附件：14.02

證券交易政策

1.Objectives

1.1.本證券交易政策的目的是監管證券交易：(A)在法律及本公司其他政策所確立的參數範圍內，有秩序地確立適用的行為、指引及限制；及(B)確保證券交易的透明度，以避免在證券交易中使用特權資料，使受約束人士(內幕交易)或受惠於受約束人士(轉賬)的第三方受益。

1.2除受約束人士外，本交易政策的規則亦適用於受約束人士直接或間接為本身利益而進行證券交易的情況，例如：(A)受約束人士直接或間接控制的公司；(B)與受約束人士就管理、信託或管理金融資產投資組合訂立協議的第三方；及/或(C)實際代理人或代理人。

1.3.“受約束人士”定義(B)、(C)、(D)、(E)及(F)項所指的自然人，必須努力確保其配偶、伴侶及受養人在其年度入息税報税表上遵守本貿易政策。就本貿易政策而言，由配偶、伴侶及受養人進行的任何交易，包括在年度所得税報税表上，將被視為由與其有關連的受約束人士進行。

2.Scope

2.1.本交易政策適用於受約束人士進行的任何證券交易。

3.Definitions

3.1.就本證券交易政策而言，下列術語首字母大寫時具有以下含義，可採用單數或複數形式：

經理：指公司的法定高級管理人員和董事會成員。

“重大事實或事件”：指控股股東的任何決定、股東大會或本公司管理機構的決議，或與本公司業務有關的任何其他政治、行政、技術、商業、經濟和金融性質的事實或事件，可能對(I)證券價格；(Ii)投資者購買、出售或持有證券的決定；或(Iii)投資者根據CVM決議第44號決議行使其作為證券持有人或涉及他們的資產的固有權利的決定。

“禁售期”：指符合本交易政策第5.1項的定義。

“證券交易所”：指在巴西或國外接受公司證券交易的任何證券交易所或有組織的場外交易市場。

“公司”：指Gerdau S.A.

“控制”：指(1)受表決協議約束或共同控制的自然人、實體或一組人或實體所擁有的權力，該自然人、實體或團體持有合夥人權利，以確保他們在股東大會決議中永久獲得多數表決權，並有權選舉一個實體的多數管理人員；(2)有效利用他們的權力管理公司活動和指導實體機構的運作。“子公司”、“母公司”和“控股股東”這三個術語的含義與控制的定義有關。

CVM：指巴西證券交易委員會。

“投資者關係官”：指負責向投資者、證券交易所和證券交易所提供信息的公司高級人員，以及證券交易所規則中規定的其他職責。

“實體”：指任何法律實體或非法人實體，包括但不限於任何類型的公司、協會、財團、投資基金、合資企業或合夥企業。

“特權信息”：指CVM決議44所界定的、尚未向投資者公眾披露的、受約束人士因其角色或地位而享有特權訪問的任何重大事實或事件的任何信息。

“CVM決議44”：其中包括披露和使用涉及公共機構的重大事實或事件的信息，以及在披露重大事實之前由公共機構發行的證券的交易。

“巴西公司法”：指管理巴西公司的1976年12月15日經修訂的聯邦法律6,404。

“相關股權交易”：指由(A)直接或間接控股股東；(B)選舉董事會或審計委員會成員的股東；(C)共同或代表同一權益的任何自然人或實體，超過本公司任何類型或類別股份的5%(5%)、10%(10%)、15%(15%)並先後超過5%(5%)、10%(10%)、15%(15%)的任何自然人或實體持有的直接或間接權益的一筆或一組交易。

“具有技術或諮詢職能的機構”：指公司根據公司章程設立的具有技術職能或旨在向經理提供建議的機構。

“受約束人士”：指本公司；(B)直接和間接控股股東、子公司、聯營公司或母公司；(C)公司、子公司和聯營公司的經理和審計委員會成員；(D)具有技術或諮詢職能的機構的成員；(E)因其在公司、子公司、聯營公司或母公司中的角色或職位而能夠獲取任何特權信息的任何人士；及(F)在與公司、子公司、聯營公司或母公司簽訂協議期間，相關第三方。

“個人投資計劃”：指符合本貿易政策第7.1項的定義。

“證券交易政策”：指本證券交易政策。

“聯營公司”：指根據巴西公司法和適用法律，公司擁有重大影響力的實體。

“子公司”：指公司直接或通過其他子公司持有確保控制權的任何合作伙伴權利的實體。

母公司：指對公司擁有控制權的單位。

“相關第三方”：指與本公司有商業、專業或受信關係的個人或實體，例如獨立核數師、證券分析師、顧問、顧問、律師、會計師、承包商、證券分銷系統的機構及供應商，經本公司、其附屬公司或聯營公司聘用後，知悉或可能知悉尚未向市場披露的重大事實或事件。

“接受聲明”：指由受約束人士簽署並得到公司認可的文書，根據該文書，每個受約束人士表示他們知道本貿易政策的規則，並承諾遵守這些規則，並確保受其影響的人，包括子公司或聯營公司、配偶、合作伙伴和家屬遵守這些規則。

“證券”：指任何股份、債券、認購紅利、收據(包括在巴西境外發行的股票)和認購權、美國存託憑證(“ADR”)、任何類型的本票、認購或認沽期權、指數和衍生工具，或本公司發行的任何其他證券或集體投資合同，或根據法律決定被視為證券的任何其他證券或集體投資合同。

4.Acceptance

4.1.本交易政策規定的對證券交易的限制適用於獨立於受約束人明示接受的情況。然而，要想從以下6.1項中的禁售期例外中受益，必須首先簽署《接受本貿易政策聲明》。

4.2.本公司將在其總部保存一份本政策簽署人的最新名單及其各自的信息，包括他們的僱傭關係、職位或職能、地址和税務識別號碼。

5.貿易限制

5.1.定期限制。受約束人士不得買賣受與本公司有關的重大事實或事件影響的證券或任何其他證券，不論投資者關係主任在這方面的任何指示(“禁售期”)。

在披露(Ii)CVM要求的公司季度財務信息(“ITR”)和年度財務報表(“DFP”)前十五(15)天內；或(Ii)公司初步財務信息；

(I)增資；(Ii)淨收益分配；(Iii)股份紅利或其衍生工具；或(Iv)股份分拆。

5.2.由於重大事實或事件的一次性限制。在向市場披露受約束人士知悉的公司的重大事實或事件之前，禁止買賣證券，包括但不限於存在進行(I)涉及本公司、附屬公司、聯營公司或母公司的任何形式的公司重組的計劃；(Ii)任何涉及撤資或收購重大資產(包括本公司股份)的交易。

5.3.限制的永久性。已辭去本公司管理職位但因其所擔任職位而在披露前已知悉重大事實或事件或其他特權資料的受約束人士，不得買賣證券。這一限制將持續到(A)披露他們知道的重大事實或事件；或(B)自終止之日起六(6)個月內，以先發生者為準。

5.4.股票回購期間的交易。在公司執行公司發行的股票的買入或賣出指令的日子裏，受約束的人被禁止交易公司的股票。

5.5.停止下單。受約束人士可使用停止單機制買入或賣出證券，前提是該機制不會在封閉期內運作。如果被約束人所使用的證券經紀公司不能確定使用停止單機制的日期，則在任何期限內不得用於該證券的交易。

5.6.對購買庫存股的限制。董事會不得在採取程序和初始行為至披露因公司控制權轉移或任何公司重組而產生的重大事實或事件之間的期間內，決議購買股票以供國庫持有。

5.7.受約束人士必須確保與其保持業務、專業或受託關係的任何一方在獲得特權信息時不進行證券交易。為此，受約束的人必須盡最大努力確保這些當事人從獲得特權信息的那一刻起，通過簽署保密協議和接受聲明來維護其機密性。

6.限制的例外情況

6.1.上述限制不適用於下列情況：

證券交易，目的是履行在禁售期開始前因證券借貸、第三方行使看漲期權或認沽期權以及遠期買賣協議而承擔的義務；

涉及固定收益證券的交易操作，通過賣方回購和買方回售的匹配承諾、在預定日期結算、在作為交易標的的證券到期日之前或與之重合的操作，以回報或預定報酬參數進行；

7.個人投資計劃

7.1.個人投資計劃是一種書面文書，受約束的人通過該文書自願和不可撤銷地承諾在預定的日期或期間，按照下列規則單獨或集體地投資於證券或從證券中撤資：

《個人投資計劃》應以書面形式確定，並可核查，包括其設立和內容的任何變化。它還應不可撤銷地確定參與者將進行的交易的日期或事件以及交易額或交易量。

個人投資計劃的有效期必須至少為三(3)個月，並且必須為實際投資計劃、實際投資計劃的任何變更或取消投資計劃確定至少六(6)個月的有效期限。

在個人投資計劃的有效期內，即使重大事實或事件尚未向市場披露，以及在披露公司季度或年度財務信息之前十五(15)天內，參與者必須按照先前確定的方式買賣證券。

個人投資計劃必須在公司總部提交，並事先得到投資者關係主任的批准，後者將確定其是否符合本交易政策的規定。個人投資計劃的更改只有在獲得投資者關係官和首席法律官批准的情況下才可接受，以及

個人投資計劃可以單方面終止，並由受約束的人酌情決定，必須以書面形式正式通知投資者關係主任。在投資者關係主任收到正式通知後，終止計劃的人將失去因個人投資計劃中的例外情況而產生的所有權利。

7.2.特別是對於控股股東、經理、審計委員會成員和具有技術或諮詢職能的機構的成員，董事會應至少每半年核查一次個人投資計劃參與者進行的交易操作的合規性。

7.3.個人投資計劃的參與者不得同時維持一個以上的有效計劃，也不得進行任何使個人投資計劃確定的業務的經濟影響無效或減輕其經濟影響的交易。

8.身份的終止

8.1根據上述第5.3項，在下列情況下，受約束的人員將失去該地位，因此不再受本貿易政策的約束：

以任何方式辭職或終止被列為受約束人員的任何人的職能或活動；以及

自然人死亡或者被列為受約束人的法人解散。

8.2.終止與本交易政策有關的受約束人員的地位，可通過向公司的投資者關係主管發出正式通知的方式提出。

9.相關第三方

9.1.本交易政策的規定不排除與本公司沒有直接聯繫且有權獲得特權信息的相關第三方的責任。

9.2.本公司與有關第三方訂立及之間訂立的商業協議必須載有規則，以確保對可能構成重大事實或事件的資料保密，以及遵守CVM訂立的有關證券交易的規則。對於在受專業保密規則約束的專業中工作的相關第三方，根據適用於行使

本公司可酌情決定，各商業協議中關於第9.2項第一部分規定的明示條款可被排除在外。

10.保密和證券交易的程序

10.1.有擔保的人士必須確保與其保持商業、專業或受託關係的任何一方在獲得特權信息時不得進行證券交易。為此，受約束的人必須盡最大努力確保這些人從他們獲得特權信息的那一刻起，通過簽署保密協議和/或保密聲明來保護他們的機密性。

10.2.對於因其角色、地位或職能而享有特權訪問的與重大事實或事件有關的信息，受約束的人應對其保密，直至其向市場披露，並盡一切努力確保處於信任地位的下屬和第三方也這樣做，在不遵守規定的情況下承擔共同責任。

10.3.受約束的人還必須遵循下列程序：(A)只讓被認為是可能導致重大事實或事件的行動所必需的人蔘與；(B)避免在不知情的第三方在場的情況下討論特權信息，即使預計這些第三方將無法推斷所討論的專題的含義；(C)避免在他們無法確定是誰參加的電話會議中討論特權信息；以及(D)採取必要和充分的措施，保護包含特權信息的文件的機密性，無論是物理形式的還是電子形式的(安全、密碼保護等)。

10.4.當必須向公司員工披露保密信息時，負責傳達保密信息的人員應確保接收該保密信息的人瞭解本證券交易政策的規定。

10.5.在重大事實或事件向市場披露之前，如果有人無意或未經授權，通過任何溝通手段，包括向媒體或在與巴西或國外的行業協會、投資者、分析師或特定公眾的會議上，親自或通過第三方進行溝通，則必須立即向投資者關係官報告，以便他們採取適當措施。

11.違反規定和制裁

11.1.在違反本交易政策規定的條款和程序的情況下，投資者關係主任負責採取適用於公司內部環境的措施，但不影響主管當局根據現行法律實施的制裁。

11.2.如果法律或章程授權股東大會採取適當措施，董事會必須召開該次會議就此事作出決定。

12.Miscellaneous

12.1.在適用的情況下，本證券交易政策遵守公司披露政策的原則，其適用性次於本證券交易政策的解釋和執行。

12.2.有關本證券交易政策的解釋或適用性的任何問題和澄清應向投資者關係主任提出，後者必須在收到這些問題和澄清後十五(15)天內作出答覆。

12.3.未經授權披露未公開披露的公司特權信息是對公司的損害，是嚴格禁止的。

12.4.受約束人士必須簽署《接受本證券交易政策聲明》，並以書面形式通知本公司任何有關股權的交易。

12.5.本交易政策規定的限制不適用於受約束人士為股東的任何投資基金所買賣的證券，只要該等基金不是受約束人士可能影響基金管理人或投資組合經理所作交易決定的獨家投資基金或投資基金。

12.6.經受約束人士核實的任何違反本交易政策的行為，必須由投資者關係官立即通知公司。