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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格20-F
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| ☐ | 根據1934年證券交易所法第12（b）或（g）條的登記聲明 |
或
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| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
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| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告 |
需要這份空殼公司報告的事件日期
委託文件編號：001-36202
導航控股有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬紹爾羣島共和國
(法團或組織的司法管轄權)
轉交NGT Services（UK）Ltd
佈雷森登廣場10號倫敦,SW 1 E 5 DH英國
電話：+44 20 7340 4850
(主要行政辦公室地址)
加里·查普曼
首席財務官
10 Bressenden Place, 倫敦, SW 1 E 5 DH英國
電話：+44 207340 4850
傳真：+44 20 7340 4858
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)
根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：
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| 每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股 | | NVG | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無
根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無
説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。
73,208,586普通股股份
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒
如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。是的☐不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒沒有☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份交互數據文件。是☒沒有☐
通過勾選標記來確定註冊人是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12 b-2條中“大型加速備案人”、“加速備案人”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器非加速文件 ☐
如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☒
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：
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美國公認會計原則 | ☒ | | 發佈的國際財務報告準則 國際會計準則委員會☐ | | | 其他 | ☐ |
如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。
項目17☐項目18☐
如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是☒
導航控股有限公司
在表格20-F上報告的索引
| | | | | | | | |
| 第一部分 | 1 |
| 第1項。 | 董事、高級管理人員和顧問的身份 | 1 |
| 第二項。 | 優惠統計數據和預期時間表 | 1 |
| 第三項。 | 關鍵信息 | 1 |
| A. | 選定的財務數據 | 1 |
| B. | 資本化和負債化 | 1 |
| C. | 提供和使用收益的原因 | 1 |
| D. | 風險因素 | 1 |
| 第四項。 | 關於公司的信息 | 28 |
| A. | 公司的歷史與發展 | 28 |
| B. | 業務概述 | 29 |
| C. | 組織結構 | 52 |
| D. | 物業、廠房及設備 | 53 |
| 項目4A。 | 未解決的員工意見 | 53 |
| 第五項。 | 經營與財務回顧與展望 | 53 |
| A. | 經營業績 | 53 |
| B. | 流動性與資本資源 | 62 |
| C. | 研發專利和許可證等 | 70 |
| D. | 趨勢信息 | 70 |
| E. | 關鍵會計估計 | 71 |
| 第六項。 | 董事、高級管理人員和員工 | 72 |
| A. | 董事和高級管理人員 | 72 |
| B. | 補償 | 74 |
| C. | 董事會慣例 | 79 |
| D. | 員工 | 80 |
| E. | 股份所有權 | 80 |
| F. | 披露登記人追討錯誤判給的補償的行動 | 80 |
| 第7項。 | 大股東和關聯方交易 | 80 |
| A. | 大股東 | 80 |
| B. | 關聯方交易 | 81 |
| C. | 專家和律師的利益 | 82 |
| 第八項。 | 財務信息 | 82 |
| A. | 合併報表和其他財務信息 | 82 |
| B. | 重大變化 | 82 |
| 第九項。 | 報價和掛牌 | 82 |
| A. | 優惠和上市詳情 | 82 |
| B. | 配送計劃 | 82 |
| C. | 市場 | 82 |
| D. | 出售股東 | 82 |
| E. | 稀釋 | 82 |
| F. | 問題概述 | 82 |
| 第10項。 | 附加信息 | 82 |
| A. | 股本 | 83 |
| B. | 組織章程大綱及章程細則 | 83 |
| C. | 材料合同 | 83 |
| D. | 外匯管制 | 84 |
| E. | 税收 | 84 |
| F. | 股息和支付代理人 | 89 |
| | | | | | | | |
| G. | 專家的發言 | 89 |
| H. | 展出的文件 | 89 |
| I. | 子公司信息 | 89 |
| J. | 給證券持有人的年度報告 | 89 |
| 第11項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 89 |
| 第12項。 | 除股權證券外的其他證券説明 | 90 |
| 第II部 | 90 |
| 第13項。 | 違約、拖欠股息和拖欠股息 | 90 |
| 第14項。 | 對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改 | 90 |
| 第15項。 | 控制和程序 | 91 |
| 項目16A。 | 審計委員會財務專家 | 91 |
| 項目16B。 | 道德守則 | 92 |
| 項目16C。 | 首席會計師費用及服務 | 92 |
| 項目16D。 | 對審計委員會的上市標準的豁免 | 92 |
| 項目16E。 | 發行人及關聯購買人購買股權證券 | 92 |
| 項目16F。 | 更改註冊人的認證會計師 | 93 |
| 項目16G。 | 公司治理 | 93 |
| 第16H項。 | 煤礦安全信息披露 | 94 |
| 項目16I。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 94 |
| 項目16J。 | 內幕交易政策 | 94 |
| 項目16K。 | 網絡安全 | 94 |
| 第三部分 | 95 |
| 第17項。 | 財務報表 | 95 |
| 第18項。 | 財務報表 | 95 |
| 項目19. | 陳列品 | 95 |
本年度報告中的信息列報
本截至2023年12月31日止年度的20-F表格年度報告或本“年度報告”，應與本年度報告所包括的綜合財務報表及其附註一併閲讀。除文意另有所指外，本年度報告中提及的“Navigator Gas”、“Navigator Holdings”、“Our”、“We”、“We”和“Company”均指馬紹爾羣島的公司Navigator Holdings Ltd.。本年度報告中提及我們的全資子公司“Navigator Gas L.L.C.”。請參考馬紹爾羣島的有限責任公司Navigator Gas L.L.C.。如本年度報告所用，除文意另有所指外，所指的“我們的船隊”或“我們的船隻”包括截至2023年12月31日我們擁有和經營的56艘船隻。
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本年度報告包含某些前瞻性陳述，涉及未來運營或經濟表現的管理計劃和目標，或與此相關的假設，包括我們的財務預測。此外，我們和我們的代表可能不時發表其他口頭或書面聲明，這些聲明也是前瞻性聲明。這些陳述尤其包括關於我們的計劃、戰略、業務前景、我們的業務變化和趨勢以及我們經營的市場的陳述，如本年度報告所述。在某些情況下，您可以通過使用“可能”、“可能”、“應該”、“將會”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“建議”、“潛在”、“繼續”、“預定”或這些術語或其他類似術語的否定詞來識別前瞻性陳述。前瞻性陳述出現在本年度報告的多個地方。在任何前瞻性陳述中，我們表達了對未來結果或事件的期望或信念，該期望或信念是真誠地表達的，並相信有合理的基礎，但不能保證該預期或信念將會產生或實現或實現。以下是可能導致實際結果或事件與預期結果或事件大不相同的部分(但不是全部)因素：
•未來的經營業績或財務業績；
•潛在的收購和合資企業、業務戰略和預期的資本支出；
•運營費用、船員的可獲得性、停工天數、幹船塢要求和保險費；
•貨幣和利率的波動；
•一般市場情況和航運市場趨勢，包括租船費率和影響船舶供求的因素；
•我們有能力繼續遵守我們所有的債務契約；
•我們的財務狀況和流動性，包括我們在債務到期時進行再融資的能力，或在未來獲得額外融資為資本支出、收購和其他公司活動提供資金的能力；
•維持我們的資本基礎所需的未來資本開支；
•可供購買的船隻的可用性，或我們船隻的使用壽命；
•我們繼續有能力與客户簽訂短期或長期、固定費率的定期租船或航次租船；
•我方船隻從事液化石油氣(“LPG”)或石化貨物的船對船轉運，這些貨物最終可能在受制裁地區卸貨，或在我方不知情的情況下轉給受制裁個人；
•俄羅斯入侵烏克蘭的影響及相關的經濟制裁；
•以色列和哈馬斯在加沙地區的衝突以及其他地緣政治緊張局勢；
•我們有能力聘用和留住有適當經驗的商業和技術人員；
•政府規章制度的變化或監管部門採取的行動；
•海運本身就有風險。如果我們的任何船隻發生重大產品損失或環境污染事件，都可能對我們造成不利影響。
•我們有能力管理因任何監管環境排放交易或合規計劃而產生的義務、債務或責任。
•全球流行病或其他健康危機，如新冠肺炎的爆發，包括它對我們業務的影響；
•未來訴訟的責任；
•我們的股票回購和向股東支付股息，包括根據任何資本返還政策；
•我們對財務報告以及我們的披露控制和程序保持適當內部控制的能力；
•關鍵信息技術系統或流程出現故障，或面臨欺詐、安全漏洞或網絡攻擊；
•網絡犯罪的影響和不斷變化的金融欺詐環境；
•乙烯出口碼頭(定義見下文)和我們的相關出口碼頭合資企業(定義見下文)的財務業績，以及碼頭擴建項目(定義見下文)的建造和融資以及財務成功的完成情況；以及
•露娜池和Unigas池的財務業績。
•本年度報告“項目3--關鍵信息--風險因素”中討論的其他因素。
本年度報告中包含的所有前瞻性陳述僅在本年度報告發布之日作出。可能導致實際結果或事件與預期結果或事件大相徑庭的新因素不時出現，我們無法預測所有這些因素。此外，我們無法評估每個此類因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合可能在多大程度上導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。我們明確表示不承擔任何更新或修改這些前瞻性陳述的義務，無論是因為未來的事件、新的信息、我們的觀點或預期的變化，還是其他原因。我們對我們普通股的表現不做任何預測或陳述。
第一部分
不適用。
不適用。
不適用。
不適用。
不適用。
在評估對我們普通股的投資時，您應仔細考慮以下風險因素以及本年度報告中包含的所有其他信息。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失你的全部或部分投資。
風險因素摘要
以下概述和詳述的風險因素可能對我們的業務、我們的財務狀況、我們的經營業績以及我們普通股的交易價格產生重大不利影響。這些重大風險包括但不限於與以下方面有關的風險：
•液化氣運輸船的租金是週期性的，隨之而來的是波動性。
•未來對我們服務的需求增長將取決於供求變化、世界經濟增長以及相對於全球船隊容量變化對石化和液化石油氣運輸的需求。不利的經濟、政治或社會發展或其他全球金融動盪，可能會對世界經濟增長產生重大不利影響，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•我們在現貨市場上部分依賴航次租賃，未來現貨租賃費率的任何下降都可能對我們的收益產生不利影響。
•我們通過露娜池和烏尼加斯池運營我們的幾艘船。如果露娜池或烏尼加斯池不能為這些船隻找到有利可圖的工作，可能會對我們產生不利影響。
•我們可能無法以有利可圖的費率租船。
•我們很大一部分收入來自有限數量的客户。
•對液化氣的需求和液化氣的海運可能不會增長，反而可能會減少。
•包括乙烷和乙烯在內的可用於海運的石化氣體供應的預期增長可能不會實現，這將剝奪我們獲得有吸引力的租船和租船費率的機會。
•如果市場狀況惡化，我們的船隻的市場價值可能會下降。這可能會導致我們招致減值費用，這可能會導致我們違反債務安排的約定。
•長遠來説，我們將需要作出龐大的資本開支，以維持和擴充我們的船隊的運作能力。
•我們可能無法從收購中獲得或實現預期的好處，而未能通過收購成功實施我們的增長戰略可能會對我們產生不利影響。
•我們可能不時有選擇地尋求新的戰略收購或投資，我們認為這是對我們海運服務的補充，任何與我們歷史業務背道而馳的戰略交易都可能帶來不可預見的挑戰，並導致相對於我們更成熟的競爭對手的競爭劣勢。
•我們可能無法實現我們在乙烯出口終端投資的預期效益，包括終端擴建項目。
•國家之間的衝突，如俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及加沙衝突，可能會限制或禁止我們的船隻停靠某些港口或與我們的一些客户進行貿易。
•我們在可能使我們面臨政治、政府和經濟不穩定的國家開展業務。
•如果我們的船隻停靠受貿易限制國家的港口，或向可能停靠受貿易限制國家港口的其他船隻進行船對船轉運貨物，我們的聲譽和證券市場可能會受到不利影響。
•在受制裁區域內操作我們的船隻或將我們的船隻出租給受制裁的人可能會傷害我們。
•我們為船隊中的某些船隻提供內部技術管理，這可能會給我們的管理層和員工帶來巨大的額外責任。
•燃油價格的波動可能會對我們定期租船的租費率以及我們的航程租船和包租合同的成本結構產生不利影響。
•我們船隻所需的幹船塢可能會對收入產生比預期更不利的影響。
•隨着我們的船隻老化，我們的運營成本未來可能會增加。
•海運本身就有風險。任何我們的船隻造成重大產品損失或環境污染的事件、發生海洋災難的可能性，包括自然災害造成的船隻損壞或損壞、事故、海盜或恐怖主義造成的船隻損失、貨物損壞或毀壞或類似事件，都可能對我們產生不利影響。
•失去或無法運營我們的任何船隻都將導致收入和現金流的損失。
•不利的全球經濟狀況或疾病爆發可能會對我們產生實質性的不利影響。
•由於我們的船舶缺乏多元化，海運液化氣體運輸業務的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
•如果未來我們的業務活動涉及受美國或其他國家政府施加限制的國家、實體或個人，我們可能會受到執法行動的影響，我們的聲譽和普通股市場可能會受到不利影響。
•如果不遵守美國《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》和其他反賄賂法律，可能會被處以罰款、刑事處罰和終止合同，這可能會對我們產生不利影響。
•我們依靠我們的信息系統開展業務，如果不能保護這些系統免受安全漏洞的破壞，可能會擾亂我們的業務，並對我們的運營結果產生不利影響。
•我們的業務受隱私和數據保護方面的法律法規的約束。
•海事索賠人可能會扣押我們的船隻，這可能會中斷我們的現金流。
•缺乏合格的高級船員或海員將使我們的船隻更難為船員工作，並增加我們的運營成本。如果出現短缺，可能會削弱我們的運營能力。
•遵守船級社規定的安全和其他船舶要求可能代價高昂。
•延遲交付新建築或購置的船舶，或交付有重大缺陷的船舶，可能會損害我們的經營業績，並導致任何相關租賃的終止。
•我們的增長取決於我們擴大與現有客户的關係和獲得新客户的能力，為此我們將面臨激烈的競爭。
•海洋運輸業受到大量的環境法規和其他法規的約束。
•對氣候變化的擔憂、温室氣體排放和其他環境計劃可能會對我們產生不利影響。
•利益相關者和其他人對氣候變化以及我們的ESG實踐和報告責任進行更嚴格的審查，可能會導致額外的成本或風險，並對我們的業務和聲譽產生不利影響。
•與一次性塑料的使用有關的法律和法規的變化或需求的減少，以及與廢塑料有關的擔憂或限制的增加，可能會對我們產生不利影響。
•來自技術更先進的液化氣運輸船的競爭可能會減少我們的租船收入和我們船隻的價值。
•我們任何船隻上的海盜行為都可能對我們造成不利影響。
•恐怖襲擊、敵對行動加劇、遠洋船隻海盜行為、政治變革或戰爭可能導致進一步的經濟不穩定、成本增加和商業中斷。
•對貨幣匯率波動的風險敞口會導致現金流和我們的業績波動。
•我們的保險可能不足以賠償損失。
•我們的有擔保定期貸款安排和循環信貸安排以及我們的無擔保債券和我們的碼頭安排中的限制性契諾對我們施加限制，並且任何未來的債務安排可能會對我們施加限制。
•有擔保的定期貸款安排和終端貸款正在減少。擔保定期貸款安排和碼頭安排項下所需償還款項可能會對我們造成不利影響。
•我們合併的可變利息實體可能會達成不同的融資安排。
•加息影響我們的信貸安排下的利率，從而對我們的經營業績產生不利影響。
•我們已經或可能簽訂的用於對衝利率波動風險的衍生品合同可能會導致更高的利率和股東權益的減少，以及對我們的收入的費用。
•我們繼續為債務融資和再融資的能力，以及債務和股權資本市場的可用性和准入。
•我們的業務依賴於某些關鍵員工。
•我們是一家控股公司，我們依賴於子公司向我們分配資金的能力。
•我們可能會在沒有您批准的情況下發行額外的股權證券，這將稀釋您的所有權。
•未來我們普通股的銷售可能會導致我們普通股的市場價格下降。
•BW集團和Ultraav合計擁有我們普通股的58.9%。每一家公司都可能對需要股東投票的行動施加相當大的影響，而且它們可以共同控制這些行動，它們可能會獲得我們普通股的額外股份，進一步減少市場的流動性。
•我們過去曾宣佈派發股息，但我們不能保證將來會派發任何數額的股息或根本不派發股息。
•作為和保持上市公司的義務需要資源和管理層的關注。
•如果我們未能維持有效的財務報告內部控制系統，我們可能無法準確報告我們的財務結果或防止欺詐，股東可能會對我們的財務和其他公開報告失去信心，這將損害我們的業務和我們普通股的交易價格。
•我們未來可能會失去外國私人發行人的地位，這可能會導致額外的成本。
•我們的業務可能會受到經濟實質要求的制約。
•我們是在馬紹爾羣島註冊成立的，那裏沒有一套完善的公司法。
•由於我們是馬紹爾羣島的一家公司，可能很難向我們提供法律程序或執行鍼對我們、我們的董事或我們的管理層的判決。
•我們公司章程和章程的規定可能具有反收購效力。
•我們可能要繳納額外的税，這可能會對我們產生不利影響。
•美國税務當局可能會將我們視為“被動的外國投資公司”，這可能會給我們的美國股東帶來不利的美國聯邦所得税後果。
•我們可能不得不為我們的船隻運營和在美國境內進行的業務支付來自美國的收入的税款，這將減少我們的現金流。
此外，我們目前不知道的風險或我們目前認為不重要的風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和我們普通股的交易價格產生重大不利影響。
與我們的業務相關的風險
液化氣運輸船的租金是週期性的，隨之而來的是波動性。
國際液化氣運輸船市場是週期性的，伴隨而來的是租船費率、盈利能力和船舶價值的波動。不同類型的液化氣運輸船之間的費率波動程度差別很大。由於許多影響船舶運力供需的因素是不可預測的，國際液化氣運輸船市場的變化時間、方向和程度也是不可預測的。
未來對我們服務的需求增長將取決於供求變化、世界經濟增長以及相對於全球船隊容量變化對石化和液化石油氣運輸的需求。不利的經濟、政治或社會發展或其他全球金融動盪，可能會對世界經濟增長產生重大不利影響，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
除其他因素外，我們收到的租金將取決於：
•海運液化氣體船舶能力供應的變化，除其他外，受下列因素影響：
•按合同交付日期和船廠的能力水平交付新船的數量和船廠交付新船的能力；
•舊船的報廢率；
•因船隻傷亡、修理和幹船塢而停用的船隻數量；
•可能限制船舶使用壽命的技術、環境和其他法規的變化；以及
•液化氣運輸船價格的變化。
•液化氣體海運需求水平的變化，受以下因素影響：
•不同國家、地區或大洲此類液化氣體套利的變化；
•美利堅合眾國等淨出口地區的液化氣體生產水平。
•亞洲、歐洲、拉丁美洲和印度等淨進口地區對液化氣體的需求水平；
•淨出口地區供應綜合石化設施的石化產品的內部需求水平；
•由於對一次性塑料和廢塑料使用的生態或環境關切的影響，全球對石化產品的需求；
•全球或一般工業活動，特別是塑料和化學工業；
•生產液化氣體的石油和天然氣價格的變化；
•當前的全球和區域經濟狀況；
•我國船隻所經地區和我們所載貨物生產或消費地區的政治變化和武裝衝突中斷了生產、貿易路線或液化氣體及相關產品的消費；
•國際貿易的發展；
•海上運輸液化氣體的出口地區和進口地區之間的距離；
•支持海運液化氣體的基礎設施，包括管道、鐵路和碼頭；
•是否有替代運輸工具，包括管道；
•海運和其他運輸方式的變化；以及
•可能限制液化氣體生產或消費的環境法規和其他法規的變化。
上述任何因素的不利變化都可能對我們的收入、盈利能力、流動性、現金流和財務狀況產生不利影響。
我們在現貨市場上部分依賴航次租賃，未來現貨租賃費率的任何下降都可能對我們的收益產生不利影響。
我們目前擁有並運營一支由56艘船組成的船隊，其中一些船隻受僱於現貨市場，這使我們面臨現貨市場租賃費波動的風險。
儘管現貨租賃在我們的行業中很常見，但現貨市場可能會在短時間內大幅波動。我們的船舶能否在競爭激烈的現貨市場中成功運營，除其他外，取決於獲得有利可圖的現貨租賃，並儘可能減少等待租船所花費的時間和在壓載和提貨方面所花費的時間。如果未來現貨租賃費下降，我們可能無法在現貨市場運營有利可圖的船隻，也無法履行我們的義務，包括償還債務。此外，由於現貨租船的租船費率是固定的，適用於單航次或多個航次，可能長達幾周或幾個月，在現貨租船費率上升的期間，我們通常會遇到延遲實現這種增長的好處。
我們通過露娜池和烏尼加斯池運營我們的幾艘船。如果露娜池和尤尼加斯池不能為這些船隻找到有利可圖的工作，可能會對我們的運營產生不利影響。
露娜池(“露娜池”)的收入來自定期租賃、航次租賃和來自池中船舶的COA。露娜儲氣池由12個乙烯容器組成，專注於乙烯和乙烷的運輸。我們的全資子公司NGT服務(英國)有限公司是露娜池的商務和會計經理。如果露娜池不能找到有利可圖的工作或重新部署我們或任何其他池參與者的船隻，我們將從露娜池獲得減少的收入或沒有收入。租船或現貨費率持續下降或露娜池未能成功租船
參與的船隻可能會對我們的運營結果和我們履行融資義務的能力產生實質性的不利影響。
我們的九艘船由Unigas Pool(“Unigas Pool”)進行商業管理。Unigas池是一個獨立管理的池，自1969年以來一直運行。收入來自定期包租、航次包租和池中船隻的COA，並根據商定的池點數分配給池參與者。租船或現貨費率的持續下降或Unigas Pool造成的COA損失可能會對我們的運營結果和我們履行融資義務的能力產生實質性的不利影響。
我們可能無法以有吸引力的費率租用我們的船隻，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
根據我們的章程，來自客户的收入佔我們運營現金流的大部分。我們的定期租約定期到期。如果在我們的租約到期時，對液化天然氣運輸船的需求已經下降，我們可能無法以優惠的費率租用我們的船隻，或者根本不能。如果更多的船隻通過新的建造計劃加入全球船隊，租船費率可能會下降。此外，雖然在租金下降的情況下，長期租賃對我們來説更具吸引力，但我們的客户可能不想在這樣的環境下籤訂長期租賃。因此，如果我們的租船合同在租金下降的時候到期，我們可能不得不接受費率更低或期限更短的租船合同。此外，我們可能無法在租船期滿後立即租用我們的船隻，從而導致我們的船隻無法使用。我們無法以優惠的費率出租我們的船隻，或者根本不能以優惠的費率出租船隻，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們很大一部分收入來自有限數量的客户。
我們已經並相信，我們很大一部分收入將繼續來自有限數量的客户。我們的客户包括大型石油和天然氣公司、化工公司、能源貿易公司、國有石油公司和各種依賴海上運輸的實體。任何重要客户的流失或重要客户要求的服務量大幅下降，或重要客户無法為我們的服務付款，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
如果對液化氣體和海運液化氣體的需求減少或沒有增長，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們的增長有賴於世界和區域對液化氣體和液化氣體海運需求的持續增長，這些需求都可能受到若干因素的不利影響，例如：
•在通過管道與生產區相連的地區對工業和居民天然氣的需求增加，或在這些市場將現有的非天然氣管道轉換為天然氣管道；
•淨出口地區對化學原料的需求增加，導致用於出口的液化氣減少；
•減少石油化工氣體的消耗；
•由於液化石油氣相對於其他能源的價格上漲或其他因素降低了液化天然氣的消費吸引力，導致液化石油氣消費量減少；
•具有競爭性的替代能源、運輸燃料或推進系統的可用性；
•淨進口區域石油化工廠原料能力變化導致液化氣體需求減少；
•碳氫化合物和液化氣相對值的變化；
•全球工業活動減少，特別是在塑料和石化行業，特別是在亞洲等液化天然氣需求增長較快的區域；
•不利的全球或區域經濟或政治條件，特別是在液化氣出口或進口區域，這可能會減少液化氣運輸或能源消耗；
•政府規章的變化，例如取消旨在鼓勵使用液化氣體而不是其他燃料來源的經濟獎勵或倡議；或
•全球石油化工廠和原油煉油廠的產能減少或預期的新產能未能投產。
液化氣體需求減少和液化氣體海運將對我們未來的增長產生重大不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
包括乙烷和乙烯在內的可用於海運的石化氣體供應的預期增長可能不會實現，這將剝奪我們獲得有吸引力的租船和租船費率的機會。
石化氣體貨物的租賃率可能高於其他液化氣體的租賃率，由於具有乙烯或乙烷能力的全球船隊較少，乙烯和乙烷的租賃率歷來都較高。雖然我們相信石化生產設施的產量增長以及區域供應和定價套利將為我們運輸包括乙烷和乙烯在內的石化氣體貨物創造機會，但我們無法控制的因素可能會導致可用於海運的石化氣體供應保持不變甚至下降。如果可用於海運的石化氣體供應不增加，我們將沒有機會獲得與石化氣體貨物(包括乙烷和乙烯)相關的更高租費率，我們對業務增長的預期可能無法實現。
如果市場狀況惡化，我們的船隻的市場價值可能會下降。這可能會導致我們招致減值費用，這可能會導致我們違反債務安排的約定。
液化氣運輸船的市場價值波動很大。我們船舶的市場價值可能會受到潛在的大幅下跌的影響，這取決於許多因素，其中包括但不限於：我們船舶的能源和環境效率、影響航運業的總體經濟和市場狀況、當前的租船費率、來自其他航運公司的競爭、其他運輸方式、其他類型、大小和船齡、造船能力、新建築的成本以及適用的政府法規。
此外，當船舶價格被認為較低時，通常不參與航運的公司可能會做出投機性的船舶訂單，從而增加船舶能力的供應，更快地滿足需求，並可能壓低租船費率。
此外，如果船隻的賬面價值因不利的市場狀況而減值，或船隻以低於賬面價值的價格出售，我們將招致損失，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
當事件或情況表明船隻的載貨量可能無法收回時，我們會審查我們的船隻的減值情況。當該等指標存在時，我們會測試船隻的賬面金額是否可收回，而如果船隻在其估計剩餘使用年限內預期產生的預期未來現金流量(未貼現及不包括將於發生時確認為開支的利息費用)的總和少於其賬面價值，我們會確認減值損失。如果我們確定一艘船的未貼現現金流低於其賬面價值，我們記錄的減值損失等於其賬面價值超過其公允價值的金額。我們不能向您保證，我們將來不會確認我們船舶的減值損失。
此外，我們的貸款協議與資產價值有關，因此，如果船舶價值降至低於公約規定的水平，就會發生違約，並可能導致貸款金額立即償還。這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
長遠來説，我們將需要作出龐大的資本開支，以維持和發展我們的船隊的運作能力。
長遠而言，我們必須作出龐大的資本開支，以維持船隊的運作能力和擴充規模，以維持我們的資本基礎。
我們估計，每個幹船塢的每艘船的費用可能高達200萬美元，儘管這些支出可能因季度和年度的變化而顯著不同，並可能因以下方面的變化而增加：
•船舶的位置和所需的重新定位；
•人工和材料成本；
•我們船隊中的船隻類型；
•我們艦隊中船隻的船齡；
•與安全、安保或環境有關的政府規章和海事自律組織標準；
•有競爭力的標準；以及
•對幹船塢的使用需求很高。
我們獲得銀行融資、進入資本市場進行未來債券或股票發行以及為擴大我們的船隊提供資金的能力可能會受到我們在進行任何此類融資或發行時的財務狀況以及由(除其他外)一般經濟狀況以及非我們所能控制的或有和不確定因素導致的不利市場狀況的限制。我們無法為未來的資本支出獲得資金，這可能會限制我們擴大艦隊的能力。即使我們成功地獲得了必要的資金，此類融資的條款可能會大幅增加我們的利息支出和財務槓桿，發行額外的股權證券可能會導致嚴重的股東稀釋。請閲讀“第5項--經營和財務回顧及展望--流動資金和資本資源--流動資金和現金需求”。
我們可能無法從收購中獲得或實現預期的好處，而未能通過收購成功實施我們的增長戰略可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的增長戰略可能包括有選擇地收購現有的液化天然氣運輸船或新建築，並投資於互補資產。來自其他公司的競爭等因素可能會減少我們的收購和投資機會，或者導致我們支付更高的價格。
我們收購的任何現有船隻或新建築可能在收購或交付時或之後無利可圖，並且可能產生的現金流不足以支付收購成本。交付任何新建築時的市場條件可能不利於租賃費，這類船舶產生的收入不足以提供相對於其購買價格的令人滿意的回報。
此外，我們的收購和投資增長戰略使我們面臨可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響的風險，包括我們可能：
•未能實現收購的預期收益，如新的客户關係、節省的成本或增加的現金流；
•不能以優惠的價格或根本不能獲得包租；
•無法僱用、培訓或留住合格的岸上和航海人員來管理和運營我們不斷增長的業務和船隊；
•未能有利可圖地將互補性資產或船舶的投資整合到我們當前業務之外的運力範圍內
•在我們實施擴張計劃時，沒有足夠的運營和財務系統；
•通過使用很大一部分可用現金或借款能力來為收購融資，從而減少我們的流動性；
•大幅增加利息支出或財務槓桿，如果我們產生額外的債務來為收購融資；或
•i承擔或承擔與所收購的業務或船舶相關的意外負債、損失或成本。
與新建築不同，現有船隻通常不提供有關其狀況的保修。雖然我們在購買前對現有船隻進行檢查，但這種檢查通常不會為我們提供關於船隻狀況的更多知識，如果它是為我們建造並在使用期間由我們運營的，我們就不會擁有那麼多知識。現有船隻的維修和保養費用很難預測，可能比我們自建造以來一直運營的船隻高出很多。這些成本可能會減少我們的現金流，減少我們的流動性。
我們可能不時有選擇地尋求新的戰略收購或投資，我們認為這是對我們海運服務的補充，任何與我們歷史業務背道而馳的戰略交易都可能帶來不可預見的挑戰，並導致相對於我們更成熟的競爭對手的競爭劣勢。
我們可能會尋求戰略性收購或投資機會，我們認為這將補充我們擁有和運營液化氣體運輸船以及液化石油氣、石化氣體和氨運輸的核心業務。例如，2022年11月，我們宣佈參與終端擴建項目，為我們的乙烯出口終端提供額外的乙烯製冷能力。這類合資企業可能包括但不限於經營不同規模的液化氣運輸船。
擴大我們承運的貨物種類和/或涉及液化氣體貨物出口、分銷、混合和/或儲存的企業或設施。雖然我們在海運服務行業擁有一般知識和經驗，但除了擁有和經營液化氣體運輸船以及石化產品、液化石油氣和氨的運輸外，我們目前的經營歷史有限。
在我們以往提供的海運服務以外進行的任何投資，都可能導致無法預見的經營困難，並可能需要大量的財政和管理資源，否則將可用於我們的船隊的持續運營和增長。
我們可能面臨幾個因素，這些因素可能會削弱我們成功執行這些收購或投資的能力，其中包括：
•拖延獲得不同政府或監管機構的監管批准、許可證或許可，包括環境許可；
•合資企業所需設備、材料或勞動力的意外成本增加或短缺，可能導致合資企業在經濟上不可行；以及
•不可預見的工程、設計或環境問題。
這些因素中的任何一個都可能推遲任何此類收購或投資機會，並可能增加我們預計的資本成本。如果我們無法成功地將收購或投資整合到我們的歷史業務中，與這些項目相關的任何成本可能無法收回。如果我們遇到延誤、成本超支或市場環境變化，我們可能無法證明此類收購或投資機會的商業可行性，或無法實現預期的經濟效益，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們可能無法實現我們在乙烯出口終端投資的預期收益，包括終端擴建項目。
有許多因素可能會影響我們從美國海灣的乙烯出口終端獲益的能力，包括終端擴建項目，及時或根本不影響，或在我們預期的水平上，其中包括以下因素：
•能夠及時獲得監管部門批准建設或運營航站樓擴建項目；
•我們在航站樓擴建項目上的投資是否有流動資金或資金；
•乙烯出口終端因操作問題而無法運行的；
•乙烯出口終端因惡劣天氣條件或因風暴、洪水或其他不利天氣事件造成的損壞而無法運行；以及
•任何現有客户在現有期限結束時沒有續簽合同，或乙烯出口終端無法以其他方式維持完全承諾的產能。
此外，我們在出口碼頭合資企業中各佔一半股權的合資夥伴是出口碼頭合資企業的唯一管理成員，也是相關乙烯出口碼頭的運營商。擁有50%股權的出口碼頭合資企業和乙烯出口碼頭的成功取決於管理成員和經營者對其成功的管理和運營。此外，管理成員和經營者的利益可能與我們的利益不完全一致。
國家之間的衝突，如俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及加沙地區的衝突，可能會限制或禁止我們的船隻停靠某些港口或與我們的一些客户進行貿易，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
2022年2月，俄羅斯入侵烏克蘭，可能導致更廣泛的地區和國際衝突。這種衝突有可能擾亂供應鏈，導致全球經濟不穩定。此外，持續不斷的衝突導致美國和歐盟等國對俄羅斯實施經濟制裁。無法預測這場衝突或迄今實施的制裁的更廣泛或更長期的後果，其中可能包括進一步的制裁、禁運、區域不穩定、地緣政治變化以及對宏觀經濟條件、安全條件、能源和燃料價格、貨幣匯率和金融市場的不利影響。這種地緣政治的不穩定和不確定性可能會對我們基於貿易限制租用和運營船隻以及停靠某些港口的能力產生負面影響，
禁運和出口管制法律限制，以及物流限制，這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
我們的兩艘船，獅子座導航員和天秤座導航員向俄羅斯交易對手簽訂了為期十年的定期租船合同，根據租船合同協議，這些合同於2023年12月到期。
此外，可能會限制或禁止我們的船隻停靠某些港口，例如黑海的港口，由於俄羅斯海軍的活動，目前進入這些港口是不安全的。
我們繼續在我們的船隻上僱用俄羅斯和烏克蘭軍官，儘管自烏克蘭衝突之前以來人數有所減少。雖然我們在船上的船員之間只遇到了團結，我們沒有遇到任何此類船員的操作問題，但我們將繼續監測這種情況，因為未來可能會有政府限制、後勤挑戰或無法僱用任何一種或兩種國籍的人，如果未來無法僱用，可能會削弱我們的運營能力，增加我們船隻的船員成本，從而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們在可能使我們面臨政治、政府和經濟不穩定的國家開展業務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的業務在美國以外的許多司法管轄區進行，可能會受到我們從事業務或我們的船隻停靠或註冊的國家的經濟、政治和政府條件的影響。這些情況造成的任何中斷都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。我們的部分收入來自從政治不穩定的地區、到政治不穩定的地區以及政治不穩定地區內運輸天然氣。這些地區的衝突包括襲擊船隻和其他擾亂航運的努力。此外，在其中一些區域作業的船隻也遭到海盜襲擊。我們運營或可能運營的地區的敵對行動或其他政治不穩定可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。
自2023年10月以來，以色列和哈馬斯一直處於戰爭狀態，這導致該地區的軍事活動顯著增加。最近，總部設在也門的胡塞武裝對穿越紅海的船隻發動了多次襲擊。紅海是國際貿易的一條重要海上航線，在這些襲擊事件發生後，主要航運公司已經宣佈暫停運營。儘管我們在該地區的行動規模不大，但地區危機是不確定性的來源，有可能發生更廣泛的軍事衝突，包括在我們開展行動的地方。地區衝突可能加劇，並帶來進一步的破壞、不穩定和動盪，導致全球經濟不穩定，液化石油氣、石化氣體和氨的生產和分銷中斷，這可能導致對我們服務的需求減少。此外，地區衝突加劇可能會影響我們租用和運營船隻的能力，導致我們的成本增加，我們的保險成本增加，並導致國際貨幣市場波動。如果國際政治不穩定和地緣政治緊張局勢在我們開展業務的任何地區或其他地區持續或加劇，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
此外，美國或其他國家對各國的關税、貿易禁運和其他經濟制裁
我們在哪裏運營或我們的船隻停靠在哪裏可能會限制、限制或禁止我們與這些國家的貿易活動，這也可能損害我們的業務。最後，政府可以徵用我們的一艘或多艘船隻，這很可能發生在戰爭或國家緊急狀態期間。任何此類要求都將導致船舶損失，並將損害我們的業務、財務狀況和經營業績。
如果我們的船隻停靠受美國政府限制的國家的港口，或向可能停靠受美國政府限制的國家的港口的其他船隻進行船對船轉運貨物，我們的聲譽和證券市場可能會受到不利影響。
儘管我們擁有或運營的船隻沒有停靠過美國政府和其他當局實施全面制裁和禁運的國家/地區的港口，如古巴、伊朗、朝鮮、敍利亞和烏克蘭的克里米亞、頓涅茨克和盧甘斯克地區，但我們的船隻未來可能會不時根據承租人的指示停靠這些國家/地區的港口，違反禁止他們這樣做的合同條款。此外，我們的船隻不會在知情的情況下從事LPG或石化貨物的船對船轉運，這些貨物最終可能會在受制裁的區域或向受制裁的個人卸貨。制裁和禁運法律和條例的適用情況各不相同，因為它們並不都適用於相同的受影響人員或禁止相同的活動，而且這種制裁和禁運法律和條例可能會隨着時間的推移而修改或加強。
儘管我們認為我們一直遵守所有適用的制裁和禁運法律和條例，並打算保持這種遵守，但不能保證我們今後會遵守，特別是因為某些法律的範圍可能不明確，可能會受到變化的解釋。任何此類違規行為都可能導致罰款、處罰或
其他制裁可能會嚴重影響我們普通股的市場，影響我們進入美國資本市場和開展業務的能力，並可能導致一些投資者決定或被要求放棄對我們的權益或不投資。
我們的承租人或我們從事船對船轉運貨物的船隻，可能會因為不涉及我們或我們的船隻的行動而違反適用的制裁和禁運法律法規，而這些違規行為反過來可能會對我們的聲譽或我們承租人履行對我們的義務的能力產生負面影響，或導致罰款、處罰或制裁。
在受制裁區域內運營我們的船隻或將我們的船隻出租給受制裁的個人或實體可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們認為，我們完全遵守世界各地的各種制裁制度，不僅遵守美國的制裁當局，而且也遵守聯合國、歐洲聯盟和其他個別國家的有關部門以及這些國家的政府機構和機構。我們的船隻在全球運輸液化石油氣和其他液化石化氣體，我們保持警惕，以確保我們的船隻不會停靠任何限制或限制此類貿易或關係的名單上的國家或港口，或與任何人進行貿易。任何實際或涉嫌的違規行為都可能嚴重損害我們的聲譽和開展業務的能力。
我們的船隻每年定期進行數百次石油氣或石化貨物的船對船轉運，這些貨物最終可能在我們不知情的情況下被卸到受制裁的區域或被制裁的個人手中。例如，我們的三艘船在2019年美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)向海上石油航運共同體提供的諮詢中被列為2017年參與此類船對船轉運的船舶，這些貨物最終可能運往敍利亞。
此外，如果我們的任何客户成為受制裁實體，租船合同將立即終止並失效，這可能導致一艘或多艘船隻被重新交付給我們，從而結束可能是長期的租船承諾。
我們為船隊中的某些船隻提供內部技術管理，這可能會給我們的管理層和員工帶來巨大的額外責任。
我們目前為我們船隊56艘船隻中的36艘提供內部技術管理。為我們船隊中的任何船隻提供內部技術管理可能會給我們的管理層和員工帶來巨大的額外責任。
為這些船舶提供內部技術管理的成本可能高於由第三方技術經理管理的成本，因為我們可能不會產生規模經濟，而第三方經理可能管理數百艘船舶。
如果我們在為其提供內部技術管理的任何船舶方面沒有取得成功，我們的聲譽和租船能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
燃油價格的波動可能會對我們的定期租船費率以及我們的航次租船和COA的成本結構產生不利影響，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
船用燃料的價格和供應是不可預測的，並根據我們無法控制的事件而波動，這些事件包括地緣政治發展、石油供求、石油輸出國組織(OPEC)成員國和其他石油和天然氣生產商的行動、石油生產國和地區的戰爭和動亂、地區生產模式以及環境問題和法規。
船用燃料是我們在現貨市場僱用的船舶的一項重大支出，可能會對我們的收益產生重大影響。我們只在我們的四艘船上安裝了洗滌器，可以去除廢氣中的硫氧化物，並能夠消耗更便宜的高硫船用燃料。隨着燃油價格的上漲，我們的客户可能不太願意簽訂定期租約，根據該合同，他們將承擔船用燃料價格上漲的全部風險，或者可能縮短他們願意做出此類承諾的期限。根據航次包機和COAS，我們最初承擔為我們的船舶提供動力的船用燃料的成本，直到我們向客户開具發票，這可能會降低我們的盈利能力，並對我們的運營結果產生不利影響。
我們需要的船隻停靠可能會對我們的收入產生比我們預期更嚴重的不利影響，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的船隻需要每五年進行一次對接，直到船齡為15年，此後大約每兩年半進行一次。在我們的船隻停租期間，停靠我們的船隻需要大量的資本支出，並導致收入損失。由於這樣的幹船塢或任何維修費用導致的停工天數的顯著增加可能會產生
對我們的財務狀況產生了實質性的不利影響。儘管我們試圖限制在任何給定時間停用的船隻數量，但由於我們船隊中的船隻數量，這可能並不總是可行的，因為我們可能低估了船隻停靠所需的時間，或者在停靠時可能會出現意想不到的問題。目前，我們有11艘船的船齡超過15年，因此將需要更多的定期進塢。
隨着船舶老化，未來我們的運營成本可能會增加，這將對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。
一般而言，維持船隻良好運作狀況的成本，會隨船隻的船齡而增加。由於發動機技術的改進，較舊的船隻通常比較新的船隻更省油，維護成本也更高。如果船上的設備變得陳舊，維修起來不划算，這種設備將不得不更換。政府法規，包括能源和環境效率、安全或其他與船齡相關的設備標準，也可能要求為我們的船隻進行改裝或增加新設備的費用來遵守。這些法律或條例還可能限制我們的船隻在某些地理區域從事或限制其作業的活動類型。我們不能向您保證，隨着我們的船隻老化，市場狀況將證明這些支出是合理的，或者使我們能夠在預期使用年限的剩餘時間內像我們的年輕船隻一樣有利可圖地運營我們的船隻。
損失或無法營運我們的任何船舶將導致收入和現金流的重大損失，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們不投保租房損失險。如果在任何時候，由於機械故障、缺少船員、停船期延長、證書丟失、失去任何租船合同或其他原因，我們的任何船隻都無法運營，我們的業務、財務狀況和經營業績都將受到重大不利影響。在最壞的情況下，我們可能因為無法運營我們的任何船隻而得不到任何收入，但我們可能需要支付維持船隻正常運營狀態所需的費用。
不利的全球經濟狀況可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
不利的全球經濟狀況可能會以我們無法預測的方式對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。不利的經濟狀況可能會導致我們客户的運營或支付我們服務的能力下降，這可能會導致對我們船隻的需求減少。從歷史上看，世界經濟的發展與包括液化氣體在內的能源需求之間存在着密切的聯繫。近年來，全球金融市場和經濟狀況一直不穩定，仍然受到重大脆弱性的影響，包括美國與中國或其他國家之間的貿易戰，能源價格波動的影響，以及俄羅斯、烏克蘭、中東、朝鮮半島、北非和其他地理地區持續的動盪和敵對行動。長期的不利全球經濟狀況或信貸市場收緊可能會降低對液化氣體的整體需求，並對我們或我們的客户產生負面影響。任何這些或類似的潛在發展，或市場對這些和相關問題的看法，都可能影響我們的業務、財務狀況和經營業績。
此外，未來的經濟放緩可能會對我們的客户和/或供應商產生影響，其中包括導致他們無法履行對我們的義務。同樣，未來經濟放緩可能會影響參與我們有擔保定期貸款和循環信貸安排的貸款人，使他們無法履行對我們的承諾和義務。由於此類條件或我們的客户、供應商或貸款人未能履行其對我們的合同義務而導致的任何活動減少，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
疫情和疫情的爆發可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的業務受到與傳染病爆發相關的風險的影響。流行病、流行病或其他健康危機，類似於之前爆發的新冠肺炎，可能會對經濟狀況產生負面影響，或限制包括液化石油氣和石化產品在內的產品的海運。
在新冠肺炎爆發期間，世界各國政府實施了旅行禁令、隔離措施和其他緊急公共衞生措施。恢復此類限制或對向各國或大陸運輸液化石油氣和石化產品能力的任何其他限制都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，主要是通過收入減少和隨之而來的現金流減少。這可能會影響我們履行貸款契約義務的能力。
由於我們的船舶缺乏多元化，海運液化氣體運輸業務的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
我們主要依靠從事海運液化氣體運輸業務的船舶產生的現金流。與其他一些航運公司不同的是，我們有運載幹散貨、原油和石油產品的船隻，我們完全依賴液化石油氣、石化產品和氨的運輸。由於我們缺乏多元化，國際液化氣體運輸業的不利發展對我們的業務、財務狀況和經營業績的影響將遠遠大於我們維持更多元化的船隊的情況。
如果未來我們的業務活動涉及受美國或其他國家政府施加限制的國家、實體或個人，我們可能會受到執法行動的影響，我們的聲譽和普通股市場可能會受到不利影響。
美國近年來收緊的制裁已經影響到了非美國公司。特別是，對伊朗的制裁顯著擴大。2012年，美國簽署了2012年《減少伊朗威脅和敍利亞人權法案》(TRA)，進一步限制了非美國公司與伊朗和敍利亞做生意或貿易的能力。TRA中的一項重要條款是，證券發行人必須在其年度和季度報告中向美國證券交易委員會或“美國證券交易委員會”披露，如果發行人或“任何附屬公司”在報告涵蓋的時間段內“知情”從事了涉及伊朗的某些活動。這一披露義務的範圍很廣，因為它要求報告不被視為違反美國製裁的活動以及違法行為，並且不受實質性門檻的限制。美國證券交易委員會將這些披露發佈在其網站上，美國的總裁必須對所有披露展開調查。最近，OFAC增加了對被認為為伊朗石油和石化貿易提供便利的非美國實體的制裁，這導致越來越多的制裁指定和懲罰航運公司和船隻。
除了對伊朗的制裁外，美國還繼續對其他國家、實體和個人實施制裁。儘管非美國人一般不受這些制裁的影響，但如果他們從事部分在美國完成的交易或由美國人完成的交易(例如，通過美國金融機構電匯國際支付清算)，他們可能會被追究責任。此外，美國保留了某些間接或次要的制裁，授權美國對從事某些需要非美國公司考慮的可制裁行為的非美國人實施制裁。還應該指出的是，其他國家的政府也實施了不同版本的美國製裁。我們相信，我們遵守了美國、聯合國和歐盟國家實施的所有適用的制裁和禁運法律和法規，我們打算保持這種遵守。然而，不能保證我們將來會遵守，特別是考慮到某些法律的範圍可能不明確，可能會受到變化的解釋。通過與美國管轄關係的交易違反美國製裁可能會導致重大的民事或刑事處罰。對於在美國二級制裁範圍內從事可制裁活動的非美國公司，可能會實施一系列制裁，包括封鎖受美國司法管轄、受制裁公司擁有權益的任何財產，這實際上導致禁止涉及受制裁公司或受制裁公司的證券的交易或交易，使其無法進入美國金融系統。
任何此類違規行為也可能導致罰款或其他處罰，並可能導致一些投資者決定或被要求剝離他們在我們普通股中的權益或不投資。此外，一些投資者可能僅僅因為我們可能與在受制裁國家開展業務的公司做生意而決定放棄或不投資於我們的普通股。投資者對我們普通股價值的看法也可能受到戰爭後果、恐怖主義、內亂以及這些國家和周邊國家政府行動的不利影響。
如果不遵守美國《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》和其他司法管轄區的反賄賂法規，可能會被處以罰款、刑事處罰、終止合同並對我們的業務產生不利影響。
我們在世界各地的幾個國家開展業務，包括以腐敗著稱的國家。我們致力於根據適用的反腐敗法律開展業務，並通過了商業行為和道德準則。然而，我們、我們的關聯實體或我們或他們各自的官員、董事、員工和代理人可能會採取被確定為違反反腐敗法律的行動，包括1977年美國《反海外腐敗法》和2010年英國《反賄賂法》。任何此類違規行為都可能導致鉅額罰款、制裁、民事和/或刑事處罰、某些司法管轄區的業務縮減，並可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。此外，實際或據稱的違規行為可能會損害我們的聲譽和開展業務的能力。此外，檢測、調查和解決實際或被指控的違規行為成本高昂，可能會消耗我們高級管理層的大量時間和精力。
我們依靠我們的信息系統開展業務，如果不能保護這些系統免受安全漏洞的破壞，可能會擾亂我們的業務，並對我們的運營結果產生不利影響。
我們在我們的業務中依賴信息技術系統和網絡，以及我們的第三方供應商、供應商和其他業務合作伙伴的系統和網絡，包括處理、傳輸和存儲電子和金融信息、與我們的船隻通信以及我們的業務管理。信息系統容易受到網絡恐怖分子的安全破壞，我們的行動可能成為試圖破壞或破壞我們的信息技術系統和網絡或竊取數據的個人或團體的目標。成功的網絡攻擊可能會嚴重擾亂我們的運營，包括我們運營的安全，或導致未經授權訪問、發佈或更改我們的系統或我們的服務提供商、供應商或客户的系統上的信息。對我們的信息技術系統或我們的第三方服務提供商或客户的任何此類攻擊或其他入侵，都可能對我們的業務、運營業績、財務狀況、我們的聲譽或現金流產生重大不利影響。此外，信息系統不可用或這些系統無法按預期運行，包括我們或我們的第三方技術經理的災難恢復計劃或數據備份因任何原因而失敗，都可能擾亂我們的業務。我們可能被要求承擔相當大的額外費用，以補救、修改或增強我們的信息技術系統，或試圖防止任何此類攻擊。
伴隨着俄羅斯入侵烏克蘭的是針對烏克蘭政府和該地區其他國家的網絡攻擊。這些攻擊可能會對全球其他關鍵基礎設施和金融機構產生附帶影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們或我們的客户或供應商可能會受到俄羅斯、國家支持的團體或其他支持團體的報復性網絡攻擊，以迴應俄羅斯因入侵烏克蘭而對其實施的經濟制裁和其他行動。很難評估這種威脅的可能性和任何潛在影響，但它可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
最後，某些網絡事件，如監視或偵察，可能會在很長一段時間內保持不被發現。我們防範網絡安全風險的系統可能還不夠。隨着網絡攻擊的持續發展，包括利用人工智能的攻擊，我們可能需要花費大量額外資源來繼續修改或增強我們的保護措施，或者調查和補救網絡攻擊的任何漏洞。此外，監管數據隱私、網絡安全和未經授權披露機密信息的新法律和法規帶來了日益複雜的合規挑戰，並可能提高成本，任何違反這些法律和法規的行為都可能導致重大處罰和法律責任。
我們的業務受有關隱私和數據保護的複雜和不斷變化的法律和法規(“數據保護法”)的約束。
與數據隱私和保護相關的監管環境正在不斷演變，可能會發生重大變化。監管數據隱私和未經授權收集、處理或披露個人信息的法律和法規，包括歐盟一般數據保護條例和越來越多的美國州法律和法規，如加州消費者隱私法，構成了日益複雜的合規挑戰，並可能增加我們的成本。我們未能或被認為未能遵守適用的數據保護法，可能會導致政府實體或其他人對我們提起訴訟或採取行動，使我們面臨鉅額罰款、處罰、判決和負面宣傳，要求我們改變我們的業務做法，增加合規成本和複雜性，並對我們的業務產生不利影響。如上所述，我們還面臨網絡攻擊的可能性，網絡攻擊本身可能導致違反這些法律。最後，如果我們收購了一家違反或不遵守適用數據保護法的公司，我們可能會因此招致重大責任和處罰。
海事索賠人可能會扣押我們的船隻，這可能會中斷我們的現金流。
船員、船舶貨物和服務提供者、貨物託運人、貨物承運人和其他當事人因未清償債務、債權或者損害賠償，可以對該船舶享有海上留置權。在許多司法管轄區，海事留置權持有人可以通過止贖程序扣押船舶來強制執行其留置權。扣押或扣押我們的一艘或多艘船隻可能會中斷我們的現金流，並要求我們支付大筆款項才能解除逮捕。
此外，在南非等一些法域，根據“姊妹船”責任理論，索賠人可以扣押受索賠人海事優先權管轄的船舶和任何“相聯”船舶，即同一船東擁有或控制的任何船舶。索賠人可以嘗試對我們船隊中的所有船隻主張“姊妹船”責任，因為索賠只涉及我們的一艘船。扣押我們的任何船隻都會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
缺乏合格的高級船員或海員將使我們的船隻更難為船員工作，並增加我們的運營成本。如果出現短缺，可能會削弱我們的經營能力，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的液化氣體運輸船需要經過專門培訓的技術熟練人員。隨着全球液化天然氣運輸船隊和液化天然氣(LNG)運輸船船隊的增長，對這種熟練技術人員的需求增加，可能會導致此類人員短缺。如果我們或我們的船員經理無法僱用這種技術熟練的軍官，包括俄羅斯入侵烏克蘭和政府對此做出的反應，我們或他們將無法為我們的船隻配備足夠的人員，並有效地培訓船員。技術熟練人員的短缺，或我們或我們的船員經理無法吸引和留住這些合格的人員，可能會削弱我們的運營能力，增加我們船隻的船員成本，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。請閲讀“項目4-公司信息-業務概述-船員”。
遵守船級社規定的安全和其他船舶要求可能會花費高昂，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
每艘商船的船體和機械必須由其註冊國授權的船級社進行分類。船級社根據適用的規則和條例，並根據船舶登記國和《海上人命安全公約》(《海上人命安全公約》)，證明船舶是安全和適航的。我們的船隻目前在勞埃德註冊或DNV註冊。
作為認證過程的一部分，船舶必須經過年度檢驗、中期檢驗和特別檢驗。船舶的機械要經過一個連續的檢驗週期，在這個週期下，機器將在五年內定期接受檢驗。我們現有船隊中的所有船舶都運行計劃維護系統，或稱“PMS”，因此船級社每年參加一次船上設備檢驗，以確保所有接受檢驗的設備每五年檢驗一次。我們船隊中的每艘船必須每五年進行兩次水下船體檢驗。其中一項調查必須在幹船塢時完成，另一項調查可以是水中調查，而不是幹船塢。水下調查必須由經批准的潛水公司在船級社的驗船員在場的情況下進行。船齡超過15年的船舶必須在每次船體檢驗時幹船塢。
如果任何船舶沒有保持其等級和/或未通過任何年度檢驗、中期檢驗或特別檢驗，該船舶將不能在港口之間進行貿易，也將無法受僱。這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
延遲交付新建築或購置的船舶，或交付有重大缺陷的船舶，可能會損害我們的經營業績，並導致在交付之前簽訂的任何相關租約終止。
雖然我們目前沒有訂購或建造中的船隻，但我們可能會不時購買或訂購更多船隻。這些船隻的交付可能會延遲、無法完成或取消，這將推遲或取消我們預期從僱用這些船隻獲得的收入。交付任何有重大缺陷的購置的船舶或新建造的船舶可能會產生類似的後果。
由於許多因素，我們可能會推遲收到我們可能訂購或同意購買的新建築，包括：
•質量或工程問題；
•政府規章或海事自律組織標準的變更；
•船廠停工或者發生其他勞動糾紛的；
•造船企業破產或發生其他財務危機；
•在建造船舶的地點發生敵對行動或政治、經濟動亂；
•天氣幹擾或重大地震、火災等災害性事件；
•我方要求更改原始船舶規格的請求；
•缺乏或延遲接收必要的建築材料，如鋼材；
•我們無法獲得足夠的資金購買船隻或及時付款；或
•我們無法獲得必要的許可或批准。
我們通常不投保延遲交貨保險，以彌補我們的建築合同中未包括延遲罰款的任何損失。因此，如果船隻的交付出現重大延誤，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的增長取決於我們擴大與現有客户的關係和獲得新客户的能力，為此我們將面臨激烈的競爭。
獲得新租約的過程競爭激烈，通常涉及密集的篩選過程和競爭性投標，通常持續數月甚至數年。合同是根據各種因素授予的，包括：
•船東的行業關係、客户服務經驗和聲譽、質量運營和安全記錄；
•就船舶的整體經濟而言，投標的競爭力；
•船員的素質、經驗和技術能力；
•我們的船隻的船齡、類型、能力和通用性；以及
•船東根據租船合同承擔操作風險的意願，例如允許因不可抗力事件而終止租船合同。
我們預計，許多經驗豐富的公司將在提供海運服務方面展開激烈競爭。因此，我們可能無法擴大與現有客户的關係或在有利可圖的基礎上獲得新客户，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
海洋運輸業受到大量的環境和其他法規的約束，這可能會限制我們的運營並增加我們的費用。
我們的業務受到廣泛和不斷變化的環境保護法和其他法規以及國際條約和公約的影響，包括與船舶裝備和運營以及船舶安全有關的條約和公約。這些法律包括1990年美國《石油污染法》或《OPA 90》、美國《清潔水法》、2002年《美國海上運輸安全法》和國際海事組織的條例，包括經不時修訂並通稱為《CLC》的1969年《國際油污損害民事責任公約》、經不時修訂並通稱為《MARPOL》的1975年《國際防止船舶造成污染公約》、1973年《國際防止海洋污染公約》，國際海事組織《1974年國際海上人命安全公約》(經不時修訂)、國際海事組織1966年《國際載重線公約》(經不時修訂)、《國際船舶安全營運和防止污染管理規則》(或《國際安全管理規則》)、《國際海上石油污染損害民事責任公約》(統稱《燃料油公約》)和歐洲聯盟2015年《關於監測、報告和核實海上運輸二氧化碳排放的條例》。我們已經並預計將繼續為遵守這些法律和法規而招致鉅額費用，包括船隻改裝和操作程序更改的費用。可能會通過額外的法律、法規、條約和公約，這些法律、法規、條約和公約可能會限制我們做生意的能力，或者進一步增加成本，從而損害我們的業務。此外，不遵守適用的法律和法規可能導致行政和民事處罰、刑事制裁或暫停或終止業務。
此外，我們相信公眾、監管機構、保險承保人和承租人對環境、品質和保安的關注，一般會導致額外的監管規定，包括加強風險評估和保安規定、加強對海運市場所有船隻的檢查和安全規定，以及可能限制船隻營運所排放的温室氣體。這些要求可能會增加我們的運營成本，如果不遵守這些要求，可能會影響我們的船隻獲得並可能在保險情況下收取所需證書的能力，或獲得進入我們運營的不同港口所需的證書。有關這些主題的更詳細討論，請閲讀“項目4-公司信息-業務概述-環境和其他法規”。
對氣候變化的擔憂和温室氣體法規可能會對我們的運營和市場產生不利影響。
由於對氣候變化風險的擔憂，一些國家和海事組織已經或正在考慮採用監管框架來減少船舶排放的温室氣體。除其他外，這些監管措施可能包括採用總量管制和交易制度、徵收碳税、提高能效標準以及對可再生能源實行獎勵或強制執行。此外，未來可能會通過法律和/或條約，其中包括對航運的限制。
排放。遵守與氣候變化有關的法律和法規的變化可能會增加我們運營和維護船隻的成本，增加新建造的成本，並可能需要我們做出目前無法確定預測的重大財務支出。
與氣候變化有關的對石油和天然氣行業的不利影響，包括公眾對氣候變化對環境影響的日益關注，也可能對我們的服務和船隻的需求產生影響。例如，加強對温室氣體的監管或其他與氣候變化有關的擔憂，可能會減少未來對石油和天然氣的需求，或為使用替代能源創造更大的激勵。我們的客户還可能會因為環境法律或排放標準的變化而限制他們租用的船隻的船齡，從而縮短我們船隻的預計使用壽命。對石油和天然氣行業的任何長期重大不利影響或客户對較年輕船舶的偏好可能會對我們的業務產生重大的財務和運營不利影響，目前我們無法肯定地預測到這一點。
在過去幾年中，不斷變化的天氣模式和氣候條件增加了世界某些地區自然災害的不可預測性和頻率，包括我們開展業務或打算開展業務的區域，並增加了未來天氣趨勢和相關影響的不確定性。我們的乙烯出口碼頭位於德克薩斯州休斯敦，墨西哥灣北岸。氣候變化預計將對這一地理區域產生不利的實際影響，因此需要採取必要的緩解措施。有一系列氣候事件可能會對我們的乙烯出口終端造成重大影響。例如，由於熱膨脹和極地冰蓋持續融化導致的海平面上升，在發生海岸侵蝕或嚴重的局部洪災時，從長遠來看，可能會停止作業。極端天氣事件，如2020年的颶風和2021年2月的德克薩斯冰凍，可能會變得更加頻繁和/或強度更高。雖然氣候變化的可預測性微乎其微，但在短期和長期內，氣候變化的動態和快速變化將繼續構成重大的業務和財務風險，因為更頻繁的災害意味着為每一次災害做準備和恢復的時間更少。此外，我們無法預測颶風、季風和其他嚴重或災難性風暴等自然事件可能造成的損害是否或在多大程度上會導致我們的船隻損壞和運營中斷，並造成其他不利的財務和運營影響，包括對我們客户的影響。特別是，如果我們的船舶所在地區之一在未來受到這樣的自然災害的影響，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
利益相關者和其他人對氣候變化以及我們的ESG實踐和報告責任進行更嚴格的審查，可能會導致額外的成本或風險，並對我們的業務和聲譽產生不利影響。
所有行業的公司都受到了與其環境、社會和治理(ESG)政策相關的日益嚴格的審查。投資界，包括投資顧問和某些主權財富、養老金和捐贈基金，越來越關注ESG實踐，近年來越來越重視其投資的影響和社會成本。
2021年2月，美國證券交易委員會代理主席發表聲明，指示公司財務司加強對上市公司備案文件中與氣候有關的披露的關注，2021年3月，美國證券交易委員會宣佈在執行司成立氣候與可持續發展問題特別工作組(以下簡稱“特別工作組”)。該工作隊的目標是制定主動行動，根據投資者對氣候和與ESG有關的披露和投資的日益依賴，主動查明與ESG有關的不當行為。為了落實工作組的目標，美國證券交易委員會已經採取了幾項執法行動，第一次執法行動發生在2022年5月，並提出了新的規則。2022年3月21日，美國證券交易委員會提出規則，要求所有上市公司在提交給美國證券交易委員會的文件中包含大量與氣候相關的信息。2022年5月25日，美國證券交易委員會提出了第二套規則，旨在遏制美國投資基金的“洗綠”行為(即對個人的可持續發展做出虛假或誤導性的聲明)和其他欺騙性或誤導性的營銷行為，該規則隨後於2023年9月獲得通過。國家和國際層面也在採取監管舉措，強制實施氣候和可持續發展目標報告要求。
2024年3月6日，美國證券交易委員會通過了人們期待已久的最終規則-加強和規範投資者與氣候相關的披露，該規則將要求包括外國私人發行人在內的註冊者在註冊聲明和定期報告中披露大量與氣候相關的信息(最終規則)。最終規則旨在促進披露“關於氣候相關風險對註冊人的影響的完整和決策有用的信息”，並提高“氣候相關信息對投資者的一致性、可比性和可靠性”。
國際海事組織海洋環境保護委員會通過了對附件六的修正案，這些修正案規定了減少船舶温室氣體排放的新規定。這些修正案引入了評估和衡量所有船舶的能源效率的要求，並設定了所需的達標值，目的是降低國際航運的碳強度。要在2023年實現較2008年減少40%的碳排放，航運公司必須包括：(I)基於新的能效現有船舶指數(“EEXI”)降低碳強度的技術要求，以及(Ii)基於新的運營碳強度指標(“CII”)的運營碳強度降低要求。400總噸及以上的船舶須計算EEXI。國際海事組織和海洋環境保護委員會將根據船舶的技術設計，如船舶類型、建造日期、大小和基線，計算“所需”的EEXI水平。
此外，還將計算“達到”的EEXI，以確定船舶的實際能效。船舶達到的EEXI必須小於船舶要求的EEXI。不合規的船隻將不得不升級引擎才能繼續運營。關於CII，修正案草案將要求5,000總噸位的船舶記錄和核實其實際實現的年度運行CII，以確定所需的年度運行CII。船舶達到的CII必須低於其要求的CII。持續獲得低於標準CII評級的船舶將被要求提交糾正行動計劃，以確保合規。海保會還通過了《防污公約》附件六附錄九的修正案，將現有船舶達到和要求的CII值、CII額定值和達到的EEXI列入提交給海事組織船舶燃料油消耗數據庫的必要信息。修正案將於2024年5月1日起生效。
此外，環保部通過了修正案，要求在2023年1月1日或之前，所有400總噸以上的船舶上必須有經批准的船舶能源效率計劃(SEEMP)。對於總噸位在5,000噸以上的船舶，SEEMP需要包括某些強制性內容。環保局還通過了對《防污公約》附件一的修正案，禁止2024年7月1日及以後在北極水域的船舶使用和運輸作為燃料的重油。
此外，在2023年7月的會議上，海事組織通過了《2023年減少船舶温室氣體排放戰略》，其中包括加快實現從2100年到2050年的零排放目標的時間表，並呼籲海保會在2025年之前商定並敲定一籃子中期温室氣體減排措施，應在2025年之前最後敲定並得到委員會的同意。
與ESG和類似事項相關的更多關注和行動可能會阻礙獲得資本，因為投資者和貸款人可能會因為他們對公司ESG實踐的評估而決定重新分配資本或不承諾資本。不適應或不遵守投資者、貸款人或其他行業股東的期望和標準的公司，無論是否有法律要求這樣做，都可能遭受聲譽損害，此類公司的業務、財務狀況或股價可能受到實質性和不利的影響。此外，近年來，投資界的一些人推動了對化石燃料股票的撤資，並向貸款機構施壓，要求它們停止或限制對從事化石燃料行業的公司的融資。這種旨在脱碳和限制氣候變化的倡議最終可能會干擾我們的商業活動和運營以及我們獲得資本的機會。除了這些舉措外，ESG問題在更大程度上也受到了投資者、投資基金和其他市場和行業參與者以及包括美國和歐盟在內的某些監管機構的關注。
我們將企業社會責任(“CSR”)活動與聯合國制定的某些可持續發展目標(“SDGs”)聯繫起來。可持續發展目標涵蓋了一系列問題，從通過消除貧困和飢餓來滿足人類的基本需求，到負責任的採購和氣候行動。我們每年發佈一份企業社會責任報告。我們對ESG事項的披露、未能達到我們確立的目標或不斷變化的利益相關者對ESG實踐和報告的期望可能會損害我們的聲譽，並影響獲得資本、客户或投資者關係以及員工留任。例如，一些投資者可能使用第三方基準或分數來衡量一家公司在做出投資決策時的ESG實踐，而客户和供應商可能會評估我們的ESG實踐或要求我們採用某些ESG政策作為授予合同的條件。隨着ESG最佳做法和報告標準的不斷髮展，我們在ESG監測和報告以及遵守ESG倡議方面的成本可能會增加。此外，我們可能難以或昂貴地遵守客户和供應商採用的任何與ESG相關的合同政策。利益相關者和其他人對我們的ESG實踐和報告責任進行更嚴格的審查可能會導致額外的成本或風險，並對我們的業務和聲譽產生不利影響。
此外，我們或我們的客户做出的減少排放或脱碳的承諾可能需要我們升級或改裝我們的船隻。因此，我們可能會被要求延長我們的船隻的服務時間，並相應地損失收入。市場狀況可能不會證明這些支出是合理的，也不會使我們能夠有利可圖地運營我們的船隻。
與一次性塑料的使用有關的法律法規的變化或需求的減少，以及與廢塑料相關的擔憂或限制的增加，可能會對我們的業務產生不利影響。
公眾越來越關注塑料在環境中的堆積，因此更普遍地關注一次性塑料的使用。塑料主要是從我們運輸的石化氣體中提取或製造的。公眾日益增長的擔憂可能會減少消費者對塑料產品的需求，並導致法律法規限制塑料的使用，這可能會限制或減少石化氣體的運輸需求，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
海運本身就有風險。如果我們的任何船隻發生重大產品損失或環境污染事件，都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
遠洋輪船的運營存在着固有的風險。我們的船隻及其貨物，以及我們服務的石油氣和石化生產和碼頭設施，由於以下事件而面臨損壞或丟失的風險：
•海洋災害；
•人為錯誤；
•自然災害和風暴、洪水、颶風等天氣；
•機械故障造成的業務中斷；
•擱淺、傾覆、起火、爆炸和碰撞；
•戰爭、恐怖主義、遠洋輪船海盜、網絡攻擊；
•因上述原因造成的損害或較輕的原因，如人為錯誤、貨物污染、機械故障、擱淺、火災、爆炸和惡劣天氣；
•因前述原因造成的環境事故；
•上述情況給船上管理人員帶來的風險；以及
•由於機械故障、人為錯誤、戰爭、恐怖主義、各國的政治行動、勞工罷工或惡劣天氣條件造成的業務中斷和交貨延誤。
涉及我們任何船隻的事故可能會導致下列任何一種情況：
•造成人員傷亡、財產損失或者環境、自然資源破壞的；
•回收任何泄漏的貨物和恢復發生泄漏的生態系統的費用、負債或成本高於預期；
•政府對開展業務的罰款、處罰或限制；
•更高的保險費率；
•收入損失；以及
•損害我們的聲譽和客户關係。
任何這些情況或事件都可能大幅增加我們的成本。例如，更換船隻或清理漏油的成本可能會使船隻長時間停止運營，從而大幅降低我們的收入。如果我們的船隻捲入災難或延誤交貨或貨物丟失，可能會損害我們作為安全可靠的船隻運營商的聲譽，並導致我們失去業務。
我們的任何船隻或貨物的全部滅失或損壞都可能損害我們作為安全可靠的船東和經營者的聲譽。如果我們不能充分維護或保護我們的船隻，我們可能無法防止任何此類損壞、成本或損失。這些情況、事件或條件中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
來自技術更先進的液化氣運輸船的競爭可能會減少我們的租船收入和我們船隻的價值。
船舶的租賃費、價值和使用壽命由幾個因素決定，包括船舶的效率、操作靈活性和實際壽命。效率包括油耗、速度和快速裝卸能力。靈活性包括進入港口、利用相關對接設施以及通過運河和海峽的能力。船舶的物理壽命長短關係到船舶的原始設計建造、維護保養和運行壓力的影響。如果建造更節能、更環保的新液化氣運輸船，或者使用替代燃料來推進，從而提高速度、消耗更少的燃料，從而比我們的船隻排放更少的温室氣體，或者比我們的船隻更靈活或更長的物理壽命，來自這些技術更先進的液化氣體運輸船的競爭可能會對對我們的船隻的需求、我們的船隻在現有租約終止後獲得的租賃費以及我們船隻的轉售價值產生不利影響。因此，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們的任何船隻或遠洋輪船上的海盜行為都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
海盜行為歷來影響着在南中國海、索馬里沿海的亞丁灣和西非等地區進行貿易的遠洋船隻。如果這種海盜襲擊導致我們的船隻所部署的區域被列入聯合戰爭委員會列出的區域，那麼為這種保險支付的戰爭險保險費可能會大幅增加，這種保險可能會變得更加難以獲得。此外，在這種情況下，船員成本，包括我們僱用船上保安人員可能產生的成本，可能會增加。我們可能沒有足夠的保險來彌補這些事件造成的損失，這可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，因海盜行為而扣留或劫持我們的船員或船隻可能需要大量的管理時間來談判釋放船員或船隻，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
恐怖襲擊、敵對行動加劇、海盜、政治變革或戰爭可能導致進一步的經濟不穩定、成本增加和商業中斷。
恐怖襲擊可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況、籌集資金的能力和未來的增長產生不利影響。烏克蘭、中東和其他地區的持續敵對行動可能會蔓延並導致更多的武裝衝突，或者在美國或其他地方進一步的恐怖主義行為和內亂，這可能會進一步加劇經濟不穩定，擾亂液化石油氣、石化氣體和氨氣的生產和分銷，這可能會導致對我們服務的需求減少。
此外，石化生產和運輸石化產品的碼頭設施和船隻可能成為未來恐怖襲擊的目標。除其他外，任何此類襲擊都可能導致人身傷害或生命損失、船隻或其他財產損失、船隻運營成本增加，包括保險費，以及無法將氣體運到某些地點或從某些地點運出。恐怖襲擊、海盜、戰爭或其他我們無法控制的事件，對我們將要運輸的氣體的分發、生產或運輸造成不利影響，可能會使客户有權終止我們的包機，這將損害我們的現金流和業務。此外，因恐怖主義或海盜行為而損失船隻，將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
對匯率波動的風險敞口導致現金流和經營業績的波動。
我們的現金收據基本上都是美元，儘管有些是印尼盾。某些付款，包括一些船舶運營費用以及一般和行政費用，是以供應商開具發票的外幣支付的，主要是歐元、丹麥克朗和英鎊。我們以開具發票的各種貨幣匯款。當交易發生時，我們將收到的非美元發票及其後續付款轉換為美元。如果美元相對於其他貨幣的價值發生變化，這種收入和支出之間的不匹配可能會導致波動。
我們的保險可能不足以賠償我們的船隻可能發生的損失或因我們的操作而造成的損失。
我們承保的保險包括船體和機械保險、保護和賠償保險(包括污染險、船員險和戰爭險)，以保障我們在開展業務時遇到的大多數與事故有關的風險。我們可能不能對一切險進行充分的保險，任何特定的索賠都不能通過保險支付。我們沒有一艘船投保因停租時間造成的收入損失保險。此外，作為保護和賠償協會的成員，如果成員的索賠超過協會的準備金，我們可能需要支付超出預算保費的額外費用。
在未來不利的市場環境下，我們可能無法以商業上合理的費率購買足夠的保險。可歸因於戰爭、恐怖襲擊或海盜行為的保險市場的變化也可能使某些類型的保險更昂貴或更難獲得。此外，保險公司可能會因某些行為而使保險無效，例如船舶未能保持適用的海事自律組織的認證。任何未投保或投保不足的損失都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
在我們的有擔保定期貸款安排和循環信貸安排以及我們的無擔保債券和我們的碼頭安排中的限制性契諾對我們施加了財務和其他限制，未來任何債務安排可能會對我們施加財務和其他限制。
有擔保定期貸款安排及循環信貸安排及無擔保債券對吾等施加，以及任何未來債務安排可能對吾等施加、經營及財務限制。現有有擔保定期貸款安排和循環信貸安排以及無擔保債券的限制可能會限制我們的能力，其中包括：
•在任何有擔保定期貸款安排、循環信貸安排或有擔保定期貸款和循環信貸安排下發生違約的情況下，從擔保債務擔保船舶產生的營業收入中支付股息，贖回或回購我們的任何股票，或向我們的股權持有人支付股息或支付任何其他款項；
•產生更多債務，包括通過出具擔保；
•對我們的資產設立留置權；
•出售我們的船隻；
•與另一個人合併或合併，或將我們的全部或幾乎所有資產轉讓給另一個人；
•更改我們船隻的旗幟、級別或管理；以及
•進入一項新的業務。
有擔保的定期貸款安排和循環信貸安排要求我們保持各種財務比率。這些要求包括我們保持最低流動性水平，以及維持規定的淨債務與總資本的最高比率。根據我們的有抵押定期貸款安排，如果在任何時候，(I)以貸款人為受益人的抵押船隻的公平市場總值和(Ii)我們給予貸款人的任何額外抵押品的價值低於有擔保定期貸款安排項下的未償還本金金額的125%至135%(視適用情況而定)，以及任何借入額外資金的承諾，我們的貸款人可能要求我們提供額外抵押品。見“第5項-營運及財務回顧及展望-流動資金及資本資源-有抵押定期貸款安排及循環信貸安排”及“2020年高級無抵押債券”，如未能遵守該等契諾，可能會導致違約事件，對本公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
此外，我們的全資附屬公司Navigator乙烯碼頭有限責任公司是我們碼頭融資(定義見“第5項-營運及財務回顧及展望-流動資金及資本資源-碼頭融資”)下的借款人，只有在滿足某些支付股息的慣常條件下，才可向吾等支付股息，包括維持不低於1.20至1.00的償債比率，以及並無違約或違約事件發生或持續。碼頭設施還限制我們的子公司Navigator乙烯碼頭有限責任公司產生債務或進行收購和資產剝離。碼頭設施還包含一般契約，要求Navigator乙烯碼頭有限責任公司投票表決其在出口碼頭合資企業中的權益，以促使出口碼頭合資企業維持足夠的保險範圍並維護其財產(但僅在Navigator乙烯碼頭有限責任公司根據出口碼頭合資企業的組織文件有權採取此類行動的範圍內)。此外，碼頭融資項下的貸款以出口碼頭合資企業對Navigator乙烯碼頭有限責任公司分銷的優先留置權以及我們在海運碼頭借款人(定義見下文)的股權為抵押。
我們的某些有擔保定期貸款安排和循環信貸安排、債券和租賃義務禁止公司控制權的變更(定義見管理該等安排、債券和租賃義務的協議)，並要求我們繼續作為紐約證券交易所(“NYSE”)或其他認可證券交易所的上市實體。如果我們違反任何這些限制，我們的債務將立即償還，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
由於這些公約，我們可能需要尋求我們的貸款人的許可，以從事一些企業行動。我們貸款人的利益可能與我們的不同，我們可能無法在需要時獲得貸款人的許可。這可能會限制我們為未來的運營提供資金、進行收購或尋求商機的能力。見“項目5--經營和財務審查及展望--流動資金和資本資源--有擔保的定期貸款安排和循環信貸安排”和“終端貸款”。
有擔保的定期貸款安排和終端貸款正在減少。擔保定期貸款融資和碼頭融資項下的要求償還可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
有擔保定期貸款安排和碼頭安排下的貸款須按季度償還。如果此時我們沒有產生足夠的現金流，任何此類償還，加上借款能力下降，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的綜合可變利息實體可能會達成不同的融資安排，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。
2019年10月，我們就我們的一艘船達成了出售和回租交易，極光導航器與出租人Ocy Aurora Ltd，這是一家特殊目的載體(“SPV”)和Ocean Year馬耳他有限公司的全資子公司。SPV被確定為可變利益實體(“VIE”)。我們被認為是VIE的主要受益者，因此，美國公認會計準則要求我們將SPV合併到我們的業績中。雖然合併到我們的業績中，但我們無法控制SPV談判達成的融資安排，如利率、到期日和還款情況。在合併特殊目的機構時，我們必須對特殊目的機構的債務本金的債務攤銷情況和利率做出某些假設。欲瞭解更多信息，請參閲我們合併財務報表的“附註8.可變利息實體”。有關我們目前的融資安排，包括VIE的融資安排，請參閲“第5項-營運及財務回顧及展望-流動資金及資本資源”。VIE談判的資金安排可能會對我們的財務業績產生不利影響。
加息影響我們的信貸安排下的利率，從而對我們的經營業績產生不利影響。
在我們現有信貸安排下借入的款項的年利率為有抵押隔夜融資利率(SOFR)的1.90%至2.76%不等，而在我們的碼頭融資機制下的貸款的年利率為SOFR的2.75%至3.00%。SOFR利率近年來有所上升，這影響了我們在信貸安排下借款的應付利息金額，並可能進一步上升，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
在2023年期間，我們對我們的某些信貸安排進行了再融資，並相應地將這些信貸安排中的參考利率從LIBOR修訂為SOFR。將我們其他債務的參考利率從LIBOR轉換為SOFR的影響可能包括增加我們的浮動利率債務和債務的成本，這可能對我們的運營業績和償還適用債務和融資租賃債務或向我們的股東支付股息的能力產生不利影響。
我們已經或可能簽訂的用於對衝利率波動風險的衍生品合同可能導致高於市場利率和股東權益減少，以及對我們的收入的費用。
我們已進行浮動至固定利率的掉期交易，並可能進一步進行掉期交易，以管理我們的有擔保定期貸款安排和循環信貸安排下適用於債務的利率和外匯匯率波動的風險敞口，這些貸款安排是根據SOFR或LIBOR以浮動利率墊付的。然而，我們的對衝策略可能不會有效，如果利率走勢與我們的預期有實質性差異，我們可能會遭受重大損失。
就我們的衍生工具合約不符合會計上的套期處理的程度而言，我們在經營報表中確認該等合約的公允價值波動。此外，衍生工具合約的公允價值變動，即使是那些有資格被視為對衝的合約，亦會在我們的資產負債表上確認為衍生資產或負債，並可能影響我們有擔保定期貸款安排對契約要求的遵守。此外，我們可能不得不以這些衍生品的未實現損失為抵押，從而減少我們流動性契約的淨空空間。與衍生工具公允價值變動有關的未實現收益或虧損不會影響我們的現金流。然而，如果我們不根據我們的融資安排對衝利率波動的風險，我們的財務狀況也可能受到重大不利影響，根據我們的融資安排，貸款以基於SOFR或LIBOR的浮動利率墊付。
我們從事的任何對衝活動可能無法有效管理我們的利率敞口，或對我們的財務狀況或經營業績產生預期的影響。
我們繼續為債務融資和再融資的能力，以及債務和股權資本市場的可用性和准入。
該公司依賴於我們繼續為債務融資和再融資的能力，以及債務和股權資本市場的可用性和准入。如果公司不能及時獲得融資或再融資，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
我們的業務依賴於某些關鍵員工。
我們未來的成功在很大程度上取決於我們高級管理團隊的某些成員，他們在航運業和公司擁有豐富的經驗，對我們業務戰略的發展以及我們業務的增長和發展至關重要。如果失去了這些人中的任何一個，我們可能無法招募
用同等的人才和經驗替換個人，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們是一家控股公司，我們依賴子公司向我們分配資金的能力，以履行我們的財務義務，並向我們的股東支付股息。
我們是一家控股公司，我們的子公司負責我們的所有業務，並擁有我們所有的運營資產。除子公司的股權外，我們沒有其他重大資產。因此，我們履行財務義務和向股東支付股息的能力取決於我們的子公司及其向我們分配資金的能力。子公司進行這些分配的能力可能會受到包括債權人在內的第三方的索賠或其他行動的影響，或者受到馬紹爾羣島共和國法律的影響，該法律規定了根據該法律成立的實體支付股息的問題。
此外，根據有抵押定期貸款安排，我們的全資附屬公司Navigator Gas L.L.C.、作為有擔保定期貸款安排和循環信貸安排當事方的擁有船隻的子公司以及我們的Navigator Greater Bay合資企業不得在違約事件發生並仍在繼續的情況下從保證債務的船隻的運營收入中向我們進行分配、贖回任何股份或向我們的股東支付任何其他款項。請閲讀“第5項--營運和財務回顧及展望”
流動資金和資本資源-有擔保的定期貸款安排和循環信貸安排“。此外，我們的全資附屬公司及碼頭設施下的借款人Navigator乙烯碼頭有限責任公司，只有在符合某些慣常條件的情況下才可向我們支付股息，包括維持不低於1.20至1.00的償債比率(定義)，以及並無違約或違約事件發生及持續。
如果我們的子公司無法向我們進行分銷，將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
與我們普通股相關的風險
我們可能會在未經您批准的情況下發行額外的股權證券，這將稀釋您的所有權權益。
我們可以在未經股東批准的情況下發行普通股或其他股權或股權掛鈎證券的額外股份，但須遵守紐約證券交易所的某些有限批准要求。特別是，我們可能會為我們同意通過發行額外普通股購買的未來船隻(包括新建築)的全部或部分收購價格提供資金。我們修訂和重述的公司章程於2013年11月5日生效，授權我們發行最多400,000,000股普通股，其中截至2023年12月31日已發行的普通股為73,208,586股。在2023年12月31日至2024年3月27日期間，我們回購並註銷了33,064股股票，截至2024年3月27日，已發行股票總數為73,175,552股。本公司增發普通股或其他股權或同等或高級的股權掛鈎證券，將產生以下影響：
•我們的股東對我們的比例所有權權益將會減少；
•以前發行的每股股份的相對投票權力量可能會減弱；以及
•普通股的市場價格可能會下跌。
未來我們普通股的銷售可能會導致我們普通股的市場價格下降。
在公開市場上出售我們的大量普通股，或者認為這些出售可能發生，可能會壓低我們普通股的市場價格。這些出售還可能削弱我們未來通過出售股權證券籌集額外資本的能力。截至2024年3月27日，我們的主要股東BW集團和Ultraav International APS分別擁有我們普通股的29.9%和29.0%。Ultrav International APS是我們的主要股東Naviera Ultrav Dos Limitada(“Ultrav”)的全資子公司。未來，BW集團或Ultraav可能會選擇出售大量股票，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。
BW集團和Ultraav的一家附屬公司合計擁有我們普通股的58.9%。每個股東都可能對需要股東投票的行動施加相當大的影響，並且他們可以共同控制需要股東投票的行動，包括任何擬議的業務合併，可能一次以我們其他股東不支持或不受歡迎的方式、價格或其他條款和條件進行，他們可能會收購我們普通股的額外股份，進一步減少我們普通股在市場上的流動性。
BW集團和Ultraav合計擁有我們普通股的58.9%左右(截至2024年3月27日，分別約為29.9%和29.0%)。因此，就個人而言，這些股東可能對需要股東投票的行動施加相當大的影響，總體上，他們可以控制所有或幾乎所有此類行動。這些主要股東的利益可能與你的利益不同。例如，他們可以投票贊成擬議的業務合併(或支持任何需要股東投票的公司行動)，投票的方式、時間、價格或其他條款和條件可能是我們的其他股東不支持或不受歡迎的。此外，雖然吾等並不知悉BW集團與Ultraav就股東有權投票的任何事宜就其持有的普通股股份共同投票的任何協議或意向，但不能保證該等協議或意向不會在未來達成(在此情況下，彼等的合併投票權將使彼等能夠控制所有或幾乎所有該等事宜)。吾等已分別與BW Group及Ultraav訂立投資者權利協議，其中包括賦予BW Group及Ultraav各自指定Navigator董事會兩名成員的權利(前提是他們對我們保持一定的所有權水平)，並擁有若干註冊權及信息權。
如果BW Group或Ultraav收購我們普通股的額外股份，將進一步減少我們普通股在市場上的流動性，並進一步增加它們各自的影響力和集體控制權。
在截至2023年12月31日的一年中，我們宣佈了兩次季度股息，但我們不能保證未來將支付任何金額的股息或根本不支付股息。
我們分別於2023年第二季度和第三季度向普通股持有人宣佈了我們的第一次和第二次現金股息。吾等毋須支付股息，任何派息的決定及未來任何該等股息的時間及數額將由本公司董事會酌情決定，並將取決於(其中包括)業務狀況、本公司的財務狀況及經營結果、流動資金、利潤、資本開支及承諾、市場前景、投資機會、影響向股東支付股息的馬紹爾羣島法律條文、以及本公司現有及未來信貸安排、其他債務協議及其他合約限制的條款及限制。我們普通股的持有者只有權獲得董事會宣佈的股息，這些股息是從合法可用於此類支付的資金中提取的。馬紹爾羣島共和國的法律一般禁止支付盈餘以外的股息，或在公司破產或將因支付這種股息而資不抵債時支付股息。我們未來可能沒有足夠的盈餘向我們的普通股股東支付股息，我們的子公司可能沒有足夠的資金或盈餘向我們分配。
航運業是高度不穩定的，我們無法確切地預測在任何時期可以作為股息分配給我們的普通股股東的現金數量(如果有的話)。此外，可用於向我們的普通股股東支付股息的現金數額在不同時期可能有很大的變異性。
我們可能會在未來產生費用或負債，或受到其他情況的影響，減少或消除我們可作為股息分配給普通股股東的現金金額，包括由於本年度報告中描述的風險。我們的增長戰略設想，我們將主要通過債務融資或淨收益為潛在的額外船隻收購提供資金。如果我們不能以可接受的條件獲得融資，我們的董事會可以決定用運營現金為收購提供資金或再融資，這將減少可用於向我們的普通股股東支付股息的任何現金金額。
我們不能保證未來會支付任何數額的股息，或者根本不會。
作為和保持上市公司的義務需要大量的資源和管理層的關注。
作為美國的上市公司，我們必須遵守1934年修訂的《證券交易法》或《交易法》和2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》、紐約證券交易所的上市要求以及其他適用的證券規則和條例的報告要求。《交易法》要求我們提交關於我們的業務、財務狀況和經營業績的年度和當前報告。《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們建立和維護有效的內部控制和財務報告程序。我們已經並將繼續對我們的財務報告和會計制度的內部控制和程序進行修改，以履行我們作為上市公司的報告義務。然而，我們繼續採取的措施可能不足以履行我們作為上市公司的義務。
此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準正在給上市公司帶來不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準在許多情況下由於缺乏特殊性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於合規問題的持續不確定性，並導致以下方面所需的更高成本
對披露和治理做法的持續修訂。我們打算繼續投入資源以遵守不斷變化的法律、法規和標準，這種投資可能會導致一般和行政成本增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力由於與其應用和實踐相關的含糊不清而與監管機構的預期活動不同，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。
如果我們不能保持有效的財務報告內部控制制度，我們可能無法準確地報告我們的財務結果或防止舞弊。因此，股東可能會對我們的財務和其他公開報告失去信心，這將損害我們的業務和我們普通股的交易價格。
對財務報告的有效內部控制對於我們提供可靠的財務報告是必要的，並與適當的披露控制和程序一起旨在防止欺詐。任何未能實施所需的新的或改進的控制措施，或在執行過程中遇到的困難，都可能導致我們無法履行我們的報告義務。此外，我們根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條進行的任何測試，或由我們的獨立註冊會計師事務所進行的任何測試，都可能揭示我們在財務報告的內部控制方面的缺陷，這些缺陷被認為是實質性的弱點，或者可能需要對我們的合併財務報表進行前瞻性或追溯性的變化，或者發現需要進一步關注或改進的其他領域。無效的內部控制還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，限制我們進入資本市場的能力，或要求我們產生額外成本來改進我們的內部控制和披露控制系統和程序，這可能會損害我們的業務，並對我們的證券交易價格產生負面影響。
我們未來可能會失去外國私人發行人的地位，這可能會導致大量額外的成本和支出。
我們是“外國私人發行人”，這一術語在修訂後的1933年證券法下的規則405中定義，因此，我們不需要遵守交易法和相關規則和法規的所有定期披露和當前報告要求。根據規則405，每年在發行人最近完成的第二財季的最後一個營業日確定外國私人發行人的地位。
未來，如果我們的大多數股東、董事或管理層是美國公民或居民，而我們未能滿足避免失去外國私人發行人身份所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人身份。根據美國證券法，作為美國國內發行人，我們的監管和合規成本可能會高得多。如果我們不是外國私人發行人，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和登記説明，這些表格比外國私人發行人使用的表格更詳細、更廣泛。例如，Form 10-K年度報告要求國內發行人以個人為基礎披露高管薪酬信息，具體披露國內薪酬理念、目標、年度總薪酬(基本工資、獎金、股權薪酬)以及與控制權變更、退休、死亡或殘疾相關的潛在支付；而Form 20-F年度報告(包括本年度報告)允許外國私人發行人總體披露薪酬信息。我們還必須遵守美國聯邦委託書的要求，我們的高管、董事和主要股東將受到《交易法》第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。我們還可能被要求修改我們的某些政策，或者失去依賴外國私人發行人可以獲得的美國證券交易所某些公司治理要求豁免的能力。
作為馬紹爾羣島的一家公司，我們的業務可能受到經濟實質要求的制約。
歐洲聯盟理事會，或稱“理事會”，定期公佈税收方面的不合作管轄區清單，其中包括理事會認為需要改進其法律框架並努力在税收方面遵守國際標準的國家。2023年2月14日，馬紹爾羣島共和國等被歐盟列入不合作司法管轄區名單，原因是缺乏經濟實體要求的執行，並於2023年10月被刪除。歐盟成員國已經商定了一套它們可以選擇適用於被列入名單的國家的措施，其中包括加強監測和審計、預扣税款和不可扣除成本，儘管我們目前還不知道有任何這樣的措施正在採取，但未來可以被一個或多個歐盟成員國採用。歐盟立法禁止歐盟資金通過非合作司法管轄區的實體進行輸送或轉移。
我們是馬紹爾羣島的一家公司，總部設在倫敦。我們在馬紹爾羣島共和國和利比裏亞設立了幾個子公司。馬紹爾羣島頒佈了我們有義務遵守的經濟實體條例。馬紹爾羣島經濟實體條例要求在馬紹爾羣島以外開展特定活動的某些馬紹爾羣島實體不是納税居民，必須遵守三部分經濟實體測試，其中每個實體必須證明其(1)在馬紹爾羣島就有關活動受到指導和管理，(2)在馬紹爾羣島開展與該相關活動有關的核心創收活動。
(3)考慮到在馬紹爾羣島開展的相關活動的水平，(A)在馬紹爾羣島有足夠的支出，(B)在馬紹爾羣島有足夠的實體存在，(C)在馬紹爾羣島有足夠數量的合格僱員。如果我們未能履行此類法律或適用於我們的任何其他司法管轄區的任何類似法律規定的義務，我們可能會受到罰款，並向外國税務官員披露信息，或者可能在相關司法管轄區的公司註冊簿上被除名。上述任何情況都可能對我們的業務造成幹擾，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們不知道(I)馬紹爾羣島或利比裏亞是否會被添加到不合作司法管轄區名單中，如果是，它們將以多快的速度被刪除；(Ii)歐盟對相關司法管轄區法律的任何變化會以多快的速度做出反應；或(Iii)當我們或我們的任何子公司仍是根據所列國家的法律組織和存在的實體時，歐盟成員國、歐盟銀行或其他對手方將如何反應。歐盟不合作司法管轄區名單的影響，以及我們不遵守適用國家為實現從名單中刪除而通過的任何立法，包括經濟實體法規，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們是在馬紹爾羣島共和國註冊成立的，那裏沒有一套完善的公司法。
我們的公司事務受我們的公司章程和章程以及《馬紹爾羣島商業公司法》(BCA)的管轄。BCA的規定類似於美國一些州的公司法規定。然而，在馬紹爾羣島共和國，解釋《生物多樣性公約》的司法案例很少。根據馬紹爾羣島共和國的法律，董事的權利和受託責任沒有根據某些美國司法管轄區現有的成文法或司法先例明確確立。股東權利也可能有所不同。雖然BCA確實具體納入了特拉華州和其他擁有基本相似立法規定的州的非成文法或司法判例法，但我們的股東在面對管理層、董事或控股股東的訴訟時可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更難保護自己的利益。
由於我們是馬紹爾羣島的一家公司，可能很難向我們提供法律程序或執行鍼對我們、我們的董事或我們的管理層的判決。
我們是馬紹爾羣島的一家公司，我們的大部分資產和幾個執行辦事處都位於美國以外。我們的大多數董事和管理人員都是非美國居民，這些非居民的全部或大部分資產都位於美國以外。因此，如果您認為您的權利受到證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使您成功提起此類訴訟，馬紹爾羣島共和國和其他司法管轄區的法律可能會阻止或限制您對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產執行判決。
馬紹爾羣島共和國的法院是否會(1)在以美國聯邦或州證券法為依據的法院提起的原告訴訟中作出判決；或(2)承認或執行鍼對我們或我們的任何官員、董事或專家的美國法院基於美國聯邦或州證券法的判決，這是非常值得懷疑的。馬紹爾羣島共和國沒有關於破產程序的一般破產法或一般法定機制。
我們公司章程和章程的規定可能具有反收購效力。
我們的公司章程中的幾項條款可能具有反收購效果，概述如下。這些條款旨在避免代價高昂的收購戰，減少我們對敵意控制權變更的脆弱性，並增強我們的董事會在任何主動收購我們公司的要約中實現股東價值最大化的能力。然而，這些反收購條款也可能通過要約收購、代理權競爭或股東可能認為符合其最佳利益的其他方式，以及罷免現任高管和董事，來阻止、推遲或阻止對我們公司的合併或收購。
空白支票優先股。根據我們的公司章程條款，我們的董事會有權發行最多40,000,000股“空白支票”優先股，而不需要我們的股東進一步投票或採取任何行動。我們的董事會可以授權發行具有投票權或轉換權的優先股，這可能會稀釋我們普通股持有人的投票權或權利。發行優先股，同時在可能的情況下提供靈活性
收購和其他公司目的，除其他外，可能具有延遲、推遲或阻止我們控制權的變更或我們管理層的撤換的效果，並可能損害我們普通股的市場價格。
選舉董事。我們的公司章程規定，董事將在每屆年度股東大會上選出，任職至下一屆年度股東大會，直至其繼任者正式當選並具備資格為止，除非其去世、辭職、免職或提前終止其任期。我們的公司章程沒有規定在董事選舉中進行累積投票。這些規定可能會阻礙、拖延或阻止罷免現任官員和董事。
股東提案和董事提名的提前通知要求。我們的章程規定，除少數例外情況外，尋求提名董事候選人或將業務提交年度股東大會的股東必須及時將其提議以書面通知公司祕書。一般來説，為了及時，股東的通知必須在前一次年度股東大會的一週年紀念日之前不少於90天或不超過120天到達我們的主要執行辦公室。我們的章程還規定了對股東通知的形式和內容的要求。這些規定可能會妨礙股東在年度股東大會上提出問題或在年度股東大會上提名董事的能力。
股東的有限訴訟。我們的章程規定，只有董事會可以召集我們的股東特別會議，在特別會議上處理的事務僅限於通知中規定的目的。
税務風險
除下列風險因素外，請閲讀“第4項-公司信息-業務概述-公司税務”和“第10項-其他信息-税務”，以更完整地討論與我們有關的預期重大美國聯邦和非美國所得税考慮因素以及我們普通股的所有權和處置。
我們可能要繳納額外的税款，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
我們和我們的子公司在我們或我們的子公司的組織或運營所在的司法管轄區納税。在計算我們在這些司法管轄區的納税義務時，我們需要考慮不同的税務會計和報告立場，這些問題並非完全沒有疑問，我們沒有收到管理當局的裁決。在審查這些立場後，適用當局可能不同意我們的立場。税務機關的成功挑戰可能會導致我們或我們的子公司被徵收額外的税款。此外，我們業務或所有權的改變可能會導致我們或我們在開展業務或被視為進行業務的司法管轄區的子公司被徵收額外税款，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
此外，我們或我們子公司所在司法管轄區的税收法律、法規和行政做法可能會發生重大變化。例如，美國於2022年8月16日頒佈了《降低通脹法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)。除其他外，愛爾蘭共和軍對某些納税人的調整後財務報表收入徵收15%的公司替代最低税，對2023年12月31日之後發生的某些公司股票回購徵收1%的消費税。我們相信IRA下的變化不會對我們產生立竿見影的影響，也不會對我們未來的運營產生不利影響，但我們將繼續分析IRA，並將監督美國財政部發布的指導意見。
美國税務當局可能會將我們視為“被動的外國投資公司”，這可能會給美國股東帶來不利的聯邦所得税後果。
就美國聯邦所得税而言，被視為公司的非美國實體在美國聯邦所得税中將被視為“被動型外國投資公司”或“PFIC”，在任何課税年度，其總收入中至少75%為“被動型收入”，或其資產平均價值的至少50%為“被動型收入”，或為生產“被動型收入”而持有。就這些測試而言，“被動收入”包括股息、利息、出售或交換投資性財產的收益，以及除租金和特許權使用費以外的租金和特許權使用費，這些收入來自與積極開展貿易或企業有關的無關各方。就這些測試而言，從提供服務中獲得的收入不構成“被動收入”。外國公司的美國股東在其持有期間的任何應納税年度被視為PFIC的美國股東，就PFIC獲得的收入、他們從PFIC獲得的分配以及他們出售或以其他方式處置他們在PFIC的權益而獲得的收益，受到不利的美國聯邦所得税制度的約束。
根據我們目前和預測的經營方法，我們相信我們在之前的任何納税年度都不是PFIC，我們預計在本納税年度或未來任何納税年度我們都不會被視為PFIC。我們相信，我們每個課税年度總收入的25%以上是或將會是非被動收入，而我們每個該年度的平均資產價值的50%以上是為產生該等非被動收入而持有的。這一信念是基於對我們的資產和收入的某些估值和預測，其有效性取決於此類估值和預測的準確性。雖然我們相信這樣的估值和預測是準確的，但航運市場是不穩定的，不能保證我們的假設和結論在未來的任何時候都將繼續準確。
此外，在確定從我們的定期包租活動獲得的收入是否構成租金收入或從提供服務獲得的收入時，存在法律上的不確定性。參見《潮水公司訴美國》案，載於《聯邦判例彙編》第3集第565卷，第299頁(第五巡回法庭)。2009年)，美國第五巡迴上訴法院或“第五巡迴上訴法院”認為，根據經修訂的1986年“國內收入法”或與外國銷售公司有關的“法典”的一項規定，來自某些包租活動的收入應被視為租金收入，而不是服務收入。在該案中，第五巡迴法院沒有處理被動型收入的定義或PFIC規則；然而，該案的推理可能會影響到定期包機收入將如何根據這些規則進行分類。如果將此案的推理擴展到PFIC的背景下，我們從時間包租活動中獲得的毛收入可能被視為租金收入，我們很可能被視為PFIC。在公佈的指導意見中，美國國税局(IRS)表示，它不同意持有潮水公司的做法，並明確指出，與本案中存在爭議的定期租船合同類似，應被視為服務合同。我們沒有尋求，也不希望尋求美國國税局就我們的定期包機活動產生的收入的處理作出裁決。因此，美國國税局或法院可能不同意我們的立場。不能保證這種結果不會發生。此外，儘管我們打算以避免在每個納税年度被歸類為PFIC的方式處理我們的事務，但我們不能向股東保證我們的業務性質未來不會改變，我們未來不會成為PFIC。如果美國國税局確定我們在任何納税年度是或曾經是PFIC(無論我們在隨後的納税年度是否仍然是PFIC)，我們的美國股東將面臨不利的美國聯邦所得税後果。如果我們被視為PFIC，有關美國聯邦所得税對美國股東的影響的詳細討論，請閲讀“第10項-其他信息-税收-材料美國聯邦所得税後果-美國持有人的美國聯邦所得税-PFIC地位和重大税收後果”。
我們可能不得不為我們的船隻運營和在美國境內進行的業務的美國來源收入繳税，這將減少我們的現金流。
根據《税法》，“美國來源的運輸總收入”(定義如下)一般要繳納4%的美國聯邦所得税，不包括扣除，除非免税適用於税收條約或《税法》第883條及其頒佈的《財政部條例》。美國來源總運輸收入包括擁有或租賃公司(如我們)的船舶運輸總收入的50%，可歸因於在美國開始或結束但不同時開始和結束的運輸。
如果一家非美國公司滿足《守則》第883節的要求及其下的《財政部條例》，它將不需要就其美國來源的運輸總收入繳納上文提到的4%的美國聯邦所得税。第883條的豁免不適用於從美國開始和結束的運輸收入。
我們相信，在我們的船舶運營方面，我們滿足了2023年守則第883條規定的對我們來自美國的運輸總收入豁免美國税的要求，我們預計我們將能夠滿足2024年和未來納税年度的這些要求，我們預計將為美國聯邦所得税申報目的採取這一立場。然而，有一些實際情況，其中一些是我們無法控制的，可能會導致我們失去這項豁免的好處。因此，我們不能保證我們在本年度或未來任何一年都有資格獲得這項豁免。如果我們在任何課税年度沒有資格獲得這項豁免，我們及其子公司在美國賺取的運輸總收入一般將繳納4%的美國聯邦所得税，並將對我們的業務和財務業績產生不利影響。有關守則第883節、與第883節豁免有關的規則以及我們是否有資格獲得豁免的更詳細討論，請閲讀“第4項-公司信息-業務概述-公司税務-美國税務”。
除了我們來自美國的運輸總收入外，我們預計還將因為我們在美國海灣地區的乙烯出口終端的運營而產生美國的應税收入。我們的美國子公司擁有我們在乙烯出口終端的權益，它將按其在乙烯出口終端的任何淨收入中的50%份額繳納美國聯邦所得税(一般税率為21%)，美國預扣税規則將適用於該美國子公司向其股東支付的股息。
一般信息
Navigator Holdings Ltd.，在商業上也被稱為Navigator Gas，成立於1997年，是馬恩島的一家公共有限公司，最初的目的是建造和運營一支由五艘半冷藏、具有乙烯能力的液化氣體運輸船組成的船隊。2008年3月，我們作為一家公司在馬紹爾羣島共和國註冊，我們的主要執行辦公室仍設在倫敦佈雷森登廣場10號，郵編：SW1E 5DH,英國。我們在那個地址的電話號碼是+44 20 7340 4850。我們在美國的送達代理是CT Corporation System，地址是紐約自由街28號，郵編：10005。
2013年11月，我們完成了13,800,000股普通股的首次公開發行，其中包括9,030,000股新普通股和某些出售股東提供4,770,000股普通股。
2021年8月，我們向Naviera Ultrav Limitada發行了21,202,671股普通股，作為收購Ultragas APS的船隊和業務的代價(“Ultragas”和此類交易，即“Ultragas交易”)。截至2023年12月31日，我們有73,208,586股普通股流通股。見“項目7--大股東及關聯方交易”。
截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我們的資本開支，包括購置船隻、船隻幹船塢及壓載水處理系統(“BWTS”)，分別為2.044億元、6330萬元及2310萬元。
我們需要向出口碼頭合資公司出資，以支付我們在碼頭擴建項目建設成本中的份額，預計總額約為1.3億美元，截至2023年12月31日，我們已出資3500萬美元。我們對航站樓擴建項目建設成本份額的出資始於2023年第二季度，預計將於2024年第四季度結束。我們預計將使用手頭現金、在擴建過程中出口碼頭合資企業的分配以及額外的債務融資來為此類出資提供資金。
我們的普通股在紐約證券交易所交易，股票代碼為“NVGS”。
本年度報告的20-F表格副本可在我們的網站上免費獲取，網址為www.Navigatorgas.com，或致函我們的主要執行辦公室。美國證券交易委員會維護着一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為http://www.sec.gov.本年度報告中以Form 20-F形式引用的任何網站上包含的信息不包含在本文中作為參考。
我們是56艘液化氣運輸船的所有者和運營商，其中包括世界上最大的輕便液化氣運輸船船隊。我們還通過一家合資企業(“出口碼頭合資企業”)擁有得克薩斯州Morgan‘s Point位於休斯頓航道上的一個乙烯出口海運碼頭(“乙烯出口碼頭”)50%的股份。
我們的液化氣運輸船船隊目前由42艘半冷藏或全冷藏的輕便液化氣運輸船組成，我們將其定義為能力在15,000至24,999立方米之間的液化氣運輸船，或“煤層氣”。此外，我們還有5艘較大的37,300-38,000立方米中型液化氣運輸船；5艘12,000立方米乙烯運輸船和4艘較小的3,770-9,000立方米半冷藏液化氣運輸船。在我們的56艘液化氣運輸船中，有25艘也具備乙烯或乙烷能力。
我們的輕便型液化氣運輸船通常在短途或中等路線上運輸液化石油氣，這些路線對較小的船隻來説可能不經濟，並且可以停靠由於岸上容量有限、缺乏完全冷藏的裝載基礎設施和/或船隻大小限制而無法支持較大船隻的港口。這些輕便的液化氣運輸船是世界上最大的半冷藏船之一，這也使它們能夠在長途路線上運輸石化產品，通常是洲際運輸。
我們在能源公司、工業消費者和大宗商品交易商的液化天然氣供應鏈中發揮着至關重要的作用，我們先進的船舶為雙方提供了一條高效而可靠的“浮動管道”。我們為大型國際能源公司、國有公用事業公司和信譽良好的大宗商品交易商提供液化石油氣。液化石油氣由丙烷和丁烷組成，是一種相對清潔的替代能源，有1000多種應用，包括作為取暖、烹飪和
作為運輸燃料，以及作為石化和煉油原料。液化石油氣是煉油和天然氣開採的副產品，頁巖氣主要來自美國。
我們還為眾多工業用户提供石化氣體。石油化工氣體，包括乙烯、丙烯、丁二烯和氯乙烯單體，來自乙烷、液化石油氣和石腦油等石油原料的裂解，主要用作各種工業過程的原料，如塑料、乙烯和橡膠的製造，終端用途廣泛。我們的船還為化肥生產商運載氨，化肥是農業工業和氨貿易商的主要用途。
通過我們的出口碼頭合資企業，我們擁有得克薩斯州Morgan‘s Point位於休斯頓航道上的一個乙烯出口碼頭50%的股份。我們的乙烯出口碼頭包括一個容量為30,000噸的乙烯低温儲罐，每年可出口約100萬噸乙烯，並能夠以每小時1,000噸的速度裝載具有乙烯能力的氣體運輸船。乙烯出口終端簽訂了四份承購或支付承購協議，最初的最低期限為五年，總最低產能承諾為每年938,000噸乙烯，佔終端銘牌產能的94.0%。
我們與我們的合資夥伴Enterprise Products Partners L.P同意參與我們的出口碼頭合資企業(“碼頭擴建項目”)下的一個資本項目，預計該項目將使出口能力從每年約100萬噸增加到至少155萬噸。長鉛項目已經訂購，基礎工作正在進行，灌溉和電力準備工作正在進行中，預計將在2024年全年施工，預計於2024年第四季度完工。預計我們為碼頭擴建項目向出口碼頭合資企業提供的總股本約為1.3億美元，公司預計將使用現有現金資源、擴建期間出口碼頭合資企業的分配和額外債務為這筆資金提供資金。
2022年9月30日，該公司與大灣區天然氣公司成立了Navigator Greater Bay合資企業，目的是收購總共五個乙烯容器。Navigator Greater Bay合資公司由本公司擁有60%的股份，Greater Bay Gas擁有40%的股份，並已完全合併。Navigator Greater Bay合資企業完成了對兩艘17,000立方米、2018年產乙烯的液化氣運輸船的收購，領航員露娜和領航者太陽能以及三艘2.2萬立方米、2019年產乙烯的液化氣運輸船，導航員腳輪，導航員赤道和織女星導航員。這五艘船目前都由內部的露娜池進行商業管理，技術上則由位於新加坡的第三方PG ShipManagement管理。
我們的業務策略
我們圍繞六個核心職能領域構建了我們的業務戰略：
安全和乘員
在安全和運營卓越的良好記錄的基礎上，我們進行了詳細的安全文化評估。調查結果為建立統一的安全和船員管理方法、合併後和精簡業務系統和程序鋪平了道路。這項工作得到了我們新的安全文化計劃‘WeCare’的支持，該計劃正在所有船隻和岸上位置推出。
公司治理
該組織在過去兩年中已經改變了形式，並將重點放在提高董事會獨立性和使我們的董事會組成多樣化上。這包括成立ESG董事會小組委員會，對公司ESG計劃的實施提供全面監督，並在董事會實現更大的多樣性。
可持續性
我們的重要性評估確定了業務的三個可持續發展優先事項。一是落實中短期減排的技術和操作措施，建立到2050年的長期減排路徑。第二是將業務定位於綠色和藍色能源生產的新興供應鏈，以及二氧化碳捕獲、運輸、利用和儲存。第三是建立一支日益多樣化和包容性的勞動力隊伍，以促進整個企業的創新和創造力。
表演文化
隨着組織的不斷髮展，我們的人力資源團隊將支持我們的員工成長和進步。這包括實施有效的績效和獎勵計劃，併為發展和職業發展創造機會。
商業廣告
我們打算保持我們在液化石油氣、石化和氨運輸方面的市場領先地位，並努力抓住新興供應鏈和市場的增長。在我們的浮動資產和我們的碼頭之間建立更緊密的聯繫，為我們的客户提供綜合解決方案，並打開更多的收入來源，存在潛在的協同效應。我們將堅定地走在我們的行動脱碳的道路上。通過與我們的客户和合作夥伴合作，我們的目標是促進綠色供應鏈，對我們周圍的環境和社會產生積極影響。
融資
我們尋求通過管理我們目前的槓桿，以及未來通過平衡現金、銀行、債券和其他融資以及股權的組合為我們的增長提供資金，來維持強勁的資產負債表。
我們的艦隊
下表列出了截至2024年3月27日我們的船隻：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 操作船 | 年
已建成 | 容器大小
(煤層氣) | 就業 狀態 | 當前 貨貨 | 《時間憲章》 到期日 |
| 乙烯/乙烷半冷藏中型 | | | | | |
| 極光導航器 | 2016 | 37,300 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2026年12月 |
| 導航員日食 | 2016 | 37,300 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2026年3月 |
| 新航海家 | 2017 | 37,300 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2026年9月 |
| 導航儀突出 | 2017 | 37,300 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2025年3月 |
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| 乙烯/乙烷半冷藏輕便型 | | | | | |
| 冥王星導航員 * | 2000 | 22,085 | 現貨市場 | 乙烷 | — |
| 航海家土星 * | 2000 | 22,085 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2024年6月 |
| 航海家金星 * | 2000 | 22,085 | 現貨市場 | 乙烷 | — |
| 導航地圖集 * | 2014 | 21,000 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2024年5月 |
| 歐羅巴航海家 * | 2014 | 21,000 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2024年12月 |
| 航海家奧伯隆 * | 2014 | 21,000 | 現貨市場 | 乙烷 | — |
| 航海家Triton* | 2015 | 21,000 | 現貨市場 | 乙烷 | — |
| 導航員翁布里亞 * | 2015 | 21,000 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2025年1月 |
| 導航員Luna* | 2018 | 17,000 | 現貨市場 | 乙烯 | — |
| 領航員太陽能 * | 2018 | 17,000 | 現貨市場 | 乙烯 | — |
| 領航員卡斯特 * | 2019 | 22,000 | 現貨市場 | 乙烯 | — |
| 赤道航海家 * | 2019 | 22,000 | 《時間憲章》 | 乙烷 | 2024年6月 |
| 航海家維加 * | 2019 | 22000 | 《時間憲章》 | 乙烯 | 2024年4月 |
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| 乙烯/乙烷半冷藏較小尺寸 | | | | | |
| 快樂禿鷹 ** | 2008 | 9,000 | Unigas泳池 | — | — |
| 快樂鵜鶘 ** | 2012 | 6,800 | Unigas泳池 | — | — |
| 快樂企鵝 ** | 2013 | 6,800 | Unigas泳池 | — | — |
| 快樂的凱斯特瑞爾 ** | 2013 | 12,000 | Unigas泳池 | — | — |
| 快樂魚鷹 ** | 2013 | 12,000 | Unigas泳池 | — | — |
| 快樂遊隼 ** | 2014 | 12,000 | Unigas泳池 | — | — |
| 快樂信天翁 ** | 2015 | 12,000 | Unigas泳池 | — | — |
| 快樂Avocet** | 2017 | 12,000 | Unigas泳池 | — | — |
| | | | | |
| 半冷藏方便尺寸 | | | | | |
| 白羊座導航員 | 2008 | 20,750 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年7月 |
| 航海家摩羯座 | 2008 | 20,750 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年10月 |
| 導航員雙子座 | 2009 | 20,750 | — | — | — |
| 航海家飛馬座 | 2009 | 22,200 | 現貨市場 | 丙烯 | — | |
| 鳳凰號領航員 | 2009 | 22,200 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2024年9月 |
| 天蠍座航海家 | 2009 | 20,750 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2026年1月 |
| 航海家金牛座 | 2009 | 20,750 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2024年6月 |
| 處女座航海家 | 2009 | 20,750 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年4月 |
| 獅子座導航員 | 2011 | 20,600 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年12月 |
| 天秤座航海家 | 2012 | 20,600 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2025年3月 |
| 大西洋天然氣 | 2014 | 22,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年12月 |
| 亞得裏亞海天然氣 | 2015 | 22,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年5月 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 操作船 | 年
已建成 | 容器大小
(煤層氣) | 就業 狀態 | 當前 貨貨 | 《時間憲章》 到期日 |
| 巴利阿里天然氣 | 2015 | 22,000 | 現貨市場 | 液化石油氣 | — |
| 凱爾特天然氣 | 2015 | 22,000 | 現貨市場 | 液化石油氣 | — |
| 航海家人馬座 | 2015 | 21,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2025年5月 |
| 航海家穀神星 | 2015 | 21,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2025年6月 |
| 航海家塞託 | 2016 | 21,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2025年5月 |
| 航海家Copernico | 2016 | 21,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2025年5月 |
| 白令天然氣 | 2016 | 22,000 | 現貨市場 | 液化石油氣 | — |
| 航海家盧加 | 2017 | 22,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年7月 |
| 航海家Yauza | 2017 | 22,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年7月 |
| 北極天然氣 | 2017 | 22,000 | — | — | — |
| 太平洋天然氣 | 2017 | 22,000 | 《時間憲章》 | 液化石油氣 | 2024年5月 |
| | | | | |
| 半冷藏較小尺寸 | | | | | |
| 快樂獵鷹 ** | 2002 | 3,770 | Unigas泳池 | — | — |
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| 完全冷藏 | | | | | |
| 航海家榮耀 | 2010 | 22,500 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2025年6月 |
| 航海家格蕾絲 | 2010 | 22,500 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2025年1月 |
| 導航銀河 | 2011 | 22,500 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2024年12月 |
| 航海家創世紀 | 2011 | 22,500 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2025年1月 |
| 全球導航者 | 2011 | 22,500 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2024年12月 |
| 航海家古斯托 | 2011 | 22,500 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2025年3月 |
| 航海家喬夫 | 2017 | 38,000 | 《時間憲章》 | 氨水 | 2027年8月 |
* 表示我們擁有的在Luna Pool內運營的船隻
** 表示在獨立商業管理的Unigas Pool內運營的我們擁有的船隻
極光導航器，由馬耳他有限責任公司Ocy Aurora Ltd.所有，這是2019年10月執行的出售和回租交易的結果。Ocy Aurora Ltd.是“出租人實體”，是Ocean Year馬耳他有限公司的全資子公司。我們並無於出租人實體持有任何股份或投票權，而出租人實體在我們的綜合財務報表中被列為全面合併的VIE。請閲讀附註8.我們合併財務報表中的可變利息實體.
白羊座導航員租給了印尼國有碳氫化合物和這些船隻的生產商印尼國家石油公司，以及冥王星導航員和全球導航員，由印尼有限責任公司PT Navigator Khatulistiwa或“PTNK”擁有。除其他事項外，在印度尼西亞的業務還須遵守《印度尼西亞航運法》。該法律一般規定，為了使參與印尼船務的某些船隻獲得所要求的許可證，船東必須是印尼人全資擁有或擁有印尼人的多數股權。PTNK是一家合資企業，其中49%的投票權和股息權由我們的全資子公司擁有，51%的投票權和股息權由印尼有限責任公司擁有。PTNK的合資協議規定，與合資企業或船隻有關的某些行動需要事先獲得我們子公司的書面批准，只有在有合理理由和善意的情況下才能拒絕批准。PTNK在我們的合併財務報表中作為完全合併的VIE入賬。
導航員露娜、導航員太陽、導航員腳輪和導航員赤道R由Navigator Greater Bay合資企業所有。合資公司60%的股份由我們擁有，大灣區天然氣公司擁有40%的股份。Navigator Greater Bay合資公司在我們的合併財務報表中作為一家合併子公司入賬，由Greater Bay Gas擁有的40%股份佔少數股權。
截至2023年12月31日，34艘定期租賃船舶的平均每月定期租賃費約為每月817,782美元(每天26,886美元)(2022年12月31日：34艘定期租賃船舶每月709,278美元(或每天23,317美元))。我們目前的每月定期租賃費從大約60萬美元到大約125萬美元不等。這些定期租船費率是扣除應分別支付給承租人和船舶經紀人的地址和經紀佣金後的月租總額。地址和經紀佣金通常在月租總額的1.25%到2.5%之間。
我們的客户
我們提供液化石油氣、乙烷、乙烯、石化氣體和氨的海運運輸和分銷服務，以：
•大型石油和天然氣公司，包括埃克森美孚、埃尼、BP、殼牌和Phillips 66，以及印尼國有碳氫化合物和石化生產商印尼國家石油公司、阿爾及利亞國有油氣公司Sonatrach及其船運公司Hyproc、以及馬來西亞國有油氣公司馬來西亞國家石油公司等國有附屬公司；
•化學公司，例如，總部設在沙特阿拉伯的跨國公司SABIC和Aramco；世界領先的化肥生產商和氨進口商OCP；領先的跨國公司巴斯夫、INEOS和Borealis；巴西石化製造商Braskem；中國大型化學品生產商亞洲化學貿易有限公司和浙江衞星石化；以及
•能源貿易公司，例如，三菱國際株式會社、丸紅和三井，所有主要的大宗商品、金融和投資集團；Kolmar、Vinmar和BGN，國際大宗商品貿易公司；Geogas和Petredec，液化石油氣貿易公司；托克，國際大宗商品貿易和物流公司；Vitol Group，獨立能源貿易公司；以及Trammo，國際領先的商品和貿易公司。
我們很大一部分收入來自數量有限的客户。在截至2023年12月31日的一年中，我們的前三大客户各佔7%至10%，合計佔我們綜合收入的25%，相當於我們總運營收入的1.226億美元。在截至2022年12月31日的一年中，我們的前三大客户各佔8%至10%，合計佔我們綜合收入的26.5%，相當於我們截至2022年12月31日的年度總運營收入的1.084億美元。在截至2021年12月31日的一年中，我們的兩個客户各佔10%以上，合計佔我們營業收入的20.7%，相當於7320萬美元。任何重要客户的流失或重要客户請求的服務數量大幅減少，或重要客户無法為我們的服務付款，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
船舶從業人員
我們的租賃戰略是將短期和長期定期租賃、COA和航次租賃結合起來，並通過Unigas Pool使用我們的較小船隻。截至2023年12月31日，我們擁有56艘船隻，其中38艘受僱於定期租船，9艘受僱於現貨市場，1艘受僱於包機合同，9艘通過Unigas Pool進行獨立商業管理。
我們在2023年的航次包機仍然專注於石化產品的海運，特別是乙烯和乙烷的海運。我們的靈活、半冷藏容器具有高度的通用性，與全冷藏容器不同，它們可以在常温和完全冷藏温度下容納石化產品、液化石油氣和氨。
乙烷和乙烯通過現貨和定期租船噸位的數量略有增加，從2022年的1,153,025噸增加到2023年的1,223,845噸。乙烯和乙烷是高度專業化的氣體，需要複雜的乙烯/乙烷噸位才能運輸。我們目前擁有25艘具有乙烷/乙烯能力的水上氣體運輸船，是此類船隻中規模最大的船隊之一。
典型的石化航程被歸類為長途或深海，與小型液化石油氣航程相比，長途航程通常要長得多，後者往往是地區性的。石化航次主要從美國、南美和中東開始，然後駛往遠東和歐洲卸貨。然而，這些貿易路線未來可能會發生變化，這取決於運輸成本和不同地理區域之間波動的套利。
定期租船
定期租船是一種合同，根據該合同，船舶以固定的日租或月租在規定的期限內租船。根據定期租約，我們負責提供船員和其他船舶運營服務，其成本應按固定費率支付，而客户則負責基本上所有的航程費用，包括任何燃油消耗、港口費用和運河通行費。
學期。定期租船的初始期限從船舶交付給客户之日起算。根據我們的租約條款，客户在事先通知我們的情況下，通常可以在各自的租約到期日之前15至30天或最多15至30天將船隻重新交付給我們。
出租率。租賃率是指客户為使用船舶支付的基本費用。根據我們的定期租船合同，租船費或租船租金按月預付美元、歐元或租給印尼國家石油公司的船舶，按租船合同中的規定以印尼魯皮亞支付。
如果船舶沒有達到其某些規格，例如平均航速低於保證航速，或在正常情況下為船隻提供動力所消耗的燃料量超過保證數量，或者如果船舶發生故障，則租金可能會減少。
奧菲爾。根據我們的定期租船合同，當船隻“停租”(或不能提供服務)時，客户一般不需要支付租船費，所有費用由船東負責。長時間停租可能導致船舶更換或定期租船合同的終止。除其他事項外，如果船舶因下列原因造成時間損失，一般將被視為停租：
•技術故障；進行維修、維護或檢查的幹船塢；設備故障；或因事故、罷工、某些船隻扣留或操作問題而延誤；或
•我們未能使船隻符合其規格和合同標準，或未能提供所需的船員。
管理和維護。根據我們的定期租船合同，我們負責提供船舶的技術管理和維護、定期幹船塢、清潔和油漆以及執行法規要求的工作。目前，我們與第三方技術經理北方海洋管理公司(“NMM”)、PG ShipManagement(“PGS”)以及我們自己的內部技術管理部門合作，安排為我們所有的船隻提供這些服務。有關技術管理協議的實質性條款的説明，請閲讀“--艦隊的技術管理”。
終止。我們的每一份定期租船合同在適用船隻丟失的情況下自動終止。此外，如果客户拖欠其付款義務，我們通常有權在大多數時間包機下暫停履行(但我們的租金付款和違約利息的利益將持續累加)。根據大多數定期租船合同，如果在特定國家或地點發生戰爭，會嚴重擾亂船隻的自由貿易，或者如果任何一方成為受制裁實體，任何一方也可以終止租船。
航程租船/租船合同(“COA”)
航次租船合同是在兩個或多個指定港口之間運輸指定貨物的合同，通常期限較短。COA實質上是一系列航次租船合同，用於在規定的時間段內或在規定的航次內載運一定數量的貨物。航次租船以現貨或“現貨”市場價格定價，通常按每噸產品的價格定價，而不是按日或按月定價。根據航次包機，我們除提供船員和其他船舶運營服務外，還負責所有航程費用。
學期。我們的航次租期一般從10天到3個月不等。
運費。運費是指客户使用船舶或運輸貨物所支付的基本費用。根據我們的航次租船合同，運費通常在卸貨時按合同中規定的美元支付。
管理、維護和航海費用。根據我們的航次租船合同，我們有責任以與上述定期租船相同的方式提供船舶的技術管理。
我們還負責特定航程特有的所有費用，包括燃油消耗、港口費和運河通行費。
終止。我們的每個航次租約在卸貨港卸貨時自動終止，當我們在卸貨港卸貨時COA終止。
分類和檢驗
每艘海船都必須經過船級社的“分類”。船級社證明該船是“同類”的，表示該船是按照船級社的規則建造和維護的，並符合船舶登記國的適用規則和條例以及該國所屬的國際公約。此外，如果國際公約和船旗國的相應法律和條例要求進行檢驗，船級社將應申請或官方命令，代表有關當局進行檢驗。
船級社還應船旗國的條例和要求要求進行其他調查和檢查。這些調查須遵守在每種情況下達成的協議和(或)有關國家的條例。
對於該級的維護，船體和機械(包括髮電廠)和任何分類的特殊設備的定期和特別檢驗要求執行如下操作：
年度調查。就海域航行船舶而言，每年須檢驗船體及機械(包括電力裝置)，並在適用的情況下，每隔12個月對分類的特殊設備進行檢驗，由證明書所示的分類期間開始之日起計。
中期調查。延長的年度調查被稱為中期調查，通常在投入使用兩年半後進行，並在每次續班調查後兩年半進行。
課程更新調查。要求船舶進入幹船塢的等級更新檢驗(也稱為特殊檢驗)是在船體和機械設備(包括髮電廠)以及任何按船體分類特徵指示的間隔進行的特殊設備上進行的，對於我們的船隻來説，這通常是每五年一次。在特殊檢驗期間，對容器進行徹底檢查，包括音頻測量以確定鋼結構的厚度。如果發現厚度小於等級要求，船級社將規定更換鋼材。對於船齡超過15年的船舶，如果船舶出現過度磨損，可能需要花費大量資金更新鋼材才能通過特別檢驗。代替特別檢驗，船東可以選擇與船級社安排船體或機械處於連續檢驗週期，在該週期內，將在五年週期內檢驗船舶的每一部分。在業主的申請下，班級續期所需的調查可以根據商定的時間表進行分割，以延長整個班期。這個過程被稱為連續的班級更新。
艦隊的商業化管理
我們通過我們的全資子公司Navigator Gas L.L.C.，根據Navigator Gas L.L.C.和我們每一家擁有船舶的子公司之間的單獨管理合同的條款，對我們內部的47艘船舶進行商業管理。商業管理包括我們船隻的所有租賃服務，由公司的全資子公司NGT Services(UK)Limited提供，NGT Services(UK)Limited是商業服務和Navigator Gas丹麥APS的代理。
此外，Navigator Gas丹麥APS已經與我們擁有船舶的子公司簽訂了16艘船的光船合同。我們對其中7艘船進行內部商業管理，9艘由Unigas Pool獨立進行商業管理。
2020年，我們成立了露娜池，目前由12艘乙烯船組成，其中7艘由我們全資擁有，5艘由領航大灣合資公司擁有。Pool專注於乙烯和乙烷的運輸，以滿足我們客户日益增長的需求。我們的全資子公司NGT服務(英國)是露娜池的商業和會計經理。
艦隊的技術管理
我們根據標準的BIMCO船舶管理協議或“技術管理協議”的條款，將我們船隊中20艘船隻的技術管理外包給第三方技術管理公司北方海洋人力服務公司(“NMM”)和太平洋天然氣船舶管理公司(“PGS”)。我們將NMM和PGS稱為我們的“技術經理”。目前，我們通過全資子公司Navigator Gas ShipManagement Ltd和Navigator Ship Management(丹麥)APS為56艘船舶中的36艘提供內部技術管理。通過管理我們的一些船隻-
在公司內部，我們打算尋找機會，以獲得對我們船隻管理的更大控制權，並加強安全、風險管理、客户服務、可靠性，並與我們的承租人建立牢固的關係。請參閲“項目3-關鍵信息-風險因素-與我們業務相關的風險”。
我們全資擁有的技術經理子公司通過了國際標準組織(“ISO”)14001(環境管理體系)、ISO9001(質量管理體系)和ISO 45001(職業健康與安全)標準的認證。
NMM是Stena AB Gothenburg的全資子公司，Stena AB Gothenburg成立於1983年，位於蘇格蘭克萊德班克，PGS是太平洋天然氣(香港)控股有限公司下屬的新加坡技術經理。我們的技術經理在船舶管理界享有盛譽，備受尊敬。我們的技術經理在世界各地的主要船員招聘中心都有全資的船員招聘機構，可以為我們提供高素質、有能力的船員和船員，以滿足我們的船員需求。我們的技術經理根據船東的要求、設計參數、船旗國和船級社的要求、租船合同要求和國際安全管理(“ISM”)規則對我們的船舶進行安全和適當的管理。我們的技術經理都通過了ISO9001、ISO 14001和ISO 45001標準認證。
我們相信，我們的船隻的運營方式旨在保護員工、公眾和環境的安全和健康。我們積極管理業務中固有的風險，並致力於消除威脅船舶安全、可靠性和效率的事件，如擱淺、起火、碰撞和泄漏。我們積極致力於減少温室氣體排放和我們的活動產生的任何廢物，這是我們國際標準化組織14001承諾的一部分，也符合國際海事組織制定的《温室氣體排放條例》。
技術管理服務
根據我們與技術經理簽訂的船舶管理協議的條款，在我們自己的監督下，我們的技術經理負責我們外部管理船隊的日常活動，並要求除其他事項外：
•提供稱職的人員來操作和監督我們船隻的維護和總體效率；
•按照我們要求的標準，按照我們船級社、船旗國以及適用的國家和國際法規的所有要求和建議，安排和監督我們的船舶的維護、幹船塢、修理、改裝和保養；
•確保我們的船隻遵守其船旗國的法律；
•為我們的船隻安排必要的物資、備件和潤滑油的供應;
•任命他們可能不時認為必要的測量師和技術顧問;
•根據《國際船舶和港口設施準則》（“ISPS準則”）運營船舶;
•根據《國際安全管理準則》制定、實施和維護安全管理體系;
•安排燃料庫的抽樣和測試；
•在我船上安裝計劃維護系統軟件；
•在發生事故或意外時，為我們的船隻提供緊急應變服務和支援；以及
•按照商定的預算運營我們的船隻。
如果我們的技術經理支付了可歸因於我們的某些費用，我們已同意賠償我們的技術經理此類費用。如果我們的技術經理(或其任何關聯公司)因違反或被指控違反我們對第三方的義務而被起訴，我們已同意為我們的技術經理(或其關聯公司)辯護，並賠償我們的技術經理(及其關聯公司)因其辯護而產生的某些費用。
費用及開支
作為為我們的船隊提供技術和船員管理的代價，我們的第三方技術經理目前收到的管理費約為每艘船每年20萬美元，按月平均預付。我們還支付與操作我們的船隻有關的任何費用。
我們為某些事項承保符合行業標準的保險，但我們不能向您保證我們的保險足以支付所有額外費用和費用。請閲讀“-保險與風險管理”。
儘管如此，如果任何成本和費用完全是由於我們的技術經理的疏忽或故意違約造成的，我們的技術經理將在一定的限制下對此負責。我們的技術經理為第三方的錯誤和遺漏索賠投保。
期限和終止權
除非任何一方提前兩個月或三個月書面通知終止，否則船舶管理協議將在終止日自動續簽。在下列情況下，我方技術經理也可在書面通知我方後立即終止任何船舶管理協議：
•在指定的付款期限內，或如果船隻被任何船隻抵押權人收回，他們沒有收到我們根據協議應支付的款項；或
•在向我方發出違約通知並在合理時間內採取補救措施後，我方未能：
•履行我們的義務，賠償他們應歸因於我們的任何費用，或保護他們(及其關聯公司)免受任何基於我們違反或被指控違反對第三方的義務的第三方索賠；或
•停止使用我們的船隻運輸違禁品、封鎖或從事非法貿易，或在他們合理地認為是不適當的危險或不適當的航程中。
如果在我們技術經理的控制下，由於任何原因，我們的技術經理未能提供根據管理協議條款商定的服務，或者他們未能滿足船旗國法律或ISM規則的所有要求，或者如果PGS不再是太平洋天然氣集團的全資子公司，我們可以在書面終止協議通知我們的技術經理(視情況而定)後立即終止協議，如果他們在通知我們的技術經理違約並有合理的時間進行補救後，未能糾正我們滿意的違約。
在以下情況下，技術管理協議將自動終止：(I)如果船隻被出售、被徵用、成為全損，或被宣佈為推定、折衷或安排全損；(Ii)如果吾等清盤、解散、破產或指定接管人，(Iii)如果吾等暫停付款、停止經營業務或與債權人達成任何特別安排，或(Iv)如果我們與Greater Bay Gas的合資協議根據其條款終止，則技術管理協議將自動終止。
根據船舶管理協議的條款，如果技術管理協議因技術管理人違約或船舶的損失、出售或其他處置以外的任何原因而終止，我們有義務從終止之日起三個日曆月內繼續支付管理費。
乘務人員
我們已經與我們的技術經理簽訂了56艘船舶中的20艘的船員管理協議，並通過我們的全資子公司Navigator ShipManagement(丹麥)APS為36艘船舶提供內部船員管理服務。根據船員管理協議的條款，我們或我們的技術經理負責為我們的船隊安排船員，並要求除其他事項外：
•為我們船隊中的每一艘船隻選擇和提供一名合格的船員；
•支付所有船員的工資和薪金；
•確保我們的船旗國的法律在船員的級別、資格和證書方面符合適用的要求；
•支付獲得僱用船員所需的所有文件的費用，如疫苗接種證書、護照、簽證和執照；以及
•支付船員往返船舶的所有費用和費用。
除非提前兩個月發出書面終止通知，否則協議將自動延期。隨着全球液化天然氣和液化石油氣運輸船船隊的持續增長，對合格船員的需求增加，船員成本可能會更高。請閲讀“項目3-關鍵信息-風險因素-與我們業務相關的風險-合格高級船員的短缺增加了我們船隻的船員工作難度，並增加了我們的運營成本。如果出現短缺，可能會削弱我們的經營能力，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
船員管理費包括在上述技術管理費中。對於我們的一些內部技術管理的船隻，NMM提供單獨的船員管理協議，每艘船每年的成本約為60萬美元。
我們認為，船員安排確保我們的船隻配備合格和有能力的海員，他們擁有國際條例和公約所要求的執照。截至2023年12月31日，我們的船隻約有1800名遠洋工作人員。
保險與風險管理
任何遠洋船舶的運營都帶有因惡劣天氣條件、機械故障、人為錯誤、戰爭、恐怖主義、海盜和其他情況或事件造成的災難性海洋災害、人員傷亡和財產損失的固有風險。任何這些事件的發生都可能導致收入損失或成本增加。雖然我們相信我們目前的保險範圍是足夠的，但並不是所有的風險都可以投保，也不能保證會支付任何具體的索賠，或者我們總是能夠以合理的費率獲得足夠的保險範圍。
船體和機械
我們為我們的每一艘船投保“船體和機械”險，這種保險針對我們的船實際或推定全損的風險。船體和機械保險還包括船上機械設備的損壞以及船舶因碰撞、擱淺和天氣等海上危險而造成的損失或損壞。我們現有船隊中的每艘船都有超過我們認為的公平市場價值的總金額的保險，每起事故或索賠可扣除15萬美元。
戰爭險
我們還投保戰爭險。我們現有船隊中的每一艘船都有總金額大於我們認為的公平市場價值的保險，沒有免賠額。當我們的船隻駛入某些敵對地區時，我們被要求通知我們的戰爭險承保人，並可能產生額外的保險費。與保險公司協商的這些額外保費以及每年一次的保費，費用通常由承租人承擔，要麼包括在運費中，要麼相應地退還給承租人。
保護和賠償保險協會
我們為現有船隊中的每一艘船隻購買“保障和賠償”保險(“P&I”)，以防範因經營業務而產生的大部分與事故有關的風險。保護和賠償保險由相互保護和賠償協會或“P&I俱樂部”提供，涵蓋與我們的運輸活動相關的第三方責任。這包括與我們的船員、乘客和其他第三方的傷亡、貨物滅失或損壞、與其他船隻相撞引起的索賠、對其他第三方財產的損害、石油或其他物質造成的污染以及打撈、拖曳和其他相關費用(包括沉船清除)相關的第三方責任和其他費用。我們船隊中的每一艘船都加入了北標輪船船東保障與賠償協會(百慕大)有限公司(“標準俱樂部”)或輪船相互承保協會(歐洲)有限公司(“輪船互助”)，這兩家公司都是國際P&I俱樂部集團(“IG”)的成員。
標準俱樂部和輪船互助公司分別為來自世界各地和航運業大多數部門的超過1億總噸的船貨提供保險。每個IG俱樂部保留第一個1000萬美元，然後IG根據彙集協議共同分享1000萬美元到1億美元之間的所有債權。此後，IG在多個層次進行了獨特的再保險安排，其中包括IG自己的俘虜(九頭蛇)的參與，最高限額為21億美元。災難性的漏油事件的賠償上限為31億美元，而超過31億美元的索賠則被退還給各自的P&I俱樂部。
在P&I中，保險費被稱為“催繳”，因為P&I俱樂部是相互的，他們向俱樂部的基金收取“保費”，P&I俱樂部從該基金中支付索賠。作為一個互助體，P&I俱樂部的表現取決於整個船東的會員資格，因此P&I俱樂部在每次2月20日續簽時收取“一般保費增加”，理論上適用於其所有成員。然而，在實踐中，業績良好的船東(即債權較少的船東)將獲得比P&I Club所述的普遍增長更好的續期條件。
風險管理
為了評估和減輕風險，我們使用基於計算機的風險評估工具、根本原因分析程序、計劃和基於條件的維護程序、海員能力培訓計劃、基於計算機的培訓模塊、海員研討會和研討會以及應急響應組織的成員資格。
環境和其他法規
一般信息
政府和國際機構廣泛管理我們船隻的所有權和運營。這些條例包括國際公約，以及我們的船隻現在或將來運作或註冊的國家的國家、州和地方的法律和法規。我們無法預測遵守這些規定的最終成本，也無法預測這些規定將對我們船隻的轉售價值或使用壽命產生的影響。各種政府和半政府機構要求我們獲得經營我們船隻的許可證、執照和證書。
儘管我們認為我們基本上遵守了適用的環境法律和法規，並擁有我們的船隻所需的所有許可證、執照和證書，但如果未來不遵守或未能保持必要的許可證或批准，我們可能會招致鉅額成本或暫停我們的一艘或多艘船隻的運營。各種政府和私人實體定期和不定期地檢查我們的船隻。這些實體中的每一個都可能有獨特的要求，每個實體都進行頻繁的檢查，包括當地和港口國當局，如美國海岸警衞隊、港務局或類似機構、船級社、船旗國或船籍國和承租人的管理機構。我們預計，我們的船隻將繼續接受這些政府和私人實體的定期和非定期檢查。
我們認為，保險承保人、監管機構和承租人對環境和質量的擔憂加劇，導致對所有船舶的檢查和安全要求更高，並可能加速整個行業報廢較舊的船舶。越來越多的環境擔憂催生了對符合更嚴格環境標準的油輪的需求。我們將被要求保持我們所有船隻的操作標準，強調操作安全、質量維護、對我們的官員和船員的持續培訓以及遵守適用的當地、國家和國際環境法律和法規。我們打算確保我們的船隻的運營將繼續基本上符合適用的環境法律和法規，並確保我們的船隻將獲得開展我們的運營所需的所有物質許可、許可證、證書或其他授權。但是，因為這樣的法律法規是
由於我們的船舶經常發生變化，並可能施加越來越嚴格的要求，我們無法預測遵守這些要求的最終成本，也無法預測這些要求對我們船隻的轉售價值或使用壽命的影響。此外，如果未來發生嚴重的海洋事故，導致嚴重的石油污染或造成嚴重的不利環境影響，可能會導致額外的立法或法規，這可能會對我們的運營結果或財務狀況產生負面影響。
領航燃氣船務管理有限公司、領航燃氣船務管理(丹麥)公司已通過國際標準化組織14001：2015年環境管理體系認證。NMM還通過了國際標準化組織50001：2018年(能效)標準認證。總之，國際標準化組織14000是與環境管理體系相關的一系列標準，旨在幫助組織將其運營對環境的負面影響降至最低，遵守適用的法律、法規和其他以環境為導向的要求，並持續改善環境績效。
《國際海事規則》
國際海事組織是聯合國的機構，負責制定管理航運和國際海上貿易的國際法規。國際海事組織頒佈的《國際安全管理規則》中的要求指導着我們的行動。除其他要求外，《國際安全管理規則》要求負責船隻操作控制的一方制定廣泛的安全管理制度，其中除其他外，包括通過一項安全和環境保護政策，列出安全操作其船隻的指示和程序，並説明應對緊急情況的程序。我們和我們的船長每人持有一份符合ISM《氣體運輸船營運規則》的文件。2017年，國際海事組織海事安全委員會通過了MSC.428(98)號決議，安全管理中的海事網絡風險管理
系統，包括海事局批准的關於海上網絡風險管理的準則。該決議確認了海管會的觀點，即《國際安全管理規則》要求將緩解網絡風險作為安全管理體系的一部分，並有效地要求船隻的安全管理系統根據《國際安全管理規則》對網絡風險進行核算。
運輸氣體的船隻，包括我們的船隻，也受國際海事組織公佈的《國際氣體運輸船規則》或《國際氣體規則》的監管。《國際氣體規則》規定了運輸液化氣的船隻的設計和建造標準，從而為液化氣的安全運輸提供了標準。遵守《國際氣體規則》必須有《散裝運輸液化氣體適裝證書》證明。我們的每一艘船都有一份健康證書，證明符合IGC規則。不遵守《氣體法》或海事組織其他適用條例，可能使船東或光船承租人承擔更多責任，可能導致受影響船隻可獲得的保險範圍減少，並可能導致不能進入或滯留在某些港口。
國際海事組織還頒佈了對1974年《國際海上人命安全公約》及其1988年議定書(簡稱《海上人命安全公約》)的現行修正案。SOLAS規定了商船建造和所需設備的規則，幷包括安全操作和處理海上安全的規定。SOLAS要求提供救生艇和其他救生設備，要求在海上和岸上站使用全球海上遇險和安全系統，這是一種國際無線電設備和值班標準，與同樣由國際海事組織頒佈的《值班人員培訓和認證標準國際公約》有關。STCW為海員制定了最低培訓、認證和值班標準。已批准SOLAS和STCW的船旗國一般採用船級社進行調查以確認合規性，這些船級社已將SOLAS和STCW要求納入其班級規則。
SOLAS和海事組織關於安全的其他條例，包括與培訓船上人員、救生設備、無線電設備和全球海上遇險和安全系統條約有關的條例，適用於我們的行動。不遵守這些類型的海事組織規則可能會使我們承擔更多的責任或處罰，可能會導致受影響船隻的保險範圍減少，並可能導致某些港口不能進入或被扣留。例如，美國海岸警衞隊和歐盟當局已表示，不符合ISM規則的船隻將分別被禁止在美國和歐盟港口進行貿易。
《ISPS規則》提供了一個框架，通過該框架，船舶和港口設施可以合作，以發現和威懾對海上安全構成威脅的行為。我們已經制定了安全計劃，並任命和培訓了船隻和辦公室安全官員，我們所有的船隻都已獲得符合ISPS規則的認證。有關這些要求的更詳細討論，請參閲《船舶保安條例》。
國際海事組織繼續審查和引入新的法規。無法預測國際海事組織未來可能通過的額外規定，以及這些規定對我們的行動可能產生的影響。在可行的情況下，我們正在監測與我們的活動有關的國際和國家立法的發展情況。
空氣排放
《國際防止船舶造成海洋污染公約》是國際海事組織談判達成的關於防止和應對海洋污染的主要國際公約。MARPOL對航運業實施了與漏油、垃圾管理、有毒液體的處理和處置、污水和空氣排放有關的環境標準。
《MARPOL公約》附件一適用於2010年8月1日或之後交付的各種船舶，包括對燃料箱保護位置的要求、油類燃料意外外流的性能標準、油箱容量限制以及某些其他維護、檢查和工程標準。國際海事組織的規章還要求船舶的船東和經營人採用船舶油污應急計劃。需要對響應人員和船隻及其船員進行定期培訓和演習。
《防污公約73/78》附件六《防止大氣污染條例》或《附件六》於2005年5月19日生效，適用於所有船舶、固定式和浮式鑽井平臺及其他浮動平臺。附件六對船舶廢氣的硫氧化物和氮氧化物排放、貨油艙揮發性化合物的排放、特定物質的焚燒設定了限制，並禁止故意排放臭氧消耗物質。附件六還包括燃料油硫含量的全球上限，並允許建立排放控制區，對硫排放進行更嚴格的控制。附件六的認證要求取決於船舶的大小和定期分類檢驗的時間。排水量在400總噸以上的船舶，從事涉及已批准公約的國家的國際航行，或懸掛這些國家國旗的船舶，必須持有國際空氣污染證書，或
“IAPP證書。”附件六於2009年1月8日在美國生效。截至2021年12月31日，我們所有的船舶都獲得了IAPP證書。
2010年生效的附件六修正案要求逐步更嚴格地減少船舶的硫排放。從2012年1月1日開始，所有海域用於為船舶提供動力的燃料的硫含量不得超過3.5%，根據國際海事組織於2020年1月1日開始實施的硫排放限制削減(IMO 2020)，硫含量不得超過0.5%，對環境影響評估中使用的燃料有更嚴格的限制。對於用於環境影響評估的燃料，上限在2015年1月定為0.1%。修正案還為新的船用引擎制定了更嚴格的氮氧化物排放標準，這取決於它們的安裝日期。從2010年1月1日起生效的歐洲指令2005/33/EU禁止任何商船在停泊或停泊在歐盟任何港口時使用質量含硫量超過0.1%的燃料油，修訂後的指令與IMO 2020的要求一致。我們的船舶已在必要時通過購買和使用符合適用的低硫要求的燃料來實現合規。
更嚴格的硫磺和氮氧化物排放標準適用於國際海事組織海洋環境保護委員會指定的美國和加拿大沿海地區，如下文《清潔空氣法》所述。2010年3月26日，國際海事組織將北美海岸附近水域指定為歐洲經委會，在該水域將適用嚴格的排放標準。
北美ECA的第一階段硫磺燃料標準於2012年生效，第二階段於2015年開始實施。此外，2011年7月15日，國際海事組織將波多黎各和美屬維爾京羣島周圍水域指定為非洲經委會。美國加勒比經濟委員會的第一階段硫磺燃料標準於2014年生效，第二階段於2015年開始實施。從2016年開始，針對氮氧化物的嚴格發動機標準在北美ECA和美國加勒比ECA都生效。美國的空氣排放標準已經納入了這些修訂後的附件VI要求。中國已在珠江三角洲、長江三角洲和渤海灣設立了三個經貿區。從2019年1月1日開始，在這些區域內作業的船舶被要求使用不超過0.5%硫的燃料。可能會通過額外的或新的公約、法律和法規，要求安裝昂貴的排放控制系統。最後，在2022年12月，海事組織海保會通過了《防污公約》附件六的修正案，建立了地中海硫磺歐洲經委會，於2024年5月1日生效，寬限期為12個月。因此，從2025年5月1日起，地中海歐洲和中亞地區船隻的燃料將需要滿足更嚴格的0.1%硫限制。
《壓載水管理公約》
國際海事組織於2004年2月通過了《控制和管理船舶壓載水和沉積物的國際公約》，或稱《生物武器公約》。《生物武器公約》的實施條例要求分階段引入強制性壓載水交換要求，及時以強制壓載水處理要求取代。《BWM公約》於2017年9月8日生效；然而，海事組織後來決定將現有船舶的合規日期推遲兩年，即直到2019年9月8日之後的第一次續簽檢驗。儘管美國尚未批准《生物武器公約》，但它已經實施了壓載水管理要求。如下所述，美國海岸警衞隊於2012年3月23日發佈了壓載水管理規則，美國環境保護局(EPA)於2013年3月發佈了為期五年的船舶通用許可證(VGP)，其中包含基於數字技術的壓載水流出限制。VGP計劃正在被逐步淘汰，取而代之的是國家性能標準(NSP)，該標準將由EPA制定，並由美國海岸警衞隊實施和執行。2013年VGP在向國家戰略計劃過渡之前仍然有效。除了一艘船在下一個幹船塢之前獲得美國海岸警衞隊的許可外，我們所有的船都完全批准了BWTS的安裝和調試。
《燃油公約》/《中圖法》國家證書
2001年《國際燃油污染民事責任公約》或《燃油公約》於2008年11月21日在公約締約國生效。《燃料庫公約》規定船東承擔責任，並要求船東賠償在領土上造成的污染損害(包括預防措施的費用)，包括締約國領海以及其經濟區或同等區域。在締約國登記的、總噸位超過1,000總噸的任何類型的任何海船和海運船隻的登記船東，或進入或離開締約國領土上的港口的，維持符合《燃油公約》要求的保險，並獲得締約國簽發的證明這種保險有效的證書。國家頒發的證書必須始終隨身攜帶。
儘管美國不是這些公約的締約國，但許多國家已經批准並遵循了國際海事組織通過的責任計劃，該計劃載於1969年的《國際油污損害民事責任公約》(經2000年修訂)。根據這一公約，並取決於造成損害的國家是否為《中圖法》1992年議定書的締約國，船舶的登記船東對在其領水中造成的污染損害負有嚴格責任。
通過排放持久性石油而締結的國家，受某些完全防禦措施的約束。如果漏油是由船東的實際過錯造成的，根據1992年《議定書》，如果漏油是由船東故意或魯莽的行為造成的，有限責任保護就會喪失。與這些公約締約國進行貿易的船隻必須提供承保船東責任的保險證據。在尚未採用《公民權利和政治權利國際公約》的司法管轄區，各種立法方案或普通法適用，並以過錯或嚴格責任為基礎施加責任。
國際集團中的P&I俱樂部發行了所需的沙坑公約“藍卡”，以提供證據，證明有滿足責任要求的保險。我們所有的船隻都從他們的P&I俱樂部收到了藍卡，並擁有CLC國家頒發的證書，證明所需的保險範圍正在生效。
防污垢要求
防污系統，如油漆或表面處理，被用來塗覆船底，以防止軟體動物和其他海洋生物附着在船體上。2001年，國際海事組織通過了《控制船舶有害防污系統國際公約》，即《防污公約》。《防污公約》於2008年9月17日生效，禁止在2003年9月1日後在防污系統中使用有機錫化合物塗料。從事國際航行的400總噸以上船舶，在投入使用或更換防污系統前，必須取得國際防污體系證書，並接受檢驗。我們已經為我們所有的船隻獲得了防污系統證書，我們不認為保留這些證書會對我們的船隻的運營產生不利的財務影響。
遵守執行
根據《聯合國海洋法公約》的定義，船旗國對所有被授予懸掛其國旗的船舶的國際海事規則的實施和執行負有全面責任。《船旗國表現航運業準則》根據基礎設施的充分性、國際海事條約的批准、國際海事條例的實施和執行、檢驗監督、事故調查和參加國際海事組織會議等因素對船旗國進行評估。自2016年1月起，對作為《海上人命安全公約》締約國的船旗國進行審計是強制性的，並根據《海事組織文書實施規則》(III規則)進行，該規則指導船旗國執行和執行海事組織的政策。這些審計可能會導致不同的船旗國在執行方面更加激進，這反過來可能會導致我們招致額外的成本。
不遵守《國際安全管理規則》和國際海事組織的其他規定，可能會使船東或光船承租人承擔更多責任，可能導致受影響船隻可獲得的保險範圍減少，並可能導致不能進入或滯留在某些港口。美國海岸警衞隊和歐盟當局表示，在適用的最後期限前不符合ISM規則的船隻將分別被禁止在美國和歐盟港口進行貿易。
國際海事組織繼續審查和引入新的法規。無法預測國際海事組織可能會通過哪些額外規定，以及這些規定可能會對我們的行動產生什麼影響。
美國對我國船舶的環境監管
我們現在或將來在美國水域作業的船隻將受到與環境保護有關的各種聯邦、州和地方法律法規的約束。在某些情況下，這些法律和法規要求我們在進行某些活動之前必須獲得政府的許可和授權。這些環境法律法規可能會對違反規定的行為施加重大處罰，並對污染承擔重大責任。不遵守這些法律和法規可能會導致大量的民事和刑事罰款和處罰。與整個行業一樣，我們的運營將在這些領域帶來風險，遵守這些法律和法規可能會經常修改和重新解釋，增加了我們的整體業務成本。
1990年《石油污染法》
美國1990年《石油污染法》(OPA 90)為環境保護和漏油清理建立了廣泛的監管和責任制度。OPA 90影響其船隻與美國或其領土或領地進行貿易的所有船東和經營者，或其船隻在美國水域作業的所有船東和經營者，包括美國領海和美國200海里專屬經濟區。OPA 90可能會影響我們，因為我們攜帶石油作為發動機的燃料和潤滑劑，而這些物質的排放可能會造成環境危害。根據OPA 90，船舶經營者，包括船舶所有人、管理人和光船或“轉管”承租人，都是“負責任的一方”，都負有責任。
無論是否有過錯，無論是個人還是集體，都應賠償因其船舶漏油而產生的所有遏制和清理費用以及其他損害。如果漏油完全是由第三方的行為或不作為、天災或戰爭行為造成的，這些“責任方”將不承擔責任。除清理和遏制費用外，對責任方的其他損害賠償的定義寬泛地包括：
•自然資源損害及相關評估費用；
•不動產和個人財產損害；
•税收、特許權使用費、租金、利潤或盈利能力的淨損失；
•應對漏油所需的公共服務的淨成本，如防火、安全或健康危害；以及
•喪失對自然資源的維持生計的使用。
自2023年3月23日起，美國海岸警衞隊將OPA責任限額調整為每總噸2,500美元，或與阿爾馬海上航母相關的任何超過3,000總噸的雙殼油輪的2,150萬美元。但是，如果事故是由於違反適用的美國聯邦安全、建築或操作法規，或責任方的嚴重疏忽或故意不當行為造成的，則這些責任限額不適用。如果責任方未能或拒絕報告該事件，或拒絕就物質清除活動提供合作和協助，這些限制同樣不適用。這一限額可能會因通貨膨脹而調整。《行政程序法》第90條明確允許各州對發生在其邊界內的油污事件實行自己的責任制度，一些州已頒佈立法，規定在其水域內排放污染物的無限責任。在某些情況下，已經制定了自己的立法的各州尚未發佈執行條例，界定船東在這些法律下的責任。我們相信，在我們船隻停靠的港口，我們基本上遵守了OPA 90和所有適用的州法規。OPA 90要求船隻的船東和運營商向美國海岸警衞隊建立和維護足夠的財務責任證據，以滿足其根據OPA 90可能承擔的嚴格責任限制。根據規定，經濟責任的證據可以通過保險、保證擔保、自我保險或擔保來證明。根據OPA 90的規定，超過一艘船隻的船東或經營者必須證明對整個船隊負有財務責任的證據，其金額僅相當於根據OPA 90具有最大責任的船隻的財務責任要求。我們的每一家在美國水域有船舶交易的船舶擁有子公司都向美國海岸警衞隊國家污染基金中心申請並獲得了三年期財務責任證書，即“COFR”，由我們從保險提供商那裏購買的擔保提供支持。我們相信，我們將能夠繼續獲得必要的保證，我們將繼續從美國海岸警衞隊獲得每艘需要擁有COFR的船隻的COFR。
未來的漏油可能會促使美國國會考慮立法，增加甚至取消OPA 90下的責任限制。遵守OPA 90的任何新要求可能會極大地影響我們的運營成本，或者要求我們產生額外的費用來遵守任何新的監管舉措或法規。未來可能通過的任何適用於我們船隻運營的額外法律或法規都可能對我們的業務和向我們的股東進行分配的能力產生不利影響。
《清潔水法》
美國《清潔水法》禁止在美國通航水域排放油類或有害物質，除非得到許可或豁免的授權，並以懲罰未經授權排放的形式規定了嚴格的責任。《環境保護法》還規定了拆除、補救和損害費用的重大責任，並補充了《環境保護法》和《全面環境應對、補償和責任法》(CERCLA)規定的補救措施。美國環保局已經制定了規則，管理壓載水排放和船隻在美國水域內正常運營所附帶的其他排放。這些規則歷來要求長度為79英尺或更長的商船(商業漁船除外)或“受管制船隻”獲得CWA許可證，以規範和授權此類正常排放。這一許可證被美國環保局指定為船舶正常運營附帶排放的船舶通用許可證，或“VGP”，包括美國海岸警衞隊目前對壓載水管理的要求以及補充壓載水要求，包括適用於26個特定排放流的限制，如甲板徑流、艙底水和灰水。
VGP在2013年進行了更新，納入了壓載水的數字流出限制，表示為壓載水中活生物的最大濃度，而不是以前的非數字要求。如上所述，這些要求符合海事組織在《生物武器公約》下的要求。許可證還規定了殺菌劑和殘留物的最大排放限制。在美國海岸警衞隊發佈國家性能標準之前，所有停靠美國港口的船隻現在都必須遵守VGP的要求，如下所述。
2013年VGP包括根據船舶大小和所載壓載水量獲得保險的分級要求。300總噸或更大、能夠運載超過8立方米壓載水的船舶必須提交意向通知(NOI)，才能在許可證發放日期後6至9個月內獲得許可證覆蓋範圍。不需要提交NOI的船隻將根據許可證自動獲得授權。
VGP對某些受監管的船舶類型提出了額外的要求，這些船舶排放的是這些船舶獨有的排放。行政規定，如檢查、監測、記錄保存和報告要求，也包括在所有受管制船隻上。
2018年12月，《船舶附帶排放法》(VIDA)簽署成為法律，並重組了EPA和美國海岸警衞隊的監管船舶附帶排放的計劃。排放不再需要CWA許可證，而是將根據新的CWA第312(P)條進行監管，該條款為船隻正常運營附帶的排放建立了統一的國家標準。根據VIDA，VGP條款和現有的美國海岸警衞隊法規將在大約四年內逐步取消，取而代之的是由美國環保局制定並由美國海岸警衞隊實施和執行的國家性能標準(NSP)。2020年10月26日，EPA發佈了建立NSP的擬議法規，包括涵蓋一般操作和維護、生物污垢管理和油類管理的一般排放標準，以及適用於特定設備和系統的具體排放標準。2023年10月18日，EPA發佈了擬議規則制定的補充通知，分享了EPA在最初的規則提案後從美國海岸警衞隊收到的壓艙水信息，補充了2020年的規則提案，並提供了EPA正在考慮的壓載艙、船體和相關生態位區域和灰水系統排放的監管選項，並就通知中提供的額外信息徵求意見，供規則制定期間考慮。目前預計最終法規將於2024年出臺。2013年VGP的預定到期日是2018年12月18日，但根據VIDA的規定，VGP的條款將繼續有效，直到新的法規到位。
除了VGP中的要求(將被VIDA下建立的NSP取代)，船東和運營商必須滿足CWA§401認證程序下的25套特定於州的要求。由於《海洋法公約》第401條程序允許部落和國家對在其水域內作業的船隻施加自己的要求，在多個司法管轄區作業的船隻可能面臨特定於它們所經過的每個司法管轄區的潛在衝突條件。
《國家入侵物種法》
2012年3月，美國海岸警衞隊發佈了一項最終規則，確立了在美國水域排放的壓艙水中生物的允許濃度標準，並要求逐步引入海岸警衞隊批准的BWM系統。該規則於2012年6月生效，對停靠美國港口並打算排放相當於國際海事組織《BWM公約》規定的壓載水的船隻採用壓載水排放標準。最後一條規則要求，壓載水排放的每毫升生物中，有10到50微米大小的生物少於10個。對於大於50微米的生物，每立方米排放的生物必須少於10個活生物。2016年5月，美國海岸警衞隊發佈了一份關於實施更嚴格的壓載水排放標準的可行性評估。結果表明，實現壓載水處理效果顯著提高的技術不能在實際中實施。如果海岸警衞隊批准的技術在船隻合規日期前無法獲得，該船隻可以向美國海岸警衞隊請求延長最後期限。雖然2012年的規則對壓載水排放中的生物施加了一致的數字流出限制，但如果海岸警衞隊批准的處理技術不可用，它沒有規定延長遵守日期。
2016年2月，美國海岸警衞隊發佈了一項規則，修訂了海岸警衞隊的壓載水管理記錄保存要求，要求擁有壓載艙的船隻僅在港口之間或港口區單一船長內的地方航行時，提交其壓載水管理做法的年度報告。此外，根據經修訂的規定，船隻可在抵達目的港後於抵達前提交報告。如上所述，根據VIDA，現有的美國海岸警衞隊壓載水管理法規將在大約四年內逐步取消，取而代之的是由美國環保局制定並由美國海岸警衞隊實施和執行的國家性能標準(NSP)。
清潔空氣法
1970年修訂的美國《清潔空氣法》(簡稱CAA)要求環保局頒佈適用於揮發性有機化合物和其他空氣污染物排放的標準。我們的船隻在受監管的港口區域裝貨、卸貨、加壓載、清潔和進行其他作業時，必須遵守某些貨物的蒸汽控制和回收要求，以及在美國水域運行的所謂“3類”船用柴油發動機的排放標準。2010年4月30日，環保局
頒佈的第3類船用柴油機的最終排放標準與《防污公約》附件VI修正案中採用的標準相同。這些排放標準要求，從2016年起，新建發動機的氮氧化物排放量要減少80%。2015年2月，美國環保局修改了船用柴油發動機的要求，暫時允許船用設備製造商在沒有符合要求的船用發動機的情況下使用補貼。遵守這些標準可能會導致我們將來在我們的船隻上安裝控制設備的費用。
歐洲聯盟條例
歐洲聯盟還通過了立法，將：(1)禁止明顯低於標準的船隻(定義為那些在6個月內至少被港口當局扣留兩次的15歲以上船隻)進入歐洲水域，並規定港口國有義務檢查對海上安全或海洋環境構成高度風險的船隻；以及(2)賦予歐洲聯盟對船級社的更大權力和控制，包括尋求暫停或撤銷疏忽船級社的權力的能力。
歐盟已實施法規，要求船舶的主發動機和副發動機使用含硫量較低的燃料。歐盟第2005/EC/33號指令(修訂第1999/32/EC號指令)在歐洲聯盟就船用燃料的硫含量提出了與《防污公約》附件六中的要求類似的要求。此外，從2010年1月1日起，歐盟港口泊位的船舶使用的燃料的最高硫磺要求為0.1%。歐盟委員會修訂了第2005/33/EU號指令，使其與國際海事組織2020年關於船用燃料硫含量的規定保持一致。
2005年，歐盟通過了一項關於船舶污染源的指令，對船舶故意、魯莽或疏忽排放污染實施刑事制裁。該指令可能會導致對採用實施立法的歐洲國家水域中的船隻造成的污染承擔刑事責任。對污染的刑事責任可能會導致鉅額罰款或罰款，並增加民事責任索賠。我們無法預測歐盟或任何其他國家或當局可能採取的法規(如果有的話)。
對温室氣體排放的監管
目前，參與國際運輸的船舶的温室氣體排放不受分別於2005年和2016年生效的《聯合國氣候變化框架公約京都議定書》或其後續《巴黎協定》的約束，根據這兩項協定，各國已制定了減少温室氣體排放的國家計劃。然而，自《巴黎協定》生效以來，海事組織隨後重申其堅定承諾，將繼續致力於解決從事國際貿易的船舶的温室氣體排放問題。國際海事組織正在評估減少國際航運温室氣體排放的各種強制性措施，其中可能包括基於市場的工具或碳税。2013年6月，歐盟委員會制定了一項戰略，將海運排放納入歐盟減少温室氣體排放的總體戰略。根據這一戰略，2015年4月，歐洲議會和理事會通過了法規，要求使用歐盟港口的大型船舶從2018年1月開始監測、報告和核實其二氧化碳排放情況。
自2013年1月1日起，所有新船舶必須遵守國際海事組織海洋環境保護委員會2011年7月通過的強制性要求，部分原因是為了解決温室氣體排放問題。這些要求通過能效設計指數(EEDI)增加了能效標準。國際海事組織的温室氣體工作組同意這些指導方針，要求所有船舶制定和實施船舶能源效率計劃，或SEEMP。該規例適用於總噸位400噸及以上的所有船舶。國際海事組織還在2016年10月通過了一項強制性要求，要求5000總噸及以上船舶記錄和報告其燃料油消耗量。該要求於2018年3月1日生效。這些規則可能會影響在《防污公約附件六》簽署國註冊的船隻或停靠這些國家境內港口的船隻的作業。2020年11月，《海保會》通過了對《防污公約》附件六的進一步修正，旨在顯著加強EEDI“第三階段”的要求。這些修正案加快了幾種船舶類型的第三階段的生效日期，從2025年到2022年，包括天然氣運輸船、普通貨船和液化天然氣運輸船，並要求從該日期起建造的新船舶必須顯著提高能效。環保部還在研究引入EEDI要求的第四階段的可能性。國際海事組織還在考慮建立一個以市場為基礎的船舶温室氣體排放機制。在2016年10月的海洋環境保護委員會會議上，海事組織通過了制定海事組織減少温室氣體排放綜合戰略的路線圖。2018年4月，環保部通過了旨在減少船舶温室氣體排放的初步戰略，包括短期、中期和長期候選措施，以期在21世紀儘快減少和逐步消除船舶温室氣體排放，到2050年將温室氣體年排放總量比2008年至少減少50%。海保會表示，它的目標是在2023年年中修訂和加強其初步戰略。2021年6月，《海保會》通過了《防污公約》附件六修正案，該修正案於2022年11月1日生效，並建立了一個可執行的監管框架，以減少國際航運的温室氣體排放，包括技術和業務上的碳減排措施。這些措施包括使用能效現有船舶指數(EEXI)、運營碳強度指標(CII)和增強的SEEMP來
推動碳強度降低。船舶達到的EEXI將根據基於類型和大小類別建立的值來計算，該值將船舶的能源效率與基線進行比較。然後，根據以相對於EEDI基線的百分比表示的所需削減係數，船舶將被要求滿足特定的EEXI。根據MARPOL VI修正案，總噸位為5,000噸或以上的船舶必須確定其所需的年度運營CII和確保持續改進船舶CII所需的年度碳強度降低係數。在每年的基礎上，必須根據船舶要求的年度運營CII記錄和核實實際實現的年度運營CII，以確定船舶的運營碳強度評級，性能等級等級從A(主要上級)到E(下級)。性能水平將被要求記錄在船舶的SEEMP中。擁有E級或連續三年獲得D級(輕微較低)評級的船舶，將被要求提交一份糾正行動計劃，説明該船舶將如何達到C(中等)評級。MARPOL附件VI修正案中對EEXI和CII認證的要求於2023年1月1日生效，這意味着第一份年度報告將於2023年完成，第一次評級將於2024年給出。這一監管方法符合國際海事組織温室氣體戰略的目標，即到2030年國際航運的碳強度比2008年降低40%。
海事組織最初的温室氣體戰略設想在2023年通過一項經修訂的戰略。經修訂的《2023年海事組織關於減少船舶温室氣體排放的戰略》(簡稱《2023年海事組織温室氣體戰略》)於2023年7月7日由海保會通過。《2023年海事組織温室氣體戰略》將到2050年或前後實現國際航運温室氣體淨零排放作為目標，促進採用替代零或接近零的温室氣體排放技術、燃料和/或能源，並將到2030年國際航運年温室氣體排放總量至少比2008年減少20%和到2040年至少減少70%的雄心水平確定為指示性檢查點，力爭到2030年和2040年分別減少30%和80%。《2023年海事組織温室氣體戰略》設想在2028年通過一項最新戰略，並呼籲在2025年之前通過中期温室氣體減排措施，並作為2028年戰略審查的一部分，制定、最後確定和商定可能的長期温室氣體減排措施。
海事組織在解決船舶温室氣體排放問題上進展相對緩慢，促使歐盟走上了一條平行的監管道路。2020年9月15日，歐洲議會通過措施，從2022年起將海運納入歐盟的排放交易體系，並設定具有約束力的要求，要求航運公司到2030年將温室氣體排放量至少減少40%(與2018年的水平相比)。2021年7月，歐盟委員會宣佈了一些建議，將採取措施應對航運產生的温室氣體，包括從2023年開始分階段將大型船舶的温室氣體排放納入歐盟排放交易體系，並將甲烷排放納入適用於船舶的監測、報告和核查要求。2023年5月10日，歐盟將歐盟-ETS擴大到航運業，自2024年1月1日起生效。從2026年開始，除二氧化碳排放外，歐盟航運ETS將涵蓋甲烷和一氧化二氮排放。
在美國，環保局發佈了温室氣體威脅公眾健康和安全的最終結論，並根據《清潔空氣法》頒佈了法規，控制來自移動來源的温室氣體排放，但不控制海運船隻及其發動機和燃料的排放。美國環保局未來可能會決定對這些來源的温室氣體排放進行監管。該機構已經收到加州總檢察長的請願書，要求監管遠洋船隻的温室氣體排放。其他與控制温室氣體排放有關的聯邦和州法規可能會緊隨其後，包括美國國會和各州已經考慮的氣候變化倡議。
如果國際海事組織、歐盟、美國或我們開展業務的其他國家通過進一步的氣候控制立法或其他監管舉措，或在國際一級通過任何限制温室氣體排放的條約，都可能需要我們做出重大的財政支出，而我們目前無法確定地預測這些支出。
安全規定
國際海事組織通過了《國際海上人命安全公約》(簡稱《國際海上人命安全公約》)和1966年的《國際載重線公約》，這些公約規定了各種標準來規範船舶的設計和操作特點。《索拉斯公約》和《整體公約》的標準定期修訂。我們所有的船隻都符合《海上人命安全公約》和《全球海上人命安全公約》的標準。
《海上人命安全公約》第九章，海事組織頒佈的《國際安全管理規則》中的要求也影響到我們的行動。《國際安全管理規則》要求負責船隻操作的一方制定和維持廣泛的安全管理制度，其中除其他外，包括通過一項安全和環境保護政策，列出安全操作其船隻的指示和程序，並説明應對緊急情況的程序。
《國際安全管理規則》要求，船舶運營商必須為其運營的每艘船舶取得安全管理證書。該證書證明船舶管理人員遵守安全管理體系的規範要求。除非每個船旗國根據《國際安全管理規則》向其管理人頒發了符合證書，否則任何船隻都不能獲得證書。我們
已取得符合國際海事組織要求的所有船隻的合規和安全管理證書文件。
國際勞工組織是聯合國的一個專門機構，總部設在瑞士日內瓦。國際勞工組織通過了“2006年海事勞工公約”，或“MLC 2006”，以提高商船上的安全。為確保國際貿易中500總噸以上的所有船舶遵守《2006年海上勞工公約》，必須持有海事勞工證書和《海事勞工遵守聲明》。2012年8月20日，所需數量的國家批准了MCL 2006，並於2013年8月20日生效。
《船舶保安規例》
自2001年9月11日的恐怖襲擊以來，政府推出了多項旨在加強船隻安全的措施。2002年11月25日，《2002年海上運輸安全法案》(簡稱MTSA)正式生效。為了執行MTSA的某些部分，2003年7月，美國海岸警衞隊發佈法規，要求在美國管轄水域作業的船隻上執行某些安全要求。同樣，2002年12月，《海上人命安全公約》修正案設立了公約專門涉及海上安全的新一章。新的一章於2004年7月生效，對船隻和港口當局規定了各種詳細的安全義務，其中大部分載於《ISPS規則》。ISPS規則旨在保護港口和國際航運免受恐怖主義的影響。2004年7月1日以後，要進行國際貿易，船舶必須獲得由船旗國批准的公認安全機構頒發的國際船舶安全證書。
在各種要求中包括：
•在船上安裝安全警報系統，該警報系統不會在船上發出聲音，但只向岸上當局發出警報；
•在船上安裝自動識別系統，以便在裝備類似的船舶和岸上站之間自動傳輸與安全有關的信息，包括關於船舶的身份、位置、航向、航速和航行狀態的信息；
•制定船舶安全計劃；
•在船體上永久標明的船舶識別號；
•船上保存的顯示船隻歷史的連續概要記錄，包括船舶的名稱和該船舶有權懸掛的船旗國的名稱、該船舶在該國註冊的日期、該船舶的識別號、該船舶註冊的港口、註冊船東(S)的姓名及其註冊地址；以及
•遵守船旗國安全認證要求。
旨在與國際海事安全標準接軌的美國海岸警衞隊法規豁免非美國船隻獲得美國海岸警衞隊批准的MTSA船隻安全計劃，前提是此類船隻擁有國際船舶安全證書(ISSC)，該證書可證明船隻符合SOLAS安全要求和ISPS規則。
我們的船隻都有安全計劃，任命和培訓的船隻和辦公室保安人員，我們船隊中的每一艘船隻都符合ISPS規則和SOLAS的要求。
其他法規
我國船隻還可能受到經2010年4月通過的《HNS公約議定書》修正的1996年《國際海上運輸危險和有毒物質損害責任與賠償公約》或《2010年HNS議定書》的約束，如果《2010 HNS公約》生效，則統稱為《2010 HNS公約》。至少有12個國家必須批准或加入2010年《國民健康狀況議定書》，該議定書才能生效。2023年11月，斯洛伐克成為第八個批准該議定書的國家。至少還有六個國家必須批准或加入議定書才能生效。2020年，歐盟部長簽署了一項宣言，強調批准2010年《HNS公約》的重要性。一些國家報告了在執行和批准2010年《國民健康狀況公約》方面取得的重大進展。
該公約建立了一個危險和有毒物質損害的責任和賠償制度，或稱“HNS”。2010年HNS公約建立了一個由船東購買的強制保險和HNS基金組成的兩級賠償制度，該基金在保險不足以滿足索賠或不包括
意外事件。根據2010年HNS公約，如果損害是由散裝HNS造成的，將首先向船東索賠，最高可達1億特別提款權(SDR)，截至2016年1月31日，這相當於1.38億美元。特別提款權是國際貨幣基金組織(IMF)根據一籃子貨幣(包括歐元、人民幣、日元、英鎊和美元)創建和維護的補充外匯儲備資產。SDR貨幣籃子每五年審查一次，或在必要時更早審查一次，以確保該貨幣籃子反映貨幣在全球貿易和金融體系中的相對重要性。特別提款權不是一種貨幣，而是對國際貨幣基金組織成員國持有的貨幣的一種權利，特別提款權可以兑換。許多國際海事條約中的貨幣價值和限額都是以特別提款權表示的。截至2023年12月31日，匯率為1 SDR兑1.34美元。如果損壞是由包裝HN或同時由散裝和包裝HN造成的，最高賠償責任為1.15億SDR(截至2023年12月31日，相當於約1.541億美元)。一旦達到上限，HNS基金將支付最高2.5億SDR的賠償(截至2023年12月31日，相當於約3.35億美元)。2010年《國民健康狀況公約》尚未獲得足夠數量的國家批准才能生效，我們無法估計遵守目前可能確定通過的任何此類要求所需的費用。
內部檢查
我們、NMM和PGS定期對所管理的船舶進行檢查；以核實與管理人員關於維護和維護的報告是否一致。這些檢查既在港口進行，也在進行中，結果是一份報告，其中載有改善船隻整體狀況、維護、安全和船員福利的行動項目和建議。我們內部管理的船隻會定期檢查，以核實其狀況，並確保保養、保養、船員標準和福利符合我們的安全管理體系的要求。
企業和社會責任
我們堅信，確保海上和岸上安全的工作環境是可持續和高效業務的首要任務，確保我們所做的一切工作中員工、承包商和資產的安全。為了實現這一目標，我們不容忍任何形式的賄賂、腐敗或違反勞工和人權的行為。我們已經制定了明確的政策，並希望員工、承包商、供應商和客户確保遵守最高的道德標準。
我們船員的健康和安全至關重要，因為我們在滿足客户、供應商和其他合作伙伴的需求的同時，繼續在全球液化氣體供應方面發揮重要作用。我們已經在我們所有的船隻上引入了顯著改進的程序，供代理人和其他岸上人員進入船上，以及在船員生病時的其他封鎖程序。
競爭
獲得新租約的過程競爭激烈，通常涉及密集的篩選過程和競爭性投標，而且往往持續幾個月。
在我們的小型液化氣運輸船中，有很大一部分是以12個月或更短的時間包租的。在這些租約期滿時，存在僱用船隻的競爭，以及僱用在現貨市場交易的船隻的競爭。中長期租賃的競爭主要基於行業關係、客户服務的經驗和聲譽、可靠性、質量運營和安全、船員的經驗和技術能力、船舶的效率、運營靈活性和實物壽命，以及投標在整體價格方面的競爭力。
截至2023年12月31日，我們現有機隊的平均機齡為10.4年。我們相信，我們相對年輕的船隊使我們在我們的船隻滿足客户的戰略和運營需求方面具有很好的競爭力。我們擁有並運營着輕便領域最大的船隊，在我們看來，這增強了我們相對於競爭對手的地位。雖然運營液化氣運輸船存在一些進入壁壘，包括運營半冷藏氣體運輸船的複雜性，不斷需要在貨物類型、船員專業知識和資金可用性之間進行切換，但在過去幾年裏，新進入者進入了市場。
我們相信，在可預見的未來，獲得新租船的市場將繼續競爭激烈。然而，我們相信，我們的關係、我們努力為客户提供的可靠性、為我們的船舶服務的船員的經驗以及我們多功能船隊的年齡和技術能力將為我們提供競爭優勢，無論是在輕便規模的細分市場還是在更廣泛的液化氣體運輸船行業。
員工
截至2023年12月31日，我們有175名岸上員工，而截至2022年12月31日，我們有155名岸上員工。我們的船上還有大約1800名船員。我們認為我們的員工關係很好。
法律訴訟
在未來，我們可能會在正常業務過程中受到法律程序和索賠的影響，主要是人身傷害和財產傷亡索賠。這些主張即使缺乏可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。吾等並不知悉任何我們認為個別或整體會對吾等造成重大不利影響的法律程序或索償。
外匯管制
根據馬紹爾羣島共和國的法律，目前對資本的進出口沒有任何限制，包括外匯管制或影響向非居民和非公民股東匯款、利息或其他付款的限制。
公司的課税
我們的某些子公司在其組織、開展業務或擁有資產的司法管轄區內須納税。我們打算我們的業務和我們子公司的業務將以一種旨在將對我們和我們的子公司徵收的税收降至最低的方式進行和運營。然而，我們不能保證這一結果，因為這些或其他司法管轄區的税法可能會發生變化，或者我們可能會與這些司法管轄區進行新的商業交易，這可能會影響我們的納税義務。
美國税收
以下是對適用於我們的美國聯邦所得税考慮事項的討論。本討論基於《美國國税法》(IRC)和《美國國税法》(USC)的規定、其下的最終和臨時財政條例、行政裁決和法院裁決，所有這些規定自本文件之日起生效，所有這些規定都可能發生變化或有不同的解釋，可能具有追溯力。這些機構的變動可能會導致税收後果與下文描述的後果有很大不同。以下討論僅供參考，並不是對適用於我們的所有美國聯邦所得税考慮因素的全面描述。
作為公司的地位。出於美國聯邦所得税的目的，我們被視為一家公司。因此，我們的收入只要來自美國或與下文討論的在美國進行的貿易或業務有關，我們就應繳納美國聯邦所得税，除非該收入根據《守則》第883條獲得免税。
營業收入的徵税。我們預計，我們未來總收入的很大一部分將來自液化石油氣、石化產品和相關產品的運輸。可歸因於在美國開始或結束但不同時開始和結束的運輸的總收入，或“美國來源國際運輸收入”，被視為50%來自美國境內的來源，此類美國來源部分可能需要繳納如下所述的美國聯邦所得税。
從美國開始和結束的運輸總收入，或“美國國內運輸收入來源”，被認為是100%來自美國境內的來源，通常按淨額計算繳納美國聯邦所得税。
僅用於非美國目的地之間的運輸的總收入被認為100%來自美國以外的來源，通常無需繳納美國聯邦所得税。法律不允許我們從事產生美國國內運輸收入的運輸。然而，我們的某些活動會產生美國來源國際運輸收入，我們未來可能會擴大在美國的業務，這將增加我們美國來源國際運輸收入的金額，此類收入通常將繳納美國聯邦所得税，除非根據《法典》第883條免徵美國税收，或“第883條豁免”適用。
第883章豁免。一般而言，第883條豁免規定，如果一家非美國公司符合《法典》第883條及其下的《財政部條例》的要求，或《第883條條例》的要求，它將不會
對其美國來源的國際運輸收入繳納淨基準税和分支機構利潤税或下文所述的4%的總基準税。第883條豁免僅適用於美國來源國際運輸收入，不適用於美國來源國內運輸收入。
除其他事項外，如果我們滿足以下三項要求，我們將有資格獲得第883條豁免：
•我們是在美國以外的司法管轄區組織的，該司法管轄區就我們賺取的美國來源國際運輸收入的類型給予在美國組織的公司同等的免税，或“同等的免税”；
•我們滿足上市測試(如下所述)；以及
•我們滿足某些證明、報告和其他要求(或“證明要求”)。
我們是根據馬紹爾羣島共和國的法律組織的，美國財政部已承認該司法管轄區對我們賺取的美國來源國際運輸收入類型給予同等豁免。只要我們滿足證明要求，我們相信我們將能夠滿足，我們的美國來源國際運輸收入(為此，包括我們子公司賺取的任何此類收入)將免徵美國聯邦所得税，前提是我們通過了上市交易測試。
為了讓一家非美國公司符合上市交易測試，其股權必須在美國或美國以外給予同等豁免的司法管轄區內的成熟證券市場進行“主要交易”和“定期交易”。第883條規定，非美國公司的股權將被視為在某一國家/地區的現有證券市場“主要交易”，如果在任何課税年度內，在該國所有現有證券市場上交易的每一種此類股票的數量超過該年在任何其他單一國家的現有證券市場上交易的此類股票的數量，則該公司的股權將被視為在某一特定國家/地區的現有證券市場上“主要交易”。
根據第883條規定，如果一個或多個類別的股權合計佔該非美國公司所有已發行股權的總投票權和總價值的50%以上，並滿足某些上市和交易量要求，則該非美國公司的股權將被視為在一個成熟的證券市場上“定期交易”。就某類別股權而言，如該類別的交易於課税年度內至少有60天在某一既定證券市場進行，且該類別的股份在該課税年度內在某一既定證券市場的交易總數至少為該類別已發行股份平均數目的10%(在短的課税年度內有特別規定)，則該類別股權的上市及交易量規定將獲符合。此外，如果某一類別的股權在課税年度內在美國的既定證券市場進行交易，並在該類別中(在第883條規定的涵義內)“由做市的交易商定期報價”，則該類別的股權將被視為符合上市及交易量的要求。
即使某一類別的股權符合前述規定，因此一般會被視為在既定證券市場上的“常規交易”，但如在課税年度內，超過半數天數的一名或多名5%股東(即實際或建設性地擁有該類別至少5%投票權及價值的股東)合共擁有該類別50%或以上的投票權及價值(我們稱為“少數人持股整體例外”)，則可適用例外情況導致該類別未能通過常規交易測試。為了確定其5%股東的身份，公司有權依據附表13D和附表13G向美國證券交易委員會提交的文件。然而，如果公司能夠確定該5%的股東中有足夠的比例是合格股東(定義見下文)，從而阻止非合格股東的5%股東在納税年度內超過一半的天數擁有該類別價值的50%或更多，則少數人持股例外情況不適用。符合條件的股東包括：
•給予同等豁免的司法管轄區的個人居民；
•在給予同等豁免且符合上市交易測試的司法管轄區內組織的非美國公司；以及
•883節規定中描述的某些其他合格人員。
從2014納税年度到2023納税年度，我們相信我們滿足了第883條豁免的要求，包括上市交易測試，因此我們不需要為我們的美國來源國際運輸收入繳納美國聯邦所得税。就本課税年度及未來課税年度而言，我們相信我們將能夠滿足上市測試的要求，只要我們滿足上述上市及交易量要求，而少數人持股的大宗例外情況不適用於該等年度。
我們的普通股是我們唯一未發行的股權類別，佔我們有權投票的所有類別股權的總投票權和價值的50%以上。此外，由於我們的普通股只在紐約證券交易所交易，紐約證券交易所被認為是一個成熟的證券市場，為了公開交易測試的目的，我們的股權主要在一個成熟的證券市場進行交易。此外，我們預計我們的普通股將符合上市交易測試的“常規交易”要求。
根據時間表13D和時間表13G提交給美國證券交易委員會的文件，目前5%的股東總共擁有我們普通股總投票權和價值的50%以上。假設這5%的股東繼續是5%的股東，並在可預見的未來繼續持有我們普通股的50%或更多，少數人持有的大宗例外通常將導致我們在本納税年度和未來納税年度不符合上市交易測試的常規交易要求。然而，我們打算獲得所有權聲明，我們相信這些聲明將確定我們5%的股東中有足夠比例的股東最終由合格股東擁有，從而導致少數人持股的區塊例外在可預見的未來不適用。
儘管我們目前的預期是，其他不是合格股東的人隨時可能成為5%的股東。如果我們50%或以上的普通股由5%的股東(合格股東除外)在本年度或未來任何一年的一半以上天數持有，我們可能沒有資格根據第883條在該納税年度獲得豁免，因為少數人持股的大宗例外。由於883條款例外的資格取決於可能發生變化且不在我們控制範圍內的事實，因此不能保證我們將能夠滿足本課税年度或任何未來納税年度的公開交易測試。請參閲以下“-淨基準税及分行利得税”及“-4%總基準税”，以瞭解在我們未能符合上市測試或未能符合第883條豁免資格的情況下的後果。
淨基税和分支機構利潤税金。如果我們賺取美國來源國際運輸收入，並且第883條豁免不適用，則此類收入的美國來源部分可被視為與在美國進行的貿易或業務有效相關，或“有效關聯收入”，條件是：(1)我們在美國有固定的營業地點，涉及此類美國來源國際運輸收入；(2)我們的幾乎所有美國來源國際運輸收入可歸因於定期安排的運輸，或就船舶租賃收入而言，可歸因於美國境內的固定營業地。此外，如果我們在美國領海內賺取其他類型的收入，這些收入可能被視為有效關聯收入。
根據我們目前和預計的經營方法，我們不認為我們的任何美國來源國際運輸收入在任何納税年度都將被視為有效關聯收入。然而，不能保證我們將來不會從美國固定營業地點的定期運輸或光船租賃中賺取大量收入(或從美國領海內的其他活動中賺取收入)，如果第883條豁免不適用，這將導致此類收入被視為有效關聯收入。
我們獲得的任何被視為有效關聯收入的收入，扣除適用的扣除額，都將繳納美國聯邦企業所得税(通常税率為21%)。此外，我們可以對任何被視為有效關聯收入的收入徵收30%的分支機構利得税，這是在扣除某些調整後確定的，以及我們支付或被視為與我們在美國的貿易或業務的行為有關的某些利息。
在出售已產生有效關聯收入的船舶時，我們可能需要繳納美國聯邦企業所得税淨額以及任何已確認收益的分支機構利得税，但不得超過減少有效關聯收入的折舊的某些優先扣減額。否則，我們將不需要就出售船隻所獲得的任何收益繳納美國聯邦所得税，前提是根據美國聯邦所得税一般原則，出售被視為發生在美國境外。一般而言，為此目的，船舶的出售將被視為發生在美國境外，如果該船舶的所有權和與該船舶有關的損失風險轉嫁給美國境外的買方。預計我們出售的任何船隻都將被視為發生在美國以外的地方。
如上所述，位於美國墨西哥灣沿岸的乙烯出口終端於2019年首次投入運營，2023年我們總收入的一部分來自其運營。擁有我們在乙烯出口終端的權益的美國子公司將按其在乙烯出口終端的任何淨收入的50%的份額繳納美國聯邦所得税(一般税率為21%)，而美國預扣税通常適用於該美國子公司向其股東支付的股息。
4%的總基數税。如果883條豁免不適用，淨基準税也不適用，我們將對我們的美國來源國際運輸總收入的美國來源部分徵收4%的美國聯邦所得税，
而不享受扣減的好處。根據上述“營業收入徵税”項下的來源規則，我們的美國來源國際運輸收入的50%將被視為來自美國來源。
馬紹爾羣島共和國税收
我們的某些船舶擁有子公司是在馬紹爾羣島共和國註冊成立的公司。我們相信，由於我們和我們的受控附屬公司不在馬紹爾羣島共和國經營業務或進行交易或運營，因此我們或我們的受控附屬公司將不受馬紹爾羣島共和國現行法律規定的收入、資本利得、利潤或其他税收的約束。因此，我們控制的附屬公司的分銷將不需要繳納馬紹爾羣島共和國的税收。
巴拿馬税收
我們的某些船舶擁有子公司是在巴拿馬共和國註冊成立的公司。擁有從事國際運輸的船隻的公司在巴拿馬不納税。
丹麥税收
我們的許多子公司都是在丹麥註冊成立的公司。這些丹麥擁有船舶的公司被徵收丹麥噸位税，這將導致根據船舶的噸位徵税，而不考慮其經營結果。
英國税務
我們的許多子公司都是在英國註冊成立的公司，需要繳納英國公司税。如果我們和我們的任何未在英國註冊的受控附屬公司確保我們的中央管理和控制在英國以外的地方進行，並且我們不會通過在英國開展業務來創建英國常設機構，我們相信我們不應該受到英國公司税的約束。公司的中央管理和控制在哪裏行使，這是一個事實問題，應根據每家公司的具體情況來決定。同樣，英國引入的轉移利得税可能會成為未來的風險。轉移利得税是為了應對利潤被轉移到英國公司税之外的安排。然而，我們的英國子公司支付給我們的任何分配都不需要繳納英國税。英國目前不對支付的股息徵收預扣税。
新加坡税制
Falcon Funding Pte Ltd是一家新加坡服務公司，需繳納新加坡税。
印度尼西亞税收
PT Navigator Khatulistiwa“PTNK”是一家合資企業，49%的投票權和股息權由一家子公司擁有，該子公司最終控制着PTNK。印尼有限責任公司擁有51%的投票權和股息權。PTNK對其所有航運運輸總收入徵收印尼運費税，税率為1.2%，如果船隻進行國際航行，税率為2.64%。PTNK支付的股息和其他費用需繳納10%的印尼預扣税。
波蘭税收
NGT服務(波蘭)公司ZO.O.是一家波蘭服務公司，需繳納波蘭税。
馬耳他税收
出租方VIE的Ocy Aurora Ltd.是馬耳他的一家特殊目的公司，須繳納馬耳他税。請閲讀附註8.可變利息實體我們的合併財務報表.
見本年度報告附件8.1--子公司清單，通過引用併入本項目4.c。
除了我們的船隻和我們在乙烯出口碼頭的投資外，我們沒有任何物質財產。我們為在倫敦、哥本哈根、格迪尼亞、休斯頓和馬尼拉的辦公室租用辦公空間。
我們位於英國倫敦的辦公室的租期從2022年1月開始，租期為10年，2027年2月是租約開始日期的五週年，雙方可以選擇相互中斷。我們辦公室每年的租金總額約為110萬美元。
我們丹麥哥本哈根辦事處的租賃期從2021年9月開始，到2025年12月到期。我們寫字樓每年的租金總額約為20萬美元。
我們在波蘭格迪尼亞的辦公室的租期在2021年修訂為2025年5月31日。每年的總租金約為64,000美元。
我們位於美國休斯敦的辦公室的租期從2023年3月14日開始，最初租期為2年。每年的總租金約為60,000美元。
我們位於菲律賓馬尼拉的辦公室的租期從2022年4月開始，到2025年7月到期。我們寫字樓每年的租金總額約為10萬美元。
沒有。
你應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論，以及我們審計的綜合財務報表和本年度報告中其他部分包含的相關附註。除其他事項外，這些合併財務報表包括關於下列信息列報基礎的更詳細信息。綜合財務報表是根據美國公認會計原則或“美國公認會計原則”編制的，除非另有説明，否則以美元列報。本年度報告中從其他非美元貨幣折算成美元的任何金額均按相關日期的適用匯率或適用期間的平均匯率折算。
概述
我們是56艘液化氣運輸船的所有者和運營商，其中包括世界上最大的輕便液化氣運輸船船隊。我們還通過我們的出口碼頭合資企業在休斯頓航道上擁有德克薩斯州摩根‘s Point的一個乙烯出口碼頭50%的股份。我們為能源公司、工業用户和大宗商品貿易商提供石化氣體、液化石油氣和氨的國際和地區海運服務。這些氣體以液化形式運輸，通過施加冷卻和/或壓力，根據貨物的不同將體積減少多達900倍，使它們的運輸更加高效和經濟。
我們通過定期包租、航次包租和COA相結合的方式租用我們的船隻。截至2023年12月31日，在我們現有的56艘船舶中，有9艘是通過一個獨立的商業管理池Unigas Pool進行商業管理的，我們使用了另外47艘船，它們是定期租賃、遠洋運輸協會和現貨市場上的航次租賃相結合的，其中12艘通過露娜池運營。截至2023年12月31日,38艘船舶以定期租船方式受僱(2022年12月31日：34艘)，1艘以包租合同受僱(2022年12月31日：1艘船)l)和5艘受僱於現貨市場(2022年12月31日：9艘)。我們運營的47艘船獲得了平均時間租賃費。
在截至2023年12月31日的年度內，每艘船每天約26,886美元(每艘船每歷月817,782美元)的同等費率，而截至2022年12月31日的年度，每艘船每天約為23,317美元(每艘船每歷月709,278美元)。
我們的乙烯出口碼頭包括一個容量為30,000噸的乙烯低温儲罐，每年可出口約100萬噸乙烯，並能夠以每小時1,000噸的速度裝載具有乙烯能力的氣體運輸船。乙烯出口終端已經簽署了幾份承購或支付承購協議，最初的最低期限為五年，總最低產能承諾為每年938,000噸乙烯，佔終端銘牌產能的94%。
2022年11月，我們宣佈有意參與我們的出口碼頭合資企業下的一個資本項目，與我們的合資夥伴一起，根據現有的合資協議擴建乙烯出口碼頭。終端擴建項目建成後，預計將為出口終端合資企業提供大量額外的乙烯製冷能力(將乙烯出口終端的乙烯出口能力從每年約100萬噸擴大到至少155萬噸)。擴建工程已經開始，預計將於2024年下半年完成，屆時增加的航站樓容量將開始商業服務。預計我們為碼頭擴建項目向出口碼頭合資企業提供的總股本約為1.3億美元，其中截至2023年12月31日已出資3500萬美元。
船舶合同
我們根據以下五種類型的合同關係，通過向客户提供海運服務來創造收入：
時間包機。定期租船是一種合同，根據該合同，船舶以固定的日租或月租在規定的期限內租船。根據定期租約，我們負責提供船員和其他船舶運營服務，其成本應按固定費率支付，而客户則負責基本上所有的航程費用，包括任何燃油消耗、港口費用和運河通行費。液化石油氣運輸通常採用定期包租安排，運輸期限一般為12個月。然而，截至2023年12月31日，我們的38個定期包機中有22個是超過12個月的包機。在截至2023年12月31日的年度中，我們收入的約64.3%是根據定期包機產生的，而截至2022年12月31日的年度，這一比例約為60.6%。
航程租船。航次租船或現貨租船是指在兩個或多個指定港口之間運輸指定貨物的合同，通常期限較短。這類租船的價格是按現貨或“現貨”市場價格計算的，通常是按每噸貨物的價格計算，而不是按日或按月計算。根據航次包機，我們除提供船員和其他船舶運營服務外，還負責所有航程費用。石化氣體通常是根據航次包租運輸的，因為石化產品貿易商的海運需求歷來是某一特定產品在某個時間點套利的結果。在截至2023年12月31日的年度，我們約23.8%的收入來自航次包機，而截至2022年12月31日的年度，這一比例約為30.9%。
包運合同。租船合同是指在規定的時間內以每噸固定價格(通常受燃油價格或其他調整的影響)運輸規定數量的貨物的合同。因此，COA基本上由若干航次包機組成，這些航次包機在指定的時間段(即COA的期限)內運載特定數量的貨物，這段時間可以跨越幾個月，也可以跨越數年。與航次租船類似，我們通常負責所有航程費用，此外，在COA下進行交易時，我們還提供所有船員和其他船隻運營服務。在截至2023年12月31日的年度，我們約11.9%的收入來自COAS，而截至2022年12月31日的年度，這一比例約為8.5%。
營業收入--露娜池合作安排。運營收入-露娜池合作安排代表我們在池中其他參與者的船隻產生的池淨收入中的份額。露娜的池收入被彙總，然後根據池協議分配給池參與者(扣除池管理費用和管理人費用)。截至2023年12月31日止年度，露娜池合作安排的營運收入佔我們總營運收入的比例不到1.0%，而截至2022年12月31日止年度則約佔4.4%。合作安排在我們收購最後一艘船後結束，導航員織女星2023年4月13日。
Unigas泳池. – Unigas Pool的收入是我們根據商定的池點，在獨立的商業管理的Unigas Pool內運營的船隻所賺取的池淨收入份額。在截至2023年12月31日的一年中，Unigas Pool收入約佔我們總運營收入的9.1%，而截至2022年12月31日的年度約佔9.8%。
以定期租賃和較長期COA運營的船舶提供了更可預測的現金流，但在市場狀況有利的時期，其利潤率可能低於在現貨租賃市場運營的船舶。因此，由於我們船隊的一部分承諾定期租賃和COA，我們將無法充分利用提高租費率的機會，就像我們的船隻只使用現貨租賃一樣。相反，在現貨租賃市場運營的船舶產生的收入較難預測，但它們可能使我們能夠在租費率提高期間獲得更高的利潤率。然而，在現貨租賃市場運營使我們面臨船舶租賃率下降的風險，與定期租賃和某些COA相比，使用率相對較低，這可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。儘管存在這些風險，我們相信在現貨租賃市場提供液化天然氣運輸服務是重要的，因為它使我們能夠更好地洞察市場趨勢和機遇。
我們相信，我們船隊的規模和多功能性使我們能夠在不同的條件和地理範圍內運輸最廣泛的液化氣體，再加上我們卓越的運營記錄，使我們成為許多需要海上液化氣體運輸和分銷解決方案的公司的首選合作伙伴。此外，我們相信，我們機隊的多功能性為我們提供了許多競爭對手無法提供的回程和三角測量機會，從而為我們提供了提高利用率和盈利能力的機會。我們尋求通過靈活的、客户驅動的租船策略來提高我們的回報，該策略將定期租船和COA與更具機會主義、更高費率的現貨航次租船結合在一起。
重要的財務和運營術語和概念
我們使用各種財務和運營術語和概念來評估我們的業務和運營。這些措施包括：
營業收入. 我們的營業收入包括定期包機、現貨或航程包機、COA和聯營安排的收入。運營收入受到定期包機、航次包機和聯營安排之間的業務組合以及每艘船的租費率和運營天數的影響。航次租賃費的波動性較大，因為它們通常與航次時的現行市場費率掛鈎。從歷史上看，航次包機通常只佔我們年度運營收入的較小比例，但隨着我們運輸更多的石化產品，包括乙烯，這種情況可能會改變，通常是通過航次包機或COA。
經紀佣金。經紀佣金是為我們的船隻安排我們與我們的客户之間的業務而匯給航運經紀人的成本，並以租船費用的百分比計算。
航程費用。航程費用是特定航程特有的所有費用，主要是燃油消耗、港口費和運河通行費。航次費用由船東根據航次租船合同和租賃合同支付，由承租人根據定期租船合同支付。船東在航次租船和遠洋運輸合同下收到的毛收入高於在可比定期租船下收到的毛收入，以補償船東承擔所有航程費用。因此，根據我們的定期包機、航程包機和COA的組合，我們的運營收入和航程費用可能會有很大差異。
航海費用--露娜池協同安排。航行費用-露娜池合作安排代表其他參與者在池中我們的船隻產生的池淨收入中的份額。該安排在我方收購最後一艘船後終止，導航員織女星2023年4月13日。
船舶營運費用。船舶營運費用是指非特定航次在營運船舶時所發生的費用。船舶營運費用包括船員工資及有關費用、保險費、與維修保養有關的費用、備件及消耗品儲備費用、噸位税及其他雜項費用。隨着船齡的增加，我們的船舶運營費用將會增加。其他我們無法控制的因素也可能導致這些費用的增加，包括與保險市場價格和船員成本有關的事態發展。
在為我們的船隊提供技術管理方面，NMM和PGS目前每年每艘船收取大約20萬美元的船員和技術管理費，這些費用被認為是船隻運營費用。某些在內部技術管理下的船隻有船員功能，由我們的第三方技術經理收費管理。除某些例外情況外，我們的技術和船員管理協議將持續到任何一方提前至少三個月通知終止為止。截至2023年12月31日，我們在內部管理了我們船隊中的36艘船隻。
折舊及攤銷. 折舊和攤銷費用包括：
•與我們船隊的歷史成本(或重估金額)折舊有關的費用，減去我們船隻在其使用年限內以直線方式計算的估計剩餘價值，估計為25年，自2022年1月1日起生效(以前其使用年限估計在25年至30年之間)；以及
•與我們船隊在兩次幹船塢期間的資本化幹船塢費用攤銷有關的費用。
一般費用和行政費用。一般和行政成本主要包括運營我們的倫敦、哥本哈根、格迪尼亞、休斯頓和馬尼拉辦事處的成本，這些辦事處管理我們的特許經營、運營、技術管理、會計和行政職能；我們的顧問服務，包括持續的內部和外部審計成本、税務、法律和企業服務；以及應歸屬於我們董事會的某些成本和開支。請閲讀“項目4-公司信息-業務概述-艦隊的商業管理”。作為一家上市公司，我們會產生額外的費用，包括與維護內部控制、向股東提交季度和年度報告以及提交給美國證券交易委員會的文件、投資者關係和紐約證券交易所年度上市費用相關的成本。我們也可以給予股權補償，這將導致我們的費用。請閲讀第六項-董事、高級管理人員和員工-薪酬-股權薪酬計劃-2013年長期激勵計劃和股權薪酬計劃-2023年長期激勵計劃。
其他收入。其他收入包括我們為露娜池進行的與其他參與者的船隻有關的商業和行政活動的管理費部分。根據露娜聯營協議，吾等作為商務經理，作為代理負責參與船舶的營銷和租賃、收取收入和支付與租賃合同有關的航程費用，如港口停靠費用、燃料費和經紀佣金，但船東仍須全面負責各自船舶的融資、保險、船員和技術管理。
利息支出和利息收入。 利息支出取決於我們的借款水平，也可能隨着現行利率的變化而變化，儘管我們的利率掉期或其他衍生工具可能會減少這些變化的影響。利息收入將取決於當時的利率以及我們的現金存款和受限現金存款的水平。利息支出也可能取決於我們的綜合出租人VIE實體的整體借款水平，包括與此類借款相關的成本。有關更多詳情，請參閲本公司合併財務報表附註8.可變利息實體。
幹船塢。我們必須定期對我們的每艘船進行幹船塢維修和維護，對船隻在運行期間不能進行的水下部分進行檢查，並進行任何修改以符合行業認證或監管要求。我們被要求每五年停靠一次船隻，直到它達到15年的船齡，之後我們被要求大約每兩年半停靠一次適用的船隻。
我們根據美國公認會計原則對與幹船塢相關的成本進行資本化，並在船隻下一次預定幹船塢之前按直線攤銷這些成本。幹船塢期間發生的與日常維修和維護有關的費用按發生的費用計入費用。在特定時期內進行的幹船塢的數量和所做工作的性質決定了幹船塢費用的水平。
擁有天數. 我們將所有權天數定義為我們船隊中的每艘船隻在一段時間內由我們擁有的天數的總和。擁有天數是我們在一段時間內的機隊規模以及我們在一段時間內可能記錄的收入和支出的一個指標。
可用天數。我們將可用天數定義為所有權天數減去與主要計劃維護相關的總休假天數，主要包括幹船塢、特殊或中間檢驗、船隻升級或大修。我們使用可用天數來衡量我們運營的船舶在一段時間內應該能夠產生收入的天數。
賺大錢的日子。我們將收入天數定義為可用天數減去我們運營的船舶沒有產生收入的總天數，其中包括空閒天數和因主要計劃維護以外的任何原因而停租的天數。我們使用盈利天數來衡量我們運營的船舶在一段時間內為客户提供服務的總天數。
機隊利用率。我們將機隊利用率定義為一段時間內的總賺取天數除以該期間的總可用天數。
相當於定期租船合同。定期租船當量(“TCE”)是衡量船舶平均每日收入表現的指標。TCE不按照美國公認會計原則計算。對於所有包機，我們通過將總運營收入(不包括協作安排和來自Unigas Pool的收入)減去任何航程費用(不包括
合作安排)，按有關期間的賺取天數計算。TCE費率不包括合作安排的影響，因為TCE費率所依據的賺取天數和船隊利用率是針對我們擁有的船隻計算的，而不是所有聯營船隻的平均值。根據定期租船，承租人支付基本上所有與船舶航行有關的費用，而對於航次租船，也稱為現貨市場租船，我們支付所有航程費用。TCE費率是航運業的業績衡量指標，主要用於比較公司業績在不同時期的變化，儘管租船類型組合(即現貨租船、定期租船和包租合同)在不同時期之間可能發生變化，我們對TCE的計算可能無法與其他公司報告的結果相比較。
每日船舶營運費用。每日船舶營運費用的計算方法是將船舶營運費用除以有關期間的船東天數。
經營成果
影響可比性的因素
在評估我們過去的財務表現和評估我們未來的前景時，您應該考慮以下因素：
•對出口碼頭合資企業的投資。乙烯出口終端從2021年1月開始全面運營，儘管在此之前它的商業運營有限。2023年，該碼頭的乙烯吞吐量為986,666噸，而2022年的出口量為987,529噸。出口碼頭合資企業的結果在我們的綜合經營報表上顯示為“權益法投資的結果份額”。
我們與我們的合資夥伴Enterprise Products Partners L.P已就碼頭擴建項目達成一致，預計該項目將使出口碼頭合資企業的產能從每年約100萬噸增加到至少155萬噸。建設已經開始，預計將於2024年第四季度完成。我們需要向出口碼頭合資企業提供的資本總額預計約為1.3億美元，用於碼頭擴建項目的建造費用。我們對航站樓擴建項目建設成本份額的出資始於2023年第二季度，預計將於2024年第四季度結束。我們預計將使用手頭現金、在擴建過程中出口碼頭合資企業的分配以及額外的債務融資來為此類出資提供資金。
•我們一直在擴大我們艦隊的規模。2021年8月，公司與Ultraav達成了Ultragas交易，通過收購18家全資擁有的船舶實體，將Ultragas船隊和業務活動與Navigator合併。收購的船隊包括：
•7艘22,000立方米的現代化半冷藏冷藏船；以及
•5個較小的12,000立方米乙烯容器和6個3,770-9,000立方米範圍的氣體運輸船，其中兩個隨後售出，其中三個具有乙烯能力。現有的9艘船在獨立的Unigas Pool內進行商業管理。
Navigator Greater Bay合資企業收購了五艘船：
•兩艘2018年建造的17000立方米乙烯能力的液化氣運輸船；以及
•三艘2019年建造的22,000 cbm乙烯液化氣體運輸船
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內。
•我們將有不同的融資安排.我們目前的融資安排可能不能代表我們的歷史安排或我們未來將達成的安排。我們可以修改現有的信貸安排或達成其他融資安排。
•2022年12月，本公司簽訂了一項新的1.513億美元定期信貸安排，為Navigator Greater Bay合資企業購買的船隻提供資金。截至2023年12月31日，我們已經完全動用了這一設施。
•2023年3月，該公司簽訂了一項新的2億美元有擔保定期貸款融資，為兩項分別為2.2億美元和1.608億美元的到期定期貸款和循環信貸融資進行再融資。截至2023年12月31日，我們已完全提取該設施的資金。
•我們的業績受到衍生工具公允價值波動的影響。我們衍生工具公允價值的變化計入我們的淨利潤，隨着遠期利率下降，2023年淨利潤出現波動。請閲讀註釋3。按公允價值核算的衍生工具和註釋17。我們的合併財務報表中的現金、現金等值物和限制性現金。
截至2023年12月31日的年度經營業績與截至2022年12月31日的年度經營業績比較
下表比較了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經營業績：
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| | 截至的年度
2022年12月31日 | 截至的年度
2023年12月31日 | 百分比變化 |
| | (除百分比外，以千為單位) |
| 營業收入 | $ | 405,346 | | $ | 493,339 | | 21.7 | % |
| 營業收入-Unigas Pool | 46,345 | 50,043 | 8.0 | % |
| 運營收入-Luna Pool合作安排 | 22,101 | 7,355 | (66.7) | % |
| 總營業收入 | 473,792 | | 550,737 | | 16.2 | % |
| | | |
| 經紀佣金 | 5,900 | 6,923 | 17.3 | % |
| 航程費用 | 78,674 | 74,509 | (5.3) | % |
| 航行費用-Luna Pool合作安排 | 20,716 | 5,561 | (73.2) | % |
| 船舶營運費用 | 159,266 | 170,952 | 7.3 | % |
| 折舊及攤銷 | 126,220 | 129,202 | 2.4 | % |
| 出售船隻所得利潤 | (4,721) | (4,797) | 1.6 | % |
| 一般和行政費用 | 27,439 | 31,213 | 13.8 | % |
| 其他收入 | (364) | (60) | (0.8) | % |
| 總運營費用 | 413,130 | | 413,503 | | 0.1 | % |
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營業收入 | 60,662 | | 137,234 | | 126.2 | % |
| 優先擔保債券的外幣兑換收益 | 6,589 | — | — |
| 交叉貨幣利率互換已實現損失 | (6,270) | — | — |
非指定衍生工具的未實現收益/（損失） | 25,124 | (7,282) | |
| 利息支出 | (50,840) | (64,898) | 27.7 | % |
| 優先債券償還損失 | (1,102) | — | — |
| 遞延融資成本的核銷 | (212) | (171) | (19.1) | % |
| 利息收入 | 1,082 | 5,707 | 427.4 | % |
所得税前收入和權益法投資成果份額 | 35,033 | | 70,590 | | 101.5 | % |
| 所得税 | (5,949) | (4,325) | (27.3) | % |
| 權益法投資的結果份額 | 25,794 | 20,607 | (20.1) | % |
淨收入 | 54,878 | | 86,872 | | 58.3 | % |
| 可歸於非控股權益的淨收入 | (1,405) | (4,617) | 228.6 | % |
歸屬於領航控股有限公司股東的淨利潤 | $ | 53,473 | | $ | 82,255 | | 53.8 | % |
營業收入.截至2023年12月31日止年度的營業收入（扣除地址佣金）從截至2022年12月31日止年度的4.053億美元增加8800萬美元（21.7%）至4.933億美元。這一增長主要是由於：
•營業收入增加約2,290萬美元，這是由於截至2023年12月31日的年度船舶可用天數增加了1,103天，或7.01%。可用天數的增加主要是由於截至2023年12月31日的年度，Navigator Greater Bay合資企業增加了五艘船隻。
•業務收入增加約5 350萬美元，原因是每月平均定期租船當量費率增加，2023年12月31日終了年度平均增至每艘船每天26 886美元(每艘船每月817 782美元)，而2022年12月31日終了年度每艘船平均每天約23 317美元(每艘船每歷月709 278美元)；
•營運收入增加約1,580萬美元，歸因於機隊使用率的增加，在截至2023年12月31日的年度內，機隊使用率增至92.5%，而截至2022年12月31日的年度則為89.0%；以及
•營業收入減少約420萬美元，主要是由於截至2023年12月31日的年度的直通航行成本與截至2022年12月31日的年度相比有所下降。
下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日的精選運營數據，我們認為這些數據有助於瞭解運營收入的變動基礎。截至2023年12月31日，它不包括我們擁有的九艘較小的船隻在獨立的商業管理的Unigas Pool中：
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*船隊數據 | 截至的年度 2022年12月31日 | 截至的年度 2023年12月31日 |
| 船舶加權平均數 | 43.9 | 47.3 |
| 擁有天數 | 16,047 | 16,992 |
| 可用天數 | 15,741 | 16,844 |
| 賺大錢的日子 | 14,010 | 15,578 |
| 機隊利用率 | 89.0 | % | 92.5 | % |
| **日均定期租船等值費率 | $ | 23,317 | | $ | 26,886 | |
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*艦隊數據-我們在獨立的商業管理的Unigas Pool中擁有的9艘較小的船隻，以及太平洋天然氣公司在被Navigator Greater Bay合資企業收購之前在我們的露娜Pool中擁有的船隻不包括在本數據中。
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| **非GAAP財務計量-定期租賃等價物：定期租船當量(“TCE”)是衡量船舶日均收入表現的指標。TCE不按照美國公認會計原則計算。對於所有包機，我們通過將總營業收入(不包括協作安排和來自Unigas Pool的收入)減去任何航程費用(不包括協作安排)除以相關期間的賺取天數來計算總成本。TCE不包括合作安排的影響，因為TCE所依據的賺取天數和船隊使用率是針對我們擁有的船隻計算的，而不是所有聯營船隻的平均值。根據定期租船，承租人支付基本上所有與船舶航程相關的費用，而對於航次租船，也稱為現貨市場租船，我們支付所有航程費用。TCE是航運業的業績衡量指標，主要用於比較公司業績的期間變化，儘管租用船舶的租船類型(即航次租船、定期租船和租賃合同)的組合發生了變化。我們包括日均TCE，因為我們認為它與淨營業收入一起提供了更多有意義的信息。我們對TCE的計算可能無法與其他公司報告的進行比較。 |
營業收入與三氯乙烯税率的對賬
下表顯示了營業收入與TCE税率的對賬。營業收入是根據美國公認會計原則計算的最直接的可比財務指標。
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| 機隊數據* | 截至的年度
2022年12月31日 | 截至的年度
2023年12月31日 |
| (除賺錢日外，以千美元為單位) |
營業收入 | 405,346 | | 493,339 | |
航程費用 | 78,674 | | 74,509 | |
營業收入減去航次費用 | 326,672 | | 418,830 | |
| 賺大錢的日子 | 14,010 | | 15,578 | |
| 日均定期租船等值費率 | $ | 23,317 | | $ | 26,886 | |
*艦隊數據-我們在獨立的商業管理的Unigas Pool中擁有的9艘較小的船隻，以及太平洋天然氣公司在被Navigator Greater Bay合資企業收購之前在我們的露娜Pool中擁有的船隻不包括在本數據中。
營業收入--Unigas Pool。營業收入-Unigas Pool截至2023年12月31日的年度為5,000萬美元，根據商定的池點，代表我們在獨立商業管理的Unigas Pool內運營的船隻賺取的收入份額，而截至2022年12月31日的年度為4,630萬美元。
營業收入--露娜池合作安排。營業收入-露娜池合作安排在截至2023年12月31日的年度為740萬美元，而截至2022年12月31日的年度為2210萬美元。運營收入-露娜池合作安排代表我們在池中其他參與者的船隻產生的池淨收入中的份額。減少的主要原因是我們購買了最後一艘船後終止了合作安排，導航員織女星2023年4月13日
經紀佣金. 經紀佣金通常佔包機租金的1.25%至2.5%，在截至2023年12月31日的一年中，佣金增長了17.3%，達到690萬美元，而截至2022年12月31日的一年，佣金為590萬美元。這一增長主要是由於經紀佣金所依據的營業收入增加所致。
航程費用. 截至2023年12月31日的一年，航程費用下降了5.3%，從截至2022年12月31日的7870萬美元降至7450萬美元。減少的主要原因是，與截至2022年12月31日的年度相比，船隊中的船隻在截至2023年12月31日的年度的航程費用減少。這些航程費用是通過成本傳遞的，對應於相同數額的營業收入的減少。
航次費用-露娜池協同安排。航程費用-截至2023年12月31日的年度，露娜池合作安排為560萬美元，而截至2022年12月31日的年度為2070萬美元。航行費用-露娜池合作安排代表其他參與者在池中我們的船隻產生的池淨收入中的份額。減少的主要原因是我們購買了最後一艘船後終止了合作安排。織女星導航員2023年4月13日。從運營收入中扣除航程費用-露娜池協作安排-露娜池協作安排後的淨效果是，截至2023年12月31日的年度，其他參與者的船隻為我們在露娜池的船隻貢獻了180萬美元，而截至2022年12月31日的年度為我們的船隻貢獻了140萬美元。
船舶運營費用。 截至2023年12月31日止年度的船舶營運開支增加7.3%至171.0億元，較截至2022年12月31日止年度的159.3億元增加7.3%，主要是由於船隊增加船隻所致。在截至2023年12月31日的一年中，平均每天的船隻運營費用增加了221美元，即2.7%，達到每艘船隻每天8,431美元，而截至2022年12月31日的一年中，每艘船隻每天的費用為8,210美元。
折舊及攤銷。在截至2023年12月31日的一年中，折舊和攤銷增加了300萬美元，增幅為2.4%，達到129.2億美元，而截至2022年12月31日的年度為126.2億美元。折舊和攤銷包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的資本化幹船塢成本攤銷分別為1860萬美元和1800萬美元。
船舶減值損失。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，船舶並無減值虧損。
一般費用和行政費用。截至2023年12月31日的一年，一般和行政成本增加了380萬美元，增幅為13.8%，從截至2022年12月31日的2,740萬美元增至3,120萬美元。一般和行政費用的增加主要是由於董事和工作人員費用、專業費用以及法律和項目費用的增加。
其他收入。截至2023年12月31日的年度的其他收入為10萬美元，截至2022年12月31日的年度的其他收入為40萬美元，包括本公司為露娜池進行的與其他參與者的船隻有關的商業和行政活動的管理費部分。
非經營性業績
高級擔保債券的外幣兑換收益。匯兑收益與我們於2018年發行的優先擔保債券(“2018年債券”)的變動有關，這些債券以挪威克朗計價，於2022年12月23日已全部贖回。
交叉貨幣利率互換的已實現虧損。截至2022年12月31日的年度實現虧損630萬美元，涉及我們的交叉貨幣利率互換的公允價值在2021年12月31日和2022年12月23日互換的實際價值之間的變動，當時我們的2018年債券被贖回。於2023年並無類似衍生工具結算或終止，因此並無錄得虧損或收益。
非指定衍生工具的未實現虧損/收益。非指定衍生工具的未實現虧損730萬美元與截至2023年12月31日止年度我們的利率互換的公允價值變動有關，這是由於SOFR遠期利率相對於我們利率互換的固定利率下降所致。相比之下，截至2022年12月31日的一年，非指定衍生品利率掉期的未實現收益為2510萬美元。
利息支出.截至2023年12月31日的一年，利息支出增加了1,410萬美元，增幅為27.7%，從截至2022年12月31日的5,080萬美元增至6,490萬美元。這主要是由於美國Libor和SOFR利率上升以及為Navigator Greater Bay合資企業收購五艘乙烯運輸船提供融資的設施的減少所致。
優先債券償還損失。 T我們贖回2018年債券，據此我們在2022年12月23日贖回了所有未償還本金，產生了110萬美元的贖回溢價費用。
所得税。截至2023年12月31日的年度，我們的所得税支出為430萬美元，與截至2022年12月31日的年度590萬美元的所得税支出相比，減少了160萬美元。所得税涉及我們在美國註冊成立的子公司的税收，特別是來自乙烯出口碼頭的收入；在英國和波蘭的關聯公司的管理費和其他費用；在丹麥的丹麥噸位税；在新加坡的貸款利息；我們在印度尼西亞的可變利息實體；以及我們在馬耳他註冊成立的綜合VIE。截至2023年12月31日的年度所得税的減少主要是由於我們來自乙烯出口終端的利潤部分的遞延税收變動所致。
權益法投資的結果份額。本公司在出口碼頭合資企業中擁有50%股權的結果是，截至2023年12月31日的年度收入為2,060萬美元，而截至2022年12月31日的年度為2,580萬美元，截至2021年12月31日的年度為1,110萬美元。這一下降是由於天然氣價格上漲導致吞吐量下降，通過乙烯出口終端的出口量略有下降，截至2023年12月31日的年度，乙烯出口終端的出口量為986,666噸，而截至2022年12月31日的年度，出口量為987,529噸。
非控制性權益。我們於2019年11月與一家金融機構的全資擁有的特殊目的載體(“出租人SPV”)訂立出售及回租安排。雖然吾等並無於該出租人特殊目的公司持有任何股權投資，但吾等已確定吾等為該實體的主要受益人，因此，吾等須將該可變權益實體(“VIE”)併入我們的財務業績。2022年9月，本公司與Navigator Greater Bay合資公司收購了五艘乙烯容器，導航員露娜，導航員太陽能，導航員卡斯特，導航員赤道和織女星導航員。該合資公司由該公司擁有60%的股份，由Greater Bay Gas擁有40%的股份。Navigator Greater Bay合資公司在我們的合併財務報表中作為一家合併子公司入賬，由Greater Bay Gas擁有的40%股份作為非控股權益入賬。截至2023年12月31日的年度，非控股權益的淨收入為460萬美元，而截至2022年12月31日的年度為140萬美元。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的經營業績比較。
關於截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的經營業績和其他財務信息的討論，請參閲我們截至2022年12月31日的年度報告中的項目5-經營和財務回顧及展望-截至2022年12月31日的年度的經營業績-與截至2021年12月31日的年度相比的經營業績。
流動性和現金需求
我們的主要資金來源是現金和現金等價物、運營現金、未提取的銀行借款和債券發行收益。截至2023年12月31日，我們擁有1.582億美元的現金、現金等價物和限制性現金，以及2380萬美元可根據擔保循環信貸安排提取。
我們的有擔保定期貸款安排和循環信貸安排要求借款人擁有不少於(I)3,500萬美元或5,000萬美元(適用於相關貸款安排)的流動資金，或(Ii)總債務的5%(於2023年12月31日為4,510萬美元)，以較大者為準。請參閲下文“有擔保的定期貸款安排和循環信貸安排”和“2020年高級無擔保債券”。
我們資金的主要用途是幹船塢和其他船舶維護費用、航程費用、船舶運營費用、一般和行政成本、與確保我們的船舶符合國際和監管標準有關的支出、融資費用、銀行貸款的季度償還和碼頭擴建項目。我們還希望將資金用於我們的資本返還政策。此外，我們的中期和長期流動資金需求涉及債務償還、債券償還、潛在的未來船舶建造、相關投資、船舶收購和/或相關港口或碼頭項目。
截至2023年12月31日，我們有906.1美元的未償債務，其中包括長期債務的本金償還，包括我們的債券，與全球導航者極光設施(如下所述)有關的承諾，以及辦公租賃承諾。在全部未償債務中，124.1億美元計劃在截至2024年12月31日的年度內償還，782.1億美元計劃在2024年12月31日之後償還。
我們需要向出口碼頭合資公司出資，以支付我們在碼頭擴建項目建設成本中的份額，預計總額約為1.3億美元，截至2023年12月31日，我們已出資3500萬美元。我們對航站樓擴建項目建設成本份額的出資始於2023年第二季度，預計將於2024年第四季度結束。我們預計將使用手頭現金、擴建期間出口碼頭合資企業的分配以及額外的債務融資，為剩餘的9,490萬美元的出資提供資金。
我們相信，鑑於我們目前的現金餘額，考慮到我們現有的資本承諾和償債要求，我們的財務資源，包括預計我們的業務將在本年度內產生的現金，將足以滿足我們至少未來12個月的流動性和營運資本需求。
2022年10月18日，公司宣佈董事會批准了一項高達5000萬美元的普通股回購計劃，將通過公開市場購買、私下協商的交易或根據批准的交易計劃(根據規則10b5-1)實施。此外，於2023年5月22日，本公司宣佈納入新的股份回購計劃的額外資本回報政策，根據該計劃，我們可回購合共2500萬美元的公司普通股，以及未來的股息政策，建議根據經營需要和其他情況，支付每股0.05美元的季度現金股息(“固定要素”)，並以額外的現金股息和/或股份回購的形式返還額外資本，使固定要素和可變要素加在一起，相當於適用季度淨收益的25%。
截至2024年3月27日，公司已購買和註銷了4,136,446股普通股，總金額為5,470萬美元(平均價格為每股13.23美元)，授權金額分別為5,000萬美元和2,500萬美元，剩餘2,030萬美元。
資本支出
液化天然氣運輸是一項資本密集型業務，需要大量投資才能維持一支高效的車隊，並保持監管合規。
我們目前還沒有訂購新的建築。然而，作為我們增長戰略的一部分，我們可能會下新的建造訂單或購買更多的船隻，或者我們可能會進一步投資於碼頭基礎設施，包括我們的乙烯出口碼頭擴建項目，或其他進出口碼頭。
現金流
下表彙總了我們的現金、現金等價物和由/(用於)經營、融資和投資活動提供的限制性現金：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | 2022 | 2023 |
| | (單位：千) |
| 經營活動提供的淨現金 | $ | 97,941 | | $ | 130,308 | | $ | 174,702 | |
| 投資活動提供[用於]的現金淨額 | 33,057 | | 29,725 | | (176,481) | |
| 淨現金(由提供)/用於籌資活動 | (66,094) | | (128,225) | | 6,810 | |
| 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | 48 | (2,837) | | 17 |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨增加 | $ | 64,952 | | $ | 28,971 | | $ | 5,048 | |
經營活動提供的淨現金。截至2023年12月31日止年度，經營活動提供的現金淨額由截至2022年12月31日止年度的130.3億元增至174.7億元，增加4,440萬元或34.1%.這一增長主要是由於淨收入增加(在扣除折舊和權益法投資的結果份額後)增加了3,200萬美元；營運資本變動的差異為3,010萬美元；被非指定衍生品的淨收益增加3,240萬美元所抵消。
經營活動的淨現金流取決於可獲得的租船費率、船隊利用率、營運資金餘額的波動、維修和維護活動、幹船塢的數量和持續時間以及利率和外幣匯率的變化。
我們要求每艘船每五年停靠一次，直到船齡達到15年，之後我們大約每兩年半停靠一次船。對接每艘船，包括往返幹船塢，總共需要大約30天的時間。幹船塢日通常包括往返幹船塢造船廠的大約5-10天的航行時間和大約15-20天的實際幹船塢時間。我們的7艘船在2023年進行了預定的幹船塢，我們的14艘船在2022年進行了預定的幹船塢。
我們花費大量資金為我們的船隻安排定期的幹船塢(包括船級社調查的費用)。隨着我們船隻的老化和船隊的擴大，我們的幹船塢費用將會增加。我們估計，我們其中一艘船目前五年的乾塢成本約為100萬美元，十年的乾塢成本約為130萬美元，15年和17年的乾塢成本分別約為150萬美元。遵守環境法規的持續成本主要包括作為我們幹船塢的一部分，例如安裝壓載水處理廠的要求，以及船級社的調查成本，餘額作為我們運營費用的一部分。請參閲項目3-關鍵信息-風險因素-與我們業務相關的風險-長期而言，我們將被要求進行大量資本支出，以保持我們機隊的運營能力，並擴大其規模。
投資活動提供/用於投資活動的現金。截至2023年12月31日止年度，用於投資活動的現金淨額為176.5,000,000美元，主要是出售船舶所得淨收益2,070萬美元，權益法投資分配3,080萬美元，被船隻和設備支出191.7,000,000美元和股權投資3,660萬美元所抵消。
截至2022年12月31日止年度，投資活動提供的現金淨額為3,560萬美元，主要包括出售船隻所得款項淨額3,880萬美元、權益法投資分派2,750萬美元、年內保險回收930萬美元及來自非控股權益的資本貢獻590萬美元，由船隻及其設備開支4,570萬美元抵銷。
現金(用於融資活動)/由融資活動提供。截至2023年12月31日止年度，融資活動提供的現金淨額為680萬美元，主要用於提取323.6,000,000美元的新定期貸款安排，但被268.3,000,000美元有擔保定期貸款安排的償還，900萬美元的無擔保債券回購，4,870萬美元的股份回購計劃，以及我們綜合出租人VIE內持有的Navigator Aurora貸款的680萬美元的償還所抵消。
於截至2022年12月31日止年度用於融資活動的現金淨額為128.2百萬美元，主要用於償還186.4百萬美元的有擔保定期貸款融資、償還挪威克朗債券及結算相關的交叉貨幣互換7,290萬美元、根據股份回購計劃回購本公司股份550萬美元，以及償還在我們綜合出租人範圍內持有的導航者極光融資670萬美元，但被提取139.3百萬美元的新定期貸款融資所抵銷。
截至2022年12月31日的年度的現金流與截至2021年12月31日的年度相比。請參閲我們截至2022年12月31日的年度報告中的項目5-經營和財務回顧及展望-流動性和資本資源-現金流，以討論我們截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的現金流。
航站樓設施
一般信息。於2019年3月，我們的全資附屬公司Navigator乙烯碼頭借款人(“海運碼頭借款人”)與荷蘭國際集團資本有限責任公司及SG America Securities，LLC訂立了一項信貸協議(“碼頭融資”)，本金最高為7,500萬美元，將用於支付吾等對出口碼頭合資企業的資本出資，以支付吾等應分擔的乙烯出口碼頭建設成本。
期限和貸款限制。碼頭貸款從最初的建設貸款轉換為最終到期日為2025年12月31日的定期貸款。根據乙烯出口終端的承諾吞吐量協議，截至2023年12月31日，終端設施項下共提取6,900萬美元，其中2,600萬美元未償還。
手續費和利息。根據碼頭融資，利息按每日調整複合SOFR加融資剩餘期限250至300個基點的利率支付，利息期限為三個月或六個月。
2020年7月2日，我們與荷蘭國際集團資本市場有限責任公司(“ING”)和法國興業銀行(“法國興業銀行”)簽訂了浮動利率到固定利率的掉期協議，終止日期為2025年12月31日，與終端設施同時運行。根據這些協議，掉期的名義金額是碼頭融資機制下提取和未償還金額的80%。海運碼頭借款人根據該等利率掉期協議應收的利率為每日調整複合SOFR，按360天年期計算，而海運碼頭借款人根據該等利率掉期協議應付予荷蘭國際集團及法國興業銀行的年利率分別為0.369釐及0.3615釐，按360天年期計算。請參閲“附註3.衍生工具於本公司綜合財務報表按公允價值入賬”。
預付款/還款。海運碼頭借款人可在事先書面通知設施代理的情況下，隨時自願提前償還全部或部分債務，而無需支付保險費或罰款。
海運碼頭借款人必須就規定數額的超額現金流、根據與乙烯出口碼頭有關的某些材料合同收取履約違約金、與虧損事件有關的收益的接收(如碼頭設施的定義)、與終止付款有關的收益的接收(如碼頭設施的定義)、與出口碼頭合資企業的某些處置有關的收益的收取、某些特定債務的產生、連續四個季度或以上不能滿足支付股息的條件、海運碼頭借款人在出口碼頭合資企業中的股權的處置、收到超過500,000美元的賠償金和在轉換日期未償還的一定數額的任何貸款。
金融契約。根據碼頭融資機制，海運碼頭借款人必須維持前四個歷季的最低償債比率(定義見碼頭融資機制)，不得低於1.10至1.00。
限制性契約.在乙烯出口碼頭建成後，海運碼頭借款人只有在海運碼頭借款人符合某些慣常條件的情況下才可支付股息，這些條件包括維持緊接之前連續四個財政季度的償債覆蓋率，以及緊隨其後的連續四個財政季度的預計償債比率不低於1.20至1.00，並且沒有發生或正在繼續發生違約或違約事件。碼頭設施亦限制海運碼頭借款人，除其他事項外，不得招致債務或訂立
合併和資產剝離。碼頭融資機制亦載有一般契約，規定海運碼頭借款人須投票表決其在出口碼頭合資企業中的權益，以促使出口碼頭合資企業維持足夠的保險範圍及維持其財產(但只限於海運碼頭借款人根據出口碼頭合資企業的組織文件有權採取上述行動的範圍)。
安防.海運碼頭融資機制下的貸款以優先留置權作為抵押，以獲得海運碼頭借款人從出口碼頭合資企業獲得的分發權、海運碼頭借款人的資產和財產，以及Navigator碼頭投資有限公司在海運碼頭借款人中的股權。
有擔保定期貸款安排和循環信貸安排
我們的全資附屬公司Navigator Gas L.L.C.和我們的若干擁有船舶的附屬公司已訂立各種有擔保定期貸款安排及循環信貸安排，一如下表所概述，自2016年10月開始，即“2016年10月有擔保定期貸款及循環信貸安排”；於2017年6月，或“2017年6月有擔保定期貸款及循環信貸安排”；於2019年3月，或“2019年3月有擔保定期貸款安排”；及於2020年9月，或“2020年9月有擔保循環信貸安排”；及於2022年12月，或“2022年12月有擔保定期貸款及循環信貸安排”。
2021年8月，作為Ultragas交易的一部分，該公司成為一系列高級擔保定期貸款安排的擔保人，這些貸款安排之前由Othello Shipping Company S.A.或其某些全資擁有的船舶擁有實體簽訂。這些貸款是與Danmark Skibskredit A/S簽訂的2019年高級擔保定期貸款安排的《2021年8月修訂和重述協議》；2013年10月與德意志銀行簽訂的高級擔保定期貸款安排，或“DB信用安排A”；2013年10月與桑坦德銀行和韓國金融公司簽訂的高級擔保定期貸款安排，或“桑坦德信貸安排A”；2015年7月與德意志銀行簽訂的高級擔保定期貸款安排，或“DB信用安排B”；以及2015年7月與桑坦德銀行簽訂的高級擔保定期貸款安排，或“桑坦德信貸安排B”。
2022年12月，Navigator Greater Bay Joint Venture簽訂了一項設施，為從太平洋天然氣公司收購的一艘可攜帶乙烯的小型船舶以及隨後從太平洋天然氣公司收購的其他四艘可攜帶乙烯的小型船舶提供資金，即“Greater Bay合資企業有擔保定期貸款”。
2023年3月，該公司訂立了一項高級有擔保定期貸款，為分別將於2023年6月和10月到期的2017年6月有擔保定期貸款和循環信貸融資以及2016年10月有擔保定期貸款和循環信貸融資進行再融資，或“2023年3月有擔保定期貸款”。"
總的來説，我們將其下的債務稱為我們的“有擔保貸款”。我們的有擔保設施項下的貸款收益用於為現有有擔保設施再融資、為新建築融資、用於收購和一般企業目的。請閲讀“註釋9。有擔保定期貸款融資和循環信貸融資納入我們的綜合財務報表。"
下表總結了截至2023年12月31日我們的有擔保定期貸款和循環信貸融資：
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| 設施協議日期 | 原創
設施
金額 | 本金
金額
傑出的 | 未繪製 2023年12月31日金額 | 利率 | 貸款到期日 |
| | (單位：百萬) | | |
| 2019年3月有擔保定期貸款便利 | $ | 107.0 | | $ | 63.5 | | $ | — | | 學期SOFR + 266 BPS | 2025年3月 |
| 2020年9月有保障的RCF | 210.0 | 158.2 | — | 比較SOFR + 276 BPS | 2025年9月 |
| 2019年10月 * | 69.1 | 41.3 | — | 學期SOFR + 201 BPS | 2026年10月 |
| 2021年8月修訂和重述協議 | 67.0 | 40.8 | — | 固定378 BPS | 2026年6月 |
| DB信貸工具A | 57.7 | 15.6 | — | 比較SOFR + 247 BPS | 2027年4月 |
| 桑坦德信貸機構A | 81.0 | 23.6 | — | 比較SOFR + 247 BPS | 2027年5月 |
| DB信貸工具B | 60.9 | 26.6 | — | 比較SOFR + 247 BPS | 2028年12月 |
| 桑坦德信貸貸款B | 55.8 | 25.6 | — | 比較SOFR + 247 BPS | 2029年1月 |
| 2022年12月有擔保定期貸款和RCF | 111.8 | 72.3 | 23.8 | 學期SOFR + 209 BPS | 2028年9月 |
| 大灣區合資企業有擔保定期貸款 | 151.3 | 141.8 | — | 期限SOFR+220 BPS | 2029年12月 |
| 2023年3月有擔保的定期貸款 | 200.0 | 175.0 | — | 補償軟件+210 BPS | 2029年3月 |
| 總計 | $ | 1,171.6 | | $ | 784.3 | | $ | 23.8 | | | |
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| * | 2019年10月的貸款與極光導航器在出租人實體(其法定所有權存在於金融機構)內持有的貸款，根據美國公認會計原則，我們必須將其合併到我們的財務報表中作為可變利息實體(請閲讀我們合併財務報表的“附註8.可變利息實體”)。 |
費用和利息。在我們的擔保定期貸款和循環信貸安排結束時，我們支付了安排和代理費。代理費也是每年支付一次。支取金額的利息按SOFR或美國Libor利率支付，在每種情況下加銀行保證金，如果所有貸款人根據每項安排達成一致，利息期限為一個、三個月或六個月或更長時間。
期限和貸款限制
另請閲讀“附註9-有擔保定期貸款及循環信貸安排”至本公司的綜合財務報表。
2016年10月擔保定期貸款和循環信貸安排。二零一六年十月的有抵押定期貸款及循環信貸安排的年期為自首次使用日期起計七年，本金上限為22,000,000美元，其中16,500,000美元可用作攤銷有擔保定期貸款，5,500萬美元可用作循環信貸安排。抵押品船隻的公平市價總額不得少於該安排下未償還借款總額的125%。提取金額的利息按美國Libor加260個基點的年利率支付。這筆貸款於2023年3月28日從一筆新的有擔保定期貸款的收益中全額償還。
2017年6月擔保定期貸款和循環信貸安排。2017年6月的有擔保定期貸款和循環信貸安排的期限為自協議日期起六年，本金最高為1.608億美元，訂立該安排是為了對先前的一項安排進行再融資，並用於一般公司目的。該貸款有1.0億美元作為有擔保的定期貸款，6080萬美元可用作循環信貸安排。抵押品的公平市價總額須不少於該貸款項下未償還借款總額的125%。提取金額的利息按美國Libor加230個基點的年利率支付。這筆貸款於2023年3月28日從一筆新的有擔保定期貸款的收益中全額償還。
2019年3月擔保定期貸款安排。2019年3月的有擔保定期貸款安排的期限為自協議日期起六年，2025年3月到期。它的最高本金金額為1.07億美元，用於為我們的四艘船舶提供再融資，這四艘船舶是根據我們的擔保定期貸款安排擔保的，於2020年6月到期。根據該協議，抵押品的總公平市場價值必須不低於總價值的130%。
貸款項下的未償還借款。提取款項的利息按SOFR期限加266個基點的年利率支付，截至2023年12月31日未償還6,350萬美元。
2020年9月擔保循環信貸安排。2020年9月的有擔保循環信貸安排最初期限為四年，並有權在貸款人同意的情況下將該安排的到期日延長12個月至2025年9月。於2022年11月28日，本公司訂立補充修訂協議，將貸款期限延長12個月，同時將參考利率由美國倫敦銀行同業拆息轉換為複合SOFR(“COMP SOFR”)，自隨後的貸款展期日期，即2022年12月31日起生效。根據經修訂的協議，抵押品的公平市價總額必須不少於該安排下未償還借款總額的130%。提取款項的利息按COMP SOFR加276個基點的年利率支付。截至2023年12月31日，未償還金額為1.582億美元。
2021年8月修訂和重述協議。2021年8月，作為Ultragas交易的結果，本公司就之前發佈的2019年高級定期貸款工具簽訂了2021年8月修訂和重述協議，四個船舶擁有實體作為借款人，本金最高為6695萬美元。該設施將於2026年8月到期。截至2023年12月31日，未償還金額為4,080萬美元，每半年平均償還約290萬美元，然後在2026年6月1日最後還款日支付2620萬美元。根據日期為2019年6月的該貸款第1號修正案，每批貸款的整體利率固定在3.77%至3.780%之間。
2021年8月，作為Ultragas交易的一部分，本公司成為以下四項高級擔保定期貸款的擔保人，這些貸款之前由Othello Shipping Company S.A.或其某些全資擁有的船舶擁有實體簽訂。
DB信貸安排A。2013年10月25日，大西洋天然氣航運公司和Balearicgas航運公司簽訂了數據庫信貸安排A，本金最高為5770萬美元，為兩艘新建的液化石油氣運輸船提供資金。大西洋天然氣和巴利阿里天然氣。該貸款的期限為自船隻交付之日起12年，將於2027年4月到期。截至2023年12月31日，它已全部支取，未償還金額為1,560萬美元，每艘船每半年償還120萬美元。提取款項的利息按薪酬SOFR加247個基點的年利率支付。這一貸款機制以每艘有擔保船隻的優先抵押以及這些船隻的收益和保險轉讓為擔保。
桑坦德銀行信貸安排A。2013年10月30日，Adriaticgas Shipping Inc.、Celticgas Shipping Inc.和Lalandia Shipping Company S.A簽署了桑坦德信貸安排A，本金最高為8100萬美元，為三艘新建的液化石油氣運輸船提供資金。亞得裏亞海天然氣、凱爾特天然氣和信天翁快樂。該貸款的期限為12年，自船隻交付之日起計算，將於2027年5月到期。截至2023年12月31日，它已全部支取，未償還金額2,360萬美元，每艘船每半年償還100萬至120萬美元，自每艘船支取之日起12年內償還。提取款項的利息按Comp Sofr+247 BPS年利率支付。這一貸款機制以每艘有擔保船隻的優先抵押以及這些船隻的收益和保險轉讓為擔保。
DB信貸安排B。2015年7月31日，貝靈加斯航運公司和太平洋天然氣航運公司簽署了DB信用貸款B，本金最高為6,090萬美元，為兩艘新建的液化石油氣運輸船提供資金。白令燃氣和太平洋天然氣公司。該貸款的期限為自船隻交付之日起12年，將於2028年12月到期。截至2023年12月31日，它已全部支取，未償還金額為2,660萬美元，每艘船每半年償還130萬美元，自每艘船支取之日起12年內償還。提取金額的利息按Comp Sofr加247 ASIS點的年利率支付。這一貸款安排以兩艘有擔保船隻的優先抵押以及這些船隻的收益和保險轉讓為擔保。
桑坦德銀行信貸安排B。2015年7月31日，Arcticgas Shipping Inc.和Falstria Shipping Company S.A以5580萬美元的最高本金簽署了桑坦德信貸安排B，為兩艘新建的液化石油氣運輸船提供資金。北極天然氣和快樂的Avocet。該貸款的期限為12年，自船隻交付之日起計算，將於2029年1月到期。截至2023年12月31日，它已全部支取，未償還金額為2,560萬美元，每艘船每半年償還110萬美元，自每艘船支取之日起12年內償還130萬美元。提取款項的利息按薪酬SOFR加247個基點的年利率支付。這一貸款安排以兩艘有擔保船隻的優先抵押以及這些船隻的收益和保險轉讓為擔保。
2022年12月，有擔保的定期貸款和循環信貸安排。2022年12月的有擔保定期貸款和循環信貸安排的期限為自協議日期起六年，將於2028年9月到期。它的最高本金金額為1.118億美元，簽訂該協議的目的是為我們的五艘船隻提供再融資，這些船隻在之前的設施中得到了擔保，以及
一般企業用途。截至2023年12月31日，該貸款已全部動用，未償還金額為7230萬美元。抵押品的公平市價總額必須不少於該貸款項下未償還借款總額的130%。提取款項的利息按SOFR期限加209個基點的年利率支付。
大灣區合資公司定期貸款安排。訂立大灣區合營定期貸款安排，為擬從Pacific Gas收購五艘具備乙烯能力的液化油輪提供資金。它的期限為六年，自每艘船下降之日起生效，本金最高限額為1.513億美元。截至2023年12月31日，該貸款已全部提取，未償還金額為1.418億美元。抵押品的公平市價總額必須不少於該貸款項下未償還借款總額的125%。提取款項的利息按SOFR期限加220個基點的年利率支付。
2023年3月高級擔保定期貸款。2023年3月20日，本公司與Nordea Bank ABP、ABN AMRO Bank N.V.Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ)和BNP Paribas S.A.簽訂了一項優先擔保定期貸款，為分別於2023年6月和10月到期的2017年6月有擔保定期貸款和循環信貸安排以及2016年10月的有擔保定期貸款和循環信貸安排進行再融資。該貸款的期限為六年，將於2029年3月到期，本金最高為2.0億美元。可用的貸款金額應每季度減少830萬美元，然後在2029年3月進行最後一次氣球付款。截至2023年12月31日，該貸款已全部提取，未償還金額為1.75億美元，提取金額的利息按Comp Sofr加210個基點的利率支付。
預付款/還款.借款人可在事先書面通知貸款代理後，隨時自願提前償還我們擔保定期貸款安排下的全部或部分債務，無需支付溢價或罰款，但須遵守SOFR或LIBOR的慣例補償。對於2020年9月的有擔保循環信貸安排和2022年12月的有擔保定期貸款和循環信貸安排，借款人可以再借款和預付金額。對於上文提到的所有其他擔保定期貸款安排，借款人不得再借入任何已如此預付的金額。
這些貸款須按季度或每半年攤銷，通常在最初借款日期或交付船舶交付日期(視情況而定)後三個月開始償還。任何剩餘的未償還本金必須在貸款到期日償還。
金融契約.有擔保定期貸款安排和循環信貸安排載有金融契約，除其他事項外，要求借款人確保：
•借款人的流動資金(包括期限超過12個月的未提取可用信貸額度)不少於(I)3,500萬元或5,000萬元，或(Ii)淨債務或總債務的5%(以適用者為準)；及
•借款人必須保持股東權益或價值調整後的股東權益與總資產或價值調整後總資產的最低比率為30%。
限制性契約.有擔保貸款規定，如果違約事件已經發生並仍在繼續，借款人不得從擔保債務的船隻產生的營業收入中宣佈或向股東支付股息。有擔保的定期貸款安排和循環信貸安排，除其他事項外，還限制借款人負債或進行合併和資產剝離。有擔保的設施還載有一般契約，要求借款人維持足夠的保險範圍並維護其船隻。此外，有擔保的定期貸款安排包括常規違約事件，包括與未能支付本金或利息、違反契約、陳述或擔保、與其他債務交叉違約以及不遵守擔保文件有關的違約事件。
除了如上所述，我們對財務契約的遵守程度是在每個財政季度或每半年結束時衡量的。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們遵守了有擔保定期貸款安排和循環信貸安排下的所有契約，包括我們抵押品的總公平市場價值。
借款人還被要求提交每半年一次的合規證書，其中包括從獨立船舶經紀人那裏獲得適用融資的船隻的估值。在提供估值時，如抵押品船隻的市值低於貸款項下未償還債務的125%至135%(視何者適用而定)，借款人必須提供額外抵押品或償還任何超過抵押品船隻市值125%至135%的款項(視何者適用而定)。該公約每半年在6月30日和12月31日衡量一次。截至2023年12月31日，我們的總盈餘比這些公約所要求的水平高出8.24億美元。
2020年高級無擔保債券
一般信息。2020年9月10日，我們發行了本金總額為1億美元的優先無擔保債券，北歐受託人作為債券受託人(“2020債券”)。發行2020年債券的淨收益用於全額贖回我們之前發行的所有2017年未償還債券。2020年發行的債券受挪威法律管轄，在北歐ABM上市，北歐ABM由奧斯陸資產管理公司運營和組織。
利息。2020年債券的利息按固定年利率8.0%支付，以360天為基礎計算。除營業日約定外，利息每半年支付一次，於每年3月10日和9月10日到期支付。
成熟。2020年債券將於2025年9月10日全額到期，並於當日到期償還。
可選的贖回。我們可以在任何時候全部或部分贖回2020年的債券。任何2020年債券的贖回；在2023年9月9日之前，將以淨現值(基於挪威政府債券利率加50個基點)和截至2023年9月9日的應付利息的103.2%的總和定價；從2023年9月10日到2024年9月9日，這一定價成為面值的103.2%，從2024年9月10日到2025年3月9日，可以面值的101.6%贖回，從2025年3月10日到到期日，每種情況下都可以現金加應計利息的100%進行贖回。
此外，一旦發生“控制權變更事件”(定義見2020年債券債券協議(“2020年債券協議”))，2020年債券持有人有權要求吾等按面值的101%償還2020年債券的未償還本金，外加應計利息。
2023年9月25日，我們使用手頭的現金在公開市場購買了總計900萬美元的2020年債券。這些購買的2020年債券尚未被註銷或贖回，本公司打算持有該等債券至到期。
金融契約。2020年債券協議包含金融契約，除其他事項外，要求我們確保：
•我們和我們的子公司保持不低於3500萬美元的最低流動資金；以及
•我們和我們的子公司保持至少30%的股權比率(定義見2020年債券協議)。
我們對上面列出的契約的遵守情況是從每個財政季度結束時衡量的。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們遵守了2020年債券下的所有公約。
限制性契約。2020年債券規定，只要公司保持至少6000萬美元的流動性，我們可以宣佈或向股東支付股息，除非違約事件已經發生並仍在繼續。2020年債券協議還限制我們和我們的子公司進行合併和剝離、與聯屬公司進行交易或產生任何會產生重大不利影響的額外留置權。此外，2020年債券協議包括常規違約事件，包括與未能支付本金或利息、違反契約、虛假陳述和擔保、其他債務的交叉違約、發生重大不利影響、或我們的破產或解散有關的事件。
出租人抵債
2019年10月，我們達成了一項出售和回租交易，為我們的一艘船進行再融資，極光導航器與出租人Ocy Aurora Ltd，一家特殊目的載體(“SPV”)和Ocean Year馬耳他有限公司的全資子公司。SPV被確定為可變利益實體(“VIE”)。我們被認為是VIE的主要受益者，因此，美國公認會計準則要求我們將SPV合併到我們的業績中。下文“-導航者極光貸款”項下的貸款與VIE有關。雖然我們無法控制該實體的融資安排，但我們必須將這一貸款安排合併到我們的財務業績中。有關詳情，請參閲“附註8.本公司合併財務報表之可變利息實體”。
一旦發生“控制權變更事件”(定義見買賣回租協議)，出租人有權要求吾等按未償還租賃金額的103%回購Navigator Aurora，外加與終止出租人融資安排直接相關的成本和開支，例如掉期安排的中斷成本。
導航員極光設施
2019年10月，擁有導航員奧羅拉，簽訂了6910萬美元的擔保融資協議，其中包括一項以美元計價的貸款安排，即“導航者極光貸款安排”。Navigator Aurora貸款是由Ocy Aurora Ltd.的母公司Ocy馬耳他Limited提供的一筆為期七年的無擔保貸款，Navigator Aurora貸款從屬於另一筆銀行貸款，Ocy Aurora Ltd是該貸款的擔保人和極光導航器是作為安全的保證。請閲讀“備註9.安全
在我們的合併財務報表中列出“定期貸款工具和循環信貸工具”以供進一步瞭解。Navigator Aurora工具的利息為3個月期SOFR加201個基點，由SPV在到期時以氣球付款償還。截至2023年12月31日，Navigator Aurora工具下的未償還借款為4,130萬美元(2022年12月31日，4,810萬美元)。
我們不承擔任何重大的研發支出，在專利或許可證方面也沒有重大利益。
現金股利和股票回購
該公司目前的資本回報政策受到經營需要和其他情況的影響，其基礎是每股普通股支付0.05美元的季度現金股息，並以額外的現金股息和/或股票回購的形式返還額外資本，使這兩項因素加在一起至少相當於適用季度淨收益的25%。
作為資本返還政策的一部分，我們預計將回購公司的普通股(“股份回購”)，任何此類股份回購將通過公開市場交易、私下協商的交易或美國證券法和美國證券交易委員會規則允許的任何其他方式進行。
自股票回購計劃開始以來，截至2023年12月31日，公司已購買和註銷了4,136,446股普通股，總金額約為54.7美元(平均價格為每股13.23美元)。根據目前的資本回報政策，我們分別在2023年第二季度和2023年第三季度向普通股持有者宣佈了我們的第一次和第二次現金股息，分別為公司普通股每股0.05美元。
有關未來任何股息的宣佈，以及任何該等股息的數額，均由本公司董事會酌情決定。資本返還政策並不要求本公司在未來派發任何股息或回購其任何股份，本公司可隨時以任何理由暫停、終止或修改該政策。此外，根據資本返還政策進行任何股份回購的時間將由公司管理層決定，並將取決於市場狀況、法律要求、股票價格和其他因素。見“第3項--關鍵信息--風險因素--我們在截至2023年12月31日的一年中宣佈了兩次季度股息，但我們不能保證未來將支付任何數額的股息，或者根本不會支付股息。”
俄羅斯入侵烏克蘭
2022年2月，俄羅斯開始對烏克蘭發動攻擊。持續的衝突可能導致進一步的區域和國際衝突或武裝行動。這場衝突可能會擾亂供應鏈，我們尤其在氨的可獲得性方面看到了這一點，這導致氨的來源離消費者更遠，從而增加了我們的船隻在更長的航程中運輸氨的需求。這場衝突可能導致全球經濟進一步不穩定，並可能導致美利堅合眾國和歐洲聯盟對俄羅斯實施進一步的經濟制裁，這種制裁可能會蔓延到其他國家。雖然入侵對未來全球影響的不確定性仍然很大，但緊張局勢可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
我們與俄羅斯交易對手簽訂了兩份租船合同，這兩份合同於2012年簽訂，2023年12月到期。這些租船合同沒有續簽。我們在我們的船隻上僱用了許多俄羅斯和烏克蘭軍官，儘管與烏克蘭衝突之前相比人數有所減少，而且許多這樣的軍官也在同一艘船隻上受僱。儘管我們在船上的軍官之間只經歷了團結，我們沒有遇到任何此類軍官的操作問題，但我們繼續密切關注這種情況，未來可能會受到政府的限制、後勤挑戰或無法僱用其中一種國籍或同時僱用兩種國籍。
乙烯出口終端
截至2023年12月31日止年度的乙烯出口終端吞吐量為986,666公噸，而截至2022年12月31日止年度則為987,529噸。我們預期2023年所達致的類似吞吐量水平將持續至2024年。
我們和我們的合資夥伴Enterprise Products Partners L.P已同意投資於碼頭擴建項目，預計該項目將使出口能力從每年約100萬噸增加到至少155萬噸。長鉛項目已經訂購，基礎工作正在進行中，預計將在2024年全年施工，2024年第四季度完工。預計我們為碼頭擴建項目向出口碼頭合資企業提供的總股本約為1.3億美元，公司預計將使用現有現金資源、擴建期間出口碼頭合資企業的分配和額外債務為這筆資金提供資金。在預計的1.3億美元總額中，截至2023年12月31日已捐款3500萬美元。
航運趨勢
該公司截至2023年的平均船舶利用率為92.5%，高於預期，而截至2022年12月31日的年度為89.0%。2023年第四季度的利用率好於往年-第四季度的利用率為93.4%，而2022年同期的利用率為84.9%。利用率的提高得益於對乙烯的公開套利，以及今年晚些時候美國海灣和亞洲之間的乙烷交易--這意味着更長的航程，更多的噸英里，以及對我們船隊的需求增加。
根據經紀商的報告，輕便大小的半冷藏12個月市場評估在2023年上漲了18%，從2023年1月1日的每日曆月750,000美元上升到2023年12月31日的約885,000美元。在整個2023年，輕便全冷藏容器的費率從2023年初的730,000美元/立方米上漲到2023年底的915,000美元/立方米，漲幅為25%。對於輕便大小的乙烯容器，同樣的數字是47%，從2023年初的95萬美元/立方米增加到2023年底的140萬美元/立方米。
2023年，乙烯出口終端的產能達到約986,666公噸，平均每月約82,000公噸，與2022年的產能一致。美國貨物全年的主要目的地是南亞和北亞，但更明顯的是在2023年下半年。這對乙烯容器的需求產生了積極的影響，增強了全年的市場，提高了利用率，並提高了可實現的比率。在整個2023年，大約62%的美國原產乙烯的目的地是亞洲，約35%的目的地是歐洲。這與2022年的情況形成了鮮明對比，2022年約為65%。來自美國的乙烯運往歐洲目的地，約31%運往亞洲。我們在2023年第四季度經歷了一次加強，巴拿馬缺雨意味着巴拿馬過境航班的減少對經由蘇伊士運河或好望角往返於美國海灣和亞洲之間的船隻產生了影響，往返航行時間增加了約26天，從75天增加到101天-相應地增加了約34%。
中斷仍然與烏克蘭周圍的地緣政治衝突有關。在我們的半冷藏和全冷藏船隊中，到2023年，我們大約有9艘船從事氨貿易，而幾年前只有5艘船。
截至2023年12月31日，小型船舶的新建訂單有6艘，約佔目前全球小型船隊(127艘)的5%。儘管與前幾年相比有所增加，但這仍然是一個小訂單，特別是與較大的(中型)細分市場相比，在目前132個單位的船隊中，訂單是39個單位-相當於船隻約29.5%，或約33%的立方體容量。在輕便的訂單中，有兩個單元是二氧化碳/液化石油氣組合運輸船，它們最終應該會從我們的市場上消失，並進入液化二氧化碳運輸。
我們根據美國公認會計原則編制我們的綜合財務報表，這要求我們在應用我們的會計政策時根據我們的最佳假設、判斷和意見進行估計。管理層定期審查會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的綜合財務報表公平和符合美國公認會計原則。然而，由於未來事件及其影響不能確定，實際結果可能與我們的假設和估計不同，這種差異可能是實質性的。有關我們的重要會計政策的説明，請閲讀我們綜合財務報表的“附註2.重要會計政策摘要”。
收入確認. 我們根據定期租賃、航次租賃或COA以及合夥安排租用我們的船隻。對於定期包機，我們每天收到固定的包機租金，收入在包機期限內按比例確認。就航次租船而言，船舶是為在兩個或幾個港口之間的航程訂立合同的，我們收取費用
貨物被運走了。來自COA的收入與來自航次租船的收入在相同的基礎上確認，因為它們基本上代表一系列連續的航次租船。
根據ASC 606，與客户簽訂合同的收入，我們對航次包機和COA的收入確認的基礎是按裝貨到卸貨的基礎確認收入(即從貨物在裝貨港開始裝貨到航程結束後在卸貨港卸貨)。我們根據包含與完工百分比和卸貨時間相關的估計、假設和判斷的政策來確定應確認的航次收入。收入是按比例確認的，涉及已完成航程的估計百分比。我們預計將收到的收入還包括與裝卸時間相關的估計數，如果超過這一估計數，將產生額外收入，稱為滯期費收入。根據ASC 606，滯期費收入不被視為單獨的交付項目，因為它是航次租船中單一履約義務的一部分。
船隻的估值。 截至2023年12月31日，包括幹船塢成本在內，我們運營的56艘船隻的賬面價值總計為17.54億美元。當事件或情況表明船隻的賬面價值和資本化的幹船塢成本可能無法收回時，我們會審查我們的船隻的減值情況。有關預期現金流的估計及假設需要作出相當大的判斷，並以歷史經驗、財務預測及行業趨勢及狀況為基礎，並反映管理層對(I)預期未來使用率；(Ii)船隻估計剩餘使用年限及資本化幹船塢成本的假設及判斷。
我們確定，在截至2023年12月31日的年度，沒有任何情況表明船隻的賬面價值和資本化的幹船塢成本可能無法收回。我們在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度沒有記錄減值虧損，而截至2021年12月31日的年度的減值虧損為6360萬美元
董事
以下是我們董事的姓名、年齡和職位。
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| 名字 | 年齡 | 職位 |
| 達格·馮·阿彭 | 61 | 董事和董事會非執行主席 |
| Yngviläsheim | 55 | 董事 |
| Heiko Fischer博士 | 55 | 董事 |
| 珍妮特·馬克思 | 48 | 董事 |
安妮塔·奧德德拉博士 | 52 | 董事 |
| 彼得·斯托克斯 | 73 | 董事 |
| 弗洛裏安·魏丁格 | 42 | 董事 |
我們的董事會每年選舉一次。每一董事的任期直到其繼任者被正式選舉並具有資格為止，除非他們去世、辭職、被免職或任期提前終止。高級職員由我們的董事會不時投票選舉產生，任期至選出繼任者為止。
關於我們每一位董事和高級管理人員的個人簡歷如下。
達格·馮·阿彭。在Ultragas APS的機隊和業務活動與Navigator合併後，Dag von Appen自2021年8月4日起作為Naviera Ultrav Limitada的指定成員成為董事會成員。在David·巴特斯先生退休後，他於2021年9月23日被任命為導航者非執行主席。馮·阿彭先生於2002年至2023年擔任Ultraav Limitada董事會主席，並擔任Ultramar Ltd.的董事會成員。在1999年到2023年之間。馮·阿彭先生自2023年以來一直是Ultraav Limitada諮詢委員會的成員，也是智利和其他國際企業的董事會成員。他擁有聖地亞哥智利大學的經濟學學位，並在波士頓哈佛商學院完成了高級管理課程。馮·阿彭是智利和德國公民，居住在智利聖地亞哥。
Yngviläsheim. Yngviläsheim自2023年6月以來一直是董事會成員。奧斯海姆女士自2015年以來一直擔任BW集團旗下業務BW LNG的首席執行官。她於2010年加入BW集團，擔任BW董事經理
在領導BW LNG之前，他曾在那裏擔任過各種職位。在加入BW集團之前，äsheim女士曾在Hoegh Autoliners擔任執行副總裁總裁，在此之前曾在Hoegh Fleet Services擔任總裁。厄斯海姆女士於1993年在挪威船級社(DNV)開始了她的職業生涯，當時是一名測量員，並在船級社擔任過各種職位。她目前也是董事的一名成員，並在Wallenius Wilhelmsen ASA和BW Ideol的審計委員會任職。äsheim女士擁有挪威理工學院(NTNU)的海洋工程碩士學位。
海子·費舍爾博士。Heiko Fischer博士自2011年12月以來一直是董事會成員。2004年5月至2021年6月，Fischer博士擔任VTG Aktiengesellschaft首席執行官兼執行董事會主席，VTG Aktiengesellschaft是一家德國鐵路貨車租賃和物流公司，於2007年至2019年在法蘭克福證券交易所上市。他是德國集裝箱航運公司Hapag-Lloyd AG的監事會成員。他是Northail AG監事會主席、TRANSWAGGON集團顧問委員會主席、BPGC Management LP、Brueckenhaus Grundstueckesellschaft m.b.H.和Kommanditgesellschaft Brueckenhaus Grundstuecgellschaft m.b.H.顧問委員會成員，以及TRANSWAGGON AG和Waggon Holding AG管理委員會成員。Fischer博士於1992年畢業於奧爾巴尼大學(SUNY)，獲得MBA學位，1996年畢業於德國維爾茨堡朱利葉斯-馬克西米利安大學，獲得經濟學博士學位。
珍妮特·馬克思。珍妮特·馬克思自2023年10月以來一直是董事會成員。馬克思女士是Airwift集團的首席執行官。在加入Airwift集團之前，馬克斯女士在Adecco Group工作了19年，負責技術、工程、醫療和科學部門，並在收購MPS Group後監督Adecco Group金融業務線的整合。馬克思女士是美國人事協會、青年成就協會、抗癌首席執行官、大休斯頓婦女商會的董事會成員，也是休斯敦鮑爾商學院商業參與委員會的主席。馬克思女士擁有杜克大學福庫商學院的工商管理學士學位和工商管理碩士學位。
安妮塔·奧德德拉博士。安妮塔·奧迪德拉博士自2022年3月以來一直是該委員會的成員。Odedra博士是特魯裏安公司液化天然氣營銷和貿易部門的高級副總裁，自2018年以來一直在該公司擔任高級職位，自2019年5月以來一直是Euronav NV的非執行董事。Odedra博士於2016年7月至2018年7月在Angelicoussis Shipping Group Limited擔任執行副總裁總裁，並於2016年2月至2016年7月在Cheniere Marketing Limited擔任航運及商業運營副總裁總裁。Odedra博士在BG集團工作了19年，在那裏她參與了BG業務的方方面面，包括勘探、生產、貿易、營銷和業務開發。Odedra博士擁有倫敦大學學院和東京大學的巖石物理學博士學位，以及倫敦大學帝國理工學院的地質學學士學位。
彼得·斯托克斯。彼得·斯托克斯自2021年8月4日以來一直是董事會成員，擔任Naviera Ultrav Limitada的指定人員。作為一名高級投資銀行家和董事的董事會成員，斯托克斯擁有為許多航運公司擔任顧問的長期經驗。斯托克斯自2017年以來一直擔任全球海事論壇主席。斯托克斯在1998年至2021年期間擔任董事的高級顧問，之後在Lazard Ltd.擔任高級顧問。在加入Lazard之前，Stokes先生在1992至1998年間是Castalia Partners的創始人和合夥人。由於他的知識廣博，斯托克斯經常在國際航運和金融會議上發言。斯托克斯是英國公民，居住在英格蘭。
弗洛裏安·魏丁格。弗洛裏安·魏丁格自2007年3月以來一直是董事會成員。魏丁格是泛亞洲投資管理公司Santa Lucia Asset Management(SLAM)的首席執行長。魏丁格此前曾在雷曼兄弟位於倫敦的主要投資部門Global Trading Strategy擔任副總裁總裁。Weidinger先生擁有倫敦城市大學貝葉斯商學院的理學學士學位、斯坦福大學商學院的MBA學位和斯坦福大學的環境與資源碩士學位。
根據各自的投資者權益協議條款，Ultraav及BW Group有權各自指定兩名人士進入本公司董事會。馮·阿彭先生和斯托克斯先生是Ultraav的指定人員，äsheim女士是BW集團的指定人員。見項目7--大股東和關聯方交易--關聯方交易--投資者權利協定。
行政人員
下表提供了有關我們高管的信息。每項NGT服務(英國)我們的全資子公司和商務經理LTD和Navigator Gas(丹麥)APS為我們提供某些高級管理人員。本年度報告中所提及的“我們的人員”是指NGT Services(英國)的人員。有限公司和Navigator Gas(丹麥)AP，他們為我們的利益履行高管職能。
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名字 | 年齡 | 職位 |
| 馬德·彼得·扎喬 | 54 | 首席執行官 |
| 加里·查普曼 | 49 | 首席財務官 |
| 奧伊温德·林德曼 | 44 | 首席商務官 |
| 邁克爾·施羅德 | 59 | 首席運營官 |
麥德·彼得·扎喬。MADS Peter Zacho於2022年8月被任命為公司首席執行官(“CEO”)。Zacho先生已經在航運業工作了近20年，最近的一次是自2020年11月以來擔任馬士基-金尼·莫勒零碳航運中心的行業轉型主管。2016年11月至2020年8月，馬德斯擔任J.Lauritzen A/S首席執行官，2013年9月至2016年11月擔任Torm plc首席財務官，2010年至2013年擔任Svitzer首席財務官。MADS在2004年至2010年期間擔任美聯社穆勒-馬斯克分部財政部副主管。MADS職業生涯的前10年是在丹麥和美國的金融業度過的，他帶來了幾個航運部門的航運經驗，即天然氣油輪、幹散貨、成品油油輪、集裝箱和拖船部門。MADS擁有哥本哈根大學的經濟學碩士學位和洛桑國際管理髮展研究所的MBA學位。
加里·查普曼。加里·查普曼於2023年10月被任命為首席財務官。他從紐特離岸合夥公司加盟Navigator，該公司是一家在紐約證券交易所上市的穿梭油輪所有者和運營商，從2019年起，他兼任首席執行官和首席財務官。在此之前，加里是倫敦私人商務航空機場比金希爾機場有限公司的首席財務官，並擔任了14年NYK集團在歐洲、中東和非洲地區能源運輸業務的財務董事和NYK集團在歐洲的歐洲税務主管。加里還在畢馬威擔任了7年多的審計和税務職務，包括作為石油和天然氣集團的成員。加里是英格蘭和威爾士特許會計師協會會員，現居倫敦。
奧伊温德·林德曼。Oeyvind Lindeman於2007年11月被任命為公司特許經營經理，2014年1月被任命為首席商務官。在此之前，林德曼先生在馬士基馬士基公司的天然氣部門擔任了五年的包租人。林德曼先生以優異的成績獲得斯特拉斯克萊德大學的學士學位和卡斯商學院的高級工商管理碩士學位。
邁克爾·施羅德。Michael Schröder在2021年8月與Ultragas APS合併後加入Navigator，擔任首席執行官。在他32年的職業生涯中，施羅德在智利和其他地方擔任過幾個高級管理職位。他曾在航運和物流公司以及國際航運機構的董事會任職。Schröder先生畢業於智利天主教大學工業工程師，後來獲得同一所大學的MBA學位。他在哈佛商學院(波士頓)完成了高級管理課程。施羅德是德國和智利公民，居住在丹麥。
董事的薪酬
非執行主席獲得250,000美元的年費，其中125,000美元以現金支付，125,000美元為根據我們的長期激勵計劃授予的限制性股票，這些股票將於授予日期的一週年時授予。作為董事會成員的其他非僱員董事每人收取120,000美元的年費，其中60,000美元以現金支付，60,000美元為根據我們的長期激勵計劃授予的限制性股票，這些股票將於授予日一週年時授予。
此外，董事會各委員會的每名主席每年可額外獲得5,000美元，每個委員會的所有成員每次出席委員會會議均可獲得1,500美元的會議費。任何兼任本公司董事會或董事會委員會成員的高級職員不會因擔任董事而獲得額外報酬。
於截至2023年12月31日止年度，吾等根據二零一三年長期投資協議(定義見下文)項下的獎勵，向公司非僱員董事授予合共36,327股限制性股票，作為彼等薪酬的一部分，該等獎勵如上所述，於授出日期一週年時授予並不受限制。
在馬紹爾羣島法律允許的範圍內，每一個董事都將因與成為董事相關的行為而受到我們的完全賠償。
管理層的薪酬
我們的官員因他們向我們提供的服務而獲得補償。就本年度報告而言，支付給我們官員的所有形式的薪酬都已兑換成美元。在截至2023年12月31日的一年中，作為一個整體向所有幹事支付的現金薪酬總額為180萬美元。每名幹事的現金報酬包括基本工資、養卹金繳款或代替養卹金繳款和獎金的數額。我們的高級職員有資格根據我們董事會的薪酬委員會或“薪酬委員會”確定並經董事會批准的某些業績標準獲得酌情的年度現金獎金。無論業績如何，年度現金獎金由薪酬委員會全權酌情決定，並須經本公司董事會批准。
截至2023年12月31日止年度，我們根據Navigator Holdings Ltd.2013長期激勵計劃或“2013 LTIP”(下文“-2013長期激勵計劃”)向公司高級管理人員授予合共17,327股限制性股票，該計劃授予並通常在授予日三週年時不受限制。
於截至2023年12月31日止年度，吾等根據二零一三年長期投資協議向本公司高級人員授予共216,104份購股權，該等購股權於授出日期三週年方可行使，並可行使至授出日期十週年為止。
我們的官員有資格參加我們提供的某些福利計劃，包括人壽保險、永久健康保險和私人醫療保險。截至2023年12月31日止年度，向我們的官員提供的這些福利的成本總計約為50，000美元。
股權補償計劃
2013年長期激勵計劃
在我們的首次公開募股中，我們為我們及其附屬公司的員工和董事以及為我們提供服務的顧問採用了2013年LTIP。2013年LTIP規定了限制性股票、股票期權、業績獎勵、年度激勵獎勵、限制性股票單位、紅利股票獎勵、股票增值權、股息等價物和其他基於股票的獎勵。
行政管理.2013年LTIP由薪酬委員會或“計劃管理人”管理，某些決定需經董事會批准。除其他事項外，計劃管理人將有權根據2013年長期投資計劃指定參與者、確定授予參與者的獎勵類型、決定獎勵涵蓋的普通股數量、確定適用於獎勵的條款和條件以及解釋和管理2013年長期投資計劃。對於尚未授予的任何普通股，計劃管理人可隨時終止或修訂2013年長期投資計劃。計劃管理人還有權不時更改或修改2013年長期投資計劃或計劃的任何部分，包括增加可授予的普通股數量，但須經當時我們普通股上市的交易所要求的股東批准。然而，未經參與者同意，不得對任何未完成的贈款進行任何會大幅減少參與者利益的更改。
股份數量. 如發生任何分派、資本重組、分拆、合併、合併或類似企業活動，根據二零一三年LTIP授予的獎勵，可供交付的股份數目為3,000,000股。可以授予並以現金支付的獎勵數量沒有限制。根據2013 LTIP被取消、沒收、交換、以現金結算或以其他方式終止的股票，包括為滿足行使價或預扣税款義務而預扣的股票，可根據其他獎勵進行交付。根據2013 LTIP將交付的普通股股份將通過授權但未發行的股份、以國庫持有的股份或我們重新收購的以前發行的股份(包括在公開市場上購買的方式)獲得。
限售股. 限制性股票授予是對在一段時間內授予的普通股的獎勵，在此期間，普通股可能會被沒收。計劃管理人可決定向參與者授予計劃下的限制性股票，其中包含計劃管理人應確定的條款。計劃管理員將確定授予參與者的限制性股票將授予的期限。計劃管理人可酌情根據具體財務目標的實現情況作出決定。就限制性股份作出的股息可能受或不受與限制性股份相同的歸屬條款的約束。
股票期權. 股票期權是在指定的時間段內以指定的價格購買股票的權利。2013年LTIP允許授予涵蓋我們普通股的期權。計劃管理人可根據計劃向參與者提供贈款，其中包含由計劃管理人決定的條款。股票期權的行權價格不得低於授予之日我們普通股的公平市場價值。根據2013 LTIP授予的股票期權可以是激勵性股票期權(在守則第422節的含義內)，可能對接受者有一定的税收優惠，或者
不合格的股票期權。授予的股票期權將在計劃管理員確定的一段時間內行使。任何股票期權的期限都不會超過十年。提供股票期權的目的是向計劃參與者提供額外的補償，並使他們的經濟利益與普通股股東的經濟利益保持一致。
表演獎。績效獎勵是指根據計劃管理員指定的績效標準，獲得2013 LTIP授予的全部或部分獎勵的權利。計劃管理員將確定必須達到特定公司或個人目標或目標的期限。績效獎勵可以現金、普通股或其他獎勵或財產的形式支付，由計劃管理人自行決定。
年度激勵獎。年度獎勵是在特定年度結束後，除非計劃管理人另有決定，否則有條件地獲得現金支付、股票或其他獎勵的權利。可能應付的數額將根據計劃管理人確定的業績目標的實現情況而定。
限制股份單位. 限售股單位是一種名義股份，在限售股單位歸屬時，受讓人有權獲得普通股，或在計劃管理人的酌情決定下，獲得相當於普通股價值的現金。計劃管理人可決定將計劃下的受限股份單位授予參與者，其中包含計劃管理人應確定的條款。計劃管理員將確定授予參與者的受限股票單位的授予期限。
計劃管理人可酌情授予與受限股單位相關的連續股息等值權利，使持有者有權在受限股單位尚未發行時獲得相當於我們普通股所作任何現金股息的現金。
紅股。計劃管理人還可以酌情向參與者授予不應被沒收的普通股。計劃管理人可以授予紅利股票，而不需要接受者為股票支付任何報酬。
股票增值權。2013年LTIP允許授予股票增值權。股份增值權是一種獎勵，在行使時，參與者有權獲得超過授予日為股份增值權確定的授予價格的普通股在行使日的公平市場價值。超出的部分將以現金或普通股支付。計劃管理人可決定向參與者授予計劃下的股份增值權，其中包含計劃管理人應確定的條款。股票增值權的授予價格可能不低於授予日我們普通股的公平市場價值。一般來説，授予的股票增值權將在計劃管理人確定的一段時間內行使。
其他基於股份的獎勵。計劃管理人還可以酌情向參與者授予以普通股價值計價或支付的獎勵，或以普通股價值為參考的獎勵，或以普通股價值為基礎或與之相關的獎勵。
預提税金. 根據我們的酌情決定權，並受計劃管理人可能施加的條件的限制，參與者關於獎勵的最低法定預扣税額可以通過扣繳與獎勵相關的任何款項或根據獎勵根據股票的公平市場價值扣繳可發行的股票來滿足。
反稀釋調整. 如果發生任何“股權重組”事件，可能導致財務會計準則委員會會計準則編撰主題718或“FASB ASC主題718”下的額外補償費用，如果針對此類事件對獎勵的調整是可自由支配的，則計劃管理人將公平地調整每一項未完成獎勵所涵蓋的股票數量和類型以及此類獎勵的條款和條件，以公平地反映重組事件，計劃管理員將調整未來可能授予獎勵的股票數量和類型。對於類似事件，如果對獎勵的調整是可自由決定的，則不會導致FASB ASC主題718會計費用，計劃管理人應完全酌情以其認為適當的方式調整獎勵。如果計劃管理人根據前述規定作出任何調整，則應就2013年長期信託投資計劃下可供轉讓的最大股數和2013年長期信託投資計劃下可供授予的股票或其他證券的種類進行相應和比例的調整。此外，如果(I)普通股的拆分或合併(通過重新分類、拆分或反向拆分或其他方式)，(Ii)我們資本結構的資本重組、重新分類或其他變化，或(Iii)我們股權的任何其他重組、合併、合併、交換或其他相關變化，則應根據2013 LTIP的條款，酌情就2013 LTIP下可獲得的最大股份數量、可就獎勵獲得的股份數量以及獎勵的行使價格進行相應和比例的調整。以防止因此類事件而稀釋或擴大獎勵。
控制權的變化. 在發生“控制權變更”時(如2013年LTIP所界定)，計劃管理人可酌情(1)取消適用於裁決的任何沒收限制，(2)加快裁決的可行使性或歸屬時間，(3)要求交出賠償金以換取現金付款，(4)取消不付款的未歸屬賠償，或(5)按計劃管理人認為適當的方式調整賠償金，以反映控制權的變化。
終止僱用或服務。終止受贈人的僱用、諮詢安排或董事會成員資格的後果將由計劃管理人在相關授予協議的條款中決定。
如上文“-管理層薪酬”和“-董事薪酬”所述，在截至2023年12月31日的年度內, 我們總共批准了(I)10,819股Re(Ii)向我們的非僱員董事出售2013年LTIP項下的36,327股限制性股票。授予我們高級職員的限制性股票獎勵在授予日期的三週年時授予並不受限制，而授予非僱員董事的限制性股票獎勵在授予日期的一週年時授予並不受限制。隨着《2023年長期股權投資計劃》(下文所述)的通過，我們未來向高級管理人員和董事授予的股權獎勵將根據2023年長期股權投資計劃進行。
2023年長期激勵計劃
隨着2013年長期激勵計劃的到期，我們通過了領航控股有限公司2023年長期激勵計劃，或“2023年長期激勵計劃”，用於我們及其子公司的員工和董事，以及為我們提供服務的顧問。2023年LTIP規定授予限制性股票、股票期權、限制性股票單位、普通股股份作為紅利，或代替根據2023年LTIP或其他計劃或補償安排支付現金或交付財產的義務。2023年LTIP規定，上述任何獎勵都可以以達到指定的業績標準為條件。
行政管理.2023年LTIP由薪酬委員會或“計劃管理人”管理，某些決定需經董事會批准。除其他事項外，計劃管理人將有權根據2023年長期投資計劃指定參與者，確定授予參與者的獎勵類型，確定獎勵涵蓋的普通股數量，確定適用於獎勵的條款和條件，以及解釋和管理2023年長期投資計劃。計劃管理人有權隨時更改、修改或暫停、中止或終止任何獎勵，但未經參與者同意，不得對任何未完成的贈款進行任何會大幅減少參與者福利的更改。
股份數量. 如下文“調整”所述，根據2023年長期投資協議授予的獎勵，可供交付的股份數目為3,000,000股。可以授予並以現金支付的獎勵數量沒有限制。除非適用法律或法規另有禁止，否則根據2023年LTIP的裁決，被取消、沒收、交換、以現金結算或以其他方式終止的股票可根據其他裁決進行交付。根據2023年LTIP，被扣留或交出以支付行使價或購買價或與獎勵相關的税款的股票將不能發行。根據2023年LTIP交付的我們普通股的股份將通過授權但未發行的股份、以國庫持有的股份或我們重新收購的先前發行的股份提供，包括通過在公開市場購買。
董事限量。在任何財政年度內，非員工董事不得獲得超過750,000美元的薪酬(包括在授予薪酬之日確定的2023年長期薪酬計劃下的薪酬以及聘用費)。
限售股. 限制性股票授予是對在一段時間內授予的普通股的獎勵，在此期間，普通股可能會被沒收。計劃管理人可決定向參與者授予計劃下的限制性股票，其中包含計劃管理人應確定的條款。計劃管理員將確定授予參與者的限制性股票將授予的期限。計劃管理人可以要求或允許持有限制性股票的參與者選擇將其支付的現金股息再投資於額外的限制性股票、用於購買額外的獎勵或將其無息推遲到相關限制性股票的歸屬日期，只要任何選擇符合美國國税法第409A條下的非限制性遞延補償規則。如股份或其他財產(現金除外)是與股票拆分或股票股息有關而派發的，則該等股份或其他財產將受到與其所涉及的相關限制性股份相同的限制及沒收風險。
股票期權. 股票期權是在指定的時間段內以指定的價格購買股票的權利。2023年LTIP允許授予涵蓋我們普通股的期權。計劃管理人可根據計劃向參與者提供贈款，其中包含由計劃管理人決定的條款。股票期權的行權價格不得低於授予之日我們普通股的公平市場價值。根據2023年LTIP授予的股票期權將不
合格的股票期權。授予的股票期權將在計劃管理員確定的一段時間內行使。任何股票期權的期限都不會超過十年。提供股票期權的目的是向計劃參與者提供額外的補償，並使他們的經濟利益與普通股股東的經濟利益保持一致。
表演獎。根據《2023年長期目標執行計劃》授予的全部或部分獎勵的獲得權，可以基於計劃管理人指定的業績標準的實現情況。計劃管理員將確定必須達到特定公司或個人目標或目標的期限。
限制股份單位. 受限單位是一種名義股份，它使受讓人有權在受限股份單位歸屬時獲得普通股股份，或者在計劃管理人的酌情決定下，獲得相當於普通股股份價值的現金。計劃管理人可決定將計劃下的受限股份單位授予參與者，其中包含計劃管理人應確定的條款。計劃管理員將確定授予參與者的受限股票單位的授予期限。
計劃管理人可酌情授予與受限股單位相關的連續股息等價權，使持有者有權在受限股單位尚未發行時獲得現金、股票或其他財產，相當於我們普通股上的任何現金股息。此類股息等價物將在股息支付日支付給參與者，或將遵守由計劃管理人決定的與基礎限制性股票單位相同的條款、條件和限制。如果普通股或其他財產(現金除外)的股份是與股票拆分或股票分紅有關的，則該等股份或其他財產將受到與基礎限制性股票單位相同的限制和沒收風險(視適用情況而定)。
紅股.計劃管理人還可以酌情向參與者授予不被沒收的普通股股份。此類股份可以作為紅利授予，也可以授予此類股份或其他獎勵來代替公司根據2023年LTIP或其他補償安排支付現金或交付其他財產的義務。計劃管理人可以授予紅股，而無需要求接受者支付任何股份報酬。
預提税金. 根據我們的酌情決定，並在計劃管理員可能施加的條件的情況下，與獎勵相關的任何必要預扣税可以通過計劃管理員從與獎勵相關的任何付款中預扣該金額，或通過根據股份的公平市場價值預扣根據獎勵可發行的股份來滿足，或通過計劃管理員認為可取的任何其他行動。
調整. 在(I)普通股的細分(通過重新分類、拆分或反向拆分、發行股票股息或其他方式)、(Ii)非常現金股息、(Iii)普通股的合併(通過重新分類、反向股票拆分或其他方式)或(Iv)資本結構的重組、重新分類或其他非“控制權變更”的情況下，應根據2023年LTIP的條款，適當地對2023年LTIP下可用股份的最大數量進行相應和比例的調整。為防止因此類事件而稀釋或擴大獎勵而可能獲得的與獎勵有關的股份數量，如果適用，還包括獎勵的行使價格。
控制權的變化. 在“控制權變更”時(如《2023年長期投資計劃》所界定)，計劃管理人可酌情規定：(1)任何未決裁決應由公司(如果是尚存的公司或公司)或由尚存的公司或公司或其母公司繼續或承擔；(2)規定由尚存的公司或公司或其母公司以基本相同的條款授予股權、基於股權和/或現金的獎勵的母公司；(3)規定加速全部或部分關於獎勵的歸屬、可行使性或限制的失效；(Iv)加快在指定日期或之前的有限時間內行使期權的時間，在此之後，所有未行使的期權及其下的權利將終止；(V)取消未行使的獎勵以換取現金代價(任何行使價格低於每股現金代價的期權將被免費取消)；或(Vi)對當時未行使的獎勵進行計劃管理人認為適當的調整，以反映控制權的這種變化。
終止僱用或服務。終止受贈人的僱用、諮詢安排或董事會成員資格的後果將由計劃管理人在相關授予協議的條款中決定。
期限；修訂及終止。董事會可在未經本公司股東或參與者同意的情況下，修訂、更改、暫停、終止或終止2023年LTIP或計劃管理人根據2023年LTIP授予獎勵的權力；然而，(I)對2023年LTIP的任何修訂必須獲得股東批准，以符合適用法律或證券交易所上市標準或規則(包括就根據2023年LTIP可供發行的普通股股份數目的任何增加)及(Ii)如計劃管理人的行動會對該參與者在獎勵下的權利造成重大不利影響，則須徵得受影響參與者的同意。
福利計劃和計劃
我們為所有員工發起了一項金錢購買固定繳費計劃，我們稱之為個人養老金計劃。每個員工都有資格為他們的個人養老金計劃貢獻最高100%的年薪，我們將根據員工的標準，貢獻最高10%的員工年薪。在截至2023年12月31日的一年中，我們為四名官員的個人養老金計劃支付了總計約56,700美元的繳費(2022年12月31日：56,700美元)。在截至2023年12月31日的一年中，我們為所有其他符合條件的員工支付了總計60萬美元的個人養老金計劃繳費(2022年12月31日：60萬美元)。
儘管作為外國私人發行人，我們不受紐約證交所許多公司治理標準的約束，但我們打算自願遵守其中的一些規定。例如，我們的董事會由大多數獨立董事組成。董事會還定期在沒有執行管理層出席的情況下舉行閉門會議，這種會議通常每年舉行四次或四次以上。
任期
公司董事會目前由七名成員組成。根據本公司經修訂及重新修訂的公司章程規定，本公司的董事應在每次股東周年大會上選出。每名獲選的董事董事任期至下屆股東周年大會為止，直至其繼任人妥為選出及符合資格為止，但如其去世、辭職、免任或其任期提前終止，則屬例外。
服務合同
我們的非執行董事與我們或我們的任何附屬公司並無訂立有關終止聘用時提供福利的服務合約。
董事會各委員會
我們有一個審計委員會、一個提名委員會、一個薪酬委員會和一個ESG委員會。此外，我們的董事會可以不時指定一個或多個額外的委員會，這些委員會將擁有我們董事會賦予它的職責和權力。
審計委員會
我們的審計委員會由魏丁格先生、費舍爾博士、馬克思女士和奧迪德拉博士組成，魏丁格先生擔任主席。我們的董事會已經確定，審計委員會的所有成員都符合紐約證券交易所確立的獨立性標準，並且每個人都符合美國證券交易委員會頒佈的S-K條例中對“審計委員會財務專家”的定義。審計委員會負責(其中包括)聘用或終止獨立註冊會計師事務所；批准該獨立註冊會計師事務所進行的任何非審計工作；以及協助董事會監督我們的綜合財務報表的完整性、獨立註冊會計師事務所的資格和獨立性、獨立註冊會計師事務所的業績以及我們遵守法律和監管規定的情況。
提名委員會
我們的提名委員會由斯托克斯先生、魏丁格先生和奧迪德拉博士組成，魏丁格先生擔任主席。提名委員會負責遴選和向董事會推薦未來的董事、高級職員和委員會成員候選人。
薪酬委員會
我們的薪酬委員會由女士組成。奧謝姆、馬克思和費舍爾博士，費舍爾博士擔任主席。除其他事項外，薪酬委員會負責制定並向董事會推薦
為董事會成員提供薪酬，併為公司高級管理人員制定薪酬安排和激勵目標。
ESG委員會
我們的ESG委員會由奧謝姆女士、斯托克斯先生和奧迪德拉博士組成，奧迪德拉博士擔任主席。ESG委員會除其他事項外，負責確定環境、社會和治理(“ESG”)的優先事項，以將更可持續的業務方法納入公司的長期戰略。委員會將對公司ESG計劃的實施提供全面監督，同時建立和加強就ESG主題進行公開討論和溝通的文化。
截至2023年12月31日，我們有175名岸上員工，而截至2022年12月31日，我們有155名員工，截至2021年12月31日，我們有124名員工。截至2023年12月31日，我們的船隻上還有大約1,800名船員，其中約1,200名由我們的船員和技術經理根據單獨的船員管理協議提供。我們認為我們的員工關係很好。
見“項目7--大股東和關聯方交易--大股東”。
不適用
下表列出了截至2024年3月27日我們普通股的受益所有權的某些信息：
•我們所知的每一位持有我們普通股5%以上的實益所有者；
•我們每一位董事；
•我們的每一位執行主任；以及
•所有董事和高級管理人員作為一個團體。
以下數據基於向SEC提交的信息以及2024年3月27日之前向我們提供的信息。 除非另有説明，以下列出的個人或實體對其實際擁有的所有普通股股份擁有唯一投票權和投資權，但須遵守共同財產法（如適用）。
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| | 普通股
實益擁有 |
| 實益擁有人姓名或名稱 | 數量 股份(1) | 百分比 |
| BW組（2） | 21,890,748 | 29.9 | % |
| 納維拉·烏特拉納夫·多斯·利米達（3） | 21,202,671 | 29.0 | % |
| 尼爾·加尼翁（4） | 3,816,409 | 5.2 | % |
| Heiko Fischer博士 | 82,488 | * |
| 大衞·肯賴特 | 57,994 | * |
| 安妮塔·奧德德拉 | 9,494 | * |
| 彼得·斯托克斯 | 10,263 | * |
| 達格·馮·阿彭（5） | 400,000 | * |
| 弗洛裏安·魏丁格 | 52,388 | * |
| 奧伊温德·林德曼 | 18,850 | * |
| 邁克爾·施羅德 | 25,000 | * |
| 全體執行幹事和董事(10人) | 656,477 | 0.8 | % |
| | | | | |
| (1) | 除非另有説明，普通股的所有股份均由指定的持有人直接擁有，該持有人擁有投票和處置該等股份的唯一權力。除非另有説明，上述各實益擁有人的地址為：10 Bressenden Place，London，SW1E 5DH，UK。 |
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| (2) | 代表BW集團直接持有的21,890,748股普通股。本説明中指明的實體和個人的地址為：C/o Inchona Services Limited，Washington Mall 2期，4樓，Suite 400，22 Church Street，HM 1189，Hamilton HMEX，百慕大。鮑康如先生為BW集團主席。 |
| | | | | |
| (3) | 代表由Naviera Ultrav Dos Limitada的全資子公司Ultrav International APS持有的21,202,671股普通股。Ultrav International APS的地址為Smakkedalen 6,2820 Gentofte，丹麥；Naviera Ultrav Dos Limitada的地址為Av。El Bosque Norte，智利聖地亞哥，拉斯康德斯7550092號，20樓。馮·阿彭先生是Naviera Ultrav Dos Limitada的董事長。 |
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| (4) | 這些信息是基於2022年7月19日提交給美國證券交易委員會的13G時間表。根據該附表，13G Neil Gagnon擁有375,883股的唯一投票權、3,295,480股的共享投票權、375,883股的唯一處分權和3,440,526股的共享處分權。 |
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| (5) | 包括一個家族基金持有的400,000股，馮·阿彭是該基金的董事成員和受益人。 |
我們的大股東擁有與其他股東相同的投票權。沒有一家公司或外國政府擁有超過50%的我們已發行和流通股普通股。吾等並不知悉有任何安排在日後實施時可能導致本公司控制權變更。
我們不時地與某些關聯方簽訂協議並完成交易。我們未來可能會不時地進行關聯方交易。關於我們的首次公開招股，我們在首次公開招股結束時成立了一個審計委員會，以便(其中包括)對所有關聯方交易進行適當的審查，以確定是否存在潛在的利益衝突情況，並批准所有此類交易。見項目6--董事、高級管理人員和僱員--董事會慣例--董事會委員會。
我們在2023年1月1日至2023年12月31日期間參與的關聯方交易在附註18中説明。我們合併財務報表中的關聯方交易。
《投資者權利協議》s
於二零二零年十二月二十二日，吾等與BW集團訂立投資者權利協議(“BW集團投資者權利協議”)，賦予BW集團指定Navigator董事會兩名成員的權利(前提是BW集團維持若干所有權水平)，以及若干註冊權和信息權。
於2021年8月4日，吾等與Ultraav International A.A.及Ultraav丹麥APS訂立投資者權益協議(“Ultraav Investor Rights Agreement”)，賦予Ultraav指定Navigator董事會兩名成員的權利(前提是Ultraav維持某些所有權水平)，以及若干註冊權和信息權。就Ultragas交易而言，本公司亦修訂及重述BW集團投資者權利協議，以符合該協議的條款與Ultraav投資者權利協議。
不適用。
請參閲下文“第18項--財務報表”，瞭解本項下需要披露的其他信息。
法律訴訟
在未來，我們可能會在正常業務過程中受到法律程序和索賠的影響，主要是人身傷害和財產傷亡索賠。這些主張即使缺乏可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。我們並不知悉任何我們認為個別或整體將對我們的綜合財務報表產生重大不利影響的法律程序或索賠。
股利政策
2023年8月15日，董事會宣佈，在截至2023年6月30日的季度裏，公司普通股每股0.05美元的現金紅利將於2023年9月22日支付給截至紐約時間2023年9月8日收盤時登記在冊的所有股東。2023年11月13日，董事會宣佈，截至2023年9月30日的季度，公司普通股每股0.05美元的現金股息，於2023年12月21日支付給截至紐約時間2023年12月7日收盤時登記在冊的所有股東。
股息基於公司現行的資本返還政策，該政策取決於經營需要和其他情況，即支付每股普通股0.05美元的季度現金股息，並以額外的現金股息和/或股票回購的形式返還額外資本，使這兩項因素加在一起至少相當於適用季度淨收益的25%。
有關未來任何股息的宣佈，以及任何該等股息的數額，均由本公司董事會酌情決定。資本返還政策並不要求本公司支付任何股息或回購其任何股份，本公司可隨時以任何理由暫停、停產或修改該政策。此外，根據資本回購政策進行任何股份回購的時間將由公司管理層決定，並將取決於市場狀況、法律要求、股票價格以及其他因素。見“第一部分項目5.經營和財務回顧及展望--趨勢信息--現金股息和股票回購”。
吾等毋須支付股息，任何派息的決定及未來任何該等股息的時間及數額將由本公司董事會酌情決定，並將取決於(其中包括)業務狀況、本公司的財務狀況及經營結果、流動資金、利潤、資本開支及承諾、市場前景、投資機會、影響向股東支付分派的馬紹爾羣島法律條文、以及本公司現有及未來信貸安排、其他債務協議及其他合約限制的條款及限制。我們普通股的持有者只有權獲得董事會宣佈的股息，這些股息是從合法可用於此類支付的資金中提取的。 見“第3項--關鍵信息--風險因素--我們在截至2023年12月31日的一年中宣佈了兩次季度股息，但我們不能保證未來將支付任何數額的股息，或者根本不會支付股息。”
不適用。
我們的普通股在紐約證券交易所“NYSE”交易，代碼為“NVGS”。
不適用。
我們的普通股於2013年11月21日在紐約證券交易所開始交易。
不適用。
不適用。
不適用。
不適用。
根據本項目要求披露的信息通過引用在此提交的附件2.2併入
以下是緊接本年度報告日期前兩年的每份材料合同的摘要，但在正常業務過程中籤訂的材料合同除外，我們或我們的任何子公司都是該合同的當事方，每一份合同都列在“第19項--展品”的展品清單中：
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| (1) | 2010年8月4日，PT Persona Sentra Utama、PT Mahameru Kencana Abadi、Navigator Gas Invest Limited和PT Navigator Khatulistiwa簽署了合資協議。2010年8月4日，PT Persona Sentra Utama、PT Mahameru Kencana Abadi、Navigator Gas Invest Limited和PT Navigator Khatulistiwa，一家印尼有限責任公司，或“PTNK”，簽訂了一項合資協議，即“合資協議”。我們在印度尼西亞的業務除其他事項外，還受《印度尼西亞航運法》的約束。該法律一般規定，為了使參與印尼船務的某些船隻獲得所要求的許可證，船東必須是印尼人全資擁有或擁有印尼人的多數股權。由印尼國有碳氫化合物生產商印尼國家石油公司包租的Navigator Pluto和Navigator Aries均為PTNK所有。PTNK是一家合資企業，其中49%的投票權和股息權由一家子公司擁有，儘管最終由Navigator Holdings的一家子公司在股東層面控制，其中51%的投票權和股息權由印尼有限責任公司擁有。PTNK的合資協議規定，與合資企業或船隻有關的某些行動需要事先獲得Navigator Holdings子公司的書面批准，只有在合理理由和善意的情況下才能拒絕批准。根據合資協議，PTNK由其董事會根據印尼法律在董事會的監督下進行管理。董事會由來自印度尼西亞有限責任公司的一名董事提名人組成，這些公司總共擁有PTNK公司51%的股本。委員會由來自印度尼西亞實體的一名被提名人和來自Navigator Holdings的子公司Navigator Gas Investment Limited的一名被提名人組成。 |
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| (2) | 補充契約，日期為2014年2月13日，由PT Navigator Khatulistiwa、PT Persona Sentra Utama、PT Mahameru Kencana Abadi、Navigator Gas Invest Limited、Falcon Funding Ptd組成。2014年2月13日，PTNK、PT Person Sentra Utama、PT Mahameru Kencana Abadi、Navigator Gas Invest Limited、Falcon Funding Pte。根據該協議，對合資協議進行了修訂，以包括目前由印尼國家石油公司包租的Navigator Global，以及Navigator Pluto和Navigator Aries。 |
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| (3) | 價值2.2億美元的擔保貸款協議，日期為2016年10月28日，由作為借款人的Navigator Gas L.L.C.、作為擔保人的Navigator Holdings Ltd.以及其中指定的貸款人簽署。見“項目5--經營和財務審查及展望--流動性和資本資源--有擔保定期貸款和循環信貸安排--定期和貸款限額--2016年10月有擔保定期貸款和循環信貸安排”。 |
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| (4) | 2017年6月30日簽署的1.608億美元擔保貸款協議，由作為借款人的Navigator Gas L.L.C.、作為擔保人的Navigator Holdings Ltd.以及其中指定的貸款人簽署。見“項目5--經營和財務回顧及展望--流動性和資本資源--有擔保定期貸款安排和循環信貸安排--定期貸款和貸款限額--2017年6月有擔保定期貸款和循環信貸安排”。 |
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| (5) | 價值1.07億美元的擔保貸款協議，日期為2019年3月25日，借款人為Navigator Atlas L.L.C.、Navigator Europa L.L.C.、Navigator Oberon L.L.C.和Navigator Triton L.L.C.，擔保人為Navigator Gas L.L.C.和Navigator Holdings Ltd.，法國農業信貸銀行和投資銀行，ING銀行，ING-Diba AG和Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ)為安排方，法國農業信貸銀行為代理。見“項目5--經營和財務回顧及展望--流動性和資本資源--有擔保定期貸款安排和循環信貸安排--定期貸款和貸款限額--2019年3月有擔保定期貸款安排”。 |
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| (6) | 日期為2019年3月29日的7,500萬美元信貸協議，借款人為Navigator乙烯碼頭有限公司，安排方為ING Capital L.L.C.和SG America Securities L.L.C.。見“項目5--經營和財務審查及展望--流動資金和資本資源--終端設施”。 |
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| (7) | 2.1億美元的融資協議，由Navigator Gas L.L.C.作為借款人，Nordea Bank AB、ABN Amro Bank N.V.、BNP Paribas S.A.、ING Bank N.V.倫敦分行；澳大利亞國民銀行有限公司和法國農業信貸銀行作為牽頭安排人，以及一批金融機構作為貸款人，日期截至2020年9月17日。見“項目5--經營和財務審查及展望--流動性和資本資源--有擔保定期貸款安排和循環信貸安排--期限和貸款限額--2020年9月有擔保循環信貸安排”。 |
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| (8) | Navigator Holdings Ltd.和北歐受託人代表債券持有人發行8.0%的Navigator Holdings Ltd.的債券協議。日期為2020年9月9日的優先無擔保可贖回債券。見“項目5--經營和財務審查及展望--流動性和資本資源--2020年高級無擔保債券”。 |
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| (9) | 修訂和重新簽署了Navigator Holdings Ltd.和BW Group Limited於2021年8月4日簽訂的投資者權利協議。見項目7--大股東和關聯方交易--關聯方交易--投資者權利協定。 |
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| (10) | Navigator Holdings Ltd.和Ultranav International SA於2021年8月4日簽訂的投資者權利協議和Ultranav Denmark ApS。參見“第7項-大股東及關聯方交易-關聯方交易-投資者權利協議”。 |
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| (11) | 2023年3月20日，Navigator Gas L.L.C.作為借款人，荷蘭銀行N.V.和Nordea銀行總部基地作為簿記管理人，簽署了2億美元的高級擔保定期貸款安排協議。 |
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| (12) | 太平洋木星公司、太平洋火星公司、太平洋水星公司、太平洋土星公司和太平洋金星公司作為借款人，ING銀行倫敦分行作為協調人，於2022年12月15日提供的1.512億美元定期貸款安排。 |
我們不知道馬紹爾羣島共和國有任何政府法律、法令或條例，包括外匯管制，限制資本的出口或進口，或影響向我們證券的非居民持有人匯款紅利、利息或其他付款。
我們不知道非居民或外國所有者持有或表決我們的證券的權利受到馬紹爾羣島共和國法律或我們的經營協定的任何限制。
美國聯邦所得税的重大後果
以下是與我們普通股的所有權有關的美國聯邦所得税考慮因素的討論，這些因素可能與我們的股東相關。本討論基於《守則》、《國庫條例》以及行政裁決和法院裁決的規定，所有這些規定自本協議之日起生效，所有這些規定都可能發生變化，可能具有追溯力。這些機構的變化可能會導致持有我們普通股的税收後果與下文描述的後果有很大不同。除文意另有所指外，本節中所提及的“我們”、“我們”或“我們”均指導航氣體。
以下討論僅適用於我們普通股的受益所有人，他們擁有守則第1221條所指的普通股作為“資本資產”(即，通常用於投資目的)，並不適用於所有類別的投資者，例如受特別税收規則約束的股東(例如，金融機構、保險公司、經紀-交易商、免税組織、退休計劃或個人退休賬户，或美國的前公民或長期居民)，以及實際或建設性地擁有、10%或更多的股票，出售給出於美國聯邦所得税目的而作為跨境、轉換、建設性出售或其他綜合交易的一部分而持有股票的個人，出售給合夥企業或其合作伙伴，或者出售給擁有美元以外的功能貨幣的個人，所有這些人都可能受到與以下概述的税法顯著不同的税收規則的約束。如果合夥企業或根據美國聯邦所得税規定被歸類為合夥企業的其他實體持有我們的普通股，其合夥人的納税待遇通常將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。如果您是持有我們普通股的合夥企業的合夥人，我們鼓勵您就合夥企業持有我們普通股對您造成的税務後果諮詢您自己的税務顧問。
美國國税局尚未或將不會就影響我們或我們股東的任何事項作出裁決。本文中的陳述可能會受到美國國税局的質疑，如果受到質疑，在法庭審查後可能不會得到支持。
本討論不包含與我們普通股的所有權或處置有關的任何美國州或地方、遺產、贈與或替代最低税額考慮因素的信息。本討論不會評論美國聯邦所得税的所有方面，這些方面可能對特定股東的個人情況很重要，並敦促每個潛在股東就美國聯邦、州、地方和其他因擁有或處置我們的普通股而產生的税收後果諮詢其自己的税務顧問。
作為公司的地位
出於美國聯邦所得税的目的，我們被視為一家公司。因此，美國持有者(定義如下)將不會因我們的收入而直接繳納美國聯邦所得税，而是將因從我們那裏獲得的分配和如下所述的股票處置而繳納美國聯邦所得税。
美國持有者的聯邦所得税
如本文所用，術語“美國持有人”指的是我們普通股的實益所有人，即：
•個人美國公民或居民(根據美國聯邦所得税的目的而確定)；
•根據美國法律或其政治分支組織的公司(或其他被歸類為美國聯邦所得税目的的公司)；
•其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或
•如果(I)美國境內的法院能夠對信託的管理行使主要管轄權，並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定，或者(Ii)信託具有有效的選擇權，在美國聯邦所得税方面被視為美國人。
分發給美國持有者
根據下面對適用於PFIC的規則的討論，我們就普通股向美國持有者進行的任何分配通常將構成股息，根據美國聯邦所得税原則確定的範圍為我們當前或累積的收益和利潤。超過我們當前和累積的收益和利潤的分配將首先在美國持有者普通股的納税基礎範圍內被視為資本的免税回報，然後被視為資本收益。作為公司的美國持有者通常無權就他們從我們那裏獲得的分配要求扣除股息。在計算美國聯邦所得税允許的外國税收抵免時，與我們普通股相關的紅利通常將被視為“被動類別收入”。
作為個人、信託或財產的美國持有者或“美國個人持有者”收到的有關我們普通股的股息，通常將被視為“合格股息收入”，應按優惠税率向這些美國個人持有者徵税，條件是：(I)我們的普通股可以隨時在美國的一個成熟的證券市場(如我們的普通股上市的紐約證券交易所)交易；(Ii)在支付股息的課税年度或緊接該課税年度的上一課税年度，我們不是PFIC(我們不相信我們現在、過去或將來都不是，如下文“PFIC地位和重大税務後果”一節所述)；(Iii)美國個人持有人在普通股除股息日期前60天開始的121天期間內，持有普通股超過60天(並且沒有就該普通股進行某些風險限制交易)；以及(Iv)美國個人持有者沒有義務就基本相似或相關財產的頭寸支付相關款項。由於這些問題的不確定性，包括我們是否是或將是PFIC，不能保證我們普通股支付的任何股息在美國個人股東手中都有資格享受這些優惠利率，而我們普通股支付的任何股息如果不符合這些優惠利率，將作為美國個人股東的普通收入徵税。
特別規則可能適用於從我們的普通股收到的任何被視為“非常股息”的金額。一般而言，非常股息是指普通股中相當於或超過股東調整後税基(或股東選擇時的公平市場價值)10%的股份的股息。此外，非常股息包括一年內收到的股息，總計等於或超過股東調整後税基(或公平市場價值)的20%。如果我們為普通股支付被視為“合格股息收入”的普通股的“非常股息”，則美國個人持有者從出售或交換此類股票中確認的任何損失都將被視為長期資本損失，但以股息金額為限。
出售、交換或以其他方式處置普通股
根據下文對PFIC的討論，美國持有者一般將確認出售、交換或以其他方式處置我們普通股時的應税損益，其金額等於美國持有者從該等出售、交換或其他處置中變現的金額與美國持有者在該等股票中的調整計税基礎之間的差額。美國持有者在其普通股中的初始納税基礎通常是美國持有者購買普通股的價格，該納税基礎將減去(但不低於零)被視為免税資本回報的任何股票分派的金額(如上文“-分配”一節所討論的)。如果美國持有者在出售、交換或其他處置時的持有期超過一年，則此類收益或損失將被視為長期資本收益或損失。某些美國持有者(包括個人)可能有資格就長期資本收益享受美國聯邦所得税的優惠税率。美國持有者扣除資本損失的能力受到限制。此類資本收益或損失一般將被視為美國來源的收益或損失，如適用，用於美國的外國税收抵免。
PFIC地位和重大税收後果
不利的美國聯邦所得税規則適用於擁有非美國公司股權的美國持有者，就美國聯邦所得税而言，該美國持有者被歸類為PFIC。一般而言，對於美國持有者而言，如果在持有我們普通股的任何納税年度內，下列情況之一，我們將被視為美國持有者的PFIC：
•本公司在該課税年度的總收入(包括我們擁有船舶的附屬公司的總收入)中，至少有75%為被動收入(例如，股息、利息、出售或交換投資物業所得的資本收益，以及在積極經營租賃業務以外所得的租金)，或
•在該課税年度內，我們持有的資產(包括我們擁有船舶的附屬公司的資產)的平均價值中，至少有50%產生或為產生被動收入而持有。
我們因提供服務而賺取或視為賺取的收入(就美國聯邦所得税而言)，不應構成被動收入。相比之下，租金收入通常會構成被動收入，除非根據適用規則，我們被視為在積極開展貿易或業務時獲得租金收入。
根據我們目前和預測的經營方法，我們相信我們在之前的任何納税年度都不是PFIC，我們預計在本納税年度或未來任何納税年度我們都不會被視為PFIC。我們相信，我們每個課税年度總收入的25%以上是或將會是非被動收入，而我們每個該年度的平均資產價值的50%以上是為產生該等非被動收入而持有的。這一信念是基於對我們的資產、收入和憲章的某些估值和預測，其有效性取決於此類估值和預測的準確性。雖然我們相信這樣的估值和預測是準確的，但航運市場是不穩定的，不能保證我們的假設和結論在未來的任何時候都將繼續準確。
此外，在確定從我們的定期包租活動獲得的收入是否構成租金收入或從提供服務獲得的收入時，存在法律上的不確定性。參見《潮水公司訴美國》案，載於《聯邦判例彙編》第3集第565卷，第299頁(第五巡回法庭)。(2009年)，第五巡迴法院認為，就《法典》中有關外國銷售公司的規定而言，來自某些包租活動的收入應被視為租金收入，而不是服務收入。在該案中，第五巡迴法院沒有處理被動型收入的定義或PFIC規則；然而，該案的推理可能會影響到定期包機收入將如何根據這些規則進行分類。如果將此案的推理擴展到PFIC的背景下，我們從時間包租活動中獲得的毛收入可能被視為租金收入，我們很可能被視為PFIC。在公佈的指導意見中，美國國税局表示，它不同意持有潮水公司的股份，並明確規定，與本案中有爭議的定期租船合同類似的定期租船合同應被視為服務合同。
區分被視為產生租金收入的安排和被視為產生服務收入的安排，涉及權衡相互矛盾的事實考慮，而根據PFIC規則，沒有法律權威來處理我們的具體運作方法。因此，這一領域的結論仍然是解釋問題。我們不是在尋求美國國税局就我們的定期包機業務產生的收入的處理方式做出裁決。國税局或法院可能不同意我們的立場。此外，儘管我們打算以避免在任何課税年度被歸類為PFIC的方式處理我們的事務，但我們不能向股東保證，儘管我們目前的預期，我們的業務性質未來不會改變，而且我們不會在任何未來的納税年度成為PFIC。
正如下面更詳細討論的，如果我們在任何課税年度被視為PFIC(無論我們在隨後的納税年度是否仍是PFIC)，美國持有人將遵守不同的税收規則，這取決於美國持有人是否選擇將我們視為“合格選舉基金”，我們稱之為“QEF選舉”。作為進行QEF選舉的替代方案，美國持有者應該能夠對我們的普通股進行“按市值計價”的選擇，如下所述。如果我們是PFIC，美國持股人將遵守本文所述的關於我們的任何子公司的PFIC規則。然而，下面討論的按市值計價的選舉可能不會適用於PFIC子公司的股票。此外，如果美國持有者在我們是PFIC的任何納税年度擁有我們的普通股，該持有者必須向美國國税局提交年度報告。
美國持有人的税收進行及時的QEF選舉
及時進行QEF選舉的美國持有人，或“選舉持有人”，必須為美國聯邦所得税的目的，報告其在截至其納税年度或在其納税年度內結束的納税年度的正常收入和淨資本利得(如果有)的按比例份額，無論選舉持有人在該年度是否收到了我們的分配。選舉持有人在其普通股股份中的調整税基將增加，以反映已納税但未分配的收益和利潤。以前徵税的收入和利潤的分配將導致選舉持有人調整後的納税基礎相應減少
在其普通股中，一旦分配，將不再徵税。選舉持有人一般會在出售、交換或以其他方式處置我們的普通股時確認資本收益或虧損。美國持有人通過提交美國國税局表格8621和他們的美國聯邦所得税申報單，就我們是PFIC的任何一年進行QEF選舉。如果與我們的預期相反，我們確定我們在任何納税年度被視為PFIC，我們將向每一位美國持有人提供進行上述QEF選舉所需的信息。雖然可以對子公司進行QEF選舉，但如果我們未來收購或擁有一家被視為PFIC的子公司，我們不能保證我們能夠向美國持有者提供必要的信息，以便就此類子公司進行QEF選舉。
對“按市值計價”選舉的美國持有者徵税
如果我們在任何課税年度被視為PFIC，並且正如我們預期的那樣，我們的普通股被視為“可銷售股票”，那麼，作為選擇QEF的替代方案，美國持有者將被允許對我們的普通股進行按市值計價的選擇，前提是美國持有者按照相關指示和相關財政部法規填寫並提交IRS表格8621。如果做出這一選擇，美國持有者一般會在每個納税年度將美國持有者普通股的公平市場價值超過美國持有者普通股的調整税基的部分(如果有的話)列為普通收入。美國持有者還將被允許就其股票的調整税基超出公平市場價值的部分(如果有的話)進行普通虧損
在該課税年度結束時，但僅限於以前因按市值計價而計入收入的淨額。美國持有者在其普通股股份中的納税基礎將進行調整，以反映已確認的任何此類收入或損失。在出售、交換或其他處置普通股時確認的收益將被視為普通收入，在出售、交換或其他處置普通股時確認的任何損失將被視為普通虧損，但此類損失不超過美國持有者以前包括在收入中的按市值計價的淨收益。由於按市值計價的選擇只適用於流通股票，因此它不適用於美國持有者在我們任何被確定為PFIC的子公司中的間接權益。
對未能及時進行QEF或按市值計價選舉的美國持有者徵税
如果我們在任何課税年度被視為PFIC，沒有在該年度進行QEF選舉或按市值計價選舉的美國持有者，或“非選任持有人”，將受到特殊規則的約束，從而導致以下方面的責任增加：(I)任何超額分配(即，非選任持有人在一個課税年度收到的任何普通股分派的部分，超過非選任持有人在前三個課税年度收到的平均年分派的125%，或者，如果較短，(二)出售、交換或以其他方式處置股份所產生的任何收益。根據這些特別規則：
•超額分配或收益將按比例在非選舉股東的普通股總持有期內進行分配；
•就非選舉持有人而言，分配給本課税年度及該課税年度之前的任何課税年度的款額，將按一般入息課税；及
•分配給其他每一課税年度的款額將按適用於該年度的適用類別納税人的最高税率徵税，並將就每一該等年度的應得税項徵收被視為遞延利益的利息費用。
如果我們在任何課税年度被視為PFIC，而作為個人的非選舉持有人在擁有我們的普通股時去世，該持有人的繼任者通常不會獲得普通股的税基遞增。
對淨投資收入徵收的醫療保險税
某些美國持有者，包括個人、遺產和信託基金，將額外繳納3.8%的聯邦醫療保險税，其中包括出售或以其他方式處置股權所產生的股息和資本收益。對於個人，額外的醫療保險税適用於(一)“投資淨收入”或(二)超過200,000美元的“修改調整後總收入”的超出部分(如果已婚並共同申請，則為250,000美元，或如果已婚並單獨申請，則為125,000美元)。“淨投資收入”通常等於納税人的總投資收入減去可分配給此類收入的扣除額。股東應就他們對普通股的所有權和處置所產生的額外醫療保險税的影響諮詢他們的税務顧問。
美國非美國持有者的聯邦所得税
我們普通股的實益持有人(合夥企業或美國聯邦所得税中視為合夥企業的實體或安排除外)如果不是美國持有人，則稱為非美國持有人。如果您是持有我們普通股的合夥企業(或在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的實體或安排)的合夥人，您應諮詢您自己的税務顧問，瞭解合夥企業持有我們普通股對您的税務後果。
分配給非美國持有者
如果非美國持有者沒有從事美國貿易或業務，我們向非美國持有者支付的分配將不需要繳納美國聯邦所得税或預扣税。如果非美國持有人從事美國貿易或業務，我們的分配將按淨額繳納美國聯邦所得税，前提是這些收入構成與非美國持有人在美國的貿易或業務有效相關的收入。但是，支付給從事美國貿易或業務的非美國持有者的分配，如果分配所產生的收入不屬於非美國持有者在美國設立的常設機構或固定基地，則可以根據所得税條約免税。
股份的處置
一般而言，如果非美國持有者不從事美國貿易或業務，則出售我們普通股所產生的任何收益不需繳納美國聯邦所得税或預扣税。從事美國貿易或業務的非美國持有者將按淨額繳納美國聯邦所得税，如果出售股份的收益實際上與該美國貿易或企業的行為有關(如果非美國持有者有權享受與美國的所得税條約的好處，則此類收益也可歸因於非美國持有者在美國設立的常設機構或固定基地)。然而，即使不從事美國貿易或業務，非美國個人持有者如果在出售普通股的納税年度內在美國停留183天或更長時間，並滿足某些其他要求，則可能需要為出售普通股所產生的收益徵税。
備份扣繳和信息報告
一般來説，向非公司的美國持有者支付分配或出售普通股的收益將受到信息報告的影響。向非公司美國持有人支付的這些款項也可能被備用扣繳，如果非公司美國持有人：
•未提供準確的納税人識別碼的；
•被美國國税局通知，他沒有在其美國聯邦所得税申報單上報告要求報告的所有利息或公司分配；或
•在某些情況下，不符合適用的認證要求。
非美國持有者可能被要求通過在美國國税局表格W-8BEN、W-8BEN-E、W-8ECI、W-8EXP或W-8IMY(視情況而定)上證明其身份來確定其信息報告和備份扣繳的豁免。
備用預扣不是附加税。相反，股東通常可以通過及時向美國國税局提交美國聯邦所得税申報單，獲得從其美國聯邦所得税負債中扣留的任何金額的抵免(並獲得超過此類負債的扣繳金額的退款)。
此外，持有某些“外國金融資產”(一般包括外國人發行的股票和其他證券，除非持有在某些金融機構的賬户中除外)超過某些門檻(最低是持有總價值超過：(1)在納税年度最後一天的50,000美元或(2)納税年度內任何時候的75,000美元)的美國公民或居民，必須報告與這些資產有關的信息。如果未能履行上述報告義務，可能會受到重罰。我們的股東應該向他們的税務顧問諮詢他們的報告義務，如果他們購買、擁有或處置我們的普通股的話。
美國以外的税務考慮因素
馬紹爾羣島共和國的税收後果
下列規定適用於不在馬紹爾羣島共和國居住、設立辦公室或從事商業活動的人。
由於我們和我們的子公司沒有也不希望在馬紹爾羣島共和國開展業務或運營，根據馬紹爾羣島共和國現行法律，您將不會被馬紹爾羣島共和國徵税或扣留我們作為股東向您進行的分配。此外，您不需要繳納馬紹爾羣島共和國印花税、資本利得税或購買、擁有或處置普通股的其他税款，馬紹爾羣島共和國也不會要求您提交與您持有普通股有關的納税申報單。
敦促每個股東就其特定情況下持股的法律和税收後果諮詢其自己的税務顧問或其他顧問。此外，每個股東都有責任提交所有州、當地和非美國的以及美國聯邦所得税申報單，股東必須提交這些申報單。
不適用
不適用。
有關本公司的文件可在本公司的主要執行辦事處查閲，地址為英國倫敦10 Bressenden Place，SW1E 5DH，也可從本公司的網站獲取，網址為www.Navigatorgas.com。通過美國證券交易委員會的電子數據收集、分析和檢索(或EDGAR)系統以電子方式提交的文件可以從美國證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.獲得本年度報告中以Form 20-F形式引用的任何網站上包含的信息不包含在本文中作為參考。
不適用。
不適用。
利率風險
我們通過借款受到利率變化的影響，這些借款要求我們根據SOFR支付利息。我們的全資子公司和某些擁有船舶的子公司是有擔保定期貸款和循環信貸安排的當事人，這些貸款和循環信貸安排的利率在SOFR加185和SOFR加260個基點之間。截至2023年12月31日，我們的未償債務中有316.5美元需要進行利率互換，因此不會受到利率變化的影響，而494.0美元需要支付浮動利率。在此基礎上，SOFR的假設變化為100個基點，將導致截至2023年12月31日我們未償債務的年到期利息增加490萬美元。
我們使用利率互換來減少利率變化帶來的市場風險敞口。這些合同的主要目標是將與我們的浮動利率債務相關的風險和成本降至最低。如果利率互換協議的交易對手不履行協議，本公司將面臨信用損失的風險。
外幣匯率風險
我們的主要經濟環境是國際航運市場。這個市場使用美元作為其功能貨幣。因此，我們的大部分收入都是以美元計算的，儘管一些包機租賃是以印尼盾支付的。然而，我們的費用是以每個供應商開出的發票幣種計算的，我們是按發票上開出的各種幣種匯款的。我們以外幣，主要是歐元、英鎊、丹麥克朗和波蘭茲羅提，產生了一些船舶運營費用以及一般和行政成本，因此存在匯率波動可能對我們的現金流和財務狀況產生負面影響的交易風險。我們認為這些不利影響不會是實質性的，我們也沒有簽訂任何衍生品合同，以減輕我們在2023年面臨的外幣匯率風險。然而，我們可能會簽訂衍生品或遠期合約，以彌補未來我們的外匯敞口。
通貨膨脹率
我們面對各種船隻營運成本上升的風險，包括船員、船隻維修成本、幹船塢成本、保險和燃料價格，以及一般通脹，而我們亦受市場力量影響而波動。如果我們的航次包機或COA的數量和持續時間增加，燃料油成本的增加可能會對我們未來的運營產生實質性影響。截至2023年12月31日，我們擁有和商業管理的47艘船隻中，有38艘是按定期租船僱用的，因此，支付這些船隻的燃油費用的是承租人。如果我們的船是以航次包租或COA的形式租用的，運費通常對燃油價格很敏感。然而，燃油價格的大幅上漲可能會對我們的業績產生暫時的負面影響，因為運費通常只有在價格穩定在較高水平後才會調整。
信用風險
我們可能面臨與船舶使用有關的信用風險，有時我們可能有多艘船舶由一個承租人租用。我們不斷考慮和評估信用風險的集中度，並對這些承租人進行持續的信用風險評估。截至2023年12月31日，我們的船隻中受僱於同一承租人的不超過7艘。我們將盈餘資金投資於信譽良好的金融機構，通常原始到期日不超過三個月，以便為公司提供靈活性，以滿足營運資本和資本投資的所有要求。
不適用。
第II部
Navigator Holdings及其任何子公司都沒有在支付本金、利息、償債基金或購買基金分期付款方面發生重大違約，或者在30天內沒有得到糾正的任何其他重大違約或拖欠。
沒有。
披露控制和程序
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，在評估了截至2023年12月31日我們的披露控制和程序(如交易所法案規則13a-15(E)所定義)的有效性後，得出結論認為，截至該日期，我們的披露控制和程序是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
根據1934年《證券交易法》第13a-15(F)條，我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，負責建立和維護對公司財務報告的充分內部控制。財務報告的內部控制是為財務報告的可靠性和根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。本公司的財務報告內部控制制度包括以下政策和程序：(I)與保持合理詳細、準確和公平地反映本公司資產的交易和處置的記錄有關；(Ii)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便根據普遍接受的會計原則編制財務報表，並且本公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；及(Iii)就防止或及時發現可能對綜合財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置本公司資產提供合理保證。
管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》的規定，對截至2023年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據評估，在首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起有效。
獨立註冊會計師事務所認證報告
本公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，該會計師事務所還審計了本公司該年度的綜合財務報表。普華永道會計師事務所關於財務報告內部控制有效性的審計報告載於F-2頁。
財務報告內部控制的變化
於本年報所涵蓋期間，我們對財務報告的內部監控並無發生對或合理可能對我們對財務報告的內部監控造成重大影響的變動。
董事會認定，魏丁格先生、費舍爾博士、奧德德拉博士和馬克斯夫人均符合紐約證券交易所確立的獨立性標準，並符合美國證券交易委員會頒佈的S-K條例中對“審計委員會財務專家”的定義。
我們通過了適用於本公司及其員工、董事、高級管理人員和代理人控制的所有實體的行為和商業道德準則。如果向我們的主要執行辦公室提出書面要求，我們將免費向任何人提供我們的行為準則和商業道德的副本。這份文件可以在我們的網站上找到，網址是：www.Navigatorgas.com。
我們打算在修訂或豁免之日起五個工作日內在我們的網站上披露對我們的行為準則和商業道德的任何修訂或豁免。
我們2023年和2022年的主要會計師是普華永道會計師事務所。
審計費
2023年和2022年產生的審計費用分別為200萬美元和150萬美元，涉及總會計師為審計本公司及其子公司的年度財務報表而提供的專業服務的總費用。2023年和2022年，與首席會計師季度審查相關的額外費用約為20萬美元。
審計相關費用
2023年，公司因首席會計師提供的服務而產生的審計相關費用為10萬美元，而2022年為零。
税費
在2023年和2022年，我們的首席會計師沒有收取任何税費，也沒有提供任何税務服務。
所有其他費用
2023年，我們的首席會計師收取的其他費用約為6773美元，而2022年為13,700美元。
審計委員會有權預先批准法律不禁止的允許審計和非審計服務，由我們的獨立註冊會計師事務所進行，以及任何相關費用。擬議服務的聘用可以由審計委員會單獨預先核準，也可以按照審計委員會制定的詳細的核準前政策和程序進行，前提是及時向審計委員會通報在此基礎上達成的任何聘用。審計委員會單獨預先核準了2023年和2022年所有期間向我們的首席會計師支付的所有業務和費用。
不適用。
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| 第(1)期 | 總數
屬於普通的
股票
購買(2) | 平均值
支付的價格
按普通
分享 | 作為一部分購買的美元總額 所有公開 已宣佈的計劃或 程序（2） | 近似美元
的價值
普通股可能
但仍可通過以下方式購買
此類計劃或計劃 |
| 2002年12月 | 459,665 | | $ | 11.93 | | $ | 5,485,830 | | $ | 44,514,170 | |
| 2023年1月 | 636,892 | | 12.17 | | 7,752,971 | | 36,761,199 | |
| 2023年2月 | 416,341 | | 13.30 | 5,537,157 | | 31,224,042 | |
| 2023年3月 | 1,109,251 | | 13.34 | 14,814,040 | | 16,410,002 | |
| 2023年4月 | 1,080,681 | | 13.92 | 15,079,218 | | 1,330,784 | |
| 2023年5月 | 107,117 | | 13.35 | 1,445,070 | | 24,885,714 | |
| 2023年8月 | 80,000 | | 13.57 | 1,087,779 | | 23,797,935 | |
| 2023年9月 | 136,933 | | 13.99 | 1,918,723 | | 21,879,212 | |
| 2023年11月 | 13,709 | | 14.59 | 200,400 | | 21,678,812 | |
| 2023年12月 | 62,793 | | 14.34 | 901,888 | | 20,776,924 | |
| 2023 | 3,643,717 | | 13.38 | 48,737,246 | | 20,776,924 | |
| 2024年3月 | 33,064 | | 15.15 | 500,950 | | 20,275,974 | |
| 4,136,446 | 13.23 | 54,724,026 | |
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| (1) | 2022年10月18日，我們宣佈了股份回購計劃(《回購計劃》)。根據回購計劃，我們可以在我們認為合適的時間和價格購買最多5000萬美元的普通股。上表列出的所有普通股購買都是根據回購計劃進行的。我們預計該計劃下的所有回購將在公開市場或私下協商的交易中進行，但根據該計劃的條款，我們沒有義務回購任何股份，我們可以隨時暫停、推遲或終止回購計劃。 |
| (2) | 於2023年5月22日，本公司宣佈一項包含新股份回購計劃的額外資本回報政策，根據該政策，吾等可回購合共2,500萬美元的本公司普通股，以及未來的股息政策，建議根據經營需要及其他情況，派發每股0.05美元的季度現金股息(“固定因素”)，並以額外現金股息及/或股份回購的形式返還額外資本，使固定因素及(如有)變動因素合計相當於適用季度淨收入的25%。未來任何股息的宣佈，以及任何此類股息的數額，均須經公司董事會批准。 |
不適用。
概述
儘管作為外國私人發行人，我們不受紐約證交所許多公司治理標準的約束，但我們打算自願遵守其中的一些規定。例如，我們的董事會由大多數獨立董事組成。然而，根據紐約證券交易所上市公司手冊第303.A.11節，我們必須説明我們的公司治理實踐與紐約證券交易所要求的美國公司實踐之間的任何重大差異。我們的公司治理實踐與紐約證券交易所適用於美國上市公司的標準之間的重大差異如下所述。
提名及企業管治委員會
紐約證券交易所要求美國上市公司有一個提名委員會和一個公司治理委員會，該委員會完全由獨立董事和委員會章程組成，委員會章程規定了委員會的宗旨、職責和評估程序。雖然根據馬紹爾羣島法律和我們的章程，我們不需要有提名和公司治理委員會，但我們有一個提名委員會，它並不完全由獨立董事組成，我們沒有在我們的網站上公佈我們的提名委員會章程，這是紐約證券交易所適用於美國上市公司的標準所要求的。我們沒有公司治理委員會。
薪酬委員會
紐約證券交易所要求一家美國公司設立一個由獨立董事組成的薪酬委員會，並制定一份委員會章程，明確該委員會的宗旨。委員會的職責和評估程序。然而，我們有一個薪酬委員會，它並不完全由獨立董事組成。
企業管治指引
紐約證券交易所要求美國上市公司採納並披露公司治理準則。這些指導方針必須涉及的內容包括：董事資格標準、董事責任、董事接觸管理層和獨立顧問、董事薪酬、董事定位和繼續教育、管理層繼任和年度業績評估。根據馬紹爾羣島法律或我們的附則，我們不需要通過這種指導方針，我們也沒有通過這種指導方針。
我們相信，我們既定的公司治理實踐符合紐約證券交易所的上市標準。
不適用。
不適用。
保留。
公司認識到制定、實施和維護強大的網絡安全風險管理、戰略和治理計劃的重要性，以保障公司系統和信息的機密性、完整性和可用性。
對網絡安全事務的監督
公司董事會負責確保在管理與網絡安全威脅相關的風險方面進行有效治理，審計委員會的任務是監督網絡安全威脅和風險管理，並接收公司管理層有關這方面的最新情況。審計委員會由具有不同背景的董事會成員組成，這使集體委員會能夠有效地監督各種威脅領域的風險管理、戰略和治理，包括網絡安全。
網絡安全事務的管理
公司管理層負責評估、識別和管理網絡安全威脅、事件和風險。
公司建立了基於檢測、保護、響應和恢復原則的分層防禦體系，依靠殺毒、反惡意軟件、防火牆、端點檢測和響應、身份和訪問管理、網頁內容和垃圾郵件過濾、多因素身份驗證和虛擬專用網絡等工具，以及經驗豐富的人員。
該公司定期進行網絡安全測試，以主動識別和修補漏洞，並擁有全面的備份流程和恢復測試，以確保數據的可用性。為員工提供網絡安全意識培訓，以提高網絡安全知識，並通過模擬網絡釣魚攻擊加強網絡安全知識，以測試其有效性。
公司管理層的主要成員被評估公司最新的網絡安全態勢和發展，包括但不限於新的威脅、事件、風險、風險管理解決方案、工具、培訓、戰略支點和治理變化。
第三方的參與
該公司利用各種外部第三方的網絡安全專業知識、洞察力和資源，包括但不限於網絡安全服務提供商、評估員、顧問、審計師和其他按需聘用的第三方。
對公司的實質性影響
公司的業務戰略、運營或財務狀況沒有受到任何網絡安全威脅或事件的實質性影響。有關網絡安全威脅給公司帶來的風險的討論，請參閲“項目3D。風險因素-我們依賴我們的信息系統來開展業務，如果不能保護這些系統免受安全漏洞的破壞，可能會擾亂我們的業務，並對我們的運營結果產生不利影響。
第三部分
見“項目18--財務報表”。
財務報表索引載於F-1頁。
以下證據作為本年度報告的一部分存檔：
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展品
數 | 描述 |
| 1.1 | 修訂和重新修訂的Navigator Holdings Ltd.公司章程(通過引用註冊人於2013年11月6日提交的F-1表格註冊聲明(文件編號333-191784)的附件3.1併入)。 |
| 1.2 | 第二次修訂和重新修訂《領航控股有限公司章程》(通過參考註冊人於2013年11月4日提交的F-1表格註冊聲明(文件編號333-191784)附件3.2併入)。 |
| 2.1 | 普通股證書格式(通過參考2013年11月15日提交的註冊人在F-1表上的註冊聲明(文件編號333-191784)附件4.5併入)。 |
2.2* | 根據《交易法》第12條登記的每類證券的權利説明。 |
| 2.3 | 經修訂及重訂的投資者權益協議，日期為2021年8月4日，由Navigator Holdings Ltd.與BW Group Limited訂立(於2021年8月4日提交的註冊人報告6-K表格的附件4.2(文件編號001-36202))。 |
| 2.4 | 投資者權利協議，日期為2021年8月4日，由Navigator Holdings Ltd.、Ultraav International S.A.和Ultraav丹麥APS達成。(通過引用附件4.3併入註冊人於2021年8月4日提交的表格6-K報告(文件編號001-36202)的附件4.3)。 |
| 4.1 | Navigator Holdings Ltd.2013年長期激勵計劃，自2013年10月22日起生效(通過引用附件10.1併入2013年11月6日提交的註冊人F-1表格註冊聲明(文件編號333-191784)中)。 |
| 4.2 | 2.2億美元的擔保貸款協議，日期為2016年10月28日，由Navigator Gas L.L.C.作為借款人，Navigator Holdings Ltd.作為擔保人，以及其中指定的貸款人(通過參考2016年10月31日提交的註冊人報告6-K表(文件編號001-36202)的附件10.1併入)。 |
| 4.3 | PT Persona Sentra Utama、PT Mahameru Kencana Abadi、Navigator Gas Invest Limited和PT Navigator Khatulistiwa於2010年8月4日簽署的合資協議(通過參考2013年11月4日提交的註冊人F-1表格註冊聲明(文件編號333-191784)的附件10.8併入)。 |
| 4.4 | 補充契約，日期為2014年2月13日，由PT Navigator Khatulistiwa、PT Persona Sentra Utama、PT Mahameru Kencana Abadi、Navigator Gas Invest Limited、Falcon Funding Ptd組成。和Navigator Gas L.L.C.(通過引用註冊人於2014年3月17日提交的Form 20-F年度報告(文件編號001-36202)的附件4.9併入)。 |
| 4.5 | 價值1.608億美元的擔保貸款協議，日期為2017年6月30日，由Navigator Gas L.L.C.作為借款人，Navigator Holdings Ltd.作為擔保人，以及其中指定的貸款人(通過參考2017年7月6日提交的註冊人6-K報告(文件編號001-36202)的附件10.1併入)。 |
| 4.6 | 價值1.07億美元的擔保貸款協議，日期為2019年3月25日，借款人為Navigator Atlas L.L.C.、Navigator Europa L.L.C.、Navigator Oberon L.L.C.和Navigator Triton L.L.C.，擔保人為Navigator Gas L.L.C.和Navigator Holdings Ltd.，法國農業信貸銀行和投資銀行，ING銀行，ING-Diba AG的分行，以及Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ)作為安排人，法國農業信貸銀行企業和投資銀行，作為代理人(通過引用註冊人於2019年4月1日提交的20-F表格年度報告(文件編號001-36202)的附件4.14併入)。 |
| 4.7 | 日期為2019年3月29日的7,500萬美元信貸協議，借款人為Navigator乙烯碼頭有限公司，安排人為ING Capital L.L.C.和SG America Securities L.L.C.(通過引用附件4.15併入註冊人於2019年4月1日提交的Form 20-F年報(文件編號001-36202))。 |
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展品
數 | 描述 |
| 4.8 | 2.1億美元的融資協議，由Navigator Gas L.L.C.作為借款人，Nordea Bank AB，ABN Amro Bank N.V.，BNP Paribas S.A.，ING Bank N.V.，倫敦分行；澳大利亞國民銀行有限公司和法國農業信貸銀行作為牽頭安排行，以及一批金融機構作為貸款人，日期為2020年9月17日(通過引用附件4.10併入登記人於2021年5月17日提交的20-F表格年度報告(文件編號001-36202)中)。 |
| 4.09 | 作為發行人的導航者控股有限公司和作為債券受託人和證券代理的北歐受託人之間的債券條款，在2020年9月10日發行的8.0%導航者控股有限公司優先無擔保可贖回債券(通過參考2020年10月21日提交的註冊人報告6-K表(文件編號001-36202)的附件4.1併入)。 |
| 4.10 | 2021年8月4日簽署的Navigator Holdings Ltd.、Ultrav International S.A.、Ultraav丹麥APS和Naviera Ultrav Limitada之間的股份購買協議(通過引用附件4.1併入註冊人於2021年8月4日提交的Form 6-K報告(文件編號001-36202))。 |
| 4.11* | 由作為借款人的Navigator Gas L.L.C.作為借款人和Nordea Bank AB、ABN Amro Bank N.V.、BNP Paribas S.A.、ING Bank N.V.倫敦分行；作為牽頭安排人的澳大利亞國民銀行有限公司和法國農業信貸銀行企業和投資銀行以及作為貸款人的一批金融機構修訂和重新簽署的2.1億美元融資協議的第一份補充協議，日期為2022年11月29日。 |
4.12* | 2023年3月20日，Navigator Gas L.L.C.作為借款人，荷蘭銀行N.V.和Nordea銀行總部基地作為簿記管理人，簽署了2億美元的高級擔保定期貸款安排協議。 |
| 4.13 | 太平洋木星公司、太平洋火星公司、太平洋水星公司、太平洋土星公司和太平洋金星公司作為借款人，ING銀行倫敦分行作為協調人，於2022年12月15日提供的1.512億美元定期貸款安排。 |
| 4.14 | 追回錯誤判給的賠償的政策 |
| 8.1* | 領航控股有限公司附屬公司名單。 |
| 12.1* | 規則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行幹事的認證。 |
| 12.2* | 細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務幹事的證明。 |
| 13.1* | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席執行官進行認證。 |
| 13.2* | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席財務官進行認證。 |
| 15.1* | 獨立註冊會計師事務所普華永道的同意 |
15.2* | 獨立註冊會計師事務所DELOITTE & TOUGER LLP的同意 |
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展品
數 | 描述 |
| 101. INS* | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
| 101.SCH* | 內聯XBRL分類擴展架構 |
| 101.Cal* | 內聯XBRL分類擴展架構計算鏈接庫 |
| 101.定義* | 內聯XBRL分類擴展架構定義鏈接庫 |
| 101.實驗* | 內聯XBRL分類擴展架構標籤Linkbase |
| 101.預置* | 內聯XBRL分類擴展架構演示文稿鏈接庫 |
| 104* | 封面交互日期文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
簽名
註冊人特此證明，它符合提交20-F表格的所有要求，並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。
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| 導航控股有限公司 |
| 日期： | 發信人： | /s/加里·查普曼 |
| 2024年3月27日 | 姓名： | 加里·查普曼 |
| 標題： | 首席財務官 |
財務報表索引
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| 導航控股有限公司 | |
| 經審計的合併財務報表 | |
獨立註冊會計師事務所的報告（普華永道LLP - PCAOB ID 876) | F-2至F-3 |
獨立註冊會計師事務所報告（DELOITTE & TOUGER LLP - PCAOB ID 34） | F-4 |
截至2022年和2023年12月31日的合併資產負債表 | F-5 |
截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度的合併經營報表 | F-6 |
2021年、2022年和2023年12月31日終了年度綜合全面收益/(虧損)表 | F-7 |
截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度股東權益綜合報表 | F-8 |
截至2021年、2022年和2023年12月31日終了年度的合併現金流量表 | F-9 |
合併財務報表附註 | F-11 |
獨立註冊會計師事務所報告
發送到 領航控股有限公司董事會及股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了Navigator Holdings Ltd.及其附屬公司(“貴公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、綜合收益/(虧損)、股東權益和現金流量，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，根據我們的審計和其他審計師的報告，上述綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。同樣，我們認為，根據我們的審計，本公司於2023年12月31日在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
本公司於截至2023年12月31日及2023年12月31日止三個年度及截至2023年12月31日止三個年度的權益投資分別為1.711億元及1.463億元，於截至2023年12月31日止三個年度的權益投資收益分別為2,040萬元、2,610萬元及1,140萬元，本公司於截至2023年12月31日及截至2022年12月31日止三個年度的權益投資分別為1.711億元及1.463億元的財務報表未予審計。該等報表已由其他核數師審核，而其他核數師已向吾等提交有關報告，而我們在此所表達的意見，就有關Enterprise Navigator乙烯碼頭有限責任公司所包括的金額而言，僅以其他核數師的報告為依據。
意見基礎
本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括在第15項下的管理層《財務報告內部控制報告》中。我們的責任是對本公司的合併財務報表和基於我們審計的公司財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計和其他審計師的報告為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
船舶估價和已資本化的幹船塢費用
如綜合財務報表附註2和附註6所述，截至2023年12月31日，公司船隻的賬面價值和已資本化的船塢成本合計為17.544億美元。當事件或情況顯示船隻的賬面金額或資本化的幹船塢成本可能無法收回時，管理層的船隻及資本化幹船塢成本將被審查以確定減值情況。如管理層所披露，截至2023年12月31日止年度，管理層確定並無任何情況顯示船隻的賬面價值及資本化的幹船塢成本可能無法收回。這一確定涉及對預期未來利用率的判斷和假設的使用。管理層還考慮了最近的地緣政治和宏觀經濟事件，包括烏克蘭戰爭和加沙地區衝突、通貨膨脹率和利率、行業趨勢以及可能影響經濟可用壽命假設的氣候變化舉措。
我們確定執行與船舶估值和資本化幹船塢成本有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定是否存在任何事件或情況時做出重大判斷，表明船隻的賬面價值和資本化幹船塢成本可能無法收回；(Ii)審計師在執行程序以評估管理層對預期未來使用率的假設時具有高度的判斷力、主觀性和努力。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對事件或情況的評估有關的控制措施的有效性，以確定船隻的載運量和資本化的幹船塢費用是否可能無法收回。除其他外，這些程序還包括：(1)評價管理層為確定事件或情況是否表明船隻的載運量和資本化的幹船塢費用可能無法收回而作出的判斷的適當性；(2)測試管理層在評估時使用的基礎數據的完整性和準確性；(3)評價與預期未來使用率有關的重大假設的合理性；(4)評價管理層對船舶和資本化的幹船塢費用適用的經濟使用年限假設在當前行業趨勢和氣候變化的背景下的合理性。評估預期未來使用率的合理性涉及到考慮船舶過去的性能，包括歷史預測的準確性。
/s/ 普華永道會計師事務所
沃特福德，英國
2024年3月27日
自2021年以來，我們一直擔任公司的審計師。
獨立註冊會計師事務所報告
致Enterprise Navigator乙烯終端有限責任公司管理成員
對財務報表的幾點看法
我們已審計了Enterprise Navigator乙烯碼頭有限責任公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的資產負債表、截至2023年12月31日的三個年度的相關經營報表、現金流量和成員權益表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)(本文未予呈報)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準和美利堅合眾國普遍接受的審計標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給管理成員的財務報表本期審計中產生的事項，並且（1）與對財務報表至關重要的賬目或披露有關;（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定不存在關鍵審計事項s.
/s/德勤律師事務所
休斯敦，得克薩斯州
2024年3月27日
自2018年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
領航員控股有限公司
合併資產負債表 | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| 資產 | (單位：千，共享數據除外) |
| 流動資產 | | |
| 現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 153,194 | | $ | 158,242 | |
| 應收賬款，扣除信貸損失準備後的淨額 | 18,245 | | 34,653 | |
| 應計收益 | 9,367 | | 2,437 | |
| 預付費用和其他流動資產 | 21,152 | | 17,068 | |
| 燃油和潤滑油 | 8,548 | | 9,044 | |
| 應收保險賬款 | 1,452 | | 526 | |
| 關聯方應付款項 | 16,363 | | 33,402 | |
| 流動資產總額 | 228,321 | | 255,372 | |
| 非流動資產 | | |
| 船舶，淨網 | 1,692,494 | | 1,754,382 | |
| | |
| 財產、廠房和設備、淨值 | 198 | | 142 | |
| 無形資產，累計攤銷淨額 | 239 | | 332 | |
| 權益法投資 | 148,534 | | 174,910 | |
| 衍生資產 | 21,955 | | 14,674 | |
| 經營租賃的使用權資產 | 3,625 | | 2,873 | |
| 預付費用和其他非流動資產 | 1,372 | | — | |
| 非流動資產總額 | 1,868,417 | | 1,947,313 | |
| 總資產 | $ | 2,096,738 | | $ | 2,202,685 | |
| 負債和股東權益 | | |
| 流動負債 | | |
| 有擔保定期貸款融資的當前部分，扣除遞延融資成本 | $ | 99,009 | | $ | 120,327 | |
| 經營租賃負債的當期部分 | 219 | | 914 | |
| 應付帳款 | 7,773 | | 11,643 | |
| 應計費用和其他負債 | 24,708 | | 20,847 | |
| 應計利息 | 4,211 | | 5,488 | |
| 遞延收入 | 23,108 | | 25,617 | |
| 應付關聯方的款項 | 595 | | 606 | |
| 流動負債總額 | 159,623 | | 185,442 | |
| 非流動負債 | | |
| 有擔保定期貸款和循環信貸融資，扣除流動部分和遞延融資成本 | 608,338 | | 641,975 | |
| | |
| 優先無擔保債券，扣除遞延融資成本 | 98,943 | | 90,336 | |
| | |
| 經營租賃負債，扣除當期部分 | 4,032 | | 3,500 | |
| 遞延税項負債 | 4,250 | | 7,016 | |
| 應付關聯方的款項 | 48,140 | | 41,342 | |
| 非流動負債總額 | 763,703 | | 784,169 | |
| 總負債 | $ | 923,326 | | $ | 969,611 | |
承諾和或有事項（見註釋13） | | |
| 股東權益 | | |
普通股-美元0.01每股面值；400,000,000授權股份；73,208,586已發行和發行股份（2022年12月31日： 76,804,474) | $ | 769 | | $ | 733 | |
額外實收資本 | 798,188 | | 799,472 | |
| 累計其他綜合損失 | (463) | | (152) | |
| 留存收益 | 364,000 | | 390,221 | |
| 道達爾領航控股有限公司股東權益 | 1,162,494 | | 1,190,274 | |
| 非控制性權益 | 10,918 | | 42,800 | |
| 總股本 | 1,173,412 | | 1,233,074 | |
| 負債和權益總額 | $ | 2,096,738 | | $ | 2,202,685 | |
見合併財務報表附註。
領航員控股有限公司
合併業務報表
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| | 截至的年度 2021年12月31日 | 截至的年度 2022年12月31日 | 截至的年度 2023年12月31日 |
| | (單位為千，每股數據除外) |
| 收入 | | | |
| 營業收入 | $ | 352,922 | | $ | 405,346 | | $ | 493,339 | |
| 營業收入-Unigas Pool | 27,004 | | 46,345 | | 50,043 | |
| 運營收入-Luna Pool合作安排 | 26,555 | | 22,101 | | 7,355 | |
| 總營業收入 | 406,481 | | 473,792 | | 550,737 | |
| 費用 | | | |
| 經紀佣金 | 4,802 | | 5,900 | | 6,923 | |
| 航程費用 | 71,953 | | 78,674 | | 74,509 | |
| 航行費用-Luna Pool合作安排 | 20,913 | | 20,716 | | 5,561 | |
| 船舶營運費用 | 131,183 | | 159,266 | | 170,952 | |
| 折舊及攤銷 | 88,486 | | 126,220 | | 129,202 | |
| 船舶減損損失 | 63,581 | | — | | — | |
| 出售船隻的利潤 | — | | (4,721) | | (4,797) | |
| 一般和行政費用 | 28,881 | | 27,439 | | 31,213 | |
| 其他收入 | (367) | | (364) | | (60) | |
| 總運營費用 | 409,432 | | 413,130 | | 413,503 | |
| 營業(虧損)/收入 | (2,951) | | 60,662 | | 137,234 | |
| 優先擔保債券的外幣兑換收益 | 2,146 | | 6,589 | | — | |
| 交叉貨幣利率互換已實現損失 | — | | (6,270) | | — | |
| 非指定衍生工具的未實現收益/（損失） | 791 | | 25,124 | | (7,282) | |
| 優先債券償還損失 | — | | (1,102) | | — | |
| 利息支出 | (38,682) | | (50,840) | | (64,898) | |
| 遞延融資成本的核銷 | — | | (212) | | (171) | |
| 利息收入 | 302 | | 1,082 | | 5,707 | |
| 所得税前（損失）/收入和權益法投資的業績份額 | (38,394) | | 35,033 | | 70,590 | |
| 所得税 | (1,969) | | (5,949) | | (4,325) | |
| 權益法投資的結果份額 | 11,147 | | 25,794 | | 20,607 | |
| 淨(虧損)/收入 | (29,216) | | 54,878 | | 86,872 | |
| 可歸於非控股權益的淨收入 | (1,748) | | (1,405) | | (4,617) | |
| 領航控股有限公司股東應佔淨（虧損）/收入 | (30,964) | | 53,473 | | 82,255 | |
| Navigator Holdings Ltd股東應佔每股（虧損）/盈利 | | | |
| 基本信息 | (0.48) | | 0.69 | | 1.11 | |
| 稀釋： | (0.48) | | 0.69 | | 1.10 | |
| 加權平均流通股數量： | | | |
| 基本信息 | 64,669,567 | | 77,234,830 | | 74,096,284 | |
| 稀釋： | 64,669,567 | | 77,558,494 | | 74,607,449 | |
見合併財務報表附註。
領航員控股有限公司
綜合全面收益/（虧損）表
| | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度 2021年12月31日 | 截至的年度 2022年12月31日 | 截至的年度 2023年12月31日 |
| (單位：千) |
淨(虧損)/收入 | $ | (29,216) | | $ | 54,878 | | $ | 86,872 | |
| 其他綜合收益/(虧損)： | | | |
| 外幣折算收益/(損失) | (8) | | (215) | | 311 | |
| 綜合(虧損)/收益合計 | $ | (29,224) | | $ | 54,663 | | $ | 87,183 | |
| 可歸因於以下方面的綜合(虧損)/收入總額： | | | |
領航控股有限公司股東 | $ | (30,972) | | $ | 53,263 | | $ | 82,566 | |
非控制性權益 | 1,748 | | 1,400 | | 4,617 | |
| 綜合(虧損)/收益合計 | $ | (29,224) | | $ | 54,663 | | $ | 87,183 | |
見合併財務報表附註。
領航員控股有限公司
股東權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | | |
| | 數量
中國股票 | 金額為美元0.01 面值美元 | 其他內容
實收資本 | 累計
其他
*全面
損失慘重 | 保留
盈利 | 非控制性
-利息 | 總計 |
| (in數千，共享數據和麪值除外） |
| 2021年1月1日 | 55,893,618 | | $ | 559 | | $ | 593,254 | | $ | (245) | | $ | 346,972 | | $ | 1,855 | | $ | 942,395 | |
| 發行普通股 | 21,202,671 | | 212 | | 202,698 | | — | | — | | — | | 202,910 | |
| 2021年3月17日發行的限制性股票 | 85,263 | | 1 | | — | | — | | — | | — | | 1 | |
| 2021年10月31日發行的限制性股票 | 15,000 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 2021年12月7日註銷的限制性股票 | (16,123) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 淨（損失）/收入 | — | | — | | — | | — | | (30,964) | | 1,748 | | (29,216) | |
| 外幣換算 | — | | — | | — | | (8) | | — | | — | | (8) | |
| 股份為基礎之補償計劃 | — | | — | | 1,372 | | — | | — | | — | | 1,372 | |
| 2021年12月31日 | 77,180,429 | | $ | 772 | | $ | 797,324 | | $ | (253) | | $ | 316,008 | | $ | 3,603 | | $ | 1,117,454 | |
| 發行普通股 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 普通股回購 | (459,665) | | (4) | | — | | — | | (5,481) | | | (5,485) | |
| 2022年3月17日發行的限制性股票 | 75,716 | | 1 | | — | | — | | — | | — | | 1 | |
| 2022年4月4日發行的限制性股票 | 10,000 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 2021年5月26日取消限制性股票 | (2,006) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | — | | 53,473 | | 1,405 | | 54,878 | |
| 外幣換算 | — | | — | | — | | (210) | | — | | (5) | | (215) | |
| 股份為基礎之補償計劃 | — | | — | | 864 | | — | | — | | — | | 864 | |
| 非控股權益投資 | — | | — | | — | | — | | — | | 5,915 | | 5,915 | |
| 2022年12月31日 | 76,804,474 | | $ | 769 | | $ | 798,188 | | $ | (463) | | $ | 364,000 | | $ | 10,918 | | $ | 1,173,412 | |
| 2023年3月15日發行的限制性股票 | 47,829 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | — | | 82,255 | | 4,617 | | 86,872 | |
| 外幣折算 | — | | — | | — | | 311 | | — | | — | | 311 | |
| 非控股權益投資 | — | | — | | — | | — | | — | | 27,265 | | 27,265 | |
| 普通股回購 | (3,643,717) | | (36) | | — | | — | | (48,700) | | — | | (48,736) | |
| 基於股份的薪酬計劃 | — | | — | | 1,284 | | — | | — | | — | | 1,284 | |
| 已付股息（每股0.10美元） | — | | — | | — | | — | | (7,334) | | — | | (7,334) | |
| 2023年12月31日 | 73,208,586 | | $ | 733 | | $ | 799,472 | | $ | (152) | | $ | 390,221 | | $ | 42,800 | | $ | 1,233,074 | |
見合併財務報表附註。
領航員控股有限公司
合併現金流量表 | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月的年度 | 截至2022年12月的年度 | 截至2023年12月的年度 |
| (單位：千) |
| 經營活動的現金流 | |
| 淨(虧損)/收入 | $ | (29,216) | | $ | 54,878 | | $ | 86,872 | |
| 將淨收益/(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額 | | | |
| 高級擔保債券的外匯（收益）/損失 | (2,146) | | (6,589) | | — | |
非指定衍生工具的未實現（收益）/損失 | (791) | | (25,124) | | 7,282 | |
| 交叉貨幣利率互換已實現損失 | — | | 6,270 | | — | |
| 折舊及攤銷 | 88,486 | | 126,220 | | 129,202 | |
| 支付幹船塢費用 | (19,944) | | (18,338) | | (12,424) | |
| 船舶減損損失 | 63,581 | | — | | — | |
| 出售船隻的利潤 | — | | (4,721) | | (4,797) | |
| 基於股份的薪酬費用 | 1,373 | | 869 | | 1,284 | |
| 遞延融資成本攤銷 | 3,668 | | 3,863 | | 3,716 | |
| 權益法投資的結果份額 | (11,147) | | (25,794) | | (20,607) | |
| 遞延税金 | — | | 3,842 | | 2,363 | |
| 其他未實現外匯損失/（收益） | (704) | | 2,872 | | (160) | |
| 經營性資產和負債的變動 | | | |
| 應收賬款 | (7,874) | | 13,661 | | (16,408) | |
| 應收保險理賠 | (8,007) | | (3,858) | | 400 | |
| 燃油和潤滑油 | (2,703) | | 3,958 | | (496) | |
| 應計收益、預付費用和其他流動資產 | 36,566 | | (9,541) | | 11,013 | |
| 應付賬款、應計利息、應計費用和其他負債 | 3,211 | | 6,636 | | 4,501 | |
| 往來關聯方金額 | (16,412) | | 1,204 | | (17,039) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 97,941 | | 130,308 | | 174,702 | |
| | | |
| 投資活動產生的現金流 | | | |
| 增加船隻和設備 | (3,150) | | (45,719) | | (191,727) | |
| 對權益法投資的貢獻 | (4,000) | | — | | (36,558) | |
| 權益法投資的分配 | 16,183 | | 27,469 | | 30,790 | |
| 購買其他不動產、廠房和設備以及無形資產 | (390) | | (50) | | (233) | |
| 通過投資Ultragas獲得現金 | 17,477 | | — | | — | |
| 出售船隻的淨收益 | 4,530 | | 38,762 | | 20,720 | |
| 保險追討 | 2,407 | | 9,263 | | 527 | |
投資活動提供/(用於)的現金淨額 | 33,057 | | 29,725 | | (176,481) | |
| | | |
| 融資活動產生的現金流 | | | |
| 有擔保定期貸款融資和循環信貸融資的收益 | 18,000 | | 139,273 | | 323,561 | |
| 有擔保定期貸款和循環信貸設施的直接融資成本 | (26) | | (1,874) | | (3,548) | |
| 償還優先債券 | — | | (61,564) | | — | |
| 購回股本 | — | | (5,485) | | (48,736) | |
| 衍生工具的結算 | — | | (11,322) | | — | |
經營租賃義務下的還款 | — | | — | | (289) | |
| 購買優先無擔保債券 | — | | — | | (9,000) | |
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月的年度 | 截至2022年12月的年度 | 截至2023年12月的年度 |
| (單位：千) |
| 償還有擔保定期貸款便利和循環信貸便利 | (77,726) | | (186,430) | | (268,311) | |
| 向關聯方償還船舶再融資 | (6,342) | | (6,738) | | (6,798) | |
| 非控股權益收到的現金 | — | | 5,915 | | 27,265 | |
已支付的股息 | — | | — | | (7,334) | |
供資活動（使用）/供資活動提供的現金淨額 | (66,094) | | (128,225) | | 6,810 | |
| 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | 48 | | (2,837) | | 17 | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增加 | 64,952 | | 28,971 | | 5,048 | |
| 年初現金、現金等價物和限制性現金 | 59,271 | | 124,223 | | 153,194 | |
| 年終現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 124,223 | | $ | 153,194 | | $ | 158,242 | |
| | | |
| 補充信息 | | | |
| 年內支付的利息總額，扣除資本化金額 | $ | 33,023 | | $ | 48,600 | | $ | 62,109 | |
| 年內已繳税款總額 | $ | 579 | | $ | 2,438 | | $ | 1,802 | |
見合併財務報表附註。
領航員控股有限公司
合併財務報表附註
截至2023年12月31日止的年度
1.業務描述
領航控股有限公司(“本公司”)是領航集團公司的最終母公司，註冊於馬紹爾羣島共和國。該公司的核心業務是擁有和運營一支液化氣體運輸船船隊。截至2023年12月31日，公司擁有並運營56氣體運輸船(“船隻”)，每艘的載貨量在3,770煤層氣和煤層氣38,000煤層氣，其中26是具有乙烯和乙烷能力的容器。
該公司還擁有一家50在一家合資企業(“出口碼頭合資企業”)中，該合資企業(“出口碼頭合資企業”)在德克薩斯州休斯敦航道上的Morgan‘s Point經營一個乙烯出口海運碼頭(“乙烯出口碼頭”)。我們的乙烯出口碼頭有能力出口大約一每年生產百萬噸乙烯。
2023年10月25日，公司與Yara Growth Ventures一起宣佈，他們各自成功地收購了14.5挪威初創公司Azane Fuel Solutions AS(“Azane”)的%權益2.71000萬歐元(約合1500萬美元)3.0(億美元)。阿扎內是eConnect Energy AS和Amon Sea AS的合資企業，於2020年在挪威成立，旨在開發氨燃料處理的專有技術和服務，以促進向綠色航運燃料的過渡。
2.主要會計政策摘要
(a) 陳述的基礎
綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
管理層已評估本公司作為持續經營企業繼續經營的能力，並考慮了可能使人對本公司在這些財務報表發佈後12個月內作為持續經營企業繼續經營的能力產生重大懷疑的條件和事件。作為評估的一部分，管理層考慮了下列事項；
•當前財務狀況和流動資金來源，包括當前可用資金和預測的未來現金流；
•全球流行病或其他衞生危機的任何可能影響，如新冠肺炎大流行；
•烏克蘭、紅海和加沙地區的衝突對公司業務的影響，包括對其他國家的潛在升級或更廣泛的影響，以及貿易中斷的可能影響；
•影響船舶能源效率的環境法規現有船舶指數(“EEXI”)；以及
•航站樓擴建項目所需的全部出資。
管理層已決定在編制財務報表時繼續採用持續經營基礎是適當的。
隨附的綜合財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目，以及本公司為主要受益人並已合併的可變權益實體(“VIE”)(見本公司綜合財務報表附註8.可變權益實體)。所有公司間賬户和交易在合併時都已註銷。
我們通過我們的公司運營乙烯出口終端50/50出口碼頭合資企業。我們的合資夥伴是出口碼頭合資企業的唯一管理成員，也是乙烯出口碼頭的運營商。出口碼頭合資公司是一家有限責任公司，並設有獨立的所有權賬户，因此，我們使用權益法核算我們的投資，因為我們的所有權權益是50%，我們對被投資方的經營和財務政策實行聯合控制。我們會在經營報表中披露權益法未合併聯營公司所佔的權益法損益比例，並在資產負債表上相應調整權益法投資的賬面金額。賬面金額最初按成本確認，其中包括從建設階段使用的終端貸款安排資本化的利息。資本化的利息將在航站樓的使用年限內攤銷。在初步確認後，合併財務報表將包括本公司在權益會計投資對象的損益和其他全面收益(“保證金”)中的份額，直至共同控制終止之日為止。
2020年3月，公司與太平洋天然氣私人有限公司合作。中國石油天然氣股份有限公司和大灣區天然氣有限公司作為聯營參與者成立和管理露娜聯營公司。作為露娜聯營的一部分，露娜聯營機構有限公司(“聯營機構”)成立。對Pool Agency的投資創造了一個50/50會計準則編纂(“ASC”)323-投資-股權方法和合資企業(“ASC 323”)概述的與Greater Bay Gas的合資企業。本公司對Pool Agency的投資按照ASC 810-Consolidation和ASC 323的指導原則作為股權投資入賬。露娜池內的池收入和費用根據ASC808-協作安排入賬。
我們擁有一家50在丹團結二氧化碳A/S(“丹團結”)中的份額。丹-團結是一個50/50涉及我們的一家子公司和合資夥伴的合資企業，他們結合了他們在設計和可能建造專門的二氧化碳氣體運輸船方面的財務能力、專業知識和經驗，並將處理所有海上二氧化碳運輸活動。Dan Unity按照ASC 810-合併和ASC 323-權益法和合資企業的指導原則，使用權益法作為投資入賬。
我們擁有一家33.3Unigas International B.V.(“Unigas B.V.”)的股份百分比。Unigas B.V運營着Unigas Pool，該池成立於1969年，三聯營成員、舒爾特集團、斯洛曼·海頓和丹麥天然氣導航公司(“聯營成員”)，每個成員都提供船隻在烏尼加斯聯營內作業。Unigas聯營不是一個法律實體，業務由聯營成員之間的協議管理。船舶收益被彙集在一起，然後按照Unigas Pool協議的公式分配給Pool成員。本公司對Unigas B.V的投資按照ASC 810--合併和ASC 323--權益法和合資企業的指導原則，採用權益法入賬，而Unigas Pool內的收入和費用則按照ASC 842--租賃入賬。
在編制本公司截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表時，在截至2022年12月31日的綜合財務報表呈列的現金流量表中，發現與從Navigator Greater Bay合資公司的非控股權益收取的現金分類有關的錯誤。對這一問題的糾正導致投資活動的現金流減少#美元。5.92000萬美元，融資活動產生的現金流增加#美元5.9在截至2022年12月31日的一年中，這一修訂對合並資產負債表或經營報表、全面收益/(虧損)和股東權益沒有影響。公司已對這些金額進行了評估，並得出結論，雖然它們對截至2022年12月31日的年度綜合財務報表並不重要，但應該通過修訂本年度報告20-F表格中為比較目的而提交的先前報告的財務信息來更正這些金額。
協作安排
聯營參與者通過一個執行委員會管理和參與露娜聯營的活動，該執行委員會由聯營兩個參與方的平等成員組成。執行委員會就露娜人才庫的運作作出的某些決定需要雙方參與者的一致同意，而其他人則需要多數票。該公司的全資子公司NGT服務(英國)有限公司擔任露娜池的商務經理(“商務經理”)。合作安排在我們收購最後一艘船後終止，導航員織女星2023年4月13日。
根據聯營協議，商務經理作為代理人負責參與船隻的營銷和租賃、收取收入和支付與租賃合同有關的航程費用，如港口停靠費用、燃料費和經紀佣金，但船東繼續全面負責各自船隻的融資、保險、船員和技術管理。商務經理根據露娜池的淨收入收取費用，該費用是向池參與者徵收的，扣除組間收入後為#美元。0.1截至2023年12月31日的年度(2022年12月31日和2021年12月31日：美元)0.4(億美元)。
露娜泳池內的泳池收入和開支根據ASC808-合作安排入賬；泳池收益(泳池的毛收入減去露娜泳池的成本和管理費用以及支付給商務經理的費用)彙總後，按照每位參與者船隻的分攤乘以各自船隻在泳池內的租用天數分配給泳池參與者，因此本公司面臨的風險和回報取決於露娜泳池的商業成功。我們的結論是，由於公司在執行委員會中的代表和商務經理的參與，以及其他聯營參與者的參與，公司是一個積極的參與者。
我們已在綜合經營報表中的多個項目中列報了我們在露娜資金池合作安排下賺取的淨收入份額。對於我們被視為本金的公司船舶特別產生的收入和支出，在營業收入、航程費用和經紀佣金中，這些收入和支出在我們的綜合經營報表中毛利列報。我們在露娜池合作安排中由其他池參與者的船隻產生的池淨收入份額，在我們的綜合經營報表的營業收入-露娜池合作安排的表面上列示。其他聯營參與者在聯營船舶在聯營中產生的聯營淨收入中的份額在我們航程內的綜合經營報表中列示
費用-露娜池協作安排。應由其他聯營參與者支付的商務經理費用部分在我們的綜合經營報表中作為其他收入列報。
(b) 船隻
船舶按成本列報，其中包括建造成本、資本化利息和可歸因於建造的其他直接成本。船隻的成本(不包括估計的初始幹船塢費用)減去其估計的剩餘價值，在船隻的估計使用年限內按直線折舊。自2022年1月1日起，公司船隻的預計使用年限由30幾年前25從最初建造之日起數年。
(c) 留作出售的船隻
當公司承諾出售資產的計劃時，資產被歸類為持有待售，出售很可能在一年內完成，並且資產在目前的狀況下可以立即出售。考慮到該資產目前正以相對於其當前公允價值而言是否合理的價格出售，以及完成計劃所需的行動是否表明出售意向不太可能發生重大變化或出售意向將被撤回。當資產被分類為持有以待出售時，按賬面金額或公允價值減去出售成本中的較低者計量，並對其進行減值測試。當資產的賬面價值超過估計公允價值減去交易成本時，確認損失。被歸類為持有待售的資產不再折舊。
(d) 船隻的估值
當事件或情況顯示船舶的持有量及資本化的幹船塢成本可能無法收回時，我們的船隻和資本化的幹船塢成本將被審查減值。當這些指標存在時，通過比較船隻預期產生的未來現金流(未貼現且不包括髮生時將被確認為費用的利息費用)和資本化的幹船塢成本與其賬面價值，測試船隻和資本化的幹船塢成本的可回收性。如果我們確定一艘船的未貼現現金流低於其賬面價值，我們記錄的減值損失等於其賬面價值超過其公允價值的金額。公允價值採用貼現現金流模型確定。新的較低成本基礎將導致比減值前更低的年折舊。截至2023年12月31日，船隻的估計使用壽命保持不變25多年來，沒有一條血管有損傷跡象。
除其他事項外，在確定是否存在損害指標時，還考慮了對最近地緣政治和宏觀經濟事件（包括烏克蘭戰爭和加沙地區衝突）的影響的判斷、通貨膨脹率和利率、行業趨勢以及可能影響經濟使用壽命假設的氣候變化舉措。這一確定還涉及使用有關預期未來利用率的判斷和假設。
當出現減值指標時，有關預期現金流量的估計和假設需要相當大的判斷，並基於歷史經驗、財務預測和行業趨勢和條件，並反映管理層的假設和判斷。未來的現金流假設還需要估計船隻的剩餘使用壽命和資本化的幹船塢成本。當需要貼現現金流時，對適用於估計未來現金流的貼現率作出假設。
(e) 權益法投資減值
當事件或情況顯示投資的賬面金額可能無法收回時，權益法投資將根據減值指標進行審查。當這些指標出現時，我們確定這些指標是否是“非臨時性的”，以確定是否存在減值。如果我們確定存在減值，則基於預計在投資的估計剩餘使用年限內產生的未來現金流量進行貼現現金流分析。由此產生的淨現值與賬面價值進行比較，我們將確認等於賬面金額超出其公允價值的金額的減值損失。
(f) 幹船塢成本
根據每艘船的船齡，它被要求大約每兩年半或五年船級社對船舶水下部分進行檢驗和檢查。這些工作包括但不限於船體塗層、海水閥門、鋼鐵廠和管道工程、螺旋槳維修和錨鏈絞車校準，所有這些工作都不能在船舶運行時進行。該公司根據ASC 360-物業、廠房和設備對與幹船塢相關的成本進行資本化，並在下一次預期的幹船塢期間以直線基礎折舊這些成本。幹船塢費用折舊計入#年折舊。
合併經營報表。幹船塢期間發生的與日常維修和維護有關的費用被計入費用。如果一艘船是新購置或建造的，則根據與下一次幹船塢有關的預期費用，根據類似船隻的經驗和過去的歷史，將該船費用的一部分分配給預計在下一次幹船塢時更換的部件。對接成本包括在現金流量表的經營活動中。
(g) 無形資產
無形資產包括軟件採購和為滿足公司內部需求而進行軟件修改的相關成本。無形資產在軟件許可、產品的預期壽命或軟件估計對公司現金流的貢獻的預期持續時間內按直線攤銷五年。無形資產的攤銷包括在綜合經營報表的折舊和攤銷中。無形資產在存在減值指標時進行減值評估。如果無形資產的賬面金額無法收回並超過其公允價值，則確認減值損失。不是截至2023年12月31日、2022年或2021年12月31日的年度已確認減值。
(h) 現金、現金等價物和限制性現金
本公司將高流動性投資，如定期存款和存單，在購買時原始到期日為三個月或更短的，視為現金等價物。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司在美國金融機構的餘額超過了聯邦存款保險公司(“FDIC”)承保的金額。該公司還在美國以外的外國金融機構維持不在FDIC覆蓋範圍內的現金餘額。
限制性現金中包含的金額是指根據有擔保定期貸款的條款必須存入銀行機構的被凍結存款賬户中的現金。截至2023年12月31日，有1美元8.61百萬美元被凍結的存款賬户，因此在未償還的相關擔保定期貸款期間不得使用(2022年12月31日：#美元6.5(億美元)。
(i) 應收賬款淨額
本公司的應收賬款按成本減去預期信貸損失準備計提。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司根據過去的核銷、收款和當前信用狀況對其應收賬款進行了評估，並建立了預期信貸損失準備金。本公司在計提預期信貸損失時，亦會考慮對未來經濟狀況作出合理及可支持的未來預測。本公司一般不對逾期賬户收取利息(除非賬户受到法律訴訟)，當所有合理的催收努力失敗時，賬户被註銷為無法收回。根據合同條款，賬户被視為逾期。
(j) 燃料油和潤滑油
燃料油和潤滑油包括航次包租船舶的燃料油。根據定期租船合同，燃料庫的費用由承租人承擔，並且仍然是承租人的財產。燃料油和潤滑油按先進先出(FIFO)方式核算，並按成本計價。
(k) 遞延財務成本
與取得有抵押定期貸款融資、循環信貸融資及債券相關的成本被記錄為遞延融資成本，並在相關債務的估計期限內攤銷為利息支出。此類費用包括支付給貸款人或代表貸款人支付的費用，以及相關的法律和其他專業費用。根據會計準則更新(ASU)2015-03年度，利息分配本公司採用了會計準則(835-30小題)--簡化債務發行成本的列報，將未攤銷債務發行成本(不包括前期承諾費)作為債務賬面價值的直接減值來列報。與未提取債務相關的遞延融資成本在我們的綜合資產負債表中作為資產列示，並使用直線法攤銷。在貸款再融資被評估為修訂後，任何與再融資融資相關的未攤銷發行成本將繼續按實際利率法在新貸款期限內攤銷。
(l) 遞延收入
遞延收入是指截至資產負債表日收到的現金超過根據航次租船安排賺取的收入的餘額。遞延收入還包括定期包機收入發票中尚未對價的未賺取部分。
於資產負債表日已收到，但在履行義務履行前有無條件權利收取該等對價。
(m) 應計項目和其他負債
應計費用和其他負債包括與我們的船舶作業有關的所有應計負債以及一般和行政費用的任何應計金額。
(n) 收入確認
該公司的收入來源為三不同的來源；航次或“現貨”租船、租船合同(“COA”)和定期租船。
航程租船和COA安排
根據航次包租訂立合同的船舶，是指船舶在兩個或兩個以上港口之間進行一次或一系列航次的合同，並向公司支付所運輸貨物的費用。COA的收入與航次租船的收入在相同的基礎上確認，因為它們本質上是一系列連續的航次租船。當貨物在卸貨港卸貨時，航次租船和遠洋運輸合同的款項即應支付。我們在裝貨港到卸貨港的基礎上確認收入，並在經過的時間基礎上確定所有航次包機和COA的完成百分比。本公司相信，一旦貨物裝船，對客户的履行義務即開始履行，而一旦貨物在卸貨港卸貨，該義務即完全履行。
根據這一收入確認標準，本公司已確定了履行與租船人的合同所產生的某些成本，這些成本是在合同或租船合同開始之後但貨物開始裝船之前發生的。這些直接相關的費用通常是燃料或任何運河或港口費用，以使船隻從合同開始時的位置到達裝貨港開始裝貨。這些費用在履行義務期間按時間遞延和攤銷。航次包機和COA的預期期限通常為一年或者更少。
定期租船安排
至於以定期租船方式承租的船隻，有關安排是在一段指定時間內作出的。該公司在每個租賃日收取固定的租賃費，每月預付，收入在租賃期內按比例確認。在我們的定期租船安排中，有關在定期租船期間使用船舶的關鍵決定權由承租人決定。我們負責船舶的船員配備、維護和保險，承租人一般負責航程相關費用，通常包括燃料費和港口/運河費用。由於承租人擁有決定如何以及何時使用船舶的權利，並對航行期間發生的特定航次費用負責，承租人從使用船舶中獲得經濟利益，因為在規定的定期租賃期內，對船舶的使用控制權移交給承租人。因此，定期租約被視為經營性租賃，我們在ASC 842-租賃中應用租賃收入確認指南，並採用該標準。此外，公司對其每一份定期租船合同進行了定性分析，並得出結論，租賃部分是主要部分，因為承租人將大部分價值歸因於指導使用船隻的能力，而不是操作船隻的技術和船員服務，這些服務是附加服務。因此，定期租賃安排下的船舶收入作為單一租賃構成部分列報。
(o) 其他全面收益/(虧損)
該公司遵循ASC 220-全面收益的規定，其中要求單獨列報某些交易，這些交易直接記錄為股東權益的組成部分。綜合收益由淨收益/(虧損)和外幣折算損益組成。
(p) 航程費用和船舶營運費用
當公司以定期租船方式租用船隻時，公司須負責船隻的營運開支，例如船員費用、補給費、保險、維修及保養費用，而客户則須承擔實質上所有的航程開支。就航次包租而言，船舶只承包兩個或兩個以上港口之間的航程，公司除支付船舶營運費用外，還支付所有航程費用。航程費用主要包括港口費用、運河費用和燃油消耗，並確認為船舶履行義務(從裝船到卸貨)期間發生的費用。本公司已確定為履行與租船人的合同而產生的某些航程費用，這些費用是
合同或租船合同生效後、貨物裝船前發生的費用。這些直接相關的費用通常是燃料或任何運河或港口費用，使船隻從合同開始時的位置到裝貨港開始裝貨。這些費用在履行義務期間按時間遞延和攤銷。
(q) 維修和保養
所有與日常維護和維修有關的支出均在發生時支出。
(r) 保險
該公司維持船體和機械保險、戰爭險、保護和賠償保險、增值保險、滯期費和國防保險，其金額被認為是審慎的，以涵蓋其正常運營過程中的正常風險。預付給保險公司的保險費被確認為預付費用，並在保險合同涵蓋的期間記錄為船舶運營費用。此外，本公司亦維持董事及高級職員保險。
當公司有可強制執行的保險時，如果保險事件有可能實現，應收賬款被確認為保險事件。當保險公司確認索賠已在保險範圍內，索賠成功，並將向公司支付一筆金額時，我們適用保險追償可能性的判斷。如果保險應收賬款變現是可能的，應收賬款以(A)保險事件的已確認損失或(B)從保險人可能獲得的賠償中較小者計量。應收賬款的後續收到通常在12個月內，保險應收賬款在我們的綜合資產負債表上被歸類為流動賬款。如果保險索賠的可恢復性受到爭議，則有一種可推翻的推定，即不可能實現。
(s) 基於股份的薪酬
該公司在其財務報表中將所有以股權結算的基於股票的薪酬獎勵的公允價值記錄為費用。基於股份的獎勵的條款和歸屬時間表因授予的類型而異。通常，獎項的授予以時間為基礎(通常一至三年)服務條件。薪酬費用在服務期內按比例確認。
(t) 會計估計的使用
我們根據美國公認會計原則編制我們的綜合財務報表，這要求我們在應用我們的會計政策時根據我們的最佳假設、判斷和意見進行估計。管理層定期審查會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的綜合財務報表公平和符合美國公認會計原則。然而，由於未來事件及其影響不能確定，實際結果可能與我們的假設和估計不同，這種差異可能是實質性的。
(u) 外幣交易
該公司幾乎所有的現金收據都是美元。然而，該公司的付款是以供應商開具發票的貨幣支付的。本公司以所開發票的不同貨幣匯款。當交易發生時，收到的非美元發票及其後續付款將轉換為美元。這兩個日期之間的匯率變動被轉移到一個匯差賬户，並在每個月支出。這些交易產生的匯兑風險不被認為是重大的。
(v) 衍生工具
衍生工具最初按公允價值在所附資產負債表中作為資產或負債入賬，其後於每個報告日期按公允價值重新計量，不論持有衍生工具的目的或意圖為何。由此產生的衍生資產或負債顯示為一條線，並不在資產負債表的表面上相互抵銷。確認由此產生的損益的方法取決於衍生品合同是否有資格進行套期保值會計並已被指定為套期保值工具。對於未被指定為或不符合ASC 815-衍生工具和對衝規定的對衝工具的衍生工具，資產或負債在資產負債表上確認為“衍生資產”或“衍生負債”，衍生金融工具的公允價值變動在收益中確認。本公司非指定利率掉期協議的損益計入本公司綜合經營報表中非指定衍生工具的未實現(虧損)/收益，但不影響我們的現金流。
(w) 所得税
現行税制
Navigator Holdings Ltd.及其馬紹爾羣島子公司目前不需要為馬紹爾羣島的普通收入或資本利得繳納所得税，因為它們有資格成為豁免公司。
該公司擁有四在英國註冊成立的全資子公司，目前的基本税率為25%。這些子公司為集團內的關聯實體提供服務。
該公司在波蘭有一家子公司，目前波蘭的基本税率為19%。該子公司從其他子公司賺取管理費。
該公司在新加坡註冊了一家子公司，目前新加坡的基本税率為17%。該子公司賺取管理費和其他費用，並從VIE PT Navigator Khatulistiwa獲得利息。VIE對其所有航運運輸總收入徵收印尼運費税，税率為1.2%。
該公司在美利堅合眾國有一家子公司，目前的基本税率為21%。該子公司擁有一個50出口碼頭合資企業的%權益，該合資企業為美國税務目的的直通實體，子公司負責其在乙烯出口碼頭的利潤份額。
本公司合併了在馬耳他註冊成立的VIE，目前馬耳他的基本税率為35%。該VIE是出售和回租的出租人實體極光導航器並向其上級實體馬耳他海洋收益支付利息、管理費和其他費用(請閲讀“附註8.合併財務報表的可變利息實體)”。
本公司考慮了ASC 740-所得税關於披露重大未確認税收優惠的所得税披露要求；無都被確認了。該公司的政策是將未確認的税收優惠的應計利息和罰款確認為税費的一個組成部分。截至2023年12月31日和2022年12月31日，有不是未確認税收優惠的應計利息和罰金。
遞延納税
遞延所得税資產及負債按現有資產及負債的財務報表與課税基準之間的差異所產生的未來税務後果確認，採用適用於預期差異將影響應課税收入的期間的制定税率。綜合資產負債表所載遞延所得税結餘反映資產及負債的賬面金額及其課税基礎之間的暫時性差異的影響，並按預期於實際繳税或追討税款時生效的制定税率列報。遞延所得税資產是指可用於減少未來年度應納税所得額的金額。通過評估未來應税收入的充分性，包括暫時差額和預測營業收益的沖銷，來評估這些未來税項扣除的可回收性。如認為遞延税項資產更有可能無法變現，本公司將撥備估值撥備。
(x) 每股收益
普通股每股基本收益(“基本每股收益”)的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)除以任何時期的加權平均流通股數量。普通股每股攤薄收益(“攤薄每股收益”)是通過普通股股東可獲得的淨收入除以任何時期已發行的普通股和稀釋普通股等價物的加權平均數計算得出的。
根據二零一三年限制性股票計劃授出之購股權為唯一攤薄股份，就計算攤薄每股盈利而言，該等股份自其各自授出日期起被視為已發行股份。這些股票在截至2021年12月31日的年度是反稀釋的，因此不包括在2021年稀釋後每股收益的計算中。
(y) 關聯方
如果一方有能力直接或間接地控制另一方，或在財務和經營決策中對另一方施加重大影響，則各方是相關的。如果當事人受到共同控制或重大影響，也是有關聯的。
(z) 細分市場報告
管理層在內部評估整個企業的業績，而不是根據單獨的業務單位或不同類型的憲章。因此，該公司已確定其運營方式為一可報告的部分。由於該公司的船隻經常在許多貿易路線上的國際水域國家之間航行，因此按地理區域分配國際液化石油氣和石化產品運輸的收入或收益是不切實際的。除二截至2023年12月31日及2022年12月31日(2021年12月31日：三船隻)，我們的船隻在全球範圍內運營，不限於特定地點。如附註5所披露，本公司合併財務報表的營業收入有二由於我們運營的合同的性質不同，收入來源也不同。本公司認為其權益法投資不符合ASC 280中作為單獨應報告分部的標準。
(Aa)近期會計公告
以下截至2023年12月31日發佈的會計準則可能會影響Navigator Holdings Ltd.未來的財務報告，但沒有其他新的會計聲明預計會對公司的財務報告產生實質性影響。
2021年1月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2021-01，參考匯率改革(話題848)-財務報告參考匯率改革。此次更新中的修訂是選擇性的，適用於所有擁有衍生品工具的實體，這些衍生品工具使用F-21利率進行保證金、貼現或合同價格調整，該利率因參考利率改革而修改。修正案還選擇性地適用於在因參考匯率改革而修改的投資套期保值中，將接收浮動利率、支付浮動利率交叉貨幣利率掉期指定為對衝工具的所有實體。本可選指南可在2021年1月7日至2022年12月31日期間的任何日期發佈時適用。此外，在12月21日，FASB發佈了ASU 2022-06，將ASC 848(參考匯率改革)的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日。ASC 848提供與替換LIBOR或預期因參考利率改革而折現的其他參考利率相關的潛在會計影響的臨時救濟。ASU 2022-06對所有實體立即生效。因此，我們已將某些銀行貸款更新為新的參考利率，對我們的綜合財務狀況、經營業績和現金流沒有實質性影響。
2021年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2021-08，企業合併(主題805)--對與客户合同中的合同資產和合同負債的會計處理。ASU從2022年12月15日之後的財政年度開始生效，並在這些財政年度內的過渡期生效。本次修訂主要涉及業務合併中與客户簽訂的收入合同的合同資產和合同負債的會計處理。但是，修正案也適用於主題606規定適用的其他合同的合同資產和合同負債，如出售610-20分項範圍內非金融資產的合同負債、其他收入--非金融資產註銷的損益。此外，在2023年5月，FASB發佈了ASU 2023-05，更新了合資企業構成(子主題805-60)-識別和初始測量。這一ASU預期從2025年1月1日之後的財政年度開始生效。本次更新中的修訂允許合資企業在形成的報告期結束時初始會計未完成的情況下，應用第805-10分段中的計量期間指導。預計未來的修訂不會對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。
2023年1月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU 2023-01，租賃(主題842)--共同控制安排。ASU從2023年12月15日之後的財年開始生效，並在這些財年的過渡期內生效。主題842要求實體確定處於共同控制下的實體之間的關聯方安排(以下稱為共同控制安排)是否為租賃。如果該安排被確定為租賃，一個實體必須按照與非關聯方的安排相同的基礎(根據可依法強制執行的條款和條件)對該租賃進行分類和核算。這與專題840(租賃)的要求有所不同，後者要求一個實體在安排的條款和條件受到安排的關聯方性質的影響時，根據經濟實質對這些條款和條件進行分類和説明。預計未來的修訂不會對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。
2023年2月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU 2023-02，投資權益法和合資企業(主題323)-使用比例攤銷法對税收抵免結構中的投資進行會計處理，引入了應用比例攤銷法來核算主要是為了在滿足某些要求時獲得所得税抵免和其他所得税優惠目的的投資；然而，該更新中的修訂將比例攤銷法限制為對低收入住房税收抵免(LIHTC)結構的投資。按比例攤銷法的結果是，按照所得税抵免和其他所得税優惠的比例攤銷投資的成本，投資的攤銷和所得税抵免在
作為所得税支出(收益)組成部分的損益表。其他税務抵免結構中的股權投資通常使用權益法或專題321“投資-股權證券”進行會計處理，這導致投資收益、收益和虧損以及税收抵免在各自項目的損益表中按總額列示。ASU從2023年12月15日之後的財政年度開始生效，並在這些財政年度內的過渡期生效。預計未來的修訂不會對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。
2023年7月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)--對可報告分部披露的改進。ASU從2023年12月15日之後的財年開始生效，並在2024年12月15日之後的財年內的過渡期內生效。應追溯採用ASU，除非這樣做是不可行的。一旦通過，公共實體將從提交的最早時期開始採用ASU。然而，重要的分部費用類別是基於本採用期間確定的費用類別，而不考慮前幾個期間向首席運營決策者(“CODM”)報告費用的方式。允許及早採用ASU，包括在過渡時期。如果公共實體選擇在過渡期提前採用ASU，則應在包括過渡期的財政年度開始時應用指導意見。例如，如果日曆年終公共實體在2023年第四季度採用這一指導方針，它將採用截至2023年1月1日的指導方針，並提供2021年和2022年的比較信息。預計未來的修訂不會對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。
2023年9月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2023-09，所得税(主題740)--所得税披露的改進。鑑於表格對賬與現有要求相比的巨大變化，公共實體(“PBE”)將需要考慮它們將如何採用該標準。無論是前瞻性應用還是追溯應用，採用ASU都需要考慮報告實體的流程、系統和有關披露的控制。外國税收影響類別尤其大大擴大了大多數報告實體現有披露的範圍。對於公共實體，ASU 2023-09在2024年12月15日之後的年度期間有效。對於非公共實體，ASU在2025年12月15日之後的年度期間有效。該指南應在前瞻性基礎上應用，並可選擇追溯適用該標準。允許及早領養。預計未來的修訂不會對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。
3.衍生工具按公允價值入賬
本公司根據其整體風險管理政策使用衍生工具，以減輕外匯和利率波動帶來的不利風險。
該公司持有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日被指定為對衝的衍生品。
公允價值是一種基於市場的計量，它是基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設而確定的。公允價值會計準則確立了一個三級公允價值層次結構，在計量公允價值時優先考慮估值方法中使用的投入：
第1級-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。
第2級-包括在市場上直接或間接可觀察到的其他投入。
3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。
利率風險
於2020年7月，本公司與荷蘭國際集團資本市場有限公司(“荷蘭國際集團”)及法國興業銀行(“興業銀行”)訂立浮動利率至固定利率掉期協議，協議終止日期為2025年12月31日，與碼頭設施同時運作。根據這些協議，掉期的名義金額為80根據碼頭設施提取的金額的%。本公司根據該等利率互換協議應收的利率為3個月SOFR，按年360天計算，按三個月與碼頭設施的利息支付日期一致。根據該等利率掉期協議，本公司須支付的利率為0.369%和0.3615每年分別支付給荷蘭國際集團和法國興業銀行的百分比。
該公司還擁有多項現有的船舶貸款安排以及相關的固定利率掉期。這些固定利率掉期是與作為貸款安排貸款人的金融機構訂立的，這些金融機構是：智利桑坦德銀行和德意志銀行倫敦分行。固定利率掉期包括70%和30的名義價值的百分比
每批未償還貸款金額。本公司根據該等利率互換協議應收的利率為SOFR，按360天年度計算，按三至六個月與定期貸款工具的利息支付日期一致。根據該等利率互換協議，本公司須支付的利率介乎1.296%和2.137年利率。
上述所有利率互換均於每個報告日期按公允價值重新計量，並已被歸類為公允價值計量等級中的第二級。對公允價值的重新計量對報告日的現金流量沒有影響。根據這些掉期協議，沒有要求向掉期提供商放置現金抵押品，截至2023年12月31日和2022年12月31日，對受限現金沒有任何影響。
這些非指定衍生工具的公允價值在本公司的綜合資產負債表中作為非流動資產列報，而公允價值變動則在綜合經營報表中列報。截至2023年12月31日，利率互換的公允價值資產為美元。14.72000萬美元(2022年12月31日，公允價值資產)22.0(百萬美元)，並導致未實現虧損$7.32000萬(2022年12月31日，未實現收益$25.12021年12月31日和2021年12月31日，未實現收益$0.8(百萬美元)截至2023年12月31日的年度掉期的合併公允價值。
外幣匯率風險
所有以外幣計價的貨幣資產和負債都進行了重新估值，並根據期末的現行匯率以公司的功能貨幣進行報告。這些外幣交易根據美元的強勢而波動。在每個報告日期重新計量所有以外幣計價的貨幣資產和負債會導致未實現的外幣匯兑差額，但不影響我們的現金流。
任何非指定衍生工具的公允價值於本公司的綜合資產負債表中列報，而本年度的公允價值變動則於綜合經營報表中列報。
信用風險
如果利率互換協議的對手方不履行協議，本公司將面臨信貸損失。於2023年12月31日，本公司面臨信用風險，因為從本公司的角度來看，利率互換處於資產狀況。為將交易對手風險降至最低，本公司只與信譽良好、獲認可評級機構高度評級的交易對手訂立衍生工具交易。
我們的利率互換協議的公允價值是我們在報告日期出售或轉讓掉期所支付/接收的估計金額，考慮到當前利率和掉期交易對手的當前信用狀況。估計金額是未來現金流的現值，經信用風險調整後的現值。該公司在交易時通過投資級評級的金融機構交易所有這些衍生工具。如果信貸市場波動或信用風險發生重大變化，記錄為衍生資產或負債的金額在短期內可能會發生重大變化。
我們的利率互換協議在每個期限結束時的公允價值受基準利率收益率曲線所隱含的利率的影響最大，包括其相對陡峭程度。近年來，利率和外匯匯率在短期和長期都經歷了顯着的波動。雖然我們的掉期協議的公允價值通常對短期利率的變化更為敏感，但長期基準利率、外匯匯率以及交易對手或本公司的信用風險的重大變化也對我們的掉期協議的公允價值產生了重大影響。
下表包括截至2023年12月31日和2022年12月31日按公允價值經常性計量的這些資產和負債的估計公允價值。
| | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
公允價值層次結構 | 公允價值層級 | 公允價值資產 | 公允價值資產 |
| | | (單位：千) |
| 利率互換協議資產 | 2級 | $ | 21,955 | $ | 14,674 |
4.金融工具的公允價值
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的主要金融資產包括現金、現金等價物和限制性現金和應收賬款。本公司於2023年、2023年及2022年12月31日的主要財務負債包括應付賬款、應計開支及其他負債、有擔保定期貸款安排、循環信貸安排及2020年債券。
現金、現金等價物及限制性現金、應收賬款、應付賬款、應計開支及其他負債的賬面價值乃基於該等金融工具的短期性質或流動性而對其公允價值作出的合理估計。
公允價值是一種基於市場的計量，它是基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設而確定的。公允價值會計準則建立了一個三級公允價值層次結構(1級、2級和3級)公允價值層次結構，如3.按公允價值入賬的衍生工具，它在計量公允價值時優先考慮估值方法中使用的投入：
第1級-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。
第2級-包括在市場上直接或間接可觀察到的其他投入。
3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。
2020年債券被歸類為二級負債，公允價值是根據2023年12月31日之前該債券在奧斯陸交易所的最新交易計算的。這些交易並不頻繁，因此不被認為是一個活躍的市場。
有擔保定期貸款安排和循環信貸安排的公允價值估計與資產負債表中的賬面價值大致相同，因為它們承擔浮動利率，每季度重置一次。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，這已被歸類為公允價值計量層次結構的第二級。
下表包括公允價值與賬面價值不符的資產和負債的估計公允價值和賬面價值。該表不包括現金、現金等價物和限制性現金、應收賬款、應付賬款、應計費用和其他負債，因為公允價值接近賬面價值，而應收賬款和應付賬款在一年或更短時間內到期。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| 公允價值層級 | 公允價值
層級結構
水平 | 攜帶
--金額
*資產
責任(責任) | 公允價值
*資產
責任(責任) | 攜帶
--金額
*資產
責任(責任) | 公允價值
*資產
責任(責任) |
| | | (單位：千) | |
2020年債券 （見注10） | 2級 | $ | (100,000) | | $ | (99,000) | | $ | (91,000) | | $ | (91,455) | |
有擔保的定期貸款安排和循環信貸安排 (見注9) | 2級 | $ | (762,047) | | $ | (762,047) | | $ | (810,497) | | $ | (810,497) | |
5.經營收入
下表比較了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度我們按收入來源劃分的營業收入:
| | | | | | | | | | | |
| | Year ended December 31, |
| | 2021 | 2022 | 2023 |
| | (單位：千) |
| 營業收入： | | | |
| 定期租約 | $ | 190,420 | | $ | 245,645 | | $ | 317,010 | |
| 航次包機 | 162,502 | | 159,701 | | 176,329 | |
| Luna Pool合作安排的包租 | 1,283 | | — | | — | |
| Luna Pool合作安排的航行包船 | 25,272 | | 22,101 | | 7,355 | |
| Unigas Pool的營業收入 | 27,004 | | 46,345 | | 50,043 | |
| 總營業收入 | $ | 406,481 | | $ | 473,792 | | $ | 550,737 | |
定期包機收入
截至2023年12月31日，38該公司的47運營船隻，（不包括 九在獨立管理的Unigas Pool內運營的船隻）須定期包租， 27其中將在一年內到期， 五其中將在三年內到期，並且 六其中將於資產負債表日起三至五年內到期。（2022年12月31日： 34該公司的44運營船隻，須定期包租， 25其中一部分將在一年內到期，五在三年內，以及四三到五年)。截至每年12月31日，持續定期包機預計每年將收到的承諾定期包機收入的未貼現現金流如下：
| | | | | |
| | (單位：千) |
| 2024 | $ | 257,796 | |
| 2025 | $ | 87,121 | |
| 2026 | $ | 35,963 | |
| 2027 | $ | 5,347 | |
對於主題842項下的定期包機收入，截至2023年12月31日，公司合併資產負債表上的應計收入為#美元1.0百萬美元(2022年12月31日：美元3.9百萬)。根據定期租船合同預先收到的、確認為負債並反映在公司綜合資產負債表遞延收入中的租金付款數額為#美元。25.6百萬美元(2022年12月31日：美元23.0百萬)。分配給定期包機的遞延收入將隨着時間的推移按比例確認，預計將在2023年12月31日起的一個月內確認。
航次包租收入
航次租船收入，包括租賃合同的收入，顯示為扣除地址佣金後的淨額。
截至2023年12月31日，對於航次包機和包租合同，服務在專題606項下佔比，在公司綜合資產負債表的應計收入中反映的合同資產金額為#美元。1.3百萬美元(2022年12月31日：美元8.6百萬)。資產負債表日合同資產餘額的變化反映了貨物開始裝船後但在向承租人開具發票之前的應計收入，以及公司根據航次租船合同或包租合同簽訂的船舶數量的變化。反映在公司綜合資產負債表遞延收入內的合同負債數額為#美元。零(2022年12月31日：$零)。航次租船和包租合同應收款期初和期末餘額為#美元。5.1百萬美元和美元18.3截至2023年12月31日分別為百萬美元(2022年12月31日：美元11.1百萬美元和美元5.1分別為百萬美元)，並反映在我們綜合資產負債表的應收賬款淨額中。
分配給與租船人履行合同所產生的費用，即合同或租船合同開始後但貨物開始裝船之前發生的費用為$。1.0截至2023年12月31日的百萬美元(2022年12月31日：美元2.8百萬美元)，並反映在公司綜合資產負債表上的預付費用和其他流動資產中。
露娜池合作安排的航次和定期租船收入：
來自截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日的露娜池合作安排的收入，根據ASC808-合作安排核算，代表我們在露娜池其他參與者的船隻產生的池淨收入中的份額。這些收入包括航次包機和包租合同的收入，這些收入在專題606下列帳，定期租船收入在專題842下列帳。
6.船隻
| | | | | | | | | | | |
| | 船舶 | 幹船塢 | 總計 |
| *(單位：千) |
| 成本 | | | |
| 2022年1月1日 | $ | 2,305,857 | | $ | 55,578 | | $ | 2,361,435 | |
| 購買船舶時增加的船舶 | 46,458 | | 16,874 | | 63,332 | |
| 處置 | (25,838) | | (920) | | (26,758) | |
| 全額攤銷資產的註銷 | — | | (9,497) | | (9,497) | |
| 2022年12月31日 | 2,326,477 | | 62,035 | | 2,388,512 | |
| 船舶和設備的增加 | 191,727 | | — | | 191,727 | |
| 加法 | 233 | | 14,718 | | 14,951 | |
| 全額攤銷資產的註銷 | — | | (4,066) | | (4,066) | |
| 處置 | (51,041) | | (2,749) | | (53,790) | |
| 2023年12月31日 | 2,467,396 | | 69,938 | | 2,537,334 | |
| | | |
| 累計折舊 | | | |
| 2022年1月1日 | 580,357 | | 17,826 | | 598,183 | |
| 這段期間的收費 | 107,905 | | 18,041 | | 125,946 | |
| 處置 | (17,767) | | (847) | | (18,614) | |
| 全額攤銷資產的註銷 | — | | (9,497) | | (9,497) | |
| 2022年12月31日 | 670,495 | | 25,523 | | 696,018 | |
| 這段期間的收費 | 110,424 | | 18,601 | | 129,025 | |
| 處置 | (37,585) | | (440) | | (38,025) | |
| 全額攤銷資產的註銷 | — | | (4,066) | | (4,066) | |
| 2023年12月31日 | 743,334 | | 39,618 | | 782,952 | |
| | | |
| 賬面淨值 | | | |
| 2021年12月31日 | $ | 1,725,500 | | $ | 37,752 | | $ | 1,763,252 | |
| 2022年12月31日 | $ | 1,655,982 | | $ | 36,512 | | $ | 1,692,494 | |
| 2023年12月31日 | $ | 1,724,062 | | $ | 30,320 | | $ | 1,754,382 | |
成本和淨資產 38根據定期包租協議簽約的船舶為美元1,974.4百萬美元和美元1,323.8截至2023年12月31日，分別為百萬（2022年12月31日：美元1,776.01000萬美元和300萬美元1,236.0分別為1000萬美元和34定期包租的船舶）。
作為公司有擔保定期貸款和循環信貸融資抵押品的船舶的淨資產（見“注9。合併財務報表中的有擔保定期貸款融資和循環信貸融資）為美元1,385.5截至2023年12月31日的百萬美元(2022年12月31日：美元1,420.9百萬)。
上表中包含的並受其他融資安排約束的船舶的成本和淨資產（見“注8。綜合財務報表中的可變利益實體）為美元83.61000萬美元和300萬美元62.6截至2023年12月31日，分別為百萬。（2022年12月31日：美元83.61000萬美元和300萬美元66.1分別為2.5億美元和2.5億美元)。
收購了領航員大灣區合資企業 一17,000CBM 2018-建造可容納乙烯的液化氣運輸船和 三22,000cbm 2019-截至2023年12月31日的年度內建造了可容納乙烯的液化氣運輸船，總代價為美元191.71000萬美元。這些資金是由一美元提供的123.5有擔保定期貸款的百萬提款，A美元27.3來自Greater Bay Gas的百萬股權貢獻和$40.9從公司手頭的現金中拿出100萬美元。
2023年5月2日，該公司出售了其船舶，獵户座導航員，一架2000年建造的22,085向第三方出售具有煤層氣乙烯能力的半冷藏輕便運輸船，價格為$20.7百萬美元，不包括經紀佣金。
7.權益法投資
採用權益法入賬的投資權益最初按成本確認，其後包括本公司應佔的損益及權益入賬的被投資人的其他全面收益。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們參與了使用權益法核算的投資：
| | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
Enterprise Navigator乙烯碼頭有限公司(“出口碼頭合資企業”) | 50 | % | 50 | % |
Unigas International B.V.(“Unigas”) | 33.3 | % | 33.3 | % |
丹團結CO2 A/S(《丹團結》) | 50 | % | 50 | % |
露娜泳池代理有限公司(“泳池代理”) | 50 | % | 50 | % |
| Azane燃料解決方案AS(“Azane”) | — | | 14.5 | % |
| Bluestreak CO2 Limited(“Bluestreak”) | — | | 50 | % |
權益法收益，包括攤銷成本，在截至2023年12月31日的年度權益法投資結果份額中確認為$20.62000萬美元(2022年和2021年12月31日：權益法收益為#美元)25.81000萬美元和300萬美元11.1分別為2.5億美元和2.5億美元)。
出口碼頭合資企業
截至2023年12月31日，HAS公司貢獻了$181.5向出口碼頭合資公司支付100,000,000美元，這是我們在建設乙烯出口碼頭和碼頭擴建項目的資本成本中的總份額。投資於出口碼頭合資企業的累計利息及相關成本將按乙烯出口碼頭的估計使用年限攤銷，該碼頭最初於2019年12月開始商業運營，碼頭擴建項目將於2025年1月開始。
截至2023年12月31日，出口碼頭合資企業投資的賬面價值與公司在出口碼頭合資企業淨資產中的相關權益金額之間的未攤銷差額為$5.2百萬美元(2022年12月31日：美元5.8(億美元)。在截至2023年12月31日的年度內攤銷的成本為$0.3百萬美元，並在我們的綜合經營報表內的權益法投資結果份額中列示。(2022年12月31日和2021年12月31日：美元0.31000萬美元和300萬美元0.3分別為2.5億美元和2.5億美元)。
露娜池塘代理有限公司
2020年3月，公司與太平洋天然氣私人有限公司合作。中國石油天然氣股份有限公司和大灣區天然氣有限公司作為聯營參與者成立和管理露娜聯營公司。作為組建的一部分，露娜池塘代理有限公司(“池塘代理”)於2020年5月註冊成立。聯營參與者在平等的基礎上共同擁有聯營機構，雙方擁有平等的董事會代表。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們已確認公司的初始投資為一在我們的綜合資產負債表中，權益法投資中的英鎊。聯營機構除作為露娜聯營銀行賬户的合法託管人外，並無其他活動，其財務業績亦不會出現變動，因為聯營機構並無收入，其最低營運開支由聯營參與者報銷。
Unigas International B.V.(“Unigas B.V.”)
總部設在荷蘭的Unigas B.V是一家獨立的商業和運營管理公司，經營能夠在全球範圍內運輸液化石化和石油氣體的海船。Unigas B.V.是Unigas泳池的運營商。公司擁有一家33.3在Unigas B.V.的%股權，並使用權益法核算。初步按公允價值確認，經初步確認後，綜合財務報表將包括本公司應佔損益及其他全面收益。
丹團結CO2 A/S(《丹團結》)
2021年6月，本公司的一家子公司簽訂了一份股東協議，成立了一家擁有同等股權的合資企業--丹麥實體丹聯合二氧化碳A/S，目的是承擔與二氧化碳海運相關的商業和技術項目。
我們使用權益法核算我們的投資，因為我們的所有權權益是50%，我們對丹聯合二氧化碳A/S的經營和財務政策實行聯合控制。截至2023年12月31日，我們已確認公司的初始投資按成本計算，以及公司應佔的損益和股權投資對象的其他全面收益。我們會在經營報表中披露權益法未合併聯營公司所佔的權益法損益比例，並在資產負債表上相應調整權益法投資的賬面金額。
Azane燃料解決方案AS(“Azane”)
Azane是挪威eConnect Energy AS和Amon Sea AS的合資企業，於2020年在挪威成立，是一家開發氨燃料處理專有技術和服務的公司，以促進向綠色航運燃料的過渡。公司收購了一家14.5於2023年10月25日持有Azane的%股權，並使用權益法核算。它最初是按成本確認的。
根據慣例條件，Azane打算建立世界上第一個氨燃料補給網絡，Yara Clean NHILE(Yara)已經預購15阿扎恩派來的小隊。首批綠色氨燃料裝置計劃於2025年交付，為船東提供低碳燃料。Yara和Navigator的投資預計將使Azane能夠開始在挪威建設其第一個氨供應燃料加油裝置，旨在啟動向海運零碳燃料的過渡。Azane未來的價值創造預計將通過其加油解決方案和擴大氨燃料處理技術產品的國際擴張來實現。
Bluestreak CO2 Limited(“Bluestreak”)
Bluestreak是一種50%由本公司與世界上最大的浮動基礎設施運營商之一布米無敵艦隊成立合資企業。該合資企業旨在為碳排放者提供端到端的解決方案，以捕獲、運輸、封存和儲存其二氧化碳排放，初步符合英國的工業脱碳戰略。預計Bluestreak合資企業將設計和實施一條價值鏈，將穿梭油輪運送到浮動碳儲存和注入單元。完整的價值鏈有望安全可靠地運輸和提供液體二氧化碳的緩衝儲存。Bluestreak合資公司須簽署最終文件、公司和布米艦隊各自董事會的批准、適用的定期批准和其他常規成交條件。我們會在經營報表中披露權益法未合併聯營公司所佔的權益法損益比例，並在資產負債表上相應調整權益法投資的賬面金額。
下表代表了截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日公司權益法投資的變動情況：
| | | | | | | | | | | |
| | 2021 | 2022 | 2023 |
| | (單位：千) |
1月1日的權益法投資 | $ | 148,665 | | $ | 150,209 | | $ | 148,534 | |
| 對合資實體的股權出資 | 4,000 | | — | | 35,000 | |
| 權益法投資--加法 | 2,580 | | — | | 1,559 | |
| 業績 | 11,147 | | 25,794 | | 20,607 | |
從權益法投資收到的分配 | (16,183) | | (27,469) | | (30,790) | |
| 12月31日權益法投資總額 | $ | 150,209 | | $ | 148,534 | | $ | 174,910 | |
這些權益法投資對象的財務信息摘要如下所示;權益法投資對象包括出口碼頭合資企業、Luna Pool Agency、Unigas B.V.、Bluestreak、Dan Unity和Azane。截至2023年12月31日止年度，各權益法投資對象的所有權均未發生變化。對於報告期內收購的投資，金額反映了被投資方自收購投資之日起的100%業績。出口碼頭合資企業出資美元20.1 截至2023年12月31日止年度為百萬美元，佔權益法投資業績的大部分（2022年和2021年12月31日：權益法收益為美元25.81000萬美元和300萬美元11.1分別為2.5億美元和2.5億美元)。
經營實體投資的資產負債表數據摘要包括以下內容：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 流動資產 | $ | 33,834 | | $ | 55,731 | |
| 非流動資產 | 264,507 | | 304,646 | |
| 總資產 | $ | 298,341 | | $ | 360,377 | |
| | |
| 流動負債 | 13,246 | | 25,793 | |
| 非流動負債 | 32 | | 296 | |
| 總負債 | $ | 13,278 | | $ | 26,089 | |
| | |
| 總股本 | $ | 285,063 | | $ | 334,288 | |
經營實體投資的經營數據彙總如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
十二月三十一日， |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 | |
| | (單位：千) |
| 總收入 | $ | 76,271 | | $ | 118,386 | | $ | 107,792 | |
| 營業收入 | 24,250 | | 53,116 | | $ | 41,454 | |
| 淨收入 | 24,034 | | 53,357 | | $ | 41,607 | |
| 可歸因於被投資人的淨收益 | $ | 11,816 | | $ | 26,472 | | $ | 20,671 | |
8.可變利息實體
截至2023年12月31日和2022年12月31日，本公司已整合PT Navigator Khatulistiwa 100%的股份，本公司被視為VIE的主要受益人，即它在該實體中擁有控股權，有權指導對實體經濟表現最重要的活動，並有權獲得剩餘收益或承擔可能對VIE產生重大影響的損失。該公司擁有49VIE的普通股、所有擔保債務的%，並擁有投票權。剩餘淨資產的所有經濟利益歸本公司所有。根據合併會計原則，PT Navigator Khatulistiwa與本公司之間的交易在合併時被取消。截至2023年12月31日，PT Navigator Khatulistiwa的總資產和負債為$130.1百萬美元和美元18.3百萬美元(2022年12月31日：美元129.7百萬美元和美元19.4分別為100萬人)。
2019年10月，該公司達成了一項出售和回租交易，為其一艘船舶提供再融資，導航員奧羅拉，與馬耳他有限責任公司Ocy Aurora Ltd.合作。Ocy Aurora Ltd.是Ocean Year馬耳他有限公司的全資子公司，該公司的母公司是在奧斯陸證券交易所上市的Ocean Year ASA。本公司並不持有Ocy Aurora Ltd的任何股份或投票權。根據美國公認會計原則，該實體Ocy Aurora Ltd被視為VIE。
截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，本公司已合併我們租賃的出租人可變權益實體Ocy Aurora Ltd.的100%股權極光導航器根據出售和回租協議。出租人VIE是一家金融機構的全資擁有、新成立的特殊目的載體(“SPV”)。該公司得出結論認為，它在SPV中擁有可變權益，因為光船租賃擁有固定價格的看漲期權來收購極光導航器從SPV在不同的日期13一年租賃/光船租賃期，從第五年開始，最初為#美元44.8百萬美元。看漲期權被認為是可變利益的，因為每個期權實際上轉移了幾乎所有來自極光導航器限制了SPV從所有權回報中獲益的能力。SPV根據美國公認會計準則被歸類為VIE，該公司已得出結論，它是主要受益人，因此必須將SPV合併到其財務報表中。
本公司已進行分析，並認為本公司透過行使租賃協議中的認購期權行使權力。看漲期權雖然不是特殊目的機構的一項活動，但如果行使，將對特殊目的機構的經濟表現產生重大影響，因為特殊目的機構不擁有其他創收資產。這些期權將按預定價格商定的利益轉移給本公司。SPV受到保護，不受船隻價值下降的影響，猶如船隻的市值將會下降一樣，看漲期權提供SPV保護，直至本公司在經濟上不可行地行使該期權。此外，本公司有權直接決定
直接影響船舶價值的活動和維護，例如船舶的日常商業、技術管理和運營。
截至2023年12月31日，出租人VIE的總資產和負債為$49.0百萬美元和美元42.5分別為100萬美元。(2022年12月31日：$54.0百萬美元和美元49.3分別為100萬人)。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，對公司綜合資產負債表及其列報財務報表項目影響最大的出租人VIE的資產和負債如下：
| | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| | 2022 | 2023 |
| | (單位：千) |
| 資產 | | |
| 現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 108 | | $ | 23 | |
| 預付費用和其他流動資產 | 351 | | 365 | |
| 總資產 | 459 | 388 |
| 負債 | | |
| 應計費用和其他負債 | (602) | | (702) | |
| 應付關聯方金額，當期 | (544) | | (569) | |
| 應付關聯方款項，非流動 | (48,140) | | (41,266) | |
| 總負債 | $ | (49,286) | | $ | (42,537) | |
出租人VIE的經營對公司綜合經營報表的最大影響是利息支出#美元。3.2截至2023年12月31日的年度(2022年12月31日：$1.9(億美元)。出租人VIE的現金流量對公司綜合現金流量表的最大影響是用於融資活動的現金淨額為#美元。6.8截至2023年12月31日的年度(2022年12月31日：用於融資活動的現金淨額為#美元)6.7(億美元)。
2021年8月，作為Ultragas交易的一部分，該公司收購了25%和40分別持有導航員船員服務菲律賓公司(“NCSPI”，“導航員燃氣船員”)和導航員支持服務菲律賓公司(“NSSPI”)的股權百分比。這些公司成立的主要目的是分別作為船東、船舶經營者、從事國際海運業務的管理人員和業務支持服務的委託人或代理人提供海運服務。
本公司已確定其於NCSPI及NSSPI擁有可變權益，並因擁有該等實體的控股權而被視為主要受益人，並有權指導對NCSPI及NSSPI的經濟表現有最重大影響的活動。
截至2023年12月31日，我們的VIE的總資產和負債為179.8百萬美元和美元61.4分別為百萬美元。這些金額已計入公司截至2023年12月31日的綜合資產負債表(2022年12月31日：美元184.31000萬美元和300萬美元68.8分別為1000萬美元和600萬美元)。
9.有擔保定期貸款安排和循環信貸安排
下表列出了2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日之後，根據我們的定期貸款和循環信貸安排支付的年度本金：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 在一年內到期 | $ | 212,382 | | $ | 123,024 | |
| 兩年後到期 | 80,840 | | 292,616 | |
| 三年後到期 | 250,432 | | 107,216 | |
| 四年後到期 | 65,032 | | 67,539 | |
| 五年後到期 | 28,909 | | 93,931 | |
| 五年多後到期* | 124,452 | | 126,171 | |
| 有擔保定期貸款安排和循環信貸安排總額 | 762,047 | | 810,497 | |
減：當前部分 | 101,558 | | 123,024 | |
| 有擔保定期貸款安排和循環信貸安排，非流動部分* | $ | 660,489 | | $ | 687,473 | |
| | | | | |
| * | 包括與極光導航器在出租人實體(其合法所有權存在於金融機構)內持有的貸款，根據美國公認會計原則，我們必須將其合併到我們的財務報表中，作為可變利益實體(見“我們合併財務報表的附註8.可變利益實體”) |
航站樓設施。於2019年3月，本公司全資附屬公司(“海運碼頭借款人”)Navigator乙烯碼頭有限責任公司與荷蘭國際集團資本有限責任公司及SG America Securities，LLC訂立信貸協議(“碼頭融資”)，最高本金為$75.02000萬美元，用於支付與我們的乙烯出口終端有關的項目費用。終端設施的最終到期日是2025年12月31日。
提款的利息按每日調整後的複合SOFR加SOFR的利率支付275至300在貸款期限內每年基點，利息期限為三或六個月。本公司對SOFR進行了套期保值80未償還貸款額的百分比(拆分50/50)在0.369%和0.362分別持有荷蘭國際集團和法國興業銀行的股份。海運碼頭借款人可在事先書面通知設施代理的情況下，隨時自願提前償還全部或部分債務，而無需支付保險費或罰款。
碼頭設施須按季度償還#至#美元。3.41000萬美元和300萬美元3.81000萬美元。海運碼頭借款人必須就規定數額的超額現金流、根據與乙烯出口碼頭有關的某些材料合同收取履約違約金、與虧損事件有關的收益的接收(如碼頭設施的定義)、與終止付款有關的收益的接收(如碼頭設施的定義)、與出口碼頭合資企業的某些處置有關的收益的收取、某些特定債務的產生、連續四個季度或以上不能滿足支付股息的條件、海運碼頭借款人在出口碼頭合資企業中的股權的處置、收到超過$的彌償付款500,000以及在轉換日期未償還的任何貸款的一定數額。碼頭融資項下的貸款以優先留置權作為抵押，以取得海運碼頭借款人從出口碼頭合營公司分派的權利、海運碼頭借款人的資產及物業，以及本公司的附屬公司領航碼頭投資有限公司於海運碼頭借款人的股權。根據碼頭設施，海運碼頭借款人必須維持前四個歷季的最低償債覆蓋率(如碼頭設施所界定)不低於1.10到1.00。
海運碼頭借款人只有在符合某些支付股息的慣常條件下才可支付股息，包括維持緊接連續四個財政季度的償債比率，以及預計緊接連續四個財政季度的償債比率不少於1.20至1.00，且沒有違約或違約事件發生或仍在繼續。此外，貨櫃碼頭設施亦限制海運碼頭借款人承擔債務或進行合併和資產剝離。碼頭融資機制亦載有一般契約，規定海運碼頭借款人須投票表決其在出口碼頭合資企業中的權益，以促使出口碼頭合資企業維持足夠的保險範圍及維持其財產(但只限於海運碼頭借款人根據海運碼頭合資企業的組織文件有權採取上述行動的範圍)。
2016年10月擔保定期貸款和循環信貸安排。2016年10月28日，本公司與荷蘭銀行作為代理以及Nordea Bank AB倫敦分行、DVB Bank SE和Skandinaviska Enskilda Banken AB簽訂了有擔保定期貸款和循環信貸安排。該設施的期限為七年了從第一個使用日期開始
最高本金金額不超過$220.01000萬美元。這筆有擔保的定期貸款和循環信貸安排於2023年3月28日進行了再融資並全額償還。
2017年6月擔保定期貸款和循環信貸安排。於2017年6月30日，本公司與Nordea Bank AB(Publ.)、Proial I Norge、BNP Paribas、DVB Bank America N.V.、ING Bank N.V.倫敦分行及Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ.)簽訂有擔保定期貸款及循環信貸安排。最高本金為$160.82000萬歐元(“2017年6月有擔保定期貸款和循環信貸安排”)。該設施有$100.01000萬美元作為有擔保的定期貸款和1美元60.81,000,000美元，以循環信貸方式提供，期限為六年自協議之日起(2023年6月到期)，本金最高可達$160.81000萬美元。這筆有擔保的定期貸款和循環信貸安排於2023年3月28日進行了再融資並全額償還。
2019年3月有擔保定期貸款便利。於2019年3月25日，本公司與法國農業信貸銀行、荷蘭國際集團倫敦分行及Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ.)最高本金為$107.02019年3月有擔保定期貸款安排)，為我們將於2020年6月到期的2015年1月有擔保定期貸款安排提供部分再融資。該設施的期限為六年從協議之日起，將於2025年3月到期。它已全部支取，截至2023年12月31日，未償還金額為#美元。63.51000萬美元，應於年償還八等額的季度分期付款，約為$2.31000萬美元，隨後是最後一筆付款$54.42025年3月25日是最後一個季度還款日。提款的利息按SOFR加定期利率支付。266年利率基點。
這一貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保；導航員地圖集、導航員歐羅巴、導航員歐伯龍，以及導航員Triton以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。在信貸安排內界定的每一項金融契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(一)#美元。35.01000萬美元，或(Ii)5淨債務或總債務的百分比(視情況而定)；抵押品的總公平市場價值不得低於130該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了本信貸安排中包含的所有契諾。
2020年9月擔保循環信貸安排。於2020年9月17日，本公司與Nordea Bank ABP、法國農業信貸銀行企業及投資銀行、荷蘭國際集團倫敦分行、澳大利亞國民銀行、荷蘭銀行及法國巴黎銀行簽訂有擔保循環信貸安排，本金上限為$210.02000萬歐元(“2020年9月有擔保循環信貸安排”)。該設施將於2025年9月成熟。截至2023年12月31日，金額為158.21000萬美元是傑出的。可用貸款金額應每半年在6月30日和12月31日減少一次，金額為#美元。7.42024年9月17日，最後一筆氣球付款150.91000萬美元。支取款項的利息按補償索弗爾加利率支付。276年利率基點。
這項貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保導航員日食，導航員盧加，導航員新星，導航員日冕，和航海家Yauza以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。在信貸安排內界定的每一項金融契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(一)#美元。35.01000萬美元，或(Ii)5(B)維持股東權益總額與總資產的比率不低於30%。抵押品的總公平市場價值必須不低於125該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了這項循環信貸安排中包含的所有契諾。
2021年8月修訂和重述協議。2021年8月，作為Ultragas交易的一部分，公司與丹麥Skibskredit A/S就先前發行的2019年高級定期貸款機制訂立了一項修訂和重述協議，四家船東實體作為借款人，本金最高為#美元。66.952000萬(《2021年8月修訂和重述協議》)。該貸款將於2026年8月到期，截至2023年12月31日已全部動用，未償還金額為美元。40.8600萬美元，每半年償還一次，約為$2.91000萬美元，然後支付$26.2在2026年6月1日的最後還款日。根據該安排日期為2019年6月的第1號修正案，每批貸款的總利率固定為3.77%和3.780%.
該貸款以下列各項的優先抵押為擔保快樂魚鷹，快樂遊隼，快樂鵜鶘和快樂企鵝，以及對這些有擔保的船隻的收益和保險的分配。高級定期貸款機制所界定的每一項財務契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(一)#美元。50.0億元及(Ii)5債務總額的百分比；以及b)保持價值調整後的股東權益總額與價值調整後總資產的比率不低於30%；且抵押品的總公平市價不得低於135該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了本信貸安排中包含的所有契諾。
2021年8月，作為Ultragas交易的一部分，該公司成為以下項目的擔保人四高級擔保定期貸款融資，之前由Othello Shipping Company SA簽訂或某些其全資擁有的船舶擁有實體。
DB信貸機構A。2013年10月25日，大西洋天然氣航運公司和巴利阿里天然氣航運公司與德意志銀行香港分行達成高級擔保定期貸款融資，最高本金額為美元57.7 百萬（“DB信貸額度A”），用於融資 二新建液化石油氣運輸船， 大西洋天然氣和巴利阿里氣體。該設施的期限為 十二年自船舶交付之日起，於2027年4月到期。截至2023年12月31日已全部提取，未償金額為美元15.6百萬美元，每批船舶應分半年分期償還美元1.21000萬美元用於十二年從每艘船縮編之日起。提取金額的利息按Comp SOFR加的利率支付 247年利率基點。
這項貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保大西洋佐治亞州S和巴利阿里天然氣以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。2021年8月3日修訂的定期貸款安排中所界定的每一項財務契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(I)$50.01000萬美元，或(Ii)5總負債的百分比(如適用)；b)維持股東權益總額與總資產的比率不低於30%，抵押品的總公平市場價值必須不低於125該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了本信貸安排中包含的所有契諾。
桑坦德銀行信貸安排A。2013年10月30日，Adriatic Gas Shipping Inc.、Celtic Gas Shipping Inc.和Lalandia Shipping Company S.A與Sanco Santander，S.A.和Korea Finance Corporation簽訂了一項高級擔保定期貸款安排，最高本金為$81.02000萬(“桑坦德信貸安排A”)，用於融資三新建液化石油氣運輸船， 亞得裏亞海天然氣、凱爾特天然氣和快樂信天翁。該設施的期限為十二年從船隻交付之日起，將於2027年5月到期。截至2023年12月31日，它已全部支取，未償還金額為#美元23.6百萬美元，每批船隻每半年償還一次，金額在$1.01000萬美元和300萬美元1.21000萬美元用於十二年從每艘船縮編之日起。提取金額的利息按Comp SOFR加的利率支付 247年利率基點。
這項貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保亞得裏亞海天然氣, 凱爾特天然氣和快樂信天翁以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。2021年8月3日修訂的定期貸款安排中所界定的每一項財務契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(I)$50.01000萬美元，或(Ii)5總負債的百分比(如適用)；b)維持股東權益總額與總資產的比率不低於30%，抵押品的總公平市場價值必須不低於125該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了本信貸安排中包含的所有契諾。
DB信貸安排B。2015年7月31日，白令天然氣航運公司和太平洋天然氣航運公司與德意志銀行香港分行簽訂了高級擔保定期貸款融資，最高本金額為美元60.9 百萬（“DB信貸額度B”），用於融資 二新建液化石油氣運輸船， 白令燃氣和太平洋天然氣。該設施的期限為十二年自船舶交付之日起，於2028年12月到期。截至2023年12月31日已全部提取，未償金額為美元26.6百萬美元，每批船舶應分半年分期償還美元1.31000萬美元用於十二年從每艘船縮編之日起。提取金額的利息按Comp SOFR加的利率支付 247年利率基點。
這項貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保白令佐治亞州S和太平洋天然氣以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。2021年8月3日修訂的定期貸款安排中所界定的每一項財務契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(I)$50.01000萬美元，或(Ii)5總負債的百分比(如適用)；b)維持股東權益總額與總資產的比率不低於30%，抵押品的總公平市場價值必須不低於125該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了本信貸安排中包含的所有契諾。
桑坦德信貸機構B。2015年7月31日，Arctic Gas Shipping Inc和Falstria Shipping Company SA與Banco Santander，SA簽訂了高級擔保定期貸款機制最高本金金額為美元55.8 百萬（“桑坦德信貸額度B”），用於融資 二新建液化石油氣運輸船， 北極天然氣和Avocet快樂。 該設施的期限為 十二年自船舶交付之日起，於2029年1月到期。截至2023年12月31日已全部提取，未償金額為美元25.6百萬美元，每批船舶應分半年分期償還美元1.1萬
及$1.31000萬美元用於12自每艘船舶縮編之日起數年。提取金額的利息按Comp SOFR加的利率支付 247年利率基點。
這項貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保北極天然氣和快樂的Avocet以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。2021年8月3日修訂的定期貸款安排中所界定的每一項財務契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(I)$50.01000萬美元，或(Ii)5總負債的百分比(如適用)；b)維持股東權益總額與總資產的比率不低於30%，抵押品的總公平市場價值必須不低於125該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了本信貸安排中包含的所有契諾。
2022年12月，有擔保的定期貸款和循環信貸安排。2022年12月7日，該公司與法國農業信貸公司投資銀行和德意志銀行股份公司簽訂了一項有擔保的循環信貸融資，最高本金額為美元111.8 百萬（“2022年12月有擔保循環信貸額度”）。該設施將於2028年9月到期。截至2023年12月31日，金額為美元72.3百萬是未完成的。可用貸款金額應每季度減少美元3.1 100萬美元，隨後於2028年9月30日進行了最後一筆氣球付款，金額為美元39.7 萬提取金額的利息按SOFR加的利率支付 209基點。
這項貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保導航員翁布里亞, 航海家Centuari,航海家穀神星, 航海家塞託和航海家Copernico以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。在信貸安排內界定的每一項金融契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(一)#美元。50.01000萬美元，或(Ii)5(B)維持股東權益總額與總資產的比率不低於30%。抵押品的總公平市場價值必須不低於135該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了這項循環信貸安排中包含的所有契諾。
大灣區合資公司定期貸款安排。2022年12月15日，該公司與ING銀行倫敦分行、Skandinaviska Enskilda Banken AB（Publ）、CTBC銀行和新生銀行有限公司達成有擔保定期貸款融資，最高本金額為美元151.3 百萬美元（“大灣區合資企業定期貸款融資”），為有意收購提供融資 五乙烯載體。截至2023年12月31日，全額設施金額為美元151.3 已提取百萬美元。截至2023年12月31日，金額為美元141.8未償還的定期貸款未償還金額應按季度減少約美元2.7 百萬，然後是最後付款 六每艘船的份額在美元之間的週年紀念日15.01000萬美元和300萬美元18.2 每批百萬美元。提取金額的利息按SOFR加的利率支付 220基點。
該貸款融資由每一項的第一優先抵押擔保 五乙烯容器： 導航員露娜、導航員太陽、導航員織女星、導航員露娜和導航員赤道以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。在定期貸款安排中界定的每一項財務契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(一)#美元。35.01000萬美元，或(Ii)5總負債的百分比；b)維持股東權益總額與總資產的比率不低於30%和c)合營實體(定義)自下限之日起一直保留12在第一次提款後數月，現金和現金等價物等於或大於#美元3.01000萬美元。抵押品的總公平市場價值必須不低於125該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了這項循環信貸安排中包含的所有契諾。
2023年3月高級擔保定期貸款。2023年3月20日，本公司與Nordea Bank ABP、ABN AMRO Bank N.V.Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ)和BNP Paribas S.A.簽訂了一項優先擔保定期貸款，為分別於2023年6月和10月到期的2017年6月有擔保定期貸款和循環信貸安排以及2016年10月的有擔保定期貸款和循環信貸安排進行再融資。該設施的期限為六年，將於2029年3月到期，本金上限為$200.01000萬美元。可用貸款金額應每季度減少1美元8.31000萬美元，隨後在2029年3月支付了最後一筆氣球付款。截至2023年12月31日，該貸款已全部支取，未償還金額為#美元。175.0所提取款項的百萬利息應按補償SOFR加利率支付210基點。
這項貸款安排以下列各項的優先抵押作為擔保：導航員獅子座，導航員天秤座，導航員喬夫，導航員銀河，導航員創世紀，導航員格雷斯，導航員古斯托，導航員榮耀，導航員天蠍座和處女座航海家以及對這些有擔保船隻的收益和保險的分配。在定期貸款安排中界定的每一項財務契約是：a)在任何時候維持現金和現金等價物的數額等於或大於(一)#美元。50.01000萬美元，或(Ii)5債務總額的百分比；b)維持股東權益總額與總股本的比率
資產不少於30%。抵押品的總公平市場價值必須不低於130該貸款項下未償還借款總額的百分比。截至2023年12月31日，本公司遵守了這項循環信貸安排中包含的所有契諾。
極光導航器設施。2019年10月，SPV Ocy Aurora Ltd.擁有極光導航器，簽訂了#美元的擔保融資協議。69.1其中包括以美元計價的“導航者極光貸款”貸款。導航員極光設施是一個七年無抵押貸款由Ocy馬耳他有限公司提供，Ocy Aurora Ltd的母公司。Navigator Aurora貸款以SOFR PLUS期限計息201基點，到期時用氣球付款償還。截至2023年12月31日，有1美元41.32022年12月31日導航者極光貸款下的未償還借款：$48.1(億美元)。導航者極光貸款附屬於另一筆銀行貸款，Ocy Aurora Ltd.是該貸款的擔保人和極光導航器是作為安全的保證。該公司必須根據擔保支付任何款項的可能性微乎其微。船舶經紀人評估了極光導航器已超出借款餘額在導航員極光基金下減少了大約$39.9截至2023年12月31日：億美元(截至2022年12月31日：美元28.9(億美元)。船舶的公允價值明顯大於其所質押的優先銀行貸款的金額，因此GuaraSPV向次級貸款的貸款人做出的NTEE，其中Ocy馬耳他有限公司是借款人，公允價值可以忽略不計。
下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日，流動負債和非流動負債的擔保定期貸款安排和遞延融資成本總額的細目：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 流動負債 | | |
有擔保定期貸款安排和循環信貸安排的當期部分 | $ | 101,558 | | $ | 123,024 | |
| 減去：遞延融資成本的當前部分 | (2,549) | | (2,697) | |
| 有擔保定期貸款融資的當前部分，扣除遞延融資成本 | 99,009 | | 120,327 | |
| 非流動負債 | | |
| 有擔保定期貸款安排和循環信貸安排扣除當期部分，不包括應付關聯方的金額 | 612,349 | | 646,131 | |
| 應付關聯方的款項* | 48,140 | | 41,342 | |
| 減去：遞延融資成本的非當期部分 | (4,011) | | (4,156) | |
| 扣除流動和非流動遞延融資成本後的非流動有擔保定期貸款安排和循環信貸安排 | $ | 656,478 | | $ | 683,317 | |
| | | | | |
| * | 應付關聯方的款項涉及極光導航器在出租人實體(其合法所有權由金融機構持有)內持有的設施，根據美國公認會計原則，我們必須將其合併到我們的財務報表中，作為可變利益實體。 |
10.優先無擔保債券
2020年9月，公司發行了本金總額為#美元的優先無擔保債券100以北歐受託人為債券受託人(“2020年債券”)。發行2020年債券的淨收益用於全額贖回我們之前在2017年發行的所有未償還債券。2020年發行的債券受挪威法律管轄，在北歐ABM上市，北歐ABM由奧斯陸資產管理公司運營和組織。
我們2017年債券的贖回被計入債務清償，2020年債券的發行被視為新債務的發行。在贖回我們2017年的債券時，公司確認了贖回損失#美元0.51,000,000，即債務的重新收購價格與已清償債務的賬面淨值之間的差額。2020年債券的發行成本為$2.01000萬美元已被推遲，並正在使用有效利率法在2020年債券期限內攤銷。
2020年發行的債券的利息為8.0年息%，將於2025年9月10日到期。利息每半年支付一次，分別於3月10日和9月10日到期支付。
2020年債券可由本公司隨時全部或部分贖回。在2023年9月9日之前贖回的任何2020年債券將以淨現值的總和定價(基於挪威政府債券利率加50基點)103.22023年9月10日至2024年9月9日期間的應付票面利率和利息，可在以下地址贖回103.22024年9月10日至2025年3月9日，可在以下日期贖回101.6面值的%，從2025年3月10日到到期日，可在以下日期贖回100面值的%，在每種情況下，現金加應計利息。
(A)發行人須確保本集團(意為“本公司及其附屬公司”)維持最低流動資金不少於$35；及(B)維持集團股本比率(如2020年債券協議所界定)至少30%。截至2022年12月31日，本公司遵守了與2020年債券有關的所有契約。
2020年債券協議規定，只要公司保持最低流動資金為#美元，我們可以宣佈或向股東支付股息。60300萬美元，除非違約事件已經發生並仍在繼續。2020年債券協議還限制我們和我們的子公司進行合併和剝離、與聯屬公司進行交易或產生任何會產生重大不利影響的額外留置權。此外，2020年債券協議包括常規違約事件，包括與未能支付本金或利息、違反契約、虛假陳述和擔保、其他債務的交叉違約、發生重大不利影響、或我們的破產或解散有關的事件。
下表顯示了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日我們的優先無擔保債券和遞延融資總成本的細目：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 優先無擔保債券 | | |
| 2020年債券總額 | $ | 100,000 | | $ | 100,000 |
| 減少美國國債 | — | | (9,000) |
| 遞延融資成本減少 | (1,057) | | (664) |
| 債券總額，扣除遞延融資成本 | $ | 98,943 | | $ | 90,336 |
2023年9月，我們購買了總計9.0在公開市場上使用手頭現金髮行的2020年債券中的1.8億美元。這些購買的2020年債券尚未被註銷或贖回，本公司打算持有該等債券至到期。
每股收益/(虧損)
每股基本收益/(虧損)的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)除以該期間已發行普通股的平均數量。稀釋每股收益是通過調整用於計算基本每股收益的普通股加權平均數來計算的，以計入所有潛在攤薄股票的影響。
下表顯示了截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度的加權平均流通股基本和攤薄股數的計算方法：
| | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| (單位：千，共享數據除外) |
| Navigator Holdings Ltd.普通股股東可獲得的基本和稀釋後淨收益/(虧損) | $ | (30,964) | | $ | 53,473 | | $ | 82,255 | |
| 基本加權平均股數 | 64,669,567 | | 77,234,830 | | 74,096,284 | |
| 攤薄潛在股票期權的影響*： | — | | 323,664 | | 511,165 | |
| 稀釋加權平均股數 | 64,669,567 | | 77,558,494 | | 74,607,449 | |
| | | | | |
| * | 由於截至2021年12月31日的年度虧損，不包括增量股票，因為這將是反稀釋的影響。在截至2021年12月31日的年度計算中剔除的潛在稀釋股票數量為33,176. |
12.股份薪酬
2013年，公司董事會通過了2013年限制性股票計劃(“2013計劃”)，該計劃授權公司的高級管理人員、僱員、顧問和董事獲得授予公司普通股的限制性股票或公司普通股的認股權。本公司董事會通過了2023年限制性股票計劃(“2023年計劃”)，以取代於2023年結束的2013年計劃。
2013年和2023年計劃由薪酬委員會管理，某些決定須經本公司董事會批准。根據2013年和2023年計劃授予的期權或限制性股票獎勵可交付的普通股的最大總數為3,000,000每個計劃的普通股股份。根據2013和2023年計劃授予的限制性股票的持有人，在該等股份方面享有與公司其他普通股股東相同的投票權和股息權。
股份獎勵
2023年3月15日，根據領航控股有限公司2013年度長期激勵計劃(《2013計劃》)，公司共授予47,829限制性股票， 36,327其中包括授予非僱員董事和11,502其中一部分發放給了公司的高級管理人員和員工。已批出股份的加權平均價值為$。12.45每股。授予非僱員董事的限制性股份於授出日期一週年歸屬，而授予本公司高級職員及僱員的限制性股份於授出日期三週年歸屬。
2023年3月17日，45,864以前根據2013年計劃授予非僱員董事的股份，加權平均授予價值為$10.65每股，按公允價值$歸屬553,120。此外，在2023年3月19日，12,1592020年授予公司高級管理人員和員工的股份，所有股份的加權平均授予價值為$7.90按公允價值$歸屬157,581.
2023年6月30日，15,627以前根據2013年計劃授予公司一名高級管理人員的股份，加權平均授予價值為$9.84每股，被加速到以公允價值$203,307。2023年12月31日，4,494先前根據2013年計劃授予本公司一名非僱員董事的股份，加權平均授予價值為$12.45每股，被加速到以公允價值$65,388.
2022年3月17日，公司授予57,402根據Navigator Holdings Ltd.2013長期激勵計劃(“2013計劃”)向非僱員董事配發的限制性股份，加權平均價值為$10.40每股。這些限制性股票在授予日期的一週年時授予。在同一天，公司授予18,314公司高級管理人員和員工的限制性股票，加權平均價值為$10.40每股。此外，公司於2022年4月4日授予10,000公司高級管理人員和員工的限制性股票，加權平均價值為$12.17每股。向公司高級管理人員和員工發行的限制性股票於授予日三週年時歸屬。
在截至2022年12月31日的年度內，29,295根據2013年計劃於2021年3月授予非僱員董事的股份，其加權平均授予價值為$10.26每股，歸屬公允價值為$311,698。此外,11,538以前授予非僱員董事的股份，加權平均授予價值為$10.40，被加速，並以公允價值$119,995。此外，28,4972019年授予的股份，授予價值為$11.06以公允價值$授予公司的高級職員和僱員274,240, 2,174此前於2021年授予高級官員和員工的股票加權平均授予價值為美元10.26，被加速，並以公允價值$15,000.
截至2023年和2022年12月31日止年度的限制性股份授予活動如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 授予的數量
非既得利益
限制
中國股票 | 加權
平均水平
授出日期
--公允價值 | 加權
平均水平
剩餘
承包期 |
| 截至2022年1月1日的餘額 | 103,487 | $ | 9.92 | 1.06年份 |
| 授與 | 85,716 | 10.83 | |
| 既得 | (71,504) | 10.64 | |
| 被沒收 | (2,006) | 9.11 | |
截至2022年12月31日的餘額 | 115,693 | $ | 10.16 | 1.04年份 |
| 授與 | 47,829 | 12.45 | |
| 既得 | (78,144) | 10.16 | |
截至2023年12月31日的餘額 | 85,378 | $ | 11.44 | 0.81年份 |
我們會在罰沒發生時對其進行核算。使用分級直線法計算限制性股票授予的費用，在授予日計算的股份加權平均估計值在截至歸屬日的經營報表中確認為補償成本。於截至2023年12月31日止年度內，本公司確認819,919與股份授予有關的按股份計算的薪酬費用(2022年12月31日：$799,902和2021年12月31日：美元1,373,292)。截至2023年12月31日，總共有美元400,282與預期未來歸屬基於股份的獎勵有關的未確認補償費用(2022年12月31日：$619,869)，預計將在加權平均期間內確認0.81年份(2022年12月31日：1.04年)。
股票期權
根據2013年計劃發行的購股權在授予日三週年前不得行使，並可行使至授出日十週年。每個期權的公允價值都是根據布萊克-斯科爾斯估值模型在授予之日計算的。預期波動率是基於公司股票價格的歷史波動性。所授予期權的預期期限預計在以下範圍內發生4和6.5好幾年了。無風險利率是從美國政府零息債券中採用的利率。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，現有購股權的變動情況如下：
| | | | | | | | | | | |
| 選項 | 未完成的期權數量 | 每股加權平均行權價 | 集料
它的內在價值 |
| 截至2022年1月1日餘額， | 310,856 | | $ | 21.37 | | $ | — | |
| 年內發行 | 10,000 | | 9.24 | | 27,200 |
| 截至2022年12月31日餘額 | 320,856 | | 20.99 | | — | |
| 年內發行 | 262,412 | | 15.45 | | 1,180,854 |
| 在本年度內被沒收 | (35,875) | | 22.35 | | — |
| 截至2023年12月31日的餘額 | 547,393 | $ | 18.25 | | $ | 1,207,654 |
有幾個547,393期權可於2023年12月31日行使。截至2023年12月31日可行使的購股權的加權平均行使價為美元18.25.截至2023年12月31日，未行使期權的加權平均剩餘合同期限為 2.99好幾年了。
於截至2023年12月31日止年度內，本公司確認422,936作為股份薪酬成本（2022年12月31日：美元14,2402021年12月31日：$零）與根據2013年計劃沒收的期權有關。截至2023年12月31日，共有美元1,142,618與2013年計劃下的期權相關的未確認補償成本。截至2023年12月31日， 274,981股票期權已被授予，但尚未行使。
該公司制定了員工股票購買計劃，這是一種與儲蓄相關的股票計劃，其中某些員工有權按一定比例購買普通股152021年7月9日、2022年8月8日和2023年7月17日授予日股價的折扣率。員工購股計劃有三年制歸屬期間。不是自該計劃開始以來，已發行了股票。利用布萊克-斯科爾斯估值模型，該公司確認了#美元的補償費用。41,588與截至2023年12月31日的年度員工購股計劃有關(2022年12月31日：$38,220).
13.承付款和或有事項
下面列出的合同義務時間表彙總了我們截至2023年12月31日的合同義務：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 此後 | 總計 |
| | (單位：千) |
| 有擔保定期貸款安排和循環信貸安排 | $ | 123,024 | | $ | 292,616 | | $ | 107,216 | | $ | 67,539 | | $ | 93,931 | | $ | 84,829 | | $ | 769,155 | |
乙烯出口終端出資(1) | 94,931 | | — | | — | | — | | — | | — | | 94,931 | |
| 2020年債券 | — | | 100,000 | | — | | — | | — | | — | | 100,000 | |
寫字樓營運租賃(2) | 1,027 | | 1,279 | | 1,066 | | 1,274 | | — | | — | | 4,646 | |
極光導航器設施(3) | — | | — | | 41,342 | | — | | — | | — | | 41,342 | |
| 合同債務總額 | $ | 218,982 | | $ | 393,895 | | $ | 149,624 | | $ | 68,813 | | $ | 93,931 | | $ | 84,829 | | $ | 1,010,074 | |
| | | | | |
| (1) | 我們已承諾進一步投資於碼頭基礎設施，例如擴建我們現有的乙烯出口碼頭。我們需要為碼頭擴建項目向出口碼頭合資企業提供剩餘的資本，預計約為#美元。951000萬美元。 |
| | | | | |
| (2) | 該公司以2022年1月開始的新租約佔用倫敦的辦公空間，租期為10在2027年1月，即租賃開始之日起五週年，雙方都有中斷選擇權。根據這份租約，每年的總租金約為$。1.12000萬英鎊，初始免租期為27幾個月，其中13在行使中斷選擇權的情況下，應償還幾個月的免租期。 |
| | | | | |
| | 我們在波蘭格迪尼亞的代表處的租期從2022年1月修訂為2025年5月31日。每年的總租金大約是$。64,000. |
| | | | | | | | |
| | 該公司佔用哥本哈根的辦公空間，租約於2021年9月開始，2025年12月到期。每年的總租金大約是$。180,000. | |
| | | | | | | | |
| | 該公司簽訂了一份在休斯頓的辦公空間租賃合同，該合同將於2025年3月31日到期。根據這份租約，每年的總租金約為$。60,000. | |
| | | | | |
| | 上述項目的加權平均剩餘合同租賃期四2023年12月31日的寫字樓租賃是3.88年份(2022年12月31日：3.89年)。 |
| | | | | |
| (3) | 導航者極光貸款是一種在出租人實體(其合法所有權歸金融機構所有)內持有的貸款工具，我們必須根據美國公認會計準則將其合併到我們的財務報表中，作為一個可變利息實體。請閲讀附註8.可變利息實體。 |
14.經營租賃負債
承租人會計
根據ASU 2016-02年度，我們在資產負債表上確認了與倫敦、格迪尼亞、丹麥、馬尼拉和休斯頓辦事處的長期承諾有關的經營租賃的使用權(ROU)資產和負債。經營租賃的租賃負債和ROU資產最初按尚未支付的租賃付款的現值計量，並使用在首次申請日期或租賃開始日期較晚的日期確定的租賃貼現率進行貼現。作為承租人，本公司已選擇不將與經營租賃付款有關的租賃和非租賃部分分開。所使用的貼現率為本公司的遞增借款利率，定義為本公司作為承租人在類似期限內以抵押方式借入相當於在類似經濟環境下的租賃付款的金額所需支付的利率。因此，經營租賃負債為#美元。4.42000萬美元，基於剩餘最低租金付款的現值；ROU資產為#美元2.9截至2023年12月31日(2022年12月31日：經營租賃負債1美元)，公司綜合資產負債表已確認2,000萬美元。4.3百萬美元和ROU資產3.6(百萬美元)，在租賃期限的剩餘期限內增加負債和攤銷ROU資產。
我們在波蘭的辦公室的租約每年1月根據歐元區所有項目貨幣聯盟消費者價格指數(“MUICP”)前一年的指數進行年度指數化。與波蘭寫字樓租賃有關的租賃付款不在每年年初重新計量，MUICP未來增加的影響被確認為每年與租賃相關的成本的一部分，並歸類為可變租賃成本。截至2023年12月31日的年度，總運營租賃成本為1.22000萬美元(2022年12月31日：美元1.2其中包括無形的可變租賃成本，並在綜合業務報表內的一般成本和行政成本以及綜合現金流量表內的經營活動現金流量中列報。
該公司的綜合資產負債表包括一項ROU資產和在該公司為承租人的經營租賃合同方面的相應負債。用來衡量公司綜合資產負債表上的租賃負債的貼現率是借款的增量成本，因為租賃中隱含的利率無法確定。
以下所述負債是本公司在倫敦、格迪尼亞、休斯頓、馬尼拉和丹麥的辦事處的負債，以各種貨幣計價。2023年12月31日，全國加權平均貼現率三租約是2.95%（二零二二年十二月三十一日： 2.87%).
於2023年12月31日，根據剩餘租賃負債，加權平均剩餘經營租賃期為3.17年份(2022年12月31日：3.88年)。請閲讀我們合併財務報表的“附註13.承付款和或有事項”。
下表列出了公司截至2022年和2023年12月31日的經營租賃負債未貼現現金流的到期日分析：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 一年 | $ | 924 | | $ | 1,027 | |
| 兩年 | 1,246 | | 1,279 | |
| 三年 | 1,209 | | 1,066 | |
| 四年 | 1,211 | | 1,274 | |
| 未貼現經營租賃承諾總額 | 4,590 | | 4,646 | |
| 減：折扣調整 | (339) | | (232) | |
| 經營租賃負債總額 | 4,251 | | 4,414 | |
| 減：當前部分 | (219) | | (914) | |
| 經營租賃負債總額，非流動部分 | $ | 4,032 | | $ | 3,500 | |
15.信貸集中風險
該公司的船隻根據定期包租安排或航程包租安排進行包租。根據定期包租安排，不為包租租金的支付提供擔保。然而，通常需要每月提前付款。根據航程租船安排，根據現行租船協議的允許，有時可能會對貨物施加優先權，以確保應收賬款的支付。
該公司的很大一部分收入來自有限數量的租船者。2023年期間，我們的一位租船人貢獻了大約 10.1%或$49.7 萬而我們的前三名租船人在 7.0%和10.0各佔%，總計 25.0%或約$122.6 萬(2022：我們的包租人都沒有貢獻我們收入的10%。而我們的前三名租船人在 8.0%和10.0各佔%，總計 26.5%或約$108.4(億美元)。
除3在截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度(截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度)內，只在印度尼西亞經營的船舶產生的營業收入的百分比：3.7%和5.6%)，我們的船隻在全球範圍內運營，不限於特定地點。
本公司認為其權益法投資不符合ASC 280中作為單獨應報告分部的標準。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的所有現金、現金等價物、限制性現金和短期投資均由大型金融機構持有，並獲得公認評級機構的高評級。
16.所得税
Navigator Holdings Ltd及其擁有船舶的附屬公司於馬紹爾羣島註冊成立，根據馬紹爾羣島的法律，無須就收入或資本利得税繳税，亦不會對本公司向其股東支付的股息徵收馬紹爾羣島預扣税。然而，公司在美國、英國、波蘭、丹麥和新加坡的一些子公司以及馬耳他VIE(請閲讀我們合併財務報表中的“註釋8.可變利益實體”)需繳納地方税。
| | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度 2021年12月31日 | 截至的年度 2022年12月31日 | 截至的年度 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 所得税前收益/(虧損)和權益法投資收益份額 | $ | (38,394) | | $ | 35,033 | | $ | 70,590 | |
| 按法定税率計税的費用 | — | | — | | — | |
| 法定税費總額 | — | | — | | — | |
| 美國子公司的税費 | 855 | | 5,052 | | 3,200 | |
英國子公司的税費 | 566 | | 386 | | 803 | |
| 波蘭子公司的税費 | 345 | | 171 | | (18) | |
| 新加坡子公司的税費 | 47 | | — | | 6 | |
| 丹麥子公司的税費 | 74 | | 167 | | 234 | |
| 馬耳他VIE中的税費（見注8） | 82 | | 99 | | 87 | |
| 預提税金 | — | | 74 | | 13 | |
| 總税費 | $ | 1,969 | | $ | 5,949 | | $ | 4,325 | |
| 當期/遞延税項支出細目 | | | |
| 當期税費 | $ | 1,264 | | $ | 2,107 | | $ | 1,951 | |
| 遞延税費 | 705 | | 3,842 | | 2,374 | |
| 企業所得税總額 | $ | 1,969 | | $ | 5,949 | | $ | 4,325 | |
截至2023年12月31日，我們資產負債表上所有遞延所得税負債總額為美元7.0百萬美元(2022年12月31日：美元4.3百萬）。遞延所得税資產為美元13.71000萬美元包括13.5 與我們的出口碼頭合資企業相關的結轉損失相關的百萬美元，可用於對抗 80任何一年我們未來利潤的%來自碼頭運營。美國的損失與聯邦税收損失有關，可以無限期結轉。
下表分別列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日產生大部分遞延所得税資產和遞延所得税負債的暫時性差異的税務影響。
| | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| (單位：千) |
| 遞延税項資產 | | |
| 淨營業虧損結轉 | $ | 17,029 | | $ | 13,522 | |
| 其他暫時性差異 | 116 | | 205 | |
| 遞延税項資產總額 | 17,145 | | 13,727 | |
| 減去估值免税額 | — | | — | |
| 遞延税項資產，扣除估值準備後的淨額 | $ | 17,145 | | $ | 13,727 | |
| 遞延税項負債 | | |
| 對合資企業的投資 | $ | 21,122 | | $ | 20,002 | |
| 其他暫時性差異 | 273 | | 741 | |
| 遞延税項負債總額 | 21,395 | | 20,743 | |
| 遞延税項淨資產/(負債) | $ | (4,250) | | $ | (7,016) | |
淨遞延所得税資產/（負債）與不同司法管轄區的遞延所得税資產和負債有關。
17.現金、現金等值物和限制現金
下表顯示了截至2023年和2022年12月31日的現金、現金等值物和限制性現金的細目：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 現金、現金等價物和限制性現金 | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 146,560 | | $ | 149,581 | |
| VIE持有的現金和現金等值物 | 108 | | 23 | |
| 受限現金 | 6,526 | | 8,638 | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 153,194 | | $ | 158,242 | |
我們的有擔保定期貸款安排和循環信貸安排要求借款人擁有不少於(I)美元的流動性(包括期限超過12個月的未提取可用信貸額度)。25百萬，$35百萬美元，或美元50百萬，或(Ii)5淨債務或總債務的百分比為$45.1截至2023年12月31日，以適用者為準，以較大者為準。這一要求並不限制我們銀行賬户中的現金，但要求公司在其銀行賬户或國庫存款中持有不少於該數額的自由現金。
截至2023年12月31日的現金、現金等價物和限制性現金總額包括#美元23,000與我們根據美國公認會計準則要求合併的VIE的現金有關(2022年12月31日：$0.1百萬)。請閲讀“附註8.可變利息實體”。
限制性現金中包含的金額是指根據銀行貸款人提供的相關有擔保定期貸款的條款要求存入和持有的存款賬户中的現金。我們認為這筆現金是受限的，不能用於我們的一般用途。
18.關聯方交易
下表彙總了截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度我們與關聯方的交易：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度 2021年12月31日 | 截至的年度 2022年12月31日 | 截至的年度 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 淨收入/（費用） | | | |
| Luna Pool Agency Limited | $ | (30) | | $ | (28) | | $ | (42) | |
| 海洋收益馬耳他有限公司 | (1,202) | | (1,914) | | (3,221) | |
| Ultranav業務支持ApS | (936) | | (1,115) | | (100) | |
| 納維拉·烏特拉納夫·利米達 | (25) | | (15) | | (13) | |
| 諾頓禮來國際公司 | — | | (131) | | — | |
| 總計 | $ | (2,193) | | $ | (3,203) | | $ | (3,376) | |
下表列出了2023年及2022年12月31日應收關聯方餘額：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 關聯方應繳款項 | | |
| Luna Pool Agency Limited | $ | 12,334 | | $ | 30,804 | |
| Unigas泳池 | 4,009 | | 2,598 | |
| 丹·尤尼蒂 | 20 | | — | |
| 總計 | $ | 16,363 | | $ | 33,402 | |
下表列出了2023年及2022年12月31日應付關聯方餘額：
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 |
| | (單位：千) |
| 因關聯方的原因 | | |
| 海洋收益馬耳他有限公司 | $ | 48,684 | | $ | 41,912 | |
| 納維拉·烏特拉納夫·利米達 | 51 | | — | |
| Ultraav業務支持APS* | — | | 36 | |
| 總計 | $ | 48,735 | | $ | 41,948 | |
*2021年8月4日，關於公司從Naviera Ultrav Limitada收購Othello Shipping Company S.A.和Ultragas APS的船隊和業務，公司與Ultraav Business Support APS(“UBS”)簽訂了過渡服務協議(“TSA”)，以提供會計和工資、IT、財務、財務控制、税務和合規、通信和企業社會責任、人力資源、行政服務和品牌等後臺服務。該公司每月向瑞銀支付所提供服務的費用。本公司可在六個月內發出通知，終止與瑞銀的TSA協議。
19.股東權益
截至2023年12月31日，公司的法定股本包括400,000,000普通股和普通股40,000,000優先股，每股面值$0.01每股。有幾個73,208,586已發行和已發行的普通股以及不是於2023年12月31日發行及發行的優先股股份(2022年12月31日：76,804,474已發行和已發行的普通股以及不是已發行和已發行的優先股)。普通股的每股流通股使持有者有權一對提交股東投票表決的所有事項進行表決。根據可能適用於任何已發行優先股的優惠，普通股持有人有權按比例從我們董事會宣佈的所有股息(如果有的話)中獲得從合法可用於股息的資金中支付的股息。管理我們負債的協議對我們施加了限制，其中包括限制我們從所產生的營業收入中支付股息的能力。
由獲得此類債務的船隻贖回任何股份或向我們的股權持有人支付任何其他款項，如果根據此類協議發生違約的話。
普通股持有人沒有認購我們任何證券的轉換、贖回或優先認購權。普通股持有人的權利、優先權和特權受我們未來可能發行的任何優先股持有人的權利的約束。
20.後續事件
2024年3月12日，公司宣佈董事會宣佈派發現金股息為美元0.05每股公司2023年第四季度普通股，於2024年4月25日支付給截至紐約時間2024年4月4日營業結束時登記在冊的所有股東。預計股息總額約為美元3.7 百萬美元，該公司預計將由手頭現金提供資金。
我們已重新購買並取消 33,0642023年12月31日至2024年3月27日期間的股票，導致 73,175,552截至2024年3月27日的流通股。