附錄 99.1

聯合租賃公司

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美聯航租賃公佈創紀錄的第一季度業績

並提高了2024年的指引以反映對犛牛的收購

康涅狄格州斯坦福——2024年4月24日——聯合租賃公司（紐約證券交易所代碼：URI）今天公佈了2024年第一季度的財務業績，並上調了2024年全年預期，將該公司於2024年3月15日收購Yak1的預期財務貢獻包括在內。

2024 年第一季度亮點

•總收入為34.85億美元，其中包括29.29億美元的租金收入2。

•淨收入為5.42億美元，利潤率3為15.6％。GAAP攤薄後的每股收益為8.04美元，調整後的每股收益4為9.15美元。

•調整後的 EBITDA4 為15.87億美元，利潤率3為45.5％。

•機隊生產率5同比增長4.0％。

•經營活動提供的淨現金為10.29億美元；自由現金流4為8.69億美元，包括購買租賃設備的總付款額為5.11億美元。

•總租金資本支出為5.95億美元。

•向股東返還了4.85億美元，其中3.75億美元通過股票回購返回，1.1億美元通過支付的股息返還。

•截至2024年3月31日，淨槓桿率6為1.7倍，總流動性6為35.61億美元。

首席執行官評論

美聯航租賃首席執行官馬修·弗蘭納裏表示：“我們對2024年的開局感到滿意，第一季度的收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤和每股收益均創下了紀錄。我們的業績證明瞭團隊致力於將客户置於我們一切工作的中心，並有效地利用我們的競爭優勢。我們上個月對Yak的收購是我們發展專業租賃業務、差異化一站式服務能力以及利用長期增長和交叉銷售機會的戰略的又一個很好的例子。”

弗蘭納裏繼續説：“2024年的發展正如我們預期的那樣，我們最新的全年指引反映了Yak的加入。在我們進入繁忙季節之際，我們看到的眼前機遇（尤其是大型項目）和長期前景都令我們感到興奮。我們已經建立了一傢俱有韌性的公司，其戰略久經考驗，有望繼續推動盈利增長、強勁的自由現金流產生和引人注目的股東價值。”

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1. 2024年3月15日，該公司完成了對Yak Access, LLC、Yak Mat, LLC和New South Access & Environmental Solutions, LLC（統稱 “Yak”）的收購。

2. 租金收入包括自有設備租賃收入、再租收入和輔助收入。

3.淨收入利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率代表淨收入或調整後息税折舊攤銷前利潤除以總收入。

4. 調整後的息税折舊攤銷前利潤（扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益）、調整後的每股收益（每股收益）和自由現金流是非公認會計準則指標，定義見下表。有關與最具可比性的GAAP指標的對賬情況，請參見下表。

5. 機隊生產率反映了租賃費率、時間利用率和組合變化對自有設備租賃收入的綜合影響。

6. 淨槓桿率反映了過去12個月的淨負債（總負債減去現金和現金等價物）除以調整後的息税折舊攤銷前利潤。總流動性反映了現金和現金等價物以及基於資產的循環信貸額度（“ABL額度”）和應收賬款證券化機制下的可用性。

2024 年展望

該公司上調了2024年的展望，以反映對Yak的收購的預期貢獻，收購於2024年3月15日完成。在2024財年，Yak預計將提供約3億美元的總收入，調整後的息税折舊攤銷前利潤約為1.4億美元，經營活動提供的淨現金約為1.5億美元，自由現金流約為5000萬美元，同時增加約1億美元的租金購買總額。

當前展望

之前的展望

總收入

149.50 億美元至 154.50 億美元

146.50 億美元至 15.150 億美元

調整後的 EBITDA7

70.40 億美元至 72.90 億美元

69.0 億美元至 71.50 億美元

購買總額後的淨租金資本支出

2000億美元至23,000億美元，總購買量為35.00億美元至38,000億美元

19.00億美元至22.0億美元，總購買量為34,000億美元至37,000億美元

經營活動提供的淨現金

4300億美元至49.00億美元

41.50 億美元至 47.50 億美元

自由現金流，不包括與合併和重組相關的付款8

20.50 億美元至 22.50 億美元

2.000 億美元至 2200 億美元

2024 年第一季度財務業績摘要

•租金收入同比增長6.9％，達到創紀錄的第一季度29.29億美元，這反映了公司終端市場的廣泛需求強勁。機隊生產率同比增長4.0％，而按成本計算的原始設備（“OEC”）平均增長了3.6％。

•本季度二手設備銷售額同比下降1.3％。二手設備銷售創造了3.83億美元的收益，GAAP毛利率為48.8％，調整後的毛利率9為53.3％，而去年同期的GAAP毛利率為49.0％，調整後的毛利率為59.5％，為3.88億美元。調整後的毛利率同比下降主要反映了包括定價在內的二手設備市場的持續正常化。

•該季度的淨收入同比增長20.2％，達到第一季度創紀錄的5.42億美元，而淨收入利潤率增長190個基點至15.6％。淨收入利潤率的增長主要是由租金收入毛利率提高所致，其中包括折舊費用佔收入百分比下降的影響，以及銷售、一般和管理（“SG&A”）以及非租金折舊和攤銷費用佔收入百分比減少的影響。

•本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長5.6％，至第一季度創紀錄的15.87億美元，而調整後的息税折舊攤銷前利潤率下降30個基點至45.5％。如上所述，調整後息税折舊攤銷前利潤率的下降主要反映了調整後的二手設備銷售毛利率的下降。

•一般租賃板塊的租金收入同比增長2.6％，至第一季度創紀錄的20.70億美元，而租金毛利率同比持平至32.9％。

•專業租賃板塊的租金收入同比增長19.0％，至第一季度創紀錄的8.59億美元。租金毛利率同比增長200個基點至49.1％，這得益於強勁的性價比和收入增加帶來的固定成本吸收。

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7. 如下文所述，如果沒有不合理的努力，公司就無法獲得將前瞻性調整後的息税折舊攤銷前利潤與可比的GAAP財務指標進行核對的信息。

8. 自由現金流不包括與合併和重組相關的付款，這在2024年的前景中是無法合理預測的。截至2024年3月31日的三個月，與合併和重組相關的付款為200萬美元。

9. 二手設備銷售調整後毛利率是一項非公認會計準則財務指標，其中不包括在隨後出售的某些重大收購中收購的機隊公允價值加價的影響（截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為1,700萬美元和4,100萬美元）。下表進一步解釋了這一調整，它代表了GAAP毛利率與調整後毛利率之間的唯一區別。

•來自經營活動的現金流同比增長9.6％，達到2024年前三個月的10.29億美元，自由現金流，包括合併和重組相關付款，增長了81.8％，從4.78億美元增至8.69億美元。

•資本管理。截至2024年3月31日，該公司的淨槓桿率為1.7倍，而2023年12月31日為1.6倍。截至2024年3月31日，該公司回購了3.75億美元的普通股，並支付了總額為1.1億美元的股息。該公司仍然打算在2024年回購總額為15億美元的10億美元普通股。此外，公司董事會宣佈每股1.63美元的季度股息，將於2024年5月22日支付給2024年5月8日登記在冊的股東。

•截至2024年3月31日，總流動性為35.61億美元，其中包括4.29億美元的現金和現金等價物。

•截至2024年3月31日的12個月中，投資資本回報率（ROIC）11為13.6％，同比增長50個基點，環比持平。同比增長主要反映了税後營業收入的增加。

電話會議

美聯航租賃公司將於明天，即2024年4月25日星期四美國東部時間上午8點30分舉行電話會議。電話會議號碼是 800-451-7724（國際：785-424-1226）。通話的重播號碼是 402-220-6054。電話會議和重播的密碼均為 24462。電話會議還將在unitedrentals.com上通過音頻網絡直播進行直播，並將存檔到下一次財報電話會議。

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10.對普通股的 “淨回購”（某些購買減去某些發行量）徵收1％的消費税。上述回購（以及預期的未來回購）不包括消費税，截至2024年3月31日，消費税總額為300萬美元。

11.該公司的投資回報率指標使用過去12個月的税後營業收入除以平均股東權益、債務和遞延所得税，減去平均現金。為了減輕與公司税率不同時期的波動相關的波動性，使用了21％的美國聯邦公司法定税率來計算税後營業收入。

非公認會計準則指標

自由現金流、扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的每股收益（調整後每股收益）和二手設備銷售調整後毛利率是美國證券交易委員會規則中定義的非公認會計準則財務指標。自由現金流是指經營活動提供的淨現金減去購買設備和無形資產的款項，以及設備和無形資產的收益。設備和無形資產項目包含在投資活動的現金流中。息税折舊攤銷前利潤表示淨收入、所得税準備金、利息支出、淨額、租賃設備折舊以及非租金折舊和攤銷的總和。調整後的息税折舊攤銷前利潤為息税折舊攤銷前利潤加上重組費用、股票薪酬支出、淨額以及收購機隊公允價值加價的影響之和。調整後的每股收益是指每股收益加上重組費用總和、對收購機隊、財產和設備折舊的影響、收購機隊公允價值加價的影響、與合併相關的無形資產攤銷、資產減值費用以及回購/贖回/修正債務證券的損失。二手設備銷售調整後的毛利率不包括在隨後出售的某些重大收購中收購的機隊的公允價值加價的影響（下文調整後的每股收益和息税折舊攤銷前利潤/調整後的息税折舊攤銷前利潤表進一步解釋了這一調整）。該公司認為：（i）自由現金流提供了有關可用於支付未來還本付息義務和營運資金要求的現金流的有用額外信息；（ii）息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤提供有關經營業績和同比增長的有用信息，幫助投資者瞭解影響我們持續現金收益的因素和趨勢，即資本投資和償還債務；（iii）調整後的每股收益提供有關未來盈利能力的有用信息；以及 (iv) 已使用設備銷售調整後的毛利率提供的信息可用於評估二手設備銷售的盈利能力，而不考慮潛在的扭曲。但是，不應將這些指標視為淨收入、經營活動現金流、每股收益或公認會計原則下二手設備銷售的GAAP毛利率作為經營業績或流動性指標的替代方案。有關這些非公認會計準則指標的進一步討論，請參閲下表。

如果沒有不合理的努力，公司就無法獲得將前瞻性調整後的息税折舊攤銷前利潤與GAAP財務指標進行對賬的信息。該公司無法提供調整後的息税折舊攤銷前利潤與公認會計準則財務指標的對賬表，因為此類對賬所需的某些項目不在公司的控制範圍之內和/或無法合理預測，例如所得税準備金。準備此類對賬將需要根據公認會計原則編制的前瞻性資產負債表、損益表和現金流量表，如果不付出不合理的努力，公司就無法獲得此類前瞻性財務報表（如S-K法規第10（e）（1）（i）（B）項規定的例外情況所述）。該公司為調整後的息税折舊攤銷前利潤預測提供了一個區間，它認為該範圍將實現，但是它無法準確預測調整後的息税折舊攤銷前利潤計算的所有組成部分。該公司之所以提供調整後的息税折舊攤銷前利潤預測，是因為該公司認為，出於上述原因，調整後的息税折舊攤銷前利潤與公司根據GAAP的業績來看，可以提供有用的信息。但是，調整後的息税折舊攤銷前利潤不能衡量GAAP下的財務業績或流動性，因此，不應將其視為經營活動淨收入或現金流的替代方案，以此作為經營業績或流動性的指標。

關於美聯航租賃公司

聯合租賃公司是世界上最大的設備租賃公司。該公司在北美擁有由1,520個租賃地點、38個在歐洲、23個在澳大利亞和19個在新西蘭組成的綜合租賃網絡。在北美，該公司在49個州和加拿大每個省開展業務。該公司約有26,650名員工，為建築和工業客户、公用事業、市政當局、房主和其他人提供服務。該公司提供約4,800類設備供出租，總原始成本為205.9億美元。美聯航租賃是標準普爾500指數、巴倫400指數和羅素3000指數® 的成員，總部位於康涅狄格州斯坦福德。有關美聯航租賃的更多信息，請訪問unitedrentals.com。

前瞻性陳述

本新聞稿包含經修訂的1934年《證券交易法》第21E條和1995年《私人證券訴訟改革法》（即PSLRA）所指的前瞻性陳述。這些陳述通常可以通過使用諸如 “相信”、“期望”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“步入正軌”、“計劃”、“項目”、“預測”、“打算” 或 “預測” 等前瞻性術語或類似術語來識別，或者討論願景、戰略或前景。這些陳述基於當前的計劃、估計和預測，因此，您不應過分依賴它們。任何前瞻性陳述都無法保證，實際結果可能與預期有重大差異。可能導致實際結果與預期結果存在重大差異的因素包括但不限於以下因素：（1）全球經濟狀況（包括通貨膨脹、利率上升、供應鏈限制和潛在的貿易戰、制裁和其他與國際衝突相關的條件）以及公共衞生危機和流行病對我們、我們在美國和世界其他地區的客户和供應商的影響；（2）建築業或工業活動下降，這可能會對我們的收入產生不利影響，由於我們的許多成本是固定的，因此我們的盈利能力；（3）我們收取的費率和實現的時間利用率低於預期；（4）客户、機隊、地域和細分市場結構的變化；（5）設備租賃行業的機隊過剩；（6）無法從政府支出，包括與基礎設施項目相關的支出或政府支出減少中受益；（7）石油和天然氣的趨勢，包括石油或石油價格的大幅上漲天然氣，可能會對我們的服務和產品的需求產生不利影響；(8)來自現有和新競爭對手的競爭；（9）我們經營的行業和客户行業（例如建築行業）的週期性質；（10）我們產生的成本超出預期，包括通貨膨脹造成的成本，以及無法按計劃金額或時間框架實現預期的節省；（11）我們的鉅額債務，這要求我們將大量現金流用於償還債務，並且可以限制我們應對意外或不利業務狀況的靈活性；(12) 無法以有利於我們的條件為債務再融資，包括資本或信貸市場的波動和不確定性或利率上升所致；(13) 出現額外債務，這可能會加劇與我們當前負債水平相關的風險；(14) 不遵守債務協議中的財務或其他契約，這可能導致我們的貸款人終止協議和我們將償還未償還的借款；（15）限制性契約和借款金額我們的債務工具允許，這可能會限制我們的財務和運營靈活性；（16）無法獲得我們的業務或增長計劃可能需要的資本，包括由於資本或信貸市場的不確定性；（17）我們已經收購或可能收購的公司可能有未發現的負債，或者我們已經收購或可能收購的公司或資產可能涉及其他意外成本，可能會給我們的管理能力帶來壓力，或者可能難以整合，而且我們可能沒有意識到在我們預期的時間範圍內或完全收購產生的預期收益；(18) 產生減值費用；(19) 我們普通股價格的波動，以及無法在時間框架內和/或按照預期條款完成股票回購或支付股息；(20) 我們的章程條款以及某些債務協議的條款和我們的鉅額債務可能會增加困難或以其他方式阻礙、拖延或遏制收購或以其他方式變更我們的控制權；(21) 無法管理信用風險充分收取或收取與大量客户簽訂的合同；(22) 由於公共衞生危機或疫情，我們的管理團隊人員流失和無法吸引和留住關鍵人員，以及員工流失、缺勤或無法工作或履行關鍵職能；(23) 由於供應鏈中斷、破產、無法以可接受的條件或根本無法從我們的主要供應商那裏獲得設備和其他供應品財務困難或其他因素；(24) 增加我們的維護和更換成本和/或設備剩餘價值的降低；（25）無法按我們預期的數量或價格出售我們的新機隊或二手車隊；（26）與安全漏洞、網絡安全攻擊、未能保護個人信息、遵守隱私、數據保護和網絡事件報告法律法規以及我們信息技術系統中其他重大中斷相關的風險；（27）與氣候變化和氣候變化監管相關的風險；（28）相關風險實現我們的環境和社會目標，包括我們的降低温室氣體強度的目標；（29）我們的控股公司結構要求我們部分依賴子公司的分配，這種分配可能會受到合同或法律限制的限制；（30）我們的保險範圍不足；（31）增加損失準備金以處理業務運營或其他索賠以及任何超過我們既定儲備金水平的索賠；（32）發生的費用（包括賠償義務）和其他相關費用訴訟、監管和調查事項；（33）遵守環境、安全和外國法律法規的成本，以及與非美國業務相關的其他風險，包括匯率風險和關税；（34）監管和調查事項及訴訟的結果或其他潛在後果；（35）勞動力短缺和/或爭議、停工或其他勞動力困難，這可能會影響我們的生產率並增加我們的成本，以及可能影響我們總體勞動關係或運營的法律變化；以及 (36) 税收變化的影響法律。

有關這些以及其他可能的風險和不確定性的更完整描述，請參閲我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告，以及我們隨後向美國證券交易委員會提交的文件。這個

此處包含的前瞻性陳述僅代表截至本文發佈之日，除非法律要求，否則我們不承諾更新或公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，以反映新信息或後續事件、情況或預期變化。

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聯繫人：

伊麗莎白格倫費

投資者關係副總裁

O: (203) 618-7125

investors@ur.com

美聯航租賃公司

簡明合併收益表（未經審計）

（以百萬計，每股金額除外）

 

美聯航租賃公司

簡明合併資產負債表（未經審計）

（以百萬計）

 

美聯航租賃公司

簡明合併現金流量表（未經審計）

（以百萬計）

（1）有關我們的股票回購計劃的討論，請參見上文。普通股回購包括 i) 根據股票回購計劃回購的股份，以及 ii) 在授予限制性股票單位獎勵時為履行預扣税義務而預扣的股份。

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租金收入

機隊生產率是一項全面的指標，可以更深入地瞭解我們的經理為支持增長和回報而做出的決策。具體而言，我們力求優化租金費率、時間利用率和混合在推動租金收入方面的相互作用。機隊生產率用一個指標彙總了費率、利用率和組合變化對自有設備租賃收入的影響。

我們認為，該指標有助於評估我們在利率、時間利用率和組合方面的決策的有效性，尤其是在它們支持股東價值創造的情況下。下表顯示了使用機隊生產率方法計算的租金收入同比變化的組成部分：

有關機隊生產率的更多詳細信息，請參閲我們的 2024 年第一季度投資者演示文稿。

（1）反映了基於OEC的通貨膨脹對機隊收入生產率的估計影響，OEC按成本記錄。

(2) 反映了租金費率、時間利用率和組合變化對自有設備租賃收入的綜合影響。客户、機隊、地域和細分市場的變化都促成了結構的變化。

(3) 反映了其他類型設備租賃收入變化的綜合影響：輔助和再租金（不包括自有設備租賃收入）。

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分段表現

（百萬美元）

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攤薄後的每股收益計算

（以百萬計，每股數據除外）

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調整後的每股收益 GAAP 對賬

我們將 “調整後的每股收益” 定義為每股收益總額——GAAP，按報告計算，加上以下特殊項目的影響：與合併相關的無形資產攤銷、對收購機隊、財產和設備折舊的影響、收購機隊公允價值加價的影響、重組費用、資產減值費用和對債務證券回購/贖回/修正的損失。有關特殊物品的更多詳細信息，請參見下文。管理層認為，調整後的每股收益提供了有關未來盈利能力的有用信息。但是，根據GAAP，調整後的每股收益不是衡量財務業績的指標。因此，調整後的每股收益不應被視為GAAP每股收益的替代方案。下表提供了調整後的每股收益（GAAP、按報告和每股收益）之間的對賬情況。

(1) 適用於調整的税率反映了適用實體的法定税率。

(2) 反映了自2012年以來完成的重大收購（“重大收購”，每項收購前年收入均超過2億美元）中收購的無形資產的攤銷，這些收購對我們的運營產生了重大影響。2024年的下降主要反映了與收購Ahern Rentals相關的攤銷減少的影響。

(3) 反映了延長在某些重大收購中購置的設備的使用壽命所產生的影響，其中不包括與此類設備的公允價值加價相關的額外折舊的影響。

(4) 反映了租賃設備銷售成本中記錄的額外成本，這些費用與在某些重大收購中購置並隨後出售的租賃設備的公允價值加價有關。2024年的下降主要反映了收購Ahern Rentals時收購的租賃設備的銷售下降。

(5) 主要反映與我們的重組計劃相關的遣散費和分行關閉費用。我們僅將重組計劃中的成本列為重組費用。指定的重組計劃通常涉及在短時間內（通常是在重大收購之後的某個時期）關閉大量分支機構，這會導致鉅額成本，如果沒有重大收購或其他導致重組計劃啟動的觸發事件，我們通常不會承擔這些成本。自2008年首次啟動此類重組計劃以來，我們已經完成了七項重組計劃，共產生了3.81億美元的重組費用。我們目前沒有公開的重組計劃。

(6) 反映了租賃權益改善和其他固定資產的註銷。

美聯航租賃公司

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤GAAP對賬

（以百萬美元計，腳註除外）

息税折舊攤銷前利潤表示淨收入、所得税準備金、利息支出、淨額、租賃設備折舊以及非租金折舊和攤銷的總和。調整後的息税折舊攤銷前利潤為息税折舊攤銷前利潤加上重組費用、股票薪酬支出、淨額以及收購機隊公允價值加價的影響之和。有關每個調整項目的更多詳細信息，請參見下文。在評估我們的經營業績以及用於戰略規劃和預測目的時，這些項目不包括在內部調整後的息税折舊攤銷前利潤中，這使投資者能夠對我們在不同時期的核心業務經營業績以及與其他類似公司的經營業績進行更有意義的比較。淨收入和調整後息税折舊攤銷前利潤率代表淨收入或調整後息税折舊攤銷前利潤除以總收入。管理層認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤，如果結合公司在公認會計原則下的業績和隨之而來的對賬表，可以提供有關經營業績和同比增長的有用信息，並提供其他信息，這些信息可用於評估我們核心業務的經營業績，而不考慮潛在的扭曲。此外，管理層認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於投資者瞭解影響我們持續現金收益的因素和趨勢，資本投資和債務的償還來自這些因素和趨勢。

下表提供了淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤之間的對賬情況。

(1) 主要反映與我們的重組計劃相關的遣散費和分行關閉費用。我們僅將重組計劃中的成本列為重組費用。指定的重組計劃通常涉及在短時間內（通常是在重大收購之後的某個時期）關閉大量分支機構，這會導致鉅額成本，如果沒有重大收購或其他導致重組計劃啟動的觸發事件，我們通常不會承擔這些成本。自2008年首次啟動此類重組計劃以來，我們已經完成了七項重組計劃，共產生了3.81億美元的重組費用。我們目前沒有公開的重組計劃。

(2) 代表與授予權益工具相關的非現金、基於股份的付款。

(3) 反映了租賃設備銷售成本中記錄的額外成本，這些費用與在某些重大收購中購置並隨後出售的租賃設備的公允價值加價有關。2024年的下降主要反映了收購Ahern Rentals時收購的租賃設備的銷售下降。

美聯航租賃公司

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤GAAP對賬（續）

（以百萬計，腳註除外）

下表提供了經營活動提供的淨現金與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤之間的對賬情況。

(1) 主要反映與我們的重組計劃相關的遣散費和分行關閉費用。我們僅將重組計劃中的成本列為重組費用。指定的重組計劃通常涉及在短時間內（通常是在重大收購之後的某個時期）關閉大量分支機構，這會導致鉅額成本，如果沒有重大收購或其他導致重組計劃啟動的觸發事件，我們通常不會承擔這些成本。自2008年首次啟動此類重組計劃以來，我們已經完成了七項重組計劃，共產生了3.81億美元的重組費用。我們目前沒有公開的重組計劃。

(2) 代表與授予權益工具相關的非現金、基於股份的付款。

(3) 反映了租賃設備銷售成本中記錄的額外成本，這些費用與在某些重大收購中購置並隨後出售的租賃設備的公允價值加價有關。2024年的下降主要反映了收購Ahern Rentals時收購的租賃設備的銷售下降。

聯合租賃有限公司

自由現金流公認會計準則對賬

（以百萬計，腳註除外）

我們將 “自由現金流” 定義為經營活動提供的淨現金減去購買設備和無形資產的款項以及設備和無形資產的收益。設備和無形資產項目包含在投資活動的現金流中。管理層認為，自由現金流提供了有關現金流的有用額外信息，可用於滿足未來的還本付息義務和營運資金需求。但是，自由現金流不能衡量GAAP下的財務業績或流動性。因此，不應將自由現金流視為經營活動淨收入或現金流的替代品，以此作為經營業績或流動性的指標。下表提供了經營活動提供的淨現金與自由現金流之間的對賬。

(1) 自由現金流包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為200萬美元和100萬美元的合併和重組相關款項。

下表提供了經營活動提供的2024年預測淨現金與自由現金流之間的對賬情況。