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成員2023-01-012023-09-300000726728US-GAAP:限制性股票成員2023-09-300000726728US-GAAP:績效股成員2023-01-012023-09-300000726728US-GAAP:績效股成員2023-09-300000726728O:釋放成本經常性資本支出非經常性建築物改善成員2023-09-300000726728US-GAAP:建築合同會員2023-09-300000726728US-GAAP:後續活動成員O: SpiritRealtyCapital Inc會員O: SpiritRealtyCapital Inc會員2023-10-290000726728US-GAAP:後續活動成員O: SpiritRealtyCapital Inc會員2023-10-290000726728US-GAAP:後續活動成員O: SpiritRealtyCapital Inc會員O: SpiritRealtyCapital Inc會員2023-10-292023-10-290000726728US-GAAP:後續活動成員O: SpiritRealtyCapital Inc會員2023-10-292023-10-290000726728US-GAAP:後續活動成員O: 黑石房地產信託公司會員2023-10-012023-10-310000726728O: 黑石房地產信託公司會員US-GAAP:後續活動成員O:貝拉吉奧拉斯維加斯會員2023-10-310000726728US-GAAP:後續活動成員O:貝拉吉奧拉斯維加斯會員O: 黑石房地產信託公司會員2023-10-012023-10-31 美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(d)條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日,或
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(d)條提交的過渡報告
委員會檔案編號 1-13374
房地產收入公司
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
| | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | 33-0580106 |
(公司或組織的州或其他司法管轄區) | | (國税局僱主識別號) |
11995 El Camino Real, 聖地亞哥, 加利福尼亞92130
(主要行政辦公室地址)
註冊人的電話號碼,包括區號: (858) 284-5000
根據該法第12(b)條註冊的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值0.01美元 | O | 紐約證券交易所 |
1.125% 2027 年到期的票據 | O27A | 紐約證券交易所 |
1.875% 2027 年到期的票據 | O27B | 紐約證券交易所 |
1.625% 2030 年到期的票據 | O30 | 紐約證券交易所 |
4.875% 2030 年到期的票據 | O30A | 紐約證券交易所 |
1.750% 2033 年到期的票據 | O33A | 紐約證券交易所 |
5.125% 2034 年到期的票據 | O34 | 紐約證券交易所 |
2.500% 2042 年到期的票據 | O42 | 紐約證券交易所 |
用複選標記表明註冊人(1)在過去的12個月中(或註冊人需要提交此類報告的較短期限)是否提交了1934年《證券交易法》第13或15(d)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。 是的 ☒沒有 ☐
用勾號指明註冊人在過去 12 個月(或註冊人必須提交此類文件的較短期限)中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速過濾器 | ☒ | | 加速過濾器 | ☐ | | 非加速過濾器 | ☐ | | 規模較小的申報公司 | ☐ |
| | | | | | | | | | |
新興成長型公司 | ☐ | | | | | | | | | |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的 ☐沒有 ☒
有 723,923,644 截至2023年11月3日的已發行普通股。
房地產收入公司
10-Q 表索引
2023年9月30日
| | | | | | | | |
第一部分 | 財務信息 | 頁面 |
第 1 項: | 財務報表(未經審計) | |
| 合併資產負債表 | 2 |
| 合併損益表和綜合收益表 | 3 |
| 合併權益表 | 4 |
| 合併現金流量表 | 5 |
| 合併財務報表附註 | 6 |
第 2 項: | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | |
| 前瞻性陳述 | 28 |
| 概述 | 28 |
| 最近的事態發展 | 29 |
| 流動性和資本資源 | 32 |
| 運營結果 | 36 |
| 非公認會計準則財務指標 | 40 |
| 房地產投資組合信息 | 47 |
| 近期會計公告的影響 | 47 |
| 關鍵會計政策 | 47 |
第 3 項: | 關於市場風險的定量和定性披露 | 47 |
第 4 項: | 控制和程序 | 48 |
第二部分。 | 其他信息 | |
第 1A 項: | 風險因素 | 49 |
第 2 項: | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 51 |
第 5 項: | 其他信息 | 52 |
第 6 項: | 展品 | 53 |
| | |
簽名 | 54 |
第 1 部分。財務信息
第 1 項: 財務報表
房地產收入公司和子公司
合併資產負債表
(以千計,每股金額除外)(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
資產 | | | |
持有的用於投資的房地產,按成本計算: | | | |
土地 | $ | 14,408,324 | | | $ | 12,948,835 | |
建築物和裝修 | 33,606,951 | | | 29,707,751 | |
持有的用於投資的房地產總額(按成本計算) | 48,015,275 | | | 42,656,586 | |
減去累計折舊和攤銷 | (5,781,056) | | | (4,904,165) | |
為投資而持有的房地產,淨額 | 42,234,219 | | | 37,752,421 | |
待售房地產和租賃無形資產,淨額 | 19,927 | | | 29,535 | |
現金和現金等價物 | 344,129 | | | 171,102 | |
應收賬款,淨額 | 678,441 | | | 543,237 | |
租賃無形資產,淨額 | 5,089,293 | | | 5,168,366 | |
善意 | 3,731,478 | | | 3,731,478 | |
其他資產,淨額 | 3,239,433 | | | 2,276,953 | |
總資產 | $ | 55,336,920 | | | $ | 49,673,092 | |
| | | |
負債和權益 | | | |
應付分配 | $ | 187,288 | | | $ | 165,710 | |
應付賬款和應計費用 | 660,366 | | | 399,137 | |
租賃無形負債,淨額 | 1,426,264 | | | 1,379,436 | |
其他負債 | 786,437 | | | 774,787 | |
應付信貸額度和商業票據 | 858,260 | | | 2,729,040 | |
定期貸款,淨額 | 1,287,995 | | | 249,755 | |
應付抵押貸款,淨額 | 824,240 | | | 853,925 | |
應付票據,淨額 | 17,482,652 | | | 14,278,013 | |
負債總額 | 23,513,502 | | | 20,829,803 | |
承付款和或有開支(注17) | | | |
股東權益: | | | |
普通股和實收資本,面值美元0.01每股, 1,300,000授權股份, 723,894和 660,300截至2023年9月30日和2022年12月31日分別發行和流通的股份 | 38,031,829 | | | 34,159,509 | |
超過淨收益的分配 | (6,416,534) | | | (5,493,193) | |
累計其他綜合收益 | 41,849 | | | 46,833 | |
股東權益總額 | 31,657,144 | | | 28,713,149 | |
非控股權益 | 166,274 | | | 130,140 | |
權益總額 | 31,823,418 | | | 28,843,289 | |
負債和權益總額 | $ | 55,336,920 | | | $ | 49,673,092 | |
合併財務報表附註是這些報表的組成部分。
房地產收入公司和子公司
合併收益表和綜合收益表
(以千計,每股金額除外)(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
收入 | | | | | | | | | | | |
租金(包括可償還租金) | | | | | $ | 1,008,862 | | | $ | 825,946 | | | $ | 2,929,440 | | | $ | 2,426,311 | |
其他 | | | | | 30,242 | | | 11,323 | | | 73,268 | | | 28,720 | |
總收入 | | | | | 1,039,104 | | | 837,269 | | | 3,002,708 | | | 2,455,031 | |
| | | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | |
折舊和攤銷 | | | | | 495,566 | | | 419,016 | | | 1,419,321 | | | 1,232,215 | |
利息 | | | | | 184,121 | | | 117,409 | | | 522,110 | | | 333,933 | |
財產(包括可報銷的財產) | | | | | 70,981 | | | 52,719 | | | 235,081 | | | 157,241 | |
一般和行政 | | | | | 35,525 | | | 34,096 | | | 106,521 | | | 100,934 | |
減值準備金 | | | | | 16,808 | | | 1,650 | | | 59,801 | | | 16,379 | |
與合併和整合相關的成本 | | | | | 2,884 | | | 3,746 | | | 4,532 | | | 12,994 | |
支出總額 | | | | | 805,885 | | | 628,636 | | | 2,347,366 | | | 1,853,696 | |
房地產銷售收益 | | | | | 7,572 | | | 42,883 | | | 19,675 | | | 93,611 | |
外幣和衍生品(虧損)收益,淨額 | | | | | (2,813) | | | (22,893) | | | 4,957 | | | (16,003) | |
償還債務的收益 | | | | | — | | | 240 | | | — | | | 367 | |
未合併實體的收益權益和投資減值 | | | | | — | | | (662) | | | 411 | | | (6,335) | |
其他收入,淨額 | | | | | 7,235 | | | 2,249 | | | 12,985 | | | 6,907 | |
所得税前收入 | | | | | 245,213 | | | 230,450 | | | 693,370 | | | 679,882 | |
所得税 | | | | | (11,336) | | | (10,163) | | | (36,218) | | | (35,802) | |
淨收入 | | | | | 233,877 | | | 220,287 | | | 657,152 | | | 644,080 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | | | | | (404) | | | (720) | | | (3,248) | | | (1,937) | |
普通股股東可獲得的淨收益 | | | | | $ | 233,473 | | | $ | 219,567 | | | $ | 653,904 | | | $ | 642,143 | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股東每股普通股的可用金額: | | | | | | | | | | | |
淨收益,基本收益和攤薄後收益 | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.36 | | | $ | 0.96 | | | $ | 1.06 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
已發行普通股的加權平均值: | | | | | | | | | | | |
基本 | | | | | 709,165 | | | 617,512 | | | 681,419 | | | 604,464 | |
稀釋 | | | | | 709,543 | | | 617,957 | | | 682,129 | | | 604,836 | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | | | | | $ | 233,473 | | | $ | 219,567 | | | $ | 653,904 | | | $ | 642,143 | |
其他綜合損失總額 | | | | | | | | | | | |
外幣折算調整 | | | | | (61,401) | | | (89,231) | | | (3,605) | | | (148,929) | |
衍生品未實現收益(虧損),淨額 | | | | | 7,193 | | | 41,914 | | | (1,379) | | | 119,058 | |
其他綜合損失總額 | | | | | $ | (54,208) | | | $ | (47,317) | | | $ | (4,984) | | | $ | (29,871) | |
普通股股東可獲得的綜合收益 | | | | | $ | 179,265 | | | $ | 172,250 | | | $ | 648,920 | | | $ | 612,272 | |
合併財務報表附註是這些報表的組成部分。
房地產收入公司和子公司
合併權益表
(以千計)(未經審計)
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的股份 常見的 股票 | | 常見 股票和 已支付 首都 | | 分佈 超過了 淨收入 | | 累積的 其他 綜合收益(虧損) | | 總計 股東會 公正 | | 非控制性 利益 | | 總計 公正 |
餘額,2023 年 6 月 30 日 | | 708,773 | | | $ | 37,149,380 | | | $ | (6,102,226) | | | $ | 96,057 | | | $ | 31,143,211 | | | $ | 167,932 | | | $ | 31,311,143 | |
淨收入 | | — | | | — | | | 233,473 | | | — | | | 233,473 | | | 404 | | | 233,877 | |
其他綜合損失 | | — | | | — | | | — | | | (54,208) | | | (54,208) | | | — | | | (54,208) | |
已支付和應付的分配 | | — | | | — | | | (547,781) | | | — | | | (547,781) | | | (2,497) | | | (550,278) | |
股票發行,扣除成本 | | 15,122 | | | 876,253 | | | — | | | — | | | 876,253 | | | — | | | 876,253 | |
非控股權益的出資 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 435 | | | 435 | |
基於股份的薪酬,淨額 | | (1) | | | 6,196 | | | — | | | — | | | 6,196 | | | — | | | 6,196 | |
餘額,2023 年 9 月 30 日 | | 723,894 | | | $ | 38,031,829 | | | $ | (6,416,534) | | | $ | 41,849 | | | $ | 31,657,144 | | | $ | 166,274 | | | $ | 31,823,418 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
餘額,2022 年 6 月 30 日 | | 617,564 | | | $ | 31,303,383 | | | $ | (4,999,150) | | | $ | 22,379 | | | $ | 26,326,612 | | | $ | 76,267 | | | $ | 26,402,879 | |
淨收入 | | — | | | — | | | 219,567 | | | — | | | 219,567 | | | 720 | | | 220,287 | |
其他綜合損失 | | — | | | — | | | — | | | (47,317) | | | (47,317) | | | — | | | (47,317) | |
已支付和應付的分配 | | — | | | — | | | (461,429) | | | — | | | (461,429) | | | (1,070) | | | (462,499) | |
發行共同夥伴關係單位 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 51,221 | | | 51,221 | |
股票發行,扣除成本 | | 9,582 | | | 694,708 | | | — | | | — | | | 694,708 | | | — | | | 694,708 | |
基於股份的薪酬,淨額 | | — | | | 4,978 | | | — | | | — | | | 4,978 | | | — | | | 4,978 | |
餘額,2022 年 9 月 30 日 | | 627,146 | | | $ | 32,003,069 | | | $ | (5,241,012) | | | $ | (24,938) | | | $ | 26,737,119 | | | $ | 127,138 | | | $ | 26,864,257 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 的股份 常見的 股票 | | 常見 股票和 已支付 首都 | | 分佈 超過了 淨收入 | | 累積的 其他 綜合的 收入(虧損) | | 總計 股東會 公正 | | 非控制性 利益 | | 總計 公正 |
餘額,2022 年 12 月 31 日 | | 660,300 | | | $ | 34,159,509 | | | $ | (5,493,193) | | | $ | 46,833 | | | $ | 28,713,149 | | | $ | 130,140 | | | $ | 28,843,289 | |
淨收入 | | — | | | — | | | 653,904 | | | — | | | 653,904 | | | 3,248 | | | 657,152 | |
其他綜合損失 | | — | | | — | | | — | | | (4,984) | | | (4,984) | | | — | | | (4,984) | |
已支付和應付的分配 | | — | | | — | | | (1,577,245) | | | — | | | (1,577,245) | | | (7,108) | | | (1,584,353) | |
股票發行,扣除成本 | | 63,348 | | | 3,858,347 | | | — | | | — | | | 3,858,347 | | | | | 3,858,347 | |
非控股權益的出資 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 39,994 | | | 39,994 | |
基於股份的薪酬,淨額 | | 246 | | | 13,973 | | | — | | | — | | | 13,973 | | | — | | | 13,973 | |
餘額,2023 年 9 月 30 日 | | 723,894 | | | $ | 38,031,829 | | | $ | (6,416,534) | | | $ | 41,849 | | | $ | 31,657,144 | | | $ | 166,274 | | | $ | 31,823,418 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
2021 年 12 月 31 日餘額 | | 591,262 | | | $ | 29,578,212 | | | $ | (4,530,571) | | | $ | 4,933 | | | $ | 25,052,574 | | | $ | 76,826 | | | $ | 25,129,400 | |
淨收入 | | — | | | — | | | 642,143 | | | — | | | 642,143 | | | 1,937 | | | 644,080 | |
其他綜合損失 | | — | | | — | | | — | | | (29,871) | | | (29,871) | | | — | | | (29,871) | |
已支付和應付的分配 | | — | | | — | | | (1,352,584) | | | — | | | (1,352,584) | | | (2,846) | | | (1,355,430) | |
發行共同夥伴關係單位 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 51,221 | | | 51,221 | |
股票發行,扣除成本 | | 35,715 | | | 2,415,281 | | | — | | | — | | | 2,415,281 | | | — | | | 2,415,281 | |
基於股份的薪酬,淨額 | | 169 | | | 9,576 | | | — | | | — | | | 9,576 | | | — | | | 9,576 | |
餘額,2022 年 9 月 30 日 | | 627,146 | | | $ | 32,003,069 | | | $ | (5,241,012) | | | $ | (24,938) | | | $ | 26,737,119 | | | $ | 127,138 | | | $ | 26,864,257 | |
合併財務報表附註是這些報表的組成部分。
房地產收入公司和子公司
合併現金流量表
(以千計)(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | |
| 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | |
來自經營活動的現金流 | | | | | |
淨收入 | $ | 657,152 | | | $ | 644,080 | | | |
淨收入調整: | | | | | |
折舊和攤銷 | 1,419,321 | | | 1,232,215 | | | |
股份薪酬的攤銷 | 20,154 | | | 16,742 | | | |
非現金收入調整 | (51,272) | | | (37,538) | | | |
償還債務的收益 | — | | | (367) | | | |
應付抵押貸款淨保費的攤銷 | (9,597) | | | (10,418) | | | |
應付票據淨保費的攤銷 | (45,647) | | | (47,185) | | | |
遞延融資成本的攤銷 | 19,498 | | | 11,116 | | | |
利率互換(虧損)收益 | (5,390) | | | 2,181 | | | |
外幣和未實現的衍生品收益,淨額 | 10,188 | | | 16,003 | | | |
房地產銷售收益 | (19,675) | | | (93,611) | | | |
未合併實體的收益權益和投資減值 | (411) | | | 6,335 | | | |
來自未合併實體的分配 | — | | | 1,605 | | | |
房地產減值準備金 | 59,801 | | | 16,379 | | | |
資產和負債的變化 | | | | | |
應收賬款和其他資產 | (17,538) | | | 207,838 | | | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 161,527 | | | (32,009) | | | |
經營活動提供的淨現金 | 2,198,111 | | | 1,933,366 | | | |
來自投資活動的現金流 | | | | | |
投資房地產 | (6,702,140) | | | (4,980,159) | | | |
房地產改善,包括租賃成本 | (47,107) | | | (66,047) | | | |
出售房地產的收益 | 92,772 | | | 414,688 | | | |
來自未合併實體的投資回報 | 3,927 | | | 1,401 | | | |
出售未合併實體的淨收益 | — | | | 107,621 | | | |
應收票據的收益 | — | | | 5,867 | | | |
收到的保險收益 | 15,177 | | | 16,046 | | | |
不可退還的託管存款 | (1,188) | | | (28,556) | | | |
用於投資活動的淨現金 | (6,638,559) | | | (4,529,139) | | | |
來自融資活動的現金流量 | | | | | |
向普通股股東分配現金 | (1,555,679) | | | (1,342,695) | | | |
信貸額度和商業票據計劃借款 | 33,021,401 | | | 19,644,724 | | | |
信貸額度和商業票據計劃付款 | (34,909,165) | | | (19,147,386) | | | |
定期貸款的收益 | 1,029,383 | | | — | | | |
| | | | | |
已發行應付票據的收益 | 3,263,294 | | | 1,405,570 | | | |
| | | | | |
應付抵押貸款的本金支付 | (20,842) | | | (311,083) | | | |
| | | | | |
普通股發行的收益,淨額 | 3,849,963 | | | 2,404,092 | | | |
股息再投資和股票購買計劃的收益 | 8,382 | | | 8,708 | | | |
對非控股權益的分配 | (5,585) | | | (2,658) | | | |
衍生品結算的淨收入 | 2,191 | | | 7,474 | | | |
債務發行成本 | (35,014) | | | (27,732) | | | |
其他項目,包括歸屬時扣留的股份 | (6,181) | | | (4,685) | | | |
融資活動提供的淨現金 | 4,642,148 | | | 2,634,329 | | | |
匯率變動對現金和現金等價物的影響 | 2,083 | | | (82,012) | | | |
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加(減少) | 203,783 | | | (43,456) | | | |
現金、現金等價物和限制性現金,期初 | 226,881 | | | 332,369 | | | |
現金、現金等價物和限制性現金,期末 | $ | 430,664 | | | $ | 288,913 | | | |
有關補充披露,請參閲 備註 15, S現金流信息的補充披露.
合併財務報表附註是這些報表的組成部分。
房地產收入公司和子公司
合併財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
1. 演示基礎
房地產收益公司(“房地產收入”、“公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們”)成立於1969年,是作為一家馬裏蘭州公司組建的。我們投資商業地產,並選擇作為房地產投資信託基金(“REIT”)納税。我們在紐約證券交易所(“NYSE”)上市,股票代碼為 “O”。
截至2023年9月30日,我們在多元化投資組合中擁有或持有權益 13,282房產位於美國所有 50 個州(“美國”)、波多黎各、英國(“英國”)、西班牙、意大利和愛爾蘭,大約有 262.6百萬 平方英尺的可租賃空間。
我們隨附的未經審計的合併財務報表是根據我們的賬簿和記錄根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。管理層認為,為公允地列報所列中期業績所必需的所有調整(僅包括正常的經常性應計費用)均已包括在內。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定表示全年可能的預期業績。本季度報告的讀者應參考我們截至2022年12月31日的年度經審計的合併財務報表,這些報表包含在我們2022年年度報告中 10-K 表格, 因為本報告未列入某些可能與已審計財務報表所載信息基本重複的披露內容.美元(“美元”)是我們的報告貨幣。除非另有説明,否則所有美元金額均以美元表示。
對於本位幣不是美元的合併子公司,我們在合併這些子公司的財務報表時將其財務報表轉換為美元。通常,資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算。由此產生的折算調整包含在合併資產負債表的 “累計其他綜合收益”(“AOCI”)中。某些資產負債表項目,主要是股票和資本相關賬户,按歷史匯率反映出來。損益表賬户使用該期間的平均匯率進行折算。
我們和我們的某些合併子公司的公司間債務和第三方債務不是以本位幣計價的。當債務重新計量為實體的本位貨幣時,可能會產生收益或虧損。由此產生的調整反映在 '外幣和衍生品(虧損)收益,淨額'在合併損益表和綜合收益表中。公司間賬户和交易在合併中被清除。
整合原則。這些合併財務報表包括房地產收益和我們擁有控股財務權益的所有其他實體的賬目。我們根據《會計準則編纂》(“ASC”)810評估我們在實體中是否擁有控股財務權益, 合併。
有表決權益的實體是被認為擁有足夠股權面臨風險的實體,股東有義務吸收損失,有權獲得剩餘回報,有權就該實體的活動做出決定。我們整合了我們擁有控股權益的有表決權的實體,我們通常通過持有該實體的大多數有表決權的股權來擁有控股權益。
可變利益實體(“VIE”)是指缺乏足夠風險權益的實體,或者股東沒有義務吸收損失、無權獲得剩餘回報、無權就該實體的活動做出決策的實體,或者上述情況的某種組合。當一個實體擁有可變權益或可變權益的組合時,VIE中就存在控股性財務權益,這使該實體 (i) 有權指導VIE的經濟表現影響最大的活動,以及 (ii) 有義務吸收VIE的損失或從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的利益的權利。符合上述兩個條件的實體被視為主要受益人併合並VIE。當某些重審事件發生時,我們會重新評估對實體是否為 VIE 的初步評估。我們會根據當前的事實和情況,持續重新評估我們是否是VIE的主要受益者的決定。
2023年9月30日,房地產收益、有限責任公司和某些投資,包括對合資企業的投資,被視為VIE,根據我們的控股財務權益,我們被視為主要受益人。
以下是截至2023年9月30日和2022年12月31日合併資產負債表中包含的合併VIE的選定財務數據的摘要(以千計):
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
淨房地產 | $ | 2,494,915 | | $ | 920,032 | |
總資產 | $ | 3,161,113 | | $ | 1,082,346 | |
負債總額 | $ | 119,552 | | $ | 60,127 | |
合併實體中不歸我們所有的部分記為非控股權益。非控股權益作為權益的一部分反映在我們的合併資產負債表上。作為企業合併或資產收購的一部分而設立或假設的非控股權益在交易之日按公允價值確認(參見 備註 9,非控股權益).
重新分類。某些前期金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
應收增值税包含在合併資產負債表中的 “其他淨資產” 中。以前,在合併資產負債表中,這被歸類為 “淨應收賬款”。
估算值的使用。合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的,該公認會計原則要求管理層做出影響報告的資產和負債金額、財務報表日或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額的估算和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。
分部報告。 我們在一個可報告的細分市場中報告業績,這反映了我們的首席運營決策者如何分配資源和評估我們的業績。
所得税。根據經修訂的1986年《美國國税法》,我們選擇作為房地產投資信託基金徵税。我們認為我們已經獲得資格,並將繼續有資格成為房地產投資信託基金。在房地產投資信託基金的運營結構下,我們可以在確定應納税所得額時扣除支付給股東的股息。假設我們的股息等於或超過我們在美國的應納税淨收入,我們通常無需為此類收入繳納美國所得税。因此,除了我們的應納税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)的聯邦所得税外,隨附的合併財務報表中沒有為聯邦所得税編列經費。TRS是房地產投資信託基金的子公司,需繳納聯邦、州和地方所得税(如適用)。我們使用TRS實體使我們能夠在遵守房地產投資信託基金資格要求的同時從事某些業務活動,並保留這些業務產生的任何收入用於再投資,而無需分配這些收益。對於我們的國際領土,我們需要在英國和西班牙納税。因此,已經為英國和西班牙的所得税做出了規定。因此,我們的合併所得税和綜合收益報表中記錄的所得税代表Realty Income及其子公司為TRS實體的美國所得税、城市和州所得税和特許經營税以及英國和西班牙的所得税而應計或支付的金額。
決定股東分配應納税性的收益和利潤與為財務報告目的報告的淨收入不同,這主要是由於估計的使用壽命和用於計算折舊的方法以及用於納税目的的房地產投資的賬面價值(基礎)的差異等。
我們會定期分析我們的各種國際、聯邦和州申報狀況,只有在滿足有關不確定所得税狀況的某些標準時,才會在財務報表中確認所得税的影響。我們認為,經過所有相關税務機構的審查,我們的所得税狀況很可能會得以維持。因此,我們的合併財務報表中沒有記錄不確定税收狀況的準備金。
租賃收入確認和應收賬款。我們的大多數租約都算作經營租賃。根據這種方法,具有固定和可確定租金增長率的租約在租賃期內按直線方式確認。任何以客户的銷售額或租金百分比為條件的租金收入只有在我們的客户超過其銷售額斷點後才會予以確認。根據消費物價指數變動而產生的租金增長只有在指數發生變化之後才予以確認,然後根據租賃協議予以適用。在發生此類費用期間,客户根據合同約定的可收回房地產税和運營費用所產生的租金收入包含在客户的合同義務報銷中,這是租金收入的一部分。客户直接支付的税款和運營費用按淨額入賬。
其他收入包括租金收入中未包含的某些房地產相關收入和某些高於市場條件的租賃的融資應收賬款中確認的利息收入。
我們評估了按照主題842的要求收取根據原始租賃合同我們有權獲得的幾乎所有租賃款項的可能性,租賃。我們根據對信用度、經濟趨勢以及與適用客户相關的其他事實和情況的分析,評估未來租賃付款的可收性。如果我們得出結論,收取租約下的幾乎所有租賃款項的可能性不大,則該租約的確認租金收入僅限於未來收到的現金,現有的經營租賃應收賬款,包括與直線租金收入相關的應收賬款,必須作為租金收入的調整予以註銷,並且在未來確定該租約下的幾乎所有租賃付款現在都被認為是可能的之前,不會再記錄該租約下的經營租賃應收賬款。如果我們隨後得出結論,認為有可能收取租賃項下的幾乎所有租賃款項,則確認撤銷先前註銷的租賃應收賬款。
信用風險的集中。 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,沒有客户佔我們總收入的10%以上。
最近的會計公告。 公司審查了最近發佈的所有會計公告,得出的結論是,這些公告要麼不適用,要麼預計不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
2. 合併資產負債表某些組成部分的補充詳情 (以千計):
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A. | 淨應收賬款包括以下各項: | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 直線應收租金,淨額 | $ | 484,423 | | | $ | 363,993 | |
| 客户應收賬款,淨額 | 194,018 | | | 179,244 | |
| | $ | 678,441 | | | $ | 543,237 | |
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B. | 淨租賃無形資產包括以下內容: | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 就地租賃 | $ | 5,680,498 | | | $ | 5,324,565 | |
| 就地租賃的累計攤銷 | (1,857,044) | | | (1,409,878) | |
| 高於市場的租約 | 1,820,105 | | | 1,697,367 | |
| 高於市場租約的累計攤銷 | (554,266) | | | (443,688) | |
| | $ | 5,089,293 | | | $ | 5,168,366 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
C. | 淨額的其他資產包括以下各項: | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 融資應收賬款 | $ | 1,638,967 | | | $ | 933,116 | |
| 使用權資產-融資租賃 | 675,512 | | | 467,920 | |
| 使用權資產-運營租賃,淨額 | 595,148 | | | 603,097 | |
| 應收增值税 | 95,462 | | | 24,726 | |
| 與應付抵押貸款有關的扣押品 | 45,224 | | | 18,152 | |
| 衍生資產和應收賬款——按公允價值計算 | 44,753 | | | 83,100 | |
| 預付費用 | 42,220 | | | 28,128 | |
| 限制性託管存款 | 41,311 | | | 37,627 | |
| 信貸額度發放成本,淨額 | 13,497 | | | 17,196 | |
| 公司資產,淨額 | 13,407 | | | 12,334 | |
| 投資銷售型租賃 | 6,030 | | | 5,951 | |
| 不可退還的託管存款 | 1,188 | | | 5,667 | |
| | | | |
| 其他物品 | 26,714 | | | 39,939 | |
| | $ | 3,239,433 | | | $ | 2,276,953 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
D. | 應付賬款和應計費用包括以下內容: | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 應付票據-應付利息 | $ | 182,603 | | | $ | 129,202 | |
| 在建物業的應計成本 | 87,672 | | | 26,559 | |
| 應付財產税 | 87,316 | | | 45,572 | |
| 衍生負債和應付賬款——按公允價值計算 | 78,344 | | | 64,724 | |
| 應付增值税 | 64,197 | | | 23,375 | |
| 應計所得税 | 46,378 | | | 22,626 | |
| 應計財產費用 | 42,366 | | | 25,290 | |
| 抵押貸款、定期貸款和信貸額度-應付利息 | 8,188 | | | 5,868 | |
| 其他物品 | 63,302 | | | 55,921 | |
| | $ | 660,366 | | | $ | 399,137 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
E. | 淨租賃無形負債包括以下內容: | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 低於市場的租賃 | $ | 1,737,936 | | | $ | 1,617,870 | |
| 低於市場價格的租賃的累計攤銷 | (311,672) | | | (238,434) | |
| | $ | 1,426,264 | | | $ | 1,379,436 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
F. | 其他負債包括以下各項: | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 租賃負債——經營租賃,淨額 | $ | 426,575 | | | $ | 440,096 | |
| 預收租金和其他遞延收入 | 296,567 | | | 269,645 | |
| 租賃負債-融資租賃 | 42,251 | | | 49,469 | |
| 保證金 | 21,044 | | | 15,577 | |
| | $ | 786,437 | | | $ | 774,787 | |
3. 投資房地產
A. 收購房地產
以下是我們截至2023年9月30日的九個月的收購摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 的數量 屬性 | | 可租賃 平方英尺 (以千計) | | 投資 (百萬美元) | | 加權 平均值 租賃期限 (年份) | | 初始的 加權 平均現金 租賃收益率 (1) |
| | | | | | | | | |
收購-美國 | 802 | | | 14,730 | | | $ | 3,708.9 | | | 15.9 | | 6.9 | % |
收購-歐洲 | 80 | | | 8,608 | | | 2,191.6 | | | 15.6 | | 7.1 | % |
收購總額 | 882 | | | 23,338 | | | $ | 5,900.5 | | | 15.8 | | 7.0 | % |
正在開發的房產 (2) | 305 | | | 7,269 | | | 910.0 | | | 16.2 | | 6.7 | % |
總計 (3) | 1,187 | | | 30,607 | | | $ | 6,810.5 | | | 15.8 | | 6.9 | % |
(1)房產的初始加權平均現金租賃收益率通常按合同第一年的預計現金淨營業收入計算,對於淨租賃物業,該收入等於每份租賃第一個整年的總現金基礎租金除以該物業的總成本。由於客户有可能違約支付合同租金(定義為向客户收取的每月現金總額,包括每月基本租金應收賬款),因此我們無法保證投資資金的實際回報率將保持在上述百分比。用於計算初始加權平均現金租賃收益率的合同淨營業收入包括約美元3.7作為截至2023年9月30日的九個月的免費租金期的報銷,獲得了100萬英鎊的和解抵免。
對於正在開發或擴建的房產,合同租賃費率通常是固定的,因此租金根據實際投資總額而有所不同,以提供固定的回報率。當租約未為正在開發或擴建的物業提供固定回報率時,初始加權平均現金租賃收益率的計算方法如下:每份租約第一個整年的預計現金淨營業收入(由租賃決定)除以我們對該物業的預計總投資,包括土地、建築和資本化利息成本。
(2)包括英鎊32.6數百萬的投資 四英國開發地產和歐元25.9數百萬美元的投資 二西班牙開發地產,按融資日期的適用匯率進行轉換。
(3)我們佔用新房產的客户是 89.7零售百分比, 10.0% 工業,以及 0.3根據年化合同租金計算的其他房產類型百分比。大約 25在截至2023年9月30日的九個月中,收購產生的年化合同租金中有百分比來自投資級評級客户、其子公司或關聯公司。
在截至2023年9月30日的九個月中收購的資產的總購買價格分配如下(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收購-美元 | | 收購-英鎊 | | 收購-歐元 |
土地 (1) | $ | 727.7 | | | £ | 434.7 | | | € | 17.3 | |
建築物和裝修 | 2,640.0 | | | 824.8 | | | 24.2 | |
租賃無形資產 (2) | 371.9 | | | 122.2 | | | 15.6 | |
其他資產 (3) | 560.3 | | | 326.1 | | | 1.6 | |
租賃無形負債 (4) | (110.2) | | | (11.0) | | | (0.8) | |
其他負債 (5) | (8.7) | | | (1.8) | | | — | |
| $ | 4,181.0 | | | £ | 1,695.0 | | | € | 57.9 | |
(1)以英鎊計價的土地包括英鎊3.2長期地面租賃下的百萬使用權資產。
(2)收購的租賃無形資產的加權平均攤還期為 9.7年份。
(3)以美元計價的其他資產完全由高於市場條件的融資應收賬款組成。以英鎊計價的其他資產包括 £135.3數百萬筆高於市場條件的融資應收賬款和英鎊190.8數百萬的使用權資產計為融資租賃。
(4)收購的租賃無形負債的加權平均攤還期為 11.1年份。
(5)以美元計價的其他負債完全由某些低於市場價格的租賃的遞延租金組成。
在截至2023年9月30日的九個月中收購的房產總收入為美元174.4百萬,淨收入為 $91.6在截至2023年9月30日的九個月中,百萬美元。
B. 對現有房產的投資
在截至2023年9月30日的九個月中,我們將資本化成本為美元43.6我們投資組合中現有物業的百萬美元,其中包括 $36.5百萬美元用於非經常性建築物改善,$6.9百萬美元用於轉租費用,以及 $0.2百萬美元用於經常性資本支出。相比之下,在截至2022年9月30日的九個月中,我們的資本化成本為美元70.6我們投資組合中現有物業的百萬美元,其中包括 $63.7百萬美元用於非經常性建築物改善,$3.9百萬美元用於轉租費用,以及 $3.0百萬美元用於經常性資本支出。
C. 現有租約的房產
在合併資產負債表中,就地和高於市場的租賃的價值記錄為 “租賃無形資產,淨額”,低於市場的租賃價值在合併資產負債表中記錄為 “租賃無形負債淨額”。
就地租賃的價值作為折舊和攤銷費用攤銷。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們所有就地租賃的攤銷金額為美元489.2百萬和美元476.8分別是百萬。
作為對合並收益表和綜合收益報表中租金收入的調整,高於市場和低於市場的租賃的價值將在相應的租約期限內攤銷,包括任何討價還價的續訂期權。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,作為資本化高於市場和低於市場水平的租賃租金收入淨減少而攤銷的金額為美元48.6百萬和美元41.2分別為百萬。如果租約在規定的到期之前終止,則與該租約有關的所有未攤銷金額將酌情記作收入或支出。
下表列出了未來五年及其後與截至2023年9月30日高於市場和低於市場的租賃無形資產的攤銷以及就地租賃無形資產的攤銷有關的估計影響(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 淨增額 (減少)至 租金收入 | | 增加到 攤還 費用 |
2023 | $ | (15,270) | | | $ | 159,999 | |
2024 | (55,582) | | | 580,180 | |
2025 | (48,736) | | | 499,404 | |
2026 | (41,027) | | | 444,691 | |
2027 | (32,426) | | | 385,298 | |
此後 | 353,466 | | | 1,753,882 | |
總計 | $ | 160,425 | | | $ | 3,823,454 | |
D. 房地產銷售收益
下表彙總了我們在下述期間出售的房產(百萬美元): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
房產數量 | | | | | 24 | | | 35 | | | 79 | | | 139 | |
淨銷售收益 | | | | | $ | 32.3 | | | $ | 142.4 | | | $ | 92.8 | | | $ | 414.7 | |
房地產銷售收益 | | | | | $ | 7.6 | | | $ | 42.9 | | | $ | 19.7 | | | $ | 93.6 | |
4. 循環信貸額度和商業票據計劃
A. 信貸額度
我們有一個 $4.25將於2026年6月到期的10億美元無抵押循環多幣種信貸額度,包括 二六個月可以根據我們的選擇行使的延期,並允許我們最多借款 14貨幣,包括美元。我們的循環信貸額度也有 $1.0十億美元的擴張期權,前提是獲得貸款人的承諾。根據我們的循環信貸額度,我們目前的投資級信用評級規定按擔保隔夜融資利率(“SOFR”)進行美元借款,以及 0.725%,SOFR 調整費用為 0.10%和循環信貸額度費為 0.125%,用於全包定價 0.95按英鎊隔夜指數平均指數(“SONIA”)計算的英鎊高於SOFR的百分比,再加上 0.725%,SONIA 調整費為 0.0326%和循環信貸額度費為 0.125%,用於全包定價 0.8826比索尼亞高出百分比,按一個月的歐元銀行同業拆借利率(“EURIBOR”)計算的歐元借款,以及 0.725%,循環信貸額度費為 0.125%,用於全包定價 0.85超過一個月的歐元同業拆借利率百分比。
截至2023年9月30日,我們的借款能力為美元3.8我們的循環信貸額度可用數十億美元(視借款習慣條件而定),未清餘額為美元481.5百萬,由英鎊組成372.0百萬英鎊和歐元26.0百萬歐元的借款,而截至2022年12月31日的未償餘額為美元2.0十億,包括 €1.8十億歐元和英鎊70.0百萬英鎊的借款。
我們的循環信貸額度下未償借款的加權平均利率為 4.8% 和 1.7在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,分別為百分比。截至2023年9月30日,我們在循環信貸額度下未償還借款的加權平均利率為 5.9%。我們的循環信貸額度受各種槓桿和利息覆蓋率的限制,截至2023年9月30日, 我們遵守了循環信貸額度下的契約。
截至2023年9月30日,信貸額度發放成本為 $13.5百萬 淨額包含在其他資產中,相比之下,美元為17.2截至2022年12月31日,我們的合併資產負債表上為百萬美元。這些費用將在我們的循環信貸額度的剩餘期限內攤銷。
B. 商業票據計劃
我們有一個以美元計價的無擔保商業票據計劃,根據該計劃,我們可以發行無抵押商業票據,最高未償還總額為美元1.5十億美元,以及以歐元計價的無抵押商業票據計劃,該計劃允許我們發行額外的無抵押商業票據,最高總額為美元1.5十億(或等值外幣)。根據歐洲商業票據市場的慣例條款,我們的歐元計價無擔保商業票據計劃可以以美元或各種外幣發行,包括但不限於歐元、英鎊、瑞士法郎、日元、加元和澳元。
該商業票據的支付權與我們所有其他不時未償還的無抵押優先債務(包括循環信貸額度下的借款、定期貸款和未償還的優先無抵押票據)的等值進行排名。商業票據借款的收益用於一般公司用途。
截至 2023 年 9 月 30 日, 我們的商業票據計劃下的未償借款餘額為美元376.8百萬,完全由歐元借款組成,相比之下 $701.8百萬未償還的商業票據借款,包括歐元361.0截至2022年12月31日,百萬歐元計價的借款。根據我們的商業票據計劃,未償借款的加權平均利率為 4.7% 和 1.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月分別為百分比。截至2023年9月30日,我們在商業票據計劃下未償借款的加權平均利率為 4.0%。我們用我們的 $4.25十億美元的循環信貸額度作為償還商業票據計劃發行的票據的流動性支持。商業票據的借款期限通常不到一年.
5. 定期貸款
2023 年 1 月,我們簽訂了定期貸款協議,允許我們發放多幣種定期貸款,總額不超過美元1.5總借款數十億美元。截至 2023 年 9 月 30 日,我們有 $1.0十億美元的多幣種借款,包括美元90.0百萬,英鎊705.0百萬和歐元85.0百萬的未償借款。2023 年定期貸款最初於 2024 年 1 月到期,包括 二12 個月到期日延期可以由我們選擇行使,預計還款日期為2026年1月。我們的A3/A-信用評級規定的借款利率為 80比適用的基準利率高出基點,其中包括美元計價貸款的調整後SOFR,英鎊計價貸款的調整後SONIA和歐元計價貸款的EURIBOR。結合2023年定期貸款,我們進行了利率互換,固定了我們的年利率。截至2023年9月30日,利率互換生效後的實際利率為 5.0%.
我們還有一美元250.0百萬美元優先無抵押定期貸款,將於2024年3月到期。除了這筆定期貸款,我們還進行了利率互換。截至2023年9月30日,在利率互換生效後,該定期貸款的實際利率為 3.8%.
截至2023年9月30日,遞延融資成本為 $2.3扣除定期貸款本金餘額後,已包括百萬美元0.2百萬美元與我們的美元有關250.0截至2022年12月31日,我們的合併資產負債表上有百萬筆定期貸款。這些費用將在定期貸款的剩餘期限內攤銷。截至2023年9月30日,我們遵守了定期貸款中包含的契約。
6. 應付抵押款
在截至2023年9月30日的九個月中,我們賺了美元20.8百萬本金支付,包括全額還款 二美元抵押貸款17.4百萬。 沒有抵押貸款是在截至2023年9月30日的九個月內推定的。假定抵押貸款由債務所在的房產擔保,被視為無追索權債務,但有限的慣例例外情況因貸款而異。
我們的抵押貸款包含習慣契約,例如限制我們進一步抵押每處適用財產的能力,或者在未經貸款人事先同意的情況下終止保險的能力。2023 年 9 月 30 日,我們遵守了這些契約。
我們的遞延融資成本餘額為美元,在合併資產負債表上被歸類為 “淨應付抵押貸款” 的一部分0.6百萬 2023 年 9 月 30 日和 $0.8截至2022年12月31日為百萬美元。這些費用將在每筆抵押貸款的剩餘期限內攤銷。
下表彙總了我們截至2023年9月30日和2022年12月31日的應付抵押貸款(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至當時 | 的數量 屬性 (1) | | 加權 平均值 申明 利息 費率 (2) | | 加權 平均值 有效 利息 費率 (3) | | 加權 平均值 剩餘的 直到幾年 成熟度 | | 剩餘的 校長 平衡 | | 未攤銷 高級 和延期 融資成本 餘額,淨額 | | 抵押 應付款 平衡 |
2023年9月30日 | 131 | | 4.8 | % | | 3.3 | % | | 0.7 | | $ | 822.0 | | | $ | 2.3 | | | $ | 824.2 | |
2022年12月31日 | 136 | | 4.8 | % | | 3.3 | % | | 1.4 | | $ | 842.3 | | | $ | 11.6 | | | $ | 853.9 | |
(1)截至2023年9月30日,有 16抵押貸款 131房產,截至2022年12月31日,有 18抵押貸款 136屬性。除了 一以英鎊計價的抵押貸款按季度支付,抵押貸款需要按月付款,本金到期時到期。在2023年9月30日和2022年12月31日,所有抵押貸款均為固定利率。
(2) 規定的利率範圍為 3.0% 至 6.9分別為 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日的百分比。
(3) 有效利率範圍為 1.3% 至 6.6% 和 2.7% 至 6.6分別為 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日的百分比。
下表彙總了截至2023年9月30日的應付抵押貸款的到期日,不包括美元2.3百萬美元與未攤銷的淨保費和遞延融資成本有關(百萬美元):
| | | | | | | | |
到期年份 | | 校長 |
2023 | | $ | 1.3 |
2024 | | 740.5 |
2025 | | 42.4 |
2026 | | 12.0 |
2027 | | 22.3 |
此後 | | 3.5 |
總計 | | $ | 822.0 |
7. 應付票據
A. 一般情況
截至2023年9月30日,我們的優先無抵押票據和債券以美元計價、英鎊計價和歐元計價。以外幣計價的票據在資產負債表日按適用的匯率進行兑換。以下按到期日(以千計)排序:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至的賬面價值(美元) |
| | 到期日期 | | 本金(貨幣面值) | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
4.6002024 年到期票據百分比 | | 2024年2月6日 | | $ | 499,999 | | | $ | 499,999 | | | $ | 499,999 | |
3.8752024 年到期票據百分比 | | 2024年7月15日 | | $ | 350,000 | | | 350,000 | | | 350,000 | |
3.8752025年到期票據百分比 | | 2025年4月15日 | | $ | 500,000 | | | 500,000 | | | 500,000 | |
4.6252025年到期票據百分比 | | 2025 年 11 月 1 日 | | $ | 549,997 | | | 549,997 | | | 549,997 | |
5.0502026 年到期票據百分比 | | 2026年1月13日 | | $ | 500,000 | | | 500,000 | | | — | |
0.7502026 年到期票據百分比 | | 2026年3月15日 | | $ | 325,000 | | | 325,000 | | | 325,000 | |
4.8752026 年到期票據百分比 | | 2026年6月1日 | | $ | 599,997 | | | 599,997 | | | 599,997 | |
4.1252026 年到期票據百分比 | | 2026年10月15日 | | $ | 650,000 | | | 650,000 | | | 650,000 | |
1.875% 2027 年到期的票據 (1) | | 2027年1月14日 | | £ | 250,000 | | | 305,075 | | | 301,225 | |
3.0002027 年到期票據百分比 | | 2027年1月15日 | | $ | 600,000 | | | 600,000 | | | 600,000 | |
1.125% 2027 年到期的票據 (1) | | 2027年7月13日 | | £ | 400,000 | | | 488,120 | | | 481,960 | |
3.9502027 年到期票據百分比 | | 2027年8月15日 | | $ | 599,873 | | | 599,873 | | | 599,873 | |
3.6502028 年到期票據百分比 | | 2028年1月15日 | | $ | 550,000 | | | 550,000 | | | 550,000 | |
3.4002028 年到期票據百分比 | | 2028年1月15日 | | $ | 599,816 | | | 599,816 | | | 599,816 | |
2.2002028 年到期票據百分比 | | 2028年6月15日 | | $ | 499,959 | | | 499,959 | | | 499,959 | |
4.7002028 年到期票據百分比 | | 2028年12月15日 | | $ | 400,000 | | | 400,000 | | | — | |
3.2502029 年到期票據百分比 | | 2029 年 6 月 15 日 | | $ | 500,000 | | | 500,000 | | | 500,000 | |
3.1002029 年到期票據百分比 | | 2029年12月15日 | | $ | 599,291 | | | 599,291 | | | 599,291 | |
4.8502030 年到期票據百分比 | | 2030年3月15日 | | $ | 600,000 | | | 600,000 | | | — | |
3.1602030 年到期票據百分比 | | 2030年6月30日 | | £ | 140,000 | | | 170,842 | | | 168,686 | |
4.8752030 年到期票據百分比 (1) | | 2030 年 7 月 6 日 | | € | 550,000 | | | 582,120 | | | — | |
1.6252030 年到期票據百分比 (1) | | 2030年12月15日 | | £ | 400,000 | | | 488,120 | | | 481,960 | |
3.2502031年到期票據百分比 | | 2031年1月15日 | | $ | 950,000 | | | 950,000 | | | 950,000 | |
3.1802032 年到期票據百分比 | | 2032年6月30日 | | £ | 345,000 | | | 421,004 | | | 415,691 | |
5.6252032 年到期票據百分比 | | 2032年10月13日 | | $ | 750,000 | | | 750,000 | | | 750,000 | |
2.8502032 年到期票據百分比 | | 2032年12月15日 | | $ | 699,655 | | | 699,655 | | | 699,655 | |
1.8002033 年到期票據百分比 | | 2033年3月15日 | | $ | 400,000 | | | 400,000 | | | 400,000 | |
1.7502033 年到期票據百分比 (1) | | 2033年7月13日 | | £ | 350,000 | | | 427,105 | | | 421,715 | |
4.9002033 年到期票據百分比 | | 2033年7月15日 | | $ | 600,000 | | | 600,000 | | | — | |
2.7302034 年到期票據百分比 | | 2034年5月20日 | | £ | 315,000 | | | 384,395 | | | 379,544 | |
5.1252034 年到期票據百分比 (1) | | 2034年7月6日 | | € | 550,000 | | | 582,120 | | | — | |
5.8752035年到期的債券百分比 | | 2035年3月15日 | | $ | 250,000 | | | 250,000 | | | 250,000 | |
3.3902037 年到期票據百分比 | | 2037年6月30日 | | £ | 115,000 | | | 140,335 | | | 138,563 | |
2.5002042 年到期票據百分比 (1) | | 2042年1月14日 | | £ | 250,000 | | | 305,075 | | | 301,225 | |
4.6502047 年到期票據百分比 | | 2047年3月15日 | | $ | 550,000 | | | 550,000 | | | 550,000 | |
本金總額 | | $ | 17,417,897 | | | $ | 14,114,156 | |
未攤銷的淨保費、遞延融資成本和公允價值套期保值的累計基差調整 (2) | | 64,755 | | | 163,857 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | $ | 17,482,652 | | | $ | 14,278,013 | |
(1)每年支付的利息。表中剩餘的優先無擔保票據和債券債務的利息每半年支付一次。
(2) 2023年1月,結合這些2026年1月到期的優先無抵押票據的定價,我們簽訂了 三年,固定利率與浮動利率互換,被視為公允價值套期保值。參見 註釋11,衍生工具瞭解更多細節。
下表彙總了截至2023年9月30日的應付票據和債券的到期日,不包括美元64.8百萬美元與未攤銷的淨保費、遞延融資成本以及指定為公允價值套期保值的利率互換(百萬美元)的基差調整有關:
| | | | | | | | |
到期年份 | | 校長 |
2023 | | $ | — | |
2024 | | 850.0 | |
2025 | | 1,050.0 | |
2026 | | 2,075.0 | |
2027 | | 1,993.1 | |
此後 | | 11,449.8 | |
總計 | | $ | 17,417.9 | |
截至2023年9月30日,我們的應付票據和債券的加權平均利率為 3.7%,到期前的加權平均剩餘年限為 6.6年份。
所有票據和債券的利息為美元159.7百萬和美元107.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,分別為百萬美元,以及美元434.1百萬和美元314.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元。
我們的未償票據和債券是無抵押的;因此,我們沒有質押任何資產作為這些債務或任何其他債務的抵押品。
所有這些票據和債券都包含各種契約,包括:(i)限制任何債務的發生,這將導致我們的債務與調整後總資產的比率超過 60%;(ii) 對任何有擔保債務發生的限制,這將導致我們的有擔保債務與調整後總資產的比率超過 40%;(iii) 對任何債務發生的限制,這將導致我們的還本付息覆蓋率低於 1.5時間;以及 (iv) 始終保持不少於未設押資產的總額 150我們未償無抵押債務的百分比。2023 年 9 月 30 日,我們遵守了這些契約。
B. 票據的發行
在截至2023年9月30日的九個月中,我們發行了以下票據和債券(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 發行日期 | | 到期日 | | 本金 | | 面值價格 | | 有效到期收益率 |
5.050% 注意事項 | | 2023 年 1 月 | | 2026 年 1 月 | | $ | 500.0 | | (1) | 99.618 | % | | 5.189 | % |
4.850% 注意事項 | | 2023 年 1 月 | | 2030 年 3 月 | | $ | 600.0 | | | 98.813 | % | | 5.047 | % |
4.700% 注意事項 | | 2023 年 4 月 | | 2028 年 12 月 | | $ | 400.0 | | | 98.949 | % | | 4.912 | % |
4.900% 注意事項 | | 2023 年 4 月 | | 2033 年 7 月 | | $ | 600.0 | | | 98.020 | % | | 5.148 | % |
4.875% 注意事項 | | 2023 年 7 月 | | 2030 年 7 月 | | € | 550.0 | | | 99.421 | % | | 4.975 | % |
5.125% 注意事項 | | 2023 年 7 月 | | 2034 年 7 月 | | € | 550.0 | | | 99.506 | % | | 5.185 | % |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1) 2023 年 1 月,我們發行了 $500百萬的 5.052026年1月13日到期的優先無擔保票據百分比,可於2024年1月13日按面值贖回。
8. 普通股的發行
A. 在市場上(“ATM”) 程式
2023 年 8 月,我們用新的自動櫃員機計劃取代了之前的 ATM 計劃,根據該計劃,我們可能會提供和銷售至 120.0我們向充當我們銷售代理的銀行財團或通過銀行財團發行的百萬股普通股(1),或(2)由銀行財團代表其中考慮的任何遠期購買者出售的百萬股普通股(1),在每種情況下,均通過普通經紀商在紐約證券交易所按現行市場價格或協議價格進行股票代碼 “O” 的交易。結算後,除某些例外情況外,我們可以自行決定選擇現金結算或淨份額結算我們在任何遠期銷售協議下的全部或任何部分債務,在這種情況下,我們可能不會收到任何收益(如果是現金結算),也不會收到任何收益(淨股結算),並且我們可能欠現金(如果是現金結算)或普通股(淨股結算)股份結算)給相關的遠期購買者。其中 120.0在之前的自動櫃員機計劃啟動時,我們有100萬股普通股可供出售,總數為 101.8這些股票中有100萬股已售出,其餘部分已終止。截至 2023 年 9 月 30 日,我們有 102.7百萬 根據我們的新自動櫃員機計劃,剩餘的股票可供將來發行。我們預計將來我們的自動櫃員機計劃將保持可用性,包括補充根據該計劃可發行的授權股票。
下表概述了根據我們的自動櫃員機計劃發行的普通股(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
根據自動櫃員機計劃發行的普通股(1) | | | | | 15,070,342 | | 9,532,853 | | 63,209,973 | | 35,506,034 |
總收益 | | | | | $ | 883.0 | | | $ | 696.6 | | | $ | 3,880.4 | | | $ | 2,424.1 | |
銷售代理的佣金和其他銷售費用 | | | | | (9.7) | | | (5.2) | | | (30.4) | | | (20.0) | |
淨收益 | | | | | $ | 873.3 | | | $ | 691.4 | | | $ | 3,850.0 | | | $ | 2,404.1 | |
(1) 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中, 23.5百萬和 69.7分別售出百萬股股票,以及 15.1百萬和 63.2根據遠期出售確認書分別結算了百萬股。此外,截至 2023 年 9 月 30 日, 13.3百萬股需要遠期出售確認的普通股已經執行,但尚未結算,加權平均初始總價為美元56.61每股。我們目前預計將在2023年12月31日之前完全結清未償還的遠期銷售協議,金額為美元749.3百萬美元的淨收益,其中2023年9月30日的加權平均遠期價格為美元56.47每股。
B. 股息再投資和股票購買計劃(“DRSPP”)
我們的DRSPP為我們的普通股股東和新投資者提供了一種便捷而經濟的方式來購買我們的普通股並對其分配進行再投資。我們的DRSPP還允許我們當前的股東通過對全部或部分分配進行再投資來購買額外的普通股。我們的 DRSPP 最多可授權 26.0百萬股普通股將發行。2023 年 9 月 30 日,我們有 11.0根據我們的DRSPP計劃,還有100萬股股票可供未來發行。
下表概述了根據我們的DRSPP計劃發行的普通股(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
根據DRSPP計劃發行的普通股 | | | | | 51,951 | | 43,430 | | 137,732 | | 128,061 | |
總收益 | | | | | $ | 3.0 | | | $ | 3.0 | | | $ | 8.4 | | | $ | 8.7 | |
9. 非控股權益
截至 2023 年 9 月 30 日,我們有 七我們整合的擁有非控股權益的實體,包括我們的運營夥伴關係(Realty Income,L.P.)、2023 年 7 月成立的與收購房產相關的合資企業、2019 年 12 月收購的合資企業,以及 四開發合資企業(一於 2020 年 12 月收購, 一於 2021 年 5 月收購, 一於 2023 年 4 月收購,以及 一於 2023 年 9 月收購)。
下表顯示了截至2023年9月30日所有非控股權益賬面價值的變化(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產收入,有限合夥人單位 (1) | | 其他 非控制性 興趣愛好 | | 總計 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
截至2022年12月31日的賬面價值 | $ | 115,801 | | | $ | 14,339 | | | $ | 130,140 | | | |
捐款 (2) | — | | | 39,994 | | | 39,994 | | | |
分佈 (3) | (4,243) | | | (2,865) | | | (7,108) | | | |
淨收入的分配 | 2,812 | | | 436 | | | 3,248 | | | |
| | | | | | | |
截至 2023 年 9 月 30 日的賬面價值 | $ | 114,370 | | | $ | 51,904 | | | $ | 166,274 | | | |
(1) 1,795,167截至 2023 年 9 月 30 日,單位均未償還 2022年12月31日。
(2)包括 $ 的捐款39.2百萬用於發行 5.0合資企業利息百分比作為物業收購的部分對價,出資 $0.4百萬與 a 有關 5.0開發合資企業的權益百分比,以及出資額 $0.4百萬與 a 有關 3.0開發合資企業的權益百分比。
(3) 包括非控股權益的非現金減免 $1.5在截至2023年9月30日的九個月中,我們的合作伙伴有責任承擔開發合資企業的建築成本超額支出。
10. 公允價值測量
公允價值的定義是,在計量日(退出價格),在市場參與者之間的有序交易中,出售資產或為轉移負債而支付的價格。
ASC 820, 公允價值計量和披露,規定了公允價值層次結構,對用於衡量公允價值的估值技術的投入進行分類。該等級制度將活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價列為最高優先級,對不可觀察的投入給予最低優先級。該層次結構中的分類基於對公允價值衡量至關重要的最低投入水平。
•第 1 級 — 相同資產和負債的活躍市場報價
•級別 2 — 一級價格以外的可觀察輸入,例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價或其他經市場證實的投入
•第 3 級 — 不可觀察且對整體公允價值衡量具有重要意義的輸入
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日金融工具的賬面價值和估計公允價值(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | | | 層次級別 |
| | 賬面價值 | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
資產: | | | | | | | | |
衍生資產 | | $ | 44.8 | | | $ | — | | | $ | 44.8 | | | $ | — | |
總資產 | | $ | 44.8 | | | $ | — | | | $ | 44.8 | | | $ | — | |
負債: | | | | | | | | |
應付抵押貸 | | $ | 822.0 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 806.1 | |
應付票據和債券 | | 17,417.9 | | — | | | 15,478.2 | | | — | |
衍生負債 | | 78.3 | | | — | | | 78.3 | | | — | |
負債總額 | | $ | 18,318.2 | | | $ | — | | | $ | 15,556.5 | | | $ | 806.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | | | 層次級別 |
| | 賬面價值 | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
資產: | | | | | | | | |
衍生資產 | | $ | 83.1 | | | $ | — | | | $ | 83.1 | | | $ | — | |
總資產 | | $ | 83.1 | | | $ | — | | | $ | 83.1 | | | $ | — | |
負債: | | | | | | | | |
應付抵押貸 | | $ | 842.3 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 810.4 | |
應付票據和債券 | | 14,114.2 | | — | | | 12,522.8 | | | — | |
衍生負債 | | 64.7 | | | — | | | 64.7 | | | — | |
負債總額 | | $ | 15,021.2 | | | $ | — | | | $ | 12,587.5 | | | $ | 810.4 | |
A. 我們的合併資產負債表上未按公允價值計量的金融工具
由於其短期性質,現金和現金等價物、應收賬款、託管存款、應收貸款、應付賬款、應付分配、應付信貸額度和商業票據借款以及其他負債等短期金融工具的公允價值接近其在隨附的合併資產負債表中的賬面價值。由於經常對借款收取的浮動利率進行重新定價,我們的定期貸款的總公允價值接近賬面價值。
下表反映了合併資產負債表中未按公允價值計量的金融工具的賬面金額和估計公允價值(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 賬面價值 | | 公允價值 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
應付抵押貸款 (1) | | $ | 822.0 | | $ | 806.1 | | | $ | 842.3 | | $ | 810.4 | |
應付票據和債券 (2) | | $ | 17,417.9 | | $ | 15,478.2 | | | $ | 14,114.2 | | $ | 12,522.8 | |
(1)不包括應付抵押貸款上記錄的非現金淨保費。這些淨保費的未攤銷餘額為美元2.82023 年 9 月 30 日為百萬美元,以及 $12.4截至2022年12月31日為百萬美元。還不包括美元的遞延融資成本0.62023 年 9 月 30 日為百萬美元,以及 $0.8截至2022年12月31日為百萬美元。
(2)不包括應付票據上記錄的非現金淨保費。淨保費的未攤銷餘額為 $147.52023 年 9 月 30 日為百萬美元,以及 $224.6截至2022年12月31日為百萬美元。還不包括美元的遞延融資成本78.4百萬美元以及對指定為美元公允價值套期保值的利率互換的基準調整4.42023 年 9 月 30 日為百萬美元,以及 $60.7截至2022年12月31日,數百萬美元的遞延融資成本。
我們的應付抵押貸款和應付私人優先票據的估計公允價值是通過使用基於相關遠期利率曲線的利率加上適用的信貸調整後利差對未來現金流進行折扣來計算的。由於該方法包括反映我們內部假設和計算的不可觀察的輸入,因此與我們的應付抵押貸款相關的估計公允價值的衡量在三級估值層次結構中被歸類為第三級。
我們公開交易的優先票據和應付債券的估計公允價值基於指示性市場價格以及我們的優先票據和應付債券的近期交易活動。由於該方法包括公眾不太容易觀察且不一定反映在活躍市場中的投入,因此與我們的應付票據和債券相關的估計公允價值的衡量在三級估值層次結構中被歸類為第二級。
B. 定期按公允價值計量的金融工具
對於衍生資產和負債,我們可以利用利率互換、利率互換和遠期起動互換來管理利率風險,使用跨貨幣互換、貨幣兑換互換和外幣遠期來管理外幣風險。這些工具的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的,包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。該分析反映了衍生品的合同條款,包括到期期,並使用了可觀察到的基於市場的輸入,包括利率曲線、即期和遠期利率以及期權波動率.
衍生品公允價值還包括信用估值調整,以在公允價值衡量標準中適當反映我們自己的不良行為風險和相應交易對手的不良履約風險。在根據非履約風險的影響調整衍生品合約的公允價值時,我們考慮了淨額結算和任何適用的信用增強的影響,例如抵押品過賬、門檻、互惠看跌和擔保。
儘管我們已經確定用於對衍生品進行估值的大多數投入在三級估值層次結構中的二級範圍內,但與我們的衍生品相關的信用估值調整利用三級輸入,例如對當前信用利差的估計,來評估我們自己和交易對手違約的可能性。但是,在2023年9月30日和2022年12月31日,我們評估了信用估值調整對衍生品頭寸總體估值的影響的重要性,並確定信用估值調整對我們衍生品的整體估值並不重要。結果,我們確定我們的全部衍生品估值被歸類為二級。有關我們的衍生品的更多詳細信息,請參閲 註釋11,衍生工具。
C. 非經常性按公允價值計量的項目
房地產投資減值
某些金融和非金融資產和負債在非經常性基礎上按公允價值計量,只有在某些情況下,例如減值減記發生時,才需要進行公允價值調整。
根據適用期內的減值觸發事件,通常會記錄已售房產、正在出售房產、空置房產、破產房產或在收取租金方面遇到困難的房產的減值情況。
下表彙總了我們在下述期間的房地產投資減值準備金(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
減值前的賬面價值 | | | | | $ | 37.5 | | | $ | 48.1 | | | $ | 161.4 | | | $ | 107.0 | |
減去:減值準備金總額 | | | | | (16.8) | | | (1.7) | | | (59.8) | | | (16.4) | |
減值後的賬面價值 | | | | | $ | 20.7 | | | $ | 46.4 | | | $ | 101.6 | | | $ | 90.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
減值資產的估值是使用估值技術確定的,包括貼現現金流分析、對近期可比銷售交易的分析以及從第三方收到的購買報價,這些都是三級投入。在估算其房地產的公允價值時,我們可以酌情考慮單一估值技術或多種估值技術。估算未來的現金流是高度主觀的,估計值可能與實際結果存在重大差異。
11. 衍生工具
在正常業務過程中,我們的業務面臨利率和外幣匯率帶來的經濟風險。我們可能會訂立衍生金融工具來抵消這些潛在的經濟風險。
指定為套期保值工具的衍生品-現金流套期保值
為了對衝與以英鎊(“GBP”)和歐元(“歐元”)計價的公司間貸款的利息支付相關的外幣風險,我們制定了套期保值策略,即簽訂外幣遠期合約,賣出英鎊、美元和歐元,買入歐元、美元和英鎊。這些外幣遠期合約被指定為現金流套期保值。遠期合約的遠期點數包含在對衝有效性的評估中。在對衝預測交易影響收益的同期,與外幣衍生品合約相關的其他綜合收益中報告的金額將重新歸類為其他收益和(虧損)。
為了增加利息支出的穩定性並管理與定期貸款相關的利率變動風險,我們執行了浮動利率與固定利率互換。這些利率互換被指定為現金流套期保值。利率互換按公允價值記錄在合併資產負債表上。公允價值的變動記入累計其他綜合收益(AOCI),隨後在對衝交易影響收益的同一時期重新歸類為利息支出。
為了減輕利率波動的影響,我們還簽訂了以互換走廊為結構的利率互換協議,預計將發行以美元計價的債券。利率互換走廊是兩個互換頭寸的組合,通過這種方式,我們購買付款人掉期,該期權允許我們進入掉期,我們將支付固定利率並獲得掉期的浮動利率;賣出付款人掉期,該期權為交易對手提供了進入掉期的權利,我們將獲得固定利率並支付浮動利率交換。對於2023年3月建立的互換走廊,購買付款人交換和出售掉期相結合,支付的溢價為美元7.6百萬。利率互換被指定為現金流套期保值。AOCI記錄了掉期公允價值的變化。
指定為套期保值工具的衍生品-公允價值套期保值
我們會定期簽訂固定至浮動利率互換作為公允價值套期保值。這些互換的目的是通過管理我們的固定利率和浮動利率債務組合來管理利率風險。這些互換涉及在互換期限內收到固定利率金額的浮動利率付款,無需交換標的本金。
我們還將一些跨貨幣互換指定為公允價值套期保值。這些合約的目的是對衝與外幣計價債務即期利率變動相關的外幣風險。對於這些套期保值,我們選擇將與時間價值和跨貨幣基礎利差相關的跨貨幣互換公允價值的變化排除在對衝有效性評估之外(“排除部分”)。歸因於最終名義交易所即期匯率變動的交叉貨幣互換公允價值的變化以及即期匯率變動導致的對衝資產價值的變化記為 “淨外幣和衍生品(虧損)收益”。歸因於排除部分的跨貨幣互換公允價值的變化記入其他綜合收益,並將在套期保值工具的剩餘期限內,在淨現金結算和相應交叉貨幣互換的應計利息時,系統合理地在 “淨外幣和衍生品(虧損)收益” 中確認。
未指定為套期保值工具的衍生品
我們進入國外 貨幣兑換互換協議,旨在減少美元、我們的報告貨幣以及英鎊和歐元之間貨幣匯率波動的影響。這些衍生合約通常在 一年並且未被指定為會計目的的對衝工具。由於貨幣兑換互換不算作對衝工具,因此公允價值的變化通過合併收益和綜合收益報表中標題為 “淨外幣和衍生品(虧損)收益” 的標題記錄在收益中。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日我們的衍生金融工具的條款和公允價值(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品類型 | 儀器數量(1) | | 截至的名義金額 | 加權平均命中率 (2) | 到期日 (3) | 公允價值-截至的資產(負債) |
被指定為對衝工具的衍生品 | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | |
利率互換 | 9 | | $ | 1,630.0 | | | $ | 250.0 | 4.26% | 2024 年 1 月-2026 年 1 月 | $ | 1.3 | | | $ | 5.6 | |
利率互換 | 6 | | 1,000.0 | | | — | | (4) | 2034 年 2 月 | 21.7 | | | — | |
跨幣種互換 | 3 | | 320.0 | | | 320.0 | (5) | 2032 年 10 月 | (38.6) | | | (33.3) | |
外幣遠期 | 26 | | 160.7 | | | 185.5 | (6) | 2023 年 10 月-2024 年 12 月 | 10.1 | | | 16.1 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | $ | 3,110.7 | | | $ | 755.5 | | | | $ | (5.5) | | | $ | (11.6) | |
衍生品未被指定為套期保值工具 | | | | | | | | |
貨幣兑換互換 | 6 | | $ | 1,650.6 | | | $ | 2,427.7 | (7) | 2023 年 10 月 | $ | 6.6 | | | $ | 58.8 | |
跨幣種互換 | 3 | | 280.0 | | | 280.0 | (5) | 2032 年 10 月 | (34.7) | | | (29.5) | |
| | | | | | | | | | |
| | | $ | 1,930.6 | | | $ | 2,707.7 | | | | $ | (28.1) | | | $ | 29.3 | |
所有衍生品的總計 | $ | 5,041.3 | | | $ | 3,463.2 | | | | $ | (33.6) | | | $ | 17.7 | |
(1)本欄顯示截至2023年9月30日的未償還工具數量。
(2)加權平均行使率使用截至2023年9月30日的名義值計算。
(3)本列代表截至2023年9月30日的未償還工具的到期日。
(4)代表已購買的付款人掉期,行使率為 3.75% 並賣出執行率為的付款人掉期 4.25%.
(5)美元的固定利率為 5.625% 和歐元的加權平均固定利率為 4.697%.
(6)加權平均遠期英鎊兑美元匯率為 1.31.
(7)歐元兑英鎊的加權平均匯率各為 0.86.
我們以公允價值衡量我們的衍生品,包括其他資產和應付賬款中的餘額以及合併資產負債表上的應計費用。
我們與每個衍生品交易對手簽訂了協議,其中包含條款,根據這些條款,如果貸款人因我們的違約而加速償還債務,我們可以宣佈我們拖欠衍生品債務。
下表彙總了其他綜合收益中衍生品的未實現收益(虧損)金額(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
現金流對衝關係中的衍生品 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
跨幣種互換 | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5,091) | |
利率互換 | | | | | | (7,172) | | | 30,838 | | | (5,328) | | | 100,229 | |
外幣遠期 | | | | | | 3,156 | | | 11,076 | | | (6,039) | | | 23,920 | |
利率互換 | | | | | | 15,126 | | | — | | | 18,679 | | | — | |
現金流對衝關係中的總衍生品 | | | | | | $ | 11,110 | | | $ | 41,914 | | | $ | 7,312 | | | $ | 119,058 | |
公允價值套期保值關係中的衍生品 | | | | | | | | | | | | |
跨幣種互換 | | | | | | $ | (3,917) | | | $ | — | | | $ | (8,691) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
公允價值套期保值關係中的衍生品總額 | | | | | | $ | (3,917) | | | $ | — | | | $ | (8,691) | | | $ | — | |
衍生品未實現收益(虧損)總額 | | | | | | $ | 7,193 | | | $ | 41,914 | | | $ | (1,379) | | | $ | 119,058 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
下表彙總了從AOCI重新分類的衍生品的收益(虧損)金額(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
現金流對衝關係中的衍生品 | | 收入中確認的收益(虧損)地點 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
跨幣種互換 | | 外幣和衍生品(虧損)收益,淨額 | | | | | | $ | — | | | $ | 2,784 | | | $ | — | | | $ | 30,425 | |
利率互換 | | 利息支出 | | | | | | 5,316 | | | (1,286) | | | 10,055 | | | (5,969) | |
外幣遠期 | | 外幣和衍生品(虧損)收益,淨額 | | | | | | 1,662 | | | — | | | 3,985 | | | — | |
利率互換 | | 利息支出 | | | | | | (2,250) | | | — | | | (4,609) | | | — | |
現金流對衝關係中的總衍生品 | | | | | | | | $ | 4,728 | | | $ | 1,498 | | | $ | 9,431 | | | $ | 24,456 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
公允價值套期保值關係中的衍生品 | | | | | | | | | | | | | | |
跨幣種互換 | | 外幣和衍生品(虧損)收益,淨額 | | | | | | $ | 570 | | | $ | — | | | $ | 1,054 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | |
公允價值套期保值關係中的衍生品總額 | | | | | | | | $ | 570 | | | $ | — | | | $ | 1,054 | | | $ | — | |
淨收入淨增長 | | | | | | | | $ | 5,298 | | | $ | 1,498 | | | $ | 10,485 | | | $ | 24,456 | |
我們預計將對 $ 進行重新分類9.8來自AOCI的百萬美元,用於減少與利率互換和利率互換相關的利息支出,以及美元11.4在未來十二個月內,從AOCI轉入與外幣遠期相關的外幣收益。
下表詳細列出了我們的外幣和衍生品收益(虧損),淨包含在收入中(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
已實現的外幣和衍生品收益(虧損),淨額: | | | | | | | | | | | | |
未指定衍生品結算的收益 | | | | | | $ | 11,432 | | | $ | 4,050 | | | $ | 10,106 | | | $ | 80,677 | |
從AOCI重新分類的指定衍生品的結算收益 | | | | | | 2,233 | | | 2,784 | | | 5,039 | | | 30,425 | |
與第三方結算交易的收益(虧損) | | | | | | 410 | | | (111) | | | 1,685 | | | (41) | |
已實現的外幣和衍生收益總額,淨額 | | | | | | $ | 14,075 | | | $ | 6,723 | | | $ | 16,830 | | | $ | 111,061 | |
| | | | | | | | | | | | |
未實現的外幣和衍生收益(虧損),淨額: | | | | | | | | | | | | |
未指定衍生品公允價值變動的收益(虧損) | | | | | | $ | 12,910 | | | $ | (24,488) | | | $ | 4,734 | | | $ | 35,506 | |
調整某些資產和負債造成的損失 | | | | | | (29,798) | | | (5,128) | | | (16,607) | | | (162,570) | |
未實現外幣和衍生品虧損總額,淨額 | | | | | | $ | (16,888) | | | $ | (29,616) | | | $ | (11,873) | | | $ | (127,064) | |
外幣和衍生品(虧損)收益總額,淨額 | | | | | | $ | (2,813) | | | $ | (22,893) | | | $ | 4,957 | | | $ | (16,003) | |
12. 出租人 經營租賃
截至2023年9月30日,我們擁有或持有以下權益 13,282 屬性。其中 13,282屬性, 13,032,或 98.1% 是單客户機屬性,其餘是多客户端屬性。2023 年 9 月 30 日, 159房產可供出租或出售。我們的大多數租賃都算作經營租賃。
實際上,我們所有的租賃都是淨租賃,客户向我們支付或報銷財產税和攤款,並承保公共責任、財產損失、火災和延期保險。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,根據客户總銷售額的百分比或租金百分比計算的租金為 $2.2百萬,以及 $2.3分別為百萬。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的租金百分比為 $8.0百萬,以及 $8.3分別是百萬。
13. 已付和應付的分配
我們每月向普通股股東支付分紅。以下是以下期限內每股普通股每月支付的分配摘要:
| | | | | | | | | | | | | |
| |
| 2023 | | 2022 | | |
一月 | $ | 0.2485 | | $ | 0.2465 | | | |
二月 | 0.2485 | | 0.2465 | | | |
三月 | 0.2545 | | 0.2465 | | | |
四月 | 0.2550 | | 0.2470 | | | |
五月 | 0.2550 | | 0.2470 | | | |
六月 | 0.2550 | | | 0.2470 | | | |
七月 | 0.2555 | | | 0.2475 | | | |
八月 | 0.2555 | | | 0.2475 | | | |
九月 | 0.2555 | | | 0.2475 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
總計 | $ | 2.2830 | | | $ | 2.2230 | | | |
2023 年 9 月 30 日,派發金額為 $0.2560每股普通股均已支付,並於2023年10月支付。
14. 普通股每股淨收益
普通股每股基本淨收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益除以每個時期已發行普通股的加權平均數。普通股攤薄後的每股淨收益的計算方法是,普通股股東可獲得的淨收益,加上該期間歸屬於稀釋性股票和可轉換普通股的收益,除以假設在報告期內所有可能具有稀釋作用的普通股發行普通股的加權平均數。
以下是計算普通股基本淨收益的分母與攤薄後的普通股每股淨收益(千股)的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
用於計算基本每股淨收益的加權平均份額 | | | | | 709,165 | | | 617,512 | | | 681,419 | | | 604,464 | |
基於股份的薪酬產生的增量份額 | | | | | 378 | | | 355 | | | 360 | | | 342 | |
遠期自動櫃員機發行的稀釋作用 | | | | | — | | | 90 | | | 350 | | | 30 | |
用於計算攤薄後的每股淨收益的加權平均份額 | | | | | 709,543 | | | 617,957 | | | 682,129 | | | 604,836 | |
來自反稀釋性股權薪酬的未歸屬股份 | | | | | 309 | | | 68 | | | 243 | | | 37 | |
可轉換為反稀釋普通股的加權平均合夥普通股 | | | | | 1,795 | | | 1,244 | | | 1,795 | | | 1,123 | |
具有反稀釋作用的加權平均遠期 ATM 產品 | | | | | 535 | | | 563 | | | 460 | | | 188 | |
15. 現金流信息的補充披露
下表彙總了我們在下述期間的補充現金流信息(以千計):
| | | | | | | | | | | | | |
| 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | |
補充披露: | | | | | |
支付利息的現金 | $ | 501,162 | | | $ | 363,518 | | | |
為所得税支付的現金 | $ | 11,462 | | | $ | 42,225 | | | |
非現金活動: | | | | | |
衍生品公允價值淨增長(減少) | $ | (51,386) | | | $ | 146,310 | | | |
房地產收購帶來的非控股權益增加 | $ | 39,156 | | | $ | — | | | |
按公允價值假設的抵押貸款 | $ | — | | | $ | 45,079 | | | |
發行房地產收益公司的普通合夥單位,L.P. | $ | — | | | $ | 51,221 | | | |
| | | | | |
下表提供了合併資產負債表中報告的現金和現金等價物與合併現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金總額(以千計)的對賬情況:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| | | |
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合併資產負債表中顯示的現金和現金等價物 | $ | 344,129 | | | $ | 187,745 | |
限制性託管存款 (1) | 41,311 | | | 90,639 | |
與應付抵押貸款有關的扣押品 (1) | 45,224 | | | 10,529 | |
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額 | $ | 430,664 | | | $ | 288,913 | |
(1) 包含在合併資產負債表上的其他資產淨額中(見 便條 2,合併資產負債表某些組成部分的補充細節)。這些金額由我們在法律上有權獲得的現金組成,但我們無法立即獲得這些現金。因此,截至本報告所述日期,這些數額被視為受限。
16. 普通股激勵計劃
2021 年 3 月,我們的董事會通過了 2021 年房地產收益激勵計劃或 2021 年計劃,股東也批准了。本説明應與對2021年計劃的更完整討論一起閲讀,該討論載於我們的年度報告中的合併財務報表附註17 10-K 表格截至2022年12月31日的財年。
合併損益表和綜合收益報表中 “一般和行政” 中確認的基於股份的薪酬成本金額為美元6.2百萬和美元5.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中分別為百萬美元,以及美元20.2百萬和美元16.7在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,分別為百萬人。
A. 限制性股票和限制性股票單位
在截至2023年9月30日的九個月中,我們批准了 220,9702021年計劃下的普通股。這包括 40,000與2023年5月年度獎勵相關的授予董事會獨立成員的限制性股票總數, 20,000其股份立即歸屬 20,000其中股份的歸屬份額等於a 三年服務期。我們向員工發放的限制性股票獎勵的服務期不超過 四年.
在截至2023年9月30日的九個月中,我們還批准了 15,065限制性股票單位,全部歸屬於 四年服務期限。
截至2023年9月30日,與限制性股票獎勵和單位相關的剩餘未攤銷股票薪酬支出總額為美元18.7百萬美元,將在每項適用賠償的服務期內按直線攤銷。基於股份的薪酬金額基於授予日股票的公允價值。
B. 績效份額
在截至2023年9月30日的九個月中,我們批准了 193,868向我們的執行官提供績效股份以及股息等值權利。績效股票是根據我們相對於特定行業指數和同行羣體的總股東回報率(TSR)表現,以及某些運營指標的實現情況和歸屬感而獲得的 50% 在 1 月 1 日結束後的 1 月 1 日和 2 日 三年績效期限,視持續服務而定。
截至2023年9月30日,與績效股票相關的剩餘基於股份的薪酬支出總額為美元20.9百萬。績效份額將在服務期內逐批確認。績效股份的公允價值是使用蒙特卡羅模擬模型在授予之日估算的。
17. 承付款和或有開支
在正常業務過程中,我們是各種法律訴訟的當事方,我們認為這些訴訟本質上是例行的,是我們業務運營的附帶行為。我們認為,訴訟結果不會對我們的合併財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
2023 年 9 月 30 日,我們承諾了 $19.5百萬,主要與轉租成本、經常性資本支出和非經常性建築物改善有關。此外,截至2023年9月30日,我們已經承諾了美元903.6根據與開發項目相關的施工合同,預計租金收入的開始日期為2023年10月至2024年10月。
18. 後續事件
A. 分紅
2023 年 10 月,我們宣佈派發股息為 $0.2560每股支付給我們的普通股股東,將於 2023 年 11 月支付。
B. 協議和合並計劃
2023年10月29日,我們與馬裏蘭州的一家公司Saints MD子公司和我們的直接全資子公司(“Merger Sub”)和馬裏蘭州的一家公司Spirit Realty Capital, Inc.(“Spirit”)簽訂了協議和合並計劃(“合併協議”)。根據合併協議的條款和條件,交易完成後,Spirit將與Merger Sub合併併入Merger Sub,Merger Sub將繼續作為倖存的公司(“合併”)。
根據合併協議的條款和條件,在合併生效之日和時間內,(i)Spirit普通股的每股已發行股份,面值美元0.05每股(除外普通股(定義見合併協議))將自動轉換為 0.762新發行的普通股(根據合併協議的規定進行調整)和現金代替零碎股份,以及(ii)Spirit's的每股已發行股份 6.000% A 系列累積可兑換優先股
股票,面值 $0.01每股,將轉換為獲得新發行房地產收益一股的權利 6.000% A系列累積可贖回優先股,其條款與Spirit A系列優先股基本相同。
合併協議包含習慣性契約、陳述和保證,以及我們和Spirit的某些終止權,在每種情況下都包含特定的終止權,合併協議中有更全面的描述。合併的完成還受某些慣例成交條件的約束,包括獲得Spirit股東的批准,以及某些慣例終止權。
C. 對合資企業的投資
2023 年 10 月,我們完成了先前宣佈的美元950.0通過一家新的合資企業從黑石房地產信託公司手中以百萬美元收購普通股和優先權益,該合資企業擁有 95拉斯維加斯貝拉吉奧酒店房地產的百分比利息。投資包括大約 $300.0合資企業中百萬股普通股以換取間接權益 21.9物業中的% 和 $650.0合資企業的百萬優先股權益,預期回報率為 8.1%.
第 2 項: 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
前瞻性陳述
本10-Q表季度報告,包括以引用方式納入的文件,包含1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。在本季度報告中使用 “估計”、“預期”、“預期”、“相信”、“打算”、“繼續”、“應該”、“可能”、“可能”、“計劃” 等詞語以及類似表述旨在識別前瞻性陳述。前瞻性陳述包括對我們的業務和投資組合(包括增長戰略和收購或處置房產的意圖,包括時間和條款)、房地產的再租賃、重建和投機性開發以及相關支出的討論;未來的運營和業績;經營業績、戰略、計劃和管理層意圖的公佈;以及我們的業務趨勢,包括獨立單一客户房產的長期淨租賃市場趨勢。前瞻性陳述受房地產收益公司的風險、不確定性和假設的影響,這可能導致我們的未來實際業績與預期業績存在重大差異。可能導致實際業績出現重大差異的一些因素包括:我們作為房地產投資信託基金的持續資格;國內外商業、經濟或財務狀況;競爭;利率和匯率波動;通貨膨脹及其對客户和我們的影響;進入債務和股權資本市場及其他資金來源;信貸市場和更廣泛的金融市場的持續波動和不確定性;房地產業務固有的其他風險,包括我們的風險客户的租賃違約、客户破產人數增加、與環境問題有關的潛在責任、房地產投資的流動性不足以及自然災害造成的潛在損失;我們房地產資產價值的減值;國內外所得税法律和税率的變化;客户的償付能力;通過合資企業和合夥企業擁有的財產所有權,這可能會限制對標的投資的控制;當前或未來的流行病或流行病、為限制其傳播而採取的措施、對我們的影響、我們的業務、我們的客户(包括劇院和健身行業的人員),以及總體經濟;關鍵人員的流失;我們參與或將來可能發生的任何法律訴訟的結果;恐怖主義和戰爭行為;以及我們與馬裏蘭州的一家公司Spirit Realty Capital, Inc.(“Spirit”)之間宣佈的合併的結構、時間和完成情況,以及宣佈的合併的公告、待定或完成的任何影響,包括由此帶來的預期好處。
可能導致風險和不確定性的其他因素包括我們的年度報告中題為 “業務”、“風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的章節中討論的因素 10-K 表格截至2022年12月31日的財年。
提醒讀者不要過分依賴前瞻性陳述。前瞻性陳述並不能保證未來的計劃和業績,僅代表截至本季度報告提交給美國證券交易委員會(“SEC”)之日。實際計劃和經營業績可能與本季度報告中表達或預測的內容存在重大差異,本季度報告中討論的前瞻性陳述中做出的預測可能無法實現。我們沒有義務更新前瞻性陳述或公開發布任何前瞻性陳述的結果,這些陳述是為了反映這些陳述發表之日後的事件或情況而可能做出的任何前瞻性陳述的結果。
概述
房地產收入,月度分紅公司®,是一家標準普爾500指數公司,也是標準普爾500指數股息貴族的成員®連續25年以上每年增加股息的指數。我們投資於人員和場所,以提供可靠的每月分紅,分紅會隨着時間的推移而增加。該公司的結構為房地產投資信託(“REIT”),要求我們每年以股息的形式向股東分配至少90%的應納税所得額(不包括淨資本收益)。每月分紅由根據與商業客户簽訂的長期淨租賃協議所擁有的房地產產生的現金流支持。
Realty Income成立於1969年,並於1994年在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市,交易代碼為 “O”。在過去的54年中,Realty Income一直在收購和管理獨立的商業地產,這些物業根據與商業客户簽訂的長期淨租賃協議產生租金收入。
截至2023年9月30日,我們在美國所有50個州、波多黎各、英國(“英國”)、西班牙、意大利和愛爾蘭擁有或持有13,282處房產的權益,大約有 2.626 億 向在85個不同行業開展業務的客户租賃了平方英尺的可租賃空間。在13,282人中 截至2023年9月30日,我們的投資組合中有13,032處房產為單一客户房產,佔98.1%,其中12,875處為租賃房產,其餘為多客户房產。我們的總投資組合為 13,282 截至2023年9月30日,房產的加權平均剩餘租賃期限(不包括客户選擇延長租約的權利)為
大約 9.7 年。截至2023年9月30日,我們租賃的投資組合年化合同租金總額(定義為向客户收取的每月現金總額,包括每月應收基本租金)為38.7億美元。
截至2023年9月30日,我們的投資組合年化合同租金總額中約有39.0%來自租賃給投資級客户、其子公司或關聯公司的房產。截至2023年9月30日,我們的前20名客户(基於投資組合年化合同租金總額的百分比)約佔我們年化租金的40.9%,其中10名客户具有投資級信用評級或是投資級公司的子公司或分支機構。截至目前,我們年化零售合同租金的大約93% 2023年9月30日來自我們的客户,其業務中包含服務、非全權委託和/或低價位部分。
除非另有説明,否則管理層關於財務狀況和經營業績的討論與分析中提及的租金收入不包括客户在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中分別為6,130萬美元和4,410萬美元的可收回房地產税和運營費用報銷,以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為2.086億美元和1.29億美元。
最近的事態發展
增加普通股股東的每月分紅
我們延續了54年按月支付股息的歷史。此外,我們將股息提高了五倍 時間在 2023 年。自1994年在紐約證券交易所上市以來,截至2023年10月,我們已經連續支付了104個季度增發的股息,股息增加了122倍。
下表總結了我們在2023年的股息增長情況: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023 年股息增加 | 月 已宣佈 | | 月 已付費 | | 分紅 每股 | | 增加 每股 |
第一次上漲 | 2022 年 12 月 | | 2023 年 1 月 | | $0.2485 | | $0.0005 |
第二次增長 | 2023 年 2 月 | | 2023 年 3 月 | | $0.2545 | | $0.0060 |
第三次上漲 | 2023 年 3 月 | | 2023 年 4 月 | | $0.2550 | | $0.0005 |
第四次增長 | 2023 年 6 月 | | 2023 年 7 月 | | $0.2555 | | $0.0005 |
第 5 次上漲 | 2023 年 9 月 | | 2023 年 10 月 | | $0.2560 | | $0.0005 |
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在截至2023年9月30日的九個月中,每股支付的股息總額約為2.2830美元,而截至2022年9月30日的九個月中每股分紅約為2.2230美元,增長0.06美元,漲幅2.7%。
根據2023年9月30日我們在紐約證券交易所上次公佈的普通股49.94美元的銷售價格,每股0.2560美元的每月股息相當於目前的年化股息為3.072美元,年化股息收益率為6.2%。儘管我們預計將繼續執行按月支付股息的政策,但我們無法保證我們將保持目前的股息水平,也無法保證我們將繼續增加每股股息的模式,也無法保證未來任何時期的實際股息收益率會保持不變。
截至2023年9月30日的三個月和九個月中的收購
在截至2023年9月30日的三個月中,我們向289處正在開發或擴建的物業投資了20億美元,初始加權平均現金租賃收益率為6.9%。截至2023年9月30日,在這些房產中,約有20% 此類房產的年化合同租金總額中可歸因於租賃給投資級客户的房產。
在截至2023年9月30日的九個月中,我們向1,187處正在開發或擴建的物業投資了68億美元,初始加權平均現金租賃收益率為6.9%。截至2023年9月30日,此類房產的年化合同租金總額中約有25%歸因於租賃給投資級客户的房產。
參見注釋 3, 房地產投資, 詳情請參閲合併財務報表。
股權融資
2023年8月,我們用新的自動櫃員機計劃取代了之前的自動櫃員機計劃,根據該計劃,我們可以發行和出售高達1.2億股普通股。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們通過出售普通股籌集了9億美元的淨收益,主要是通過我們的自動櫃員機計劃,加權平均價格為 58.58 美元。截至2023年9月30日,有1,330萬股需要遠期出售確認的普通股已經執行但尚未結算。參見備註8,普通股的發行, 瞭解更多細節。
票據發行
2023年7月,我們發行了5.5億歐元的2030年7月到期的4.875%的優先無擔保票據和2034年7月到期的5.5億歐元的5.125%優先無抵押票據。
2023年4月,我們發行了4億美元的4.70%優先無抵押票據,以及2033年7月到期的6.0億美元4.90%的優先無抵押票據。
2023年1月,我們發行了2026年1月到期的5億美元5.050%的優先無擔保票據和2030年3月到期的6億美元4.85%的優先無擔保票據。
投資組合討論
租賃業績
截至2023年9月30日,我們在投資組合中的13,282處房產中有159處房產可供出租或出售,根據投資組合中的房產數量,入住率為98.8%。我們的物業級別入住率不包括僅有輔助租賃的房產,例如手機信號塔和廣告牌,以及待置的房產。以下是我們在以下期間的投資組合活動摘要:
| | | | | |
截至2023年9月30日的三個月 | |
2023 年 6 月 30 日可供出租的房產 | 137 | |
租約到期 (1) | 310 | |
向同一個客户重新租賃 | (257) | |
向新客户轉租 | (11) | |
空置處置 | (20) | |
2023 年 9 月 30 日可供出租的房產 | 159 | |
| |
截至2023年9月30日的九個月 | |
2022年12月31日可供出租的房產 | 126 | |
租約到期 (1) | 718 | |
向同一個客户重新租賃 | (586) | |
向新客户轉租 | (25) | |
空置處置 | (74) | |
2023 年 9 月 30 日可供出租的房產 | 159 | |
(1)包括計劃內和計劃外到期日(包括因破產而被拒絕的租約),以及在上述期限內解決的未來到期。
在截至2023年9月30日的三個月中,重新租賃的新年化合同租金為5,760萬美元,而之前相同單元的年租金為5,390萬美元,相當於重新租賃單元的租金回收率為106.9%。我們在沒有空置期的情況下向新客户重新租賃了三個單元,在空置一段時間後,我們向新客户重新租賃了10個單位。
在截至2023年9月30日的九個月中,新的年化再租賃合同租金為1.454億美元,而之前的年租金為 1.394 億美元在同一單元上,這意味着重新租賃的單元的租金回收率為104.3%。我們在沒有空置期的情況下向新客户重新租賃了七套住房,在空置一段時間後,我們向新客户重新租賃了27套住房。
作為再租賃費用的一部分,我們會根據商業房地產行業標準向無關的第三方房地產經紀人支付租賃佣金,有時還會向客户提供租金優惠。我們認為對客户的租賃佣金或租金優惠的集體影響對我們的財務狀況或經營業績沒有實質性影響。
合併協議和計劃
2023年10月29日,我們與馬裏蘭州的一家公司Saints MD子公司和我們的直接全資子公司(“Merger Sub”)和馬裏蘭州的一家公司Spirit Realty Capital, Inc.(“Spirit”)簽訂了協議和合並計劃(“合併協議”)。根據合併協議的條款和條件,交易完成後,Spirit將與Merger Sub合併併入Merger Sub,Merger Sub將繼續作為倖存的公司(“合併”)。
根據合併協議的條款和條件,在合併生效之日和時間,(i)面值0.05美元的Spirit普通股(除外普通股(定義見合併協議)以外)的每股已發行普通股將自動轉換為新發行普通股的0.762股,但須根據合併協議的規定進行調整,並以現金代替零散股,以及(ii)Spirit6.000%的A系列累計可贖回優先股的每股已發行股份,面值每股價值0.01美元,將轉換為獲得一股新發行的房地產收益6.000%的A系列累計可贖回優先股的權利,其條款與Spirit A系列優先股基本相同。
合併協議包含習慣性契約、陳述和保證,以及我們和Spirit的某些終止權,在每種情況下都包含特定的終止權,合併協議中有更全面的描述。合併的完成還受某些慣例成交條件的約束,包括獲得Spirit股東的批准,以及某些慣例終止權。
投資拉斯維加斯貝拉吉奧
2023年10月,我們完成了先前宣佈的以9.5億美元從黑石房地產信託公司收購普通股和優先權益的收購,該合資企業擁有拉斯維加斯貝拉吉奧房地產95%的權益。該投資包括合資企業中約3億美元的普通股,以換取該物業21.9%的間接權益,以及合資企業6.5億美元的優先股權益,預期回報率為8.1%。
Cineworld 破產決議
正如先前披露的那樣,Cineworld Group plc及其附屬公司(“Cineworld”)於2022年9月啟動了第11章重組程序,當時我們擁有租賃給Cineworld的41處房產。2023年第二季度,作為破產程序的一部分,Cineworld拒絕了6份租約。2023 年 7 月 31 日,Cineworld 擺脱了第 11 章的破產。截至2023年9月30日,我們擁有租賃給Cineworld的35處房產,佔我們總投資組合年度合同租金的1.1%。
2023年10月1日,我們與Cineworld就我們擁有的35處房產簽訂了全面的重組協議。根據該協議,Cineworld承諾對其中28處房產進行長期租賃,加權平均租賃期約為10年,同時保留其中7處房產的短期租約,期限為一年或更短。在擁有長期租賃的28處房產中,基本租金回收率為75%,這不包括所有房產的租金百分比,也沒有改善租户或做出額外的資本承諾。
此外,重組協議修訂了欠我們的延期租金的某些條款,包括全部和部分免除某些房產的遞延租金。由於這些延期是按現金計算或全部預留的,因此這些修正對我們的Cineworld應收賬款總額(扣除儲備金)沒有任何影響,除此之外的任何回收款將在收款時予以確認。
的影響 通脹
租賃通常規定租金的有限增長,這是由於英國某些租約的固定增長、消費者物價指數或零售價格指數的上漲(通常受上限限制)或客户銷售量的增加所致。我們預計,隨着時間的推移,通貨膨脹將導致這些租賃條款導致租金增加。在租約中規定的通貨膨脹大於租金增長的時期,租金的上漲可能跟不上通貨膨脹率和其他成本(包括就業和其他費用和支出的增加)。
此外,我們對使用淨租賃協議的戰略重點減少了由於通貨膨脹而導致的房地產支出上升的風險,因為客户要承擔財產費用。儘管淨租賃的利用減少了我們因通貨膨脹而增加的房地產支出所面臨的風險,但如果客户運營支出的增長超過收入的增長,則巨大的通貨膨脹壓力和成本增加可能會對客户產生不利影響,這可能會對客户支付租金的能力產生不利影響。此外,通貨膨脹期可能導致我們
融資成本增加,難以以有吸引力的利率或根本無法為債務再融資,如果收購融資成本超過我們從此類房產中獲得的預期收益,可能會對我們可以收購的房產產生不利影響,從而限制可以收購的房產。
房地產和信貸的影響 市場
在商業房地產市場中,房地產價格通常繼續波動。同樣,在包括當前市場在內的某些時期,全球信貸市場經歷了嚴重的價格波動、混亂和流動性中斷,這可能會影響我們的資本准入和成本。我們將持續仔細監控商業房地產和全球信貸市場,並在需要時做出相應調整業務戰略的決定。
流動性和資本資源
截至2023年9月30日,我們擁有45億美元的流動性,其中包括3.441億美元的現金和現金等價物,包括以英鎊計價的9,310萬英鎊和以歐元計價的4790萬歐元,未結算的7.493億美元自動櫃員機遠期權益,以及扣除3.768億美元商業票據借款項下的42.5億美元無抵押循環信貸額度下的34億美元可用資金我們的商業票據計劃。我們使用我們的無抵押循環信貸額度作為流動性支持,以償還根據這些計劃發行的票據。
我們在本年度及以後各年的主要現金負債包含在本節後面介紹的 “實質性現金需求” 表中。我們預計將為運營費用和其他短期流動性需求提供資金,包括房地產收購和開發成本、未償債務的本金和利息支付、物業改善、再租賃成本以及向普通股股東分配現金,主要通過經營活動提供的現金、循環信貸額度、短期定期貸款和商業票據計劃下的借款,以及通過公開證券發行。
我們預計將通過以下方式為未來十二個月的債務提供資金:
•現金和現金等價物;
•來自運營的未來現金流;
•普通股或債務的發行;以及
•我們的循環信貸額度和定期貸款下的額外借款(扣除商業票據計劃下的未償借款後)。
我們認為,我們手頭的現金和現金等價物、經營活動提供的現金以及借貸能力足以滿足我們未來十二個月的流動性需求。但是,我們打算使用永久或長期資本為房地產收購提供資金,並償還信貸額度和商業票據計劃下的未來借款。
長期流動性要求
我們的目標是向股東提供可靠的每月股息,分紅會隨着時間的推移而增加。從歷史上看,我們滿足了我們的主要短期和長期資本需求,包括通過發行普通股、優先股、長期無抵押票據和定期貸款借款為高質量房地產收購、貸款投資、房地產開發和資本支出提供資金。從長遠來看,我們認為普通股應該是我們資本結構的大部分。當我們認為我們的股價處於允許將發行收益增值投資於其他房產或永久融資最初由我們的循環信貸額度、商業票據計劃或短期債務證券融資的房產時,我們可能會發行普通股。但是,我們無法向您保證,我們將隨時以我們可接受的條件進入資本市場。
資本化
截至2023年9月30日,我們的總市值為566億美元。總市值包括362億美元的普通股(基於紐約證券交易所2023年9月30日的收盤價49.94美元,假設房地產收益有限責任公司的普通單位轉換)以及我們的優先無抵押票據和債券、定期貸款、應付抵押貸款、循環信貸額度和商業票據(不包括未攤銷的遞延融資成本、折扣和保費)的204億美元未償借款總額。截至2023年9月30日,我們的總債務佔市值的比例為36.0%。
自動櫃員機計劃
截至2023年9月30日,大約有1,330萬股未結算普通股需要通過我們的自動櫃員機計劃進行遠期銷售確認,相當於約7.493億美元的預期淨收益,這些收益是按每股56.47美元的加權平均價格執行的(假設所有已發行普通股已進行全面實物結算,但須遵守此類遠期銷售協議和對結算日期的某些假設)。在截至2023年9月30日的九個月中,我們結算了先前通過我們的自動櫃員機計劃根據遠期銷售協議出售的約6,320萬股普通股,淨收益約為39億美元。截至 2023 年 9 月 30 日,我們有 1.027 億 根據我們的自動櫃員機計劃,剩餘的股票可供將來發行。我們預計將來我們的自動櫃員機計劃將保持可用性,包括補充根據該計劃可發行的授權股票。
債務和融資活動
截至2023年9月30日,我們的優先無抵押票據和債券、定期貸款、應付抵押貸款、循環信貸額度和商業票據的未償借款總額為204億美元,加權平均到期日為5.8年,加權平均利率為3.8%。截至2023年9月30日,我們總債務中約有93%是固定利率債務。有關我們未償債務以及截至2023年9月30日的九個月中的債務融資活動的更多信息,請參閲合併財務報表附註4至7。
票據發行
在截至2023年9月30日的九個月中,我們發行了以下票據和債券(以百萬計):
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票據發行 | | 發行日期 | | 到期日 | | 本金 | | 面值價格 | | 有效到期收益率 |
5.050% 注意事項 | | 2023 年 1 月 | | 2026 年 1 月 | | $ | 500.0 | | | 99.618 | % | | 5.189 | % |
4.850% 注意事項 | | 2023 年 1 月 | | 2030 年 3 月 | | $ | 600.0 | | | 98.813 | % | | 5.047 | % |
4.700% 票據 | | 2023 年 4 月 | | 2028 年 12 月 | | $ | 400.0 | | | 98.949 | % | | 4.912 | % |
4.900% 票據 | | 2023 年 4 月 | | 2033 年 7 月 | | $ | 600.0 | | | 98.020 | % | | 5.148 | % |
4.875% 票據 | | 2023 年 7 月 | | 2030 年 7 月 | | € | 550.0 | | | 99.421 | % | | 4.975 | % |
5.125% 票據 | | 2023 年 7 月 | | 2034 年 7 月 | | € | 550.0 | | | 99.506 | % | | 5.185 | % |
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定期貸款
2023年1月,我們簽訂了定期貸款協議,允許我們承擔多幣種定期貸款,總借款總額不超過15億美元。截至2023年9月30日,我們有10億美元的多幣種借款,其中包括9,000萬美元、7.05億英鎊和8,500萬歐元的未償借款。2023年定期貸款最初於2024年1月到期,包括兩次12個月的期限延期,可由我們選擇行使。結合2023年的定期貸款,我們進行了利率互換,固定了我們的年利率。截至2023年9月30日,利率互換生效後的實際利率為5.0%。
盟約
以下是根據我們的優先票據和債券條款定義和計算的優先無抵押票據的關鍵財務契約摘要。這些計算不基於美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”),提供給投資者的目的是表明我們有能力根據優先票據和債券的條款承擔額外債務,並披露我們目前對此類契約的遵守情況,而不是衡量我們的流動性或業績。截至 2023 年 9 月 30 日的實際金額為:
| | | | | | | | |
注意契約 | 必需 | 實際的 |
對債務總額產生的限制 | 調整後資產的60% | 39.7 | % |
對產生有擔保債務的限制 | 調整後資產的40% | 1.7 | % |
還本付息覆蓋範圍(過去 12 個月) (1) | > 1.5x | 4.5x |
維持未設押資產總額 | >150% 的無抵押債務 | 257.6 | % |
(1) 我們的還本付息覆蓋率是根據前四個季度的預計基礎計算的,其假設是:(i)自該四季度第一天起我們產生的任何債務(定義見契約)以及由此產生的收益(包括自該四季度第一天起為其他債務再融資)的應用,(ii)自第一天起任何債務的償還或償還在這四個季度期間,以及 (iii) 自第一季度以來我們對任何資產或集團的任何收購或處置在每個案例中,這四個季度的當天都發生在2022年10月1日,並可能進行某些額外調整。這種預計比率是根據該還本付息契約的要求編制的,反映了各種估計和假設,並受其他不確定性的影響,因此並不旨在反映如果條款中提及交易,我們的實際還本付息覆蓋率會是多少
前一句話的(i)、(ii)和(iii)發生在2022年10月1日,也無意反映我們在未來任何時期的還本付息覆蓋率。以下是我們對截至2023年9月30日的還本付息和固定費用覆蓋率的計算(過去十二個月以千計):
| | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 881,170 |
另外:利息支出,不包括遞延融資成本的攤銷 | 630,215 |
| |
另外:税收準備金 | 45,599 |
加:折舊和攤銷 | 1,857,495 |
另外:減值準備金 | 69,282 |
另外:預估調整 | 303,311 |
減去:房地產銷售收益 | (29,022) | |
| |
定義為可用於還本付息的收入 | $ | 3,758,050 |
| |
預計還本付息費用總額 | $ | 843,250 |
| |
還本付息和固定費用覆蓋率 | 4.5 |
信貸機構評級
我們的循環信貸額度下的借款利率基於信用評級機構分配的評級。截至2023年9月30日,我們的高級無抵押票據和債券獲得了以下投資級企業信用評級:穆迪投資者服務公司將評級定為A3,前景為 “穩定”,標準普爾評級集團將評級定為A-評級,展望 “穩定”。此外,截至2023年9月30日,我們的商業票據獲得了以下評級:穆迪投資者服務公司將評級定為P-2,標準普爾評級集團將評級定為A-2。
根據我們截至2023年9月30日的信貸機構評級,我們的美國借款信貸額度下的利率將為SOFR,加上0.725%,SOFR調整費為0.10%,循環信貸額度為0.125%,SONIA的英鎊借款總定價比SOFR高0.95%,加上0.725%,SONIA調整費用為0.0326%,循環信貸額度費為0.125%,總定價比SONIA高出0.8826%,歐元借款按一個月的歐元銀行同業拆借利率加0.725%,以及循環信貸設施費為0.125%,一個月的歐元銀行同業拆借利率的全額定價為0.85%。此外,我們的信貸額度規定,利率介於:(i)SOFR/SONIA/EURIBOR之間,如果我們的信用評級低於BBB-/BAA3或我們的優先無抵押債務未評級,則加1.40%;(ii)SOFR/SONIA/EURIBOR,如果我們的信用評級為A/A2或更高,則加0.70%。此外,我們的信貸額度根據我們的信用評級提供貸款承諾費,其範圍為:(i)評級低於BBB-/baa3或未評級的0.30%,(ii)A/A2或更高的信用評級的0.10%。
我們還不時發行優先債務證券,我們的信用評級可能會影響這些交易中收取的利率。如果我們的信用評級或評級前景發生變化,我們獲得債務融資的成本可能會增加或減少。分配給我們的信用評級可能會根據我們的經營業績和財務狀況等因素而變化。這些評級有待信用評級機構的持續評估,我們無法向您保證,如果評級機構認為情況允許,將來不會更改或撤回我們的評級。此外,評級不是建議購買、賣出或持有我們的債務證券、優先股或普通股。
物質現金需求
下表彙總了截至2023年9月30日我們每筆債務的到期日(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信貸額度 和商業票據 (1) | | 高級無抵押票據 | | 期限 貸款 (2) | | 抵押 應付款 | | 利息 (3) | | 地面 公司支付的租約 (4) | | 地面 租約支付方 我們的客户 (5) | | 其他 (6) | | 總計 |
2023 | $ | 376.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1.3 | | | $ | 169.4 | | | $ | 2.7 | | | $ | 7.8 | | | $ | 468.4 | | | $ | 1,026.4 | |
2024 | — | | | 850.0 | | | 250.0 | | | 740.5 | | | 751.6 | | | 13.5 | | | 30.7 | | | 430.4 | | | 3,066.7 | |
2025 | — | | | 1,050.0 | | | — | | | 42.4 | | | 671.1 | | | 12.0 | | | 30.0 | | | 20.0 | | | 1,825.5 | |
2026 | 481.5 | | | 2,075.0 | | | 1,040.2 | | | 12.0 | | | 538.3 | | | 17.6 | | | 29.3 | | | 0.6 | | | 4,194.5 | |
2027 | — | | | 1,993.1 | | | — | | | 22.3 | | | 464.0 | | | 9.4 | | | 26.4 | | | — | | | 2,515.2 | |
此後 | — | | | 11,449.8 | | | — | | | 3.5 | | | 2,086.8 | | | 299.9 | | | 265.5 | | | 3.8 | | | 14,109.3 | |
總計 | $ | 858.3 | | | $ | 17,417.9 | | | $ | 1,290.2 | | | $ | 822.0 | | | $ | 4,681.2 | | | $ | 355.1 | | | $ | 389.7 | | | $ | 923.2 | | | $ | 26,737.6 | |
(1)信貸額度的初始期限將於2026年6月到期,根據我們的選擇,包括兩次六個月的延期。截至2023年9月30日,我們的循環信貸額度下有4.815億美元的借款,未償還的商業票據計劃為3.768億美元,於2023年10月到期。
(2)我們2023年多幣種定期貸款的到期日假設公司可選擇的兩次十二個月延期均已全部行使。
(3)定期貸款、票據、債券、應付抵押貸款、信貸額度和商業票據計劃的利息是根據期末至各自到期日的未清餘額計算的。
(4)我們目前根據地面租賃直接向地面出租人支付租金。
(5)我們的客户通常是地面租賃的次租户客户,他們有責任根據這些地面租賃支付租金。如果我們的客户未能支付地租租金,我們將承擔主要責任。
(6)“其他” 包括施工合同下的9.036億美元承付款,以及1,950萬美元的再租賃費用、經常性資本支出和非經常性建築物改善。
股息政策
分紅按月支付給普通股的持有人。
分紅按月支付給持有Realty Income, L.P. 普通單位的有限合夥人,每個單位的分配額等於向普通股股東支付的每股金額。
為了維持我們用於聯邦所得税目的的房地產投資信託基金的地位,我們通常需要向股東分配股息,每年總額至少為應納税所得額的90%(不包括淨資本收益),並且如果我們分配的應納税所得額不到100%(包括淨資本收益),則需要繳納所得税。2022年,我們向普通股股東分配的現金總額為18.1億美元,約佔18.5億美元應納税所得額的97.8%。我們可以採取某些措施來減少或消除我們作為房地產投資信託基金的税收風險,因此,除了我們的應納税房地產投資信託基金子公司(均為 “TRS”)外,沒有制定任何聯邦所得税準備金。我們的應納税收入反映了折舊和攤銷的非現金扣除額。我們列報的應納税所得額是為了表明我們遵守了房地產投資信託基金的股息要求,而不是衡量我們的流動性或經營業績的指標。我們打算繼續向股東進行足以滿足股息要求的分配,這將減少或消除我們的所得税敞口。此外,我們認為我們的手頭現金和運營資金足以支持我們目前向股東分配的現金水平。在截至2023年9月30日的九個月中,我們向股東分配了每股2.2830美元,佔攤薄後每股AFFO2.99美元的76.4%。
未來的分配將由董事會自行決定,並將取決於我們的經營業績、FFO、正常化FFO、AFFO、運營現金流、財務狀況、資本要求、經修訂的1986年《美國國税法》房地產投資信託基金條款下的年度分配要求、我們的還本付息要求以及董事會可能認為相關的任何其他因素。此外,我們的信貸額度包含財務契約,這些契約可能會限制我們在違約時應支付的分配金額,並禁止在我們未能在到期時(受任何適用的寬限期限制)支付信貸額度下的借款本金或利息,則禁止支付普通股的分配。
用於聯邦所得税目的的當期和累計收益和利潤的分配通常應作為普通收入向股東納税,除非我們確認資本收益並申報資本收益分紅,或者此類金額構成 “合格股息收入”,但税率有所降低。非公司納税人的 “合格股息收入” 的最高税率通常為20%。總的來説,
房地產投資信託基金支付的股息沒有資格享受合格股息收入的降低税率,除非房地產投資信託基金股票的某些持有要求已得到滿足,房地產投資信託基金的股息可歸因於從某些應納税公司(例如我們的TRS)獲得的股息或在公司或房地產投資信託基金層面應納税的收入(例如,如果我們分配以前保留和納税的應納税所得額)應納税年度)。但是,在2017年12月31日之後和2026年1月1日之前的應納税年度,包括個人在內的非公司股東通常可以從房地產投資信託基金中扣除高達20%的股息,但資本收益分紅和被視為合格股息收入的股息除外。
通常,超過收益和利潤的分配將首先被視為股東股票基準的免税減免,但不得低於零。對於持有股票作為資本資產的股東,超過該基數的分配通常應作為資本收益納税。出於聯邦所得税的目的,向我們的普通股股東分配的款項,無論是在2022年進行的,都沒有被歸類為資本回報。
操作結果
以下是我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績的比較。
總收入
以下彙總了我們的總收入(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | | | 改變 |
租金(不包括報銷費用) | $ | 947,549 | | $ | 781,883 | | | $ | 165,666 | | $ | 2,720,806 | | | $ | 2,297,272 | | | | | $ | 423,534 | |
租金(可報銷) | 61,313 | | 44,063 | | | 17,250 | | 208,634 | | | 129,039 | | | | | 79,595 | |
其他 | 30,242 | | 11,323 | | | 18,919 | | 73,268 | | | 28,720 | | | | | 44,548 | |
總收入 | $ | 1,039,104 | | $ | 837,269 | | | $ | 201,835 | | $ | 3,002,708 | | | $ | 2,455,031 | | | | | $ | 547,677 | |
租金收入(不包括可報銷的收入)
下表彙總了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中的租金收入(不包括報銷額)(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 房產數量 | | 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 | | |
| | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | |
2023 年和 2022 年期間收購的房產 | | 2,391 | | $ | 225,631 | | | $ | 52,214 | | | $ | 173,417 | | | $ | 546,147 | | | $ | 85,763 | | | $ | 460,384 | | | |
相同的門店租金收入 (1) | | 10,577 | | 716,015 | | | 700,869 | | | 15,146 | | | 2,140,980 | | | 2,107,396 | | | 33,584 | | | |
持續的貨幣調整 (2) | | 不適用 | | 3,848 | | | (2,997) | | | 6,845 | | | 6,560 | | | 4,462 | | | 2,098 | | | |
2023 年期間及之前出售的房產 | | 265 | | 522 | | | 11,313 | | | (10,791) | | | 3,434 | | | 25,676 | | | (22,242) | | | |
直線租金和其他非現金調整 | | 不適用 | | (10,151) | | | 2,978 | | | (13,129) | | | (16,307) | | | 15,010 | | | (31,317) | | | |
空置租金、開發及其他 (3) | | 314 | | 11,103 | | | 16,645 | | | (5,542) | | | 37,494 | | | 53,975 | | | (16,481) | | | |
其他不包括的收入 (4) | | 不適用 | | 581 | | | 861 | | | (280) | | | 2,498 | | | 4,990 | | | (2,492) | | | |
總計 | | | | $ | 947,549 | | | $ | 781,883 | | | $ | 165,666 | | | $ | 2,720,806 | | | $ | 2,297,272 | | | $ | 423,534 | | | |
(1)截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與2022年同期相比,同店租金收入分別增長了2.2%和1.6%。
(2)為了便於比較,同店租金收入使用截至2023年9月30日的1.22英鎊(“英鎊”)/美元和1.06歐元(“歐元”)/美元的匯率按固定貨幣列報。在本報告所述期間,意大利和愛爾蘭的所有房產均不符合我們相同的門店池定義。
(3)涉及(i)2023年或2022年部分時間可供租賃的287處房產的租金收入總額,以及(ii)在本報告所述期間不符合我們相同門店池定義的27處在開發或已完工開發項目的租金收入總額。
(4)主要包括租户改善補償和租金收入,這些收入不是合同基礎租金,例如租約終止。
為了確定相同的門店租金物業池,我們納入了今年迄今為止在本年度和上一年度擁有的所有房產,但本年度或上一年度的房產除外:(i)隨時空置,(ii)正在開發或重建,或(iii)涉及公有域名且租金下降的房產。上述適用句子分別説明瞭同一門店池中的每項例外情況,解釋了該期間租金收入的變化。
在投資組合中的14,044份就地租約(不包括276套空置單元)中,有11,644份(佔82.9%)是通過以下方式增加租金的租金:與通貨膨脹掛鈎的基本租金上漲(通常受上限限制)、基於客户總銷售額百分比的租金百分比、固定增長或上述兩項或更多租金條款的組合。
截至2023年9月30日的三個月,租金佔客户總銷售額的百分比或租金百分比為220萬美元,截至2022年9月30日的三個月為230萬美元,截至2023年9月30日的九個月為800萬美元,截至2022年9月30日的九個月為800萬美元,截至2022年9月30日的九個月為830萬美元。租金百分比佔租金收入的不到1.0%。
截至2023年9月30日,我們的13,282處房產投資組合的租賃率為98.8%,其中159處房產可供出租,而截至2022年12月31日,租賃的房產為99.0%,有126處房產可供出租,截至2022年9月30日,有131處房產可供出租,98.9%。根據我們的經驗,在任何給定時間,我們房地產投資組合中約有1%至4%可供出租;但是,鑑於經濟週期的性質和其他不可預見的全球事件,未來可供出租或出售的房產數量可能會增加。
租金收入(可報銷)
我們的許多租約都規定客户根據合同義務償還可收回的房地產税和運營費用。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與去年同期相比,我們的客户根據合同承擔的報銷額增加了1,730萬美元和7,960萬美元 分別是2022年,這主要是由於整體投資組合增長中可收回的房地產税增加。
其他收入
其他收入主要涉及某些高於市場條件的租賃的融資應收賬款確認的利息收入。截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與2022年同期相比,其他收入分別增加了1,890萬美元和4,450萬美元,這是由於最近的收購中以高於市場條件的租賃數量增加。
支出總額
以下彙總了我們的總支出(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 |
折舊和攤銷 | $ | 495,566 | | $ | 419,016 | | $ | 76,550 | | $ | 1,419,321 | | $ | 1,232,215 | | $ | 187,106 |
利息 | 184,121 | | 117,409 | | 66,712 | | 522,110 | | 333,933 | | 188,177 |
財產(不包括可報銷財產) | 9,668 | | 8,656 | | 1,012 | | 26,447 | | 28,202 | | (1,755) |
財產(可償還) | 61,313 | | 44,063 | | 17,250 | | 208,634 | | 129,039 | | 79,595 |
一般和行政 | 35,525 | | 34,096 | | 1,429 | | 106,521 | | 100,934 | | 5,587 |
減值準備金 | 16,808 | | 1,650 | | 15,158 | | 59,801 | | 16,379 | | 43,422 |
與合併和整合相關的成本 | 2,884 | | 3,746 | | (862) | | 4,532 | | 12,994 | | (8,462) |
支出總額 | $ | 805,885 | | $ | 628,636 | | $ | 177,249 | | $ | 2,347,366 | | $ | 1,853,696 | | $ | 493,670 |
總收入 (1) | $ | 977,791 | | $ | 793,206 | | | | $ | 2,794,074 | | $ | 2,325,992 | | |
|
一般和管理費用佔總收入的百分比 (1) | 3.6 | % | | 4.3 | % | | | | 3.8 | % | | 4.3 | % | |
|
財產費用(不包括可報銷費用)佔總收入的百分比 (1) | 1.0 | % | | 1.1 | % | | | | 0.9 | % | | 1.2 | % | |
|
(1)不包括租金收入(可報銷)。
折舊和攤銷
截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與2022年同期相比,折舊和攤銷分別增加了7,660萬美元和1.871億美元,這主要是由於收購帶來的整體投資組合增長。
利息支出
以下是我們利息支出的組成部分摘要(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
我們的信貸額度、商業票據、定期貸款、票據、抵押貸款和利率互換的利息 | $ | 199,059 | | $ | 131,160 | | $ | 564,347 | | $ | 376,448 | | |
信貸額度承諾費 | 1,358 | | 1,358 | | 3,999 | | 3,521 | | |
債務發放和遞延融資成本的攤銷 | 6,930 | | 3,653 | | 19,498 | | 10,056 | | |
利率互換(收益)虧損 | (1,790) | | 734 | | (5,390) | | 2,180 | | |
淨抵押貸款保費的攤銷 | (3,201) | | (3,327) | | (9,597) | | (10,418) | | |
淨票據保費的攤銷 | (14,989) | | (15,762) | | (45,647) | | (47,185) | | |
資本租賃債務 | 378 | | 382 | | 1,183 | | 1,060 | | |
利息資本化 | (3,624) | | (789) | | (6,283) | | (1,729) | | |
利息支出 | $ | 184,121 | | $ | 117,409 | | $ | 522,110 | | $ | 333,933 | | |
| | | | | | | | | |
信貸額度、商業票據、定期貸款、抵押貸款和票據 | | | | | | | | | |
平均未清餘額 | $ | 20,249,836 | | $ | 16,174,244 | | $ | 19,685,182 | | $ | 15,680,253 | | |
加權平均利率 | 3.93 | % | | 3.21 | % | | 3.81 | % | | 3.16 | % | | |
與2022年同期相比,截至2023年9月30日的三個月和九個月的利息支出增加了6,670萬美元和1.882億美元,這主要是由於平均債務和加權平均利息的增加。有關我們債務的更多信息,請參閲隨附的合併財務報表附註。
財產費用(不包括可報銷費用)
財產支出(不包括可報銷費用)包括與可供租賃的房產、非淨租賃的房產和一般投資組合費用相關的成本,包括但不限於財產税、維護費、保險、公用事業、財產檢查和律師費。
與2022年同期相比,截至2023年9月30日的三個月,房地產支出(不包括可報銷)增加了100萬美元,截至2023年9月30日的九個月分別減少了180萬美元,這主要受財產税支出的影響。
財產費用(可報銷)
財產費用(可報銷)包括代表客户支付的可報銷財產税和運營成本。截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與2022年同期相比,房地產支出(可報銷)分別增加了1730萬美元和7,960萬美元,這與整體投資組合增長成正比。
一般和管理費用
一般和管理費用是與公司運營相關的支出,包括與員工相關的成本、專業費用以及與經營我們的業務相關的其他一般管理費用。
截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與2022年同期相比,一般和管理費用分別增加了140萬美元和560萬美元,這主要是由於與公司增長相關的薪酬成本增加。
減值準備金
下表彙總了下述期間的減值準備金(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
減值前的賬面價值 | $ | 37.5 | | | $ | 48.1 | | | $ | 161.4 | | | $ | 107.0 | | | |
減去:減值準備金總額 | (16.8) | | | (1.7) | | | (59.8) | | | (16.4) | | | |
減值後的賬面價值 | $ | 20.7 | | | $ | 46.4 | | | $ | 101.6 | | | $ | 90.6 | | | |
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與合併和整合相關的成本
與合併和整合相關的成本包括諮詢費、律師費、會計費以及轉換數據和系統、留住員工以及以其他方式使我們能夠高效運營收購的業務或資產所需的增量和非經常性成本。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們分別承擔了約290萬美元和450萬美元的併購和整合相關交易成本,而約為370萬美元和1,300萬美元 在 截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為期三個月和九個月,同時我們於2021年11月與VEREIT, Inc.合併。
房地產銷售收益
以下總結了我們的財產處置(百萬美元):
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| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
已售房產數量 | 24 | | | 35 | | | 79 | | | 139 | | | |
淨銷售收益 | $ | 32.3 | | | $ | 142.4 | | | $ | 92.8 | | | $ | 414.7 | | | |
房地產銷售收益 | $ | 7.6 | | | $ | 42.9 | | | $ | 19.7 | | | $ | 93.6 | | | |
外幣和衍生品(虧損)收益,淨額
我們以投資國家的本位貨幣借款。淨外幣收益和虧損主要與外國子公司的公司間債務的調整有關。 衍生品收益和虧損主要涉及不符合套期保值會計和結算資格的衍生品的按市值計價調整,這些衍生品從累計其他綜合收益(“AOCI”)中重新分類的指定衍生品的計價調整有關。
截至2023年9月30日的三個月和九個月中,淨外幣和衍生品(虧損)收益分別為虧損280萬美元和收益500萬美元,這主要是由於與公司間債務調整相關的外幣波動。
2022年6月,在提前償還合併後的外國子公司以英鎊計價的公司間應收貸款後,我們終止了用於對衝公司間貸款外幣敞口的四筆跨幣種互換。 由於對衝關係已終止,與預付公司間貸款相關的未來本金和利息將不會發生,在截至2022年9月30日的九個月中,2,000萬美元的收益從AOCI重新歸類為 “淨外幣和衍生品(虧損)收益”。AOCI的重新分類被最終交易所公司間貸款調整造成的790萬美元損失所抵消。
收益權益和對未合併實體的投資減值
未合併實體的收益權益涉及我們在2021年11月與VEREIT, Inc.合併時收購的三項權益法投資,這些投資均在2022年第三季度出售。截至2022年9月30日的三個月和九個月的虧損主要是由與出售這些投資相關的非臨時減值造成的。出售房產後,分配主要來自於解除房地產銷售的滯留款、税務機關的退款和運營現金的分配。截至2023年9月30日的九個月的收入歸因於超過我們基準的分配。
其他收入,淨額
某些雜項非經常性收入包含在其他收入淨額中。與2022年同期相比,截至2023年9月30日的三個月和九個月分別增加了500萬美元和610萬美元,這主要是由於貨幣市場賬户賺取的利息收入增加,以及因追回超過賬面價值的財產損失而產生的保險收益收益增加。
所得税
所得税主要包括我們和我們的子公司應計或繳納的國際所得税,以及州和地方税。與2022年同期相比,截至2023年9月30日的三個月和九個月的所得税增加了120萬美元和40萬美元,這主要歸因於英國應納税所得額的增加;部分被英國較低的税率所抵消。
非公認會計準則財務指標
房地產扣除利息、税項、折舊和攤銷前的調整後收益(“調整後的息税折舊攤銷前利潤)回覆”)
Nareit為房地產公司制定了息税折舊攤銷前利潤指標(即房地產的息税折舊攤銷前利潤或息税折舊攤銷前利潤)回覆)它認為將為投資者提供一致的措施,以幫助房地產投資信託基金做出投資決策。我們對 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 的定義回覆” 總體上與納雷特的定義一致,但我們為刪除外幣和衍生品收益和虧損而進行的調整,不包括未指定為套期保值的外幣遠期合約結算的損益(這與我們先前對 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 的計算一致)。我們將最近一個季度的調整後息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則財務指標)定義為扣除利息支出的收益(淨收益),包括掉期的非現金損失(收益),(ii)所得税和特許經營税,(iii)債務清償收益,(iv)房地產減值準備金,(vii)合併和整合相關成本,(vii)銷售收益房地產,(viii)外幣和衍生品收益和虧損,淨額,(ix)外幣遠期結算收益,以及(x)我們在調整中的相應份額來自未合併的實體。我們的調整後息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他公司報告的調整後息税折舊攤銷前利潤相提並論,其他公司可能會解釋或定義調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆和我們不同。管理層認為,調整後的息税折舊攤銷前回覆作為衡量房地產投資信託基金業績的有意義的指標,因為它可以看出我們的經營業績,分析我們在所得税、折舊和攤銷費用、減值準備金、房地產銷售收益和其他影響可比性的項目(如上所定義)影響之前履行利息支付義務的能力,包括刪除行業觀察家認為與評估公司經營業績不太相關的非經常性和非現金項目。此外,息税折舊攤銷前利潤回覆被行業分析師、貸款人、投資者、評級機構和其他人廣泛關注,以此作為在償還債務之前評估公司運營現金產生能力的一種手段。管理層還認為,使用按年計算的季度調整後息税折舊攤銷前利潤回覆指標,我們稱之為年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆,之所以有意義,是因為它代表了我們在報告所述期間的當前收益增長率。年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆以及按年計算的預計調整後息税折舊攤銷前利潤回覆,定義見下文,還用於確定授予執行官的績效份額獎勵的歸屬。年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 作為衡量我們經營業績的淨收入的衡量標準,應將其與淨收入一起考慮,但不能將其作為替代方案。我們定義了年化預計調整後息税折舊攤銷前利潤回覆按年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆,但須進行某些調整以納入調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆從我們在相應季度收購或穩定的房產中扣除調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆來自我們在相應季度處置的房產,包括根據美國公認會計原則進行的交易會計調整,使所有交易在形式上生效,就好像它們發生在適用期開始時一樣。我們的計算包括所有符合調整後息税折舊攤銷前利潤要求的調整回覆 根據第S-X條例第11條,在形式上進行。年化預計調整與根據財務契約為我們的優先無抵押票據計算的還本付息覆蓋率一致。我們認為,年化預計調整後的息税折舊攤銷前利潤回覆是一項有用的非公認會計準則補充指標,因為它不包括截至資產負債表日不再擁有的房產,並且包括本季度收購房產的年化租金。管理層還使用我們的淨負債與年化調整後息税折舊攤銷前利潤的比率回覆和淨負債佔年化預計調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 作為評估財務業績時槓桿率的衡量標準,淨負債的計算方法為淨負債(我們定義為合併資產負債表中的總負債,不包括遞延融資成本以及淨保費和折扣,減去現金和現金等價物)除以年度化季度調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 以及按年計算的預計調整後息税折舊攤銷前利潤回覆,分別地。
以下是淨收益(我們認為這是美國公認會計原則中最具可比性的指標)與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況回覆 和 按年計算的預計息税折舊攤銷前利潤回覆以下所示期間的計算結果 (千美元):
| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | |
淨收入 | $ | 233,877 | | | $ | 220,287 | | | |
利息 | 184,121 | | | 117,409 | | | |
償還債務的收益 | — | | | (240) | | | |
所得税 | 11,336 | | | 10,163 | | | |
折舊和攤銷 | 495,566 | | | 419,016 | | | |
減值準備金 | 16,808 | | | 1,650 | | | |
與合併和整合相關的成本 | 2,884 | | | 3,746 | | | |
房地產銷售收益 | (7,572) | | | (42,883) | | | |
外幣和衍生品虧損,淨額 | 2,813 | | | 22,893 | | | |
外幣遠期結算收益 | — | | | 2,784 | | | |
未合併實體調整的比例份額 | — | | | 662 | | | |
季度調整後息折舊攤銷前利潤回覆 | $ | 939,833 | | | $ | 755,487 | | | |
年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 (1) | $ | 3,759,332 | | | $ | 3,021,948 | | | |
年度預計調整 | $ | 74,503 | | | $ | 31,700 | | | |
年化預計調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 | $ | 3,833,835 | | | $ | 3,053,648 | | | |
合併資產負債表中的債務總額,不包括遞延融資成本以及淨保費和折扣 | $ | 20,388,406 | | | $ | 16,142,608 | | | |
減去:現金和現金等價物 | (344,129) | | | (187,745) | | | |
淨負債 (2) | $ | 20,044,277 | | | $ | 15,954,863 | | | |
| | | | | |
淨負債/年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 | 5.3 | x | | 5.3 | x | | |
淨負債/年化預計調整後息税折舊攤銷前利潤回覆 | 5.2 | x | | 5.2 | x | | |
(1)我們計算年化調整後息税折舊攤銷前利潤回覆乘以季度調整後息税折舊攤銷前利潤回覆到四。
(2)淨負債是我們合併資產負債表中的總負債,不包括遞延融資成本和淨保費和折扣,減去現金和現金等價物。
如上所述,年度預計調整包括根據美國公認會計原則進行的交易會計調整,包括調整後的息税折舊攤銷前利潤,以納入我們在適用季度收購或穩定的房產的調整後息税折舊攤銷前利潤,根據S-X條例第11條的要求,對所有交易賦予估值效力,就好像它們發生在期初一樣。下表彙總了我們在下述期間(千美元)的年度預計調整後息税折舊攤銷前利潤的計算結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 九月三十日 |
| | 2023 | | 2022 | | |
收購或穩定的房產的年度預計調整 | | $ | 79,141 | | | $ | 68,589 | | | |
已處置房產的年度預計調整 | | (4,638) | | | (36,889) | | | |
年度預估調整 | | $ | 74,503 | | | $ | 31,700 | | | |
普通股股東可用的運營資金(“FFO”)和普通股股東可用的正常化運營資金(“正常化FFO”)
我們將FFO(一種非公認會計準則衡量標準)定義為普通股股東可獲得的淨收益,加上房地產資產的折舊和攤銷,加上折舊房地產資產的減值準備金,以及房地產銷售收益的減值準備金。我們將標準化FFO(一種非公認會計準則財務指標)定義為不包括與VEREIT, Inc.合併相關的合併和整合相關成本的FFO。我們將攤薄後的FFO和攤薄後的標準化FFO定義為FFO,以及根據攤薄非控股權益調整後的正常化FFO。
以下總結了我們的FFO和標準化FFO(百萬美元,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | % 變化 | | 2023 | | 2022 | | | | % 變化 |
FFO 可供普通股股東使用 | $ | 736.1 | | $ | 597.2 | | 23.3 | % | | $ | 2,108.4 | | $ | 1,807.4 | | | | 16.7 | % |
每股 FFO (1) | $ | 1.04 | | $ | 0.97 | | 7.2 | % | | $ | 3.09 | | $ | 2.99 | | | | 3.3 | % |
普通股股東可獲得標準化的 FFO | $ | 739.0 | | $ | 600.9 | | 23.0 | % | | $ | 2,113.0 | | $ | 1,820.4 | | | | 16.1 | % |
標準化每股 FFO (1) | $ | 1.04 | | $ | 0.97 | | 7.2 | % | | $ | 3.10 | | $ | 3.01 | | | | 3.0 | % |
(1)所有每股金額均按每股普通股攤薄後列報。
以下是普通股股東可獲得的淨收益(我們認為這是最具可比性的美國公認會計準則指標)與FFO和正常化FFO的對賬情況。還提供了有關支付給普通股股東的分配以及用於基本和攤薄後每股計算的普通股加權平均數(以千美元計,每股金額除外)的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 233,473 | | | $ | 219,567 | | | $ | 653,904 | | | $ | 642,143 | | | |
折舊和攤銷 | 495,566 | | | 419,016 | | | 1,419,321 | | | 1,232,215 | | | |
傢俱、固定裝置和設備的折舊 | (817) | | | (511) | | | (1,656) | | | (1,478) | | | |
減值準備金 | 16,808 | | | 1,650 | | | 59,801 | | | 16,379 | | | |
房地產銷售收益 | (7,572) | | | (42,883) | | | (19,675) | | | (93,611) | | | |
未合併實體的調整比例份額 | — | | | 717 | | | (465) | | | 12,812 | | | |
可分配給非控股權益的FFO調整 | (1,312) | | | (402) | | | (2,808) | | | (1,075) | | | |
FFO 可供普通股股東使用 | $ | 736,146 | | | $ | 597,154 | | | $ | 2,108,422 | | | $ | 1,807,385 | | | |
FFO 可分配給稀釋性非控股權益 | 1,375 | | | 985 | | | 4,166 | | | 2,569 | | | |
攤薄後的 FFO | $ | 737,521 | | | $ | 598,139 | | | $ | 2,112,588 | | | $ | 1,809,954 | | | |
| | | | | | | | | |
FFO 可供普通股股東使用 | $ | 736,146 | | | $ | 597,154 | | | $ | 2,108,422 | | | $ | 1,807,385 | | | |
與合併和整合相關的成本 | 2,884 | | | 3,746 | | | 4,532 | | | 12,994 | | | |
普通股股東可獲得標準化的 FFO | $ | 739,030 | | | $ | 600,900 | | | $ | 2,112,954 | | | $ | 1,820,379 | | | |
正常化的 FFO 可分配給稀釋性非控股權益 | 1,375 | | | 985 | | | 4,166 | | | 2,569 | | | |
稀釋後的標準化 FFO | $ | 740,405 | | | $ | 601,885 | | | $ | 2,117,120 | | | $ | 1,822,948 | | | |
| | | | | | | | | |
每股普通股的FFO,基本和攤薄後 | $ | 1.04 | | | $ | 0.97 | | | $ | 3.09 | | | $ | 2.99 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
普通股每股標準化FFO,基本和攤薄後 | $ | 1.04 | | | $ | 0.97 | | | $ | 3.10 | | | $ | 3.01 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
支付給普通股股東的分配 | $ | 543,343 | | | $ | 458,586 | | | $ | 1,555,679 | | | $ | 1,342,695 | | | |
向普通股股東提供的FFO金額超過向普通股股東支付的分配 | $ | 192,803 | | | $ | 138,568 | | | $ | 552,743 | | | $ | 464,690 | | | |
普通股股東可獲得的標準化FFO金額超過支付給普通股股東的分配 | $ | 195,687 | | | $ | 142,314 | | | $ | 557,275 | | | $ | 477,684 | | | |
用於FFO和標準化FFO的普通股的加權平均數: | | | | | | | | | |
基本 | 709,165 | | | 617,512 | | | 681,419 | | | 604,464 | | | |
稀釋 | 711,338 | | | 619,201 | | | 683,925 | | | 605,958 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
我們認為FFO和標準化FFO是衡量房地產投資信託基金經營業績的適當補充指標,因為它們基於房地產投資組合表現的淨收益分析,該分析增加了FFO的折舊和減值等項目,並增加了正常化FFO的合併和整合相關成本。用於房地產資產的歷史會計慣例要求對建築物和改善進行直線折舊,這意味着房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的下降。由於房地產價值歷來隨市場狀況而上升和下降,因此使用歷史折舊會計來列報房地產投資信託基金的經營業績可能不那麼豐富。
普通股股東可用的調整後運營資金(“AFFO”)
我們將AFFO(一種非公認會計準則指標)定義為根據獨特的收入和支出項目進行調整的FFO,我們認為這些項目與衡量我們持續經營業績的相關性不大。我們將攤薄後的AFFO定義為根據稀釋性非控股權益調整後的AFFO。
以下總結了我們的AFFO(百萬美元,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | % 變化 | | 2023 | | 2022 | | | | % 變化 |
AFFO 可供普通股股東使用 | $ | 721.4 | | $ | 603.6 | | 19.5 | % | | $ | 2,043.8 | | $ | 1,767.4 | | | | 15.6 | % |
每股 AFFO (1) | $ | 1.02 | | $ | 0.98 | | 4.1 | % | | $ | 2.99 | | $ | 2.92 | | | | 2.4 | % |
(1)所有每股金額均按每股普通股攤薄後列報。
我們認為AFFO是衡量我們業績的適當補充指標。我們行業中的大多數公司都使用類似的衡量標準,但他們可能會使用 “CAD”(用於分配的現金)、“FAD”(用於分配的資金)或其他術語。我們的AFFO計算可能無法與其他公司報告的AFFO、CAD或FAD進行比較,其他公司對此類術語的解釋或定義可能與我們有所不同。
以下是普通股股東可獲得的淨收益(我們認為這是最具可比性的美國公認會計準則指標)與正常化FFO和AFFO的對賬情況。還提供了有關支付給普通股股東的分配以及用於基本和攤薄後每股計算的普通股加權平均數(千美元,每股金額除外)的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 九月三十日 | | 九個月已結束 九月三十日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 233,473 | | | $ | 219,567 | | | $ | 653,904 | | | $ | 642,143 | | | |
用於計算標準化 FFO 的累積調整 (1) | 505,557 | | | 381,333 | | | 1,459,050 | | | 1,178,236 | | | |
普通股股東可獲得標準化的 FFO | 739,030 | | | 600,900 | | | 2,112,954 | | | 1,820,379 | | | |
償還債務的收益 | — | | | (240) | | | — | | | (367) | | | |
股份薪酬的攤銷 | 6,231 | | | 5,099 | | | 20,154 | | | 16,742 | | | |
淨負債溢價和遞延融資成本的攤銷 (2) | (10,244) | | | (16,728) | | | (34,441) | | | (50,772) | | | |
利率互換的非現金(收益)損失 | (1,790) | | | 735 | | | (5,390) | | | 2,181 | | | |
現金結算對利率互換的直線影響 (3) | 1,797 | | | — | | | 5,392 | | | — | | | |
租賃成本和佣金 | (1,392) | | | (686) | | | (6,868) | | | (3,853) | | | |
經常性資本支出 | (52) | | | (273) | | | (190) | | | (459) | | | |
直線租金和支出,淨額 | (42,791) | | | (29,628) | | | (113,239) | | | (85,004) | | | |
以上和低於市價的租賃的攤銷,淨額 | 24,939 | | | 17,422 | | | 61,967 | | | 47,466 | | | |
未合併實體的調整比例份額 | — | | | (85) | | | — | | | (4,239) | | | |
其他調整 (4) | 5,642 | | | 27,050 | | | 3,497 | | | 25,318 | | | |
AFFO 可供普通股股東使用 | $ | 721,370 | | | $ | 603,566 | | | $ | 2,043,836 | | | $ | 1,767,392 | | | |
AFFO 可分配給稀釋性非控股權益 | 1,357 | | | 1,006 | | | 4,170 | | | 2,613 | | | |
稀釋後的 AFFO | $ | 722,727 | | | $ | 604,572 | | | $ | 2,048,006 | | | $ | 1,770,005 | | | |
| | | | | | | | | |
普通股每股AFFO: | | | | | | | | | |
基本 | $ | 1.02 | | | $ | 0.98 | | | $ | 3.00 | | | $ | 2.92 | | | |
稀釋 | $ | 1.02 | | | $ | 0.98 | | | $ | 2.99 | | | $ | 2.92 | | | |
支付給普通股股東的分配 | $ | 543,343 | | | $ | 458,586 | | | $ | 1,555,679 | | | $ | 1,342,695 | | | |
向普通股股東提供的AFFO超過向普通股股東支付的分配 | $ | 178,027 | | | $ | 144,980 | | | $ | 488,157 | | | $ | 424,697 | | | |
用於計算每股普通股的加權平均數: | | | | | | | | | |
基本 | 709,165 | | | 617,512 | | | 681,419 | | | 604,464 | | | |
稀釋 | 711,338 | | | 619,201 | | | 683,925 | | | 605,958 | | | |
(1)請參閲 “普通股股東可用的運營資金(“FFO”)和普通股股東可用的業務正常化資金(“正常化FFO”)” 下列出的標準化FFO對賬項目。
(2)包括應付票據淨保費的攤銷和應付抵押貸款的假設,這些抵押貸款將在適用債務的期限內攤銷,以及發行和交換應付票據、假設應付抵押貸款和發行定期貸款時產生和資本化的成本,這些貸款也將在適用債務的整個生命週期內攤銷。不包括與我們的信貸額度協議或支付給信用評級機構的年費相關的費用。
(3)代表2022年10月終止5億美元名義利率互換時實現的7,200萬美元收益的直線攤銷,該收益是2032年10月到期的7.5億美元5.625%的優先無抵押票據的期限。
(4)包括公司間債務和再評估交易產生的外幣收益和損失、對本質上屬於非現金的投資和衍生品進行按市值計價的調整、跨貨幣互換的直線付款、與融資租賃負債相關的債務以及可分配給非控股權益的調整。
我們認為,非公認會計準則財務指標AFFO為投資者提供了有用的信息,因為它是衡量房地產公司經營業績的行業廣泛接受的指標,可供行業分析師和投資者在研究和比較這些公司時使用。特別是,AFFO提供了另一種衡量標準,可以比較不同房地產投資信託基金的運營業績,而不必考慮不同的折舊假設和其他與衡量特定公司持續經營業績無關的獨特收入和支出項目。因此,我們認為AFFO是適當的補充業績指標,而AFFO應與之協調的最合適的美國公認會計準則績效指標是普通股股東可獲得的淨收益。
提供有關FFO、標準化FFO和AFFO的信息旨在幫助讀者比較不同房地產投資信託基金的運營業績,儘管應該注意的是,並非所有房地產投資信託基金的計算FFO、標準化FFO和AFFO的方式都相同,因此與其他房地產投資信託基金的比較可能沒有意義。此外,FFO、正常化FFO和AFFO不一定表示可用於滿足現金需求的現金流,不應將其視為淨收入的替代方案,以此來衡量我們的業績。除了審查我們的運營、投資和融資活動產生的現金流外,不應將FFO、標準化FFO和AFFO視為替代方案。此外,不應將FFO、標準化FFO和AFFO視為衡量流動性、現金分配能力或支付利息能力的指標。
房地產投資組合信息
截至2023年9月30日,在我們擁有或持有權益的13,282處房產中,有13,123處房產是根據淨租賃協議租賃的。淨租賃通常要求客户承擔月租金和某些物業運營費用,包括財產税、保險和維護費用。此外,我們物業的客户通常根據以下條件支付租金上漲:(1)固定漲幅,(2)與通貨膨脹相關的漲幅(通常受上限限制),或(3)按客户超過指定水平的總銷售額的百分比計算的額外租金。
我們將投資組合年化合同租金總額定義為截至資產負債表日向客户收取的每月現金總額,包括每月基本租金應收賬款,但不包括百分比租金和客户報銷的百分比,乘以12,不包括百分比租金。我們認為,投資組合年化合同租金總額是一項有用的補充運營指標,因為它不包括截至資產負債表日已不再擁有的房產,包括本季度收購房產的年化租金。投資組合年化合同租金總額並未減少,以反映在所列期內(不包括未合併的實體)中作為美國公認會計原則租金收入調整而記錄的儲備金。
十大行業集中度
我們從事單一的商業活動,即向客户出租房產,通常是按淨額計算。該業務活動跨越不同的地理邊界,包括房地產類型和從事不同行業的客户。儘管我們只有一個細分市場,但我們認為我們的投資者仍然將多元化視為我們投資理念的關鍵組成部分,因此我們認為,提供有關根據相應客户業務分類的房地產投資組合的某些信息仍然很重要,這些信息以投資組合總年化合同租金的百分比表示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按行業劃分的投資組合年化合同租金佔投資組合總額的百分比 (1) |
| | 截至截至 |
| | 9月30日, 2023 | | | 十二月三十一日 2022 | | | 十二月三十一日 2021 | | | 十二月三十一日 2020 | | | 十二月三十一日 2019 |
雜貨店 | | 11.4% | | | 10.0% | | | 10.2% | | | 9.8% | | | 7.9% |
便利店 | | 10.6 | | | 8.6 | | | 9.1 | | | 11.9 | | | 12.3 |
美元門店 | | 7.2 | | | 7.4 | | | 7.5 | | | 7.6 | | | 7.9 |
藥店 | | 5.9 | | | 5.7 | | | 6.6 | | | 8.2 | | | 8.8 |
家居裝修 | | 5.8 | | | 5.6 | | | 5.1 | | | 4.3 | | | 2.9 |
餐廳-快捷服務 | | 5.3 | | | 6.0 | | | 6.6 | | | 5.3 | | | 5.8 |
餐廳-休閒 | | 4.6 | | | 5.1 | | | 5.9 | | | 2.8 | | | 3.2 |
汽車服務 | | 4.2 | | | 4.0 | | | 3.2 | | | 2.7 | | | 2.6 |
健康與健身 | | 4.1 | | | 4.4 | | | 4.7 | | | 6.7 | | | 7.0 |
一般商品 | | 3.7 | | | 3.7 | | | 3.7 | | | 3.4 | | | 2.5 |
(1) 十大行業集中度的介紹彙總了來自美國和歐洲的投資組合合同租金總額。歐洲由英國的房地產組成,從2019年5月開始,在西班牙,從2021年9月開始,在意大利,從2022年10月開始,在意大利,從2022年10月開始, 而在愛爾蘭,從2023年6月開始。
物業類型構成
下表列出了截至2023年9月30日有關我們房地產投資組合的某些房地產類型信息(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
房產類型 | | 的數量 屬性 | | 近似 可租賃 平方英尺 (1) | | 投資組合總年化合同租金 | | 佔投資組合年化合同租金總額的百分比 |
零售 | | 12,879 | | 172,641,300 | | $ | 3,195,302 | | | 82.6 | % |
工業 | | 364 | | 84,412,700 | | 507,054 | | | 13.1 | |
賭博 | | 1 | | 3,096,700 | | 100,000 | | | 2.6 | |
其他 (2) | | 38 | | 2,411,200 | | 64,947 | | | 1.7 | |
總計 | | 13,282 | | 262,561,900 | | $ | 3,867,303 | | | 100.0 | % |
(1)包括可租賃建築的平方英尺。不包括截至2023年9月30日歸類為農業的2962英畝租賃土地。
(2)“其他” 包括27處歸類為農業的房產,包括約30萬平方英尺的可租賃平方英尺和3,760萬美元的年化合同租金,以及10處歸類為辦公的房產,包括約210萬平方英尺的可租賃平方英尺和2730萬美元的年化合同租金,以及一塊正在開發的土地。
客户多元化
下表列出了截至2023年9月30日我們房地產投資組合中最大的20個客户,以佔投資組合年化合同租金總額的百分比表示,這不包括遞延租金:
| | | | | | | | | | | | | | |
客户 | | 的數量 租賃 | | 佔投資組合年化合同租金總額的百分比 (1) |
沃爾格林 | | 369 | | | 3.9 | % |
美元將軍 | | 1,630 | | | 3.9 | |
美元樹/Family Dollar | | 1,195 | | | 3.3 | |
7-11 | | 634 | | | 3.2 | |
EG 集團有限公司 | | 415 | | | 2.7 | |
永利度假村 | | 1 | | | 2.6 | |
聯邦快遞 | | 77 | | | 2.2 | |
B&Q(翠鳥) | | 50 | | | 1.8 | |
阿斯達 | | 37 | | | 1.8 | |
塞恩斯伯裏 | | 35 | | | 1.7 | |
洛杉磯健身 | | 70 | | | 1.7 | |
BJ's 批發俱樂部 | | 33 | | | 1.6 | |
終身健身 | | 23 | | | 1.5 | |
CVS 藥房 | | 191 | | | 1.4 | |
沃爾瑪/山姆俱樂部 | | 67 | | | 1.4 | |
拖拉機供應 | | 186 | | | 1.3 | |
樂購 | | 22 | | | 1.3 | |
AMC 劇院 | | 35 | | | 1.2 | |
紅龍蝦 | | 200 | | | 1.2 | |
富豪電影院(Cineworld) | | 35 | | | 1.1 | |
總計 | | 5,305 | | 40.9 | % |
(1)每個客户的金額是獨立計算的;因此,個別百分比的總和可能不等於總金額。
租約到期
下表列出了有關我們投資組合中租期到期時間(不包括客户選擇延長租賃的權利)及其對截至2023年9月30日投資組合年化合同租金總額的貢獻(千美元)的某些信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總投資組合 (1) |
| 即將到期 租賃 | | 近似 可租賃 平方英尺 | | 投資組合總年化合同租金 | | 佔投資組合年化合同租金總額的百分比 |
年 | 零售 | | 非零售 |
2023 | 168 | | — | | 1,267,300 | | $ | 22,077 | | | 0.6 | % |
2024 | 512 | | 24 | | 9,024,300 | | 106,600 | | | 2.8 | |
2025 | 915 | | 37 | | 14,702,100 | | 210,874 | | | 5.5 | |
2026 | 855 | | 33 | | 16,010,500 | | 195,882 | | | 5.1 | |
2027 | 1,411 | | 37 | | 22,307,500 | | 288,821 | | | 7.5 | |
2028 | 1,570 | | 55 | | 28,194,800 | | 344,960 | | | 8.9 | |
2029 | 1,139 | | 28 | | 24,476,500 | | 296,603 | | | 7.7 | |
2030 | 592 | | 20 | | 15,875,400 | | 188,126 | | | 4.9 | |
2031 | 549 | | 40 | | 23,361,100 | | 263,672 | | | 6.8 | |
2032 | 973 | | 33 | | 17,883,200 | | 254,462 | | | 6.6 | |
2033 | 735 | | 19 | | 16,522,300 | | 208,445 | | | 5.4 | |
2034 | 602 | | 8 | | 10,828,000 | | 225,474 | | | 5.7 | |
2035 | 440 | | 4 | | 5,854,700 | | 117,369 | | | 2.9 | |
2036 | 438 | | 8 | | 7,956,100 | | 143,290 | | | 3.7 | |
2037 | 515 | | 9 | | 8,748,900 | | 136,136 | | | 3.5 | |
2038-2143 | 2,206 | | 69 | | 36,778,400 | | 864,512 | | | 22.4 | |
總計 | 13,620 | | 424 | | 259,791,100 | | $ | 3,867,303 | | | 100.0 | % |
(1)我們的多客户房產的租賃在上表中單獨計算。該表不包括276個空置單元。
地域多元化
下表列出了截至2023年9月30日有關我們房地產投資組合的某些地理信息(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
地點 | 的數量 屬性 | | 租賃百分比 | | 大約可租賃平方英尺 | | 佔投資組合年化合同租金總額的百分比 |
| | | | | | | |
阿拉巴馬州 | 405 | | 98 | % | | 4,395,600 | | 1.8 | % |
阿拉斯加 | 6 | | 100 | | | 299,700 | | 0.1 | |
亞利桑那州 | 254 | | 99 | | | 4,000,600 | | 1.8 | |
阿肯色州 | 260 | | 93 | | | 2,817,700 | | 1.0 | |
加利福尼亞 | 353 | | 99 | | | 12,452,300 | | 5.4 | |
科羅拉多州 | 170 | | 96 | | | 2,697,500 | | 1.2 | |
康涅狄格 | 52 | | 98 | | | 1,754,700 | | 0.6 | |
特拉華 | 24 | | 100 | | | 141,100 | | 0.1 | |
佛羅裏達 | 886 | | 99 | | | 10,557,200 | | 5.2 | |
格魯吉亞 | 577 | | 98 | | | 9,188,900 | | 3.4 | |
夏威夷 | 22 | | 100 | | | 47,800 | | 0.2 | |
愛達荷州 | 27 | | 100 | | | 189,100 | | 0.1 | |
伊利諾伊 | 557 | | 97 | | | 13,284,700 | | 4.9 | |
印第安納州 | 428 | | 97 | | | 8,200,500 | | 2.5 | |
愛荷華州 | 110 | | 100 | | | 3,484,100 | | 0.9 | |
堪薩斯州 | 195 | | 97 | | | 4,691,500 | | 1.0 | |
肯塔基州 | 377 | | 99 | | | 6,342,100 | | 1.6 | |
路易斯安那州 | 355 | | 99 | | | 5,289,700 | | 1.9 | |
緬因州 | 85 | | 99 | | | 1,208,700 | | 0.6 | |
馬裏蘭州 | 78 | | 99 | | | 3,064,500 | | 1.2 | |
馬薩諸塞 | 207 | | 99 | | | 6,664,300 | | 4.6 | |
密歇根 | 475 | | 99 | | | 5,908,200 | | 2.5 | |
明尼蘇達州 | 261 | | 98 | | | 4,330,200 | | 1.8 | |
密西西 | 305 | | 99 | | | 4,525,800 | | 1.2 | |
密蘇裏 | 394 | | 99 | | | 5,467,600 | | 1.9 | |
蒙大拿州 | 24 | | 100 | | | 223,100 | | 0.1 | |
內布拉斯加州 | 81 | | 99 | | | 1,131,600 | | 0.3 | |
內華達州 | 74 | | 99 | | | 2,665,700 | | 0.8 | |
新罕布什爾 | 54 | | 98 | | | 667,300 | | 0.5 | |
新澤西州 | 145 | | 97 | | | 2,277,000 | | 1.5 | |
新墨西哥州 | 110 | | 100 | | | 1,354,200 | | 0.6 | |
紐約 | 338 | | 98 | | | 4,960,200 | | 3.0 | |
北卡羅來納州 | 417 | | 99 | | | 8,434,700 | | 2.8 | |
北達科他州 | 21 | | 95 | | | 427,800 | | 0.2 | |
俄亥俄 | 716 | | 98 | | | 16,067,600 | | 4.0 | |
俄克拉何馬州 | 336 | | 97 | | | 4,443,500 | | 1.6 | |
俄勒岡 | 42 | | 100 | | | 650,400 | | 0.3 | |
賓夕法尼亞州 | 344 | | 97 | | | 6,226,800 | | 2.3 | |
羅德島 | 31 | | 100 | | | 214,600 | | 0.2 | |
南卡羅來納州 | 326 | | 99 | | | 5,186,200 | | 1.9 | |
南達科他州 | 34 | | 100 | | | 474,900 | | 0.2 | |
田納西 | 463 | | 98 | | | 7,362,200 | | 2.3 | |
德州 | 1,602 | | 99 | | | 27,435,400 | | 10.1 | |
猶他 | 39 | | 100 | | | 1,585,500 | | 0.5 | |
佛蒙特 | 18 | | 100 | | | 173,500 | | 0.1 | |
弗吉尼亞州 | 370 | | 98 | | | 7,384,200 | | 2.3 | |
華盛頓 | 82 | | 99 | | | 1,862,600 | | 0.8 | |
西弗吉尼亞州 | 80 | | 100 | | | 763,300 | | 0.3 | |
威斯康星 | 289 | | 100 | | | 6,608,900 | | 2.0 | |
懷俄明州 | 23 | | 100 | | | 157,700 | | 0.1 | |
波多黎各 | 6 | | 100 | | | 59,400 | | * | |
| | | | | | | |
愛爾蘭 | 4 | | 100 | | | 311,500 | | 0.1 | |
意大利 | 7 | | 100 | | | 1,075,100 | | 0.4 | |
| | | | | | | |
西班牙 | 54 | | 100 | | | 3,960,100 | | 0.9 | |
英國 | 289 | | 100 | | | 27,412,800 | | 12.3 | |
總數/平均值 | 13,282 | | 98 | % | | 262,561,900 | | 100.0 | % |
•*低於 0.1% | | | | | | | |
近期會計公告的影響
有關新會計準則對我們業務的影響的信息,見附註1, 演示基礎,轉到我們的合併財務報表。
關鍵會計政策
我們的合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的,是我們討論和分析財務狀況和經營業績的基礎。編制合併財務報表需要我們做出一些估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表中報告的金額和披露。我們認為,我們以適當的方式做出了這些估計和假設,並準確反映了我們的財務狀況。我們會利用我們的歷史業務知識以及其他因素不斷測試和評估這些估計和假設,以確保它們對於報告目的來説是合理的。但是,實際結果可能與這些估計和假設不同。我們的年度報告中披露的關鍵會計政策沒有重大變化 10-K 表格截至2022年12月31日的財年。本摘要應與年度報告中合併財務報表附註2 “重要會計政策和程序摘要及新會計準則摘要” 中對我們的會計政策和程序的更全面的討論一起閲讀。
第 3 項:關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨利率和外幣匯率帶來的經濟風險。這些風險的一部分被套期保值,但風險可能會影響我們的財務報表。
利率
我們面臨利率變動的主要原因是我們的信貸額度和商業票據計劃、定期貸款、應付抵押貸款以及用於維持流動性和擴大房地產投資組合和業務的長期票據和債券。我們的利率風險管理目標是限制利率變動對收益和現金流的影響,並降低我們的總體借貸成本。為了實現這些目標,我們主要以固定利率發行長期票據和債券。
為了減輕和管理利率風險對我們運營的影響,我們可以使用各種金融工具,包括利率互換、利率互換、利率鎖定和上限。使用這些類型的工具對衝我們面臨的利率變動風險會帶來額外的風險,包括交易對手信用風險、套期保值合同的可執行性以及意想不到的重大利率變化導致合同基礎嚴重損失的風險。為了限制交易對手的信用風險,我們將尋求與信用評級良好的主要金融機構簽訂此類協議。無法保證我們能夠充分防範上述風險,也無法保證我們實現的經濟收益超過參與此類套期保值活動所產生的相關金額。我們不會出於投機或交易目的進行任何衍生交易。
下表按預期到期年份列出了截至2023年9月30日的固定和浮動利率債務的本金、平均利率和估計公允價值。提供此信息是為了評估預期的現金流和對利率變動的敏感度(百萬美元):
預期成熟度數據
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
本金到期年份 | 固定利率 債務 | | 加權平均匯率 關於固定利率債務 | | 可變費率 債務 | | 加權平均匯率 關於浮動利率債務 |
2023 | $ | 1.3 | | 4.84 | % | | $ | 376.8 | | | 4.04 | % |
2024 | 1,840.5 | | 4.48 | % | | — | | | — | |
2025 | 1,092.4 | | 4.23 | % | | — | | | — | |
2026 (1) | 1,587.0 | | 3.72 | % | | 2,021.7 | | | 4.75 | % |
2027 | 2,015.4 | | 2.68 | % | | — | | | — | |
此後 | 11,453.3 | | 3.66 | % | | — | | | — | |
總計 (2) | $ | 17,989.9 | | 3.68 | % | | $ | 2,398.5 | | | 4.64 | % |
公允價值 (3) | $ | 16,040.8 | | | | $ | 2,392.0 | | | |
(1) 假設公司可選擇的2023年定期貸款的兩次十二個月延期已全部行使。由於我們的固定年利率的利率互換將在初始到期日(不包括延期)到期,因此從2024年開始,它變成浮動利率債務,並反映在上表中。
(2)不包括應付抵押貸款記錄的淨保費、應付票據上記錄的淨保費、應付抵押貸款、應付票據和定期貸款的遞延融資成本,以及指定為應付票據公允價值套期保值的利率互換基準調整。
(3)我們在2023年9月30日公開交易的固定利率優先票據和債券的估計公允價值基於指示性市場價格和應付優先票據和債券的近期交易活動。我們根據相關的遠期利率曲線以及適用的信貸調整後利差來確定2023年9月30日應付的固定利率抵押貸款和私人優先票據的估計公允價值。我們認為,信貸額度和商業票據借款和定期貸款餘額的賬面價值合理地接近其截至2023年9月30日的估計公允價值。
上表僅包含截至2023年9月30日存在的風險敞口。它不考慮在該日期之後可能出現的風險敞口或頭寸。因此,我們在利率波動方面的最終已實現收益或虧損將取決於該期間產生的風險敞口、我們當時的套期保值策略和利率。
截至2023年9月30日,我們的未償還票據、債券和應付抵押貸款採用固定利率。我們的信貸額度、商業票據借款和定期貸款的利息是可變的。但是,利率互換協議緩解了我們定期貸款的浮動利率特徵。 根據我們截至2023年9月30日的4.815億美元的循環信貸額度餘額,1%的利率變動將使我們每年的利率成本增加480萬美元。
外幣匯率
我們面臨與外國投資的投資和收益相關的外幣匯率波動的影響。外匯市場風險是指由於外幣匯率的變化,我們的經營業績或財務狀況可能好於或更差。我們主要通過借入我們投資的貨幣來對衝我們的外幣風險,從而提供自然的套期保值。在可行的情況下,我們通過使用衍生金融工具,包括貨幣兑換互換,以及與金融交易對手簽訂的外幣遠期合約,持續評估和管理我們的外幣風險。此類衍生工具被視為風險管理工具,不用於投機或交易目的。此外,我們無法及時調撥國際業務的租金收入,這使我們面臨外匯風險。
第 4 項:控制和程序
評估披露控制和程序
我們維持披露控制和程序(定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15(e)條和第15d-15(e)條),旨在確保在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告我們的交易法報告中要求披露的信息,並將此類信息收集並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席執行官酌情為財務幹事,以便及時作出決定關於所需的披露。在設計和評估披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作多好,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證,管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必須運用自己的判斷。
截至2023年9月30日的季度,我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下,對披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。
基於上述情況,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,截至2023年9月30日,我們的披露控制和程序是有效的,並且在合理的保證水平上運作。
內部控制的變化
在截至2023年9月30日的季度中,我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化,這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,也沒有合理地可能產生重大影響。
對控制有效性的限制
對財務報告的內部控制由於其固有的侷限性而不能絕對保證財務報告目標的實現。財務報告的內部控制是一個涉及人類勤奮和合規的過程,可能會出現因人為失誤而導致的判斷失誤和故障。對財務報告的內部控制也可以通過串通或管理不當來規避對財務報告的內部控制。由於這些限制,存在通過對財務報告的內部控制無法及時防止或發現重大誤報的風險。但是,這些固有的限制是財務報告程序的已知特徵。因此,可以將保護措施設計到過程中,以降低(但不能消除)這種風險。
第二部分。其他信息
第 1A 項: 風險因素
您應仔細考慮下述風險以及我們的年度報告第一部分 “第1A項,風險因素” 中描述的風險 10-K 表格在截至2022年12月31日的年度中,我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到其中和此處描述的任何風險和不確定性的不利影響。
與擬議合併相關的風險
合併的宣佈和待定可能會對我們的業務、經營業績和普通股價格產生不利影響。
我們面臨與合併的公告和待定相關的風險,包括但不限於以下風險:
•市場對合並的宣佈和待處理的反應;
•我們的業務、經營業績、普通股的市場價格和總體前景的變化;
•對合並完成的可能性的市場評估;
•每股提供的對價金額基於固定匯率,不會根據合併期間我們或Spirit各自的業務、資產、負債、前景、前景、前景、財務狀況或經營業績的變化或任何其他變化,包括市場價格的任何變化、分析師對我們的普通股或Spirit普通股的估計或預測的任何變化,進行調整;
•由於合併的不確定性,對我們與當前客户、供應商和其他業務夥伴或我們尋求建立業務關係的客户、供應商和其他業務合作伙伴的關係可能產生的不利影響;
•我們已經產生並將繼續承擔與合併相關的鉅額成本、專業服務費用和其他交易成本,無論合併是否完成,其中許多費用和成本都將由我們支付;
•我們可能會承擔與合併有關或與合併相關的意外成本、責任或延遲;
•對我們在合併待定期間籌集資金的能力可能產生的不利影響,或者合併對我們或Spirit現有或未來債務的影響,或者我們以優惠條件承擔此類債務的能力的影響,或根本不影響;
•對我們吸引、招聘、留住和激勵現有和潛在員工的能力可能產生不利影響,這些員工在合併完成後可能對自己的未來角色和與我們的關係不確定,以及我們的員工可能因合併後就業的不確定性而失去生產力;
•可能對我們、我們的董事、執行官和其他與合併協議所設想的交易有關的其他人提起的任何法律訴訟的懸而未決和結果;
•與成功整合業務相關的固有風險、成本和不確定性以及無法實現合併全部或任何預期收益的風險,或合併的預期收益可能無法完全實現或實現時間超過預期的風險;
•我們和Spirit開展業務的市場中的競爭壓力;
•根據合併協議的條款,在合併完成之前,對我們開展業務的潛在限制;
•我們的股東無法實現合併的預期收益;
•可能導致合併協議終止的任何事件、變更或其他情況的發生;以及
•我們的業務可能會受到幹擾,包括增加成本以及將管理時間和資源轉用於其他可能對我們有利的機會上的時間和資源。
這些風險中的任何一種都可能對我們的經營業績、財務狀況和業務前景產生不利影響。
合併可能無法按照目前設想的條款或時間表完成,也可能根本無法完成。合併的完成受許多條件的約束,如果不滿足或免除這些條件,則合併將無法完成,這可能會對我們的運營產生不利影響.
合併的完成需滿足某些條件,包括:(1)Spirit股東批准合併;(2)我們就合併協議所設想的交易向美國證券交易委員會提交的S-4表格註冊聲明的有效性;(3)批准我們的普通股和將在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)發行的A系列優先股在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市合併或保留與之相關的發行權;(4) 沒有禁止合併的禁令或法律;(5) 合併的準確性各方的陳述,在大多數情況下,須遵守實質性或重大不利影響限定;(6)各方在所有重大方面遵守其契約的情況;(7)對於另一方,自合併協議簽訂之日起,沒有發生任何已經或可以合理預期會對個人或總體產生重大不利影響的事件、發展、變化或事件;(8)我們每個人的收到關於合併將符合 “重組” 資格的意見的精神根據經修訂的1986年《美國國税法》(“《守則》”)第368(a)條的含義,以及(9)Spirit收到根據該守則我們有資格成為房地產投資信託基金的意見以及我們收到的關於Spirit符合該守則規定的房地產投資信託基金的意見。
我們無法保證完成合並的這些條件將得到滿足或免除,因此,合併將按照雙方預期的條款或時間表完成,或者根本無法保證。
未能完成合並可能會對我們的經營業績、財務狀況和業務前景產生不利影響,原因有很多,其中包括:(i) 我們將承擔與合併相關的鉅額成本,例如法律、會計、財務顧問、申報、印刷和郵寄費用以及在合併結束之前已經產生或將繼續產生的整合成本,這可能會對我們的財務狀況、經營業績和分配能力產生不利影響其股東和支付其債務證券和其他債務的本金和利息;(ii)無論合併是否結束,都將轉移我們管理層的注意力,而不是使其能夠在不實現完成合並或合併協議所設想的其他交易所帶來的任何好處的情況下更充分地尋求可能對我們有利的其他機會;(iii)由於對任何未能成功完成的負面看法而造成的任何聲譽損害合併。
合併完成後,我們的普通股股東將被稀釋。
此次合併將削弱我們普通股股東的所有權地位。此外,合併結束後,我們將發行6,900,000股A系列優先股,在某些情況下,這些優先股可以轉換為我們的普通股。因此,總體而言,在合併生效之後,我們的普通股股東對我們的管理和政策的投票控制權和影響力將小於他們目前對我們的管理和政策的控制權和影響力。
對我們、Spirit或我們各自的董事提起的質疑合併的潛在訴訟可能會使合併無法在預期的時間框架內或根本無法生效。
與合併相關的潛在訴訟可能會導致禁令或其他救濟,禁令、延遲或以其他方式對雙方完成合並的能力產生不利影響。此類救濟措施可能會使合併無法在預期的時間框架內生效,或者根本無法生效。此外,對此類索賠進行辯護可能費用高昂,而且
轉移管理層的注意力和資源,這可能會對我們和Spirit各自的業務產生不利影響。
我們預計將承擔與合併和合並協議所考慮的交易相關的大量費用。
我們預計在完成合並以及將Spirit的業務與我們的業務整合方面將產生大量費用。與合併以及合併協議所考慮的其他交易相關的大量系統必須整合、分離或終止,包括租賃、賬單、管理信息、採購、會計和財務、銷售、工資和福利、固定資產、租賃管理和監管合規。儘管我們假設會產生一定水平的交易、整合和終止費用,但有許多我們無法控制的因素可能會影響總金額或開支時間。就其性質而言,目前很難準確估計將產生的許多費用。儘管此類費用的總金額和時間尚不確定,但與合併和合並協議所設想的交易相關的費用預計將非常巨大。
合併後,如果完成,我們可能無法成功整合Spirit的業務,也無法實現合併和合並協議所設想的交易的預期協同效應和相關收益,也可能無法在預期的時間範圍內實現。
合併涉及兩家目前作為獨立上市公司運營的公司的合併。我們將需要在管理層投入大量精力和資源來整合Spirit的運營。我們在整合過程中可能遇到的潛在困難包括:
•無法成功地將Spirit的業務與我們的業務合併,使合併後的公司能夠實現預期的合併成本節約,這將導致合併的某些預期收益無法在預期的時間範圍內實現或根本無法實現;
•由於我們或Spirit的某些客户決定不與合併後的公司開展業務,導致銷售和客户損失;
•與管理一家跨國合併公司、整合兩家公司的某些人員相關的持續複雜性,以及與人員離職相關的潛在複雜性;
•合併兩家公司的複雜性;
•未能留住兩家公司中任何一間的關鍵員工;
•與合併和合並協議所考慮的交易相關的潛在未知負債和不可預見的支出增加、延誤或監管條件;以及
•兩家公司中有一家或兩家公司的業績不佳是由於完成合並並將Spirit的業務與我們的業務整合而導致管理層注意力轉移所致。
出於所有這些原因,您應該意識到,整合過程可能會分散管理層的注意力,幹擾我們的持續業務或我們的服務、標準、控制、程序和政策不一致,所有這些都可能對我們維持與客户、客户、供應商、合資夥伴和員工的關係或實現合併預期收益的能力產生不利影響,或者可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。
第 2 項:未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
根據房地產收益公司2021年激勵獎勵計劃的允許,以下股票因員工股票獎勵的歸屬而被預扣繳納州和聯邦工資税:
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時期 | | 購買的股票總數 (1) | | 每股支付的平均價格 |
2023 年 7 月 1 日 — 2023 年 7 月 31 日 | | 4 | | | $ | 59.90 | |
2023 年 8 月 1 日 — 2023 年 8 月 31 日 | | 180 | | | $ | 60.57 | |
2023 年 9 月 1 日 — 2023 年 9 月 30 日 | | 99 | | | $ | 56.20 | |
總計 | | 283 | | | $ | 59.03 | |
(1)根據房地產收益公司2021年激勵獎勵計劃的允許,在截至2023年9月30日的三個月中購買的所有283股普通股都因員工股票獎勵的歸屬而被預扣繳納州和聯邦工資税。我們扣留普通股可以被視為購買此類普通股。
第 5 項:其他信息
董事和高級管理人員交易安排
在截至2023年9月30日的三個月中,我們的高級管理人員或董事均未加入 採用要麼 終止任何旨在滿足第 10b5-1 (c) 條或任何 “非規則 10b5-1 交易安排” 的肯定性辯護條件的購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃。
章程的修訂和重述
2023 年 11 月 3 日,我們董事會批准了對經修訂和重述的章程(經修訂和重述的 “經修訂和重述的章程”)的修訂和重述,除其他變更外:
•解決美國證券交易委員會通過的通用代理規則,包括澄清除董事會提名人以外的任何人不得徵集代理人來支持董事會被提名人,除非該人遵守了經修訂的1934年《證券交易法》第14a-19條,包括適用的通知和招標要求;
•加強與股東提名董事和在股東大會上提交其他提案有關的某些程序機制和披露要求,包括要求提供有關擬議股東、擬議被提名人和業務以及與股東徵集代理人相關的其他人員的額外背景資料和披露;
•保留白色代理卡供董事會獨家使用;
•確定衍生索賠(根據聯邦證券法提起的訴訟除外)、指控董事、高級管理人員或員工違反任何職責的索賠、根據馬裏蘭州通用公司法、我們的章程或經修訂和重述的章程提出的索賠以及受內政原則管轄的索賠,應向馬裏蘭州任何有司法管轄權的州法院提出(如果此類州法院沒有管轄權,則向位於馬裏蘭州的美國地方法院)提出,除非公司另有約定;
•確定根據經修訂的1933年《證券法》提出的索賠應在美國聯邦地方法院提起,除非公司另有協議;以及
•澄清在股東大會休會時宣佈股東會議續會的日期、時間和地點的程序。
經修訂和重述的章程還包括某些技術性、現代化和澄清性變更,包括更新與虛擬會議相關的條款,以適應馬裏蘭州通用公司法的變化。
上述對經修訂和重述的章程的描述並不完整,並參照經修訂和重述的章程進行了全面限定,其副本作為附錄3.1附於本10-Q表季度報告中,並以引用方式納入此處。
第 6 項:展品
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展品編號 | | 描述 | |
收購、重組、安排、清算或繼承計劃 | |
2.1 | | 房地產收益公司、Rams MD Acquisition Sub I, Inc.、Rams Acquisition Sub II, LLC、VEREIT, Inc.和VEREIT運營合夥企業有限責任公司於2021年4月29日簽訂的協議和合並計劃(作為公司2021年4月30日提交的表格8-K附錄2.1提交,並以引用方式納入此處)。 | |
2.2 | | 房地產收益公司、Rams MD Acquisition Sub I, Inc.、Rams Acquisition Sub II, LLC、VEREIT, Inc.和VEREIT運營合夥企業自2021年6月25日起生效的《協議和合並計劃第一修正案》(文件編號:001-13374),作為公司8-K表附錄2.1提交,並以引用方式納入此處)。 | |
2.3 | | 房地產收益公司、Saints MD Acquisition Sub, Inc.和Spirit Realty Capital, Inc.自2023年10月29日起生效的合併協議和計劃(作為公司2023年10月30日提交的8-K表附錄2.1提交,並以引用方式納入此處)。 | |
章程 | |
3.1* | | 2023 年 11 月 3 日修訂和重述的公司章程. | |
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認證 | |
31.1* | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(a)條對首席執行官進行認證。 | |
31.2* | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(a)條對首席財務官進行認證。 | |
32** | | 由首席執行官和首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條提供的第1350條認證。 | |
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交互式數據文件 | |
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101.INS* | | 行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 | |
101.SCH* | | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。 | |
101.CAL* | | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。 | |
101.LAB* | | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。 | |
101.PRE* | | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。 | |
101.DEF* | | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。 | |
104* | | 封面交互式數據文件(格式為 Inline XBRL,包含在附錄 101 中) | |
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* 隨函提交。 | |
**隨函提供。 | |
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簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
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| 房地產收入公司 |
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日期:2023 年 11 月 7 日 | /s/ SEAN P. NUGENT |
| 肖恩·P·紐金特 |
| 高級副總裁、財務總監兼首席會計官 |
| (首席會計官) |