美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 20-F

☐ 根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的註冊聲明

或

☒ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

對於 截止的財政年度12月31日, 2023

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

對於 ，從_的過渡期

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的空殼公司報告

需要該空殼公司報告的事件日期 __

佣金 文件編號000-20181

SAPINS International Corporation NV

(註冊人在其章程中明確規定的名稱)

開曼羣島

(公司或組織的管轄權 )

阿茲列利 中心

哈羅克米姆街26號.

合弄, 5885800以色列

(主要執行辦公室地址 )

羅尼 吉拉迪，首席財務官

電話： +972-3-790-2000

傳真+972-3-790 2942

阿茲列利 中心

哈羅克米姆街26號.

合弄, 5885800以色列

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量。

截至2023年12月31日，註冊人擁有55,733,234普通股，每股面值0.01歐元，流通股(不包括國庫持有的2,328,296股普通股)。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，則用複選標記表示 。

是 ☒不支持☐，不支持

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第 13或15(D)節提交報告。

是的 ☐和。不是 ☒

通過勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒不支持☐，不支持

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-Th規則(本章232.405節)第405條規定提交的所有交互數據文件。

是 ☒不支持☐，不支持

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“加速申請者”和“大型加速申請者”的定義。

如果 一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，請通過勾選標記表明註冊人 是否選擇不使用延長的過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則ð 根據《交易法》第13（a）條提供的任何新的或修訂的財務會計準則

† 新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☒ 

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。

是 否 ☒

檢查 通過勾選這些錯誤更正是否是需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1（b）收到的基於激勵的補償進行恢復分析的重述

是 ☐否☒

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果 在回答上一個問題時勾選了“其他”，請通過勾選標記指明 註冊人選擇遵循的財務報表項目：

項目 17 項目18

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易所規則》第12b-2條所述)。

是 沒有 ☒

目錄表

引言

定義

在本年度報告中，除文意另有所指外：

警示 有關前瞻性陳述的説明

本年度報告中討論的某些 事項屬於《證券法》第27A節、《交易法》第 21E節和《1995年美國私人證券訴訟改革法》的安全港條款所指的前瞻性陳述，這些陳述基於我們的信念、假設和預期，以及我們目前掌握的信息。此類前瞻性陳述可通過使用“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“可能”、“ ”、“將”、“計劃”等詞語來識別。此類陳述反映了我們目前對未來事件的看法 ，可能會受到某些風險和不確定性的影響。有一些重要因素可能會導致我們的實際結果、活動水平、績效或成就與前瞻性陳述中所表達或暗示的結果、活動水平、績效或成就大不相同，包括但不限於：

本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至陳述之日的事件。雖然我們 相信此類前瞻性陳述基於合理的假設，但如果一個或多個基本假設被證明是不正確的，或者這些風險或不確定性成為現實，我們的實際結果可能與前瞻性 陳述所表達或暗示的結果大不相同。請閲讀本年度報告中“風險因素” 標題下的第3項“關鍵信息”中討論的風險和警告性陳述，以審查我們認為可能導致實際 結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同的情況。

您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。儘管我們認為前瞻性表述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性表述中反映的未來結果、活動水平、業績和事件 和情況將會實現或將會發生。我們的前瞻性陳述不反映 任何未來收購、合併、處置、合資或投資的潛在影響。除法律另有規定外，我們 沒有義務在本年度報告發布之日後以任何理由公開更新任何前瞻性陳述，使這些陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致。

第 部分I

項目 1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用 。

第 項2.優惠統計數據和預期時間表

不適用 。

第 項3.關鍵信息

A. [已保留]

B. 資本化和負債。

不適用 。

C. 提供和使用收益的理由。

不適用 。

D. 風險因素。

我們 在充滿風險和不確定性的動態和快速變化的環境中進行全球運營。以下部分 列出了可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響的部分(但不是全部)風險和不確定性。

風險 因素摘要

以下是可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性不利影響的主要風險的摘要 ，下面將對所有這些風險進行更全面的描述。本摘要應與本項目3.D中討論的其他信息 一起閲讀，不應將其作為我們業務面臨的重大風險的詳盡摘要。請仔細 考慮本項目3.d中討論的所有信息。“風險因素”和本年度報告中的其他部分，以更全面地描述這些風險和其他風險。

與我們的業務、我們的行業和我們的融資活動相關的風險

與我們國際業務相關的風險

有關知識產權的風險

與我們的以色列業務和我們作為開曼羣島公司的地位有關的風險

與我們的業務、行業和融資活動相關的風險

實施我們的併購增長戰略需要將多家被收購的公司及其各自的業務、運營和員工與我們自己的公司整合在一起，這涉及重大風險，如果整合失敗，可能會對我們 未來的業績產生不利影響。

在過去的十年中，我們完成了大量重要的收購。最近，在2023年第四季度，我們以1170萬美元的價格收購了NCDC S.A.，這是一家總部位於波蘭的公司，瞭解Sapiens在北歐的產品。我們還簽署了從少數股東手中購買Sapiens Software Solutions(Decision)Ltd.剩餘流通股的協議 ，預計將於2024年第一季度末完成。在2023年期間，我們還增持了Tiful Gemel(一家以色列供應商將公積金運營、養老金票據交換所服務和其他附加軟件(br}服務)和Neuralmal轉變為100%，將這些公司轉變為全資子公司。所有這些收購都是我們整合的併購增長戰略的一部分，該戰略以三個關鍵因素為核心：擴大我們的客户基礎，擴大我們的地理足跡，並在我們的產品組合中添加補充解決方案-所有這些都是我們尋求確保我們持續高質量的服務和產品交付的同時。任何未能成功整合我們被收購公司的業務、運營和員工，或未能以其他方式實現這些收購的預期好處，都可能損害我們的運營結果。我們實現這些好處的能力將 取決於組織、運營、設施、程序、政策和技術的及時整合和整合，以及 這些公司及其員工之間業務文化差異的協調。整合這些業務將既複雜又耗時，還會涉及額外費用，並可能擾亂我們的業務，分散管理層對持續業務的注意力 。整合NCDC S.A.和我們已收購或可能收購的其他業務所涉及的挑戰包括：

我們期望從這些收購中實現的 收益必須基於對公司合併業務的預測和假設，並假設這些被收購實體成功整合到我們的業務和運營中。 然而，我們對收購的預測和假設可能是不準確的，我們可能無法及時或根本不成功地整合被收購的 公司和我們的運營。我們還可能面臨被收購公司的意外或意外情況或負債。此外，如果我們收購的公司還在保險相關解決方案之外開展業務，這些業務可能會給我們確保業務成功的能力帶來額外的風險，並可能導致我們未來的收入損失 。如果我們沒有意識到這些交易的預期好處，我們的增長戰略和未來的盈利能力可能會受到不利影響。

我們的 開發週期很長，我們可能沒有可用的資源來完成新的、增強的或修改的解決方案的開發。 我們可能會在從我們的解決方案中產生收入(如果有的話)之前產生鉅額費用。

因為我們的解決方案很複雜，需要嚴格的測試，所以開發週期可能會很長，我們最多需要兩年時間來開發和引入新的、增強的或改進的解決方案。此外，開發項目可能在技術上具有挑戰性，而且成本高昂。這些 開發週期的性質可能會導致我們從產生與研發相關的費用到 從這些費用中獲得收入(如果有的話)之間出現延遲。我們未來可能沒有足夠的資金或其他資源來進行所需的產品開發投資。此外，我們可能會投入大量資源來開發無法獲得市場認可或商業成功的解決方案。即使我們在銷售工作中取得成功並從客户那裏獲得新訂單， 向此類客户交付我們的解決方案所涉及的複雜性也使我們更難及時完成交付 並確認收入和最大限度地提高利潤。如果不能及時交付我們的解決方案，可能會導致訂單 取消，損害我們的聲譽，並要求我們賠償客户。任何與我們漫長而昂貴的開發週期有關的風險都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的銷售週期是可變的，而且往往很長，這取決於許多我們無法控制的因素，這要求我們在產生相關收入之前花費大量的時間和資源。

我們解決方案和服務的典型銷售週期較長且不可預測，需要我們客户組織中的大量人員進行購買前評估，並且通常涉及客户的重大運營決策。我們的銷售工作 包括教育我們的客户、行業分析師和顧問有關我們解決方案的使用和優勢，包括我們解決方案的技術能力以及部署我們解決方案的組織可以實現的效率。客户通常會進行重要的評估過程，這不僅涉及我們的解決方案，還涉及我們競爭對手的解決方案，並可能導致 漫長的銷售週期。我們針對新客户的銷售週期通常為一到兩年，在某些情況下甚至可以延長。我們在銷售努力上花費了大量的時間、精力和金錢，但不能保證這些努力會帶來任何銷售。

通脹、相對較高的利率和貨幣匯率波動造成的宏觀經濟逆風在最近幾年 ，可能再次對我們的收入、盈利能力和現金流產生不利影響。

我們的業務取決於全球保險技術行業的總體需求、我們當前和潛在客户的經濟健康狀況以及全球經濟狀況。我們主要在歐洲和北美地區營銷和銷售我們的保險軟件解決方案和服務，在世界其他地區的營銷和銷售範圍較小。這些市場的不確定經濟狀況 ，包括最近的高通脹、當前相對較高的利率和潛在的經濟產出下降，可能會減少對我們的保險軟件解決方案和服務的總體需求。這些因素還可能延遲或延長我們的銷售週期 ，抑制我們的國際擴張，還可能導致客户到期付款的收款週期延長， 並導致客户壞賬增加。此外，歐洲貨幣相對於美元的疲軟 對我們2022年的收入和以美元衡量的運營業績產生了實質性的不利影響，未來可能再次 對其產生不利影響。雖然這些宏觀經濟趨勢對我們業務、運營結果和整體財務狀況的影響在長期內仍然不確定，但這些趨勢產生的不利因素在最近給我們的業務帶來了挑戰。2022年，由於這些不利因素，我們在收入、盈利能力和現金流方面的增長速度有所放緩。有關匯率造成的不利影響的討論，請參閲“與我們的國際業務相關的風險-我們的國際業務 使我們面臨與外幣匯率波動相關的風險，這些風險已經並可能再次對我們的業務產生不利影響”。

除了造成上述影響外，宏觀經濟逆風可能會放大我們面臨的一些風險，包括但不限於以下風險：

經濟逆風對我們業務和未來業績的全面影響也可能會加劇本年度報告中描述的任何其他 風險因素，並且很難預測這些趨勢何時以及是否會出現，因此我們向市場提供的任何指導都可能被證明是不正確的。

在高技能研發、產品實施、客户支持和其他人員上的投資是我們 開發和增強解決方案並支持客户的能力的關鍵因素，但這些人員可能很難留住，而且投資增加可能會進一步降低我們的盈利能力。

作為依賴技術進步的軟件解決方案提供商，我們在很大程度上依賴於我們的研發活動 來保持競爭力。因此，我們在很大程度上依賴於為我們的研發團隊吸引、培訓、激勵和留住高技能信息技術專業人員的能力，以及軟件程序員和通信工程師以及產品實施專家，特別是在保險行業具有知識和經驗的個人。由於我們的軟件解決方案 非常複雜，通常由我們的客户用來執行關鍵業務功能，因此我們還嚴重依賴其他熟練的技術專業人員為我們的客户提供持續支持。熟練的技術專業人員往往供不應求。

我們的研發、產品交付以及一般和管理活動都是在技術專業人才競爭特別激烈的地方進行的。儘管高科技行業在歷史上一直存在對合格人力資源的激烈競爭，但該行業在過去幾年經歷了創紀錄的增長和活動， 無論是在風險投資和成長型股權融資的早期階段，還是在首次公開募股和併購的退出階段。這一系列的增長和活動導致高科技公司和研發中心的職位空缺大幅增加，同時也加劇了僱主之間在這些司法管轄區吸引合格員工的競爭。員工流失--所有領域和專業以及所有級別的管理--伴隨着這場激烈的競爭，而像我們這樣位於以色列和其他司法管轄區的高科技公司面臨着 熟練人力資本的短缺，包括工程、研發、銷售和客户支持人員。許多與我們競爭人才的公司可能擁有比我們更多的資源，我們可能無法招聘更多經驗豐富或專業的人員、留住人員或有效地替換可能會帶着合格或有效的繼任者離開的現有人員。

儘管上述趨勢在過去一到兩年中有所緩和，但如果在未來，我們無法聘請或留住合格的研究人員、開發人員和其他技術專業人員來開發、實施和修改我們的解決方案，我們可能無法滿足客户的需求。即使我們成功地在研發和客户支持工作中留住了必要的技術人員，我們對人員和產品開發工作的投資也會增加我們的運營成本，從而降低我們的盈利能力，除非伴隨着收入的增加。由於對合格人力資源的激烈競爭，我們經營的高科技市場已經並可能繼續經歷顯著的工資上漲。因此，我們吸引、留住和發展人才的努力也可能導致大量額外費用，這可能會對我們的 盈利能力產生不利影響。鑑於我們所處的行業競爭激烈，我們可能無法隨着我們在人員和研發工作上不斷增加的投資而成功地增加收入。

此外， 隨着我們尋求將我們的產品的營銷和提供擴展到新的地區，需要留住瞭解特定市場和適用的監管制度的新的、額外的技能 人員。與我們預計在這些地區產生的額外收入相比，這些技術人員可能無法以合理的成本獲得，或者根本無法獲得。 尤其是在我們最近增加人員的低成本市場，如印度，工資成本正在上升，我們可能需要 比過去更快地提高員工薪酬水平，以保持競爭力。由於員工知識水平以及組織和領導技能的不同，項目向新地點的過渡也可能導致業務中斷。 儘管我們從未經歷過有組織的勞資糾紛、罷工或停工，但任何此類事件，包括工會 努力，都可能擾亂我們的業務和運營，並損害我們的財務狀況。此外，我們可能需要快速吸引和培訓更多的IT專業人員，以便在短時間內為幾個新客户服務或實施幾個新的大型項目 。如果經濟狀況低迷，我們需要解僱其中一些員工，這將導致我們損失 我們在培訓他們方面投入的時間和資源，以及我們失去他們積累的技術訣竅。

如果 管理不好我們的增長--無論是有機的還是非有機的--可能會有效地損害我們的業務。

在 最近幾年，我們經歷了，並預計未來將繼續經歷我們的國際業務的增長，這已經並將繼續給我們的運營和財務資源以及我們的人員帶來巨大的壓力。為了有效管理我們預期的未來增長，我們必須繼續維護並可能需要增強我們的信息技術基礎設施、財務和會計系統以及控制，並管理地理位置分散的擴展運營和員工。我們還必須吸引、培訓和留住大量額外的合格銷售和營銷人員、專業服務人員、軟件工程師、技術人員和管理人員。我們未能有效地管理我們的增長可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。我們的增長可能需要大量的資本支出 ，並且可能會將財務資源從其他項目中轉移出來，例如開發新服務或增強產品。例如， 由於招聘和培訓一名新的專業服務人員可能需要長達六個月的時間，因此我們根據客户對我們產品和服務的需求的預期來決定專業服務人員的規模。 如果這些預期不正確，並且我們擴大了專業服務組織的規模，而我們的產品和服務的銷售額卻沒有增加 ，我們的毛利率和運營利潤率以及淨收入將會減少。如果我們無法 有效管理我們的增長，我們的支出可能會比預期增加得更多，我們的收入可能會下降或增長比預期更慢 ，我們可能無法實施我們的業務戰略。我們的增長還可能伴隨着更大的訴訟風險，包括客户、供應商、員工或前員工的訴訟，因為我們的員工規模和整體國際業務都在增加。 所有此類訴訟都會帶來相關成本，並可能轉移我們管理層對持續業務關注的注意力。我們 還打算繼續向更多的國際市場擴張，如果在技術或商業上不成功，可能會 損害我們的財務狀況和前景。

如果 我們不能成功開發和部署新技術來滿足客户的最新需求，我們的業務和運營結果可能會受到影響。

我們最近的成功在很大程度上是基於我們設計軟件解決方案的能力，使我們的客户能夠通過利用數字參與、低代碼/無代碼、API層、高級分析和雲計算等先進技術，促進、改進和自動化傳統保險流程，使最終客户更輕鬆。我們花費大量時間和資金研發新技術和現有功能的增強版本，以滿足客户和潛在客户快速發展的需求。不能保證我們對解決方案或新解決方案的特性、功能或產品的增強將吸引我們的客户或獲得市場認可。如果我們的研發投資無法準確預測客户需求，或者我們未能以及時且經濟高效的方式開發滿足客户偏好的解決方案，我們可能無法留住現有客户或增加對我們解決方案的需求。

競爭對手推出新產品和服務或開發全新技術來取代現有產品可能會使我們的解決方案過時或對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們可能會在軟件開發、設計或營銷方面遇到困難，從而延遲或阻止我們開發、引入或實施新的解決方案、功能或功能。過去，我們內部計劃的新功能和功能的發佈日期出現了延遲， 並且不能保證新的解決方案、功能或功能將按計劃發佈。任何延誤都可能 導致負面宣傳、收入損失或市場認可度的損失，或客户對我們提出的索賠，任何這些都可能損害我們的業務 。此外，我們現有解決方案的新解決方案或新特性和功能的設計和開發可能需要 大量投資，我們不能保證此類投資一定會成功。如果客户不廣泛採用我們的新解決方案、體驗、特性和功能，我們可能無法實現投資回報，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們的 新的和現有的解決方案以及對現有解決方案的更改可能無法獲得足夠的市場接受度，原因有很多， 包括：

如果 我們不能繼續識別客户面臨的挑戰並及時、經濟高效地為我們的解決方案開發、許可或獲取新的特性和功能，或者如果這些增強功能不能獲得市場認可，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到影響，我們預期的收入增長可能無法實現。

因為 我們幾乎所有的收入都來自實施我們的解決方案，以及實施後的服務，如持續支持和維護和專業服務，市場對這些解決方案的接受度，以及任何改進或更改，這對我們的成功至關重要。

軟件解決方案和相關服務市場競爭激烈且充滿活力，我們需要快速適應趨勢，以保持或擴大我們的市場份額。

軟件解決方案和相關服務市場，尤其是保險和金融服務業的業務解決方案市場，競爭激烈且不斷髮展。我們未能適應不斷變化的市場條件，未能成功地與老牌或新的競爭對手競爭，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。我們的許多較小的競爭對手已被較大的競爭對手收購，這為這些較小的競爭對手提供了更多的資源，並可能為他們提供更大的客户羣，以便他們可以為其開發解決方案。我們的客户或潛在客户可能更喜歡比我們規模更大、在市場上更知名或全球覆蓋面更廣的供應商。當前的 和潛在的競爭對手已經建立了合作關係，並可能在未來建立合作關係，而不是被更大的競爭對手收購，或者與第三方建立合作關係，以提高他們滿足現有或潛在客户需求的能力。因此，我們的競爭對手可能 能夠比我們更快地適應新技術或新興技術以及客户需求的變化，並可能 投入更多的資源來推廣和銷售其產品。作為適應競爭的一種手段，我們和我們的一些競爭對手 開發了允許客户將其核心繫統外包給外部提供商(稱為BPO)的系統。我們正在尋求與BPO提供商合作，但不能保證此類BPO提供商將採用我們的解決方案，而不是我們競爭對手的解決方案。 現有和潛在客户決定使用不使用我們解決方案的BPO提供商可能會導致此類客户流失 並限制我們獲得新客户的能力。

與我們相比，我們的許多競爭對手也具有運營優勢，因為它們通常是私有公司，不需要 定期報告運營結果，因此可以受益於採取更具風險的行動以建立強大的品牌知名度 ，例如支付更高的工資作為招聘工具，以更低的價格銷售產品， 以及非常快速的銷售和營銷團隊增長，即使這些行動會導致運營虧損。

為了在快速變化的環境中競爭，並贏得最終客户的競爭，我們還需要提供連貫的數字和 數據主張，使我們的保險提供商客户能夠以數字和全渠道的方式更好地與自己的客户互動 。如果我們不能適應和加快我們的數字和數據產品的發展，可能會對我們在目標市場上的競爭能力產生不利影響。通過減少我們和我們的競爭對手競爭的潛在客户數量，保險行業的整合也增加了我們的競爭力 。保險和其他金融服務客户與其軟件相關服務提供商保持着高度的連續性，這也通過將客户與其服務提供商捆綁在一起而增加了總體競爭力，從而縮小了潛在客户的市場。

我們在保險和金融服務解決方案市場上的競爭力還取決於我們快速適應其他趨勢的能力，包括向基於雲的解決方案的發展。我們提供可能部署在雲中的解決方案的能力已經需要並可能繼續需要在資源方面進行大量投資，包括技術、財務、法律、銷售、信息技術和運營系統。市場對雲產品的接受度受多種因素影響，包括但不限於：安全性、 服務可用性、可靠性、自動化雲遷移工具的可用性、可擴展性、與公共雲平臺的集成、 定製、是否有合格的第三方服務提供商來幫助客户過渡到基於雲的解決方案、 性能、當前許可條款、客户偏好、客户對委託第三方存儲和管理其數據的擔憂、 公眾對隱私的擔憂以及限制性法律法規的頒佈。如果我們將我們的解決方案轉變為雲兼容的速度慢於我們的客户採用基於雲的解決方案，我們可能無法實現我們的財務和戰略目標 。 為了應對客户過渡到雲的挑戰，我們繼續投資於創新和功能開發、簡化的雲遷移、性能和可靠性以及其他雲客户成功和銷售計劃。但是，不能保證這些計劃將提高我們吸引或留住更喜歡基於雲的解決方案的客户的能力。如果我們 無法贏得這些新客户或留住這些現有客户，我們可能會對我們的整體財務業績產生負面影響 。

我們 可能需要根據產品和服務需求的變化來增加或縮小業務範圍， 如果我們不能成功規劃和管理業務規模的變化，我們的業務將受到影響。

在過去，我們在不斷變化的市場中快速發展和收縮我們的業務，以盈利地提供我們的產品和服務。如果我們無法管理這些變化，或無法規劃和管理未來在業務規模和範圍方面的任何變化，我們的業務可能會受到負面影響。

重組 和我們過去實施的成本削減措施減少了我們的運營規模和員工隊伍。人員減少可能導致鉅額遣散費、行政和法律費用，還可能對各種銷售、營銷和產品開發計劃及活動產生不利影響或延遲。這些成本削減措施已經包括，未來可能還包括： 員工離職成本，以及整合和/或將我們的某些業務轉移到不同的地理位置。

收購， 與託管服務項目相關的大量客户員工的有機增長和吸收， 不時增加了我們的員工人數。在擴張期間，我們可能需要在短時間內為幾個新客户提供服務或實施幾個新的大型項目。這可能需要我們快速吸引和培訓更多的IT專業人員， 並迅速擴展我們的設施，這可能很難成功實施。

如果 現有客户對我們的解決方案和服務不滿意，並且不向我們購買後續產品或不繼續使用此類解決方案和服務，或者如果我們與最大客户的關係受損，我們的收入可能會受到負面影響。

我們 嚴重依賴現有客户羣的回頭客產品和服務收入。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們最大的五個客户合計佔我們收入的12.9%和15.5%。如果我們的現有客户 對我們的解決方案和服務不滿意，他們可能不會與我們簽訂新的項目合同或繼續使用我們的技術。 我們來自現有客户的收入流顯著下降，包括由於協議終止(S)，將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大 不利影響。

我們的業務經常涉及全球範圍內的長期、大型、複雜的實施項目，這些項目涉及不確定性，主要是在實施期間，例如項目估計成本的變化和項目進度的變化。此類變更可能會引起我們與客户之間的糾紛，而無論是否是由於我們自身的失敗，並且在某些情況下可能會導致這些項目被取消。 此類取消可能會對我們的收入、盈利能力和/或在某些情況下對我們與相關客户的關係造成不利影響。

我們 業務的特點是相對大型、複雜的實施項目或合約，這些項目或合約可能會對我們每個季度的總收入和收入成本產生重大影響。我們的很高比例的支出，特別是員工薪酬，是相對固定的。因此，項目或項目的啟動時間、估計工作範圍、進度或完成情況的差異可能會導致各季度的運營結果有很大差異。

對於固定價格合同，情況尤其如此，我們的交貨要求有時超過一年。對於需要定製的高度複雜的固定價格項目，我們可能無法準確估計完成項目的實際成本。 我們有時需要依賴第三方(如客户的供應商或IT員工，或我們的系統集成商 合作伙伴)的幫助來實施此類項目，而這可能不會及時提供。如果我們完成一個項目的實際成本 大大超過了預計成本，我們可能會在相關合同上蒙受損失，這(乘以多個項目) 可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

同樣，實施項目的延遲(無論是否固定價格)可能會影響我們的收入，並導致我們的運營結果差異很大。 我們的解決方案交付時間從幾個月到幾年不等。付款條件通常基於定期 付款或達到里程碑。任何延遲付款或實現里程碑的情況都可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

對於 非固定價格合同，我們通常會向客户提供與實施我們的產品相關的持續時間、預算和成本的預估。但是，由於上述複雜性，我們可能無法滿足這些預估和/或客户的期望，這可能會導致與客户發生糾紛。在過去，我們有時會與佔我們收入很大一部分的重要客户發生這些糾紛，這些糾紛的解決使我們的 收入和營業利潤相對於我們之前的估計有所下降。在2023年和2022年，某些客户在實施階段取消了與我們的項目 ，導致這些客户失去了潛在的未來收入。我們預計在未來的實施階段，我們的客户可能會有類似的取消 。這些取消，如果再加上未來與重要客户的糾紛，無論是否由於我們的失敗，都可能導致收入損失、利潤率下降、向我們提出法律索賠，甚至退還客户的錢，並可能損害我們的聲譽，從而對我們吸引新客户和向現有客户銷售額外解決方案和服務的能力產生不利影響。

我們 可能對我們的客户因侵犯知識產權、泄露其他機密信息(包括個人身份信息、系統故障、錯誤或服務表現不佳)而造成的損害負責，而我們的 保單可能不足以覆蓋這些損害。

我們 經常可以訪問並要求收集和存儲敏感或機密的客户信息，包括個人身份信息 。我們的一些客户協議不限制我們因違反保密、侵權賠償和某些其他事項而可能承擔的責任。此外，違反保密規定可能使受害方有權獲得公平補救，包括強制令救濟。如果任何人，包括我們的任何員工和分包商，侵入我們的網絡安全或盜用敏感或機密的客户信息，包括個人身份信息，我們可能會因違反合同保密條款或隱私法而承擔我們客户或客户客户的重大責任。儘管我們採取了措施保護我們客户的知識產權和其他機密信息或個人身份信息，但包括我們的員工和分包商在內的未經授權的各方可能會試圖挪用我們客户的某些知識產權 或以其他方式破壞我們客户的機密。未經授權披露敏感或機密客户信息(包括個人身份信息)或侵犯知識產權，無論是通過員工的不當行為、破壞我們的計算機系統、系統故障或其他方式，都可能使我們承擔責任，損害我們的聲譽，並導致 我們失去客户。

我們的許多 合同涉及對我們客户的業務運營至關重要併為我們的客户帶來好處的項目 ，這些項目可能很難量化。客户系統的任何故障或任何安全漏洞都可能導致向我們索賠，而不管我們對此類故障的責任如何。此外，我們的員工在為客户提供 服務時出現的任何錯誤，或此類服務執行不當，都可能導致客户終止我們的合約並向我們尋求損害賠償。

此外，儘管我們已採取措施保護我們可以訪問的機密信息，包括我們可能通過使用基於雲的服務獲得的機密信息 ，但我們的安全措施可能會遭到破壞。如果網絡攻擊或其他安全事件 導致對我們客户的數據或我們自己的數據或我們的IT系統的未經授權的訪問或修改，或者導致我們向客户提供的服務中斷 ，或者如果我們的產品或服務被認為存在安全漏洞，我們的業務和聲譽可能會受到重大損害。

儘管我們試圖限制我們在提供服務過程中對由此產生的損害承擔的合同責任，但這些責任限制可能並非在所有情況下都適用，在某些情況下可能無法強制執行，或者可能不足以保護我們免於承擔損害責任。 可能會出現損害責任大於我們的保險覆蓋範圍的情況，我們將不得不將這些 損失、損害和我們的保險覆蓋範圍之外的責任內部化。

隱私法規的更改 可能會給我們帶來額外的成本和責任，限制我們對信息的使用，並對我們的業務產生不利影響。

在美國、歐洲和我們開展業務的許多其他國家/地區，個人隱私已成為一個重要問題。許多政府機構和行業監管機構繼續實施新的限制並修改有關收集、使用和披露個人信息的現有要求 。影響隱私和安全的法律或法規的更改可能會給我們帶來額外的責任和成本 ，並可能限制我們在向客户提供服務時使用此類信息。如果我們被要求改變我們的業務活動， 修改或取消服務或產品，或實施繁重的合規措施，我們的業務和運營結果可能會受到損害。此外，如果我們未能遵守適用的隱私法律和法規，我們可能會受到監管執法行動的影響，從而導致罰款、處罰和潛在的訴訟。

具體地説，我們在歐洲的活動受歐盟一般數據保護法規(GDPR)的約束，這為我們創造了 額外的合規性要求。GDPR擴大了個人隱私法的範圍，以保護歐盟公民的權利 並要求組織在72小時內報告數據泄露事件，並遵守更嚴格的規則，以獲得個人對如何使用其數據的同意 。GDPR於2018年5月25日生效，不遵守規定可能會使我們公司等實體面臨鉅額罰款或其他監管索賠。此外，英國已經實施了自己版本的GDPR，即美國的所謂英國GDPR，我們可能受到的隱私法規包括根據聯邦貿易委員會、州監管機構和監管機構的執法立場和預期頒佈的法規。在州一級，所有州 都實施了安全違規通知法。許多州已經通過了關於使用GPS和生物識別等技術的特定問題的法律。此外，包括加利福尼亞州、弗吉尼亞州、馬裏蘭州和猶他州在內的幾個州已經頒佈了法律，為消費者創造了新的個人隱私權(該詞在每個法律中都有廣泛的定義)，並對處理消費者或家庭個人數據的實體施加了更多的隱私和安全義務。在加利福尼亞州，我們受《加州消費者隱私法案》(CCPA)的約束。CCPA對我們與加州居民客户的互動提出了更嚴格的披露要求，例如當我們或我們的代理收集消費者的個人信息時，向消費者發出全面的隱私聲明。我們還需要確保第三方合規，因為根據CCPA，如果代表我們收集、處理或保留個人信息的第三方違反了CCPA的隱私要求，我們可能會承擔責任。對違規行為的制裁包括罰款和/或民事訴訟。美國其他州，包括科羅拉多州、弗吉尼亞州、猶他州、德克薩斯州和康涅狄格州，也制定了類似但不完全相同的法律， 這些法律已經或將於2023年及以後生效。

我們未能或被認為未能遵守與隱私或數據安全相關的法律、法規、政策、法律或合同義務、行業標準或監管指南， 可能導致政府調查和執法行動、 訴訟、罰款和處罰或負面宣傳，並可能導致我們的客户和合作夥伴失去對我們的信任，這可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響。我們預計美國、英國、歐洲經濟區和其他司法管轄區將繼續有關於隱私、數據保護、營銷、消費者通信和信息安全的新的擬議法律、法規和行業標準，我們無法確定這些未來的法律、法規和標準 可能對我們的業務產生的影響。雖然我們已經並打算繼續投資於合理必要的資源以遵守這些 標準，但如果我們未能充分遵守，該失敗可能會對我們的業務、財務狀況、 運營結果和現金流產生不利影響。

我們的信息技術系統嚴重中斷或數據安全遭到破壞，可能會對我們的業務產生不利影響。

擁有授權或未經授權訪問權限的人員對我們的信息技術或IT、系統和/或基礎設施進行重大入侵、中斷、破壞或崩潰，可能會對我們的業務和運營產生負面影響。我們還可能經歷業務中斷、信息被盜和/或網絡攻擊造成的聲譽損害，這可能會危及我們的系統並導致內部數據泄露。 輸入到我們的主IT平臺的數據(包括交易記錄、財務數據和我們運營結果中反映的其他數據)以及與我們的專有權相關的數據(如研發和其他知識產權相關數據)都面臨重大的網絡安全風險。我們不時會遇到不同程度的網絡攻擊和其他安全事件 ，但沒有一次單獨或總體上導致成本或後果，對我們的運營或業務產生了實質性的影響。我們在2020年4月左右經歷了攻擊，導致在恢復安全計算操作之前支付了贖金並短暫中斷了對客户的服務。因上述事項而支付的款項及其後果並不會對本公司的業務或營運造成重大不利影響。作為迴應，我們已經實施了進一步的控制，並計劃採取其他預防措施，以進一步加強我們的系統，以抵禦未來的攻擊。我們還制定了披露控制措施，要求在內部報告網絡攻擊，這有助於確保我們的高級管理團隊 在發現此類攻擊後及時掌握有關信息。但是，我們不能向您保證此類措施 將提供絕對的安全性，我們將能夠及時做出反應，或者我們在過去或未來的 攻擊後的補救工作將會成功。

外部 各方在過去和將來還可能試圖通過非法電子垃圾郵件、網絡釣魚或其他策略，欺詐性地誘使我們的員工泄露敏感的、 個人或機密信息。這種現有風險在新冠肺炎疫情高發期的後果中變得更加複雜，因為我們在辦公室實施了混合模式，我們的大部分員工 將有一部分時間在辦公室工作，一部分時間在家裏工作。未經授權的 各方還可能試圖物理訪問我們的設施以滲透我們的信息系統，或試圖獲得對我們的產品、服務或信息系統的合乎邏輯的訪問權限以泄露內容和數據。這些實際和潛在的 違反我們的安全措施，以及關於我們、我們的員工或我們的客户的專有信息或敏感、個人或機密數據的意外丟失、無意披露或未經授權的傳播，包括由於黑客攻擊、欺詐、欺騙或其他形式的欺騙而可能導致的此類 信息或數據的潛在丟失或披露，可能會使我們、我們的員工或我們的客户 面臨丟失或濫用這些信息的風險。這可能導致訴訟和責任或罰款、我們遵守昂貴且耗時的通知要求、政府查詢或監督或客户信心喪失，其中任何一項都可能損害我們的業務 或損害我們的品牌和聲譽，從而需要時間和資源來緩解這些影響。

我們 依賴第三方供應商及其員工實施我們的解決方案，這增加了我們面臨潛在網絡事件的風險。特別是，這種依賴帶來了以下網絡風險，以及其他風險：

我們 已投資先進的檢測、預防和主動系統來降低這些風險。根據獨立審計，我們認為我們的保護級別符合同行技術公司的行業標準。我們還維護災難恢復解決方案，以確保入侵或網絡攻擊不一定會導致我們的信息丟失。此外，我們還定期審查我們的保護和補救措施，以確保它們是適當的。我們投入資源 通過增強我們系統的安全和可靠性功能、代碼強化、進行嚴格的滲透測試、部署更新 以應對安全漏洞、為我們的員工提供強制性安全培訓等資源以及改善我們的事件響應時間，但安全漏洞不能完全消除。這些步驟的成本可能會降低我們的運營利潤率。

儘管有這些保護系統和補救措施，但用於獲取未經授權訪問的技術正在不斷變化，變得越來越複雜 ，而且通常直到發生利用信息之後才被識別。我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施，因此我們不能向您保證我們的預防措施將成功地 防止我們的信息技術系統和相關數據受到危害和/或中斷。此外，我們還不能確定我們的補救措施是否會完全減輕任何網絡攻擊或事件造成的不利財務後果。如果我們沒有對我們的技術系統進行足夠的投資，或者如果我們的系統變得過時或過時，並且我們無法提供滿足我們獨立安全控制認證要求的數據安全質量 ，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的軟件 解決方案中的安全漏洞可能導致收入減少或責任索賠。

維護我們提供的軟件解決方案和相關服務的安全性對於我們和我們的客户來説是一個關鍵問題。安全研究人員、犯罪黑客和其他第三方經常開發新技術來滲透我們客户的終端、信息系統和網絡安全措施。網絡威脅在不斷演變，變得越來越複雜和複雜，使得檢測和成功防禦它們變得越來越困難。過去，未經授權的各方曾滲入我們的內部IT系統， 獲取某些專有信息的訪問權限。如果他們同樣破壞與我們提供的軟件解決方案相關的安全並濫用 ，他們可能會訪問我們客户的身份驗證、付款和個人信息。此外，網絡攻擊者還開發和部署病毒、蠕蟲、憑據填充攻擊工具和其他 惡意軟件程序，其中一些程序可能是專門為攻擊我們提供的解決方案和服務而設計的。我們開發的軟件和 操作系統應用程序在設計或製造中包含或可能包含缺陷，包括錯誤、漏洞 和其他可能意外危及軟件安全性或損害客户操作或使用我們解決方案的能力的問題。預防、消除、緩解或緩解網絡或其他安全問題、錯誤、病毒、蠕蟲、惡意軟件程序和安全漏洞的成本是巨大的，我們解決這些問題的努力(包括通知受影響的 方)可能不會成功或可能會延遲，並可能導致中斷、延遲、服務中斷和現有 或潛在客户的損失。我們無法預測這些問題可能對我們產生的程度、頻率或影響。

我們安全措施的實際和潛在違規，以及有關我們客户的專有信息或敏感、機密數據的意外丟失、無意披露或未經授權的傳播，包括由於黑客攻擊、欺詐、欺詐或其他形式的欺騙而可能導致的此類信息或數據的潛在丟失或泄露，可能會使我們的客户面臨丟失或濫用這些信息的風險。這 可能導致訴訟和責任或罰款、我們遵守昂貴且耗時的通知要求、政府調查 或疏忽或客户信心喪失，其中任何一項都可能損害我們的業務或損害我們的品牌和聲譽，因此需要 時間和資源來緩解這些影響。

我們會不時地發現我們的一些解決方案和服務中的其他漏洞，將來也可能會發現這些漏洞。我們投入大量資源 通過設計更安全的解決方案、增強我們的解決方案和服務中的安全和可靠性功能、代碼強化、進行嚴格的滲透測試、部署更新來應對安全漏洞、定期 檢查我們解決方案的安全控制、對照獨立的安全控制框架(如ISO 27001、SOC 2)審查和審計我們的解決方案、為我們的客户工作人員提供安全培訓等資源以及改善我們的事件反應時間，但安全漏洞不能完全消除。這些步驟的成本可能會降低我們的運營利潤率， 我們可能無法足夠快地實施這些措施，以防止網絡攻擊者未經授權訪問我們的解決方案。 儘管我們採取了預防措施，但我們解決方案中的實際或感知的安全漏洞可能會損害我們的聲譽或導致對我們的索賠 (並且在過去曾導致此類索賠)，並可能導致一些客户停止使用某些系統或服務，減少 或推遲未來購買解決方案或服務，或者使用競爭對手的解決方案或服務。如果我們沒有對我們的解決方案進行適當的投資 ，或者如果我們的解決方案過時或過時，無法提供客户所需的數據安全質量 ，我們的業務可能會受到不利影響。客户還可以採取旨在保護其 現有計算機系統免受攻擊的安全措施，這可能會推遲他們採用我們的新解決方案。此外，由於網絡攻擊和實施預防措施造成的中斷導致銷售延遲、利潤率下降或 客户流失，可能會對我們的 財務業績、股價和聲譽產生不利影響。

我們的軟件解決方案中的錯誤或缺陷可能不可避免地出現並損害我們的盈利能力和我們在客户中的聲譽，甚至可能導致對我們的索賠。

我們解決方案的質量，包括新版本、修改版本或增強版本，對我們的成功至關重要。由於我們的軟件解決方案很複雜，因此它們可能包含在測試階段的任何時候都無法檢測到的錯誤。雖然我們不斷測試我們的解決方案是否有錯誤或缺陷，並與客户合作以識別和糾正它們，但我們的技術中的錯誤可能會在未來被發現。質量保證很複雜 ，因為很難模擬我們客户使用的操作系統、用户應用程序和計算環境的廣度 ，而且我們的解決方案本身也越來越複雜。我們技術中的錯誤或缺陷已導致終止工單 ，並可能導致延遲或損失收入、轉移開發資源和增加服務、終止工單、損害我們的品牌以及未來的保修和保險成本。此外，耗時的實施還可能增加我們必須分配給每個客户的服務人員數量，從而增加我們的成本，並對我們的業務、 運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，由於我們的客户 依賴我們的解決方案來操作、監控和改進其業務流程的性能，因此他們對使用我們的軟件或其中的任何缺陷可能導致的潛在中斷非常敏感。因此，我們未來可能會收到與軟件錯誤相關的損害索賠 。責任索賠可能需要我們在訴訟中花費大量時間和金錢，或支付大量損害賠償。 無論我們勝訴與否，關鍵員工的時間和注意力都可能從我們的業務上轉移，可能會導致大量 費用和對我們聲譽的潛在損害。雖然我們銷售合同的條款通常限制我們對潛在責任索賠的風險，並且我們為此類索賠投保錯誤和遺漏保險，但不能保證此類保險將繼續以可接受的條款提供 ，或者此類保險將為我們提供針對任何此類索賠的足夠保護。 針對我們的重大責任索賠可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

不正確或不適當地使用我們的產品 或我們未能正確培訓客户如何實施或使用我們的產品可能會導致客户不滿，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和增長前景產生負面影響。

我們的產品非常複雜，部署在各種網絡環境中。正確使用我們的解決方案需要對客户進行培訓。如果我們的解決方案 未正確使用或未按預期使用，可能會導致性能不足。此外，我們的客户或第三方合作伙伴可能會錯誤地 實施或使用我們的解決方案。我們的解決方案也可能被能夠訪問或使用我們解決方案的客户或其員工或第三方故意濫用或濫用。 同樣，我們的解決方案有時由較小或資質較差的IT部門的客户或第三方安裝或維護 ，這可能會導致次優安裝，從而導致性能低於客户預期的水平。由於我們的客户依賴我們的軟件、服務和維護支持來管理各種操作、不正確或不正確地使用我們的解決方案、我們未能正確培訓客户如何高效地 並有效地使用我們的解決方案，或者我們未能正確地向客户提供實施或維護服務，已導致 終止工單，並可能在未來導致終止工單、負面宣傳或向我們提出法律索賠。此外， 隨着我們不斷擴大客户羣，如果我們未能正確提供這些服務，很可能會失去後續銷售軟件和服務的機會 。

此外，如果負責實施和使用我們產品的客户人員有大量 人員流失，或者如果客户人員在使用我們的產品方面沒有經過良好的培訓，客户可能會推遲部署我們的產品，可能會以比最初 預期更有限的方式進行部署，也可能根本不部署。此外，如果負責實施和使用我們產品的客户人員的流動率很高，我們增加銷售的能力可能會受到很大限制。

災難可能會對保險業造成不利影響 ，使我們無法擴大或維持現有客户羣並增加收入。

我們的客户包括保險 承運商，他們已經經歷並可能在未來經歷對其業務造成不利影響的災難性損失。 災難可能由各種事件引起，包括颶風、海嘯、洪水、風暴、地震、冰雹、龍捲風、爆炸、惡劣天氣和火災，或疾病大流行的傳播，如冠狀病毒。此外，恐怖主義行為或戰爭可能會對我們或我們客户的業務或整個經濟造成幹擾。與自然災害和災難相關的風險本質上是不可預測的，很難預測此類事件的發生時間或估計它們將產生的損失。如果未來的災難對我們現有或潛在客户造成不利影響，我們可能無法 維持和擴大我們的客户基礎並增加我們的收入，因為此類事件可能會導致客户推遲購買新產品和專業服務合約或中斷項目。

資本市場的減少可能會對人壽保險業產生不利影響，從而阻止我們擴大或維持現有客户基礎並增加我們的 收入。

我們的客户包括已將部分資金投資於資本市場的人壽保險公司。這些航空公司未來可能會在資本市場投資中遭遇重大損失，這可能會對他們的業務或整個經濟造成中斷。如果出現此類重大中斷， 可能會導致現有或潛在的新客户推遲購買新產品或專業服務，或中斷 現有項目，這反過來可能會阻礙我們增加收入，或維持或擴大我們的客户基礎。

保險市場可能會出現整合，這可能會減少我們產品和服務的使用，並對我們的收入造成不利影響。

我們客户之間的合併或整合 可能會減少我們的客户和潛在客户的數量。即使這些活動不會減少客户總數或合併實體的活動，這也可能對我們的收入產生不利影響。如果我們的客户與 合併，或被非我們客户的其他實體收購，或者使用我們的產品和服務較少，他們可能會停止或 減少使用我們的產品和服務。任何這些事態發展都可能對我們的運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們與B系列債券相關的信託契約包含某些肯定契約和限制性條款，如果違反這些條款，可能會導致利率 上升，並可能加速我們償還這些債券的義務，而我們可能無法實現這一點。

在我們與受託人為我們的B系列債券或債券的持有人簽訂的信託契約中，我們在2017年9月和2020年6月在以色列 公開發行和出售，以及在2017年9月在以色列的私募中，我們承諾對我們經營業務的方式保持 一些條件和限制，包括對我們進行 控制權變更、分配股息、對我們的資產產生浮動抵押、或進行資產出售或其他導致我們業務發生根本性變化的能力的限制。信託契約還要求我們遵守某些財務契約，包括將最低股東權益水平和財務負債與股東權益的最高比率維持在類似規模公司的慣例水平。這些限制和契約可能迫使我們追求不太理想的商業策略，或者放棄原本可能對我們和我們的債券持有人有利的商業安排。此外，信託契約還規定，如果我們的債券評級被下調至某一水平以下，則債券項下的應付利率將上調。連續兩個季度以上違反金融契約或以色列大幅下調債券評級(低於BBB-)將構成違約事件，可能導致我們加快償還債券的義務，其中有3950萬美元的本金未償還(截至2024年3月1日)，這加速了 償還可能對我們來説難以實現。

有關知識產權的風險

第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權 或我們以其他方式侵犯了他們的知識產權，這可能會導致巨大的成本，並對我們的業務和 運營結果造成重大損害。

軟件行業的特點是存在大量專利和頻繁的專利索賠和相關訴訟，涉及專利和其他知識產權。特別是，軟件行業的領先公司擁有大量的專利、版權、商標和商業祕密， 他們可能會用這些來對我們提出索賠。有時，包括某些領先公司在內的第三方可能會向我們、我們的客户和合作夥伴以及我們的技術和知識產權授權方提出專利、版權、商標或其他知識產權索賠。

儘管我們相信我們的 產品和服務不侵犯第三方的知識產權，但我們不能向您保證，第三方 不會就當前或未來的產品或服務對我們提出侵權或挪用索賠，或者任何此類主張不會要求我們達成版税安排或導致代價高昂的訴訟，也不會導致我們無法 使用某些知識產權。我們不能向您保證我們沒有侵犯或以其他方式侵犯任何第三方知識產權 。來自第三方的侵權主張可能涉及沒有相關產品收入的專利控股公司或其他專利所有者，因此，我們自己的已頒發和正在申請的專利對這些專利所有者向我們提出知識產權索賠的威懾作用很小或沒有威懾作用。

任何針對我們、我們的客户或合作伙伴以及我們許可技術和知識產權的人的知識產權 侵權或挪用索賠或主張，都可能對我們的業務、財務狀況、聲譽和競爭地位產生重大不利影響，而無論其有效性或結果如何。如果我們被迫對任何侵權或挪用索賠進行辯護，無論這些索賠是否具有可取之處，如果庭外和解，或做出對我們有利的裁決，我們可能需要花費大量時間和財力 為此類索賠辯護。此外，糾紛的不利結果可能要求我們支付損害賠償金，如果我們被發現故意侵犯一方的知識產權，可能包括三倍的損害賠償金和律師費；停止製造、許可或使用據稱侵犯或挪用他人知識產權的我們的產品或服務；花費 額外的開發資源重新設計我們的產品或服務；簽訂可能不利的使用費或許可協議 ，以獲得使用必要技術或作品的權利；並賠償我們的合作伙伴、客户和其他第三方。 如果需要或需要，版税或許可協議可能無法以我們可以接受的條款獲得，或者根本無法獲得，並且可能需要支付鉅額 版税和其他支出。這些事件中的任何一個都可能嚴重損害我們的業務、運營結果和財務狀況。 此外，任何與知識產權有關的訴訟，無論成功與否，解決起來都可能代價高昂，並分散我們管理和技術人員的 時間和注意力。

儘管我們採取措施來保護我們的知識產權和源代碼，但不能保證我們採取的措施一定會成功。

根據行業慣例，我們依靠合同條款和知識產權法相結合來保護我們的專有技術。我們認為 由於計算機和軟件行業的動態特性，版權保護不如我們管理層和人員的知識和經驗、產品改進的頻率以及我們支持服務的及時性和質量等因素重要。我們尋求將我們產品的源代碼作為商業祕密信息和未發佈的版權作品進行保護。 我們還依賴於我們專有軟件中的安全和版權保護功能。我們根據軟件許可協議 分發我們的產品，該協議授予客户使用我們產品的個人、不可轉讓的許可，幷包含禁止未經授權複製或轉讓我們產品的條款和條件。此外，雖然我們試圖通過與員工、顧問和經銷商簽訂保密協議來保護商業祕密和其他專有信息，但並非所有員工都簽署了發明轉讓協議。 雖然我們打算大力保護自己的權利，但不能保證這些措施會成功。我們未能 保護我們的權利，或他人在未經我們許可的情況下不當使用我們的產品，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們和我們的客户依賴第三方的技術和知識產權，失去這些技術和知識產權可能會限制我們產品的功能並擾亂我們的業務。

我們在某些產品中使用從獨立第三方獲得許可的技術和知識產權，未來我們可能會許可更多的第三方技術和知識產權。此第三方技術和知識產權中的任何錯誤或缺陷都可能導致錯誤 ，從而損害我們的品牌和業務。此外，許可的技術和知識產權可能無法繼續以商業上合理的條款獲得，或者根本無法獲得。失去許可和分銷此第三方技術的權利可能會限制我們產品的 功能，並可能需要我們重新設計產品。

此外，儘管我們相信 我們目前使用和分發的第三方技術和知識產權目前有足夠的替代品，但我們失去使用任何該技術和知識產權的權利可能會導致延遲生產或交付受影響的 產品，直到確定、許可或以其他方式採購和集成同等的技術或知識產權。如果我們從他人許可的任何技術和知識產權或此軟件的功能等價物 不再提供給我們或不再以商業合理的條款提供給我們，我們的業務將被中斷。在任何一種情況下，我們都將被要求 嘗試重新設計我們的產品，以利用從其他方獲得的技術和知識產權來運行，或者自己開發這些組件，這將導致成本增加，並可能導致產品銷售和新產品發佈的延遲 。或者，我們可能會被迫限制受影響產品中可用的功能。這些結果中的任何一個都可能損害我們的業務並影響我們的運營結果。

我們可能需要向客户提供產品的源代碼 。

我們的一些客户 有權要求將我們產品的源代碼存入源代碼託管。在某些情況下，我們的源代碼 可以發佈給我們的客户。觸發我們源代碼發佈的條件因客户而異。發佈我們的源代碼 將使我們的客户能夠訪問我們的商業祕密和其他專有和機密信息，這些信息可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。我們的少數客户有權根據與此類客户簽訂的許可協議使用我們某些產品的源代碼(主要針對我們解決方案的較舊版本)，儘管此類使用受到限制 對於特定事項和情況，這些客户可能會接觸到我們的一些商業祕密和其他專有和機密信息 。

我們的某些服務和技術可能會 使用“開源”軟件，這可能會限制我們如何使用或分發我們的服務，或者要求我們發佈受這些許可證約束的某些產品的源代碼 。

我們的一些服務和技術 可能包含根據所謂的“開源”許可證許可的軟件，包括但不限於GNU通用公共許可證和GNU Lesser通用公共許可證。除了與許可證要求相關的風險外，使用開源軟件 可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供對軟件來源的擔保或 控制。此外，開放源碼許可證通常要求受許可證約束的源代碼向公眾開放，並且對開放源碼軟件的任何修改或衍生作品繼續按照開放源碼許可證進行許可。這些開放源碼許可通常要求專有軟件在以特定方式與開放源碼軟件結合時， 受開放源碼許可的約束。如果我們將我們的專有軟件與開源軟件相結合，我們可能會被要求發佈我們專有軟件的源代碼。

我們採取措施確保 我們的專有軟件不會與開源軟件合併，也不會以要求我們的專有軟件受開源許可證約束的方式併入開源軟件。然而，很少有法院解釋開放源碼許可，因此這些許可的解釋和執行方式受到一些不確定性的影響。此外，我們依賴多名軟件程序員 來設計我們的專有技術，儘管我們採取措施阻止我們的程序員在 技術和他們設計、編寫和修改的軟件代碼中包含開源軟件，但我們不能完全控制我們程序員的開發工作，我們不能確定我們的程序員沒有將開源軟件納入我們的專有產品和技術 ，或者他們將來不會這樣做。如果我們的專有技術的一部分被確定受開源許可的約束，我們可能被要求公開發布我們源代碼的受影響部分，重新設計我們的全部或部分技術，或者以其他方式限制我們技術的許可，其中每一項都可能降低或消除我們服務和技術的價值，並對我們的業務、運營結果和前景產生實質性和不利的影響。

與我們的國際業務相關的風險

我們的國際業務使我們面臨與外幣匯率波動相關的風險，在最近的過去，這些風險已經並可能再次對我們的業務產生不利影響。

我們的大部分收入來自以當地貨幣進行的國際業務。這些操作以美元、英鎊或英鎊、歐元、新西蘭元、丹麥克朗或瑞典克朗或瑞典克朗進行。2023年和2022年，以美元計算，我們的收入分別約為44.9%和45.9%，其餘以其他貨幣計算。

在一些地區，如以色列、印度和波蘭，我們以當地貨幣計算的運營成本高於此類業務的收入。在其他地區，如英國和歐洲，我們的收入高於以當地貨幣計算的運營成本。由於NIS、英鎊、歐元、印度盧比或INR和波蘭茲羅提(PLN)對美元的匯率持續波動，匯率波動，特別是更大的週期性貶值可能會對我們的收入和盈利能力產生負面影響。2023年，英鎊和歐元相對於美元分別升值1%和3%(基於2023年期間與2022年相比的平均匯率)，從而增加了我們以其他貨幣產生的收入的美元價值，並對我們的收入和運營結果產生了積極影響。然而，在2022年，這些歐洲貨幣相對於美元分別貶值了14%和13%，這對我們的收入和運營業績產生了不利影響。在未來時期，任何迴歸之前趨勢的做法都將產生類似的不利影響。

在某些地區，我們從事貨幣對衝交易，旨在減少外幣匯率波動對我們財務狀況和經營業績的影響 。然而，不能保證任何此類對衝交易將大幅減少外幣匯率波動對該結果的影響。此外，如果出於任何原因實施外匯或價格管制或其他外幣兑換限制，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的國際銷售和運營給我們帶來了額外的風險，這些風險可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

作為我們增長戰略的一部分，我們將繼續擴大我們的國際業務。在2023財年和2022財年，我們收入的58.8%和58.4%分別來自北美以外的地區。我們目前的國際業務和進一步擴大國際業務的計劃使我們面臨各種風險，包括：

隨着我們繼續在全球擴展業務，我們的成功在很大程度上將取決於我們預測和有效管理與我們的國際業務相關的這些和其他風險的能力。這些風險中的任何一個都可能損害我們的國際業務並減少我們的國際銷售額，對我們的業務、運營結果、財務狀況和增長前景產生不利影響。

保險行業的國際業務是我們相當大一部分業務的集中地，與適應特定地區的法規相關的額外成本也隨之而來。

由於保險法規因司法管轄區的不同而不同，因此當我們尋求將我們的產品擴展到新區域的營銷和提供時， 使我們的解決方案適應這些區域的法律和語言要求所需的投資可能會阻止或延遲我們有效地擴展到此類區域。這種適應過程需要留住具有特定市場和適用監管制度知識的新的、更多的技術人員。與我們預計在這些地區確認的額外收入相比，這些技術人員可能無法以合理的成本獲得，或者可能根本無法獲得。然而，由於保險公司經常被要求採用其系統和軟件來遵守不斷變化的法規，這為Sapiens提供了額外的收入來源， 提供了相關的合規服務。

我們的業務可能會受到財税政策變化的重大影響 。這些政策的潛在負面或意想不到的税收後果，或圍繞其潛在影響的不確定性，可能會對我們的運營結果和股價產生不利影響。

作為一家跨國公司，我們在全球多個司法管轄區繳納所得税、預扣税和間接税。重要的判斷和管理 在評估我們的税收狀況和我們在全球範圍內的税收撥備時，需要投入大量的注意力和資源。在正常的業務過程中，有許多活動和交易的最終納税決定是不確定的。此外，我們的納税義務 和有效税率可能會受到相關税收、會計和其他法律、法規、原則和解釋的變化的不利影響。這可能包括在我們法定税率較低的司法管轄區確認税損或低於預期收益，在我們法定税率較高的司法管轄區確認高於預期收益、外幣匯率變化或我們遞延税項資產和負債的估值變化。

我們可能會在不同的 司法管轄區接受審計，這些司法管轄區可能會評估針對我們的額外税收。如果我們在一個或多個此類 税務審計中遇到不利結果，可能會對我們的税率產生不利影響，從而影響我們的淨收入。儘管我們相信我們的税務估計是合理的，但任何税務審計或訴訟的最終確定可能與我們的歷史税務撥備和應計項目存在重大差異，這可能會對我們的經營業績或確定期間的現金流產生重大不利影響 。此外，我們受制於轉讓定價規則和法規，包括與我們和我們的附屬公司之間的資金流動有關的規則和法規，旨在確保在我們開展業務的每個司法管轄區報告適當的收入水平。

隨着我們在印度等新興市場的業務不斷擴大，我們面臨着越來越多的挑戰，這些挑戰可能會對我們的運營結果、聲譽和業務產生不利影響。

我們大約47%(47%)的員工目前位於印度。我們在印度的重要存在，特別是我們的研發人員和我們提供專業服務的人員，構成了許多挑戰。這些挑戰與更加動盪的經濟狀況、知識產權保護不力、對犯罪的保護不足(包括造假、腐敗和欺詐)、缺乏正當程序以及無意中違反當地法律或法規有關。此外，當地商業行為 可能不符合國際監管要求，例如我們必須遵守的反腐敗和反賄賂法律法規(包括美國《反海外腐敗法》和英國《反賄賂法》)。我們的一些員工、分包商、代理商或合作伙伴可能違反此類法律和法規要求，這可能使我們面臨刑事或民事執法行動，包括 處罰和暫停或取消美國聯邦採購合同的資格。如果我們不遵守此類法律和法規要求，我們的業務和聲譽可能會受到損害。

在印度開展業務涉及獨特的挑戰，包括潛在的政治不穩定；恐怖主義威脅；業務監管的透明度、一致性和有效性；腐敗；知識產權保護；以及是否有足夠的合格當地人員。 任何這些或其他與在印度運營相關的挑戰都可能對我們的業務或運營產生不利影響。印度和巴基斯坦的恐怖主義活動加劇了這兩個國家之間的緊張關係，我們在印度的行動可能會受到該地區未來的政治和其他事件的不利影響。

與投資我們的普通股有關的風險

我們普通股的交易量相對有限 ，這降低了我們股東的流動性，而且可能會導致股價波動，這一切都可能導致投資者的損失。

從歷史上看，我們普通股的交易量一直是有限的，以前在納斯達克資本市場，最近在納斯達克全球精選市場(我們於2020年9月升級到該市場後)，以及多倫多證券交易所。雖然過去幾年有所改善，但交易量仍然相對較低，導致我們股東的流動性減少。由於交易量一直有限，我們的普通股在過去經歷了重大的市場價格波動，未來可能會經歷重大的市場價格和成交量波動，以應對與我們的業務相關的發展公告、競爭對手的公告 、我們財務業績的季度波動以及我們競爭的行業的總體狀況等因素。

根據美國證券交易委員會的規則和法規，我們是外國私人發行人，因此不受交易法下的許多規則的約束，並且允許向美國證券交易委員會提交的信息少於美國國內的報告公司，這降低了您收到的披露級別和數量。

根據《交易法》，作為外國私人發行人 ，我們不受《交易法》規定的某些規則的約束，包括委託書規則，這些規則對委託書徵集規定了一定的披露和程序要求。此外，我們不需要像擁有根據交易法註冊的證券的美國國內公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表；也不需要 遵守FD法規，該法規對選擇性披露重大信息施加了某些限制。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東在購買和出售我們的普通股時，不受《交易法》第16節的報告和短期利潤回收條款以及《交易法》下的規則的約束。 因此，您收到的有關我們公司的信息少於您收到的有關美國國內公司的信息，根據美國聯邦證券法獲得的保護也少於您持有美國國內公司的證券。

作為一家外國私人發行人，我們也被允許並已經開始遵循某些母國的公司治理做法，而不是納斯達克美國境內發行人上市規則中另外要求的做法。我們已通知納斯達克，我們在以下方面遵循開曼羣島的母國慣例：董事會組成(董事會多數成員不需要像美國國內發行人一般要求的那樣，由“獨立董事”擔任)、董事 提名程序和高級管理人員薪酬審批。此外，我們選擇遵循本國法律，而不是納斯達克股票市場的上市規則 該規則要求上市公司在發生某些稀釋事件時必須獲得股東批准，例如 建立或修改某些基於股權的薪酬計劃、將導致公司控制權變更的發行、 涉及發行公司20%或更多權益的公開發行以外的某些交易，以及對另一家公司的股票或資產的某些收購 。遵循我們本國的治理做法，而不是 適用於在納斯達克全球精選市場上市的美國公司的要求，可能會為我們的股東提供比 作為國內美國公司股東更少的保護。

我們的控股股東Formula Systems (1985)Ltd.實益擁有我們約43.6%的已發行普通股，因此對需要股東批准的事項施加控制影響力，這可能會推遲或阻止可能使我們的公眾股東受益的控制權變更。

方程式系統(1985)有限公司 實益擁有我們約43.6%的已發行普通股。因此，它對我們的運營和業務戰略具有控制性影響，並擁有足夠的投票權來控制需要股東批准的各種事項的結果。這些 事項可能包括：

我們普通股的這種集中所有權 可能會推遲或阻止代理權競爭、合併、要約收購、公開市場購買計劃或其他購買我們普通股的行為，否則您可能會有機會實現對我們普通股當時市場價格的溢價。這種所有權的集中也可能對我們的股價產生不利影響。

如果我們被歸類為被動型外國投資公司或“受控外國公司”，我們的美國股東可能會遭受不利的税收後果。

一般來説，如果在任何應納税的 年度，我們總收入的75%或以上是被動收入，或者我們資產的平均季度價值(可以通過我們普通股的市值來衡量，可能會發生變化)的至少50%是為了生產或產生被動收入， 我們將被描述為被動外國投資公司或PFIC，根據1986年修訂後的《美國國税法》或該法規，我們將被描述為美國聯邦所得税公司。根據我們的毛收入和總資產以及我們的業務性質，我們認為在截至2023年12月31日的納税年度內，我們 不被歸類為PFIC。由於PFIC地位是根據我們整個納税年度的收入、資產和活動確定的，因此在我們最終確定該年度的財務報表之前，無法確定我們是否將在截至2024年12月31日的納税年度或任何後續年度被定性為PFIC 。此外，由於我們總資產的價值很可能在很大程度上取決於我們的市值，因此我們普通股價值的下降可能會導致我們成為PFIC。因此，不能保證我們在任何課税年度都不會被視為PFIC。如果您是美國投資者，我們被定性為PFIC可能會給您帶來實質性的不利税務後果，包括將出售我們普通股的變現收益視為普通收入，而不是資本收益，美國持有者個人在我們普通股上收到的股息所適用的優惠利率的損失，以及利息 費用適用於我們的分配和股票銷售收益。某些選舉可能會減輕PFIC地位的一些不利影響，並將導致對我們普通股的替代待遇(如按市值計價)。潛在的美國外國投資者 應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解可能對他們適用PFIC規則的問題。根據我們作為PFIC的待遇，潛在的美國聯邦投資者應 參考“項目10.E.税收-美國聯邦所得税考慮事項”，討論適用於他們的其他美國所得税考慮事項 。

如果我們或我們的任何非美國子公司根據《守則》第957(A)條被定性為“受控制的外國 公司”或CFC，則我們的普通股的某些美國持有者可能遭受不利的税收後果。根據美國税法引入的《守則》第 958(B)節，對氟氯化碳推定所有權規則的某些更改可能會導致我們的一家或多家非美國子公司被視為CFCs，還可能影響我們的CFC地位，並可能對作為美國股東的我們普通股的持有者產生不利影響。通常，對於擁有我們普通股合計投票權或合計價值10%或以上的美國股東 ，這可能會導致不利的美國聯邦所得税後果 ，這些股東可能需要遵守美國國税局的某些報告要求。任何此類10%的美國股東 應就收購、擁有或處置我們的普通股在美國的税收後果以及美國税法的影響 ，特別是與氟氯化碳相關的規則的變化諮詢其自己的税務顧問。

實施國際商業活動税收變化的立法，其他公司税收改革政策的通過，或税收立法或政策的變化 可能會影響我們未來的財務狀況和業務結果。

在我們開展業務的許多税收司法管轄區，公司税改革、税基侵蝕努力和税務透明度仍然是高度優先的事項。因此，許多司法管轄區有關企業收入和其他税收的政策受到更嚴格的審查，許多司法管轄區正在提出或頒佈税收改革立法 。

2015年，經濟合作與發展組織(OECD)根據其基礎侵蝕和利潤轉移(BEPS) 行動計劃發佈了各種報告，以改革國際税收制度，防止避税和激進的税收規劃。這些行動旨在標準化和現代化全球公司税收政策，包括跨境税收、轉讓定價文件規則和基於紐帶的税收激勵做法，這些做法在一定程度上側重於經濟數字化帶來的挑戰。這些報告的範圍非常廣泛 ，包括但不限於，中和混合錯配安排的影響，限制涉及利息扣除和其他財務支付的基數侵蝕 ，打擊有害的税收做法，防止在不適當的情況下授予條約福利 ，以及強制實施披露規則。經合組織成員有責任考慮如何將《BEPS》建議反映在其國家立法中。許多國家開始實施立法和其他指導，以使其國際税收規則與經合組織的BEPS建議保持一致，例如，通過簽署多邊公約來實施與税收條約相關的措施以防止BEPS，或MLI，目前已有超過85個司法管轄區簽署，其中包括以色列，以色列於2018年9月13日簽署了MLI 。《多邊投資倡議》實施了BEPS倡議擬納入各參與國現有條約的一些措施。這類措施包括在税務條約中列入一項或兩項“利益限制”規則或LOB規則和“原則目的檢驗”或PPT規則。適用LOB規則或PPT規則可能會剝奪税收條約規定的税收條約利益(如降低預扣税税率)。在BEPS實施期間，經濟合作與發展組織各司法管轄區的税收法規可能會有重大變化。此類立法舉措 可能會對我們的國際擴張計劃產生實質性的不利影響，並可能對我們的財務狀況、納税義務、經營結果產生負面影響，並可能增加我們的行政管理努力。

此外，經合組織還公佈了涵蓋多個問題的提案，包括逐國報告、常設機構規則、轉讓定價規則、税收條約和數字經濟的税收 。這一發展導致的未來税制改革可能會導致長期存在的税收原則的變化，如果這些變化被認為適用於我們， 可能會對我們的有效税率產生不利影響，或導致更高的現金税負。

與我們的以色列業務和我們作為開曼羣島公司的地位有關的風險

我們可以獲得的税收優惠 要求我們繼續滿足各種條件，並且在未來可能會被終止或減少，這可能會增加我們的成本和税收。

我們將繼續 從各種計劃中獲得顯著收益，包括與我們的“特殊優先技術企業”或SPTE計劃相關的以色列税收優惠。要獲得作為特別優先技術企業的税收優惠資格，我們必須繼續滿足某些條件，包括集團合併收入至少達到Asseco(我們的最終控股股東)100億新臺幣的水平。如果我們不滿足以色列5719-1959年資本投資法或投資法和根據其頒佈並修訂的條例對SPTE規定的條件，任何相關税收優惠可能被取消，我們將被要求全部或部分償還此類優惠的金額，包括利息和消費者價格指數， 或CPI、聯動(或其他罰款)。此外，未來這些税收優惠可能會減少或終止。雖然我們相信 我們已經滿足並目前滿足了使我們有權享受以色列以前獲得的税收優惠的條件，但不能保證 以色列税務當局會同意我們過去滿足這些條件，或者我們未來將繼續滿足這些條件 (例如，如果Asseco集團的總收入低於100億新謝克爾，或者Asseco不再控制我們)。

以色列政府授予我們的以色列子公司獲得的贈款要求我們滿足幾個條件，並限制我們製造產品和將使用此類贈款開發的技術轉讓到以色列境外的能力，並要求我們滿足特定條件。

我們的一家以色列子公司 過去通過國家技術創新局或創新局(以前作為以色列國經濟部首席科學家辦公室或OCS)從以色列政府獲得贈款，用於資助其在以色列與我們的傳統技術有關的研發支出的一部分。作為從創新授權機構獲得贈款的代價，我們有義務向創新授權機構支付使用創新授權基金開發(全部或部分)的產品(和相關服務)的銷售所產生的收入中的版税，金額最高為我們從創新授權機構獲得的總授權金額的100%至150%，外加1999年1月1日之後收到的授權的年度利息 。我們必須完全和原始地擁有使用創新權授予 開發的任何知識產權和由此產生的任何權利，除非根據以色列第5744-1984號《以色列鼓勵研究、開發和技術創新法》或《創新法》(前身為《鼓勵工業研究和發展法》，5744-1984或《研究法》)和相關法規的規定批准轉讓。

當一家公司使用創新機構提供的贈款開發專有技術、技術或產品時，這些贈款的條款和創新法限制了此類專有技術的轉讓，以及此類產品、技術或專有技術的製造或製造權在以色列境外的轉讓 。即使在全額償還此類贈款後，我們仍將受到創新法規定的限制，包括：

因此，如果我們的 技術的某些方面被認為是在創新局資助下開發的，則向以色列以外的第三方轉讓與這些技術的這些方面相關的專有技術或製造或製造權 需要獲得創新局 委員會的酌情批准。我們可能不會收到這些批准。此外，創新局可以對允許我們將技術或開發轉移出以色列的任何安排施加某些條件 。

將創新機構支持的技術或訣竅轉讓到以色列境外可能涉及支付大筆款項，具體取決於轉讓的技術或訣竅的價值、創新機構支持的金額、創新機構支持的研究項目的完成時間和其他因素。此外，在涉及向以色列境外轉讓使用創新局資金開發的技術或專有技術(如合併或類似交易)的交易中，我們的股東可獲得的對價可能會 減少我們需要向創新局支付的任何金額。

我們的公司總部、董事會、我們的許多高管和部分員工都在以色列，因此我們可能會受到以色列與恐怖組織哈馬斯在加沙地帶的戰爭以及其他地區恐怖組織參與戰爭對以色列的不利影響。即使沒有持續的活躍衝突，我們也會受到以色列安全、經濟或政治不穩定的正常影響。

我們的公司總部、 以及我們的董事、許多高管和我們的部分員工(包括關鍵員工)位於以色列或以色列居民 。因此，我們可能會受到以色列目前在加沙地帶打擊恐怖組織哈馬斯的戰爭的不利影響，這場戰爭始於2023年10月7日哈馬斯的突然襲擊，以及參與戰爭的其他地區恐怖組織(如黎巴嫩真主黨和也門胡塞)對以色列的影響。

作為以色列安全內閣對哈馬斯宣戰以及以色列與其他恐怖組織敵對行動的一部分，數十萬以色列預備役軍人被徵召立即服兵役。我們在以色列的一小部分員工和顧問 已被要求在當前戰爭或戰後針對哈馬斯或其他地區性恐怖組織的持續武裝衝突中服役 ，這些人已經並可能長時間缺席。 雖然我們的行動沒有因此類缺席而中斷，但未來的缺席可能會造成如此重大的破壞。

以色列國成立以來，以色列與鄰國之間發生了多次武裝衝突。最近的衝突，就像目前的戰爭一樣，涉及對以色列各地的平民目標進行導彈襲擊，包括我們的設施所在地區。如果我們的設施因哈馬斯或其他恐怖組織的敵對行動而受損， 或以其他方式擾亂我們正在進行的行動，我們及時提供解決方案或服務以履行我們對客户的合同義務的能力可能會受到實質性和不利的影響。我們的商業保險不承保因戰爭和恐怖主義相關事件而可能發生的損失。儘管以色列政府 目前承保了恐怖襲擊或戰爭行為造成的直接損害的恢復價值，但我們不能向您保證 政府將繼續承保此類保險，或者它將充分覆蓋我們的潛在損害。以色列或中東其他地區的任何額外武裝衝突或恐怖活動 都可能對業務條件產生不利影響，並幹擾我們的業務 ，從而對我們的業務結果或財務狀況產生重大不利影響。

即使在以色列與其對手之間沒有積極進行戰爭或軍事衝突的情況下，以色列不穩定的安全、經濟和政治狀況也可能對我們的業務產生不利影響。以色列的經濟地位可能會因為評級機構下調其信用評級而受到損害(例如最近被(穆迪將以色列債信評級從A1下調至A2，以及將其展望評級從“穩定”下調至“負面”)，這可能會間接對我們自己的財務狀況造成不利影響。在政治上，各國、活動家和組織加大了努力，促使公司和消費者抵制以色列公司的商品和服務。國際法院或國際法院2024年1月的臨時裁決命令以色列採取措施防止種族滅絕行為，防止和懲罰煽動種族滅絕行為，並採取措施向加沙平民提供基本服務和人道主義援助，加強了反以色列的政治努力，並可能導致某些公司終止與以色列企業的商業關係。以色列的政治不穩定也可能對我們這樣位於以色列的公司的運營產生不利影響。

我們的股東在保護他們的利益方面可能會面臨困難，因為我們受開曼羣島法律的管轄。

我們的公司事務受我們的備忘錄、我們的章程、開曼羣島的《公司法》(經修訂)或《公司法》以及開曼羣島的普通法 管轄。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任在某些方面沒有在法規或司法先例中像美國司法管轄區那樣明確確立。因此，由於開曼羣島法律在這方面的相對落後性質，您在保護您的利益方面可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更困難。

《公司法》允許開曼羣島公司之間以及開曼羣島公司和非開曼羣島公司之間的合併和合並。持不同意見的 股東如果遵循規定的程序，除某些例外情況外，有權獲得其股份的公允價值(如果雙方未達成一致，將由開曼羣島法院確定)。按照這些法定程序進行的合併或合併不需要法院批准。

此外，還有促進公司重組和合並的法定條款 ，條件是該安排鬚獲得將與之達成安排的每一類別股東和債權人的 多數批准，並且他們還必須代表親自或受委代表出席為此目的召開的會議並投票的每一類別股東或債權人的價值的四分之三。會議的召開和隨後的安排必須得到開曼羣島大法院的批准。持不同意見的股東有權向法院表達不應批准該交易的觀點。

當收購要約在四個月內提出並被90.0%受影響股份的持有人接受時，要約人可以在兩個月內通知剩餘股份的持有人，要求他們按照要約條款轉讓該等股份。可以在通知發出後一個月內向開曼羣島大法院提出異議，但除非有欺詐、惡意或串通的證據，否則不太可能成功。

如果這項安排和重組獲得批准，持不同意見的股東將不會擁有可與評估權相媲美的權利，否則，在美國司法管轄區註冊成立的公司的持不同意見的股東通常可以獲得這項權利，從而有權就司法確定的股份價值接受 現金支付。這可能會使您更難評估您在合併或合併中可能收到的任何 對價的價值，或者如果您認為提出的對價不足，則要求要約人給予您額外的對價。

開曼羣島 豁免公司的股東根據開曼羣島法律沒有查看公司記錄和賬户或獲取股東名單副本的一般權利 。根據我們的備忘錄和章程細則，我們的董事有權決定我們的股東是否可以以及在何種條件下查閲我們的公司記錄，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄(年度賬目除外，可在年度股東大會之前查閲，以及每位股東查看以其名義登記的股份的權利)。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或向其他股東徵集與委託書競賽相關的委託書。

除有限的例外情況外，根據開曼羣島法律，小股東不得對董事會提起衍生訴訟。

在美國針對我們啟動的法律程序的送達和執行 可能很難獲得。

我們根據開曼羣島的法律 運營，我們的大部分資產位於美國以外。此外，我們的大多數董事和高管都居住在美國以外。因此，投資者可能很難影響在美國境內向我們和這些其他人送達訴訟程序，或在美國法院執行鍼對這些人的判決，並提起任何訴訟，包括基於美國證券法民事責任條款的訴訟。此外，在美國以外的法院或司法管轄區提起的原始訴訟中，投資者可能很難執行基於美國證券法的權利。

根據我們開曼羣島法律顧問的建議，我們認為美國和開曼羣島之間不存在對外國判決的對等法定執行，並且源自美國的外國判決不能在開曼羣島直接執行。 在針對我們或我們的高級管理人員或董事的美國訴訟中，勝訴方必須使用美國判決作為一方索賠的證據在開曼羣島啟動新的訴訟程序。勝訴方可以依賴開曼羣島現有的即決判決程序，但開曼羣島法院現有的抗辯理由，包括但不限於：美國法院缺乏主管管轄權，美國訴訟程序沒有適當的程序送達，以及美國判決的執行或承認可能違反開曼羣島的公共政策。

根據所判損害賠償的性質，《證券法》或《交易法》規定的在開曼羣島以外提起的原告的民事責任可能會也可能不會強制執行。例如，美國判決在開曼羣島法院的任何法律行動中都無法獲得補救措施，例如三倍損害賠償，在任何情況下都很可能無法執行。

第 項4.公司信息

答：公司的歷史和發展。

公司詳細信息

我們的法律和商業名稱是Sapiens International Corporation N.V.，我們於1990年4月6日在庫拉索註冊成立。於2018年8月，經股東批准後，我們將公司的法定註冊地遷移至開曼羣島，現根據開曼羣島《公司法》(修訂本)的規定，作為獲豁免的有限責任公司經營。我們註冊為以色列公司 僅用於納税目的。我們的主要營業地點位於以色列霍倫市哈羅克明街26號阿茲列利中心，郵編：5885800，電話號碼是：+972-3-790-5885800。薩皮恩斯美洲公司是我們在美國的代理商。我們的萬維網地址 是www.Sabiens.com。該網站上包含的信息不是本年度報告的一部分，也不包含在此作為參考。我們的美國證券交易委員會備案可以在美國證券交易委員會的網站上獲得，網址是http://www.sec.gov.本網站包含有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告和其他信息。該網站上的信息不是本年度報告的一部分，也不在此引用作為參考。除本年報其他部分所述外，自2023年1月1日以來，我們的業務發展沒有發生任何重大事件。

自2021年1月1日以來的資本支出和資產剝離

我們在過去三年和目前的主要資本支出 主要用於購買計算機設備和軟件供子公司使用 。我們的資本支出總額在2023年約為250萬美元，2022年為270萬美元，2021年為380萬美元。

收購業務或技術

截至2023年12月31日的年度

2023年第四季度，我們以1170萬美元的收購價格收購了NCDC S.A.，這是一家總部位於波蘭的公司，瞭解Sapiens在北歐的產品。我們還簽署了一項協議，從少數股東手中購買Sapiens Software Solutions(Decision)Ltd.剩餘的流通股，預計將於2024年第一季度末完成。

2023年12月，我們收購了以色列公司Tiful Gemel Ltd.剩餘5%的流通股，該公司在以色列市場提供軟件解決方案和管理與養老金和公積金相關的服務，從而將其轉變為我們的全資子公司。 我們為收購的最後部分支付了16.1萬美元現金。我們此前曾在2020年第二季度和2021年第三季度分別以130萬美元和40萬美元收購了Tiful Gemel流通股的75%和20%。

在2023年第一季度，我們增持了Neuraltic，至100%，將其轉變為我們公司的全資子公司。

截至2022年12月31日的年度

2022年5月，我們收購了I.T Cognitive Ltd.(今天：Sapiens Cognitive Ltd.)的全部股本。350萬美元的現金。我們之前從 I.T Cognitive購買了源代碼許可證，使我們能夠加速我們的數字產品。

截至2021年12月31日的年度

2021年，我們沒有對業務或技術進行任何實質性收購(如上所述，我們在2021年第三季度收購Tiful Gemel的第二階段除外)。他説：

B. 業務概述。

Sapiens是全球領先的保險業軟件解決方案提供商。我們豐富的專業知識體現在我們的創新軟件、解決方案和專業服務上，包括財產和意外傷害(P&C)；再保險；人壽、養老金和年金(L&A)；工人補償(WC)；醫療專業責任(MPL)；財務和合規(F&C)；以及保險和金融市場的決策建模 。我們公司為保險公司的核心繫統提供端到端解決方案，以及補充數據和分析和數字。 重要的是，我們廣泛的專業服務確保我們不僅進行銷售，而且陪伴和指導我們的客户實現數字化轉型，並將來自該領域的重要見解納入我們的產品路線圖。智人還向非保險客户銷售軟件產品，這些產品在我們收入中所佔比例不到5%。

2023年，我們繼續保持收入和盈利增長的趨勢，增長速度甚至比2022年更快，因為我們繼續在現有業務的基礎上繼續發展，利用最近收購的公司和技術來加速我們客户的數字化轉型，同時在這一年中對我們的解決方案進行了重大投資。

我們的市場及其需求

我們的目標市場

我們在一個正在經歷重大轉型的大市場中運營。根據Gartner於2023年12月發佈的《預測：保險市場的企業IT支出，全球，2021-2027年，第四季度更新》(由研究和諮詢公司Gartner撰寫的市場統計研究報告，由Rajesh、James Ingham、Inna Agamirzian、Rika Narisawa和另外19位分析師撰寫，涵蓋內部服務、IT服務、軟件、電信服務、設備和數據中心繫統，在此我們將其稱為“Gartner報告”)，高德納預測，2023年全球保險市場IT支出將增長7.0%，以美元計算將達到近2130億美元。這個行業預計到2027年將達到3060億美元，從2022年到2027年的複合年增長率(CAGR)為9.0%。根據Gartner的報告，這一增長將由IT服務支出和軟件支出的年複合增長率分別增長9.9%和14.1%推動。

Gartner預測，2024年保險IT在軟件上的總支出將達到630億美元(軟件包括應用軟件(分析和商業智能； 後臺/ERP和供應鏈；前臺/CRM；協作)；基礎設施軟件(應用開發和中間件；信息管理；存儲管理軟件；以及系統和網絡管理)，以及垂直行業特定的應用。Gartner預測，2024年全球IT保險支出將增長8.9%，按不變美元計算將達到2323億美元。從2022年到2027年，在IT服務和軟件的年複合增長率分別為9.9%和14.1%的推動下，保險支出預計將以9.0%的複合年增長率增長。 2023年保險IT在軟件上的總支出將達到529億美元。

Sapiens估計，我們目前核心保險軟件解決方案和隨附的點式解決方案以及相應的IT服務部分的潛在市場總額約為600億美元，我們預計這一市場將會增長，因為保險公司和金融機構 需要通過更新外部提供商的軟件解決方案來更好地滿足客户需求，以克服其傳統核心效率低下帶來的運營挑戰 。

保險市場是一個龐大、複雜和高度監管的環境。保險公司在一個競爭激烈且快速發展的生態系統中運營，這就需要區分它們的價值主張。此外，提供商在嚴格的監管制度下運營，要求快速合規 。保險市場正在經歷一個快速演變的過程，其驅動因素是客户的需求和需求、複雜且不斷演變的生態系統、數字分銷渠道和新的商業模式，所有這些都由新技術實現。

為了高效地管理其業務，保險公司需要IT平臺，通過可配置的、用户驅動的活動、與內部和外部系統的集成、對員工工作的控制和審計、支持全渠道分配以及通過簡化和智能使用數據，實現對承運人業務運營的清晰可見性。

為了在快速變化的環境中競爭，並贏得最終客户的競爭，保險公司需要一個連貫的數字戰略，使他們 能夠以數字和全渠道的方式更好地與客户互動，縮短他們回覆客户的任何查詢或問題所需的時間，並通過數據和分析增強對話。他們越來越多地使用機器人、預測分析、人工智能和機器學習來自動化流程並獲得更強的業務洞察力。雲還可用於改進運營 和擴展。

由於遺留保單管理系統效率低下且缺乏數字化，保險公司正在經歷 巨大的運營挑戰。 這些遺留系統包括技術和功能限制，嚴重影響了運營商應對日益增長的挑戰的能力，例如創新需求、權力向消費者的轉移以及動態且不斷變化的監管環境。

市場驅動因素

大型保險和金融 組織必須不斷投資其IT系統，以應對關鍵的市場驅動因素。他們需要能夠：

市場需求

因此， 我們認為以下是正在考慮升級其傳統系統的保險公司的主要考慮因素：

我們的戰略

利用我們廣泛的產品、地理位置和經驗豐富的團隊-從管理層到不同級別的員工，我們的目標是進一步擴大我們在所在市場的存在，並進一步增強我們在全球市場的領導地位。 我們的增長戰略牢固地建立在現有和新客户的基礎上，並將在適當情況下包括合併和收購，以加速我們的增長。我們計劃通過以下原則實現我們的目標：

繼續創新並通過Sapiens保險平臺主張擴大我們產品產品的領先地位-我們計劃繼續投資於研發(R&D)，以增強我們的軟件平臺，並擴大我們的業務和技術合作夥伴關係， 並確保我們的產品在功能和技術方面保持領先地位。智人相信，我們對創新的關注，與我們的行業專業知識相結合，將使我們能夠改進現有的產品，並使我們能夠為客户和合作夥伴的利益 提供新的解決方案。我們推出了我們的下一代保險平臺，提供全面的、業務驅動的端到端解決方案，涵蓋保險價值鏈的所有方面和所有主要保險領域(人壽保險和年金、財產和 意外傷害、工人賠償)。Sapiens保險平臺正在不斷開發中，它提供了基於SaaS的創新的端到端軟件，通過數字參與、核心處理和數據管理的所有方面管理整個保險生命週期， 重點使用機器學習和人工智能、決策建模和產生式人工智能(作為我們計劃的下一步)來推動該平臺的運營方面。

繼續對雲轉型和人工智能創新進行持續的 投資-我們計劃繼續投資於我們的軟件解決方案的原生雲能力，並不斷增強我們的雲服務能力和團隊，作為我們將現有客户從本地轉移到雲並向新客户銷售基於雲的解決方案的方法的一部分。此外，人工智能、機器學習和最近的生成式人工智能(主要是微軟的OpenAI)正在成為我們產品的關鍵功能，我們計劃在這些領域投入大量資金，以提供一個基於數據驅動的AI保險平臺。

利用我們的全球足跡 提供我們完整的平臺/解決方案-我們打算擴大我們現有的解決方案產品，以增強我們在我們目前運營的地區的影響力。特別是，我們認為我們的P&C 和L&A平臺在全球範圍內的銷售額有相當大的增長機會。此外，我們計劃將我們當前的解決方案套件推廣到以前尚未開發的國家/地區，包括DACH地區、西班牙、拉丁美洲和加勒比地區，並繼續在新地區的現有產品上創造收入。Sapiens還計劃將我們的業務決策管理平臺的市場覆蓋範圍擴展到歐洲和亞太地區。

併購 (併購)-我們的併購方法促進了我們的增長戰略。我們不斷(但也是謹慎地)尋求通過收購當地辦事處和客户羣來尋找新的成長型市場來滲透。此外，我們的目標是通過補充解決方案來增強我們的產品組合，幫助我們的客户脱穎而出。智人相信，我們對當地客户基礎和專業知識的收購將加快我們在戰略地區的市場滲透。我們繼續成功地利用我們在北美的收購來加強我們在北美的存在，並加快我們在北美市場的足跡。同時，我們計劃利用我們對西班牙的Cálculo、德國的Sum.Cumo、北歐的Tia Technology和波蘭的NCDC S.A.(我們在2023年第四季度收購的最後一個)的收購，分別將其更名為或將更名為Sapiens Iberia、Sapiens德國和Sapiens丹麥，以加強我們在歐洲市場的擴張。有關我們最近的重大收購的説明，請參閲上文項目4.A中的“自2021年1月1日以來的資本支出和資產剝離” 。

捕獲鄰接關係和 新機會-保險軟件供應商與保險公司的合作通常是長期的。為了最大化我們當前產品的價值並利用我們與客户的持續關係，Sapiens計劃突出和推廣我們最新的數字套件、先進的 分析平臺和基於雲的雲服務主張，以及我們的保險決策管理解決方案，並將其與我們的核心主張 結合起來，以增強我們在保險市場的影響力。此外，我們計劃通過我們的業務決策管理平臺，專注於更深入地滲透金融服務市場。我們的業務決策管理平臺可在多種組織中使用，以促進簡化和高效的合規。

投資於銷售和營銷-我們計劃通過與具有保險行業經驗或與新客户或現有客户有聯繫的銷售專業人員合作並進行培訓，來加強我們的銷售和營銷團隊。我們不斷努力擴大我們品牌和解決方案的市場知名度，並進入保險技術領域的新市場和新領域。我們相信，我們核心解決方案的實力、我們銷售和營銷團隊的經驗以及我們已建立和不斷增長的客户基礎創造了一個重要的機會，可以提供 新的補充解決方案來滿足我們客户的持續需求。

專注於我們現有的客户羣 -我們最強大的資產之一是我們龐大且持續增長的客户羣，以及我們與我們的 客户的長期關係。隨着我們不斷擴大我們的產品組合、增值服務、雲服務主張以及我們的生態系統和保險技術合作夥伴關係，Sapiens擁有一個獨特的機會，可以通過交叉銷售和 追加銷售來擴大我們在現有客户羣中的足跡。通過提供額外的服務和產品，Sapiens可以擴大其在現有客户中的存在。我們可以通過以下方式實現這一點： (1)通過額外的業務線或其他產品來增強我們當前的部署；(2)提供補充解決方案，如數字層、分析和BI或雲服務；(3)在P&C擴展到L/L&A或反之亦然(如果適用)； 和(4)在其他地區部署。我們計劃進一步加強我們的客户管理團隊，並計劃繼續招聘 名關鍵高管，並在2024年內擴大這一團隊。

專注於我們與微軟的戰略合作伙伴關係 -在2023年間，我們大幅增強和加強了我們與微軟的戰略和全球合作伙伴關係，並圍繞生成性人工智能採用和開發、雲和SaaS轉型、在Sapiens數據解決方案中使用Power BI技術以及圍繞進入市場和營銷的多項活動形成了獨特的合作伙伴關係和協作。我們計劃繼續 投資和促進合作伙伴關係，並利用這一合作來增強和成熟我們的數據、人工智能、Gen-AI和雲解決方案，因為 並利用微軟在金融服務領域的強大影響力來加強聯合商業和銷售活動。

加強我們與系統集成商(SIS)的合作關係 -我們計劃加強與第三方系統集成商的協作和夥伴關係，這可以幫助我們進入市場，並幫助我們以直接方式滲透到我們無法進入的各個細分市場。 我們已在2023年第4季度招聘了一名高級管理人員來建立這種做法，並正在向這一方向投資，以建立關係和進行系統準備，以擴大此類合作伙伴關係。

我們的收購

有關我們最近的重大收購的説明，請參閲上文項目4.A中的“自2021年1月1日以來的資本支出和資產剝離”。

我們的優勢

全面數字保險 面向保險行業的高端、關鍵任務業務解決方案平臺-Sapiens為P&C和L&A市場提供端到端解決方案，支持這兩個市場的大部分細分市場和產品線的完整生命週期。我們將繼續開發基於SaaS的平臺，提供全面的端到端、業務流程驅動的軟件解決方案，使我們的客户 能夠在單個平臺上運行現代保險業務，包括數字參與、核心處理、工作流管理、數據 和分析洞察、人工智能驅動的邏輯和龐大的生態系統合作伙伴管理，所有這些都基於雲優先的SaaS戰略和 方法。我們的解決方案專為全球和跨國運營而打造，適用於各種國際監管、語言和貨幣環境。

我們的平臺具有領先的功能和技術的創新解決方案，以及基於專門為滿足客户需求而設計的先進現代架構的解決方案。這些產品是集成的、模塊化的和基於組件的，包括 可擴展的產品套件，支持各種業務線並部署在雲中。通過使用我們的解決方案，運營商可以支持新的 銷售渠道，包括移動和社交渠道，縮短新產品發佈的上市時間並降低總擁有成本。此外， 我們在研發方面投入了大量資金，以確保我們的產品採用新技術，與我們客户的需求兼容，並且易於使用。因此，我們的產品因其技術和功能水平而保持領先地位，這一點得到了頂級行業分析師(如Celent、Gartner和Datos)的認可。

完全負責 交付產品和服務，以一隻手握手的商業模式，同時也為SI合作伙伴打開大門- 除了我們在P&C和L&A的市場領先產品外，我們還擁有諮詢和實施能力，我們 使用這些能力來定製我們的產品並設計最符合客户需求的解決方案。我們相信，我們的客户與我們開展業務 不僅是因為我們領先的產品，還因為我們提供的補充服務增強了我們的產品，使客户能夠從我們的解決方案中獲得最大價值。

此外，Sapiens的雲服務和雲運營主張使我們的客户能夠從長期合約模式中受益，該模式可幫助他們 其運營IT方面和持續的業務支持，並使這些客户能夠從部署到雲上的價值中受益。 我們相信，在客户過渡到新系統時，這種方法可以降低他們的風險，同時為他們提供所需的好處。我們通過實施和部署收集的信息和要求反饋給我們的產品和研發團隊。這些功能用於進一步增強我們的核心解決方案並定製適當的界面。

此外，我們 計劃大幅增加與第三方系統集成商的安排和合作夥伴關係，以支持Sapiens實施項目、計劃交付和管理，以及進入各種未開發的細分市場。我們已經聘請了一位在該領域擁有豐富經驗的高級管理人員，並計劃在這方面加大努力。

強大、多樣化和持久的客户基礎-Sapiens目前為全球600多家客户提供服務，其中包括一些全球最大的保險公司和金融機構。我們的客户羣在所有類型和規模的保險提供商中都是多樣化的。 我們能夠成功地保持這些客户，這得益於我們廣泛的產品組合，以滿足各種行業的需求 。此外，我們的業務決策管理平臺適用於整個保險和金融服務行業， 並提供了在其他市場進一步多元化的機會。如此多樣化的產品組合使我們能夠從面向這一龐大客户羣的交叉銷售和追加銷售機會中進一步受益。在截至2023年12月31日的一年中，我們分別從北美、英國、歐洲其他地區和世界其他地區獲得了41.2%、15%、35%和8.8%的收入；在截至2022年12月31日的一年中，我們分別從這些地區獲得了41.6%、13.6%、35.5%和9.3%的收入。

與客户的長期關係 -我們的產品是我們客户業務的核心，這確保了我們的客户繼續使用我們的產品並共同投資於我們的產品，為我們提供了長期的關係，從而帶來收入穩定。安裝新的核心繫統 是保險公司的一項主要任務，涉及延長的投產前工作，並需要作為我們服務的一部分提供的全面集成和實施工作。我們的許多客户關係已經存在了 十多年，隨着客户要求對我們的系統進行支持、升級和增強，我們受益於經常性收入。我們成功地以互惠互利的方式利用這些關係，向我們的忠實客户羣營銷互補的解決方案。

全球公司-Sapiens的600多名客户和大約5,000名員工分佈在全球21個國家和地區。我們在以色列、美國、印度、波蘭和英國設有五個主要的開發、交付和支持中心。Sapiens的“全球思維，本地化行動” 方法的基礎是讓專家與Sapiens客户保持密切聯繫，建立和維護牢固的關係，並在必要時提供快速支持。通過將我們的全球經驗和專業知識與當地在法規、標準和當地流程方面的專業知識相結合，我們相信從產品和服務的角度來看，我們正在為我們的客户帶來獨特的價值。

經驗豐富的管理團隊和才華橫溢的員工隊伍-Sapiens的管理團隊在保險和金融服務行業擁有成熟和豐富的經驗，到目前為止，我們已經能夠實現我們的業務和發展目標。管理層也成功地從我們收購的公司留住了關鍵人員，使我們能夠受益於他們對收購的產品和技術的經驗和知識 。我們的管理團隊擁有產品開發、業務開發、銷售、市場營銷、技術和金融方面的各種技能，並擁有金融服務業的獨特知識。我們最大限度地發揮了我們勤奮、有才華和創新精神的員工的貢獻，他們在各自的就業領域為我們積累了豐富的經驗。

我們的產品

Sapiens的產品不僅使我們的客户能夠有效地管理其核心業務功能，包括保單管理、索賠和賬單 ，還支持保險公司實現數字化轉型。我們還為再保險管理、承保管理、插圖軟件、電子應用程序和財務合規工具等關鍵需求提供各種免費解決方案 。我們平臺的最新版本擁有現代化的模塊化雲優先架構，並以數字為驅動， 全面覆蓋策略管理、數字參與和數據分析的所有業務方面。它們使客户能夠 響應快速變化的保險市場和頻繁的監管變化，同時提高其核心業務的效率。 這些增強功能增加了收入並降低了成本。

Sapiens提供全面的數字和分析套件，該套件預先集成在我們的核心解決方案中，涵蓋P&C、L和WC業務，但也可以 獨立提供給保險公司，無論他們是否使用我們的核心解決方案。我們的DigitalSuite通過門户、聊天機器人、實時聊天和低代碼/無代碼數字業務流程等廣泛的連接工具提供強大的客户參與度和體驗 使保險公司能夠以新的主張快速推向市場，並管理數據驅動的運營。

所有這些跨業務和核心處理以及跨數據和分析、數字參與、AI&ML用例和雲管理的功能 共同構成了統一的整體Sapiens保險平臺，我們將繼續開發該平臺，並帶來一個完全集成但鬆散耦合的基於SaaS的保險平臺，管理任何保險業務的整個生命週期。

我們為保險客户提供一系列套裝軟件解決方案，包括：

我們的解決方案能夠：

我們的軟件產品組合 包括：

我們的產品組合包括Sapiens 財產和意外傷害雲優先平臺，該平臺由通用共享數據和數字解決方案和兩個核心套件組成： Sapiens CoreSuite for Property&Casualty(適用於北美)和Sapiens IDITSuite for Property&Casualty(適用於歐洲、中東和非洲和亞太地區)。 我們提供了一個靈活的方案，保險公司可以選擇是部署我們的完整核心套件，還是部署我們的一個或多個獨立組件： 保單、賬單和索賠。

智慧型財產和傷亡解決方案

智慧型財產與意外傷害平臺

如前所述，Sapiens 財產與意外傷害平臺是基於雲的端到端平臺，具有高級數字和分析功能。它可以 作為預集成平臺實施，也可以在獨立模塊中實施。該平臺滿足了P&C運營商在所有業務和分銷渠道中的所有需求，提供了豐富的數字功能。它由核心(保單、賬單和索賠)、數據 (高級分析)和數字(全套)解決方案組成。

基於雲的Sapiens DigitalSuite 為P&C客户、代理商、經紀人、客户羣體和第三方服務提供商提供端到端、全面和無縫的數字體驗。該套件與Sapiens的P&C核心預先集成，由數字參與和數字支持組件組成 。

智慧型酒店和意外傷害套房按地區定製 ：北美與歐洲、中東和非洲及世界其他地區.

北美地區

用於財產和意外傷害的SAPENS核心套件

Sapiens CoreSuite for Property &Casualty由三個完全集成的核心組件組成，也可以獨立部署：Sapiens PolicyPro、Sapiens BillingPro和Sapiens ClaimsPro。CoreSuite預先集成了可供選擇的其他組件，包括商業智能、再保險和數字解決方案以及各種界面。這款模塊化、自動化、高度可定製的套件為個人、商業和專業業務線(LOB)提供了單一平臺 。這可通過減少手動工作 來提高組織效率，產生競爭優勢並節約成本。

智者政策專業人士

Sapiens的財產和傷亡政策專業解決方案已預先集成到核心系統中。它們可以輕鬆地與現有和外部系統和應用程序集成。這些解決方案管理保險合同的端到端保單管理生命週期，從初始報價 到評級和保單簽發。它們還具有完整的保單發佈和修改能力。代理商、承保人和客户使用這些解決方案來報價、簽發和管理保單。這些產品為所有P&C業務線提供全面的保單生命週期支持。

Sapiens BillingPro

Sapiens針對P&C的計費解決方案使運營商、MGA和經紀商能夠管理優質服務、税費以及佣金 計費、收款和支付的整個生命週期。P&C運營商可以與第三方系統和數據存儲庫集成，享受一流的可用性，並在整個計費生命週期中實現流程自動化。

智者ClaimsPro

Sapiens針對財產和意外傷害的索賠解決方案 為索賠管理處理和結算流程提供了簡化的管理和自動化控制。 它們提供具有有效索賠分配的智能、規則驅動的工作流程，確保更快的週期，以及規則驅動的自動索賠支付 。

歐洲、中東和非洲及世界其他地區

用於非壽險/一般/短期保險的SAPIES IDITSuite

Sapiens IDITSuite for Property&Casualty是一個基於雲的、基於組件的獨立軟件解決方案套件，提供保單、賬單和索賠， 構成了Sapiens Property&Casualty平臺的核心。IDITSuite支持 非壽險P&C市場的所有端到端核心運營和流程，從開始到續訂和索賠。這款預集成的全數字化套件可提供客户和代理門户、商業智能等功能。IDITSuite使保險公司能夠使用我們靈活的產品工廠測試新的業務線、產品和服務，從而擴展其產品範圍。

該套件是模塊化的，可以 與您的生態系統組件集成。Sapiens IDITSuite for Property&Casualty在一個保單中包含多個業務線，適用於多個保險對象和資產。它可以支持公司協議並掌握政策結構。IDITSuite的設計考慮了增長和變化，具有廣泛的多公司、多品牌、多國家、多貨幣和多語言功能。 IDITSuite管理系統基於開放技術構建，可以跨設備使用。

還可在世界不同地區 提供：

戴安娜財產和意外傷害解決方案 (西班牙)

戴安娜財產和意外傷害解決方案是為伊比利亞市場量身定做的，為保險公司提供了產品引擎以及保單、賬單、索賠和再保險功能。作為第四代解決方案，Diana支持P&C市場的所有核心業務和流程，並支持銀行擔保、經紀人和直接保險。該套件模塊化、靈活，可通過模塊研討會進行定製。戴安娜 通過微服務技術的新功能(如組策略管理和傷害協議)增強了生態系統。

全數字SCIP核心(DACH)

SCIP Core是一款靈活、高性能、支持雲且易於擴展的庫存管理平臺。它提供了高效處理合同和索賠的所有基本流程 ，並且可以在幾周內靈活配置和擴展。SCIP核心通過在不同界面和門户中使用廣泛的自助服務，以數字方式支持最終客户、代理和理賠處理人員 。

TIA Enterprise(北歐)

TIA Enterprise是基於組件的軟件解決方案套件，提供保單、計費和索賠。TIA Enterprise可在本地或雲中託管，並可通過API層進行擴展，以整合生態系統解決方案、數字通信和支持層以及高級分析/BI。 Tia Enterprise支持非壽險市場從開始到續訂和索賠的所有端到端核心運營和流程。

用於MPL的OASIS

OASIS是一個完全集成的組件集合，旨在嵌入MPL部門所需的核心功能，包括：承保、保單管理、索賠管理、財務管理、商業智能和預測分析。基於組件的平臺提供了最大限度的開箱即用功能 和定位，確保OASIS可以輕鬆集成到傳統環境中。

智慧人壽、養老金 和年金解決方案

人壽、養老金和年金的智者平臺

Sapiens Platform for Life， 養老金和年金是一個基於雲的現代化數字保險平臺，包括核心、數據和數字解決方案。憑藉 將其產品部署為完整平臺或獨立模塊的能力，Sapiens可以滿足壽險提供商在其所有業務線和分銷渠道中的需求。我們成熟的平臺基於雲和API，具有強大的核心、先進的 分析以及數據支持和全數字參與能力。

智能核心人壽、養老金和年金套裝

Sapiens CoreSuite for Life， 養老金和年金旨在提供卓越的保險業務管理，促進數字轉型和數字戰略的快速價值實現，並通過傳統整合創造更高的效率。它為保險公司提供：

Sapiens CoreSuite for Life， 養老金和年金套件支持在單一系統中對團體和個人人壽、年金、養老金和投資業務進行端到端管理。通過該套件，您可以從客户的策略管理系統中，通過所有分銷渠道和通信流全方位地瞭解客户。

許多保險公司仍在使用幾十年前開發的系統，無法支持當今的法規變化、數字市場和要求苛刻的客户。太多的手動 流程可能會導致影響客户體驗的錯誤。我們獨特的轉換方法降低了從現有舊式系統進行遷移所涉及的風險。

北美地區提供免費模塊 ：

人壽和年金承銷專業人士

用於人壽、養老金和年金的Sapiens UnderWritingPro是一個基於Web的解決方案，用於自動承保和新的業務案例管理，是Sapiens為人壽保險公司提供的 解決方案集的一部分。它加快了保險公司及其渠道的新業務流程，提供了直觀的用户界面，在實時儀表盤上提供關鍵更新和任務分配。Sapiens UnderWritingPro使承銷商和案件經理能夠同時處理多個案件。

Sapiens ApplicationPro for Life&年金

Sapiens ApplicationPro for Life&annuities是一款數字保險應用軟件，可幫助運營商解決關鍵業務驅動因素，如縮短髮行時間和降低保單獲取成本，所有這些都在一個極其直觀和易於使用的套餐中完成。運營商可以選擇 獨立的電子應用程序系統，也可以選擇與Sapiens IllustrationPro for Life&annuities無縫集成的更全面的解決方案 ，以及用於Life&annuities的更全面的解決方案。智者應用專業

人壽和年金的智能插圖專業版

Sapiens IllustrationPro for Life&annuities是一種銷售點解決方案，可在任何設備上提供響應迅速的產品插圖。ACORD^®-合規， 它提供從銷售點到應用程序電子提交的直通處理，並由需求分析套件提供支持。IllustrationPro 以令人信服的方式解釋複雜產品。其強大的計算引擎可處理最複雜的產品插圖，包括相應的歷史和假設參考。

智者合併終身與養老金大師

Sapiens ConsolidationMaster 是一個專門構建的端到端、遺留、專注於投資組合的系統，具有獨特的遷移方法，可處理“髒”數據 。該解決方案擁有500多個產品模板，能夠以任何語言和監管權限支持傳統產品的合規管理 。ConsolidationMaster旨在大幅削減通常與傳統平臺相關的成本。

Sapiens Digital Suite 解決方案

Sapiens DigitalSuite為客户、代理商、經紀人、風險經理、客户羣體和第三方服務提供商提供端到端、全面和無縫的數字體驗。該套件預先集成了Sapiens的核心解決方案。DigitalSuite也可以獨立使用，並且可以輕鬆地與3^研發通過高級API層提供黨的核心和生態系統解決方案。這有助於數字轉型和數字戰略的快速價值實現。它使生活運營商成為具有更多銷售機會的參與型、敏捷組織。

Sapiens DigitalSuite旨在使我們的運營商客户能夠實現用户和客户期望的未來。DigitalSuite是一款能夠對市場變化做出反應的產品，支持與動態API的靈活交互，並提供現代用户體驗。我們的DigitalSuite採用基於組件的架構，構建於現代技術和以客户為中心的設計之上。

我們的DigitalSuite由可一起使用或單獨使用的創新數字模塊和內容庫組成，可方便不同的客户旅行。 全方位通信，包括豐富的門户內容：Sapiens AgentConnect、EmployerConnect和CustomerConnect。

所有數字產品都完全在雲中受支持。

智能數字API層和導體

這一高度可擴展的層 促進了基於API的開放式通信平臺，使運營商能夠與保險技術公司、生態系統技術提供商和業務合作伙伴進行互動。通過實現與任何技術下的任何服務的無縫交互，Sapiens的開放式架構 確保提供商可以輕鬆選擇他們需要的構建塊。他們將能夠輕鬆地動態定義新的API，並 無縫集成其保險生態系統中的所有元素，從而在今天取得成功，併為未來做好準備。

智慧型客户之旅和表單生成器

具有行程和表單構建器、行程分析和部署管理功能-使業務用户能夠使用低代碼/無代碼方法輕鬆創建和維護數字 行程。該組件基於其“一鍵部署”功能，為保險公司提供了敏捷性和快速的上市時間。還可以使用完整的版本控制功能和可擴展的UI組件庫。

Sabiens AgentConnect和CustomerConnect

是否構建動態門户以提供客户、經紀人、代理商和僱主所期望的最佳體驗，並提供高度的個性化 以滿足客户多樣化的個性化需求

Sapiens BotConnect和LiveConnect

Sapiens將對話式消息傳遞提升到新的水平，使其在吸引客户方面非常高效。Sapiens BotConnect(基於AI的聊天機器人)和LiveConnect(全渠道 實時聊天)旨在通過確保不同渠道和角色之間的完美切換來培養和增強對話消息傳遞，從而為客户和滿足其 需求的代表提供統一的以客户為中心的流暢體驗。這兩個組件結合在一起，極大地提高了運營效率，為最終客户提供了更好的服務水平， 基於他們選擇的渠道。

智慧型合作伙伴中心和合作夥伴生態系統

智聯保險是一家全球性組織 ，在保險創新和技術方面擁有30多年的豐富經驗。我們為保險市場尋找並確定最相關、最先進和最具創新性的技術解決方案。我們將第三方技術和保險技術解決方案連接到我們的Sapiens PartnerHub，從那裏我們將其產品提供給保險公司供他們自己使用，並供他們的客户使用。

SAPENS分析和數據平臺

Sapiens提供我們的分析解決方案，涵蓋Life和P&C業務，其中包括：有洞察力的儀錶板、報告和應用程序；以及預測性分析 ，它利用人工智能和機器學習，基於保險價值鏈上的不同模型生成可操作的見解。通過將 與我們的高級分析解決方案和數據倉庫集成，我們可以快速生成可操作的洞察、自助式商業情報 和數據發現功能。

智慧型再保險解決方案

智能再保險解決方案 是全面的業務和會計系統，為所有類型的再保險合同提供卓越的管理-協議型和臨時性的，以及比例和非比例的。它使各種規模的保險公司能夠管理其所有業務線的全部再保險合同和活動，包括豐富的會計功能和報告功能。

我們的再保險解決方案實現了對再保險流程的全面靈活控制，並內置了合同、計算和流程的自動化功能。通過整合適用於您的業務流程的全自動功能，Sapiens再保險提供了對您的再保險流程的靈活和全面的財務控制，包括對所有審計要求和法定合規性的全面支持。

這些解決方案有三種風格可供選擇：

再保險大師(在歐洲、中東和非洲、亞太地區和全球保險公司)、ReInsurance Pro(在北美)，它也自動生成時間表F，以及再保險 繼續(北美)，旨在滿足財產和意外傷害提供者割讓的再保險處理需求，從計算保費和索賠割讓，到生成附表F所需的數據。

智人工人的補償方案

智者工傷賠償平臺

Sapiens工人薪酬平臺 包括Sapiens工人薪酬核心套件，並預先集成了Sapiens DigitalSuite，其中包括： Sapiens EmployerConnect為僱主和Sapiens分析和數據平臺提供的數字門户。

用於工人補償的SAPIENS核心套件

Sapiens CoreSuite for Worker‘Compensation為更大的運營商、管理人員和國家基金提供技術解決方案，使他們能夠快速適應業務和市場條件，提供高水平的準確性和效率。該套件通過核心套件在整個保險 生命週期內為工傷補償提供廣泛的功能，以及可單獨部署或作為集成解決方案部署的保單、索賠和情報模塊。該套件可以作為集成產品購買，也可以作為獨立組件購買：Sapiens PolicyPro和Sapiens ClaimsPro。

智者要求工人賠償

Sapiens Go for Worker‘s Compensation 專為運營商、管理總代理(MGA)、自我保險基金和第三方管理員開發。 Sapiens Go可以在短短120天內交付交鑰匙解決方案。憑藉其簡化的用户界面和高級業務功能，該套件 可滿足關鍵目標。此套件可以作為集成產品購買，也可以作為獨立組件購買：Sapiens PolicyGO和Sapiens ClaimsGO for Worker‘s Compensation。

智慧型金融和合規解決方案

我們的財務和合規解決方案集包括年度報表和保險會計軟件，包括：

智者商業決策 管理解決方案

Sapiens Decision是一個完整的決策管理平臺，它將軟件開發交到業務域的手中，創建“公民開發人員”， 並在所有企業應用程序中執行業務邏輯。決策有效地解決了確定然後 將業務邏輯(用於制定業務決策的數據、業務規則和機器學習)轉換為可操作代碼的複雜性。組織的業務端可以使用Sapiens Decision對所有新流程所需的業務邏輯進行建模、驗證、測試和模擬。這個過程需要幾天或幾周，而不是幾個月或幾年。嚴謹、結構化的方法可確保建模過程中的準確性、效率和一致性。然後可以自動生成模型並將其作為代碼部署到自動化的DevOps環境中，從而確保軟件完全符合組織的業務需求。

我們目前專注於Sapiens Decision在北美和西歐保險和金融服務市場的開發和營銷，我們正在構建最佳實踐，在這些最佳實踐中，運營的規模和複雜性需要企業級技術，隨着政策和業務戰略的快速發展，這些技術可以很容易地進行調整。我們為包括保險業在內的多個垂直市場開發和營銷Sapiens決策，並利用我們的行業知識以及與現有客户和合作夥伴的密切關係。決策 針對多個市場：

面向金融機構的明智決策 (包括消費者和商業銀行、投資銀行和抵押貸款銀行)

為滿足消費者和商業銀行、投資銀行和抵押貸款銀行機構的需求而量身定做，以應對變革的成本。它使 銀行能夠使用模型驅動開發(MDD)有效地調整其業務，以適應數字化轉型、不斷變化的法規、客户需求和日益激烈的競爭的需求。MDD方法使業務人員能夠在易於理解的 模型中定義業務邏輯。這個過程需要幾天或幾周，而不是幾個月或幾年。它在所有企業應用程序中強制執行業務邏輯。

智者的保險決策

智能保險決策 使保險公司能夠有效地調整其業務運營，以適應數字化轉型、不斷變化的法規、客户 需求和日益激烈的競爭的需求。它目前被一家頂級P&C保險公司用來實施流程自動化和實現數字化轉型。

智者的政府決策

智能決策為政府 提供了自動化手動流程的能力，緩解了不同角色和解釋帶來的差距，並以組織中其他角色可以理解的格式創建了經過充分 驗證的策略構件。

基於技術的解決方案

智人出現了

Sapiens Emerge是一種基於規則、 模型驅動的體系結構，支持創建定製的、任務關鍵型核心企業應用程序，只需很少或無需編寫代碼。 我們的技術旨在允許客户使用強大的開發平臺來滿足複雜而獨特的要求。例如， 我們通過Sapiens Emerge以高效、經濟實惠的方式為客户執行代理移植。

我們的服務

我們的服務實現了全球保險提供商和金融機構流程的現代化和自動化，有助於提高組織效率、降低成本並提供更好的最終用户體驗。它們可以分為三大類：計劃交付、增值服務和雲服務。

Sapiens已與Microsoft Azure和AWS合作，在私有云和公共(單租户)雲上提供其解決方案。Sapiens的雲部署包括 完整的運營基礎設施，以及選擇由Sapiens經驗豐富的專業服務團隊提供的雲相關雲服務的選項。

智者交付方法 通常基於敏捷方法或最適合我們市場某些細分市場的混合敏捷-瀑布式方法。我們還提供 交付工具和交付績效指標。我們的組織以保險領域的專業知識、成熟的技術和成功部署的歷史為堅實基礎，幫助客户識別和消除IT障礙，以實現業務目標。

我們的服務實現了全球保險提供商和金融機構流程的現代化和自動化，幫助提高了組織效率， 降低了成本並提供了更好的最終用户體驗。我們以保險領域的專業知識、成熟的技術和成功部署的傳統為堅實基礎，幫助客户識別和消除IT障礙，以實現業務目標。

優勢包括：

我們的實施團隊幫助 客户制定實施計劃，將我們的軟件解決方案與其現有系統集成，並部署每個客户和安裝所特有的特定要求。SAPIens的業務服務包括API集成管理和商業智能 (BI)和高級分析整合。我們的雲服務提供持續的生產支持和全天候幫助台。

智人服務團隊 擁有強大的技術技能和行業專業知識。他們提供的服務水平和對業務的理解有助於我們客户的長期成功。這有助於我們與客户發展戰略關係，加強信息交流，並 加深我們對行業內公司需求的瞭解。

通過我們的服務團隊， 我們圍繞我們的解決方案提供廣泛的服務和諮詢，包括在初始項目實施階段以及 持續的附加服務。我們的許多客户還使用我們的服務和專業知識來幫助他們進行日常維護、持續系統管理和添加新的解決方案增強功能的各個方面。

我們有時與幾家系統集成和諮詢公司合作，為我們的客户實現可擴展、經濟高效的實施。Sapiens開發了一種高效、可重複的方法，該方法與我們解決方案的獨特功能緊密結合。

我們的 (以及我們的合作伙伴)團隊提供的服務包括：

此外，我們的許多客户 選擇與我們簽訂持續維護和支持合同。此類合同的期限通常為12個月，每年續簽一次。維護合同使客户有權獲得技術升級(在正式提供時)和技術 支持。我們還在我們的辦公室和客户現場提供入門和高級課程以及培訓計劃。

我們的部分產品包括：

計劃交付包括：

增值服務 包括：

雲服務包括：

競爭格局

Sapiens專注於為保險公司提供服務。保險業的核心軟件解決方案市場競爭激烈，其特點是技術日新月異，行業標準和客户需求不斷變化，創新頻繁。此外，我們還提供主要面向金融服務機構的業務決策管理平臺。

我們的保險軟件解決方案的競爭格局

我們在保險 軟件解決方案市場的競爭對手在規模、地理位置和業務線方面與我們不同。我們的一些競爭對手提供全套服務，而其他競爭對手只提供一個模塊；一些在特定(國內)地區運營，而另一些則在全球範圍內運營。交付模式 各不相同，一些競爭對手將交付保留在內部，使用IT外包(ITO)或業務流程外包(BPO)。

保險軟件解決方案市場競爭激烈，要求也很高。保持領先地位是具有挑戰性的，因為它需要：

這個市場的複雜要求為新參與者創造了很高的進入門檻。對於現有的參與者，這些要求導致保險軟件解決方案行業的併購交易顯著增加 ，因為如果沒有 繼續為其研發部門提供資金並跟隨其客户的全球化趨勢，本地小型供應商就無法持續增長。

我們相信，Sapiens處於有利地位，可以利用我們的現代解決方案、客户基礎和全球影響力在這個市場上競爭並迎接挑戰。此外，我們的 積累的經驗和專家團隊使我們能夠全面應對該市場的IT挑戰。

不同類型的競爭對手 包括：

我們通過以下關鍵因素使自己從競爭對手中脱穎而出：

業務決策管理解決方案的競爭格局

智者決策是這一顛覆性市場格局中的先驅。自將我們的創新企業架構方法引入市場以來，我們僅確定了一小部分潛在競爭對手。

我們通過以下關鍵因素使自己從潛在競爭對手中脱穎而出：

我們業務的地理範圍

有關我們在過去三個財年中產生收入的地理 地區以及此類收入的相對金額的細目， 請參閲本年度報告下面的“第5項-經營和財務回顧及展望-A.經營業績-按地理 地區劃分的收入”。

銷售和市場營銷

我們的主要銷售渠道是 直銷，合作伙伴銷售佔一小部分。我們的銷售團隊遍佈北美、英國、以色列、印度、波蘭、北歐、西班牙、新加坡、南非、加拿大、拉脱維亞和德國的地區辦事處。直銷團隊面向保險和金融服務業內的大型組織。

我們相信，我們的銷售團隊 足夠龐大，足以服務於我們的目標地區-北美、英國、歐洲和南非-並在我們的售前、領域專家和營銷團隊的協助下執行 銷售。我們預計我們的銷售團隊將利用其接近客户和潛在客户的優勢來推動更多業務，並在我們的目標市場提供我們的服務。

我們的客户成功團隊 在過去一年專注於與現有客户建立持續的關係，以保持高水平的客户滿意度 並發現這些組織內的追加銷售機會。我們相信，高水平的合同後客户支持對於我們的持續成功非常重要。

作為我們銷售流程的一部分， 我們通常銷售包含許可證、實施、定製和集成服務以及培訓服務的套餐。我們為其部署瞭解決方案的所有客户都選擇與我們簽訂持續的維護和支持合同。我們的目標是 擴展我們的分銷模式，以包括更多渠道合作伙伴和系統集成商，但我們打算保持直銷模式 作為我們的主要分銷渠道。

我們參加主要的行業貿易(實體和虛擬)展會，以提高我們的知名度和市場認知度。此外，我們還主辦客户會議- 例如我們的年度Sapiens峯會/客户會議，該會議於2021年虛擬，並於2022年在北美面對面舉行。2023年，我們 分別在西班牙巴塞羅那和亞利桑那州圖斯孔舉辦了兩次客户會議。我們計劃於2024年在德克薩斯州奧斯汀舉辦我們的年度北美峯會。我們繼續投資於我們的網絡存在和數字營銷活動，以產生線索並提高我們的品牌認知度 。Sapiens擁有一個博客頻道和一個播客，我們還在全球行業分析師社區內投資於我們的工作關係和諮詢服務。

我們與ACORD等標準提供商合作，進一步豐富我們的產品，併為我們的客户提供全面的創新解決方案，以滿足他們廣泛的業務需求。

知識產權

智人依靠合同條款和知識產權法的組合來保護我們的專有技術。我們相信，由於保險和軟件行業的動態特性，我們的管理層和人員的知識和經驗、產品改進的頻率以及我們的支持服務的及時性和質量等因素都建立在版權提供的保護之上。

我們尋求將產品的源代碼作為商業祕密信息和未發佈的版權作品進行保護，儘管在某些情況下，我們同意將源代碼 放入第三方託管。我們還依賴於我們專有軟件中的安全和版權保護功能。我們根據軟件許可協議分發我們的產品，該協議授予客户使用我們產品的個人、不可轉讓的許可，幷包含禁止未經授權複製、反向工程或濫用我們產品的條款和條件。此外，我們還試圖通過與員工、顧問和經銷商簽訂協議來保護商業機密和其他專有信息。

我們的商標權包括與我們使用我們的商標相關的權利，以及通過註冊我們的商標而獲得的權利。我們使用和註冊我們的 商標並不能確保我們擁有比其他可能在相關的 商品或服務上註冊或使用相同或相關商標的人更高的權利。我們在美國、英國、比荷盧、德國、法國、意大利、瑞士、以色列、南非和歐盟註冊了“Sapiens”商標。過去，我們在美國和歐盟為我們的許多產品註冊了商標和商號，我們打算繼續這樣做。我們註冊的 商標的初始保護期為10-20年，此後可續展。

監管影響

全球金融服務行業受到不斷變化的重大政府法規的約束。金融服務公司必須遵守 法規，例如英國的《薩班斯-奧克斯利法案》、《償付能力II》、《零售分銷審查》(簡稱RDR)、《多德-弗蘭克法案》、《GDPR》和其他有關透明度的指令。此外，許多個別國家都加強了對在其市場上運營的金融服務的監管。

例如，歐洲的監管機構一直非常積極，受到過去金融危機和養老金重組需求的推動。隨着越來越多地使用銀行擔保(通過銀行已建立的分銷渠道銷售保險)、超市和售貨亭(保險攤位)，保單的分發正在 得到優化。活動增加-例如在歐洲發生的活動-通常會對我們的軟件解決方案和服務的需求產生積極的影響 。儘管如此，保險公司正在謹慎地增加支出， 儘管許多公司近年來沒有采取積極措施更換其軟件解決方案，但其中許多公司現在正在尋找創新的、現代化的替代方案，以滿足監管變化。

有關更多信息，請 參見下面的項目5.D“趨勢信息”。

環境、社會和治理事項

可持續性、責任感和為我們的股東提供價值

我們的管理團隊將重點放在業務責任、可持續性和為Sapiens的客户羣、員工、投資者、供應商及其各自社區提供價值方面，並投入大量時間。這就要求我們按照所有適用的法律法規開展業務，並堅持傑出的道德商業行為。我們建立了一套強大的企業價值觀，在整個決策過程中激勵道德行為，並促進我們的業務目標之一：將擁有獨特技能、知識和人才的多元化羣體聚集在一起，以實現我們的願景。智者以鼓勵女性在我們公司晉升為榮。2023年，女性在我們的行政領導團隊中佔38%。我們努力提高女性在我們業務中的代表性。

為了將我們的核心價值觀 落實到我們的日常活動中，我們正在努力建立一個強大的管理系統，以確保道德和安全問題得到應有的重視，並確保我們的領導層培養我們對我們在全球Sapiens商業行為和道德準則中體現的標準的承諾。《守則》倡導我們的責任觀，包括：誠實和道德行為；全面、公平、準確和及時的披露；保護舉報人員工；以及旨在加強我們核心價值觀的一系列其他事項。我們在全球擁有數千名員工，每一家工廠都堅持各自的組織文化，同時致力於遵守全球準則。此外，作為這些承諾的一部分，我們的高管和財務主管尋求確保標準和合規性，同時維護鼓勵員工提出關切並迅速解決員工合規性問題的工作環境 。例如，在2024年1月，我們修訂了我們的守則，以促進向所確定的適當的一個或多個人員及時內部報告違反守則的行為，並追究遵守守則的責任。我們還在2024年1月對我們的舉報人政策和反欺詐政策進行了類似的更新，以促進我們的員工匿名報告這些政策下的違規行為。按照類似的思路，如果首席執行官、首席財務官、財務副總裁或財務總監意識到任何重大信息可能對我們遵守法規、披露或內部控制的能力產生不利影響，他或她將提請我們的審計委員會注意該事項(S) 。有了這樣的控制，我們致力於保持最高的商業行為專業標準，並保持對我們與彼此、我們的利益相關者和監管機構之間關係的信心和信任。

由於這與我們的員工隊伍有關， 我們非常重視各個級別的性別多樣性，我們承認每個Sapiens的 員工帶來的不同技能和獨特性。作為招聘流程的一部分，我們使用包括數據分析在內的高級人力資源系統來保證我們為員工提供公平的薪酬和福利--無論他們的性別、位置或種族。我們還對任何騷擾或違反提升本公司價值的準則的行為採取零容忍政策。智人自豪地報告説，截至2023年12月31日，我們的5,000名員工中有35%是女性 ，其中85%的女性擔任技術職位，20%的女性擔任管理職位。我們以員工為中心的方法 使我們能夠在我們不同的國際團隊之間創造一種幸福感和強大的聯繫，即使他們分佈在五大洲 。

作為我們產品開發的一部分， 我們一直在努力實施環境友好型解決方案，這促進了我們對可持續性的關注。我們的服務使全球保險提供商和金融機構的流程現代化和自動化，有助於提高組織效率、降低成本並提供更好的最終用户體驗和減少浪費。更具體地説，我們的產品和服務最大限度地減少了通常需要大型員工團隊在大型辦公空間和高能效基礎設施中工作的高接觸手動流程。在過渡到數字世界的過程中，與運營這些辦公室和在此類環境中生產的紙張相關的能源成本顯著降低。我們的系統為客户收集和分析數據，並以完全自動化和數字化的方式生成報告，從而減少能源和資源浪費。此外，我們的客户使用我們的產品還可以減少紙張消耗， 節約能源和資源浪費，減少熨斗和塑料等環境污染物的使用，並降低他們的二氧化碳排放 。這可以通過數字化保險流程和客户與保險公司的互動來實現， 並將以前紙質的流程轉變為數字流程。同樣，通過我們的雲服務和IT服務託管，我們不再需要本地基礎設施和本地IT參與。

我們還尋求在供應鏈管理方面實現更環保的商業週期和風險管理 。為此，為了支持當地企業和經濟，並減少對環境的負面影響，我們試圖主要與來自我們開展業務的國家/地區的供應商合作。我們優先考慮與我們有相同價值觀的供應商，特別努力與僱用人口比例偏低的公司合作，與非營利性組織和經認證的綠色企業合作，並使用經認證的公平貿易服務。同樣，為了實現更環保的Sapiens商業週期並改善供應鏈的風險管理，我們要求我們的所有供應商和業務合作伙伴遵守道德準則。2022年，我們50%的供應商簽署了供應商道德準則。我們還調查了我們最大的供應商，以更好地 瞭解他們的環境實踐和政策。從我們的調查中，我們估計大約70%的人已經納入了環境政策，另有大約25%的人正在制定這種政策。此外，我們約有40%的供應商 符合國際標準化組織1400001標準，約有13%的供應商正在接受此類認證。

我們對可持續發展的關注也指導着我們自己的工作環境。截至2022年底，Sapiens的所有場地都已出租；因此，我們無法完全控制我們的能源、水和廢物管理。然而，所有新租賃的建築都有自然採光的大窗户，以減少照明用電需求 並改善員工福利。我們還與業主合作，利用創新，如回收空調廢水 到自來水廠，以及節能計劃，如使用LED照明。在可能的範圍內，我們一直在過渡到更環保的辦公實踐和建築(包括在選擇未來辦公室時考慮綠色建築標準)。作為這一目標的一部分，我們儘可能淘汰一次性使用的塑料和紙質物品，取而代之的是普通的杯子、玻璃杯、勺子。 我們還鼓勵回收利用(包括辦公室的紙張成分)，並減少打印材料，以促進辦公室無紙化。我們不斷監控我們設施中的能源和水消耗等活動，以確定我們可以改進的其他領域。我們正在盡最大努力通過引入其他公司實踐來將指標保持在較低水平，包括 通過遷移到雲和使用虛擬通信方法。

此外，通過引入我們的聊天功能，我們減少了為客户提供服務的實際辦公空間的需求。這意味着客户可以在自己的位置獲得幫助，而無需出差，從而減少了此類出行所產生的二氧化碳排放。 此外，通過使用聊天機器人和LiveChatcall，呼叫中心的話務量可以減少，從而減少潛在的呼叫中心佔用空間和相關的能源消耗。同樣，Sapiens一直致力於推出統一的公司差旅系統，該系統將 集成創新的會議工具。如果我們的員工和客户能夠流暢、清晰地看到和聽到對方，我們可以顯著 減少面對面會議和會議的需求，進而減少差旅。新冠肺炎之前的員工差旅是我們温室氣體排放的最大貢獻者之一。正在進行的旅行減少將導致我們的碳足跡顯著和持續地減少。

減少我們的碳足跡的另一個項目是減少員工通勤上下班造成的排放。2023年，我們在以色列向員工租賃了83輛私家車(與2022年的104輛相比)。我們一直在不斷減少租賃車輛的數量，並鼓勵更多地使用公共交通通勤或拼車。目前，員工平均每年要走15,500英里才能到達辦公室 我們可以通過其他有助於減少二氧化碳排放的替代方案來提高這一距離的效率。我們正計劃 繪製所有員工的地圖並啟動通信組，以便人們可以更輕鬆地與居住在附近的同事一起出差上班。

除了上面提到的信息 ，我們還通過我們的員工調查來監控我們在上述計劃方面的進展，這些計劃由我們的董事會定期審查，通過這些調查，我們對員工的目的感、敬業感和滿意度獲得了寶貴的見解。 有關我們可持續發展和責任努力的更多信息，請查看我們的2022年可持續發展報告，請訪問https://sapiens.com/wp-content/uploads/2023/12/ESG-Report_2022_Interactive.pdf. The可持續發展報告，或來自SAPIens網站的任何其他信息。不是本年度報告的一部分，也不以引用方式併入本報告。

C. 組織結構。

Sapiens International Corporation或Sapiens N.V.是Sapiens集團公司的母公司。我們的重要子公司如下(其他Sapiens子公司的子公司 在其各自的母公司下方以縮進形式列出)：

Sapiens International Corporation或Sapiens B.V.：在荷蘭註冊成立，由Sapiens N.V.全資擁有。

除非另有説明，否則以下列出的Sapiens的其他 子公司由Sapiens B.V.100%擁有：

我們是Asseco 集團的成員。Asseco集團是一個從事信息技術的公司聯盟。Asseco集團在大多數歐洲國家以及以色列、美國、日本和加拿大開展業務。亞賽科集團的公司在華沙證券交易所、特拉維夫證券交易所以及美國納斯達克證券市場上市。Asseco集團為所有經濟部門提供全面、專有的IT解決方案。

Asseco持有方程式系統(1985)有限公司或方程式(納斯達克：40和多倫多：Fort)的控股權。根據方程式向公司提供的信息，截至2024年3月1日，方程式持有24,314,766股我們的普通股，約佔我們已發行普通股的43.6%。截至2024年3月1日，Asseco持有方程式已發行股本的25.8%。

基於方程式和Asseco各自的上述有利所有權，方程式和Asseco均可被視為直接或間接(視情況而定)控制我們。

D.財產、廠房和設備。

我們租賃辦公空間，構成了我們在以下國家/地區的主要辦公地點：印度、以色列、美國、德國、波蘭、立陶宛、拉脱維亞、丹麥、西班牙、英國、中國、土耳其和葡萄牙。我們目前佔用的場地的租期一般為一至五年 ，其中一個場地的租期為2030年，另一個場地的租期為2031年，第三個場地的租期為2036年。根據我們目前的入住率， 我們在以下地點(超過500平方英尺的辦公室)租用了以下數量的辦公空間，這些地點構成了我們的主要 地點：

我們的以色列辦事處是我們公司總部的所在地，也是我們的核心交付研發活動的所在地。2023年，我們所有租用的辦公室的租金成本總計為870萬美元。我們相信，我們現有的設施足以滿足我們目前的需要。

項目4A。未解決的員工意見

不適用。

項目5.運營和財務 回顧和展望

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的合併財務報表及其附註一併閲讀。我們的財務報表是根據美國公認會計準則編制的。本討論 包含受已知和未知風險和不確定性影響的前瞻性陳述。由於許多因素的影響，如本年度報告導言中第3.D項“風險因素”和“有關前瞻性陳述的警示説明”中闡述的那些因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。

概述

我們是全球領先的保險業軟件解決方案提供商。我們廣泛的專業知識體現在我們的創新軟件平臺、套件、解決方案和服務上，包括財產與意外傷害(P&C)；人壽、養老金與年金(L&A)；再保險；財務與合規(F&C)； 工人補償(WC)；。我們公司提供全數字套件，跨多種設備和技術為承運人、代理商、客户和各類保險人員提供創新、全面和無縫的數字體驗。我們的產品使我們的客户能夠有效地管理他們的核心業務功能，包括保單管理、索賠和賬單，並在保險公司成為數字保險公司的過程中提供支持 。我們的產品組合還包括承保、插圖和電子應用程序。 我們還為提供商提供完整的再保險產品，以及為各種服務提供商量身定做的決策管理平臺，因此企業用户可以在其組織內快速部署業務邏輯並遵守政策和法規。我們還向非保險客户銷售軟件產品，這些產品佔我們收入的比例不到5%。

我們的收入主要來自軟件產品的銷售、維護和支持，以及提供與我們的解決方案相關的實施和生產後諮詢服務。收入主要來自軟件產品，主要包括訂閲、定期許可、維護、應用程序維護和雲解決方案。我們還從服務中獲得收入，包括系統集成和實施 以及後期製作諮詢。

宏觀經濟環境中的企業經營業績

我們目前的 前景以及截至2023年12月31日的一年的經營業績，應根據目前仍不確定的全球 宏觀經濟環境進行評估。在截至2023年12月31日的一年中，我們的收入繼續強勁增長。我們在2023年和2022年的絕大部分收入增長分別反映了8.1%和8.3%的有機增長，因為沒有實質性的併購交易(除了我們在2023年第四季度收購NCDC S.A.，這對收入沒有重大影響)。 我們2023年的GAAP收入增長了8.4%，而2022年為3%。GAAP收入的增長主要源於2022年匯率的變化，這對GAAP收入造成了5.4%的不利影響。我們擁有眾多的增長動力，包括地區 和產品多樣化，我們相信我們在戰略上為2024年的持續增長做好了準備。

在截至2023年12月31日的年度，我們的營業利潤和營業利潤率也分別增長至7890萬美元和15.4%，較2022年的相應金額和百分比分別增長18.6%和9.4%，這反映了我們 承受有時具有挑戰性的全球經濟壓力的強大能力，並證明瞭我們運營模式的效率。

我們 繼續密切監控宏觀經濟狀況，包括通脹水平、相對較高的利率和其他趨勢，這些趨勢在過去幾年裏一直在影響全球經濟活動。我們一直在持續 評估這些全球狀況對我們解決方案的運營、流動性、現金流和客户訂單的影響， 一直在採取行動，努力在必要時減輕不利後果。

截至2023年，我們擁有2.021億美元的現金、現金等價物和短期存款，以及與我們的B系列債券相關的5930萬美元債務。 我們相信，我們非常適合繼續以強勁的資產負債表管理當前的全球宏觀經濟環境，同時 專注於在不同市場持續盈利增長。

答： 經營業績。

經營成果

下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的經營業績中的某些數據，以及這些數據在這些年度收入中所佔的百分比。數據來源於本年度報告中包含的經審計的綜合財務報表 。以下年度的經營業績不應被視為代表未來任何時期的業績。本資料 應與本年度報告中包括的經審計的綜合財務報表及其説明一併閲讀。

下表提供了截至2023年、2022年和2021年12月31日各年度的數據 。然而，以下對我們運營業績的討論省略了我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的業績的比較 。為了查看該討論，請參閲“項目5。運營和 財務審查和招股説明書-A。我們於2023年3月29日向SEC提交的截至2022年12月31日的20-F表格年度報告中包含了運營業績-運營業績”。

損益表數據

(U.S.美元，以千計，份額和 每股數據除外）

損益表數據

(as a收入百分比）

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度比較

收入s

有關我們與收入確認相關的會計政策的描述，請參閲下文第5.E項中的“關鍵 會計估計”。

截至2023年12月31日止年度，我們的總收入增加了3，980萬美元（8.4%），從截至2022年12月31日止年度的4.747億美元達到5.146億美元 如下表所示：

收入主要來自軟件產品，其中主要包括訂閲、定期許可、維護、應用程序維護和雲解決方案，作為我們為客户提供的整體解決方案的一部分。我們還從實施我們的保險解決方案和其他後期製作服務中獲得收入。

截至2023年12月31日的年度收入淨增長約3980萬美元，主要歸功於我們的核心解決方案。2023年和2022年，我們最大的客户分別佔我們綜合收入的3.3%和4.6%。

我們的收入可能會根據各種因素按季度波動，包括(I)我們的客户“上線”的時間(在這個時間點上我們來自特定客户的收入開始減少)，以及(Ii)匯率的變化。雖然我們預計在截至2024年12月31日的一年中，我們的總收入將繼續增長，但我們無法評估我們的收入在不同季度之間有何不同。

按地理區域劃分的收入

在截至2022年12月31日、2023年和2022年的年度中，我們在開展業務的各個地理區域應佔收入的美元金額和百分比，以及這些期間之間的百分比變化如下：

截至2023年12月31日的一年，我們在北美的收入增加了1,470萬美元，增幅為7.4%，從截至2022年12月31日的1.975億美元增至2.122億美元。這一增長歸因於我們所有保險產品的有機增長。

截至2023年12月31日，我們在歐洲的收入從截至2022年12月31日的2.328億美元增加了2,440萬美元，增幅為10.5%，達到2.572億美元。這一增長主要歸功於我們的核心業務寶潔和L的有機增長。

截至2023年12月31日的財年，我們在全球其他地區的收入增加了70萬美元，增幅為1.7%，從截至2022年12月31日的4440萬美元增至4520萬美元。

收入成本

下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日的 年收入成本(絕對值和佔總收入的百分比)，以及這兩年之間的百分比變化：

收入成本主要包括與向客户提供服務相關的成本，包括向員工和分包商支付的薪酬費用、所購技術的攤銷和折舊，以及與雲相關的成本。截至2023年12月31日的財年，我們的收入成本增加了2040萬美元，增幅為7.4%，達到2.95億美元 ，而截至2022年12月31日的財年，我們的收入成本為2.746億美元。增長主要是由於與2022年相比，交付員工的數量有所增加，在截至2023年12月31日的年度內，收入成本佔我們收入的比例為57.3%，較截至2022年12月31日的年度下降了0.5%。

毛利

下表列出了我們分別截至2023年和2022年12月31日的年度的毛利(無論是以絕對值計算，還是以佔總收入的百分比計算)，以及這兩個時期之間的變動百分比：

截至2023年12月31日的年度，我們的毛利增加了1,940萬美元，增幅為9.7%，達到2.196億美元，而截至2022年12月31日的年度為2,020萬美元。這一增長歸因於我們收入的增加，同時收入成本增加，但速度較低， 如上所述。雖然工資支出在2023年上升，符合行業趨勢，但我們通過增加對海外員工的依賴來緩解這一增長。截至2023年12月31日的年度，毛利佔收入的百分比為42.7%，較截至2022年12月31日的年度的42.2%有所增長。

運營費用

下表中分別列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中每一類運營費用的金額，以及這兩個時期之間每一類費用的百分比變化，以及我們的收入佔每一期總運營費用的百分比：

研發費用主要包括支付給員工和分包商的薪酬費用，扣除軟件開發成本後的淨額。截至2023年12月31日的年度，我們的研發總支出(未計入符合條件的軟件開發成本)總計7000萬美元，而截至2022年12月31日的年度為6480萬美元。這一增長520萬美元，即8.1%，主要是由於與2022年相比，研發員工數量增加。軟件資本化 在截至2023年12月31日的一年中，我們的研發費用淨額減少了650萬美元，而在截至2022年12月31日的一年中，研發費用淨減少了610萬美元。

在截至2023年12月31日的一年中，銷售、營銷、一般和行政或SG&A費用(主要包括員工和分包商的薪酬支出)為7,730萬美元，而截至2022年12月31日的一年為7,500萬美元，增加了 230萬美元。這一增長主要是由於與2022年相比，銷售和營銷員工的數量增加了 。作為總收入的百分比，我們的SG&A從截至2022年12月31日的年度的15.8%下降到截至2023年12月31日的年度的15%。

營業收入

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的營業收入和營業收入分別佔總收入的百分比，以及這三個期間營業收入的百分比變動情況如下：

如上表所示，與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的營業收入增加，以及營業收入佔收入的百分比增加，歸因於上述各種毛利和營業費用的趨勢。

財務費用，淨額

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們的財務支出淨額和這兩個時期的收入佔收入的百分比，以及這些時期之間的百分比變化如下：

截至2023年12月31日的年度的財務支出淨額為175萬美元，而截至2022年12月31日的年度的財務支出淨額為90萬美元。2023年財務費用淨額增加與：(1)套期保值交易淨虧損增加，從2022年的120萬美元增加到2023年的300萬美元，(2)從匯率淨利潤轉向匯率淨虧損，導致財務費用總共增加170萬美元，以及(3)2022年，我們從PPP貸款減免中獲得了150萬美元的一次性收入。(4)這主要因來自銀行存款的財務收入增加440萬元而被抵銷。

所得税

2023年和2022年12月31日終了年度的所得税，分別以美元價值和佔所得税税前收入的百分比計算，以及這兩個期間之間收入税額的百分比變化情況如下：

2023年，我們確認的收入淨税為1,430萬美元，而2022年為1,260萬美元。所得税的增加主要是由於我們的應納税所得額增加，主要是在美國。與2022年相比，2023年的税率佔收入的百分比較低，主要是由於符合降低税率條件的特別優先技術企業應佔利潤的更大份額。

我們的有效所得税税率 因我們所在的不同司法管轄區而異，因為每個司法管轄區都有自己的税制(不僅關於名義税率，而且關於扣除、抵免和其他福利的允許)。 如果我們認為與虧損有關的遞延所得税更有可能結轉和其他臨時差異，並已提供估值津貼，則我們將計入估值津貼。在可預見的將來不會實現。 由於在可預見的未來實現此類税收優惠的不確定性，我們不確認與我們在全球的某些子公司的淨營業虧損相關的某些遞延税項資產。

Sapiens股東應佔淨收益

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的Sapiens股東應佔淨收入金額和收入百分比，以及這些期間Sapiens股東應佔淨收入的百分比變動情況如下：

作為總收入的百分比，我們的Sapiens股東應佔淨收益從截至2022年12月31日的年度的11.0%增加到截至2023年12月31日的年度的12.2%，反映了我們損益表中所有上述項目的累積影響。

税收政策和計劃對我們 經營業績的影響

以色列的税收考量和政府計劃

税收法規對我們的業務有實質性的影響，特別是在我們總部所在的以色列，由於我們被選為以色列居民公司進行納税處理。以下摘要介紹了適用於以色列公司的現行税收結構，並特別提到了它對我們的影響。

一般公司税結構

一般來説，以色列公司 的應税收入要繳納公司税。截至2018年及以後，企業税率為23%。然而，從AE、BE、PFE、PTE或SPTE獲得收入的公司的實際税率可能要低得多，如下文定義和進一步討論的 。見下文本項目5.a中的“鼓勵資本金投資法”。此外，以色列公司目前對其資本利得徵收正常的公司税。

除了遵守以色列的一般公司税規則外，我們的某些以色列子公司還不時申請並獲得以色列政府贊助的某些 贈款和税收優惠，並參與由以色列政府贊助的計劃，如下所述。