| 由 BW 液化石油氣有限公司提交 根據第 425 條的規定 1933 年《證券法》 標的公司：多利安液化石油氣有限公司 委員會文件編號：001-36437 |
用於即時發佈
BW 液化石油氣提議與多利安合併
在價值 11 億美元的 全股交易中
| · | 多利安股東將受益於即時溢價、大量自由現金流增加以及較大 公司45％的所有權，同時由於市值的增加，投資者關注度將得到擴大，交易流動性增強 |
| · | Dorian和BW LPG股東將受益於更強的信用狀況和合並規模
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| · | 更大的聯合機隊，更好的地理覆蓋範圍，為客户創造價值 |
| · | 合併後的公司的股票將在紐約證券交易所（NYSE）和奧斯陸證券交易所（OSE）雙重上市 |
| · | BW LPG將於2018年5月30日星期三歐洲中部時間 14:00、美國東部夏令時間 08:00 和新加坡標準時間 20:00 舉辦電話會議，討論2018年第一季度的收益業績和擬議交易 |
（奧斯陸，2018年5月29日）BW LPG LPG Limited（“BW LPG”， “公司”，OSE股票代碼：“BWLPG”）今天宣佈了一項與多利安液化石油氣有限公司（“多利安”） （紐約證券交易所代碼：LPG）合併進行全股交易的提議。每股多利安股東將獲得2.05股BW LPG股票。根據 擬議的交易，BW LPG打算在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）雙重上市，這樣，多利安股東 將在紐約證券交易所上市的BW LPG股票，在交易完成 時總共佔合併公司45％的股份。該提案得到了BW集團的支持，該集團擁有多利安14.2％的股份和BW LPG約45％的股份。
根據BW LPG於2018年5月28日收盤價31.42挪威克朗計算，BW LPG收購多利安的提議每股價值為7.86美元 美元1。 按資產淨值對資產淨值計算，該交易的總股權價值約為4.41億美元，企業總價值 為11億美元，包括淨負債的假設。該提案比2018年5月25日道利安股票 每股收盤價6.96美元溢價13％；比多利安首次公開募股以來多利安和BW LPG 的長期歷史匯率溢價15％；根據截至2017年12月31日報告的LTM EBITDA計算，電動汽車與息税折舊攤銷前利潤的倍數為13.9倍。
BW LPG首席執行官馬丁·阿克曼表示：“我們的 提案為多利安和BW LPG股東提供了一個獨特而引人入勝的機會，可以最大限度地提高價值。將多利安 的高質量船隊和運營平臺與 BW LPG 的船舶和專業知識相結合，將創建一支規模更大、地理覆蓋範圍更好的 船隊，為我們的客户創造價值。我們的提案還為多利安股東提供了機會， 受益於一家交易流動性增強的大型公司的所有權，更有能力實現長期增長和成功。”
BW LPG 和 BW 集團董事長 Andreas Sohmen-Pao 評論説：“我們 高度評價多利安的艦隊、管理和運營原則。擬議的合併將推進我們 成為一家優秀的航運公司的願景，為我們的客户和股東創造長期價值。”
戰略和財務利益
| · | 打造行業領先的運營商。多利安為BW LPG的強大船隊帶來了龐大的現代資產船隊，平均船齡為3.9年，這將增強能力，更有效地為客户提供服務。Dorian 和BW LPG加起來將成為現代VLGC的主要所有者和運營商，其船隊中共有73艘船隻，包括70艘VLGC和3艘LGC，總船隊容量為600萬立方米。 |
1 表示 8.193 挪威克朗/美元的匯率
| · | 增強財務靈活性。與兩家公司的獨立頭寸相比，Dorian和BW LPG的合併將提高公司的信用 狀況和跨市場週期進行戰略投資的財務靈活性，並增強增長概況。該交易將建立在BW LPG強大的資本結構基礎上，並跟蹤通過戰略收購、投資有機計劃和向股東返還資本 的有效資本部署記錄。 |
| · | 為客户創造價值。該交易將創建更大、地理覆蓋範圍更廣的聯合機隊 ，為客户增加價值。 |
| · | 提供自由現金流增加和實質性的運營和財務協同效應。該公司預計，該交易 將為多利安股東帶來可觀的自由現金流增加，並帶來巨大的財務和運營協同效應 ，保守估計每年可節省1500萬美元的運行利率。這些協同效應將通過更高的預期收益（超過兩家公司作為 獨立實體所能實現的收益）為合併後的公司的股東帶來有意義的價值創造 。 |
批准
該提案獲得了BW LPG董事會 的一致批准，該公司準備儘快參與以完成一項使BW LPG和Dorian 股東都受益的交易。
BW LPG收購多利安的提議將需要BW LPG股東 獲得簡單多數票的批准，並且已經獲得了BW LPG的單一 最大股東BW集團對擬議合併的支持。
給多利安的信
以下是2018年5月29日致多利安董事長、總裁兼首席執行官約翰 哈吉帕特拉斯的一封信的文本。
2018 年 5 月 29 日
約翰·哈吉帕特拉斯先生
董事長、總裁兼首席執行官
多利安液化石油氣有限公司
c/o 多利安液化石油氣（美國）有限責任公司
27 信號路
康涅狄格州斯坦福德 06902
親愛的約翰：
感謝你今天早些時候抽出時間 與我交談。我寫這封信是為了跟進那次談話，並提議合併多利安液化石油氣有限公司（“Dorian”） 和BW LPG Limited（“BW LPG”），我們認為該交易為我們各自的股東最大化 價值提供了一個獨特而有吸引力的機會。
我們高度評價多利安的 機隊、管理和運營原則。我們同意您建立高質量液化石油氣運輸船隊的願景，並同意多利安 公開表達的關於行業整合的戰略和財務收益的觀點。我們認為，合併將 為我們各自的股東提供在充滿挑戰的行業 條件下擁有一家更大、更強大的公司的機會。
我很高興代表BW LPG 董事會提出這項合併BW LPG和Dorian的提案，在該交易中，多利安股東 每股多利安將獲得2.05股BW LPG股份。根據我們的提議，BW LPG將在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）對其股份 進行雙重上市，這樣多利安股東將在交易完成時獲得在紐約證券交易所上市的BW LPG股票，佔合併後公司總計45％的股份。
根據BW LPG的股價 為31.42挪威克朗，以及8.193挪威克朗/美元的匯率，我們的提案對多利安每股股票的估值為7.86美元，這意味着：
| · | 比2018年5月25日道利安股價每股6.96美元的 收盤價高出13％； |
| · | 自多利安首次公開募股以來，多利安和BW LPG的 長期歷史匯率溢價15％； |
| · | 企業價值為11億美元，根據截至2017年12月31日的LTM息税折舊攤銷前利潤報告的電動汽車與息税折舊攤銷前利潤的倍數，相當於13.9倍的電動汽車與息税折舊攤銷前利潤的倍數；以及 |
| · | 股票價值為4.41億美元，根據我們對多利安當前淨資產價值（“NAV”）的估計，這是按資產淨值與資產淨值計算的 組合。 |
該提案將為多利安的 股東提供獲得規模更大、實力更強的液化石油氣運輸公司的股權所有權的機會， 能夠享受合併後公司形象增強帶來的許多長期收益，包括：
| · | 規模更大、地理覆蓋範圍更廣的聯合機隊 將為我們的客户提供更高的價值； |
| · | 流向多利安股東的自由現金 流量大幅增加； |
| · | 與多利安的獨立戰略相比，更強勁的信貸狀況 為追求更強的增長軌跡提供了財務靈活性； |
| · | 通過兩家公司的合併，實現了巨大的財務 和運營協同效應；以及 |
| · | 由於市值增加，擴大了投資者的注意力 並增強了交易流動性。 |
上述協同效應將 通過提高合併後的公司的預計收益，超過我們 各自可實現的收益，從而為股東創造有意義的價值。我們打算與您合作，優化合並後的公司的結構和運營，以最大限度地提高 的協同潛力，使合併後的公司的所有利益相關者受益。
我們的提案基於我們對多利安資產淨值的評估 ，根據多利安向美國證券交易委員會公開提交的文件，假設經過全面攤薄後，多利安共擁有5,620萬股股票。儘管我們的提案經過了仔細考慮，但它是基於對公共信息的審查以及我們對多利安和該行業的瞭解 。因此，該提案需要完成慣常的確認性盡職調查， 我們相信我們可以迅速完成該調查。
交易的完成將 需要BW LPG股東以簡單多數票獲得批准，以批准增加BW LPG的股本，以生效 新股的發行。鑑於股東非常強大，我們相信，這樣的股東批准是可以獲得的
合併 的戰略優勢以及BW Group對該交易的支持，BW Group是BW LPG的約45％的股東。交易的完成還將受慣例成交條件的約束，包括多利安股東的批准和監管機構 的批准。
我們本來希望祕密地向你和多利安董事會提出 這個提案。但是，正如你所理解的那樣，根據監管 的義務，作為多利安附表13D申報股東的BW集團必須立即公開BW LPG已就這種潛在合併與 您聯繫的事實。因此，BW 集團必須並將立即提交附表 13D 的修正案，披露我們的初步討論和我們在此提出的提案。因此，我們還打算髮布有關這些通信的新聞稿 。
該提案僅代表我們的利益，不構成任何具有法律約束力的義務。除非執行 並交付雙方均可接受的最終文件，否則不會產生此類義務。
最後，我們強烈認為， 多利安和BW LPG的合併對兩家公司來説都是一筆有吸引力的交易，並將為我們各自的 股東實現價值最大化。我們完全致力於這一合併，它得到了董事會 和高級管理團隊的充分關注和一致支持，並已就該提案聘請了法律和財務顧問。
我們隨時為您解答 您或您的董事會可能提出的任何問題。感謝您的考慮，期待您的回覆。
真誠地，
安德烈亞斯·索門-寶
董事會主席
2018 年第一季度業績電話會議和演示文稿
正如先前在2018年5月23日宣佈的那樣，該公司將與馬丁·阿克曼（首席執行官）和伊萊恩·昂（首席財務官）舉行 投資者演講會，討論其2018年第一季度財報及其與多利安的 擬議合併。詳情如下：
日期：2018 年 5 月 30 日星期三
時間：挪威奧斯陸 14:00 歐洲中部時間
時間：美國紐約 08:00 美國東部時間
時間：新加坡、新加坡 20:00 小時 SGT
確認碼：88614737#
| 國家 | 免費電話 | 收費 |
| 挪威 | 8006-2288 | |
| 英國 | 0800-026-1542 | +44 203-194-0569 |
| 美國 | +1-855-824-5644 | +1 646-722-4977 |
BW LPG還在其網站上發佈了一份關於潛在的 組合的演示文稿，該演示文稿可在公司網站 http://www.bwlpg.com/ 的投資者關係部分找到。
欲瞭解更多信息，請聯繫：
投資者聯繫人：
BW 液化石油氣
Elaine Ong，註冊會計師，加利福尼亞州
首席財務官
BW 液化石油氣有限公司
電話：+65 6705 5506
MacKenzie Partners, Inc. Paul R. Schulman/David Whissel/Bob Marese
電話：+1 212-929-5364
媒體聯繫人：
喬爾·弗蘭克，Wilkinson Brimmer Katcher
安迪·布里默/馬修·格羅斯/傑弗裏·考斯
電話：+1 212-355-4449
關於 BW 液化石油氣
BW LPG 是全球領先的液化石油氣船的所有者和運營商， 擁有並運營超大型天然氣運輸船 (VLGC) 和大型天然氣運輸船 (LGC)，總運載能力超過 400 萬 立方米。BW LPG 擁有四十年的液化石油氣運輸運營經驗以及經驗豐富的海員和員工，為客户提供靈活且 可靠的服務。有關 BW 液化石油氣的更多信息，請訪問 www.bwlpg.com。
BW LPG 與 BW 集團有關聯，後者是世界領先的航運 集團之一。BW 的 180 多艘船舶包括油輪、液化天然氣和液化石油氣運輸船、浮式儲存和再氣化 (FSRU) 裝置、 化學品船、乾貨船和浮式生產儲存和卸載 (FPSO) 裝置。
根據 《挪威證券交易法》第 5-2 條和 5-12 條，這些信息受披露要求的約束。
前瞻性陳述
本新聞稿包括經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。 這些前瞻性陳述包括但不限於關於BW LPG LPG Limited（“BW LPG”） 擬議與多利安液化石油氣有限公司（“Dorian”）的業務合併交易的陳述（包括收益、業績、影響 和交易時機）、有關BW LPG（以及BW LPG和Dorian的合計）預期財務狀況的所有陳述 的未來財務狀況運營、現金流、融資計劃、業務戰略、預算、資本支出、 競爭地位、增長機會、管理計劃和目標，以及包含 “預期”、 “近似”、“相信”、“計劃”、“估計”、“期望”、“項目”、 “可以”、“應該”、“將”、“打算”、“可能”、“潛在”、 “上行空間” 等詞語的語句，以及其他類似的表達方式。本新聞稿中有關BW LPG（以及BW LPG和Dorian的合併業務）的業務前景或未來 經濟表現、預期盈利能力、收入、支出或其他財務項目以及產品或服務線增長 的聲明，以及其他非歷史事實的陳述，是 前瞻性陳述，這些估計反映了根據當前可用信息對BW LPG的最佳判斷。 此類前瞻性陳述本質上是不確定的，股東和其他潛在投資者必須認識到，由於多種因素，包括但不限於下文討論的 ，實際 業績可能與BW LPG的預期存在重大差異。本新聞稿中的前瞻性陳述基於各種假設，其中許多 反過來又基於進一步的假設，包括但不限於管理層的假設
審查歷史運營趨勢、BW LPG 記錄中包含的數據以及非關聯方提供的其他數據。
此類前瞻性陳述基於管理層 當前的預期，包括已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中許多因素BW LPG無法預測 或控制，這些因素可能導致BW LPG對多利安的實際業績、業績或計劃與 此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或計劃存在重大差異。這些聲明涉及風險、 不確定性以及下文討論的其他因素，並在BW LPG網站上不時詳述的BW LPG向奧斯陸Bors提交的文件（ “Bors”）。
與 Dorian 的擬議交易相關的風險和不確定性包括但不限於 BW LPG 是否會按照提案中規定的條款或其他條款進一步開展、達成或完成交易 的不確定性、交易的宣佈或完成對業務關係的潛在不利反應或變化、交易時間的不確定性、對BW LPG 的不利影響因交易的公告或完成而產生的股價或任何未能完成交易， 對交易的宣佈或完成的競爭性迴應，完成交易所需的監管或其他批准未獲得 或根據意想不到的條款和條件獲得的風險， 與多利安的業務和運營與BW LPG的業務和運營整合有關的成本和困難， 無法獲得或延遲獲得，交易帶來的成本節省和協同效應、意外成本、負債、 交易產生的費用或開支、與交易相關的訴訟、無法留住關鍵人員、 以及總體經濟和/或行業特定條件的任何變化。
這些因素中有許多是BW LPG無法控制的。BW LPG提醒 投資者，BW LPG做出的任何前瞻性陳述都不能保證未來的表現。BW LPG 不承擔任何更新任何此類因素或公開宣佈任何前瞻性陳述修訂結果以反映 未來事件或事態發展的義務。
附加信息
本新聞稿僅供參考， 不構成購買要約或徵求出售任何證券的要約。視未來發展而定， BW LPG可能會就可能與多利安進行業務合併交易向美國證券交易委員會（“SEC”） 提交註冊聲明和/或交易所要約文件。BW LPG和Dorian的股東應閲讀這些文件、 以及BW LPG向美國證券交易委員會提交的與可能的業務合併有關的任何其他文件（如果有），因為它們將包含 重要信息。這些文件，如果提交，可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上免費獲得。