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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_________________________________________________________
表單 10-Q
_________________________________________________________
（Mark One）
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
-或-
☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期間
委員會檔案編號 001-31553
CME GROUP INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華 36-4459170
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
證件號）
南瓦克大道 20 號芝加哥伊利諾伊 60606
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
(312) 930-1000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度） 
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股來吧納斯達克股票市場
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）內是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
☒
加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
    如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
    用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。
是的☐沒有☒
截至2024年4月10日，註冊人每類普通股的已發行股票數量如下： 360,062,233A類普通股，面值0.01美元； 625B-1類普通股，面值0.01美元； 813B-2類普通股，面值0.01美元； 1,287B-3類普通股，面值0.01美元；以及 413B-4類普通股，面值0.01美元。
1
目錄
 CME GROUP INC.
表格 10-Q
索引
  頁面
第一部分財務信息
3
第 1 項。
財務報表
5
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的合併資產負債表
5
截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度合併收益表
6
截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度綜合收益表
7
截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度合併權益表
8
截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度合併現金流量表
10
未經審計的合併財務報表附註
12
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
22
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
30
第 4 項。
控制和程序
30
第二部分。其他信息
30
第 1 項。
法律訴訟
30
第 1A 項。
風險因素
30
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
30
第 6 項。
展品
31
簽名
32
2
目錄
第一部分財務信息
某些條款
本文檔文本中所有提及 “期權” 或 “期權合約” 的內容均指期貨合約的期權。
有關芝加哥商品交易所集團及其產品的更多信息，請訪問 http://www.cmegroup.com。我們網站上提供的信息不構成本10-Q表季度報告的一部分。
有關合約交易量和每張合約平均費率的信息
除非另有説明，否則有關合約交易量和每張合約平均利率的所有金額均適用於芝加哥商品交易所集團的上市期貨和期貨合約期權。
商標信息
芝加哥商品交易所集團、環球徽標、芝加哥商品交易所、Globex和E-mini是芝加哥商品交易所公司的商標。 CBOT 和芝加哥貿易委員會是芝加哥市貿易委員會的商標。 NYMEX、紐約商品交易所和 ClearPort 是紐約商品交易所公司的商標。 COMEX是大宗商品交易所公司的商標。BrokerTec是BrokerTec Americas LLC的商標，EBS是EBS集團有限公司的商標。OSTTRA 是 MarkitServ Limited 的商標。道瓊斯、道瓊斯工業平均指數、標準普爾500指數和標準普爾500指數是道瓊斯商標控股有限責任公司、標準普爾金融服務有限責任公司和標普道瓊斯指數有限責任公司的服務和/或商標，並已獲得芝加哥商品交易所（CME）的許可使用。所有其他商標均為其各自所有者的財產。
前瞻性陳述
在本10-Q表季度報告以及其他書面報告和口頭陳述中，我們會不時討論我們對未來業績的預期。這些前瞻性陳述是通過使用諸如 “相信”、“預測”、“可能”、“估計”、“打算”、“可能”、“計劃”、“期望” 等術語和短語來識別的，包括對假設的引用。這些前瞻性陳述基於當前可用的競爭力、財務和經濟數據、當前對我們經營所在行業的預期、估計、預測和預測以及管理層的信念和假設。這些陳述不能保證未來的表現，涉及難以預測的風險、不確定性和假設。因此，實際結果和結果可能與任何前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。我們想提醒您不要過分依賴任何前瞻性陳述。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。可能影響我們業績的因素包括：
•外國和國內實體的競爭日益加劇，包括來自新進入者的競爭加劇和現有實體的整合；
•我們跟上快速技術發展步伐的能力，包括我們完成客户所需的增強功能的開發、實施和維護的能力，同時保持可靠性並確保此類技術不易受到安全風險的影響；
•我們有能力繼續及時、具有成本效益地推出具有競爭力的新產品和服務，包括通過我們的電子交易能力，以及我們保持現有產品和服務競爭力的能力；
•如果收入下降，我們調整固定成本和支出的能力；
•我們有能力將現有客户維持在基本相似的交易水平，發展戰略關係並吸引新客户；
•我們擴張並在全球範圍內提供我們的產品和服務的能力；
•法規變更，包括與我們的產品或服務或我們的行業相關的任何法律或政府政策變更的影響，例如任何需要我們或客户增加財務和運營資源的法規和政策變更；
•與保護我們的知識產權以及我們在不侵犯他人知識產權的情況下經營業務的能力相關的成本；
•由於需求減少或不同司法管轄區的法規變化，我們的市場數據收入減少；
•由於交易產品組合、交易場所和客户組合（無論客户收取會員費還是非會員費，還是參與我們的各種激勵計劃之一）的變化以及我們的分級定價結構的影響，我們的每份合約費率的變化；
•我們的信貸和流動性風險管理做法能夠充分保護我們免受清算成員和其他交易對手的信用風險的影響，並滿足與BrokerTec匹配的本金業務相關的保證金和流動性要求；
3
目錄
•我們的合規和風險管理計劃有效監控和管理風險的能力，包括我們防止錯誤和不當行為以及保護我們的基礎設施免受安全漏洞和知識產權資產被挪用的能力；
•我們對第三方提供商的依賴以及通過第三方承擔的風險，包括與我們的第三方提供商和我們的客户所依賴的第三方提供商使用的技術的性能、可靠性和安全性相關的風險；
•大宗商品、股票和固定收益價格的波動，以及利率、股票指數、固定收益工具和外匯匯率等金融基準和工具的價格波動；
•經濟、社會、政治和市場狀況，包括資本和信貸市場的波動以及經濟狀況對我們當前和潛在客户交易活動的影響；
•我們有能力適應合約量和訂單交易流量的增加，並在我們的交易和清算系統性能不出現故障或性能下降的情況下實施改進；
•我們執行增長戰略和有效維持增長的能力；
•我們管理風險、控制成本和實現與收購、投資和聯盟戰略相關的協同效應的能力，包括與我們與標普道瓊斯（標普道瓊斯指數有限責任公司）在指數服務和交易處理/後交易服務（OSTTRA）合資企業的業績、我們的主要業務和分銷合作伙伴的行動以及我們與谷歌雲的合作伙伴關係相關的能力；
•我們的清算所為客户持有的現金賬户和抵押品收益的差異；
•芝加哥商品交易所集團定價和激勵措施變化的影響；
•聚合服務和內部化對貿易流量和交易量的影響;
•知識產權和指數權條款變更帶來的任何負面財務影響；
•我們繼續籌集資金和/或管理債務的能力，使我們能夠繼續投資我們的業務；
•行業、渠道合作伙伴和客户整合和/或集中；
•交易和清算活動減少；
•對期貨和期權交易徵收交易税或使用費和/或廢除對此類交易的60/40税收待遇；
•提高有效税率、借貸成本或改變税收政策；
•我們維護品牌和聲譽的能力；以及
•重大法律訴訟的不利解決。
有關這些因素和其他可能影響我們業績的因素的詳細討論，請參閲我們於2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的10-K表年度報告的第1A項以及本10-Q表季度報告第二部分的第1A項。
4
目錄
第 1 項。財務報表
CME 集團公司和子公司
合併資產負債表
（以百萬美元計，面值數據除外；以千股為單位）
2024年3月31日2023年12月31日
（未經審計）
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,436.9 $2,912.0 
有價證券121.0 111.7 
應收賬款，扣除7.9美元和7.1美元的備抵後628.2 535.6 
其他流動資產（包括5.2美元的限制性現金）647.7 1,138.4 
履約債券和擔保基金繳款94,473.9 90,192.5 
流動資產總額97,307.7 94,890.2 
財產，扣除958.8美元和931.1美元的累計折舊和攤銷396.0 409.5 
無形資產——交易產品17,175.3 17,175.3 
無形資產——其他，淨額2,990.0 3,050.2 
善意10,489.6 10,495.3 
其他資產 3,695.1 3,685.6 
總資產$132,053.7 $129,706.1 
負債和權益
流動負債：
應付賬款$111.0 $90.6 
短期債務749.3 — 
其他流動負債767.2 3,133.8 
履約債券和擔保基金繳款94,473.9 90,192.5 
流動負債總額96,101.4 93,416.9 
長期債務2,676.7 3,425.4 
遞延所得税負債，淨額5,317.2 5,327.7 
其他負債804.2 798.2 
負債總額104,899.5 102,968.2 
股東權益：
優先股，面值0.01美元，截至2024年3月31日和2023年12月31日已授權1萬股；截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和流通4,584股— — 
A類普通股，面值0.01美元，截至2024年3月31日和2023年12月31日已授權100萬股；截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和流通的股票分別為359,322和359,231股3.6 3.6 
截至2024年3月31日和2023年12月31日，B類普通股，面值0.01美元，已授權、已發行和流通3股— — 
額外的實收資本22,345.6 22,334.7 
留存收益4,891.1 4,455.2 
累計其他綜合收益（虧損）(86.1)(55.6)
芝加哥商品交易所集團股東權益總額27,154.2 26,737.9 
負債和權益總額$132,053.7 $129,706.1 
    
見未經審計的合併財務報表附註。
5
目錄
CME 集團公司和子公司
合併收益表
（以百萬美元計，每股數據除外；以千股為單位）
（未經審計）
 
季度結束
 3月31日
 20242023
收入
清算和交易費$1,208.9 $1,200.2 
市場數據和信息服務175.4 165.8 
其他103.6 75.6 
總收入1,487.9 1,441.6 
開支
薪酬和福利206.0 204.5 
科技59.4 51.3 
專業費用和外部服務33.1 38.3 
已購無形資產的攤銷55.2 56.8 
折舊和攤銷30.1 31.9 
許可和其他費用協議87.9 84.7 
其他56.6 60.4 
支出總額528.3 527.9 
營業收入959.6 913.7 
非營業收入（支出）
投資收益1,071.3 1,357.7 
利息和其他借款成本(39.9)(39.9)
未合併子公司的淨收益中的權益87.2 78.2 
其他非營業收入（支出）(964.8)(1,152.8)
非營業收入總額（支出）153.8 243.2 
所得税前收入1,113.4 1,156.9 
所得税條款258.2 273.1 
淨收入855.2 883.8 
歸屬於芝加哥商品交易所集團普通股股東的淨收益$844.4 $872.7 
歸屬於芝加哥商品交易所集團普通股股東的每股收益：
基本$2.35 $2.43 
稀釋2.35 2.43 
普通股的加權平均數：
基本359,258 358,933 
稀釋359,833 359,313 
見未經審計的合併財務報表附註。
6
目錄
CME 集團公司和子公司
綜合收益合併報表
（單位：百萬）
（未經審計）
季度結束
3月31日
20242023
淨收入$855.2 $883.8 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
投資證券：
期內產生的未實現持有收益（虧損）淨額— 0.4 
所得税優惠（費用）— (0.1)
投資證券，淨額— 0.3 
固定福利計劃：
該期間產生的固定福利計劃的淨變動(5.9)(3.5)
所得税優惠（費用）1.5 0.9 
固定福利計劃，淨額(4.4)(2.6)
衍生投資：
將淨未實現（收益）虧損重新歸類為利息支出和其他非營業外收入（支出）(0.9)(1.2)
所得税優惠（費用）0.2 0.3 
衍生投資，淨額(0.7)(0.9)
外幣折算：
外幣折算調整(25.4)5.9 
外幣折算，淨額(25.4)5.9 
其他綜合收益（虧損），扣除税款(30.5)2.7 
綜合收入$824.7 $886.5 
見未經審計的合併財務報表附註。



















7
目錄
CME 集團公司和子公司
合併權益表
（以百萬美元計，每股數據除外；以千股為單位）
（未經審計） 

優先股（股票）A 級
常見
股票
（股份）		B 級
常見
股票
（股份）		優先股，普通股
股票和
額外
付費
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		芝加哥商品交易所集團股東權益總額
2023 年 12 月 31 日的餘額4,584 359,231 3 $22,338.3 $4,455.2 $(55.6)$26,737.9 
淨收入855.2 855.2 
其他綜合收益（虧損）(30.5)(30.5)
普通股和優先股的股息為每股1.15美元(419.3)(419.3)
已發行的限制性A類普通股的歸屬91 (12.4)(12.4)
基於股票的薪酬23.3 23.3 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額4,584 359,322 3 $22,349.2 $4,891.1 $(86.1)$27,154.2 


見未經審計的合併財務報表附註。


















8
目錄
CME 集團公司和子公司
合併權益表 （續）
（以百萬美元計，每股數據除外；以千股為單位）
（未經審計） 

優先股（股票）A 級
常見
股票
（股份）		B 級
常見
股票
（股份）		常見
股票和
額外
付費
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		芝加哥商品交易所集團股東權益總額
截至2022年12月31日的餘額4,584 358,929 3 $22,265.2 $4,746.8 $(133.3)$26,878.7 
淨收入 883.8 883.8 
其他綜合收益（虧損）2.7 2.7 
普通股股息為每股1.10美元(400.7)(400.7)
已發行的限制性A類普通股的歸屬2 (0.3)(0.3)
基於股票的薪酬20.2 20.2 
截至2023年3月31日的餘額4,584 358,931 3 $22,285.1 $5,229.9 $(130.6)$27,384.4 

見未經審計的合併財務報表附註。






















9
目錄
CME 集團公司和子公司
合併現金流量表
（單位：百萬）
（未經審計） 
 季度已結束
3月31日
 20242023
來自經營活動的現金流
淨收入$855.2 $883.8 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
基於股票的薪酬23.3 20.2 
已購無形資產的攤銷55.2 56.8 
折舊和攤銷30.1 31.9 
投資的已實現和未實現（收益）淨虧損(2.5)(74.8)
遞延所得税(7.4)(8.7)
改進：
應收賬款(93.4)(241.2)
其他流動資產464.0 54.7 
其他資產(0.2)19.4 
應付賬款20.5 (24.2)
應繳所得税151.4 282.5 
其他流動負債(605.3)(106.7)
其他負債(1.8)(7.2)
其他3.6 15.9 
經營活動提供的淨現金892.7 902.4 
來自投資活動的現金流
可供出售有價證券到期的收益1.7 0.7 
購買可供出售的有價證券(1.2)(0.3)
購置房產，淨額
(19.8)(15.2)
對私募股權投資的投資(3.5)(2.4)
用於投資活動的淨現金(22.8)(17.2)
來自融資活動的現金流
現金分紅(2,328.4)(2,035.6)
履約保證金和擔保基金繳款的變化4,281.4 (7,158.5)
限制性股票歸屬時繳納的員工税(12.3)(0.3)
其他(4.3)(4.1)
（用於）融資活動提供的淨現金1,936.4 (9,198.5)











10
目錄
CME 集團公司和子公司
合併現金流量表（續）
（單位：百萬）
（未經審計） 
季度已結束
3月31日
20242023
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的淨變動$2,806.3 $(8,313.3)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物，期初93,109.7 137,974.3 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物，期末$95,916.0 $129,661.0 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的對賬：
現金和現金等價物$1,436.9 $1,565.2 
短期限制性現金5.2 5.1 
限制性現金和限制性現金等價物（履約債券和擔保基金供款）94,473.9 128,090.7 
總計$95,916.0 $129,661.0 
現金流信息的補充披露
繳納的所得税$114.8 $30.9 
已付利息41.1 41.1 
非現金投資活動：
出售投資的應計收益— 97.9 

見未經審計的合併財務報表附註。
11
目錄
未經審計的合併財務報表附註
1. 演示基礎
合併財務報表由芝加哥商品交易所集團公司（CME Group）及其子公司（統稱公司）組成，包括芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥市貿易委員會（CBOT）、紐約商品交易所（NYMEX）、商品交易所（COMEX）和NEX集團有限公司（NEX）。該清算所由芝加哥商品交易所運營。
隨附的中期合併財務報表由芝加哥商品交易所集團編制，未經審計。根據美國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包含的某些附註和其他信息已被簡要或省略。管理層認為，隨附的合併財務報表包括為公允列報公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的財務狀況以及所述期間的經營業績和現金流而認為必要的所有調整（僅包括正常的經常性調整）。季度業績不一定代表任何後續時期的業績。
隨附的合併財務報表應與芝加哥商品交易所集團於2024年2月28日向美國證券交易委員會（SEC）提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的合併財務報表及其附註一起閲讀。
2. 收入確認
該公司通過以下來源從客户那裏獲得收入：
清算和交易費用。清算和交易費用包括電子交易費和經紀佣金、私下協商交易的附加費、風險緩解和其他與交易量相關的貿易合約費用。清算和交易費用是在交易執行時預先評估的。因此，該公司將在成功執行交易後確認大部分費用收入。根據管理層對平均合同生命週期的估計，與交易執行後進行的結算活動相關的費用收入的最小剩餘部分將在短期內確認未履行合同。這些估算基於各種假設，用於估算通過合同結算、到期或終止提供的服務所產生的費用收入金額。對於已清算交易，這些假設包括合約保持未平倉合約的平均天數、合約週轉率、每日平均收入以及每個週期末未平倉合約的剩餘收入。
合同的性質產生了幾種類型的可變對價，包括基於交易量的定價等級、與做市商計劃相關的客户激勵措施以及其他費用折扣。當有合理估計費用減免金額的依據時，公司在估計的交易價格中包括費用折扣和激勵措施。這些估計基於歷史經驗、預期表現和當時的最佳判斷。由於公司可以確定地估算這些金額，因此它們已包含在合約的交易價格中。
市場數據和信息服務。市場數據和信息服務代表向市場數據的訂閲者、分銷商和其他第三方許可持有者傳播市場數據的收入。市場數據的定價主要基於所使用的可報告設備的數量以及根據該安排註冊的用户數量。這些服務的費用通常按月計費。隨着時間的推移，市場數據服務會得到滿足，收入根據客户獲得和消費市場數據服務的好處而按月確認。但是，該公司還維持某些年度許可安排，並收取一次性預付費用。年度許可證費用最初記為合同負債，並確認為年度期限內的每月收入。
其他。 其他收入包括某些訪問和通信費、非現金抵押品管理費、股權會員費以及通過各種戰略關係協議傳送交易訂單的費用。向使用各種電信網絡和通信服務的客户收取接入和通信費。這些服務的費用通常按月計費，相關的費用收入被確認為已計費。向在清算所存入非現金抵押品的清算公司收取抵押品管理費，以履行其在交易所的最低績效保證金和擔保基金義務。這些費用根據每日非現金抵押品餘額計算，並按月計費。這筆費用收入按客户獲得和使用服務權益時計費，按月確認。該公司還有一項股票會員計劃，該計劃為股票成員提供以月度訂閲費替代其持有芝加哥商品交易所集團A類普通股的現有要求的選項。選擇支付這筆費用來代替持有A類股票完全是自願的，也是客户的選擇。該計劃下的費用收入按合同期限內的賬單按月賺取。戰略關係的定價可能由客户水平和活動決定。有些收費安排規定按月和按季度支付拖欠款項。隨着客户獲得和消費服務的好處，每月確認戰略關係安排的收入。
12
目錄

下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度按產品線分列的與客户簽訂的合同收入的分類：
 季度已結束
3月31日
（單位：百萬）20242023
利率$410.3 $444.8 
股票指數268.1 269.2 
外匯47.2 47.5 
農業大宗商品132.0 115.3 
能量196.2 167.9 
金屬64.0 60.9 
BrokerTec固定收益37.8 39.2 
EBS 外匯31.3 35.8 
利率互換22.0 19.6 
清算和交易費用總額1,208.9 1,200.2 
市場數據和信息服務175.4 165.8 
其他 103.6 75.6 
總收入$1,487.9 $1,441.6 
收入確認時間
在某個時間點轉移的服務$1,183.9 $1,177.5 
一段時間內轉移的服務299.5 259.5 
一次性費用和雜項收入4.5 4.6 
總收入$1,487.9 $1,441.6 
收入確認、賬單和現金收款的時間會導致已開票的應收賬款以及合併資產負債表上的客户預付款和存款（合同負債）。交易、年度許可證和其他收入安排的某些費用在確認收入之前預先計費，從而確認合同負債。根據客户合同開始提供服務後，這些負債按合同在合併資產負債表上確認。隨着合同義務的履行，這些預付的客户付款被確認為一段時間內的收入。2024年3月31日第一季度合同負債餘額的變化沒有受到任何其他因素的重大影響。合同負債餘額為 $54.5百萬和 $13.2百萬分別截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。
3. 履約債券和擔保基金繳款
績效債券和擔保基金出資再投資。 芝加哥商品交易所對現金績效債券和擔保基金供款進行再投資，並將部分利息收入分配給清算公司。現金再投資可能包括某些商業和中央銀行存款、政府證券、反向回購協議和貨幣市場基金。芝加哥商品交易所已被金融穩定監督委員會指定為具有系統重要性的金融市場公用機構，並被授權在芝加哥聯邦儲備銀行開設現金賬户。截至2024年3月31日，芝加哥商品交易所維持美元86.4芝加哥聯邦儲備銀行的現金賬户中有10億美元。芝加哥聯邦儲備銀行的現金存款包含在合併資產負債表上的績效債券和擔保基金繳款中。現金績效債券和擔保基金繳款作為限制性現金和現金等價物列入合併現金流量表。
在2024年和2023年第一季度，現金績效債券和擔保基金捐款的收益為美元1,036.7百萬和美元1,256.3分別為百萬。在2024年和2023年第一季度，與抵押品再投資所得利息分配相關的支出為美元967.4百萬和美元1,163.5分別為百萬。現金績效債券和擔保基金繳款的收益包含在投資收益中，與利息分配相關的支出包含在合併損益表的其他營業外收入（支出）中。
信息交換所 合同結算。清算所至少按市價計價一次未平倉頭寸e 一天（所有期貨和期權合約每天兩次）。根據按市值計價流程得出的價值，清算所要求頭寸虧損的清算公司付款，並向頭寸增值的清算公司付款。在極不可能的情況下，每家持有未實現頭寸的清算公司同時違約
13
目錄

虧損，在考慮清算所獲取違約清算公司抵押存款的能力之前，與除僅限清算的利率互換合約以外的頭寸相關的最大敞口為所有未平倉頭寸公允價值變動的半天。
對於已清算的利率互換合約，在考慮清算所獲取違約清算公司抵押品的能力之前，與清算所擔保有關的最大風險敞口為所有未平倉頭寸公允價值變動一整天。
在2024年第一季度，清算所平均轉賬約為美元5.2每天通過其清算系統向頭寸貶值的清算公司進行結算，向頭寸增值的清算公司進行結算。該清算所通過初始和維持業績保證金要求以及強制性擔保基金繳款來減少其擔保風險。管理層在評估公司結算擔保負債的公允價值時考慮了以下因素：清算風險管理流程的設計和運作、現有的財務保障計劃、清算成員違約的歷史證據以及清算所可能支付的估計可能性。根據所進行的評估，管理層估計擔保負債為名義債務，因此截至2024年3月31日和2023年12月31日，尚未記錄任何負債。正如我們的清算成員公佈的那樣，該公司沒有在履約債券抵押品上確認重大損失的記錄，管理層目前預計其績效債券資產未來不會出現任何信貸損失。因此，該公司沒有為這些履約保證金存款提供信用損失備抵金，也沒有記錄任何負債以反映與我們的資產負債表外信貸風險敞口和擔保相關的信用損失備抵金。
4. 無形資產和商譽
截至2024年3月31日和2023年12月31日，無形資產包括以下內容：
 
 2024年3月31日2023年12月31日
（單位：百萬）分配的值累積的
攤銷		網絡書
價值		分配的值累積的
攤銷		網絡書
價值
可攤銷的無形資產：
清算公司、市場數據和其他客户關係$4,687.2 $(2,175.7)$2,511.5 $4,694.4 $(2,124.9)$2,569.5 
與技術相關的知識產權62.5 (62.2)0.3 62.5 (62.2)0.3 
其他71.2 (43.0)28.2 71.6 (41.2)30.4 
可攤銷無形資產總額$4,820.9 $(2,280.9)$2,540.0 $4,828.5 $(2,228.3)$2,600.2 
無限期的無形資產：
商標名稱450.0 450.0 
無形資產總額——其他，淨額$2,990.0 $3,050.2 
交易產品 (1)
$17,175.3 $17,175.3 
(1)交易產品是指我們在與CBOT Holdings, Inc.、NYMEX Holdings, Inc.和密蘇裏州堪薩斯城貿易委員會的業務合併中收購的期貨和期權產品。清算和交易費用是通過這些產品的交易產生的。這些交易產品大多數已經交易了數十年，需要商品期貨交易委員會（CFTC）的授權。CFTC 的產品授權沒有期限限制。
無形資產的總攤銷費用為美元55.2百萬和美元56.8截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度分別為百萬美元。
截至2024年3月31日，與可攤銷無形資產相關的未來估計攤銷費用預計如下：
（單位：百萬）攤銷費用
2024 年的剩餘時間$166.3 
2025221.7 
2026221.7 
2027220.4 
2028214.0 
2029214.0 
此後1,281.9 

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目錄

截至2024年3月31日和2023年12月31日的商譽活動包括以下內容:
（單位：百萬）善意
截至2022年12月31日的餘額$10,482.5 
外幣折算12.8
截至2023年12月31日的餘額10,495.3 
外幣折算(5.7)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$10,489.6 
5. 債務
截至2024年3月31日和2023年12月31日，短期債務包括以下內容：
（單位：百萬）2024年3月31日2023年12月31日
2025年3月到期的7.5億美元固定利率票據，規定利率為3.00％ (1)
$749.3 $— 
短期債務總額$749.3 $— 
(1)該公司維持了遠期利率互換協議，該協議修改了與這些票據相關的利息義務，使票據的應付利息實際上固定為固定利率為 3.11%
截至2024年3月31日和2023年12月31日，長期債務包括以下內容： 
（單位：百萬）2024年3月31日2023年12月31日
2025年3月到期的7.5億美元固定利率票據，規定利率為3.00％ (1)
— 749.1 
2028年6月到期的5億美元固定利率票據，規定利率為3.75％498.2 498.1 
2032年3月到期的7.5億美元固定利率票據，規定利率為2.65％
743.1 742.9 
2043年9月到期的7.5億美元固定利率票據，規定利率為5.30％ (2)
744.0 744.0 
2048年6月到期的7億美元固定利率票據，規定利率為4.15％691.4 691.3 
長期債務總額$2,676.7 $3,425.4 
(1)該公司維持了遠期利率互換協議，該協議修改了與這些票據相關的利息義務，使票據的應付利息實際上固定為固定利率為 3.11%.
(2)該公司維持了遠期利率互換協議，該協議修改了與這些票據相關的利息義務，使票據的應付利息實際上固定為固定利率為 4.73%.
Short 和 l截至2024年3月31日，按面值計算的長期債務到期日如下：  
（單位：百萬）面值
2025$750.0 
2026— 
2027— 
2028500.0 
2029— 
此後2,200.0 
6. 突發事件
法律和監管事務。 在正常業務過程中，公司與監管機構討論監管審查期間提出的問題或以其他方式接受監管機構調查和監督的事項。這些問題可能會導致譴責、罰款、處罰或其他制裁。管理層認為，由此產生的任何行動的結果都不會對公司的合併財務狀況或經營業績產生重大影響。但是，公司無法預測這些問題最終解決的結果或時機，也無法預測這些問題可能產生的罰款、處罰或禁令或其他公平救濟（如果有）。
2014 年 1 月 15 日，庫克縣巡迴法院大法官庭對芝加哥商品交易所集團公司和芝加哥市貿易委員會提起了假定的集體訴訟。原告、芝加哥商品交易所集團的某些B類股東和CBOT的B類成員指控被告違反了合同，違反了被告各自證書中授予的核心權利，違反了誠信和公平交易的默示契約公司成立。2021年12月2日，法院批准了原告要求認證僅限損害賠償類別的動議。尚未設定試用日期。鑑於
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目錄
可能影響問題解決的因素的不確定性，目前，該公司無法估計在審判中認定其應承擔責任的極少情況下合理可能的損失或合理可能的損失範圍。根據迄今為止的調查，該公司認為其對索賠有強有力的事實和法律辯護。
此外，該公司是其正常業務活動引起的其他各種法律訴訟的被告，並有可能提起這些訴訟。儘管無法肯定地預測針對該公司的此類訴訟的最終結果，但該公司認為，在個人或總體基礎上解決任何此類問題都不會對其合併財務狀況或經營業績產生重大影響。
由於截至2024年3月31日和2023年12月31日，任何臨時法律和監管事項都不可能發生和可估計，因此無需累積任何應計費用。
知識產權賠償。與客户和其他第三方簽訂的與訪問芝加哥商品交易所集團平臺、使用市場數據服務和許可SPAN和SPAN 2軟件相關的某些協議可能包含因他們使用適用產品和/或服務而可能對他們提出的知識產權索賠的賠償。與這些賠償有關的未來潛在索賠無法估計，因此沒有記錄任何賠償責任。
7. 租賃
該公司有公司辦公室的經營租約。運營租賃的剩餘租賃期限最高為 14年，其中一些包括延長或續訂租約的選項，最多可額外延長 五年，其中一些包括在不到幾年的時間內提前終止租約的選項 12月。管理層評估這些期權是否可以至少每季度行使一次，以確定是否必須重新評估合同期限。對於少數租約，主要是國際地點，管理層的做法是簽訂短期租約，租期為 12幾個月或更短時間，以便在當地環境中提供更大的靈活性。對於某些辦公空間，公司已達成協議，將多餘的空間轉租給第三方，而與房東簽訂的原始租賃合同仍然有效。
該公司還有一項融資租約，該租約與2016年3月出售我們的數據中心有關。在這次出售中，該公司回租了部分財產。該交易是根據融資方式確認的，而不是售後回租安排。
使用權租賃資產記入其他資產，租賃負債的現值記入合併資產負債表上的其他負債（短期和長期分開）。適用於租賃付款的貼現率代表公司的增量借款利率。
租賃費用的組成部分如下：
季度已結束
3月31日
（單位：百萬）20242023
運營租賃費用：
運營租賃成本$13.0 $14.0 
短期租賃成本0.1 0.1 
其他費用中包含的運營租賃費用總額$13.1 $14.1 
融資租賃費用：
利息支出$0.6 $0.7 
折舊費用2.2 2.2 
融資租賃支出總額$2.8 $2.9 
轉租收入包含在其他收入中$2.3 $2.4 





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目錄
與租賃有關的補充現金流信息如下：
季度已結束
3月31日
（單位：百萬）20242023
經營租賃的現金流出$15.2 $17.0 
融資租賃的現金流出4.3 4.3 
與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
經營租賃
（單位：百萬）2024年3月31日2023年12月31日
經營租賃使用權資產$264.5 $272.0 
經營租賃負債：
其他流動負債$47.5 $46.7 
其他負債333.1 344.0 
經營租賃負債總額$380.6 $390.7 
加權平均剩餘租期（月）111114
加權平均折扣率3.8 %3.8 %
融資租賃
（單位：百萬）2024年3月31日2023年12月31日
融資租賃使用權資產$60.7 $62.8 
融資租賃負債：
其他流動負債$8.5 $8.4 
其他負債57.2 59.4 
融資租賃負債總額$65.7 $67.8 
加權平均剩餘租期（月）8487
加權平均折扣率3.5 %3.5 %
截至2024年3月31日，運營和融資租賃的未來最低租賃付款額如下：
（單位：百萬）經營租賃
2024 年的剩餘時間$45.8 
202558.2 
202653.7 
202750.7 
202849.5 
202935.5 
此後156.2 
租賃付款總額449.6 
減去：估算利息(69.0)
租賃負債的現值$380.6 
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目錄
（單位：百萬）融資租賃
2024 年的剩餘時間$13.0 
202517.5 
202617.6 
202717.8 
202817.9 
202918.1 
此後22.9 
租賃付款總額124.8 
減去：估算利息(59.1)
租賃負債的現值$65.7 
8. 擔保
相互抵消協議。 芝加哥商品交易所和新加坡交易所有限公司（SGX）維持相互抵消協議，當前期限至2025年4月。該協議使市場參與者能夠在一家交易所開立期貨頭寸並在另一家交易所進行清算。協議的期限將自動續訂為 二-2025 年 4 月之後的一年期限，除非任何一方提前通知其終止意向。芝加哥商品交易所可以保留不可撤銷的備用信用證形式的抵押品。截至2024年3月31日，芝加哥商品交易所對新加坡證券交易所的總信用證負有臨時責任 $285.0百萬。芝加哥商品交易所還維持着 $350.0百萬用於履行本協議義務的信貸額度。無論抵押品如何，芝加哥商品交易所都會為通過新加坡交易所提交的所有清算交易提供擔保，並將啟動旨在在違約時履行這些財務義務的程序，例如使用違約清算公司的履約債券和擔保基金繳款。管理層評估了本相互抵消協議下公司擔保責任的公允價值，考慮了以下因素：清算風險管理流程的設計和運作、現有的財務保障計劃、清算成員違約的歷史證據以及清算所可能支付的估計可能性。根據所進行的評估，管理層估計擔保負債為名義債務，因此截至2024年3月31日和2023年12月31日，尚未記錄任何負債。
家庭農民和牧場主保護基金。 2012年，該公司設立了家庭農民和牧場主保護基金（以下簡稱 “基金”）。該基金旨在向使用公司農產品並因芝加哥商品交易所清算成員破產而遭受隔離賬户餘額損失的家庭農民、牧場主和其他農業行業參與者提供最高限額的付款。根據基金的條款, 農民和牧場主有資格獲得高達 $25,000每位參與者。農業和牧場合作社有資格獲得高達 $100,000每個合作社。該基金設立的最高金額為 $100.0百萬可供分發給參與者。自成立以來, 該基金已支付約美元2.0百萬，剩下美元98.0百萬美元可用於未來的索賠。如果在任何時候應付給參與人的款項超過基金的剩餘款額，則將按比例付款。結算成員和客户必須提前在公司註冊並提供某些文件以證實其資格。該公司認為其擔保責任是名義上的，因此截至2024年3月31日和2023年12月31日尚未記錄任何負債。
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目錄
9. 累計其他綜合收益（虧損）
下表顯示了其他綜合收益（虧損）各組成部分的累計餘額的變化，包括本期其他綜合收益（虧損）和從累計其他綜合收益（虧損）中重新歸類：
（單位：百萬）投資證券固定福利計劃衍生投資外幣兑換總計
截至2023年12月31日的餘額$(0.4)$(23.4)$62.0 $(93.8)$(55.6)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）和所得税優惠（支出）— (5.9)— (25.4)(31.3)
從累計其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額— — (0.9)— (0.9)
所得税優惠（費用）— 1.5 0.2 — 1.7 
本期淨其他綜合收益（虧損） — (4.4)(0.7)(25.4)(30.5)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$(0.4)$(27.8)$61.3 $(119.2)$(86.1)
（單位：百萬）投資證券固定福利計劃衍生投資外幣兑換總計
截至2022年12月31日的餘額$(0.9)$(22.8)$64.7 $(174.3)$(133.3)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）和所得税優惠（支出）0.4 (3.5)— 5.9 2.8 
從累計其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額— — (1.2)— (1.2)
所得税優惠（費用）(0.1)0.9 0.3 — 1.1 
本期淨其他綜合收益（虧損） 0.3 (2.6)(0.9)5.9 2.7 
截至2023年3月31日的餘額$(0.6)$(25.4)$63.8 $(168.4)$(130.6)
10. 公允價值測量
出於披露目的，該公司使用公允價值衡量的三級分類層次結構：
•第一級投入被認為是最可靠的公允價值證據，包括活躍市場中相同資產或負債的報價（未經調整）。
•二級輸入由可觀察的市場數據組成，例如活躍市場中類似資產和負債的報價，或除報價之外可直接觀察的輸入。
•第三級輸入由不可觀察的輸入組成，這些輸入是推導出來的，無法得到市場數據或其他特定實體輸入的證實。
該公司的一級資產通常包括對公開交易的共同基金、股票證券和按市場報價的公司債務證券的投資。通常，公司使用活躍市場上相同資產的報價來確定有價證券的公允價值。
公司的二級資產和負債通常由長期債務票據組成。長期債務票據的公允價值基於不活躍市場的報價。
該公司的三級資產和負債包括某些按公允價值調整的投資。
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目錄
定期公允價值計量。 截至2024年3月31日，合併資產負債表中以公允價值記錄的金融資產和負債是根據對每項資產和負債的公允價值衡量具有重要意義的最低投入水平對整體進行分類的。 下表列出了經常性按公允價值計量的金融工具：
 2024年3月31日
（單位：百萬）第 1 級第 2 級第 3 級總計
按公允價值計算的資產：
有價證券：
公司債務證券$10.0 $— $— $10.0 
共同基金110.8 — — 110.8 
股權證券0.2 — — 0.2 
有價證券總額121.0 — — 121.0 
按公允價值計算的總資產$121.0 $— $— $121.0 
非經常性公允價值計量。 該公司確認了未實現的投資收益 $1.5百萬美元用於股權投資，公允價值不易確定。據估計，這項投資的公允價值為 $10.1截至 2024 年 3 月 31 日，為百萬人。該公允價值評估基於量化因素，包括可觀察到的價格變化。該投資的公允價值計量被視為第三級，是非經常性的。
長期債務票據的公允價值。 The following列出了長期債務票據的估計公允價值，這些票據按攤銷成本記入合併資產負債表。以下公允價值在公允價值層次結構下被歸類為二級，是使用非活躍市場的報價估算出的。
截至2024年3月31日，公允價值如下：
（單位：百萬）公允價值級別
2025年3月到期的7.5億美元固定利率票據734.9 第 2 級
2028 年 6 月到期的 5 億美元固定利率票據485.8 第 2 級
2032年3月到期的7.5億美元固定利率票據650.3 第 2 級
2043年9月到期的7.5億美元固定利率票據758.6 第 2 級
2048年6月到期的7億美元固定利率票據615.3 第 2 級
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目錄

11. 每股收益
該公司使用兩類方法來計算每股普通股的基本收益和攤薄後收益，因為其G系列優先股是參與證券。根據兩類方法，未分配收益根據普通股和分紅證券各自在未分配收益中的權利分配給普通股和分紅證券，就好像該期間的所有收益都已分配一樣。普通股每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。該期間獲得的優先股股息減少了歸屬於普通股股東的淨收益。優先股還將按比例分配該期間的未分配或超額分配收益，因為G系列優先股負有分享公司利潤和虧損的合同義務。攤薄後的每股收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以已發行普通股的加權平均數加上可能具有稀釋性的普通股。 在本報告所述期間，反稀釋股票獎勵如下：
季度已結束
3月31日
（以千計）20242023
股票獎勵46 160 
總計46 160 
下表顯示了所列期間的每股收益計算結果：
 季度已結束
3月31日
20242023
淨收入 （單位：百萬）
$855.2 $883.8 
減去：優先股分紅(5.3)(5.0)
減去：分配給優先股的未分配收益(5.5)(6.1)
歸屬於芝加哥商品交易所集團普通股股東的淨收益$844.4 $872.7 
普通股的加權平均數 （以千計）:
基本359,258 358,933 
股票期權、限制性股票和績效股票的影響575 380 
稀釋359,833 359,313 
歸屬於芝加哥商品交易所集團普通股股東的每股普通股收益：
基本$2.35 $2.43 
稀釋2.35 2.43 
12. 後續事件
該公司對截至財務報表發佈之日的後續事件進行了評估。該公司已確定沒有符合合併財務報表中確認或披露要求的後續事件。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論是對2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的本10-Q表季度報告和截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中隨附的未經審計的合併財務報表和附註的補充，應與之一起閲讀。
本討論和分析中提及的 “我們” 和 “我們的” 均指芝加哥商品交易所集團公司（CME 集團）及其合併子公司。除非另有説明，“交易所” 指的是芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥市貿易委員會（CBOT）、紐約商品交易所（NYMEX）和商品交易所（COMEX），統稱為 “交易所”。
操作結果
財務要聞
以下概述了本報告所述期間我們財務業績的重大變化。
 季度已結束
3月31日		 
（百萬美元，每股數據除外）20242023改變
總收入$1,487.9 $1,441.6 3 %
支出總額528.3 527.9 — 
營業利潤率64.5 %63.4 %
營業外收入（支出）$153.8 $243.2 (37)
有效税率23.2 %23.6 %
淨收入 $855.2 $883.8 (3)
攤薄後的每股普通股收益2.35 2.43 (3)
來自經營活動的現金流892.7 902.4 (1)
收入
 季度已結束
3月31日		 
（以百萬美元計）20242023改變
清算和交易費$1,208.9 $1,200.2 1 %
市場數據和信息服務175.4 165.8 6 
其他103.6 75.6 37 
總收入$1,487.9 $1,441.6 3 
清算和交易費用
期貨和期權合約
下表彙總了我們的期貨和期權的總合約交易量、收入和每張合約的平均利率。合約總量包括在我們交易所交易並通過我們的清算所清算的合約以及某些僅限清算的合約。交易量以回合計量，這被視為已完成的交易，涉及合約的購買和抵消性出售。每張合約的平均費率是通過總清算和交易費用除以合約總量來確定的。合約交易量和每張合約披露的平均利率不包括現貨市場業務的交易量和利率互換量。
季度已結束
3月31日
 20242023改變
合約總量（以百萬計）1,608.0 1,666.1 (3)%
清算和交易費用（以百萬計）$1,117.8 $1,105.6 1 
每張合約的平均費率$0.695 $0.664 5 


22
目錄
我們根據2024年第一季度合約總量的變化以及與2023年同期相比期貨和期權每張合約平均費率的變化，估算清算和交易費用的以下淨變化。 
（單位：百萬）季度結束
由於合約總量的變化而減少$(40.4)
由於每份合約的平均費率的變化而增加52.6 
清算和交易費用淨增加$12.2 
每張合約的平均利率受我們的費率結構的影響，包括基於交易量的激勵措施；產品組合；交易場所；以及會員客户與非會員客户相比執行交易量的百分比。由於每張合約的平均費率與合約交易量之間的關係，可歸因於每張合約變動的清算和交易費的變化只是近似值。
合約交易量
下表彙總了平均每日合約交易量。合約量可能受到許多因素的影響，包括政治和經濟條件、監管環境和市場競爭。
季度已結束
3月31日
（金額以千計）20242023改變
按產品線劃分的平均每日交易量：
利率13,83914,490(4)%
股票指數6,8567,303(6)
外匯9849691 
農業大宗商品1,5951,37916 
能量2,4112,08316 
金屬6756494 
彙總平均每日交易量26,36026,873(2)
按地點劃分的平均每日交易量：
CME Globex23,98624,170(1)
公開抗議1,3321,623(18)
私下談判1,0421,080(3)
彙總平均每日交易量26,36026,873(2)
電子音量佔總量的百分比91 %90 %
繼2023年第一季度的劇烈波動之後，某些金融市場的市場波動性在整個2024年第一季度有所下降。由於兩家美國地區銀行倒閉以及圍繞美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve）利率政策決策的不確定性，2023年第一季度市場存在重大不確定性，利率和股票波動性升高。聯邦公開市場委員會（FOMC）在20年內多次提高聯邦基金利率23 但最初表示，由於通貨膨脹緩解，未來有可能降息。能源和農產品市場在2024年第一季度更加動盪，這主要是由於天氣狀況不確定，w這導致這些市場的銷量增加。我們認為，這些因素導致2024年第一季度的總銷量與2023年同期相比略有下降。


23
目錄
利率產品
下表彙總了我們主要利率產品的平均每日合約交易量。自2023年6月起，我們不再提供歐元美元合約交易。
  
季度已結束
3月31日		 
（金額以千計）20242023改變
歐元美元期貨和期權：
期貨將在兩年內到期— 325 (100)%
選項— 137 (100)
期貨將在兩年後到期— 82 (100)
SOFR 期貨和期權：
期貨將在兩年內到期2,661 3,001 (11)
選項2,004 2,429 (17)
期貨將在兩年後到期926 907 2 
美國國債期貨和期權：
10 年
3,138 2,921 7 
5 年
1,954 1,896 3 
2 年
967 828 17 
美國國債
671 560 20 
聯邦基金期貨和期權414 601 (31)
在2024年第一季度，與2023年同期相比，利率合約總量略有下降。在聯邦公開市場委員會加息以及兩家美國地區銀行倒閉後的市場不確定性之後，2023年第一季度的利率波動很大。與2023年同期相比，2024年第一季度的美國國債交易量有所增加，這是由於聯邦公開市場委員會表示近期的降息次數少於先前的預期之後，市場對美聯儲利率政策的預期發生了變化。
股票指數產品
下表彙總了我們主要股票指數產品的平均每日合約交易量。
  
季度已結束
3月31日		 
（金額以千計）20242023改變
E-mini 標普500指數期貨和期權
4,075 4,601 (11)%
e-迷你納斯達克100指數期貨和期權
2,036 1,896 7 
E-mini 羅素 2000 期貨和期權
337 332 1 
在2024年第一季度，股票指數合約交易量與2023年同期相比有所下降，我們認為這是由於整體股票波動性降低所致。由於地區銀行危機以及圍繞美聯儲利率政策決策的持續不確定性，2023年第一季度市場出現了劇烈波動。我們認為，這些因素導致2024年第一季度股票合約總量下降。
外匯產品
下表彙總了我們主要外匯產品的平均每日合約交易量。 
季度已結束
3月31日
（金額以千計）20242023改變
歐元257 268 (4)%
日元184 173 6 
英鎊114 112 2 
澳元110 104 6 
在2024年第一季度，整體外匯交易量與2023年同期相比略有增加。圍繞美聯儲和全球中央銀行貨幣政策預期的持續不確定性導致交易量與2023年同期相比略有增加。
24
目錄
農產品產品
下表彙總了我們主要農產品產品的平均每日合約量。 
季度已結束
3月31日
（金額以千計）20242023改變
玉米473 409 16 %
大豆351 296 19 
小麥214 185 16 
與2023年同期相比，2024年第一季度的大宗商品合約總量有所增加。我們認為，這一增長是由於市場對穀物供應和2024年天氣狀況的預期發生了變化，整體市場波動性加大。此外，由於價格上漲以及俄羅斯和烏克蘭衝突導致的全球貿易不確定性導致市場參與者的避險情緒，2023年第一季度大宗商品市場的整體波動性有所降低。我們認為，這些因素導致了2024年第一季度大宗商品總量的增加。
能源產品
下表彙總了我們主要能源產品的平均每日合約交易量。 
季度已結束
3月31日
（金額以千計）20242023改變
西德克薩斯中質原油1,084 1,067 2 %
天然氣848 599 42 
精製產品376 328 15 
與2023年同期相比，2024年第一季度的能源合同量有所增加，我們認為這是由於整體市場波動加劇。由於美國不確定的天氣狀況，天然氣波動性上升，這影響了整個季度的價格。此外，由於中東持續的地緣政治問題以及中美之間的經濟不確定性，原油波動率略有上升。
金屬製品
下表彙總了我們主要金屬產品的平均每日交易量。  
季度已結束
3月31日
（金額以千計）20242023改變
黃金394 398 (1)%
銅137 123 11 
銀95 94 1 
在2024年第一季度，金屬合約總量與2023年同期相比有所增加，我們認為這是由於需求增加和供應短缺導致銅市場波動加劇。我們認為，這種市場波動導致金屬合約交易量的總體增長。
每張合約的平均費率
與2023年同期相比，2024年第一季度每份合約的平均利率有所提高。每份合約平均費率的提高主要是由於我們的費用結構的增加，該上調於2024年2月1日生效。增長也是由於產品組合的變化。在2024年第一季度，股票指數和利率合約交易量佔總交易量的百分比下降了3個百分點，而所有其他產品合計增長了3個百分點。總體而言，與其他合約相比，股票指數和利率產品的每張合約的利率較低。
現金市場業務
第一季度的清算和交易費用總收入2024年包括歸因於現貨市場業務的6,910萬美元的交易費，而交易費用為7,500萬美元 在 2023 年第一季度。該收入主要包括BrokerTec Americas LLC的固定收益交易量和EBS的外匯交易量。
25
目錄
季度已結束
3月31日
（金額以百萬計）20242023改變
BrokerTec 固定收益交易費$37.8 $39.2 (4)%
EBS 外匯交易費31.3 35.8 (13)%
2024年和2023年第一季度的相關平均每日名義價值如下：
季度已結束
3月31日
（金額以十億計）20242023改變
歐洲回購（歐元）$282.3 $354.7 (20)%
美國財政部102.2 123.7 (17)
現貨外匯51.9 64.4 (19)
與2023年同期相比，2024年第一季度現貨市場業務和現貨外匯業務的總體平均每日名義價值和交易收入有所下降。我們認為，與2023年第一季度相比，美國國債、歐洲回購和現貨外匯交易量的下降是由於整體波動性降低。由於美國的地區銀行危機以及美聯儲利率政策決策的不確定性，2023年第一季度的波動性更大。我們認為，這些因素導致現貨市場合約交易量的總體下降。
收入集中
我們將清算和交易費的很大一部分直接向清算公司開具賬單。從清算公司收到的大多數清算和交易費用是代表其客户執行和清算的交易的費用。一家個人公司約佔o的10％我們在2024年第一季度的清算和交易費用。如果清算公司撤出，我們認為該公司交易活動的客户部分可能會轉移到該交易所的另一家清算公司。因此，我們認為我們不會因從特定清算公司獲得或通過特定清算公司獲得的收入的持續損失而面臨重大風險。
其他收入來源
市場數據和信息服務。在2024年第一季度，整體市場數據和信息服務收入與2023年同期相比有所增加，這主要是由於 某些公關的價格上漲產品。
我們市場數據的兩大經銷商約佔2024年第一季度市場數據和信息服務收入的30％。儘管存在這種集中度，但我們認為收入損失的重大風險微乎其微。如果其中一家供應商不再訂閲我們的市場數據，我們認為該供應商的大多數客户可能會通過另一家經銷商訂閲我們的市場數據。此外，使用我們兩家最大經銷商服務的幾家最大的機構客户報告了使用情況，並將費用直接匯給我們。
其他收入。 在2024年第一季度，與2023年同期相比，其他收入的增長主要歸因於費用增加導致的託管費增加，以及託管費和其他連接費的增加。
開支
  
季度已結束
3月31日		 
（以百萬美元計）20242023改變
薪酬和福利$206.0 $204.5 1 %
科技59.4 51.3 16 
專業費用和外部服務33.1 38.3 (14)
已購無形資產的攤銷55.2 56.8 (3)
折舊和攤銷30.1 31.9 (6)
許可和其他費用協議87.9 84.7 4 
其他56.6 60.4 (6)
支出總額$528.3 $527.9 — %
26
目錄
運營開支ses 增加了 與2023年同期相比，2024年第一季度增加了40萬美元。下表顯示了導致運營費用變化的關鍵因素的估計影響： 
  
季度已結束
3月31日
  
的金額
改變		改為
的百分比
總開支
（以百萬美元計）
技術支持服務$8.3 2 %
許可費3.2 1 
基於股票的薪酬3.2 1 
佔用和建築物運營(3.4)(1)
獎金(4.6)(1)
專業費用和外部服務(5.2)(1)
其他費用，淨額(1.1)(1)
增加總額$0.4 — %
與2023年同期相比，2024年第一季度的運營支出增長情況如下：
•與技術支持服務相關的支出的增加主要是由軟件許可費和支持正在進行的谷歌雲轉型項目的第三方服務上漲所致。
•與2023年同期相比，2024年第一季度的許可費有所增加，這主要是由於某些股票產品的交易量增加。
•股票薪酬支出增加的主要原因是與某些限制性股票和績效獎勵補助相關的支出增加。
與2023年同期相比，2024年第一季度的運營支出下降情況如下：
•由於租金和房地產税與2023年第一季度相比有所降低，2024年第一季度的入住和建築運營費用有所下降。
•與2023年同期相比，獎金支出減少的主要原因是我們相對於2024年的現金收益目標的表現。
•2024年第一季度專業費用和外部服務的減少主要是由於與2021年底開始的谷歌雲遷移相關的成本下降，以及該期間專業服務和律師費的降低。
非營業收入（支出）
  
季度已結束
3月31日		 
（以百萬美元計）20242023改變
投資收益$1,071.3 $1,357.7 (21)%
利息和其他借款成本(39.9)(39.9)— %
未合併子公司的淨收益中的權益87.2 78.2 12 
其他非營業收入（支出）(964.8)(1,152.8)(16)
非營運總數$153.8 $243.2 (37)
投資收益。由於平均再投資餘額減少，2024年第一季度再投資的現金績效債券和擔保基金供款的收益與2023年同期相比有所下降。在2024年和2023年第一季度，現金績效債券和擔保基金捐款的收益分別為10.367億美元和12.563億美元。我們還認識到，2024年季度的已實現和未實現投資淨收益有所降低。
未合併子公司的淨收益（虧損）中的權益。與2023年同期相比，我們的標準普爾/道瓊斯指數有限責任公司（S&P/DJI）商業合資企業產生的更高收入促使2024年第一季度未合併子公司的淨收益淨資產增加。
27
目錄
其他收入（支出）.我們認識到，與2023年同期相比，與向清算公司分配履約債券抵押品再投資所得利息相關的支出有所降低，同時我們在2024年第一季度通過再投資獲得的利息收入也有所降低。這是由於2024年第一季度的再投資餘額與2023年同期相比有所減少。在2024年和2023年第一季度，與分配抵押品再投資所得利息相關的費用分別為9.674億美元和11.635億美元。
所得税準備金
下表彙總了所列期間的有效税率： 
20242023
截至3月31日的季度23.2 %23.6 %
與2023年同期相比，2024年第一季度的總體有效税率保持相對穩定。2024 年 4 月 15 日，我們就第 199 條扣除向美國聯邦索賠法院提起訴訟。
流動性和資本資源
現金的來源和用途.與2023年同期相比，2024年第一季度經營活動提供並用於投資活動的淨現金保持穩定。由於現金績效債券和擔保基金繳款的增加，2024年第一季度融資活動提供的現金與2023年同期相比有所增加。
債務工具.下表彙總了我們截至2024年3月31日的未償債務：
（單位：百萬）面值
2025年3月到期的固定利率票據，規定利率為3.00％ (1)
$750.0 
2028年6月到期的固定利率票據，規定利率為3.75％500.0 
2032年3月到期的固定利率票據，規定利率為2.65％750.0 
2043年9月到期的固定利率票據，規定利率為5.30％ (2)
750.0 
2048年6月到期的固定利率票據，規定利率為4.15％700.0 
 _______________
(1)我們維持了遠期利率互換協議，修改了與這些票據相關的利息義務，使票據的應付利息實際上固定為3.11％。
(2)我們維持了遠期利率互換協議，該協議修改了與這些票據相關的利息義務，使應付利息實際上固定為4.73％。
我們與各金融機構維持23億美元的多幣種循環高級信貸額度，該額度將於2026年11月到期。該融資機制的收益可用於一般公司用途，包括在某些情況下由芝加哥商品交易所集團自行決定為我們的清算所提供流動性，並在必要時為商業票據的到期日提供流動性。只要我們在該貸款下沒有違約，經提供額外資金的代理人和貸款人的同意，我們可以選擇將其增加到33億美元。該設施可不時自願預付，無需支付保費或罰款。根據該機制，我們必須遵守合併淨資產測試，該測試定義為截至2021年9月30日的合併股東權益，使協議期內（總額不超過20億美元）的股票回購和支付的特別股息生效，乘以0.65。我們目前在該融資機制下沒有任何未償還的借款，但是任何未償還的商業票據餘額都可以用該融資機制來支付。
我們與一個由國內和國際銀行組成的財團維持364天的多幣種循環擔保信貸額度，供清算所在某些情況下使用。該融資機制提供高達70億美元的借款。我們可以將所得款項用於提供臨時流動性，以防清算公司未能迅速履行芝加哥商品交易所清算的債務、流動性限制或存託機構（我們的抵押品託管人）違約、國內支付系統暫時中斷導致我們與清算公司之間結算差額的支付延遲，或者芝加哥商品交易所規則手冊規定的其他情況。清算公司以現金或美國國債的形式收到的擔保基金捐款以及履約債券資產（根據芝加哥商品交易所規則手冊）可用於抵押該設施。截至2024年3月31日，可用於抵押該貸款的擔保基金捐款總額為9.7 億美元。 我們可以選擇要求將該額度從70億美元增加到100億美元。我們的364天貸款包含一項要求，即芝加哥商品交易所必須遵守不少於8億美元的合併有形淨資產測試，該測試定義為芝加哥商品交易所合併股東權益減去無形資產（定義見協議）。我們目前在該融資機制下沒有任何未償還的借款。
28
目錄
管理我們的固定利率票據、23億美元的多幣種循環優先信貸額度和70億美元的364天多幣種循環擔保信貸額度的契約不包含限制股息支付能力的具體契約。但是，這些文件確實包含其他慣常的財務和運營契約，這些契約對公司的運營施加了限制，這可能會間接影響支付股息的能力。
截至2024年3月31日，根據我們的多幣種循環優先信貸額度，我們的一般公司用途的過剩借款能力約為23億美元。
截至2024年3月31日，我們遵守了所有債務融資機制的各種契約要求。
芝加哥商品交易所集團作為控股公司，沒有自己的業務。相反，它依靠子公司申報和支付的股息來提供用於向股東支付股息的資金。
為了履行我們在新加坡交易所有限公司的履約保證金義務，我們可以質押不可撤銷的備用信用證。截至2024年3月31日，信用證總額為2.85億美元。我們還維持3.5億美元的信貸額度，以履行本協議規定的義務。
下表彙總了我們截至2024年3月31日的信用評級：  
   短期  長期   
評級機構  債務評級  債務評級  外表
標準普爾全球評級  A1+  AA-  穩定
穆迪投資者服務公司  P1  Aa3  穩定
鑑於我們產生的現金流、我們償還債務水平的能力以及必要時為現有債務融資的能力，我們預計將維持投資等級評級。如果由於控制權變動，我們的評級在特定時間段內被降至投資等級以下，則我們必須提出要約，以等於本金101％的價格回購我們的固定利率票據，外加應計和未付利息。此處未以引用方式納入任何評級機構的報告。
流動性和現金管理。現金和現金等價物總計 14 億美元截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為29億美元。現金和現金等價物中保留的餘額取決於預期或可能的短期現金需求、現行利率、我們的企業投資政策和另類投資選擇。我們的大部分現金和現金等價物餘額都投資於貨幣市場共同基金，這些基金僅投資於美國國債、美國政府機構證券和美國國債反向回購協議以及短期銀行存款。鑑於投資的性質，我們面臨的信貸和流動性風險微乎其微。由於監管要求或其他限制而無法用於一般公司用途的現金被歸類為限制性現金，幷包含在合併資產負債表中的其他流動資產或其他資產中。
監管要求. CME 作為衍生品清算組織 (DCO) 受美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管。根據美國商品期貨交易委員會的定義，DCO必須將資本維持在至少一年的預計運營費用以及至少等於六個月預計運營開支的現金、流動證券或信貸額度上。根據《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》第八章，CME被金融穩定監督委員會指定為具有系統重要性的金融市場公用事業。因此，CME必須遵守適用於具有系統重要性的金融資源和流動性資源的DCO的CFTC法規。CME 符合 DCO 的所有財務要求。
芝加哥商品交易所、芝加哥期貨交易所、紐約商品交易所和紐約商品交易所作為指定合約市場（DCM）受美國商品期貨交易委員會監管。根據美國商品期貨交易委員會的定義，DCM必須將資本維持在至少一年的預計運營費用以及至少等於六個月預計運營開支的現金、流動證券或信貸額度上。我們的 DCM 符合所有 DCM 財務要求。
根據經修訂的1934年《證券交易法》（《交易法》）第15c3-1條（淨資本規則），BrokerTec Americas LLC必須保持足夠的淨資本。淨資本規則側重於流動性，旨在通過要求經紀交易商在任何時候都有足夠的流動資源來迅速滿足索賠，從而保護證券客户、交易對手和債權人。規則15c3-3或客户保護規則是對第15c3-1條的補充，旨在確保經紀交易商保管的客户財產（證券和資金）得到充分保護。根據法律，這兩項規則都適用於註冊經紀交易商的活動，但不適用於未註冊的關聯公司。在向金融業監管局和美國證券交易委員會發出通知後，該公司於2017年11月開始作為（k）（2）（i）經紀交易商運營。在（k）（2）（i）豁免下運營的公司無需按照《交易法》第15c3-3條的要求鎖定客户資金。

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目錄

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨各種市場風險，包括由利率、信貸、外幣匯率和股票價格變動引起的風險。自2023年12月31日以來，我們的市場風險敞口沒有發生實質性變化。有關更多信息，請參閲芝加哥商品交易所集團於2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第7A項。
第 4 項。控制和程序
(a) 披露控制和程序。截至本報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序（該術語的定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該期末，我們的披露控制和程序是有效的。
(b) 財務報告內部控制的變化。按照《交易法》第13a-15（d）條的要求，公司的管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官，已經評估了公司對財務報告的內部控制（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），以確定在本季度報告所涵蓋的季度中是否發生了任何已產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化影響公司對財務報告的內部控制。在截至2024年3月31日的財季中，公司的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能產生重大影響。

第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
附註6中 “法律和監管事宜” 下的披露。本報告第一部分第1項未經審計的合併財務報表附註中的意外開支以引用方式納入此處。此類披露包括公司於2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的法律訴訟的最新情況。
第 1A 項。風險因素
與該公司於2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的風險因素相比，該公司的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
時期(a) 總數
A 級
購買的股票 (1)		(b) 平均價格
每股支付		(c) 購買的A類股票總數為
公開宣佈的計劃或計劃的一部分		(d) 符合以下條件的股票的最大數量（或近似價值）
可能還會被購買
根據計劃或計劃
（單位：百萬）
1 月 1 日至 1 月 31 日5,302 $202.66 — $— 
2 月 1 日至 2 月 28 日157 209.24 — — 
3 月 1 日至 3 月 31 日51,774 217.52 — — 
總計57,233 — 
(1)購買的股票總額包括 of 57,233 股2024 年第一季度交出的 A 類普通股，以滿足員工在限制性股票歸屬後的納税義務。




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目錄
第 6 項。展品
10.1(1)
芝加哥商品交易所集團公司第四次修訂和重述的綜合股票計劃（經修訂和重述，自2024年3月1日起生效）（參照芝加哥商品交易所集團公司於2024年3月7日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄10.1納入其中）。
31.1  
第 302 節認證 — Terrence A. Duffy
31.2  
第 302 節認證 — 琳恩·菲茨帕特里克
32.1  
第 906 節認證
101  
芝加哥商品交易所集團公司截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告中的以下材料，格式為Inline XBRL（可擴展業務報告語言）：（i）合併資產負債表，（ii）合併收益表，（iii）綜合收益表，（iv）合併權益表，（v）合併現金流量表和（vi）未經審計的合併財務報表附註，標記為文本塊。
104  封面交互式數據文件包含在附錄 101 的內聯 XBRL 文檔集中。
101.DEF  XBRL 分類法擴展定義鏈接庫
101.LAB  XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE  XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
(1)管理合同、補償計劃或安排。

31
目錄

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
  
芝加哥商品交易所集團有限公司
（註冊人）
日期：2024 年 5 月 1 日  來自： /s/ 琳恩·菲茨帕特里克
   琳恩·菲茨帕特里克

高級董事總經理兼首席財務官

主要財務報價和
正式授權的官員
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