財務報表分析
ENEL 智利集團
截至 2024 年 3 月 31 日
美國
證券交易委員會 華盛頓特區 20549
表格 6-K
外國私人發行人根據1934年《證券交易法》第13a-16條或第15d-16條提交的報告
對於 ，即 2024 年 4 月。
委員會文件編號：001-37723
Enel Chile S.A.（將註冊人姓名翻譯成英文）
聖羅莎 76
智利聖地亞哥（主要行政辦公室地址）
用複選標記表示註冊人是否在表格20-F或40-F的封面下提交或將提交年度報告。
20-F 表格 [X]40-F 表格 []
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財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
ENEL CHILE
公佈合併 業績
截至 2024 年 3 月 31 日的期間
（金額以 百萬智利比索表示 — 百萬加元）
高管 摘要
| · | 截至2024年3月31日，歸屬於智利Enel S.A. 的淨收益達到1485.67億加元，與2023年第一季度的淨收入相比增長了5.8％。這主要是由於更高效的發電 組合和更高的能源銷售，但被本年天然氣銷售的減少所抵消，以及2024年第一季度財務業績 支出減少。 |
| · | 截至2024年3月，營業收入下降了12.0％，至10.52796億加元，這主要是由於本季度發電業務的天然氣銷售下降，但部分被髮電和配電和網絡業務板塊能源 銷售額的增加所抵消。 |
| · | 截至2024年3月，採購和服務成本達到6938.2億加元，與2023年3月相比下降了17.2％，這主要是由於發電業務的燃料消耗成本和 天然氣銷售成本的降低。 |
| · | 由於前面提到的因素， 截至2024年3月，智利Enel的息税折舊攤銷前利潤達到2780.27億加元，與2023年第一季度的數字相似。 |
| · | 財務業績改善了199.93億加元， 從截至2023年3月的169.01億加元的支出增加到2024年3月的30.93億加元的收益，這主要是由於財務收入增加和匯率差異帶來的 收入增加。 |
| · | 在2024年第一季度，智利埃內爾 在獲得國家電力協調員的授權後，通過其子公司智利埃內爾綠色電力公司（EGP Chile）開始其光伏園區埃爾曼薩諾（99 兆瓦）和 風力發電廠拉卡巴尼亞（106 兆瓦）的商業運營。這兩個項目都是公司混合動力戰略的一部分，因為它們還考慮採用容量分別為67兆瓦和34兆瓦的 蓄電池（BESS）。 |
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商業 分部摘要
世代
| · | 截至2024年3月，淨髮電量增長了19.4％，達到 6,051吉瓦時（+983吉瓦時），這主要是由於今年水電（+935吉瓦時）、太陽能（+200吉瓦時）和風能（+148吉瓦時）的調度增加。 |
| · | 2024年第一季度，物理能源銷售增長了12.7％（+1,006吉瓦時），至8,906吉瓦時，這主要是受監管客户銷售和現貨市場銷售的增加所致。 |
| · | 截至2024年3月，營業收入下降了19.9％，至7837.44億加元，這主要是由於本季度天然氣銷售的減少，但部分被能源銷售的增加所抵消。 |
| · | 2024年第一季度的採購和服務成本達到4.63103億加元，下降了29.7％，這主要是由於能源購買成本、燃料消耗 成本和天然氣銷售成本的降低。 |
| · | 由於上述原因，截至2024年3月，發電板塊的息税折舊攤銷前利潤 達到2.742.78億加元，比2023年第一季度增長0.7％。 |
| 累積的 | |||
| 物理數據 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 變化 |
| 總銷售額 (GWh) | 8,906 | 7,900 | 12.7% |
| 總髮電量 (GWh) | 6,051 | 5,068 | 19.4% |
分銷與網絡
| · | 截至2024年3月，實際銷售額達到3643吉瓦時，與2023年第一季度相比增長了1.1％（+41吉瓦時），主要集中在工業和商業客户 領域。 |
| · | 在 2024年第一季度，客户總數增長了2.1％，達到2,140,260名最終用户，主要是住宅和商業客户。另一方面，與2023年同期相比，2024年3月的能源損失 穩定在5.4％。 |
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| · | 與 2023 年 3 月 相比，營業收入增長了 14.3%，達到 3763.79 億加元，這主要是由於能源銷售的增加，以及以與合同指數化條款相關的智利 比索表示的平均銷售價格上漲。 |
| · | 與2023年同期相比，2024年第一季度的採購和服務成本增長了15.6％ 至3310.21億加元，這主要是由於能源購買 成本增加。 |
| · | 因此，截至2024年3月，分銷和 網絡業務的息税折舊攤銷前利潤為194.84億加元，比2023年第一季度的數字減少0.8％。 |
| 累積的 | |||
| 物理數據 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 變化 |
| 總銷售額 (GWh) | 3,643 | 3,602 | 1.1% |
| 客户數量 | 2,140,260 | 2,096,833 | 2.1% |
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財務 摘要-ENEL 智利
與2023年12月31日相比，該公司 的金融債務總額在2024年第一季度減少了2300萬美元，至43.84億美元。這種變化主要由以下幾點解釋：
| - | Enel Finance International授予的2億美元承諾信貸額度（2.9億美元）於2月發放並隨後於2024年3月償還智利Enel的承諾信貸額度（2.9億美元）。 |
| - | 租賃負債減少了2300萬美元 （國際財務報告準則第16號）。 |
智利Enel可用的流動性由以下幾部分組成：
| - | 現金及現金等價物：4.5億美元 |
| - | 未發放的承諾信貸額度：16.25億美元 |
智利埃內爾的平均成本從2023年12月的4.9％降至2024年3月的4.8％。
對衝和保護：
為了降低與匯率和利率 變動相關的風險，Enel Chile制定了政策和程序，以保護其財務報表免受這些變量的波動影響。
Enel Chile 的 匯率套期保值政策規定，每家公司運營的貨幣與其債務貨幣 之間應保持平衡。因此，我們的交叉貨幣互換和遠期合約分別為2.52億美元和9.54億美元。
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與分析這些財務報表相關的信息
監管變化：
| > | 作為 政府宣佈的社會議程的一部分，能源部於2019年11月2日在官方公報 中發佈了第21185號法律（以下簡稱 “電價穩定法”）。這部法律創造了一個 臨時受監管的客户資費穩定機制其中規定，從2019年7月1日至2020年12月31日，向受監管客户收取的電費價格 將等於2019年上半年 的有效價格（第20T/2018號法令）。這種穩定的價格被命名為 “穩定的受監管客户價格” PEC （西班牙語縮寫）。從2021年1月1日起，在穩定機制暫停之前，價格將按照《電力法》第158條的規定每六個月進行一次的 費率設定程序中規定的價格，但不得超過根據截至2021年1月1日的消費者物價指數（調整後的PEC）經通貨膨脹調整的PEC 。2023年之前的賬單 差額將記為發電公司的應收賬款，最高限額為13.5億美元。 這個限制是在 2022 年 1 月達到的。這些應收賬款的餘額最遲應在2027年12月31日之前收回。 |
2020年9月14日，國家能源委員會（西班牙語縮寫為 “CNE” ）發佈了第340號豁免決議，修改了有關實施《關税 穩定法》的技術條款。該決議澄清説，向每個供應商支付的款項 “必須按照時間順序 的方式記入餘額，從最新的待付餘額開始”，而不是根據業界迄今為止所解釋的待付 付款總餘額進行加權。
| > | 2022年8月2日，發佈了第 21,472 號法律 ，創建了一項新的 關税穩定基金還有一個 新的過渡監管客户資費穩定機制。 法律還建立了客户保護機制，以支付相應的監管供應合同價格 和穩定費率之間的差額。目標是避免在2022年增加客户的電費，並允許在未來十年逐步增加 。設立了18億美元的過渡基金，用於累積受監管的客户價格 差額，並向發電公司支付美元付款憑證，該文件可轉讓，受價格指數化影響，由智利財政部每月發行，由州 擔保擔保，該擔保將於2032年12月到期。 |
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這筆資金將根據最終客户的消費水平向其收取 的額外費用進行融資。月用電量低於 350 kWh 的客户以及消耗量低於 1,000 kWh 的小公司 均免收這筆額外費用。
基金由智利財政部共和國財政部管理。除了2022年繳納的1,500萬美元捐款外，它每年還將獲得2000萬美元 美元的財政捐款，直到其到期日定為2032年12月31日。超過第21185號法律設立的13.5億美元基金的累積金額受第21472號法律制定的這一新機制的約束。
2023 年 3 月 14 日，國家能源委員會發布了 第 86 號豁免決議，其中規定了有關實施第 21,472 號法律的技術條款。2023 年 8 月 9 日，CNE 發佈了 334 號豁免決議，該決議修訂並重申了第 86 號豁免決議的案文，其中除其他問題外，指出了充分實施該法律的某些條款、 程序、條款和條件。
出售Arcadia Generación Solar S.A.：
| > | Enel Green Power Chile S.A. 的分拆以及隨後成立的與Enel Green Power S.A. 擁有相同股東和相同數量的股東和相同數量的股份的Arcadia Generación Solar S.A. 於2023年1月1日生效。新公司收到了卡雷拉·平託、Pampa Solar Norte、迭戈·德·阿爾瑪格羅和多美科太陽能發電廠的所有資產和負債。2023年10月24日，智利埃內爾以約5.56億美元的價格將阿卡迪亞世代 Solar S.A. 99.99％的全部股份出售給智利索內迪克斯阿卡迪亞SpA和智利索內迪克斯阿卡迪亞世代SpA的全部99.99％的股份生效。 |
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ENEL CHILE S.A. 運營的市場
世代細分
截至2024年3月31日，我們通過子公司 Enel Generación Chile和Enel Green Power Chile（以下簡稱智利EGP）在智利開展發電業務，它們的淨裝機容量合計為8,478兆瓦 。智利Enel在發電業務中的資產是多元化的，專注於可再生能源，佔77％[1]公司總淨裝機容量的。共有3510兆瓦是水力發電，1,978兆瓦是使用天然氣或燃油運行的熱 發電，1,970兆瓦是太陽能，903兆瓦是風力發電，83兆瓦是地熱裝機容量 和34兆瓦的電池存儲系統（BESS）。
下圖彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日期間我們一代 業務板塊的物理信息：
| 能源銷售 (吉瓦時) | 市場份額 | |||||
| 累積的 | (%) | |||||
| 參與的市場 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 變化 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |
| 國家電氣系統 (SEN) | 8,906 | 7,900 | 12.7% | 43.8% | 40.6% | |
分銷和網絡板塊
我們的分銷和網絡業務由我們的子公司 Enel Distribución Chile S.A. 和 Enel Colina S.A. 開展。
就受監管的客户、配電資產和電力銷售而言，智利Enel Distribución是智利最大的配電 公司之一。它在2,105平方千米的 特許區內運營。智利政府批准了特許協議，向大都市區的33個縣無限期輸送和分配電力，包括我們的子公司Eléctrica de Colina S.A. 的特許區。 從智利資費監管的角度來看，其服務區主要被視為人口稠密的地區，使其成為智利為受監管客户提供服務的最大電力公司之一。
下圖彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日期間我們的分銷 和網絡業務板塊的實際信息：
[1]包括可再生能源 + BESS。
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| 能源銷售 | 能量損失 | |||||
| (吉瓦時) | ||||||
| 累積的 | (%) | |||||
| 物理信息 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 變化 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |
| 分銷和網絡業務 | 3,643 | 3,602 | 1.1% | 5.4% | 5.4% | |
| 其他信息 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 變化 | |||
| 客户數量 | 2,140,260 | 2,096,833 | 2.1% | |||
| 客户/員工 | 3,677 | 3,621 | 1.5% | |||
下圖顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日期間每個業務 分部和客户類型的電力銷售收入：
| 累積數字 | ||||||
| 能源銷售 （以百萬瑞士法郎為單位的數字） | 企業總數 | 結構和調整 | 總計 | |||
| 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |
| 世代： | 734,813 | 806,178 | (113,956) | (112,535) | 620,857 | 693,643 |
| 受監管的客户 | 350,381 | 416,308 | (99,396) | (104,155) | 250,985 | 312,153 |
| 不受監管的客户 | 362,569 | 357,850 | (14,550) | (8,380) | 348,019 | 349,470 |
| 現貨市場 | 21,863 | 32,020 | (10) | - | 21,853 | 32,020 |
| 分銷和網絡： | 366,150 | 311,904 | (4,904) | - | 361,246 | 311,904 |
| 住宅 | 183,336 | 160,785 | - | - | 183,336 | 160,785 |
| 商用 | 111,416 | 96,554 | - | - | 111,416 | 96,554 |
| 工業 | 28,155 | 24,653 | - | - | 28,155 | 24,653 |
| 其他 | 43,243 | 29,912 | (4,904) | - | 38,339 | 29,912 |
| 減去：合併調整 | (118,860) | (112,535) | - | - | - | |
| 能源銷售總額 | 982,103 | 1,005,547 | (118,860) | (112,535) | 982,103 | 1,005,547 |
| 百萬智利比索的變化，以瑞士法郎和百分比表示 | (23,444) | (2.33%) | - | - | (23,444) | (2.33%) |
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I. 合併 財務報表分析
| 1. | 損益表分析 |
截至2024年3月31日，歸屬於智利Enel股東的淨 收益達到1485.67億加元，它代表一個 Ch$與2023年第一季度的數字相比，增長了80.99億，增長了5.8％。
以下 圖表比較了截至2024年3月31日和2023年3月31日損益表中每個項目的累計數字：
| 累積數字 | |||||
| 合併損益表 （百萬瑞士法郎） | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改變 | % 變化 | |
| 收入 | 1,052,796 | 1,196,261 | (143,465) | (12.0%) | |
| 銷售 | 1,032,409 | 1,148,782 | (116,373) | (10.1%) | |
| 其他營業收入 | 20,387 | 47,479 | (27,092) | (57.1%) | |
| 採購和服務 | (693,820) | (837,647) | 143,828 | (17.2%) | |
| 能源採購 | (476,645) | (469,289) | (7,356) | 1.6% | |
| 燃料消耗 | (98,375) | (136,007) | 37,633 | (27.7%) | |
| 交通費用 | (74,069) | (83,670) | 9,601 | (11.5%) | |
| 其他可變採購和服務成本 | (44,732) | (148,681) | 103,949 | (69.9%) | |
| 繳款幅度 | 358,976 | 358,613 | 362 | 0.1% | |
| 由實體完成並資本化的其他工作 | 10,089 | 6,673 | 3,416 | 51.2% | |
| 員工福利支出 | (43,511) | (39,935) | (3,576) | 9.0% | |
| 其他固定運營費用 | (47,527) | (47,106) | (421) | 0.9% | |
| 總營業收入（息税折舊攤銷前利潤） | 278,027 | 278,245 | (218) | (0.1%) | |
| 折舊和攤銷 | (71,195) | (55,755) | (15,440) | 27.7% | |
| 適用國際財務報告準則第9號的減值損失（逆轉） | (3,717) | (6,859) | 3,142 | (45.8%) | |
| 營業收入（息税前利潤） | 203,115 | 215,631 | (12,516) | (5.8%) | |
| 財務業績 | 3,093 | (16,901) | 19,993 | (118.3%) | |
| 財務收入 | 33,194 | 19,337 | 13,857 | 71.7% | |
| 財務費用 | (65,083) | (32,727) | (32,356) | 98.9% | |
| 指數資產和負債的收益（虧損） | 15,727 | 2,050 | 13,677 | 不適用 | |
| 外幣匯兑差額，淨額 | 19,254 | (5,561) | 24,815 | 不適用 | |
| 其他非經營結果 | 562 | 2,392 | (1,830) | (76.5%) | |
| 其他投資的淨收益 | - | 1,890 | (1,890) | (100.0%) | |
| 出售資產的淨收入 | - | 1,033 | (1,033) | (100.0%) | |
| 使用權益法核算的關聯公司利潤（虧損）份額 | 562 | (531) | 1,093 | (205.7%) | |
| 税前淨收入 | 206,769 | 201,122 | 5,647 | 2.8% | |
| 所得税 | (45,731) | (47,333) | 1,602 | (3.4%) | |
| 淨收入 | 161,039 | 153,789 | 7,249 | 4.7% | |
| 母公司的股東 | 148,567 | 140,468 | 8,099 | 5.8% | |
| 非控股權益 | 12,472 | 13,321 | (849) | (6.4%) | |
| 每股收益（Ch$ /股） (1) | 2.15 | 2.03 | 0.12 | 5.8% | |
(1) 截至2024年3月31日和2023年3月31日，已付和認購的平均股票數量為69,166,557,220股。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
EBITDA
截至2024年3月31日，智利Enel的合併息税折舊攤銷前利潤為2780.27億加元 ，比2023年同期的2782.45億加元略低0.1％。 這種差異主要是由發電業務中天然氣銷售的減少所抵消的，這主要是由發電業務中天然氣銷售成本和燃料消耗降低導致的運營成本降低所抵消的。
決定我們息税折舊攤銷前利潤的營業收入、運營成本、人員和其他支出 按業務領域細分如下：
| 累積數字 | ||||
| 按業務分部劃分的息税折舊攤銷前利潤 （以百萬瑞士法郎為單位） | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改變 | % 變化 |
| 發電業務收入 | 783,744 | 978,713 | (194,969) | (19.9%) |
| 分銷和網絡業務收入 | 376,379 | 329,167 | 47,212 | 14.3% |
| 減去：合併調整和其他活動 | (107,327) | (111,619) | 4,292 | (3.9%) |
| 合併收入總額 | 1,052,796 | 1,196,261 | (143,465) | (12.0%) |
| 發電業務成本 | (463,103) | (659,103) | 196,000 | (29.7%) |
| 分銷和網絡業務成本 | (331,021) | (286,432) | (44,589) | 15.6% |
| 減去：合併調整和其他活動 | 100,304 | 107,887 | (7,583) | (7.0%) |
| 合併採購和服務成本總額 | (693,820) | (837,647) | 143,828 | (17.2%) |
| 人事開支 | (11,590) | (14,359) | 2,769 | (19.3%) |
| 按性質劃分的其他費用 | (34,772) | (32,818) | (1,954) | 6.0% |
| 總髮電業務 | (46,363) | (47,177) | 814 | (1.7%) |
| 人事開支 | (9,277) | (7,096) | (2,181) | 30.7% |
| 按性質劃分的其他費用 | (16,596) | (15,995) | (601) | 3.8% |
| 分銷和網絡業務總額 | (25,873) | (23,091) | (2,782) | 12.1% |
| 減去：合併調整和其他活動 | (8,713) | (10,099) | 1,387 | (13.7%) |
| 按業務部門劃分的息税折舊攤銷前利潤 | ||||
| 發電企業息税折舊攤銷前利潤 | 274,278 | 272,433 | 1,845 | 0.7% |
| 分銷和網絡業務息税折舊攤銷前利潤 | 19,484 | 19,644 | (159) | (0.8%) |
| 減去：合併調整和其他活動 | (15,736) | (13,831) | (1,904) | 13.8% |
| 智利綜合息税折舊攤銷前利潤總額 | 278,027 | 278,245 | (218) | (0.1%) |
發電企業息税折舊攤銷前利潤
截至2024年3月31日，我們這一代業務板塊的息税折舊攤銷前利潤達到2742.78億加元 ，與2023年同期相比增長了18.45億加元，增長了0.7％。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
解釋此結果的主要變量描述如下：
| § | 截至2024年3月31日，營業收入為7837.44億加元，與2023年同期 相比減少了1.949.69億加元，相當於19.9％，這主要是由於以下原因： |
| > | 降低 其他銷售價格為1970.44億加元，主要原因是：（i） 商品套期保值收入減少了1242.7億瑞士法郎，這主要是由於天然氣銷售量減少導致套期保值交易減少； 和（ii）減少了728.55億加元的天然氣銷售收入。 |
| > | 降低 其他營業收入為278.86億加元， 的主要原因是：（i）與優化能源供應商合同條款和條件相關的其他收入減少，總額為236.85億加元；（ii）大宗商品套期保值收入減少103.68億加元。這些影響被以下因素部分抵消：（i） 撤銷43.43億加元罰款帶來的收入增加；（ii）再氣化服務收入增加15.12億加元。 |
上述部分通過以下方式得到補償：
| > | 更高 能源銷售總額為296.71億加元，主要是由於物理能源銷售額增加了1,006吉瓦時，達到882.83億加元，原因是對受監管客户的銷售增加（+570 GWh）， 現貨市場銷售增加（+382 GWh），以及對不受監管客户的銷售增加（+55 GWh）。這被以下因素部分抵消：（i）收入減少 與以智利比索表示的267.44億加元的平均銷售價格下降有關，主要與受監管的客户和 現貨市場有關；（ii）260.11億加元的匯率套期保值收入減少。 |
| § | 截至2024年3月31日，運營成本達到 4.63億瑞士法郎，與2023年3月相比下降了1.96億加元，下降了29.7％，主要原因是： |
| > | 降低 其他可變採購和服務成本 售價為1045.02億加元，主要原因是：（i）天然氣商業化銷售成本降低，為886.9億加元；（ii）與交易量減少相關的222.44億加元的大宗商品套期保值成本降低。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
| > | 降低 能源購買成本 價格為449.92億加元，這是由於與智利電力系統狀況相關的平均 購買價格較低，儘管物理 能源購買總量增加了23吉瓦時（來自其他發電機的+564 GWh幾乎完全被-541 GWh的現貨市場能源購買量所抵消）。 |
| > | 降低 燃料消耗376.33億加元的成本， 的主要原因是：（i）由於燃氣發電量減少和平均購買價格降低，天然氣消耗成本減少了318.16億加元；（ii） 41.34億加元的燃油消耗成本降低，這也是由於熱能調度的降低。 |
| > | 降低 交通費用為88.74億加元， 的主要原因是通行費減少了21,542億加元，主要是與 現貨價格下降相關的關税收入（西班牙語縮寫為 “IT”）成本的降低，部分被126.68億加元的再氣化和天然氣運輸成本的增加所抵消。 |
§ 截至2024年3月31日，人員開支（扣除人員支出資本後）達到 115.9億瑞士法郎，與2023年同期相比減少了27.69億加元 ，主要原因是：（i）與健康、 人壽福利、年度績效獎金和其他經常性支出質量相關的支出減少了24.26億加元；以及（ii）增加與正在開發的可再生能源項目有關的 個人開支資本化為12.92億加元。 與集體談判程序相關的11.39億加元的額外獎金部分抵消了這些影響，主要是在智利埃內爾一代。
§ 截至2024年3月31日，其他支出共計347.72億加元， 與2023年3月31日相比增加了19.54億加元，這主要是由於新的太陽能和風力發電項目的投產，維護和維修服務增加了20.6億加元。
分銷和網絡業務息税折舊攤銷前利潤
截至2024年3月31日，分銷和網絡業務板塊的息税折舊攤銷前利潤 達到194.84億加元，與2023年第一季度相比減少了1.59億加元，下降了0.8％ 。
解釋這一結果的主要變量描述如下：
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
| § | 截至2024年3月31日，營業收入為3.763.79億加元，與2023年3月相比增長了472.12億加元，增長了14.3％。這種改進 主要由以下幾點解釋： |
| > | 更大 能源銷售總額為508.26億加元，主要是由於：(i) 2023 年 3 月與 第 21,472 號法律規定的 “最終客户福利” 條款相關的關税折扣估計增加了 307.57 億加元；(ii) 以智利比索表示的平均銷售價格上漲至 159.26 億加元，主要是由於指數化； 和 (iii) 物理能源銷售增加 (+iii) 更高的物理能源銷售 (+br) 41 GWh），主要用於商業和工業客户羣，價格為41.43億加元。 |
上述影響通過以下方式部分抵消：
| > | 降低 的收入來自 出售其他服務總額為33.86億加元，主要是由於與為客户建設電力連接和公共照明相關的收入減少。 |
§ 截至 2024 年 3 月 31 日，運營成本達到 3310.21 億加元， 與 2023 年 3 月相比增長了 445.89 億加元，增長了 15.6%，原因是：
| > | 更大 能源購買457.45億加元的成本，主要由於 ：（i）2023年3月預訂的關税折扣估計增加了307.57億加元，這與 第21472號法律規定的 “最終客户福利” 條款有關；（ii）85.02億加元的實物購買量（+62 GWh）；以及（iii）64.86億加元的平均購買價格 上漲，主要是由於指數化。 |
上述情況被以下因素部分抵消：
| > | 降低 其他可變採購和服務成本 售價為18.08億加元， 主要是由於：（i）10.08億加元的其他增值服務成本降低；（ii）與客户電力 斷開和重連服務相關的成本降低，為8.68億加元。 |
§ 截至2024年3月31日，人員開支（不包括資本化人員成本）共計92.77億加元，與2023年3月相比增加了21.81億加元 ，這主要是由於與集體談判程序相關的員工獎金增加了49.83億加元，部分原因是與投資項目相關的人員支出資本化27.5億加元。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
§ 截至2024年3月31日，其他支出為165.96億加元， 與2023年同期相比增加了6.01億加元，這主要是由維護和維修 成本增加所致。
折舊、攤銷和減值
下表彙總了截至2024年3月31日智利埃內爾集團按細分市場細分的累計息税折舊攤銷前利潤、 折舊、攤銷和減值支出以及息税前利潤，與2023年3月31日相比。
| 累積數字 （以百萬瑞士法郎為單位的數字） | ||||||
| 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |||||
| 息税折舊攤銷前利潤和息税息 按業務領域劃分 |
EBITDA | 折舊、攤銷和減值 | 息税前利潤 | EBITDA | 折舊、攤銷和減值 | 息税前利潤 |
| 發電業務 | 274,278 | (56,461) | 217,817 | 272,433 | (43,941) | 228,492 |
| 分銷和網絡業務 | 19,484 | (17,353) | 2,131 | 19,644 | (17,712) | 1,932 |
| 減去：合併調整和其他活動 | (15,736) | (1,098) | (16,834) | (13,831) | (962) | (14,793) |
| 智利合併總計 | 278,027 | (74,912) | 203,115 | 278,245 | (62,614) | 215,631 |
截至2024年3月31日期間，折舊、攤銷和減值成本共計749.12億加元 ，與去年同期 相比增加了122.98億瑞士法郎。這種變化主要由以下幾點來解釋：
| > | 更大 折舊和攤銷售價為154.4億加元， 的主要原因是：（i）我們的發電業務支出增加了134.39億加元，這是由於智利埃格普 與新太陽能和風能發電機組的調試相關的支出增加了186.98億加元，除了匯率影響外，這部分被Arcadia Generación Solar S.A. 從公司撤職導致的支出減少 所抵消 2023 年 10 月的整合週期；(ii) 母公司 Enel Chile 的支出增加了 10 億加元，這與其使用權益資產的折舊率上升有關集團 新公司總部設在MUT（西班牙語縮寫為Mercado Urbano Tobalaba）；以及（iii）增加分銷和 網絡業務的開支，金額為7.78億加元，用於新項目的投產。 |
這種影響被以下因素部分抵消：
| > | 降低 賬户 應收賬款減值損失售價為31.42億加元， 主要用於分銷和網絡業務，金額為11.37億加元，原因是 公司開展的各種舉措增加了以前的逾期客户應收賬款，此外智利Enel X的虧損減少為10.87億加元，這主要是由於出售客户 的應收賬款，特別是財務產生的應收賬款減少公司簽訂的與電動 出行項目相關的租賃合同。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
非營業收入
下圖顯示了智利埃內爾截至2024年3月31日和2023年3月31日的累計合併 非營業收入：
| 累積數字 | ||||
| 非營業收入 （以百萬瑞士法郎為單位的數字） | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改變 | % 變化 |
| 財務收入 | 33,194 | 19,337 | 13,857 | 71.7% |
| 財務費用 | (65,083) | (32,727) | (32,356) | 98.9% |
| 外幣匯兑差額，淨額 | 19,254 | (5,561) | 24,815 | 不適用 |
| 指數資產和負債的收益（虧損） | 15,727 | 2,050 | 13,677 | 不適用 |
| 財務業績 | 3,093 | (16,901) | 19,993 | (118.3%) |
| 其他投資的淨收益 | - | 1,890 | (1,890) | (100.0%) |
| 出售資產的淨收入 | - | 1,033 | (1,033) | (100.0%) |
| 使用權益法核算的關聯公司利潤（虧損）份額 | 562 | (531) | 1,093 | (205.7%) |
| 其他非經營結果 | 562 | 2,392 | (1,830) | (76.5%) |
| 税前淨收入 | 206,769 | 201,122 | 5,647 | 2.8% |
| 所得税 | (45,731) | (47,333) | 1,602 | (3.4%) |
| 該期間的淨收入 | 161,039 | 153,789 | 7,249 | 4.7% |
| 歸屬於母公司股東 | 148,567 | 140,468 | 8,099 | 5.8% |
| 歸屬於非控股權益 | 12,472 | 13,321 | (849) | (6.4%) |
財務業績
截至2024年3月31日，智利Enel的合併 財務業績為30.93億加元收入，與2023年3月的169.01億加元支出相比，增長了199.93億加元。解釋結果的最相關的變量如下所述：
財務收入增加了138.57億加元，主要原因是 ：（i）143.27億瑞士法郎來自分銷公司的應收賬款產生的利息，在 發佈適用的關税法令之前，這些賬款尚未開具賬單；（ii）客户再融資收入增加14.55億加元。 這些影響被與臨時固定收益投資相關的50.76億加元的較低收入部分抵消。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
財務 支出增加了323.56億加元，主要原因是：（i）債券和銀行貸款利息增加147.6億加元；（ii）98.58億加元的財務支出增加，與出售融資租賃應收賬款（即與電動汽車項目相關的租賃合同產生的資產）虧損有關；（iii）與供應商簽訂的 付款時間表優化協議導致財務成本增加 43.76億加元， 和 (iv) 與關聯方的財務支出增加了26.39億瑞士法郎由 Enel Finance International (EFI) 提供的貸款。
與指數化相關的收入 增加了136.77億加元，這主要是由於：(i) 貿易應收賬款和 其他應收賬款收入增加，達到59.12億加元，其中包括對等待相應關税法令發佈的分銷公司應收賬款產生70.94億加元的正指數化影響；(ii) 國際會計準則第29號 “財務 在我們位於阿根廷的子公司智利恩納分公司的 “惡性通貨膨脹經濟體報告”，價格為 6瑞士法郎，3.71億美元；以及（iii）增加12.71億加元的貿易應付賬款指數化收入。
來自匯率差異的收入 增加了248.15億加元，主要原因是：(i) 關聯方應收賬款產生了更大的正匯率差 ，主要與來自智利埃格普的應收賬款有關； (ii) 1646.57億加元的貿易應收賬款的正匯率差異增加，這主要是由於第21,185號和第21,85號關税穩定法所致 472[2]這使美元成為向受監管客户開具的待處理賬單的 應收賬款的貨幣，產生了1699.4億加元的積極影響；以及（iii）其他金融資產的 正匯率差異更大，達到243.58億加元。上述情況被以下因素部分抵消：（i） 金融債務和衍生工具的負匯率差異擴大，為2053.51億加元；（ii）995.66億加元的貿易應付賬款的 負匯率差異增加，其中包括與第21185號和21,472號關税穩定法相關的503.5億加元負面影響 ；以及（iii）更大的負匯率與EFI貸款相關的應付給關聯方的2335.52億加元的賬款產生的差額 。
[2]第 21,185 號法律規定的受監管客户賬户 應收賬款的 13.5 億美元限額已於 2022 年 1 月達到，該法律創建了臨時的受監管客户費率穩定機制。因此，第21,185號法律到期，自2022年2月起，短期受監管的客户應收賬款不斷累積，相當於分銷公司合同確定的理論價格與向 最終客户開具的受監管費率之間的差額。2022年8月2日，頒佈了第21,472號法律，為受監管的客户設立了新的電費穩定基金和新的臨時 電價穩定機制。超過2022年1月達成的第21185號法律設定的 13.5億美元限額的應收賬款受第21,472號法律建立的新機制的約束。2023 年 3 月 2 日， 國家能源委員會發布了第 68 號豁免決議，制定了實施第 21,472 號法律的技術條款。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
企業所得税
截至2024年3月31日，企業 所得税虧損為457.31億加元，與2023年同期相比減少了16.02億加元。這主要是由與撤銷前期的財政罰款有關的 税收支出減少了10.9億加元來解釋的。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
| 2. | 資產負債表分析 |
截至2024年3月31日，該公司的總資產與截至2023年12月31日的總資產相比增加了7082.52億加元。
| 資產 （以百萬瑞士法郎為單位的數字） | 3 月 24 日 | 12 月 23 日 | 改變 | % 變化 |
| 流動資產 | 2,431,752 | 2,370,971 | 60,781 | 2.6% |
| 非流動資產 | 10,110,221 | 9,462,750 | 647,471 | 6.8% |
| 總資產 | 12,541,973 | 11,833,721 | 708,252 | 6.0% |
截至2024年3月31日，流動資產增加了607.81億加元。主要類別的變化如下所示：
| · | 貿易應收賬款和其他經常賬户應收賬款增加了1744.8億加元， 主要原因是貿易賬款應收賬款增加了1764.6億加元，原因如下：（i）與該期間適用第21472號法律相關的增長了1493.63億加元；（ii）與 未開票餘額相關的340.77億加元的增長在適用的電費法令發佈之前，發給配電公司。由於出售第 21,472 號法貿易應收賬款，減少了 146.91 億加元，部分抵消了這一點 。 |
| · | 流動税收資產增加 ，達到103.17億加元，這主要是由於：（i） 增加了每月66.16億瑞士法郎的僱員養老金，主要來自智利的Enel Generación；（ii）增加37.01億加元的培訓費用抵免額。 |
上述影響被以下因素部分抵消：
| · | 現金及現金等價物減少了1213.63億加元， 主要是由以下現金支出造成的：(i) 向供應商支付10.39869億加元；(ii) 以2290.14億加元購買房產、 廠房和設備；(iii) 462.39億加元的股息支付；(iv) 44億瑞士法郎的員工相關付款 1.84億美元；（v）251.48億加元的利息支付；（vi）249.01億加元的所得税支出；以及（vii）279.79億加元的其他淨現金支出，主要與增值税和其他税款的繳納有關。 的客户收款13.159.71億加元部分抵消了這些影響，其中包括來自發電和分銷與網絡業務應收貿易賬款收款權的出售和轉讓 的5404.26億加元現金流入。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
與 2023 年 12 月 31 日的餘額相比，非流動資產增加了 6474.71 億瑞士法郎。主要類別的變化如下所示：
| · | 房地產、 廠房和設備增加了4732.22億加元，這主要是由於（i） EGP智利集團的匯率差額增加了4.031.63億加元；（ii）在建項目增加了1240.73億加元， 主要集中在發電業務領域；（iii）發電廠和設備增加了64.1億加元。這些 影響被該期間的626.41億加元貶值部分抵消。 |
| · | 商譽以外的無形 資產增加了655.73億加元，這主要是由於 （i）軟件程序增加了539.31億瑞士法郎，主要集中在世代板塊；以及（ii）與本位貨幣為美元的智利EGP相關的117.49億加元正 匯率效應。 |
| · | 貿易 應收賬款和其他非流動賬款應收賬款增加了636.5億加元，這主要是由於貿易應收賬款增加了1156.81億加元，這主要是由於對受監管的客户應收賬款適用了第21185號和21,472號關税穩定法。 這一影響被526.86億加元的融資租賃應收賬款減少所部分抵消，主要是Enel X Chile旗下的電動巴士 。 |
| · | 遞延所得税資產增加了269.83億加元，主要原因是與税收損失相關的資產增加了281.98億加元，其中223.63億加元來自母公司智利恩爾，25.64億瑞士法郎 來自智利Enel Districión，25.4億加元來自智利Enel Generación。 |
| · | 使用權資產增加了92.73億加元 ，這主要是由與智利EGP集團相關的匯率 影響所致。 |
| · | 商譽增長了41.53億加元，這主要是由與智利EGP集團相關的匯率 影響所致。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
截至2024年3月31日， 公司的總負債，包括股權， 達到125419.73億加元，與截至2023年12月31日的總負債相比增長了6.0％。
| 負債和權益 （數字以百萬瑞士法郎為單位） | 3 月 24 日 | 12 月 23 日 | 改變 | % 變化 |
| 流動負債 | 2,905,118 | 2,793,918 | 111,200 | 4.0% |
| 非流動負債 | 4,723,707 | 4,278,917 | 444,790 | 10.4% |
| 權益總額 | 4,913,148 | 4,760,886 | 152,262 | 3.2% |
| 歸屬於母公司股東 | 4,573,701 | 4,446,080 | 127,621 | 2.9% |
| 歸屬於非控股權益 | 339,447 | 314,806 | 24,641 | 7.8% |
| 負債和權益總額 | 12,541,973 | 11,833,722 | 708,251 | 6.0% |
截至2024年3月31日 31 日，流動負債增加了1112億加元。主要類別的變化解釋如下：
| · | 其他 流動金融負債增加了1590.69億加元， 的解釋是：(i) 銀行貸款和債券增加了824.38億加元，其中569.41億加元歸因於匯率影響，此外還包括該期間扣除利息支付後的應計利息 243.08億加元，以及 (ii) 套期保值增加了766.06億加元衍生 負債。 |
上述影響被以下因素部分抵消：
| · | 貿易 應付賬款和其他經常應付賬款減少了486.43億加元， 主要原因是應付賬款減少，涉及：（i）以1104.74億加元的價格購買資產；（ii）以802.71億加元購買 商品和服務，（iii）以587.76億加元購買燃料；（iv）應付股息 19瑞士法郎 8.77億美元，以及（v）人員應付賬款147.48億加元；這些影響被增加的能源採購 應付賬款2382.46億加元部分抵消。 |
截至2024年3月31日，非流動負債增加了4447.9億瑞士法郎 ，原因如下：
| · | 其他 非流動金融負債增加了2081.94億加元， 的解釋是：（i）債券和銀行貸款增加了2061.77億加元，這主要是由於匯率差異對2039.76億加元的影響，此外還有2024年第一季度33.68億加元的應計利息；以及（ii） 套期保值增加了20.17億加元衍生負債。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
| · | 應付給關聯方的非流動 賬款增加了1238.64億加元，原因是 應付給EFI的賬款餘額增加了1401.78億加元，這主要是由於與智利比索-美元匯率貶值 相關的匯率影響。168.49億加元的債務從長期負債 類別轉移到短期負債 類別部分抵消了這一點。 |
| · | 其他非經常應付賬款增加了875.84億加元，主要是由於能源採購的增加，應付賬款為875.18億瑞士法郎，主要是由於關税穩定法的影響No. 21,185 和關於受監管客户的第 21,472 號。 |
| · | 遞延所得税負債增加了256億瑞士法郎，這主要是由於：(i) 智利集團與不動產、廠房和設備匯率差額相關的遞延所得税負債增加，金額為171.22億加元；(ii) 與租賃資產和負債相關的遞延所得税負債增加到125.66億加元。這些 影響被以下因素部分抵消：（i）智利埃及總值15.82億加元的税收損失導致遞延税減少；（ii）與固定資產折舊有關的 遞延税減少了14.35億加元。 |
截至2024年3月31日，總股權 為49.131.48億加元，比截至2023年12月31日的數字多出1.52262億加元，主要由以下 來解釋：
歸屬於智利Enel 股東的股權總額為45.737.01億加元，其中包括：發行資本為38.82103億加元，留存收益為30.664.18億加元，其他負準備金為23748.21億加元。
| > | 該期間 的淨收入解釋了留存的 收益增加了1485.67億加元。 |
| > | 其他 儲備減少了209.46億瑞士法郎，主要原因是現金 流量儲備減少至1260.09億加元，其他儲備減少了40.59億加元，部分原因是1091.23億加元的匯率儲備增加。 |
歸屬於非控股股權的權益 為3394.47億加元，與截至2023年12月31日的餘額 相比增加了246.41億加元，這主要是由該期間的124.72億加元淨收入以及124.54億加元的其他綜合收益 所致。
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主要財務比率的表現
| 比率 | 單元 | 3 月 24 日 | 12 月 23 日 | 3 月 23 日 | 改變 | % 變化 | ||
| 流動性 | 流動性 (1) | 時報 | 0.84 | 0.85 | - | (0.01) | (1.4%) | |
| 酸度試驗 (2) | 時報 | 0.80 | 0.82 | - | (0.01) | (1.4%) | ||
| 營運資金 | mmch$ | (473,366) | (422,947) | - | (50,419) | 11.9% | ||
| 槓桿作用 | 槓桿率 (3) | 時報 | 1.55 | 1.49 | - | 0.07 | 4.5% | |
| 短期債務 (4) | % | 38.1% | 39.5% | - | (1.4%) | (3.6%) | ||
| 長期債務 (5) | % | 61.9% | 60.5% | - | 1.4% | 2.4% | ||
| 財務費用保障 (6) | 時報 | 9.24 | - | 7.68 | 1.56 | 20.3% | ||
| 盈利能力 | 營業收入/營業收入 | % | 19.3% | - | 18.3% | 0.9% | 5.2% | |
| 玫瑰 (7) | % | 14.7% | - | 36.0% | (21.3%) | (59.2%) | ||
| 道路 (8) | % | 5.7% | - | 13.3% | (7.6%) | (56.9%) | ||
| (1) 流動資產/流動負債 | ||||||||
| (2) 扣除存貨和預付款後的流動資產 | ||||||||
| (3) 總負債/總權益 | ||||||||
| (4) 流動負債/總負債 | ||||||||
| (5) 非流動負債/總負債 | ||||||||
| (6) 息税折舊攤銷前利潤/淨財務成本 | ||||||||
| (7) 本期歸屬於母公司所有者的LTM淨收益/歸屬於母公司所有者的權益平均值 | ||||||||
| 期初和期末母公司的所有者 | ||||||||
| (8) 本期LTM的總淨收入/期初和期末總資產的平均值 | ||||||||
| > | 這個 截至2024年3月31日，當前 或流動性比率達到0.84倍，比截至2023年12月31日的數字低1.4％。這種變化 主要源於金融負債的增加，這主要是由於匯率對銀行貸款和債券的影響。 |
| > | 截至2024年3月31日，營運資金為負4.73366億加元，與2023年12月31日相比為504.19億加元的負變動，這主要是由上述 的相同影響所解釋的。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
| > | 這個 槓桿 比率為1.55倍，這代表了智利埃內爾公司在2024年第一季度的股票承諾水平，而截至2023年12月31日為1.49倍。這一結果主要是由與銀行貸款 和債券以及EFI債務相關的金融債務的增加來解釋的，兩者都與匯率影響有關。 |
| > | 這個 截至2024年3月31日的財務 支出覆蓋率為9.24倍，這表示有能力使用息税折舊攤銷前利潤支付所有財務 支出。與2023年同期相比，該指數增長了20.3％，這是由於本季度財務業績的增加 ，這主要是由於匯率差異和指數化帶來的更高收益。 |
| > | 這個 截至2024年3月31日，盈利能力 指數為19.3％，而2023年同期為18.3％。1.0個百分點的改善主要是由於運營成本的降低，主要是發電業務。 |
| > | 截至2024年3月31日，股本回報率 為14.7％，與2023年同期的36.0％相比下降了21.3個百分點。如果不包括可比的 移動期的特殊影響，主要與脱碳過程以及智利恩爾輸電公司和阿卡迪亞發電公司 太陽能的出售有關，則股本回報率將下降8.3個百分點（截至2024年3月31日為11.2％，而截至2023年3月31日為19.4％）。 |
| > | 截至2024年3月31日，資產回報率 為5.7％，與2023年同期的13.3％相比，下降了7.6個百分點 個百分點。如果不包括可比移動週期的特殊影響， 資產回報率將下降3.1個百分點（截至2024年3月31日為4.5％，而截至2023年3月31日為7.5％）。 |
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| 3. | 主要現金流 |
截至2024年3月31日，智利恩爾集團的淨現金流達到負1345.33億加元，與2023年同期 相比，現金流出量增加了1330.4億加元。解釋這種現金流減少的主要因素如下：
| 淨現金流 （以百萬瑞士法郎為單位的數字） | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改變 | % 變化 |
| 來自運營活動 | 170,960 | 231,105 | (60,145) | (26.0%) |
| 來自投資活動 | (228,987) | (201,211) | (27,776) | 13.8% |
| 來自融資活動 | (76,506) | (297,467) | 220,961 | (74.3%) |
| 淨現金流總額 | (134,533) | (267,573) | 133,040 | (49.7%) |
來自經營活動的淨現金 流截至2024年3月31日期間，總額為1709.6億加元。現金流入 主要來自總額為13.15971億加元的商品和服務的銷售。以下 現金流出部分抵消了現金流入：（i）供應商支付的10.39869億加元，（ii）員工支付的441.84億加元；（iii）249.01億加元的所得税 ；（iv）180.49億加元的保險費；（v）201.31億加元的其他運營現金支出，主要是價值增加了納税和其他税款。
與2023年同期相比， 的運營現金流入減少了601.45億加元，這主要是由於出售和轉讓貿易應收賬款收款 權的現金流入增加了1387.67億加元，但 銷售商品和服務產生的現金減少了1891.55億加元。供應商支付的1220.27億加元的減少部分抵消了這一點。
來自投資活動的淨 現金流 截至2024年3月31日的 期間，總額為負2289.87億加元。這些現金流主要包括：（i）用於購買不動產、廠房和設備的229,014億瑞士法郎；（ii）104.86億瑞士法郎用於購買無形資產。這些現金流出 被以下幾項部分抵消：（i）收到的利息支付額為64.56億加元，（ii）來自衍生品交易的淨現金流入為40.57億加元。
與2023年3月相比，公司的投資 現金流減少了277.76億加元，這主要是由於出售與出售公司前公司總部聖羅莎園區相關的房產、 工廠和設備而獲得的現金減少了286.61億加元。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至 2024 年 3 月 31 日 |
來自融資活動的淨現金 為負765.06億加元截至2024年3月31日的期間。這些現金 流包括：（i）462.39億加元的股息支付；（ii）251.48億加元的利息支付；以及 （iii）42.54億加元的租賃負債付款。
與2023年第一季度相比，公司 財務現金流出現2209.62億加元的正變動，主要原因是用於支付EFI向智利Enel發放的貸款 的現金流減少了。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間與其他 不動產、廠房和設備相關的現金支出以及相應的折舊。
| 資產和設備信息 （數字以百萬瑞士法郎計） | |||||
| ENEL CHILE | 增加固定資產的付款 | 折舊 | |||
| 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | ||
| 智利的發電業務 | 207,632 | 177,689 | 57,158 | 39,276 | |
| 智利的分銷和網絡業務 | 19,045 | 16,997 | 12,564 | 11,720 | |
| 其他實體（與發電和分銷不同的業務） | 2,337 | 2,984 | 1,473 | 4,759 | |
| 合併後的智利ENEL集團總計 | 229,014 | 197,670 | 71,195 | 55,755 | |
最相關的 現金流出來自發電業務領域，與建設新的可再生能源發電項目有關，截至2024年3月31日， 總額為2076.32億加元。
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二。與 ENEL CHILE S.A. 集團活動相關的主要風險
該集團的活動受一系列廣泛的政府 法規的約束，其任何變化都可能影響其活動、經濟狀況和營業收入。
該集團的運營子公司受範圍廣泛的 關税法規和管理其在智利業務的其他方面的約束。因此，新法律或法規的出臺， 或修改現行法律法規，可能會影響其運營、經濟狀況和經營業績。
這些新的法律或法規有時會修改監管方面 ，這可能會影響現有權利，視情況而定，可能會對集團的未來收入產生不利影響。
該集團的運營還受智利國家持續遵守的廣泛環境 法規的約束。對此類法規的最終修改可能會影響其運營、經濟 狀況和營業收入。
除其他外，這些法規要求為正在研究的項目準備和提交環境影響研究，獲得許可證、許可證和其他強制性授權， 遵守此類許可、許可證和法規規定的所有要求。與任何受監管的公司一樣，Enel Chile 無法保證：
| · | 公共當局將批准此類環境 影響研究； |
| · | 公眾的反對不會導致任何擬議項目的延誤或 修改； |
| · | 不得以導致支出增加或可能影響集團運營、工廠或計劃的方式修改或解釋 法律或法規。 |
該集團的商業運營計劃是為了 減輕水文條件變化可能造成的影響。
Enel Chile Group 的業務包括水力發電 ，因此取決於該集團水力發電 設施所在廣闊地理區域的實際水文條件。如果水文條件導致乾旱或其他可能對水力發電 發電業務產生負面影響的情況，我們的業績可能會受到不利影響，這就是為什麼智利國家公司制定不按合同承諾其100％的發電能力作為其商業 政策的重要組成部分的原因。同時，電力業務也受到影響消費的氣象條件（例如温度）的影響。我們的利潤率可能會受到天氣條件的影響 ，具體取決於不同的氣候條件。
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如果不能有效管理利率波動、大宗商品價格和外匯匯率的風險，我們的財務狀況和經營業績可能會受到 負面影響。
風險管理政策
智利恩爾集團旗下的公司遵循控股層面（Enel SpA）定義的 內部風險管理控制系統（SCIGR）的指導方針，該指導方針通過相應的標準、程序、系統等制定了風險管理指導方針 ，適用於智利恩爾集團公司的不同級別， 用於識別、分析、評估、治療、監測和溝通風險的過程業務不斷面對。 這些由Enel SpA董事會批准，該公司設有控制和風險委員會，該委員會支持智利Enel董事會對內部控制和風險管理體系以及與定期財務報表批准有關的 的評估和 決定。
為了遵守這一規定，公司內部有一項特定的風險控制和管理 政策，該政策每年由智利Enel董事會審查和批准，同時遵守並應用當地 在風險文化方面的要求。
公司尋求保護，以防所有可能影響業務目標實現 的風險。整個 Enel 集團都有風險分類法，它考慮了 6 個風險宏觀類別：財務、戰略、 治理和文化、數字技術、合規和運營；以及 37 個風險子類別來識別、分析、評估、處理、 監控和傳達其風險。
Enel 集團的風險管理系統考慮了三條行動方針 （防禦），以實現對風險和控制的有效管理。這三條 “防線” 在組織更廣泛的治理結構中都扮演着不同的 角色（業務和內部控制領域作為第一線，風險 控制作為第二線，內部審計作為第三道防線）。每道防線都有義務通知 並隨時向高級管理層和董事通報風險管理的最新情況，第一和第二道防線 向高級管理層通報情況，第二和第三道防線依次向智利國家公司董事會通報情況。
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在集團的每家公司內部，風險管理流程都是分散的。 負責風險來源的運營過程的每位經理也負責處理和採用 風險控制和緩解措施。
利率風險
利率變動會修改按固定利率計息 資產和負債的公允價值，以及按可變利率進行指數化的資產和負債的未來流動。
管理利率風險的目的是達到債務結構 平衡，從而最大限度地降低債務成本，同時降低損益表的波動性。
根據利息 利率（以固定債務和/或保護額高於總債務的百分比來衡量）的債務結構如下：
| ENEL 智利 利率 (%) | 3月31日 2024 |
十二月 31, 2023 |
| 固定利率 | 88% | 88% |
該比率僅考慮與第三方的債務交易以及 與Enel Finance International（如果有）的債務交易。
根據集團的估計和 債務結構的目標，各種套期保值業務是通過簽約衍生品進行的，以降低此類風險。
通過特定的流程和指標進行風險控制可以限制 可能的不利財務影響，同時以足夠的靈活性優化債務結構。
眾所周知，美元倫敦銀行同業拆借利率（Libor）已於2023年6月30日終止 ，取而代之的是SOFR參考利率。根據市場標準，智利恩內爾集團於2023年6月成功完成了其100％的金融合約和衍生品從倫敦銀行同業拆借利率向SOFR 的過渡。
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外匯匯率風險
外匯匯率風險主要是以下 交易所固有的：
| > | 集團旗下公司 簽訂的債務以貨幣計價，而不是以現金流指數計價的債務。 |
| > | 以 現金流指數化的貨幣以外的貨幣付款，例如，與項目相關的材料採購付款和公司保單 保費的支付。 |
| > | 集團各公司的收入 與其自身現金流貨幣以外的貨幣波動直接相關。 |
為了降低外匯匯率風險，Enel Chile的 套期保值政策旨在保持美元指數流量或當地貨幣流動（如果存在）與 以此類貨幣計價的資產和負債水平之間的平衡。目的是最大限度地減少現金流受外匯 匯率變動的影響。
目前用於遵守該政策的工具是外匯 遠期外匯和貨幣互換。
在2024年第一季度，在遵守上述風險管理政策的背景下，匯率風險管理繼續 ，進入衍生品市場沒有困難。
大宗商品風險
Enel Chile Group 面臨某些商品價格變動的風險 ，主要是以下商品：
| > | 發電過程中的燃料採購。 |
| > | 在 當地市場購買和銷售能源。 |
為了降低極端乾旱條件下的風險， 集團設計了一項政策，通過在與不受監管的客户簽訂的一些合同中納入風險緩解條款，對於受 長期招標程序的受監管客户，通過建立指數多項式來減少大宗商品敞口，根據其發電設施的容量來定義銷售承諾水平。
考慮到智利 在發電市場面臨的運營狀況以及國際市場的乾旱和大宗商品價格波動，該公司一直在審查對衝這些價格變動對其淨收入的影響是否便利。
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截至2024年3月31日，該公司持有224千桶的布倫特原油套期保值，以 結算買入，0 Kbbl按銷售結算。在天然氣方面，截至2024年3月31日，我們對 兩種大宗商品沒有活躍的套期保值：a) Henry Hub Swap 和 b) Henry Hub Future。煤炭方面，截至2024年3月31日，有33萬噸煤炭有待結算 用於銷售。截至2023年12月31日，該公司持有551千桶的布倫特原油套期保值用於買入結算，217千桶的套期保值將在銷售結算 。在天然氣方面，截至2023年12月31日，有兩種大宗商品的套期保值：a) 1.5萬億英熱單位兑換 的亨利樞紐互換將結算；b) 5.9億英熱單位和3.9億英熱單位的亨利樞紐期貨將分別結算購買和銷售。關於 煤炭，截至2023年12月31日，有47千噸煤炭有待結算。
根據永久更新的運營條件， 這些套期保值可能會被修改，或包括其他大宗商品。
由於實施了緩解策略，該集團得以將大宗商品 價格波動對2024年第一季度業績的影響降至最低。
流動性風險
集團維持流動性政策，包括簽約 長期信貸承諾額度和臨時金融投資，金額足以支持給定 時期的預測需求，這反過來又取決於債務和資本市場的整體形勢和預期。
上述預測需求包括 淨金融債務的到期日，即扣除金融衍生品後的到期日。
截至2024年3月31日 ，智利恩內爾集團的現金及現金等價物的流動性為4.41928億加元，長期承諾信貸額度的流動性為14.136.62億加元。 截至 2023 年 12 月 31 日，Enel Chile Group 的流動性為 Ch$5.632.91億加元的現金及現金等價物以及4736.45億加元的長期承諾信貸額度。
信用風險
Enel Chile Group 持續深入監控所有信貸 風險，如下所述：
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商業應收賬款
關於我們發電業務中 商業活動應收賬款的信用風險，鑑於客户由於收款期短而無法累積大量 金額，這種風險歷來非常有限。為此，我們持續監控信用風險並衡量 面臨的最大支付風險；如前所述，這筆金額非常有限。
關於與配電業務商業活動產生的應收賬款 相對應的信用風險，這種風險歷來非常有限，因為根據相應的規定，向客户收款 的短期內意味着在因不付款 而暫停供應之前，他們個人不會積累非常大的金額。此外，公司所有 板塊都有投資組合監控和控制措施：企業、公共管理和住宅，專屬商業高管可以為 企業和公共管理客户提供服務，以減輕任何可能使客户不付款面臨風險的活動。
金融資產
現金盈餘的投資由國內和國外 一流金融實體進行，每個實體都設定了限額。
投資銀行的選擇考慮的是那些擁有投資級評級的銀行， 會考慮三家主要的國際評級機構（穆迪、標準普爾和惠譽）。
投資可以通過智利國債和/或一流銀行發行的票據 進行擔保，優先考慮那些回報率最高的銀行（始終在當前的投資政策範圍內）。
風險測量
Enel Chile Group 為自己的債務頭寸和金融衍生品編制了風險價值衡量標準 ，目的是監控公司承擔的風險，從而限制 損益表的波動性。
用於 計算風險現值的頭寸投資組合包括：
| > | 金融債務，不包括指定為 作為對衝工具的債務。 |
| > | 債務對衝的衍生品。 |
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計算出的風險價值代表上述頭寸投資組合在一個季度內可能的價值 變化，確定性為95％。為此，我們研究了影響頭寸投資組合價值的風險變量的波動率 ，包括：
| > | 計算中涉及 的不同貨幣的匯率，相對於智利比索。 |
| > | 財務支出利率。 |
風險價值的計算基於對未來市場價值情景（四分之一）的推斷 ，根據同期（季度）到 5 年期間的實際觀測結果，推斷風險變量。
下一季度的風險價值為 95% 的置信度 ，按可能的季度變化中最不利的 5% 的百分位數計算。
考慮到上述假設，上述頭寸中四分之一的 風險價值相當於2852.55億加元。
該價值代表債務 和衍生品投資組合的潛在增長，因此，除其他因素外，該風險價值與每個季度末投資組合 的價值具有內在的相關性。
其他風險
按照銀行信貸額度和資本 市場運營的慣例，我們的一部分金融債務受交叉違約條款的約束。如果某些未付款項得不到糾正， 可能會導致交叉違約，最終，智利埃內爾發電公司、智利埃格普公司或智利埃內爾公司的某些負債可能會酌情強制執行。
與紐約州法律規定的信貸額度有關，該信貸額度於2019年6月認購，2024年6月到期，另一項在 2021年10月認購併於2025年10月到期，則可能出現預付款，原因是智利Enel的任何其他債務，其個人未償還本金超過1.5億美元，且違約金額也超過 相當於1.5億美元。此外，該信貸額度還包含一些條款，根據這些條款，除不付款外 的某些事件，例如Enel Chile的破產、破產、超過3億美元的法院不利判決等，都可能導致債務加速增長。
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與智利法律規定的銀行貸款有關，該貸款於2021年7月簽署，將於2024年6月到期，以及另一項於2021年12月簽署、將於2026年12月到期 的銀行貸款，如果在任何適用的寬限期之後，智利Enel 的個人未償本金超過等值1.5億美元，拖欠金額也超過相當於150美元，則可能發生預付款百萬。此外，這些貸款還包含一些條款，根據這些條款，智利埃內爾發生的除不還款以外的某些事件，例如 破產、破產、法院對2024年6月到期貸款的金額超過1.5億美元以及2026年12月到期貸款的3億美元的不利可執行判決等，都可能導致宣佈加速貸款。
根據意大利法律， 與2022年8月簽署並於2038年12月到期的銀行貸款有關的 ，如果個人未償還本金超過 相當於1.5億美元且拖欠金額也超過相當於1.5億美元的任何其他債務（在任何適用的寬限期之後），則可能發生預付款。此外，該貸款還包含條款，根據這些條款，在智利Enel、Enel SpA 或相關子公司發生的除不付款以外的某些事件，例如破產、破產、可執行的法院不利判決，可能導致宣佈加速 。
此外， 在任何適用的寬限期後，如果本金 金額超過1.5億美元或其他貨幣的等值金額， 不償還智利或其任何子公司的任何債務，都可能導致其洋基債券被強制預付。由於交叉違約導致的 債務加速償還不是自動發生的，而是必須由某個 洋基債券系列中至少 25% 的債券的持有人提出要求。
沒有任何信貸協議條款規定，信用評級機構對智利國家公司或其子公司債務的公司或債務評級 進行變更將導致 需要預付債務。
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三。賬面價值 和資產的經濟價值
以下是最重要的資產：
財產、廠房和設備按其購置成本進行估值， 扣除相應的累計折舊和減值損失。不動產、廠房和設備在扣除剩餘價值後， 通過在資產估計使用壽命的年份（ 是公司預期使用它們的期限）中線性分配其不同組成部分的成本來進行折舊。定期審查資產的估計使用壽命。
在合併中產生的商譽（較低的投資或商業資金價值）是指截至收購之日集團在資產和負債公允價值中所佔的超額收購成本， 包括或有負債以及子公司中任何非控制性、可識別的股權。商譽 不進行攤銷，但在每個會計期結束時，對可能將其可收回價值降低至 低於記錄淨成本金額的任何減值進行估計，在這種情況下，將對減值進行調整。有關更多信息 ，請參閲截至2024年3月31日的財務報表附註3.e。
全年中，主要在截止日期，進行評估 ，以確定是否有任何資產可能遭受減值損失。如果有跡象表明存在此類 損失，則對此類資產的可收回價值進行估計，以確定減值金額。對於不能獨立產生現金流的可識別 資產，對該資產所屬的現金產生單位的可收回金額進行估計，該單位被認為是獨立產生現金流入的最小資產組。
以外幣計價的資產按期末的現行匯率 列報。
關聯公司的應收賬款和票據根據其短期和長期到期日進行分類 。交易會根據市場現行條件進行調整。
總之，資產價值是根據國際 財務報告準則確定的，該準則的標準包含在智利Enel截至2024年3月31日 31日的財務報表附註2和3中。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其簽署本報告，並經正式授權。
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Enel Chile S.A. |
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作者：/s/ 朱塞佩·圖爾基亞雷利 |
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職位：首席執行官 |
日期：2024 年 4 月 29 日