附錄 99.2
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季度財務補充
2024 年第一季度
(未經審計)
世界總部  互聯網地址聯繫人
斯温利裏奇路 16600 號  www.rgare.com託德·拉爾森
美國密蘇裏州切斯特菲爾德 63017  高級執行副總裁
兼首席財務官
電話:(636) 736-7000
電子郵件:tlarson@rgare.com
傑夫·霍普森
投資者關係高級副總裁
電話:(636) 736-2068
電子郵件:jhopson@rgare.com
 

當前評級
 標準普爾 A.M. Best 穆迪
財務實力評級   
RGA 再保險公司 AA- A+ A1
加拿大RGA人壽再保險公司 AA- A+ 
RGA 國際再保險公司 dac AA-  
RGA 全球再保險有限公司 AA-  
澳大利亞RGA再保險公司有限公司 AA-  
RGA 美洲再保險有限公司 AA- A+ 
RGA 全球再保險有限公司AA-
RGA 再保險公司(巴巴多斯)有限公司AA-
RGA 大西洋再保險有限公司 AA- A+ 
RGA 人壽和年金保險公司AA-A+
Omnilife 保險有限公司A+
奧羅拉國家人壽保險公司A+
高級債務評級   
美國再保險集團有限公司 A a- Baa1
我們的普通股在紐約證券交易所上市,股票代碼為 “RGA”。

 
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美國再保險集團有限公司
2024 年第一季度
目錄
 頁面
注意事項
1
合併
財務要聞
2
合併的GAAP損益表(包括調整後的營業收入對賬)
3
合併資產負債表
5
GAAP損益表和調整後營業損益表的分部摘要
美國和拉丁美洲傳統
6
美國和拉丁美洲金融解決方案
8
加拿大傳統
11
加拿大金融解決方案
13
歐洲、中東和非洲傳統
15
歐洲、中東和非洲金融解決方案
17
亞太傳統
19
亞太金融解決方案
21
企業和其他
23
分部GAAP收入摘要
25
分部調整後營業收入摘要
26
投資
現金和投資資產以及投資收益和收益率摘要
27
固定到期證券
28
按行業劃分的公司固定到期證券
29
固定期限證券和結構性固定到期證券的評級
30
低於攤銷成本的固定期限證券
31
合併投資相關收益和虧損
33
附錄
公認會計原則與非公認會計準則指標的對賬
34
非公認會計準則披露
39

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美國再保險集團有限公司
注意事項

演示方式的變化:美國和拉丁美洲的財務解決方案:
在2024年第一季度,公司合併了 “資產密集型” 和 “資本解決方案” 業務的財務業績,更新了美國和拉丁美洲金融解決方案板塊的財務業績。這種列報方式的變化使美國和拉丁美洲金融解決方案板塊財務業績的列報與公司對這些業務的管理以及其他金融解決方案板塊的報告更好地保持一致。這種列報方式的變化並未影響美國和拉丁美洲金融解決方案板塊先前或未來公佈的任何預期業績。
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第 1 頁



美國再保險集團有限公司
財務要聞
三個月已結束當前季度
(百萬美元,現行、每股和股票數據除外)3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
 20242023202320232023季度
淨保費$5,376 $4,108 $4,255 $3,337 $3,385 $1,991 
RGA股東可獲得的淨收益(虧損)210 158 287 205 252 (42)
調整後的營業收入401 316 372 297 349 52 
調整後的營業收入,不包括重要項目 (1)
401 316 372 297 349 52 
股本回報率10.2 %11.4 %13.9 %9.2 %7.8 %2.4 %
調整後的營業股本回報率(不包括AOCI)14.8 %14.5 %14.7 %10.9 %11.2 %3.6 %
調整後的營業股本回報率(不包括AOCI和重要項目(1))
14.8 %14.4 %14.0 %13.0 %13.1 %1.7 %
調整後的營業股本回報率(不包括AOCI和B36項目的影響)14.8 %14.4 %14.7 %10.9 %11.2 %3.6 %
每股和股票數據(以千股為單位)
每股基本收益
淨收入$3.20 $2.40 $4.34 $3.09 $3.77 $(0.57)
調整後的營業收入$6.09 $4.80 $5.64 $4.46 $5.22 $0.87 
調整後的營業收入,不包括重要項目 (1)
$6.09 $4.80 $5.64 $4.46 $5.22 $0.87 
攤薄後的每股收益
淨收入$3.16 $2.37 $4.29 $3.05 $3.72 $(0.56)
調整後的營業收入$6.02 $4.73 $5.57 $4.40 $5.16 $0.86 
調整後的營業收入,不包括重要項目 (1)
$6.02 $4.73 $5.57 $4.40 $5.16 $0.86 
Wgt. 平均已發行普通股
基本65,739 65,853 66,127 66,518 66,779 (1,040)
稀釋66,559 66,721 66,914 67,420 67,615 (1,056)
每股賬面價值$143.92 $138.39 $122.40 $117.87 $114.60 $29.32 
每股賬面價值,不包括AOCI$145.83 $144.01 $142.63 $138.99 $136.56 $9.27 
每股賬面價值,不包括AOCI和B36$146.96 $146.07 $142.51 $138.88 $136.22 $10.74 
已支付股東的股息$56 $56 $56 $54 $53 $
股票回購— 50 50 50 50 (50)
向股東返還的總回報$56 $106 $106 $104 $103 $(47)
已發行的普通股85,311 85,311 85,311 85,311 85,311 — 
庫存股19,523 19,690 19,439 19,099 18,771 752 
已發行普通股65,788 65,621 65,872 66,212 66,540 (752)
假設人壽再保險已生效(以十億計)$3,729.8 $3,704.1 $3,499.4 $3,479.5 $3,426.7 $303.1 
假設的新業務產量(以十億計)$109.1 $97.6 $96.7 $88.2 $80.6 $28.5 
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
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第 2 頁



美國再保險集團有限公司
合併的GAAP損益表(包括調整後的營業收入對賬)
(百萬美元)三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$5,376 $4,108 $4,255 $3,337 $3,385 $1,991 
淨投資收益961 956 922 857 856 105 
與投資相關的收益(虧損),淨額(149)(155)(126)(123)(77)(72)
其他收入149 98 102 85 87 62 
總收入6,337 5,007 5,153 4,156 4,251 2,086 
福利和開支:
索賠和其他保單福利5,132 3,837 3,959 3,013 3,063 2,069 
未來保單收益調整(收益)虧損(24)33 (82)13 (26)
市場風險收益調整(收益)虧損(35)28 (21)(31)14 (49)
利息貸記254 217 223 209 215 39 
保單購置成本和其他保險費用387 369 348 349 331 56 
其他運營費用283 290 274 275 250 33 
利息支出68 69 72 63 53 15 
福利和支出總額6,065 4,843 4,773 3,891 3,900 2,165 
所得税前收入272 164 380 265 351 (79)
所得税準備金60 91 58 98 (38)
淨收入212 160 289 207 253 (41)
歸屬於非控股權益的淨收益
RGA股東可獲得的淨收入$210 $158 $287 $205 $252 $(42)
税前調整後的營業收入對賬:
所得税前收入$272 $164 $380 $265 $351 $(79)
投資和衍生品(收益)損失 (1)
232 (18)134 117 127 105 
市場風險收益調整(收益)虧損(35)28 (21)(31)14 (49)
預扣的嵌入式衍生品資金公允價值的變化 (1)
(77)181 (1)20 (37)(40)
預扣資金(收益)虧損-投資收益(2)(3)(4)— (2)
EIA 嵌入式衍生品-貸記利息13 (7)(7)20 
單位掛鈎可變年金的投資(收益)虧損(3)— 
計入單位掛鈎可變年金的利息(1)(2)(2)— (1)
不確定税收狀況的利息支出— (1)— — — 
其他 (2)
113 30 (1)— 105 
所得税前的調整後營業收入516 386 481 376 456 60 
值得注意的物品 (3)
— — (3)— — — 
調整後的所得税前營業收入,不包括重要項目$516 $386 $478 $376 $456 $60 
(1) 列入 “與投資相關的收益(虧損)淨額”。
(2) 包括養老金風險轉移第一天的損失和其他非實質性項目。
(3) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
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第 3 頁



美國再保險集團有限公司
合併的GAAP損益表(包括調整後的營業收入對賬)
(百萬美元)三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
税後調整後營業收入對賬:
歸屬於RGA的GAAP淨收益$210 $158 $287 $205 $252 $(42)
投資和衍生品(收益)損失 (1)
185 (14)104 88 102 83 
市場風險收益調整(收益)虧損(28)22 (17)(24)11 (39)
預扣的嵌入式衍生品資金公允價值的變化 (1)
(61)143 (1)16 (29)(32)
預扣資金(收益)虧損-投資收益(2)(2)(4)— (2)
EIA 嵌入式衍生品-貸記利息10 (6)(6)16 
單位掛鈎可變年金的投資(收益)虧損(2)— 
計入單位掛鈎可變年金的利息(1)(1)(2)— (1)
不確定税收狀況的利息支出— (1)— — — 
其他 (2)
89 23 — — 83 
不確定的税收狀況和其他税收相關項目(4)(19)12 (16)
歸屬於非控股權益的淨收益
調整後的營業收入401 316 372 297 349 52 
值得注意的物品 (3)
— — — — — — 
調整後的營業收入,不包括重要項目$401 $316 $372 $297 $349 $52 
攤薄後每股收益-調整後營業收入(虧損)$6.02 $4.73 $5.57 $4.40 $5.16 $0.86 
攤薄後每股收益-調整後的營業收入(虧損),不包括重要項目$6.02 $4.73 $5.57 $4.40 $5.16 $0.86 
外幣對 (4) 的影響:
淨保費$(12)$18 $13 $(45)$(112)$100 
所得税前的調整後營業收入(虧損)$$$$(6)$(16)$17 
(1) 列入 “與投資相關的收益(虧損)淨額”。
(2) 包括養老金風險轉移第一天的損失和其他非實質性項目。
(3) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(4) 與去年同期相比。

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第 4 頁



美國再保險集團有限公司
合併資產負債表
(百萬美元)
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日
20242023202320232023
資產
可按公允價值出售的固定期限證券$65,827 $60,467 $54,171 $56,236 $56,085 
股權證券144 139 133 136 138 
抵押貸款7,539 7,377 7,231 7,038 6,833 
政策貸款1,198 1,206 1,180 1,202 1,221 
按利息扣留的資金5,642 5,683 5,725 5,862 5,976 
有限合夥企業和房地產合資企業2,697 2,635 2,560 2,473 2,405 
短期投資327 222 141 224 246 
其他投資資產1,140 1,171 1,091 1,119 1,111 
投資總額84,514 78,900 72,232 74,290 74,015 
現金和現金等價物5,935 2,970 2,820 2,598 3,294 
應計投資收益808 759 744 702 672 
應收保費和其他再保險餘額3,342 3,528 3,279 3,321 3,114 
再保險、割讓應收賬款等5,265 5,448 2,818 2,664 2,723 
遞延保單購置成本4,673 4,617 4,289 4,286 4,257 
其他資產1,463 1,401 1,240 1,179 1,045 
總資產$106,000 $97,623 $87,422 $89,040 $89,120 
負債和權益
未來的保單福利$47,067 $41,231 $36,474 $38,239 $38,222 
對利息敏感的合約負債31,319 30,273 29,365 29,910 30,405 
按公允價值計算的市場風險收益228 258 224 235 261 
其他保單索賠和福利2,753 2,730 2,654 2,579 2,558 
其他再保險餘額874 1,103 750 858 851 
遞延所得税1,897 1,862 1,601 1,424 1,446 
其他負債3,468 2,085 1,750 1,477 1,497 
預扣的應付資金4,409 4,483 2,001 1,573 1,709 
長期債務4,427 4,427 4,450 4,850 4,455 
負債總額96,442 88,452 79,269 81,145 81,404 
股權:
普通股,按面值計算
額外的實收資本2,549 2,544 2,534 2,522 2,506 
留存收益8,934 8,805 8,713 8,483 8,336 
庫存股(1,891)(1,900)(1,852)(1,803)(1,756)
扣除税款後的累計其他綜合收益(AOCI):
累計貨幣折算調整57 68 (33)26 (94)
證券未實現(折舊)升值(4,062)(3,667)(6,659)(4,879)(4,393)
更新貼現率對未來保單福利的影響3,906 3,256 5,366 3,460 3,034 
更改特定工具的信用風險以獲得市場風險收益13 14 
養老金和退休後福利(29)(29)(14)(18)(22)
RGA, Inc. 股東權益總額9,468 9,081 8,063 7,805 7,626 
非控股權益90 90 90 90 90 
權益總額9,558 9,171 8,153 7,895 7,716 
負債和權益總額$106,000 $97,623 $87,422 $89,040 $89,120 
RGA, Inc. 股東權益總額,不包括 AOCI$9,593 $9,450 $9,396 $9,203 $9,087 
AOCI影響前後的股東權益總額對賬見附錄。
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第 5 頁



美國再保險集團有限公司
美國和拉丁美洲傳統
GAAP 損益表
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$1,715 $1,912 $1,746 $1,750 $1,615 $100 
淨投資收益205 210 195 180 193 12 
與投資相關的收益(虧損),淨額(12)(1)(1)(11)
其他收入
總收入1,914 2,130 1,949 1,932 1,812 102 
福利和開支:
索賠和其他保單福利1,572 1,779 1,611 1,592 1,447 125 
未來保單收益調整(收益)虧損(21)63 (20)24 (28)
利息貸記19 20 19 18 18 
保單購置成本和其他保險費用175 184 184 187 175 — 
其他運營費用53 54 50 49 44 
福利和支出總額1,798 2,100 1,844 1,870 1,691 107 
所得税前收入$116 $30 $105 $62 $121 $(5)
損失和支出比率:
損失率 (1)
90.4 %96.3 %91.1 %92.3 %90.0 %0.4 %
保單購置成本和其他保險費用10.2 %9.6 %10.5 %10.7 %10.8 %(0.6)%
其他運營費用3.1 %2.8 %2.9 %2.8 %2.7 %0.4 %
外幣對 (2) 的影響:
淨保費$$$$$$
所得税前收入$— $— $— $— $— $— 
假設人壽再保險已生效(以十億計)$1,709.1 $1,703.6 $1,693.1 $1,685.3 $1,676.8 $32.3 
假設的新業務產量(以十億計)$41.0 $47.9 $36.7 $35.6 $34.1 $6.9 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失
(2) 與去年同期相比。
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第 6 頁



美國再保險集團有限公司
美國和拉丁美洲傳統
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$1,715 $1,912 $1,746 $1,750 $1,615 $100 
淨投資收益205 211 195 180 193 12 
其他收入
總收入1,926 2,125 1,947 1,933 1,813 113 
福利和開支:
索賠和其他保單福利1,572 1,779 1,611 1,592 1,447 125 
未來保單收益調整(收益)虧損(21)63 (20)24 (28)
利息貸記19 20 19 18 18 
保單購置成本和其他保險費用175 184 184 187 175 — 
其他運營費用53 54 50 49 44 
福利和支出總額1,798 2,100 1,844 1,870 1,691 107 
所得税前的調整後營業收入128 25 103 63 122 
值得注意的物品 (1)
— — 17 — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$128 $25 $120 $63 $122 $
損失和支出比率:
損失率 (2)
90.4 %96.3 %91.1 %92.3 %90.0 %0.4 %
保單購置成本和其他保險費用10.2 %9.6 %10.5 %10.7 %10.8 %(0.6)%
其他運營費用3.1 %2.8 %2.9 %2.8 %2.7 %0.4 %
外幣對 (3) 的影響:
淨保費$$$$$$
所得税前的調整後營業收入(虧損)$— $— $— $— $— $— 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(2) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失。
(3) 與去年同期相比。

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第 7 頁



美國再保險集團有限公司
美國和拉丁美洲金融解決方案
GAAP 損益表
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$1,916 $521 $820 $17 $163 $1,753 
淨投資收益304 293 299 278 281 23 
與投資相關的收益(虧損),淨額27 (158)(63)(68)20 
其他收入62 60 59 51 51 11 
總收入2,309 716 1,115 278 515 1,794 
福利和開支:
索賠和其他保單福利2,079 585 851 45 199 1,880 
未來保單收益調整(收益)虧損(25)(1)(4)
市場風險收益調整(收益)虧損(35)28 (21)(31)14 (49)
利息貸記148 126 137 133 129 19 
保單購置成本和其他保險費用80 78 47 49 48 32 
其他運營費用18 18 18 15 15 
福利和支出總額2,292 836 1,007 210 401 1,891 
所得税前收入(虧損)$17 $(120)$108 $68 $114 $(97)
假設人壽再保險已生效(以十億計)$10.1 $10.3 $5.1 $5.2 $5.2 $4.9 
假設的新業務產量(以十億計)$— $5.2 $— $— $— $— 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
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第 8 頁



美國再保險集團有限公司
美國和拉丁美洲金融解決方案
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$1,916 $521 $820 $17 $163 $1,753 
淨投資收益303 289 292 279 277 26 
其他收入62 60 59 51 51 11 
總收入2,281 870 1,171 347 491 1,790 
福利和開支:
索賠和其他保單福利1,956 551 851 45 199 1,757 
未來保單收益調整(收益)虧損(25)(1)(4)
利息貸記135 121 144 130 136 (1)
保單購置成本和其他保險費用80 78 47 49 40 40 
其他運營費用18 18 18 15 15 
福利和支出總額2,191 769 1,035 238 386 1,805 
所得税前的調整後營業收入90 101 136 109 105 (15)
值得注意的物品 (1)
— — (22)— — — 
調整後的所得税前營業收入,不包括重要項目$90 $101 $114 $109 $105 $(15)
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。

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第 9 頁



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美國和拉丁美洲金融解決方案
(續)
 三個月已結束
(百萬美元,顯示扣除割讓的再保險後的淨額)3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日
20242023202320232023
保單持有人賬户餘額
固定年金(延期)$9,981 $10,331 $11,066 $11,361 $11,699 
股票指數年金$2,234 $2,354 $2,469 $2,580 $2,701 
銀行擁有的人壽保險(BOLI)和萬用壽險$2,063 $2,091 $2,480 $2,494 $2,505 
其他保單持有人賬户餘額$46 $47 $51 $52 $75 
可變年金賬户餘額
沒有騎手$629 $624 $578 $599 $598 
僅限 GMDB793 739 742 738 734 
僅限 GMIB14 13 16 16 16 
僅限 GMAB
僅限 GMWB862 858 814 883 866 
GMDB/WB166 162 156 169 168 
其他11 11 12 13 12 
可變年金賬户餘額總額$2,477 $2,409 $2,320 $2,420 $2,396 
與保單持有人賬户餘額無關的利息敏感合約負債:
有擔保的投資合同、融資協議和即時年金$693 $690 $707 $843 $828 
與以下內容相關的未來保單福利(按原始折扣率計算):
支付年金$6,503 $4,524 $4,909 $4,181 $4,231 
未來的其他保單好處$59 $60 $60 $62 $58 
對市場風險收益的責任:
股票指數年金$154 $159 $135 $140 $144 
可變年金(負債)$74 $99 $89 $95 $117 
可變年金(資產)$14 $$$$
淨利差 (1)
0.9 %1.3 %1.3 %1.4 %1.2 %
(1) 資產密集型淨利差的計算方法是:淨投資收益減去貸記利息和未來保單福利的利息增加,除以投資總額以及現金和現金等價物
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第 10 頁



美國再保險集團有限公司
加拿大傳統
GAAP 損益表
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$318 $311 $302 $307 $295 $23 
淨投資收益64 62 62 61 61 
與投資相關的收益,淨額— (1)
其他收入— 
總收入386 376 366 373 359 27 
福利和開支:
索賠和其他保單福利283 294 284 282 270 13 
未來保單收益調整(收益)虧損(3)16 (1)(6)
利息貸記— — — — — 
保單購置成本和其他保險費用47 46 46 47 45 
其他運營費用12 11 13 10 12 — 
福利和支出總額339 355 360 338 330 
所得税前收入$47 $21 $$35 $29 $18 
損失和支出比率:
損失率 (1)
88.1 %95.8 %99.3 %91.5 %92.5 %(4.4)%
保單購置成本和其他保險費用14.8 %14.8 %15.2 %15.3 %15.3 %(0.5)%
其他運營費用3.8 %3.5 %4.3 %3.3 %4.1 %(0.3)%
外幣對 (2) 的影響:
淨保費$$(1)$(8)$(16)$(20)$21 
所得税前收入$— $$(1)$(2)$(2)$
債權人再保險淨保費$17 $18 $17 $18 $18 $(1)
假設人壽再保險已生效(以十億計)$488.0 $493.5 $477.2 $484.6 $469.5 $18.5 
假設的新業務產量(以十億計)$11.5 $11.1 $11.0 $11.2 $10.8 $0.7 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失。
(2) 與去年同期相比。
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第 11 頁



美國再保險集團有限公司
加拿大傳統
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$318 $311 $302 $307 $295 $23 
淨投資收益64 62 64 61 62 
與投資相關的收益,淨額— — (1)
其他收入— 
總收入385 375 368 370 359 26 
福利和開支:
索賠和其他保單福利283 294 284 282 270 13 
未來保單收益調整(收益)虧損(3)16 (1)(6)
利息貸記— — — — — 
保單購置成本和其他保險費用47 46 46 47 45 
其他運營費用12 11 11 10 12 — 
福利和支出總額339 355 358 338 330 
所得税前的調整後營業收入(虧損)46 20 10 32 29 17 
值得注意的物品 (1)
— — 13 — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$46 $20 $23 $32 $29 $17 
損失和支出比率:
損失率 (2)
88.1 %95.8 %99.3 %91.5 %92.5 %(4.4)%
保單購置成本和其他保險費用14.8 %14.8 %15.2 %15.3 %15.3 %(0.5)%
其他運營費用3.8 %3.5 %3.6 %3.3 %4.1 %(0.3)%
外幣對 (3) 的影響:
淨保費$$(1)$(8)$(16)$(20)$21 
所得税前的調整後營業收入$— $$(1)$(2)$(2)$
債權人再保險淨保費$17 $18 $17 $18 $18 $(1)
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(2) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失。
(3) 與去年同期相比。

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第 12 頁



美國再保險集團有限公司
加拿大金融解決方案 (1)
GAAP 損益表
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$23 $22 $22 $23 $23 $— 
淨投資收益— 
其他收入— 
總收入27 27 26 26 27 — 
福利和開支:
索賠和其他保單福利19 19 18 20 21 (2)
未來保單收益調整(收益)虧損— — (23)(2)(5)
保單購置成本和其他保險費用— — — 
其他運營費用— — — — 
福利和支出總額20 21 (4)20 17 
所得税前收入$$$30 $$10 $(3)
外幣對 (2) 的影響:
淨保費$— $$(1)$(2)$(1)$
所得税前收入$— $— $— $— $(1)$
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 加拿大金融解決方案業務包括長壽和收費交易。
(2) 與去年同期相比。
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第 13 頁



美國再保險集團有限公司
加拿大金融解決方案 (1)
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$23 $22 $22 $23 $23 $— 
淨投資收益— 
其他收入— 
總收入27 27 26 26 27 — 
福利和開支:
索賠和其他保單福利19 19 18 20 21 (2)
未來保單收益調整(收益)虧損— — (23)(2)(5)
保單購置成本和其他保險費用— — — 
其他運營費用— — — — 
福利和支出總額20 21 (4)20 17 
所得税前的調整後營業收入30 10 (3)
值得注意的物品 (2)
— — (22)— — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$$$$$10 $(3)
外幣對 (3) 的影響:
淨保費$— $$(1)$(2)$(1)$
所得税前的調整後營業收入$— $(1)$— $— $(1)$
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 加拿大金融解決方案業務包括長壽和收費交易。
(2) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(3) 與去年同期相比。

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第 14 頁



美國再保險集團有限公司
歐洲、中東和非洲傳統
GAAP 損益表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$496 $461 $447 $429 $438 $58 
淨投資收益27 22 23 23 23 
其他收入(1)(1)
總收入525 484 471 451 460 65 
福利和開支:
索賠和其他保單福利424 420 429 383 390 34 
未來保單收益調整(收益)虧損(5)43 12 (8)
保單購置成本和其他保險費用37 22 25 21 18 19 
其他運營費用41 33 34 31 33 
福利和支出總額497 476 531 447 433 64 
所得税前收入(虧損)$28 $$(60)$$27 $
損失和支出比率:
損失率 (1)
84.5 %91.3 %105.6 %92.1 %87.2 %(2.7)%
保單購置成本和其他保險費用7.5 %4.8 %5.6 %4.9 %4.1 %3.4 %
其他運營費用8.3 %7.2 %7.6 %7.2 %7.5 %0.8 %
外幣對 (2) 的影響:
淨保費$$14 $20 $(6)$(41)$48 
所得税前收入(虧損)$— $$(4)$$(1)$
重大疾病淨保費$32 $37 $34 $35 $33 $(1)
假設人壽再保險已生效(以十億計)$985.1 $960.1 $814.5 $802.3 $759.6 $225.5 
假設的新業務產量(以十億計)$38.0 $16.1 $30.9 $36.6 $30.1 $7.9 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失。
(2) 與去年同期相比。
rgaquarterlyfinancialsuppla.jpg
第 15 頁



美國再保險集團有限公司
歐洲、中東和非洲傳統
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$496 $461 $447 $429 $438 $58 
淨投資收益27 22 23 23 23 
其他收入(1)(1)
總收入525 484 471 451 460 65 
福利和開支:
索賠和其他保單福利424 420 429 383 390 34 
未來保單收益調整(收益)虧損(5)43 12 (8)
保單購置成本和其他保險費用37 22 25 21 18 19 
其他運營費用31 33 33 31 33 (2)
福利和支出總額487 476 530 447 433 54 
所得税前的調整後營業收入(虧損)38 (59)27 11 
值得注意的物品 (1)
— — 47 — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$38 $$(12)$$27 $11 
損失和支出比率:
損失率 (2)
84.5 %91.3 %105.6 %92.1 %87.2 %(2.7)%
保單購置成本和其他保險費用7.5 %4.8 %5.6 %4.9 %4.1 %3.4 %
其他運營費用6.3 %7.2 %7.4 %7.2 %7.5 %(1.2)%
外幣對 (3) 的影響:
淨保費$$14 $20 $(6)$(41)$48 
所得税前的調整後營業收入(虧損)$— $$(4)$$(1)$
重大疾病淨保費$32 $37 $34 $35 $33 $(1)
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(2) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失。
(3) 與去年同期相比。

rgaquarterlyfinancialsuppla.jpg
第 16 頁



美國再保險集團有限公司
歐洲、中東和非洲金融解決方案 (1)
GAAP 損益表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$146 $125 $118 $90 $125 $21 
淨投資收益69 62 56 45 46 23 
與投資相關的收益(虧損),淨額(15)(8)(21)(9)(6)(9)
其他收入11 
總收入211 180 160 130 169 42 
福利和開支:
索賠和其他保單福利122 96 95 68 104 18 
未來保單收益調整(收益)虧損(42)(33)(5)(9)11 
利息貸記(2)(2)— 
保單購置成本和其他保險費用— 
其他運營費用15 16 14 15 13 
福利和支出總額147 74 76 78 110 37 
所得税前收入$64 $106 $84 $52 $59 $
外幣對 (2) 的影響:
淨保費$$$$(1)$(12)$17 
所得税前收入$$$$— $(6)$
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 歐洲、中東和非洲金融解決方案業務包括長壽、資產密集型和收費交易。
(2) 與去年同期相比。
rgaquarterlyfinancialsuppla.jpg
第 17 頁



美國再保險集團有限公司
歐洲、中東和非洲金融解決方案 (1)
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$146 $125 $118 $90 $125 $21 
淨投資收益69 59 59 48 49 20 
與投資相關的收益(虧損),淨額(1)(2)(2)
其他收入11 
總收入225 183 186 146 179 46 
福利和開支:
索賠和其他保單福利122 96 95 68 104 18 
未來保單收益調整(收益)虧損(42)(33)(5)(9)11 
利息貸記— — — — 
保單購置成本和其他保險費用— 
其他運營費用15 16 14 15 13 
福利和支出總額148 71 78 80 110 38 
所得税前的調整後營業收入(虧損)77 112 108 66 69 
值得注意的物品 (2)
— — (34)— — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$77 $112 $74 $66 $69 $
外幣對 (3) 的影響:
淨保費$$$$(1)$(12)$17 
所得税前的調整後營業收入$$$$— $(7)$10 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 歐洲、中東和非洲金融解決方案業務包括長壽、資產密集型和收費交易。
(2) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(3) 與去年同期相比。

rgaquarterlyfinancialsuppla.jpg
第 18 頁



美國再保險集團有限公司
亞太傳統
GAAP 損益表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$716 $709 $737 $677 $662 $54 
淨投資收益65 59 60 62 61 
與投資相關的收益,淨額— (3)
其他收入10 (1)11 
總收入791 768 801 752 729 62 
福利和開支:
索賠和其他保單福利586 594 604 579 563 23 
未來保單收益調整(收益)虧損(39)(14)(9)10 
保單購置成本和其他保險費用45 40 46 44 46 (1)
其他運營費用50 58 56 54 50 — 
福利和支出總額682 698 667 663 650 32 
所得税前收入$109 $70 $134 $89 $79 $30 
損失和支出比率:
損失率 (1)
82.0 %84.6 %76.7 %83.5 %83.7 %(1.7)%
保單購置成本和其他保險費用6.3 %5.6 %6.2 %6.5 %6.9 %(0.6)%
其他運營費用7.0 %8.2 %7.6 %8.0 %7.6 %(0.6)%
外幣對 (2) 的影響:
淨保費$(23)$(3)$(10)$(21)$(33)$10 
所得税前收入(虧損)$(3)$— $— $(2)$(3)$— 
重大疾病淨保費$352 $344 $368 $341 $299 $53 
假設人壽再保險已生效(以十億計)$528.9 $528.6 $501.8 $495.4 $508.2 $20.7 
假設的新業務產量(以十億計)$17.6 $17.3 $17.1 $4.7 $3.9 $13.7 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失。
(2) 與去年同期相比。
rgaquarterlyfinancialsuppla.jpg
第 19 頁



美國再保險集團有限公司
亞太傳統
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$716 $709 $737 $677 $662 $54 
淨投資收益65 59 60 62 61 
與投資相關的收益,淨額— (3)
其他收入10 (1)11 
總收入791 768 801 752 729 62 
福利和開支:
索賠和其他保單福利586 594 604 579 563 23 
未來保單收益調整(收益)虧損(39)(14)(9)10 
保單購置成本和其他保險費用45 40 46 44 46 (1)
其他運營費用50 57 56 54 50 — 
福利和支出總額682 697 667 663 650 32 
所得税前的調整後營業收入109 71 134 89 79 30 
值得注意的物品 (1)
— — (2)— — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$109 $71 $132 $89 $79 $30 
損失和支出比率:
損失率 (2)
82.0 %84.6 %76.7 %83.5 %83.7 %(1.7)%
保單購置成本和其他保險費用6.3 %5.6 %6.2 %6.5 %6.9 %(0.6)%
其他運營費用7.0 %8.0 %7.6 %8.0 %7.6 %(0.6)%
外幣對 (3) 的影響:
淨保費$(23)$(3)$(10)$(21)$(33)$10 
所得税前的調整後營業收入(虧損)$(2)$$(1)$(3)$(2)$— 
重大疾病淨保費$352 $344 $368 $341 $299 $53 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(2) 包括理賠和其他保單持有人福利以及未來保單福利調整(收益)損失。
(3) 與去年同期相比。
 
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第 20 頁



美國再保險集團有限公司
亞太金融解決方案 (1)
GAAP 損益表
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$46 $47 $63 $44 $64 $(18)
淨投資收益120 136 117 125 108 12 
與投資相關的收益(虧損),淨額(71)61 (66)(51)(51)(20)
其他收入48 16 18 10 38 
總收入143 253 130 136 131 12 
福利和開支:
索賠和其他保單福利47 50 67 44 69 (22)
未來保單收益調整(收益)虧損— — (1)— (1)
利息貸記51 49 54 46 54 (3)
保單購置成本和其他保險費用25 25 21 19 16 
其他運營費用
福利和支出總額130 131 146 116 144 (14)
所得税前收入(虧損)$13 $122 $(16)$20 $(13)$26 
外幣對 (2) 的影響:
淨保費$(5)$(2)$(2)$(2)$(7)$
所得税前收入(虧損)$$(6)$$— $— $
假設人壽再保險已生效(以十億計)$8.5 $8.0 $7.7 $6.7 $7.4 $1.1 
假設的新業務產量(以十億計)$1.0 $— $1.0 $0.1 $1.7 $(0.7)
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 亞太金融解決方案業務包括資產密集型和收費交易。
(2) 與去年同期相比。
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第 21 頁



美國再保險集團有限公司
亞太金融解決方案 (1)
調整後的營業收入表
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨保費$46 $47 $63 $44 $64 $(18)
淨投資收益120 136 117 125 108 12 
與投資相關的收益,淨額(1)
其他收入20 12 12 
總收入189 197 190 178 184 
福利和開支:
索賠和其他保單福利47 50 67 44 69 (22)
未來保單收益調整(收益)虧損— — (1)— (1)
利息貸記51 49 54 46 54 (3)
保單購置成本和其他保險費用25 25 21 19 16 
其他運營費用
福利和支出總額130 131 146 116 144 (14)
所得税前的調整後營業收入59 66 44 62 40 19 
值得注意的物品 (2)
— — — — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$59 $66 $44 $62 $40 $19 
外幣對 (3) 的影響:
淨保費$(5)$(2)$(2)$(2)$(7)$
所得税前的調整後營業收入$(1)$(2)$(2)$(2)$(3)$
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 亞太金融解決方案業務包括資產密集型和收費交易。
(2) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(3) 與去年同期相比。
 

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第 22 頁



美國再保險集團有限公司
企業和其他
GAAP 損益表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨投資收益$106 $111 $109 $82 $82 $24 
與投資相關的收益(虧損),淨額(79)(60)21 — (44)(35)
其他收入22 (4)11 (7)
總收入31 73 135 78 49 (18)
福利和開支:
利息貸記30 19 14 14 14 16 
保單購置成本和其他保險收入(25)(27)(24)(20)(20)(5)
其他運營費用87 91 84 92 77 10 
利息支出68 69 72 63 53 15 
福利和支出總額160 152 146 149 124 36 
所得税前虧損$(129)$(79)$(11)$(71)$(75)$(54)
外幣對 (1) 的影響:
所得税前虧損$$(5)$$(1)$— $
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 與去年同期相比。
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第 23 頁



美國再保險集團有限公司
企業和其他
調整後的營業收入表
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
收入:
淨投資收益$106 $111 $109 $82 $82 $24 
與投資相關的收益,淨額— 
其他收入12 15 13 (1)
總收入122 131 120 91 99 23 
福利和開支:
利息貸記30 19 14 14 14 16 
保單購置成本和其他保險收入(25)(27)(24)(20)(20)(5)
其他運營費用87 92 84 89 77 10 
利息支出68 70 71 63 53 15 
福利和支出總額160 154 145 146 124 36 
所得税前的調整後營業收入(虧損)(38)(23)(25)(55)(25)(13)
值得注意的物品 (1)
— — — — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$(38)$(23)$(25)$(55)$(25)$(13)
外幣對 (2) 的影響:
所得税前的調整後營業收入(虧損)$$(6)$$— $— $
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(2) 與去年同期相比。
 
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第 24 頁



美國再保險集團有限公司
分部GAAP收入摘要
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
美國和拉丁美洲:
傳統$116 $30 $105 $62 $121 $(5)
金融解決方案17 (120)108 68 114 (97)
美國和拉丁美洲合計133 (90)213 130 235 (102)
加拿大:
傳統$47 $21 $$35 $29 $18 
金融解決方案30 10 (3)
加拿大道達爾54 27 36 41 39 15 
歐洲、中東和非洲:
傳統$28 $$(60)$$27 $
金融解決方案64 106 84 52 59 
歐洲、中東和非洲總計92 114 24 56 86 
亞太地區:
傳統$109 $70 $134 $89 $79 $30 
金融解決方案13 122 (16)20 (13)26 
亞太區道達計122 192 118 109 66 56 
企業和其他(129)(79)(11)(71)(75)(54)
所得税前的合併收入$272 $164 $380 $265 $351 $(79)
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。

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第 25 頁



美國再保險集團有限公司
分部調整後營業收入摘要
(百萬美元)
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
美國和拉丁美洲:
傳統$128 $25 $103 $63 $122 $
金融解決方案90 101 136 109 105 (15)
美國和拉丁美洲合計218 126 239 172 227 (9)
加拿大:
傳統$46 $20 $10 $32 $29 $17 
金融解決方案30 10 (3)
加拿大道達爾53 26 40 38 39 14 
歐洲、中東和非洲:
傳統$38 $$(59)$$27 $11 
金融解決方案77 112 108 66 69 
歐洲、中東和非洲總計115 120 49 70 96 19 
亞太地區:
傳統$109 $71 $134 $89 $79 $30 
金融解決方案59 66 44 62 40 19 
亞太區道達計168 137 178 151 119 49 
企業和其他(38)(23)(25)(55)(25)(13)
所得税前的合併調整後營業收入$516 $386 $481 $376 $456 $60 
值得注意的物品 (1)
— — (3)— — — 
合併調整後的營業收入(虧損),不包括所得税前的重要項目$516 $386 $478 $376 $456 $60 
有關所得税前GAAP收入與所得税前調整後營業收入的對賬,請參閲附錄。
(1) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
 


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第 26 頁



美國再保險集團有限公司
投資
(百萬美元)
現金和投資資產
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日
 20242023202320232023
可供出售的固定期限證券 (1)
$65,827 $60,467 $54,171 $56,236 $56,085 
股權證券144 139 133 136 138 
抵押貸款7,539 7,377 7,231 7,038 6,833 
政策貸款1,198 1,206 1,180 1,202 1,221 
按利息扣留的資金5,642 5,683 5,725 5,862 5,976 
有限合夥企業和房地產合資企業2,697 2,635 2,560 2,473 2,405 
短期投資327 222 141 224 246 
其他投資資產1,140 1,171 1,091 1,119 1,111 
現金和現金等價物5,935 2,970 2,820 2,598 3,294 
現金和投資資產總額$90,449 $81,870 $75,052 $76,888 $77,309 
(1) 公司持有各種可供出售的固定期限證券,並將其歸類為公司證券(“公司”)、加拿大和加拿大省政府證券(“加拿大政府”)、日本政府和機構(“日本政府”)、資產支持證券(“ABS”)、商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)、住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)、美國政府和機構(“美國政府”)”)、州和政治分支機構以及其他外國政府、超國家和外國政府-贊助企業(“其他外國政府”)。

投資收益和收益率摘要
 三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
 20242023202320232023季度
按攤銷成本計算的平均投資資產 (1)
$38,483 $37,169 $37,051 $36,124 $35,863 $2,620 
淨投資收益 (1)
$444 $443 $430 $393 $415 $29 
年化投資收益率(按攤銷成本計算的淨投資收益與平均投資資產的比率)(1)
4.70 %4.86 %4.72 %4.42 %4.71 %(1) bp
可變投資收益(“VII”)(包含在淨投資收益中)(1)
$16 $44 $39 $17 $39 $(23)
不包括VII的年化投資收益率(不包括VII)與平均投資資產的比率,不包括攤銷成本為VII的資產)(1)
4.75 %4.60 %4.51 %4.43 %4.45 %30 bps
(1) 不包括利差相關業務(例如年金的共同保險)。
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第 27 頁



美國再保險集團有限公司
投資
(百萬美元)
固定到期證券
2024年3月31日
 攤銷
成本
信用損失備抵金未實現
收益
未實現
損失
估計公平
價值
% 的
總計
可供出售:
企業$44,575 $79 $485 $3,933 $41,048 62.4 %
加拿大政府3,455 — 326 68 3,713 5.6 %
日本政府5,722 — 522 5,204 7.9 %
ABS5,137 15 30 207 4,945 7.5 %
CMBS2,002 14 154 1,861 2.8 %
RMBS1,250 — 10 110 1,150 1.7 %
美國政府3,028 — 244 2,786 4.2 %
州和政治分支機構1,249 — 139 1,116 1.7 %
其他外國政府4,372 — 39 407 4,004 6.2 %
固定到期證券總額$70,790 $95 $916 $5,784 $65,827 100.0 %


2023年12月31日
 攤銷
成本
信用損失備抵金未實現
收益
未實現
損失
估計公平
價值
% 的
總計
可供出售:
企業$42,014 $62 $554 $3,751 $38,755 64.1 %
加拿大政府3,477 — 473 33 3,917 6.5 %
日本政府3,630 — 502 3,131 5.2 %
ABS4,661 12 19 239 4,429 7.3 %
CMBS1,969 202 1,773 2.9 %
RMBS1,173 — 102 1,079 1.8 %
美國政府2,725 — 214 2,520 4.2 %
州和政治分支機構1,236 — 129 1,114 1.8 %
其他外國政府4,092 — 45 388 3,749 6.2 %
固定到期證券總額$64,977 $75 $1,125 $5,560 $60,467 100.0 %

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第 28 頁



美國再保險集團有限公司
投資
(百萬美元)
按行業劃分的公司固定到期證券
 2024年3月31日2023年12月31日
 攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比
平均信用評級 (1)
攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比
平均信用評級 (1)
金融機構
銀行業$6,865 $6,516 15.9 %A-$6,474 $6,109 15.8 %A-
經紀商/資產經理/交易所1,362 1,237 3.0 %A-1,320 1,194 3.1 %A-
金融公司391 356 0.8 %BBB+367 330 0.9 %BBB+
保險4,621 4,181 10.2 %A-4,507 4,086 10.5 %A-
房地產投資信託基金1,515 1,386 3.4 %A-1,401 1,269 3.2 %BBB+
其他金融1,034 850 2.1 %A-983 801 2.1 %A-
金融機構總數$15,788 $14,526 35.4 %$15,052 $13,789 35.6 %
工業
基本$1,979 $1,817 4.4 %BBB+$1,940 $1,797 4.6 %BBB+
資本貨物1,842 1,740 4.2 %BBB1,664 1,531 4.0 %BBB
通信2,965 2,709 6.6 %BBB2,853 2,635 6.8 %BBB
消費週期性2,570 2,401 5.8 %BBB+2,286 2,139 5.5 %BBB+
非週期性消費品5,345 4,899 11.9 %BBB+5,057 4,661 12.0 %BBB+
能量2,497 2,330 5.8 %A-2,317 2,171 5.6 %A-
科技1,997 1,872 4.6 %BBB+1,899 1,819 4.7 %BBB+
運輸2,347 2,140 5.2 %A-2,286 2,100 5.4 %A-
其他工業1,064 1,038 2.5 %BBB1,111 1,082 2.8 %BBB
工業總量$22,606 $20,946 51.0 %$21,413 $19,935 51.4 %
公共事業
電動$4,871 $4,401 10.7 %A-$4,371 $3,973 10.3 %A-
天然氣835 747 1.9 %A-770 694 1.8 %A-
其他實用程序475 428 1.0 %BBB+408 364 0.9 %BBB+
公用事業總數$6,181 $5,576 13.6 %$5,549 $5,031 13.0 %
總計$44,575 $41,048 100.0 %BBB+$42,014 $38,755 100.0 %BBB+
(1) 平均信用評級的指定基於國家認可的統計評級組織(NRSRO)的評級,主要是穆迪、標普和惠譽給出的評級。

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第 29 頁



美國再保險集團有限公司
投資
(百萬美元)
固定期限證券的評級
  2024年3月31日2023年12月31日2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日
NAIC 稱號 (1)
評級機構名稱 (2)
攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比
1AAA/AA/A$46,541 $43,336 65.8 %$41,469 $38,739 64.1 %$38,876 $33,799 62.4 %$38,928 $35,512 63.1 %$38,291 $35,308 63.0 %
2BBB20,527 18,951 28.8 %19,793 18,261 30.2 %19,959 17,134 31.6 %19,840 17,517 31.2 %19,832 17,658 31.5 %
3BB3,039 2,952 4.5 %3,068 2,956 4.9 %2,902 2,780 5.1 %2,919 2,801 5.0 %2,811 2,698 4.8 %
4B515 468 0.8 %479 396 0.7 %439 368 0.7 %347 328 0.6 %402 340 0.6 %
5CCC123 98 0.1 %116 92 0.1 %104 81 0.2 %99 69 0.1 %100 69 0.1 %
6處於或接近默認值45 22 — %52 23 — %52 — %52 — %58 12 — %
總計 $70,790 $65,827 100.0 %$64,977 $60,467 100.0 %$62,332 $54,171 100.0 %$62,185 $56,236 100.0 %$61,494 $56,085 100.0 %
(1) 公司保險子公司持有的維持NAIC法定會計基礎的結構性證券使用NAIC評級方法。
(2) 評級機構名稱包括該評級級別上的所有 “+” 或 “-”(例如,“BBB” 包括 “BBB+”、“BBB” 和 “BBB-”)。
 
 
結構化固定期限證券
 2024年3月31日2023年12月31日2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日
 攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比攤銷成本估計公允價值佔總數的百分比
腹肌:
抵押貸款債務(“CLO”)$2,540 $2,518 31.6 %$2,086 $2,048 28.1 %$2,022 $1,967 28.2 %$1,936 $1,857 26.9 %$1,880 $1,775 26.1 %
ABS,不包括 CLO2,597 2,427 30.5 %2,575 2,381 32.7 %2,540 2,269 32.5 %2,574 2,308 33.5 %2,590 2,328 34.2 %
ABS 總計5,137 4,945 62.1 %4,661 4,429 60.8 %4,562 4,236 60.7 %4,510 4,165 60.4 %4,470 4,103 60.3 %
CMBS2,002 1,861 23.4 %1,969 1,773 24.3 %1,959 1,710 24.5 %1,932 1,699 24.6 %1,882 1,670 24.6 %
RMBS
中介機構436 385 4.8 %444 398 5.5 %454 388 5.6 %464 413 6.0 %473 432 6.4 %
非機構814 765 9.7 %729 681 9.4 %718 642 9.2 %681 624 9.0 %647 592 8.7 %
人民幣總額1,250 1,150 14.5 %1,173 1,079 14.9 %1,172 1,030 14.8 %1,145 1,037 15.0 %1,120 1,024 15.1 %
總計$8,389 $7,956 100.0 %$7,803 $7,281 100.0 %$7,693 $6,976 100.0 %$7,587 $6,901 100.0 %$7,472 $6,797 100.0 %
 
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第 30 頁



美國再保險集團有限公司
投資
(百萬美元)
低於攤銷成本的固定期限證券 (1)
 截至 2024 年 3 月 31 日
 少於 12 個月等於或大於 12 個月總計
 估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額
投資級證券:
企業$4,063 $89 $23,710 $3,753 $27,773 $3,842 
加拿大政府291 14 433 54 724 68 
日本政府2,728 63 2,013 459 4,741 522 
ABS560 2,883 191 3,443 199 
CMBS108 1,266 143 1,374 144 
RMBS161 683 107 844 110 
美國政府1,932 14 654 230 2,586 244 
州和政治分支機構119 815 136 934 139 
其他外國政府466 2,190 348 2,656 354 
投資級別證券總額$10,428 $201 $34,647 $5,421 $45,075 $5,622 
以下是投資級別的證券:
企業$246 $25 $512 $66 $758 $91 
ABS10 62 72 
CMBS— — 
其他外國政府— — 193 53 193 53 
低於投資級別的證券總額$256 $26 $771 $127 $1,027 $153 
固定到期證券總額$10,684 $227 $35,418 $5,548 $46,102 $5,775 
(1) 上表中包括未記錄信用損失備抵金的證券。
 

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第 31 頁



美國再保險集團有限公司
投資
(百萬美元)
低於攤銷成本的固定期限證券 (1)
 截至 2023 年 12 月 31 日
 少於 12 個月等於或大於 12 個月總計
 估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額
投資級證券:
企業$2,134 $70 $24,207 $3,524 $26,341 $3,594 
加拿大政府— — 459 33 459 33 
日本政府876 50 2,193 452 3,069 502 
ABS336 3,025 223 3,361 228 
CMBS160 1,328 190 1,488 195 
RMBS115 681 99 796 102 
美國政府614 10 717 204 1,331 214 
州和政治分支機構73 864 128 937 129 
其他外國政府254 2,290 333 2,544 336 
投資級別證券總額$4,562 $147 $35,764 $5,186 $40,326 $5,333 
以下是投資級別的證券:
企業$295 $36 $649 $121 $944 $157 
ABS— — 68 10 68 10 
CMBS— — 
其他外國政府— — 193 52 1,016 168 
$295 $36 $914 $184 $2,032 $336 
低於投資級別的證券總額$4,857 $183 $36,678 $5,370 $42,358 $5,669 
(1) 上表中包括未記錄信用損失備抵金的證券。

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第 32 頁



美國再保險集團有限公司
投資
(百萬美元)
合併投資相關收益和虧損
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
可供出售的固定期限證券:
信用損失備抵額的變化$(20)$(7)$$$(42)$22 
固定到期日的減值— (2)— — (1)
投資活動的已實現收益32 18 12 11 31 
投資活動的已實現虧損(134)(102)(61)(37)(75)(59)
可供出售的固定到期證券的淨收益(虧損)(122)(93)(42)(22)(87)(35)
股票證券的淨收益(虧損)(2)(4)
信貸損失抵押貸款補貼的變化(10)(17)(9)(13)
有限合夥企業和房地產合資企業減值損失(8)— — — — (8)
某些有限合夥企業投資的公允價值變動16 25 10 (3)
其他,淨額— 15 
獨立衍生品 (1):
利率互換(31)59 (64)(30)20 (51)
利率選項(3)(23)16 (3)(23)20 
回報互換總額14 (8)
利率期貨(1)— — 
外幣互換14 (3)12 — 14 
外幣互換-對衝(1)(2)(1)— (1)— 
外幣遠期(64)32 (37)(74)(19)(45)
股票期權(4)(6)(11)(14)10 
股票期貨(17)(23)11 (10)(9)(8)
信用違約互換47 (26)10 11 (9)
消費者價格指數互換— (1)— (1)
獨立衍生品總數(99)93 (98)(93)(31)(68)
嵌入式導數77 (181)(20)37 40 
總衍生品的淨收益(虧損)(22)(88)(97)(113)(28)
與投資相關的收益總額,淨額$(149)$(155)$(126)$(123)$(77)$(72)
(1) 除非另有説明,否則獨立衍生品不可對衝。
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第 33 頁








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附錄
公認會計原則與非公認會計準則指標的對賬

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第 34 頁



美國再保險集團有限公司
GAAP收入與調整後營業收入的對賬
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
美國和拉丁美洲傳統
所得税前收入(虧損)$116 $30 $105 $62 $121 $(5)
投資和衍生品(收益)損失 (1)
— (2)— — — — 
預扣資金虧損——投資收益— — — — — 
預扣的嵌入式衍生品資金公允價值的變化 (1)
12 (4)(2)11 
所得税前的調整後營業收入128 25 103 63 122 
值得注意的物品 (2)
— — 17 — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$128 $25 $120 $63 $122 $
美國和拉丁美洲金融解決方案
所得税前收入(虧損)$17 $(120)$108 $68 $114 $(97)
市場風險收益調整(收益)虧損(35)28 (21)(31)14 (49)
投資和衍生品(收益)損失 (1)
62 (27)62 49 18 44 
預扣的嵌入式衍生品資金公允價值的變化 (1)
(89)185 19 (38)(51)
預扣資金(收益)虧損-投資收益(1)(4)(7)(4)
EIA 嵌入式衍生品-貸記利息13 (7)(7)20 
其他 (3)
123 34 — — 115 
所得税前的調整後營業收入90 101 136 109 105 (15)
值得注意的物品 (2)
— — (22)— — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$90 $101 $114 $109 $105 $(15)
(1) 列入 “與投資相關的收益(虧損)淨額”。
(2) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
(3) 包括養老金風險轉移第一天的損失和其他非實質性項目。
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第 35 頁



美國再保險集團有限公司
GAAP收入與調整後營業收入的對賬
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
加拿大傳統
所得税前收入$47 $21 $$35 $29 $18 
投資和衍生品(收益)損失 (1)
(1)(1)— (3)(1)— 
投資收益-非經營性 FWAI— — — (1)
其他— — — — — 
所得税前的調整後營業收入46 20 10 32 29 17 
值得注意的物品 (2)
— — 13 — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$46 $20 $23 $32 $29 $17 
加拿大金融解決方案
所得税前收入$$$30 $$10 $(3)
所得税前的調整後營業收入30 10 (3)
值得注意的物品 (2)
— — (22)— — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$$$$$10 $(3)
歐洲、中東和非洲傳統
所得税前收入(虧損)$28 $$(60)$$27 $
其他10 — — — 10 
所得税前的調整後營業收入(虧損)38 (59)27 11 
值得注意的物品 (2)
— — 47 — — — 
所得税前的調整後營業收入(虧損),不包括重要項目$38 $$(12)$$27 $11 
歐洲、中東和非洲金融解決方案
所得税前收入$64 $106 $84 $52 $59 $
投資和衍生品損失 (1)
14 23 13 
投資收益-非經營性 FWAI(1)— (4)
單位掛鈎可變年金的投資(收益)虧損(3)— 
計入單位掛鈎可變年金的利息(1)(2)(2)— (1)
所得税前的調整後營業收入77 112 108 66 69 
值得注意的物品 (2)
— — (34)— — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$77 $112 $74 $66 $69 $
(1) 列入 “與投資相關的收益(虧損)淨額”。
(2) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。
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第 36 頁



美國再保險集團有限公司
GAAP收入與調整後營業收入的對賬
(百萬美元)
三個月已結束當前季度
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日對比 PY
20242023202320232023季度
亞太傳統
所得税前收入$109 $70 $134 $89 $79 $30 
其他— — — — — 
所得税前的調整後營業收入109 71 134 89 79 30 
值得注意的物品 (2)
— — (2)— — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$109 $71 $132 $89 $79 $30 
亞太金融解決方案
所得税前收入(虧損)$13 $122 $(16)$20 $(13)$26 
投資和衍生品(收益)損失 (1)
74 (59)68 55 55 19 
其他(28)(8)(13)(2)(26)
所得税前的調整後營業收入59 66 44 62 40 19 
值得注意的物品 (2)
— — — — — — 
所得税前的調整後營業收入,不包括重要項目$59 $66 $44 $62 $40 $19 
企業和其他
所得税前收入(虧損)$(129)$(79)$(11)$(71)$(75)$(54)
投資和衍生品(收益)損失 (1)
83 65 (19)48 35 
不確定税收狀況的利息支出— (1)— — — 
其他(8)13 
所得税前的調整後營業收入(虧損)(38)(23)(25)(55)(25)(13)
值得注意的物品 (2)
— — — — — — 
所得税前的調整後營業收入(虧損),不包括重要項目$(38)$(23)$(25)$(55)$(25)$(13)
(1) 列入 “與投資相關的收益(虧損)淨額”。
(2) 代表精算假設變化對受LDTI約束的業務的影響,記錄在 “未來保單收益調整(收益)損失” 中。

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第 37 頁



美國再保險集團有限公司
RGA, Inc.股東權益與RGA, Inc.股東權益的對賬(不包括AOCI)
(每股數據除外,百萬美元)
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日
20242023202320232023
RGA, Inc. 股東權益$9,468 $9,081 $8,063 $7,805 $7,626 
AOCI 的影響較小:
累計貨幣折算調整57 68 (33)26 (94)
證券未實現(折舊)升值(4,062)(3,667)(6,659)(4,879)(4,393)
更新貼現率對未來保單福利的影響3,906 3,256 5,366 3,460 3,034 
為獲得市場風險收益而產生的特定工具信用風險的變化13 14 
養老金和退休後福利(29)(29)(14)(18)(22)
RGA, Inc. 股東權益,不包括 AOCI9,593 9,450 9,396 9,203 9,087 
扣除税款後的年初至今值得注意的項目— — — — — 
RGA, Inc. 股東權益,不包括AOCI和重要項目$9,593 $9,450 $9,396 $9,203 $9,087 
每股賬面價值與每股賬面價值的對賬,不包括AOCI
3月31日12 月 31 日9月30日6月30日3月31日
20242023202320232023
每股賬面價值$143.92 $138.39 $122.40 $117.87 $114.60 
AOCI 的影響較小:
累計貨幣折算調整0.88 1.04 (0.49)0.38 (1.41)
證券未實現(折舊)升值(61.74)(55.88)(101.10)(73.69)(66.02)
更新貼現率對未來保單福利的影響59.36 49.62 81.46 52.26 45.59 
為獲得市場風險收益而產生的特定工具信用風險的變化0.04 0.05 0.11 0.20 0.22 
養老金和退休後福利(0.45)(0.45)(0.21)(0.27)(0.34)
每股賬面價值,不包括AOCI$145.83 $144.01 $142.63 $138.99 $136.56 
B36 的影響較小:(1.13)(2.06)0.12 0.11 0.34 
每股賬面價值,不包括AOCI和B36$146.96 $146.07 $142.51 $138.88 $136.22 

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第 38 頁



美國再保險集團有限公司
非公認會計準則披露
本季度財務補編僅供參考,包括未經審計的數字。本報告應與美國再保險集團公司(“RGA”)向美國證券交易委員會提交的文件一起閲讀。此處的合併財務信息包括RGA及其子公司的資產、負債和經營業績。
非公認會計準則財務指標
美國再保險集團公司(“公司”)披露了某些未根據美國公認會計原則確定的財務指標。公司主要使用此類非公認會計準則財務指標來評估業績,因為公司認為,這些指標與相關的美國公認會計準則指標一起審查後,可以更清楚地反映我們的經營業績,並有助於公司分配資源。公司認為,這些非公認會計準則財務指標通過排除可能無法表明公司持續經營業績且可能在不同時期大幅波動的特定項目,使投資者和其他第三方更好地瞭解公司的經營業績、財務報表以及公司業務的潛在盈利驅動因素和趨勢。這些指標應被視為對公司根據美國公認會計原則列報的財務業績的補充,不應被視為美國公認會計原則指標的替代品。其他公司可能會使用標題相似的非公認會計準則財務指標,這些指標的計算方式與公司計算此類指標的方式不同。因此,公司的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似指標相提並論。
本文件和公司不時發佈的其他文件中使用了以下非公認會計準則財務指標:

1. 調整後的税前和税後營業收入以及調整後的攤薄後每股營業收入。公司使用這些指標作為分析財務業績的基礎,因為公司認為這些指標可以更好地反映公司持續經營的持續盈利能力和潛在趨勢。調整後的營業收入按公司股東可獲得的淨收入(如果是税前調整後的營業收入,則為所得税前的收入)計算,不包括(視情況而定):

•基本上是與投資相關的淨收益和虧損的所有影響,
•某些嵌入式衍生品公允價值的變化,
•提供市場風險收益的合約公允價值的變化,
•直接養老金風險轉移單一保費業務的合同生效時的非經濟損失(在合同的估計壽命內分攤為理賠和其他保單福利中的調整後營業收入),
•已終止業務的任何淨收益或虧損,
•任何會計變更的累積影響,
•某些税收相關項目的影響,以及
•公司認為不代表公司持續運營的任何其他項目,

因為此類項目可能波動不定,可能無法反映公司業務的基本業績。此外,調整後的攤薄後每股營業收入的計算方法是調整後的營業收入除以攤薄後的加權平均已發行股份。這些措施還可以作為公司管理激勵計劃下設定目標水平和獎勵的基礎。

2.調整後的營業收入(税前和税後),不包括重要項目。值得注意的項目是公司認為可能無法表明其持續經營業績的項目,這些項目不包括在調整後的營業收入中,目的是讓投資者和其他第三方更好地瞭解公司的業績。這些項目可能是意想不到的,在公司準備業務計劃或其他時是未知的。提出的值得注意的項目可能包括公司假設審查對業務的財務影響,這些業務受財務會計準則委員會第2018-12號會計準則更新、“長期合同會計的有針對性的改進” 和相關修正案的約束,這些修正反映在未來的政策收益調整損益中。

3. 調整後的營業收入。該衡量標準不包括已實現淨資本收益和虧損以及某些嵌入式衍生品公允價值變動的影響。

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第 39 頁



4. 股東權益狀況不包括累計其他綜合收益(虧損)(“AOCI”)、不包括AOCI影響的股東平均權益狀況以及不包括AOCI影響的每股賬面價值。公司認為,這些衡量標準提供了有用的信息,因為此類衡量標準不包括與AOCI相關的項目,這些項目不是永久性的,可能在不同時期之間波動很大,並且可能無法反映公司業務的基本業績對股東權益和每股賬面價值的影響。AOCI主要涉及利率的變化、其投資證券的信用利差、未來政策優惠貼現率計量收益(虧損)、市場風險收益特定工具的信用風險調整收益(虧損)和外幣波動。公司還披露了以下非公認會計準則財務指標:

•股東的平均股權狀況,不包括AOCI和B36,其中B36是指扣留的嵌入式衍生品資金公允價值的累計變化;
•股東的平均權益狀況,不包括AOCI和重要項目;以及
•股東的平均權益狀況,不包括AOCI、B36和重要項目。

5. 調整後的營業股本回報率。該指標的計算方法是調整後的營業收入除以不包括AOCI的平均股東權益。調整後的營業股本回報率也是確定公司管理激勵計劃目標水平和獎勵的基礎。公司還披露了以下非公認會計準則財務指標:

•調整後的股本營業回報率不包括AOCI和B36;
•調整後的營業股本回報率不包括AOCI和重要項目,計算方法是調整後的營業收入除以不包括重要項目的平均股東權益和AOCI;以及
•調整後的股本營業回報率不包括AOCI、B36和重要項目。

附錄中提供了上述非公認會計準則財務指標(在本文件中披露的範圍內)與最具可比性的GAAP財務指標的對賬。
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第 40 頁