附錄 99.1
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金賽爾資本集團公佈2023年第三季度業績
弗吉尼亞州里士滿，2023年10月26日——金賽爾資本集團有限公司（紐約證券交易所代碼：KNSL）報告稱，2023年第三季度的淨收益為7,610萬美元，攤薄每股收益為3.26美元，而2022年第三季度為3,300萬美元，攤薄每股收益1.43美元。2023年前九個月的淨收益為2.047億美元，攤薄每股收益為8.79美元，而2022年前九個月的淨收益為9190萬美元，攤薄每股收益為3.98美元。
2023年第三季度的淨營業收益（1）為7,720萬美元，攤薄每股收益3.31美元，而2022年第三季度為3,790萬美元，攤薄每股收益為1.64美元。2023年前九個月的淨營業收益（1）為2.01億美元，攤薄每股收益為8.63美元，而2022年前九個月的淨營業收益（1）為1.20億美元，攤薄每股收益為5.20美元。
本季度的亮點包括：
•與2022年第三季度相比，淨收入增長了130.8％
•淨營業收益（1）為7,720萬美元，與2022年第三季度相比增長了103.6％
•與2022年第三季度相比，總書面保費增長了33.0％，達到3.778億美元
•與2022年第三季度相比，淨投資收入增長了95.5％，達到2710萬美元
•2023年第三季度的承保收入（2）為7,240萬美元，合併比率（5）為74.8％
•截至2023年9月30日的九個月中，年化股本營業回報率（7）為32.1％

“我們第三季度的業績反映了持續的增長和盈利能力。我們報告稱，由於我們的差異化戰略和良好的環境與安全市場條件，總承保保費增長了33.0％，合併比率為74.8％。我們仍然相信，我們嚴格的承保模式和技術驅動的低成本模式提供了持久的競爭優勢，從長遠來看，這將帶來持續的價值創造。” 總裁兼首席執行官邁克爾·基霍説。
運營結果
承保結果
2023年第三季度的總承保保費為3.778億美元，而2022年第三季度為2.841億美元，增長了33.0％。2023年前九個月的總承保保費為12億美元，而2022年前九個月的總保費為8.066億美元，增長了45.5％。與去年同期相比，2023年第三季度和前九個月的總書面保費有所增加，這反映了經紀商的強勁申報量和有利的定價環境。
承保收入（2）為7,240萬美元，因此2023年第三季度的合併比率（5）為74.8％，而去年同期為3,430萬美元，合併比率（5）為84.0％。承保收入（2）同比增長歸因於保費增長、良好的虧損經歷和淨佣金的降低。2023年第三季度的虧損（3）和支出（4）比率分別為53.9％和20.9％，而2022年第三季度的虧損（3）和支出（4）比率分別為62.9％和21.1％。2023年和2022年第三季度的業績包括先前事故年度的損失準備金淨有利增長，分別為910萬美元，合3.2個百分點和1,100萬美元，合5.1個百分點。
承保收入（2）為1.855億美元，因此2023年前九個月的合併比率（5）為76.7％，而2022年前九個月的承保收入為1.16億美元，合併比率（5）為80.4％。承保收入（2）的增加歸因於保費增長、良好的虧損經歷和淨佣金的降低。2023年前九個月的虧損（3）和支出（4）比率分別為55.5％和21.2％，而2022年前九個月的虧損（3）和支出（4）比率分別為58.1％和22.3％。前九名的結果






1

2023年和2022年的幾個月包括先前事故年度的淨有利損失準備金的淨有利發展，分別為2,860萬美元，合3.6個百分點和2,890萬美元，合4.9個百分點。
經營業績摘要
公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績彙總如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（以千美元計）
書面保費總額$377,789 $284,111 $1,173,599 $806,625 
割讓的書面保費(83,509)(48,212)(215,248)(111,885)
淨書面保費$294,280 $235,899 $958,351 $694,740 
淨收入保費 $281,502 $209,259 $775,706 $577,979 
費用收入 6,841 5,099 20,028 14,363 
損失和損失調整費用155,552 134,788 441,628 344,333 
承保、收購和保險費用
60,348 45,244 168,567 132,025 
承保收入 (2)
$72,443 $34,326 $185,539 $115,984 
損失率 (3)
53.9 %62.9 %55.5 %58.1 %
支出比率 (4)
20.9 %21.1 %21.2 %22.3 %
合併比率 (5)
74.8 %84.0 %76.7 %80.4 %
年化股本回報率 (6)
33.9 %21.1 %32.7 %18.6 %
年化營業股本回報率 (7)
34.4 %24.2 %32.1 %24.3 %
(1) 淨營業收益是非公認會計準則財務指標。參見下文對 “非公認會計準則財務指標” 的討論。
(2) 承保收入是一項非公認會計準則財務指標。參見下文對 “非公認會計準則財務指標” 的討論。
(3) 虧損率，以百分比表示，是虧損和虧損調整費用與淨收入保費和費用收入總和的比率。對前幾期進行了修訂，以符合本期的列報方式。
(4) 支出比率，以百分比表示，是承保、收購和保險費用與淨收入保費和費用收入總和的比率。對前幾期進行了修訂，以符合本期的列報方式。
(5) 合併比率是所列虧損率和支出比率的總和。由於四捨五入，每個分量的計算可能不相加。對前幾期進行了修訂，以符合本期的列報方式。
(6) 年化股本回報率是按年計算的淨收益，以期初和期末平均股東權益的百分比表示。
(7) 年化營業股本回報率是按年計算的淨營業收益佔該期間期初和期末股東權益平均值的百分比。







2

下表彙總了當前事故年度的損失以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中先前事故年度的發展情況：

三個月已結束
2023年9月30日		三個月已結束
2022年9月30日
損失和損失調整費用所得保費和費用收入總額的百分比損失和損失調整費用所得保費和費用收入總額的百分比
損失比率：（以千美元計）
當前事故年份$163,545 56.7 %$119,650 55.8 %
當前事故年份——災難損失
1,154 0.4 %26,130 12.2 %
上一事故年度發展的影響(9,147)(3.2)%(10,992)(5.1)%
總計$155,552 53.9 %$134,788 62.9 %

九個月已結束
2023年9月30日		九個月已結束
2022年9月30日
損失和損失調整費用所得保費和費用收入總額的百分比損失和損失調整費用所得保費和費用收入總額的百分比
損失比率：（以千美元計）
當前事故年份$466,056 58.6 %$346,970 58.6 %
當前事故年份——災難損失
4,179 0.5 %26,213 4.4 %
上一事故年度發展的影響(28,607)(3.6)%(28,850)(4.9)%
總計$441,628 55.5 %$344,333 58.1 %

投資業績
2023年第三季度的淨投資收入為2710萬美元，而2022年第三季度為1,390萬美元，增長了95.5％。2023年前九個月的淨投資收入為7,200萬美元，而2022年前九個月的淨投資收入為3,350萬美元，增長了114.5％。這些增長是由公司投資組合的增長推動的，這主要是由於強勁的運營現金流和與上年同期相比更高的利率的投資所致。2023年前九個月的淨運營現金流為6.483億美元，而2022年前九個月的淨運營現金流為4.567億美元，增長了42.0％。該公司的投資組合在2023年前九個月的年化總投資回報率（8）為3.9％，而去年同期為2.7％。基金通常保守地投資於高質量證券，平均信貸質量為 “AA-”，截至2023年9月30日和2022年12月31日，包括現金等價物在內的固定到期投資組合的加權平均期限分別為2.9年和3.5年。截至2023年9月30日，現金和投資資產總額為28億美元，截至2022年12月31日為22億美元。
(8) 總投資回報是指扣除任何費用和支出之前來自固定到期和股權證券（以及短期投資，如果有）的投資收益，以該期間這些投資的期初和期末平均賬面價值的百分比表示。
其他
2023年9月18日，公司修訂了其票據購買和私人貨架協議，發行了本金總額為5,000萬美元的2034年到期的6.21％的優先票據，主要用於為金賽爾保險公司的盈餘提供資金。
2023年8月24日，該公司出售了部分房地產投資，淨收益為6,200萬美元的現金，收益為430萬美元。所得款項主要用於償還公司的部分信貸額度。






3

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的有效税率分別為19.4％和17.5％。在2023年和2022年的前九個月中，有效税率低於21％的聯邦法定税率，這主要是由於股票薪酬和免税投資收益帶來的税收優惠。
截至2023年9月30日，股東權益為9.238億美元，而截至2022年12月31日為7.454億美元。截至2023年9月30日，每股賬面價值為39.86美元，而2022年12月31日為32.28美元。2023年前九個月的年化營業股本回報率（7）為32.1％，高於2022年前九個月的24.3％，這主要是由於有利的環境和安全市場條件以及利率上升帶來的持續盈利增長。
從2023年第二季度開始，公司將保單費用重新歸類為費用收入，並修改了虧損和支出比率的定義，將費用收入納入每個比率的分母中。從歷史上看，這些費用是作為承保、收購和保險費用的減免額列報的。公司已對前幾期的業績進行了重新分類，以符合本期的列報。
非公認會計準則財務指標
淨營業收益
淨營業收益定義為淨收益，不包括税後股權證券公允價值變動、税後已實現投資收益和虧損淨額以及税後投資信貸損失備抵變動的影響。管理層認為，排除這些項目可以對公司不同時期的基礎業務業績進行有用的比較。淨營業收益和百分比或使用淨營業收益（例如，攤薄後的每股營業收益和年化營業股本回報率）的計算是非公認會計準則財務指標。不應將淨營業收益視為根據公認會計原則計算的淨收入的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義淨營業收益。






4

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，淨收益和攤薄後每股收益與淨營業收益和攤薄後的每股營業收益的對賬情況如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（千美元，每股數據除外）
淨營業收益：
淨收入$76,115 $32,984 $204,706 $91,865 
調整：
税前股權證券公允價值的變化5,533 6,095 (3,796)37,199 
所得税支出（福利）(1)
(1,162)(1,280)797 (7,812)
税後股權證券公允價值的變化4,371 4,815 (2,999)29,387 
税前淨已實現投資（收益）虧損(4,274)173 (913)(1,535)
所得税支出（福利）(1)
898 (36)192 322 
税後淨已實現投資（收益）虧損(3,376)137 (721)(1,213)
税前投資信貸損失備抵額的變化143 — 199 — 
所得税優惠 (1)
(30)— (42)— 
税後投資信貸損失備抵額的變化113 — 157 — 
淨營業收益$77,223 $37,936 $201,143 $120,039 
攤薄後的每股營業收益：
攤薄後的每股收益$3.26 $1.43 $8.79 $3.98 
每股股權證券的税後公允價值變動0.19 0.21 (0.13)1.27 
每股税後淨已實現投資（收益）虧損(0.14)0.01 (0.03)(0.05)
每股投資信貸損失備抵額的變化— — 0.01 — 
攤薄後的每股營業收益 (2)
$3.31 $1.64 $8.63 $5.20 
營業股本回報率：
平均淨值 (3)
$897,789 $626,761 $834,606 $659,395 
年化股本回報率 (4)
33.9 %21.1 %32.7 %18.6 %
年化營業股本回報率 (5)
34.4 %24.2 %32.1 %24.3 %
(1) 為調節淨收入與淨營業收益而進行的調整所得税使用21％的有效税率。
(2) 由於四捨五入，攤薄後的每股營業收益可能不會增加。
(3) 計算方法是將截至指定日期的股東權益總額與上一個季度末或年終的總股東權益（如適用）相加，然後除以二。
(4) 年化股本回報率是按年計算的淨收益，以期初和期末平均股東權益的百分比表示。






5

(5) 年化營業股本回報率是按年計算的淨營業收益佔該期間期初和期末股東權益平均值的百分比。
承保收入
承保收入定義為淨收益，不包括淨投資收益、股票證券公允價值的變化、已實現的淨投資收益和虧損、投資信貸損失備抵的變化、利息支出、其他支出、其他收入和所得税支出。公司在運營管理中使用承保收入作為內部績效衡量標準，因為公司認為這為管理層和公司財務信息的用户提供了對公司經營業績和基本業務業績的有用見解。不應將承保收入視為根據公認會計原則計算的淨收益的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義承保收入。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，淨收益與承保收入的對賬情況如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（以千計）
淨收入$76,115 $32,984 $204,706 $91,865 
所得税支出 19,378 7,116 49,290 19,549 
所得税前收入95,493 40,100 253,996 111,414 
淨投資收益(27,086)(13,858)(71,953)(33,540)
股權證券公允價值的變化
5,533 6,095 (3,796)37,199 
已實現的淨投資（收益）虧損 (4,274)173 (913)(1,535)
投資信貸損失備抵額的變化143 — 199 — 
利息支出2,573 1,716 7,867 2,306 
其他費用 (6)
401 212 1,220 521 
其他收入(340)(112)(1,081)(381)
承保收入$72,443 $34,326 $185,539 $115,984 
(6) 其他費用包括未分配給公司保險業務的公司費用。

電話會議
金賽爾資本集團將於2023年10月27日星期五上午9點（美國東部時間）舉行電話會議，討論該新聞稿。公眾可以通過撥打 (888) 660-6493、會議編號3573726來參加電話會議，也可以訪問www.kinsalecapitalgroup.com並點擊 “投資者關係” 鏈接通過互聯網參加電話會議。該電話會議的重播將在2023年11月24日營業結束之前在網站上公佈。
前瞻性陳述
本新聞稿包含前瞻性陳述，該術語的定義見1995年《私人證券訴訟改革法》。在某些情況下，此類前瞻性陳述可以用 “預期”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“項目”、“相信”、“尋求”、“展望”、“未來”、“將”、“應該”、“可能”、“可以擁有”、“前景” 或類似詞語來識別。前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果存在重大差異。儘管無法確定所有這些風險和因素，但除其他外，它們包括：虧損準備金不足以彌補公司的實際損失；導致實際損失與公司估計存在重大差異的模型固有的不確定性；不利的經濟因素；公司財務實力評級下降；失去一名或多名主要高管；失去一批創造公司業務很大一部分的經紀商；任何一家的倒閉本公司的損失限制或排除條款僱傭或變更其他索賠






6

或承保問題；公司投資組合的不利表現；影響其超額和盈餘額度保險業務的不利市場狀況；以及公司向美國證券交易委員會提交的文件中描述的其他風險。這些前瞻性陳述僅代表截至本新聞稿發佈之日，公司沒有義務更新或修改任何前瞻性信息以反映假設的變化、意外事件的發生或其他情況。

關於金賽爾資本集團有限公司
Kinsale Capital Group, Inc. 是一家專業保險集團，總部位於弗吉尼亞州里士滿，專注於超額和盈餘額度市場。
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7

金賽爾資本集團有限公司和子公司
未經審計的合併損益表和綜合收益表

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
收入（以千計，每股數據除外）
書面保費總額$377,789 $284,111 $1,173,599 $806,625 
割讓的書面保費(83,509)(48,212)(215,248)(111,885)
淨書面保費294,280 235,899 958,351 694,740 
未賺取的保費的變化(12,778)(26,640)(182,645)(116,761)
淨賺取的保費281,502 209,259 775,706 577,979 
費用收入 6,841 5,099 20,028 14,363 
淨投資收益27,086 13,858 71,953 33,540 
股權證券公允價值的變化(5,533)(6,095)3,796 (37,199)
已實現的淨投資收益（虧損） 4,274 (173)913 1,535 
投資信貸損失備抵額的變化(143)— (199)— 
其他收入340 112 1,081 381 
總收入314,367 222,060 873,278 590,599 
開支
損失和損失調整費用155,552 134,788 441,628 344,333 
承保、收購和保險費用60,348 45,244 168,567 132,025 
利息支出2,573 1,716 7,867 2,306 
其他開支401 212 1,220 521 
支出總額218,874 181,960 619,282 479,185 
所得税前收入95,493 40,100 253,996 111,414 
所得税支出總額19,378 7,116 49,290 19,549 
淨收入76,115 32,984 204,706 91,865 
其他綜合收益（虧損）
扣除税款後的可供出售投資未實現淨虧損的變動(23,511)(46,652)(20,109)(165,464)
綜合收益總額（虧損） $52,604 $(13,668)$184,597 $(73,599)
每股收益：
基本$3.30 $1.45 $8.89 $4.03 
稀釋$3.26 $1.43 $8.79 $3.98 
加權平均已發行股數：
基本23,058 22,813 23,036 22,783 
稀釋23,315 23,114 23,298 23,099 






8

金賽爾資本集團有限公司和子公司
未經審計的簡明合併資產負債表

2023年9月30日2022年12月31日
資產（以千計）
投資：
按公允價值計算的固定到期證券
$2,364,759 $1,760,100 
公允價值的股權證券207,951 152,471 
房地產投資，淨額14,372 76,387 
短期投資29,065 41,337 
投資總額2,616,147 2,030,295 
現金和現金等價物162,944 156,274 
到期和應計的投資收益19,028 14,451 
應收保費，淨額124,087 105,754 
再保險應收賬款，淨額240,852 220,454 
割讓未賺的保費50,967 42,935 
扣除割讓佣金的遞延保單收購成本
86,181 61,594 
無形資產3,538 3,538 
遞延所得税資產，淨額68,535 56,983 
其他資產70,257 54,844 
總資產$3,442,536 $2,747,122 
負債和股東權益
負債：
未付損失和損失調整費用準備金$1,564,907 $1,238,402 
未賺取的保費690,354 499,677 
支付給再保險公司45,853 32,024 
應付賬款和應計費用32,758 31,361 
債務183,777 195,747 
其他負債1,125 4,462 
負債總額2,518,774 2,001,673 
股東權益923,762 745,449 
負債和股東權益總額$3,442,536 $2,747,122 







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