美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記一)

或

或

或

需要這份空殼公司報告的事件日期：

委託文件編號：001-38328

樂信控股有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

開曼羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

27/F CES Tower

科源南路3099號

南山區, 深圳 518057

中華人民共和國中國

(主要執行辦公室地址)

鄭錫貴，首席財務官

電話： +86 755 3637 8888

電子郵件：郵箱：ir@lexin.com

27/F CES Tower

科源南路3099號

南山區, 深圳 518057

中華人民共和國中國

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

*不用於交易，僅與美國存托股份在納斯達克全球精選市場上市有關。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)條規定有報告義務的證券。

無

(班級名稱)

註明截至期末發行人每一類資本或普通股的流通股數量 包括在年度報告中。

截至2023年12月31日，已有 328,260,411 o已發行和發行的普通股，包括 的256,918,184克拉斯s A類普通股（不包括向存託銀行發行用於批量發行美國存託憑證的8，266，592股A類普通股 保留供未來發行

行使或歸屬根據我們的股份激勵計劃授予的獎勵），每股面值0.0001美元，以及 71,342,227B類普通股，每股票面價值0.0001美元。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

☐是☒不是

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

☐是☒不是

注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。

☒ 是☐編號

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

☒ 是☐編號

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，則用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

C“新的或修訂的財務會計準則”一詞是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，則用複選標記表示 註冊人已選擇跟隨。

☐項目17☐項目18

如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如規則12b-2所定義 《交易所法案》)。

☐是，☒不是

(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)

用複選標記表示註冊人是否已提交第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告 在根據法院確認的計劃分配證券之後，1934年的《證券交易法》。

☐是☐否

目錄

簡介抽水

除另有説明或上下文另有要求外，本年度報告中的所有信息均反映以下內容：

我們的報告貨幣是人民幣。除非另有説明，本年度報告中所有人民幣兑美元和美元兑人民幣的匯率均為1.00美元=人民幣7.0999元，即美聯儲理事會H.10統計稿中規定的截至2023年12月29日的有效匯率。我們不表示任何人民幣或美元金額可以或可以以任何特定匯率兑換成美元或人民幣（視具體情況而定）。

前瞻性G信息

這份Form 20-F年度報告包含前瞻性陳述，反映了我們目前對未來事件的期望和看法。這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款作出的。你可以通過“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“可能”或其他類似的表達方式來識別這些前瞻性陳述。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的財務狀況、經營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述包括但不限於：

我們要提醒您不要過度依賴這些前瞻性陳述，您應該結合“第3項.關鍵信息-D.風險因素”中披露的風險因素來閲讀這些陳述。這些風險並非包羅萬象。我們在一個快速發展的環境中運營。新的風險不時出現，我們的管理層不可能預測所有風險因素，我們也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果不同的程度。除適用法律要求外，我們不承擔更新或修改前瞻性陳述的任何義務。您應完整閲讀本年度報告，包括在此引用的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。

部分 I

項目1.董事的身份，高級管理和顧問

不適用。

項目2.報價統計和預期的時間表

不適用。

項目3.關鍵字信息

A.選定的財務數據

我國控股公司結構及與可變利益主體及其股東的合同安排

樂信並非一家中國營運公司，而是一家開曼羣島控股公司，於綜合可變權益實體及其附屬公司並無股權。我們透過(I)我們的中國附屬公司及(Ii)與我們維持合約安排的可變權益實體及其附屬公司在中國進行業務。中國法律法規對外商投資增值電信業務和某些其他業務進行了限制和施加條件。因此，我們通過可變權益實體在中國經營該等業務，並依賴我們的中國子公司、可變權益實體及其指定股東之間的合同安排來控制可變權益實體的業務運營。這種結構為投資者提供了對總部位於中國的公司的外國投資敞口，中國法律法規禁止或限制外國直接投資於某些行業的運營公司。2021年、2022年和2023年，可變利益實體貢獻的收入分別佔我們總收入的97.5%、94.2%和86.3%。在本年報中，“我們”、“我們”、“我們的公司”、“我們的”或“樂信”是指樂信及其子公司。吾等透過(I)吾等之中國附屬公司，及(Ii)於中國之可變權益實體及其附屬公司，包括深圳市鑫傑投資有限公司或深圳市鑫傑、深圳市芬奇樂網絡科技有限公司、深圳市芬奇樂、北京樂家信網絡科技有限公司、或北京樂佳欣、深圳市前海鼎盛數據科技有限公司、或前海鼎盛、深圳市夢天科技有限公司、北海超蛋電子商務有限公司、或北海超蛋等於中國經營業務。我們美國存託憑證的投資者並不是購買中國可變權益實體的股權，而是購買在開曼羣島註冊成立的控股公司的股權，並且可能永遠不會直接持有中國可變權益實體的股權。

我們的子公司、可變權益實體及其各自的股東之間已經簽訂了一系列合同協議，其中包括獨家期權協議、授權書、獨家業務合作協議、貸款協議和股權質押協議。與可變利益實體及其各自股東的每一套合同安排中所載的條款基本相似。關於這些合同安排的更多細節，見“項目4.關於公司--C.組織結構--與可變利益實體的合同安排”。

下圖顯示了我們的公司結構，包括我們的主要子公司、可變利息實體和可變利息實體的子公司，截至本年度報告的表格20-F。

然而，與職業介紹所簽訂的合約協議，在指揮職業介紹所的活動方面，未必如所有權般有效，而我們在執行有關安排的條款時，可能會招致鉅額費用。此外，截至本年度報告日期，我們的中國子公司、可變利益實體及其指定股東之間的合同協議的合法性和可執行性尚未在中國的法院接受檢驗。因此，VIE的結構給我們開曼羣島控股公司的投資者帶來了獨特的風險。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們的公司結構有關的風險--我們很大一部分業務依賴於與可變利益實體及其股東的合同安排，這在指導活動方面可能不如所有權有效”和“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們的公司結構有關的風險--可變利益實體或其各自的股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，將對我們的業務產生重大不利影響。”

開曼羣島控股公司與可變權益實體及其指定股東的合約安排有關開曼羣島控股公司權利地位的現行及未來中國法律、法規及規則的詮釋及應用亦存在不確定性。目前還不確定是否有任何新的中國法律或

將通過與可變利益實體結構有關的法規，或者如果通過，它們將提供什麼。如果我們或任何可變利益實體被發現違反任何現有或未來的中國法律或法規，或未能獲得或維持任何所需的許可或批准，中國監管當局將有廣泛的酌情權採取行動處理該等違規或失敗行為。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們公司結構相關的風險-如果中國政府認為與可變利益實體及其子公司有關的合同安排不符合中國對相關行業外商投資的中國監管限制，或者如果這些法規或現有法規的解釋在未來發生變化，我們可能受到嚴厲的處罰或被迫放棄在這些業務中的權益”和“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-在中國法律法規的解釋和執行中存在不確定性。”

我們的公司結構受到與可變利益實體的合同安排相關的風險的影響。如果中國政府認為我們與可變權益實體的合同安排不符合中國對相關行業外國投資的監管限制，或者如果這些法規或現有法規的解釋在未來發生變化或被不同解釋，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在該等業務中的權益。我們的控股公司、我們的中國子公司和可變利益實體以及我們公司的投資者面臨中國政府未來可能採取的行動的不確定性，這些行動可能會影響與可變利益實體的合同安排的可執行性，從而對可變利益實體和我們公司的整體財務業績產生重大影響。中國監管當局可能不允許VIE結構，這可能會導致我們的業務發生重大變化，並導致我們的證券價值大幅下降或變得一文不值。有關與本公司結構相關的風險的詳細説明，請參閲“第3項.主要信息--D.風險因素--與本公司結構相關的風險”中披露的風險。

我們面臨着與在中國做生意相關的各種法律和運營風險和不確定性。我們的業務運營主要在中國進行，我們受到複雜和不斷變化的中國法律法規的約束。中國政府已發佈聲明和監管行動，涉及某些行業使用合同安排、海外發行監管審批、反壟斷監管行動以及網絡安全和數據隱私監管等領域。例如，2023年3月31日，中國證監會發布的《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》或《試行辦法》及相關指引規定，境內公司尋求在境外市場發行上市，應向中國證監會履行備案程序。見“項目3.主要信息-D.風險因素-與中國經商有關的風險-向中國證監會提交的備案程序必須履行，根據中國法律，我們的海外發行可能需要得到其他中國政府部門的批准，吾等無法預測我們能否或在多長時間內能夠向中國證監會完成備案程序並在需要時獲得批准。”此外，如果未來的監管更新要求中國等在外國證券交易所上市的公司完成網絡安全審查或其他具體行動，我們將面臨能否及時獲得此類批准的不確定性，或者根本不能。此外，中國的反壟斷和競爭法律法規正在演變，關於反壟斷法律、法規和指導方針將如何影響我們的業務和運營結果仍存在不確定性。因此，我們面臨與這些聲明和監管行動相關的風險和不確定性，以及過去上市公司會計監督委員會(PCAOB)對我們的審計師缺乏檢查，這可能會影響我們開展某些業務、接受外國投資或在美國或其他外國證券交易所上市的能力。這些風險可能導致我們的業務和我們的美國存託憑證的價值發生重大不利變化，顯著限制或完全阻礙我們繼續向投資者提供證券的能力，或導致此類證券的價值大幅下降或變得一文不值。有關在中國經商的風險的詳細描述，請參閲“第3項關鍵信息-D.風險因素-與在中國經商有關的風險”。

中國政府在監管我們的業務以及對中國發行人在海外進行的發行和外國投資的監督和監督方面擁有強大的權力，這可能會顯著限制或完全阻礙我們通過適用的法律和法規向投資者提供或繼續提供證券的能力。實施這種性質的全行業監管規定可能會導致此類證券的價值大幅下降。有關更多詳情，請參閲“第3項.主要信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險--中國政府對我們業務運營的監督和酌情決定權可能導致我們的運營和我們的美國存託憑證價值發生重大不利變化”。

中國的法律制度產生的風險和不確定性，包括與法律執行和中國快速發展的規章制度有關的風險和不確定性，可能會導致我們的

運營和我們的美國存託憑證的價值。有關詳情，請參閲“第3項.主要資料-D.風險因素-與中國經商有關的風險--中國法律法規的解釋和執行存在不確定性”。

《追究外國公司責任法案》

根據《外國公司問責法》，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由連續兩年沒有接受PCAOB檢查的註冊會計師事務所出具的，美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存託憑證在美國國家證券交易所或場外交易市場進行交易。2021年12月16日，PCAOB發佈報告，通知美國證券交易委員會，其認定PCAOB無法檢查或調查總部設在內地和香港的完全註冊的會計師事務所中國，包括我們的審計師。2022年5月，在提交了截至2021年12月31日的財政年度的Form 20-F年度報告後，美國證券交易委員會最終將我們列為HFCAA下委員會指定的發行商。2022年12月15日，PCAOB發佈了一份報告，撤銷了2021年12月16日的裁決，並將內地中國和香港從無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所的司法管轄區名單中刪除。因此，在我們提交了截至2022年12月31日的財政年度的Form 20-F年度報告後，我們沒有被指定為HFCAA下的委員會識別的發行人，並且在我們以Form 20-F提交本年度報告後，我們也不希望被識別為委員會識別的發行人。每年，PCAOB都會決定是否可以對內地中國和香港等司法管轄區的審計公司進行全面檢查和調查。如果PCAOB未來確定它不再完全有權全面檢查和調查內地的中國和香港的會計師事務所，而我們繼續使用總部設在這些司法管轄區之一的會計師事務所就我們提交給美國證券交易委員會的財務報表出具審計報告，我們將在相關財政年度的Form 20-F年度報告提交後被確定為委員會識別的發行人。不能保證我們在未來任何財政年度都不會被指定為歐盟委員會指定的發行商，如果我們連續兩年被指定為發行人，我們將受到HFCAA禁止交易的約束。如需瞭解更多詳情，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們業務和行業相關的風險--PCAOB歷來無法就我們的財務報表審計工作檢查我們的審計師，過去PCAOB無法對我們的審計師進行檢查，這剝奪了我們的投資者享受此類檢查的好處”和“第3項.主要信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-如果PCAOB無法檢查或調查位於中國的審計師，我們的美國存託憑證未來可能被禁止在美國進行交易。美國存託憑證被摘牌或面臨被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生重大和不利的影響。

我們的運營需要獲得中國當局的許可

我們主要通過我們的子公司、可變權益實體及其在中國的子公司開展業務。我們在中國的業務受中國法律法規管轄。於本年報日期，吾等中國附屬公司及可變權益實體已從中國政府當局取得對吾等控股公司、中國可變權益實體之業務營運所需之重要牌照及許可，包括(其中包括)經營國內呼叫中心服務之若干增值電訊服務許可證、在線數據處理及交易處理之增值電訊服務許可證、經營互聯網內容服務之增值電訊服務許可證、網絡小額信貸牌照及融資擔保業務許可證。鑑於相關法律法規的解釋和實施以及相關政府部門的執法實踐存在不確定性，我們可能需要在未來為我們的平臺的功能和服務獲得額外的許可證、許可、備案或批准。倘若吾等、吾等附屬公司、可變權益實體或其附屬公司(I)未收到或維持中國當局提供業務或提供證券所需的任何許可或批准，(Ii)無意中得出結論認為不需要該等許可或批准，或(Iii)如適用法律、法規或釋義改變而吾等須於未來取得該等許可或批准，吾等不能向閣下保證吾等將能夠及時或完全取得所需的許可或批准，而即使獲得批准亦可能被撤銷。任何此類情況都可能使我們受到懲罰，包括罰款、暫停業務和吊銷所需的許可證，極大地限制或完全阻礙我們繼續向投資者提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅縮水或一文不值。有關更詳細的信息，請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務相關的風險-任何缺乏適用於我們的業務的必要批准、許可證或許可，都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。”

根據本公司中國法律顧問世輝律師的建議，就本公司向外國投資者發行證券而言，根據現行有效的中國法律、法規和規則，截至本年度報告日期，本公司、本公司中國子公司和可變利益實體：(I)如果我們尋求在海外市場進行後續的證券發行和上市，(I)需要向中國證監會履行備案程序；(Ii)不需要申報網絡安全審查。

中國的網絡空間管理局，或CAC。然而，依賴我們的中國法律顧問對海外證券發行及其他資本市場活動的監管要求的解釋及執行方面的意見，仍存在重大的不確定性。我們不能向您保證，中國的監管機構不會與我們中國法律顧問的觀點相反，或隨後不會要求我們接受批准或審批程序(包括被CAC告知網絡安全審查)，並使我們因不遵守規定而受到處罰。

此外，中國政府最近表示，有意對以中國為基礎的發行人在海外和/或外國投資進行的發行施加更多監督和控制。有關更詳細的資料，請參閲“第3項.主要資料-D.風險因素-與中國經商有關的風險-向中國證監會提交的備案程序必須履行，而根據中國法律，吾等的海外發行可能需要其他中國政府機關的批准，吾等無法預測吾等能否或在多長時間內能夠完成向中國證監會提交的備案程序，並在需要時獲得批准。”

現金和資產在我們組織中的流動

樂信是一家控股公司，沒有自己的業務。我們在中國的業務主要透過我們的附屬公司及於中國的可變權益實體進行。因此，儘管我們有其他途徑在控股公司層面獲得融資，但樂信控股有限公司向股東支付股息和償還可能產生的任何債務的能力可能取決於我們中國子公司支付的股息和可變利益實體支付的服務費。如果我們的任何子公司本身產生債務，管理這類債務的工具可能會限制其向樂信控股有限公司支付股息。此外，我們的中國子公司只能從其留存收益(如果有)中向樂信支付股息，這是根據中國會計準則和法規確定的。此外，我們的中國附屬公司及可變權益實體須向若干法定儲備基金撥款或可向若干酌情基金撥款，除非公司出現有償付能力的清盤情況，否則不得作為現金股息分配。更多細節見“項目5.經營和財務回顧及展望--B.流動性和資本資源--控股公司結構”。

根據中國法律及法規，我們的中國附屬公司及可變權益實體及其附屬公司在向吾等支付股息或以其他方式轉移其任何淨資產方面須受若干限制。外商獨資企業從中國匯出的股息，也要經過國家外匯管理局指定的銀行審核。該等限制以吾等中國附屬公司的實收資本及法定儲備金及吾等並無合法擁有權的可變權益實體的淨資產為基準。於二零二一年、二零二一年、二零二二年及二零二三年十二月三十一日，吾等中國附屬公司及可變權益實體及其附屬公司須受該等限制的總金額分別為人民幣41.9億元、人民幣50.01億元及人民幣50.54億元(712百萬美元)。有關我們在中國業務的資金流的相關風險，請參閲“第3項.主要信息-D.風險因素--與在中國做生意有關的風險--我們依賴中國子公司支付的股息和其他權益分配為我們可能需要的現金和融資提供資金，而我們中國子公司向我們付款的能力受到任何限制，都可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響。”

根據中國法律，樂信只能通過出資或貸款為我們的中國子公司提供資金，並只能通過貸款為可變利息實體或其子公司提供資金，但須滿足適用的政府登記和審批要求。截至2022年、2022年和2023年12月31日，樂信對我們的中間控股公司和中國子公司的出資總額分別為人民幣36.91億元和人民幣37.56億元(5.29億美元)。

截至2022年12月31日及2023年12月31日，本公司及其附屬公司應付VIE及VIE附屬公司的未償還款項分別為人民幣1.07億元及人民幣2.01億元(2,830萬美元)。截至2022年12月31日及2023年12月31日，VIE及VIE附屬公司應付本公司及其附屬公司的未償還款項分別為人民幣62.85億元及人民幣65.74億元(9.22億美元)。合併後的VIE可以根據業務合作協議通過支付服務費的方式將現金轉移到相關的WFOE。截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度，VIE根據技術服務協議向相關外商投資企業支付的服務費總額分別為人民幣41.4億元、人民幣15.4億元和人民幣16.47億元(2.32億美元)。

截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度，向投資者派發的股息分別為零、零和人民幣1.36億元(合1,910萬美元)。

下表列出了所列期間的轉賬金額。

備註：

(1)為簡明現金流量信息綜合明細表中VIE的“集團間實體提供/(用於)技術服務費及其他交易的現金淨額”。

(2)代表母公司在現金流量信息簡明合併明細表中的“現金淨額(已使用)/提供給集團公司的資金”。提供給集團公司的資金/從集團公司收到的還款在投資活動中以淨額列報。

(3)代表母公司在現金流量信息簡明合併明細表中的“集團公司提供/(用於)資金的淨現金”。從集團公司收到的資金/償還給集團公司的資金在融資活動中按淨額列報。

(4)合併明細表中“其他子公司”和“VIE的主要受益人”一欄中的“淨現金(用於)/向集團公司提供的資金”包括下列項目：

下表彙總了本集團各實體之間的詳細現金轉移情況。

(5)表示VIE在現金流量信息簡明綜合表中的投資活動的“現金淨額(用於集團公司)/由資金提供給集團公司”。

(6)2022年，合併後的VIE深圳市芬奇樂網絡科技有限公司將其在深圳市樂信融資擔保有限公司的全部股權轉讓給VIE的主要受益人深圳市樂信軟件科技有限公司，轉讓股權的總對價為人民幣5.86億元。

股息或分派的課税

2023年8月，我們的董事會批准了半年一次的現金股利政策。根據這項政策，我們將從2023年第二財季開始，每半年宣佈並分配一次經常性現金股息，金額約相當於我們前六個月淨利潤的15%至30%，或董事會授權的其他金額。於任何特定半年期間作出股息分派及該等分派的準確金額將根據我們的營運及財務狀況及其他相關因素而釐定，並須由董事會作出調整及釐定。2023年8月，我們的董事會已經根據股利政策批准了截至2023年6月30日的6個月期間每股普通股0.058美元的股息，或每股美國存托股份0.116美元的股息。2024年3月，我們的董事會已經根據股利政策批准了截至2023年12月31日的六個月期間每股普通股0.033美元的股息，或每股美國存托股份0.066美元的股息。根據股利政策分配的年度利潤的一定比例，我們按10%的税率計提了相關預提税金負債。我們仍打算將剩餘收益無限期地再投資於我們的中國子公司。見“項目8.財務信息--A.合併報表和其他財務信息--股利政策”。有關在我們的美國存託憑證中投資的中國和美國聯邦所得税的考慮因素，請參閲“第10項.附加信息-E.税收”。

根據開曼羣島的現行法律，樂信無需繳納所得税或資本利得税。在向我們的股東支付股息時，開曼羣島將不徵收預扣税。為便於説明，以下討論反映了在內地中國和香港可能需要繳納的假設税款，假設：(I)我們在VIE中有應納税收入，以及(Ii)我們決定在未來支付股息：

上表乃假設綜合VIE的所有溢利將根據税務中性合約安排作為費用分配予我們的中國附屬公司而編制。如果未來綜合VIE的累計收益超過支付給我們中國子公司的服務費(或如果集團間實體之間當前和預期的費用結構被確定為非實質性且不被中國税務機關允許)，則綜合VIE可就綜合VIE中滯留現金的金額向我們的中國子公司進行不可扣除的轉移。這將導致該等轉移為綜合VIE的不可扣除開支，但仍為中國附屬公司的應納税所得額。這樣的轉移和相關的税收負擔將使我們的税後收入減少到税前收入的50.6%左右。我們的管理層認為，這種情況發生的可能性很小。

與合併可變利息實體相關的財務信息

下表列出了截至所列日期綜合可變利益實體和其他實體的簡明綜合財務狀況表。合併信託和資產支持證券的財務信息包含在VIE及其子公司的財務狀況中，因為合併VIE公司被認為是這些信託和ABS計劃的主要受益人。

簡明合併損益表信息