Xcel Energy Inc.000007290312/312020財年假象P1YP9YP3YP1YP2YP1YP2YP1YP2YP1YP2YP1YP2YP1YP2YP1YP2YP1YP2YP3YP3YP5Y00000729032020-01-012020-12-31ISO 4217：美元00000729032020-06-30Xbrli：共享00000729032021-02-1100000729032019-01-012019-12-3100000729032018-01-012018-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0000072903美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310000072903美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-01-012019-12-310000072903美國-美國公認會計準則：普通股成員2018-01-012018-12-3100000729032020-12-3100000729032019-12-310000072903Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310000072903Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-12-3100000729032018-12-3100000729032017-12-310000072903美國-美國公認會計準則：普通股成員2017-12-310000072903US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2017-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2017-12-310000072903Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2018-01-012018-12-310000072903US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-01-012018-12-310000072903美國-美國公認會計準則：普通股成員2018-12-310000072903US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2018-12-310000072903Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-01-012019-12-310000072903US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-01-012019-12-310000072903美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-12-310000072903US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-12-310000072903Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-01-012020-12-310000072903US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310000072903美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310000072903US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310000072903Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-31Xbrli：純0000072903Us-gaap:PublicUtilitiesInventorySuppliesMember2020-12-310000072903Us-gaap:PublicUtilitiesInventorySuppliesMember2019-12-310000072903美國-GAAP：公共事業庫存燃料成員2020-12-310000072903美國-GAAP：公共事業庫存燃料成員2019-12-310000072903Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryNaturalGasMember2020-12-310000072903Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryNaturalGasMember2019-12-310000072903美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-01-012020-01-010000072903美國-GAAP：電力發電設備成員2020-12-310000072903美國-GAAP：電力發電設備成員2019-12-310000072903美國-GAAP：氣體傳輸設備成員2020-12-310000072903美國-GAAP：氣體傳輸設備成員2019-12-310000072903Us-gaap:OtherCapitalizedPropertyPlantAndEquipmentMember2020-12-310000072903Us-gaap:OtherCapitalizedPropertyPlantAndEquipmentMember2019-12-310000072903xel：PlantToBeRetiredMember2020-12-310000072903xel：PlantToBeRetiredMember2019-12-310000072903美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2020-12-310000072903美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2019-12-310000072903美國-GAAP：核燃料成員2020-12-310000072903美國-GAAP：核燃料成員2019-12-310000072903xel：NspMinnesotaMember2020-01-012020-12-310000072903xel：NspMinnesotaMemberus—gaap：合資發電廠成員xel：Shuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuyuy2020-12-310000072903xel：NspMinnesotaMemberus—gaap：合資發電廠成員xel：ShercoCommonFacilityUnits12And3Member2020-12-310000072903xel：NspMinnesotaMemberxel：Sherco Substation Memberus—gaap：合資發電廠成員2020-12-310000072903Us-gaap:JointlyOwnedElectricityTransmissionAndDistributionSystemMemberxel：NspMinnesotaMemberxel：Jinjiang jointownnershipDomain2020-12-310000072903Us-gaap:JointlyOwnedElectricityTransmissionAndDistributionSystemMemberxel：NspMinnesotaMemberxel：Capx2020TransmissionMember2020-12-310000072903xel：NspMinnesotaMember2020-12-310000072903xel：NSPWisconsin Member2020-01-012020-12-310000072903Us-gaap:JointlyOwnedElectricityTransmissionAndDistributionSystemMemberxel：NSPWisconsin Memberxel：LaCrosseWis. toMadisonWis. 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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區：20549

表格10-K

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止2020年12月31日或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

001-3034
(委員會文件編號)

Xcel Energy Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)

明尼蘇達州

41-0448030

(法團或組織的州或其他司法管轄區)

(税務局僱主身分證號碼)

414 Nicollet Mall

明尼阿波利斯

明尼蘇達州

55401

(主要行政辦公室地址)

(郵政編碼)

612			330-5500
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值2.50美元

XEL

納斯達克股市有限責任公司

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☒ 是 ☐不是

如果不要求註冊人根據法案第13條或第15（d）條提交報告，則勾選。 ☐是☒ 不是

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。

☒ 是 ☐不是

用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件

S—T（本章第232.405節）之前12個月（或要求註冊人提交此類文件的較短時間內）。 ☒ 是 ☐不是

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。☒ 大型加速文件服務器 ☐加速的文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

I通過勾選標記標明註冊人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404（b）條（15 www.example.com（b））對其財務報告內部控制有效性的評估由編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所提交報告和證明U.S.C.7262 ☒是

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。☐是☒不是

截至2020年6月30日，註冊人非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值為美元32,825,311,125.

截至2021年2月11日，已有 537,648,833 普通股流通股面值2.50美元

以引用方式併入的文件

註冊人2021年年度股東大會最終委託聲明的部分內容通過引用納入本表格10-K的第三部分。

1

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目錄

第一部分
項目1—			業務			3
			縮略語的定義			3
			哪裏可以找到更多信息			4
			前瞻性陳述			4
			概述			5
			電力運營			10
			天然氣業務			13
			一般信息			14
			公用事業監管			14
			環境			14
			資本支出和融資			15
			關於我們的執行官員的信息			16
項目1A—			風險因素			16
項目1B—			未解決的員工意見			22
項目2—			屬性			22
項目3—			法律訴訟			23
項目4—			煤礦安全信息披露			24
第II部
項目5—			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			24
項目6—			選定的財務數據			24
項目7—			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			24
項目7A—			關於市場風險的定量和定性披露			43
項目8—			財務報表和補充數據			43
項目9—			會計與財務信息披露的變更與分歧			80
項目9A—			控制和程序			80
項目9 B—			其他信息			80
第三部分
項目10—			董事、高管與公司治理			80
項目11—			高管薪酬			80
項目12—			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			80
項目13—			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			80
項目14—			首席會計師費用及服務			80
第四部分
項目15--			展示和財務報表明細表			81
項目16—			表格10-K摘要			86
簽名						87

2

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目錄表

第一部分

項目1--商務

縮略語的定義

Xcel Energy Inc.子公司和關聯公司（現任和前任）
資本服務			資本服務有限責任公司
埃洛伊涅			埃洛伊涅公司
e素數			e prime公司
NSP—明尼蘇達州			明尼蘇達州北方電力公司
NSP系統			NSP—明尼蘇達州和NSP—威斯康星州的電力生產和輸電系統在綜合基礎上運行，並由NSP—明尼蘇達州管理
NSP—威斯康星州			北州電力公司，威斯康星州的一家公司
運營公司			NSP—明尼蘇達州、NSP—威斯康星州、PSCo和SPS
psco			科羅拉多州公共服務公司
SPS			西南公共服務公司
公用事業子公司			NSP—明尼蘇達州、NSP—威斯康星州、PSCo和SPS
WGI			WestGas Interstate，Inc.
WYCO			WYCO Development，LLC
Xcel Energy			Xcel Energy Inc.及其附屬公司

聯邦和州監管機構
CPUC			科羅拉多州公用事業委員會
直流電路			美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
多克			明尼蘇達州商務部
無名氏			美國能源部
圓點			美國交通部
環境保護局			美國環境保護局
FERC			聯邦能源管理委員會
五巡迴			美國第五巡迴上訴法院
美國國税局			美國國税局
明尼蘇達州地方法院			美國明尼蘇達州地區地方法院
MPSC			密歇根州公共服務委員會
MPUC			明尼蘇達公用事業委員會
國家電力公司			北達科他州公共服務委員會
NERC			北美電力可靠性公司
NMPRC			新墨西哥州公共管理委員會
NRC			核管理委員會
PHMSA			管道和危險材料安全管理
PSCW			威斯康星州公共服務委員會
PUCT			德克薩斯州公用事業委員會
SDPUC			南達科他州公用事業委員會
美國證券交易委員會			美國證券交易委員會
TCEQ			得克薩斯州環境質量委員會

電力、購買天然氣和資源調整條款
CEPA			科羅拉多州能源計劃調整
CIP			保護改善計劃
DCRF			分銷成本回收係數
DSM			需求側管理
DSMCA			需求側管理成本調整
非洲經委會			零售電商品調整
EECRF			能源效率成本回收係數
EIR			環境改善騎手
FCA			燃料條款調整
FPPCAC			燃料和購電成本調整條款
GCA			天然氣費用調整
guic			天然氣公用事業基礎設施成本附加因素
PCCA			購買容量成本調整

PCRF			電力成本回收係數
PGA			購氣調整
PSIA			管道系統完整性調整
RDF			可再生發展基金
RER			可再生能源騎手
分辨率			可再生能源標準
RESA			RES調整
政制事務局局長			蒸汽成本調整
9月			國家能源政策附加條款
三氯乙烷			輸電成本調整
TCR			輸電成本回收調整
TCRF			輸電成本回收係數
WCA			風電成本調整

其他
平硐			累計遞延所得税
AFUDC			施工期間使用的資金撥備
ALLETE			Allete，Inc.
阿羅			資產報廢債務
ASC			FASB會計準則編碼
ASU			FASB會計準則更新
巴特			現有最佳改裝技術
博爾德			科羅拉多州博爾德市
C&I			工商業
年複合增長率			複合年增長率
CACJA			清潔空氣清潔就業法案
CapX2020			上中西部電力合作社、電力公司和投資者擁有的公用事業公司聯盟參與了輸電線路的聯合規劃和建設工作
CCR			燃煤殘渣
CCR規則			EPA發佈的最終規則（40 CFR 257.50—257.107），規範作為無害廢物的CCR的管理、儲存和處置
CDD			冷卻度—天數
首席執行官			首席執行官
首席財務官			首席財務官
cig			科羅拉多州際天然氣公司
新冠肺炎			新型冠狀病毒
CWA			《清潔水法》
CWIP			正在進行的建築工程
DECON			在必要設施中清除放射性污染並安全處置或淨化至允許水平的退役方法
水滴			股息再投資計劃
EEI			愛迪生電力研究所
ELG			排污限制指引
埃馬尼			歐洲核保險互助協會
易辦事			每股收益
ETR			實際税率
FASB			財務會計準則委員會
FTR			金融輸電權
公認會計原則			公認會計原則
通用電氣			通用電氣
温室氣體			温室氣體
硬盤			加熱度—天數
我			一體化市場
INPO			的核動力運行研究所

3

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目錄表

IPP			獨立發電實體
IRP			綜合資源計劃
國貿中心			投資税收抵免
JOA			聯合經營協議
ISP傳輸			MPS Transmission Holdings，LLC
MDL			多區訴訟
MEC			曼卡託能源中心
MGP			人工煤氣廠
味噌			中大陸獨立系統運營商，Inc.
穆迪			穆迪投資者服務公司
NAAQS			國家環境空氣質量標準
本機負載			零售和批發客户要求公用事業公司根據法規或合同有義務提供服務
NAV			資產淨值
尼爾			核電保險有限公司
否			淨營業虧損
運營與維護			運營和維護
OATT			開放接入傳輸資費
聚酰亞胺			prairie island核電廠
65後			醫療保險後
PPA			購電協議
65歲之前			醫療保險前
PTC			生產税抵免
錄製			可再生能源信貸
羅			股本回報率
ROFR			優先購買權
ROU			使用權
RPS			可再生產品組合標準
RTO			區域傳輸組織
標普(S&P)			標準普爾全球評級
SERP			行政人員退休補充計劃
SMMPA			明尼蘇達州南部市政電力局
所以2			二氧化硫
SPP			西南電力池公司
TCEH			德克薩斯競爭能源控股公司
TCJA			2017年聯邦税收改革頒佈為第115—97號公法，通常稱為減税和就業法案
thi			温濕度指數
TOS			變速箱所有者
TSR			股東總回報
變量			風險價值
VIE			可變利息實體
伍圖斯			美國水域

測量結果
Bcf			十億立方英尺
kV			千伏
千瓦時			千瓦時
MMBtu			百萬英熱單位
兆瓦			兆瓦
兆瓦時			兆瓦時

哪裏可以找到更多信息

Xcel Energy的網站地址是www.xcelenergy.com。Xcel Energy在以電子方式向美國證券交易委員會提交或提交報告後，在合理可行的範圍內，儘快通過其網站免費提供其Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的所有修正案。

美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含以電子方式在http://www.sec.gov.提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息Xcel Energy網站上的信息不是本10-K表格年度報告的一部分，也不作為參考納入本年度報告。

Xcel Energy打算通過其網站www.xcelenergy.com以及新聞稿、提交給美國證券交易委員會的文件、電話會議和網絡廣播，發佈有關公司發展和財務業績的未來公告。

前瞻性陳述

除本報告中包含的歷史性陳述外，本文討論的事項均為前瞻性陳述，受某些風險、不確定因素和假設的影響。此類前瞻性陳述，包括2021年每股收益指引、長期每股收益和股息增長率目標、未來銷售、未來壞賬支出、未來經營業績、估計的基本資本支出和融資計劃、與股東備案有關的預計資本增加和預測的年收入要求、以及關於監管程序的預期，以及假設和其他陳述，在本文件中旨在通過“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“目標”、“展望”、““計劃”、“項目”、“可能”、“潛在”、“應該”、“將會”、“將會”以及類似的表達方式。實際結果可能會有很大不同。前瞻性聲明僅在發佈之日起發表，我們明確表示不承擔更新任何前瞻性信息的義務。

除了本截至2020年12月31日的財政年度10-K表格年度報告中其他地方討論的因素(包括Xcel Energy Inc.在提交給美國證券交易委員會的報告中不時列出的風險因素，包括本10-K表格年度報告第1A項中的“風險因素”)，下列因素可能導致實際結果與此類前瞻性信息所暗示的管理層預期大不相同：圍繞新冠肺炎大流行的影響和持續時間的不確定性；包括我們的核發電設施在內的運營安全；成功的長期運營規劃；與能源市場和生產相關的商品風險；能源價格和燃料成本的上漲；合格員工和第三方承包商因素；收回成本的能力；法規和子公司從客户那裏收回成本的能力的變化；我們信用評級的降低和維持某些合同關係的成本；一般經濟狀況，包括通貨膨脹率、貨幣波動及其對資本支出的影響，以及Xcel Energy Inc.及其子公司以有利條件獲得融資的能力；資本的可用性或成本；我們的客户和交易對手償還欠我們的債務的能力；與為我們的員工福利計劃和醫療福利提供資金有關的假設和成本；我們的子公司支付股息的能力；税法；這些問題包括：地緣政治事件的影響，包括戰爭和恐怖主義行為；網絡安全威脅和數據安全漏洞；季節性天氣模式；環境法律和條例的變化；氣候變化和其他天氣；自然災害和資源枯竭，包括遵守任何伴隨的立法和監管變化；以及可能的監管處罰的費用。

4

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目錄表

概述

Xcel Energy(“本公司”)是一家主要的美國監管電力和天然氣輸送公司，總部設在明尼蘇達州明尼阿波利斯市(1909年在明尼蘇達州註冊成立)。Xcel Energy為中西部8個州的客户提供服務，包括科羅拉多州、密歇根州、明尼蘇達州、新墨西哥州、北達科他州、南達科他州、德克薩斯州和威斯康星州的部分地區。Xcel Energy通過四家公用事業子公司(NSP-明尼蘇達州、NSP-威斯康星州、PSCO和SPS)為大約370萬電力客户和210萬天然氣客户提供全面的能源相關產品和服務。除了公用事業子公司，僅限輸電的子公司、Wyco(與CIG成立的合資企業，開發和租賃天然氣管道、儲存和壓縮設施)和WGI(州際天然氣管道公司)組成了受監管的公用事業運營。Xcel Energy的不受監管的子公司包括Eloigne、Capital Services和Nicollet Project Holdings。

*公用事業子公司的服務區域
電力客户			370萬
天然氣客户			2.1萬
總資產			540億美元
發電能力			20,140兆瓦
天然氣儲氣能力			53.4 BCF
輸電線路（導體英里）			110,353英里
配電線路（導體英里）			208,586英里
天然氣輸送線路			2172英里
天然氣輸配管線			35,936英里

願景、使命和價值觀

5

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目錄表

戰略

Xcel Energy致力於成為客户所需能源的首選和值得信賴的提供商，同時為股東提供有競爭力的總回報。我們通過三個戰略優先事項實現我們的願景：

引領清潔能源轉型

十多年來，Xcel Energy一直積極管理氣候變化風險，並對客户日益增長的可再生能源需求做出迴應。從2005年到2020年，我們為客户提供服務的發電減少了51%的碳排放，並有望在2030年前達到60%的可再生能源發電。

我們最近宣佈的世代過渡計劃包括：

•增加經濟上的風能和太陽能資源。

•在可能的情況下，通過季節性調度煤炭設施來限制煤炭發電量，並提前停用燃煤電廠(例如Hayden和Craig)，包括在2030年前完全退出中西部上部的煤炭(例如Sherco)。

•利用天然氣作為確保系統可靠性的手段。

•延長我們蒙蒂塞洛核電站的壽命。

•將我們在德克薩斯州的哈林頓燃煤電廠轉換為天然氣。

•一項關閉海登燃煤電廠的提議，2號機組將於2027年底退役，1號機組將於2028年退役。

•克雷格燃煤電廠退役，1號機組將於2025年關閉，2號機組將於2028年關閉。

我們2021年3月提交的科羅拉多州資源計劃文件將概述我們到2030年在該州實現80%碳減排的一系列選擇，包括：

•為我們剩餘的燃煤機組(約1,200兆瓦)提出的計劃，如提前退休和天然氣轉換。

•額外的可再生能源和存儲。

•傳輸擴展。

我們有信心用今天的技術實現我們80%的中期碳減排目標。為了實現剩餘20%的碳減排，將需要新的無碳可調度技術。可靠性、客户可負擔性和創新仍然是成功過渡的首要因素。

隨着我們努力將甲烷排放量控制在0.2%以下，Xcel Energy在清潔能源方面的領先地位延伸到了我們的天然氣分銷系統。我們的計劃包括：

•與上游供應商合作，減少其系統的排放。

•減少我們自己運營的甲烷排放。

•在有益的情況下，設計鼓勵客户保護和電氣化的計劃。

提升客户體驗

Xcel Energy致力於提供客户需要和重視的項目。我們繼續擴大可再生能源的供應，促進成本節約和保護項目，在過去十年中，我們在這些項目上投資了20多億美元。

Xcel Energy正在改造我們的電網，以適應更高水平的可再生能源和分佈式能源，並繼續為客户提供直接來源的可再生能源解決方案。我們還致力於為希望獲得高於標準服務可靠性的C&I客户開發新的計劃，目標是使企業客户既容易又負擔得起，以滿足他們的彈性需求。

此外，我們還與政策制定者、國家機構和創新合作伙伴合作，為我們的客户開發全國領先的電動汽車解決方案。我們的電動汽車計劃包括住宅、車隊和公共充電產品。2020年，我們的住宅、固定費用訂閲服務試點獲得了《公用事業雙週刊》的最聰明交通電氣化項目獎。Xcel Energy在明尼蘇達州、科羅拉多州和威斯康星州正在進行全面或試點的電動汽車項目，包括我們於2020年12月批准的1.1億美元的科羅拉多州三年期計劃。

2020年，我們制定了一個雄心勃勃的目標，到2030年為我們的服務領域提供150萬輛電動汽車，預計到2030年，這將為客户節省10億美元的燃料成本，並每年減少近500萬噸的碳排放。

將賬單保持在低水平

可負擔性是我們戰略的基礎。我們的目標是將賬單漲幅控制在或低於通貨膨脹率。自2013年以來，Xcel Energy一直將住宅賬單保持在相對平穩的水平。

我們的州受益於強大的風能和太陽能發電能力因素。這種地理優勢，再加上可再生能源的税收抵免和避免的燃料成本，使Xcel Energy能夠增加對可再生能源的投資，同時為客户節省資金。我們稱之為“鋼鐵換燃料”戰略。從2017年到2020年，我們為我們的系統增加了近3,000兆瓦的風能，同時為我們的客户節省了約4.3億美元的燃料。

Xcel Energy繼續控制運營和維護費用，而不會影響可靠性或安全性。自2014年以來，運營與維護總額一直持平，我們預計到2025年，年增長率將保持在1%以下，因為基礎運營與維護的下降抵消了約1億美元的風能運營與維護增量。我們將繼續謹慎地投資於適當的領域，並繼續致力於通過持續改進流程和技術來降低業務成本。

為投資者提供具有競爭力的總回報，並保持良好的投資級信用評級

成功執行我們的戰略，以及我們對環境、社會和公司治理問題的增長、投資、運營和管理採取嚴謹的方法，使Xcel Energy能夠繼續提供具有競爭力的TSR。

6

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目錄表

我們一直實現我們的財務目標，連續16年達到或超過我們的初始收益指導範圍，並連續17年實現股息增長。

自2005年以來，GAAP和持續收益分別每年增長5.6%和6.1%，2013-2020年我們的股息每年增長6.3%。Xcel Energy致力於將高級擔保債務信用評級維持在A範圍，將高級無擔保債務信用評級維持在BBB+至A範圍。我們目前的評級與這一目標是一致的。

環境、社會和治理領導力

可持續發展植根於Xcel Energy的戰略和我們的價值觀：

我們正在淘汰燃煤電廠，增加可再生能源，探索新技術，並幫助其他行業通電，同時保持客户賬單較低。Xcel Energy在緩解氣候、運營和財務風險方面表現出了領導力，同時仍致力於客户、員工和社區。

環境

Xcel Energy是第一家確立無碳願景的美國大型公用事業公司，目標是到2050年實現100%的無碳電力，到2030年減少80%的碳排放(從2005年的水平)。我們實現80%碳減排的計劃與《巴黎協定》的目標保持一致，這一點得到了政府間氣候變化專門委員會主要作者的驗證。

Xcel Energy自2005年以來一直提供自願的、第三方驗證的年度温室氣體披露，比任何其他美國公用事業公司都要長。我們是氣候登記冊的創始成員，也是與氣候有關的財務披露工作隊的支持者。在過去的15年中，我們有12年一直是客户最大的風能供應商。預計到2021年底，我們的風電裝機容量將達到11,000兆瓦，其中包括近4,500兆瓦的自有風電。

隨着Xcel Energy轉向更清潔的能源，我們預計到2030年，發電用水量將減少70%(比2005年的水平)。到2020年，我們的用水量減少了34%(比2005年的水平)。

社交

社區

我們通過與社區、政策制定者和客户合作建設設施、促進就業增長和吸引新企業，努力促進經濟的可持續性和持續的可負擔性。2020年，Xcel Energy在我們的服務領域完成了20個經濟發展項目。此外，Xcel Energy供應鏈支出的71%來自當地。

除了我們的年度捐贈外，Xcel Energy在2020年進一步支持了我們的社區，將我們出售Mankato工廠的近2000萬美元的淨收益用於企業的短期和長期捐贈。

我們致力於減輕工廠提前退休對員工和社區的影響，這與我們負責任的過渡原則是一致的。我們提供提前通知，提供再培訓和搬遷機會，並且沒有因工廠退休而裁員。我們還尋求在我們的燃煤電廠被關閉的社區進行投資，以抵消經濟影響。

安全問題

安全植根於我們的價值觀和治理實踐中，Xcel Energy專注於防止改變生活的傷害。所有員工都有“停工權”，以確保彼此、客户和公眾的安全。通過我們的安全始終方法，員工被鼓勵分享經驗並從事件中學習，以幫助保護自己、他們的同事和公眾。

人力資本管理

Xcel Energy的成功有賴於我們積極實施吸引、招聘、培養和留住熟練員工的計劃的能力。我們的員工隊伍戰略旨在讓最優秀的人才到位，創造一種激勵員工在實現清潔能源目標方面發揮帶頭作用的文化，並提供卓越的客户體驗。

Xcel Energy對勞動力和繼任規劃實施了一種以數據為導向的戰略方法，其中包括學習和發展方面的最佳實踐。此外，Xcel Energy還與教育和社區組織合作，吸引和聘用反映我們所服務社區的不同員工。此外，僱傭退伍軍人是我們勞動力戰略的一個關鍵重點，大約10%的員工曾在軍隊服役。Xcel Energy為員工提供具有競爭力的福利方案，其中包括：基於績效的薪酬、醫療福利、表彰計劃和強調持續培訓的員工發展計劃。

Xcel Energy將多樣性、公平和包容性視為我們是誰、我們如何運營以及我們如何看待未來的不可或缺的一部分。我們致力於建立一種包容的文化，在這種文化中，多樣性得到頌揚，員工得到公平對待。我們的高級領導團隊以身作則，促進包容性的工作環境，這認識到需要就多樣性問題進行關鍵對話。此外，Xcel Energy通過在全公司範圍內提供關於解決微小不平等和無意識偏見的主題的培訓，支持包容性環境。我們對自己負責，並通過公司記分卡指標來衡量我們的進展，其中包括員工在我們的敬業度調查納入指數中的反饋。

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目錄表

2020年，Xcel Energy獲得了以下表彰：

Xcel Energy已公開確認，我們將按照美國人權法和國際勞工組織公約中規定的一般原則，在我們的整個運營過程中致力於促進和保護人權。Xcel Energy要求對所有員工和董事會成員進行年度行為準則培訓。Xcel Energy不容忍歧視、違反我們的行為準則或其他不可接受的行為。我們為員工提供多種渠道來提出擔憂或舉報不當行為，並不允許對此進行任何報復。

我們尊重員工的結社自由和集體組織的權利。截至2020年12月31日，Xcel Energy的員工如下：

			集體談判協議涵蓋的員工			全職員工總數
NSP—明尼蘇達州			2,033			3,144
NSP—威斯康星州			394			540
psco			1,882			2,378
SPS			769			1,141
XES			—			4,164
總計			5,078			11,367

截至2020年12月，我們的勞動力人口統計數據如下：

			女性			種族多元化
董事會			20%			20%
首席執行官直接報告			38%			13%
管理			22%			10%
員工			23%			16%
新員工			33%			22%
實習生（2020年全年聘用）			33%			28%

治理

幾十年來，Xcel Energy一直培養了一種合規和道德行為文化。我們的行為準則是所有員工、承包商和董事會都應遵循的基礎，以及在安全、環境領導力、多元化、社區捐贈和政治貢獻等領域制定規則和準則的公司政策。

Xcel Energy擁有多元化且合格的董事會，八名成員在過去五年內選舉產生。

問責和激勵

我們始終設定積極的目標，並對客户、社區和投資者負責。Xcel Energy於2000年成立了董事會對環境績效進行監督，併成為十五年前首批將碳減排直接與高管薪酬掛鈎的美國公用事業公司之一。

2020年，年度激勵工資的60%與安全性和系統可靠性掛鈎。2021年，我們添加了一個基於激勵的指標，以強化我們對多樣性和包容性的承諾。Xcel Energy擁有明確的董事會委員會監督安全和人力資本戰略，包括多元化和包容性舉措。

8

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目錄表

公用事業子公司

NSP—明尼蘇達州

電力客户

150萬

NSP-明尼蘇達州在明尼蘇達州、北達科他州和南達科他州開展業務，並在這三個州都有電力業務，包括髮電、購買、輸電、配電和銷售電力。NSP-明尼蘇達州和NSP-威斯康星州的電力運營在NSP系統上進行管理。NSP-明尼蘇達州還向零售客户購買、運輸、分銷和銷售天然氣，並在明尼蘇達州和北達科他州運輸客户擁有的天然氣。

天然氣客户

60萬

合併盈利貢獻

35%至45%

總資產

211億美元

費率基數(估計)

124億美元

ROE（淨利潤/平均股東權益）

9.20%

發電能力

8，137兆瓦

儲氣量

17.1 BCF

輸電線路（導體英里）

33，660英里

配電線路（導體英里）

80，508英里

天然氣輸送線路

80英里

天然氣輸配管線

10，629英里

NSP—威斯康星州

電力客户

30萬

NSP—Wisconsin在威斯康星州和密歇根州開展業務，發電，輸電，配電和銷售電力。NSP—明尼蘇達州和NSP—威斯康星州的電力運營由NSP系統管理。NSP—Wisconsin還購買，運輸，分銷和銷售天然氣給零售客户和運輸客户擁有的天然氣。

天然氣客户

0.1萬

合併盈利貢獻

5%至10%

總資產

29億美元

費率基數(估計)

18億美元

ROE（淨利潤/平均股東權益）

10.52%

發電能力

548兆瓦

儲氣量

3.8 BCF

輸電線路（導體英里）

12，288英里

配電線路（導體英里）

27，611英里

天然氣輸送線路

3英里

天然氣輸配管線

2，492英里

psco

電力客户

150萬

PSCo在科羅拉多州開展業務，發電、購買、傳輸、分配和銷售電力。PSCo還向零售客户購買、運輸、分銷和銷售天然氣，並運輸客户擁有的天然氣。

天然氣客户

140萬

合併盈利貢獻

35%至45%

總資產

204億美元

費率基數(估計)

133億美元

ROE（淨利潤/平均股東權益）

8.06%

發電能力

6，223兆瓦

儲氣量

32.5 BCF

輸電線路（導體英里）

24，386英里

配電線路（導體英里）

78，483英里

天然氣輸送線路

2，058英里

天然氣輸配管線

22，815英里

SPS

電力客户

40萬

SPS在德克薩斯州和新墨西哥州開展業務，發電、購買、傳輸、分配和銷售電力。

合併盈利貢獻

15%至20%

總資產

89億美元

費率基數(估計)

54億美元

ROE（淨利潤/平均股東權益）

9.54%

發電能力

5，232兆瓦

輸電線路（導體英里）

40，019英里

配電線路（導體英里）

21，984英里

9

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目錄表

運營概述

公用事業業務通常在我們的四個公用事業子公司作為電力或燃氣公用事業進行。

電力運營

電力業務包括所有四家運營公司的能源供應、發電、輸電和配電活動。Xcel Energy 2020年的電力銷量為104，731萬（數百萬千瓦時），擁有370萬客户，電力收入為9，802美元（數百萬美元）。

銷售/收入統計 (a)

						2020						2019
每個零售客户的千瓦時銷售額						23,910						24,712
每個零售客户的收入						$	2,199					$	2,244
每千瓦時住宅收入						12.12		¢				11.97		¢
每千瓦時的C & I收入較大						5.78		¢				5.96		¢
每千瓦時的C & I收入較小						9.56		¢				9.43		¢
每千瓦時零售總收入						9.20		¢				9.08		¢

(a) 有關進一步資料，請參閲綜合財務報表附註6。

擁有和購買的能源發電量- 2020年

電能源

截至2020年12月31日止年度按來源分類的總髮電量（包括能源市場購買）：

* 太陽能分佈式發電 * 獎勵®不包括該計劃（2020年約為6.75億千瓦時）。

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目錄表

無碳能源

Xcel Energy的無碳能源組合包括來自自有發電設施和PPA的風能、核電、生物質和太陽能。無碳百分比將根據系統添加量、天氣、系統需求和輸電限制而逐年變化。

更多信息請參見第2項—屬性。

2020年無碳能源佔總能源的百分比：

* 包括生物質和水力發電。

風

擁有 - 擁有及經營相應容量之風力發電場：

2020

2019

公用事業子公司

風電場

容量 (a)

風電場

容量 (b)

NSP系統

11

1，540兆瓦

7

1，079兆瓦

psco

2

1，059兆瓦

1

582兆瓦

SPS

2

967兆瓦

1

460兆瓦

總計

15

3，566兆瓦

9

2，121兆瓦

(a) 2020年夏季淨可靠容量。

(b) 2019年夏季淨可靠產能。

PPAs - 容量範圍內的PPA數量：

公用事業子公司

2020

2019

PPA

射程

PPA

射程

NSP系統

129

1 MW - 206 MW

131

1 MW - 206 MW

psco

17

23 MW - 301 MW

20

2 MW - 301 MW

SPS

18

1 MW -250 MW

18

1 MW - 250 MW

容量- 風力：

公用事業子公司

2020

2019

NSP系統

3，348兆瓦

2，767兆瓦

psco

4，085兆瓦

3，145兆瓦

SPS

2，535兆瓦

2，027兆瓦

平均成本（擁有） - 自有發電風能每兆瓦時的平均成本：

公用事業子公司						2020						2019
NSP系統						$	23					$	35
psco						35						47
SPS						17						—

平均成本（PPA） - 現有PPA下每兆瓦時風能的平均成本：

公用事業子公司						2020						2019
NSP系統						$	38					$	41
psco						40						41
SPS						26						25

風能開發

Xcel Energy在2020年投入了約1，450 MW自有風電和約700 MW PPA：

項目

公用事業子公司

容量

熾熱之星1

NSP—明尼蘇達州

200 MW (A)(B)

加冕嶺2

NSP—明尼蘇達州

192兆瓦 (A)(B)

社區北風

NSP—明尼蘇達州

26兆瓦 (A)(B)

傑弗斯

NSP—明尼蘇達州

43兆瓦 (A)(B)

夏延嶺

psco

477兆瓦 (A)(B)

Sagamore

SPS

507兆瓦 (A)(B)

各種PPA

五花八門

~700 MW (c)

(a) 2020年夏季淨可靠容量。

(b) 披露的值是這些風力機組的最大發電水平。容量 只有在風力條件充分可用時才能實現（按需淨可靠容量為零）。

(c) 根據合同容量。

Xcel Energy目前擁有約1，450兆瓦的自有風電正在開發或建設中。此外，Xcel Energy預計將增加約450 MW的計劃PPA。

項目

公用事業子公司

容量

預計完工

達科他山脈

NSP—明尼蘇達州

300 MW

2021

弗裏伯恩

NSP—明尼蘇達州

200 MW

2021

熾熱之星2

NSP—明尼蘇達州

200 MW

2021

貴族

NSP—明尼蘇達州

200 MW

2022

歡樂谷

NSP—明尼蘇達州

200 MW

2024

邊境風

NSP—明尼蘇達州

150兆瓦

2024

大草甸

NSP—明尼蘇達州

100兆瓦

2023

割草機

NSP—明尼蘇達州

99兆瓦

2021

各種PPA

五花八門

~450 MW

2021

太陽能

太陽能PPA：

類型

公用事業子公司

容量

分佈式發電

NSP系統

899兆瓦

效用-規模

NSP系統

268兆瓦

分佈式發電

psco

643兆瓦

效用-規模

psco

306兆瓦

分佈式發電

SPS

11 MW

效用-規模

SPS

190 MW

總計

2，317兆瓦

平均成本（PPA） - 現有PPA下太陽能每兆瓦時的平均成本：

公用事業子公司						2020						2019
NSP系統						$	90					$	81
psco						89						89
SPS						59						56

11

---

目錄表

太陽能開發

2020年10月，Xcel Energy向PSCW提交了一份申請，要求在威斯康星州皮爾斯縣購買一個74兆瓦、價值1億美元的太陽能電池板。PSCW預計將在2021年第三季度做出決定。此外，作為明尼蘇達州恢復和救濟恢復議程的一部分，明尼蘇達州新能源公司提議增加460兆瓦的太陽能設施，預計將增加5.5億美元的投資。MPUC預計將在2021年下半年做出決定。

此外，Xcel Energy在我們的明尼蘇達州資源計劃中預計到2034年將有大約3500兆瓦的太陽能，並將在其即將到來的科羅拉多州資源計劃中解決太陽能問題。

核子

Xcel Energy擁有兩座核電站，2020年夏季總髮電量約為1700兆瓦，為NSP系統提供服務。根據NRC和INPO的評級，我們的核艦隊已經成為全國最安全和運行最好的艦隊之一。Xcel Energy獲得了運營其核電站所需的鈾濃縮、鈾轉化、鈾濃縮和燃料製造合同。我們使用不同的合同期限以及鈾精礦、轉化服務和濃縮服務的多個生產商，以最大限度地減少由於地理和世界政治問題導致的供應中斷所造成的潛在影響。

核燃料成本

自有發電消耗的每MMBtu核燃料的交付成本以及佔總燃料需求的百分比：

公用事業子公司						核子
NSP系統						成本						百分比
2020						$	0.80					51		%
2019						0.81						45

其他無碳能源

Xcel Energy的其他無碳能源組合包括來自自有發電設施的水力發電。

更多信息請參見第2項—屬性。

化石燃料能源

Xcel Energy的化石燃料能源組合包括來自自有發電設施和PPA的煤炭和天然氣發電。

煤，煤

Xcel Energy擁有並運營燃煤機組，2020年夏季可靠淨裝機容量約為6,500兆瓦。

批准和擬議的燃煤電廠早期退役：

批准/授權

年

公用事業子公司

工廠部

容量

2022

psco

科曼奇1號

325兆瓦

2023

NSP—明尼蘇達州

Sherco 2

682兆瓦

2024

SPS

哈林頓 (a)

1，018兆瓦

2025

psco

科曼奇2號

335兆瓦

2025

psco

Craig 1

42兆瓦 (b)

2026

NSP—明尼蘇達州

Sherco 1

680兆瓦

2028

psco

克雷格2

40兆瓦 (b)

(a)反映了TCEQ下令哈靈頓在2025年1月1日之前停止使用煤炭燃料（等待PUCT和NMPRC審查）後預計從煤炭到天然氣的轉變。

(b)基於Xcel Energy的所有權權益。

建議

年

公用事業子公司

工廠部

容量

2027

psco

海登2號

98兆瓦 (a)

2028

psco

海登1號

135兆瓦 (b)

2028

NSP—明尼蘇達州

A.S.國王

511兆瓦

2030

NSP—明尼蘇達州

Sherco 3

517 MW (c)

2032

SPS

託爾克1

532兆瓦

2032

SPS

託爾克2

535兆瓦

(a)基於PSCo擁有2號機組37%的所有權。

(b)基於PSCo擁有1號機組76%的所有權。

(c)基於Xcel Energy的所有權權益。

PSCo提交2021年資源計劃時，將概述我們剩餘科羅拉多州煤炭船隊的計劃，該計劃預計將於2021年3月提交。

煤炭燃料成本

自有發電消耗的每MMBtu煤炭的交付成本和燃料需求百分比：

						煤，煤 (a)
公用事業子公司						成本						百分比
NSP系統
2020						$	1.97					31		%
2019						2.02						36
浦項制鐵
2020						1.41						51
2019						1.45						55
SPS
2020						2.28						40
2019						2.19						45

(a)    包括NSP系統的垃圾來源燃料和木材。

天然氣

Xcel Energy擁有22座天然氣工廠，2020年夏季淨可靠容量約為7，900 MW。

為電廠採購天然氣供應、運輸和儲存服務，以提供充足的燃料供應。剩餘的需求是通過流動性強的現貨市場採購的。一般來説，天然氣供應合同具有與天然氣指數掛鈎的可變定價。天然氣供應和運輸協議包括購買和/或交付特定數量的天然氣或以付款代替交付的義務。

天然氣成本

自有發電消耗的每MMBtu天然氣的交付成本以及佔總燃料需求的百分比：

						天然氣
公用事業子公司						成本						百分比
NSP系統
2020						$	2.67					17		%
2019						3.09						19
浦項制鐵
2020						3.01						49
2019						3.27						45
SPS
2020						1.43						60
2019						1.14						55

12

---

目錄表

產能和需求

受監管公用事業公司的不間斷系統峯值需求和發生日期：

						系統峯值需求（MW）
						2020												2019
NSP系統						8,571						7月8日						8,774						7月19日
浦項制鐵						6,899						8月17日						7,111						7月19日
SPS						4,195						七月14						4,261						8月5日

傳輸

輸電線以更高的電壓和更遠的距離將電力從電源傳輸到更靠近家庭和企業的輸電站。強大的輸電系統可確保持續可靠且負擔得起的服務、滿足州和地區能源政策目標的能力，並支持多元化的發電組合，包括可再生能源。Xcel Energy擁有超過20，000英里的輸電線路，為22，000 MW的客户負載提供服務。

2020年完成的輸電項目包括：

項目

公用事業子公司

邁爾斯

大小

楓樹河-紅河

NSP—明尼蘇達州

4

115 kV

格倫伍德·道格拉斯

NSP—明尼蘇達州

20

69千伏

學徒到結構

NSP—威斯康星州

8

115 kV

拉夫金到那不勒斯

NSP—威斯康星州

13

69千伏

貝爾格萊德到鐵木

NSP—威斯康星州

13

35千伏

豐饒之城至貝菲爾德第二階段

NSP—威斯康星州

5

35千伏

波尼-丹尼爾斯公園

psco

113

345 kV

夏延嶺

psco

73

345 kV

TUCO-Yoakum Co.

SPS

107

345 kV

埃迪·科·基奧瓦

SPS

34

345 kV

穆斯坦-塞米諾爾

SPS

20

115 kV

熱愛南幽靈

SPS

21

115 kV

值得注意的即將推出的項目：

項目

公用事業子公司

邁爾斯

大小

完工日期

希賓塔科尼搬遷

NSP—明尼蘇達州

3

500 kV

2021

亨特利-威爾馬斯

NSP—明尼蘇達州

50

345 kV

2021

海倫娜·斯科特縣

NSP—明尼蘇達州

16

345 kV

2021

貝敦至朗湖

NSP—明尼蘇達州

9

115 kV

2022

森特維爾至林肯縣

NSP—明尼蘇達州

14

69千伏

2021

阿爾梅納海龜湖

NSP—威斯康星州

4

69千伏

2021

貝菲爾德第二巡迴法院

NSP—威斯康星州

19

35千伏

2022

領跑者-中國抽籤

SPS

41

345 kV

2021

有關詳細信息，請參見第2項--屬性。

分佈

配電線路允許電力以較低的電壓從變電站直接輸送到家庭和企業。Xcel Energy擁有龐大的配電網絡，在我們的八個州的地面和地下服務地區擁有和運營大約21萬英里長的導線線路。

為了繼續提供可靠、負擔得起的電力服務，併為客户提供更大的靈活性，我們正在努力實現配電網的數字化，同時確保其安全。在這個五年計劃中，Xcel Energy計劃投資約18億美元，實施新的網絡基礎設施、智能電錶、先進軟件、設備傳感器和相關數據分析能力。

這些投資將進一步提高可靠性並減少我們客户的停機恢復時間，同時為提高效率節省提供新的選擇和機會。新的能力還將使電池存儲和其他分佈式能源資源整合到電網中，包括電動汽車。

有關詳細信息，請參見第2項--屬性。

天然氣業務

天然氣業務包括購買、運輸和嚮明尼蘇達州、威斯康星州和浦項制鐵的最終用户住宅、C&I和運輸客户供應天然氣。2020年，Xcel Energy的天然氣交貨量為444,340(數千MMBtu)，客户為210萬，天然氣收入為1,636美元(數百萬美元)。

13

---

目錄表

銷售/收入統計 (a)

						2020						2019
每個零售客户的MMBtu銷售額						118.13						129.31
每個零售客户的收入						$	720.42					$	851.94
每百萬噸住宅收入						6.64						7.14
每MMBtu的C & I收入						5.22						5.73
運輸和其他收入每百萬英熱圖						0.67						0.57

(a) 有關進一步資料，請參閲綜合財務報表附註6。

能力與需求

天然氣供應需求分為固定或可中斷（有備用能源供應的客户）。

最大日產量（固定和可中斷）和發生日期：

2020

2019

公用事業子公司

MMBtu

日期

MMBtu

日期

NSP—明尼蘇達州

871,921

1月16

897,615

2月25日

NSP—威斯康星州

150,320

12月24日

166,009

1月30日

psco

1,931,888

2月4日

2,139,420

3月3日

天然氣供應及成本

Xcel Energy尋求天然氣供應、運輸和儲存替代方案，以產生多元化的投資組合，從而提高靈活性、減少中斷和財務風險以及經濟客户費率。此外，公用事業子公司還開展經各州委員會批准的天然氣價格對衝活動。

受管制零售分銷的天然氣平均每MMBtu交付成本：

公用事業子公司						2020						2019
NSP—明尼蘇達州						$	3.32					$	3.71
NSP—威斯康星州						3.08						3.49
psco						2.52						2.95

NSP—明尼蘇達州、NSP—威斯康星州和PSCo有天然氣供應運輸和儲存協議，其中包括購買和/或交付特定數量或支付替代交付的義務。

一般信息

一般經濟狀況

經濟狀況可能會對Xcel Energy的經營業績產生重大影響。其他事件會影響整體經濟狀況，管理層無法預測能源價格波動、恐怖活動、戰爭或戰爭威脅的影響。由於經濟增長持續普遍放緩或利率大幅上升，我們的運營業績、未來增長或融資能力可能會受到重大影響。

季節性

電力和天然氣的需求受到天氣季節性差異的影響。一般來説，電力銷售高峯期在夏季，天然氣銷售高峯期在冬季。因此，整體經營業績可能會在季節性的基礎上大幅波動。此外，從歷史上看，在冬季天氣較温和、夏季天氣較涼爽的情況下，Xcel Energy的業務產生的收入和收入較少。

競爭

Xcel Energy受制於促進競爭和能源市場發展的公共政策。Xcel Energy的工業和大型商業客户有能力自己發電。此外，客户可以選擇替代其他燃料或將他們的設施搬遷到成本較低的地區。

客户有機會通過分佈式發電(包括太陽能發電)為自己供電，目前在大多數司法管轄區，客户可以避免支付為他們服務而產生的大部分固定生產、輸電和配電成本。

有幾個州為發展屋頂太陽能、社區太陽能花園和其他分佈式能源提供了激勵措施。分佈式發電資源是Xcel Energy電力服務業務的潛在競爭對手，擁有這些激勵措施和聯邦税收補貼。

FERC繼續通過開放接入傳輸和其他方式促進有競爭力的批發市場。Xcel Energy的批發客户可以從競爭對手的發電資源或非合同數量中購買他們的輸出，並在可比的基礎上使用公用事業子公司的輸電系統來服務於他們的本地負荷。

FERC第1000號命令規定了某些新輸電設施的建設和運營競爭。州公用事業委員會還制定了資源規劃計劃，促進對用於為零售客户提供服務的發電資源的競爭。

Xcel Energy Inc.旗下的S公用事業子公司與定期更新的城市簽訂了特許經營權協議，但城市可以尋求其他方式獲得電力或天然氣，比如直轄化。

雖然每家公用事業子公司都面臨這些挑戰，但Xcel Energy認為，與現有的替代方案相比，它們的費率和服務具有競爭力。

公用事業監管

關於公用事業監管的討論見項目7。

環境

環境監管

我們的設施由聯邦和州機構監管，這些機構對空氣排放、水質、廢水排放、固體廢物和危險物質擁有管轄權。某些Xcel Energy活動需要這些機構的註冊、許可、許可證、檢查和批准。Xcel Energy已獲得建造和繼續運營其發電、輸電和配電系統的必要授權。我們的設施符合適用的環境標準和相關的監測和報告要求。然而，無法確定由於條例、解釋或執行政策的變化或未來法律或條例可能產生的影響，何時或在多大程度上需要增加設施或對現有或計劃中的設施進行修改。如果確定之前的合規努力不夠充分，我們可能需要在未來為MGP和其他站點的補救工作招致支出。

14

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目錄表

Xcel Energy必須遵守明尼蘇達州、德克薩斯州和威斯康星州的排放水平，這些水平可能需要購買排放限額。丹佛北鋒山脈的非達標區既不符合2008年的臭氧NAAQS也不符合2015年的臭氧NAAQS。科羅拉多州在制定計劃以達到臭氧標準時，將繼續考慮進一步減少未達標地區的可用排放量。作為未來科羅拉多州計劃的一部分，在PSCO非達標區運營的天然氣廠可能被要求改善或增加控制措施，實施進一步的工作實踐和/或加強排放監測。

在鼓勵使用清潔能源技術和規範温室氣體排放方面，有重要的環境法規。我們已經採取了許多舉措，以滿足當前的要求，併為未來可能的法規做準備，減少温室氣體排放，並響應國家可再生能源和能效目標。未來的環境法規可能會導致鉅額成本。

2019年7月，美國環保署通過了可負擔得起的清潔能源規則，該規則要求各州在2022年之前制定減少燃煤發電廠温室氣體排放的計劃。在2021年1月19日的一項裁決中，美國華盛頓特區巡迴上訴法院發佈了一項裁決，取消併發回了負擔得起的清潔能源規則。這一決定，如果不能成功上訴或重新考慮，將允許環保局繼續對燃煤發電廠進行替代監管，要麼恢復清潔電力計劃，要麼提出額外的監管。現在預測結果還為時過早，但新規定可能需要大量額外投資，即使是計劃退役的工廠也是如此。Xcel Energy認為，根據國家委員會之前的做法，這些舉措或替代發電的成本將可以通過費率收回。

2020年10月，TCEQ批准了一項協議，確保SPS在2025年1月1日之前將哈靈頓工廠從煤炭轉換為天然氣。這種轉換是必要的，以達到聯邦清潔空氣法關於SO排放的標準2.

Xcel Energy尋求通過以平衡、具有成本效益的方式減少温室氣體排放來應對氣候變化和潛在的氣候變化監管。

Xcel Energy估計，2020年，它減少了與發電資源相關的碳排放，這些資源包括自有和PPA下的發電資源，用於服務客户的碳排放量比2005年的水平減少了約51%。

環境成本

環境成本包括核電站退役和儲存乏核燃料、處置危險材料和廢物、修復受污染場地、監測向環境的排放以及遵守有關排放的法律和許可的費用。

核退役、乏核燃料處置、環境監測和補救以及危險材料和廢物處置的業務費用約為：

•$400 到2020年將達到100萬。

•2019年為3.45億美元。

•20年中3.35億美元18.

對於類似的成本，預計2021-2025年的年均支出約為4.65億美元。環境成本的確切時間和數額，包括現場補救和處置危險材料的成本，尚不清楚。此外，將環境成本計入並通過差餉收回的程度可能會有所波動。

用於改善環境的資本支出約為：

•$30 到2020年將達到100萬。

•2019年3000萬美元。

•5千萬美元 2018.

資本支出和融資

關於資本支出和資金來源的討論見項目7。

15

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目錄表

關於我們的執行官員的信息(a)

名字

年齡(b)

當前和最近的頭寸

到位時間

本·福克

62

Xcel Energy Inc.董事會主席、首席執行官兼董事

2011年8月-至今

首席執行官，NSP明尼蘇達州，NSP威斯康星州，PSCo，和SPS

2015年1月-至今

Xcel Energy Inc.總裁

2011年8月至2020年3月

Robert C. Frenzel

50

Xcel Energy Inc.總裁兼首席運營官

2020年3月至今

執行副總裁，首席財務官，Xcel Energy Inc.

2016年5月—2020年3月

Energy Future Holdings Corp.子公司Luminant高級副總裁兼首席財務官 (c)

2012年2月—2016年4月

佈雷特·C卡特

54

Xcel Energy Inc.執行副總裁兼首席客户和創新官

2018年5月-至今

機構投資銀行和金融服務公司美國銀行高級副總裁兼共享服務主管

2015年10月至2018年5月

克里斯托夫·B.克拉克

54

明尼蘇達州NSP總裁兼主任

2015年1月-至今

達拉·菲戈利

58

Xcel Energy Inc.人力資源和員工服務執行副總裁、首席人力資源官

2020年6月-至今

Xcel Energy Inc.人力資源和員工服務高級副總裁、首席人力資源官

2018年5月至2020年6月

Xcel Energy Inc.人力資源和員工服務高級副總裁

2015年5月至2018年5月

David T.哈德遜

60

總統兼董事，衞生和衞生局

2015年1月-至今

愛麗絲·傑克遜

42

PSCo總裁兼董事

2018年5月-至今

Xcel Energy Services Inc.戰略收入計劃地區副總裁

2016年11月至2018年5月

PSCo税率和監管事務區域副總裁

2013年11月至2016年11月

蒂莫西·奧康納

61

執行副總裁，首席發電官，Xcel Energy Inc.

2020年3月至今

Xcel Energy Services Inc.高級副總裁、首席核官

2013年2月—2020年3月

弗蘭克·普拉格

58

Xcel Energy Inc.戰略、規劃和對外事務高級副總裁。

2020年3月至今

Xcel Energy Services Inc.政策和聯邦事務副總裁。

2015年1月—2020年3月

阿曼達·羅馬

40

執行副總裁總裁，總法律顧問，Xcel Energy Inc.

2020年6月-至今

總裁副祕書長、Xcel能源服務公司副總法律顧問。

2019年10月-2020年6月

Xcel Energy Services Inc.律師總經理

2018年7月至2019年10月

輪值職位，Xcel Energy Services Inc.

2018年1月-2018年7月

Xcel Energy Services Inc.首席助理總法律顧問

2015年7月至2018年1月

傑弗裏·S野蠻

49

Xcel Energy Inc.高級副總裁兼財務總監

2015年1月-至今

Mark E.斯托林

60

威斯康星州NSP總裁兼主任

2015年1月-至今

布萊恩·J·範·阿貝爾

39

執行副總裁總裁，Xcel能源公司首席財務官。

2020年3月至今

高級副總裁，Xcel能源服務公司財務和企業發展。

2018年9月-2020年3月

Xcel Energy Services Inc.副總裁兼財務主管

2015年7月-2018年9月

(a)    任何高管或董事之間都不存在家庭關係。

(b)    年齡截至2021年2月17日。

(c)    2014年4月，能源未來控股公司，其大部分子公司，包括Luminant的母公司TCEH，根據美國破產法第11章提交了自願破產申請。TCEH於2016年10月從第11章中出現。

第1A項—風險因素

Xcel Energy面臨多種風險，其中許多超出了我們的控制範圍。可能對業務、財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響的風險如下。這些風險應與本報告和我們向SEC提交的未來報告中列出的其他信息一起仔細考慮。

對風險和相關流程的監督

董事會負責對重大風險進行監督，並保持有效的風險監測程序。管理層和董事會委員會有責任監督關鍵風險的識別和緩解，並向董事會全體成員報告其評估和活動。

Xcel Energy保持着強大的合規計劃，並從最高層的基調開始推動合規文化。風險緩解過程包括遵守我們的行為準則和合規政策、正式風險管理結構的運作和整體業務管理。Xcel Energy通過正式的風險委員會和公司職能，如內部審計，以及對財務報告和法律的內部控制，進一步降低了固有風險。

管理層識別和分析風險，以確定重要性和其他屬性，如時機、概率和可控性。通過高級管理層進行的風險評估、財務披露程序、危險風險程序、內部審計以及對財務和業務控制的遵守情況，正式進行識別和風險分析。

管理層還通過業務規劃過程、制定目標和建立關鍵績效指標來識別和分析風險，包括識別實施Xcel Energy戰略的障礙。業務規劃過程還確定了可能性和緩解因素，以防止為實現目標而承擔不適當的風險。

管理層定期與董事會和主要利益相關者就風險進行溝通。高級管理層向董事會提交併傳達定期風險評估，提供管理層認為是重大風險的信息，包括財務影響、時機、可能性和緩解因素。董事會定期審查管理層的主要風險評估，其中包括現有和未來的宏觀經濟、金融、運營、政策、環境和安全風險領域。

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目錄表

風險的監督、管理和緩解是Xcel Energy董事會治理中不可或缺的持續組成部分。董事會將對關鍵風險的監督分配給其四個委員會中的每個委員會，以確保對這些風險有充分的瞭解並給予適當的關注。

審計委員會負責審查委員會的風險監督是否充分，並確認是否進行了適當的總體監督。委員會定期報告其監督活動，某些風險問題可在認為適當時提交全體董事會審議。

在董事會和委員會年度評估過程中，將酌情考慮和分配新的風險，從而更新委員會章程和年度工作計劃。此外，董事會每年舉行一次戰略會議，審查Xcel Energy的未來計劃和倡議。

與我們的業務相關的風險

操作風險

我們的天然氣和電力輸配業務涉及許多風險，可能會導致事故和其他運營風險和成本。

我們的天然氣輸送和分配活動包括固有的危險和操作風險，如泄漏、爆炸、停電和機械故障。我們的發電、輸電和配電活動包括固有危險和操作風險，如接觸、火災和停電。這些風險可能導致生命損失、重大財產損失、環境污染、業務減損和重大財務損失。我們為這些風險和損失中的大部分(但不是全部)提供保險。這些事件的發生，如果沒有完全由保險覆蓋，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性影響。

Xcel Energy設施運營和維護過程中固有的其他不確定性和風險包括但不限於：

•與設施啟動運營相關的風險，例如設施是否將按計劃或其他方式實現預期的運營業績。

•未能獲得、獲得或運輸燃料或其他必要的供應品。

•異常或不利天氣條件和自然災害的影響，包括但不限於龍捲風、結冰事件、洪水和乾旱。

•業績低於預期或合同規定的產出或效率水平(例如，業績保證)。

•替換設備的可用性。

•是否有足夠的水資源以及滿足取水和排水要求的能力。

•無法識別、適當管理或減輕設備缺陷。

•使用新的或未經驗證的技術。

•與依賴特定類型的燃料或燃料來源有關的風險，如商品價格風險、是否有足夠的燃料供應和運輸以及缺乏可用的替代燃料來源。

•除其他因素外，競爭加劇的原因包括新設施、供應過剩、需求變化和監管變化。

此外，遵守與我們的天然氣基礎設施運營和維護有關的現有法規和潛在的新法規可能會導致巨大的成本。PHMSA負責管理交通部的國家監管計劃，以確保通過管道安全運輸天然氣、石油和其他危險材料。PHMSA繼續制定法規和其他風險管理方法，以確保天然氣管道基礎設施的設計、施工、測試、運營、維護和應急反應的安全。我們已經制定了遵守這些法規的計劃，並隨着時間的推移系統地監控和更新基礎設施，然而，重大事件或重大違規發現可能會導致處罰和更高的運營成本。

我們的天然氣和電力輸配業務依賴於複雜的信息技術系統和網絡基礎設施，這些系統和網絡基礎設施的故障可能會擾亂我們的正常業務運營，這可能會對我們處理交易和提供服務的能力產生重大不利影響。

我們的公用事業運營受到長期規劃和項目風險的影響。

大多數電力公用事業投資計劃使用數十年。輸電和發電投資通常具有較長的交付期，在投入使用日期之前就進行了規劃，並通常受到長期資源計劃的制約。這些計劃基於許多假設，例如：銷售增長、客户使用、商品價格、經濟活動、成本、監管機制、客户行為、可用技術和公共政策。Xcel Energy的長期資源計劃取決於我們獲得所需批准、開發必要的技術專長、分配和協調足夠的資源以及遵守預算和時間表的能力。

此外，我們的計劃和資產生活的長期性都受到風險的影響。電力公用事業部門正在經歷重大變化(例如提高能源效率，更廣泛地採用分佈式發電，從化石燃料發電轉向可再生能源發電)。客户採用這些技術和提高能效可能會導致輸電和發電資源過剩，銷售增長面臨下行壓力，如果我們無法完全收回成本和投資，還可能導致成本擱淺。

不斷變化的客户預期和技術要求對先進的電網基礎設施進行大量投資，這增加了技術過時的風險。此外，利益相關者對發電來源和最終用途(如供暖)排放量較低的偏好不斷變化，可能會對我們收回天然氣生產和輸送方面的資本投資的能力構成壓力。

資源增加的規模和時間以及客户需求的變化可能與客户對發電資源和最終用户不斷變化的偏好不一致，這給長期規劃帶來了進一步的不確定性。為減少温室氣體排放而為運輸和建築部門通電的努力，隨着時間的推移可能會導致更高的電力需求和更低的天然氣需求。此外，多個州可能不會就適當的資源組合達成一致，這可能導致遵守一個司法管轄區的成本，而這些成本不能在由相同資產提供服務的所有司法管轄區中收回。

我們受制於煤炭、天然氣、鈾和水等長期投入，以冷卻我們的設施。缺乏這些資源可能會危及我們設施的長期運營，或者使其運營變得不划算。

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目錄表

我們受到大宗商品風險以及與能源市場和能源生產相關的其他風險的影響。

如果燃料成本增加，客户需求可能會下降，壞賬支出可能會上升，這可能會對我們的運營業績產生實質性影響。儘管我們大多數州都有燃料回收機制，但如果成本得不到回收，更高的燃料成本可能會對我們的運營結果產生重大影響。延遲收取燃料成本回收的時間可能會影響我們的現金流和流動性。

供應的嚴重中斷可能導致我們以潛在更高的成本尋求替代供應服務，供應短缺可能無法完全解決，這可能導致我們向客户提供服務的能力中斷。由於中斷而未能提供服務也可能導致通過監管程序進行罰款、處罰或費用折扣。此外，與銷售承諾相比，能源或燃料成本大幅上升可能會對我們的現金流和運營結果產生負面影響。

我們還從事電力、能源及能源相關產品以及天然氣的批發銷售和採購。在許多市場，排放限額和/或區域經濟共同體也需要遵守各種法規和委員會的裁決。因此，我們受到市場供應和大宗商品價格風險的影響。

大宗商品價格的變化會影響我們大宗商品衍生品交易的價值。我們每天將某些衍生品按估計的公允市場價值計價。結算可能與所記錄的估計公允價值存在重大差異，而公允價值估計所依據的假設的重大變化可能會導致收益變化。與對衝和交易相關的風險管理在一定程度上是基於利用歷史價格和趨勢的程序和程序。

由於價格變動所涉及的內在不確定性和與歷史定價的潛在偏差，Xcel Energy無法完全保證其風險管理計劃和程序將有效地防範所有重大的不利市場偏差。此外，Xcel Energy不能完全保證其控制措施將有效防範所有潛在風險，包括但不限於員工不當行為。如果這些控制措施不起作用，Xcel Energy的運營結果、財務狀況或現金流可能會受到重大影響。

如果不能吸引和留住合格的勞動力，可能會對運營產生不利影響。 

我們的技術員工需要專業知識來建設和運營輸電、發電和配電資產。Xcel Energy的業務戰略依賴於我們招聘、留住和激勵員工的能力。對於技術熟練的員工來説，競爭激烈，市場趨緊。未能僱用和充分培訓替代員工，包括將重要的內部歷史知識和專業知識轉移給新員工，或未來合同勞動力的可用性和成本，可能會對管理和運營我們業務的能力產生不利影響。無法吸引和留住這些員工可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生不利影響。

我們的運營除了使用員工外，還使用第三方承包商來執行定期和持續的工作。

我們依靠第三方承包商進行運營、維護和建設工作。我們與這些承包商的合同安排通常包括業績標準、進度付款、保險要求和履約保障。供應商表現不佳可能會影響正在進行的運營、恢復運營和我們的聲譽，並可能帶來財務風險或罰款風險。

我們的子公司NSP-明尼蘇達州受到核能發電風險的影響。

新明尼蘇達州-明尼蘇達州有兩座核電站，PI和Monticello。核能發電的風險包括：

•與在能源生產中使用放射性材料有關的危險，包括管理、搬運、儲存和處置。

•對可用於承保與核操作有關的損失的保險的限制，以及在覆蓋的美國反應堆發生損壞的情況下向保險池繳費的義務。

•與核電站退役成本相關的技術和財務不確定性可能會導致我們的供資義務發生變化。

核管理委員會有權對核電設施的運營實施許可和與安全有關的要求，包括有權處以罰款和/或關閉機組，直到達到合規為止。NRC的安全要求可能需要大量的資本支出或增加運營費用。此外，INPO還審查了明尼蘇達州新州的核作業。遵守INPO的建議可能導致大量資本支出或業務費用大幅增加。

如果真的發生核事故，可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。此外，不遵守或在其他核設施發生嚴重事故可能會導致行業監管增加，這可能會增加明尼蘇達州新能源公司的合規成本。

金融風險

我們的盈利能力取決於我們的公用事業子公司收回成本的能力，而監管的變化可能會削弱我們的公用事業子公司從客户那裏收回成本的能力。

我們受到聯邦和州公用事業監管機構的全面監管，包括設施的選址和建設、客户服務以及我們可以向客户收取的費率。

我們公用事業業務的盈利能力取決於我們收回提供能源和公用事業服務的成本以及獲得資本投資回報的能力。我們的費率通常是受監管的，並基於對公用事業公司在測試年度發生的成本的分析。根據監管管轄權，公用事業子公司將受到未來和歷史測試年度的影響。因此，在任何給定的時間，公用事業公司被允許收取的費率可能與其成本匹配，也可能不匹配。利率監管的前提是提供一個從投資資本中賺取合理回報率的機會。

我們也不能保證我們的監管委員會會判斷我們公用事業子公司的所有成本都是謹慎的，這可能會導致不公平，或者監管過程總是會導致完全收回的費率。

總體而言，管理層認為，考慮到現有的監管框架，審慎產生的成本是可以收回的。然而，監管環境的變化可能會削弱我們的公用事業子公司收回歷來從客户那裏收取的成本的能力，或者這些子公司可能會超過佣金要求的資本成本上限，導致無法完全收回。

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目錄表

長期成本效益或我們資產運營條件的變化可能會導致公用事業設施提前退役。雖然監管通常為此類變更提供成本回收減免，但無法保證監管機構會允許完全回收所有剩餘成本。

在持續的低利率環境下，允許ROE下行壓力加大。相反，高於預期的通脹或關税可能會增加建設和運營成本。此外，燃料成本上升可能會增加我們的公用事業子公司無法從客户那裏完全收回燃料成本的風險。

不利的監管裁決或實施額外法規可能會對我們的經營業績產生不利影響，並對我們履行財務義務的能力產生重大影響，包括償還債務和支付普通股股息。

信用評級的任何降低都可能增加我們的融資成本和維護某些合同關係的成本。

我們不能保證我們目前的信用評級或我們子公司的評級將繼續有效，或者評級機構不會下調或撤銷評級。重大事件，包括不計入成本、股本回報率下降、股本比率變化和税收政策的影響，可能會影響我們的現金流和信用指標，可能導致我們的信用評級發生變化。此外，我們的信用評級可能會因不同的方法或不同評級機構使用的方法的變化而發生變化。

任何信用評級下調都可能導致借貸成本上升，並可能影響我們進入資本市場的能力。此外，我們的公用事業子公司可能會簽訂合同，要求在信用評級降至投資級以下時提供抵押品或結算。

我們受到資本市場和利率風險的影響。

公用事業運營需要大量的資本投資。因此，我們經常需要進入資本市場。資本市場的任何混亂都可能對我們為運營提供資金的能力產生實質性影響。資本市場混亂和金融市場困境可能會阻止我們發行短期商業票據、發行新證券或導致我們以不利的條款和條件發行證券，例如更高的利率。浮動利率的短期借款利率上升也可能對我們的經營業績產生不利影響。

資本市場的表現影響以信託形式持有的資產的價值，以履行未來退役明尼蘇達州核電廠的義務，並履行我們的固定收益養老金和退休後福利計劃義務。這些資產會受到市場波動的影響，產生不確定的收益，可能會低於預期收益。這些資產市值的下降可能會增加資金需求。此外，在核退役和/或養老金信託中持有的債務證券的公允價值可能會受到利率變化的影響。

我們面臨信用風險。

信用風險包括我們的客户不支付賬單的風險，這可能導致流動性減少和壞賬支出增加。信用風險由許多因素組成，包括所提供的產品和服務的價格、經濟和失業率。信用風險還包括欠我們錢或產品的交易對手將資不抵債並可能違約的風險。如果交易對手不履行義務，我們可能被迫作出替代安排。在這種情況下，我們的財務業績可能會受到不利影響並蒙受損失。

Xcel Energy可能在我們的短期批發和大宗商品交易活動中直接向金融機構提供信貸敞口，這些金融機構為自己的賬户進行交易或代表其他交易對手發行抵押品支持。我們還可能由於參與有組織的市場(例如，加州獨立系統運營商、SPP、PJM InterConnection、LLC、MISO和德克薩斯州電力可靠性委員會)而面臨一些間接信用風險，在這些市場中，任何信用損失都將社會化處理給所有市場參與者。我們還從電力供應商根據各種購買的電力合同提供的作為擔保的信用證中向金融機構提供了額外的間接信貸風險。如果信用證發行人的任何信用評級降至投資級以下，供應商將需要用可接受的替代品取代該證券。如果不更換保證金，根據合同，當事人可能違約。

我們的固定收益退休計劃和員工福利成本的增加可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生不利影響。

我們已經確定了覆蓋大多數員工的福利、養老金和退休後計劃。與未來成本、投資回報、利率和其他精算假設相關的假設對我們對這些計劃的資金需求有重大影響。估計和假設可能會改變。此外，《養卹金保護法》規定了固定收益養卹金計劃的最低資金要求。因此，我們的資金需求和捐款可能會在未來發生變化。此外，由於大量退休或員工離職，在一年內支付了相當大比例的養老金計劃負債，將觸發結算會計，並可能要求Xcel Energy在支付負債的當年確認與未確認計劃虧損相關的增量養老金支出。在關鍵假設(例如死亡率表)中使用的行業標準的變化可能會對未來的債務和福利成本產生重大影響。

與醫療保健計劃相關的成本增加可能會對我們的運營結果產生不利影響。

大額個人醫療保險索賠和整體醫療保險索賠的水平不斷上升，可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生不利影響。醫療保健立法也可能對我們的福利計劃和成本產生重大影響。

我們必須依靠子公司的現金支付股息。

對子公司的投資是我們的主要資產。我們幾乎所有的業務都是由我們的子公司進行的。因此，我們的運營現金流以及償還債務和支付股息的能力取決於我們子公司的運營現金流及其股息支付。

我們的子公司是獨立的法人實體，沒有義務支付根據我們的義務到期的任何金額，也沒有義務為我們的普通股分紅提供任何資金。此外，每家子公司支付股息的能力取決於法律和/或合同限制，其中可能包括維持最低股本比率、營運資本或資產水平的要求。

如果公用事業子公司停止支付股息，我們支付普通股股息或以其他方式履行財務義務的能力可能會受到不利影響。我們的公用事業子公司受國家公用事業委員會的監管，這些委員會擁有廣泛的權力，以確保公用事業客户的需求得到滿足。我們可能會受到國家委員會限制我們公用事業子公司支付股息的行動的負面影響。

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目錄表

聯邦税法可能會對我們的業務產生重大影響。

我們的公用事業子公司通過其監管費率收取估計的聯邦、州和地方税。聯邦税法的變化可能對我們的收益和客户成本有利，也可能對我們產生不利影響。税收折舊壽命和各種税收抵免的價值或其使用的及時性可能會影響經濟或資源的選擇。如果提高税率，可能會出現時間上的延遲，然後受監管的税率才能收回這類税收增長。此外，美國國税局的某些税收政策，如税收正常化，可能會影響我們相對於市場價格經濟地提供某些類型資源的能力。

宏觀經濟風險

經濟狀況對我們的業務有影響。

Xcel Energy的運營受到當地、全國和全球經濟狀況的影響，這與客户/銷售額的增長(下降)有關。經濟狀況可能受到金融部門流動性不足導致潛在失業增加的影響，這可能會影響客户支付賬單的能力，這可能會導致額外的壞賬支出。

我們的公用事業子公司面臨競爭因素，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響,經營業績和現金流。此外，全球經濟活動影響了對公用事業基礎設施所需的基本商品的需求，這可能會抑制我們獲得足夠供應的能力。我們在一個資本密集型行業運營，聯邦貿易政策可能會顯著影響我們使用的材料成本。在這些額外的材料成本能夠在費率中收回之前，可能會有延誤。

我們面臨與衞生流行病和其他疫情有關的風險，這可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流產生實質性影響。

新冠肺炎的全球爆發正在影響到國家、社區、供應鏈和市場。在大流行病、商業限制的持續時間和規模、重新關閉(如果有的話)以及經濟復甦的水平和速度方面，仍然存在高度的不確定性。雖然我們正在實施應急預案，但不能保證這些預案足以抵消新冠肺炎的影響。

儘管由於管理層的行動，疫情對2020年業績的影響在很大程度上得到了緩解，但我們最終無法預測它是否會對我們未來的流動性、財務狀況或運營結果產生實質性影響。我們也無法預測病毒對我們員工的健康、我們的供應鏈或我們收回與應對大流行相關的更高成本的能力的影響。新冠肺炎的影響可能會加劇本文討論的其他風險，這可能會對我們產生實質性影響。情況正在演變，可能會產生更多的影響。

行動可能會受到戰爭、恐怖主義或其他事件的影響。

我們的發電廠、燃料儲存設施、傳輸和分配設施以及信息和控制系統可能是恐怖活動的目標。任何中斷都可能影響運營或導致收入減少以及維修和保險資產的額外成本。這些中斷可能會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

恐怖主義的可能性使我們的業務面臨更大的風險，並可能對我們的業務產生實質性影響。我們已經為應對這些風險而增加了安全和資本支出的成本。保險業也受到這些事件的影響，保險的可獲得性可能會減少。此外，保險可能有更高的免賠額、更高的保費和更多限制性的保單條款。

地區輸電網、州際天然氣管道基礎設施或其他燃料來源的中斷可能會對我們的業務、品牌和聲譽造成負面影響。由於我們的設施是互聯繫統的一部分，我們面臨着由於鄰近公用事業公司的行動造成中斷而可能失去業務的風險。

我們還面臨着由於嚴重風暴、極端温度、野火(特別是在科羅拉多州)、大流行、發電機或輸電設施停運、管道破裂、鐵路中斷、操作員失誤、風力發電量突然大幅增加或減少或勞動力中斷等重大事件而可能造成業務損失的風險。

此外，世界各地的重大災難性事件可能會擾亂我們的業務。Xcel Energy參與了一個全球供應鏈，其中包括從全球採購的材料和零部件。長時間的中斷可能會導致設備和材料的延遲，這可能會影響我們為客户提供可靠服務的能力。

重大中斷可能導致收入大幅下降和修復資產的額外成本，這可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。

Xcel Energy參與電網安全和應急響應演習（GridEx）。由NERC領導的這些努力測試並進一步發展公用事業公司與各政府機構之間針對國家電網潛在網絡和物理威脅的協調、威脅共享和互動。

網絡事件或安全漏洞可能會對我們的業務產生重大影響。

我們所在的行業需要複雜的信息技術、控制系統和網絡基礎設施的持續運營。此外，我們使用我們的系統和基礎設施來創建、收集、使用、披露、存儲、處置和以其他方式處理敏感信息，包括公司數據、客户能源使用數據以及有關客户、員工及其家屬、承包商、股東和其他個人的個人信息。

Xcel Energy的發電、輸電、配電和燃料存儲設施、信息技術系統和其他基礎設施或物理資產，以及我們的系統中處理的信息（例如，有關我們的客户、員工、運營、基礎設施和資產的信息）可能會受到網絡安全事件的影響，包括人為錯誤引起的事件。公用事業行業一直是操作系統多次攻擊的目標，並且國際活動組織、民族國家和個人造成的網絡安全事件數量和複雜性不斷增加。

網絡安全事件可能會損害我們的業務，因為它限制了我們的發電、傳輸和分發能力，推遲了我們對現有設施的新設施或基礎設施改善項目的開發和建設，擾亂了我們的客户運營或導致客户信息泄露，所有這些都可能受到州和聯邦監管機構的審查，並可能使我們承擔責任。

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目錄表

Xcel Energy的發電、輸電系統和天然氣管道是一個互聯繫統的一部分。因此，區域輸電網、天然氣管道基礎設施或我們第三方服務提供商運營的其他燃料來源的網絡安全事件造成的中斷也可能對我們的業務產生負面影響。

我們採購數字設備和服務的供應鏈可能會使軟件或硬件面臨這些風險，並可能導致違規或鉅額補救成本。我們無法量化網絡安全威脅或後續相關行動的潛在影響。網絡安全事件和監管行動可能導致收入大幅下降，並可能導致 大量額外成本(例如罰款、第三方索賠、維修、保險或合規)，並可能擾亂我們的天然氣、石油和其他燃料的供應和市場。

我們維持安全措施，以保護我們的信息技術和控制系統、網絡基礎設施和其他資產。然而，這些資產及其處理的信息可能容易受到網絡安全事件的影響，包括資產故障或未經授權訪問資產或信息。

我們的技術系統或第三方服務提供商的技術系統的故障或漏洞可能會中斷關鍵業務功能，並可能對我們的業務、我們的品牌和我們的聲譽造成負面影響。網絡安全威脅是動態的，並不斷演變，鑑於威脅漏洞的不斷變化，我們優先考慮網絡保護的努力可能不會有效。

我們的經營業績可能會在季節和季度的基礎上波動，並可能受到較温和天氣的不利影響。

我們的電力和天然氣公用事業業務是季節性的，天氣模式可能會對我們的運營業績產生實質性影響。在與製冷和供暖相關的夏季和冬季，對電力的需求往往更大。由於天然氣被大量用於住宅和商業供暖，需求在很大程度上取決於天氣模式。與採暖季節相關的第一季度和第四季度確認了大量天然氣收入。因此，從歷史上看，當冬季天氣較温和、夏季天氣較涼爽時，我們的業務產生的收入和收入較少。異常温和的冬季和夏季可能會對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生不利影響。

公共政策風險

我們可能會受到應對氣候變化的立法和監管措施的制約，遵守這些措施可能會很困難，代價也很高。

與氣候變化相關的立法和監管應對措施可能會帶來財務風險，因為我們的設施未來可能會受到州或聯邦層面的額外監管。國際協議還可能導致未來的聯邦或州法規。

2015年，《聯合國氣候變化框架公約》在190個國家之間達成了一項協議(《巴黎協定》)，該協議為所有國家的温室氣體減排行動建立了一個框架，目標是將全球平均氣温較工業化前水平的上升幅度控制在2攝氏度以下，並希望將上升幅度控制在1.5攝氏度以內。拜登政府將為美國建立一個由國家決定的新捐款。《巴黎協定》可能會導致美國未來的温室氣體排放量進一步減少。此外，拜登政府宣佈了實施新的氣候變化計劃的計劃，包括可能針對公用事業行業的温室氣體排放監管。

拜登政府還宣佈暫停在聯邦土地上進行新的石油和天然氣鑽探一年，以便對石油和天然氣租賃法規進行審查。這些法規的形式尚不確定，但根據短期和長期的要求，它們可能會給我們的石油和天然氣客户帶來鉅額成本，或者導致我們在電力和天然氣業務中使用的燃料成本大幅增加。

許多州和地方繼續推行自己的氣候政策。Xcel Energy迄今採取的減少温室氣體排放的措施，包括能效措施、增加可再生發電或淘汰燃煤電廠或將燃煤電廠轉換為天然氣，都是在國家批准的資源計劃、可再生能源標準和其他國家政策下采取的。

我們可能會面臨氣候變化訴訟。不利的結果可能需要大量的資本支出，並可能需要支付鉅額罰款或損害賠償金。與此類訴訟相關的辯護成本也可能很高，如果此類成本不能通過監管費率收回，可能會影響運營結果、財務狀況或現金流。

如果我們的監管機構不允許我們收回全部或部分資本投資成本或為遵守授權而產生的運營和維護成本，可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大影響。

監管處罰風險的增加可能會對我們的業務產生負面影響。

《能源法》增加了對違反FERC法規、規則和命令的民事懲罰權。FERC可以對每一次違規行為處以每天高達130萬美元的罰款，特別是在涉及電力和天然氣的能源交易活動時。此外，NERC電氣可靠性標準和關鍵基礎設施保護要求是強制性的，可能會受到經濟處罰。此外，PHMSA、職業安全和健康管理局和其他聯邦機構有權評估處罰。

一旦發生嚴重事件，這些機構可能會追究責任。此外，某些州有權施加實質性的懲罰。如果發生嚴重的可靠性、網絡或安全事件，可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。

環境風險

我們受到環境法律和法規的約束，遵守這些法律和法規可能會很困難，成本也很高。

我們受到環境法律和法規的制約，這些法規影響到我們業務的許多方面，包括空氣排放、水質、廢水排放以及固體廢物和危險物質的產生、運輸和處置。法律法規要求我們獲得許可、許可證和批准，並遵守各種環境要求。

環境法律和法規還可以要求我們限制或限制設施的產出或某些燃料的使用，將發電轉移到排放較低的設施，安裝污染控制設備，清理泄漏和其他污染，並糾正環境危害。未能滿足環境規定的要求可能會導致罰款或處罰。我們可能被要求支付全部或部分費用，以補救我們過去的活動或其他各方的活動造成環境污染的地點。

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目錄表

環境政策和法規或監管決定的變化可能會導致我們的發電設施提前退役。儘管監管通常會為這些類型的變化提供緩解，但不能保證監管機構會允許完全收回所有剩餘成本。

我們受命為客户提供清潔能源、可再生能源和節能產品。如果我們的監管機構不允許我們收回為遵守要求而產生的資本投資成本或運營與維護成本，可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。

此外，可以修改現有的環境法律或法規，並可能採用新的法律或法規。根據現有的環境法律和法規，我們還可能招致額外的意外義務或責任。

我們受到與氣候變化以及其他天氣、自然災害和資源枯竭影響相關的物質和金融風險的影響。

氣候變化可能會帶來物質和金融風險。物理風險包括天氣條件的變化和極端天氣事件。我們客户的能源需求隨着天氣的變化而變化。如果天氣狀況受到氣候變化的影響，客户的能源使用量可能會增加或減少。天氣變化導致的能源使用增加可能需要我們在發電資產、輸電和基礎設施方面進行投資。天氣變化導致的能源消耗減少可能會導致收入下降。

氣候變化可能會影響經濟，這可能會影響我們的銷售和收入。能源價格對我們社區的經濟健康有影響。額外監管要求的成本，例如對温室氣體的監管，可能會影響商品的供應和我們供應商收取的價格，而這些價格通常會由消費者通過提高能源和購買商品的價格來承擔。在一定程度上，金融市場將氣候變化和温室氣體排放視為一種金融風險，這可能會對我們進入資本市場的能力產生負面影響，或者導致我們獲得不太理想的條款和條件。

惡劣天氣影響我們的服務區域，主要是當雷雨、洪水、龍捲風、野火和冰雪風暴發生時。極端天氣條件通常需要系統備份，並可能導致系統壓力增加，包括服務中斷。極端天氣條件造成的高能源需求可能會提高電價，增加我們為客户提供的能源成本。

如果極端天氣事件的頻率增加，這可能會增加我們提供服務的成本。極端温度的時期可能會影響我們滿足需求的能力。導致乾旱或缺水的降水變化可能對我們的業務產生不利影響。乾旱條件也增加了我們發電設施的野火風險。

雖然我們承保責任保險，但在極端事件的情況下，如果Xcel Energy被發現對野火損失負責，那麼可能超出我們承保範圍的金額可能會對我們的運營業績、財務狀況或現金流產生負面影響。乾旱或水資源枯竭可能會對我們向客户提供電力的能力產生不利影響，導致發電廠提前退役並增加能源成本。我們可能無法收回與減輕這些物理和財務風險相關的所有成本。

項目1B--未解決的工作人員意見

沒有。

項目2--財產

運營公司的幾乎所有公用事業設施財產都受其各自的第一抵押債券契約的留置權的約束。

NSP—明尼蘇達州 車站、地點、單位

燃料

已安裝

兆瓦(a)

蒸汽：

A.S. King-Bayport，明尼蘇達州，1單位 (f)

煤，煤

1968

511

明尼蘇達州舍科-貝克爾 (e)

單元1

煤，煤

1976

680

單元2

煤，煤

1977

682

第三單元

煤，煤

1987

517

(b)

Monticello，MN

核子

1971

617

Pi—Welch，MN

單元1

核子

1973

521

單元2

核子

1974

519

不同地點，4個單位

木材/垃圾

五花八門

36

(c)

燃氣輪機：

Angus Anson—Sioux Falls，SD，3單元

天然氣

1994 - 2005

327

Black Dog—Burnsville，MN，3個單位

天然氣

1987 - 2018

494

Blue Lake—Shakopee，MN，6個單位

天然氣

1974 - 2005

447

High Bridge—St. Paul，MN

天然氣

2008

530

Inver Hills-Inver Grove Heights，明尼蘇達州，6套公寓

天然氣

1972

252

Riveride—Minneapolis，MN，3個單位

天然氣

2009

454

不同地點，7個單元

天然氣

五花八門

10

風：

Border—Rolette County，ND，75單位

風

2015

148

(d)

Courtenay Wind—Stutsman County，ND，100單位

風

2016

190

(d)

Foxtail—Dickey County，ND，75單位

風

2019

150

(d)

Grand Meadow—Mower County，MN

風

2008

99

(d)

Lake Benton—Pipestone County，MN

風

2019

99

(d)

明尼蘇達州諾布爾斯-諾布爾斯縣，134單位

風

2010

197

(d)

Pleasant Valley—Mower County，MN

風

2015

196

(d)

Blazing Star 1—Lincoln County，MN

風

2020

200

(d)

Crowned Ridge 2—Grant County，SD，88個單位

風

2020

192

(d)

社區風北—林肯縣，明尼蘇達州，12個單位

風

2020

26

(d)

Jeffers—Cottonwood County，MN

風

2020

43

(d)

總計

8,137

(a)夏天2020淨可靠容量。

(b)基於NSP明尼蘇達州擁有的 59%.

(c)垃圾衍生燃料由城市固體廢物製成。

(d)披露的值是這些風電機組互連點的發電水平。只有當風力條件充分可用時（按需淨可靠容量為零）才能實現容量。

(e)A.S.金預計將於2028年初退休。

(f)Sherco 1號、2號和3號機組預計將分別於2026年、2023年和2030年初退役。

22

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目錄表

NSP—威斯康星州 車站、地點、單位

燃料

已安裝

兆瓦(a)

蒸汽：

Bay Front—Ashland，WI

木材/天然氣

1948 - 1956

41

French Island—La Crossse，WI，2個單位

木材/垃圾

1940 - 1948

16

(b)

燃氣輪機：

French Island—La Crossse，WI，2個單位

油

1974

122

Wheaton—Eau Claire，WI

天然氣/石油

1973

234

水電：

不同地點，63個單位

水力發電

五花八門

135

總計

548

(a)夏天 2020淨可靠容量。

(b)垃圾衍生燃料由城市固體廢物製成。

psco 車站、地點、單位

燃料

已安裝

兆瓦(a)

蒸汽：

科羅拉多州科曼切-普韋布洛 (b)

單元1

煤，煤

1973

325

單元2

煤，煤

1975

335

第三單元

煤，煤

2010

500

(c)

Craig-Craig，CO，2單位 (d)

煤，煤

1979 - 1980

82

(e)

Hayden—Hayden，CO，2個單位 (h)

煤，煤

1965 - 1976

233

(f)

Pawnee—Brush，CO，1單元

煤，煤

1981

505

Cherokee Denver，CO，1單元

天然氣

1968

310

燃氣輪機：

Blue Spruce—Aurora，CO

天然氣

2003

264

Cherokee Denver，CO，3個單位

天然氣

2015

576

Fort St. Vrain—Platteville，CO，6個單位

天然氣

1972 - 2009

968

Rocky Mountain—Keenesburg，CO

天然氣

2004

580

不同地點，8個單位

天然氣

五花八門

251

水電：

Cabin Creek—Georgetown，CO

抽水蓄能，2個單位

水力發電

1967

210

不同地點，8個單位

水力發電

五花八門

25

風：

Rush Creek，CO，300個單位

風

2018

582

(g)

Cheyenne Ridge，CO，229個單位

風

2020

477

(g)

總計

6,223

(a)    2020年夏季淨可靠容量。

(b)    2018年，CPUC批准PSCo的Comanche 1號和2號機組分別於2022年和2025年提前退役。

(c)    根據PSCo擁有67%的股份計算。

(d)    Craig 1號和2號機組預計將分別於2025年和2028年初退役。

(e)    根據PSCo擁有10%的股份計算。

(f)    根據PSCo擁有76%的1號機組和37%的2號機組。

(g)    披露的值是互連點的發電水平。 只有當風力條件充分可用時（按需淨可靠容量為零）才能實現容量。

(h)    海登1號和2號機組預計將分別於2028年和2027年退役。

SPS 車站、地點、單位						燃料						已安裝						兆瓦(a)
蒸汽：
Cunningham—Hobbs，NM，2單元						天然氣						1957 - 1965						225
德克薩斯州哈靈頓-阿馬裏洛，3單位 (b)						煤，煤						1976 - 1980						1,018
Jones—Lubbock，TX，2個單位						天然氣						1971 - 1974						486
Maddox—Hobbs，NM，1單元						天然氣						1967						112
Nichols—Amarillo，TX						天然氣						1960 - 1968						457
Plant X-Earth，德克薩斯州，4個單位						天然氣						1952 - 1964						298
Tork—Muleshoe，TX (d)						煤，煤						1982 - 1985						1,067
燃氣輪機：
Cunningham—Hobbs，NM，2單元						天然氣						1997						207
Jones—Lubbock，TX，2個單位						天然氣						2011 - 2013						334
Maddox—Hobbs，NM，1單元						天然氣						1963 - 1976						61
風：
Hale—Plainview，TX，239單位						風						2019						460			(c)
Sagamore—Dora，NM，240單位						風						2020						507			(c)
												總計						5,232

(a)    2020年夏季淨可靠容量。

(b)    哈靈頓預計將於2024年底之前轉為天然氣。

(c) 披露的值是這些風電機組互連點的發電水平。只有在風力條件充分可用時才能實現容量（按需淨可靠容量為零）

(d)    Tolk 1號和2號機組預計將於2032年退役。

2020年12月31日電力公用事業架空和地下輸配電線路（以導線英里計）：

指揮邁爾斯						NSP—明尼蘇達州						NSP—威斯康星州						psco						SPS
傳輸
500 kV						2,918						—						—						—
345 kV						13,151						3,337						5,389						11,019
230千伏						2,301						—						12,131						9,795
161 KV						674						1,823						—						—
138 kV						—						—						92						—
115 kV						8,060						1,822						5,092						14,830
小於115 KV						6,556						5,306						1,682						4,375
總傳輸						33,660						12,288						24,386						40,019
分佈
小於115 KV						80,508						27,611						78,483						21,984
總計						114,168						39,899						102,869						62,003

2020年12月31日電力公司輸配電站：

						NSP—明尼蘇達州						NSP—威斯康星州						psco						SPS
數量						352						204						236						457

2020年12月31日天然氣公用事業幹線：

邁爾斯						NSP—明尼蘇達州						NSP—威斯康星州						psco						SPS						WGI
傳輸						80						3						2,058						20						11
分佈						10,629						2,492						22,815						—						—

23

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目錄表

項目3--法律訴訟

Xcel Energy在正常業務過程中涉及各種訴訟事宜。對損失是否可能或合理可能性的評估，以及損失或一系列損失是否可估量，往往涉及對未來事件的一系列複雜判斷。管理層對可能發生的損失進行應計，並進行合理的估計。在某些情況下，管理層有時無法估計合理可能的損失的數額或範圍，包括但不限於以下情況：(1)所尋求的損害賠償是不確定的，(2)訴訟處於早期階段，或(3)案件涉及新的或未解決的法律理論。在這種情況下，此類事項的時間安排或最終解決存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失。

對於本文未具體報告的當前訴訟程序，管理層預計最終負債(如果有的話)不會對Xcel Energy的財務報表產生實質性影響。除非公認會計準則另有要求，法律費用在發生時計入。

進一步情況見合併財務報表附註12，項目1和項目7。

項目4--礦山安全披露

沒有。

第II部

第5項--註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

股票數據

Xcel Energy Inc.的S普通股在納斯達克全球精選市場(Tmall)上市。交易代碼是XEL。截至2021年2月12日，登記在冊的普通股股東數量約為52,689人。

下面將我們的普通股累計TSR與EEI投資者擁有的電氣指數和S綜合股價指數在過去五年的累計TSR進行比較。

EEI Investor-Owner Electrics Index(市值加權)年底包括39家公司，是衡量行業表現的廣泛指標。

五年累計總回報比較*

*2015年12月31日，投資者在股票或指數上投資了100美元-包括股息的再投資。截至12月31日的財年。

發行人和關聯購買者購買股權證券

在截至2020年12月31日的季度內，我們或我們的任何關聯買家均未購買Xcel Energy Inc.根據1934年《證券交易法》第12節登記的股權證券。

項目6--選定的財務數據

Xcel Energy與截至12月31日的最近五年相關的精選財務數據：

(百萬美元，百萬股，每股數據除外)						2020						2019						2018						2017						2016
營業收入						$	11,526					$	11,529					$	11,537					$	11,404					$	11,107
運營費用(a)						9,410						9,425						9,572						9,181						8,867
淨收入						1,473						1,372						1,261						1,148						1,123
普通股股東可獲得的收益						1,473						1,372						1,261						1,148						1,123
稀釋後每股普通股收益						2.79						2.64						2.47						2.25						2.21
財務信息
宣佈的每股普通股股息						1.72						1.62						1.52						1.44						1.36
總資產						53,957						50,448						45,987						43,030						41,155
長期債務(b)						19,645						17,407						15,803						14,520						14,195

(a)由於採用了ASU 2017-07號(改進定期養老金淨成本和定期退休後淨福利成本的列報，主題715)，3300萬美元和2600萬美元的養老金成本分別在截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度的綜合損益表中從運營和維護費用追溯重新歸類為其他收入。

(b)由於採用租賃，主題842，融資租賃債務7700萬美元計入截至2019年12月31日的合併資產負債表上的其他非流動負債。這些債務在2019年之前包括在長期債務中。

24

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目錄表

項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

非公認會計準則財務指標

以下討論包括根據GAAP編制的財務信息，以及某些非GAAP財務指標，如持續淨資產收益率、電利潤率、天然氣利潤率、持續收益和持續稀釋每股收益。一般而言，非GAAP財務衡量標準是對一家公司的財務業績、財務狀況或現金流的衡量標準，其中不包括(或包括)根據GAAP計算和列報的衡量標準所調整的金額。

Xcel Energy的管理層使用非GAAP措施進行財務規劃和分析，向董事會報告結果，確定基於績效的薪酬，並將其收益前景傳達給分析師和投資者。非GAAP財務指標旨在補充投資者對我們業績的瞭解，不應被視為根據GAAP提出的財務指標的替代方案。這些指標將在下面更詳細地討論，可能無法與其他公司類似名稱的非公認會計準則財務指標相比較。

持續淨資產收益率

持續淨資產收益率是通過將Xcel Energy或每個子公司的淨收益或虧損(經某些非經常性項目調整)除以每個實體的平均股東權益來計算的。我們使用這些非GAAP財務指標來評估和提供收益結果的細節。

電力和天然氣利潤率

電價差額表示為電力收入減去電力燃料及購入電費。天然氣利潤率表示為天然氣收入減去天然氣銷售和運輸成本。電動燃料和購買電力的費用以及天然氣成本一般通過各種監管回收機制收回。因此，這些費用的變化通常會在營業收入中抵消。管理層認為，電力和天然氣利潤率為評估我們的業務提供了最有意義的基礎，因為它們排除了這些費用波動對收入的影響。

這些利潤率可以通過包括其他營業收入、其他銷售成本、運營和維護費用、保護和DSM費用、折舊和攤銷以及税收(不包括所得税)來與營業收入(GAAP衡量標準)進行對賬。

某些項目的調整收益(持續收益和持續稀釋每股收益)

GAAP稀釋每股收益反映了在證券或其他發行普通股(即普通股等價物)協議達成後可能發生的攤薄。用於計算Xcel Energy Inc.S稀釋每股收益的潛在稀釋流通股加權平均數是使用庫存股方法計算的。持續收益反映了對某些項目的GAAP收益(淨收入)的調整。持續稀釋每股收益的計算方法是，將每個子公司經某些項目調整後的淨收入或虧損除以當期已發行的完全稀釋的Xcel Energy Inc.普通股的加權平均數。每家子公司的持續稀釋每股收益的計算方法是，將該子公司經某些項目調整後的淨收益或虧損除以該期間Xcel Energy Inc.已發行普通股的加權平均完全稀釋後每股收益。

我們使用這些非GAAP財務指標來評估和提供Xcel Energy的核心收益和基本業績的細節。我們相信這些衡量標準對投資者評估我們子公司的實際和預期財務表現和貢獻是有用的。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，沒有對GAAP收益進行此類調整，因此GAAP收益等於持續收益。

經營成果

Xcel Energy在12月31日的稀釋每股收益：

						2020						2019
稀釋後每股收益(虧損)						GAAP和持續稀釋的每股收益						GAAP和持續稀釋的每股收益
NSP—明尼蘇達州						$	1.12					$	1.04
psco						1.11						1.11
SPS						0.56						0.51
NSP—威斯康星州						0.20						0.15
未合併子公司的權益收益						0.05						0.05
監管的公用事業 (a)						3.04						2.86
Xcel Energy Inc.和其他						(0.25)						(0.22)
總計(a)						$	2.79					$	2.64

(a)    由於四捨五入，金額可能不會相加。

Xcel Energy的管理層認為，持續收益反映了管理層在運營Xcel Energy方面的業績，並提供了Xcel Energy核心業務業績的有意義的代表。此外，Xcel Energy的管理層在內部使用持續收益進行財務規劃和分析，向董事會報告結果，並向分析師和投資者傳達收益展望。

2020年與2019年的對比

Xcel Energy-美國通用會計準則和持續收益每股增加0.15美元，主要反映出較高的電子利潤率(主要是由於收回資本投資的監管結果)、較高的AFUDC和較低的運營與維護費用，這抵消了主要由於新冠肺炎的影響而增加的折舊、利息支出和銷售額下降。

NSP—明尼蘇達州-2020年每股收益增加0.08美元，反映出更高的電力利潤率(乘客、批發傳輸收入和銷售實況機制，恢復了由於新冠肺炎導致的較低銷售額)和較低的運營與維護費用，但部分被增加的折舊和較低的天然氣利潤率所抵消。

psco-2020年收益持平，反映出較高的電力利潤率(批發輸電收入和監管結果抵消了新冠肺炎導致的銷售下降)、AFUDC增加和天然氣利潤率上升，但被額外的折舊和税收(除所得税外)所抵消。

SPS-2020年每股收益增加0.05美元，反映出更高的電子利潤率(批發傳輸收入和監管結果抵消了新冠肺炎導致的銷售下降)和運營與維護費用的下降，但部分被增加的折舊、利息支出和税收(除所得税外)所抵消。

NSP—威斯康星州-2020年每股收益增加0.05美元，反映出更高的電力利潤率(監管結果抵消了新冠肺炎導致的銷售下降)和運營與維護費用的下降，但部分被折舊增加和天然氣利潤率下降所抵消。

Xcel Energy Inc.和其他-主要包括控股公司的融資成本。

25

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目錄表

稀釋後每股收益的變化

對每股收益變化有顯著影響的組件：

2020年與2019年
稀釋後每股收益(虧損)						12月31日
GAAP和持續稀釋的每股收益- 2019						$	2.64
變化的組成部分-2020年與2019年
更高的電力利潤率 (a)						0.32
較低的ETR (b)						0.22
更高的AFUDC						0.08
運營管理的變化						0.02
折舊和攤銷增加						(0.26)
更高的利息						(0.10)
更高的税收（所得税除外）						(0.06)
天然氣利潤率變化						(0.01)
其他(淨額)						(0.06)
GAAP和持續稀釋的每股收益- 2020						$	2.79

(a)    電力利潤率的變化受到COVID-19導致銷售和需求減少的負面影響，詳情如下。銷售下降不包括天氣影響，扣除脱鈎/銷售調整，需求收入減少扣除銷售調整。

稀釋後每股收益(虧損)						截至12月31日的12個月
電力利潤率（不包括銷售和需求減少）						$	0.41
銷售和需求減少						(0.09)
更高的電力利潤率						$	0.32

(b)    包括PTC和税收改革監管金額，這些金額主要在電力利潤中抵消。

Xcel Energy及其公用事業子公司的ROE：

						2020						2019
羅						GAAP和持續ROE						GAAP和持續ROE
NSP—明尼蘇達州						9.20		%				9.31		%
psco						8.06						8.69
SPS						9.54						9.71
NSP—威斯康星州						10.52						8.27
運營公司						8.87						9.06
Xcel Energy						10.59						10.78

損益表分析

以下彙總了影響合併損益表中報告的個別收入和費用項目的項目。

估計氣温變化對受監管收益的影響- 異常炎熱的夏季或寒冷的冬季增加了電力和天然氣的銷售，而温和的天氣則減少了電力和天然氣的銷售。天氣對盈利的估計影響基於客户數量、温度變化、歷史上每度温度使用的天然氣或電力量，不包括因風暴活動或植被管理要求而可能產生的任何增量相關運營費用。因此，天氣偏離正常水平可能會影響Xcel Energy的財務業績，因為該州沒有脱鈎或銷售調整機制。

度-日或THI數據用於根據每天的平均温度和濕度來估計維持舒適的室內温度水平所需的能量。HDD是根據日平均氣温降至65華氏度以下的程度來衡量天氣變化的指標。CDD是基於日平均氣温上升到65華氏度以上的程度來衡量天氣變化的指標。超過65華氏度的温度計為一個CDD，低於65華氏度的温度計為一個硬盤。在Xcel Energy更潮濕的服務區域，Thi被用來取代CDD，後者增加了CDD的濕度係數。HDD、CDD和THI最有可能影響Xcel Energy住宅和商業客户的使用。工業客户對天氣不那麼敏感。

正常天氣條件被定義為實際歷史天氣條件的10年、20年或30年平均值。根據監管實踐，用於計算正常天氣的歷史時間段因司法管轄區而異。為了計算天氣對需求的影響，將需求係數應用於天氣對銷售的影響。極端天氣變化、風寒和雲層可能不會反映在天氣正常化的估計中。

正常和實際硬盤、CDD和THI增加百分比(減少)：

			2020年與 正常						2019年與 正常						2020年與2019年
硬盤			(3.1)		%				10.4		%				(12.0)		%
CDD			22.2						5.4						24.8
thi			6.3						(8.8)						18.2

天氣- 與正常天氣條件相比，温度變化對EPS的估計影響：

			2020年與 正常						2019年與 正常						2020年與2019年
零售電力			$	0.090					$	0.040					$	0.050
解耦和銷售調整			(0.041)						—						(0.041)
總計（不包括脱鈎）			$	0.049					$	0.040					$	0.009
天然氣			(0.011)						0.027						(0.038)
總計（根據脱鈎後的復甦進行調整）			$	0.038					$	0.067					$	(0.029)

銷售額- 實際銷售額增長（下降）和天氣標準化銷售額：

						2020年與2019年
						psco						NSP—明尼蘇達州						SPS						NSP—威斯康星州						Xcel Energy
實際(a)
電氣住宅						5.8		%				5.0		%				3.6		%				2.4		%				4.9		%
電氣C & I						(4.1)						(7.0)						(3.3)						(4.6)						(5.0)
零售電力銷售總額						(1.1)						(3.4)						(2.2)						(2.6)						(2.3)
天然氣銷售						(6.8)						(8.3)						不適用						(6.4)						(7.2)

						2020年與2019年
						psco						NSP—明尼蘇達州						SPS						NSP—威斯康星州						Xcel Energy
天氣標準化 (a)
電氣住宅						3.8		%				3.7		%				1.6		%				2.6		%				3.3		%
電氣C & I						(4.5)						(7.0)						(3.4)						(4.8)						(5.2)
零售電力銷售總額						(1.9)						(3.8)						(2.6)						(2.7)						(2.8)
天然氣銷售						0.5						1.9						不適用						5.1						1.3

26

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目錄表

						2020年與2019年（閏年調整後）
						psco						NSP—明尼蘇達州						SPS						NSP—威斯康星州						Xcel Energy
天氣標準化 (a)
電氣住宅						3.6		%				3.4		%				1.3		%				2.3		%				3.1		%
電氣C & I						(4.8)						(7.3)						(3.7)						(5.0)						(5.4)
零售電力銷售總額						(2.2)						(4.1)						(2.9)						(2.9)						(3.1)
天然氣銷售						0.1						1.4						不適用						4.6						0.7

(a)住宅銷售增加及消費物價指數下降主要歸因於新冠肺炎。住宅銷售的增長部分是由更多在家工作的客户推動的。

經天氣正常化和閏年調整的電力銷售增長(下降)-年初至今(不包括閏日)

•PSCO-住宅銷售增長是基於客户數量的增加和每個客户的更高使用量。C&I銷售額的下降主要是由於新冠肺炎，特別是在製造業和服務業，但能源行業的增長部分抵消了這一下降。

•明尼蘇達州-NSP-住宅銷售增長，原因是客户數量增加和每個客户的使用量增加。C&I銷售額的下降主要是由於新冠肺炎，特別是在能源、製造和服務行業。

•SPS-住宅銷售增長的基礎是客户數量增加和每個客户的使用量增加。C&I銷售額的下降主要是由於新冠肺炎，特別是在能源和製造業領域。

•新州-威斯康星州-住宅銷售增長，基於客户數量的增加和每個客户的更高使用量。C&I銷售額的下降主要是由於新冠肺炎，特別是在能源和製造業領域。

經天氣正常化和閏年調整的天然氣銷售增長(下降)-年初至今(不包括閏日)

•天然氣銷售的增加反映了客户數量的增加以及住宅客户使用量的增加，但部分被C&I客户使用量的下降所抵消。

電裕度

電力收入以及燃料和購買的電力費用受到天然氣、煤炭和鈾價格波動的影響。然而，由於燃料回收機制的原因，這些波動對利潤率的影響很小。此外，電力客户還可以從產生的PTC中獲得抵免，這會減少電力收入和利潤率(由較低的税費抵消)。

電力收入和利潤率：

(百萬美元)						2020						2019
電力收入						$	9,802					$	9,575
電力燃料和外購電力						(3,512)						(3,510)
電裕度						$	6,290					$	6,065

電子利潤率的變化

(百萬美元)						2020年與2019年
監管利率結果(科羅拉多州、威斯康星州、德克薩斯州和新墨西哥州)(a)						$	209
非燃油騎手						74
批發輸電收入（淨）						59
MEC購買容量成本						35
保護激勵措施						13
2019年税收改革客户信貸-威斯康星州（在所得税中抵消）						7
天氣的估計影響（扣除脱鈎/銷售調整）						7
PTC迴流到客户(被較低的ETR抵消)						(119)
銷售和需求(b)						(66)
其他(淨額)						6
電力利潤率總增長						$	225

(a)    包括因德克薩斯州費率案件結果而產生的約7000萬美元收入和利潤率，這在很大程度上被確認之前的遞延成本所抵消。

(b)    銷售額不包括天氣影響，扣除脱鈎/銷售調整，需求收入扣除銷售調整。

天然氣邊際

天然氣費用隨着天然氣銷售和成本的變化而變化。然而，由於成本回收機制，天然氣成本波動對利潤率的影響微乎其微。

天然氣收入和利潤率：

(百萬美元)						2020						2019
天然氣收入						$	1,636					$	1,868
天然氣銷售和運輸成本						(689)						(918)
天然氣邊際						$	947					$	950

天然氣利潤變化

(百萬美元)						2020年與2019年
天氣的估計影響						$	(28)
監管利率結果（科羅拉多州和威斯康星州）						16
基礎設施和誠信附加因素						8
零售銷售增長						2
其他(淨額)						(1)
天然氣利潤總額下降						$	(3)

27

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目錄表

非燃料營運費用及其他項目

運維費用- 2020年O & M費用減少1400萬美元，即0.6%，這主要反映了管理層採取行動降低成本以抵消COVID-19銷售額下降的影響。

重大變化如下：

(百萬美元)						2020年與2019年
分佈						$	(47)
世代						(12)
傳輸						(10)
明尼蘇達州支付計劃信貸計劃						18
資訊科技						14
員工福利						12
德克薩斯州利率案延期						8
其他(淨額)						3
運營與維護費用總降幅						$	(14)

•由於成本降低/持續改進努力和維護時間安排，發行量下降，但因風暴影響增加而部分抵消。

•由於發電廠的維護和大修時間安排以及成本降低/持續改進工作，發電量較低，但因風力擴張而增加的維護費用部分抵消了這一影響。

•由於降低成本/持續改進舉措，傳輸減少。

•明尼蘇達州支付計劃信貸計劃代表着為客户計劃提供資金的承諾，這些計劃在NSP-明尼蘇達州費率案中達成一致。

•由於網絡和其他基礎設施成本增加，信息技術成本增加。

•員工福利增加的主要原因是退休後成本和其他長期福利，但遞延薪酬支出減少部分抵消了這一增長。

折舊及攤銷—今年到目前為止，折舊和攤銷增加了1.83億美元，增幅為10.4%。這一增長主要是由於黑爾、夏延嶺、狐尾風、熾熱之星一號、本頓湖、薩加莫爾、皇冠嶺、社區風北方和傑弗斯風力發電設施投入使用以及正常的系統擴建。此外，科羅拉多州、新墨西哥州和德克薩斯州在2020年實施了新的折舊率，增加了支出。

税(所得税除外)—今年到目前為止，税收(不包括所得税)增加了4300萬美元，增幅為7.6%。這一增長主要是由於科羅拉多州和德克薩斯州的財產税(扣除遞延金額後的淨額)增加。

其他收入(費用)—今年到目前為止，其他收入(支出)減少了2200萬美元。減少的主要原因是拉比信託投資的表現，主要抵消了運營和維護費用。

AFUDC，股權和債務-AFUDC今年迄今增加了4300萬美元。這一增長主要是由於在建的各種風能項目。

利息收費—今年到目前為止，利息費用增加了6700萬美元，增幅為8.7%。增加的主要原因是為資本投資提供資金的債務水平較高，但長期和短期利率較低部分抵消了這一增長。

所得税—2020年所得税減少了1.34億美元。這一下降主要是由於風能PTC的增加和植物相關監管差異的增加。

Xcel Energy Inc.和其他結果

Xcel Energy Inc.及其非監管業務的淨收入和稀釋後每股收益貢獻：

						捐款(百萬美元)
						2020						2019
Xcel Energy Inc.融資成本						$	(147)					$	(128)
MEC (a)						15						—
埃洛伊涅 (b)						1						1
Xcel Energy Inc.的税收和其他結果						(2)						12
道達爾Xcel Energy Inc.和其他成本						$	(133)					$	(115)

						貢獻（每股稀釋收益（虧損））
						2020						2019
Xcel Energy Inc.融資成本						$	(0.28)					$	(0.21)
MEC (a)						0.03						—
埃洛伊涅 (b)						—						—
Xcel Energy Inc.的税收和其他結果						—						(0.01)
道達爾Xcel Energy Inc.和其他成本						$	(0.25)					$	(0.22)

(a)MEC於2020年第三季度出售。

(b)金額包括與Eloigne持有的物業銷售相關的損益。

Xcel Energy Inc.的S業績包括利息費用，這筆費用發生在Xcel Energy Inc.，並未直接分配給個別子公司。

2019年與2018年的比較

有關Xcel Energy截至2018年12月31日至2019年12月31日的一年期間運營業績、現金流以及流動性和資本資源變化的討論，請參閲我們年度報告的第二部分“第7項，管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 表格10-K於2020年2月21日向美國證券交易委員會提交的2019財年報告。但是，這種討論沒有以引用的方式納入本10-K表格年度報告，也不構成本年度報告的一部分。

公用事業監管

聯邦能源監管委員會以及多個州和地方監管委員會對Xcel Energy Inc.的S公用事業子公司和華大基因進行監管。Xcel Energy受州公用事業監管機構的費率監管，這些監管機構對明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州、威斯康星州、密歇根州、科羅拉多州、新墨西哥州和德克薩斯州的電力和天然氣分銷公司的費率擁有管轄權。

費率旨在收回工廠投資、運營成本和允許的投資回報。我們的公用事業子公司通過向管理委員會提交的文件要求改變公用事業服務的費率。運營成本的變化可能會影響Xcel Energy的財務業績，這取決於費率案件提交的時間和最終費率的實施。其他影響利率申報的因素包括新投資、銷售、保護和DSM努力，以及資金成本。

此外，監管委員會在利率程序中授權ROE、資本結構和折舊率。這些監管機構的決定可能會顯着影響Xcel Energy的運營業績。

欲瞭解更多信息，請參閲綜合財務報表附註12中的利率事項。

28

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目錄表

新州--明尼蘇達州

監管機構/區域貿易組織和管轄範圍摘要

監管機構/RTO						附加信息
MPUC						零售費率、服務、證券發行、財產轉讓、合併、資產處置、關聯交易以及電力和天然氣業務的其他方面。 審查和批准IRPS以滿足未來的能源需求。 認證明尼蘇達州50兆瓦以上的發電廠和100千伏以上的輸電線路的需要和選址。 審查和批准天然氣供應計劃。 管道安全合規性。
國家電力公司						電力和天然氣業務的零售價、服務和其他方面。 對發電和輸電設施的監管當局，以及北達科他州新一代和輸電設施的選址和佈線。 管道安全合規性。
SDPUC						零售價格、服務和其他方面的電力運營。 南達科他州發電和輸電設施的監管機構，以及新一代和輸電設施的選址和佈線。 管道安全合規性。
FERC						電力批發業務、水電許可、會計實務、轉售批發銷售、州際商業電力傳輸、遵守NERC電力可靠性標準、資產轉讓和合並，以及州際商業中的天然氣交易。
味噌						明尼蘇達州新SP是MISO RTO的變速箱所有者成員，在MISO RTO和批發市場內運營。NSP-明尼蘇達州以基於市場的費率在其他RTO市場進行批發銷售。明尼蘇達州的NSP和威斯康星州的NSP也根據FERC的聯合授權，以基於市場的價格向他們的平衡授權之外的客户批發電力銷售。
圓點						管道安全合規性。
明尼蘇達州管道安全辦公室						管道安全合規性。

恢復機制

機制						附加信息
CIP騎手(a)						收回明尼蘇達州保護和DSM計劃的成本。
EIR						收回明尼蘇達州環境改善項目的成本。
RDF						分配從客户那裏籌集的資金，以支持明尼蘇達州新興可再生能源項目和技術的研究和開發。
分辨率						回收明尼蘇達州可再生能源發電的成本。
RER						回收北達科他州可再生能源發電的成本。
9月						收回與明尼蘇達州立法機構批准的各種能源政策相關的成本。
TCR						收回輸電和配電網現代化投資的成本。
基礎設施騎手						收回南達科他州發電和遞增財產税的投資成本。
FCA (b)						明尼蘇達州、北達科他州和南達科他州包括FCA，用於每月賬單調整，以恢復燃料相關項目和購買能源的謹慎發生的成本變化。容量成本通過基本費率回收，而不是通過FCA回收。MISO成本一般通過FCA或基本費率收回。
PGA						對購買天然氣、運輸和儲存服務的費用進行預期的每月費率調整。包括對預計成本和實際成本之間差異的真實過程。
GUIC騎手						回收輸配電管道完整性管理計劃的成本，包括：管道評估資金、明尼蘇達州下水道分離和管道完整性管理計劃的遞延成本。
銷售實況						2021年2月，NSP-Minnesota提交了2020年銷售調整合規報告，導致附加費總額為1.19億美元。預計MPUC將於2021年第二季度做出裁決。根據2020年退出請願書擴展的2021年銷售調整機制將與當前批准的銷售調整類似，並適用於所有客户類別。根據退出請願書，2021年NSP-明尼蘇達州司法管轄區收入將上限為9.06%。任何超額收入將退還給客户。

(a)明尼蘇達州法律要求新州明尼蘇達州將其州電力收入的2%和州天然氣收入的0.5%用於CIP。這些費用是通過年度費用回收機制收回的。

(b)MPUC改變了明尼蘇達州的FCA程序(2020年生效)。每個月，公用事業公司收取的金額相當於計劃年開始時設定的基準能源成本(基準將每年重新設置)。基準成本的每月變化被跟蹤，並在12個月內實現淨額計算。公用事業公司發放高於基線成本的退款，並可以尋求追回任何超額部分。

未決和最近結束的監管程序

繼續進行

金額 (單位：百萬)

歸檔 日期

批准

2020年北達科他州電力費率案

$22

2020年11月

待定

2020年TLR電動騎士

82

2019年11月

待定

2020年GUIC天然氣騎士

21

2019年11月

待定

2021年GUIC天然氣騎士

27

2020年10月

待定

2020 Res電動騎手

102

2019年11月

待定

2021年Res電動騎手

189

2020年11月

待定

29

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目錄表

其他信息：

2020明尼蘇達州電價案例和不合作替代方案-2020年11月，明尼蘇達州NSP向MPUC提起電費訴訟，尋求在三年內增加5.97億美元的收入。Rate案例基於10.2%的要求ROE和52.5%的股權比率。NSP-明尼蘇達州也提交了一個不參與的替代方案，其中將撤回其利率訴訟。

2020年12月，MPUC口頭批准了這份延期替代請願書，其中包括延長銷售税、資本税和財產税的實繳機制，並將核退役信託年度應計費用的任何增加推遲到2022年1月1日。

此外，明尼蘇達州新芬黨同意不尋求收回增加的新冠肺炎相關支出，包括壞賬支出，並承諾根據MPUC的指示，在住宅付款計劃信貸計劃或其他類似客户救濟計劃中資助1,800萬美元。NSP-明尼蘇達州還同意進行收益測試，2021年淨資產收益率超過9.06%的所有收益都將退還給客户。

2020年北達科他州電價案例-2020年11月，NSP-明尼蘇達州向NDPSC提交了一份申請，要求將年度零售電力收入總體增加約2200萬美元，或增長10.8%。利率申請基於2021年預測測試年度，要求的淨資產收益率為10.2%，股本比率為52.50%，電價基數約為6.77億美元。臨時費率約為1600萬美元，於2021年1月5日實施，但需退款。

2020 TCR電動騎手--2019年11月，NSP-明尼蘇達州基於9.06%的ROE提交了TCR Rider。MPUC的決定正在等待中。

2020 GUIC天然氣騎手-2019年11月，NSP-明尼蘇達州基於9.04%的ROE提交了GUIC Rider。MPUC的決定正在等待中。

2021年GUIC天然氣騎士-2020年10月，NSP-明尼蘇達州基於9.04%的ROE提交了GUIC Rider。MPUC的決定正在等待中。

2020 Res電動騎手-2019年11月，明尼蘇達州新州提交了Res Rider申請。要求的金額包括2019年車手的真實金額3800萬美元和2020年要求的6400萬美元。申請文件包括9.06%的淨資產收益率。MPUC的決定正在等待中。

2021年Res電動騎手-2020年11月，明尼蘇達州新州提交了Res Rider申請。申請的金額包括2019年和2020年車手的真實金額9600萬美元和2021年申請的9300萬美元。申請文件包括9.06%的淨資產收益率。MPUC的決定正在等待中。

明尼蘇達州資源計劃— 2019年7月，明尼蘇達州提交了明尼蘇達州資源計劃，該計劃將持續到2034年。該計劃將導致到2030年(從2005年起)減少80%的碳排放，並使明尼蘇達州新州走上實現到2050年實現100%無碳的願景的道路上。

更新後的首選資源計劃反映了以下情況：

•到2030年停止所有燃煤發電，一些機組在退役前減少運營，包括A.S.King燃煤電廠(511兆瓦)於2028年提前退役，Sherco 3燃煤電廠(517兆瓦)於2030年提前退役。

•將蒙蒂塞洛核電站的壽命從2030年延長到2040年。

•繼續運行PI直到當前壽命結束(2033年和2034年)。

•建設Sherco聯合循環天然氣廠。

•新增太陽能發電3500兆瓦。

•新增風力2250兆瓦。

•2600兆瓦的堅固調峯(燃氣輪機、抽水蓄能、蓄電池、需求響應等)。

•到2034年，實現每年節能780 GWh。

•到2023年增加400兆瓦的增量需求響應，到2034年總共增加1500兆瓦的需求響應。

初步意見於2021年2月11日提交，回覆意見截止日期為2021年4月12日。預計MPUC將在2021年做出最終決定。

明尼蘇達州救濟和恢復 — 2020年，MPUC打開了一個議程，邀請該州的公用事業公司提交潛在的項目，這些項目將創造就業機會，幫助啟動經濟，以抵消新冠肺炎的影響。

新州--明尼蘇達州的提案包括：

•RepPower擁有651兆瓦的風力發電項目(資本投資7.5億美元)，以及PPA下的某些風力發電項目。

•收購120兆瓦重新供電的風力發電場，並以2.1億美元從Allete手中收購剩餘的PPA。

•新增太陽能設施460兆瓦，增量投資5.5億美元。

•加快某些電網投資。

•提供1.5億美元的電動汽車增量返點。

2020年12月，MPUC口頭批准了PPA下自有風電項目和20兆瓦風電項目的重新供電。這些項目預計將在未來25年為客户節省約1.6億美元。預計MPUC將在2021年下半年討論太陽能設施、Allete PPA風力發電收購和電動汽車提案。

購買的電力安排和輸電服務提供商

NSP-明尼蘇達州預計將使用發電廠、電力購買、CIP/DSM選項、新的發電設施和發電廠的擴建來滿足其系統容量要求。

購買的電力-NSP-明尼蘇達州有從其他公用事業公司和IPP購買電力的合同。可調度資源的長期購買電力合同通常需要容量和能源費用。

NSP-明尼蘇達州進行短期採購，以滿足系統要求、更換公司擁有的發電、履行運營儲備義務或以較低成本獲得能源。

購買的傳輸服務-明尼蘇達州和威斯康星州的NSP與MISO和其他地區性傳輸服務提供商簽訂了向客户輸送電力和能源的合同。

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目錄表

明尼蘇達州ROFR法規訴狀— 2017年9月，LSP傳輸嚮明尼蘇達州地區法院提起訴訟，指控明尼蘇達州總檢察長、MPUC和DOC。這起投訴是對MISO指定明尼蘇達州NSP和ITC Midwest，LLC共同擁有一條從曼卡託到明尼蘇達州温尼巴戈的新345千伏輸電線路的迴應。該項目預計耗資約1.2億美元，預計將於2021年底投入使用。它被分配給明尼蘇達州的NSP和ITC Midwest作為現有的公用事業公司，與明尼蘇達州的ROFR法規一致。

起訴書質疑該法規的合憲性，並尋求宣告性裁決，即該法規違反了美國憲法的商業條款，不應強制執行。2018年6月，明尼蘇達州地區法院批准了明尼蘇達州州機構和新州-明尼蘇達州的動議，以偏見駁回。2020年2月，第八巡迴上訴法院維持明尼蘇達州地區法院駁回的決定。2020年6月，第八巡迴法院駁回了LSP傳輸的Rehea申請戒指。2020年11月，LSP傳輸向美國最高法院請願，要求複審其上訴。NSP-明尼蘇達州於2021年1月25日提交了一份反對這份請願書的簡報。

核電運營

核電站的運營產生氣體、液體和固體放射性廢物，這些廢物受到聯邦法規的監管。高放射性廢物主要包括用過的核燃料。低水平廢物主要包括脱鹽劑樹脂、紙張、防護服、破布、工具和設備在使用過程中受到污染。

NRC法規-核管理委員會監管核作業。遵守NRC要求的成本可能會影響工廠的運營費用和資本投資。NSP-明尼蘇達州已經收回了這些合規成本，並預計將收回未來的合規成本。

低水平垃圾處理-蒙蒂塞洛和派的低水平廢物處置在猶他州的克萊夫設施和德克薩斯州的廢物控制專家設施中處置。NSP-明尼蘇達州在Pi和Monticello有現場可用存儲能力，這將允許這兩個工廠繼續運營，直到其當前許可壽命結束，如果場外低水平廢物處理設施變得不可用。

高放廢物處置-聯邦政府有責任永久處置國內乏核燃料和其他高水平放射性廢物。《核廢料政策法案》要求能源部實施一項核高放射性廢物管理計劃。這包括在聯邦永久儲存或處置設施中選址、發放許可證、建造和運營民用核電反應堆乏核燃料儲存庫和其他高放射性廢物儲存庫。目前，還沒有關於永久聯邦存儲設施選址的明確計劃。

核乏燃料儲存-NSP-明尼蘇達州在蒙蒂塞洛和PI核電站有乏核燃料的臨時現場儲存。授權的存儲容量足以讓明尼蘇達州的新能源公司在蒙蒂塞洛、PI 1和PI 2的運營許可證分別於2030年、2033年和2034年到期之前繼續運營。如果聯邦政府不開始存儲操作，則可能需要在每個站點授權額外的乏燃料存儲容量，以支持繼續運營或退役。

批發和商品營銷業務

明尼蘇達州新能源公司從事批發營銷業務，包括購買和銷售電力容量、能源、輔助服務和能源相關產品。NSP-明尼蘇達州使用實物和金融工具將商品價格和信貸風險降至最低，並對銷售和購買進行對衝。

NSP-Minnesota還從事與對衝無關的交易活動。任何保證金的分享都是通過州監管程序以及FERC批准的JOA的運作來確定的。NSP-Minnesota不以基於成本的監管價格為任何批發需求客户提供服務。

新州-威斯康星州

監管機構/區域貿易組織和管轄範圍摘要

監管機構/RTO						附加信息
PSCW						電力和天然氣業務的零售價、服務和其他方面。 證明在設施選址和建造之前需要新的發電廠和輸電線路。 PSCW有每兩年提交一次基本利率的要求。在每個奇數年的6月之前，威斯康星州的NSP必須提交從次年1月開始的測試年度的費率申請。 管道安全合規性。
MPSC						電力和天然氣業務的零售價、服務和其他方面。 證明在設施選址和建造之前需要新的發電廠和輸電線路。 管道安全合規性。
FERC						電力批發業務、水力發電許可、會計實務、轉售批發銷售、州際商業中的電力傳輸、遵守NERC電力可靠性標準、州際商業中的資產交易和合並以及天然氣交易。
味噌						威斯康星州是MISO RTO的變速器所有者成員，MISO RTO在MISO RTO和能源批發市場運營。NSP-威斯康星州和NSP-明尼蘇達州由FERC聯合授權，以基於市場的價格批發電力銷售。
圓點						管道安全合規性。

恢復機制

機制						附加信息
年度燃料成本計劃						新州-威斯康星州沒有電動燃料自動調整條款。根據威斯康星州的規定，公用事業公司向PSCW提交前瞻性的年度燃料成本計劃。一旦PSCW批准了該計劃，公用事業公司將推遲任何燃料成本回收不足或超過2%年度容忍範圍的金額，以便未來費率回收或退款。燃料費用計劃的核準和任何用於退還或收回遞延費用的費率調整均由常設諮詢委員會決定。遞延燃料成本的回收率須接受基於最新授權淨資產收益率的收益測試。如果該年度的公用事業收益超過授權淨資產收益率，則超過2%年度容差範圍的欠收可能無法收回。
供電成本回收係數						NSP-威斯康星州為密歇根州客户制定的零售電價表包括基於12個月預測的供電成本回收係數。在每12個月後，提交一份對賬單，退還多收的款項，並從客户那裏收取任何少收的款項。
威斯康星州能源效率計劃						一次能源效率計劃由公用事業公司提供資金，但由獨立承包商運營，受PSCW和公用事業公司的監督。威斯康星州的NSP從客户那裏收回這些成本。
PGA						建立零售成本回收機制，收回天然氣、運輸和儲存服務的實際成本。
天然氣成本回收係數(MI)						NSP-威斯康星州為密歇根州客户提供的天然氣價格包括天然氣成本回收係數，該係數基於12個月的預測和調整至每年的實際數量。

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目錄表

未決和最近結束的監管程序

2021年電動燃料成本恢復 — 2020年12月，PSWR批准了NSP-威斯康星州的申請，更新其2021年燃料成本，並將2021年零售電價降低約1200萬美元。

請求參與公用事業資金池 - 2020年10月，PSWR批准了NSP-威斯康星州參與資金池的申請。

NSP-威斯康星州太陽能提案- 2020年10月，NSP威斯康星州申請74分 兆瓦威斯康星州的太陽能設施建設-擁有-轉讓，耗資約1億美元。PSWR預計將於2021年第三季度做出決定。

購買的電力和輸電服務

NSP系統預計將使用發電廠、電力購買、節約和需求側管理方案、新的發電設施和發電廠擴建來滿足其系統容量要求。

購買的電力-通過互換協議，NSP-威斯康星州接收NSP-明尼蘇達州從其他公用事業公司和獨立發電廠購買的電力。購買可調度資源的長期電力合同通常需要收取容量費用和能源費用。NSP-明尼蘇達州進行短期採購，以滿足系統要求、更換公司擁有的發電、履行運營儲備義務或以較低成本獲得能源。

購買的傳輸服務 -明尼蘇達州和威斯康星州的NSP與MISO和其他地區性傳輸服務提供商簽訂了向客户輸送電力和能源的合同。

批發和商品營銷業務

NSP-Wisconsin不以基於成本的監管價格為任何批發需求客户提供服務。

psco

監管機構/區域貿易組織和管轄範圍摘要

監管機構/RTO						有關監管當局的其他信息
CPUC						零售費率、賬户、服務、證券發行以及電力、天然氣和蒸汽業務的其他方面。 管道安全合規性。
FERC						電力批發業務、會計實務、水電許可、轉售批發銷售、州際商業中的電力傳輸、遵守NERC電力可靠性標準、州際商業中的資產交易和合並以及天然氣交易。 向浦項制鐵公司平衡權限範圍內的客户按成本價批發電力，向浦項制鐵公司平衡權限範圍外的客户按市場價格批發電氣產品。 PSCO持有FERC證書，允許其在州際商業中運輸天然氣，而不會受到FERC完全管轄權的約束。
RTO						PSCo目前不是RTI的成員，也不在RTI能源市場內運營。然而，PSCo確實向包括SPP在內的其他RTI進行了某些銷售，並參與了與鄰近公用事業公司的聯合調度協議。
圓點						管道安全合規性。

恢復機制

機制						附加信息
非洲經委會						回收燃料和購買的能源成本。短期銷售利潤率通過ECA與客户共享。ECA每季度修訂一次。
PCCA						收回購買的容量付款。
政制事務局局長						回收運行蒸汽系統的燃料成本。SCA利率每季度修訂一次。
DSMCA						恢復電力和天然氣需求側管理、可中斷服務成本和績效計劃，以實現節能目標。
RESA						收回遵守RES的增量成本，最高可收回客户賬單的1%。
CEPA						收回科曼奇1號和2號機組的提前退役成本，最高可達客户賬單的1%。
WCA						為選擇可再生資源的客户收回成本。
三氯乙烷						回收費率案例間輸電投資的成本。
CACJA						收回與CACJA相關的成本。
FCA						PSCO通過FERC批准的燃料成本調整條款，從批發電力客户那裏收回燃料和購買的能源成本。批發客户通過預測的公式費率支付生產成本，但必須符合真實情況。
GCA						收回購買天然氣和運輸的成本，並按季度進行修訂，以考慮到天然氣價格的變化。
PSIA						收回輸配電管道完整性管理計劃的成本。
脱鈎						將住宅（不包括照明和需求）和計量非需求小型C & I類別的收入調整到基線金額的機制。代表銷售額與基線金額的差異約為5100萬美元。退還或收取給客户的附加金額可能僅限於退款上限。

未決和最近結束的監管程序

繼續進行

金額 (單位：百萬)

提交日期

批准

2020年天然氣費率案例

$77

2020年2月

已收到

2019年電費案例

108

2019年5月

已收到

2019年天然氣費率案件上訴

不適用

2019年4月

待定

野火保護騎手

325

2020年7月

待定

交通電氣化計劃騎手

110 - 138

2020年5月

已收到

其他信息：

2020年天然氣價格案-2020年10月，CPUC批准了一項和解協議，導致淨增加7700萬美元。這一增長反映了基本費率收入增加了9400萬美元，但部分被之前通過管道完整性附加工具收回的1700萬美元的成本所抵消。差餉將於2021年4月1日起執行(追溯至2020年11月)。

2019年電費案-2019年，PSCO向CPUC提交了一份請求，要求淨增加電費約1.08億美元。2020年2月，CPUC發佈了淨增費率3500萬美元的初步決定。2020年7月，收到了CPUC關於重審的最終書面決定，導致每年額外增加約1200萬美元。

2020年12月，根據CPUC關於重審的決定，CPUC拒絕了PSCO提出的從差餉生效日期起改變收入增加的500萬美元附加費的請求。PSCO已就這一決定向丹佛縣地區法院提出上訴。

32

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目錄表

2019年第一階段電價案件上訴-2020年8月，浦項制鐵向丹佛地區法院提起上訴，要求對CPUC關於資產銷售損益、石油和天然氣特許權使用費收入以及董事董事會股權補償的裁決進行復審。PSCO計劃在同一訴訟程序中尋求將這一上訴與附加費裁決的上訴合併。

2019年天然氣費率案上訴-2019年4月，PSCO提起上訴，要求對CPUC先前關於PSCO天然氣費率案的裁決(於2017年6月提起，2018年12月批准)進行司法審查。上訴要求審查下列問題：拒絕退還預付養卹金和退休人員醫療資產；使用不是以實際歷史測試年度為基礎的資本結構；使用平均費率基數方法，而不是年終費率基數方法。

2020年3月，丹佛縣地方法院做出裁決，支持將預付養老金資產納入費率基數；但支持CPUC對退休人員醫療資產的處理和資本結構方法。2021年3月，PSCO預計將提交動議，以執行地區法院關於在2018年1月1日至2020年10月31日的適用期間內處理預付養老金資產的決定。

野火保護騎手 — 2020年，PSCO要求建立一個附加條款，以收回與系統投資相關的增量成本，以降低野火風險。該條款將於2021年6月生效，並將持續到2025年。消費者顧問辦公室和CPUC的工作人員支持擬議的野火緩解計劃，但反對騎手回收，而是建議在未來的費率案件中推遲某些成本的回收。CPUC預計將在2021年第二季度做出決定。

野火保護資本投資預計約為3.25億美元。從2021年到2025年的預測年收入需求：

(百萬美元)						2021						2022						2023						2024						2025
預測的年度收入需求						$	17					$	24					$	29					$	32					$	34

交通電氣化計劃— 2021年1月，CPUC批准了PSCO的交通電氣化計劃，該計劃授權為住宅、商業、多家庭和公共充電部門恢復新的電動汽車公用事業項目。該批准建立了公用事業公司擁有的充電基礎設施和充電器，並攤銷了電動汽車的回扣。交通電氣化計劃的批准批准了大約1.1億美元的支出，在三年內最高可靈活支出約1.38億美元。

高級網格騎手

2020年，PSCO要求建立一個附加條款，以收回與高級電網智能和安全計劃相關的增量成本。該騎手將於2021年5月生效，並將持續到2025年。2020年10月，一家ALJ發佈了一項建議決定，批准消費者顧問辦公室動議解僱這位高級電網騎手。PSCO已選擇不對ALJ的建議決定提出上訴。

先進電網智能和安全資本投資的PSCO部分預計約為8.5億美元。從2021年到2025年的預測年收入需求如下：

(百萬美元)						2021						2022						2023						2024						2025
預測的年度收入需求						$	53					$	69					$	83					$	89					$	99

PSCO KEPCO備案

2020年9月，PSCO向CPUC申請批准終止與阿拉莫薩公司的KEPCO Solar的太陽能PPA，並建立一項監管資產，以收回約4,100萬美元的交易成本。通過終止PPA，客户將在11年內節省約3800萬美元。CPUC預計將在2021年第二季度做出決定。

天然氣最不發達國家與減排

2020年10月，CPUC開庭調查與全州減排目標相關的天然氣排放主題。第一次會議於2020年11月舉行，主題專家在會上討論了天然氣行業就全州目標要求的温室氣體減排要求。

資源計劃

預計浦項制鐵將於2021年3月31日提交下一份電力資源計劃。這份文件將提出科羅拉多州剩餘燃煤電廠的未來，以及浦項制鐵到2030年實現80%碳排放目標的計劃。CPUC預計將在2022年做出決定。

PSCO-科曼奇3號機組

PSCO是科曼奇3號機組的部分所有者和運營商，科曼奇3號機組是一臺750兆瓦的燃煤發電機組。2020年1月，該機組經歷了渦輪機故障，導致機組下線維修，維修工作於2020年6月完成。在啟動期間，機組經歷了渦輪機油的損失，這損壞了工廠。科曼奇3號機組於2021年1月重新投入運營。超過200萬美元免賠額的損壞系統的更換和維修預計將通過保險單獲得賠償。在停電期間，PSCO獲得了約1600萬美元的更換電力成本。2020年10月，CPUC啟動了對科曼奇3號部隊S表現的非裁判性審查。預計將於2021年3月發佈一份業績報告。在監管審查的現階段，尚不能確定臨市局工作人員由此提出的建議。

博爾德市政化

2011年，博爾德通過了一項投票措施，授權成立一家電力市政公用事業公司。隨後，在多個地點出現了各種法律訴訟程序。

2020年9月，市議會投票批准了PSCO和博爾德官員之間的和解協議，以結束該市的城市化努力。和解的結果是達成了一項為期20年的特許經營安排(帶有多個選擇退出條件)、一項能源合作伙伴關係和一項接地協議。它還建立了如果博爾德行使選擇退出的市政程序。2020年12月，PSCO向CPUC提交了特許經營協議，目前正在等待決定。

購買的電力和輸電服務提供商

PSCO預計將通過發電站、電力採購、新的發電設施、DSM選項和發電廠擴建來滿足其系統容量要求。

購買的電力-PSCO從其他公用事業公司和IPP購買電力。購買可調度資源的長期電力合同通常需要支付容量和能源費用。它還簽訂了為風能和太陽能資源購買電力的合同。PSCO進行短期採購，以滿足系統負載和能源需求、更換自有發電設備、履行運營儲備義務，或以較低成本獲得能源。

33

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目錄表

能源市場- PSCo正在努力於2022年加入西方能源失衡市場。該市場由加州ISO開發，允許PSCo進入實時能源市場。西部能源不平衡市場允許參與者在用電時間附近買賣電力，併為系統運營商提供鄰近電網的實時可見性。結果以較低的成本改善了供需平衡。

購買的傳輸服務-除了使用自己的輸電系統外，PSCO還與地區輸電服務提供商簽訂了合同，向其客户輸送能源。

批發和商品營銷業務

PSCo開展各種批發營銷業務，包括購買和銷售電力容量、能源、輔助服務和能源相關產品。PSCo使用實物和金融工具來最大限度地降低大宗商品價格和信貸風險並對衝銷售和購買。PSCo還從事與對衝無關的交易活動。任何保證金的分享都是通過州監管程序以及FERC批准的JOA的運作來確定的。

SPS

監管機構/區域貿易組織和管轄範圍摘要

監管機構/RTO						附加信息
PUCT						零售電力業務、費率、服務、輸電或發電建設以及SPS電力業務的其他方面。 得克薩斯州實施衞生服務的市政府對這些社區的費率擁有原始管轄權。市政府的費率制定決定須接受PUCT審查。
NMPRC						零售電力業務、零售費率和服務以及輸電或發電的建設。
FERC						批發電力業務，會計實務，批發銷售轉售，州際商業電力傳輸，遵守NERC電力可靠性標準，資產交易和合並，以及州際商業天然氣交易。
SPP RTI和SPP IM批發市場						MPS是SPP RTI的傳輸所有者成員，並在SPP RTI和SPP IM批發市場內運營。Samps被授權以市場價格進行電力批發銷售。

恢復機制

機制						附加信息
DCRF						收回不包括在德克薩斯州費率中的分銷成本。
EECRF						為德克薩斯州的能源效率項目收回成本。
能源效率騎士						為新墨西哥州的能效項目收回成本。
FPPCAC						每月調整以收回新墨西哥州的實際燃料和購買電力成本。
PCRF						允許收回未包含在德克薩斯州費率中的購買電力成本。
RPS						收回新墨西哥州可再生能源項目的遞延成本。
TCRF						收回德克薩斯州基本費率中未包括的某些傳輸基礎設施改善成本和批發傳輸費用的變化。
固定燃料和購進回收係數						為德克薩斯州能源費用的過度或不足回收提供資金。法規要求，如果這種情況預計將持續下去，如果超出或不足的回收金額（包括利息）超過公用事業公司年度燃料和採購能源成本的4%，則應退還或額外支付超過或不足的金額（包括利息）。
批發燃料和購進能源成本調整						SPS通過FERC接受的每月批發燃料和購買能源成本調整條款，從批發客户那裏收回燃料和購買的能源成本。批發客户還支付生產成本的轄區分配。

未決和最近結束的監管程序

繼續進行

金額 (單位：百萬)

提交日期

批准

2019年新墨西哥州電力費率案

$31

2019年7月

已收到

2019年德克薩斯州電力費率案

88

2019年8月

已收到

2021年新墨西哥州電費案

88

2021年1月

待定

2021年德克薩斯州電費案

143

2021年2月

待定

其他信息：

2019年新墨西哥州電價案-2020年5月，NMPRC批准了SPS與幹預方之間的和解協議，其中反映了以下條款：基本利率增加3100萬美元，淨資產收益率為9.45%，股權比率為54.77%。新的税率和關税於2020年5月生效。

2019年德克薩斯州電價案-2020年8月，PUCT批准了SPS與幹預方之間的和解協議，其中反映了以下條款：針對AFUDC目的，費率增加8800萬美元；淨資產收益率為9.45%，股權比率為54.62%。2020年12月，SPS申請對最終未收回的金額收取附加費，估計約為7,200萬美元，由先前遞延成本的確認抵消。

2021年新墨西哥州電價案-2021年1月4日，SPS向NMPRC提起電價案，要求將基本電價提高約8800萬美元。SPS對新墨西哥州客户的淨費率增加預計約為4800萬美元，或10%，這是由於抵消了Sagamore風力項目提供的風能所帶來的燃料成本降低和PTC。通過燃料條款，PTC被計入客户的賬户。

這一請求是基於截至9月1日的歷史性測試年。2020年30日，包括截至2021年2月28日的預期資本增加，淨資產收益率為10.35%，股本比率為54.72%，零售費率基數約為19億美元(公司總費率基數約為60億美元)。

此外，該請求還包括一個輸電批發客户在2021年減少約400兆瓦高峯負荷的影響，以及折舊率的變化，以反映SPS的Tolk發電廠的使用壽命(從2037年到2032年)和哈靈頓設施的煤炭處理資產(到2024年)的減少。

國家發改委在30天通知期後暫停新利率9個月，這與歷史慣例一致。

程序時間表中的下一步預計如下：

•工作人員和幹預者證詞--2021年5月17日。

•反駁證詞--2021年6月9日。

•提交規定的截止日期-2021年6月23日。

•關於規定的公開聽證會或聽證會--2021年7月26日至8月6日。

•停職九個月結束-2021年11月3日。

NMPRC預計將在2021年第四季度決定和實施最終費率。

2021年德克薩斯州利率案 -2021年2月8日，SPS 向PUCT及其具有原始費率管轄權的81個市政當局提起電價訴訟，要求將基本費率增加約1.43億美元。SPS對德克薩斯州客户的淨費率增加預計約為7400萬美元，或9.2%，這是由於抵消了Sagamore風力發電項目6900萬美元的燃料成本削減和PTC。

34

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目錄表

這一要求主要是由於自2019年SPS上一次費率案例以來，對新的和升級的電力設施和設備進行了額外的資本投資，包括522兆瓦的薩加莫爾風力發電項目。

該請求基於10.35%的淨資產收益率、54.60%的股權比率(基於實際資本結構)、德克薩斯州約33億美元的零售利率基數以及基於截至2020年12月31日的12個月期間(最後三個月基於估計)的歷史性測試年度。2021年3月，SPS將提交文件，將估計更新到2020年12月31日之前的實際情況。

此外，該要求還包括一家批發輸電客户約400兆瓦的影響以及折舊率的變化，以反映SPS Tolk發電廠的使用壽命(從2037年到2032年)和哈靈頓工廠的煤炭裝卸資產(到2024年)的減少。

SPS請求摘要：

費率申請(百萬美元)
薩加莫爾風能項目						$	67
其他資本投資						25
資金成本						20
財產税						8
銷售額減少，部分被運營和維護的變化所抵消						8
分配器更改						4
折舊率變動						3
其他，淨額						8
總費率請求						$	143
燃料成本降低和PTCS-Sagamore風電項目						(69)
淨增費率						$	74

SPS要求PUCT在2021年3月15日將當前匯率設置為臨時匯率。一旦最終費率獲得批准，將要求從2021年3月15日至新基本費率生效日期收取附加費。預計PUCT將在2022年第一季度做出決定。

德克薩斯州ROFR訴訟-2019年5月，州長簽署了一項ROFR法案，使之成為法律，該法案授予現有公用事業公司直接與該公用事業公司現有設施互聯時建設傳輸基礎設施的ROFR。2019年6月，美國德克薩斯州西區地區法院提起訴訟，稱新的ROFR法律違憲。2020年2月，聯邦法院的申訴被地區法院駁回。2020年3月，地區法院的裁決被上訴到第五巡迴法院。目前還沒有做出決定。

新墨西哥州FPPCAC續展-2020年12月，聽證審查員建議NMPRC批准SPS關於繼續使用FPPCAC並對報告所述期間(2015年9月至2019年6月)的燃料成本進行對賬的請求。此外，聽證審查員建議NMPRC拒絕擬議的年度延遲燃料平衡真實情況。擬議的調整旨在將延期燃料和購買電力的平衡維持在新墨西哥州年度燃料和購買電力成本的正負5%的帶寬內。目前還沒有做出決定。

資源計劃-SPS被要求每三年在新墨西哥州提交一份IRP，並將於2021年7月提交下一份IRP。

購買的電力安排和輸電服務提供商

SPS預計將使用發電站、電力購買、DSM和新的發電選項來滿足其系統容量要求。

購買的電力-SPS從其他公用事業公司和IPP購買電力。長期購買的電力合同通常需要定期支付容量和能源費用。SPS還進行短期採購，以滿足系統負載和能源需求，以取代自有發電、履行運營儲備義務或以較低成本獲得能源。

購買的傳輸服務-SPS與SPP和地區性輸電服務提供商有合同安排，向其本地負荷客户提供電力和能源。

天然氣

SPS不提供零售天然氣服務，但為其發電設施購買和運輸天然氣，並運營天然氣管道設施，將發電設施與州際天然氣管道連接起來。SPS在州際商業中的天然氣交易方面受FERC的管轄，在管道安全合規方面受PHMSA和PUCT的管轄。

批發和商品營銷業務

SPS從事各種批發營銷業務，包括電力容量、能源、輔助服務和能源相關產品的購銷。SPS使用實物和金融工具將商品價格和信用風險降至最低，並對銷售和購買進行對衝。

關鍵會計政策和估算

編制合併財務報表需要適用會計規則和準則，並使用估計數。這些政策的應用涉及對未來事件的判斷，包括特定項目成功的可能性、法律和監管挑戰以及預期的成本回收。根據不同的假設，這些判斷可能對合並財務報表產生重大影響。此外，財務和經營環境也可能對企業的運營和業績報告產生重大影響。

以下概述了對Xcel Energy的運營結果、財務狀況或現金流最重要、需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜判斷的會計政策和估計。在不同的條件下或使用不同的假設，其中每一個都有更高的可能性導致報告的金額有實質性的不同。每一項關鍵會計政策都會每季度與Xcel Energy Inc.S董事會的審計委員會進行審查和討論。

監管會計

Xcel Energy應遵守《規範運營會計》,該條款規定，受利率監管的實體報告的資產和負債應與收回已發生的差餉成本保持一致，前提是很可能會收取和收取該等利率。我們的費率是通過制定費率的過程得出的，這導致根據未來現金流的可能性記錄監管資產和負債。監管資產通常代表由於未來可能從客户那裏收回而遞延的已發生或應計成本。監管負債通常是指預計將以未來利率退還給客户的金額，或以當前利率收取的未來成本金額。在其他企業或行業，監管資產和監管負債一般將計入淨收入或其他全面收入。

35

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目錄表

在每個報告期內，我們都會評估與監管資產和負債相關的未來複蘇和債務的可能性。目前的監管環境、最近發佈的利率命令和歷史先例等因素都被考慮在內。監管機構的決策可能會直接影響收回成本的金額和時機以及投資資本的回報率，並可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大影響。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，Xcel Energy的監管資產和監管負債分別為34億美元和56億美元和55億美元。每一家子公司都受到不同司法管轄區的監管。如果在任何這樣的司法管轄區未來不再可能收回成本，Xcel Energy將被要求將這些資產計入當前淨收益或其他全面收益。2020年12月31日，在評估被確認的監管資產收回的可能性時，Xcel Energy指出，目前或預期的監管環境中沒有任何提案或變化會對資產收回的可能性產生重大影響。

有關進一步資料，請參閲綜合財務報表附註4。

所得税應計項目

判斷、不確定性和估計是所得税應計過程中的一個重要方面，它解釋了當期所得税和遞延所得税的影響。與税務法規和條例的適用以及税務審計和上訴結果有關的不確定性要求在應計過程和ETR的計算中作出判斷和估計。

税法和税率的變化可能會影響已記錄的遞延税項資產和負債以及我們未來的ETR。ETR計算每季度根據最佳可用的年終税收假設進行修訂，並在報税表提交後的下一年進行調整。應計税額估算額與納税申報單上申報的實際金額相符，並在税務機關審核後根據需要進行進一步調整。

根據中期報告指引，一年前三個季度的所得税支出以預測的年度ETR為基礎。預測的ETR反映了一系列估計，包括預測的年收入、永久税收調整和税收抵免。

如果根據對預期未來應納税所得額的評估，至少有一部分可能無法變現，則估值免税額適用於遞延税項資產。所得税會計還要求，只有更有可能達到確認門檻的税收優惠才能確認或繼續確認。隨着與美國國税局和州税務機關的糾紛得到解決，以及新的事態發展，我們可能會調整我們未確認的税收優惠和應計利息。這些調整可能會增加或減少收益。

詳情見綜合財務報表附註7。

員工福利

我們發起了幾個非繳費的固定收益養老金計劃和其他退休後福利計劃，覆蓋了幾乎所有員工和某些退休人員。預計福利成本基於歷史信息和精算計算，其中包括關鍵假設(養老金和退休後醫療保健投資資產的年回報率、貼現率、死亡率和醫療保健成本趨勢率等)。此外，養老金成本的計算使用了一種方法，以減少投資業績隨時間的波動。養老金假設不斷得到審查。

2020年12月31日，Xcel Energy將用於衡量養老金成本的資產回報率定為6.49%，較2019年設定的回報率下降了38個基點。截至2020年12月31日，用於衡量退休後醫療成本的回報率為4.10%，較2019年下降40個基點。

Xcel Energy的養老金投資戰略基於特定於計劃的投資，隨着計劃的資金狀況隨着時間的推移而增加，這些投資尋求將投資和利率風險降至最低。這一戰略導致將更大比例的利率敏感型證券分配給資金狀況較高的計劃，並將更大比例的增長資產分配給資金狀況比率較低的計劃。

截至2020年12月31日，Xcel Energy將用於評估養老金義務的貼現率為2.71%，用於評估退休後醫療保健義務的貼現率為2.65%。這分別比2019年下降了78個基點和82個基點。Xcel Energy使用債券匹配研究作為其確定用於評估養老金和退休後醫療保健義務的貼現率的主要基礎。債券匹配研究利用了在金額和期限上與Xcel Energy福利計劃的預期現金流相匹配的高等級(AA或更高)債券組合。

現金流匹配債券投資組合的有效收益率決定了個人計劃的貼現率。債券匹配研究針對美林公司15+債券指數進行了合理性驗證。此外，Xcel Energy還審查了一般精算調查數據，以評估所選貼現率的合理性。

如果Xcel Energy使用替代假設，1%的變化將對2020年的養老金成本產生以下影響：

						養老金成本
(百萬美元)						+1%						-1%
收益率						$	(16)					$	22
貼現率(a)						$	(5)					$	13

(a)這些成本包括監管的影響。

死亡率是根據養老金計劃和退休後福利的實際和預計計劃經驗計算得出的。Xcel Energy的精算師定期進行經驗研究，以確定死亡率的估計。Xcel Energy在選擇最佳估計時，會考慮標準死亡率表、改善係數和計劃的實際經驗。

截至2020年12月31日，65歲之前的初始醫療趨勢費用索賠假設為5.5%，65歲後為5.0%。65年前和65年後索賠費用的最終趨勢假設都保持在4.5%。Xcel Energy的醫療趨勢假設基於醫療保健市場預期的長期成本通脹，考慮到行業專家預測和建議的水平，以及Xcel Energy退休醫療計劃最近經歷的實際醫療成本。

2021年的捐款為1.25億美元，預計今後幾年將有所下降。投資回報在2020年和2019年超過假設水平，在2018年低於假設水平。

36

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目錄表

養老金成本的計算使用了養老金資產的市場相關估值。Xcel Energy使用計算值法確定計劃資產的市場相關價值。市場相關價值是通過調整年初資產的公允市場價值來確定的，以反映前五年每年20%的投資損益(實際投資回報與市場相關價值的預期投資回報之間的差額)。由於實際投資回報與預期投資回報之間的差額計入了與市場相關的價值，因此在在職員工預期平均剩餘服務年限(2020年約為13年)的養卹金成本中確認金額。

Xcel Energy目前預計，2021年確認用於財務報告的養老金成本將為1.06億美元，2022年將為8300萬美元，而2020年的實際養老金成本為1.17億美元，2019年為1.15億美元。預計2021年和未來一年的成本下降主要是由於損失攤銷的減少。

Xcel Energy所有四個養老金計劃的養老金基金繳費，包括自願和必需的，2018-2021年：

•2021年1月為1.25億美元。

•2020年為1.5億美元。

•2019年為1.54億美元。

•2018年為1.5億美元。

未來的數額可能會根據實際的市場表現、利率的變化和政府監管的任何變化而變化。因此，今後可能需要更多捐款。

Xcel Energy在2020年、2019年和2018年分別為退休後醫療保健計劃貢獻了1100萬美元、1500萬美元和1100萬美元。Xcel Energy預計在2021年期間貢獻約1000萬美元。Xcel Energy在其公用事業運營中按照會計指導收回員工福利成本，但下文所述領域除外。

•NSP-明尼蘇達州使用綜合正常成本精算方法確認所有監管司法管轄區的養老金費用。按養卹金會計準則計算的正常總成本和費用之間的差額作為監管負債遞延。

•2018年，PSCW批准了NSP-威斯康星州對2018年養老金結算會計費用進行遞延會計處理的請求。

•科羅拉多州、德克薩斯州、新墨西哥州和FERC司法管轄區的監管委員會只有在確認的費用與對不可撤銷信託的現金捐款相匹配的情況下，才允許收回其他退休後福利成本。Xcel Energy一直在一定程度上提供資金，以允許在這些司法管轄區完全收回成本。

•PSCO和SPS根據GAAP確認所有監管管轄區的養老金支出。德克薩斯州和科羅拉多州的電力零售轄區以及科羅拉多州的天然氣零售轄區都記錄了年度確認的養老金支出與上一次各自的一般費率案件中批准的養老金支出年度金額之間的差額，作為對監管資產的延期。

•2018年，PSCO被要求建立一項監管責任，將退休後的醫療保健成本調整為零，以便與科羅拉多州天然氣零售管轄區收取的費率相匹配。2020年，這一要求擴展到科羅拉多州電氣零售轄區。

詳情見綜合財務報表附註11。

核去功能化

Xcel Energy確認存在法定義務的有形長期資產報廢的預期成本的負債。這些ARO按已發生的公允價值確認，並作為相關長期資產成本的一部分進行資本化。在沒有市場報價的情況下，Xcel Energy使用現值技術估計其ARO的公允價值，該方法做出的假設包括對與退休活動相關的未來現金流的金額和時間的估計、經信貸調整的無風險利率和成本上升率。當Xcel Energy修訂任何假設時，它會調整ARO負債和相關長期資產的賬面價值。ARO負債是用利息法增加的，以反映時間的推移。

Xcel Energy的ARO有很大一部分與未來NSP-明尼蘇達州核設施的退役有關。核退役義務由外部退役信託基金提供資金。監管資金(包括折舊費用減去外部信託基金的回報)與確認的費用之間的差額作為監管資產遞延。2020年記錄的與未來核退役有關的ARO金額為20億美元，2019年為21億美元。

NSP-明尼蘇達州定期進行獨立的成本研究，以估算計劃中的核退役活動的成本和時間。對未來現金流的估計高度不確定，可能與實際結果大不相同。NSP-明尼蘇達州被要求每三年提交一次核退役申請。這份文件涵蓋了核電站退役的所有費用，包括去污和移除放射性物質。

為2019年和2020年確定的年度應計項目(供資/回收)是根據2015年批准的2014年核退役申請確定的。儘管MPUC在2019年1月批准了從2017年三年一次的申報增加應計項目，但MPUC隨後命令Xcel Energy將應計項目水平(之前通過2014年申報文件確定)維持到2020年。

2020年12月，Xcel Energy向MPUC提交了2020年三年一次的核退役申請。提交文件後，更新後的年度應計金額為3300萬美元，與目前核準的供資水平相比增加了1900萬美元。2020年12月，MPUC口頭批准明尼蘇達州NSP繼續使用2014年的申請作為2021年的基礎。這份文件還被用來修訂截至2020年12月31日的估計ARO負債(減少2.16億美元)。

下列假設對估計的核債務有重大影響：

計時-退役成本估計受到每個設施的退役日期和實際退役活動的時間的影響。預計退役日期與每個機組在NRC的運營許可證到期時間一致(即蒙蒂塞洛分別為2030年，PI的1號和2號機組分別為2033年和2034年)。退役活動的估計時間是基於(MPUC要求的)DECON方法，該方法假定迅速拆除和拆除。退役活動預計將在許可證日期結束時開始，並在2095年之前完成兩個設施的退役。

技術與監管-大型核設施的實際退役經驗有限。技術、經驗和法規的變化可能會導致成本估算髮生重大變化。

37

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目錄表

升級率-上升率是由於普遍通貨膨脹和退役活動費用增加而預計的費用增加。NSP-明尼蘇達州在計算核退役ARO時，根據高盛資產管理公司計算的勞動力和非勞動力升級因素的加權平均值，PI和Monticello的升級比率分別為3.1%和3.2%。

貼現率-導致ARO上調的時機或估計現金流的變化，是使用當時經信貸調整的無風險利率計算的。變動發生時有效的經信貸調整的無風險利率用於貼現退休活動增加的預期現金流的訂正估計數。

如果時間或估計預期現金流量的變化導致ARO下調，則預期現金流量的未貼現修訂估計將使用初始計量和確認原始ARO之日生效的經信貸調整的無風險利率進行貼現。貼現率從大約3%到7%不等，用於計算隨着時間的推移預期未來現金流的淨現值。

在估計未來費用方面存在很大的不確定性，包括使用的方法、退役的最終費用和計劃的乏燃料處置方法。如果使用不同的成本估算、壽命假設或成本上升率，ARO可能會發生實質性變化。

然而，估計的變化對業務結果的影響微乎其微，因為明尼蘇達州的NSP預計將繼續在未來的費率中收回所有成本。

Xcel Energy基於對每個領域的假設和不確定性的評估，不斷做出與這些關鍵會計政策領域相關的判斷和估計。這些判斷和估計的信息和假設將受到Xcel Energy無法控制的事件的影響，或者隨着時間的推移而發生變化。這可能需要對記錄的結果進行調整，以更好地反映可用的最新信息。隨附的財務報表反映了管理層對截至2020年12月31日這些因素影響的最佳估計和判斷。

詳情見綜合財務報表附註12。

衍生品、風險管理與市場風險

在正常的業務過程中，我們面臨各種市場風險。市場風險是由於特定工具或商品的市場或公允價值的不利變化而可能發生的潛在損失。包括衍生品在內的所有金融和大宗商品相關工具都面臨市場風險。

Xcel Energy面臨能源和能源相關產品價格不利變化的影響，而大宗商品衍生品的使用部分緩解了這一影響。除了持續監測和維持旨在將整體信用風險降至最低的信貸政策外，管理層還採取措施，減輕與其衍生品和其他合同相關的信用變化和集中風險，包括父母擔保和抵押品請求。雖然我們預計交易對手將根據作為其衍生品基礎的合同進行履約，但這些合同使我們面臨一些信用和不履行風險。

金融市場的困境可能會影響交易對手風險、核退役基金和養老基金中證券的公允價值，以及Xcel Energy從短期投資中獲得回報的能力。

商品價格風險—我們在電力和天然氣業務中面臨大宗商品價格風險。商品價格風險通過簽訂發電和配電活動中使用的電力、能源及與能源有關的產品和燃料的長期和短期實物購銷合同來管理。商品價格風險也是通過使用金融衍生工具來管理的。我們的風險管理政策使其能夠根據佣金批准的對衝計劃，在每一項利率管制操作中管理大宗商品價格風險。

批發和商品交易風險—Xcel Energy從事各種批發和大宗商品交易活動，包括購買和銷售電力、能源、能源相關工具和天然氣相關工具，包括衍生品。我們的風險管理政策允許管理層在其風險管理委員會批准的指導方針和限制範圍內進行這些活動。

截至2020年12月31日的商品交易合約淨額公允價值：

			期貨/遠期到期
(百萬美元)						少於 1年						1至3年						4至5年						大於 5年						總計 公允價值
NSP—明尼蘇達州 (a)						$	(2)					$	1					$	2					$	2					$	3
NSP—明尼蘇達州 (b)						(3)						3						(7)						(6)						(13)
psco (a)						—						1						—						—						1
psco (b)						(25)						(39)						(13)						—						(77)
						$	(30)					$	(34)					$	(18)					$	(4)					$	(86)

			期權到期日
（百萬美元）						少於 1年						1至3年						4至5年						大於 5年						總公允價值
NSP—明尼蘇達州 (b)						$	1					$	—					$	—					$	1					$	2
psco (b)						13						16						1						—						30
						$	14					$	16					$	1					$	1					$	32

(a)主動報價或基於主動報價的價格。

(b)基於模型和其他估值方法的價格。

截至12月31日的年度中，在分享保證金影響前大宗商品交易合約的公允價值變化：

(百萬美元)						2020						2019
截至1月1日未平倉商品交易淨合約的公允價值						$	(59)					$	17
期內已變現或結算的合約						(9)						(22)
期內商品交易合約的新增及變動						14						(54)
12月31日未平倉合約的商品交易淨額的公允價值						$	(54)					$	(59)

截至2020年12月31日，通過遠期曲線進行的大宗商品交易合約的市場價格每上漲10%，持續業務的税前收入將增加約1,300萬美元，而價格下降10%將使持續業務的税前收入減少約1,300萬美元。截至2019年12月31日，大宗商品交易合約市場價格上漲10%將使持續運營的税前收入增加約1000萬美元，而下降10%將使持續運營的税前收入減少約1000萬美元。在異常情況下，市場價格波動可能超過10%。

公用事業子公司的大宗商品交易業務使用一種稱為VaR的行業標準方法來衡量已簽訂但未結清的合同和義務的價格變化帶來的未償還風險敞口。VaR表示在正常市場條件下，未償還合同和債務在特定時間段內的公允價值的潛在變化。

38

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目錄表

NSP-明尼蘇達州和PSCO商品交易業務的VaR，不包括非衍生品交易和指定為正常購買和正常銷售的衍生品交易，使用蒙特卡羅模擬在95%置信度和一天持有期的綜合基礎上計算如下：

(百萬美元)						截至的年度 12月31日						VaR限制						平均值						高						低
2020						$	1					$	3					$	1					$	2					$	1
2019												3						1						1

核燃料供應-NSP-明尼蘇達州已簽訂合同，滿足其2021年濃縮核材料需求的約11%，其來源可能受到對與伊朗做生意的實體的制裁的影響。這些制裁可能會影響從俄羅斯供應的濃縮核材料的供應。從長遠來看，到2030年，明尼蘇達州新能源公司計劃從這些來源獲得其平均濃縮核材料需求的大約28%。NSP-明尼蘇達州能夠利用替代潛在來源管理核燃料供應。NSP-明尼蘇達州定期評估是否需要採取進一步行動來確保濃縮核材料的安全供應。

利率風險--Xcel Energy面臨利率風險。我們的風險管理政策允許通過使用固定利率債務、浮動利率債務和利率衍生品(如掉期、上限、項圈和看跌期權)來管理利率風險。

Xcel Energy可變利率債務的基準利率變化100個基點，將分別影響2020年和2019年的税前利息支出約600萬美元。

NSP-明尼蘇達州按照NRC的要求維持着一個核退役基金。核退役基金面臨利率風險和股權價格風險。該基金投資於現金等價物、債務證券、股權證券和其他投資的多元化投資組合。這些投資可能只用於使明尼蘇達州新州的核電站退役。

退役基金投資的已實現和未實現收益遞延，以抵消明尼蘇達州新能源公司用於核退役費用的監管資產。影響核退役基金的股票價格或利率波動不會因採用監管會計而對收益產生直接影響。

貼現率和計劃資產預期回報率的變化影響養老金和退休後計劃資產的價值和/或福利成本。

信用風險—Xcel Energy也面臨信用風險。信用風險是指交易對手不履行合同義務而造成損失的風險。Xcel Energy維持旨在將總體信用風險降至最低的信貸政策，並積極監控這些政策，以反映變化和業務範圍。

截至2020年12月31日，大宗商品價格上漲10%將導致信貸敞口增加1,100萬美元，而大宗商品價格下跌10%將導致信貸敞口非實質性增加。截至2019年12月31日，大宗商品價格上漲10%將導致信貸敞口增加1900萬美元，而價格下跌10%將導致信貸敞口增加1400萬美元。

Xcel Energy為所有交易對手進行信用審查，並採用信用風險控制，如信用證、父母擔保、總淨額結算協議和終止條款。信用敞口受到監控，必要時，與特定交易對手的活動受到限制，直到提供信用增強。金融市場的困境可能會增加我們的信用風險。

公允價值計量

Xcel Energy使用期貨、遠期、利率互換、期權和FTR等衍生品合約來管理大宗商品價格和利率風險。衍生工具合約，除指定為正常買賣合約的合約外，均按公允價值呈報。

Xcel Energy在核退役基金、拉比信託基金、養老金和其他退休後基金中的投資也適用公允價值會計。

商品衍生品-Xcel Energy監測其大宗商品衍生品合約交易對手的信譽，並評估每個交易對手的交易能力。商品衍生品資產貼現交易對手信用風險的影響對商品衍生品資產於2020年12月31日的公允價值並不重要。

商品交易工具信用風險的公允價值調整計入電力收入。其他商品衍生工具的信用風險調整記為其他全面收益或遞延為監管資產和負債。歸類為監管資產或負債的依據是委員會批准的監管追回機制。截至2020年12月31日，對大宗商品衍生品負債進行貼現對信用風險的影響並不重要。

詳情見合併財務報表附註10和附註11。

流動性與資本資源

現金流

營運現金流

(百萬美元)						截至12月31日的12個月
經營活動提供的現金--2019年						$	3,263
變化的組成部分-2020年與2019年
更高的淨收入						101
非現金交易 (a)						(49)
營運資金的變動(b)						(222)
監管及其他資產和負債淨額變動						(245)
經營活動提供的現金--2020年						$	2,848

(a)    適用於淨收入的非現金交易（例如，折舊和攤銷、核燃料攤銷、遞延所得税變化、建設期間使用的股權基金備抵等）。

(b)     營運資金包括應收賬款、應計未開票收入、庫存、應付賬款、其他流動資產和其他流動負債。

與2019年相比，2020年經營活動提供的淨現金減少了4.15億美元。減少主要是由於與住宅銷售增加、監管資產回收時間和庫存風力渦輪機採購相關的應收賬款變化，但部分被淨利潤的增加所抵消。

39

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目錄表

投資現金流

(百萬美元)						截至12月31日的12個月
投資活動使用的現金- 2019年						$	(4,343)
變化的組成部分-2020年與2019年
資本支出增加						(1,144)
MEC的出售						684
其他投資活動						63
投資活動使用的現金- 2020年						$	(4,740)

與2019年相比，2020年投資活動使用的淨現金增加了3.97億美元。增加主要歸因於額外的資本支出，主要用於風電項目，包括Sagamore、Cheyenne Ridge、Blazing Star 1和Crowned Ridge 2。

融資現金流

(百萬美元)						截至12月31日的12個月
融資活動提供的現金- 2019年						$	1,181
變化的組成部分-2020年與2019年
債務發行量增加						452
更高的長期債務償還率						(52)
普通股發行收益增加						269
向股東支付更高的股息						(65)
其他融資活動						(12)
融資活動提供的現金--2020年						$	1,773

與2019年相比，2020年融資活動提供的淨現金增加了5.92億美元。增加主要是由於發行長期債務和普通股的收益增加（由於2020年11月和2019年8月結算的遠期股權協議），部分被長期債務償還增加和支付股息所抵消。

有關進一步資料，見綜合財務報表附註5。

資本要求

Xcel Energy預計將通過定期發行短期債務、長期債務、普通股、混合型和其他證券來滿足未來的融資要求，以維持所需的資本化比率。

合同義務和其他承諾- Xcel Energy負有合同義務和其他承諾，未來需要提供資金。截至2020年12月31日的合同義務和其他商業承諾：

						按期間到期的付款
(百萬美元)						總計						不到1年						1至3年						3至5年						5年後
長期債務、本金和利息支付						$	34,312					$	1,183					$	3,249					$	3,107					$	26,773
融資租賃義務						257						14						24						22						197
經營租賃義務 (a)						1,859						273						497						434						655
無條件購買義務(b)						5,005						1,366						1,585						911						1,143
其他長期義務，包括流動部分						637						74						63						60						440
其他短期債務						420						420						—						—						—
短期債務						584						584						—						—						—
合同現金債務總額						$	43,074					$	3,914					$	5,418					$	4,534					$	29,208

(a)經營租賃義務包括2.47億美元、4.46億美元、3.98億美元和5.61億美元， 分別適用於與計入經營租賃的PPA相關的不足1年、1 - 3年、3 - 5年和5年後類別。

(b)Xcel Energy Inc.及其子公司簽訂了合同，規定購買和交付其燃料(核能、天然氣和煤炭)的很大一部分需求。此外，Xcel Energy Inc.的公用事業子公司已經簽訂了非租賃購買電力協議。某些合同採購義務根據指數進行調整。通過能源成本調整機制減輕了價格變化的影響。

資本支出—Xcel Energy 2021年至2025年的資本預測詳情如下表。基本資本預測已更新，以反映MPUC對7.5億美元風電再供電提案的批准。此外，基本資本預測反映了風電項目完成時間從2020年到2021年的變化。

						實際						基本資本預測(百萬美元)
按受監管的公用事業						2020						2021						2022						2023						2024						2025						2021 - 2025年總計
psco						$	1,600					$	1,700					$	1,835					$	1,750					$	1,695					$	1,655					$	8,635
NSP—明尼蘇達州						1,955						1,930						1,785						1,785						1,915						1,890						9,305
SPS						1,180						505						710						770						735						675						3,395
NSP—威斯康星州						235						360						430						395						515						470						2,170
其他(a)						(135)						(20)						(15)						10						10						10						(5)
基本資本支出總額						$	4,835					$	4,475					$	4,745					$	4,710					$	4,870					$	4,700					$	23,500

(a) 其他類別包括安全港風力渦輪機的公司間轉移。

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目錄表

						實際						基本資本預測(百萬美元)
按功能						2020						2021						2022						2023						2024						2025						2021 - 2025年總計
配電						$	980					$	1,205					$	1,440					$	1,550					$	1,505					$	1,475					$	7,175
電力傳輸						695						870						1,285						1,285						1,270						1,290						6,000
發電						445						630						575						560						750						975						3,490
天然氣						580						615						615						665						670						625						3,190
其他						345						545						575						485						405						335						2,345
可再生能源						1,790						610						255						165						270						—						1,300
基本資本支出總額						$	4,835					$	4,475					$	4,745					$	4,710					$	4,870					$	4,700					$	23,500

						增量資本預測(百萬美元)(a)
新州-明尼蘇達州提案						2021						2022						2023						2024						2025						2021 - 2025年總計
夏爾科太陽能						$	30					$	200					$	320					$	—					$	—					$	550
Wind PPA買斷						25						185						—						—						—						210
總增量資本						$	55					$	385					$	320					$	—					$	—					$	760

(a)    反映了明尼蘇達州救濟和恢復計劃下的潛在資本投資，這將需要MPUC批准。增量資本投資不計入基礎資本預測。

Xcel Energy的資本支出預測將繼續進行審查和修改。實際資本支出可能與電力和天然氣預計負荷增長、安全和可靠性需求、監管決定、立法舉措、儲備要求、購買電力的可用性、滿足長期能源需求的替代計劃、環境舉措和監管以及合併、收購和剝離機會的變化有關的估計數字有所不同。

到2025年為資本支出融資-Xcel Energy發行債務和股權證券，為即將到期的債務再融資，減少短期債務，為資本計劃提供資金，向子公司注入股權，為資產收購提供資金，以及用於其他一般公司目的。融資計劃可能會發生變化，這取決於資本支出、監管結果、內部現金產生、市場狀況、税收政策的變化以及其他因素。

目前估計的2021-2025年融資計劃：

(百萬美元)
為資本支出提供資金
運營現金(a)						$	15,000
新債(b)						7,490
通過滴水和福利計劃實現公平						410
其他權益						600
2021-2025年基本資本支出						$	23,500
即將到期的債務						$	3,820

(a)扣除股息和養老金資金後的淨額。

(b)反映短期和長期債務的組合；再融資淨額。

如果獲得MPUC批准，增量可再生資本支出將通過約50%的債務和50%的股權融資。

普通股分紅—未來的股息水平將取決於Xcel Energy的運營業績、財務狀況、現金流、再投資機會和其他因素，並將由Xcel Energy Inc.進行評估。董事會的2021年2月，Xcel Energy宣佈季度股息為每股0.4575美元，增幅6.4%。

Xcel Energy的股息政策平衡了以下幾點：

•預計產生的現金。

•預計資本投資。

•合理的股東投資回報率。

•對Xcel Energy的資本結構和信用評級的影響。

此外，還有一些法定限制可能會影響股息水平。聯邦法律對控股公司內的公用事業公司宣佈股息的能力進行了限制。根據聯邦電力法案，公用事業公司不得從資本賬户中適當包括的任何資金中支付股息。公用事業子公司的股息可能直接或間接受到國家監管委員會或債券契約的限制。

有關進一步資料，見綜合財務報表附註5。

養老基金 —Xcel Energy的養老金資產投資於多元化的投資組合，包括國內和國際股票證券、短期至長期固定收益證券和另類投資，包括私募股權、房地產和對衝基金。

資金狀況和養老金假設：

(百萬美元)						2020年12月31日						2019年12月31日
養老金資產公允價值						$	3,599					$	3,184
預計養老金義務 (a)						3,964						3,701
資金狀況						$	(365)					$	(517)

(a)不包括2020年12月31日和2019年12月31日分別為4300萬美元和3900萬美元的不合格計劃。

退休金假設						2020						2019
貼現率						2.71		%				3.49		%
預期長期回報率						6.49						6.87

資金來源

短期資金來源 —Xcel Energy通常通過經營現金流、應付票據、商業票據和銀行信貸額度為短期需求提供資金。短期資金需求的金額和時間取決於建設支出、流動資金和股息支付。

短期投資—Xcel Energy Inc.，NSP-Minnesota、NSP-Wisconsin、PSCo和MPS維護現金和短期投資賬户。

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目錄表

短期債務 —Xcel Energy Inc.，NSP-Minnesota、NSP-Wisconsin、PSCo和MPS各有單獨的商業票據計劃。這些商業票據計劃的授權級別為：

•Xcel Energy Inc. 12.5億美元

•7億美元收購PSCO。

•為明尼蘇達州NSP提供5億美元。

•5億美元用於SPS

•1.5億美元用於威斯康星州NSP。

此外，2020年12月，Xcel Energy Inc.償還了5億美元的定期貸款協議。在 2020年9月，Xcel Energy Inc.償還了7億美元的定期貸款協議。

Xcel Energy未償短期債務：

(以百萬為單位，不包括利率)						截至2020年12月31日的三個月
借款限額						$	3,100
期末未繳數額						584
平均未償還金額						415
未償還的最高金額						613
加權平均利率，按日計算						0.60		%
期末加權平均利率						0.23

(以百萬為單位，不包括利率)						截至2020年12月31日的年度						截至2019年12月31日的年度						截至2018年12月31日的年度
借款限額						$	3,100					$	3,600					$	3,250
期末未繳數額						584						595						1,038
平均未償還金額						1,126						1,115						788
未償還的最高金額						2,080						1,780						1,349
加權平均利率，按日計算						1.45		%				2.72		%				2.34		%
期末加權平均利率						0.23						2.34						2.97

信貸便利協議 — Xcel Energy Inc.，NSP-Minnesota、PSCo和MPS均有權要求將循環信貸安排在2024年6月終止日期後再延長兩個一年期。NSP-威斯康星州有權要求將循環信貸安排再延長一年。所有延期請求均須得到多數銀行集團的批准。

截至2021年2月16日，Xcel Energy Inc.及其公用事業子公司擁有以下承諾的信貸安排來滿足流動性需求：

(百萬美元)						設施(a)						拉制 (b)						可用						現金						流動性
Xcel Energy Inc.						$	1,250					$	696					$	554					$	2					$	556
psco						700						142						558						2						560
NSP—明尼蘇達州						500						129						371						2						373
SPS						500						341						159						1						160
NSP—威斯康星州						150						—						150						5						155
總計						$	3,100					$	1,308					$	1,792					$	12					$	1,804

(a)信貸安排將於2024年6月到期。

(b)包括未償還的商業票據和信用證。

註冊聲明—Xcel能源公司公司章程授權發行10億股面值2.50美元的普通股。截至2020年和2019年12月31日，Xcel Energy約有 537發行在外的普通股分別為5.25億股和5.25億股。

Xcel Energy Inc.及其公用事業子公司已向美國證券交易委員會提交登記聲明，根據該聲明，他們可以不時出售證券。這些註冊聲明沒有上限，允許Xcel Energy Inc.及其公用事業子公司在未來發行債務和其他證券，金額、價格和條款將在未來發行時確定，對於我們的公用事業子公司，須經委員會批准。

計劃的籌資活動 —Xcel Energy的2021年融資計劃反映了以下內容：

•Xcel Energy Inc.-約12億美元的債務融資。

•PSCO-大約7.5億美元的第一抵押債券。

•SPS-大約2.5億美元的第一抵押債券。

•NSP-明尼蘇達州-大約8.5億美元的第一抵押債券。

•新州-威斯康星州-大約1.25億美元的第一抵押債券。

遠期股權協議— 2018年11月，Xcel Energy Inc.就完成的4.59億美元達成了遠期股權協議公開發行 940萬Xcel Energy普通股。2019年8月，Xcel Energy通過交付940萬普通股權益換取現金收益4.53億美元.

2019年11月，Xcel Energy Inc.簽署了7.43億美元的遠期股權協議，公開發行1180萬股Xcel Energy普通股。2020年11月，Xcel Energy通過提供1180萬股普通股換取7.21億美元的現金收益，敲定了遠期股權協議。

通過DRIP和福利方案實現公平 —Xcel Energy還計劃在五年預測時間段內，通過Dop和Benefit計劃每年發行約7500萬至9000萬美元的股權。

長期借款和其他融資工具 —有關進一步資料，見綜合財務報表附註5。

天然氣燃料和購電

2021年2月，美國中部遭遇冬季風暴烏裏和極端寒冷的氣温。這一惡劣天氣事件增加了我們電力和天然氣業務對天然氣的需求。某些業務資產受到極端寒冷温度和安全協議的影響，寒冷進一步影響了整個區域可再生能源的供應(這通常起到對衝商品價格的作用)，導致天然氣和電力的市場價格極高。因此，電力和天然氣燃料成本增加了約12億美元(PSCO-6.5億美元，明尼蘇達州-3億美元，SPS-2億美元，威斯康星州-4500萬美元)。這些金額是截至2021年2月16日的初步估計，有待最終解決。

Xcel Energy在其所有州都有燃料回收機制，以回收增加的天然氣和電力成本。然而，考慮到疫情期間這些更高的成本對我們客户的影響，我們預計我們的監管機構將進行更嚴格的審查，我們打算與我們的委員會合作，隨着時間的推移收回這些成本，以幫助減輕對客户賬單的影響。Xcel Energy正在採取行動，增加計劃中的債務發行，以確保為燃料付款和從客户那裏收取收入之間的時間差提供充足的流動性，並解決任何潛在的抵押品需求。

42

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目錄表

盈利指引

2021年GAAP和持續收益指引的範圍是每股2.90美元至3.00美元。(a)

除非特別註明，否則與2020年水平相比的主要假設：

•所有費率案件和監管程序中的建設性結果。

•新冠肺炎帶來的影響不大。

•今年剩餘時間的正常天氣模式。

•天氣正常化的零售電力銷量預計將增長約1%。

•天氣正常化的零售公司天然氣銷售預計將相對持平。

•資本附加費收入預計將增加1.05億美元至1.15億美元(扣除PTC後)。這一變化反映了高級電網成本的推遲，這些成本被拒絕回收。PTC通過資本附加條款、燃料條款或基本費率計入客户，並導致電力利潤率下降。

•運維支出預計將相對持平。

•折舊費用預計將增加約1.95億美元至2.05億美元。

•財產税預計將增加約4500萬美元至5500萬美元。

•利息支出(扣除AFUDC債務後的淨額)預計將增加100萬美元至1000萬美元。

•AFUDC-股本預計將減少約4500萬美元至5500萬美元。

•預計ETR為~(9%)。ETR反映了PTC的好處，這些好處通過電力保證金計入客户手中，不會對淨收入產生實質性影響。

(a)     持續收益是使用淨收入計算的，並對某些非經常性或不常見的項目進行了調整，而這些項目在管理層看來並不反映持續運營。持續收益可能與根據GAAP為計劃外和/或未知調整編制的收益不同。Xcel Energy無法預測這些項目是否會發生，也無法將持續每股收益的指導與相應的GAAP每股收益進行量化對賬。

表外安排

除目前已披露的安排外，Xcel Energy並無任何資產負債表外安排，該等安排對財務狀況、財務狀況的變化、收入或開支、營運結果、流動資金、資本開支或對投資者有重大影響的資本資源，具有或合理地可能會對當前或未來產生影響。

新冠肺炎

儘管新冠肺炎疫情帶來了許多挑戰，但Xcel Energy相信其風險管理計劃，包括業務連續性和災難恢復規劃，將繼續使我們能夠主動管理併成功應對挑戰、風險和不確定因素。

新冠肺炎、限商措施的持續時間和規模、政府重新關門以及經濟復甦的水平和步伐依然存在不確定性。此外，雖然我們可能會實施應急計劃，但不能保證這些計劃將足以抵消大流行的影響，因為大流行可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。

以下是對我們有或可能產生重大影響的某些風險考慮因素或領域的概述。

銷售額-由於新冠肺炎，Xcel Energy已經並可能繼續經歷更高的住宅銷售和更低的C&I銷售。Xcel Energy在明尼蘇達州(所有電動班級)和科羅拉多州(住宅和非需求小型C&I電動班級)設有脱鈎和銷售實況機制，與基線相比，這些機制減輕了銷售水平變化的影響。

壞賬-由於大流行相關的經濟影響、客户困難、聯邦或州立法和監管命令，壞賬支出可能會大幅增加。然而，我們的幾個委員會已經批准推遲遞增的新冠肺炎相關費用，包括壞賬費用。

Xcel Energy已在科羅拉多州、威斯康星州、得克薩斯州、新墨西哥州、北達科他州、南達科他州和密歇根州收到訂單，允許監管機構推遲將新冠肺炎的增量成本作為監管資產，具體取決於未來對回收金額和時間的確定。作為新州-明尼蘇達州退出替代方案的一部分，新州-明尼蘇達州同意不尋求收回增量新冠肺炎相關成本。

大多數批發客户受制於配方奶粉的傳輸和生產費率，這些費率真實地反映了服務的實際成本。

供應鏈與資本支出-Xcel Energy滿足客户能源需求、應對風暴相關中斷以及執行我們的資本支出計劃的能力有賴於維持高效的供應鏈。在2020年間，除了某些風電項目的延誤外，Xcel Energy沒有經歷過供應鏈、承包商或員工中斷的情況。

流動性-Xcel Energy在2020年採取措施提高流動性，並相信自己擁有充足的流動性。如果需要，Xcel Energy將在2021年採取措施增強流動性。

項目7A--關於市場風險的定量和定性披露

見通過引用併入的第7項。

項目8 -財務報表和財務數據

本文件所列財務報表索引見項目15-1。

詳情見綜合財務報表附註15。

43

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目錄表

財務報告內部控制管理報告

Xcel Energy Inc.的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。Xcel Energy Inc.S內部控制制度旨在為Xcel Energy Inc.S管理層和董事會就已公佈財務報表的編制和公允列報提供合理保證。

所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。

Xcel Energy Inc.管理層評估了Xcel Energy Inc.的有效性截至2020年12月31日的財務報告內部控制。在進行此次評估時，它使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）在《內部控制-綜合框架》（2013）中規定的標準。根據我們的評估，我們認為，截至2020年12月31日，Xcel Energy Inc.'根據這些標準，其對財務報告的內部控制在合理的保證水平上有效。

Xcel能源公司其獨立註冊會計師事務所已對Xcel Energy Inc.發佈了審計報告。對財務報告的內部控制。其報告見此。

/s/ BEN FOWKE

/S/布萊恩·J·範·阿貝爾

本·福克

布萊恩·J·範·阿貝爾

董事長兼首席執行官兼董事

執行副總裁總裁，首席財務官

2021年2月17日

2021年2月17日

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致Xcel Energy Inc.的股東和董事會。

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

我們審計了Xcel Energy Inc.隨附的合併資產負債表。和子公司（“公司”）截至2020年12月31日和2019年12月31日的相關合並利潤表、綜合收益表、股東權益表和現金流量表，以及指數第15項所列的相關附註和附表（統稱“財務報表”）。我們還根據中規定的標準審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

吾等認為，上述財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止三個年度內各年度的營運結果及現金流量，並符合美國公認的會計原則。此外，我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對隨附的《財務報告內部控制管理報告》中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是對這些財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

45

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目錄表

監管資產和負債-利率監管對財務報表的影響-參閲合併財務報表附註4和12

關鍵審計事項説明

該公司受州公用事業監管機構的費率監管，這些監管機構對明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州、威斯康星州、密歇根州、科羅拉多州、新墨西哥州和德克薩斯州的電力和天然氣分銷公司的費率擁有管轄權。該公司的電力批發業務、水力發電許可、會計操作、轉售批發銷售、州際商業中的電力傳輸、遵守北美電力可靠性公司標準、州際商業中的資產交易和合並以及天然氣交易(與州公用事業監管機構統稱為“委員會”)也受聯邦能源管理委員會的管轄。管理層已確定其符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則的要求，即編制其財務報表，適用專門規則，以説明基於成本的費率管制的影響。對利率管制經濟學的會計影響多個財務報表項目和披露，包括財產、廠房和設備、監管資產和負債、營業收入和費用以及所得税。

本公司須遵守監管費率釐定程序。費率是在監管程序中根據對公司提供公用事業服務的成本的分析以及公司為向客户提供服務所需的資產投資的回報和收回而確定和批准的。本公司受監管業務的會計規定，受利率監管的實體報告的資產和負債與收回該等已發生成本的差餉相符，前提是該等利率可能會被收取及收取。委員會對利率的監管是以完全收回已發生的成本和合理的投資資本回報率為前提的。委員會今後的決定將影響受管制業務的會計核算，包括關於費率中包括的允許成本和投資資本回報率以及可能要求的任何退款的決定。在利率制定過程中，公司的利率導致根據未來現金流的可能性記錄監管資產和負債。監管資產通常代表由於未來可能從客户那裏收回而遞延的已發生或應計成本。監管負債通常是指預計將以未來利率退還給客户的金額，或以當前利率收取的未來成本金額。

我們確認利率監管的影響是一項關鍵的審計事項，這是由於管理層做出重大判斷以支持其關於受影響的賬户餘額和披露的斷言，以及在評估未來監管命令對財務報表的影響時涉及的高度主觀性。管理層的判斷包括評估(1)未來發生的成本的回收率，(2)不計入最近完工的工廠的部分成本，以及3)應向客户退款的可能性。鑑於管理層的會計判斷是以對委員會未來決定結果的假設為基礎的，審計這些判斷需要具備關於費率監管和費率制定過程的專門會計知識，因為其內在的複雜性。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與委員會未來決定的不確定性有關的審計程序包括以下內容：

•我們測試了管理層對以下可能性的控制的有效性：(1)作為監管資產遞延的未來成本比率的收回，以及(2)應作為監管負債報告的利率的退款或未來降幅。我們還測試了管理層對確認監管資產或負債的控制的有效性，以及對可能影響未來利率收回成本或未來利率下調的可能性的監管發展的監測和評估。

•我們評估了該公司與利率監管影響相關的披露，包括記錄的餘額和監管發展。

•我們閲讀了委員會為公司發佈的相關監管命令、監管法規、解釋、程序備忘錄、幹預者提交的文件以及其他可公開獲得的信息，以根據委員會在類似情況下處理類似成本的先例，評估未來費率回收或未來費率下調的可能性。我們還評估了監管備案文件，以尋找任何證據表明，幹預者正在挑戰完全收回任何資本項目的成本。如果項目成本的完全回收受到幹預者的挑戰，我們評估了管理層對不予批准的可能性的評估。我們評估了外部信息，並與公司記錄的監管資產和負債進行了完整性比較。

•我們酌情從律師那裏獲得了管理層對監管命令中尚未涉及的監管資產或負債的分析和通信，以評估管理層關於金額可能收回或未來利率降低的斷言。

/s/德勤律師事務所
明尼蘇達州明尼阿波利斯
2021年2月17日
自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

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目錄表

XCEL ENERGY INC和子公司

合併損益表

(（百萬美元，每股數據除外）

						截至12月31日的年度
						2020						2019						2018
營業收入
電式						$	9,802					$	9,575					$	9,719
天然氣						1,636						1,868						1,739
其他						88						86						79
總營業收入						11,526						11,529						11,537
運營費用
電力燃料和外購電力						3,512						3,510						3,854
天然氣銷售和運輸成本						689						918						843
銷售成本—其他						37						40						35
運營和維護費用						2,324						2,338						2,352
養護和需求側管理費用						288						285						290
折舊及攤銷						1,948						1,765						1,642
税(所得税除外)						612						569						556
總運營費用						9,410						9,425						9,572
營業收入						2,116						2,104						1,965
其他(費用)收入，淨額						(6)						16						(14)
未合併子公司的權益收益						40						39						35
施工期間使用的資金備抵—權益						115						77						108
利息費用和融資費用
利息費用—包括其他融資費用28, $26及$25，分別						840						773						700
施工期間使用的資金備抵—債務						(42)						(37)						(48)
利息費用和融資費用共計						798						736						652
所得税前收入						1,467						1,500						1,442
所得税(福利)費用						(6)						128						181
淨收入						$	1,473					$	1,372					$	1,261
加權平均已發行普通股：
基本信息						527						519						511
稀釋						528						520						511
普通股平均每股收益：
基本信息						$	2.79					$	2.64					$	2.47
稀釋						2.79						2.64						2.47
請參閲合併財務報表附註

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目錄表

XCEL ENERGY INC和子公司

綜合全面收益表

(以百萬為單位)

						截至12月31日的年度
						2020						2019						2018
淨收入						$	1,473					$	1,372					$	1,261
其他綜合(虧損)收入
養卹金和退休人員醫療福利：
期內產生的淨養老金和退休人員醫療損失，扣除税款美元（2), $—和$(2)，分別						(5)						—						(6)
虧損重新分類為淨利潤，扣除税款美元3, $1及$3，分別						10						3						9
衍生工具：
公允價值淨減少，扣除税款美元（3), $(8)和$(2)，分別						(10)						(23)						(5)
虧損重新分類為淨利潤，扣除税款美元2, $1及$1，分別						5						3						3
其他綜合(虧損)收入合計						—						(17)						1
綜合收益總額						$	1,473					$	1,355					$	1,262
請參閲合併財務報表附註

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目錄表

XCEL ENERGY INC和子公司

合併現金流量表

(以百萬為單位)

			截至12月31日的年度
			2020						2019						2018
經營活動
淨收入			$	1,473					$	1,372					$	1,261
將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
折舊及攤銷			1,959						1,785						1,659
核燃料攤銷			123						119						122
遞延所得税			(8)						143						218
建設期間使用的股權資金撥備			(115)						(77)						(108)
未合併子公司的權益收益			(40)						(39)						(35)
來自未合併子公司的股息			42						40						37
壞賬準備			60						42						42
基於股份的薪酬費用			73						58						45
淨已實現和未實現對衝和衍生品交易			(27)						45						22
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款			(154)						(20)						(105)
應計未開單收入			(3)						42						9
盤存			(80)						(84)						(65)
其他流動資產			(45)						25						18
應付帳款			(33)						(12)						90
監管資產和負債淨額			(144)						(66)						223
其他流動負債			29						(15)						(61)
養卹金和其他僱員福利債務			(125)						(135)						(179)
其他，淨額			(137)						40						(71)
經營活動提供的淨現金			2,848						3,263						3,122
投資活動
基本建設/建築支出			(5,369)						(4,225)						(3,957)
MEC的出售			684						—						—
購買投資證券			(1,398)						(995)						(853)
出售投資證券所得款項			1,378						975						833
其他，淨額			(35)						(98)						(9)
用於投資活動的現金淨額			(4,740)						(4,343)						(3,986)
融資活動
短期借款所得款項（償還）淨額			(11)						(443)						225
發行長期債券所得款項			2,940						2,920						1,675
償還長期債務，包括重新收購溢價			(1,001)						(949)						(452)
發行普通股所得款項			727						458						230
已支付的股息			(856)						(791)						(730)
其他，淨額			(26)						(14)						(20)
融資活動提供的現金淨額			1,773						1,181						928
現金和現金等價物淨變化			(119)						101						64
期初現金及現金等價物			248						147						83
期末現金及現金等價物			$	129					$	248					$	147
補充披露現金流量信息：
支付利息的現金(扣除資本化金額)			$	(758)					$	(698)					$	(633)
所得税所得現金淨額			12						53						27
補充披露非現金投資和融資交易：
應計財產、廠房和設備增加額			$	400					$	421					$	388
庫存轉移至不動產、廠場和設備			275						88						129
經營性租賃使用權資產			369						1,843						—
建設期間使用的股權資金撥備			115						77						108
發行普通股用於股權獎勵			67						63						67
請參閲合併財務報表附註

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目錄表

XCEL ENERGY INC和子公司

合併資產負債表

（除股份和每股外，以百萬計）

						12月31日
						2020						2019
資產
流動資產
現金和現金等價物						$	129					$	248
應收賬款淨額						916						837
應計未開單收入						714						713
盤存						535						544
監管資產						640						488
衍生工具						49						55
預付税金						42						43
提前還款和其他						250						185
流動資產總額						3,275						3,113
財產、廠房和設備、淨值						42,950						39,483
其他資產
核退役基金和其他投資						3,096						2,731
監管資產						2,737						2,935
衍生工具						30						22
經營性租賃使用權資產						1,490						1,672
其他						379						492
其他資產總額						7,732						7,852
總資產						$	53,957					$	50,448
負債與權益
流動負債
長期債務的當期部分						$	421					$	702
短期債務						584						595
應付帳款						1,237						1,294
監管責任						311						407
應計税金						578						466
應計利息						203						192
應付股息						231						212
衍生工具						53						38
經營租賃負債						214						194
其他						407						468
流動負債總額						4,239						4,568
遞延信貸和其他負債
遞延所得税						4,746						4,509
遞延投資税收抵免						45						49
監管責任						5,302						5,077
資產報廢債務						2,884						2,701
衍生工具						131						175
客户預付款						197						203
養卹金和僱員福利債務						666						785
經營租賃負債						1,344						1,549
其他						183						186
遞延信貸和其他負債總額						15,498						15,234
承付款和或有事項
大寫
長期債務						19,645						17,407
普通股-1,000,000,000核準股份2.50票面價值；537,438,394和524,539,000分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行在外的股票						1,344						1,311
額外實收資本						7,404						6,656
留存收益						5,968						5,413
累計其他綜合損失						(141)						(141)
普通股股東權益總額						14,575						13,239
負債和權益總額						$	53,957					$	50,448
請參閲合併財務報表附註

50

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目錄表

XCEL ENERGY INC和子公司

普通股股東權益綜合報表

（金額以百萬計，股數以千計）

			已發行普通股																		留存收益						累計其他 綜合損失						普通股股東權益合計
			股票						面值						額外支付 在《資本論》
2017年12月31日餘額			507,763						$	1,269					$	5,898					$	4,413					$	(125)					$	11,455
淨收入																					1,261												1,261
其他綜合收益																											1						1
普通股宣佈的股息(美元1.52每股)																					(780)												(780)
普通股發行			6,296						16						254																		270
普通股回購			(22)						—						(1)																		(1)
基於股份的薪酬															17						(1)												16
2018年12月31日餘額			514,037						$	1,285					$	6,168					$	4,893					$	(124)					$	12,222
淨收入																					1,372												1,372
其他綜合損失																											(17)						(17)
普通股宣佈的股息(美元1.62每股)																					(846)												(846)
普通股發行			10,508						26						468																		494
普通股回購			(6)						—						—																		—
基於股份的薪酬															20						(6)												14
2019年12月31日餘額			524,539						$	1,311					$	6,656					$	5,413					$	(141)					$	13,239
淨收入																					1,473												1,473
普通股宣佈的股息(美元1.72每股)																					(909)												(909)
普通股發行			12,954						33						731																		764
普通股回購			(55)						—						(4)																		(4)
基於股份的薪酬															21						(7)												14
採用ASC主題326																					(2)												(2)
2020年12月31日的餘額			537,438						$	1,344					$	7,404					$	5,968					$	(141)					$	14,575
請參閲合併財務報表附註

51

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目錄表

XCEL ENERGY INC和子公司

合併財務報表附註

1. 主要會計政策概要

一般信息-Xcel Energy Inc.的S公用事業子公司從事受監管的發電、購買、輸電、配電和銷售電力，以及受監管的天然氣採購、運輸、分銷和銷售。

Xcel Energy的受監管業務包括明尼蘇達州的NSP、威斯康星州的NSP、PSCO和SPS的活動。這些公用事業子公司為科羅拉多州、密歇根州、明尼蘇達州、新墨西哥州、北達科他州、南達科他州、德克薩斯州和威斯康星州的部分地區的電力和天然氣客户提供服務。受監管的運營還包括州際天然氣管道公司WGI，以及與CIG合資開發和租賃天然氣管道、儲存和壓縮設施的Wyco。

Xcel Energy Inc.的S不受監管的子公司包括Eloigne、Capital Services和Nicollet Project Holdings。Eloigne投資於有資格享受低收入住房税收抵免的租賃住房項目。Capital Services在其他子公司採購用於建設可再生發電設施的設備。Nicollet Project Holdings投資於不受監管的資產，如MEC發電設施(至2020年7月)和明尼蘇達州社區太陽能花園。Xcel Energy Inc.擁有以下其他直接子公司，其中一些是帶有附加子公司的中間控股公司：Xcel Energy Wholesale Group Inc.、Xcel Energy Markets Holdings Inc.、Xcel Energy Ventures Inc.、Xcel Energy Retail Holdings Inc.、Xcel Energy Communications Group，Inc.、Xcel Energy International Inc.、Xcel Energy Transport Holding Company、LLC、Nicollet Holdings Company、Nicollet Project Holdings LLC、Xcel Energy Venture Holdings Inc.和Xcel Energy Services Inc.。Xcel Energy Inc.及其子公司統稱為Xcel Energy。

Xcel Energy的合併財務報表包括其全資子公司和它是主要受益者的VIE。所有公司間交易和餘額都將被沖銷，除非不同的處理方法適用於受利率管制的交易。

Xcel Energy對其在Wyco的投資使用權益法進行會計處理。Xcel Energy在Wyco的股權收益作為未合併子公司的股權收益計入綜合收益表。

Xcel Energy在某些工廠和輸電設施中有投資，這些工廠和輸電設施是與非關聯公用事業公司共同擁有的。Xcel Energy在共同所有設施中的比例份額在合併資產負債表中記為財產、廠房和設備，Xcel Energy的與這些設施相關的運營成本比例份額包括在其綜合損益表中。

Xcel Energy的合併財務報表是根據公認會計準則列報的。所有公用事業子公司的基本會計記錄也符合FERC統一會計制度。為便於比較，合併財務報表或附註中的某些金額已重新分類；然而，此類重新分類不影響淨收益、總資產、負債、權益或現金流量。

Xcel Energy對截至這些合併財務報表發佈日期的2020年12月31日之後發生的事件進行了評估。這些聲明載有評估結果所作的所有必要調整和披露。

預算的使用-Xcel Energy使用基於可用最佳信息的估計來記錄業務運營產生的交易和餘額。

估計使用的項目包括：廠房折舊年限或潛在的減值、ARO、若干監管資產及負債、税務撥備、壞賬、環境成本、未開單收入、司法管轄區燃料及能源成本分配及按精算釐定的福利成本。當獲得更好的信息或能夠確定實際金額時，記錄的估計數將進行修訂。修訂可能會影響運營結果。

監管會計-Xcel Energy Inc.的S監管公用事業子公司根據監管運營的會計指引對收入和費用項目進行會計核算。在此指導下：

•本應計入支出或其他全面收益的某些成本，根據預期在未來費率中收回成本的能力，作為監管資產遞延。

•某些信貸本來會反映為收入或其他全面收益，但根據預期這些金額將在未來的利率中返還給客户，或因為這些金額在發生成本之前以利率收取，因此作為監管負債遞延。

對收回遞延成本和返還遞延貸項的估計是根據每個項目的具體費率制定決定或先例。監管資產和負債的攤銷與利率設定過程中的處理一致。

如果監管環境發生變化，公用事業子公司可能不再有資格應用這種會計處理，並可能被要求從其資產負債表中消除監管資產和負債。這些變化可能會對Xcel Energy的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性影響。

有關詳細信息，請參閲註釋4。

所得税-Xcel Energy使用資產和負債法核算所得税，這要求確認已列入財務報表的事件的預期未來税收後果的遞延税收資產和負債。Xcel Energy對税前財務收入和應税收入之間以及資產和負債的賬面和税基之間的所有暫時性差異推遲繳納所得税。Xcel Energy使用的費率計劃在暫時性差異有望逆轉時生效。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間確認。

可歸因於公用事業子公司的税率變化的影響通常遵循正常化會計方法。因此，對大多數公用事業子公司在税率降低時的遞延税金淨額進行重估，將導致建立監管負債淨額，該負債將在相關資產的剩餘使用年限內退還給公用事業客户。Xcel Energy預計，税率上調將導致建立監管資產，但需獲得監管部門的批准。

52

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目錄表

由於過去監管做法的影響，某些暫時性差額的沖銷被計入當期所得税支出，當時由於使用流轉會計來制定差餉而不需要記錄遞延税款。税收抵免在賺取時被記錄下來，除非有要求將收益推遲並在相關財產的賬面折舊壽命內攤銷。延期和攤銷税收抵免的要求僅適用於與公用事業財產相關的聯邦ITC。公用事業費率監管還導致確認與所得税有關的監管資產和負債。如果部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現，則遞延税項資產減值準備。

Xcel Energy遵循適用的會計準則，在其所得税申報單中衡量和披露其已經採取或預期採取的不確定税收頭寸。Xcel Energy在其合併財務報表中確認税務頭寸時，根據該頭寸的技術價值進行審查後，該頭寸很可能會持續存在。對不確定税收狀況變化的確認反映為所得税費用的一個組成部分。

Xcel Energy根據交易的基本性質，在合併損益表中報告與其他(費用)收入或利息費用中的所得税有關的利息和罰款。

Xcel Energy Inc.及其子公司提交合並的聯邦所得税申報單，以及合併或單獨的州所得税申報單。Xcel Energy Inc.支付的聯邦所得税是根據公司的單獨計算分配給其子公司的。Xcel Energy Inc.在合併的州申報文件中支付的州所得税也進行了類似的分配。Xcel Energy Inc.還將自己的所得税優惠分配給其直接子公司。

有關詳細信息，請參閲注7。

受管制經營中的財產、廠房和設備及折舊-財產、廠房和設備按原始成本列報。工廠成本包括直接人工和材料、承包工程、間接費用和AFUDC。報廢廠房的成本計入累計折舊和攤銷。在未來搬遷費用的差餉中收回的金額被記錄為監管負債。延長資產壽命的重大增加或改進被資本化，而維修和維護成本在發生時計入費用。被確定為少於一個財產單位的物品的維護和更換在發生時計入業務費用。計劃的維修活動計入業務費用，除非費用是購置額外單位的財產或更換現有單位的財產。

當確定資產的賬面價值可能無法收回時，對物業、廠房和設備進行減值測試。如果在建工廠或最近完工的工廠的部分成本很可能不允許從客户手中收回，並可以對不允許的成本進行合理估計，則在本期確認虧損。對於被放棄且預計不會投入使用的物業、廠房和設備投資，已發生的成本和相關遞延税額將與估計未來利率回收貼現進行比較，並在必要時確認虧損。

Xcel Energy使用直線方法記錄工廠使用年限內的折舊費用。精算生命研究被執行，並提交給州和聯邦委員會進行審查。一旦被各佣金接受，由此產生的壽命和淨殘留率就被用來計算折舊。Xcel Energy的公用事業子公司的工廠搬遷成本按適當的監管實體授權的費率收回。搬運費用的數額是根據現有折舊率中使用的現行係數計算的。累計搬遷成本作為監管負債反映在綜合資產負債表中。折舊費用，用平均可折舊財產的百分比表示，大約是3.42020%，3.32019年和3.12018年為1%。

有關詳細信息，請參閲注3。

Aros — Xcel Energy根據會計準則對ARO進行會計核算，該準則要求在發生ARO的期間確認其公允價值的負債(如果可以合理估計)，並將相關的抵銷資產報廢成本資本化為長期資產。負債一般通過應用有效利息法增加，資本化成本在長期資產的使用年限內折舊。由於修訂預期資產報廢現金流的時間或金額而導致的變化被確認為ARO的增加或減少。

有關詳細信息，請參閲附註12。

核去功能化-估計NSP-明尼蘇達州核電站退役成本的核退役研究至少每隔一年進行一次三年並報國家委員會批准。

NSP-明尼蘇達州回收監管機構批准的核電站在每個設施的預期使用壽命內的退役成本，通常是基於三年一次的退役研究。這些研究考慮了未來退役的估計費用和信託基金投資的市場價值，並建議年度供資數額。在差餉中收取的金額存入信託基金。出於財務報告的目的，明尼蘇達州新能源公司將核退役作為ARO進行核算。

用於支付新SP-明尼蘇達州核設施未來退役支出的有限資金列入核退役基金和合並資產負債表上的其他資產。

有關詳細信息，請參閲附註10和12。

福利計劃及其他退休後福利-Xcel Energy為符合條件的員工維持養老金和退休後福利計劃。認識到提供福利的成本並衡量這些計劃的預計福利義務，要求管理層作出各種假設和估計。

根據監管追回機制，某些未確認的精算損益和未確認的先前服務費用或貸項作為監管資產和負債遞延，而不是記為其他全面收入。

有關詳細信息，請參閲注11。

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目錄表

環境成本- 當Xcel Energy可能對補救費用負責並且責任能夠合理估計時，就會記錄環境成本。如果成本有可能以未來費率從客户收回，則將成本作為監管資產遞延。否則，成本將被記為費用。如果環境費用與當前使用的設施（例如排放控制設備）相關，則該成本將被資本化並在工廠壽命內折舊。

隨着估計的修訂和補救的進行，估計的補救費用也會定期調整。如果存在其他參與的潛在責任方，並承認他們可能參與某一地點，則成本僅針對Xcel Energy預期的成本份額進行估計和記錄。

修復場地的未來成本被視為工廠退役的資本化成本。可在差餉中收回的折舊費用水平包括搬家費用準備金。在產生相關成本之前收回的拆遷成本被歸類為監管負債。

有關詳細信息，請參閲附註12。

與客户簽訂合同的收入-在將能源交付給客户時，履行與能源銷售有關的履約義務。Xcel Energy確認與交付給客户的能源價格對應的收入。對客户能源銷售的衡量通常基於他們的電錶讀數，整個月都有系統地進行。在每個月末，估計自上次電錶讀數之日起交付給客户的電量，並確認相應的未開單收入。

Xcel Energy不承認其從客户那裏收取的單獨融資部分，因為合同條款本質上是短期的。Xcel Energy公佈了扣除任何消費税或銷售税或費用後的收入。公用事業子公司在電力收入和銷售成本的毛數基礎上確認對客户的實物銷售(本地負荷和批發)。通過RTO交易的過剩能源的短期實物批發銷售的收入和費用也按毛額入賬。通過RTO結算/促成的其他收入和費用在銷售成本中按淨額入賬。

有關更多信息，請參見注釋6。

現金和現金等價物-Xcel Energy考慮投資剩餘期限為三個月購買時或更少的金額為現金等值物。

應收賬款與壞賬準備-應收賬款按扣除壞賬準備後的實際賬單金額列報。Xcel Energy根據一項反映其對客户信用風險的預期敞口的政策，建立了壞賬準備。

截至2020年和2019年12月31日，壞賬備抵為美元79百萬美元和美元55分別為100萬美元。

庫存-存貨按平均成本入賬，由下列各項組成：

(百萬美元)						2020年12月31日						2019年12月31日
盤存
材料和用品						$	275					$	270
燃料						176						191
天然氣						84						83
總庫存						$	535					$	544

公允價值計量-Xcel Energy在其合併財務報表中按估計公允價值列報現金等價物、利率衍生品、大宗商品衍生品和核退役基金資產。

現金等價物按成本加應計利息入賬；貨幣市場基金按資產淨值報價計量。對於利率衍生品，主要基於可觀察到的市場利率曲線的報價用於確定公允價值。對於大宗商品衍生品，最可觀察到的投入通常用於確定每份合約的公允價值。在沒有報價的情況下，Xcel Energy可能會使用類似合同的報價或內部準備的估值模型來確定公允價值。

對於養卹金和退休後計劃資產和核退役基金，通常使用現有最可觀察到的投入，利用已公佈的交易數據和定價模型來估計每種證券的公允價值。

有關詳細信息，請參閲附註10和11。

衍生工具-Xcel Energy在其利率、公用事業商品價格和商品交易活動中使用衍生品工具，包括遠期合約、期貨、掉期和期權。任何不符合正常購買及正常銷售例外情況的衍生工具，均按公允價值計入綜合資產負債表，作為衍生工具。該等衍生工具的公允價值變動分類取決於符合資格的對衝關係的指定。未在合資格對衝關係中指定的衍生工具的公允價值變動反映在當期收益或作為監管資產或負債。歸類為監管資產或負債的依據是委員會批准的監管追回機制。

商品交易的收益或損失被記錄為電力運營收入的組成部分，利率對衝交易被記錄為利息支出的組成部分。

正常購買和正常銷售-Xcel Energy簽訂了採購和銷售用於其業務的商品的合同。在開始時，對合同進行評估以確定是否存在衍生品和/或如果指定為正常購買或正常銷售，工具是否可以豁免衍生品會計。

有關詳細信息，請參閲附註10。

商品交易業務-與商品交易活動有關的所有適用損益在合併損益表中按淨額列示。

大宗商品交易活動與Xcel Energy發電資產產生的能源或為滿足本地負荷而購買的能源和容量無關。商品交易合約按公允市場價值記錄，商品交易結果包括所有保證金分享機制的影響。

有關詳細信息，請參閲附註10。

其他公用事業項目

AFUDC—AFUDC代表用於資助公用事業建設活動的資金成本。通過對符合條件的CWIP應用綜合融資率來計算AFUDC。作為公用事業建設成本資本化的AFUDC金額計入其他營業外收入(權益資本)和利息費用(債務資本)。AFUDC的資本化金額包括在Xcel Energy的費率基礎中，以確定公用事業費率。

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目錄表

另類收入- 某些費率附加機制（包括脱鈎和CIP/DSM計劃）有資格作為替代收入計劃。這些機制源於與環境、公共安全或其他授權相關的監管機構或立法機構的行動對公用事業施加的成本。當滿足某些標準時，包括預期的收集 24個月，收入被確認為等於收入要求，其中可能包括激勵措施和費率基礎項目的回報。計費金額會定期根據收取的總金額與賺取的收入之間的差異進行修改，這可能會增加或減少從客户收取的收入水平。這些計劃產生的替代收入按總額列報，並與客户合同收入分開披露。

有關更多信息，請參見注釋6。

保育計劃 — 如果未來的收入可能會收回所產生的成本，則DSM和CIP計劃所產生的成本將被推遲。用於恢復損失利潤的激勵計劃和/或節約績效激勵措施確認的收入僅限於預期在24個月從他們賺到錢的那一年開始。監管資產被確認以反映尚未從客户那裏收取的成本或賺取的激勵措施的金額。

排放限額 —排放額度按成本入賬，包括經紀佣金。所有排放限額均採用存貨核算模式，這些限額的銷售計入電力收入。

核燃料停運費用-Xcel Energy對核燃料成本使用延期和攤銷方法。這種方法根據回收率在加油中斷之間的時間段內攤銷成本。

區域經濟合作組織—用於合規的可再生能源的成本被記錄為電動燃料和購買的電力費用。在某些司法管轄區，Xcel Energy降低了REC成本的可回收燃料成本，並在未來費率可收回金額時將該成本記錄為監管資產。

REC的銷售在毛收入的基礎上記錄在電力收入中。這些REC的成本和根據利潤率分享機制計入客户的金額記錄在電動燃料和購買的電力費用中。

用於支持大宗商品交易活動的可再生能源成本以與相關大宗商品類似的方式入賬，並在綜合損益表中按電力運營收入淨額列示。

2.會計聲明

最近採用的

信貸損失 —2016年，美國財務會計準則委員會發布了金融工具--信貸損失，話題326(ASC主題326)，這改變了實體對應收賬款和某些其他資產損失的會計處理方式。指導意見要求使用當前的預期信貸損失模型，這可能導致比以前的會計準則更早確認信貸損失。

Xcel Energy使用修改後的追溯方法實施了指導，確認累計效果費用為$2百萬美元(税後)至2020年1月1日的留存收益。除了首次在應計未開單收入上確認壞賬準備外，2020年1月1日採用ASC主題326並未對Xcel Energy的合併財務報表產生重大影響。

3.物業、廠房及設備

主要財產、廠房和設備類別

(百萬美元)						2020年12月31日						2019年12月31日
財產、廠房和設備、淨值
發電廠						$	47,104					$	44,355
天然氣廠						7,135						6,560
共同財產和其他財產						2,503						2,341
工廠將退役 (a)						677						259
CWIP						1,877						2,329
財產、廠房和設備合計						59,296						55,844
減去累計折舊						(16,657)						(16,735)
核燃料						2,970						2,909
累計攤銷較少						(2,659)						(2,535)
財產、廠房和設備、淨值						$	42,950					$	39,483

(a)包括監管機構批准的Comanche 1號和2號機組以及PSCo共同擁有的Craig 1號機組以及NSP-Minnesota的Sherco 1號機組和2號機組的退役。還包括MPS預計的Tolk退役和Harrington改造為天然氣，以及PSCo計劃退役共同擁有的Craig 2號機組。

發電、輸電和天然氣設施的共同所有權

截至2020年12月31日，公用事業子公司的共同擁有資產：

（百萬美元，除擁有百分比外）						投入使用的工廠						累計折舊						CWIP						擁有百分比
NSP—明尼蘇達州
發電：
第三單元						$	601					$	435					$	2					59		%
Sherco公共設施						149						108						5						80
舍科變電站						5						3						—						59
電氣傳動：
大草甸						11						3						—						50
CapX2020						954						108						33						51
明尼蘇達州NSP總數						$	1,720					$	657					$	40

（百萬美元，除擁有百分比外）						投入使用的工廠						累計折舊						CWIP						擁有百分比
NSP—威斯康星州
電氣傳動：
La Crossse，WI						$	188					$	12					$	—					37		%
CapX2020						169						23						—						80
威斯康星州總NSP						$	357					$	35					$	—

（百萬美元，除擁有百分比外）						投入使用的工廠						累計折舊						CWIP						擁有百分比
psco
發電：
海登第一單元						$	153					$	92					$	—					76		%
海登第二單元						150						73						—						37
海登共同設施						42						25						—						53
Craig第一和第二單元						81						44						—						10
克雷格公共設施						39						24						—						7
科曼奇第三單元						899						137						16						67
科曼奇公共設施						25						2						—						82
電氣傳動：
傳輸和其他設施						176						59						2						五花八門
氣體輸送：
Avon，CO						22						8						—						60
輸氣壓縮機						8						1						—						50
PSCo總數						$	1,595					$	465					$	18

每個公司的營業費用和建築費用份額都列入適用的公用事業賬户。各業主負責提供自己的資金。

55

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目錄表

4. 監管資產和負債

監管資產和負債是為監管機構可能允許收取或可能要求在未來的電力和天然氣費率中償還給客户的金額而創建的。如果公用事業行業的變化不再允許根據公認會計原則應用監管會計指導，Xcel Energy將被要求在淨收入或其他全面收入中確認監管資產和負債的核銷。

監管資產的組成部分：

(百萬美元)						見註釋						剩餘攤銷期限						2020年12月31日												2019年12月31日
監管資產																		當前						非電流						當前						非電流
養卹金和退休人員醫療義務						11						五花八門						$	82					$	1,268					$	85					$	1,328
AFUDC可收回遞延税項												植物生命						—						283						—						271
額外遞延税項—TCJA						7						五花八門						16						229						39						239
折舊差額												一至11年份						16						154						15						140
淨ARO (a)						1, 12						五花八門						—						139						—						269
環境修復成本						1, 12						五花八門						16						113						36						131
本森生物質PPA終止和資產收購												九年份						10						65						9						73
購電合同費用												相關合同期限						7						54						5						61
PI擴展功率上升												14年份						3						49						3						53
合同估價調整 (b)						1, 10						相關合同期限						23						48						20						62
重新獲得的債務損失												相關債務期限						4						38						4						41
勞倫生物質PPA終止												三年份						18						36						19						54
保育計劃 (c)						1						一至二年份						26						36						27						26
國家委員會調整數												植物生命						1						32						1						31
銷售調整和收入脱鈎												一至二年份						101						28						54						16
房產税												五花八門						16						21						2						30
遞延購買天然氣和電能成本												一至二年份						14						18						6						6
德克薩斯州收入附加費												一至二年份						54						17						2						—
可再生資源和環境倡議												一至二年份						129						12						72						10
核燃料停運費用						1						一至二年份						28						10						43						17
天然氣管道檢查和修復費用												一至二年份						26						9						26						8
其他												五花八門						50						78						20						69
監管總資產																		$	640					$	2,737					$	488					$	2,935

(a) 包括為今後回收ARO而記錄的金額、減去通過核退役應計項目收回的金額和退役投資收益。

(b) 包括用於滿足能源容量要求的某些長期PPA的公允價值以及天然氣商品購買的估值調整。

(c) 包括保護計劃的費用，以及某些司法管轄區允許的獎勵措施。

監管責任的組成部分：

(百萬美元)						見註釋						剩餘攤銷期限						2020年12月31日												2019年12月31日
監管責任																		當前						非電流						當前						非電流
遞延所得税調整和TCJA退款 (a)						7						五花八門						$	20					$	3,368					$	75					$	3,523
植物搬遷費用						1, 12						五花八門						—						1,520						—						1,217
監管對員工福利成本的影響 (b)												五花八門						—						221						—						196
可再生資源和環境倡議												五花八門						5						59						—						45
ITC延期						1						五花八門						—						51						—						38
收入脱鈎												一至二年份						10						41						—						—
推遲的電力、天然氣和蒸汽生產成本												不到一年						84						—						138						—
保育計劃 (c)						1						不到一年						49						—						37						—
DOE結算												不到一年						23						—						37						—
合同估價調整 (d)						1, 10						不到一年						19						—						19						—
其他												五花八門						101						42						101						58
監管總負債(e)																		$	311					$	5,302					$	407					$	5,077

(a)包括可收回/受監管工廠ADIT的重新評估以及因TCJA而對非工廠ADIT的重新評估影響。

(b)包括監管攤銷和CPUC批准的某些2018年TCJA福利，以抵消PSCO預付養老金資產。

(c)包括保護計劃的費用，以及某些司法管轄區允許的獎勵措施。

(d)包括用於滿足能源容量要求的若干長期購買力協議的公允價值以及天然氣商品採購的估值調整。

(e)可退還的收入為$17百萬美元和美元282020年和2019年的百萬分別計入其他流動負債。

2020年和2019年12月31日，Xcel Energy未獲得回報的監管資產主要包括養老金和退休人員醫療義務以及淨ARO的無資金部分。此外，監管資產包括美元812百萬美元和美元5442020年12月31日和2019年12月31日，過去未獲得回報的支出分別為百萬美元。金額與資助養老金義務、銷售調整和收入脱鈎、購買的天然氣和電能成本、各種可再生資源和某些環境舉措有關。

56

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目錄表

5.借款和其他融資工具

短期借款

短期債務 —Xcel Energy主要透過發行商業票據及根據其信貸融資及定期貸款協議借貸滿足其短期流動資金需求。

未償商業票據和定期貸款借款：

（百萬美元，不包括利率）						截至2020年12月31日的三個月						截至12月31日的年度
												2020						2019						2018
借款限額						$	3,100					$	3,100					$	3,600					$	3,250
期末未繳數額						584						584						595						1,038
平均未償還金額						415						1,126						1,115						788
未償還的最高金額						613						2,080						1,780						1,349
加權平均利率，按日計算						0.60		%				1.45		%				2.72		%				2.34		%
期末加權平均利率						0.23						0.23						2.34						2.97

定期貸款協議 — 2020年12月，Xcel Energy Inc.償還了美元500 2018年12月簽訂的百萬美元定期貸款協議。2020年9月，Xcel Energy Inc.償還了美元700 2020年3月簽訂的百萬美元定期貸款協議。截至2020年12月31日，Xcel Energy Inc.具有 不是開放貸款協議。

雙邊信貸協定 — 2019年3月，新州-明尼蘇達州進入一年制未承諾的雙邊信貸協議。該協議在支持信用證方面的使用受到限制。2020年3月，NSP-明尼蘇達州續簽了一項額外的雙邊信貸協議一年制學期。

截至2020年12月31日，雙邊信用證協議項下的未償還信用證如下：

(百萬美元)						限值						未清償金額						可用
NSP—明尼蘇達州						$	75					$	49					$	26

信用證 - Xcel Energy使用信用證，通常條款為 一年，為某些經營義務提供財務擔保。截至2020年12月31日和2019年12月31日，20信用證項下未付信用證的金額為百萬美元。金額接近其公允價值。

信貸安排— 為了使用商業票據計劃來滿足短期融資需求，Xcel Energy Inc.及其公用事業子公司必須擁有至少等於各自商業票據借款限額的循環信貸安排，並且不能發行超過這些信貸安排下可用能力的商業票據總額。信貸額度以應付給銀行的票據、信用證和商業票據借款的後備支持的形式提供短期融資。

信貸條款協議 — 2019年6月，Xcel Energy Inc.，NSP-Minnesota、NSP-Wisconsin、PSCo和MPS與銀行辛迪加簽訂了修訂後的五年期信貸協議。修訂後的信貸協議下的總借款限額為美元3.110億美元，Xcel Energy的Swingline子設施最高可達美元751000萬美元。修訂後的信貸協議將於2024年6月到期。

信貸安排的特點：

						債務與總資本比率(a)												可能增加的貸款金額（百萬）						可能請求延期一年的額外期限 (b)
						2020						2019
Xcel Energy Inc. (c)						59		%				58		%				$	200					2
NSP—威斯康星州						46						48						不適用						1
NSP—明尼蘇達州						47						48						100						2
SPS						48						46						50						2
psco						44						44						100						2

(a)    每項信貸安排都有一項金融契約，要求債務與總資本的比率小於或等於65%.

(b)    所有延期請求均需獲得多數銀行集團的批准。

(c)     Xcel Energy Inc.信貸安排有一項交叉違約條款，如果Xcel Energy Inc.或其任何子公司(NSP-Wisconin除外，只要其總資產不超過15Xcel Energy合併總資產的%)本金總額超過美元的債務違約75百萬美元。

如果Xcel Energy Inc.或其公用事業子公司不遵守契諾，則可能會宣佈違約事件，如果未得到補救，貸方可以宣佈該設施下到期的任何未償款項到期。截至2020年12月31日，Xcel Energy Inc.及其子公司遵守所有財務契約。

Xcel Energy Inc.截至2020年12月31日，其公用事業子公司已提供以下承諾信貸安排：

(百萬美元)						信貸安排：(a)						拉制 (b)						可用
Xcel Energy Inc.						$	1,250					$	—					$	1,250
psco						700						144						556
NSP—明尼蘇達州						500						189						311
SPS						500						252						248
NSP—威斯康星州						150						19						131
總計						$	3,100					$	604					$	2,496

(a)這些信貸設施成熟於 2024年6月。

(b)包括未償還的商業票據和信用證。

所有信貸融資銀行借款、未償還信用證及未償還商業票據均減少信貸融資下的可用容量。Xcel Energy Inc.其公用事業子公司， 不是截至2020年和2019年12月31日未償貸款的直接預付款。

長期借款和其他融資工具

一般來説，NSP-Minnesota、NSP-Wisconsin、PSCo和MPS的所有財產均受其第一抵押貸款契約的優先權約束。債務溢價、折扣和費用在相關債務的有效期內攤銷。再融資債務的溢價、折扣和費用在新發行期限內遞延並攤銷。

57

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目錄表

Xcel Energy Inc.的長期債務義務及其公用事業子公司截至12月31日（百萬美元）：

Xcel Energy Inc.
融資工具						利率						到期日						2020						2019
無擔保優先票據						2.40		%				2021年3月15日						$	400					$	400
無擔保優先票據(c)						2.60						2022年3月15日						—						300
無擔保優先票據 (a)						0.50						2023年10月15日						500						—
無擔保優先票據						3.30						2025年6月1日						250						250
無擔保優先票據						3.30						2025年6月1日						350						350
無擔保優先票據						3.35						2026年12月1日						500						500
無擔保優先票據(b)						4.00						2028年6月15日						130						130
無擔保優先票據						4.00						2028年6月15日						500						500
無擔保優先票據(b)						2.60						2029年12月1日						500						500
無擔保優先票據(a)						3.40						2030年6月1日						600						—
無擔保優先票據						6.50						2036年7月1日						300						300
無擔保優先票據						4.80						九月15，2041						250						250
無擔保優先票據(b)						3.50						2049年12月1日						500						500
未攤銷折扣																		(7)						(5)
未攤銷債務發行成本																		(32)						(28)
當期到期																		(400)						—
長期債務總額																		$	4,341					$	3,947

(a)2020年融資.

(b)2019年融資.

(c)票據已於2020年12月1日贖回。

NSP—明尼蘇達州
融資工具						利率						到期日						2020						2019
第一抵押債券						2.20		%				2020年8月15日						$	—					$	300
第一抵押債券						2.15						2022年8月15日						300						300
第一抵押債券						2.60						2023年5月15日						400						400
第一抵押債券						7.13						2025年7月1日						250						250
第一抵押債券						6.50						2028年3月1日						150						150
第一抵押債券						5.25						2035年7月15日						250						250
第一抵押債券						6.25						2036年6月1日						400						400
第一抵押債券						6.20						2037年7月1日						350						350
第一抵押債券						5.35						2039年11月1日						300						300
第一抵押債券						4.85						2040年8月15日						250						250
第一抵押債券						3.40						2042年8月15日						500						500
第一抵押債券						4.13						二〇四四年五月十五日						300						300
第一抵押債券						4.00						2045年8月15日						300						300
第一抵押債券						3.60						2046年5月15日						350						350
第一抵押債券						3.60						九月15，2047						600						600
第一抵押債券 (b)						2.90						2050年3月1日						600						600
第一抵押債券 (a)						2.60						2051年6月1日						700						—
未攤銷折扣																		(42)						(31)
未攤銷債務發行成本																		(54)						(48)
當期到期																		—						(300)
長期債務總額																		$	5,904					$	5,221

(a)2020年融資。

(b)2019年融資。

NSP—威斯康星州
融資工具						利率						到期日						2020						2019
拉克羅斯市資源回收債券						6.00		%				2021年11月1日						$	19					$	19
第一抵押債券						3.30						2024年6月15日						100						100
第一抵押債券						3.30						2024年6月15日						100						100
第一抵押債券						6.38						九月2038年1月						200						200
第一抵押債券						3.70						2042年10月1日						100						100
第一抵押債券						3.75						2047年12月1日						100						100
第一抵押債券						4.20						九月2048年						200						200
第一抵押債券(a)						3.05						2051年5月1日						100						—
未攤銷折扣																		(4)						(3)
未攤銷債務發行成本																		(9)						(8)
當期到期																		(19)						—
長期債務總額																		$	887					$	808

(a)2020年融資.

psco
融資工具						利率						到期日						2020						2019
第一抵押債券						3.20		%				2020年11月15日						$	—					$	400
第一抵押債券						2.25						九月2022年15月						300						300
第一抵押債券						2.50						2023年3月15日						250						250
第一抵押債券						2.90						2025年5月15日						250						250
第一抵押債券						3.70						2028年6月15日						350						350
第一抵押債券(a)						1.90						2031年1月15日						375						—
第一抵押債券						6.25						九月2037年1月						350						350
第一抵押債券						6.50						2038年8月1日						300						300
第一抵押債券						4.75						2041年8月15日						250						250
第一抵押債券						3.60						九月15，2042						500						500
第一抵押債券						3.95						2043年3月15日						250						250
第一抵押債券						4.30						2044年3月15日						300						300
第一抵押債券						3.55						2046年6月15日						250						250
第一抵押債券						3.80						2047年6月15日						400						400
第一抵押債券						4.10						2048年6月15日						350						350
第一抵押債券(b)						4.05						九月15，2049						400						400
第一抵押債券(b)						3.20						2050年3月1日						550						550
第一抵押債券 (a)						2.70						2051年1月15日						375						—
未攤銷折扣																		(30)						(24)
未攤銷債務發行成本																		(46)						(41)
當期到期																		—						(400)
長期債務總額																		$	5,724					$	4,985

(a)2020年融資.

(b)2019年融資。

58

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目錄表

SPS
融資工具						利率						到期日						2020						2019
第一抵押債券						3.30		%				2024年6月15日						$	150					$	150
第一抵押債券						3.30						2024年6月15日						200						200
無擔保優先票據						6.00						2033年10月1日						100						100
無擔保優先票據						6.00						2036年10月1日						250						250
第一抵押債券						4.50						2041年8月15日						200						200
第一抵押債券						4.50						2041年8月15日						100						100
第一抵押債券						4.50						2041年8月15日						100						100
第一抵押債券						3.40						2046年8月15日						300						300
第一抵押債券						3.70						2047年8月15日						450						450
第一抵押債券						4.40						2048年11月15日						300						300
第一抵押債券(b)						3.75						2049年6月15日						300						300
第一抵押債券(a)						3.15						2050年5月1日						350						—
未攤銷折扣																		(10)						(7)
未攤銷債務發行成本																		(26)						(23)
長期債務總額																		$	2,764					$	2,420

(a)2020年融資.

(b)2019年融資.

其他附屬公司
融資工具						利率						到期日						2020						2019
各種Eloigne經濟適用住房項目説明						0.00% - 6.90%						2021 — 2054						$	27					$	28
當期到期																		(2)						(2)
長期債務總額																		$	25					$	26

長期債務到期日：

(百萬美元)
2021						$	421
2022						601
2023						1,151
2024						552
2025						1,102

遞延融資成本 —遞延融資成本約為 $167百萬及$148扣除攤銷後的百萬美元分別作為截至2020年12月31日和2019年12月31日長期債務的賬面值的扣除列報。

遠期股權協議— 2018年11月，Xcel Energy Inc.以美元簽訂遠期股權協議459百萬公開募股 9.4百萬股Xcel Energy普通股。2019年8月，Xcel Energy通過交付結算了遠期股權協議 9.4百萬股普通股，現金收益為美元453百萬美元。

2019年11月，Xcel Energy Inc.以美元簽訂遠期股權協議743百萬公開募股 11.8百萬股Xcel Energy普通股。2020年11月，Xcel Energy通過交付結算了遠期股權協議 11.8百萬股普通股，現金收益為美元721百萬美元。

其他權益 — Xcel Energy i節省美元401000萬美元和$39百萬分別在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內通過DRIP計劃每年增加股權。該計劃允許股東通過非現金交易選擇對Xcel Energy普通股進行股息再投資。與股份薪酬相關的權益項目請參閲注8。

股本—核準/未償付優先股：

						授權優先股（股票）						優先股面值						已發行優先股（股份） 2020年及2019
Xcel Energy Inc.						7,000,000						$	100					—
psco						10,000,000						0.01						—
SPS						10,000,000						1.00						—

Xcel Energy Inc.已核準/未償付的普通股如下：

授權普通股（股票）						普通股面值						截至目前已發行普通股（股份） 2020年12月31日						截至2019年12月31日已發行普通股（股票）
1,000,000,000						$	2.50					537,438,394						524,539,000

股息及其他資本相關限制 —Xcel Energy依靠其公用事業子公司支付股息。Xcel Energy Inc.公用事業子公司的股息受聯邦能源管理委員會管轄，該委員會禁止從資本賬户支付股息。股息僅從保留盈利支付。某些契約還要求Xcel Energy Inc.在支付股息之前，必須支付利息。

州監管委員會對明尼蘇達州NSP、威斯康星州NSP和SPS實施了股息限制，這些限制比聯邦能源管理委員會實施的限制更大。 截至2020年12月31日的需求和實際情況：

						權益對總 資本化比率 需範圍												實際股本與總資本化比率
						低						高						2020
NSP—明尼蘇達州						47.1		%				57.5		%				52.7		%
NSP—威斯康星州						52.5						不適用						52.8
SPS(a)						45.0						55.0						54.4

(a)    不包括短期債務。

(以百萬為單位)						無限制留存收益						總市值						總資本化限額
NSP—明尼蘇達州						$	1,356					$	12,853					$	13,200
新州-威斯康星州(a)						7						1,940						不適用
SPS(b)						510						6,062						不適用

(a)    如果其平均股本與總資本比率低於佣金授權水平，則不能支付超過預測水平的年度股息。

(b)    可能不會支付股息，這將導致其投資級債券評級損失。

Xcel Energy Inc.發行證券一般不受監管部門的批准。然而，公用事業融資和系統內融資受州監管委員會和/或FERC的管轄。Xcel Energy可根據需要尋求額外授權。

截至2020年12月31日授權發放金額：

(百萬美元)						長期債務						短期債務
NSP—明尼蘇達州						佔總資本的52.93%			(a)			$	1,980		(a)
NSP—威斯康星州						$	250					150
SPS						—			(b)			600
psco						1,450						800

(a)    NSP—Minnesota有權發行長期證券，條件是股本與總資本的比率保持在規定的範圍內，併發行短期債務，條件是它不超過， 15佔總資本的%。

(b)     Samps於2020年12月申請了額外的長期債務授權。

59

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目錄表

6. 收入

收入按提供的商品/服務類型和市場/客户類型分類。 Xcel Energy的營業收入包括以下內容：

						截至2020年12月31日的年度
(百萬美元)						電式						天然氣						所有其他						總計
主要收入類型
與客户簽訂合同的收入：
住宅						$	3,066					$	975					$	42					$	4,083
C&I						4,596						462						27						5,085
其他						125						—						6						131
總零售額						7,787						1,437						75						9,299
批發						759						—						—						759
傳輸						579						—						—						579
其他						73						137						—						210
與客户簽訂合同的總收入						9,198						1,574						75						10,847
替代收入和其他						604						62						13						679
總收入						$	9,802					$	1,636					$	88					$	11,526

						截至2019年12月31日的年度
(百萬美元)						電式						天然氣						所有其他						總計
主要收入類型
與客户簽訂合同的收入：
住宅						$	2,877					$	1,127					$	41					$	4,045
C&I						4,844						567						29						5,440
其他						130						—						4						134
總零售額						7,851						1,694						74						9,619
批發						737						—						—						737
傳輸						507						—						—						507
其他						49						120						—						169
與客户簽訂合同的總收入						9,144						1,814						74						11,032
替代收入和其他						431						54						12						497
總收入						$	9,575					$	1,868					$	86					$	11,529

						截至2018年12月31日的年度
(百萬美元)						電式						天然氣						所有其他						總計
主要收入類型
與客户簽訂合同的收入：
住宅						$	2,919					$	988					$	38					$	3,945
C&I						4,874						524						25						5,423
其他						134						—						6						140
總零售額						7,927						1,512						69						9,508
批發						791						—						—						791
傳輸						523						—						—						523
其他						98						100						—						198
與客户簽訂合同的總收入						9,339						1,612						69						11,020
替代收入和其他						380						127						10						517
總收入						$	9,719					$	1,739					$	79					$	11,537

7. 所得税

聯邦損失轉回索賠- 2020年，Xcel Energy確定了與2009 - 2011納税年度相關的某些費用，這些費用有資格申請延期結轉索賠。因此，税收優惠約為美元13 2020年確認了百萬美元。

聯邦審計 — 適用於Xcel Energy合併聯邦所得税申報表的訴訟時效：

納税年度						期滿
2014 - 2016						2021年7月

此外，與上述聯邦税收損失結轉索賠相關的訴訟時效已延長。Xcel Energy已經確認了最終解決該問題所產生的所得税費用的最佳估計;然而，解決的結果和時間尚不清楚。

2017年，國税局結束了對2012年和2013年納税年度的審計，並提出了一項將影響Xcel Energy的NOL和ETR的調整。Xcel Energy向國税局提出抗議。2020年4月，Xcel Energy與Appeals達成協議， 不是需要進行重大調整。

2018年，國税局開始對2014 - 2016納税年度進行審計。 2020年7月，Xcel Energy與IRS達成協議，相關利益得到認可。

州級審核- Xcel Energy根據其主要運營管轄區的收入和各種其他州收入納税申報表提交合並的州納税申報表。

截至2020年12月31日，Xcel Energy最早的開放納税年度（須接受其主要運營司法管轄區州税務機關的審查）如下：

狀態						年
科羅拉多州						2009
明尼蘇達州						2009
德克薩斯州						2012
威斯康星州						2014

•2018年，威斯康星州開始對2014 - 2016納税年度進行審計。截至2020年12月31日， 不是已提出重大調整。

•2020年7月，明尼蘇達州開始審查2015 - 2018年研究和實驗學分。截至2020年12月31日， 不是已提出重大調整。

•Xcel Energy， 不是截至2020年12月31日，其主要運營司法管轄區的其他州所得税審計正在進行中。

未確認的税收優惠- 未確認的税收優惠餘額包括永久税收狀況，如果確認將影響年度ETR。此外，未確認的税收福利餘額包括最終可扣除性高度確定的臨時税收狀況，但可扣除性的時間存在不確定性。扣除期的變化不會影響ETR，但會加速向税務機關付款的時間提前。

未確認的税收優惠--永久性與臨時性：

(百萬美元)						2020年12月31日						2019年12月31日
未確認的税收優惠--永久税收頭寸						$	41					$	35
未確認的税收優惠--臨時税收狀況						11						9
未確認的税收優惠總額						$	52					$	44

60

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目錄表

未確認税務優惠變動：

(百萬美元)						2020						2019						2018
1月1日的餘額						$	44					$	37					$	39
根據與本年度相關的納税狀況計算的增加額						9						10						9
根據與本年度有關的税務狀況作出的減少						(2)						(4)						(4)
增加前幾年的納税狀況						35						1						2
前幾年的減税情況						(34)						—						(4)
與税務機關達成和解						—						—						(5)
12月31日餘額						$	52					$	44					$	37

未確認税務利益因與無經營虧損及税項抵免結轉相關的税務利益而減少：

(百萬美元)						2020年12月31日						2019年12月31日
NOL和税收抵免結轉						$	(31)					$	(40)

與未確認的税收優惠金額以及相關的NOL和税收抵免結轉相關的淨遞延税負債為美元19百萬美元和美元292020年12月31日和2019年12月31日分別為百萬。

隨着國税局審計的恢復和州審計的進展，未確認的税收優惠金額可能會減少至約美元27在接下來的12個月裏。

與未確認税務利益有關的應付利息部分被與無抵押貸款和税收抵免結轉相關的利息利益抵銷。

與未確認税務利益有關的應付利息：

(百萬美元)						2020						2019						2018
1月1日應付與未確認税務優惠有關的利息						$	—					$	—					$	—
與未確認税收優惠相關的利息費用						(3)						—						—
截至12月31日，應付與未確認税收優惠有關的利息						$	(3)					$	—					$	—

不是截至2020年、2019年或2018年12月31日，與未確認的税收優惠相關的罰款應計金額。

其他所得税事項 — 非經營虧損金額指結轉税項虧損，而税項抵免指遞延税項資產。截至12月31日的NOL和税收抵免結轉：

(百萬美元)						2020						2019
聯邦税收抵免結轉						$	791					$	639
國家NOL結轉						839						937
國家NOL結轉估值免税額						(4)						(19)
州税收抵免結轉，扣除聯邦損失 (a)						89						89
州信貸結轉的估值津貼，扣除聯邦福利 (b)						(64)						(66)

(a)州税收抵免結轉是新的聯邦損失美元24截至2020年12月31日和2019年12月31日，百萬。

(b)州税收抵免結轉的估值免税額扣除聯邦福利#美元。17截至2020年12月31日和2019年12月31日，百萬。

聯邦結轉期在2031年至2040年之間到期，州結轉期從2021年開始到期。

經營所得税支出總額不同於按法定聯邦所得税税率計算所得税支出前所得税支出的金額。

截至12月31日止年度的實際所得税率：

						2020						2019						2018
聯邦法定利率						21.0		%				21.0		%				21.0		%
税前收入的州所得税，扣除聯邦税收影響						4.9						4.9						5.0
税收增加（減少）來自：
風電PTC						(15.7)						(9.4)						(5.2)
植物調控差異 (a)						(7.6)						(5.8)						(6.2)
其他税收抵免、淨NOL和税收抵免免税額						(1.2)						(1.7)						(1.7)
NOL結轉						(0.9)						—						—
未確認的税收優惠的變化						0.5						0.5						0.4
其他，淨額						(1.4)						(1.0)						(0.7)
有效所得税率						(0.4)		%				8.5		%				12.6		%

(a)所得税的監管差異主要與通過平均税率假設法向客户抵免超額遞延税有關。與超額遞延抵免抵免相關的所得税收益被相應的收入減少和額外的預付養老金資產攤銷所抵消。

截至12月31日止年度所得税費用組成部分：

(百萬美元)						2020						2019						2018
當前的聯邦税收優惠						$	(13)					$	(16)					$	(34)
當前州税收費用						2						4						8
未確認税收費用（福利）的當前變化						18						2						(6)
遞延聯邦税收（福利）費用						(89)						55						122
遞延國家税收費用						91						83						85
未確認税收（福利）費用的遞延變化						(10)						5						11
延期的ITC						(5)						(5)						(5)
所得税(福利)費用總額						$	(6)					$	128					$	181

截至12月31日的遞延所得税費用組成部分：

(百萬美元)						2020						2019						2018
遞延税款費用（不包括以下項目）						$	237					$	344					$	320
所得税監管資產和負債的遞延所得税攤銷和調整						(247)						(206)						(102)
分配至其他綜合收益的税款費用、採用ASC主題326、採用ASO No.2018 -02等						2						5						—
遞延税金(福利)費用						$	(8)					$	143					$	218

61

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目錄表

截至12月31日的遞延税項負債淨額組成部分：

(百萬美元)						2020						2019
遞延税項負債：
財產賬面與税基的區別						$	5,810					$	5,474
經營性租賃資產						400						449
監管資產						603						598
養老金支出						176						173
其他						74						70
遞延税項負債總額						$	7,063					$	6,764
遞延税項資產：
監管責任						$	806					$	847
經營租賃負債						400						449
税收抵免結轉						880						727
NOL結轉						37						38
NOL及抵税估價免税額						(64)						(67)
其他員工福利						141						128
延期的ITC						13						14
費率退款						16						26
其他						88						93
遞延税項資產總額						$	2,317					$	2,255
遞延税項淨負債						$	4,746					$	4,509

8.基於股份的薪酬

包括股份薪酬在內的激勵計劃- Xcel Energy有一項激勵計劃，其中包括基於股份的支付元素、修訂和重述的2015年綜合激勵計劃， 7.0授權百萬股股權。

限制性股票- 修訂並重述的2015年綜合激勵計劃允許某些員工選擇接收普通股或限制性股票。限制性股票被視為股權獎勵，並以每年同等分期方式授予和結算 三- 年期間。限制性股票的公允價值等於授予日期Xcel Energy股票的市場交易價格。

12月31日授予的限制性股票股份：

（千股）						2020						2019						2018
已授股份						1						13						18
授予日期公允價值						$	70.26					$	53.46					$	44.68

未歸屬限制性股票的變化：

（股單位：千股）						股票						加權平均 授予日期公允價值
2020年1月1日未歸屬的限制性股票						31						$	50.15
授與						1						70.26
被沒收						(3)						44.68
既得						(15)						46.41
股息等價物						1						66.96
截至2020年12月31日未歸屬的限制性股票						15						56.68

其他股權獎- Xcel Energy董事會已根據修訂和重述的2015年綜合激勵計劃授予股權獎勵，其中包括各種歸屬條件和績效目標。在限制期結束時，如果滿足歸屬條件和/或績效目標，將授予此類贈款。

某些員工獲得股權獎勵，一部分僅受服務條件約束，另一部分受績效條件約束。共 0.2300萬，0.3百萬美元，以及0.3 2020年、2019年和2018年，每年分別授予100萬股僅受服務條件限制的時間股權。

2018年至2020年授予的部分獎項的績效條件基於相對的TSB和環境目標。具有業績條件的股權獎勵將在以下情況下結算或沒收 三年，派息範圍從零至200百分比取決於成就。

授予員工的股權獎勵單位（不包括限制性股票）：

(單位：萬單位)						2020						2019						2018
批出單位						411						483						500
加權平均授權日公允價值						$	62.92					$	49.67					$	47.60

已歸屬股權獎勵：

（單位單位：千，公允價值單位：百萬）						2020						2019						2018
既得單位						442						464						475
總公允價值						$	29					$	29					$	23

股權獎勵單位未歸屬部分的變動：

(單位：萬單位)						單位						加權平均 授予日期公允價值
2020年1月1日未歸屬單位						880						$	48.20
授與						411						62.92
被沒收						(101)						53.87
既得						(442)						47.63
股息等價物						32						51.56
截至2020年12月31日的未歸屬單位						780						55.68

股票等值單位 —Xcel Energy董事會的非僱員成員可以選擇接受其年度股權授予，作為股票等值單位，以代替普通股。每個單位的價值等於 一普通股份額。年度股權授予自每位成員選舉進入董事會之日起生效;沒有進一步的任職或其他條件。董事還可以選擇以股票等值單位代替現金收取現金費用。股票等值單位在董事終止服務時作為普通股的分配支付。

授予的股票等值單位：

(單位：萬單位)						2020						2019						2018
批出單位						33						29						36
加權平均授權日公允價值						$	61.61					$	58.44					$	45.44

庫存當量單位的變化：

(單位：萬單位)						單位						加權平均 授予日期公允價值
2020年1月1日的股票等值單位						725						$	32.72
授與						33						61.61
件已售出器械						(146)						28.16
股息等價物						18						67.44
2020年12月31日的庫存當量單位						630						36.28

TSB責任獎- Xcel能源公司其董事會已根據修訂和重述的2015年綜合激勵計劃授予TSB責任獎勵。該計劃允許Xcel Energy在授予的獎項中附加各種績效目標。責任判給歷來取決於以 三—一年Xcel Energy Inc.將其與其他公用事業公司的同行組進行比較。該獎項的潛在支付範圍包括： 零至200%.

62

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目錄表

授予的TSB責任獎勵：

(單位：千)						2020						2019						2018
授予的獎項						212						225						239

TSB責任裁決已確定：

(單位：萬，和解金額：百萬)						2020						2019						2018
裁決已敲定						476						466						482
結算金額(現金、普通股和遞延金額)						$	33					$	25					$	22

TSR責任賠償金額為$272020年，百萬美元以現金結算。

基於股份的薪酬費用- 除了限制性股票外，員工股權獎勵的歸屬通常取決於TSB或環境措施目標的實現。此外，大約 0.2300萬，0.3百萬美元，以及0.3 2020年、2019年和2018年分別授予了100萬個股權獎勵單位，歸屬僅受以下服務條件的約束 三年.

通常，這些工具被視為股權獎勵，因為獎勵結算確定（股份或現金）是由Xcel Energy而不是參與者做出的。此外，這些獎勵此前並未以現金結算，Xcel Energy計劃繼續選擇股份結算。

授予日期股權獎勵的公允價值在服務期內支出。TSR債務獎勵歷來部分以現金結算，不符合股權獎勵的條件，而是作為負債入賬。作為責任獎勵，應課税開支所依據的公允價值(如員工賦予其獲得該等獎勵的權利)在每個期間根據當前股價和業績業績重新計量，最終費用基於補償結算日股票的市值。

與基於股份的獎勵相關的薪酬費用：

(百萬美元)						2020						2019						2018
股份獎勵的補償成本 (a)						$	73					$	58					$	45
在收入中確認的税收優惠						19						15						12

(a)基於股份支付的薪酬成本包括在運營和維護費用中。

大約有一美元512020年為100萬美元，402019年與非既得股份薪酬獎勵相關的未確認薪酬成本總額為百萬美元。Xcel Energy預計將在加權平均期限內確認未確認金額 1.7好幾年了。

9.每股收益

基本每股收益的計算方法是將普通股股東可獲得的收益除以本期已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算方法是將普通股股東可獲得的收益除以本期已發行普通股的稀釋加權平均數。稀釋每股收益反映瞭如果證券或其他協議發行普通股（即，普通股等值）已結算。用於計算稀釋每股收益的潛在稀釋性已發行股票的加權平均數使用庫存股法計算。

普通股等價物-Xcel Energy Inc.擁有與遠期股權協議相關的普通股等價物，以及基於股票的薪酬安排中的某些股權獎勵。普通股等價物包括髮行與基於時間的股權補償獎勵相關的普通股的承諾。

授予Xcel Energy董事會的股票等值單位包括在授予日已發行的普通股中，因為沒有與這些單位相關的進一步服務、績效或市場狀況。根據高管年度激勵獎勵計劃向員工發行的限制性股票在授予時計入已發行普通股。

目前對每股收益沒有稀釋影響的基於股份的薪酬安排包括：

•受業績條件制約的股權獎勵；在報告期末滿足所有必要的結算條件時計入已發行普通股。

•受業績條件制約的責任獎勵；以股票結算的任何部分都包括在結算時已發行的普通股中。

稀釋後的已發行普通股包括等值於1.1百萬，1.3百萬美元和0.52020年、2019年和2018年分別為百萬股。

10.金融資產和負債的公允價值

公允價值計量

公允價值計量和披露的會計準則提供了公允價值的單一定義，並要求披露按公允價值計量的資產和負債。本指導意見為披露用於按公允價值計量資產和負債的投入的可觀測性建立了分層框架。

•1級—截至報告日期，相同資產或負債的報價在活躍市場上可用。第1級所包括的資產和負債類型是高流動性和交易活躍的工具，並有報價。

•2級—定價投入不同於活躍市場的報價，但在報告日期可直接或間接觀察到。第2級所包括的資產和負債類型通常可與交易活躍的證券或合同相媲美，或使用高度可觀察到的投入模型定價。

•3級—截至報告日期，對定價的重大投入很少或根本沒有可觀察性。第3級所包括的資產和負債類型是那些需要大量管理判斷或估計的模型進行估值的資產和負債類型。

具體的估值方法包括：

現金等價物 —現金等價物的公允價值通常基於成本加上應計利息；貨幣市場基金使用報價資產淨值來計量。

對股權證券和其他基金的投資 —股權證券在活躍的市場上使用報價進行估值。混合基金的公允價值是使用資產淨值來衡量的。在混合基金的投資可在適當通知下為資產淨值贖回。私募股權混合基金的投資需要獲得基金的批准，才能進行任何計劃外的贖回，基金可以自行決定批准或拒絕此類贖回。房地產混合型基金投資的非計劃分配可以在適當通知的情況下贖回，但可能會因資金流動性不足而延遲或折現。

63

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目錄表

債務證券投資 —債務證券的公允價值由第三方定價服務機構根據類似證券的最新交易和與基準利率的明顯利差來確定。

利率衍生品 —利率衍生品的公允價值基於經紀商的報價，這些報價利用了當前的市場利率預測。

商品衍生品 —用於計量商品衍生產品遠期和期權公允價值的方法利用遠期價格和波動性，以及特定交割地點的價格調整，通常被歸類為二級分類。當合同結算涉及不活躍的交割地點或超出活躍交易所上容易觀察到的或經紀商報價的期間時，對遠期價格和波動性使用較不明顯的預測對估值的重要性進行評估，並可能導致3級分類。

NSP-Minnesota和Samps持有的電力商品衍生品包括輸電擁堵工具，通常稱為FTR。從RTI購買的FTR是金融工具，其持有人有權或有義務根據給定傳輸路徑上的傳輸擁堵情況獲得每月收入或費用。

FTR的價值來源於傳輸擁塞的成本，並旨在抵消傳輸擁塞的成本。除了總的輸電負荷外，阻塞還受到發電廠的運行計劃和與給定輸電路徑相關的電力消耗的影響。工廠計劃外停電、工廠計劃維護、發電燃料相對成本的變化、天氣和電力需求的總體變化都會影響輸電網絡上發電廠的運營時間表和FTR的價值。

如果對於給定的FTR路徑，電力傳輸阻塞的預測成本增加或減少，則該特定FTR儀器的值也將同樣增加或減少。鑑於拍賣過程之間對FTR價值的某些投入的可觀測性有限，包括預期的工廠運營時間表以及零售和批發需求，FTR的公允價值計量被指定為3級。

非交易每月FTR結算包括在每個司法管轄區適用的燃料及購買能源成本回收機制內，因此，大部分FTR尚未結算部分的公允價值變動將作為監管資產或負債遞延。鑑於這種監管處理以及FTR相對於NSP-明尼蘇達州和SPS的電力公用事業運營的有限幅度，與FTR價值相關的許多不可觀察的量化投入對合並財務報表並不重要。

非衍生公允價值計量

核退役基金

NRC要求NSP-明尼蘇達州保持投資組合，為其核電站退役成本提供資金。為使這些設施退役，核退役基金的資產受到法律限制。該基金包括現金等價物、債務證券、股權證券和其他投資。NSP-明尼蘇達州使用MPUC批准的資產分配，按合格信託的資產類別劃分投資目標。

NSP-明尼蘇達州確認在核電站的整個生命週期內為退役提供資金的成本，假設所有成本的回收率。在基金存續期內，基金投資的已實現和未實現收益遞延，作為NSP-明尼蘇達州核退役費用的監管資產的抵消。因此，核退役基金中證券的任何已實現和未實現的收益和損失都作為監管資產的組成部分遞延。

核退役基金的未實現收益為#美元。981百萬美元和美元706截至2020年12月31日和2019年12月31日，未實現虧損分別為5百萬美元和美元6分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

具有經常性公允價值計量的非衍生工具：

						2020年12月31日
												公允價值
(百萬美元)						成本						1級						2級						3級						NAV						總計
核退役基金 (a)
現金等價物						$	40					$	40					$	—					$	—					$	—					$	40
混合型基金						787						—						—						—						1,041						1,041
債務證券						528						—						572						13						—						585
股權證券						446						1,109						2						—						—						1,111
總計						$	1,801					$	1,149					$	574					$	13					$	1,041					$	2,777

(a)在合併資產負債表上的核退役基金和其他投資中報告，其中還包括美元165對未合併子公司的股權投資百萬美元和美元154數百萬拉比信託資產和雜項投資。

						2019年12月31日
												公允價值
(百萬美元)						成本						1級						2級						3級						NAV						總計
核退役基金 (a)
現金等價物						$	33					$	33					$	—					$	—					$	—					$	33
混合型基金						733						—						—						—						935						935
債務證券						489						—						495						13						—						508
股權證券						485						962						2						—						—						964
總計						$	1,740					$	995					$	497					$	13					$	935					$	2,440

(a)在合併資產負債表上的核退役基金和其他投資中報告，其中還包括美元155對未合併子公司的股權投資百萬美元和美元136數百萬拉比信託資產和雜項投資。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，存在不重大的3級核退役基金投資或級別之間的金額轉移。

截至2020年12月31日，核退役基金債務證券的合同到期日：

						最後合同到期日
(百萬美元)						1年或以下到期						1至5年內到期						5至10年內到期						在10年後到期						總計
債務證券						$	1					$	116					$	211					$	257					$	585

64

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目錄表

拉比信託

Xcel Energy已建立拉比信託基金，為其SERP和遞延薪酬計劃的未來分配提供部分資金。

拉比信託持有的資產的成本和公允價值：

						2020年12月31日
												公允價值
(百萬美元)						成本						1級						2級						3級						總計
拉比信託基金 (a)
現金等價物						$	32					$	32					$	—					$	—					$	32
共同基金						60						70						—						—						70
總計						$	92					$	102					$	—					$	—					$	102

(a)    在合併資產負債表上的核退役基金和其他投資中報告。

						2019年12月31日
												公允價值
(百萬美元)						成本						1級						2級						3級						總計
拉比信託基金 (a)
現金等價物						$	17					$	17					$	—					$	—					$	17
共同基金						57						65						—						—						65
總計						$	74					$	82					$	—					$	—					$	82

(a)    在合併資產負債表上的核退役基金和其他投資中報告。

衍生工具公允價值衡量

Xcel Energy出於交易目的並管理與利率、公用事業商品價格和汽車燃油價格變化相關的風險，簽訂衍生工具，包括遠期合同、期貨、掉期和期權。

利率衍生品—Xcel Energy參與了各種工具，有效地確定了特定時期預期債券發行的特定基準利率的收益率或價格。就會計目的而言，這些衍生工具一般被指定為現金流量對衝，結算前的公允價值變動記為其他全面收益。

截至2020年12月31日，與結算利率衍生品相關的累計其他綜合損失包括美元6由於對衝交易影響盈利，預計未來12個月內將有100萬美元的淨損失重新分類為盈利。截至2020年12月31日，Xcel Energy已 不是未結算的利率衍生品。

批發和商品交易風險—Xcel Energy Inc.的S公用事業子公司從事各種批發和大宗商品交易活動，包括買賣電力、能源、能源相關儀器和天然氣相關儀器，包括衍生品。Xcel Energy被允許在其風險管理委員會批准的指導方針和限制範圍內進行這些活動，該委員會由不直接參與本政策所管轄活動的管理人員組成。

商品衍生品—Xcel Energy採用衍生工具來管理其電力和天然氣業務大宗商品價格變化帶來的未來現金流的變異性，並用於交易目的。 這可能包括購買或銷售能源或能源相關產品、用於產生電能的天然氣、用於轉售的天然氣、FTR、汽車燃料和天氣衍生品。

Xcel Energy可以代表電力和天然氣客户簽訂降低商品價格風險的衍生工具，但不得被指定為合格對衝交易。歸類為監管資產或負債（如果適用）是基於批准的監管收回機制。

截至2020年12月31日，Xcel Energy已 不是指定為現金流套期保值的商品合約。

Xcel Energy進入大宗商品衍生品工具的目的是交易，與為其電力和天然氣客户提供服務不直接相關的大宗商品價格風險無關。這些大宗商品衍生品的公允價值變動計入電力運營收入，扣除根據保證金分享機制貸記給客户的金額。

商品遠期、期權和FTR名義總額：

(以百萬為單位)(A)(B)						2020年12月31日						2019年12月31日
百萬瓦時的電力						87						95
MMBtu天然氣						175						110

(a)不能反映相關大宗商品的淨頭寸。

(b)按總額計入但按行使概率加權的期權的名義金額。

信用風險與集中度的思考—Xcel Energy在結算前不斷監測其利率衍生品和商品衍生品合約交易對手的信譽，並評估每個交易對手履行合同規定的交易的能力。信貸風險的影響對綜合資產負債表上列報的未結算商品衍生工具的公允價值並不重要。

Xcel Energy的公用事業子公司與特定實體或行業的信用風險最集中的是與其批發、貿易和非交易大宗商品活動的交易對手簽訂的合同。

截至2020年12月31日， 六Xcel Energy的10這些活動最重要的對手方，包括#美元130百萬或54其中%的信用風險具有標準普爾、穆迪或惠譽評級的投資級信用評級。 三的10最重要的交易對手，包括#美元32百萬或13其中%的信用風險沒有經過這些外部機構的評級，但根據Xcel Energy的內部分析，信用質量與投資級別一致。 一在這些重要的交易對手中，包括#美元17百萬或7根據內部分析，這些信用敞口中有6%的信用質量低於投資級。八其中重要的對手方是市政或合作電力實體、RTO或其他公用事業公司。

合資格現金流量對衝 — 合格利率現金流對衝對Xcel Energy累計其他全面虧損的財務影響，包括在合併普通股股東權益表和合並全面收益表中：

(百萬美元)						2020						2019						2018
1月1日與現金流對衝相關的累計其他綜合損失						$	(80)					$	(60)					$	(58)
與作為對衝核算的衍生品相關的税後未實現淨損失						(10)						(23)						(5)
衍生品交易的税後淨已實現虧損重新分類為收益						5						3						3
12月31日與現金流對衝相關的累計其他全面損失						$	(85)					$	(80)					$	(60)

65

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目錄表

衍生活動的影響：

						税前公允價值 已確認的收益（損失） 期內：
(百萬美元)						累計 其他 綜合損失						監管 （資產）和負債
截至2020年12月31日的年度
被指定為現金流對衝的衍生品
利率						$	(13)					$	—
總計						$	(13)					$	—
其他衍生工具
電子商品						$	—					$	(5)
天然氣商品						—						(13)
總計						$	—					$	(18)
截至2019年12月31日的年度
利率						$	(30)					$	—
總計						$	(30)					$	—
其他衍生工具
電子商品						$	—					$	8
天然氣商品						—						(9)
總計						$	—					$	(1)
截至2018年12月31日的年度
利率						$	(7)					$	—
總計						$	(7)					$	—
其他衍生工具
電子商品						$	—					$	1
天然氣商品						—						10
總計						$	—					$	11

						税前（收益）損失 重新歸類為收入 期內：												税前收益 （損失）已確認 期間收入
(百萬美元)						累計 其他 綜合損失						監管 資產和（負債）
截至2020年12月31日的年度
被指定為現金流對衝的衍生品
利率						$	7		(a)			$	—					$	—
總計						$	7					$	—					$	—
其他衍生工具
商品交易						$	—					$	—					$	(1)		(b)
電子商品						—						(3)			(c)			—
天然氣商品						—						10			(d)			(13)			(d)
總計						$	—					$	7					$	(14)
截至2019年12月31日的年度
被指定為現金流對衝的衍生品
利率						$	4		(a)			$	—					$	—
總計						$	4					$	—					$	—
其他衍生工具
商品交易						$	—					$	—					$	2		(b)
電子商品						—						(5)			(c)			—
天然氣商品						—						2			(d)			(7)			(d)
總計						$	—					$	(3)					$	(5)
截至2018年12月31日的年度
被指定為現金流對衝的衍生品
利率						$	4		(a)			$	—					$	—
總計						$	4					$	—					$	—
其他衍生工具
商品交易						$	—					$	—					$	14		(b)
電子商品						—						(1)			(c)			—
天然氣商品						—						(6)			(d)			(4)			(d)
總計						$	—					$	(7)					$	10

(a)計入利息費用。

(b)計入電力運營收入。這些損益的一部分必須通過利潤率分享機制與電力客户分享，並酌情從毛收入中扣除。

(c)記錄到電動燃料和購買的電力。這些衍生結算損益通過燃料和購買的能源成本回收機制與電力客户分享，並酌情從收入中重新歸類為監管資產或負債。.

(d)截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度金額包括 不是為降低發電天然氣價格風險而簽訂的衍生品的和解損失記錄在電動燃料和購買電力中，受成本回收機制約束，並酌情重新分類為監管資產。截至2018年12月31日的年度虧損為美元1百萬美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，與天然氣運營相關的剩餘結算損失計入天然氣銷售和運輸成本。這些損失受到成本回收機制的制約，並酌情從收入中重新歸類為受監管的資產。

Xcel Energy， 不是截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度內被指定為公允價值對衝的衍生工具。

66

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目錄表

與信用相關的或有特徵 — 公用事業附屬公司訂立的衍生工具的合約撥備，包括作為正常購買及正常銷售合約入賬並因此不會反映在綜合資產負債表上的條款，可能會因各種原因而要求公佈抵押品或結算合約，包括任何主要信貸評級機構將適用公用事業附屬公司的信貸評級下調至低於其投資級信貸評級的情況。截至2020年12月31日和2019年12月31日，41000萬美元和300萬美元7分別以該等相關合約條款承擔責任的衍生工具達百萬份。某些合同還載有交叉違約條款，如果其他與付款條件或其他契約有關的融資安排出現違約，則可能需要登記抵押品或結算合同。截至2020年12月31日，大約有60持有該等相關合約條款而須承擔責任的衍生工具達百萬份。

某些衍生工具也受制於包含充分保證條款的合同條款。條款允許交易對手在給定公用事業子公司履行其合同義務的能力合理預期受到損害的情況下尋求業績保證，包括現金抵押品。Xcel Energy擁有不是截至2020年12月31日和2019年12月31日，發佈的抵押品與衍生品合同中的充分保證條款有關。

經常性公允價值計量 — 按公允價值經常性計量的衍生資產和負債如下：

						2020年12月31日																																				2019年12月31日
						公允價值																		公允價值合計						編織成網 (a)						總計						公允價值																		公允價值合計						編織成網 (a)						總計
(百萬美元)						1級						2級						3級																								1級						2級						3級
流動衍生資產
其他衍生工具：
商品交易						$	2					$	67					$	1					$	70					$	(52)					$	18					$	3					$	51					$	24					$	78					$	(52)					$	26
電子商品						—						—						20						20						(1)						19						—						—						21						21						(1)						20
天然氣商品						—						9						—						9						—						9						—						6						—						6						—						6
流動衍生工具資產總額						$	2					$	76					$	21					$	99					$	(53)					46						$	3					$	57					$	45					$	105					$	(53)					52
PPA (b)																																				3																																				3
現行衍生工具																																				$	49																																			$	55
非流動衍生資產
其他衍生工具：
商品交易						$	8					$	66					$	8					$	82					$	(62)					$	20					$	9					$	38					$	7					$	54					$	(45)					$	9
非流動衍生工具資產總額						$	8					$	66					$	8					$	82					$	(62)					20						$	9					$	38					$	7					$	54					$	(45)					9
PPA (b)																																				10																																				13
非流動衍生工具																																				$	30																																			$	22

						2020年12月31日																																				2019年12月31日
						公允價值																		公允價值合計						編織成網 (a)						總計						公允價值																		公允價值合計						編織成網(a)						總計
(百萬美元)						1級						2級						3級																								1級						2級						3級
流動衍生負債
其他衍生工具：
商品交易						$	4					$	64					$	17					$	85					$	(58)					$	27					$	4					$	59					$	15					$	78					$	(63)					$	15
電子商品						—						—						1						1						(1)						—						—						—						1						1						(1)						—
天然氣商品						—						9						—						9						—						9						—						5						—						5						—						5
流動衍生負債總額						$	4					$	73					$	18					$	95					$	(59)					36						$	4					$	64					$	16					$	84					$	(64)					20
PPA (b)																																				17																																				18
現行衍生工具																																				$	53																																			$	38
非流動衍生負債
其他衍生工具：
商品交易						$	3					$	58					$	60					$	121					$	(47)					$	74					$	2					$	79					$	32					$	113					$	(13)					$	100
非流動衍生負債總額						$	3					$	58					$	60					$	121					$	(47)					74						$	2					$	79					$	32					$	113					$	(13)					100
PPA (b)																																				57																																				75
非流動衍生工具																																				$	131																																			$	175

    

(a)Xcel Energy在具有法律強制執行的主淨結算協議的支持下，對其合併資產負債表上的衍生工具和相關抵押品進行淨結算，並且截至2020年12月31日和2019年，所有衍生工具和相關抵押品金額均受主淨結算協議的約束。於2020年和2019年12月31日，衍生資產和負債包括美元15百萬美元和美元32分別承擔數百萬美元的返還現金抵押品的義務。於2020年和2019年12月31日，衍生資產和負債包括收回現金抵押品美元的權利6百萬美元和美元11分別為100萬美元。已呈列的交易對手淨額不包括結算應收賬款及應付款項及可能受同一總淨額協議規限的非衍生金額。

(b)2006年期間，Xcel Energy根據正常採購例外情況對這些合同進行了資格審查。基於這一條件，合同不再調整為公允價值，這些合同的先前公允價值將與抵消的監管資產和負債一起在剩餘合同期限內攤銷。

67

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目錄表

3級商品衍生品的變化：

						截至12月31日的年度
(百萬美元)						2020						2019						2018
1月1日的餘額						$	4					$	29					$	35
購買						51						44						59
聚落						(73)						(64)						(59)
在此期間記錄的交易淨額：
在收益中確認的損失 (a)						(39)						(8)						(1)
確認為監管資產和負債的淨收益（損失）						8						3						(5)
12月31日餘額						$	(49)					$	4					$	29

(a)在收益中確認的第三級虧損受制於損益表中分類為第一級和第二級的衍生工具的抵銷收益。

Xcel Energy在每個期間開始時識別級別之間的轉移。有幾個不是2020年、2019年和2018年12月31日衍生工具級別之間的金額轉移。

長期債務的公允價值

截至12月31日，賬面價值不等於公允價值的其他金融工具：

						2020												2019
(百萬美元)						賬面金額						公允價值						賬面金額						公允價值
長期債務，包括本期債務						$	20,066					$	24,412					$	18,109					$	20,227

Xcel Energy長期債務的公允價值是基於最近的交易和與類似證券基準利率的明顯利差來估計的。公允價值估計基於截至2020年12月31日和2019年12月31日管理層可獲得的信息，鑑於投入的可觀測性，為長期債務列報的公允價值被分配為2級。

11.福利計劃及其他退休後福利

養卹金和退休後保健福利

Xcel Energy有幾個非繳費的、合格的、固定收益的養老金計劃，幾乎覆蓋了所有員工。所有新僱用或重新僱用的員工都根據現金餘額公式參與，該公式基於使用年度合格薪酬的百分比和年度利息抵免的薪酬抵免。這些計劃的平均年利率為1.89, 2.82和3.62分別為2020、2019和2018年的百分比。一些員工可能會根據傳統的最終平均工資或養老金權益等傳統公式參加。Xcel Energy的政策是，根據適用的員工福利和税法的限制，將精算確定的養老金成本全額存入外部信託基金。

除了合格的養老金計劃外，Xcel Energy還維護着一個SERP和一個不合格的養老金計劃。SERP是為2008年參與該計劃的某些管理人員保留的，當時SERP對新參與者關閉。

非合格養老金計劃提供的補償福利超過了適用於合格養老金計劃的限制，分配資金來自Xcel Energy的綜合運營現金流。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，戰略資源規劃和不合格計劃的債務為43百萬美元和美元39分別為100萬美元。Xcel Energy確認SERP和不合格計劃的淨收益成本為$62020年為100萬美元，4 2019年百萬。

Xcel Energy的投資回報假設是基於其養老金和退休後醫療保健投資組合中每一資產類別的預期長期表現。對於養老金資產，Xcel Energy考慮了其資產組合在過去實現的歷史回報20年限或更長時間，以及長期的預期回報水平。

養老金成本的確定假設了長期內各種投資類型的預測組合。

•2020年投資回報高於假設水平 6.87%.

•2019年的投資回報高於假設水平6.87%.

•2018年的投資回報低於假設的水平6.87%.

•2021年，預期投資回報假設為6.49%.

養老金計劃和退休後福利資產根據Xcel Energy的回報、流動性和多元化目標投資於投資組合，為計劃義務提供資金來源，並在適當的風險水平下將對計劃的貢獻降至最低。實現這些目標的主要機制是根據每個特定資產類別的長期風險、收益、相關性和流動性特徵進行資產配置。在任何行業、指數或實體中都沒有顯著的風險集中度。市場波動甚至會影響多元化程度較高的投資組合，並顯著影響資產在任何一年實現的回報水平。

州機構還發布了退休後福利費用的資助指南。衞生服務計劃需要為德克薩斯州和新墨西哥州收取的退休後福利費用提供資金。PSCo必須在專門支付這些退休後福利的不可撤銷的外部信託中為退休後福利成本提供資金。這些資產的投資方式與養老金計劃的投資策略一致。

Xcel Energy正在進行的投資戰略基於特定於計劃的投資建議，這些建議尋求在計劃的資金狀況隨着時間的推移而增加時將潛在投資和利率風險降至最低。投資建議導致將較大比例的長期固定收益證券分配給資金狀況比率相對較高的特定計劃，並將較大比例的成長性資產分配給資金狀況比率相對較低的計劃。

68

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目錄表

計劃資產

F或每個公允價值層次結構級別，Xcel Energy的養老金計劃資產均按公允價值計量：

						2020年12月31日 (a)																														2019年12月31日(a)
(百萬美元)						1級						2級						3級						以淨資產淨值測量						總計						1級						2級						3級						以淨資產淨值測量						總計
現金等價物						$	209					$	—					$	—					$	—					$	209					$	145					$	—					$	—					$	—					$	145
混合型基金						1,462						—						—						1,115						2,577						1,408						—						—						1,031						2,439
債務證券						—						714						4						—						718						—						645						4						—						649
股權證券						77						—						—						—						77						86						—						—						—						86
其他						13						5						—						—						18						(120)						5						—						(20)						(135)
總計						$	1,761					$	719					$	4					$	1,115					$	3,599					$	1,519					$	650					$	4					$	1,011					$	3,184

(a)有關公平值計量輸入數據及方法的進一步資料，請參閲附註10。

就各公平值層級而言，Xcel Energy按公平值計量之退休後福利計劃資產：

						2020年12月31日 (a)																														2019年12月31日(a)
(百萬美元)						1級						2級						3級						以淨資產淨值測量						總計						1級						2級						3級						以淨資產淨值測量						總計
現金等價物						$	27					$	—					$	—					$	—					$	27					$	23					$	—					$	—					$	—					$	23
保險合同						—						50						—						—						50						—						51						—						—						51
混合型基金						72						—						—						69						141						69						—						—						76						145
債務證券						—						232						—						—						232						—						228						1						—						229
其他						—						2						—						—						2						—						1						—						—						1
總計						$	99					$	284					$	—					$	69					$	452					$	92					$	280					$	1					$	76					$	449

(a)有關公平值計量輸入數據及方法的進一步資料，請參閲附註10。

2020年沒有資產轉入或轉出第三級。2019年，無形資產轉入或轉出第三級。

資金狀況—從2019年12月31日到2020年12月31日，養老金和退休後計劃的福利義務都有所增加，主要是由於精算估值中使用的貼現率下降。Xcel Energy精算計算的福利義務、計劃資產變化以及養老金和退休後醫療保健計劃的資金狀況的比較如下：

						養老金福利												退休後福利
(百萬美元)						2020						2019						2020						2019
福利義務的變化：
1月1日的義務						$	3,701					$	3,477					$	547					$	542
服務成本						95						86						1						2
利息成本						125						145						18						22
圖則修訂						—						1						—						—
精算損失						328						273						50						19
計劃參與者的繳費						—						—						8						8
醫療保險補貼報銷						—						—						1						1
福利支付(a)						(285)						(281)						(51)						(47)
12月31日的義務						$	3,964					$	3,701					$	574					$	547
計劃資產公允價值變動：
1月1日計劃資產的公允價值						$	3,184					$	2,742					$	449					$	417
計劃資產的實際回報率						550						568						35						56
僱主供款						150						155						11						15
計劃參與者的繳費						—						—						8						8
福利支付						(285)						(281)						(51)						(47)
計劃資產於12月31日的公允價值						$	3,599					$	3,184					$	452					$	449
截至12月31日的計劃資金到位情況						$	(365)					$	(517)					$	(122)					$	(98)
截至12月31日在合併資產負債表中確認的金額：
非流動資產						$	—					$	—					$	6					$	21
流動負債						—						—						(7)						(6)
非流動負債						(365)						(517)						(121)						(113)
確認淨額						$	(365)					$	(517)					$	(122)					$	(98)

(a)I包括約美元02020年為100萬美元，202019年用於確定和解費用的一次性福利付款為百萬美元。

69

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目錄表

						養老金福利												退休後福利
用於計量福利責任的重大假設：						2020						2019						2020						2019
年終估值貼現率						2.71		%				3.49		%				2.65		%				3.47		%
薪酬水平的預期長期平均增長						3.75						3.75						不適用						不適用
死亡率表						PRI—2012						PRI—2012						PRI—2012						PRI—2012
保健費用趨勢率—初步：65歲以前						不適用						不適用						5.50		%				6.00		%
保健費用趨勢率—初步：65歲後						不適用						不適用						5.00		%				5.10		%
最終趨勢假設—初步：65歲以前						不適用						不適用						4.50		%				4.50		%
最終趨勢假設—初步假設：65歲後						不適用						不適用						4.50		%				4.50		%
達到最終趨勢的年份						不適用						不適用						5						3

養卹金計劃的累計養卹金債務為美元3,693百萬美元和美元3,465分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

定期收益淨成本(貸方)— 淨定期福利成本（抵免）（服務成本部分除外）計入綜合利潤表的其他收入。

於其他全面收益及監管資產及負債確認之淨定期福利成本（貸記）組成部分：

						養老金福利																		退休後福利
(百萬美元)						2020						2019						2018						2020						2019						2018
服務成本						$	95					$	86					$	94					$	1					$	2					$	2
利息成本						125						145						133						18						22						22
計劃資產的預期回報						(208)						(203)						(209)						(19)						(21)						(26)
攤銷先前服務信貸						(4)						(5)						(5)						(8)						(10)						(11)
淨虧損攤銷						100						87						111						4						5						8
結算費(a)						—						6						91						—						—						—
定期養老金淨成本(抵免)						108						116						215						(4)						(2)						(5)
調控效果						9						(1)						(75)						3						1						2
為財務報告確認的淨養卹金成本（貸記）						$	117					$	115					$	140					$	(1)					$	(1)					$	(3)
用於計量成本的重大假設：
貼現率						3.49		%				4.31		%				3.63		%				3.47		%				4.32		%				3.62		%
薪酬水平的預期長期平均增長						3.75						3.75						3.75						—						—						—
預期平均長期資產收益率						6.87						6.87						6.87						4.50						4.50						5.30

(a)當一年內所有一次性分配的金額大於年度淨定期養老金成本的服務和利息成本部分之和時，需要收取結算費。2019年和2018年，由於每個計劃年的一次性分配，Xcel Energy記錄的養老金結算費用總額為美元6百萬美元和美元91 其中大部分由於監管的影響而沒有得到承認。共有$1百萬美元和美元112019年和2018年的合併利潤表中分別記錄了百萬美元。2020年，合格養老金計劃沒有記錄結算費用。

						養老金福利												退休後福利
(百萬美元)						2020						2019						2020						2019
尚未確認為淨定期福利成本組成部分的金額：
淨虧損						$	1,333					$	1,447					$	126					$	95
以前的服務積分						(11)						(15)						(15)						(23)
總計						$	1,322					$	1,432					$	111					$	72
尚未確認為淨定期福利成本組成部分的金額已根據預期的差餉收回記錄如下：
當前監管資產						$	82					$	78					$	—					$	—
非流動監管資產						1,181						1,285						125						80
目前的監管負債						—						—						(1)						(1)
非流動監管負債						—						—						(18)						(12)
遞延所得税						15						18						1						1
除税後累計其他全面收益						44						51						4						4
總計						$	1,322					$	1,432					$	111					$	72

測量日期

2020年12月31日

2019年12月31日

2020年12月31日

2019年12月31日

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目錄表

現金流- 資金需求可能會受到精算假設、實際資產水平以及所得税要求和其他養老金相關法規規定的其他計算變化的影響。所需繳款已於2018年繳納 — 2021年滿足最低資金要求。

自願和規定的養卹金供資繳款：

•$1252021年1月，百萬。

•$150到2020年將達到100萬。

•$1542019年將達到100萬。

•$1502018年達到100萬。

在提出並批准索賠時，退休後醫療保健計劃除了履行福利支付義務外，沒有任何資金要求。某些州和聯邦利率監管機構規定了額外的現金融資要求。

退休後自願捐款：

•預計捐款約美元102021年將達到100萬。

•$11在2020年間達到100萬。

•$152019年將達到100萬。

•$112018年百萬.

目標資產分配：

						養老金福利												退休後福利
						2020						2019						2020						2019
國內和國際股本證券						35		%				37		%				15		%				15		%
長期固定收益證券						35						30						—						—
中短期固定收益證券						13						14						72						72
另類投資						15						17						9						9
現金						2						2						4						4
總計						100		%				100		%				100		%				100		%

上述資產分配反映了歷年核準並在下一年生效的目標分配。

計劃修訂案 — 2018年，PSCo退休後計劃進行了修改，增加了 5%現金餘額公式。

2019年，《養老金保護法》衡量概念延長至2019年之後，適用於NSP談判終止和退休，直至2022年12月31日。

2020年沒有做出影響退休後福利義務的重大計劃修訂。

預計福利付款

Xcel Energy的預計福利支付：

(百萬美元)						預計 養老金福利 付款						預計毛額 退休後 醫療保健 福利支付						預期 醫療保險D部分 補貼						預計淨額 退休後 醫療保健 福利支付
2021						$	304					$	44					$	2					$	42
2022						282						43						2						41
2023						274						42						2						40
2024						265						41						2						39
2025						259						39						2						37
2026-2030						1,193						175						12						163

固定繳款計劃

Xcel Energy維持着覆蓋大多數員工的401（k）和其他固定繳款計劃。這些計劃的總費用約為美元422020年為100萬美元392019年為100萬美元，382018年達到100萬。

多僱主計劃

明尼蘇達州和威斯康星州的新州分別為幾個工會多僱主養老金和其他退休後福利計劃繳費，這些計劃中沒有一個是單獨意義重大的。這些計劃為某些工會僱員提供養老金和退休後醫療福利，這些員工可能為多個僱主提供服務，但不參加明尼蘇達州和威斯康星州贊助的養老金和退休後醫療計劃。

為這些類型的計劃繳費會產生不同於在NSP-明尼蘇達州和NSP-威斯康星州贊助計劃下提供福利的風險，因為如果另一個參與僱主停止為多僱主計劃繳費，隨着時間的推移，可能需要由其餘參與僱主為額外的無資金來源的債務提供資金。

12.承付款和或有事項

法律

Xcel Energy在正常業務過程中涉及各種訴訟事宜。對損失是否可能或合理可能性的評估，以及損失或一系列損失是否可估量，往往涉及對未來事件的一系列複雜判斷。管理層對可能發生的損失進行應計，並進行合理估計。在某些情況下，管理層有時無法估計合理可能的損失的數額或範圍，包括但不限於以下情況：(1)所尋求的損害賠償是不確定的，(2)訴訟程序處於早期階段，或(3)案件涉及新的或未解決的法律理論。

在這種情況下，此類事項的時間安排或最終解決存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失。對於目前沒有具體報告的訴訟程序，管理層預計最終負債(如果有的話)不會對Xcel Energy的財務報表產生實質性影響。除非公認會計準則另有要求，法律費用在發生時計入。

天然氣交易訴訟— E Prime是Xcel Energy的全資子公司。E Prime從事天然氣交易和營銷業務，但自2003年以來一直沒有從事天然氣交易或營銷活動。2003至2009年間，多名原告對E Prime及其附屬公司(包括Xcel Energy)提起多起訴訟，要求獲得金錢賠償，指控E Prime合謀限制天然氣貿易和操縱天然氣價格的欺詐和反競爭活動。所有案件都在內華達州的美國地區法院合併。

二案件仍在審理中，其中包括一起MDL案件，由科羅拉多州據稱的一個階級(佈雷肯裏奇)和威斯康星州的一個據稱的階級(阿蘭德爾公司)組成。

佈雷肯裏奇/科羅拉多州-2019年2月，MDL小組將佈雷肯裏奇發回科羅拉的美國地區法院做。2020年12月，原則上達成了一項和解，賠償金額約為#美元。31000萬美元。雙方已經尋求並正在等待法院批准和解。

阿蘭德爾公司-2019年2月，此案發回威斯康星州美國地區法院。

Xcel Energy得出結論，對於剩餘的法律訴訟來説，損失是遙不可及的t.

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目錄表

利率問題和其他問題

MEC收購和處置— 2020年1月，Xcel Energy，Inc.收購了MEC，760兆瓦天然氣聯合循環設施，約合美元650來自南方電力公司的100萬美元。

2020年7月，Xcel Energy以美元的價格將MEC出售給西南發電公司684百萬美元。銷售收益約為$20美元被包括新冠肺炎在內的慈善捐贈所抵消，對收入沒有實質性影響。

夏爾科 —2018年，NSP-明尼蘇達州和SMMPA(Sherco 3號機組的共同所有者)與通用電氣就2011年的一起事故達成和解，那次事故損壞了Sherco 3號機組的渦輪機，並導致長時間停機維修。NSP-明尼蘇達州通知MPUC其建議通過FCA向客户退還和解收益。

2019年3月，MPUC批准了NSP-明尼蘇達州的退款提案。此外，MPUC決定在GE和NSP-明尼蘇達保險公司之間懸而未決的上訴結束之前，暫緩就NSP-明尼蘇達州在Sherco 3號單元事件中的審慎做出任何決定。2020年2月，明尼蘇達州上訴法院確認了地區法院有利於通用電氣的判決。2020年3月，NSP-明尼蘇達州的保險公司提交了一份請願書，要求明尼蘇達州最高法院進行額外審查。

2020年4月，明尼蘇達州最高法院駁回了保險公司進一步審查的請求，結束了訴訟。根據MPUC之前的命令，NSP-明尼蘇達州於2020年8月提交了合規申請，詳細説明瞭停電造成的所有成本，以及NSP-明尼蘇達州收到的與停電有關的所有保險賠償。

2021年1月，明尼蘇達州總檢察長辦公室和DOC提交了意見，建議NSP-明尼蘇達州退還約$17之前通過FCA收回的替換電力成本為1.8億美元。2021年1月27日，明尼蘇達州NSP提交了迴應，聲稱它在Sherco 3號機組停電一事上採取了謹慎行動，MPUC此前曾拒絕支付221000萬相關費用，沒有額外的退款或免税是合適的。MPUC的最終決定正在等待中。與此事相關的損失被認為是遙不可及的。

威斯特摩蘭仲裁— 2014年11月，Westmoland Coal Company的保險公司嚮明尼蘇達州新能源公司、SMMPA和西部燃料協會提出仲裁要求，要求賠償因Sherco 3號機組渦輪機故障而造成的所謂商業損失。Westmoland保險公司聲稱，明尼蘇達州新能源公司援引不可抗力條款停止煤炭供應是不正當的，因為據稱該事件是由明尼蘇達州新能源公司未能遵守行業維護標準造成的。Westmoland的保險公司將他們的損失量化為大約美元。361000萬美元。

仲裁被推遲，等待NSP-明尼蘇達州、SMMPA及其保險公司根據GE為Sherco 3號機組提供的檢查和維護建議對多個GE實體提起的單獨訴訟的解決。2020年7月，在上訴完全解決GE訴訟後，Westmoland的保險公司送達了通知，這引發了恢復仲裁。

NSP-明尼蘇達州否認Westmoland保險公司的索賠，並認為它根據不可抗力條款適當地停止了煤炭供應。目前尚不確定最終解決方案將於何時達成，但在2021年第四季度之前舉行仲裁聽證會的可能性不大。在訴訟的這個階段，在進行/完成任何發現之前，無法確定損害賠償的合理估計或損害賠償的範圍。

MISO ROE投訴-2013年11月和2015年2月，客户團體對味增提出了兩起ROE投訴，其中包括明尼蘇達州的NSP和威斯康星州的NSP。第一起投訴要求將基本淨資產收益率(ROE)公式費率從12.38%至9.152013年11月12日至2015年2月11日期間的%，並刪除ROE加法器(包括用於RTO會員的加法器)。 第二項申訴要求在隨後的一段時間內將基本淨資產收益率從12.38%至8.67%.

2016年9月，FERC發佈了一項命令(第551號意見)，批准10.32在2013年11月12日至2015年2月11日的第一個申訴期內以及訂單日期之後有效的基準淨資產收益率百分比。哥倫比亞特區巡迴法院隨後撤銷併發回了FERC的意見。

2019年11月，FERC發佈了一項命令(第569號意見)，將MISO基準淨資產收益率定為9.88%，從9月1日起生效2016年28日和第一個申訴期。FERC還駁回了第二項投訴。2019年12月，味索托斯就第569號意見中宣佈的新淨資產收益率方法提出了重審請求。客户還提出了重新審理的請求，其中包括聲稱FERC錯誤，駁回了第二項投訴而沒有退款。

2020年5月，FERC發佈了一項命令(第569-A號意見)，對569號意見進行了部分重審，並進一步完善了FERC的淨資產收益率方法，最重要的是納入了風險溢價模型(除了貼現現金流和資本資產定價模型之外)，導致新的基本淨資產收益率為10.02%，從9月1日起生效2016年28日和第一個申訴期。FERC還確認了其在第569號意見中駁回第二項申訴的決定。

2020年6月，各方向聯邦能源審查委員會提出了重新審理第569-A號意見的請求。2020年11月，聯邦司法審查委員會針對重審請求發佈了一項命令(第569-B號意見)。FERC更正了其淨資產收益率計算模型的某些輸入，沒有改變第一個MISO投訴期的淨資產收益率，並維持了其拒絕第二個投訴期退款的決定。每個10第一次投訴和第二次投訴的允許基準淨資產收益率降低基點將使淨收益減少$21000萬美元和300萬美元1分別為2.5億美元和2.5億美元。

各方已提交請願書，要求在哥倫比亞特區巡迴法院複審第569、569-A和569-B號意見。這些上訴仍懸而未決。

SPP OATT升級成本-根據SPP OATT，傳輸升級的成本可以從其他SPP客户那裏收回，這些客户的傳輸服務依賴於升級所實現的容量。SPP一直沒有向客户收取這些升級的費用，儘管SPP OATT自2008年以來一直允許SPP這樣做。2016年，FERC批准了SPP的請求，收回這些以前未計費的費用，SPP隨後向SPS收取了大約$13百萬美元。

2018年7月，SPS就FERC授予SPP收回之前未開具賬單的費用的權利的裁決向華盛頓特區巡迴法院提出的上訴被髮回FERC。2019年2月，FERC推翻了2016年的決定，命令SPP退還從包括SPS在內的輸電客户那裏追溯收取的2015年9月之前的費用。2020年3月，SPP和俄克拉荷馬天然氣電氣公司分別向華盛頓特區巡迴法院提交了複審FERC命令的請願書。SPS已經介入了這兩起支持FERC的上訴。SPS收到的任何退款預計將通過未來的費率退還給SPS客户。

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目錄表

2017年10月，SPS提出了另一項相關投訴，稱SPP向SP評估了升級費用，違反了SPP OATT。2018年3月，FERC發佈了一項命令，否認了SPS的投訴。SPS於2018年4月提交了重審請求。FERC於2018年5月發佈了通行費命令，批准重新審理進一步審議。如果SPS的投訴導致額外的費用或退款，SPS將尋求通過未來的SPS客户費率追回或退還金額。2020年10月，SPS向華盛頓特區巡迴法院提交了一份請願書，要求對FERC 2018年3月的命令和2018年5月的通行費命令進行審查。這一上訴被擱置，等待俄克拉荷馬州天然氣電氣公司和SPP於2020年發起的單獨上訴的結果。

風電運營承諾-PUCT和NMPRC與Hale和Sagamore風能項目相關的訂單包括某些運營和節省的最低限度。一般而言，年發電量必須超過淨容量係數48%。如果年發電量低於保證水平，SPS將有義務退還相當於放棄的PTC和節省的燃料的金額。此外，在運營的前十年，零售客户節省的成本必須超過基本費率中包含的項目成本。SPS將被要求在運營十年後退還多餘的成本(如果有的話)。截至2020年12月31日，SPS預計根據這兩項承諾中的任何一項都不可能退款。

合同終止 — SPS和Lubbock Power&Light是25-年，170兆瓦部分需求合同。2020年10月，Lubbock Power&Light發起了關於解釋與提前終止和違約有關的合同條款的討論。如果雙方不能達成解決方案，合同要求對此事進行仲裁。任何損害的金額取決於多種因素，目前尚不清楚。

環境

新的和不斷變化的聯邦和州環境法規可能會給Xcel Energy帶來財務負債，這些負債通常通過監管費率過程收回。

現場補救

各種聯邦和州環境法對釋放到環境中的危險物質或其他受管制物質施加責任。Xcel Energy Inc.的S子公司有時可能會支付全部或部分費用，用於修復其前任或其他方過去的活動造成環境污染的場地。

各種情況可能會引發環境意外事件，包括前MGPS地點；以及第三方地點，如垃圾填埋場，Xcel Energy Inc.的一個或多個子公司S被指向該地點運送廢物。

MGP、垃圾填埋場和棄置場

阿什蘭MGP網站-NSP-威斯康星州被指定為威斯康星州阿什蘭市阿什蘭/北方各州電力湖濱超級基金(The Site)污染的責任方。修復工作於2019年完成，修復活動於2020年完成。地下水處理活動將持續多年。

整個場地的補救和恢復費用估計約為#美元。199百萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，NSP-威斯康星州的總負債為$19百萬美元和美元23百萬美元，分別用於整個網站。

NSP-威斯康星州已將估計的場地補救和恢復費用中未收回的部分作為監管資產遞延。PSCW已授權NSP-威斯康星州對現場發生的所有補救和恢復費用以及3將費用計入監管資產的百分比。

2021年1月，環保局證實，威斯康星州新能源公司完成了對現場土壤和沉積物的研究工作，剩下的只有長期的地下水抽水和處理計劃。

Xcel Energy目前正在調查、補救或執行關閉後的行動12服務區域內的其他垃圾填埋場、垃圾填埋場或其他處置場。

Xcel Energy已經確認了最終解決這些問題將導致的成本/負債的最佳估計，但結果和時間尚不清楚。此外，還可以從其他潛在責任方獲得保險賠償和/或賠償，以抵消所發生的部分費用。

環境要求—水和廢物

《燃煤灰分管制》 — Xcel Energy的運營須遵守聯邦和州法規，這些法規對固體廢物的處理、儲存、處理和處置提出了要求。根據MCR規則，公用事業公司必須完成其MCR垃圾填埋場和地表蓄水池周圍的地下水採樣。目前，Xcel Energy已 九運行中的受監管的灰分裝置。

Xcel Energy正在某些MCR垃圾填埋場和地表蓄水池進行地下水採樣和監測，並對糾正措施進行評估。在明尼蘇達州NSP， 不是結果地下水水質均超過規定的保護標準。在PSCO中，檢測到顯著高於本底濃度的統計學意義上的升高四地點。隨後，在這些地點收集了評估監測樣本，根據結果，PSCO正在評估糾正行動的備選方案，地點為二地點，一這表明了場外對地下水的潛在影響。在PSCO完成評估之前，還不確定會對運營、財務狀況或現金流產生什麼影響(如果有的話)。

2020年8月，環保局公佈了其最終規則，對受2018年8月華盛頓特區巡迴法院裁決影響的所有CCR蓄水池實施停止接收，並將關閉日期定為2021年4月。華盛頓特區巡迴法院的結論是，環保局不能允許公用事業公司繼續使用無襯砌的蓄水池(包括粘土襯砌的蓄水池)來儲存或處置火山灰。這最後一條規則要求Xcel Energy加快關閉計劃二蓄水池。

2020年10月，新明尼蘇達州完成建造並啟用了一個新的蓄水池，以取代粘土襯砌的蓄水池，費用為#美元。9百萬美元。隨着新的灰池投入使用，明尼蘇達州新州已經開始關閉現有的灰池，估計費用為#美元。41000萬美元。NSP-明尼蘇達州五完成關閉活動需要數年時間。

浦項制鐵正在尋求建造替代底灰收集系統的方案，該系統將在2021年4月11日的最後期限之前建成並投入使用。一旦替代底灰系統投入使用，現有蓄水池將根據CCR規則啟動關閉。

現有蓄水池的關閉費用包括在ARO的計算中。

73

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目錄表

聯邦CWA WOTUS規則— 2020年4月，美國環保署和美國陸軍工程兵團(以下簡稱“機構”)取代了2015年的WOTUS規則，並縮小了WOTUS的定義(“2020 WOTUS規則”)。新的定義簡化了水域是否受《海洋法公約》管轄的程序，並簡化了許可程序。2020年6月，美國科羅拉多州地區法院擱置了2020年WOTUS規則在科羅拉多州的生效日期，2015年前WOTUS的定義現在生效。無論哪種定義適用於我們運營的州，Xcel Energy預計合規成本都不會很高。

聯邦CWA ELG-2015年，環保局發佈了最終的ELG規則，適用於將處理後的污水排放到地表水的發電廠以及接受CCR的公用事業公司擁有的垃圾填埋場。2020年10月，美國環保局公佈了修訂這些規定的最終規則。

受ELG最終規則影響的單位的退役還有待監管部門的批准。 因此，ELG合規的確切總成本尚不確定，但Xcel Energy 預計合規成本不會很高。

聯邦CWA第316(B)條-聯邦CWA要求環境保護局管理冷卻水取水結構，以確保這些結構反映了可用於最大限度地減少對水生物種的衝擊和夾帶的最佳技術。Xcel Energy估計，遵守撞擊和夾帶要求的可能成本約為$41100萬美元，將在2021年至2028年之間發生。Xcel Energy相信六新州-明尼蘇達州工廠和二威斯康星州的NSP工廠可能會被要求進行改進，以減少撞擊和夾帶。撞擊和夾帶改進的確切總成本尚不確定，但可能高達$191百萬美元。Xcel Energy預計，這些成本將通過監管機制完全收回。

環境要求— 空氣

區域霧霾規則-地區性霧霾項目需要這樣做2控制發電廠的氮氧化物和顆粒物排放，以減少國家公園和荒野地區的能見度損害。該方案包括BART和合理的進一步進展。由明尼蘇達州和科羅拉多州制定的區域霧霾第一規劃期要求於2012年獲得美國環保局的批准，並分別於2014年和2016年實施。德克薩斯州的第一個地區性霧霾計劃已經通過了聯邦審查。

所有州現在都要接受第二輪區域霧霾規劃/規則制定，重點是額外的減排，以滿足合理的進展要求。預計對Xcel Energy設施的任何額外影響都將微乎其微。

巴特對德克薩斯州的決心：環保局發佈了一項修訂後的最終規則，採用了BART替代德克薩斯州，只有這樣2適用於所有哈靈頓和托克單位的交易程序。根據交易計劃，SPS預計津貼分配將足以滿足SO2排放。預期的合規成本預計不會產生實質性影響；衞生和公眾服務部認為，合規成本可以通過監管機制收回。

幾個政黨質疑環保局發佈的最終規則是否應被視為滿足美國哥倫比亞特區地區法院輸入的同意法令中規定的要求，該法令為環境保護局對州區域霧霾計劃提交採取最終行動設定了最後期限。在環境保護局制定複議規則的同時，法院要求各方提交狀態報告。

2017年12月，國家公園保護協會、塞拉俱樂部和環境保護基金就EPA 2017年BART最終規則向第五巡迴法院提出上訴，並提交了行政複議請願書。在環保局決定是否重新考慮這項規定的同時，法院已經擱置了訴訟。2018年8月，環保局啟動了複議規則制定。美國環保局在2020年8月重申了這一規定，並做了一些微小的修改。

2020年環保局行動受到了挑戰。所有懸而未決的行動可以合併，並可以在第五巡回法庭或哥倫比亞特區巡回法庭進行，在那裏已經提出了平行的質疑。最終決定的時間尚不清楚。

合理進度規則：2016年，美國環保局通過了一項最終規則，確立了一項聯邦實施計劃，以便在德克薩斯州的地區霧霾計劃下取得合理的進一步進展。這條規則是這樣規定的2排放限制，要求在收費1號和2號收費單元上安裝乾式洗滌器，並要求在2021年2月之前遵守。與乾式洗滌器相關的投資成本可能為$600百萬美元。SPS對環境保護局的決定提出上訴，並獲得了最終規則的暫緩執行。

2017年3月，第五巡迴法院將該規則發回環保局重新審議，使暫停生效。在未來的規則制定中，環保局將解決是否這樣做2根據“合理進展”要求，託爾克需要超過BART替代規則要求的減排量。由於各州目前正在進行第二個區域霧霾規劃期，美國環保局可能會選擇不執行還押規則。

實施北美空氣質量標準對SO2-環保局已將SPS發電廠附近的所有區域指定為達到SO2NAAQS除外。美國環保局發佈了最終指定，認定SPHarrington工廠附近的區域“無法分類”。哈靈頓工廠附近地區受到監測 三年2019年結束，監測顯示該地區超標。

為了解決這個問題，SPS與TCEQ談判了一項命令，規定在2025年1月1日之前結束煤炭燃燒，並將哈靈頓工廠轉換為天然氣燃料設施。

Xcel Energy認為，合規成本或替代經濟高效發電的成本將可以通過監管機制收回，因此預計不會對運營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。

AROS-Xcel Energy的資產已記錄ARO。對於核資產，ARO與NSP-明尼蘇達州核電站的退役有關。

NSP-明尼蘇達州受法律限制的資產，用於資助未來核退役的總公允價值為#美元2.810億美元2.42020年和2019年分別為10億美元。

74

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目錄表

Xcel Energy的ARO如下：

(百萬) 美元)						2020年1月1日						金額 產生 (a)						結算金額 (b)						吸積						現金流 修訂 (c)						2020年12月31日
電式
核子						$	2,068					$	—					$	—					$	105					$	(216)					$	1,957
蒸汽、水力和其他生產						202						—						(5)						9						58						264
風						146						149						(3)						8						60						360
分佈						44						—						—						2						—						46
天然氣
輸配電						236						—						—						10						6						252
雜類						3						—						—						—						—						3
普普通通
雜類						1						—						—						—						—						1
非公用事業
雜類						1						—						—						—						—						1
總負債						$	2,701					$	149					$	(8)					$	134					$	(92)					$	2,884

(a)與2020年投入使用的明尼蘇達州NSP風電場(熾熱之星1號、加冕山脊2號、傑弗斯和社區風北)、PSCO(夏延嶺)和SPS(薩加莫爾)的風電場相關的費用。

(b)結算額主要與關閉某些火山灰控制設施、移除風力設施和石棉消減項目有關。

(c)2020年，ARO因時間和現金流估計的變化而進行了修訂。核ARO的修訂是由核三年一度的文件中乏燃料冷卻時間要求的減少以及利率下降推動的。風能ARO的變化是由新的拆解研究推動的。蒸汽、水力和其他生產ARO的修訂主要與灰燼封存設施修復成本估計的變化有關。

(百萬) 美元)						2019年1月1						已發生的金額 (a)						金額 解決 (b)						吸積						現金流修正 (c)						2019年12月31日
電式
核子						$	1,968					$	—					$	—					$	100					$	—					$	2,068
蒸汽、水力和其他生產						177						—						(5)						8						22						202
風						119						26						—						7						(6)						146
分佈						42						—						—						2						—						44
雜類						7						—						—						—						(7)						—
天然氣
輸配電						249						—						—						11						(24)						236
雜類						4						—						—						—						(1)						3
普普通通
雜類						1						—						—						—						—						1
非公用事業
雜類						1						—						—						—						—						1
總負債						$	2,568					$	26					$	(5)					$	128					$	(16)					$	2,701

(a)與2019年NSP-Minnesota（Lake Benton和Foxtail）和MPS（Hale）投入使用的風電場相關的金額。

(b)已結算的金額與石棉減排項目和關閉某些灰燼控制設施有關。

(c)2019年，ARO因時間和現金流估計的變化而進行了修訂。天然氣輸送和分配ARO的修訂主要與天然氣線路里程和服務數量的增加有關，但通脹率下降抵消了這一點。蒸汽、水力和其他生產ARO的變化主要與生產設施池塘修復成本估計的變化有關。新的拆解研究推動了風電ARO的修訂。

不確定的ARO —由於Xcel Energy的許多設施老化，其他工廠或建築物可能含有石棉，但截至2020年12月31日，無法確定拆除成本的確認或測量。因此，這些設施沒有記錄ARO。

核有關

核保險-NSP-明尼蘇達州對任何核事件索賠的公共責任限制在$13.8根據《原子能法》的普萊斯-安德森修正案，價值10億美元。NSP-明尼蘇達州已獲得美元450為其與多家保險公司的公共責任敞口提供數百萬的保險。剩餘的$13.310億美元的風險敞口由二級金融保護計劃提供資金，該計劃可通過聯邦政府的評估獲得。

新州-明尼蘇達州的評估最高可達$138每個反應堆-每個反應堆的事件三反應堆，對美國任何有執照的核設施的核事故所引起的公共責任。最高資金要求是$21任何一年內每一次反應堆事故的百萬美元。最高評估可能會受到通脹調整的影響。

NSP-明尼蘇達州從Neil和Emani購買財產損失和現場淨化清理費用的保險。承保限額為$2.8每個NSP-明尼蘇達州二核電站廠址。Neil還提供高達$的業務中斷保險。350100萬美元，包括核電機組長時間意外停運期間更換電力的費用。保費在保單期限內支付。

如果損失超過累積的準備金，所有為Neil投保的公司都必須進行追溯的保費調整。Neil和Emani的儲備基金中已經積累了資本，以至於在業務中斷和財產損失保險覆蓋範圍內發生單一事件的情況下，NSP-明尼蘇達州將不會有追溯保費評估的風險。

新州-明尼蘇達州可能每年的最高分攤額為$11100萬美元的業務中斷保險和100萬美元34如果損失超過積累的準備金，財產損失保險費用為100萬美元。

核燃料處置-NSP-明尼蘇達州負責臨時儲存其核電站的乏核燃料。能源部負責永久儲存美國核電站的乏燃料，但目前還沒有這樣的設施可用。

NSP-明尼蘇達州在其蒙蒂塞洛和PI核電站擁有乏燃料的臨時現場儲存設施，由儲存池和幹桶設施組成。蒙蒂塞洛的幹桶儲存設施目前儲存着所有30授權的毒氣罐。PI幹桶儲存設施目前儲存着47的64授權的桶。蒙蒂塞洛未來的乏燃料將繼續存放在其乏燃料池中。退役計劃解決了許可壽命結束時乏燃料的處置問題。

監管工廠退役回收- 明尼蘇達州NSP核設施的退役活動計劃在每個機組的運營許可證到期時開始，並於2095年完成。NSP-Minnesota目前的運營許可證允許繼續使用其蒙蒂塞洛核電站直至2030年，1號機組的PI核電站直至2033年，2號機組的PI核電站直至2034年。

核設施未來的退役費用是通過三年一次的定期研究來估計的，這些研究評估了每個單位計劃的核退役活動的費用和時間安排。

75

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目錄表

預計將為退役義務提供資金100%由外部退役信託基金支付。成本研究假設外部退役基金將在5.23%和6.30%.基金投資的已實現和未實現收益被推遲，作為NSP明尼蘇達州核退役成本監管資產的抵消。退役成本以2014年美元量化。升級率為 4.36用於植物移除活動的百分比和3.36%用於燃料管理和場地修復活動。

新州-明尼蘇達州有1美元2.8截至2020年12月31日，外部退役信託持有數十億資產。下表總結了NSP-Minnesota退役義務的資助狀況。Xcel Energy相信未來的退役成本將繼續通過客户費率收回。 以下數額是在監管的基礎上編制的，並未在財務報表中作為ARO直接記錄。

						監管基礎
(百萬美元)						2020						2019
最近批准的研究的估計退役成本義務(2014美元)						$	3,012					$	3,012
成本上升的影響						844						688
估計退役費用債務(現值美元)						3,856						3,700
費用上升至付款日期的影響						7,349						7,505
估計未來退役成本(未貼現)						11,205						11,205
貼現義務的效力(使用平均無風險利率1.64%和2.392020年和2019年分別為%）						(4,181)						(5,562)
退役貼現費用債務						$	7,024					$	5,643
由外部退役信託基金持有的資產						$	2,777					$	2,440
與貼現的退役債務相比，外部退役基金資金不足						4,247						3,203

監管機構在批准NSP-明尼蘇達州的費率時使用的計算和數據對評估未來的現金流很有用。監管基礎信息是一種將以前提供給MPUC並用於監管目的的金額與用於財務報告的金額進行核對的一種手段。

將已貼現的退役成本債務監管基礎與根據公認會計原則記錄的ARO進行對賬：

(百萬美元)						2020						2019
退役貼現成本-義務-監管基礎						$	7,024					$	5,643
貼現率和市場風險溢價的差異						(2,628)						(2,295)
運營與維護成本不包括在公認會計準則中						(1,734)						(1,280)
2020年和2014年成本研究的ARO差異						(705)						—
核生產退役ARO-GAAP						$	1,957					$	2,068

因監管而確認的退役費用：

(百萬美元)						2020						2019						2018
年度退役記錄為折舊費用： (A)(B)						$	20					$	20					$	20

(a)退役費用不包括資本化核資產報廢成本的折舊。

(b)2020年、2019年和2018年的退役費用包括明尼蘇達州零售管轄區年度資金需求約為美元14百萬美元。

2015年批准的2014年核退役申請被用於2020年、2019年和2018年的監管陳述。儘管2017年進行了核三年一度的備案，但MPUC繼續批准2014年三年一度的備案作為2020年、2019年和2018年的監管基礎。2020年12月，MPUC口頭批准NSP-Minnesota繼續使用2014年的申請作為2021年的基礎。

租契

Xcel Energy評估可能包含租賃的合同，包括PPA和使用辦公空間和其他設施、車輛和設備的安排。如果合同傳達了控制特定資產使用的專有權，則合同包含租賃。進一步評估被確定為包含租賃的合同，以確定該安排是否為融資租賃。

ROU資產代表Xcel Energy使用租賃資產的權利。未來經營租賃付款的現值在其他流動負債和非流動經營租賃負債中確認。這些金額經任何預付款或激勵措施調整後，確認為經營租賃ROU資產。

Xcel Energy的大多數租賃不包含易於確定的折扣率。因此，未來租賃付款的現值通常使用適用的Xcel Energy子公司的估計增量借款利率（加權平均值）計算 4.0%). Xcel Energy選擇了可行的權宜方法，根據該方法，非租賃部分（例如付款中包含的資產維護成本）不會從租賃會計和披露的最低租賃付款中扣除。

租約的初始期限為12月數或以下被歸類為短期租賃，不在綜合資產負債表中確認。

經營租賃ROU資產：

(百萬美元)						2020年12月31日 (a)						2019年12月31日
PPA						$	1,650					$	1,642
其他						212						201
總經營租賃ROU資產						1,862						1,843
累計攤銷						(372)						(171)
淨營業租賃ROU資產						$	1,490					$	1,672

(a)2020年，Xcel Energy收購了MEC，隨後將其出售。在所有權期間，MEC PPA不計入經營租賃。Xcel Energy重建了約為美元的經營租賃ROU資產350 將MEC出售給第三方後價值百萬美元.

融資租賃的ROU資產計入其他非流動資產，未來融資租賃付款的現值計入其他流動負債和其他非流動負債。

Xcel Energy最重要的融資租賃活動與Wyco有關，Wyco是與CIG的合資企業，開發和租賃天然氣管道、儲存和壓縮設施。Xcel Energy Inc.擁有一家50Wyco的%所有權權益。Wyco將其設施出租給CIG，CIG運營這些設施，根據單獨的服務協議向PSCO提供天然氣儲存和運輸服務。

PSCO分別將其與CIG和Wyco的圖騰天然氣儲存服務和Front Range管道安排作為融資租賃。Xcel Energy Inc.淘汰50合併資產負債表中與WyCO相關的融資租賃義務的百分比以及同等金額的Xcel Energy Inc.'對懷俄明州的股權投資。

融資租賃ROU資產：

(百萬美元)						2020年12月31日						2019年12月31日
儲氣設施						$	201					$	201
氣管道						21						21
融資租賃淨資產總額						222						222
累計攤銷						(90)						(83)
淨融資租賃ROU資產						$	132					$	139

76

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目錄表

租賃費用的構成：

(百萬美元)						2020						2019						2018
經營租約
PPA能力支付						$	238					$	221					$	210
其他經營租約 (a)						26						34						38
經營租賃費用共計 (b)						$	264					$	255					$	248
融資租賃
ROU資產的攤銷						$	7					$	6					$	6
租賃負債利息支出						18						19						19
融資租賃費用總額						$	25					$	25					$	25

(a)包括短期租賃費用，美元52020年、2019年和2018年為百萬美元。

(b)購電能力付款計入綜合收益表的電力燃料及外購電力。其他經營租賃的費用計入運營及維護開支以及電力燃料及外購電力。

截至2020年12月31日的經營租賃和融資租賃承諾：

(百萬美元)						PPA (A)(B) 運營中 租契						其他運營 租契						總計 運營中 租契						金融 租賃 (c)
2021						$	247					$	26					$	273					$	14
2022						228						30						258						12
2023						218						21						239						12
2024						209						21						230						12
2025						189						15						204						10
此後						561						94						655						197
最低債務總額						1,652						207						1,859						257
債務利息部分						(262)						(39)						(301)						(180)
最低債務現值						$	1,390					168						1,558						77
較小電流部分																		(214)						(4)
非流動經營和融資租賃負債																		$	1,344					$	73
加權平均剩餘租賃年限(年)																		8.5						36.5

(a)數額不包括作為待執行合同和/或或有付款入賬的PPA，例如對可再生PPA的能源付款。

(b)PPA經營租賃合同將於2033年之前的不同日期到期。

(c)不包括與Xcel Energy相關的某些金額50Wyco的%所有權權益。

PPA和燃料合同

非租賃PPA —NSP Minnesota、PSCo和MPS已與其他公用事業公司和能源供應商簽訂了PPA，具有各種經驗i購買電力的配給期至2033年，以滿足系統負載和能源要求、運營儲備義務以及作為批發和商品交易活動的一部分。一般來説，這些協議規定了基於實際能源輸送和容量付款的能源付款。某些PPA作為執行合同包含最低能源購買承諾，這些合同的能源付款總額為美元112百萬，$102百萬美元和美元1052020年、2019年和2018年分別為100萬人。

包括在PPA的電動燃料和購買的電力費用中，因為未執行的合同是為容量支付#美元。75百萬，$86百萬美元和美元1312020年、2019年和2018年分別為100萬人。

產能和能源支付取決於IPP履行合同義務，包括工廠可用性要求。某些合同付款是根據市場指數進行調整的。價格調整對財務業績的影響通過購買的能源成本回收機制得到緩解。

截至2020年12月31日，Xcel Energy公用事業子公司根據這些執行合同有義務購買的容量和能源未來付款（視可用情況而定）的估計如下：

(百萬美元)						容量						能量(a)
2021						$	71					$	156
2022						75						172
2023						77						176
2024						72						181
2025						29						60
此後						24						85
總計						$	348					$	830

(a)不包括可再生能源PPA的或有能源付款。

燃料合同—Xcel Energy已做出各種長期承諾，購買和交付其煤炭、核燃料和天然氣需求的很大一部分。這些合同將於2021年至2060年期間到期。Xcel Energy需要根據這些協議下的實際發貨量支付額外金額。

截至2020年12月31日，這些合同項下的估計最低採購量：

(百萬美元)						煤，煤						核燃料						天然氣供應						天然氣供應和運輸
2021						$	298					$	101					$	453					$	287
2022						165						87						120						280
2023						58						103						55						217
2024						24						83						3						165
2025						24						121						—						149
此後						52						274						—						708
總計						$	621					$	769					$	631					$	1,806

VIES 

PPA — 根據某些PPA，NSP-明尼蘇達州、PSCO和SPS從IPPS購買電力，要求公用事業子公司償還燃料成本，或參與收費安排，根據這些安排，公用事業子公司購買生產其購買的能源所需的天然氣。Xcel Energy已經確定某些IPP是VIE。Xcel Energy不承擔這些實體運營的虧損風險，除了合同支付的能源和產能外，不需要任何重大財務支持。

此外，某些太陽能PPA提供了購買排放限額或分享與合同下太陽能設施產生的生產信用有關的條款的選擇權。這些特定的PPA在IPP中產生了可變的興趣。

Xcel Energy評估了這些VIE中的每一個是否可能進行整合，包括審查定性因素，如合同的期限和條款、對運營和維護的控制、對電力調度的控制、歷史和估計的未來燃料和電力價格以及融資活動。Xcel Energy的結論是，這些實體不需要在其合併財務報表中合併，因為它沒有權力指導對這些實體的經濟業績影響最大的活動。

公用事業子公司大約有4,062兆瓦和3,986分別於2020年12月31日和2019年12月31日與已確定為VIE的實體簽訂的長期PPA下的容量兆瓦。協議的有效期至2041年。

77

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目錄表

燃料合同-根據將於12月到期的合同，SPS從Tuco Inc.購買其哈靈頓和Tolk工廠的所有煤炭需求2022。Tuco安排煤炭的採購、接收、運輸、卸貨、搬運、粉碎、稱重和交付，以滿足SPS的要求。Tuco負責與煤炭供應商、運輸商和運輸商談判和管理合同。

除了向Tuco交付煤炭的合同付款外，SPS沒有向Tuco提供任何重大財務支持。然而，由於SPS報銷燃料採購費用，燃料合同對Tuco產生了可變的利益。

SPS已經確定Tuco是VIE，但它得出結論認為SPS不是Tuco的主要受益者，因為它沒有權力指導對Tuco經濟表現最重要的活動。

低收入住房有限合夥企業-Eloigne和NSP-威斯康星州就建設和運營有資格享受低收入住房税收抵免的負擔得起的租賃住房開發項目建立了有限的夥伴關係。Xcel Energy Inc.已將Eloigne和NSP-威斯康星州的低收入住房合作伙伴關係確定為VIE，這主要是因為每個有限合夥企業內的合同安排建立了與合作伙伴的比例股權所有權不一致的持續投票權控制和損益分享。

Eloigne和NSP-威斯康星州有權指導對這些實體的經濟表現影響最大的活動。因此，Xcel Energy Inc.在其合併財務報表中合併了這些有限合作伙伴關係。Xcel Energy對這些合夥企業的虧損風險僅限於其出資，並根據任何分配及其在未分配利潤和虧損中的份額進行調整；Eloigne或NSP-威斯康星州沒有向有限合夥企業提供或要求提供重大額外財務支持。

反映在Xcel Energy Eloigne和NSP-威斯康星州低收入住房有限合夥企業的合併資產負債表中的金額：

(百萬美元)						2020年12月31日						2019年12月31日
流動資產						$	7					$	7
財產、廠房和設備、淨值						38						41
其他非流動資產						1						1
總資產						$	46					$	49
流動負債						$	8					$	8
抵押貸款和其他長期應付債務						25						26
其他非流動負債						1						—
總負債						$	34					$	34

其他

技術協議- Xcel Energy擁有多份信息技術服務合同，涵蓋 2022.合同是可以取消的，但提前終止會受到經濟處罰。Xcel Energy資本化或支出$110百萬，$101百萬美元和美元1272020年、2019年和2018年與這些合同相關的金額分別為百萬美元。

這些義務下承諾的最低付款額為美元332021年為2.5億美元，2021年為152022年將達到2.5億。

擔保和債券賠償— Xcel Energy Inc.及其子公司提供擔保和保證金，以保證付款或履行。Xcel能源公司的風險敞口基於指定協議或交易下的淨負債。Xcel Energy Inc.發放的大部分擔保和保證金及其子公司有規定的最高金額。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，Xcel Energy Inc.及其附屬公司擁有 不是與擔保、債券賠償和賠償協議有關的作為抵押品持有的資產。為Xcel Energy發行和未償還的擔保和債券賠償為#美元622020年12月31日和2019年12月31日均為百萬。

其他賠償協議- Xcel Energy Inc.及其子公司通過各種合同提供賠償。這些主要是針對與承保協議有關的不利訴訟結果以及違反陳述和保證（包括與出售資產相關的公司存在、交易授權和所得税事宜）的賠償。Xcel能源公司s及其子公司在這些協議下的義務可能會在期限和金額方面受到限制。由於美元金額通常沒有明確説明，因此無法合理估計這些賠償下的最高未來付款額。

13.其他全面收入

截至12月31日的年度累計其他綜合虧損(税後淨額)的變化：

						2020
(百萬美元)						現金流量套期保值的得失						固定福利養老金和退休後項目						總計
1月1日累計其他綜合損失						$	(80)					$	(61)					$	(141)
重新分類前的其他全面虧損（扣除税款美元（3)和$(2)，分別)						(10)						(5)						(15)
自累計其他全面虧損淨額重新分類之虧損：
利率衍生品（扣除税款美元2及$—，分別)						5			(a)			—						5
淨精算損失攤銷（扣除税款美元—及$3，分別)						—						10			(b)			10
本期其他綜合(虧損)收入淨額						(5)						5						—
截至12月31日的累計其他全面虧損						$	(85)					$	(56)					$	(141)

(a)包括在利息費用中。

(b)包括在計算定期養卹金和退休後福利費用淨額時。詳情見附註11。

78

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目錄表

						2019
(百萬美元)						現金流量套期保值的得失						固定福利養老金和退休後項目						總計
1月1日累計其他綜合損失						$	(60)					$	(64)					$	(124)
重新分類前的其他全面虧損（扣除税款美元（8)及$—，分別)						(23)						—						(23)
自累計其他全面虧損淨額重新分類之虧損：
利率衍生品（扣除税款美元1及$—，分別)						3			(a)			—						3
淨精算損失攤銷（扣除税款美元—及$1，分別)						—						3			(b)			3
本期其他綜合(虧損)收入淨額						(20)						3						(17)
截至12月31日的累計其他全面虧損						$	(80)					$	(61)					$	(141)

(a)包括在利息費用中。

(b)包括在計算定期養卹金和退休後福利費用淨額時。詳情見附註11。

14.細分市場信息

Xcel Energy根據提供的產品或服務產生的利潤或虧損來評估每個公用事業子公司的業績，包括明尼蘇達州、威斯康星州、PSCO和SPS的受監管電力公司運營結果，以及NSP-明尼蘇達州、NSP-威斯康星州和PSCO的受監管天然氣公用事業公司的運營結果。這些分部是分開管理的，因為收入流依賴於為每個分部單獨確定的監管費率回收。

Xcel Energy有以下可報告的部門：

•受調節的電力-受監管的電力公用事業部門在明尼蘇達州、威斯康星州、密歇根州、北達科他州、南達科他州、科羅拉多州、德克薩斯州和新墨西哥州發電、輸電和配電。此外，這一細分包括轉售銷售，並向美國的各種實體提供批發傳輸服務。受監管的電力公用事業部門還包括大宗商品批發和交易業務。

•受管制的天然氣-受監管的天然氣公用事業部門主要在明尼蘇達州、威斯康星州、北達科他州、密歇根州和科羅拉多州的部分地區運輸、儲存和分銷天然氣。

Xcel Energy還公佈了所有其他業務，其中包括收入低於必要量化門檻的運營部門。這些經營部門主要包括蒸汽收入、家電維修服務、非公用事業房地產活動、與將固體廢物加工成垃圾衍生燃料相關的收入、對有資格享受低收入住房税收抵免的租賃住房項目的投資，以及MEC至2020年7月的運營。

Xcel Energy對未合併子公司的股權投資為美元1651000萬美元和300萬美元155 截至2020年12月31日和2019年12月31日，天然氣公用事業部門和所有其他部門分別為百萬。

未為Xcel Energy的可報告分部提供資產和資本支出信息。作為一家綜合電力和天然氣公用事業公司，Xcel Energy運營着不專門用於特定業務部門的大量資產。按業務部門報告資產和資本支出將需要任意且可能具有誤導性的分配，這可能不一定反映業務部門獨立運營所需的資產。

某些成本，如普通折舊、普通運維費用和利息費用，是根據每個部門的成本因果分配者進行分配的。此外，一般分配器用於某些一般和行政費用，包括辦公室用品、租金、財產保險和一般廣告。

Xcel Energy的細分市場信息：

(百萬美元)						2020						2019						2018
regulated electric
營業收入-外部						$	9,802					$	9,575					$	9,719
部門間收入						2						1						1
總收入						$	9,804					$	9,576					$	9,720
折舊及攤銷						1,673						1,535						1,421
利息費用和融資費用						534						500						449
所得税費用						1						125						187
淨收入						1,407						1,288						1,177
regulated natural gas
營業收入-外部						$	1,636					$	1,868					$	1,739
部門間收入						1						2						2
總收入						$	1,637					$	1,870					$	1,741
折舊及攤銷						252						219						212
利息費用和融資費用						71						69						61
所得税費用						17						48						28
淨收入						190						195						187
所有其他
總收入						$	88					$	86					$	79
折舊及攤銷						23						11						9
利息費用和融資費用						193						167						142
所得税優惠						(24)						(45)						(34)
淨虧損						(124)						(111)						(103)
合併合計
總收入						$	11,529					$	11,532					$	11,540
對帳抵銷						(3)						(3)						(3)
總營業收入						$	11,526					$	11,529					$	11,537
折舊及攤銷						1,948						1,765						1,642
利息費用和融資費用						798						736						652
所得税(福利)費用						(6)						128						181
淨收入						1,473						1,372						1,261

15. 季度財務數據摘要（未經審計）

						截至的季度
(以百萬為單位，每股數據除外)						2020年3月31日						2020年6月30日						九月2020年30日						2020年12月31日
營業收入						$	2,811					$	2,586					$	3,182					$	2,947
營業收入						455						422						813						426
淨收入						295						287						603						288
每股收益總額-基本						$	0.56					$	0.54					$	1.15					$	0.54
每股收益總額-稀釋						0.56						0.54						1.14						0.54
宣佈的每股普通股現金股息						0.43						0.43						0.43						0.43

79

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目錄表

						截至的季度
(以百萬為單位，每股數據除外)						2019年3月31日						2019年6月30日						九月2019年30日						2019年12月31日
營業收入						$	3,141					$	2,577					$	3,013					$	2,798
營業收入						486						410						758						450
淨收入						315						238						527						292
每股收益總額-基本						$	0.61					$	0.46					$	1.02					$	0.56
每股收益總額-稀釋						0.61						0.46						1.01						0.56
宣佈的每股普通股現金股息						0.405						0.405						0.405						0.405

項目9--會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項 -控制和程序

披露控制和程序

Xcel Energy維護一套披露控制和程序，旨在確保其根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。此外，披露控制和程序確保積累需要披露的信息並將其傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。

自.起2020年12月31日根據在包括首席執行官和首席財務官在內的Xcel Energy管理層的監督下對其披露控制和程序的有效性進行的評估，首席執行官和首席財務官得出結論，Xcel Energy的披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制

在最近一個會計季度內，Xcel Energy對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對Xcel Energy的財務報告內部控制產生重大影響的變化。Xcel Energy對財務報告進行內部控制，以提供關於財務報告可靠性的合理保證。Xcel Energy評估並記錄了其在流程活動、一般計算機活動以及實體範圍內的控制。

於本年度內，並在準備發表其截至2020年12月31日關於2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條規定的內部控制，Xcel Energy對其財務報告的內部控制進行了測試和監測。根據所進行的控制評估、測試和補救，Xcel Energy未發現上市公司會計監督委員會發布的、經美國證券交易委員會批准的標準和規則中定義的任何重大控制薄弱環節，也沒有發現Xcel Energy的財務報告內部控制管理報告中所述的任何重大控制弱點，該報告載於本報告第8項。

項目9B--其他資料

沒有。

第III部

項目10--董事、高級管理人員和公司治理

本項目要求的有關董事和公司治理的信息載於Xcel Energy Inc.的S 2021年年度股東大會委託書，預計將於2021年4月6日召開，併入本文作為參考。關於執行幹事的資料載於本報告項目1。

項目11--高管薪酬

本項目要求的信息載於Xcel Energy Inc.的S 2021年年度股東大會委託書中，該聲明通過引用併入本文。

項目12--某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項

本項目要求的信息包含在Xcel Energy Inc.的S 2021年年度股東大會委託書中，該聲明通過引用併入。

項目13--某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

本項目要求的信息包含在Xcel Energy Inc.的S 2021年年度股東大會委託書中，該聲明通過引用併入。

項目14--總會計師費用和服務

本項下所需的信息包含在Xcel Energy Inc.中。'其2021年年度股東大會的委託聲明，該聲明以引用方式納入其中。

80

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目錄表

第IV部

項目15--展示和財務報表附表

1			合併財務報表
			財務報告內部控制管理報告-截至2020年12月31日的年度。
			獨立註冊會計師事務所報告--財務報表與財務報告內部控制
			合併利潤表-截至2020年、2019年和2018年12月31日的三個年度中的每一年。
			合併全面收益表-截至2020年、2019年和2018年12月31日的三個年度中的每一年。
			合併現金流量表-截至2020年、2019年和2018年12月31日的三個年度中的每一年。
			合併資產負債表-截至2020年12月31日和2019年12月31日。
			普通股股東權益合併報表-截至2020年、2019年和2018年12月31日的三個年度中的每一年。
2			附表一-註冊人簡明財務信息。
			附表二-截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度的估值和合格賬户和儲備。
3			陳列品
*			表示通過引用進行合併
+			涵蓋高管和董事的高管薪酬安排和福利計劃
Xcel Energy Inc.
展品編號			描述			報告或註冊聲明			展品參考資料
3.01*			修訂和重新修訂了Xcel Energy Inc.的公司章程。			Xcel Energy Inc.日期為2012年5月16日的8-K表格			3.01
3.02*			Xcel Energy Inc.章程2020年4月3日修訂			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2020年4月3日			3.01
4.01*			證券説明			Xcel Energy Inc.截至2019年12月31日的年度10-K表格			4.01
4.02*			Xcel Energy Inc.與明尼蘇達州富國銀行全國協會於2000年12月1日簽署的受託人契約			Xcel Energy Inc.日期為2000年12月14日的8-K表格			4.01
4.03*			Xcel Energy Inc.和Wells Fargo Bank，National Association，作為受託人，於2006年6月1日簽署的第3號補充契約			Xcel Energy Inc.日期為2006年6月6日的8-K表格			4.01
4.04*			初級附屬公司，日期為2008年1月1日，由Xcel Energy Inc.和富國銀行全國協會作為受託人			Xcel Energy Inc.日期為2008年1月16日的8-K表格			4.01
4.05*			替代資本公約，日期為2008年1月16日			Xcel Energy Inc.日期為2008年1月16日的8-K表格			4.03
4.06*			第6號補充假牙，日期為9月1日。2011年1月1日，Xcel Energy Inc.與富國銀行(Wells Fargo Bank)達成協議，成為受託人			Xcel Energy Inc.日期為9月9日的8-K表格2011年12月			4.01
4.07*			第8號補充契約，日期為2015年6月1日，由Xcel Energy Inc.和Wells Fargo Bank，National Association作為受託人			Xcel Energy Inc.2015年6月1日的8-K表格			4.01
4.08*			第9號補充契約，日期為2016年3月1日，由Xcel Energy Inc.簽署和富國銀行（全國協會）作為受託人			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2016年3月8日			4.02
4.09*			第10號補充契約，日期為2016年12月1日，由Xcel Energy Inc.和Wells Fargo Bank，National Association作為受託人			Xcel Energy Inc.日期為2016年12月1日的8-K表格			4.01
4.10*			第11號補充契約，日期為2018年6月25日，由Xcel Energy Inc.和Wells Fargo Bank，National Association作為受託人			Xcel Energy Inc.日期為2018年6月25日的8-K表格			4.01
4.11*			補充契約第12號，日期為2019年11月7日Xcel Energy Inc.和富國銀行（全國協會）作為受託人，發行2.60%的優先票據，2029年系列到期和3.50%的優先票據，2049年系列到期			Xcel Energy Inc.日期為2019年11月7日的8-K表格			4.01
4.12*			補充契約第13號，日期為2020年4月1日Xcel Energy Inc.和富國銀行（全國協會）作為受託人，創建本金額6億美元的3.40%優先票據，系列到期於2030年			Xcel Energy Inc.於2020年4月1日提交的8-K表格			4.01
4.13*			補充契約第14號，日期為9月1日2020年25日Xcel Energy Inc.和富國銀行（全國協會）作為受託人，創建本金額5億美元的0.50%優先票據，系列到期日期為2023年10月15日			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：9月2020年25日			4.01
10.01*			Xcel Energy Inc.非合格養老金計劃(2009年重述)			Xcel Energy Inc.截至2008年12月31日的年度10-K表格			10.02
10.02*+			Xcel Energy高級管理人員離職和控制變更政策(2009年重述)			Xcel Energy Inc.截至2008年12月31日的年度10-K表格			10.05
10.03*+			2011年10月26日對附件10.02的第二次修正			Xcel Energy Inc.截至2011年12月31日的10-K表格			10.18
10.04*+			2016年5月3日對附件10.02的第五次修正案			Xcel Energy Inc.截至2016年6月30日的季度10-Q表			10.01
10.05*+			對附件10.02的第七次修正案，日期為2018年5月7日			Xcel Energy Inc.截至2018年6月30日的季度10-Q表			10.01
10.06*+			附件10.02的第八修正案，日期為2020年3月31日			Xcel Energy Inc.截至2020年3月31日的季度10-Q表			10.02
10.07*+			附件10.02第九修正案，日期為2020年5月22日			Xcel Energy Inc.截至2020年6月30日的季度10-Q表			10.01
10.08*+			Xcel Energy Inc.2009年1月1日修訂和重述的補充高管退休計劃			Xcel Energy Inc.截至2008年12月31日的年度10-K表格			10.17
10.09*+			Xcel Energy Inc.高管年度激勵計劃（修訂和重述，2010年2月17日生效）			Xcel Energy Inc. 2010年4月6日的有效代理聲明			附錄A
10.10*+			2013年2月20日附件10.09的第一修正案			Xcel Energy Inc.截至2013年3月31日的季度10-Q表格			10.01

81

---

目錄表

10.11*+			Xcel Energy Inc.高管年度激勵獎勵計劃限制性股票協議形式			Xcel Energy Inc.截至9月1日季度的10-Q表格2009年30日			10.08
10.12*+			Xcel Energy Inc.非限定延期補償計劃(2009年重述)			Xcel Energy Inc.截至2008年12月31日的年度10-K表格			10.07
10.13*+			附件10.12的第一修正案於2011年11月29日生效			Xcel Energy Inc.截至2011年12月31日的10-K表格			10.17
10.14*+			2013年5月21日對附件10.12的第二修正案			Xcel Energy Inc.截至2013年12月31日的10-K表格			10.22
10.15*+			附件10.12的第三修正案，日期：9月2016年30日			Xcel Energy Inc.截至9月1日的季度10-Q表2016年30日			10.01
10.16*+			附件10.12的第四修正案，日期：2017年10月23日			Xcel Energy Inc.截至9月1日的季度10-Q表2017年30日			10.1
10.17*+			Xcel Energy Inc.修訂並重新制定了2015年綜合激勵計劃			Xcel Energy Inc.截至2018年12月31日的10-K表格			10.34
10.18*+			Xcel Energy Inc.下的條款和條件形式修訂並重述2015年限制性股票單位和/或績效股票單位獎勵綜合激勵計劃			Xcel Energy Inc.截至2018年12月31日的10-K表格			10.35
10.19*+			Xcel Energy Inc.下限制性股票單位和/或績效股票單位的獎勵協議形式 2015年綜合激勵計劃獎勵協議自2020年以來的獎勵			Xcel Energy Inc.截至2019年12月31日的年度10-K表格			10.32
10.20*+			Xcel Energy Inc.非僱員董事股票等值計劃，自2011年2月23日起生效			Xcel Energy Inc.日期為2011年4月5日的最終委託書			附錄A
10.21*+			Xcel Energy Inc.非員工董事的股票等值計劃Xcel Energy Inc.旗下2015年綜合激勵計劃			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2015年5月20日			10.02
10.22+			非員工董事薪酬摘要，自9月1日起生效2019年1月
10.23*+			Xcel Energy Inc.非僱員董事股票計劃，根據2015年綜合激勵計劃於2017年12月12日修訂和重申			Xcel Energy Inc.截至2018年12月31日的10-K表格			10.36
10.24*+			Xcel Energy Services Inc.與公用事業公司之間的服務協議格式			Xcel Energy Inc.2000年11月16日的U5B表格			H-1
10.25*			Xcel Energy Inc.於2019年6月7日簽訂的第三份修訂和重述信貸協議，作為借款人，不時的幾家貸方，摩根大通銀行，N.A.擔任美國銀行行政代理，不適用和巴克萊銀行（Barclays Bank Plc），作為辛迪加代理人、富國銀行、全國協會、MUFG銀行有限公司，和花旗銀行（NA），作為文檔代理			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2019年6月7日			99.01
NSP—明尼蘇達州
4.14*			補充和重新簽署的信託契約，日期為1988年5月1日，由明尼蘇達州新SP授予哈里斯信託和儲蓄銀行為受託人，規定發行新明尼蘇達州和上述受託人之間的第一抵押債券、補充契約			Xcel Energy Inc.2018年4月18日的S表格-3			4(b)(3)
4.15*			補充信託契約日期為1995年6月1日，創建本金額2.5億美元，7.125%的第一抵押債券，系列2025年到期			Xcel Energy Inc.截至2017年12月31日的10-K表格			4.11
4.16*			補充信託契約日期為1998年3月1日，創建本金額為1.5億美元的6.5%的第一抵押債券，系列於2028年到期			Xcel Energy Inc.截至2017年12月31日的10-K表格			4.12
4.17*			日期為2000年8月1日的補充信託契約(信託契約的轉讓及承擔)			NSP-明尼蘇達州表格10-12G日期為2000年10月5日			4.51
4.18*			作為受託人的明尼蘇達州NSP和明尼蘇達州西北銀行之間的契約，日期為1999年7月1日，規定發行高級債務證券			Xcel Energy Inc.2018年4月18日的S表格-3			4(b)(7)
4.19*			補充契約，日期為2000年8月18日，對日期為1999年7月1日的契約的補充，由明尼蘇達州Xcel Energy和明尼蘇達州富國銀行作為受託人			NSP-明尼蘇達州表格10-12G日期為2000年10月5日			4.63
4.20*			NSP-Minnesota和BNY Middle Trust Company作為繼任受託人於2005年7月1日簽訂的補充信託契約，創建本金額為2.5億美元的5.25%的第一抵押債券，系列到期日期為2035年			NSP-明尼蘇達州表格8-K，日期為2005年7月14日			4.01
4.21*			日期為2006年5月1日的補充信託契約，由NSP-明尼蘇達州和紐約中西部信託公司作為繼任受託人，創造4億美元本金6.25%的第一抵押債券，2036年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K日期為2006年5月18日			4.01
4.22*			補充信託契約，日期為2007年6月1日，由NSP-明尼蘇達州和紐約中西部信託公司作為繼任受託人			NSP-明尼蘇達州表格8-K日期為2007年6月19日			4.01
4.23*			NSP-明尼蘇達州和紐約銀行梅隆信託公司作為繼任受託人於2009年11月1日簽署的補充信託契約，本金為5.35%的第一抵押債券，2039年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K，日期為2009年11月16日			4.01
4.24*			截至2010年8月1日，NSP-明尼蘇達州和紐約銀行明尼蘇達州梅隆信託公司作為繼任受託人之間的補充信託契約，創建本金2.5億美元，本金1.95%，系列於2015年到期，本金為4.85%，系列於2040年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K日期為2010年8月4日			4.01
4.25*			截至2012年8月1日，NSP-明尼蘇達州和紐約梅隆銀行信託公司之間的補充信託契約，作為繼任受託人，創造本金3億美元，本金2.15%，系列2022年到期，本金5億美元，3.40%第一抵押債券，2042年到期			NSP-明尼蘇達州8-K表格日期為2012年8月13日			4.01
4.26*			NSP-明尼蘇達州與紐約銀行梅隆信託公司作為繼任受託人於2013年5月1日簽署的補充信託契約，本金金額為2.60%的第一抵押債券，2023年到期			NSP-Minnesota Form 8-K，日期：2013年5月20日			4.01
4.27*			明尼蘇達州新英格蘭銀行和紐約州梅隆銀行信託公司作為繼任受託人於2014年5月1日簽署的補充信託契約，本金金額為4.125%的第一抵押債券，2044年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K日期為2014年5月13日			4.01
4.28*			截至2015年8月1日，NSP-明尼蘇達公司和紐約州梅隆銀行作為繼任受託人之間的補充信託契約，本金為2.20%的第一抵押債券，系列於2020年到期，本金為4.00%的第一抵押債券，2045年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K日期為2015年8月11日			4.01
4.29*			截至2016年5月1日，NSP-明尼蘇達州和紐約州銀行梅隆信託公司作為繼任受託人之間的補充信託契約，創造本金3.5億美元，3.60%第一抵押債券，系列於2046年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K，日期為2016年5月31日			4.01
4.30*			補充信託契約日期為9月9日。2017年1日，NSP-明尼蘇達州與紐約州梅隆銀行信託公司作為繼任受託人，創造了本金金額為3.60%的第一抵押債券，2047年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K日期為9月2017年10月13日			4.01

82

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目錄表

4.31*			補充信託契約日期為9月9日。1,2019年，北方各州電力公司和紐約州梅隆銀行信託公司作為繼任受託人，創造了本金金額為2.90%的第一抵押債券，2050年到期			NSP-明尼蘇達州表格8-K日期為9月2019年10月			4.01
4.32*			截至2020年6月8日，NSP-明尼蘇達州與紐約銀行梅隆信託公司作為繼任受託人之間的補充契約，創造本金金額為2.60%的第一抵押債券，2051年到期			NSP-明尼蘇達州8-K，日期為2020年6月15日			4.01
10.26*			2001年1月16日新州-威斯康星州和新州-明尼蘇達州之間的重述互換協議			新州-威斯康星州S-4表格日期：2004年1月21日			10.01
10.27*			第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月7日，由明尼蘇達州新斯科舍銀行作為借款人、若干貸款人不時為借款人、摩根大通銀行為行政代理、美國銀行和巴克萊銀行為辛迪加代理、富國銀行為全國協會、三菱UFG銀行有限公司和花旗銀行為文件代理。			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2019年6月7日			99.02
NSP—威斯康星州
4.33*			1991年3月1日新威斯康星州和第一威斯康星州信託公司簽訂的補充和重新簽署的信託契約，規定發行第一批抵押債券			Xcel Energy Inc.2018年4月18日的S表格-3			4(c)(3)
4.34*			日期為9月9日的信託契約2000年1日，威斯康星州NSP與Firstar Bank達成協議，北卡羅來納州為受託人			NSP-威斯康星州表格8-K日期為9月9日25,2000			4.01
4.35*			補充信託契約日期為9月9日。2008年1月1日，新英格蘭銀行-威斯康星州和美國銀行全國協會作為繼任受託人，創造了本金金額為2億美元的6.375%第一抵押債券，系列債券將於2038年到期			NSP-威斯康星州表格8-K日期為9月9日3,2008			4.01
4.36*			截至2012年10月1日，NSP-威斯康星州和美國銀行全國協會之間的補充信託契約，作為繼任受託人，創造本金1億美元，3.70%的第一抵押債券，系列於2042年到期			NSP-威斯康星州表格8-K日期為2012年10月10日			4.01
4.37*			NSP-威斯康星州和美國銀行全國協會之間的補充信託契約，日期為2014年6月1日，作為繼任受託人，創造1億美元本金，3.30%的第一抵押債券，2024年到期			NSP-威斯康星州表格8-K，日期為2014年6月23日			4.01
4.38*			NSP威斯康星州和美國銀行全國協會（作為繼任受託人）之間的補充信託契約日期為2017年11月1日，創建本金額為1億美元的3.75%的第一抵押債券，系列到期2047年			NSP-威斯康星州表格8-K日期為2017年12月4日			4.01
4.39*			補充契約日期為9月1日2018年1月1日，威斯康星州NSP-Wisconsin和美國銀行全國協會作為繼任受託人，創建本金額2億美元的4.20%第一抵押貸款債券，系列2048年到期			NSP-威斯康星州表格8-K日期為9月9日2018年12月12日			4.01
4.40*			NSP威斯康星州和美國銀行全國協會（作為受託人）之間的補充契約日期為2020年5月18日，創建本金額為1億美元的3.05%的第一抵押債券，系列到期2051年			NSP-威斯康星州表格8-K，日期為2020年5月26日			4.01
10.28*			2001年1月16日新州-威斯康星州和新州-明尼蘇達州之間的重述互換協議			新州-威斯康星州S-4表格日期：2004年1月21日			10.01
10.29*			第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月7日，作為借款人，不時有幾個貸款人作為借款人，摩根大通銀行，北卡羅來納州作為行政代理，美國銀行和巴克萊銀行作為辛迪加代理，富國銀行，全國協會，三菱UFG銀行，有限公司和花旗銀行，北卡羅來納州作為文件代理			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2019年6月7日			99.05
psco
4.41*			PSCO和紐約Morgan Guaranty信託公司之間的契約，日期為1993年10月1日，作為受託人，規定發行第一抵押信託債券			Xcel Energy Inc.2018年4月18日的S表格-3			4(d)(3)
4.42*			PSCO和美國銀行信託全國協會於2007年8月1日簽署的補充契約，作為繼任受託人			PSCO 8-K表格日期為2007年8月8日			4.01
4.43*			PSCO和美國銀行信託全國協會作為繼任受託人於2008年8月1日簽署的補充契約，本金金額為3億美元，本金為5.80%的第一抵押債券，2018年到期，本金為3億美元，6.50%的第一抵押債券，2038年到期			PSCO 8-K表格日期2008年8月6日			4.01
4.44*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人於2011年8月1日簽署的補充契約，本金2.5億美元，4.75%的第一抵押債券，2041年到期			2011年8月9日的PSCO Form 8-K			4.01
4.45*			補充假牙日期為9月9日。2012年1日，PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人，創建本金3億美元，2.25%第一抵押債券，2022年到期，本金5億美元，3.60%第一抵押債券，2042年到期			日期為9月1日的PSCO Form 8-K2012年11月11日			4.01
4.46*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人，於2013年3月1日簽署的補充契約，本金2.5億美元，2.50%第一抵押債券，2023年到期，本金2.5億美元，3.95%第一抵押債券，2043年到期			PSCo表格8-K，日期：2013年3月26日			4.01
4.47*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人於2014年3月1日簽署的補充契約，本金為3億美元，本金為4.30%的第一抵押債券，2044年到期			PSCO表格8-K，日期為2014年3月10日			4.01
4.48*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人於2015年5月1日簽署的補充契約，本金2.5億美元，2.90%的第一抵押債券，2025年到期			2015年5月12日的PSCO Form 8-K			4.01
4.49*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人於2016年6月1日簽署的補充契約，本金2.5億美元，3.55%的第一抵押債券，2046年到期			PSCO 8-K表格日期為2016年6月13日			4.01
4.50*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人於2017年6月1日簽署的補充契約，本金為4億美元，本金為3.80%的第一抵押債券，2047年到期			PSCO 8-K表格日期為2017年6月19日			4.01
4.51*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人，於2018年6月1日簽署的補充契約，本金3.5億美元，3.70%第一抵押債券，2028年到期，本金3.5億美元，4.10%第一抵押債券，2048年到期			2018年6月21日的PSCO Form 8-K			4.01
4.52*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人，於2019年3月1日簽署的補充契約，本金4億美元，第一抵押債券4.05%，2049年到期			日期為2019年3月13日的PSCO Form 8-K			4.01
4.53*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人於2019年8月1日簽署的補充契約，本金5.5億美元，本金3.20%，第一抵押債券，2050年到期			日期為2019年8月13日的PSCO Form 8-K			4.01
4.54*			PSCO和美國銀行全國協會作為繼任受託人，於2020年5月1日簽署的補充契約，本金3.75億美元，本金2.70%，系列35,2051年到期；本金3.75億美元，1.90%，系列36,2031年到期			PSCO表格8-K，日期為2020年5月15日			4.01
10.30*			提交給CPUC的擬議和解協議摘錄			Xcel Energy Inc.日期為2004年12月3日的8-K表格			99.02

83

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目錄表

10.31*			第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月7日，PSCO作為借款人、幾個貸款人不時地作為借款人、摩根大通銀行作為行政代理、美國銀行和巴克萊銀行作為辛迪加代理、富國銀行作為國家協會、三菱UFG銀行有限公司和花旗銀行作為文件代理			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2019年6月7日			99.03
SPS
4.55*			1999年2月1日SPS與大通曼哈頓銀行簽訂的契約			1999年2月25日的SPS表格8-K			99.2
4.56*			SPS和摩根大通銀行於2003年10月1日簽署的補充契約，作為繼任受託人，創造了1億美元的C系列和D系列債券本金，2033年到期6%			Xcel Energy Inc.截至9月1日的季度10-Q表2003年3月30日			4.04
4.57*			SPS和紐約銀行於2006年10月1日簽署的補充契約，作為繼任受託人，創造本金2億美元，本金5.6%的E系列債券於2016年到期，本金2.5億美元的6%系列F債券2036年到期			日期為2006年10月3日的SPS 8-K表			4.01
4.58*			作為受託人，SPS和美國銀行全國協會之間日期為2011年8月1日的契約			日期為2011年8月10日的SPS 8-K表			4.01
4.59*			SPS和美國銀行全國協會作為受託人，於2011年8月3日簽署的補充契約，本金金額為2億美元，4.50%的第一抵押債券，2041年到期			日期為2011年8月10日的SPS 8-K表			4.02
4.60*			SPS和美國銀行全國協會作為受託人，於2014年6月1日簽署的補充契約，本金為3.30%的第一抵押債券，2024年到期			日期為2014年6月9日的SPS 8-K表			4.02
4.61*			SPS和美國銀行全國協會作為受託人，於2016年8月1日簽署的補充契約，本金為3.40%的第一抵押債券，2046年到期			日期為2016年8月12日的SPS 8-K表			4.02
4.62*			SPS和美國銀行全國協會作為受託人，於2017年8月1日簽署的補充契約，本金為3.70%的第一抵押債券，2047年到期			日期為2017年8月9日的SPS 8-K表			4.02
4.63*			SPS和美國銀行全國協會作為受託人，於2018年10月1日發行的補充契約，本金為4.40%的第一抵押債券，2048年到期			日期為2018年11月5日的SPS 8-K表			4.02
4.64*			SPS和美國銀行全國協會作為受託人，於2019年6月1日簽署的補充契約，本金為3.75%的第一抵押債券，2049年到期			日期為2019年6月18日的SPS 8-K表			4.02
4.65*			第8號補充契約，日期為2020年5月1日，由美國國家銀行協會（作為受託人）簽署，創建本金額為3.5億美元的3.15%的第一抵押債券，系列到期日期為2050年			日期為2020年5月18日的SPS 8-K表			4.02
10.32*			第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月7日，SPS作為借款人，不時與幾個貸款人、摩根大通銀行(行政代理)、美國銀行(Bank of America，N.A.)和巴克萊銀行(Barclays Bank Plc)作為辛迪加代理，富國銀行(Wells Fargo Bank)、National Association、三菱UFG銀行和花旗銀行(Citibank，N.A.)作為文件代理			Xcel Energy Inc.表格8-K日期：2019年6月7日			99.04
Xcel Energy Inc.
21.01			Xcel Energy Inc.
23.01			獨立註冊會計師事務所的同意
24.01			授權書
31.01			首席執行官根據18 U.S.C.根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條通過的第1350條
31.02			首席財務官根據18 U.S.C.根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條通過的第1350條
32.01			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證
101.INS			內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH			內聯XBRL架構
101.CAL			內聯XBRL計算
101.DEF			內聯XBRL定義
101.LAB			內聯XBRL標籤
101.PRE			內聯XBRL演示
104			封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

84

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目錄表

附表I

XCEL ENERGY INC

簡明損益表和全面收益表

(以百萬為單位，每股數據除外)

			截至12月31日的年度
			2020						2019						2018
收入
子公司權益收益			$	1,646					$	1,505					$	1,393
總收入			1,646						1,505						1,393
費用和其他扣除
運營費用			43						23						24
其他收入			(4)						(9)						(1)
利息費用和融資費用			198						173						149
支出和其他扣除共計			237						187						172
所得税前收入			1,409						1,318						1,221
所得税優惠			(64)						(54)						(40)
淨收入			$	1,473					$	1,372					$	1,261
其他全面收入
養老金和退休人員醫療福利，扣除税款美元 1, $1及$1，分別			$	5					$	3					$	3
衍生工具，扣除税款$（1), $(7)和$(1)，分別			(5)						(20)						(2)
其他全面收益(虧損)			—						(17)						1
綜合收益			$	1,473					$	1,355					$	1,262
加權平均已發行普通股：
基本信息			527						519						511
稀釋			528						520						511
普通股平均每股收益：
基本信息			$	2.79					$	2.64					$	2.47
稀釋			2.79						2.64						2.47
見簡明財務報表附註

XCEL ENERGY INC

簡明現金流量表

(以百萬為單位)

			截至12月31日的年度
			2020						2019						2018
經營活動
經營活動提供的淨現金			$	2,377					$	1,389					$	1,210
投資活動
對附屬公司的出資			(2,553)						(1,594)						(809)
公用事業資金池中的淨（投資）回報			(18)						39						(85)
其他，淨額			(1)						—						—
用於投資活動的現金淨額			(2,572)						(1,555)						(894)
融資活動
短期借款所得款項（償還）淨額			(500)						12						(295)
發行長期債券所得收益			1,089						1,120						492
償還長期債務			(300)						(550)						—
發行普通股所得款項			727						458						230
普通股回購			(4)						—						(1)
已支付的股息			(856)						(791)						(730)
其他			(17)						(14)						(12)
融資活動提供(用於)的現金淨額			139						235						(316)
現金和現金等價物淨變化			(56)						69						—
期初現金及現金等價物			70						1						1
期末現金及現金等價物			$	14					$	70					$	1
見簡明財務報表附註

XCEL ENERGY INC

簡明資產負債表

(以百萬為單位)

			12月31日
			2020						2019
資產
現金和現金等價物			$	14					$	70
應收附屬公司賬款			424						370
其他流動資產			6						12
流動資產總額			444						452
對子公司的投資			19,102						17,443
其他資產			40						60
其他資產總額			19,142						17,503
總資產			$	19,586					$	17,955
負債與權益
長期債務的當期部分			400						—
應付股息			231						212
短期債務			—						500
其他流動負債			21						33
流動負債總額			652						745
其他負債			17						23
其他負債總額			17						23
承付款和或有事項
大寫
長期債務			4,342						3,948
普通股股東權益			14,575						13,239
總市值			18,917						17,187
負債和權益總額			$	19,586					$	17,955
見簡明財務報表附註

簡明財務報表附註

通過引用併入的是Xcel Energy的普通股股東權益和其他全面收益綜合報表，載於第II部分，項目7.8。

陳述的基礎-Xcel Energy Inc.的簡明財務信息是為了遵守S-X規定的第12-04條。Xcel Energy Inc.S對子公司的投資在權益會計方法下列報。在這種方法下，子公司的資產和負債不進行合併。對子公司淨資產的投資計入資產負債表。附屬公司的經營收入按淨額列報為附屬公司收入中的權益。

作為一家沒有業務運營的控股公司，Xcel Energy Inc.的S資產主要是對其公用事業子公司的投資。Xcel Energy Inc.的S實物現金流入僅來自其公用事業子公司的股息和其他付款，以及通過出售債務和股權證券籌集的資金。其公用事業子公司支付股息和其他款項的能力取決於在考慮到各自的資金需求、各自的債務條款、聯邦電力法案下的FERC法規和適用的州法律後資金的可用性。管理層預計，維持這些要求不會對Xcel Energy Inc.在可預見的未來以當前水平支付股息的能力產生影響。然而，它的每個公用事業子公司在法律上都是不同的，沒有義務向Xcel Energy Inc.提供資金，無論是或有還是其他義務。

85

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目錄表

擔保和彌償

Xcel Energy Inc.根據指定協議或交易提供擔保和保證金，以保證付款或履行。Xcel能源公司的風險基於相關子公司在指定協議或交易下的淨負債。Xcel Energy Inc.發放的大部分擔保和保證金將暴露限制在最大指定金額。截至2020年12月31日和2019年12月31日，Xcel Energy Inc.沒有作為與擔保、保證金賠償和賠償協議相關的抵押品持有的資產。

截至2020年12月31日已發放和未償還的擔保和保證金：

(百萬美元)

擔保人

擔保 金額

當前 暴露

觸發 事件

Hiawatha College High School貸款擔保 (a)

Xcel Energy Inc.

$

1

—

(c)

保證Xcel Energy Inc.的擔保債券的履行和支付。的公用事業子公司 (b)

Xcel Energy Inc.

60

(e)

(d)

(a)該擔保的期限於2024年或全額償還貸款中較早者到期。

(b)擔保債券主要涉及工人補償福利和公用事業項目。工人補償債券每年續簽，基於項目的債券隨着相關項目的完成而到期。

(c)不履行和/或不付款。

(d)根據Xcel Energy Inc.之間的賠償協議以及各個擔保公司、擔保公司有權要求張貼抵押品。

(e)由於與擔保債券相關的項目規模龐大，無法確定該賠償的當前總風險敞口。Xcel Energy Inc.認為風險敞口將遠低於未償債券的總額。

賠償協議

Xcel Energy Inc.通過在正常業務過程中籤訂的合同提供賠償。賠償主要針對與承銷協議、違反陳述和擔保有關的不利訴訟結果，包括公司生存、交易授權和某些所得税事項。這些協定規定的義務可能在期限或金額方面受到限制。這些賠償規定的未來最高付款無法合理估計，因為往往沒有明確説明美元數額。

關聯方交易-Xcel Energy Inc.列報扣除應付款項後的關聯方應收賬款。12月31日的應收賬款扣除與關聯公司的應付款後的淨額：

(百萬美元)						2020						2019
NSP—明尼蘇達州						$	81					$	60
NSP—威斯康星州						9						17
psco						98						78
SPS						55						47
Xcel Energy Services Inc.						159						112
Xcel能源風險投資公司						—						25
Xcel Energy Inc.的其他子公司。						22						31
						$	424					$	370

分紅-其子公司向Xcel Energy Inc.支付的現金股息為$2,527百萬，$2,987百萬美元和美元1,097截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度分別為百萬。該等現金收入計入簡明現金流量表的經營現金流量。

錢池-FERC批准與公用事業子公司建立公用事業資金池安排，但須收到所需的州監管批准。公用事業資金池允許在公用事業子公司之間進行短期投資和借款。Xcel Energy Inc.可以按基於市場的利率對公用事業子公司進行投資；然而，資金池安排不允許公用事業子公司投資Xcel Energy Inc.。

Xcel Energy Inc.的資金池貸款：

(以百萬為單位，不包括利率)						截至2020年12月31日的三個月
期末未償還貸款餘額						$	57
平均未償還貸款						185
未償還貸款的最高限額						318
加權平均利率，按日計算						0.08		%
期末加權平均利率						0.07		%
資金池利息收入						$	—

(以百萬為單位，不包括利率)						截至2020年12月31日的年度						截至2019年12月31日的年度						截至2018年12月31日的年度
期末未償還貸款餘額						$	57					$	39					$	—
平均未償還貸款						104						47						71
未償還貸款的最高限額						350						250						243
加權平均利率，按日計算						0.60		%				2.15		%				1.95		%
期末加權平均利率						0.07		%				1.63		%				不適用
資金池利息收入						$	1					$	1					$	1

見第二部分第8項綜合財務報表附註。

附表II

Xcel Energy Inc.和子公司估值和合格賬目截至12月31日

						壞賬準備																		NOL及抵税估價免税額
(百萬美元)						2020						2019						2018						2020						2019						2018
1月1日的餘額						$	55					$	55					$	52					$	67					$	79					$	77
在費用和費用中收取的附加費						60						42						42						6						9						7
記入其他賬户的增加						12			(a)			16			(a)			11			(a)			—						—						—
從準備金中扣除						(48)			(b)			(58)			(b)			(50)			(b)			(9)			(c)			(21)			(d)			(5)			(d)
12月31日餘額						$	79					$	55					$	55					$	64					$	67					$	79

(a)收回以前註銷的款項。

(b)減少額主要與核銷壞賬有關。

(c)主要是北達科他州國際貿易中心估值津貼的減少（扣除聯邦所得税優惠），這將被預計將在到期前與到期的估值津貼一起使用的監管負債所抵消。

(d)由於預計將在到期前使用額外的NOL和税收抵免，估值津貼主要減少。

項目16—表格10—K總結

沒有。

86

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13條或第15條（d）款的要求，註冊人已正式促使本年度報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

						XCEL ENERGY INC
2021年2月17日			發信人：			/S/布萊恩·J·範·阿貝爾
						布萊恩·J·範·阿貝爾
						執行副總裁總裁，首席財務官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告由下列人員代表登記人並以上述日期的身份簽署。

			/s/ BEN FOWKE						董事長兼首席執行官兼董事
			本·福克						(首席行政主任)
			/S/布萊恩·J·範·阿貝爾						執行副總裁總裁，首席財務官
			布萊恩·J·範·阿貝爾						(首席財務官)
			/s/喬弗裏·S.野蠻						高級副總裁，主計長
			傑弗裏·S野蠻						(首席會計主任)
*									董事
			林恩·凱西
*									董事
			內塔尼亞胡約翰遜
*									董事
			帕特里夏湖剋夫
*									董事
			喬治·J·科爾
*									董事
			Richard T.奧布萊恩
*									董事
			David K.歐文斯
*									董事
			查爾斯·帕迪
*									董事
			Christopher J. Policinski
*									董事
			詹姆斯·普羅科潘科
*									董事
			詹姆斯·J·謝潑德
*									董事
			David A. Westerlund
*									董事
			金·威廉姆斯
*									董事
			蒂莫西·V·沃爾夫
*									董事
			丹尼爾·約翰尼斯
*由：			/s/BRIAN J. VAN ABEL						事實律師
			布萊恩·J·範·阿貝爾

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