cp-20230930
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司/CN假的2023Q30000016875--12-31P9YP3Y00000168752023-01-012023-09-300000016875交易所：xnysUS-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300000016875交易所：xTSEUS-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300000016875交易所：xnysCP：Perpetual4合併債券股票會員2023-01-012023-09-300000016875交易所：xlonCP：Perpetual4合併債券股票會員2023-01-012023-09-3000000168752023-10-24xbrli: 股票0000016875US-GAAP：貨運和貨運會員2023-07-012023-09-30iso421:cad0000016875US-GAAP：貨運和貨運會員2022-07-012022-09-300000016875US-GAAP：貨運和貨運會員2023-01-012023-09-300000016875US-GAAP：貨運和貨運會員2022-01-012022-09-300000016875CP: 非貨運會員2023-07-012023-09-300000016875CP: 非貨運會員2022-07-012022-09-300000016875CP: 非貨運會員2023-01-012023-09-300000016875CP: 非貨運會員2022-01-012022-09-3000000168752023-07-012023-09-3000000168752022-07-012022-09-3000000168752022-01-012022-09-30iso421:cadxbrli: 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薪酬和福利會員CP：堪薩斯城南方會員2023-01-012023-09-300000016875CP：購買的服務和其他會員CP：堪薩斯城南方會員2023-07-012023-09-300000016875CP：購買的服務和其他會員CP：堪薩斯城南方會員2023-01-012023-09-300000016875CP: CostDirect 材料成員CP：堪薩斯城南方會員2023-07-012023-09-300000016875CP: CostDirect 材料成員CP：堪薩斯城南方會員2023-01-012023-09-300000016875US-GAAP：其他非營業收入支出成員CP：堪薩斯城南方會員2023-07-012023-09-300000016875US-GAAP：其他非營業收入支出成員CP：堪薩斯城南方會員2023-01-012023-09-300000016875CP：股權法投資成員的收入損失CP：堪薩斯城南方會員2023-07-012023-09-300000016875CP：股權法投資成員的收入損失CP：堪薩斯城南方會員2023-01-012023-09-300000016875CP：購買的服務和其他會員CP：堪薩斯城南方會員2022-07-012022-09-300000016875CP：購買的服務和其他會員CP：堪薩斯城南方會員2022-01-012022-09-300000016875CP：股權法投資成員的收入損失CP：堪薩斯城南方會員2022-07-012022-09-300000016875CP：股權法投資成員的收入損失CP：堪薩斯城南方會員2022-01-012022-09-300000016875CP：堪薩斯城南方會員2023-01-012023-04-130000016875CP：堪薩斯城南方會員2022-01-012022-09-300000016875CP：堪薩斯城南方會員2023-01-012023-04-130000016875CP：堪薩斯城南方會員2022-07-012022-09-300000016875CP：堪薩斯城南方會員2022-01-012022-09-300000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP：FourpointFourveFive5% 十二分五年期票據會員2023-01-012023-09-30iso421:USD0000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP：FourpointFourveFive5% 十二分五年期票據會員2023-09-300000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP: A30010 Years SeniorNotes 會員2023-01-012023-09-300000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP: A30010 Years SeniorNotes 會員2023-09-300000016875US-GAAP：循環信貸機制成員2023-05-100000016875CP: 第二經修訂和重述的信貸協議成員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-05-110000016875CP: 2026 年 9 月到期的票據成員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-05-112023-05-110000016875CP: 2023 年 9 月到期的票據成員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-05-112023-05-110000016875US-GAAP：商業票據成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000016875US-GAAP：商業票據成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-07-110000016875US-GAAP：商業票據成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-07-120000016875CP: 第二經修訂和重述的信貸協議成員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-09-3000000168752023-04-192023-04-19cp: 系列0000016875美國公認會計準則：一個成員的債務工具贖回期美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員美國公認會計準則：債務工具贖回期二成員2023-04-190000016875CP：ThreepointOneNetwof5% 優先票據將於2026年到期會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-190000016875CP：ThreepointOneNetwof5% 優先票據將於2026年到期會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-192023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP：Twopointeightseve5% 的優先票據將於2029年到期會員2023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP：Twopointeightseve5% 的優先票據將於2029年到期會員2023-04-192023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP: FourpointThreeZerozero0% 高級票據到期 2043 會員2023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP: FourpointThreeZerozero0% 高級票據到期 2043 會員2023-04-192023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP：FourpointnineFivezerpointnivezerpents2045到期的高級票據會員2023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP：FourpointnineFivezerpointnivezerpents2045到期的高級票據會員2023-04-192023-04-190000016875CP: FourpointSevenzerozero0pencents高級票據到期日2048會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-190000016875CP: FourpointSevenzerozero0pencents高級票據到期日2048會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-192023-04-190000016875CP: ThreepointFivezeroZerosPercents2050 年到期的高級票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-190000016875CP: ThreepointFivezeroZerosPercents2050 年到期的高級票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-192023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP: FourpointTwozerozero百分比的高級票據到期2069會員2023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP: FourpointTwozerozero百分比的高級票據到期2069會員2023-04-192023-04-190000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-192023-04-190000016875US-GAAP：美國政府債務證券成員2023-04-240000016875CP: ThreepointZerozerozeroScents 高級筆記會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-05-152023-05-150000016875CP: ThreepointZerozerozeroScents 高級筆記會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-05-150000016875美國公認會計準則：SeniorNotes會員CP: KCSNotes 將於 2023 年 11 月到期會員2023-09-300000016875US-GAAP：淨投資對衝成員2023-07-012023-09-300000016875US-GAAP：淨投資對衝成員2023-01-012023-09-300000016875US-GAAP：淨投資對衝成員2022-07-012022-09-300000016875US-GAAP：淨投資對衝成員2022-01-012022-09-300000016875US-GAAP：外匯合同成員2023-09-300000016875US-GAAP：外匯合同成員2023-07-012023-09-300000016875US-GAAP：外匯合同成員2023-04-142023-09-300000016875US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2023-07-012023-09-300000016875US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2023-01-012023-09-300000016875US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2022-07-012022-09-300000016875US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2022-01-012022-09-300000016875US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2023-07-012023-09-300000016875US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2022-07-012022-09-300000016875US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2023-01-012023-09-300000016875US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2022-01-012022-09-300000016875US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-300000016875SRT: 最低成員US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-300000016875SRT: 最大成員US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-300000016875US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-300000016875CP：業績延期股份單位會員2023-01-012023-09-300000016875CP: PSUS和PDSUS會員SRT: 最低成員2023-01-012023-09-300000016875CP: PSUS和PDSUS會員SRT: 最大成員2023-01-012023-09-300000016875CP：業績延期股份單位會員2023-09-300000016875CP: 演出週期 OneMemberUS-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-300000016875CP: 演出時段TwoMemberUS-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-300000016875US-GAAP：績效股成員2020-01-012020-12-310000016875CP：業績延期股份單位會員2020-01-012020-12-310000016875US-GAAP：績效股成員2022-01-012022-12-310000016875US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-03-310000016875US-GAAP：績效股成員2023-03-310000016875CP：業績延期股份單位會員2023-01-012023-03-310000016875CP：業績延期股份單位會員2023-03-310000016875CP: LACmeganticrailAccident會員CP: 因出軌會員而聲稱損失或損失2023-01-012023-09-300000016875CP: LACmeganticrailAccident會員CP: 魁北克可持續發展與環境部長成員2023-01-012023-09-300000016875CP: LACmeganticrailAccident會員CP: 魁北克省司法部長2023-01-012023-09-300000016875CP：初始保險公司索賠人會員CP: 代位保險索賠會員CP: LACmeganticrailAccident會員2023-09-30cp: claim0000016875CP：初始保險公司索賠人會員CP: 代位保險索賠會員CP: LACmeganticrailAccident會員2023-01-012023-09-300000016875CP: 代位保險索賠會員CP: LACmeganticrailAccident會員CP：額外保險公司索賠人會員2023-09-300000016875CP: 代位保險索賠會員CP: LACmeganticrailAccident會員CP：額外保險公司索賠人會員2023-01-012023-09-300000016875CP: AGQAction 和 PromutuelAction 會員CP: 原告成員2023-01-012023-09-300000016875CP: LACmeganticrailAccident會員CP: 原告成員2023-01-012023-09-300000016875CP: mmarMemberCP: LACmeganticrailAccident會員CP: Business Value會員損失賠償2023-01-012023-09-30cp: 申訴0000016875CP: WD 受託會員CP: LadingLossRecovery會員CP: LACmeganticrailAccident會員2023-01-012023-09-300000016875CP: WD 受託會員CP: LACmeganticrailAccident會員CP：發貨人成員支付的結算費用補償2023-01-012023-09-300000016875CP: WD 受託會員CP: LACmeganticrailAccident會員CP：由收貨人會員支付的結算費用補償2023-01-012023-09-300000016875CP: 雷明頓開發公司法律索賠會員CP: 雷明頓開發公司會員CP: 違反合同會員2022-10-202022-10-200000016875CP: 雷明頓開發公司法律索賠會員CP: 雷明頓開發公司會員CP: 違反合同會員2023-08-302023-08-300000016875美國公認會計準則：外國會員US-GAAP：2014納税年度成員US-GAAP：墨西哥税務局成員2022-04-132022-04-13iso4217: mxn0000016875CP: lyttonBCWildfirebcfraserCanyonFlooding 會員2023-09-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（標記一號）
☒    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內
委員會檔案編號 001-01342
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
加拿大 98-0355078
（州或其他司法管轄區）
的公司或組織）		 （國税局僱主
證件號）
  
7550 Ogden Dale Road S.E., 卡爾加里, 阿爾伯塔,
 
加拿大T2C 4X9
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）

(403)319-7000
註冊人的電話號碼，包括區號：

根據該法第12（b）條註冊的證券：
 每個班級的標題 交易品種  註冊的每個交易所的名稱 
不計面值的普通股
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司		CP 紐約證券交易所
不計面值的普通股
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司		CP多倫多證券交易所
加拿大太平洋鐵路公司永久4％的合併債券股票CP40紐約證券交易所
加拿大太平洋鐵路公司永久4％的合併債券股票BC87倫敦證券交易所

用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告；（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。 是的  þ   沒有 o

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的每份交互式數據文件。 是的  þ   沒有 o



用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
 þ
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐ 沒有 þ
截至2023年10月24日營業結束時，有 931,790,690註冊人已發行和流通的普通股的百分比。



加拿大太平洋堪薩斯城有限公司
表格 10-Q
目錄

第一部分-財務信息

頁面
第 1 項。財務報表：
中期合併收益表
2
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中
中期綜合收益表
3
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中
中期合併資產負債表
4
截至2023年9月30日和2022年12月31日
中期合併現金流量表
5
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中
中期綜合權益變動表
6
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中
中期合併財務報表附註
7
第 2 項。 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
22
執行摘要
22
績效指標
23
財務要聞
24
運營結果
24
流動性和資本資源
37
股本
41
非公認會計準則指標
41
關鍵會計估計
46
前瞻性陳述
47
第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露
49
第 4 項。控制和程序
50
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
51
第 1A 項。風險因素
51
第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
53
第 3 項。 優先證券違約
53
第 4 項。礦山安全披露
53
第 5 項。 其他信息
53
第 6 項。展品
54
簽名
55




第一部分

第 1 項。財務報表

中期合併收益表
（未經審計）
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計，股票和每股數據除外）2023202220232022
收入（注3）
運費$3,266 $2,264 $8,584 $6,214 
非運費73 48 195 138 
總收入3,339 2,312 8,779 6,352 
運營費用
薪酬和福利（注8）
598 393 1,695 1,154 
燃料430 358 1,153 1,001 
材料（註釋 8）
90 66 260 191 
設備租金91 33 201 97 
折舊和攤銷451 213 1,086 634 
購買的服務及其他（注 8、16）
506 312 1,438 935 
運營費用總額2,166 1,375 5,833 4,012 
營業收入1,173 937 2,946 2,340 
減去：
堪薩斯城南部的股票收益（注8、9）
— (221)(230)(627)
其他費用（附註8）13 7 36 13 
定期淨養卹金回收的其他組成部分（注14）(85)(102)(254)(304)
淨利息支出207 166 565 486 
堪薩斯城南部的重新測量損失（注8）
— — 7,175 — 
所得税支出（回收）前的收入（虧損）1,038 1,087 (4,346)2,772 
減去：
當期所得税支出（注4）
255 158 674 375 
遞延所得税支出（回收）（注4）
3 38 (7,925)151 
所得税支出（回收）（注4）
258 196 (7,251)526 
淨收入$780 $891 $2,905 $2,246 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益— — 1 — 
歸屬於控股股東的淨收益$780 $891 $2,904 $2,246 
每股收益（注5）
每股基本收益$0.84 $0.96 $3.12 $2.42 
攤薄後的每股收益$0.84 $0.96 $3.11 $2.41 
加權平均股數（百萬股）（注5）
基本931.5 930.0 931.1 929.9 
稀釋933.9 932.9 933.7 932.8 
每股申報的股息 $0.19 $0.19 $0.57 $0.57 
見中期合併財務報表附註。
2

綜合收益中期合併報表
（未經審計）
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計）2023202220232022
淨收入$780 $891 $2,905 $2,246 
扣除套期保值活動的外幣折算調整淨收益（虧損）605 1,565 (33)1,948 
被指定為現金流套期保值的衍生品的變化2 2 5 5 
養老金和退休後固定福利計劃的變化8 22 13 99 
股權入賬投資— 47 7 182 
所得税前的其他綜合收益（虧損）615 1,636 (8)2,234 
上述項目的所得税退税（費用）15 36 (5)2 
其他綜合收益（虧損）（注6）630 1,672 (13)2,236 
綜合收入$1,410 $2,563 $2,892 $4,482 
歸屬於非控股權益的綜合收益20 — 13 — 
歸屬於控股股東的綜合收益$1,390 $2,563 $2,879 $4,482 
見中期合併財務報表附註。
3

截至的中期合併資產負債表
（未經審計）
9 月 30 日12 月 31 日
（以百萬加元計）20232022
資產
流動資產
現金和現金等價物 $294 $451 
應收賬款，淨額（附註7）
1,852 1,016 
短期投資（附註12）273 — 
材料和用品398 284 
其他流動資產252 138 
3,069 1,889 
在堪薩斯城南部的投資（注9）
— 45,091 
投資549 223 
屬性52,258 22,385 
商譽（附註 10）
18,147 344 
無形資產（注11）
3,061 42 
養老金資產3,345 3,101 
其他資產568 420 
總資產$80,997 $73,495 
負債和權益
流動負債
應付賬款和應計負債$2,605 $1,703 
一年內到期的長期債務（注12、13）
1,784 1,510 
4,389 3,213 
養老金和其他福利負債 568 538 
其他長期負債799 520 
長期債務（附註12、13）
21,762 18,141 
遞延所得税11,224 12,197 
負債總額38,742 34,609 
股東權益
股本 25,579 25,516 
額外的實收資本90 78 
累計其他綜合收益（注6）66 91 
留存收益15,575 13,201 
41,310 38,886 
非控股權益（注8）
945 — 
權益總額42,255 38,886 
負債和權益總額$80,997 $73,495 
為了與2023年的列報方式保持一致，對某些比較數字進行了重新分類（注8）。
參見突發事件（註釋16）。
見中期合併財務報表附註。
4

中期合併現金流量表
（未經審計）
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計）2023202220232022
經營活動
淨收入$780 $891 $2,905 $2,246 
淨收入與經營活動提供的現金的對賬：
折舊和攤銷451 213 1,086 634 
遞延所得税支出（回收）（注4）3 38 (7,925)151 
退休金回收和資金（注14）(76)(74)(231)(218)
堪薩斯城南部的股票收益（注8、9）
— (221)(230)(627)
堪薩斯城南部的重新測量損失（注8）— — 7,175 — 
堪薩斯城南部的股息（注9）
— 259 300 593 
墨西哥税務審計的結算（注4）
(75)— (75)— 
其他經營活動，淨額11 (3)(8)(102)
與運營相關的非現金營運資金餘額的變化(67)(1)(196)(255)
經營活動提供的現金1,027 1,102 2,801 2,422 
投資活動
增加房產(733)(422)(1,767)(1,018)
新增 Meridian Speedway 房產(19)— (27)— 
出售財產和其他資產的收益12 11 28 37 
控制堪薩斯城南方航空獲得的現金（注8）— — 298 — 
投資政府證券（注12）— — (267)— 
其他(2)1 (26)3 
用於投資活動的現金(742)(410)(1,761)(978)
籌資活動
已支付的股息(177)(177)(530)(530)
普通股的發行13 9 50 18 
償還長期債務，不包括商業票據（注12）
(12)(7)(1,108)(559)
償還定期貸款
— (504)— (636)
商業票據的淨還款（發行）（注12）(147)(42)403 298 
與收購相關的融資費用（附註12）
(2)— (17)— 
其他1 — — — 
用於融資活動的現金(324)(721)(1,202)(1,409)
外幣波動對以外計價的現金和現金等價物的影響8 13 5 21 
現金狀況
現金、現金等價物和限制性現金增加（減少）(31)(16)(157)56 
期初的現金、現金等價物和限制性現金325 154 451 82 
期末的現金和現金等價物$294 $138 $294 $138 
現金流信息的補充披露：
已繳納的所得税 $205 $67 $648 $319 
已付利息$152 $148 $570 $467 
見中期合併財務報表附註。
5

中期合併權益變動報表
（未經審計）
在截至9月30日的三個月中
（以百萬加元計，每股數據除外）普通股（單位：百萬）分享
首都		額外
付費
首都		累積的
其他
綜合的
（虧損）收入		已保留
收入		總計
股東們
公正		非控股權益總計
公正
截至 2023 年 7 月 1 日的餘額
931.4 $25,563 $88 $(544)$14,972 $40,079 $925 $41,004 
淨收入— — — — 780 780 — 780 
其他綜合收益（注6）— — — 610 — 610 20 630 
申報的股息 ($)0.19每股）
— — — — (177)(177)— (177)
股票薪酬支出的影響— — 5 — — 5 — 5 
根據股票期權計劃發行的股票0.3 16 (3)— — 13 — 13 
截至2023年9月30日的餘額
931.7 $25,579 $90 $66 $15,575 $41,310 $945 $42,255 
截至2022年7月1日的餘額
930.0 $25,488 $73 $(1,539)$11,392 $35,414 $— $35,414 
淨收入— — — — 891 891 — 891 
其他綜合收益（注6）— — — 1,672 — 1,672 — 1,672 
申報的股息 ($)0.19每股）
— — — — (177)(177)— (177)
股票薪酬支出的影響— — 5 — — 5 — 5 
根據股票期權計劃發行的股票0.1 10 (1)— — 9 — 9 
截至2022年9月30日的餘額
930.1 $25,498 $77 $133 $12,106 $37,814 $— $37,814 
在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計，每股數據除外）普通股（單位：百萬）分享
首都		額外
付費
首都
累積其他綜合
收入（虧損）
已保留
收入		總計
股東們
公正		非控股權益總計
公正
2023 年 1 月 1 日的餘額930.5 $25,516 $78 $91 $13,201 $38,886 $— $38,886 
淨收入— — — — 2,904 2,904 1 2,905 
其他綜合（虧損）收益（注6）— — — (25)— (25)12 (13)
申報的股息 ($)0.57每股）
— — — — (530)(530)— (530)
股票薪酬支出的影響— — 24 — — 24 — 24 
根據股票期權計劃發行的股票1.2 63 (12)— — 51 — 51 
與業務收購相關的非控股權益— — — — — — 932 932 
截至2023年9月30日的餘額931.7 $25,579 $90 $66 $15,575 $41,310 $945 $42,255 
2022 年 1 月 1 日的餘額929.7 $25,475 $66 $(2,103)$10,391 $33,829 $— $33,829 
淨收入— — — — 2,246 2,246 — 2,246 
其他綜合收益（注6）— — — 2,236 — 2,236 — 2,236 
申報的股息 ($)0.57每股）
— — — — (531)(531)— (531)
股票薪酬支出的影響— — 17 — — 17 — 17 
為收購堪薩斯城南方而發行的股票— — (2)— — (2)— (2)
根據股票期權計劃發行的股票0.4 23 (4)— — 19 — 19 
截至2022年9月30日的餘額930.1 $25,498 $77 $133 $12,106 $37,814 $— $37,814 
見中期合併財務報表附註。
6

中期合併財務報表附註
2023年9月30日
（未經審計）

1    業務描述和陳述基礎

2023年4月14日，加拿大太平洋鐵路有限公司（“CPRL” 或 “CP”）（通過間接全資子公司）接管了對堪薩斯城南方航空公司（“KCS”）的控制權，並提交了修正條款，將CPRL的名稱改為加拿大太平洋堪薩斯城有限公司（“CPKC”）。CPKC擁有並運營唯一一條橫跨加拿大、美國（“美國”）和墨西哥的貨運鐵路。CPKC通過大約一個網絡提供鐵路和多式聯運服務 20,000miles，直接為加拿大、美國和墨西哥的主要商務中心提供服務。

CPKC及其子公司（統稱 “CPKC” 或 “公司”）未經審計的中期合併財務報表（“中期合併財務報表”）以加元表示，反映了管理層根據美利堅合眾國公認會計原則（“GAAP”）進行公允列報所必需的估計和假設。它們不包括GAAP要求的年度財務報表的所有披露，應與CPRL2022年10-K表年度報告中包含的2022年年度合併財務報表和附註一起閲讀。使用的會計政策與編制CPRL2022年年度合併財務報表時使用的會計政策一致，但附註2中討論的除外。

除非文中另有説明，否則在本中期合併財務報表中提及的 “CPKC”、“公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們” 是指加拿大太平洋堪薩斯城有限公司及其子公司，其中包括自2023年4月14日起作為合併子公司的KCS。在2023年4月14日之前，KCS作為股權投資持有，按權益會計法核算。

公司的運營可能會受到季節性波動的影響，例如客户需求的變化和與天氣相關的問題。這種季節性可能會影響同比比較。

管理層認為，中期合併財務報表包括為公平提供此類信息所必需的所有調整（包括正常和經常性調整）。中期業績不一定代表本財年的預期業績。

2    會計變動

於 2023 年實施

2023年1月1日，公司通過了財務會計準則委員會（“FASB”）發佈的新的2021-08年會計準則更新（“ASU”）以及FASB會計準則編纂（“ASC”）主題805（業務合併、合同資產會計和與客户簽訂的合同負債的會計處理）下的所有相關修正案，以期獲得對KCS的有效控制。該修正案引入了收購方根據FASB ASC主題606 “與客户簽訂合同的收入” 的要求確認和衡量企業合併中收購的合同資產和合同負債的要求，而不是按公允價值進行確認和衡量。該公司於2023年4月14日接管了對KCS的控制權（通過一家間接的全資子公司）。本次更新預計將適用於本修正案範圍內的合同資產和負債，其中包括記錄在收購價格分配中的KCS合同資產和負債。該修正案的通過並未對公司的財務報表產生重大影響。有關收購KCS業務的進一步討論，請參見附註8。

在中期合併財務報表所涉期間生效的所有其他會計公告均未對公司的合併財務報表和相關披露產生重大影響。

未來的變化

最近發佈但要到2023年9月30日之後才生效的所有會計公告都經過評估，預計不會對公司的合併財務報表和相關披露產生重大影響。


7

3    收入

下表按主要來源分列了公司與客户簽訂的合同的收入：

在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計）2023202220232022
運費
穀物$600 $391 $1,652 $1,121 
煤炭229 156 603 458 
鉀肥133 170 409 445 
肥料和硫磺91 81 276 244 
林業產品199 109 489 299 
能源、化學品和塑料643 360 1,584 1,010 
金屬、礦物和消費品455 246 1,128 655 
汽車266 111 648 322 
多式聯運650 640 1,795 1,660 
運費收入總額3,266 2,264 8,584 6,214 
不包括租賃收入的非運費39 28 105 77 
與客户簽訂合同的收入3,305 2,292 8,689 6,291 
租賃收入34 20 90 61 
總收入$3,339 $2,312 $8,779 $6,352 

4    所得税

在截至2023年9月30日的三個月中，頒佈了降低愛荷華州和阿肯色州企業所得税税率的立法。由於這些變化，公司記錄的遞延税收回額為 $14百萬美元與遞延所得税餘額的重估有關。

在截至2022年9月30日的三個月中，頒佈了降低愛荷華州企業所得税税率的立法。由於這一變化，公司記錄的遞延税收回額為 $12百萬美元與遞延所得税餘額的重估有關。

截至2023年9月30日的三個月和九個月中，包括離散項目在內的有效税率為 24.88% 和 166.83百分比，分別為 18.01% 和 18.97百分比，分別為2022年同期的百分比。

在截至2023年9月30日的三個月中，有效税率為 24.96％，不包括業務收購攤銷公允價值調整的離散項目87百萬, CPKC產生的收購相關成本為美元24百萬，與Servicio de Administración Tributaria（“SAT”）（墨西哥税務機關）就審計已結束的納税年度達成的税收和解協議，以及估計未來可能的審計結算準備金總額為美元15百萬（參見下文 “墨西哥税務審計” 部分中的進一步討論），以及 $ 的遞延税收回款14如上所述，州企業所得税税率變動為百萬美元。

在截至2022年9月30日的三個月中，有效税率為 24.25%，不包括KCS股權收益的離散項目221百萬, CPKC產生的收購相關成本為美元18百萬，遞延所得税回收額為 $12如上所述，州企業所得税率變動為百萬美元，外部遞延税收回額為美元9百萬美元來自CPKC投資KCS用於財務報告的賬面金額與該投資的基礎納税基礎之間的差額。

在截至2023年9月30日的九個月中，有效税率為 24.91％，不包括沖銷遞延所得税負債的離散項目，KCS投資的外部基準差額為美元7,832獲得控制權後為百萬美元（見註釋8），KCS的重新計量損失為美元7,175百萬（見附註8），KCS的股權收益為美元230百萬，業務收購公允價值調整的攤銷額為美元162百萬, CPKC產生的收購相關成本為美元158百萬，對統一國家分配變動的遞延所得税餘額進行重估51百萬美元，外部遞延所得税退税額為美元23百萬美元來自CPKC在KCS投資用於財務報告的賬面金額與該投資的基礎税基之間的差額、與國家税務總局就審計已結束的納税年度達成的税收和解以及未來潛在審計結算的估計和解總額為美元15百萬（見進一步討論）
8

在 “墨西哥税務審計” 部分中（見下文），遞延税款回收額為 $14如上所述，州企業所得税税率變動為百萬美元。

在截至2022年9月30日的九個月中，有效税率為 24.25%，不包括KCS股權收益的離散項目627百萬, CPKC產生的收購相關成本為美元57百萬，遞延所得税回收額為 $12如上所述，州企業所得税率變動為百萬美元，外部遞延所得税支出為美元8百萬美元來自CPKC投資KCS用於財務報告的賬面金額與該投資的基礎納税基礎之間的差額。

墨西哥税務審計

堪薩斯城墨西哥南部，S.A.de C.V.（也稱為加拿大太平洋墨西哥堪薩斯城）（“CPKCM”）於2023年9月結束了對國家税務總局2016-2020納税年度的審計考試。審計檢查針對的是企業所得税和增值税（“增值税”）。這些審計的結算導致支付了美元759 月份的百萬美元和 1 美元16將2023年4月14日的可退還增值税餘額減少100萬英鎊，該餘額歸類為 “應收賬款淨額”。和解協議主要導致 “商譽” 增加（見附註8）和 “所得税支出” 為美元9百萬。截至2023年9月30日，未來潛在審計和解的估計影響基本保持不變，其中包括將2023年4月14日的增值税餘額減少到2023年4月14日的美元9百萬美元和所得税支出 $6百萬。

墨西哥增值税

CPKCM無需向客户收取國際進出口運輸服務的增值税，在2022年之前，這導致CPKCM為其費用支付的增值税比向客户收取的增值税還要多。這些超額的增值税款將由墨西哥政府退還。在2019年之前，墨西哥公司可以用其他納税義務抵消其每月可退還的增值税餘額。2019年1月，墨西哥的税收改革取消了用可退還的增值税抵消其他税收義務的能力。從2019年到2021年，CPKCM產生了可退還的增值税餘額，並向國家税務總局提出了退款申請，但尚未完全收回或結算。

2021 年 11 月，增值税法的變更宣佈並於 2022 年 1 月 1 日起生效。這些變化降低了CPKCM為支持無需繳納增值税的國際進口運輸服務收入的支出而支付的增值税的可收回性。無法向墨西哥政府收回的增值税會導致CPKCM的增值税支出。從2022年開始，CPKCM更改了某些服務產品，要求根據收入向客户收取增值税，或者提高税率以抵消增值税支出。CPKCM實施的這些措施增加了向客户徵收並應支付給墨西哥政府的增值税。

截至2023年9月30日和2023年4月14日，CPKCM可退還的增值税餘額為美元10百萬和美元55分別為百萬。有一美元25如上所述，由於墨西哥税務審計和解，2023年4月14日的增值税餘額減少了100萬美元。該和解對 “商譽”（見附註8）和2023年4月14日可退還的增值税餘額產生了影響。CPKCM此前曾有有利於墨西哥法院的裁決和法律意見，支持其根據墨西哥法律向墨西哥政府收回可退還的增值税餘額的權利，並認為增值税可以完全收回。CPKCM 預計將收回可退還的增值税餘額，因為向客户開具的增值税賬單超過供應商收取的可抵扣增值税。

5    每股收益

在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
（以百萬計，每股數據除外）2023202220232022
歸屬於控股股東的淨收益$780 $891 $2,904 $2,246 
已發行基本股的加權平均值931.5 930.0 931.1 929.9 
股票期權的稀釋效應2.4 2.9 2.6 2.9 
加權平均攤薄後已發行股票933.9 932.9 933.7 932.8 
每股收益-基本$0.84 $0.96 $3.12 $2.42 
每股收益——攤薄$0.84 $0.96 $3.11 $2.41 

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中， 0.3百萬和 0.3分別有100萬份期權被排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為它們的影響不具有稀釋性（截至2022年9月30日的三個月和九個月- 零和 0.3分別為百萬）。

9

6    按組成部分劃分的累計其他綜合收益（“AOCI”）的變化

在截至9月30日的三個月中
（以百萬加元計）
扣除套期保值活動的外幣(1)(2)
衍生品(1)(2)
養老金和職後-
退休的定義
福利計劃(1)(2)
股權入賬投資(1)(2)
總計(1)(2)
期初餘額，2023 年 7 月 1 日$857 $2 $(1,406)$3 $(544)
重新分類前的其他綜合收入603 — — — 603 
從累計其他綜合收益中重新分類的金額— 1 6 — 7 
其他綜合收益淨額603 1 6 — 610 
期末餘額，2023 年 9 月 30 日$1,460 $3 $(1,400)$3 $66 
期初餘額，2022年7月1日$217 $(2)$(1,856)$102 $(1,539)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）1,618 — (14)37 1,641 
從累計其他綜合收益中重新分類的金額— 1 30 — 31 
其他綜合收益淨額1,618 1 16 37 1,672 
期末餘額，2022年9月30日$1,835 $(1)$(1,840)$139 $133 
(1)列報的金額已扣除税款。
(2)列報的金額是歸屬於普通股股東的金額。

在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計）
扣除套期保值活動的外幣(1)(2)
衍生品(1)(2)
養老金和職後-
退休的定義
福利計劃(1)(2)
股權入賬投資(1)(2)
總計(1)(2)
期初餘額，2023 年 1 月 1 日$1,505 $— $(1,410)$(4)$91 
重新分類前的其他綜合（虧損）收入(45)— (9)6 (48)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額— 3 19 1 23 
其他綜合（虧損）淨收益(45)3 10 7 (25)
期末餘額，2023 年 9 月 30 日$1,460 $3 $(1,400)$3 $66 
期初餘額，2022年1月1日$(182)$(4)$(1,915)$(2)$(2,103)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）2,017 — (14)140 2,143 
從累計其他綜合收益中重新分類的金額— 3 89 1 93 
其他綜合收益淨額2,017 3 75 141 2,236 
期末餘額，2022年9月30日$1,835 $(1)$(1,840)$139 $133 
(1)列報的金額已扣除税款。
(2)列報的金額是歸屬於普通股股東的金額。

7    應收賬款，淨額

（以百萬加元計）截至2023年9月30日截至2022年12月31日
應收賬款總額$1,930 $1,057 
信用損失備抵金(78)(41)
應收賬款總額，淨額$1,852 $1,016 

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8    業務收購

管理層必須對收購之日收購資產的公允價值以及業務合併中假設的負債和非控股權益做出估算和假設。這些估計和假設本質上是不確定的，有待完善。因此，在自收購之日起長達一年的衡量期內，公司將根據有關控制日存在的事實和情況的新信息調整資產和負債的公允價值，這些事實和情況如果已知，將影響截至該日確認的金額。臨時金額的變化可能會影響商譽。在計量期結束時或假定資產和負債的最終公允價值確定後，任何後續調整都將記錄在中期合併收益表中，以較早者為準。

公司確定了自收購之日起的收購前突發事件，並將在整個衡量期內繼續按季度評估這些突發事件，以確定是否應將這些意外情況計入所承擔資產和負債的公允價值中。在計量期結束時或假定資產和負債的最終公允價值確定後，隨後對收購前意外開支產生的任何影響假定資產和負債公允價值的變化都將記錄在中期合併收益表中。

如果公司收購了先前持有股權的企業，則公司將重新衡量收購之日投資的公允價值，估值的任何差異均記作中期合併收益表中的淨調整收益或虧損。公司與被收購方之間先前存在的任何關係均通過在中期合併收益表中記錄的相應損益進行有效結算，這些損益與業務收購分開。

堪薩斯城南部

2021 年 12 月 14 日，公司購買了 100KCS已發行和流通股份的百分比，並將KCS的股份存入有表決權的信託。在控制之前，KCS是美國的一級鐵路，大約有 7,000路線英里從美國中西部和東南部向南延伸到墨西哥，並與所有一類鐵路相連。KCS 與公司在堪薩斯城的網絡相連。

2023年3月15日，美國地面運輸委員會（“STB”）發佈了一項最終決定，批准了公司和KCS的聯合合併申請，但須遵守某些條件。該公司於2023年4月14日（“控制日期”）接管了對KCS的控制權。在2021年12月14日至2023年4月13日期間，公司使用權益會計法記錄了對KCS的投資，有關進一步討論，請參閲附註9對KCS的投資。在接管控制權後，此次合併創建了連接美國、墨西哥和加拿大的唯一一條單線鐵路，並將為公司的鐵路客户帶來顯著增長。

因此，該公司在控制日開始合併KCS，將收購視為分階段實現的業務合併。自控制之日起，預計將合併經營業績和現金流量。該公司取消了先前對KCS的股權法投資的認可 $44,402百萬截至2023年4月13日，並在其控制日重新估算了該投資的公允價值為美元37,227百萬美元，這是收購對價的一部分，導致淨調整損失為美元7,175百萬。此外，遞延税收回額為美元7,832在取消確認公司在使用權益法核算的與KCS投資有關的外部基礎上計算的遞延所得税負債時，確認了百萬美元。先前持有的KCS股權的公允價值是通過使用貼現現金流法確定的，該方法納入了公司對長期增長率、税率、貼現率和終期倍數的最佳估計。

收購的可識別資產以及假設的負債和非控股權益均按控制日的臨時公允價值計量，但有某些例外情況。有形資產的臨時公允價值是使用估值技術確定的，包括但不限於市場方法和成本法。用於確定有形資產臨時公允價值的重要假設包括但不限於精選的可比資產和通貨膨脹。與收購的財產一起提供的是根據墨西哥政府特許權條款持有的特許權和相關資產。該特許權將於2047年6月到期，在某些條件下可以延長，每次最多 50年份。

無形資產的臨時公允價值是使用估值技術確定的，包括但不限於多期超額收益法、重置成本法、特許權使用費減免法和收入法。用於確定無形資產臨時公允價值的重要假設包括但不限於墨西哥特許權延期的續期概率和期限、貼現率、扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）利潤率和終端增長率。

在衡量期內，公司將最終確定KCS控制日公允價值分配給收購的資產、假定負債和非控股權益，以反映截至控制日可能獲得的有關事實和情況的更多信息。截至控制日，在不動產、廠房和設備、材料和用品、環境、法律、人身傷害和其他可能性方面存在測量不確定性
11

負債、遞延所得税、不確定的税收狀況和其他税收資產或負債、養老金和其他福利以及其他資產和負債。在計量期內，由於獲得了有關截至控制日存在的事實和情況的新信息，這些事實和情況如果已知，將影響截至控制日的資產和負債確認金額，因此這種不確定性可能會得到解決。 下表彙總了初步收購價格分配，包括控制日收購的可識別資產和負債以及非控股權益的確認金額，以及先前持有的KCS股權的公允價值，並反映了第三季度記錄的計量期調整：

（以百萬加元計）報告於
2023年6月30日		測量週期調整於 2023 年 9 月 30 日報告
收購的淨資產：
現金和現金等價物$298 $— $298 
淨營運資金51 (115)(64)
屬性28,748 1 28,749 
無形資產3,022 — 3,022 
其他長期資產496 (1)495 
長期債務(4,545)— (4,545)
遞延所得税(6,984)12 (6,972)
其他長期負債(406)3 (403)
可識別淨資產總額$20,680 $(100)$20,580 
善意17,491 100 17,591 
$38,171 $— $38,171 
注意事項：
先前持有的權益法投資的公允價值$37,227 $— $37,227 
收購的公司間淨餘額12 — 12 
非控股權益的公允價值932 — 932 
總計$38,171 $— $38,171 

在截至2023年9月30日的三個月中，由於獲得了有關控制日期某些KCS資產和負債的事實和情況的新信息，記錄了計量期調整。新信息主要與CPKCM的增值税資產和負債有關，詳見附註4。資產負債表的這些調整對2023年第三季度的收入影響微乎其微。公司繼續評估與控制日KCS收購的資產和承擔的負債有關的事實和情況。

收購了美元的現金和現金等價物298百萬美元作為投資活動列報在公司截至2023年9月30日的九個月的中期合併現金流量表中。

收購的淨營運資金的公允價值包括貿易應收賬款 $698百萬美元和應付賬款和應計負債美元943百萬。

美元的無形資產3,022百萬美元由合同和客户關係組成，攤還期為 九到 22年份以及美國追蹤權和估計使用壽命無限期的KCS品牌。收購的財產中包括根據墨西哥政府特許權條款持有的特許權和相關資產，其臨時公允價值總額為 $9,176百萬。特許權和相關資產在標的資產壽命和預計特許權期限（包括一個續訂期）中較短的時間內攤銷 74年份。

其他長期負債包括環境負債美元132百萬美元以及法律和人身傷害索賠41百萬，這取決於未來不確定事件的結果。這些價值以攤銷成本計量，並在報告期結束時根據事實變化進行評估。

總對價超過分配給收購資產和假定負債的金額以及確認的非控股權益的部分被確認為商譽美元17,591百萬。所有的商譽都分配給了鐵路運輸部門。出於所得税的目的，預計所有商譽都不可扣除。

截至2023年9月30日的三個月和九個月的中期合併收益表包括收入為美元1,208百萬和美元2,206百萬美元，歸屬於控股股東的淨收益為美元224百萬和美元362從 2023 年 4 月 14 日到 2023 年 9 月 30 日期間，來自 KCS 的百萬美元。 按預計計算，如果公司從2022年1月1日起合併KCS，則合併後的實體在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中的收入和收益將如下所示：

12

截至2023年9月30日的三個月截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
（以百萬加元計）
KCS 歷史記錄(1)
Pro Forma CPKC
KCS 歷史記錄(1)
Pro Forma CPKC
收入$— $3,339 $1,152 $3,466 
歸屬於控股股東的淨收益— 780 263 861 
(1) KCS的業績按加拿大銀行截至2022年9月30日的三個月的每日匯率折算成加元，有效匯率為美元1.30.

截至2023年9月30日的九個月截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
（以百萬加元計）
KCS 歷史記錄(1)
Pro Forma CPKC
KCS 歷史記錄(1)
Pro Forma CPKC
收入$1,351 $10,133 $3,216 $9,578 
歸屬於控股股東的淨收益280 2,151 748 2,879 
(1) KCS的業績按加拿大銀行2023年1月1日至4月13日期間以及截至2022年9月30日的九個月的每日匯率折算成加元，有效匯率為美元1.35和 $1.28，分別地。

在截至2023年9月30日的九個月以及截至2022年9月30日的三個月和九個月中，合併後實體歸屬於控股股東的補充預計淨收益調整為：
•去除 $ 的重新計量損失7,175在截至2023年9月30日的三個月和九個月內取消確認CPRL先前持有的對KCS的權益法投資，其中包括將相關的累計其他綜合收益重新歸類為留存收益；以及在截至2022年3月31日的三個月中確認該調整虧損；
•控制日之前有形和無形資產及投資的歷史賬面價值與初步公允價值之間差額的折舊和攤銷；
•控制日之前通過淨利息支出攤銷賬面金額和債務公允價值之間的差額；
•在控制日期之前取消公司與KCS之間的公司間交易；
•根據CPKC的財務報表標題，雜項金額已按收入、運營支出和非營業收入或支出進行了重新分類；
•從控制日之前作為權益法投資持有的KCS中扣除的股權收益為美元230百萬，美元221百萬，以及 $627截至2023年9月30日的九個月以及截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元；
•預計公司將產生的交易成本；以及
•所得税調整包括：
◦取消承認美元的遞延税收回款7,832在截至2023年9月30日的九個月中，100萬英鎊用於取消KCS投資的外部基準差額的遞延所得税負債；以及在截至2022年3月31日的三個月中確認這種遞延所得税收回款；
◦取消承認截至2023年9月30日的九個月中因CPKC單一制國家分配變更而產生的遞延所得税退税；並承認截至2022年3月31日的三個月中CPKC單一制國家分攤的這些變化；
◦在控制日之前收回投資、房產、無形資產和債務公允價值調整攤銷的遞延所得税；以及
◦目前對CPKC預計產生的交易成本的税收退款。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司產生了美元24百萬和美元158分別為百萬的收購相關成本，其中：
•$1百萬和美元64百萬份記錄在 “薪酬和福利” 中，主要與遣散費、留用和協同效應相關的激勵性薪酬成本有關；
•$22百萬和美元87百萬筆記錄在 “已購買的服務及其他” 中，包括第三方購買的服務，以及根據與社區簽訂的自願協議的要求以及STB根據批准公司和KCS聯合合併申請的最終決定規定的條件，通過合併後的網絡向某些社區支付的款項，包括但不限於與新過境點、關閉現有過境點和其他基礎設施項目相關的付款；
•$1百萬和美元1“材料” 中記錄了百萬個；以及
•$零和 $6百萬，記錄在 “其他支出” 中。

與收購相關的成本為 $零和 $11KCS在截至2023年9月30日的三個月和九個月中產生的百萬美元已包含在 “堪薩斯城南部的股票收益” 中。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司產生了美元18百萬和美元57與收購相關的成本分別記錄在 “購買的服務及其他” 中。與收購相關的成本為 $12百萬和
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$39在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，KCS產生的百萬美元已包含在 “堪薩斯城南部的股權收益” 中。

9    對 KCS 的投資

2023 年 4 月 14 日，公司接管了 KCS 的控制權，隨後取消了其先前持有的對 KCS 的股權法投資44,402截至 2023 年 4 月 13 日（2022 年 12 月 31 日）為百萬美元-$45,091百萬）。

在 2023 年 1 月 1 日至 4 月 13 日期間，公司確認了 $230KCS的百萬股權收益（截至2022年9月30日的九個月）-美元627百萬），並在 2023 年 1 月 1 日至 4 月 13 日期間從 KCS 獲得了 $ 的股息300百萬（截至2022年9月30日的九個月-$593百萬）。2023年1月1日至4月13日期間對KCS的投資的外幣折算總虧損為美元578百萬（截至2022年9月30日的九個月-收益為美元）3,445百萬）。2023年1月1日至4月13日期間確認的KCS股權收益中包括美元的基差攤銷（扣除税款）48百萬（截至2022年9月30日的九個月-$121百萬）。這些基差與折舊不動產、廠房和設備、有固定壽命的無形資產和長期債務有關，並在相關資產的剩餘使用壽命和債務工具的剩餘到期期限內攤銷。

下表按歷史成本列出了KCS的彙總財務信息：

收入表

（以百萬加元計）(1)
在 2023 年 1 月 1 日至 4 月 13 日期間
在截至2022年9月30日的三個月中
在截至2022年9月30日的九個月中
總收入$1,351 $1,152 $3,216 
運營費用總額888 728 2,024 
營業收入463 424 1,192 
減去：其他(2)
83 67 164 
所得税前收入380 357 1,028 
淨收入$280 $263 $748 
(1)按截至2022年9月30日的三個月的平均外匯匯率1.00美元折算的金額 = $1.30CAD。此外，在 2023 年 1 月 1 日至 4 月 13 日期間以及截至 2022 年 9 月 30 日的九個月內，1.00 美元 = 美元1.35加元和 1.00 美元 = 美元1.28分別是 CAD。
(2) 包括KCS關聯公司淨收益中的股權、利息支出、外匯虧損和其他淨收入。

10    善意

（以百萬加元計）淨賬面金額
截至2022年12月31日的餘額
$344 
增補（注8）
17,591 
外匯影響212 
截至2023年9月30日的餘額
$18,147 

2023年商譽的增加是指收購KCS業務時收購的淨資產的收購價格超過估計公允價值的部分。商譽代表着未來的增長機會、協同效應和員工隊伍的集結。

11    無形資產

（以百萬加元計）成本累計攤銷淨賬面金額
截至2022年12月31日的餘額
$66 $(24)$42 
增補（注8）
3,022 — 3,022 
攤銷— (40)(40)
外匯影響37 — 37 
截至2023年9月30日的餘額
$3,125 $(64)$3,061 


14

12    債務

在截至2023年9月30日的九個月中，公司償還了美元350百萬 ($)479百萬） 4.450% 12.5-年期票據和美元439百萬 ($)592（百萬）的 3.00% 10 年通過受託管理人發放資金到期的優先票據，詳見下文 “KCS 2023年票據的清償和清償”。

信貸額度

自2023年5月11日起，公司簽訂了第二份經修訂和重述的信貸協議，以延長到期日並增加該融資機制下的可用總金額。修訂後的循環信貸額度使第二份經修訂和重報的信貸協議下的承付總額從美元上升至原來的水平1.3十億美元兑美元2.2十億，並延長了到期日 五年設施和 兩年設施分別為 2026 年 9 月 27 日至 2028 年 5 月 11 日以及 2023 年 9 月 27 日至 2025 年 5 月 11 日。截至2023年9月30日，循環信貸額度尚未提取（2022年12月31日——未提取）。該公司還終止了自2023年5月11日起生效的傳統KCS信貸額度。

商業票據計劃

該公司有一個商業票據計劃，使其能夠發行最高本金總額為美元的商業票據1.5十億美元以無抵押本票的形式出現。2023 年 7 月 12 日，公司將可發行的商業票據的最大本金總額從美元上調了1.0十億美元兑美元1.5十億。該商業票據計劃由美元支持2.2十億循環信貸額度。截至2023年9月30日，該公司的未償商業票據借款總額為美元300百萬 ($)406百萬）包含在公司中期合併資產負債表（2022年12月31日-美元）的 “一年內到期的長期債務” 中零）。截至2023年9月30日，這些借款的加權平均利率為 5.54%。公司在公司的中期合併現金流量表中按淨額列報商業票據的發行和還款情況，所有這些票據的到期日均在90天以內。該公司還終止了自2023年5月19日起生效的傳統KCS商業票據計劃。

KCS 債務交易所

2023年3月20日，公司宣佈開始要約交換所有已有效投標（且未有效撤回的票據）和已接受的票據 七該系列先前均由KCS（“舊票據”）為CPKC的全資子公司加拿大太平洋鐵路公司（“CPRC”）發行的票據（“CPRC票據”）發行，並由CPKC無條件擔保。每個系列的CPRC票據與相應系列的舊票據具有相同的利率、利息支付日期、到期日和實質上相同的可選贖回條款。

以每美元作為交換1,000在2023年3月31日（“提前參與日期”）之前有效投標且未有效提取的舊票據的本金金額，舊票據的持有人獲得的對價由美元組成1,000CPRC票據的本金和美元的現金金額1.00。這筆總對價包括提前參與的保費，包括美元30每美元CPRC票據的本金1,000舊票據的本金。以每美元作為交換1,000在提前參與日之後但在交易所要約於2023年4月17日（“到期日”）到期之前（“到期日”）有效投標且未有效提取的舊票據的本金額，舊票據的持有人將獲得由美元組成的對價970CPRC票據的本金和美元的現金金額1.00. 2023 年 4 月 19 日，交易所發行的結算方式如下：

（以百萬美元計，百分比除外）
舊筆記系列
視交易所而定		投標本金總額和收到的同意總額佔總數的百分比
傑出本金
該系列舊票據的投標金額
和同意		CPRC發行的CPRC系列票據發行的CPRC票據的本金總額
3.125 %2026年到期的優先票據$227 90.8 %3.125 %2026 年到期的票據$227 
2.875 %2029 年到期的優先票據415 97.6 %2.875 %2029 年到期的票據415 
4.300 %2043年到期的優先票據448 100.0 %4.300 %2043 年到期票據448 
4.950 %2045年到期的優先票據463 92.8 %4.950 %2045 年到期票據463 
4.700 %2048年到期的優先票據498 99.6 %4.700 %2048 年到期票據498 
3.500 %2050 年到期的優先票據543 98.7 %3.500 %2050 年到期票據 543 
4.200 %2069年到期的優先票據420 98.9 %4.200 %2069 年到期票據420 
總計$3,014 97.3 %$3,014 

債務交易被視為債務修改，因為CPRC票據的財務條款與KCS的舊票據沒有區別，而且每套票據的現金流現值之間沒有實質性差異。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司產生了美元零和 $12百萬，分別為
15

與債務交換相關的成本，記錄在 “其他費用” 中。這些費用，以及2023年第二季度執行債務交易時向票據持有人支付的款項，總額為美元2百萬和美元17在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別有100萬美元被歸類為 “與收購相關的融資費用”公司的中期合併現金流量表。

KCS 2023 票據的滿意度和免責情況

2023 年 4 月 24 日，KCS 不可撤銷地存入了美元647數百萬份不可贖回的政府證券（“國庫券”），受託人是兩系列票據的受託人，這些票據將於2023年到期，未包含在KCS債務交易所（“KCS 2023年票據”）中，以履行和履行KCS在KCS2023年票據下的義務。由於履行和解除，公司在契約下對KCS 2023年票據承擔的義務已終止，但契約中根據其條款在滿足和解除後仍然有效的條款除外爭論。公司利用現有現金資源和發行的商業票據為滿足和解除債務提供資金。2023 年 5 月 15 日，美元439百萬 3.00% 優先票據是通過受託人發放資金來償還的。剩餘的KCS 2023年票據以及對美國國債的短期投資將在公司的中期合併資產負債表中報告，直到到期日。截至2023年9月30日的未償本金和利息餘額 3.852023年11月到期的優先票據百分比為美元202百萬。在公司的中期合併現金流量表中，的政府證券美元447百萬 ($)600百萬）在5月到期日結算時購買的款項被視為現金等價物，結算最終在國際泳聯內部提交以償還長期債務為目的的ncing活動；購買美元的政府證券198百萬 ($)267用於結算11月到期日的百萬美元）已在投資活動中列報。該交易以及上述債務交易免除了KCS的持續披露義務。

13    金融工具

A. 金融工具的公允價值

該公司將其按公允價值計量的金融資產和負債分為三級層次結構，該層次結構根據可觀察程度對用於衡量公允價值的估值技術的投入進行優先排序。公允價值層次結構的三個層次如下：一級投入是指活躍市場中相同資產和負債的報價；除第一級的報價外，第二級投入可以直接或間接地觀察到資產或負債；第三級投入在市場上不可觀察。

公司的短期金融工具可能包括現金和現金等價物、應收賬款、短期投資、應付賬款和應計負債以及包括商業票據和定期貸款在內的短期借款。短期金融工具的賬面價值接近其公允價值。

公司長期債務和融資租賃負債的賬面價值與其公允價值不相稱。它們的估計公允價值是根據市場信息（如果有）確定的，或者按公司預計在期末可獲得的估計利率對未來支付的本金和利息進行折扣。所有測量值均歸類為 2 級。公司的長期債務和融資租賃負債，包括當前到期日，賬面價值為美元23,140截至 2023 年 9 月 30 日（2022 年 12 月 31 日）為百萬美元-$19,651百萬），公允價值為 $20,656百萬（2022 年 12 月 31 日-$17,720百萬）。

B. 金融風險管理

外匯管理

淨投資對衝
截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司淨投資對衝的影響是未實現的外匯虧損為美元163百萬和美元1分別為百萬美元（截至2022年9月30日的三個月和九個月——未實現外匯虧損美元）440百萬和美元558分別為百萬）在 “其他綜合收益（虧損）” 中確認。

外幣衍生工具
該公司的墨西哥子公司擁有以美元計價的淨貨幣資產，出於墨西哥所得税的目的，這些資產將根據墨西哥比索（“Ps.”）兑美元價值的變化定期進行重估。這種重估使公司的墨西哥所得税支出和以墨西哥比索繳納的所得税金額出現波動。該公司還擁有以墨西哥比索計價的淨貨幣資產，這些資產需要定期進行重新評估和結算，這會導致 “其他費用” 的波動。該公司通過外幣遠期合約對衝了墨西哥比索/美元收益波動的淨敞口。外幣遠期合約涉及公司同意在未來某個日期以商定的匯率買入或賣出比索。

截至2023年9月30日，該公司有未償還的外幣遠期合約，用於購買名義價值的美元215百萬。這些未平倉合約的加權平均匯率為Ps。20.61每1美元, 期限不到一年.出於會計目的，公司未將任何外幣衍生品合約指定為套期保值工具。公司每期按公允價值衡量外幣衍生品合約
16

識別 “其他費用” 的任何變化。在中期合併現金流量表中，與這些工具相關的現金流被歸類為 “經營活動”。

在截至2023年9月30日的三個月中，公司錄得虧損美元零與外匯遠期有關。在2023年4月14日收購KCS的控制權之後，在截至2023年9月30日的期間，該公司錄得虧損美元24百萬美元與外匯遠期有關。截至2023年9月30日，“應付賬款和應計負債” 中包含的未償外匯合約的公允價值為美元46百萬。

抵消
該公司的外幣遠期合約由美國的交易對手執行，受包括標準淨額結算安排在內的國際掉期和衍生品協會協議的管轄。與同一交易對手簽訂的合約的資產和負債頭寸在到期/到期時淨結算，並在結算前的臨時合併資產負債表中按淨額列報。

14    養老金和其他福利

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司向其固定福利養老金計劃繳納了美元4百萬和美元13分別為百萬美元（截至2022年9月30日的三個月和九個月-$5百萬和美元12分別是百萬）。

固定福利養老金計劃和其他福利的淨定期福利成本包括以下組成部分：

在截至9月30日的三個月中
養老金其他好處總計
（以百萬加元計）202320222023202220232022
當前服務成本（員工獲得的福利）$18 $37 $2 $3 $20 $40 
定期淨福利（回收）成本的其他組成部分：
福利債務的利息成本122 95 5 4 127 99 
計劃資產的預期回報率(220)(240)— — (220)(240)
確認的淨精算損失8 39 — — 8 39 
定期養卹金（回收）淨成本的其他組成部分總計(90)(106)5 4 (85)(102)
定期養卹金（回收）淨成本$(72)$(69)$7 $7 $(65)$(62)

在截至9月30日的九個月中
養老金其他好處總計
（以百萬加元計）202320222023202220232022
當前服務成本（員工獲得的福利）$53 $111 $7 $8 $60 $119 
定期淨福利（回收）成本的其他組成部分：
福利債務的利息成本365 287 16 12 381 299 
計劃資產的預期回報率(661)(719)— — (661)(719)
確認的淨精算損失24 115 — 1 24 116 
先前服務成本的攤銷1 — 1 — 2 — 
定期養卹金（回收）淨成本的其他組成部分總計(271)(317)17 13 (254)(304)
定期養卹金（回收）淨成本$(218)$(206)$24 $21 $(194)$(185)

15    基於股票的薪酬

截至2023年9月30日，公司有幾項股票薪酬計劃，包括股票期權計劃、各種現金結算負債計劃和員工股票購買計劃。這些計劃導致截至2023年9月30日的三個月和九個月的支出為美元13百萬和美元84分別為百萬美元（截至2022年9月30日的三個月和九個月-支出為美元）21百萬和美元67分別是百萬）。

17

股票期權計劃

在截至2023年9月30日的九個月中，根據公司的股票期權計劃，公司發行了 856,332加權平均價格為美元的期權105.82每股，基於授予日的收盤價。根據員工計劃，這些期權可以在歸屬時行使，即介於 12幾個月和 48撥款日期後的幾個月，並將於授予日期之後到期 七年.

根據公允價值法, 授予之日股票期權的公允價值約為 $26百萬。 加權平均公允價值假設大約為：

在截至2023年9月30日的九個月中
期權預期壽命（年）(1)
4.75
無風險利率(2)
3.35%
預期的股價波動(3)
28.44%
每股預期年度分紅(4)
$0.760
預期沒收率(5)
3.18%
在此期間授予的每個期權的加權平均授予日期公允價值$29.79
(1)表示預計獎項將發放的時間段。使用運動行為的歷史數據或對未來運動行為的具體預期（如果有）來估算該期權的預期壽命。
(2)基於零息政府發行的隱含收益率，其等值期限與預期期權壽命相稱。
(3)基於公司股價在一段時間內與期權預期期限相稱的歷史波動率。
(4)由授予時的當前年度股息決定。在期權的整個合同期內，公司不採用不同的股息收益率。
(5)該公司根據過去的經驗估算沒收情況。定期對該比率進行監測。

績效分成單位計劃

在截至2023年9月30日的九個月中，公司發行了 891,411績效份額單位（“PSU”），授予日公允價值約為 $96百萬和 26,333授予日公允價值的績效遞延股份單位（“PDSU”），包括預期的未來配對單位的價值，約為美元3百萬。PSU和PDSU根據公司普通股的股息以額外單位的形式吸引股息等價物，並大約歸屬 三到 四年在撥款日期之後，視公司的業績而定（“績效因素”）。定期衡量這些PSU和PDSU的公允價值，直到結算。既得的 PSU 以現金結算。根據遞延股份單位（“DSU”）計劃，歸屬的PDSU以現金結算，有資格獲得 25如果持有人未超過其股份所有權要求，則百分比匹配，並且僅在持有人停止在公司工作時才發放。

的演出週期 544,175截至2023年9月30日的九個月中發行的PSU和所有PDSU均為2023年1月1日至2025年12月31日，績效因素為自由現金流（“FCF”）、與標準普爾/多倫多證券交易所60指數相比的股東總回報（“TSR”）以及與標普500工業指數相比的股東總回報（“TSR”）。剩餘部分的執行週期 347,236PSU為2023年4月28日至2026年12月1日，績效因素是扣除利息、税項、折舊和攤銷前的年化收益（“息税折舊攤銷前利潤”），以及與I類鐵路相比的股東總收入。

的演出週期 489,990PSU 和 50,1452020年發行的PDSU為2020年1月1日至2022年12月31日，這些PSU的績效因素是投資資本回報率（“ROIC”）、與標準普爾/多倫多證券交易所60指數相比的股東總回報率以及與一類鐵路相比的股東總回報率。由此產生的支出是 180已發行單位的百分比乘以使用最後一個單位計算的公司的平均股價 302022年12月31日之前的交易日。在 2023 年第一季度，支出發生在 459,358未償還的PSU，包括再投資的股息，總額為美元87百萬。這個 45,058於2022年12月31日歸屬的PDSU，總公允價值為美元11百萬美元，包括再投資的股息和配套單位，將根據DSU計劃（如上所述）在未來支付。

16    突發事件

訴訟

在正常運營過程中，公司參與各種法律訴訟，包括與傷害和財產損失有關的索賠。公司維持其認為足以應對此類行動的條款。儘管無法確定2023年9月30日未決或待處理行動的最終結果，但管理層認為，這些行動的解決不會對公司的業務、財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。但是，對其中一項或多起法律訴訟的意外不利解決可能會對公司在特定季度或財政年度的業務、財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。

18

與梅甘蒂克湖鐵路事故有關的法律訴訟

2013年7月6日，一列載有石油原油的列車，由緬因州蒙特利爾和大西洋鐵路公司（“MMAR”）或子公司蒙特利爾緬因州和加拿大大西洋公司運營。（“MMAC”，統稱為 “綜合格鬥組”），在魁北克梅甘蒂克湖出軌。出軌發生在MMA集團擁有和運營的一段鐵路上，而MMA集團則完全控制了這列火車。

出軌後，MMAC根據以下規定在加拿大尋求法院保護 公司債權人安排法 而且MMAR在美國申請破產。加拿大和美國的安排計劃（“計劃”）均獲得批准，規定分配約美元440在要求出軌損害賠償的人中，有100萬人。

在加拿大和美國針對該公司和其他公司提起了多項法律訴訟，如下所述：

(1)魁北克省可持續發展、環境、野生動物和公園部長命令包括公司在內的各方修復出軌現場（“清理令”），並向公司發出了索賠通知書，金額為美元95百萬美元用於這些費用。該公司對清理令提出上訴，並就索賠通知向魁北克行政法庭提出異議。這些訴訟在魁北克省總檢察長（“AGQ”）的行動作出裁決之前暫停（見下文第2段）。

(2)AGQ在魁北克高等法院起訴該公司，要求賠償$409百萬美元的賠償金，已修改並減少到美元315百萬（“AGQ 行動”）。AGQ訴訟稱：（i）該公司從原產地到向歐文石油有限公司交付石油原油一直對石油原油負責；（ii）該公司對MMA集團的行為和不作為承擔替代責任。

(3)2015年5月8日，魁北克高等法院以在梅甘蒂克湖居住、擁有或租賃房產、經營業務或實際存在於梅甘蒂克湖的個人和實體為名向魁北克高等法院提起的集體訴訟（“集體訴訟”）獲得認可。包括MMAC和託馬斯·哈丁先生（“哈丁”）在內的其他被告於2017年1月25日加入集體訴訟。2019年11月28日，原告停止對哈丁提起訴訟的動議獲得批准。集體訴訟尋求未量化的賠償，包括非法死亡、人身傷害、財產損失和經濟損失。

(4)八代位保險公司在魁北克高等法院起訴該公司，索賠約為 $16百萬美元的賠償金，經過修改並減少到大約 $15百萬（“Promutuel Action”），以及 二其他代位保險公司起訴該公司，要求賠償約美元3百萬美元的賠償（“皇家行動”）。這兩項行動都包含與AGQ行動相似的指控。這些行動並未確定代位當事方。因此，目前尚不清楚這些訴訟中提出的損害賠償與計劃中索賠的損害賠償金之間的重疊程度。在對下述合併訴訟作出決定之前，皇家訴訟暫時擱置。

2017年12月11日，AGQ訴訟、集體訴訟和Promutuel訴訟合併。這些合併索賠的共同責任審判於2021年9月21日開始，口頭辯論於2022年6月15日結束。魁北克高等法院於2022年12月14日發佈一項裁決，駁回了對公司的所有索賠，認定該公司的行為不是事故和原告遭受的損害的直接和直接原因。全部 三原告於 2023 年 1 月 13 日提出上訴聲明。如有必要，將在所有上訴處理後進行損害賠償審判。

(5)四十八原告（所有個人索賠合併為一項訴訟）在魁北克高等法院起訴公司、MMAC和Harding，索賠約為 $5數百萬美元的經濟損失、痛苦和痛苦賠償，並提出了與集體訴訟和AGQ訴訟類似的指控。如下文第7段所述，大多數原告選擇退出集體訴訟，除兩人外，其他所有原告也是針對公司的訴訟的原告。在對上述合併索賠作出裁定之前，該訴訟暫停。

(6)MMAR美國破產財產代表於2014年11月在緬因州破產法院對該公司提起訴訟，聲稱該公司未能遵守某些法規，並要求賠償大約美元30根據破產財產最近提交的一份專家報告，MMAR的商業價值損失賠償了百萬美元。該訴訟稱，該公司知道或應該知道託運人錯誤地歸類了石油原油，因此本應拒絕運輸。2022年6月9日，對即決判決動議進行了辯論和徵求意見，尚待裁決。2023年5月23日，案件管理法官暫停訴訟，等待加拿大合併索賠的上訴結果。

(7)2015年6月在德克薩斯州（代表梅甘蒂克湖居民和非法死亡代表）對公司提起的集體和大規模侵權訴訟，以及於2015年6月在伊利諾伊州和緬因州對公司提起的非法死亡和人身傷害訴訟，均已移交併合併到緬因州聯邦地方法院（“緬因州訴訟”）。緬因州行動指控該公司疏忽對石油原油進行了錯誤的分類和不當包裝。根據該公司的動議，緬因州的訴訟被駁回。原告就駁回決定向美國第一巡迴上訴法院提出上訴，該法院於2021年6月2日駁回了原告的上訴。這個
19

原告進一步向美國第一巡迴上訴法院申請重審，但於2021年9月8日被駁回。2022年1月24日，原告進一步向美國最高法院提出上訴 二破產程序依據。2022年5月31日，美國最高法院駁回了申請，從而駁回了原告的上訴。

(8)非法死亡信託的受託人在北達科他州聯邦法院對該公司提起了《卡馬克修正案》索賠，要求追回大約美元6百萬美元，用於賠償損壞的軌道車輛和損失的原油，並補償發貨人和收貨人根據計劃支付的和解金（據稱為美元）110百萬美元和美元60分別為百萬）。法院於2020年8月6日發佈命令，部分批准並駁回了當事方的簡易判決動議，在雙方提出澄清和複議動議後，該動議已得到審查和確認。2022年9月30日提交了關於簡易判決和重審關税適用性的處置動議的最終摘要。2023年1月20日，法院部分批准了公司的簡易判決動議，駁回了所有追回和解金的索賠，但將損失原油價值的確定留待審判。它還駁回了該公司要求重新考慮費率適用性的動議。損失原油的價值和裁減判決條款的適用性等其餘問題無需審判，已作了充分的通報。決定尚待決定。

在訴訟的現階段，無法確定任何潛在的責任和潛在損失的數額。儘管如此，該公司否認賠償責任，並正在大力為這些訴訟辯護。

與雷明頓開發公司法律索賠有關的法院裁決

2022年10月20日，艾伯塔省國王法院對雷明頓開發公司（“雷明頓”）對該公司和艾伯塔省（“艾伯塔省”）提起的索賠作出裁決，該索賠涉及該公司涉嫌違反與出售卡爾加里某些房產有關的合同。法院在裁決中認定該公司違反了與雷明頓的合同，艾伯塔省誘發了合同的違約。法院認定該公司和艾伯塔省應承擔約$的賠償責任164百萬加上利息和成本，並視房產的購置價值而定。在2023年8月30日的進一步裁決中，法院裁定了該調整並將賠償總額定為美元165百萬加上利息和成本。2023年10月20日，法院確定了應付給雷明頓的費用，但是，法院沒有説明損失金額，目前估計損失總額約為美元215百萬，應由公司和艾伯塔省分配。因此，目前，公司無法合理估計根據法院的裁決應承擔的損害賠償金額。該公司已對法院的裁決提起上訴。

2014 年税務評估

2022年4月13日，國家税務總局向公司的全資子公司CPKCM發佈了對Ps的評估。5,525百萬 ($)424百萬）2014財年，其中包括通貨膨脹、利息和罰款。2022年7月7日，CPKCM向國家税務總局提出了針對評估的行政質疑（recurso de revocación）。2022年9月26日，國家税務總局撤回了行政質疑。2022年11月10日，CPKCM對撤回行政質疑提起行政訴訟。作為訴訟的一部分，CPKCM要求法院發佈禁令，以避免國家税務總局收取2014年的評估報告。2022年12月7日，行政法院受理了CPKCM提起的撤銷訴訟。2023 年 2 月 10 日，國家税務總局對訴訟作出迴應。2023年3月15日，訴訟進入舉證階段。2023 年 9 月 30 日，舉證階段結束。2023年10月19日，CPKCM向法院提交了最後的辯論。國家税務總局必須在2023年10月23日之前向法院提交最後的論點。預計行政法院將在2024年第一季度通過一項決議。CPKCM或國家税務總局可以對行政法院的裁決提出上訴。

環境負債

除非能夠對成本金額和時間做出可靠、可確定的估計，否則環境修復應計費用將按未貼現的方式入賬，涵蓋特定地點的補救計劃。

環境補救的應計金額是公司對其未來可能負債的最佳估計，包括已申訴和未申報的索賠，不包括從第三方獲得的預期追回款項。儘管記錄在案的應計費用包括公司對所有可能成本的最佳估計，但無法肯定地預測公司的環境修復總成本。隨着有關以前未經測試的地點的新信息的公佈，以及環境法律法規的演變和環境修復技術的進步，環境修復的累積量可能會不時變化。隨着法院裁定對造成污染的外部各方提起的法律訴訟，應計金額也可能有所不同。這些潛在費用目前無法量化，可能會對確認費用的特定時期的收入產生重大影響。與現有、但尚未知或未來污染有關的成本將在可能發生和合理估計的時期內累積。

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公司截至2023年9月30日的三個月和九個月的中期合併收益表中 “已購買的服務及其他” 中包含的費用為美元2百萬和美元6分別為百萬美元（截至2022年9月30日的三個月和九個月-$1百萬和美元5分別為百萬）。環境修復費用準備金記入公司的中期合併資產負債表中的 “其他長期負債”，但本期部分除外，該部分記錄在 “應付賬款和應計負債” 中。截至 2023 年 9 月 30 日，提供的總金額為 $231百萬（2022年12月31日-美元83百萬）包括收購KCS時確認的負債。預計款項將到期 10到2032年的幾年。

2023 年營業中斷保險結算

在2023年第三季度，公司實現了應急收益為美元51由於公司在2021年與不列顛哥倫比亞省野火和洪水有關的業務中斷損失與保險公司達成和解，100萬美元記錄在 “已購買的服務及其他” 中。



21

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析（“MD&A”）旨在增進讀者對公司經營業績和財務狀況的理解。MD&A是對公司截至2023年9月30日的三個月和九個月的中期合併財務報表以及第1項中的相關附註的補充，應與之一起閲讀。財務報表、本報告中的其他信息以及第8項。公司2022年10-K表年度報告的財務報表和補充數據。除非另有説明，否則此處反映的所有財務信息均以加元表示。

可用信息

公司在其網站上或通過其網站上提供 www.cpkcr.com免費提供其10-K表年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表的最新報告以及在向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或提供此類報告後，儘快在合理可行的情況下儘快對這些報告進行的所有修訂。我們的網站還包含董事會及其每個委員會的章程、公司治理準則和商業道德守則。公司向美國證券交易委員會提交的文件也可以通過美國證券交易委員會的網站進行訪問 www.sec.gov。我們網站上的信息不是本10-Q表季度報告的一部分。

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條的要求，公司已將首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官關於公司公開披露的認證列為本報告的附件。

收購 KCS

2023 年 3 月 15 日，美國（“美國”）地面運輸委員會（“STB”）發佈了批准加拿大太平洋鐵路有限公司（“CPRL” 或 “CP”）和堪薩斯城南方航空公司（“KCS”）聯合合併申請的最終決定，但須遵守某些條件。2023年3月17日，CP宣佈接受STB的最終決定，並打算在2023年4月14日（“控制日期”）接管KCS的控制權。在控制日，投票信託被終止，CPRL接管了對KCS的控制權（通過間接的全資子公司），並將CPRL的名稱改為加拿大太平洋堪薩斯城有限公司（“CPKC”）。

CPKC擁有並運營唯一一條橫跨加拿大、美國和墨西哥的貨運鐵路。CPKC通過約20,000英里的網絡提供鐵路和多式聯運服務，直接為加拿大、美國和墨西哥的主要商業中心提供服務。

在本10-Q表季度報告中，除非上下文另有説明，否則提及的 “CPKC”、“公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們” 是指加拿大太平洋堪薩斯城有限公司及其子公司，其中包括自2023年4月14日起作為合併子公司的KCS。在2023年4月14日之前，KCS作為股權投資持有，按權益會計法核算。

與收購KCS相關的特定風險因素包含在第1A項中。本10-Q表季度報告的風險因素。

執行摘要

2023 年第三季度業績

•財務業績-2023年第三季度，該公司報告的攤薄後每股收益（“每股收益”）為0.84美元，與2022年同期相比下降了13％。調整後的核心攤薄後合併每股收益為0.92美元，與2022年同期相比下降了9％。該公司報告的運營比率為64.9％，與2022年同期相比增長了540個基點。調整後的核心綜合運營比率為61.7％，與2022年同期相比增長了190個基點。本項目2的非公認會計準則衡量標準中定義和調整了核心調整後的合併攤薄後每股收益和核心調整後的合併運營比率。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

2023年第三季度，KCS的淨收入為2.24億美元，而2022年同期的KCS股權收益為2.21億美元。KCS總體捐款增加的主要原因是，如下文先前發展所述，債務交換的完成導致淨利息支出的減少，但部分被燃油價格變動的不利影響所抵消。在 2023 年第三季度，KCS 捐款了 328 美元百萬至營業收入，這使CPKC的營業比率提高了4.6％。

•總收入- 與2022年同期相比，2023年第三季度的總收入增長了44％，達到33.39億美元。這一增長主要是由於收購KCS的影響，每RTM的運費收入增加以及穀物量的增加，但部分被鉀肥、多式聯運、原油和壓裂砂的減少所抵消。



22

先前的事態發展

•2023年6月28日，CPKC、CSX公司（“CSX”）和傑納西和懷俄明公司（“G＆W”）宣佈他們已達成協議，協議完成後，將在阿拉巴馬州建立新的CPKC-CSX直接交換連接。作為一系列擬議交易的一部分，CPKC和CSX將分別收購或運營位於密西西比州和阿拉巴馬州的G＆W旗下的鐵路Meridian & Bigbee Railroad, L.L.C. 的部分股份，為託運人建立一條連接墨西哥和德克薩斯州與美國東南部的新貨運走廊。交易的某些部分需要接受美國STB的監管審查和批准或豁免。

•2023年4月14日，CPKC宣佈任命大衞·加爾扎-桑托斯、安東尼奧·加爾薩大使（退休）、亨利·邁爾和珍妮特·肯尼迪為CPRC董事會成員，立即生效。在2023年6月15日舉行的CPKC2023年年度股東大會上，加爾扎-桑托斯先生、加爾薩先生、邁爾先生和肯尼迪女士以及所有其他九名董事候選人也當選為CPKC董事會成員。

•2023年3月20日，公司宣佈開始要約將所有已有效投標（且未有效撤回的票據）和已接受的七個系列的票據（“舊票據”）兑換成CPKC的全資子公司加拿大太平洋鐵路公司（“CPRC”）發行的票據（“CPRC”），並無條件擔保 CPKC不安全的基礎。交易所優惠已於 2023 年 4 月 17 日到期。2023年4月19日，投標並接受了此類七個系列的30.14億美元舊票據，以換取七個相應系列的30.14億美元CPRC票據。每個系列的CPRC票據與相應系列的舊票據具有相同的利率、利息支付日期、到期日和實質上相同的可選贖回條款。

開啟 2023 年 4 月 24 日，KCS不可撤銷地向受託人存放了6.47億美元的不可贖回政府證券 二一系列於2023年到期且未包含在KCS債務交易所的票據（“KCS 2023年票據”），用於履行和履行KCS在2023年到期且未包含在KCS債務交易所的兩系列票據下的債務。剩餘的KCS 2023年票據將在公司的合併資產負債表上列報，直至到期日。這筆交易，加上上面提到的債務交易報價，解除了KCS的持續披露義務。

•2023年3月17日，公司宣佈了將領導CPKC的執行領導團隊。

績效指標

下表列出了衡量公司經營業績的關鍵指標：

在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
20232022% 變化20232022% 變化
運營績效
總噸英里（“GTM”）（百萬）90,987 68,482 33 247,086 199,512 24 
火車裏程（千）10,979 7,237 52 28,813 21,390 35 
燃油效率（消耗的美製加侖機車燃料/1,000 GTM）1.036 0.927 12 1.019 0.949 7 
員工總數（平均）20,310 13,004 56 17,608 12,427 42 

管理層在規劃過程中使用這些關鍵衡量標準來促進決策，繼續推動公司運營生產率的進一步提高。這些關鍵措施的結果反映了公司管理層在控制成本和執行公司運營計劃和戰略方面的有效性。對這些關鍵措施的持續監控使公司能夠採取適當的行動，提供優質的服務，並以較低的增量成本發展業務。

A 格林威治標準時間定義為一噸火車重量在一英里內移動。GTM 的計算方法是將列車總重量乘以列車行駛的距離。列車總重量包括貨車、其內容和任何不活動機車的重量。GTM 的增加表示工作量增加。2023年第三季度GTM的增長主要是由於收購KCS和穀物銷量增加的影響，但鉀肥、多式聯運和原油銷量的減少部分抵消了這一影響。

2023年前九個月GTM的增長主要是由於收購KCS和加拿大谷物數量增加的影響，但部分被美國谷物、鉀肥和原油銷量的減少所抵消。

23

列車裏程定義為網絡上運營的所有列車移動距離的總和。列車裏程可以衡量我們網絡的生產利用率。根據RTM的測量，列車裏程的增加與運量的增加幅度較小，和/或工作量（以GTMS測量），則表明列車生產率的提高。2023年第三季度列車裏程的增加反映了工作量（GTM）增加33％以及平均列車重量下降12％的影響，這主要是由於收購KCS的影響。

2023年前九個月列車裏程的增加反映了工作量（GTM）增加24％和平均列車重量下降7％的影響，這主要是由於收購KCS的影響。

燃油效率定義為每 1,000 GTM 消耗的美製加侖機車燃料。消耗的燃料包括來自貨運、貨場和通勤服務的加侖，但不包括基本建設項目和其他非貨運活動中使用的燃料。燃油效率的提高表明運營成本的節約。第三季度和2023年前九個月的燃油效率下降是由於列車平均重量分別下降了12％和7％，這主要是由於收購KCS的影響。

一個 僱員被定義為目前在公司從事全職、兼職或季節性工作的個人。公司監控就業和員工隊伍水平，以有效滿足服務和戰略需求。員工人數是總薪酬和福利成本的關鍵驅動因素。

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的平均員工人數分別增長了56％和42％。平均員工人數的增加是由於收購了KCS，並支持了預期的未來銷量增長。

財務要聞

下表列出了與公司截至2023年9月30日的財務業績以及截至2023年9月30日的三個月和九個月的財務業績相關的精選財務數據以及2022年的比較數據。財務摘要應與第1項一起閲讀。財務報表和本項目 2.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
（以百萬計，每股數據、百分比和比率除外）2023202220232022
財務業績
總收入$3,339 $2,312 $8,779 $6,352 
營業收入1,173 937 2,946 2,340 
歸屬於控股股東的淨收益780 891 2,904 2,246 
基本每股收益0.84 0.96 3.12 2.42 
攤薄後每股0.84 0.96 3.11 2.41 
核心調整後的攤薄後合併每股收益(1)
0.92 1.01 2.66 2.63 
每股申報的股息0.19 0.19 0.57 0.57 
財務比率
運營比率(2)
64.9 %59.5 %66.4 %63.2 %
核心調整後的綜合運營比率(1)
61.7 %59.8 %63.3 %62.0 %
(1)這些衡量標準沒有美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）規定的標準化含義，因此可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較。這些指標是在本項目2的非公認會計準則指標中定義和協調的。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
(2)運營比率定義為運營費用除以收入。

運營結果

營業收入

該公司的收入主要來自運送貨物。貨運量的變化通常會導致運費收入和某些可變支出的相應變化，例如燃料、設備租金和船員成本。非運費收入來自某些資產的租賃、聯運轉換費和其他安排，包括與客運服務運營商和物流服務的合同。

24

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$3,266 $2,264 $1,002 44 
非運費收入（百萬美元）73 48 25 52 
總收入（百萬美元）$3,339 $2,312 $1,027 44 
車載量（以千計）1,129.3 730.0 399.3 55 
收入噸英里（單位：百萬）49,320 37,569 11,751 31 
每車的運費收入（美元）$2,892 $3,101 $(209)(7)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）6.62 6.03 0.59 10 

總收入
2023年第三季度貨運收入的增長主要是由於KCS收購11.87億美元、運費上漲、穀物量增加以及外匯變化的有利影響，但部分抵消了鉀肥、多式聯運和原油交易量的減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響。非貨運收入的增加主要是由於KCS收購2,100萬美元、租賃收入增加以及客運服務運營商收入增加的影響。

rTMS
RTM 被定義為一噸產生收入的貨物在一英里的距離內運輸。RTM 測量公司運輸的鐵路貨物的相對重量和距離。2023年第三季度RTM的增長主要是由於收購KCS和穀物銷量增加的影響，但部分被鉀肥、多式聯運和原油銷量的減少所抵消。由於收購KCS的影響，車載量的增長幅度超過了RTM，KCS的平均運輸時間較短。

每個 RTM 的運費收入
每個 RTM 的運費收入定義為一英里距離內每噸產生收入的貨運收入。這是收益率的指標。2023年第三季度每條RTM的運費收入增長主要是由於收購KCS的影響、更高的運費以及3,300萬美元外匯變動的有利影響，但部分被1.42億美元的燃油價格下降和多式聯運輔助收入減少對燃油附加費收入的不利影響所抵消。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$8,584 $6,214 $2,370 38 
非運費收入（百萬美元）195 138 57 41 
總收入（百萬美元）$8,779 $6,352 $2,427 38 
車載量（以千計）2,878.5 2,068.4 810.1 39 
收入噸英里（單位：百萬）134,229 109,355 24,874 23 
每車的運費收入（美元）$2,982 $3,004 $(22)(1)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）6.40 5.68 0.72 13 

總收入
2023年前九個月貨運收入的增長主要歸因於KCS收購21.66億美元、每RTM的運費收入增加以及加拿大谷物銷量的增加，但部分被美國谷物、鉀肥和原油銷量的減少所抵消。非貨運收入的增加主要是由於KCS收購4000萬美元、租賃收入增加、聯運轉費增加以及客運服務運營商收入增加的影響。

rTMS
2023年前九個月的RTM增長主要是由於收購KCS和加拿大谷物數量增加的影響，但部分被美國谷物、鉀肥和原油銷量的減少所抵消。由於收購KCS的影響，車載量比RTM的增長幅度更大，KCS的平均運輸時間較短。

每個 RTM 的運費收入
2023年前九個月每條RTM的運費收入增長主要是由於運費上漲以及1.6億美元外匯變動的有利影響，但部分被1.35億美元燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響所抵消。




25

燃料成本調整計劃

運費收入包括與公司燃油成本調整計劃相關的燃油附加費收入，該計劃旨在應對燃油價格的波動，並幫助減少燃油價格變動帶來的風險。在商定的指導方針內，通過關税和合同向託運人收取附加費。該計劃包括收回碳税、税收和限額交易計劃下的債務。運費收入包括2023年第三季度的4.01億美元的燃油附加費收入，較2022年同期的3.93億美元增長了800萬美元，增長了2％。這一增長主要是由於收購KCS的影響以及外匯變化的有利影響，但部分被燃油價格下跌以及公司燃料成本調整計劃下回收時機帶來的不利影響所抵消。

在2023年的前九個月中，燃油附加費收入為11.16億美元，較2022年同期的9.41億美元增加了1.75億美元，增長了19％。這一增長主要是由於收購KCS的影響、公司燃料成本調整計劃下回收時機的有利影響，以及外匯變化的有利影響，但被較低的燃油價格所部分抵消。

業務範圍

穀物

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$600 $391 $209 53 
車載量（以千計）127.4 87.6 39.8 45 
收入噸英里（單位：百萬）12,284 7,577 4,707 62 
每車的運費收入（美元）$4,710 $4,463 $247 6 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）4.88 5.16 (0.28)(5)

2023年第三季度穀物收入的增長主要是由於收購KCS的影響，由於去年的乾旱影響了2021-2022年作物規模，運費上漲以及外匯變化的有利影響，加拿大向安大略省桑德貝和不列顛哥倫比亞省温哥華（“不列顛哥倫比亞省”）的穀物產量增加。由於燃油價格下跌對燃油附加費收入產生不利影響，每RTM的運費收入減少部分抵消了這一增長。由於向運輸時間更長的温哥華運送了更多的加拿大谷物，RTM的增長幅度超過了車載量。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$1,652 $1,121 $531 47 
車載量（以千計）349.2 255.4 93.8 37 
收入噸英里（單位：百萬）33,245 23,335 9,910 42 
每車的運費收入（美元）$4,731 $4,389 $342 8 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）4.97 4.80 0.17 4 

2023年前九個月穀物收入的增長主要是由於收購KCS的影響，由於去年的乾旱影響了2021-2022年的作物規模，加拿大向温哥華和桑德貝的穀物產量增加，以及每RTM的運費收入增加。這一增長被從美國中西部轉移到加拿大西部的美國玉米產量減少所部分抵消，這主要是由於加拿大2022-2023作物年度的收成有所改善，以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響。由於外匯變化和運費上漲的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。由於向運輸時間更長的温哥華運送了更多的加拿大谷物，RTM的增長幅度超過了車載量。

26

煤炭

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$229 $156 $73 47 
車載量（以千計）128.4 71.6 56.8 79 
收入噸英里（單位：百萬）6,081 3,857 2,224 58 
每車的運費收入（美元）$1,783 $2,179 $(396)(18)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）3.77 4.04 (0.27)(7)

2023年第三季度煤炭收入的增長主要是由於收購KCS的影響、去年礦山生產挑戰導致加拿大向温哥華的煤炭產量增加、運費上漲以及外匯變化的有利影響。加拿大運往不列顛哥倫比亞省坎盧普斯的煤炭銷量減少以及每RTM的運費收入減少部分抵消了這一增長。由於燃油價格下跌對燃油附加費收入產生不利影響，每RTM的運費收入有所下降。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$603 $458 $145 32 
車載量（以千計）315.6 213.2 102.4 48 
收入噸英里（單位：百萬）15,700 12,037 3,663 30 
每車的運費收入（美元）$1,911 $2,148 $(237)(11)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）3.84 3.80 0.04 1 

2023年前九個月煤炭收入的增長主要是由於收購KCS的影響、去年礦山生產挑戰導致向温哥華運送的加拿大煤炭產量增加、美國煤炭產量增加、向桑德貝的加拿大煤炭產量增加以及每RTM的運費收入增加的影響。加拿大運往坎盧普斯的煤炭量減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。

鉀肥

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$133 $170 $(37)(22)
車載量（以千計）34.9 45.7 (10.8)(24)
收入噸英里（單位：百萬）3,736 5,164 (1,428)(28)
每車的運費收入（美元）$3,811 $3,720 $91 2 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）3.56 3.29 0.27 8 

2023年第三季度鉀肥收入下降的主要原因是國際長岸和倉庫聯盟（“ILWU”）在7月的罷工導致向温哥華的出口鉀肥量減少，波特蘭港設備故障導致向美國太平洋西北地區的出口鉀肥量減少，以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響。每RTM的運費收入增加、對伊利諾伊州芝加哥和密蘇裏州堪薩斯城的鉀肥出口量增加以及國內鉀肥銷量的增加部分抵消了這一下降。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。由於出口鉀肥的運輸量減少，運輸時間更長，RTM的下降幅度超過了車載量。
27

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$409 $445 $(36)(8)
車載量（以千計）111.6 125.1 (13.5)(11)
收入噸英里（單位：百萬）12,236 14,297 (2,061)(14)
每車的運費收入（美元）$3,665 $3,557 $108 3 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）3.34 3.11 0.23 7 

2023年前九個月鉀肥收入下降的主要原因是7月ILWU罷工導致向温哥華的出口鉀肥量減少，波特蘭港設備故障導致向美國太平洋西北地區的出口鉀肥量減少，以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響。每RTM運費收入的增加和國內鉀肥產量的增加部分抵消了這一下降。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。由於出口鉀肥的運輸量減少，運輸時間更長，RTM的下降幅度超過了車載量。

肥料和硫磺

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$91 $81 $10 12 
車載量（以千計）15.4 14.9 0.5 3 
收入噸英里（單位：百萬）1,151 1,138 13 1 
每車的運費收入（美元）$5,909 $5,436 $473 9 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）7.91 7.12 0.79 11 

2023年第三季度化肥和硫磺收入的增長主要是由於每RTM的運費收入增加、收購KCS的影響以及濕肥產量的增加。燃油價格下降和乾肥量減少對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$276 $244 $32 13 
車載量（以千計）47.6 46.8 0.8 2 
收入噸英里（單位：百萬）3,598 3,585 13 — 
每車的運費收入（美元）$5,798 $5,214 $584 11 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）7.67 6.81 0.86 13 

2023年前九個月肥料和硫磺收入的增長主要是由於每RTM的運費收入增加、收購KCS的影響以及濕肥產量的增加。硫磺和乾肥產量的減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。

林業產品

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$199 $109 $90 83 
車載量（以千計）37.0 18.5 18.5 100 
收入噸英里（單位：百萬）2,256 1,488 768 52 
每車的運費收入（美元）$5,378 $5,892 $(514)(9)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）8.82 7.33 1.49 20 

2023年第三季度林業產品收入的增長主要是由於收購KCS的影響、更高的運費、更高的木材和木杆數量、從芝加哥到艾伯塔省的紙板產量增加以及有利的影響
28

外匯變化的影響。木材和麪板產品銷量減少、紙漿產量減少、來自新不倫瑞克省聖約翰的新聞紙產量減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$489 $299 $190 64 
車載量（以千計）89.5 55.3 34.2 62 
收入噸英里（單位：百萬）5,768 4,366 1,402 32 
每車的運費收入（美元）$5,464 $5,407 $57 1 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）8.48 6.85 1.63 24 

2023年前九個月林業產品收入的增長主要是由於收購KCS的影響，每RTM的運費收入增加以及從芝加哥到艾伯塔省的紙板產量增加。木材和麪板產品銷量減少、聖約翰新聞紙銷量減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。

能源、化工和塑料

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$643 $360 $283 79 
車載量（以千計）139.0 75.1 63.9 85 
收入噸英里（單位：百萬）9,006 6,286 2,720 43 
每車的運費收入（美元）$4,626 $4,794 $(168)(4)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）7.14 5.73 1.41 25 

2023年第三季度能源、化工和塑料收入的增長主要歸因於KCS的收購、其他石油產品和塑料的銷量增加、運費上漲以及外匯變化的有利影響。原油、液化石油產品（“L.P.G.”）和生物燃料銷量的減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$1,584 $1,010 $574 57 
車載量（以千計）341.7 221.2 120.5 54 
收入噸英里（單位：百萬）23,218 18,221 4,997 27 
每車的運費收入（美元）$4,636 $4,566 $70 2 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）6.82 5.54 1.28 23 

2023年前九個月能源、化工和塑料收入的增長主要是由於收購KCS的影響、每RTM的運費收入增加以及其他石油產品和塑料的銷量增加。原油、液化石油氣和生物燃料銷量的減少以及燃油價格下跌對燃油附加收入的不利影響部分抵消了這一增長。由於外匯變化和運費上漲的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。











29

金屬、礦產和消費品

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$455 $246 $209 85 
車載量（以千計）133.7 66.0 67.7 103 
收入噸英里（單位：百萬）5,279 3,225 2,054 64 
每車的運費收入（美元）$3,403 $3,727 $(324)(9)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）8.62 7.63 0.99 13 

2023年第三季度金屬、礦產和消費品收入的增長主要是由於收購KCS的影響、更高的運費以及外匯變化的有利影響。燃油價格下跌、流向巴肯和二疊紀盆地頁巖地層的壓裂砂量減少以及骨料和食品產量減少對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$1,128 $655 $473 72 
車載量（以千計）324.8 187.2 137.6 74 
收入噸英里（單位：百萬）13,342 8,852 4,490 51 
每車的運費收入（美元）$3,473 $3,499 $(26)(1)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）8.45 7.40 1.05 14 

2023年前九個月金屬、礦產和消費品收入的增長主要是由於收購KCS的影響、每RTM的運費收入增加以及流向巴肯頁巖地層的壓裂砂量增加。燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。

汽車

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$266 $111 $155 140 
車載量（以千計）58.5 25.1 33.4 133 
收入噸英里（單位：百萬）1,029 418 611 146 
每車的運費收入（美元）$4,547 $4,422 $125 3 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）25.85 26.56 (0.71)(3)

2023年第三季度汽車收入的增長主要是由於收購KCS的影響、從芝加哥、堪薩斯城、安大略省的各個起源地和温哥華到加拿大各個目的地的銷量增加、運費上漲以及外匯變化的有利影響。每個 RTM 的運費收入減少部分抵消了這一增長。由於燃油價格下跌對燃油附加費收入產生不利影響，每RTM的運費收入有所下降。由於從芝加哥、堪薩斯城和安大略省向加拿大西部的運輸量增加，以及從温哥華向運輸時間更長的加拿大東部的運輸量增加，RTM的增長幅度超過了車載量。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$648 $322 $326 101 
車載量（以千計）143.4 78.0 65.4 84 
收入噸英里（單位：百萬）2,507 1,308 1,199 92 
每車的運費收入（美元）$4,519 $4,128 $391 9 
每收入噸英里的運費收入（以美分計）25.85 24.62 1.23 5 

2023年前九個月汽車收入的增長主要是由於收購KCS的影響，芝加哥、堪薩斯城、安大略省的各個起源地以及温哥華到加拿大各個目的地的銷量增加，部分原因是汽車收入增加
30

由於前一年的全球供應鏈挑戰，以及每RTM的運費收入增加。燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響部分抵消了這一增長。由於運費上漲和外匯變化的有利影響，每RTM的運費收入有所增加。由於從芝加哥、堪薩斯城和安大略省向加拿大西部的運輸量增加，以及從温哥華向運輸時間更長的加拿大東部的運輸量增加，RTM的增長幅度超過了車載量。

多式聯運

在截至9月30日的三個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$650 $640 $10 2 
車載量（以千計）455.0 325.5 129.5 40 
收入噸英里（單位：百萬）8,498 8,416 82 1 
每車的運費收入（美元）$1,429 $1,966 $(537)(27)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）7.65 7.60 0.05 1 

2023年第三季度多式聯運收入的增長主要是由於收購KCS的影響、更高的運費以及外匯變化的有利影響。由於7月ILWU罷工，進出温哥華港的國際多式聯運量減少，以及進出聖約翰港和蒙特利爾港的運輸量減少，加拿大和美國之間跨境運輸量減少和零售量減少導致的國內多式聯運量減少，多式聯運輔助收入減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響，部分抵消了這一增長。

在截至9月30日的九個月中20232022總變化% 變化
運費收入（百萬美元）$1,795 $1,660 $135 8 
車載量（以千計）1,155.1 886.2 268.9 30 
收入噸英里（單位：百萬）24,615 23,354 1,261 5 
每車的運費收入（美元）$1,554 $1,873 $(319)(17)
每收入噸英里的運費收入（以美分計）7.29 7.11 0.18 3 

2023年前九個月多式聯運收入的增長主要是由於收購KCS的影響、新客户加入導致的國際多式聯運量增加、運費上漲以及外匯變化的有利影響。這一增長被多式聯運輔助收入減少、加拿大和美國之間跨境運輸量減少和零售量減少導致的國內多式聯運量減少、進出蒙特利爾港的國際多式聯運量減少以及燃油價格下跌對燃油附加費收入的不利影響所部分抵消。

運營費用

在截至9月30日的三個月中
（以百萬加元計）		20232022總變化% 變化
薪酬和福利$598 $393 $205 52 
燃料430 358 72 20 
材料90 66 24 36 
設備租金91 33 58 176 
折舊和攤銷451 213 238 112 
購買的服務及其他506 312 194 62 
運營費用總額$2,166 $1,375 $791 58 

31

在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計）		20232022總變化% 變化
薪酬和福利$1,695 $1,154 $541 47 
燃料1,153 1,001 152 15 
材料260 191 69 36 
設備租金201 97 104 107 
折舊和攤銷1,086 634 452 71 
購買的服務及其他1,438 935 503 54 
運營費用總額$5,833 $4,012 $1,821 45 

薪酬和福利

薪酬和福利支出包括員工工資、薪水、附帶福利和股票薪酬。2023年第三季度薪酬和福利支出的增加主要是由於：
•KCS收購2.1億美元的影響；
•工資和福利通貨膨脹的影響；以及
•勞動效率降低，包括減少列車重量的影響。

這一增長被以下因素部分抵消：
•較低的固定福利養老金當前服務成本為1,900萬美元；
•1000萬美元股價變動對股票薪酬的有利影響；以及
•按GTMS衡量的工作量減少，導致體積可變費用減少。

2023年前九個月薪酬和福利支出的增加主要是由於：
•KCS收購4.48億美元的影響，包括KCS產生的5,500萬美元的收購相關成本，主要是5000萬美元的重組費用和600萬美元的股份薪酬；
•工資和福利通貨膨脹的影響；
•勞動效率降低，包括減少列車重量的影響；
•更高的激勵薪酬；
•1,600萬美元外匯變動的不利影響；
•新員工的培訓成本增加；以及
•CPKC產生的收購相關成本（不包括KCS的收購相關成本）增加了1,000萬美元，其中包括600萬美元的股份薪酬。

這一增長被較低的固定福利養老金當期服務成本5800萬美元所部分抵消。

燃料

燃料費用主要包括機車使用的燃料，包括省、州和聯邦的燃料税。2023年第三季度燃料支出的增加主要是由於收購KCS1.61億美元的影響以及800萬美元外匯變動的不利影響。

燃油價格下降8 100萬美元以及按GTM衡量的工作量減少的有利影響部分抵消了這一增長。

2023年前九個月燃料支出增加的主要原因是KCS收購2.85億美元的影響以及4000萬美元外匯變動的不利影響。

燃油價格下降1.78億美元的有利影響部分抵消了這一增長。

材料

材料費用包括用於維護軌道、機車、貨車和建築物以及軟件維護的材料成本。第三季度和2023年前九個月材料支出的增加主要是由於KCS分別收購3,100萬美元和6,100萬美元的影響以及通貨膨脹的不利影響，但部分被機車維護的減少所抵消。

設備租金

設備租金支出包括與使用其他鐵路的貨車、多式聯運設備和機車相關的成本，減去其他鐵路為使用公司設備而從其他鐵路獲得的回收款。2023年第三季度設備租金支出的增加主要是由於：
32

•KCS收購4,500萬美元的影響；
•更多地使用集合貨車；以及
•減少了因使用該公司的多式聯運設備而從其他鐵路獲得的回收額。

2023年前九個月設備租金支出的增加主要是由於：
•KCS收購7,900萬美元的影響；
•更多地使用集合貨車；
•減少了因使用公司的多式聯運設備而從其他鐵路獲得的回收額；以及
•循環時間較慢。

這一增長被其他鐵路公司使用該公司機車的回收率增加所部分抵消。

折舊和攤銷

折舊和攤銷費用是指與使用軌道和道路、建築物、機車車輛、信息系統和其他折舊資產相關的費用。2023年第三季度折舊和攤銷費用的增加主要是由於收購KCS的2.2億美元的影響，包括8,100萬美元的收購會計的不利影響；以及折舊資產基礎的增加。

2023年前九個月折舊和攤銷費用的增加主要是由於：
•KCS收購4.07億美元的影響，包括1.49億美元收購會計的不利影響；
•更高的折舊資產基礎；以及
•800萬美元外匯變動的不利影響。

已購買的服務及其他

在截至9月30日的三個月中
（以百萬加元計）		20232022總變化% 變化
支持和設施$96 $83 $13 16 
追蹤和運營71 68 3 4 
多式聯運53 59 (6)(10)
裝備28 26 2 8 
受害者41 24 17 71 
財產税33 32 1 3 
其他184 23 161 700 
土地銷售— (3)3 (100)
購買的服務和其他服務總額$506 $312 $194 62 

購買的服務和其他費用包括各種第三方費用，包括聯合設施費用、人身傷害和損害索賠、環境補救費用、財產税、承包商和諮詢費以及保險。2023年第三季度購買的服務和其他支出的增加主要是由於KCS收購2.13億美元的影響，包括KCS產生的700萬美元收購相關成本，如其他報告所示，以及主要由於傷亡事件數量增加和人身傷害成本增加而導致的支出增加（見Casualty）。

這一增長被其他（見第1項）中報告的5,100萬美元的業務中斷保險賠償額部分抵消。財務報表，附註16（詳情請見附註16）以及因交易量減少而減少的費用，在多式聯運中報告。
33

在截至9月30日的九個月中
（以百萬加元計）		20232022總變化% 變化
支持和設施$281 $249 $32 13 
追蹤和運營231 217 14 6 
多式聯運162 167 (5)(3)
裝備84 82 2 2 
受害者145 74 71 96 
財產税106 103 3 3 
其他430 56 374 668 
土地銷售(1)(13)12 (92)
購買的服務和其他服務總額$1,438 $935 $503 54 

2023 年前九個月購買的服務和其他支出的增加主要是由於：
•KCS收購3.71億美元的影響，包括KCS產生的1,200萬美元收購相關成本，見其他；
•支出增加的主要原因是傷亡事件數量增加和人身傷害費用增加，如傷亡報告中所述；
•成本通脹；
•1,800萬美元外匯變動的不利影響；
•CPKC產生的收購相關成本（不包括KCS的收購相關成本）增加了1700萬美元，其中包括通過合併後的網絡向某些社區支付的款項，以應對流量增加對環境和社會的影響（見第1項）。財務報表，附註8：業務收購（詳情請見）；以及
•土地銷售收益降低。

這一增長被其他（見第1項）中報告的5,100萬美元的業務中斷保險追回部分抵消。財務報表，附註16（詳情請見附註16）以及因交易量減少而減少的費用，在多式聯運中報告。

其他損益表項目

堪薩斯城南部的股票收益

2023年4月14日，公司接管了對KCS的控制權，隨後停止確認KCS的股權收益。

在2023年1月1日至4月13日期間，公司確認了KCS的2.3億美元（1.7億美元）的股權收益，較截至2022年9月30日的前九個月的6.27億美元（4.89億美元）減少了3.97億美元，下降了63％。該金額扣除與KCS收購會計相關的4,800萬美元（合3500萬美元）的基差攤銷，較2022年前九個月的1.21億美元（9,400萬美元）減少了7,300萬美元，下降了60％，減去了KCS產生的收購相關成本。KCS在2023年1月1日至4月13日期間產生的收購相關成本（扣除税款）為1,100萬美元（800萬美元），比2022年前九個月的3,900萬美元（3,000萬美元）減少了2,800萬美元（合2,200萬美元），下降了72％。這些下降歸因於CPKC於2023年4月14日收購控制權後，KCS被取消了對股權投資的承認。這些價值已按2023年1月1日至4月13日期間以及截至2022年9月30日的前九個月的平均匯率分別折算為1.00美元=1.35加元和1.00美元=1.28加元。

其他開支

其他支出包括外匯變動對營運資金的損益、外幣遠期的影響、與融資相關的成本、股東成本、股權收入和其他非運營支出。2023年第三季度的其他支出為1300萬美元，較2022年同期的700萬美元增加了600萬美元，增長了86％。這一增長主要歸因於KCS收購900萬美元的影響。

2023年前九個月的其他支出為3,600萬美元，較2022年同期的1,300萬美元增加了2300萬美元，增長了177％。增長主要是由於KCS收購2300萬美元的影響，以及KCS債務交易所推動的600萬美元收購相關淨成本的影響。這一增長被以美國計價的現金淨外匯收益和400萬美元營運資本的利好部分抵消。






34

定期淨收益回收的其他組成部分

淨定期福利回收的其他組成部分與公司的養老金以及其他退休後和離職後福利計劃有關。它包括福利債務的利息成本、計劃資產的預期回報率、已確認的淨精算虧損和先前服務成本的攤銷。截至2023年9月30日的三個月和九個月中，定期淨福利回收的其他組成部分為8500萬美元和2.54億美元，與2022年同期相比分別減少了1,700萬美元，下降了17％，下降了5000萬美元，下降了16％。這些下降主要是由於截至2023年9月30日的三個月和九個月中，福利債務的利息成本分別增加了2,800萬美元和8200萬美元，以及計劃資產的預期回報率分別下降了2,000萬美元和5,800萬美元，但被確認的淨精算損失分別減少3,100萬美元和9,200萬美元所部分抵消。

淨利息支出

淨利息支出包括長期債務和融資租賃的利息。2023年第三季度的淨利息支出為2.07億美元，較2022年同期的1.66億美元增加了4,100萬美元，增長了25％。增長主要是由於：
•在KCS債務交易所發行的債務產生的4,000萬美元利息；
•由於利率上升，商業票據的利息增加了400萬美元；
•400萬美元外匯變動的不利影響；以及
•KCS收購300萬美元所產生的影響。

償還到期長期債務後產生的500萬美元有利影響部分抵消了這一增長。

2023年前九個月的淨利息支出為5.65億美元，較2022年同期的4.86億美元增加了7,900萬美元，增長了16％。這一增長主要是由於：
•在KCS債務交易所發行的債務產生的7200萬美元利息；
•1900萬美元外匯變動的不利影響；
•由於利率上升，商業票據的利息提高了1,000萬美元；以及
•KCS收購800萬美元的影響。

償還到期長期債務後的1,200萬美元和利息收入增加所產生的1,000萬美元的有利影響部分抵消了這一增長。

堪薩斯城南部的重新測量損失

2023年4月14日，公司接管了對KCS的控制權，並開始將其收購作為分階段實現的業務合併進行核算。在接管控制權之前，初始投資是使用權益會計法進行核算的。在控制範圍內，先前在KCS持有的股權投資的賬面價值重新計量為其公允價值，在取消確認後，該公司2023年前九個月的中期合併收益表中確認了71.75億美元的虧損。這一損失主要是由於最初在投資KCS時確認的外部基礎税造成的。

所得税支出（回收）

2023年第三季度的所得税支出為2.58億美元，較2022年同期的1.96億美元增加了6200萬美元，增長了32％。這一增長主要是由於：
•KCS收購9,500萬美元的影響，包括與採購會計公允價值調整局（“SAT”）（墨西哥税務機關）達成的税收和解所產生的當期税收支出，以及未來潛在審計的估計和解總額為1,500萬美元的影響，其中一部分被與購買會計公允價值調整相關的攤銷的2300萬美元遞延税收回款和200萬美元到期的遞延税收回款所抵消到阿肯色州企業所得税税率的變化；
•2022年第三季度錄得的900萬澳元的外部基礎遞延税收回款，這源於CP在KCS的財務報告投資的賬面金額與該投資的基礎税基之間的差額；以及
•更高的有效税率。

這一增長被應納税收益的減少部分抵消，這導致當期税收支出的減少，以及與傳統CP收購KCS相關的700萬美元收購相關成本的當期税收回率增加。

2023年前九個月的所得税退税額為72.51億美元，較2022年同期的5.26億美元所得税支出變動了77.77億美元，增長了1479％。這種變化主要是由於：
•在收購控制權後取消承認對KCS的投資的外部差額的遞延所得税負債，可獲得78.32億美元的遞延税收回款；
•對統一國家分配變動的遞延所得税餘額進行重新估值，可獲得5,100萬美元的遞延税收回款；
35

•由於CP對KCS的財務報告投資賬面金額發生變化，外部基礎遞延所得税支出減少了3,100萬美元；
•與傳統CP收購KCS相關的1900萬美元收購相關成本的當前税收回率更高；以及
•由於應納税收入降低，當期税收支出降低。

這一變化被KCS收購1.52億美元的影響部分抵消，其中包括與國家税務總局達成的與審計已結束的納税年度相關的税收支出，以及未來潛在審計的預計和解總額為1,500萬美元，但部分抵消了與購買會計公允價值調整相關的4,300萬美元攤銷的遞延所得税收回款、600萬美元的收購相關成本的當前税收回收以及延期税收回款應付給阿肯色州企業的200萬美元所得税税率的變化。除了收購KCS的影響外，由於有效税率的提高，也有所增加。由於KCS債務交換，所得税支出中包括了抵消性的當期税收支出和1.01億美元的遞延税收回款。

2023年第三季度和前九個月的有效税率分別為24.88％和166.83％，而2022年同期的有效税率為18.01％和18.97％。2023年第三季度和前九個月的核心調整後有效所得税税率分別為24.96％和24.91％，而2022年同期為24.25％。該公司的2023年核心調整後有效税率預計約為25.00％。核心調整後有效税率是一項非公認會計準則衡量標準，計算方法是針對重要項目調整後的有效税率，因為無論從性質還是金額來看，這些税率都不被視為未來財務趨勢的指標，也不能提高與過去表現的可比性。調整後的核心有效税率還不包括KCS和KCS購買會計的權益收益。這種非公認會計準則指標沒有標準化的含義，也不是由GAAP定義的，因此可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較。本項目2的非公認會計準則指標進一步討論了重要項目和KCS購買會計。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。公司對2023年核心調整後年化有效所得税率的展望是基於對事件和發展的某些假設，這些事件和事態發展可能會發生，也可能不會發生，或者可能被新的事件和事態發展完全或部分抵消。這將在第 1A 項中進一步討論。公司2022年10-K表年度報告的風險因素。

外匯對收益和外匯風險的影響

儘管該公司總部位於加拿大並以加元報告，但其收入、支出、資產和負債（包括債務）中有很大一部分以美元和墨西哥比索計價。此外，KCS的股權收益或虧損以美元計價。加元的價值受到許多國內和國際因素的影響，包括但不限於經濟表現、大宗商品價格以及加拿大、美國和國際貨幣政策。外匯波動會影響公司的業績，因為以美元和墨西哥比索計價的收入和支出會折算成加元。當加元兑美元貶值（走強）時，以美元計價的收入和支出增加（減少）。當美元兑墨西哥比索貶值（走強）時，以墨西哥比索計價的收入和支出增加（減少）。

在2023年第三季度，美元已升值至平均1.34加元/美元，而2022年第三季度為1.30加元/美元，這導致總收入增加了3,300萬澳元，總運營支出增加了1,700萬加元，淨利息支出比2022年同期增加了400萬加元。

在2023年的前九個月，美元已升值至平均1.35加元/美元，而2022年前九個月為1.28加元/美元，這導致總收入增加了1.61億美元，總運營支出增加了8,800萬加元，利息支出比2022年同期增加了1900萬加元。

按年計算，公司預計，加元兑美元每貶值0.01美元（或走強），將對總收入產生約7100萬澳元（2022年12月31日——約3700萬美元）的正面（或負面）影響，對運營支出產生約4,600萬加元（2022年12月31日——約1,800萬美元）的負面（或正面）影響，約600萬美元（12月）2022年31日——約400萬美元）。

按年計算，該公司預計，墨西哥比索兑加元每走強（或貶值）0.10比索，將對總收入產生約800萬美元的正面（或負面）影響，並對運營支出產生約700萬美元的負面（或正面）影響。

為了管理其受加元、美元和/或墨西哥比索之間匯率波動的影響，公司可能會在未來時期以固定利率出售或購買美元或墨西哥比索遠期合約。此外，加元與其他貨幣（包括美元和墨西哥比索）之間匯率的變化使公司運輸的貨物在世界市場上或多或少具有競爭力，反過來可能會對收入產生正面或負面影響。


36

燃油價格對收益的影響

燃油價格的波動會影響公司的業績，因為燃料費用佔公司運營成本的很大一部分。隨着燃油價格的波動，從公司的燃料成本調整計劃中回收的時機將對收益產生影響。

燃油價格對收益的影響包括碳税、税收以及收回和支付的限額和交易計劃下的債務分別對收入和支出的影響。

在2023年第三季度，燃油價格對營業收入的不利影響為6,100萬美元。燃油價格下跌以及公司燃料成本調整計劃下回收時機的不利影響導致總收入減少了1.42億美元。較低的燃油價格導致總運營支出比2022年同期減少了8,100萬美元。

在2023年的前九個月中，燃油價格對營業收入的有利影響為4,300萬美元。較低的燃油價格導致總運營支出比2022年同期減少了1.78億美元。較低的燃油價格被公司燃料成本調整計劃下回收時機的有利影響部分抵消，導致總收入減少了1.35億美元。

股價對收益和股票薪酬的影響

普通股價格的波動會影響公司的運營費用，因為基於股票的負債是按公允價值計量的。該公司的普通股在多倫多證券交易所（“TSX”）和紐約證券交易所（“NYSE”）上市，股票代碼為 “CP”。

2023年第三季度，普通股價格的變化導致股票薪酬支出減少了1300萬美元，變動了1000萬美元，而2022年同期減少了300萬美元。

在2023年前九個月，普通股價格的變化導致股票薪酬支出減少了300萬美元，變動了300萬美元，而2022年同期減少了600萬美元。

根據2023年9月30日獲得的信息，股價每變動1美元，股票薪酬支出的相應變化約為190萬美元至200萬美元（2022年12月31日——約120萬美元至180萬美元）。這不包括與標準普爾/多倫多證券交易所60指數、標普500工業指數和I類鐵路相關的股價變動的影響，這可能會觸發不同的績效份額單位支出。股票薪酬也可能受到非市場表現狀況的影響。

有關股票薪酬的其他信息包含在第 1 項中。財務報表，附註15 股票薪酬。

流動性和資本資源

該公司的主要流動性來源包括其現金和現金等價物、商業票據計劃、雙邊信用證貸款和循環信貸額度。該公司認為，這些來源以及通過運營產生的現金流和現有債務能力足以滿足其短期和長期現金需求。公司不知道有任何可能導致公司流動性不足的重大趨勢、事件或不確定性。

截至2023年9月30日，該公司的現金及現金等價物為2.94億美元，而截至2022年12月31日為4.51億美元。

自2023年5月11日起，公司簽訂了第二份經修訂和重述的信貸協議，以延長到期日並增加該融資機制下的可用總金額。修訂後的循環信貸額度將第二次修訂和重述的信貸協議下的總承諾從13億美元增加到22億美元，並將五年期貸款和兩年期貸款的到期日分別從2026年9月27日延長至2028年5月11日，以及2023年9月27日延長至2025年5月11日。該公司還終止了自2023年5月11日起生效的傳統KCS信貸額度。截至2023年9月30日，公司現有的循環信貸額度尚未支付。循環信貸額度協議要求公司維持財務契約。截至2023年9月30日，公司遵守了信貸額度安排的所有條款和條件，並履行了財務契約。

該公司有一個商業票據計劃，使其能夠以無擔保本票的形式發行最高本金總額為15億美元（截至2023年9月30日）的商業票據。2023年7月12日，公司將可發行的商業票據的最大本金總額提高至15億美元。該公司還終止了自2023年5月19日起生效的傳統KCS商業票據計劃。該公司現有的商業票據計劃由循環信貸額度支持。截至2023年9月30日，該公司的未償商業票據借款總額為3億美元（2022年12月31日為零美元）。
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截至2023年9月30日，根據其雙邊信用證額度，該公司的信用證從總額為3億美元（2022年12月31日為7,500萬美元）中提取了7,900萬美元。該公司還有另外800萬美元的可用信用證，這些信用證截至2023年9月30日尚未開具。根據雙邊信用證安排，公司可以選擇以現金或現金等價物的形式存入抵押品，至少等於所發行信用證的面值。這些協議允許公司隨時提取作為抵押品記賬的款項；因此，作為抵押品記賬的金額在合併資產負債表上以 “現金和現金等價物” 列報。截至2023年9月30日，該公司的雙邊信用證額度中有7,000萬美元的抵押品（2022年12月31日——零美元）。

合同承諾

公司從已知合同義務和未來付款承諾中獲得的實質性現金需求主要包括長期債務和相關利息、供應商採購、租賃和其他長期負債。在未來12個月內，債務和融資租賃、與債務和融資租賃相關的利息義務以及信用證的金額分別為17.92億美元、8.08億美元和7,400萬美元，此後承諾的剩餘金額分別為224.81億美元、171.03億美元和零美元。未來12個月的資本承諾為4.37億美元，此後承諾的8.63億美元。

供應商購買協議、經營租賃和其他長期負債在未來12個月內分別為3.94億美元、1.11億美元和6,800萬美元，此後分別承諾3.34億美元、2.64億美元和5.66億美元。其他長期負債包括環境修復的預期現金支付、退休後補助金、工人補償金、長期傷殘津貼、公司未註冊的補充養老金計劃的養老金補助金以及某些其他長期負債。第7項的關鍵會計估算進一步討論了養老金的支付。管理層對公司2022年10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。

特許税

根據墨西哥堪薩斯城南部，S.A.de C.V.（也稱為加拿大太平洋墨西哥堪薩斯城）（“CPKCM”）的50年期特許權（除非延期，否則可能在2047年到期），CPKCM每年支付的優惠税費用佔總收入的1.25％。

擔保

公司應計支付的所有擔保。截至2023年9月30日，這些應計金額為900萬美元（2022年12月31日為500萬美元）。

運營活動

2023年第三季度，經營活動提供的現金為10.27億美元，與2022年同期的11.02億美元相比，減少了7500萬美元，下降了7％。這一下降主要是由於墨西哥税務審計在2023年第三季度結算。

2023年前九個月，經營活動提供的現金為28.01億美元，與2022年同期的24.22億美元相比增長了3.79億美元，增長了16％。與2022年同期相比，這一增長是由於產生現金的收入增加，包括收購KCS的影響。2023年第三季度墨西哥税務審計的和解部分抵消了這一增長。

投資活動

2023年第三季度用於投資活動的現金為7.42億美元，與2022年同期的4.1億美元相比，增長了3.32億美元，增長了81％。這一增長主要是由於增加資本，包括收購KCS的影響。

2023年前九個月用於投資活動的現金為17.61億美元，與2022年同期的9.78億美元相比，增加了7.83億美元，增長了80％。這一增長主要是由於增加資本，包括收購KCS的影響，以及投資政府證券以滿足和清償債務的影響。控制KCS獲得的現金部分抵消了這一增長。

融資活動

2023年第三季度用於融資活動的現金為3.24億美元，與2022年同期的7.21億美元相比，減少了3.97億美元，下降了55％。下降的主要原因是2022年第三季度定期貸款的本金償還額為5.04億美元（合4億美元），而2023年同期為零。這種下降是
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2023年第三季度商業票據的淨還款額為1.47億美元，而2022年同期的淨還款額為4200萬美元，部分抵消了部分抵消。

2023年前九個月用於融資活動的現金為12.02億美元，與2022年同期的14.09億美元相比，減少了2.07億美元，下降了15％。下降的主要原因是2022年前九個月定期貸款的本金償還額為6.36億美元（5億美元），而2023年沒有此類還款，以及截至2023年9月30日的九個月中淨髮行的商業票據為4.03億美元，而2022年前九個月的淨髮行量為2.98億美元。這一下降被2023年前九個月到期的6億美元（4.39億美元）3.00％的10年期優先票據和4.45％的12.5年期票據的4.79億美元（3.5億美元）的長期債務的償還額所抵消，相比之下，5.100％的10年期中期票據的還款額為1.25億美元，4.500％的10年期票據的3.13億美元（2.5億美元），以及9,700萬美元（合2.5億美元）（美元）的10年期票據. 7,600萬美元）的6.99％融資租賃在2022年同期到期時。

信貸措施

信用評級提供與公司運營和流動性相關的信息，並影響公司獲得短期和長期融資的能力和/或此類融資的成本。適用於公司循環信貸額度下未償貸款的適用利潤率基於對公司優先無抵押和無次級債務的信用評級。

如果公司的信用評級降至投資級別以下，該公司的新債利息成本可能會大幅增加，同時其輕鬆發行新債的能力可能會受到負面影響。

信用評級和前景基於評級機構的方法，可能會不時更改以反映其對公司的看法。他們的觀點受到許多因素的影響，包括但不限於公司的財務狀況和流動性以及公司無法控制的外部因素。

截至2023年9月30日，標準普爾評級服務（“標準普爾”）和穆迪投資者服務（“穆迪”）對公司的信用評級自2022年12月31日起保持不變。下表顯示了截至2023年9月30日此處提及的評級機構對公司發佈的評級，其列報方式與公司的資金成本和流動性有關。

截至2023年9月30日的信用評級(1)

長期債務外表
標準普爾BBB+穩定
穆迪Baa2穩定
商業票據計劃
標準普爾A-2不適用
穆迪P-2不適用
(1)信用評級不是購買、持有或出售證券的建議，也不涉及特定證券的市場價格或對特定投資者的適用性。信用評級基於評級機構的方法，評級機構可能隨時修改或撤回。

擔保人補充財務信息

CPLC是CPKC的100％控股子公司，是某些證券的發行人，這些證券由CPKC在無擔保的基礎上提供全額和無條件的擔保。CPRC的其他子公司不為證券提供擔保，以下稱為 “非擔保子公司”。以下是CPRC為發行人且CPKC提供全面和無條件擔保的證券的擔保條款和條件的描述。

截至提交10-Q表格之日， CPRC有截至2115年到期的未償債務證券本金147.14億美元，其中包括如下所述的3000萬美元和300萬英鎊的永久合併債券存量，CPKC是擔保人，受經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13（a）條或第15（d）條的約束。截至同日，CPRC還根據加拿大證券法發行了到2050年到期的33億美元本金債務證券，CPRL是其擔保人，不受交易法的約束。

CPKC為CPRC發行的債務證券和合並債券股票的本金（和溢價，如果有）和利息、為此類證券支付的任何償債基金或類似款項以及到期時應付的任何額外款項，無論是在到期時還是其他時候，均提供全面和無條件的擔保。保證是
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CPKC的非次要債務和無擔保債務，與CPKC的所有其他無擔保、無次級債務排名相同。

在根據相應文書的條款履行對持有人的義務後，CPKC將被免除並解除其在擔保下的義務。

2023年3月20日，CPKC和CPRC宣佈提議將KCS先前發行的所有已有效投標（且未有效撤回）和已接受的七系列票據（“舊票據”）兑換成CPRC發行的票據（“CPRC票據”）。截至2023年4月19日，投標並接受了此類七個系列的30.14億美元舊票據，以換取七個相應系列的30.14億美元CPRC票據。

每個系列的CPRC票據的利率、利息支付日期、到期日以及與相應系列舊票據的可選贖回條款基本相同。

作為在2023年9月30日（“提前參與日期”）之前有效投標的每1,000美元舊票據本金的交換，舊票據的持有人獲得的對價包括1,000美元的CPRC票據本金和1.00美元的現金。總對價包括提前參與溢價，包括每1,000美元的舊票據本金為30美元的CPRC票據本金。作為交換在提前參與日之後但在2023年4月17日交易所要約到期之前（“到期日”）有效投標且未有效提取的每1,000美元的舊票據本金，舊票據的持有人獲得的對價包括970美元的CPRC票據本金和1.00美元的現金。

CPKC已全額無條件地擔保CPRC票據的本金（和溢價，如果有）和利息的支付，以及CPRC票據的任何額外應付金額，無論是在規定的到期日還是在規定的到期日，還是通過申報加速、要求贖回或其他方式。CPRC票據及相關擔保是CPRC和CPKC各自無抵押債務的一部分，與CPRC和CPKC現有和未來的無抵押和無次級債務的排名相同。

其他信息包含在第 1 項中。財務報表，附註12：債務。

根據美國證券交易委員會第S-X條例第13-01條，公司提供CPRC的摘要財務和非財務信息，而不是提供CPRC的單獨財務報表。

有關該擔保結構下證券的更多信息，請參閲本季度報告的附錄22.1發行人和擔保子公司清單。

財務信息摘要

下表彙總了CPRC（子發行人）和CPKC（母公司擔保人）在扣除（i）CPRC和CPKC之間的公司間交易和餘額；（ii）來自非擔保子公司的收益和投資的權益；以及（iii）公司間股息收入後的合併財務信息。

損益表
CPRC（子公司發行人）和
CPKC（家長擔保人）
（以百萬加元計）在截至2023年9月30日的九個月中截至2022年12月31日的財年
總收入$4,643 $6,384 
運營費用總額2,982 4,110 
營業收入(1)
1,661 2,274 
減去：其他(2)
269 234 
所得税支出前的收入1,392 2,040 
淨收入$1,003 $1,533 
(1)包括截至2023年9月30日的九個月和截至2022年12月31日的年度中非擔保子公司產生的淨租賃成本分別為3.09億美元和4.1億美元。
(2)包括其他支出、淨定期福利回收的其他組成部分和淨利息支出。





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資產負債表

CPRC（子公司發行人）和
CPKC（家長擔保人）
（以百萬加元計）截至2023年9月30日截至2022年12月31日
資產
流動資產$1,252 $1,395 
屬性12,324 11,791 
其他非流動資產3,566 3,337 
負債
流動負債$2,721 $2,759 
長期債務21,574 18,137 
其他非流動負債3,307 3,178 

上述損益表和資產負債表中不包括CPRC和CPKC與非擔保子公司的以下重大公司間交易和餘額：

與非擔保子公司的交易

CPRC（子公司發行人）和
CPKC（家長擔保人）
（以百萬加元計）在截至2023年9月30日的九個月中截至2022年12月31日的財年
來自非擔保子公司的股息收入$231 $133 
對非擔保子公司的資本出資(4,322)— 
從非擔保子公司贖回資本— 115 
與非擔保子公司的餘額

CPRC（子公司發行人）和
CPKC（家長擔保人）
（以百萬加元計）截至2023年9月30日截至2022年12月31日
資產
應收賬款，公司間往來$228 $186 
向關聯公司提供的短期預付款1,801 2,209 
向關聯公司提供的長期預付款7,262 7,502 
負債
應付賬款，公司間往來$191 $199 
附屬公司的短期預付款2,681 2,649 
附屬公司的長期預付款87 88 

股本

截至2023年10月24日，即最新的可行日期，共有931,790股普通股和無優先股已發行和流通，其中包括14,808名登記在冊的普通股持有人。此外，公司還制定了管理股票期權激勵計劃（“MSOIP”），根據該計劃，主要管理人員和員工獲得了購買普通股的期權。此處列出的所有期權數量均根據期權的股票數量顯示。截至2023年10月24日，根據MSOIP和與基思·克里爾先生簽訂的獨立期權協議，有6,847,992份未償還期權。該公司的MSOIP未來有21,721,704種期權可供發行。該公司還制定了董事股票期權計劃（“DSOP”），根據該計劃，董事可以獲得購買普通股的期權。DSOP下沒有未兑現的期權，未來有1,700,000個期權可供發行。


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非公認會計準則指標

公司提出了非公認會計準則指標，包括核心調整後的合併運營比率和核心調整後的攤薄後每股收益，為評估公司本期財務業績的潛在收益趨勢提供額外的基礎，這些盈利趨勢可以與前一時期的經營業績進行比較。管理層認為，這些非公認會計準則指標有助於對長期盈利能力進行多週期評估，包括評估未來的盈利能力。

這些非公認會計準則指標沒有標準化含義，也沒有由美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）定義，因此可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較。這些非公認會計準則指標的列報方式不應與根據公認會計原則列報的財務信息分開、替代或優於這些財務信息來考慮。

非公認會計準則績效指標

在控制日，CPKC獲得了對KCS的控制權，CPKC開始合併KCS，KCS在2021年12月14日至2023年4月13日期間按權益會計法進行核算。在控制日，CPKC先前在KCS持有的權益被重新計量為其控制日公允價值。CPKC將公佈Core調整後的合併運營比率和Core調整後的合併攤薄後每股收益，以使業績生效，同時隔離和消除收購KCS對這些業績的影響。這些衡量標準與經調整後不包括某些重要項目的前期財務信息進行比較，用於評估CPKC的經營業績以及規劃和預測未來的業務運營和未來的盈利能力。

管理層認為，使用非公認會計準則指標可以為我們的經營業績提供有意義的補充信息，因為這些指標不包括某些重要項目，這些項目無論從性質還是金額上都不被視為未來財務趨勢的預示性，也不能提高與過去業績的可比性。因此，管理層評估業務績效、分配資源和編制年度預算時不包括這些項目。這些重要項目可能包括但不限於重組和資產減值費用、出售資產的個人重大損益、收購相關成本、收到的合併終止付款、KCS在公司合併收益表、外匯（“FX”）的 “堪薩斯城南方股權收益” 中確認的利率套期保值收益（扣除CPKC的相關購買會計基礎差異和税收）轉換公司債務和租賃負債的影響 (包括信貸額度下的借款）、取消確認CPKC先前在KCS持有的權益法投資的損失、離散的税收項目、CPKC對KCS的股權投資賬面金額與該投資的納税基礎之間的外部基礎税差的變化、與取消投資的遞延所得税負債有關的遞延税收回收、與前幾年相關的墨西哥税收的結算， 所得税税率的變化、不確定税項的變化以及管理層無法控制的某些項目。收購相關成本包括法律、諮詢、融資費用、包括第三方服務和系統遷移在內的整合成本、債務交換交易成本、社區投資、外匯遠期合約和利率套期保值的公允價值損益、發行長期債務為KCS收購、重組、員工留用和協同激勵成本提供資金的以美元計價的手頭現金的外匯收益，以及KCS產生的交易和整合成本。這些項目可能不是非經常性的，可能包括以現金結算的項目。具體而言，由於收購的規模、對公司業務的重大影響以及整合收購業務和運營的複雜性，公司預計在收購當年之後將產生與收購相關的成本。管理層認為，將這些重要項目排除在GAAP業績中可以提供另一種觀點，這可能會使用户在進行包括評估未來業績可能性在內的多週期評估時對CPKC的財務業績有一個統一的瞭解。因此，這些非公認會計準則財務指標可能會為CPKC財務信息的投資者和其他外部用户提供更多見解。

此外， 核心調整後的合併運營比率和核心調整後的合併攤薄後每股收益 不包括 KCS 購買會計。KCS收購會計代表基差的攤銷，即與房產和無形資產公允價值調整相關的增量折舊和攤銷，與KCS投資公允價值調整相關的增量攤銷，以及控制日假設的KCS債務公允價值變動的攤銷，分別在公司合併報表中的 “折舊和攤銷”、“其他費用” 和 “淨利息支出” 中確認的收入。在KCS的權益核算期間，從2021年12月14日至2023年4月13日，KCS收購會計代表基差的攤銷，即收購KCS的對價與公司收購前不久KCS淨資產的標的賬面價值（扣除税款）之間的價值差額，在公司中期合併收益表中 “堪薩斯城南部的股權（收益）虧損” 中確認。所有須遵守KCS購買會計的資產均有助於創收，並將在其預計使用壽命內繼續攤銷。將KCS購買會計從GAAP業績中排除在外，通過隔離KCS購買會計的影響，為財務報表用户提供了額外的透明度。





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公認會計準則績效指標與非公認會計準則績效指標的協調

下表將根據公認會計原則列報的最直接可比指標與非公認會計準則指標進行了對比：

核心調整後合併攤薄後每股收益

核心調整後攤薄後每股收益的計算方法是按公認會計原則報告的歸屬於控股股東的淨收益減去KCS收購賬目，除以根據公認會計原則確定的該期間已發行普通股的加權平均攤薄後數量。在2021年12月14日至2023年4月13日期間，KCS計入CPKC的攤薄後每股收益，採用權益會計法按公認會計原則列報，並自2023年4月14日起按合併計算。由於權益會計和合並方法均為CPKC提供了相同的攤薄後每股收益，因此無需進行任何調整即可預先控制攤薄後的每股收益使其在合併基礎上具有可比性。

在2023年前九個月中，按公認會計原則報告的歸屬於控股股東的淨收益中包含六個重要項目如下：
•在第三季度，當期税收支出總額為1500萬美元，與税收和解有關，國家税務總局為900萬美元，為未來潛在審計和解的估計影響準備金為600萬美元，這對攤薄後的每股收益產生了2美分的不利影響；
•在第二季度，由於取消承認CPKC先前持有的對KCS的股權法投資，以及在控制日公允價值進行重新計量，對KCS的調整損失產生了不利影響，在堪薩斯城南部的重估虧損中確認了71.75億美元的KCS重計虧損 攤薄後每股由 $7.68;
•6,500萬美元的遞延所得税回收對攤薄後每股收益產生了6美分的有利影響，如下所示：
–第三季度，由於愛荷華州和阿肯色州税率的下降對攤薄後每股收益產生了2美分的有利影響，遞延所得税收回了1400萬美元；以及
–第二季度，由於CPKC統一國家分配的變化對攤薄後每股收益產生了5美分的有利影響，遞延所得税回收額為5100萬美元；
•78.55億美元的遞延所得税回收對攤薄後每股收益8.42美元產生了有利影響，如下所示：
–在第二季度，78.32億美元的遞延所得税回收與取消KCS投資的外部差額有關的遞延所得税負債，這對攤薄後每股收益產生了有利影響；以及
–在第一季度，由於對KCS的股權投資的外部基差的變化，遞延所得税回收2300萬美元，這對攤薄後每股收益產生了3美分的有利影響；
•與收購KCS相關的1.69億美元收購相關成本（扣除當前2900萬美元的税收後為1.4億美元），包括在 “薪酬和福利” 中確認的6400萬美元支出、在 “材料” 中確認的100萬美元、在 “購買的服務及其他” 中確認的8700萬美元、在 “其他費用” 中確認的600萬美元以及 “KCS股權收益” 中確認的1100萬美元，對攤薄後產生了不利影響每股收益增長15美分，如下所示：
–在第三季度，與收購相關的成本為2400萬美元（扣除當前600萬美元的税收後為1,800萬美元），包括 “薪酬和福利” 中確認的100萬美元成本、“材料” 中確認的100萬美元以及 “購買的服務及其他” 中確認的2200萬美元，這對攤薄後每股收益產生了2美分的不利影響;
–在第二季度，與收購相關的成本為1.2億美元（扣除當前1900萬美元的税收後為1.01億美元），包括 “薪酬和福利” 中確認的6,300萬美元，“購買的服務及其他” 中確認的5,300萬美元，“其他費用” 中確認的300萬美元以及 “KCS股權收益” 中確認的100萬美元，這對攤薄後的每股收益產生了11美分的不利影響；以及
–在第一季度，與收購相關的成本為2500萬美元（扣除目前的400萬美元税收後為2,100萬美元），包括 “購買的服務及其他” 中確認的1200萬美元成本，“其他費用” 中確認的300萬美元以及 “KCS股權收益” 中確認的1000萬美元，這對攤薄後每股收益產生了2美分的不利影響。

在 的前九個月 2022年，淨收入中包含五個重要項目如報告所述，歸屬於控股股東 按公認會計原則計算如下：

•在第三季度，由於愛荷華州税率的下降對攤薄後每股收益產生了1美分的有利影響，遞延所得税收回了1200萬美元；
•由於KCS股權投資的外部基差變動，遞延所得税淨支出為800萬美元，對攤薄後每股收益產生了1美分的不利影響，如下所示：
–在第三季度，由於KCS股權投資的外部基差的變化，遞延所得税回收額為900萬美元，這對攤薄後每股收益產生了1美分的有利影響；
–在第二季度，遞延所得税支出為4,900萬美元，原因是KCS股權投資的外部基差變動，對攤薄後每股收益產生了5美分的不利影響；以及
–在第一季度，由於對KCS的股權投資的外部基差的變化，遞延所得税回收額為3200萬美元，這對攤薄後每股收益產生了3美分的有利影響；以及
•與收購KCS相關的9,600萬美元收購相關成本（扣除目前400萬美元的税收後為9200萬美元），包括 “購買的服務及其他” 中確認的5700萬美元成本以及 “KCS股權收益” 中確認的3,900萬美元成本，對攤薄後每股收益產生了9美分的不利影響，如下所示：
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–在第三季度，與收購相關的成本為3,000萬美元（扣除當前300萬美元的税收支出後的3,300萬美元），包括 “購買的服務及其他” 中確認的1,800萬美元成本以及 “KCS股權收益” 中確認的1200萬美元，這些成本對攤薄後的每股收益產生了不利影響；
–在第二季度，與收購相關的成本為3,300萬美元（扣除目前的400萬美元税收後為2900萬美元），包括 “購買的服務及其他” 中確認的1900萬美元成本以及 “KCS股權收益” 中確認的1,400萬美元成本，後者對攤薄後的每股收益產生了3美分的不利影響；以及
–在第一季度，與收購相關的成本為3,300萬美元（扣除目前的300萬美元税收後為3,000萬美元），包括 “購買的服務及其他” 中確認的2,000萬美元成本以及 “KCS股權收益” 中確認的1,300萬美元，後者對攤薄後的每股收益產生了3美分的不利影響。

按公認會計原則報告的歸屬於控股股東的淨收益中包含的KCS收購會計如下：

2023:
•在第一階段 九截至2023年9月30日的幾個月，KCS的收購賬款為2.1億美元（扣除4,400萬美元的遞延所得税後為1.66億美元），包括 “折舊和攤銷” 中確認的1.49億美元成本，“淨利息支出” 中確認的1,100萬美元，“其他費用” 中確認的200萬美元以及 “KCS股權收益” 中確認的4,800萬美元，對攤薄後每股收益產生了18美分的不利影響，如下所示：
–在第三季度，KCS的收購賬款為8700萬美元（扣除遞延所得税後為6,300萬美元），包括 “折舊和攤銷” 中確認的8100萬美元成本，“淨利息支出” 中確認的500萬美元，以及在 “其他支出” 中確認的100萬美元，對攤薄後每股收益產生了7美分的不利影響；
–第二季度，KCS的收購金額為8,100萬美元（扣除2,000萬美元的遞延所得税後為6,100萬美元），包括 “折舊和攤銷” 中確認的6,800萬美元成本，“淨利息支出” 中確認的600萬美元，“其他費用” 中確認的100萬美元以及 “KCS股權收益” 中確認的600萬美元，對攤薄後每股收益產生了6美分的不利影響；以及
–在第一季度，KCS的收購額為4200萬美元，在 “KCS的股票收益” 中確認，這對攤薄後的每股收益產生了5美分的不利影響。

2022:
•在第一階段 九截至2022年9月30日的幾個月，KCS的收購計入了 “KCS的股權收益” 中確認的1.21億美元支出，對攤薄後的每股收益產生了13美分的不利影響，如下所示：
–在第三季度，KCS的收購額為4200萬美元，對攤薄後每股收益產生了4美分的不利影響；
–在第二季度，KCS的收購額為3,900萬美元，對攤薄後每股收益產生了5美分的不利影響；以及
–在第一季度，KCS的收購額為4000萬美元，對攤薄後每股收益產生了4美分的不利影響。

在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
2023202220232022
據報道，CPKC攤薄後的每股收益$0.84 $0.96 $3.11 $2.41 
減去：
重要項目（税前）：
KCS 的重新測量損失— — (7.68)— 
與收購相關的成本(0.03)(0.03)(0.19)(0.10)
KCS 購買會計(0.09)(0.04)(0.23)(0.13)
添加：
調整的税收影響(1)
(0.04)— (0.09)(0.01)
與往年有關的墨西哥税收的結算
0.02 — 0.02 — 
所得税税率的變化(0.02)(0.01)(0.06)(0.01)
遞延税（回收）支出按外部基準對KCS的投資差額— (0.01)(8.42)0.01 
核心調整後合併攤薄後每股收益(2)
$0.92 $1.01 $2.66 $2.63 
(1)調整的税收影響計算方法是：上述重要項目和KCS購買會計的税前影響乘以截至三個月和九個月的上述項目的適用税率，分別為26.55％和0.97％ 2023 年 9 月 30 日，截至三個月和九個月的分別為 2.87% 和 1.94% 分別是2022年9月30日。適用的税率反映了應納税司法管轄區和調整的性質，包括資本或收入。
(2) 該公司此前使用了非公認會計準則衡量核心調整後的攤薄後每股收益，該指標是按重要項目調整後的攤薄後每股收益減去KCS收購會計計算得出的。截至2022年9月30日的三個月和九個月中，核心調整後的攤薄後每股收益分別為1.01美元和2.63美元，這與修訂後的核心調整後合併攤薄後每股收益相同，因為KCS是CPKC業績中考慮的股權。



44

核心調整後的合併運營比率

核心調整後的合併運營比率是根據報告的GAAP收入和運營費用計算得出的，這些收入和運營費用調整了控制日之前的KCS營業收入， 以一致的方式使交易會計調整生效 w根據第S-X條例第11條（“第11條”）， 在適用的情況下，(2) 在營業收入中報告的重大項目（收購相關成本），以及（3）折舊和攤銷中確認的KCS收購會計。

這項綜合衡量標準並不旨在代表如果公司獲得對KCS的控制權並且合併實際發生在2022年1月1日，則實際的合併經營業績將達到多少，也不能預示未來的業績。該信息基於截至本文發佈之日的信息，以及CPKC認為合理反映瞭如果從2022年1月1日起獲得對KCS的控制權對CPKC歷史財務信息的影響，則這些假設在補充基礎上。該信息不包括與合併後的公司可能實現的整合活動、成本節省或協同效應相關的預期成本。

在2023年的前九個月中，與收購KCS相關的收購相關成本為1.65億美元，其中包括 “薪酬和福利” 中確認的7500萬美元成本、“材料” 中確認的100萬美元以及 “購買的服務及其他” 中確認的8,900萬美元，這些成本對以符合第11條的方式計算的合併運營比率產生了1.6％的不利影響：
▪在第三季度，與收購相關的成本為2400萬美元，包括 “薪酬和福利” 中確認的100萬美元成本，“材料” 中確認的100萬美元成本以及 “購買的服務及其他” 中確認的2200萬美元，對運營比率產生了0.8％的不利影響；
•在第二季度，與收購相關的成本為1.16億美元，包括 “薪酬和福利” 中確認的6,300萬美元成本，以及 “購買的服務及其他” 中確認的5,300萬美元，對運營比率產生了3.5％的不利影響；以及
•在第一季度，與收購相關的成本為2500萬美元，包括 “薪酬和福利” 中確認的1100萬美元成本，以及 “購買的服務及其他” 中確認的1,400萬美元，對運營比率產生了0.7％的不利影響。

在2022年的前九個月中，與收購KCS相關的收購相關成本為1.37億美元，其中包括 “薪酬和福利” 中確認的4,300萬美元成本以及 “已購買的服務及其他” 中確認的9400萬美元，按與第11條一致的方式計算，這些成本對運營比率產生了1.4％的不利影響：
•在第三季度，與收購相關的成本為3,300萬美元，包括 “薪酬和福利” 中確認的1,400萬美元成本，以及 “購買的服務及其他” 中確認的1,900萬美元，對運營比率產生了0.8％的不利影響；
•在第二季度，與收購相關的成本為3500萬美元，包括 “薪酬和福利” 中確認的1,400萬美元成本，以及 “購買的服務及其他” 中確認的2,100萬美元，對運營比率產生了1.1％的不利影響；以及
•在第一季度，6,900萬美元的收購相關成本包括 “薪酬和福利” 中確認的1500萬美元成本以及 “購買的服務及其他” 中確認的5400萬美元，這對運營比率產生了2.5％的不利影響。

以符合第11條的方式計算的合併運營比率中包含的KCS採購會計如下：

2023:
•在第一階段 九截至2023年9月30日的幾個月，KCS的收購金額為2.41億美元，在 “折舊和攤銷” 中確認了2.41億美元，對運營比率產生了2.4％的不利影響，如下所示：
–在第三季度，KCS的收購額為8,100萬美元，對運營比率產生了2.4％的不利影響；
–在第二季度，KCS的收購額為8000萬美元，對運營比率產生了2.4％的不利影響；以及
–在第一季度，KCS的收購額為8000萬美元，對運營比率產生了2.3％的不利影響。

2022:
•在第一階段 九截至2022年9月30日的幾個月，KCS的收購金額為2.3億美元，在 “折舊和攤銷” 中確認了2.3億美元，對運營比率產生了2.4％的不利影響，如下所示：
–在第三季度，KCS的收購額為7800萬美元，對運營比率產生了2.3％的不利影響；
–在第二季度，KCS的收購額為7,600萬美元，對運營比率產生了2.3％的不利影響；以及
–在第一季度，KCS的收購額為7,600萬美元，對運營比率產生了2.7％的不利影響。

45

在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中
2023
2022(3)
2023
2022(3)
報告的CPKC運營比率64.9 %59.5 %66.4 %63.2 %
添加：
控制日期之前報告的KCS營業收入(1)
— %1.2 %(0.2)%(0.1)%
暫定第11條交易會計調整(2)
— %2.3 %1.1 %2.7 %
64.9 %63.0 %67.3 %65.8 %
減去：
與收購相關的成本0.8 %0.9 %1.6 %1.4 %
折舊和攤銷中的 KCS 購買會計2.4 %2.3 %2.4 %2.4 %
核心調整後的綜合運營比率61.7 %59.8 %63.3 %62.0 %
(1) KCS的業績按加拿大銀行2023年1月1日至4月13日的月平均匯率折算成加元，截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為1.35美元、1.30美元和1.28美元。
(2) 預計第11條交易會計調整是指以符合第11條的方式進行的調整，其中包括：
•在截至2023年9月30日的九個月中，在截至2023年9月30日的九個月中，KCS在控制日之前的有形和無形資產及投資的歷史賬面價值與臨時公允價值之間的差額折舊和攤銷，營業比率為1.1％，以及根據CPKC的財務報表標題重新分類的雜項非物質金額；
•在截至2022年9月30日的三個月中，KCS在控制日之前的有形和無形資產及投資的歷史賬面價值與臨時公允價值之間的差額折舊和攤銷，營業比率為2.3％，以及根據CPKC的財務報表標題重新歸類為收入、運營支出和非營業收入或支出的雜項非物質金額；以及
•在截至2022年9月30日的九個月中，KCS在控制日之前的有形和無形資產及投資的歷史賬面價值與臨時公允價值之間的差額的折舊和攤銷，營業比率為0.3％的預計交易成本以及根據CPKC的財務報表上限重新歸類為收入、運營費用和非營業收入或支出的雜項非物質金額的。

有關截至2023年3月31日、2022年9月30日、2022年6月30日和2022年3月31日的三個月的這些預計交易會計調整的更多信息，請參閲CPKC於2023年5月15日向美國證券交易委員會（“SEC”）提供的表8-K最新報告的附錄99.1 “未經審計的歷史財務數據綜合摘要”。
(3)該公司此前使用了非公認會計準則衡量標準調整後的經營比率，該比率被定義為不包括營業收入中列報的重要項目的營業比率。截至2022年9月30日的三個月和九個月中，調整後的運營比率分別為58.7％和62.3％，改為修訂後的核心調整後合併經營比率指標。差異是由於在控制日期之前將KCS的歷史營業收入減去與KCS收購相關的成本（如上所定義）所致。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，CPKC提交了核心調整後合併經營比率的非公認會計準則指標，如上所述，以與前一時期的合併信息進行比較，這些信息以符合第11條的方式計算，並進一步調整以符合CPKC的核心調整後指標。

關鍵會計估計

為了編制符合公認會計原則的合併財務報表，公司必須做出估算和假設，以影響報告的資產和負債金額、合併財務報表發佈之日的或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。公司使用最新的可用信息，持續審查估算，包括與企業收購、環境負債、養老金和其他福利、財產、廠房和設備、遞延所得税以及人身傷害和其他索賠負債相關的估算。第7項補充了有關重要會計估計的補充信息。管理層對公司2022年10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。

完全由獨立董事組成的董事會審計和財務委員會已經對這些估算的制定、選擇和披露以及本管理層和分析進行了審查。

業務收購

如第 1 項所述。財務報表，附註8業務收購和附註9對KCS的投資，公司接管了KCS的控制權，並於控制日開始合併KCS，將收購視為分階段實現的業務合併。

在考慮業務合併時，公司先前在KCS持有的權益被重新計算為其控制日公允價值。收購的可識別資產以及假設的負債和非控股權益均按控制日的臨時公允價值計量，但有某些例外情況。經營結果和現金流合併到財務報表中。

46

第 1 項中列出的業務合併的披露。財務報表，附註8業務收購是使用目前可用的最佳信息臨時編制的。臨時收購價格分配是在控制日確定的。該臨時收購價格分配可能會在計量期內進行調整，從而確認額外的資產或負債，以反映有關截至控制日存在的事實和情況的新信息，這些事實和情況如果已知，將影響截至該日的確認金額。測量週期不得超過一年。臨時金額的變更可能會影響確認的商譽金額。

公司認為，收購資產的臨時公允價值以及假設的負債和非控股權益是基於合理的假設以及截至控制日的已知信息和估計。這些估計值中存在測量不確定性，這是由於用於生成這些估計值的假設和事實的特徵。截至控制日可能出現的有關事實和情況的新信息導致假設和估計值的變化，可能會對公允價值估計值產生重大變化。

公司確認了此次業務收購產生的商譽。商譽是將KCS的公允價值分配給收購的資產和負債以及假定的非控股權益後的剩餘價值。在整個計量期內，這些資產和負債的公允價值可能會受到調整，這是因為獲得了有關截至控制日存在的事實和情況的新信息，如果當時知道這些事實和情況可能會影響截至控制日確認的金額。在計量期內，資產和負債公允價值的任何變化都將導致商譽價值的變化。

下表概述了這些關鍵估計值的變化，管理層認為這些變化可能源於與控制日期的事實和狀況有關的新的、更精確的信息。該表包括對臨時公允價值的相關影響的估計：
（以十億美元計，百分比除外）控制日期的臨時估計靈敏度範圍值範圍
此前曾在KCS進行股權投資 $37.2 
收入增長率-1 %1 %$36.2 $38.3 
終端 EBITDA 倍數-0.5x0.5x$35.6 $38.8 
息税折舊攤銷前利潤-1 %1 %$36.7 $37.8 
折扣率-1 %1 %$38.9 $35.6 
包括墨西哥特許權在內的無形資產(1)
$12.2 
終端增長率-0.5 %0.5 %$11.4 $13.1 
折扣率-1 %1 %$14.4 $10.6 
墨西哥特許權(1)
$9.2 
墨西哥特許權的續訂概率(1)
-10 %10 %$8.9 $9.4 
(1) 根據墨西哥政府特許權條款持有的特許權和相關資產將與收購的財產一起提供。

前瞻性陳述

本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以及10-Q表季度報告包含某些前瞻性陳述 1995 年美國私人證券訴訟改革法案以及其他相關證券法規所指的前瞻性信息，包括加拿大適用的證券法（此處統稱為 “前瞻性陳述”）。前瞻性陳述通常包含 “財務預期”、“關鍵假設”、“預期”、“相信”、“預期”、“項目”、“估計”、“預測”、“計劃”、“打算”、“目標”、“將”、“展望”、“應該” 等詞語或暗示未來結果的類似詞語。除歷史事實陳述以外的所有陳述都可能是前瞻性陳述。如果公司使用非公認會計準則財務指標提供了預測或目標，則由於未知的變量和與未來業績相關的不確定性，如果沒有不合理的努力，公司可能無法對GAAP指標進行對賬。

本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以及10-Q表的季度報告包括但不限於關於美元和墨西哥比索兑加元匯率變動以及有效税率變動對公司的預期影響的陳述，以及有關公司運營、預期財務業績、業務前景和戰略的陳述，包括有關現金預期的聲明來自運營和各種融資來源的流量將足以在可預見的將來償還債務和債務，以及與預期的資本計劃有關的債務和包括所得税在內的未來付款報表。

47

本管理層關於財務狀況和經營業績的討論與分析以及10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述基於當前的預期、估計、預測和假設，同時考慮了公司的經驗及其對歷史趨勢的看法，包括但不限於與以下內容相關的預期、估計、預測和假設：業務戰略變化；北美和全球經濟增長；大宗商品需求增長；可持續工業和農業生產；大宗商品價格和利率；外匯匯率（如本文所述）；有效税率（見此處規定）；我們的資產和設備的業績；我們執行業務計劃的預算資本支出的充足性；地緣政治條件；適用的法律、法規和政府政策；勞動力、服務和基礎設施的可用性和成本；勞動力中斷；以及第三方對公司義務的履行情況。儘管公司認為截至本文發佈之日，此處提出的前瞻性陳述中反映的預期、估計、預測和假設是合理的，但無法保證這些預期、估計、預測和假設會被證明是正確的。當前的經濟狀況和其他條件使得假設儘管是合理的，但存在更大的不確定性。

關於KCS的業務合併，無法保證STB在其2023年3月15日的最終決定中規定的條件得到滿足，也無法保證KCS的成功整合，也無法保證合併後的公司將實現業務合併的預期收益，無論是財務、戰略還是其他方面的收益，合併後的公司運營所處的經濟、政治和全球環境的變化可能會加劇這種情況。

不應過分依賴前瞻性陳述，因為實際結果可能與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。就其性質而言，前瞻性陳述涉及許多固有的風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述存在重大差異，包括但不限於以下因素：商業戰略的變化；北美和全球的總體經濟、信貸和商業狀況；與農業生產相關的風險，例如天氣狀況和昆蟲種羣；能源商品的供應和價格；競爭和定價壓力的影響；行業能力；變化市場需求；大宗商品價格的變化；通過公司運送大宗商品的時間和數量的不確定性；通貨膨脹；地緣政治不穩定；法律、法規和政府政策的變化，包括税率監管；税收和税率的變化；維護和運營成本的潛在增加；燃油價格的變化；調查、訴訟或其他類型索賠和訴訟的不確定性；勞資糾紛；出軌引起的風險和責任；危險品運輸；時機資本和維護項目的完成；貨幣和利率波動；市場條件和貼現率的變化對養老金計劃和投資財務狀況的影響；貿易限制或其他國際貿易安排的變化；氣候變化；各種可能幹擾運營的事件，包括乾旱、洪水、雪崩和地震等惡劣天氣、網絡安全攻擊，以及安全威脅和政府應對措施以及技術變革；以及疫情的爆發或傳染病及其對經濟狀況、物流需求和能源價格的需求環境、公共衞生當局或政府的限制、政府和金融機構的財政和貨幣政策應對措施以及全球供應鏈中斷的影響。上述因素清單並不詳盡。

還有更具體的因素可能導致實際業績與本管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析以及10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述存在重大差異。第1A項中確定和討論了這些更具體的因素。公司2022年10-K表年度報告的風險因素。公司不時向加拿大和美國證券監管機構提交的報告中詳細介紹了其他風險。

本管理層關於財務狀況和經營業績的討論與分析以及10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述是截至本文發佈之日作出的。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新或以其他方式修改任何前瞻性陳述，或影響此類前瞻性陳述的上述假設和風險，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
48

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

有關市場風險敏感工具的信息載於第2項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——外匯對收益和外匯風險的影響以及股價對收益和股票薪酬的影響。

利率風險

債務融資是公司資本結構的一部分。如果市場利率上升，達成的債務協議使公司面臨未來固定債務工具和現有浮動利率債務工具的利息成本增加。截至2023年9月30日，假設公司未償還的浮動利率債務的利率變動一個百分點並不重要。此外，公司資產和負債的現值也將隨着利率的變化而變化。為了管理利率敞口，公司可以簽訂遠期利率協議，例如國庫利率鎖定或債券鎖定，鎖定未來某個日期的利率，從而防止利率上升。公司還可以簽訂互換協議，根據該協議，一方同意支付固定利率，而另一方同意支付浮動利率。視利率走勢而定，公司可能會根據合同利率承擔更高的成本。

公司固定利率債務的公允價值可能會隨着市場利率的變化而波動。假設截至2023年9月30日利率下降一個百分點將導致公司截至2023年9月30日（2022年9月30日——約合14億美元）債務的公允價值增加約17億美元。公司固定利率債務的公允價值是通過考慮假設利率對報價市場價格和當前借款利率的影響來估算的，但不考慮可能影響實際業績的其他因素。

有關市場風險的信息在第1項中進行了補充。財務報表，附註 13 金融工具。
49

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

截至2023年9月30日，在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，對公司披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估，該評估由公司第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義。 《交易法》。根據該評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，這些披露控制措施和程序自2023年9月30日起生效，以確保公司在其根據該報告提交或提交的報告中披露所需的信息 《交易法》(i) 在 SEC 規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，以及 (ii) 酌情累積並傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在2023年第三季度，公司尚未發現對財務報告的內部控制有任何重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的財務報告內部控制的變化。
50

第二部分

第 1 項。法律訴訟

有關更多詳細信息，請參閲第 1 項。財務報表，附註16 意外開支。

美國證券交易委員會的法規要求披露政府機構參與的任何根據環境法進行的訴訟，除非註冊人有理由認為這不會導致超過一定門檻的制裁。公司使用100萬美元的門檻來確定需要披露的程序。

公司或其子公司可能會不時受美國州或聯邦環境監管機構詢問公司在美國的合規或補救措施的信息請求。2020年9月，公司收到了美國環境保護署（“EPA”）的初步信息請求，以調查公司對《清潔空氣法》（“CAA”）移動源條款的遵守情況。該公司一直在提供信息，以迴應美國環保局的初步和後續請求，美國環保局也發佈了違規通知，初步確定了某些類別的涉嫌不遵守民航局有關機車和機車發動機的民事規定的行為。正如該公司先前在2022年10-K表年度報告中披露的那樣，美國司法部（“DOJ”）於2022年12月發出信函，要求與公司開會，討論解決任何涉嫌違規行為的可能性，其中包括司法部的初步同意令草案。首次會議於2023年1月舉行，溝通仍在進行中。美國環保局和司法部都沒有發佈違規行為的最終彙編、糾正或減輕措施的要求，也沒有闡明初步的民事處罰評估，現在就任何涉嫌違規行為的性質或任何潛在的民事處罰金額對可能的結果進行全面評估還為時過早。該公司將繼續全力合作並參與討論以解決此事。

第 1A 項。風險因素

與第1A項提供的信息相比，風險因素沒有實質性變化。公司2022年10-K表年度報告的風險因素，下文討論的風險因素除外。

與堪薩斯城南方交易相關的風險

STB在2023年3月15日發佈的最終決定中規定的條件可能會對公司的業務、經營業績、財務狀況、現金流或公司普通股和債務證券的市場價值產生不利影響，或減少合併的預期收益。在STB於2023年3月15日做出的最終決定中，STB設定了許多條件，其中包括（i）合併後的公司承諾在商業上合理的條件下保持網關開放，不造成新的瓶頸；（ii）許多與環境相關的條件；（iii）廣泛的數據報告和保留要求，以及（iv）STB的七年監督期，以監督這些條件的遵守情況。此外，該公司繼承了STB先前就KCS的多次收購對KCS施加的條件，包括KCS承諾在先前收購德克薩斯墨西哥鐵路公司時以商業上合理的條件保持拉雷多門户的開放。此外，STB已指出其有權發佈補充命令以解決未來可能出現的問題或疑慮。這些情況可能會干擾公司的業務，而審查結果的不確定性可能會轉移管理層的注意力和資源，減少合併的預期收益，並可能對合並後的公司產生不利影響。此外，合併可能會產生潛在的負債，包括未決和未來的股東訴訟以及與合併相關的其他訴訟所產生的責任。此外，公司已經發生並預計還會產生與完成合並相關的額外重大非經常性費用。這些問題中的任何一個都可能對公司的業務產生不利影響，或損害公司的經營業績、財務狀況或現金流以及公司普通股和債務證券的市場價值。

公司可能無法成功整合KCS，公司可能無法實現合併所尋求的增長。CPRL 和 KCS 在控制日期之前獨立運行。將KCS與CPKC整合將涉及運營、技術和人事方面的挑戰。這一過程既耗時又昂貴，可能會擾亂其中一家或兩家公司的業務，並可能減少從合併中尋求的增長機會。無法保證KCS的成功整合，也無法保證合併後的公司將實現業務合併的預期收益，無論是財務、戰略還是其他方面的好處，而合併後的公司運營所處的經濟、政治和全球環境的變化可能會加劇這種情況。

與墨西哥運營相關的風險

在某些情況下，CPKCM的墨西哥特許權可能會被撤銷或終止，這將使CPKCM無法根據特許權開展鐵路運營，並將對公司的合併財務報表產生重大不利影響。CPKCM根據墨西哥政府授予的特許權運營，特許權有效期至2047年6月，該特許權可再延長，最長50年，但須遵守某些條件。特許權
51

授予CPKCM在2037年（50年特許權的前40年）之前通過其鐵路線提供貨運服務的專有權利，但須遵守授予其他特許公司的某些跟蹤和運輸權。

主要負責監管墨西哥鐵路服務的基礎設施、通信和運輸祕書處（也稱為基礎設施、通信和運輸祕書處）（“SICT”）和鐵路運輸監管局（也稱為墨西哥鐵路運輸監管局）（“ARTF”）擁有監督CPKCM遵守特許權的廣泛權力，他們可以要求CPKCM向他們提供他們要求的任何技術、行政和財務信息。除其他義務外，CPKCM必須遵守其業務計劃中規定的投資承諾，該計劃是特許權不可分割的一部分，並且必須每三年更新一次計劃。SICT對CPKCM的商業計劃保密。SICT和ARTF還監督CPKCM遵守特許權中規定的效率和安全標準的情況。SICT和ARTF會不時審查這些標準，並可能對這些標準進行修改。

根據特許權，CPKCM有權運營其鐵路線，但它不擁有土地、道路或相關結構。如果墨西哥政府合法終止特許權，它將擁有、控制和管理CPKCM鐵路線運營中使用的此類公共領域資產。特許權未涵蓋的所有其他財產，包括以其他方式收購的所有機車和軌道車輛，仍將是CPKCM的財產。如果提前終止或全部或部分撤銷特許權，墨西哥政府將有權要求公司向其租賃所有與服務相關的資產，租期至少一年，並自動續訂一年，期限最長為五年。租金金額將由CPKCM和墨西哥政府任命的專家決定。墨西哥政府必須在提前終止或撤銷特許權後的四個月內行使這項權利。

此外，墨西哥政府還將對CPKCM在特許權撤銷後的90天內對鐵路設備的某些轉讓擁有優先拒絕權。如果發生自然災害、戰爭、重大公眾騷亂或國內和平或經濟面臨迫在眉睫的威脅，墨西哥政府還可能暫時奪取對CPKCM鐵路線及其資產的控制權。在這種情況下，SICT可以在特許權下以SICT認為必要的方式限制CPKCM在特許權下運營的能力，但僅限於上述任何事件的持續時間。墨西哥法律規定，如果墨西哥政府出於公共利益原因實施法定撥款，則必須支付補償。關於因國際戰爭以外的任何原因造成的臨時扣押，《墨西哥鐵路服務監管法》和條例規定，墨西哥政府將向受影響的特許公司賠償金額，金額等於所造成的損失和損失。但是，這些款項可能不足以補償CPKCM的損失，也可能無法及時支付。

如果CPKCM在五年內因相同原因因以下任何原因受到至少三次制裁，則SICT可以撤銷特許權：不公正地中斷其鐵路線的運營或提供公共服務，收費高於其在ARTF註冊的費率；非法限制其他墨西哥鐵路運營商使用其鐵路線的能力；未能支付在提供服務期間造成的損失；不遵守墨西哥鐵路監管局的任何條款或條件法律法規或特許權；未能進行向SICT提交的三年業務計劃所要求的資本投資；或未能按照《墨西哥鐵路服務監管法律法規》的規定維持義務合規債券和保險承保範圍。此外，如果CPKCM更改其國籍或在特許權上分配或設定任何留置權，或者未經SICT批准對CPKCM的控制權發生變化，特許權將自動終止。

由於CPKCM放棄其在特許權下的權利，或者出於公共利益原因或CPKCM清算或破產，SICT也可以終止特許權。如果SICT出於任何原因終止或撤銷特許權，CPKCM將不會獲得任何補償，其鐵路線和特許權所涵蓋的所有其他固定裝置的利息以及其所做的所有改進都將歸還給墨西哥政府。撤銷或終止特許權可能會對公司的合併財務報表產生重大不利影響。

該公司對CPKCM的所有權和在墨西哥的業務使其面臨墨西哥的經濟和政治風險。墨西哥政府已經並將繼續對墨西哥經濟施加重大影響。因此，墨西哥政府有關經濟和國有企業的行動可能會對整個墨西哥私營部門實體，特別是CPKCM的業務產生重大影響。例如，CPKCM的運營可能會受到監管鐵路行業、能源市場或勞動力和税收條件的新立法或政策的影響。該公司無法預測包括多黨統治、社會動亂和非暴力抗命在內的政治格局將對墨西哥經濟或CPKCM的運營產生的影響。例如，由於教師抗議活動受到封鎖，墨西哥的社會動盪不時導致CPKCM通行權的服務中斷。公司的合併財務報表和前景可能會受到墨西哥境內或影響墨西哥的貨幣波動、通貨膨脹、利率、監管、税收和其他政治、社會和經濟發展的不利影響。例如，該公司有幾項應收税款，包括對CPKCM 2009、2010、2013、2014和2015年的墨西哥納税申報表的審計評估，以及可退還的增值税應收賬款。對這些問題的不利解決可能會對公司在特定季度或時期的合併財務報表產生重大不利影響。第1項的附註4和16進一步討論了税收意外情況。財務報表，包含在公司2022年10-K表年度報告中的附錄99.1中。

52

墨西哥的社會和政治局勢可能會對墨西哥經濟和CPKCM的運營產生不利影響，並且可能會頒佈法律、公共政策和政府計劃的變革，每一項都可能對公司的合併財務報表產生重大不利影響。

墨西哥經濟過去曾遭受國際收支赤字和外匯儲備短缺的困擾。儘管墨西哥過去曾實施過外匯管制，但墨西哥目前沒有外匯管制。任何限制性的外匯管制政策都可能對公司獲得美元或將墨西哥比索兑換成美元以進行付款的能力產生不利影響。這可能會對公司的合併財務報表產生重大不利影響。

美國經濟或美國與亞洲或墨西哥之間的貿易下滑以及比索兑美元匯率的波動可能會對公司的合併財務報表產生重大不利影響。該公司在墨西哥的業務活動的水平和時間在很大程度上取決於美國與墨西哥的貿易水平以及當前或未來的跨國貿易協定對此類貿易的影響。墨西哥的業務取決於CPKCM運輸產品的美國和墨西哥市場、墨西哥和美國在任何給定時間在這些市場中的相對地位以及關税或其他貿易壁壘。未能保留有利於貿易的貿易條款，或採取任何其他徵收進口關税或邊境税的行動，可能會對KCS客户和鐵路運輸量產生負面影響，並可能對公司的合併財務報表產生重大不利影響。

美國或墨西哥經濟的衰退或美國與墨西哥之間的貿易衰退可能會對公司的合併財務報表和公司履行償債義務的能力產生重大不利影響。此外，該公司已投入大量資金髮展其多式聯運業務，包括拉扎羅·卡德納斯港，部分原因是為了向亞洲進口商提供美國西海岸港口的替代方案，而多式聯運的水平在一定程度上取決於通過拉扎羅·卡德納斯的亞洲貨運量。交易量的減少可能是由公司無法控制的因素造成的，包括加強政府對亞洲製造產品的安全和質量的監管，可能會對公司的合併財務報表產生重大不利影響。

此外，比索兑美元匯率的波動可能導致墨西哥進出口類型和數量的變化。儘管CPKCM向美國運送的某些大宗商品出口水平的下降可能會被CPKCM隨後運入墨西哥的其他大宗商品的進口增加所抵消，反之亦然，但任何抵消性的增長可能不會及時發生。公司無法控制的美墨貿易的未來發展可能會導致貨運量減少或CPKCM承運的產品和大宗商品組合出現不利的變化。

比索兑美元匯率的極端波動可能導致國際外匯市場的混亂，並可能限制將墨西哥比索轉移或兑換成美元的能力。儘管墨西哥政府目前沒有限制，而且多年來也沒有限制墨西哥或外國個人或實體將比索兑換成美元或將外幣轉移出墨西哥的權利或能力，但墨西哥政府可以像過去一樣制定限制性匯率政策，限制為及時付款和履行合同承諾而將比索轉移或兑換成美元或其他貨幣的能力。比索兑美元匯率的波動也對公司的合併財務報表產生影響。由於公司以比索計價的淨貨幣資產，比索兑美元貶值將導致報告的以比索計價的收入和支出減少，並可能增加報告的外匯損失。匯率變化也會影響墨西哥所得税法規定的税收計算，比索兑美元的走強可能會導致公司的現金納税義務和有效所得税税率的增加。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

發行人購買股權證券

與KCS交易有關的是，截至2023年9月30日，公司暫停了股票回購，並且沒有有效的計劃。

第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第 5 項。其他信息

沒有。
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第 6 項。展品
展覽描述
3.1
加拿大太平洋鐵路有限公司重述的證書和公司章程（參照加拿大太平洋鐵路有限公司於2015年10月22日向美國證券交易委員會提交的6-K表附錄99.2納入，文件編號001-01342）。
3.2
加拿大太平洋鐵路有限公司重述證書和公司章程的修正條款（參照加拿大太平洋鐵路有限公司於2021年5月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表附錄3.1併入，文件編號001-01342）。
3.3
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司重述證書和公司章程的修正條款（參照加拿大太平洋堪薩斯城有限公司於2023年4月14日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告，文件編號001-01342附錄3.1）。
3.4
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司經修訂的第1號章程（參考加拿大太平洋堪薩斯城有限公司於2023年4月27日向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告附錄3.4，文件編號001-01342）。
3.5
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司第2號章程（參考加拿大太平洋堪薩斯城有限公司於2023年4月27日向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告附錄3.5，文件編號001-01342）。
3.6
加拿大太平洋鐵路有限公司的全資子公司加拿大太平洋鐵路公司經修訂的總章程（參照加拿大太平洋鐵路有限公司於2009年5月22日向美國證券交易委員會提交的6-K表附錄2成立，文件編號001-01342）。
22.1*
發行人和擔保人子公司名單
31.1*
首席執行官規則 13a-14 (a) 認證
31.2*
首席財務官規則 13a-14 (a) 認證
32.1*
首席執行官第 1350 條認證
32.2*
首席財務官第 1350 條認證
101.INS*行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司截至2023年9月30日的第三季度10-Q表季度報告的以下財務信息採用可擴展商業報告語言（XBRL）格式，包括：（i）截至2023年9月30日和2022年9月30日的第三季度和前九個月的中期合併收益表；（ii）截至2023年9月30日和2022年9月30日的第三季度和前九個月的中期綜合收益表；（iii）截至2023年9月30日的中期合併資產負債表以及2022年12月31日；（iv）截至2023年9月30日和2022年9月30日的第三季度和前九個月的中期合併現金流量表；（v）截至2023年9月30日和2022年9月30日的第三季度和前九個月的中期合併權益變動表；以及（vi）中期合併財務報表附註。
104*封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）
    
* 與本10-Q表季度報告一起提交


54

簽名


根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

加拿大太平洋堪薩斯城有限公司
（註冊人）
來自：/s/ NADEEM VELANI
納迪姆·維拉尼
執行副總裁和
首席財務官
（首席財務官）

日期：2023 年 10 月 25 日

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