2023 年業績和 2024 年展望 2024 年 1 月 31 日 1
安全港聲明 2 本演示文稿中的某些信息構成1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述是指那些不基於歷史信息的陳述，而是與我們的展望、未來運營、戰略、財務業績或其他發展相關的陳述，僅代表截至發佈之日。這些前瞻性陳述受許多假設、風險和不確定性的影響，其中許多是我們無法控制的。除了不時提及的其他因素外，以下因素可能導致實際結果與前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異：（1）由於失業率和消費者信心、新疾病、流行病或流行病的出現等因素導致的索賠發生率、恢復率、死亡率和發病率以及保單福利抵消的變化導致的保險準備負債和索賠支付的波動藥物治療的趨勢和發展，療效我們的理賠業務流程和政府計劃的變化；（2）持續的低利率；（3）不利的國內外經濟或商業狀況，可能導致銷售額、保費或持續性下降，以及不利的索賠活動或不利的投資組合回報；（4）疫情和其他公共衞生問題（包括 COVID-19）對我們的業務、財務狀況、經營業績的影響, 流動性和資本資源以及整體業務運營; (5) 變動或對法律法規的解釋或執行；(6) 我們僱用和留住合格員工的能力；(7) 導致未經授權獲取機密數據的網絡攻擊或其他安全漏洞；(8) 發生自然災害、網絡攻擊或其他事件時，我們的業務恢復和事件管理流程未能恢復業務運營；(9) 投資結果，包括但不限於利率變動、違約, 信貸利差的變化, 減值以及缺乏適當的利差可以收購以抵消我們的負債的市場投資；（10）由於行業整合、市場的新進入者或其他因素，來自其他保險公司和金融服務公司的競爭加劇；（11）我們的財務實力和信用評級的變化；（12）我們發展數字能力或執行技術系統升級或更新的能力；（13）我們各種產品的實際經驗與我們在定價中使用的假設不同、承保和儲備；(14) 我們的無效由於預測現金流、經濟環境、交易對手風險、評級下調、資本市場波動、利率變化和/或監管變化而產生的衍生品套期保值計劃；(15) 市場上再保險的可用性以及我們的再保險公司履行對我們義務的能力；(16) 產生足夠的內部流動性和/或獲得外部融資的能力；(17) 由於監管調查、法律訴訟等因素導致我們的聲譽受損、外部事件，和/或內部不足或失敗控制和程序；(18) 由於使用和依賴第三方供應商（包括提供網絡和基於雲的應用程序的供應商）而導致我們的業務或我們利用數據的能力中斷；（19）我們的無形資產、長期資產和遞延所得税資產賬面價值的可追回性和/或變現；（20）風險管理計劃的有效性；（21）突發事件和訴訟水平和結果；（22）外幣匯率的波動；以及 (23) 我們滿足環境、社會和治理要求的能力投資者、監管機構、客户和其他利益相關者的標準和期望。有關可能導致實際業績與前瞻性陳述中包含的結果不同的風險和不確定性的進一步討論，請參閲我們截至2022年12月31日的10-K表年度報告的第1部分第1A項 “風險因素”。本演示文稿中的前瞻性陳述是自本演示之日起作出的，我們明確表示不承擔任何更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述的義務，即使這些陳述已在我們的網站或其他地方公佈。
2023 年關鍵信息 • 創紀錄的保費和強勁的銷售勢頭 • 推進我們的戰略舉措，以建立數字能力 • 充分認識保費赤字儲備（PDR）• 股票回購步伐加快；股息增加 • 創紀錄的財務實力，加拿大皇家銀行達到415％，控股公司流動性為17億美元 3
2024 年關鍵信息 4 • 核心業務盈利能力強勁，產生可觀的現金流 • 處於有利地位，具有財務靈活性，可以在市場上獲勝 • 利用我們增強的能力推動收入增長 • PDR 後自由現金流創造的轉折點 • 長期護理狀況得到加強，無需繳款
分部收益1 23財年第四季度團體殘障人壽152.1美元627.7美元集團人壽和AD&D 68.0 211.7 補充和自願 122.0 516.1 Unum US 342.1 1,355.5 Unum International 39.4 158.1 158.1 Colonial Life 87.8 400.1 核心業務 469.3 1,913.7 封閉式區塊 21.3 164.9 企業 (36.5) (146.4) Unum Group $454.1 1,932.2 1.79 美元/2023年第四季度7.66美元/FY-23 調整後的營業每股收益 12.0%/13.4% 4Q-23/FY-23 核心業務 — 銷售增長3 6.1%/5.2% 4Q-23/FY-23 核心業務 — 溢價增長3 1.税前調整後的營業收益 | 2.法定税後運營淨收益 | 3.第四季度固定貨幣基礎和 FY2023 業績 5 2.289 億美元/第 4Q-23 季度的 1.3515 億美元/FY-23 法定收益2
財務展望與資本計劃 6
7個關鍵信息財務展望2023年出現的有利基本業務趨勢預計將在2024年持續下去；強勁的收益增長和資本創造加上LTC的零供款推動了自由現金流資本計劃的轉折點 • 在強勁銷售的支持下，核心業務保費增長仍處於長期預期區間內 • 在經歷了兩年的實質性增長之後收益繼續增長 • 2024年EPS1的個位數高增長 • 在我們加速認可PDR之後，自由現金流的產生強勁增長 • 在我們加速認可PDR之後，2024年的EPS1增速將保持強勁的個位數增長 • 繼我們加速認可PDR之後，自由現金流產生強勁•以5億美元的股票回購速度增加對股東的資本配置，預計股息將增長10-15％ • 2024年年終資本指標不斷增強，遠高於目標 1税後調整後的每股營業收益 | 2.與歷史上報道的 2022 年相比
2024年核心細分市場展望銷售增長溢價增長Unum US 5-10% 5-7% Unum International1 8-12% 10-15% Colonial Life 5-10% 2-4% 核心運營1 7-10% 5-7% 8 在我們強勁的核心業務收益率的支持下，預計合併股本回報率為12-14％。固定貨幣基礎
展望和長期增長預期2023年實際展望長期預期核心運營銷售額1 13.4％ 7-10％ 8-12％核心運營溢價1 5.2％ 5-7％ 4-7％合併税後調整後營業收益2 20.7％3-5％4-7％調整後每股營業收益2 23.3％ 7-9％ 8-10％ 9 1。固定貨幣基礎| 2. 2024 年展望代表與 2023 年業績相比的增長率；2023 年表示與歷史報告的 2022 年相比增長
2024 年預計自由現金流產生12億美元至14億美元資本產生1.税後運營淨收益。| 2.非全權委託，受債務管理約束 2024 年展望美國法定收益1 12-14億美元國際股息 750-1 億美元服務協議 750-1 億美元資本創造 14-16億美元 10 預期用途 2024 年展望長期利息支出2 ~2億美元持續分紅 2.75-3億美元 10-15% 增加股票回購 5億美元動態
我們的資本目標指標保持不變，支持 “A” 財務實力評級1。利息支付和普通股分紅 | 2.槓桿率不包括在資本實力和彈性方面繼續運營的某些AOCI項目長期目標 2023年年終展望年終展望基於風險的資本比率> 350% 415% 415% 415-430% 控股公司流動性>1倍固定成本1~5億美元 17億美元20億美元+槓桿率2
封閉區塊的有效管理 12
承諾我們的戰略持續執行戰略，以減少封閉式區塊的佔地面積和資本需求 2023年取得顯著進展：• 我們在降低利率風險的努力方面取得了重大進展。迄今為止，我們已將資本對利率變動的敏感度降低了25％。•我們的加息計劃今年表現強勁，年初獲得了大量批准。自從我們在2000年代初開始申請加息以來，我們的價值45億美元已接近獲得批准。•我們在LTC背後保持了強勁的資本和法定儲備金頭寸。截至 2023 年底，我們已完全認可 UA PDR，為未來提供了額外的信心和靈活性改善價值創造減少足跡增加結果的可預測性 13
14 我們將繼續解決利率風險，以更有效地管理未來的萊特幣資本需求 YE23的16億美元PDR，加上我們的去風險行動將在許多情況下為資本做出貢獻通過對衝和投資組合重新定位改善利率風險狀況通過對衝和投資組合重新定位改善利率風險狀況1 PDR餘額的變化2 5.00％（160億美元）4.00％（1.10億美元）3.00％（0.50億美元）2.00％ B 1.假設三年內的平均水平。YE-23 完全認可的16億美元人民幣反映了3年期美國國債平均收益率約為2.8％ 2。定義為 YE-26 中預計的PDR餘額與 YE-23 的16億美元餘額之間的差額 • 自計劃啟動以來，已進入26億美元的名義國債遠期，平均國債收益率約為4％ • 7億美元的重新定位提高了投資組合質量，提高了收益率，延長了期限，沒有資本影響 • 重新定位和套期保值相結合，使我們的期限匹配指標提高了約25％，UA PDR敏感度降低了約30％ 通過套期保值行動增加了4.5億美元
15 LTC 資本狀況滿足區塊的持續需求，完全有能力在無需進一步資本出資的情況下完全脱離區塊 • LTC 的超額資本和法定儲備，以及為降低風險、支持基礎和壓力情景而採取的行動 • 過剩資本可用於管理所有法人實體的 LTC • 總儲備金將在大約 10 年內達到峯值，這緩解了儲備金增長帶來的資本要求相對於Fairwind 最佳估計關鍵假設/敏感性假設變化影響溢價率上漲移除 1.0美元 B 發病率和死亡率改善移除7億美元的保單失效和死亡率 ↓ 7.5% 4億美元的索賠發生率 ↑ 3% 3億美元的索賠解決率 ↓ 2% 2億美元28億美元的保障1 1.根據我們對負債價值加上超額資本的最佳估計，以 Fairwind 法定儲備金來衡量；截至2023年
16 LTC關鍵指標衡量其重要性預期/衡量淨保費率（NPR）預期終身收益率。與福利比率相比，美國國家公共電臺的變動更準確地反映了長期索賠支出趨勢，這歸因於會計變動的93.5％封閉式區塊收益指標，該細分市場的健康狀況和盈利能力。美國國家公共電臺每年收益1.3億至1.6億美元中未反映的預期理賠經驗和索賠經歷偏差。保費率批准進展衡量我們在最佳估計值中嵌入的加息計劃所取得的成就與準備金假設相比取得的百分比截至估值日（9月30日），30年期美國國債的3年平均收益率代表當前PDR的利率 2.84％
閉幕評論和問題 17
附錄：• LTC 人口統計 • 非公認會計準則對賬 18
19 • 我們的LTC區塊主要由團體贊助的計劃•這些團體保單的福利通常不那麼豐富（減少終身保障，較低的平均每日補助金和較少的通貨膨脹保障）•大約98％的LTC區塊是基於賠償的（不受醫療費用影響）人口統計概況（截至2023年9月30日）ILTC GLTC區塊總額概述平均發行日期 2002 2004 LTC 2003 被保險人人數（大約）122,000 79175,000 ,000 發生的索賠數量（大約）1 46,300 19,900 66,200 持續性 95.1% 95.7% 95.6% 平均年度保費/被保險人（大約）2 2,225 535 美元 760 美元達到的平均年齡 ALR 77 56 59 DLR 87 80 84 的平均年齡 38% 4% 9% 平均膨脹的每日補助金 271 $109 130 平均受益期（非終身）4.4 年 3.1 年 3.2 年平均沖銷期（天數）81 90 89 通貨膨脹保護百分比含 5% 複合物 21% 10% 12%%
非公認會計準則財務指標 20 我們使用非公認會計準則財務指標來分析我們的業績，這些指標不包括或包括通常不排除或不包含在根據公認會計原則計算和列報的最直接可比指標中的金額。我們認為，以下非公認會計準則財務指標是更好的績效指標，也是衡量收入和盈利能力以及業務潛在趨勢的更好指標：• 税後調整後的營業收入或虧損，不包括投資收益或虧損、再保險成本攤銷、非同期再保險和儲備金假設更新以及某些其他項目（視情況而定）；• 槓桿比率，不包括證券未實現收益或虧損，影響對以下負債的貼現率假設的變化未來的保單收益以及套期保值的淨收益或虧損；投資收益或損失主要包括已實現的投資收益或虧損、預期的投資信貸損失以及衍生品的收益或虧損。證券的投資收益或損失以及未實現的收益或損失取決於市場狀況，不一定與有關我們公司基礎業務的決策有關。槓桿率不包括AOCI的某些組成部分，可以為我們的業績提供更具可比性和一致性的視圖，因為這些AOCI組成部分往往會根據市場狀況和總體經濟趨勢而波動。用於計算我們未來保單福利負債的現金流假設至少每年都要進行審查，並根據需要進行更新，由此產生的影響反映在淨收入中。雖然這些假設更新的影響記錄在完成審查的報告期內，但這些更新反映了經驗的出現和跨越多個時期的預期變化。我們認為，通過排除儲備假設更新的影響，我們可以提供更具可比性和一致性的季度業績視圖。在2020年12月和2021年3月執行的再保險交易的兩個階段，我們退出了封閉式個人殘疾產品線的很大一部分。因此，我們排除了我們在業務退出時確認的與保單對索賠狀況相關的再保險成本的攤銷，以及因採用亞利桑那州立大學2018-12年度而產生的非同期再保險的影響。由於再保險交易第二階段的執行發生在2021年1月1日，即亞利桑那州立大學2018-12年的過渡日期之後，根據亞利桑那州立大學與非同期再保險相關的條款，我們被要求使用中上等級的固定收益工具建立割讓準備金，截至2021年3月的再保險交易日，這導致割讓儲備金高於歷史報告的水平。但是，第二階段再保險區塊的直接儲備金是使用截至過渡日期使用的原始貼現率計算的。然後，在每個報告期內，使用反映中高等級固定收益工具的當前貼現率對直接和割讓儲備金進行重新計量，並將變動確認在其他綜合收益（虧損）中。儘管總股本影響是中性的，但對直接儲備和割讓儲備金採用的不同原始貼現率會對收益產生不成比例的影響。非同期再保險的影響將根據該期間儲備金變動的幅度而波動。我們認為，將這些項目排除在外可以更好地瞭解我們持續業務的業績。在其他時候，我們可能會將某些其他項目排除在財務比率和指標的討論之外，以增強對我們經營業績和基本面的理解和可比性，但這種排除並不表示類似項目可能不會再次出現，也不能取代淨收入或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的標準。
非公認會計準則財務指標的對賬 21
非公認會計準則財務指標的對賬 22
非公認會計準則財務指標的對賬 23
非公認會計準則財務指標的對賬 24