slm-20240331
假的2024Q1000103203312/31P1MP2Yhttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilities尼古拉斯·賈法裏耶執行副總裁兼首席法律、政府事務和傳播官122羅伯特·斯特朗董事30200010320332024-01-012024-03-310001032033SLM：普通股每股成員面值20美元2024-01-012024-03-310001032033SLM：浮動利率非累積優先股系列 BPARVALUE 每股成員20美元2024-01-012024-03-3100010320332024-03-31xbrli: 股票iso421:USD00010320332023-12-31iso421:USDxbrli: 股票00010320332023-01-012023-03-310001032033美國公認會計準則：優先股成員2022-12-310001032033美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001032033US-GAAP：美國國債普通股會員2022-12-310001032033US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001032033US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310001032033US-GAAP：留存收益會員2022-12-3100010320332022-12-310001032033US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：B系列優先股會員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：B系列優先股會員US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：美國國債普通股會員2023-01-012023-03-310001032033美國公認會計準則：優先股成員2023-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001032033US-GAAP：美國國債普通股會員2023-03-310001032033US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001032033US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-03-310001032033US-GAAP：留存收益會員2023-03-3100010320332023-03-310001032033美國公認會計準則：優先股成員2023-12-310001032033美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001032033US-GAAP：美國國債普通股會員2023-12-310001032033US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-310001032033US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-12-310001032033US-GAAP：留存收益會員2023-12-310001032033US-GAAP：留存收益會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：B系列優先股會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：B系列優先股會員US-GAAP：留存收益會員2024-01-012024-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：額外實收資本會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：美國國債普通股會員2024-01-012024-03-310001032033美國公認會計準則：優先股成員2024-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001032033US-GAAP：美國國債普通股會員2024-03-310001032033US-GAAP：額外實收資本會員2024-03-310001032033US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-03-310001032033US-GAAP：留存收益會員2024-03-31xbrli: pure0001032033US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2024-03-310001032033SLM：猶他州住房公司債券會員2024-03-310001032033SLM：美國政府贊助的企業和財政部成員2024-03-310001032033US-GAAP：其他債務證券成員2024-03-310001032033US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2023-12-310001032033SLM：猶他州住房公司債券會員2023-12-310001032033SLM：美國政府贊助的企業和財政部成員2023-12-310001032033US-GAAP：其他債務證券成員2023-12-310001032033US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2024-03-310001032033SLM：猶他州住房公司債券會員2024-03-310001032033SLM：美國政府贊助的企業和財政部成員2024-03-310001032033US-GAAP：其他債務證券成員2024-03-310001032033US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2023-12-310001032033SLM：猶他州住房公司債券會員2023-12-310001032033SLM：美國政府贊助的企業和財政部成員2023-12-310001032033US-GAAP：其他債務證券成員2023-12-31slm: 安全0001032033SLM: Maturity2024會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2025 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2026 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2027 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2038 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2039 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2042 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2043 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2044會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2045會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2046 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2047會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2048 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2049會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2050 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2051 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2052 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2053 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2054 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2055 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2056 會員2024-03-310001032033SLM: Maturity2058 會員2024-03-3100010320332023-01-012023-12-3100010320332006-07-0100010320332006-06-3000010320331993-09-300001032033SLM：私立教育貸款會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員美國公認會計準則：固定收益利率成員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員美國公認會計準則：固定收益利率成員2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：可變收益利率成員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：可變收益利率成員2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員2023-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2024-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員2023-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員2024-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2022-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員2022-12-310001032033SLM: 信用卡會員2022-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員2023-01-012023-03-310001032033SLM: 信用卡會員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員2023-03-310001032033SLM: 信用卡會員2023-03-310001032033SRT: 最低成員2024-01-012024-03-310001032033SRT: 最大成員2024-01-012024-03-31slm: 付款00010320332023-10-012023-12-310001032033SRT: 最低成員2023-12-310001032033SRT: 最大成員2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：延期到期會員2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：延期到期會員2023-10-012023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：延期到期會員US-GAAP：金融資產未過期會員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員US-GAAP：延期到期會員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：延期到期會員US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員US-GAAP：延期到期會員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：延期到期會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：延期到期會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：利率低於降市會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SLM：降息和期限延期成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：利率低於降市會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：降息和期限延期成員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：利率低於降市會員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SLM：降息和期限延期成員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：利率低於降市會員2023-01-012023-03-310001032033SLM：降息和期限延期成員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：利率低於降市會員SRT: 最大成員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SRT: 最低成員US-GAAP：利率低於降市會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SRT: 最大成員SLM：降息和期限延期成員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SRT: 最低成員SLM：降息和期限延期成員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：利率低於降市會員SRT: 最大成員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SRT: 最低成員US-GAAP：利率低於降市會員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SRT: 最大成員SLM：降息和期限延期成員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SRT: 最低成員SLM：降息和期限延期成員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SLM：金融資產等於或超過逾期60天會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SLM：金融資產等於或超過逾期60天會員2023-01-012023-03-310001032033SLM：金融資產等於或超過逾期60天會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：金融資產等於或超過逾期60天會員2023-01-012023-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SLM: LoansinSchoolrace延期會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：金融資產未過期會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2024-01-012024-03-310001032033SLM: LoansinSchoolrace延期會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：金融資產未過期會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員SLM: LoansinSchoolrace延期會員2023-01-012023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：金融資產未過期會員2023-01-012023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員2023-01-012023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員2023-01-012023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2023-01-012023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員2023-01-012023-12-310001032033SLM: LoansinSchoolrace延期會員2023-01-012023-12-310001032033US-GAAP：金融資產未過期會員2023-01-012023-12-310001032033US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員2023-01-012023-12-310001032033US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員2023-01-012023-12-310001032033US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2023-01-012023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: with Cosigner 會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：沒有共同簽名會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: CosignerMember2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM: FICOscoreLessThan670 會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM: ficoscore670699會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM: ficoscore700749會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM：FicoScore 大於 750 會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComber2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM: FICOscoreLessThan670 會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM: ficoscore670699會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM: ficoscore700749會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM：FicoScore 大於 750 會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據一至十二次付款會員的每月預定付款進行調味料2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據十三至二十四付款會員的每月預定付款進行調味2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據二十五至三十六付款會員的每月預定付款進行調味2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據第三十七至四十八次付款會員的每月預定付款進行調味2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據超過 40yeight Payments 會員的每月預定付款進行調味料2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據尚未還款的會員的每月預定付款進行調味料2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員2024-03-310001032033US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: with Cosigner 會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：沒有共同簽名會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: CosignerMember2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM: FICOscoreLessThan670 會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM: ficoscore670699會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM: ficoscore700749會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComberSLM：FicoScore 大於 750 會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: SchoolfiComber2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM: FICOscoreLessThan670 會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM: ficoscore670699會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM: ficoscore700749會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員SLM：FicoScore 大於 750 會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：SchoolfiCoreFore預存金額會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據一至十二次付款會員的每月預定付款進行調味料2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據十三至二十四付款會員的每月預定付款進行調味2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據二十五至三十六付款會員的每月預定付款進行調味2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據第三十七至四十八次付款會員的每月預定付款進行調味2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據超過 40yeight Payments 會員的每月預定付款進行調味料2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員SLM：根據尚未還款的會員的每月預定付款進行調味料2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: 還款會員2023-12-310001032033US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員2023-01-012023-12-310001032033US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: LoansinSchoolrace延期會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：為Bearance會員提供貸款2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：金融資產未過期會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2024-03-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM: LoansinSchoolrace延期會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員SLM：為Bearance會員提供貸款2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：金融資產未過期會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員2023-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2023-12-310001032033US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2024-03-310001032033US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員2023-12-310001032033US-GAAP：商標和商標名稱會員2024-03-310001032033US-GAAP：商標和商標名稱會員2023-12-310001032033US-GAAP：客户關係成員2024-03-310001032033US-GAAP：客户關係成員2023-12-310001032033US-GAAP：發達技術權利會員2024-03-310001032033US-GAAP：發達技術權利會員2023-12-310001032033SLM: 合作伙伴關係會員2024-03-310001032033SLM: 合作伙伴關係會員2023-12-310001032033SLM: NitroCollege會員2024-01-012024-03-310001032033SLM: SchollyInc 會員2024-01-012024-03-310001032033SLM: NitroCollege會員US-GAAP：商標和商標名稱會員2023-12-012023-12-310001032033美國公認會計準則：無擔保債務成員2024-03-310001032033美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-12-310001032033美國公認會計準則：固定收益利率成員美國公認會計準則：有擔保債務成員SLM：私立教育貸款證券化會員2024-03-310001032033美國公認會計準則：固定收益利率成員美國公認會計準則：有擔保債務成員SLM：私立教育貸款證券化會員2023-12-310001032033美國公認會計準則：有擔保債務成員SLM：私立教育貸款證券化會員US-GAAP：可變收益利率成員2024-03-310001032033美國公認會計準則：有擔保債務成員SLM：私立教育貸款證券化會員US-GAAP：可變收益利率成員2023-12-310001032033美國公認會計準則：有擔保債務成員SLM：私立教育貸款證券化會員2024-03-310001032033美國公認會計準則：有擔保債務成員SLM：私立教育貸款證券化會員2023-12-310001032033SLM: ABCP Borrowings會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2024-03-310001032033SLM: ABCP Borrowings會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-12-310001032033美國公認會計準則：有擔保債務成員2024-03-310001032033美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-12-310001032033SLM: SMB 私立教育貸款信託基金2023 成員2023-03-310001032033US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率SLM: SMB 私立教育貸款信託基金2023 成員2023-03-310001032033SLM: SMB 私立教育貸款信託基金2023 成員2023-03-012023-03-310001032033SLM: SMB 私立教育貸款信託基金2023C 成員2023-08-310001032033SLM: SMB 私立教育貸款信託基金2023C 成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-08-310001032033SLM: SMB 私立教育貸款信託基金2023C 成員2023-08-012023-08-310001032033SLM：私立教育貸款於 2023 年證券化成員2024-03-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM：私立教育貸款證券化會員2024-03-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM: ABCP Borrowings會員2024-03-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-03-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM：私立教育貸款證券化會員2023-12-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM: ABCP Borrowings會員2023-12-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員SLM：SMB 私立教育貸款信託基金2023b成員2024-03-132024-03-130001032033SLM：SMB 私立教育貸款信託基金2023b成員2024-01-012024-03-310001032033SLM：私立教育貸款證券化會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款證券化會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-12-31slm: 交易對手0001032033交易所：XCME2024-03-310001032033SLM：倫敦信息交換所成員2024-03-310001032033交易所：XCME2024-01-012024-03-310001032033SLM：倫敦信息交換所成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2024-03-310001032033US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-12-310001032033US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2024-03-310001032033US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-12-310001032033US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：非指定成員2024-03-310001032033US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：非指定成員2023-12-310001032033US-GAAP：利率互換成員2024-03-310001032033US-GAAP：利率互換成員2023-12-310001032033美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2024-03-310001032033美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-12-310001032033US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-12-310001032033US-GAAP：非指定成員2024-03-310001032033US-GAAP：非指定成員2023-12-310001032033美國公認會計準則：存款會員2024-03-310001032033美國公認會計準則：存款會員2023-12-310001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：非指定成員2024-01-012024-03-310001032033US-GAAP：非指定成員2023-01-012023-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員2024-03-3100010320332023-09-012023-09-3000010320332022-09-012022-09-300001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM: A2022 年股票回購計劃成員2022-01-260001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM: A2022 年股票回購計劃成員2023-01-012023-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM: A2024 股權回購計劃成員2024-01-240001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM: A2024 股權回購計劃成員2024-01-012024-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM：規則 10b51 交易計劃成員2024-01-012024-03-310001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM：規則 10b51 交易計劃成員2023-01-012023-03-310001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001032033US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001032033US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001032033SLM：債務證券交易會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：債務證券交易會員2023-01-012023-03-310001032033SRT: 最低成員SLM: 測量輸入CPRRRRate會員2024-03-310001032033SLM: 測量輸入CPRRRRate會員SRT: 最大成員2024-03-310001032033SRT：加權平均會員SLM: 測量輸入CPRRRRate會員2024-03-310001032033SRT: 最低成員US-GAAP：測量輸入默認成員2024-03-310001032033SRT: 最大成員US-GAAP：測量輸入默認成員2024-03-310001032033SRT：加權平均會員US-GAAP：測量輸入默認成員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001032033SLM：私立教育貸款會員2023-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2024-03-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃ffelp擔保貸款成員2023-12-310001032033US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001032033US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001032033US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001032033US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2024-03-310001032033US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2024-03-310001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2024-03-310001032033US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2023-12-310001032033US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2023-12-310001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2023-12-310001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001032033US-GAAP：存款證會員2024-03-310001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001032033US-GAAP：存款證會員2023-12-310001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2020-01-012020-01-010001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2020-01-010001032033SLM：採用的累積效力期調整後剩餘成員金額的階段2021-12-310001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2022-12-310001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2023-12-310001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2024-03-310001032033SLM：採用的累積效力期調整後剩餘成員金額的階段2024-03-310001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：後續活動成員2024-04-090001032033SLM：私立教育貸款會員US-GAAP：後續活動成員SLM：SMB 私立教育貸款信託基金2024B成員2024-04-112024-04-110001032033US-GAAP：後續活動成員SLM：SMB 私立教育貸款信託基金2024B成員2024-04-112024-04-110001032033SLM: NicolasJafarieh 會員2024-01-012024-03-310001032033SLM: NicolasJafarieh 會員2024-03-310001032033SLM：羅伯特·斯特朗會員2024-01-012024-03-310001032033SLM：羅伯特·斯特朗會員2024-03-31


 
 
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
 
（Mark One）
☑    根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
要麼
☐    根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內
委員會檔案編號： 001-13251
 
SLM 公司演講
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
 
特拉華52-2013874
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
300 歐陸大道紐瓦克，特拉華19713
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(302) 451-0200
（註冊人的電話號碼，包括區號）
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.20美元SLM納斯達克全球精選市場
浮動利率非累積優先股，B系列，面值每股0.20美元SLMBP納斯達克全球精選市場
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☑沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☑沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
 
大型加速過濾器☑ 加速過濾器☐
非加速過濾器☐（不要檢查是否是規模較小的申報公司）規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☑ 
截至 2024 年 3 月 31 日，有 220,275,834已發行普通股。




SLM 公司

合併財務報表
索引

第一部分財務信息  
第 1 項。
財務報表
3
第 1 項。
財務報表附註
10
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
47
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
74
第 4 項。
控制和程序
77
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
78
第 1A 項。
風險因素
78
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
78
第 3 項。
優先證券違約
78
第 4 項。
礦山安全披露
78
第 5 項。
其他信息
78
第 6 項。
展品
79


2 SLM 公司



 
合併資產負債表（未經審計）
3月31日十二月三十一日
（以千美元計，股票和每股金額除外）20242023
資產
現金和現金等價物$3,584,013 $4,149,838 
投資：
按公允價值（成本為美元）交易投資44,978和 $43,412，分別是）
58,166 54,481 
按公允價值（成本為 $）的可出售投資2,423,183和 $2,563,984，分別是）
2,271,108 2,411,622 
其他投資89,765 91,567 
投資總額2,419,039 2,557,670 
為投資而持有的貸款（扣除虧損備抵後的淨額）1,350,058和 $1,339,772，分別是）
20,200,789 20,306,357 
限制性現金 147,809 149,669 
其他賺取利息的資產7,572 9,229 
應計應收利息1,386,487 1,379,904 
房舍和設備，淨額127,414 129,501 
商譽和收購的無形資產，淨額67,496 68,711 
應收所得税，淨額277,733 366,247 
其他資產58,930 52,342 
總資產$28,277,282 $29,169,468 
負債
存款$20,903,456 $21,653,188 
長期借款4,976,882 5,227,512 
其他負債283,205 407,971 
負債總額26,163,543 27,288,671 
承付款和意外開支
公平
優先股，面值 $0.20每股， 20授權的百萬股：
B 系列： 2.5百萬和 2.5分別發行了百萬股股票，申報價值為美元100每股
251,070 251,070 
普通股，面值 $0.20每股， 1.125十億股授權股票： 440.2百萬和 438.2分別發行了百萬股
88,032 87,647 
額外的實收資本1,163,838 1,148,689 
累計其他綜合虧損（扣除税收優惠）24,752) 和 ($24,176），分別是）
(77,291)(75,104)
留存收益3,884,694 3,624,859 
SLM Corporation扣除庫存股前的股東權益總額5,310,343 5,037,161 
減去：按成本計在國庫中持有的普通股： 219.9百萬和 217.9分別為百萬股
(3,196,604)(3,156,364)
權益總額2,113,739 1,880,797 
負債和權益總額$28,277,282 $29,169,468 






見合併財務報表附註。
SLM 公司 3


 
合併收益表（未經審計）

（千美元，每股金額除外）		三個月已結束
三月三十一日
20242023
利息收入：
貸款$596,607 $582,784 
投資14,507 11,331 
現金和現金等價物52,444 43,483 
利息收入總額663,558 637,598 
利息支出：
存款220,445 183,531 
短期借款的利息支出3,562 3,018 
長期借款的利息支出52,535 45,981 
利息支出總額276,542 232,530 
淨利息收入387,016 405,068 
減去：信貸損失準備金12,041 114,112 
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入374,975 290,956 
非利息收入：
貸款銷售收益（虧損），淨額143,039 (9)
證券收益，淨額2,118 1,711 
其他收入 29,001 20,009 
非利息收入總額174,158 21,711 
非利息支出：
運營費用：
薪酬和福利96,476 87,649 
聯邦存款保險公司的評估費13,312 11,529 
其他運營費用50,645 55,361 
運營費用總額160,433 154,539 
收購的無形資產攤銷費用1,215 2,272 
非利息支出總額161,648 156,811 
所得税支出前的收入 387,485 155,856 
所得税支出97,554 37,338 
淨收入 289,931 118,518 
優先股分紅4,653 4,063 
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$285,278 $114,455 
普通股每股基本收益 $1.29 $0.47 
已發行普通股平均值220,416 241,497 
攤薄後的每股普通股收益$1.27 $0.47 
已發行普通股和普通等價股的平均值223,845 243,549 
每股普通股的已申報股息$0.11 $0.11 





見合併財務報表附註。
4 SLM 公司



 
綜合收益表（未經審計）

（千美元）		三個月已結束
三月三十一日
20242023
淨收入$289,931 $118,518 
其他綜合收益（虧損）：
未實現的投資收益286 35,556 
現金流套期保值的未實現虧損(3,049)(14,999)
未實現收益（虧損）總額(2,763)20,557 
所得税（費用）補助576 (5,020)
扣除税款（支出）福利後的其他綜合收益（虧損）(2,187)15,537 
綜合收入總額$287,744 $134,055 






















見合併財務報表附註。
SLM 公司 5




合併權益變動報表（未經審計）
普通股
（以千計，股票和每股金額除外）優先股已發行財政部傑出優先股普通股額外的實收資本累積的
其他
全面
損失		留存收益國庫股權益總額
截至2022年12月31日的餘額2,510,696 435,121,140 (194,445,696)240,675,444 $251,070 $87,025 $1,109,072 $(93,870)$3,163,640 $(2,789,967)$1,726,970 
淨收入— — — — — — — — 118,518 — 118,518 
扣除税款的其他綜合虧損— — — — — — — 15,537 — — 15,537 
綜合收入總額— — — — — — — — — — 134,055 
申報的現金分紅：
普通股 ($)0.11每股）
— — — — — — — — (26,635)— (26,635)
優先股，B系列（美元）1.62每股）
— — — — — — — — (4,063)— (4,063)
普通股的發行— 2,523,744 — 2,523,744 — 505 474 — (982)— (3)
股票薪酬支出— — — — — — 11,536 — — — 11,536 
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關— — (949,431)(949,431)— — — — — (14,765)(14,765)
截至2023年3月31日的餘額2,510,696 437,644,884 (195,395,127)242,249,757 $251,070 $87,530 $1,121,082 $(78,333)$3,250,478 $(2,804,732)$1,827,095 













見合併財務報表附註。
6 SLM 公司



合併權益變動報表（未經審計）
普通股
（以千計，股票和每股金額除外）優先股已發行財政部傑出優先股普通股額外的實收資本累積的
其他
全面
損失		留存收益國庫股權益總額
截至2023年12月31日的餘額2,510,696 438,230,416 (217,886,532)220,343,884 $251,070 $87,647 $1,148,689 $(75,104)$3,624,859 $(3,156,364)$1,880,797 
淨收入— — — — — — — — 289,931 — 289,931 
扣除税款的其他綜合虧損— — — — — — — (2,187)— — (2,187)
綜合收入總額— — — — — — — — — — 287,744 
申報的現金分紅：
普通股 ($)0.11每股）
— — — — — — — — (24,278)— (24,278)
優先股，B系列（美元）1.85每股）
— — — — — — — — (4,653)— (4,653)
普通股的發行— 1,925,920 — 1,925,920 — 385 1,359 — (1,165)— 579 
股票薪酬支出— — — — — — 13,790 — — — 13,790 
回購普通股— — (1,310,723)(1,310,723)— — — — — (26,639)(26,639)
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關— — (683,247)(683,247)— — — — — (13,601)(13,601)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額2,510,696 440,156,336 (219,880,502)220,275,834 $251,070 $88,032 $1,163,838 $(77,291)$3,884,694 $(3,196,604)$2,113,739 

















見合併財務報表附註。




SLM 公司 7


合併現金流量表（未經審計）
三個月已結束
三月三十一日
（千美元）20242023
經營活動
淨收入$289,931 $118,518 
調整淨收入與（用於）經營活動提供的淨現金：
信貸損失準備金12,041 114,112 
所得税支出97,554 37,338 
經紀存款存款費的攤銷2,803 3,121 
分期償還擔保借款機制的預付費用713 723 
遞延貸款發放成本和貸款溢價/（折扣）的攤銷，淨額3,229 3,421 
投資折扣的淨攤銷額(601)(622)
應收税款補償的增加— (42)
房舍和設備的折舊4,705 4,524 
收購的無形資產攤銷費用1,215 2,272 
股票薪酬支出13,790 11,536 
衍生品和套期保值活動的未實現（收益）虧損，淨額20 (56)
貸款銷售（收益）虧損，淨額(143,039)9 
證券收益，淨額(2,118)(1,711)
對淨收入的其他調整，淨額2,939 3,063 
運營資產和負債的變化：
應計應收利息增加(287,000)(257,888)
非有價證券的增加(283)— 
其他賺取利息資產的減少（增加）1,657 (1,869)
其他資產的增加(23,046)(26,632)
應付所得税增加（減少），淨額(6,463)2,483 
應計應付利息 (減少) 增加(15,738)20,358 
其他負債減少(29,020)(23,770)
調整總額(366,642)(109,630)
經營活動提供的淨現金（用於）總額(76,711)8,888 
投資活動
獲得和發放的貸款(2,593,293)(2,463,358)
出售投資貸款和待售貸款的淨收益2,149,774 (9)
FFELP 貸款索賠付款的收益10,819 11,274 
持有的投資貸款和待售貸款（購置和發放的貸款以及貸款銷售除外）的淨減少751,120 912,681 
購買可供出售證券(25,790)(4,992)
可供出售證券的銷售和到期所得收益279,700 73,352 
投資活動提供（用於）的淨現金總額572,330 (1,471,052)
籌資活動
經紀存款存款費— (2,634)
存款證淨增加31,555 515,909 
其他存款淨減少(787,295)(167,836)
由證券化信託貸款抵押的借款-已發行— 569,871 
由證券化信託貸款抵押的借款-已償還(253,176)(293,120)
通過擔保借款機制支付的費用— (16)
已支付的普通股股息(24,278)(26,635)
已支付的優先股股息(4,653)(4,063)
回購普通股(25,457)(4,005)
融資活動提供的淨現金（用於）總額(1,063,304)587,471 
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(567,685)(874,693)
期初現金、現金等價物和限制性現金4,299,507 4,772,836 
期末現金、現金等價物和限制性現金$3,731,822 $3,898,143 
現金支出用於：
利息$284,041 $198,874 
8 SLM 公司

繳納的所得税$7,280 $4,700 
所得税已退還$(1,001)$(7,273)
合併現金流量表與合併資產負債表的對賬：
現金和現金等價物$3,584,013 $3,716,379 
受限制的現金147,809 181,764 
現金、現金等價物和限制性現金總額$3,731,822 $3,898,143 



















見合併財務報表附註。
SLM 公司 9




1. 重要會計政策
演示基礎
隨附的SLM公司（“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我們” 或 “我們”）未經審計的合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）編制的。因此，它們不包括GAAP要求的所有信息和腳註，以完成合並財務報表。在消除公司間賬目和交易的影響後，合併財務報表包括SLM Corporation及其控股子公司的賬目。管理層認為，為公允列報過渡期間的業績而認為必要的所有調整均已包括在內。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2024年12月31日的年度或任何其他時期的業績。這些未經審計的財務報表應與我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2023年10-K表格”）中包含的經審計的財務報表和相關附註一起閲讀。
合併
除去公司間賬目和交易的影響後，合併財務報表包括公司及其控股和控股子公司的賬目。
我們會合並任何我們確定為主要受益人的可變利息實體（“VIE”）。主要受益人是具有以下兩方面的權力的實體：（i）有權指導VIE開展對VIE的經濟表現影響最大的活動；（ii）有義務吸收該實體可能對VIE具有重大意義的損失或獲得利益。



10 SLM 公司

2. 投資
交易投資
我們通過證券化交易定期出售私人教育貸款（定義見下文），其中要求我們保留 五縱向風險保留利息百分比（即 五證券化中發行的每個類別的百分比）。我們將與交易相關的縱向風險保留權益歸類為可供出售的投資，剩餘類別的利息除外，我們將其歸類為按公允價值入賬、變動以收益記錄的交易投資。在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 $58百萬和美元54百萬分別歸類為交易投資。
可供出售的投資
可供出售證券的攤銷成本和公允價值如下：

截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）		攤銷成本
信用損失備抵金(1)
未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
可供出售：
抵押貸款支持證券$485,026 $— $353 $(71,171)$414,208 
猶他州住房公司債券3,201 — — (292)2,909 
美國政府贊助的企業和國債1,396,341 — — (63,613)1,332,728 
其他證券538,615 — 2,385 (19,737)521,263 
總計 $2,423,183 $— $2,738 $(154,813)$2,271,108 
截至 2023 年 12 月 31 日
（以千美元計）		攤銷成本
信用損失備抵金(1)
未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
可供出售：
抵押貸款支持證券$468,204 $— $703 $(62,480)$406,427 
猶他州住房公司債券3,408 — — (279)3,129 
美國政府贊助的企業和國債1,645,609 — — (66,870)1,578,739 
其他證券446,763 — 603 (24,039)423,327 
總計 $2,563,984 $— $1,306 $(153,668)$2,411,622 

(1)表示因信貸相關因素而產生的減值金額，該減值金額已在合併資產負債表中確認（作為可供出售證券的信用損失支出）。該金額不包括與非信貸因素相關的未實現虧損。

SLM 公司 11

2.投資（續）
下表彙總了我們的可供出售證券的未實現虧損總額和未實現虧損總額證券的估計公允價值，按證券處於未實現虧損狀況的時間長短分類：

（千美元）		少於 12 個月12 個月或更長時間總計
格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值
截至2024年3月31日：
抵押貸款支持證券$(1,650)$98,678 $(69,521)$286,434 $(71,171)$385,112 
猶他州住房公司債券— — (292)2,909 (292)2,909 
美國政府贊助的企業和國債— — (63,613)1,232,727 (63,613)1,232,727 
其他證券(1,226)63,358 (18,511)201,538 (19,737)264,896 
總計$(2,876)$162,036 $(151,937)$1,723,608 $(154,813)$1,885,644 
截至 2023 年 12 月 31 日：
抵押貸款支持證券$(531)$51,391 $(61,949)$300,318 $(62,480)$351,709 
猶他州住房公司債券— — (279)3,129 (279)3,129 
美國政府贊助的企業和國債— — (66,870)1,578,739 (66,870)1,578,739 
其他證券(2,221)90,725 (21,818)241,253 (24,039)331,978 
總計$(2,752)$142,116 $(150,916)$2,123,439 $(153,668)$2,265,555 

在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日， 228的 258和 213的 248我們的可供出售證券分別處於未實現虧損狀態。
減值
對於處於未實現虧損狀況的可供出售證券，在收回攤銷成本基礎之前，我們首先評估我們是否打算出售該證券，或者更有可能被要求出售該證券。如果滿足這兩個標準中的任何一個，則證券的攤銷成本基礎將通過淨收益減記為公允價值。對於處於未實現虧損狀況但不符合這些標準的證券，我們會評估公允價值的下降是由信用損失或其他因素造成的。在進行此評估時，我們會考慮公允價值在多大程度上低於攤銷成本、評級機構對證券評級的任何變動、與證券相關的不利條件以及可能適用於證券的任何擔保（例如美國政府的擔保）。如果評估表明存在信貸損失，則損失中與信貸相關的部分記作證券損失備抵金。
我們的投資組合包括金妮·梅、房利美和房地美髮行的抵押貸款支持證券，以及猶他州住房公司的債券。我們擁有這些證券是為了滿足我們在《社區再投資法》（“CRA”）下的要求。我們還投資聯邦住房貸款銀行、房地美和聯邦農業信貸銀行發行的其他美國政府贊助的企業證券。我們在Ginnie Mae計劃下發行的抵押貸款支持證券具有美國政府的充分信心和信用擔保。其餘處於淨虧損狀況的抵押貸款支持證券分別由房利美或房地美提供本金和利息擔保。我們的國債和其他美國政府贊助的企業債券被穆迪投資者服務公司評為Aaa或標準普爾評為AA+。我們有意和能力在一段足夠的時間內持有這些債券，使市場價格至少恢復到調整後的證券攤銷成本。根據這項定性分析，我們確定不存在信用減值。
我們定期通過證券化交易出售私人教育貸款，在這些交易中，我們需要保留 五縱向風險保留利息百分比。我們將非剩餘垂直風險保留權益歸類為可供出售的投資。我們有意也有能力在一段足夠的時間內持有這些債券，使市場價格至少恢復到調整後的證券攤銷成本。我們預計將收到與這些投資相關的所有合同現金流，並且不認為存在信用減值。

12 SLM 公司

2.投資（續）
截至2024年3月31日，按合同到期日分列的證券攤銷成本和公允價值彙總如下。由於預付款的影響，合同到期日與實際到期日可能會有所不同。
截至 2024 年 3 月 31 日
到期年份
（以千美元計）
攤銷成本估計公允價值
2024449,757 442,325 
2025299,063 290,830 
2026548,807 504,757 
202798,713 94,816 
203868 68 
2039581 566 
20422,252 1,928 
20434,079 3,626 
20444,467 4,047 
20454,898 4,300 
20467,451 6,498 
20477,409 6,533 
20482,008 1,923 
204915,238 13,344 
2050106,282 83,558 
2051153,057 119,243 
205251,825 44,160 
2053242,958 235,101 
205486,866 79,516 
205582,255 79,089 
2056210,422 209,947 
205844,727 44,933 
總計$2,423,183 $2,271,108 

一些抵押貸款支持證券和部分政府證券已質押給聯邦儲備銀行（“FRB”），作為聯邦儲備銀行贊助的初級信貸貸款計劃下的任何預付款和應計利息的抵押品。我們有 $578百萬和美元612截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別向該借款機制認捐了面值百萬的證券，詳見本10-Q表中的合併財務報表附註8 “借款”。
其他投資
投資非有價證券
我們持有非有價證券的投資，並按成本減去減值，加上或減去同一發行人的相同或相似證券的可觀察價格變動來核算這些投資。市值的變化通過收益記錄。由於這些是非有價證券，因此我們使用同一發行人的相同或相似證券的可觀察價格變化，或者在沒有可觀測價格時，使用類似實體的市場數據來確定證券價值的任何變化。在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們對這些證券的總投資均為 $14百萬。




SLM 公司 13

2.投資（續）
低收入住房税收抵免投資
我們投資符合低收入住房税收抵免（“LIHTC”）條件的經濟適用住房項目，該項目旨在促進低收入住房的私人發展。這些投資主要通過實現聯邦税收抵免和從標的物業的淨營業虧損中獲得税收優惠來產生回報。LIHTC投資的總賬面價值為美元702024 年 3 月 31 日的百萬美元和美元72截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元。在投資期間，我們需要定期提供額外的財務支持。我們對這些無準備金承諾的負債為 $232024 年 3 月 31 日的百萬美元和美元30截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元。
與這些投資有關，我們通過美元的税收支出確認了税收抵免和其他税收優惠12024 年 3 月 31 日的百萬美元和美元11截至 2023 年 12 月 31 日，為百萬美元。税收抵免和其他税收優惠被確認為我們的年度有效税率的一部分，用於確定給定季度的税收支出。因此，在任何給定季度中確認的年度預期税收優惠部分可能不同於 25百分比。

3. 為投資而持有的貸款
為投資而持有的貸款包括私人教育貸款和FFELP貸款。我們使用 “私人教育貸款” 是指向學生或其家庭提供的教育貸款，這些貸款未由任何州或聯邦政府發放、投保或擔保。私人教育貸款不包括根據先前存在的聯邦家庭教育貸款計劃（“FFELP”）投保或擔保的貸款。
我們的私人教育貸款主要是為了彌合高等教育成本與通過經濟援助、政府貸款和客户資源資助的金額之間的差距。私人教育貸款承擔客户的全部信用風險。我們通過風險績效承保策略和合格的擔保人來管理這種風險。私人教育貸款可以是固定利率，也可以採用與SOFR（擔保隔夜融資利率）掛鈎的可變利率。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日， 29百分比和 33在我們所有的私人教育貸款中，分別有百分比與SOFR掛鈎。我們為客户提供激勵措施，讓他們在貸款中加入擔保人，而且我們投資組合中的絕大多數私立教育貸款都是共同簽署的。我們還鼓勵客户在校期間付款。
FFELP貸款在違約時對其本金和應計利息進行保險，但風險分擔水平視貸款發放日期而定。這些保險義務得到針對美國的合同權利的支持。對於在 2006 年 7 月 1 日當天或之後發放的貸款，我們將收到 97所有符合條件的索賠的賠償百分比。對於 1993 年 10 月 1 日之後和 2006 年 7 月 1 日之前發放的貸款，我們將收到 98所有符合條件的索賠的賠償百分比。對於在 1993 年 10 月 1 日之前發放的貸款，我們將收到 100所有符合條件的索賠的賠償百分比。
在 2024 年的前三個月，我們認可了 $143出售約美元可獲得百萬美元的收益2.10十億美元的私人教育貸款，包括美元1.95十億美元的本金和美元151向無關聯的第三方支付百萬美元的資本利息。在執行某些貸款銷售時創建了VIE；但是，根據我們的合併分析，我們不是這些VIE的主要受益者。這些交易符合出售待遇條件，並在相應的結算日從我們的資產負債表中扣除了貸款餘額。根據與銷售相關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務提供商。有關更多信息，請參閲本10-Q表格中的合併財務報表附註8，“借款——未合併的VIE”。2023年前三個月沒有貸款銷售。


14 SLM 公司

3.為投資而持有的貸款（續）
持有的投資貸款彙總如下：
3月31日十二月三十一日
（千美元）20242023
私人教育貸款：
固定利率$14,788,341 $13,985,791 
可變費率6,164,005 7,040,053 
私人教育貸款總額，總額20,952,346 21,025,844 
遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）80,868 81,554 
信用損失備抵金(1,345,431)(1,335,105)
私人教育貸款總額，淨額19,687,783 19,772,293 
FFELP 貸款516,363 537,401 
遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）1,270 1,330 
信用損失備抵金(4,627)(4,667)
FFELP 貸款總額，淨額513,006 534,064 
持有的投資貸款，淨額$20,200,789 $20,306,357 
 
我們投資組合中教育貸款的加權平均壽命估計約為 5.4年和 5.0年份分別為 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。

我們投資組合中為投資而持有的貸款的平均餘額（扣除未攤銷的保費/（折扣））和相應的加權平均利率彙總如下：

20242023
截至3月31日的三個月
（以千美元計）
平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
私人教育貸款$21,442,744 11.01 %$21,755,202 10.66 %
FFELP 貸款527,012 7.24 602,072 6.87 
總投資組合$21,969,756 $22,357,274 


4. 信用損失備抵金
我們的信貸損失準備金是維持足以吸收持有的投資貸款組合中終身預期信貸損失的準備金的週期性費用。對信貸損失備抵額的評估本質上是主觀的，因為它需要可能受到重大變化影響的實質性估計。我們認為，信貸損失備抵金足以彌補貸款組合中預計產生的終身損失。有關更詳細的討論，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——私人教育貸款損失備抵——FFELP貸款損失備抵金”。

SLM 公司 15

4.信貸損失備抵金（續）
信貸損失備抵指標
截至2024年3月31日的三個月
（以千美元計）
FFELP
貸款		私立教育
貸款		總計
信用損失備抵金
期初餘額$4,667 $1,335,105 $1,339,772 
從無準備金的承付負債中轉賬(1)
— 131,614 131,614 
規定：
本期經費83 94,476 94,559 
貸款銷售額減少到準備金比例— (133,204)(133,204)
撥款總額(2)
83 (38,728)(38,645)
淨扣除額：
扣款(123)(93,874)(93,997)
回收率— 11,314 11,314 
淨扣除額(123)(82,560)(82,683)
期末餘額$4,627 $1,345,431 $1,350,058 
津貼(3):
期末餘額：綜合減值評估$4,627 $1,345,431 $1,350,058 
貸款(3):
期末餘額：綜合減值評估$516,363 $20,952,346 $21,468,709 
應計利息將資本化(3):
期末餘額：綜合減值評估$— $1,217,295 $1,217,295 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(4)
0.12 %2.14 %
準備金佔期末總貸款餘額和應計利息的百分比，待資本化(5)
0.90 %6.07 %
補貼佔期末還款貸款的百分比和應計利息，應計利息計入還款貸款(4)(5)
1.17 %8.74 %
淨扣除額的補貼覆蓋範圍（按年計算）9.40 4.07 
期末貸款總額，總額$516,363 $20,952,346 
平均還款額(4)
$399,680 $15,407,495 
終止還款貸款(4)
$393,820 $14,961,692 
應計利息將計入還款貸款(6)
$— $440,259 
(1) 有關無準備金貸款承諾備抵和餘額的活動摘要，分別見附註5 “無準備金貸款承諾”。

(2)以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金，將CECL津貼記錄為無準備金貸款承諾的負債。貸款到位後，我們會將該負債轉入信貸損失備抵金。
合併收益表
信貸損失對賬準備金
截至2024年3月31日的三個月（千美元）
私人教育貸款的信貸損失準備金：
貸款損失準備金$(38,728)
無準備金貸款承諾的準備金50,686 
私人教育貸款信貸損失準備金總額11,958 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款83 
總計83 
合併損益表中報告的信貸損失準備金$12,041 

(3) 在截至2024年3月31日的三個月中，沒有將信貸損失、貸款或應計利息作為單獨減值評估的資本化餘額備抵金。
(4) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但就本表而言，不包括寬容期內的貸款）。
(5) 應計利息僅用於私人教育貸款。
(6) 應計還款貸款資本化的應計利息包括在還款中但在任何適用的寬限期之後尚未進入全額本金和利息還款狀態的貸款的利息（但就本表而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。
16 SLM 公司

4.信貸損失備抵金（續）

截至2023年3月31日的三個月
（以千美元計）
FFELP
貸款		私人
教育
貸款
信用卡(7)
總計
信用損失備抵金
期初餘額$3,444 $1,353,631 $— $1,357,075 
從無準備金的承付負債中轉賬(1)
— 148,513 — 148,513 
規定：
本期經費739 56,334 730 57,803 
撥款總額(2)
739 56,334 730 57,803 
淨扣除額：
扣款(256)(95,085)(741)(96,082)
回收率— 11,986 11 11,997 
淨扣除額(256)(83,099)(730)(84,085)
期末餘額$3,927 $1,475,379 $— $1,479,306 
津貼(3):
期末餘額：綜合減值評估$3,927 $1,475,379 $— $1,479,306 
貸款(3):
期末餘額：綜合減值評估$592,318 $21,898,003 $— $22,490,321 
應計利息將資本化(3):
期末餘額：綜合減值評估$— $1,150,802 $— $1,150,802 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(4)
0.23 %2.11 %— %
準備金佔期末總貸款餘額和應計利息的百分比，待資本化(5)
0.66 %6.40 %— %
補貼佔期末還款貸款的百分比和應計利息，應計利息計入還款貸款(4)(5)
0.88 %9.00 %— %
淨扣除額的補貼覆蓋範圍（按年計算）3.83 4.44 — 
期末貸款總額，總額$592,318 $21,898,003 $— 
平均還款額(4)
$451,451 $15,764,143 $— 
終止還款貸款(4)
$446,214 $15,990,459 $— 
應計利息將計入還款貸款(6)
$— $408,263 $— 
(1) 有關無準備金貸款承諾備抵和餘額的活動摘要，分別見附註5 “無準備金貸款承諾”。
(2) 以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金，將CECL津貼記錄為無準備金貸款承諾的負債。貸款到位後，我們會將該負債轉入信貸損失備抵金。
合併收益表
信貸損失對賬準備金
截至 2023 年 3 月 31 日的三個月（千美元）
私人教育貸款的信貸損失準備金：
貸款損失準備金$56,334 
無準備金貸款承諾的準備金56,309 
私人教育貸款信貸損失準備金總額112,643 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款739 
信用卡730 
總計1,469 
合併損益表中報告的信貸損失準備金$114,112 
(3) 在截至2023年3月31日的三個月中，沒有將信貸損失、貸款或應計利息作為單獨減值評估的資本化餘額備抵金。
(4) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但就本表而言，不包括寬容期內的貸款）。
(5) 應計利息僅用於私人教育貸款。
(6) 應計還款貸款資本化的應計利息包括在還款中但在任何適用的寬限期之後尚未進入全額本金和利息還款狀態的貸款的利息（但就本表而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。
(7)我們使用 “信用卡” 來指我們之前持有的信用卡貸款套件；我們在2023年5月將信用卡投資組合出售給了第三方。l
SLM 公司 17

4.信貸損失備抵金（續）
信用損失備抵金
我們的損失模型包括對大學畢業生失業率、房價指數和家庭收入中位數的預測，以確定信貸損失補貼的充足性。我們從穆迪分析獲得對這些輸入的預測。穆迪分析為每種輸入提供了一系列預測，其發生的可能性各不相同。我們將決定在估算信貸損失備抵額以及每項投入的相關權重時將包括哪些預測。在2023年3月31日、2023年12月31日和2024年3月31日，我們使用了基本情景（發生概率為第50個百分位數）/S1（更強勁的短期增長情景，發生的可能性為10％）/S3（下行情景，發生的可能性為10％），並分別對這些情景進行了40％、30％和30％的加權。管理層每季度都會審查這些情景及其各自的權重，以確定信貸損失備抵額。
截至2024年3月31日的三個月的信貸損失準備金減少了美元102與去年同期相比已達百萬。在截至2024年3月31日的三個月中，信貸損失準備金主要受美元的影響133由於美元而記錄的負數準備金為百萬美元2.102024年前三個月私人教育貸款銷售額達10億美元，經濟前景改善，管理層覆蓋率和回收率發生變化，但扣除到期承諾後的新貸款承諾以及我們對兩年合理和可支持期之後使用的歷史長期平均預付款速度的估計下降導致準備金的增加所抵消。在去年同期的季度中，信貸損失準備金主要受到扣除到期承諾後的新貸款承諾準備金、較低的預付利率以及經濟前景和復甦率變化的影響。
作為就信貸損失備抵是否充足得出結論的一部分，我們將審查關鍵補貼和貸款指標。考慮的這些指標中最重要的是淨扣除率的補貼覆蓋率；補貼佔期末貸款總額和資本化應計利息、期末還款貸款和應計利息的百分比；以及拖欠和寬容百分比。
向遇到財務困難的借款人修改貸款
信貸損失備抵包括對終身預期信貸損失的估計，並在資產發放或收購時記錄在每項資產上。估算信貸損失備抵額的起點是歷史信息，其中包括借款人遇到財務困難的應收賬款變更造成的損失。我們使用貼現現金流模型來確定信貸損失備抵額。對借款人是否遇到財務困難的評估是在修改之日進行的。
由於採用了估算補貼的衡量方法，對向遇到財務困難的借款人發放的貸款進行的大部分修改的影響已包含在信貸損失備抵額中。隨着貸款的修改，對預期的未來現金流的預測也會更新。
當我們認為某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理學生貸款義務並取得更好的學生成績並提高貸款的可收性時，我們會調整這些借款人的貸款條款。這些變化通常採取臨時暫緩還款、臨時或永久降低利率、永久延長貸款期限的臨時或永久降低利率以及/或短期延期還款替代方案的形式。對於按期還款的借款人，預期會獲得寬容，某些拖欠的借款人可以追溯給予寬容。
當我們根據我們的計劃為面臨財務困難的借款人降低利率時，我們會評估他們的支付能力，並根據他們的財務狀況提供定製的還款條款。作為證明付款能力和意願的一部分，客户必須連續三個月按減少的付款額進行付款才有資格參加該計劃。我們認為，通過根據借款人當前的財務狀況量身定製修改計劃，而不是採取 “一刀切” 的方法，我們可以增加借款人能夠支付修改後的還款並避免違約的可能性。這種向遇到更嚴重困難的不同借款人提供不同的利率下調的方法也有助於我們更好地管理向借款人提供的總體援助。目前，我們將根據貸款修改計劃永久延長貸款的最終到期日限制為在貸款期限內永久延期一次。我們目前還允許連續兩次降息，前提是借款人符合資格，並且每次降息都要按減少的還款額連續三個月還款。現在，我們還將降息次數限制在貸款期限內的兩次以內。
在私人教育貸款組合中，我們認為貸款大於 90逾期未履行的天數。FFELP 貸款至少是 97在這種情況下，聯邦政府保證其本金和應計利息的百分比
18 SLM 公司

4.信貸損失備抵金（續）
違約，因此，從信用風險的角度來看，我們不認為FFELP貸款在索賠還款之前的生命週期的任何階段都不表現不佳，並且在索賠之日之前繼續累計這些貸款的利息。
有關更多信息，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註、附註2 “重要會計政策——信貸損失備抵金” 和附註7 “信貸損失備抵金”。
根據我們目前的寬容做法，暫時寬恕付款通常是在以下情況下批准的 一-到-兩個月增量，最多 12在貸款期限內的幾個月， 12在兩次補助金之間，借款人必須履行數月的正向還款情況（這意味着借款人必須按等於的累計還款金額付款） 12貸款項下每月所需的還款額）。請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註5，“為投資而持有的貸款——某些收款工具——私人教育貸款”。在2022年第一季度，我們採用了亞利桑那州立大學第2022-02號（參見2023年10-K表格中的合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策”）。根據亞利桑那州立大學第2022-02號，如果債務先前曾進行過重組，則實體在確定當前重組導致的延遲付款是否微不足道時，必須考慮過去在當前重組之前的12個月內進行的重組的累積影響。由於我們目前的寬容做法，包括對向借款人提供的寬容限制，我們認為寬容不會超過重要門檻，因此，我們不將寬容視為貸款修改。
上述對給予寬容的限制適用於艱苦寬容。我們提供其他行政寬容（例如死亡和殘疾、破產、兵役、災難寬容和學校援助），這些寬容措施要麼是法律（例如《軍人民事救濟法》）所要求的，要麼被視為與我們的主動損失減輕計劃分開的，因此不被視為需要根據亞利桑那州立大學第 2022-02 號披露的貸款修改。此外，我們可能會向借款人提供有限的期限延期或降息，或兩者兼而有之，以減少合併活動。出於本次披露的目的，我們不認為他們修改了向遇到財務困難的借款人提供的貸款，因此未包含在下表中。
在2023年第四季度，我們制定了針對個人借款人財務狀況量身定製的其他修改計劃。根據這些額外的修改計劃，對於財務狀況最惡劣的借款人，我們目前可能會將貸款的合同利率降至最低 2百分比用於貸款的剩餘期限，並永久延長貸款的最終到期日。但是，鑑於其他遇到嚴重困難的借款人的情況，可能不需要那麼多的援助。在這種情況下，我們可能會將貸款的合同利率降至高於 2百分比，最高可達 8百分比，暫時為 二到 四年, 在某些情況下, 還可能永久延長貸款的最終到期日.這些新方案反映在下表中。
作為2023年第四季度啟動的額外修改計劃的一部分，我們還提供了短期的永久延期，但不降低利率計劃。該計劃於2023年第四季度結束。該計劃的攤銷成本總額為 $10.5百萬，代表 0.05私人教育貸款投資組合總額的百分比。該程序增加了加權平均值 6.6該計劃中貸款的有效期為幾年。截至2024年3月31日，美元9.8這些貸款中有100萬筆處於當前或延期狀態，$0.4這些貸款中有100萬筆已逾期30-59天，美元0.08這些貸款中有100萬筆已逾期60-89天，而美元0.2這些貸款中有100萬筆已逾期90天或更長時間。在截至2024年3月31日的三個月中，有 $0.2百萬筆修改後的貸款1（用 $0.2該計劃在獲得延期後的12個月內違約的未付本金餘額（違約時為100萬英鎊）以及 不在獲得延期後的12個月內註銷的貸款。我們將付款違約定義為 60就本披露而言，逾期未到期。
1代表截至2024年3月31日私人教育貸款的期末攤銷成本基礎。
SLM 公司 19

4.信貸損失備抵金（續）
下表按應收融資類別和修改類型分列，顯示了在相應報告期結束時修改的向遇到財務困難的借款人提供的貸款的攤銷成本基礎。當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，我們並不總是在批准時全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的學期）為部分貸款提供資金。我們認為借款人在退學後會陷入財務困境，難以支付預定的本金和利息。
對遇到財務困難的借款人進行的貸款修改
截至2024年3月31日的三個月
（以千美元計）
降低利率組合-降低利率和延長期限
貸款類型：攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比
私人教育貸款$4,991 0.02 %$252,761 1.13 %
總計$4,991 0.02 %$252,761 1.13 %

對遇到財務困難的借款人進行的貸款修改
截至2023年3月31日的三個月
（以千美元計）
降低利率組合-降低利率和延長期限
貸款類型：攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比
私人教育貸款$12,902 0.06 %$81,780 0.35 %
總計$12,902 0.06 %$81,780 0.35 %



下表描述了對借款人遇到財務困難的貸款進行修改的財務影響：

截至2024年3月31日的三個月
降低利率組合-利率
減少和延長任期
貸款類型財務影響貸款類型財務影響
私人教育貸款
將平均合同費率從 13.15% 至 3.94%
私人教育貸款
添加了加權平均值 8.59貸款壽命還有幾年

將平均合同費率從 12.57% 至 3.71%


20 SLM 公司

4.信貸損失備抵金（續）
截至2023年3月31日的三個月
降低利率組合-利率
減少和延長任期
貸款類型財務影響貸款類型財務影響
私人教育貸款
將平均合同費率從 12.47% 至 4.00%
私人教育貸款
添加了加權平均值 10.19貸款壽命還有幾年

將平均合同費率從 12.74% 至 4.00%

私立教育貸款在到達的月底扣除 120如果我們或我們的監管機構將貸款歸類為損失，則拖欠天數或其他時間。因此，貸款的攤銷成本基礎減去無法收回的金額，信貸損失備抵金按相同金額進行調整。有關更詳細的討論，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——私人教育貸款損失補貼和——FFELP貸款損失備抵金”。
就本期而言，下表列出了在所列相關期限內以及貸款收到貸款修改後的12個月內發生還款違約的貸款修改。此外，在本報告所述期間，該表彙總了在列報的相關期間以及貸款收到貸款修改後的12個月內發生的扣款。 我們將付款違約定義為 60就本披露而言，逾期天數或更長時間。
三個月已結束
2024 年 3 月 31 日		三個月已結束
2023年3月31日
（千美元）
修改後的貸款(1)(2)
默認付款(3)
扣款(4)
修改後的貸款(1)(2)
默認付款(3)
扣款(4)
貸款類型：
私人教育貸款$14,783 $14,496 $4,179 $11,624 $11,404 $4,628 
總計$14,783 $14,496 $4,179 $11,624 $11,404 $4,628 
(1) 代表已修改的貸款的期末攤銷成本基礎，這些貸款在列報的相關期限內以及收到修改後的12個月內出現還款違約。
(2) 在截至2024年3月31日的三個月中，修改後的貸款包括美元13.8百萬美元的利率減免和定期延期貸款修改，以及 $1.0百萬的利率減免僅是貸款修改。在截至2023年3月31日的三個月中，修改後的貸款包括美元10.4百萬美元的利率減免和定期延期貸款修改，以及 $1.2百萬的利率減免僅是貸款修改。
(3) 代表付款違約時的未付本金餘額。
(4) 代表扣款時的未付本金餘額。

我們會密切關注向遇到財務困難的借款人提供的貸款的表現，這些貸款經過修改以瞭解修改工作的有效性。 下表描述了在相應報告期內（分別為2024年第一季度和2023年全年）經過修改的貸款的表現。
付款狀態（攤銷成本基礎）
2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
延期(1)
當前(2)(3)
30-59 天
逾期未交(2)(3)
60-89 天
逾期未交(2)(3)
90 天或更長時間
逾期未付款(2)(3)
總計
貸款類型：
私人教育貸款$3,313 $244,289 $5,166 $2,476 $2,508 $257,752 
總計$3,313 $244,289 $5,166 $2,476 $2,508 $257,752 

SLM 公司 21

4.信貸損失備抵金（續）
付款狀態（攤銷成本基礎）
2023 年 12 月 31 日
（以千美元計）
延期(1)
當前(2)(3)
30-59 天
逾期未交(2)(3)
60-89 天
逾期未交(2)(3)
90 天或更長時間
逾期未付款(2)(3)
總計
貸款類型：
私人教育貸款$6,843 $334,967 $17,205 $7,689 $13,822 $380,526 
總計$6,843 $334,967 $17,205 $7,689 $13,822 $380,526 
(1) 延期包括已重返學校或參與其他允許的教育活動且尚未要求全額支付貸款本金和利息（例如醫學生的居留期或律師資格考試準備的寬限期）的客户。延期還包括貸款修改獲得批准後進入寬限期的貸款。
(2) 還款貸款包括借款人在任何適用的寬限期後全額還清本金和利息的貸款（但就本表而言，不包括寬限期內的貸款）。
(3) 拖欠期限是根據合同預定付款逾期的天數計算的。

22 SLM 公司

4.信貸損失備抵金（續）

為投資而持有的私立教育貸款-主要信貸質量指標
FFELP 貸款至少是 97在違約時保證其本金和應計利息的百分比；因此，沒有與FFELP貸款相關的關鍵信貸質量指標。
對於私立教育貸款，關鍵的信貸質量指標是FICO分數、是否有擔保人、貸款狀況和貸款準備情況。FICO分數在初始批准時進行評估，並在貸款期限內定期更新/更新。 下表按發放批准年份列出了我們的私人教育貸款組合（用於投資）的總本金餘額，按關鍵信貸質量指標分層。
截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
為投資而持有的私人教育貸款-信貸質量指標
原產年份批准
2024(1)
2023(1)
2022(1)
2021(1)
2020(1)
2019 年及以前(1)
總計(1)
餘額的百分比
共同簽署人：
與擔保人一起$814,592 $5,130,203 $3,451,511 $2,089,098 $1,347,339 $5,440,233 $18,272,976 87 %
沒有擔保人111,632 673,139 542,850 365,241 258,880 727,628 2,679,370 13 
總計$926,224 $5,803,342 $3,994,361 $2,454,339 $1,606,219 $6,167,861 $20,952,346 100 %
FICO 在發起批准時(2):
小於 670$61,789 $424,857 $316,552 $176,921 $105,953 $546,958 $1,633,030 8 %
670-699129,467 816,049 553,845 332,430 226,123 1,041,796 3,099,710 15 
700-749288,936 1,783,230 1,243,850 779,798 522,793 2,082,333 6,700,940 32 
大於或等於 750446,032 2,779,206 1,880,114 1,165,190 751,350 2,496,774 9,518,666 45 
總計$926,224 $5,803,342 $3,994,361 $2,454,339 $1,606,219 $6,167,861 $20,952,346 100 %
FICO 已更新(2)(3):
小於 670$84,355 $669,427 $541,494 $335,868 $205,407 $951,407 $2,787,958 13 %
670-699129,421 789,950 514,154 299,737 167,203 671,160 2,571,625 12 
700-749286,786 1,700,049 1,127,465 678,404 430,414 1,643,152 5,866,270 28 
大於或等於 750425,662 2,643,916 1,811,248 1,140,330 803,195 2,902,142 9,726,493 47 
總計$926,224 $5,803,342 $3,994,361 $2,454,339 $1,606,219 $6,167,861 $20,952,346 100 %
調味料(4):
1-12 次付款$484,203 $3,024,087 $508,182 $323,857 $191,566 $433,762 $4,965,657 24 %
13-24 次付款— 277,441 2,095,039 206,882 147,749 467,866 3,194,977 15 
25-36 筆付款— — 156,087 1,301,243 128,581 559,089 2,145,000 10 
37-48 筆付款— — — 80,631 798,248 529,743 1,408,622 7 
超過 48 筆付款— — — — 71,116 3,564,277 3,635,393 17 
尚未還款442,021 2,501,814 1,235,053 541,726 268,959 613,124 5,602,697 27 
總計$926,224 $5,803,342 $3,994,361 $2,454,339 $1,606,219 $6,167,861 $20,952,346 100 %
2024 當前時期(5) 總扣款
$(7)$(2,683)$(13,167)$(14,125)$(9,561)$(54,331)$(93,874)
2024 當前時期(5)回收率
— 212 1,397 1,518 1,033 7,154 11,314 
2024 當前時期(5)淨扣款
$(7)$(2,471)$(11,770)$(12,607)$(8,528)$(47,177)$(82,560)
按原產年份劃分的應計利息總額$15,497 $281,098 $365,340 $240,093 $138,852 $317,107 $1,357,987 
        
(1)餘額代表為投資而持有的私人教育貸款總額。
(2)代表擔保人或借款人的較高信用評分。
(3)代表截至2024年第一季度更新的FICO分數。
(4)按計劃還款的有效還款月數（無論是純利息還款、定期還款還是全額本金和利息還款狀態）。
(5)當前期間是指從 2024 年 1 月 1 日到 2024 年 3 月 31 日的時期。


SLM 公司 23

4.信貸損失備抵金（續）
截至 2023 年 12 月 31 日
（以千美元計）		為投資而持有的私人教育貸款-信貸質量指標
原產年份批准
2023(1)
2022(1)
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018 年及以前(1)
總計(1)
餘額的百分比
共同簽署人：
與擔保人一起$3,903,676 $4,428,163 $2,516,380 $1,535,308 $1,378,699 $4,529,768 $18,291,994 87 %
沒有擔保人586,443 660,576 421,042 283,781 253,601 528,407 2,733,850 13 
總計$4,490,119 $5,088,739 $2,937,422 $1,819,089 $1,632,300 $5,058,175 $21,025,844 100 %
FICO 在發起批准時(2):
小於 670$328,199 $395,526 $208,696 $118,935 $137,494 $451,613 $1,640,463 8 %
670-699635,642 704,642 400,744 254,762 257,840 868,777 3,122,407 15 
700-7491,383,779 1,586,783 934,033 590,401 545,333 1,709,299 6,749,628 32 
大於或等於 7502,142,499 2,401,788 1,393,949 854,991 691,633 2,028,486 9,513,346 45 
總計$4,490,119 $5,088,739 $2,937,422 $1,819,089 $1,632,300 $5,058,175 $21,025,844 100 %
FICO 已更新(2)(3):
小於 670$495,451 $638,381 $379,738 $217,956 $214,665 $791,875 $2,738,066 13 %
670-699616,684 672,777 365,674 193,462 176,963 564,245 2,589,805 12 
700-7491,347,094 1,477,310 836,747 498,414 445,244 1,361,073 5,965,882 28 
大於或等於 7502,030,890 2,300,271 1,355,263 909,257 795,428 2,340,982 9,732,091 47 
總計$4,490,119 $5,088,739 $2,937,422 $1,819,089 $1,632,300 $5,058,175 $21,025,844 100 %
調味料(4):
1-12 次付款$2,514,079 $740,450 $440,293 $245,631 $208,941 $332,608 $4,482,002 21 %
13-24 次付款—2,675,956303,045167,532165,577384,7603,696,87018 
25-36 筆付款——1,524,834195,091129,571456,4482,305,94411 
37-48 筆付款———902,938208,521446,3501,557,8097 
超過 48 筆付款———116706,0972,985,0153,691,22818 
尚未還款1,976,0401,672,333669,250307,781213,593452,9945,291,99125 
總計$4,490,119 $5,088,739 $2,937,422 $1,819,089 $1,632,300 $5,058,175 $21,025,844 100 %
2023 當前時期(5) 總扣款
$(1,812)$(31,032)$(70,331)$(49,624)$(50,585)$(216,711)$(420,095)
2023 當前時期(5)回收率
172 2,342 6,496 4,923 5,260 27,175 46,368 
2023 當前時期(5)淨扣款
$(1,640)$(28,690)$(63,835)$(44,701)$(45,325)$(189,536)$(373,727)
按原產年份劃分的應計利息總額$177,959 $408,800 $269,978 $152,094 $116,618 $229,116 $1,354,565 
(1)餘額代表為投資而持有的私人教育貸款總額。
(2)代表擔保人或借款人的較高信用評分。
(3)代表截至2023年第四季度更新的FICO分數。
(4)按計劃還款的有效還款月數（無論是純利息還款、定期還款還是全額本金和利息還款狀態）。
(5)當前期間是指 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日。










24 SLM 公司

4.信貸損失備抵金（續）

拖欠——為投資而持有的私人教育貸款

下表按發放批准年份提供了有關我們為投資而持有的私人教育貸款的貸款狀況的信息。還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但出於下表的目的，不包括寬限期內的貸款）。

持有用於投資的私人教育貸款——按Origination Vintage分列的拖欠情況
截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
202420232022202120202019 年及以前總計
校內貸款/寬限/延期貸款(1)
$442,021 $2,501,814 $1,235,053 $541,726 $268,959 $613,124 $5,602,697 
寬容貸款(2)
1,205 34,042 115,729 69,721 42,974 124,286 387,957 
還款貸款：
當前貸款480,422 3,236,356 2,569,306 1,776,854 1,245,882 5,142,786 14,451,606 
貸款拖欠30-59天(3)
2,576 18,739 32,476 30,460 22,553 133,231 240,035 
逾期 60-89 天的貸款(3)
— 7,600 20,016 17,424 12,482 76,399 133,921 
逾期 90 天或更長時間的貸款(3)
— 4,791 21,781 18,154 13,369 78,035 136,130 
還款的私立教育貸款總額482,998 3,267,486 2,643,579 1,842,892 1,294,286 5,430,451 14,961,692 
私人教育貸款總額，總額926,224 5,803,342 3,994,361 2,454,339 1,606,219 6,167,861 20,952,346 
私人教育貸款遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）10,902 31,667 14,460 7,834 5,078 10,927 80,868 
私人教育貸款總額937,126 5,835,009 4,008,821 2,462,173 1,611,297 6,178,788 21,033,214 
私立教育貸款損失補貼(67,459)(354,779)(271,004)(164,549)(105,385)(382,255)(1,345,431)
私人教育貸款，淨額$869,667 $5,480,230 $3,737,817 $2,297,624 $1,505,912 $5,796,533 $19,687,783 
私立教育貸款的還款百分比52.1 %56.3 %66.2 %75.1 %80.6 %88.0 %71.4 %
拖欠還款的私立教育貸款佔還款私立教育貸款的百分比0.5 %1.0 %2.8 %3.6 %3.7 %5.3 %3.4 %
寬容貸款佔還款和寬容貸款的百分比0.2 %1.0 %4.2 %3.6 %3.2 %2.2 %2.5 %
(1)延期包括已重返學校或參與其他允許的教育活動且尚未被要求償還貸款（例如，醫學生的居留期或律師資格考試準備的寬限期）的客户。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期的客户提供貸款，或者由於困難或其他因素而暫時停止全額還款的客户。
(3)拖欠期限是根據合同預定付款逾期的天數計算的。
SLM 公司 25

4.信貸損失備抵金（續）
持有用於投資的私人教育貸款——按Origination Vintage分列的拖欠情況
截至 2023 年 12 月 31 日
（以千美元計）		202320222021202020192018 年及以前總計
校內貸款/寬限/延期貸款(1)
$1,976,040 $1,672,333 $669,250 $307,781 $213,593 $452,994 $5,291,991 
寬容貸款(2)
19,265 93,079 58,438 35,450 31,818 85,989 324,039 
還款貸款：
當前貸款2,469,817 3,254,534 2,131,040 1,416,069 1,323,825 4,213,986 14,809,271 
貸款拖欠30-59天(3)
17,599 34,627 37,147 28,020 31,432 149,926 298,751 
逾期 60-89 天的貸款(3)
5,720 17,227 20,077 16,614 15,482 75,897 151,017 
逾期 90 天或更長時間的貸款(3)
1,678 16,939 21,470 15,155 16,150 79,383 150,775 
還款的私立教育貸款總額2,494,814 3,323,327 2,209,734 1,475,858 1,386,889 4,519,192 15,409,814 
私人教育貸款總額，總額4,490,119 5,088,739 2,937,422 1,819,089 1,632,300 5,058,175 21,025,844 
私人教育貸款遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）35,616 18,556 9,465 5,809 3,556 8,552 81,554 
私人教育貸款總額4,525,735 5,107,295 2,946,887 1,824,898 1,635,856 5,066,727 21,107,398 
私立教育貸款損失補貼(269,642)(335,090)(194,104)(118,755)(100,111)(317,403)(1,335,105)
私人教育貸款，淨額$4,256,093 $4,772,205 $2,752,783 $1,706,143 $1,535,745 $4,749,324 $19,772,293 
私立教育貸款的還款百分比55.6 %65.3 %75.2 %81.1 %85.0 %89.3 %73.3 %
拖欠還款的私立教育貸款佔還款私立教育貸款的百分比1.0 %2.1 %3.6 %4.1 %4.5 %6.8 %3.9 %
寬容貸款佔還款和寬容貸款的百分比0.8 %2.7 %2.6 %2.3 %2.2 %1.9 %2.1 %

(1)延期包括已重返學校或參與其他允許的教育活動且尚未被要求償還貸款（例如，醫學生的居留期或律師資格考試準備的寬限期）的客户。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期的客户提供貸款，或者由於困難或其他因素而暫時停止全額還款的客户。
(3)拖欠期限是根據合同預定付款逾期的天數計算的。
26 SLM 公司

4.信貸損失備抵金（續）

 應計應收利息

下表提供了有關我們的私人教育貸款應計應收利息的信息。該表還披露了貸款的應計利息金額 90與我們的全額利息貸款的不可收回利息備抵相比，逾期天數或更長時間。應計應收利息總額的大部分是借款人在校期間未到期的延期貸款的應計利息，以及借款人賺了美元的固定工資貸款的應計利息25每月還款額小於該月貸款的應計利息。當借款人離校後退出寬限期時，這些貸款的應計利息將資本化為貸款餘額，而當前資本化的應計利息的預期信用損失將包含在我們的信貸損失備抵中。

 私人教育貸款
應計應收利息
（千美元）應收利息總額逾期 90 天或更長時間
無法收回的利息備抵金(1)(2)
2024年3月31日$1,357,987 $7,216 $8,247 
2023年12月31日$1,354,565 $8,373 $9,897 
(1)截至2024年3月31日的無法收回的利息備抵表示與還款貸款的應計應收利息部分相關的預期損失（美元）141百萬美元的應計利息（應收賬款），預計不會資本化。預計資本化的應計應收利息 ($)1.2十億）保留在信貸損失備抵金中。逾期 90 天或更長時間的貸款的應計應收利息包括 $6.7那些尚未償還但預計不會資本化的貸款的應計應收利息的百萬美元和美元0.5百萬美元，預計將資本化。
(2)截至2023年12月31日的無法收回的利息備抵表示與這些還款貸款的應計應收利息部分相關的預期損失（美元）151百萬應計利息（應收賬款），預計不會資本化。預計資本化的應計應收利息（美元）1.2十億）留在信貸損失備抵金中。逾期 90 天或更長時間的貸款的應計應收利息包括 $7.7那些尚未償還但預計不會資本化的貸款的應計應收利息的百萬美元和美元0.6百萬美元，預計將資本化。

SLM 公司 27

5. 無準備金的貸款承諾
當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的三個學期）為部分貸款提供資金。我們估算合同期內的預期信貸損失，在該合同期內，我們通過提供信貸的合同義務面臨信用風險，除非我們無條件取消該債務。有關更多信息，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——合同貸款承諾的資產負債表外風險”。
2024 年 3 月 31 日，我們有 $673我們預計將在2023/2024學年的剩餘時間內為數百萬筆未償合同貸款提供資金。 下表彙總了為彌補無準備金承付款的終身預期信貸損失而記錄的備抵金中的活動，這些損失記錄在合併資產負債表的 “其他負債” 中，以及無準備金承付款餘額中的活動。
20242023
截至3月31日的三個月
（以千美元計）
津貼無資金的承諾津貼無資金的承諾
期初餘額$112,962 $2,221,077 $124,924 $1,995,808 
備付金/新承付款-淨額(1)
50,686 1,034,458 56,309 1,124,816 
轉賬融資貸款(2)
(131,614)(2,582,043)(148,513)(2,436,271)
期末餘額$32,034 $673,492 $32,720 $684,353 
(1)     扣除未用承付款到期後的淨額。還包括對新承諾的增量準備金和對現有承諾準備金的修改。
(2)     當貸款承諾獲得資金時，其相關的信貸損失負債（最初記為無準備金承付款準備金）將轉入信貸損失備抵金。
上文披露的無準備金承付款是每個期末未兑現的無準備金承付款總額。但是，從歷史上看，並非所有這些承諾都是在承付款到期之前提供資金的。我們在計算無準備金承付款準備金時估算了預計供資的承付款額。根據基礎承諾的貸款特徵，我們在計算無準備金承付款準備金時預計注資和使用的金額將逐週期變化。
28 SLM 公司

6. 商譽和收購的無形資產
善意
我們將收購價格超過作為一部分收購的可識別資產和負債的估計公允價值的部分記作商譽 收購主要用於或持有的 Epic Research 教育服務有限責任公司的資產，該公司以 Nitro College（“Nitro”）的名義開展業務，在2022年第一季度，並於2023年第三季度收購了舒利公司（“Scholly”）的關鍵資產。商譽不攤銷，但會定期進行減值測試。我們每年在第四季度對商譽進行減值測試，如果我們認為存在減值指標，則更頻繁地進行減值測試。在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日， 我們有 $56商譽總額為百萬美元。有關我們收購Nitro和Scholly的更多詳細信息，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註2 “重要會計政策——業務合併”。
收購的無形資產
我們的無形資產包括收購的商品名稱和商標、客户關係、開發的技術和合作夥伴關係。每當事件或情況變化表明長期資產的賬面金額可能無法收回時，我們都會對長期資產進行減值審查。
收購的無形資產包括以下內容：

2024年3月31日2023年12月31日
（千美元）
加權平均使用壽命
（以年為單位）(1)
成本基礎累計攤銷網成本基礎累計攤銷網
商品名稱和商標(2)
4.0$6,040 $(1,007)$5,033 $6,040 $(629)$5,411 
客户關係4.68,920 (4,589)4,331 8,920 (4,013)4,907 
開發的技術3.52,590 (1,096)1,494 2,590 (908)1,682 
合作伙伴關係2.5730 (195)535 730 (122)608 
收購的無形資產總額$18,280 $(6,887)$11,393 $18,280 $(5,672)$12,608 
(1)     與收購Nitro相關的收購無形資產的加權平均使用壽命為 4.3年，與收購Scholly相關的收購無形資產的加權平均使用壽命為 3.9年份。
(2) 2023 年，我們對 Nitro 的商品名稱和商標資產進行了全面減值，價格為 $56百萬。
我們記錄了收購的無形資產的攤銷總額約為 $1百萬和美元2在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，分別為百萬人。我們將繼續在剩餘的估計使用壽命內攤還具有明確使用壽命的無形資產。我們估計，與這些無形資產相關的攤銷費用約為 $5百萬，美元4百萬，美元3百萬，以及 $12024 年、2025 年、2026 年和 2027 年分別達到百萬人。
SLM 公司 29

7. 存款

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的存款總額。

3月31日十二月三十一日
（千美元）20242023
存款-計息$20,901,209 $21,651,657 
存款-非計息2,247 1,531 
存款總額$20,903,456 $21,653,188 

我們的存款總額為 $20.9十億美元由美元組成10.3十億美元的經紀存款和美元10.6截至2024年3月31日，零售和其他存款為10億美元，而存款總額為美元21.7十億，由美元組成10.3十億美元的經紀存款和美元11.4截至2023年12月31日，零售和其他存款為數十億美元。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期貨幣市場存款（“MMDA”）以及零售和經紀存款證（“CD”）。計息存款還包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些計劃使我們的資金來源多樣化，我們認為這些存款是核心資金。這些賬户和其他大型綜合賬户彙總了許多個人存款人的存款，相當於 $6.8十億和美元7.6截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的存款總額分別為10億美元。綜合賬户的結構使個人存款人有權獲得直通存款保險（受聯邦存款保險公司（“FDIC”）的規則和限制約束），而且這些存款中的大多數都有合同最低餘額和到期條款。
我們的一些存款產品由第三方提供商提供服務。與經紀存款證相關的配售費使用實際利率法攤銷為利息支出。我們確認的安置費支出為 $3百萬和美元3在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，分別為百萬人。有 不截至2024年3月31日的三個月中向第三方經紀商支付的與經紀存款證相關的費用和美元3在截至2023年3月31日的三個月中，支付了100萬美元的費用。

2024年3月31日和2023年12月31日的計息存款彙總如下：
 
 2024年3月31日2023年12月31日
（千美元）金額
季度。-結束
加權
平均值
規定的費率(1)
金額
年底
加權
平均值
規定的費率(1)
貨幣市場$9,448,177 4.61 %$10,258,292 4.85 %
儲蓄969,452 4.34 945,000 4.35 
存款證10,483,580 3.81 10,448,365 3.69 
存款-計息$20,901,209 $21,651,657 
    (1)包括利率互換對有效對衝關係的影響。








30 SLM 公司

7.存款（續）

剩餘到期的存款證彙總如下：

（千美元）		2024年3月31日2023年12月31日
一年或更短$5,058,152 $3,937,766 
一年到兩年後3,371,560 4,112,902 
兩年到三年後1,677,935 1,881,371 
三年到四年後210,575 327,295 
四年到五年後165,245 188,802 
五年後113 229 
總計$10,483,580 $10,448,365 

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 $492百萬和美元478超過聯邦存款保險公司保險限額的存款分別為百萬美元。存款的應計利息為美元67百萬和美元91截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬人。

SLM 公司 31

8. 借款

未償借款包括無抵押債務和通過我們的定期資產支持證券化（“ABS”）計劃和我們的私人教育貸款多貸方擔保借款工具（“擔保借款工具”）發行的有擔保借款。有關我們借款的更多信息，請參閲2023年10-K表格中的合併財務報表附註，附註12，“借款”。 下表彙總了我們在2024年3月31日和2023年12月31日的借款。

2024年3月31日2023年12月31日
（千美元）短期長期總計短期長期總計
無抵押借款：
無抵押債務（固定利率）$— $993,005 $993,005 $— $992,200 $992,200 
無抵押借款總額— 993,005 993,005 — 992,200 992,200 
擔保借款：
私人教育貸款定期證券化：
固定利率— 3,390,494 3,390,494 — 3,585,254 3,585,254 
可變費率— 593,383 593,383 — 650,058 650,058 
私人教育貸款定期證券化總額— 3,983,877 3,983,877 — 4,235,312 4,235,312 
擔保借貸設施— — — — — — 
有擔保借款總額— 3,983,877 3,983,877 — 4,235,312 4,235,312 
總計$— $4,976,882 $4,976,882 $— $5,227,512 $5,227,512 

長期借款
發行時有擔保融資
下表彙總了我們在2023年發行的擔保融資。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有發行任何擔保融資。

問題發行日期發行總數
加權平均資金成本(1)
加權平均壽命
（以年為單位）
（千美元）
私人教育貸款：
2023-A2023 年 3 月$579,000 
SOFR + 1.53%
5.06
2023-C2023 年 8 月568,000 
SOFR + 1.69%
4.93
2023 年發行的票據總數$1,147,000 
2023 年啟動時證券化的貸款總額和應計利息金額(2)
$1,292,507 

(1)代表浮動和固定利率債券的SOFR等值資金成本，不包括髮行成本。
(2)2024 年 3 月 31 日，美元1.17我們的十億美元私人教育貸款，包括美元1.09十億美元的本金和美元84數百萬的資本化利息，是與這些交易有關的抵押品。



32 SLM 公司


8.借款（續）

合併融資工具

我們整合了作為VIE的融資實體，因為我們是這些實體的主要受益者。因此，這些融資VIE被記作擔保借款。
截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
未償債務為未償債務提供擔保的資產賬面金額
短期長期總計貸款限制性現金
其他資產(1)
總計
擔保借款：
私人教育貸款定期證券化$— $3,983,877 $3,983,877 $5,279,994 $147,649 $300,115 $5,727,758 
擔保借貸設施— — — — — 353 353 
總計$— $3,983,877 $3,983,877 $5,279,994 $147,649 $300,468 $5,728,111 

截至 2023 年 12 月 31 日
未償債務為未償債務提供擔保的資產賬面金額
短期長期總計貸款限制性現金
其他
資產(1)
總計
擔保借款：
私人教育貸款定期證券化$— $4,235,312 $4,235,312 $5,539,964 $149,412 $311,697 $6,001,073 
擔保借貸設施— — — — — 1,066 1,066 
總計$— $4,235,312 $4,235,312 $5,539,964 $149,412 $312,763 $6,002,139 

(1) 其他資產主要是應計應收利息。

未合併的 VIE
私人教育貸款證券化
未合併的VIE包括我們在向非關聯第三方出售私人教育貸款而產生的某些證券化信託中持有的可變權益。根據與銷售相關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務提供商，我們也是這些信託的管理人。此外，我們擁有 五信託為滿足風險保留要求而發行的證券的百分比。我們沒有被要求合併這些實體，因為我們作為服務商/管理員收取的費用與我們的責任相稱，因此這些費用不被視為可變利息。此外， 五我們維持的縱向利息百分比不會超過VIE預期損失的微不足道，我們獲得的收益也不會超過VIE預期剩餘回報的微不足道。
2024-A 交易
2024年3月13日，我們完成了中小企業私人教育貸款信託基金2024-A期ABS交易（“2024-A交易”），其中一個非關聯第三方向該信託出售了約美元2.0第三方賣方此前於2024年2月1日從我們這裏購買的數十億美元私人教育貸款。Sallie Mae Bank 贊助了 2024-A 交易，是服務商和管理員，並且是額外一筆美元的賣方105數百萬筆私人教育貸款存入信託基金。出售此類額外貸款符合出售待遇條件，並在2024-A交易的結算日將這些貸款從我們的資產負債表中刪除，我們記錄了1美元7與本次交易相關的百萬銷售收益。在2024-A交易結算中，我們保留了 五縱向風險保留利息百分比（即 五證券化中發行的每個類別的百分比）。我們將與2024-A交易相關的縱向風險保留權益歸類為可供出售投資，剩餘類別的利息除外，我們將其歸類為以公允價值入賬的交易投資，變動計入收益記錄。



SLM 公司 33


8.借款（續）

下表彙總了我們與未合併的VIE相關的風險敞口。

2024 年 3 月 31 日
2023年12月31日
（千美元）
債務利息(1)
股權權益(2)
總曝光量
債務利息(1)
股權權益(2)
總曝光量
私人教育貸款定期證券化$521,263 $58,166 $579,429 $423,327 $54,481 $477,808 

(1) 被歸類為可供出售投資的縱向風險保留利息。
(2) 歸類為交易投資的縱向風險保留利息。


其他借款來源
我們在各代理銀行維持全權未承諾的聯邦基金信貸額度，總額為美元125截至 2024 年 3 月 31 日，為百萬人。我們在這些信貸額度上收取的利率按聯邦基金定價，加上借款時的利差，每天支付。在截至2024年3月31日的三個月中，以及截至2023年12月31日的年度中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在聯邦儲備銀行開設了一個賬户，以滿足在聯邦儲備銀行的折扣窗口（“窗口”）獲得主要信貸借款額度的資格要求。初級信貸借款機制是一項向總體財務狀況良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須全額抵押。我們可以向聯邦儲備銀行質押資產支持和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款，作為窗口借款的抵押品。通常，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值分配的。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在聯邦儲備銀行的質押抵押品的總價值為美元1.4十億和美元1.6分別為十億。向我們收取的利率是聯邦儲備銀行設定的貼現率。在截至2024年3月31日的三個月中，以及截至2023年12月31日的年度中，我們沒有使用該設施。


34 SLM 公司


9. 衍生金融工具
風險管理策略
我們維持整體利率風險管理策略，包括使用衍生工具來減少利率變動的經濟影響。我們的目標是通過修改某些資產負債表資產或負債的重新定價頻率和基礎指數特徵來管理利率敏感度，這樣與利率變動相關的任何不利影響都可以在低到中度的範圍內進行管理。由於利率波動，對衝資產負債表頭寸將升值或貶值或造成現金流波動。與套期保值項目相關的衍生工具的收益或虧損通常會抵消該項目對衝期間未實現的升值或貶值或現金流波動的影響。我們將這種策略視為對利率風險的審慎管理。有關我們風險管理策略的全面討論，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註13 “衍生金融工具”。
2010年《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》（“多德-弗蘭克法案”）第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交給中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。 兩個我們使用的中央交易對手是芝加哥商品交易所（“CME”）和倫敦清算所（“LCH”）。通過芝加哥商品交易所和LCH結算的衍生品的所有差異保證金均計為法律和解。截至2024年3月31日，美元1.5我們在芝加哥商品交易所清算了名義上的十億美元衍生品合約，美元0.1LCH 上已清算了十億。通過芝加哥商品交易所和LCH清算的衍生合約代表 92.2百分比和 7.8分別佔我們的名義衍生品合約總額的百分比1.6截至 2024 年 3 月 31 日，已達十億。
對於通過芝加哥商品交易所和LCH清算的衍生品，淨收益（虧損）頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是衍生品公允價值的抵押品。截至 2024 年 3 月 31 日，結算中包含的變動利潤金額為 $ (39) 百萬和 $ (3）芝加哥商品交易所和LCH分別為百萬美元。未指定為套期保值工具的衍生品的公允價值變動作為已實現收益（虧損）列報。
我們的風險敞口僅限於收益頭寸中的衍生合約的價值，減去持有的抵押品以及任何已發佈的抵押品。當存在淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們有與美元衍生品相關的淨正風險敞口（我們的衍生品損益頭寸，減去我們持有的抵押品，加上向交易對手發佈的抵押品）8百萬和美元9分別是百萬。


SLM 公司 35

9.衍生金融工具（續）
衍生品財務報表影響摘要
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日所有衍生工具的公允價值和名義金額，以及它們對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月收益和其他綜合收益的影響。有關現金流套期保值、公允價值套期保值和交易活動的全面討論，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註13 “衍生金融工具”。

衍生品對合並資產負債表的影響
現金流套期保值公允價值套期保值交易總計
3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日
（千美元）20242023202420232024202320242023
公允價值(1)
對衝風險敞口
衍生資產：(2)
利率互換利率$208 $— $— $— $— $— $208 $— 
衍生負債：(2)
利率互換 利率(33)(339)(83)(31)— — (116)(370)
淨衍生品總額$175 $(339)$(83)$(31)$— $— $92 $(370)
 
(1)    報告的公允價值包括作為衍生合約合法結算的變動保證金。列報資產和負債時不考慮主淨額結算協議。衍生品根據主淨額結算協議下的交易對手的淨頭寸記入資產負債表，並根據淨正數還是負數歸類為其他資產或其他負債。
(2)    下表根據主淨額結算協議對資產負債表分類的影響對總頭寸進行了核對：
    
其他資產其他負債
3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日
（千美元）2024202320242023
總頭寸(1)
$208 $— $(116)$(370)
主淨額結算協議的影響(83)— 83 — 
受主淨額結算協議影響的衍生值（計入資產負債表）125 — (33)(370)
質押的現金抵押品(2)
7,572 9,228 — — 
淨持倉量$7,697 $9,228 $(33)$(370)

(1)總頭寸金額包括作為衍生合約合法結算的應計利息和變動保證金。
(2)質押的現金抵押品不包括代表衍生合約合法結算的金額。


名義價值
現金流公允價值交易總計
（千美元）3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日
20242023202420232024202320242023
利率互換$1,180,025 $1,203,783 $402,309 $702,309 $— $— $1,582,334 $1,906,092 
名義總額淨額$1,180,025 $1,203,783 $402,309 $702,309 $— $— $1,582,334 $1,906,092 


36 SLM 公司

9.衍生金融工具（續）
截至2024年3月31日和2023年12月31日，合併資產負債表中記錄了以下與公允價值套期保值累計基礎調整相關的金額：
（千美元）對衝資產/（負債）的賬面金額對衝資產/（負債）賬面金額中包含的公允價值套期保值調整的累計金額
資產負債表中包含對衝項目的行項目：3月31日十二月三十一日3月31日十二月三十一日
2024202320242023
存款$(392,343)$(689,137)$9,704 $12,910 


衍生品對合並損益表的影響
三個月已結束
三月三十一日
（千美元）20242023
公允價值套期保值
利率互換：
衍生品的利息已確認$(5,538)$(6,405)
計入利息支出的套期保值項目(3,205)(7,035)
計入利息支出的衍生品3,229 7,096 
總計 $(5,514)$(6,344)
現金流套期保值
利率互換：
從累計其他綜合收益重新分類為利息支出的收益（虧損）金額$12,461 $10,278 
總計 $12,461 $10,278 
交易
利率互換：
收益中記錄的未來利息支付的公允價值變動$— $— 
總計— — 
總計$6,947 $3,934 

    
SLM 公司 37

9.衍生金融工具（續）
衍生品對股東權益變動表的影響
三個月已結束
3月31日
（千美元）20242023
其他綜合收益（虧損）中確認的收益（虧損）金額$9,412 $(4,721)
減去：重新歸類為利息支出的收益（虧損）金額12,461 10,278 
所得税（支出）收益前衍生品未實現收益（虧損）的其他綜合收益（虧損）變動總額$(3,049)$(14,999)
    
隨着我們的浮動利率存款的利息支付，與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將重新歸類為利息支出。在接下來的 12 個月中，我們估計 $34百萬美元將重新歸類為利息支出減少額。
現金抵押品
截至2024年3月31日，持有和質押的現金抵押品不包括代表芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所持衍生合約合法結算的金額。有不我們分別持有的與2024年3月31日和2023年12月31日我們與衍生品交易對手之間的衍生品敞口相關的現金抵押品。持有的抵押品記錄在合併資產負債表上的 “其他負債” 中。我們質押的與我們與衍生品交易對手之間的衍生品風險敞口相關的現金抵押品為美元8百萬和美元9截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人。質押的抵押品記錄在合併資產負債表上的 “其他計息資產” 中。

38 SLM 公司



10. 股東權益

下表彙總了我們的普通股回購和發行。

 
三個月已結束
三月三十一日

（實際股份和每股金額）		20242023
根據回購計劃回購的普通股(1)
1,310,723 — 
每股平均購買價格(2)
$20.32 $— 
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關(3)
683,247 949,431 
每股平均購買價格$19.91 $15.55 
已發行的普通股(4)
1,925,920 2,523,744 
 
(1) 根據我們的股票回購計劃購買的普通股。2022年股票回購計劃於2024年1月25日到期。有 $623截至2024年3月31日，根據2024年股票回購計劃，剩餘容量為100萬英鎊。
(2) 每股平均收購價格包括購買佣金成本和消費税。
(3) 包括從股票期權行使中扣留的股份、限制性股票單位和用於履行員工預扣税義務的限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位的歸屬，以及員工為支付期權行使成本而投標的股份。
(4)根據我們的各種薪酬和福利計劃發行的普通股。
 
2024年3月28日，我們在納斯達克全球精選市場上普通股的收盤價為美元21.79.

普通股分紅

在 2024 年 3 月和 2023 年 3 月，我們均派發了普通股股息0.11每普通股。

股票回購
2022年1月26日，我們宣佈了一項股票回購計劃（“2022年股票回購計劃”），該計劃自公告起生效，並於2024年1月25日到期，並允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過美元1.25十億。我們做到了 不在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三個月內，根據2022年股票回購計劃回購普通股。
2024年1月24日，我們宣佈了一項新的股票回購計劃（“2024年股票回購計劃”），該計劃於2024年1月26日生效，並將於2026年2月6日到期，允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過美元650百萬。根據2024年的股票回購計劃，我們回購了 1.3以美元的價格購買百萬股普通股27在截至2024年3月31日的三個月中，有100萬人。我們有 $623截至2024年3月31日，根據2024年股票回購計劃，剩餘容量為100萬英鎊。
根據2024年的股票回購計劃，回購可能會不時通過多種方式進行，包括公開市場回購、通過規則10b5-1交易計劃進行的回購、協商的大宗購買、加速股票回購計劃、要約或其他類似交易。任何回購的時間和數量將視市場情況而定，並且無法保證公司將在2024年股票回購計劃的限額內進行回購。
根據第10b5-1條交易計劃回購股票
在截至2024年3月31日的三個月中，我們回購了 1.3我們的普通股百萬股，總成本為 $27根據我們的2024年股票回購計劃批准的第10b5-1條交易計劃，該計劃為百萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們做到了 不回購我們的普通股。
SLM 公司 39


11. 普通股每股收益

每股普通股基本收益（“EPS”）是使用每個時期已發行普通股的加權平均數計算得出的。 以下是基本每股收益和攤薄後每股收益計算的分子和分母的對賬。

三個月已結束
三月三十一日

（千美元，每股數據除外）		20242023
分子：
淨收入$289,931 $118,518 
優先股分紅4,653 4,063 
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$285,278 $114,455 
分母：
用於計算基本每股收益的加權平均股數220,416 241,497 
稀釋性證券的影響：
股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位和員工股票購買計劃（“ESPP”）的稀釋效應 (1)(2)
3,429 2,052 
用於計算攤薄後每股收益的加權平均股票223,845 243,549 
普通股每股基本收益 $1.29 $0.47 
攤薄後的每股普通股收益$1.27 $0.47 


            
(1)包括行使已發行股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位後可發行的額外普通股的潛在稀釋效應，以及根據ESPP發行股票的未兑現承諾（由庫存股法確定）。
(2)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，證券涵蓋大約 2百萬股和 4分別有100萬股已流通，但由於具有反稀釋作用，因此未計入攤薄後每股收益的計算。
 

40 SLM 公司




12. 公允價值測量

我們在合併財務報表中適用各種會計準則時使用公允價值估計。

我們根據分層框架對公允價值估算進行分類，該框架與用於按公允價值衡量金融工具的三個價格透明度水平相關。有關我們確定公允價值的政策和分層框架的更多信息，請參閲2023年10-K表格中的合併財務報表附註2，“重要會計政策——公允價值計量”。

在截至2024年3月31日的三個月中，我們用於估值金融工具的方法或假設的水平之間沒有發生重大轉移，也沒有發生任何變化。

下表彙總了我們經常性按公允價值計價的金融工具的估值。
 定期進行公允價值計量
 2024年3月31日2023年12月31日
（千美元）第 1 級第 2 級第 3 級總計第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產：
交易投資$— $— $58,166 $58,166 $— $— $54,481 $54,481 
可供出售的投資— 2,271,108 — 2,271,108 — 2,411,622 — 2,411,622 
衍生工具— 208 — 208 — — — — 
總計$— $2,271,316 $58,166 $2,329,482 $— $2,411,622 $54,481 $2,466,103 
負債：
衍生工具$— $(116)$— $(116)$— $(370)$— $(370)
總計$— $(116)$— $(116)$— $(370)$— $(370)


與定期按公允價值記賬的第三級金融工具相關的資產負債表賬面價值變動

在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 $58百萬和美元54百萬份分別被歸類為按公允價值定期計值的三級金融工具，即通過證券化出售的剩餘私人教育貸款類別中垂直風險保留額的5％。總收益/（虧損），淨收益為美元2在截至2024年3月31日的三個月中以及去年同期的淨收益為百萬美元，記錄在指定的細列項目 “證券出售收益/（虧損）” 中。截至2024年3月31日的三個月中，淨結算額為美元2百萬美元，相比之下 (1）去年同期的百萬美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，沒有與這些剩餘利息投資相關的轉入或轉出第三級。截至報告日持有的投資的市值收益/（虧損）變動為美元2在截至2024年3月31日的三個月中和去年同期內均為百萬美元。
截至2024年3月31日，歸類為三級估值的剩餘權益的公允價值為美元58百萬。剩餘利息投資是預計的未來現金流，代表證券化信託的資產現金流與向債券持有人流出的相關資金以及其他費用之間的差額。剩餘投資使用內部貼現現金流模型進行估值，以得出預期信託剩餘分配的淨現值。這些工具的交易並不活躍，也沒有報價的市場價格。結果，對預期的CPR和證券化信託中貸款的違約概率做出了不可觀察的模型輸入假設。2024 年 3 月 31 日，心肺復甦輸入的範圍（按體積計算的平均值）為 7.1百分比到 11.1百分比（平均值 8.49百分比)，默認輸入的範圍是 5.1百分比到 20.7百分比（平均值 11.03百分比）。
上文詳述的被認為不可觀察的重要投入預計將對估值產生以下影響：
SLM 公司 41

12.公允價值測量（續）
•CPR的降低將導致信託的加權平均壽命延長，由於剩餘現金流隨着期限的延長而延遲，估值會降低。心肺復甦術的增加恰恰相反。
•違約概率的降低意味着本金收入的增加，由於剩餘現金流的增加，估值會增加。
•相反，違約概率的增加意味着本金收入減少，由於剩餘現金流的減少，導致估值下降。

下表彙總了我們的金融資產和負債（包括衍生金融工具）的公允價值。
 2024年3月31日2023年12月31日
（千美元）公平
價值		攜帶
價值		區別公平
價值		攜帶
價值		區別
賺取資產：
為投資而持有的貸款，淨額：
私人教育貸款$22,342,438 $19,687,783 $2,654,655 $22,229,045 $19,772,293 $2,456,752 
FFELP 貸款521,527 513,006 8,521 542,775 534,064 8,711 
現金和現金等價物3,584,013 3,584,013 — 4,149,838 4,149,838 — 
交易投資58,166 58,166 — 54,481 54,481 — 
可供出售的投資2,271,108 2,271,108 — 2,411,622 2,411,622 — 
應計應收利息1,467,249 1,386,487 80,762 1,448,766 1,379,904 68,862 
應收税款補償— — — — — — 
衍生工具208 208 — — — — 
總收益資產$30,244,709 $27,500,771 $2,743,938 $30,836,527 $28,302,202 $2,534,325 
計息負債：
貨幣市場和儲蓄賬户$10,268,578 $10,417,629 $149,051 $11,134,883 $11,203,292 $68,409 
存款證10,431,342 10,483,580 52,238 10,380,684 10,448,365 67,681 
長期借款4,703,196 4,976,882 273,686 4,873,690 5,227,512 353,822 
應計應付利息89,328 89,328 — 105,066 105,066 — 
衍生工具116 116 — 370 370 — 
計息負債總額$25,492,560 $25,967,535 $474,975 $26,494,693 $26,984,605 $489,912 
淨資產公允價值超過賬面價值$3,218,913 $3,024,237 

有關用於估算每類金融工具公允價值的方法和假設的全面討論，請參閲我們的2023年10-K表格中的合併財務報表附註17 “公允價值計量”。

42 SLM 公司


13. 監管資本
    
Sallie Mae銀行（“銀行”）受聯邦存款保險公司和猶他州金融機構部管理的各種監管資本要求的約束。未能滿足最低資本要求可能會啟動監管機構的某些強制性乃至額外的全權行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生直接的重大不利影響。根據聯邦存款保險公司實施巴塞爾協議III資本框架（“美國巴塞爾協議III”）的法規以及及時採取糾正行動的監管框架，該銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及根據監管會計慣例計算的資產、負債和某些資產負債表外項目的定量衡量。該銀行的資本金額及其在即時糾正措施框架下的分類也受監管機構對資本組成部分、風險權重和其他因素的定性判斷的約束。
根據美國巴塞爾協議III，該銀行必須遵守以下最低資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5％，一級風險資本比率為6.0％，基於風險的總資本比率為8.0％，一級槓桿率為4.0％。此外，該銀行必須遵守超過2.5％的普通股一級資本保護緩衝區。未能維持緩衝將導致該銀行進行資本分配（包括支付股息）和向執行官支付全權獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，該銀行必須維持美國巴塞爾協議III下的以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0％，一級風險資本比率大於8.5％，基於風險的總資本比率超過10.5％。
要獲得受保存款機構即時糾正措施框架下的 “資本充足” 資格，銀行必須將普通股一級風險資本比率維持在至少6.5％，一級風險資本比率至少保持在8.0％，基於風險的總資本比率至少為10.0％，一級槓桿率至少為5.0％。
2023年7月，聯邦銀行機構提出了一項規則，以實施對美國巴塞爾伊爾監管資本要求的重大修改。對監管資本要求的擬議修改通常將修改或引入適用於合併資產總額在1,000億美元或以上的銀行組織或具有大量交易活動的銀行組織的方法和方法。因此，擬議的規則不會影響該銀行的資本要求或其資本比率的計算。
根據聯邦存款保險公司和其他聯邦銀行機構發佈的法規，採用的銀行組織 CECL在2020日曆年度，包括銀行在內，可能會選擇推遲 兩年，然後在接下來的三年中逐步考慮CECL相對於已發生損失的方法對監管資本的影響。銀行選擇使用此選項。因此，自採用CECL以來，該銀行於2020年1月1日記錄的過渡調整對監管資本的影響，以及 25CECL對銀行信貸損失備抵額、留存收益和平均合併總資產（均為監管資本用途報告）的持續影響百分比已延期 兩年期限於 2022 年 1 月 1 日結束。在 2022 年、2023 年和 2024 年 1 月 1 日的每年 1 月 1 日， 25調整後的過渡金額的百分比已分階段用於監管資本的目的。2025 年 1 月 1 日，剩餘的 25調整後的過渡金額的百分比將分階段用於監管資本的目的，分階段的過渡金額將在年初計入監管資本。該銀行2020年1月1日的CECL過渡金額使我們的信貸損失準備金增加了美元1.1十億美元，使我們在資產負債表外無準備金承諾的負債增加了美元116百萬，並將我們的遞延所得税資產增加了美元306百萬，導致累積效應調整，使留存收益減少了美元953百萬。這種過渡調整包括必要時納入我們的CECL補貼的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。
SLM 公司 43

13.監管資本（續）
截至2024年3月31日，已推遲並分階段用於監管資本目的的調整後過渡金額如下：
調整後的過渡金額截至年度的分階段投入金額截至年度的分階段投入金額截至三個月的分期繳納金額剩餘的調整後過渡金額將逐步到位
（千美元）2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年3月31日2024年3月31日
留存收益$836,351 $(209,088)$(209,088)$(209,088)$209,087 
信用損失備抵金1,038,145 (259,536)(259,536)(259,536)259,537 
無準備金承付款的負債104,377 (26,094)(26,094)(26,095)26,094 
遞延所得税資產306,171 (76,542)(76,542)(76,543)76,544 

下表顯示了美國巴塞爾協議III規定的銀行所需和實際監管資本金額和比率，包括適用的資本保護緩衝區。如下所示，以下資本金額和比率基於銀行的平均資產和風險加權資產。該銀行選擇將與可供出售投資和互換估值相關的累計其他綜合收益排除在普通股一級資本中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，包含在其他綜合收益中的可供出售投資的未實現虧損總額為美元115百萬和美元115百萬，扣除税款 $37百萬和美元37分別為百萬。如果未實現虧損完全確認為資本，資本比率將保持在資本充足的門檻之上，包括適用的資本保護緩衝區。

（千美元）實際的
美國巴塞爾協議III最低標準
需求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至 2024 年 3 月 31 日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$2,977,353 12.3 %$1,700,543 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$2,977,353 12.3 %$2,064,945 >8.5 %
總資本（至風險加權資產）$3,290,809 13.5 %$2,550,814 >10.5 %
一級資本（佔平均資產）$2,977,353 10.2 %

$1,170,715 >4.0 %
截至 2023 年 12 月 31 日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$3,019,973 12.3 %$1,719,621 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$3,019,973 12.3 %$2,088,111 >8.5 %
總資本（至風險加權資產）$3,334,140 13.6 %$2,579,432 >10.5 %
一級資本（佔平均資產）$3,019,973 10.2 %$1,184,213 >4.0 %

             
(1)    反映了美國巴塞爾協議III的最低要求比率加上適用的資本保護緩衝區。
(2)    該銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使該銀行有資格在即時糾正行動框架下達到 “資本充足”。
(3)    對於2024年3月31日和2023年12月31日，實際金額和實際比率都包括上文討論的在2024年和2023年初分階段推出的調整後的過渡金額。

銀行分紅

該銀行是根據猶他州法律註冊的，其存款由聯邦存款保險公司保險。該銀行支付股息的能力受猶他州法律和聯邦存款保險公司的法規約束。通常，根據猶他州興業銀行的法律法規以及聯邦存款保險公司的法規，如果在支付股息後，該銀行的資本和盈餘不會受到減值，則該銀行可以在未經監管部門批准的情況下從其淨利潤中支付股息。該銀行宣佈了美元160百萬美元的股息和 不在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中分別向公司派發股息，所得款項主要用於為股票回購計劃和股票分紅提供資金。將來，我們預計，該銀行將在必要時向公司支付股息，以使公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已申報股息，並完成公司根據其股票回購計劃進行的任何普通股回購。
44 SLM 公司




14. 承諾、突發事件和擔保
承諾
當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的三個學期）為部分貸款提供資金。我們估計，在合同期內，我們通過提供信貸的合同義務面臨的信用風險，除非我們無條件取消該債務，否則我們可能面臨的信貸損失。2024 年 3 月 31 日，我們有 $673我們預計將在2023/2024學年的剩餘時間內為數百萬筆未償合同貸款提供資金。2024 年 3 月 31 日，我們有一美元32百萬美元儲備金記錄在 “其他負債” 中，用於彌補在此期間可能發生的預期損失 一年這些無準備金的承付款的損失發生期。有關更多信息，請參閲我們的2023年10-K表中的合併財務報表附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——合同貸款承諾的資產負債表外風險” 和本10-Q表中的附註5 “無準備金貸款承諾”。
監管事宜
有關我們監管事項的更多信息，請參閲2023年10-K表格中的合併財務報表附註，附註21，“承諾、意外開支和擔保”。
突發事件
在正常業務過程中，我們和我們的子公司通常是未決和威脅的法律訴訟和訴訟的被告或當事方，包括代表各類索賠人提起的訴訟。這些訴訟和訴訟可能基於涉嫌違反消費者保護、證券、就業和其他法律的行為。在其中某些訴訟和訴訟中，可能會對我們和我們的子公司提出鉅額金錢損失索賠。
公司、我們的子公司和關聯公司通常會收到州檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件請求以及調查要求。這些請求可能用於信息或監管目的，可能與我們的商業慣例、我們經營的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的做法一直是並將繼續與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
我們需要為訴訟和監管事宜設立儲備金，因為這些事項的意外損失既是可能的，也是可以估計的。當意外損失既不可能又不可估量時，我們不設立儲備金。
根據目前的瞭解，管理層不認為存在應設立儲備金的未決調查、訴訟或監管事項引起的突發損失（如果有）。

SLM 公司 45

15. 後續事件
2024 年證券化
2024 年 4 月 9 日，我們完成了中小企業私人教育貸款信託基金 2024-R1 定期資產支持交易（“2024-R1 交易”），其中一家非關聯第三方向該信託出售了約美元69通過再證券化，我們的2020-PTA和2020-PTB交易產生的數百萬筆私人教育貸款剩餘流量。Sallie Mae Bank 贊助了 2024-R1 交易，並且是該信託基金的管理人。在 2024-R1 交易和解方面，我們保留了5％的縱向風險保留利息（即證券化中發行的每個類別的5％）。我們將與 2024-R1 交易相關的縱向風險保留權益歸類為可供出售的投資，剩餘類別的利息除外，我們將其歸類為按公允價值入賬的交易投資，變動計入收益。
2024年4月11日，我們完成了中小企業私人教育貸款信託基金2024-B期ABS交易（“2024-B交易”），其中非關聯第三方向該信託出售了約美元191第三方賣方此前在2020年和2021年從我們這裏購買的數百萬筆私人教育貸款。Sallie Mae Bank贊助了2024-B交易，是服務商和管理員，並且是額外一筆美元的賣方10數百萬的私人教育貸款存入信託基金。出售此類額外貸款符合出售待遇條件，並在2024-B交易的結算日將這些貸款從我們的資產負債表中刪除，我們記錄的貸款低於美元1與本次交易相關的百萬銷售收益。在2024-B交易結算中，我們保留了5％的縱向風險保留利息（即 五證券化中發行的每個類別的百分比）。我們將與2024-B交易相關的縱向風險保留權益歸類為可供出售投資，剩餘類別的利息除外，我們將其歸類為以公允價值入賬的交易投資，變動計入收益記錄。

46 SLM 公司

第 2 項。     管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

通過這種討論和分析，我們打算為讀者提供一些敍事背景，説明我們的管理層如何看待合併財務報表，評估經營業績的更多背景，以及有關收益、流動性和現金流質量和可變性的信息。
以下信息應與SLM公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告（於2024年2月22日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交）（“2023年10-K表格”）以及隨後向美國證券交易委員會提交的報告相關閲讀。本報告中使用的未定義的大寫術語的定義可在 2023 年 10-K 表格中找到。
除非另有説明或上下文另有要求，否則本10-Q表格中提及的 “我們”、“我們的”、“Sallie Mae”、“SLM” 和 “公司” 是指SLM Corporation及其子公司。
本報告包含 “前瞻性陳述” 和基於管理層截至本報告發布之日的當前預期的信息。非歷史事實的陳述，包括有關公司信念、觀點或預期的陳述，以及假設或依賴未來事件的陳述，均為前瞻性陳述。其中包括但不限於：戰略；公司的目標和假設；公司執行貸款銷售和股票回購的預期和能力；有關 COVID-19 或任何其他疫情未來發展的聲明，包括但不限於關於任何此類疫情對公司業務、經營業績、財務狀況和/或現金流的潛在影響的聲明；公司未來為普通股支付季度現金分紅的預期和能力，須經批准董事會成員；公司2024年的指導方針；公司的三年展望展望；我們已經或將來可能進行的收購的影響；公司對發起、淨扣除額、非利息支出、收益、資產負債表狀況和其他指標的預測；與會計準則變更相關的任何估計；以及與信用管理慣例變化影響相關的任何估計，包括模擬或其他行為觀察的結果。
前瞻性陳述受風險、不確定性、假設和其他因素的影響，其中許多因素難以預測，而且通常超出公司的控制範圍，這可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述中反映的結果存在重大差異。無法保證影響公司的未來發展會與管理層的預期相同。該公司提醒讀者，許多重要因素可能導致實際業績與此類前瞻性陳述所表達、暗示或預測的業績存在重大差異。除其他外，這些因素包括第1A項中規定的風險和不確定性。“風險因素” 以及公司最近提交的10-K表年度報告以及隨後向美國證券交易委員會提交的文件中的其他內容；疫情和其他公共衞生危機的社會、商業和立法/監管影響；融資成本增加；流動性限制；與遵守法律法規相關的成本增加；未能遵守消費者保護、銀行和其他法律或法規；我們及時開發新產品和服務的能力以及潛在客户對這些產品和服務的接受程度，以及現有客户；會計準則的變化以及重大會計估算的相關變更的影響，包括與我們的信用損失備抵額和相關準備金開支的衡量有關的任何影響；公司參與的任何重大訴訟的任何不利結果；與公司向第三方（包括公司衍生品交易對手）敞口相關的信用風險；我們的風險管理框架和量化模型的有效性；以及教育條款的變化貸款和教育信貸市場 (包括因新法律和執行現行法律而產生的變化).我們還可能受到以下因素的影響：融資成本和可用性的變化；信用評級的降低；網絡安全事件、網絡攻擊以及包括第三方供應商在內的操作系統或基礎設施的其他故障或違規行為；我們的聲譽受損；與重組計劃相關的風險，包括未能成功實施削減成本計劃以及此類舉措對我們業務的不利影響；教育融資需求或融資偏好的變化貸款人、教育機構、學生及其家庭；與學生貸款業務和金融機構有關的總體法律法規的變化；銀行規章制度的變化，包括資本要求的增加；來自銀行和其他消費貸款機構的競爭加劇；客户的信譽或與之相關的任何變化；總體利率環境的變化，包括相關貨幣市場工具以及我們的盈利資產與融資之間的利率關係安排；我們擁有的貸款的預付款率；總體經濟狀況的變化和我們成功進行任何收購的能力；以及其他戰略舉措。編制我們的合併財務報表還要求管理層做出某些估計和假設，包括對未來事件的估計和假設。這些估計或假設可能被證明是不正確的。
SLM 公司 47

歸因於公司的所有口頭和書面前瞻性陳述均完全受上述警示性陳述中列出的因素、風險和不確定性的限制，並且僅在本報告發布之日作出，如果是口頭陳述，則自所述日期起作出。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述以符合實際業績或預期的變化，也沒有義務反映此類陳述發表之日之後發生的事件或情況。鑑於這些風險、不確定性和假設，您不應過分依賴所討論的任何前瞻性陳述。

48 SLM 公司


精選財務信息和比率
 
（以千計，
每股數據和百分比除外）		三個月已結束
三月三十一日
20242023
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$285,278 $114,455 
攤薄後的每股普通股收益$1.27 $0.47 
用於計算普通股攤薄後每股收益的加權平均股數223,845 243,549 
資產回報率(1)
4.1 %1.7 %
其他運營數據（用於投資）
終止私人教育貸款，淨額$19,687,783 $20,497,675 
期末 FFELP 貸款，淨額513,006 589,888 
期末教育貸款總額，淨額$20,200,789 $21,087,563 
平均教育貸款$21,969,756 $22,357,274 
（1）我們以（a）GAAP淨收入分子（按年計算）與（b）GAAP總平均資產分母的比率來計算和報告資產回報率。
 


概述
以下討論和分析回顧了我們截至2024年3月31日的三個月的業務和運營。
關鍵財務指標
我們的經營業績主要由我們的私人教育貸款組合的淨利息收入、貸款銷售的收益和虧損、信貸損失準備金支出和運營費用所驅動。我們業務的增長和財務狀況的強勁主要是由我們實現年度私人教育貸款發放目標的能力所推動的，同時維持信貸質量並維持具有成本效益的資金來源以支持我們的發放貸款。我們的主要財務指標（淨利息收入；貸款銷售和擔保融資；信貸損失備抵金；扣款和拖欠款；運營費用；私人教育貸款發放；資金來源）的簡要摘要見第二部分第7項。我們的2023年10-K表格中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。


SLM 公司 49

戰略當務之急
為了進一步集中我們的業務並增加股東價值，我們將繼續推進我們的戰略當務之急。我們的重點仍然是最大限度地提高核心私人學生貸款業務的盈利能力和增長，同時利用和優化我們的品牌力量和有吸引力的客户羣。此外，我們將繼續努力為有關學生貸款和Sallie Mae的外部敍述提供更好的信息。我們還努力維持嚴格且可預測的資本分配和回報計劃，以創造股東價值。我們致力於推動以使命為導向的文化，繼續使Sallie Mae成為理想的工作場所。我們還繼續加強我們的風險與合規職能，增強和建立我們的風險管理框架，並評估和監控企業範圍的風險。
在2024年的前三個月，我們在上述企業戰略當務之急方面取得了以下進展。
2024 年貸款銷售和 2024-A 交易
在2024年的前三個月，我們確認了向非關聯第三方出售約21.0億美元的私人教育貸款（包括19.5億美元的本金和1.51億美元的資本利息）帶來的1.43億美元收益。這些交易符合出售待遇條件，並在相應的結算日從我們的資產負債表中扣除了貸款餘額。根據與銷售相關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務提供商。有關這些交易的更多信息，請參閲本10-Q表格中的合併財務報表附註3 “為投資而持有的貸款” 和附註8 “借款——未合併的VIE”。
根據我們的第10b5-1條交易計劃進行股票回購
在截至2024年3月31日的三個月中，根據2024年股票回購計劃批准的第10b5-1條交易計劃，我們回購了130萬股普通股，總成本為2700萬美元。
50 SLM 公司

運營結果
我們根據公認會計原則在下文綜合列報經營業績。
 
GAAP 合併收益表（未經審計）

（以百萬美元計，
每股金額除外）		三個月已結束
三月三十一日
增加
（減少）
20242023$%
利息收入：
貸款$597 $583 $14 2 %
投資15 11 4 36 
現金和現金等價物 52 44 8 18 
利息收入總額664 638 26 4 
利息支出總額277 233 44 19 
淨利息收入387 405 (18)(4)
減去：信貸損失準備金12 114 (102)(89)
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入375 291 84 29 
非利息收入：
貸款銷售收益，淨額143 — 143 100 
證券收益，淨額2 2 — — 
其他收入29 20 9 45 
非利息收入總額174 22 152 691 
非利息支出：
運營費用總額161 155 6 4 
收購的無形資產攤銷費用1 2 (1)(50)
非利息支出總額162 157 5 3 
所得税支出前的收入387 156 231 148 
所得税支出97 37 60 162 
淨收入290 119 171 144 
優先股分紅5 4 1 25 
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$285 $114 $171 150 %
普通股每股基本收益$1.29 $0.47 $0.82 174 %
攤薄後的每股普通股收益 $1.27 $0.47 $0.80 170 %
每股普通股的已申報股息$0.11 $0.11 $— — %

SLM 公司 51

 GAAP 合併收益摘要
截至2024年3月31日的三個月，與截至2023年3月31日的三個月相比
在截至2024年3月31日的三個月中，歸屬於普通股的淨收益為2.85億美元，攤薄後每股普通股收益為1.27美元，而截至2023年3月31日的三個月，歸屬於普通股的淨收益為1.14億美元，攤薄後每股普通股收益為0.47美元。
與去年同期相比，本季度淨收入變化的主要驅動因素如下：
•與去年同期相比，本季度的淨利息收入減少了1,800萬美元，這主要是由於我們的淨利率下降了21個基點，以及我們的平均未償私人教育貸款和FFELP貸款減少了3.88億美元。我們本季度的淨利率比去年同期有所下降，這主要是因為我們的資金成本增長超過了利息收益資產的收益率。之所以發生這種情況，是因為隨着利率的變化，與利息收入資產的變化相比，我們的計息負債成本的變化往往會滯後。在利率上升的環境中，正如我們在2022年和2023年上半年所經歷的那樣，我們的浮動利率利息收益資產的重新定價速度快於我們的資金成本。因此，在2023年的大部分時間裏，我們的淨利率有所擴大。隨着利率在2023年下半年和2024年第一季度趨於穩定，我們的資金成本增長速度快於計息資產，也降低了淨利率。
•本季度的信貸損失準備金為1200萬美元，而去年同期為1.14億美元。在2024年第一季度，信貸損失準備金主要受到1.33億美元負準備金的影響，原因是該季度私人教育貸款銷售額為21億美元，經濟前景改善，管理層覆蓋面和回收率的變化，減去到期承諾後的新貸款承諾，以及我們對兩年合理和可支持期後使用的歷史長期平均預付款速度的估計下降導致準備金的增加。在去年同期的季度中，信貸損失準備金主要受到扣除到期承諾後的新貸款承諾準備金、較低的預付利率以及經濟前景和復甦率變化的影響。
•由於2024年第一季度私人教育貸款銷售額為21.0億美元，本季度貸款銷售淨收益為1.43億美元。去年同期貸款銷售淨額沒有增長，因為我們在2023年第一季度沒有出售貸款。
•2024年第一季度的其他收入為2900萬美元，而去年同期為2000萬美元。2024年第一季度，第三方服務費比去年同期增加了600萬美元。第三方服務費的增加是由於我們在過去的一年中又出售了53億美元的貸款，我們繼續代表貸款所有者提供貸款。與去年同期相比，提前提款罰款收入也增加了300萬美元，這與一家健康儲蓄賬户提供商提前贖回存款並在2024年第一季度支付了提前提款罰款有關。
•2024年第一季度的總運營支出為1.61億美元，而去年同期為1.55億美元。總運營支出的增加主要是由更高的人員成本和更高的計劃支出推動的。
•在2024年第一季度，我們收購的無形資產攤銷額為100萬美元，低於去年同期的200萬美元。下降是由於2023年第四季度對Nitro商品名無形資產進行了減值減值減記的結果。有關更多信息，請參閲本10-Q表格中的合併財務報表附註6，“商譽和收購的無形資產”。
•2024年第一季度的所得税支出為9,700萬美元，而去年同期為3700萬美元。我們的有效所得税税率從去年同期的24.0％提高到2024年第一季度的25.2％。2024年第一季度有效税率的提高主要是由於不可扣除的支出增加以及與股票薪酬相關的税收優惠減少。








52 SLM 公司

停止使用先前使用的非公認會計準則 “核心收益” 指標
非公認會計準則 “核心收益”
我們根據公認會計原則編制財務報表。但是，我們之前還單獨編制和報告了税後收益，我們稱之為 “核心收益”。我們先前報告的非公認會計準則 “核心收益” 和扣除税款的GAAP經營業績之間的差異是由不符合GAAP對衝會計處理條件的衍生合約的未實現按公允價值計價的收益（虧損）推動的。儘管衍生品仍然是我們利率風險管理戰略的關鍵要素，並且我們將繼續使用衍生工具來經濟地對衝與投資組合相關的利率和現金流風險，但在過去八個季度（包括2024年第一季度）中，我們僅投資了符合公認會計原則對衝會計待遇的衍生工具，因此，扣除税款的GAAP經營業績與公佈的非公認會計準則 “核心收益” 之間沒有區別對於那些季度。因此，我們不再認為報告這一非公認會計準則指標沒有意義，並且從本2024年第一季度10-Q表季度報告開始，我們已停止報告這一非公認會計準則指標。我們一直在評估如何最好地呈現我們的財務業績，如果有用和有意義，我們可能會決定以不同的方式報告未來的非公認會計準則收益（與公認會計原則進行適當的對賬）。

SLM 公司 53

財務狀況
平均資產負債表
下表反映了計息資產的賺取利率和計息負債的支付利率，並反映了我們的合併淨利率。
 
 截至3月31日的三個月
 20242023
（千美元）平衡費率平衡費率
平均資產    
私人教育貸款$21,442,744 11.01 %$21,755,202 10.66 %
FFELP 貸款527,012 7.24 602,072 6.87 
信用卡— — 27,722 12.28 
應税證券2,471,613 2.36 2,529,536 1.82 
現金和其他短期投資3,931,978 5.39 3,919,113 4.52 
賺取利息的資產總額28,373,347 9.41 %28,833,645 8.97 %
 
非利息資產346,574 165,444 
 
總資產$28,719,921 $28,999,089 
 
平均負債和權益
經紀存款$10,223,690 3.71 %$10,278,132 3.08 %
零售和其他存款11,233,871 4.77 11,681,489 3.86 
其他計息負債(1)
5,134,805 3.85 5,243,091 3.36 
計息負債總額26,592,366 4.18 %27,202,712 3.47 %
 
無息負債127,243 21,461 
公平2,000,312 1,774,916 
負債和權益總額$28,719,921 $28,999,089 
 
淨利率5.49 %5.70 %
 
(1)  包括我們的無抵押借款的平均餘額，以及與我們的定期資產支持證券化和擔保借貸額度相關的有擔保借款和交易成本的攤銷費用。




54 SLM 公司

速率/體積分析

以下利率/交易量分析顯示了利率和資產量的變化對利息收入、利息支出和淨利息收入變化的相對貢獻。

 
（千美元）增加（減少）
變更原因是(1)
費率 
音量
截至2024年3月31日的三個月 vs 2023   
利息收入$25,960 $31,190 $(5,230)
利息支出44,012 47,768 (3,756)
淨利息收入$(18,052)$(15,057)$(2,995)


(1)利率和數量引起的收入和支出變化是根據兩者變動的絕對美元金額的關係按比例分配的。收入和支出的變化是針對表中每一行獨立計算的。費率和交易量列的總數不是各行的總和。
我們為投資組合持有的貸款摘要
為投資餘額持有的期末貸款，淨額

 
截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
私人
教育
貸款
FFELP
貸款		為投資而持有的貸款總額
貸款組合總額：   
校內(1)
$4,303,603$57$4,303,660
寬限期、還款等(2)
16,648,743516,30617,165,049
總計，毛額20,952,346516,36321,468,709
遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）80,8681,27082,138
信用損失備抵金(1,345,431)(4,627)(1,350,058)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$19,687,783$513,006$20,200,789
    
佔總數的百分比97 %3 %100 %


截至 2023 年 12 月 31 日
（以千美元計）
私人
教育
貸款
FFELP
貸款		貸款總額
舉辦於
投資
貸款組合總額：   
校內(1)
$3,997,092 $57 $3,997,149 
寬限期、還款等(2)
17,028,752 537,344 17,566,096 
總計，毛額21,025,844 537,401 21,563,245 
遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）81,554 1,330 82,884 
信用損失備抵金(1,335,105)(4,667)(1,339,772)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$19,772,293 $534,064 $20,306,357 
   
佔總數的百分比97 %3 %100 %

(1)      為仍在上學且尚未被要求償還貸款的客户提供貸款。

(2)     包括延期或寬容貸款。還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但就本表而言，不包括寬容期內的貸款）。

SLM 公司 55


    
平均持有的投資餘額貸款（扣除未攤銷的保費/（折扣））

 
三個月已結束
三月三十一日
（千美元）20242023
私人教育貸款$21,442,744 98 %$21,755,202 97 %
FFELP 貸款527,012 2 602,072 3 
總投資組合$21,969,756 100 %$22,357,274 100 %

為投資而持有的貸款，淨額 — Activity

 
截至2024年3月31日的三個月
（以千美元計）
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		貸款總額
舉辦於
投資，淨額
期初餘額$19,772,293 $534,064 $20,306,357 
收購和發起：
固定利率2,475,569 — 2,475,569 
可變費率117,724 — 117,724 
收購和發起總額2,593,293 — 2,593,293 
資本化利息和遞延發放成本溢價攤銷109,801 5,573 115,374 
銷售
(1,958,995)— (1,958,995)
合併對第三方的貸款(200,039)(13,880)(213,919)
津貼(10,326)40 (10,286)
還款及其他(618,244)(12,791)(631,035)
期末餘額$19,687,783 $513,006 $20,200,789 


截至 2023 年 3 月 31 日的三個月
（以千美元計）
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		貸款總額
舉辦於
投資，淨額
期初餘額$19,019,713 $607,155 $19,626,868 
收購和發起：
固定利率1,977,845 — 1,977,845 
可變費率470,132 — 470,132 
收購和發起總額2,447,977 — 2,447,977 
資本化利息和遞延發放成本溢價攤銷119,184 5,904 125,088 
合併對第三方的貸款(285,483)(8,586)(294,069)
津貼(121,748)(483)(122,231)
還款及其他(681,968)(14,102)(696,070)
期末餘額$20,497,675 $589,888 $21,087,563 

“對第三方的貸款合併” 和 “還款及其他” 都受到我們持有的投資組合中處於全額本金和利息還款狀態的貸款量的重大影響。截至2024年3月31日，我們為投資組合持有的私立教育貸款中本金和利息還款狀態的貸款金額與2023年3月31日相比下降了7.7％，截至2024年3月31日，我們為投資組合持有的私人教育貸款總額為40％。2023年和2024年第一季度，以全額本金和利息還款狀態為投資而持有的貸款餘額受到貸款銷售的影響。
56 SLM 公司

截至2024年3月31日的三個月，截至2024年3月31日我們為投資組合持有的 “對第三方的貸款合併” 共計2.6％，佔截至2024年3月31日為投資組合持有的私人教育貸款總額的1.0％，而去年同期我們為投資組合持有的私人教育貸款的全額本金和利息還款狀態為3.4％，佔私人教育貸款總額的1.4％ 為投資組合而持有的教育貸款，分別地。合併的減少歸因於2024年更高的利率，這降低了整合者的競爭力。歷史經驗表明，在貸款最初進入全部本金和利息還款狀態，然後隨着時間的推移逐漸減弱的時期，貸款整合活動就會加強。
“還款和其他” 類別包括所有定期還款以及對還款貸款（包括全額本金和利息還款狀態的貸款）的自願預付款，還包括扣款。因此，該類別可能會受到還款貸款量的重大影響。
私人教育貸款發放
下表彙總了我們的私人教育貸款發放情況。發放額是指在本報告所述期間提供資金或獲得的貸款。

 
 三個月已結束
三月三十一日
（千美元）2024%2023%
智能期權-僅收利息(1)
$480,250 19 %$478,162 20 %
智能選項-固定工資(1)
861,677 33 808,246 33 
智能期權-延期(1)
1,079,912 42 1,002,888 41 
研究生貸款(2)
160,231 6 151,912 6 
家長貸款(3)
— — 38 — 
私人教育貸款發放總額$2,582,070 100 %$2,441,246 100 %
擔保人貸款的百分比90.7 %89.1 %
批准時的 FICO 平均值(4)
748 746 



(1) 僅限利息、固定工資和延期付款描述了在校期間或寬限期內的付款選項。參見第 1 項。2023年10-K表格中的 “業務-我們的業務-私人教育貸款” 以供進一步討論。
(2)在截至2024年3月31日的三個月中，畢業生貸款發放包括學生處於研究生身份的1170萬澳元智能期權貸款。在截至2023年3月31日的三個月中，畢業生貸款發放包括學生處於研究生身份的1,040萬澳元智能期權貸款。
(3)2021 年 12 月，我們停止提供家長貸款產品。在發售終止日期之前收到的貸款申請已得到處理，這些貸款的最終發放於2023年2月。
(4) 代表擔保人或借款人的較高信用評分。
SLM 公司 57

信用損失備抵金
信貸損失活動備抵金

  
截至3月31日的三個月
（以千美元計）
20242023
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		總計
投資組合		私人
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡總計
投資組合
期初餘額$1,335,105 $4,667 $1,339,772 $1,353,631 $3,444 $— $1,357,075 
從無準備金的承付負債中轉賬(1)
131,614 — 131,614 148,513 — — 148,513 
減去：      
扣款
(93,874)(123)(93,997)(95,085)(256)(741)(96,082)
另外：      
回收率11,314 — 11,314 11,986 — 11 11,997 
信貸損失準備金：
本期準備金94,476 83 94,559 56,334 739 730 57,803 
貸款銷售額減少到準備金比例(133,204)— (133,204)— — — — 
信貸損失準備金總額(2)
(38,728)83 (38,645)56,334 739 730 57,803 
期末餘額$1,345,431 $4,627 $1,350,058 $1,475,379 $3,927 $— $1,479,306 

(1)  有關無準備金貸款承諾備抵活動和餘額的摘要，請參閲本10-Q表格中的合併財務報表附註5 “無準備金貸款承諾”。
(2)以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金，將CECL津貼記錄為無準備金承諾的負債。貸款到位後，我們會將該負債轉入信貸損失備抵金。
合併收益表
信貸損失對賬準備金
截至3月31日的三個月
（以千美元計）
20242023
私人教育貸款的信貸損失準備金：
貸款損失準備金$(38,728)$56,334 
無準備金貸款承諾的準備金50,686 56,309 
私人教育貸款信貸損失準備金總額11,958 112,643 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款83 739 
信用卡— 730 
總計83 1,469 
合併損益表中報告的信貸損失準備金$12,041 $114,112 


私人教育貸款信貸損失補貼
在確定截至2024年3月31日的私人教育貸款損失補貼時，我們考慮了與私人教育貸款組合有關的幾個因素，特別是信貸質量和拖欠情況、寬容和扣款趨勢。
截至2024年3月31日，為投資全額本金和利息還款而持有的私人教育貸款佔我們為投資組合持有的私人教育貸款總額的40％，而截至2023年3月31日為41％。
有關我們確定私立教育貸款可收性和維持私立教育貸款補貼的政策的更詳細討論，請參閲第二部分第7項。2023年10-K表格中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——信貸損失備抵金” 和合並財務報表附註，附註5，“為投資而持有的貸款——某些收款工具——私人教育貸款”。
58 SLM 公司

下表列出了我們針對投資組合拖欠趨勢持有的私人教育貸款。還款貸款包括僅計利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但就下表而言，不包括寬限期內的貸款）。
為投資而持有的私人教育貸款20242023
3月31日
（以千美元計）
平衡%平衡%
校內貸款/寬限/延期貸款(1)
$5,602,697 $5,686,386 
寬容貸款(2)
387,957 221,158 
還款貸款和每種狀態的百分比：
當前貸款14,451,606 96.6 %15,446,182 96.6 %
貸款拖欠30-59天(3)
240,035 1.6 267,000 1.7 
逾期 60-89 天的貸款(3)
133,921 0.9 140,786 0.9 
逾期 90 天或更長時間的貸款(3)
136,130 0.9 136,491 0.8 
還款的私立教育貸款總額14,961,692 100.0 %15,990,459 100.0 %
私人教育貸款總額，總額20,952,346 21,898,003  
私人教育貸款遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）80,868 75,051  
私人教育貸款總額21,033,214 21,973,054  
私立教育貸款損失補貼(1,345,431)(1,475,379) 
私人教育貸款，淨額$19,687,783 $20,497,675  
 
貸款還款百分比71.4 %73.0 %
拖欠款佔還款貸款的百分比3.4 %3.4 %
拖欠款佔還款額的百分比，不包括貸款修改資格期內的貸款(4)
2.7 %3.1 %
寬容貸款的百分比：
延長的寬限期內的貸款百分比(5)
1.5 %0.4 %
困難和其他寬容貸款的百分比(6)
1.0 %1.0 %
(1)延期包括已重返學校或參與其他允許的教育活動且尚未被要求償還貸款（例如，醫學生的居留期或律師資格考試準備的寬限期）的客户。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期的客户提供貸款，或者由於困難或其他因素而暫時停止全額還款的客户。
(3)拖欠期限是根據合同預定付款逾期的天數計算的。
(4)該指標不包括貸款修改資格期內的貸款，截至2024年3月31日和2023年3月31日，貸款總額分別約為2.14億美元和8,100萬美元。當根據我們的計劃為面臨財務困難的客户提供利率降低時，我們會評估他們的支付能力，並根據他們的財務狀況提供定製的還款條款。作為證明付款能力和意願的一部分，客户必須連續三個月按減少的付款額進行付款才有資格參加該計劃。成功完成資格期限（如果符合條件）後，根據既定的貸款計劃服務政策和程序，借款人的利率將降低、期限延長並按期兑現。
(5)我們將延長寬限期內貸款的百分比計算為（a）延期寬限期分子中的寬容私人教育貸款與（b）私人教育貸款的還款和寬限分母之比。延長的寬限期符合貨幣審計長辦公室的定義，即額外的、連續的一次性期限，在此期間，在初始寬限期後的六個月內無需付款。我們通常向在全部本金和利息還款期開始之前或還款期開始後可能難以找到工作的客户提供延長的寬限期。截至2024年3月31日和2023年3月31日，延長的寬限期內的寬限期貸款分別約為2.43億美元和5900萬美元。有關其他詳細信息，請參閲下面的 “使用寬容和費率調整作為私人教育貸款收款工具”。
(6)我們將困難和其他寬容貸款的百分比計算為（a）困難和其他寬容度的私人教育貸款（不包括延長寬限期內的貸款）分子與（b）私人教育貸款的還款和寬容分母之比。如果客户陷入財務困境，我們會與客户和/或擔保人合作，確定旨在減少每月還款義務的任何可用的替代安排，其中可能包括短期困難寬容。截至2024年3月31日和2023年3月31日，困難和其他寬容貸款（不包括延長寬限期內的貸款）分別約為1.45億美元和1.62億美元。有關其他詳細信息，請參閲下面的 “使用寬容和費率調整作為私人教育貸款收款工具”。



SLM 公司 59

截至2024年3月31日和2023年3月31日，拖欠款佔私人教育貸款（用於投資的）的百分比保持不變，為3.4％。拖欠款（不包括貸款修改資格期內的貸款）佔私人教育貸款（用於投資的）還款百分比從2023年3月31日的3.1％降至2024年3月31日的2.7％。截至2024年3月31日和2023年3月31日，處於困難和其他寬容狀態的私人教育貸款（不包括延長寬限期內的貸款）的百分比保持不變，為1.0％。見第二部分第7項中有關收款活動的更多討論。2023年10-K表格中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——財務狀況——信貸損失備抵——使用寬容和利率調整作為私人教育貸款收款工具”。

60 SLM 公司


私人教育貸款損失補貼的變化
下表彙總了私人教育貸款補貼（為投資而持有）損失的變化。
 
 三個月已結束
三月三十一日
（千美元）20242023
期初餘額$1,335,105 $1,353,631 
從無準備金的承付負債中轉賬(1)
131,614 148,513 
信貸損失準備金：
本期準備金94,476 56,334 
貸款銷售額減少到準備金比例(133,204)— 
撥備總額(38,728)56,334 
淨扣除額：
扣款(93,874)(95,085)
回收率11,314 11,986 
淨扣除額(82,560)(83,099)
期末餘額$1,345,431 $1,475,379 
 
準備金佔期末總貸款餘額和應計利息的百分比，待資本化6.07 %6.40 %
補貼佔期末還款貸款的百分比和應計利息，應計利息計入還款貸款(2)(3)
8.74 %9.00 %
淨扣除額的補貼覆蓋範圍（按年計算）4.07 4.44 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(2)
2.14 %2.11 %
期末貸款總額，總額$20,952,346 $21,898,003 
平均還款額(2)
$15,407,495 $15,764,143 
終止還款貸款(2)
$14,961,692 $15,990,459 
應計利息將資本化$1,217,295 $1,150,802 
應計利息將計入還款貸款(3)
$440,259 $408,263 
(1) 有關無準備金貸款承諾備抵活動和餘額的摘要，請參閲本10-Q表格中的合併財務報表附註5 “無準備金貸款承諾”。
(2) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但就本表而言，不包括寬容期內的貸款）。
(3) 應計還款貸款資本化的應計利息包括在還款中但在任何適用的寬限期之後尚未進入全額本金和利息還款狀態的貸款的利息（但就本表而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。

作為就信貸損失備抵是否充足得出結論的一部分，我們將審查關鍵補貼和貸款指標。考慮的這些指標中最重要的是淨扣除率的補貼覆蓋率；補貼佔期末貸款總額和資本化應計利息、期末還款貸款和應計利息的百分比；以及拖欠和寬容百分比。


SLM 公司 61

使用寬容和費率修改作為私人教育貸款收款工具
當我們認為某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理學生貸款義務並取得更好的學生成績並提高貸款的可收性時，我們會調整這些借款人的貸款條款。這些變化通常採取臨時暫緩還款、臨時或永久降低利率、永久延長貸款期限的臨時或永久降低利率以及/或短期延期還款替代方案的形式。對於按期還款的借款人，預期會獲得寬容，某些拖欠的借款人可以追溯給予寬容。
寬容允許借款人在指定的時間內不按計劃還款。使用寬容手段可以延長原來的貸款期限，延長寬容期限。寬容不允許減少本金或利息的總還款義務。當貸款處於寬容狀態時，利息繼續累積，並在寬限期滿時資本化（添加到本金中）。但是，在某些類型的寬容（例如災難寬容）結束時，利息不會資本化。
我們通過服務中心對按期還款的借款人給予寬容，並通過我們的收款中心對某些拖欠的借款人給予寬容。我們的寬容政策和做法會有所不同，具體取決於請求寬容時借款人是活期還是拖欠債務，通常對拖欠的借款人有更嚴格的還款要求。我們對使用寬容的借款人羣體持積極態度，因為借款人要麼主動聯繫我們尋求債務管理方面的幫助，要麼正在與我們的收款中心合作以使他們的貸款到期。
可以通過我們的服務中心向即將到期的客户以及其他按期付款的客户提供寬容，以提供臨時的付款減免。在這種情況下，客户的貸款將以有限的每月增量進入寬容狀態，並反映在這段時間內的月末寬容狀態中。在寬限期結束時，客户將進入當前還款狀態，預計將開始按計劃按月付款。
也可以通過我們的收款中心對拖欠付款的客户給予寬容。如果滿足特定的付款要求，寬容可以糾正拖欠情況，客户將恢復到當前的還款狀態。在將歷史經驗和我們的判斷應用於客户的獨特情況時，寬容作為收集工具的使用最為有效。我們利用更新的客户信息和其他決策支持工具，根據我們對客户償還義務的能力和意願的期望，最好地確定誰將獲得寬容。該戰略旨在幫助客户，同時降低拖欠和違約的風險，並鼓勵解決拖欠貸款。在大多數情況下，我們要求一筆付款，以表明客户的還款意願和能力，然後才對拖欠的借款人給予寬容。
從歷史上看，我們一直利用災難寬容來幫助受重大事件（通常是聯邦政府宣佈的災害）影響的借款人，包括颶風、野火、洪水和 COVID-19 疫情。我們通常以每次最多三個月為增量向受影響的借款人提供災難寬限，但授予的災難寬限通常不適用於下述12個月的寬限期限。
管理層持續監控我們的信用管理慣例，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋定期修改這些做法。出於這些考慮，我們此前曾宣佈對信貸管理做法進行某些修改，包括對連續發放的寬限月數以及批准某些延期或減少的還款選擇的次數施加限制。
目前，我們通常以一到兩個月為增量發放寬限，在貸款期限內最長為12個月，儘管災難寬限和我們向仍在校的借款人提供的某些援助不適用於12個月的期限。目前，我們還要求借款人在連續給予寬限期之間以及在寬限補助和某些其他還款選擇之間履行12個月的正面還款額（這意味着借款人必須以相當於貸款下12個月所需還款額的累計還款額）。但是，這種要求的積極還款期不適用於在借款人寬限期（“延長的寬限期”）之後的前六個月內發放的寬鬆期限，也不是借款人獲得合同利率降低的必要條件。此外，我們目前將拖欠債務的借款人參與某些短期延期或純息還款方案限制為每12個月一次，五年內兩次。現在，我們還將借款人獲得短期延期還款替代方案的月數計算在上述12個月的寬限期內。
62 SLM 公司

我們還為遇到更嚴重困難的客户提供費率和條款修改服務。在2023年第四季度，我們制定了針對個人借款人財務狀況量身定製的其他修改計劃。根據這些額外的修改計劃，對於財務狀況最惡劣的借款人，我們目前可能會在貸款的剩餘期限內將貸款的合同利率降至2％，並永久延長貸款的最終到期日。但是，鑑於其他遇到嚴重困難的借款人的情況，可能不需要那麼多的援助。在這種情況下，我們可能會將貸款的合同利率降至2％以上，最高為8％，臨時期限為兩到四年，在某些情況下，還可能永久延長貸款的最終到期日。
當我們根據我們的計劃為面臨財務困難的借款人降低利率時，我們會評估他們的支付能力，並根據他們的財務狀況提供定製的還款條款。作為證明付款能力和意願的一部分，客户必須連續三個月按減少的付款額進行付款才有資格參加該計劃。我們認為，通過根據借款人當前的財務狀況量身定製修改計劃，而不是採取 “一刀切” 的方法，我們可以增加借款人能夠支付修改後的還款並避免違約的可能性。這種向遇到更嚴重困難的不同借款人提供不同的利率下調的方法也有助於我們更好地管理向借款人提供的總體援助。目前，我們將根據貸款修改計劃永久延長貸款的最終到期日限制為在貸款期限內永久延期一次。我們目前還允許連續兩次降息，前提是借款人符合資格，並且每次降息都要按減少的還款額連續三個月還款。現在，我們還將降息次數限制在貸款期限內的兩次以內。
我們希望更多地瞭解借款人對信貸管理做法變化的反應，在分析這些反應時，我們將繼續完善對這些變化對信貸損失備抵的影響的估計。
如上所述，我們將繼續監督我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋不時對其進行進一步修改。

按活躍還款狀態劃分的拖欠趨勢
下表顯示了為投資而持有的私人教育貸款組合的構成和狀況，按活躍還款月數（按計劃按月還款的月份）分列。主動還款狀態包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全部本金和利息還款狀態的貸款。我們的經驗表明，貸款處於活躍還款狀態的時間越長，處於寬容狀態的貸款百分比通常會降低。截至2024年3月31日，對於處於活躍還款狀態少於25個月的私人教育貸款（用於投資），處於寬容狀態的貸款佔所有還款和寬限貸款的百分比為1.9％。
SLM 公司 63

截至2024年3月31日，我們處於寬容狀態的私人教育貸款（用於投資）中約有77％的活躍還款狀態不到25個月。

截至 2024 年 3 月 31 日
（以百萬美元計）
為投資而持有的私人教育貸款
按活躍還款狀態的月數計算賬齡長度		還沒進來
還款		總計
0 到 1213 到 2425 到 3637 到 48大於 48
校內貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $5,603 $5,603 
寬容貸款235 62 36 22 33 — 388 
還款貸款-當前4,585 3,044 2,031 1,331 3,460 — 14,451 
還款貸款-拖欠30-59天67 42 38 26 67 — 240 
還款貸款-拖欠60-89天39 23 20 14 38 — 134 
還款貸款-逾期 90 天或更長時間40 24 20 15 37 — 136 
總計$4,966 $3,195 $2,145 $1,408 $3,635 $5,603 20,952 
遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）      81 
信用損失備抵金      (1,345)
私人教育貸款總額，淨額      $19,688 
   
寬容貸款佔私人教育貸款總額的還款和寬容貸款的百分比1.53 %0.40 %0.24 %0.14 %0.22 %— %2.53 %

截至2023年3月31日
（以百萬美元計）
為投資而持有的私人教育貸款
按活躍還款狀態的月數計算賬齡長度		還沒進來
還款		總計
0 到 1213 到 2425 到 3637 到 48大於 48
校內貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $5,686 $5,686 
寬容貸款126 36 23 15 21 — 221 
還款貸款-當前4,761 3,594 2,092 1,638 3,362 — 15,447 
還款貸款-拖欠30-59天82 55 37 28 65 — 267 
還款貸款-拖欠60-89天47 27 19 16 32 — 141 
還款貸款-逾期 90 天或更長時間46 27 18 14 31 — 136 
總計$5,062 $3,739 $2,189 $1,711 $3,511 $5,686 21,898 
遞延發放成本和未攤銷的保費/（折扣）      75 
信用損失備抵金      (1,475)
私人教育貸款總額，淨額      $20,498 
 
寬容貸款佔私人教育貸款總額的還款和寬容貸款的百分比0.78 %0.22 %0.14 %0.09 %0.13 %— %1.36 %



64 SLM 公司

為投資類型持有的私人教育貸款
下表提供了有關截至2024年3月31日和2023年12月31日為投資產品類型持有的私人教育貸款的還款餘額貸款和總貸款餘額的信息。

 
截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）
簽名和
其他
家長貸款(1)
智能選項
職業生涯
訓練(2)
畢業
貸款		總計
還款金額(3)
$212,277 $194,149 $13,265,309 $1,845 $1,288,112 $14,961,692 
總計 $$297,549 $195,013 $18,623,496 $1,869 $1,834,419 $20,952,346 
 

 
截至 2023 年 12 月 31 日（以千美元計）
簽名和
其他
家長貸款(1)
智能選項
職業生涯
訓練(2)
畢業
貸款		總計
還款金額(3)
$211,123 $206,343 $13,747,153 $2,066 $1,243,129 $15,409,814 
總計 $$301,265 $207,448 $18,764,200 $2,117 $1,750,814 $21,025,844 
(1) 2021 年 12 月，我們停止提供家長貸款產品。在發行終止日期之前收到的貸款申請仍在繼續處理中，這些貸款的最終發放於2023年2月。
(2) 2022年5月，我們停止提供職業培訓貸款產品。在發行終止日期之前收到的貸款申請仍在繼續處理中，這些貸款的最終發放於2023年9月。
(3) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但就本表而言，不包括寬容期內的貸款）。


應計應收利息
下表提供了有關我們為投資而持有的私人教育貸款的應計應收利息的信息。該表還披露了逾期90天或更長時間的貸款的應計利息金額與我們的無法收回利息備抵額的比較。應計應收利息總額的大部分是借款人在校期間未到期的延期貸款的應計利息，以及借款人每月還款額為25美元、小於當月該貸款應計利息的固定付款貸款的應計利息。當借款人離校後退出寬限期時，這些貸款的應計利息將資本化為貸款餘額，而當前資本化的應計利息的預期信用損失將包含在我們的信貸損失備抵中。
私人教育貸款
 
應計應收利息
（千美元）應收利息總額逾期 90 天或更長時間
津貼
不可收藏
利息(1)(2)
2024年3月31日$1,357,987 $7,216 $8,247 
2023年12月31日$1,354,565 $8,373 $9,897 
2023年3月31日$1,304,726 $6,638 $6,523 
(1)截至2024年3月31日和2023年3月31日的不可收回利息備抵表示與正在償還的貸款（截至2024年3月31日和2023年3月31日，分別涉及1.41億美元和1.54億美元應計應收利息）中預計資本化的應計應收利息部分相關的預期損失。已/預計將資本化的應計應收利息（截至2024年3月31日和2023年3月31日分別為12億美元和12億美元）保留在信貸損失備抵中。拖欠90天或以上的貸款的應計應收利息分別包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的已償還貸款的670萬美元和630萬美元應計應收利息，以及預計資本化的50萬美元和40萬美元。
(2)截至2023年12月31日的無法收回的利息備抵表示與預計未資本化的還款貸款（1.51億美元的應計應收利息）的應計應收利息部分相關的預期損失。預計資本化的應計應收利息（12億美元）已保留在信貸損失備抵中。逾期90天或更長時間的貸款的應計應收利息包括預計不會資本化的還款貸款的770萬美元應計應收利息和預計資本化的60萬美元。
SLM 公司 65

流動性和資本資源
資金和流動性風險管理
我們的主要流動性需求包括我們在整個市場週期中持續為業務提供資金的能力，包括在財務壓力時期，我們持續為私人教育貸款發放提供資金的能力，以及我們滿足銀行存款外流的能力。為了實現這些目標，我們分析和監控我們的流動性需求，保持過剩的流動性和獲得各種資金來源的機會，例如銀行存款、主要通過資產支持證券化發行有擔保債務、其他融資機制和貸款銷售。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期MMDA以及零售和經紀未到期MMDA以及零售和經紀存款。計息存款還包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些計劃使我們的資金來源多樣化，我們認為這些存款是核心資金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，這些賬户和其他大型綜合賬户彙總了許多個人存款人的存款，分別佔我們存款總額的68億美元和76億美元。綜合賬户的結構使個人存款人有資格獲得直通存款保險（受聯邦存款保險公司的規定和限制），而且這些存款中的大多數都有合同規定的最低餘額和到期條款。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的流動性來源包括流動性投資，未實現虧損分別為1.347億美元和1.289億美元。我們的政策是管理運營，通過正常運營來充分滿足流動性需求，從而避免在除最嚴峻的緊急情況之外的所有情況下進行計劃外貸款或流動性投資銷售。我們的流動性管理受董事會批准的政策管轄。對這些政策的監督由資產負債委員會進行，這是一個管理層委員會。這些政策考慮了現金流預測的波動性、預期的資產和負債到期日、預期的貸款需求以及其他各種因素，以制定最低流動性指導方針。
與我們的流動性相關的主要風險與我們以合理利率進入資本市場和銀行存款市場的能力有關。這種能力可能會受到我們的業績、競爭壓力、宏觀經濟環境及其對市場資金來源可用性的影響的影響。我們的目標是保持足夠的資產負債表和應有流動性來源，使我們能夠在各種壓力情景下履行所有合同和或有債務，包括嚴重的宏觀經濟壓力以及考驗我們資產負債表彈性的特定壓力。隨着銀行的發展，我們改進了流動性壓力測試做法，以更緊密地與行業保持一致，這促使我們採用了更高的流動性要求。從2019年第二季度開始，我們開始通過增加持有的現金和有價投資來提高流動性水平，這是我們持續努力提高維持強勁風險管理地位的能力的一部分。到2020年初，一直持續到2024年第一季度，我們持有大量的現金和證券流動性緩衝，我們預計將保持到2024年。由於我們業務的季節性質，我們的流動性水平可能會因季度而異。
流動性來源和可用容量
期末餘額
（千美元）2024年3月31日2023年12月31日
主要流動性來源：  
無限制的現金和流動性投資：  
控股公司和其他非銀行子公司$3,265 $3,224 
Sallie Mae Bank(1)
3,580,748 4,146,614 
可供出售的投資
1,749,845 1,988,295 
不受限制的現金和流動性投資總額$5,333,858 $6,138,133 

(1) 這筆款項將主要用於在銀行發放私人教育貸款。
66 SLM 公司

平均餘額
 
 三個月已結束
三月三十一日
（千美元）20242023
主要流動性來源：
無限制的現金和流動性投資：
控股公司和其他非銀行子公司$3,330 $5,389 
Sallie Mae Bank(1)
3,746,434 3,721,807 
可供出售的投資1,885,863 2,002,111 
不受限制的現金和流動性投資總額$5,635,627 $5,729,307 
(1) 這筆款項將主要用於在銀行發放私人教育貸款。
存款
下表彙總了存款總額。
3月31日十二月三十一日
（千美元）20242023
存款-計息$20,901,209 $21,651,657 
存款-非計息2,247 1,531 
存款總額$20,903,456 $21,653,188 

截至2024年3月31日，我們的存款總額為209億美元，包括103億美元的經紀存款和106億美元的零售和其他存款，而截至2023年12月31日，存款總額為217億美元，包括103億美元的經紀存款和114億美元的零售和其他存款。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期MMDA以及零售和經紀未到期MMDA以及零售和經紀存款。計息存款還包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些計劃使我們的資金來源多樣化，我們認為這些存款是核心資金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，這些賬户和其他大型綜合賬户彙總了許多個人存款人的存款，分別佔我們存款總額的68億美元和76億美元。綜合賬户的結構使個人存款人有資格獲得直通存款保險（受聯邦存款保險公司的規定和限制），而且這些存款中的大多數都有合同規定的最低餘額和到期條款。
我們的一些存款產品由第三方提供商提供服務。與經紀存款證相關的配售費使用實際利率法攤銷為利息支出。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認的配售費支出分別為300萬美元和300萬美元。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有向與經紀存款證相關的第三方經紀商支付任何費用，在截至2023年3月31日的三個月中，已支付了300萬美元的費用。
2024年3月31日和2023年12月31日的計息存款彙總如下：
 2024年3月31日2023年12月31日
（千美元）金額
季度。-結束
加權
平均值
規定的費率(1)
金額
年底
加權
平均值
規定的費率(1)
貨幣市場$9,448,177 4.61 %$10,258,292 4.85 %
儲蓄969,452 4.34 945,000 4.35 
存款證10,483,580 3.81 10,448,365 3.69 
存款-計息$20,901,209 $21,651,657 
(1)包括利率互換對有效對衝關係的影響。
SLM 公司 67

截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別有4.92億美元和4.78億美元的存款超過聯邦存款保險公司的保險限額。截至2024年3月31日和2023年12月31日，存款應計利息分別為6,700萬美元和9,100萬美元。

交易對手風險敞口
與金融工具相關的交易對手風險來自貸款、投資或衍生品交易對手無法履行對我們的義務的風險。
多餘的現金通常隔夜投資於聯邦儲備銀行或聯邦儲蓄銀行的定期存款機制，從而最大限度地減少交易對手的現金餘額風險。
我們的投資組合主要由政府機構和政府贊助的企業發行的少量抵押貸款支持證券組合組成，購買這些證券是為了實現CRA目標而購買的。此外，我們的投資活動受董事會批准的根據發行人的信用評級允許向任何一家發行人投資的金額的限制，從而進一步最大限度地減少了我們的交易對手敞口。在對投資進行估值和考慮減值時，會考慮交易對手的信用風險。
與衍生品交易有關，交易對手風險的保護通常由國際互換和衍生品協會的信貸支持附件（“CSA”）或場外衍生品清算所提供。如果潛在的違約會使另一方蒙受損失，CSA要求交易對手提供抵押品。銀行簽訂的所有衍生品合約均受CSA或清算所協議的保護，並要求根據衍生品的淨公允價值與每個交易對手交換抵押品。我們對交易對手的敞口僅限於處於收益頭寸的衍生合約的價值，減去我們持有的抵押品以及向交易對手張貼的抵押品。
《多德-弗蘭克法案》第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交給中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。我們使用的兩個中央交易對手是芝加哥商品交易所和LCH。通過芝加哥商品交易所和LCH結算的衍生品的所有差異保證金均計為法律和解。截至2024年3月31日，芝加哥商品交易所清算了15億美元的名義衍生品合約，LCH清算了1億美元的名義衍生品合約。截至2024年3月31日，通過芝加哥商品交易所和LCH清算的衍生品合約分別佔我們16億美元名義衍生品合約總額的92.2％和7.8％。
對於通過芝加哥商品交易所和LCH清算的衍生品，淨收益（虧損）頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是衍生品公允價值的抵押品。截至2024年3月31日，芝加哥商品交易所和LCH在結算中包含的變動利潤率分別為3,900萬美元和300萬美元。未指定為套期保值工具的衍生品的公允價值變動作為已實現收益（虧損）列報。
我們對交易對手的風險敞口僅限於收益頭寸中的衍生合約的價值減去持有的任何抵押品以及已發佈的任何抵押品。當出現淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們與衍生品相關的淨正風險敞口（我們的衍生品損益頭寸，減去我們持有的抵押品，加上向交易對手發佈的抵押品）分別為800萬美元和900萬美元。
我們的流動性敞口與我們與衍生品交易對手之間的抵押品流動有關。衍生品價值的變動主要受利率變動的影響，可能要求我們退還持有的現金抵押品，或者可能要求我們獲得主要流動性以向交易對手提供抵押品。

68 SLM 公司

下表重點介紹了截至2024年3月31日與我們的衍生品交易對手相關的風險敞口。

截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元計）		SLM 公司
還有 Sallie Mae Bank
合同
扣除抵押品後的總風險敞口
$7,664 
扣除抵押品後，向具有信用評級的交易對手的敞口$7,664 
信用評級低於標準普爾AA-或穆迪Aa3的交易對手的風險敞口百分比— %
信用評級低於標準普爾A-或穆迪A3的交易對手的風險敞口百分比— %

監管資本
該銀行受聯邦和州銀行管理局管理的各種監管資本要求的約束。未能滿足最低資本要求可能會啟動監管機構的某些強制性乃至額外的全權行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生直接的重大不利影響。根據美國巴塞爾協議III和及時採取糾正措施的監管框架，該銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及根據監管會計慣例計算的資產、負債和某些資產負債表外項目的定量衡量。該銀行的資本金額及其在即時糾正措施框架下的分類也受監管機構對資本組成部分、風險權重和其他因素的定性判斷的約束。
 資本管理
該銀行打算始終保持監管資本水平，以滿足美國巴塞爾協議III要求的最低水平（包括適用的緩衝區）和聯邦存款保險公司的即時糾正行動框架下被視為 “資本充足” 的必要水平，以支持資產增長和運營需求，應對意外信用風險，保護存款人和聯邦存款保險公司管理的存款保險基金的利益。銀行的資本政策要求管理層監督這些資本標準以及銀行對這些標準的遵守情況。董事會和管理層定期評估資產質量、收益穩定性以及銀行信貸損失準備金的充足性。該公司是該銀行的力量來源，如有必要，將提供額外的資本。
我們認為，當前和預計的資本水平適用於2024年。截至2024年3月31日，該銀行基於風險和槓桿的資本比率超過了全面分階段實施的美國巴塞爾協議III標準以及即時糾正行動框架下的 “資本充足” 標準所要求的最低比率和適用緩衝區。
根據美國巴塞爾協議III，銀行必須維持以下最低監管資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5％，一級風險資本比率為6.0％，基於風險的總資本比率為8.0％，一級槓桿率為4.0％。此外，該銀行必須遵守超過2.5％的普通股一級資本保護緩衝區。未能維持緩衝將導致該銀行進行資本分配（包括支付股息）和向執行官支付全權獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，該銀行必須維持美國巴塞爾協議III下的以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0％，一級風險資本比率大於8.5％，基於風險的總資本比率超過10.5％。
要獲得受保存款機構即時糾正措施框架下的 “資本充足” 資格，銀行必須將普通股一級風險資本比率維持在至少6.5％，一級風險資本比率至少保持在8.0％，基於風險的總資本比率至少為10.0％，一級槓桿率至少為5.0％。
2023年7月，聯邦銀行機構提出了一項規則，以實施對美國巴塞爾伊爾監管資本要求的重大修改。對監管資本要求的擬議修改通常將修改或引入適用於合併資產總額在1,000億美元或以上的銀行組織或具有大量交易活動的銀行組織的方法和方法。因此，擬議的規則不會影響該銀行的資本要求或其資本比率的計算。
SLM 公司 69

根據聯邦存款保險公司和其他聯邦銀行機構發佈的法規，採用的銀行組織 在2020日曆年度，包括銀行在內的CECL可以選擇將CECL相對於已發生虧損方法對監管資本的影響，推遲兩年，然後在接下來的三年內逐步實施。銀行選擇使用此選項。因此，該銀行自採用CECL後於2020年1月1日記錄的過渡調整對監管資本的影響，以及CECL對該銀行信貸損失備抵額、留存收益和平均合併資產總額（統稱為 “調整後的過渡金額”）的持續影響的25％推遲到截至2022年1月1日的兩年期。在2022年、2023年和2024年1月1日，調整後的過渡金額中有25％是分階段用於監管資本用途的。2025年1月1日，調整後的過渡金額的剩餘25％將分階段用於監管資本的用途，分階段的金額將在年初計入監管資本。該銀行2020年1月1日的CECL過渡金額使我們的信貸損失準備金增加了11億美元，使資產負債表外無準備金承諾的負債增加了1.16億美元，遞延所得税資產增加了3.06億美元，從而進行了累積效應調整，使留存收益減少了9.53億美元。這種過渡調整包括必要時納入我們的CECL補貼的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。
截至2024年3月31日，已推遲並分階段用於監管資本目的的調整後過渡金額如下：
調整後的過渡金額截至年度的分階段投入金額截至年度的分階段投入金額截至三個月的分期繳納金額剩餘的調整後過渡金額將逐步到位
（千美元）2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年3月31日2024年3月31日
留存收益$836,351 $(209,088)$(209,088)$(209,088)$209,087 
信用損失備抵金1,038,145 (259,536)(259,536)(259,536)259,537 
無準備金承付款的負債104,377 (26,094)(26,094)(26,095)26,094 
遞延所得税資產306,171 (76,542)(76,542)(76,543)76,544 


下表顯示了美國巴塞爾協議III規定的銀行所需和實際監管資本金額和比率，包括適用的資本保護緩衝區。如下所示，以下資本金額和比率基於銀行的平均資產和風險加權資產。該銀行已選擇將與可供出售投資和互換估值相關的累計其他綜合收益排除在普通股一級資本中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，其他綜合收益中包含的可供出售投資的未實現虧損總額為1.15億美元和1.15億美元，扣除税款後分別為3,700萬美元和3700萬美元。如果未實現虧損完全確認為資本，資本比率將保持在資本充足的門檻之上，包括適用的資本保護緩衝區。

70 SLM 公司

 實際的
美國巴塞爾協議III最低標準
需求加緩衝區(1)(2)
（千美元）金額比率金額比率
截至 2024 年 3 月 31 日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$2,977,353 12.3 %$1,700,543 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$2,977,353 12.3 %$2,064,945 >8.5 %
總資本（至風險加權資產）$3,290,809 13.5 %$2,550,814 >10.5 %
一級資本（佔平均資產）$2,977,353 10.2 %

$1,170,715 >4.0 %
截至 2023 年 12 月 31 日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$3,019,973 12.3 %$1,719,621 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$3,019,973 12.3 %$2,088,111 >8.5 %
總資本（至風險加權資產）$3,334,140 13.6 %$2,579,432 >10.5 %
一級資本（佔平均資產）$3,019,973 10.2 %$1,184,213 >4.0 %
            
             
(1)    反映了美國巴塞爾協議III的最低要求比率加上適用的資本保護緩衝區。
(2)    該銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使該銀行有資格在即時糾正行動框架下達到 “資本充足”。
(3)    對於2024年3月31日和2023年12月31日，實際金額和實際比率包括上文討論的在2024年和2023年初分階段推出的調整後的過渡金額。
 
分紅
該銀行是根據猶他州法律註冊的，其存款由聯邦存款保險公司保險。該銀行支付股息的能力受猶他州法律和聯邦存款保險公司的法規約束。通常，根據猶他州興業銀行的法律法規以及聯邦存款保險公司的法規，如果在支付股息後，該銀行的資本和盈餘不會受到減值，則該銀行可以在未經監管部門批准的情況下從其淨利潤中支付股息。該銀行宣佈在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中分別向公司派發1.6億美元的股息和無分紅，所得款項主要用於為股票回購計劃和股票分紅提供資金。將來，我們預計，該銀行將在必要時向公司支付股息，以使公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已申報股息，並完成公司根據其股票回購計劃進行的任何普通股回購。


SLM 公司 71

借款
未償借款包括無抵押債務和通過我們的定期ABS計劃和擔保借款機制發行的有擔保借款。這些有擔保借款的發行實體是VIE，出於會計目的進行了合併。下表分別彙總了我們截至2024年3月31日和2023年12月31日的借款。有關更多信息，請參閲本10-Q表格中的合併財務報表附註8，“借款”。

2024年3月31日2023年12月31日
（千美元）短期長期總計短期長期總計
無抵押借款：
無抵押債務（固定利率）$— $993,005 $993,005 $— $992,200 $992,200 
無抵押借款總額— 993,005 993,005 — 992,200 992,200 
擔保借款：
私人教育貸款定期證券化：
固定利率— 3,390,494 3,390,494 — 3,585,254 3,585,254 
可變費率— 593,383 593,383 — 650,058 650,058 
私人教育貸款定期證券化總額— 3,983,877 3,983,877 — 4,235,312 4,235,312 
擔保借貸設施— — — — — — 
有擔保借款總額— 3,983,877 3,983,877 — 4,235,312 4,235,312 
總計$— $4,976,882 $4,976,882 $— $5,227,512 $5,227,512 

其他借款來源
截至2024年3月31日，我們在各代理銀行維持聯邦基金的全權未承諾信貸額度，總額為1.25億美元。我們在這些信貸額度上收取的利率按聯邦基金定價，加上借款時的利差，每天支付。在截至2024年3月31日的三個月中，以及截至2023年12月31日的年度中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在聯邦儲備銀行開設了一個賬户，以滿足在聯邦儲備銀行窗口獲得初級信貸借款額度的資格要求。初級信貸借款機制是一項向總體財務狀況良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須全額抵押。我們可以向聯邦儲備銀行質押資產支持和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款，作為窗口借款的抵押品。通常，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值分配的。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在聯邦儲備銀行的質押抵押品的總價值分別為14億美元和16億美元。向我們收取的利率是聯邦儲備銀行設定的貼現率。在截至2024年3月31日的三個月中，以及截至2023年12月31日的年度中，我們沒有使用該設施。

72 SLM 公司

合同貸款承諾
當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的三個學期）為部分貸款提供資金。我們估算合同期內的預期信貸損失，在該合同期內，我們通過提供信貸的合同義務面臨信用風險，除非我們無條件取消該債務。截至2024年3月31日，我們有6.73億美元的未償合同貸款承諾，我們預計將在2023/2024學年的剩餘時間內為這些貸款提供資金。截至2024年3月31日，我們在 “其他負債” 中記錄了3200萬美元的準備金，用於彌補這些無準備金的承諾在一年虧損出現期內可能發生的預期損失。有關更多信息，請參閲我們的2023年10-K表中的合併財務報表附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——合同貸款承諾的資產負債表外風險” 和本10-Q表中的附註5 “無準備金貸款承諾”。

關鍵會計政策與估計
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析涉及我們的合併財務報表，這些報表是根據公認會計原則編制的。在編制合併財務報表時，我們確定了某些會計估計和假設，我們認為這些估計和假設對於理解我們的財務報表最為關鍵，因為它們涉及重大的判斷和不確定性。
我們確定的關鍵會計估計與信貸損失備抵有關。這些估計反映了我們對當前以及某些估計（包括管理層疊加影響）、未來經濟和市場狀況的最佳判斷。這些估計數是根據截至本財務報表之日獲得的信息得出的。如果情況與預期有所不同，則這些判斷和估計很有可能發生變化，這可能會導致信貸損失備抵額的變化或我們的合併財務報表發生重大變化。有關我們關鍵會計政策的討論可以在我們的 2023 年 10-K 表格中找到。


SLM 公司 73

第 3 項。     關於市場風險的定量和定性披露

利率敏感度分析
我們的利率風險管理計劃旨在管理和控制利率風險，從而減少我們面臨的利率波動風險，並在任何利率環境下實現穩定和可接受的利潤水平，並實現淨利息收入的長期可持續增長。我們通過兩種主要方法評估和監控利率風險：
•風險收益（“EAR”），用於衡量假設利率變化對淨利息收入的影響；以及
•股票經濟價值（“EVE”），衡量股票經濟價值對利率變化的敏感度或變化。
使用我們的資產負債管理系統模擬了許多潛在的利率情景。銀行是公司內部利率風險的主要來源。截至2024年3月31日，該銀行的很大一部分盈利資產和大量存款餘額被指數化為30天平均SOFR。因此，在我們的利率風險分析中，30天平均SOFR被視為核心利率。除非另有説明，否則在衝擊情景下，30天平均SOFR和其他利率將同時受到衝擊。利率是通過一系列情景向上或向下調整利率的，其中包括利率衝擊和上漲。利率衝擊代表關鍵利率的即時和持續變化，由此產生的其他指數的變化也相應地相互關聯。利率上升代表這些關鍵利率在12個月內線性增長，由此產生的其他指數的變化也相應地相互關聯。
下表總結了未來24個月對收益的潛在影響以及對2024年3月31日和2023年3月31日資產負債表資產負債市場價值的潛在影響，該分析基於管理層進行的敏感性分析，假設市場利率將增加100和300個基點，下降100和300個基點，而信貸和資金利差保持不變。EAR分析假設資產負債表是靜態的，每種產品的到期日被假定發行的相同類型的新產品所取代。EVE敏感度僅適用於資產負債表日存在的金融資產和負債，包括對衝工具，並不反映未來可能出現的貸款銷售、新資產、負債、承諾或對衝工具的任何影響。
根據未來兩年的靜態資產負債表假設，2024年3月31日的EAR結果表明，市場風險狀況對利率變動的敏感度較低。EVE指標顯示出比歷史結果（包括一年前的結果）更高的靈敏度。這是由於固定利率和浮動利率貸款發放組合的增加，這導致隨着時間的推移，我們的負債重定價速度比資產更快。計劃中的貸款銷售不包括在靜態EVE建模中，可顯著降低這種風險敞口。管理層正在評估這一趨勢，以確定是否需要採取進一步措施來管理EVE敏感度。
20242023
截至3月31日，
+300
基礎積分		+100
基礎積分		-100
基礎積分		-300 個基點+300
基礎積分		+100
基礎積分		-100
基礎積分		-300 個基點
EAR-休克-4.6%-1.5%+1.1%+3.4%-0.1%-0.1%0.0%-0.2%
EAR-坡道-3.3%-1.1%+0.9%+2.5%+0.7%+0.2%-0.3%-0.9%
夏娃-25.0%-8.6%+8.4%+25.7%-12.7%-4.7%+5.1%+15.1%
    

在前面的表格中，利率敏感度分析反映了固定利率貸款和融資以及基於SOFR的完全可變貸款和全可變融資（包括通過衍生品交易轉換為SOFR的經紀存款證）的資產負債表組合。該分析假設，零售MMDA和零售儲蓄餘額雖然對利率變化相對敏感，但不會與全部利率衝擊或利率上升100％相關。
74 SLM 公司

還考慮了FFELP貸款的影響，FFELP貸款在低利率環境下獲得最低收入，因此在利率衝擊下無法完全重新定價。
儘管我們認為這些衡量標準可以估計我們的利率敏感度，但它們並未考慮到信貸質量、資產負債表結構和資產負債表規模的潛在變化。它們也沒有考慮可能影響淨收入的其他業務發展，也沒有考慮可能影響淨收入或可能為改變我們的風險狀況而採取的管理行動。因此，我們無法保證實際結果與模擬的估計結果沒有實質性差異。此外，此類模擬並不代表我們目前對未來預期利率變動的看法。
資產和負債資金缺口
下表顯示了截至2024年3月31日我們按標的指數排列的資產和負債（融資）。在接下來的GAAP報告中，資金缺口僅包括符合有效套期保值條件的衍生品（反映在淨利息收入中的衍生品，而不是反映在合併損益表中 “衍生品和套期保值活動的淨收益（虧損）” 項中的衍生品）。資產和資金之間的區別在於指定指數的資金缺口。這在很大程度上代表了我們以基差風險和再定價風險形式面臨的利率風險敞口，即不同指數可能以不同的頻率重置或可能不會朝着相同方向或相同幅度波動的風險。（請注意，所有固定利率資產和負債都彙總到一個細列項目中，這並不能反映到期時間上的差異。）

截至 2024 年 3 月 31 日
（以百萬美元計）
索引
的頻率
變量
重置		資產
資金 (1)
資金
差距
聯邦基金有效利率每天/每週/每月$— $543.3 $(543.3)
SOFR 率每天/每週/每月6,770.8 3,905.2 2,865.6 
3 個月 SOFR季度— 251.1 (251.1)
3 個月國庫券每週82.4 — 82.4 
主要每月0.4 — 0.4 
非離散復位(2)
每天/每週3,790.0 3,767.3 22.7 
固定利率(3)
 17,633.7 19,810.4 (2,176.7)
總計 $28,277.3 $28,277.3 $— 
         
(1)資金（按指數劃分）包括所有符合有效對衝條件的衍生品的影響。
(2)資產包括限制性和非限制性現金等價物以及其他隔夜類型的工具。資金包括流動零售存款和退還與衍生品風險敞口相關的現金抵押品的義務。
(3)資產包括應收賬款和其他資產（包括保費和儲備金）。資金包括未互換的定期存款、轉換為固定利率的流動MMDA和股東權益。

上表中的 “資金缺口” 主要顯示了聯邦基金有效利率、SOFR利率、3個月SOFR和固定利率類別的不匹配。聯邦基金有效利率與每日、每週和每月的SOFR以及3個月的SOFR類別的變化通常高度相關，預計利率將相對有效地相互抵消。固定利率中的資金包括19億美元的股權和3億美元的無息負債。我們認為總體重新定價風險適中，這得到了其他利率敏感度分析的支持。
我們使用利率互換和其他衍生品來實現我們的風險管理目標。我們的資產負債管理策略是將資產與具有相同標的指數和重置頻率或我們認為高度相關的利率特徵的債務（與衍生品相結合）進行匹配。使用與資產不同的指數類型和重置頻率的資金會使我們面臨基差和重新定價風險形式的利率風險。這可能會導致我們的資金成本與資產收益率的變化方向或幅度不同。儘管我們認為這種風險很低，但由於所有這些指數都是短期的，利率變動在很長一段時間內高度相關，但市場混亂（近年來發生的）可能導致指數之間暫時出現分歧，從而對我們的收益產生負面影響。
SLM 公司 75

加權平均壽命
下表反映了截至2024年3月31日我們的盈利資產和負債的加權平均壽命。
 
截至 2024 年 3 月 31 日
（以年為單位的平均值）
加權平均壽命
賺取資產 
教育貸款5.36 
現金和投資1.51 
總收益資產4.50 
存款
短期存款0.75 
長期存款1.90 
存款總額0.99 
借款
長期借款3.28 
借款總額3.28 

76 SLM 公司



第 4 項。     控制和程序

披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2024年3月31日我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的，可以確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（i）在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，（ii）積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和主要負責人財務官員，視情況而定允許及時就所需的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的財政季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

SLM 公司 77

第二部分。其他信息
第 1 項。    法律訴訟
我們和我們的子公司和關聯公司面臨正常業務過程中出現的各種索賠、訴訟和其他訴訟。公司、我們的子公司和關聯公司通常會收到州檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件請求以及調查要求。這些請求可能用於信息或監管目的，可能與我們的商業慣例、我們經營的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的做法一直是並將繼續與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
有關我們法律訴訟的更多信息，請參閲第一部分第 3 項。我們 2023 年 10-K 表格中的 “法律訴訟”。
第 1A 項。風險因素
我們的業務活動涉及各種風險。讀者應仔細考慮第一部分第1A項中披露的風險因素。我們 2023 年 10-K 表格的 “風險因素”。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股票回購
下表提供了有關我們在截至2024年3月31日的三個月中購買普通股的信息。
 
（以千計，
每股數據除外）
總數
的股份
已購買(1)
平均價格
按每人支付
分享
的總數
購買的股票
作為公開的一部分
已宣佈的計劃
或程序(2)(3)  
近似美元
價值
的股票
可能還是
在下方購買
公開宣佈
計劃或
程式(2)
時期：   
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日3 $18.54 — $650,000 
2024 年 2 月 1 日至 2 月 29 日1,379 $19.80 721 $636,000 
2024 年 3 月 1 日至 3 月 31 日612 $21.05 590 $623,000 
2024 年第一季度總計1,994 $20.18 1,311  

(1)購買的股票總數包括為滿足與無現金行使股票期權相關的行使價格而向我們投標的普通股，以及與行使股票期權和限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位的歸屬相關的預扣税義務。
(2) 截至2024年3月31日，我們在2024年股票回購計劃下還剩6.23億美元。2024年股票回購計劃於2024年1月24日公佈，生效日期為2024年1月26日，並將於2026年2月6日到期。有關進一步討論，請參閲本表格10-Q中我們合併財務報表附註10 “股東權益”。
(3)    在2024年第一季度，我們根據10b5-1的交易計劃回購了130萬股股票。有關進一步討論，請參閲本表格10-Q中我們合併財務報表附註10 “股東權益”。

2024年3月28日，我們在納斯達克全球精選市場的普通股收盤價為21.79美元。
第 3 項。    優先證券違約
沒什麼可報告的。
第 4 項。    礦山安全披露
不適用。
78 SLM 公司


第 5 項。    其他信息

內幕交易安排
以下個人在2024財年第一季度各採用了 “第10b5-1條交易安排”（該術語的定義見S-K法規第408項）：
姓名和標題
交易安排的特點(1)
通過日期
持續時間(2)
根據交易安排將出售的普通股總數
尼古拉斯·賈法裏耶,
執行副總裁兼首席法律、政府事務和傳播官
規則 10b5-1
交易安排		2024年2月13日2024 年 5 月 15 日至 2024 年 6 月 14 日9,951
羅伯特·斯特朗,
董事
規則 10b5-1
交易安排		2024年3月4日2024 年 6 月 3 日至 2024 年 12 月 31 日31,500

(1)每項交易安排都旨在滿足經修訂的第10b5-1（c）條（“規則”）的肯定抗辯。

(2)每種交易安排都允許在 (a) 完成所有銷售或 (b) 表中列出的日期之前進行交易，包括最早發生的交易。每項標記為 “第10b5-1條交易安排” 的交易安排僅允許在該規則下適用的強制性冷靜期到期時進行交易。

第 6 項。    展品
視情況提供或歸檔了以下證物：
10.1
SLM 公司2021年綜合激勵計劃表格，2024年限制性股票單位條款表。
10.2
SLM 公司2021年綜合激勵計劃表格，2024年績效股票單位條款表。
31.1
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證。
31.2
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證。
32.1
根據《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證，該條款是根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的。
32.2
根據《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證，該條款是根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PREXBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。
 

SLM 公司 79

簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

 
SLM 公司
（註冊人）
來自：
/S/彼得 M. 格雷厄姆
 
彼得·格雷厄姆
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務和會計官）
日期：2024 年 4 月 24 日

80 SLM 公司