加拿大自然資源有限公司宣佈

2024 年第一季度業績

艾伯塔省卡爾加里 — 2024 年 5 月 2 日 — 立即發佈

加拿大自然集團總裁斯科特·斯陶斯在評論公司第一季度業績時説：“加拿大天然是一家世界一流的公司，在我們35年的運營中，我們創造了可觀的價值，包括最近達到了從2024年開始，我們將向股東返還100％的自由現金流的地位。2024年剩餘時間的原油價格預測有所加強，包括西德克薩斯中質原油（“WTI”）、加拿大西部精選（“WCS”）和合成原油（“SCO”）的定價高於2024年第一季度的價格，推動了未來大量有針對性的自由現金流的產生。

Canadian Natural龐大、獨特和多元化的資產基礎提供了關鍵的競爭優勢，使我們能夠有效地在資產基礎上分配資本，管理開發活動的速度和時機，為股東實現價值最大化。我們正在執行2024年計劃，該計劃在戰略上側重於上半年的長週期熱能開發項目和下半年週期較短的增長項目，這與市場出口的增加和遠期露天原油價格的改善相一致。因此，隨着下半年常規活動的增加，我們的目標是在今年年底實現強勁的退出率。

在Horizon基地的油砂開採和升級方面，我們為2024年的週轉活動和今年第二季度可靠性增強項目的最後合作做好了充分的準備，隨後將在下半年實現強勁產量，升級劑利用率高。通過優化工作和2024年初完成的早期週轉工作，我們將Horizon的週轉時間從30天縮短至28天，並改進了可靠性增強項目的調試時間表。這些優化將在週轉後提前和縮短調試時間，以支持下半年的高目標利用率和生產率。

我們有一條明確的路徑來減少我們的環境足跡，並繼續提供世界所需的可持續、負責任地生產的能源。我們致力於支持加拿大和艾伯塔省的氣候目標，並制定了強有力的環境目標，包括到2050年油砂的淨零温室氣體（“GHG”）排放。我們具有獨特的地位，擁有多樣化、壽命長、衰減率低的資產，是應用温室氣體減排技術和提供行業領先環境績效的理想之選。重要的是要繼續與加拿大和艾伯塔省政府合作，使Pathways聯盟成為變革性的行業合作，並在加拿大實現有意義的温室氣體減排。我們認為，加拿大的能源是世界上生產最負責任的能源之一，應該是首選的能源選擇。”

Canadian Natural首席財務官馬克·斯坦索普還補充説：“在第1/24季度，我們取得了強勁的財務業績，包括約15億美元的調整後淨收益和31億美元的調整後資金流，這為本季度股東帶來了可觀的回報，總額為17億美元。從2024年開始，根據我們的自由現金流分配政策，我們將向股東返還100％的自由現金流，並將繼續按前瞻性年度管理配置。

在Canadian Natural，我們的持續改進文化以及員工所有權與股東保持一致，推動我們的團隊在公司的各個領域創造顯著的價值。我們有效和高效的運營與靈活的資本配置相結合，可以最大限度地提高股東的價值。”

亮點

(1) 非公認會計準則財務指標。請參閲公司2024年5月1日截至2024年3月31日的三個月的MD&A中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

(2) 非公認會計準則比率。請參閲公司2024年5月1日截至2024年3月31日的三個月的MD&A中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

(3) 非公認會計準則財務指標。該衡量標準的構成已於2023年第四季度更新，並已對所有報告期進行了更新。請參閲公司2024年5月1日截至2024年3月31日的三個月的MD&A中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

(4) 一桶石油當量（“BOE”）是通過將六千立方英尺（“Mcf”）的天然氣轉換為一桶（“bbl”）的原油（6 Mcf：1 bl）得出的。這種轉換可能會產生誤導，特別是如果單獨使用，或者使用當前的原油和天然氣價格比較價值比率，因為6 Mcf:1 bbl的比率基於主要適用於燃燒器尖端的能量等價轉換方法，並不代表井口的價值等價物。

▪ Canadian Natural 長期低跌幅資產基礎的實力，再加上安全、有效和高效的運營，使我們的業務獨特、穩健和可持續。在第1/24季度，公司取得了強勁的財務業績，包括：

•淨收益約為10億美元，調整後的運營淨收益約為15億美元。

•來自經營活動的現金流約為29億美元。

•調整後的資金流約為31億美元。

▪ 加拿大自然基金繼續保持強勁的資產負債表和財務靈活性，截至2024年3月31日，流動性約為68億美元（1）。

•季度末之後，公司償還了2024年4月15日到期的3.8％的債務證券中的5億美元。

▪ 根據公司的自由現金流分配政策，加拿大自然基金在2023年年底實現了100億美元的淨負債水平，並將在2024年將100％的自由現金流（1）返還給股東。公司將按展望年度管理自由現金流的分配，同時根據需要管理營運資金和現金管理。

(1) 非公認會計準則財務指標。請參閲本新聞稿的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分，以及公司於2024年5月1日發佈的截至2024年3月31日的三個月的MD&A。

▪ 加拿大天然氣繼續專注於安全、有效和高效的運營，並在24年第一季度實現了1,333,502桶桶/日的季度平均產量，其中包括975,668桶/日的液體總產量和2,147毫米克/日的天然氣產量。

▪ 該公司的目標是在下半年實現其油砂開採和升級資產的強勁產量，因為我們將優化週轉活動，完成最後的合作並提前調試可靠性增強項目。

▪ Canadian Natural 在其資產基礎上擁有顯著的增長機會，包括其油砂開採和升級業務的可持續產量提高。

•近期項目包括Horizon的可靠性增強項目，該項目旨在通過將週轉計劃延長至每兩年一次，將SCO的兩年平均產能增加約14,000桶/日。此外，Scotford Upgrader的消除瓶頸項目的目標是增加加拿大自然集團阿薩巴斯卡油砂項目（“AOSP”）的淨產能約5,600桶/日。

•中期項目包括位於Horizon的石腦油回收裝置尾礦處理（“NRUTT”）項目，該項目的目標是增加約6,300桶/日的SCO產量，減少温室氣體排放並降低迴收成本。

•我們油砂業務的長期項目包括將井內開採工藝（“IPEP”）和石蠟泡沫處理（“PFT”）相結合，這有可能增加約195,000桶/日的瀝青產量，減少温室氣體排放並降低迴收成本。

▪ 公司的2024年發展計劃將常規活動戰略性地調整到2024年下半年，以更好地適應市場出口的增加和原油價格的改善，從而為我們的股東實現價值最大化。跨山擴建管道（“TMX”）完工後，我們的原油產品將有充足的出口和可選性。

•鑑於截至2024年4月30日原油遠期開採價格有所改善，2024年最後九個月的目標是創造強勁的自由現金流：

◦WTI為79.95美元/桶，較24年第一季度的76.97美元/桶上漲約3美元。

◦SCO的價格比WTI高出2.47美元/桶，較24年第一季度的7.54美元/桶折扣上漲了約10美元。

◦WCS差異加強，西德中質原油折價為每桶13.17美元，較24年第一季度19.34美元/桶的折扣提高了約6美元/桶。

▪ 公司繼續評估和實施機會，通過多樣化的市場準入實現銷售多元化以及優化混合和運輸選擇，最大限度地提高淨回報率。加拿大天然原油出口有選擇權，包括以下管道承諾：

•在第1/24季度，公司將對弗拉納根南部的承諾增加了55,000桶/日，至77,500桶/日，進一步擴大了公司的重油多元化和美國墨西哥灣沿岸（“USGC”）的市場準入。

•Trans Mountain Expansion（“TMX”）管道每天有94,000桶/日，這為西海岸的陸路和水路提供了更多的原油市場多元化機會。

•基斯通管道上每天有1萬桶/日，可直接進入美國海軍總部。

股東回報

▪ 加拿大自然公司在連續24年增加可持續股息方面有着悠久的歷史，從2024年開始，我們現在將向股東返還100％的自由現金流。

•24年第一季度的股東回報強勁，總額約為17億美元，其中包括11億美元的股息和通過回購和取消約670萬股普通股以每股90.78美元的加權平均價格回購和取消的6億澳元。

•2024年迄今為止，截至2024年5月1日，公司已通過22億美元的股息直接向股東返還了約31億美元，通過回購和取消約960萬股普通股，共向股東返還了約31億美元。

•季度末之後，公司宣佈其普通股的季度現金分紅為每股普通股1.05美元（一美元零五美分），或普通股二次一股分割後的每股普通股0.525美元（五十二美分），但須經2024年5月2日公司年度和特別股東大會的股東批准。季度股息將於2024年7月5日支付給2024年6月17日營業結束時的登記股東。

◦正如先前在 2024 年 2 月 29 日宣佈的那樣，董事會將季度股息提高了 5%，至每股普通股 1.05 美元。這表明董事會對我們商業模式的可持續性、強勁的資產負債表以及我們多元化、長期低跌幅儲備和資產基礎的力量充滿信心。公司股息增長的領先記錄仍在繼續，2024年是連續第24年增加股息，同期複合年增長率（“CAGR”）為21％。

▪ 2024 年 2 月 28 日，Canadian Natural 董事會批准了一項以二比一方式細分公司普通股的決議，但須經2024年5月2日公司年度和特別股東大會的股東批准。該公司還必須獲得所有監管部門的批准，包括多倫多證券交易所的批准。

運營審查和資本分配

Canadian Natural擁有平衡且多元化的資產組合，主要位於加拿大，在北海和近海非洲的英國部分具有國際風險。加拿大天然的產量在輕質原油、中質原油、初級重質原油、鵜鶘湖重質原油、瀝青（熱油）和SCO（以下統稱為 “原油”）以及天然氣和液化天然氣之間保持了良好的平衡。這種平衡為資本投資提供了選擇性，從而為公司股東實現了價值最大化。

支撐這一資產基礎的是公司的長期低衰減產量，約佔2024年液體預算總產量的79％，其中大部分是公司世界級油砂開採和升級資產的零降幅高價值SCO產量。該公司長期低產量下降的剩餘餘額來自其頂級原地熱油砂業務和鵜鶘湖重質原油資產。這些長期低跌幅資產、低儲備置換成本以及有效和高效的運營相結合，在整個大宗商品價格週期中產生了大量和可持續的調整後資金流。

此外，Canadian Natural 在公司的常規資產基礎上維持着大量的低資本敞口項目庫存。這些項目可以快速執行，並在適當的經濟條件下為我們的股東提供豐厚的回報和價值最大化。為這些項目提供支持的是該公司未開發的陸地基地，可以進行可重複的大型鑽探計劃，並且可以隨着時間的推移進行優化。此外，Canadian Natural通過保持其資產的高所有權和運營權來實現長期價值最大化，並擁有廣泛的基礎設施網絡，使公司能夠控制開發的性質、時間和範圍。低資本敞口項目可以相對較快地停止或啟動，具體取決於成功程度、市場狀況或企業需求。

Canadian Natural的平衡投資組合由長期低跌幅資產和低資本敞口資產構成，可實現有效的資本配置、產量增長和價值創造。

(1) 包括瀝青井。

▪ 加拿大天然氣公司在24年第一季度共鑽探了77口淨原油和天然氣生產井，而23年第一季度淨鑽探了106口井，同期淨鑽井減少了29口。正如公司先前在2024年預算新聞稿中概述的那樣，鑽探活動的減少反映了公司的戰略決策，即在2024年上半年將重點放在較長週期的開發機會上，在2024年下半年將重點放在較短週期的開發機會上。

北美勘探與生產

▪ 北美勘探和生產液體產量（不包括原位熱處理）在24年第一季度平均為237,481桶/日，與23第一季度的水平相當。正如先前在2024年預算中概述的那樣，該公司已戰略性地在2024年下半年為其常規資產分配資本，以更好地適應市場增量出口，從而推動2024年強勁的目標退出率。

•24年第一季度的初級重質原油產量平均為78,431桶/日，與23年第一季度的水平相當，這反映了公司在曼維爾和克利爾沃特球道的多邊油井的強勁業績，抵消了自然油田的下降。

◦該公司的目標是在2024年淨鑽148口多邊油井，比預算多12口，因為我們將某些幹天然氣活動轉移到這些回報率更高的多邊重油井。這項活動的大部分戰略計劃在2024年下半年進行。

◦該公司主要重質原油業務的運營成本（1）在24年第一季度平均為19.16美元/桶（14.21美元/桶），比23年第一季度的水平下降了11％，這主要反映了能源成本的降低。

•鵜鶘湖在24年第一季度的平均產量為45,145桶/日，較23年第一季度的水平下降了6％，這反映了這種長期低跌幅資產的自然油田下降幅度較低。

◦鵜鶘湖在24年第一季度的平均運營成本為9.75美元/桶（7.23美元/桶），與23年第一季度的水平相當。

•24年第一季度，北美輕質原油和液化天然氣產量平均為113,905桶/日，較受第三方管道中斷影響的23季度產量增長了5％。24年第一季度的產量反映了該公司流動性豐富的Montney和Deep Basin資產的強勁鑽探業績，部分被自然油田的下降所抵消。

◦該公司北美輕質原油和液化天然氣業務的運營成本在24年第一季度平均為15.25美元/桶（11.31美元/桶），比23年第一季度的水平下降了18％，這反映了產量的增加和能源成本的降低。

▪ 加拿大天然氣在24年第一季度北美的天然氣產量平均為2,135百萬立方英尺/日，與受第三方管道中斷影響的23季度產量相當。24年第一季度的產量反映了該公司資本效率高的鑽井填充開發計劃的強勁業績，但被自然油田下降所抵消。

•24年第一季度，北美天然氣運營成本平均為1.27美元/立方英尺，較23年第一季度的水平下降了11％，這主要反映了較低的能源成本。

(1) 計算方法為生產費用除以相應的銷售量。天然氣和液化天然氣的產量接近銷售量。

▪ 受2023年循環蒸汽刺激（“CSS”）和蒸汽輔助重力排水（“SAGD”）墊開發的強勁執行，熱原位熱壽命長壽命低下降產量在24季度平均為268,155桶/日，較23年第一季度的水平增長了10％。

•24年第一季度，原地熱運營成本平均為14.05美元/桶（10.42美元/桶），比23年第一季度的水平下降了12％，這主要反映了產量的增加和能源成本的降低。

▪ 該公司於2024年4月成功提前完成了Jackfish的計劃週轉工作，並於2024年5月在Kirby North進行了檢修。由於Jackfish提前完成了週轉工作，對24年第二季度平均產量的總體影響現在的目標是約15,300桶/日，較之前的17,100桶/日的目標有所改善。

▪ Canadian Natural 憑藉其長期低跌幅的熱實地資產，擁有數十年來強勁的資本效率增長機會。正如我們在2024年預算中所概述的那樣，我們將繼續以嚴格的方式開發這些資產，以提供安全可靠的就地熱生產，並提供以下機會：

•在Primrose，該公司目前正在鑽探兩款CSS墊，計劃於25年第二季度投產。該公司最近在沃爾夫湖鑽探了一塊SAGD焊盤，計劃於25年第一季度投產。

•在傑克菲什，2023年鑽探的兩塊SAGD鑽井平臺中的第一塊已超出預算，已在2024年4月提高到其目標滿產能。第二個停機坪的目標是在24年第四季度提高到滿負荷產能，為Jackfish設施持續的高利用率提供支持。此外，該公司的目標是在2024年下半年在傑克菲什鑽探一個SAGD潛水台，該鑽井平臺的生產計劃於2024年第三季度開始。

▪ Canadian Natural 一直在對某些原地熱資產試行溶劑增強型石油回收技術，目標是提高瀝青產量，同時將蒸汽油比（“SOR”）和温室氣體強度降低 40% 至 50%，並優化溶劑回收率。該技術有可能在公司龐大的現場散熱資產基礎中得到應用。

•在北柯比，商業規模的溶劑SAGD墊的開發已完成約90％，該公司的目標是在2024年7月開始溶劑注入。

•在Primrose，該公司將繼續在蒸汽氾濫區使用其溶劑增強型石油回收試點項目，以優化溶劑效率並進一步評估商業開發機會。

北美油砂開採和升級

(1) 不含特許權使用費的上海合作組織產量，不包括內部作為柴油消費的產量。

(2) 由重質和輕質合成原油產品組成。

▪ Canadian Natural 仍然專注於安全、可靠、有效和高效地運營其世界一流的油砂開採和升級資產。在24年第一季度，該公司交付的高價值SCO的平均產量為445,209桶/日，較23年第一季度的水平下降了3％。第1/24季度的產量反映了計劃內和計劃外的維護活動，包括將斯科特福德升級機的計劃週轉時間從2024年4月提前到2024年3月。24年第一季度的這些活動使油砂開採和升級改造的產量減少了約45,000桶/日

上海合作組織從原本可以取得的成就來看。通過下文討論的行動和其他優化工作，該公司的目標是在2024年最後三個季度恢復這些日產量。

•油砂開採和升級運營成本位居榜首，第1/24季度平均為24.85美元/桶（18.43美元/桶），與23年第一季度的水平相當。

▪ Canadian Natural 計劃在我們的油砂開採和升級業務中進行以下週轉工作，包括進度優化：

•在Horizon，計劃中的週轉計劃於2024年5月15日開始。通過持續改進、優化工作以及在計劃外維護活動期間在 24 年第 1 季度完成的早期週轉工作，公司已將目標週轉時間從 30 天縮短至 28 天。

◦此外，在週轉之後，該公司正在優化可靠性增強項目的調試時間表，該項目的目標是增加24年第三季度SCO的產量。

•在AOSP，計劃從2024年9月開始為期49天的週轉期，屆時斯科特福德升級版將以較低的速度運行，使年產量減少約11,000桶/日。

▪ 公司繼續推進Horizon和AOSP的可持續生產改進。

•在Horizon，公司的目標是在計劃於24年第二季度週轉期間完成與可靠性增強項目相關的剩餘組件和配套。

◦該項目的目標是在兩年內通過將計劃週轉為每兩年一次的週期，減少停機時間並提高整體可靠性，增加零衰退、高價值的SCO產能。到2025年，年產量目標是增加約28,000桶/日，SCO的兩年平均年產能目標是增加約14,000桶/日。

•在Scotford Upgrader，一個消除瓶頸的項目目標是在計劃中的2024年秋季週轉期間完成的加拿大自然資源淨產能約5,600桶/日的AOSP。

•在Horizon，公司正在推進石腦油回收裝置尾礦處理（“NRUTT”）項目，該項目的目標是在27季度機械完工後，SCO的產量增加約6,300桶/日。該項目旨在減少温室氣體排放，相當於Horizon範圍1總排放量的6％，並將降低迴收成本。

國際勘探與生產

▪ 24年第一季度國際勘探與生產原油產量平均為24,823桶/日，比23年第一季度的水平下降了9％，這反映了天然油田的減少和維護活動。

營銷

（1）西德克薩斯中質原油（“WTI”）；加拿大西部精選（“WCS”）；合成原油（“SCO”）。

(2) 勘探與生產原油和液化天然氣的平均已實現價格不包括上海合作組織。

(3) 定價不包括混合成本。

(4) 不包括風險管理活動。

(5) 非公認會計準則比率。請參閲公司2024年5月1日截至2024年3月31日的三個月的MD&A中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

▪ 加拿大天然氣擁有平衡多樣的產品組合，包括天然氣、液化天然氣、重質原油、輕質原油、瀝青和SCO。

▪ 儘管全球原油市場繼續受到地緣政治緊張局勢加劇的影響，但WTI在24年第一季度的平均價格為76.97美元/桶，與23年第4季度和23年第一季度相當。

•西德克薩斯中質原油遠期油價（1）在2024年的最後九個月中有所上漲，平均為79.95美元/桶，較24年第一季度上漲了約3美元/桶。

▪ SCO在24年第一季度平均定價為69.43美元/桶，與WTI相比，價格折扣為7.54美元/桶，而在23年第一季度，SCO的價格比WTI的溢價為2.07美元/桶。24 年第 1 季度的 SCO 價格下跌主要是由加拿大西部沉積盆地（“WCSB”）的出口限制所致。

•SCO遠期出貨價格（1）在2024年的最後九個月中有所走強，WTI的平均價格溢價為2.47美元/桶，較24年第一季度上漲約10美元/桶。

▪ 24年第一季度WCS與WTI的平均差額為19.34美元/桶，較兩個同期有所增強，這主要反映了TMX的預期啟動以及墨西哥進口減少導致美國墨西哥灣沿岸重油價格走強。

•WCS遠期出貨價格（1）在2024年的最後九個月中有所上漲，平均為13.17美元/桶，比24年第一季度提高了約6美元/桶。

▪ 公司繼續評估和實施機會，通過多樣化的市場準入實現銷售多元化以及優化混合和運輸選擇，最大限度地提高淨回報率。加拿大天然原油出口有選擇權，包括以下管道承諾：

•在第1/24季度，該公司將對弗拉納根南部的承諾增加了55,000桶/日，至77,500桶/日，進一步擴大了公司的重油多元化和美國石油公司的市場準入。

•TMX管道每天有94,000桶/日，這為西海岸的陸路和水路提供了更多的原油市場多元化機會。

•基斯通管道上每天有1萬桶/日，可直接進入美國海軍總部。

(1) 截至2024年4月30日的遠期股權價格。

▪ 西北紅水（“NWR”）煉油廠主要使用瀝青作為原料，24年第一季度超低硫柴油和其他精煉產品的平均產量為78,569桶/日。

▪ 與23年第一季度和23年第四季度相比，24年第一季度的AECO天然氣價格反映了紐約商品交易所基準定價的下降、WCSB產量的增加以及温和的冬季天氣導致的儲存庫存增加。

•2024年，該公司的目標是在運營中使用相當於其預算天然氣產量的38％，其中約25％的目標是按AECO/Station 2的價格出售，約37％的目標是出口到其他北美和國際市場，以獲取更高的天然氣價格，最大限度地提高其多元化天然氣營銷組合的價值。

環境、社會和治理要點

加拿大和加拿大自然集團完全有能力通過領先的ESG表現，提供世界所需的負擔得起、可靠、安全和負責任的生產能源。Canadian Natural的多元化投資組合由大量長期低跌幅資產支持，這些資產具有低風險、高價值的儲備，需要較低的維護資本。這使公司能夠保持靈活的資本配置，併為試點和應用温室氣體減排技術創造了理想的機會。Canadian Natural 繼續投資一系列減少排放的技術，例如用於提高回收率的溶劑和碳捕集、利用和儲存（“CCUS”）項目。我們的持續改進文化為我們在所有資產中投資温室氣體技術（包括減少甲烷排放的機會）的戰略提供了顯著的優勢。

環境目標

Canadian Natural 致力於減少我們的環境足跡，正如先前宣佈的那樣，已承諾實現以下環境目標：

▪ 到2035年，企業範圍1和範圍2的絕對温室氣體排放量將比2020年的基準減少40％

▪ 與2016年的基準相比，到2030年，北美勘探與生產（包括原地熱）甲烷排放量減少50％

▪ 與2017年的基準相比，到2026年，原地熱淡水的使用強度將降低40％

▪ 與2017年的基準相比，到2026年，採礦淡水的使用強度將降低40％

Canadian Natural 通過綜合温室氣體排放管理戰略制定了實現長期減排的明確路徑，該戰略包括持續投資技術和創新，同時在整個公司範圍內轉讓技術。重點領域包括但不限於：碳捕集、封存/儲存和利用、溶劑的使用、能源/蒸汽效率、甲烷減排以及尾礦和水管理。

通路聯盟

Pathways Alliance（“Pathways”）中的六家主要油砂公司，包括加拿大自然公司，運營着加拿大約95％的油砂產量。這個獨特聯盟的目標是與政府合作，到2050年實現油砂業務的淨零排放，支持加拿大履行其氣候承諾，併成為全球首選的原油來源。Pathways制定了明確的計劃，包括其基礎碳捕集和封存（“CCS”）項目，該項目涉及一條連接麥克默裏堡和冷湖與碳封存中心的二氧化碳運輸線。

Pathways繼續與政府合作，以提供必要的共同投資和監管確定性。作為推動該項目向前邁出的一步，加拿大自然集團代表Pathways Alliance於2024年3月開始向艾伯塔省能源監管機構申請擬議的二氧化碳運輸網絡和儲存樞紐的監管申請。項目工程和環境實地項目有望按時完成。關於第一階段捕獲設施的多項可行性研究以及工程和設計工作繼續取得進展。利益相關者正在與艾伯塔省北部的土著和當地社區進行與Pathways CCS項目相關的參與和磋商。

政府對減排和碳捕集、利用和封存的支持

加拿大政府於2023年12月7日宣佈了石油和天然氣行業温室氣體排放上限的監管框架，並計劃在2024年年中之前發佈法規草案。該框架提議通過實施國家限額和交易制度，限制和減少石油和天然氣行業的排放。石油和天然氣行業在温室氣體減排方面取得了重大進展，在現有碳定價體系下對技術和創新進行了投資。因此，擬議的石油

天然氣行業的排放上限是不必要的，極其複雜，會削弱投資者對大規模長期減排舉措的信心。

Canadian Natural是CCUS和温室氣體減排項目的領導者，他認為有很多機會與行業同行和政府合作，推進對CCUS的投資，實現有意義的温室氣體減排，以支持加拿大的氣候目標。加拿大政府提議為加拿大所有部門的CCUS項目提供投資税收抵免（“ITC”），該抵免將在2022年至2030年期間為捕獲設備提供高達50％的可退還税收抵免，對合格的碳運輸、儲存或使用設備提供37.5％的可退還國際税收抵免。此外，艾伯塔省政府宣佈將為與建設新的CCUS項目相關的合格資本成本提供12％的税收抵免。政府與業界合作仍然很重要，以確保政策和監管框架提供所需的支持，以支持CCUS項目開發。

加拿大自然基金將繼續就平衡環境和經濟目標以及能夠在能源安全方面支持加拿大盟國的重要性向政府提供意見。通過合作，行業和政府有機會幫助實現氣候目標，實現經濟目標並支持加拿大在能源安全方面的作用。

諮詢

關於前瞻性陳述的特別説明

本文件或此處以引用方式納入的文件中與加拿大自然資源有限公司（“公司”）相關的某些陳述構成適用證券立法所指的前瞻性陳述或信息（以下統稱為 “前瞻性陳述”）。前瞻性陳述可以用 “相信”、“預測”、“預期”、“計劃”、“估計”、“目標”、“繼續”、“可能”、“打算”、“可能”、“潛在”、“預測”、“應該”、“目標”、“預測”、“目標”、“目標”、“指導”、“展望”、“努力”、“尋求” 等詞語來識別, “日程安排”, “提議”, “願望” 或暗示未來結果或有關前景陳述的類似性質的表述.本文件中提供的與公司資本預算、預期的未來大宗商品定價、預測或預期產量、特許權使用費、生產費用、資本支出、放棄支出、所得税支出和其他目標相關的披露以及管理層對公司財務狀況和經營業績的討論與分析（“MD&A”）構成前瞻性陳述。披露與現有和未來開發相關的計劃和預期結果，包括但不限於以下方面的計劃和預期結果：公司在地平線油砂（“Horizon”）、阿薩巴斯卡油砂項目（“AOSP”）、報春花熱油項目、鵜鶘湖水和聚合物洪水項目、柯比熱油砂項目、傑克菲什熱油砂項目和西北紅水瀝青的資產升級廠和煉油廠；由第三方建造新的管道容量或擴大現有的管道容量或其他方式公司可能依賴的瀝青、原油、天然氣、液化天然氣（“NGL”）或合成原油（“SCO”）的運輸；某些資產的放棄和退役及其時機；技術和技術創新的開發和部署；公司完成增長項目和長期負責任和可持續增長的財務能力；以及通路聯盟（“Pathways”）的倡議和活動，政府的支持實現油砂生產淨零排放的途徑和能力也構成前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於年度預算和多年期預測，並根據目標財務比率、項目回報、產品定價預期以及項目風險和時間範圍的平衡在全年進行必要的審查和修訂。這些陳述不能保證未來的表現，並且存在一定的風險。讀者不應過分依賴這些前瞻性陳述，因為無法保證它們所依據的計劃、舉措或預期會發生。此外，與 “儲備” 有關的陳述被視為前瞻性陳述，因為它們涉及基於某些估計和假設的隱含評估，即所述儲備金在未來可以盈利。在估算已探明和探明的數量以及可能的原油、天然氣和液化天然氣儲量以及預測未來的產量和開發支出時間方面，存在許多固有的不確定性。未來實際產量的總量或時間可能與儲量和產量估計值有很大差異。

前瞻性陳述基於當前對公司和公司經營所在行業的預期、估計和預測，這些預期、估計和預測僅代表此類陳述發表之日或載有這些陳述的報告或文件之日止，並且存在已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致公司的實際業績、業績或成就與此類陳述或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異向前看聲明。除其他外，此類風險和不確定性包括：總體經濟和商業狀況（包括石油輸出國組織+（“歐佩克+”）的行動所致、中東武裝衝突的影響、俄羅斯入侵烏克蘭的影響、通貨膨脹加劇以及全球衰退導致經濟活動減少的風險），這些狀況可能影響公司產品的需求和供應以及市場價格等，以及所需資源的可用性和成本公司的運營；原油、天然氣和液化天然氣價格的波動和假設；貨幣和利率的波動；公司當前目標所依據的假設；公司開展業務的國家和地區的經濟狀況；政治不確定性，包括恐怖分子、叛亂團體的行動或其他衝突，包括國家間衝突；公司預防網絡攻擊、其他網絡相關犯罪和其他網絡相關事件並從中恢復的能力;行業能力；公司實施業務戰略（包括勘探和開發活動）的能力；公司實施戰略和利用技術在預期時間表內實現氣候變化舉措和排放目標的能力；競爭的影響；公司的訴訟辯護；地震、鑽探和其他設備的可用性和成本；公司完成資本計劃的能力；公司確保其產品充足運輸的能力；意外中斷或延誤在公司瀝青產品的開採、開採或升級方面；勘探或開發項目或資本支出計劃可能出現延誤或變化；公司吸引建造、維護和運營熱和油砂開採項目所需勞動力的能力；原油和天然氣勘探、生產和銷售以及公司瀝青產品開採、開採或升級所固有的運營風險和其他困難；和融資成本；公司在勘探和開發活動方面的成功及其替代和擴大原油和天然氣儲量的能力；公司達到其目標產量水平的能力；整合收購公司和資產業務和運營的時機和成功；產量水平；儲量估計不精確，對目前未歸類為已證原油、天然氣和液化天然氣的可開採量的估計；政府當局的行動；政府法規和遵守這些法規所需的支出（尤其是安全和環境法律法規以及氣候變化舉措對資本支出和生產支出的影響）；對適用税收法律法規的解釋；資產報廢義務；公司流動性是否足以支持其增長戰略並在短期、中期和長期內維持運營；公司資產負債表的實力；公司資本結構的靈活性；公司税收準備的充足性；法律訴訟的影響到哪裏公司是當事方；以及其他影響收入和支出的情況。

該公司的運營已經並將來可能會受到政治事態發展以及國家、聯邦、省、州和地方法律法規的影響，例如生產限制、税收、特許權使用費和其他應付給政府或政府機構的款項的變化、價格或集資率控制以及環境保護法規。如果其中一項或多項風險或不確定性得以實現，或者如果公司的任何假設被證明不正確，則實際業績在重大方面可能與前瞻性陳述中的預測有所不同。任何一個因素對特定前瞻性陳述的影響是

無法確定這些因素，因為這些因素取決於其他因素，公司的行動方針將取決於其在考慮當時可用的所有信息後對未來的評估。

請讀者注意，上述因素清單並不詳盡。本文件或公司MD&A中未討論的不可預測或未知因素也可能對前瞻性陳述產生不利影響。儘管公司認為，根據前瞻性陳述發表之日獲得的信息，前瞻性陳述所表達的預期是合理的，但無法對未來的業績、活動水平和成就做出任何保證。隨後歸因於公司或代表公司行事的人的所有前瞻性陳述，無論是書面還是口頭陳述，均由這些警示性陳述作了明確的完整限定。除非適用法律要求，否則如果情況或公司的估計或觀點發生變化，公司沒有義務更新本文件或公司管理與分析中的前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他因素，還是由於影響這些信息的上述因素造成的。

關於貨幣、財務信息和生產的特別説明

本文件應與公司截至2024年3月31日的三個月未經審計的中期合併財務報表（“財務報表”）和公司MD&A以及截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表一起閲讀。除非另有説明，否則所有美元金額均以百萬加元為單位。公司截至2024年3月31日的三個月的財務報表和MD&A是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的。

產量和單位統計數據在本文件中以 “特許權使用費前” 或 “公司總收入” 為基礎列報，已實現價格扣除混合和原料成本，不包括風險管理活動的影響。此外，還提到了以稱為桶油當量（“BOE”）的常用單位表示的原油和天然氣。英國央行是通過將六千立方英尺（“Mcf”）的天然氣轉換為一桶（“bbl”）的原油（6 Mcf：1 bbl）得出的。這種轉換可能會產生誤導，特別是單獨使用時，因為6 Mcf：1 bbl比率基於一種主要適用於燃燒器尖端的能量等效轉換方法，並不代表井口的值等效值。在比較使用當前原油價格與天然氣價格的價值比率時，6 Mcf:1 bbl 的換算率作為價值指標可能會產生誤導性。此外，就本文件而言，原油被定義為包括以下商品：輕質和中質原油、初級重質原油、鵜鶘湖重質原油、瀝青（熱油）和SCO。以 “扣除特許權使用費” 或 “公司淨額” 為基礎的產量也僅供參考。

與公司有關的更多信息，包括截至2023年12月31日止年度的年度信息表，可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查閲。本公司網站上的信息不構成公司管理與分析的一部分，也未以引用方式納入其中。

關於非公認會計準則和其他財務指標的特別説明

本文件提及了非公認會計準則指標，其中包括非公認會計準則和國家儀器52-112-非公認會計準則和其他財務指標披露中定義的其他財務指標。公司使用這些財務指標來評估其財務業績、財務狀況或現金流，包括非公認會計準則財務指標、非公認會計準則比率、分部指標總額、資本管理指標和補充財務指標。這些財務指標不是由國際財務報告準則定義的，因此被稱為非公認會計準則和其他財務指標。公司使用的非公認會計準則和其他財務指標可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較，不應被視為公司財務報表中作為公司業績指標的最直接可比財務指標的替代方案或比其更有意義。本文件中包含的公司非公認會計準則和其他財務指標的描述，以及與最直接可比的GAAP指標（如適用）的對賬情況，見下文以及2024年5月1日公司截至2024年3月31日的三個月MD&A的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

收支平衡 WTI 價格

WTI收支平衡價格是一種補充財務指標，代表每桶等值的WTI美元價格，其中公司調整後的資金流等於維護資本和股息的總和。該公司將收支平衡的WTI價格視為評估其業績的關鍵指標，因為它表明了公司活動的效率和盈利能力。WTI收支平衡價格包含了在公司MD&A的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分中對賬的非公認會計準則財務指標調整後的資金流。維護資本是一種補充財務指標，代表將年產量維持在前一時期水平所需的資本。

資本預算

資本預算是一項前瞻性的非公認會計準則財務指標。資本預算基於淨資本支出（非公認會計準則財務指標），不包括淨收購成本。有關淨資本支出的更多詳細信息，請參閲公司MD&A的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

資本效率

資本效率是一種補充財務指標，表示為增加新產量或增量產量所花費的資本除以當前新增產量或增量產量的比率。它以產品每流量的美元金額表示（美元/桶/日或美元/英國央行/日）。公司將資本效率視為評估其業績的關鍵指標，因為它表明了公司資本投資的效率。

2023 年和 2024 年的自由現金流政策

自由現金流是一項非公認會計準則財務指標。根據自由現金流分配政策，公司將自由現金流視為證明公司有能力通過資本投資創造現金流為未來增長提供資金、向股東支付回報以及償還或維持淨負債水平的關鍵指標。

公司的自由現金流用於確定股息後的股東回報的目標金額。確定自由現金流的計算方式因公司的淨負債狀況而異，由於在2023年底實現了100億美元的淨負債，與2023年相比，公司的自由現金流計算在2024年發生了變化，如下所示：

▪ 2024 年自由現金流的分配

由於從2024年開始，到2023年底實現了100億美元的淨負債，該公司的目標是將100％的自由現金流返還給股東。自由現金流的計算方法是調整後的資金流減去普通股股息、淨資本支出和放棄支出。公司的目標是按前瞻性年度管理自由現金流的分配，同時根據需要管理營運資金和現金管理。

截至2024年3月31日的三個月中，公司的自由現金流如下所示：

(1) 請參閲公司2024年5月1日截至2024年3月31日的三個月管理與分析報告的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分中提供的對最直接可比的GAAP指標的描述和對賬。

(2) 非公認會計準則財務指標。請參閲公司2024年5月1日截至2024年3月31日的三個月管理與分析報告中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

▪ 2023 年自由現金流的分配

當淨負債介於100億至150億美元之間（例如2023年）時，大約50％的自由現金流分配給股東回報，50％分配給資產負債表，減少戰略增長/收購機會。2023年，69億美元的自由現金流按調整後的153億美元資金流減39億美元的普通股股息、400萬美元的基本資本支出和5億美元的放棄支出進行計算。

長期債務，淨額

長期負債淨額（也稱為淨負債）是一種資本管理指標，計算方法為當前和長期債務減去現金和現金等價物。

電話會議

加拿大自然資源有限公司（TSX-CNQ/NYSE-CNQ）將在市場開盤前於2024年5月2日星期四發佈其2024年第一季度財報。

電話會議將於2024年5月2日星期四美國東部夏令時間上午7點/美國東部時間上午9點舉行。

撥號參加直播活動：

北美 1-800-717-1738/國際 001-289-514-5100。

收聽網絡音頻廣播：

訪問我們網站 www.cnrl.com 主頁上的網絡音頻直播。

電話會議播放：

北美 1-888-660-6264/國際 001-289-819-1325（密碼：56079#）

Canadian Natural是一家資深的原油和天然氣生產公司，其核心地區位於加拿大西部、北海的英國部分和近海非洲，持續開展業務。