錯誤2022財年華特迪士尼公司/0001744489--10-011440.010.014.64.61.81.81919將於2023年3月和2025年3月到期的貸款允許按照基於倫敦銀行間拆借利率的利率加上取決於適用於公司債務的信用違約掉期利差的利差進行借款，或者如果該貸款將於2022年3月到期，則採用固定利差，但上限和下限因穆迪投資者服務公司和標準普爾指定的公司債務評級而異。倫敦銀行間拆借利率上方的利差範圍為0.18%至1.63%。0.181.632022-03-312023-03-312025-03-312025-09-302023-12-312036-12-312036-12-312.6415.10.400017444892021-10-032022-01-0100017444892022-02-02Xbrli：共享0001744489美國-GAAP：服務成員2021-10-032022-01-01ISO 4217：美元0001744489美國-GAAP：服務成員2020-10-042021-01-020001744489美國-公認會計準則：產品成員2021-10-032022-01-010001744489美國-公認會計準則：產品成員2020-10-042021-01-0200017444892020-10-042021-01-02ISO 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準則：利息支出成員2020-10-042021-01-020001744489美國-美國公認會計準則：外匯合同成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2022-01-010001744489美國-美國公認會計準則：外匯合同成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-10-020001744489美國-公認會計準則：貨幣互換成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國公認會計準則：公允價值對衝成員2022-01-01ISO 4217：CAD0001744489美國-公認會計準則：貨幣互換成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國公認會計準則：公允價值對衝成員2021-10-020001744489美國-公認會計準則：貨幣互換成員美國公認會計準則：利息支出成員2021-10-032022-01-010001744489美國-公認會計準則：貨幣互換成員美國公認會計準則：利息支出成員2020-10-042021-01-020001744489dis：借款對衝與交叉貨幣互換成員美國公認會計準則：利息支出成員2021-10-032022-01-010001744489dis：借款對衝與交叉貨幣互換成員美國公認會計準則：利息支出成員2020-10-042021-01-020001744489美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2022-01-010001744489美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2021-10-020001744489美國-GAAP：銷售成本成員2021-10-032022-01-010001744489美國-GAAP：銷售成本成員2020-10-042021-01-020001744489美國公認會計準則：利息支出成員2021-10-032022-01-010001744489美國公認會計準則：利息支出成員2020-10-042021-01-020001744489DIS：所得税成員2021-10-032022-01-010001744489DIS：所得税成員2020-10-042021-01-020001744489美國-公認會計準則：其他合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2022-01-010001744489US-GAAP：InterestRateContractMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國公認會計準則：公允價值對衝成員2021-10-020001744489美國-公認會計準則：其他合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2021-10-02

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

 

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2022年1月1日

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期。

佣金文件編號001-38842

特拉華州						83-0940635
國家或其他司法管轄權						國税局僱主識別
成立公司或組織

南布埃納維斯塔大街500號

伯班克, 加利福尼亞91521

主要行政辦事處地址及郵政編碼

(818) 560-1000

註冊人的電話號碼，包括區號

 

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.01美元

離岸

紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是**☒*¨

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是**☒*¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速的文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐*☒

有幾個1,820,633,408截至2022年2月2日的流通普通股股份。

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第一部分財務信息

第1項：財務報表

迪士尼

簡明合併損益表

（未經審計;單位：百萬，每股數據除外）

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入：
服務			$	19,542					$	14,871
產品			2,277						1,378
總收入			21,819						16,249
成本和支出：
服務費用(不包括折舊和攤銷)			(13,161)						(10,738)
產品成本(不包括折舊和攤銷)			(1,406)						(1,037)
銷售、一般事務、行政事務及其他			(3,787)						(2,917)
折舊及攤銷			(1,269)						(1,298)
總成本和費用			(19,623)						(15,990)
重組和減值費用			—						(113)
其他費用，淨額			(436)						—
利息支出，淨額			(311)						(324)
被投資人收入中的權益			239						224
所得税前持續經營所得			1,688						46
持續經營的所得税			(488)						(16)
持續經營淨收益			1,200						30
已終止業務的損失，扣除所得税收益分別為14美元和4美元			(48)						(12)
淨收入			1,152						18
可歸因於非控股權益的持續經營淨收益			(48)						(1)
迪士尼的淨收入			$	1,104					$	17
可歸因於迪士尼的每股收益(虧損)(1):
稀釋
持續運營			$	0.63					$	0.02
停產經營			(0.03)						(0.01)
			$	0.60					$	0.01
基本信息
持續運營			$	0.63					$	0.02
停產經營			(0.03)						(0.01)
			$	0.61					$	0.01
已發行普通股和等值普通股的加權平均數：
稀釋			1,828						1,823
基本信息			1,819						1,812

(1)由於四捨五入，總數可能不等於列的總和。

請參閲簡明合併財務報表附註

2

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迪士尼

簡明綜合全面收益表

(未經審計；以百萬計)

 

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
淨收入			$	1,152					$	18
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
套期保值的市值調整			50						(173)
養卹金和退休後醫療計劃調整			155						150
外幣折算及其他			(22)						277
其他綜合收益			183						254
綜合收益			1,335						272
可歸因於非控股權益的持續經營淨收益			(48)						(1)
可歸因於非控股權益的其他全面損失			(19)						(73)
迪士尼應佔全面收益			$	1,268					$	198

請參閲簡明合併財務報表附註

3

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迪士尼

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

（未經審計;單位：百萬，每股數據除外）

			1月1日， 2022						10月2日， 2021
資產
流動資產
現金和現金等價物			$	14,444					$	15,959
應收賬款淨額			14,882						13,367
盤存			1,345						1,331
內容預付款			1,125						2,183
其他流動資產			1,117						817
流動資產總額			32,913						33,657
製作和許可的內容成本			30,669						29,549
投資			3,549						3,935
公園、度假村和其他財產
景點、建築物和設備			65,257						64,892
累計折舊			(38,505)						(37,920)
			26,752						26,972
正在進行的項目			4,808						4,521
土地			1,121						1,131
			32,681						32,624
無形資產，淨額			16,574						17,115
商譽			78,052						78,071
其他資產			8,873						8,658
總資產			$	203,311					$	203,609
負債和權益
流動負債
應付賬款和其他應計負債			$	18,709					$	20,894
借款的當期部分			6,783						5,866
遞延收入和其他			4,545						4,317
流動負債總額			30,037						31,077
借款			47,349						48,540
遞延所得税			8,124						7,246
其他長期負債			14,208						14,522
承付款和或有事項(附註13)
可贖回的非控股權益			9,283						9,213
權益
優先股			—						—
普通股，面值0.01美元，授權-46億股，已發行-18億股			55,500						55,471
留存收益			41,547						40,429
累計其他綜合損失			(6,276)						(6,440)
庫存股，按成本價計算，1900萬股			(907)						(907)
迪士尼股東權益總額			89,864						88,553
非控制性權益			4,446						4,458
總股本			94,310						93,011
負債和權益總額			$	203,311					$	203,609

請參閲簡明合併財務報表附註

4

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迪士尼

簡明合併現金流量表

(未經審計；以百萬計)

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
經營活動
持續經營淨收益			$	1,200					$	30
折舊及攤銷			1,269						1,298
投資淨（收益）損失			436						(80)
遞延所得税			726						(105)
被投資人收入中的權益			(239)						(224)
從股權投資者那裏收到的現金分配			223						193
製作和許可內容成本和預付款的淨變化			507						771
基於股權的薪酬			196						134
養老金和退休後醫療福利成本攤銷			155						194
其他，淨額			(7)						(68)
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款			(1,401)						(1,324)
盤存			(14)						94
其他資產			(115)						(136)
應付帳款和其他負債			(2,579)						(642)
所得税			(566)						(60)
運營提供的現金（用於）-持續運營			(209)						75
投資活動
對公園、度假村和其他財產的投資			(981)						(760)
其他，淨額			(6)						28
用於投資活動的現金--持續經營			(987)						(732)
融資活動
商業票據付款淨額			(124)						(179)
借款			33						1
減少借款			—						(139)
行使股票期權所得收益			33						209
其他，淨額			(222)						(225)
供資活動所用現金—持續性業務			(280)						(333)
非持續經營產生的現金流
業務提供的現金--非連續性業務			8						9
用於籌資活動的現金--非連續性業務			(12)						—
已終止經營業務提供的現金（用於）			(4)						9
匯率對現金、現金等價物和限制用途現金的影響			(35)						139
現金、現金等價物和限制性現金的變動			(1,515)						(842)
期初現金、現金等價物和限制性現金			16,003						17,954
現金、現金等價物和受限現金，期末			$	14,488					$	17,112

請參閲簡明合併財務報表附註

5

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迪士尼

簡明合併權益表

(未經審計；以百萬計)

						截至的季度
						迪士尼應佔權益
						股票						普通股						留存收益			累計 其他 全面 收入 (虧損)									庫存股						迪士尼總股權						非控制性 他們的利益(1)						總計 權益
2021年10月2日的餘額						1,818						$	55,471					$	40,429					$	(6,440)					$	(907)					$	88,553					$	4,458					$	93,011
綜合收益						—						—						1,104						164						—						1,268						(4)						1,264
股權補償活動						3						29						—						—						—						29						—						29
投稿						—						—						—						—						—						—						29						29
分發和其他						—						—						14						—						—						14						(37)						(23)
2022年1月1日的餘額						1,821						$	55,500					$	41,547					$	(6,276)					$	(907)					$	89,864					$	4,446					$	94,310
2020年10月3日餘額						1,810						$	54,497					$	38,315					$	(8,322)					$	(907)					$	83,583					$	4,680					$	88,263
綜合收益						—						—						17						181						—						198						(6)						192
股權補償活動						4						165						—						—						—						165						—						165
投稿						—						—						—						—						—						—						5						5
會計變更的累積影響						—						—						110						—						—						110						—						110
分發和其他						—						1						14						—						—						15						(22)						(7)
2021年1月2日的餘額						1,814						$	54,663					$	38,456					$	(8,141)					$	(907)					$	84,071					$	4,657					$	88,728

(1)不包括可贖回的非控股權益。

請參閲簡明合併財務報表附註

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

 

1.合併原則

該等簡明綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則及S-X規則第10-01條的指示編制。因此，它們不包括公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。我們認為，我們已列入公平陳述臨時期間結果所需的所有正常經常性調整。截至2022年1月1日的季度的運營業績不一定代表截至2022年10月1日的年度預期業績。

本報告中使用的“公司”、“迪士尼”、“我們”等術語是指母公司迪士尼及其實際開展各項業務的子公司。

這些財務報表應與公司以Form 10-K格式提交的2021年年度報告一併閲讀。

福克斯在墨西哥的體育媒體業務於2021年11月被出售。該公司確認了一美元58銷售虧損100萬美元，在簡明綜合損益表中作為停產業務列報。截至2021年10月2日，福克斯體育媒體業務在墨西哥的資產和負債不是實質性的，計入了簡明合併資產負債表中的其他資產和其他負債。

可變利息實體

本公司與其他可能是可變權益實體(VIE)的實體建立關係或進行投資。如果公司有權指導對VIE的經濟表現有最大影響的活動，並有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響(如ASC 810-10-25-38所定義)的收益，則VIE將在財務報表中合併。香港迪士尼度假區及上海迪士尼度假區(合稱亞洲主題公園)均為本公司持有少於50%股權的VIE。公司附屬公司(管理公司)與亞洲主題公園訂立管理協議，使管理公司在合營夥伴的某些保護權利的規限下，有能力指導我們認為對亞洲主題公園的經濟表現最具重大影響的日常經營活動和業務策略的發展。此外，管理公司根據這些安排收取管理費，我們相信這對亞洲主題公園可能有重大意義。因此，公司在其財務報表中合併了亞洲主題公園。

可贖回的非控股權益

本公司合併若干非控股股東有權要求本公司購買其於該等附屬公司的權益的少於100%股權的附屬公司的業績。其中最重要的是Hulu LLC和BAMTech LLC。

Hulu提供直接面向消費者(DTC)的流媒體服務，並擁有67%由公司和33%由NBC環球(NBCU)。2019年5月，本公司與NBCU簽訂看跌期權/看漲期權協議，使本公司完全控制Hulu的運營。根據協議，從2024年1月開始，NBCU可以選擇要求公司購買NBCU在Hulu的權益，公司可以要求NBCU將其在Hulu的權益出售給公司，在任何一種情況下，贖回價值都基於NBCU在Hulu當時的股權公允價值或擔保下限價值中較大者的股權所有權百分比。27.51000億美元。

NBCU的權益一般不會被分配到Hulu損失中的一部分，因為可贖回的非控股權益必須以最低價值計入。最低價值等於截至2019年5月協議日期的公允價值加上2024年1月的估計贖回價值。於2022年1月1日，NBCU在Hulu的權益記入本公司的財務報表，金額為$8.51000億美元。

BAMTech向第三方提供流媒體技術服務，並擁有85%由公司和15美國職業棒球大聯盟(MLB)。MLB有權將其權益出售給本公司，而本公司有權從公司於2017年9月25日收購BAMTech之日起5年至結束10年期間購買MLB的權益，在這兩種情況下，贖回價值均基於MLB當時的股權公允價值或保證下限價值中較大者的贖回價值。5631000萬美元，在8自收購之日起的八年內每年支付%)。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

MLB權益的最低價值須相等於其收購日期的公允價值，在適用的贖回日期之前增加至其估計贖回價值。因此，MLB的利息通常不會被分配到BAMTech損失中的一部分。截至2022年1月1日，MLB利息在公司財務報表中記錄為$8221000萬美元。

我們對非控制性權益的贖回價值的估計要求管理層對非控制性權益的未來價值做出重大判斷。我們正在將BAMTech和Hulu的非控股權益增加到它們保證的下限價值。如果我們對未來贖回價值的估計超過任何一個保證底值，我們將改變我們的增長速度，這通常會增加“可歸因於非控股權益的持續經營的淨收益”中記錄的收益，從而減少綜合綜合收益表中的“迪士尼應佔淨收益”。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表及其腳註中報告的數額。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類

在2021財政年度財務報表和附註中進行了某些重新分類，以符合2022財政年度的列報方式。

2.細分市場信息

該公司的業務在迪士尼媒體和娛樂發行(DMED)和迪士尼公園、體驗和產品(DPEP)部門進行。我們的業務部門報告單獨的財務信息，由首席執行官定期評估，以決定如何分配資源和評估業績。

該部門的經營業績反映了扣除公司和未分配的共享費用、重組和減值費用、淨其他收入、淨利息支出、所得税和非控制權益之前的收益。分部營業收入包括被投資方收入中的權益，不包括與2019財年TFCF收購(TFCF和Hulu收購攤銷)相關確認的TFCF Corporation(TFCF)和Hulu資產(即無形資產和電影和電視成本的公允價值遞增)的某些股權投資和收購會計攤銷的減值。公司和未分配的分攤費用主要包括公司職能、執行管理和某些未分配的行政支助職能。

分部經營結果包括某些成本的分配，包括信息技術、養老金、法律和其他共享服務成本，這些成本是根據旨在與消費相關的指標分配的。

新冠肺炎的影響

自2020年初以來，世界一直並將繼續受到新型冠狀病毒(新冠肺炎)及其變種的影響。新冠肺炎和防止其傳播的措施在許多方面對我們的細分市場產生了影響，最明顯的是在DPEP細分市場，我們的主題公園和度假村關閉，郵輪航行和導遊暫停。自2020年5月以來，這些業務曾在不同時間恢復，最初是由於新冠肺炎的限制而導致運營能力下降。在2020財年和2021財年，我們推遲了，或者在某些情況下，縮短或取消了影院上映。此外，我們在內容製作和可獲得性方面經歷了重大中斷，包括2020財年和2021財年主要體育直播節目的延遲。

在2022財年，我們的國內公園和體驗通常在沒有顯著的強制性新冠肺炎相關容量限制的情況下運營，例如前一年的限制；然而，我們繼續管理容量，以滿足持續的新冠肺炎與訪客和演員健康與安全方面的考慮。我們的某些國際業務繼續受到強制的新冠肺炎相關運力和旅行限制的影響。在DMED部分，我們的電影和電視製作總體上已經恢復，儘管我們看到製作活動因當地情況而中斷。我們總體上能夠在本季度在影院上映我們的電影，儘管某些市場繼續對影院開放和容量施加限制。

這些幹擾的影響及其對我們財務和經營業績的不利影響的程度將取決於此類幹擾持續的時間長度。這進而將取決於新冠肺炎及其變體影響的持續時間和嚴重程度，以及政府為應對新冠肺炎而採取的行動的影響，以及個人和公司未來在健康問題上的風險承受能力。我們已經並將繼續承擔額外的成本，以解決政府法規以及員工、客人和人才的安全問題。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

分部收入和分部營業收入(虧損)如下：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入：
迪士尼媒體和娛樂發行			$	14,585					$	12,661
迪士尼樂園、體驗和產品			7,234						3,588
合併總收入			$	21,819					$	16,249
部門營業收入(虧損)：
迪士尼媒體和娛樂發行			$	808					$	1,451
迪士尼樂園、體驗和產品			2,450						(119)
部門總營業收入(1)			$	3,258					$	1,332

(1) 被投資方收入的權益計入分部經營收入如下：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
迪士尼媒體和娛樂發行			$	245					$	235
迪士尼樂園、體驗和產品			(3)						(8)
包括在分部營業收入中的被投資人收入的權益			242						227
與股權投資方有關的TFCF無形資產攤銷			(3)						(3)
被投資單位收入中的權益，淨額			$	239					$	224

分部經營收入與持續經營業務除所得税前收入對賬如下：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
分部營業收入			$	3,258					$	1,332
公司和未分配的分攤費用			(228)						(232)
重組和減值費用			—						(113)
其他費用，淨額			(436)						—
利息支出，淨額			(311)						(324)
TFCF和Hulu收購攤銷(1)			(595)						(617)
所得税前持續經營所得			$	1,688					$	46

(1)截至2022年1月1日的季度，與TFCF股權投資對象相關的無形資產攤銷、電影和電視成本的增加以及無形資產為美元435百萬，$157百萬美元和美元3分別為百萬。截至2021年1月2日的季度，與TFCF股權投資對象相關的無形資產攤銷、電影和電視成本的增加以及無形資產為美元447百萬，$167百萬美元，以及$3分別為100萬美元。

商譽

商譽賬面金額變動情況如下：

																		DMed						DPEP												總計
2021年10月2日的餘額																					$	72,521					$	5,550											$	78,071
貨幣換算調整和其他，淨額																					(19)						—												(19)
2022年1月1日的餘額																					$	72,502					$	5,550											$	78,052

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

3.收入

下表按分部和主要來源列出了我們的收入：

			截至2022年1月1日的季度																		截至2021年1月2日的季度
			DMed						DPEP						總計						DMed						DPEP						總計
代銷商費用			$	4,371					$	—					$	4,371					$	4,402					$	—					$	4,402
廣告			3,868						1						3,869						3,763						1						3,764
訂閲費			3,598						—						3,598						2,546						—						2,546
主題公園門票			—						2,152						2,152						—						549						549
度假村和度假村			—						1,445						1,445						—						433						433
商品、食品和飲料的零售和批發銷售			—						2,089						2,089						—						1,163						1,163
TV/SVOD分銷許可			1,396						—						1,396						1,169						—						1,169
影院發行許可			529						—						529						31						—						31
商品許可			—						1,119						1,119						5						1,090						1,095
家庭娛樂			294						—						294						300						—						300
其他			529						428						957						445						352						797
			$	14,585					$	7,234					$	21,819					$	12,661					$	3,588					$	16,249

下表按細分市場和主要地理市場列出了我們的收入：

			截至2022年1月1日的季度																		截至2021年1月2日的季度
			DMed						DPEP						總計						DMed						DPEP						總計
美洲			$	11,830					$	5,711					$	17,541					$	10,291					$	2,456					$	12,747
歐洲			1,538						865						2,403						1,293						487						1,780
亞太地區			1,217						658						1,875						1,077						645						1,722
總收入			$	14,585					$	7,234					$	21,819					$	12,661					$	3,588					$	16,249

當前和上年期間因之前報告期履行（或部分履行）的績效義務而確認的收入主要與之前報告期向被許可人提供的電視/SVOD許可證獲得的收入有關。截至2022年1月1日的季度，美元0.4 截至2021年10月2日，已確認與履行的績效義務相關的金額為10億美元。截至2021年1月2日的季度，美元0.4 截至2020年10月3日，已確認與履行的績效義務相關的金額為10億美元。

截至2022年1月1日，預計未來確認的未履行義務收入為美元1410億美元，主要用於根據與電視臺附屬公司、商品許可證持有人和DTC訂閲者的現有協議在未來提供的內容和其他知識產權（IP）。在此金額中，我們預計確認約美元52022財年剩餘時間為10億美元，美元42023財年10億美元22024財年10億美元和美元3此後十億美元。這些金額僅包括固定對價或最低保證，不包括與（i）最初預期期限為一年或以下的合同（例如大多數廣告合同）或（ii）僅基於被許可人銷售的知識產權許可相關的金額。

當本公司收入確認的時間與客户付款的時間不同時，本公司確認合同資產（客户付款在收入確認後，並以本公司履行額外履約義務為準）或遞延收入（客户付款在本公司履行履約義務之前）。根據拖欠付款的合同應付的對價確認為應收賬款。遞延收入於本公司根據合同履行時確認（或當）。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

合同資產、應收賬款和與客户簽訂合同的遞延收入如下：

			1月1日， 2022						10月2日， 2021
合同資產			$	142					$	155
應收賬款
當前			12,649						11,190
非當前			1,341						1,359
信貸損失準備			(199)						(194)
遞延收入
當前			4,278						4,067
非當前			575						581

合同資產主要涉及某些多季電視/SVOD許可合同。本季度和上一年各季度與合同資產有關的活動不是實質性的。

截至2022年1月1日和2021年1月2日的季度，公司確認收入為1.910億美元1.5分別計入2021年10月2日和2020年10月3日的遞延收入餘額中的10億美元。這兩個時期確認的收入主要用於DTC訂閲以及商品和電視/SVOD許可證持有者的預付款。

我們評估我們的信貸損失準備，並根據歷史壞賬經驗、我們對與我們有業務往來的個別公司的財務狀況的評估、當前市場狀況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測，評估流動和非流動應收賬款的可收回性。在經濟動盪時期，我們對應收賬款可收款性的估計和判斷比在更穩定的時期受到更大的不確定性。

該公司有與出售電影和電視節目版權和度假俱樂部物業有關的原始到期日超過一年的應收賬款。這些應收賬款在合同開始時按現值折現，相關收入按折現金額確認。

在其他非流動資產中記錄的電影和電視節目銷售應收款，扣除非實質性信貸損失準備金後的餘額為#美元。0.8截至2022年1月1日。截至2022年1月1日的季度，信貸損失準備的活動並不重要。

在其他非流動資產中記錄的度假俱樂部應收賬款餘額，扣除非實質性信貸損失準備金，為#美元。0.6截至2022年1月1日。截至2022年1月1日的季度，信貸損失準備的活動並不重要。

4.其他費用，淨額

其他費用，淨額如下：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
DraftKings損失			$	(432)					$	(186)
fuboTV增益			—						186
其他，淨額			(4)						—
其他收入支出淨額			$	(436)					$	—

截至2022年1月1日和2021年1月2日的季度，公司確認非現金損失為美元4321000萬美元和300萬美元186 調整對DraftKings，Inc.的投資，分別增加100萬美元至公允價值（DraftKings損失）。

截至2021年1月2日的季度，公司確認非現金收益為美元186調整對fuboTV Inc.的投資而增加100萬美元按公允價值計算（fuboTV收益）.

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

5.現金、現金等值物、受限制現金和借款

現金、現金等價物和限制性現金

下表提供了簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等值物和受限制現金與簡明合併現金流量表中報告的金額總額的對賬。

						1月1日， 2022						10月2日， 2021
現金和現金等價物						$	14,444					$	15,959
受限制的現金包括：
其他流動資產						3						3
其他資產						41						41
現金流量表中的現金總額、現金等價物和限制性現金						$	14,488					$	16,003

借款

截至2022年1月1日的季度，公司的借款活動如下：

			10月2日， 2021						借款						付款												其他 活動						1月1日， 2022
原到期日超過三個月的商業票據			$	1,992					$	200					$	(324)											$	2					$	1,870
美元紙幣(1)			49,090						—						—												(34)						49,056
亞洲主題公園借款(2)			1,331						33						—												27						1,391
外幣債務和其他(3)			1,993						—						—												(178)						1,815
			$	54,406					$	233					$	(324)											$	(183)					$	54,132

(1)其他活動主要是由於在TFCF收購和債務發行費用中承擔的債務的購買價格調整攤銷。

(2)另一項活動是由外幣匯率變化的影響推動的。

(3)其他活動是由於具有合格對衝的債務的市值調整。

截至2022年1月1日，該公司的銀行融資（與貸方辛迪加合作）如下：

			vbl.承諾 容量						容量 使用						未使用 容量
設施將於2022年3月到期			$	5,250					$	—					$	5,250
設施將於2023年3月到期			4,000						—						4,000
設施將於2025年3月到期			3,000						—						3,000
總計			$	12,250					$	—					$	12,250

將於2023年3月和2025年3月到期的貸款允許按照基於倫敦銀行間拆借利率的利率加上取決於適用於公司債務的信用違約掉期利差的利差進行借款，或者如果該貸款將於2022年3月到期，則採用固定利差，但上限和下限因穆迪投資者服務公司和標準普爾指定的公司債務評級而異。倫敦銀行間拆借利率上方的利差範圍為0.18%至1.63%。銀行融資明確將包括亞洲主題公園在內的某些實體排除在任何陳述、契約或違約事件之外。銀行融資僅包含一項財務契約，即利息、税款、折舊和攤銷前利潤的三倍的利息覆蓋，包括無形攤銷以及我們的電影和電視製作和節目成本的攤銷。2022年1月1日，財務契約大幅實現。該公司還有能力發行高達美元500該機制下的數百萬份信用證將於2023年3月到期，如果使用，將減少該機制下的可用借款。截至2022年1月1日，公司擁有美元1.410億未償信用證，其中沒有一份是根據這一安排簽發的。

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

遊輪信貸設施

該公司擁有信貸安排，可為80三艘新遊輪合同價格的%，計劃於2022年、2024年和2025年交付。設施下，美元1.0截至2021年10月，可獲得10億美元融資，美元1.12023年8月開始提供10億美元，1.1從2024年8月開始提供10億美元。每期融資的使用期限為自最初可用之日起18個月。如果被利用，利率將固定在3.48%, 3.80%和3.74貸款及利息將自借款日期起計12年內每半年支付一次。提前還款是允許的，但要收取取消費用。

利息支出，淨額

利息費用（扣除資本化金額）、利息和投資收入以及淨定期養老金和退休後福利成本（服務成本除外）（見註釋9）在簡明綜合利潤表中以淨額報告，包括以下內容：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
利息支出			$	(361)					$	(404)
利息和投資收入			34						113
定期養卹金和退休後福利費用淨額（服務費用除外）			16						(33)
利息支出，淨額			$	(311)					$	(324)

利息和投資收入包括某些公開交易和非公開投資的損益、投資損失以及現金和現金等值物以及某些應收賬款賺取的利息。

6.國際主題公園

公司擁有一家48擁有香港迪士尼樂園度假區營運權益的百分比及43上海迪士尼度假區運營的%所有權權益。亞洲主題公園與巴黎迪士尼樂園統稱為國際主題公園。

下表概述了公司簡明合併資產負債表中亞洲主題公園資產和負債的公允價值：

			1月1日， 2022						2021年10月2日
現金和現金等價物			$	304					$	287
其他流動資產			104						95
流動資產總額			408						382
公園、度假村和其他財產			6,947						6,928
其他資產			172						176
總資產			$	7,527					$	7,486
流動負債			$	488					$	473
長期借款			1,358						1,331
其他長期負債			414						422
總負債			$	2,260					$	2,226

下表總結了截至2022年1月1日的季度公司簡明合併利潤表中包含的國際主題公園的收入以及成本和費用：

收入			$	792
成本和開支			(826)
被投資人損失中的權益			(3)

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

亞洲主題公園的特許權使用費和管理費為美元26截至2022年1月1日的季度的百萬美元在合併中被剔除，但在計算歸屬於非控股權益的利潤時被考慮。

截至2022年1月1日的季度公司簡明合併現金流量報表中包含的國際主題公園現金流量為美元109業務活動提供的百萬美元，美元193百萬美元用於投資活動和美元62100萬美元的融資活動。

香港迪士尼樂園度假區

香港特別行政區(香港特區)政府與該公司有52%和a48分別持有香港迪士尼樂園度假區%股權。

本公司及香港特別行政區已向香港迪士尼樂園度假區提供貸款，未償還結餘為美元。150百萬美元和美元100百萬，分別。兩筆貸款的利率均為三個月香港銀行同業拆息加 2%，到期日為2025年9月。該公司的貸款在合併中被取消。

公司已向香港迪士尼度假區提供循環信貸安排港幣2.110億(美元)269百萬美元)，利率為三個月香港銀行同業拆息加1.25%並於2023年12月到期。2022年1月1日信用額度下未償餘額為美元124 萬本公司的信用額度在合併時予以抵銷。

上海迪士尼度假區

上海申迪(集團)有限公司(申迪)和本公司57%和43上海迪士尼度假區的股權比例。一家管理公司，公司在該公司中擁有70%利息和申迪a30%權益，經營上海迪士尼度假區。

該公司已向上海迪士尼度假區提供貸款總額為$905百萬，利息最高可達8%，並於2036年到期，並允許提前償還。本公司亦已向上海迪士尼度假區提供 1.010億元人民幣(約合50億美元0.210億美元）的計息信貸額度， 8%.截至2022年1月1日，信用額度下未償總額為 0.21000億元人民幣(約合美元)25 百萬）。該等結餘於綜合賬目中對銷。

申迪已向上海迪士尼度假區提供總計8.010億元人民幣(約合50億美元1.3十億美元)，利率最高可達8%，2036年到期，允許提前還款。申迪還為上海迪士尼度假區提供了1.410億元人民幣(約合50億美元0.210億美元）的計息信貸額度， 8%.截至2022年1月1日，信用額度下未償總額為 0.21000億元人民幣(約合美元)33(億美元)。

7.製作和獲取/許可的內容成本和預付款

該公司將其資本化的製作和收購/許可內容成本歸類為長期資產，並將在直播活動之前支付的直播節目版權預付款歸類為短期資產。就攤銷和減損而言，資本化內容成本根據其主要貨幣化策略分類如下：

•個人終身價值主要來自直接歸因於特定電影或電視標題的第三方收入(例如，影院收入或對第三方電視節目的銷售)

•集團—終身價值主要來自於僅歸屬於一系列標題的第三方收入（例如，DTC服務的訂閲收入或有線電視網絡的附屬費用）

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

按主要盈利戰略製作和許可的總資本化內容如下：

			截至2022年1月1日																		截至2021年10月2日
			個人主要貨幣化						主要貨幣化 作為一個團隊						總計						個人主要貨幣化						主要貨幣化 作為一個團隊						總計
製作的內容
釋放，攤銷較少			$	5,296					$	10,036					$	15,332					$	4,944					$	9,779					$	14,723
已完成，未發佈			300						992						1,292						630						762						1,392
正在進行中			4,408						5,466						9,874						4,371						4,623						8,994
在開發或預生產中			205						129						334						351						162						513
			$	10,209					$	16,623					26,832						$	10,296					$	15,326					25,622
授權內容--電視節目版權和發展															4,962																		6,110
製作和許可的內容總數															$	31,794																	$	31,732
當前部分															$	1,125																	$	2,183
非流動部分															$	30,669																	$	29,549

製作和授權內容的攤銷如下：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
製作的內容
主要以個人貨幣化為主			$	1,033					$	612
主要作為一個集團進行貨幣化			1,618						1,198
			2,651						1,810
許可的節目權利和預付款			4,811						4,539
製作和許可內容的總成本(1)			$	7,462					$	6,349

(1)主要列入簡明綜合損益表中的“服務成本”.

8.所得税

中期税費

一般來説，我們根據估計的年度有效税率，使用全年税前收益和所得税支出的預測來記錄中期税費，並根據税費金額進行調整，這些税費金額在發生税前支出的當季完全確認。我們使用這種方法來確定2022財年本季度的税收支出。對於2021財年的中期，由於新冠肺炎對我們全年税前收益和所得税支出預測的影響存在不確定性，我們計算中期税收支出的正常方法產生了沒有意義的所得税撥備。因此，我們根據今年迄今的税前收益計算了2021財年中期税費，美國聯邦和州法定税率的混合税率約為23按税費發生當季完全確認的税費金額調整後的百分比。

未確認的税收優惠

本公司於2022年1月1日及2021年10月的未確認税務優惠約為$2.6 億（不計利息和罰款）。在未來十二個月內，我們未確認的税收優惠可能會因未決税務問題的解決而發生變化，這將使我們未確認的税收優惠減少美元0.31000億美元。

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

9.養老金和其他福利計劃

定期效益淨成本的構成如下：

			養老金計劃												退休後醫療計劃
			截至的季度																		截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021																		1月1日， 2022						1月2日， 2021
服務成本			$	100					$	108																	$	2					$	3
其他成本(收益)：
利息成本			124						114																		13						12
計劃資產的預期回報			(293)						(275)																		(15)						(14)
攤銷之前遞延的服務成本			1						2																		—						—
確認精算損失淨額			147						186																		7						7
其他成本(收益)合計			(21)						27																		5						5
定期淨收益成本			$	79					$	135																	$	7					$	8

截至2022年1月1日的季度，該公司沒有為其養老金和退休後醫療計劃做出任何重大貢獻。該公司目前預計收入約為美元1002000萬美元至2000萬美元150 2022財年養老金和退休後醫療計劃繳款為百萬美元。2022財年的最終最低融資需求將根據2022年1月1日的融資精算估值確定，預計將於2022財年第四季度末收到。

10.每股收益

每股稀釋收益金額基於期內已發行普通股和普通股等效股的加權平均數，並使用庫存股法計算基於股權的薪酬獎勵（獎勵）。 已發行普通股和等值普通股的加權平均數與不包括在稀釋每股收益計算中的獎勵數量的對賬如下，因為它們是反稀釋的：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
股份（百萬）：
已發行普通股和普通股等值股加權平均數(基本)			1,819						1,812
裁決的加權平均稀釋影響			9						11
已發行普通股和普通股等值股加權平均數(稀釋)			1,828						1,823
不包括在稀釋後每股收益中的獎勵			4						8

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

11.權益

下表總結了累計其他全面收益（虧損）（AOCI）各組成部分的變化，包括我們按權益法比例應佔的被投資公司金額：

			對衝基金的市值調整						無法識別 養老金計劃和計劃 退休後 醫療界 費用						外國 貨幣 翻譯 以及其他						AOCI
Aoci，税前
2022財年第一季度
2021年10月2日的餘額			$	(152)					$	(7,025)					$	(1,047)					$	(8,224)
截至2022年1月1日的季度：
期內產生的未實現收益(虧損)			87						47						(37)						97
已實現淨（收益）虧損重新分類為淨收入			(18)						155						—						137
2022年1月1日的餘額			$	(83)					$	(6,823)					$	(1,084)					$	(7,990)
2021財年第一季度
2020年10月3日餘額			$	(191)					$	(9,423)					$	(1,088)					$	(10,702)
截至2021年1月2日的季度：
期內產生的未實現收益(虧損)			(185)						2						211						28
已實現淨（收益）虧損重新分類為淨收入			(43)						194						—						151
2021年1月2日的餘額			$	(419)					$	(9,227)					$	(877)					$	(10,523)

			對衝基金的市值調整						無法識別 養老金計劃和計劃 退休後 醫療界 費用						外國 貨幣 翻譯 以及其他						AOCI
AOCI税
2022財年第一季度
2021年10月2日的餘額			$	42					$	1,653					$	89					$	1,784
截至2022年1月1日的季度：
期內產生的未實現收益(虧損)			(23)						(11)						(4)						(38)
已實現淨（收益）虧損重新分類為淨收入			4						(36)						—						(32)
2022年1月1日的餘額			$	23					$	1,606					$	85					$	1,714
2021財年第一季度
2020年10月3日餘額			$	40					$	2,201					$	139					$	2,380
截至2021年1月2日的季度：
期內產生的未實現收益(虧損)			46						(1)						(7)						38
已實現淨（收益）虧損重新分類為淨收入			9						(45)						—						(36)
2021年1月2日的餘額			$	95					$	2,155					$	132					$	2,382

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

			對衝基金的市值調整						無法識別 養老金計劃和計劃 退休後 醫療界 費用						外國 貨幣 翻譯 以及其他						AOCI
Aoci，税後
2022財年第一季度
2021年10月2日的餘額			$	(110)					$	(5,372)					$	(958)					$	(6,440)
截至2022年1月1日的季度：
期內產生的未實現收益(虧損)			64						36						(41)						59
已實現淨（收益）虧損重新分類為淨收入			(14)						119						—						105
2022年1月1日的餘額			$	(60)					$	(5,217)					$	(999)					$	(6,276)
2021財年第一季度
2020年10月3日餘額			$	(151)					$	(7,222)					$	(949)					$	(8,322)
截至2021年1月2日的季度：
期內產生的未實現收益(虧損)			(139)						1						204						66
已實現淨（收益）虧損重新分類為淨收入			(34)						149						—						115
2021年1月2日的餘額			$	(324)					$	(7,072)					$	(745)					$	(8,141)

有關重新歸入淨收入的AOCI組成部分的詳細信息如下：

淨利潤收益（虧損）：						中受影響的行項目 簡明綜合 運營聲明：						截至的季度
												1月1日， 2022						1月2日， 2021
市場價值調整，主要是現金流對衝						主要是收入						$	18					$	43
估計税額						所得税						(4)						(9)
												14						34
養老金和退休後醫療費用						利息支出，淨額						(155)						(194)
估計税額						所得税						36						45
												(119)						(149)
該期間的改敍總數												$	(105)					$	(115)

12.基於股權的薪酬

與股票期權和限制性股票單位（RSU）相關的補償費用如下：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
股票期權			$	24					$	25
RSU			172						109
基於股權的薪酬支出總額(1)			$	196					$	134
期間資本化的股權薪酬支出			$	30					$	34

(1)基於股權的薪酬支出是扣除資本化的基於股權的薪酬和估計的沒收，不包括以前資本化的基於股權的薪酬成本的攤銷。

與未歸屬股票期權和受限制單位相關的未確認補償成本為美元1601000萬美元和300萬美元2.2 截至2022年1月1日，分別為10億美元。

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

截至2022年1月1日和2021年1月2日季度授予的期權的加權平均授予日期公允價值為美元47.66及$55.28，分別為。

截至2022年1月1日的季度，公司發放了股權補償補助，包括 1.62000萬份股票期權和9.1 百萬RSU。

13.承付款和或有事項

法律事務

在某些情況下，公司與其某些董事和高級管理人員一起，是涉及版權、違約和與其業務行為相關的各種其他索賠的各種法律訴訟的被告。管理層並不認為本公司因上述任何行動而可能蒙受重大損失。

14.公允價值計量

公允價值定義為市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的金額或轉讓負債所支付的金額，通常分為以下類別之一：

1級-活躍市場中相同工具的報價

2級-活躍市場中類似工具的報價;不活躍市場中相同或類似工具的報價;以及模型衍生估值，其中所有重要輸入和重要價值驅動因素在活躍市場中均可觀察到

第3級-估值源自一個或多個重要輸入或重要價值驅動因素不可觀察的估值技術

公司以公允價值計量的資產和負債按公允價值計量等級彙總如下：

			2022年1月1日的公允價值計量
			1級						2級						3級						總計
資產
投資			$	527					$	—					$	—					$	527
衍生品
利率			—						100						—						100
外匯			—						696						—						696
其他			—						18						—						18
負債
衍生品
利率			—						(353)						—						(353)
外匯			—						(525)						—						(525)
其他			—						(2)						—						(2)
其他			—						(438)						—						(438)
按公允價值記錄的總額			$	527					$	(504)					$	—					$	23
借款公允價值			$	—					$	58,177					$	1,475					$	59,652

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

			2021年10月2日的公允價值計量
			1級						2級						3級						總計
資產
投資			$	950					$	—					$	—					$	950
衍生品
利率			—						186						—						186
外匯			—						707						—						707
其他			—						10						—						10
負債
衍生品
利率			—						(287)						—						(287)
外匯			—						(618)						—						(618)
其他			—						(8)						—						(8)
其他			—						(375)						—						(375)
按公允價值記錄的總額			$	950					$	(385)					$	—					$	565
借款公允價值			$	—					$	58,913					$	1,411					$	60,324

第二級衍生品的公允價值主要由內部貼現現金流模型確定，該模型使用可觀察輸入數據，例如利率、收益率曲線和外幣匯率。交易對手信用風險通過與某些交易對手的主淨額結算協議和抵押品質押安排而減輕，但對衍生品公允價值估計產生了不重大的影響。

第二級其他負債主要為根據相關投資之公平值估值之安排，一般採用第一級及第二級公平值技術計量。

二級借款包括商業票據、美元計價票據和某些外幣計價借款，根據活躍市場中類似工具的報價或非活躍市場中相同工具的報價進行估值。

第三級貸款包括亞洲主題公園貸款，按亞洲主題公園的當前借款成本和信貸風險以及當時的市場利率進行估值。

該公司的金融工具還包括現金、現金等價物、應收賬款和應付賬款。這些金融工具的賬面價值接近公允價值。

15.衍生工具

本公司根據風險管理政策管理與其持續業務運營相關的各種風險。衍生工具管理的主要風險是利率風險和外匯風險。

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

公司按公允價值計量的衍生產品倉位彙總如下：

			截至2022年1月1日
			當前 資產						其他資產						其他流動負債						其他長久以來- 術語 負債
指定為套期保值的衍生工具
外匯			$	220					$	264					$	(127)					$	(100)
利率			17						83						(353)						—
其他			8						1						(1)						(1)
未被指定為對衝的衍生品
外匯			109						103						(153)						(145)
其他			9						—						—						—
衍生工具的公允價值總額			363						451						(634)						(246)
交易對手淨額結算			(253)						(326)						394						185
支付的現金抵押品(已收到)			(26)						(4)						234						41
淨衍生品頭寸			$	84					$	121					$	(6)					$	(20)

			截至2021年10月2日
			當前 資產						其他資產						其他流動負債						其他長久以來- 術語 負債
指定為套期保值的衍生工具
外匯			$	165					$	240					$	(122)					$	(83)
利率			—						186						(287)						—
其他			10						—						—						—
未被指定為對衝的衍生品
外匯			183						119						(208)						(205)
其他			(8)						—						—						—
衍生工具的公允價值總額			350						545						(617)						(288)
交易對手淨額結算			(301)						(360)						460						201
支付的現金抵押品(已收到)			(3)						(51)						157						73
淨衍生品頭寸			$	46					$	134					$	—					$	(14)

利率風險管理

本公司主要通過其借款活動受到利率變化的影響。該公司的目標是減輕利率變化對收益和現金流以及對其借款市場價值的影響。根據其政策，該公司將其固定利率債務作為其淨債務的百分比，介於最低和最高百分比之間。該公司主要使用浮動支付和固定支付利率掉期，以促進其利率風險管理活動。

該公司指定支付浮動利率掉期作為固定利率借款的公允價值對衝，有效地將固定利率借款轉換為與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的可變利率借款。2022年1月1日和2021年10月2日，公司支付浮動利率掉期的名義總金額均為美元15.1十億美元。

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(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

下表彙總了對對衝借款的公允價值對衝調整：

			套期保值借款賬面金額												包括公允價值調整 對衝借款
			1月1日， 2022						2021年10月2日						1月1日， 2022						2021年10月2日
借款：
當前			$	1,512					$	505					$	14					$	5
長期的			13,957						15,136						(290)						(103)
			$	15,469					$	15,641					$	(276)					$	(98)

以下金額計入簡明綜合收益表的“利息費用，淨額”中：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
以下各項的收益（虧損）：
浮動薪酬掉期			$	(178)					$	(147)
用浮動薪酬掉期對衝的借款			178						147
與支付浮動掉期的應計利息相關的收益（費用）			37						35

本公司可將固定支付利率掉期指定為浮動利率借款支付利息的現金流對衝。薪酬固定利率掉期有效地將浮動利率借款轉換為固定利率借款。這些現金流對衝的未實現收益或虧損在AOCI中遞延，並在發生利息支付時在利息支出中確認。本公司並無於2022年1月1日或2021年10月2日被指定為利息支付現金流對衝的支付固定利率掉期，而在截至2022年1月1日及2021年1月2日的季度收益中確認的與支付固定利率掉期相關的損益並不重大。

外匯風險管理

該公司在全球範圍內開展業務，並面臨與不斷變化的外幣匯率相關的風險。該公司的目標是減少與外幣匯率變化相關的收益和現金流波動，使管理層能夠專注於核心業務問題和挑戰。

本公司訂立價值隨外幣匯率變動而變動的期權及遠期合約，以保護其現有外幣資產、負債、確定承諾及預期但並非堅定承諾的外幣交易的價值。根據政策，該公司在既定的年度風險敞口的最小和最大範圍內，對其預測的外幣交易進行對衝，期限一般不超過四年。這些合同的收益和損失抵消了相關預測交易、資產、負債或公司承諾的美元等值變化。套期保值的主要貨幣有歐元、日元、英鎊、人民幣和加元。交叉貨幣互換被用來有效地將外幣計價的借款轉換為美元計價的借款。

該公司將外匯遠期合約和期權合約指定為堅定承諾和預測的外幣交易的現金流對衝。截至2022年1月1日和2021年10月2日，公司外匯現金流淨對衝的名義金額為美元。8.110億美元6.9分別為10億美元。這些合約的按市值計價的收益和虧損在AOCI中遞延，並在對衝交易發生時在收益中確認，抵消了外幣交易價值的變化。在AOCI中記錄的未來12個月到期合同的遞延淨收益合計為$119百萬美元。下表概述外匯現金流量對衝對AOCI的影響：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
在其他全面收益中確認的損益			$	79					$	(151)
損益從AOCI重新分類到經營報表(1)			13						44

(1)主要記錄在收入中。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

本公司將交叉貨幣互換指定為外幣計價借款的公允價值對衝。指定風險敞口的影響記入“利息支出，淨額”，以抵消外幣計價借款的外幣影響。非對衝風險被記錄到AOCI，並在交叉貨幣互換的有效期內攤銷。截至2022年1月1日和2021年10月2日，公司指定的交叉貨幣掉期名義總金額為加元1.330億美元(約合人民幣1.030億加元)和加元1.330億美元(約合人民幣1.030億美元)。

以下金額計入簡明綜合收益表的“利息費用，淨額”中：

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
以下各項的收益（虧損）：
交叉貨幣互換			$	1					$	42
用交叉貨幣掉期對衝的借款			(1)						(42)

有關外幣計價資產和負債的外匯風險管理合同不被指定為對衝，也不符合對衝會計的資格。這些外匯合約於2022年1月1日和2021年10月2日的名義金額為美元3.910億美元3.5分別為200億美元和200億美元。下表總結了以外幣計價的資產和負債確認的淨外匯收益或損失，以及我們為減輕外幣計價的資產和負債風險而簽訂的外匯合同的淨外匯收益或損失，按其記錄在簡明綜合利潤表中的相應行項目：

			成本和開支												利息支出，淨額												所得税費用
截至的季度：			1月1日， 2022						1月2日， 2021						1月1日， 2022						1月2日， 2021						1月1日， 2022						1月2日， 2021
外幣計價資產和負債淨收益(虧損)			$	(63)					$	158					$	1					$	(41)					$	8					$	(59)
未被指定為套期保值的外匯風險管理合同的淨收益(損失)			33						(187)						—						43						(8)						50
淨收益(虧損)			$	(30)					$	(29)					$	1					$	2					$	—					$	(9)

商品價格風險管理

本公司受商品價格波動的影響，本公司將某些商品遠期合約指定為預測商品購買的現金流對衝。這些合約的按市值計價的收益和虧損在AOCI中遞延，並在對衝交易發生時在收益中確認，抵消了大宗商品購買價值的變化。2022年1月1日和2021年10月2日這些大宗商品合約的名義金額以及截至2022年1月1日和2021年1月2日的季度和季度收益中確認的相關損益並不重要。

風險管理-未被指定為對衝的其他衍生品

本公司訂立若干其他風險管理合約，而該等合約並未被指定為對衝，且不符合對衝會計資格。該等合約包括若干總回報掉期合約，旨在抵銷本公司的經濟風險，並按市價列賬，任何價值變動均記入收益。這些合同在2022年1月1日和2021年10月2日的名義金額均為美元。0.41000億美元。在截至2022年1月1日和2021年1月2日的季度中，在收益中確認的相關收益或虧損並不重要。

或有特徵與現金抵押品

本公司已掌握交易對手就某些衍生金融工具合約作出的淨額結算安排。如果與交易對手的淨負債頭寸超過合同規定的限額，並隨公司的信用評級而變化，公司可能被要求提供抵押品。此外，這些合同可能要求交易對手在交易對手的淨應收頭寸超過合同規定的限額並隨交易對手的信用評級變化時，向公司提供抵押品。如果本公司或交易對手的信用評級降至投資級以下，該等交易對手或本公司也將有權終止我們的衍生品合同，這可能導致交易對手就我們衍生品合同的總淨值向本公司支付或從本公司支付淨額。交易對手淨負債中具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值合計為$301百萬美元和美元2442022年1月1日和2021年10月2日分別為100萬人。

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迪士尼

簡明合併財務報表附註

(未經審計；以百萬美元為單位的表格，每股數據除外)

16.重組和減值費用

該公司確認了大約$0.1在截至2021年1月2日的季度中，重組費用為1000億美元，主要用於遣散費。這些費用計入簡明綜合損益表中的“重組和減值費用”。

17.新會計公告

2022財年採用的會計公告

簡化所得税的會計核算

2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了簡化所得税會計的指導意見。《指導意見》對投資遞延税金確認、期內税收分配、中期所得税計算等規則進行了修正。它還降低了某些領域的複雜性，包括對導致商譽税基上升的交易的會計處理，以及向合併集團成員分配税款。該公司在2022財年第一季度採用了新的指導方針。這一採用並未對我們的財務報表產生實質性影響。

促進中間價改革的效果

2020年3月，FASB發佈了指導意見，為將當前GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受從使用LIBOR過渡到替代參考利率影響的交易提供了可選的權宜之計和例外。本指導意見適用於2023年1月1日前簽訂的合同。該公司在2022財年第一季度採用了新的指導方針。這一採用並未對我們的財務報表產生實質性影響。

尚未採用的會計公告

商業實體對政府援助的披露

2021年11月，FASB發佈了指導意見，要求每年披露與政府的交易，這些交易是通過類比贈款或捐款會計模式來核算的。新的指導意見要求披露交易的性質、交易的會計處理以及交易對財務報表的影響。該指導從公司2023財年開始的年度內有效(允許提前採用)。該公司目前正在評估這一指導方針將對其財務報表產生的影響。

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管理層的討論與分析

財務狀況和經營成果

第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

這份關於Form 10-Q的季度報告包含符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節的前瞻性陳述。前瞻性表述一般與未來事件或我們未來的財務或經營表現有關，可能包括但不限於財務結果、新冠肺炎對我們業務和運營的影響、運營結果和競爭等。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“相信”、“估計”、“潛在”或“繼續”等詞，或這些詞的否定或其他與我們的期望、戰略、計劃或意圖有關的類似術語或表述。這些陳述反映了我們目前對未來事件的看法，並基於截至本報告日期的假設。這些陳述受已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，包括 這些風險因素在我們的2021年年度報告Form 10-K中描述，可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述預測或暗示的預期或結果大不相同。

前瞻性陳述既不是對未來事件或情況的預測，也不是對未來情況的保證。您不應過度依賴前瞻性陳述。除非聯邦證券法要求，否則我們沒有義務更新這些前瞻性陳述中的任何一項，或更新實際結果可能與預期大不相同的原因，以反映陳述發表後發生的情況或事件。

信息的組織

管理層的討論和分析提供了對公司財務業績和狀況的敍述，應與所附財務報表一起閲讀。它包括以下部分：

•合併結果

•重大發展

•本季度業績與上年同期相比

•季節性

•業務細分結果

•公司和未分配的分攤費用

•財務狀況

•補充擔保人財務信息

•承付款和或有事項

•其他事項

•市場風險

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

合併結果

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬，不包括每股數據)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入：
服務			$	19,542					$	14,871					31  %
產品			2,277						1,378						65  %
總收入			21,819						16,249						34  %
成本和支出：
服務費用(不包括折舊和攤銷)			(13,161)						(10,738)						(23) %
產品成本(不包括折舊和攤銷)			(1,406)						(1,037)						(36) %
銷售、一般事務、行政事務及其他			(3,787)						(2,917)						(30) %
折舊及攤銷			(1,269)						(1,298)						2  %
總成本和費用			(19,623)						(15,990)						(23) %
重組和減值費用			—						(113)						100  %
其他費用，淨額			(436)						—						NM
利息支出，淨額			(311)						(324)						4  %
被投資人收入中的權益			239						224						7  %
所得税前持續經營所得			1,688						46						>100  %
持續經營的所得税			(488)						(16)						>(100) %
持續經營淨收益			1,200						30						>100  %
已終止業務的損失，扣除所得税收益分別為14美元和4美元			(48)						(12)						>(100) %
淨收入			1,152						18						>100  %
可歸因於非控股權益的持續經營淨收益			(48)						(1)						>(100) %
迪士尼的淨收入			$	1,104					$	17					>100  %
可歸因於迪士尼的持續運營稀釋後每股收益			$	0.63					$	0.02					>100  %

重大發展

新冠肺炎大流行

自2020年初以來，世界一直並將繼續受到新冠肺炎及其變種的影響。新冠肺炎和防止其傳播的措施在許多方面對我們的細分市場產生了影響，最明顯的是在DPEP細分市場，我們的主題公園和度假村關閉，郵輪航行和導遊暫停。自2020年5月以來，這些業務曾在不同時間恢復，最初是由於新冠肺炎的限制而導致運營能力下降。在2020財年和2021財年，我們推遲了，在某些情況下，縮短或取消了影院上映。此外，我們在內容製作和可獲得性方面經歷了重大中斷，包括2020財年和2021財年主要體育直播節目的延遲。

自新冠肺炎成立以來，由於收入損失，對運營收入影響最大的是DPEP部分。在2022財年，我們的國內公園和體驗通常在沒有重大強制性新冠肺炎相關容量限制的情況下運營，例如上一財季的限制；然而，我們繼續管理容量，以滿足持續的新冠肺炎關於訪客和演員健康與安全的考慮。我們的某些國際業務繼續受到強制的新冠肺炎相關運力和旅行限制的影響。在DMED部分，我們的電影和電視製作總體上已經恢復，儘管我們看到製作活動因當地情況而中斷。我們總體上能夠在本季度在影院上映我們的電影，儘管某些市場繼續對影院開放和容量施加限制。

我們已經並將繼續承擔應對政府法規以及員工、客人和人才安全的成本，其中某些成本已資本化，並將在未來一段時間內攤銷。

中斷對我們業務的影響以及應對政府法規和員工、客人和人才安全的成本(以及它們對我們財務和運營業績的不利影響的程度)將取決於此類中斷持續的時間長度。這將反過來取決於影響的持續時間和嚴重程度。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

新冠肺炎及其變種，以及為應對新冠肺炎以及個人和公司未來在健康問題上的風險承受能力而採取的政府行動的影響和持續時間等。

本季度業績與去年同期相比

該季度的收入增長了34%，即56億美元，達到218億美元；迪士尼的淨收入從1700萬美元增加到11億美元；迪士尼持續運營(EPS)的稀釋後每股收益為0.63美元，而去年同期為0.02美元。本季度每股收益的增長是由於DPEP的部門經營業績較高，但被DMED較低的經營業績部分抵消。

收入

該季度的服務收入增長了31%，即47億美元，達到195億美元，這是由於我們的主題公園和度假村的客流量增加，DTC訂閲收入增加，以及劇院收入增加。主題公園和度假村業務量的增長反映了由於新冠肺炎的影響，上一季度在強制容量限制下運營的影響。訂閲收入的增長是由於訂户增長和迪士尼+、Hulu以及ESPN+(程度較小)的零售價格上漲。

由於我們主題公園和度假村的商品、食品和飲料銷售增加，本季度產品收入增長65%，即9億美元至23億美元。

成本和開支

本季度的服務成本增加了23%，即24億美元，達到132億美元，這是由於Direct-to-Consumer的節目和製作成本以及技術支持費用增加，我們的主題公園和度假村的銷量增加，Line Networks的體育節目成本增加，以及內容銷售/許可和其他方面的劇院製作成本攤銷和劇院分發成本增加。

由於我們的主題公園和度假村的商品、食品和飲料銷售增加，本季度的產品成本增加了36%，即4億美元，達到14億美元。

由於營銷成本上升，銷售、一般、行政和其他成本增加了30%，即9億美元，達到38億美元。

重組和減值費用

去年同期的重組和減值費用為1.13億美元，原因是遣散費。

其他費用，淨額

在本季度，公司確認了4.36億美元的其他費用，淨額為4.32億美元的非現金虧損，用於將其在DraftKings的投資調整為公允價值。

在上一年的季度，該公司確認了1.86億美元的非現金虧損，用於將其在DraftKings的投資調整為公允價值，但被用於將其對FuboTV的投資調整為公允價值的1.86億美元的非現金收益所抵消。

利息支出，淨額

利息支出，淨額如下：

			截至的季度
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021						更改百分比 更好(更差)
利息支出			$	(361)					$	(404)					11  %
利息收入、投資收益(虧損)及其他			50						80						(38) %
利息支出，淨額			$	(311)					$	(324)					4  %

利息支出減少是由於平均債務餘額較低和資本化利息較高。

利息收入、投資收入(虧損)和其他收入的減少是由於投資收益減少，但被養老金和退休後福利成本的有利比較所部分抵消，服務成本是本季度的福利和上年同期的支出。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

有效所得税率

			截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
所得税前持續經營所得			$	1,688					$	46
持續經營的所得税			488						16
實際所得税率-持續經營業務			28.9%						34.8%

由於與往年相關的不利調整，本季度的實際所得税率高於美國法定税率。上一季度的有效所得税率高於美國法定税率，主要是由於外國收入按高於美國法定税率徵税的不利影響，但部分被與前幾年相關的有利調整所抵消。

非控制性權益

截至的季度

(單位：百萬)

1月1日， 2022

1月2日， 2021

更改百分比 更好（更差）

可歸因於非控股權益的持續經營淨收益

$

(48)

$

(1)

>(100) %

非控股權益應佔持續經營業務淨利潤的增加是由香港迪士尼樂園度假區和上海迪士尼度假區的虧損減少推動的，但部分被我們的DT體育業務的虧損增加所抵消。

應佔非控股權益的淨收入按特許權使用費及管理費、融資成本及所得税(視情況而定)後的收入釐定。

影響本季度業績的某些項目

截至2022年1月1日的季度業績受到以下因素的影響：

•TFCF和Hulu收購攤銷5.95億美元

•DraftKings虧損4.32億美元，其他費用4.36億美元

截至2021年1月2日的季度業績受到以下因素的影響：

•TFCF和Hulu收購攤銷6.17億美元

•重組費用1.13億美元

這些項目對每股收益的影響摘要如下：

(單位：百萬，不包括每股數據)			税前收益(虧損)						税收優惠(費用)(1)						税後收益(虧損)						每股收益有利(不利)(2)
截至2022年1月1日的季度：
TFCF和Hulu收購攤銷			$	(595)					$	139					$	(456)					$	(0.24)
其他費用，淨額			(436)						102						(334)						(0.18)
總計			$	(1,031)					$	241					$	(790)					$	(0.43)
截至2021年1月2日的季度：
TFCF和Hulu收購攤銷			$	(617)					$	144					$	(473)					$	(0.25)
重組和減值費用			(113)						28						(85)						(0.05)
總計			$	(730)					$	172					$	(558)					$	(0.30)

(1)税收優惠(費用)金額使用適用於個別項目的税率確定。

(2)在適用的情況下，每股收益是扣除非控股權益股份後的淨值。由於四捨五入，總數可能不等於列的總和。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

季節性

公司的業務受季節性因素的影響。因此，每個業務部門和整個公司截至2022年1月1日的季度的經營業績並不一定代表全年的預期結果。

DMED的收入受季節性廣告模式、觀眾和訂户數量的變化、影院和家庭娛樂市場上映電影的時間和表現、電影和電視節目的時間和需求以及體育節目的供應和需求的影響。總體而言，國內廣告收入通常在秋季較高，而在夏季較低。此外，體育節目產生的廣告收入受到運動季節和賽事的時間安排的影響，這些時間安排全年不同，或可能定期舉行(例如，一年兩次、每四年一次)。附屬公司的收入隨着多頻道視頻節目分銷商(即有線電視、衞星電信和數字電視服務提供商)的訂户趨勢而變化。影院上映日期由幾個因素決定，包括競爭以及假期和假期的時機。

由於度假旅行和休閒活動的季節性，DPEP的收入隨着主題公園入住率和度假村入住率的變化而波動，這通常會導致公司第一財季和第四財季的收入增加。上座率和度假村入住率的高峯期通常出現在學校放假的夏季月份以及初冬和春假期間。消費品的收入隨着消費者的購買行為而波動，這通常會導致公司第一財季的收入增加，而第四財季的收入則會因為返校而增加。此外，授權收入隨着我們電影和電視內容的時機和表現而波動。

業務細分結果

以下是對我們業務部門的主要收入和費用類別的討論。每個部門的成本和支出包括運營費用、銷售、一般、行政和其他成本以及折舊和攤銷。銷售、一般、行政和其他成本包括第三方和內部營銷費用。

我們的DMED部門主要通過三個重要的業務/分發平臺產生收入：線性網絡、直接面向消費者和內容銷售/許可。節目和製作成本一般根據分配窗口的估計相對價值在這些企業之間分配。支持這些業務/發行平臺的節目和製作成本主要發生在三個內容創作集團：工作室、綜合娛樂和體育。節目製作成本包括已取得的特許節目轉播權(包括體育轉播權)的攤銷、資本化製作成本的攤銷(包括參與和剩餘)以及與新聞和體育等現場節目相關的製作成本。初始營銷活動的成本一般在初始開發的分銷平臺中確認。

Line Networks業務的收入來自聯屬費用和廣告銷售，以及將體育節目轉授給第三方的費用。運營費用包括節目和製作成本、技術支持成本、運營勞動力和分銷成本。

Direct-to-Consumer業務的收入來自訂閲費、廣告銷售、按次付費和Premier訪問費。運營費用包括節目和製作成本、技術支持成本、運營勞動力和分銷成本。運營費用還包括支付給Line Networks的轉播權、Line Network Feed和其他服務的費用。

內容銷售/授權業務的收入來自在電視/SVOD和家庭娛樂市場銷售電影和插曲電視內容、在影院市場發行電影、授權我們的音樂版權、銷售舞臺劇表演的門票以及授權我們的知識產權在舞臺劇中使用。運營費用包括節目和製作成本、分銷費用和銷售成本。

我們的DPEP部門主要來自主題公園門票的銷售、主題公園和度假村的食品、飲料和商品的銷售、酒店客房間夜費、郵輪度假的銷售、度假會物業的銷售和租賃、授權我們的知識產權使用消費品的版税以及品牌商品的銷售。收入還來自贊助和聯合品牌機會、房地產租金和銷售，以及東京迪士尼度假區的特許權使用費。重大費用包括運營勞動力、銷售商品的成本、基礎設施成本、折舊和其他運營費用。基礎設施費用包括信息系統費用、維修和維護費用、水電費和燃料費、財產税、零售佔用費、保險費和運輸費。其他運營費用包括用品、佣金和娛樂產品等項目的成本。

本公司根據分部營業收入評估其經營分部的業績，管理層使用分部營業收入總額作為衡量營業業務整體業績的指標，而非

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

運營因素。部門營業收入總額不是由GAAP定義的財務指標，應與相關的GAAP財務指標一起審查，並且可能無法與其他公司報告的類似標題指標進行比較。該公司認為，有關部門營業收入總額的信息有助於投資者評估公司業務組合的經營結果的變化，而不是影響淨收益的業務運營以外的因素，從而提供對運營和影響報告業績的其他因素的單獨洞察。

下表對持續業務的所得税前收入與部門營業收入總額進行了核對：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
所得税前持續經營所得			$	1,688					$	46					>100  %
加(減)：
公司和未分配的分攤費用			228						232						2  %
重組和減值費用			—						113						100  %
其他費用，淨額			436						—						NM
利息支出，淨額			311						324						4  %
TFCF和Hulu收購攤銷			595						617						4  %
部門總營業收入			$	3,258					$	1,332					>100  %

以下為分部收入及營業收入（虧損）彙總：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入：
迪士尼媒體和娛樂發行			$	14,585					$	12,661					15  %
迪士尼樂園、體驗和產品			7,234						3,588						>100  %
			$	21,819					$	16,249					34  %
部門營業收入：
迪士尼媒體和娛樂發行			$	808					$	1,451					(44) %
迪士尼樂園、體驗和產品			2,450						(119)						NM
			$	3,258					$	1,332					>100  %

折舊開支如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
迪士尼媒體和娛樂發行			$	153					$	167					8  %
迪士尼樂園、體驗和產品
國內			398						388						(3) %
國際			168						176						5  %
迪士尼樂園、體驗和產品總數			566						564						—  %
公司			48						46						(4) %
折舊費用合計			$	767					$	777					1  %

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

無形資產攤銷情況如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
迪士尼媒體和娛樂發行			$	40					$	47					15 %
迪士尼樂園、體驗和產品			27						27						—  %
TFCF和Hulu			435						447						3  %
無形資產攤銷總額			$	502					$	521					4  %

業務部門業績-本季度業績與上年季度相比

迪士尼媒體和娛樂發行

DMED分部的收入及經營業績如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入：
線性網絡			$	7,706					$	7,693					—  %
直接面向消費者			4,690						3,504						34  %
內容銷售/許可和其他			2,433						1,702						43  %
取消段內收入(1)			(244)						(238)						(3) %
			$	14,585					$	12,661					15  %
部門營業收入(虧損)：
線性網絡			$	1,499					$	1,729					(13) %
直接面向消費者			(593)						(466)						(27) %
內容銷售/許可和其他			(98)						188						NM
			$	808					$	1,451					(44) %

(1) 反映了線性網絡從其他DMED業務收取的費用，以獲得我們的線性網絡和相關服務的傳輸權。

線性網絡

Linear Networks的經營業績如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入
代銷商費用			$	4,615					$	4,640					(1) %
廣告			2,839						2,835						—  %
其他			252						218						16  %
總收入			7,706						7,693						—  %
運營費用			(5,656)						(5,421)						(4) %
銷售、一般事務、行政事務及其他			(755)						(724)						(4) %
折舊及攤銷			(38)						(53)						28  %
被投資人收入中的權益			242						234						3  %
營業收入			$	1,499					$	1,729					(13) %

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

收入

附屬公司收入如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
國內頻道			$	3,862					$	3,773					2  %
國際渠道			753						867						(13) %
			$	4,615					$	4,640					(1) %

國內渠道聯屬公司收入的增長是由於合同費率提高而增加了6%，但部分被訂户減少而減少4%所抵消。

國際渠道的附屬公司收入下降是由於歐洲和亞洲渠道關閉導致用户減少而減少12%，以及不利的外匯影響而減少3%，部分被合同費率上漲2%的增長所抵消。

廣告收入如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
電纜			$	1,293					$	1,217					6  %
廣播			900						984						(9) %
國內頻道			2,193						2,201						—  %
國際渠道			646						634						2  %
			$	2,839					$	2,835					—  %

有線電視廣告收入的增長是由於較高的印象增加了6%，但因較低的費率減少了1%而部分抵消了這一增長。印象的增加反映了更多的單元交付和更高的平均收視率。

廣播廣告收入的下降是由於ABC的印象減少而減少了12%，反映了平均收視率的下降，以及所擁有的電視臺減少了8%，但由於ABC的較高費率而增加了11%，這部分抵消了這一下降。所有電視臺的減少是由於政治廣告的減少。

國際頻道廣告收入的增長是由於費率較高而增加了6%，但因不利的匯率影響而減少了3%，由於印象減少而減少了1%，反映出平均收視率較低。收視率下降的原因是與新冠肺炎相關的印度超級聯賽板球比賽的時間變動，導致本季度與去年同期相比減少了比賽。這一下降被本季度國際板球理事會(ICC)T20世界盃比賽轉播的增加部分抵消。國際商會T20世界盃一般每兩年舉行一次，由於新冠肺炎的緣故，上一年沒有在上一季度舉辦。IPL板球比賽通常發生在我們的第二財季和第三財季。由於與新冠肺炎相關的時間調整，我們在本季度播出了13場比賽，去年同期播出了44場比賽。

其他收入增加了3400萬美元，從2.18億美元增加到2.52億美元，這是由於本季度ICC T20世界盃比賽的分項許可費，部分被本季度IPL板球比賽比去年同期減少而導致的分項許可費下降所抵消。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

成本和開支

業務費用主要包括節目編排和製作費用，具體如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
電纜			$	(3,583)					$	(3,404)					(5) %
廣播			(800)						(747)						(7) %
國內頻道			(4,383)						(4,151)						(6) %
國際渠道			(894)						(914)						2  %
			$	(5,277)					$	(5,065)					(4) %

有線電視節目和製作成本的增加主要是由於大學足球季後賽(CFP)、NFL和MLB的轉播權成本增加，以及由於上一年季度賽事取消而導致體育製作成本增加。NBA和高爾夫節目的較低成本部分抵消了這些增長。CFP和NFL轉播權成本的增加是由於更高的合同率。較高的MLB轉播權成本是由於本季度播出了一場季後賽，而去年同期沒有播出MLB比賽。NBA和高爾夫節目成本的下降是由於某些NBA比賽和大師賽因新冠肺炎而退出2020財年，進入2021財年第一季度。

廣播公司節目和製作成本的增加是由於ABC公司本季度播出的節目的成本組合較高。

國際頻道的節目和製作成本下降，原因是一般娛樂節目的成本降低、頻道關閉的影響和有利的外匯影響，但體育節目成本的增加部分抵消了這一影響。一般娛樂節目成本的下降是由本季度較低的節目成本組合推動的。體育節目成本的增加是由於板球節目的成本上升，但部分被足球節目成本的下降所抵消，因為本季度比賽減少。板球節目的成本上升是由於本季度國際商會T20世界盃比賽的成本，但與去年同期相比，本季度國際板球聯賽比賽減少的影響部分抵消了這一影響。

來自線性網絡的運營收入

線性網絡公司的營業收入減少2.3億美元，從17.29億美元減少到14.99億美元，這是由於有線電視和廣播公司的收入減少。

下表提供了線性網絡的補充收入和營業收入詳情：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
補充收入詳細信息
國內頻道			$	6,152					$	6,070					1  %
國際渠道			1,554						1,623						(4) %
			$	7,706					$	7,693					—  %
補充營業收入明細
國內頻道			$	888					$	1,120					(21) %
國際渠道			369						375						(2) %
被投資人收入中的權益			242						234						3  %
			$	1,499					$	1,729					(13) %

33

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

直接面向消費者

直通消費者的運營結果如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入
訂閲費			$	3,598					$	2,546					41  %
廣告			980						882						11  %
電視/SVOD分發和其他			112						76						47  %
總收入			4,690						3,504						34  %
運營費用			(3,922)						(2,921)						(34) %
銷售、一般事務、行政事務及其他			(1,275)						(970)						(31) %
折舊及攤銷			(86)						(79)						(9) %
營業虧損			$	(593)					$	(466)					(27) %

收入

訂閲費上漲是由於Disney+、Hulu和ESPN+的增長推動下，訂閲費上漲了23%，以及由於Disney+、Hulu和ESPN+零售價上漲，訂閲費上漲了18%。在較小程度上，ESPN+。

廣告收入的增加反映了Hulu廣告費上漲導致廣告費上漲6%，以及Disney+和ESPN+廣告費上漲導致廣告費上漲導致廣告收入上漲5%。

電視/SVoD發行量和其他收入的增加是由於終極格鬥錦標賽（UFC）按次付費費用增加，這反映了每場賽事平均購買量的增加和定價的提高，但部分被本季度播出兩場賽事的影響所抵消，而上一季度播出了三場賽事。

下表列出了有關我們的Disney+、ESPN+和Hulu直接面向消費者（DTC）產品的更多信息(1).

付費用户(2)截至：

(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021						更改百分比 更好 (更糟)
迪斯尼+
國內(美國和加拿大)			42.9						36.3						18 %
國際（不包括迪士尼+Hotstar）(3)			41.1						29.4						40 %
Disney+（不包括Disney+ Hotstar）(4)			84.0						65.7						28 %
迪士尼+Hotstar			45.9						29.2						57 %
迪士尼+(4)			129.8						94.9						37 %
ESPN+			21.3						12.1						76 %
葫蘆
僅限SVOD			40.9						35.4						16 %
電視直播+SVOD			4.3						4.0						8 %
Hulu共計(4)			45.3						39.4						15 %

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

每位付費用户的平均月收入(5)截至本季度：

															更改百分比 更好 (更糟)
			1月1日， 2022						1月2日， 2021
迪斯尼+
國內(美國和加拿大)			$	6.68					$	5.80					15  %
國際（不包括迪士尼+Hotstar）(3)			5.96						4.73						26  %
Disney+（不包括Disney+ Hotstar）			6.33						5.37						18  %
迪士尼+Hotstar			1.03						0.98						5  %
迪斯尼+			4.41						4.03						9  %
ESPN+			5.16						4.48						15  %
葫蘆
僅限SVOD			12.96						13.51						(4) %
電視直播+SVOD			87.01						75.11						16  %

(1)在美國，僅將Disney+、ESPN+和Hulu SVOD作為獨立服務或包含所有這三項服務的套餐(SVOD捆綁)提供。從2021年12月21日起，Hulu Live TV+SVOD包括Disney+和ESPN+(新的Hulu Live TV+SVOD產品)，而以前，Hulu Live TV+SVOD作為獨立服務提供，或將Disney+和ESPN+作為可選附加產品(舊Hulu Live TV+SVOD產品)提供。迪士尼+在美國和加拿大以外的80多個國家和地區推出。在印度和其他一些東南亞國家，我們的服務被稱為迪士尼+Hotstar。在某些拉丁美洲國家/地區，我們提供迪士尼+和Star+，這是一種通用的娛樂SVOD服務，可以單獨提供，也可以與Disney+一起提供。根據市場情況，我們的服務可以在我們的網站上、通過第三方平臺/應用程序或通過批發安排購買。

(2)反映我們確認訂閲收入的訂户。訂户自其有效取消日期起或由於支付方式失敗而不再是付費訂户。對於SVOD捆綁包中包含的每項服務，SVOD捆綁包的訂户將被計為付費訂户，而舊Hulu Live TV+SVOD產品和新Hulu Live TV+SVOD產品的訂户將被計為Hulu Live TV+SVOD、Disney+和ESPN+產品的每個付費訂户。訂户包括那些通過批發安排接受服務的人，包括那些我們為向現有內容分發級別的每個訂户分發服務而收取費用的訂户。在拉丁美洲，如果訂户擁有獨立的迪士尼+或Star+服務，或者同時擁有Disney+和Star+服務，他們將被算作一個迪士尼+付費訂户。當我們彙總整個DTC流媒體服務的付費訂户總數時，我們將其稱為付費訂閲。

(3)包括美國和加拿大以外的迪士尼+服務，以及拉丁美洲的Star+服務。

(4)由於四捨五入，總數可能不等於列的總和。

(5)每個付費用户的收入是根據該期間每個月的每月平均付費用户的平均值計算的。月平均付費訂户的計算方法是月初和月末付費訂户數量之和除以2。迪士尼+每個付費訂户的平均月收入是使用該時期付費訂户的日均計算得出的。收入包括訂閲費、廣告(不包括向公司其他業務出售廣告位所獲得的收入)以及溢價和功能附加收入，但不包括Premier訪問和按次付費收入。每個付費用户的平均收入是扣除SVOD捆綁或其他提供一種以上服務的折扣後的收入。收入是根據每項服務的相對零售價單獨分配給每項服務的。從2021年12月開始，新的Hulu Live TV+SVOD產品的收入將根據SVOD捆綁的批發價分配給SVOD服務。一般來説，與我們直接或通過第三方平臺獲得的訂户相比，批發安排的每個付費訂户的月平均收入較低。

國內迪士尼+每個付費訂户的平均月收入從5.8美元增加到6.68美元，這是由於零售價格上漲和批發訂户比例下降，但SVOD捆綁的訂户比例增加部分抵消了這一影響。

由於零售價格上漲，國際迪士尼+(不包括Disney+Hotstar)每個付費訂户的平均每月收入從4.73美元增加到5.96美元。

迪士尼+Hotstar每個付費用户的平均每月收入從0.98美元增加到1.03美元，這是由於在平均價格較高的新界推出的服務，部分被更高的批發用户組合所抵消。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

ESPN+每個付費用户的月平均收入從4.48美元增加到5.16美元，這主要是由於零售價格上漲和每個用户的廣告收入增加，但SVOD捆綁的用户比例增加部分抵消了這一影響。

僅限Hulu SVOD服務的每個付費用户的月平均收入從13.51美元降至12.96美元，原因是每個用户的廣告收入下降和SVOD捆綁的用户比例增加，但零售價格的上漲部分抵消了這一影響。

Hulu Live TV+SVOD服務的每個付費用户的平均每月收入從75.11美元增加到87.01美元，這是由於零售價格上漲和每個用户的廣告收入增加，但被新的Hulu Live TV+SVOD服務的影響部分抵消。

成本和開支

運營費用如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
節目和製作成本
迪斯尼+			$	(920)					$	(515)					(79) %
葫蘆			(1,832)						(1,624)						(13) %
ESPN+及其他			(427)						(240)						(78) %
節目和製作總成本			(3,179)						(2,379)						(34) %
其他運營費用			(743)						(542)						(37) %
			$	(3,922)					$	(2,921)					(34) %

迪士尼+的節目和製作成本增加是因為該服務提供了更多內容。

Hulu的節目和製作成本較高是由於費率上漲和傳輸更多網絡導致直播電視服務節目的訂户費用增加。

ESPN+等節目和製作成本的增加主要是由於新的國家曲棍球聯盟節目。

其他運營費用增加主要是由於現有市場增長以及較小程度上向新市場擴張推動的技術和分銷成本上升。

銷售、一般、行政和其他成本增加了3.05億美元，從9.7億美元增加到12.75億美元，原因是營銷成本增加，主要是由於現有市場的增長以及較小程度上是由於向新市場的擴張。

直接面向消費者的運營虧損

由於Disney+虧損增加，直接面向消費者的營業虧損從4.66億美元增加到5.93億美元，原因是Disney+虧損增加，ESPN+虧損幅度較小，但部分被Hulu業績改善所抵消。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

直接面向消費者的補充歷史信息

下表列出了截至目前Disney+、ESPN+和Hulu的付費訂閲者數量：

(單位：百萬)			10月2日， 2021						7月3日， 2021						4月3日， 2021						1月2日， 2021
迪斯尼+
國內			38.8						37.9						37.3						36.3
國際（不包括迪士尼+Hotstar）			36.0						33.2						31.1						29.4
Disney+（不包括Disney+ Hotstar） (1)			74.8						71.1						68.4						65.7
迪士尼+Hotstar			43.3						44.9						35.2						29.2
迪士尼+總數 (1)			118.1						116.0						103.6						94.9
ESPN+			17.1						14.9						13.8						12.1
葫蘆
僅限SVOD			39.7						39.1						37.8						35.4
電視直播+SVOD			4.0						3.7						3.8						4.0
總Hulu(1)			43.8						42.8						41.6						39.4

(單位：百萬)			10月3日， 2020						6月27日， 2020						3月28日， 2020						12月28日， 2019
迪斯尼+
國內			33.8						31.3						28.4						25.0
國際（不包括迪士尼+Hotstar）			19.5						17.5						5.1						1.5
Disney+（不包括Disney+ Hotstar） (1)			53.3						48.8						33.5						26.5
迪士尼+Hotstar			20.3						8.7						—						—
迪士尼+總數 (1)			73.7						57.5						33.5						26.5
ESPN+			10.3						8.5						7.9						6.6
葫蘆
僅限SVOD			32.5						32.1						28.8						27.2
電視直播+SVOD			4.1						3.4						3.3						3.2
總Hulu(1)			36.6						35.5						32.1						30.4

(1)由於四捨五入，總數可能不等於列的總和

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

下表列出了本季度末每位付費用户的平均月收入：

			10月2日， 2021						7月3日， 2021						4月3日， 2021						1月2日， 2021
迪斯尼+
國內			$	6.81					$	6.62					$	6.01					$	5.80
國際（不包括迪士尼+Hotstar）			5.52						5.52						5.14						4.73
Disney+（不包括Disney+ Hotstar）			6.24						6.12						5.61						5.37
迪士尼+Hotstar			0.64						0.78						0.49						0.98
迪斯尼+			4.12						4.16						3.99						4.03
ESPN+			4.74						4.47						4.55						4.48
葫蘆
僅限SVOD			12.75						13.15						12.08						13.51
電視直播+SVOD			84.89						84.09						81.83						75.11

			10月3日， 2020						6月27日， 2020						3月28日， 2020						12月28日， 2019
迪斯尼+
國內			$	5.68					$	5.71					$	5.64					$	5.55
國際（不包括迪士尼+Hotstar）			4.61						4.50						5.50						5.60
Disney+（不包括Disney+ Hotstar）			5.30						5.31						5.63						5.56
迪士尼+Hotstar			0.98						0.57						—						—
迪斯尼+			4.52						4.62						5.63						5.56
ESPN+			4.54						4.18						4.24						4.44
葫蘆
僅限SVOD			12.59						11.39						12.06						13.15
電視直播+SVOD			71.90						68.11						67.75						59.47

下表列出了截至季度的運營費用：

(單位：百萬)			10月2日， 2021						7月3日， 2021						4月3日， 2021						1月2日， 2021
節目和製作成本
迪斯尼+			$	(974)					$	(772)					$	(654)					$	(515)
葫蘆			(1,730)						(1,700)						(1,626)						(1,624)
ESPN+及其他			(278)						(297)						(306)						(240)
節目和製作總成本			(2,982)						(2,769)						(2,586)						(2,379)
其他運營費用			(703)						(645)						(628)						(542)
			$	(3,685)					$	(3,414)					$	(3,214)					$	(2,921)

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

(單位：百萬)			10月3日， 2020						6月27日， 2020						3月28日， 2020						12月28日， 2019
節目和製作成本
迪斯尼+			$	(490)					$	(352)					$	(291)					$	(219)
葫蘆			(1,480)						(1,517)						(1,396)						(1,428)
ESPN+及其他			(222)						(179)						(277)						(273)
節目和製作總成本			(2,192)						(2,048)						(1,964)						(1,920)
其他運營費用			(532)						(498)						(501)						(423)
			$	(2,724)					$	(2,546)					$	(2,465)					$	(2,343)

內容銷售/許可和其他

內容銷售/許可和其他業務的經營業績如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入
電視/SVOD分發			$	1,195					$	1,022					17  %
影院發行			529						31						>100  %
家庭娛樂			294						300						(2) %
其他			415						349						19  %
總收入			2,433						1,702						43  %
運營費用			(1,625)						(1,074)						(51) %
銷售、一般事務、行政事務及其他			(840)						(359)						>(100) %
折舊及攤銷			(69)						(82)						16  %
被投資人收入中的權益			3						1						>100  %
營業收入			$	(98)					$	188					NM

收入

電視/SVoD發行收入的增長反映了情景電視和戲劇電影內容銷售的增加。情景電視內容銷售的增長主要是由於本季度更重要的節目的銷售。劇院電影內容銷售額的增加是由圖書館內容銷售額的增加和免費電視窗口中更多的標題提供推動的。

影院發行收入的增加是由於本季度發行了9部影片，而上一季度由於COVID-19而沒有重大發行,在較小程度上，來自漫威聯合制作的收入 蜘蛛俠：沒有回家的路.本季度的重要發佈內容包括 永生者 和Encanto.

其他收入的增長是由於本季度演出增多導致舞臺劇銷量增加。

成本和開支

運營費用如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
節目和製作成本			$	(1,260)					$	(877)					(44) %
商品銷售成本和分銷成本			(365)						(197)						(85) %
			$	(1,625)					$	(1,074)					(51) %

節目和製作成本的增加是由於影院收入增加和電影成本減值增加導致的製作成本攤銷增加。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

商品銷售成本和發行成本增加的原因是本季度演出增多導致舞臺劇成本上升，以及更多劇場上映導致劇院發行成本增加。

由於影院營銷成本上升，銷售、一般行政和其他成本增加了4.81億美元，從3.59億美元增加到8.4億美元。

來自內容銷售/許可和其他方面的運營收入

來自內容銷售/授權和其他收入的營業收入減少2.86億美元，從1.88億美元的收入減少到虧損9800萬美元，原因是影院發行業績下降和電影成本減值增加，但部分被更高的電視/SVOD發行業績所抵消。

從與迪士尼媒體和娛樂分銷相關的分部運營收入中排除的項目

下表提供了與DMED部門相關的項目的補充信息，這些項目不包括在部門營業收入中：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
TFCF和Hulu收購攤銷(1)			$	(593)					$	(615)					4  %
重組和減值費用			—						(81)						100  %

(1)在本季度，電影和電視成本的攤銷為1.57億美元，無形資產的攤銷為4.33億美元。在上一年的季度，電影和電視成本的攤銷為1.67億美元，無形資產的攤銷為4.45億美元。

迪士尼樂園、體驗和產品

DPEP分部的經營業績如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
收入
主題公園門票			$	2,152					$	549					>100  %
公園和體驗商品、食品和飲料			1,626						553						>100  %
度假村和度假村			1,445						433						>100  %
商品許可和零售			1,563						1,698						(8) %
公園發牌和其他			448						355						26  %
總收入			7,234						3,588						>100  %
運營費用			(3,451)						(2,430)						(42) %
銷售、一般事務、行政事務及其他			(737)						(678)						(9) %
折舊及攤銷			(593)						(591)						—  %
被投資人損失中的權益			(3)						(8)						63  %
營業收入(虧損)			$	2,450					$	(119)					NM

新冠肺炎

DPEP的收入得益於與關閉/由於新冠肺炎對我們主題公園的影響和上一年季度的體驗而導致的運營能力下降的重大不利影響的對比。在2022財年，我們的國內公園和體驗通常在沒有顯著的強制性新冠肺炎相關容量限制的情況下運營，例如前一年的限制；然而，我們繼續管理容量，以滿足持續的新冠肺炎與訪客和演員健康與安全方面的考慮。我們的某些國際業務繼續受到強制的新冠肺炎相關運力和旅行限制的影響。

華特迪士尼世界度假區、上海迪士尼度假區和東京迪士尼度假區在本年度和前幾年都對整個季度開放。迪士尼度假區和巴黎迪士尼樂園在整個本季度開放，而迪士尼度假區在上一年的整個季度都關閉了，巴黎迪士尼樂園在前一年關閉了大約65天

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

25美分。香港迪士尼樂園在本季度和上一季度分別開放68天和42天。本季度遊輪運力減少，而上一季度停航。

收入

主題公園門票收入的增長是由於參觀人數的增長和人均門票收入的增加，這是由於參觀人數組合以及Genie+和Lightning Lane的引入。

Park&Experience商品、食品和飲料收入的增長歸因於銷量的增加。

度假村和度假村收入的增長主要是由於酒店客房入住率、郵輪客流量和酒店每日平均房價的增長。

商品許可和零售收入下降，原因是零售收入下降9%，原因是北美和歐洲的大量迪士尼品牌零售店在2021財年下半年關閉。

公園牌照和其他收入的增加是由於贊助收入增加。

除了收入、成本和運營收入，管理層還使用以下關鍵指標來分析趨勢和評估我們主題公園和度假村的整體表現，我們相信這些指標對投資者分析業務很有用：

			國內												國際(1)												總計
			截至的季度												截至的季度												截至的季度
			1月1日， 2022						1月2日， 2021						1月1日， 2022						1月2日， 2021						1月1日， 2022						1月2日， 2021
公園
增加(減少)
出席率(2)			>100%						(74) %						>100%						(61) %						>100%						(71) %
每位客人的人均消費(3)			30  %						1  %						14 %						(9) %						32 %						(5) %
酒店
入住率(4)			73 %						28  %						52 %						13  %						68 %						24  %
可用客房夜(以千為單位)(5)			2,542						2,644						799						799						3,341						3,443
每間客房客人消費(6)			$473						$363						$380						$372						$456						$364

(1)人均客人消費增長率按固定匯率計算。每間客房的客人消費按去年同期的平均匯率列賬。

(2)上座率被用來分析我們主題公園的客流量趨勢，並基於每天獨特的參賽作品數量，即一個人在一天內參觀多個主題公園只被計算一次。我們的參賽人數包括免費參賽作品，但不包括三歲以下兒童的參賽作品。

(3)人均遊客支出用於分析遊客消費趨勢，其定義為主題公園門票銷售以及食品、飲料和商品銷售的總收入除以主題公園總參觀人數。

(4)入住率被用來分析酒店可用容量的使用情況，其定義為客人入住的客房夜晚數佔可用酒店客房夜晚的百分比。

(5)可用的酒店客房夜數定義為我們的酒店以及位於主題公園和度假村、DVC會員未使用的迪士尼度假俱樂部（DVC）物業的可用客房夜總數。可用的酒店客房夜包括暫時停止服務的客房。

(6)每間客房的客人支出被用來分析我們酒店的客人支出，其定義是我們酒店的房間租金和食品、飲料和商品銷售的總收入除以酒店客房總入住率。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

成本和開支

運營費用如下：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
操作工			$	(1,515)					$	(1,030)					(47) %
商品銷售成本和分銷成本			(798)						(587)						(36) %
基礎設施成本			(576)						(522)						(10) %
其他運營費用			(562)						(291)						(93) %
			$	(3,451)					$	(2,430)					(42) %

運營勞動力、銷售成本、分銷成本和其他運營費用的增加是由於產量增加，而基礎設施成本的增加是由於產量增加和技術支出增加。

由於營銷支出增加，銷售、一般、行政和其他成本增加了5900萬美元，從6.78億美元增加到7.37億美元。

分部營業收入(虧損)

由於國內公園和度假村以及國際公園和度假村（較小程度上）的增長，分部營業收入從虧損1億美元增加到利潤25億美元，但部分被消費品業務的下降所抵消。

下表列出了DPEP分部的補充收入和營業收入（虧損）詳細信息：

			截至的季度												%的變化 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
補充收入詳細信息
公園和體驗
國內			$	4,800					$	1,489					>100  %
國際			861						378						>100  %
消費品			1,573						1,721						(9) %
			$	7,234					$	3,588					>100  %
補充營業收入(虧損)明細
公園和體驗
國內			$	1,555					$	(798)					NM
國際			21						(262)						NM
消費品			874						941						(7) %
			$	2,450					$	(119)					NM

與迪士尼樂園、體驗和產品相關的部門運營收入不包括的項目

下表列出了與DPEP分部相關但不包括在分部營業收入中的項目的補充信息：

			截至的季度												更改百分比 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
重組和減值費用			$	—					$	(28)					100  %
TFCF和Hulu收購攤銷			(2)						(2)						—  %

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

分攤費用和未分配分攤費用

			截至的季度												%的變化 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
公司和未分配的分攤費用			$	(228)					$	(232)					2 %

財務狀況

現金及現金等值物的變化如下：

			截至的季度												%的變化 更好 (更糟)
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
運營提供的現金（用於）-持續運營			$	(209)					$	75					NM
用於投資活動的現金--持續經營			(987)						(732)						(35) %
供資活動所用現金—持續性業務			(280)						(333)						16  %
業務提供的現金--非連續性業務			8						9						>100  %
用於籌資活動的現金--非連續性業務			(12)						—						NM
匯率對現金、現金等價物和限制用途現金的影響			(35)						139						NM
現金、現金等價物和限制性現金的變動			$	(1,515)					$	(842)					NM

經營活動

本季度持續經營活動使用的現金為2億美元，而去年同期持續經營活動提供的現金為1億美元。運營提供的現金減少是由於DMED的運營現金流減少，但被DPEP的運營現金流增加部分抵消。DMED的運營現金流減少是由於運營現金支出增加以及電影和電視製作支出增加，但運營現金收入增加部分抵消了這一影響。運營現金支出增加是由於運營費用增加，而運營現金收入增加是由於收入增長。DPEP的運營現金流增加是由於收入增加導致運營現金收入增加，但運營費用增加導致運營現金支出增加，部分抵消了這一增長。

製作和授權節目的成本

DMED部分產生了製作和授權故事片和電視內容的成本。影視製作成本包括所有內部製作的內容，如真人和動畫故事片、電視連續劇、電視特輯和戲劇舞臺劇。節目製作成本包括從第三方授權用於公司的線性網絡和DTC服務的電影或電視內容版權。節目資產一般在節目向我們提供時入賬，節目負債相應增加。

43

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

本公司截至2022年1月1日及2021年1月2日止季度的影視製作及節目製作活動如下：

			截至的季度
(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
期初餘額：
製作和許可的編程資產			$	31,732					$	27,193
編程負債			(4,113)						(4,099)
			27,619						23,094
支出：
編程許可證和權限			3,357						2,709
製作的影視內容			3,598						2,869
			6,955						5,578
攤銷：
編程許可證和權限			(4,811)						(4,539)
製作的影視內容			(2,651)						(1,810)
			(7,462)						(6,349)
內部製作和許可內容成本的變化			(507)						(771)
其他非現金活動			205						185
期末餘額：
製作和許可的編程資產			31,794						27,352
編程負債			(4,477)						(4,844)
			$	27,317					$	22,508

該公司目前預計2022財年在製作和授權內容（包括體育版權）上的支出將高達約330億美元，比2021財年的250億美元支出增加約80億美元。這一增長是由於支持我們的DT擴張的支出增加，並且通常假設COVID-19不會對生產造成重大幹擾。

投資活動

投資活動主要包括對公園、度假村和其他房地產的投資以及收購和資產剝離活動。截至2022年1月1日和2021年1月2日的季度，公司對公園、度假村和其他物業的投資如下：

(單位：百萬)			1月1日， 2022						1月2日， 2021
迪士尼媒體和娛樂發行			$	169					$	177
迪士尼樂園、體驗和產品
國內			457						336
國際			202						183
迪士尼樂園、體驗和產品總數			659						519
公司			153						64
			$	981					$	760

DMED部門的資本支出主要反映對技術以及設施和設備的投資，以擴大和升級廣播中心、製作設施和電視臺設施。

DPEP部分的資本支出主要用於主題公園和度假村擴建、新景點、郵輪、資本改善和技術。本期間與上年同期相比增加的主要原因是，由於新冠肺炎的影響，上一年期間某些基本建設項目暫時停止。

公司的資本支出主要反映在公司設施、技術和設備方面的投資。本期間與上年同期相比增加的原因是用於公司設施的支出增加。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

該公司目前預計其2022財年的資本支出約為61億美元，而2021財年的資本支出為36億美元。預計資本支出增加是由於DMED部門在郵輪船隊擴張、公司設施和生產設施及技術方面的支出增加。

融資活動

本季度和上一季度用於融資活動的現金均為3億美元。本季度，該公司的淨借款減少了1億美元，而上一年同期的淨借款減少了3億美元。淨借款的減少被行使股票期權的收益減少所部分抵消(本季度為3300萬美元，上年同期為2.09億美元)。

有關公司在截至2022年1月1日的季度內的借款活動摘要和有關公司銀行貸款的信息，請參閲簡明綜合財務報表附註5。該公司可能使用營運現金流、不超過2022年3月、2023年3月和2025年3月到期的122.5億美元銀行貸款的商業票據借款，以及增量定期債務發行，在其他借款到期之前或到期時註銷或再融資。

公司的運營現金流和進入資本市場的機會可能會受到其無法控制的因素的影響，包括新冠肺炎，它在2020財年和2021財年對公司的運營現金流產生了不利影響。我們相信，公司的財務狀況依然強勁，其現金餘額、其他流動資產、運營現金流、債務和股權資本市場準入以及現有銀行貸款的借款能力加在一起，提供了足夠的資源來滿足持續的運營需求和即將到來的債務到期日，以及與擴大現有業務和開發新項目相關的未來資本支出。根據新冠肺炎及其變種未來影響的未知持續時間和嚴重程度，公司未來可能會採取緩解措施，例如繼續不宣佈股息(公司沒有就2020財年和2021財年的業務支付股息，也沒有宣佈或支付關於2022財年的業務的股息)；減少或不支付某些款項，例如對我們的養老金和退休後醫療計劃的一些繳款；籌集資金；暫停資本支出；減少電影和電視內容投資；或實施休假或現行的削減。對我們運營現金流的影響是不確定的，可能需要我們更多地依賴外部資金來源，如債務和其他類型的融資。

公司的借貸成本也會受到國家公認評級機構給予的短期和長期債務評級的影響，這些評級在很大程度上是基於公司的業績，這些業績是通過某些信用指標來衡量的，如槓桿率和利息覆蓋率。截至2022年1月1日，穆迪投資者服務公司對該公司的長期和短期債務評級分別為A2和P-1(穩定)，標準普爾對該公司的長期和短期債務評級分別為BBB+和A-2(穩定)，惠譽對該公司的長期和短期債務評級分別為A-和F2(穩定)。本公司的銀行融資只包含一項與利息覆蓋有關的財務契約，本公司於2022年1月1日以相當大的優勢滿足了這一財務契約。本公司的銀行融資亦特別將某些實體(包括亞洲主題公園)排除於任何申述、契諾或違約事件之外。

補充擔保人財務信息

2019年3月20日，作為收購TFCF的一部分，迪士尼成為TWDC Enterprise 18 Corp.(前身為迪士尼)(“遺產迪士尼”)的最終母公司。傳統迪士尼和TWDC統稱為“債務人集團”，單獨稱為“擔保人”。於完成對TFCF的收購的同時，TFCF承擔的公共債務(當時佔該等債務的96%)的168億美元已交換為TWDC的優先票據(“交換票據”)，該優先票據是根據1933年證券法(經修訂)(“證券法”)下的豁免而發行的，該優先票據是根據TWDC、作為擔保人的Legacy Disney和作為受託人的Citibank，N.A.於2019年3月20日簽署並由Legacy Disney擔保的契約(“證券法令”)而發行的。2019年11月26日，140億美元的未償還交換票據被交換為根據證券法註冊、根據TWDC契約發行並由傳統迪士尼擔保的TWDC新優先票據。此外，於2019年3月20日交換要約結束時，TWDC就Legacy Disney發行的登記債務證券作出擔保，該契約日期為2001年9月24日，由Legacy Disney及Wells Fargo Bank National Association作為受託人(“2001年受託人”)(經Legacy Disney作為發行人、TWDC作為擔保人及2001年受託人作為受託人的第一份補充契據修訂)。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

本公司的其他子公司不為TWDC或Legacy Disney的註冊債務證券提供擔保（該等子公司被稱為“非擔保人”）。債務人集團於2022年1月1日的未償還和有擔保登記債務證券總額的面值和公允價值如下：

			TWDC												傳統迪士尼
(單位：百萬)			面值						賬面價值						面值						賬面價值
有無條件擔保的登記債務			$	37,339					$	39,008					$	10,588					$	10,617

TWDC和傳統迪士尼的擔保是完全和無條件的，並涵蓋擔保登記債務證券項下的所有付款義務。該等擔保可於以下情況下解除及解除：(I)作為一般事項，TWDC的綜合附屬公司的借款債務合計不超過TWDC及其附屬公司所有綜合借款債務的10%(受某些豁免情況所規限)；(Ii)將全部或幾乎所有股權或全部或實質全部或實質作為整體的舊迪士尼資產出售、轉讓或處置予第三方；及(Iii)構成擔保人責任解除的其他慣常事件。此外，就Legacy Disney對TWDC發行的登記債務證券的擔保而言，Legacy Disney可在任何時候解除或解除其擔保。Legacy Disney不是某些重大銀行融資或任何債務證券的借款人、發行人或擔保人。

運營幾乎完全通過該公司的子公司進行。因此，債務人集團的現金流和償還債務(包括公共債務)的能力取決於本公司附屬公司的收益以及該等收益向債務人集團的分配，無論是通過股息、貸款或其他方式。擔保登記債務證券的持有人只對債務人集團有直接請求權。

下文概述了在消除（i）TWDC與Legacy Disney之間的公司間交易和餘額以及（ii）任何非擔保人子公司的盈利和投資的權益後，義務人集團的合併財務信息。此摘要財務信息是根據美國證券交易委員會法規S-X規則13-01“關於擔保人和擔保證券發行人的財務披露”編制和呈列的，無意根據GAAP呈列義務人集團的財務狀況或運營業績。

運營結果(單位：百萬)			截至2022年1月1日的季度：
收入			$	—
成本和開支			—
持續經營的淨收益(虧損)			(291)
淨收益(虧損)			(291)
TWDC股東應佔淨收益(虧損)			(291)

資產負債表(單位：百萬)			2022年1月1日						2021年10月2日
流動資產			$	8,451					$	9,506
非流動資產			1,727						1,689
流動負債			7,662						6,878
非流動負債(不包括公司間對非擔保人的負債)			50,154						51,439
向非擔保人支付的公司間應付款			147,209						147,629

承付款和或有事項

法律事務

如簡明綜合財務報表附註13所披露，本公司有若干法律事宜的風險敞口。

擔保

見Form 10-K《2021年年度報告》合併財務報表附註15。

税務事宜

如《2021年年報10-K表》綜合財務報表附註10所披露，本公司在某些税務事項上有風險敞口。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

合同承諾

見Form 10-K《2021年年度報告》合併財務報表附註15。

其他事項

會計政策和估算

我們認為，以下會計政策的應用對我們的財務狀況和經營結果很重要，管理層需要做出重大判斷和估計。關於我們的主要會計政策摘要，包括下文討論的會計政策，請參閲《2021年年報》中的合併財務報表附註2的Form 10-K。

製作和獲取/許可的內容成本

我們根據內容是單獨或作為一個整體主要貨幣化來攤銷和測試減值資本化的電影和電視製作成本。進一步討論見簡明合併財務報表附註7。

被歸類為個人的生產成本是根據當期收入與估計剩餘總收入(最終收入)的比率攤銷的。

就擬於影院上映之製作電影而言，影響我們估計最終收入之最敏感因素為劇場表現。於劇場上映後來自其他市場的收入通常與劇場演出高度相關。電影表現的不同主要取決於公眾對特定電影的興趣和需求，競爭電影在發行時的受歡迎程度和市場營銷努力的水平。在電影發行和確定戲劇表演後，本公司對後續窗口和市場收入的估計，其中可能包括在我們的DTC流媒體服務中使用的內容的估算許可費，根據歷史關係和對當前市場趨勢的分析進行修訂。

至於被歸類為個人的資本化電視製作成本，影響最終收入估計的最敏感因素是我們許可證持有人平臺上內容的節目收視率。節目收視率是市場接受度的標誌，它直接影響節目產生廣告和訂户收入的能力，並與我們可以為後續窗口和後續幾季的內容收取的許可費相關。

最終收入在每個報告期都會重新評估，任何變化對生產成本攤銷的影響都會按本會計年度開始時發生的變化進行核算。如果我們對最終收入的估計減少，成本的攤銷可能會加速或導致減值。相反，如果我們對最終收入的估計增加，成本攤銷可能會放緩。

作為組的一部分的製作內容成本和獲得/許可的內容成本基於預計使用量進行攤銷，通常導致加速或直線攤銷模式。預計使用量的確定需要判斷，並定期審查是否有變化。如果預計使用量發生變化，我們可能需要加快或減緩攤銷費用的確認。

多年體育轉播權的攤銷是基於我們對合同期收入的預測，其中包括廣告收入和附屬公司收入的分配(相對價值)。如果與每個賽季相關的年度合同付款接近每個賽季的估計相對價值，我們將在適用的季節支出相關的合同付款。如果按年估計的相對價值發生重大變化，我們體育轉播權成本的攤銷可能會加速或放緩。

收入確認

該公司為其各種經營部門制定了適合每項業務情況的收入確認政策。有關我們的收入確認政策，請參閲2021年年報中Form 10-K的合併財務報表附註2。

養卹金和退休後醫療計劃精算假設

該公司的養老金和退休後醫療福利債務及相關成本是根據一些精算假設計算的。貼現率和計劃資產的預期回報率這兩個關鍵假設是費用和/或負債衡量的重要元素，我們每年對其進行評估。關於這些假設變化的估計影響，請參閲2021年年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註11。其他假設包括醫療保健成本趨勢率和員工人口統計因素，如退休模式、死亡率、流動率和薪酬增長率。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

貼現率使我們能夠將預期的未來福利現金支付作為衡量日期的現值。較低的貼現率增加了福利債務的現值，並增加了養老金和退休後的醫療費用。設定這一利率的指導方針是高質量的長期公司債券利率。該公司的貼現率是通過考慮由大量優質公司債券構成的收益率曲線確定的，反映了計劃的負債現金流與收益率曲線的匹配。

為了確定計劃資產的預期長期回報率，我們考慮了當前和預期的資產配置，以及每個計劃資產類別的歷史和預期回報。較低的計劃資產預期回報率將增加養老金和退休後的醫療費用。

商譽、其他無形資產、長期資產和投資

本公司須按年度測試商譽及其他無限期無形資產的減值，並在當前事件或情況需要時，臨時測試商譽及其他無限期無形資產。該公司在第四財季對商譽和無限期無形資產進行年度減值測試。

商譽被分配給不同的報告單位，這些單位是經營部門或低於經營部門的一級。為了測試商譽的減值，本公司首先進行定性評估，以確定報告單位的賬面價值是否更有可能超過其公允價值。如果是這樣的話，就需要進行量化評估。或者，公司可以繞過定性評估，進行量化減值測試。

定性評估需要考慮諸如近期市場交易、宏觀經濟狀況以及報告單位預計未來現金流量的變動等因素。

定量評估將各商譽報告單位之公平值與其賬面值作比較，倘賬面值超出公平值，則就分配至報告單位之商譽金額之差額確認商譽減值。

商譽減值測試需要與確定報告單位、將資產和負債分配給報告單位(包括商譽)以及確定報告單位的公允價值有關的判斷。為了確定我們報告單位的公允價值，我們對我們的每個報告單位採用我們認為最合適的估值方法。我們通常使用現值技術(貼現現金流)，當市盈率可用時並在適當情況下得到市場倍數的證實。貼現現金流分析對我們對這些業務未來收入增長和利潤率的估計以及用於計算未來現金流現值的貼現率非常敏感。在全球經濟形勢不利的情況下，公司的長期現金流預測受到比往常更大程度的不確定性。我們相信，我們的估計與市場參與者對我們報告單位的估值是一致的。如果我們建立了不同的報告單位或使用了不同的估值方法或假設，減值測試結果可能會不同，我們可能需要記錄減值費用。

為測試其他無限期無形資產的減值，本公司首先進行定性評估，以確定其每項無限期無形資產的賬面值是否更有可能超過其公允價值。如果是，則需要進行定量評估。或者，本公司可繞過定性評估而進行定量減值測試。

定性評估須考慮近期市場交易、宏觀經濟狀況及預測未來現金流量變動等因素。

量化評估將無限期無形資產的公允價值與其賬面價值進行比較。如果一項無限期無形資產的賬面價值超過其公允價值，則就超出部分確認減值損失。無限期無形資產的公允價值根據貼現現金流量或評估價值(視情況而定)確定。

每當事件或環境變化(觸發事件)顯示賬面值可能無法收回時，本公司會測試長期資產，包括可攤銷無形資產的減值。一旦觸發事件發生，所採用的減值測試是基於公司的意圖是持有資產以供繼續使用還是持有資產以供出售。對持有以供使用的資產的減值測試要求將預計在資產組的重要資產的使用年限內產生的估計未貼現未來現金流量與該資產組的賬面金額進行比較。資產組通常是通過確定一組資產產生的最低水平的現金流來建立的，這些資產在很大程度上獨立於其他資產的現金流，並可能包括跨多個業務使用的資產。如果某一資產組的賬面金額超過估計的未貼現未來現金流量，則減值將按該資產組的公允價值與該資產組的賬面金額之間的差額計量。對於持有以待出售的資產，只要賬面價值大於該資產的公允價值減去出售成本，差額即確認減值損失。確定長期資產是否減值需要各種估計和假設，包括

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

觸發事件已經發生、資產組的識別、對未來現金流的估計以及用於確定公允價值的貼現率。

該公司擁有股權證券投資。對於公允價值不容易確定的股權證券，我們考慮被投資公司的預測財務業績，以及這些投資的外部市場固有的波動性。如果未能達到這些預測，則可能會計入減值費用。

信貸損失準備

我們根據歷史壞賬經驗、我們對與我們有業務往來的個別公司的財務狀況的評估、當前的市場狀況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測來評估我們的信貸損失準備並估計應收賬款的可收回性。在包括新冠肺炎在內的經濟動盪時期，我們對應收賬款可收款性的估計和判斷比更穩定的時期受到更大的不確定性。如果我們對壞賬的估計太低，未來期間的成本和費用可能會增加，如果太高，未來期間的成本和費用可能會減少。更多討論見簡明合併財務報表附註3。

或有事項和訴訟

我們目前正在參與某些法律訴訟，並根據需要對解決這些訴訟可能造成的和可估計的損失進行了估計。這些估計數基於對潛在結果的分析，假定訴訟和解決戰略相結合，並酌情與外部律師協商制定。本公司亦不時涉及其他或有事項，以估計可能及可估計的損失。然而，任何特定季度或年度期間的未來運營結果可能會受到我們假設的變化或我們與法律訴訟有關的戰略的有效性或我們對其他或有事項的假設的重大影響。有關訴訟風險的詳細資料，請參閲簡明綜合財務報表附註13。

所得税

理所當然，公司定期接受聯邦、州和外國税務機關的審計。這些審計不時產生建議的評估結果。我們關於確認所得税優惠的決定是在適當的情況下與外部税務和法律顧問協商做出的，並基於我們的税務狀況的技術優點，考慮到適用的税法和相關解釋和先例，以及與税務和法律當局訴訟(或談判)的預期結果。由於許多因素，公司最終實現的税收優惠可能與我們未來財務報表中確認的不同，這些因素包括公司決定和解而不是提起訴訟，與類似事項相關的法律先例，以及公司成功地支持其向税務機關提交的文件。

COVID-19對會計政策及估計的影響

鑑於新冠肺炎目前未知的最終持續時間和嚴重性，我們在做出應用我們的重要會計政策所需的判斷和估計時，面臨着比正常更大程度的不確定性，並且可能會隨着時間的推移而改變這些估計和判斷。這可能會對我們未來的財務報表產生有意義的影響，如下所述。

製作和獲取/許可的內容成本

我們的某些已完成或正在進行的電影和電視作品的初始上映日期已被推遲。延遲的持續時間、我們發佈內容時的市場狀況或我們發佈策略的變化(例如，繞過某些發行窗口)可能會對最終收入產生影響，這可能會加速攤銷或導致資本化的電影和電視製作成本減值。

鑑於體育賽事直播持續不間斷的不確定性，轉播這些賽事的收入數額和時間可能與支持我們為這些賽事支付的轉播權成本攤銷模式的收入預測有所不同。收入的這種變化可能會導致我們體育轉播權成本攤銷的加速或放緩。

收入確認

我們的某些附屬合同包含有關在我們的電視網絡上播出的內容(例如，體育直播或原創內容)的承諾。如果現場體育賽事延遲或取消，或影視內容製作活動中斷，我們可能需要評估對我們合同義務的影響，並調整我們確認的與這些合同相關的收入。

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管理層的討論與分析

財務狀況及經營結果-（續）

商譽、其他無形資產、長期資產和投資

鑑於新冠肺炎對我們業務的持續影響，我們在減值測試中用來評估業務和資產公允價值的預計現金流受到比正常情況下更大的不確定性。如果未來我們降低對現金流預測的估計，我們可能需要對其中一些資產進行減值。

所得税(見簡明合併財務報表附註8)

確定中期税項撥備一般需要使用預測的全年有效税率，而這又需要全年税前收益和税項支出的預測。考慮到新冠肺炎帶來的不確定性，這些預測受到比正常更大的變化，這可能導致我們報告的季度有效税率的波動。

風險管理合同

該公司使用各種金融工具(衍生品)，包括利率和交叉貨幣互換協議以及遠期和期權合同，以管理其在利率、外幣匯率和商品價格波動中的風險敞口。

由於新冠肺炎對我們業務的影響，我們預計的現金流或商品的預計使用量受到更大程度的不確定性，這可能導致我們的對衝工具在不同時期確認收益或虧損，而不是被對衝的交易。

新會計公告

有關新會計聲明的信息，請參閲簡明合併財務報表附註17。

市場風險

本公司承受利率變動、外幣波動、商品波動及投資市值變動的影響。

政策和程序

在正常的業務過程中，我們採用既定的政策和程序，以管理公司使用各種金融工具面對利率、外幣和商品變動的風險。

我們管理利率變動風險的目標是限制利率波動對盈利及現金流量的影響，以及降低整體借貸成本。為實現這些目標，我們主要使用利率掉期來管理與本公司借款組合相關的利率變動風險淨額。根據政策，該公司的目標是固定利率債務的百分比，其淨債務在最低和最高百分比之間。

我們管理外匯波動風險的目標是減少盈利及現金流量的波動，讓管理層專注於核心業務問題及挑戰。因此，本公司訂立了各種隨着外匯匯率變化而價值變化的合同，以保護其現有外幣資產、負債、承諾和預測外幣收入和支出的美元等值。本公司利用期權策略和遠期合約，規定購買或出售外幣，對衝可能的，但不是堅定承諾的，交易。本公司亦使用遠期及期權合約對衝外幣資產及負債。對衝的主要外幣為歐元、日圓、英鎊、人民幣及加拿大元。交叉貨幣掉期用於有效地將外幣計值借貸轉換為美元計值借貸。根據政策，本公司將對衝覆蓋範圍維持在其預測外匯風險的最低和最高百分比之間，一般不超過四年。該等合約之收益及虧損抵銷相關風險之美元等值變動。一個國家的經濟或政治狀況可能會降低我們對衝該國貨幣波動風險的能力，或我們從該國匯回收入的能力。

我們管理大宗商品波動敞口的目標是利用大宗商品衍生品減少因大宗商品價格變化而產生的收益和現金流的波動性。使用大宗商品掉期合約對衝的金額是基於燃料油和汽油等某些大宗商品的預測消費水平。

我們管理若干退休負債市場波動風險的目標是使用總回報掉期合約，以減少因該等退休負債變動而產生的盈利波動。使用總回報掉期合約對衝的金額乃根據估計負債結餘計算。

本公司的政策是，僅在為實現上述目標而認為必要的範圍內，才進行外幣和利率衍生交易和其他金融工具。本公司並無就投機目的訂立該等交易或任何其他對衝交易。

50

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第三項關於市場風險的定量和定性披露。

見項目2，管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析，以及簡明合併財務報表附註15。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估-我們已經建立了披露控制程序和程序，以確保公司根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息被記錄、處理、彙總並在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內報告，這些信息經過積累並告知認證公司財務報告的官員以及適當的其他高級管理層成員和董事會，以便及時決定所需披露的信息。

根據截至2022年1月1日的評估，公司主要行政人員和主要財務官得出結論，公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所界定)是有效的。

內部控制的變化-在2022財年第一季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

51

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第二部分：其他信息

項目2.法律訴訟

如簡明綜合財務報表附註13所披露者，本公司從事若干法律事宜，附註13所載有關若干法律事宜的披露在此併入作為參考。

項目1A.危險因素

對於像本公司這樣大型和複雜的企業，各種因素可能會對未來的發展和業績產生實質性影響，包括在我們提交給美國證券交易委員會的2021年年度報告中的“風險因素”中描述的那些因素，以及在提交給美國證券交易委員會的文件中對這些業務和其他地方的這些業務及其財務結果的描述中確定的影響特定業務運營的因素。與我們在Form 10-K的2021年年度報告中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。

52

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項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用

(a)下表提供了在截至2022年1月1日的季度內，公司根據交易法第12節登記的公司購買股權證券的信息：

期間						總計 數量 股票 購得(1)						加權 平均值 付出的代價 每股						總人數 的股份 購買方式為 公開的一部分 宣佈 計劃或 節目						極大值 數量 分享 可能還沒有。 購得 在.之下 計劃或 節目(2)
2021年10月3日至2021年10月31日						16,599						$	171.24					—						北美
2021年11月1日-2021年11月30日						23,036						157.38						—						北美
2021年12月1日至2022年1月1日						28,624						147.64						—						北美
總計						68,259						156.67						—						北美

 

(1)在公開市場上購買了68，259股股票，為華特迪士尼投資計劃的參與者提供股票。這些購買並非根據公開宣佈的回購計劃或計劃進行。

(2)不適用，因為公司不再有股票回購計劃或計劃。

53

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項目5.其他項目

沒有。

54

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項目6.展品

展品索引

展品數量及説明 （數字與S-K法規第601條一致）

通過引用來自先前提交或隨附提交的文件，如下所示

10.1

董事薪酬描述

隨函存檔

10.2

2021年12月21日對公司與Christine M.於2015年7月1日簽訂的修訂後的僱傭協議進行了修訂。麥卡錫 †

當前報告的圖表10.1 公司8-K表格 2021年12月21日提交

10.3

公司與Christine M簽訂日期為2022年1月19日的僱傭協議麥卡錫 †

隨函存檔

10.4

公司與Horacio E.簽訂的僱傭協議日期為2021年12月21日。Gutierrez †

隨函存檔

10.5

公司與Horacio E.簽訂日期為2022年1月31日的僱傭協議Gutierrez †

隨函存檔

10.6

公司與Geoffrey S簽訂的僱傭協議日期為2022年1月24日。莫雷爾 †

隨函存檔

10.7

公司與Alan N.簽訂的臨時諮詢服務協議，日期為2022年1月7日。佈雷弗曼 †

隨函存檔

10.8

團體個人超額責任保險計劃 †

隨函存檔

10.9

迪士尼關鍵員工退休儲蓄計劃第三修正案 †

隨函存檔

10.10

基於業績的限制性股票單位獎勵協議的形式（三年歸屬取決於總股東回報/ROIC測試） †

隨函存檔

10.11

Robert A.的基於業績的限制性股票單位獎勵協議（三年歸屬，取決於總股東回報/ROIC測試）艾格日期截至2021年12月14日 †

隨函存檔

10.12

羅伯特·A的非合格股票期權授予協議艾格日期截至2021年12月14日 †

隨函存檔

22

擔保人子公司名單

隨函存檔

31(a)

規則13a-14(A)根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發公司首席執行官證書

隨函存檔

31(b)

規則13a-14(A)根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對公司首席財務官的證明

隨函存檔

32(a)

第1350節根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節頒發的公司首席執行官證書*

配備傢俱

32(b)

第1350節根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節對公司首席財務官的證明*

配備傢俱

101

以下材料摘自公司截至2022年1月1日的Form 10-Q季度報告，其格式為內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)：(I)簡明綜合收益表，(Ii)簡明全面收益表，(Iii)簡明綜合資產負債表，(Iv)簡明現金流量表，(V)簡明綜合權益表和(Vi)相關附註

隨函存檔

104

封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)

隨函存檔

*			根據第906節的要求，本書面聲明的簽字原件已提供給公司，公司將保留該原件，並應要求提供給證券交易委員會或其工作人員。
†			管理合同或補償計劃或安排。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

 

						迪士尼
						(註冊人)
發信人：						/s/克里斯汀·M.麥卡錫
						克里斯汀·M麥卡錫， 高級執行副總裁總裁兼首席財務官

2022年2月9日

伯班克，加利福尼亞州

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