SPDR S&P 500 ETF Trust

本招股説明書中提供的集體投資計劃是新加坡2001年《證券和期貨法》（法案）下的一項認可計劃。本招股説明書的副本已提交新加坡金融管理局（以下簡稱 “管理局”）並由其註冊。管理局對招股説明書的內容不承擔任何責任。管理局註冊招股説明書並不意味着該法案或任何其他法律或監管要求已得到遵守。管理局沒有以任何方式考慮過集體投資計劃的投資價值。向管理局註冊本招股説明書的日期為2022年1月31日。本招股説明書將於2023年1月31日（註冊之日起12個月）到期。

SPDR 500信託已被允許進入新加坡交易所證券交易有限公司（SGX-ST）的官方名單，新加坡證券交易所已批准交易SPDR 500信託（單位）中的所有個股以及可能不時發行的單位，並在新加坡證券交易所主板進行報價。新加坡證券交易所對本招股説明書中任何陳述或表達的觀點的正確性不承擔任何責任，也不得將加入新加坡證券交易所官方名單視為SPDR 500信託基金或單位的優點的標誌。

重要提示：如果您對本招股説明書的內容有疑問，應諮詢您的股票經紀人、銀行經理、律師、會計師或其他財務顧問。

標準普爾^®，標準普爾^®，標準普爾500指數^®，標準普爾 500^®, 500^®，標準普爾存託憑證 ^®，SPDR^®和 SPDR^®是標準普爾金融服務有限責任公司的註冊商標，已獲得標普道瓊斯指數有限責任公司（S&P）的使用許可，並由道富環球顧問基金分銷商有限責任公司再許可使用。根據道富環球顧問基金分銷商有限責任公司的再許可，信託基金獲準使用這些商標。該信託不由標準普爾、其關聯公司或其第三方許可方贊助、認可、出售或營銷。

本招股説明書與SPDR有關^®標準普爾 500^®ETF信託（SPDR 500信託或信託）是根據新加坡2001年《證券和期貨法》第13部分第2節發行的，已向新加坡金融管理局存放和註冊，新加坡金融管理局對其內容不承擔任何責任。

本招股説明書包含信託基金於2022年1月28日發佈的美國招股説明書（美國招股説明書），如果沒有所附的美國招股説明書，則該招股説明書無效。在本招股説明書中使用時，美國招股説明書中定義的術語應具有相同的含義。

該信託是一家在美國（美國）組建的單位投資信託基金，是一個發行名為單位的證券的單一基金，單位代表信託實際持有的普通股的不可分割所有權權益，構成信託投資組合（投資組合證券）。投資組合是指指數中包含的普通股的投資組合（定義見下文）。該信託旨在提供在扣除支出前總體上與標準普爾500指數的價格和收益表現相對應的投資業績^®索引（索引）。信託投資組合幾乎由構成該指數的所有成分普通股組成，這些股票根據信託協議（定義見下文）的條款進行加權。

在最近一個財年中，信託投資組合週轉率為4％，該比率是根據信託標的投資的的購買量或銷售額中的較小值計算得出，並以每日平均淨資產價值的百分比表示。信託投資組合週轉率以每月平均價值的百分比表示，可在美國招股説明書第2頁和美國招股説明書第23至24頁的財務摘要部分中找到。

截至2022年1月27日，該信託基金的前十名成分（按權重計）列出如下：

有關信託投資組合的更多詳細信息，請參閲此處所附的美國招股説明書第62至67頁。所有單位均以美元計價。

信託基金（贊助商）的發起人PDR Services LLC對本招股説明書中包含的信息的準確性承擔全部責任，但美國招股説明書中在 “獨立註冊會計師事務所報告” 標題下提供的信息除外，在進行了所有合理的詢問後確認，盡其所知和所信，本招股説明書中陳述的事實和表達的觀點在所有材料中都是公平和準確的尊重截至本招股説明書發佈之日，沒有其他事實遺漏這將使本招股説明書中的任何陳述具有誤導性。

該信託受截至2004年1月1日的經修訂和重述的信託協議（信託協議）管轄，該協議自2004年1月27日起生效，經2004年11月1日修正案（自2004年11月8日起生效）、2009年2月1日的修正案（自2009年2月13日起生效）、2009年11月23日修正案（自2010年1月27日起生效）修訂，根據2017年4月12日的修正案，分別由道富銀行和信託公司、信託的退休受託人（退休受託人）和保薦人之間訂立（自2017年6月16日起生效），由信託受託人（受託人）和保薦人之間的道富環球顧問信託公司，以及受託人和保薦人於2017年8月4日做出的修正案（自2017年9月5日起生效）。美國招股説明書中定義的術語在本招股説明書中使用的術語應具有相同的含義。

在美國正常工作時間內，信託協議副本可在位於美國馬薩諸塞州波士頓鐵街一號的道富環球 Advisors 信託公司的辦公室免費查閲 02210，或道富環球顧問新加坡有限公司免費查閲¹，位於羅賓遜路168號，新加坡首都大廈 #33 -01，068912，新加坡正常工作時間內。

投資者應尋求專業建議，以確定 (a) 可能的税收後果，(b) 法律要求以及 (c) 他們根據其國籍、居住地或居住地所在國法律可能遇到的、可能與認購、持有或處置單位相關的任何外匯限制或外匯管制要求。

建議信託投資者仔細考慮美國招股説明書第4至6頁的 “投資信託的主要風險” 和 “美國招股説明書第73至74頁的其他風險信息” 標題下列出的風險因素，並參閲本招股説明書第S-18至 S-23頁討論單位投資的美國和新加坡税收後果。

所有有關信託的詢問或索取本招股説明書更多副本的請求均應直接聯繫投資者的當地經紀商。

信託單位在新加坡交易所證券交易有限公司（SGX-ST）上市交易，可以在交易日的任何時候在二級市場買入和賣出。在新加坡證券交易所上交易的單位的市場價格可在新加坡交易所-新加坡證券交易所網站上查詢 https://www2.sgx.com/securities/securities-prices?code=etfs。授權參與者也可以直接從美國信託中購買單位，方法是在受託人的協助下向美國分銷商下訂單，最低單位稱為創建單位，單位為50,000單位或其倍數。在美國創建單位交易中，也可以通過向受託管理人進行投標來贖回。根據指數提供商標普道瓊斯指數有限責任公司（S&P）（指數證券）的決定，這些證券和/或現金構成指數中包含的普通股的大量複製。此類購買和贖回只能在美國按當時的估值進行，如本文第 S-7 至 S-10 頁以及第 S-13 至 S-14 頁在 “贖回” 標題下所述。對於此類購買和贖回 Creation Units 的目的，評估時間（定義見第 S-13 頁）是紐約證券交易所有限責任公司常規交易時段的收盤時間（通常為下午 4:00。約克時間）。有關交易和結算的更多詳細信息，請參閲此處所附美國招股説明書中的第7頁和第51至60頁。

單位的主要交易市場在美國，單位在紐約證券交易所Arca, Inc.（紐約證券交易所Arca）上市。投資者應注意，在某些情況下，單位交易可能會暫停。更多細節請參閲美國招股説明書的第67至68頁和第73頁。

與其他證券一樣，投資者將支付議定的經紀佣金以及典型的新加坡清算費和適用税款。此外，向新加坡投資者分配的現金股息將扣除CDP產生的費用（定義見下文），如果此類支出等於或超過股息金額，則投資者將不會獲得任何分配。經紀佣金可能需要繳納商品和服務税（GST），現行標準税率為7％（7％）。將收取新加坡清算費，目前的費率為合約價值的0.0325％（或CDP可能不時決定的其他金額）。新加坡的清算費可能需要繳納商品及服務税，現行標準税率為7％（7％）。單位在新加坡證券交易所新加坡證券交易所以 1 個單位的手數進行交易。本招股説明書中使用的市場日一詞是指可以執行和結算單位交易的工作日。如果信託未能遵守新加坡證券交易所的持續上市要求和廣告指南，則新加坡證券交易所的單位交易可能會暫停。

對於新加坡單位持有人而言，交易和結算流程、他們接收分配的系統或提供信息的方式等方面可能與美國招股説明書中列出的信息有所不同。新加坡單位的持有人應該

仔細閲讀本招股説明書，與本招股説明書有關的所有詢問均應直接聯繫當地經紀商。

新加坡證券交易所對包括單位在內的證券繼續在新加坡證券交易所上市提出了某些要求。無法保證新加坡證券交易所維持信託單位上市所需的要求將繼續得到滿足，新加坡證券交易所不會更改其上市要求，也無法保證這些單位將始終在新加坡證券交易所上市。如果單位從新加坡證券交易所除名，信託不會終止。如果這些單位從新加坡證券交易所退市，投資者可以通過第 3 節所述的交付機制將他們持有的單位從CDP中交割，用於在紐約證券交易所Arca進行交易。本招股説明書第S-9至S-10頁上從CDP交付在紐約證券交易所Arca交易的單位。

單位由信託以無股證券的形式發行，這些證券是存管機構信託公司（DTC）符合條件的賬面記賬證券。作為僅限賬面記賬的證券，單位由以Cede & Co. 的名義註冊的一種或多種全球證券代表，該證券是DTC的代名人，存放在DTC或代表DTC存放。

中央存託銀行（私人）有限公司（CDP）在DTC開設了一個賬户號為5700的賬户（DTC賬户）。 CDP 可以從 DTC 成員參與者（DTC 參與者）開設的賬户接收單位或向其交付單位。

通過CDP系統進行交易的結算只能由CDP的存託代理人或在CDP擁有自己的直接證券賬户的單位持有人進行。投資者可以在CDP開立直接證券賬户或在任何存託代理機構開立證券子賬户，以在CDP中持有其單位。存託代理人一詞的含義應與新加坡2001年《證券和期貨法》第81SF條中賦予它的含義相同。

通過下文討論的交付機制，投資者可以在新加坡購買單位並在美國出售，反之亦然。儘管CDP和DTC在各自的市場結算中都規定了交貨與付款和免費付款證券轉讓，兩個存管機構之間的所有關聯轉賬僅在免費付款基礎（即，沒有與證券波動平行的相關現金流動。任何相關的現金轉賬只能在 DTC 和 CDP 之外直接在買家和賣家之間進行（通過他們自己的安排）。投資者應注意，新加坡時間通常比紐約東部夏令時（東部標準時間13小時）提前12小時，紐約證券交易所Arca和SGX-ST不同時開盤。由於新加坡和美國市場之間的時間差，兩個市場之間的單位交易不能同時進行。有關可能暫停交易或交易的情況的詳細信息，請參閲美國招股説明書的第67至68頁和 73 頁。

新加坡所有單位的交易和交易都必須通過CDP中的計算機化賬面記賬（無紙化）結算系統進行結算。投資者應確保在交易日期之後的第二個交易日之前，在新加坡證券交易所出售的單位可以在其CDP賬户中結算。

投資者在其CDP賬户中持有的單位將在交易日期之後的第二個交易日（即T+2，T為交易日期）的日記入或借記進行結算。如果在T+2下午 1:30 之前未將單位存入投資者的CDP賬户中進行結算，則投資者將受當天下午的買入週期的約束。有關買入週期的更多信息，請訪問新加坡證券交易所的網站 http://www.sgx.com.

在沒有不可預見的情況下，假設投資者已向其DTC參與者下達了適當的指示，則在正式填寫的文件提交給CDP進行處理後，進出CDP的單位至少需要一個交易日的時間。CDP 在特定市場日新加坡時間下午 1 點之後收到的指示和表單將被視為下一個交易日收到的指令和表格，因此將在下一個交易日處理。有關信託費用和開支的詳細信息，請參閲美國招股説明書的第1頁和第69至72頁。

該信託基金通過了一項道德守則，該守則在美國招股説明書第91至92頁中進行了描述。

在美國DTC系統中持有單位並希望在新加坡證券交易所進行交易的投資者可以將單位直接交付給CDP；向CDP DTC賬户的賬面記賬轉賬只能在上進行免費付款基礎。投資者可以在指定交付日期新加坡時間下午1點之前通知其新加坡經紀商或存管代理人向CDP提交交割指令，以及適用的CDP交付費和商品及服務税，以交付其單位。投資者必須同時指示其DTC參與者在交付日期將此類單位存入DTC賬户。在通知其 DTC 賬户已存入賬户後，CDP 將相應地將單位存入投資者賬户。

投資者應確保其單位及時交付到CDP的證券賬户以進行結算。如果投資者無法根據交易交付單位進行結算，CDP可以向其買入。

在CDP持有單位並希望在紐約證券交易所Arca交易的投資者必須安排將這些單位存入其DTC 參與者的賬户，以進行任何此類交易的結算，結算將在交易日期之後的第二個市場日進行。要進行此類交付，投資者必須提交一份正式填寫的CDP

交付表連同適用的CDP交付費和商品及服務税，通過其新加坡經紀商或存託代理人，不遲於美國指定交付日期之後的第二個市場日新加坡時間下午1點。投資者必須同時指示其DTC參與者期望從DTC賬户中收到相關數量的單位。收到正式填寫的CDP交付表後，CDP將在投資者的證券賬户中指定相關數量的單位，然後指示DTC按照投資者的規定將單位交付到DTC參與者賬户。在CDP收到DTC確認單位已從其DTC賬户中轉出後，將從投資者證券賬户中扣除相關數量的單位。

在新加坡證券交易所交易的單位以美元計價和交易。單位只能按照美國招股説明書中規定的方式，以美元計算的當時價值以美元創建或兑換。同樣，信託僅持有以美元計價的投資組合證券，而受託人可能進行的分配以美元為單位。

該信託沒有能力管理其投資以對衝美元和新加坡元之間匯率的波動。如果新加坡投資者希望將此類美元持有的或分配轉換為新加坡元，則新加坡元和美元美元之間匯率的波動可能會影響貨幣兑換後的收益價值。

信託協議規定，信託賬目應根據美國法律的要求，由受託人不時指定的獨立註冊公共會計師進行審計。

(i) 受託人將代表信託接受投資組合存款，並獲授權以其名義或其被提名人或代理人名義對投資組合證券進行註冊或轉讓；

(ii) 受託人必須持有根據信託協議收到的款項作為信託賬户的存款；

(iii) 受託管理人不對根據信託協議進行的金錢或證券處置或評估承擔責任，除非是由於其自身的重大過失、惡意、故意的不當行為、故意的瀆職行為或魯莽地無視其在信託協議下的職責和義務；

(iv) 如果受託管理人認為任何訴訟可能涉及費用或責任，則沒有義務出庭、起訴或辯護，除非為此類費用或責任提供了合理的擔保和賠償；如果提供合理的賠償，受託管理人應自行決定採取其認為必要的行動，以保護信託和所有受益人的權利和利益；

(v) 受託人必須向經紀人/承銷商提供經信託審計師審計的信託賬目，經紀人/承銷商將向受益所有人交付此類賬户；

(vi) 在履行信託協議規定的職能時，受託管理人不承擔任何責任，除非因為自身的重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為，否則受託管理人不承擔任何責任，否則受託管理人本着誠意採取或遭受的任何行動經其授權或在賦予其自由裁量權、權利或權力範圍內或魯莽無視其職責和義務；

(vii) 受託人必須確保向保薦人支付的款項不用於支付信託的費用，但不超過金額的款項以及用於美國證券交易委員會規定和信託協議授權的目的的款項除外；

(viii) 受託人必須保留信託協議下的所有交易的適當記錄和賬目，包括創建和贖回

Creation Units 在其辦公室內，並在正常工作時間的所有合理時間開放此類賬簿供任何受益所有人查閲；

(ix) 受託人必須按1933年《證券法》、1934年《證券交易法》、1940年《投資公司法》以及美國州或聯邦税收法律法規的要求編制或促成報告和提交文件；

(x) 受託人必須將信託協議的核證副本，連同當時有效的每個信託系列的契約以及其中當前的投資組合證券清單，存檔於其辦公室，供查閲；以及

(xi) 受託管理人必須從信託資產中扣除並直接支付信託協議下產生的所有費用和支出，或者應從信託資產或信託證券出售中償還自有資金為此類費用和支出預付的任何款項。

單位持有人無需、義務或無權以租賃或其他方式與任何個人或公司簽訂任何合同。

受託管理人對信託資金投資的所有證券和其他財產、為此類投資持有的所有資金、信託的所有均衡、贖回和其他特殊資金以及此類財產和基金的所有增值收入和收益擁有合法所有權，受託人必須將其分離並以信託形式持有，直到將其分配給單位的持有人。

信託不由管理公司管理，保薦人或受託人沒有義務贖回任何單位。正如美國招股説明書第56至60頁的所述，信託本身有義務進行贖回（儘管實際進行贖回的是作為信託代理人的受託人）。

只有Creation Units中的單位可以按其當時的估值進行兑換，該估值是在正確收到贖回訂單的工作日計算，即評估時間，即紐約證券交易所有限責任公司的常規交易時段的收盤時間（通常是紐約時間下午 4:00）。對於通過清算流程進行贖回，受託人將在認定收到贖回請求之日後的第二個（2）個NSCC工作日之前將現金贖回款項和股票轉移給可贖回的受益所有人。對於清算流程之外的贖回，受託人

在視為收到贖回請求之日後的第二個（2）個工作日之前，將現金贖回款項和股票轉移給贖回的受益所有人。受託人將取消兑換時交付的所有單位。有關這一過程的進一步描述，請參閲美國招股説明書的第3、56至60和74頁。

擁有數量少於整個創建單位（即少於50,000個單位）或其倍數的單位的投資者不允許將其單位投標給受託人進行贖回。此類投資者只能通過在交易日的任何時間以市場價格在二級市場上出售其單位來出售其單位。

正如本招股説明書第S-8頁所述，作為DTC提名人的Cede & Co. 將成為DTC系統上所有未償還單位的註冊所有者。單位的實益所有權將顯示在DTC或其參與者的記錄中。新加坡單位持有人的實益所有權記錄將在CDP保存。

不會為單位頒發任何證書。投資者之間的單位轉移通常通過新加坡證券交易所或紐約證券交易所Arca的交易機制進行，如本招股説明書第S-7至S-10頁以及美國招股説明書第67至68頁所述。

保薦人、退休受託人和CDP已於2001年5月18日簽訂了存託協議，並輔之以2009年5月22日的補充存託協議（CDP存託協議），根據該協議，CDP同意擔任新加坡單位的存託機構。發起人、退休受託人、CDP和受託人已於2018年12月29日簽訂了更新契約關於CDP存託協議（創新契約），根據該協議， 除其他外，CDP已同意釋放和解除退休受託人，前提是受託人承諾在各個方面遵守、履行CDP存託協議並受其約束，就好像受託人在CDP存託協議中被指定為該協議的當事方一樣，取代退休受託人，但須遵守革新契約的條款和條件。根據CDP存託協議，CDP的職責包括：（i）代表在CDP和受託代理人持有證券賬户的個人擔任裸託受託人，有權在CDP開立單位子賬户，（ii）向CDP賬户持有人和存託代理人分配與單位相關的任何適用付款或現金分配，以及 (iii) 提供其存託代理人名單以及在CDP擁有自己的直接證券賬户的單位持有人，如果保薦人或受託人提出要求。

受託管理人安排不遲於信託財年結束後的第60天將信託的年度報告郵寄給所有單位持有人，，包括新加坡單位持有人。信託基金的最新半年度報告可在網站上找到http://www.spdrs.com.sg/etf/fund/ref_doc/Semi_Annual_Report_SPY.pdf.

發起人或受託人將確保，如果需要收集和整理新加坡單位持有人的任何同意或投票，或向新加坡單位持有人分發通知、聲明、報告、招股説明書、同意指令、同意書或其他書面通信，相關的材料將郵寄給新加坡單位持有人。

特此聲明，在本招股説明書發佈之日後，不得在 12 個月或法律規定的當時生效的其他期限內根據本招股説明書創建或發行任何單位。

自 2018 年 4 月 16 日起，(1) 發起人、(2) 信託與 (3) 美國分銷商 ALPS Distributors, Inc. (ALPS) 簽訂了分銷協議，根據該協議，信託和發起人將 ALPS 保留給：

信託和發起人有責任創建創設單位，並要求DTC在受託管理人從創建單位的創建者或與受託管理人簽訂參與者協議的其他實體收到必要的證券投資組合和任何適用的現金成分後，儘快按阿爾卑斯要求的金額在其賬簿上記錄此類單位的所有權。受託人必須與所有其他創建創作單位的人簽訂參與者協議。

PDR Services LLC （PDR）最初是根據美國特拉華州法律成立的一家公司，隨後於1998年4月6日在特拉華州轉換為有限責任公司。2008 年 10 月 1 日，紐約證券交易所控股有限責任公司（原名）

被稱為紐約泛歐交易所控股有限責任公司（紐約證券交易所控股公司）收購了美國證券交易所有限責任公司（Amex）及其所有子公司，包括作為信託基金贊助商的PDR。PDR的成立是為了充當Amex交易所交易基金和其他單位投資信託基金的贊助商。在信託被移除、由繼任者取而代之、辭職或信託協議終止之前，PDR 將一直是信託的保薦人。目前，不允許贊助商因其作為贊助商提供的服務而獲得報酬。

PDR 是洲際交易所 (ICE) 的間接全資子公司。ICE是一家上市實體，在紐約證券交易所上市，股票代碼為ICE。

自 2017年6月16日起，退休受託人辭去信託受託人的職務。保薦人任命退休受託人的全資子公司受託人為信託受託人。信託收到的服務和支付的受託人費用並未因受託人身份的變化而發生變化。退休受託人繼續維護信託的會計記錄，擔任信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。

受託人是一家根據美國馬薩諸塞州聯邦法律組建的有限用途信託公司。受託人是退休受託人的直接全資子公司，因此受聯邦儲備系統的監管，受適用的美國聯邦和州銀行和信託法的約束，受美國聯邦儲備委員會以及馬薩諸塞州銀行專員和所在州和國家的監管機構的監督受託人的分支機構設在那裏。

根據信託協議, 受託人, 除其他外，充當信託的託管人。在這方面，信託的資產應由受託人代表單位持有人，或聽從受託人的指示，為單位持有人專屬利益保管。信託協議不允許受託管理人將信託資產的保管委託給其他託管人。受託人必須確保， 除其他外，信託投資組合的調整是根據法律和信託協議進行的。

在信託被解職、辭職或終止信託協議之前，受託人將繼續擔任信託的受託人。美國招股説明書中描述了受託人以信託受託人的身份獲得的報酬，並反映在其中所載的財務報表中。如果沒有重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為，或者魯莽地無視其在信託協議下的職責和義務，受託管理人應獲得信託賠償，並使其免受因接受或管理信託以及根據信託協議條款採取的任何行動而產生或與之相關的任何損失、責任或費用。

新加坡證券交易所信託的指定做市商是Flow Traders Asia Pte。Ltd. 或可能不時指定的其他符合條件的當事方。指定的做市商必須在新加坡證券交易所的二級市場為單位做市，為單位提供充足的流動性市場，包括根據新加坡交易所的做市要求，向潛在賣方報出買價，向新加坡交易所的潛在買家報價。

信託的指定做市商可能會不時更改。信託指定做市商的最新名單可在以下網址獲取 http://www.sgx.com.

為避免疑問，如果指定做市商沒有按照新加坡證券交易所的做市要求履行其職責，為的單位提供足夠流動性的市場，則保薦人和受託人均不對任何人所做或遺漏或蒙受的任何損失承擔責任。

受託人（而不是單位的受益所有人）擁有作為受託人對信託中所有有表決權的股票進行投票的專屬權利。受託人在允許的範圍內按照與每個此類發行人的所有其他股份相同的比例關係對每個發行人的有表決權的股票進行投票（稱為鏡像投票），如果不允許，則投棄權票。受託人不對任何人就此類投票事項採取任何行動或未採取任何行動承擔責任。當此類證券或單位由受託人以個人身份擁有時，受託人對證券或單位的投票權不受限制。

信託投資組合證券不受管理，受託管理人會不時調整此類證券，以保持投資組合證券和指數證券的構成和權重之間的對應關係。

受託管理人獲得與信託標的證券有關的所有股息和其他現金（包括受託人從信託中變現的款項）

出售證券期權、認股權證或此類證券獲得的其他類似權利），並通過DTC和DTC參與者將其分配（扣除費用、支出和任何適用的税款）給單位的受益所有人。分發過程的描述載於美國招股説明書的第10頁和第75至77頁。對於新加坡的單位持有者，這些分配安排將相同，他們將通過CDP獲得應享權利。分配給新加坡投資者的現金分紅將扣除CDP產生的費用。如果此類費用等於或超過股息金額，投資者將不會獲得任何股息。

普華永道會計師事務所（PricewaterhouseCoopers LLP）作為信託的審計機構，已經並未撤回其對本招股説明書的發佈的書面同意，其中視情況包括並提及了（i）其名稱和（ii）其報告，均採用本招股説明書中提及的形式和背景。本招股説明書中提及的報告並非由普華永道會計師事務所為納入本招股説明書而編寫。

Davis Polk & Wardwell LLP（作為贊助商在美國法律方面的法律顧問）已經書面同意將本招股説明書納入本招股説明書或以本招股説明書中出現的形式和背景提及其名稱，但尚未撤回其書面同意。

以下描述了個人，即出於美國聯邦所得税的目的，非居民外國個人、外國公司、外國信託或外國財產（非美國）對單位的受益所有權的某些美國聯邦所得税後果。持有人）。以下討論不適用於非美國人持有人是非居民外國個人，在任何應納税年度內在美國居住183天或以上。這樣的非美國人持有人應就信託投資對他們的特定税收後果諮詢其税務顧問。以下討論提供了與非美國人有關的一般税務信息。持有人以單位投資，但這並未全面描述可能與特定非美國國家相關的所有美國聯邦所得税注意事項持有人決定投資單位。本討論並未描述在非美國背景下可能產生的所有税收後果。持有人適用於非美國的特定情況或税收後果持有人受特殊規則約束，例如曾是美國公民或居民的非居民外國個人；外籍實體；受控外國公司；被動外國投資公司；被動外國投資公司；《守則》第 892 條所述的外國政府或用於美國聯邦所得税目的的免税組織。

如果出於美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體持有單位，則合夥人的美國聯邦所得税待遇通常將取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業控股單位和此類合夥企業中的合夥人應根據其具體情況，就持有和處置這些單位的特定美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。

此討論基於經修訂的1986年《美國國税法》（《國税法》）、行政聲明、司法決定以及截至本文發佈之日的最終、臨時和擬議的財政部法規，其中任何一項都可能發生變化，可能具有追溯效力。

我們敦促潛在的單位購買者諮詢其税務顧問，瞭解美國聯邦所得税和遺產税法對他們的特定情況的適用情況，以及根據任何州、地方或非美國税收司法管轄區的法律產生的任何税收後果。

非美國人的美國聯邦所得税持有人取決於非美國人的收入來自信託的持有人與非美國的貿易或業務有實際關係持有人在美國的行為（如果適用的税收協定要求，則歸屬於由非美國人維持的美國常設機構持有人）。如果收入是非美國人來自信託的持有人與此類非美國人開展的美國貿易或業務沒有實際關係持有人（或者，如果適用的税收協定有此規定），則為非美國持有人持有人在美國沒有常設機構），向此類非美國人分配投資公司的應納税所得額（如美國招股説明書中所述）持有人通常需要繳納美國聯邦預扣税，税率為 30%（或適用的税收協定下的税率更低）。目前，美國和新加坡之間沒有所得税協定。只要滿足某些要求，則不會對信託支付的股息徵收這種預扣税，前提是支付股息的基礎收入由美國來源的利息收入或短期資本收益組成，如果非美國人直接收取，則無需繳納美國預扣税。持有人（分別為與利息相關的股息和短期資本收益分紅）。

A 非美國如美國招股説明書所述，如果信託收入與美國的貿易或業務沒有實際關聯（或者，如果適用的税收協定有此規定，則不在美國設有常設機構）的持有人通常無需繳納針對資本利得股息和信託保留的任何被指定為未分配資本收益的金額繳納美國聯邦所得税。此外，這樣的非美國人持有人通常對出售或交換單位時實現的任何收益免徵美國聯邦所得税。

如果信託的收入與非美國人開展的美國貿易或業務有效相關持有人（如果適用的税收協定要求，則歸屬於由非美國人維持的美國常設機構）持有人)，

投資公司應納税所得額的任何分配、任何資本收益分紅、信託保留的任何被指定為未分配資本收益的金額以及出售或交換單位時實現的任何收益均需按淨收入繳納美國聯邦所得税，税率適用於出於美國聯邦所得税目的的美國人單位持有人。有關更多信息，請參閲《美國招股説明書》中的聯邦所得税對美國持有人的影響。非美國公司持有人也可能需要繳納美國分支機構利得税。

將向美國國税局 (IRS) 提交與商品的特定付款有關的信息申報表，也可能與出售或以其他方式處置商品所得收益的付款有關的信息申報表。非美國持有人可能需要繳納分配、贖回或其他處置單位的收益的備用預扣税（如果是非美國的）持有人不證明其非美國身份，否則將受到偽證處罰，也未以其他方式規定豁免。備用預扣税不是額外税。根據備用預扣税規則預扣的任何金額都將允許作為對非美國人的抵免。持有人應繳美國聯邦所得税（如有），並可能擁有非美國聯邦所得税的權利持有人可獲得退款，前提是及時向國税局提供所需信息。

為了有資格獲得美國對利息相關股息的預扣税豁免，有資格獲得美國備用預扣税豁免，並有資格根據所得税協定降低美國對信託分配的預扣税税率，非美國持有人通常必須向預扣税義務人提交一份正確執行的美國國税局表格（通常是 W-8BEN 表格或表格） W-8BEN-E，視情況而定）。為了申請退還對未分配的淨資本收益徵收的任何信託級税款、任何預扣税或任何備用預扣税，非美國持有人必須獲得美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報表，即使是非美國納税人也是如此否則，持有人無需獲得美國納税人識別號或提交美國所得税申報表。

根據該守則（FATCA）第1471至1474條，通常將對向某些外國實體（包括金融中介機構）支付的單位股息徵收30％的預扣税，除非外國實體向預扣税代理人提供證明和其他信息（其中可能包括與在外國實體中擁有利益或賬户的美國個人的所有權有關的信息）。財政部和美國國税局已經發布了擬議法規，其中（i）規定，應預扣款項不包括處置可能產生美國來源股息或利息的財產的總收益，就像2018年12月31日之後的情況一樣，（ii）規定，在最終法規發佈之前，納税人可以依賴擬議法規的這些條款。如果徵收 FATCA 預扣税，則非外國金融機構單位的受益所有人通常可以通過提交美國聯邦所得税申報表（這可能涉及鉅額的）來獲得任何預扣金額的退款

管理負擔）。非美國持有人應諮詢其税務顧問，瞭解FATCA對單位投資可能產生的影響。

以下是對單位所有權和處置對新加坡所得税、印花税和遺產税的重大後果的概述。以下摘要討論的目的不是，也無意成為對在新加坡納税方面被視為新加坡居民納税人或其他人的個人擁有和處置單位的所有權和處置的所有税收後果的全面分析。單位的潛在投資者應就其特定情況的税收後果諮詢自己的税務顧問。本描述的目的不是，也不是構成法律或税務建議，其基礎是現行且截至本招股説明書發佈之日可用的法律、法規和解釋。但是，法律、法規和解釋可能隨時更改，任何變更都可能追溯到單位所有權之日。這些法律法規也受各種解釋，相關税務機關或法院隨後可能會不同意下述解釋或結論。

除了某些例外情況外，新加坡納税居民和非居民公司需要對在新加坡累計或衍生的收入以及在新加坡收到或視為收到的外國收入繳納新加坡所得税。

但是，在以下情況下，居民企業納税人在新加坡收到或視為收到的分支機構利潤、股息和服務收入等外國來源收入是免税的（受某些條件約束）：

居民和非居民個人通常對在新加坡產生或來自新加坡的收入徵税。

新加坡納税居民個人於 2004 年 1 月 1 日當天或之後在新加坡獲得或視為收到的所有來自國外的個人收入（除非此類收入是通過新加坡的合夥企業獲得的，或者海外就業是新加坡就業的附帶收入，或者個人在新加坡有貿易/業務且該個人正在經營貿易/業務）

海外（如果是其在新加坡開展的貿易/業務所附帶的，或者個人代表新加坡政府在海外工作）在新加坡將免税。個人在2004年1月1日當天或之後從新加坡來源獲得的某些投資收入也將免税。

如果一家公司的業務控制和管理是在新加坡行使的，則公司被視為新加坡的納税居民；控制權和管理是指就戰略事項（例如公司政策和戰略問題）做出決策。通常，公司董事會會議的地點是決定在何處行使控制和管理的關鍵因素，在此期間做出戰略決策。就所得税而言，如果個人是在新加坡居住/工作至少 183 天或連續三年的外國人、在新加坡連續工作跨越兩個日曆年且總停留期至少為 183 天（擔任一家公司的董事除外）的外國人，則出於所得税的考慮，該個人被視為新加坡的納税居民，公共演藝人員或專業人士），或者如果他是新加坡公民或新加坡永久居民，通常情況下除臨時缺席外，均居住在新加坡。

自2010年評估年度（即截至2009年的日曆年度）起，公司税率為17％。自2020課税年度起，第一筆新幣10,000新元的正常應納税收入將有資格獲得 75% 的免税，接下來的19萬新加坡元的正常應納税收入將再獲得 50% 的免税。對於新成立的初創公司（如果前三個評估年度中的任何一個在2020課税年度或之後），前100,000新加坡元的正常應納税收入將有資格獲得75％的免税，接下來的10萬新元的正常應納税收入將再獲得50％的免税。

新加坡納税居民個人應按累進税率納税。自2017年評估年度（即日曆年於2016年結束）以來，最高邊際税率為22％。

非居民個人的就業收入按 15% 的統一税率或累進居民税率徵税，以較高的税額為準。從2017年課税年度起，非居民個人的税率（某些降低的最終預扣税率除外）已從20％提高到22％。這是為了保持非居民個人的税率和居民個人的最高邊際税率之間的平等。

新加坡的所有納税居民都將受到新加坡政府根據現行金融和財政政策不時給予的退税和豁免的影響。

通常，買入和賣出股票或其他金融工具所產生的利潤或虧損被視為個人投資。這些利潤是資本收益，無需納税。

此外，自2018年1月1日起，第109號財務報告準則（FRS 109）取代了之前的財務報告準則39（FRS 39）。對於單位持有人而言，這意味着出於所得税的目的，他們可能需要根據財務報告準則109確認收益或損失，無論如何處置，並且與之前的FRS 39方法不同，公司沒有選擇退出FRS 109税收待遇的選擇。

可能受到 FRS 109 税收待遇的單位持有人應就新加坡所得税的後果諮詢自己的會計和税務顧問。

不會對與單位相關的轉讓工具徵收印花税。如果信託的受託人變更，則任何有關任命新受託人和將信託資產從現任受託人轉移給新受託人的文件均不徵收印花税。

新加坡政府於2008年2月15日宣佈，將取消對2008年2月15日當天及之後發生的死亡的遺產税。

投資者可以通過以下免費電話聯繫ALPS，尋求有關信託的任何澄清： +1-866-732-8673.

指數提供商是標普道瓊斯指數有限責任公司（S&P），該公司獨立於受託人。除其他因素外，如果標普收到的信息不準確或不完整，則指數的計算可能不準確或不完整。對索引及其計算或與之相關的任何信息的準確性或完整性不作任何保證、陳述或保證。標準普爾可隨時更改或更改計算和編制指數及其任何相關公式、成分公司和因素的過程和基礎，恕不另行通知。

標準普爾不時更改構成該指數的指數證券。由於此類變化，單位的價格可能會上漲或下跌。如果其中一家成分公司將其證券退市，或者如果一家符合條件的新公司上市其證券並加入該指數，則指數的構成也可能會發生變化。如果發生這種情況，信託管理人將酌情更改信託投資的指數證券的權重或構成，以實現投資目標。因此，對單位的投資通常會反映指數成分不時變化的情況，而不一定反映單位投資時的構成方式。

信託持有的指數證券將被動反映其證券被納入指數的公司的分佈。因此，指數中任何公司的財務狀況或股票表現的不利變化都不會導致信託出售該公司的股份，並且可能會對信託的淨資產價值和單位的交易價格產生不利影響。受託管理人將有有限的自由裁量權從基金中移除該公司的證券。

受託管理人的子公司SSGA FD與標普之間的許可協議（“許可協議”）授予SSGA FD使用該指數以及使用與信託相關的標普某些商品名稱和商標的許可。指數也是確定投資組合構成的基礎。目前，許可協議計劃於2031年11月29日終止，但未經單位的任何受益所有人的同意，其期限可能會延長。如果該指數不再可供基金使用，受託管理人將尋找合適的替代指數，在受託管理人看來，該指數的股票敞口與該指數相同或基本相似。許可協議中沒有關於使用指數的實質性條件，這可能會阻止基金實現其投資目標。

信託的費用和支出、投資組合證券與構成該指數的指數證券之間的不完全相關性、股價四捨五入、指數變化和監管政策等因素可能會影響受託人與指數表現保持密切關聯的能力。因此，信託基金的回報可能與指數有所偏差，因此無法保證信託能夠全面追蹤該指數的表現。投資組合證券可能會不時進行調整，以反映指數中證券構成或權重的任何變化，以最大限度地減少信託總體回報相對於指數表現的跟蹤誤差。

如果該指數包含集中於特定股票、行業或行業組的指數證券，則信託可能受到這些股票表現的不利影響，並受到價格波動的影響。此外，如果信託集中於單一股票、一組股票、行業或一組行業，則它可能更容易受到任何單一經濟、市場、政治或監管事件的影響。

信託單位是特定投資產品（定義見新加坡金融管理局通知SFA 04-N12：關於投資產品銷售的通知和新加坡管理局通知 FAA-N16：關於投資產品建議的通知）和除規定資本市場產品（定義見2018年證券和期貨（資本市場產品）條例）以外的資本市場產品。

SPDR美國主要上市交易所^®標準普爾 500^®ETF 信託：紐約證券交易所 Arca, Inc.

美國證券交易委員會尚未批准或不批准這些證券，也沒有透露本招股説明書的準確性或充分性。任何相反的陳述均屬刑事犯罪。信託證券（單位）不受聯邦存款保險公司或美國政府任何其他機構的擔保或保險，任何銀行的此類單位存款或債務也沒有擔保或保險。此類信託單位涉及投資風險，包括本金損失。


目錄
	頁面
摘要		1
投資目標		1
信託的費用和開支		1
信託投資和投資組合週轉率		2
分紅		3
單位兑換		3
投票權；僅限入書的系統		3
信託協議修正案		3
投資信託的主要風險		4
信託績效		6
購買和銷售信息		7
税務信息		7
標準普爾 500 指數		8
股息和分配		10
股息和資本收益		10
無股息再投資服務		10
聯邦所得税		11
信託的税收		12
對美國持有人的税收後果		13
對非美國人的税收後果持有者		17
獨立註冊會計師事務所的報告		19
資產負債表		20
運營聲明		21
淨資產變動表		22
財務要聞		23
財務報表附註		25
投資時間表		35
其他信息（未經審計）		50
信託的組織		51
購買和兑換創作單位		51
購買（創作）		51
兑換		56


目錄
	頁面
僅限圖書入場的系統		60
投資組合調整		62
投資組合存款的調整		65
交易所上市和交易		67
交易所二次交易		67
單位交易價格		68
持續提供單位		68
信託費用		69
受託人費用表		71
資產淨值的確定		72
其他風險信息		73
有關股息和分配的更多信息		75
一般政策		75
投資限制		77
投資公司的投資		77
年度報告		77
福利計劃投資者注意事項		78
索引許可		79
贊助商		81
受託人		87
存放處		89
分銷商		89
信託協議		89
信託協議修正案		89
終止信託協議		90
法律意見		91
獨立註冊會計師事務所和財務報表		91
道德守則		91
與二級市場交易和表現相關的信息和比較		92

信託旨在提供在扣除支出前與標準普爾500指數的價格和收益表現基本相對應的投資業績^®索引（索引）。

該表估算了信託每年支付的費用和開支，因此您在購買和持有單位時間接支付這些費用和開支。它不反映您在二級市場購買和銷售單位時可能向金融中介機構支付的經紀佣金和其他費用。

未來的應計支出將主要取決於信託的淨資產水平和支出水平。

該信託旨在通過持有指數中普通股的投資組合（以下簡稱 “投資組合”）來實現其投資目標，投資組合中每隻股票的權重與該股票在指數中的權重基本對應。

在本招股説明書中，投資組合證券一詞是指信託實際持有並構成信託投資組合的普通股，而指數證券一詞是指指數中包含的普通股，如由指數提供商標普道瓊斯指數有限責任公司（S&P）確定。在任何時候，投資組合都將由儘可能多的指數證券組成。為了保持投資組合證券和指數證券的構成和權重之間的對應關係，道富環球顧問信託公司（受託人）或其母公司道富銀行和信託公司（SSBT）會不時調整投資組合，以符合標準普爾對指數證券在指數中的身份和/或相對權重所做的定期變化。受託管理人或SSBT彙總其中某些調整，並至少每月對投資組合進行一次調整，如果指數發生重大變化，則頻率更高。

信託在買入和出售證券（或交出其投資組合）時可能會支付交易費用，例如經紀佣金。如果指數中對指數證券進行大量再平衡，則此類交易成本可能會更高，當單位存入應納税賬户時，這也可能導致更高的税收。這些成本未反映在預計的年度信託普通運營支出中，會影響信託的業績。在最近一個財政年度，信託投資組合

流失率為其投資組合平均價值的4％。信託投資組合週轉率不包括從處理中收到或交付的證券

創建或兑換單位。投資組合週轉率將取決於指數的變化以及信託協議的要求（定義見下文信託組織）。

儘管信託可能無法在任何特定時間擁有某些指數證券，但信託通常會大量投資於指數證券，這應使指數的表現與信託的表現密切相關。有關該指數的更多信息，請參閲下面的標準普爾500指數。該信託不持有或交易期貨或掉期，也不是商品池。

分紅每季度在四月、七月、十月和一月的最後一個工作日（定義見購買和兑換創作單位購買（創建））支付。請參閲股息和分配以及有關股息和分配的其他信息。

只有某些機構投資者（通常是做市商或其他經紀交易商）可以直接向信託購買或贖回單位，而且他們只能購買被稱為創建單位的50,000個單位的大宗單位。有關受益所有人權利的更多信息（定義見賬面入場系統），請參閲購買和贖回創造單位的贖回和信託協議。

受益所有人無權就信託進行投票，除非終止以及信託協議中另有明確規定。參見信託協議。單位由一個或多個以Cede & Co. 名義註冊、作為存託信託公司（DTC）的被提名人並存放在或代表DTC存放的全球證券代表。參見 “僅限圖書參賽系統”。

在本文所述的某些情況下，未經任何受益所有人的同意，受託人和PDR Services, LLC（贊助商）可以不時修改信託協議（定義見信託組織）。保薦人和受託人也可以修改信託協議

在某些情況下，經受益所有人同意，修改受益所有人的權利。在執行信託協議修正案後，受託管理人立即安排向受益所有人提供書面通知。參見信託協議信託協議修正案。

與所有投資一樣，投資信託存在一定的風險，您可能會因投資信託而蒙受損失。在決定投資單位之前，潛在投資者應仔細考慮下述風險因素，以及其他風險信息下的其他風險因素和本招股説明書中包含的其他信息。

被動策略/指數風險。 信託未得到積極管理。相反，信託基金試圖追蹤非託管證券指數的表現。這與積極管理的基金不同，後者通常尋求跑贏基準指數。因此，無論特定證券或特定行業或市場板塊的當前或預計表現如何，信託都將持有該指數的成分證券。無論市場狀況或個別證券的表現如何，維持對證券的投資都可能導致信託基金的回報低於信託採用積極策略時的回報。

指數追蹤風險。 儘管該信託基金旨在儘可能密切地跟蹤該指數的表現（即，到與指數實現高度的相關性），由於調整投資組合時產生的費用和交易成本，信託的回報可能與指數的回報不匹配或沒有很高的相關性。此外，由於某些指數證券在二級市場上不可用或由於其他特殊情況，信託可能並不總是能完全複製指數的表現（例如，如果證券的交易已經停止）。

股票投資和市場風險。 對信託的投資所涉及的風險與投資任何股票證券基金的風險類似，例如由經濟和政治發展、利率變化、證券價格的預期趨勢、戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題等因素引起的市場波動。本地、區域或全球事件，例如戰爭、恐怖主義行為、傳染病或其他公共衞生問題的傳播、經濟衰退或其他事件可能會對信託及其投資產生重大影響，並可能導致信託淨資產價值的保費增加或折扣。

對信託的投資受投資於基礎廣泛的股票證券投資組合的任何風險的影響，包括股價總體水平可能下跌，從而對此類投資的價值產生不利影響的風險。投資組合證券的價值可能會根據投資組合證券發行人的財務狀況、股權證券的總體價值以及其他因素的變化而波動。指數證券和投資組合證券的身份和權重不時發生變化。

投資組合證券發行人的財務狀況可能會受到減損或股票市場的總體狀況可能惡化，這兩種情況都可能導致投資組合價值下降，從而導致單位價值下降。由於信託未得到積極管理，因此發行人的不利財務狀況不會導致

從投資組合中刪除，除非該發行人被從指數中刪除。隨着市場對其發行人的信心和看法的變化，股票證券容易受到一般股市波動以及價值波動性增減的影響。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策、通貨膨脹和利率、經濟擴張或收縮、全球或區域政治、經濟和銀行危機，以及戰爭、恐怖主義行為和傳染病傳播或其他公共衞生問題的預期。

2019 年 12 月，中國首次發現了由一種名為 COVID-19 的新型冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病疫情，並於 2020 年 3 月被世界衞生組織宣佈為大流行。這種冠狀病毒導致了旅行限制、人員聚會限制（包括關閉或限制餐飲和娛樂場所以及學校和大學）、關閉企業（或受限經營的企業）、關閉國際邊境、加強入境口岸和其他地方的健康篩查、中斷以及醫療保健服務的準備和交付延遲、長期隔離、取消、供應鏈中斷等消費者需求，以及總體需求擔憂和不確定性。 COVID-19 以及未來可能出現的其他傳染病疫情的影響可能會以無法預見的方式對許多國家的經濟或整個全球經濟、個人發行人和資本市場產生不利影響。COVID-19 疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球先前存在的其他政治、社會和經濟風險。無法確定COVID-19 疫情的持續時間。COVID-19 進一步蔓延的風險導致金融市場的巨大不確定性和波動性、流動性限制和全球經濟中斷，其後果目前是不可預測的。信託基金的某些投資涉及由於 COVID-19 導致業務活動放緩或暫時暫停的企業。此外，政府和中央銀行，包括美國聯邦儲備銀行，已採取了前所未有的非同尋常的行動，以支持當地和全球經濟和金融市場。這些措施的影響以及它們是否能有效緩解經濟和市場混亂，將在一段時間內不得而知。這些因素，以及為預防或控制疫情或其他公共衞生危機（例如 COVID-19 造成的危機）而制定的任何限制性措施，都可能對信託基金的投資產生重大和的不利影響。

任何給定發行人的普通股持有人比發行人優先股和債務債務的持有人承擔更大的風險，因為作為發行人所有者的普通股股東的權利通常從屬於此類發行人的債權人或債務債務或優先股持有人的權利。此外，與通常規定到期時應付本金的債務證券或通常有清算優先權並可能規定了可選或強制贖回條款的優先股不同，普通股有

既不是固定的本金金額，也不是到期日。只要股權證券保持未償還狀態，股票證券的價值就會受到市場波動的影響。投資組合的價值將在信託的整個生命週期內波動。

無法保證投資組合證券的發行人會支付股息。分配通常取決於投資組合證券發行人申報的股息，而此類股息的申報通常取決於各種因素，包括髮行人的財務狀況和總體經濟狀況。

下列條形圖和表格通過顯示信託每年淨資產的業績變化，以及顯示信託在某些時間段內的平均年回報率與指數平均年回報率的比較，來指明信託投資信託的風險。信託過去的表現（税前和税後）不一定代表信託未來的表現。更新的性能信息可通過 http://www.spdrs.com 在線獲得。

條形圖中的總回報以及表中列出的總回報率和税後回報率是假設上一個日曆年度最後一次收益分配的再投資價格如下所示計算得出的（即，12/17/21）是該年最後一個個工作日的每單位淨資產價值（NAV）（即，12/31/21），而不是此類分配的實際再投資價格，即下一個日曆年1月最後一個工作日的資產淨值（例如，1/31/22）。因此，上一個日曆年的實際績效計算可能與下方條形圖和表格中顯示的有所不同。信託不提供股息再投資服務（參見股息和分配），因此投資者的表現可能與下方條形圖和表格中顯示的有所不同。

表中列出的税後申報表是使用歷史最高的個人聯邦邊際所得税税率計算得出的，並不反映州和地方税的影響。您的實際税後申報表將取決於您的具體納税情況，可能與下圖所示有所不同。税後回報與通過延税安排（例如401（k）計劃或個人退休賬户）持有單位的投資者無關。税後的回報可能超過税前回報率，這是因為假設單位持有人因出售單位而實現資本損失會獲得税收優惠。

信託的個人單位可以通過您的經紀交易商以市場價格在紐約證券交易所Arca, Inc.（交易所）以市場代碼SPY進行購買和出售。單位的交易市場價格可能高於資產淨值（溢價）或低於資產淨值（折扣）。單位還在新加坡交易所證券交易有限公司（股票代碼S27）、東京證券交易所（代碼1557）和澳大利亞證券交易所上市和交易。將來，單位可能會在其他非美國交易所上市和交易。除了交易所、新加坡交易所證券交易有限公司、東京證券交易所和澳大利亞證券交易所外，還可以在其他交易市場或場所購買單位。

只有某些機構投資者（通常是做市商或其他經紀交易商）才可以直接向信託購買或贖回單位，並且他們只能購買由50,000個單位組成的被稱為創建單位的大宗單位。Creation Unit 交易是為了換取存入或交付構成指數所含證券大量複製品的實物證券和/或現金。

除非您通過延税安排進行投資，例如401（k）計劃或個人退休賬户，否則信託將進行目前預計應作為普通收入和/或資本收益向您納税的分配。有關更多信息，請參閲下面的聯邦所得税。

該指數包括五百（500）家精選公司，所有這些公司都在國家證券交易所上市，涵蓋超過24個不同的行業集團。截至2021年12月31日，該指數中代表的五大行業集團是：軟件9.53％；技術、硬件、存儲和外圍設備7.18％；半導體和半導體設備6.37％；互動式媒體與服務6.31％；以及IT服務4.48％。自1968年以來，該指數一直是美國商務部追蹤美國經濟關鍵領域的領先指標清單的一部分。有關該指數市場價值的最新信息可從市場信息服務獲得。該指數是在不考慮信託的情況下確定、組成和計算的。

S&P 不負責也不參與單位的創建或銷售，也不參與信託購買或出售指數證券或投資組合證券的時間、定價或數量和比例的確定。本招股説明書中有關標準普爾和該指數的信息是從保薦人認為可靠的來源獲得的，但贊助商對此類信息的準確性不承擔任何責任。

下表顯示了該指數在1960年至2021年期間的實際表現。所顯示的結果不應被視為代表該指數未來可能產生的收入收益率或資本收益或虧損。

單位持有人在4月、7月、10月和1月的最後一個工作日獲得的金額相當於適用期內投資組合證券申報的任何現金分紅金額，扣除與信託運營相關的費用和支出以及税款（如果適用）。由於此類費用和開支，單位的股息收益率通常低於指數的股息收益率。儘管目前所有此類分配都是按季度進行的，但在某些有限的情況下，受託管理人可能會更改此類分配的時間。

信託在任何應納税年度確認的任何資本收益收入如果未在年度內分配，通常每年至少在下一個應納税年度 1月進行分配。信託基金可能會在年底後不久進行額外分配，以滿足經修訂的1986年《美國國税法》（法）規定的某些分配要求。

不同時期的分配金額可能有很大差異。在有限的某些情況下，也可以向單位持有人支付特別股息。請參閲有關股息和分配的更多信息。投資者應就與信託分紅相關的税收後果以及與單位銷售或贖回相關的諮詢其税務顧問。

信託不提供股息再投資服務。經紀交易商可自行決定提供股息再投資服務，根據該服務，以當前市場價格在二級市場購買額外單位。投資者應諮詢其經紀交易商，以獲取有關該經紀交易商提供的任何股息再投資計劃的更多信息。

通過股息再投資服務再投資於更多單位的現金分配，如果由投資者經紀交易商提供，則將是應納税股息，其程度與以現金獲得的分紅相同。

以下是對擁有和處置單位的重大美國聯邦所得税後果的描述。以下討論提供了與單位投資有關的一般税收信息，但並未全面描述可能與特定個人投資單位的決定相關的所有美國聯邦所得税注意事項。此討論並未描述根據單位受益所有人的特殊情況可能相關的所有税收後果，包括替代性最低税收後果、醫療保險繳款税後果以及適用於受特殊規則約束的受益所有人的税收後果，例如：

如果出於美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體持有單位，則合夥人的美國聯邦所得税待遇通常將取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業控股單位和此類合夥企業中的合夥人應根據其具體情況諮詢其税務顧問，瞭解持有和處置這些單位的特定美國聯邦所得税後果。

以下討論僅適用於 (i) 出於美國聯邦所得税目的被視為此類單位的受益所有者，以及 (ii) 將此類單位作為資本資產持有。

本次討論以《守則》、行政聲明、司法決定以及截至本文發佈之日的最終、臨時和擬議的財政部法規為基礎，其中任何一項都可能發生變化，可能具有追溯效力。

我們敦促潛在的單位購買者諮詢其税務顧問，瞭解如何將美國聯邦所得税和遺產税法適用於其特定情況，以及根據任何州、地方或非美國税收司法管轄區的法律產生的任何税收後果。

信託基金認為，根據《守則》第M分章（RIC），它有資格成為截至2020年9月30日的應納税年度的受監管投資公司，並打算在當前和未來的應納税年度獲得RIC資格。假設信託符合條件且滿足下述分配要求，則信託通常無需為及時分配給其單位持有人（單位持有人）的收入繳納美國聯邦所得税。

要獲得任何應納税年度的RIC資格，除其他外，信託必須滿足該應納税年度的收入測試和資產多元化測試。具體而言，(i) 信託在該應納税年度的總收入中至少有90％必須包括股息；利息；某些證券貸款的付款；出售或以其他方式處置股票、證券或外幣的收益；與投資此類股票、證券或貨幣的業務相關的其他收入（包括但不限於期權、期貨或遠期合約的收益）；和來自利息的淨收益在合格的公開交易合夥企業中（例如收入，合格的 RIC 收入），以及(ii) 信託的持股必須實現多元化，這樣應納税年度的每個季度末，(a) 信託總資產價值的至少50％由現金和現金物品、其他RIC的證券、美國政府證券和其他證券表示，對於任何發行人而言，此類其他證券的金額不得超過信託總資產價值的5％，且不超過該信託總資產價值的5％該發行人已發行有表決權證券的10％以上，以及（b）不超過信託總資產價值的25％投資 (x) 投資於信託所控制的任何一個發行人或兩個或更多發行人的證券（不包括美國政府證券或其他 RIC 的證券），這些發行人從事相同、相似或相關的交易或業務，或 (y) 投資於一個或多個合格公開交易合夥企業的證券。合格公開交易合夥企業通常被定義為出於美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的實體如果 (i) 此類實體的權益在成熟的證券市場上交易或可隨時在二級市場或其實質等價物上交易，並且（ii）此類實體在相關應納税年度的總收入中只有不到 90% 由合格的 RIC 收入組成。信託從合夥企業而不是合夥企業獲得的收入份額將被視為合格的 RIC 收入，前提是此類收入如果由信託直接獲得，則該收入將構成合格的 RIC 收入。

為了對其分配的收入免徵美國聯邦所得税，信託必須及時向其單位持有人分配 (i) 其投資公司應納税所得額（在扣除之前確定）總額的至少 90%

信託支付的股息）和（ii）其每個應納税年度的淨免税利息收入。通常，RICs投資公司任何應納税年度的應納税所得額都是其應納税所得額，在確定時不考慮淨資本收益（即淨長期資本收益超過淨短期資本損失），也沒有進行某些其他調整。信託未及時分配給單位持有人的任何應納税收入，包括任何淨資本收益，都將按公司常規税率繳納美國聯邦所得税。

RIC在每個日曆年內未能分配的某些金額將被繳納不可扣除的4％消費税。為了避免這種消費税，RIC必須在每個日曆年內分配的金額至少等於（i）該日曆年度普通應納税所得額的98％，（ii）截至該日曆年10月31日的一年期內其資本收益淨收入的98.2％，以及（iii）前幾年未分配的任何普通收入和資本收益的總和。為了確定信託是否符合此分配要求，（i）本應在10月31日之後的日曆年中考慮的某些普通收益和虧損將被視為在下一個日曆年度的1月1日產生；（ii）信託將被視為分配了其繳納美國聯邦所得税的任何收入或收益。

如果信託沒有資格成為RIC，或者在任何應納税年度未能滿足90％的分配要求，則信託將按正常公司税率對其應納税所得額（包括淨資本收益）繳納美國聯邦所得税，即使此類收入已分配給其單位持有人，收益和利潤的所有分配都將作為股息收入納税。對於美國公司持有人（定義見下文），此類分配通常有資格獲得的股息扣除，並且將構成美國個人持有人的合格股息收入。參見聯邦所得税對美國持有人的税收後果分配。此外，信託可能需要確認未實現的收益、納税並進行分配（可能需要支付利息），然後才能重新獲得税收作為RIC。但是，如果信託未能滿足上述收入測試或多元化測試，則可以通過及時糾正此類失敗、納税和/或向美國國税局（IRS）提供此類失敗通知來避免失去其RIC地位。

為了滿足免徵美國聯邦所得和消費税所需的分配要求，信託可能需要進行超過投資組合證券收益表現的分配，並可能被要求出售證券。

本節中的討論僅適用於美國持有人。美國持有人是 (i) 美國州的公民或居民的個人；(ii) 公司或其他

實體，作為在美國法律或根據美國、任何州或哥倫比亞特區法律創建或組建的公司應納税；或 (iii) 不論來源如何均須繳納美國聯邦所得税的收入的遺產或信託。

分佈。信託普通收益和淨短期資本收益的分配，除非下文所述的合格股息收入分配情況，否則通常應作為普通收入向美國持有人納税，前提是此類分配是從信託的當期或累計收益和利潤中支付的，以美國聯邦所得税為目的確定。無論美國持有人擁有單位的時間長短，淨資本收益的分配（或視作分配，如下所述）都將作為長期資本收益納税。超過信託當前和累計收益和利潤的金額的分配將被視為資本回報，將按其單位計算並減少美國持有人的基數。如果任何此類分配的金額超過其單位的美國持有人的基準，則超出部分將被視為出售或交換單位的收益。

信託在任何應納税年度的分配的最終税收特徵要等到應納税年度結束後才能確定。因此，信託基金在應納税年度的總分配額可能會超過其當前和累計的收益和利潤。資本回報率例如，如果信託分配了與投資組合存款相關的存款現金金額（定義見下文 “購買和贖回（創建）” 中的），則可能會產生分配。資本回報率分配可能更有可能發生在期間，未償還單位的數量波動很大。

向個人或其他非公司美國持有人分配信託合格股息收入將被視為合格股息收入，因此將按適用於長期資本收益的税率徵税，前提是美國持有人符合其單位的特定持有期和其他要求，並且該信託符合某些持有期限和其他有關股票標的要求。合格股息收入通常包括來自國內公司的股息和來自符合某些特定標準的外國公司的股息。

信託向美國公司持有人分配的股息只有在以下情況下才有資格獲得分紅扣除額：股息包括有資格獲得信託收到的股息扣除的股息，信託符合股票的特定持有期要求，且美國持有人滿足某些持有期和其他有關股票的要求。符合扣除所得股息條件的股息通常是來自國內公司的股息。

該信託打算至少每年分配其淨資本收益。但是，如果信託保留任何淨資本收益用於再投資，則可以選擇將此類淨資本收益視為已分配給單位持有人。如果信託作出這樣的選擇，則每位美國持有人將被要求將其在未分配的淨資本收益中所佔的份額報告為長期資本收益，並有權申報信託為此類未分配淨資本收益繳納的美國聯邦所得税所得税的份額，以抵免其自己的美國聯邦所得税負債（如果有），並在正確提交的美國聯邦所得税申報表上申請退款抵免額超過了此類納税義務。此外，每位美國持有人都有權通過其在此類未分配淨資本收益中所佔份額與相關抵免和/或退款之間的差額來增加其單位的調整後税基。如果信託在應納税年度保留其全部或部分淨資本收益，則無法保證信託會做出這一選擇。

由於分配的税收待遇取決於信託基金當前和累計的收益和利潤，因此收購單位後不久收到的分配可能需要納税，儘管從經濟角度來看，分配代表了美國持有人初始投資的回報。儘管股息通常在支付時被視為已分配，但出於美國聯邦所得税的目的，10月、11月或12月申報的股息將在其中一個月的指定日期支付給登記在冊的單位持有人，並在次年1月支付，將被視為信託已分配，單位持有人在申報當年的12月31日收到的。將每年向單位持有人通報分配的美國聯邦税收狀況。

單位的銷售和贖回。通常，在出售或以其他方式處置單位時，美國持有人確認的資本收益或虧損金額等於出售或其他處置的已實現金額與美國持有人調整後的相關單位納税基礎之間的差額（如果有）。如果美國持有人自出售或其他處置之日起相關單位的持有期超過一年，則此類收益或損失通常為長期資本收益或虧損。根據現行法律，非公司美國公司持有人確認的淨資本收益（即淨長期資本收益超過淨短期資本損失的部分）通常要按低於適用於普通收入的税率繳納美國聯邦所得税。

美國持有人在出售或以其他方式處置持有六個月或更短時間的單位時確認的虧損將被視為長期資本損失，但以此類單位收到（或視為已收到）的長期資本收益的任何分配為長期資本損失。此外，如果美國持有人在出售或其他處置之前或之後的 30 天內收購了商品，或簽訂了收購商品的合同或期權，則不允許因出售或以其他方式處置商品而蒙受損失。在這種情況下，將調整收購單位的基礎以反映不允許的損失。

如果美國持有人在兑換單位時獲得實物分配（必須構成創作單位，如在 “購買和兑換 Creation” 中所述）

單位兑換），美國持有人實現的收益或虧損金額等於截至贖回之日股票的公允市場總價值與贖回中獲得的現金與美國持有人調整後的相關單位納税基礎之間的差額。美國持有人分配股票的初始納税基礎通常等於贖回日各自的公允市場價值。美國國税局可以斷言，由此產生的任何損失可能無法得到承認，理由是美國持有人的經濟狀況沒有實質性變化。出於美國聯邦所得税的目的，信託不會確認用於贖回創作單位的實物分配的收益或損失。

根據美國財政部法規，如果美國持有人確認個人美國持有人損失了200萬美元或以上的單位，或者美國公司持有人損失了1,000萬美元或以上的單位，則美國持有人必須在國税局8886表格上向國税局提交披露聲明。在許多情況下，投資組合證券的直接股東不受此報告要求的約束，但根據目前的指導，RIC的股東並不豁免。根據這些法規可以申報損失這一事實並不影響美國持有人對損失的處理是否適當的法律決定。某些州可能有類似的披露要求。

投資組合存款。向信託轉移投資組合存款（定義見下文創建單位購買的購買和贖回（創建））後，美國持有人通常將實現投資組合存款中包含的每隻股票的收益或虧損，其金額等於此類股票收到的金額與該股票的美國持有人基準之間的差額（如果有）。投資組合存款中包含的每股股的收款金額是通過在投資組合存款中包含的所有股票中分配等於收到的創建單位的公允市場價值（在投資組合存款轉移之日確定）加上從信託收到的任何現金金額減去美國持有人向信託支付的任何現金金額的金額來確定的。這種分配是根據截至投資組合存款轉賬之日的相對公允市場價值在這些股票之間進行的。美國國税局可以斷言，向信託轉移投資組合存款所造成的任何損失可能無法得到承認，理由是美國持有人的經濟狀況沒有實質性變化。出於美國聯邦所得税的目的，信託不會確認發行創造單位以換取投資組合存款的損益。

備份預扣税和信息報告。除非美國持有人是豁免收款人，否則商品的付款以及出售或以其他方式處置商品的收益將以信息報告為準。美國持有人將需要繳納所有此類金額的備用預扣税，除非 (i) 美國持有人是豁免收款人或 (ii) 美國持有人提供其正確的納税人識別號（通常在 IRS 表格 W-9 上）並證明其不受備用預扣税的約束。備用預扣税不是額外税。任何預扣的金額

根據備用預扣税規則，將被允許作為抵免美國持有人的美國聯邦所得税應納税額，並可能使美國持有人有權獲得退款，前提是及時向國税局提供所需信息。

本節中的討論僅適用於非美國持有者。非美國持有人是指就美國聯邦所得税而言，持有人是單位的受益所有人，並且是非居民外國人個人、外國公司、外國信託或外國遺產。以下討論不適用於非美國人持有者是非居民外國個人，在任何應納税年度內在美國居留 183 天或以上；曾是美國公民或居民的非居民外國個人；外籍實體；受控外國公司；被動外國投資公司；就本法第 892 條而言，外國政府或用於美國聯邦所得税目的的免税組織。這樣的非美國人持有人應就信託投資對他們的特定税收後果諮詢其税務顧問。非美國人的美國聯邦所得税持有人取決於非美國人的收入來自信託的持有人實際上與非美國的貿易或業務有關持有人在美國的行為（如果適用的税收協定要求，則歸屬於由非美國人維持的美國常設機構）持有人）。

如果收入是非美國人來自信託的持有人與此類非美國人開展的美國貿易或業務沒有實際關係持有人（或者，如果適用的税收協定有此規定），則為非美國持有人持有人不在美國（州）設有常設機構，也不向此類非美國國家分配投資公司的應納税所得額持有人通常需要按30％的税率繳納美國聯邦預扣税（或適用的税收協定的税率更低）。只要滿足某些要求，則不會對信託支付的股息徵收該預扣税，前提是支付股息的基礎收入包括來自美國的利息收入或短期資本收益，如果非美國人直接獲得這些收入，則無需繳納美國預扣税。持有人（分別為與利息相關的股息和短期資本收益股息）。

A 非美國如果信託收入與美國的貿易或業務無效關聯（或者，如果適用的税收協定有此規定，則不在美國設有常設機構）的持有人通常將免徵資本利得分紅和信託保留的被指定為未分配資本收益的任何金額的美國聯邦所得税。此外，這樣的非美國人對於出售或交換單位時實現的任何收益，持有人通常無需繳納美國聯邦所得税。

如果信託的收入與非美國人開展的美國貿易或業務有效相關持有人（如果適用的税收協定有要求，則為

歸因於由非美國人維持的美國常設機構持有人）、投資公司應納税所得額的任何分配、任何資本收益分紅、信託保留的任何被指定為未分配資本收益的金額以及出售或交換單位時實現的任何收益都將按適用於美國持有人的税率繳納美國聯邦所得税。A 非美國公司持有人也可能需要繳納美國分支機構利得税。

信息申報表將就商品的某些付款向國税局提交，也可能與支付出售或以其他方式處置商品所得收益一起提交。A 非美國如果持有人不是美國人，則持有人可能需要繳納分配、贖回或其他處置單位所得收益的備用預扣税。持有人不證明其非美國身份，否則將受到偽證處罰，也未以其他方式規定豁免。備用預扣税不是額外税。根據備用預扣税規則預扣的任何金額都將允許作為對非美國人的抵免持有人應繳美國聯邦所得税（如果有），並可能享有非美國聯邦所得税的權利持有人可獲得退款，前提是及時向國税局提供所需信息。

為了有資格獲得美國利息相關股息的預扣税豁免、獲得美國備用預扣税豁免的資格，以及根據所得税收協定獲得降低的美國預扣税税率，非美國人持有人通常必須向扣繳義務人交付一份正確執行的國税局表格（通常是 W-8BEN 表格或表格）W-8BEN-E，視情況而定）。為了申請退還對未分配的淨資本收益徵收的任何信託級別税款、任何預扣税或任何備用預扣税， a 非美國人持有人必須獲得美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報表，即使是非美國納税人也是如此否則，持有人無需獲得美國納税人識別號或提交美國所得税申報表。

根據法典（FATCA）第1471至1474條，通常將對向某些外國實體（包括金融中介機構）支付的單位股息徵收30％的預扣税，除非外國實體向預扣税代理人提供證明和其他信息（其中可能包括與美國個人在外國實體中的權益或賬户的所有權有關的信息）。財政部和美國國税局已經發布了擬議法規，(i) 規定可預扣款項將不包括處置可能產生美國來源股息或利息的財產的總收益，就像2018年12月31日之後的情況一樣，(ii) 規定納税人可以在最終法規發佈之前依賴擬議法規的這些條款。如果徵收 FATCA 預扣税，則非外國金融機構單位的受益所有人通常可以通過提交美國聯邦所得税申報表（這可能會帶來沉重的管理負擔）來獲得任何預扣金額的退款。非美國持有人應諮詢其税務顧問，瞭解FATCA 對其單位投資可能產生的影響。

我們審計了截至2021年9月30日的SPDR標準普爾500指數ETF信託（信託）隨附的資產負債表，包括投資表、截至2021年9月30日的三年中每年的相關運營報表和淨資產變動表，包括相關附註，以及截至2021年9月30日的五年中每年的財務摘要（統稱為財務報表）。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了信託截至2021年9月30日的財務狀況、截至2021年9月30日的三年中每年的經營業績和淨資產變動，以及截至2021年9月30日的期間每年的財務摘要。

這些財務報表由信託管理層（受託人）負責。我們的責任是根據我們的審計對信託基金的財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要對信託保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準對這些財務報表進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以獲得合理的保證，確定財務報表是否沒有重大誤報，是由於錯誤還是欺詐所致。

我們的審計包括執行程序以評估財務報表重大錯報的風險，無論是由於錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層（受託人）使用的會計原則和做出的重要估計，以及評估財務報表的總體列報方式。我們的程序包括通過與託管人和經紀人的通信確認截至 2021 年 9 月 30 日擁有的證券；當未收到經紀商的答覆時，我們執行了其他審計程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

自1993年以來，我們曾擔任SPDR信託基金中另外一家或家投資公司的審計師。

SPDR 標準普爾 500^®ETF信託（以下簡稱 “信託”）是根據紐約州法律設立的單位投資信託，並根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊。該信託是一個交易所交易基金，其單位在紐約證券交易所上市和交易，股票代碼為 SPY，並根據美國證券交易委員會（SEC）的豁免令運營。該信託基金的創建是為了讓投資者有機會以基本相同的權重購買構成標準普爾 500指數的證券投資組合中代表比例不可分割權益的證券，該證券組合由幾乎所有成分普通股組成^®指數（標準普爾500指數）^®索引）。信託中的每個部分未分割權益單位被稱為單位。該信託於1993年1月22日開始運營，當時首次發行了15萬個單位（相當於三個創建單位，見註釋4），以換取為反映信託預期投資組合構成的證券投資組合。

自2017年6月16日起，道富銀行和信託公司（SSBT）辭去信託受託人的職務。PDR Services, LLC作為信託基金（發起人）的發起人，任命SSBT的全資子公司道富環球顧問信託公司為信託受託人（受託人）。

信託獲得的服務以及支付的受託人費用並未因受託人身份的變化而發生變化。SSBT 繼續維護信託的會計記錄，充當信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。

根據經修訂的經修訂和重述的信託標準條款和條件（信託協議），保薦人和受託人獲得因履行信託職責而產生的某些責任的賠償。此外，在正常業務過程中，信託簽訂包含一般賠償條款的合同。信託在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向信託提出的尚未發生的索賠。但是，根據經驗，受託人預計物質損失的風險微乎其微。

贊助商是洲際交易所（ICE）的間接全資子公司。ICE是一家上市實體，在紐約證券交易所上市，股票代碼為ICE。

以下是受託人在編制信託財務報表時遵循的重要會計政策摘要：

根據美國公認會計原則（U.S. GAAP）編制財務報表要求受託管理人做出估算和假設，以影響財務報表中報告的金額和披露。實際結果可能與這些估計有所不同。該信託是美國公認會計原則下的投資公司，遵循適用於投資公司的會計和報告指南。

信託投資在紐約證券交易所（NYSE）每天開盤時均按公允價值估值，出於財務報告的目的，如果報告期在紐約證券交易所不開放之日結束，則自報告日起。公允價值通常定義為基金在衡量日在市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。就其本質而言，公允價值價格是對當前銷售估值的真誠估計，可能無法反映實際的市場價格。信託的投資根據受託人監督委員會（委員會）制定的政策和程序進行估值。該委員會監督信託的投資估值。

在可隨時獲得市場報價的認可證券交易所交易的股票投資（包括優先股）按主要市場或交易所的最後銷售價格或官方收盤價（如適用）估值。在認可交易所交易但當天沒有銷售的股票投資按上次公佈的銷售價格或公允價值估值。

如果價格或報價不容易獲得，或者這些估值方法的應用導致的投資價格被認為不能代表該投資的公允價值，則委員會將根據受託管理人批准的估值政策和程序真誠地確定公允價值。

公允價值定價可能會導致用於計算信託淨資產價值（NAV）的價格與信託標的指數標準普爾500指數使用的價格之間存在差異^®指數，這反過來可能導致信託基金的表現與標準普爾500指數的表現出現差異^®索引。

受託管理人使用等級制度按公允價值對信託資產和負債進行估值，該層次結構優先考慮估值技術的輸入，將活躍市場中相同資產或負債的現成未經調整的報價列為最高優先級（1級衡量標準），將不可觀察的投入（3級衡量標準）置於最低優先級（市場價格不容易獲得或不可靠時）。層次結構中為投資確定的價值的分類是基於投資的定價透明度，不一定表示與投資相關的風險。

出於財務報告的目的，投資交易在交易日入賬。股息收入和資本收益分配（如果有）在除息日或獲得信息時確認，扣除在來源地預扣的任何外國税款（如果有）。以形式獲得的非現金股息（如果有）按公允價值記作股息收入。信託收到的分配可能包括受託人估計的資本回報率。此類金額被記錄為投資成本的減少或重新歸類為資本收益。該信託投資於房地產投資信託基金（REIT）。房地產投資信託基金決定其年度收入的特徵，並可能將其部分分配描述為資本回報率或資本收益。受託人的政策是最初將所有房地產投資信託基金的分配記錄為股息收入，並根據房地產投資信託基金和/或受託人提供的信息在年底將部分重新指定為股息收入，並根據房地產投資信託基金和/或受託人對此類重新指定的估計以及實際信息，將一部分重新指定為年底資本回報率或資本收益分配

尚未被舉報。出售或處置投資的已實現收益和虧損使用已確定的成本法確定。

信託每季度申報淨投資收益中的股息（如果有），並將其分配給其單位持有人（單位持有人）。資本收益分配（如果有）通常按年申報和支付。信託可以支付額外的分配，以避免對任何剩餘的未分配淨投資收益和資本收益徵收聯邦所得税和消費税。待分配的收入和收益的金額和性質是根據聯邦税收法規確定的，聯邦税收法規可能不同於淨投資收益和為美國公認會計原則而確認的已實現收益。

受託人遵循稱為均衡的會計慣例，根據該慣例，部分銷售收益和重新收購信託單位的成本，按單位計算，相當於交易當日可分配的淨投資收益金額，記入或記入未分配的淨投資收益。因此，每單位未分配的淨投資收益不受信託單位銷售或再收購的影響。與均衡相關的金額可以在淨資產變動表中找到。

出於美國聯邦所得税的目的，根據經修訂的1986年《美國國税法》第M分章（RIC），該信託具有受監管投資公司的資格，並打算繼續獲得RIC資格。作為註冊投資者，信託在任何應納税年度向基金單位持有人分配的收入（包括淨資本收益），通常無需繳納美國聯邦所得税，前提是信託在扣除該應納税年度的股息（通常是淨資本收益以外的應納税所得額）之前確定的投資公司應納税收入的至少90％。此外，只要信託在每個日曆年內分配其幾乎所有的普通收入和資本收益，則該信託無需繳納美國聯邦消費税。收入和資本收益分配根據美國聯邦所得税原則確定，該原則可能與美國 GAAP 有所不同。這些賬面税差異主要是由於對實物交易、房地產投資信託基金的處理方式不同，以及因清洗銷售而延期的虧損。

美國公認會計原則要求評估在準備信託納税申報表過程中採取的税收狀況，以確定適用的税務機關是否更有可能維持税收狀況。出於美國公認會計原則的目的，假設税務機關進行審查，信託基金只有在税務機關審查的情況下，才承認不確定的税收狀況所帶來的税收優惠。

受託管理人審查了截至2021年9月30日開放納税年度的信託税收狀況，並確定信託財務報表中無需編列所得税準備金。通常，前三個財政年度的信託納税申報表仍需經過信託主要税務管轄區的審查，其中包括美利堅合眾國、馬薩諸塞州聯邦和紐約州。受託人要求信託在運營報表中將與納税義務相關的利息和罰款（如果有）確認為所得税收支出。截至2021年9月30日的年度沒有此類支出。

目前未審查任何所得税申報表。受託人分析了相關的税收法律法規及其對信託事實和情況的適用，認為沒有任何不確定的税收狀況需要確認任何税收負債。任何潛在的納税義務還需要税務機關對法律的持續解釋。信託投資的税收待遇可能會隨着時間的推移而發生變化，這些因素包括但不限於新的税法、法規及其解釋。

在截至2021年9月30日的年度中，受託人將通過實物贖回創造單位（注4）實現的73,003,566,634美元的非應税證券收益重新歸類為資產負債表中實收資本的增加。

截至2021年9月30日，該信託的資本損失結轉額可用於抵消未來的任何淨已實現資本收益，具體如下：

截至2021年9月30日，基於聯邦所得税成本的未實現投資總增值和未實現折舊總額如下：

在截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的年度中支付的分配的税收性質為如下：

截至2021年9月30日，可分配收益（不包括未實現增值/（折舊））的組成部分是91,228,684美元的未分配普通收益和0美元的未分配資本收益。

SSBT維護信託的會計記錄，充當信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。受託人為此類服務支付SSBT。受託管理人監督SSBT提供的服務，負責確定必須交付和/或收到的證券投資組合的構成，以換取信託創建單位的發行和/或贖回，並負責不時調整信託投資組合的構成，以適應標準普爾500指數構成和/或權重結構的變化^®索引。對於這些服務，受託人在截至2021年9月30日的年度中按以下年費率收取了費用：

調整金額（調整金額）是（a）受託人收到的交易費用的超額或不足額，減去處理單位創建和贖回訂單時產生的費用，以及（b）受託管理人為信託利益持有的現金所賺取的金額之和。在截至2021年9月30日的年度中，調整金額使受託人費用減少了6,443,111美元。調整金額包括處理訂單的淨交易費用5,799,430美元和643,681美元的受託人收益抵免額。

受託管理人自願同意根據需要免除部分費用，為期一年，直至2022年2月1日，這樣的總運營支出每年不會超過信託每日資產淨值的0.0945％。在截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的年度中，沒有豁免任何金額。受託管理人未與信託簽訂協議，在後續期間收回免除的費用，受託管理人可以終止自願豁免。

根據信託協議和美國證券交易委員會於1997年12月30日發佈的豁免令的條款，信託向保薦人償還某些費用，按年計算，最高不超過信託資產淨值的0.20％。在截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的年度中，每年向贊助商報銷的費用不超過0.20％。以下披露的許可和營銷費用均受信託向保薦人償還的款項以及截至2021 年、2020年和2019年9月30日的信託資產淨值0.20％的支出限額的限制。在截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的年度中，信託基金分別向保薦人償還了519,011美元、402,393美元和549,533美元的律師費，這些費用包含在運營報表的法律和審計費用中。

根據標準普爾金融服務有限責任公司的許可，標普道瓊斯指數有限責任公司（S&P）和State Street Global Advisors基金分銷商有限責任公司（SSGA FD或營銷代理）已簽訂許可協議（許可協議）。許可協議授予受託管理人的子公司SSGA FD使用標準普爾500指數的許可^®索引並在信託基金中使用標普的某些商品名稱和商標。標準普爾 500^®指數也是確定信託投資組合構成的基礎。受託人（代表信託）、保薦人和紐約證券交易所Arca, Inc.（紐約證券交易所Arca，信託在美國的主要上市交易所）均已獲得SSGA FD的分許可，允許使用標普500指數^®索引及與相關的某些商品名稱和商標與其對信託的權利和義務。未經任何單位實益權益所有者的同意，可以修改許可協議。目前，許可協議計劃於2031年11月29日終止，，但未經任何單位實益權益所有者的同意，其期限可能會延長。根據此類安排並根據信託協議，信託向保薦人償還發起人根據許可協議向標準普爾支付的費用，相當於信託每日規模的0.03％（基於單位收盤價和未償還單位），外加600,000美元的年度許可費。

保薦人已與營銷代理人簽訂協議，根據該協議，營銷代理商同意推銷和推廣信託。營銷代理人從信託向保薦人報銷的金額中補償其提供此類服務所產生的費用。營銷代理產生的費用包括但不限於：印刷和分發描述信託的營銷材料、相關的法律、諮詢、廣告和營銷成本以及其他自掏腰包費用。

阿爾卑斯分銷商有限公司（以下簡稱 “分銷商”）是這些單位的分銷商。贊助商向分銷商支付25,000美元的固定年費，信託不向贊助商償還這筆費用。

信託基金投資了被視為受託人（State Street Corp.）和保薦人（ICE）附屬公司的公司。此類投資是根據標準普爾500指數的代表部分進行的^®索引。投資表中列出了這些投資截至2021年9月30日的市值。

單位只能由信託發行和兑換，總規模為 50,000 個單位。此類交易僅允許以實物形式進行，單獨的現金支付相當於每單位未分配的淨投資收益（收益均衡），餘額現金部分將交易等同於信託在交易日的每單位資產淨值。通過清算流程創建和贖回每次創建單位都需要向受託管理人支付一筆交易費（交易費）。無論信託的資產淨值如何，交易費用均不可退還。無論當天創建或兑換的創作單位數量多少，交易費用均為 3,000 美元或每個參與方每天創建一件創作單位價值的 0.10%（10 個基點），兩者中取較低值。目前的交易費用為3,000美元。用於在清算流程之外的創建和贖回，包括參與方發出的受限參與方對標普500指數中包含的一隻或多隻普通股進行交易的訂單^®索引，每件創作單位每天收取的額外金額不得超過適用於一個個創作單位的交易費的三 (3) 倍。

在截至2021年9月30日的財年中，該信託的實物捐助、投資證券的實物贖回、購買和銷售分別為327,531,902,003美元、317,538,556,954美元、12,387,467,621美元和12,351,400,877美元。2021年運營報表中的投資交易淨已實現收益（虧損）包括實物交易產生的淨收益73,003,566,634美元。

對信託的投資所涉及的風險與投資任何股票證券基金的風險類似，例如由經濟和證券等因素引起的市場波動

政治事態發展、利率變化、證券價格的預期趨勢、戰爭、恐怖主義行為、傳染病的傳播或其他公共衞生問題。本地、區域或全球事件，例如戰爭、恐怖主義行為、傳染病或其他公共衞生問題的傳播、經濟衰退或其他事件，可能會對信託及其投資產生重大影響，並可能導致保費增加或信託淨資產價值折扣。

對信託的投資受投資於基礎廣泛的股票證券投資組合的任何風險，包括股價總體水平可能下跌從而對此類投資的價值產生不利影響的風險。信託實際持有並構成信託投資組合的普通股（投資組合證券）的價值可能會根據投資組合證券發行人的財務狀況、一般股權證券價值的變化以及其他因素而波動。標普500指數中包含的普通股的身份和權重^®指數和投資組合證券不時變化。

投資組合證券發行人的財務狀況可能會受到損害，或者股票市場的總體狀況可能會惡化，這兩種情況都可能導致信託投資組合的價值下降，從而導致單位價值下降。由於信託未得到積極管理，除非發行人被從標準普爾500指數中除名，否則發行人的不利財務狀況不會導致其從信託投資組合中刪除 ^®索引。隨着市場對其發行人的信心和看法的變化，股票證券容易受到一般股市波動以及價值波動性增減的影響。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策、通貨膨脹和利率、經濟擴張或收縮、全球或區域政治、經濟和銀行危機，以及戰爭、恐怖主義行為和傳染病傳播或其他公共衞生問題的預期。

未來可能出現的其他傳染病疫情可能會以無法預見的方式對許多國家的經濟或整個全球經濟、個人發行人和資本市場產生不利影響。COVID-19 疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球其他先前存在的政治、社會和經濟風險。無法確定COVID-19 疫情的持續時間。COVID-19 進一步蔓延的風險導致了金融市場的巨大不確定性和波動以及全球經濟的混亂，其後果目前是不可預測的。信託基金的某些投資可能會投資於因 COVID-19 而業務活動放緩或暫時暫停的企業。這些因素，以及為預防或控制疫情或其他公共衞生危機而制定的任何限制性措施，，例如 COVID-19 造成的危機，都可能對信託基金的投資產生實質性的不利影響。

任何給定發行人的普通股持有人比發行人優先股和債務義務持有人承擔更大的風險，因為作為發行人所有者的普通股股東的權利通常從屬於該發行人的債權人或債務義務或優先股持有人的權利。此外，與通常在到期時有規定本金額的債務證券或通常有清算優先權並可能規定了可選或強制贖回條款的優先股不同，普通股既沒有固定的本金額也沒有到期日。只要股權證券仍處於未償還狀態，股票的價值就會受到市場波動的影響。信託投資組合的價值將在信託的整個生命週期中波動。

無法保證投資組合證券的發行人會支付股息。分配通常取決於投資組合證券發行人申報的股息，此類股息的申報通常取決於各種因素，包括髮行人的財務狀況和總體經濟狀況。

受託管理人評估了截至財務報表發佈之日的所有後續事件對信託的影響，並確定沒有後續事件需要在財務報表中進行調整或披露。


普通股	股份		價值

3M Co.		6,094,541	$	1,069,104,382
A.O. Smith 公司		1,402,970		85,679,378
雅培實驗室		18,672,574		2,205,791,167
AbbVie, Inc.		18,613,042		2,007,788,841
ABIOMED, Inc.^(a)		480,264		156,335,537
埃森哲 PLC A 級		6,679,321		2,136,848,374
動視暴雪公司		8,191,277		633,922,927
Adobe, Inc.^(a)		5,017,719		2,888,801,183
Advance Auto Part		694,663		145,108,154
先進微設備有限公司^(a)		12,775,876		1,314,637,640
AES 公司		7,018,527		160,232,971
Aflac, Inc.		6,523,711		340,081,054
安捷倫科技公司		3,196,127		503,485,886
空氣產品與化學品有限公司		2,331,574		597,139,417
Akamai 科技公司^(a)		1,714,948		179,366,411
阿拉斯加航空集團有限公司^(a)		1,317,477		77,204,152
Albemarle Corp.		1,237,833		271,048,292
亞歷山德里亞房地產股票公司房地產投資信託基金		1,457,149		278,417,459
Align 科技股份有限公司^(a)		763,519		508,068,448
Allegion P		944,620		124,859,872
阿利安特能源公司		2,651,540		148,433,209
Allstate 公司		3,125,084		397,854,444
Alphabet, Inc. A 類^(a)		3,171,161		8,478,162,357


普通股	股份		價值

Alphabet, Inc. C 類^(a)		2,967,733	$	7,909,928,442
奧馳亞集團有限公司		19,423,068		884,138,055
Amazon.com, Inc.^(a)		4,587,297		15,069,454,137
Amcor PLC		16,372,051		189,752,071
阿梅倫公司		2,713,720		219,811,320
美國航空集團有限公司^(a)		6,810,764		139,756,877
美國電力公司		5,271,022		427,901,566
美國運通公司		6,777,633		1,135,456,856
美國國際集團有限公司		9,007,524		494,422,992
美國鐵塔公司房地產投資信託基金		4,793,934		1,272,358,023
美國自來水公司		1,911,486		323,117,593
Ameriprise 金融有限公司		1,202,282		317,546,722
AmerisourceBergen		1,563,917		186,809,886
AMETEK, Inc.		2,446,812		303,429,156
Amgen, Inc.		5,981,130		1,271,887,294
Amphenol Corp. A 類		6,300,576		461,391,180
模擬設備公司		5,665,446		948,848,896
ANSYS, Inc.^(a)		917,316		312,300,232
Anthem, Inc.		2,568,044		957,366,803
怡安PLC A級		2,377,581		679,441,322
APA 公司		4,009,052		85,913,984
蘋果公司		165,402,059		23,404,391,348
應用材料公司		9,626,581		1,239,229,772
Aptiv PLC^(a)		2,849,129		424,434,747


普通股	股份		價值

Archer-Daniels-Midland Co.		5,891,735	$	353,563,017
Arista Networks, Inc^(a)		581,119		199,695,733
Arthur J Gallagher & Co.		2,175,617		323,405,467
Assurant, Inc.		619,329		97,699,150
AT&T, Inc.		75,203,583		2,031,248,777
阿特莫斯能源公司		1,387,874		122,410,487
Autodesk, Inc.^(a)		2,317,337		660,834,992
自動數據處理有限公司		4,456,339		890,911,293
AutoZone, Inc.^(a)		226,878		385,236,575
阿瓦隆灣社區公司房地產投資信託基金		1,470,529		325,928,048
艾利丹尼森公司		872,892		180,871,951
貝克休斯公司		8,726,353		215,802,710
鮑爾公司		3,440,054		309,501,658
美國銀行公司		77,996,042		3,310,931,983
紐約銀行梅隆公司		8,364,305		433,605,571
Bath & Body Works, Inc.		2,788,534		175,761,298
巴克斯特國際有限公司		5,265,322		423,489,848
Becton Dickinson and Co.		3,024,817		743,560,515
伯克希爾哈撒韋公司 B 類^(a)		19,524,258		5,328,950,979
百思買有限公司		2,367,052		250,221,067
Biogen, Inc.^(a)		1,569,567		444,171,765
Bio-Rad 實驗室有限公司 A 級^(a)		226,225		168,752,539


普通股	股份		價值

Bio-Techne		412,341	$	199,808,078
貝萊德公司		1,504,506		1,261,769,002
波音公司^(a)		5,803,242		1,276,365,045
Booking Holdings^(a)		432,546		1,026,807,973
博格華納公司		2,535,787		109,571,356
波士頓地產公司房地產投資信託基金		1,505,271		163,096,113
波士頓科學公司^(a)		14,997,035		650,721,349
百時美施貴寶公司		23,404,797		1,384,861,838
博通公司		4,321,140		2,095,450,420
Broadridge 金融解決方案有限公司		1,228,592		204,732,571
Brown & Brown, Inc.		2,461,943		136,514,739
Brown-Forman Corp. B 級		1,938,156		129,875,834
C.H. Robinson 環球有限公司		1,387,348		120,699,276
卡博特石油和天然氣公司		4,237,217		92,201,842
Cadence 設計系統有限公司^(a)		2,915,171		441,473,496
凱撒娛樂有限公司^(a)		2,209,781		248,114,211
坎貝爾湯業公司		2,153,146		90,023,034
第一資本金融公司		4,698,768		761,059,453
卡迪納爾健康有限公司		3,081,463		152,409,160
CarMax, Inc.^(a)		1,725,002		220,731,256
嘉年華公司^(a)		8,465,872		211,731,459
開利環球公司		9,139,215		473,045,768


普通股	股份		價值

Catalent, Inc.^(a)		1,794,146	$	238,747,008
卡特彼勒公司		5,766,458		1,106,986,942
芝加哥期權交易所環球市場有限公司		1,122,904		139,082,889
世邦魏理仕集團公司 A 類^(a)		3,536,262		344,290,468
CDW Corp.		1,453,196		264,510,736
塞拉尼斯公司		1,170,397		176,308,604
Centene 公司^(a)		6,141,087		382,651,131
CenterPoint 能源公司		6,162,783		151,604,462
Ceridian HCM Holding, Inc.^(a)		1,420,681		159,997,094
塞爾納公司		3,124,370		220,330,572
CF 工業控股有限公司		2,270,475		126,737,915
查爾斯河國際實驗室有限公司^(a)		528,871		218,249,196
嘉信理財公司		15,811,984		1,151,744,915
Charter Communications, Inc. A 類^(a)		1,336,062		972,065,269
雪佛龍公司		20,369,178		2,066,453,108
Chipotle 墨西哥燒烤有限公司^(a)		296,015		538,013,183
安達有限公司		4,620,998		801,650,733
Church & Dwight Co., Inc.		2,600,377		214,713,129
信諾公司		3,582,177		717,008,548
辛辛那提金融公司		1,590,680		181,687,470
辛塔斯公司		925,091		352,145,140
思科系統公司		44,386,983		2,415,983,485
花旗集團公司		21,347,575		1,498,172,813
公民金融集團有限公司		4,511,163		211,934,438


普通股	股份		價值

思傑系統公司		1,305,425	$	140,163,482
高樂氏公司		1,293,544		214,223,822
芝加哥商品交易所集團有限公司		3,782,647		731,488,277
CMS 能源公司		3,060,659		182,813,162
可口可樂公司		40,919,188		2,147,029,794
Cognizant 技術解決方案公司 A 級		5,535,903		410,819,362
Colgate-Palmolive Co.		8,884,548		671,494,138
康卡斯特公司 A 級		48,242,928		2,698,226,963
Comerica, Inc.		1,410,449		113,541,145
康納格拉品牌公司		5,096,265		172,610,496
康菲石油公司		14,104,207		955,842,108
聯合愛迪生公司		3,632,753		263,701,540
Constellation Brands, Inc. A 級		1,772,097		373,363,117
Cooper Cos., Inc.		521,611		215,587,042
Copart, Inc.^(a)		2,205,794		305,987,744
康寧公司		8,095,826		295,416,691
Corteva, Inc.		7,733,018		325,405,397
好市多批發公司		4,656,027		2,092,185,732
皇冠城堡國際公司房地產投資信託基金		4,552,180		788,983,838
CSX Corp.		23,745,895		706,202,917
康明斯公司		1,518,080		340,900,045
CVS Health 公司		13,898,644		1,179,438,930
D.R. Horton, Inc.		3,433,172		288,283,453
丹納赫公司		6,692,153		2,037,359,059
達登餐廳有限公司		1,372,580		207,904,693


普通股	股份		價值

DaVita, Inc.^(a)		709,370	$	82,471,356
Deere & Co.		2,989,795		1,001,790,611
達美航空公司^(a)		6,772,421		288,572,859
DENTSPLY SIRONA, Inc.		2,323,529		134,880,858
德文能源公司		6,631,442		235,482,505
DexCom, Inc.^(a)		1,020,781		558,224,298
響尾蛇能源公司		1,792,504		169,696,354
數字房地產信託公司房地產投資信託基金		2,980,724		430,565,582
探索金融服務		3,165,417		388,871,478
Discovery, Inc. A 級^(a)		1,717,815		43,598,145
Discovery, Inc. C 類^(a)		3,079,298		74,734,562
DISH 網絡公司 A 級^(a)		2,625,314		114,096,146
美元通用公司		2,487,828		527,767,832
Dollar Tree, Inc.^(a)		2,443,115		233,854,968
道明能源公司		8,515,463		621,799,108
多米諾披薩有限公司		389,748		185,894,206
多佛公司		1,524,674		237,086,807
陶氏公司		7,855,018		452,134,836
DTE Energy Co.		2,040,693		227,965,815
杜克能源公司		8,103,182		790,789,531
杜克房地產公司房地產投資信託基金		3,965,027		189,805,842
杜邦·德·內穆爾公司		5,509,257		374,574,383
DXC 技術有限公司^(a)		2,653,206		89,174,254
伊士曼化學公司		1,441,456		145,212,277
伊頓公司 PLC		4,198,386		626,861,014


普通股	股份		價值

eBay, Inc.		6,713,218	$	467,709,898
Ecolab, Inc.		2,621,600		546,918,192
愛迪生國際		4,024,738		223,252,217
愛德華茲生命科學公司^(a)		6,565,291		743,256,594
電子藝術公司		3,007,413		427,804,499
Eli Lilly & Co.		8,362,640		1,932,187,972
艾默生電氣公司		6,296,489		593,129,264
恩菲斯能源公司^(a)		1,417,916		212,644,863
Entergy 公司		2,127,403		211,272,392
EOG Resources, Inc.		6,149,570		493,625,984
Equifax, Inc.		1,283,133		325,171,565
Equinix, Inc. 房地產投資信託基金		945,260		746,878,284
股票住宅房地產投資信託基金		3,589,123		290,431,833
埃塞克斯房地產信託公司房地產投資信託基金		689,547		220,475,758
雅詩蘭黛公司 A 類		2,442,526		732,586,823
Etsy, Inc.^(a)		1,277,460		265,660,582
珠穆朗瑪峯再保險集團有限公司		424,855		106,545,137
Evergy, Inc.		2,409,489		149,870,216
永源能量		3,619,434		295,924,924
Exelon 公司		10,299,278		497,867,099
Expedia Group, Inc^(a)		1,501,480		246,092,572
華盛頓Expeditors International, Inc		1,796,604		214,029,435
Extra Space Storage, Inc. REIT		1,409,218		236,734,532


普通股	股份		價值

埃克森美孚公司		44,590,832	$	2,622,832,738
F5 Networks, Inc.^(a)		633,024		125,832,511
Facebook, Inc. A 類^(a)		25,107,933		8,521,381,381
Fastenal Co.		6,053,708		312,431,870
聯邦房地產投資信託基金房地產投資信託基金		738,137		87,092,785
聯邦快遞公司		2,592,887		568,594,190
富達國家信息服務有限公司		6,505,894		791,637,182
Firth Third Bancorp		7,301,198		309,862,843
第一共和國銀行		1,856,898		358,158,486
第一能源公司		5,764,175		205,319,913
Fiserv, Inc.^(a)		6,277,369		681,094,536
FleetCor 科技公司^(a)		869,877		227,272,764
FMC Corp.		1,355,480		124,107,749
福特汽車公司^(a)		41,329,428		585,224,700
Fortinet, Inc.^(a)		1,427,690		416,942,588
Fortive 公司		3,774,898		266,394,552
財富品牌家居與安全有限公司		1,452,199		129,855,635
福克斯公司 A 級		3,406,342		136,628,378
福克斯公司 B 級		1,562,146		57,986,860
富蘭克林資源公司		2,893,278		85,988,222
弗裏波特-麥克莫蘭銅金公司		15,467,770		503,166,558
Gap, Inc.		2,182,060		49,532,762
Garmin, Ltd.		1,585,376		246,462,553
Gartner, Inc.^(a)		884,561		268,800,397


普通股	股份		價值

Generac 控股公司^(a)		667,057	$	272,606,184
通用動力公司		2,431,032		476,555,203
通用電氣公司		11,561,206		1,191,151,054
通用磨坊公司		6,407,313		383,285,464
通用汽車公司^(a)		15,290,671		805,971,268
正品零件公司		1,508,476		182,872,545
吉利德科學公司		13,206,028		922,441,056
環球支付有限公司		3,094,030		487,557,247
環球人壽公司		985,687		87,755,714
高盛集團有限公司		3,550,562		1,342,218,953
哈里伯頓公司		9,432,440		203,929,353
Hanesbrands, Inc.		3,700,425		63,499,293
哈特福德金融服務集團有限公司		3,670,571		257,857,613
孩之寶公司		1,354,897		120,883,910
HCA 醫療保健有限公司		2,596,393		630,196,509
Healthpeak 地產公司房地產投資信託基金		5,716,544		191,389,893
Henry Schein, Inc.^(a)		1,471,364		112,059,082
Hershey Co.		1,531,815		259,259,689
Hess Corp.		2,899,300		226,464,323
惠普企業有限公司		13,759,377		196,071,122
希爾頓全球控股有限公司^(a)		2,946,344		389,241,506
Hologic, Inc.^(a)		2,679,191		197,751,088
家得寶公司		11,199,068		3,676,206,062


普通股	股份		價值

霍尼韋爾國際有限公司		7,271,844	$	1,543,667,044
荷美爾食品公司		2,981,115		122,225,715
Host Hotels & Resorts, Inc. REIT^(a)		7,483,827		122,210,895
Howmet 航空航天公司		4,065,726		126,850,651
HP, Inc.		12,652,598		346,175,081
Humana, Inc.		1,353,536		526,728,534
Huntington Bancshares, Inc.		15,636,361		241,738,141
亨廷頓英格爾斯工業公司		427,402		82,514,230
IDEX Corp.		805,332		166,663,457
IDEXX 實驗室有限公司^(a)		896,065		557,262,823
IHS Markit, Ltd.		4,198,509		489,630,120
伊利諾伊州工具廠有限公司		3,018,957		623,807,085
Illumina, Inc.^(a)		1,548,216		627,971,892
Incyte Corp.^(a)		1,982,441		136,352,292
英格索蘭公司^(a)		4,267,551		215,127,246
英特爾公司		42,731,254		2,276,721,213
洲際交易所有限公司^(b)		5,931,479		681,052,419
國際商業機器公司		9,440,792		1,311,609,233
國際香精香料有限公司		2,623,421		350,803,856
國際紙業公司		4,116,583		230,199,321


普通股	股份		價值

Interpublic Group of Cos., Inc.		4,146,126	$	152,038,440
Intuit, Inc.		2,878,306		1,552,874,870
直覺外科有限公司^(a)		1,250,814		1,243,496,738
景順有限公司		3,596,347		86,707,926
IPG Photonics Corp.^(a)		381,218		60,384,931
IQVIA 控股有限公司^(a)		2,018,038		483,400,823
鐵山公司房地產投資信託基金		3,060,120		132,962,214
J.M. Smucker Co.		1,141,060		136,961,432
傑克·亨利律師事務所		788,888		129,424,965
雅各布斯工程集團有限公司		1,380,349		182,937,653
JB Hunt 運輸服務有限公司		886,030		148,161,937
強生公司		27,727,130		4,477,931,495
江森自控國際有限公司		7,501,744		510,718,732
摩根大通公司		31,473,281		5,151,861,367
瞻博網絡公司		3,424,702		94,247,799
堪薩斯城南部		963,859		260,858,800
凱洛格公司		2,674,906		170,979,992
Keycor		10,073,107		217,780,573
是德科技公司^(a)		1,940,428		318,792,916
金伯利-克拉克公司		3,546,978		469,761,766
金科房地產公司房地產投資信託基金		6,381,738		132,421,064
金德摩根公司		20,530,301		343,471,936
KLA 公司		1,608,618		538,098,807


普通股	股份		價值

卡夫亨氏公司		6,875,383	$	253,151,602
克羅格公司		7,199,836		291,089,369
L3Harris Technologies		2,116,512		466,140,603
美國實驗室公司控股公司^(a)		1,021,851		287,589,745
林氏研究公司		1,500,831		854,197,964
蘭姆·韋斯頓控股有限公司		1,553,084		95,312,765
拉斯維加斯金沙公司^(a)		3,482,942		127,475,677
Leggett & Platt, Inc.		1,410,943		63,266,684
萊多斯控股有限公司		1,413,820		135,910,517
Lennar Corp. A 級		2,893,312		271,045,468
林肯國家公司		1,860,467		127,907,106
Linde PLC		5,439,267		1,595,772,152
Live Nation娛樂有限公司^(a)		1,387,791		126,469,394
LKQ 公司^(a)		2,858,164		143,822,812
洛克希德·馬丁公司		2,597,411		896,366,536
洛伊斯公司		2,151,748		116,043,770
Lowes Cos., Inc.		7,445,460		1,510,386,016
Lumen 科技公司		10,479,032		129,835,206
LyondellBasell Industries NV A 級		2,728,938		256,110,831
M&T 銀行公司		1,364,840		203,825,206
馬拉鬆石油公司		8,375,670		114,495,409


普通股	股份		價值

馬拉鬆石油公司		6,721,901	$	415,480,701
MarketAxess 控股有限公司		402,910		169,500,208
萬豪國際集團 A 類^(a)		2,881,128		426,666,246
Marsh & McLennan Cos., Inc.		5,336,292		808,074,698
馬丁瑪麗埃塔材料有限公司		661,178		225,911,299
Masco 公司		2,612,930		145,148,262
萬事達卡公司 A 類		9,175,498		3,190,137,145
Match Group, Inc^(a)		2,915,457		457,697,594
味好美公司		2,641,544		214,044,310
麥當勞公司		7,865,789		1,896,520,386
麥克森公司		1,635,094		326,005,042
美敦力集團		14,155,020		1,774,331,757
默沙東公司		26,662,382		2,002,611,512
大都會人壽公司		7,671,508		473,562,189
梅特勒-託利多國際有限公司^(a)		244,325		336,523,482
米高梅國際度假村		4,227,549		182,418,739
微芯科技股份有限公司		2,886,334		443,023,406
美光科技公司		11,857,275		841,629,379
微軟公司		79,152,103		22,314,560,878


普通股	股份		價值

中美洲公寓社區公司房地產投資信託基金		1,213,313	$	226,586,203
Moderna, Inc.^(a)		3,698,806		1,423,522,477
莫霍克工業公司^(a)		588,850		104,461,990
莫爾森庫爾斯飲料有限公司B 級		1,997,322		92,635,794
Mondelez International, Inc. A 級		14,722,713		856,567,442
Monrochic Power Systems		450,450		218,324,106
怪獸飲料公司^(a)		3,922,795		348,461,880
Moodys Corp.		1,707,655		606,405,367
摩根士丹利		15,374,125		1,496,056,104
美國美盛公司		3,660,815		130,764,312
摩托羅拉解決方案有限公司		1,783,587		414,362,932
摩根士丹利資本國際公司		868,441		528,307,398
納斯達克公司		1,223,511		236,162,093
NetApp, Inc.		2,361,765		211,992,026
Netflix, Inc.^(a)		4,661,681		2,845,210,382
紐厄爾品牌有限公司		4,010,243		88,786,780
紐蒙特公司		8,417,013		457,043,806
新聞集團 A 級		4,149,745		97,643,500
新聞集團 B 級		1,302,098		30,247,737
Nextera Energy, Inc		20,662,594		1,622,426,881
尼爾森控股有限公司		3,796,188		72,848,848
耐克公司 B 級		13,461,687		1,955,040,803
InSource, Inc.		4,101,220		99,372,561
諾福克南方公司		2,601,335		622,369,399
北方信託公司		2,195,017		236,644,783


普通股	股份		價值

諾斯羅普·格魯曼公司		1,585,210	$	570,913,381
NortonLifeLock, Inc.		6,173,766		156,196,280
挪威郵輪控股有限公司^(a)		3,857,948		103,045,791
NRG Energy, Inc.		2,595,854		105,988,719
紐柯公司		3,104,627		305,774,713
英偉達公司		26,247,581		5,437,448,880
NVR, Inc.^(a)		35,546		170,410,368
內華達恩智浦半導體		2,792,544		546,975,593
西方石油公司		9,343,022		276,366,591
Old Dominion Freight Line		991,539		283,560,323
Omnicom Group, Inc.		2,258,316		163,637,577
ONEOK, Inc.		4,693,929		272,200,943
甲骨文公司		17,350,424		1,511,742,443
奧瑞利汽車有限公司^(a)		726,286		443,804,323
Organon & Co.		2,683,543		87,993,375
奧的斯環球公司		4,495,006		369,849,094
PACCAR, Inc.		3,656,602		288,579,030
美國包裝公司		1,006,452		138,326,763
帕克-漢尼芬公司		1,359,221		380,065,376
Paychex, Inc.		3,373,079		379,302,734
Paycom 軟件有限公司^(a)		508,239		251,959,484
PayPal 控股有限公司^(a)		12,376,265		3,220,427,916
賓夕法尼亞國家博彩有限公司^(a)		1,576,773		114,252,972


普通股	股份		價值

Pentair PLC		1,762,560	$	128,014,733
人民聯合金融有限公司		4,515,171		78,880,037
百事可樂公司		14,557,340		2,189,569,509
PerkinElmer, Inc.		1,189,129		206,064,164
輝瑞公司		59,053,654		2,539,897,659
菲利普·莫里斯國際有限公司		16,415,662		1,556,040,601
菲利普斯 6		4,635,284		324,608,939
Pinnacle West資本公司		1,195,497		86,506,163
先鋒自然資源公司		2,389,757		397,918,438
PNC 金融服務集團有限公司		4,476,249		875,733,354
泳池公司		422,276		183,440,917
PPG Industries, Inc.		2,500,128		357,543,305
PPL Corp.		8,159,996		227,500,688
信安金融集團有限公司		2,628,922		169,302,577
寶潔公司		25,567,469		3,574,332,166
進步公司		6,163,231		557,094,450
Prologis, Inc. 房地產投資信託基金		7,786,355		976,642,508
保誠金融有限公司		4,074,045		428,589,534
PTC, Inc.^(a)		1,115,368		133,609,933
公共服務企業集團有限公司		5,325,084		324,297,616
公共存儲房地產投資信託基金		1,605,566		477,013,659
PulteGroup, Inc.		2,733,605		125,527,142
PVH Corp.^(a)		754,358		77,540,459
Qorvo, Inc.^(a)		1,174,716		196,400,768


普通股	股份		價值

高通公司		11,880,946	$	1,532,404,415
廣達服務有限公司		1,468,797		167,178,475
昆斯特診斷有限公司		1,292,669		187,837,732
拉爾夫·勞倫公司		511,217		56,765,536
雷蒙德·詹姆斯金融公司		1,952,868		180,210,613
雷神科技公司		15,882,153		1,365,229,872
房地產收益公司房地產投資信託基金		4,101,217		266,004,935
攝政中心公司房地產投資信託基金		1,610,283		108,420,354
Regeneron Pharmicals, Inc^(a)		1,107,004		669,936,681
地區金融公司		10,053,875		214,248,076
共和國服務有限公司		2,213,278		265,726,157
瑞思邁公司		1,532,812		403,972,603
羅伯特·哈夫國際有限公司		1,179,301		118,319,269
羅克韋爾自動化有限公司		1,222,094		359,344,520
Rollins, Inc.		2,348,286		82,964,944
Roper Technologies		1,110,352		495,361,338
Ross Stores, Inc.		3,761,400		409,428,390
皇家加勒比郵輪有限公司^(a)		2,322,406		206,578,014
標普環球公司		2,538,262		1,078,482,141
salesforce.com, Inc.^(a)		10,232,959		2,775,383,140


普通股	股份		價值

小企業管理局通訊公司房地產投資信託基金		1,154,024	$	381,485,714
斯倫貝謝內華達州		14,729,314		436,576,867
希捷科技控股有限公司		2,112,748		174,343,965
密封空氣公司		1,578,783		86,501,521
森普拉能源		3,345,336		423,185,004
ServiceNow, Inc.^(a)		2,086,618		1,298,439,783
宣威威廉姆斯公司		2,541,893		711,043,729
西蒙地產集團有限公司房地產投資信託基金		3,461,162		449,847,225
Skyworks 解決方案有限公司		1,739,375		286,614,212
Snap-on, Inc.		575,172		120,182,189
南方公司		11,152,262		691,105,676
西南航空公司^(a)		6,231,715		320,497,102
Stanley Black & Decker, Inc.		1,706,916		299,239,444
星巴克公司		12,419,221		1,369,964,269
State Street^(c)		3,850,822		326,241,640
STERIS PLC		1,033,586		211,140,948
Stryker 公司		3,534,980		932,244,926
SVB 金融集團^(a)		617,996		399,769,252
同步金融		6,000,327		293,295,984
Synopsys, Inc.^(a)		1,606,970		481,142,888
Sysco 公司		5,388,435		422,992,147
T Rowe Price Group, Inc.		2,390,348		470,181,452
Take-Two 互動軟件有限公司^(a)		1,222,309		188,321,148


普通股	股份		價值

Tapestry, Inc.		2,948,281	$	109,145,363
塔吉特公司		5,210,759		1,192,065,336
TE Connectivity,		3,454,656		474,047,896
Teledyne 科技公司^(a)		492,543		211,586,622
Teleflex, Inc.		495,356		186,526,302
Teradyne, Inc.		1,639,711		179,007,250
特斯拉公司^(a)		8,546,645		6,627,752,265
德州儀器公司		9,723,915		1,869,033,702
德事隆公司		2,360,671		164,798,443
賽默飛世爾科學有限公司		4,143,808		2,367,481,825
TJX Cos., Inc.		12,707,656		838,451,143
T-Mobile US, Inc.^(a)		6,178,017		789,303,452
拖拉機供應公司		1,204,310		244,005,249
特靈科技 PLC		2,502,578		432,070,092
TransDigm Group, Inc.^(a)		553,601		345,762,577
Travelers Cos., Inc.		2,636,767		400,814,952
Trimble, Inc.^(a)		2,662,940		219,026,815
Truist 金融公司		14,059,355		824,581,171
Twitter, Inc.^(a)		8,404,677		507,558,444
泰勒科技公司^(a)		430,700		197,540,555
泰森食品公司 A 類		3,105,231		245,126,935
UDR, Inc. 房地產投資信託基金		2,952,011		156,397,543
Ulta Beauty, Inc^(a)		576,814		208,183,709
安德瑪公司 A 級^(a)		2,005,526		40,471,515
Under Armour, Inc. C 級^(a)		2,080,276		36,446,436
聯合太平洋公司		6,868,647		1,346,323,498


普通股	股份		價值

聯合航空控股有限公司^(a)		3,381,953	$	160,879,504
聯合包裹服務有限公司 B 類		7,670,789		1,396,850,677
聯合租賃公司^(a)		766,622		269,030,658
UnitedHealth Group		9,931,388		3,880,590,547
環球健康服務公司 B 類		799,061		110,566,071
US Bancorp		14,210,694		844,683,651
瓦萊羅能源公司		4,306,006		303,874,843
Ventas, Inc. 房地產投資信託基金		3,974,616		219,438,549
VeriSign, Inc.^(a)		1,028,774		210,908,958
Verisk Analytics, Inc		1,704,990		341,458,347
威瑞森通訊有限公司		43,606,678		2,355,196,679
Vertex 製藥公司^(a)		2,732,524		495,652,528
VF 公司		3,406,925		228,229,906
ViacomCBS, Inc. B 類		6,380,826		252,106,435
Viatris, Inc.		12,809,784		173,572,573
Visa, Inc. A 類		17,775,484		3,959,489,095
Vornado 房地產信託基金房地產投資信託基金		1,664,653		69,932,073
火神材料公司		1,397,488		236,399,070
W.W. Grainger, Inc.		460,605		181,045,401
沃爾瑪公司		15,052,264		2,097,984,556
沃爾格林靴子聯盟有限公司		7,561,783		355,781,890
沃爾特·迪斯尼公司^(a)		19,139,314		3,237,797,749


普通股	股份		價值

廢物管理公司		4,080,659	$	609,487,228
沃特斯公司^(a)		646,310		230,926,563
WEC 能源集團有限公司		3,322,450		293,040,090
富國銀行		43,251,755		2,007,313,950
Welltower, Inc. 房地產投資信託基金		4,428,004		364,867,530
西部製藥服務有限公司		779,346		330,863,551
西部數據公司^(a)		3,246,564		183,236,072
西聯匯款公司		4,279,870		86,538,971
西屋空氣制動技術公司		1,991,071		171,650,231
Westrock Co.		2,796,464		139,347,801
Weyerhaeuser Co.房地產投資信託基金		7,934,936		282,245,674
惠而浦公司		665,990		135,768,721
威廉姆斯公司		12,796,915		331,951,975
威利斯陶睿惠悦有限公司		1,359,142		315,946,149
WR 伯克利公司		1,486,651		108,793,120
永利渡假村有限公司^(a)		1,116,452		94,619,307
Xcel Energy, Inc.		5,671,245		354,452,812
Xilinx, Inc.		2,608,143		393,803,512
賽萊默公司		1,897,579		234,692,571
好極了！Brands, Inc.		3,124,335		382,137,414
斑馬科技公司 A 類^(a)		562,565		289,957,252
Zimmer Biomet 控股公司		2,206,187		322,897,529


普通股	股份		價值

Zions Bancorp NA		1,707,106	$	105,652,790
Zoetis, Inc.		4,992,040		969,154,646

普通股總額（成本為380,007,822,874美元）			$	384,802,190,946

(a)

非創收擔保。

(b)	PDR Services LLC（贊助商）的附屬公司。有關更多信息，請參見下表。

(c)	道富環球顧問信託公司（受託人）的附屬公司。有關更多信息，請參閲下表。

PLC = 公共有限公司

房地產投資信託基金 = 房地產投資信託

下表彙總了截至2021年9月30日根據公允價值層次結構的信託投資的價值。

SPDR 標準普爾 500^®ETF Trust已投資了State Street Corp.，該公司被視為受託人和洲際交易所的子公司，後者被視為贊助商的子公司。截至2021年9月30日及截至該日止年度的與這些投資相關的金額為（注3）：


工業	% 的淨資產
軟件		9.3	%
互動媒體與服務		6.7
技術硬件、存儲和外圍設備		6.4
半導體和半導體設備		5.6
IT 服務		4.9
銀行		4.4
互聯網與直銷零售		4.1
醫療保健設備和用品		3.8
藥品		3.6
資本市場		3.0
石油、天然氣和消耗性燃料		2.5
醫療保健提供者和服務		2.5
股票房地產投資信託基金（REIT）		2.5
專業零售		2.2
汽車		2.1
酒店、餐廳和休閒		2.1
娛樂		1.9
保險		1.9
生物技術		1.9
化學品		1.7
電力公用事業		1.6
機械		1.6
航空航天與國防		1.5
生命科學工具和服務		1.4
多元化金融服務		1.4
飲料		1.4
食品和必需品零售		1.4
家居用品		1.3
媒體		1.3
多元化電信服務		1.2
工業集團		1.1
公路和鐵路		0.9
食品		0.9
通訊設備		0.8
多用途工具		0.7
電子設備、儀器和組件		0.7


工業	% 的淨資產
消費金融		0.7	%
紡織品、服裝和奢侈品		0.7
煙草		0.6
空運和物流		0.6
電氣設備		0.6
多線零售		0.5
建築產品		0.5
專業服務		0.4
商業服務和用品		0.4
家用耐用品		0.4
容器和包裝		0.3
金屬與採礦		0.3
航空公司		0.3
能源設備與服務		0.2
無線電信服務		0.2
貿易公司和分銷商		0.2
個人產品		0.2
汽車組件		0.1
分銷商		0.1
建築材料		0.1
房地產管理與開發		0.1
水務公用事業。		0.1
醫療保健技術		0.1
建築與工程		0.0	**
獨立電力和可再生電力生產商		0.0	**
燃氣設施		0.0	**
休閒設備和產品		0.0	**
其他超過負債的資產		0.0	**

總計		100.0	%

*	信託行業細分以淨資產的百分比表示，可能會隨着時間的推移而變化。

**	顯示的金額佔淨資產的不到0.05％。

出於美國聯邦所得税的目的，信託將其淨應納税所得額的最大允許金額報告為有資格獲得公司股息扣除額。

在截至2021年9月30日的財政年度中，信託支付的某些股息可能被指定為用於美國聯邦所得税目的的合格股息收入，對於某些符合適用持股期要求的非公司單位持有人，則有資格享受降低的税率。完整的信息將與您的 2021 年 1099-DIV 表格一起報告。

下表是為了將信託按資產淨值計算的税前總回報率與基於買入/賣出價格和標準普爾500指數表現的税前總回報率進行比較^® 索引。過去的表現不一定表明信託基金未來的表現。下表顯示的基於資產淨值的回報反映了費用減免的影響，如果沒有這種豁免，回報率本來會降低。

該信託是發行單位的單位投資信託基金。該信託根據紐約法律組建，受託人與保薦人之間經修訂和重述的信託協議管轄，該協議自2004年1月1日起生效，經修訂的自2004年1月27日起生效。該信託是一家根據經修訂的的1940年《投資公司法》（1940年法案）註冊的投資公司。單位代表信託投資組合證券的不可分割所有權權益。

信託有指定的終身期限。該信託計劃於（a）2118年1月22日或（b）信託協議中提到的11人的最後一位倖存者去世20年後首次終止，其中年齡最大的生於1990年，最小的生於1993年。終止後，可以對信託進行清算，並將減去某些費用和開支的信託資產按比例分配給單位持有人。

信託是一家註冊投資公司，是交易所交易基金或ETF。信託基金僅按每天一次的資產淨值以指定的50,000個單位或其倍數（稱為創建單位）持續發行和贖回其實物單位。與交易所二級市場的任何其他上市股票證券交易一樣，單位按整個交易日確定的價格在交易所單獨上市交易。

信託（分銷商）的分銷商阿爾卑斯分銷商有限公司以代理方式擔任單位的承銷商。分銷商保留創作單位向其下達的訂單和接受確認書的記錄，並向下此類訂單的人提供接受訂單的確認書。分銷商還負責向創建單位的授權參與者交付招股説明書。分銷商還保留響應創作單位訂單的交付指示記錄，並可能提供某些其他管理服務。

為了披露與購買和贖回單位有關的以下信息，受託管理人可以以受託管理人管理人、託管人和/或過户代理人的身份提及SSBT。

在交易所二級市場交易之前，單位以資產淨值以創建單位創建。所有創作單位的訂單必須在受託人的協助下向分銷商下達。要獲得下這些訂單的資格，實體或個人必須是授權參與者，即 (a) 參與方或 DTC 參與者， (b) 在每種情況下都必須與分銷商和受託人簽署協議（參與者協議）。這個詞

參與方是指經紀交易商或通過在美國證券交易委員會（SEC）註冊的清算機構國家證券清算公司（NSCC）的持續淨結算（CNS）系統參與清算流程（定義見下文）的其他參與者，“DTC參與者” 一詞是指DTC的參與者。通過向證券投資組合的受託人存款（其構成和權重與指數證券基本相似），以及現金支付，金額等於股息等值支付（定義見下文），加上或減去餘額（定義見下文投資組合存款的投資組合調整）。股息等價金額是按每個創建單位計算的金額（除息日為累積期內），扣除該期間的費用和應計負債（包括但不限於：(i) 以前未扣除的信託的税款或其他政府費用（如果有），(ii) 受託人的應計費用和 (iii) 信託的其他費用（包括法律和審計費用）) 此前未扣除），計算方法為全部持有的所有投資組合證券此類分配的累積期。股息等值支付和餘額統稱為現金部分，證券投資組合和現金成分的存款統稱為投資組合存款。下創建訂單的人必須 (i) 通過NSCC的CNS清算流程（清算流程）或（ii）在清算流程之外向受託人存入投資組合存款（即，通過 DTC 的設施）。

分銷商將拒絕任何未以正確形式提交的訂單。如果 (a) 受託人在發送日期的截止時間（定義見下文）之前收到創建訂單，並且 (b) 正確遵守《參與者協議》中規定的所有其他程序，則視為分銷商在其下達之日（傳送日期）收到此類訂單。交易費（定義見下文）是在創建創建單位時收取的，對於在結算流程之外創建的創建，收取的額外金額不超過適用於一個創建單位的交易費的三 (3) 倍，部分原因是與結算相關的費用增加。

受託管理人可根據發起人的指示，增加、減少或免除某些批量創作和/或兑換創作單位的交易費（和/或與清算流程之外的創建和/或贖回相關的額外金額）。贊助商有權更改創作單位的批次大小，但須遵守此類增加、減少或豁免。任何此類變化的存在均應在當時的招股説明書中披露。

受託管理人在每個工作日開始交易之前向NSCC提供紐約證券交易所有限責任公司（紐約證券交易所）營業時間（工作日）的清單，列出當前投資組合存款中每種指數證券的名稱和所需股份數量以及前一個工作日的股息等值支付金額。身份和

作為投資組合存款的一部分交割的指數證券的權重每天確定，反映當前指數的相對權重。此類指數證券的價值，加上現金成分，等於創建請求當天營業結束時信託按每個創建單位計算的淨資產價值。贊助商在整個交易日在交易所每隔15秒提供一個數字，該數字代表截至前一個工作日（含當日）生效的股息等價金額的總和，加上在該日有效的投資組合存款證券部分的當前價值（該價值偶爾可能包括代用現金金額用於補償此類投資組合存款中遺漏的特定指數證券）。這些信息是根據贊助商可用的最佳信息計算得出的，也可能由贊助商指定的其他人員計算。保薦人無法提供此類信息本身不會導致暫停交易所的單位交易。

如果受託管理人確定創建單位時可能無法提供一種或多種指數證券或數量不足以交付，則受託管理人可以允許將其中一種或多種指數證券的現金等價物作為現金成分的一部分納入投資組合存款中，以取而代之。如果受監管或其他限制創建者投資或參與一種或多種指數證券的交易，則受託管理人可以允許根據截至紐約證券交易所常規交易時段（收盤時）該指數證券的市場價值將此類指數證券的現金等價物價值計入投資組合存款，以代替將此類指數證券納入投資組合存款的股票部分時間) （通常是紐約時間下午 4:00）（評估時間）創建訂單被視為分銷商收到的現金部分的一部分。

購買創作單位的程序。所有創建訂單必須在創建單位下達，並且受託管理人必須不遲於下單之日的截止時間（通常為紐約時間下午 4:00）之前收到，以便根據該日期確定的信託資產淨值進行創建。根據參與者協議中規定的和/或本招股説明書中描述的程序，必須通過電話、互聯網或分銷商和受託人可以接受的其他傳輸方式傳輸訂單。此外，通過互聯網提交的訂單還必須遵守道富基金通買方用户協議和其他適用協議和文件的條款和規定，包括但不限於適用的基金通用户指南或後續文件。State Street Global Advisors基金分銷商有限責任公司（SSGA FD）的關聯公司可以協助授權參與者組裝股份以購買創造單位（或在兑換時），因此可以從此類授權參與者那裏獲得佣金或其他費用。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話或其他通信故障，可能會阻礙聯繫分銷商、受託人、參與方或 DTC 參與者。

單位可以在受託人收到全部或部分投資組合存款之前創建。在這些情況下，初始存款的價值將大於以正確形式下單之日單位的資產淨值，因為除了可用的指數證券外，現金抵押品還必須以的金額存入受託管理人，金額等於（a）現金成分加上（b）未交割指數證券市值的115％（額外現金存款）。受託人將此類額外現金存款作為抵押品存放在與信託分開的賬户中。只要 (a) 訂單在該工作日截止時間之前以正確形式下單，以及 (b) 在紐約時間下午 1:00 或受託人在結算日指定的其他時間之前向受託管理人存入適當金額的聯邦資金，即視為在下達的當天工作日收到。

如果在截止時間之前未以正確形式下單，或者在結算日紐約時間下午 1:00 之前未收到相應金額的聯邦資金，則該訂單可能被視為被拒絕，授權參與者應向信託承擔由此造成的任何損失。在丟失的指數證券交付之前，必須向受託管理人存入額外金額的現金，以維持至少相當於每日115％的額外現金存款按市值計價缺失的指數證券的價值。如果在認定收到採購訂單之日次的規定的結算日期在紐約時間下午 1:00 之前沒有收到丟失的指數證券，如果按市值計價未在一（1）個工作日內付款。在分銷商通知需要此類付款後，受託人可以使用額外現金存款購買丟失的指數證券。只有在受託人正確收到或購買了投資組合存款中所有缺失的指數證券並存入信託後，受託人才會退還額外現金存款的任何未使用部分。此外，將收取交易費，金額不超過在清算流程之外創作所收取的金額，如下所示。按照上述方式創建的創作單位的交付將不遲於規定的結算日期。任何打算遵循這些程序的參與方的《參與者協議》包含條款和條件，允許受託管理人隨時購買投資組合存款的缺失部分，並將要求參與方對信託購買這些股票的成本與此類抵押品的價值之間的任何缺口承擔責任。參與方對信託承擔信託因任何此類購買而產生的費用。信託基金對任何此類短缺不承擔任何責任。

接受創作單位的訂單。有關每隻指數證券的股票數量、現金成分的金額以及任何要交付的指數證券的有效性、形式、資格（包括收貨時間）和接受存款的所有問題均由受託人解決。如果 (a) 存款人或組存款人在獲得訂購的單位後，將擁有當前未償還單位的80％或更多；（b）投資組合存款的形式不正確；（c）接受投資組合存款將

某些不利的税收後果；（d）律師認為，接受投資組合存款是非法的；（e）否則，接受投資組合存款將對信託或受益所有人的權利產生不利影響；或（f）受託人無法控制的情況使得無論出於何種實際目的都無法處理單位的創建。受託人和保薦人沒有義務就證券存款或其任何組成部分交付中的任何缺陷或違規行為發出通知，他們都不會因未能發出任何此類通知而承擔任何責任。

創作交易費。 無論信託的資產淨值如何，通過清算流程創建和贖回創建單位時向受託管理人支付的交易費（交易費）均不可退還。無論當天創建或兑換的創作單位數量多少，交易費都是每個參與方每天一個 3,000 美元或價值（10 個基點上限）的 0.10%（10 個基點）中的較低值。目前的交易費用為3,000美元。

對於清算流程之外的創建和兑換，包括參與方禁止參與一種或多種指數證券交易的訂單，每天向每個創建單位收取不超過適用於一個創建單位的交易費的三（3）倍的額外金額。

使用清算流程下達創建訂單。通過清算流程創建的創建單位必須通過已簽署《參與者協議》的參與方交付。參與者協議授權受託管理人向參與方傳送生效創建令所需的交易指令。根據受託管理人向NSCC發出的交易指示，參與方同意將必要的指數證券（或購買此類指數證券的合約，這些股票預計將在NSCC開放營業的第二天（每天為NSCC工作日）之前以定期方式通過清算流程交割的指數證券）和現金部分以及可能的額外信息轉讓給受託管理人必須由受託人要求。

在結算流程之外下達創建訂單。在結算流程之外創建的創建單位必須通過 DTC 參與者交付，該參與者已簽署參與者協議並在其命令中表示未使用清算流程，而是通過股票和現金的轉移來創建。必要數量的指數證券必須在結算日紐約時間下午 1:00 之前通過DTC交付到受託人賬户。受託人必須在結算日紐約時間下午 1:00 之前通過聯邦儲備銀行電匯系統收到現金部分。如果受託人未及時收到必要的指數證券和現金成分，則該訂單可能會被取消。經書面通知分銷商後，取消的訂單可以在下一個工作日使用新設立的投資組合存款重新提交，以反映信託當前的資產淨值。如此創建的商品的交付將不遲於規定的結算日期。

單位只能以創建單位的實物形式兑換，其資產淨值是在受託管理人通過存管機構和相關的 DTC 參與者收到正確格式的贖回申請後確定的，並且只能在工作日進行。單位不可兑換現金。除非信託清算，否則信託不會贖回金額低於創建單位的單位。投資者必須在二級市場上積累足夠的單位以構成創建單位，這樣信託才能兑換此類單位，並且單位只能由授權參與者或通過授權參與者兑換。但是，無法保證公開交易市場在任何時候都有足夠的流動性來允許組裝創作單位。投資者應承擔與組裝足夠數量的單位以構成可贖回的創作單位相關的經紀費用和其他費用。

關於信託，受託管理人在每個工作日紐約證券交易所開始交易（目前為美國東部時間上午 9:30）之前，通過NSCC提供每種指數證券的名稱和所需股份數量以及前一個工作日的股息等值支付金額，適用於收到的贖回申請（視可能的修改或更正而定）當天的正確表格（如下所述）。贖回時收到的指數證券可能與適用於購買創造單位的投資組合存款的股票部分不同。

兑換交易費。無論信託的資產淨值如何，交易費用均不可退還。交易費用是每位參與方每天 3,000 美元或 10 個基點上限中的較低值，無論當天創建或兑換了多少創建單位或兑換個基點的上限。目前的交易費用為3,000美元。

對於清算流程之外的創建和兑換，包括來自受限參與一種或多種指數證券交易的參與方的訂單，每天向每個創建單位收取的額外金額不得超過適用於一個創建單位的交易費的三（3）倍。

贖回創作單位的程序。如果適用，必須按照參與方或 DTC 參與者要求的表格向參與方（用於通過結算流程進行兑換）或 DTC 參與者（用於在清算流程之外的兑換）下達贖回訂單。特定的經紀商可能未執行參與者協議，贖回訂單可能必須由經紀商通過參與方或已執行參與者協議的DTC參與者下達。在任何給定時間，可能只有有限數量的經紀交易商簽署了參與者協議。贖回者應留出足夠的時間允許（a）參與方或DTC參與者向受託管理人正確提交訂單，以及（b）受託人及時收到要兑換的單位和任何剩餘的現金金額（定義見下文）。在結算流程之外生效的贖回訂單可能需要相關的 DTC 參與者在發送日期比更早地傳送

訂單使用結算流程生效。這些截止日期因機構而異。在清算流程之外進行兑換的人員必須及時通過DTC轉賬單位，並通過聯邦儲備銀行電匯系統轉賬超額現金金額（如果有）。

提交兑換申請的授權參與者被視為向受託管理人表示其符合參與者協議中規定的要求。受託管理人保留自行核實這些陳述的權利，但通常會要求對與更高水平的贖回活動和/或信託空頭利息有關的贖回請求進行驗證。如果授權參與者在收到驗證請求後沒有按照受託管理人的決定對其陳述進行充分的驗證，則贖回申請將被視為未以正確形式收到，並可能被受託管理人拒絕。

兑換請求可以在任何工作日直接向受託人（而不是分銷商）提出。如果是通過清算流程進行兑換，則交易費用將從交付給兑換者的金額中扣除。如果在結算流程之外進行兑換，則交易費加上不超過每兑換一個創作單位的交易費的三 (3) 倍，該金額將從交付給兑換者的金額中扣除。

受託管理人通過DTC向贖回的受益所有人和相關的DTC參與者轉移交付的每個創建單位的指數證券投資組合（基於信託的資產淨值），其權重和構成通常與投資組合存款的股票部分相同（a）受託人認為收到贖回請求之日或（b）在終止贖回請求之日生效信託，以信託終止通知發出之日為準。受託人還通過相關的DTC參與者向正在贖回的受益所有人轉移現金贖回款項，該款在任何給定的工作日都與現金部分的金額相同，等於以下金額的比例金額：截至贖回之日期間的投資組合證券股息，扣除該期間的費用和負債，包括但不限於 (i) 税收或其他政府費用針對之前未扣除的信託（如果有）（ii）受託人的應計費用以及（iii）此前未扣除的信託其他費用（包括法律和審計費用），就好像投資組合證券在整個累積期內一直持有該等分配，加上或減去餘額一樣。如果該受益所有人支付給信託的金額超過現金贖回付款金額（超額現金金額），則進行贖回的受益所有人必須向受託人交付任何金額。對於通過清算流程進行贖回，受託管理人將在認定收到贖回請求之日後的第二個（第二個）NSCC工作日之前將現金贖回款項和股票轉移給贖回的受益所有人。對於清算流程之外的贖回，受託人將現金贖回款項和股票轉移到贖回方

受益所有人應在兑換請求被視為收到之日後的第二個（第 2）個工作日之前。受託人將取消兑換時交付的所有單位。

如果受託管理人確定在贖回Creation Units時，指數證券可能不可用或數量不足以交付，則受託管理人可以選擇根據截至評估時間的市場價值，作為現金贖回付款的一部分，交付任何此類指數證券的現金等價物，作為現金贖回付款的一部分。

如果受監管或其他限制贖回者投資或參與一項一種或多種指數證券，則受託管理人可以選擇根據贖回之日評估時任何此類指數證券的市場價值交付現金等價物價值，作為代替的現金贖回付款的一部分。在這種情況下，授權參與者將向受託管理人支付標準交易費，並可以支付相當於此類交易所產生的實際金額的額外金額，但無論如何不得超過適用於一個創作單位的交易費的三 (3) 倍。

應贖回的授權參與者的要求，受託人可以選擇全部或部分贖回創建單位，方法是向此類贖回者提供股票投資組合，其構成與指數證券的確切組成不同，但資產淨值與當時的投資組合存款沒有區別。只有在確定為了保持信託基金與指數構成和權重的對應關係是適當的情況下，才有可能進行這樣的贖回。

受託人可以出售投資組合證券，以獲得足夠的現金收益，以交付給可贖回的受益所有人。如果受託管理人收到的現金收益超過所需金額，則此類現金收益應由受託管理人持有，並根據適用於錯權的指導方針（定義見下文《投資組合調整》）進行使用。

根據參與者協議中規定的和/或本招股説明書中描述的程序，所有贖回訂單必須通過電話、互聯網或受託管理人可以接受的其他傳輸方式傳送給受託管理人，以便受託管理人不遲於發送之日的截止時間收到。此外，通過互聯網提交的訂單還必須遵守道富基金通買方用户協議和其他適用協議和文件的條款和規定，包括但不限於適用的基金通用户指南或後續文件。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話或其他通信故障，可能會阻礙與受託人、參與方或DTC參與者取得聯繫的能力。

股票價值和交付給贖回受益所有人的現金贖回款項由受託人根據的購買和贖回創造單位和投資組合贖回程序中規定的程序進行計算

調整對投資組合存款的調整和資產淨值的確定，按受託管理人視為已收到贖回訂單的工作日的評估時間計算。因此，如果DTC參與者不遲於傳送日的截止時間向受託管理人提交了正確形式的贖回令，並且必要的單位在DTC截止時間之前（定義見下文創建單位的購買和贖回在清算流程之外發出贖回單）交付給受託人，則股票的價值和現金贖回款項將交付給受益所有人將由受託管理人在該送交日期的評估時間確定。但是，如果贖回訂單不遲於發送日的截止時間提交，但所需單位未在 DTC 截止時間之前交付，則股票和現金贖回付款將在收到所需單位時交付。如果未以正確形式提交贖回訂單，則截至該傳送日，贖回令不被視為已收到，股票的價值將在受託人按順序收到該訂單的工作日的評估時間計算。

受託人可以暫停贖回權，或將資產淨值的支付日期推遲至受託人認為收到贖回申請之日後的五 (5) 個工作日以上，(a) 在紐約證券交易所關閉的任何時期，(b) 因緊急情況而導致處置或評估投資組合證券不合理可行的任何時期，或 (c) 在美國證券交易委員會通過命令允許的其他期限內，以保護受益所有人。對於任何此類暫停或延期可能造成的任何損失或損失，保薦人和受託人均不對任何人或以任何方式承擔責任。

使用結算流程下達贖回訂單。只要 (a) 受託管理人不遲於該傳送日的截止時間收到贖回令，並且 (b) 正確遵守《參與者協議》中規定的所有其他程序，通過清算流程下達的贖回訂單將被視為在傳送日收到。該命令是根據信託資產淨值生效的，該資產淨值自送交之日評估時確定。通過清算流程下達並由受託人在截止時間之後收到的贖回訂單將被視為在傳送日期之後的下一個工作日收到。參與者協議授權受託管理人代表向 NSCC 傳送執行參與方贖回令所需的交易指令。根據受託管理人向NSCC發出的此類交易指示，受託人將在結算日轉讓（a）必要的股票（或購買此類股票的合約，預計將定期交付），以及（b）現金贖回付款。

在結算流程之外下達贖回訂單。希望下訂單兑換單位的DTC參與者不必是參與方，但其訂單必須註明這一點

DTC 參與者沒有使用清算流程，而是通過直接通過 DTC 轉移單位來進行兑換。如果 (a) 受託管理人不遲於該送達日的截止時間收到該訂單，(b) 該訂單之前或附有該訂單中規定的必要數量的單位，必須不遲於下一個工作日紐約時間下午 1:00 通過DTC向受託管理人交付，則該訂單將被視為在傳送日收到正確遵循了參與者協議中規定的此類發送日期（DTC 截止時間）和（c）所有其他程序。受益所有人所欠的任何超額現金金額必須在結算日紐約時間下午 1:00 之前交付。

受託管理人啟動程序，將預計在結算日交割的必要股票（或購買此類股票的合同）以及在結算日向贖回的受益所有人支付現金贖回款項。

DTC充當各單位的證券存管處。單位由一隻或多隻全球證券代表，這些證券以Cede & Co. 的名義註冊，作為DTC的被提名人，存放在DTC或代表DTC存放。單位的實益所有權顯示在DTC或DTC參與者的記錄中（此處將此類實益權益的所有者稱為受益所有人）。

DTC是一家根據紐約州法律組建的有限用途信託公司，是聯邦儲備系統的成員，是《紐約統一商法》所指的清算公司，以及根據1934年《證券交易法》第17A條的規定註冊的清算機構。DTC的創建是為了持有 DTC參與者的證券，並通過更改賬户的電子賬面條目來促進DTC參與者之間的證券交易的清算和結算，從而消除證券證書的實際流動。DTC參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織。其他人也可以訪問DTC系統，例如銀行、經紀商、交易商和信託公司，直接或間接通過DTC參與者（間接參與者）進行清算或維持託管關係。

在賬面記賬登記和轉讓系統上創建、轉讓或兑換任何單位、DTC積分或借記的結算之日，以這種方式創建、轉移或兑換的單位金額將計入相應的DTC參與者的賬户。如果是通過清算流程創建或贖回賬户，則由受託管理人指定給NSCC，如果是在清算流程之外創建或贖回，則由受託人和DTC參與者指定。單位的實益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者和通過DTC參與者和間接參與者持有權益的人。單位實益權益的所有權是

顯示在 DTC（相對於DTC參與者）和DTC參與者的記錄（對於非DTC參與者的間接參與者和受益所有人）的記錄上，並且所有權轉讓僅通過這些記錄進行。受益所有人應從或通過相關的DTC參與者收到與購買單位有關的書面確認。某些司法管轄區的法律可能要求某些證券購買者以最終形式實際交割此類證券。此類法律可能會損害某些投資者獲得單位實益權益的能力。

只要作為DTC的被提名人的Cede & Co. 是單位的註冊所有者，提及單位的註冊所有者或記錄所有者即是指 Cede & Co.，而不是單位的受益所有人。單位的受益所有人無權以其名義註冊單位，將不會收到或有權以最終的形式實際交付的證書，也不會被視為信託協議規定的記錄或註冊持有人。因此，每位受益所有人必須依靠DTC、任何受益所有人持有其權益的DTC參與者和間接參與者的程序來行使信託協議下的任何權利。

除非信託協議中明確規定，否則受託管理人承認DTC或其被提名人為所有目的的所有單位的所有者。根據受託管理人與DTC之間的協議，DTC必須應要求向受託管理人提供每位DTC參與者持有的單位的清單，並向信託收取費用。受託人通過相關的DTC參與者直接或間接地向每位此類DTC參與者詢問持有單位的受益所有人的數量。受託管理人以DTC參與者可以合理要求的形式、編號和地點向每位此類DTC參與者提供任何通知、聲明或其他通信的副本，以便該DTC參與者可以直接或間接地將通知、聲明或通信傳送給受益所有人。此外，信託基金向每位此類DTC參與者支付公平合理的金額，作為此類傳送相關費用的補償，所有費用均須遵守適用的法定和監管要求。受託人與DTC參與者之間的上述互動可能是直接的，也可以是間接的（即，通過第三方）。

向DTC或其提名人進行分配。DTC或其被提名人在收到任何單位分配款項後，必須立即向DTC參與者賬户存入與其各自單位受益權益成比例的款項，如DTC或其被提名人的記錄所示。DTC參與者向通過此類DTC參與者持有的單位的間接參與者和受益所有者的付款將受現行指示和慣例的約束，現在以不記名形式為客户賬户持有的證券或以街道名稱註冊的證券也是如此，將由此類DTC參與者負責。受託人和保薦人對與受益所有人有關的記錄或通知的任何方面，或因為受益所有權而支付的款項，都不承擔或將來都不承擔任何責任或義務

單位權益，或用於維護、監督或審查與此類實益所有權權益有關的任何記錄，或與DTC與DTC 參與者之間關係的任何其他方面或此類DTC參與者與通過此類DTC參與者擁有的間接參與者和受益所有人之間的關係有關的任何記錄。

DTC可以通過向受託人和保薦人發出通知隨時停止提供與單位相關的服務，前提是其根據適用法律履行其對單位的責任。在這種情況下，受託人和保薦人應採取行動，尋找替代DTC以可比成本履行其職能的人，或者如果無法提供這樣的替代品，則終止信託。

NSCC是DTC的關聯公司，受託人和/或其關聯公司擁有DTC的股份。

該指數是在標準普爾標準普爾指數委員會主持下計算的由500家公司組成的經浮動調整後的市值加權指數。在任何時刻，該指數的價值等於每種成分500指數證券的可用流通股的總市值，按其各自上市交易所的最後銷售價格進行評估，除以縮放係數（除數），得出報告幅度的指數價值。

標普可能會定期（通常是每季度數次）確定由於二次發行、回購、轉換或其他公司行動，一個或多個成分指數證券的已發行股票總額發生了變化。標普還可能確定，由於公司行為、持有人購買或出售證券或其他事件，一種或多種指數證券的可用浮動股票已發生變化。由於合併、收購、破產或其他市場狀況，或者如果此類指數證券的發行人不符合納入指數的標準，標準普爾可能會定期（通常每季度多次）更換一種或多種指數證券。2021年，該指數有24家公司進行了變動。通常，每當已發行股票發生變化或指數證券發生變化時，標準普爾都會調整除數以確保指數的價值沒有不連續性。

受託人彙總某些調整，並至少每月對投資組合進行相應的更改。受託管理人僅將其股票交易定向給經紀人或交易商，其中可能包括受託人的關聯公司，受託管理人希望從他們那裏獲得最優惠的價格來執行訂單。如果指數發生重大變化，則會更頻繁地進行調整。具體而言，每當任何指數證券的身份發生變化時，受託人都必須調整投資組合的構成（即,在變更預定生效之日之前或之後的三 (3) 個工作日內將一種證券替代另一種證券。如果信託在調整投資組合時產生的交易成本

將超過投資組合和指數構成之間的預期差異（權重失調），複製指數的份額構成的效率可能不同。一般而言，允許在下述準則範圍內出現輕微的失重。如果投資組合中任何股票的權重變化超過指定百分比的百分之一百分之五十（150％），受託人必須隨時調整投資組合的構成，該百分比從0.08％到0.02％不等，具體取決於信託的淨資產價值（在每種情況下均為失權金額），從指數中指數證券的權重。在截至2021年9月30日的年度中，失權金額為0.02％。

信託不受管理，因此發行人的不利財務狀況不要求出售投資組合中的股票。受託管理人在非全權基礎上調整投資組合的構成，以適應指數中指數證券的構成和/或權重結構的變化。如果標準普爾更改了確定指數的方法，從而影響本文規定的調整，則受託人和保薦人有權在未經DTC或受益所有人同意的情況下修改信託協議，使調整與此類變化保持一致，並保持追蹤指數的目標。

受託管理人根據前一個工作日收盤時的價格（加權分析），在每個工作日檢查投資組合中的每隻股票，將其權重與相應指數證券的權重進行比較。如果投資組合中任何股票的失權超過相應失權金額的百分之五十（150%），則受託人將根據此類失權發生當天市場收盤時的價格，計算投資組合的調整，以使失權重控制在失權金額之內。此外，受託人每月對投資組合中的每隻股票進行加權分析，在任何情況下，如果存在的失重超過適用失權金額的百分之百（100%），受託管理人會根據失權當天市場收盤時的價格，以的順序計算投資組合的調整，使失權重控制在適用的失權金額之內發生體重失調。如果由於權重失而對投資組合進行任何調整，則調整所必需的股票的買入或賣出應在確定此類失權之日起的三（3）個工作日內進行。除上述調整外，受託管理人還可以對投資組合證券進行額外的定期調整，這些調整的加權幅度可能低於適用的失權金額。

前述關於失權的指導方針也適用於任何指數證券，即 (a) 可能無法交付或數量不足以交付或 (b) 由於限制禁止創始人參與涉及此類指數證券的交易而無法交付給受託管理人。在收到涉及此類指數證券的創建單位的訂單後，

受託人決定以現金代替股票是否會導致投資組合失重。如果出現加權失衡，受託人將購買所需數量的指數證券股票。如果未導致權重失誤，並且受託管理人持有的現金不超過允許金額，則受託管理人可以持有現金，或者如果出現這種超額情況，則對投資組合進行必要的調整。

由於根據這些要求購買和出售股票，或創建創建單位，信託可能持有一定數量的剩餘現金（由於買賣股票的時間差而暫時持有的現金或代替指數證券的現金或未分配收入或未分配的資本收益）。連續超過兩（2）個工作日，該金額不得超過投資組合價值的0.5％。如果受託管理人進行了所有必要的調整，而剩下的現金超過投資組合價值的0.5％，則受託管理人將使用此類現金購買投資組合中權重低於其在指數中的相對權重的額外指數證券，這樣，此類指數證券的失權重將不會超過適用的失權金額。

所有投資組合調整均按本文所述進行，除非此類調整會導致信託失去其在《守則》第M分章下作為受監管投資公司的地位。此外，受託人必須隨時調整投資組合的構成，以確保信託繼續具有作為受監管投資公司的資格。

受託人依靠行業來源獲取有關指數證券構成和權重的信息。如果受託管理人無法獲取或處理此類信息，或者NSCC無法在任何工作日從受託人那裏收到此類信息，則受託管理人應使用指數證券的構成和權重來進行所有調整和決定（包括但不限於確定投資組合存款的股票部分），直到 (a) 當前信息等時間中較早者為止指數證券有或 (b) 三 (3)連續的工作日已經過去。如果無法獲得此類當前信息，並且已經過去了連續三（3）個工作日，則在獲得有關指數證券的最新信息之前，應使用投資組合證券（而不是指數證券）的構成和權重進行所有調整和確定（包括但不限於確定投資組合存款的股票部分）。

如果受託管理人提供終止信託的書面通知，則自該通知之日起和之後，受託管理人應使用截至該通知日期的投資組合證券的構成和權重來確定所有贖回或其他目的。

由於涉及一隻或多隻指數證券的合併或收購，標準普爾可能會不時調整指數的構成。在這種情況下，信託基金會，如

作為此類合併或收購活動的對象的發行人的股東可能會收到發行人潛在收購方的各種要約。在確定發行人的股票將從指數中刪除之前，受託人不得接受任何此類要約。由於發行人的股票通常只有在的合併或收購完成後才能從指數中刪除，因此在出售該發行人的證券時，只要市場價格無法提供更具吸引力的替代方案，信託可以獲得向在此之前未投標股票的該類發行人的股東提供任何對價。根據上述標準，此類交易中收到的任何現金將再投資於指數證券。作為對價一部分收到的任何不是指數證券的股票將盡快出售，此類出售的現金收益將根據上述標準進行再投資。

在每個工作日（每個這樣的日子都是調整日），投資組合存款所需的每種指數證券的股票數量和的身份均按照以下程序進行調整。市場收盤時，受託人計算信託的淨資產價值。信託的淨資產價值除以的未償還單位數量乘以一個創建單位中的50,000個單位，得出每個創建單位的淨資產價值（NAV 金額）。然後，受託管理人計算下一個工作日（請求日）投資組合存款中指數每隻成分股的數量（不四捨五入），這樣（a）在申請日調整日市場收盤時計入投資組合存款的股票的市值，以及在調整日創建或贖回申請生效的股息等價物，等同於資產淨值金額和 (b) 投資組合存款中每隻股票的身份和權重反映了按比例計算股票在指數中的身份和權重，均在申請日生效。對於每隻股票，通過這種計算得出的數字四捨五入到最接近的整數，0.50的分數向上舍入。以這種方式計算的股票的身份和權重構成投資組合存款的股票部分，在申請日生效，之後直到下一個調整日，以及受託人在申請贖回時交付的投資組合證券，其後直到下一個調整日。

除上述調整外，如果對任何指數證券進行股票分割、股票分紅或反向拆分等公司行動，但未導致指數除數的調整，則應調整投資組合存款，以將每種情況下的公司行為四捨五入至最接近的整股。

在申請日以及創建或贖回請求被視為收到的每一天，受託管理人計算截至市場收盤時申請日有效的投資組合存款股票部分的市場價值，以及

將在該金額中添加對申請創建或贖回請求生效的股息等值付款（此類市值和股息等價支付在本文中統稱為為投資組合存款金額）。然後，受託管理人根據申請日的市場收盤計算資產淨值金額。如此計算的資產淨值金額與投資組合存款金額之間的差額是餘額。餘額的作用是補償投資組合存款金額與請求日交易收盤時資產淨值之間的任何差異，例如， (a) 投資組合存款中證券的市場價值與請求日證券市值的差異，以及 (b) 與之之間的任何差異投資組合存款的正確構成。

在任何調整日，如果 (a) 任何指數證券的身份和/或股票權重的變更未計劃生效，這將導致指數除數在該工作日市場收盤後進行調整，* 以及 (b) 尚未宣佈任何指數證券的股票分割、股票分紅或反向股票拆分在相應的申請日生效，受託管理人可以放棄對投資組合存款的股票部分進行任何調整，並最大限度地使用指數證券的構成和權重最近在該類調整日之後的申請日生效的投資組合存款。此外，受託管理人可以按上述方式計算對投資組合存款中指數證券的股份數量和身份的調整，唯一的不同是這種計算將在申請日之前的兩（2）個工作日而不是個工作日使用。

股息等值支付和在申請日營業結束時生效的餘額統稱為現金部分或現金贖回付款。如果餘額為正數 (即，如果資產淨值金額超過投資組合存款金額），則就創建而言，餘額將增加創建者向受託管理人轉移給受託管理人的當時有效的投資組合存款的現金部分。在贖回方面，餘額將添加到受託人轉給贖回人的現金中。如果餘額為負數 (即，如果資產淨值金額小於投資組合存款金額），則就創建而言，該金額將減少當時有效的投資組合存款的現金部分，由創建者轉移給受託人，或者，如果該現金部分低於餘額金額，則差額必須由受託人支付給創建者。在贖回方面，餘額將從轉移給贖回人的現金中扣除，或者，如果此類現金少於餘額金額，則差額必須由贖回人支付給受託人。

如果受託管理人已確定一種或多種指數證券可能無法交割或可供交割的數量不足而將一種或多種指數證券的現金等價物納入投資組合存款中，或者如果創建者或贖回人被限制投資或參與一種或多種類指數證券的交易或參與交易，則如此組成的投資組合存款應決定與創建單位相關的指數證券創建單位大小聚合及以後贖回單位，直到隨後調整投資組合存款中的股票部分。

以下討論補充了有關交易所上市和與信託單位投資相關的交易事項的摘要。

這些單位在交易所上市進行二次交易，單個單位只能通過經紀交易商在二級市場上買入和出售。二級市場在週末休市，通常在以下假日休市：元旦，小馬丁·路德·金博士紀念日、總統日、耶穌受難日、陣亡將士紀念日（紀念日）、六月十日全國獨立日、獨立日、勞動節、感恩節和聖誕節。交易所可能會在某些假期前的工作日和感恩節後的第二天提早關閉。交易所假期時間表可能會發生變化。如果您在二級市場買入或賣出商品，則需要為單位支付二級市場價格。此外，在往返（買入和出售）交易的每段中，您可能會產生慣常的經紀佣金和費用，並可能在二級市場中支付買入價和賣出價之間的部分或全部價差。此外，SSGA FD可以根據某些經紀交易商同意向其客户提供單位的安排，從自己的資源中向這些客户付款，在這些客户購買或出售單位時不向某些客户收取任何佣金。向經紀交易商的此類付款可能會在經紀交易商與其客户之間造成潛在的利益衝突。

無法保證交易所維持信託單位上市所需的要求將繼續得到滿足，也無法保證單位將始終在交易所上市。如果單位被除名，信託將被終止。根據交易所規則和程序的規定，在某些情況下，單位交易可能會停止。在以下情況下，交易所將考慮暫停交易或從單位清單中除名：(a) 信託距離終止還有60天以上，且連續30個交易日的單位記錄和/或受益持有人少於50人； (b) 該指數的價值不再計算或不可用；或 (c) 交易所認為此類其他事件或條件存在，導致進一步交易不建議在交易所上市。此外，由於異常情況，交易會受到暫停的影響

根據交易所斷路器規則進行市場波動，該規則要求根據指定的市場變化在特定時間段內暫停交易。如果所需的盤中估值信息的發佈時間不超過一（1）個工作日，則交易所還必須停止交易。

單位還在新加坡交易所證券交易有限公司、東京證券交易所和澳大利亞證券交易所上市和交易。將來，單位可能會在其他非美國交易所上市和交易。

信託單位的交易價格將在整個交易時段持續波動，具體取決於市場供求關係，而不是信託資產淨值，後者是在每個工作日結束時計算的。這些商品將在交易所上交易，價格可能高於 (即，溢價）或以下（即，以折扣價計算），在不同程度上是單位的每日資產淨值。儘管創建/贖回功能旨在使單位的交易價格通常接近信託資產淨值，但創建和贖回的中斷和/或市場波動可能會導致交易價格與信託資產淨值存在顯著差異。請參閲本表中截至21年12月31日的信託折扣和保費的頻率分佈：買入/賣出價與資產淨值的對比。

單位的市場價格應反映其在投資組合證券累積的股息中所佔份額，並可能受到供需、市場波動、情緒和其他因素的影響。

信託基金通過分銷商持續向公眾提供創作單位。存入投資組合和創建創作單位的個人將不會從贊助商或分銷商那裏獲得任何形式的費用、佣金或其他形式的補償或激勵，並且此類人員對贊助商或分銷商沒有任何義務或責任來實現單位的銷售或轉售。

由於新單位可以持續創建和發行，因此在信託有效期內的任何時候，都可能發生分配，如1933年《證券法》中使用的術語所示。提醒經紀交易商和其他人士，他們的某些活動可能導致他們被視為分銷的參與者，這可能會使他們成為法定承銷商，並使他們受1933年《證券法》的招股説明書交付和責任條款的約束。例如，如果經紀交易商公司或其客户在向分銷商下達創建訂單後收購創建單位，將其分解為組成單位並直接向其客户出售單位；或者它選擇將創建新單位的供應與主動出售活動結合起來，包括徵集二級市場對單位的需求，則可以將其視為法定承銷商。在確定自己是否是承銷商時必須考慮所有事實和情況

與特定案例中經紀交易商或其客户的活動有關，不應將上述示例視為對可能導致歸類為承銷商的所有活動的完整描述。

經紀交易商公司還應注意，不是承銷商但以單位進行交易的交易商，無論是否參與單位分配，通常都必須提交招股説明書。這是因為根據1940年法案第24（d）條，1933年《證券法》第4（a）（3）條中的招股説明書交付豁免不適用於此類交易。因此，經紀交易商公司應注意，不是承銷商但參與分銷（與從事普通二級市場交易的形成鮮明對比），從而處理1933年《證券法》第4（a）（3）（C）條所指的總配股的單位的交易商將無法利用招股説明書交割豁免 1933 年《證券法》第 4 (a) (3) 條。對於向交易所成員交付招股説明書，1933年《證券法》第153條的招股説明書交付機制僅適用於國家交易所的交易。

發起人打算通過保薦人選定的州以及身為金融業監管局（FINRA）成員的經紀交易商對單位進行資格認證。打算在不涉及在這些人居住國或居住國註冊的經紀交易商的交易中創建或贖回Creation Units的個人應在創建或贖回之前就州證券法規定的適用的經紀交易商或證券監管要求諮詢其法律顧問。

該信託的普通運營費用目前按0.0945％的年利率累計。未來的應計金額將主要取決於信託的淨資產水平和信託支出水平。在考慮到與信託未投資現金餘額相關的收益抵免後，受託人已同意在2023年2月1日之前免除部分費用，前提是年度總運營支出（不包括特別開支）超過0.0945％。此後，受託人可以終止這項自願豁免政策。受託人費用減免將在應用收入抵免額後計算。收益抵免金額將等於全國發行的出版物中公佈的當時的聯邦基金利率，乘以信託現金賬户中每天的現金餘額（如果有），再減去美聯儲理事會要求的該賬户的準備金（如果有）。因此，無法保證信託的普通運營費用不會超過信託每日淨資產價值的0.0945％。

在遵守任何適用的上限的前提下，保薦人可以就保薦人可能向信託提供的某些服務向信託收取特別費用，否則這些服務將由受託人提供，金額不超過提供此類服務的實際成本

服務。保薦人或受託人可能會不時自願承擔一些費用或償還信託，以減少信託的總開支。保薦人和受託人均無義務這樣做，任何一方或雙方均可隨時終止任何自願承擔費用或報銷的行為，恕不另行通知。

以下費用是或可能由信託應計和支付：（a）受託人費用；（b）因提供過户代理服務而應付給過户代理人的費用；（c）受託人根據信託協議提供的特殊服務的費用；（d）各種政府費用；（e）受託人就單位（無論是創作單位還是其他單位）支付的任何税費、費用和收費；(f) 受託人或保薦人為保護信託和受益所有人的權利和利益而採取的任何行動的費用和成本單位（無論是創設單位還是其他單位）；(g) 賠償受託人或保薦人在信託管理中產生的任何損失、負債或費用；(h) 在信託存期內和信託終止時聯繫單位受益所有人產生的費用；以及 (i) 其他自掏腰包根據信託協議允許或要求的行動產生的信託費用。

此外，以下費用是或可能向信託收取：(a) 向保薦人償還其根據許可協議向標準普爾支付的年度許可費的款項；(b) 發行單位的聯邦和州年度註冊費；(c) 發起人與印刷和分發描述單位和信託的營銷材料相關的費用（包括但不限於相關的法律，諮詢、廣告和營銷費用及其他自掏腰包諸如打印之類的費用）。根據豁免令的規定，受託人可以向信託收取本款規定的費用，金額等於實際產生的費用，但在任何情況下，此類費用都不得超過信託每日淨資產價值的0.20％。

關於上文（c）項中描述的營銷費用，保薦人已與受託管理人的子公司SSGA FD簽訂協議，根據該協議，SSGA FD已同意推銷和推廣該信託。SSGA FD 由保薦人從信託向贊助商償還的金額中償還因提供此類服務而產生的費用。SSGA FD的關聯公司通過其Fund Connect應用程序向授權參與者提供在線創建和贖回功能，分別從受託管理人那裏收取費用。

如果信託以投資組合證券的股息和其他分配形式獲得的收入不足以支付信託費用，受託人可以向信託預付款以支付此類費用。否則，受託人可以出售足以支付此類費用的投資組合證券。受託人可以按等於當時的隔夜聯邦基金利率的百分比利率自行償還任何此類預付款的金額以及利息，方法是從 (a) 信託的股息支付或其他收入中扣除此類款項

收到款項或其他收入，（b）受託管理人為信託利益持有的現金賺取的金額或獲得的收益，以及（c）出售投資組合證券。儘管如此，如果任何預付款的未清時間超過四十五（45）個工作日，則受託管理人可以出售投資組合證券，以償還該預付款及其任何應計利息。這些預付款將由信託資產的留置權擔保，以支持受託人。信託的費用反映在信託的資產淨值中。

對於根據信託協議提供的服務，受託人將按信託淨資產價值的0.06％至0.10％的年利率支付費用，如下所示，具體取決於信託的淨資產價值加上或減去調整金額（定義見下文）。薪酬是根據信託當日的淨資產價值在每個工作日計算的，其金額每天累計並按月支付。如果在調整金額進行任何調整之前，受託人的薪酬金額低於規定金額，則保薦人同意支付任何此類缺口的金額。受託人也可以免除全部或部分此類費用。

截至2021年9月30日和截至2021年12月31日，該信託的淨資產價值分別為384,852,540,279美元和 455,220,778,390美元。不對信託在未來任何日期的實際淨資產價值作出任何陳述，因為由於投資組合證券市值的波動或未來的創建或贖回，信託隨時可能發生變化。在截至2021年9月30日的財年中，支付給受託人的淨費用總額為203,372,449美元。

調整金額在每個季度末計算，並計入下一季度的受託人費用。調整金額是指視情況而定，其目的是 (a) 將受託人費用減去創建和贖回時支付的交易費用超過這些活動成本的金額，以及減少為信託受益而持有的現金的超額收益金額**，或者 (b) 將受託人費用增加到交易費用（加上與清算以外的創建或贖回相關的額外金額）流程），以創作或兑換方式支付，低於實際成本這些活動中的一部分。如果在任何季度

受託人使用此類超額金額來減少其他信託費用，但須遵守某些聯邦税收限制。如果此類超額金額超過該季度的信託支出，則任何剩餘的超額部分將由受託人保留作為其薪酬的一部分。如果在任何季度，處理創建和贖回的成本超過了為信託利益而持有的現金的超額收益（如果有）後扣除為信託利益而持有的現金的超額收益（如果有）後收取的交易費（加上與清算流程之外的創建或贖回相關的額外金額），則受託人將在受託人費用中增加由此產生的調整金額。淨調整金額通常是信託的貸項。收益抵免金額將等於全國發行的出版物中公佈的當時的聯邦基金利率，乘以信託現金賬户中每天的現金餘額，再減去美聯儲理事會要求的該賬户的儲備金額。

例如，在截至2021年9月30日的年度中，調整金額包括處理訂單所產生的淨交易費用5,799,430美元和643,681美元的受託人收益抵免額。因此，調整金額使受託人的費用減少了6,443,111美元。

信託的淨資產價值自評估時起計算，如每個工作日投資組合存款的投資組合調整中所示。信託按單位計算的淨資產價值是通過從投資組合和其他資產的總價值中減去所有負債（包括應計費用和應付股息），將結果除以未償單位總數來確定的。有關最新的淨資產價值信息，請訪問www.spdrs.com。

投資組合的價值由受託人通過以下方式真誠地確定。如果組合證券在一個或多個國家證券交易所上市，則此類評估通常基於該交易所被視為主要市場的交易所當天的收盤銷售價格（除非受託人認為該價格不適合作為評估依據），或者如果該交易所沒有相應的收盤銷售價格，則以最後的銷售價格為基礎（除非受託人認為該價格不適合作為評估依據評估）。如果證券未按此上市，或者如果已上市且其主要市場不在該交易所上市，或者沒有此類最後銷售價格，則通常應由受託管理人根據該交易所的收盤價真誠地進行評估非處方藥市場（除非受託管理人認為該價格不適合作為評估依據），或者如果沒有相應的收盤價，（a）按當前的出價計算，（b）如果沒有出價，則以當前的出價為基礎

可比證券，（c）由受託人在市場買入方真誠地評估證券的價值，或（d）兩者的任意組合。

下一節確定了其他風險。潛在投資者應仔細考慮下述附加信息以及信託投資本金風險摘要中確定的信息。

某些投資組合證券的流動性交易市場可能不存在。儘管所有投資組合證券都在國家證券交易所上市，但某些投資組合證券的流動交易市場的存在可能取決於交易商是否會開啟此類股票的市場。無法保證任何投資組合證券的市場會得到建立或維持，也無法保證任何此類市場將保持或保持流動性。如果投資組合證券的交易市場有限或不存在，則出售組合證券的價格和投資組合的價值將受到不利影響。

資產類別風險。投資組合證券的表現可能低於追蹤其他行業、行業羣體、市場、資產類別或行業的其他證券或指數的回報。與一般證券市場相比，各種類型的證券或指數往往會出現跑贏大盤和表現不佳的週期。

交易問題。 單位在交易所上市交易，市場代碼為SPY，並在交易所以外的某些非美國證券交易所上市或交易。由於市場狀況或交易所認為不宜進行單位交易的原因，交易所的單位交易可能會暫停。此外，根據交易所斷路器規則，由於異常的市場波動，交易所的單位交易可能會暫停。無法保證交易所維持信託上市所需的要求將繼續得到滿足或保持不變，也無法保證這些單位將在任何證券交易所進行任何交易量或根本不變。投資者受他們或其經紀人指導交易以執行的市場的執行和結算風險以及市場標準的約束。如果單位從交易所退市，信託將被終止。

資產淨值的波動；單位溢價和折扣。 單位的資產淨值通常會隨着信託證券持有的市值的變化而波動。單位的市場價格通常會根據信託資產淨值的變化以及交易所或任何其他單位交易所單位的供求情況而波動。無法預測單位的交易價格是低於、等於還是高於其資產淨值。價格差異可能在很大程度上是由於以下事實：單位二級交易市場中起作用的供需力量將與影響指數證券價格在任何時間點單獨或總體交易的相同力量密切相關，但不完全相同。單位的市場價格可能會與單位的資產淨值顯著偏差

市場波動期間的單位。儘管創建/贖回功能旨在使單位的交易價格通常接近信託資產淨值，但創建和贖回的中斷和/或市場波動可能會導致交易價格與信託資產淨值存在顯著差異。如果投資者在市價高於單位資產淨值時購買單位，或者在時在市價低於單位資產淨值時賣出，則除了資產淨值下降造成的任何損失外，投資者還可能蒙受損失。

買入或賣出單位的成本。 在二級市場買入或賣出單位的投資者將支付經紀佣金或經紀商規定的其他費用。經紀佣金通常是固定金額，對於尋求買入或賣出相對少量單位的投資者來説，這可能是一個相當大的比例成本。此外，次要市場投資者還將承擔投資者願意為單位支付的價格（買入價格）與投資者願意出售單位的價格（賣出價格）之間的差額的成本。買入價和賣出價的差異通常被稱為價差或買入/賣出價差。單位的買入/賣出價差會根據交易量和市場流動性隨時間而變化，如果信託單位的交易量和市場流動性更大，則通常較低；如果信託單位的交易量和市場流動性很小，則更高。此外，市場波動加劇可能導致買入/賣出價差增加。由於買入或賣出單位的成本，包括買入/賣出價差，頻繁交易單位可能會顯著降低投資業績，預計定期進行小額投資的投資者可能不建議投資單位。

大盤股風險。投資組合證券通常由美國大盤發行人的股票證券組成。大型美國公司股票的投資回報率可能落後於中小型公司股票的投資回報。

投資信託可能會產生不利的税收後果。信託的投資者應考慮單位所有權和處置的美國聯邦、州、地方和其他税收後果。有關單位所有權和處置的某些美國聯邦所得税後果的討論，請參閲聯邦所得税。

創作單位的清算和結算可能會延遲或失敗。即使訂單是通過NSCC的持續淨結算清算流程處理的，由於清算過程中的流動性或其他限制，投資組合證券或單位（如適用）可能無法在結算日交付。預計將在NSCC持續淨結算結算流程之外結算的訂單不在NSCC完成交付的擔保範圍內。

以下信息是補充的，應與本招股説明書中標題為 “股息和分配” 的章節一起閲讀。

單位的定期季度除息日為三月、六月、九月和 12月的第三個（第三個）星期五，除非該日不是工作日，在這種情況下，除息日是前一個工作日（除息日）。DTC和DTC參與者在除息日（記錄日）之後的第一個（第一個）工作日記錄中反映的受益所有者有權獲得一筆相當於投資組合證券累積的股息的金額，該季度股息期截至該除息日前一個工作日（包括除息日在該季度分紅期內的股票），扣除費用和開支，在此期間每天應計的費用和開支。就所有股息分配而言，每單位股息的計算方法至少為至最接近的千分之一的0.01美元。股息在每個除息日（股息支付日）之後的日曆月的最後一個工作日支付。股息通過DTC和DTC參與者使用從受託人那裏收到的資金支付給當時記錄在案的受益所有人。

應付給信託的投資組合證券股息自信託收到此類股息之日起由受託人記入非計息賬户。受託管理人收到的與投資組合相關的其他款項，包括但不限於現金部分、現金贖回付款、受託管理人通過出售期權、認股權證或其他類似權利而獲得或分配的投資組合證券作為股息或分派實現的所有款項以及出售投資組合證券產生的資本收益均由受託人記入非計息賬户。在根據信託協議的規定進行分配之前，所有收集或收到的資金均由受託人持有，不計利息。如果存入賬户的金額為受託人帶來利息收入或等值的收益，則此類利息收入或福利用於減少受託人的年費。

信託可能需要進行的任何額外分配才有資格根據《守則》獲得其分配收入的免税和避免美國聯邦消費税，將包括（a）增加計劃於1月份進行的分配，包括信託估計的投資公司應納税收入（在扣除信託支付的股息之前確定）以及上一個應納税和/或日曆年度的淨資本收益超過該金額的任何金額先前分配的此類信託應納税所得額的百分比應納税年度和/或日曆年，如果更大，則為避免徵收此類消費税所需的最低金額，以及 (b) 計算實際年度後不久的分配

投資公司的應納税所得額（在扣除信託支付的股息之前確定）和信託的淨資本收益，即該實際收入和收益超過已分配的金額（如果有）。信託的淨資產價值的減少與此類額外分配的金額成正比。額外分配的規模（如果有）取決於許多因素，包括信託經歷的贖回活動水平。由於幾乎所有與投資組合調整相關的股票出售收益都用於購買指數證券的股票，因此信託可能沒有現金或足夠的現金來支付此類額外分配。在這種情況下，受託人必須出售足以產生進行此類額外分配所需的現金的投資組合證券股票。在選擇要出售的股票以產生用於此類分配的現金時，受託管理人首先從投資組合中相對於其在指數中的權重過高的股票中進行選擇，然後從所有其他股票中選擇，以便將投資組合證券的權重維持在適用的失權金額內。

根據信託協議的規定，如果受託人認為採取此類行動是必要或可取的，以保持信託作為RIC的地位或避免對未分配收入徵收所得税或消費税，或者認為此類行動對信託有利，則受託人可以申報特別股息。信託協議還允許受託人改變定期分配的頻率 (例如，從季度到每月），前提是保薦人和受託人認為這樣的差異是可取的，促進遵守適用於RIC的規章制度，或者在其他方面對信託有利。此外，信託協議允許受託管理人將單位的定期除息日期更改為本月或季度內的其他日期，前提是保薦人和受託人認為這種變更對信託有利。任何此類差異或變更的通知應通過DTC 和DTC參與者提供給受益所有人。

所有分配均由受託人通過DTC進行，DTC參與者通過DTC向受益所有人進行分配，如DTC和DTC參與者的賬簿條目系統所記錄的那樣。每次分配時，受託人都會提供一份聲明，以每單位的美元金額表示，以每單位的美元金額表示，供分配給受益所有人。

在二級市場創建單位或購買單位的結算日期必須等於記錄日期或之前，這樣的創建者或購買者才能在下一個股息支付日獲得分配。如果此類創建或二級市場購買的結算日期在記錄日期之後，則分配將自該記錄日起分配給先前的證券持有人或受益所有人。

信託終止通知發出後，受託管理人將在信託終止日期之前通過DTC和DTC 參與者向每位受益所有人分配信託終止日期前兑換創建單位的一部分

投資組合證券和現金如上所述。否則，受託人將在信託終止後儘快向每位受益所有人（無論是以創設單位規模彙總還是其他方式）按信託淨資產價值的比例分配給每位受益所有人。

無論特定證券或特定行業或市場板塊的當前或預計表現如何，該信託基金的管理不積極，僅持有該指數的成分證券。因此，信託無權投資註冊投資公司的證券或任何其他註冊或未註冊基金、借出其投資組合證券或其他資產、發行優先證券或借款以投資證券、以保證金購買證券、賣空證券或投資衍生工具，包括但不限於期貨合約、期權或掉期。

根據1940年法案第12（d）（1）條，投資公司和某些私募基金購買單位受到限制。但是，美國證券交易委員會第12d1-4條允許註冊投資公司在遵守某些條件（包括與信託基金簽訂協議）的前提下投資超過1940年法案第12（d）（1）條規定的限額的單位。希望依據第12d1-4條在法定限額之外進行投資的註冊投資公司應通過電話1-866-787-2257與受託人聯繫。

信託本身也受第 12 (d) (1) 條的限制。這意味着，儘管存在上述投資限制，在沒有豁免或美國證券交易委員會救濟的情況下，（a）信託不能投資任何註冊投資公司，只要信託將擁有該註冊投資公司未償還單位的3％以上，（b）信託不能將其總資產的5％以上投資於任何一家註冊投資公司的證券，並且（c）信託的投資不得超過其總資產的10％註冊投資公司證券中的總資產。

在每個財政年度結束後，受託管理人立即向DTC參與者提供信託年度報告，供分配給在該財政年度末成為單位受益所有人的每位信託年度報告，其中包含由具有國家認可地位的獨立會計師審計的財務報表以及適用法律、法規和法規可能要求的其他信息。

在考慮投資單位、養老金、利潤分享或其他符合税收條件的退休計劃和資助福利計劃的受託人或標的資產包括經修訂的1974年（ERISA）（ERISA）（統稱 “計劃”）所指的計劃資產的實體是否可取時，應考慮是否允許對單位（a）進行投資管理本計劃的文件和文書， (b) 僅為以下方面的利益而制定計劃的參與者和受益人，（c）符合ERISA的審慎和多元化要求，根據ERISA第406條或《守則》第4975條，收購和持有單位不會導致非豁免的違禁交易。個人退休賬户（IRA）投資者和某些不受ERISA約束的其他投資者，例如Keogh Plans，應考慮此類安排只能進行管理工具授權的投資，而IRA、Keogh計劃和某些其他類型的安排受該守則第4975條禁止的交易規則的約束。屬於政府計劃（定義見ERISA第3（32）節）、某些教會計劃（定義見ERISA第3（33）條）和非美國計劃（如ERISA第4（b）（4）條所述）的員工福利計劃不受ERISA或該法第4975條要求的約束。但是，在考慮因素適用的範圍內，政府計劃的受託人應考慮其各自的州養老金法或其他適用法律（可能包括類似於ERISA和該法第4975條的限制）對單位投資和上述考慮因素的影響。受 ERISA、《守則》第 4975 條或任何類似法律約束的單位的每位購買者和受讓人將被視為通過收購和持有每個單位來表示，其收購和持有任何單位不會引起 ERISA、《守則》或任何類似法律規定的非豁免禁止交易。

如前段所述，ERISA對計劃受託人規定了某些義務，ERISA和/或該守則第4975條禁止計劃或IRA與與計劃或IRA有某些特定關係的人（即ERISA中定義的利益方或守則中定義的取消資格的人）之間涉及計劃資產的某些交易。適用於計劃單位投資的信託標準和禁止交易規則不適用於涉及信託資產的交易，因為該信託是一家根據 1940年法案註冊的投資公司。因此，根據ERISA和美國勞工部的規定，根據計劃和/或IRA對單位的投資，信託資產不被視為計劃資產。

在購買單位之前，每個購買者或受讓人應諮詢法律顧問。此處的任何內容均不得解釋為表明對單位的投資將滿足與受ERISA或《守則》第4975條或類似法律約束的員工福利計劃投資相關的任何或全部相關法律要求，或適用於受ERISA或該法第4975條或類似法律約束的員工福利計劃。

受託管理人的子公司SSGA FD與標普之間的許可協議（“許可協議”）向SSGA FD授予許可，允許其使用指數，並使用與信託相關的標普的某些商品名稱和商標。該指數還可用作確定投資組合構成的基礎。受託人（代表信託）、保薦人和交易所各獲得SSGA FD的分許可，允許其根據信託的權利和義務使用指數和某些商品名稱和商標。未經任何單位受益所有人的同意，可以修改許可協議。目前，許可協議計劃於2031年11月29日終止，但未經任何單位受益所有人的同意，其期限可能會延長。根據此類安排並根據信託協議，信託向保薦人償還根據許可協議向標準普爾支付的費用，金額相當於信託每日規模的0.03％（基於單位收盤價和未償還單位），外加600,000美元的年度許可費。

信託、受託人、交易所、保薦人、SSGA FD、分銷商、DTC、NSCC、任何授權參與者、任何單位受益所有人或任何其他人均無權使用上述許可安排下的任何權利，也無權使用標準普爾、標普、標普500、標準普爾500或500商標或使用該指數，除非許可證中另有明確規定協議或分許可或信託協議中可能規定的那樣。

該信託不由標普道瓊斯指數有限責任公司、其附屬公司和/或第三方許可方（包括但不限於的道瓊斯公司）贊助、認可、出售或銷售（就本段和下一段而言，統稱為 S&P）。標普不就一般證券投資或信託投資的可取性，或指數追蹤市場表現和/或實現其既定目標和/或構成成功投資策略基礎的能力（如適用）向信託所有者或任何公眾成員作出任何明示或暗示的陳述、條件或保證。標普向信託基金許可某些商標和商品名稱以及由標普確定、組成和計算的指數，不考慮SSGA FD或信託。標準普爾在確定、組成或計算指數或其中包含或用於計算指數的任何數據時，沒有義務考慮信託或信託所有人或投資者的需求。標普道瓊斯指數有限責任公司不是信託基金的顧問。標普對此不承擔任何責任，也沒有參與過

確定信託的價格和金額，或發行或出售信託的時機，或確定或計算單位發行或贖回的方程式。標普對信託的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任。

標普不保證該指數或其中包含或用於計算指數的任何數據的準確性和/或完整性，標普對指數中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。對於發起人、受託人、信託、信託的所有人或投資者或任何其他個人或實體通過使用指數或其中包含或用於計算指數的任何數據而獲得的結果，標普不作任何明示或暗示的擔保或條件。S&P 不作出明示或暗示的陳述、擔保或條件，並明確拒絕所有有關適銷性或特定用途適用性的擔保或條件，以及與索引或其中包含的任何數據相關的任何其他明示或暗示的擔保或條件。在不限制上述任何規定的前提下，標普在任何情況下均不對因使用該指數或其中包含的任何數據而造成的任何特殊、懲罰性、間接或間接損失（包括但不限於利潤損失）承擔任何責任，即使已被告知可能發生此類損失。

SPDR 商標。SPDR 商標在標普全球旗下的標準普爾金融服務有限責任公司的許可下使用。標普或其關聯公司提供的任何金融產品均未由標準普爾或其關聯公司贊助、認可、出售或營銷。標普不就投資證券或特別是金融產品的可取性，或金融產品所依據的指數跟蹤股票市場表現的能力，向任何金融產品的所有者或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述或保證。標普對金融產品的發行或贖回不承擔任何責任，也沒有參與任何決定或計算。S&P 對金融產品的管理、營銷或交易沒有任何義務或責任。在不限制前述任何規定的前提下，標普或其關聯公司在任何情況下均不對任何特殊的、懲罰性的、間接或間接的損失（包括但不限於利潤損失）承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損失。

贊助商是一家特拉華州有限責任公司，於1998年4月6日成立，辦公室由紐約州華爾街11號紐約證券交易所控股有限責任公司承辦 10005。贊助商國税局僱主識別號為26-4126158。贊助商的唯一業務活動是充當信託基金和另外兩隻ETF的贊助商。 2008年10月1日，繼紐約證券交易所控股公司收購美國證券交易所有限責任公司及其所有子公司之後，保薦人成為紐約證券交易所控股公司的間接全資子公司。繼ICE收購紐約證券交易所控股有限責任公司（保薦人的母公司）之後，保薦人於2013年11月13日成為洲際交易所（ICE）的間接全資子公司。作為母公司，ICE是上市實體，在紐約證券交易所上市，股票代碼為ICE。根據1933年《證券法》的定義，紐約證券交易所控股是保薦人的控制人。

贊助商可以自費不時向向公眾出售單位的經紀人提供額外的促銷激勵。在某些情況下，這些激勵措施只能提供給滿足參與給定激勵計劃（例如在指定時間內出售大量單位）的特定門檻要求的經紀商。

如果贊助商在任何時候未能承擔或履行或無法承擔或履行信託協議條款要求其承擔或履行的任何職責，並且此類失敗在收到受託人此類失敗通知後的十五 (15) 個工作日內未得到糾正，或者如果保薦人辭職，或者如果保薦人被裁定破產或資不抵債，或者是接管人指定保薦人或其財產，或由受託人或清算人或任何公職人員負責或控制保薦人或其財產為了重建、保護或清算目的，保管人或其財產或事務，受託管理人可以任命繼任保薦人，同意自己擔任保薦人，或終止信託協議並清算信託。在受託人和繼任保薦人簽署任命和接任文書後，繼任保薦人繼承原始保薦人的所有權利、權力、職責和義務。根據信託協議，繼任保薦人對此類文書執行之前的發生或不作為不承擔任何責任。任何繼任保薦人均可按受託管理人認為合理的費率獲得補償，但不得超過美國證券交易委員會規定的金額。

保薦人可以通過簽訂辭職書並向受託人交付辭職書來辭職。除非受託管理人同意擔任保薦人或終止信託協議並清算信託，否則此類辭職將在任命繼任保薦人並接受繼任發起人的任命後生效。如果在保薦人發出辭職通知之日起的六十 (60) 天內，未指定繼任保薦人或受託管理人不同意擔任保薦人，則受託管理人應終止信託協議並清算信託。

信託協議規定，保薦人不因善意採取或不採取任何行動或判斷錯誤而對受託人、信託或單位的受益所有人承擔責任，但僅對自身在履行職責時的重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為或無視信託協議義務和義務的魯莽承擔責任。保薦人對信託因購買或出售任何投資組合證券而產生的折舊或損失不承擔任何責任或責任。信託協議進一步規定，保薦人及其與保薦人共同控制的董事、股東、高級職員、員工、子公司和關聯公司應獲得信託資產的賠償，並使其免受任何此類方因履行其職責或與之相關的重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為而產生的任何損失、責任或開支的損失、責任或費用不理會其根據信託協議承擔的義務和責任，包括支付為任何索賠或責任進行辯護的費用和開支（包括律師費）。

截至 2022年1月28日，以下每位人員均擔任贊助商的高級職員或成員：

上面列出的每位高管和成員的主要營業地址為紐約證券交易所控股有限責任公司，紐約華爾街11號，紐約紐約10005。上面列出的任何高級管理人員均未直接或間接擁有、控制或有權投票表決保薦人的任何未償有限責任公司權益。作為贊助商的唯一成員，贊助商的所有未償有限責任公司權益均歸紐約證券交易所美國有限責任公司所有。

上面列出的個人均未直接或間接擁有、控制或擁有信託任何未償還單位的投票權。

林恩 Martin是紐約證券交易所集團的總裁，該集團是ICE的全資子公司。紐約證券交易所集團包括紐約證券交易所，這是世界上最大的股票市場和主要的融資場所，以及四個完全電子化的股票市場和兩個期權交易所。Martin女士還是ICE固定收益與數據服務的主席，該服務包括ICE債券執行場所、證券定價和分析、參考數據、指數、桌面解決方案、合併數據和涵蓋所有主要資產類別的連接服務。最近，她曾擔任固定收益和數據服務總裁，此前曾擔任ICE數據服務總裁、ICE Clear U.S. 首席運營官，並擔任過多個領導職務，包括紐約證券交易所利夫美國首席執行官和紐約投資組合清算首席執行官。Martin 女士的職業生涯始於 IBM 的全球服務組織。Martin 女士擁有曼哈頓學院計算機科學學士學位和哥倫比亞大學統計學碩士學位。她在曼哈頓學院董事會和理學院顧問委員會任職，並且是Phi Beta Kappa國家榮譽協會的成員。

沃倫·加德納是ICE的高級副總裁兼首席財務官。他負責ICE財務和會計職能、財務、税務、審計和控制以及投資者關係的各個方面。從2017年7月到2021年5月，加德納擔任ICE的投資者關係副總裁，領導了與ICE利益相關者的戰略和財務溝通，在公司的業務發展計劃中發揮了不可或缺的作用。加德納擁有超過15年的財務分析和研究經驗。在2017年加入ICE之前，他曾在Evercore擔任研究分析師，負責財務信息和交易所股票。在此之前，他曾在巴克萊銀行擔任股票研究分析師。Gardiner 擁有聯合學院管理經濟學文學學士學位，並且是特許金融分析師。

道格·弗利是移民局人力資源與管理高級副總裁。除其他職責外，他還全面負責 ICE的全球人力資源和房地產職能。在2008年加入ICE之前，Foley先生曾在亞特蘭大的安永會計師事務所的績效與薪酬部門工作。弗利先生曾在達美航空的全球薪酬與獎勵部門工作，他的職業生涯始於養老金精算師，曾在安永會計師事務所擔任過各種職務

亞瑟·安徒生律師事務所。Foley 先生擁有喬治亞州立大學的數學理學學士學位和風險管理與保險理學碩士學位。

馬丁·亨特自2013年起擔任移民局高級副總裁、税務和財務主管。此前，他在2010年8月至2013年11月期間擔任副總裁、税務和財務主管。

道格拉斯·瓊斯目前是紐約證券交易所交易產品主管，負責監督負責提供定製的全方位服務的團隊端到端ETP 發行人的能力。

霍普·雅科夫斯基是紐約證券交易所集團的總法律顧問。在2022年擔任總法律顧問之前，雅科夫斯基女士曾擔任紐約證券交易所的股票主管，負責紐約證券交易所五個股票交易所、TRF、全球場外交易和紐約證券交易所債券的戰略、產品開發和關係管理。在2016年加入移民局擔任政府事務聯席主管之前，雅科夫斯基女士曾在美國證券交易委員會擔任專員特洛伊·帕雷德斯的法律顧問，後來擔任美國參議院銀行委員會的高級證券顧問。Jarkowski女士在政府任職之前，曾在一家財富100強律師事務所和FINRA從事法律工作。她擁有埃默裏大學的生物學本科學位和天主教大學哥倫布法學院的法學博士學位。她活躍於 “下一代金融界100位女性” 組織，該組織專注於為金融服務行業的女性領導層培養人才管道。

瑪莎·雷丁自2011年以來一直在紐約證券交易所集團法律部工作。她是助理總法律顧問兼祕書。在加入紐約證券交易所集團之前，她曾在2004-2009年期間擔任金融安全保障（現為Assured Guaranty Corp）的首席合規官兼助理總法律顧問。

安德魯·蘇迪科夫斯基是移民局的總法律顧問。Surdykowski先生負責監督ICE的全球法律事務，包括上市公司合規、公司治理事務，並擔任ICE的主要法律顧問。Surdykowski 先生於 2005 年 9 月加入移民局。他曾擔任高級副總裁、助理總法律顧問和助理公司祕書。在加入移民局之前， Surdykowski先生曾在McKenna、Long & Aldridge（現為大成律師事務所）擔任律師，並在公司法組執業。他在McKenna、Long & Aldridge的經驗包括代表眾多客户處理涉及證券、兼併和收購、公司治理、金融和私募股權的事務。Surdykowski 先生擁有佐治亞州立大學法學院的法律學位和佐治亞理工學院的管理學學士學位。

桑德拉·克爾是洲際交易所控股公司税務合規與審計高級税務董事，負責從2014年2月至今的聯邦税合規和審計。

奧克塔維亞·斯賓塞是ICE的副總裁、副總法律顧問兼公司祕書。在這個職位上，她專注於上市公司合規和公司

治理很重要。斯賓塞女士於2014年4月加入移民局。她之前曾擔任助理總法律顧問兼公司祕書。在加入ICE之前，Spencer曾在McKenna、Long & Aldridge（現為大成）擔任律師，在公司法團隊執業，專注於上市公司合規和公司治理事務、公開募股、私募和合並以及收購工作。Spencer 女士擁有杜克大學法學院的法學博士學位和北卡羅來納大學教堂山分校的文學學士學位。

紐約證券交易所美國有限責任公司，前身為紐約證券交易所市場有限責任公司、紐約證券交易所美國運通以及在此之前的美國證券交易所，於2008年成為紐約證券交易所控股的全資子公司。

自2017年6月16日起，SSBT辭去信託受託人的職務。保薦人任命受託人（SSBT的全資子公司）為信託的受託人。信託獲得的服務和支付的受託人費用並未因受託人身份的變化而發生變化。SSBT繼續維護信託的會計記錄，擔任信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。

受託人是一家根據馬薩諸塞州聯邦法律組建的有限用途信託公司，其主要營業地點位於馬薩諸塞州波士頓鐵街一號 02210。受託人是SSBT的直接全資子公司，因此受聯邦儲備系統監管，受適用的聯邦和州銀行和信託法的約束，並受美聯儲、馬薩諸塞州銀行專員和受託人分支機構所在州和國家的監管機構的監督。

受託人可以辭職並解除信託協議設立的信託，方法是以書面形式執行的辭職通知並向保薦人提交此類通知，並將辭職通知副本郵寄給所有作為擁有單位的DTC參與者，如上所述，在辭職生效之日前不少於六十 (60) 天分配給受益所有人。此類辭職在繼任受託人接受信託受託人的任命後生效。在收到此類辭職通知後，有義務盡最大努力按照信託協議中規定的方式和資格立即任命繼任受託人。如果在發出辭職通知之日起六十 (60) 天內沒有任命繼任者，則受託管理人應終止信託協議並清算信託。

如果受託人無法以此身份行事，或者未能承擔或履行條款規定的任何職責，或者無法承擔或履行任何職責

在收到保薦人關於此類失敗的通知後的十五 (15) 個工作日內無法糾正失敗，或者受託人被判定破產或資不抵債，或指定了受託人或其財產的接管人，或者受託人或清算人或任何公職人員出於重建、保護或清算目的負責或控制該受託人或其財產或事務，則保薦人可以將其免職受託人並按照信託協議的規定任命繼任受託人。發起人應通過DTC參與者將此類任命繼任受託人的通知郵寄給受益所有人。繼任受託人簽署書面接受和確認接受任命為信託受託人的文書後，繼任受託人即被賦予原始受託管理人的所有權利、權力、職責和義務。繼任受託人必須是 (a) 根據美國或其任何州法律組織和開展業務的銀行、信託公司、公司或全國銀行協會；(b) 根據此類法律獲得授權行使公司信託權力； (c) 總資本、盈餘和不可分割利潤始終不少於5000萬美元。

當時未償還單位中 51% 的受益所有人可以隨時通過向受託人和保薦人交付書面文件將受託人免職。因此，發起人應盡最大努力任命上述和信託協議中所述的繼任受託人。

信託協議限制了受託人的責任。除其他外，它規定，受託管理人對以下情況概不負責：（a）合理依據正確執行的文件或為處置金錢或證券而採取的任何行動或根據這些文件所要求的評估，除非由於其自身的重大過失、惡意、故意的瀆職、故意的不當行為或魯莽地無視其職責和義務所造成的損失；（b）折舊或損失受託人出售或未能出售任何投資組合證券的原因；(c) 受託人採取的任何行動發起人未能採取行動的情況下；以及 (d) 根據美利堅合眾國或任何其他具有管轄權的税收機構現行或未來的法律，可能要求受託人支付對投資組合證券或其作為受託人或信託的利息徵收或與之相關的任何税收或其他政府費用。

受託管理人及其董事、子公司、股東、高級職員、僱員和與受託管理人共同控制的關聯公司將獲得信託資產的賠償，對於在沒有重大過失、惡意、該方故意不當行為、故意不當行為或魯莽地無視其因接受信託而產生的或與之相關的職責和義務的情況下產生的任何損失、責任或開支免受託人損失、責任或開支或信託的管理，包括辯護的費用和開支（包括律師費）針對任何索賠或責任。

作為託管人，受託管理人直接或通過存託信託公司（SSBT）擁有信託投資的所有證券和其他財產、為此類投資持有的所有資金、信託的所有均衡、贖回和其他特殊基金，以及此類財產和基金的所有收入、增值和收益。受託管理人作為託管人直接或通過SSBT進行隔離，記錄在其上

賬簿和記錄，信託持有的所有證券和/或財產。信託的所有現金均存入信託，並且在不需要再投資或支付信託費用的情況下，會定期分配給單位持有人。

分銷商是一家根據科羅拉多州法律組建的公司，位於科羅拉多州丹佛市百老匯1290號1000號80203室。分銷商是註冊的經紀交易商和FINRA的成員。贊助商向分銷商支付25,000美元的固定年費。在未事先獲得美國證券交易委員會的豁免救濟之前，保薦人不會向信託尋求此類款項的補償。

受益所有人無權 (a) 就信託進行投票，除非信託協議終止和信託協議中另有明確規定，(b) 以任何方式控制信託的運營和管理，或 (c) 因發起人或受託人採取的任何行動而對任何其他人承擔責任。受託人擁有對信託中所有有表決權的股票進行投票的專有權利。受託管理人在允許的範圍內按照與每個此類發行人的所有其他股份相同的比例關係對每個發行人的有表決權的股票進行投票（稱為鏡像投票），如果不允許，則投棄權票。受託管理人不對任何人就此類投票事項採取任何行動或未採取任何行動承擔責任。

任何受益所有人的死亡或喪失行為能力並不意味着終止信託，也不賦予此類受益所有人的法定代表人或繼承人申請會計或在任何法院提起任何訴訟或訴訟以分割或清盤信託的權利。

受託人和保薦人可在未經任何受益所有人同意的情況下不時修改信託協議：(a) 糾正任何模糊之處或更正或補充任何可能存在缺陷或不一致的條款，或制定不會對受益所有人的利益產生不利影響的其他條款；(b) 更改美國證券交易委員會可能要求的任何條款； (c) 添加或更改任何可能的條款根據《守則》，信託繼續獲得受監管投資公司的資格是必要或可取的；(d)如果 NSCC 或 DTC 無法或不願意，則根據需要添加或更改任何條款，或者在建議的情況下添加或更改任何條款

繼續履行其職能；以及 (e) 增加或更改任何條款，使投資組合和投資組合存款的調整符合標準普爾在其確定指數的方法中所做的更改（如果有）。保薦人和受託人也可以在徵得 51% 未償還單位的受益所有人的同意後對信託協議進行修訂，以增加、更改或取消信託協議的任何條款，或修改信託所有人的權利，但未經所有未償還單位受益所有人的同意，不得對信託協議進行修改，前提是此類修正案 (a) 允許收購除以外的任何證券根據信託協議的條款和條件收購的；（b) 減少信託中任何受益所有人的權益；或 (c) 降低必須同意任何此類修訂的受益所有人的百分比。

修正案執行後，受託管理人立即直接或通過第三方向每位DTC參與者詢問該DTC參與者持有單位的受益所有人人數，並向每位此類DTC參與者或第三方提供有關該修正案實質內容的書面通知的足夠副本，供每位此類DTC 參與者轉交給受益所有人。

信託協議規定，如果信託的淨資產價值從1997年（包括在內）每年年底根據CPI-U進行通貨膨脹調整後，的淨資產價值低於3.5億美元，則保薦人有權指示受託人終止信託。

信託可以（a）根據66 2/ 3％的未償還單位的受益所有人的協議終止；（b）如果DTC無法或不願意繼續履行信託協議規定的職能，並且沒有類似的替代品；（c）如果NSCC不再為單位提供清算服務，或者受託人不再是NSCC的參與者； (d) 如果標準普爾停止發佈該指數；或（e）許可協議終止。如果單位從交易所退市，信託將被終止。該信託計劃於 (a) 2118 年 1 月 22 日或 (b) 信託協議中提到的 11 人的最後一位倖存者去世後的 20 年後首次終止，他們中年齡最大的出生於 1990 年，最小的生於 1993 年。

如果保薦人或受託人辭職且未指定繼任者，信託將終止。如果受託人被免職，或者發起人未能承擔或履行或無法承擔或履行信託協議所要求的任何職責，並且沒有任命繼任者，信託也將終止。但是，出於任何原因解散保薦人或其不再作為合法實體存在，都不會導致信託協議或信託的終止，除非信託如上所述終止。

必須在信託終止前至少二十（20）天向所有受益所有人發出終止信託的事先書面通知。通知必須

規定了信託終止的日期、清算信託資產的期限、單位受益所有人（無論是創建單位規模彙總還是其他形式）將以現金獲得所持單位資產淨值的日期，以及信託賬簿的關閉日期。該通知還應指出，從發佈之日起及之後，增設額外創建單位的請求和投資組合存款的請求均不被接受，並且從該通知之日起，贖回時交付的股票投資組合的構成和權重應與截至該日的投資組合證券的組成和權重相同，而不是在認定收到贖回申請之日有效的投資組合存款的股票部分。創建單位的受益所有人可以在終止日期之前直接從信託中兑換實物。

在終止之日後的合理時間內，受託管理人應在遵守任何適用的法律規定的前提下，出售所有非的投資組合證券，已分配給贖回的創造單位的受益所有人。受託人對因任何此類出售而產生的折舊或損失不承擔任何責任或責任。在出現異常或不可預見的情況時，受託管理人可以暫停此類銷售，包括但不限於股票暫停交易、證券交易所關閉或限制交易、敵對行動爆發或經濟崩潰。受託管理人應從銷售收益中扣除的費用和所有其他費用，並將剩餘金額轉給DTC進行分配，同時還應提交一份列明分配總金額計算結果的最終聲明。在信託終止之前未贖回的單位將根據出售投資組合證券的收益按資產淨值以現金形式兑換，不要求最低單位總和。

此處提供的單位的合法性已由紐約州紐約的戴維斯·波爾克和沃德威爾律師事務所承認。

本招股説明書中包含的2021年9月30日財務報表是根據位於馬薩諸塞州波士頓海港大道101號500號的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所的報告而納入的，上授予該公司作為審計和會計專家的權限。

信託基金根據1940年法案第17j-1條的要求通過了一項道德守則。在遵守預先批准、報告、認證和其他條件和標準的前提下，該守則允許受該守則約束的人員（如果有）：

為自己的賬户投資指數證券。該守則旨在防止針對信託的欺詐、欺騙和不當行為，並提供合理的行為標準。該代碼存放在美國證券交易委員會的文件中，可在美國證券交易委員會的互聯網站點上查閲，網址為 http://www.sec.gov。在支付複印費後，可以通過發送電子郵件至 publicinfo@sec.gov 獲取副本。

單位和傳統共同基金股票之間的一個重要區別是，單位可以在盤中以市場價格在交易所買入或出售。相比之下，傳統共同基金的股票只能按基金確定的每股收盤淨資產價值或與之相關的價格購買或贖回。下表説明瞭2021年買入/賣出價差與資產淨值的分配關係。該表應幫助投資者評估單位相對於按每股收盤價淨資產價值或與之相關的價格購買和贖回的共同基金股票的一些優缺點。具體而言，該表粗略地説明瞭以低於收盤淨資產淨值有利的價格買入或賣出單位的風險，以及相應地以比收盤資產淨值更優惠的價格買入或賣出單位的機會。

有關信託資產淨值、市場價格、溢價和折扣以及買入/賣出價差的最新信息，請訪問www.spdrs.com。

截至21年12月31日，買入/賣出價與資產淨值的對比⁽¹⁾⁽²⁾

從93年1月29日（交易的第一天）到21年12月31日，收盤價在資產淨值的0.25％以內，好於94.2％。

下表是為了將信託按資產淨值計算的税前總回報率與基於買入/賣出價格和指數表現的税前總回報率進行比較。過去的表現不一定表明信託基金未來的表現。下表中顯示的基於資產淨值的回報反映了費用減免的影響，如果沒有這種豁免，回報率本來會更低。

本招股説明書不包括SPY在華盛頓特區向美國證券交易委員會提交的註冊聲明中列出的與SPY有關的所有信息：

任何人均無權提供本招股説明書中未包含的任何有關SPY的信息或的任何陳述，並且您不應依賴任何其他信息。閲讀並保留本招股説明書的兩部分以備將來參考。

PDR Services LLC 已在 S-6 表格上提交了註冊聲明， N-8B-2 表格由美國證券交易委員會負責這些單位。雖然本招股説明書是S-6表格註冊聲明的一部分，但它並不包含作為S-6表格註冊聲明的一部分提交的的所有證物。你應該考慮查看這些證物的全文。


	頁面
SPDR^®標準普爾 500 ^®ETF 信託		S-3
企業信息		S-6
交易和結算		S-7
匯率和風險		S-11
一般和法定信息		S-12



沒有。	姓名	加權
1.	蘋果公司	6.77%
2.	微軟公司	6.14%
3.	亞馬遜公司	3.32%
4.	Alphabet Inc. A 類	2.12%
5.	Alphabet Inc. C 類	1.97%
6.	Meta Platforms Inc. A 類	1.90%
7.	特斯拉公司	1.84%
8.	伯克希爾哈撒韋公司 B 類	1.54%
9.	英偉達公司	1.50%
10.	強生公司	1.23%


信託基金的贊助商：		PDR 服務有限責任公司 c/o 紐約證券交易所控股有限責任公司 11 華爾街紐約、紐約我們 10005

保薦人關於美國法律的法律顧問：		Davis Polk & Wardwell LLP 列剋星敦大道 450 號紐約、紐約我們 10017

保薦人關於新加坡法律的法律顧問：		摩根劉易斯斯坦福有限責任公司 10 Collyer Quay #27 -00 海洋金融中心新加坡 049315 新加坡

受託人：		State Street 環球顧問信託公司鐵街一號馬薩諸塞州波斯頓我們 02210

受託人關於新加坡法律的法律顧問：		Allen & Gledhill LLP 濱海大道一號，#28 -00 新加坡 018989 新加坡

審計員：		普華永道會計師事務所海港大道 101 號 500 套房馬薩諸塞州波斯頓我們 02210

美國創作單位分銷商：		阿爾卑斯分銷商有限公司 1290 百老匯，1000 套房科羅拉多州丹佛我們 80203


當前預計年度信託普通運營支出	佔的百分比信託平均淨資產
受託人費用		0.0583	%
標普牌照費		0.0302	%
市場營銷		0.0044	%
其他運營費用		0.0016	%

總計		0.0945	%


	過去一年			過去五年			過去十年
信任
税前退貨		28.52	%		18.30	%		16.40	%
分配税後回報		28.11	%		17.82	%		15.88	%
分配、出售或贖回創作單位的税後申報表		17.11	%		14.76	%		13.78	%
指數（不反映費用、支出或税收的扣除額）		28.71	%		18.47	%		16.55	%


重要：		閲讀並保留本招股説明書以備將來參考


單位持有人費用：			沒有
（直接從您的投資中支付的費用）


年	日曆年底指數值*		日曆年終指數值 1960=100		改進的索引日曆年			日曆年底收益率**
1960		58.11		100.00			%		3.47	%
1961		71.55		123.13		23.13			2.98
1962		63.10		108.59		11.81			3.37
1963		75.02		129.10		18.89			3.17
1964		84.75		145.84		12.97			3.01
1965		92.43		159.06		9.06			3.00
1966		80.33		138.24		13.09			3.40
1967		96.47		166.01		20.09			3.20
1968		103.86		178.73		7.66			3.07
1969		92.06		158.42		11.36			3.24
1970		92.15		158.58		0.10			3.83
1971		102.09		175.68		10.79			3.14
1972		118.05		203.15		15.63			2.84
1973		97.55		167.87		17.37			3.06
1974		68.56		117.98		29.72			4.47
1975		90.19		155.21		31.55			4.31
1976		107.46		184.93		19.15			3.77


年	日曆年底指數值		日曆年終指數值 1960=100		改進的索引日曆年			日曆年底收益率**
1977		95.10		163.66		11.50	%		4.62	%
1978		96.11		165.39		1.06			5.28
1979		107.94		185.75		12.31			5.47
1980		135.76		233.63		25.77			5.26
1981		122.55		210.89		9.73			5.20
1982		140.64		242.02		14.76			5.81
1983		164.93		283.82		17.27			4.40
1984		167.24		287.80		1.40			4.64
1985		211.28		363.59		26.33			4.25
1986		242.17		416.75		14.62			3.49
1987		247.08		425.19		2.03			3.08
1988		277.72		477.92		12.40			3.64
1989		353.40		608.15		27.25			3.45
1990		330.22		568.26		6.56			3.61
1991		417.09		717.76		26.31			3.24
1992		435.71		749.80		4.46			2.99
1993		464.45		802.70		7.06			2.78
1994		459.27		790.34		1.54			2.82
1995		615.93		1,059.92		34.11			2.56
1996		740.74		1,274.70		20.26			2.19
1997		970.43		1,669.99		31.01			1.77
1998		1,229.23		2,115.35		26.67			1.49
1999		1,469.25		2,528.39		19.53			1.14
2000		1,320.28		2,272.04		10.14			1.19
2001		1,148.08		1,975.70		13.04			1.36
2002		879.82		1,514.06		23.37			1.81
2003		1,111.92		1,913.47		26.38			1.63
2004		1,211.92		2,085.56		8.99			1.72
2005		1,248.29		2,148.15		3.00			1.86
2006		1,418.30		2,440.72		13.62			1.81
2007		1,468.36		2,526.86		3.53			1.89
2008		903.25		1,554.38		38.49			3.14
2009		1,115.10		1,918.95		23.45			1.95
2010		1,257.64		2,164.24		12.78			1.87
2011		1,257.60		2,164.17		0.003			2.23
2012		1,426.19		2,454.29		13.41			2.19
2013		1,848.36		3,180.79		29.60			1.89
2014		2,058.90		3,543.10		11.39			2.01
2015		2,043.94		3,517.36		0.73			2.20
2016		2,238.83		3,852.74		9.53			2.10
2017		2,673.61		4,600.95		19.42			1.83
2018		2,506.85		4,313.97		6.24			2.14


資產
按價值對非關聯發行人的投資（注2）	$	383,794,896,887
按價值投資受託人和保薦人的關聯公司		1,007,294,059

投資總額		384,802,190,946
現金		1,194,645,231
應收股息獨立發行人（注2）		236,424,350
應收股息關聯發行人（注2）		2,259,739

總資產		386,235,520,266

負債
應支付以實物形式兑換的部分未分割利息單位（單位）		693,609
應計受託人費用（注3）		18,454,797
應計營銷費用（附註 3）		7,278,879
應付分配		1,307,415,573
應計費用和其他負債		49,137,129

負債總額		1,382,979,987

淨資產	$	384,852,540,279

淨資產包括：
實收資本（注4）	$	393,622,836,281
可分配收益總額（虧損）		(8,770,296,002	)

淨資產	$	384,852,540,279

每單位資產淨值	$	429.22

未償還的單位（授權單位數不限）		896,632,116

投資成本：
無關聯發行人	$	378,966,589,394
受託人和保薦人的關聯公司（注3）		1,041,233,480

投資總成本	$	380,007,822,874


	年終了 9/30/21			年終了 9/30/20			年終了 9/30/19
投資收益
股息收入非關聯發行人（注2）	$	5,063,477,430		$	5,344,744,140		$	5,569,189,037
受託人和保薦人的股息收入關聯公司		15,321,426			15,314,759			14,842,022
預扣的外國税款		(484,053	)

總投資收益		5,078,314,803			5,360,058,899			5,584,031,059

費用
受託人開支（注3）		203,372,449			156,390,558			129,443,668
標準普爾牌照費（注3）		105,207,778			85,102,695			79,275,442
營銷費用（注3）		15,493,874			19,590,285			36,911,835
法律和審計費用		616,921			405,831			605,028
其他開支		4,823,485			4,688,948			1,591,672

支出總額		329,514,507			266,178,317			247,827,645

淨投資收益（虧損）		4,748,800,296			5,093,880,582			5,336,203,414

已實現和未實現收益（虧損）
以下各項的已實現淨收益（虧損）：
投資非關聯發行人		(3,076,057,194	)		(2,843,848,543	)		(1,874,707,476	)
受託人和保薦人的投資關聯公司		(6,071,948	)		(8,520,407	)		(2,398,982	)
非關聯發行人的實物贖回		72,888,738,765			33,362,317,592			19,405,809,495
實物贖回關聯發行人		114,827,869			79,983,578			39,060,086

已實現淨收益（虧損）		69,921,437,492			30,589,932,220			17,567,763,123

以下各項未實現升值/折舊的淨變動：
投資非關聯發行人		11,150,654,602			4,637,256,785			(13,388,014,704	)
受託人和保薦人的投資關聯公司		69,456,986			(19,657,458	)		(33,757,839	)

未實現升值/折舊的淨變動		11,220,111,588			4,617,599,327			(13,421,772,543	)

已實現和未實現淨收益（虧損）		81,141,549,080			35,207,531,547			4,145,990,580

運營淨資產淨增加（減少）	$	85,890,349,376		$	40,301,412,129		$	9,482,193,994


	年終了 9/30/21			年終了 9/30/20			年終了9/30/19
運營淨資產增加 (減少):
淨投資收益（虧損）	$	4,748,800,296		$	5,093,880,582		$	5,336,203,414
已實現淨收益（虧損）		69,921,437,492			30,589,932,220			17,567,763,123
未實現升值/折舊的淨變動		11,220,111,588			4,617,599,327			(13,421,772,543	)

運營導致的淨資產淨增加（減少）		85,890,349,376			40,301,412,129			9,482,193,994

淨均衡貸項和費用（注2）		14,211,571			(28,962,904	)		(53,196,888	)

向單位持有人發放分配		(4,958,580,733	)		(5,149,353,080	)		(5,057,184,141	)


單位交易淨資產增加（減少）：
發行單位的收益		653,742,584,343			615,842,536,075			487,497,849,720
贖回的單位成本		(643,775,317,843	)		(631,300,529,687	)		(497,053,054,235	)
淨收入均衡（注2）		(14,211,571	)		28,962,904			53,196,888

發行和贖回單位所產生的淨資產淨增加（減少）		9,953,054,929			(15,429,030,708	)		(9,502,007,627	)

該期間淨資產淨增加（減少）		90,899,035,143			19,694,065,437			(5,130,194,662	)

期初淨資產		293,953,505,136			274,259,439,699			279,389,634,361

期末淨資產	$	384,852,540,279		$	293,953,505,136		$	274,259,439,699

單位交易：
已售商品數量		1,652,950,000			2,081,250,000			1,753,650,000
已兑換的單位		(1,633,250,000	)		(2,128,300,000	)		(1,791,100,000	)

淨增加（減少）		19,700,000			(47,050,000	)		(37,450,000	)


	税收成本		未實現總額讚賞		未實現總額折舊		網未實現讚賞（折舊）
SPDR 標準普爾 500^®ETF 信託	$	380,037,747,041	$	27,183,581,167	$	22,419,137,262	$	4,764,443,905


支付的分紅來自：	2021		2020		2019
普通收入	$	4,958,580,733	$	5,149,353,080	$	5,057,184,141


信託的資產淨值		費用佔信託資產淨值的百分比
$0 - $499,999,999		每年 0.10% 加上或減去調整金額
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或減去調整金額
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或減去調整金額


年	日曆年底指數值		日曆年終指數值 1960=100		改進的索引日曆年			日曆年底收益率**
2019		3,230.78		5,559.77		28.88	%		1.80	%
2020		3,756.07		6,463.73		16.26			1.48
2021		4,766.18		8,202.00		26.89			1.27


	年終了 9/30/21			年終了 9/30/20			年終了 9/30/19			年終了 9/30/18			年終了 9/30/17
期初資產淨值	$	335.21		$	296.82		$	290.60		$	251.30		$	216.40

投資業務的收益（虧損）：
淨投資收益（虧損）^(a)		5.44			5.59			5.71			4.86			4.65
已實現和未實現淨收益（虧損）		94.21			38.51			6.05			39.46			34.97

來自投資業務的總額		99.65			44.10			11.76			44.32			39.62

衡平貸項和費用淨額^(a)		0.02			(0.03	)		(0.06	)		0.00(b	)		0.06


減去以下來源的分佈：
淨投資收益		(5.66	)		(5.68	)		(5.48	)		(5.02	)		(4.78	)

期末資產淨值	$	429.22		$	335.21		$	296.82		$	290.60		$	251.30

總回報^(c)		29.79	%		14.98	%		4.11	%		17.72	%		18.44	%^(d)
比率和補充數據：
淨資產，期末（單位：000 秒）	$	384,852,540		$	293,953,505		$	274,259,440		$	279,389,634		$	243,299,576
與平均淨資產的比率：
總支出（不包括受託人收入抵免和費用減免）		0.09	%		0.09	%		0.10	%		0.10	%		0.09	%
總支出（不包括受託人收入抵免）		0.09	%		0.09	%		0.10	%		0.10	%		0.09	%
淨支出^(e)		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%
淨投資收益（虧損）		1.36	%		1.81	%		2.03	%		1.79	%		1.98	%
投資組合週轉率^(f)		4	%		2	%		3	%		2	%		3	%


描述	第 1 級報價		級別 2 其他意義重大可觀測的輸入	第 3 級重要不可觀察的輸入	總計
資產：
投資：
普通股	$	384,802,190,946	$	$	$	384,802,190,946


	數字的股份舉行於 9/30/20		價值為 9/30/20		的成本購買*		收益從股份已售*		已實現獲得（損失）			變化未實現讚賞/ 折舊			數字的股份舉行於 9/30/21		價值為 9/30/21		分紅收入
洲際交易所有限公司		5,919,844	$	592,280,392	$	613,033,804	$	610,707,388	$	114,428,631		$	(27,983,020	)		5,931,479	$	681,052,419	$	7,452,209
State Street		3,723,303		220,903,567		290,400,708		276,829,931		(5,672,710	)		97,440,006			3,850,822		326,241,640		7,869,217

總計			$	813,183,959	$	903,434,512	$	887,537,319	$	108,755,921		$	69,456,986				$	1,007,294,059	$	15,321,426


	買入/賣出價高於資產淨值						買入/賣出價低於資產淨值
	50 - 99 基礎積分		100 - 199 基礎積分		> 200 基礎積分		50 - 99 基礎積分		100 - 199 基礎積分		> 200 基礎積分
2021		0		0		0		0		0		0
2020		0		0		0		0		0		0
2019		0		0		0		0		0		0
2018		0		0		0		0		0		0
2017		0		0		0		0		0		0


累積總回報
	1 年		5 年		10 年
SPDR 標準普爾 500^®ETF 信託
基於資產淨值的回報		29.79%		116.65%		359.59%
基於買入/賣出價的回報		29.90%		116.66%		359.42%
標準普爾 500^®索引		30.00%		118.26%		365.86%

平均年總回報率
	1 年		5 年		10 年
SPDR 標準普爾 500^®ETF 信託
基於資產淨值的回報		29.79%		16.72%		16.48%
基於買入/賣出價的回報		29.90%		16.72%		16.47%
標準普爾 500^®索引		30.00%		16.90%		16.63%


信託的淨資產價值		費用佔的百分比信託的淨資產價值
$0 - $499,999,999		每年 0.10% 加上或減去調整金額*
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或減去調整金額*
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或減去調整金額*


姓名		與贊助商的關係或隸屬關係的性質
林恩·馬丁		主席
沃倫·加德納		高級副總裁兼首席財務官
道格·弗利		人力資源與行政高級副總裁
馬丁·亨特		高級副總裁、税務和財務主管
道格拉斯·瓊斯		高級董事
霍普·雅科夫斯基		總法律顧問兼助理祕書
瑪莎·雷丁		助理總法律顧問兼祕書
安德魯·蘇迪科夫斯基		高級副總裁
桑德拉·克爾		高級董事、助理財務主管
奧克塔維亞·斯賓塞		助理祕書
紐約證券交易所美國有限責任公司		會員


上面有名字的人	姓名和校長的營業地址這樣的其他公司	的業務性質這樣的其他公司	的性質隸屬關係這樣其他公司

林恩·馬丁**	紐約證券交易所控股有限責任公司，華爾街 11 號，紐約，紐約 10005	全球金融市場運營商和交易技術提供商	主席

沃倫·加德納***	洲際交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，亞特蘭大，格魯吉亞 30328	金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商	首席財務官

道格·弗利****	洲際交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，亞特蘭大，格魯吉亞 30328	金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商	高級副總裁

馬丁·亨特*****	洲際交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，亞特蘭大，格魯吉亞 30328	金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商	税務和財政高級副總裁

Hope Jarkowski****	紐約證券交易所控股有限責任公司，華爾街 11 號，紐約，紐約 10005	全球金融市場運營商和交易技術提供商	總法律顧問兼助理祕書

瑪莎·雷丁*******	紐約證券交易所控股有限責任公司，華爾街 11 號，紐約，紐約 10005	全球金融市場運營商和交易技術提供商	助理總法律顧問兼祕書

安德魯·蘇迪科夫斯基********	洲際交易所有限公司， 5660 全新 Northside Drive NW， 3^第三方地板，亞特蘭大，格魯吉亞 30328	金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商	總法律顧問


範圍		日曆季度結局 3/31/2021	日曆季度結局 6/30/2021	日曆季度結局 9/30/2021	日曆季度結局 12/31/2021	日曆年 2021
> 200 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
> 200 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 200 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
150 200 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
100 150 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
100 150 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 100 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
50 100 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
25 50 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
25 50 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
0 25 基礎積分	天數	36	44	42	41	163
0 25 基礎積分	%	59.0%	69.8%	65.6%	64.1%	64.7%
總天數在高級版中	天數	36	44	42	41	163
總天數在高級版中	%	59.0%	69.8%	65.6%	64.1%	64.7%
收盤價等於資產淨值	天數	0	0	0	0	0
收盤價等於資產淨值	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
總天數以折扣價出售	天數	25	19	22	23	89
總天數以折扣價出售	%	41.0%	30.2%	34.4%	35.9%	35.3%
0 25 基礎積分	天數	25	19	22	23	89
0 25 基礎積分	%	41.0%	30.2%	34.4%	35.9%	35.3%
25 50 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
25 50 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 100 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
50 100 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
100 150 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
100 150 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 200 基礎積分	天數	0	0	0	0	0
150 200 基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
基礎積分	天數	0	0	0	0	0
基礎積分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%