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2024年4月18日

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減半不太可能使現貨比特幣ETF感到不安：發行人

露西·布魯斯特 | 財經記者 | 2024 年 4 月 17 日

兩位主要發行人的高管和其他新基金觀察家表示，即將到來的比特幣減半對現貨比特幣ETF的運作或股價幾乎沒有影響，但四年一次的活動應該會長期提振加密貨幣的價格。

這些成立三個月的基金的觀察者説，市場已經將減半考慮在內，這減少了比特幣礦工在比特幣網絡上驗證交易所獲得的獎勵規模。這些基金的表現主要取決於比特幣的價格。根據前三次減半刺激了可觀漲幅度的趨勢，價格可能會在今年晚些時候上漲。

“我要説的第一件事是不用擔心；比特幣將完全按預期運作，” Grayscale Investments的研究董事總經理扎克·潘德爾説。該公司經營灰度比特幣信託基金（GBTC），按管理的資產計算，這是最大的新現貨比特幣基金。

第四次比特幣減半預計將於週五晚間進行，這將使礦工的獎勵從6.25比特幣減少到3.125比特幣。化名的比特幣創作者中本聰在協議中加入了減半，以控制進入網絡的新代幣數量並維持價格穩定。中本聰在2009年推出比特幣區塊鏈時將比特幣總量限制為2100萬枚。

以比特幣為例，繼2020年最後一次減半之後，大約18個月後，比特幣從約9,000美元飆升至69,000美元，飆升了670％以上。按市值計算，前兩次減半後最大的加密貨幣的百分比漲幅為數千美元。

比特幣今年上漲了約45％，這主要是由於在不情願的證券交易委員會延長了批准程序之後，新穎的現貨比特幣ETF於1月份首次亮相。但是，由於地緣政治動盪加劇和美國通貨膨脹擔憂，它在過去一週下跌了13％，低於3月份的約73,000美元的歷史新高。

同時，最近幾周，現貨比特幣ETF的淨流入量有所減少。

儘管如此，運營Bitwise比特幣ETF（BITB）的Bitwise資產管理公司的首席投資官馬特·霍根表示，減半不應進一步使加密市場感到不安。“的 [減半]這提醒比特幣投資者，他們可以信任將存在的比特幣數量；第二件事是它從市場上移除了大量新的供應，” 他説。

價格飆升已經開始了嗎？

雖然很難預測比特幣價格上漲的時機，但霍根和其他人指出，簡單的供需邏輯表明，上漲將在未來幾個月內發生。許多領先的加密分析師預測，比特幣將達到六位數。

霍根説：“新供應量將下降一半，因此它不會在價格發生的那一刻、一週或發生的月份改變價格；這是一種比這更微妙的力量。”“但是隨着時間的推移，新供應量的下降對價格有利。”

霍根補充説：“如果我告訴你，從地下流出的新石油或黃金的數量減少了一半，你就會看好石油和黃金。當然，沒有那麼簡單，但我認為，其他方面都一樣 [供應減少]將對比特幣的長期價格產生積極影響。”

儘管如此，潘德爾指出，由於今年價格大幅上漲，我們在之前的減半中看到的通常價格週期這次可能不適用。

現貨比特幣 ETF 的下一階段

根據潘德爾的説法，儘管比特幣交易費用可能在 “減半左右” 受到影響，但減半不會改變創建和使用比特幣兑換ETF的成本或投資者的成本。

霍根表示，任何現貨比特幣ETF的投資者都不需要 “做”，減半不會影響ETF創建和兑換比特幣的方式。實際上，ETF的存在可能會導致價格上漲，具體取決於需求。

霍根解釋説：“ETF並不是專門從新開採的硬幣中採購比特幣。”“這確實意味着需求激增，因此，如果ETF需求出人意料地上漲，對價格的利潤可能比減半前還要好。”

霍根和潘德爾都強調，比特幣減半也提醒投資者如何使用數字資產來對衝美元等傳統貨幣的疲軟。

潘德爾説：“比特幣完全受代碼管轄，永遠只有2100萬枚硬幣，要達到這個極限，供應量每四年減少一半，因此這證實瞭如此重要的稀缺性和可預測的貨幣政策。”

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