有關前瞻性陳述的披露

本10-K表年度報告包括經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”。本文件中包含的某些陳述，包括但不限於 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中的陳述，是 “前瞻性” 陳述，涉及風險和不確定性，可能導致未來的實際事件或結果與前瞻性陳述中描述的內容存在重大差異。諸如 “期望”、“打算”、“預期”、“應該”、“相信”、“將”、“計劃”、“估計”、“可能” 等詞語以及此類詞語的變體和類似表述旨在識別此類前瞻性陳述。無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，我們均不打算或沒有義務修改任何前瞻性陳述。有許多因素可能導致實際業績與前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。除其他外，這些因素包括：與軟件開發和實施工作相關的風險，以及人工智能等顛覆性新技術；Journal Technologies對司法機構專業服務的依賴；郵資和紙張成本的實質性變化；法律的其他可能變化，特別是限制或取消公告廣告要求的變更；公司報紙的裁定地位及其發佈公告的合法權力的可能喪失廣告；COVID-19 的持續影響以及為遏制其對公司客户、廣告商和訂閲者所做的努力；訂户收入進一步下降；公司軟件或網站可能存在的安全漏洞；會計指導的變化；公司對財務報告的內部控制存在重大缺陷；以及公司所擁有證券市場價格的下跌。此外，此類聲明可能會受到一般行業和市場狀況、總體經濟狀況（尤其是加利福尼亞州）和其他因素的影響。儘管公司認為此類前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但它無法保證此類預期會被證明是正確的。本10-K表格中討論了可能導致實際業績與前瞻性陳述存在重大差異的重要因素，包括與前瞻性陳述本身一起討論。有關可能導致實際業績與前瞻性陳述存在重大差異的因素的其他信息不時包含在公司向美國證券交易委員會提交的文件中。

第一部分

Daily Journal Corporation（“公司”）出版報紙和網站報道加利福尼亞和亞利桑那州的新聞，並出版了幾種專業的信息出版物。它還擔任專門從事公告廣告的報紙代表。這有時被稱為公司的 “傳統業務”。

Journal Technologies, Inc.（“Journal Technologies”）是公司的全資子公司，向法院、檢察官和公設辯護人辦公室、緩刑部門和其他司法機構（包括行政法組織、市縣政府和律師協會）提供案件管理軟件系統和相關產品。這些組織使用Journal Technologies系列產品來幫助以電子方式管理案件和信息，與其他關鍵司法合作伙伴進行對接，並向公眾提供電子服務，包括電子申報和在線支付交通費和費用的網站。這些產品已在大約 30 個州和國際上獲得許可或訂閲。

基本上，該公司在美國的所有業務都位於加利福尼亞州、亞利桑那州和猶他州。該公司還在澳大利亞開展業務，Journal Technologies正在澳大利亞開展三個軟件安裝項目。2022年8月，公司在加拿大不列顛哥倫比亞省維多利亞成立了新的全資子公司Journal Technologies（加拿大）有限公司。公司的財務信息，包括有關公司每個應申報部門的信息，載於第8項（“財務報表和補充數據”）。

產品和服務

傳統業務

報紙和相關的在線出版物。該公司出版 10 份普遍發行的報紙。除了公眾感興趣的新聞外，每份報紙的新聞報道都有特定的深度關注領域，吸引了有興趣通過報紙形式獲取特定信息的讀者。

這些出版物位於以下城市：

每日日記。《洛杉磯日報》和《舊金山日報》（合稱 “每日日報”）分別於1888年和1893年出版，特定節假日除外。除了報道普遍關注的州和地方新聞外，這些報紙還關注法律及其對社會的影響。通常，《每日日報》力求對律師和法官有特殊用處。

《每日日報》分享了很多內容。無論是收入還是發行量，《洛杉磯日報》都是公司出版的最大報紙。截至2023年9月30日，《洛杉磯日報》有大約3591名付費訂閲者，《舊金山日報》有大約2,062名付費訂閲者，而截至2022年9月30日，兩份《每日日報》的總付費訂閲量為5,640人。《每日日報》刊載法律要求或允許在普遍發行的報紙上發佈的商業廣告（展示廣告和機密廣告）和公告廣告。商業廣告收入的主要來源是希望進入法律專業界的律師事務所和企業。《每日日報》直接產生的總收入約佔訂閲量的56％，廣告銷售和其他收入的44％。《每日日報》的收入約佔2023財年公司總營業收入的11％，在2022財年佔13％。

《每日日報》包括《每日上訴報告》，該報告提供了經加利福尼亞州最高法院、加利福尼亞上訴法院、美國最高法院、美國第九巡迴上訴法院和美國第九巡迴上訴委員會認證發佈的所有意見的全文和案例摘要。《每日日報》還包括小冊子形式的每月法庭名錄。該名錄包括加利福尼亞州所有法院的現任法官的完整名單以及法庭任務、電話號碼和法院地址，以及司法任命、升職、確認、辭職、退休和死亡的清單。

每日日記通過郵寄和親手交付發行。每份《每日日刊》的常規年度訂閲費為887美元（含税）。

訂閲者可以在www.dailyjournal.com上在線獲得《每日日報》上發佈的大多數信息。

每日商業。 《每日商報》自1917年起出版，總部設在洛杉磯，報道公眾關注的新聞、房地產投資者和經紀人感興趣的專欄以及洛杉磯縣不良房產的信息。新聞報道的性質通過向潛在買家分發有關喪失抵押品贖回權的信息，增強了公告廣告的有效性。功能包括默認清單和遺囑認證銷售通知。《每日商報》同時刊登公告和商業廣告。它在每個工作日發佈。訂閲包括在線訪問洛杉磯縣止贖清單和公共記錄數據庫。

每日錄音機。 總部設在薩克拉曼多的《每日錄音報》於1911年開始運營。它在每個工作日發佈。除一般新聞外，它還包括薩克拉曼多法律和房地產界感興趣的法律新聞和專欄。它包括《每日上訴報告》，並刊登商業和公告廣告。訂閲包括在線訪問薩克拉曼多縣止贖清單和公共記錄數據庫。

城際快車。 城際快車（“快車”）自 1909 年起出版。它報道了當地人感興趣的一般新聞，並重點報道了有關奧克蘭/舊金山地區房地產和法律界的新聞。《快報》刊登公告廣告，並在每個工作日發佈。訂閲包括在線訪問阿拉米達縣止贖清單和公共記錄數據庫。

聖何塞郵報. 《聖何塞郵報》（“後期唱片”）自1910年起出版。除了與當地有關的一般新聞外，《郵報》還重點關注法律和房地產新聞。它在每個工作日發佈，並刊登公告廣告。訂閲包括在線訪問聖塔克拉拉縣止贖清單和公共記錄數據庫。

奧蘭治縣記者. 自1922年以來，《奧蘭治縣記者》（“記者”）一直是經裁定的普遍發行報紙。除了涉及當地利益的一般新聞外，記者還發布地方和州的法律、商業和房地產新聞，並刊登公告廣告。《記者》每週出版三天。訂閲包括在線訪問奧蘭治縣止贖清單和公共記錄數據庫。

每日筆錄。 每日成績單以聖地亞哥為基地，每個工作日發佈。它報道一般新聞和聖地亞哥商業地產、商業和建築新聞。自1909年以來，它一直是大眾發行量的裁定報紙。它投放商業和公告廣告。訂閲包括在線訪問聖地亞哥縣止贖清單和公共記錄數據庫。

商業雜誌。《商業雜誌》創立於1991年，發佈公眾感興趣的新聞，並報道里弗賽德縣的商業和專業社區。它還刊登公告廣告，並在每個工作日發佈。訂閲包括在線訪問河濱/聖貝納迪諾縣止贖清單和公共記錄數據庫。

唱片記者（亞利桑那州）。 唱片記者自1914年以來一直存在。除了涉及當地利益的一般新聞外，每週出版三天的《唱片記者》還側重於法律新聞和公共記錄信息，主要刊登公告廣告。訂閲包括在線訪問馬里科帕和皮納爾縣公共記錄數據庫。

信息服務。 該公司提供的專業信息服務源於其報紙業務，或者是應報紙訂閲者的要求而發展的。

該公司提供多項法院規則服務，包括為加利福尼亞州某些州和聯邦法院提供的多卷活頁套裝。北加州套裝由九卷組成。南加州套裝共有八卷。公司每月更新這些法院規則。此外，該公司還發布了洛杉磯和聖地亞哥縣的單卷規則。規則發生變化時，將替換單個卷。

司法概況服務包含有關加利福尼亞州幾乎所有在職法官的信息。《司法概況》包括先前在《每日日報》上發表的一篇基於訪談的文章、參與法官提供的有關法庭程序和政策的傳記數據和信息。訂閲者可以在線購買南加州的十卷套裝、北加州的八卷套裝或個人資料。

廣告和報紙代表。 該公司的出版物刊登商業廣告和公告廣告。商業廣告由展示廣告和分類廣告組成，約佔公司2023和2022財年總營業收入的4％。

公告廣告由許多不同類型的法律聲明組成，法律要求這些通知必須在經裁決的普遍發行的報紙上發佈，包括死亡通知、虛構的企業名稱、受託人出售通知和政府聽證會通知。公告廣告商的主要類型是房地產相關企業和受託人、政府機構、律師以及提交虛構企業名稱聲明的企業或個人。許多政府機構使用公司基於互聯網的廣告系統來製作通知並將其發送給公司進行發佈。虛構的企業名稱網站使個人能夠將其陳述發送給公司進行歸檔和公佈，而另一個網站則允許律師和個人向公司發送遺囑認證、民事、公司、公開銷售和其他類型的公告。加州報業服務局（“CNSB”）是該公司的一個分支機構，自1934年以來一直是全州的報紙代表（賺取佣金的銷售代理商），專門從事公告廣告。CNSB向經裁定的普遍發行報紙發佈公告和其他形式的廣告，其中大多數不歸公司所有，併為其他一些報紙製作合法的廣告頁面。

公告廣告收入和相關廣告及其他服務費，包括受託人銷售合法廣告收入，約佔公司2023財年總營業收入的14％，在2022財年約佔17％。這些收入大部分來自（i）在公司報紙上發佈的通知，（ii）從刊登廣告的其他出版物那裏獲得的佣金和類似費用，以及（iii）向政府機構提交通知的服務費。

最近，加利福尼亞州立法機關通過了一項法案（AB542），該法案將於2024年1月1日生效，該法案通過減少報紙上自助存儲設施留置權銷售的出版天數，幾乎肯定會導致合法廣告收入的下降。現有要求是每週發佈一次通知，連續兩週。該法案現在允許該通知每週在報紙上發佈一次，連續兩週，或者在報紙上發佈一次，然後在通常進行或宣傳在線拍賣或銷售的互聯網網站上發佈一次。另一項與學校預算聽證會通知有關的法案（AB721）也獲得通過。自2027年1月1日起，這些通知將改為在學區網站上發佈，而不是在報紙上發佈。

幾年來，受託人銷售合法廣告收入是由加利福尼亞州和亞利桑那州大量取消抵押品贖回權的推動的，法律要求為此進行公告廣告。近年來，由於經濟改善，以及與COVID相關的止贖暫停，這些收入大幅下降。由於這些暫停期通常在2023年取消，受託人銷售合法廣告收入約佔公司2023財年總營業收入的4％，而2022財年的這一比例為2％。

其他收入來自律師參加《每日日報》和網上發表的繼續法律教育考試的費用，以及其他雜費，包括在《每日日報》上發表的文章的重印服務。

期刊技術

Journal Technologies向法院和其他司法機構提供案件管理軟件和相關服務。其業務約佔2023財年公司總營業收入的76％，在2022財年佔71％。Journal Technologies的收入來自客户為使用其軟件產品而支付的許可、維護和支持費用；客户為安裝、實施和培訓服務支付的諮詢費；以及使用安全網站產生的費用，公眾可以通過這些網站支付交通引證和電子申報案件。Journal Technologies擁有以下基於公司核心eSeries Framework™ 技術的產品解決方案：

eCourt®、eProcumenter™、eDefender™ 和 eSupervision™（前身為eProbation）™ ——基於瀏覽器的案件處理系統，法院和其他司法機構可用於所有案件類型，因為屏幕、數據元素、業務規則、工作隊列、搜索和警報是高度可配置的。

期刊科技提供其他補充產品，包括：

eFile-it™ ——一個基於瀏覽器的界面，允許律師和公眾以電子方式向法院提交文件。

ePay-it™ ― 一項主要用於在線支付交通費用的服務。用户可以通過信用卡支付交通引用費並獲取有關交通學校的信息。

Journal Technologies的幾乎所有客户都是政府機構，大多數新的軟件安裝和許可項目都要經過競爭性投標程序。因此，Journal Technologies獲得新客户的能力是高度不可預測的。此外，預算限制，尤其是在經濟緊張時期，可能迫使政府機構推遲或放棄諮詢服務，甚至停止支付年度軟件維護費。作為一家以技術為基礎的公司，Journal Technologies的成功取決於其產品的持續改進，這就是為什麼更新和升級產品的成本一直佔公司開支的很大一部分的原因。

該公司在2023財年來自Journal Technologies外國客户的收入約為329.3萬美元，在2022財年為4,638,000美元。該公司在這些年的其他收入的其餘部分歸因於美國。

期刊技術（加拿大）

Journal Technologies（加拿大）公司成立於2022年8月，是一家服務公司，提供與企業領導、財務管理、戰略規劃、運營指導、人力資源、項目管理、軟件開發、專業服務以及每日日報公司和期刊技術所需的各種其他服務相關的管理和諮詢服務。

材料和郵費

扣除人事成本（包含在隨附的綜合收益（虧損）報表中的 “工資和員工福利” 和 “外部服務” 中）之後，郵費和紙張成本通常是接下來的兩大支出 T傳統業務。紙張和郵資在2023財年約佔傳統業務運營成本的5％，在2022財年佔4％。

充足的新聞紙和其他紙張供應對公司的運營很重要。該公司目前沒有與任何紙張供應商簽訂合同。儘管過去的新聞紙短缺有時會導致價格上漲，但該公司一直能夠為其運營獲得足夠的新聞紙。在2023財年，新聞紙的價格沒有顯著上漲。

我們使用美國郵政服務來分發大約 36% 的報紙。在過去的幾年中，該公司進行了變革，以降低更高的郵資成本。這些變化包括簽訂舊金山、聖塔克拉拉、阿拉米達、聖地亞哥、裏弗賽德、奧蘭治和洛杉磯縣市區的手工配送合同，用託盤將預先分類的報紙用託盤運送到郵局，以促進交付並改善服務，以及捆綁報紙以降低每件費用。此外，該公司還有一臺噴墨貼標機，它可以消除紙質標籤，使公司能夠在某些報紙上獲得郵政部門的條形碼折扣。

郵政費率取決於美國郵政局的運營效率以及對美國郵政局施加的立法授權。在過去的幾年中，美國郵政總局提高了郵政費率。在2023財年，郵費從44萬美元小幅增長了32,000美元（7％），至47.2萬美元。

市場營銷

該公司積極推廣其個別報紙、多報紙網絡以及其他出版物。每種出版物的專業化既創造了目標訂閲者，又創造了目標廣告商。由於特定出版物所載信息的性質，訂閲者很可能會被吸引，而廣告商可能就是那些有興趣接觸此類消費者羣體的人。在產品營銷方面，該公司還側重於其可以為訂户服務的輔助產品，例如其專業信息服務。

公司在非排他性的基礎上接收來自多家服務提供商的公告廣告。此類機構通常從其在公司和其他出版物上的廣告銷售中獲得15％至25％的佣金。商業廣告公司還在公司出版物中投放廣告（包括近100％的展示廣告），並獲得廣告銷售佣金。

Journal Technologies的員工包括專注於營銷的員工，目的是通過額外的諮詢項目和產品許可來隨着時間的推移增加市場份額。Journal Technologies的大多數新項目都來自競爭性競標過程，但是在貿易展和其他渠道上向潛在客户傳達公司的產品仍然很重要；瞭解可能的內容可以為需求提供信息，並建立對購買過程的信心。

競爭

無論是知名出版物還是新進入市場，讀者和廣告商的競爭都非常激烈。《每日日報》在洛杉磯和舊金山面臨激烈的競爭。該公司的所有出版物和產品都面臨着來自其他出版物和服務公司的激烈競爭。專業報紙的讀者關注一般和專業新聞的數量和質量、廣告的數量和類型、及時的交付和價格。該公司設計報紙是為了填補新聞市場中主要大都市日報沒有報道的利基市場。公司報紙提供的深度新聞報道以及一般新聞報道吸引了讀者，他們出於個人或專業原因希望及時瞭解主要報紙無法投入大量新聞空間的話題。其他報紙確實提供了一些與該公司相同的主題報道，但該公司認為其報道，特別是《每日日報》的報道，更為完整。該公司認為，《每日日報》是每天為加州律師提供服務的最重要的報紙。

該公司的法院規則出版物面臨來自案件管理系統和法院本身的競爭。在2023財年，單卷和多卷法院規則的訂閲量持續下降。該公司的司法概況服務存在間接競爭，因為一些相同的信息可以通過包括法院在內的其他來源獲得。

報業正在經歷長期的重大衰退，該公司的傳統業務也不例外。近年來，《每日日報》和法院規則出版物的訂閲量穩步下降可能會繼續，並且肯定會影響公司的未來收入。

在吸引商業廣告商方面，公司與其他報紙雜誌、電視、廣播和其他媒體競爭，包括與就業相關的分類廣告的電子和在線系統。可能影響廣告商競爭的因素是與其他媒體相比此類廣告的成本，以及公司出版物的讀者羣的規模和特徵。專門用於人員招聘的互聯網站點已成為我們報紙和分類廣告網站的重要競爭對手。

此外，為合法市場提供服務的公司一直在穩步整合，導致投放展示廣告的公司越來越少。因此，保留廣告收入仍然是一項挑戰。為了降低成本，該公司已與一家外部廣告公司簽訂合同，由其進行展示廣告的銷售。

該公司與至少一個重要的競爭對手競爭，爭奪其每個市場的公告廣告收入。大型大都市普通利益報紙通常不會刊登大量的合法廣告，儘管最近它們也徵集了某些類型的公告廣告。該公司賺取佣金的銷售代理商CNSB面臨着來自多家位於加利福尼亞的公司的競爭，其中一些公司專門發佈某些類型的通知。

為法院和其他司法機構提供服務和軟件的公司之間存在激烈的競爭，其中一些公司比Journal Technologies規模更大，獲得資本和其他資源的機會也更多。其他人則為有限數量的客户或專門的利基市場提供服務。作為競爭性競標過程的一部分，許多客户會表示偏好，甚至需要大型供應商或特定的領域專業化。

許多客户希望外部託管的軟件即服務 (SaaS) 解決方案來促進電子申報、與其他司法合作伙伴和公眾的接口、發佈來自案例管理系統的某些信息並簡化這些服務的提供。Journal Technologies的某些產品線現在提供這些服務的版本，但是法院和其他機構向SaaS模式遷移的過程中存在許多不確定性。該公司在各種因素上競爭，包括價格、技術能力和服務，以滿足每位客户的個性化需求。

保持競爭力需要定期投資技術，以確保遵循現代模式；Journal Technologies目前正在着手開發下一代技術，並解決當前一代產品中存在的某些技術債務。

員工

截至2023年9月30日，該公司擁有約350名全職員工和承包商以及約10名兼職員工，其中包括Journal Technologies的約243名員工和承包商以及Journal Technologies（加拿大）的12名員工和承包商。公司不是任何集體談判協議的當事方。向所有全職員工提供某些福利，包括醫療保險。管理層認為其員工關係良好。

營運資金

公司擁有帶股息和大幅升值的有價證券，除了運營現金流外，還為公司提供了營運資金，當然，這要受與持有證券相關的正常風險的約束。在很大程度上，公司還受益於訂閲和一些許可證、維護和客户支持是預先支付的。在2013財年，該公司從其投資利潤賬户中借款1400萬美元購買了新黎明科技公司的全部已發行股票，另外還借款1,550萬美元收購了ISD Technologies, Inc.的幾乎所有運營資產和負債，每種情況都認捐其有價證券以獲得優惠融資。此外，隨後還借款4,550萬美元購買更多有價證券，使截至2023年9月30日的保證金貸款餘額達到7,500萬美元。

該公司認為，在可預見的將來，它有足夠的現金和有價證券。如果公司的總體現金需求超過現金流及其當前營運資金，則公司可能仍有能力以優惠條件以其有價證券進行借款，或者可能嘗試獲得在可接受條件下可能提供也可能不可能獲得的額外融資。

該公司向其大多數廣告客户和一些政府機構提供無抵押信貸。公司開立了一個儲備賬户，用於存放因這些客户無法支付所需款項而造成的估計損失，但是如果這些客户的財務狀況惡化或公司對其支付能力的判斷不正確，則可能需要額外的準備金，公司的現金流和經營業績可能會受到重大影響。

通脹

通貨膨脹對公司業務的不利影響並不比對其他出版和軟件公司的影響多或少。該公司主要通過人員成本的增加而受到通貨膨脹的影響。這些費用通常被許可費、維護費和支持費的增加所抵消，這些費用通常包含定期的生活費用調整。

此外，公司的投資保證金賬户的利率根據聯邦基金利率加上50個基點而波動，利息僅按月支付。截至2023年9月30日，利率為6％，未清餘額為7500萬美元。由於美聯儲提高了利率以幫助對抗通貨膨脹，並且可能會繼續這樣做，因此該公司的保證金賬户利息支出有所增加，未來可能會進一步增加。

訪問我們的信息

公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。這些文件在我們的網站上不可用， www.dailyjournal.com，它通常專門介紹我們的出版物和服務的內容。但是，我們將應主要執行辦公室向祕書提出的要求，免費以電子或紙質形式提供這些文件。我們的美國證券交易委員會文件也可通過互聯網在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上向公眾公開。

上述業務討論和本10-K表格中包含的其他信息應與以下風險、趨勢和不確定性一起閲讀，其中任何風險、趨勢和不確定性，無論是個人還是總體而言，都可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

與公共衞生事件相關的風險

該公司’由於流行病或大流行病（例如 COVID-19）的出現或捲土重來，或類似事件或對此類事件的恐懼，以及政府當局為應對該事件而採取的措施，我們的業務可能會受到重大和不利的影響。

隨着 COVID-19 在 2020 年初的傳播，政府當局和衞生官員實施了許多前所未有的措施來遏制該病毒，包括對非必要工作者的 “待在家裏” 的命令、旅行限制、隔離和企業關閉。Journal Technologies的大多數客户，主要是美國、加拿大和澳大利亞的法院和政府機構，要麼關閉了活動，要麼大幅縮減了活動。同樣，許多律師事務所和傳統業務從中獲得廣告和訂閲收入的公司也削減了其運營和支出。

新危機或 COVID-19 的嚴重突變對經濟活動的影響可能再次威脅到傳統企業的廣告和訂閲收入。大多數人再次在家工作和使用在線服務，可能會影響發行量，從而給報業帶來額外的壓力，而在線收入可能無法取而代之。限制旅行、要求非必要工作人員 “待在家裏” 或導致法院和司法機構關閉或削減運營的行動可能會影響Journal Technologies完成某些項目的能力，這些項目通常是面對面完成的（通常在完成時會收到付款），減少電子申報收入，影響採購流程並導致總體付款延遲。此外，該公司依靠其有價證券投資組合來獲得股息收入和資產負債表支持，該投資組合的價值可能會受到股價下跌的重大影響，尤其是構成投資組合很大一部分的三家美國金融機構和一家外國製造商的普通股。

由於與 COVID-19 等事件的持續時間和嚴重性、遏制該事件的努力以及隨之而來的業務運營和個人行為的變化存在不確定性，因此很難估計其對公司未來業務的影響程度，但它可能會對公司的運營、人員配備水平、財務狀況、流動性和未來現金流產生重大影響。此外，隨着新規範的建立，Journal Technologies的大多數員工大部分時間都在家工作，而這些創新和生產力新規範的長期缺點仍在確定中。

與人工智能（AI）技術成熟相關的風險

該公司’的業務可能會受到重大影響—無論是積極的還是消極的，都是由人工智能領域快速創新推動的顛覆性新技術或方法的出現。

值得借鑑的新技術可以消除舊的效率低下現象。正如互聯網和智能手機技術的出現和成熟對許多行業產生了深遠影響一樣，人工智能有可能顯著改變與傳統業務、期刊技術和公司持有的有價證券相關的關鍵因素。

對於傳統業務而言，可能有機會自動化或降低內容創作成本，或者允許以新方式將現有和/或歷史內容貨幣化。同樣，人工智能可能會以難以規避的方式對業務產生負面影響。

對於Journal Technologies而言，隨着時間的推移，人工智能可能會從根本上改變或自動化關鍵客户的工作流程，從而消除對其技術的需求。人工智能還可能為客户創造新的更好的方式來完成任務。我們正在分配某些資源，以確保我們有能力通過內部工程、合作伙伴關係或兼併和收購來識別和抓住這些機會，但是我們能否成功尚不確定。

工程軟件本身的過程和方法可能會發生顯著變化，這可能會影響Journal Technologies的商業模式。監測人工智能對我們持有有價證券的公司的潛在影響也需要關注。

降低風險和利用潛在機會需要積極參與。該公司面臨的挑戰是尋找和利用機遇，確保人工智能引發的變革帶來順風而不是阻力，並且要以既不太慢也不要為時過早的方式做到這一點。

與傳統業務相關的風險

發佈公告廣告的法律要求或我們的報紙發佈這些通知的法律能力的變化將對《傳統業務》產生重大的不利影響。

加利福尼亞州和亞利桑那州（以及其他地方）的立法機構不時考慮各種提案，這些提案將導致取消或減少法規要求的印刷報紙上的公告廣告數量，亞利桑那州在2017財年批准了一項針對特定通知類型的此類提案。這些提案通常側重於提供公告的替代手段的可用性，例如通過互聯網。一些提案還質疑公告的根本必要性。如果這些提案成為法律，特別是在加利福尼亞州和亞利桑那州，它們可能會對傳統企業的收入產生重大影響。

例如，加利福尼亞州立法機關最近通過了一項法案（AB542），該法案將於2024年1月1日生效，該法案通過減少報紙上自助存儲設施留置權銷售的出版天數，幾乎肯定會導致合法廣告收入下降。現有要求是每週發佈一次通知，連續兩週。該法案現在允許該通知每週在報紙上發佈一次，連續兩週，或者在報紙上發佈一次，然後在通常進行或宣傳在線拍賣或銷售的互聯網網站上發佈一次。隨着時間的推移，這有可能使年收入減少約15萬美元，至每年20萬美元。另一項與學校預算聽證會通知有關的法案（AB721）也獲得通過。自2027年1月1日起，這些通知將改為在學區網站上發佈，而不是在報紙上發佈。

此外，如果對該公司一家或多家報紙的裁決（該裁決賦予出版商發佈公告廣告的法律能力）受到質疑和撤銷，這些報紙將不再有資格發佈公告廣告，並可能對傳統業務的收入產生重大影響。

傳統企業在每個市場都面臨着激烈的競爭。

無論是來自知名出版物還是新進入市場的讀者和廣告商的競爭都非常激烈。《每日日報》面臨激烈的競爭。該公司的法院規則出版物在北加州和南加州都面臨着來自文件管理計劃、在線法庭規則服務和法院本身的競爭。近年來，《每日日報》和法院裁決出版物的訂閲量穩步下降，這可能會持續下去，並對傳統企業的未來收入產生不利影響。

傳統企業還與激烈的競爭對手競爭，爭奪其所有市場的公告廣告。由於上述取消抵押品贖回權的數量減少，此類廣告的數量有所減少，因此發佈剩餘公告的競爭加劇了，可能導致傳統企業的公告廣告收入進一步下降。

傳統企業在維持其商業廣告和流通收入方面繼續面臨挑戰，尤其是由於互聯網站點的增長。

專門從事招聘的互聯網站點已成為我們報紙和分類廣告網站的重要競爭對手。此外，為合法市場提供服務的公司一直在穩步整合，導致投放展示廣告的公司越來越少。此外，鑑於許多其他論壇（包括互聯網站點）都在爭奪廣告收入，像我們這樣的報紙總體上一直在努力爭奪展示廣告。預計這些趨勢將繼續下去，並將對傳統業務產生不利影響。

在2023財年，我們的流通收入略有增加9,000美元，這主要是由於我們將繼續開展一些促銷活動。但是，隨着越來越多的信息可以在線獲得，全行業的整體流通收入持續下降。律師事務所的合併還減少了購買多份訂閲我們報紙的公司數量。假設我們能夠通過提高訂閲率來抵消訂閲量的下降是不切實際的，我們也無法預測我們的發行收入會繼續增加。

傳統業務面臨與郵費和紙質成本波動相關的風險。

除人員成本外，郵費和紙張成本通常是公司接下來的兩大支出。充足的新聞紙和其他紙張供應對傳統業務的運營很重要。該公司目前沒有與任何紙張供應商簽訂合同，過去，新聞紙的短缺有時會導致價格上漲。最近，新聞紙供應商出現了整合，未來紙張價格可能會大幅波動。

傳統企業使用美國郵政服務來分發其大部分報紙和產品。郵政費率取決於美國郵政局的運營效率以及對美國郵政局施加的立法授權。在過去的幾年中，郵政費率有所提高。將來，郵政費率和費用可能會進一步增加。此外，我們可能無法將紙張和郵資成本的增加轉嫁給我們的客户。

我們預計，傳統業務將繼續遭受長期大幅下滑的困擾。

一段時間以來，報紙業務經歷了顯著的長期衰退，該公司的傳統業務也不例外。該公司預計，其傳統業務將在未來幾年繼續下滑，這可能會對公司的收入、收入和未來前景產生重大的負面影響。

與期刊技術相關的風險

Journal Technologies的成功在很大程度上取決於其軟件產品的技術更新和升級。

Journal Technologies的成功取決於其產品的持續改進，而更新和升級這些產品的成本一直佔Journal Technologies支出的很大一部分。法院和其他司法機構遷移到較新的案件管理系統的過程中存在許多不確定性，包括Journal Technologies的這些系統版本是否會獲得普遍接受，以及是否可以以具有成本效益的方式對此類系統進行修改。更新和升級Journal Technologies產品的成本按實際支出計算，至少在可預見的將來會影響收益。要開發下一代技術，需要進行前期投資，目前正在進行中。同樣，需要投資改進現有技術，以簡化配置、管理和更新系統的過程。這些投資既是為了提高勝率，也是為了最大限度地提高構建和部署客户系統的效率（從而降低成本，增加利潤）。其目的是提高盈利能力，但如果這種開發不能有效完成，則可能無法產生預期的競爭優勢或預期的效率。

期刊科技面臨着來自其他案例管理軟件供應商的激烈競爭。

為法院和其他司法機構提供服務和軟件的公司之間存在激烈的競爭，其中一些公司比Journal Technologies規模更大，獲得資本和其他資源的機會也更多。通常，供應商是通過競標過程選擇的，客户通常會表示偏好，甚至需要較大的供應商。無法在這個艱難的市場中成功競爭可能會對Journal Technologies的收益產生重大影響。同樣，特定垂直市場的專業供應商可能會為某些客户類型開發或繼續增強特定的解決方案，這些解決方案足夠集中，交鑰匙，以至於Journal Technologies難以與他們競爭。

Journal Technologies的客户是公共部門實體，它們會帶來特殊問題和風險。

Journal Technologies的幾乎所有客户都是法院、司法機構和其他政府機構。因此，我們面臨與政府預算限制相關的特殊風險，尤其是在經濟緊張時期，這可能會迫使政府實體推遲或放棄諮詢服務，甚至停止支付年度軟件許可和維護費。此外，我們面臨的風險與比商業客户更長、更復雜的銷售週期、與資源分配、行政人員流動、對內部案例管理解決方案或特定供應商的偏好、複雜的競標程序以及對信息技術產品和服務的需求波動相關的政治問題。

Journal Technologies通常只有在完成適用服務且客户接受軟件系統後才確認軟件安裝的收入。

在大多數情況下，只有客户對安裝的系統表示滿意並且 “上線” 後，才需要支付安裝費。因此，在提供並接受安裝服務或大多數其他諮詢服務之前，我們才確認安裝服務或大多數其他諮詢服務的收入。我們能否完成服務以令客户滿意並滿足使我們有權獲得報酬的要求，存在重大風險。無法實現對所提供服務的付款可能會對Journal Technologies的收益產生重大影響。對於範圍靈活或範圍有待解釋的歷史項目，或者由於時間推移而發生的技術變化而需要調整的項目，額外費用可能無法收回。

必須有效處理傳統產品的生命週期結束和客户向新產品的過渡。

影響長期客户關係的中斷可能會對Journal Technologies產生負面的聲譽影響，並可能影響其收益。

與我們持有的有價證券相關的風險

公司的很大一部分’s 的資產以公開交易的證券形式持有，這些證券的價格可能會下跌。

截至2023年9月30日，公司持有價值約303,128,000美元的有價證券，就財務報表而言，未實現收益為137,716,000美元。儘管這種投資組合使公司能夠以優惠的條件借款進行收購，並更好地競爭通常僅限於 “大型” 公司的案例管理軟件機會，但上市公司將其大量可用現金投資於其他上市公司的有價證券的情況並不常見。這些證券的價值可能會下降，這將對淨收入和股東權益產生不利影響。

此外，截至2023年9月30日，公司持有的有價證券僅集中在八家公司中。因此，假設其他持股表現的改善可能無法抵消公司一筆或多筆持股市值的大幅下降。這種風險集中可能會對淨收益和股東權益產生更明顯的影響。

我們有價證券投資組合中不可替代的經理於 2023 年 11 月去世。

查爾斯·芒格是伯克希爾·哈撒韋公司成名的傳奇投資人，他擔任公司董事已有數十年，長期管理公司持有的有價證券。芒格先生於 2023 年 11 月 28 日去世。儘管董事會將努力確保投資組合保持良好的管理，但不可能取代芒格先生。鑑於芒格先生的虧損，該公司預計其有價證券投資組合的未來財務表現不會與過去的表現相提並論。

儘管公司實際上並未出售該證券，但出於財務報表的目的，公司仍必須確認該證券的損失。

根據2019財年生效的會計規則，有價證券未實現損益的變化包含在公司報告的淨收益（虧損）中，儘管公司實際上並未通過出售此類有價證券實現任何收益或虧損。因此，公司有價證券市場價格的變化可能會對公司在特定時期公佈的業績產生重大影響，儘管這些變化對公司運營業務的業績沒有影響。

對於非以美元計價的有價證券，公司可能會受到外幣匯率波動的影響。

有時，公司可能持有以美元以外貨幣計價的有價證券。如果發生這種情況，公司可能會面臨適用的外幣匯率大幅波動的風險，這將影響此類有價證券的盈利能力。該公司目前擁有一項以港元計價的此類投資。

一般企業風險

會計指導的變更可能會對公司產生重大影響’s 報告的財務業績。

編制合併財務報表要求公司管理層做出影響報告的資產、負債、收入和支出金額的估算和假設。這些估計和假設受到管理層應用會計政策和現行會計指導的影響。公司將公允價值計量和披露、收入確認、軟件成本和所得税會計視為重要的會計政策和估計。其中一個或多個領域的會計指導方針的變更可能會對公司報告的財務業績產生重大影響。

如上所述，從2019財年開始，有價證券未實現收益（虧損）的變化包含在公司的淨收益（虧損）中，因此可能會對公司報告的業績產生重大影響，具體取決於公司擁有的有價證券價格的波動。

我們無法確定客户信息和系統是否得到充分保護，免受安全漏洞的影響。 

Journal Technologies的軟件在開展業務時處理和存儲客户信息，在某些情況下包括使用第三方供應商提供的基於雲的系統。儘管我們努力維護最新的安全控制措施，但我們的系統仍可能被不當用於訪問或盜用客户系統或信息，包括個人身份信息或其他機密信息。這種性質的重大安全漏洞可能會損害我們的聲譽，導致我們失去現有和潛在客户，要求我們為信息安全分配更多資源，或者使我們或我們的客户承擔責任，從而導致成本增加、收入損失或兩者兼而有之。傳統企業還經營某些網站，這些網站處理並在某些情況下存儲客户信息。2015財年初在傳統企業運營的網站上發現了輕微的安全漏洞，並於2023年11月再次發現了輕微的安全漏洞，儘管這兩起事件均在沒有造成數據或收入損失的情況下得到修復，但無法保證將來不會出現更多重大漏洞。此外，我們的保險可能無法涵蓋我們因重大安全漏洞而可能產生的所有費用。

該公司已發現其財務報告內部控制存在重大缺陷。

該公司已發現其財務報告內部控制存在重大缺陷。公司對財務報告的內部控制旨在為管理層和董事會提供有關公司合併財務報表的編制和公允列報的合理保證。作為一家小公司，如果我們有更多的人員，我們無法儘可能地分離職責，而且我們沒有充分設計控制措施來支持有效評估與防止欺詐和管理層可能超越控制措施有關的內部控制措施。此外，公司沒有內部審計小組，也沒有聘請外部公司按照適用標準要求的水平完成其內部控制評估的文件。

我們認為，對於像我們這樣規模的公司，我們的整體內部控制環境已經足夠了。但是，重大缺陷的存在意味着我們財務報表出現重大錯報的可能性很大，無法及時預防或發現。如果我們無法及時糾正內部控制中的重大缺陷或缺陷，那麼我們在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內準確記錄、處理、彙總和報告財務信息的能力將受到不利影響。這樣的結果可能會對我們股票的市場價格和交易流動性產生負面影響，削弱投資者對我們報告的財務信息的信心，使我們受到民事和刑事調查和處罰，並普遍對我們的業務和財務狀況產生重大和不利影響。

沒有。

不適用。

洛杉磯的主要物業包括一棟建於1990年的兩層、佔地34,000平方英尺的建築，該建築已全部由公司佔用。該建築物中約有75％用於辦公空間，其餘部分用於印刷和生產設備和設施。2003年，該公司在1996年和1998年收購的房產上完成了鄰近的37,000平方英尺建築和停車設施的建造。該建築提供了額外的辦公、生產和存儲空間。由於新冠疫情過後，Journal Technologies的大多數員工都在家中遠程辦公或在客户所在地工作，因此該公司打算將這兩個辦公室合併為一個，並將尋求在2024年出售或出租鄰近的建築物。

2015年11月，該公司在猶他州洛根購買了一座建於1998年的30,700平方英尺的辦公樓，佔地約3.6英畝，此前曾租給Journal Technologies。該辦公室目前也未得到充分利用，因此，可以考慮在將來的某個時候租給第三方或其他方法。

在正常業務過程中，公司不時受到訴訟。儘管無法預測此類訴訟的結果，但管理層認為此類問題的最終結果不會對公司的財務狀況或經營業績或現金流產生重大不利影響。

不適用。

第二部分

下表列出了公司普通股在指定時期內的銷售價格。報價由納斯達克資本市場報道。

截至2023年12月26日，公司普通股的登記持有者約為317人，最後一次交易為每股349.97美元。

該公司在2023年或2022財年沒有申報或支付任何股息。公司決定未來是否派發股息將取決於許多因素，包括公司的收益、現金流、財務狀況、資本需求、未來前景、收購機會和其他相關因素。董事會預計公司在可預見的將來不會向股東支付任何股息或其他分配。

在過去的兩個財政年度中，該公司沒有任何股權補償計劃，也沒有出售任何證券，無論是否根據1933年《證券法》註冊。

公司不時回購其普通股，並將來可能會這樣做。公司維持一項普通股回購計劃，該計劃於1987年與公司的管理激勵計劃相結合。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註2。該公司的股票回購計劃仍然有效，但公司在2023年和2022財年沒有回購任何股票。

運營結果

該公司繼續以兩種不同的業務運營：（1）傳統業務，即公司在1999年收購軟件開發公司之前的報紙出版和相關服務業務；（2）Journal Technologies, Inc.（“Journal Technologies”），一家全資子公司，為法院、檢察官和公設辯護人辦公室、緩刑部門和其他司法機構，包括市縣行政法組織提供案件管理軟件系統和相關產品政府和律師協會。這些組織使用Journal Technologies系列產品來幫助以電子方式管理案件和信息，與其他關鍵司法合作伙伴進行對接，並向公眾提供電子服務，包括電子申報和在線支付交通費和費用的網站。這些產品在大約 30 個州和國際上獲得許可或訂閲。

COVID-19 疫情的影響

2020 年 3 月 13 日，美國宣佈 COVID-19 疫情為全國緊急狀態，一些州和市也宣佈了突發公共衞生事件。公共衞生和其他政府機構採取了前所未有的行動來遏制和對抗 COVID-19 的傳播，包括 “待在家裏” 命令和類似的命令，這些命令限制了個人的日常活動，限制了被視為 “非必要” 的企業的運營。此外，Journal Technologies的大多數客户，主要是美國、加拿大和澳大利亞的法院和政府機構，要麼已關閉，要麼大幅縮減了業務規模。同樣，傳統業務從中獲得廣告和訂閲收入的許多律師事務所和公司也削減了面對面的運營和支出。

儘管世界衞生組織已宣佈結束 COVID-19 緊急情況，但遏制 COVID-19 疫情的努力所帶來的持續社會變革可能會對公司的業務產生持續影響。例如，對於Journal Technologies而言，政府採購流程曾多次延遲或取消。此外，儘管我們能夠遠程完成許多現有項目，但由於我們無法與客户面對面合作，我們推遲了某些實施和培訓的完成。鑑於我們通常在系統 “上線” 時獲得實施服務的報酬，因此這些收入的確認被推遲了。這也可能造成在建項目的合同被取消的風險，這迄今為止還不是一個常見的問題（儘管在過去一年中有兩個），而且Journal Technologies正在努力最大限度地減少額外的取消。

可報告的細分市場

該公司的傳統業務是一個應報告的細分市場，另一個是期刊科技，其中包括期刊科技公司和期刊科技（加拿大）公司。所有分部間交易均已取消。有關每個應申報部門以及公司收入和支出的其他詳細信息如下：

在2023年和2022財年，傳統企業的總營業收入為16,253,000美元和15,922,000美元，其中11,85萬美元和11,528,000美元分別在提供服務後確認，而4,403,000美元和4,394,000美元分別在訂閲條款中按比例確認。公司軟件業務的總營業收入為51,456,000美元和38,087,000美元，其中28,209,000美元和19,459,000美元分別在服務完成後確認，而23,247,000美元和18,628,000美元分別在訂閲期內按比例確認。

2023 財年與 2022 財年比較

合併財務比較

2023年和2022財年的合併收入分別為67,709,000美元和54,009,000美元。13,700,000美元（25％）的增長主要來自於（i）Journal Technologies的諮詢費7,911,000美元、許可和維護費以及11.47萬美元的其他公共服務費的增加，以及（ii）傳統企業的廣告收入36.4萬美元，部分被傳統企業廣告服務費和其他42,000美元的減少所抵消。

公司在2023財年的收入中約有76％來自期刊科技，而上一財年的這一比例為71％。此外，該公司的收入主要來自美國，約329.3萬美元（5％）來自國外。Journal Technologies的幾乎所有收入都來自政府機構。

合併運營費用從52,02萬美元增加了9,037,000美元（17％），至61,057,000美元。工資和員工福利總額從36,48萬美元增加了6,970,000美元（19％），增至43,45萬美元，這主要是由於年度薪資調整和僱用更多員工以加強運營效率、產品開發和加強公司安裝項目的團隊。外部服務增加了231.2萬美元（52％），從4,456,000美元增至6,768,000美元，這主要是由於額外的承包商服務以及向客户收取的第三方託管費用增加。設備維護和軟件從1,029,000美元增加了286,000美元（28％）至1,315,000美元（28％），這主要是由於維護成本增加以及購買了額外的雜項辦公和企業軟件許可證。其他一般和管理費用從3,358,000美元增加了518,000美元（15％），至3,876,000美元，這主要是因為與上一財年相比，商務旅行費用有所增加。

公司的營業外收入（扣除支出）從上一財年的虧損104,538,000美元增加了125,988,000美元，至21,45萬美元，這主要是由於（i）有價證券的未實現淨收益為17,024,000美元，而上一財年的未實現虧損淨額為123,401,000美元，以及（ii）股息和利息收入增加了2,888,000美元 5,000（53％）從5,451,000美元升至8,356,000美元。這些增長被以下因素部分抵消：（i）2023財年有價證券銷售的已實現淨收益為42.2萬美元，而上一財年為14,249,000美元；（ii）利息支出從1,026,000美元增加至4,255,000美元（315％），這主要是由於聯邦利率上升；（iii）與之相關的部分土地出售收益為27.2萬美元洛根市在2022財年的街道擴建項目。

在2023財年，該公司的合併税前收入為28,102,000美元，而上一財年的税前虧損為102,549,000美元。2023財年的合併淨收益為21,452,000美元（每股15.58美元），而上一財年的合併淨虧損為75,624,000美元（每股虧損54.81美元）。

截至2023年9月30日，公司有價證券的總公允市場價值為303,128,000美元。這些證券的税前未實現淨收益約為137,716,000美元，為36,26萬美元。他們在2023財年創造了約8,336,000美元的股息和利息收入，而上一財年的分紅和利息收入為5,451,000美元。大部分未實現的收益來自三家美國金融機構和一家外國製造商的普通股。

税收

在2023財年，公司為28,10.2萬美元的税前收入錄得了6,65萬美元的所得税準備金。所得税條款包括11萬美元的有價證券已實現收益的税收條款、4,140,000美元的有價證券未實現收益和2,803,000美元的營業收入税收條款，部分被扣除的股息和其他永久差額的40.3萬美元的税收優惠所抵消。因此，包括有價證券已實現和未實現收益的税後，2023財年的總體有效税率為23.7％。

在2022財年，公司在102,549,000美元的税前虧損中錄得了26,925,000美元的所得税優惠。所得税優惠包括32,840,000美元的有價證券未實現虧損的税收優惠和34萬美元的股息扣除和其他永久賬面和税收差異的税收優惠，由3790,000美元的有價證券已實現收益的税收條款、173.5萬美元的運營收入和73萬美元的州分攤對年初遞延所得税負債影響的税收條款所抵消。因此，包括有價證券已實現收益和未實現虧損的税後，2022財年的總體有效税率為26.3％。

公司在美國和各州司法管轄區提交合並的聯邦所得税申報表，在2019財年之前的財政年度的聯邦所得税審查和2018財年的州所得税審查不再需要審查。

傳統業務

傳統企業的税前收入從上一財年的70.2萬美元增長了168.2萬美元（240％），至2384,000美元，這主要是由於長期補充應計薪酬從上一財年的113萬美元減少到47萬美元，減少了47萬美元，但部分被人事成本從9,618,000美元增加至10,416,000美元所抵消。

在2023財年，傳統業務的總營業收入為16,253,000美元，而上一財年的總營業收入為15,922,000美元。廣告收入從8,591,000美元增長了36.4萬美元（4％），至8,955,000美元，這主要是由於受託人銷售通知廣告收入增加了20.7萬美元（主要是由於取消了對貸款人的與COVID相關的止贖禁令），法律通知廣告收入為53,000美元，政府通知廣告收入為4.4萬美元，商業廣告收入為60,000美元。

受託人出售通知在很大程度上取決於加利福尼亞州和亞利桑那州取消抵押品贖回權的數量，法律要求對此進行公告廣告。與上一財年相比，公司在2023財年發佈的止贖通知數量增加了22％。該公司除洛杉磯和舊金山日報（“每日日報”）之外的小型報紙約佔2023財年公告廣告總收入的88％。公告廣告收入和相關廣告及其他服務費，包括受託人銷售合法廣告收入，約佔公司2023財年總營業收入的14％和2022財年的17％。

《每日日報》約佔傳統商業總流通收入的93％，從4,394,000美元增加了9,000美元，至4,403,000美元。法院裁決和司法檔案服務約佔總髮行收入的5％，其他報紙和服務佔其餘部分。廣告服務費和其他是傳統業務板塊的收入，主要包括（i）從投放廣告的外部報紙獲得的代理佣金，以及（ii）向政府機構提交通知時產生的費用。

傳統業務板塊的運營費用，不包括長期補充應計薪酬的調整，從14,090,000美元增加了249,000美元（2％），至14,339,000美元，這主要是由於年度薪酬調整。

期刊技術

在2023財年，Journal Technologies業務板塊的税前收入從上一財年的128.7萬美元增長了29.81萬美元（232％），至426.8萬美元，這主要是由於收入增加13,369,000美元，但部分被運營支出增加的10,388,000美元所抵消。

收入從上一財年的38,087,000美元增長了13,369,000美元（35％），至51,456,000美元。許可和維護費用從19,19.2萬美元增加了4,311,000美元（22％），至23,503,000美元。諮詢費用從11,865,000美元增加了7,911,000美元（67％），至19,776,000美元，這主要是由於更多的項目上線（即客户的簽署）。其他公共服務費從7,030,000美元增加了1,147,000美元（16％），至8,177,000美元，這主要是由於電子申請費收入的增加。

遞延諮詢費用主要是指Journal Technologies客户的安裝服務預付款，並在項目最終投入使用時予以確認。許可和維護合同的遞延收入代表年度許可和維護費的預付款，在維護期內按比例確認。

運營費用從36,800,000美元增加了10,388,000美元（28％），增至47,188,000美元，這主要是由於：（i）由於最近人才薪酬市場的通貨膨脹導致薪酬調整導致人員成本增加；（ii）增加承包商服務和僱用更多工作人員以加強運營效率、產品開發和支持團隊的加強 c公司的安裝項目，（iii）增加了向客户收取的第三方託管費用，（iv）增加了商務差旅費用。

Journal Technologies繼續更新和升級其軟件產品。這些成本在發生時記為支出，至少在可預見的將來會影響收益。

流動性和資本資源

在2023財年，公司的現金和現金等價物、限制性現金和有價證券頭寸增加了35,269,000美元，此前出售了約2,826,000美元的有價證券，有價證券的税前未實現淨收益為17,024,000美元。現金、現金等價物和有價證券銷售收益主要用於購買10,001,000美元的額外有價證券。

截至2023年9月30日，對有價證券的投資調整後成本基礎約為165,412,000美元，市值約為303,128,000美元，在2023財年產生了約8,336,000美元的股息和利息收入。這些證券的税前淨未實現收益約為137,716,000美元，為36,26萬美元，只有當我們出售未實現升值的證券時，這些收益才會到期。截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司由證券投資組合擔保的保證金貸款餘額均為7500萬美元。

與上一財年相比，2023財年來自經營活動的現金流增加了20,345,000美元，這主要是由於（i）公司應收賬款減少了5,651,000美元，這主要是由於收款增加，應收所得税為2,038,000美元，遞延所得税優惠為36,144,000美元；（ii）淨應付賬款和應計負債增加了23萬美元（由於電子匯款的時差）向法院收取的申請費）、143.4萬美元的遞延收入和7,313,000美元的應繳所得税。淨收益減少32,228,000美元，部分抵消了這一點，其中不包括有價證券未實現收益的增加140,425,000美元；出售有價證券的已實現淨收益減少13,827,000美元；額外的股票分紅29.78萬美元；去年與洛根市街道擴建項目相關的土地銷售收益272,000美元。

截至2023年9月30日，該公司的營運資金為303,207,000美元，包括延期訂閲、遞延諮詢費和延期維護協議等負債25,539,000美元。

該公司認為，在可預見的將來，它將能夠通過其運營現金流和當前的營運資金為其運營提供資金，並預計任何此類現金流都將投資於其業務。公司可能有能力也可能沒有能力為其有價證券借入額外款項，除其他可能性外，如果需要為持續運營提供資金，公司可能需要考慮出售其中一些證券以產生現金。可供借款的金額基於公司投資組合的市場價值，並根據標的證券的價值而波動。此外，如果投資餘額大幅減少，公司可能會被追加保證金。

該公司並非伯克希爾·哈撒韋公司的規模較小。事實上，鑑於芒格先生的去世，該公司預計其持有的有價證券在未來不會產生與過去一致的收益。該公司的目標只是繼續發展成功且盈利的軟件業務，同時繼續儘可能長時間地享受其傳統業務的好處。

關鍵會計政策與估計

公司的財務報表和附註是根據美國公認的會計原則編制的。編制財務報表要求管理層作出影響報告的資產、負債、收入和支出金額的估計和假設。這些估計和假設受到管理層應用會計政策的影響。管理層認為，收入確認、軟件成本核算、公允價值計量和披露（包括長期激勵計劃負債）以及所得税是關鍵的會計政策和估計。

公司根據亞利桑那州立大學第 2014-09 號的規定確認收入， 與客户簽訂合同的收入（ASC 主題 606）.

對於傳統企業而言，銷售報紙、法院規則書和其他出版物及其他服務的訂閲所得收入記作遞延收入，只有在提供服務時才包含在所得收入中，通常在訂閲期限內。廣告收入在發佈廣告時予以確認。

Journal Technologies的合同可能包括幾種產品和服務，這些產品和服務通常是不同的，包括單獨的交易定價和履約義務。大多數是單筆交易合約。這些當前的訂閲型合同收入包括（i）配置系統以使其投入使用的實施諮詢費，（ii）訂閲軟件許可證、維護（包括更新和升級）和支持費用，以及（iii）使用時的第三方託管費用。諮詢收入通常在服務完成後在交付點（上線）確認。這些合同包括有限期限的擔保條款，不包括融資條款。對於某些合同，公司作為第三方提供的某些服務的委託人，例如數據轉換、接口和託管，並按總額確認此類收入。對於具有永久許可安排的傳統合同，許可證和諮詢服務在交付時（上線）得到確認，維護收入在上線後按比例確認。當公司通過其網站代表法院處理信用卡付款時，其他公共服務費是賺取並確認為收入的，公眾可以通過該網站電子提起訴訟，支付交通罰單和其他費用。

ASC 985-20， 會計出售、租賃或以其他方式銷售的計算機軟件的成本，規定在確定新軟件產品的技術可行性之前，與研究和開發新軟件產品相關的費用應按實際支出列支。因此，在確定技術可行性之前，與開發新軟件產品有關的成本按發生的費用記作支出，屆時這些費用將資本化，但須視預期的可收回性而定。通常，當開發人員掌握了生產產品的必要技能、硬件和技術，並且（i）完成了詳細的程序設計，（ii）追溯到產品規格以及（iii）審查了高風險的開發問題時，“技術可行性” 就實現了。該公司認為，其軟件開發過程基本上是在確定技術可行性的同時完成的，因此，迄今為止尚未將軟件開發成本資本化。

ASC 820， 公允價值計量和披露，要求公司（i）披露1級和2級公允價值衡量指標的轉入和轉出金額以及轉賬原因，（ii）在核對第三級衡量標準時分別提供有關購買、銷售、發行和結算的信息。該指南還澄清了現有的披露，要求公司根據風險確定其每類投資，並披露用於衡量二級和三級衡量公允價值的估值技術和投入。在2023和2022財年，公司沒有調入和調出一級和二級衡量標準。在此期間，公司的所有投資均在公開市場上報價，因此，所有公允價值的計算均基於一級衡量標準。預計的激勵計劃的未來承諾是使用第三級投入計算的，基於上一財年（2022財年）和當年不計某些項目的税前收益的平均值，折現為6％，因為每個授予的激勵計劃單位將在其最長10年的剩餘壽命期內到期。

ASC 740， 所得税，為所得税的影響制定了財務會計和報告準則。所得税會計的目標是確認本年度應付或退還的税款金額，以及財務報表或納税申報表中確認的事件的未來納税後果的遞延所得税負債和資產。該會計指南還規定了財務報表確認和衡量納税申報表中已採取或預計將要採取的納税狀況的確認閾值和衡量屬性。在評估公司財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税收後果時，需要做出判斷。這些未來税收後果的實際結果的波動可能會對公司的財務狀況或經營業績以及與未實現的投資淨收益相關的遞延所得税負債產生重大影響。有關進一步討論，請參閲合併財務報表附註3。

ASC 280-10， 分部報告，將運營部門定義為公共實體的一個組成部分，該實體擁有離散的財務信息，公司首席執行官定期對這些信息進行評估，以決定如何分配資源和評估績效。根據ASC 280-10，公司有兩個應報告的業務領域，即：（i）傳統業務和（ii）期刊技術和期刊技術（加拿大）。

上述討論和分析應與本報告所列合併財務報表及其附註一起閲讀。

每日期刊公司

合併資產負債表

參見隨附的合併財務報表附註

每日期刊公司

綜合收益（虧損）合併報表

參見隨附的合併財務報表附註

每日期刊公司

合併股東權益表

參見隨附的合併財務報表附註

每日期刊公司

合併現金流量表

參見隨附的合併財務報表附註

每日期刊公司

合併財務報表附註

沒有。

截至2023年9月30日，在公司管理層的監督和參與下，包括首席執行官（“首席執行官”）史蒂芬·邁希爾-瓊斯和首席財務官（“首席財務官”）塗陶（“首席財務官”），對公司披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。根據該評估，管理層得出結論，其披露控制和程序截至2023年9月30日尚未生效。其對財務報告的內部控制存在重大缺陷，因為公司沒有在擁有更多人員的情況下盡其所能將職責分開，而且公司沒有足夠的控制措施來支持對財務報告的內部控制進行有效的管理評估。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，該術語的定義見1934年《證券交易法》第13a-15（f）條。公司對財務報告的內部控制旨在就公司合併財務報表的編制和公允列報向公司管理層和董事會提供合理的保證。所有內部控制，無論設計多麼精良，都有固有的侷限性，有時它們可能存在一個或多個實質性缺陷。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此很可能無法及時預防或發現公司年度或中期合併財務報表的重大錯報。

每年，美國證券交易委員會的規則都要求管理層評估公司對財務報告的內部控制的有效性。如果管理層在評估過程中發現任何重大缺陷，則這些規則不允許我們得出結論，認為我們對財務報告的內部控制是有效的。該評估是在Steven Myhill-Jones和Tu To的監督和參與下進行的，並基於中制定的標準 內部控制 –集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）於2013年發佈。根據該框架下的評估和適用的美國證券交易委員會規則，管理層發現了以下缺陷，這些缺陷構成了公司財務報告內部控制的重大缺陷：

職責分離： 作為一家小公司，我們有一位知識淵博的長期經理負責監督我們的廣告和訂閲部門，會計部門有十名經驗豐富的員工，三名在 IT 部門。因此，如果我們有更多的人員，我們無法儘可能地將職責分開。儘管公司已經修復了一些與特定系統的管理訪問權限有關的問題，但這些步驟並未完全修復控制問題。