目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格
或
1934年《證券交易法》
截至本財政年度止
或
1934年《證券交易法》
或
1934年《證券交易法》
需要這份空殼公司報告的事件日期:
由_至_的過渡期
委託書檔號:
(註冊人的確切姓名載於其章程)
不適用
(註冊人姓名英文譯本)
(註冊成立或組織的司法管轄權)
(主要執行辦公室地址)
電話
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)
根據該法第12(B)條登記或將登記的證券:
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
根據該法第12(G)條登記或將登記的證券:無
根據該法案第15(d)條有報告義務的證券:無
註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量:
如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。
[_]是 | [X] |
目錄表
如果本報告是年度報告或過渡報告,請勾選標記表明註冊人是否無需根據1934年證券交易法第13或15(d)條提交報告。
[_]是 | [X] |
注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。
用複選標記標出註冊人是否(1)在過去的12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(d)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。
[X] | [_]不是 |
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
[X] | [_]不是 |
通過勾選標記來確定註冊人是大型加速歸檔者、加速歸檔者、非加速歸檔者還是新興成長型公司。請參閲《交易法》規則12 b-2中“大型加速備案人”、“加速備案人”和“新興成長公司”的定義。
大型加速文件服務器[_] | 加速文件管理器[] |
新興成長型公司 |
如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表,請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則†。 [_]
†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。
[X]
[_]國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則
[_]其他
如果在回答前一個問題時勾選了“其他”,請用勾號表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。
[_]項目17
[_]項目18
如果這是一份年度報告,請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
[_]是 |
(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)
在根據法院確認的計劃分配證券後,用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。
[_]是 | [_]不是 |
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本年度報告中的信息列報
本截至2023年12月31日的20-F表格年度報告,或本年度報告,應與本年度報告中包含的綜合財務報表及附註一併閲讀。除文意另有所指外,本年度報告中提及的“Dyagas LNG Partners”、“Partnership”、“We”、“Our”和“Us”或類似術語指的是Dyagas LNG Partners LP及其全資子公司,包括Dyagas Operating LP。戴納加斯運營有限責任公司直接或間接擁有我們船隊中擁有液化天然氣運輸船的實體的100%權益,我們稱之為“船隊”。本年度報告中提到的“普通合夥人”指的是戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限公司的普通合夥人戴納加斯GP LLC。在本年度報告中,提及我們的“贊助商”是指戴納加斯控股有限公司及其附屬公司,而非我們或我們的附屬公司,而提及我們的“經理”是指由我們的董事會主席Georgios Prokopiou先生全資擁有的戴納加斯有限公司。本年度報告中提到的“普羅科皮烏家族”指的是我們的主席格奧爾吉奧斯·普羅科皮烏先生及其家庭的某些成員。
本年度報告中所有提及的“SEFE”、“Equinor”、“Yamal”和“NextTerm”指的是SEFE營銷和貿易新加坡有限公司(前身為Gazprom Marketing&Trading新加坡私人有限公司)、Equinor ASA(前身為挪威國家石油公司)、亞馬爾貿易私人有限公司。和未來十年公司(納斯達克:NEXT),以及它們的某些子公司或聯營公司,它們是我們當前或未來的租船人。
除非另有説明,本年度報告中提及的“美元”、“美元”和“美元”均為美國的合法貨幣。我們用術語“液化天然氣”來指液化天然氣,用術語“煤層氣”來指立方米,用來描述我們船隻的運載能力。
本文中提及的“綜合協議”指的是經修訂和重述的、與我們的贊助商目前有效的綜合協議。綜合協議賦予我們權利,但不是義務,只要綜合協議完全有效,我們就有權向我們的贊助商購買任何根據初始期限為四年或更長時間的合同獲得或簽訂的液化天然氣運輸船。見“項目7.主要單位持有人和關聯方交易--B.關聯方交易”。
《亞馬爾液化天然氣項目》是指位於俄羅斯北部亞馬爾半島的液化天然氣生產終端。該碼頭由三列LNG列車組成,總運力為1650萬噸/年,需要冰級指定船隻從該設施運輸LNG,我們艦隊中的兩艘船已經簽訂了合同。亞馬爾液化天然氣項目是由諾瓦泰克公司(50.1%)、道達爾勘探和開發公司(20%)、中國石油天然氣勘探開發公司(20%)和雅姆有限公司(9.9%)共同組建的合資企業。請參閲“項目4.合作伙伴關係的信息--B.業務概述”。
目錄表
前瞻性陳述和風險因素摘要
本年度報告包含某些前瞻性陳述(如1934年修訂後的《證券交易法》或《交易法》第21E節所定義),涉及未來事件和我們的運營、業績和財務狀況,尤其包括我們成功發展和擴大業務的可能性。1995年的《私人證券訴訟改革法》(PSLRA)為前瞻性陳述提供了安全港保護,以鼓勵公司提供有關其業務的前瞻性信息。
我們希望利用PSLRA的安全港規定,並就這一安全港立法列入這一警示聲明。本報告以及我們或代表我們所作的任何其他書面或口頭陳述可能包括前瞻性陳述,這些陳述反映了我們對未來事件和財務表現的當前看法。具有預測性的、取決於或提及未來事件或條件的陳述,或者包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“計劃”、“可能”、“繼續”、“可能”、“可能”、“預測”、“將”、“可能”、“可能”、““應該”和類似的表述都是前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅反映管理層截至本年度報告之日的當前看法,並不打算對未來的結果作出任何保證。因此,基金單位持有人被告誡不要依賴任何前瞻性陳述。
前瞻性陳述出現在本年度報告的多處,其中包括與以下事項有關的陳述:
● | 液化天然氣市場趨勢,包括租費率、影響供需的因素以及液化天然氣運輸船盈利運營的機會; |
● | 我們預期的增長戰略,包括潛在地擴展和收購航運業其他部門的資產和業務; |
● | 全球經濟放緩的影響; |
● | 全球金融市場可能出現動盪; |
● | 貨幣、利率和外匯匯率的波動和波動; |
● | 一般市場情況,包括租船費和船舶價值的波動; |
● | 我們業務費用的變化,包括幹船塢、勘測、升級、船員和保險費用、燃油價格和燃油價格; |
● | 保險是否足以彌補我們的損失; |
● | 我們對單位進行現金分配的能力,或我們現金分配的任何增加、減少或取消; |
● | 我們未來的財務狀況或經營結果以及我們未來的收入和支出; |
● | 我們償還當前和未來債務的能力,包括我們6.75億美元的信貸安排(定義如下),以及我們結算利率互換的能力(如果有); |
● | 我們有能力以可接受的條件或根本沒有能力產生額外的債務,進入公共和私人債務和股票市場,並履行我們根據6.75億美元信貸安排和未來債務和融資協議訂立的限制性契約和其他義務; |
● | 計劃的資本支出和為資本支出提供資金的資本資源的可用性; |
● | 投資者、貸款人、承租人和其他市場參與者對我們的環境、社會和治理(“ESG”)實踐日益嚴格的審查和不斷變化的預期的影響; |
目錄表
● | 我們有能力遵守與我們的ESG政策相關的額外成本和風險; |
● | 適用的制裁或禁運法律的效果; |
● | 我們有能力與主要的液化天然氣貿易商保持長期關係; |
● | 我們有能力利用贊助商在航運業的關係和聲譽; |
● | 我們能夠從我們的船舶收購中實現預期的利益; |
● | 我們是否有能力以我們可以接受的條款從我們的贊助商或第三方那裏購買新的建築物和二手船隻,以及在購買時及時交付此類船隻的能力; |
● | 我們有能力在現有船隻僱傭安排屆滿或終止後,成功爭取未來的租船機會; |
● | 承租人對船舶的承兑; |
● | 租約的終止日期和延期; |
● | 預期成本和我們遵守政府法規的能力,包括與壓載水和燃料硫磺有關的法規、海事自律組織標準,以及承租人適用於我們業務的標準法規; |
● | 是否有熟練的勞動力、船員和管理; |
● | 我們作為上市有限合夥企業的預期增加的一般和行政費用,以及我們根據船隊管理協議和與我們經理的行政服務協議應支付的費用和開支; |
● | 我們預期的税收和分配給我們的單位持有人; |
● | 估計未來的維修和更換資本支出; |
● | 我們留住關鍵員工的能力; |
● | 不遵守國際海事組織、聯合國海事安全和防止船舶污染機構或國際海事組織(以下簡稱IMO 2020)對《1973年國際防止船舶造成污染公約》附件六的修正案,該修正案經1978年相關議定書修改,統稱為《73/78防污公約》,此處稱為《防污公約》,這些修正案降低了船隻可能向空氣中排放的最大硫磺量,並於2020年1月1日生效; |
● | 任何未決或未來訴訟的潛在責任以及因環境破壞和船舶碰撞而可能產生的費用; |
● | 未來訴訟的潛在責任,涉及公共利益組織或激進主義提出的關於我們未能適應或減輕氣候影響的索賠; |
● | 新的環境條例和限制,無論是在國際海事組織規定的全球一級、歐洲聯盟等區域當局施加的區域一級和/或個別國家施加的國家一級; |
● | 我們在現有船舶的定期租賃或其他僱傭安排下成功競爭、進入和交付我們的船舶的能力,以及我們在現貨市場賺取收入的能力; |
目錄表
● | 商業中斷,包括由於氣候條件、政治事件、公共衞生威脅以及國際敵對行動和不穩定,包括俄羅斯和烏克蘭之間的持續戰爭、以色列和哈馬斯之間的戰爭、紅海胡塞衝突、海盜或恐怖分子的行為或其他災難造成的供應鏈擁堵; |
● | 公共衞生威脅和高度傳染性疾病爆發的影響; |
● | 流行病和流行病的持續時間和嚴重程度,包括全球新型冠狀病毒或新冠肺炎的爆發,以及根據需求對我們業務的任何後續影響; |
● | 不利天氣和自然災害的影響; |
● | 未來我們的共同單位在公開市場上的銷售; |
● | 我們的運營所依賴的信息技術系統和網絡的任何故障或中斷,或可能發生的網絡安全事件的任何影響; |
● | 我們的業務戰略以及未來運營的其他計劃和目標; |
● | 與能源轉換以及機隊和/或系統更新有關的技術風險,包括與替代推進系統有關的風險;以及 |
● | 本年度報告中詳細説明的其他因素,以及我們定期報告中不時包含的因素。 |
本年度報告中的前瞻性陳述是反映高級管理層判斷的估計,涉及已知和未知的風險和不確定性。這些前瞻性陳述基於一些假設和估計,這些假設和估計本身就會受到重大不確定性和意外情況的影響,其中許多是我們無法控制的。實際結果可能不會發生,也可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。因此,這些前瞻性陳述應考慮到各種重要因素,包括本年度報告在“項目3.主要信息-風險因素”標題下提出的因素。這些因素和本年度報告中描述的其他風險因素並不一定都是可能導致實際結果或發展與我們的任何前瞻性陳述中所表達的大不相同的所有重要因素。鑑於這些不確定性,告誡潛在投資者不要過度依賴此類前瞻性陳述。
我們不承擔任何義務,特別是拒絕任何義務,更新任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因,除非適用法律可能要求。新的因素不時出現,我們不可能預測所有這些可能對我們的業績產生不利影響的因素。此外,我們無法評估每個此類因素對我們業務的影響,或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。如果更新了更多前瞻性陳述中的一項,則不應推斷將對這些或其他前瞻性陳述進行更多更新。
我們不會對我們部門或我們的債務證券的表現做出預測或陳述。本年度報告和我們提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的其他文件中包含的各種披露,試圖向感興趣的各方提供可能影響我們的業務、前景和經營結果的風險和因素,應仔細審查和考慮這些披露。
目錄表
目錄
第一部分: | 1 | |
第1項。 | 董事、高級管理人員和顧問的身份 | 1 |
第二項。 | 報價統計數據和預期時間表 | 1 |
第三項。 | 關鍵信息 | 1 |
第四項。 | 關於合作伙伴關係的信息 | 52 |
項目4A。 | 未解決的員工意見 | 91 |
第五項。 | 經營和財務回顧與展望 | 91 |
第六項。 | 董事、高級管理人員和員工 | 109 |
第7項。 | 主要未成年人及關聯方交易 | 112 |
第八項。 | 財務信息 | 121 |
第九項。 | 報價和掛牌。 | 124 |
第10項。 | 附加信息 | 124 |
第11項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 133 |
第12項。 | 除股權證券外的其他證券説明 | 135 |
第II部 | 136 | |
第13項。 | 違約、拖欠股息和拖欠股息 | 136 |
第14項。 | 對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改 | 136 |
第15項。 | 控制和程序 | 136 |
第16項。 | [已保留] | 137 |
項目16A。 | 審計委員會財務專家 | 137 |
項目16B。 | 道德準則 | 137 |
項目16C。 | 首席會計師費用及服務 | 137 |
項目16D。 | 豁免審計委員會遵守上市標準 | 138 |
項目16E。 | 發行人及關聯購買人購買股權證券 | 138 |
項目16F。 | 登記人認證會計師的變更 | 138 |
項目16G。 | 公司治理 | 138 |
第16H項。 | 煤礦安全信息披露 | 139 |
項目16I。 | 披露妨礙檢查的外國司法管轄區。 | 139 |
項目16J。 | 內幕交易政策。 | 139 |
項目16K。 | 網絡安全。 | 140 |
第三部分 | 141 | |
第17項。 | 財務報表 | 141 |
第18項。 | 財務報表 | 141 |
項目19. | 展品 | 141 |
目錄表
第一部分:
第1項。 | 董事、高級管理人員和顧問的身份 |
不適用。
第二項。 | 報價統計數據和預期時間表 |
不適用。
第三項。 | 關鍵信息 |
A. | [已保留] |
B. | 資本化和負債化 |
不適用。
C. | 提供和使用收益的原因 |
不適用。
D. | 風險因素 |
以下討論的風險主要與我們經營的行業和我們的總體業務有關。其他風險主要與證券市場和我們證券的所有權有關,包括我們的普通股、我們9.00%的A系列累計可贖回優先股或我們的A系列優先股,以及我們8.75%的B系列固定浮息累計贖回永久優先股或我們的B系列優先股。有關我們總體戰略變化的描述,包括根據6.75億美元信貸安排的條款和條件限制向我們的普通單位持有人分配的限制,請參閲“項目4.合夥企業的信息-B.業務概述”和“項目5.經營和財務回顧與展望-B.流動性和資本資源-6.75億美元信貸安排”。本節描述的任何事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績或我們單位可供分配的現金以及我們證券的交易價格產生重大不利影響。
風險因素摘要
以下是本節中更詳細描述的風險因素的摘要。
與我們的合作伙伴關係相關的風險
● | 我們的艦隊只有六艘液化天然氣運輸船。這些船隻的可用性或運營方面的任何限制都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響,並可能顯著降低或消除我們對未償還單位(包括我們的優先單位)的付款分配能力。 |
● | 我們目前的所有收入和現金流都來自有限數量的租船人,這些租船人中的任何一人的損失都可能導致我們蒙受損失或以其他方式對我們的業務造成不利影響。 |
● | 我們籌集資本以償還債務或為債務再融資的能力,或為我們的維持或增長資本支出提供資金的能力,將取決於某些財務、商業和其他因素,其中許多因素是我們無法控制的。我們共同單位的價值可能使我們很難或不可能進入股權或與股權掛鈎的資本市場。在某種程度上,如果我們無法通過運營現金或增量銀行貸款或發行債務或股權證券來為這些債務和支出融資,我們進行現金分配的能力可能會減弱,或者我們的財務槓桿可能會增加,或者我們的單位持有人可能會被稀釋。如果我們需要獲得更昂貴和/或更嚴格的資金來源,我們的業務可能會受到不利影響。 |
1
目錄表
● | 我們的合同對手方存在某些風險,如果這些對手方不履行合同項下的義務,可能會導致我們遭受重大損失,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。 |
● | 在建立現金儲備並支付費用和開支後,我們可能沒有足夠的運營現金來支付我們尚未完成的單位的分配。 |
● | 我們未來的經營成功取決於我們是否有能力擴大與現有承租人的關係,與新的承租人建立關係,並獲得新的定期租船合同,為此我們將面臨來自擁有大量資源和潛在新進入者的老牌公司的激烈競爭。 |
● | 任何包機終止都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。 |
● | 我們未來的資本需求是不確定的,我們未來可能需要籌集更多資金。 |
● | 我們的贊助商及其附屬公司可能會與我們競爭。 |
● | 無論我們的盈利能力如何,我們的經理將為向我們提供的服務確定費用和成本補償,這將是相當可觀的,並將減少我們可用於分配給單位持有人的現金。 |
● | 我們的合夥協議包含的條款可能會阻止個人或集團試圖罷免我們目前的管理層或普通合夥人,即使公共單位持有人不滿意,他們也無法在沒有保薦人同意的情況下罷免我們的普通合夥人,除非保薦人對我們的所有權權益減少;所有這些都可能降低我們共同單位的交易價格。 |
● | 如果法院發現單位持有人的行為構成了對我們業務的控制,您可能沒有有限責任。 |
● | 我們目前的定期租約和6.75億美元的信貸安排阻止了我們更換經理。 |
● | 由於我們的基金經理是一傢俬人持股公司,而且很少或根本沒有關於它的公開信息,投資者幾乎不可能事先得到關於潛在的財務和其他問題的警告,這些問題可能會影響我們的基金經理,從而對我們產生實質性的不利影響。 |
與我們的行業相關的風險
● | 我們未來的增長和業績取決於液化天然氣產量的持續增長以及對液化天然氣和液化天然氣運輸的需求。 |
● | 整體液化天然氣需求增長的波動可能會對我們獲得未來定期租船的能力產生不利影響 |
● | 波動的天然氣和石油價格可能會對我們的增長前景和運營結果產生不利影響。 |
● | 船隻價值可能會大幅波動,如果在我們試圖處置船隻時這些價值較低,我們可能會招致損失。 |
● | 船舶供應過剩或計劃項目的延誤或放棄,可能會導致我們在未來尋求租船時能夠獲得的租船費率降低。 |
● | 我們的保險可能不足以覆蓋我們的財產可能發生的損失或我們的業務造成的損失。 |
● | 我們的船隻可能會受到損害,我們可能會面臨意想不到的成本和停租日。 |
2
目錄表
● | 動盪的經濟狀況可能會對我們獲得融資或為我們目前或未來的信貸安排和其他融資安排(包括我們6.75億美元的信貸安排)進行再融資的能力產生不利影響,這可能會阻礙或阻止我們經營或擴大業務。 |
● | 液化天然氣航運行業受到大量的環境和其他法規的約束,這可能會顯著限制我們的運營或增加我們的費用。 |
● | 政治不穩定、恐怖分子或其他襲擊、戰爭、國際敵對行動和全球公共衞生威脅都會影響海運運輸業,這可能會對我們的業務造成不利影響。 |
● | 政府可以在戰爭或緊急時期徵用我們的船隻,導致收入損失。 |
● | 海事索賠人可能會扣押我們的船隻,這可能會中斷我們的現金流。 |
● | 我們可能會受到訴訟,這可能會對我們產生不利影響。 |
與我們共同單位有關的風險
● | 我們共同單位的價格可能會波動。 |
● | 單位持有人可能有償還分配的責任。 |
● | 我們可能會在未經我們的普通單位持有人批准的情況下發行額外的股本證券,包括優先於普通單位的證券,這將稀釋普通單位持有人的所有權利益。 |
● | 根據馬紹爾羣島的法律,我們一直被組織為有限合夥企業,而馬紹爾羣島沒有一套完善的合夥企業法律。 |
● | 我們是紐約證券交易所或紐約證券交易所規則下的“外國私人發行人”,因此我們有權豁免遵守紐約證券交易所適用於國內公司的某些公司治理標準,而我們共同單位的持有人可能不會獲得與遵守紐約證券交易所公司治理要求的公司的單位持有人相同的保護。 |
● | 由於我們是根據馬紹爾羣島的法律組建的,因此可能很難向我們提供法律程序或執行對我們、我們的董事或我們的管理層不利的判決。 |
與債務有關的風險
● | 我們的債務水平可能會限制我們在獲得額外融資和尋求其他商業機會方面的流動性和靈活性。 |
● | 我們可能無法遵守債務協議中的契約或任何未來對我們施加經營和財務限制的財務義務。 |
與我們的A系列和B系列首選設備相關的風險
● | 我們的A系列優先股和B系列優先股從屬於我們的債務,A系列優先股和B系列優先股的持有人的利益可能會因發行額外的優先股(包括額外的A系列優先股或B系列優先股)和其他交易而被稀釋。 |
● | 如果發生任何清算事件,您的清算優先金額是固定的,您將無權獲得任何更多的付款,無論在什麼情況下。 |
3
目錄表
● | 作為A系列優先股或B系列優先股的持有者,您的投票權極其有限。 |
與利益衝突有關的風險
● | 我們的保薦人、我們的普通合夥人及其各自的關聯公司在我們中擁有重大利益,並且對我們和我們的普通單位持有人有利益衝突和有限的責任,這可能允許他們偏袒自己的利益,損害您的利益。 |
● | 我們的普通合夥人已經限制了它對我們義務的責任。 |
● | 一方面,我們與我們的普通合夥人及其附屬公司之間的合同不會是保持距離談判的結果。 |
税務風險
● | 我們可能要繳税,這將減少我們可用於分配給單位持有人的現金。 |
● | 我們可能不得不為來自美國的收入繳税,這將減少我們的收入和現金流。 |
風險因素
與我們的合作伙伴關係相關的風險
我們的艦隊只有六艘液化天然氣運輸船。這些船隻的可用性或運營方面的任何限制都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響,並可能顯著降低或消除我們對未償還單位(包括我們的優先單位)的付款分配能力。
我們的艦隊只有六艘液化天然氣運輸船。如果我們的任何船隻由於停租時間、提前終止有效的定期租船或未能以與我們的平均歷史費率一樣優惠的租費率獲得新的租約,或者根本無法獲得新的租約,我們未來的流動性、現金流、經營業績以及向我們的未償還單位(包括優先單位)的持有人進行季度和其他分配的能力可能會受到重大不利影響。
我們的增長能力可能會受到現金分配政策的不利影響。
我們目前的業務戰略是將我們的資本配置集中在償還債務上,並優先考慮資產負債表的實力,以便在我們的資本成本允許我們以可接受的條件獲得債務和股權資本的情況下,為未來的潛在增長重新定位。因此,我們的增長可能沒有將可用現金再投資於擴大持續運營的企業的增長速度快。我們的現金分配政策與我們的合作伙伴協議的條款一致,該協議要求我們每季度分配所有可用現金。根據6.75億美元信貸安排(定義如下)的條款,當6.75億美元信貸安排下的借款未償還時,合夥企業不得向其普通單位持有人支付分紅,而我們未來的債務和融資協議可能包含類似的限制。受合同限制的限制,不能保證單位持有人將從我們那裏獲得季度分配,因為我們的現金分配政策受到某些限制,並可能隨時改變或取消。此外,我們的現金分配政策可能會嚴重削弱我們滿足財務需求或增長的能力。
4
目錄表
我們目前的所有收入和現金流都來自有限數量的租船人,這些租船人中的任何一人的損失都可能導致我們蒙受損失或以其他方式對我們的業務造成不利影響。
我們已經並相信,我們所有的收入都將來自有限數量的租船公司,如SEFE、Equinor、Yamal和Next ten。在截至2023年12月31日的一年中,我們的運營收入來自三家租船公司,SEFE佔我們總收入的41%,亞馬爾佔43%,Equinor佔16%。我們船隊的所有包機都有固定的條款,但可能會因某些事件而提前終止,包括但不限於承租人因財務能力不足、與我們存在分歧或其他原因而未能向我們支付包機費用。我們每一方根據與我們簽訂的租約履行各自義務的能力將取決於許多我們無法控制的因素,這些因素可能包括但不限於總體經濟狀況、液化天然氣運輸業的狀況、天然氣的現行價格、流行病和流行病(如新冠肺炎)、俄羅斯和烏克蘭發生的事件或可能實施的任何制裁,以及交易對手的整體財務狀況。如果交易對手未能履行與我們達成的協議下的義務,我們可能無法實現該憲章下的收入,並可能遭受損失,這可能對我們的業務、財務狀況、現金流、運營結果以及向我們的單位持有人支付任何分配(包括減少分配)的能力產生重大不利影響。
此外,在下列情況下,承租人可以行使終止其租船的權利:
● | 船舶遭受全損或者損壞無法修復的; |
● | 我們不履行租船合同規定的義務,包括長時間停租船舶; |
● | 戰爭或敵對行動嚴重擾亂船隻的自由貿易; |
● | 該船隻被任何政府當局徵用;或 |
● | 根據各自租船的條款和條件,在每個此類事件中,都會發生長期的不可抗力事件,如戰爭、政治動亂或大流行,導致無法租用船隻。 |
此外,如果船舶沒有按照某些合同規格執行,我們收到的租賃費可能會減少。例如,如果平均船速低於我們保證的速度,或者如果為船隻提供動力所消耗的燃料量超過保證量,則可能會減少租船費用。
此外,在不景氣的市場條件下,我們的承租人可能不再需要當時正在租用的船隻,或者可能能夠以更低的費率獲得類似的船隻。因此,租船人可能尋求重新談判其現有租船協議的條款,或逃避這些合同規定的義務。此外,與我們有包機合同的第三方可能會受到俄羅斯和烏克蘭發生的事件、由此產生的制裁或其他地緣政治事件等的影響,這些事件可能會對他們的履行能力產生不利影響。如果我們的承租人未能履行他們對我們的義務或試圖重新談判我們的租賃協議,可能很難找到替代此類船隻的工作,我們獲得的任何新的租賃安排可能會以較低的費率進行,並且可能不被我們的貸款人接受。
如果我們的任何租船合同被終止,我們可能無法以與我們目前的租船合同一樣有利的條款重新部署相關船隻,或者根本不能。如果我們無法重新部署已終止租約的船隻,我們將不會從該船隻獲得任何收入,我們可能需要支付維持船隻正常運營狀況所需的持續費用。這些因素中的任何一個都可能減少我們的收入和現金流。此外,我們的任何租船人、租船人或船隻的損失,或我們任何租船合同下租船費用的下降,都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況以及向我們的單位持有人進行分配的能力產生實質性的不利影響,並導致根據我們的債務協議發生違約事件。
由於我們的船隻在幹船塢期間停租,我們的船隻需要大量支出,並導致收入損失。停工天數或幹船塢期間進行的任何維修或投資成本的任何顯着增加,都可能對我們的盈利能力和現金流產生重大不利影響。考慮到幹船塢過程中可能出現的不可預見的問題,我們可能無法準確預測將我們的任何船隻幹船塢所需的時間。如果我們的一艘或多艘船舶停靠在岸上的時間超過預期,或者如果維修成本高於我們的預算,可能會對我們的運營結果和現金流產生實質性的不利影響,包括任何可供分配給單位持有人的現金。
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由於我們的船隊規模較小,幹對接完成時間的任何延遲或額外工作天數導致的成本超支都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響,並可能顯着降低或消除我們支付任何分配的能力。我們的公共或首選單位之一或兩者。
這個清潔能源, 鄂畢河,以及阿穆爾河已於2022年完成預定的幹船塢以及壓載水處理系統(“BWTS”)的各自安裝。2023年,我們完成了預定的幹船塢葉尼塞河, 勒納河和北極極光包括按照現行規定安裝BWTS。
我們籌集資本以償還債務或為債務再融資的能力,或為我們的維持或增長資本支出提供資金的能力,將取決於某些財務、商業和其他因素,其中許多因素是我們無法控制的。我們共同單位的價值可能使我們很難或不可能進入股權或與股權掛鈎的資本市場。在某種程度上,如果我們無法通過運營現金或增量銀行貸款或發行債務或股權證券來為這些債務和支出融資,我們進行現金分配的能力可能會減弱,或者我們的財務槓桿可能會增加,或者我們的單位持有人可能會被稀釋。如果我們需要獲得更昂貴和/或更嚴格的資金來源,我們的業務可能會受到不利影響。
為了為我們現有和未來的債務和資本支出以及任何未來的增長提供資金,我們可能需要使用運營現金、產生借款和/或尋求獲得包括資本市場在內的其他融資來源。我們能否獲得潛在的資金來源以及我們未來的財務和經營業績將受到當前經濟狀況以及金融、商業、監管和其他因素的影響,其中許多因素是我們無法控制的。如果我們無法進入資本市場、籌集額外的銀行融資、或達成其他融資安排或產生足夠的現金流來滿足我們的債務、資本支出和其他業務要求,我們可能會被迫採取以下行動:
· | 重組我們的債務; |
· | 尋求額外的債務或股權資本; |
· | 出售資產; |
· | 減少與我們的首選單位相關的分配; |
· | 減少、推遲或取消我們的業務活動、收購、投資或資本支出;或 |
· | 尋求破產保護。 |
這些措施可能不會成功,以可接受的條件可用,或使我們能夠償還債務、資本支出和其他義務。其中一些措施可能會對我們的業務和聲譽造成不利影響。此外,我們的融資協議可能會限制我們實施其中一些措施的能力。使用來自運營的現金以及未來可能出售某些資產,將減少可用於分配給單位持有人的現金。我們獲得銀行融資或進入資本市場的能力可能會受到我們在任何此類融資或發行時的財務狀況以及不利市場狀況的限制。我們共同單位的價值可能無法使我們進入股權或與股權掛鈎的資本市場。即使我們成功地獲得了必要的資金,這種未來融資的條款可能會限制我們向單位持有人支付現金分配或按照目前進行的方式運營我們的業務的能力。此外,產生額外的債務可能會顯著增加我們的利息支出和財務槓桿,發行額外的股權證券可能會導致單位持有人嚴重稀釋,並將增加維持我們的季度分配所需的現金總額,目前我們只向優先單位持有人發放現金。
重大疾病(如新冠肺炎)的爆發和政府對此的反應可能會對我們的業務產生不利影響。
全球公共衞生威脅,例如新冠肺炎大流行、流感和其他高度傳染性的疾病或病毒,以及在我們開展業務的世界各地不時發生的疫情,可能會擾亂全球金融市場和經濟狀況,對我們的運營以及我們承租人和其他客户的運營產生不利影響。
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從2020年開始,新冠肺炎大流行對經濟狀況、供應鏈、勞動力市場、地區乃至全球的航運需求產生了負面影響,並可能繼續影響我們的運營以及我們客户和供應商的運營。新冠肺炎大流行導致各國政府和政府機構採取了許多行動,試圖減緩病毒的傳播和死灰復燃,包括旅行禁令、隔離和其他緊急公共衞生措施,一些國家實施了封鎖措施。這些措施大大減少了全球經濟活動和全球金融市場的極端波動。儘管新冠肺炎及其變種的發病率和嚴重性已經降低,但類似的限制以及未來針對流行病和大流行性疾病爆發的預防和緩解措施可能會對全球經濟狀況產生不利影響,這可能會對液化天然氣運輸船的運價環境以及我們的運營和現金流產生負面影響。大流行對我們的財務和業務結果的影響程度可能是實質性的,這將取決於大流行持續的時間長度以及隨後的感染浪潮是否會發生。大流行對經濟影響的不確定性可能導致持續的市場動盪,這也可能對我們的業務、財務狀況和現金流產生負面影響。各國政府批准了大規模刺激計劃,以減輕大流行造成的經濟活動突然下降的影響;然而,我們無法預測這些措施將在多大程度上足以維持航運業公司的業務和財務狀況。
許多國家針對流行病和流行病採取的措施,例如新冠肺炎,可能會限制我們船隻上的船員輪換。機組輪換的延誤導致了機組疲勞的問題,這可能會導致延誤,以及與保留現有船員所支付的機組工資有關的額外費用或其他操作問題。為了在當前環境下執行機組輪換,我們已經並可能產生與測試、個人防護設備、隔離以及機票費用等旅行費用相關的額外費用。
流行病和流行病還可能影響到工作人員的支付系統,我們通過該系統從租船中獲得收入或支付我們的費用,從而導致延遲付款。各行各業的組織,包括我們在內,都正確地關注員工的福祉,同時確保他們的運營不受幹擾,同時適應新的運營方式。因此,鼓勵甚至要求員工遠程操作,這大大增加了網絡安全攻擊的風險。
任何前述事件或其他流行病或流行病的發生或持續發生,可能會對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況、我們船隻的價值以及支付分配能力產生重大不利影響。
如果我們未能及時完成或整合我們以具有成本效益的方式進行的收購,或根本沒有完成或整合收購,可能會對我們的業務、我們的增長計劃以及我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
未來的收購(如果有的話)取決於我們與贊助商的持續關係以及與這種關係相關的其他因素,其中許多因素是我們無法控制的,包括我們是否有能力(I)從我們的贊助商那裏保持現有或新建船舶的潛在下拉管道,(Ii)從我們的贊助商那裏獲得與任何潛在的船隻收購相關的所需的貸款人和承租人的同意,以及(Iii)以對我們有利的條款通過股權和債務資本市場交易為我們的業務融資,這在很大程度上取決於有利的市場條件。我們目前無權收購由我們的贊助商擁有的任何船舶資產。
我們認為,與我們的保薦人和第三方相關的第三方可能會不時出現其他收購機會,任何此類收購都可能是重大的。對船隻或企業的任何收購在收購時或之後可能無利可圖,現金流可能為負,或可能沒有產生足夠的現金流來證明投資是合理的。此外,任何潛在的收購或投資機會都可能使我們面臨風險,這些風險可能會損害我們的業務、財務狀況、運營結果以及向我們的單位持有人進行現金分配(減少或根本不分配)的能力,包括我們可能:
● | 未能實現預期的收益,如新的客户關係、成本節約或現金流增強; |
● | 無法吸引、聘用、培訓或留住合格的岸上和航海人員來管理和運營我們不斷增長的業務和船隊; |
● | 使用相當大一部分可用現金或借款能力為收購提供資金,從而降低我們的流動性; |
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● | 大幅增加利息支出或財務槓桿,如果我們產生額外的債務來為收購融資; |
● | 招致或承擔與所收購的業務或船隻相關的意外負債、損失或成本;或 |
● | 產生其他重大費用,如商譽減值或其他無形資產、資產貶值或重組費用。 |
這種收購和投資機會可能不會導致交易的完成。此外,我們可能無法就任何此類收購或投資所需的融資獲得可接受的條款。我們無法預測收購的任何宣佈或完成將對我們的共同單位或優先單位的交易價格產生的影響。
任何未來的收購都可能帶來許多預期和未預料到的風險,包括對被收購船隻或業務的未來結果或預期成本降低或其他預期協同效應的錯誤假設的風險,未能成功和及時整合任何被收購船隻或企業的運營或管理的風險,以及轉移管理層對現有業務或其他優先事項的注意力的風險。我們還可能因遵守與此類收購相關的各種國際或國內法律而承擔額外的成本和費用。如果我們不能及時、具有成本效益地完成和整合我們從贊助商那裏獲得的東西,或者根本不能完善和整合我們的業務、未來增長計劃、財務狀況、運營結果和可供分配的現金,可能會對我們的業務、未來增長計劃、財務狀況、運營結果和可供分配的現金產生實質性的不利影響。
我們的合同對手方存在某些風險,如果這些對手方不履行合同項下的義務,可能會導致我們遭受重大損失,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們已經並可能在未來與造船廠簽訂合同、租船合同、新建和改裝合同、與金融機構、我們的贊助商和其他同行簽訂債務協議、利率互換、外幣互換、股權互換和其他協議。此類協議使我們面臨交易對手風險。我們每一方交易對手履行與我們合同義務的能力將取決於許多我們無法控制的因素,其中可能包括總體經濟狀況、交易對手的整體財務狀況以及停工或其他勞工糾紛,包括新冠肺炎疫情造成的影響。如果交易對手未能履行其在與我們的協議下的義務,我們可能遭受重大損失,這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。此外,與我們有融資安排或包機合同的第三方可能會受到俄羅斯和烏克蘭發生的事件或可能實施的任何制裁的影響,這些制裁可能會對他們根據此類合同履行合同的能力產生不利影響。2022年4月6日,美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)根據14024號行政命令,將阿姆斯特丹貿易銀行(ATB)指定為特別指定的國家銀行(SDN)。ATB是我們6.75億美元信貸安排的幾家貸款人之一,約佔3.6%的貸款人蔘與。2022年10月12日,根據ATB An SDN的指定,合夥企業與6.75億美元信貸安排的所有貸款人達成協議,自願預付1873萬美元,用於預付ATB對6.75億美元信貸安排的全部參與。一筆相當於上述預付款的款項已從現金抵押品賬户(見本公司綜合財務報表附註5,載於本年度報告“財務報表”第18項下)撥付,以支付預付款。
我們目前只有一個貸款安排,我們所有的收入和現金流都來自有限數量的租船人和這些貸款交易對手中的任何一個的損失,包括與我們任何未償還債務有關的損失,或者我們的租船人可能導致我們遭受損失或以其他方式對我們的業務造成不利影響。
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在建立現金儲備並支付費用和開支後,我們可能沒有足夠的運營現金來支付我們尚未完成的單位的分配。
我們的董事會根據我們的合夥協議和適用法律,自行決定是否支付分派,並且不能保證我們將向我們的單位持有人支付或繼續向我們的單位持有人支付與前幾個季度相同的金額,或者在未來根本不做任何分配。此外,我們經營船舶的市場是不穩定的,我們不能確切地預測在任何時期可供分配的現金金額(如果有的話),因此,我們可能會以較低的金額支付分配,或者不是所有。合夥企業董事會已暫停就我們的共同單位向我們的單位持有人分配現金,未來的現金分派水平將受到其他因素的影響,包括但不限於我們現有或未來債務協議中包含的條款和條件、市場狀況以及我們從運營中獲得的現金。根據6.75億美元信貸安排的條款,合夥企業不得就其共同單位支付分派,我們未來的債務和融資安排可能包含類似的限制。在6.75億美元信貸安排下發生違約的情況下,禁止合夥企業向其優先單位持有人支付分配。
如上所述,我們可以在我們的普通單位和優先單位上分配的現金數量部分取決於我們從我們的業務中產生的現金數量,這些現金數量可能會根據本節所述的風險而在每個季度波動,其中包括:
● | 我們從租船合同中獲得的費率; |
● | 我們的運營成本水平,如船員和保險成本; |
● | 天然氣生產的持續供應; |
● | 對液化天然氣的需求; |
● | 供應液化天然氣運輸船; |
● | 當前的全球和區域經濟和政治狀況,包括疫情蔓延或大流行造成的任何經濟低迷,如新冠肺炎; |
● | 貨幣匯率波動;以及 |
● | 政府法規和海事自律組織標準對我們業務行為的影響。 |
此外,可供分配給我們的單位持有人的實際現金數額將取決於其他因素,包括:
● | 我們的資本支出水平,包括維護或更換船舶、建造新船舶、購買二手船舶和遵守規定; |
● | 我們艦隊的計劃外停租天數,以及我們的船隻按計劃停靠幹船塢的時間和所需的天數; |
● | 我們的償債要求和對債務工具中包含的分配的限制; |
● | 我們將為未來的收購提供資金而產生的債務水平; |
● | 利率波動; |
● | 我們營運資金需求的波動; |
● | 可變税率; |
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● | 預期成本和我們遵守環境和監管要求的能力,包括有關空氣污染物和温室氣體排放的要求,以及此類要求的未來變化或監管機構、政府組織、船級社和我們的承租人施加的適用於我們業務的其他行動; |
● | 我們進行營運資本借款的能力和水平; |
● | 我們子公司的業績及其向我們分配現金的能力;以及 |
● | 我們董事會建立的任何現金儲備的金額。 |
我們從業務中產生的現金數量可能與我們在該期間的利潤或虧損存在實質性差異,這將受到非現金項目的影響。我們還可能產生費用或負債,或在未來受到其他情況的影響,減少或消除我們可用於分配的現金金額。由於上述因素,我們可能在記錄虧損期間進行現金分配,在記錄收益期間可能不進行現金分配。
我們未來的經營成功取決於我們是否有能力擴大與現有承租人的關係,與新的承租人建立關係,並獲得新的定期租船合同,為此我們將面臨來自擁有大量資源和潛在新進入者的老牌公司的激烈競爭。
截至本年度報告日期,我們已經為我們艦隊中的船隻獲得了估計11.億美元的積壓合同,其中1.2億美元是與亞馬爾簽訂的某些定期租賃合同中包含的可變租用部分。與亞馬爾簽訂的這些定期包機合同的租金是根據兩個組成部分計算的--資本成本組成部分和運營成本組成部分。資本成本部分是固定的每日金額。運營成本部分的每日金額旨在將船隻的運營成本全部轉嫁給承租人,包括幹船塢成本,該部分每年設定並在每年年底調整,以補償我們在運營船舶時產生的實際成本。幹船塢的費用是在幹船塢的一年內預先預算的,並在幹船塢之後立即由亞馬爾公司報銷。因此,這種浮動出租率的實際收入數額可能不同於根據合同開始時商定的預算計算的收入積壓概算中的數額,原因是各自船舶的經營成本每年都不同。儘管我們目前估計合同積壓,但我們的主要目標之一是在我們現有的包機安排到期或提前終止時簽訂額外的多年定期包機,我們還可能尋求與我們艦隊的擴大相關的額外的多年定期包機合同。獲得液化天然氣運輸船多年租約的過程競爭激烈,通常涉及密集的篩選程序和競爭性投標,這通常需要幾個月的時間。我們相信,LNG船定期租船合同是基於與船舶和船舶運營商有關的各種因素而授予的,包括:
● | 船舶的大小、船齡、技術規格和狀況; |
● | 船舶營運效率和高度專業化船舶的營運聲譽; |
● | LNG運輸經驗和船舶運營質量; |
● | 航運業關係和客户服務信譽; |
● | 高度專業化船舶的操作技術能力和聲譽; |
● | 船長和船員的素質和經驗; |
● | 安全記錄; |
● | 以具有競爭力的費率為船舶融資的能力和總體財務穩定性; |
● | 與造船廠的關係以及獲得合適泊位的能力; |
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● | 它願意承擔操作風險; |
● | 建造管理經驗,包括根據客户規格及時交付新船的能力;以及 |
● | 競標在整體價格方面的競爭力。 |
我們預計,在為潛在的LNG項目提供海運服務方面,許多經驗豐富的公司將展開激烈競爭,這些公司包括其他獨立船東以及擁有和運營LNG運輸船的國家支持實體和主要能源公司,它們可能會通過使用自己的船隊為第三方運輸LNG而與獨立船東競爭。其中一些競爭對手比我們擁有更多的財力和更大的船隊。近年來,包括聲譽較好、資源和經驗豐富的公司在內的多家海運公司進入了LNG運輸市場,未來還可能有其他船東和管理人嘗試參與LNG市場。競爭加劇可能導致定期租船的價格競爭加劇。由於這些因素,我們可能無法擴大與現有租船公司的關係,或無法在有利可圖的基礎上獲得新的定期租船合同,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響,包括可用於分配給我們的單位持有人的現金。
任何包機終止都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
我們的船隻有三個不同的承租人。在某些情況下,我們現有的和未來的承租人有權也很可能有權終止我們目前或未來的租船合同,例如船舶滅失或損壞無法修復、我們拖欠租船義務或停租超過租船協議規定的限額。此外,我們的承租人之一亞馬爾主要從液化天然氣港口進行貿易,據我們所知,該公司由俄羅斯實體擁有或控制。由於近期俄羅斯與烏克蘭、美國、歐盟、加拿大等西方國家和組織之間持續不斷的衝突,加拿大等西方國家和組織從2022年2月起宣佈並頒佈了多項針對俄羅斯的制裁措施,直至本報告之日。然而,俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭仍在繼續,這可能會導致在美國、歐洲和其他國家已經宣佈的制裁之外實施進一步的經濟制裁,這可能會對我們的承租人產生不利影響,並導致我們與亞馬爾的定期租賃合同提前終止。
一艘船定期租船的解約權不會自動賦予承租人終止與我們簽訂的其他租船合同的權利。然而,租船終止可能會對我們與客户的關係以及我們在液化天然氣航運行業的聲譽產生重大影響,在某些情況下,引發解約權的事件可能會影響我們與同一租船人簽訂的多個租船合同。因此,任何終止權利的存在都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響,包括可用於分配給我們的普通股和優先股持有人的現金。
我們未來的資本需求是不確定的,我們未來可能需要籌集更多資金。
我們未來的資金需求將取決於許多因素,包括購買船舶的成本和時間、由於技術進步而對現有船舶進行改裝或改裝的成本、適用的環境或其他法規或標準的變化、客户要求或其他方面。我們獲得銀行融資或進入資本市場進行未來發行的能力可能會受到我們在任何此類融資或發行時的財務狀況以及我們無法控制的不利市場狀況的限制。
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以可接受的條件獲得額外資金可能是不可能的。如果我們通過發行股權或與股權掛鈎的證券來籌集額外資金,我們的單位持有人可能會經歷稀釋或減少或不分配單位。債務融資,如果可行,可能涉及限制我們的業務或我們產生額外債務的能力的契約,或支付與我們過去的做法一致或其他方面的分配的契約。此外,我們在現有債務協議中還受到一些限制,其中包括,在貸款未償還時,不得向我們的普通單位持有人支付分配,如果貸款仍未償還,如果發生違約事件,我們的優先單位持有人將受到限制。根據6.75億美元信貸安排的條款,這被視為控制權的變更,這可能允許貸款人在10天內宣佈該貸款應支付,(I)dyagas Holdings Ltd.不再擁有本公司已發行共用單位總數的30%,(Ii)任何人士或其他在同意下行事的人士(其中所界定的某些準許持有人除外)在本公司共有單位總數中所佔的百分比高於我們的保薦人(“母公司”),及/或有能力直接或間接控制其母公司董事會或管理委員會多數成員的事務或組成,(Iii)Georgios Prokopiou先生不再擔任本公司的主席及/或董事會成員,或(Iv)Dyagas GP LLC不再是我們的普通合夥人。因此,根據我們現有債務協議的條款和條件,如果適用,限制或阻止我們發行新的股本,這可能會使我們的保薦人的持股比例降至所需的30%以下。
由於我們目前和未來的資金需求、再融資需求、淨收入的減少或運營費用的增加、未償債務的本金和利息支付、營運資金需求、維護和重置資本支出或預期或意外的現金需求,我們可能缺乏足夠的現金來減少或根本無法向我們的單位持有人支付分配。籌集的任何債務或額外的股權融資可能包含對我們或我們的單位持有人不利的條款。如果我們無法籌集到足夠的資金,我們可能不得不清算部分或全部資產,或推遲、縮小或取消部分或全部艦隊擴張計劃。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生實質性的不利影響,包括可用於分配給我們的普通股和優先股持有人的現金。
SOFR的波動性和使用SOFR作為基準的潛在變化可能會影響我們的盈利能力、收益和現金流。
我們行業內大多數融資協議的利息計算曆來都是基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。倫敦銀行間同業拆借利率最近一直是國家、國際和其他監管指導和改革建議的主題。作為對此的迴應,美聯儲召集的另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)建議將有擔保的隔夜融資利率(簡稱SOFR)作為替代利率,以取代美元LIBOR。因此,我們的融資安排目前都沒有使用倫敦銀行同業拆借利率,而那些有參考利率的融資安排使用SOFR,這與當前的市場慣例一致。
SOFR的增加,包括由於美國聯邦儲備委員會和美國聯邦儲備委員會最近為應對不斷上升的通脹而提高美國利率,將影響我們現有貸款協議下的應付利息金額和未來的融資安排,這反過來可能對我們的盈利能力、收益、現金流和支付股息的能力產生不利影響。此外,作為一種由政府證券支持的擔保利率,SOFR可能不太可能與金融機構的融資成本相關。因此,當事各方可能尋求在基本合同安排中調整相對於SOFR的價差。因此,使用基於SOFR的利率可能會導致利率和/或付款高於或低於基於倫敦銀行同業拆借利率時預期的利率和付款。如果SOFR的表現與預期不同,或者如果我們的貸款人堅持使用不同的參考利率來取代SOFR,這可能會增加我們的借款成本(以及反映交易的行政成本),這將對我們的盈利能力、收益和現金流產生不利影響。
我們的財務狀況可能會在任何時候受到重大不利影響,因為我們沒有訂立利率對衝安排,以對衝我們對適用於我們的信貸安排的利率的風險,以及我們未來可能達成的任何其他融資安排。此外,即使我們進行利率互換,例如我們與花旗銀行於2020年5月簽訂並於2020年6月29日生效的浮動利率至固定利率掉期交易,或其他為管理我們的利率敞口而使用的衍生工具,我們的對衝策略可能並不有效,我們可能會招致重大損失。關於前一句中提到的利率掉期交易的更多信息,請參閲“第11項.關於市場風險的定量和定性披露--利率風險”。
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目錄表
為了管理我們在SOFR或任何其他替代利率下的利率波動風險,我們已經並可能不時使用利率衍生品來有效地修復我們的一些浮動利率債務。然而,不能保證使用這些衍生工具(如果有的話)可以有效地保護我們免受不利的利率波動的影響。利率衍生品的使用可能會通過對這些衍生品進行按市值計價來影響我們的業績。此外,利率衍生品的不利變動可能需要我們將現金作為抵押品,這可能會影響我們的自由現金狀況。利率衍生品也可能受到從倫敦銀行同業拆借利率過渡到SOFR或其他替代利率的影響。我們預計,如果我們就可能從關聯或非關聯第三方收購其他船隻達成額外的債務協議,我們對利率變化的敏感性將在未來增加。
我們先前已訂立衍生工具合約,日後亦可能有選擇性地訂立衍生工具合約,以對衝我們的整體利率風險敞口。進行掉期和衍生品交易本質上是有風險的,並帶來了產生鉅額費用的各種可能性。我們未來採用的衍生品策略可能不會成功或有效,因此,我們可能會產生大量額外利息成本,並在我們的財務報表中確認此類安排的損失。此類風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。
我們是一家非加速申報公司,我們不能確定適用於我們的降低披露要求是否會降低我們的普通股對投資者的吸引力。
我們目前是“非加速申請者”,因為這些術語在1933年的證券法或證券法中有定義。因此,我們利用了適用於不是“非加速申報”的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免,特別是減少了有關豁免2002年薩班斯-奧克斯利法案第404(B)條規定的披露義務,該條款要求獨立註冊會計師事務所提供一份關於財務報告內部控制有效性的認證報告。由於我們作為“非加速申請者”的身份,我們在提交給美國證券交易委員會的文件中披露的信息減少,可能會使投資者更難分析我們的運營結果和財務前景。
我們無法預測,如果我們依賴適用於規模較小的報告公司和非加速申報公司的豁免,投資者是否會發現我們的共同部門吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的普通單位不那麼有吸引力,我們的普通單位可能會有一個不那麼活躍的交易市場,我們的股價可能會更加波動。
我們普通合夥人的控制權可能會在沒有單位持有人同意的情況下轉讓給第三方。
我們的普通合夥人可以在未經單位持有人同意的情況下,在合併或出售其全部或幾乎所有資產時將其普通合夥人權益轉讓給第三方。此外,我們的合夥協議並不禁止我們普通合夥人的成員將他們在我們普通合夥人中各自的會員權益轉讓給第三方。
我們的贊助商及其附屬公司可能會與我們競爭。
根據與吾等保薦人及吾等普通合夥人訂立的綜合協議,吾等保薦人及其聯屬公司(吾等及我們的附屬公司除外)已就綜合協議的條款一般同意不會收購、擁有、營運或訂立任何根據初始期限為四年或以上的合約而收購或訂立的液化天然氣運輸船。然而,綜合協議包含重大例外,可能允許我們的贊助商或其任何附屬公司在某些情況下與我們競爭,這可能會損害我們的業務。舉例來説,我們的保薦人及其聯屬公司,在遵守綜合協議所載限制的情況下,可根據四年或更長時間的租約擁有及營運液化天然氣運輸船,而如果我們根據綜合協議的條款向我們提供該等船隻,而我們沒有購買該等船隻,則可能會與我們的船隻構成競爭。見“項目7.主要單位持有人和關聯方交易--B.關聯方交易”。
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我們的首席執行官Tony·勞裏岑先生、我們的首席財務官邁克爾·格雷戈斯先生和其他一些高管沒有把所有的時間都投入到我們的業務中,這可能會阻礙我們成功運營的能力。
我們的首席執行官Tony·勞裏岑先生、我們的首席財務官Michael Gregos先生以及其他為我們履行行政主管職能的高級管理人員不需要全職處理我們的事務,並參與我們與我們的贊助商及其附屬公司的其他商業活動,這可能導致他們花費的時間少於成功管理我們的業務所需的時間。僅根據未來12個月我們的船隊和我們的贊助商及其附屬公司擁有的船隊的預期相對規模,我們估計Lauritzen先生、Gregos先生和某些其他官員可能會將他們每月業務時間的很大一部分花在我們的業務活動上,而他們的剩餘時間花在我們贊助商及其附屬公司的業務上。然而,根據企業的不同情況和需要,實際分配的時間可能會有很大差異,例如企業戰略活動的相對水平。因此,可能會對我們的高級職員的時間和精力產生實質性的競爭,這些高級職員也為我們的普通合夥人的關聯公司提供服務,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
單位持有人的投票權有限,而我們的合作伙伴協議限制了持有我們共同單位4.9%以上的單位持有人的投票權。
與公司普通股持有者不同,普通股持有者在影響我們業務的事項上只有有限的投票權。對於交由共同單位持有人投票表決的事項,共同單位的每個記錄持有人可根據所有有權就該事項進行表決的持有人在我們的權益的百分比進行表決,但可以發放具有特殊投票權的額外有限合夥人權益。
A系列優先股和B系列優先股的持有人一般沒有投票權。然而,A系列優先股和B系列優先股的持有者擁有有限的投票權,如“-投票權”所述。
除下述人士或集團擁有當時尚未清償的任何類別或系列有限合夥人權益超過4.9%外,在記錄日期,有限合夥人將有權知會我們的有限合夥人會議,並在會上投票,並就可徵求批准的事項採取行動。
我們將每年舉行一次有限合夥人會議,選舉一名或多名董事會成員,並就適當提交會議的任何其他事項進行表決。我們的有限合夥人或任何適用類別的有限合夥人需要或允許採取的任何行動,可在適用的有限合夥人會議上採取,或在沒有會議的情況下采取,前提是持有授權或在會議上採取該行動所需數量的有限合夥人權益的持有人簽署了描述所採取行動的書面同意。我們的有限合夥人會議可由我們的董事會召開,或由擁有所建議會議類別的未償還有限合夥人權益至少20%的有限合夥人召開。有限合夥人可以親自投票,也可以委託代表在會議上投票。已召開會議的類別、類別或系列的未清償有限合夥人權益的大多數持有人(親自或由受委代表)將構成法定人數,除非有限合夥人的任何行動需要獲得較大百分比的有限合夥人權益持有人的批准,在這種情況下,法定人數將是較大百分比。
單位的每個記錄持有者可以根據持有者在我們中的百分比權益進行投票,儘管可以發行具有特殊投票權的額外有限合夥人權益。然而,為了保留我們根據《守則》第883條免除美國聯邦所得税的能力,如果在任何時候,除我們的普通合夥人及其關聯公司、我們的普通合夥人或其關聯公司的直接受讓人或隨後獲得批准的受讓人或董事會批准的受讓人之外,任何個人或團體獲得超過4.9%的當時未償還的任何類別或系列有限合夥人權益的實益所有權,該個人或團體將失去對超過4.9%的此類或系列有限合夥人權益的投票權。除A系列優先股和B系列優先股外,在發送有限合夥人會議通知、計算所需票數(提名一人進入我們的董事會)、確定法定人數或其他類似目的時,此類有限合夥人權益不會被視為未償還。任何該等有限合夥人權益超過4.9%的投票權將有效地按比例在持有該類別或系列投票權少於4.9%的其他有限合夥人權益(視乎適用而定)之間重新分配。本公司的普通合夥人、其關聯公司及經本公司董事會事先批准而獲得有限合夥人權益的人士將不受此4.9%的限制,但在選舉當選董事時投票表決其共同單位除外。除非實益擁有人與其代名人之間的安排另有規定,否則經紀或其他代名人將按照實益擁有人的指示對代名人或街道名稱賬户持有的單位進行投票。
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目錄表
根據合夥協議,要求或允許向普通單位、A系列優先單位或B系列優先單位的記錄持有人發出或製作的任何通知、要求、請求報告或代理材料將由我們或轉讓代理交付給記錄持有人。
我們的合夥協議限制了我們的普通合夥人和我們的董事和高級職員可能對我們的單位持有人負有的責任,並限制了單位持有人對我們的普通合夥人或我們的董事和高級職員所採取的行動的補救措施。
我們的合作伙伴協議規定,我們的董事會有權在獨家基礎上監督和指導我們的運營、管理和政策。《合夥企業法》規定,成員或經理的職責和責任可根據《合夥企業協議》中的規定予以擴大或限制。在《合夥企業法》允許的情況下,我們的合夥協議包含的條款降低了我們的普通合夥人、我們的董事和我們的高級職員根據馬紹爾羣島法律可能持有的標準。例如,我們的合作伙伴協議:
● | 規定我們的普通合夥人可以在不考慮我們或我們的單位持有人的利益的情況下做出決定、採取或拒絕採取行動。我們的普通合夥人可能只考慮它想要的利益和因素,它沒有責任或義務考慮我們、我們的關聯公司或我們的單位持有人的任何利益或影響我們的因素。我們普通合夥人的決定將由其獨家所有人作出。具體地説,我們的普通合夥人可以決定行使獲得普通單位的決定權,以換取重新設定與獎勵分配權、召回權、優先購買權或登記權相關的目標分配水平,同意或不同意合夥企業的任何合併或合併,任命我們的某些董事或投票選舉任何董事,投票表決或不投票修改我們的合夥協議,要求對未完成的單位進行投票,自願退出合夥企業,轉讓(在我們的合夥協議允許的範圍內)或不轉讓其單位,普通合夥人的權益或激勵分配權或表決權在合夥企業解散時; |
● | 規定我們的董事和高級管理人員有權本着“善意”做出其他決定,這意味着他們有理由相信該決定符合我們的最佳利益; |
● | 一般規定,未經本公司董事會衝突委員會或本公司衝突委員會批准且不涉及單位持有人投票的關聯交易和利益衝突解決方案的條款必須不低於通常向無關第三方提供或可從無關第三方獲得的條款,或者對我們來説是“公平合理的”,並且在確定交易或解決方案是否“公平合理”時,本公司董事會可考慮所涉及各方之間的整體關係,包括可能對我們特別有利或有益的其他交易;以及 |
● | 規定,我們的普通合夥人、我們的高級管理人員或董事都不會因任何行為或不作為而對我們、我們的成員或受讓人造成的金錢損害負責,除非具有司法管轄權的法院做出了不可上訴的最終判決,裁定我們的普通合夥人、我們的董事或高級管理人員或從事實際欺詐或故意不當行為的其他人員。 |
為了成為我們夥伴關係的成員,共同單位持有人必須同意接受夥伴關係協議中的條款,包括上文討論的條款的約束。
無論我們的盈利能力如何,我們的經理將為向我們提供的服務確定費用和成本補償,這將是相當可觀的,並將減少我們可用於分配給單位持有人的現金。
本公司管理人由Georgios Prokopiou先生全資擁有,根據主協議(及相關船隻管理協議)(定義見“項目7.主要單位持有人及關聯方交易-B.關聯方交易-船隻管理”),負責我們船隊內船隻的商業及技術管理。目前,我們向我們的經理支付每艘船每天3,005美元的費用,用於為我們的船舶所屬子公司提供技術、商業、保險、會計、融資、供應、船員和加油服務。此外,我們向經理支付相當於租船總租金的1.25%的商業管理費和壓載獎金,這是支付給船東的金額,作為將船隻定位到將交付給承租人的港口的全部或部分成本的補償。在截至2023年12月31日的一年中,我們與我們機隊的商業和技術管理相關的總支出約為820萬美元。管理費每年增加3%,除非經我們的衝突委員會和我們的經理批准,我們之間另有協議。如果我們的管理人因提供管理服務而產生了不可預見的重大成本,應支付的船隻管理費可能會進一步增加,增加的金額由我們和我們的管理人商定,該金額將由我們的衝突委員會審查和批准。
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目錄表
於2014年3月21日,吾等進一步與吾等經理訂立行政服務協議或行政服務協議,追溯至吾等首次公開招股結束之日,根據該協議,吾等經理向吾等提供直接向本公司董事會彙報的主管人員的服務。根據行政服務協議,我們的經理有權在最初的五年任期內獲得每年538,000歐元的行政服務費,並自動續簽連續五年的任期,除非提前終止,並按月平均分期付款。在實施期屆滿後,行政服務協議將自動續期連續五年,並將繼續自動續期連續五年,除非提前終止。截至2023年12月31日,我們與該協議相關的支出約為60萬美元。
根據我們於2014年12月30日簽訂的行政服務協議或行政服務協議,自首次公開招股結束之日起,我們的經理還向我們提供某些行政和支持服務(包括某些財務、會計、報告、祕書和信息技術服務),目前我們每月支付10,000美元,外加所有相關成本和支出,按季度分期付款。截至2023年12月31日,我們因這項協議產生了10萬美元。
關於我們的主協議、行政服務協議和行政服務協議的説明,請參閲“項目7.主要單位持有人和關聯方交易-B.關聯方交易”。根據主協議(及相關船隻管理協議)、行政服務協議及行政服務協議應支付的費用及開支將不會考慮本公司的財務狀況或經營業績。支付此類費用可能會對我們向單位持有人支付現金分配的能力產生不利影響。
我們的合夥協議包含的條款可能會阻止個人或集團試圖罷免我們目前的管理層或普通合夥人,即使公共單位持有人不滿意,他們也無法在沒有保薦人同意的情況下罷免我們的普通合夥人,除非保薦人對我們的所有權權益減少;所有這些都可能降低我們共同單位的交易價格。
我們的合夥協議包含的條款可能會阻止個人或集團試圖解除我們目前的管理層或普通合夥人的職務。
● | 由於我們的普通合夥人及其附屬公司,包括我們的保薦人,擁有足夠的單位,能夠防止其被移除,因此單位持有人不能在未經其同意的情況下刪除我們的普通合夥人。所有未清償普通單位(包括普通合夥人及其關聯公司持有的普通單位)中至少66 2/3%的持股人作為一個類別一起投票,才能將我們的普通合夥人除名。我們的贊助商目前擁有15,595,000個我們的共同單位,約佔尚未償還的共同單位的42.4%。 |
● | 我們的合作伙伴協議包含限制罷免董事會成員的條款。獲委任董事可(I)僅由普通合夥人(定義見合夥協議)在無故情況下免任,及(Ii)僅在普通合夥人、過半數未完成單位持有人在適當地稱為我們的有限合夥人會議上投票,或由本公司董事會其他多數成員投票的情況下罷免。經選舉產生的董事只能在董事會多數其他成員投票的情況下被免職,或在我們的有限合夥人會議上以大多數未完成的共同單位投票的方式罷免。 |
● | 普通單位持有人只有權選舉五名董事會成員中的三名。我們的普通合夥人全權決定任命其餘兩名董事。 |
● | 由單位持有人選出的三名董事的選舉是交錯進行的,這意味着我們每年只選出三類當選董事中的一名。此外,由我們的普通合夥人任命的兩名董事任職至普通合夥人正式任命繼任者為止。 |
● | 我們的合夥協議包含限制單位持有人召開單位持有人會議、提名董事和獲取有關我們業務的信息的能力的條款,以及限制單位持有人影響管理方式或方向的其他條款。 |
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目錄表
● | 單位持有人的投票權受到《合夥協議》的進一步限制,該協議規定,如果在任何時間,除我們的普通合夥人及其關聯方以外,或我們的普通合夥人或其關聯方的直接受讓人或隨後批准的受讓人,或董事會批准的受讓人,合計獲得超過4.9%的任何類別或系列有限合夥人權益的實益所有權,則該個人或集團將失去對超過4.9%的此類或系列有限合夥人權益的投票權,但A系列優先股和B系列優先股除外。在發送有限合夥人會議的通知、計算所需票數(提名一人進入我們的董事會)、確定法定人數或其他類似目的時,此類有限合夥人利益將不被視為未償還。任何該等有限合夥人權益超過4.9%的投票權將有效地按比例在持有該類別或系列投票權少於4.9%的其他有限合夥人權益(視乎適用而定)之間重新分配。本公司的普通合夥人、其關聯公司及經本公司董事會事先批准而獲得有限合夥人權益的人士將不受此4.9%的限制,但在選舉當選董事時投票表決其共同單位除外。除非實益擁有人與其代名人之間的安排另有規定,否則經紀或其他代名人將按照實益擁有人的指示對代名人或街道名稱賬户持有的單位進行投票。 |
● | 我們的合夥協議對我們發行額外股本證券的能力沒有限制。 |
這些規定的效果可能是降低共同單位的交易價格。
作為單位持有人,如果法院發現單位持有人的行為構成了對我們業務的控制,您可能不承擔有限責任。
作為根據馬紹爾羣島法律組織的合夥企業的有限合夥人,如果您參與對我們業務的“控制”,您可能會被要求承擔與普通合夥人相同的責任。我們的普通合夥人一般對合夥企業的義務負有無限責任,例如其債務和環境責任,但不包括在合夥協議中明確規定的、不向我們的普通合夥人追索的合夥企業的合同義務。此外,在我們開展業務的一些司法管轄區,還沒有明確規定有限合夥人權益持有人對有限合夥企業義務的責任限制。
我們可以借錢來支付分配,這將減少可用於我們業務運營的信貸額度。
我們的合作伙伴協議允許我們進行營運資本借款,以支付分配。因此,如果我們有可用的借款能力,並且我們被允許根據我們的債務和其他協議進行分配,我們可以對我們的所有單位進行分配,即使我們的業務產生的現金可能不足以支付此類分配。我們為進行分配而進行的任何營運資本借款都將減少我們為運營業務所能進行的營運資本借款金額。有關更多信息,請參閲“項目5.經營和財務回顧及展望”。
我們依賴我們的附屬經理來管理我們的艦隊,並提供行政管理和財務支持服務。
我們分包了我們船隊的商業和技術管理,包括根據與我們的附屬經理簽訂的主協議,對我們船隊的商業和技術管理進行人員配備、維護和維修。失去經理的服務或未能履行其對我們的義務可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外,我們的經理還為我們提供重要的管理、行政、執行、財務和其他支持服務。
此外,我們簽訂新租約和擴大客户關係的能力在很大程度上取決於我們是否有能力利用我們與經理的關係以及它在航運業的聲譽和關係。如果我們的經理的聲譽或關係遭受重大損害,可能會損害我們的能力:
● | 現有憲章期滿後續籤; |
● | 獲得新的特許經營權; |
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目錄表
● | 與造船廠成功互動; |
● | 以商業上可接受的條件獲得融資; |
● | 保持根據保薦人信貸安排獲得資本的渠道;或 |
● | 與供應商和其他第三方保持良好的關係。 |
如果我們的經理未能令人滿意地履行這些服務,如果他們取消了與我們的協議,或者如果他們停止向我們提供這些服務,我們的業務將受到損害。我們的運營成功和執行增長戰略的能力將在很大程度上取決於我們經理這些服務的令人滿意的表現和我們經理的聲譽。
我們目前的定期租約和6.75億美元的信貸安排阻止了我們更換經理。
我們在沒有事先書面同意的情況下,禁止我們將我們船隊中船隻的經理變更為另一位關聯或第三方經理,這是由於我們目前的定期租船合同、我們6.75億美元信貸安排的條款以及經理就6.75億美元信貸安排所作的承諾禁止我們這樣做。此外,我們不能向您保證,未來分別與我們現有的或新的貸款人或租船人簽訂的債務協議或定期租船合同將不會包含類似的條款。
由於我們的基金經理是一傢俬人持股公司,而且很少或根本沒有關於它的公開信息,投資者幾乎不可能事先得到關於潛在的財務和其他問題的警告,這些問題可能會影響我們的基金經理,從而對我們產生實質性的不利影響。
我們經理是否有能力繼續為我們的利益提供服務,部分取決於其自身的財務實力。我們無法控制的情況可能會損害我們經理的財務實力,而且由於該公司是私人持有的,除非我們的經理開始違約,否則有關其財務實力的信息不太可能公開。因此,我們部門的投資者可能幾乎沒有關於影響我們經理的問題的預先警告,即使這些問題可能對我們產生實質性的不利影響。
我們的經理可能無法吸引、提供和留住關鍵管理人員,這可能會對我們管理的有效性和我們的運營結果產生負面影響。
我們的成功在很大程度上取決於我們的高管的能力和努力,他們的服務是由我們的經理根據行政服務協議向我們提供的。雖然我們相信我們擁有一支經驗豐富的管理團隊,但如果我們的一名或多名高級管理人員在任何長時間內失去或無法聯繫到我們,都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
缺乏合格的高級船員和船員可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
液化天然氣運輸船需要一名經過專門培訓的技術熟練的軍官。隨着世界液化天然氣運輸船船隊的不斷增長,對技術熟練的船員和船員的需求一直在增加。如果我們或我們的第三方船舶管理公司無法僱用技術熟練的員工和船員,我們將無法為我們的船舶配備足夠的人員。熟練技術人員的供應大幅減少或經理無法吸引和留住這些合格人員可能會削弱我們的運營能力,或增加我們船隻的船員成本,這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響,並顯著降低我們向普通和優先單位持有人支付季度分配的能力。
我們是一家控股公司,我們向單位持有人分配現金的能力將受到我們目前持有的投資價值和我們子公司資金分配的限制。
我們是一家控股公司,其資產主要由我們子公司的股權組成。因此,我們向單位持有人分配現金的能力將取決於我們運營子公司的表現。如果我們無法從子公司獲得足夠的資金,我們將無法支付分配,除非我們從其他來源獲得資金。我們可能無法以我們可以接受的條件從其他來源獲得必要的資金。
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目錄表
由於我們缺乏多元化,我們的液化天然氣運輸業務的不利發展可能會降低我們向單位持有人進行分銷的能力。
我們完全依賴我們的液化天然氣運輸船產生的現金流。由於我們缺乏多元化,液化天然氣航運業的不利發展對我們的財務狀況和運營結果的影響可能比我們保持更多樣化的資產或業務線的情況大得多。
如果我們無法從我們的贊助商或其他第三方那裏購買液化天然氣船舶,我們可能會探索向其他航運領域擴張的機會。
截至本年度報告日期,我們在綜合協議下收購保薦人現有船舶權益的所有剩餘期權均已到期,未予行使。
根據吾等、吾等保薦人及吾等普通合夥人訂立的綜合協議,吾等繼續有權但無義務向吾等保薦人購買根據初始期限為四年或以上的合約取得或簽訂的任何液化天然氣運輸船,只要該綜合協議完全有效及有效。如果我們尋求從我們的贊助商或其他第三方那裏成功地談判購買液化天然氣船舶,我們可能會尋求擴展到航運業的其他領域。
此外,我們不斷評估我們認為將增加收益、提高單位持有人價值或符合合夥企業最佳利益的潛在交易。這些交易可能包括尋求業務合併;收購船隻或相關業務(或以其他方式擴大我們的業務),包括液化天然氣航運行業以外的行業(如油輪行業);償還現有債務;回購我們的單位;以及進行短期投資和其他交易。
如果我們無法以可接受的條款進行此類交易,或根本無法進行此類交易,我們可能無法實施我們的業務戰略,這將對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響,並削弱我們償還債務的能力。
我們可能會遇到船舶運營方面的問題,這會減少收入,增加成本。
液化天然氣運輸船很複雜,其操作在技術上具有挑戰性。海洋運輸業務受到機械風險和問題的影響,其中包括由於機械故障、人為錯誤、戰爭、恐怖主義、疾病(如新冠肺炎疫情)和檢疫或各國的政治行動等原因造成的業務中斷。運營問題可能導致收入損失或高於預期的運營費用,或需要額外的資本支出。這些結果中的任何一個都可能損害我們的業務、財務狀況、運營結果以及向我們的單位持有人分配現金的能力。
我們董事會採取的行動可能會對可供分配給單位持有人的現金數額產生重大不利影響。
可分配給單位持有人的現金數額受我們董事會關於以下事項的決定的影響:
● | 資產購買和出售的金額和時間; |
● | 現金支出; |
● | 借款; |
● | 維修和更換資本支出估計數; |
● | 增發單位;以及 |
● | 在任何季度增加、減少或增加準備金。 |
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目錄表
此外,吾等及吾等聯屬公司的借款並不構成違反吾等普通合夥人或吾等董事對吾等單位持有人的任何責任,包括旨在使吾等普通合夥人或其聯屬公司能夠獲得分派或獎勵分派權利的借款。
我們的合夥協議規定,我們和我們的子公司可以從我們的普通合夥人及其附屬公司借入資金。但是,我們的普通合夥人及其附屬公司不得從我們或我們的子公司借入資金。由於我們6.75億美元的信貸安排的限制,我們目前無法向我們的共同單位持有人支付分配。
與我們的行業相關的風險
我們未來的增長和業績取決於液化天然氣產量的持續增長以及對液化天然氣和液化天然氣運輸的需求。
一個完整的液化天然氣項目除了海運液化天然氣外,還包括生產、液化、儲存、再氣化和分配設施。近年來,基礎設施投資的增加導致液化天然氣產能擴大,但新液化設施建設的實質性延誤可能會限制可供運輸的液化天然氣數量,從而降低船舶利用率。雖然全球液化天然氣需求繼續增長,但增長速度慢於先前的預測,增長速度因幾個因素而波動,包括當前的全球經濟危機和持續的經濟不確定性、天然氣和其他能源價格的波動、北美等地區非常規來源天然氣生產的持續加速,以及新建或擴建液化天然氣項目的高度複雜和資本密集型性質,包括液化項目。液化天然氣產量的持續增長以及對液化天然氣和液化天然氣運輸的需求可能會受到一些因素的負面影響,包括但不限於:
● | 利率上升或其他可能影響以商業上合理的條件為液化天然氣項目提供足夠融資的事件; |
● | 來自液化天然氣的天然氣成本相對於一般天然氣成本增加; |
● | 國內天然氣消費市場低成本天然氣生產水平的提高,可能會進一步壓低這些市場的天然氣價格,使液化天然氣變得不經濟; |
● | 在與消費區相連的管道地區增加天然氣產量,在我們可能服務的市場中延長現有管道系統或開發新的管道系統,或在這些市場中將現有的非天然氣管道轉換為天然氣管道; |
● | 天然氣消費因價格上漲、替代能源價格下降或其他使天然氣消費吸引力降低的因素而減少; |
● | 政府和海事自律組織規章制度的變化或監管部門採取的行動; |
● | 環境方面的顧慮和與新技術有關的新法規的不確定性,這些新技術可能會推遲訂購新船舶; |
● | 涉及液化天然氣設施或運輸船的任何重大爆炸、泄漏或其他事故; |
● | 基礎設施制約因素,包括但不限於:液化設施建設延誤、項目所有者或運營商無法獲得政府批准建造或運營液化天然氣設施,以及社區或政治行動團體出於對環境、安全和恐怖主義的擔憂而抵制新的液化天然氣基礎設施; |
● | 影響現有或擬議的液化天然氣生產或再氣化地區的勞工或政治動亂或軍事衝突; |
● | 對流行病的關切,如新冠肺炎疫情、其他疾病和病毒、安全和恐怖主義; |
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目錄表
● | 液化天然氣價格下降,這可能會降低與液化天然氣項目投資有關的預期回報; |
● | 影響液化天然氣生產或液化的新税收或法規,降低液化天然氣生產的吸引力;或 |
● | 不利的全球或區域經濟或政治條件,特別是在液化天然氣消費地區,這可能會減少能源消耗或其增長。 |
對液化天然氣和液化天然氣運輸需求的減少,或液化天然氣產能的任何減少或限制,都可能對我們在當前租船安排到期或提前終止後獲得未來多年定期租船的能力產生重大不利影響,或對我們獲得的任何新船舶產生重大不利影響,這可能會損害我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流,包括可用於分配給我們的單位持有人的現金。
整體液化天然氣需求增長的波動可能會對我們獲得未來定期包機的能力產生不利影響。
根據Drewry Shipping Consulters Ltd.的數據,2016年至2021年期間,液化天然氣貿易有所增長。雖然印度和中國是2016-18年液化天然氣貿易的主要驅動力,但歐洲在2019年發揮了主導作用。2019年,中國的液化天然氣進口量同比下降14.8%,至6,190萬噸。此前,中國2017年液化天然氣進口量同比增長46.1%,2018年同比增長41.1%。與2018年相比,2019年法國的液化天然氣進口量增加了一倍多,達到1600萬噸。西班牙2019年液化天然氣進口量同比增長61.0%,達到1,610萬噸。2019年,液化天然氣貿易量同比增長11.5%,達到3.49億噸。然而,來自亞洲主要進口國日本和韓國的需求在2019年下降,因為優先事項的變化標誌着重新轉向核能,並更加關注可再生能源。2020年,隨着許多經濟體實施封鎖,新冠肺炎(CoronaVirus)疫情對液化天然氣貿易產生了不利影響。2020年,全球液化天然氣貿易同比僅增長0.7%,而2019年和2018年分別同比增長13.3%和7.8%。隨着亞洲國家液化天然氣需求的下滑,許多美國貨物被取消。2021年全球液化天然氣貿易同比增長6.5%,主要受全球經濟復甦和液化天然氣需求上升的推動。來自歐洲的液化天然氣進口增加,導致2022年全球液化天然氣貿易量同比增長7.8%,達到4.014億噸/年。全球經濟放緩和高庫存水平限制了2023年液化天然氣貿易的增長。
波動的天然氣和石油價格可能會對我們的增長前景和運營結果產生不利影響。
在某些地理區域,天然氣價格波動很大。天然氣價格受到許多我們無法控制的因素的影響,包括但不限於以下因素:
● | 原油和石油產品的價格和供應情況; |
● | 全球和地區天然氣的供應、需求和價格; |
● | 天然氣勘探、開發、生產、運輸和分銷成本; |
● | 對天然氣和其他能源,包括可再生能源的未來能源價格的預期; |
● | 全球液化天然氣生產和出口水平; |
● | 政府法規,包括但不限於環境保護法規; |
● | 當地和國際政治、經濟和天氣狀況,包括新型新冠肺炎病毒傳播造成的經濟低迷; |
● | 政治和軍事衝突,包括俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭,以色列和哈馬斯之間的戰爭;以及 |
● | 替代能源的可獲得性和成本,包括天然氣進口國和消費國的天然氣替代來源以及可再生能源等一次能源的替代來源。 |
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目錄表
● | 2022年,由於歐洲液化天然氣需求高、庫存水平低和地緣政治不確定性,液化天然氣價格飆升。液化天然氣價格在2022年8月達到峯值後,由於歐洲暖冬和歐洲庫存水平上升,價格有所下降。2023年,由於歐洲和亞洲的高庫存水平、温暖的冬季以及全球液化天然氣供應的改善,液化天然氣價格下降。當前天然氣和液化天然氣價格持續低迷可能會在多個方面對我們產生負面影響,包括減少新天然氣儲量或項目的勘探或開發,或由於能源公司降低資本支出預算而推遲或取消現有項目,這可能會減少我們的增長機會; |
● | 低油價對天然氣市場價格產生負面影響,以至於天然氣價格以原油價格為基準,進而對潛在的新液化天然氣生產項目的經濟產生負面影響,這可能會減少我們的增長機會; |
● | 高油價對天然氣的競爭力產生不利影響,因為天然氣價格與原油價格掛鈎; |
● | 全球天然氣價格低和/或大西洋盆地和太平洋盆地的價格差異較小,導致液化天然氣跨流域交易減少,對液化天然氣運輸的需求減少; |
● | 對我們擁有和經營的船舶類型的需求下降,這可能會在現有合同到期或終止後重新部署我們的船隻時,或在首次租用船隻時,減少我們的可用租費率和收入; |
● | 可能尋求重新談判或終止現有船舶合同的客户,或在合同到期時未能延長或續簽合同的客户; |
● | 客户因財務限制或其他原因無法或拒絕向我們支付租金;或 |
● | 船舶價值下降,這可能導致我們因船舶銷售而蒙受損失或減值費用影響我們的收益,並可能影響我們遵守貸款協議中的條款。 |
如果活躍的現貨LNG航運市場繼續發展,我們未來可能會有更多的困難進入多年定期租賃。
我們的主要戰略之一是簽訂額外的LNG船長期定期租船合同。新液化天然氣項目的大多數運輸要求仍然是多年提供的,儘管現貨航次和期限不到24個月的定期包機的水平在過去幾年有所增長。如果活躍的現貨市場繼續發展,我們可能會在現有租約到期或提前終止時,或對於我們未來收購的任何船隻,增加簽訂多年定期租約的難度,因此,我們的現金流可能不那麼穩定。此外,活躍的現貨液化天然氣市場可能需要我們根據不斷變化的市場價格簽訂租約,而不是基於固定費率的合同,這可能會導致我們在液化天然氣運輸市場價格低迷期間的現金流減少,這可能導致資金不足,無法支付我們船隻的融資和其他成本。
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液化天然氣運輸船的租金可能會大幅波動。如果我們在尋求新的特許經營時費率較低,我們的收入和現金流可能會下降。
我們是否有能力不時以優惠的價格租用或重新租用任何船隻,除其他因素外,將視乎液化天然氣行業當時的經濟狀況而定。由於與當前和未來船舶能力相關的供需平衡發生變化,液化天然氣運輸船的租賃費可能會隨着時間的推移而波動。這種供需關係在很大程度上取決於許多我們無法控制的因素。液化天然氣包機市場與世界天然氣價格和能源市場有關,這是我們無法預測的。對天然氣或液化天然氣需求的大幅或持續下降,包括新型新冠肺炎病毒傳播造成的影響,可能會對我們以可接受的費率租用或重新租用我們的船舶,或購買並盈利運營新船舶的能力產生不利影響。新樓的租金與新樓的價格相關。在我們可能尋求新租船的時候,租船費可能會低於我們目前租船的租費率。如果我們在尋求新租約時租金較低,我們的收入和現金流(包括可用於分配給單位持有人的現金)可能會大幅下降,因為我們可能只能以更低或無利可圖的費率簽訂新的租約,或者我們可能不得不在租金波動更大的現貨市場獲得租約。長期的低租賃率或低船舶使用率也可能對我們的資產價值產生實質性的不利影響。
船隻價值可能會大幅波動,如果在我們試圖處置船隻時這些價值較低,我們可能會招致損失。
影響血管價值的因素包括:
● | 天然氣和能源市場的當前經濟狀況; |
● | 液化天然氣需求大幅或持續下降; |
● | 船舶運力供應增加; |
● | 船隻的大小及船齡;及 |
● | 如果可能,由於船舶設計或設備的技術進步、適用的環境或其他法規或標準的變化、客户要求或其他原因,對二手船舶進行改裝或改裝的費用。 |
隨着我們的船隻老化,預計與維護和運營船隻相關的費用將會增加,如果我們沒有保持足夠的現金儲備用於維護和更換資本支出,這可能會對我們的業務和運營產生重大不利影響。此外,更換一艘船的成本可能會很高。如果租約終止,我們可能無法以優惠的費率重新部署受影響的船隻,而不是繼續產生維護和融資成本,我們可能會尋求處置它們。租船費和就業機會的持續下降可能會對我們的船隻的市場價值造成不利影響,而我們必須遵守的某些比率和財務契約就是基於這些市場價值的。我們的船隻市值大幅下降,可能會影響我們遵守貸款協議中的公約。我們無法以合理的價值處置船隻,可能會導致出售船隻的損失,並對我們購買替代船隻的能力產生不利影響。我們無法以合理的價值處置船隻,也可能對我們的運營結果、財務狀況以及我們向單位持有人支付分配的能力產生不利影響。
船舶供應過剩或計劃項目的延誤或放棄,可能會導致我們在未來尋求租船時能夠獲得的租船費率降低。
根據Drewry的數據,在2011年至2024年3月期間,由於新LNG運輸船的建造和交付以及船舶拆解水平較低,全球LNG運輸船船隊從360艘增加到719艘。根據Drewry的數據,只有33艘LNG運輸船擁有Ice Class 1A和Ice-Class 1A超級稱號或同等等級,佔目前在役LNG船舶的4.6%。
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儘管2008年、2009年和2010年全球新建房屋訂單大幅下降,但2011年和2012年,由於福島核災難,訂單活動有所增加。據Drewry稱,2011年共接到56艘液化天然氣運輸船的新建訂單,2012年為34艘。2013年和2014年,訂單活動保持穩定,共下了100個新建訂單。2015年新訂單降至32個,2016年僅有7個新訂單。然而,2017年新下了14個LNG訂單;2018年,低新建價格和高租費率吸引了LNG市場的投資,全年共訂購了76艘LNG運輸船(包括LNG加油和小型LNG運輸船)。2019年繼續保持強勁的新訂單勢頭,2019年訂購了61艘液化天然氣運輸船。2020年,訂購了55艘液化天然氣船舶。卡塔爾的液化天然氣新建泊位預訂,以及液化天然氣貿易比預期更快的復甦,促使企業在新建價格走強之前獲得新船。過去兩年,液化天然氣船舶的新訂單激增,2021年和2022年分別訂購了84艘和175艘液化天然氣船舶。卡塔爾的巨型液化天然氣運輸船訂單佔2022年總訂單的66個,而主要船東則爭先恐後地在一個造船能力緊張、新建價格不斷上漲的市場上確保造船名額。2023年,對液化天然氣航運的投資有所放緩,新訂購了73艘液化天然氣船隻。直到2027年的造船能力緊張和高昂的新建價格在一定程度上打擊了一些船東的信心。根據Drewry的數據,截至2024年3月,新建造的訂單包括總容量為5890萬立方米的船舶,相當於目前全球液化天然氣運輸船隊能力的54.8%。這些新建築的交付時間將在2024年至2029年之間。
根據Drewry的數據,截至2024年3月31日,LNG交易船隊中有52艘大小在14.9萬至15.5萬立方米之間的LNG運輸船,其中45艘配備了膜式貨物遏制系統。在訂單上沒有相同尺寸的LNG船,它們都有苔蘚球形安全殼系統。
投資者、貸款人及其他市場參與者對我們的環境、社會及管治(“環境、社會及管治”)政策日益嚴格的審查及不斷改變的期望,可能會對我們造成額外成本或使我們面臨額外風險。
所有行業的公司都面臨着與其ESG政策相關的日益嚴格的審查。投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金、貸款人和其他市場參與者越來越關注ESG實踐,並在最近幾年關注其投資的影響和社會成本。股東提交的關於環境問題的提案,特別是與氣候相關的提案,連續第二年增加,提交投票表決的環保提案獲得了比前幾年更多的股東支持。與ESG和類似事項相關的關注和行動增加可能會阻礙獲得資本,因為投資者和貸款人可能會因為他們對公司ESG實踐的評估而決定重新配置資本或不承諾資本。不適應或不遵守投資者、貸款人或其他行業股東的期望和標準的公司,無論是否有法律要求這樣做,都可能遭受聲譽損害並招致與訴訟相關的費用,並且此類公司的業務、財務狀況和/或股票價格可能會受到實質性的不利影響。
我們可能會面臨來自投資者、貸款人和其他市場參與者的越來越大的壓力,他們越來越關注氣候變化,要求優先考慮可持續能源實踐,減少我們的碳足跡,促進可持續發展。因此,我們可能需要實施更嚴格的ESG程序或標準,以便我們現有和未來的投資者和貸款人繼續對我們進行投資,並對我們進行進一步投資,特別是考慮到我們從事的原油運輸行業高度集中和具體。這種ESG公司轉型要求增加資源分配,以服務於該部門的必要變化,從而增加成本和資本支出。如果我們不符合這些標準,我們的業務和/或我們獲得資本的能力可能會受到損害。
2024年3月6日,美國證券交易委員會通過了加強和規範上市公司和公開募股中氣候相關披露的最終規則。最終規則將在《聯邦登記冊》公佈收養新聞稿後60天內生效。美國證券交易委員會規則正在聯邦法院受到挑戰。2024年3月15日,第五巡迴上訴法院暫停了這些規則的適用,等待進一步的司法審查,但2024年3月25日,第五巡迴上訴法院下令將請願書移交給第八巡迴上訴法院,並撤銷行政暫緩。2024年4月4日,美國證券交易委員會自願暫停其最終規則,等待對挑戰的司法審查完成。正在進行的訴訟對這些規則的內容或其效力的時間的影響是不確定的。遵守這些新規則的成本可能很高,並可能對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
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此外,由於環境、社會和治理因素,某些投資者和貸款人可能會將我們等液化天然氣運輸公司完全排除在其投資組合之外。債務和股權資本市場的這些限制可能會影響我們的增長能力,因為我們的增長計劃可能包括進入股權和債務資本市場。如果這些市場不可用,或者如果我們無法以可接受的條件獲得替代融資手段,或者根本無法獲得融資,我們可能無法實施我們的業務戰略,這將對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響,並削弱我們償還債務的能力。此外,我們很可能會產生額外的成本,並需要額外的資源來監控、報告和遵守廣泛的ESG要求。上述任何情況的發生都可能對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。
進一步的技術進步和其他影響液化天然氣運輸船的創新可能會降低我們在尋找新工作時能夠獲得的包租費率,這可能會對我們的資產價值和未來的財務表現產生不利影響。
液化天然氣運輸船的租費率、資產價值和使用壽命由多種因素決定,包括但不限於船舶的效率、操作靈活性和實際使用壽命。效率包括速度和燃油經濟性。靈活性包括進入港口、利用相關停靠設施以及通過運河和海峽的能力。實際壽命與資產的原始設計和建造、持續維護以及運行壓力對資產的影響有關。如果未來開發更先進的船舶設計,建造比我們的船隊更高效、更靈活或更長物理壽命的新船,來自這些技術更先進的液化天然氣運輸船的競爭可能會對我們在現有租船安排到期或提前終止後尋求重新租用我們的船隻時能夠獲得的租船費率產生不利影響。這種不利影響還可能減少我們船隻的轉售價值,並對我們的收入和現金流產生不利影響,包括可用於分配給我們的單位持有人的任何現金。
如果我們不能滿足承租人的質量和合規要求,我們可能無法有利可圖地運營我們的船隻,這可能會對我們未來的財務業績產生不利影響。
客户,尤其是液化天然氣行業的客户,越來越關注整個價值鏈上的供應商的質量和合規標準,包括運輸和運輸部門。我們持續遵守這些標準和質量要求對我們的運營至關重要。相關風險可能以多種方式出現,包括一艘或多艘船舶的質量和/或合規性突然和意外違約,和/或隨着時間的推移,一艘或多艘液化天然氣運輸船的質量持續下降。此外,來自液化天然氣行業成員的持續、修改和不斷增加的要求和標準可能會使我們滿足這些要求和標準的能力進一步複雜化。合作伙伴在一艘或多艘LNG運輸船上突然或在一段時間內不遵守規定,或我們的承租人在我們交付的貨物之外增加或修改要求,都可能對我們未來的業績、運營結果、現金流、財務狀況以及我們向單位持有人進行分配的能力產生重大不利影響。
受到貨幣匯率波動的影響將導致我們的現金流和經營業績出現波動。
從歷史上看,我們的收入是以美元產生的,但我們產生了多種貨幣的資本、運營和行政費用,其中包括歐元。如果美元大幅貶值,我們將被要求將更多的美元兑換成其他貨幣來履行我們的義務,這可能導致我們沒有或更少的現金可用於分配給我們的單位持有人。由於我們以美元報告我們的經營業績,美元價值的變化也可能導致我們報告的收入和收益的波動。此外,根據美國公認會計原則,所有以外幣計價的貨幣資產和負債,如現金和應付帳款,均根據報告期末的現行匯率重新估值和報告。這一重估可能會導致我們在某些時期報告重大的非貨幣性外幣匯兑損益。
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運營費用、幹碼頭成本、燃料油成本和/或其他資本支出的增加可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。
我們的運營費用和幹船塢資本支出取決於各種因素,包括船員成本、補給、甲板和發動機庫存和備件、潤滑油、保險、維護和維修以及造船成本,其中許多因素超出了我們的控制範圍,可能會影響整個航運業。此外,雖然我們不承擔定期租船合同下的燃料(燃料油)費用,但當我們的船隻進出幹船塢或停租時,燃料是我們運營中的一項重大費用。燃料價格和供應是不可預測的,基於我們無法控制的事件和因素,包括地緣政治事態發展(如俄羅斯和烏克蘭之間的持續戰爭,以色列和哈馬斯之間的戰爭),石油和天然氣的供需,石油輸出國組織(OPEC)和其他石油和天然氣生產國的行動,產油國和地區的戰爭和動亂,政治不穩定,地區生產模式和環境問題。這些事件和因素可能會進一步增加船舶運營和停靠成本,這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流、財務狀況以及我們向單位持有人進行分配的能力產生重大不利影響。
此外,維持船隻良好運作狀況所需的資本開支及其他成本,一般會隨船隻老化而增加。因此,未來我們的船舶運營成本和所需的資本支出可能會增加,這將對我們未來的業績、運營結果、現金流、財務狀況以及我們向單位持有人進行分配的能力產生直接影響。
液化天然氣運輸船的運營具有內在的風險,如果發生涉及我們任何船隻的重大損失或環境後果的事件,可能會損害我們的聲譽和業務。
由於以下事件和因素,我們的船隻及其各自的貨物面臨損壞或丟失的風險:
● | 海洋災害; |
● | 盜版; |
● | 環境事故和危害; |
● | 天氣; |
● | 機械故障; |
● | 觸地、起火、爆炸和碰撞; |
● | 人為錯誤;及 |
● | 政治動盪、戰爭,包括俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭、以色列和哈馬斯之間的戰爭或紅海胡塞危機,以及恐怖主義。 |
涉及我們任何船舶的事故可能導致以下任何一種情況:
● | 人員傷亡、財產損失或者環境破壞的; |
● | 貨物遲延或者不能交付的; |
● | 租船合同收入損失或終止; |
● | 政府對開展業務的罰款、處罰或限制; |
● | 溢油、污染和與之相關的責任; |
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● | 提高保險費率;以及 |
● | 損害我們的聲譽和客户關係。 |
這些事件中的任何一個都可能對我們未來的業績、經營結果、現金流、財務狀況以及我們向單位持有人進行分配的能力造成實質性的不利影響。如果我們的船隻受損,可能需要修理。船隻維修的成本是不可預測的,而且可能是相當可觀的。我們可能不得不支付保單不承保的修理費。這些船隻在維修過程中的收入損失,以及這些維修的實際成本,將會減少或對我們的運營結果產生重大和不利的影響。如果我們的任何船隻發生事故,有可能造成環境後果,由此產生的媒體報道也可能對我們的業務、運營結果和現金流產生重大不利影響,這反過來可能會削弱我們的財務狀況,並對我們向單位持有人支付分紅的能力產生實質性和不利影響。
我們的保險可能不足以覆蓋我們的財產可能發生的損失或我們的業務造成的損失。
液化天然氣運輸船的運營本身就存在風險。儘管我們提供符合行業標準的保護和賠償保險,但我們所有的潛在風險可能沒有得到足夠的保險,任何特定的索賠可能不會得到支付或承保。保險覆蓋的任何索賠都將受到免賠額的限制,由於可能會提出大量的索賠,這些免賠額的總額可能是實質性的。我們的某些保險範圍是通過相互保護和賠償協會來維持的,作為此類協會的成員,如果成員索賠超過協會準備金,我們可能需要支付超出預算保費的額外費用。我們將來可能無法以商業上合理的費率購買足夠的保險。例如,更嚴格和不斷增加的環境法規導致保險成本增加,未來可能導致缺乏針對海洋災害、環境破壞或污染風險的保險。海洋災難可能超出我們的保險範圍,這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。任何未投保或投保不足的損失都可能損害我們的業務和財務狀況。此外,由於我們的某些行為,例如我們的船隻未能向適用的海事自律組織保持其各自的證書,保險公司可能會使我們的保險無效。
可歸因於恐怖襲擊的保險市場的變化也可能使我們更難獲得某些類型的保險。此外,當我們現有的保單續期或到期時,我們可以獲得的保險可能會比我們現有的保險範圍更昂貴或更有限。
我們的船隻可能會受到損害,我們可能會面臨意想不到的成本和停租日。
如果我們擁有的船隻受損,受損船隻將在維修期間停租,這將減少我們的收入和現金流,包括可用於分配給我們單位持有人的現金。此外,船隻維修的成本是不可預測的,而且可能是相當可觀的。如果我們的保單沒有支付全部或部分維修費用,我們可能不得不支付此類維修費用,這將減少我們的收益和現金流。
動盪的經濟狀況可能會對我們獲得融資或為我們目前或未來的信貸安排和其他融資安排(包括我們6.75億美元的信貸安排)進行再融資的能力產生不利影響,這可能會阻礙或阻止我們經營或擴大業務。
各種宏觀經濟因素,包括不斷上升的通脹、更高的利率、全球供應鏈限制,以及整體經濟狀況和不確定因素的影響,如全球金融市場當前和未來狀況所產生的影響,可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和支付分配能力產生不利影響。通脹和不斷上升的利率可能會增加我們的運營成本和借貸成本,從而對我們產生負面影響。利率、信貸市場的流動性和資本市場的波動性也可能影響我們的業務運營和我們以有利條件籌集資金的能力,或者根本沒有影響。不利的經濟狀況也影響了對液化天然氣和液化天然氣運輸的需求,這可能會導致我們的船舶租賃費率大幅下降。此外,機組人員、機油和燃料油以及其他補給的成本可能會增加。此外,由於金融機構和其他方面的倒閉,我們持有的現金和投資可能會遭受損失。困難的經濟狀況也可能導致我們的應收賬款由於信用違約而出現更高的損失率。因此,全球經濟的下滑可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和支付分配能力產生實質性的不利影響。
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世界經濟繼續面臨一些實際和潛在的挑戰,包括烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭,以色列和哈馬斯之間的戰爭,俄羅斯和北約的緊張局勢,中國和臺灣爭端,美國和中國的貿易關係,伊朗和西方的不穩定,美國和朝鮮的敵對行動,中東、南海中國海域和其他地理國家和地區的政治動盪和衝突,世界各地的恐怖襲擊或其他襲擊(包括其威脅),戰爭(或威脅戰爭)或國際敵對行動,以及流行病或流行病,如新冠肺炎。例如,部分由於對新冠肺炎傳播的擔憂(如上所述),全球金融市場經歷了大幅波動,隨着疫情的演變、死灰復燃或出現新的新冠肺炎變體,這種波動可能會繼續下去。
由於船舶資產價值歷來不穩定,這種不穩定和波動對銀行、其他金融機構和貸款人提供信貸的普遍意願產生了負面影響,特別是在航運業。信貸市場以及債務和股權資本市場陷入困境,圍繞全球信貸市場未來的不確定性導致全世界獲得信貸的機會減少。這些問題,加上金融服務部門的大量註銷、信用風險的重新定價和不確定的經濟狀況,已經並可能繼續使獲得更多融資變得困難。全球金融市場的現狀和當前的經濟狀況可能會對我們以不會稀釋現有單位持有人的價格發行額外股票的能力產生不利影響,或者根本不會阻止我們發行股票。經濟狀況也可能對我們共同單位的市場價格產生不利影響。
從2022年2月開始,美國、歐盟、英國等國宣佈了與上述烏克蘭衝突有關的對俄羅斯的各種經濟制裁,這可能會對我們的業務造成不利影響。我們的業務也可能受到貿易關税、貿易禁運或其他經濟制裁的不利影響,這些制裁由於恐怖襲擊、敵對行動或外交或政治壓力,限制了美國或其他國家對中東、亞洲或其他國家的貿易活動。2022年3月8日,總裁·拜登發佈行政命令,禁止包括液化天然氣在內的某些俄羅斯能源產品進口美國。此外,這項行政命令禁止美國人在俄羅斯能源行業進行任何新的投資,以及其他限制措施。
此外,由於市場狀況,我們可能無法獲得現有現金。例如,2023年,聯邦存款保險公司(FDIC)接管並被任命為硅谷銀行、簽名銀行和第一共和國銀行(所有與我們和我們的活動無關的銀行)的接管人。如果其他銀行和金融機構未來因影響銀行系統和金融市場的金融狀況而進入破產程序或破產,我們獲取現有現金的能力可能會受到威脅,並可能對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。此外,如果一家銀行或公眾認為一家銀行不穩定,銀行可能會制定程序或規則,限制取款和獲得資金,如果實施,將對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。
此外,由於普遍擔心金融市場的穩定性,特別是交易對手的償付能力,從信貸市場獲得資金的成本增加,原因是利率上升、貸款標準更加嚴格、拒絕以任何方式或以類似於現有債務安排的條件提供債務融資、減少貸款,在某些情況下,許多貸款人終止向借款人提供資金。由於這些因素,我們不能確定融資或任何替代方案將達到所需的程度,或者我們是否能夠在到期或到期前按可接受的條款或根本不融資或再融資我們目前或未來的信貸安排和其他融資安排,包括我們的6.75億美元信貸安排。如果在需要時無法獲得融資或再融資,或只有在不利的條件下才能獲得融資或再融資,我們可能無法在到期時履行我們的義務,或者我們可能無法加強現有業務,無法完成購買新建築物(如有)和更多船隻,或在出現商機時以其他方式利用商機。
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網絡攻擊可能會嚴重破壞我們的業務。
我們在業務運作和業務管理中依賴信息技術系統和網絡。成功的網絡攻擊可能會對我們的業務和運營造成實質性的不利影響,包括我們業務和系統的安全,以及我們船隻和設施的可用性,或者導致我們系統中的信息或數據未經授權發佈或更改,這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響,包括可用於分配給我們的單位持有人的現金。我們受有關收集、使用、保留、披露、安全和傳輸個人數據的法律、指令和法規的約束。這些法律、指令和條例及其解釋和執行不斷演變,可能在不同的司法管轄區之間不一致。遵守新出現的和不斷變化的隱私和數據保護要求可能會導致我們產生鉅額成本,或者要求我們改變我們的業務做法。違反我們與隱私、安全和數據保護相關的法律義務可能會導致懲罰、罰款、政府實體或其他人的法律訴訟、聲譽損失、個人和客户的法律索賠以及重大的法律和財務風險,並可能影響我們留住和吸引客户的能力。網絡或安全性質的變化或增加-威脅和/或行業標準和法規的變化可能需要我們採用額外或修改的程序來監控網絡安全,這可能需要我們產生額外的費用和/或額外的資本支出。然而,目前很難預測此類規定的影響。
此外,有報道稱,針對烏克蘭政府和該地區其他國家的網絡攻擊與俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭有關。如果此類攻擊對全球關鍵基礎設施或金融機構或我們產生附帶影響,此類事態發展可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。目前,很難評估這種威脅的可能性和任何潛在影響。
2023年7月,美國證券交易委員會通過規則,要求強制披露重大網絡安全事件以及網絡安全治理和風險管理做法。如果不披露此類事件,美國證券交易委員會可能會實施禁令、罰款和其他處罰。遵守這些義務可能會導致我們招致鉅額成本,並可能增加圍繞任何網絡安全事件的負面宣傳。
遵守船級社施加的安全和其他要求可能代價高昂,並可能對我們的業務產生不利影響。
每艘商業液化天然氣運輸船的船體和機械都必須由船級社進行分級。船級社證明船舶已根據該船級社的適用規則和法規建造和維護。此外,每艘船舶都必須遵守所有適用的國際公約和船舶船旗國的法規,並經船級社核實。最後,每艘船舶必須成功接受定期檢驗,包括根據船級社規則進行的年度、中期和五年特別檢驗。
如果任何船隻不維持其級別,它將失去其保險範圍,無法進行交易,而該船隻的船東將違反其融資安排下的相關公約。如果我們的一艘或多艘船舶不能保持這樣的等級,可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響,包括可用於分配給我們的單位持有人的現金。
液化天然氣航運行業受到大量的環境和其他法規的約束,這可能會顯著限制我們的運營或增加我們的費用。
我們的業務受到廣泛和不斷變化的國際、國家、州和地方環境法律、法規、條約、公約和標準的實質性影響,這些法律、法規、條約、公約和標準在國際水域、我們的船隻作業所在國家的管轄水域以及我們的船隻註冊的國家有效。這些要求涉及遵守適用的法律和最大限度地減少我們的環境足跡(我們在船上和岸上的業務)。我們預計在遵守這些要求時會產生大量費用,包括但不限於與空氣排放有關的成本,包括温室氣體、硫磺排放、壓載水管理、維護和檢查、緊急程序的開發和實施以及保險範圍。我們還可能產生大量成本,包括清理費用、民事和刑事處罰和制裁、暫停或終止運營,以及因違反此類法律和法規或根據此類法律和法規承擔責任而導致的第三方索賠。
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此外,這些要求可能會影響我們的船隻的轉售價值或使用壽命,要求減少載貨能力,需要修改船隻或改變操作或限制,或導致環境問題的保險範圍減少。這些影響可能進一步導致無法進入某些管轄水域或港口,或被拘留在某些港口。我們需要獲得政府的批准和許可才能操作我們的船隻,還需要維護環境手冊和計劃。在獲得此類政府批准方面的任何拖延可能會增加我們的費用,而此類批准的條款和條件可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流、財務狀況以及我們向我們的單位持有人進行分配的能力產生實質性的不利影響。
未來可能會通過更多的法律和法規,限制我們的經營能力或增加我們的運營成本,這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。例如,可通過與船舶回收、排污系統、排放控制(包括温室氣體排放)以及壓載水處理和壓載水處理有關的新立法或修訂立法。美國已經頒佈了立法和法規,要求對遠洋船舶的空氣和水排放進行更嚴格的控制。此類立法或法規可能需要額外的資本支出或運營費用(如低硫燃料成本增加或安裝淨化廢氣洗滌器的成本增加),以便我們保持我們的船隻遵守國際和/或國家法規。如果我們進入新的市場或行業,我們也可能會受到額外的法律法規或任何可能生效的新立法的約束。
我們還認為,保險承保人、監管機構和承租人對環境、質量和安全的高度關注通常會導致額外的監管要求,包括加強風險評估和安全要求,以及對海運市場上的所有液化天然氣運輸船提出更高的檢查和安全要求。這些要求可能會增加我們的運營成本,如果不遵守這些要求,可能會影響我們的船隻獲得保險或獲得進入我們船隻運營的不同港口所需的證書的能力。
一些環境法律和法規,如美國1990年《石油污染法》(OPA),規定船東、經營者和轉管或光船承租人因石油污染和相關損害可能承擔無限的連帶、連帶和/或嚴格責任。OPA適用於在美國水域從船舶排放任何石油,包括從液化天然氣運輸船排放燃料和潤滑油,即使船舶不將石油作為貨物運輸也是如此。船舶必須攜帶特定於船舶的非油罐船應急計劃,以應對與排放任何石油有關的緊急情況。此外,美國許多毗鄰通航水道的州都頒佈了立法,規定了潛在的無限嚴格責任,而不考慮在其水域內排放污染物的過錯。我們還受到美國以外的其他法律和公約的約束,這些法律和公約規定液化天然氣運輸船的船東或運營者要對污染承擔嚴格的責任,例如1976年的《海事索賠責任限制公約》或《倫敦公約》。
其中一些法律和公約,包括《行政程序法》和《倫敦公約》,可能包括對責任的限制。然而,這些限制在某些情況下可能不適用,例如船舶所有人或操作員的故意或魯莽行為造成泄漏的情況。2010年深水地平線漏油事件導致了更多的監管舉措,包括提高OPA下的責任上限。2014年2月24日,美國海洋能源管理局(BOEM)提出了一項規則,根據OPA提高離岸設施的責任限額,該規則將於2015年1月生效。美國安全和環境執法局(簡稱BSEE)於2023年8月發佈了最終的《油井控制規則》,該規則加強了測試和性能要求,可能會影響近海鑽井作業,並導致我們產生額外的成本來遵守。
遵守OPA和其他環境法律和法規還可能導致船東和經營者在額外的維護和檢查要求、制定潛在泄漏的應急安排、獲得規定的保險範圍和滿足財務責任要求方面的成本增加。
請參閲“項目4.關於合作關係的信息--B.商業概述--環境和其他條例”。
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與船舶回收有關的安全和環境要求的發展可能會導致成本上升和意外。
2009年香港國際船舶安全和無害環境回收公約,或香港公約,旨在確保船舶在使用壽命結束時被回收,不會對環境、人類健康和安全構成任何不必要的風險。《香港公約》尚待所需數目的國家批准才能生效。在《香港公約》生效後,每艘被送往回收的船隻都必須攜帶一份危險材料的清單。在某些情況下禁止使用或安裝的危險材料列於《香港公約》的附錄中。船舶將被要求進行調查,以核實其最初的危險材料庫存,在其整個生命週期內,並在船舶被回收之前。
目前開放予國際海事組織成員國加入的《香港公約》,將在國際海事組織15個成員國批准或批准加入後24個月生效,按總噸位計算,這15個成員國至少佔全球商船運輸量的40%。截至本年度報告日期,雖然已有超過15個國家批准或批准加入《香港公約》,但仍未達到按總噸位計算佔世界商船總噸位40%的要求。
2013年11月20日,歐洲議會和歐盟理事會通過了《船舶回收條例》,其中保留了《香港公約》的要求,並要求某些懸掛歐盟成員國國旗的商業海船隻能在歐洲允許的船舶回收設施清單上的設施內回收。我們被要求在2020年12月31日之前遵守歐盟船舶回收條例,因為我們的船舶在歐盟地區進行貿易。我們的一艘船,這艘船北極極光,是一艘懸掛馬耳他國旗的船隻。馬耳他是歐盟成員國。
這些監管發展一旦實施,可能會導致造船廠、修理廠和回收場的成本上升。這可能導致船隻的剩餘報廢價值下降,船隻可能無法支付遵守最新要求的成本,這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。
氣候變化和温室氣體限制可能會對我們的運營和市場產生不利影響,並可能導致我們產生鉅額成本,並直接在批發市場採購低硫燃料油,以便在海上儲存和在我們的船隻上消費。
2011年,海事組織同意在《防污公約》附件六中列入關於“能源效率”的新一章,並通過了強制性的船舶能效條例--新船舶的能效設計指數(EEDI)和所有船舶的船舶能效管理計劃(SEEMP)。EEDI後來得到了加強,通過進一步的修訂,它的一些最後期限加快了。2016年,海事組織通過了強制性的海事組織數據收集系統,供船舶收集和報告5000 Gt以上船舶的燃料油消耗數據-2019年完成了第一個日曆年的數據收集。海事組織分佈式控制系統涵蓋船舶進行的任何海上活動,包括疏浚、管道鋪設和離岸設施。海事組織分佈式控制系統涵蓋的所有船舶的SEEMP必須包括數據收集和報告方法的説明。自2012年以來由海事組織牽頭的一系列全球項目支持發展中國家批准《防污公約》附件六和實施能效措施,並支持和鼓勵試點項目、創新和研發。從2023年1月開始,附件六要求獲得EEXI和CII認證。第一份年度報告將於2023年完成,初始評級將於2024年給出。
2023年7月,國際海事組織通過了《2023年國際海事組織關於減少船舶温室氣體排放的戰略》,其中確定了一系列宏偉目標:包括到2050年將國際航運的年温室氣體排放量比2008年的水平減少至少一半,並努力在本世紀儘快完全消除航運的温室氣體排放:到2030年,國際航運的平均碳強度(減少每項運輸工作的二氧化碳排放量)至少減少40%。
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我們繼續評估遵守海事組織和其他規則和條例的不同選擇。我們所有的船都是長期定期租船,燃料費由承租人承擔。因此,我們船隻燃燒低硫燃料的能力可能會影響我們承租人或潛在承租人關於使用我們船隻的決定。低硫燃料比含硫量為3.5%的標準船用燃料更昂貴,而且由於需求增加,可能會變得更昂貴或更難獲得。如果低硫燃料和高硫燃料之間的成本差異明顯高於預期,或者如果某些貿易航線上的港口沒有供應低硫燃料,我們的承租人在沒有洗滌器的情況下在某些貿易航線上運營我們的船隻可能不可行或不具競爭力,或者沒有產生偏差時間來獲得合規的燃料。承租人可以要求安裝洗滌器,洗滌器可能無法以優惠的成本安裝在此類船舶上,或者如果我們以後再尋求的話,可能根本沒有。此外,如果高硫燃料油(“HSFO”)和極低硫燃料油(“VLSFO”)之間的燃料價差繼續縮小,與洗滌器投資相關的替代成本可能會增加。
我們的運營和我們船隻的性能,以及我們的運營結果、現金流和財務狀況,可能會受到負面影響,以至於無法獲得合規的硫磺燃料油,質量低下或不一致,如果去燃料設施不可用,以便我們的船隻在需要時或在發生任何其他上述事件時接受合規的燃料。遵守這些和其他相關法規變化的成本可能會很大,並可能對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。因此,超出我們預期的燃油價格上漲可能會對我們的承租人產生不利影響,並在一定程度上影響我們在進行租船談判時的盈利能力。此外,未來燃料可能會變得更加昂貴,這可能會降低我們業務的盈利能力和競爭力,而不是其他形式的交通工具。雖然我們投保貨物保險是為了保障我們免受所採購商品滅失或損壞的某些風險,但我們可能沒有足夠的保險來彌補此類經營風險造成的任何損失,這些風險可能會對我們產生重大的不利影響。任何重大的未投保或投保不足的損失或責任都可能對我們的業務、經營結果、現金流和財務狀況以及我們的可用現金產生實質性的不利影響。
自2024年1月1日起,海運已被納入排污權交易計劃(ETS),並有分階段實施的期限。*船東需要購買和交出一些排放限額,這些限額代表他們在特定報告期內記錄的MRV碳排放敞口。負責遵守歐盟ETS的個人或組織應是航運公司,定義為船東或從船東承擔船舶運營責任的任何其他組織或個人,如管理人或光船承租人。遵守歐盟海事ETS將導致額外的合規和管理成本,以便將指令的規定適當地納入我們的業務程序。額外的歐盟法規是歐盟適用於55國的一部分,當它們生效時,也可能影響我們在合規和行政成本方面的財務狀況。
我們運營並負有監管責任的地區的地區分類規定,如歐盟分類,可能會危及獲得資本的水平。例如,歐盟已經推出了一套經濟活動的標準,該標準應被框定為“綠色”,稱為歐盟分類。只要我們是一家總部位於歐盟的公司,滿足非財務報告指令(NFRD)的先決條件,我們就有資格報告我們的分類資格和一致性。根據該法規的當前版本,擁有運輸化石燃料資產的公司被視為不符合歐盟分類標準。這種規定的結果可能是增加資本成本和/或由於金融機構遵守歐盟分類法而逐漸減少獲得融資的機會。
此外,儘管目前國際航運的温室氣體排放不受《聯合國氣候變化框架公約京都議定書》或《巴黎協定》(下文進一步討論)的約束,《京都議定書》要求各國實施減少某些氣體排放的國家方案,但未來可能會通過一項新的條約,其中包括對航運排放的限制。遵守與氣候變化相關的法律、法規和義務的變化會影響後續船舶設計中的推進選項,並可能增加我們與購買新船舶、運營和維護現有船舶相關的成本,並要求我們安裝新的排放控制、獲得與温室氣體排放相關的津貼或繳納税款,或管理温室氣體排放計劃。創收和戰略增長機會也可能受到不利影響。
與氣候變化有關的對石油和天然氣生產行業的不利影響,包括公眾對氣候變化對環境影響的日益關注,也可能對我們的服務需求產生影響。例如,加強對温室氣體的監管或其他與氣候變化有關的擔憂,可能會減少未來對石油和天然氣的需求,或為使用替代能源創造更大的激勵。對石油和天然氣生產行業的任何長期重大不利影響都可能對我們的業務產生重大的財務和運營不利影響,目前我們無法確定地預測這些影響。
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我們在全球開展業務,包括在我們的業務以及我們的消費者客户的活動可能受到氣候變化負面影響的國家、州和地區。氣候變化給我們和我們的客户帶來了眼前和長期的風險,隨着時間的推移,風險預計會增加。氣候風險可產生於有形風險(與氣候變化的有形影響有關的急性或慢性風險)和轉型風險(與向低碳經濟轉型的監管和法律、技術、市場和聲譽變化有關的風險)。實物風險可能會損壞或摧毀我們或我們的客户及客户的財產和其他資產,並擾亂我們或他們的運營。例如,氣候變化可能會導致更極端的天氣事件更頻繁地發生,這可能會導致我們的業務運營中的人身損害和額外的波動性,以及潛在的交易對手風險和其他金融風險。過渡風險可能會導致法規或市場偏好的變化,進而可能對我們的運營結果或我們和我們客户的聲譽產生負面影響。例如,像液化天然氣這樣的碳密集型行業面臨氣候風險,例如與向低碳經濟轉型相關的風險,以及可能受到新技術相關風險影響的低碳行業。有關氣候風險管理和做法的持續的立法或監管不確定性和變化可能會導致更高的監管、合規、信用和聲譽風險和成本。
如果我們不遵守國際安全法規,我們可能會承擔更多的責任,這可能會對我們的保險範圍產生不利影響,並可能導致我們無法進入某些港口或在某些港口被拘留。
我們船隻的運作受到國際海事組織《國際安全管理規則》(簡稱《國際安全管理規則》)所載規定的影響。《國際安全管理規則》要求船東、船舶管理人和光船承租人制定和維護一個廣泛的“安全管理系統”,其中包括通過一項安全和環境保護政策,列出安全操作的説明和程序,並説明處理緊急情況的程序。如果我們不遵守ISM規則,我們可能會承擔更多的責任,或者可能會使現有的保險無效或減少受影響船隻的可用保險範圍,這種不遵守可能會導致我們無法進入某些港口或被扣留在某些港口。USCG和歐盟當局強制遵守ISM和國際船舶和港口設施安全規則(“ISPS規則”),並禁止不符合規則的船隻在美國和歐盟港口進行貿易。這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。鑑於國際海事組織繼續審查和引入新的規則,無法預測國際海事組織可能會通過哪些額外的規則,以及這些規則可能對我們的行動產生什麼影響。
由於此類公約、法律和法規經常被修訂,我們無法預測遵守這些公約、法律和法規的最終成本或其對我們船隻的轉售價格或使用壽命的影響。可能會採用其他公約、法律和法規,限制我們的經營能力或增加我們的經營成本,並可能對我們的運營產生實質性的不利影響。我們被各種政府和準政府機構要求獲得與我們的業務有關的某些許可、執照、證書和財務保證。
有關適用於我們的環境和其他法規的討論,請參閲“項目4.合作伙伴關係信息-B.業務概述-航運業的環境和其他法規”。
安全、環境和其他政府及其他要求使我們承擔責任,遵守當前和未來的法規可能需要大量額外支出,這可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
我們的業務受到國際水域有效的廣泛和不斷變化的國際、國家、州和地方法律、法規、條約、公約和標準、我們的液化天然氣船隻運營的司法管轄區以及此類船隻註冊國家的影響,包括管理和處置危險物質和廢物、清理漏油和其他污染、空氣排放、水排放、壓載水和艙底水管理的法規。這些規定包括但不限於,美國1990年《石油污染法》(OPA)、美國海岸警衞隊(USCG)和美國環境保護局(EPA)、1980年美國綜合環境反應、補償和責任法(CERCLA)、美國清潔水法、2002年美國海上運輸安全法、以及國際海事組織(IMO)的規定,包括1974年國際海上人命安全公約(SOLAS)、1973年國際防止船舶污染公約,或MARPOL,包括根據該公約指定排放控制區或ECA、1969年《國際油污損害民事責任公約》(簡稱CLC)和1966年《國際載重線公約》。特別是,國際海事組織的海洋環境保護委員會(“海洋環境保護委員會”)73,附件VI的修正案,禁止在船上運輸高於0.5%硫磺的燃料油,於2020年3月1日生效,可能會導致我們產生大量成本。遵守這些規定可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
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此外,船舶船級社和國際海事組織的《船舶安全營運和防止污染國際管理規則》(簡稱ISM規則)中所列的要求,也對我們的船隻提出了重大的安全和其他要求。在遵守當前和未來的環境要求時,船東和運營者還可能在滿足新的維護和檢查要求、制定潛在泄漏的應急安排以及獲得保險保障方面產生巨大的額外費用。政府對船隻的監管,特別是在安全和環境要求方面的監管,預計未來將變得更加嚴格,並要求我們在船隻上投入大量資本支出,以使其符合要求,甚至完全回收或出售某些船隻。
其中許多要求旨在降低漏油和其他污染的風險,而我們遵守這些要求的成本可能會很高。這些要求還可能影響我們船隻的轉售價值或使用壽命,要求減少載貨能力、船舶改裝或操作變更或限制,導致環境問題保險覆蓋範圍減少,或導致某些管轄水域或港口被拒絕進入,或被扣留在某些港口。
根據當地、國家和外國法律以及國際條約和公約,如果我們的船隻泄漏石油或其他有害物質,或與我們當前或歷史上的操作有關,我們可能會招致物質責任,包括清理義務、自然資源損害和第三方人身傷害或財產損害索賠。我們還可能因違反環境法、法規和其他要求或根據環境法、法規和其他要求承擔責任而招致重大處罰、罰款和其他民事或刑事制裁,包括在某些情況下扣押或扣留我們的船隻。環境法往往規定對石油和有害物質的泄漏和泄漏進行補救的嚴格責任,這可能會使我們承擔責任,而無論我們是疏忽還是過錯。例如,OPA影響到所有向美國、從美國或在美國境內運輸石油的船東。根據OPA,船東、運營商和光船承租人對在美國水域排放石油負有嚴格的連帶責任,包括美國周圍200海里的專屬經濟區。同樣,美國以外的大多數國家都採用了《中圖法》,要求對國際水域的石油污染承擔責任。OPA明確允許個別國家對發生在其邊界內的危險材料和石油污染事件實施自己的責任制度,前提是它們至少接受OPA規定的責任水平。美國沿海各州已經制定了污染預防責任和應對法律,其中許多規定了無限責任。此外,2010年鑽井平臺的爆炸深水地平線,以及隨後向墨西哥灣釋放石油或其他事件,已導致並可能導致對航運和離岸行業的監管增加,並可能導致對法定責任計劃的修改,這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。石油泄漏還可能導致重大責任,包括根據其他國際和美國聯邦、州和當地法律對自然資源損害承擔的罰款、處罰、刑事責任和補救費用,以及第三方損害,並可能損害我們現有或潛在船舶承租人的聲譽。我們被要求滿足潛在的石油(包括船用燃料)泄漏和其他污染事件的保險和財務責任要求。儘管我們已安排承保某些環境風險,但不能保證此類保險足以涵蓋所有此類風險,或任何索賠不會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況以及可用現金產生重大不利影響。
2019年9月生效的有關壓載水排放的法規可能會對我們的收入和盈利產生不利影響。
國際海事組織對壓載水管理系統實施了最新的指導方針,規定了允許從船舶壓載水中排放的最大活體數量。根據國際石油污染預防(IoPP)更新調查的日期,2017年9月8日之前建造的現有船隻必須符合更新的D-2標準。對於大多數船隻來説,遵守D-2標準將涉及在船上安裝處理壓載水和消除有害生物的系統。2017年9月8日或之後建造的船舶在交付時必須符合D-2標準。我們的三艘船在2022年完成預定的特別檢驗期間安裝了船上壓載水管理系統,而其餘三艘船打算在其定於2023年進行的特別檢驗中安裝船上壓載水管理系統。
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此外,美國的法規目前正在發生變化。儘管2013年船舶通用許可證(VGP)計劃和美國國家入侵物種法案(NISA)目前正在生效,以規範壓載排放、交換和安裝,但2018年12月4日簽署成為法律的船舶附帶排放法案(VIDA)要求美國環境保護局(EPA)制定國家級性能標準。2020年10月26日,美國環保局發佈了關於在VIDA下制定船舶附帶排放國家性能標準的建議規則的通知,並於2020年11月舉行了虛擬公開會議。2023年10月18日,EPA發佈了一份關於船舶附帶排放國家性能標準的補充通知,其中分享了EPA從USCG獲得的新的壓載水信息。對補充通知的意見應在2023年12月18日之前提交。根據VIDA,VGP 2013和USCG壓載水法規的所有條款仍然有效,並按照目前的書面規定有效,直到環境保護局公佈標準為止。新的規定可能要求安裝新的設備,這可能會導致我們產生大量成本。請參閲“項目4.關於合作關係的信息--B.商業概述--環境和其他條例”。
政治不穩定、恐怖分子或其他襲擊、戰爭、國際敵對行動和全球公共衞生威脅都會影響海運運輸業,這可能會對我們的業務造成不利影響。
我們是一家國際公司,在美國以外開展業務,我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和未來的支付能力(如果有的話)可能會受到我們船隻受僱或註冊國家和地區不斷變化的經濟、政治和政府條件的不利影響。此外,我們所在的經濟部門可能會受到政治衝突的不利影響。
當前,世界經濟面臨一些持續的挑戰,包括美國和中國之間的貿易緊張局勢,英國脱歐,以色列和哈馬斯之間的戰爭加劇中東地區的緊張局勢,世界各地持續的恐怖襲擊威脅,烏克蘭和其他地理地區和國家最近發生的持續的不穩定和衝突,以及中國的穩定增長。
此外,各國政府可能會轉向貿易壁壘,並已經轉向貿易壁壘,以保護本國產業免受外國進口的影響,從而抑制航運需求。例如,美國和中國之間的貿易緊張局勢一直在持續,包括兩國對對方的某些商品和產品徵收關税。2020年1月15日,美國與中國簽署了《第一階段協議》,根據協議,中國同意在2020年1月1日至2021年12月31日期間,在2017年基礎上增加2,000億美元的美國商品購買量和進口額。針對這一協議,美國同意降低某些關税,並無限期暫停徵收某些額外關税。雖然第一階段協議可能會降低對美國和中國貿易政策產生不利影響的風險,但該協議未來能否成功尚不確定,因為拜登政府已經表示,有必要繼續對中國施加政治壓力,包括對國家安全和人權的擔憂,並表示將對第一階段協議進行審查。除第一階段協議外,美國已經實施或正在考慮實施一系列政策,這些政策最終可能會減少美國與中國之間的貿易,包括對新疆維吾爾自治區被稱為侵犯人權行為的迴應。雖然目前還不確定拜登政府將如何處理這些政策,但人們預計,這些措施中的大部分將繼續存在。
此外,在俄羅斯通過我們的客户亞馬爾吞併克里米亞之後,俄羅斯和烏克蘭之間在歐洲持續的政治緊張局勢可能會直接或間接地影響到我們。俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭可能導致進一步的地區和國際衝突或武裝行動。這場衝突擾亂了供應鏈,導致能源市場和全球經濟不穩定,對經歷了動盪的液化天然氣市場產生了影響。
從2022年2月開始,總裁·拜登和幾位歐洲領導人宣佈了與上述烏克蘭衝突有關的對俄羅斯的各種經濟制裁,鑑於俄羅斯作為全球主要原油和天然氣出口國的角色,這可能會對我們的業務造成不利影響。我們的業務也可能受到貿易關税、貿易禁運或其他經濟制裁的不利影響,這些制裁由於恐怖襲擊、敵對行動或外交或政治壓力,限制了美國或其他國家對中東、亞洲或其他國家的貿易活動。
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2022年3月8日,總裁·拜登發佈行政命令,禁止向美國進口包括原油、石油、石油燃料、石油、液化天然氣和煤炭在內的某些俄羅斯能源產品。此外,這項行政命令禁止美國人在俄羅斯能源行業進行任何投資,以及其他限制措施。儘管烏克蘭衝突對全球的影響仍存在很大不確定性,但這種緊張局勢可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
最近,以色列和哈馬斯之間的戰爭導致中東地區的緊張局勢加劇,包括胡塞武裝對紅海船隻的導彈襲擊。這種情況已經並可能在未來不時對液化天然氣運輸造成不利後果。
此外,流感等公共衞生威脅和其他高傳染性疾病或病毒不時在我們開展業務的世界各地爆發,包括中國、日本和韓國,它們甚至可能成為流行病,如新冠肺炎病毒,可能導致原油運輸需求大幅減少。此類事件也可能對我們的運營產生不利影響,包括我們船員的及時輪換、任何未完成或未來的新建築項目或幹船塢維修工作的完成時間以及我們客户的運營。延遲輪換船員可能會對我們船員的心理和身體健康以及我們船隻的安全運營造成不利影響。
這些國家中的任何一個國家的經濟下滑都可能對我們未來的業績、經營結果、現金流、財務狀況以及我們向單位持有人進行分配的能力產生實質性的不利影響。
如果不遵守美國《反海外腐敗法》和其他司法管轄區的其他適用反賄賂法規,可能會被處以罰款、刑事處罰、終止合同並對我們的業務產生不利影響。
我們可能會在世界上許多國家開展業務,包括以腐敗著稱的國家。我們致力於根據適用的反腐敗法律開展業務,並通過了一致的商業行為和道德準則,旨在確保遵守修訂後的美國1977年《反海外腐敗法》。然而,我們、我們的關聯實體或我們或他們各自的官員、董事、員工和代理人可能會採取被確定為違反此類反腐敗法律的行動,包括美國《反海外腐敗法》。任何此類違規行為可能導致鉅額罰款、制裁、民事和/或刑事處罰、某些司法管轄區的業務縮減,並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況以及我們向我們的單位持有人進行分配的能力產生實質性的不利影響。此外,實際或據稱的違規行為可能會損害我們的聲譽和開展業務的能力。此外,檢測、調查和解決實際或被指控的違規行為成本高昂,可能會消耗我們高級管理層的大量時間和精力。
如果我們擁有的船隻停靠在美國政府或其他政府當局實施制裁或禁運的國家或地區的港口,可能會導致罰款或罰款,並對我們的聲譽和證券市場造成不利影響。
儘管在2023年期間,我們運營的船隻沒有停靠美國政府或其他適用的政府當局(“受制裁司法管轄區”)違反適用制裁或禁運法律實施的國家或地區全面制裁和/或禁運的港口,我們努力採取合理的預防措施以降低此類風險,但我們的船隻未來可能會根據承租人的指示和/或在未經我們同意的情況下停靠受制裁司法管轄區的港口。如果此類活動導致違反適用的制裁或禁運法律,我們可能會受到罰款、處罰或其他制裁,我們的聲譽和我們共同單位的市場可能會受到不利影響。
制裁和禁運法律和法規的適用情況各不相同,因為它們並不都適用於相同的被覆蓋人或禁止相同的活動,此類制裁和禁運法律和法規可能會隨着時間的推移而修改或擴大。我們當前或未來的交易對手可能與美國、歐盟和/或其他國際機構實施制裁或禁運的個人或實體有關聯,或可能在未來成為制裁或禁運的對象。如果我們確定此類制裁或禁運要求我們終止我們或我們的子公司參與的現有或未來合同,或者如果我們被發現違反了此類適用的制裁或禁運,我們的經營結果可能會受到不利影響,我們可能面臨罰款或處罰,或者我們可能遭受聲譽損害。
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此外,儘管我們認為我們在2023年一直遵守了所有適用的制裁和禁運法律和法規,並打算保持這種遵守,但不能保證我們將來會遵守,特別是考慮到某些法律的範圍可能不明確,可能會受到變化的解釋。任何此類違規行為都可能導致罰款、處罰或其他制裁,嚴重影響我們進入美國資本市場和開展業務的能力,並可能導致一些投資者決定或被要求放棄對我們的權益或不投資。此外,某些機構投資者可能有投資政策或限制,阻止他們持有與美國政府認定為恐怖主義國家支持者的國家有合同的公司的證券。這些投資者決定不投資於我們的共同單位,或從我們的共同單位剝離,可能會對我們共同單位的交易價格產生不利影響。此外,我們的承租人可能會因為不涉及我們或我們的船隻的行動而違反適用的制裁和禁運法律法規,而這些違規行為反過來可能會對我們的聲譽造成負面影響。投資者對我們共同單位價值的看法可能會受到戰爭後果、恐怖主義、內亂和我們所在國家或地區的政府行動的不利影響。此外,我們以前與之簽訂合同的承租人和其他方可能與現在或將來受到美國或其他適用政府機構實施的制裁或禁運法律的個人或實體有關聯,包括對與俄羅斯和烏克蘭有關的事件的迴應。如果我們確定這種制裁要求我們終止現有合同,或者如果我們被發現違反了這種制裁或禁運法律,我們可能會遭受聲譽損害,我們的業務結果可能會受到不利影響。
關於美國對俄羅斯的制裁,美國外國資產控制辦公室(OFAC)實施了一個部門制裁計劃,針對俄羅斯經濟的特定行業或部門。與“部門制裁認定清單”(“SSI清單”)所列公司的交易並不完全被禁止。根據OFAC的50%規則,SSI上市實體總共擁有50%或更多股份的公司也將受到與SSI上市實體相同的限制。我們與亞馬爾貿易私人有限公司(“亞馬爾”)有特許關係,根據13662號行政命令第2號指令,亞馬爾貿易私人有限公司可能由上證綜指上市的實體間接擁有50%或更多的股份。此外,根據14066號行政命令,美國對從俄羅斯聯邦進口某些能源產品以及對俄羅斯聯邦能源部門的新投資施加了限制。未來,美國可能會實施更嚴厲的制裁,包括但不限於,將亞馬爾或其他對手方添加到OFAC的特別指定國民和封鎖人員名單(SDN名單)。此外,我們的聲譽和證券市場可能會因為我們從事某些其他活動而受到不利影響,例如我們與亞馬爾或其他SSI上市實體或其子公司的交易,或者如果我們與不受美國製裁和禁運法律控制的國家/地區的其他個人或實體簽訂特許協議,根據與這些國家或其政府控制的實體無關的第三方合同從事與這些國家相關的業務,或以其他方式從事美國禁止的活動,歐洲聯盟或其他制裁可能適用的範圍。此外,由於我們所有的收入都來自於有限數量的承租人,如果我們確定因為適用的制裁而要求我們終止與亞馬爾或我們任何其他承租人的關係,或者如果這些或未來施加的任何額外製裁的負面影響威脅到亞馬爾液化天然氣項目的生存能力,或者導致亞馬爾或我們任何其他承租人終止與我們的關係,我們的業務將受到實質性的不利影響。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
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政府可以在戰爭或緊急時期徵用我們的船隻,導致收入損失。
我們的一艘或多艘船隻註冊的司法管轄區的政府可以要求我們的船隻擁有所有權或扣押我們的船隻。當政府控制一艘船併成為其所有者時,就會發生所有權申請。此外,政府可以徵用我們的船隻出租。當政府控制了一艘船,並以規定的租費率有效地成為承租人時,就會發生租用徵用。一般來説,徵用發生在戰爭或緊急時期,儘管政府可以在其他情況下選擇徵用船舶。雖然如果我們的一艘或多艘船隻被徵用,我們預計有權獲得政府賠償,但如果有的話,支付的金額和時間將是不確定的。根據我們的定期租約,政府徵用我們的一艘或多艘船隻將導致停租天數,並可能導致我們違反債務協議中的契約,並可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響,包括可供分配給我們的單位持有人的現金。
海事索賠人可能會扣押我們的船隻,這可能會中斷我們的現金流。
船員、船舶貨物和服務提供者、貨物託運人和其他當事人因未清償債務、債權或者損害賠償,可以對船舶享有船舶優先權。在許多法域,索賠人可以通過喪失抵押品贖回權的程序扣押船隻,以求為其索賠獲得擔保。扣押或扣押我們的一艘或多艘船隻可能會中斷我們的現金流,並要求我們支付大筆資金才能解除扣押或扣押。此外,在南非等一些法域,根據“姊妹船”責任理論,索賠人可以扣押受索賠人海事優先權管轄的船舶和任何“相聯”船舶,即同一船東擁有或控制的任何船舶。索賠人可以試圖對我們艦隊中的一艘船隻主張與另一艘我們的船隻有關的“姊妹船”責任。
我們可能會受到訴訟,這可能會對我們產生不利影響。
我們將來可能會不時參與訴訟事宜。這些事項可能包括但不限於合同糾紛、人身傷害索賠、環境索賠或訴訟、有毒侵權索賠、僱傭事宜、證券集體訴訟索賠和政府税務或關税索賠,以及在我們正常業務過程中出現的其他訴訟。我們不能肯定地預測任何索賠或其他訴訟事項的結果。任何訴訟事項的最終結果以及與起訴或辯護此類訴訟相關的潛在成本,包括管理層對這些事項的注意力轉移,可能會對我們產生不利影響,如果發生合理預期會對我們產生重大不利影響的訴訟,可能會導致我們的信貸安排下發生違約事件。關於未決訴訟索賠的信息,見“項目8.財務信息--A.合併報表和其他財務信息--法律程序”。
與我們共同單位有關的風險
我們共同單位的價格可能會波動。
我們共同單位的價格可能會波動,可能會因為以下因素而波動:
● | 我們向單位持有人支付的現金分配; |
● | 季度和年度業績的實際或預期波動; |
● | 海運運輸業的波動,包括液化天然氣運輸船市場的波動; |
● | 航運業的兼併和戰略聯盟; |
● | 政府規章或海事自律組織標準的變更; |
● | 我們的經營業績低於證券分析師預測的水平;關於我們或我們的競爭對手的公告; |
● | 證券分析師沒有發表關於我們的研究,或者分析師改變了他們的財務估計; |
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● | 一般經濟狀況; |
● | 恐怖主義行為; |
● | 疫情造成的業務中斷,如新冠肺炎; |
● | 未來出售我們的單位或其他證券; |
● | 投資者對美國和液化天然氣航運業的看法; |
● | 證券市場的一般情況;以及 |
● | 影響我們、我們的行業或我們的競爭對手的其他發展。 |
全球證券市場正經歷着價格和成交量的大幅波動。我們共同單位的市場價格也可能會波動。這種市場波動,以及一般的經濟、市場或政治條件,可能會降低我們共同單位的市場價格,儘管我們的經營業績良好。
我們共同單位的價格過去一直波動,最近也不穩定,未來可能也會波動,因此,我們共同單位的投資者可能會遭受重大損失。
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我們共同單位的價格過去一直波動,最近波動,未來可能也會波動。我們共同單位的收盤價在過去六個月裏從2.50美元到3.69美元不等,而合作伙伴或第三方沒有任何明顯的公告或發展來證實我們共同單位的價格走勢。在可預見的未來,我們共同單位的價格可能會經歷與我們的經營業績或前景無關的快速而大幅的下降或上漲。股票市場,特別是航運公司的市場經歷了極端的波動,這種波動往往與某些公司的經營業績無關。由於這種波動,投資者在我們共同單位的投資可能會遭受重大損失。我們共同單位的市場價格可能受到許多因素的影響,包括以下因素:
● | 投資者對我們業務戰略的反應; |
● | 我們繼續遵守紐約證券交易所的上市標準; |
● | 美國和其他國家的法規或法律發展,特別是適用於我們行業的法律或法規的變化; |
● | 我們的財務業績或那些被認為與我們相似的公司的財務業績差異; |
● | 我們籌集額外資本的能力或能力以及我們籌集資本的條件; |
● | 股票市場價格普遍下跌; |
● | 我們共同單位的交易量; |
● | 由我們或我們的單位持有人出售我們的共有單位; |
● | 一般經濟、行業和市場狀況; |
● | 其他相對更具吸引力的投資機會導致利率上升或對我們共同單位的需求減少;以及 |
● | 其他事件或因素,包括由此類事件引起的事件或因素,或此類事件的可能性,包括戰爭、恐怖主義和其他國際衝突,包括俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭、以色列和哈馬斯之間的戰爭或紅海胡塞危機、包括衞生流行病或流行病在內的公共衞生問題,例如新冠肺炎大流行、不利的天氣和氣候條件,都可能擾亂我們的行動或導致政治或經濟不穩定。 |
這些廣泛的市場和行業因素可能會嚴重損害我們共同單位的市場價格,無論我們的經營業績如何,並可能與實際或預期經營業績、財務狀況或其他價值指標的任何改善不一致。由於我們共同單位的價格過去一直波動,最近也不穩定,未來可能也會波動,因此我們共同單位的投資者可能會遭受重大損失。在過去,在市場經歷一段時間的波動之後,證券公司經常會被提起集體訴訟。如果對我們提起此類訴訟,可能會導致鉅額成本和轉移管理層的注意力和資源,這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生重大不利影響。不能保證我們共同單位的價格將保持在當前價格。
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此外,最近,由於證券賣空者,某些公司的證券經歷了顯著和極端的股價波動,即所謂的“空頭擠壓”。這些空頭擠壓導致這些公司和市場極度波動,並導致這些公司的每股價格以嚴重誇大的速度交易,與夥伴關係的潛在價值脱節。許多以誇大的利率購買這些公司股票的投資者面臨着損失相當大一部分原始投資的風險,因為隨着人們對這些股票的興趣減弱,每股價格穩步下降。雖然我們沒有理由相信我們的單位會成為空頭擠壓的目標,但我們不能保證我們不會成為未來的目標,如果您以與我們潛在價值顯著脱節的速度購買我們的單位,您可能會損失相當大的一部分或全部投資。
單位持有人可能有償還分配的責任。
在某些情況下,單位持有人可能需要償還錯誤退還或分配給他們的金額。根據《合夥企業法》,如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值,我們可能不會向我們的單位持有人進行分配。馬紹爾羣島法律規定,自不允許的分配之日起三年內,收到分配並在分配時知道這違反了馬紹爾羣島法律的有限合夥人將對有限合夥企業承擔分配金額的責任。成為被替代有限合夥人的受讓人對轉讓人向合夥企業作出在受讓人成為有限合夥人時已知的出資的義務負有責任,如果可以根據《合夥企業協定》確定負債,則對未知的義務負有責任。為確定是否允許分配,對合夥人的合夥權益負債和對合夥企業無追索權的負債不計算在內。
我們可能會在未經我們的普通單位持有人批准的情況下發行額外的股本證券,包括優先於普通單位的證券,這將稀釋普通單位持有人的所有權利益。
我們可以不經我們的普通單位持有人的批准,發行無限數量的額外單位或其他股本證券,但須受我們6.75億美元信貸安排的限制,即保薦人必須擁有我們已發行的普通單位總數的至少30%。此外,我們還可以發行不限數量的優先於普通單位的分配、清算和投票權的單位。這些出售還可能削弱我們未來通過出售股權證券籌集額外資本的能力。我們發行額外的普通單位或其他同等或更高級的股權證券可能會產生以下影響:
● | 我們現有的單位持有人對我們的比例所有權權益將會減少; |
● | 每單位可供分配的現金數量可能會減少; |
● | 每個先前尚未完成的單位的相對投票權力量可能會減弱;以及 |
● | 我們共同單位的市場價格可能會下降。 |
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根據馬紹爾羣島的法律,我們一直被組織為有限合夥企業,而馬紹爾羣島沒有一套完善的合夥企業法律。
我們是在馬紹爾羣島共和國組織的,那裏沒有一套完善的判例法或破產法,因此,單位持有人根據馬紹爾羣島法律享有的權利和保護可能比美國典型司法管轄區的權利和保護要少。我們的合夥事務由我們的合夥協議和合夥法案管理。《合夥企業法》的條款類似於美國多個州的有限合夥法律,其中最著名的是特拉華州。《合夥企業法》還規定,它的適用和解釋應與特拉華州修訂後的《統一合夥企業法》保持一致,只要不與《合夥企業法》或馬紹爾羣島法院的裁決相牴觸,就應根據特拉華州的非成文法(或判例法)進行解釋。然而,與特拉華州形成鮮明對比的是,馬紹爾羣島很少有法庭案例解釋《合夥企業法》,特拉華州有一套相當發達的判例法來解釋其有限合夥法規。因此,我們無法預測馬紹爾羣島法院是否會得出與特拉華州法院相同的結論。例如,根據馬紹爾羣島法律,我們單位持有人的權利和我們普通合夥人的受託責任並不像特拉華州現有的司法先例那樣明確確立。因此,面對我們的普通合夥人及其高級管理人員和董事的行動,單位持有人可能比美國類似組織的有限合夥企業的單位持有人更難保護自己的利益。此外,馬紹爾羣島共和國沒有一套完善的破產法。因此,在我們的合夥企業破產的情況下,破產程序可能會延遲,單位持有人和債權人可能會在破產程序後獲得追回。
我們是紐約證券交易所或紐約證券交易所規則下的“外國私人發行人”,因此我們有權豁免遵守紐約證券交易所適用於國內公司的某些公司治理標準,而我們共同單位的持有人可能不會獲得與遵守紐約證券交易所公司治理要求的公司的單位持有人相同的保護。
根據美國證券法和紐約證券交易所的規則,作為“外國私人發行人”。我們遵守與美國註冊公司不同的披露要求,以及不同的財務報告要求。作為一家外國私人發行人,我們根據《交易所法》豁免遵守某些規定委託書的提供和內容的規則,我們的高管、董事和主要單位持有人也不受《交易所法》第16條所載的報告和短期週轉利潤追回條款的約束。此外,根據交易法,我們不需要像根據交易法註冊證券的美國公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表,包括提交季度報告或當前的Form 8-K報告。根據紐約證交所的規定,“外國私人發行人”受到的公司治理要求不那麼嚴格。除某些例外情況外,紐約證交所的規則允許“外國私人發行人”遵循其本國的做法,而不是紐約證交所的上市要求。
根據紐約證券交易所董事的獨立性要求,我們的大多數董事都有資格成為獨立董事。然而,我們不能向您保證,我們未來將繼續保持一個獨立的董事會。此外,我們的薪酬委員會可能會有一名或多名非獨立董事擔任委員會成員。因此,非獨立董事可以參與確定我們管理層的薪酬,頒發股票和期權獎勵,以及解決與我們合夥企業有關的治理問題。
因此,在未來,我們共同單位的持有者可能不會獲得向遵守紐約證券交易所所有公司治理要求的公司股東提供的相同保護。
有關我們的公司治理做法的説明,請參閲“第6項:董事、高級管理人員和員工”。
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由於我們是根據馬紹爾羣島的法律組建的,因此可能很難向我們提供法律程序或執行對我們、我們的董事或我們的管理層不利的判決。
我們是根據馬紹爾羣島的法律組建的,我們幾乎所有的資產都位於美國以外。此外,我們的董事和高管通常是或將是非美國居民,這些非居民的全部或相當一部分資產位於美國以外。因此,如果我們共同單位的持有者認為他們的權利受到證券法或其他方面的侵犯,他們可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使我們共同單位的持有人成功提起這類訴訟,馬紹爾羣島和其他司法管轄區的法律也可能阻止或限制他們對我們的資產或我們董事或官員的資產執行判決。
我們的合夥協議指定特拉華州衡平法院為任何索賠、訴訟、訴訟或訴訟的唯一和獨家法庭,除非馬紹爾羣島法律另有規定,否則可能會限制我們的單位持有人就與合夥企業的糾紛獲得有利的司法法庭的能力。
我們的夥伴關係協定規定,除非馬紹爾羣島法律另有規定,否則特拉華州衡平法院將是下列任何主張的唯一和獨家論壇:
● | 因合夥協議而產生或以任何方式與合夥協議有關(包括解釋、適用或執行合夥協議的規定或有限合夥人之間或有限合夥人對吾等的責任、義務或責任,或有限合夥人或吾等的權利或權力或對其的限制的任何索償、訴訟或行動); |
● | 以衍生方式代表我們提出; |
● | 就董事、吾等或吾等普通合夥人或吾等普通合夥人所欠吾等或吾等普通合夥人對吾等或有限責任合夥人負有的受信責任提出索賠; |
● | 根據《合夥企業法》的任何規定提出索賠;或 |
● | 主張受內政原則管轄的主張, |
不論該等申索、訴訟、訴訟或法律程序在合約、侵權、欺詐或其他方面是否健全,均基於普通法、法定、衡平法、法律或其他理由,或屬衍生或直接申索。任何個人或實體購買或以其他方式獲得我們共同單位的任何權益,應被視為已知悉並同意上述規定。這一法院選擇條款可能會限制我們的單位持有人獲得他們認為有利於與我們或我們的董事、高級職員或其他員工或單位持有人發生糾紛的司法論壇的能力。
我們組織文件中的條款可能具有反收購效果。
我們的合作伙伴協議包含的條款可能會使第三方在未經我們董事會同意的情況下收購我們變得更加困難。這些條款需要得到我們董事會的批准和我們普通合夥人的事先同意。
這些規定還可能使我們的基金單位持有人難以更換或罷免我們當前的董事會,或者可能產生阻止、推遲或阻止第三方收購我們的效果,即使第三方的要約可能被許多基金單位持有人認為是有利的。因此,基金單位持有人為其共同基金單位獲得溢價的能力可能會受到限制。
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與債務有關的風險
我們的債務水平可能會限制我們在獲得額外融資和尋求其他商業機會方面的流動性和靈活性。
截至2023年12月31日,我們的未償還長期債務總額約為4.206億美元,其中包括我們全額提取的6.75億美元信貸安排(定義如下)下的未償還金額。此外,在2023年11月14日之前,我們有能力在我們與贊助商的3,000萬美元循環信貸安排或3,000萬美元循環信貸安排下額外借入3,000萬美元。我們預計,我們來自運營的現金流的很大一部分將用於償還我們未償債務的本金和利息。
我們目前的負債和可能產生的未來負債可能會影響我們未來的運營,因為我們來自運營的現金流的很大一部分將專門用於支付此類債務的利息和本金,而不能用於其他目的。我們的債務水平可能會限制我們在獲得額外融資、尋求其他商業機會和向單位持有人支付分配方面的靈活性。我們的債務協議中包含的契約可能會影響我們計劃和應對業務或經濟狀況變化的靈活性,限制我們處置資產或限制使用此類處置所得收益的能力,經受住當前或未來的經濟或行業衰退,並與行業內其他公司競爭戰略機會,並限制我們為營運資本、資本支出、收購、一般公司和其他目的獲得額外融資的能力,以及我們向單位持有人進行分配的能力。根據6.75億美元信貸安排的條款,當6.75億美元信貸安排下的借款尚未償還時,合夥企業不得向其普通單位持有人支付分紅,我們未來的債務和融資安排可能包含類似的限制。
此外,我們的6.75億美元信貸安排下的償還在五年內攤銷,最後一期和氣球付款總計3.966億美元,於2024年9月到期。到期時,我們可能無法按我們接受的條款償還或再融資6.75億美元信貸安排下的未償還金額。我們是否有能力獲得額外融資或按我們可以接受的條款對現有債務進行再融資,可能取決於我們承租人的實際或預期信譽、我們船隊的市場價值以及當時的市場狀況。如果我們無法履行我們的債務義務,並且我們在6.75億美元的信貸安排下違約,我們的貸款人可能會取消他們對我們的船隻和擔保我們6.75億美元信貸安排的其他資產的留置權,這將削弱我們繼續開展業務的能力。 請參閲“項目5.經營和財務回顧及展望--B.流動資金和資本資源--我們的借款活動--新租賃融資條款表”。
我們償還債務的能力將取決於我們未來的財務和經營業績,這將受到當前經濟狀況以及金融、商業、監管和其他因素的影響,其中一些因素是我們無法控制的。如果我們的經營結果不足以償還當前或未來的債務,我們將被迫採取行動,如減少或取消對單位持有人的分配,減少或推遲我們的業務活動、收購、投資或資本支出,出售資產,重組或再融資我們的債務,或尋求額外的股本或破產保護。我們可能無法以令人滿意的條件實施這些補救措施中的任何一項,或者根本無法實施。
我們可能無法遵守債務協議中的契約或任何未來對我們施加經營和財務限制的財務義務。
我們現有和未來的某些債務協議(可能以我們的船舶抵押為抵押)對我們施加並將施加某些運營和財務限制,包括確保債務協議的未償還金額不超過適用信貸安排下抵押船隻(S)公平市場總值的某個百分比,限制我們的業務或產生額外債務的能力,支付與我們過去的做法一致的分派,或發行導致我們的保薦人不再直接擁有我們的全部普通合夥企業權益的至少30%的股權。我們6.75億美元信貸安排(定義如下)中的經營和財務限制及契諾,以及我們未來訂立的任何新的或修訂的信貸安排,可能會對我們為未來的業務或資本需求提供資金或從事、擴大或開展業務活動的能力產生不利影響。
例如,我們的6.75億美元信貸安排需要我們的貸款人同意,其中包括:
● | 在我們的正常業務過程之外招致或擔保債務; |
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● | 出售、租賃、轉讓或以其他方式處置我們的資產; |
● | 贖回、回購或以其他方式減少我們的任何股權或股本; |
● | 向我們的共同單位持有人申報或支付任何分配、收費、費用或分配(如下所述); |
● | 更改認可經理;以及 |
● | 更改船隻的定期租船合同。 |
根據6.75億美元信貸安排的條款,這被認為是控制權的變更,這可以允許貸款人在10天內宣佈該貸款的應付,其中包括:(I)dyagas Holdings Ltd.不再擁有我們未償還公有單位總數的30%,(Ii)任何人或經同意行事的人(其中定義的某些許可持有人除外)擁有的我們公有單位總數的百分比高於我們的保薦人,和/或有能力直接或間接控制,(Iii)George Prokopiou先生不再是我們的董事長和/或董事會成員,或(Iv)dyagas GP LLC不再是我們的普通合夥人。
6.75億美元的信貸安排還要求我們遵守《國際安全管理守則》,並在任何時候都保持有效的安全管理證書和合規文件,並遵守以下財務契約:
● | 保持現金和現金等價物不低於我們總負債的8%;以及 |
● | 維持總負債與總資產市值的綜合槓桿率不超過0.7:1.0。 |
如果我們的租船費或船舶價值在未來大幅下降,我們可能會尋求從貸款人那裏獲得關於該等財務比率和契諾的豁免或修訂,或者我們可能被要求採取行動減少我們的債務或採取與我們的業務目標相反的方式來滿足任何此類財務比率和滿足任何此類財務契約。我們無法控制的事件,包括我們經營的航運市場經濟和商業條件的變化,利率的發展,我們銀行融資成本的變化,船舶收益和資產估值的變化,對俄羅斯的制裁,疫情的爆發和疾病的大流行,如新冠肺炎大流行,可能會影響我們遵守這些公約的能力。我們不能向您保證我們將達到這些比率或滿足這些公約,或我們的貸款人將放棄任何未能做到這一點或修改這些要求。
我們現有和未來債務協議中包含的經營限制可能會禁止或以其他方式限制我們的能力,尤其是:
● | 如有必要,以優惠的條件獲得額外的資金,用於營運資金、資本支出、收購或其他目的,或根本不獲得; |
● | 向單位持有人進行分配; |
● | 產生額外的債務、設立留置權或出具擔保; |
● | 租用我們的船隻或更改我們現有租船協議的條款; |
● | 出售、轉讓或租賃我們的資產或船舶或我們擁有船舶的子公司的股份; |
● | 進行投資和資本支出; |
● | 減少我們合作伙伴的資本;以及 |
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● | 經歷所有權或經理的變更。 |
如果我們違反當前或未來債務協議中的任何條款,或我們無法維持當前或未來債務協議所要求的財務比率,我們將無法根據此類債務協議借入更多資金,並可能導致違約。因此,我們可能需要徵得貸款人的許可才能採取一些行動。我們貸款人的利益可能與我們的不同,我們可能無法在需要時獲得貸款人的許可。這可能會限制我們對A系列優先股和B系列優先股的支付分配、為我們未來的運營或資本要求提供資金、進行收購或尋求商業機會的能力。
此外,我們的信貸安排或其他融資安排可能禁止在我們的債務協議下發生違約事件時向我們的A系列和B系列優先單位持有人支付分配,其中可能包括:
● | 逾期不支付本金、利息、手續費、費用或者其他款項的; |
● | 在某些情況下,在規定的治癒期之後沒有遵守任何其他協議、擔保文書、義務或公約; |
● | 其他債務項下的違約; |
● | 破產或破產的事件; |
● | 任何陳述或保證在實質上不正確;以及 |
● | 控制權的改變,使合夥企業或其附屬公司不再間接或直接持有北極液化天然氣運輸船100%的權益。 |
違反我們現有或未來債務協議中的任何規定,可能構成此類債務協議下的違約事件,除非我們的貸款人治癒或免除或修改該債務協議,否則貸款人有權宣佈未償債務以及應計利息和其他費用立即到期和支付,或要求我們提供額外的抵押品,提高我們的股本和流動性,增加利息支付,將我們的債務償還到我們遵守貸款契約的水平,出售我們艦隊中的船隻,將我們的債務重新歸類為流動負債,加速我們的負債,並取消他們對我們的船舶和其他擔保我們債務協議的資產的留置權,這將削弱我們繼續開展業務的能力。
見“項目5.業務和財務審查及展望--B.流動性和資本資源”。
與我們的A系列和B系列首選設備相關的風險
我們的A系列優先股和B系列優先股從屬於我們的債務,A系列優先股和B系列優先股的持有人的利益可能會因發行額外的優先股(包括額外的A系列優先股或B系列優先股)和其他交易而被稀釋。
我們的A系列優先股和B系列優先股從屬於我們所有現有和未來的債務。我們債務的本金和利息的支付減少了可用於分配的現金,因此,我們在清算或其他方面支付A系列優先股和B系列優先股的分配、根據我們的選擇贖回或支付清算優先股的能力可能受到我們債務持有人的優先付款的影響。
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發行與我們的A系列優先股和B系列優先股同等或優先的額外有限合夥人權益將稀釋我們A系列優先股和B系列優先股持有人的利益(視情況而定),任何優先證券或平價證券的發行或額外債務可能會影響我們支付A系列優先股和B系列優先股的分配、贖回或支付清算優先股的能力。如果發生高槓杆或其他交易,包括合併或出售、租賃或轉讓我們所有或幾乎所有資產或業務,可能會對我們A系列優先股和B系列優先股的持有人產生不利影響,則與我們的A系列優先股和B系列優先股相關的條款不會保護我們A系列優先股和B系列優先股的持有人。
如果發生任何清算事件,您的清算優先金額是固定的,您將無權獲得任何更多的付款,無論在什麼情況下。
如果發生任何清算、解散或結束我們的事務,無論是自願的還是非自願的,在清算事件中應支付的款項被確定為每單位25.00美元的贖回價格,外加相當於截至清算之日(包括該日)的所有累積和未付分派的金額。在清算事件的情況下,如果在支付這筆金額後還有剩餘的資產要分配,您將無權收取或參與這些金額。此外,如果您的A系列優先股或B系列優先股的市場價格高於適用的清算優先選項,您將無權在我們清算時從我們那裏獲得市場價格。
作為A系列優先股或B系列優先股的持有者,您的投票權極其有限。
作為A系列優先股或B系列優先股的持有者,您的投票權極其有限。我們的共同單位是唯一一類擁有完全投票權的有限合夥人權益。A系列優先股和B系列優先股的持有人一般沒有投票權。然而,如果A系列優先股或B系列優先股或任何其他平價證券(如果適用)的六個季度分派(無論是否連續)出現拖欠,該A系列優先股或B系列優先股的持有人將有權與所有其他類別或系列的平價證券(如果適用)一起投票,選舉額外一名董事進入我們的董事會,董事會規模將根據需要增加以適應這種變化(除非A系列優先股的持有人,具有類似投票權的B系列優先股和平價證券(如果適用)作為一個類別投票,以前曾選舉我們的董事會成員,該董事隨後繼續在董事會任職)。該等A系列優先股及B系列優先股持有人選舉董事會成員的權利將持續至A系列優先股及B系列優先股的所有累積及未付分派已悉數支付為止。
市場利率可能會對我們的A系列優先股和B系列優先股的價值產生不利影響。
影響A系列優先股和B系列優先股價格的因素之一將是A系列優先股和B系列優先股的分配收益率(根據我們的A系列優先股或B系列優先股價格的百分比,視情況而定)相對於市場利率。市場利率的上升可能會導致A系列優先股或B系列優先股的潛在購買者預期分配收益率高於適用的A系列優先股或B系列優先股的分配收益率,而較高的利率可能會增加我們的借款成本,這可能會減少可用於分配給我們的單位持有人的資金。因此,較高的市場利率可能會導致我們的A系列優先股或B系列優先股的市場價格下降。
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A系列優先股和B系列優先股可根據我們的選擇進行贖回。
我們可以選擇在2020年8月12日或之後贖回全部或不時贖回部分A系列優先股。如果我們贖回您的A系列優先股,您將有權獲得相當於每單位25.00美元的贖回價格,外加相當於到贖回日為止所有累積和未支付的分派的金額。自2023年11月22日以來,我們可以選擇贖回B系列優先股的全部或部分。如果我們贖回您的B系列優先股,您將有權獲得相當於每台25.00美元的贖回價格,外加相當於到贖回日為止的所有累計和未付分派的金額。我們很可能只會在當時的利率下降時才選擇行使我們的可選擇贖回權,這將對您將贖回所得再投資於一項可比投資的能力產生不利影響,如果該系列優先股未被贖回,您的投資收益將等於或高於適用系列優先股的收益率。我們可能會選擇在多個場合行使部分贖回權。
我們不斷評估我們認為能提高單位持有人價值或符合合夥企業最佳利益的潛在交易,宣佈這些交易可能會對單位持有人和其他利益相關者產生不利影響。
我們不斷評估我們認為將會增加收益、提高單位持有人價值或符合合夥企業最佳利益的潛在交易,其中可能包括尋求其他業務合併、收購船隻或相關業務、擴大我們的業務、償還現有債務、單位回購、短期投資、私有化交易或其他交易。任何此類交易的宣佈和懸而未決都可能對我們的單位持有人、與客户和第三方服務提供商的關係產生不利影響。
與利益衝突有關的風險
我們的保薦人、我們的普通合夥人及其各自的關聯公司在我們中擁有重大利益,並且對我們和我們的普通單位持有人有利益衝突和有限的責任,這可能允許他們偏袒自己的利益,損害您的利益。
Prokopiou家族的成員控制着我們的贊助商、經理和普通合夥人。我們的保薦人目前擁有我們共同單位的15,595,000個,約佔未償還共同單位的42.4%,而我們的普通合夥人擁有我們0.1%的普通合夥人權益和100%的激勵分配權,因此可能對我們的行動產生相當大的影響。我們6.75億美元的信貸安排要求我們的贊助商至少擁有我們未償還公用事業單位總數的30%。我們贊助商和Prokopiou家族成員的利益可能與您的利益不同,上述關係可能會產生利益衝突。我們不能向你保證,任何利益衝突都會得到有利於你方的解決。
由於我們的普通合夥人及其附屬公司,包括戴納加斯控股有限公司,以及我們和我們的非關聯有限合夥人之間的關係,存在利益衝突,並且在未來可能會出現這種衝突。我們的普通合夥人有受託責任以對我們和我們的單位持有人有利的方式做出與我們的管理有關的任何決定。同樣,我們的董事會負有以有利於我們、我們的普通合夥人和我們的有限合夥人的方式管理我們的受託責任。我們的某些高級管理人員和董事也將是我們保薦人或其關聯公司的高級管理人員,並對我們的保薦人或其關聯公司負有受託責任,這可能會導致他們採取不成比例地有利於我們的保薦人或其關聯公司的業務戰略,或者不符合我們或我們的單位持有人的最佳利益。由於這些關係的結果,我們與我們的非關聯有限合夥人之間可能會產生利益衝突,另一方面,我們的贊助商及其關聯公司,包括我們的普通合夥人,可能會產生利益衝突。雖然我們的大多數董事是由我們的共同單位持有人選舉產生的,但我們的普通合夥人通過其任命的董事,對我們董事會做出的決定有一定的影響。我們的董事會有一個由獨立董事組成的衝突委員會。我們的董事會可以,但沒有義務,尋求衝突委員會的批准,以解決由於我們的贊助商及其附屬公司與我們與我們的非關聯有限合夥人之間的關係而可能產生的利益衝突。這些衝突的解決可能不符合我們或我們的單位持有人的最佳利益。吾等、吾等高級職員及董事及吾等普通合夥人將不會對A系列優先股及B系列優先股持有人承擔任何受信責任,但根據合夥協議訂立的誠信及公平交易合約責任除外。不能保證利益衝突會以有利於我們的方式得到解決。
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除其他外,這些衝突包括以下情況:
● | 我們的合夥協議或任何其他協議都不要求我們的保薦人或我們的普通合夥人或他們各自的關聯公司採取有利於我們或利用我們的資產的業務戰略,他們的高級管理人員和董事有受託責任做出符合各自單位持有人最佳利益的決定,這可能違反我們的利益; |
● | 我們的合夥協議規定,我們的普通合夥人可以在不考慮我們或我們的單位持有人的利益的情況下做出決定或採取或拒絕採取行動。具體地説,我們的普通合夥人可以行使其認購權、優先購買權、登記權或決定接收普通單位的權利,以換取與激勵分配權相關的目標分配水平的重置,同意或不同意合夥企業的任何合併或合併,任命某些董事或投票選舉任何董事,對需要投票表決的我們的合夥協議修正案投票或不投票,自願退出合夥企業,轉讓(在我們的合夥協議允許的範圍內)或不轉讓其單位,普通合夥人權益或激勵分配權,或在合夥企業解散時投票; |
● | 我們的普通合夥人和我們的董事和高級管理人員根據馬紹爾羣島的法律限制了他們的責任和任何受託責任,同時也限制了我們的單位持有人可以獲得的補救措施,由於購買了共同單位,單位持有人被視為同意了修改後的受託責任標準以及普通合夥人和我們的董事和高級管理人員可能採取的某些行動,所有這些都在合夥協議中闡明; |
● | 我們的普通合夥人和我們的經理有權報銷他們和他們各自的關聯公司為我們的利益而發生的所有合理費用;我們的合夥協議不限制我們以公平合理的條款向我們的普通合夥人和我們的經理或他們各自的關聯公司支付任何服務,或者代表我們與任何這些實體簽訂額外的合同安排; |
● | 如果我們的普通合夥人及其關聯公司擁有我們普通單位80%以上的股份,則普通合夥人可以行使贖回和購買我們的普通單位的權利;並且沒有義務在行使其有限的贖回權利時就其要回購的普通單位的價值獲得公平的意見;以及 |
● | 雖然我們的大多數董事是由普通單位持有人選舉產生的,但我們的普通合夥人可能會對我們董事會的決策產生重大影響。 |
我們的普通合夥人已經限制了它對我們義務的責任。
我們的普通合夥人已根據合同安排限制其責任,以便對方只能求助於我們的資產,而不能針對我們的普通合夥人或我們普通合夥人的任何關聯公司,或他們各自的任何資產。合夥協議規定,我們的普通合夥人為限制其或我們的責任而採取的任何行動,並不違反我們的普通合夥人對普通單位持有人的受託責任,也不違反我們的普通合夥人對A系列和B系列優先股持有人的誠信和公平交易的合同義務,即使我們本可以獲得不受責任限制的更有利的條款。
我們的合作伙伴協議或任何其他協議都不要求我們的贊助商採取有利於我們或利用我們的資產的商業戰略,或規定要追求或發展的市場。我們贊助商的董事和高管有受託責任做出這些決定,這符合我們贊助商股東的最佳利益,這可能與我們的利益背道而馳。
由於我們的某些高級管理人員和董事也是我們的保薦人及其關聯公司的高級管理人員,這些董事對我們的保薦人及其關聯公司負有受託責任,這可能會導致他們採取不成比例地有利於我們的保薦人的業務戰略,或者不符合我們或我們的單位持有人的最佳利益。
49
目錄表
我們的普通合夥人被允許考慮除我們之外的其他各方的利益,例如我們的贊助商。
我們的合夥協議包含的條款降低了馬紹爾羣島受託責任法規定的普通合夥人的標準。例如,我們的合夥協議允許我們的普通合夥人以個人身份做出一些決定,而不是以我們普通合夥人的身份做出決定。這使我們的普通合夥人有權只考慮其希望的利益和因素,而沒有責任或義務考慮任何影響我們、我們的聯屬公司或任何單位持有人的利益或因素。本公司普通合夥人以個人身份作出的決定將由其唯一擁有人,戴納加斯控股有限公司作出。具體地説,如果我們的普通合夥人行使其贖回權、優先購買權、登記權或在與其激勵分配權相關的目標分配級別的重置中決定接收共同單位的權利,同意或不同意合夥企業的任何合併或合併,任命任何董事或投票選舉任何董事,對我們的夥伴關係協議的修正案進行投票或不投票,而這些修正案需要未完成的單位投票,自願退出合夥企業,轉讓(在我們的合夥協議允許的範圍內)或不轉讓其擁有的單位、普通合夥人權益或獎勵分配權,或在合夥企業解散時投票。
未來我們的共同單位在公開市場上的大量銷售可能會導致我們共同單位的價格下降。
根據我們的合作伙伴協議,我們已經向我們的贊助商及其某些附屬公司授予了註冊權。在符合某些條件的情況下,這些單位持有人有權要求我們提交關於他們擁有的任何普通股或其他股權證券的登記聲明,或將這些證券包括在我們為自己或其他單位持有人已經或可能提交的登記聲明中。截至本年度報告日期,我們的贊助商擁有15,595,000個普通單位。在根據適用的註冊聲明進行註冊和銷售後,這些證券將可以自由交易。我們的保薦人出售一些我們的共同單位或其他證券可能會導致我們的共同單位的價格下降。
普通單位持有人、我們A系列優先股的持有人以及我們B系列優先股的持有人無權根據與我們達成的協議履行我們的普通合夥人及其關聯公司的義務。
另一方面,我們與我們的普通合夥人及其關聯方之間的任何協議,不會也不會授予我們的普通單位、A系列優先股和B系列優先股的持有人在我們之外單獨履行我們的普通合夥人及其關聯方對我們有利的義務的權利。
一方面,我們與我們的普通合夥人及其附屬公司之間的合同不會是保持距離談判的結果。
我們的合夥協議或我們與我們的普通合夥人及其關聯公司之間的任何其他協議、合同和安排都不是或將不會是公平談判的結果。我們的合夥協議一般規定,我們與我們的普通合夥人及其附屬公司之間的任何關聯交易,如協議、合同或安排,必須:
● | 對我們有利的條款不低於通常向無關第三方提供或可從無關第三方獲得的條款;或 |
● | “公平合理”,考慮到所涉各方之間的全部關係(包括可能對我們特別有利或有利的其他交易)。 |
本基金經理為本公司提供行政人員及某些管理及行政服務,亦可代表本公司與其任何關聯公司訂立額外合約安排;然而,本基金經理的任何關聯公司並無義務訂立任何此類合約。
50
目錄表
普通單位受制於我們普通合夥人的有限認購權。
我們的普通合夥人可以根據合夥協議的規定行使其召回和購買共同單位的權利,或者將這一權利轉讓給其一家附屬公司或我們。我們的普通合夥人可以自行決定是否行使這項權利,不受受託責任的限制。我們的普通合夥人沒有義務在行使這一有限認購權時,就其將回購的普通單位的價值獲得公平意見。因此,普通單位持有人可能會以不想要的時間或價格從單位持有人手中購買公共單位。
我們可以選擇不為我們自己或共同單位持有人聘請單獨的律師。
為我們提供服務的律師、獨立會計師和其他人已被我們的董事會保留。為我們提供服務的律師、獨立會計師和其他人是由我們的董事會或衝突委員會挑選的,他們可能為我們的普通合夥人及其附屬公司提供服務。在我們的普通合夥人及其附屬公司與我們或共同單位持有人之間發生利益衝突時,我們可以為自己或共同單位持有人聘請單獨的律師,具體取決於衝突的性質。在大多數情況下,我們都不打算這樣做。
税務風險
除下列風險因素外,有關馬紹爾羣島和美國聯邦所得税因擁有和處置我們的共同單位而產生的實質性影響的更全面討論,請參閲“第10項.其他信息--E.税收”。
我們可能要繳税,這將減少我們可用於分配給單位持有人的現金。
我們和我們的子公司可能會在我們的組織或運營所在的司法管轄區納税,從而減少可供分配的現金金額。在計算我們在這些司法管轄區的納税義務時,我們被要求就並非完全沒有疑問且我們沒有收到管理當局的裁決的事項採取各種税務會計和報告立場。我們不能向你保證,在審查這些立場後,有關當局將同意我們的立場。税務機關的成功挑戰可能會導致對我們或我們的子公司徵收額外税款,進一步減少可供分配的現金。此外,我們業務或所有權的改變可能會導致我們或我們在開展業務的司法管轄區的子公司被徵收額外的税款。請參閲“第10項.附加信息--E.徵税”。
我們可能不得不為來自美國的收入繳税,這將減少我們的收入和現金流。
根據修訂後的《1986年美國國税法》或《國税法》,美國船東或租船公司(如我們)的運輸總收入一般要繳納4%的美國聯邦所得税,除非該公司有資格根據税收條約或《國税法》第883條及其頒佈的財政部條例獲得免税。美國來源運輸總收入由可歸因於在美國開始或結束但不同時開始和結束的運輸的運輸總收入的50%組成。
我們相信,在截至2023年12月31日的納税年度,我們有資格獲得這一法定免税,我們打算為美國聯邦所得税申報目的採取這一立場。然而,有一些我們無法控制的實際情況,可能會導致我們在未來的納税年度失去這項免税的好處,從而需要繳納上述4%的美國聯邦所得税。值得注意的是,我們共同單位的持有者不得擁有此類共同單位4.9%的投票權。假設這一限制被視為根據第883條確定投票權的有效,那麼我們5%的單位持有人不能擁有50%或更多的我們的普通單位。如果與這些預期相反,我們的5%單位持有人將擁有50%或以上的普通單位,我們將沒有資格根據第883條獲得豁免,除非我們能確定在5%單位持有人的少數人團體中,有足夠的5%單位持有人是第883條所述的合資格股東,以防止少數人團體中不合資格的5%單位持有人在納税年度內擁有50%或以上的共同單位的天數超過一半。為了確立這一點,作為合格股東的足夠5%的單位持有人必須遵守某些文件和認證要求,以證明他們作為合格股東的身份。這些要求是繁重的,我們不能保證我們能夠滿足這些要求。徵收這項税收可能會對我們的業務產生負面影響,並將導致可用於分配給我們單位持有人的收益和現金減少。更詳細的討論見“項目10.補充資料--E.徵税”。
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目錄表
美國税務當局可以將我們視為“被動的外國投資公司”,這將給美國單位持有人帶來不利的美國聯邦所得税後果。
就美國聯邦所得税而言,被視為公司的非美國實體在美國聯邦所得税方面將被視為“被動外國投資公司”(或PFIC),如果該實體在任何納税年度的總收入中至少有75%是“被動收入”,或其產生或持有的資產平均價值的至少50%是“被動收入”,則被視為“被動外國投資公司”(或PFIC)。就這些測試而言,“被動收入”包括股息、利息、出售或交換投資性財產的收益,以及除租金和特許權使用費以外的租金和特許權使用費,這些收入來自與積極開展貿易或企業有關的無關各方。就這些測試而言,從提供服務中獲得的收入不構成“被動收入”。PFIC的美國股東在PFIC獲得的收入、他們從PFIC獲得的分配以及他們通過出售或以其他方式處置他們在PFIC的權益而獲得的收益(如果有)方面,受到不利的美國聯邦所得税制度的約束。根據我們目前和預測的經營方法,我們認為在截至2023年12月31日的一年內,我們不是PFIC,也不希望在未來的任何納税年度成為PFIC。為此,我們打算採取的立場是,我們的子公司從我們的某些時間包租活動中賺取的收入不應構成被動收入,以確定我們是否為PFIC。
我們的立場並不是毋庸置疑的,美國國税局或美國國税局或法院可能不同意這一立場。此外,儘管我們打算以避免在每個納税年度被歸類為PFIC的方式處理我們的事務,但我們不能向您保證,我們的業務性質未來不會改變,我們不會在任何納税年度成為PFIC。如果美國國税局發現我們在任何納税年度都是或曾經是PFIC(無論我們在隨後的納税年度是否仍然是PFIC),我們的美國單位持有人將面臨美國聯邦所得税的不利後果。如需更詳細地討論美國聯邦所得税對美國單位持有人的影響,請參閲“項目10.其他信息--E.税收”。
即將和未來的税法變化可能會給我們帶來大量的額外税收。
即將和未來的税法變化可能會給我們帶來大量的額外税收。例如,經濟合作與發展組織發佈了一份《工作計劃》,該計劃分為兩大支柱。第一支柱側重於根據基於市場的概念而不是歷史上的“常設機構”概念在徵税管轄區之間分配集團利潤。第二支柱引入了全球最低税率等措施。上述建議(如果達成國際共識並通過實施法律)和其他未來可能的税收變化可能會對我們產生不利影響。任何要求我們支付更多税款的要求或立法都可能對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況以及我們支付股息的能力產生實質性的不利影響。
第四項。 | 關於合作伙伴關係的信息 |
A. | 夥伴關係的歷史和發展 |
Dyagas LNG Partners LP於2013年5月30日在馬紹爾羣島共和國以有限合夥形式成立,目的是擁有、運營和收購LNG運輸船以及其他附帶的商業活動。2013年10月,我們從贊助商手中收購了三艘液化天然氣運輸船,即清潔能源,這是世界上OB River:還有那輛車阿穆爾河。(以前命名為廉潔警力),我們稱之為最初的艦隊。於二零一三年十一月,吾等完成我們的包銷首次公開招股(“首次公開發售”),據此,合夥企業按每普通股18.00美元向公眾發售8,250,000股普通股,而就IPO的完成,合夥企業的保薦人戴納加斯控股有限公司向公眾發售4,250,000股普通股,每股普通股18.00美元,該公司由合夥企業主席兼主要單位持有人Georgios Prokopiou先生實益擁有。關於首次公開招股,合夥企業訂立了若干協議,包括與吾等保薦人訂立的綜合協議,該協議賦予合夥企業購買若干經確認的液化天然氣(“LNG”)運輸船的權利,購買價格將根據協議所載條款及條件釐定。首次公開募股後,我們擴大了最初的車隊,並在2014年和2015年收購了。北極極光vt.的.-葉尼塞河R和The路易斯安那州莉娜河根據當時生效的《總括協議》,吾等有權向本公司提供每艘2013年建造的冰級液化天然氣運輸船及相關的定期租賃合同。
52
目錄表
截至本年報日期,我們有36,802,247個普通單位、35,526個普通合夥人單位、3,000,000個9.00%A系列累積可贖回優先股或A系列優先股及2,200,000個B系列固定浮動累積可贖回永久優先股或B系列優先股。我們的保薦人目前實益擁有合夥公司約42.4%的股權(不包括A系列優先股和B系列優先股)和我們普通合夥人的100%股權,普通合夥人擁有合夥企業0.1%的普通合夥人權益和我們100%的獎勵分配權。我們的贊助商並不擁有任何A系列優先股或B系列優先股。我們的普通股、A系列優先股和B系列優先股分別以“DLNG”、“DLNG PR A”和“DLNG PR B”的代碼在紐約證券交易所(NYSE)交易。
我們的主要執行辦公室位於希臘雅典的波塞多諾斯大道和福伊維斯2街166 74 Glyfada。我們在那個地址的電話號碼是+30 210 891 7960。我們的網站是www.dynagagpartners.com。美國證券交易委員會擁有一個互聯網網站,其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。美國證券交易委員會網站的地址是http://www.sec.gov.這些網站上包含的任何信息均未納入或構成本年度報告的一部分。有關更多信息,請參閲“項目5.經營和財務回顧及展望-B.流動性和資本資源-我們的借款活動”。
B. | 業務概述 |
自2013年11月首次公開募股以來,我們一直是一家有限合夥企業,專注於擁有和運營液化天然氣運輸船,將我們的船隊從IPO時的三艘船增加到2015年底的六艘船。然而,由於上市的中游能源MLP行業面臨重大挑戰,我們的股權資本成本在很長一段時間內一直居高不下,使得新收購的融資具有挑戰性。我們船隊中的所有船隻目前都與國際能源公司簽訂了多年定期租賃合同,包括SEFE、Equinor、Yamal和Next Teren,我們預計這將為我們提供固定費用合同、可預測的現金流和高利用率的好處。
我們目前正將我們的資本分配集中在償還債務上,優先考慮資產負債表的實力,以便在我們的資本成本允許我們以可接受的條件獲得債務和股權資本的情況下,重新定位合作伙伴關係,以實現未來的潛在增長。因此,如果我們未來能夠以合夥企業可接受的條款籌集新的債務或股權資本,我們打算利用我們的聲譽、專業知識以及與我們的租船人、我們的保薦人和我們的經理的關係來發展我們的核心業務,並有可能在能源運輸或其他能源相關項目(包括浮動儲存再分類裝置、液化天然氣基礎設施項目)方面尋求進一步的業務和增長機會,保持具有成本效益的運營,併為我們現有和未來的承租人提供可靠的海運運輸服務。此外,當機會出現時,我們可能會從我們的贊助商和第三方那裏購買更多的船隻,和/或在一般航運行業或液化天然氣或能源行業的附帶領域從事投資機會。關於該等增長計劃,吾等可能訂立額外的融資安排,為吾等保薦人、其聯屬公司或該等第三方賣家為吾等可能收購的船隻及業務而作出的現有安排或安排進行再融資,並在有利的市場條件下,吾等可能會在公開或非公開市場籌集資金,包括通過產生額外的債務、債務或股票發售或其他交易。然而,我們不能向您保證我們將擴大或保持我們艦隊的規模,或我們將繼續按我們過去支付的金額或根本不支付每單位分配,或我們將能夠執行我們的增長計劃。有關與我們業務相關的風險的更多信息,請參閲“項目3.關鍵信息--D.風險因素”。
我們的艦隊
截至2023年12月31日,我們擁有並運營一支由六艘LNG運輸船組成的船隊,其中包括三艘現代蒸汽輪機LNG運輸船。清潔能源,這是世界上OB River:還有那輛車阿穆爾河(以前命名為廉潔警力),以及三艘現代三燃料柴油電力(TFDE)推進技術冰級液化天然氣運輸船。北極極光vt.的.-葉尼塞河,和其他人莉娜·裏弗我們統稱為我們的“艦隊”。截至2023年12月31日,我們艦隊中的船隻平均船齡為13.4年,以多年租約方式簽訂合同,平均剩餘租期約為7.1年。我們艦隊中的所有船隻目前都與國際能源公司如SEFE、Equinor、亞馬爾和Nextten簽訂了多年定期租船合同。
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目錄表
截至本年度報告的日期,我們艦隊的合同收入估計約為11.億美元,其中1.2億美元是與亞馬爾簽訂的某些定期包機合同中包含的可變租用要素。與亞馬爾簽訂的這些定期包機合同的可變出租費率是根據兩個組成部分計算的--資本成本組成部分和運營成本組成部分。資本成本部分是固定的每日金額。運營成本部分的每日金額旨在將船隻的運營成本全部轉嫁給承租人,包括幹船塢成本,該部分每年設定並在每個季度末調整,以補償我們在運營船舶時產生的實際成本。幹船塢費用是在幹船塢年度內預先預算的,並在幹船塢後立即由亞馬爾公司報銷。因此,由於各船營運成本的年度差異,該浮動費率的營運成本部分所賺取的實際收入數額,可能與收入積壓估計所包括的數額有所不同。截至本年度報告之日,剩餘合同的平均期限約為6.8年。我們艦隊的估計合同收入積壓不包括延長期限的選擇,並假設在整個包機期限內充分利用。實際賺取的收入金額和賺取收入的實際期間可能與上述數額和期間不同,例如,由於維護項目的停租、停機時間、計劃或非計劃的幹船塢、取消或提前終止船隻僱傭協議,以及其他可能導致收入低於我們每天平均合同積壓的因素。我們的艦隊由我們的經理戴納加斯有限公司管理,這是一家由Georgios Prokopiou先生控制的公司。見“項目7.主要單位持有人和關聯方交易--B.關聯方交易”。
除了Clean Energy,我們艦隊中的所有船隻都已被指定為勞埃德船級社冰級符號1AFS,或冰級,相當於俄羅斯海事船舶註冊規則的ARC4,船體和機械的名稱,並且是完全越冬的,這意味着它們的設計可以停靠在冰封和惡劣環境的碼頭,並能承受零下30攝氏度的温度。根據Drewry的數據,截至2024年3月,只有33艘LNG運輸船擁有Ice Class 1A和Ice-Class 1A超級稱號或同等等級,佔全球LNG船隊LNG船舶的4.6%。此外,2012年,我們是世界上第一家在北海航線上運營液化天然氣運輸船的公司,這是一條完全在北冰洋水域從大西洋到太平洋的航道,目前仍是少數幾家這樣做的船舶運營商之一。此外,我們相信,我們船隊中的每艘船的尺寸都是最優的,運載能力約為150,000至155,000立方米,這使我們能夠最大限度地提高運營靈活性,因為這種大中型LNG船與世界上大多數現有的LNG終端兼容。我們相信,這些規格增強了我們的貿易能力和未來的就業機會,因為它們為我們的承租人提供了更多樣化的貿易路線。
我們認為,我們艦隊中每艘船的主要特點包括:
· | 具有大約150,000至155,000立方米的運載能力的最佳尺寸(這是一種中型到大型的液化天然氣運輸船),最大限度地提高操作靈活性,因為這種船舶與世界上大多數現有的液化天然氣終端兼容; |
· | 我們艦隊中的船隻由兩個系列的姊妹船組成,它們是在同一造船廠現代重工有限公司建造的船隻,它們共享(I)幾乎相同的船體和上層建築佈局,(Ii)相似的排水量,以及(Iii)大致相似的特徵和設備; |
· | 使用薄膜密封系統,該系統使用直接安裝在船體內的隔熱材料,在設計用於保持完整性的儲罐內覆蓋薄膜,並利用容器的外殼直接支撐液化天然氣貨物的壓力,我們稱之為“薄膜密封系統”(關於液化天然氣密封系統類型的説明,見“--國際液化天然氣(液化天然氣)運輸業--液化天然氣船隊”);以及 |
· | 雙層船體建造,基於當前的液化天然氣航運行業標準。 |
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目錄表
根據Drewry的數據,截至2024年3月31日,全球LNG交易船隊中只有52艘LNG運輸船,包括我們艦隊的6艘船,大小在149,000-155,000立方米之間,其中45艘配備了膜貨物密封系統。訂單中沒有相同尺寸的LNG運輸船,它有一個Moss球形安全殼系統,這是挪威設計的一個成熟的球形安全殼系統,已經使用了很多年。下表列出了截至本年度報告日期的有關我們艦隊的其他信息:
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| 估計為最新 | ||||||||
估計數 | 憲章 | |||||||||||||||
貨貨 | 最早的 | 期滿 | ||||||||||||||
年 | 容量 | 冰 | 憲章 | 最新憲章 | 包括期權 | |||||||||||
船舶名稱 | 已建成 | (煤層氣) | 班級 | 推進器 | 租船人 | 期滿 | 期滿 | 延長 | ||||||||
清潔能源 |
| 2007 |
| 149,700 |
| 不是 |
| 蒸汽 |
| SEFENext十年 |
| 2026年3月 |
| 2026年4月 |
| 不適用 |
鄂畢河 |
| 2007 |
| 149,700 |
| 是 |
| 蒸汽 |
| SEFE |
| 2028年3月 |
| 2028年5月 |
| 不適用 |
阿穆爾河 |
| 2008 |
| 149,700 |
| 是 |
| 蒸汽 |
| SEFE |
| 2028年6月 |
| 2028年7月 |
| 不適用 |
北極極光 |
| 2013 |
| 155,000 |
| 是 |
| TFDE * |
| Equinor |
| 2026年8月 |
| 2026年9月 |
| 不適用 |
葉尼塞河 |
| 2013 |
| 155,000 |
| 是 |
| TFDE * |
| 亞馬爾 |
| Q4 2033 |
| Q2 2034 |
| Q2 2049(1) |
勒納河 |
| 2013 |
| 155,000 |
| 是 |
| TFDE * |
| 亞馬爾 |
| Q2 2034 |
| Q3 2034 |
| Q4 2049(2) |
* 本年度報告中使用的“TFDE”是指三燃料柴油電力推進系統。
(1) | 2018年8月14日, 葉尼塞河 根據與亞馬爾簽訂的包租合同的附錄,在完成強制性法定艙位五年特別調查和幹船塢後立即提前交付給亞馬爾,根據該附錄,我們同意將公司包租期從15年延長至15年加180天。包機合同 葉尼塞河亞馬爾液化天然氣項目與亞馬爾的合同初始期限為15.5年,可由承租人選擇延長三個連續期限,每五年一次。 |
(2) | 2019年7月1日,世界銀行勒納河它根據與亞馬爾的長期合同開始受僱。這艘船的租船合同勒納河亞馬爾LNG項目中與亞馬爾的合同的初始期限為15年,可由承租人選擇延長三個連續期限,每五年一次。 |
我們的租船策略和租船人
我們尋求與國際能源公司以多年定期租賃的方式租用我們的船隻,這些公司為我們提供穩定的現金流和高利用率。我們以固定的每日費率租船,租金通常是固定的,但可能包含一個可變的組成部分,以進行調整,其中包括通貨膨脹和/或抵消運營費用增加的影響。
這個阿穆爾河。是根據與SEFE簽訂的為期13年的租船協議受僱的,該合同將於2028年到期。
這個鄂畢河它是根據與SEFE簽訂的為期十年的租船協議受僱的,該協議將於2028年到期。
這個清潔能源:是根據與SEFE簽訂的為期八年的租船協議受僱的,該協議將於2026年到期。在目前的憲章期滿後,清潔能源簽約受僱於一份為期兩年的租船合同,下一個十年計劃於2028年到期。
這個北極極光是根據與Equinor簽訂的為期三年的租約受僱的,該租約將於2026年到期。在目前的租約到期後,北極極光簽約受僱於一份為期七年的租船合同,下一個十年將於2033年到期。
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目錄表
The Charge of the Charge of the阿穆爾河vt.的.鄂畢河以及清潔能源自2022年4月4日俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom Germania)(及其所有子公司)將俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom Marketing and Trading,GMT新加坡)的間接母公司Gazprom Germania(及其所有子公司)置於德國政府(聯邦網絡局)的控制之下,並更名為SEFE GmbH。根據與SEFE簽訂的定期租船合同,這些船隻不再從俄羅斯液化天然氣港口進行貿易。
2018年8月14日,在完成強制性法定班級五年專項勘察和幹船塢後,葉尼塞河根據與亞馬爾簽訂的亞馬爾液化天然氣項目多年包租合同,該項目的交付時間早於預期。因此,我們與亞馬爾公司達成協議,將公司的租賃期從15年延長到15年零180天。租船合同的初始期限可以根據承租人的選擇連續延長三次,每五年一次。
2019年7月1日,世界銀行勒納河它根據與亞馬爾簽訂的多年定期租船合同開始僱用亞馬爾液化天然氣項目,初始期限為15年,每個租期可由承租人選擇延長三個連續五年的期限。
根據前述各段所述的租船合同以及根據這些合同承諾的最少預期天數(不包括延長的選項),截至2024年4月26日,我們估計合同收入積壓約為11.億美元,其中1.2億美元涉及與亞馬爾簽訂的某些定期租船合同中包含的運營費用和租金的估計部分,根據每年發生的實際運營成本進行年度調整。因此,儘管我們目前估計的合同積壓,但從該浮動出租率獲得的實際收入金額可能與收入積壓預算中包括的金額不同,這是由於各自船隻的運營成本每年都有所不同。剩餘合同的平均期限約為6.8年。
由於我們無法控制或無法控制的事件,我們可能無法履行這些合同,我們的交易對手可能會出於各種原因尋求取消或重新談判我們的合同。我們或我們的交易對手無法履行各自的合同義務,可能會影響我們實現上述預計合同積壓的能力,並可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流以及我們根據這些協議實現合同收入的能力產生重大不利影響。如果我們的某些船舶簽約使用的亞馬爾液化天然氣項目因任何原因被放棄或利用不足,包括液化天然氣需求的變化,或者如果我們因適用的制裁等原因而被要求終止與亞馬爾或任何其他承租人的關係,我們的估計合同積壓可能會受到不利影響。我們告誡不要過分依賴有關或估計合同積壓的信息。
2023年,我們43%的收入(2022年:41%)來自亞馬爾,主要來自俄羅斯液化天然氣港口的貿易。由於俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭,美國(“美國”)、歐盟(“歐盟”)、加拿大等西方國家和組織宣佈並頒佈了從2022年2月到本報告之日,多次對俄羅斯實施制裁。然而,到目前為止,此類制裁尚未明確禁止液化天然氣運輸,也沒有對合夥企業的定期租賃合同產生任何不利影響。然而,俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭仍在繼續,這可能會導致在美國、歐盟和其他司法管轄區已經宣佈的制裁之外實施進一步的經濟制裁,這可能會對我們的承租人和我們與亞馬爾簽訂的定期租賃合同未來的收入產生不利影響。
有關我們客户集中度的信息,請參閲“第11項.關於市場風險的定量和定性披露--信用風險集中度”。
國際液化天然氣(LNG)運輸業
本節提供的所有信息和數據,包括對國際液化天然氣(LNG)航運業各個行業的分析,都由德魯裏航運諮詢有限公司或獨立諮詢和研究公司德魯裏提供。Drewry表示,本文所載的統計和圖表信息來自其數據庫和其他來源。在這方面,Drewry建議:(A)Drewry數據庫中的某些信息是根據估計或主觀判斷得出的;(B)其他海事數據收集機構數據庫中的信息可能與Drewry數據庫中的信息不同;以及(C)儘管Drewry已合理謹慎地彙編此處的統計和圖形信息,並認為其準確無誤,但數據彙編須遵守有限的審計和驗證程序。
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目錄表
天然氣市場綜述
天然氣是全球能源的主要來源之一,包括石油、煤炭、水電、太陽能、風能和核能。在過去30年裏,對天然氣的需求增長速度超過了對其他任何化石燃料的需求。自20世紀70年代初以來,天然氣在全球一次能源消費總量中的份額從1970年的18.1%上升到2023年的24.8%。
天然氣在一次能源消費中的份額:1970-20231
(%-基於百萬噸油當量)
(1)臨時預算
資料來源:BP統計評論、殼牌液化天然氣展望、Drewry
天然氣具有許多優勢,使其成為未來具有競爭力的能源。除了供應充足外,天然氣是碳密集度最低的化石燃料,受旨在遏制温室氣體排放的各種監管政策的影響最小。近年來,由於全球經濟增長、能源需求增加、消費者對能源來源多樣化的渴望、市場放松管制、具有競爭力的定價以及人們認識到天然氣是一種比煤炭和石油更清潔的能源,天然氣的消費量穩步上升。發電過程中的二氧化碳排放量和天然氣污染物水平比燃煤電廠的二氧化碳排放量和污染物水平低50%至60%。在典型的汽車發動機中燃燒天然氣時,天然氣排放的吸熱氣體比汽油/汽油油少15%至20%。
天然氣主要用於發電和供暖。根據能源研究所《2023年世界能源統計評論》,到2020年底,全球天然氣儲量估計為188.1萬億立方米(CBM),按照目前的消費速度,這足以滿足近48年的供應。2013-2023年期間,天然氣消費量每年增長2.4%,其中非洲每年增長4.6%,中東每年增長3.8%,亞太地區每年增長3.3%,其次是北美每年增長3.2%。在2020年下降2.1%之後,全球天然氣消費量在2021年飆升5.0%,主要是受到全球經濟大幅復甦的推動。由於液化天然氣價格居高不下,2022年全球天然氣消費量下降。2023年,天然氣消費得到了新冠肺炎放寬限制的支持,儘管這部分被歐亞可再生能源和核電的崛起所抵消。
在過去十年中,亞太地區、中東和非洲地區的天然氣消費量增長佔了很大一部分,2013年至2023年期間,這些地區的天然氣消費量增長了近1.3倍。
57
目錄表
世界天然氣消費量:1970-2023年1
(百萬噸油當量)
(1)臨時預算
資料來源:英國石油公司統計評論,德魯裏
國際能源署(IEA)表示,全球天然氣儲量足以滿足未來幾十年快速增長的天然氣需求。儘管天然氣儲量和產量普遍存在,但生產區和消費區之間的地理差距一直是天然氣國際貿易的主要刺激因素。
世界天然氣產量:1970-2023年1
(百萬噸油當量)
(1)臨時預算
資料來源:英國石油公司統計評論,德魯裏
58
目錄表
由於水平鑽井和水力壓裂等新技術的出現,北美的天然氣產量有所增加,以獲取和開採頁巖氣儲量。美國(美國)國內天然氣產量在一年中的很大一部分時間已經超過了國內天然氣消費,這可能會降低未來的天然氣進口率。此外,美國國內產量的增加可能會壓低國內天然氣價格,增加美國天然氣出口的可能性。
由於這些發展,北美天然氣市場正處於與世界其他地區不同的週期,與其他市場存在價格差異,如下圖所示。地區價差為套利創造了機會,也是建設新產能的催化劑。鑑於這些條件,人們對從美國出口液化天然氣的興趣有所增加,在過去幾年裏,一些新的液化工廠相繼建成。2023年液化天然氣價格下降,原因是歐洲和亞洲的高庫存水平、温暖的冬季以及卡塔爾、澳大利亞的Prelude設施的全球液化天然氣供應的改善,以及埃及液化天然氣出口在暫停後恢復。2022年,由於歐洲液化天然氣需求高、庫存水平低和地緣政治不確定性,液化天然氣價格飆升。由於歐洲對液化天然氣的高需求,亞洲和歐洲的液化天然氣價格在2021年下半年都出現了飆升。
然而,自2014年以來,由於國際市場液化天然氣價格大幅下降,導致一些計劃中的新設施推遲,這一價差已大幅縮小。2018年下半年,由於冬季需求堅挺,日本、韓國和臺灣等主要亞洲市場的天然氣價格上漲,而2018年12月,由於貨運量高、需求低,中國的液化天然氣價格回落。儘管2018年第三季度的高補充庫存活動保持了中國冬季液化天然氣進口的穩定,但儘管季節性消費增加,液化天然氣價格仍未能改善。2019年,由於歐洲和亞洲庫存較高,北半球暖冬,以及中國的液化天然氣需求勢頭放緩,液化天然氣價格下降。中國的液化天然氣需求在2019年步履蹣跚,原因是經濟增長放緩,以及從煤炭轉向液化天然氣的步伐放緩。然而,由於冬季比預期更嚴酷,亞洲國家的液化天然氣價格在2020年12月和2021年1月飆升,但此後隨着冬季主導的供暖需求消退,價格有所回落。風能產量低、俄羅斯管道供應減少以及液化天然氣進口疲軟推動歐洲液化天然氣價格在2021年走高,而強勁的需求和與歐洲的競爭導致亞洲現貨價格上漲。
天然氣價格:2010年-2024年2月
(每MMBtu美元)
來源:GTIS,Drewry
59
目錄表
液化天然氣市場
為了將天然氣轉化為液化形式,天然氣必須過冷到大約零下260華氏度的温度。這一過程使氣體在氣態下減少到其原始體積的大約1/600。減少體積可以實現長距離船舶經濟的儲存和運輸。液化天然氣在海上通過雙層船體的特製儲罐運輸到接收站,在那裏卸貨並儲存在高度絕緣的儲罐中。然後,液化天然氣在接收終端的再氣化設施中返回到其氣體狀態,或再氣化。最後,再氣化的液化天然氣通過管道輸送到天然氣客户手中。
消息來源:德魯裏
液化天然氣供應
全球在建液化天然氣新增產能2.024億噸,規劃新增液化天然氣產能3.213億噸,在建投機性液化天然氣產能5.414億噸,尚無確定計劃。
60
目錄表
世界液化天然氣產能-2024年3月
(每年百萬噸)
消息來源:德魯裏
因此,隨着幾個新的生產設施正在建設中,並將在未來幾年內投產,液化天然氣產能將顯着擴大。通常,每增加100萬噸液化天然氣生產能力就會產生對多達兩艘標準現代液化天然氣運輸船的需求。
過去十年,更多的國家進入液化天然氣出口市場。2022年12月,液化天然氣生產商和出口商共有20家。世界液化天然氣貿易量已從2013年的2.375億噸增加到2023年的估計4.125億噸。
61
目錄表
液化天然氣出口:2010-2023年1
(百萬噸)
出口商 |
| 2011 |
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023e |
| % |
高地 |
| 12.5 |
| 10.5 |
| 10.9 |
| 12.6 |
| 11.8 |
| 11.6 |
| 12.3 |
| 12.0 |
| 12.2 |
| 10.9 |
| 11.8 |
| 9.3 |
| 11.9 |
| 28.2% |
美國# |
| 1.5 |
| 0.5 |
| 0.1 |
| 0.3 |
| 0.6 |
| 3.2 |
| 12.2 |
| 18.5 |
| 33.8 |
| 50.8 |
| 67.0 |
| 82.2 |
| 88.8 |
| 8.1% |
自由黨 |
| 0.1 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
|
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 不適用 |
布魯 |
| 6.9 |
| 6.6 |
| 6.9 |
| 6.0 |
| 6.4 |
| 6.0 |
| 6.9 |
| 6.8 |
| 6.4 |
| 6.3 |
| 5.6 |
| 4.5 |
| 4.8 |
| 6.8% |
阿聯酋 |
| 5.8 |
| 5.5 |
| 5.4 |
| 5.8 |
| 5.6 |
| 5.4 |
| 5.6 |
| 5.8 |
| 5.8 |
| 5.0 |
| 6.0 |
| 5.4 |
| 4.2 |
| -22.3% |
伊諾 |
| 21.3 |
| 17.5 |
| 16.4 |
| 15.8 |
| 16.0 |
| 15.5 |
| 18.7 |
| 18.0 |
| 15.5 |
| 13.7 |
| 13.8 |
| 14.0 |
| 15.9 |
| 13.7% |
mal |
| 24.3 |
| 23.2 |
| 24.7 |
| 24.8 |
| 24.9 |
| 23.4 |
| 26.9 |
| 24.3 |
| 26.2 |
| 23.0 |
| 24.9 |
| 26.2 |
| 22.7 |
| -13.5% |
奧斯 |
| 18.9 |
| 20.5 |
| 22.1 |
| 23.1 |
| 29.0 |
| 41.5 |
| 55.6 |
| 67.8 |
| 75.4 |
| 77.9 |
| 78.5 |
| 82.7 |
| 81.3 |
| -1.6% |
卡特 |
| 74.9 |
| 76.7 |
| 77.0 |
| 75.5 |
| 77.6 |
| 76.2 |
| 77.5 |
| 78.0 |
| 77.8 |
| 76.9 |
| 77.0 |
| 82.0 |
| 81.2 |
| -1.0% |
TNT |
| 13.8 |
| 13.7 |
| 14.4 |
| 14.1 |
| 12.4 |
| 10.4 |
| 10.2 |
| 10.1 |
| 12.5 |
| 11.9 |
| 6.2 |
| 8.5 |
| 7.5 |
| -12.2% |
NIG |
| 18.9 |
| 19.9 |
| 16.3 |
| 18.5 |
| 20.1 |
| 17.3 |
| 20.3 |
| 20.0 |
| 20.8 |
| 18.9 |
| 16.4 |
| 14.2 |
| 12.5 |
| -12.2% |
OMA |
| 8.0 |
| 8.2 |
| 8.4 |
| 7.8 |
| 7.4 |
| 7.8 |
| 8.2 |
| 8.0 |
| 10.3 |
| 8.5 |
| 10.2 |
| 11.3 |
| 11.4 |
| 0.9% |
埃吉 |
| 6.3 |
| 4.9 |
| 2.7 |
| 0.3 |
| — |
| 0.5 |
| 0.8 |
| 0.8 |
| 3.5 |
| 3.4 |
| 6.6 |
| 6.3 |
| 3.5 |
| -44.8% |
EQG |
| 3.8 |
| 3.5 |
| 3.7 |
| 3.7 |
| 3.6 |
| 3.2 |
| 3.9 |
| 3.8 |
| 2.8 |
| 2.6 |
| 2.7 |
| 3.8 |
| 4.1 |
| 7.1% |
凸輪 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 1.3 |
| 1.4 |
| 2.7 |
| 97.1% |
也不是 |
| 2.9 |
| 3.3 |
| 2.8 |
| 3.9 |
| 4.4 |
| 4.6 |
| 3.9 |
| 3.9 |
| 4.7 |
| 3.3 |
| 0.2 |
| 2.8 |
| 4.2 |
| 50.3% |
魯斯 |
| 10.5 |
| 10.8 |
| 10.4 |
| 10.6 |
| 10.6 |
| 10.2 |
| 11.5 |
| 16.2 |
| 29.3 |
| 30.8 |
| 29.6 |
| 32.2 |
| 31.4 |
| -2.6% |
YMN |
| 6.5 |
| 5.2 |
| 7.0 |
| 6.5 |
| 1.4 |
| — |
| — |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 不適用 |
人均 |
| 3.7 |
| 3.9 |
| 4.1 |
| 4.2 |
| 3.6 |
| 4.0 |
| 3.7 |
| 3.8 |
| 3.8 |
| 3.6 |
| 2.6 |
| 4.0 |
| 4.6 |
| 15.2% |
法蘭克福機場 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 1.1 |
| 1.1 |
| 1.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 不適用 |
BEL# |
| 0.4 |
| 0.3 |
| 1.1 |
| 1.1 |
| 0.9 |
| — |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 不適用 |
靜電除塵# |
| 0.5 |
| 1.2 |
| 2.1 |
| 3.8 |
| 2.3 |
| 0.1 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 不適用 |
巴布亞 |
| — |
| — |
| — |
| 3.4 |
| 7.1 |
| 7.6 |
| 8.1 |
| 8.0 |
| 8.2 |
| 8.2 |
| 8.3 |
| 8.4 |
| 8.2 |
| -1.9% |
其他## |
| — |
| 0.7 |
| 0.9 |
| 1.5 |
| 1.4 |
| 3.2 |
| 3.2 |
| 6.2 |
| 5.7 |
| 1.7 |
| 3.5 |
| 2.2 |
| 11.6 |
| 427.3% |
總計 |
| 241.5 |
| 236.9 |
| 237.5 |
| 243.3 |
| 247.4 |
| 253.0 |
| 290.7 |
| 313.0 |
| 354.7 |
| 357.3 |
| 372.3 |
| 401.4 |
| 412.5 |
| 7.8% |
#包括再出口
##包括來自巴西、法國、葡萄牙、韓國、日本和希臘的轉口
(1)臨時預算
資料來源:英國石油公司統計評論,德魯裏
主要液化天然氣出口地區在過去十年中經歷了重大轉變,印度尼西亞和馬來西亞的市場份額急劇下降。澳大利亞在2020年超過卡塔爾,成為最大的液化天然氣生產國和出口國。2022年,澳大利亞液化天然氣出口占全球液化天然氣出口的20.6%,2023年佔全球液化天然氣出口的19.7%,成為全球第二大液化天然氣出口國。由於歐洲國家需求增加和液化天然氣價格上漲,2022年美國液化天然氣出口激增。2022年,美國成為全球第二大液化天然氣出口國,2023年成為全球最大液化天然氣出口國,佔全球液化天然氣出口量的21.5%。卡塔爾現在是世界第三大液化天然氣生產國和出口國,2023年佔全球液化天然氣出口的近19.7%。卡塔爾在其巨大的北部油田擴建(NFE)第一階段(32Mtpa)項目中接受了FID,該項目預計將於25年第四季度開始運營。該項目第二階段的FID,增加了16Mtpa,預計也將加速到2022-23年。卡塔爾於2024年2月宣佈進一步擴大NFE項目,並計劃再增加1600萬噸/年的液化天然氣產能。通過這些項目,中國的目標是增加6500萬噸/年的液化能力,使其液化能力總量從2020年底的7700萬噸/年增加到142萬噸/年。該公司還計劃提高其碳捕獲能力,使其在目前的200萬噸/年的基礎上,進軍碳中性液化天然氣市場。
62
目錄表
過去六年,美國液化天然氣出口量大幅增長,從2016年的320萬噸增加到2023年的8880萬噸。中國的液化天然氣出口主要受益於投產的新液化終端。過去幾年投產的主要液化天然氣終端包括Sabine Pass、Dominion Energy Cove Point、Cameron LNG、自由港LNG、Cheniere的Corpus Christi第二站、喀麥隆LNG、厄爾巴島、自由港LNG,以及Kinder Morgan Inc.的S厄爾巴島設施的10列小型列車中的5列。2023年,超過66%的美國液化天然氣出口流向歐洲,與2021年相比,這是一個巨大的貿易轉變。2021年,亞洲是世界上最大的液化天然氣進口國,也是美國供應的最大買家。截至2023年12月31日,美國在建的液化天然氣出口終端總產能為8290萬噸/年。
美國最近採取行動,重新評估其制裁向非自貿協定國家出口液化天然氣的計劃,給該國的液化天然氣出口帶來了不確定性。德魯裏認為,計劃在2028年上線的在建項目(總計8200萬噸/年)將不會受到影響,但爭奪FID並仍需接受能源部授權的項目已受到審查。此外,美國政府暫停發放新的非自貿協定出口許可證,可能會阻礙計劃中的液化天然氣項目,導致約6000萬噸/年的計劃產能停產。等待FERC批准的項目將面臨監管風險。
2009年開工的俄羅斯首個液化天然氣項目庫頁島2號項目(1100萬噸/年)是俄羅斯的主要出口貢獻者。除最近的亞馬爾項目外,2017年第四季度,俄羅斯啟動了亞馬爾液化天然氣項目一期工程,並開始了一期生產,銘牌產能為550萬噸。該項目的第二列和第三列分別於2018年7月和2018年11月上線。該項目第三列提前一年開始運營,該項目為全球液化天然氣產量增加了1650萬噸的總產能。2019年,俄羅斯新增產能0.7百萬噸,隨着亞馬爾液化天然氣項目達到滿負荷,該國液化天然氣出口量飆升32.1%,達到2140萬噸。近年來,隨着亞馬爾液化天然氣項目滿負荷運轉,俄羅斯液化天然氣出口有所增加。正在進行的俄羅斯和烏克蘭戰爭沒有影響2022年俄羅斯的液化天然氣出口,因為該國2022年的液化天然氣出口比前一年增長了8%。俄羅斯液化天然氣出口較上年增長8.1%。
到目前為止,歐盟對俄羅斯採取的制裁尚未對俄羅斯液化天然氣進口實施直接禁令。然而,歐盟和美國的技術制裁已經開始可能影響俄羅斯的液化天然氣擴張計劃。諾瓦泰克的北極LNG 2於去年12月底在其首列列車上開始商業生產,並計劃在24年第一季度開始出口,儘管美國對該工廠實施了制裁。然而,在制裁之後,法國實體TotalEnergie宣佈該項目處於不可抗力狀態,並表示該公司將在2024年不接受任何液化天然氣運輸。雙方簽署了多項買賣協議,貨物來自北極LNG-2工廠,供應規定從2023年開始,但由於美國對俄羅斯LNG的制裁,供應被推遲到2024年。諾瓦泰克從北極-LNG-2項目發運LNG貨物的計劃受到影響,原因是冰級LNG船短缺,其中6艘由於美國的制裁而沒有從韓國韓華造船廠交付。此外,該核電站的另外兩列列車的建設仍處於停滯狀態,早些時候預計這兩列列車將在2026年投入運營,阻礙了俄羅斯到2030年將液化能力提高到10萬噸/年的計劃。每列列車的產能為6600萬噸/年。
液化天然氣需求
隨着液化天然氣供應商數量的增長,進口商的數量也相應增加。2010年,有34個國家進口液化天然氣,到2023年12月,這個數字增加到45個。
按國家分列的2011至2023年液化天然氣進口量如下表所示。儘管進口國數量增加,但日本、韓國和中國是液化天然氣貿易的中堅力量,截至2023年底,三國合計佔液化天然氣進口總量的44%。雖然這些國家是全球最大的三個液化天然氣進口國之一,但由於歐洲國家液化天然氣進口的增加以及日本和韓國的核能和可再生能源發電,它們在2022年和2023年全球液化天然氣進口中的份額大幅下降(從2021年的53%下降到2023年的44.1%)。俄羅斯對歐洲的天然氣供應迅速減少,迫使該地區轉向液化天然氣,以彌補赤字。
2017年,中國的液化天然氣進口量激增,超過韓國,成為第二大液化天然氣進口國。印度、臺灣和西班牙的液化天然氣進口也出現了強勁增長,原因是這些國家的電力部門需求不斷增加,以及它們各自的政府專注於使用天然氣作為能源,以減少傳統能源造成的空氣污染。
63
目錄表
中國的液化天然氣進口始於2006年,此後從2006年的70萬噸指數級增長到2022年的6,210萬噸。由於政府提高天然氣在總體能源需求中的份額的政策,中國採取措施在冬季將家庭供暖從煤炭轉向天然氣,2018年中國的液化天然氣進口同比增長了41%。在2017年和2018年呈現強勁增長勢頭後,最近兩年中國的液化天然氣進口增速有所回落。2019年中國液化天然氣進口量同比增長14.8%,至6,190萬噸,2020年同比增長10.1%。疫情引發的需求下滑對中國液化天然氣需求造成了不利影響,中國主要液化天然氣進口商宣佈發生不可抗力。2021年,在經濟復甦、低庫存和更多再氣化產能開始的提振下,中國的液化天然氣需求激增。中國表示,2022年中國液化天然氣進口量同比下降11.7%,原因包括經濟增長乏力、新冠肺炎零政策以及俄烏戰爭。隨着中國經濟的穩步復甦和2023年1月新冠肺炎限制的取消,中國的液化天然氣進口在2023年出現反彈。
中國將煤改成天然氣是受國家減少污染的意圖推動的。“十三五”期間,中國使用的天然氣佔全國能源總需求的比例從5.5%上升到8.2%,煤炭的比例從2015年的64%下降到2020年的56.6%。在十四五規劃中,中國計劃制定2030年前碳排放達到峯值的行動計劃,並在2060年前錨定實現碳中和的努力。中國越來越重視液化天然氣作為一種能源,這是因為首都北京的目標是在2005年至2030年期間將單位國內生產總值的温室氣體排放量減少60%至65%。中國實現碳中和的計劃預計將加快其從煤炭向天然氣的轉變,並提振液化天然氣需求。
64
目錄表
2010-2023年按國家分列的液化天然氣進口量1
(百萬噸)
進口商 |
| 2011 |
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023e |
阿根廷 |
| 3.2 |
| 3.4 |
| 4.7 |
| 4.8 |
| 4.3 |
| 3.8 |
| 3.4 |
| 3.0 |
| 1.2 |
| 1.4 |
| 2.5 |
| 0.4 |
| 0.4 |
比利時 |
| 4.8 |
| 3.1 |
| 1.6 |
| 2.1 |
| 2.8 |
| 2.1 |
| 0.9 |
| 1.6 |
| 5.1 |
| 5.9 |
| 3.3 |
| 7.2 |
| 6.2 |
巴西 |
| 0.8 |
| 2.5 |
| 4.1 |
| 5.8 |
| 5.2 |
| 2.2 |
| 1.6 |
| 2.0 |
| 2.3 |
| 2.4 |
| 7.0 |
| 2.2 |
| 3.2 |
加拿大 |
| 2.4 |
| 1.3 |
| 0.8 |
| 0.6 |
| 0.5 |
| 0.2 |
| 0.3 |
| 0.4 |
| 0.4 |
| 0.6 |
| 0.5 |
| 0.3 |
| 0.1 |
智利 |
| 2.8 |
| 3.0 |
| 3.0 |
| 2.8 |
| 3.1 |
| 3.1 |
| 3.3 |
| 3.6 |
| 2.5 |
| 2.7 |
| 3.1 |
| 2.1 |
| 2.0 |
中國 |
| 12.1 |
| 14.6 |
| 18.3 |
| 19.8 |
| 19.1 |
| 26.2 |
| 38.2 |
| 53.9 |
| 61.7 |
| 68.9 |
| 79.3 |
| 63.8 |
| 71.3 |
多姆眾議員 |
| 0.7 |
| 0.9 |
| 1.2 |
| 0.9 |
| 1.3 |
| 1.3 |
| 0.9 |
| 1.2 |
| 1.2 |
| 1.2 |
| 1.5 |
| 1.1 |
| 1.0 |
埃及 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 2.8 |
| 0.6 |
| 6.2 |
| 2.5 |
| 0.1 |
| 0.0 |
| 0.0 |
| 3.9 |
| 2.3 |
法國 |
| 10.6 |
| 7.5 |
| 6.4 |
| 5.4 |
| 4.8 |
| 7.0 |
| 7.4 |
| 7.8 |
| 15.6 |
| 13.1 |
| 12.3 |
| 25.5 |
| 28.2 |
希臘 |
| 0.9 |
| 0.7 |
| 0.5 |
| 0.4 |
| 0.3 |
| 0.0 |
| 1.3 |
| 1.5 |
| 2.1 |
| 2.2 |
| 1.6 |
| 2.1 |
| 1.8 |
印度 |
| 12.5 |
| 15.0 |
| 12.8 |
| 13.8 |
| 15.9 |
| 16.5 |
| 18.7 |
| 22.3 |
| 23.4 |
| 26.6 |
| 24.0 |
| 20.5 |
| 22.1 |
印度尼西亞 |
| — |
| 0.7 |
| 1.0 |
| 1.6 |
| 2.0 |
| 2.0 |
| 2.6 |
| 2.0 |
| 3.7 |
| 2.8 |
| 3.3 |
| 2.7 |
| 2.1 |
以色列 |
| — |
| — |
| 0.4 |
| 0.3 |
| 0.4 |
| 0.0 |
| 0.5 |
| 0.0 |
| 0.6 |
| 0.6 |
| 0.1 |
| 0.0 |
| 0.0 |
意大利 |
| 6.4 |
| 5.2 |
| 3.7 |
| 3.5 |
| 4.3 |
| 4.1 |
| 6.0 |
| 5.6 |
| 9.8 |
| 9.1 |
| 6.9 |
| 9.5 |
| 11.7 |
日本 |
| 78.1 |
| 86.7 |
| 87.0 |
| 88.0 |
| 86.2 |
| 83.3 |
| 83.6 |
| 82.9 |
| 76.9 |
| 74.4 |
| 74.4 |
| 72.2 |
| 66.2 |
約旦 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 2.9 |
| 3.3 |
| 3.3 |
| 3.0 |
| 1.4 |
| 0.8 |
| 0.2 |
| 0.1 |
| 0.2 |
科威特 |
| 2.3 |
| 2.0 |
| 1.6 |
| 2.7 |
| 2.7 |
| 2.7 |
| 3.5 |
| 3.0 |
| 3.6 |
| 4.1 |
| 5.3 |
| 5.8 |
| 5.2 |
立陶宛 |
| — |
| — |
| — |
| 0.1 |
| 0.4 |
| 0.0 |
| 0.9 |
| 0.0 |
| 1.4 |
| 1.4 |
| 1.1 |
| 0.8 |
| 0.8 |
馬來西亞 |
| — |
| 0.1 |
| 1.5 |
| 1.7 |
| 1.6 |
| 1.2 |
| 1.8 |
| 1.1 |
| 2.7 |
| 2.6 |
| 2.0 |
| 2.4 |
| 2.3 |
墨西哥 |
| 3.0 |
| 3.5 |
| 5.7 |
| 6.8 |
| 5.2 |
| 4.3 |
| 4.8 |
| 4.2 |
| 4.9 |
| 1.9 |
| 0.6 |
| 0.4 |
| 0.5 |
荷蘭 |
| 0.6 |
| 0.6 |
| 0.6 |
| 0.4 |
| 0.4 |
| 1.1 |
| 0.8 |
| 1.0 |
| 5.8 |
| 5.3 |
| 5.6 |
| 12.3 |
| 16.5 |
巴基斯坦 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 1.1 |
| 2.9 |
| 4.6 |
| 6.0 |
| 8.1 |
| 7.4 |
| 8.2 |
| 7.5 |
| 5.9 |
葡萄牙 |
| 2.2 |
| 1.5 |
| 1.8 |
| 1.2 |
| 0.7 |
| 0.7 |
| 2.7 |
| 1.2 |
| 4.1 |
| 2.7 |
| 4.1 |
| 4.5 |
| 4.6 |
波多黎各 |
| 0.5 |
| 1.0 |
| 1.3 |
| 1.3 |
| 1.2 |
| 0.9 |
| 0.9 |
| 1.0 |
| 1.4 |
| 0.9 |
| 1.5 |
| 0.6 |
| 0.8 |
韓國 |
| 36.0 |
| 35.9 |
| 39.6 |
| 37.3 |
| 31.9 |
| 32.1 |
| 37.8 |
| 44.0 |
| 40.1 |
| 40.8 |
| 46.9 |
| 46.0 |
| 44.1 |
西班牙 |
| 17.6 |
| 14.7 |
| 10.9 |
| 11.5 |
| 9.5 |
| 9.6 |
| 12.1 |
| 10.0 |
| 15.7 |
| 15.1 |
| 13.8 |
| 21.9 |
| 20.6 |
新加坡 |
| — |
| — |
| 0.9 |
| 1.9 |
| 2.2 |
| 2.2 |
| 3.0 |
| 3.2 |
| 3.3 |
| 3.2 |
| 3.1 |
| 4.0 |
| 4.4 |
臺灣 |
| 11.9 |
| 11.7 |
| 12.6 |
| 13.2 |
| 13.7 |
| 14.2 |
| 16.6 |
| 16.7 |
| 16.7 |
| 17.8 |
| 19.4 |
| 20.3 |
| 20.5 |
泰國 |
| 0.7 |
| 1.0 |
| 1.5 |
| 1.4 |
| 2.6 |
| 3.1 |
| 3.8 |
| 4.4 |
| 5.0 |
| 5.6 |
| 6.6 |
| 8.2 |
| 10.8 |
土耳其 |
| 4.5 |
| 5.7 |
| 4.0 |
| 5.3 |
| 5.5 |
| 5.6 |
| 7.3 |
| 7.1 |
| 9.4 |
| 10.7 |
| 10.0 |
| 9.6 |
| 10.1 |
阿聯酋 |
| 1.0 |
| 1.0 |
| 1.1 |
| 1.3 |
| 1.6 |
| 1.5 |
| 2.5 |
| 2.8 |
| 1.4 |
| 1.5 |
| 1.2 |
| 1.8 |
| 1.9 |
英國 |
| 18.5 |
| 10.0 |
| 6.8 |
| 6.1 |
| 9.4 |
| 7.7 |
| 4.9 |
| 6.6 |
| 13.6 |
| 13.5 |
| 11.0 |
| 18.0 |
| 18.2 |
美國 |
| 7.3 |
| 3.7 |
| 2.0 |
| 1.2 |
| 1.9 |
| 1.8 |
| 1.5 |
| 1.8 |
| 1.0 |
| 0.9 |
| 0.4 |
| 0.9 |
| 1.2 |
非洲 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 7.4 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 7.3 |
| 7.1 |
其他 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3.4 |
| 2.8 |
| 5.6 |
| 9.0 |
| 8.1 |
| 11.3 |
| 15.4 |
| 18.2 |
世界總量 |
| 241.5 |
| 236.9 |
| 237.4 |
| 243.3 |
| 247.3 |
| 258.3 |
| 290.3 |
| 313.0 |
| 354.7 |
| 356.1 |
| 372.3 |
| 401.3 |
| 412.5 |
* 包括哥倫比亞、牙買加和波蘭
(1)臨時預算
再氣化和終端進口基礎設施的進一步擴大將支持中國液化天然氣進口的持續增長。中國與美國沒有什麼不同,中國也擁有大量頁巖氣儲量,但中國的地質結構要複雜得多。此外,中國缺乏支持國內天然氣供應快速發展的基礎設施,從而創造了對進口液化天然氣的需求。下圖顯示了2010年1月至2024年2月期間亞洲進口商液化天然氣進口的月度趨勢。
65
目錄表
亞洲液化天然氣進口量:2010年至2024年2月
(百萬噸)
消息來源:德魯裏
天然氣國際貿易
一般來説,管道是將天然氣從生產商輸送到消費者的最經濟的方式,前提是最終用户離天然氣儲量不太遠。然而,對於遠東等一些地區,缺乏足夠的管道基礎設施意味着必須將天然氣轉化為液化天然氣(LNG),因為這是唯一經濟可行的長距離運輸方式。此外,海上運輸液化天然氣比通過管道運輸更靈活,因為它可以適應經濟或政治驅動的貿易模式所需的變化。
2013年至2023年,天然氣國際貿易增長24.8%,其中液化天然氣貿易量目前是2013年水平的1.7倍,約佔天然氣貿易總額的44%。因此,液化天然氣在國際天然氣貿易中的份額越來越大,這主要是由於消費者的多樣化、生產商之間的靈活性、成本效益高的運輸和具有競爭力的天然氣價格。2023年,天然氣國際貿易同比增長2%。全球經濟放緩和充足的天然氣儲存限制了2023年全年工業、住宅和製造業對液化天然氣的預期需求。
2011年-2023年世界天然氣貿易1
(十億立方米)
(1)臨時預算
消息來源:德魯裏
66
目錄表
液化天然氣運輸路線
儘管近年來由於LNG供應商和消費者數量的增長,LNG運輸路線的數量有所增加,但對運輸服務的需求仍然主要集中在一些關鍵的貿易路線上。2023年,液化天然氣運輸的主要貿易路線包括卡塔爾至歐洲(英國、意大利和西班牙)、卡塔爾至亞洲(印度、日本和韓國)、澳大利亞至亞洲(中國、日本和韓國)、馬來西亞至日本、美國至歐洲、美國至亞洲(韓國和日本)、俄羅斯至亞洲(日本、韓國、臺灣和中國)、俄羅斯至歐洲(法國、荷蘭、英國和西班牙)以及美國至歐洲和亞洲。
液化天然氣生產和消費的地理變化的一個重要結果是,對航運服務的需求(以噸位里程錶示)的增長速度遠遠快於液化天然氣貿易的潛在增長。噸位里程的計算方法是將每次航程中的貨物體積乘以裝貨港與卸貨港之間的距離。2013-2023年,以噸位里程錶示的液化天然氣航運服務需求以複合平均增長率(CAGR)增長7.7%,而貨運量增長5.7%。
2010-2023年液化天然氣海運貿易1
(1)臨時預算
消息來源:德魯裏
需要冰級噸位的液化天然氣貿易
冰級船舶分類
冰級指定被分配給在特定冰層條件下航行的加強的船隻。冰級船舶受不同的冰級規則和規章管轄,具體取決於它們各自的作業區。
波羅的海
· | 芬蘭灣和波特尼亞灣-芬蘭-瑞典冰級規則(FSICR) |
· | 芬蘭灣(俄羅斯領海)-俄羅斯海事局(RMR)冰級規則 |
北冰洋
· | 巴倫支海、卡拉、拉普特夫、東西伯利亞和楚科奇海-俄羅斯海洋登記處(RMR)冰類規則 |
67
目錄表
· | 波弗特海、巴芬灣等-加拿大北極航運污染預防規則(CASPPR) |
· | RMR冰課規則 |
對於內陸湖,主要是五大湖/聖勞倫斯海道上的商船作業,也有冰級規則和條例。
在當前商業新建訂單的背景下,FSICR已成為事實新噸位的標準。FSICR中定義了四個ICE類別。按照強度從高到低的順序,FSICR球道應達到的冰級以及設計概念層厚度為:
班級 | 標準 |
1a超級(1AS) | 設計標稱冰層厚度為1.0米。以適應極端嚴酷的冰層條件。 |
1A | 設計標稱冰層厚度為0.8米。以適應嚴酷的冰層條件。 |
1B | 設計標稱冰層厚度為0.6米。適用於中等冰層條件。 |
1C | 設計標稱冰層厚度為0.4米。以適應温和的冰凍條件。 |
FSICR和北波羅的海冬季幾個月運行的冰航系統是最成熟的冰航標準和標準。冰上航行系統包括三個基本要素:
· | 冰級商船(符合《波羅的海北部航行規則》); |
· | 航道航道;及 |
· | 破冰援助。 |
在1960年代,波羅的海北部地區首先採用了使用上述三個基本要素的全年航行和貿易連續性。目前的FSICR以及冰川導航系統,隨着時間的推移已經演變到現在的狀態。
關於冰級噸位的要求
FSICR包括船體和機械尺寸以及船舶最小推進功率的技術要求。冰級船舶的船體和主要推進機械必須安全。這艘船必須有足夠的動力在結冰的水域安全作業。在船舶正常運行過程中,會遇到各種冰相互作用載荷,這就要求對船體結構進行加固。
除了冰級規則外,船舶還必須遵守不同司法管轄區海事當局設定的要求。例如,俄羅斯海洋行動總部接受具有FSICR 1B或至少相當於FSICR 1B的抗冰功能並符合船員和破冰船協助要求的船隻,以便在北海航線(NSR)作業。
冰級液化天然氣船隊
國際LNG船隊中冰級標準的船舶數量非常少。截至2024年3月,運營中的冰級和冰級1A超標準液化天然氣運輸船僅33艘,訂購船舶13艘。
北海航線(NSR)
目前,通過NSR的貨流主要是石油、天然氣和礦產出口,特別是煤炭和鐵礦石。近年來,在幾個關鍵因素的推動下,該區域對這些商品的運輸需求一直在增加,包括:
· | 海冰水平的降低延長了北極夏季航運季節,並使一些地區更容易航行; |
· | 增加北極的礦產資源開發活動; |
68
目錄表
· | 亞洲經濟體的商品需求增長; |
· | 使NSR成為比過去更可行的航運路線的技術發展;以及 |
· | 中東的長期政治問題,北非的海盜問題,以及圍繞埃及蘇伊士運河的不透明的商業糾紛。 |
這些因素使NSR成為一個有希望的替代方案。
北海航線
消息來源:德魯裏
隨着亞馬爾LNG項目於2016年投產,2019年至2023年期間,北海航線(NSR)的液化天然氣過境貨運量增長了25.6%。2022年,隨着更多的貨物運往歐洲,亞馬爾液化天然氣運往亞洲的貨運量有所下降。2023年,亞馬爾液化天然氣運往亞洲的貨物有所回升。
液化天然氣通過北海航線出口
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023 | 2024年初至今 | ||
船隻數目 |
| 20 |
| 35 |
| 47 |
| 31 |
| 36 | 0 | |
總貨運量(千噸) |
| 1,517.5 |
| 2,655.9 |
| 3,553.0 |
| 2,333.4 |
| 2,728.0 | - |
來源:Drewry AIS注:從俄羅斯Sabetta裝載液化天然氣並運往亞洲的船隻
2017年初,NSR上最適合裝載液化天然氣運往遠東的液化天然氣終端位於挪威北部。通過NSR從挪威到日本的距離大約比通過蘇伊士運河的傳統航運路線短45%。北極航線使船舶可以節省時間、燃料和減少環境排放。
69
目錄表
俄羅斯於2017年12月在亞馬爾液化天然氣項目第一列開始投產,項目第二列和第三列分別於2018年7月和2018年11月投產。亞馬爾項目(位於俄羅斯北部偏遠地區,北極圈上方)的液化天然氣產能為1740萬噸(截至2023年2月28日)。2018年12月,亞馬爾液化天然氣卸貨,這是自2017年12月該項目首列開工以來的第100批LNG貨物。亞馬爾液化天然氣項目在2019年達到滿負荷,2019年俄羅斯液化天然氣出口比上年增長32.1%。儘管俄烏戰爭仍在繼續,但2022年俄羅斯液化天然氣出口同比增長8.8%。由於工廠計劃進行維護,2023年俄羅斯液化天然氣出口同比下降2.6%。德魯裏預計,俄羅斯液化天然氣出口的增加將增加對冰級船舶的需求,因為從亞馬爾和北極LNG1項目到亞洲和歐洲國家的運輸將需要一種能夠走較短北極航線的特殊類別的破冰船。然而,俄羅斯-烏克蘭危機後,一些外國合作伙伴退出俄羅斯項目,以及歐盟的技術制裁,可能會影響北極LNG2和北極LNG3項目的進展,從而影響與這些項目相關的液化天然氣船舶需求。
俄羅斯將能夠以比大多數競爭對手更低的價格交付LNG,因為全球最複雜的LNG項目的原料成本較低,而且引入了更短的運輸路線。此外,該項目還受益於俄羅斯政府的支持,包括12年免徵礦產開採税,液化天然氣不徵收出口税,以及政府補貼的薩貝塔港建設。
Arc 7 LNG船隻將被要求通過白令海峽的NSR,這將使船隻在15天內到達亞洲,而通過蘇伊士運河的傳統路線需要30天。反過來,這將通過減少航行時間和運輸費用而使進口商受益。
一般來説,低於1a冰級的船舶將不被允許在NSR上交易,這為擁有冰級噸位的船東提供了優勢。此外,擁有在冰雪條件下運營經驗的船東/運營商將比冬季偶爾出海進入該地區的傳統運營商具有競爭優勢。
IMO 2020法規及其對液化天然氣需求的影響
國際航運管理機構國際海事組織做出了決定性的努力,使該行業從HFO轉向對環境和人類健康影響較小的更清潔的燃料。從2015年起,在北美、波羅的海、北海、英吉利海峽、北美地區和美國加勒比海地區的排放控制區(ECA)內作業的船舶必須使用允許硫含量不超過0.1%的船用燃料油。
為減少中國重點區域船舶大氣污染物排放,交通運輸部在其領海發佈了更嚴格的排放控制區規定。從2020年1月1日開始,進入包括長江和西江在內的內河航道的船舶,必須堅持含硫量0.1%的嚴格要求。自2022年1月1日起,船舶進入海南沿海ECA須符合0.1%硫含量要求。中國正在考慮採取更嚴格的排放控制要求,比如從2025年1月1日起,在所有沿海水域實施0.1%的硫含量限制要求。
國際海事組織從2020年1月1日起在全球範圍內實施排放控制規定。這些規定規定,在ECA以外航行的船舶將改用允許含硫量不超過0.5%的替代燃料,或將改裝洗滌器以減少排放。液化天然氣的硫含量低於0.1%,符合國際海事組織的規定,符合替代燃料的要求。這導致一些船東對他們的船隻進行了改裝,以便他們可以使用液化天然氣作為燃料。一些船東也更願意讓他們的新造船準備好液化天然氣。
截至2024年3月,全球航運船隊由523艘具備液化天然氣能力的船舶(即非液化天然氣運輸船)組成,另有560艘液化天然氣船舶在訂單上。未來幾年,海上使用液化天然氣的船隻數量將會增加。2021年交付液化天然氣船舶59艘,總噸位2.6百萬噸;2022年交付船舶121艘,總噸位8.7萬載重噸;2023年交付116艘,總噸位15.4萬載重噸。這些令人振奮的數據突顯出,該行業越來越傾向於接受液化天然氣作為船用燃料。
70
目錄表
歐盟ETS和燃料歐盟
除了國際海事組織的規定外,歐盟還提出了一系列提案,包括歐盟排放交易系統(EU CTS)和FuelEU海事倡議。從2024年開始,航運排放將逐步納入歐盟排放量,從而有義務在2024年放棄涵蓋範圍內排放量的40%、2025年放棄75%和2026年放棄100%的配額。歐盟排放量將包括歐盟境內航行和停靠港口的100%排放量,以及歐盟港口和非歐盟國家之間航行的50%排放量。此外,甲烷(CH 4)和一氧化二氮(N2 O)將從2026年起納入其中。歐盟排放交易計劃針對所有抵達歐盟的船舶上使用的能源提供了有關温室氣體(GHG)強度的規則。它的目標是到2030年將温室氣體淨排放量減少至少55%,併到2050年使氣候中和具有法律約束力。所有在歐洲水域進行貿易的船東都需要遵守這些法規。
將於2025年1月1日生效的歐盟《燃料歐盟海事條例》為歐盟和歐洲經濟區(EEA)內的海運業建立了一個脱碳框架。它規定了強制減少在這些地區作業的船舶上使用的能源的年平均温室氣體(GHG)強度。這一減少量以每兆焦耳二氧化碳當量(gCO2e/mJ)為單位來衡量,適用於船舶的整個能源生命週期,包括“尾流良好”排放。這一綜合方法包括與燃料開採、種植、生產、運輸和船上使用相關的排放。
船舶將被要求採取一系列舉措,以遵守即將出台的環境法規。這些措施可能包括改用低碳/零碳替代燃料、繳納碳税、改裝節能設備、推進改進設備以及航程優化技術。排放控制規定可能會在未來幾年放慢船隻的速度,減少船隻的供應。因此,在短期內,這將有利於船東,因為船隊更年輕,因為租船費率可能會隨着船舶供應的減少而上升。
除了國際海事組織的規定外,航運業的各種國家和非國家利益攸關方正在推動航運的脱碳。近年來,《海上貨物憲章》、船舶金融銀行的定海神號原則和海上保險的定海神號原則都有了一些發展。此外,還有幾項行業主導的舉措,以促進轉向低碳/零碳航運,如實現零碳聯盟、卡斯特氨倡議、全球海運脱碳中心和馬士基麥克金尼·莫勒零碳航運中心。
國際海事組織温室氣體戰略
在2023年7月舉行的MPC 80屆會議上,國際海事組織根據《巴黎協定》修訂了温室氣體減排目標,與2018年最初的温室氣體戰略相比,設定了更雄心勃勃的目標。該組織現在的目標是到2050年實現航運業的淨零排放。國際海事組織增加了兩個減少温室氣體排放的指示性檢查站--(I)與2008年相比,國際航運的年温室氣體排放總量至少減少20%,爭取到2030年減少30%;(Ii)與2008年相比,國際航運的年温室氣體排放總量至少減少70%,爭取到2040年,減少80%。此外,還為2030年設定了目標:(I)與2008年相比,每項運輸工作的二氧化碳排放量至少減少40%;(Ii)温室氣體零排放或接近零排放的燃料的攝入量至少減少5%,並爭取達到10%。
要實現這些目標,除了鼓勵船東使用生物燃料等替代燃料和氫或氨等電子/合成燃料外,還需要結合能效要求和節能技術。它還可能包括限制船隻的速度。目前,海事組織將採取哪些具體措施來實現這些目標還不確定。與海事組織相關的不確定性是阻止船東下新訂單的關鍵因素,因為採用傳統推進系統的船隻可能具有較高的環境合規成本,而且未來資產價值可能會更快貶值。一些船東決定通過命令液化天然氣/甲醇燃料的船舶遵守未來可能宣佈的更嚴格的規定來管理這一風險。
海事組織總結了《海洋氣候變化框架公約》第80條,討論了當前的温室氣體排放措施和一籃子額外的中期措施,包括一項經濟和技術措施。海事組織即將舉行的閉會期間會議將進一步討論這些措施的細節。經濟措施預計將以温室氣體徵税的形式出現,技術措施將引入基於目標的燃料標準(GFS),該標準將根據生命週期船用燃料温室氣體強度(LCA)指南對船上使用的燃料進行評估。這兩項措施預計都將在2027年實施。
71
目錄表
船運代用燃料
國際海事組織制定了到2050年將温室氣體排放量減少50%的目標,這是使用低硫燃料無法實現的,因此鼓勵了替代燃料的創新。海事組織還一直在規劃其他技術和業務措施,以實現排放目標。LPG和甲醇等替代燃料主要用於運載這些貨物的船隻,而LNG則用作LNG船隻和其他船隻的燃料。由於氫和氨作為船用燃料還處於開發的初始階段,由於液化天然氣的可用性,預計在近期到中期內仍將是首選的替代燃料。然而,液化天然氣仍然是一種化石燃料,無法達到IMO 2050年的脱碳目標。另一個缺點是,LNG推進需要支持LNG的發動機,這將需要額外的資本支出和更大的燃料存儲空間。生物燃料是另一種潛在的替代方案,因為它不需要對發動機進行重大改造,因此不需要顯著增加資本支出。
液化天然氣船隊
液化天然氣運輸船是專為在液化設施和進口終端之間運輸液化天然氣而設計的專用船舶。它們是雙殼容器,帶有複雜的密封系統,可以容納和絕緣液化天然氣,以保持其液態。任何在航行中蒸發並轉化為天然氣(通常稱為汽化)的液化天然氣都可以用作燃料來幫助推動船隻。
在現有的船隊中,液化天然氣運輸船上使用的安全殼系統有幾種不同類型,但最受歡迎的兩種系統是:
· | Moss Rosenberg球形系統,設計於20世紀70年代,被現有LNG船隊的很大一部分使用。在這個系統中,多個自給式球形坦克獨立於航母建造,並佈置在其船體內。 |
· | Gaz傳輸膜系統,它構建在載體內部,由薄的主要和次要屏障之間的絕緣組成。膜的設計可以適應熱膨脹和收縮,而不會使膜承受過大的壓力。 |
然而,大多數新船都是用膜系統建造的,比如GAZ運輸系統。這一趨勢主要是由於蘇伊士運河運費較低,以及與通過蘇伊士運河有關的相關成本,這通常是許多長途貿易路線所需的。此外,與使用Moss Rosenberg系統的船舶相比,裝有薄膜系統的船舶,如Gaz傳輸膜系統,往往運行效率更高,風阻更小。一般來説,由於船體利用率的提高、冷卻時間的縮短和碼頭能力的提高,安裝了薄膜系統的船舶可以獲得更高的航速。
液化天然氣船隊
液化天然氣運輸船的載貨能力以立方米為單位。截至2024年3月31日,全球船隊總數為719艘,總容量為1.076億立方米。船隊按船隻大小分列如下。
液化天然氣船隊(按船舶大小計算):2024年3月31日
大小 |
| 不是的。 |
| 000立方米 |
0-17,999立方米 |
| 43 |
| 279 |
18-49,999立方米 |
| 29 |
| 713 |
50-74,999立方米 |
| 4 |
| 278 |
75-124,999立方米 |
| 5 |
| 395 |
125-149,999立方米 |
| 181 |
| 25,503 |
150-199,999立方米 |
| 407 |
| 69,054 |
200-2199999立方米 |
| 36 |
| 7,608 |
22萬+立方米 |
| 14 |
| 3,727 |
總計 |
| 719 |
| 107,558 |
消息來源:德魯裏
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液化天然氣船隊供應的變化是由於訂單中新船的交付以及通過報廢移除現有船舶的結果。過去三年,海運液化天然氣貿易的增加和船舶需求的增加,導致整個船隊規模迅速增長。2013至2023年間,液化天然氣船隊的運力以每年7.1%的複合年增長率增長。過去三年的高交貨量導致這些年液化天然氣船隊的急劇增加。
液化天然氣船隊:2015-2024年3月
消息來源:德魯裏
在目前的全球船隊中,只有76艘獲得冰級認證,這些船舶佔全球LNG船隊的近9.6%。這些船是市場的一小部分,比非冰級船的運費更高。
截至2024年3月31日,現有機隊的年齡概況如下所示。所有服役的液化天然氣運輸船的平均船齡為10.9年,相對較大的船舶和較小的船舶的船齡較低。而中等大小的船隻相對較老。
液化天然氣船隊年齡簡介:2024年3月31日
以煤層氣為單位的尺寸範圍 |
| 平均年齡(年) |
0-18,000 |
| 8.6 |
18-50,000 |
| 9.0 |
50-75,000 |
| 21.7 |
75-125,000 |
| 4.2 |
125-150,000 |
| 21.1 |
150-200,000 |
| 6.4 |
200-220,000 |
| 13.5 |
220,000+ |
| 14.8 |
平均年齡--艦隊總數 |
| 10.9 |
消息來源:德魯裏
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由於高質量的建造和在大多數情況下的高質量維護,LNG運輸船往往比油輪有更長的貿易壽命。然而,較舊的船隻可能會發現更難找到工作。EEXI和CII法規預計將對較老的汽輪機LNG容器產生更大影響。這些船隻將需要降低航速。1990年前建造的船隻可能會在不久的將來被更換。一些較老的噸位也可能轉換為FSRU。過去九年的液化天然氣船隊交貨量如下所示。
液化天然氣船隊交付:2015-2024年3月
來源:Drewry,Note YTD 2023年交貨包括2024年1月至3月之間的交貨
液化天然氣運輸安排
液化天然氣運輸船通常包租一段固定的時間。運輸安排通常以五年或更長時間的租船為基礎,因為:
· | 液化天然氣項目成本高昂,通常涉及一系列綜合的專用設施。因此,液化天然氣項目的總體成功在很大程度上取決於項目活動的長期規劃和協調,包括海運;以及 |
· | 液化天然氣運輸船的建造成本很高,船舶融資由長期固定費率租船的相應現金流支持。 |
液化天然氣的大多數最終用户是公用事業公司、發電站或石化生產商,他們的運營依賴於可靠和不間斷的液化天然氣供應。儘管新LNG項目的大多數航運要求仍是長期提供的,但現貨航次和四年或更短時間的定期包機近年來已成為市場的一個特徵。但需要注意的是,LNG現貨市場不同於油輪現貨市場。在油輪市場,現貨交易一詞指的是在短時間內安排的單一航次。在液化天然氣市場,“現貨貿易”一詞指的是一種或多種貨物的運輸,有時在一至六個月的特定時間段內運輸,準備時間可能長達幾個月。隨着全球液化天然氣市場的變化,船東正在逐步增加對現貨貿易的敞口。早些時候,船東過去以長期租賃的方式僱傭超過85%的船隊,10%到15%的船隊過去以現貨貿易的方式運營。然而,過去十年的短期液化天然氣貿易數據表明,隨着從現貨市場進口中國的增加,以及利用冬季匯率飆升和其他市場失衡的機會,船東將現貨市場敞口增加了27%至40%。
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2011-2023年短期液化天然氣貿易
消息來源:德魯裏
液化天然氣船舶現貨收益
在2011年3月日本福島核災難發生後,液化天然氣船的現貨運費在2012年達到峯值。這場災難迫使日本更積極地採用液化天然氣來替代核電。隨着需求放緩,現貨匯率在2016年跌至最低點。2018年,儘管新建住宅交貨量強勁,但現貨價格穩步上升。需求驅動的市場推動了液化天然氣船舶現貨收益的走強,在這個市場中,對液化天然氣船舶的需求超過了全球液化天然氣船隊的供應增長。2019年現貨匯率回落,原因是中國液化天然氣進口減少,歐洲和亞洲液化天然氣庫存水平上升,以及温暖的冬季。
由於冠狀病毒(新冠肺炎)疫情對液化天然氣貿易和液化天然氣現貨價格造成不利影響,2020年第一季度液化天然氣現貨運費大幅下降。疫情迫使幾個國家進入封鎖狀態,導致世界GDP下降,從而導致液化天然氣需求疲軟。由於亞洲液化天然氣需求疲軟和歐洲天然氣庫存居高不下,許多液化天然氣貨物被取消。然而,隨着各國開始放鬆封鎖,液化天然氣需求在2020年下半年恢復。由於亞洲寒流、巴拿馬運河擁堵,以及現貨市場上液化天然氣船舶供應減少,液化天然氣現貨運輸運費從2020年11月開始上漲。亞洲LNG需求上升支撐了2021年LNG現貨運價。液化天然氣現貨運費在2022年飆升,主要受歐洲液化天然氣進口推動,因為歐洲轉向液化天然氣,以結束對俄羅斯天然氣的依賴。2023年液化天然氣現貨運價回落,原因是歐洲和亞洲的庫存水平較高,相對温暖的冬季,以及亞洲核能和可再生能源的增加,限制了液化天然氣的需求。
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2012年1月至2024年1月液化天然氣船舶現貨匯率
(每天美元)
資料來源:波羅的海交易所,德魯裏
俄烏戰爭及其對液化天然氣航運的影響
正在進行的俄烏戰爭導致液化天然氣運輸貿易格局發生變化,歐洲用液化天然氣進口取代了俄羅斯的天然氣進口。不斷變化的貿易模式影響了液化天然氣運輸,俄羅斯對歐洲的天然氣供應存在不確定性,迫使歐洲增加進口,並增加使用其他替代品--煤炭和核能--以及節能措施。歐洲也在加快推進基於FSRU的液化天然氣進口項目,以增加進口。2023年增加了約3000萬噸/年的再氣化能力。2023年,在歐洲建設進口碼頭的熱潮大幅緩解。一些項目被推遲或取消,因為與2022年相比,非洲大陸的狀況有所改善。
以哈馬斯戰爭和紅海胡塞危機對液化天然氣運輸的影響
由於胡塞在紅海的襲擊加劇,美國、卡塔爾甚至俄羅斯的液化天然氣船隻都在經由好望角(Cogh)過境,這增加了保費,增加了成本。通過Cogh的液化天然氣船隻頻率較高,而通過蘇伊士運河和巴拿馬運河的運輸減少,可能會導致季節性需求旺季期間液化天然氣運費的波動。通過Cogh的運輸導致LNG的部署時間更長,產生了船舶需求,並增加了噸位里程。然而,高輸油量可能會抵消該行業可能因兩條主要運河的持續中斷而獲得的收益。
伊朗最近對以色列的報復性無人機襲擊代表着衝突的顯著升級,這兩個不和的國家現在直接攻擊對方的領土。由於歐洲存儲充足,降低了供應風險,液化天然氣運費繼續走軟。霍爾木茲海峽堵塞的這種不太可能出現的情況,短期內將使航運業受益,因為我們預計進口商將安排替代供應,導致噸英里需求上升。然而,如果堵塞持續一個多月,我們預計將看到幾艘船閒置,全球近20%的液化天然氣供應受到影響,導致租船費低迷。
新樓盤價格
與其他類型的船舶類似,液化天然氣運輸船的新建價格在20世紀80年代末和90年代初大幅上漲,然後在90年代中期開始下降,90年代末大幅下降。1992年初,一艘來自遠東船廠的125,000立方米貨船的價格據報約為2.7億至2.9億美元,而1986年底的最低價為1.2億美元。然而,到2000年初,新訂單創下了約1.5億美元的新低。
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在經歷了2000年初的低點後,油價在2001年攀升至1.65億美元。2002年,新房價格的壓力將價格推至接近1.6億美元的水平,到2003年,價格跌至略高於1.5億美元。然而,由於造船能力受限、匯率變動和鋼材價格高企,導致2004年鋼材價格上漲至1.75億美元左右。2005年,價格升至2億美元以上,造船價格再次面臨壓力,2006年價格接近2.2億美元。
液化天然氣運輸船新建築價格:2010-2023
(期末--百萬美元)
消息來源:德魯裏
2004年底首次訂購21萬至22萬立方米的大型液化天然氣運輸船時,價格約為2.15億美元,2005年夏天增至2.35億美元。
2008年年中左右,新建築價格達到2.5億美元的歷史最高水平,原因包括美元匯率下降、融資容易獲得、鋼材價格高企和造船產能緊張。然而,由於新訂單的減少,新建築價格在2008年至2011年期間有所下降。液化天然氣運輸船的新建價格從2011年的2.02億美元微升至2015年的2.06億美元,但由於運費疲軟和由此導致的市場供過於求,2016年下降了7.7%。這些價格在2017年繼續下降,隨後由於2018年訂單活動增加,微幅上升1.4%,此後同比上升2.9%,2019年達到1.893億美元,原因是對技術更好的液化天然氣船隻的需求以及對造船廠空位的競爭加劇。2018年和2019年的新建造訂單激增,原因是未來幾年將增加液化能力的積極前景,這將創造對更多液化天然氣船舶的需求。由於液化天然氣前景疲軟和新訂單減少,2020年新建建築價格下降。2021年新造船價格的上漲是因為液化天然氣造船機位的可用性較低,以及納入了能效設備。2022年和2023年,由於造船能力緊張和船舶需求高企,新造船價格繼續上漲。
二手價格
液化天然氣船舶買賣交易數量有限。一艘有5年曆史的15萬cbm液化天然氣船的二手價格在2016年下降了7.9%,2017年下降了5.4%,2018年下降了5.1%。二手船價格在2016至2018年間下跌後,於2019年同比上升1.5%,原因是新造船價格上升,現貨交易增加對MEGI和DFDE船的需求上升,以及預計2019年將增加大量液化能力。二手液化天然氣價格在2020年下降,與一年中大部分時間液化天然氣現貨價格走軟保持一致。2021年二手船價格上漲主要是受LNG船舶前景強勁和新船價格上漲的推動。二手價格在2022年和2023年的大部分時間都有所增長,原因是潛在改用FSRU的需求和銷售旺盛(特別是較舊的噸位)。然而,由於液化天然氣運輸租賃費的疲軟,二手價格自2023年12月以來有所下降。
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液化天然氣運輸船二手價格:2016年1月-2024年3月
(每月--百萬美元)
消息來源:德魯裏
液化天然氣安全
相對於其他形式的商業海運,液化天然氣運輸總體上是安全的。在過去的40年裏,沒有發生過涉及液化天然氣運輸船的重大事故或貨物泄漏,儘管在此期間進行了40,000多次液化天然氣航行。
液化天然氣在液體狀態下無毒、不爆炸。只有當它被加熱、蒸發,並在空氣中的一個狹窄的濃度範圍內(5%至15%)時,它才會變得易爆或易燃。液化天然氣泄漏的風險和危害取決於泄漏的大小、環境條件和發生泄漏的地點。
競爭
我們經營的市場競爭激烈,主要以供需為基礎。獲得新的定期租船合同的過程通常涉及密集的篩選和競爭性招標,通常會持續幾個月。LNG承運人定期租船合同的授予通常基於與船舶運營商有關的各種因素,包括但不限於價格、客户關係、運營專業知識、專業聲譽和船舶大小、船齡和狀況。我們認為,液化天然氣航運業的特點是需要大量的時間來培養獲得和留住承租人所需的運營專業知識和專業聲譽。
我們預計,在為潛在的液化天然氣項目提供海運服務方面,將面臨來自多家經驗豐富的公司的激烈競爭,其中包括國家支持的實體和主要能源公司。其中許多競爭對手比我們擁有更多的財政資源和更大、更多功能的船隊。我們預計,將有越來越多的海運公司進入液化天然氣運輸市場,其中包括許多具有良好聲譽和豐富資源和經驗的公司。這種日益激烈的競爭可能會導致定期包機的價格競爭加劇。
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季節性
從歷史上看,隨着北半球對液化天然氣的需求在天氣較冷時上升,在天氣變暖時下降,液化天然氣貿易在冬季增加,因此租船費在夏季減少。與10年前相比,液化天然氣行業總體上已變得不那麼依賴季節性運輸,因為液化天然氣的新用途得到了開發,使消費在一年中更加平均。由於一些市場對空調的能源需求,以及其他市場在冬季對取暖的季節性需求明顯增加,夏季的季節性需求較高。然而,我們的船舶主要以多年期租賃方式運營,不受需求季節性變化的影響。
航運業的環境法規和其他法規
政府法規和法律對我們船隊的所有權和運營產生重大影響。我們須遵守國際公約及條約,以及在我們的船舶可能營運或註冊所在國家有效的國家、州及地方法律法規,包括儲存、處理、排放、運輸及排放有害及無害物料,以及污染的補救及自然資源損害的責任。遵守這些法律、規章和其他要求需要大量開支,包括船隻改裝和執行某些作業程序。
各種政府和私人實體都對我們的船隻進行定期和不定期檢查。這些實體包括當地港口當局(適用的國家當局,如美國海岸警衞隊(“USCG”)、港務局或類似機構)、船級社、船旗國行政當局(登記國)和承租人,特別是碼頭運營商。其中某些實體要求我們獲得經營我們船隻的許可證、執照、證書和其他授權。如果不能保持必要的許可或批准,我們可能會招致鉅額費用,或者導致我們的一艘或多艘船隻暫時停止運營。
越來越多的環境擔憂催生了對符合更嚴格環境標準的船舶的需求。我們被要求維持我們所有船隻的操作標準,強調操作安全、質量維護、對我們的官員和船員的持續培訓以及遵守美國和國際法規。我們相信,我們的船隻的運營基本上符合適用的環境法律和法規,並且我們的船隻擁有開展我們的運營所需的所有材料許可證、執照、證書或其他授權。然而,由於這些法律和法規經常變化,並可能施加越來越嚴格的要求,我們無法預測遵守這些要求的最終成本,或這些要求對我們船隻的轉售價值或使用壽命的影響。此外,如果未來發生嚴重的海洋事故,造成嚴重的不利環境影響,可能會導致額外的立法或法規,可能會對我們的盈利能力產生負面影響。
國際海事組織
國際海事組織,即聯合國負責海上安全和防止船舶污染的機構(“海事組織”),通過了經1978年相關議定書修訂的1973年《國際防止船舶造成污染公約》,統稱為《73/78年防污公約》,以及《1974年國際海上人命安全公約》(簡稱《海上人命安全公約》)和1966年《國際載重線公約》(簡稱《國際載重線公約》)。MARPOL建立了與石油泄漏或溢出、垃圾管理、污水、空氣排放、有毒液體的處理和處置以及包裝形式的有害物質處理有關的環境標準。MARPOL適用於幹散貨船、油輪和液化天然氣運輸船等船舶,分為六個附件,每個附件規定不同的污染源。附件一涉及漏油或溢油;附件二和附件三分別涉及以液體或包裝形式散裝運輸的有害物質;附件四和附件五分別涉及污水和垃圾管理;最後,附件六涉及空氣排放。附件六於1997年9月被國際海事組織單獨通過,新的排放標準,名為IMO-2020,於2020年1月1日起生效。
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運輸天然氣的船隻,包括液化天然氣運輸船和FSRU,也受到國際海事組織發佈的《國際散裝運輸液化氣體船舶構造和設備規則》或《國際氣體規則》的監管。《國際氣體規則》規定了安全運輸液化天然氣和某些其他液化氣體的船隻的設計和建造標準,從而為此類運輸提供了標準。經全面修訂和更新的《政府間氣體規則》於2016年生效,修正案是經過五年全面審查後製定的,旨在考慮到最新的科學和技術進步。遵守《國際氣體規則》必須有《散裝運輸液化氣體適裝證書》證明。不遵守《氣體法》或海事組織其他適用條例,可能使船東或光船承租人承擔更多責任,可能導致受影響船隻可獲得的保險範圍減少,並可能導致不能進入或滯留在某些港口。關於在LNG運輸船(和LNG燃料船舶)的貨艙和燃料箱中應用高錳奧氏體鋼進行低温服務的IGC規則(和下面討論的IGF規則)的修正案預計將於2026年1月1日生效。我們相信,我們的每一艘船都符合《國際氣體規則》,我們的每一份新建築/改裝合同都要求船舶在交付之前獲得符合適用法規的證明。
如果2010年《HNS公約》生效,我們的液化天然氣船也可能受到該公約的約束。2010年《國際海上運輸危險和有毒物質損害責任和賠償公約》(“2010年危險和有毒物質公約”)確立了包括液化氣體在內的危險和有毒物質造成的損害的責任和賠償制度。2010年《HNS公約》建立了一個由船東購買的強制保險和HNS基金組成的兩級賠償制度,該基金在保險不足以滿足索賠或不包括事故時開始發揮作用。根據2010年《特別提款權公約》,如果損害是由散裝HNS造成的,將首先向船東索賠,最高可達1億特別提款權(“SDR”)。如果損壞是由包裝的HN造成的,或者由散裝和包裝的HN造成的,最高賠償金額為1.15億SDR。一旦達到上限,HNS基金將支付最高2.5億SDR的賠償。2010年《國民健康狀況公約》尚未獲得足夠數量的國家批准才能生效,我們無法估計遵守目前可能確定通過的任何此類要求所需的費用。
2015年6月,國際海事組織正式通過了《使用氣體或低閃點燃料船舶的國際安全規則》,或稱《IGF規則》,旨在將使用低閃點燃料(包括液化天然氣)的船舶所涉及的風險降至最低。《國際海上人命安全規則》和《國際海上人命安全公約修正案》於2017年1月1日生效。與液化氣燃料箱裝載限制規定、機艙外燃料分配規定等有關的《IGF規則》修正案於2024年1月生效。
空氣排放
1997年9月,國際海事組織通過了《防污公約》附件六,以解決船舶造成的空氣污染問題。自2005年5月起,附件六規定了對所有商業船舶排放的硫氧化物和氮氧化物的限制,並禁止“故意”排放消耗臭氧層物質(如哈龍和氯氟烴)、從貨艙排放揮發性化合物以及在船上焚燒特定物質。附件六還包括燃料油硫磺含量的全球上限,並允許建立特殊區域,對硫排放進行更嚴格的控制,如下所述。某些船隻排放“揮發性有機化合物”,以及船上焚燒某些物質(如多氯聯苯或“多氯聯苯”)(2000年1月1日以後安裝的焚化爐)也是被禁止的。我們相信,我們所有的船隻目前在所有實質性方面都符合這些規定。
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海洋環境保護委員會通過了關於硫氧化物、氮氧化物、顆粒物和臭氧消耗物質排放的附件六修正案,並於2010年7月1日生效。經修訂的附件VI旨在進一步減少空氣污染,其中包括逐步降低船上使用的任何燃料油的硫磺含量。2016年10月27日,在第70次會議上,環保部同意從2020年1月1日起實施全球0.5%的二氧化硫排放限制(從3.50%降低)。這一限制可以通過使用符合低硫標準的燃料油、替代燃料或某些廢氣淨化系統來滿足。現在,船舶必須從船旗國獲得指定硫磺含量的燃料油交貨單和國際空氣污染防治(IAPP)證書。此外,在《海保會》第73次會議上,通過了附件六修正案,禁止在船上運輸硫磺含量高於0.5%的燃料庫,但配備廢氣淨化設備(洗滌器)的船舶除外,這些設備可以運載硫磺含量更高的燃料,並於2020年3月1日生效。附件六的其他修正案於2022年4月生效,除其他術語外,還修訂了“燃料油含硫量”和“低閃點燃料”的定義,並與船上燃料油的抽樣和測試有關。對附件六的補充修正將於2024年5月1日生效,這些修正要求在燃料油交貨單上註明燃料油的閃點,或説明該閃點是在70攝氏度或以上測量的。這些規定使遠洋輪船受到嚴格的排放控制,並可能導致我們招致鉅額成本。
硫磺含量標準在某些“排放控制區”或(“排放控制區”)甚至更嚴格。自2015年1月1日起,在歐洲經委會內作業的船舶不得使用硫含量超過0.1%m/m的燃料。修訂後的附件六確立了指定新的ECA的程序。目前,海事組織已經指定了四個環境影響區,包括波羅的海地區、北海地區、北美地區和美國加勒比地區的特定部分。在這些地區的遠洋輪船將受到嚴格的排放管制,並可能導致我們的額外費用。最近,在第78次地中海會議上,海事組織批准了一項關於整個地中海建立一個新的歐洲經委會的提議。這些修訂將於2024年5月1日生效,但在該ECA運營的船舶將在2025年7月1日之前豁免遵守0.1%m/m燃料油硫含量標準。中國的其他地區受到當地法規的約束,這些法規實施了更嚴格的排放控制。如果其他ECA獲得國際海事組織的批准,或者美國環境保護局(“EPA”)或我們運營所在的州通過了與船用柴油發動機排放或船舶港口運營有關的其他新的或更嚴格的要求,遵守這些法規可能會帶來鉅額資本支出或以其他方式增加我們運營的成本。
經修訂的附件VI亦為船用柴油引擎訂立新的嚴格氮氧化物排放標準,並視乎其安裝日期而定。現在修訂的附件六規定了氮氧化物(NOx)排放的三級削減。根據修正案,第三級NOx標準適用於在北美和美國加勒比海環境影響區作業的船舶,這些ECA旨在控制2016年1月1日或之後安裝和建造船用柴油發動機的船隻產生的NOx。第三級要求可能適用於未來將被指定為第三級NOx的區域。在MEPC 70和MEPC 71上,MEPC批准北海和波羅的海作為2021年1月1日或之後建造的船舶的氮氧化物ECA。環保局在2010年頒佈了同等(在某種意義上更嚴格)的排放標準。此外,對附件二的修正案於2021年1月生效,這些修正案加強了對特定海域(包括西北歐水域、波羅的海地區、西歐水域和挪威海)的貨物殘留物和洗艙的排放要求。由於這些指定或類似的未來指定,我們可能需要產生額外的運營成本或其他成本。
《防污公約》附件六第2A條自2018年3月1日起生效,要求5,000總噸以上船舶收集燃料油消耗年度數據並向國際海事組織數據庫報告,第一年數據收集工作於2019年1月1日開始。海事組織打算將這些數據作為其路線圖(到2023年)的第一步,以制定其減少船舶温室氣體排放的戰略,如下所述。
自2013年1月1日起,MARPOL強制規定了與船舶能源效率相關的某些措施。現在,所有船舶都必須制定和實施船舶能源效率管理計劃(“SEEMP”),新船的設計必須符合能源效率設計指數(“EEDI”)所定義的每噸位英里的最低能效水平。根據這些措施,到2025年,所有新建造的船舶將比2014年建造的船舶節能30%。MEPC 75通過了對MARPOL附件VI的修正案,將EEDI對包括氣體運輸船、普通貨船和液化天然氣運輸船在內的幾種船型的“第三階段”要求的生效日期提前到2022年4月1日。
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此外,海保會75還介紹了對附件六的修正草案,這些修正草案規定了減少船舶温室氣體排放的新條例。這些修正案引入了評估和衡量所有船舶的能源效率的要求,並設定了所需的達標值,目的是降低國際航運的碳強度。這些要求包括(1)基於新的能效現有船舶指數(“EEXI”)降低碳強度的技術要求,以及(2)基於新的運營碳強度指標(“CII”)的運營碳強度降低要求。對於400總噸及以上的船舶,需要根據為船舶類型和類別設定的不同值來計算達到的EEXI。關於CII,修正案草案將要求5,000總噸位的船舶記錄和核實其實際實現的年度運行CII,以確定所需的年度運行CII。從2023年1月1日起,SEEMP修正案要求所有400總噸以上的船舶上都有批准的SEEMP。對於總噸位在5,000噸以上的船舶,SEEMP需要包括某些強制性內容。《海洋環境保護公約》第75號還批准了《防污公約》附件一修正案草案,禁止2024年7月1日及以後在北極水域的船舶使用和運輸作為燃料的重油(HFO)。海保會第75屆會議上提出的修正案在海保會第76屆會議上獲得通過,EEXI和CII認證的要求從2023年1月1日起生效。77海保會通過了一項不具約束力的決議,敦促成員國和船舶運營者自願使用對船舶安全並有助於減少船舶在北極或北極附近作業時的黑碳排放的餾分或其他更清潔的替代燃料或推進方法。海保會79通過了關於向海事組織分佈式控制系統報告與實施海事組織短期温室氣體減排措施有關的強制性數值的附件六的修正案,包括已達到的EEXI、CII和額定值,該修正案將於2024年5月1日生效。海保會80通過了海事組織《2023年減少船舶温室氣體排放戰略》,加強了減少有害排放的目標。經修訂的海事組織温室氣體戰略包括一個共同抱負,即確保到2030年採用替代的零或接近零的温室氣體燃料,並在2050年實現國際航運的淨零排放。第81屆世界經濟政策會議於2024年3月18日至22日舉行。在第81屆環保部會議上,審查了現有措施,如船舶燃油消耗數據收集系統、現有船舶能效指數(EEXI)和碳強度指標(CII)條例,並討論了船用燃料的中期措施和生命週期評估,以期實現更高水平的目標。此外,海保會81商定了關於減少國際航運温室氣體排放的“海事組織淨零框架”的可能大綱草案的説明。這可包括擬議的《防污公約》附件六第5章,其中載有關於海事組織淨零排放框架的條例,其中包括:(A)以目標為基礎的船用燃料標準,管理分階段降低船用燃料的温室氣體強度(類似於本文其他地方討論的歐盟燃料歐盟海事倡議);以及(B)激勵向淨零排放過渡的經濟機制(S)。以目標為基礎的船用燃料標準和定價機制是2023年7月通過的修訂後的海事組織關於減少船舶温室氣體排放的戰略中具體規定的中期温室氣體減排措施。目前正在審議關於這些措施應包含哪些內容的幾項不同建議。
我們可能會因遵守這些修訂後的標準而產生費用。可能會採用額外或新的公約、法律法規或行業慣例,可能需要安裝昂貴的排放控制系統或進行其他修改,並可能對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。
安全管理體系要求
對《海上人命安全公約》進行了修訂,以解決船舶的安全配員和緊急訓練演習問題。《海事索賠責任限制公約》(以下簡稱《公約》)規定了針對船東的生命損失或人身傷害索賠或財產索賠的責任限制。我們相信,我們的船隻基本上符合SOLAS和LLMC標準。
根據《國際海上人命安全公約》第九章,或《船舶安全營運和防止污染國際安全管理規則》(簡稱《國際安全管理規則》),我們的作業也須遵守環境標準和要求。《國際安全管理規則》要求負責船隻操作的一方制定一套廣泛的安全管理制度,其中除其他外,包括通過一項安全和環境保護政策,列出安全操作其船隻的指示和程序,並説明應對緊急情況的程序。我們依靠我們和我們的技術管理團隊為遵守ISM規則而開發的安全管理體系。如果船東或光船承租人不遵守《國際安全管理規則》,可能會使這一方承擔更多責任,可能會減少受影響船隻的保險範圍,並可能導致無法進入或滯留在某些港口。
《國際安全管理規則》要求,船舶運營商必須為其運營的每艘船舶取得安全管理證書。該證書證明船舶管理層遵守ISM規則對安全管理體系的要求。除非每個船旗國根據《國際安全管理規則》向其管理人頒發了符合證書,否則任何船隻都不能獲得安全管理證書。我們已經獲得了管理氣體運輸船的合規文件(DOC),該文件每年都會被背書,並按規定的時間間隔更新。每艘被管理的船隊船舶都攜帶有效的安全管理證書(SMC),並在中期審核期間背書,並根據需要續簽。
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《海上人命安全公約》第II-2章的修正案旨在防止供應不符合《海上人命安全公約》閃點要求的油類燃料,該修正案要求運輸油類燃料的船舶在加油前必須提供一份聲明,證明所供應的油類燃料符合SOLAS II.2/4.2.1規定,並將於2026年1月1日生效。
《海上人命安全公約》第II-1/3-10條管理船舶建造,並規定長度超過150米的船舶必須具有足夠的強度、完整性和穩定性,以將損失或污染的風險降至最低。SOLAS條例II-1/3-10中基於目標的標準修正案於2012年生效,從2016年7月1日起適用於新的油輪和散貨船。《國際海上人命安全公約》第II-1/3-10條規定,所有長度為150米及以上的油輪和散貨船,其建造合同是在2016年7月1日或之後簽訂的,必須滿足適用的結構要求,符合《國際散貨船和油輪目標船舶建造標準》(“GBS標準”)的功能要求。自2024年7月1日起,《2011年散貨船和油輪檢驗期間加強檢查方案國際規則》修正案將生效,以解決散貨船和油輪年度檢驗中壓載液艙檢驗方面的不一致問題。
《海上人命安全公約》第七章修正案適用於運輸危險貨物的船隻,並要求這些船隻遵守《國際海運危險貨物規則》(“海運危險貨物規則”)。自2018年1月1日起,《海運危險物品規則》包括(1)反映國際原子能機構最新規定的放射性材料規定的更新,(2)危險貨物的新標記、包裝和分類要求,以及(3)新的強制性培訓要求。2020年1月1日生效的修正案還反映了聯合國關於危險貨物運輸的建議中的最新材料,包括(1)關於IMO類型9坦克的新條款,(2)隔離組的新縮寫,以及(3)關於運載鋰電池和以易燃液體或氣體為動力的車輛的特別條款。修訂於2022年6月1日生效,包括(1)增加劑量率的定義,(2)增加高後果危險貨物清單,(3)關於醫療廢物的新規定,(4)增加氣瓶的各種ISO標準,(5)新的處理守則,以及(6)改變裝載和分離規定。《海運危險貨物規則》的更新符合《聯合國危險貨物運輸建議》的更新,該建議為所有運輸方式確定了建議,並於2024年1月1日生效。
海事組織亦已通過《海員培訓、發證和值班標準國際公約》。自2017年2月起,所有海員都必須符合STCW標準,並持有有效的STCW證書。已批准《國際海上人命安全公約》和《海員標準公約》的船旗國一般都僱用船級社,這些船級社已將《海上人命安全公約》和《海員標準公約》的要求納入其船級社,進行調查以確認遵守情況。
海事組織的海事安全委員會和海保會分別通過了《在極地水域作業的國際船舶規則》(“極地規則”)的相關部分。《極地規則》於2017年1月1日生效,涵蓋在兩極周圍水域作業的船舶的設計、建造、設備、作業、培訓、搜救以及環境保護事宜。它還包括關於安全和防止污染的強制性措施以及建議性規定。《極地規則》適用於2017年1月1日以後建造的新船,2018年1月1日以後建造的船舶,必須在第一次期中檢驗或續期檢驗中較早的時候滿足相關要求。
此外,海事組織海事安全委員會和美國機構最近採取的行動表明,海運業的網絡安全條例可能在不久的將來進一步發展,以試圖打擊網絡安全威脅。根據國際海事組織的決議,鼓勵各國政府確保網絡風險管理系統必須由船東和管理人員在2021年1月1日之後的第一份年度合規審計文件中納入。2021年2月,美國海岸警衞隊發佈了關於解決船隻安全管理系統中的網絡風險的指導意見。這可能會導致公司創建額外的程序來監控網絡安全,這可能需要額外的費用和/或資本支出。目前很難預測未來監管規定的影響。
污染控制和責任要求
國際海事組織已經就國際公約進行了談判,這些公約規定對國際水域和這些公約簽署國領水的污染承擔責任。例如,國際海事組織在2004年通過了一項《控制和管理船舶壓載水和沉積物的國際公約》(簡稱《BWM公約》)。《生物武器公約》於2017年9月8日生效。《生物武器公約》要求船舶管理壓載水,以清除、無害或避免在壓載水和沉積物中吸收或排放新的或侵入性的水生生物和病原體。《生物武器公約》的實施條例呼籲分階段引入強制性壓載水交換要求,並及時以
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強制性濃度限制,並要求所有船舶攜帶壓載水記錄簿和國際壓載水管理證書。
海保會在海保會第70屆會議上通過了最新的壓載水管理系統(G8)核準指南。在海保會第71屆會議上,還討論了關於《生物武器公約》實施日期的時間表,並提出了修正案,以延長現有船舶遵守某些壓載水標準的日期。這些變化是在第72次歐洲議會會議上通過的。總噸位超過400噸的船舶一般必須符合“D-1標準”,要求只在公海和遠離沿海水域的地方交換壓載水。“D-2標準”規定了允許排放的最大活體數量,遵守日期根據IoPP更新日期的不同而不同。根據IoPP更新檢驗的日期,現有船舶必須在2019年9月8日或之後符合D-2標準。對於大多數船舶來説,遵守D-2標準將涉及在船上安裝處理壓載水和消除有害生物的系統。壓載水管理系統,包括使用化學、殺生劑、生物或生物機制的系統,或改變壓載水的化學或物理特性的系統,必須根據國際海事組織的準則(條例D-3)批准。根據隨後的修改,所有船隻必須在2024年9月8日之前達到D-2標準。遵守這些規定的成本可能很高。此外,海保會75號於2020年11月通過了對《生物武器公約》的修正案,其中要求在初次勘測或為改裝進行額外勘測時對壓載水管理系統進行試運行。這一分析將不適用於已經安裝了根據《生物武器公約》認證的生物武器系統的船舶。本修正案自2022年6月1日起施行。
一旦大洋中交換壓載水處理要求成為BWM公約的強制性要求,遠洋運輸公司的合規成本可能會增加,並可能對我們的運營產生實質性影響。然而,許多國家已經對船舶從一個國家向另一個國家排放壓載水進行了監管,以防止通過這種排放引入入侵和有害物種。例如,美國要求從其他國家進入其水域的船隻進行大洋中壓載交換,或採取某些替代措施,並遵守某些報告要求。
國際海事組織亦通過了《國際燃油污染損害民事責任公約》(“燃油公約”),就船舶所有人(包括登記船東、光船承租人、管理人或經營人)在批准國管轄水域因燃油排放而造成的污染損害,施加嚴格的法律責任。《燃料船公約》要求1,000總噸以上船舶的註冊船東為污染損害投保,保險金額等於適用的國家或國際限額制度規定的賠償責任限額(但不得超過根據《船舶污染管理委員會》計算的數額)。對於未批准《公約》的國家,船舶燃料所載石油的泄漏或泄漏責任通常由事件或損害發生地所在管轄區的國家法律或其他國內法律確定。
船舶必須持有一份證書,證明它們為事故提供了足夠的保險。在尚未通過《中圖法》或《燃料庫公約》的美國等司法管轄區,各種立法方案或普通法適用,並以過錯或嚴格責任為基礎施加責任。
防污要求
2001年,國際海事組織通過了《控制船舶有害防污系統國際公約》,簡稱《AFS公約》。AFS公約於2008年9月17日生效,禁止使用有機錫化合物塗層,以防止軟體動物和其他海洋生物附着在船體上。從事國際航行的400總噸以上的船舶,在投入使用前或首次發出國際防污系統證書(“IAFS證書”)之前,也必須接受初步檢驗;以及在更換或更換防污系統時進行後續檢驗。
2020年11月,海保會第75號批准了《AFS公約》修正案草案,以禁止含有氰草醚的防污系統,該修正案於2023年1月1日生效,或者,對於已經安裝了這種防污系統的船舶,在該日期之後的下一次預定更新該系統時,但不遲於上次對該船舶應用這種系統後的60個月。此外,對IAFS證書進行了更新,以解決防污系統的合規選擇問題,以解決賽百因問題。受該禁令影響的船舶必須在這些修正案生效後不遲於兩年內收到最新的國際化學品安全標準證書。未受影響的船舶(即安裝了不含氯丁腈的防污系統)必須在下次向船舶提出防污申請時收到最新的IAFS證書。
我們已經為我們所有受《防污公約》約束的船舶獲得了防污系統證書。
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合規強制執行
不遵守《國際安全管理準則》或其他國際海事組織法規可能會使船東或光船承租人承擔更大的責任,可能會導致受影響船隻的可用保險範圍減少,並可能導致被拒絕進入或滯留在某些港口。USCG和歐盟當局表示,在適用期限內不遵守《國際安全管理準則》的船隻將被禁止分別在美國和歐盟港口進行交易。截至本年度報告之日,我們的每艘船舶均已通過國際安全管理準則認證。然而,無法保證將來會保留此類證書。國際海事組織繼續審查並推出新法規。無法預測國際海事組織可能通過哪些額外法規(如果有的話)以及此類法規可能對我們的運營產生什麼影響(如果有的話)。
美國法規
美國1990年《石油污染法》和《綜合環境反應、賠償和責任法》
美國1990年《石油污染法》(OPA)建立了一個廣泛的監管和責任制度,以保護和清理環境免受石油泄漏的影響。OPA影響所有在美國境內、其領土和領地內貿易或作業的船隻,或其船隻在美國水域作業的“船東和經營者”,包括美國的S領海及其在美國各地的200海里專屬經濟區。美國還頒佈了“全面環境反應、賠償和責任法案”(“CERCLA”),該法案適用於排放石油以外的危險物質,但在陸地或海上的有限情況除外。OPA和CERCLA都將船隻的“船東和經營者”定義為擁有、經營或以轉管方式出租船隻的任何人。OPA和CERCLA可能會影響我們,因為我們攜帶石油作為發動機的燃料和潤滑劑,而這些物質的排放可能會造成環境危害。OPA和CERCLA都會影響我們的運營。
根據OPA,船東和運營者是“責任方”,對從其船隻排放或威脅排放油類,包括燃料艙(燃料)所產生的所有遏制和清理費用以及其他損害負有共同、個別和嚴格的責任(除非泄漏完全是由於第三方的行為或不作為、天災或戰爭行為造成的)。OPA廣泛地定義了這些其他損害,包括:
i. | 自然資源的損害、破壞或喪失或喪失使用及相關評估費用; |
二、 | 毀壞不動產和個人財產,造成損害或者經濟損失的; |
三、 | 自然資源受損、破壞或喪失,喪失維持生計的用途; |
四、 | 因損害、破壞或損失不動產或個人財產或自然資源而造成的税收、特許權使用費、租金、手續費或淨利潤收入的淨損失; |
v. | 因不動產或個人財產或自然資源的傷害、破壞或損失而造成的利潤損失或盈利能力減值; |
六、 | 石油排放後的清除活動所需增加或增加的公共服務的淨費用,如防火、安全或健康危害,以及失去對自然資源的維持生計的使用。 |
OPA規定了責任和損害賠償的法定上限;這些上限不適用於直接清理成本。2022年12月23日,USCG將3,000總噸以上的油輪(單殼油輪除外)的OPA責任限額調整為每總噸2,500美元或21,521,300美元(受通脹影響定期調整)。如果事故是由責任方(或其代理人、員工或根據合同關係行事的人)違反適用的美國聯邦安全、建築或運營法規,或責任方的嚴重疏忽或故意不當行為直接導致的,則這些責任限額不適用。責任限制同樣不適用於以下情況:責任方沒有或拒絕(I)在責任方知道或有理由知道事件的情況下,按法律要求報告事件;(Ii)在與油類清除活動有關的情況下,按要求合理合作和協助;或(Iii)在沒有充分理由的情況下,遵守根據《聯邦水污染法》(第311(C)、(E)條)或《公海法》的幹預發佈的命令。
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CERCLA包含一個類似的責任制度,根據該制度,船隻的船東和運營者有責任支付清理、移走和補救費用,以及對自然資源的傷害或破壞或損失的損害賠償,包括與評估有關的合理費用,以及健康評估或健康影響研究。如果危險物質的排放完全是由於第三方的行為或不作為、天災行為或戰爭行為造成的,則不承擔任何責任。根據CERCLA,賠償責任限於每總噸300美元或作為貨物運輸危險物質的船隻500萬美元,以及任何其他船隻每總噸300美元或500,000美元。如果釋放或威脅釋放危險物質是由於故意的不當行為或疏忽,或者泄漏的主要原因是違反適用的安全、施工或操作標準或法規,則這些限制不適用(使責任人對反應和損害的總成本負責)。責任限制也不適用於責任人沒有或拒絕按要求提供與船舶受OPA約束的應急活動有關的一切合理合作和協助的情況。
OPA和CERCLA各自保留根據現行法律(包括海上侵權法)追回損害賠償的權利。《OPA》和《CERCLA》都要求船舶所有人和運營者向USCG提供足夠的財務責任證據,以滿足特定責任人可能承擔的最大責任金額。船舶所有人和經營人可以通過提供保險證明、保證擔保、自保資格或擔保來履行其經濟責任義務。我們遵守並計劃通過提供適用的財務責任證書來遵守USCG的財務責任規定。根據CFR要求,停靠美國港口的船舶擁有有效的COFR保險。
2010年後深水地平線墨西哥灣的漏油事件導致了額外的監管舉措或法規,包括OPA下更高的責任上限,關於海上石油和天然氣鑽探的新法規,以及海上設施的試點檢查計劃。然而,其中幾項倡議和條例已經或可能被修訂。例如,自2018年12月27日起,美國安全與環境執法局(BSEE)修訂了《生產安全體系規則》(PSSR),修改並放寬了2016年PSSR中的某些環境和安全保護。此外,BSEE於2023年8月發佈了最終的油井控制規則,該規則加強了測試和性能要求,可能會影響近海鑽井作業,並導致我們產生額外的成本來遵守。
OPA特別允許各個州對發生在其邊界內的石油污染事件實施自己的責任制度,前提是它們至少接受OPA規定的責任水平,並且一些州已頒佈立法,規定對漏油事件承擔無限責任。美國許多與通航水道接壤的州都制定了環境污染法,要求個人對排放石油或釋放有害物質造成的清除費用和損害承擔嚴格責任。這些法律可能比美國聯邦法律更嚴格。此外,一些州已頒佈立法,規定在其水域內排放污染物的無限責任,儘管在某些情況下,已頒佈這類立法的州尚未發佈執行條例,界定船東在這些法律下的責任。夥伴關係打算在夥伴關係的船隻停靠的港口遵守所有適用的國家法規。
目前,我們為每艘船隻提供的污染責任保險金額為每宗事故10億美元。如果災難性泄漏造成的損失超過了我們的保險範圍,可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
其他美國環境倡議
1970年美國《清潔空氣法》(包括1977年和1990年的修正案)(簡稱CAA)要求環保局頒佈適用於揮發性有機化合物和其他空氣污染物排放的標準。CAA要求各州通過國家實施計劃,或“SIP”,其中一些監管可能影響我們船隻的船舶裝卸作業產生的排放。
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美國《清潔水法》(CWA)禁止在美國通航水域排放油類、有害物質和壓載水,除非得到正式頒發的許可或豁免的授權,並對任何未經授權的排放施加嚴格的懲罰責任。《公民權利和政治權利國際公約》還規定了拆除、補救和損害費用的重大責任,並補充了OPA和CERCLA規定的補救措施。2015年,環保局擴大了“美國水域”(“WOTUS”)的定義,從而擴大了CWA下的聯邦權力。2022年12月30日,美國環保署和美國陸軍工程兵團宣佈了修訂後的WOTUS規則,該規則於2023年1月18日發佈。2023年8月,美國環保署和陸軍部門發佈了一項最終規則,修改了修訂後的WOTUS定義,以使WOTUS的定義符合美國最高法院在2023年5月25日的裁決中對《清潔水法》的解釋。最終規則於2023年9月8日生效,旨在限制《清潔水法》。
EPA和USCG還制定了與壓載水排放相關的規則,遵守這些規則要求我們的船隻在排放壓載水之前安裝處理設備,或實施其他港口設施處置安排或程序,可能會產生鉅額成本,和/或以其他方式限制我們的船隻進入美國水域。美國環保局將根據2018年12月4日簽署成為法律的《船舶附帶排放法》(“VIDA”),對這些壓載水排放和某些船隻在美國水域內正常運行所附帶的其他排放進行監管,並要求美國海岸警衞隊制定關於壓載水的實施、合規和執法法規。2020年10月26日,環保局發佈了關於制定VIDA下船舶附帶排放國家性能標準的擬議規則的通知,並於2020年11月舉行了2023年10月18日的虛擬公開會議,EPA發佈了關於船舶附帶排放國家性能標準的補充通知,其中分享了EPA從USCG收到的新的壓載水信息。對補充通知的意見應在2023年12月18日之前提交。根據VIDA,2013年VGP和USCG壓載水法規的所有條款仍然有效,並按照目前的書面規定有效,直到環境保護局公佈標準為止。美國幾個州已經在船舶通用許可證中增加了具體要求,在某些情況下,可能要求船舶安裝壓載水處理技術,以滿足生物性能標準。遵守EPA、美國海岸警衞隊和州法規可能要求在我們的船隻上安裝壓載水處理設備或實施其他港口設施處置程序,可能會花費鉅額成本,或者可能以其他方式限制我們的船隻進入美國水域。長度超過79英尺的非軍用、非娛樂船隻必須繼續遵守VGP的要求,包括提交意向通知(NOI)或保留同等格式和提交年度報告。我們所有的船隻都攜帶有效的電子噪聲,L或“電子噪聲”。根據美國國家入侵物種法案,2013年12月1日之後建造的新船必須安裝美國海岸警衞隊批准的壓載水處理系統,現有船舶必須在2016年1月1日後的第一個預定幹船塢安裝壓載水處理系統。為了遵守EPA、美國海岸警衞隊和州法規,我們可能需要在我們的船隻上安裝壓載水處理設備或實施其他港口設施處置程序,這可能會帶來鉅額成本,或者可能以其他方式限制我們的船隻進入美國水域。
歐盟法規
2009年10月,歐盟修訂了一項指令,對船舶非法排放污染物質,包括輕微排放,如果故意、魯莽或嚴重疏忽,並個別或整體排放導致水質惡化,將實施刑事制裁。協助和教唆排放污染物質也可能導致刑事處罰。該指令適用於所有類型的船隻,無論其旗幟如何,但某些例外情況適用於軍艦或人類安全或船隻安全處於危險之中的船隻。對污染的刑事責任可能會導致鉅額罰款或罰款,並增加民事責任索賠。歐洲議會和歐洲理事會2015年4月29日的條例(EU)2015/757(修訂歐盟指令2009/16/EC)管理對海運二氧化碳排放的監測、報告和核查,並要求船舶總噸位超過5,000總噸的公司每年監測和報告二氧化碳排放,這可能會導致我們產生額外費用。
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歐盟通過了幾項法規和指令,除其他外,要求對高風險船舶進行更頻繁的檢查,這取決於船舶的類型、船齡、船旗以及被扣留的次數。歐盟還通過並延長了對不合格船舶的禁令,並制定了最短禁令期限和對重複違規行為的最終禁令。該法規還通過對船級社提出更多要求,並規定對不遵守規定的組織處以罰款或罰款,從而為歐盟提供了對船級社的更大權力和控制。此外,歐盟還實施了法規,要求船舶的主發動機和副發動機使用含硫量較低的燃料。歐盟第2005/33/EC號指令(修訂第1999/32/EC號指令)提出了與附件六有關船用燃料硫含量的要求。此外,歐盟對停泊在波羅的海、北海和英吉利海峽的船隻使用的燃料規定了0.1%的最高硫磺要求(即所謂的SOX排放控制區)。從2020年1月起,歐盟成員國還必須確保除SOx排放控制區以外的所有歐盟水域的船舶使用硫含量最高為0.5%的燃料。
2023年4月18日,歐洲議會投票決定將海運部門的温室氣體排放納入歐盟排放交易體系,該體系自2005年開始實施。2021年7月14日,歐洲議會正式提出修訂歐盟排放交易指令(ETS)的提案,作為Fit for 55一攬子計劃的一部分,該方案將從2024年起逐步將海事部門納入ETS,並在三年內逐步將該部門納入ETS。最終批准是在2023年5月10日。並且是第一個適用於海事部門的此類協議。這是污染者自付原則首次適用於海運。從2024年起,ETS將分階段適用於5000 Gt以上的船舶。這意味着,在範圍內進入歐盟港口的船舶必須報告100%的歐盟排放和50%的非歐盟排放。此外,在範圍內的船舶將必須在2025年退還2024年津貼的40%;2025年退還2026年津貼的70%;2027年退還2026年津貼的100%。雖然合規責任由“航運公司”承擔(定義為船東或按合同承擔遵守ETS責任的實體),但商定的ETS還要求成員國通過國家法律,要求船舶的承租人或商業運營商賠償“航運公司”作為ETS成本條款的一部分所承擔的污染份額。執法和合規將在公司範圍內進行(而不是歐盟的MRV系統,其合規是以每艘船為基礎的)。成員國將在2023年12月31日之前提出國家立法,使ETS對海事的要求生效。根據Fit for 55一攬子計劃引入的另一項重要倡議是FuelEU海事提案,該提案要求500Gt以上的船舶從2025年起逐步降低船上使用的能源的温室氣體強度。從2025年6月起,每艘船上都必須保存一份FuelEU海事合格證書。
國際勞工組織
國際勞工組織(“勞工組織”)是聯合國的一個專門機構,通過了“2006年海事勞工公約”(“2006年海事勞工公約”)。海事勞工證書和海事勞工遵從性聲明(第一部分和第二部分)是為了確保從事國際航行或懸掛成員國國旗並在另一個國家的港口或港口之間作業的500總噸或以上的所有船舶遵守《海上勞工公約2006》。我們相信,我們的所有船隻基本上都符合並獲得了符合MLC 2006的認證。
温室氣體監管
目前,國際航運的温室氣體排放不受2005年生效的《聯合國氣候變化框架公約京都議定書》的約束,根據該議定書,採用國必須實施減少温室氣體排放的國家計劃,目標延長至2020年。關於《京都議定書》後繼者的國際談判仍在繼續,任何新條約都可能包括對航運排放的限制。2009年12月,包括美國和中國在內的27個國家簽署了《哥本哈根協議》,其中包括一項不具約束力的温室氣體減排承諾。2015年在巴黎舉行的聯合國氣候變化會議產生了《巴黎協定》,該協定於2016年11月4日生效,並未直接限制船舶的温室氣體排放。美國於2021年2月19日重新加入《巴黎協定》。
海保會第70次會議和海保會第71次會議核準了海事組織關於減少船舶温室氣體排放的綜合戰略的初步戰略結構綱要草案。根據這一路線圖,2018年4月,參加第72屆多邊氣候變化會議的國家通過了一項減少船舶温室氣體排放的初步戰略。2023年7月,國際海事組織通過了《2023年國際海事組織關於減少船舶温室氣體排放的戰略》,其中確定了一系列宏偉目標,包括:(1)通過對新船舶實施更多階段的能效措施來降低船舶的碳排放強度;(2)到2030年,國際航運業每項運輸工作的二氧化碳排放量平均至少減少40%;(3)到2050年左右實現温室氣體淨零排放。這些規定可能會導致我們產生額外的鉅額費用。
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歐盟單方面承諾,到2020年將其成員國的總體温室氣體排放量從1990年水平的20%減少。歐盟還承諾在2013年至2020年的《京都議定書》第二階段減排20%。從2018年1月開始,停靠歐盟港口的5000總噸以上大型船舶必須收集和發佈二氧化碳排放數據和其他信息。如前所述,有關將海運部門的温室氣體排放納入歐盟碳市場的法規也即將出台。
在美國,環保局發佈了温室氣體危害公眾健康和安全的調查結果,通過了限制某些移動污染源温室氣體排放的法規,並提出了限制大型固定污染源温室氣體排放的法規。2021年11月2日,環保局根據CAA發佈了一項擬議的規則,旨在減少石油和天然氣來源的甲烷排放。2022年11月,環保局發佈了一項補充提議的規則,其中包括額外的甲烷減少措施。2023年12月,美國環保署宣佈了一項減少石油和天然氣行業甲烷和其他空氣污染物的最終規定。該規則包括各國在制定限制現有來源甲烷排放的計劃時應遵循的“排放指導方針”。
任何由國際海事組織、歐盟、美國或其他我們開展業務的國家通過的氣候控制立法或其他監管倡議,或者任何在國際層面上通過的限制温室氣體排放的條約,都可能需要我們做出巨大的財政支出,而我們目前無法確定地預測這些支出。即使在沒有氣候控制立法的情況下,我們的業務也可能受到間接影響,以至於氣候變化可能導致海平面變化或某些天氣事件。
《船舶保安規例》
自2001年9月11日的恐怖襲擊以來,美國出臺了各種旨在加強船舶安全的舉措,例如2002年的《美國海上運輸安全法案》(簡稱MTSA)。為了執行MTSA的某些部分,USCG發佈了法規,要求在受美國管轄的水域以及某些港口和設施作業的船隻上執行某些安全要求,其中一些港口和設施受EPA監管。
同樣,《海上人命安全公約》xi-2章對船舶和港口當局規定了詳細的安全義務,並要求遵守《國際船舶和港口設施保安規則》(“國際船舶和港口設施保安規則”)。ISPS規則旨在加強港口和船舶的安全,防止恐怖主義。要進行國際貿易,船舶必須獲得由船旗國批准的公認安全機構頒發的國際船舶安全證書(“ISSC”)。在沒有有效證書的情況下作業的船舶可被扣留、驅逐或拒絕進入港口,直到獲得ISSC為止。各種要求--其中一些見於《海上人命安全公約》--例如包括:
· | 在船上安裝自動識別系統,以提供一種方法,在裝備類似的船舶和岸上站之間自動傳送與安全有關的信息,包括船舶的身份、位置、航向、速度和航行狀態的信息; |
· | 在船上安裝安全警報系統,該警報系統不會在船上發出聲音,但只向岸上當局發出警報; |
· | 制定船舶保安計劃;以及 |
· | 在船體上永久標明的船舶識別號。 |
USCG法規旨在與國際海事安全標準接軌,免除非美國船隻遵守MTSA船隻安全措施,前提是此類船隻上有有效的ISSC,證明船隻遵守SOLAS公約安全要求和ISPS規則。未來的安全措施可能會對我們產生重大的財務影響。我們打算遵守MTSA、《海上人命安全公約》和《ISPS規則》提出的各種安全措施。在我們公司管理系統中包含的《IT系統和網絡安全手冊》中概述了相關程序,而合作伙伴自2020年2月11日起持有有效的ISO 27001認證,用於我們對總部和船隊船舶的IT服務的內部管理。
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船隻安全措施的費用也受到海盜行為頻頻升級的影響,特別是在包括亞丁灣和阿拉伯海地區在內的索馬里沿海。扣留船隻或採取額外的安全措施可能會導致大量收入損失和其他成本,而未投保損失的風險可能會嚴重影響我們的業務。根據打擊盜版的最佳管理做法,特別是BMP5行業標準中所載的措施,採取額外的安全措施會產生成本。
船級社的檢查
每艘商船的船體和機械必須由其註冊國授權的船級社進行分類。船級社根據船舶登記國和《海上人命安全公約》的適用規則和條例,證明船舶是安全和適航的。大多數保險承保人都規定,船舶必須經過國際船級社成員船級社的認證,才能投保和放貸。IACS已經通過了統一的共同結構規則,或稱“規則”,適用於2015年7月1日或之後簽約建造的油輪和散貨船。這些規則試圖在IAC協會之間建立一定程度的一致性。我們所有的船舶都通過了所有適用的船級社(例如,勞合社船級社和船級局認證)的“合格”認證。
船舶必須經過年度檢驗、中期檢驗、進幹船塢和專項檢驗。代替特別檢驗的是,船舶的機械可以處於一個連續的檢驗週期,在此週期下,該機械將在五年期間內定期檢驗。每艘船還必須每30至36個月進行一次幹船塢,以檢查船的水下部分。如果任何船隻沒有保持其等級和/或未通過任何年度檢驗、中期檢驗、幹船塢或特別檢驗,該船將不能在港口之間運載貨物,並且將無法僱用和投保,這可能導致我們違反我們貸款協議中的某些條款。任何這種不能運載貨物或受僱工作,或任何這種違反公約的行為,都可能對我們的財政狀況和經營業績產生重大不利影響。
損失險與責任險
一般信息
任何貨輪的運營都包括因外國政治環境、海盜事件、敵對行動和勞工罷工等原因造成的機械故障、物理損壞、碰撞、財產損失、貨物滅失或損壞和業務中斷等風險。此外,總是存在發生海洋災難的固有可能性,包括漏油和其他環境災難,以及在國際貿易中擁有和運營船隻所產生的責任。OPA要求在美國專屬經濟區內交易的任何船隻的船東、經營者和光船承租人對美國發生的某些石油污染事故承擔幾乎無限的責任,這使得在美國市場進行交易的船東和經營者的責任保險更加昂貴。我們按照航運業的慣例投保保險。然而,並不是所有的風險都可以投保,特定的索賠可能會被駁回,我們可能並不總是能夠以合理的費率獲得足夠的保險範圍。
船體和機械保險
我們為我們的船隊購買船體和機械保險、保護和賠償保險、戰爭險以及運費、滯期費和防禦險。每艘船上商定的免賠額平均為25萬美元,當在研究所保修限額外交易時,每艘船的免賠額增加到50萬美元。
我們還投保了租船損失險,以便在我們的船舶因船體和機械保險條款所涵蓋的損壞而不能受僱的情況下,保護我們免受收入損失。根據我們的租船損失保單,我們的保險公司將就每艘船超出一定可扣除天數的每一天向我們支付因損壞而無法使用的時間的每日費率,最長為120至180天。對於我們船隊中的船隻,當在協會保修範圍外進行交易時,每艘船的可扣除天數為14天,增加到30天。
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保障及彌償保險
保護和賠償保險由相互保護和賠償協會或“P&I協會”提供,涵蓋與我們的運輸活動相關的第三方責任。這包括船員、乘客和其他第三方受傷或死亡、貨物滅失或損壞、與其他船隻相撞引起的索賠、對其他第三方財產的損害、油類或其他物質造成的污染以及打撈、拖曳和其他相關費用,包括殘骸清除等第三方責任和其他相關費用。保護和賠償保險是相互賠償保險的一種形式,由保護和賠償相互協會或“俱樂部”擴展。
我們目前的污染保護和賠償保險承保範圍為每艘船隻每次事故10億美元。組成國際集團的12個P&I協會為全球約90%的商業噸位提供保險,並簽訂了一項彙集協議,對每個協會的債務進行再保險。國際集團的網站指出,該集合提供了一種分擔超過1,000萬美元的所有債權的機制,目前最高可達約89億美元。作為P&I協會的成員,也是國際集團的成員,我們必須根據我們的索賠記錄以及個別協會的所有其他成員和組成國際集團的P&I協會發貨池的成員的索賠記錄,向協會支付催繳款項。本網站所載信息不構成本年度報告的一部分。
C. | 組織結構 |
我們成立於2013年5月30日,是馬紹爾羣島的一家有限合夥企業,目的是擁有、運營和收購液化天然氣運輸船及其他附帶業務。我們擁有(I)戴納加斯營運有限公司100%的有限合夥人權益,該公司透過中間控股公司擁有我們船隊的100%權益,以及(Ii)透過我們對其普通合夥人戴納加斯營運有限責任公司的100%持股,持有戴納加斯營運有限公司的非經濟普通合夥人權益。我們通過在馬紹爾羣島共和國和馬耳他註冊成立的獨立全資子公司擁有我們的船隻。
有關我們現有子公司的名單,請參閲本年度報告附件8.1。
D. | 財產、廠房和設備 |
關於我們艦隊的描述,請參閲“項目4.合作伙伴關係信息-B.業務概述-我們的艦隊”。
我們沒有任何不動產。
項目4A。 | 未解決的員工意見 |
不適用。
第五項。 | 經營和財務回顧與展望 |
以下管理層對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析應與所附的經審計的綜合財務報表以及本年度報告“第18項財務報表”中的相關附註一併閲讀。本節所列期間與期間比較的百分比差異數額是根據我們賬簿和記錄中的實際數字得出的。以下討論包含反映我們未來計劃、估計、信念和預期業績的前瞻性陳述。前瞻性陳述取決於可能超出我們控制範圍的事件、風險和不確定性。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。見“項目3.關鍵信息--D.風險因素”和本年度報告開頭題為“前瞻性陳述”的章節。鑑於這些風險、不確定性和假設,所討論的前瞻性事件可能不會發生。
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A. | 經營業績 |
概述
自2013年11月首次公開募股以來,我們一直是一家以增長為導向的有限合夥企業,專注於擁有和運營液化天然氣運輸船,將我們的船隊從首次公開募股時的三艘船增加到目前的六艘船。然而,由於上市的中游能源MLP行業面臨重大挑戰,我們的股權資本成本在很長一段時間內一直居高不下,使得新收購的融資具有挑戰性。截至本年度報告之日,我們船隊船舶上的所有六艘船都與國際能源公司簽訂了定期租賃合同,包括SEFE、Equinor、亞馬爾和Next Term,為我們提供了穩定的現金流和高利用率的好處。我們相信,我們在開展業務時所具備的專業知識和安全歷史,深受承租人的好評。我們現在正將我們的資本分配集中在償還債務上,優先考慮資產負債表的實力,以便在我們的資本成本允許我們以可接受的條件獲得債務和股權資本的情況下,重新定位合作伙伴關係,以實現潛在的未來增長。因此,如果我們未來能夠以合夥企業可接受的條款籌集新的債務或股權資本,我們打算利用我們的聲譽、專業知識以及與我們的承租人、保薦人和我們的經理的關係來發展我們的核心業務,並在能源運輸或其他能源相關項目(包括浮式儲存再氣化裝置、液化天然氣基礎設施項目)方面尋求進一步的業務和增長機會,保持具有成本效益的運營,併為我們現有和未來的承租人提供可靠的海運運輸服務。此外,隨着機會的出現,我們可能會從我們的贊助商和第三方那裏購買更多的船隻,和/或從事液化天然氣或能源行業附帶的投資機會。關於該等增長計劃,吾等可能訂立額外的融資安排,為吾等保薦人、其聯屬公司或該等第三方賣家為吾等可能收購的船隻及業務而作出的現有安排或安排進行再融資,並在有利的市場條件下,吾等可能會在公開或非公開市場籌集資金,包括通過產生額外的債務、債務或股票發售或其他交易。然而,我們不能向您保證我們將擴大或保持我們艦隊的規模,或我們將繼續按我們過去支付的金額或根本不支付每單位分配,或我們將能夠執行我們未來的增長計劃。
從歷史上看,液化天然氣運輸船的現貨和短期包租費率一直不確定且不穩定,液化天然氣運輸船的供需也是如此。液化天然氣運輸船過剩的情況首次在2004年變得明顯,然後在2010年第二季度達到峯值,當時現貨和短期包租率以及利用率均達到歷史低點。由於2008年至2010年期間缺乏新建訂單,這一趨勢從2010年第三季度開始逆轉,導致2011年和2012年上半年的可用供應無法滿足液化天然氣運輸需求。因此,現貨和中短期包租率以及車隊利用率均達到歷史新高。自2011年第二季度起,日本液化天然氣需求在福島核泄漏後出現前所未有的增長,扭轉了液化天然氣運輸需求的潮流。
由於供應增長超過了需求增長,液化天然氣船舶的租賃費從2013年開始下降。全球液化能力略有增長,只有安哥拉的液化天然氣工廠於2013年投產。這一趨勢從2014年持續到2017年,因為額外的噸位抵消了新液化工廠投產的影響。2014年、2015年、2016年和2017年分別交付28艘、27艘、28艘和24艘船舶造成的船舶供應過剩對現貨匯率的影響,現貨匯率大幅下跌。原油價格低迷加劇了液化天然氣運輸市場的挑戰,因為它推遲了液化項目的完成。此外,日本和韓國等傳統亞洲買家的需求持平,原因是宏觀經濟環境疲軟,以及電力生產更青睞煤炭,而日本則重新轉向核電。2017年底,由於取暖從煤炭轉向天然氣,中國液化天然氣進口激增,推動液化天然氣運價大幅回升。2018年,隨着亞洲液化天然氣進口激增,主要受船舶短缺的推動,現貨液化天然氣的平均租費率比2017年增長了一倍多。2019年現貨租賃率下降,原因是中國液化天然氣進口增長率下降,歐洲和亞洲液化天然氣庫存水平上升,以及温暖的冬季。由於新冠肺炎對全球液化天然氣貿易產生了不利影響,2020年液化天然氣現貨運費有所下降。由於亞洲液化天然氣需求疲軟,許多美國液化天然氣貨物被取消。然而,由於亞洲寒流、巴拿馬運河擁堵,以及現貨市場上LNG船舶供應減少,LNG現貨運費較11月份有所上升。亞洲LNG需求高企支撐了2021年LNG現貨運價。液化天然氣現貨運費在2022年上升,主要是由於歐洲轉向液化天然氣以轉移對俄羅斯天然氣的依賴,導致歐洲液化天然氣進口增加。2023年,由於歐洲和亞洲的高庫存水平、相對温和的冬季以及亞洲核能和可再生能源的增加,液化天然氣現貨運價有所回落。
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影響我們經營業績的主要因素
影響我們業績並預計將影響我們未來經營業績和財務狀況的主要因素包括:
· | 擁有權的日子。我們艦隊中的船隻數量是決定我們收入水平的關鍵因素。隨着我們艦隊規模的增加,總費用也會增加; |
· | 租船費。我們的收入取決於我們能夠從我們的船隻上獲得的租賃費。我們船舶的租船費率主要是根據我們簽訂租船合同時LNG運輸船運力的供求情況,受LNG市場趨勢的影響,例如天然氣的供求情況,尤其是LNG的供求情況,以及可供有利可圖的營運的LNG船的供應情況。我們獲得的租賃費還取決於我們是以多年租約的方式租用船隻,還是以初始期限不到兩年的租約方式租用船隻。截至本年度報告日期,我們船隊中的所有船舶都是以交錯到期日的多年期定期租賃方式租用的,這是為了使我們比以不到兩年的租期運營的船舶更不容易受到租費率週期性波動的影響。然而,當我們尋求在各自的現有租約期滿後重新租用我們的船隻時,以及當我們尋求租用我們未來可能獲得的船隻時,我們預計會受到現行租費率波動的影響; |
· | 我們艦隊的使用情況。從歷史上看,我們的艦隊計劃外停僱的天數是有限的。然而,每年停工天數的增加將降低我們的利用率。確保合適工作的效率、將停租天數降至最低的能力以及定位船隻所用的時間也影響着我們的運營結果。如果我們機隊的使用率降低,我們的財務業績將受到影響; |
· | 運營費用。我們船舶運營費用的水平,包括船員費用、保險費和維護費。我們控制船舶運營費用的能力也會影響我們的財務業績。這些費用包括船員工資和相關費用、保險費用、維修和保養費用、備件和消耗品儲備費用、潤滑油費用、噸位税和其他雜項費用。此外,我們無法控制的因素,如與保險市場保費和美元相對於支付我們某些費用的貨幣的價值有關的發展,主要是船隻的幹船塢和維護費用,可能會導致我們的船隻運營費用增加; |
· | 停租天數和幹船塢要求,包括我們按時並在預算內完成預定幹船塢的能力; |
· | 及時交付我們未來可能購買的任何船隻; |
· | 我們有能力與我們現有的租船人保持穩固的工作關係,並有能力通過發展新的工作關係增加我們的租船人的數量; |
· | 我們的租船人根據租船協議履行義務的情況; |
· | 根據我們的船長協議對船舶進行有效和高效的技術管理; |
· | 我們有能力獲得可接受的股本和債務融資,為我們的資本承諾提供資金; |
· | 液化天然氣運輸服務的供需關係; |
· | 我們有能力獲得並保持監管批准,並滿足技術、健康、安全和合規標準,以滿足我們承租人的要求; |
· | 我們有能力成功地對任何索賠、訴訟和投訴進行辯護,包括但不限於涉及法律法規的索賠、訴訟和投訴; |
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· | 影響航運和液化天然氣行業的經濟、監管、政治和政府條件,包括新液化天然氣進口國家和地區數量的變化,以及影響液化天然氣供應的液化天然氣市場結構性變化,這可能會使其他能源具有更大的靈活性和競爭力與全球液化天然氣的使用; |
· | 當我們的租約到期或以其他方式終止時,我們有能力以經濟上有吸引力的價格成功使用我們的船隻; |
· | 我們獲得購買額外船隻和/或實施我們的業務戰略所需的資金; |
· | 我們的債務水平、相關利息支出、我們的債務攤銷水平以及所需本金分期付款的時間; |
· | 我們的一般和行政費用水平,包括顧問的工資和費用; |
· | 我方承租人在一定情況下要求提前終止租船合同的權利; |
· | 我方交易對手的履約情況,數量有限,包括我方承租人向我方支付租金的能力;以及 |
· | 在我們所有級別的單位上的任何分配水平。 |
重要的財務和運營術語和概念
我們在分析業績時使用了各種財務和運營術語和概念。這些措施包括:
航次收入。我們的定期租船收入主要由我們船隊中的船隻數量、我們的液化天然氣承運人根據定期租船賺取的每日租賃費以及我們的船隻在此期間產生收入的收入天數推動。這些因素反過來又受到我們有關船隻採購的決定、我們的液化天然氣運輸船在岸上進行維修、維護和升級工作的時間長短、我們船隻的船齡、狀況和規格以及液化天然氣運輸船租賃市場的供需水平的影響。如果我們的任何承租人取消定期租船,或者如果我們同意在租船期間重新談判租船條款,導致總收入減少,我們的收入也可能受到影響。我們的定期租船安排是在不同的費率環境下籤訂的,在不同的時間到期。我們確認定期租船在租船期限內的收入,因為適用的船舶在租船期間運營。根據定期租約,在船隻停租的日子裏,收入不會得到確認。收入從向承租人交付船舶至定期租賃期結束時確認。根據定期租船合同,我們負責提供船員和其他與船舶運營有關的服務,這些服務的成本包括在每日租賃率中,但在停租時除外。
停租(包括商業候車時間)。“當船隻”停租“--或不能使用時--承租人一般不需要支付定期租船費率,所有費用由我們負責。長時間停租可能導致船舶替代或定期租船合同的終止。我們的船隻可能因以下幾個原因停止服務,即停租:定期進塢、特別檢驗、船隻升級或維護或檢查,我們稱之為定期停租;為租船花費的等待或定位天數,我們稱為商業等待時間;以及計劃外維修、維護、運營效率、設備故障、事故、船員罷工、某些船隻扣留或類似問題,或我們未能按照其規格和合同標準維護船隻或提供所需船員,我們稱之為臨時停租。我們已投保租船損失險,以便在我們的一艘船因船體和機械保險條款所涵蓋的損壞而不能受僱的情況下,保障我們的收入不受損失。根據我們的租借損失保單,我們的保險公司一般會就每艘船隻超過14天(超出協會保修範圍時增加到30天)的每一天向我們支付商定的租賃率,最長期限為120至180天。
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航行費用。航程費用主要包括港口和運河費用、燃油(燃料)費用和代理費,這些費用由承租人根據我們的定期租船安排或在停租期間由我們支付,但佣金始終由我們支付。我們可能在定期租賃期之前或之後、商業等待期間或幹船塢停租期間對船隻進行定位或重新定位時,產生與航程有關的費用。由於空轉期間的燃油消耗、降温要求、租船之間的商業等待時間以及定位和重新定位成本,當船舶以不到兩年的初始條款進行交易時,航程費用可能會更高。根據行業慣例,我們不時會根據租約向非關聯船舶經紀商支付每日租船總費率的1.25%不等的佣金,這取決於參與安排租船的經紀商的數量。這些佣金不包括我們支付給經理的費用,這些費用在下面的“管理費”一節中有描述。
可用天數。可用天數是指我們的船隻在一段時間內擁有的總天數,減去與大修或幹船塢相關的期間計劃的停租天數。
平均船隻數量。平均船隻數是指在有關期間組成我們船隊的船隻數目,計算方法為每艘船隻在該期間成為我們船隊的一部分的天數除以該期間的擁有天數。
機隊利用率。我們通過將收入賺取天數除以這段時間內的可用天數來計算機隊利用率。航運業使用船隊利用率來衡量一家公司在為其船隻找到工作方面的效率,並將其船隻因計劃外維修等原因停租的天數降至最低,但不包括因船隻升級、幹船塢或特殊或中期調查而計劃停租的天數。
船舶運營費用。船舶營運費用包括船員工資及相關費用、保險費、維修保養費用、備件及消耗品儲備費用、潤滑劑費用、法定及分類費用、運輸及通訊費用及其他雜項費用。
船舶營運費用由船東根據定期租船合同支付,並在發生時確認為費用。我們預計,隨着我們的船舶老化,船舶運營費用將會增加。我們無法控制的因素,其中一些可能會影響整個航運業-例如,與保險、行業和監管要求的市場保費有關的事態發展,以及潤滑油市場價格因油價上漲而發生的變化-也可能導致船舶運營費用增加。
幹船塢。我們必須定期將每艘船停靠在岸上,以進行檢查、維修和維護,並進行任何必要的修改,以符合行業認證或政府要求。根據行業認證要求,我們每隔60個月強制停靠我們的船舶,直到船齡達到15年。如果一艘船的船齡不到15年,可以在兩次特別檢驗之間進行一次“在水中檢驗而不是在幹船塢中檢驗”,根據法律規定,必須每五年進行一次。對於船齡為15年或以上的船舶,每30個月進行一次幹船塢,以更新船級社要求的證書,或視特殊考慮,可在兩次特別檢驗之間進行“水中檢驗而不是幹船塢檢驗”。特別檢驗和幹船塢費用(包括直接費用,包括造船廠費用、油漆和船級更新費用,以及外圍費用,包括備件、服務工程師出勤)在發生時計入費用。在特定時期內進行的幹船塢的數量和所做工作的性質決定了幹船塢支出的水平。我們承擔幹船塢期間或以其他方式發生的與例行維修和維護相關的費用。我們預計,隨着我們船隻的老化,幹船塢和特殊檢驗的成本將會增加。我們艦隊的三艘汽輪機船完成了最近一次預定的特別檢驗和幹船塢維修,並於2022年完成了BWTS的安裝。2023年,我們的三艘TDFE推進系統船完成了預定的幹船塢,並安裝了BWTS。
折舊。我們在其剩餘的有用經濟壽命內直線折舊我們的液化天然氣運輸船。折舊是根據船舶的成本減去其估計的殘值。我們估計,我們船隊中的液化天然氣運輸船的使用壽命為從造船廠首次交付之日起35年,這與液化天然氣行業的實踐一致。船舶剩餘價值是根據歷史市場趨勢估計的,並代表管理層對當前銷售價格的最佳估計,假設船舶已達到使用年限和預期使用年限結束時的狀況。所作的假設反映了我們的經驗、市場狀況和液化天然氣行業目前的做法;然而,由於類似類型船舶的報廢價格缺乏歷史參考,這些假設需要更多的酌情權。
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利息和財務成本。根據我們現有的債務協議,我們將在利息和融資成本中計入未償債務的利息支出。利息支出取決於我們的整體借款水平,當我們購買船舶或對船舶進行再融資時,利息支出可能會大幅增加。雖然利率掉期或其他衍生工具可能會減低這些變動的影響,但利息開支亦可能會隨當時的利率變動而變動。我們還產生與建立債務協議有關的融資和法律成本,這些成本被遞延並攤銷為使用實際利息法的利息和融資成本。我們將在未來為我們的未償還借款和未來借款產生額外的利息支出。有關我們現有信貸安排的説明,請參閲“-B.流動性和資本資源--我們的借款活動”。
船舶的生命和損害。每當發生事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回時,就會審查這些船舶的減值情況。如果情況需要對長期資產或資產組進行可能的減值測試,我們首先將該資產或資產組預期產生的未貼現現金流與其賬面價值進行比較。如果長期資產的賬面價值不能按未貼現現金流法收回,則在賬面價值超過其公允價值的範圍內確認減值。公允價值按各種估值方法釐定,包括折現現金流量模型、報價市值及第三方獨立評估(視需要而定)。自我們成立以來,我們的任何船隊船隻均未錄得減值損失。
保險
船體和機械保險。我們已經為我們的所有船隻購買了船體和機械保險,以投保海洋和戰爭風險,其中包括對我們的船隻的損壞風險、打撈和拖曳成本,以及對我們的任何船隻的實際或推定全損的保險。然而,我們的保險單包含可扣除的金額,我們將對此負責。我們還為每艘船安排了額外的全損險。這種保險被稱為支付增加價值保險,在船舶全損或推定全損的情況下為我們提供額外的保險。每艘船上商定的免賠額平均為25萬美元,當在研究所保修限額外交易時,每艘船的免賠額增加到50萬美元。
受僱損失保險。我們已購買租船損失保險,以在我們的船體和機械保險條款涵蓋的損壞導致我們的一艘船隻無法受僱的情況下,保護我們免受收入損失。根據我們的租約損失保單,我們的保險公司將向我們支付每艘船隻超過一定可扣除天數的每一天的租賃費,用於船隻因損壞而無法使用的時間,最長為120至180天。對於我們船隊中的船隻,當在協會保修範圍外進行交易時,每艘船的可扣除天數為14天,增加到30天。
保護和賠償保險。保護和賠償保險由相互保護和賠償協會或P&I俱樂部提供,涵蓋與我們的運輸活動相關的第三方法律責任。這包括與船員、乘客和其他第三方人員受傷或死亡、貨物滅失或損壞、因與其他船隻相撞或接觸碼頭或碼頭引起的索賠以及其他第三方財產的其他損害(包括石油或其他物質造成的污染)有關的第三方責任和其他費用,以及包括清除殘骸在內的其他相關費用。我們目前的保護和賠償保險範圍是無限的,但污染除外,每艘船每次事故的賠償限額為10億美元。
關鍵會計政策和估算
對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析以我們的合併財務報表為基礎,這些報表是根據美國公認會計準則編制的。在編制我們的財務報表時,我們需要在應用我們的會計政策時做出估計和判斷,這些會計政策會影響我們在合併財務報表之日報告的資產和負債、收入和費用以及相關披露的金額。由於未來的事件及其影響不能確定,實際結果可能與我們的假設和估計不同,這種差異可能是實質性的。在不同的假設和條件下,實際結果可能與這些估計值不同。
關鍵會計政策是那些反映對不確定性的重大判斷,並在不同的假設和條件下可能導致重大不同結果的政策。有關我們所有重要會計政策的説明,請參閲本年度報告“第18項財務報表”下的綜合財務報表附註2。
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目錄表
航次收入及相關費用
收入來自定期租賃協議,該協議包含符合ASC 842租賃標準的租賃。我們的某些定期租船合同規定了可變租金、承租人延長租賃期限的選擇權、終止條款以及購買標的資產的選擇權。每個租期在租約開始時進行評估。根據我們的定期租船協議,承租人為船舶的使用支付特定的日租費率。此外,我們還支付船舶的運營和維護費用,包括船員、保險、備件和維修費用,這些費用在運營費用中確認。
作為出租人,吾等已選擇不將協議中的對價分配給單獨的租賃和非租賃組成部分(船隻的運營和維護),因為它們轉讓給承租人的時間和模式是相同的,租賃組成部分如果分開核算,將被歸類為運營租賃。此外,租賃部分被認為是主要部分,因為我們已經評估,更多的價值歸因於船隻,而不是我們的定期租船協議提供的服務。
我們的航程收入是在提供服務時按此類租賃協議租賃期內的平均最低租賃收入以直線基礎確認的。變動租賃付款所產生的收入在變動租賃付款所依據的事實和情況發生變化時確認。
除了約定的出租率外,我們可能有權獲得額外收入,如壓艙費,這被認為是我們費用的報銷,並在租船期間與租賃部分一起確認。我們已作出會計政策選擇,根據ASC 340-40確認在租船合同日期或之前的退貨日期(以最晚者為準)至交付承租人之間的期間發生的相關壓載成本(主要由燃料庫組成),作為合同履行成本,並在租船期間攤銷。航程費用主要包括由我們支付的佣金,以及特定租船所獨有的港口、運河和燃料費,這些費用由承租人根據定期租船安排或在停租期間由我們支付。除佣金外,所有航程費用均按已發生費用計入費用。支付給經紀人的佣金在相關的租賃期內遞延和攤銷,只要收入已經遞延,因為佣金是隨着我們的收入而賺取的。
船舶的生命和損害
船舶的賬面價值是指其歷史購置或建造成本,包括資本化利息、監管、技術和交付成本,並扣除累計折舊和減值損失(如有)。後續改裝和重大改進的支出被資本化,前提是這些成本增加了盈利能力或提高了船舶的效率或安全性。
我們在每艘船的預計使用年限內直線折舊我們的液化天然氣運輸船的原始成本,減去估計剩餘價值。我們船隻的賬面價值在任何時候可能並不代表它們的市場價值,因為市場價格往往會隨着租賃率和新建造成本的變化而波動。出租率和新建成本在本質上都是週期性的。
當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時,我們會審查船舶的減值。當出現此類跡象時,我們確定每艘船舶的未貼現預計淨運營現金流,並將其與船舶的賬面價值進行比較。在制定對未來現金流的估計時,我們必須對未來的租賃費、船舶運營費用、幹船塢費用、船隊利用率和估計的船舶剩餘使用壽命做出假設。這些假設是基於歷史趨勢和未來預期,也與我們用來開展業務的計劃和預測一致。
未來未貼現的營運現金流淨額是通過考慮固定船舶天數的現有定期租賃的租船收入以及估計每艘船舶估計剩餘經濟壽命內非固定天數的租船費率來確定的。對非固定天數的每日定期租賃等值租金的估計,是根據過去10年曆史租賃率的平均值,根據定期船舶維護導致的預期停租人數和估計的意外停租人數進行調整後得出的。定期船舶維護和船舶運營費用的預期流出基於夥伴關係的預算,使用歷史數據,這些數據在假設年通貨膨脹率高達2%的情況下每年進行調整。在制定船隊有效利用率估計數時,夥伴關係考慮到每艘船預計進行定期維護(幹船塢和特別檢驗)的時間(S),以及每艘船因重新定位或其他條件而損失的租金。
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目錄表
根據我們的船舶折舊政策,每艘船的殘值估計為每輕噸500美元。我們使用概率加權方法對未來現金流進行估計,以便在考慮其他行動方案(即出售或繼續運營船隻)時測試我們的船隻的可回收性。如果一項資產的估計未來未貼現現金流量超過該資產的賬面價值,即使該資產的公允價值可能低於其賬面價值,也不會確認減值。如果一項資產的估計未來未貼現現金流量低於該資產的賬面價值,且該資產的公允價值低於其賬面價值,則該資產減記至其公允價值。減值當日的公允價值將成為新的成本基礎,並將導致折舊費用低於計入船舶減值損失之前的期間。從歷史上看,我們的船隊中的六艘船中沒有一艘錄得減值損失。
我們根據我們的估計和假設,通過利用現有的市場數據並考慮第三方估值來確定我們船隻的公允價值。我們的大多數液化天然氣運輸船都是以固定費率包租給大公司的。這些憲章通常有兩年或兩年以上的原始條款。因此,儘管船舶的市場價值可能降至其賬面價值以下,但根據船舶預期從其現有和未來租賃服務中獲得的未來未貼現現金流,船舶的賬面價值仍可收回。
使用上述估計未來未貼現營運現金流淨額的框架,我們完成了截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度的減值分析,對賬面價值高於各自市場價值的營運船舶進行了減值分析。我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的減值分析顯示,我們的船舶的賬面價值是可以收回的,因此得出結論,不需要減值費用。
與我們對未來現金流的估計有關的某些假設在我們的經驗中更具可預測性,包括現有租船條款下的估計收入、持續運營成本和剩餘船舶壽命。與我們對未來現金流的估計相關的某些假設需要更多的酌情權,而且本質上較難預測,例如由於船舶租賃率的波動和類似類型船舶的報廢價格缺乏歷史參考等因素,未來的租賃率超過現有租約和船舶剩餘價值的確定期。
儘管我們認為用以評估潛在資產減值的假設是基於歷史趨勢且合理和適當的,但在作出這些假設時,該等假設是高度主觀的,我們不能保證我們對未來現金流的估計是否準確,尤其是未來的船舶租賃率或船舶價值。為了儘量減少這種主觀性,我們對截至2023年12月31日的年度的分析還包括對我們認為最重要的模型輸入的敏感度分析,即未來的出租率。特別是,就我們對非固定期限的租賃費的估計而言,我們使用的是截至2023年12月31日的10年曆史租賃費的平均值。儘管過去10年的歷史租賃率至少涵蓋了一個完整的商業週期,但我們對第一年之後非固定期間的長期歷史租賃率假設非常敏感。我們的敏感性分析顯示,在未來10年液化天然氣運輸船的歷史租費率不會下降超過50%的情況下,我們將不需要確認減值。
我們的液化天然氣運輸船的折舊按估計使用年限35年計算,自船舶最初從船廠交付之日起計算。然而,船舶的實際使用年限可能與預計使用年限不同,實際使用年限較短導致折舊增加,並可能導致減值損失。我們的液化天然氣運輸船的預計使用壽命考慮了設計壽命、商業考慮和監管限制。船舶剩餘價值是基於我們對我們的船舶在使用年限結束時的銷售價格的估計,即船舶的輕質噸位乘以估計報廢率和某些設備和材料的估計轉售價格的乘積。剩餘價值被定期審查和修訂,以確認條件、新法規或其他原因的變化。
增加船隻的使用年限或增加其剩餘價值將產生減少年度折舊並將其延長到較後時期的效果。船舶使用年限或其剩餘價值的減少將產生增加年折舊率並使其加速進入較早時期的效果。
船舶維護不善、遠洋航行和惡劣天氣條件或造船質量差,都可能導致船舶使用壽命下降。當條例對船舶在全球範圍內進行貿易的能力作出限制時,其剩餘使用年限將調整為在該條例禁止該船舶進一步商業使用之日終止。疲軟的貨運市場價格導致船東報廢更多船隻,並由於回報不具吸引力而在生命中更早報廢。
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船舶使用壽命的延長可能是由於進行了出色的船舶維護、良好的遠洋航行和天氣條件、卓越的造船質量或高運費市場費率,這導致船東在其壽命較晚時因有吸引力的現金流而報廢。
實際結果可能與估計的不同。在每個報告期都會審查和更新這些估計數。
下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日我們每艘船舶的賬面價值。
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| 帶着它的價值 | ||||||
(in百萬美元) | ||||||||||
截至 | ||||||||||
容量 | 建成年份/ | 12月31日 | 12月31日 | |||||||
船舶 | (煤層氣) | 購得 | 2023 |
| 2022 | |||||
清潔能源 |
| 149,700 |
| 2007 | $ | 102.9 | $ | 107.7 | ||
鄂畢河 |
| 149,700 |
| 2007 |
| 103.1 |
| 107.8 | ||
阿穆爾河 |
| 149,700 |
| 2008 |
| 111.4 |
| 116.4 | ||
北極極光 |
| 155,000 |
| 2014 |
| 158.5 |
| 162.8 | ||
葉尼塞河 |
| 155,000 |
| 2014 |
| 148.8 |
| 152.8 | ||
勒納河 |
| 155,000 |
| 2015 |
| 172.7 |
| 177.6 | ||
共計 |
| 914,100 | $ | 797.4 | $ | 825.1 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日,我們船隊中兩艘船的賬面價值高於第三方估值評估的平均值,因此我們測試了這兩艘船的潛在減值。在評估本公司船舶賬面金額的可回收性時,該等船舶的未貼現預計營運現金流淨額大幅超過其賬面金額,因此並無確認減值虧損。我們建議您參考題為“船舶價值可能大幅波動,如果在我們試圖處置船舶時這些價值較低,我們可能會蒙受損失”的風險因素,以及在此標題“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們合作伙伴關係有關的風險”下的討論。
我們對基本市場價值的估計假設我們的船隻都處於良好和適航的狀態,不需要維修,如果經過檢查,將在沒有任何類型的符號的情況下獲得等級認證。我們的估計是基於從各種行業來源獲得的信息,包括:
· | 行業分析師和數據提供商的報告,專注於我們的行業和影響船舶價值的相關動態; |
· | 類似船舶銷售的新聞和行業報道; |
· | 關於銷售與我們的船隻不同的船隻的新聞和行業報道,我們進行了某些調整,試圖獲得可用作我們估計的一部分的信息; |
· | 我們從船舶經紀人那裏收到的我們的船隻或類似船隻的大約市場價值,無論是主動或主動的,或者是船舶經紀人普遍傳播的;以及 |
· | 我們通過與船東、船舶經紀人、行業分析師和各種其他航運業參與者和觀察員的正式和非正式溝通了解到的船舶銷售價格和價值。 |
當我們從各種行業和其他來源獲取信息時,我們對基本市場價值的估計本質上是不確定的。此外,船隻價值波動很大;因此,我們的估計可能並不能表明我們船隻當前或未來的基本市場價值,也不能表明我們出售船隻時可以達到的價格。
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目錄表
折舊
我們在考慮船隻的估計剩餘價值後,以直線方式對船隻的估計使用年限進行折舊。管理層估計,我們船舶的剩餘價值等於其輕質噸位(“LWT”)和每艘LNG運輸船每LWT的估計廢品率的乘積,這代表我們對船舶在使用年限結束時的市場價值的估計。我們船隊中每艘船的有效經濟壽命估計為從造船廠首次交付之日起35年。船隻使用年限或其剩餘價值的減少將產生增加年度折舊費的效果。截至2019年9月30日,我們採用了每艘液化天然氣船每輕噸0.685美元的平均報廢率,在重新評估了自2019年10月1日起生效的報廢率後,我們將平均報廢率估計下調至每輕噸0.500美元。在截至2023年12月31日的一年中,這一估計的變化使淨收入減少了140萬美元,每普通單位收益減少了0.04美元。當條例對一艘船在全球範圍內進行貿易的能力作出限制時,其剩餘使用年限在該條例生效之日調整。
近期會計公告
有關近期會計聲明的討論,請參閲本年度報告中包含的綜合財務報表附註2。
經營成果
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較
航次收入。在截至2023年12月31日的一年中,航海收入增加了1720萬美元,增幅為13.1%,達到1.489億美元,而截至2022年12月31日的一年為1.317億美元。不包括非現金項目,航程收入增加了950萬美元。航程收入下降的主要原因是:
i) | 公司出租率的提高北極極光在2023年9月開始與Equinor ASA簽訂新的定期租船合同後;以及 |
Ii) | 與2022年同期相比,截至2023年12月31日的一年中,勒納河和葉尼塞河的可變租金收入較高。 |
與客户簽訂合同的收入。在截至2023年12月31日的一年中,來自與客户的合同收入為1160萬美元,而截至2022年12月31日的一年為零。來自與客户的合同收入包括亞馬爾公司對萊納河和葉尼塞河特別調查服務的補償,根據租船合同協議的條款,該調查在截至2023年12月31日的一年內完成。
航次費用-包括關聯方。在截至2023年12月31日的年度內,航程費用為330萬美元,而截至2022年12月31日的年度為300萬美元,增幅為30萬美元或10.0%。這一增長主要與支付給我們經理的商業管理佣金增加有關,這是截至2023年12月31日的年度航程收入增加的結果。
船舶營運費用。在截至2023年12月31日的一年中,船舶運營費用增加了15.4%,即460萬美元,從截至2022年12月31日的2980萬美元增至3440萬美元。我們的日常運營費用從截至2022年12月31日的年度的13,595美元增加到截至2023年12月31日的年度的15,713美元。這一增長主要與截至2023年12月31日的年度夥伴關係某些船舶的技術船舶管理服務支出增加有關。
幹船塢和特別調查費用。在截至2023年12月31日的一年中,幹船塢和特別調查費用為1,770萬美元,而截至2022年12月31日的一年為12.8美元,增加了490萬美元或38.3%。在截至2023年12月31日的一年中,我們艦隊的三艘TFDE船--北極光號、葉尼塞河和勒納河完成了預定的特別調查和幹船塢。2022年同期,我艦隊清潔能源、鄂畢河和阿穆爾河三艘汽輪機船完成了預定的專項勘察和幹船塢。
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一般和行政費用-包括關聯方。在截至2023年12月31日的一年中,一般和行政費用下降了28.6%,即80萬美元,從截至2022年12月31日的280萬美元降至200萬美元。一般和行政費用的減少主要是由於D&O保險和法律費用的減少。一般及行政開支包括法律、顧問、審計、行政服務、行政服務及董事會酬金,以及開展業務所必需的其他雜項開支。
管理費。在截至2023年12月31日的一年中,我們總共產生了640萬美元的管理費,或每艘LNG船每天2,917美元,而在截至2022年12月31日的一年中,我們總共產生了620萬美元,或每艘LNG船每天2,833美元的管理費。管理費增加3.2%,即20萬美元,與根據總協議按年增加每日管理費3%一致,亦見“項目7.主要單位持有人及關聯方交易-B.關聯方交易”。
折舊。在截至2023年12月31日的一年中,折舊費用增加了0.3%,即10萬美元,從截至2022年12月31日的3180萬美元增加到3190萬美元。增加的原因是安裝在北極極光vt.的.葉尼塞河以及勒納河在截至2023年12月31日的年度內.
利息和財務成本。在截至2023年12月31日的一年中,利息和融資成本從截至2022年12月31日的2,790萬美元增加了40.5%,即1,130萬美元至3,920萬美元。利息及融資成本增加,主要是由於截至2023年12月31日止年度的加權平均利率較2022年同期上升,但與2022年同期相比,計息債務減少,部分抵銷了加權平均利率的升幅。
利息收入。在截至2023年12月31日的一年中,利息收入增長了225%,即180萬美元,從截至2022年12月31日的80萬美元增至260萬美元。這一增長是由於在截至2023年12月31日的一年中,與2022年同期相比,存入定期存款的利率和現金儲備大幅增加。
衍生工具的收益。2020年5月7日,我們簽訂了浮動利率到固定利率的掉期交易,自2020年6月29日起生效。它提供基於名義價值的固定3個月LIBOR利率0.41%,該利率反映了我們在6.75億美元信貸安排下未償還債務的100%攤銷時間表,直到6.75億美元信貸安排於2024年9月到期。截至2023年12月31日,我們確認衍生金融工具的收益為530萬美元,而2022年確認的衍生金融工具收益為3370萬美元。由於LIBOR的終止,我們在2023年6月21日修改了利率互換,以固定的3個月LIBOR利率取代固定的3個月SOFR利率。
債務清償損益。在截至2023年12月31日的一年中,債務清償收益從2022年同期的210萬美元減少到20萬美元,降幅為109.5%,即230萬美元。債務清償收益/(虧損)減少的主要原因是,由於自願預付6.75億美元信貸安排中的3,130萬美元,因此註銷了2023年12月31日終了年度中6.75億美元信貸安排部分的未攤銷債務折價20萬美元,而債務清償收益為210萬美元,原因是:a)本金220萬美元的收益,作為2022年12月31日終了年度自願預付款1873萬美元的一部分,被免除和免除(B)註銷因已清償部分債務而產生的10萬美元未攤銷債務折價。
其他收入。在截至2023年12月31日的一年中,其他收入從2022年同期的零增加到290萬美元。其他收入包括來自船體和機械索賠的收入,以及清潔能源上一年發生的損害的租金損失保險。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較
有關截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度業績的討論,請參閲我們於2023年4月21日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的年度報告中所載的第5項.經營及財務回顧及展望-A.經營業績-截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度報告中包含的經營業績。
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B. | 流動資金和資本資源 |
流動性和現金需求
我們在資本密集型行業運營,我們預計將通過債務交易借款、運營產生的現金和股權融資來為購買更多船隻和其他資本支出提供資金。我們的流動資金需求涉及償還債務本金和利息、支付分派、在董事會宣佈時以及為資本支出和營運資本提供資金。我們的資金和金庫活動旨在最大化投資回報,同時保持適當的流動性。
在截至2023年12月31日的一年中,我們的主要資金來源是運營現金流。此外,根據6.75億美元信貸安排的條款,當6.75億美元信貸安排下的借款未償還時,合夥企業不得向其普通單位持有人支付分配。現有A系列優先股和B系列優先股下優先股持有人的預定分配不受限制,前提是沒有違約事件,而6.75億美元的信貸安排仍未償還。 我們經常通過預測我們的固定收入、支出和債務來監控我們的資本需求,並尋求保持足夠的現金儲備,以彌補任何預算超支。
2020年7月2日,我們簽訂了最初的協議,不時地提供和出售我們的普通單位,代表優先自動取款機計劃下的有限合夥權益,總額高達3000萬美元。2020年8月,我們簽訂了A&R銷售協議,提供和銷售代表有限合夥企業權益的普通股,總髮行價最高可達3,000萬美元。在簽訂A&R銷售協議後,合作伙伴終止了優先自動取款機計劃。在終止時,夥伴關係已發行和出售了122,580個普通單位,根據原協定,淨收益為30萬美元。在截至2021年12月31日的年度內,我們發行和出售了1,189,667個普通單位,根據A&R銷售協議,我們獲得了330萬美元的淨收益。截至2022年12月31日及2023年12月31日止年度內,並無根據A&R銷售協議售出普通單位。
我們的短期流動資金需求涉及償還我們債務的本金和利息,以及為必要的營運資金提供資金,包括船舶運營費用和我們主協議項下的付款。2020年5月7日,我們與花旗銀行簽訂了浮動利率到固定利率的掉期交易,從2020年6月29日起生效。它規定了基於名義價值的固定3個月LIBOR利率0.41%,該利率反映了我們在6.75億美元信貸安排下未償還債務的100%攤銷時間表,直到6.75億美元信貸安排於2024年9月到期。由於LIBOR的終止,我們在2023年6月21日修改了利率互換,以固定的3個月LIBOR利率取代固定的3個月SOFR利率。
我們的長期流動資金需求主要涉及為資本支出提供資金,包括償還我們的長期債務和可能購買更多船隻。
根據我們的業務戰略,其他流動資金需求可能與為潛在投資提供資金和保持現金儲備以應對運營現金流的波動有關。由於我們根據債務協議中的限制分配所有可用現金,我們預計我們將依賴外部融資來源,包括銀行借款、其他融資安排以及發行債務和股權證券,為收購和其他擴張資本支出提供資金。現金和現金等價物以美元持有。關於我們的現金分配政策以及我們如何根據合夥協議定義“可用現金”的討論,請參閲“項目8.財務信息-A.合併報表和其他財務信息-我們的現金分配政策”。
現金
截至2023年12月31日,我們報告的現金和現金等價物為7380萬美元,與截至2022年12月31日的7990萬美元(包括3130萬美元限制性現金)相比,減少了610萬美元,或7.6%。有關2022年10月11日和2023年3月27日為6.75億美元信貸安排的自願預付款發放現金抵押品賬户中的金額的討論,請參閲“我們的借款活動”。
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營運資金狀況
營運資本等於流動資產減去流動負債,包括長期債務的流動部分。截至2023年12月31日,我們的營運資本赤字為3.535億美元,而截至2022年12月31日的營運資本盈餘為400萬美元。我們的營運資本赤字主要是由於我們6.75億美元信貸安排的未償還餘額,該貸款將於2024年9月到期。
2024年3月14日,我們與中國開發銀行融資租賃有限公司簽訂了一份條款説明書,列出了我們四艘船的銷售和回租安排的指示性條款和條件OB河vt.的.清潔能源vt.的.阿穆爾河,而北極極光金額最高為3.45億美元(“租賃融資”)。在租賃期結束時,我們將有義務以預定的價格購買這四艘船。我們打算利用租賃融資所得款項淨額,連同其他流動資金來源,於到期時或之前,悉數償還我們的6.75億美元信貸安排項下的未償還款項。租賃融資預計將於2024年第二季度完成,這取決於最終文件的簽署和慣例成交條件的滿足。有關租賃融資的其他資料,請參閲本年報所載本公司年度綜合財務報表附註13。
我們相信,我們預計的資金來源,如上所述,以及我們預計至少在未來12個月內在內部產生的資金來源,將足以為我們艦隊的運營提供資金,並滿足我們的正常營運資金需求,償還我們的本金和利息債務,並根據我們的合作伙伴協議,至少對我們的A系列優先股和B系列優先股進行必要的分配。
我們的借貸活動
截至2023年12月31日,在全額提取的6.75億美元信貸安排(下文討論)下,我們有4.206億美元的未償債務。截至2023年12月31日,我們遵守了6.75億美元信貸安排中包含的所有契約,包括金融和流動性契約。
6.75億美元信貸安排
2019年9月18日,我們與領先的國際銀行簽訂了一項為期5年的6.75億美元優先擔保定期貸款(“6.75億美元信貸安排”),目的是為合夥企業當時的現有總債務進行再融資。
這筆6.75億美元的信貸安排將在五年內按連續20個季度償還(加上第五年的氣球付款),償還期限為14年,按SOFR計息,外加3.00%的保證金,並以合夥船隊中六艘液化天然氣船的優先抵押作抵押。根據6.75億美元信貸安排的條款,在6.75億美元信貸安排下借款未償還時,合夥企業不得向其普通單位持有人支付分配。在現有A系列優先股和B系列優先股下向優先股持有人的預定分配將不受限制,前提是在6.75億美元信貸安排仍未償還的情況下沒有違約事件。
根據6.75億美元信貸安排的條款,這被認為是控制權的變更,這可以允許貸款人在10天內宣佈該貸款的應付,其中包括:(I)dyagas Holdings Ltd.不再擁有我們未償還公有單位總數的30%,(Ii)任何人或經同意行事的人(其中定義的某些許可持有人除外)擁有的我們公有單位總數的百分比高於我們的保薦人,和/或有能力直接或間接控制,(Iii)George Prokopiou先生不再是我們的董事長和/或董事會成員,或(Iv)dyagas GP LLC不再是我們的普通合夥人。
6.75億美元信貸貸款由慣例擔保套餐擔保,其中包括(除本協議另有規定外,此處使用但未另行定義的大寫術語應具有6.75億美元信貸貸款中規定的含義):
· | 每艘船舶的抵押權; |
· | 與每艘船舶有關的契約,其抵押權是按現行形式計算的; |
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目錄表
· | 與每艘船舶有關的一般轉讓,而該等船舶的抵押權屬優先形式; |
· | 與每艘船舶的租船文件有關的租船轉讓; |
· | 與每個帳户相關的帳户安全性; |
· | 與每艘船舶的每項基礎管理協議有關的管理協議分配; |
· | 每艘船舶的每名經理所作的經理承諾;及 |
· | 由有關船東、保安代理人及有關承租人妥為簽署的E船及F船各自的寧靜享受協議。 |
6.75億美元信貸安排的條款包括以下財務契諾,其中規定合夥企業須維持(其中包括):(I)在每個度量期(定義見6.75億美元信貸安排)期間任何時間的綜合槓桿率不高於0.7:1.0,及(Ii)於每個度量期結束時現金及現金等價物不少於與該度量期有關的總負債(定義見6.75億美元信貸安排)的8%。截至2023年12月31日,我們遵守了6.75億美元信貸安排中包含的所有金融和流動性契約。
我們瞭解到,2022年4月6日,美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)根據14024號行政命令,將阿姆斯特丹貿易銀行(ATB)指定為特別指定的國家銀行(SDN)。ATB是我們6.75億美元信貸安排的幾家貸款人之一,約佔3.6%的貸款人蔘與。2022年4月22日,阿姆斯特丹地方法院宣佈ATB破產,法院據此任命了若干破產受託人(“破產受託人”)。2022年7月12日,美國財政部頒發了俄羅斯-EO14024-2022-921484-1授予破產託管人,該託管人授權破產託管人從事所有通常附帶的交易,以及結束與ATB的交易所必需的交易。(“特定許可證”)。
2022年10月11日,根據特定許可證,合夥企業與6.75億美元信貸安排的所有貸款人(包括代表ATB的破產受託人)簽訂了6.75億美元信貸安排的補充協議和一份退休契約。根據他們的條款,除其他事項外:
(i) | 我們在2022年10月12日自願預付了1873萬美元,用於支付ATB對6.75億美元信貸安排的全部參與,包括截至預付款日期的本金1910萬美元和應計利息0.5萬美元,以及我們在2022年3月至2022年9月期間就ATB的本金和利息償還向代理人支付的180萬美元,目前由於實施制裁而被代理人阻止; |
(Ii)ATB作為安排人和6.75億美元信貸安排下的貸款人退休;
(Iii) | 從現金抵押品賬户中撥出一筆相當於預付款金額的款項,以便如上所述向ATB支付預付款; |
(Iv) | 代理人向美國相關制裁當局申請退還我們在2022年3月至2022年9月期間支付給代理人的ATB本金和利息,目前由於實施制裁而被代理人阻止的金額。 |
吾等在履行還款責任方面並無因繼續按融資協議的規定向代理商支付本金及/或利息而受到限制,而吾等亦遵守融資協議的條款。
2023年3月27日,在與6.75億美元信貸安排的貸款人達成協議後,我們使用現金抵押品賬户貸方的資金自願預付了3130萬美元。這筆款項是通過減少貸款的氣球付款,以與到期日相反的順序使用的。
2023年6月26日,我們與6.75億美元信貸安排的所有貸款人簽訂了6.75億美元信貸安排的第二份補充協議,根據安全文件中納入的3130萬美元的自願預付款;利率進行了修訂,以反映從LIBOR到SOFR的過渡。
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目錄表
最後一期和6.75億美元信貸安排下的氣球付款,總額為3.966億美元,將於2024年9月18日到期,我們預計將使用新租賃融資的淨收益以及其他流動資金來源為資金提供資金。請參閲下文“新租賃融資條款説明書”。
另請參閲“項目3.主要信息--D.風險因素--與我們的夥伴關係有關的風險--我們在合同對手方方面面臨一定的風險,如果這些對手方不履行合同項下的義務,可能會導致我們遭受重大損失,這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。.”
新租賃融資條款説明書
2024年3月14日,我們與中國開發銀行融資租賃有限公司簽訂了一份條款説明書,列出了我們四艘船的銷售和回租安排的指示性條款和條件OB河vt.的.清潔能源vt.的.阿穆爾河,而北極極光金額最高為3.45億美元(“租賃融資”)。在租賃期結束時,我們將有義務以預定的價格購買這四艘船。我們打算利用租賃融資所得款項淨額,連同其他流動資金來源,全額償還我們於2024年9月到期的6.75億美元信貸安排下的未償還款項。CDBL提出的條款已獲得交易對手的信貸批准,預計將於2024年第二季度完成的租賃融資將取決於最終文件的簽署和慣例成交條件的滿足。有關租賃融資的其他資料,請參閲本年報所載本公司年度綜合財務報表附註13。
3,000萬美元循環信貸安排
2013年11月18日,在完成首次公開募股的同時,我們與保薦人簽訂了一項3,000萬美元的免息循環信貸安排,或3,000萬美元的循環信貸安排,最初的期限為自完成日起五年,用於一般合夥目的。自2013年以來,該安排沒有提取任何款項(2013年提取的款項已在2014年初全額償還)。2018年11月14日,我們與贊助商將3000萬美元的循環信貸安排延長了5年,至2023年11月14日,條款和條件與現有信貸安排基本相似。3,000萬美元的循環信貸安排已到期,沒有續期。
預計維護和更換資本支出
我們的合作伙伴協議要求我們的董事會從每個季度的運營盈餘中扣除估計的維護和更換資本支出,而不是實際的維護和更換資本支出,以減少由於不斷波動的維護和更換資本支出(如干船塢和船隻更換)而導致的運營盈餘差異。由於我們需要大量資本支出來維持我們的艦隊,目前,我們每年用於估計維護和更換資本支出的維護和更換資本支出估計為1,690萬美元,其中包括420萬美元的幹船塢費用和1270萬美元的融資成本,用於在我們的船隻使用壽命結束時更換它們。用於未來船隻更換的1,270萬美元是基於對我們船隻剩餘使用年限的假設和估計、相當於我們當前預期長期借款成本的長期淨投資率、基於當前市場狀況的船隻更換價值以及基於當前鋼價的船隻在使用年限結束時的剩餘價值。更換我們艦隊中的船隻的實際成本將取決於一系列因素,包括當時的市場狀況、租賃率以及更換時的融資能力和成本。在衝突委員會的批准下,我們的董事會可以決定修改我們的一個或多個假設,這可能會導致我們的董事會增加或減少估計的維護和更換資本支出。我們可以選擇通過發行額外的共同單位來為我們的部分或全部維護和更換資本支出提供資金,這可能會稀釋現有的單位持有人。
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目錄表
現金流
下表彙總了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度我們來自運營、投資和融資活動的淨現金流量以及我們的現金和現金等價物和限制性現金:
| 截至2013年12月31日的一年, | ||||||||
(金額以千美元計) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
經營活動提供的淨現金 | $ | 64,391 | $ | 57,324 | $ | 79,591 | |||
用於投資活動的現金淨額 |
| (4,238) |
| (3,635) |
| — | |||
用於融資活動的現金淨額 |
| (66,269) |
| (70,836) |
| (57,555) | |||
年初現金及現金等價物和限制性現金 |
| 79,868 |
| 97,015 |
| 74,979 | |||
年終現金及現金等價物和限制性現金 | $ | 73,752 | $ | 79,868 | $ | 97,015 |
經營活動提供的淨現金
在截至2023年12月31日的一年中,經營活動提供的淨現金增加了710萬美元,增幅為12.4%,達到6440萬美元,而截至2022年12月31日的年度為5730萬美元。這一增長主要是由於有利的營運資本變化所致。
在截至2022年12月31日的一年中,經營活動提供的淨現金減少了2230萬美元,降幅為28.0%,降至5730萬美元,而截至2021年12月31日的年度為7960萬美元。這一減少主要是由於不利的營運資金變動以及利息和融資成本增加所致。
用於投資活動的現金淨額
在截至2023年12月31日的一年中,用於投資活動的淨現金增加了60萬美元,增幅為16.7%,達到420萬美元,而截至2022年12月31日的年度為3.6美元。這一增加主要是由於用於上述BWTS在北極極光vt.的.葉尼塞河以及勒納河與2022年用於在其他三艘船上安裝BWTS的現金相比。
在截至2022年12月31日的年度內,投資活動使用的現金淨額為360萬美元,而截至2021年12月31日的年度為零,主要原因是用於在清潔能源vt.的.阿穆爾河以及OB河.
用於融資活動的現金淨額
用於融資活動的現金淨額從截至2022年12月31日的年度的7,080萬美元減少到截至2023年12月31日的年度的6,630萬美元,降幅為6.4%。減少的主要原因是衍生工具的收入增加17.2元,但因上述自願預付款項分別於2023年3月27日及2022年10月12日支付3,130萬元及1,873萬元,6.75億元信貸安排的還款增加1,260萬元而被抵銷。
在截至2021年12月31日的一年中,用於融資活動的淨現金增加了1,320萬美元,增幅為22.9%,從截至2021年12月31日的一年中用於融資活動的淨現金5760萬美元增加到了2022年12月31日止年度的7,080萬美元。這一增長主要是由於2022年10月12日為上述自願預付款支付的1873萬美元,用於預付ATB對6.75億美元信貸安排的全部參與,導致長期債務償還增加;與2021年同期相比,截至2022年12月31日的年度,普通單位發行所得收益扣除證券登記和其他備案費用後的淨額減少340萬美元至零。這項增加因衍生工具收益增加880萬元而被部分抵銷。
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目錄表
分配
公共單位的分佈
我們於2019年2月14日和5月10日向所有普通單位持有人支付了每單位0.0625美元的現金分配。自2019年5月以來,我們沒有申報或支付與我們的共同單位有關的任何現金分配。
根據2019年9月18日簽訂的6.75億美元信貸安排的條款,該合夥企業在6.75億美元信貸安排下的借款未償還時,不得向其普通單位持有人支付分配。 見“項目5.經營和財務回顧及展望--B.流動資金和資本資源--6.75億美元信貸安排”和“項目8.財務信息--A.綜合報表和其他財務信息--我們的現金分配政策”。
A系列優先機組的分佈
我們在2020年2月12日、2020年5月12日、2020年8月12日、2020年11月12日、2021年2月12日、2021年5月12日、2021年11月12日、2021年2月12日、2022年2月14日、2022年5月12日、2022年8月12日、2022年11月14日、2023年2月13日、2023年5月12日、2023年8月14日和2024年2月12日向所有A系列首選單位持有人支付了每單位0.5625美元的現金分配。
根據2019年9月18日簽訂的6.75億美元信貸安排的條款,如果在6.75億美元信貸安排下借款未償還的情況下發生違約事件,則合夥企業可能被限制向其優先單位持有人支付分配。 見“項目5.經營和財務回顧及展望--B.流動資金和資本資源--6.75億美元信貸安排”和“項目8.財務信息--A.綜合報表和其他財務信息--我們的現金分配政策”。
B系列首選機組的分佈
我們在2020年2月24日、2020年5月22日、2020年8月24日、2020年11月23日、2021年2月22日、2021年5月24日、2021年8月23日、2021年11月22日、2021年2月22日、2022年5月23日、2022年8月22日、2022年11月22日、2023年2月22日、2023年5月22日、2023年8月22日和2023年11月22日向所有B系列首選單位持有人支付了每單位0.546875美元的現金分配
2024年2月22日,我們向所有B系列首選單位持有人支付了每單位0.71764025美元的現金分配。
根據2019年9月18日簽訂的6.75億美元信貸安排的條款,如果在6.75億美元信貸安排下借款未償還的情況下發生違約事件,則合夥企業可能被限制向其優先單位持有人支付分配。 見“項目5.經營和財務回顧及展望--B.流動資金和資本資源--6.75億美元信貸安排”和“項目8.財務信息--A.綜合報表和其他財務信息--我們的現金分配政策”。
普通合作伙伴分配
於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度,吾等並無向我們的普通合夥人及合夥企業的獎勵分配權持有人支付任何款項。
分派的申報和支付(如果有的話)始終由我們的董事會酌情決定。我們可以在任何時候自行決定減少或取消與我們的共同單位或優先單位有關的現金分配。
證券發行(首次公開募股後)
2014年6月,我們完成了4,800,000股普通股的承銷公開發行,每股普通股22.79美元,2014年6月18日,發行中的承銷商行使了以相同價格額外購買720,000股普通股的選擇權。
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目錄表
2014年9月,我們完成了2019年到期的6.25%優先債券的本金總額為2.5億美元的承銷公開發行,即2019年到期的債券。2019年債券於2014年12月30日在紐約證券交易所開始交易,股票代碼為“DLNG 19”。2019年10月30日,我們使用6.75億美元信貸安排(如下所述)的收益與手頭現金贖回了2019年票據的全部未償還餘額2.5億美元本金總額。
2015年7月,我們以每單位25.00美元的價格完成了我們9.00%的A系列累計可贖回優先股中的300萬股的承銷公開發行。我們的A系列優先股在紐約證券交易所交易,股票代碼為“DLNG PR A”。
2018年10月,我們完成了2,200,000只8.75%B系列固定利率固定至浮動利率累計贖回永久優先股的承銷公開發行,每股25.00美元。我們的B系列優先股在紐約證券交易所交易,股票代碼為“DLNG PR B”。
2020年7月2日,我們作為銷售代理與Virtu America LLC簽訂了原始協議,根據“在市場上”的發售計劃,我們不時地提供和出售代表有限合夥企業權益的普通單位,總價值高達3,000萬美元。2020年8月,我們與Virtu America LLC和DNB Markets,Inc.簽訂了A&R銷售協議,提供和銷售代表有限合夥企業權益的普通單位,總髮行價最高可達3,000萬美元。於簽訂A&R銷售協議後,合夥公司終止根據原協議於2020年7月設立的先前市場計劃(“先前自動櫃員機計劃”)。在終止時,夥伴關係已經發行和出售了122,580個普通單位,根據原協定,淨收益為30萬美元。在截至2021年12月31日的年度內,我們發行和出售了1,189,667個普通單位,根據A&R銷售協議,我們獲得了330萬美元的淨收益。截至2022年12月31日及2023年12月31日止年度內,並無根據A&R銷售協議售出普通單位。
最新發展動態
分配
我們宣佈,在2023年11月12日至2024年2月11日期間,我們的A系列優先股的季度現金分配為0.5625美元,已於2024年2月12日支付給截至2024年2月5日登記在冊的所有適用單位持有人。
我們宣佈,從2023年11月22日至2024年2月21日期間,B系列優先股的季度現金分配為0.71764025美元,於2024年2月22日支付給截至2024年2月14日的所有適用單位持有人。
2024年4月21日,我們宣佈在2024年2月12日至2024年5月11日期間,我們的A系列首選單元的現金分配為每台0.5625美元。現金分配計劃於2024年5月13日支付給截至2024年5月6日登記在冊的所有A系列優先單位持有人。
新租賃融資條款説明書
2024年3月14日,我們與中國發展銀行融資租賃有限公司簽訂了一份條款説明書,為我們六艘液化天然氣運輸船中的四艘提供租賃融資,金額高達3.45億美元(“租賃融資”)。租賃融資預計將於2024年第二季度完成。我們打算利用租賃融資所得款項淨額,連同其他流動資金來源,全額償還我們計劃於2024年9月到期的6.75億美元信貸安排下的未償還款項。租賃融資預計將於2024年第二季度完成,這取決於最終文件的簽署和慣例成交條件的滿足。
保險收益的收取
2024年4月2日,我們收到了280萬美元,用於解決船體和機械以及租賃險中扣除佣金和理算費後的索賠,該索賠涉及清潔能源。
C. | 研究及發展、專利及許可證等 |
不適用。
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目錄表
D. | 趨勢信息 |
請參閲“第4項。有關合作夥伴關係的信息- B。業務概述-國際液化天然氣(LNG)航運行業。”
E. | 關鍵會計估計 |
有關我們所有重要會計政策的描述,請參閲本年度報告其他地方的年度合併財務報表註釋2,有關我們的關鍵會計估計,請參閲上文討論的第5.A項下題為“關鍵會計估計和政策”的段落。
第六項。董事、高級管理人員和員工a。董事和高級管理人員
以下提供了有關我們每位董事和高級管理人員的信息。
名字 |
| 年齡 |
| 職位 |
喬治奧斯·普羅科皮烏 | 77 | 董事會主席兼被任命董事 | ||
Tony·勞裏岑 | 47 | 首席執行官兼任命董事 | ||
邁克爾·格雷戈斯 | 52 | 首席財務官 | ||
迪米特里斯·阿納諾斯托普洛斯 | 77 | 第三類董事 | ||
亞歷克西奧斯·羅多普洛斯 | 76 | 第II類董事 | ||
Evangelos Vlahoulis | 77 | 第I類董事 |
我們每一位董事和高級管理人員的某些個人簡歷如下。
喬治奧斯·普羅科皮尤。-Georgios Prokopiou先生自我們成立以來一直擔任我們的董事會主席。自1974年進入航運業以來,Prokopiou先生管理着一支由500多艘船組成的船隊,他是Dyacom Tankers Management、Sea Traders和Dyagas Ltd.的創始人之一,也是我們的經理。Dyacom成立於1991年,旨在管理油輪和海上貿易商SA,成立於1974年,旨在管理散貨船。自2002年以來,普羅科皮奧控制的公司已經在韓國、日本和中國的造船廠建造了百多艘船。Prokopiou先生擁有雅典國立技術大學的土木工程學位。Prokopiou先生還擔任過英格蘭北部P&I協會主席。他是VERITAS局希臘委員會主席,也是DNV-GL、勞合社和ABS希臘委員會的成員。2005年,戴納康姆被勞合社評為年度最佳油輪公司。2015年,戴納加斯有限公司榮獲挪威國家石油公司的供應商安全工作獎。Prokopiou先生於2017年6月獲得Seatrade終身成就獎,並於2020年1月獲得Capital Link終身成就獎。
Tony·勞裏岑。自2013年公司成立以來,Tony·勞裏岑先生一直擔任我們的首席執行官和董事會成員。自2006年以來,勞裏岑先生一直擔任我們贊助商液化天然氣業務的總經理。在加入戴納加斯之前,勞裏岑先生為船東和船舶經理Bernhard Schulte ShipManagement Ltd工作,在那裏他是項目經理,專注於天然氣運輸領域。在此之前,他曾在Westshore Shipbrokers工作,並在離岸船舶經紀部門工作。Lauritzen先生擁有倫敦城市大學貝葉斯商學院(前身為卡斯商學院)的航運貿易和金融碩士學位(2003年)和愛丁堡赫裏奧特·瓦特大學的商業和金融文學碩士學位(2002年)。勞裏岑是普羅科皮烏的女婿。
邁克爾·格雷戈斯。邁克爾·格雷戈斯先生自我們成立以來一直擔任我們的首席財務官。格雷戈斯先生自2009年以來一直擔任戴納康姆油輪管理公司的商務經理。2007年至2009年,格雷戈斯先生擔任在納斯達克上市的海運公司Ocean Freight Inc.的首席運營官。在此之前,格雷戈斯先生是戴納康姆油輪管理公司的商務經理。Gregos先生還曾在美國康涅狄格州的航運運輸公司大洋洲海事公司和希臘農業銀行的企業融資部門ATE Finance工作過,該部門負責希臘股票市場的首次公開募股。他畢業於倫敦瑪麗女王大學,擁有理學碩士學位。倫敦城市大學貝葉斯商學院(前身為卡斯商學院)航運、貿易和金融專業。
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目錄表
迪米特里斯·阿納諾斯托普洛斯。Anagnostopoulos先生自2023年8月以來一直擔任我們的董事之一,並在董事會的衝突委員會和薪酬委員會任職。Anagnostopoulos先生在航運、船舶融資和銀行業務方面擁有50多年的經驗。Anagnostopoulos先生在雅典經濟和商業大學獲得理科學士學位。在他的職業生涯中,Anagnostopoulos先生曾在國家工業發展投資銀行、芝加哥伊利諾伊大陸國民銀行、灰狗公司和荷蘭銀行擔任過各種職位,在那裏他度過了近20年的時間,擔任過總裁高級副總裁和航運主管。2010年至2023年,他擔任愛琴海波羅的海銀行董事會成員,並繼續擔任該行管理團隊的顧問。Anagnostopoulos先生曾在歐洲的多個航運會議上擔任演講者和小組成員,並定期擔任倫敦城市大學貝葉斯商學院(前身為卡斯商學院)、雅典經濟與商業大學和ALBA商學院的客座講師。他是希臘航運銀行和金融高管協會的成員(和前副主席)和東南歐能源研究所的準成員。2008年,他被勞合社評為年度航運金融家。此外,自2009年以來,他一直擔任海能海運控股有限公司(納斯達克:SHIP)的董事會成員,在該公司的審計委員會、薪酬委員會和提名委員會任職。
亞歷克西奧斯·羅多普洛斯。Alexios Rodopoulos先生自2013年11月首次公開募股結束以來一直擔任我們的董事之一,並擔任我們的審計委員會主席。Rodopoulos先生是一名獨立的航運業務顧問,通過他的家族企業Rodofin Business Consulters Ltd經營業務。1999年至2011年,Rodopoulos先生擔任蘇格蘭皇家銀行(RBS)航運(比雷埃夫斯)負責人。羅多普洛斯畢業於希臘雅典經濟大學。
伊萬傑洛斯·弗拉胡里斯。 Evangelos Vlahoulis先生自2013年11月IPO結束以來一直擔任我們的董事之一,並擔任薪酬委員會主席。自2005年以來,Vlahoulis先生一直擔任Finship SA的首席執行官該公司就其在希臘的航運活動向德意志銀行等提供海事融資服務。1984年至2005年,弗拉胡利斯先生擔任德意志Schiffsbank(德國商業銀行AB的前身)希臘航運代表。自2015年10月以來,Vlachoulis先生擔任BBB銀行希臘分行的顧問。弗拉胡利斯先生畢業於倫敦大學,擁有經濟學學士學位。
報銷我們普通合夥人的費用
我們的普通合作伙伴不會因其代表我們提供的任何服務而從我們那裏獲得補償,但有權報銷代表我們發生的費用。
B. | 補償 |
高管薪酬
我們的管理人員直接向我們的董事會負責,由我們的經理根據一項行政服務協議提供給我們,該協議具有追溯效力,自我們首次公開募股結束之日起生效。根據協議,我們的經理有權在最初的五年任期內獲得每年538,000歐元的行政服務費,按月平均分期付款,並自動續簽連續五年的任期,除非提前終止。在初始期限之後,行政服務協議於2018年11月和2023年11月自動續簽。
董事薪酬
我們的首席執行官同時也是我們的董事,他作為董事的服務不會獲得額外的薪酬。每個非管理層的董事都會因為參加我們的董事會會議和委員會會議而獲得報酬。非管理董事每年收取的董事手續費總計約為135,000美元。此外,每個董事因出席董事會或其他委員會會議而支付的實際費用將得到報銷。在馬紹爾羣島法律允許的範圍內,每一個董事都會因與成為董事相關的行為而受到我們的充分賠償。
110
目錄表
C. | 董事會慣例 |
一般信息
根據我們的合夥協議條款,我們的普通合夥人已授權我們的董事會以獨家方式監督和指導我們的運營、管理和政策,這種授權將對合夥企業的任何後續普通合夥人具有約束力。我們的普通合夥人由我們的保薦人全資擁有。我們的高管根據與我們經理簽訂的行政服務協議向我們提供服務,他們按照董事會通過的政策和程序管理我們的日常活動。
我們的董事會由五名成員組成,其中兩名由我們的普通合夥人自行決定任命,三名由我們的普通單位持有人選舉產生。本公司董事會認定,除Georgios Prokopiou先生和Tony·勞裏岑先生外,所有董事均符合紐約證券交易所制定的適用於我們的獨立標準。由我們的普通合夥人任命的董事任職至普通合夥人正式任命繼任者為止。由我們共同的單位持有人選出的董事分為三類,交錯任期三年。
在合夥企業2014年年度有限合夥人週年大會上,選舉產生的董事第一類成員的任期為一年,至下一屆股東周年大會之日屆滿;選舉產生的董事第二類成員的任期為兩年,至下一屆股東周年大會召開時屆滿;選舉產生的第三類董事成員的任期為三年,至下一屆股東周年大會之日屆滿。在每一次有限合夥人年度會議上,董事將以共同單位持有人的多數票選出,以接替任期已屆滿的董事類別。由我們的共同單位持有人選出的董事將由董事會或任何實益擁有至少15%未償還共同單位的有限合夥人或有限合夥人團體提名。
該合夥企業於2023年11月30日舉行其2023年年度有限合夥人大會,會上(I)Dimitris Anagnostopoulos先生被選為董事第三類會計師,任期三年至2026年有限合夥人週年大會為止;及(Ii)安永(希臘)會計師事務所再度獲委任為該合夥企業截至2023年12月31日的財政年度的獨立審計師。
每個尚未結清的共同單位有權就由共同單位持有人投票表決的事項投一票。然而,為了保留我們根據守則第883條豁免美國聯邦所得税的能力,如果在任何時間,任何個人或團體實益擁有當時未償還單位類別的4.9%以上,該個人或團體擁有的任何此類單位超過4.9%,不得在任何事項上投票,並且在發送單位持有人會議通知、計算所需票數(提名某人蔘加我們的董事會)、確定法定人數或我們的合作伙伴協議下的其他類似目的時,將不被視為未償還單位,除非法律另有要求。任何此類單位持有人的投票權超過4.9%,將有效地按比例在所有有權投票的單位類別中持有低於4.9%投票權的其他普通單位持有人之間重新分配。我們的普通合夥人、其關聯公司,包括我們的保薦人,以及經我們董事會事先批准收購共同單位的人士將不受這4.9%的限制,但在選舉當選董事時投票選舉其共同單位除外。
委員會
我們有一個審計委員會,負責審查我們的外部財務報告職能,聘請我們的外部審計師,並監督我們的內部審計活動和程序以及我們的內部會計控制的充分性。我們的審計委員會由兩名董事Evangelos Vlahoulis先生和Alexios Rodopoulos先生組成。我們的董事會已經確定,Vlahoulis先生和Rodopoulos先生符合紐約證券交易所建立的獨立標準。根據美國證券交易委員會的規章制度,羅多普洛斯有資格成為“審計委員會專家”。
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目錄表
我們還有一個由兩名董事會成員組成的衝突委員會。衝突委員會可由董事會酌情審查董事會認為可能涉及利益衝突的具體事項。衝突委員會將確定利益衝突的解決對我們是否公平和合理。衝突委員會的成員可能不是我們的高級職員或僱員,也不是我們普通合夥人或其附屬公司的董事、高級職員或僱員,並且必須符合紐約證券交易所建立的獨立性標準,才能在董事會的衝突委員會任職,並滿足某些其他要求。經衝突委員會批准的任何事項將最終被視為對我們是公平合理的,並得到我們所有合作伙伴的批准,而我們的董事、我們的普通合夥人或其附屬公司不會違反他們中任何人可能欠我們或我們的單位持有人的任何義務。我們衝突委員會的成員目前是迪米特里斯·阿納格諾斯托普洛斯先生和阿列克西奧斯·羅多普洛斯先生。關於衝突委員會的更多信息,請參閲“項目7.主要單位持有人和關聯方交易--B.關聯方交易--利益衝突和受託責任”。
我們還有一個由兩名董事會成員組成的薪酬委員會。我們賠償委員會的成員目前是埃萬傑洛斯·瓦拉胡利斯先生和迪米特里斯·阿納格諾斯托普洛斯先生。薪酬委員會負責履行董事會與我們執行官員薪酬有關的責任,並就薪酬事宜提供委員會認為適當的其他指導。
請參閲“項目16G。公司治理。“
D. | 員工 |
截至2023年12月31日,我們沒有僱傭任何在岸或離岸員工。根據主協議,吾等經理已向並將繼續向吾等船舶擁有附屬公司提供商業及技術管理服務,包括所有與船員有關的必要服務。見“項目7.主要單位持有人和關聯方交易--B.關聯方交易--船舶管理”。本公司行政人員及其他僱員的服務由本公司經理根據行政服務協議及行政服務協議向本公司提供,分別收取月費及年費。請參閲“第7項.主要單位持有人及關聯方交易-B.關聯方交易-行政服務協議及行政服務協議”。
E. | 單位所有權 |
見“項目7.主要單位持有人及關聯方交易--A.主要單位持有人”。
F. | 披露登記人追討錯誤判給的補償的行動 |
不適用。
第7項。 | 主要未成年人及關聯方交易 |
A. | 主要單位持有人 |
下表列出了截至本報告之日,我們所知的每個人實益擁有我們的共同單位超過5%的共同單位的實益所有權。每個人實益擁有的單位數量是根據美國證券交易委員會規則確定的,該信息不一定指示出於任何其他目的的實益所有權:
實益擁有人姓名或名稱 |
| 數 |
| 百分比 |
|
戴納加斯控股有限公司(2) |
| 15,595,000 |
| 42.38 | % |
Cobas Asset Management SGIIC SA(3) |
| 5,486,906 |
| 14.91 | % |
戴爾·洛伊·漢森(5) |
| 3,563,020 |
| 9.68 | % |
全體行政人員、高級管理人員和董事作為一個整體(3)(4) |
| * |
| * |
(1) | 以截至本年度報告之日尚未結清的36 802 247個共同單位計算。 |
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目錄表
(2) | 戴納加斯控股有限公司由Prokopiou家族實益擁有,其中包括我們的董事會主席Georgios Prokopiou和他的女兒Elisavet Prokopiou、Johanna Prokopiou、Marina Kalliope Prokopiou和Maria Eleni Prokopiou,這兩家公司的營業地址共同位於摩納哥Basse街23號,郵編:98000。 |
(3) | 此信息源自2024年2月5日提交給美國證券交易委員會的附表13G/A。 |
(4) | 除Georgios Prokopiou先生外,除Georgios Prokopiou先生外,本公司董事會任何成員或高級管理人員,或所有董事作為一個整體,均未持有超過1%的未償還共同單位,其所有權權益見上表。 |
(5) | 這些信息源自2020年10月15日提交給美國證券交易委員會的附表13G。 |
截至本年度報告的日期,我們有三個單位持有人登記在冊,其中兩個位於美國,佔我們尚未結清的共同單位的57.63%。然而,記錄在案的美國普通單位持有人之一是CELDE&CO.,它是存託信託公司的被提名人,截至同一日期,該公司持有我們普通單位的57.62%。因此,我們認為,由CEDE&CO持有的共同單位。包括由美國持有者和非美國受益所有人共同實益擁有的共同單位。除本文另有披露外,吾等並不知悉任何安排,而該等安排的運作可能會在日後導致吾等控制權的變更。
B. | 關聯方交易 |
我們不時與某些關聯方達成協議並完成交易。我們未來可能會不時地進行關聯方交易。關於我們的首次公開募股,我們成立了一個完全由獨立董事組成的衝突委員會,以評估提交或披露給衝突委員會的任何交易或其他事項,其中存在或出現利益衝突或潛在的利益衝突。
總括協議
於二零一三年十一月及於二零一六年四月經修訂及重述後,吾等及若干附屬公司與吾等保薦人及吾等普通合夥人訂立綜合協議,該協議賦予吾等若干權利以收購若干指定船隻及船隻權益。截至本年度報告日期,我們不再有任何權利收購任何已確定的船隻或我們保薦人擁有的船隻的所有權權益。只要《總括協議》完全有效(如下所述),我們仍有權利但沒有義務從我們的贊助商那裏購買根據初始期限為四年或更長時間的合同獲得或簽訂的任何液化天然氣運輸船。
非競爭
根據綜合協議,我們的保薦人已同意,並已促使其聯屬公司(除我們及我們的附屬公司)同意,不會收購、擁有、經營或訂立任何根據初始年期為四年或以上的租約營運的液化天然氣運輸船。我們將這些液化天然氣運輸船稱為“四年期液化天然氣運輸船”,將所有其他液化天然氣運輸船以及任何相關合同稱為“非四年期液化天然氣運輸船”。本段中的限制不會阻止我們的保薦人或其任何受控關聯公司(包括我們和我們的子公司):
(1) | 收購、擁有、經營或租用任何非四年期液化天然氣運輸船; |
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目錄表
(2) | (I)收購或擁有一艘或多艘四年期液化天然氣運輸船(定義見綜合運輸協議),前提是該Dyagas控股實體(定義見綜合運輸協議)提出按照綜合運輸協議所載程序,以收購價格外加任何行政費用向吾等出售該等四年期液化天然氣運輸船(吾等並無根據綜合運輸協議條款履行購買該等四年期液化天然氣運輸船的責任)及(Ii)在與可選擇船隻有關的實體中擁有任何可選擇權益(定義見綜合運輸協議)根據《總括協定》,這些權益被視為四年期液化天然氣運輸船,如果相關的戴納加斯控股實體(視情況而定)根據《綜合協議》規定的程序,提出按收購價格中與該實體擁有的相應液化天然氣運輸船有關的部分,外加任何行政費用,向我們出售此類可選權益(並且我們沒有按照《綜合協議》的條款履行購買該等可選權益的義務); |
(3) | 根據期限為四年或以上的租船經營或包租一艘液化天然氣運輸船,前提是該Dyagas控股實體提出以公平市場價值(I)在該船成為四年期液化天然氣運輸船後立即向我們出售該船,以及(Ii)每次續簽或延期該租船時,如果續期或延期的期限為四年或以上,則每種情況下均按照《總括協議》中規定的程序進行; |
(4) | 收購併擁有一艘或多艘四年期液化天然氣運輸船的控股權,作為收購擁有、經營或包租這類四年期液化天然氣運輸船的業務或一攬子資產權益的一部分;如果收購的業務或資產的大部分價值可歸因於我們贊助商董事會真誠確定的四年期液化天然氣運輸船,則戴納加斯控股實體必須根據《綜合協議》中規定的程序,以公平市場價值外加任何行政成本向我們出售該四年期液化天然氣運輸船(S)(為免生疑問,本協議不禁止收購和擁有一艘或多艘四年期液化天然氣運輸船,作為收購擁有、運營或包租四年期液化天然氣運輸船的企業或一攬子資產的少數股權的一部分); |
(5) | 收購任何公司、企業或資產池中的非控股權益; |
(6) | 獲取、擁有、經營或租用任何四年期液化天然氣運輸船,如果我們沒有按照《綜合協議》的條款履行購買該四年期液化天然氣運輸船的義務; |
(7) | 獲得、擁有、經營或租用任何受上文第(2)、(3)和(4)款所述要約約束的四年期液化天然氣運輸船,以待我們決定是否接受此類要約,以及我們接受的任何要約的結束; |
(8) | 提供與液化天然氣運輸船有關的船舶管理服務; |
(9) | 收購和擁有任何四年期液化天然氣運輸船,作為融資安排的一部分,包括通過銷售回租交易的方式,根據美國公認的會計準則作為融資租賃入賬;或 |
(10) | 收購、擁有、運營或包租任何四年期液化天然氣運輸船,前提是我們之前已通知我們的贊助商我們同意此類收購、運營或包租。 |
如果我們的贊助商或其任何控制的附屬公司根據上述任何例外情況收購、擁有、運營或承包四年期液化天然氣運輸船,則除根據這些例外情況外,其隨後不得擴大其該部分業務。
根據綜合協議,我們不受限制收購、運營或租用非四年期液化天然氣運輸船。
一旦吾等或吾等普通合夥人的控制權發生變更(該條款載於《綜合協議》),《綜合協議》的競業禁止條款將立即終止。一旦保薦人的控制權發生變更(該條款在《綜合協議》中規定),《綜合協議》中適用於保薦人的競業禁止條款將立即終止。此外,在我們的大多數董事不再由(1)在我們的第一次單位持有人年會之前由我們的普通合夥人任命和(2)由我們的大多數被任命的董事推薦選舉的董事組成的日期,適用於我們贊助商的競業禁止條款將立即終止。
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目錄表
液化天然氣運輸船的第一要約權
根據綜合協議,吾等及其附屬公司已授予吾等保薦人任何建議出售、轉讓或以其他方式處置吾等擁有的任何液化天然氣運輸船的第一要約權利。根據綜合協議,我們的保薦人已同意(並將促使其子公司同意)就其擁有的任何四年期液化天然氣運輸船向我們授予類似的第一要約權。此等首次要約權利將不適用於(A)保薦人、其任何附屬公司(吾等除外)之間或之間的資產出售、轉讓或其他處置,以及吾等任何附屬公司(保薦人除外,如適用)之間或之間的資產出售、轉讓或其他處置,或根據於吾等首次公開招股結束時與合約交易對手訂立的任何合約或其他協議的條款,或(B)與獨立第三方合併或合併,或向獨立第三方出售實質上所有資產。此外,吾等可酌情根據《綜合協議》第7.5節放棄首次要約的權利。
在與非關聯第三方就任何液化天然氣運輸船的處置進行任何談判之前,我們或我們的保薦人(視情況而定)將向其他相關方發出書面通知,列出擬議交易的重要條款和條件。在該通知送達後的30天內,我們將與我們的贊助商進行真誠的談判,以達成交易協議。如果吾等未能在30天內達成協議,吾等或吾等的擔保人(視屬何情況而定)將可在未來180個歷日內將液化天然氣運輸船出售、轉讓、處置或重新訂立合約予第三方(或與第三方書面同意進行該等交易),其條款對吾等或吾等擔保人(視屬何情況而定)一般不低於根據書面通知提出的條款。
當吾等或吾等普通合夥人的控制權發生變更時,綜合協議的第一要約權條款將立即終止。
當保薦人控制權變更時,綜合協議中適用於保薦人的首次要約條款將於控制權變更時終止。於本公司大部分董事不再由(1)在本公司首次單位持有人週年大會前由本公司普通合夥人委任及(2)由本公司多數獲委任董事推薦選出的董事組成之日起,本公司保薦人授予吾等的有關首次要約權的條款將立即終止。
就《總括協議》而言,“控制權的變更”是指下列任何情況:(A)將適用人的全部或幾乎所有資產出售、租賃、交換或以其他方式轉讓(在一次交易或一系列相關交易中)給任何其他人,除非緊隨此類出售、租賃、交換或其他轉讓之後,此類資產直接或間接歸該適用人所有;(B)依據一項交易將該適用人士與另一人合併或合併,而在該交易中,該適用人士的未清償有表決權證券被更改為現金、證券或其他財產或交換為現金、證券或其他財產,但如(I)該適用人士的未清償有表決權證券被更改為該尚存的人或其父母的有表決權證券或交換該尚存的人的有表決權證券或其父母的有表決權證券,以及(Ii)該適用人士的有表決權證券的持有人在緊接該項交易後直接或間接擁有該尚存人士或其父母的未清償有表決權證券的不少於過半數,則不在此限;及(C)“個人”或“集團”(交易所法案第13(D)或14(D)(2)條所指者),但就普通合夥人而言,我們的保薦人或其聯營公司除外,該“實益擁有人”(根據交易所法案第13d-3及13d-5規則所界定)是或成為適用人士當時所有未償還有表決權證券的50%以上的“實益擁有人”,但合併或合併不會構成上述(B)款下的控制權改變者除外。
賠償
我們的保薦人賠償我們與下列有關的責任:
· | 在入股或售出前已向本公司貢獻或售出的資產的營運所應佔的税務責任。 |
修正
未經衝突委員會事先批准,如果擬議的修訂將在我們董事會的合理酌情權下對我們共同單位的持有者產生不利影響,則不得對綜合協議進行修訂。
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目錄表
船舶管理
我們的管理人根據主協議為我們的船隊提供商業和技術管理服務,以及某些公司治理和行政和支持服務,主協議包括適用於我們所有船隻的一套標準的技術和商業管理服務條款,我們稱為我們的管理協議。我們的經理由我們的董事會主席Georgios Prokopiou先生全資擁有,已經為我們船隊的船隻提供這些服務超過14年。通過我們的經理,我們在液化天然氣航運行業擁有長期的存在,在此期間,我們相信我們的經理在高效、安全和可靠的液化天然氣運輸船運營方面建立了良好的記錄。
目前,我們向經理支付每艘船每天3,005美元的技術管理費,用於向擁有相關船隻的子公司提供服務,包括聘用和提供合格船員、維護船隻、安排倉庫和設備供應、安排和監督定期幹船塢、清潔和噴漆,並確保遵守適用法規,包括許可和認證要求。
此外,吾等向吾等的管理人支付相當於租船總租金1.25%的商業管理費、支付給船東的壓載獎金,作為補償在管理協議期間將船隻定位至將交付給承租人的港口的全部或部分成本,或在我們的船隻受僱期間賺取的其他收入,以向有關船東附屬公司提供服務,包括租用、管理運費、監察航程表現,以及與託運人、承租人及其他人士進行其他必要的溝通。除上述費用外,我們還根據管理協議支付任何資本支出、財務成本、運營費用以及任何一般和行政費用,包括支付給第三方的費用。
根據截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度的管理協議,我們分別向經理支付了約820萬美元及780萬美元與船隊管理有關的總開支。
我們與管理人簽訂的原有管理協議於2020年12月31日屆滿,並於2021年3月與管理人簽訂主協議,當中包括適用於我們六艘船隻的新標準管理條款,自2021年1月1日起生效。該協議對自2021年1月1日起生效的以前的技術和商業管理協議進行了修訂、重述和取代。每艘船每天2,750美元的技術管理費在2021年12月31日之前是固定的,此後每年增加3%,但需要每年進一步增加,以反映提供管理服務的重大意外成本,增加的金額由我們和我們的經理商定,該金額將由我們的衝突委員會審查和批准。根據管理協議的條款,如果我們的經理未能履行其在管理協議下對我們的義務,我們可以在書面通知下終止管理協議。管理協議在我們的控制權發生變化後自動終止。如果管理協議因我們的控制權變更而終止,則我們將不得不向經理支付解約金。為此目的,控制權變更意味着(I)任何個人、實體或集團取得吾等或吾等船舶擁有附屬公司已發行股份的實益擁有權或投票權的50%或以上,(Ii)完成吾等及/或吾等船舶擁有附屬公司的重組、合併或合併,或出售或以其他方式處置全部或實質上所有吾等或吾等船舶擁有附屬公司的資產,及(Iii)批准徹底清算或解散吾等及/或吾等船舶擁有附屬公司。此外,如(I)吾等未能在收到發票後十個營業日內履行義務及/或支付應得款項,(Ii)出售或全損船隻(與該船隻有關),或(Iii)吾等申請破產,本公司管理人可即時終止管理協議。
根據管理協議的條款,本公司經理對本公司的責任僅限於本公司經理的疏忽、嚴重疏忽或故意違約的情況。此外,除因經理疏忽、嚴重疏忽或故意違約外,本行有責任賠償本行經理在履行管理協議時所負的責任。
我們未來收購的其他液化天然氣運輸船可能會由我們的經理或其他獨立的管理公司管理。
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目錄表
《行政服務協議》
根據我們的行政服務協議的條款和條件,我們向經理支付每月10,000美元的費用,外加所有成本和費用,以換取提供某些財務、會計、報告、祕書和信息技術服務。該協議被認為是有效的,直到終止:(A)董事會以任何理由自行決定終止120天的書面通知,或(B)如果:(I)合夥企業或普通合夥人的控制權發生變化;(Ii)對合夥企業的全部或幾乎所有財產指定了接管人;(Iii)命令將合夥企業清盤;(Iv)已取得或訂立對合夥根據本協議履行本協議的能力有重大不利影響的最終判決、命令或判令,而該等判決、命令或判令不得被撤銷、解除或擱置;或(V)合夥為其債權人的利益作出一般轉讓、提出破產呈請或要求清盤、被判定無力償債或破產、根據任何法律或法規或適用於任何司法管轄區的任何法律或法規啟動任何重組或債務安排、解散或清盤的任何法律程序,或任何該等法律程序須予展開。
於截至2023年12月31日止年度內,吾等已產生約10萬美元與行政服務協議項下行政服務有關的開支。
《高管服務協議》
2014年3月21日,我們與經理簽訂了一項高管服務協議,協議生效日期追溯至首次公開募股結束之日,根據該協議,經理向我們提供高管的服務,這些高管直接向我們的董事會報告。根據協議,我們的經理有權獲得行政服務費,最初的五年任期為每年538,000歐元,按月平均分期付款,除非提前終止,否則將自動續簽連續五年的任期。
3,000萬美元循環信貸安排
在IPO結束之際,保薦人向我們提供了3,000,000美元的循環信貸,用於一般合夥目的,包括免息且期限為五年的營運資金。2018年11月14日,我們與贊助商將我們的3,000萬美元循環信貸安排延長了5年,至2023年11月14日,條款和條件與現有信貸安排基本相似。3,000萬美元循環信貸安排已到期,未獲續簽。
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目錄表
利益衝突和受託責任
由於我們的普通合夥人及其附屬公司,包括戴納加斯控股有限公司,以及我們和我們的非關聯有限合夥人之間的關係,存在利益衝突,並且在未來可能會出現這種衝突。我們的普通合夥人有受託責任以對我們和我們的單位持有人有利的方式做出與我們的管理有關的任何決定。同樣,我們的董事會負有以有利於我們、我們的普通合夥人和我們的有限合夥人的方式管理我們的受託責任。我們的某些高級管理人員和董事也將是我們保薦人或其關聯公司的高級管理人員,並對我們的保薦人或其關聯公司負有受託責任,這可能會導致他們採取不成比例地有利於我們的保薦人或其關聯公司的業務戰略,或者不符合我們或我們的單位持有人的最佳利益。由於這些關係的結果,我們與我們的非關聯有限合夥人之間可能會產生利益衝突,另一方面,我們的贊助商及其關聯公司,包括我們的普通合夥人,可能會產生利益衝突。這些衝突的解決可能不符合我們或我們的單位持有人的最佳利益。吾等、吾等高級職員及董事及吾等普通合夥人將不會對A系列優先股及B系列優先股持有人承擔任何受信責任,但根據合夥協議訂立的誠信及公平交易合約責任除外。我們的合夥事務由我們的合夥協議和合夥法案管理。《合夥企業法》的條款類似於美國一些州的有限合夥法律的條款,其中最著名的是特拉華州。我們沒有注意到合夥企業法和特拉華州修訂後的統一有限合夥企業法在單位持有人權利方面有任何實質性差異。《合夥企業法》還規定,它的適用和解釋應與特拉華州修訂後的《統一有限合夥企業法》保持一致,只要不與《合夥企業法》或馬紹爾羣島法院的裁決相牴觸,應根據特拉華州法院的非成文法或“判例法”進行解釋。然而,與特拉華州形成鮮明對比的是,馬紹爾羣島很少有法庭案例解釋《合夥企業法》,特拉華州有一套相當發達的判例法來解釋其有限合夥法規。因此,我們無法預測馬紹爾羣島法院是否會得出與特拉華州法院相同的結論。例如,根據馬紹爾羣島法律,我們的單位持有人的權利和我們的普通合夥人及其附屬公司的受託責任並不像特拉華州現有的司法先例那樣明確確立。由於馬紹爾羣島法律的欠發達性質,我們的公共單位持有人在面對我們的普通合夥人、其附屬公司或我們的控股單位持有人的訴訟時,可能會比在美國組織的有限合夥企業的單位持有人更難保護自己的利益或尋求補救。
我們的合夥協議包含根據馬紹爾羣島法律修改和限制我們的普通合夥人和董事對單位持有人的受託責任的條款。我們的合夥協議還限制了單位持有人對我們的普通合夥人或我們的董事採取的行動的補救措施,如果沒有這些限制,可能會構成違反受託責任。
在以下情況下,我們的普通合夥人和我們的董事會都不會違反他們在合夥協議下的義務或他們對我們或單位持有人的責任:
· | 由我們的衝突委員會批准,儘管我們的普通合夥人和我們的董事會都沒有義務尋求這種批准; |
· | 經大多數未完成的共同單位投票批准,不包括我們的普通合夥人或其任何附屬公司擁有的任何共同單位,儘管我們的普通合夥人和我們的董事會都沒有義務尋求這樣的批准; |
· | 對我們有利的條款不低於通常向無關第三方提供或可從無關第三方獲得的條款,但我們的普通合夥人和我們的董事會都不需要從獨立的第三方獲得此類確認;或 |
· | 對我們公平和合理,考慮到所涉各方之間的整體關係,包括可能對我們特別有利或有利的其他交易。 |
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目錄表
我們的普通合夥人或我們的董事會可以(但不是必須)尋求衝突委員會或共同單位持有人批准此類解決方案。如果我們的普通合夥人和我們的董事會都沒有尋求衝突委員會的批准,而我們的董事會確定就利益衝突採取的解決方案或行動符合上文第三和第四個要點中規定的標準之一,那麼在做出決定時,我們的董事會將推定,我們的董事會,包括受衝突影響的董事會成員,本着善意行事,並且在由任何有限合夥人或合夥企業或代表任何有限合夥人或合夥企業提起的任何訴訟中,提起或起訴該訴訟的人將承擔推翻該推定的責任。當我們的合夥協議要求某人真誠行事時,它要求該人有理由相信他是在為合夥企業的最佳利益行事,除非上下文另有要求。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--C.董事會慣例”。關於衝突委員會的組成和組成的信息。
在“項目3.主要信息--D.風險因素--與利益衝突有關的風險”等標題下所述的情況中,可能會出現利益衝突。
受託責任
我們的普通合夥人及其附屬公司作為受託人對我們和我們的單位持有人負責。我們的普通合夥人及其關聯公司對單位持有人負有的受託責任由法律和合夥協議規定。《合夥企業法》規定,馬紹爾羣島合夥企業可以在其合夥協議中限制或擴大我們的普通合夥人及其關聯公司對有限責任合夥人和合夥企業的受託責任。根據合夥協議的限制或擴大,我們的董事須履行與我們的普通合夥人相同的受託責任。
我們的合夥協議包含各種條款,限制了我們的普通合夥人或董事可能承擔的受託責任。我們採納這些條款是為了讓我們的普通合夥人和我們的董事在解決利益衝突時,除了考慮我們的利益外,還可以考慮其他各方的利益。我們認為這是適當和必要的,因為我們的高級管理人員和董事對我們的贊助商以及我們的單位持有人負有受託責任。這些修改對共同單位持有人不利,因為它們限制了單位持有人在沒有這些限制的情況下可能違反受託責任的權利和補救辦法,如下所述。以下是以下摘要:
· | 《合夥企業法》賦予我們的普通合夥人和董事的受託責任; |
· | 對我們的夥伴關係協議中包含的這些義務進行實質性修改;以及 |
· | 《合夥企業法》中所載的單位持有人的某些權利和補救辦法。 |
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目錄表
馬紹爾羣島法律受託責任標準 | 受託責任通常被認為包括本着善意、適當謹慎和忠誠行事的義務。在合夥協議中沒有另有規定的情況下,注意義務一般要求普通合夥人和馬紹爾羣島有限合夥企業的董事以審慎的人代表自己行事的方式行事。在合夥協議中沒有另有規定的情況下,忠誠義務一般禁止普通合夥人或馬紹爾羣島有限合夥企業的董事在存在利益衝突的情況下采取任何行動或進行任何交易。 |
合作伙伴協議修改的標準 | 我們的合夥協議包含放棄或同意我們的普通合夥人及其關聯公司和我們的董事的行為的條款,否則可能會引起遵守馬紹爾羣島法律下的受託責任的問題。例如,我們的合夥協議規定,當我們的普通合夥人以我們普通合夥人的身份行事時,而不是以其個人身份行事時,它必須本着“善意”行事,不受馬紹爾羣島法律規定的任何其他標準的約束。此外,當我們的普通合夥人以個人身份行事時,而不是以我們普通合夥人的身份行事時,它可以不對我們或單位持有人承擔任何受信義務,除非合夥協議另有明確規定。這些標準減少了我們的普通合夥人和我們的董事會原本應該承擔的義務。我們的夥伴關係協議一般規定,不涉及單位持有人投票和未經我們的衝突委員會批准的關聯交易和利益衝突解決方案的條款必須不低於通常向無關第三方提供或可從無關第三方獲得的條款。 |
除了限制我們的普通合夥人和董事的義務的其他更具體的條款外,我們的合夥協議還進一步規定,我們的普通合夥人和我們的高級管理人員和董事將不會因為判斷錯誤或任何作為或不作為而對我們或我們的有限責任合夥人承擔金錢損害的責任,除非具有司法管轄權的法院做出了不可上訴的最終判決,裁定我們的普通合夥人或我們的高級管理人員或董事從事實際欺詐或故意不當行為。 | |
基金單位持有人的權利及補救措施 | 《合夥企業法》的規定類似於特拉華州《有限合夥企業法》的規定。例如,與特拉華州一樣,《合夥企業法》支持合同自由和合夥企業協議的可執行性原則,並允許《合夥企業協議》包含有關單位持有人權利的條款。我們單位持有人的權利,包括投票權和批准權以及我們發行額外單位的能力,受我們的合作伙伴協議條款的約束。 |
關於單位持有人的補救辦法,《合夥企業法》允許有限合夥人在普通合夥人或董事會拒絕提起訴訟或促使普通合夥人或董事會這樣做的努力不太可能成功的情況下,代表合夥企業提起法律訴訟,向第三方追討損害賠償。這些行動包括因普通合夥人違反其受託責任或合夥協議而對其提起的訴訟。 |
在成為我們的有限合夥人之一時,共同單位持有人實際上同意受夥伴關係協議中的條款,包括上文討論的條款的約束。有限合夥人或受讓人未簽署合夥協議並不意味着該合夥協議不能對該人強制執行。
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根據合夥協議,我們必須在法律允許的最大程度上賠償我們的普通合夥人以及我們的董事和高級管理人員,以避免我們的普通合夥人或這些其他人產生的責任、成本和開支。我們必須提供這種賠償,除非具有管轄權的法院作出了不可上訴的最終判決,裁定這些人惡意行事、從事實際欺詐或故意行為不當,或者在刑事案件中,明知適用的行為是非法的而行事。當我們的普通合夥人或這些其他人在沒有合理理由相信他們的行為是非法的情況下采取行動時,我們還必須為刑事訴訟提供這種賠償。因此,如果我們的普通合夥人和我們的董事和高級管理人員符合上述要求,他們的疏忽行為可以得到賠償。根據這些規定進行的任何賠償只能從我們的資產中支付。除非另有同意,否則我們的普通合夥人將不承擔任何個人責任,或有任何義務向我們提供或借出資金或資產,以使我們能夠實現賠償。我們可以為任何人為我們的活動所承擔的責任和所發生的費用購買保險,無論我們是否有權根據合夥協議對該人的責任進行賠償。美國證券交易委員會認為,鑑於這些條款聲稱包括對證券法項下產生的責任進行賠償,這種賠償違反了公共政策,因此無法強制執行。
C. | 專家和律師的利益 |
不適用。
第八項。 | 財務信息 |
A. | 合併報表和其他財務信息 |
請參閲下文“第18項.財務報表”,瞭解本項下需要披露的其他資料。
法律訴訟
在我們的正常業務過程中,我們可能會不時受到法律程序和索賠的影響,主要是人身傷害和財產傷亡索賠。這些主張即使缺乏可取之處,也可能導致大量財政和管理資源的支出。
我們的現金分配政策
我們現金分配政策的基本原理
我們的現金分配政策反映了一種判斷,即我們分配可用現金而不是保留現金將更好地服務於我們的單位持有人,因為通常情況下,我們計劃從外部融資來源為任何擴張資本支出提供資金。我們的現金分配政策與我們的合作伙伴協議的條款一致,該協議要求我們每季度分配所有可用現金。可用現金通常被定義為,每個季度我們業務產生的現金減去我們董事會在確定本季度可用現金之日建立的現金儲備量,以供我們正確開展業務(包括為我們未來的資本支出和該季度之後預期的未來信貸需求準備的儲備),遵守適用法律、我們的任何債務工具或其他協議;併為未來四個季度中的任何一個或多個季度向我們的單位持有人和我們的普通合夥人提供分配資金,如果我們的董事會決定的話,還包括在確定該季度因該季度結束後營運資金借款而產生的該季度可用現金之日的全部或任何部分手頭現金。
現金分配的限制和我們改變現金分配政策的能力
不能保證單位持有人將從我們那裏獲得季度分配。我們的現金分配政策受到一定的限制,可能會隨時改變或取消。以下是影響我們現金分配政策的某些因素:
· | 根據6.75億美元信貸安排的條款,在6.75億美元信貸安排下借款未償還時,合夥企業不得向其普通單位持有人支付分配。 |
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· | 除合夥協議規定的按季度分配可用現金的義務外,我們的單位持有人沒有合同或其他合法權利接受分配,這取決於我們董事會建立準備金的廣泛酌情權和其他限制。 |
· | 根據我們現有的融資安排以及我們未來可能達成的任何新的融資安排或其他交易,我們正在並將受到對分發的限制。我們新的和現有的融資安排可能包含在支付分配之前必須滿足的財務和其他契約,以便宣佈和支付此類分配,或者可能限制或禁止支付分配。如果我們無法滿足我們的任何融資安排中包含的要求,或在任何該等協議下以其他方式違約,可能會對我們的財務狀況和我們向單位持有人進行現金分配的能力產生重大不利影響,儘管我們的現金分配政策是這樣做的。 |
· | 我們需要投入大量的資本支出來維護和更換我們的艦隊。這些支出可能會隨着時間的推移而大幅波動,特別是在我們的船隻即將結束各自的使用壽命的情況下。為了儘量減少這些波動,我們的夥伴關係協議要求我們從我們本來可以分配給單位持有人的現金金額中扣除估計的維護和更換資本支出,而不是實際的維護和更換資本支出。在估計的維護和更換資本支出高於實際維護和更換資本支出的年份,可供分配給單位持有人的現金數額將低於扣除實際維護和更換資本支出的情況。 |
· | 雖然我們的合夥協議要求我們分配我們所有可用的現金,但我們的合夥協議,包括其中要求我們進行現金分配的條款,可以在獲得大多數未完成的共同單位的批准的情況下進行修改。 |
· | 即使我們的現金分配政策沒有被修改或撤銷,我們根據我們的現金分配政策支付的分配金額和做出任何分配的決定是由我們的董事會決定的,並考慮到我們的合作伙伴協議的條款。 |
· | 根據《馬紹爾羣島法》第57條,如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值,我們不能向我們的單位持有人進行分配。 |
· | 我們可能缺乏足夠的現金來向我們的單位持有人支付分配,原因是總運營收入下降、出租率下降、船隻損失或運營或一般和行政費用增加、未償債務的本金和利息支付、税收、營運資本要求、維護和更換資本支出或預期的現金需求。關於這些因素的討論,見“項目3.關鍵信息--D.風險因素”。 |
· | 我們向單位持有人進行分配的能力取決於我們子公司的表現以及它們向我們分配現金的能力。我們子公司向我們進行分配的能力可能會受到馬紹爾羣島現有和未來債務、適用的有限合夥企業和有限責任公司法以及其他法律和法規等規定的限制。 |
在我們的單位上分配
A系列優先單位分佈
根據我們的合夥協議,A系列優先股持有人有權在董事會宣佈的情況下從合法可用資金中獲得累積現金分配。A系列優先股的分配是累加的,按9.0%的分配率累加。
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目錄表
B系列首選單位分佈
在2023年11月22日之前,根據我們的合夥協議,B系列優先股持有人有權以相當於8.75%年利率的固定利率獲得B系列優先股的累計應付現金分派。自2023年11月22日起生效,根據B系列優先股的條款,B系列優先股的分派率由固定改為浮動,並等於芝加哥商品交易所公佈的適用三個月期限的有擔保隔夜融資利率加上信用利差調整0.26161%(“信用調整後三個月芝加哥商品交易所期限SOFR”)加上每單位25.00美元聲明的清算優先股年息差5.593%(“保證金”)。B系列首選機組的計算代理每三個月確定一次適用於每個配電期的配電率。計算代理選擇經Credit調整的三個月CME期限SOFR作為三個月LIBOR利率的可比替代基本利率,否則將是適用的基本利率。Libor利率自2023年6月30日起停止。
最低季度分佈
根據我們的合夥協議,普通單位持有人有權在對A系列優先股和B系列優先股進行分配後,但如果我們手頭有足夠的現金支付分配,在建立現金儲備和支付費用和支出之後,以及如果我們現有和未來的債務協議允許的話,有權獲得每單位最低0.365美元的季度分派。根據6.75億美元信貸安排的條款,在借款未償還時,合夥企業不得向其普通單位持有人支付分配。因此,自從加入6.75億美元的信貸安排以來,我們已經停止向我們的普通單位持有人進行最低季度分配。不能保證我們將在未來向普通單位持有人、普通合夥人或獎勵分配權的持有者支付最低季度分配額。請閲讀“項目5.經營和財務回顧及展望-B.流動性和資本資源”,以討論我們的債務協議和租賃安排中包含的限制,這些限制可能限制我們進行分配的能力。
從屬期
一般信息
在從屬期間結束之前,共同單位有權從經營盈餘中獲得可用現金的分配,數額等於每單位最低季度分配0.365美元,外加以前幾個季度對共同單位的最低季度分配的任何拖欠,然後才能從從屬單位分配來自業務盈餘的任何可用現金。於二零一七年一月二十三日,吾等向單位持有人支付有關2016年第四季度的季度分配後,附屬單位轉換的合夥協議所載的條件已獲滿足,附屬單位的附屬期間屆滿。附屬期間屆滿時,發起人擁有的14,985,000個附屬單位在一對一的基礎上轉換為共同單位。
激勵性分配權利
獎勵分配權是指在達到最低季度分配和目標分配水平後,從經營盈餘中獲得更大比例的可用現金季度分配的權利。我們的普通合夥人目前擁有獎勵分配權。受合夥協議的限制,獎勵分配權可與我們的一般合夥人權益分開轉讓。2016年12月31日之後,普通合夥人或任何其他獎勵分配權持有人無需單位持有人批准即可轉讓其任何或全部獎勵分配權。我們的普通合夥人對獎勵分配權的任何轉讓都不會改變與此類權利相關的季度分配百分比。
下表説明瞭單位持有人、我們的普通合夥人和獎勵分配權持有者在各種目標分配水平上從運營盈餘中獲得的額外可用現金的百分比分配。在“分配中的邊際百分比權益”中列出的金額是單位持有人、我們的普通合夥人和獎勵分配權持有人在我們分配的任何可用現金中的百分比權益,直至我們分配的可用現金達到下一個目標分配水平(如果有的話),幷包括“季度分配目標總額”一欄中的相應金額。單位持有人、我們的普通合夥人和最低季度分配獎勵分配權持有人的百分比權益也適用於低於最低季度分配金額的季度分配金額。我們普通合夥人的權益百分比僅包括其0.1%的普通合夥人權益,並假設我們的普通合夥人已出資維持其0.1%的普通合夥人權益所需的任何資本。
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目錄表
| 債券分配中利息的邊際百分比 |
| ||||||||
季度合計 | ||||||||||
分銷對象 | 一般信息 | 持有者 | ||||||||
金額 |
| 單位持有人 |
| 合作伙伴 |
| IDRS |
| |||
最低季度分佈 | $ | 0.365 |
| 99.9 | % | 0.1 | % | 0.0 | % | |
第一個目標分佈 |
| 高達0.420美元 |
| 99.9 | % | 0.1 | % | 0.0 | % | |
二次目標分佈 |
| 0.420美元以上至0.456美元 |
| 85.0 | % | 0.1 | % | 14.9 | % | |
第三次目標分配 |
| 0.456美元以上至0.548美元 |
| 75.0 | % | 0.1 | % | 24.9 | % | |
此後 |
| 0.548美元以上 |
| 50.0 | % | 0.1 | % | 49.9 | % |
B. | 重大變化 |
不適用。
第九項。 | 報價和掛牌。 |
A. | 要約及上市規則 |
我們的普通股於2013年11月13日開始在納斯達克交易,代碼為“DLNG”。2014年12月30日,我們自願將普通股上市轉讓至紐約證券交易所。我們的公用單位繼續以股票代碼“DLNG”進行交易。
自2015年7月14日以來,我們的A系列優先單位一直在紐約證券交易所交易,代碼為“DLNG PR A”。
我們的B系列優先單位自2018年10月30日以來一直在紐約證券交易所交易,代碼為“DLNG PR B”。
B. | 配送計劃 |
不適用。
C. | 市場 |
請參閲“第9項。報價和列表-A。報價和列表詳細信息。”
D. | 出售股東 |
不適用。
E. | 稀釋 |
不適用。
F. | 問題的開支 |
不適用。
第10項。 | 附加信息 |
A. | 股本 |
不適用。
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目錄表
B. | 組織章程大綱及章程細則 |
本公司於2013年11月8日向美國證券交易委員會提交的8-A表格註冊聲明及2015年7月23日提交給美國證券交易委員會的8-A表格註冊聲明參考了本公司在第10.B項下須披露的資料。截至本年度報告日期,我們共有36,802,247個普通單位已發行和未發行,沒有附屬單位已發行或未發行。
C. | 材料合同 |
本年度報告的附件是我們認為是實質性的合同,這些合同不是在正常業務過程中籤訂的。有關本公司信貸安排的“項目5.營運及財務回顧及展望-B.流動資金及資本資源-我們的借款活動”及有關我們的關聯方交易的“項目7.主要單位持有人及關聯方交易-B.關聯方交易”的描述包括在內。除這些合同外,除在正常業務過程中籤訂的合同外,我們沒有其他實質性合同,我們是合同的一方。
D. | 外匯管制 |
我們不知道馬紹爾羣島共和國有任何政府法律、法令或條例,包括外匯管制,限制資本的出口或進口,或影響向持有我們證券的非居民持有人匯款紅利或分派、利息或其他付款。
我們不知道非居民或外國所有者持有或表決我們的證券的權利受到馬紹爾羣島共和國法律或我們的夥伴關係協定的任何限制。
E. | 課税 |
美國税收方面的考慮
以下討論是與我們以及我們共同單位、A系列優先單位和B系列優先單位的美國持有者和非美國持有者相關的重大美國聯邦所得税考慮事項的摘要。本討論的目的並不是針對所有類別的投資者,其中一些投資者(如證券或貨幣交易商、功能貨幣不是美元的投資者、金融機構、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、免税組織、保險公司、作為套期保值、綜合、轉換或建設性銷售交易或跨境交易的一部分而持有我們的單位的人、對替代最低税額負有責任的人、為美國聯邦所得税目的而要求確認收入的人,不遲於當該收入項目包括在適用的財務報表中時,被徵收“税基侵蝕和反避税”税的人,以及作為直通實體投資者的人)可能受到特別規則的約束。這一討論僅適用於(I)將我們的單位作為資本資產擁有,(Ii)持有我們的普通單位的10%以下,以及我們所有單位價值的10%以下的單位持有人。鼓勵單位持有人就購買、持有或處置單位對其產生的具體税收後果諮詢自己的税務顧問。
本討論基於《守則》、財政部條例以及現行行政裁決和法院裁決的規定,所有這些規定在本年度報告之日生效或存在,所有這些規定都可能發生變化,可能具有追溯力。這些權限的變化可能會導致單位所有權的税收後果與下文所述的後果有很大不同。除文意另有所指外,本節中提及的“我們”、“我們”或“我們”均指綜合基礎上的戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限公司及其附屬公司。
選舉須視為法團
出於美國聯邦所得税的目的,我們選擇被視為一家公司。因此,我們將繳納美國聯邦所得税,只要我們從美國獲得的收入或被視為與在美國進行的貿易或業務有效相關的收入,除非根據適用的税收條約或法典第883條,這些收入是免税的。此外,除其他事項外,美國持有者(定義如下)一般不會就我們的收入直接繳納美國聯邦所得税,而是對從我們收到的分配和如下所述的單位處置繳納美國聯邦所得税。
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目錄表
我們合夥企業的美國聯邦所得税
營業收入的徵税:一般情況
除非根據下文討論的規則免除美國聯邦所得税,否則外國公司(包括為美國聯邦所得税目的而選擇被歸類為公司的實體,如我們)應就其直接或間接擁有或參與產生此類收入的任何收入、租用或租賃定期、航程或光船租賃的船隻、參與其直接或間接擁有或參與的集合、合夥、戰略聯盟、合資企業、代碼共享安排或其他合資企業的任何收入,或從提供與這些用途直接相關的服務而獲得的任何收入,繳納美國聯邦所得税。我們將其稱為“運輸收入”,即運輸收入來自美國境內。出於這些目的,在美國,可歸因於開始或結束但不是同時開始和結束的運輸的運輸收入的50%構成了來自美國境內的收入,我們將其稱為“美國來源的運輸收入”。
可歸因於在美國開始和結束的運輸的航運收入被認為是100%來自美國國內。法律不允許我們從事收入被認為是100%來自美國國內的運輸。
僅在非美國港口之間運輸的航運收入將被視為100%來自美國以外的來源。來自美國以外地區的運輸收入一般不需要繳納任何美國聯邦所得税。
在沒有根據第883條免税的情況下,我們的美國總收入-來源航運收入將繳納4%的税,不含如下所述的扣除(或在某些情況下,將繳納普通企業税率的淨所得税,加上可能對某些“有效相關收入”徵收30%的“分支機構利潤税”,如下所述)。
營業收入免徵美國聯邦所得税
根據《守則》第883條,在以下情況下,我們將對來自美國的運輸收入免徵美國聯邦所得税:
· | 我們是在外國(我們的“組織國”)組織的,對在美國組織的公司給予“同等豁免”; |
· | 我們單位價值的50%以上由個人直接或間接擁有,他們是我們組織所在國家或另一個外國的“居民”,該組織對在美國組織的公司給予“同等豁免”,我們稱之為“50%所有權測試”,或 |
· | 我們的部門在我們的組織所在的國家、在另一個給予美國公司“同等豁免”的國家或在美國,即我們稱之為“公開交易測試”的國家,“主要和定期地在一個成熟的證券市場上交易”。 |
馬紹爾羣島是我們成立公司的司法管轄區,它給予美國公司“同等的豁免”。因此,如果我們滿足50%所有權測試或上市交易測試,我們將免除來自美國的航運收入的美國聯邦所得税。由於我們的股票被廣泛持有,我們可能很難滿足50%的所有權測試。我們滿足上市測試的能力將在下面討論。
在有關部分中,條例規定,如果外國公司的股票在任何課税年度內在該國所有已建立的證券市場上交易的每一類股票的數量超過該年在任何其他單一國家的已建立的證券市場上交易的每一類股票的數量,則該公司的股票將被視為在該已建立的證券市場上“主要交易”。在截至2023年12月31日的納税年度,我們的普通股、A系列優先股和B系列優先股在紐約證券交易所“主要交易”。
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目錄表
根據該規則,如果一類或多類有投票權的單位和總價值超過50%或以上的已發行單位在我們所稱的上市門檻的市場上上市,我們的單位將被視為在一個既定的證券市場上“常規交易”。由於我們的共同單位、A系列優先股和B系列優先股於2023年在紐約證券交易所上市,A系列優先股和B系列優先股佔我們未償還股權的100%(普通合夥人0.1%的權益除外,普通合夥人已就其授權給董事會,其大部分成員由普通單位持有人根據合夥協議選出,且該權益佔我們未償還股權價值的50%以下),我們目前滿足上市要求。
(I)該類別的股票在該課税年度內最少有60天或在短的課税年度內有六分之一的天數在市場上買賣;及(Ii)在該市場上買賣的該類別股票的股份總數至少為該年度內已發行的該類別股票的平均股份數目的10%,或(如屬短的課税年度)作出適當調整。我們相信,我們滿足了截至2023年12月31日的納税年度的交易頻率和交易量測試。即使情況並非如此,該規例規定,如如我們預期的一般單位A系列優先股和B系列優先股的情況一樣,某類股票在美國的既定市場進行交易,並且該類別股票的交易商(例如紐約證券交易所)定期報價,則該類別股票的交易頻率和成交量測試將被視為符合該類別股票的要求。
儘管如上所述,法規在相關部分規定,我們的共同單位、A系列優先股或B系列優先股(視情況而定)將不被視為在任何納税年度內由各自擁有該等單位投票權和價值5%或以上的個人實際或建設性地擁有50%或以上該等未償還單位在該納税年度的一半以上的“定期交易”,我們稱之為“5%優先股規則”。
為了能夠確定擁有我們共同單位5%或更多權益的人,或“5%單位持有人”,法規允許我們根據向美國證券交易委員會提交的附表13G和時間表13D文件來識別在我們共同單位中擁有5%或更多實益權益的人。條例還規定,根據1940年修訂的《投資公司法》註冊的投資公司不應被視為5%的單位持有人。儘管如上所述,如果我們能確定在5%單位持有人的少數人持股集團中,有足夠的5%單位持有人是第883條規定的合資格股東,以防止少數人持股集團中不合資格的5%單位持有人在課税年度內擁有50%或以上的相關單位的天數超過一半,則5%優先規則將不適用。為了確立這一點,作為合格股東的足夠5%的單位持有人必須遵守某些文件和認證要求,以證明他們作為合格股東的身份。
在截至2023年12月31日的納税年度的一半以上的時間裏,我們超過50%的普通單位由5%的單位持有人擁有;然而,在2023年納税年度,相當一部分5%的單位持有人是合格股東。因此,在2023納税年度,只有不到50%的公共單位由不符合資格的5%的單位持有人擁有。因此,我們認為我們不受2023年5%優先規則的約束。然而,我們不能保證我們將繼續有資格根據第883條獲得豁免。例如,如果我們的5%單位持有人擁有50%或更多的公共單位,我們可能會受到5%優先規則的約束。值得注意的是,我們共同單位的持有者不得擁有此類共同單位4.9%的投票權。假設這一限制被視為根據第883條確定投票權的有效,我們5%的單位持有人不能擁有50%或更多的我們的普通單位。如果與這些預期相反,我們的5%單位持有人將擁有50%或更多的共同單位,那麼我們將受到5%優先規則的約束,除非它可以確定,在5%的單位持有人擁有的共同單位中,有足夠的共同單位由合格的單位持有人擁有,從而阻止不符合資格的單位持有人在納税年度內擁有50%或更多的共同單位。這些要求是繁重的,而且不能保證我們能夠滿足這些要求。
基於上述,我們相信我們滿足了截至2023年12月31日的納税年度的上市測試。
在沒有豁免的情況下的課税
在無法獲得第883條的好處的情況下,我們的美國來源的運輸收入,如果不被認為與美國貿易或企業的行為“有效相關”,如下所述,將被該守則第887條按總額徵收4%的税,而不享受扣除的好處。由於根據上述採購規則,不超過50%的我們的運輸收入將被視為來自美國來源,在4%的總基數税制下,我們運輸收入的美國聯邦所得税的最高有效税率永遠不會超過2%。
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目錄表
如果無法獲得第883條豁免的好處,並且我們來自美國的航運收入被認為與美國貿易或業務的開展“有效關聯”,如下所述,任何此類“有效關聯”的美國來源航運收入,扣除適用的扣除額,將繳納美國聯邦企業所得税,目前税率為21%。此外,我們可能須就實際上與經營該等貿易或業務有關的收入(在扣除某些調整後釐定),以及因經營其在美國的貿易或業務而支付或被視為支付的某些利息,徵收30%的分行利得税。
只有在以下情況下,我們來自美國的航運收入才會被認為與美國貿易或企業的行為“有效相關”:
· | 我們在美國有或被認為有一個固定的營業地,參與賺取航運收入;以及 |
· | 我們幾乎所有來自美國的航運收入都來自定期安排的運輸,例如,一艘船按照公佈的時間表運營,在同一地點之間定期重複航行,開始或結束於美國的航程。 |
我們不打算也不允許任何船隻定期前往美國的情況。基於上述以及我們航運業務和其他活動的預期模式,我們認為,我們來自美國的航運收入都不會與美國貿易或商業的行為“有效地聯繫在一起”。
美國對出售船舶徵收的所得税
無論我們是否有資格根據第883條獲得豁免,我們將不會因出售船隻而獲得的收益繳納美國聯邦所得税,前提是根據美國聯邦所得税原則,出售被視為發生在美國境外。一般而言,為此目的,如果船舶所有權和船舶損失風險轉嫁給美國境外的買方,則船舶的出售將被視為發生在美國境外。預計我們出售的任何船隻都將被視為發生在美國以外的地方。
美國持有者的聯邦所得税
在我們的美國律師Watson Farley&Williams LLP看來,以下是美國聯邦所得税對美國持有者的重大影響,定義如下:我們共同單位的所有權和處置,A系列優先A和B系列優先單位。
如本文所用,術語“美國持有者”是指擁有(實際或建設性的)不到10%股權(投票或價值)的我們單位的實益所有者,即:
· | 美國的個人公民或居民(根據美國聯邦所得税的目的而確定), |
· | 根據美國法律或其任何政治分支成立的公司(或為美國聯邦所得税目的而被歸類為公司的其他實體), |
· | 其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產,無論其來源如何,或 |
· | 如果(I)美國境內的法院能夠對信託的管理行使主要管轄權,並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定,或(Ii)該信託具有有效的選擇權,可在美國聯邦所得税方面被視為美國人。 |
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目錄表
分配
根據下面對適用於PFIC的規則的討論,我們就我們的單位向美國持有人進行的任何分配通常將構成分配,這些分配可能作為普通收入或“合格股息收入”徵税,具體情況如下:根據美國聯邦所得税原則確定的我們當前和累計的收益和利潤。超過我們收入和利潤的分配將首先在美國持有者以其單位計税的範圍內被視為資本的免税回報,然後被視為資本收益。作為公司的美國持有者通常無權就他們從我們那裏收到的分配要求已收到的分配扣除,因為我們不是美國公司。在計算美國聯邦所得税允許的外國税收抵免時,我們收到的關於我們單位的分配一般將被視為“被動類別收入”。
作為個人、信託或財產的美國持有者(或美國個人持有者)收到的與我們的單位有關的分配通常將被視為“合格股息收入”,並應按優惠的長期資本利得税税率向該美國個人持有者徵税,條件是:(I)我們的單位可以隨時在美國的成熟證券市場(如我們的單位的交易所在的紐約證券交易所)上交易;(Ii)在支付股息的課税年度或緊接該課税年度的上一課税年度,我們不是PFIC(我們不相信我們現在、過去或將來都不是,如下文“-PFIC地位及重大税務後果”所述);。(Iii)在單位除息日期前60天開始的121天期間內,美國個人持有人擁有單位超過60天(且沒有就該等單位進行某些風險限制交易);。以及(Iv)美國個人持有者沒有義務就基本相似或相關財產的頭寸支付相關款項。不能保證向我們的單位支付的任何分配在美國個人持有人手中將有資格享受這些優惠費率,而對我們的單位支付的任何沒有資格享受這些優惠費率的分配將作為美國個人持有人的普通收入納税。
特殊規則可能適用於與我們的單位有關的任何被視為“非常股息”的金額。一般而言,非常股息是指單位持有人在該單位的經調整税基(或單位持有人選擇時的公平市價)的10%(如屬A系列優先股及B系列優先股,則為5%)或以上的單位的股息。此外,非常股息包括在一年內收到的股息,總計等於或超過單位持有人調整後税基(或公平市場價值)的20%。如果我們為我們的單位支付被視為“合格股息收入”的“非常股息”,則美國個人持有者從出售或交換此類單位中確認的任何損失都將被視為長期資本損失,其程度取決於股息金額。
出售、交換或以其他方式處置單位
根據下面對PFIC地位的討論,美國持有人一般將在出售、交換或以其他方式處置我們的單位時確認資本收益或損失,其金額等於美國持有人從此類出售、交換或其他處置中實現的金額與美國持有人在該等單位中調整後的納税基礎之間的差額。美國持有者在其單位中的初始計税基礎通常是美國持有者對該單位的購買價格,該納税基礎將減去(但不低於零)被視為非應税資本回報的單位的任何分派的金額(如上文“-分派”部分所討論的)。如果美國持有者在出售、交換或其他處置時的持有期超過一年,則此類收益或損失將被視為長期資本收益或損失。某些美國持有者(包括個人)可能有資格就長期資本收益享受美國聯邦所得税的優惠税率。美國持有者扣除資本損失的能力受到限制。此類資本收益或損失一般將視情況被視為美國來源收入或損失,用於美國外國税收抵免目的。
PFIC地位和重大税收後果
不利的美國聯邦所得税規則適用於在非美國公司中擁有股權的美國持有者,該公司被歸類為美國聯邦所得税目的的PFIC。一般而言,對於美國持有人而言,如果在持有人持有我們單位的任何課税年度內,下列情況之一,我們將被視為PFIC:
· | 在該課税年度,我們的總收入(包括我們擁有船舶的子公司的總收入)中至少有75%是被動收入(例如,除積極開展租賃業務外的股息、利息、資本利得和租金);或 |
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目錄表
· | 在該課税年度內,我們持有的資產(包括我們擁有船舶的附屬公司的資產)的平均價值中,至少有50%產生或為產生被動收入而持有。 |
為了確定我們是否是PFIC,我們將被視為賺取和擁有我們的任何子公司或合夥企業的收入和資產的比例份額,在這些子公司或合夥企業中,我們至少擁有子公司股票價值的25%。我們因履行服務而賺取或被視為賺取的收入,不會構成被動收入。相比之下,租金收入一般會構成“被動收入”,除非我們根據特定規則被視為是在積極開展貿易或業務時獲得租金收入的。
根據我們目前和預計的經營方法,我們認為在截至2023年12月31日的一年裏,我們不是PFIC,也不希望在未來的任何納税年度成為PFIC。為此,我們打算採取的立場是,我們的子公司從我們的某些時間包租活動中賺取的收入不應構成被動收入,以確定我們是否為PFIC。我們認為,有大量的法律權威支持我們的立場,包括判例法和國税局關於將定期包機和航次包機所得收入定性為用於其他税收目的的服務收入的聲明。然而,應該指出的是,也有權威機構得出結論,定期包租的收入應被視為租金收入,而不是用於其他税收目的的服務收入。因此,我們的立場並非沒有疑問,美國國税局或法院可能不同意我們的立場。此外,儘管我們打算以避免在任何納税年度被歸類為PFIC的方式處理我們的事務,但我們不能向您保證我們的業務性質未來不會改變。
正如下面更詳細討論的,如果我們在任何課税年度被視為PFIC,美國持有人將遵守不同的税收規則,這取決於美國持有人是否選擇將我們視為“合格選舉基金”,我們稱之為“QEF選舉”。作為進行QEF選舉的替代方案,美國持有者應該能夠對我們的單位進行按市值計價的選舉,如下所述。如果我們是PFIC,美國持股人將遵守本文所述的關於我們的任何子公司的PFIC規則。然而,下面討論的按市值計價的選舉可能不會適用於這些PFIC子公司的股票。此外,如果美國持有者在我們是PFIC的任何納税年度擁有我們的單位,該美國持有者必須提交IRS表格8621。
對美國持有人徵税適時舉行優質教育基金選舉
如果美國持有人及時進行了QEF選舉(或選舉持有人),那麼,出於美國聯邦所得税的目的,該持有人必須將其在截至該持有人報告的納税年度或在該納税年度結束的納税年度的普通收入和淨資本利得(如果有)的按比例份額報告為其納税年度的收入,無論該選舉持有人在該年度是否收到了我們的分配。選舉持有人在這些單位的調整後的納税基礎將增加,以反映已納税但未分配的收益和利潤。以前徵税的收入和利潤的分配將導致選舉持有人調整後的單位計税基礎相應減少,一旦分配,將不再徵税。選舉持有人一般會確認出售、交換或以其他方式處置我們單位的資本收益或虧損。美國持有人通過提交美國國税局表格8621及其美國聯邦所得税申報單,就我們是PFIC的任何一年進行QEF選舉。如果與我們的預期相反,我們確定我們在任何納税年度被視為PFIC,我們將向每一位美國持有人提供進行上述QEF選舉所需的信息。
對美國持有人徵税進行“按市值計價”選舉
如果我們在任何課税年度被視為PFIC,並且正如我們預期的那樣,我們的單位被視為“適銷股”,那麼,作為選擇QEF的替代方案,美國持有者將被允許對我們的單位進行“按市值計價”的選擇,前提是美國持有者按照相關指示和相關財政部法規填寫並提交IRS表格8621。如果做出這一選擇,美國持有者一般會在每個納税年度將美國持有者單位在納税年度結束時的公平市場價值超出持有者調整後的納税基礎的部分計入普通收入。美國持有者還將被允許就美國持有者在單位中的調整後納税基礎超過其公平市場價值的部分(如果有的話)進行普通虧損,但僅限於之前因按市值計價而計入收入的淨額。美國持有者在其單位中的納税基礎將進行調整,以反映已確認的任何此類收入或損失。在我們單位的出售、交換或其他處置中確認的收益將被視為普通收入,在單位的出售、交換或其他處置中確認的任何損失將被視為普通損失,但此類損失不超過美國持有者之前包括在收入中的按市值計價的淨收益。然而,由於按市值計價的選擇只適用於流通股票,因此它不適用於美國持有者在我們任何子公司中的間接權益,這些子公司被確定為美國聯邦所得税目的歸類為PFIC的公司。
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目錄表
美國持有人沒有及時舉行優質教育基金或按市價計算選舉
如果我們在任何課税年度被視為PFIC,沒有在該年度進行QEF選舉或按市值計價選舉的美國持有人(或非選舉持有人)將受到特殊規則的約束,導致以下方面的納税義務增加:(1)任何超額分配(即,非選舉持有人在一個納税年度收到的任何分配的合計部分,超過非選舉持有人在前三個納税年度收到的平均年分配的125%,或者,如果更短,(二)出售、交換或者以其他方式處置單位所獲得的收益。根據這些特別規則:
· | 超出的分派或收益將按比例在非選舉持有人的單位總持有期內分配; |
· | 就非選舉持有人而言,分配給本課税年度及該課税年度之前的任何課税年度的款額,將按一般入息課税;及 |
· | 分配給其他每個課税年度的款額將按適用於該年度的適用類別納税人的最高税率繳税,並將就該等其他課税年度所產生的應佔税款徵收被視為遞延利益的利息費用。 |
淨投資所得税
作為個人、遺產或在某些情況下是信託的美國持有者,一般將對以下兩者中較小的一個繳納3.8%的税:(1)美國持有者在該納税年度的淨投資收入(如果是遺產或信託,則為未分配的投資淨收入)和(2)美國持有者在該納税年度的調整後總收入超過某個門檻(對於個人,該門檻在125,000美元至250,000美元之間)的超額部分。美國持有者的淨投資收入通常包括我們作出的構成股息和出售、交換或其他處置單位的收益的分配。這項税收是對此類投資收入應繳納的任何所得税的補充。淨投資收益一般不包括美國持有者在我們收入和收益中的比例,如果我們是PFIC,並且美國持有者進行了QEF選舉,如下所述-美國持有者進行及時的QEF選舉的税收。然而,美國持有者可以選擇將QEF選舉的收入和收益視為淨投資收入。如果未能當選,可能會導致美國持有者的普通收入和淨投資收入之間的錯配。
非美國持有者的美國聯邦所得税
我們單位的實益所有人(合夥企業或美國聯邦所得税中被視為合夥企業的實體或安排除外)擁有(實際或建設性的)少於10%的我們的股權(通過投票或價值),且不是美國持有人,稱為非美國持有人。如果您是持有我們單位的合夥企業(或在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的實體或安排)的合夥人,您應諮詢您自己的税務顧問,瞭解該合夥企業對我們單位的所有權對您造成的税務後果。
分配
如果非美國持有者沒有從事美國貿易或業務,我們向非美國持有者支付的分配將不需要繳納美國聯邦所得税或預扣税。如果非美國持有者從事美國貿易或業務,我們的分配將繳納美國聯邦所得税,其範圍是構成與非美國持有者在美國的貿易或業務有效相關的收入。然而,支付給從事貿易或業務的非美國持有者的分配,如果分配產生的收入不屬於非美國持有者維持的美國常設機構,則可以根據所得税條約免税。
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單位的處置
一般來説,非美國持有者不需要繳納美國聯邦所得税或因處置我們的單位而獲得的任何收益的預扣税,前提是非美國持有者不從事美國貿易或業務。從事美國貿易或業務的非美國持有者將繳納美國聯邦所得税,如果處置單位的收益實際上與美國貿易或商業的開展有關(如果非美國持有者有權享受與美國的所得税條約的好處,則這種收益也可歸因於美國常設機構)。然而,即使不從事美國貿易或業務,如果非美國持有者在出售我們的單位的納税年度內在美國停留183天或更長時間,並滿足某些其他要求,則他們可能需要為出售我們的單位所產生的收益徵税。
備份扣繳和信息報告
一般來説,向非公司的美國持有者支付分配或出售單位的收益將受到信息報告的影響。向非公司美國持有人支付的這些款項也可能被備用扣繳,如果非公司美國持有人:
· | 未提供準確的納税人識別碼的; |
· | 被美國國税局通知,它沒有報告其美國聯邦所得税申報單上要求報告的所有利息或公司分配;或 |
· | 在某些情況下,不符合適用的認證要求。 |
非美國持有者可能被要求通過在適當的美國國税局表格W-8上證明他們的狀態來確定他們在信息報告和備份扣繳方面的豁免。
備用預扣不是附加税。相反,單位持有人通常可以通過及時向美國國税局提交美國聯邦所得税申報單,從其對美國聯邦所得税的負債中扣留的任何金額獲得抵免(並獲得超過此類負債的扣繳金額的退款)。
持有“特定外國金融資產”(如守則第6038D節所界定)的美國持有者(以及在適用的財政部條例中規定的範圍內,某些非美國持有者和某些美國實體)的個人必須提交IRS表格8938,其中包括所有此類資產的總價值在納税年度內的任何時候超過75,000美元或在納税年度的最後一天超過50,000美元(或適用的財政部條例規定的較高美元金額)的每個納税年度的有關資產的信息。除其他資產外,具體的外國金融資產將包括我們的單位,除非這些股份是通過在美國金融機構維持的賬户持有的。任何未能及時提交IRS表格8938的行為都將受到重大處罰,除非證明失敗是由於合理原因而不是故意疏忽造成的。此外,如果被要求提交IRS Form 8938的美國個人持有人(以及在適用的財政部法規中指定的範圍內,個人非美國持有人或美國實體)沒有提交此類表格,則該持有人在相關納税年度評估和徵收美國聯邦所得税的訴訟時效不得在所需信息提交之日後三年結束。鼓勵美國持有者(包括美國實體)和非美國持有者諮詢他們自己的税務顧問,瞭解他們在這項立法下的申報義務。
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非美國税務考慮因素
馬紹爾羣島的税收後果
我們的馬紹爾羣島税務律師Watson Farley&Williams LLP認為,以下是合夥企業活動對合夥企業的重大馬紹爾羣島税收後果,以及合夥企業單位的所有權屬於非馬紹爾羣島居民、户籍或在馬紹爾羣島從事任何商業活動的股東。由於我們和我們的子公司沒有也不希望在馬紹爾羣島共和國開展業務或運營,根據馬紹爾羣島現行法律,您將不會被馬紹爾羣島徵税或扣留分配,包括在被視為資本返還的分配時,我們作為單位持有人向您支付。此外,您將不需要繳納馬紹爾羣島印花税、資本利得税或購買、擁有或處置單位的其他税款,馬紹爾羣島共和國也不會要求您提交與您所擁有的單位所有權相關的納税申報單。
每個未來的單位持有人被敦促諮詢自己的税務律師或其他顧問,關於單位所有權在其特定情況下的法律和税收後果。
F. | 股息和支付代理人 |
不適用。
G. | 專家的發言 |
不適用。
H. | 展出的文件 |
本文提及的與我們有關的文件可在我們的主要執行總部查閲,地址為希臘雅典Glyfada波塞多諾斯大道和Foivis 2街166 74號。通過美國證券交易委員會的電子數據收集、分析和檢索(或EDGAR)系統以電子方式提交的文件也可以從美國證券交易委員會的網站www.sec.gov免費獲取。
I. | 附屬信息 |
不適用。
J.給證券持有人的年度報告
不適用。
第11項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 |
我們面臨各種市場風險,包括外匯波動、利率變化和信貸風險。我們的政策是在管理層認為合適的範圍內,儘可能對衝我們對這些風險的敞口。我們通過簽訂適當的衍生品工具和合同來實現這一點,以維持預期的風險敞口水平。
我們的活動主要使我們面臨如下所述的外幣匯率和利率變化的金融風險。
利率風險
國際航運業是資本密集型行業,需要以長期債務的形式提供大量投資。很大一部分或我們的債務包含浮動利率,隨着金融市場的變化,特別是SOFR的變化而波動。
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目錄表
2020年5月7日,我們與花旗銀行簽訂了浮動利率到固定利率的掉期交易,從2020年6月29日起生效。它提供基於名義價值的固定3個月LIBOR利率0.41%,該利率反映了我們在6.75億美元信貸安排下未償還債務的100%攤銷時間表,直到6.75億美元信貸安排於2024年9月到期。由於LIBOR的終止,我們在2023年6月21日修改了利率互換,以固定的3個月LIBOR利率取代固定的3個月SOFR利率。
有關與我們業務相關的風險的更多信息,請參閲“項目3.關鍵信息--D.風險因素”,以討論與SOFR相關的風險等。
通貨膨脹和成本增加
儘管通脹對運營費用、利息成本、幹碼頭費用和管理費用的影響不大,但我們預計,在當前和可預見的經濟環境下,通脹不會對直接成本產生重大影響,可能與保險成本和船員成本有關。液化天然氣運輸是一個專門的領域,船舶數量增長迅速。因此,對合格船員的需求有所增加,這已經並可能繼續對船員成本構成通脹壓力。
外幣兑換風險
我們所有的收入都是以美元計價的,而我們的大部分支出都是以美元計價的。然而,我們的船隻運營、航程的一部分以及與我們的陸上碼頭相關的大部分費用,主要是船舶維修和備件、耗材、港口費用和我們的大部分行政費用,都是以美元以外的貨幣計價的。在截至2023年12月31日的一年中,我們以美元以外的貨幣支付了約51%的運營費用(包括班級調查成本)和40%的一般和行政費用,而在截至2022年12月31日的一年中,我們的運營費用(包括班級調查成本)的32%和一般和行政費用的44%。出於會計目的,以美元以外的貨幣發生的費用按每次交易當日的匯率換算成美元。由於我們的很大一部分費用是以美元以外的貨幣發生的,因此我們的費用可能會因匯率波動而相對於我們的收入不時增加,這可能會影響我們未來報告的淨收益。截至2023年12月31日和2022年12月31日,美元匯率每波動1%的淨影響不會對我們的淨收入產生實質性影響。
我們目前不對衝貨幣匯率的波動,但我們的管理層持續監測匯率波動。我們未來可能會尋求對衝這種貨幣波動風險。
信用風險集中
我們服務的市場是海運液化天然氣,承租人主要由大型天然氣公司、石油和天然氣貿易商和天然氣生產商組成。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中,分別有三、三和四名承租人分別貢獻了我們所有的收入:
租船人 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 |
|
SEFE(前身為俄羅斯天然氣工業股份公司) | 41 | % | 43 | % | 45 | % | |
亞馬爾 |
| 43 | % | 41 | % | 39 | % |
Equinor |
| 16 | % | 16 | % | 16 | % |
總計 |
| 100 | % | 100 | % | 100 | % |
我們對承租人進行持續的信用評估,我們通常不需要在我們的商業協議中提供抵押品。通常,根據我們的定期租約,客户在每個月的第一天支付當月的租賃費,這降低了我們的信用風險水平。對潛在信貸損失的撥備在必要時予以保留。
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目錄表
此外,我們的銀行存款使我們面臨因銀行交易對手可能違約而產生的信用風險。現金和現金等價物和受限現金的信用風險集中,幾乎所有這類金額都存放在三家銀行。然而,我們認為這種風險很小,它們是一家老牌的、信譽良好的金融機構,以前沒有違約歷史。有關與我們業務相關的風險的更多信息,請參閲“項目3.關鍵信息--D.風險因素”,以討論我們的信用風險等。
第12項。 | 除股權證券外的其他證券説明 |
不適用。
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目錄表
第II部
第13項。 | 違約、拖欠股息和拖欠股息 |
沒有。
第14項。 | 對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改 |
沒有。
第15項。 | 控制和程序 |
A. | 披露控制和程序 |
管理層根據《交易法》第13a-15(E)條對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估,截至本年度報告所涵蓋的20-F表格所涵蓋的期間結束,我們稱之為評估日期。美國證券交易委員會規則將披露控制和程序定義為控制和其他程序,旨在確保公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括旨在確保積累信息並將其傳達給發行人管理層的控制和程序,包括髮行人的主要高管和主要財務官,或酌情履行類似職能的人員,以便就所需披露及時做出決定。
任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性,包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此,即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。
根據這項評價,首席執行幹事和首席財務幹事得出結論,自評價之日起,夥伴關係的披露控制和程序是有效的。
B. | 管理層財務報告內部控制年度報告 |
我們的管理層負責根據《交易法》頒佈的第13a—15(f)條,建立和維持對財務報告的充分內部控制。
根據《交易法》頒佈的第13a-15(F)或15d-15(F)條規定,對財務報告的內部控制是由合夥企業的主要執行人員和主要財務官設計或在其監督下,由合夥企業的董事會、管理層和其他人員實施的程序,目的是根據公認的會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證,包括下列政策和程序:
· | 關於保存合理詳細、準確和公平地反映合夥企業資產的交易和處置的記錄; |
· | 提供必要的交易記錄,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且我們的收入和支出僅根據合夥企業管理層和董事的授權進行; |
· | 就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置我們的資產提供合理保證。 |
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險,即由於條件的變化,控制可能變得不充分,或者對政策或程序的遵守程度或遵守情況可能惡化。
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目錄表
管理層利用特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的控制標準框架對財務報告內部控制的有效性進行了評估,該標準框架發表在題為《內部控制--綜合框架(2013)》的報告中。
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,評估了截至2023年12月31日,合夥企業根據《交易法》第13a-15條對財務報告進行的內部控制的設計和運作的有效性。根據這一評價,包括首席執行幹事和首席財務幹事在內的管理層得出結論,夥伴關係對財務報告的內部控制自2023年12月31日起生效。
C. | 註冊會計師事務所認證報告 |
本年度報告不包括合夥企業的註冊會計師事務所的認證報告,因為作為非加速申請者,我們不受這一要求的限制。
D. | 財務報告內部控制的變化 |
在本年度報告所述期間,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對合夥企業的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第16項。[已保留]
項目16A。 | 審計委員會財務專家 |
我們的董事會已經確定Alexios Rodopoulos有資格成為審計委員會的財務專家,並且根據紐約證券交易所和美國證券交易委員會的適用標準是獨立的。
項目16B。 | 道德準則 |
我們採用了適用於我們所有員工以及我們的高級管理人員和董事的戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司公司商業道德和行為準則。本文檔可在我們網站(www.dynagagpartners.com)“公司”部分的“公司治理”選項卡下找到。我們打算在我們網站的前述選項卡下,為了我們的任何董事和高管的利益,披露對戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司公司商業道德和行為準則的任何豁免或修訂。我們網站上包含的信息不構成本年度報告的一部分,也不包含在本年度報告中。
單位持有人也可以免費要求我們的公司商業道德和行為準則的副本,方法是寫信或打電話給我們:波塞多諾斯大道和Foivis 2街166 74 Glyfada,
項目16C。 | 首席會計師費用及服務 |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的總會計師為
安永(希臘)會計師事務所S服務合夥企業產生的費用
2023年和2022年,審計員交納的費用如下:
| 2023 |
| 2022 | |||
審計費 | € | 136,500 | € | 136,500 | ||
總計 | € | 136,500 | € | 136,500 |
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目錄表
審計費
2023年和2022年的審計費用包括與以下費用有關的費用:(I)合夥企業合併財務報表的非綜合審計,(Ii)季度財務信息審查,以及(Iii)與註冊聲明和相關同意書、慰問函有關的服務,以及合夥企業或其子公司提交美國證券交易委員會或其他監管文件所需的任何其他審計服務。
審計相關費用
沒有。
税費
在2023年和2022年期間,我們接受了計算夥伴關係收入和利潤的費用分別為零和8400美元的服務。
審計委員會有權預先批准法律不禁止的與審計有關的和非審計服務,由我們的獨立審計師進行,並收取相關費用。擬議服務的聘用可以由審計委員會單獨預先核準,也可以按照審計委員會制定的詳細的核準前政策和程序進行,前提是及時向審計委員會通報在此基礎上達成的任何聘用。審計委員會單獨預先批准了2023年向我們的首席會計師支付的所有業務和費用。
項目16D。 | 豁免審計委員會遵守上市標準 |
不適用。
項目16E。 | 發行人及關聯購買人購買股權證券 |
不適用。
項目16F。 | 更改註冊人的認證會計師 |
不適用。
項目16G。 | 公司治理 |
根據可供外國私人發行人使用的紐約證券交易所上市標準中的例外情況,我們不需要遵守美國公司根據紐約證券交易所上市標準所遵循的所有公司治理做法,該標準可在www.nyse.com上查閲。根據《紐約證券交易所上市公司手冊》第303.A.11節,我們必須列出我們的公司治理實踐與適用於美國上市公司的紐約證券交易所標準之間的重大差異。以下是這些差異的清單:
· | 高管會議。紐約證交所要求非管理層董事在沒有管理層的情況下定期召開高管會議。紐約證交所還要求所有獨立董事每年至少召開一次執行會議。根據馬紹爾羣島法律和我們的夥伴關係協議的允許,我們的非管理層董事不會在沒有管理層的情況下定期舉行執行會議,我們預計他們未來也不會這樣做。 |
· | 提名/公司治理委員會。紐約證交所規定,美國上市公司必須有一個由獨立董事組成的提名/公司治理委員會,並有一份委員會章程,其中規定了該委員會的宗旨、職責和評估程序。在馬紹爾羣島法律和我們的夥伴關係協議允許的情況下,我們目前沒有提名或公司治理委員會。 |
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目錄表
· | 審計委員會。紐約證券交易所的要求之一是,一家美國上市公司必須有一個至少有三名成員的審計委員會,所有成員都是獨立的。根據交易所法案規則10A-3的允許,我們的審計委員會由我們董事會的兩名獨立成員Alexios Rodopoulos和Evangelos Vlahoulis組成。 |
· | 企業管治指引。紐約證交所要求美國上市公司採納並披露公司治理準則。這些指導方針必須涉及的內容包括:董事資格標準、董事責任、董事接觸管理層和獨立顧問、董事薪酬、董事定位和繼續教育、管理層繼任和年度業績評估。根據馬紹爾羣島法律或我們的夥伴關係協定,我們不需要通過這種指導方針,我們也沒有通過這種指導方針。 |
· | 單位持有人批准發行某些證券,包括股權補償計劃。紐約證券交易所要求單位持有人有機會就某些證券發行進行投票,包括高於某些門檻的證券發行和所有股權補償計劃及其實質性修訂,對就業誘因獎勵、某些贈款、合併和收購背景下的計劃和修訂以及某些特定類型的計劃有有限的豁免。在馬紹爾羣島法律和我們的夥伴關係協定允許的情況下,我們不需要單位持有人批准安全問題,包括優先於我們共同單位的安全問題,以及股權補償計劃及其任何實質性修訂。 |
· | 代理服務器.作為一家外國私人發行人,根據紐約證券交易所公司治理規則或馬紹爾羣島法律,我們不需要向紐約證券交易所徵集委託書或提供委託書。根據馬紹爾羣島法律和我們的夥伴關係協議的規定,我們將在會議前10至60天通知我們的單位持有人會議。除其他事項外,這份通知將包含有關將在會議上處理的事務的信息。此外,我們的合夥協議規定,任何實益擁有我們未償還共同單位15%或以上的單位持有人或單位持有人團體有權在年度會議上提名董事參選,前提是在年度會議日期前不超過120天至不少於90天向董事會發出書面通知。 |
除上述外,我們遵守適用於美國國內發行人的所有紐約證券交易所公司治理標準。我們相信,我們既定的公司治理實踐符合紐約證券交易所的上市標準。
第16H項。 | 煤礦安全信息披露 |
不適用。
項目16I。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。
不適用。
項目16J。 | 內幕交易政策 |
我們的董事會已採取政策和程序,以發現和防止內幕交易(“內幕交易政策”),管理董事、高級管理人員和員工對我們證券的購買、銷售和其他處置,這些政策和程序旨在促進遵守適用的內幕交易法律、規則和法規以及適用於我們的任何上市標準。我們的內幕交易政策的副本已作為本年度報告的附件11.1存檔。
139
目錄表
項目16K。網絡安全
風險評估和管理
我們相信,網絡安全在我們的運營中至關重要,因此,我們致力於保持對網絡安全風險的強有力的治理和監督,並實施全面的流程和程序,以識別、評估和管理來自網絡安全威脅的重大風險,作為我們更廣泛的風險管理體系和流程的一部分。我們的網絡安全風險管理戰略將檢測、分析和響應已知、預期或意外的威脅放在首位;有效管理安全風險;以及應對事件的彈性。隨着網絡安全格局的不斷變化和新的網絡安全威脅的不斷出現,我們的董事會、審計委員會和高級管理團隊確保將大量資源投入到網絡安全風險管理以及支持它的技術、流程和人員上。我們通過我們的經理和其他第三方實施基於ISO 27001框架的基於風險的控制,以保護我們的信息、我們的客户、供應商和其他第三方的信息、我們的信息系統、我們的業務運營和我們的船隻。此外,我們的網絡安全計劃為員工提供了報告他們觀察到的任何異常或潛在惡意活動的機制。
總體而言,我們的網絡安全風險管理方法包括以下關鍵要素:
(i) | 使用數據分析和網絡監控系統,持續監控內部和外部的網絡安全威脅。 |
(Ii) | 聘請第三方顧問和其他顧問協助評估我們的信息安全系統的脆弱性。 |
(Iii) | 培訓和意識-我們提供定期管理的員工強制性培訓,以加強我們的信息技術政策、標準和實踐,以及期望員工遵守這些政策並識別和報告潛在的網絡安全風險。 |
事件響應
作為我們網絡安全風險管理系統的一部分,並通過我們的經理,我們有一個專門的網絡安全事件響應團隊,由內部員工和第三方顧問組成,他們負責管理和協調我們的網絡安全事件響應工作。該團隊還在識別、防禦、檢測、響應和恢復網絡安全事件方面與其他內部團隊密切合作。達到某些門檻的網絡安全事件將根據需要上報給高級管理層和跨職能團隊,以獲得支持和指導。此外,該團隊還跟蹤網絡安全事件,以幫助識別和分析它們。我們維持網絡安全事件應對預案,為網絡安全事件做好準備和應對。事件響應計劃包括向高級管理層報告和上報網絡安全事件的標準流程,高級管理層然後與我們的審計委員會協商,並最終在認為必要時與董事會協商。
網絡安全治理
我們的審計委員會和我們的高級管理層負責監督與網絡安全威脅有關的風險和事件,包括遵守披露要求、與執法部門的合作以及對財務和其他風險的相關影響,並視情況向董事會報告任何調查結果和建議,供董事會審議。高級管理層定期與我們的審計委員會討論網絡風險和趨勢,並在出現任何重大事件時進行討論。
我們繼續投資於我們的網絡安全系統,並加強我們的內部控制和流程。我們的業務戰略、運營結果和財務狀況沒有受到網絡安全威脅風險的實質性影響,但我們不能保證它們在未來不會受到此類風險或未來任何重大事件的重大影響。有關與網絡安全相關的風險的更多信息,請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的行業相關的風險-網絡攻擊可能會對我們的業務造成實質性的破壞。”
140
目錄表
第三部分
第17項。 | 財務報表 |
見“項目18.財務報表”。
第18項。 | 財務報表 |
以下財務報表以及安永(希臘)註冊審計師會計師事務所的相關報告,獨立註冊會計師事務所已作為本年度報告的一部分提交,見F-1至F-35頁。
項目19. | 展品 |
以下證據作為本年度報告的一部分存檔:
展品 | 描述 | |
1.1 | Dynagas LNG Partners LP有限合夥企業證書(1) | |
1.2 | Dynagas LNG Partners LP有限合夥企業第四次修訂和重述協議(3) | |
1.3 | Dynagas GP LLC成立證書(1) | |
1.4 | Dynagas GP LLC有限責任公司協議(1) | |
1.5 | Dynagas Operating LP有限合夥企業證書(1) | |
1.6 | Dynagas Operating LP的有限合夥協議(1) | |
1.7 | Dynagas Operating GP LLC成立證書(1) | |
1.8 | Dynagas運營GP LLC的有限責任公司協議(1) | |
2.1 | 證券説明(7) | |
4.1 | MAster協議(8) | |
4.2 | 首次修訂和重述綜合協議,日期:2016年4月12日(5) | |
4.3 | 《高管服務協議》(2) | |
4.4 | 《行政服務協議》(4) | |
4.5 | 6.75億美元信貸額度,日期為2019年9月18日(7) | |
4.6 | 與6.75億美元信貸融資相關的補充協議,日期:2022年10月11日(9) | |
4.7 | 與6.75億美元信貸融資相關的第二份補充協議,日期為2023年6月26日 | |
4.8 | 修訂並重述ATM銷售協議,日期:2020年8月19日(6) | |
8.1 | Dynagas LNG Partners LP的子公司 (10) | |
11.1 | 發現和防止內幕交易的政策和程序 | |
12.1 | 規則13 a-14(a)/15 d-14(a)Dynagas LNG Partners LP首席執行官的認證 | |
12.2 | 規則13 a-14(a)/15 d-14(a)Dynagas LNG Partners LP首席財務會計官的認證 | |
13.1 | 首席執行官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的認證 | |
13.2 | 首席財務會計官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的認證 | |
15.1 | 獨立註冊會計師事務所的同意 | |
15.2 | Drewry航運諮詢有限公司的同意 | |
15.3 | Watson Farley&Williams LLP同意 | |
97.1 | 錯誤獎勵激勵報酬的追回政策 | |
101.INS | 內聯XBRL實例文檔 | |
101.SCH | 內聯XBRL分類擴展架構 | |
101.CAL | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫 | |
101.DEF | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase | |
101.LAB | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase | |
101.PRE | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase | |
104 | 封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)* |
141
目錄表
(1) | 參考經修訂的F-1表格上的合夥企業註冊聲明成立,該聲明已於2013年11月12日由美國證券交易委員會宣佈生效(註冊號:333-191653)。 |
(2) | 參考該合夥企業於2014年3月25日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告而成立。 |
(3) | 參考合夥企業於2018年10月23日向美國證券交易委員會提交的6-K表格當前報告而成立。 |
(4) | 參考該合夥企業於2015年3月10日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告而成立。 |
(5) | 參考該合夥企業於2016年4月18日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告而成立。 |
(6) | 參考合夥企業6-K表格當前報告的附件1.1合併,該報告於2020年8月19日提交給美國證券交易委員會。 |
(7) | 參考合夥企業於2020年4月16日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告而成立。 |
(8) | 參考合夥企業於2021年4月29日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告而成立。 |
(9) | 參考合夥企業於2023年4月21日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告而成立。 |
(10) | 參考合夥企業於2023年4月21日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告而成立。 |
142
目錄表
簽名
註冊人特此證明,它符合提交20-F表格的所有要求,並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。
戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司 | ||
發信人: | /s/邁克爾·格雷戈斯 | |
姓名: | 邁克爾·格雷戈斯 | |
標題: | 首席財務官(首席財務官) |
日期: 2024年4月26日
143
目錄表
戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合併財務報表
2023年12月31日和2022年
F-1
目錄表
戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合併財務報表索引
頁面 | |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID: | F-3 |
截至2023年12月31日和2022年12月的合併資產負債表 | F-5 |
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的綜合收益表 | F-6 |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止四個年度的合併合夥人權益報表 | F-7 |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的合併現金流量表 | F-8 |
合併財務報表附註 | F-9 |
F-2
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
致Dyagas LNG Partners LP的合夥人和董事會
對財務報表的幾點看法
本核數師已審核所附的Dyagas LNG Partners LP(“合夥企業”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表,截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、合夥人權益及現金流量表,以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為,合併財務報表按照美國公認會計原則,在所有重要方面公平地反映了合夥企業在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況,以及截至2023年12月31日的三個年度的經營成果和現金流量。
意見基礎
這些財務報表是合夥企業管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對合夥企業的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定,我們必須與合夥企業保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。合夥企業不需要對其財務報告的內部控制進行審計,也不需要我們進行審計。作為我們審計的一部分,我們被要求瞭解財務報告的內部控制,但不是為了對合夥企業財務報告內部控制的有效性發表意見。因此,我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
F-3
目錄表
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項:(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露;(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見,我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
長期資產減值評估 | |
有關事項的描述 | 截至2023年12月31日,該夥伴關係的船隻賬面價值為797,363,000美元。如綜合財務報表附註2(K)所述,每當事件或環境變化顯示船隻的賬面價值可能超過其公允價值時,合夥企業便會根據ASC 360-物業、廠房及設備(ASC 360)的指引評估其船隻的減值。如果存在減值指標,管理層將分析每艘船在剩餘使用年限內預期產生的未來未貼現經營現金流量淨額,並將其與賬面價值進行比較。如果船舶的賬面價值超過未貼現的經營現金流量淨額,管理層將確認相當於賬面價值超過船舶公允價值的減值損失。 審計管理層的減值評估很複雜,因為在確定非合同收入日未來租船費率的假設時涉及到判斷和估計的不確定性。這些租船費率特別主觀,因為它們涉及到在船舶使用年限結束時對液化天然氣運輸市場的假設的發展和使用。這一假設是前瞻性的,並受制於未來全球經濟和市場狀況的內在不可預測性。 |
我們在審計中如何處理這一問題 | 我們對照ASC 360中的會計指導評估了管理層對每艘船舶的減值評估。為了測試管理層未貼現的運營現金流淨額預測,我們的程序包括將非合同收入日的未來船舶租賃費率與內部和外部數據來源進行比較,例如來自第三方的可用市場數據、船舶租賃費率數據以及最近的經濟和行業變化。 此外,我們進行了敏感性分析,以評估非合同收入日未來租賃費率變化對確定未來未貼現淨營業現金流的影響。我們測試了未貼現的淨營業現金流預測中使用的數據的完整性和準確性。我們評估了合夥企業在合併財務報表附註2(K)中披露的充分性。 |
/s/
自2011年以來,我們一直擔任該合作伙伴關係的審計師。
2024年4月26日
F-4
目錄表
戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
截至2023年12月31日和2022年12月的合併資產負債表
(以千美元表示-單位數據除外)
|
| 12月31日 |
| 12月31日, | ||||
| 2023 |
| 2022 | |||||
資產 | ||||||||
流動資產: | ||||||||
現金和現金等價物 |
| 2(e) | $ | | $ | | ||
應收貿易賬款 |
|
| | | ||||
預付款和其他資產 |
|
| | | ||||
盤存 |
|
| | | ||||
應計包機收入,當前部分 |
| 2(o) |
| |
| — | ||
遞延費用,當前部分 |
|
| |
| — | |||
衍生金融工具,流動部分 |
| 6,11 |
| |
| | ||
流動資產總額 |
| |
| | ||||
固定資產,淨額: |
|
|
|
|
|
| ||
船舶,淨網 |
| 4 |
| |
| | ||
固定資產總額,淨額 |
|
| |
| | |||
其他非流動資產: |
|
|
|
|
|
| ||
受限現金 |
| 2(f), 5 |
| — |
| | ||
關聯方到期債務 |
| 3, 6 |
| |
| | ||
應計租船收入 |
| 2(o) |
| |
| | ||
遞延費用 |
|
| |
| | |||
其他應收賬款,非流動 |
| 5 |
| |
| | ||
衍生金融工具,非流動部分 |
| 6,11 |
| — |
| | ||
總資產 | $ | | $ | | ||||
負債和合作夥伴股權 |
|
|
|
|
| |||
流動負債: |
|
|
|
|
| |||
長期債務的流動部分,扣除未攤銷的遞延融資費 | 5 | $ | | $ | | |||
貿易應付款 | |
| | |||||
3 |
| |
| | ||||
應計負債 |
| |
| | ||||
遞延收入-當前 |
| |
| — | ||||
未賺取收入 | 2(o) |
| |
| | |||
流動負債總額 |
| |
| | ||||
非流動負債: |
|
|
|
|
| |||
遞延收入 | |
| | |||||
長期債務,扣除流動部分和未攤銷的遞延融資費用 | 5 |
| — |
| | |||
非流動負債總額 |
| |
| | ||||
承付款和或有事項 | 7 |
|
| |||||
合作伙伴股權: |
|
|
|
|
| |||
普通基金單位持有人(無限制授權; | 8 |
| |
| | |||
A系列首選基金單位持有人( | 8 |
| |
| | |||
B系列首選基金單位持有人:( | 8 |
| |
| | |||
普通合夥人( | 8 |
| |
| | |||
合夥人權益總額 |
| |
| | ||||
負債和合夥人權益總額 | $ | | $ | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-5
目錄表
戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合併損益表
截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止的財政年度
(以千美元表示-單位和單位數據除外)
|
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||||
收入: | |||||||||||
航次收入 | $ | | $ | | $ | | |||||
與客户簽訂合同的收入 | 2(o) |
| |
| — |
| — | ||||
費用: |
|
|
|
|
|
|
| ||||
航程費用 | ( |
| ( |
| ( | ||||||
航海費用關聯方 | 3 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
船舶營運費用 | ( |
| ( |
| ( | ||||||
幹船塢和特別勘測費 | ( |
| ( |
| — | ||||||
一般和行政費用 | ( |
| ( |
| ( | ||||||
一般和行政費用-關聯方 | 3 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
管理費-關聯方 | 3 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
折舊 | 4 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
營業收入 | $ | | $ | | $ | | |||||
其他收入/(支出): |
|
|
|
|
|
|
| ||||
利息和融資成本 | 5,10 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
利息收入 | |
| |
| — | ||||||
衍生金融工具收益 | 11 |
| |
| |
| | ||||
債務消滅的收益/(損失) | 5 |
| ( |
| |
| — | ||||
其他收入 | 13(d) |
| |
| — |
| — | ||||
其他,淨額 |
| ( |
| |
| ( | |||||
其他收入/(費用)總額,淨額 |
| ( |
| |
| ( | |||||
合夥企業的淨利潤 | $ | | $ | | $ | | |||||
普通單位持有人對淨利潤的興趣 | $ | | $ | | $ | | |||||
A系列優先基金單位持有人對淨利潤的興趣 | $ | | $ | | $ | | |||||
B系列優先基金單位持有人在淨利潤中的權益 | $ | | $ | | $ | | |||||
普通合夥人對淨利潤的興趣 | $ | | $ | | $ | | |||||
每單位收益(基本和稀釋): |
|
|
|
|
|
|
| ||||
常用單位(基本單位和稀釋單位) | 9 | $ | | $ | | $ | | ||||
已發行、基本和稀釋單位的加權平均數量: |
|
|
|
|
|
|
| ||||
公共單位 | 9 |
| |
| |
| |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-6
目錄表
戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合夥人合併權益報表
截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止的財政年度
(以千美元表示-單位數據除外)
| A輪 |
| 系列B: |
|
| 總司令 |
|
|
|
|
| ||||||||||||
| 擇優 |
| 擇優 |
| 普普通通 |
| 合作伙伴 |
| A輪 |
| 系列B: |
|
| 一般信息 |
| ||||||||
(單位) | (單位) | (單位) | (單位) | 擇優 | 擇優 | 普普通通 | 我們的合作伙伴 | 總計 | |||||||||||||||
平衡,2020年12月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||||||||||||
- 淨利潤 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| |
| |
| |
| |
| | |||||
- 普通股發行,扣除發行成本(注8) |
| — |
| — |
| |
| — |
| — |
| — |
| |
| — |
| | |||||
- 申報和支付的分配(首選單位)(注8) |
| — |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| ( |
| — |
| — |
| ( | |||||
平衡,2021年12月31日 |
| |
| |
| |
| | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
- 淨利潤 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| |
| |
| |
| |
| | |||||
- 申報和支付的分配(首選單位)(注8) |
| — |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| ( |
| — |
| — |
| ( | |||||
平衡,2022年12月31日 |
| |
| |
| |
| | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
- 淨利潤 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| |
| |
| |
| |
| | |||||
- 申報和支付的分配(首選單位)(注8) |
| — |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| ( |
| — |
| — |
| ( | |||||
平衡,2023年12月31日 |
| |
| |
| |
| | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-7
目錄表
戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的合併現金流量表
(以千美元表示)
|
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||||
經營活動的現金流: | |||||||||||
淨收入: | $ | | $ | | $ | | |||||
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | |||||||||||
折舊 | 4 |
| |
| |
| | ||||
遞延融資費的攤銷和註銷 | 10 |
| |
| |
| | ||||
遞延收入攤銷 | ( |
| ( |
| | ||||||
遞延費用攤銷 | |
| |
| | ||||||
幹船塢和特別勘測費 | |
| |
| — | ||||||
衍生金融工具的收益 | 11 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
債務消除(收益)/損失 | 5 |
| |
| ( |
| — | ||||
經營性資產和負債變動情況: |
|
|
|
|
|
|
| ||||
應收貿易賬款 |
| ( |
| |
| | |||||
預付款和其他資產 |
| ( |
| ( |
| ( | |||||
盤存 |
| |
| |
| ( | |||||
應付/欠關聯方 |
| |
| |
| ( | |||||
應付貿易帳款 |
| ( |
| ( |
| | |||||
應計負債 |
| ( |
| |
| ( | |||||
遞延費用 |
| — |
| — |
| ( | |||||
未賺取收入 |
| |
| |
| | |||||
經營活動提供的淨現金 | $ | | $ | | $ | | |||||
投資活動產生的現金流: |
|
|
|
|
|
|
| ||||
壓載水處理系統安裝 | 2, 4 |
| ( |
| ( |
| — | ||||
用於投資活動的現金淨額 | $ | ( | $ | ( | $ | — | |||||
融資活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
| ||||
發行普通股的淨收益 | 8 |
| — |
| — |
| | ||||
支付證券登記和其他備案費用 | 8 |
| — |
| — |
| ( | ||||
申報和支付的分配 | 8 |
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償還長期債務 | 5 |
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其他付款 | 5 |
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衍生工具的接收/(付款) | 11 |
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用於融資活動的現金淨額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||
現金及現金等值物和限制性現金淨增加/(減少) | ( |
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年初現金及現金等價物和限制性現金 | | | | ||||||||
年終現金及現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | | $ | | |||||
現金、現金等價物和限制性現金的對賬 |
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現金和現金等價物 |
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受限現金 |
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現金及現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | | $ | | |||||
補充現金流量信息 |
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年內支付的現金: |
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利息 | $ | | $ | | $ | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
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戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
1.演示文稿基礎和一般信息:
Dynagas LNG Partners LP(“Dynagas Partners”或“合夥企業”)於
合夥企業在截至2023年12月31日的財年中賺取的收入,
目前實施的制裁,不影響夥伴關係遵守其美元施加的條款
由於目前衝突對全球的影響仍在持續存在不確定性,制裁或衝突升級的進一步發展可能會影響夥伴關係繼續將其六艘船隻中的兩艘租給現有承租人的能力,因此暫停、終止或取消此類租船合同可能對夥伴關係的經營成果、現金流和財務狀況產生不利影響。該夥伴關係認為,儘管繼續存在不確定性,但如果暫停、終止或取消任何這些合同,它將能夠簽訂貸款人可以接受的替代定期合同。
截至2023年12月31日,夥伴關係報告的現金和現金等價物為#美元。
合夥企業估計,在考慮下述或任何其他為即將到期債務的氣球付款再融資的計劃之前,可用現金和預期從經營活動中產生的現金將不足以償還氣球分期付款,該分期付款應在財務報表發佈之日起一年內到期。
2024年3月14日,該合夥企業與中國開發銀行融資租賃有限公司簽訂了一份條款説明書,為其四艘船舶的出售和回租安排列出了指示性條款和條件,金額最高可達#美元
合夥商行已考慮上述因素,以及受租賃融資約束的四艘船隻的市值與到期債務的氣球分期付款金額的比較、目前的市場狀況及市場前景、其營運表現及目前的積壓情況,以及過往成功再融資安排的歷史,因此,相信美元的再融資
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戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
1.陳述依據和一般信息(續):
合夥企業相信,它有能力在這些財務報表發佈之日後的未來12個月內繼續作為一家持續經營的企業,並通過運營現金和通過對其現有貸款協議進行再融資來為其到期債務融資(附註13c)。因此,綜合財務報表是在持續經營的基礎上編制的,考慮了正常業務過程中的資產變現和負債清償。
該合夥企業通過擁有和運營高規格液化天然氣船舶從事海運行業,是截至2023年12月31日以下子公司所有流通股或單位的唯一所有者(直接或間接):
擁有船舶的子公司:
註冊國家/ | 交貨日期 | 交貨日期至 | 煤層氣 | |||||||
公司名稱 |
| 形成 |
| 船舶名稱 |
| 造船廠 |
| 夥伴關係 |
| 容量 |
Pegasus Shipholding SA(“飛馬”) |
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蘭斯航運有限公司(“蘭斯”) |
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Seacrown Maritime Ltd.(“Seacrown”) |
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Fareup航運有限公司(“Fareup”) |
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納瓦霍海事有限公司(“納瓦霍人”) |
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索拉納控股有限公司(“索拉納”) |
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| |
非船舶擁有子公司:
公司名稱 |
| 註冊/組建國家 |
| 成立目的 |
Dynagas Equity Holding Limited(“Dynagas Equity”) | 馬紹爾羣島 | 擁有北極液化天然氣運輸有限公司(“北極液化天然氣”)全部流通股的控股公司。 | ||
戴納加斯運營GP有限責任公司(“戴納加斯運營GP”) | 馬紹爾羣島 | 合夥企業持有的有限責任 | ||
戴納加斯營運有限責任公司(“戴納加斯營運”) | 馬紹爾羣島 | 合夥企業持有的有限合夥企業 | ||
戴納加斯金融公司。 | 馬紹爾羣島 | 合夥公司的全資附屬公司,其活動僅限於共同發行附註5所述的2019年票據,並從事附帶的其他活動。 | ||
北極液化天然氣運輸船有限公司。 | 馬紹爾羣島 | 合夥企業的全資子公司,由Dyagas Equity直接全資擁有,擁有Pegasus、Lance、Seacrown、Fareast、Navajo、Solana和Dyagas Finance LLC的所有已發行和流通股。 | ||
戴納加斯金融有限責任公司 | 特拉華州 | 北極液化天然氣的全資子公司和附註5中討論的夥伴關係定期貸款B的共同借款人。 |
自合夥公司成立以來,合夥公司船隊的技術、行政和商業管理由一家由合夥公司主席全資擁有的關聯公司戴納加斯有限公司(“戴納加斯”或“經理”)執行(附註3(A))。
截至2023年12月31日,該夥伴關係的贊助商擁有
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合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
2.重要的會計政策和最近的會計公告:
(a) | 合併原則:所附綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。合併財務報表包括戴納加斯合夥公司及其全資子公司的賬目。合併後,所有公司間餘額和交易均已沖銷。作為控股公司的戴納加斯合夥公司,通過首先評估實體是有投票權的利益實體還是可變利益實體,來確定它是否擁有實體的控股權。根據財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編撰(“ASC”)810“合併”,有投票權權益實體是指風險權益投資總額被視為足以吸收該實體的預期虧損、權益持有人具備控股權的所有特徵及該法人實體具有實質投票權的實體。 |
控股公司合併其擁有全部或至少多數(一般大於50%)投票權的有表決權的利益實體。可變權益實體(“VIE”)指ASC 810所界定的實體,其一般擁有擁有非實質性投票權的股權投資者,或擁有不能為該實體提供足夠財務資源以支持其活動的股權投資者。控股公司擁有VIE的控股權,因此,如果控股公司有權指導VIE的活動,從而對VIE的經濟表現產生最大影響,並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或獲得可能對VIE產生重大影響的利益,則控股公司是VIE的主要受益人。VIE應該只有一個主要受益人,這是合併VIE所必需的。如果沒有一方符合上述標準,VIE可能沒有主要受益人。合夥企業對可能包括某一實體的可變權益的所有安排進行評估,以確定該實體是否為主要受益人,因此需要在其合併財務報表中列入該實體的資產、負債和業務。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的五年,不存在此類利益。
(b) |
(c) | 其他全面收入:該合夥企業遵循美國會計準則第220條“全面收益”的規定,該條款要求單獨列報直接作為股本組成部分記錄的某些交易。合夥企業沒有影響其他全面收益的此類交易,因此,在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的三個年度,全面收益等於淨收入。 |
(d) | 外幣折算:合夥公司的功能貨幣是美元,因為合夥公司的船隻在國際航運市場運營,因此,合夥公司主要以美元進行交易。合夥企業的賬簿以美元計價。年度內涉及其他貨幣的交易按交易發生時的有效匯率換算成美元。在資產負債表日,以其他貨幣計價的貨幣資產和負債使用資產負債表日匯率換算成美元。由此產生的收益或損失計入所附綜合損益表中的“其他淨額”。 |
(e) | 現金和現金等價物:該夥伴關係將高流動性投資視為現金等價物,例如原始到期日為三個月或更短的定期存款。 |
(f) |
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合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
(g) | 應收貿易賬款: 在每個資產負債表日顯示為貿易應收賬款的金額,主要包括從租賃協議中出租的承租人應收賬款,扣除任何壞賬準備(如有)。於每個資產負債表日,所有可能無法收回的賬款均會個別評估,以主要根據該等餘額的賬齡及任何爭議金額來釐定撥備可疑賬項的適當撥備。ASC 842項下的經營租賃應收賬款不屬於ASC 326評估信貸損失的範圍。ASC 842要求出租人評估所有租賃付款的可收集性。若不可能收取所有營運租賃付款,加上滿足剩餘價值擔保所需的任何金額(無論在租賃開始時或開始日期後),租賃收入將被限制為收取的現金或按直線或另一系統基準反映的租賃收入中較小的一者,外加應計時的可變租金。截至2023年12月31日和2022年12月31日的壞賬撥備為 |
(h) | 庫存:庫存包括以成本或可變現淨值中較低者列示的潤滑油。成本是由先進先出的方法決定的。在船舶失業期間或在航次租船期間,庫存也可由燃料庫和倉庫中的備件組成,在這種情況下,庫存也按成本或可變現淨值中較低者列報,成本仍由先進先出法確定。可變現淨值被定義為正常業務過程中的估計銷售價格,以及較難合理預測的完工、處置和運輸成本。當有證據表明存貨的可變現淨值低於其成本時,差額被確認為發生差額的期間的收益損失。 |
(i) | 保險索賠:該合夥企業記錄了因固定資產損壞、租金損失和投保船員醫療費而發生的保險損失的保險索賠追償。保險索賠賠償在以下情況下記錄,扣除任何可扣除的金額:(I)合夥企業的船隻遭受保險損害或發生船員醫療費用時,(Ii)根據相關保險單很可能獲得賠償,(Iii)在提交保險索賠後,合夥企業可以估計此類索賠的金額,以及(Iv)只要索賠不受訴訟影響。該合夥企業根據美國會計準則第326條評估其信貸損失的保險索賠餘額。 |
(j) | 船舶,淨值:船舶按成本列報,包括合同價格和交付時發生的任何物質費用(建造期間發生的初始維修、改進和交付費用、資本化利息和現場監督費用)。隨後用於改裝和重大改進的支出如果明顯延長船舶壽命、增加盈利能力或提高船舶的效率或安全性,也將計入資本化;否則,這些金額將計入所發生的費用。合夥企業的每艘船舶的成本在考慮到船舶的估計剩餘價值後,從船舶可供預期使用之時起按直線折舊,直至船舶達到其經濟使用年限為止,該剩餘價值是根據船舶的輕型噸位乘以估計廢品率計算的。該夥伴關係目前使用的報廢率估計為$ |
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
(k) | 長期資產減值:該合夥企業遵循ASC 360-10-40《長期資產減值或處置》,其中涉及長期資產減值或處置的財務會計和報告。該準則要求,只要發生事件或環境變化表明某一實體持有和使用的長期資產的賬面價值可能無法收回,就應對其進行減值審查。當預期因使用該資產而產生的未貼現預計營運現金流量(不包括利息費用)的估計少於其賬面值時,該資產將被評估減值虧損。減值損失的計量以資產的公允價值為基礎。每當發生事件或環境變化(例如在船隻使用年限結束前處置船隻的業務計劃及當時的市場狀況)顯示資產的賬面金額可能無法收回時,合夥企業便會就其長期資產進行減值審查。當出現此類跡象時,合夥企業確定每艘船舶的未貼現預計淨運營現金流,並將結果與船舶的賬面價值進行比較。該等資產的公允價值乃根據ASC 820“公允價值計量及披露”(基於管理層的估計、假設、使用現有市場數據、使用第三方估值及其他可觀察到的市場數據)所界定的公允價值層次的第2級輸入而釐定。在制定對未來現金流的估計時,夥伴關係必須對未來的租費率、船舶運營費用、船隊利用率和船舶的估計剩餘使用年限作出假設。這些假設是基於歷史趨勢和未來預期。 |
預計的淨營業現金流是通過考慮固定機隊天數的現有定期包租的包租收入和估計非固定機隊天數的包租費率來確定的。定期船隻保養及船隻營運開支的預期流出乃根據合夥企業使用歷史數據編制的預算編制而成,按減值測試時的平均年通貨膨脹率假設按年調整。在制定船隊有效利用率的估計時,夥伴關係考慮到每艘船預計進行定期維護(幹船塢和特別檢驗)的時間(S),以及每艘船因重新定位或其他條件而造成的租金損失。
在對現有機隊剩餘估計使用壽命和報廢價值進行估算時,夥伴關係採用的方法與夥伴關係折舊政策所採用的方法相同。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的五個年度中,夥伴關係產生了
(l) | 特別調查和幹船塢費用的會計處理:夥伴關係採用直接費用法核算幹船塢和特別調查費用,在這種情況下,這些費用在發生的期間內計入費用。船隻大約每隔一年進行一次幹船塢或專項檢驗。 |
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
(m) | 融資成本:“利息--利息的分配”、與長期債務有關的成本,包括但不限於向貸款人支付的費用、代表貸款人就債務融資或再融資向第三方支付的費用或其任何未攤銷部分,由夥伴關係作為長期債務的減少列報。該等費用按實際利率法遞延及攤銷至相關債務工具存續期內的利息及融資成本。與還本付息或債務清償再融資有關的未攤銷費用在清償或清償期間作為利息和融資成本支出,並計入債務清償損益的確定。貸款承諾費在發生時計入費用。 |
(n) | 信用風險集中:金融工具主要包括現金和現金等價物以及貿易應收賬款,可能使夥伴關係面臨相當集中的信用風險。由於信用風險造成的損失的最大風險敞口是資產負債表日的賬面價值。該合夥公司將其現金和現金等價物(主要由存款組成)存放在具有高信用資質的金融機構。該夥伴關係定期評估這些金融機構的相對信用狀況。該夥伴關係通過對每個租船人的財務狀況進行持續信用評估來限制其應收貿易賬款的信用風險,而且一般不要求其應收貿易賬款有抵押品。如果衍生工具的交易對手不履行合約,合夥企業面臨信貸風險;然而,合夥企業通過與信用評級較高的交易對手進行交易來限制其風險敞口。 |
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中,分別佔夥伴關係收入10%以上的租船公司如下:
租船人 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 |
|
A |
| | % | | % | | % |
B |
| | % | | % | | % |
C |
| | % | | % | | % |
總計 |
| | % | | % | | % |
如果上述租船人未能完全按照各自租船合同的條款履行合同,合夥企業因信用風險而遭受的最大損失總額為#美元。
(o) | 收入和相關費用的會計處理:該合夥公司根據定期租賃協議從承租人那裏獲得收入,該協議包含符合ASC 842租賃標準的租賃。該夥伴關係的每一艘船都是根據定期租船協議租用的,其中與承租人簽訂了一份合同,規定承租人在特定時間段內以指定的日租費率使用船隻。如果存在定期租船協議,並且相關收入的收取得到合理保證,收入將予以確認,因為它是在定期租船期間按比例賺取的。定期租船收入計入經營租賃。該夥伴關係已確定,其定期租船合同中的非租賃部分涉及船舶運營服務,其中包括船員、技術、安全、商業服務等。考慮到在定期包租期間,非租賃部分將以直線方式按比例核算,租賃部分被視為主要部分,因此,合夥企業選擇將定期包租協議的租賃和非租賃部分作為合併財務報表的一個組成部分進行核算。夥伴關係定性地評估説,更多的價值歸因於船舶,而不是定期租船協議下提供的服務。在提供服務時,此類收入按此類租賃協議租賃期內的平均最低租賃收入以直線方式確認。 |
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2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
如果定期租船協議條款和條件的變更導致租賃範圍或對價的變更(例如,合同條款和條件的變更增加或終止了一艘或多艘船舶的使用權,或者延長或縮短了合同租賃期),則該租賃被視為變更。合夥企業根據ASC 842-10-25-8評估租賃修改是否應作為單獨的合同入賬。具體地説,當下列兩個條件同時存在時,合夥企業將對租賃的修改作為單獨的合同進行核算:
a. | 修改授予承租人未包括在原始租賃中的額外使用權(例如,使用額外資產的權利); |
b. | 租賃付款與額外使用權的獨立價格相稱,並根據特定定期租船協議的情況進行調整。 |
如果不滿足上述任何條件,合夥企業不會將修改後的租賃作為單獨的合同進行核算。具體而言,若原始租約及經修訂租約均被歸類為營運租約(即不更改租約類別),合夥企業確認根據經修訂租約支付的租賃款項,按原始租約的任何預付或應計租金調整,一般按新租約期(即修訂當日原始租約的剩餘租約期,經額外或終止期間調整)調整。與修改有關的任何初始直接成本均確認為新租賃期內的支出。
變動租賃付款所產生的收入在變動租賃付款所依據的事實和情況發生變化時確認。根據定期租賃協議實際收取的租金的剩餘或超額金額(如有)在隨附的綜合資產負債表中歸類為遞延或預付收入。
除佣金外,所有航程費用均按已發生費用計入費用。支付給經紀人的佣金在相關的租賃期內遞延和攤銷,只要收入已經遞延,因為佣金是隨着合夥企業的收入而賺取的。
未賺取收入包括在資產負債表日之前收到的、截至資產負債表日尚未達到確認為收入的所有標準的現金,因此與該日期之後賺取的收入相關。除商定的租金外,船東還可以獲得額外收入,如壓艙費,這筆收入被視為船東費用的報銷,並在租船期間與租賃部分一起確認。
合夥企業已作出會計政策選擇,確認在租船合同日期或之前的退貨日期(以最晚者為準)與交付承租人之間的期間發生的主要由燃料庫組成的相關壓載成本,根據ASC 340-40確認為合同履行成本,並在租船期間攤銷。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的所有年度內,合同履行費用的攤銷為#美元。
根據租船合同協議的條款,與客户簽訂的合同收入包括承租人對船舶特別檢驗服務的補償,並根據ASC 606在履行履行義務時予以確認。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中,與客户簽訂合同的收入為
(p) | 維修和保養:所有維修和維護費用,包括水下檢查費用,都在所發生的期間內支出。此類成本計入隨附的綜合損益表中的船舶運營費用。 |
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2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
(q) | 單位收益/(虧損):截至2023年12月31日,合夥企業的資本結構由共同單位、兩類不同的優先股和普通合夥人權益組成。獎勵分配權是一類單獨的無投票權權益,目前由合夥企業的普通合夥人持有,但在受到某些限制的情況下,可以在普通合夥人的權益之外轉讓或出售。合夥按兩級法向普通合夥人、有限合夥人及獎勵分配權持有人分配期間已分配及未分配的收益/(虧損),並根據合夥於2018年10月23日訂立的第四份經修訂及重訂的有限合夥協議(“有限合夥協議”),計算每一類別單位的基本收益/(虧損)。每個共同單位的基本收益/(虧損)的計算方法是,在減去合夥企業所有類別優先單位持有人和普通合夥人的淨收益/(虧損)利息後,分配分配給普通單位持有人的分配和未分配的淨收益/(虧損),減去當年未償還的共同單位的加權平均數量。期間的任何未分配收益將根據有限合夥協議規定的可用於分配的現金的分配瀑布分配給各個單位持有人。當與該期間有關的分配超過收益時,盈餘也根據現金分配模型進行分配。稀釋後的單位收益反映瞭如果行使證券或其他發行單位的合同(如果有的話)可能發生的稀釋。合作伙伴關係有 |
(r) | 細分市場報告:該夥伴關係在以下條件下運作 |
(s) | 公允價值計量:該夥伴關係遵循ASC 820“公允價值計量和披露”,其中定義並提供了公允價值計量的指導。本指引建立了公允價值計量層次,並指出,在可能的情況下,公允價值是在出售資產時收到的價格或在報告實體進行交易的市場參與者之間有序交易中轉移負債時支付的價格。公允價值體系對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級),對未經市場數據證實的不可觀察數據給予最低優先權(第3級)。例如,報告實體自己的數據具有3級優先級,因為它不能或尚未被市場數據觀察到或證實。經市場數據證實的可觀察到的基於市場的投入或不可觀察到的投入被歸類於公允價值等級的第二級。根據該準則,公允價值計量將按公允價值層次中的級別單獨披露。當合並財務報表中的資產或負債將按公允價值計量,但不要求在其他會計原則要求之外額外使用公允價值時,ASC 820適用。 |
(t) | 承付款和或有事項:如果夥伴關係由於過去的事件而具有目前的法律或建設性義務,很可能需要流出體現經濟利益的資源來履行這種義務,並且可以對這種義務的數額作出可靠的估計,則確認承諾。在每個資產負債表日對撥備進行審查並進行調整,以反映預計需要償還債務的支出的現值。或有負債不在合併財務報表中確認,但除非有極小的可能性流出體現經濟利益的資源,否則將予以披露。或有資產不在合併財務報表中確認,但在可能出現經濟利益流入時予以披露(附註7)。 |
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2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
(u) | 金融工具會計:合夥企業的主要金融資產包括現金及現金等價物、限制性現金、關聯方應付款項、其他應收賬款、非流動、應收貿易賬款和衍生金融工具(利率互換)。夥伴關係的主要金融負債包括貿易和其他應付帳款、應計負債、長期債務和應付相關方的款項。合夥企業亦可不時考慮訂立利率互換協議,以管理與借貸有關的利率風險波動所帶來的風險。衍生金融工具通常用於管理與利率波動相關的風險。ASC 815,“衍生工具和對衝”,要求所有衍生工具合約按公允價值記錄,根據ASC 820,公允價值計量和披露(附註6)。除非符合特定的套期保值標準,否則衍生工具合約的公允價值變動會在盈利中確認。在對衝關係開始時,合夥企業正式指定並記錄關於對衝會計、風險管理目標和為對衝所採取的戰略的對衝關係。文件包括對套期保值工具、被套期保值項目或交易的識別、被套期保值風險的性質以及實體將如何評估該套期保值工具在抵消被套期保值項目現金流因被套期保值風險而發生變化方面的有效性。現金流對衝是指減少因與已確認資產或負債或極有可能影響損益的預測交易相關的特定風險而導致的現金流變化所導致的風險敞口。這種套期保值預計將在實現現金流量的抵銷變化方面非常有效,並在持續的基礎上進行評估,以確定它們在指定的財務報告期內是否確實非常有效。所有衍生品都在資產負債表上作為資產或負債入賬,並按公允價值計量。對於被指定為現金流量對衝的衍生品,衍生品公允價值變動的有效部分計入“累計其他全面收益/(虧損)”,並在被對衝項目影響收益時在收益中確認。 |
(v) | 衍生金融工具:該夥伴關係簽訂了一項利率互換合同,以管理與其貸款安排有關的利率風險波動的風險。 |
利率互換不符合ASC 815規定的對衝會計的適用標準,包括特定於現金流對衝的標準,因此利率互換是一種經濟對衝。因此,根據各自的非指定掉期協議支付或收到的利息在衍生金融工具的收益/(虧損)中確認(附註11)。非指定利率互換按其公允價值在綜合財務報表中確認,公允價值變動產生的損益在衍生金融工具發生公允價值變動期間的收益中列報,任何相關的現金結算在現金流量表的融資活動中分類。
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
(w) | 持續經營的企業: 該夥伴關係的政策符合ASC 205-40“財務報表的列報--持續經營”。ASC 205-40就管理層在評估實體作為持續經營企業的能力是否存在重大懷疑以及相關要求的腳註披露方面的責任提供了美國公認會計準則指導。在每一報告期內,管理層均須評估是否有條件或事件令人對一間公司在綜合財務報表發出之日起一年內繼續經營下去的能力產生重大懷疑。 |
最近通過的會計公告
參考匯率改革(主題848):2020年,董事會發布了會計準則更新號第2020-04號,參考匯率改革(專題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響,為減輕參考匯率改革對財務報告的潛在會計負擔(或承認參考匯率改革對財務報告的影響)提供了可選的指導。專題848中的指導方針的目的是在過渡期間提供臨時救濟。董事會在848專題中列入了一項日落條款,其依據是對倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)何時停止公佈的預期。在發佈2020-04更新時,英國金融市場行為監管局(FCA)已經確立了其意圖,即不再需要説服或迫使銀行在2021年12月31日之後提交LIBOR。因此,日落撥備被設定在2022年12月31日--所有貨幣和LIBOR期限預期停止日期後12個月。2021年3月,FCA宣佈,隔夜1個月、3個月、6個月和12個月期限的美元LIBOR的打算停止日期將是2023年6月30日,這超出了目前848主題的日落日期。由於主題848中目前的救濟可能不包括可能發生大量修改的一段時間,因此隨着2022年12月發佈ASU 2022-06,主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日,之後實體將不再被允許適用主題848中的救濟。此外,在2021年1月,FASB發佈了關於參考匯率改革(主題848)的另一份ASU(ASU編號:2021-01)。本次更新中的修訂澄清了主題848中關於合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外適用於受貼現過渡影響的衍生品。截至2023年6月30日,夥伴關係選擇了標準中提供的可選權宜之計之一,允許在專題470範圍內對合同進行修改的實體;對其修改的條款僅涉及直接用另一個利率指數取代或有可能用另一個利率指數取代參考利率,以説明符合第848-20-15-2至15-3段範圍的修改,就好像修改不是實質性的一樣。也就是説,原合同和新合同應按彼此沒有實質性區別的方式進行核算,而修改的核算方式不得與債務清償的方式相同。夥伴關係將繼續評估在其合併財務報表上採用這些標準的潛在影響。
近期尚未採用的會計公告
2023年10月,財務會計準則委員會發布了會計準則更新號第2023-06號,《信息披露改進:響應美國證券交易委員會信息披露更新和簡化倡議的編纂修正案》。本更新中的修訂修改了編撰中各種主題的披露或陳述要求。其中一些修正案是對現行要求的澄清或技術性更正。對於受美國證券交易委員會現有披露要求約束的實體,以及為準備出售或發行不受合同轉讓限制的證券而需要向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交財務報表的實體,ASU 2023-06修正案的生效日期為美國證券交易委員會從S-X條例或S-K條例中取消相關披露的生效日期,禁止及早採用。對於所有其他實體,修正案將在兩年後生效。應前瞻性地應用ASU 2023-06中的修正案。本公司評估了本次ASU對其合併財務報表的影響,並確定沒有影響,因為美國證券交易委員會S-X法規和S-K法規已經要求對ASU修正案所要求的披露改進。
F-18
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合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
2.重要會計政策和最近的會計公告(續):
近期尚未採納的會計公告(續)
此外,在2023年11月,FASB發佈了會計準則更新2023-07,分部報告-對可報告分部披露的改進(或ASU 2023-07)。ASU 2023-07介紹瞭如何披露每個可報告部門的重大部門費用類別和金額的更新。重大分部支出被定義為:a)對分部重大;b)定期提供給首席運營決策者或根據定期提供給首席運營決策者的信息輕鬆計算;以及c)包括在報告的分部損益計量中。分部報告的額外披露旨在向財務報表使用者提供額外信息,因為現在需要對每個分部的直接費用、共享費用、已分配的公司間接費用或重大利息費用等費用分別進行分類和報告。ASU 2023-07還要求FASB主題280(分部報告)要求的所有與分部相關的披露也應由擁有單一可報告分部的實體進行。ASU 2023-07對公共實體在2023年12月15日之後的財政年度和2024年12月15日之後的財政年度的過渡期有效,並允許及早採用。一旦通過,公共實體將從提交的最早期間開始應用ASU。夥伴關係將採用這一標準,從截至2024年12月31日的年度財務報表開始。ASU 2023-07的通過預計不會對合夥企業的合併財務報表和相關披露產生重大影響。
3.與關聯方的交易:
在截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的五年中,夥伴關係產生了與關聯方交易有關的以下費用,這些費用包括在所附的綜合損益表中:
| 截至十二月三十一日止的年度, | ||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||
包含在航程費用關聯方中 |
|
|
|
|
|
| |||
租船佣金(A) | $ | | $ | | $ | | |||
包括在與一般和行政費用有關的當事人 | |||||||||
行政服務費(D) | $ | | $ | | $ | | |||
行政服務費(E) | $ | | $ | | $ | | |||
管理費-關聯方 | |||||||||
管理費(A) | $ | | $ | | $ | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日,與關聯方的餘額包括:
| Year ended December 31, | |||||
| 2023 |
| 2022 | |||
資產: |
|
|
|
| ||
交予經理的保證金(A) | $ | | $ | | ||
關聯方應收資產總額 | $ | | $ | | ||
應對關聯方承擔的債務: |
|
|
|
| ||
應付經理的營運資金(A) | $ | | $ | | ||
應付經理的行政服務費(D) | $ | | $ | | ||
應付經理的行政服務費(E) | $ | | $ | | ||
應付經理的其他合夥費用 | $ | | $ | | ||
應付關聯方的總負債,流動 | $ | | $ | |
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
3.與關聯方的交易(續):
A)Dyagas有限公司。
合夥公司的船舶最初與合夥公司的管理人Dyagas有限公司簽訂了船舶管理協議(“管理協議”),該協議於2020年12月31日終止。根據這些管理協議的條款,管理人向夥伴關係的每個船東實體提供管理服務,包括但不限於商業、技術、船員、會計和船舶行政服務,以換取初步固定的每日管理費#美元。
2021年3月3日,合夥企業與戴納加斯股份有限公司(以下簡稱《管理人》)簽訂了新的主管理協議(《主協議》),修改和取代了以前的管理協議,並將應付的技術管理費從
主協議最初於2030年12月31日終止,到期後,如果合夥企業的船舶擁有子公司之前沒有發出終止通知,主協議將自動以額外的五年增量延長。如果主協議因經理違約以外的任何原因終止,則應繼續支付主協議項下適用的管理費
經理還可在合夥企業發生控制權變更的情況下終止主協議,在這種情況下,根據主協議的條款,合夥企業將被要求向經理支付相當於按以下折現率計算的淨現值的金額
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中,每艘船被收取每日管理費1美元。
總協議和以前的管理協議還規定佣金為
總協議和以前的管理協議還規定了相當於三個月每日管理費的預付款。如果主協議在其十年期限之前終止,由於經理違約以外的任何原因,預付款不予退還。截至2023年12月31日和2022年12月31日的預付款總額為美元
此外,管理人還用合夥企業提供的資金支付業務費用。截至2023年12月31日和2022年12月31日,金額為
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
3.與關聯方的交易(續):
(B)關聯方貸款
2013年11月18日,在完成首次公開募股後,合夥企業簽訂了
3000萬美元的贊助基金於2018年11月14日延長,任期為
(C)從贊助商/綜合協議購買可選船隻
於首次公開招股日期,合夥企業及其保薦人訂立經修訂及現行有效的綜合協議。經修訂的綜合協議列明(I)合夥企業與保薦人可相互競爭的條款及程度,(Ii)合夥企業行使購買可選船隻的選擇權(定義見綜合企業協議)時須遵循的程序,(Iii)向保薦人提供若干第一要約權利,以便從合夥企業收購液化天然氣運輸船,及(Iv)保薦人對合夥企業有利的若干彌償規定。關於未行使的可選船舶的購買選擇權期限已到期,未行使。
(D)《行政事務協定》
於二零一四年三月二十一日,合夥企業與其經理訂立行政服務協議(“行政服務協議”),自首次公開招股結束日起追溯生效,根據該協議,經理向合夥企業提供其執行人員的若干服務,而該等執行人員直接向董事會負責。根據《行政服務協議》,經理有權收取歐元的行政服務費。
(e)行政服務協議
2014年12月30日,自首次公開募股結束日起,合夥企業與其經理簽訂了一份行政服務協議(“行政服務協議”),根據該協議,合夥企業將提供某些財務、會計、報告、祕書和信息技術服務,每月費用為美元
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
4.船舶,淨值:
綜合資產負債表中的金額分析如下:
| 容器 |
| 積累的數據 |
| 網絡圖書 | ||||
| 成本 |
| 折舊 |
| 價值 | ||||
餘額2021年12月31日 | $ | | $ | ( | $ | | |||
加法 |
| |
| — |
| | |||
折舊 |
| — |
| ( |
| ( | |||
餘額2022年12月31日 | $ | | $ | ( | $ | | |||
加法 |
| |
| — |
| | |||
折舊 |
| — |
| ( |
| ( | |||
餘額2023年12月31日 | $ | | $ | ( | $ | |
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩年中,該夥伴關係在其六艘船舶上安裝了壓載水處理系統(BWTS)。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的一年中,BWTS的成本為
截至2023年12月31日,
5.長期債務:
所附合並資產負債表所列數額分析如下:
| 截至十二月三十一日止的年度: | |||||||
債務工具 |
| 借款人-發行人 |
| 2023 |
| 2022 | ||
6.75億美元信貸安排 |
| 遠東船務有限公司、飛馬船務有限公司、蘭斯船務有限公司、Seacrown海運有限公司、納瓦霍船務有限公司、Solana Holding Ltd. |
| |
| | ||
債務總額 | $ | | $ | | ||||
遞延融資費減少 |
| ( | ( | |||||
總債務,扣除遞延融資成本的淨額 | $ | | $ | | ||||
減去當期部分,扣除遞延融資費 | $ | ( | $ | ( | ||||
扣除當期部分和遞延融資費後的長期債務 | $ | — | $ | |
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
5.長期債務(續):
6.75億美元高級擔保定期貸款安排(6.75億美元信貸安排)
在……上面
這筆6.75億美元的信貸安排以該夥伴關係船隊中六艘液化天然氣船隻的優先抵押為擔保,並將在五年內償還
6.75億美元的信貸安排包含金融契約,要求夥伴關係:
● | 達到規定的現金和現金等價物與總負債的最低比率; |
● | 達到指定的總負債與調整後市值總資產的最高比率;以及 |
● | 保持最低流動資金$ |
6.75億美元的信貸安排限制合夥企業在借款未償還時宣佈或向其普通單位持有人進行任何分配。現有A系列優先股和B系列優先股向優先股持有人的預定分配不受限制,前提是沒有違約事件,同時6.75億美元的信貸安排仍未償還。
6.75億美元的信貸安排還包含要求合夥企業:
● | 防止任何被禁止人或由任何被禁止人擁有或控制的人根據全國或全境制裁直接或間接使用其任何抵押船隻,或為其利益而使用任何抵押船隻; |
● | 確保任何與被禁止的人打交道或涉及被禁止的人的活動或交易所得的收益、資金或利益將不用於履行對其貸款人的任何義務; |
● | 如果船舶在定期租船預定期滿之前退出定期租船服務,則在取消、撤銷、受挫或退出原租船合同後簽訂經批准的定期租船承諾,在6.75億美元信貸安排的代理人看來,該定期租船合同對合夥企業和貸款人的條件將不低於原租船合同的條款。 |
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
5.長期債務(續):
2022年4月6日,美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)根據14024號行政命令,將阿姆斯特丹貿易銀行(ATB)指定為特別指定的國家銀行(SDN)。ATB是合夥企業6.75億美元信貸安排的幾家貸款人之一。2022年4月22日,阿姆斯特丹地區法院宣佈ATB破產,法院據此任命了某些破產受託人(“破產受託人”)。2022年7月12日,財政部(華盛頓特區20220)向破產受託人頒發了許可證編號:俄羅斯-EO140242022 921484 1,授權破產受託人從事所有通常發生的交易,以及結束與ATB的交易所需的所有交易。(“特定許可證”)。
在……上面
(i) | 合夥企業自願預付了$ |
(Ii) | 本金額為 $ |
(Iii) | ATB作為安排人和6.75億美元信貸安排下的貸款人退休; |
(Iv) | 為向ATB支付上述預付款,從現金抵押品賬户中提取了一筆相當於預付款金額的金額;以及 |
(v) | 代理人將向美國有關制裁當局申請將合夥在2022年3月至2022年9月期間支付給代理人的有關ATB本金和利息的款項退還給合夥,而這些款項目前因實施制裁而被代理人阻止。 |
在還款之日,夥伴關係確認了債務清償收益#美元。
金額為$
在……上面
(i) | 自願預付…的預付款$ |
(Ii) | 取消了維持$ |
在預付$的日期
2023年6月26日,夥伴關係與6.75億美元信貸安排的所有貸款人簽訂了6.75億美元信貸安排的補充協議(“第二補充協議”)。根據其條款,除其他事項外:
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
5.長期債務(續):
(i) | 上述預付款已包含在安全文件中;以及 |
(Ii) | 對利率進行了修訂,以反映向無風險利率的過渡。 |
截至2023年12月31日,該夥伴關係遵守了其6.75億美元信貸安排中規定的所有金融和非金融契約。如附註1所述,目前由於俄羅斯與烏克蘭的衝突而實施的制裁不影響夥伴關係遵守其6.75億美元信貸安排施加的條款。
截至2023年12月31日,合夥企業未償還的6.75億美元信貸安排的年度本金要求在資產負債表日之後支付如下:
截至十二月三十一日止的年度: |
| 金額 | |
2024 |
| | |
長期債務總額 | $ | |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止三年的合夥企業長期債務加權平均利率為
截至2023年12月31日、2022年和2021年的四個年度的長期債務利息總額為#美元。
為了償還6.75億美元信貸安排下的剩餘款項,該合夥企業已與中國開發銀行金融租賃股份有限公司(以下簡稱中國金融租賃有限公司)簽署了一份條款説明書,就出售和回租安排
6.公允價值計量:
使用以下方法和假設估計每類金融工具的公允價值:
● | 現金和現金等價物、應收貿易賬款、應付相關方款項和應付貿易賬款:隨附的綜合資產負債表所載該等金融工具的賬面價值(關聯方應付款項中非流動部分的公允價值除外)被視為一級項目,因為它們代表短期到期日的流動資產和負債,是對其公允價值的合理估計。這些工具的賬面價值分別反映在隨附的綜合資產負債表中。關聯方應收款項和其他應收款中非流動部分的公允價值,通過公允價值層次結構的第三級投入確定,方法是使用合夥企業的估計成本對未來現金流量進行貼現s的資本的T |
● | 長期債務:附註5所述的6.75億美元信貸安排由於應付浮動利率而有大約的記錄價值,因此被視為根據公允價值層次的第2級項目,因為LIBOR利率在貸款的全部期限內可按通常報價的間隔觀察。由於浮動利率,6.75億美元信貸安排的公允價值接近其記錄價值。 |
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
6.公允價值計量(續):
● | 衍生金融工具:衍生工具按其公允價值按經常性原則入賬。該等公允價值乃透過公允價值體系的第2級資料釐定,該等資料主要來自利率、收益率曲線及其他可供釐定價值的項目。 |
根據公認會計原則,建立了公允價值等級,對用於計量公允價值的投入進行了優先排序。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級計量),對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級計量)。這一層次要求各實體最大限度地使用可觀察到的輸入,並最大限度地減少使用不可觀察到的輸入。用於計量公允價值的三種投入水平如下:
● | 第1級:相同、不受限制的資產或負債在計量日期可獲得的活躍市場的未調整報價; |
● | 第2級:除第1級所列報價外的其他可觀察的投入,如活躍市場中類似資產和負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產和負債的報價或可觀察到或可被可觀測市場數據證實的其他投入;以及 |
● | 第3級:市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入,對確定資產或負債的公允價值具有重大意義。 |
下表概述了按估值技術按估值技術確定和披露截至估值日的資產和負債公允價值的層次結構。
| 重要的其他人 | |||||
可觀察到的輸入 | ||||||
(二級) | ||||||
重複測量: |
| 2023年12月31日 |
| 2022年12月31日 | ||
利率互換 | $ | | $ | |
7.承付款和或有事項:
(a) | 長期租約: |
該合夥公司根據定期租賃合同僱用其船隻。它的某些定期租船合同規定了可變租賃付款、不斷增加的租賃付款、延長租賃期限的承租人選擇權、終止條款以及購買標的資產的承租人選擇權。為了計算未來的最低合同租賃付款,合夥企業評估了所有相關因素,這些因素產生了經濟激勵,使承租人合理地確定行使租約續期、終止或購買選擇權。
截至2023年12月31日,該夥伴關係的兩份時間憲章包含
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7.承付款和或有事項(續):
具體地説,截至2023年12月31日,根據其兩份定期租船合同,承租人有權將原始租賃期延長
合夥企業對各自的終止條款進行了評估,得出的結論是租賃期限不受影響。此外,在某些定期租船合同下,以及在其中所界定的觸發制裁事件的某些情況下,承租人有權選擇購買船隻,除非合夥企業能夠補救這類事件。
合夥企業對截至2023年12月31日其不可取消的長期定期租賃合同下的未來最低合同租賃付款(不包括可變租賃付款)的到期分析如下:
截至十二月三十一日止的年度: |
| 金額 | |
2024 |
| | |
2025 |
| | |
2026 |
| | |
2027 |
| | |
2028年及其後 |
| | |
總計 | $ | |
(b) | 法律訴訟: |
各種索賠、訴訟和投訴,包括涉及政府法規和產品責任的索賠、訴訟和投訴,都是在航運業務的正常過程中出現的。此外,與承租人、代理人、保險以及與供應商有關的與合夥企業船舶運營有關的其他索賠也可能產生損失。
目前,管理層不知道有任何此類索賠不屬於保險或或有負債,應予以披露(下文提及的索賠除外),或應在所附合並財務報表中為其計提準備金。當管理層意識到一項責任可能發生,然後能夠合理地估計可能的風險時,合夥企業就應計環境責任的成本。目前,管理層不知道有任何此類索賠或或有負債應予以披露,或應在所附合並財務報表中為其計提準備金。如果與個別船隻的行為相關的任何責任超過保護和賠償(P&I)俱樂部(P&I俱樂部國際集團成員)規定的最高限額,則該合夥企業將被承保。
(c) | 技術和商業管理協議: |
如附註3所進一步披露,該合夥公司已根據主協議與戴納加斯有限公司訂立合約,為其船隻提供商業、行政及技術管理。
a) | 對於主協議項下提供的商業服務,合夥企業支付 |
b) | 2024年1月1日至2030年12月31日協議期滿之日的管理費,根據 |
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8.合夥人權益:
A系列首選單位:
2015年7月20日,合夥企業達成承銷公開發行
B系列首選單元:
2018年10月23日,合夥企業完成承銷公開發行
在完成B系列優先股公開發售的同時,合夥企業訂立了有限合夥協議,以使其條文符合與發行B系列優先股有關的條款及條文,並刪除對不再有效的附屬單位及附屬期間的提述。
截至2023年12月31日,該夥伴關係已
共同和一般合夥人單位分配規定:
合夥企業以下列方式支付分配費用:
● | 第一,根據共同單位持有人和普通合夥人的相對百分比權益,100%分配給他們,直到每個共同單位的分配金額等於最低季度分配金額;以及 |
● | 第二,100%按照共同單位持有人和普通合夥人的相對百分比權益分配,直到每個單位收到指定金額的合計分配為止。 |
共同單位持有人、普通合夥人和獎勵分配權持有人在不同目標分配級的營業盈餘中可用現金的分配百分比如下。普通單位持有人、普通合夥人和最低季度分配獎勵分配權持有人的百分比權益也適用於低於最低季度分配金額的季度分配金額。我們普通合夥人的權益百分比僅包括其0.1%的普通合夥人權益,並假設我們的普通合夥人已出資維持其0.1%的普通合夥人權益所需的任何資本。根據《有限合夥協議》,合夥企業中獎勵分配權的持有者(目前為普通合夥人)有權在第一個目標分配水平之後獲得更高比例的現金分配。
| 季度利潤總額 |
|
|
|
| ||||
分銷和目標: | 總司令 | 持有者: | |||||||
| 金額 |
| 單位持有人 |
| 合作伙伴 |
| IDRS | ||
最低季度分佈 | $ | | % | | % | % | |||
第一個目標分佈 | 最高可達$ | | % | | % | % | |||
二次目標分佈 |
| 超過$ |
| | % | | % | | % |
第三次目標分配 |
| 美元上方 |
| | % | | % | | % |
此後 |
| 超過$ |
| | % | | % | | % |
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8.合夥人股權(續):
優先單位分配和贖回規定:
A系列優先單位的分配自最初發行之日起累積,每季度於每年2月12日、5月12日、8月12日和11月12日支付,屆時(如果合夥企業董事會宣佈),金額為合法可用於此目的的金額。分配按分配率支付
2020年8月12日或之後的任何時候,合夥企業可以選擇以合法可用於該目的的金額全部或部分贖回A系列優先單位,贖回價格為美元
B系列優先股的分配自最初發行之日起累加,並於每一年的2月22日、5月22日、8月22日和11月22日按季度支付,當時和如果合夥企業董事會宣佈從合法可用於此類目的的金額中支付。此外,B系列優先股的分配須:(I)自原發行日期起至2023年11月22日止(但不包括在內),固定率為
在2023年11月22日或之後的任何時間,合夥企業可以選擇從可用於此目的的金額中贖回全部或部分B系列優先單位,贖回價格為$
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戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
8.合夥人股權(續):
A系列優先股和B系列優先股代表合夥公司的永久股權,與合夥公司的債務不同,不會產生在特定日期支付本金的索賠。A系列優先股與B系列優先股並駕齊驅。A系列優先股及B系列優先股的排名均高於合夥企業的普通單位,以及在A系列優先股及B系列優先股最初發行日期後設立的其他類別或系列有限合夥人權益或其他股權,而該等優先股在支付分派方面並未明確優先於A系列優先股及B系列優先股或與A系列優先股及B系列優先股平價。A系列優先股和B系列優先股的排名低於合夥企業現有和未來的所有債務。A系列優先股或B系列優先股持有人的權益可能會因發行額外優先股(包括額外的A系列優先股或B系列優先股)及其他交易而攤薄。
常見的單位分佈:
系列A首選單元分佈:
在……上面
在……上面
在……上面
在……上面
B系列首選單位分佈:
在……上面
F-30
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戴納加斯液化天然氣合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
8.合夥人股權(續):
B系列首選單位分佈:(續)
在……上面
在……上面
在……上面
一般合作伙伴分銷:
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的所有年度內,合夥向其普通合夥人和合夥企業中獎勵分配權的持有人支付了
在市場公平計劃中:
於2020年7月2日,合夥公司訂立自動櫃員機銷售協議(“原協議”),發售及出售代表有限合夥權益的普通單位,總髮行價最高可達$
在截至2021年12月31日的年度內,合夥企業發行和出售
9.單位收益/(虧損):
合夥企業計算單位收益/(虧損)的方法是,在對優先分配的影響進行調整後,將每個期間的已分配和未分配的淨收入/(虧損)分配給共同和普通合夥人單位,但僅限於這些單位的收益。
期內的任何未分配收益將根據有限合夥協議規定的可供分配的現金的分配瀑布分配給各單位持有人,如上文附註8所述。如果與該期間有關的分配超過了收益,則赤字也根據現金分配模型進行分配。分配金額和分配給每類單位持有人的未分配收益或赤字的總和除以該期間未分配單位的加權平均數量。如果適用,單位攤薄收益反映瞭如果行使潛在的攤薄工具可能發生的攤薄,從而導致發行額外的單位,然後這些單位將在夥伴關係的淨收益中分享。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的兩年中,該夥伴關係沒有任何稀釋工具。
F-31
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合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
9.每單位盈利/(虧損)(續):
每個普通股基本和稀釋盈利的計算如下:
| Year ended December 31, | ||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||
合夥企業的淨利潤 | $ | | $ | | $ | | |||
更少: |
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|
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| |||
歸屬於優先基金單位持有人的淨利潤 |
| |
| |
| | |||
普通合夥人對淨利潤的興趣 |
| |
| |
| | |||
歸屬於普通單位持有人的淨利潤/(虧損) | $ | | $ | | $ | | |||
未償、基本和稀釋共同單位的加權平均數 |
| |
| |
| | |||
每個公共單位的收益/(損失),基本和稀釋 | $ | | $ | | $ | |
10.利息和融資成本:
隨附綜合收益表中的金額分析如下:
| Year ended December 31, | ||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||
利息支出(附註5) | $ | | $ | | $ | | |||
遞延融資費攤銷 |
| |
| |
| | |||
其他 |
| |
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| | |||
總計 | $ | | $ | | $ | |
11.衍生金融工具:
2020年5月7日,該合夥企業達成了一筆浮動利率至固定利率掉期交易,旨在管理該合夥企業在6.75億美元信貸額度下面臨的LIBOR波動性風險。掉期交易,有效期為
截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日,合夥企業利率互換的未償還名義金額為美元
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日,該夥伴關係確認衍生金融工具收益為#美元。
F-32
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合併財務報表附註2023年12月31日
(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
11.衍生金融工具(續):
在綜合損益表中列報的衍生金融工具收益中,非套期保值利率掉期的已實現收益/(虧損)為#美元。
衍生品位置的表格披露
當存在法定抵銷權時,衍生品按交易對手的淨額計入資產負債表。下表按交易提供有關按交易在資產負債表中反映的衍生工具公允價值的資料。各表亦載列有關衍生工具持倉收益在全面收益表中反映的資料。
未被指定為對衝工具的衍生工具-資產負債表位置
| 2023 |
| 2022 | |||||||||
導數 |
| 資產負債表位置 |
| 資產 |
| 負債 |
| 資產 |
| 負債 | ||
利率互換 | 衍生金融工具,現行 | $ | |
| — | $ | |
| — | |||
利率互換 | 非流動衍生金融工具 |
| — |
| — |
| |
| — | |||
總計 | $ | | — | $ | |
| — |
未被指定為套期保值工具的衍生工具-對綜合全面收益表的淨影響
已實現淨額和未實現淨額 |
| |||||||||
在以下聲明中獲得認可: | 金額 | |||||||||
導數 |
| 綜合收益和地點 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||
利率互換 |
| 衍生工具的收益 |
| $ | |
| $ | | | |
總計 |
|
| $ | | $ | | |
12.税費:
根據合夥企業及其子公司的註冊和/或船舶登記所在國家的法律,合夥企業及其子公司不應繳納國際航運收入税;但應繳納註冊税和噸位税,這些税列在所附綜合損益表中的船舶運營費用中。此外,從2013年1月1日起,根據希臘共和國的法律,希臘或外國船舶管理公司在希臘管理的每艘懸掛外國國旗的船隻都要繳納希臘噸位税。該夥伴關係船隻的技術經理--根據希臘第89/67號法律在希臘設立的附屬公司--dynagas有限公司(注3(A))負責代表該夥伴關係申報和支付各自的噸位税。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的三個年度的噸位税總額為美元。
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(以千美元表示-單位和單位數據除外,除非另有説明)
12.税收(續):
根據《美國國內税法》(以下簡稱《守則》),如果經營船舶的合夥企業滿足以下兩項要求,則美國從船舶國際業務中獲得的收入一般可免税:(A)合夥企業是在外國組織的,對在美國組織的公司給予同等的例外,並豁免船東合夥企業賺取的收入類型;以及(B)或者(I)直接或間接擁有合夥企業股票價值的50%以上,合夥企業的“居民”是合夥企業所在國或給予在美國成立的公司“同等豁免”的其他國家的個人(50%所有權檢驗),或(2)合夥企業的股票在其組織國、給予美國公司“同等豁免”的另一個國家或美國(公開交易檢驗)“主要和定期在一個成熟的證券市場進行交易”。此外,合夥企業必須滿足《條例》中概述的所有文件要求。
合夥企業及其每個子公司預計在2023年、2022年和2021年納税年度有資格享受這一法定免税,合夥企業出於美國聯邦所得税申報的目的採取了這一立場。在沒有根據第3883條獲得豁免的情況下,根據其2023年、2022年和2021年的美國來源航運收入,該夥伴關係將繳納約$的美國聯邦所得税。
13.後續活動:
(a) | 季度系列A首選單位現金分配:在……上面 |
(b) | 季度系列B首選單位現金分配:在……上面 |
(c) | 新租賃融資條款説明書:2024年3月14日,該合夥企業與中國開發銀行融資租賃有限公司簽訂了一份條款説明書,列出了其四艘船舶--OB河、清潔能源、阿穆爾河和北極光--的指示性條款和回租安排,金額最高可達$ |
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13.後續事件:(附連)
(d) | 保險收益收據:2024年4月2日,合夥企業收到金額 $ |
(e) | 季度系列A首選單位現金分配:2024年4月21日,合夥企業董事會宣佈現金分配 $ |
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