目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
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表格
(標記一)
| 根據1934年證券法第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止
或
| 根據《1934年財產交換法》第13條或第15條(d)款提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
佣金文件編號
普雷西迪奧財產信託公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | |
(述明其他司法管轄權 公司或組織) | (美國國税局僱主 識別碼) | |
|
|
(主要執行辦公室地址)
(
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 | ||
| | 這個 | ||
這個 | ||||
這個 | ||||
根據該法第12(G)條登記的證券:無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。☐表示:是,☒表示是。
如果註冊人不需要根據該法案第13或15(D)條提交報告,請用複選標記表示。☐將提交報告,☒將提交報告。
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒
根據S-K條例第405項(本章第229.405節)披露違法者的信息是否未包含在本文中,並且據註冊人所知,不會包含在通過引用併入本表格10-K第三部分或本表格10-K的任何修正中的最終委託書或信息聲明中。☒是☐否
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義:
大型加速文件服務器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ | |
| ☒ | 規模較小的報告公司 | | |
新興成長型公司 | |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估(15 USC。7262(B)),由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所提供。
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
截至2023年6月30日(註冊人最近完成的第二財政季度的最後一個工作日),註冊人非關聯公司持有的普通股總市值約為Tly$
以引用方式併入的文件
第三部分第10、11、12、13和14項通過引用納入了Presidio Property Trust 2024年股東年度會議最終委託聲明的某些特定部分。 根據第14 A條,此類委託聲明將在註冊人截至2023年12月31日的財年結束後120天內向美國證券交易委員會提交。只有委託書中特別引用的部分才構成本年度報告的一部分。
普雷西迪奧財產信託公司
表格10-K -年度報告
截至2023年12月31日止的年度
目錄
頁面 |
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第一部分 |
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第1項。 |
生意場 |
2 |
第1A項。 |
風險因素 |
10 |
項目1B。 |
未解決的工作人員評論 | 39 |
項目1C | 網絡安全 | 39 |
第二項。 |
特性 |
40 |
第三項。 |
法律程序 |
45 |
第四項。 |
我的安全披露 |
45 |
第II部 |
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第五項。 |
註冊人普通股票市場、相關股東事項和發行人購買股票證券 |
45 |
第六項。 |
已保留 |
48 |
第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 |
49 |
第7A項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
64 |
第八項。 |
財務報表和補充數據 |
64 |
第九項。 |
會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 |
65 |
第9A項。 |
控制和程序 |
65 |
項目9B。 |
其他信息 |
65 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 65 |
第三部分 |
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第10項。 |
董事、行政人員和公司治理 |
66 |
第11項。 |
高管薪酬 |
66 |
第12項。 |
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項 |
66 |
第13項。 |
某些關係和關聯交易與董事的獨立性 |
66 |
第14項。 |
主要會計費用及服務 |
66 |
第IV部 |
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第15項。 |
表和財務報表明細表 |
66 |
有關前瞻性陳述、風險因素和行業數據的警示性語言
本10-K表格包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的“前瞻性陳述”,涉及風險和不確定性,其中許多風險和不確定性是我們無法控制的。由於某些因素,包括本10-K表格中陳述的因素,我們的實際結果可能與此類前瞻性陳述中預期的結果大不相同。可能導致實際結果與預測結果不同的重要因素包括但不限於:
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與房地產投資和房地產行業相關的固有風險; |
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激烈的競爭可能會降低或阻止我們物業的入住率和出租率的上升,並可能降低我們物業的價值; |
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對商業空間和樣板房的需求減少和(或)經營成本增加; |
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任何主要租户(或相當數量的租户)因其財務狀況惡化、租約提前終止、租約不續期或以對我們不太有利的條款續約而未能向我們支付租金; |
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我們和我們的租户面臨的嚴峻經濟狀況可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響; |
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未能產生足夠的現金來支付股息,未能及時償還或償還債務; |
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我們無法借入或籌集足夠的資本來維持或擴大我們的房地產投資組合; |
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房地產融資市場的不利變化,包括利率和/或借款成本可能上升; |
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潛在損失,包括惡劣天氣條件、自然災害和所有權索賠,可能不在保險範圍之內; |
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無法完成收購或處置,即使這些交易完成,也未能在不招致重大失敗成本的情況下成功運營所獲得的財產或出售財產; |
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我們依賴第三方物業管理公司來管理我們的大量物業,並依賴經紀人和/或代理人來租賃我們的物業; |
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獨户住宅的供應和/或需求減少,無法購買更多的樣板住宅,以及購買此類物業的競爭加劇; |
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未繼續取得房地產投資信託基金資格; |
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任何法律訴訟的不利結果; |
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影響我們業務的法律、規則和法規的變化; |
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我們可能不遵守納斯達克資本市場(“納斯達克”)的持續上市要求,這可能導致我們的普通股被摘牌,這可能會影響我們普通股的市場價格和流動性,並降低我們的融資能力; |
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如果我們存放資金的任何銀行機構最終倒閉,我們可能會損失任何超過聯邦保險水平的存款,這可能會減少我們可用於分配或投資的現金數量,並可能導致我們的價值下降; |
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新冠肺炎疫情死灰復燃或新的疫情以及隨之而來的經濟動盪對我們的財務狀況、經營業績、現金流和業績,特別是我們收取租金的能力,對我們的財務狀況、經營業績、現金流和業績,以及對全球經濟和金融市場、房地產市場不利經濟狀況和整體金融市場波動的潛在不利影響);以及 |
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在“風險因素”和本文其他部分討論的其他風險和不確定性 |
除有關歷史事實的陳述外,本10-K表格中包含的有關我們的戰略、未來業務、財務狀況、估計收入或虧損、預計成本、前景、當前預期、預測以及管理計劃和目標的所有陳述均為前瞻性陳述。在本10-K表格中使用的“將”、“可能”、“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“應該”、“項目”、“計劃”以及類似的表述旨在識別前瞻性表述,儘管並不是所有的前瞻性表述都包含這樣的識別詞語。所有前瞻性陳述僅表示截至本10-K表格之日。我們不承擔任何義務更新本10-K表格中包含的任何前瞻性陳述或其他信息,除非聯邦證券法要求。您不應過度依賴這些前瞻性陳述。儘管我們相信本10-K表格中的前瞻性陳述所反映或暗示的我們的計劃、意圖和期望是合理的,但我們不能向您保證這些計劃、意圖或期望一定會實現。我們已經披露了可能導致我們的實際結果與我們在“風險因素”部分和本10-K表格中其他地方的預期大不相同的重要因素。這些警告性聲明限定了可歸因於我們或代表我們行事的人的所有前瞻性聲明。
本10-K表格中包含的有關市場和行業統計數據的信息是基於我們認為準確的現有信息而包含的。我們沒有審查或包括來自所有來源的數據,我們不能向您保證本10-K表格中所包括的數據的準確性或完整性。從這些來源獲得的預測和其他前瞻性信息受到相同的限制,以及對未來市場規模、收入和市場對產品和服務的接受度的任何估計所伴隨的額外不確定性。我們沒有義務更新前瞻性信息,以反映實際結果或假設的變化或其他可能影響這些陳述的因素。有關可能影響未來結果的不確定性和風險的更詳細討論,請參閲本10-K表的“風險因素”部分。
第1項。
概述和公司結構
Presidio Property Trust,Inc.(“我們”、“我們”、“我們”或“公司”)是一家內部管理的房地產投資信託基金(“REIT”)。我們於1999年9月28日在加利福尼亞州註冊成立,並於2010年8月重新註冊為馬裏蘭州公司。2017年10月,我們從NetREIT,Inc.更名。致“Presidio Property Trust,Inc.”我們是納斯達克的上市公司,根據1934年修訂的《證券交易法》(The Securities Exchange Act)註冊(The“《交易所法案》”)。通過本公司、其子公司及其合夥企業,我們擁有12,000個商業物業的收費權益,並通過我們作為普通合夥人、成員和/或經理的各種聯屬公司的權益,擁有兩個商業物業的部分權益。每一種有限合夥企業都被稱為“DownREIT”。在每個DownREIT中,我們有權通過認沽和看漲期權,要求我們的共同投資者在規定的期間(通常是自他們首次投資實體不動產之日起五年後)、特定事件發生或兩者的組合後,以規定的價格交換我們的A系列普通股或我們的普通股的股份。該公司是五家合夥企業的有限合夥人,也是一家公司的唯一股東,該公司的實體向房屋建築商購買並回租樣板房屋。
市場和商業戰略
該公司投資於多元化的多租户房地產資產組合。從2015年開始,我們開始將我們的商業投資組合主要集中在寫字樓和工業物業(“寫字樓/工業物業”)和樣板住宅(“樣板住宅物業”)上,並一直在管理投資組合,以過渡到零售物業。我們的商業物業目前位於科羅拉多州北部、北達科他州、加利福尼亞州、馬裏蘭州和德克薩斯州。我們的商業物業租户基礎高度多元化,截至2023年12月31日,由約1.55億個商業租户組成,平均剩餘租期約為3.1年。截至2023年12月31日,一個商業租户佔我們年化基本租金的6.43%,而我們的十個最大租户約佔我們年化基本租金的34.48%。2022年12月31日,我們當時最大的租户哈里伯頓能源服務公司(簡稱哈里伯頓)的租約到期。哈里伯頓位於我們位於科羅拉多州的Shea Center II物業中,截至2022年12月31日,約佔我們年度基本租金的8.57%。哈里伯頓公司沒有續簽租約,該租約於2022年12月31日到期。我們在貸款人的儲備賬户中存入了大約110萬美元,用於支付未來的抵押貸款,如果沒有必需品,到目前為止都沒有用過2023年12月31日。我們的管理團隊正在努力盡快填滿45,535平方英尺的空間,並已租用了大約45,535平方英尺。20%的空間在2023年8月期間出售給租户,並已審查了剩餘80%的各種第三方提案。截至2023年12月31日,沒有任何第三方提案符合我們的長期計劃。我們將在2024年繼續努力填補這一空白。在加迪市我們的商業地產租户基礎對任何單一行業的敞口都是有限的如需瞭解更多信息,請參閲第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析,包括在本年度報告10-K表的其他部分。
我們的主要目標是通過管理、租賃和有選擇地重新開發我們現有的商業物業組合,以及有選擇地收購預計將提供增值經濟回報的未來物業,實現長期股東價值的最大化。我們專注於美國各地佔主導地位的地區市場,我們認為這些市場具有誘人的增長動力,部分原因是重要的經濟因素,如強勁的就業增長;受過良好教育的勞動力的淨遷入;大量的學生人口;主要醫療體系提供的穩定;政府或其他大型機構僱主的存在;低失業率;以及相對於門户市場較低的生活成本。我們尋求通過投資於供應有限、進入門檻高、就業動力穩定和不斷增長的市場來實現回報最大化。我們的樣板住宅投資組合支持股東價值最大化的目標,專注於購買新的獨户樣板住宅,並將其租回給經驗豐富的住宅建築商。我們在市場上經營樣板房投資組合,在那裏我們可以根據地理位置、建築商規模和樣板房購買價格進行多元化。
最近的發展
2023年和2022年的重大交易
截至2023年12月31日的年度內的收購:
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在截至2023年12月31日的一年中,我們收購了40套示範住宅物業,並以三重淨租賃的形式將它們租回給房屋建築商。這些物業的購入價為2,190萬美元。收購價格包括660萬美元的現金支付和1530萬美元的抵押貸款票據。 |
截至2022年12月31日的年度內的收購:
• |
在截至2022年12月31日的一年中,我們收購了31家模範住宅物業,並以三重淨租賃的形式將它們租回給房屋建築商。這些物業的買入價為1,560萬美元。收購價格包括480萬美元的現金支付和1080萬美元的抵押貸款票據。 |
我們會持續檢討投資物業組合的增值潛力,並在考慮税務及其他因素後,處置任何不再符合我們在這方面的要求的物業。在償還任何相關按揭或償還有抵押或無抵押的債務後,出售物業所得的收益可投資於我們認為未來價格升值的可能性較大的物業。
截至二零二三年十二月三十一日止年度之出售事項:
在截至2023年12月31日的年度內,我們處置了以下財產:
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22套模型住宅,價值約1170萬美元,該公司確認了約320萬美元的收益。 |
截至2022年12月31日止年度的資產處置:
在截至2022年12月31日的年度內,我們處置了以下財產:
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世界廣場於2022年3月11日以約1,000萬美元的價格出售,該公司確認了約30萬美元的虧損。 |
• | 31個模型住宅,價值約1,750萬美元,該公司確認了約540萬美元的收益。 |
我們的樣板之家業務於2010年3月通過收購Dubose Model的某些資產和權利而啟動美國家庭. 我們的範本家居企業(“NetREIT Dubose“)從事以回租方式向第三方住宅建築商收購模型住宅的業務,即住宅建築商將模型住宅出售給NetREIT Dubose,並以三重淨租約回租模型住宅(“神經網絡”)用於營銷其住宅開發。
我們目前運營着六家與NetREIT Dubose有關的有限合夥企業:Dubose Model Home Investors #202,LP('DMHI #202”)、Dubose Model Home Investors #203,LP(”DMHI #203”)、Dubose Model Home Investors #204,LP(”DMHI #204”)、Dubose Model Home Investors #205,LP(”DMHI #205”)、Dubose Model Home Investors #206,LP(”DMHI #206”)、和Dubose Model Home Investors #207,LP(“DMHI #207”).有限合夥企業通常籌集私募股權來投資Model Home Properties,並將其租回房屋建築商。 當示範住宅租賃結束時,這些房產將作為住宅出售給獨立第三方。截止日期:2023年12月31日,公司擁有:
• | DMHI #202的10.3%股份,該公司籌集了290萬美元,該公司的成立旨在通過出售合夥企業籌集高達500萬美元。 |
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• | DMHI #203股份的2.3%,該公司籌集了440萬美元,其成立目的是通過出售合夥單位籌集高達500萬美元。 |
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• | DMHI#204 3.6%的股份,籌集了280萬美元,成立的目的是通過出售合夥單位籌集至多500萬美元。 |
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• | DMHI#205的4.0%股份,該公司已籌集250萬美元,成立於2019年,通過出售合作單位籌集至多500萬美元。 |
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• | DMHI#206的8.5%股份,該公司已籌集120萬美元,成立於2020年,旨在通過出售合夥單位籌集至多500萬美元。這種合夥關係繼續通過出售更多的有限合夥單位來籌集資金。 |
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• | DMHI#207的3.8%股份,該公司已籌集260萬美元,成立於2023年,通過出售合夥單位籌集至多500萬美元。這種合夥關係繼續通過出售更多的有限合夥單位來籌集資金。 | |
• | 100%的NetREIT Model Home,Inc. |
我們通過我們的全資子公司NetREIT Advisors,LLC(“NetREIT Advisors”)和Dubose Advisors LLC(“Dubose Advisors”)為我們的有限合夥企業提供管理服務,我們統稱為Advisors。對於他們的服務,每個顧問都會獲得持續的管理費、採購費,並有權在合夥企業出售或以其他方式處置樣板間房屋時獲得某些其他費用。NetREIT Advisors管理NetREIT Dubose和NetREIT Model Home,Inc.,Dubose Advisors管理DMHI#202、DMHI#203、DMHI#204、DMHI#205、DMHI#206和DMHI#207。
股份回購計劃
雖然我們將繼續追求創造價值的投資,但董事會認為,我們的資產中有重大的內在價值,尚未被市場實現。因此,通過回購計劃向股東返還資本是目前頗具吸引力的資本用途。-2021年9月17日,董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達1000萬美元的A系列普通股流通股,該計劃於2022年9月到期。-2022年9月15日,董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達600萬美元的A系列普通股和高達400萬美元的D系列優先股,該計劃於2023年9月到期。*在截至2022年12月31日的年度內,*本公司以平均每股約1.59億美元的價格回購了196,631股A系列普通股,包括每股0.035美元的佣金,以及以每股約20.31美元的平均價格回購了我們的D系列優先股6,013萬股,包括每股0.035美元的佣金,A系列普通股的總成本為313,578美元,D系列優先股的總成本為122,141美元。董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達600萬美元的A系列普通股和高達400萬美元的D系列優先股,這些股票將於2024年11月到期。於截至2023年12月31日止年度內,本公司按每股平均價約15.97百萬美元回購D系列優先股23,041股,包括每股0.035美元的佣金,以及A系列普通股均無股份,D系列優先股的總成本為20萬美元。根據馬裏蘭州的法律,回購的股票將被視為授權和未發行,並顯示為按成本減少的股東權益。
市場發售
於2021年11月8日,吾等與Benchmark Company,LLC(“經理人”)訂立一份在市場發售協議(“銷售協議”),根據該協議,經理人將擔任本公司的銷售代理,不時在市場公開發售最高達4,399,000美元的A系列普通股。透過經理人出售我們的普通股,如有的話,將以任何被視為根據1933年證券法(經修訂)第415條所界定的“在市場發售”的方式進行。包括在納斯達克或任何其他現有的美國普通股交易市場上直接或通過做市商進行的銷售,或通過做市商進行的銷售。經理也可以在私下協商的交易中出售普通股,但須事先獲得我們的批准。每股價格將按當時的市場價格計算。本公司將根據銷售協議向經理支付相當於出售A系列普通股所得毛收入3.5%的佣金。截至2023年12月31日,並無根據銷售協議進行銷售。
特殊目的收購公司的贊助
自SPAC於2021年10月成立至2023年9月首次業務合併為止,本公司一直是Murphy Canyon Acquisition Corp.的贊助商,Murphy Canyon Acquisition Corp.曾是一家特殊目的收購公司(“Murphy Canyon”或“SPAC”)。在此期間,公司的某些高級管理人員和董事還擔任了SPAC的高級管理人員和董事。2023年9月22日,墨菲峽谷完成了與Conduit製藥有限公司(以下簡稱Conduit Pharma)的業務合併,更名為Conduit PharmPharmticals Inc.(以下簡稱Conduit)。就在業務合併之前,該公司擁有SPAC普通股流通股的約65%。在完成業務合併後,SPAC的B類普通股被轉換為其A類普通股,A類普通股的股份隨後被重新分類為單一類別的管道普通股。作為業務合併的結果,公司發行了(I)3,306,250股管道普通股,這是由於將SPAC的B類普通股股份轉換為SPAC A類普通股,然後重新分類為管道普通股,(Ii)754,000股管道普通股,在業務合併前是SPAC A類普通股的股份,以及(Iii)購買754,000股管道普通股的私募認股權證,在業務合併之前,這些認股權證是購買SPAC A類普通股的認股權證。在業務合併中,Conduit Pharma的股東和債券持有人獲得了6500萬股Conduit普通股。業務合併完成後,公司立即向SPAC的獨立董事轉讓了45,000股管道普通股和購買45,000股管道普通股的認股權證,作為對他們服務的補償。因此,公司在業務合併後立即擁有大約6.5%的管道普通股,目前擁有大約6.3%的管道普通股。在業務合併方面,除本公司前財務總監辭任本公司外,本公司兼任SPAC高級管理人員及董事的高級職員及董事已辭任SPAC職務。他説:
認股權證股息
2022年1月,截至2022年1月14日的記錄日期,我們向A系列普通股持有人分發了A系列權證。A系列權證和因行使A系列權證而發行的A系列普通股的股票已在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的登記聲明中登記,並宣佈於2022年1月21日生效。A系列認股權證於2022年1月24日開始在納斯達克上交易,代碼為“SQFTW”,並於當日分配給截至2022年1月14日記錄日期持有普通股和現有流通權證,或在記錄日期後在市場上購買A系列普通股股份並於2022年1月21日收盤時繼續持有該股的人士。A系列權證賦予持有人以每股7.00美元購買一股A系列普通股的權利,為期五年。如果認股權證持有人在該持有期內沒有行使A系列認股權證,A系列認股權證將在到期時自動轉換為A系列普通股的1/10,並向下舍入到最接近的完整股票數量。
D系列優先股
2021年6月15日,我們完成了向以Benchmark Company,LLC為首的承銷團發行約800,000股D系列累積可贖回永久優先股(“D系列優先股”),每股現金代價為25美元,扣除承銷折扣和佣金以及發行費用後,淨收益約為1,810萬美元。我們授予承銷商45天的選擇權,可以額外購買最多12萬股D系列優先股,以彌補他們在2021年6月17日行使的超額配售,扣除承銷折扣和佣金以及發行費用後,我們獲得了約270萬美元的淨收益。在扣除承銷折扣和佣金以及發行費用後,我們總共發行了約92萬股D系列優先股,淨收益約2050萬美元。
D系列優先股的持有者有權按每股清算優先股25美元的年利率9.375%的累計現金股息(相當於每股2.34375美元)獲得累積現金股息。股息按月於每月15日(“股息支付日”)支付,惟任何股息支付日期如非營業日,則本應於該股息支付日支付的股息可於下一個營業日支付,而股息金額不作調整。D系列優先股的持有者通常沒有投票權。*然而,如果公司在18個或更長的每月股息期(無論是否連續)內沒有支付D系列優先股的股息,D系列優先股的持有人(與它可能發行的所有其他類別或系列的公司優先股的持有者作為一個類別單獨投票,其中類似的投票權已被授予並可行使,並有權在下文提到的選舉中作為D系列優先股的一個類別投票)將有權投票選舉另外兩名董事擔任公司董事會成員,直到公司支付:或宣佈並撥出資金,用於支付其在D系列優先股上欠下的所有股息,但須受某些限制。此外,D系列優先股至少三分之二的流通股持有人(與公司可能發行的所有其他已授予投票權並可行使類似投票權的系列平價優先股作為一個類別投票)的贊成票,在任何時候都需要公司(I)授權或發行其任何類別或系列的優先於D系列優先股的股票,以支付股息或在清算時分配資產,解散或清盤或(Ii)修訂公司章程的任何條文,以對D系列優先股的任何權利造成重大不利影響或採取某些其他行動。
在我們自願或非自願清算、解散或清盤的情況下,D系列優先股的持有者將有權從我們合法可供分配給我們股東的資產中支付,但受我們可能發行的任何類別或系列股票的持有人關於清算、解散或清盤時的資產分配的優先權利的限制,每股25.00美元的清算優先權,加上支付日期的任何累積和未支付的股息,在向我們普通股或任何其他類別或系列股票的持有者進行任何資產分配之前,我們可能會發行在清算權方面低於D系列優先股的股票。從2026年6月15日或之後開始,我們可以選擇全部或部分贖回D系列優先股,現金贖回價格相當於每股25.00美元,外加到贖回日(但不包括贖回日)的任何累積和未支付股息。在2026年6月15日之前,一旦控制權發生變化(如條款補充分類和指定D系列優先股所定義),我們可以選擇全部或部分贖回D系列優先股,現金贖回價格為每股25.00美元,外加到贖回日(但不包括贖回日)的任何累積和未支付的股息。D系列優先股沒有規定的到期日,不會受到任何償債基金或其他強制性贖回的約束,也不能轉換為或交換我們的任何其他證券。
槓桿的使用
我們使用由我們的個人物業擔保的抵押貸款,以最大化我們股東的回報。通常,這些貸款的期限從五年到十年不等。目前,我們的大多數抵押貸款的結構是對我們無追索權的,有有限的例外,只有在發生某些欺詐、不當行為、環境或破產事件時才會導致追索權事件。無追索權融資限制了我們對作為抵押品的每個物業的股本投資金額的敞口,從而保護了我們其他資產的權益。我們不能保證未來我們可以按照我們可以接受的條款獲得無追索權融資。或者根本不存在,而且在某些情況下,貸款人可能會對我們的其他資產有追索權。截至2023年12月31日,我們總債務中有1,120萬美元對本公司有追索權,其中約590萬美元與樣板房屋物業有關。
我們使用固定利率和可變利率債務為我們的房產融資。只要可能,我們傾向於獲得固定利率抵押貸款融資,因為它提供了更好的成本可預測性。截至2023年12月31日,我們的抵押貸款中沒有一筆包括浮動利率條款。2023年8月5日,我們West Fargo Industries物業的貸款人將利率提高到6.70%。貸款協議規定,貸款人可在不少於六十(60)天前向本公司發出書面通知,要求將2023年8月5日和2026年8月5日生效的利率提高到貸款人當時對具有類似條款和擔保的類似規模和質量的新三年期商業抵押貸款的利率(但在任何情況下,新利率不得低於初始利率)。
2024年,我們有1,310萬美元與樣板房產相關的應付抵押貸款票據本金支付,其中包括與2024年到期的應付抵押貸款票據相關的1,250萬美元付款。我們計劃對相當大一部分應付按揭票據進行再融資,或出售樣板物業以償還應付按揭票據。我們有1,040萬美元與商業物業相關的應付按揭票據的本金支付,其中一筆將於2024年7月到期。*達科他州中心的貸款將於2024年7月到期,管理層已與貸款人接觸,尋求延期和額外撥備,以改變貸款條款和到期日。我們還詢問了其他貸款人,以對物業進行再融資。如果我們無法對物業進行再融資或更改原始貸款條款,管理層將考慮出售物業並全額償還貸款,或將物業交還給目前的貸款人。
我們的短期流動資金需求包括滿足我們現有抵押貸款的償債需求。整體而言,商業物業和樣板房在截至2023年12月31日的年度內足以滿足其償債需求,管理層預計這種情況將在未來12個月內持續。*如果我們的經營活動產生的現金流不足以滿足我們的短期流動性需求,我們將通過額外的抵押或非SEC借款為這些需求提供一部分資金負債,房地產銷售,股權或債務證券的銷售,否則我們將降低對股東的分配率。
物業管理
公司通過其全資子公司NTR Property Management,Inc.是其所有物業的主要物業管理公司。*公司與加利福尼亞州和北達科他州的第三方物業管理公司分包提供現場管理服務,並對我們在科羅拉多州、馬裏蘭州和德克薩斯州的物業進行內部管理。
競爭
我們與許多其他房地產投資者展開競爭,他們中的許多人在相同的地理市場擁有類似的房產。我們的競爭對手包括其他REITs、養老基金、保險公司、投資基金和公司、合夥企業和開發商。其中許多競爭對手擁有比我們大得多的財務資源,可能能夠接受比我們謹慎管理的更多風險,包括租户的信譽或其投資的地理位置方面的風險。此外,許多競爭對手的資本結構使他們能夠以高於我們審慎報價的價格進行投資,同時仍能為他們的投資者帶來與我們尋求為投資者提供的回報相稱的回報。如果我們的競爭對手以低於當前市場價格的租金提供空間,或者低於我們目前向租户收取的租金,我們可能會失去潛在的租户,我們可能會被迫將租金降低到低於目前的價格,或者提供更多的租金減免、租户改善、提前解約權或低於市場的續約選項,以便在租約到期時留住租户。我們的商業物業集中在科羅拉多州和北達科他州,這使得我們很容易受到這些地區當地市場狀況的影響。
要取得成功,我們必須繼續迅速和有效地迴應本地和區內經濟情況的轉變,適當地調整物業的租金。如果我們不能迅速有效地做出反應,我們的財務狀況、經營業績、現金流以及履行償債義務和支付股息的能力可能會受到不利影響。
監管
我們的管理層不斷審查我們的投資活動,並監控我們的投資組合在各種投資中所佔的比例,以防止我們受到1940年修訂後的《投資公司法》(《投資公司法》)的適用。如果在任何時候,我們的投資性質可能導致我們被視為投資公司,我們將被要求遵守投資公司法的運營限制,這些限制通常與我們的正常運營不一致。因此,我們努力確保我們不被視為“投資公司”。
不同的環境法規範着我們物業持續運營的某些方面。這些環境法包括監管建築物中含石棉材料的存在、用含鉛塗料管理表面(以及向租户發出關於含鉛塗料的通知)和廢物管理活動的法律。如果我們不遵守這些要求,我們可能會受到政府的執法行動和/或私人當事人的損害索賠。
到目前為止,我們還沒有因為不遵守聯邦、州和當地的環保法規而對我們的資本支出、收益或競爭地位產生明顯的影響。我們所有的擬議收購都在進行收購之前進行了檢查。這些檢查是由合格的環境顧問進行的,我們在收購任何物業之前都會詳細審查他們的報告。然而,我們的環境評估可能不會揭示所有的環境責任,或者存在一些我們不知道的重大環境責任。在某些情況下,我們可能被要求放棄其他具有經濟吸引力的收購,因為移除或控制危險材料的成本被認為是令人望而卻步的,或者我們不願接受涉及的潛在風險。我們不相信我們將被要求在我們現有的任何物業進行任何大規模的減排。我們相信,通過對石棉、含鉛油漆和其他有害材料的專業環境檢查和測試,再加上對接受已知環境風險的相對保守的態度,我們可以最大限度地減少與環境危害相關的潛在責任。
我們不知道我們目前的任何物業有任何環境危害,無論是個別或整體,可能對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。我們沒有接到任何政府當局的通知,我們也不知道與我們的任何物業相關的任何重大不合規、責任或與環境責任有關的索賠。我們不認為繼續遵守適用的環境法律和法規的成本會對我們、我們的財務狀況或我們的運營結果產生實質性的不利影響。然而,未來的環境法律、法規或條例可能需要對目前不可起訴的現有條件進行額外的補救。此外,如果未來對我們施加更嚴格的要求,合規成本可能會對我們和我們的財務狀況產生實質性的不利影響。
公司的管理
我們的管理層
我們把我們的執行官員和任何與他們有關聯的董事稱為我們的“管理層”。.*我們的管理層目前包括:
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董事會主席、首席執行官兼總裁傑克·K·海爾布倫,NetREIT Dubose的總裁、董事,NetREIT Advisors的總裁; |
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埃德·本岑,公司首席財務官; |
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史蒂夫·海託華,NetREIT Dubose的總裁,董事會成員。 |
海爾布倫先生全面負責公司的日常活動。Benten先生負責監督財務事務,包括融資財務報告、預算、預測、籌資活動、税務和保險。HighTower先生負責管理Dubose Advisors、NetREIT Advisors和樣板房部門的日常活動。海爾布倫先生和卡茨先生負責推薦公司的所有財產收購和處置。
我們的董事會
我們的管理層接受董事會的指導和監督。除了其他事項外,我們的董事會必須批准我們管理層提出的每一項房地產收購。截至2023年12月31日,本公司董事會共有六名董事,其中四名為獨立董事(“獨立董事”)。我們的兩名董事,海爾布倫先生和海託華先生並不是獨立的。
我們的房地產投資信託基金狀況
我們選擇從截至2000年12月31日的納税年度開始,作為房地產投資信託基金對聯邦所得税徵税。要繼續作為REIT徵税,我們必須滿足眾多組織和運營要求,包括要求我們將至少90%的REIT應税收入分配給我們的股東,如守則所定義,並按年計算。作為房地產投資信託基金,我們通常不需要為我們分配給股東的收入繳納聯邦所得税。如果我們在任何一年都沒有資格獲得房地產投資信託基金的納税資格,我們的收入將按正常的公司税率徵税,並且我們可能會被禁止在四年內獲得房地產投資信託基金的待遇,因為我們沒有資格獲得Y.即使我們符合聯邦所得税的REIT資格,我們的收入和財產仍可能需要繳納州税和地方税,我們的未分配收入可能需要繳納聯邦所得税和消費税。有關更多信息,請參閲與我們作為REIT地位相關的風險和相關聯邦所得税事宜。我們有資格在截至2023年12月31日的財年成為REIT。
人力資本資源
由於我們業務的性質,我們的業績取決於在多個領域發現、吸引、發展、激勵和留住高技能員工隊伍,包括物業管理、資產管理和戰略、財務會計、業務發展和財務管理。我們的人力資本管理戰略,也就是我們的人員戰略,與我們的業務需求密切相關。在2023年期間,我們的人力資本努力專注於留住頂尖人才,並繼續提高我們的敏捷性,以滿足快速變化的業務需求。我們使用各種人力資本指標來管理我們的業務,包括:勞動力人口統計;代表、自然減員、招聘、晉升和領導力方面的多樣性指標;以及人才管理指標,包括頂尖人才的保留率和招聘指標。
辦公室和員工
我們的辦公室約為9,224平方英尺,位於加利福尼亞州聖地亞哥。
截至2023年12月31日,我們共有15名全職員工。
可用信息
欲獲取我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告以及提交給美國證券交易委員會的其他文件,包括對這些文件的修訂,請訪問Www.sec.gov或在我們的網站上Www.presidiopt.com在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會後,在合理可行的範圍內儘快提交。任何存貨人如有要求,也可打印。
我們的辦公室位於加州聖地亞哥墨菲峽谷路4995號,Suite300,郵編:92123。我們的電話號碼是866-781-7721。我們的電子郵件地址是info@presidiopt.com,您也可以訪問我們的網站www.presidiopt.com。
第1A項。風險因素
風險因素一覽表
以下是與投資美國有關的主要風險因素的摘要。以下內容應與對我們面臨的風險因素進行更全面的討論一起閲讀,下文將更全面地闡述這些因素。 如果發生以下任何風險,我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、可供分配的現金、償還債務的能力和前景可能會受到重大不利影響。在這種情況下,我們證券的市場價格可能會下跌,您可能會損失部分或全部投資。其中一些風險包括:
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我們面臨許多與房地產行業相關的風險,這些風險可能會因收入減少或成本增加而對我們的經營結果產生不利影響; |
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金融市場的混亂和不確定的經濟狀況可能會對我們的房地產投資價值產生不利影響; |
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我們無法在當時以我們希望的條件出售房產,這可能會限制我們實現投資收益和向股東支付分紅的能力; |
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我們可以通過合資企業、合夥企業或有限責任公司獲得財產,這可能會限制我們控制或清算此類資產的能力; |
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我們可能會“按原樣”收購物業,這增加了我們將不得不在不求助於賣方的情況下補救缺陷或成本的風險; |
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我們的典型住宅業務在很大程度上依賴於單户住宅的供應和/或需求; |
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我們相當大比例的物業集中在少數幾個州,這使我們的業務受到某些地區性事件和事件的影響; |
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我們目前依靠運營的內部現金、融資和物業銷售收益,為未來的物業收購提供資金,滿足我們的運營成本,並向我們的股東支付股息; |
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我們依賴關鍵人員,這些人員的流失可能會削弱我們實現業務目標的能力; |
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我們可能會在未經股東同意的情況下改變我們的投資和業務政策,這種改變可能會增加我們面臨的操作風險; |
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馬裏蘭州法律的條款可能會通過要求我們的董事會或股東批准收購我們公司的提議或實施控制權變更來限制第三方獲得對我們的控制權的能力; |
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我們的管理層面臨着與他們在公司以外的其他職位和/或利益有關的某些利益衝突,這可能會阻礙我們實施業務戰略和為股東創造回報的能力; |
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我們有大量未償債務,這要求我們產生足夠的現金流來償還債務條款下的付款和其他義務,並使我們面臨債務條款下的違約風險; |
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未能獲得REIT資格可能會對我們的運營和支付分配能力產生不利影響; |
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作為房地產投資信託基金,我們可能會承擔減少現金流的納税義務; |
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對從事“被禁止的交易”的REITs徵收的税收可能會限制我們從事將被視為美國聯邦所得税目的銷售的交易的能力; |
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我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會因最近的新冠肺炎疫情或新的疫情死灰復燃而受到不利影響; |
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• | 我們可用於分配的現金可能不足以支付預期水平的普通股分配,我們不能向您保證我們未來支付分配的能力。我們可能會用借來的資金或從其他來源借來的資金來支付分配,這可能會對我們的運營產生不利影響; |
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• | 未來發行股票可能會稀釋我們普通股、D系列優先股或A系列認股權證的價值; |
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• | 由於我們無法控制的因素,我們在管道的股權投資的價值可能會下降,這可能會對我們未來的擴張、收入和利潤產生實質性的不利影響; | |
• | 我們可能不遵守納斯達克的持續上市要求,這可能導致我們的普通股被摘牌,這可能會影響我們普通股的市場價格和流動性,並降低我們的融資能力; |
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• | 另一種可能性是,如果我們存放資金的任何銀行機構最終倒閉,我們可能會損失任何超過聯邦保險水平的存款,這可能會減少我們可用於分配或投資的現金數量,並可能導致我們的價值下降; | |
• | 通貨膨脹可能對我們的收入、現金流、經營結果、財務狀況、流動性、償還債務的能力、證券的市場價格以及我們向股東支付股息和其他分配的能力產生實質性的不利影響;以及 |
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• | 維權股東的行動可能會導致我們招致鉅額成本,轉移管理層的注意力和資源,並對我們的業務產生不利影響。 |
與我們的業務、物業和運營相關的風險
我們面臨着許多與房地產行業相關的風險,這些風險可能會因收入減少或成本增加而對我們的運營結果產生不利影響。
作為一家房地產公司,我們會受到房地產狀況的各種變化的影響,任何此類房地產狀況的負面趨勢都可能通過收入減少或成本增加而對我們的經營業績產生不利影響。這些條件包括:
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國家、區域和地方經濟狀況的變化,這可能會受到對通脹、通貨緊縮、政府赤字、高失業率、消費者信心下降和流動性擔憂的擔憂的影響,特別是在房地產高度集中的市場; |
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利率波動,包括2024年可能的加息,這可能會對我們以優惠條件獲得融資的能力產生不利影響,或者根本不影響,並對物業價值和潛在買家為我們打算出售的物業獲得融資的能力產生負面影響; |
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租客無力支付租金; |
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競爭的存在和質量,例如我們的物業與競爭對手的物業相比的吸引力,這是基於位置、租金、便利設施和安全記錄等考慮因素; |
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來自其他擁有大量資本的房地產投資者的競爭,包括其他房地產運營公司、上市REITs和機構投資基金; |
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業務成本增加,包括房地產税、維護、保險和公用事業費用增加; |
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可能增加或減少能源成本和其他與天氣有關的費用的天氣情況; |
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商業空間供過於求或物業所在市場對房地產的需求減少; |
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改變或增加遵守法律和/或政府法規的成本,包括管理使用、分區、環境和税收的法規;以及 |
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國內動亂、戰爭行為、恐怖襲擊和自然災害,包括地震、風雹破壞和洪水,可能導致未投保和投保不足的損失。 |
此外,其他因素可能對我們的經營結果產生不利影響,包括根據環境法和其他法律可能承擔的責任以及其他不可預見的事件,其中許多在以下風險因素的其他部分討論。任何或所有這些因素都可能通過減少收入或增加成本對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
通貨膨脹可能會對我們的收入、現金流、經營結果、財務狀況、流動性、償還債務的能力、證券的市場價格以及我們向股東支付股息和其他現金分配的能力產生實質性的不利影響。
通貨膨脹加劇可能會對我們的物業運營費用以及一般和行政費用產生明顯的負面影響,因為這些成本的增長率可能高於我們的租金。*雖然我們的租户通常有義務支付與他們從我們那裏租賃的物業相關的物業費用(例如,維護、保險和物業税),但我們也會產生其他費用,如一般和行政費用、與債務相關的利息支出(其中一些按浮動利率計息)和空置物業的保有成本。在通貨膨脹的環境下,這些費用會增加,而且這種增加可能會超過通貨膨脹也可能對消費者支出產生不利影響,從而影響租户的收入,進而影響我們的百分比租金(如適用),以及租户簽訂或續訂租約和/或履行現有租約義務的意願和能力。*此外,如果租户的運營支出增長超過其收入增長,通脹加劇可能對租户產生不利影響,這可能對租户支付欠我們的租金和履行其他租賃義務的能力產生不利影響,例如支付物業税、保險和維護成本。
最近的通脹壓力可能會導致利率上升,這將對我們的業務產生負面影響。
通脹上升、美國預算赤字和整體債務水平上升,包括聯邦大流行救濟和刺激立法和/或經濟或市場和供應鏈狀況的結果,可能會給利率帶來上行壓力,並可能是未來導致利率上升的因素之一。更高的利率可能會對我們的整體業務、收入和支付股息的能力產生不利影響,包括降低我們許多資產的公允價值,不利影響我們以有利條件獲得融資的能力或根本影響我們的能力,並對物業價值和潛在買家為我們打算出售的物業獲得融資的能力產生負面影響。這可能會影響我們的收益結果,降低我們出售資產的能力,或者減少我們的流動性。此外,我們無法準確預測與利率變化或利率前景相關的發展,可能會損害我們的業務和財務業績。
金融市場的狀況可能會影響我們以合理條件獲得融資的能力,並對我們的運營產生其他不利影響。
在擔保房地產融資方面,金融市場可能會收緊。我們通常與之打交道的貸款人可能會增加他們的信用利差,從而導致借貸成本上升。較高的抵押貸款融資成本可能會導致我們的房地產投資收益率較低,這可能會減少我們可供分配給股東的現金流。現金流的減少也可能會削弱我們購買額外物業的能力,從而減少我們房地產所有權的多元化。
金融市場的混亂和不確定的經濟狀況可能會對我們的房地產投資價值產生不利影響。
金融市場的混亂可能會對我們的房地產投資價值產生不利影響。對經濟衰退、最近的新冠肺炎疫情、加息、美國總統政府的政策重點、貿易戰、勞動力短缺或通脹的擔憂可能會加劇波動性,降低對經濟和市場的預期。此外,對地緣政治問題的擔憂也可能導致市場長期波動和不穩定。中東和烏克蘭軍事衝突的經濟和地緣政治後果,包括制裁、報復性制裁、民族主義、供應鏈中斷和其他後果,可能會影響商業房地產的基本面,並導致入住率下降、租金下降,以及我們房地產投資組合和貸款投資抵押品的價值下降。因此,我們房地產投資的價值可能會低於為此類投資支付的金額,擔保我們貸款的抵押品價值可能會低於此類貸款的未償還本金金額,而我們物業的收入可能會因為租户減少和/或拖欠或租金降低而減少。這些因素將嚴重損害我們的收入、經營結果、財務狀況、業務前景以及我們向股東進行分配的能力。
房地產價值的下降可能會對我們為現有抵押貸款義務進行再融資或獲得更大規模抵押貸款的能力產生負面影響。
房地產價值的下降將降低我們可以從特定物業獲得的擔保貸款本金,以及我們為現有抵押貸款再融資或獲得更大抵押貸款的能力。在某些情況下,抵押貸款的現有物業的價值下降可能需要我們為該抵押貸款預付或郵寄額外的抵押。如果貸款人對物業的初始估值低於維持抵押貸款協議規定的貸款與價值比率所需的價值,就會出現這種情況。因此,任何房地產價格持續低迷的時期都可能對我們的房地產投資融資能力產生不利影響。
最近新冠肺炎的爆發及其造成的波動擾亂了我們的業務,我們預計新冠肺炎疫情的任何死灰復燃在未來可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響,而其他潛在的流行病或爆發可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大負面影響。此外,新冠肺炎疫情的蔓延對美國和全球經濟和金融市場造成了嚴重幹擾,如果新冠肺炎捲土重來,可能會帶來更多規模和持續時間未知的廣泛存在的業務連續性問題。
新冠肺炎疫情已經並在未來可能繼續對區域和全球經濟和金融市場產生影響。許多國家,包括美國(包括加利福尼亞州聖地亞哥、科羅拉多州丹佛市和科羅拉多州斯普林斯市、北達科他州法戈市和俾斯麥市,以及我們擁有和經營房產的其他大都市地區)都設立了隔離措施,規定了“庇護到位”的要求,並對旅行和可能繼續經營的企業類型制定了規則和限制。雖然這些限制已經取消,但冠狀病毒的新變種和/或病毒的持續傳播可能導致政府當局延長、重新實施和/或採取新的限制措施。因此,新冠肺炎疫情仍有可能直接或間接對這些大都市區內外的幾乎每個行業產生負面影響,並造成業務連續性問題。例如,在大流行期間,我們的一些商業租户暫時關閉了他們的辦公室或商店,並要求暫時推遲租金或減免租金。此外,我們擁有和運營物業的司法管轄區已經實施了租金凍結、驅逐凍結或其他類似的限制。從長遠來看,對我們業務的全面影響取決於一些我們無法控制的因素。
由於新冠肺炎大流行的影響,我們已經受到影響,如果新冠肺炎死灰復燃或另一場大流行的發展,我們未來可能會受到以下一種或多種影響:
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房地產租金收入(我們經營現金流的主要來源)的減少,原因是臨時推遲租金、租金減免和/或租金減免、租金凍結或下降影響物業的新租金和續訂租金、預期和意外空置的租賃期延長(部分原因是“原地安置”的任務)、由於免除滯納金而確認的收入減少,以及我們租户的能力和支付租金的意願,以及我們及時或根本沒有能力繼續收取租金; |
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由於政府或租户的行動,我們的一個或多個物業全部或部分關閉(自2021年第一季度以來,我們所有的商業物業都重新開放); |
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商業空間的需求減少,以及無法提供商業空間的實物遊覽,可能會導致我們無法續簽租約,在租約到期時重新租賃空間,或租賃空置空間,特別是在沒有讓步的情況下,或者新租約的租金下降; |
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一個或多個主要租户無力支付租金,或一個或多個主要租户破產或資不抵債的情況可能會增加,原因是其業務下滑,或由於就地安置訂單、分階段重新開業或其他與流行病有關的原因導致財務狀況減弱; |
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無法減少我們酒店的某些固定費用,儘管此類酒店的運營減少了; |
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由於現場工作人員減少,我們的第三方服務提供商無法在我們的物業進行充分的物業管理和/或租賃活動; |
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政府當局在我們任何市場的現有和未來訂單的影響,這可能要求房屋建築商在不確定或無限期內停止運營,這可能會嚴重影響新房訂單和交付,並對他們的房屋銷售收入和在這些市場上履行對公司的租賃義務的能力造成負面影響; |
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難以以有吸引力的條件獲得資本,或根本無法獲得資本,以及全球金融市場嚴重混亂和不穩定,或信貸和融資狀況惡化,這可能會影響我們獲得資本的機會,以及我們的商業租户為其業務運營提供資金和履行對我們的義務的能力; |
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● | 新冠肺炎疫情的金融影響可能會對我們未來遵守債務金融契約產生負面影響; | |
● | 房地產市場價值的下降可能導致某些房地產資產的賬面價值超過其公允價值,這可能要求我們確認這些資產的減值; |
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未來在產品或服務供應方面的延誤可能會對我們如期或按原來的估計成本完成我們建築物的翻新和出租的能力產生負面影響; |
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商業活動和房地產交易需求的普遍下降可能會對我們發展或改變我們物業組合的情況的能力或願望產生不利影響; |
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我們的保險可能不包括大流行和相關就地避難規定造成的收入損失或其他費用; |
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意想不到的成本和運營費用,以及與遵守法規相關的預期收入減少,例如與遠程工作相關的額外費用,為員工提供額外的強制性帶薪假期的要求,與在我們每個酒店執行的衞生措施相關的費用增加,以及為保護員工福利而產生的額外費用,如擴大獲得醫療服務的機會; |
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我們高級管理團隊中的一名或多名成員可能因新冠肺炎患病以及失去此類服務可能對我們的業務產生不利影響; |
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員工遠程工作時更容易受到網絡攻擊或網絡入侵,有可能擾亂我們的運營或對我們的財務狀況造成實質性損害;以及 |
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在現金流減少期間遵守REIT的要求,可能會導致我們清算其他有吸引力的投資或以不利條件借入資金。 |
新冠肺炎大流行或任何其他大流行的財務方面很難預測,而且可能與特定地點或時間爆發的嚴重程度沒有直接關聯。例如,木材價格大幅上漲,這主要是由於新冠肺炎大流行導致木材行業特有的供應短缺,影響了我們行業的建築和翻新成本。同樣,儘管新冠肺炎疫情引發了普遍的經濟擔憂,但許多市場都出現了房價上漲,這可能會影響我們以我們認為合理的價格購買樣板間住房的能力。
我們的有價證券組合,包括備兑看漲期權,可能會受到市場、利息和信用風險的影響,這些風險可能會降低其價值。
我們持有一系列有價證券。截至2023年12月31日,我們擁有3只不同上市REITs的普通股,其中任何一隻都沒有書面備兑看漲期權。根據2023年12月31日的收盤價,我們上市REIT證券的平均公平市值為45,149美元。我們有價證券投資組合價值的變化可能會對我們的收益產生不利影響。特別是,由於利率上升、我們投資組合中包含的證券評級下調、全球金融市場不穩定降低了我們投資組合中包含的證券的流動性、投資組合中包含的證券的抵押品價值下降以及其他因素,我們的投資價值可能會下降。此外,新冠肺炎大流行、地緣政治不穩定和通脹上升已經並可能受到影響。不會對金融市場產生不利影響。這些事件中的每一個都可能導致我們記錄費用,以降低我們投資組合的賬面價值或以低於我們的收購成本的價格出售投資。儘管我們試圖通過分散投資和持續監測我們投資組合的整體風險狀況來緩解這些風險,但我們的投資價值可能會下降。
我們可能會受到我們物業所在地理區域不利的經濟變化的不利影響。
確保或以其他方式支撐我們投資的物業所在地區的不利經濟狀況(包括企業裁員或裁員、行業放緩、人口結構變化和其他因素)以及當地房地產狀況(如供過於求或需求減少)可能會對我們房地產投資組合的價值產生不利影響。任何這些當地條件的惡化都可能阻礙我們有利可圖地經營物業的能力,並對出售或以其他方式處置物業的價格和條款產生不利影響。
對物業的競爭可能會限制我們的機會,增加我們的採購成本,這可能會對我們的增長前景產生重大不利影響,並對我們的盈利能力產生負面影響。
物業收購市場繼續競爭激烈,這可能會減少我們可獲得的合適投資機會,並提高收購購買價格。如果房地產投資相對於其他投資變得更具吸引力,對回報率更高的房產的競爭可能會加劇。在收購房地產方面,我們可能會遇到來自其他投資者領域的相當大的競爭,包括其他REITs、私募股權投資者、機構投資基金和房地產投資項目。其中許多競爭對手比我們規模更大,能夠獲得更多的財政資源,並更容易獲得更低的資金成本。此外,我們的一些競爭對手可能具有更高的風險容忍度或不同的風險評估,這可能使他們能夠考慮更廣泛的投資種類。這種競爭可能會限制我們利用與我們的目標一致的有吸引力的投資機會的能力。我們無法以有利的條件獲得理想的物業,可能會對我們的增長前景、財務狀況、我們的盈利能力和支付股息的能力產生不利影響。
我們無法在當時以我們希望的條件出售房產,這可能會限制我們實現投資收益和向股東支付分紅的能力。
一般來説,當我們確定此類行為符合我們的最佳利益時,我們會尋求出售、交換或以其他方式處置我們的財產。許多超出我們控制範圍的因素會影響房地產市場,並可能影響我們按我們期望的價格、條款或時間範圍出售房產的能力。這些因素包括總體經濟狀況、融資可用性、利率、供需以及税收考慮。由於房地產投資相對缺乏流動性,因此我們根據經濟或其他條件的變化改變投資組合的能力有限。因此,我們無法按照我們想要的時間和條件出售房產可能會減少我們的現金流,影響我們償還或減少債務的能力,並限制我們向股東進行分配的能力。
我們的一位主要租户違約或終止租賃可能會對我們的運營和支付股息的能力產生不利影響。
我們房地產投資的成功取決於租户的財務穩定。如果一個重要租户(或一系列租户)拖欠或終止其租賃付款,可能會導致我們失去與此類租賃相關的收入,並尋求其他收入來源來支付抵押貸款付款,並防止喪失抵押品贖回權,如果該物業受到抵押貸款的限制。如果發生嚴重的租户違約或破產,我們可能會拖延執行我們作為房東的權利,並可能在保護我們的投資方面招致鉅額成本。此外,我們可能無法以先前收到的租金出租物業,或在不招致損失的情況下出售物業。這些事件可能會導致我們減少向股東分配的金額。
空置的物業可能難以出售或轉租,並可能對我們的運營產生實質性的不利影響。
我們預計,由於租約到期、終止或租户違約,我們的部分物業將定期空置。如果租户搬離房產,我們可能無法在不產生額外支出的情況下重新租賃房產,或者根本不能。如果空置持續很長一段時間,如果重新租賃的租金明顯低於預期,或者如果我們為這些目的而預留的準備金證明不足,我們將面臨淨收益減少,並可能被要求減少或取消對我們股東的分配。此外,由於物業的市場價值主要取決於與該物業相關的租約價值,因此空置率高或持續時間長的物業的轉售價值可能會受到影響,這可能會進一步降低我們的回報。
我們可能會在改善我們的物業方面產生相當大的成本。
為了重新出租或出售一處房產,可能需要進行大規模的翻新或改建。例如,我們預計我們的一些物業將為特定租户或企業使用而設計。如承租人違約或終止租約,物業在沒有重大資本改善的情況下可能無法出售。與任何翻修相關的建築成本以及完成此類翻修所需的時間可能會受到我們無法控制的因素的影響,包括材料和勞動力短缺、總承包商和/或分包商的違約和延誤、許可問題、天氣狀況以及聯邦、州和當地法律的變化。如果我們在任何建設項目中遇到因延誤或其他原因導致的成本超支,我們可能不得不尋求額外的債務融資。此外,建設的延誤將導致我們從該物業獲得收入的延遲,並可能對我們履行償債義務的能力產生不利影響。
未投保和/或投保不足的損失可能會對我們股東的回報產生不利影響。
我們的政策是按照我們認為足以為我們的損失投保的金額和條款,為我們的每一項財產投保責任損失、火災損失和傷亡損失。根據我們商業物業的租約,我們要求我們的租户獲得保險,以涵蓋傷亡損失和一般責任,金額和條款通常是為該地區的類似物業獲得的。然而,在某些地區,一些損失--通常是地震、洪水、風、冰雹、恐怖主義和戰爭等災難性損失--的保險要麼無法獲得,要麼無法以合理的成本獲得。因此,我們可能沒有足夠的保險來承保此類損失。如果我們的任何財產發生了沒有完全投保的意外損失,我們可能會損失我們在財產上的部分或全部投資。此外,除了我們可能建立的任何營運資本儲備或其他儲備外,我們可能沒有資金來源來修復或重建任何未投保或保險不足的財產。
由於我們不需要維持特定的現金儲備水平,因此在增加或意外支出時,我們可能會遇到困難。
我們目前並沒有設立永久儲備金,以供維修、租賃佣金或租户改善物業之用,我們預計將來亦不會設立。如果現有開支增加或出現意外開支,而累積儲備又不足以應付這些開支,我們便須借入或出售物業以取得額外資金。不能保證這樣的額外資金將以有利的條件可用,或者根本不能保證。
我們可能不得不向我們物業的買家提供信貸,而這些買家的違約可能會對我們的運營和我們支付股息的能力產生實質性的不利影響。
為了出售房產,我們可以將全部或部分購房款借給買家。當我們向買家提供融資時,我們承擔了買家可能違約或我們可能無法收到所售房產的全額付款的風險。即使在沒有買方違約的情況下,將出售收益分配給我們的股東,或將收益再投資於其他財產,也將推遲到我們可能在出售時接受的本票或抵押品實際支付、出售、再融資或以其他方式處置。
我們可能會受到寫字樓房地產趨勢的不利影響。
2023年,我們約54%的淨運營收入來自寫字樓物業,2022年約為63%。在家工作、靈活的工作時間、開放的工作場所、視頻會議和電話會議正變得越來越普遍,特別是由於新冠肺炎的流行。這些做法可能會使企業減少對辦公空間的需求。在一些企業中,利用共享辦公空間和共同工作空間的趨勢也越來越大。如果這種做法繼續下去,隨着時間的推移,可能會侵蝕對辦公空間的總體需求,進而對入住率、租金和物業估值構成下行壓力。
我們可能會在合資企業、合夥企業或有限責任公司中收購房產,這可能會限制我們控制或清算此類持股的能力。
我們可能以共同所有人的身份與他人間接持有財產(共同租賃權益),或通過合資企業、合夥企業或有限責任公司等中介實體間接持有財產。此外,我們有時可能會購買長期租賃地產的權益,或者我們可能會進行售後回租融資交易(見題為“在售後回租交易中,我們面臨賣家/承租人違約的風險因素,這可能會損害我們的運營並限制我們支付股息的能力”)。這種所有權結構允許我們以較小的投資持有更有價值的財產,但可能會降低我們控制此類財產的能力。此外,如果我們在這類安排中的共同所有人遇到財務困難,或以其他方式無法或不願履行其義務,我們可能會被迫以較不優惠的條件尋找新的共同所有人,或者如果找不到共同所有人,我們可能會失去對該等財產的權益。
作為DownREIT實體的普通合夥人或成員,我們可以對該實體的所有責任負責。
我們通過DownREIT結構下的有限責任公司和有限合夥企業間接擁有我們的三處物業。在DownREIT結構中,以及我們可能進行的一些合資企業或其他投資中,我們可以利用有限責任公司或有限合夥企業作為我們的房地產投資的持有者。我們目前作為成員、普通合夥人和/或有限責任合夥人擁有這些權益的一部分,未來可能會收購該實體的全部或更大權益。作為唯一成員或普通合夥人,我們有可能或將對實體的所有責任負責,即使我們沒有管理或控制其運營的權利。因此,我們的負債可能遠遠超過我們最初對此類實體的投資金額或價值。
我們經營物業的能力可能會受到合同的限制,這可能會阻止我們從此類物業中獲得最大價值。
我們的一些物業可能會與其他地塊相連,例如,構成同一購物中心開發項目的一部分。在某些情況下,可能存在與這類財產以及與該財產有關的任何改善或地役權有關的重要契約、條件和限制,稱為CC&R。CC&R將限制我們對該物業的運營,並可能對該物業的價值產生不利影響,其中任何一項都可能對我們的運營成本產生不利影響,並減少我們可用於支付股息的資金數額。
我們可能會買到房產“就像現在這樣,”這增加了我們將不得不在不求助於賣方的情況下補救缺陷或費用的風險。
我們可以“按原樣”收購房地產,賣方只需就影響物業狀況、用途和所有權的事項作出有限的陳述和保證。如果在物業關閉後發現物業有瑕疵或其他對物業有不利影響的事項,我們可能無法向賣方索償任何或全部損害賠償。因此,我們可能會損失部分或全部投資於房地產的資本以及租金收入。這種情況可能會對我們的財務狀況和經營結果產生負面影響。
在回租交易中,我們面臨賣家/承租人違約的風險,這可能會損害我們的運營,並限制我們支付股息的能力。
在我們的樣板房業務中,我們經常將樣板房回租給賣家或房屋建築商一段時間。我們支付任何抵押貸款的能力取決於賣方/承租人及時支付租金和其他租賃義務的能力,例如三倍的淨費用。賣方/承租人違約或其他提前終止其與我們的回租協議,以及我們隨後無法釋放財產可能會導致我們遭受損失,並對我們的財務狀況和支付股息的能力造成不利影響。
我們的典型住宅業務在很大程度上依賴於單户住宅的供應和/或需求。
獨棟住宅的供應和/或需求的任何大幅下降都可能對我們的業務產生不利影響。由於計劃的單位開發減少、建築成本上升或其他影響供應的因素,房屋建築商建造的樣板住宅數量減少,可能會減少我們可獲得的收購機會。對獨棟住宅的需求水平可能受到各種因素的影響,包括人口密度的變化、地方、地區和國家經濟的健康狀況、抵押貸款利率以及住宅建築商和開發商對新開發社區的樣板住宅的需求和使用。
我們可能無法以具有競爭力的價格購買和/或管理更多的模型住宅,或者根本無法。
樣板房在成為住宅之前的壽命通常很短,在任何給定的時間內,樣板房的數量都是有限的。此外,由於每個樣板房都是獨一無二的,我們需要花費資源來完成對許多個別樣板房的盡職調查和承保過程,從而增加我們的採購成本,並可能降低我們為特定物業支付的金額。因此,我們通過購買更多樣板房屋回租給房屋建築商來發展我們的樣板房屋業務的計劃可能不會成功。
樣板房的數量有限,購買這些房產的競爭可能會很激烈。
我們計劃購買樣板房,當我們發現有吸引力的機會並有資金可用來完成此類收購時,將租回給房屋建築商。我們可能面臨來自其他投資者對收購機會的競爭。我們可能無法獲得想要的物業,因為來自其他資本充裕的房地產投資者的競爭,包括私人投資基金和其他機構。來自其他房地產投資者的競爭也可能大幅提高我們購買房產所必須支付的購買價格。
我們相當大比例的物業集中在少數幾個州,這使我們的業務受到某些地區性事件和事件的影響。
我們的商業物業目前位於加利福尼亞州、科羅拉多州、馬裏蘭州、北達科他州和德克薩斯州。我們的樣板房投資組合由目前虧損的物業組成在五個州被引用,儘管這是一個標誌ICANT集中我們的樣板房位於德克薩斯州。截止日期:2023年12月31日,我們大約91%的樣板房位於德克薩斯州。房地產集中在有限的幾個市場上,可能會使我們面臨不利經濟發展的風險,這比我們的投資組合在地理上更加多樣化的情況下更大。這些經濟發展包括區域經濟合作在我們所在的地理市場,經濟上的低迷以及潛在的更高的當地房地產、銷售和所得税。此外,我們的財產受到不利自然行為的影響,如冬季風暴、颶風、冰雹、強風、地震和龍捲風,這些可能會對我們的財產造成損害,如洪水。此外,我們不能向您保證,我們維持的意外傷害保險金額將完全涵蓋任何此類事件造成的損害,或者就我們的示範住宅組合或商業三重淨租賃而言,我們的租户維持的保險將完全涵蓋任何此類事件造成的損害。
由於我們的地理位置集中,如果這些地區受到不利的經濟和競爭條件以及極端天氣的影響比美國其他地區更嚴重,我們將面臨更大的負面影響我們收入的風險。
根據適用的會計原則和準則,我們可能被要求對我們的一個或多個財產進行減值費用。
根據現行會計準則、要求和原則,我們需要根據若干指標對我們的房地產投資進行定期減值評估。減值指標包括房地產市場、租賃率、入住率、抵押貸款狀況以及其他影響特定物業價值的因素。例如,租户在租約下違約、長期租約即將終止、以物業為抵押的抵押貸款即將到期、無法進行置換融資等都是減值指標。如果出現任何這些指標,我們可能需要對受影響的財產進行重大減值費用。如吾等確定已發生減值,吾等須對該物業的賬面淨值作出調整,而該調整可能會對吾等在記錄減值費用期間的經營業績及財務狀況產生重大不利影響。
在我們的物業上發現有毒黴菌可能會對我們的運營結果產生不利影響。
隨着公眾越來越多地意識到暴露在黴菌中會導致各種健康影響和症狀,包括過敏反應,對室內接觸某些類型的有毒黴菌的訴訟和擔憂一直在增加。有毒黴菌幾乎隨處可見;當建築物或建築材料中積累了過多的水分時,往往會發生黴菌生長,特別是如果水分仍未被發現或未處理的話。我們試圖在沒有有毒黴菌的地方或在沒有任何關於有毒黴菌存在的訴訟或訴訟的情況下獲得財產。然而,我們不能保證有毒黴菌不會在我們的任何物業上存在或隨後不會發展。如果我們的任何物業存在有毒黴菌,我們可能需要採取代價高昂的補救計劃,以控制受影響物業中的黴菌或將其從受影響物業中移除。此外,如果出現財產損失或健康問題,有毒黴菌的存在可能會使我們承擔租户、租户員工和其他人的責任。
我們的長期增長可能取決於獲得額外的股本。
從歷史上看,我們依賴出售股權證券的現金來為我們的業務計劃的實施提供資金,包括收購物業和建設我們的員工以及內部管理和行政能力。我們繼續為房地產投資、我們的運營以及向股東支付股息的能力將很可能取決於我們通過額外出售股權和/或債務證券獲得額外資本。如果沒有額外的資本,我們可能無法將我們的資產基礎擴大到足以支持我們計劃的增長、當前的運營,或以維持我們的REIT地位所需的利率或水平向我們的股東支付股息(見題為“我們可能被迫在短期基礎上借入資金、出售資產或發行證券以滿足REIT的最低分配或其他要求或用於營運資本目的”的風險因素)。我們不能保證何時以及在什麼條件下,我們可以通過出售我們的股權和/或債務證券成功地獲得額外資金。我們能否獲得額外的股本或債務資本取決於許多因素,包括一般市場狀況、市場對我們增長潛力的看法、我們預期的未來收益以及我們的債務水平。如果我們無法獲得這些額外的股本,可能會對我們的增長方面和我們已發行證券的市場價格產生不利影響。
我們目前依賴運營的內部現金、融資和物業銷售收益,為未來的物業收購提供資金,滿足我們的運營成本,並向我們的股東支付股息。
如果我們從房地產投資和現有物業再融資中獲得的現金不足以支付我們的運營成本、我們收購額外物業或我們向股東支付股息,我們將被要求通過額外的措施尋求資本。我們可能會產生額外的債務或發行額外的優先股和普通股用於各種目的,包括但不限於,為未來的收購和運營需求提供資金。其他產生或保留資本的措施可能包括通過減少人員或設施來降低我們的運營成本,減少或暫停我們對房地產的收購,以及減少或暫停向我們的股東派息。
減少或暫停我們的物業收購計劃將阻止我們全面實施我們的商業計劃和實現我們的投資目標。減少或暫停向我們的股東支付股息將降低我們股東的投資回報,並可能阻止我們滿足REIT條款的最低分派或其他要求(見題為“我們可能被迫在短期基礎上借入資金、出售資產或發行證券以滿足REIT最低分派或其他要求或用於營運資本的風險因素”)。這些措施中的任何一項都可能對我們的財務狀況、我們普通股的價值以及我們籌集額外資本的能力產生實質性的不利影響。
不能保證分配將隨着時間的推移得到支付、維持或增加。
有許多因素可能會影響向我們的股東分配現金的可用性和時機。預計分配將基於我們的運營資金或FFO、財務狀況、現金流和流動性、償債要求以及我們物業的資本或其他支出要求,任何分配將由我們的董事會全權酌情從合法可用於此的資金中授權,其形式、時間和金額(如果有)將受到許多因素的影響,例如我們獲得有利可圖的房地產投資和成功管理我們的房地產和運營費用的能力。其他因素可能超出了我們的控制範圍。因此,我們不能保證我們將能夠支付或維持分配,或者分配將隨着時間的推移而增加。例如,從2017年第三季度到2018年第三季度,以及2019年最後三個季度到2020年第三季度,我們的分配都被暫停。從2020年第四季度到2023年第四季度,我們一直按季度向A系列普通股的持有者進行分配。如果我們沒有足夠的現金可用於分配,我們可能需要從營運資金中為短缺提供資金,或者借入資金來提供此類分配的資金,這將減少可用於房地產投資的收益金額,並增加我們未來的利息成本。我們無法支付分配,或無法支付預期水平的分配,可能會導致我們的A系列普通股、D系列優先股或A系列認股權證的每股交易價格下降。
如果我們找不到合適的投資,我們可能無法實現我們的投資目標,也無法繼續進行薪酬分配。
我們實現投資目標和定期支付分配的能力取決於我們獲得適當的房地產投資和獲得令人滿意的融資安排。我們不能肯定我們的管理層會成功地以經濟上有吸引力的條件找到合適的物業。如果我們的管理層找不到這樣的投資,我們將把可供投資的收益存入一個計息賬户,或將收益投資於短期、投資級投資。持有此類短期投資將使我們無法進行產生營業收入所需的長期投資以支付分派。因此,我們將需要籌集額外資本來繼續支付分派,直到有合適的房地產投資可用為止(見題為“我們可能被迫在短期基礎上借入資金、出售資產或發行證券以滿足REIT最低分派或其他要求或用於營運資本目的”的風險因素)。如果我們無法做到這一點,我們向股東支付分配的能力將受到不利影響。
我們依賴關鍵人員,而這些人員的流失可能會削弱我們實現業務目標的能力。
我們的成功在很大程度上取決於某些關鍵人員在評估和獲得投資、選擇租户和安排融資方面的持續貢獻。我們的主要人員包括我們的首席執行官傑克·K·海爾布倫和總裁,我們的首席財務官埃德·本岑和我們的首席投資官加里·卡茨,他們中的每一個都很難被取代。如果這些人或我們管理團隊的任何其他成員離職,我們投資戰略的實施可能會推遲或受阻,我們的經營業績可能會受到影響。
我們還認為,我們今後的成功在很大程度上取決於我們是否有能力聘用和留住有技能和經驗的管理和業務人員。對熟練和有經驗的專業人員的競爭已經加劇,我們不能向我們的股東保證我們會成功地吸引和留住這些人才。
我們依賴第三方物業管理公司來管理我們的大部分物業,並依靠經紀人或代理人來租賃我們的物業。
我們依賴各種第三方物業管理公司來管理我們的大部分物業,並依靠當地的經紀人或代理人來租賃空置的空間。這些第三方物業管理公司在物業管理方面擁有很大的決策權。儘管我們與我們的第三方物業經理密切合作,但我們指導和控制物業日常管理的能力可能有限。我們的物業經理、經紀人或租賃代理遇到的重大問題可能會對我們物業的運營和盈利能力產生不利影響,從而影響我們的財務狀況、運營結果、現金流、可用於分配的現金以及我們償還債務的能力。
我們可能會在未經股東同意的情況下改變我們的投資和業務政策,這樣的變化可能會增加我們面臨的操作風險。
我們的董事會可以隨時改變我們的投資和業務政策,包括我們關於投資、收購、增長、運營、負債、資本化和分配的政策,而不需要徵得我們股東的同意。儘管我們的獨立董事至少每年審查我們的投資政策,以確定我們正在遵循的政策符合我們公司的最佳利益,但此類政策的變化可能會導致我們進行不同於過去的投資,並且可能比過去的投資風險更高。我們的投資政策的改變可能會增加我們對利率風險、違約風險和房地產市場波動的風險,所有這些都可能對我們實現投資目標的能力產生重大影響。
如果根據《投資公司法》,我們被視為投資公司,我們股東的投資回報可能會減少。
我們沒有根據《投資公司法》註冊為投資公司,根據我們認為可以獲得的例外情況。如果在任何時候,我們的投資性質可能導致我們被視為投資公司,根據《投資公司法》,我們可能被要求註冊為投資公司。作為一家註冊投資公司,遵守Investment Company ac的規定將要求我們大幅改變我們的業務,並可能削弱我們作為房地產投資信託基金運營的能力,從而對我們的業務以及我們的股東產生潛在的不利影響。
馬裏蘭州法律的條款可能會通過要求我們的董事會或股東批准收購我們公司的提議或實施控制權變更來限制第三方獲得對我們的控制權的能力。
馬裏蘭州一般公司法的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議,或在其他情況下阻礙控制權的改變,否則可能會為我們的股東提供機會,使其普通股的溢價高於當時的市場價格,包括:
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“業務合併”是指在符合某些例外和限制的情況下,禁止馬裏蘭公司與“有利害關係的股東”之間的某些業務合併的條款(一般定義為任何實益擁有我們已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人,或我們的關聯公司或聯營公司,在緊接有關日期之前的兩年內的任何時間,是我們當時已發行股票投票權的10%或以上的實益擁有人),或任何有利害關係的股東的關聯公司,在該股東成為有利害關係的股東的最近日期後的五年內,並在此之後對這些合併規定了兩個超級多數股東投票要求,除非除其他條件外,我們的普通股股東對其股票獲得瞭如《管理層會計準則》所定義的最低價格,並且代價是以現金形式收取的,或者以利益相關股東以前為其股票支付的相同形式支付的;和 |
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“控制權股份”是指在“控制權股份收購”(定義為直接或間接獲得已發行和未發行的“控制權股份”的所有權或控制權)中獲得的“控制權股份”(定義為有表決權的股份,與股東控制的所有其他股份合計,使股東有權行使選舉董事的三個遞增範圍中的一個)的規定,除某些例外情況外,沒有投票權,除非獲得我們的股東以所有有權就該事項投下的至少三分之二的贊成票批准的範圍內,收購人擁有的股份除外。由我們的高級職員或同時也是我們公司董事的我們的員工提供。 |
通過決議,我們的董事會已經豁免了我們與任何其他人之間的業務合併,前提是該業務合併首先得到我們的董事會(包括我們的大多數董事,他們不是該人的關聯方或聯繫人)的批准。我們不能向您保證,我們的董事會今後不會修改或廢除這項決議。此外,根據本公司附例中的一項規定,本公司已選擇不受本公司控股股份條款的限制。
此外,《董事條例》第3章第8副標題中的“主動收購”條款允許我們的董事會在沒有股東批准的情況下,無論我們的章程或章程中有什麼規定,都可以實施某些收購防禦措施,包括採用分類董事會或增加罷免董事所需的投票權。這種收購防禦措施可能會阻止第三方為我們提出收購建議,或者在可能為我們的普通股股東提供相對於當時市場價格溢價的機會的情況下,推遲、推遲或阻止對我們的控制權的改變。
我們的董事會可能會批准發行股票,包括優先股,其條款可能會阻止第三方收購我們。
除其中所述外,我們的章程允許我們的董事會在不採取任何股東行動的情況下,授權發行一個或多個類別或系列的股票。我們的董事會還可以對任何未發行的優先股進行分類或重新分類,並設定或更改任何此類股票的優先股、轉換和其他權利、投票權、限制、股息和其他分配的限制、資格以及贖回條款和條件,這些權利可能優於我們普通股的權利。因此,我們的董事會可以授權發行一類或一系列股票的條款和條件,這些條款和條件可能會阻止收購或其他交易,在這些交易中,我們已發行普通股的部分或大部分持有者的股票可能會獲得高於當時我們普通股當前市場價格的溢價。
我們的權利和我們股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的。
我們的憲章在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內免除了我們的董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害責任。根據現行馬裏蘭州法律和我們的章程,我們的董事和高級管理人員不會對我們或我們的股東承擔任何金錢損害的責任,但以下責任除外:
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在金錢、財產或服務方面實際收受不正當利益或利潤;或 |
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董事或官員主動和故意的不誠實行為,由最終判決確定,並對所判決的訴訟原因具有實質性影響。 |
我們的憲章授權我們和我們的章程有義務在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內,在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內,賠償我們的每一名董事或高級管理人員,如果他們因為擔任這些或某些其他身份的服務而成為或被威脅成為訴訟的一方或證人,使其免受可能受到影響的或可能因其現任或前任董事或高級管理人員身份或以此類其他身份服務而招致的任何索賠或責任。此外,我們可能有義務支付或償還我們現任和前任董事和高級管理人員所發生的費用,而不需要初步確定他們最終有權獲得賠償。因此,我們和我們的股東向我們的董事和高級管理人員追討金錢損害賠償的權利可能比我們章程和章程中沒有這些條款或其他公司可能存在的權利更有限,這可能會限制您在不符合我們或您的最佳利益的情況下的追索權。
我們的管理層面臨着與他們在公司以外的其他職位和/或利益有關的某些利益衝突,這可能會阻礙我們實施業務戰略和為股東創造回報的能力。
我們依靠我們的管理層,包括首席執行官海爾布倫先生和總裁先生來執行我們的投資政策和我們的日常運營。儘管海爾布倫先生的大部分業務時間都花在為我們公司工作上,但他從事的其他投資和商業活動與我們沒有經濟利益。他對這些其他實體的責任可能會導致對我們的業務不利的行動或不作為,這可能會損害我們業務戰略的實施。他在將時間分配給我們和他的其他商業活動以及履行他對我們和其他實體的義務時,可能會面臨利益衝突。他在這些情況下的決定可能對其他實體比我們更有利。
未來可能與我們的管理層或其附屬公司進行的交易可能會產生利益衝突,這可能會導致不符合我們股東的長期最佳利益的行動。
在規定的情況下,我們可以與我們管理層的關聯公司進行交易,包括借入和借出資金、買賣物業和聯合投資。目前,我們的政策是不會與管理層或其聯營公司進行任何涉及物業買賣或聯合投資的交易,也不會向該等人士借貸。然而,我們在這些方面的每一項政策在未來都可能改變。
由於依賴自動化流程和互聯網,我們面臨着系統安全風險。
我們越來越依賴自動化的信息技術流程。雖然我們試圖通過異地備份程序和簽約的數據中心(在某些情況下包括宂餘操作)來降低這種風險,但我們可能會受到自然災害或恐怖襲擊等災難性事件的嚴重影響。
此外,我們越來越多的業務是通過互聯網進行的,這使我們面臨網絡安全攻擊的風險,包括試圖進行未經授權的資金轉移、未經授權訪問我們的機密數據或信息技術系統、病毒、勒索軟件和其他電子安全漏洞。此類網絡攻擊可能涉及更復雜的安全威脅,可能會影響日常運營。雖然我們採取了許多措施來預防、檢測和緩解這些威脅,但不能保證這些努力在防止網絡攻擊方面會成功。網絡安全事件可能會危及我們租户、員工和供應商的機密信息,並導致系統故障和運營中斷。
與網絡攻擊、網絡入侵和其他安全漏洞相關的風險。
我們面臨着與安全漏洞相關的風險,無論是通過網絡攻擊或互聯網上的網絡入侵、惡意軟件、計算機病毒、電子郵件附件、我們組織內部的人或可以訪問我們組織內部系統的人,以及我們的IT網絡和相關係統的其他重大中斷。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的數量、強度和複雜性增加,安全漏洞或破壞的風險普遍增加,特別是通過網絡攻擊或網絡入侵。此外,由於持續的大流行,我們的員工以及供應商、客户或其他業務合作伙伴的員工遠程工作,網絡攻擊或網絡入侵的風險增加,監控和管理成本變得更高。我們的IT網絡和相關係統對我們的業務運營和我們執行日常運營(包括管理我們的建築系統)的能力至關重要。我們努力維護我們的IT網絡和系統的安全和完整性,並已實施各種措施來管理安全漏洞或中斷的風險。然而,不能保證我們的安全努力和措施將是有效的,也不能保證安全破壞或破壞的企圖不會成功或造成破壞。涉及我們的IT網絡和相關係統的安全漏洞或其他重大中斷可能導致未經授權訪問專有、機密、敏感或其他有價值的信息,嚴重擾亂我們的業務運營,損害我們的聲譽,並使我們受到其他不可預見的成本,需要大量的時間和資源來補救。上述任何或全部情況都可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
目前的立法不確定性和討論可能對市場造成重大經濟影響,包括資本市場和其他資金來源的可獲得性和可及性、房地產價值的不利變化和利率上升。這些影響可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。
在2022年和2023年,美國聯邦儲備委員會多次加息,2024年也可能加息。聯邦基金有效利率的增加可能會導致與商業房地產貸款相關的利率上升,這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響,包括我們支付分配的能力。此外,國會和其他選舉的最終結果給我們所處的法律、税收和監管制度帶來了不確定性。這些變化可能導致許多法律和法規的全面改革,包括但不限於與税收和小企業援助有關的法律和法規。此外,政治話語繼續粗暴,立法和行政部門無法參與兩黨政治,可能會導致立法、經濟和社會問題上的不穩定。這些因素可能對市場產生重大的經濟影響,包括但不限於資本市場和其他資金來源的穩定性、可獲得性和可獲得性、房地產價值下降和利率上升。這些影響可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。
如果我們存放資金的任何一家銀行機構最終倒閉,我們可能會損失任何超過聯邦保險水平的存款,這可能會減少我們可用於分配或投資的現金數量,並可能導致我們的價值下降。
銀行業持續的不確定性和更多的銀行倒閉可能會對我們維持業務或獲得公司資金的能力產生不利影響。銀行業目前面臨不穩定局面。我們預計,銀行業,特別是規模較小的銀行,可能會繼續面臨潛在的破產。我們目前將大部分資金存放在西部聯盟的一家銀行。我們可能需要協調和多樣化銀行關係,以保持業務連續性。如果我們持有資金的銀行在銀行倒閉時發生故障,我們可能無法獲得資金或可能會損失資金,這將對業務的財務狀況和我們開展業務的能力產生負面影響。
我們已經部署了大量資本來擁有管道的股權,由於我們無法控制的因素,我們在管道的股權投資的價值可能會下降,這可能會對我們未來的擴張、收入和利潤產生實質性的不利影響。
由於我們對SPAC的贊助,我們在2021年以25,000美元的總購買價購買了SPAC的方正股票,並在2022年SPAC的首次公開募股(IPO)中以每單位10.00美元的價格購買了754,000個私募單位,總購買價為7,540,000美元。在SPAC與Conduit Pharma進行業務合併後,我們目前擁有Conduit約6.3%的流通股。
在本10-K表格所附財務報表所包括的綜合資產負債表中,我們對管道的股權投資價值約為756萬美元,這是我們根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)計算的,約佔我們截至2023年12月31日綜合資產負債表中反映的總資產賬面價值的41%。我們不能保證基於完全不在我們控制範圍內的各種因素,我們在管道的股權投資的價值不會大幅下降,這些因素包括但不限於管道的業務表現、一般市場和經濟狀況以及因管道進行的任何資本籌集或其他融資交易而導致的股東稀釋。
與我們的負債有關的風險
我們有大量未償債務,這要求我們產生足夠的現金流來滿足我們債務條款下的付款和其他義務,並使我們面臨債務條款下的違約風險。
截至2023年12月31日,我們的總債務約為1.085億美元。我們可能會因各種目的而產生額外的債務,包括但不限於為未來的收購和運營需求提供資金。
我們未償債務的條款規定了大量本金和利息的支付。我們履行債務的這些和其他持續付款義務的能力取決於我們在未來產生大量現金流的能力。在某種程度上,我們產生現金流的能力受到一般經濟、金融、競爭、立法和監管因素的影響,以及其他我們無法控制的因素。我們不能向您保證,我們的業務將從運營中產生現金流,或我們將獲得足夠的資金,使我們能夠履行我們貸款協議下的付款義務,併為我們的其他流動性需求提供資金。如果我們不能產生足夠的現金流來償還這些債務,我們可能需要對我們的債務進行再融資或重組,出售未擔保的資產,或產生維護成本(我們可能會鑑於相對缺乏流動性的情況,在做某事上受到限制我們的財產),減少或推遲資本投資,或尋求籌集額外資本。如果我們無法實施其中一個或多個替代方案,我們可能無法履行這些付款義務,這可能會對我們的流動性產生實質性的不利影響。我們的未償債務,以及管理我們未償債務的協議對我們施加的限制,可能會產生重大的不利後果,包括:
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使我們更難履行我們的義務; |
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限制我們獲得額外融資的能力,以資助未來的營運資本、資本支出和其他一般公司要求,或執行我們業務計劃的其他方面; |
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限制我們在到期時對債務進行再融資的能力,或施加可能低於原始債務條款的再融資條款; |
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要求我們將運營現金流的很大一部分用於支付我們未償債務項下的債務,從而減少了此類現金流用於支付營運資本、資本支出和其他一般公司要求的能力,或對我們滿足準則規定的REIT分配要求的能力造成不利影響; |
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導致我們違反管理我們債務的文件中的限制性契約,這將使我們的貸款人有權收取違約利率和/或加速我們的債務義務; |
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導致我們違約,導致貸款人或抵押權人喪失擔保我們貸款的財產的抵押品贖回權,並獲得我們租金和租賃的轉讓; |
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強迫我們處置我們的一個或多個財產,可能是以不利的條件或違反我們可能受到約束的某些公約; |
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限制我們進行重大收購或把握可能出現的商機的能力,並限制我們規劃或應對商業和行業變化的靈活性,從而限制我們有效競爭或成功運營的能力;以及 |
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導致我們沒有足夠的現金流向我們的股東支付股息,或者限制向我們的股東支付股息。 |
如果這些事件中的任何一個發生,我們的業務、經營結果和財務狀況都將受到重大不利影響。
抵押貸款負債和其他借款增加了我們的運營風險。
為購置物業而取得的貸款,一般會以物業的按揭作為抵押。我們借的越多,我們的固定債務償付義務就越高,我們無法及時履行這些償付義務的風險就越大。截至2023年12月31日,不包括我們的樣板房產,我們的房產總共有大約7370萬美元的擔保融資。如果我們無法按要求償還債務,由於租金或其他收入的減少或我們其他成本的增加,貸款人可以向我們收取違約利率和/或抵押其債務的財產的止贖。這可能會對我們的運營結果造成不利影響和/或導致我們的部分或全部投資損失,通過降低我們房地產投資組合的價值對我們的財務狀況產生不利影響。
貸款人往往要求與我們的業務有關的限制性契約,這對我們的靈活性產生了不利影響,並可能影響我們實現投資目標的能力。
我們的一些抵押貸款施加了限制,影響了我們的分配和經營政策,我們產生額外債務的能力,以及我們轉售物業權益的能力。許多貸款文件包含契約,要求我們在某些情況下保持現金儲備或信用證,並限制我們進一步抵押財產、停止某些保險範圍、更換財產管理人或終止與財產有關的某些經營或租賃協議的能力。這些限制可能會限制我們實現投資目標的能力。
涉及氣球付款義務的融資安排可能會對我們支付分配的能力產生不利影響。
我們的一些抵押貸款可能會要求我們在到期時一次性或“氣球”付款。我們可能會為通過這種方式獲得的更多房產提供資金。我們在到期時支付氣球付款的能力可能不確定,可能取決於我們獲得額外融資、為債務再融資或出售房產的能力。當氣球付款到期時,我們可能無法以優惠的條件為債務進行再融資,也無法以足以支付氣球付款的價格出售房產。再融資或出售的影響可能會影響股東的回報率和我們普通股的價值。
此外,支付氣球付款可能會讓我們沒有足夠的現金來支付維持我們作為REIT資格所需的分配。截至2023年12月31日,不包括我們的模型房業務,我們沒有需要在2023年支付氣球付款的抵押貸款。樣板房部門用出售標的房屋的收益償還抵押貸款餘額。銷售收益中的任何不足都將不得不從現有現金中支付,從而減少了可用於分銷和運營的金額。
與我們作為房地產投資信託基金的地位相關的風險和相關的聯邦所得税事宜
未能獲得REIT資格可能會對我們的運營和支付分配能力產生不利影響。
我們選擇從截至2001年12月31日的納税年度開始,作為REIT為聯邦所得税目的納税。我們相信,從該納税年度開始,我們的組織和運營方式使我們有資格作為REIT獲得聯邦所得税目的的納税資格,我們預計我們的運營方式將使我們繼續有資格作為REIT繳納聯邦所得税。然而,管理REIT的聯邦所得税法極其複雜,對管理REIT資格的聯邦所得税法的解釋也是有限的。要符合REIT的資格,我們需要通過關於我們的資產和收入的性質、我們已發行股票的所有權以及我們持續分配的金額的各種測試。儘管我們打算繼續運營,以使我們有資格成為REIT,但考慮到管理REITs的規則的高度複雜性,事實決定的持續重要性,包括某些投資和處置的税務處理,以及我們情況未來變化的可能性,我們不能保證我們在任何特定年份都有資格。如果我們失去了REIT資格,我們的應税收入將受到聯邦公司所得税的影響,我們還可能受到州和地方税增加的影響。此外,我們不會被允許扣除支付給股東的分配。此外,除非我們根據適用的法律規定有權獲得減免,否則我們不能選擇在我們被取消資格的那一年之後的四個納税年度內作為房地產投資信託基金納税。所得税的後果可能是巨大的,並將減少我們可用於分配給股東和投資於額外房地產的現金。我們還可能被要求借入資金或清算一些投資,以支付適用的税款。如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金,我們將不被要求向我們的股東進行分配。
作為房地產投資信託基金,我們可能會承擔減少現金流的納税義務。
即使我們繼續符合聯邦所得税的REIT資格,我們的收入或財產也可能需要繳納聯邦、州和地方税,包括以下税收:
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要繼續符合REIT的資格,我們必須每年將至少90%的REIT應税收入(在不考慮所支付的股息扣除和不包括淨資本利得的情況下確定)分配給股東。如果我們滿足分配要求,但分配的應税收入少於我們REIT應税收入的100%(確定時不考慮所支付的股息扣除幷包括淨資本利得),我們將就未分配的收入繳納企業所得税。 |
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如果我們在任何日曆年支付的分配額少於我們普通收入的85%,我們資本利得淨收入的95%,以及我們前幾年未分配收入的100%,我們將被徵收4%的不可扣除消費税。 |
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如果我們有出售止贖財產的淨收入,而這些財產主要是為了在正常業務過程中出售給客户而持有的,或者其他不符合條件的止贖財產收入,我們必須按最高企業所得税税率為這些收入繳税。 |
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如果我們出售我們在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產,而不是喪失抵押品贖回權的財產,我們的收益將被徵收100%的“禁止交易”税。 |
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由於我們間接擁有我們資產的實體的税收,我們可能直接或間接地對我們的收入或財產繳納州税和地方税。 |
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我們的子公司是“應税房地產投資信託基金子公司”,一般將被要求為其收益繳納聯邦企業所得税。 |
我們對應税REIT子公司的所有權受到某些限制,如果我們與我們的應税REIT子公司的交易不是在ARM上進行的,我們將被要求為某些收入或扣減支付100%的懲罰性税款’S的長項。
我們擁有並可能獲得一個或多個實體的直接或間接權益,這些實體已選擇或將與我們一起被視為我們的應税REIT子公司。應税房地產投資信託基金子公司是指除房地產投資信託基金外,房地產投資信託基金直接或間接持有股票,並與該房地產投資信託基金共同選擇被視為應納税房地產投資信託基金子公司的公司(或在美國聯邦所得税方面視為公司的其他實體)。如果一家應税房地產投資信託基金子公司擁有另一家公司已發行證券總投票權或總價值的35%以上,該另一家公司也將被視為應税房地產投資信託基金子公司。除與住宿及醫療設施有關的活動外,應課税房地產投資信託基金附屬公司一般可從事任何業務,包括向其母公司房地產投資信託基金的租户提供慣常或非慣常服務。應税房地產投資信託基金子公司作為普通C公司須繳納美國聯邦所得税。此外,應課税房地產投資信託基金子公司與其母公司房地產投資信託基金之間的某些交易,如果不是按公平原則進行的,將被徵收100%的消費税。
房地產投資信託基金對應税房地產投資信託基金子公司證券的所有權不受適用於房地產投資信託基金的5%或10%資產測試的限制。除可納入75%資產測試的證券外,證券佔我們總資產價值的比例不得超過25%,包括應税房地產投資信託基金附屬公司的證券。此外,在2017年12月31日之後的應税年度,我們總資產價值的不超過20%可能由應税REIT子公司的證券代表。我們預計,我們擁有的任何應税REIT子公司的股票和其他證券的總價值將低於我們總資產價值的20%,我們將監控這些投資的價值,以確保符合適用的資產測試限制。此外,我們打算與我們擁有的任何應税房地產投資信託基金子公司安排交易,以確保它們是以公平條款進行的,以避免產生上述100%的消費税。然而,我們不能保證我們將能夠遵守這些限制或避免適用上文討論的100%消費税。
我們可能被迫在短期基礎上借入資金、出售資產或發行證券,以滿足REIT的最低分派或其他要求,或用於營運資本目的。
要符合REIT的資格,我們必須不斷滿足有關我們資產的性質和多樣化、我們的收入來源以及我們分配給股東的金額等方面的測試。為了維持房地產投資信託基金的地位或避免支付所得税和消費税,我們可能需要以短期方式借入資金,以滿足房地產投資信託基金的分配要求,即使當時的市場狀況對這些借款不利。一般來説,要符合REIT的資格,我們必須每年向股東分配至少90%的REIT應納税所得額(不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得)。我們已經並打算繼續向我們的股東進行分配。然而,我們進行分發的能力可能會受到本文其他地方描述的風險因素的不利影響。如果我們的經營業績和財務業績下降,或者我們的資產組合價值下降,我們可能沒有足夠的現金來分配。因此,為了維持我們的REIT地位或避免納税,我們可能需要借入資金、出售資產或發行額外證券,即使當時的市場狀況並不有利。此外,我們可能被要求清算或放棄其他有吸引力的投資,以滿足房地產投資信託基金的資產和收入測試,或符合某些法定寬免條款的資格。如果我們被迫清算我們的投資以滿足任何這些資產、收入或分配測試,或償還對我們貸款人的債務,我們可能無法遵守適用於REITs的一項或多項要求,或者如果此類銷售構成被禁止的交易,則可能對任何由此產生的收益徵收100%的税。
此外,我們需要最低金額的現金來支持我們的日常運營。由於REIT的分配要求,我們可能會被迫進行分配,否則我們將使用現金來滿足我們的營運資本需求。因此,我們可能被迫在某些時間借入資金、出售資產或發行額外證券,以滿足我們的營運資金需求。
對從事房地產投資信託基金的企業徵收的税收“被禁止的交易”可能會限制我們從事將被視為美國聯邦所得税目的銷售的交易的能力。
房地產投資信託基金從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的懲罰性税。一般來説,被禁止的交易是指在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產的銷售或其他處置,但喪失抵押品贖回權的財產除外。雖然我們不打算持有任何在正常業務過程中會被描述為出售給客户的物業,除非出售或處置符合某些法定避風港的資格,但此類定性是事實決定,不能保證美國國税局(“IRS”)會同意我們對我們物業的描述,或我們將始終能夠利用可用的避風港。
影響REITs的立法或其他行動可能會對我們的投資者或我們產生負面影響。
參與立法程序的人員以及美國國税局和美國財政部不斷審查涉及聯邦所得税的規則。税法的變化,無論是否具有追溯力,都可能對我們的投資者或我們產生不利影響。我們無法預測税法的變化可能會如何影響我們的投資者或我們。新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們符合REIT資格的能力、這種資格的聯邦所得税後果或對我們的投資的聯邦所得税後果產生重大負面影響。此外,與其他實體的税收待遇或對其他實體的投資有關的法律可能會改變,使對這些其他實體的投資相對於對房地產投資信託基金的投資更具吸引力。
REITs守則和我們的章程規定的股權限制可能會阻止收購,否則可能會為我們的股東帶來溢價。
為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格,在每個課税年度的後半年,我們的已發行股票的價值可能不超過50%由五個或更少的個人(包括某些類型的實體)直接或間接實益擁有。為了確保我們不會在這項測試中不符合REIT的資格,我們的章程將一個人或實體的所有權限制在不超過普通股流通股價值或股份數量的9.8%或所有類別和系列股本的總流通股價值的9.8%以上。這一限制可能會延遲、推遲或阻止控制權的變化,包括可能為我們普通股持有者提供溢價的特殊交易(如合併、要約收購或出售我們的全部或幾乎所有資產)。
REITs支付的股息一般按較高的普通所得税率徵税,這可能會減少股東收到的現金淨額,並可能損害我們通過未來出售普通股籌集額外資金的能力。
支付給個人、信託基金和遺產的美國股東的“合格股息”的收入通常要按較低的税率徵税。然而,REITs支付給股東的股息通常沒有資格享受合格股息的降低税率,並按普通所得税率徵税(但個人、信託和遺產的美國股東通常可以在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度從REIT中扣除普通股息的20%)。雖然這些規則不會對REITs或REITs應支付的股息的徵税產生不利影響,但只要降低的税率繼續適用於常規的公司合格股息,個人、信託和遺產投資者可能會認為投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REITs公司的股票,這可能會對REITs的股票價值產生重大和不利的影響,包括我們普通股的每股交易價,並可能損害我們通過未來出售普通股籌集額外資金的能力。
免税股東將對我們的分配徵税,只要這些分配是無關的企業應税收入。
一般來説,普通或資本收益分配都不應構成對免税實體的不相關企業應税收入(UBTI),如員工養老金福利信託基金和個人退休賬户。然而,如果免税股東為收購其股票而產生債務,我們向免税股東支付的分配將構成UBTI。因此,免税股東不能保證所有收到的股息都將免税。
我們已經發現了我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。如果我們對這一重大弱點的補救措施沒有效果,或者如果我們在未來遇到更多的重大弱點,或者我們在未來未能保持有效的財務報告內部控制系統,我們可能無法準確或及時地報告我們的財務狀況或經營結果,這可能會對投資者對我們的信心產生不利影響,從而影響我們普通股的價值,並可能對我們的財務業績產生不利影響。
2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節,或第404節,要求我們對符合適用標準的財務報告保持內部控制。我們可能會在控制的設計或操作上出錯,所有內部控制系統,無論設計和操作得多麼好,都只能提供合理的保證,以實現控制系統的目標。由於所有控制系統都有固有的侷限性,因此不能保證已經或將要檢測到所有控制問題。
截至本報告所述期間結束時,我們在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下,對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。在編制和審計截至2023年12月31日和截至2023年12月31日的財政年度的財務報表時,發現我們對財務報告的內部控制存在一定的重大弱點。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合,使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。這一重大疲軟主要與所得税撥備的一筆非重複性重大交易有關,包括以下內容:
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我們缺乏與年度所得税規定相關的正式審查和批准程序,特別是與REIT和非REIT子公司以及公司在2023年9月22日的De-SPAC交易中收到的管道股份的所有權相關的規定。 |
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我們沒有在適當的財務報告框架下設計適當的內部控制,包括與所得税撥備有關的監測控制和某些實體層面的控制。
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如果這一重大弱點得不到糾正,可能會導致賬户餘額或披露的錯報,從而導致我們的年度或中期財務報表出現重大錯報,而這是無法防止或檢測到的。
在我們的補救計劃完全實施之前,不會認為上述重大弱點已得到補救。我們無法預測這種彌補物質弱點的努力會取得成功。我們的努力可能無法彌補我們在財務報告內部控制方面的這一重大弱點,或者未來可能會發現更多重大弱點。未能對財務報告實施並保持有效的內部控制可能會導致我們的財務報表出現錯誤,導致我們的財務報表重述,並可能導致我們無法履行報告義務,其中任何一項都可能降低投資者對我們的信心,並導致我們的普通股價格下跌。由於這一失敗的結果,我們還可能成為我們的證券上市的證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查對象,併成為投資者和股東訴訟的對象,這可能會損害我們的聲譽、財務狀況或轉移我們核心業務的財務和管理資源,並將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
與我們的普通股、優先股和A系列認股權證相關的風險
如果我們無法遵守納斯達克資本市場繼續上市的要求,我們的普通股可能會被摘牌,這可能會影響我們普通股的市場價格和流動性,並降低我們的融資能力。
我們被要求通過某些定性和財務測試,以保持我們的證券在納斯達克上上市。截至本報告日期,我們符合納斯達克的所有持續上市要求。如此前披露的,本公司於2023年6月6日收到納斯達克的書面通知,通知本公司未能達到繼續納入納斯達克的每股1.00美元的最低買入價要求。2023年12月21日,本公司宣佈,已收到納斯達克證券市場有限責任公司的正式通知,聲明本公司已重新遵守納斯達克上市規則第5550(A)(2)條規定的最低投標價格要求。
我們不能保證我們將能夠保持遵守最低投標價格要求,或者將以其他方式遵守納斯達克的其他上市標準。如果我們無法繼續遵守納斯達克的持續上市要求,我們的普通股可能會被摘牌,從而使買賣我們的證券和獲得準確報價變得更加困難,我們證券的價格可能會大幅下跌。退市也可能削弱我們籌集資金的能力。
我們的D系列優先股從屬於我們現有和未來的債務,您的權益可能會因發行額外的優先股和其他交易而被稀釋。
D系列優先股的排名低於我們所有現有和未來的債務,以及我們對我們的其他非股權債權和我們可用來滿足對我們的債權的資產,包括破產、清算或類似程序中的債權。我們未來的債務可能包括對我們向優先股東支付分配的能力的限制。我們的憲章目前授權發行一個或多個類別或系列的最多1,000,000股優先股。在馬裏蘭州法律和本公司章程規定的限制下,本公司董事會有權從本公司授權但未發行的股票中發行由本公司董事會決定的類別或系列的優先股,並不時確定包括在任何此類類別或系列中的優先股的數量。增發D系列優先股或另一系列指定為與D系列優先股平價的優先股將稀釋D系列優先股股份持有人的利益,而發行明確指定為D系列優先股優先股的任何類別或系列股票或產生額外債務可能會影響我們支付D系列優先股的分派、贖回或支付D系列優先股的清算優先權的能力。D系列優先股不包含任何有關或限制我們的債務的條款,或在發生高槓杆或其他交易(包括合併或出售、租賃或轉讓我們的全部或幾乎所有資產)時為D系列優先股的股份持有人提供保護的條款,只要D系列優先股或其持有人的權利、優先權、特權或投票權不受重大不利影響即可。
作為D系列優先股的持有者,您的投票權極其有限。
作為D系列優先股的持有者,您的投票權將受到限制。我們的普通股是我們唯一擁有完全投票權的證券類別。D系列優先股股票持有人的投票權主要存在於D系列優先股條款的不利變化以及優先於D系列優先股的額外類別或系列優先股的設立。除本文所述的這些有限投票權外,D系列優先股的持有者將沒有任何投票權。
我們可用於分配的現金可能不足以按預期水平支付D系列優先股的分配,並且我們不能向您保證我們未來支付分配的能力。我們可能會使用借來的資金或從其他來源借來的資金來支付分配,這可能會對我們的運營產生不利影響。
我們已經並打算每月定期支付給我們D系列優先股的持有者。吾等宣佈的分派現正並將由吾等董事會全權酌情從合法可供分配的資產中授權,並將視乎多個因素而定,包括吾等的盈利、吾等的財務狀況、適用法律的限制、吾等是否需要遵守現有融資安排的條款、吾等公司的資本要求,以及吾等董事會不時認為相關的其他因素。我們可能被要求從營運資本、我們股票發行的收益或出售資產中為分配提供資金,只要分配超過收益或運營現金流。來自營運資本的資金分配將限制我們的運營。如果我們被要求出售資產以進行基金分配,這樣的資產出售可能會同時發生,或者以與我們的處置戰略不一致的方式發生。如果我們通過資金分配借款,我們的槓桿率和未來的利息成本將會增加,從而減少我們的收益和可用於分配的現金,否則它們將是。我們未來可能無法支付分配費用。此外,出於所得税的目的,我們的一些分配可能被視為資本返還。如果我們決定分配超過我們當前和累積的收益和利潤,這種分配通常將被視為聯邦所得税目的的資本返還,範圍是持有者在其股票中調整後的納税基礎。資本返還不應納税,但它的效果是減少持有者在其投資中調整後的税基。如果分派超過持有者股票的調整税基,它們將被視為出售或交換此類股票的收益。
由於規定的法律要求,我們可能會被阻止支付D系列優先股的現金股息。
D系列優先股的持有者除非獲得我們董事會的授權和我們的聲明,否則不會從該等股票中獲得股息。根據馬裏蘭州法律,只有在股息生效後,我們的總資產超過總負債,並且我們有能力償還在正常業務過程中到期的債務時,才可以支付股票現金股息。除非我們盈利,否則我們支付D系列優先股現金股息的能力可能會受到負面影響。我們的業務可能無法從運營中產生足夠的現金流,使我們能夠在應付時支付D系列優先股的股息。此外,即使我們滿足馬裏蘭州法律下適用的償付能力測試,就上述D系列優先股支付現金股息,我們也可能沒有足夠的現金支付D系列優先股的股息。
此外,在根據馬裏蘭州法律或任何其他適用法律,D系列優先股的授權、支付、聲明或撥備將被視為違法的任何時候,我們的董事會不得授權或支付、宣佈或預留D系列優先股的股息以供支付。
我們可能會贖回D系列優先股,如果我們贖回D系列優先股,您可能得不到預期的股息 D優先股。
在2026年6月15日或之後,我們可以根據我們的選擇,在任何時間或不時贖回全部或部分D系列優先股。此外,一旦發生控制權變更,吾等可選擇在控制權變更發生後120天內全部或部分贖回D系列優先股。如果市場條件允許我們以低於D系列優先股股息率的利率發行其他優先股或債務證券,我們可能會有自願贖回D系列優先股的動機。若吾等贖回D系列優先股,自贖回日期起及之後,D系列優先股的股份將停止派發股息,D系列優先股的股份將不再被視為已發行,而作為該等股份持有人的所有權利將終止,但收取贖回價格加上於贖回時應支付的累積及未付股息(如有)的權利除外。
D系列優先股的持有者不應期望我們在D系列優先股可根據我們的選擇贖回之日或之後贖回D系列優先股。
D系列優先股是一種永久股權證券。這意味着它沒有到期日或強制贖回日期,不能由持有人選擇贖回。D系列優先股只能由吾等在2026年6月15日或之後的任何時間,或在控制權變更發生後120天內,根據我們的選擇贖回全部或部分優先股。我們可能在任何時候提出贖回D系列優先股的任何決定都將取決於我們對我們資本狀況的評估、我們股東權益的構成以及當時的一般市場狀況。
D系列優先股不能轉換為我們普通股的股票,如果普通股價格上漲,投資者將不會意識到相應的上漲。
D系列優先股不能轉換為我們普通股的股票,並以固定利率賺取股息。因此,我們普通股的市場價格的增加並不一定會導致我們的D系列優先股的市場價格的增加。D系列優先股的市值可能更多地取決於其他優先股、商業票據和其他投資選擇的股息和利率,以及我們實際和預期的支付股息的能力,以及在D系列優先股解散時滿足與D系列優先股相關的清算優先股的能力。
控制權的變更可能會使一方更難收購我們或阻止一方收購我們。
控制權的變更允許我們隨時全部或部分贖回D系列優先股,以相當於每股25.00美元的贖回價格換取現金,加上截至(但不包括)固定贖回日的任何累積和未支付的股息,可能會阻止第三方為我們提出收購建議或推遲收購,推遲或阻止我們的某些控制權變更交易,否則我們D系列優先股的持有者有機會實現高於此類股權證券當時的市場價格的溢價,或者股東可能認為其他情況下符合他們的最佳利益。
我們的章程規定,除非我們書面同意選擇替代法院,否則馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院,或如果該法院沒有管轄權,美國馬裏蘭州地區法院巴爾的摩分部,將是某些行動的唯一和獨家法院,這可能限制我們的股東’ 有能力在與公司的糾紛中獲得有利的司法裁決。
我們的章程規定,除非我們以書面形式同意選擇替代法院,否則馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院,或如果該法院沒有管轄權,巴爾的摩分部的美國馬裏蘭州地區法院將是以下唯一和獨家的法院:(A)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序,(B)任何聲稱違反我們任何董事、高級職員或其他員工對我們或我們的股東的任何責任的訴訟,(C)任何針對我們或我們的任何董事提出索賠的訴訟,根據本公司或本公司章程或附例的任何規定而產生的高級職員或其他僱員,或(D)針對本公司或本公司任何董事、高級職員或其他僱員提出受內部事務原則管轄的索賠的任何訴訟。我們章程中的這一論壇選擇條款可能會限制我們的股東在與我們或我們的任何董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力。
在納斯達克上市並不保證D系列優先股有活躍的市場,D系列優先股的市場價格和交易量可能會大幅波動。
D系列優先股在納斯達克交易,但不能保證銷售D系列優先股的活躍和流動性的交易市場將持續下去。由於D系列優先股沒有規定的到期日,尋求流動性的投資者可能僅限於在二級市場出售他們的股票。如果活躍的交易市場不能持續,D系列優先股的市場價格和流動性可能會受到不利影響。即使活躍的公開市場繼續存在,我們也不能保證D系列優先股的市場價格將等於或超過您為D系列優先股支付的價格。
市場決定了D系列優先股的交易價格,可能會受到許多因素的影響,包括我們支付D系列優先股分配的歷史、我們財務業績的變化、類似證券的市場、投資者對我們的看法、我們額外發行的優先股或債務以及總體經濟、行業、利率和市場狀況。由於D系列優先股具有固定的分配率,其在二級市場的價值將受到利率變化的影響,並將傾向於與這種變化相反。特別是,市場利率的提高可能會導致其他金融工具的收益率上升,並可能導致D系列優先股的購買者要求D系列優先股的價格獲得更高的收益率,這可能對D系列優先股的市場價格產生不利影響。
如果D系列優先股被摘牌,轉讓或出售D系列優先股股份的能力可能會受到限制,D系列優先股的市值可能會受到重大不利影響。
如果D系列優先股從納斯達克退市,則D系列優先股不包含旨在保護投資者的條款。如果D系列優先股從納斯達克退市,投資者轉讓或出售D系列優先股的能力將受到限制,D系列優先股的市值可能會受到重大不利影響。此外,由於D系列優先股沒有規定的到期日,投資者可能被迫無限期持有D系列優先股的股票,同時在獲得我們董事會授權並由我們支付時,在不保證收到D系列優先股的清算價值的情況下,獲得規定的股息。
市場利率可能會對D系列優先股的價值產生影響。
影響D系列優先股價格的因素之一將是D系列優先股的分配收益(佔D系列優先股市場價格的百分比)相對於市場利率。市場利率的提高可能會導致D系列優先股的潛在買家預期更高的分配收益率(更高的利率可能會增加我們的借款成本,並可能減少可用於分配付款的資金)。因此,較高的市場利率可能會導致D系列優先股的市場價格減少,並減少可用於支付分配付款的可用資金數額。
在清算的情況下,您可能得不到全部的清算優先權。
在我們清算的情況下,收益將首先用於償還債務,然後向D系列優先股和D系列優先股或與D系列優先股平價的任何其他類別或系列股票的持有人支付每個持有人的清算優先權以及截至付款日期的應計和未付分派的金額。如果我們沒有足夠的資金向D系列優先股以及與D系列優先股平價的我們股票的任何其他類別或系列的持有人全額支付清算資金,該等資金將按比例在該等持有人之間分配,而該等持有人可能無法實現其清算優先權的全部金額。
我們一般被限制發行股息權高於D系列優先股的其他系列優先股的股票。 在本公司進行清算、解散或清盤時,本公司不得享有資產分配權或資產分配權,但可在獲得D系列優先股持有人的必要同意後這樣做;此外,增加D系列優先股的股份數量或增發D系列優先股或與D系列優先股並列的系列優先股無需獲得此類同意。
我們被允許發行其他優先股系列的股票,在我們清算、解散或結束我們的事務時,在股息支付和權利方面優先於D系列優先股,但必須得到至少三分之二的已發行D系列優先股持有人的批准。然而,我們被允許增加D系列優先股或額外系列優先股的股票數量,在我們清算或結束我們的事務時,在股息支付和權利方面與D系列優先股具有同等地位的股票數量,而無需事先獲得我們D系列優先股持有人的批准。發行額外的D系列優先股或額外系列優先股可能會在我們清算或解散或我們的事務結束時減少D系列優先股的可用金額。如果我們沒有足夠的資金支付D系列優先股的所有流通股以及與股息具有同等或優先優先級的其他類別或系列股票的股息,也可能減少D系列優先股的股息支付。未來高級或高級股票的發行和銷售平價通行證優先股,或認為此類發行和出售可能發生的看法,可能會導致D系列優先股和我們的普通股的現行市場價格下跌,並可能對我們在金融市場籌集額外資本的能力和對我們有利的價格產生不利影響。
D系列優先股的市場價格可能會受到各種因素的重大影響。
D系列優先股的市場價格可能會因多種因素而大幅波動。D系列優先股在市場上的價格可能高於或低於D系列優先股持有人為其支付的價格,這取決於許多因素,其中一些因素超出了我們的控制範圍,可能與我們的經營業績沒有直接關係。
這些因素包括但不限於:
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現行利率,利率上升可能對D系列優先股的市場價格產生不利影響; |
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同類證券的交易價格; |
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我們及時支付股息的歷史; |
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D系列優先股的年度股息收益率與其他金融工具的收益率的比較; |
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總體經濟和金融市場狀況; |
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政府行為或監管; |
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我們和競爭對手的財務狀況、業績和前景; |
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證券分析師對我們或我們行業競爭對手的財務估計或建議的變化; |
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我們發行額外的優先股或債務證券;以及 |
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我們和我們的競爭對手季度經營業績的實際或預期差異。 |
由於這些和其他因素,購買我們D系列優先股的投資者可能會經歷D系列優先股市場價格的大幅和快速下降,包括與我們的經營業績或前景無關的下降。
我們D系列優先股的市場價格和交易量 可能是不穩定的,如果你出售你的股票,你可能會經歷虧損。
我們D系列優先股的市場價格可能會波動。此外,我們D系列優先股的交易量可能會波動,並導致顯著的價格波動。如果我們D系列優先股的市場價格大幅下跌,您可能無法以公開發行價或高於公開發行價的價格出售您的股票。我們不能保證我們D系列優先股的市場價格在未來不會大幅波動或下跌。
可能對我們的股價產生負面影響或導致D系列優先股價格或交易量波動的一些因素包括:
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本公司運營或分銷季度業績的實際或預期變化,包括最近的新冠肺炎疫情及其對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流的影響; |
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我們的FFO、收益預期或證券分析師建議的變化; |
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發佈關於我們或房地產行業的一般研究報告; |
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投資者的興趣程度; |
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發表有關我們或房地產業的研究報告; |
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市場利率上升,導致我們股票的購買者要求更高的收益; |
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同類公司的市場估值變化; |
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我們或我們的競爭對手的戰略決策,如收購、撤資、剝離、合資企業、戰略投資或業務戰略的變化; |
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房地產投資信託基金的總體聲譽和投資組合與我們相似的房地產投資信託基金的聲譽; |
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房地產投資信託基金的證券與其他實體發行的證券(包括其他房地產公司發行的證券)相比的吸引力; |
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市場對我們產生的任何額外債務或我們未來進行的收購的不利反應; |
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關鍵管理人員的增減; |
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我們未來發行的普通股或其他股權證券; |
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機構股東或激進股東的行動; |
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新聞界或投資界的投機行為; |
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實現本年度報告中提出的任何其他風險因素;以及 |
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市場和經濟條件。 |
如果有大量股票可供出售,並在短時間內出售,我們D系列優先股的市場價格可能會下降。
大量出售我們D系列優先股的股票可能會進一步降低此類股票的現行市場價格,並可能削弱我們未來通過出售股權證券籌集額外資本的能力。即使我們D系列優先股的大量股票無法出售,對這些股票出售可能性的看法可能會壓低此類股票的市場價格,並對我們未來籌集資金的能力產生負面影響。
如果我們的股東在公開市場上大量出售我們的D系列優先股,我們D系列優先股的市場價格可能會大幅下降。公開市場上認為我們的股東可能會出售D系列優先股的看法也可能壓低我們的市場價格。我們D系列優先股股票價格的下跌可能會阻礙我們通過增發D系列優先股或其他股權證券籌集資金的能力,並可能導致我們D系列優先股的股票價值下降。
廣泛的市場波動可能會對我們D系列優先股的市場價格產生負面影響。
股市價格和成交量的波動可能會影響許多與我們類似或相關行業的公司的市場價格,這些公司與這些公司的經營業績無關。這些波動可能會降低我們D系列優先股的市場價格。此外,我們的經營結果和前景可能低於公開市場分析師和投資者的預期,或者可能低於具有可比市值的公司。這些因素中的任何一個都可能導致我們D系列優先股的市場價格大幅下降。
我們D系列優先股的市場價格可能會受到我們現金分配水平的不利影響。
市場對我們的增長潛力、我們當前和潛在的未來現金分配(無論是來自運營、銷售或再融資的現金分配)的看法,以及標的資產的房地產市場價值,可能會導致我們的D系列優先股的交易價格與我們每股淨資產價值不同。如果我們出於投資、營運資本儲備或其他目的保留運營現金流,這些留存資金在增加我們標的資產價值的同時,可能不會相應地提高我們D系列優先股的市場價格。我們未能達到市場對未來收益和現金分配的預期,可能會對我們D系列優先股的市場價格產生不利影響。
未來發行的債券將在清算時優先於我們的D系列優先股,以及任何可能發行的優先於我們D系列優先股的優先股證券,用於股息分配或清算時,可能會對我們D系列優先股的市場價格產生不利影響。
未來,我們可能會尋求額外資本,並開始發行債務或優先股證券,包括中期票據、優先或次級票據和優先股。在清算時,我們債務證券和優先股的持有者以及其他借款的貸款人將優先於我們普通股的持有者獲得我們可用資產的分配。未來的優先股,如果發行,可能優先於清算分配或股息支付,這可能會限制我們向D系列優先股持有人支付股息或進行另一次分配的能力。我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素,因此,我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。因此,我們的股東承擔了我們未來發行普通股的風險,降低了我們普通股的市場價格,稀釋了他們在我們的股票持有量。
未來的股票發行可能會稀釋我們D系列優先股的價值。
我們可能會在隨後的公開或非公開發行中出售D系列優先股的額外股份,或可轉換為此類股票或可交換為此類股票的證券。未來發行的任何新股都可能導致我們D系列優先股流通股的價值進一步稀釋。我們無法預測我們D系列優先股或可轉換為此類股票或可交換此類股票的證券的未來發行規模,也無法預測我們未來發行和出售我們的D系列普通股或D系列優先股的股票將對我們D系列優先股的市場價格產生的影響(如果有的話)。Sa我們D系列優先股的大量出售,或認為此類出售可能發生的看法,可能會對我們D系列優先股的現行市場價格產生不利影響。
首輪認股權證可能沒有任何價值。
A系列認股權證可立即行使,並可根據其條款行使,直至紐約時間下午5點到期。
A系列權證的行權價為每股7.00美元。此行權價與我們A系列普通股的既定估值標準不一定有任何關係,例如每股賬面價值、現金流或收益,您不應將此行權價視為我們A系列普通股當前或未來市場價格的指標奧克。不能保證我們A系列普通股的市場價格在A系列認股權證的到期日,即2027年1月24日,或在A系列認股權證可能被行使的任何其他時間的任何時間都會超過每股7.00美元。如果我們的A系列普通股在該日期的市場價格在A系列認股權證到期前不超過每股7.00美元,您的認股權證將不會有任何價值,除非在A系列普通股0.1股到期時自動轉換為最接近的整體股票的價值。
一個活躍的權證交易市場可能不會繼續存在或保持活躍。
儘管我們的A系列權證於2022年1月24日或前後在納斯達克上市,代碼為SQFTW,但我們的權證可能無法持續活躍的交易市場。如果我們認股權證的活躍市場不能持續下去,您可能很難在不壓低此類證券市場價格的情況下出售A系列權證。
我們認股權證的持有者將沒有作為普通股股東的權利,直到這些持股人行使他們的認股權證並獲得我們A系列普通股的股份。
在認股權證持有人在行使A系列認股權證後獲得我們A系列普通股的股份之前,認股權證持有人將不享有與該等認股權證相關的A系列普通股股份的權利。於A系列認股權證行使後收購本公司A系列普通股股份後,其持有人將有權行使A系列普通股持有人的權利,但有關事項的記錄日期發生在A系列認股權證行使日期之後的事項。
由於規定的法律要求,我們可能會被阻止支付A系列普通股的現金股息。
A系列普通股的持有者除非得到我們董事會的授權和我們的聲明,否則不會從此類股票中獲得股息。此外,在根據馬裏蘭州法律或任何其他適用法律,授權、支付、聲明或預留用於支付的任何時間,A系列普通股的股息不得由我們的董事會授權,也不得支付、宣佈或撥備以供支付。根據馬裏蘭州法律,只有在股息生效後,我們的總資產超過總負債,並且我們有能力償還在正常業務過程中到期的債務時,才可以支付股票現金股息。除非我們盈利,否則我們支付A系列普通股現金股息的能力可能會受到負面影響。我們的業務可能無法從運營中產生足夠的現金流,使我們能夠在應付時支付A系列普通股的股息。此外,即使我們滿足馬裏蘭州法律下適用的償付能力測試,就上述A系列普通股支付現金股息,我們也可能沒有足夠的現金支付A系列普通股的股息。此外,D系列優先股的條款規定,除某些例外情況外,包括D系列優先股的股息已經支付或預留,我們被限制支付A系列普通股的股息。
維權股東的行動可能會導致我們招致鉅額成本,轉移管理層的注意力’S的關注和資源,對我們的業務產生了不利影響。
我們的股東可能會不時地進行委託書徵集、提出股東建議或以其他方式試圖影響變更或獲得對公司的控制權。例如,2024年3月13日,股東宣佈打算向美國證券交易委員會提交初步委託書和隨附的白色萬能代理卡,用於在我們下一次年度股東大會上為董事被提名人的選舉徵集選票。維權股東的活動可能會對我們的業務產生不利影響,因為對委託書競爭和維權股東的其他行動做出反應可能代價高昂且耗時,擾亂我們的運營,並分散管理層和員工的注意力。例如,我們已經或在未來可能會保留各種專業人士的服務,就維權股東問題向我們提供建議,包括法律、財務、戰略和溝通顧問,其成本可能會對我們未來的財務業績產生負面影響。此外,維權股東的倡議給我們未來的方向、戰略或領導力帶來的不確定性可能會導致失去潛在的商業機會,損害我們吸引新投資者、業務合作伙伴和員工的能力,並導致我們的股價經歷波動或停滯期。
與法律和監管要求相關的風險
遵守政府法律法規的成本可能會減少我們的淨收入和可用於分配給我們股東的現金。
我們的酒店受到各種地方、州和聯邦監管要求,包括分區、環境和土地使用、殘疾人通道以及空氣和水質量的要求。這些法律和法規可能會對我們的財產的使用方式或業務的運營方式施加限制,遵守這些標準可能會要求我們做出意外支出,其中一些可能是鉅額的。此外,我們可能會因不遵守規定而受到罰款、懲罰或損害賠償的形式的責任,任何執法行動都可能會降低財產的價值。任何實質性支出、罰款或財產價值的下降都將對我們的運營收入和我們向股東支付股息的能力產生不利影響。
污染的存在或我們未能妥善補救我們物業的污染,可能會對我們的租户經營受污染物業的能力產生不利影響,可能會使我們對第三方承擔責任,並可能會抑制我們出售或出租該物業或使用該物業作為抵押品借錢的能力。這些情況中的任何一種都會對我們的營業收入造成不利影響。
遵守《美國殘疾人法》可能要求我們進行意外支出,這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們的酒店通常被要求遵守1990年的美國殘疾人法案,或ADA。美國反興奮劑機構對“公共設施”和“商業設施”有不同的合規要求,但一般要求建築物必須向殘疾人開放。遵守ADA的要求可能需要消除訪問障礙,而不遵守可能會導致美國政府處以罰款或判給私人訴訟當事人損害賠償。根據法律規定,我們租賃物業的當事人有義務遵守《反興奮劑法》的規定,我們認為這些當事人可能有義務支付與遵守有關的費用。如果需要對我們的物業進行更改涉及比預期更多的支出,或者如果必須以比預期更快的速度進行更改,我們的租户可能能夠支付成本,我們可能需要花費自己的資金來遵守ADA的規定。任何用於ADA合規的資金都將減少我們的淨收入和可用於分配給我們股東的現金數量。
我們的財產税可能會因財產税税率的變化、重新評估或財產税法律的變化而增加,這將對我們的現金流產生不利影響。
我們被要求為我們的物業支付物業税,隨着物業税税率的提高,或者隨着我們的物業被税務機關評估或重新評估,我們的物業税可能會增加。在加利福尼亞州,根據現行法律,重新評估主要是由於“所有權變更”的結果。潛在的重新評估可能需要相當長的時間,在此期間,財產税務機關將確定“所有權變更”的發生,以及實際的重新評估價值。此外,不時有建議根據商業物業的當前市值徵收物業税,而不是根據購買價格設定任何限制。如果任何類似的提議被採納,我們支付的財產税可能會大幅增加。在加利福尼亞州,根據一項通常被稱為第13號提案的現行州法律,物業只有在所有權變更或建設完成時才被重新評估為市場價值,此後,每年的房地產重新評估不得超過先前評估價值的2%。因此,隨着時間的推移,第13號提案通常會導致顯著低於市場評估的價值。不時,包括最近,立法者和政治聯盟開始努力廢除或修改13號提案,以消除其對商業和工業地產的適用。如果成功,廢除13號提案可能會大幅增加我們在加州房產的評估價值和財產税。
我們受到加利福尼亞州最近頒佈的州法律的約束,這些法律要求總部位於加州的上市公司董事會的性別和多樣性配額。
2018年9月,加州通過了參議員法案826(“SB 826”),通常要求在加州設有主要執行辦公室的上市公司,如果公司有至少五名董事,則董事會中必須有至少兩名女性董事,如果公司有至少六名董事,則董事會中必須有至少三名女性董事。SB 826在法律程序中受到了挑戰,2022年5月13日,洛杉磯縣加利福尼亞州高等法院發佈了一項命令,推翻了SB 826,認為該法規違反了加州憲法的平等保護條款。加州國務卿已對該命令提出上訴,目前上訴正在審理中。2022年9月16日,上訴法院裁定暫停執行初審法院的命令,該命令阻止加州國務卿根據SB 826收集公司披露表格的多樣性數據,等待上訴法院的進一步命令。2022年12月1日,上訴法院撤銷了臨時緩刑令,2023年2月3日,提交了上訴記錄,目前正在等待上訴。在上訴法院的這一裁決允許加州國務卿收集和報告多樣性數據的範圍內,我們可能被要求遵守額外的披露要求。然而,SB 826的最終可執行性仍不確定。
此外,加利福尼亞州於2020年9月30日通過了“議會法案979”(“AB 979”),該法案一般要求在加州設有主要執行辦公室的上市公司包括來自“代表性不足社區”的特定數量的董事。來自代表不足社區的董事指的是自認為黑人、非裔美國人、西班牙裔、拉丁裔、亞裔、太平洋島民、美洲原住民、夏威夷原住民、阿拉斯加原住民、男同性戀者、女同性戀者、雙性戀者或變性人的董事。到2021年12月31日,每家在加州設有主要執行辦公室的上市公司都被要求至少有一家董事來自代表不足的社區。到2022年12月31日,擁有四名以上但不到九名董事的上市公司將被要求至少有兩名董事來自代表性不足的社區,而擁有九名或更多董事的上市公司將被要求至少有三名董事來自代表性不足的社區。2022年4月1日,洛杉磯縣加利福尼亞州高等法院發佈命令,推翻AB 979,認為該法規違反了加州憲法的平等保護條款。2022年6月6日,上訴通知書被提交。2022年9月16日,上訴法院裁定暫停執行初審法院的命令,該命令阻止加州國務卿根據AB 979收集公司披露表格的多樣性數據,等待上訴法院的進一步命令。2022年12月1日,上訴法院撤銷了臨時緩刑令,2023年2月3日,提交了上訴記錄,目前正在等待上訴。在上訴法院的這一裁決允許加州國務卿收集和報告多樣性數據的範圍內,我們可能被要求遵守額外的披露要求。2023年6月,加利福尼亞州東區聯邦地區法院批准了原告的即決判決,並裁定AB 979表面上違憲。加州東區的決定目前正在上訴中。有關AB 979的訴訟將繼續進行。
我們不能保證我們能夠招聘、吸引和/或留住合格的董事會成員,並滿足納斯達克上市規則或任何可能適用於本公司的加州法律規定的性別和多樣性配額,這可能會使我們面臨經濟處罰,並對我們的聲譽造成不利影響。
遵守環境法規要求、補救任何受污染的財產或就環境責任索賠進行辯護的成本可能會對我們的經營業績產生不利影響。
根據各種聯邦、州和地方環境法律、法令和法規,不動產的所有者或經營者負責其財產上危險或有毒物質的移除或補救費用。環境法還可以對財產的使用方式或企業的經營方式施加限制。
例如,聯邦法規要求我們通過標誌和標籤識別和警告工作場所暴露於已安裝的含石棉材料(“ACM”)帶來的潛在危險,以及我們物業上潛在的ACM。聯邦、州和地方法律法規還管理ACM和潛在ACM的移除、封裝、幹擾、處理和處置,當此類材料狀況不佳或在建造、改建、翻新或拆除物業的情況下。我們的某些酒店有或可能有ACM。因此,我們可能面臨釋放ACM的責任,並可能受到員工和其他在我們酒店接觸ACM的人的人身傷害訴訟。此外,我們包含ACM和潛在ACM的任何屬性的價值可能會降低。
儘管我們沒有接到任何政府當局的通知,也不知道與我們的財產相關的任何重大不符合規定、責任或與危險物質有關的索賠,但我們未來可能會被發現不符合規定。環境法往往規定責任,而不考慮所有者或經營者是否知道或對任何危險物質的釋放負有責任。因此,我們可能要承擔移除或補救我們不知道的污染的費用。此外,未來的法律或法規可能會對我們購買的任何物業施加意想不到的重大環境責任。
污染的存在或我們未能妥善補救我們物業的污染,可能會對我們的租户經營受污染物業的能力產生不利影響,可能會使我們對第三方承擔責任,並可能會抑制我們出售或出租該物業或使用該物業作為抵押品借錢的能力。這些情況中的任何一種都會對我們的營業收入造成不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
我們沒有未解決的工作人員對我們的定期報告或當前報告的評論。
項目1C。網絡安全
Presidio Property Trust有一個跨部門的方法來應對網絡安全風險,包括來自高級管理層、員工、外部顧問和我們的董事會(“董事會”)的意見。高級管理層在網絡安全和風險管理流程上投入大量資源,以適應不斷變化的網絡安全格局,並及時有效地應對新出現的威脅,包括定期為員工提供培訓,並定期審查公司當前的態勢,以防範威脅。董事會審計委員會監督Presidio Property Trust管理層為監測和緩解網絡安全風險而採取的措施。高級管理層在必要時向審計委員會和董事會簡要介紹網絡安全事項。
該公司幾乎完全在軟件即服務(SaaS)IT環境中運營。除了評估我們自己的網絡安全準備情況外,我們還考慮和評估與使用第三方服務提供商相關的網絡安全風險。託管應用程序的內部業務所有者需要記錄季度用户訪問審查,並從我們的SaaS供應商那裏獲得系統和組織控制(SOC)1或SOC 2報告。在外部顧問的協助下,管理層對第三方SOC報告進行年度審查,特別關注其數據保護程序。如果第三方供應商無法提供SOC 1報告,管理層將採取額外步驟來評估他們的網絡安全準備情況,並在此基礎上評估我們與他們的關係。我們對與使用第三方提供商相關的風險的評估是公司整體網絡安全風險管理框架的重要組成部分。
該公司還聘請了第三方託管服務提供商來管理服務器、網絡和電子郵件安全,包括持續監控和行業領先的防病毒軟件。Presidio Property Trust擁有強大的業務連續性和災難恢復程序,以及一份保險單,規定了網絡安全責任、事件響應和恢復、直接業務中斷、或有業務中斷、網絡勒索、社會工程和計算機欺詐。
此外,我們還制定了有關網絡安全事項的全公司範圍的政策和程序,包括訪問安全、系統變更管理、開發生命週期、事件管理和業務連續性/災難恢復政策。這些政策經過年度內部審查程序,並由適當的管理層成員批准。Presidio Property Trust使用第三方顧問來評估公司遵守Sarbanes Oxley的情況。
Presidio Property Trust面臨來自網絡安全威脅的風險,這些威脅可能對其業務、財務狀況、運營結果、現金流或聲譽產生重大不利影響。到目前為止,公司在其正常業務過程中沒有經歷過網絡事件,以前的網絡安全事件也沒有對公司的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。關於我們面臨的網絡安全風險的更多信息,見項目1A--風險因素中題為“與網絡攻擊、網絡入侵和其他安全破壞有關的風險”的風險因素。
項目2.財產和
一般信息
我們投資於多元化的多租户房地產資產組合,主要包括主要位於美國西部的寫字樓/工業、零售和樣板住宅物業。截至2023年12月31日,我們擁有或擁有九座寫字樓/工業大樓的股權,總面積約為758,175平方英尺,以及三個零售中心,總面積約為65,242平方英尺。此外,通過我們的模範之家子公司以及我們在六家有限合夥企業和一家公司的投資,我們總共擁有位於美國五個州的約110處模範之家物業。我們直接管理我們物業的運營和租賃。我們幾乎所有的收入都是根據租約收到的基本租金,租期通常從一年到五年不等。我們前任的大多數人截至2023年12月31日的掛牌租約包含合同租金上漲,其中規定了基本租金付款的增加。我們的租户由當地、地區和全國性的企業組成。我們的物業通常吸引多元化的租户,在經濟波動期間創造較低的風險。我們最大的租户約佔截至2023年12月31日的年度總收入的66.43%。
地理多樣化表
下表顯示了截至2023年12月31日我們擁有的物業清單,按我們每項投資所在的州分組。
辦公室/工業和零售物業:
狀態 |
不是的。物業數量 |
合計平方英尺 |
約佔平方英尺的百分比 |
當前基本年租金 |
每年租金總額的大約百分比 |
|||||||||||||||
加利福尼亞 |
1 | 57,807 | 7.0 | % | $ | 1,425,269 | 12.9 | % | ||||||||||||
科羅拉多州 |
5 | 324,245 | 39.4 | % | 4,883,335 | 44.2 | % | |||||||||||||
馬裏蘭州 |
1 | 31,752 | 3.9 | % | 710,248 | 6.4 | % | |||||||||||||
北達科他州(1) |
4 | 399,113 | 48.4 | % | 3,687,043 | 33.5 | % | |||||||||||||
德克薩斯州 |
1 | 10,500 | 1.3 | % | 335,973 | 3.0 | % | |||||||||||||
總計 |
12 | 823,417 | 100.0 | % | $ | 11,041,868 | 100.0 | % |
(1) | 2023年12月,JLK Engineering以10年的租約搬進了北達科他州的一處房產,租金從2024年2月28日開始。 |
模範住宅房產:
地理區域 |
不是的。物業數量 |
合計平方英尺 |
約佔平方英尺的百分比 |
當前基本年租金 |
每年租金總額的大約百分比 |
|||||||||||||||
中西部 |
4 | 12,307 | 3.7 | % | $ | 182,748 | 4.3 | % | ||||||||||||
東南 |
4 | 9,875 | 2.9 | % | 172,428 | 4.0 | % | |||||||||||||
西南 |
102 | 312,174 | 93.4 | % | 3,926,124 | 91.7 | % | |||||||||||||
總計 |
110 | 334,356 | 100.0 | % | $ | 4,281,300 | 100.0 | % |
下表總結了截至2023年12月31日與我們的物業(不包括模範住宅)相關的信息:
屬性摘要
($in000 ' s)物業位置 |
面積,英尺 |
獲取日期 |
房產建造年份 |
購買價格(1) |
入住率 |
所有權百分比 |
房產抵押 |
||||||||||||||||||
辦公室/工業地產: |
|||||||||||||||||||||||||
Genesis Plaza,聖地亞哥,CA(2) |
57,807 | 08/10 |
1989 | $ | 10,000 | 100.0 | % | 76.4 | % | $ | 5,937 | ||||||||||||||
達科他中心,法戈,ND |
119,554 | 05/11 |
1982 | 9,575 | 58.1 | % | 100.0 | % | 9,197 | ||||||||||||||||
大太平洋中心,俾斯麥,ND(3) |
94,943 | 03/14 |
1976 | 5,350 | 89.7 | % | 100.0 | % | 5,471 | ||||||||||||||||
阿拉帕霍中心,科羅拉多州科羅拉多斯普林斯 |
79,023 | 12/14 |
2000 | 11,850 | 88.0 | % | 100.0 | % | 7,426 | ||||||||||||||||
West Fargo Industrial,West Fargo,ND |
150,099 | 08/15 |
1998/2005 | 7,900 | 96.0 | % | 100.0 | % | 3,923 | ||||||||||||||||
300 NP,ND West Fargo |
34,517 | 08/15 |
1922 | 3,850 | 66.4 | % | 100.0 | % | - | ||||||||||||||||
One Park Centre,威斯敏斯特CO |
69,174 | 08/15 |
1983 | 9,150 | 75.0 | % | 100.0 | % | 6,044 | ||||||||||||||||
Shea Center II,Highlands Ranch,科羅拉多州 |
121,306 | 12/15 |
2000 | 25,325 | 67.1 | % | 100.0 | % | 16,951 | ||||||||||||||||
巴爾的摩,巴爾的摩,馬裏蘭州 |
31,752 | 12/21 |
2006 | 8,892 | 100.0 | % | 100.0 | % | 5,670 | ||||||||||||||||
辦公室/工業物業總數 |
758,175 | $ | 91,892 | 81.0 | % | $ | 60,619 | ||||||||||||||||||
零售物業: |
|||||||||||||||||||||||||
科羅拉多州科羅拉多斯普林斯聯合鎮中心 |
44,042 | 12/14 |
2003 | 11,212 | 79.5 | % | 100.0 | % | 7,870 | ||||||||||||||||
科羅拉多州科羅拉多斯普林斯研究大道 |
10,700 | 08/15 |
2003 | 2,850 | 100.0 | % | 100.0 | % | 1,589 | ||||||||||||||||
曼德勒,休斯頓,德克薩斯州(4) |
10,500 | 08/21 |
2021 | 4,892 | 100.0 | % | 61.3 | % | 3,573 | ||||||||||||||||
零售物業總數 |
65,242 | $ | 18,954 | 86.2 | % | $ | 13,032 |
(1) | 2009年1月1日之前,“購買價格”包括我們購買該物業的收購相關成本和費用。2009年1月1日之後,收購相關成本和經驗費用在發生時計入費用。 |
(2) | Genesis Plaza由兩個共有租户擁有,分別擁有57%和43%,根據我們的所有權和每個共有共有租户的百分比,我們實益擁有總計76.4%的股份。 |
(3) | 北卡羅來納州俾斯麥的Grand Pacific Center在2022年12月7日與KLJ Engineering簽署了一份約33,296平方英尺的主要租約,租期為122個月,年租金為532,736美元,隨後被從待售狀態中移除。KLJ Engineering於2023年12月搬入該建築,租金從2024年2月28日開始。 |
(4) | Mandolin由NetREIT Palm Self-Storage LP通過其全資子公司NetREIT Highland LLC擁有,該公司是唯一普通合夥人,擁有NetREIT Palm Self-Storage LP 61.3%的股份。 |
十大租户實際入住率表
下表列出了我們寫字樓/工業和零售物業前十大租户的某些信息。
截至2023年3月租户 |
數 的 租契 |
年化基數 租金 |
佔總數的百分比 年化 基本租金 |
|||||||||||
約翰·霍普金斯大學 |
1 | 710,248 | 6.43 | % | ||||||||||
KLJ工程有限責任公司 |
(1) | 1 | 536,080 | 4.85 | % | |||||||||
菲納斯特拉美國公司 |
1 | 525,480 | 4.76 | % | ||||||||||
MasTec北美公司 |
1 | 362,182 | 3.28 | % | ||||||||||
L&T關懷有限責任公司 |
1 | 335,973 | 3.04 | % | ||||||||||
北卡羅來納州富國銀行 |
1 | 293,742 | 2.66 | % | ||||||||||
美國共和賠償基金 |
1 | 270,710 | 2.45 | % | ||||||||||
諾瓦金融投資公司 |
1 | 269,155 | 2.44 | % | ||||||||||
邁斯納雅奎特房地產管理集團有限公司。 |
1 | 255,177 | 2.31 | % | ||||||||||
Fredrikson&Byron P.A. |
1 | 249,270 | 2.26 | % | ||||||||||
$ | 3,808,017 | 34.48 | % |
(1) | 北卡羅來納州俾斯麥市的Grand Pacific Center於2022年12月7日與KLJ Engineering簽署了一份主要租約,租期為122個月,約33,296平方英尺,年租金為532,736美元。KLJ Engineering於2023年12月入住該大樓,租金從2024年2月28日開始。 |
租約期滿表格
下表列出了截至2023年12月31日我們物業的租賃到期日期,假設沒有租户行使他們的續約選擇權。
辦公室/工業和零售物業:
到期年份 |
即將到期的租契數目 |
平方英尺 |
從租賃開始的年租金 |
佔總數的百分比 |
||||||||||||||
2023 |
(1) |
20 | 23,297 | $ | 254,966 | 2.3 | % | |||||||||||
2024 |
27 | 61,354 | 1,021,491 | 9.3 | % | |||||||||||||
2025 |
29 | 141,493 | 2,384,600 | 21.6 | % | |||||||||||||
2026 |
34 | 207,887 | 3,179,628 | 28.8 | % | |||||||||||||
2027 |
13 | 48,840 | 924,512 | 8.4 | % | |||||||||||||
2028 |
18 | 73,658 | 1,481,512 | 13.4 | % | |||||||||||||
此後 |
14 | 101,459 | 1,795,159 | 16.2 | % | |||||||||||||
總計 |
155 | 657,988 | $ | 11,041,868 | 100.0 | % |
(1) |
我們位於新澤西州法戈的達科塔中心物業的一份租約於2023年12月31日到期,未續簽。該租户佔我們總投資組合租金的不到2%,但約佔我們達科他中心租金的20%。我們的管理層正在尋找各種選擇來彌補這一租户的損失。 |
模範住宅房產:
到期年份(1) |
租約數目 即將到期 |
平方英尺 |
年租金 與租賃 |
百分比 佔總數的 |
||||||||||||
2024 |
71 | 214,566 | 2,396,376 | 56.0 | % | |||||||||||
2025 |
39 | 119,790 | 1,884,924 | 44.0 | % | |||||||||||
110 | 334,356 | $ | 4,281,300 | 100.0 | % |
(1) |
這些租約可由房屋建築商根據整個開發項目的銷售情況延長。 所有樣板房均在租期結束時出售。 |
過去5年的物理職業表
下表列出了過去五年中截至12月31日我們每個物業(不包括我們的模範住宅物業)的入住率百分比。
日期 |
截至12月31日的年度入住率, |
||||||||||||||||||||
後天 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
||||||||||||||||
辦公室/工業地產: |
|||||||||||||||||||||
花園門户廣場(1) |
03/07 |
76.4 | % | 76.4 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |||||||||||||
行政辦公公園(1) |
07/08 |
100.0 | % | 97.7 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |||||||||||||
創世紀廣場 |
08/10 |
78.5 | % | 74.7 | % | 85.6 | % | 96.2 | % | 100.0 | % | ||||||||||
達科他中心 |
05/11 |
86.0 | % | 86.0 | % | 73.5 | % | 71.8 | % | 58.1 | % | ||||||||||
大太平洋中心 |
03/14 |
71.8 | % | 74.2 | % | 56.6 | % | 56.4 | % | 89.7 | % | ||||||||||
阿拉帕霍中心 |
12/14 |
100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 88.0 | % | ||||||||||
西法戈工業 |
08/15 |
77.1 | % | 82.0 | % | 90.8 | % | 94.3 | % | 100.0 | % | ||||||||||
300 NP |
08/15 |
73.0 | % | 72.8 | % | 64.8 | % | 75.5 | % | 66.4 | % | ||||||||||
高地球場(1)(2) |
08/15 |
70.1 | % | 64.5 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |||||||||||||
一公園中心 |
08/15 |
79.1 | % | 84.8 | % | 80.5 | % | 84.9 | % | 75.0 | % | ||||||||||
謝伊中心II |
12/15 |
90.9 | % | 91.2 | % | 91.6 | % | 95.4 | % | 67.1 | % | ||||||||||
巴爾的摩 |
12/21 |
不適用 | 不適用 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||
零售物業: |
|||||||||||||||||||||
世界廣場(1) |
09/07 |
100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||
沃特曼廣場(1) |
08/08 |
90.7 | % | 85.9 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |||||||||||||
聯合鎮中心 |
12/14 |
100.0 | % | 100.0 | % | 87.4 | % | 72.9 | % | 79.5 | % | ||||||||||
研究大道 |
08/15 |
100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 88.8 | % | 100.0 | % | ||||||||||
曼德勒(2) |
08/21 |
不適用 | 不適用 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % |
(1) | 該房產在前期已出售。 |
(2) | 出售高地法院的部分收益用於根據收購我們的曼陀林財產的守則第1031條進行的同類交換交易。Mandolin由NetREIT Palm Self-Storage LP通過其全資子公司NetREIT Highland LLC擁有,該公司是唯一普通合夥人,擁有NetREIT Palm Self-Storage LP 61.3%的股份。 |
過去5年每平方英尺年基本租金
下表列出了截至2023年12月31日我們每個物業(不包括我們的模範住宅物業)的平均每平方英尺有效年租金。
每平方英尺年基本租金(1)截至12月31日的年度內, |
||||||||||||||||||||||||||||
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
年化基本租金(2) |
淨可出租平方英尺 |
||||||||||||||||||||||
辦公室/工業地產: |
||||||||||||||||||||||||||||
花園門户廣場(3) |
$ | 12.62 | $ | 13.45 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 115,052 | |||||||||||||||||||
行政辦公公園(3) |
$ | 13.29 | $ | 13.65 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 49,864 | |||||||||||||||||||
創世紀廣場(4) |
$ | 28.15 | $ | 22.97 | $ | 25.71 | $ | 26.26 | $ | 29.34 | $ | 1,425,269 | 57,807 | |||||||||||||||
達科他中心 |
$ | 12.87 | $ | 13.24 | $ | 13.22 | $ | 14.09 | $ | 15.45 | $ | 1,073,530 | 119,554 | |||||||||||||||
大太平洋中心(5) |
$ | 13.97 | $ | 13.71 | $ | 13.79 | $ | 13.90 | $ | 14.57 | $ | 1,240,771 | 94,943 | |||||||||||||||
阿拉帕霍中心 |
$ | 14.69 | $ | 15.18 | $ | 11.87 | $ | 13.75 | $ | 14.43 | $ | 1,003,734 | 79,023 | |||||||||||||||
西法戈工業 |
$ | 6.65 | $ | 6.77 | $ | 6.81 | $ | 6.80 | $ | 7.09 | $ | 1,021,825 | 150,099 | |||||||||||||||
300 NP |
$ | 13.67 | $ | 14.86 | $ | 14.89 | $ | 16.72 | $ | 15.32 | $ | 350,917 | 34,517 | |||||||||||||||
高地球場(3)(6) |
$ | 19.33 | $ | 22.33 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 93,536 | |||||||||||||||||||
一公園中心 |
$ | 19.51 | $ | 21.85 | $ | 23.42 | $ | 20.35 | $ | 23.81 | $ | 1,234,697 | 69,174 | |||||||||||||||
謝伊中心II(4) |
$ | 18.47 | $ | 19.24 | $ | 20.37 | $ | 19.40 | $ | 19.17 | $ | 1,502,576 | 121,306 | |||||||||||||||
巴爾的摩 |
不適用 | 不適用 | 21.50 | $ | 21.93 | $ | 22.37 | $ | 710,248 | 31,752 | ||||||||||||||||||
零售物業: |
||||||||||||||||||||||||||||
世界廣場(3) |
$ | 13.63 | $ | 9.93 | $ | 14.28 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 55,810 | ||||||||||||||||||
沃特曼廣場(3) |
$ | 16.30 | $ | 12.42 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 21,170 | |||||||||||||||||||
聯合鎮中心 |
$ | 25.63 | $ | 23.73 | $ | 23.86 | $ | 25.22 | $ | 24.65 | $ | 888,278 | 44,042 | |||||||||||||||
研究大道 |
$ | 22.58 | $ | 29.09 | $ | 22.69 | $ | 23.53 | $ | 23.74 | $ | 254,050 | 10,700 | |||||||||||||||
曼德勒(6) |
不適用 | 不適用 | 30.75 | $ | 31.37 | $ | 32.00 | $ | 335,973 | 10,500 |
(1) | 年化基本租金(定義為包括減租在內的現金租金)除以佔用百分比除以可出租平方英尺。 |
(2) | 年化基本租金是基於截至2023年12月31日的實際租金。 |
(3) | 財產税是在前幾個時期出售的。 |
(4) | Genesis Plaza和Shea Center II的年化基本租金不包括公司的空間租金,Genesis Plaza和Shea Center II的租金總額為9,224平方英尺和2,972平方英尺。 |
(5) | 北卡羅來納州俾斯麥市的Grand Pacific Center於2022年12月7日與KLJ Engineering簽署了一份主要租約,租期為122個月,約33,296平方英尺,年租金為532,736美元。KLJ Engineering於2023年12月入住該大樓,租金從2024年2月28日開始。 |
(6) | 出售高地法院的部分收益用於根據收購我們的曼陀林財產的守則第1031條進行的同類交換交易。Mandolin由NetREIT Palm Self-Storage LP通過其全資子公司NetREIT Highland LLC擁有,該公司是唯一普通合夥人,擁有NetREIT Palm Self-Storage LP 61.3%的股份。 |
項目3.法律程序
本公司可能不時涉及在正常業務過程中出現的各種訴訟或法律程序。本公司或本公司的任何財產目前並無受到任何重大訴訟,據本公司所知,亦無任何重大威脅訴訟。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
市場信息
我們的A系列普通股自2020年10月7日起在納斯達克資本市場掛牌交易,交易代碼為“SQFT”。我們的D系列優先股自2021年6月11日起在納斯達克資本市場掛牌交易,交易代碼為“SQFTW”。2022年1月24日,我們的A系列權證開始在納斯達克資本市場交易,交易代碼為“SQFTW”。
性能圖表:
不是必需的。
普通股股東人數
截至2024年3月27日,我們A系列普通股的持有者約為6,000人。
股息支付
以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內我們宣佈的A系列普通股和D系列優先股的每股分配摘要。公司打算繼續按季度向我們的普通股股東支付股息,並按月向D系列優先股持有人支付股息,但不能保證董事會將批准未來的任何現金股息。
A系列普通股
截至的季度 |
2023 |
2022 |
||||||
已宣佈的分配 |
已宣佈的分配 |
|||||||
3月31日 |
$ | 0.022 | $ | 0.105 | ||||
6月30日 |
0.023 | 0.106 | ||||||
9月30日 |
0.023 | 0.020 | ||||||
12月31日 |
0.023 | 0.021 | ||||||
總計 |
$ | 0.091 | $ | 0.252 |
D系列優先股
月份 |
2023 |
2022 |
||||||
已宣佈的分配 |
已宣佈的分配 |
|||||||
一月 |
$ | 0.19531 | $ | 0.19531 | ||||
二月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
三月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
四月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
可能 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
六月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
七月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
八月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
九月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
十月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
十一月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
12月31日 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
總計 |
$ | 2.34372 | $ | 2.34372 |
認股權證股息
我們將A系列權證的發行記錄日期定為2022年1月14日。A系列權證和因行使A系列權證而發行的普通股已在提交給美國證券交易委員會的登記書上登記,並宣佈自2022年1月21日起生效。A系列權證於2022年1月24日開始在納斯達克資本市場交易,交易代碼為“SQFTW”,並於當日分配給截至2022年1月14日持有普通股和現有流通權證的人士,或在記錄日期後在市場上購買普通股並於2022年1月21日收盤時繼續持有普通股的人士。A系列權證賦予持有人以每股7.00美元購買一股普通股的權利,為期五年。如果認股權證持有人在該持有期內沒有行使A系列認股權證,A系列認股權證將在到期時自動轉換為普通股的1/10,並向下舍入到最接近的完整股票數量。
股利政策
我們計劃將每年REIT應税收入的至少90%支付給我們的股東,以保持我們作為REIT的地位。我們打算繼續宣佈派息,但我們不能就未來派息的數額或時間提供任何保證。我們的目標是從我們的運營現金流和出售物業的收益中進行現金股息分配。2023年,我們向A系列普通股持有人支付了約120萬美元的股息。2022年,我們向A系列普通股持有人支付了約310萬美元的股息。
在一定程度上,我們支付的股息超過了我們的收入和利潤,這是為了聯邦所得税目的而計算的,這些股息將代表資本回報,而不是聯邦所得税目的股息。出於聯邦所得税的目的,被視為資本回報的股息一般不會作為美國股東的股息徵税,但會降低股東的股票基數(但不低於零),因此可以導致股東在隨後出售此類股票時獲得更高的收益。出於聯邦所得税的目的,超過股東基礎的資本股利返還一般將被視為出售此類股票的收益。
我們向我們的每個股東提供一份報表,詳細説明上一年支付的股息,並將其描述為每年的普通收入、資本利得或資本回報。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內,我們向A系列普通股持有人支付的所有股息均被視為向股東返還資本,因此無需納税。
根據股權補償計劃授權發行的證券。
有關根據本公司股權補償計劃獲授權發行的證券的資料載於本年報第三部分第(11)項。
發行人購買股票證券
雖然我們將繼續追求創造價值的投資,但董事會認為,我們的資產中有重大的內在價值,尚未被市場實現。因此,通過回購計劃向股東返還資本是目前頗具吸引力的資本用途。-2021年9月17日,董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達1000萬美元的A系列普通股流通股,該計劃於2022年9月到期。-2022年9月15日,董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達600萬美元的A系列普通股和高達400萬美元的D系列優先股,該計劃於2023年9月到期。*在截至2022年12月31日的年度內,*本公司以平均每股約1.59億美元的價格回購了196,631股A系列普通股,包括每股0.035美元的佣金,以及以每股約20.31美元的平均價格回購了我們的D系列優先股6,013萬股,包括每股0.035美元的佣金,A系列普通股的總成本為313,578美元,D系列優先股的總成本為122,141美元。董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達600萬美元的A系列普通股和高達400萬美元的D系列優先股,這些股票將於2024年11月到期。於截至2023年12月31日止年度內,本公司按每股平均價約15.97百萬美元回購D系列優先股23,041股,包括每股0.035美元的佣金,以及A系列普通股均無股份,D系列優先股的總成本為20萬美元。根據馬裏蘭州的法律,回購的股票將被視為授權和未發行,並顯示為按成本減少的股東權益。
下表包含在截至2023年12月31日的年度內回購的A系列普通股和D系列優先股的股份信息。
A系列普通股:
月份 |
購買的股份總數 |
每股平均支付價格 |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值 |
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2023年1月 |
— | $ | — | — | $ | 5,717,340 | ||||||||||
2023年2月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年3月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年4月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年5月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年6月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年7月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年8月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年9月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年10月 |
— | — | — | 5,717,340 | ||||||||||||
2023年十一月(1) |
— | — | — | 6,000,000 | ||||||||||||
2023年12月 |
— | — | — | 6,000,000 | ||||||||||||
總計 |
— | $ | — | — | $ | 6,000,000 |
(1)2023年11月17日,董事會授權了一項股票回購計劃,回購高達600萬美元的A系列普通股已發行股和高達400萬美元的D系列優先股,該計劃將於2024年11月到期。
D系列優先股:
月份 |
購買的股份總數 |
每股平均支付價格 |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值 |
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2023年1月 |
— | $ | — | — | $ | 3,877,859 | ||||||||||
2023年2月 |
— | $ | — | — | 3,877,859 | |||||||||||
2023年3月 |
386 | $ | — | 386 | 3,870,912 | |||||||||||
2023年4月 |
1,711 | $ | 17.88 | 1,711 | 3,840,326 | |||||||||||
2023年5月 |
5,439 | $ | 16.96 | 5,439 | 3,748,066 | |||||||||||
2023年6月 |
5,076 | $ | 16.17 | 5,076 | 3,665,987 | |||||||||||
2023年7月 |
565 | $ | 16.28 | 565 | 3,656,786 | |||||||||||
2023年8月 |
919 | $ | 16.14 | 919 | 3,641,955 | |||||||||||
2023年9月 |
951 | $ | 15.63 | 951 | 3,627,090 | |||||||||||
2023年10月 |
5,283 | $ | 15.35 | 5,283 | 3,545,970 | |||||||||||
2023年十一月(1) |
2,711 | $ | 14.05 | 2,711 | 4,000,000 | |||||||||||
2023年12月 |
— | $ | — | — | 4,000,000 | |||||||||||
總計 |
23,041 | $ | 15.97 | 23,041 | $ | 4,000,000 |
(1)2023年11月17日,董事會授權了一項股票回購計劃,回購高達600萬美元的A系列普通股已發行股和高達400萬美元的D系列優先股,該計劃將於2024年11月到期。
項目6.保留
不是必需的。
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論涉及我們的財務報表,應與本報告其他部分的財務報表及其附註一併閲讀。本“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中包含的非歷史事實的陳述可能是前瞻性陳述。此類陳述會受到某些風險和不確定因素的影響,這可能會導致實際結果與預測的結果大相徑庭。所提供的一些信息具有前瞻性,包括有關預計未來入住率、租金上漲、項目開發時間和投資額的信息。雖然這些信息是基於我們目前的預期,但實際結果可能與本報告中所述的預期不同。許多因素會影響我們的實際結果,其中一些是我們無法控制的。這些因素包括國家和地區經濟增長的時機和力度、商業和住宅市場的強勁程度、競爭性市場狀況,以及由於全球需求、未來利率水平和資本市場狀況的影響而導致的建築材料和勞動力可獲得性和成本的波動。告誡您不要過度依賴這些信息,這些信息僅説明瞭本報告的日期。我們不承擔公開更新任何前瞻性信息的義務,無論是由於新信息、未來事件或其他原因,除非根據聯邦證券法關於披露重大信息的持續要求,我們必須這樣做。有關與我們業務相關的重要風險的討論,以及對我們證券的投資,包括可能導致實際結果和事件與前瞻性信息中提到的結果和事件大不相同的風險。關於實質性風險的討論見項目1A。
概述
該公司作為一家內部管理的多元化房地產投資信託基金(REIT)運營。該公司投資於多租户商業房地產資產組合,包括寫字樓、工業和零售物業以及回租給主要位於美國西部的住房建築商的樣板間。截至2023年12月31日,包括持有待售物業在內,本公司擁有或擁有以下項目的股權:
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*八幢寫字樓及一幢工業大廈(“寫字樓/工業樓宇”),總面積約758,175平方英尺, |
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三個零售購物中心(“零售物業”),總面積約65,242平方英尺,以及 |
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由六家附屬有限合夥企業和一個公司(“樣板住宅物業”)擁有的110套樣板房屋。 |
Presidio Property Trust的辦公室、工業和零售物業位於加利福尼亞州、科羅拉多州、馬裏蘭州、北達科他州和德克薩斯州。我們的示範房屋物業位於美國五個州,主要是德克薩斯州。我們收購的房產是穩定的,或者我們預計在收購後兩三年內會穩定下來。我們認為,一旦一個物業的入住率達到80%,或者已經運營了三年,我們就認為它是穩定的。我們的資產地理集羣使我們能夠通過規模經濟以更少的員工為許多物業提供服務來降低運營成本,但這也使我們更容易受到這些離散地理區域不斷變化的市場狀況的影響。
我們的大部分寫字樓和零售物業都租給了從小企業到大型上市公司的各種租户,其中許多都不是投資級的。吾等過往已訂立,並擬於未來訂立淨租賃物業的購買協議,要求承租人支付所有營運開支(NNN租賃)或支付特定基準年度營運開支的增加。我們的大多數寫字樓租賃期限為3至5年,每年租金都會上漲。我們的樣板房通常以三重淨租賃的形式出租給房屋建築商,租期為2至3年。根據三重淨租賃,租户需要支付與租賃物業相關的所有運營、維護和保險成本以及房地產税。
我們尋求通過商業房地產細分市場分散我們的投資組合,以減少單一表現不佳的細分市場、地理市場和/或租户的不利影響。我們通過我們的信用審查程序在租户層面進一步補充這一點,該程序根據租户類別的不同而有所不同。例如,我們的商業和工業租户往往是公司或個人所有的企業。在這些情況下,我們通常會獲取財務記錄,包括財務報表和納税申報單(視情況而定),並運行任何潛在租户的信用報告,以支持我們達成租賃安排的決定。我們通常也會從這些商業租户那裏獲得保證金。我們的模範之家業務合作伙伴都是有良好信用記錄的大型房屋建築商。在我們達成回售交易之前,這些租户將接受財務審查和分析。我們對標的財產的所有權為避免重大信貸損失提供了另一種手段。
2023年和2022年的重大交易
截至2023年12月31日的年度內的收購:
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在截至2023年12月31日的一年中,我們收購了40套示範住宅物業,並以三重淨租賃的形式將它們租回給房屋建築商。這些物業的購入價為2,190萬美元。收購價格包括660萬美元的現金支付和1530萬美元的抵押貸款票據。 |
截至2022年12月31日的年度內的收購:
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在截至2022年12月31日的一年中,我們收購了31家模範住宅物業,並以三重淨租賃的形式將它們租回給房屋建築商。這些物業的買入價為1,560萬美元。收購價格包括480萬美元的現金支付和1080萬美元的抵押貸款票據。 |
我們會持續檢討投資物業組合的增值潛力,並在考慮税務及其他因素後,處置任何不再符合我們在這方面的要求的物業。在償還任何相關按揭或償還有抵押或無抵押的債務後,出售物業所得的收益可投資於我們認為未來價格升值的可能性較大的物業。
截至二零二三年十二月三十一日止年度之出售事項:
在截至2023年12月31日的年度內,我們處置了以下財產:
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22套模型住宅,價值約1170萬美元,該公司確認了約320萬美元的收益。 |
截至2022年12月31日止年度的資產處置:
在截至2022年12月31日的年度內,我們處置了以下財產:
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世界廣場於2022年3月11日以約1,000萬美元的價格出售,該公司確認了約30萬美元的虧損。 |
• | 31個模型住宅,價值約1,750萬美元,該公司確認了約540萬美元的收益。 |
特殊目的收購公司的贊助
2022年1月7日,我們宣佈通過我們的全資子公司墨菲峽谷收購保薦人有限責任公司(“保薦人”)贊助一家特殊目的收購公司(“SPAC”)的首次公開募股。墨菲峽谷收購公司(“墨菲峽谷”或“SPAC”)籌集了132,250,000美元的資本投資,收購了一家運營企業。我們透過我們的全資附屬公司,於首次公開發售宣佈生效及完成後,擁有該實體約23.49%的已發行及流通股(不包括下文所述的私募單位),而在完成其初步業務合併後,SPAC作為獨立管理的上市交易實體運作。SPAC提供了132,250,000美元的單位,每個單位包括一股普通股和四分之三的一份可贖回認股權證。
贊助商以每單位10.00美元的價格購買了總計828,750個單位(“配售單位”),總購買價格為8,287,500美元。配售單位是在SPAC首次公開募股結束的同時以私募方式出售的。保薦人已同意向墨菲峽谷的每位獨立董事轉讓總計45,000個配售單位(每個15,000個)。
2022年11月8日,SPAC與開曼羣島豁免公司Conduit PharmPharmticals Limited(“Conduit Pharma”)和開曼羣島豁免公司及SPAC全資附屬公司Conduit Merge Sub,Inc.簽訂了合併協議和計劃。合併協議規定,SPAC的開曼島子公司將與Conduit Pharma合併並併入Conduit Pharma,Conduit Pharma將作為SPAC的全資子公司繼續存在,上市公司將更名為“Conduit PharmPharmticals Inc.”。(“Conduit”)。
最初,SPAC被要求在首次公開募股完成後12個月內完成其初始業務合併交易,如果根據其公司合併證書延長完成業務合併的時間,則最多18個月。2023年1月26日,在股東特別會議上,股東們批准了一項修改SPAC公司合併證書的提案,將完成業務合併的日期延長12倍,每次延長一個月,從2023年2月7日至2月7日。2024.股東亦批准修訂信託協議的相關建議,允許SPAC於特別會議上批准延期建議後,於每次延期一個月後,向信託賬户存入1%剩餘資金的三分之一。在與特別會議有關的贖回後,我們擁有SPAC已發行及已發行股本的約65%。
在整個2023年,我們借給墨菲峽谷100萬美元,為其信託賬户提供資金,並用於運營費用。我們表示,這筆貸款是無息、無擔保的,並在墨菲峽谷與Conduit Pharma的業務合併之日全額償還。
在……上面2023年9月22日,-墨菲峽谷完成了與Conduit Pharma的業務合併,並將其更名為“Conduit PharmPharmticals Inc.”。緊接在業務合併之前,該公司擁有SPAC約665%的已發行普通股。在業務合併完成後,SPAC的B類普通股股份被轉換為其A類普通股,A類普通股的股份隨後被重新分類為單一類別的導管普通股。作為業務合併的結果,本公司發行了(I)3306,250股管道普通股,原因是將SPAC的B類普通股股份轉換為SPAC A類普通股股份,然後重新分類為管道普通股股份,(Ii)754,000股管道普通股,在業務合併前為SPAC A類普通股股份,以及(Iii)購買754,000股管道普通股的私募認股權證,在業務合併前這些認股權證是購買754,000股SPAC A類普通股的認股權證。同樣在業務合併中,Conduit Pharma的股東和債券持有人獲得65,000,000股管道普通股。業務合併完成後,公司立即向SPAC的獨立董事轉讓了45,000股管道普通股和購買約45,000股管道普通股的認股權證,作為對他們服務的補償。因此,在業務合併後,公司立即擁有管道普通股約6.5%的股份目前擁有Conduit約6.3%的股份’S普通股。*在業務合併方面,除本公司前財務總監辭任SPAC外,本公司兼任SPAC高級管理人員及董事的高級管理人員及董事已辭任SPAC職務。
經濟環境
根據全國房地產投資信託協會於2023年12月在其網站上發佈的《2024年房地產投資信託基金市場展望》,始於2022年並給房地產投資信託基金股價帶來困難環境的經濟不確定性可能會成為2024年的一個持續主題。例如,隨着10年期美國國債收益率上升近3%,REIT隱含上限利率從4.5%上升到近6.5%,REIT股價從2022年初到2023年12月1日下跌21.4%。截至2023年第三季度,由於房地產評估對當前市場狀況的調整緩慢,REIT隱含上限利率和評估上限利率的利差仍然很大。例如:
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房地產投資信託基金隱含的和基於私人交易的上限利差為170個基點。 |
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房地產投資信託基金隱含的和基於私人評估的上限利差為216個基點。 |
根據NAREIT的説法,這些巨大的差距表明,今天的公共和私人房地產估值之間存在嚴重差距。交易和評估上限利率移至房地產投資信託基金隱含上限利率的潛在估值影響是重大的。在其他條件不變的情況下,填補REIT隱含交易缺口將需要私人價值減記超過25%;降幅需要超過30%才能消除REIT隱含評估價差。儘管這些估值調整代表了極端的情況,但交易和評估上限利率的大幅上升是有理由的,私人房地產市場可能會出現進一步的重大減記。NAREIT指出,2024年及以後REIT將出現三個有意義的復甦跡象:
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在貨幣政策收緊週期結束後,REITs通常享有強勁的絕對和相對總回報表現。 |
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REITs和私人房地產之間的估值差異可能會在2024年收斂,使REITs成為一個對投資者有吸引力的選擇。 |
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穩健的資產負債表將使REITs能夠駕馭持續的經濟不確定性,同時在收購和增長方面提供優勢。 |
信貸市場環境愛倫梅特
根據期限的不同,2024年2月住房固定利率抵押貸款的當前市場利率從6.15%到7.29%不等(1)。目前商業物業5-10年固定利率貸款的市場利率為6.71%-6.84%,取決於建築類型(零售/工業/寫字樓)(2)與2022年相比,2023年的利率上升了100個基點,即1%,原因是美聯儲希望將通貨膨脹率從2022年12月的4.5%放緩至2023年7月的5.5%。美聯儲在2023年9月、2023年11月、2023年12月和2024年1月選擇不加息,最近一次注意到最近的指標表明,經濟活動一直在以穩健的步伐擴張。自去年初以來,就業增長有所放緩,但仍保持強勁,失業率保持在低位。過去一年,通貨膨脹有所緩解,但仍居高不下”(3)*雖然利率在2023年有所上升,但這並不一定表明我們將無法以歷史上到期時的利率為新房或商業物業提供再融資或獲得抵押貸款,因為利率因物業而異,並取決於房地產現金流、入住率和貸款機構信貸等因素。
(1)消息來源:https://www.bankrate.com/finance/mortgages/current-interest-rates.aspx
(2) 消息來源:https://selectcommercial.com/commercial-mortgage-rates.php
(3)消息來源:https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20240131a.htm
工業-以其韌性為標誌的工業部門,從3月到9月穩步提高上限税率,達到6.39%的峯值。隨後,出現了逐漸下降的趨勢,並在1月份逆轉了趨勢,工業上限利率超過了其他行業,現在是上限利率最高的行業,為6.24%,我們認為這更多的是交易資產的組合,而不是投資者不被該行業吸引的趨勢。今年1月,工業房地產行業在各城市的上限利率方面出現了一系列值得注意的變化。聖安東尼奧成為上限税率最高的城市,為8.72%,而亞特蘭大的上限税率最低,為4.57%。休斯敦出現了顯著的增長,從去年12月的7.08%大幅上升到1月份的7.50%。同樣,聖安東尼奧經歷了從6.19%到8.72%的大幅飆升,反映出更多的資產組合。相反,坦帕從5.42%下降到3.95%,鹽湖城表現出韌性,從6.40%下降到6.10%。上限利率的不同利差突顯了各城市不同的風險和回報狀況,突顯出投資者需要仔細評估當地市場動態。雖然整體工業行業的上限税率有普遍上升的趨勢,較去年12月平均上升0.23%,但我們不會過度解讀這項增幅。
零售業-零售業經歷了一系列波動,顯示出各行業之間最顯著的差異。最初定位於中檔上限税率的零售在去年12月超過了寫字樓,達到6.48%的最高上限税率。然而,今年1月,零售業經歷了上限利率的下降,這表明在交易量較低的情況下,這些上限利率可以在多大程度上逐月變動。鳳凰城的上限税率最高,為8.01%,而納什維爾最低,為4.30%。從去年12月到今年1月,值得注意的變化包括休斯頓的上限税率從5.54%提高到5.93%。洛杉磯和拉斯維加斯都錄得小幅下降,從去年12月的5.20%降至1月份的4.76%,分別從6.13%降至5.20%,反映出各自市場的微妙調整。鳳凰衞視維持其地位,將上限利率從7.00%大幅上調至8.01%。
寫字樓-1月份,寫字樓上限利率從12月份的6.27%降至6.03%的平均水平。值得注意的是,寫字樓行業不再擁有最高的上限税率,一些城市的市場動態出現了輕微變化。寫字樓房地產市場表現出特定城市的動態,上限價格變化很大。哥倫布的最低上限税率為4.65%,低於去年12月的6.00%,聖何塞緊隨其後,為4.80%。印第安納波利斯以9.62%的最高上限税率脱穎而出,洛杉磯緊隨其後,上限税率為7.74%,較去年12月的5.00%大幅上升。另一方面,紐約的上限利率從6.00%上調至6.83%。上限利率可以有更大的範圍,因為A和B資產之間存在很大的分歧。
經營成果的管理評價
管理層對經營業績的評估包括對我們產生必要現金流的能力的評估,這些現金流用於支付運營費用、一般和行政費用、償債和為分配給股東提供資金。因此,管理層對經營業績的評估較少強調未實現損益和其他非現金費用的影響,如折舊和攤銷及減值費用,這些費用可能會導致可比期間淨收益的波動,但對現金流沒有影響。管理層對我們產生現金流的潛力的評估包括對我們最近收購的物業、我們的非穩定物業、我們房地產投資組合的長期可持續性、我們未來預期收購的運營現金流以及出售我們房地產資產或其他資產的收益的評估。
此外,管理層還評估我們投資組合和單個物業的運營結果,主要側重於增加和提高我們持有的房地產的價值、質量和數量。管理層的重點是通過再租賃努力改善表現不佳的資產,包括談判租賃續期和租金。我們定期評估物業的潛在增值和現金流,如果缺乏這種潛力,出售時會將股權再投資於新的收購,或以我們認為對股東有利的方式進行分配。我們增加管理資產的能力受到我們籌集借款和/或資本的能力以及我們確定適當投資的能力的影響。
我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度運營業績可能不能反映未來的預期。管理層預計,我們對墨菲峽谷收購公司的投資和合併產生的支出和利息收入水平在不久的將來不會繼續下去,因為該實體於2023年9月取消SPAC和解除合併。De-SPAC導致公司在截至2023年12月31日的Conduit PharmPharmticals投資總額約為1830萬美元。成本基礎約為750萬美元。自公司與管道就公司持有的普通股簽訂鎖定協議後,自2024年3月20日結束的業務合併結束起180天內。公司管理層仍在考慮將我們的投資貨幣化的最佳行動方案。2023年,商業房地產價格上漲,貸款利率上升,資本化利率壓縮,這使得收購符合我們投資組合需求的物業具有挑戰性。因此,我們在2023年找不到任何合適的商業物業來收購。但我們能夠收購40套樣板房物業。我們的管理層將繼續評估潛在的收購,以努力增加我們的商業房地產和樣板房投資組合。
關鍵會計政策
作為一家主要擁有創收房地產資產的公司,管理層認為以下會計政策至關重要,因為它們反映了我們在編制財務報表時使用的更重要的判斷和估計,也因為它們對於理解和評估我們報告的財務結果很重要。這些判斷影響截至財務報表日期的已報告資產和負債額以及我們對或有資產和負債的披露,以及報告期內已報告的收入和支出金額。對於不同的估計或假設,我們的財務報表中可能會報告非常不同的金額。此外,其他公司可能使用不同的估計,這可能會影響我們的運營結果與類似業務中的公司的可比性。
房地產資產和租賃無形資產。土地、建築物和改善按成本入賬,包括租户改善和租賃購置費用(包括租賃佣金、空間規劃費和律師費)。我們將替換、改進或以其他方式延長資產經濟壽命的任何支出資本化,而普通維修和維護則在發生時計入費用。我們根據各自的公允價值,在已收購物業的有形資產和負債(包括土地、建築物、租户改善、土地購買選擇權和長期債務)和已確認的無形資產和負債(包括高於市價和低於市價的租約價值、原址租賃價值、未攤銷租賃發起成本和租户關係)之間分配收購物業的購買價。
我們根據假設建築物空置的有形資產的估計公允價值,將購買價格分配給被收購財產的有形資產。對土地、建築物和建築物改進的公允價值的估計基於許多因素,包括但不限於與同一地理區域內出售的其他物業的比較以及獨立的第三方估值。在估計收購的有形及無形資產及負債的公允價值時,吾等亦會考慮因收購前的盡職調查、市場推廣及租賃活動而取得的有關每項物業的資料。
分配給所收購租賃無形資產的價值是基於管理層對每個租户租賃的具體特點的評估。管理層在分配這些價值時考慮的因素包括與租户現有業務關係的性質和程度、與租户發展新業務的增長前景、租約剩餘期限和租户的信用質量等因素。
收購的原址租賃的高於市價或低於市價部分的可分配價值是根據(I)租賃剩餘期限內應支付的合同租金與(Ii)管理層對租賃剩餘期限內將使用公平市場費率支付的租金之間的差額的現值(使用市場貼現率)確定的。
原址租賃及未攤銷租賃發起成本的價值在各自租約的剩餘期限內攤銷至支出,租期從不到一年到十年不等。為取得原址租約而撥出的金額,乃根據管理層對“假設空置”物業租賃至購買時的入住率所需期間的收入及成本損失評估而釐定。分配給未攤銷租賃發起成本的金額是根據我們為獲得新租户而向第三方支付的金額減去各自租約的到期期限而確定的。
持有待售房地產和停止經營的房地產。本期已出售或將出售的房地產在隨附綜合財務報表中列示的所有前期被歸類為“持作出售的房地產”。與本期出售的房地產相關的應付抵押票據在隨附合並財務報表中列出的所有前期被歸類為“與持作出售的房地產相關的應付票據”。此外,如果業務已被取消,則我們會記錄與已作為已終止業務處置的房地產相關的經營業績,並代表戰略轉變,並且我們不會在出售後繼續參與該物業的運營。
房地產資產減值準備我們審查每個物業的賬面價值,以確定是否存在表明投資賬面價值減值的情況,或是否應該修改折舊期。如果情況支持減值的可能性,我們將編制特定物業的未貼現未來現金流量(不計利息費用)的預測,並確定對該物業的投資是否可收回。如果顯示減值,物業的賬面價值將根據我們對物業貼現未來現金流的最佳估計減記至其估計公允價值。
商譽與無形資產無形資產,包括商譽和租賃無形資產,由有限壽命資產和無限壽命資產組成。租賃無形資產指物業收購購買價格的一部分,代表原址租賃、未攤銷租賃發起成本、租户關係和土地購買選擇權的估計價值。未被認為具有無限期使用年限的無形資產在其預計使用年限內攤銷。無限期生存資產不會攤銷。
我們至少每年測試商譽和其他確定和不確定活資產的減值,並在情況允許的情況下更頻繁地進行測試。只有當無形資產的賬面金額被視為無法從其未貼現的現金流量中收回,並按賬面金額與資產的估計公允價值之間的差額計量時,才會確認減值。
房地產資產變賣。通常,我們的房地產銷售將被視為ASC 610-20定義的非金融資產的銷售。倘吾等確定吾等於持有該資產的實體並無控股權,而有關安排符合作為合約入賬的準則,吾等將不再確認該資產,並在標的資產控制權轉移至買方時確認出售該房地產的損益。
收入確認*我們確認最低租金,包括租金減免、租賃獎勵和可歸因於經營租賃的合同固定增長,在相關租約的期限內以直線方式確認,前提是可收回性得到合理保證,並預計在以後幾年將收到作為遞延應收租金的創紀錄金額。如果租約規定承租人改進,出於會計目的,我們決定承租人改進是由承租人所有還是由我們擁有。當吾等為租客改善工程的擁有人時,租金收入始於租客接管或控制租賃空間的實際用途及任何租户改善津貼,而在租户改善工程實質完成前,租户並不被視為已實際擁有或控制租賃資產的實際使用。當承租人為承租人改善設施的業主時,任何承租人改善津貼(包括承租人可以現金或貸記形式抵銷其租金的款額)均被視為租賃獎勵,並在租賃期內攤銷為收入減少。租户改進所有權的確定基於各種因素,包括但不限於:
• |
(B)租約有否規定如何使用租户改善津貼; |
• |
租户改善津貼的金額是否超過市值水平; |
• |
租户或房東在租期結束時是否保留改善工程的法定所有權; |
• |
租户的改善措施是租户獨有的,還是一般用途的;以及 |
|
• | 租户改善措施在租約結束時是否預期會有任何剩餘價值。 |
我們記錄了發生相關費用期間應由租户支付的公共區域維護、房地產税和其他可收回成本的物業運營費用報銷。
我們估計與基本租金相關的租户應收賬款的可收回性,包括遞延應收租金、費用報銷和其他收入或收入。在評估壞賬準備的充分性時,我們具體分析應收賬款、應收遞延租金、歷史壞賬、客户信譽、當前經濟趨勢和客户付款條件的變化。此外,對於破產的租户,管理層在評估相關應收賬款的估計可收回性時,對請願前和請願後索賠的預期收回進行了估計。在某些情況下,這些索賠的最終解決可能會超過一年。當租户破產時,我們會為租户的應收餘額記錄壞賬準備,一般在收到現金或租户不再破產並有能力支付租金之前,我們不會確認後續的租金收入。
不動產的銷售一般在控制權轉移時確認,這種情況通常發生在不動產被合法出售的時候。這些標準的應用可能很複雜,需要我們做出假設。我們相信,在報告期內售出的所有房地產均符合相關標準。
所得税。出於聯邦所得税的目的,我們已選擇以房地產投資信託基金的身份根據法典第856至860條徵税。 為保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們必須將至少90%的房地產投資信託基金應納税所得額分配給我們的股東,並滿足守則就經營業績、資產持有量、分配水平和股權多元化等事項所施加的各種其他要求。只要我們保持我們作為REIT的納税資格,我們通常不需要為我們從REIT資格活動中獲得的目前分配給我們股東的收益繳納公司級所得税。如果我們未能在任何課税年度保持作為REIT的資格,並且無法利用守則中規定的某些儲蓄條款,我們所有的應税收入將按常規公司税率繳納聯邦所得税,包括任何適用的替代最低税率。我們要繳納一定的州和地方所得税。
出於聯邦所得税的目的,我們與我們的一家實體一起選擇將這些子公司視為應納税的REIT子公司(“TRS”)。我們從事的某些活動必須由TRS進行,例如為我們的租户提供非常規服務,以及持有我們不能直接持有的資產。TRS需繳納聯邦和州所得税。
公允價值計量*某些資產和負債須按公允價值列賬,或如長期資產被視為減值,則須作出調整以反映此情況。指導意見要求披露在以下層次內的每一級投入下計算的公允價值:
• |
第1級:相同資產或負債在計量日可獲得的活躍市場的未調整報價; |
• |
第2級:活躍市場中類似工具的報價,非活躍市場中相同或類似工具的報價,以及在活躍市場中可觀察到重大投入和重大價值驅動因素的模型衍生估值;以及 |
• |
第三級:價格或估值技術,只有很少或沒有市場數據,而這些數據需要對公允價值計量具有重要意義且無法觀察到的信息。 |
當可用時,我們利用來自獨立第三方來源的市場報價來確定公允價值,並將此類項目歸類為1級或2級.在金融工具市場不太活躍的情況下,無論是否有不具約束力的報價市場價格,可觀察到的投入可能並不相關,可能需要我們進行重大調整才能得出公允價值計量。此外,在不活躍的市場中,獨立第三方報價的市場價格可能更多地依賴於模型,其投入基於只有該獨立第三方才能獲得的信息。當我們確定我們擁有的一種金融工具的市場缺乏流動性,或者當類似工具的市場交易看起來並不有序時,我們使用幾種估值來源(包括內部估值、貼現現金流分析和市場報價),並通過為各種估值來源分配權重來確定公允價值。
截至2023年12月31日和2022年12月31日,我們在資產負債表上展示的第三方經紀商持有的有價證券(不包括我們對Conducit普通股和普通股認股權證的投資)分別按第一級市場價格按公允價值計量,總額分別約為45,149美元和80萬美元,成本基礎分別約為40,315美元和90萬美元。此外,SPAC A類普通股股東信託賬户中持有的資金包括由被視為現金等價物的美國國債組成的貨幣市場投資組合,這些證券按第1級公允價值計算,截至2023年12月31日和2022年12月31日分別約為億美元和136.9美元。考慮到採用ASU2022-03,我們在合併資產負債表上列報的對Conducit普通股和普通股認股權證的投資是使用第1級市場價格按公允價值計量的,這些市場價格目前在Conducit的轉讓代理持有,考慮到採用ASU2022-03合同銷售限制下股權證券的公允價值計量,截至2023年12月31日,資產總額約為1,830萬美元,成本基礎約為750萬美元。*公司與管道就公司持有的普通股訂立鎖定協議,自2024年3月20日結束的業務合併結束起180天內。*截至2023年12月31日和2022年12月31日,沒有按公允價值計量的其他財務負債.
下表列出了截至2023年12月31日,公司應按公允價值非經常性計量的資產(以千計):
截至2023年12月31日的公允價值計量 |
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1級 |
2級 |
3級 |
總計 |
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資產: |
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杜波斯樣板房的商譽 |
$ | - | $ | - | $ | 1,123,000 | $ | 1,123,000 | ||||||||
對NTR物業管理的善意 |
- | - | 451,000 | 451,000 | ||||||||||||
總資產 |
$ | - | $ | - | $ | 1,574,000 | $ | 1,574,000 |
下表列出了截至2022年12月31日公司應按公允價值非經常性計量的資產(以千為單位):
截至2022年12月31日的公允價值計量 |
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1級 |
2級 |
3級 |
總計 |
|||||||||||||
資產: |
||||||||||||||||
杜波斯樣板房的商譽 |
$ | - | $ | - | $ | 1,123,000 | $ | 1,123,000 | ||||||||
對NTR物業管理的善意 |
- | - | 1,300,000 | 1,300,000 | ||||||||||||
總資產 |
$ | - | $ | - | $ | 2,423,000 | $ | 2,423,000 |
此外,在無法獲得相同負債在活躍市場的報價的情況下,當確定負債的公允價值時,我們使用(I)將相同負債作為資產交易時的報價或類似負債作為資產交易時的報價的估值方法,或(Ii)與公允價值計量原則一致的另一種估值方法,例如收益法或市場法。假設或估計方法的變化可能對這些估計公允價值產生重大影響。在這方面,衍生的公允價值估計無法通過與獨立市場進行比較而得到證實,而且在許多情況下,可能不會在工具的立即結算中實現。
折舊及攤銷。本公司按資產使用年限採用直線法記錄折舊及攤銷費用。建築物成本按估計使用年限39年計提折舊,改善工程成本按資產估計年限或租户租約年期(由1年至10年)較短的時間攤銷,購入租户無形資產的相關成本在餘下租期內折舊,傢俱、固定裝置及設備的成本按4至5年折舊。
每股收益(“易辦事”). 普通股每股收益是根據FASB ASC主題260,每股收益的指引計算的。指引要求將公司的未歸屬限制性股票分類為參與證券,要求採用兩級法計算普通股每股淨收益。根據兩級法,每股收益的計算方法是將未歸屬限制性股票的淨收入減去可歸因於未歸屬限制性股票的淨收入除以普通股流通股和未歸屬限制性股票的加權平均數。稀釋每股收益的計算方法是淨收入除以按庫存股方法發行的普通股和潛在稀釋性證券的加權平均份額。
稀釋性普通股等價物包括現金股票等價物的稀釋效果,該等價物是根據使用庫存股方法計算的每一期間的平均股價計算的,如果任何普通股等價物的影響是反攤薄的,則不包括在內。在發生淨虧損的期間,所有潛在稀釋性普通股都被視為反稀釋性普通股,因此不包括在計算中。不包括在加權平均稀釋性普通股計算中的證券,因為它們將是反稀釋性的,包括:
截至12月31日止年度, |
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2023 |
2022 |
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普通股認股權證 |
2,000,000 | 2,000,000 | ||||||
配售代理認股權證 |
80,000 | 80,000 | ||||||
首輪認股權證 |
14,450,069 | 14,450,069 | ||||||
未歸屬普通股授予 |
760,995 | 349,042 | ||||||
潛在稀釋股份總數 |
17,291,064 | 16,879,111 |
截至2010年底止年度的營運業績。2023年12月31日2010年和2022年
我們2023年和2022年的運營業績並不代表未來期間的預期,因為我們預計,由於過去兩年出售的資產,租金收入、利息支出、租金運營費用、一般和行政費用以及折舊和攤銷將在未來期間發生重大變化。
收入。*截至2023年12月31日的年度總收入約為1,760萬美元,而2022年同期約為1,780萬美元,減少約20萬美元或1%。與2022年相比,2023年報告的租金收入下降直接與我們最大的租户2022年不續簽直接相關,哈里伯頓位於2022年12月31日,位於Shea Center II的哈里伯頓。但這一增長被樣板間收入的增加所抵消,因為我們的樣板間投資組合從2022年12月31日的92%增長到2023年12月31日的110%。
租賃運營成本截至2023年12月31日的年度的租賃運營成本約為600萬美元,而2022年同期的租賃運營成本約為580萬美元,增幅約為121,522美元或2%。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中,租金運營成本佔總收入的比例分別為33.8%和32.9%,這是因為寫字樓物業支出持續增加,特別是保險成本。截至2023年12月31日,我們的樣板房資產佔我們房地產資產總額的35%,高於2022年12月31日的28%,我們來自樣板房資產的毛收入約佔我們總收入的23%。預計2024年,隨着我們樣板房房地產資產的比例增加,這一比例將會增加。儘管沒有收購或銷售零售,在截至2023年12月31日的年度內,寫字樓或工業物業的收入佔總收入的百分比預計將在2024年下降。管理層預計,在不久的將來,我們的商業房地產資產將出現銷售活動。截至2023年12月31日止年度內,對寫字樓物業開支的重大影響為減值,如下所述。
截至該年度的總收入百分比 |
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細分市場 |
12/31/2023 |
12/31/2022 |
||||||
辦公室/工業 |
65.9 | % | 71.2 | % | ||||
樣板間 |
23.4 | % | 16.3 | % | ||||
零售 |
10.7 | % | 12.5 | % |
截至時占房地產總資產的百分比 |
||||||||
細分市場 |
12/31/2023 |
12/31/2022 |
||||||
辦公室/工業 |
53.5 | % | 60.3 | % | ||||
樣板間 |
35.2 | % | 26.9 | % | ||||
零售 |
11.3 | % | 12.8 | % |
一般和行政。截至2023年12月31日止年度的一般及行政(“G&A”)開支約為680萬美元,而2022年同期則為約620萬美元,增幅約為60萬美元或10%。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內,我們的一般和行政成本佔總收入的百分比分別約為38.5%和34.7%。截至2010年底止年度的併購費用。2022年12月31日受到工資成本總計約878,000美元減少的影響,其中包括員工留任積分(ERC)和股票薪酬的減少,但被SPAC D&O保險總額約465,000美元的增加以及約412,000美元的較高會計和諮詢費用所抵消。2023年,導致整體工資成本上升。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度,與SPAC相關的合併G&A費用分別約為100萬美元和90萬美元。
折舊及攤銷。在截至2023年12月31日的一年中,折舊和攤銷費用約為540萬美元,而2022年同期約為550萬美元。
資產減值。我們每年審查商譽和我們的每項房地產的賬面價值,以確定情況是否表明該等投資的賬面價值存在減值。於截至2023年12月31日止年度內,我們確認商譽及我們房地產資產的非現金減值費用約320萬美元。於本年度的320萬美元減值費用中,約200萬美元與我們的One Park Center物業有關,約40萬美元與八個模型住宅有關,約80萬美元與商譽減值有關。One Park Center的這項減值準備反映管理層根據同一地區同類物業的可比銷售額以及對未來現金流或已執行的購買銷售協議的評估而對公平市場價值的修訂估計。八個模型住宅的減值費用反映了這些特定模型住宅在2024年的估計銷售價格,這是由於2022年購買的模型住宅的持有期異常短,不到兩年,建築商在我們購買了房屋後改變了這些社區的產品類型。我們不認為這些損失代表着我們的整體模型住宅投資組合。如上文概述部分所述,在截至2023年12月31日的一年中,我們以約1,170萬美元的價格出售了22套樣板房,公司確認了約320萬美元的收益。我們預計2024年第一季度樣板房銷售也將錄得淨收益。商譽減值與NTR物業管理公司和基於未來預期現金流的公平市場價值調整有關。本公司於截至2022年12月31日止年度並無確認非現金商譽或房地產減值。
利息支出-抵押貸款票據。截至2023年12月31日的年度,包括遞延融資費用攤銷在內的利息支出約為500萬美元,而2022年同期約為470萬美元,增長約30萬美元,增幅為6%。抵押貸款利息支出的增加與我們的商業物業和樣板房的抵押貸款債務增加有關。於截至2023年12月31日止年度內,我們的按揭債務總額由截至2022年12月31日的9,780萬美元增加至2023年12月31日的1.085億美元,而同期我們的加權平均利率則由94.57%升至55.18%。
出售房地產資產的收益。截至2023年12月31日止年度,銷售收益變動與出售物業的組合及類型有關。詳情見上文第7項:管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析-2023年及2022年的重大交易。
所得税費用/抵免。在截至2023年12月31日的年度,公司記錄了約(30萬美元)與出售應税REIT子公司持有的樣板住宅的聯邦和州税估計退税相關的支出,而截至2022年12月31日的年度記錄的所得税抵免約為120萬美元。減税可歸因於2023年下半年模型房銷售收益低於2022年12月,以及2023年9月SPAC的解固和SPAC的綜合所得税支出。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度,與SPAC相關的綜合所得税支出分別約為40萬美元和60萬美元。
分配給非控制性權益的收入。截至2023年和2022年12月31日止年度,分配給非控股權益的收入總計約300萬美元,以及360萬美元,並分別受到我們的示範住宅合夥公司在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內分別出售13和19套樣板房的直接影響。
SPAC的解除鞏固和重新測量的收益。墨菲峽谷於2022年2月完成首次公開募股後,我們確定墨菲峽谷是一家可變權益實體(VIE),我們在其中擁有可變權益,因為墨菲峽谷沒有足夠的風險股本在沒有額外附屬財務支持的情況下為其活動提供資金。自2023年9月22日與Conduit的業務合併以來,我們已確定Conduit的公眾股東(前身為墨菲峽谷)擁有實質性的權利,我們不再控制Conduit的活動。由於我們不再是控制方,也不再擁有大多數已發行和未公佈的普通股,本公司將解除合併後的管道從我們的合併財務報表中分離出來。與解除合併相關,我們記錄了大約4,030萬美元的收益。在解除合併確認的總收益中,約3,410萬美元與我們通過保薦人股份重新計量我們在墨菲峽谷的保留投資有關,這些股份於2023年9月22日轉換為管道的普通股股份,大約620萬美元與截至2023年9月22日墨菲峽谷的資產和負債的解除合併有關。
地理分化表
下表顯示了截至2023年12月31日按州和地理區域分組的公司擁有的商業物業清單:
狀態 |
不是的。物業數量 |
合計平方英尺 |
約佔平方英尺的百分比 |
當前基本年租金 |
每年租金總額的大約百分比 |
|||||||||||||||
加利福尼亞 |
1 | 57,807 | 7.0 | % | $ | 1,425,269 | 12.9 | % | ||||||||||||
科羅拉多州 |
5 | 324,245 | 39.4 | % | 4,883,335 | 44.2 | % | |||||||||||||
馬裏蘭州 |
1 | 31,752 | 3.9 | % | 710,248 | 6.4 | % | |||||||||||||
北達科他州(1) |
4 | 399,113 | 48.4 | % | 3,687,043 | 33.5 | % | |||||||||||||
德克薩斯州 |
1 | 10,500 | 1.3 | % | 335,973 | 3.0 | % | |||||||||||||
總計 |
12 | 823,417 | 100.0 | % | $ | 11,041,868 | 100.0 | % |
下表顯示了截至2023年12月31日按地理區域列出的模範住宅物業列表:
地理區域 |
不是的。物業數量 |
合計平方英尺 |
約佔平方英尺的百分比 |
當前基本年租金 |
每年租金總額的大約百分比 |
|||||||||||||||
中西部 |
4 | 12,307 | 3.7 | % | $ | 182,748 | 4.3 | % | ||||||||||||
東南 |
4 | 9,875 | 2.9 | % | 172,428 | 4.0 | % | |||||||||||||
西南 |
102 | 312,174 | 93.4 | % | 3,926,124 | 91.7 | % | |||||||||||||
總計 |
110 | 334,356 | 100.0 | % | $ | 4,281,300 | 100.0 | % |
流動資金和資本資源
概述
我們期待的未來流動性的純粹來源可能包括現有現金和現金等值物、運營現金流、現有抵押貸款的再融資、未來房地產銷售、來自我們模型住房信貸額度的新借款、出售我們對Conduit Pharma的投資以及出售我們的股權或發行債務證券或債券。 我們的現金和限制現金 2023年12月31日當時的情況大約是。650萬美元。我們未來的資本需求包括償還現有借款、維護現有物業、為租户改善提供資金、支付租賃佣金(如果這些費用不在LE的覆蓋範圍內)。以及向我們的股東支付股息。我們還在積極尋找可能產生收入和實現長期收益的範本住房投資,以便向我們的股東支付股息。為了確保我們能夠有效地執行這些目標,我們定期審查我們的流動性要求,並持續評估所有潛在的流動性來源。
我們的短期流動性需求包括支付我們目前的運營成本,滿足我們現有抵押貸款的償債要求,完成租户改造,支付租賃佣金,以及為股東提供股息。2024年期間我們的抵押貸款票據應付賬款的未來本金付款,總計肟化地2,350萬美元,其中,1,310萬美元與樣板房物業有關S。在接下來的12個月裏,我們的四筆商業地產貸款,達科他中心、研究花園路、阿拉帕霍服務中心和聯合城鎮中心,都有到期日的抵押貸款,總額約為2,610萬美元。公司管理層已開始與多家貸款人討論重組、延長貸款或為這些貸款進行再融資。此外,如果我們未能成功延長到期日或無法籌集額外資金來全額償還這些無追索權貸款,管理層可能會考慮出售這些物業。只有研究花園路的160萬美元貸款有追索權。公司管理層預計,某些樣板房將不會出售。而相關按揭票據將以出售所得款項償還,而其他按揭票據將於本公司入賬時再融資S過去做過的事。額外的本金支付將用持續運營的現金流支付。2022年12月31日,我們當時最大的租户哈里伯頓的租約到期。哈里伯頓位於我們在科羅拉多州的Shea Center II物業中,沒有續簽租約。我們在貸款人的儲備賬户中存入了大約110萬美元,用於支付未來與哈里伯頓空置空間相關的抵押貸款(如有必要),截至2023年12月31日,這些資金尚未使用。這一儲備金額包含在資產負債表上的“現金、現金等價物和限制性現金”中。我們的管理團隊正在努力填補45,535平方英尺的空間,並在2023年底將大約20%的空間出租給了一位租户,並審查了剩餘80%的各種第三方提案。截至2023年12月31日,沒有任何第三方提案符合我們的長期計劃。我們將在2024年底繼續努力填補這一空白。
雖然我們將繼續追求創造價值的投資,但董事會認為,我們的資產中有重大的內在價值,尚未被市場實現。因此,通過回購計劃向股東返還資本是目前頗具吸引力的資本用途。-2021年9月17日,董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達1000萬美元的A系列普通股流通股,該計劃於2022年9月到期。-2022年9月15日,董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達600萬美元的A系列普通股和高達400萬美元的D系列優先股,該計劃於2023年9月到期。*在截至2022年12月31日的年度內,*本公司以平均每股約1.59億美元的價格回購了196,631股A系列普通股,包括每股0.035美元的佣金,以及以每股約20.31美元的平均價格回購了我們的D系列優先股6,013萬股,包括每股0.035美元的佣金,A系列普通股的總成本為313,578美元,D系列優先股的總成本為122,141美元。董事會批准了一項股票回購計劃,回購價值高達600萬美元的A系列普通股和高達400萬美元的D系列優先股,這些股票將於2024年11月到期。於截至2023年12月31日止年度內,本公司按每股平均價約15.97百萬美元回購D系列優先股23,041股,包括每股0.035美元的佣金,以及A系列普通股均無股份,D系列優先股的總成本為20萬美元。根據馬裏蘭州的法律,回購的股票將被視為授權和未發行,並顯示為按成本減少的股東權益。
不能保證公司將對貸款進行再融資,或者獲得額外的融資,或者公司將以可接受的條款獲得資本(如果有的話)。如果發生的事件或情況使本公司無法獲得額外資金,則很可能會要求本公司減少其計劃、減少某些可自由支配的開支,甚至出售物業,這可能會對本公司實現預期業務目標的能力產生重大不利影響。我們相信,手頭的現金、我們現有投資組合的現金流、模範之家合夥企業的合資企業的分配以及2024年下半年的房地產銷售將足以為我們的運營成本、計劃的資本支出和至少未來12個月所需的股息提供資金。如果我們的經營活動現金流為n由於不足以滿足我們的短期流動性需求,我們計劃通過額外的有擔保或無擔保債務借款、房地產銷售、發行債務工具、增加投資者,或者我們可能降低或暫停向股東分紅的比率,為這些需求提供一部分資金。
我們的長期流動性需求包括增長和維持我們的投資組合所需的收益。我們相信,未來可供我們使用的潛在融資資本足以滿足我們的長期流動性需求。我們正在不斷審查我們現有的投資組合,以確定哪些物業達到了我們的短期和長期目標,並將所得資金再投資於有更好表現潛力的物業。我們預計未來將獲得額外的現金,用於對即將到期的抵押貸款進行再融資,並承擔以部分或全部房地產為抵押的現有債務,以滿足我們的長期流動性需求。如果我們無法安排信貸額度,以房地產為抵押,私下配售證券或向公眾出售證券,我們可能無法獲得更多物業來實現我們的長期目標。
以下是A系列普通股和D系列優先股在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內宣佈的每股分配摘要*本公司打算繼續按季度向我們的普通股股東支付股息,並按月向D系列優先股股東支付股息。無法保證董事會將批准任何未來股息。
截至的季度 |
2023 |
2022 |
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已宣佈的分配 |
已宣佈的分配 |
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3月31日 |
$ | 0.022 | $ | 0.105 | ||||
6月30日 |
0.023 | 0.106 | ||||||
9月30日 |
0.023 | 0.020 | ||||||
12月31日 |
0.023 | 0.021 | ||||||
總計 |
$ | 0.091 | $ | 0.252 |
月份 |
2023 |
2022 |
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已宣佈的分配 |
已宣佈的分配 |
|||||||
一月 |
$ | 0.19531 | $ | 0.19531 | ||||
二月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
三月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
四月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
可能 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
六月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
七月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
八月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
九月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
十月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
十一月 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
12月31日 |
0.19531 | 0.19531 | ||||||
總計 |
$ | 2.34372 | $ | 2.34372 |
現金、現金等價物和限制性現金
在…2023年12月31日和2022年12月31日,我們大約有650萬美元和16.5百萬美元 分別以現金等值形式,包括 3.7百萬美元和440萬美元分別是受限制現金。我們的現金等值物和受限制現金包括投資現金、運營賬户中的現金以及第三方機構銀行賬户中持有的現金。止年度 2023年12月31日和2022年12月31日,我們沒有遇到任何損失或無法獲得我們的現金或現金等價物NTS。我們的現金和受限現金餘額中約有120萬美元將用於未來12個月現有物業的資本支出(包括貸款人在儲備賬户中的存款)。*我們打算將現有現金和現金等價物的剩餘部分用於資產/物業收購、減少本金債務、一般公司用途、普通股回購(如果市場條件滿足)或向股東派發股息。
有擔保債務
自.起2023年12月31日,除了300新臺幣沒有債務外,我們所有的商業物業都有固定利率抵押票據,本金總額為。7,370萬美元,分頁夾這些抵押票據的加權平均利率約為4.87%,我們的商業地產的債務與估計市值之比約為60.6%。在接下來的12個月中,我們的四筆總計約2,610萬美元的商業地產貸款將到期,截至2023年12月31日的估計綜合貸款價值約為59%。
自.起2023年12月31日,公司有與模型住房相關的應付固定利率抵押票據,本金總額為。3,480萬美元,不包括通過整合消除的貸款,總共抵押了1,108套示範住房。這些貸款的發行期一般為三至五年。2023年12月31日,平均每户未償還按揭貸款餘額及這些按揭貸款的加權平均利率為分別接近322,368美元和5.81%。我們所有樣板住宅物業的債務與估計市值之比約為66.6%,不包括通過整合消除的任何貸款。我們能夠對即將到期的抵押貸款進行再融資,以延長到期日,我們沒有遇到任何明顯的收購融資困難。該公司預計,在不久的將來用於購買商業物業或樣板房的任何新抵押貸款的利率將高於我們目前的加權平均利率。截至2023年12月31日,我們已向我們的多數股權子公司Dubose Model Home Investors 202 LP和Dubose Model Home Investors 204 LP發行了兩張本票,用於德克薩斯州和威斯康星州兩處樣板住宅物業的再融資,金額約為50萬美元,年利率從3.0%至5.55%不等,到期日在2024年8月至2025年11月之間。這些應付票據和應收票據,包括與這些本票相關的利息支出和利息收入,通過合併我們的財務報表而註銷。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的現金流
經營活動:截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度,營運活動提供的現金淨額增加約60萬美元,由90萬美元增至約150萬美元。營運活動提供的現金淨額的變化主要是由於淨收入的變化,包括根據收付時間而波動的營運活動,以及直線租金等非現金回撥的增加。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度,與營運活動有關的綜合營運開支分別約為145萬元及150萬元。自2023年9月解除鞏固以來,未來將不會有與SPAC相關的運營費用。
投資活動:截至2023年12月31日的年度,來自投資活動的淨現金約為1.203億美元,而2022年同期用於投資活動的現金約為1.264億美元。每個時期的變化主要與墨菲峽谷信託賬户分配的現金總額約1.37億美元有關。此外,與2022年相比,2023年房地產銷售收益淨額減少了約1500萬美元,用於房地產收購和建築改善的收益增加了約1050萬美元。
我們目前預計,在今年剩餘時間裏,我們可能會花費高達120萬美元(其中一些由我們的貸款人存放在存款準備金賬户中),用於資本改善、租户改善和我們投資組合中物業的租賃成本。資本支出可能在任何給定的時期內波動,取決於物業所需改善的性質、程度和時間。由於建築成本上升,我們未來可能會在資本支出上投入更多資金。租户改善和租賃成本在任何一年也可能波動,這取決於物業、租期、租賃類型、外部租賃代理的參與和整體市場狀況等因素。
融資活動: 在截至2023年12月31日的一年中,融資活動中使用的現金淨額為1.318億美元,而2022年同期融資活動提供的現金淨額為1.273億美元,主要是由於截至2023年12月31日的年度的以下活動:
• |
在截至2023年12月31日的財年中,墨菲峽谷普通股的贖回金額約為1.372億美元。 |
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• | 在截至2023年12月31日的一年中,支付了A系列普通股和D系列優先股股息,分別約為120萬美元和210萬美元。 | |
• | 在截至2023年12月31日的年度內,淨償還總計約1,010萬美元的應付按揭票據和應付票據。 | |
• | 向非控股權益分配約170萬美元。 | |
• | 回購D系列優先股,總額約40萬美元。 |
用於融資活動的現金減少由應付抵押票據的收益抵消,扣除發行成本約為2,080萬美元。
表外安排文集
於2021年7月12日,本公司已與單一美國機構投資者就買賣其A系列普通股1,000,000股訂立證券購買協議,普通股認股權證將購買最多2,000,000股A系列普通股,預融資權證將購買最多1,000,000股A系列普通股。每股普通股及附屬普通股認股權證以合併發行價5.00美元一併出售,每股普通股及附屬預籌資權證以合併發行價4.99美元一併出售。預籌資認股權證已於2021年8月以每股0.01美元的名義行使價全面行使。普通股認股權證的行使價為每股5.50美元,可在發行時行使,自發行之日起5年內到期。
關於本次增發,我們同意發行配售代理權證,以購買最多80,000股A系列普通股,相當於A系列普通股的4.0%,以及可在行使預融資權證後發行的A系列普通股。配售代理權證於2021年8月發行,行使價為6.25美元,將於發行之日起五年內到期。
普通股認股權證:*如果所有於2023年12月31日已發行的潛在普通股認股權證均以每股5.00美元的價格行使,我們將獲得約1,000萬美元的毛收入,因此我們將額外發行2,000,000股普通股。
配售代理認股權證:1如果所有在2023年12月31日發行的潛在配售代理權證都以每股6.25美元的價格行使,我們的總收益將約為50萬美元,因此我們將額外發行8萬股普通股。
2022年1月14日是五年期上市權證(簡稱A系列權證)發行的備案日。A系列權證和行使A系列權證可發行的普通股股份在提交給美國證券交易委員會的登記書上登記,並宣佈自2022年1月21日起生效。A系列權證於2022年1月24日開始在納斯達克資本市場交易,代碼為“SQFTW”,並於當日分配給截至2022年1月14日持有普通股和現有流通權證的人士,或在記錄日期後在市場上購買普通股並於2022年1月21日收盤時繼續持有普通股的人。A系列權證賦予持有人以每股7.00美元購買一股普通股的權利,為期五年。如果認股權證持有人在該持有期內沒有行使A系列認股權證,A系列認股權證將在到期時自動轉換為普通股的1/10,並向下舍入到最接近的完整股票數量。
A系列權證:*如果2023年12月31日所有潛在的A系列權證都以每股7美元的價格行使,我們的總收益將約為101.2美元,因此我們將額外發行14,450,069股普通股。
通貨膨脹率
租約一般規定,由於固定漲幅、消費者物價指數上漲(通常受上限限制)或客户銷售量增加,租金漲幅有限。我們預計,通脹會導致這些租約條款隨着時間推移而導致租金上漲。在通脹高於租金加幅的時期,正如契約所規定,租金加幅可能追不上通脹率。
然而,我們使用淨租賃協議往往會減少由於通脹而導致的物業費用上升的風險,因為客户要負責物業費用。如果客户運營費用的增長超過收入的增長,通脹和成本增加可能會對客户產生不利影響。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
作為一家規模較小的報告公司,我們不需要根據本條款提供信息披露。
項目8.財務報表和補充數據
本項目所要求的財務報表與本報告一併提交,如項目15所述。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
我們維持披露控制和程序,旨在確保在我們的交易所法案報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並積累此類信息並將其傳達給管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便能夠緊密根據規則13a-14(C)中“披露控制和程序”的定義及時決定需要披露的信息。在設計和評估披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和操作多麼良好,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證,管理層必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時運用其判斷。
截至本報告所述期間結束時,我們在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下,對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。關於截至2023年12月31日和截至2023年12月31日的財政年度的財務報表的編制和審計,我們發現財務報告的內部控制存在重大弱點。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合,使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。這種實質性的疲軟主要與ASC 740項下的所得税撥備的非重現重大交易有關,所得税,包括以下內容:
● |
我們缺乏與年度所得税規定相關的正式審查和批准程序,特別是與REIT和非REIT子公司以及公司在2023年9月22日的De-SPAC交易中收到的管道股份的所有權相關的規定。 |
● |
我們沒有在適當的財務報告框架下設計適當的內部控制,包括與所得税撥備有關的監測控制和某些實體層面的控制。 |
如果不糾正這一重大弱點,可能會導致賬户餘額或披露的錯報,從而導致年度或中期財務報表的重大錯報,而這些錯報是無法預防或發現的。我們正在實施旨在改善我們對財務報告的內部控制的措施,以彌補這一重大弱點,儘管截至本文件提交之日,這些弱點尚未完全得到補救。
在我們的補救計劃完全實施、適用的控制措施運行了足夠的一段時間以及我們通過測試得出結論認為新實施和加強的控制措施正在有效運行之前,不會認為實質性弱點已經得到補救。我們啟動了補救計劃,並將記錄和實施該計劃,然後隨着時間的推移測試此類控制措施。我們無法預測這種努力的成功與否,也無法預測其對補救努力的評估結果。我們的努力可能無法補救我們對財務報告的內部控制中的這種重大弱點,或者未來可能會發現更多的重大弱點。未能對財務報告實施並保持有效的內部控制可能會導致我們的財務報表出現錯誤,導致我們的財務報表重述,並可能導致我們無法履行報告義務,其中任何一項都可能降低投資者對我們的信心,並導致我們的普通股價格下跌。
財務報告內部控制的變化
我們正在增加對所得税撥備和費用的計算和準備的控制,我們正在與第三方專家合作,並將持續識別和監控每一家子公司的年度報告的應税狀態。在截至2023年12月31日的財年期間,我們的財務報告內部控制沒有發生其他變化,這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或很可能對其產生重大影響。此外,我們不認為這些控制受到與新冠肺炎相關的情況的影響,包括與我們員工的遠程工作安排。
管理’S關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制,這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。在管理層(包括主要行政人員和主要財務官)的監督和參與下,我們根據#年的框架對財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制 — 集成框架特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(2013年框架)。根據我們在#年框架下的評估內部 控制—集成框架、我們的管理層得出結論,截至2023年12月31日,我們對財務報告的內部控制並未生效。
本10-K表格年度報告並不包括本公司獨立註冊會計師事務所就本公司財務報告的內部控制所提交的證明報告,因為本公司並不需要此類報告。
項目
其他信息
.
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
沒有。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目所要求的信息列於本公司的最終委託書中的“董事會”和“公司高管”以及“第16(A)條(A)實益所有權報告合規性”的標題下。2024年度股東大會,將根據第14A條在截至2023年12月31日的財政年度後120天內提交給美國證券交易委員會,並通過引用併入本文。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的信息已在我們為2024年股東周年大會提交的最終委託書中以“高管薪酬”的標題列出,該委託書將於截至2023年12月31日的財政年度的120天內根據第14A條提交給美國證券交易委員會,並通過引用併入本文。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所要求的信息將在我們的2024年股東周年大會最終委託書中以“某些實益所有者和管理層的擔保所有權”的標題列出,該委託書將於截至2023年12月31日的財政年度的120天內根據第14A條提交給美國證券交易委員會,並通過引用併入本文。
項目13.某些關係和關聯交易與董事獨立性
本項目所要求的信息已在我們為2024年12月31日之前的股東年會提交的最終委託書中“關聯方交易”的標題下列出,該委託書將根據第14A條在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交給美國證券交易委員會,並通過引用併入本文。
項目14.主賬號ING費用和服務
本項目所需資料列於本公司的最終委託書中的“獨立註冊會計師事務所費用及服務”項下。2024年度股東大會,將根據第14A條在截至2023年12月31日的財政年度後120天內提交給美國證券交易委員會,並通過引用併入本文。
第四部分
項目15.表和財務報表明細表
(1)財務報表--以下文件作為本報告的一部分提交:
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獨立註冊人報告公共會計師事務所 |
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• | 截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 | |
• | 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的綜合業務報表 | |
• | 截至2023年和2022年12月31日止年度的綜合權益報表 | |
• | 截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併現金流量表 | |
• | 合併財務報表附註 |
(2)財務報表明細表--以下文件作為本報告的一部分提交:
• |
附表三--截至2023年12月31日的房地產資產及累計折舊和攤銷 |
所有其他財務報表附表均被省略,原因是所需資料在財務報表或附註中列報,所涉金額不大,或附表不適用。
(3)展品-作為本表格10-K的一部分存檔的展品索引如下。
數 |
描述 |
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3.1 |
2010年8月4日向馬裏蘭州評估和税務部門和加利福尼亞州國務卿提交的合併條款(合併內容參考公司於2010年8月10日提交的當前8-K表格報告的附件3.03)。 |
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3.2 |
修訂和重述公司章程的條款,日期為2010年7月30日(通過參考2010年8月10日提交的公司當前報告表格8-K的附件3.01併入)。 |
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3.3 | 2014年8月4日提交的補充條款(通過引用2014年8月8日提交的公司當前報告8-K表的附件3.1併入)。 | |
3.4 | Presidio Property Trust,Inc.的修訂條款(合併內容參考該公司於2017年10月19日提交的8-K表格當前報告的附件3.1)。 | |
3.5 | C系列普通股的補充分類和指定(通過引用本公司於2020年7月31日提交的8-K表格的當前報告的附件3.2合併而成)。 | |
3.6 | 實施反向股票拆分的修訂條款(通過引用本公司於2020年7月31日提交的8-K表格當前報告的附件3.1併入)。 | |
3.7 | D系列優先股(參照公司於2021年6月9日提交的8-A12B表格合併)的補充分類和指定805,000股優先股。 | |
3.8 | 補充分類和指定額外115,000股D系列優先股(通過參考2021年6月15日提交的公司當前報告8-K表的附件3.2合併而成)。 | |
3.9 |
第二次修訂和重新修訂了Presidio Property Trust,Inc.的章程(通過引用公司於2017年10月19日提交的當前8-K表格報告的附件3.2合併而成)。 |
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3.10 | 與選舉有關的補充條款須受馬裏蘭州一般公司法第3-803條規限(通過引用本公司於2024年3月22日提交的8-K表格當前報告的附件3.1併入本文)。 | |
4.1 |
A系列普通股證書表格(參照本公司於2008年5月6日提交的10-12B表格的註冊説明書附件4.1合併)。 |
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4.2 | 證券市場簡介(通過引用本公司附件4.2合併’S於2022年3月30日提交的10-K表格年報)。 | |
4.3 | 普通股認股權證表格(通過參考公司於2021年7月14日提交的當前8-K表格的附件4.1併入)。 | |
4.4 | 配售代理權證表格(參照公司於2021年7月14日提交的當前8-K表格報告的附件4.2合併而成)。 | |
4.5 | 認股權證表格(參考本公司於2021年11月9日提交的S-11表格註冊説明書附件4.5而合併)。 | |
4.6 | 認股權證代理協議表格(參考本公司於2021年11月9日提交的S-11表格註冊説明書附件4.6而合併)。 | |
10.1 |
股息再投資計劃(參照本公司附件10.2合併’S於2008年5月6日提交的10-12B表格註冊聲明)。 | |
10.2 | NetREIT Highland,LLC、NetREIT Joshua,LLC、NetREIT Casa Grande,LP、NetREIT Sun里斯,LLC、NetREIT,Inc.和Sparky‘s Storage 18(CA)LP之間的買賣協議和聯合託管指示,日期為2015年2月6日;經2015年2月25日的第一修正案和2015年4月2日的第二修正案修訂(合併內容通過引用2015年4月15日提交的本公司當前8-K報表的附件99.1)。 | |
10.3+ | 修訂和重新啟動Presidio Property Trust,Inc.2017年激勵獎勵計劃(通過引用2023年4月17日提交的公司委託書附件B併入)。 |
|
10.4+ | 2017年度激勵獎勵計劃限制性股票協議表格(參考2018年1月17日提交的公司登記説明書S-11/A表格附件10.25併入)。 | |
10.5 | 配售代理協議表格,日期為2021年7月12日,由公司和配售代理之間簽訂(通過參考2021年7月14日提交的公司當前報告的8-K表格附件10.1合併而成)。 | |
10.6 | 本公司與買方之間的證券購買協議表格,日期為2021年7月12日(通過參考本公司於2021年7月14日提交的當前8-K表格附件10.2合併而成)。 | |
10.7 | Presidio Property Trust,Inc.和Benchmark Company,LLC之間於2021年11月8日簽署的市場發售協議(通過參考2021年11月9日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1合併而成)。 | |
10.8 | 2021年8月19日簽署的第九項貸款協議修正案(合併內容參考公司於2021年8月25日提交的8-K表格當前報告的附件1.1)。 | |
10.9 | 2016年2月26日的貸款協議、截至2017年6月29日的貸款協議第二修正案、截至2017年4月11日的貸款協議第三修正案、截至2018年2月20日的貸款協議合併和第四修正案、截至2018年4月11日的貸款協議第五修正案、截至2019年4月11日的貸款協議合併和第六修正案、日期為2020年5月22日的貸款協議合併和第七修正案、截至2020年6月26日的貸款協議第八修正案(通過參考8月25日提交的公司當前8-K報表的附件1.2合併而成。2021年)。 | |
10.10 | 本公司與各董事及高級管理人員訂立的賠償協議表格(參照本公司於2017年9月18日提交的S-11表格註冊説明書附件10.10註冊成立)。 | |
10.11 | 2022年10月12日簽署的貸款協議第十修正案(通過引用本公司於2022年10月14日提交的當前8-K表格報告的附件10.1而合併)。 | |
10.12 | 2022年10月12日簽署的《擔保協議第十修正案》(合併內容參考公司於2022年10月14日提交的8-K表格當前報告的附件10.2)。 | |
10.13+ | 與傑克·海爾布倫的僱傭協議(通過引用公司於2024年1月5日提交的8-K表格的附件10.1合併而成) | |
10.14+ | 與埃德·本岑的僱傭協議(參考公司於2024年2月9日提交的當前8-K表格的附件10.3) | |
10.15+ | 與加里·卡茨的僱傭協議(通過引用公司於2024年2月9日提交的8-K表格當前報告的附件10.2合併而成) | |
10.16+ | 與Steven HighTower的僱傭協議(通過引用公司於2024年2月9日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入) | |
14 |
道德守則(參考公司於2021年3月30日提交的Form 10-K年度報告附件14)。 |
|
21.1 |
註冊人的子公司.* |
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23.1 |
獨立註冊會計師事務所同意* |
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31.1 |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的公司首席執行官(首席執行官)證書。* |
|
31.2 |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條對公司首席財務官的證明。* |
|
32.1 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官、首席財務官的認證。* |
|
97.1 | 公司的追回政策* | |
101.INS |
內聯MBE實例文檔(Instance文檔不會出現在交互式數據文件中,因為其MBE標籤嵌入在Inline MBE文檔中) |
101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
|
101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔 |
|
101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
|
101.LAB |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
|
101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
|
104 |
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
____________________________________________________
∗ |
隨函存檔 |
+ |
指補償計劃或安排 |
根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
簽名 |
標題 |
日期 |
||
/s/ Jack K。Heilbron |
董事,董事會主席兼首席執行官 |
2024年4月15日 |
||
傑克·K Heilbron |
(首席行政主任) |
|||
/s/ Ed Bentzen |
首席財務官 |
2024年4月15日 | ||
埃德·本岑 | ||||
/s/史蒂文·高塔 |
董事 |
2024年4月15日 | ||
史蒂文·高塔 |
||||
/s/ Jennifer A.巴恩斯 |
董事 |
2024年4月15日 | ||
Jennifer A.巴恩斯 |
||||
/s/ David T.布魯恩 |
董事 |
2024年4月15日 | ||
David T.布魯恩 |
||||
/s/詹姆斯·R.杜倫 |
董事 |
2024年4月15日 | ||
James R.杜倫 |
||||
/s/ Tracie Hager |
董事 |
2024年4月15日 | ||
特雷西·哈格 |
合併財務報表索引
頁面 | |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID | F-1 |
財務報表: | |
合併資產負債表 | F-3 |
合併業務報表 | F-4 |
合併權益表 | F-5 |
合併現金流量表 | F-6 |
合併財務報表附註 | F-7 |
附表三--房地產資產及累計折舊和攤銷 | F-32 |
獨立註冊會計師事務所報告
致Presidio Property Trust,Inc.及其子公司的股東和董事會:
對財務報表的幾點看法
我們已經審計了Presidio Property Trust,Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日的綜合資產負債表,截至2023年12月31日和2022年12月31日的相關綜合經營表、權益和現金流量表,以及附表III-房地產及累計折舊和攤銷(統稱為綜合財務報表)第15(2)項的綜合財務報表和附表的相關附註。我們認為,綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況,以及截至該日止年度的經營成果和現金流量,符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計,我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分,我們被要求瞭解財務報告的內部控制,但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此,我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項,該事項已傳達或要求傳達給審計委員會:(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露;(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見,我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
房地產資產減值評估
關鍵審計事項説明
截至2023年12月31日,公司對房地產資產的淨投資約為1.44億美元。如附註4所述,本公司定期評估其長期資產,包括對房地產的投資,以計提減值。有關減值指標存在的判斷和假設是基於經營業績、市場狀況、法律和環境問題以及公司持有相關資產的意圖和能力等因素。如果預期未來未貼現現金流量少於長期資產的賬面金額,則就估計公允價值與賬面金額之間的差額確認減值損失。
審計公司評估減值指標的過程是複雜的,因為在識別可能表明存在減值的事件或情況變化方面具有高度的主觀性。這些判斷的變動可能對公司的分析產生重大影響。
我們是如何在審計中解決這個問題的
我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括:
● | 評估管理層為確定是否存在損害指標而使用的判斷,並測試公司在分析中使用的重大假設以及市場和運營數據的完整性和準確性。 | |
● | 我們將管理層使用的重要假設與當前市場數據進行了比較,並對某些重要假設(例如資本化率和未來現金流量)進行了敏感性分析。 | |
● | 我們還與管理層進行了討論,並閲讀了董事會和相關委員會的會議記錄,以瞭解管理層的運營和開發計劃是否發生任何變化,導致物業在其使用壽命結束前大幅出售。 | |
/s/
自2009年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
2024年4月15日
普雷西迪奧財產信託公司和子公司
合併資產負債表
十二月三十一日, | 十二月三十一日, | |||||||
2023 | 2022 | |||||||
(未經審計) | ||||||||
資產 | ||||||||
房地產資產和租賃無形資產: | ||||||||
土地 | $ | $ | ||||||
建築物和改善措施 | ||||||||
改善租户狀況 | ||||||||
租賃無形資產 | ||||||||
持作投資用途的房地產資產和租賃無形資產、成本 | ||||||||
累計折舊和攤銷 | ( | ) | ( | ) | ||||
持作投資用途的房地產資產和租賃無形資產,淨值 | ||||||||
持有待售房地產資產,淨額 | ||||||||
房地產資產淨值 | ||||||||
其他資產: | ||||||||
現金、現金等價物和限制性現金 | ||||||||
遞延租賃成本,淨額 | ||||||||
商譽 | ||||||||
投資Conduit Pharmaceuticals有價證券(見註釋2和9) | ||||||||
遞延税項資產 | ||||||||
其他資產,淨額(見附註6) | ||||||||
其他資產總額 | ||||||||
信託投資(見注2和9) | — | |||||||
總資產 | $ | $ | ||||||
負債和權益 | ||||||||
負債: | ||||||||
應付抵押票據,淨額 | $ | $ | ||||||
與待售房產相關的應付抵押票據,淨額 | ||||||||
應付抵押票據,淨總額 | ||||||||
應付賬款和應計負債 | ||||||||
空間諮詢公司的應付帳款和應計負債(見附註2和9) | ||||||||
應計房地產税 | ||||||||
應付股息 | ||||||||
租賃負債,淨額 | ||||||||
低於市價的租賃,淨額 | ||||||||
總負債 | ||||||||
承付款和或有事項(附註2和9): | ||||||||
可能贖回的SPAC A類普通股; 截至2023年12月31日和 截至2022年12月31日的股票(以美元計算 每股),扣除發行成本約為美元 | ||||||||
股本: | ||||||||
D系列優先股,美元 每股面值; 授權股份; 已發行和發行股份(清算優先$ 每股)截至2023年12月31日和 截至2022年12月31日的已發行和已發行股票 | ||||||||
A系列普通股,美元 每股面值,授權股份: ; 股票和 股票分別於2023年12月31日和2022年12月31日發行和發行 | ||||||||
額外實收資本 | ||||||||
股息和累積損失 | ( | ) | ( | ) | ||||
非控制性權益前的股東權益總額 | ||||||||
非控股權益 | ||||||||
總股本 | ||||||||
負債和權益總額 | $ | $ |
請參閲合併財務報表附註
普雷西迪奧財產信託公司和子公司
合併業務報表
截至12月31日止年度, | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
收入: | ||||||||
租金收入 | $ | $ | ||||||
費用及其他收入 | ||||||||
總收入 | ||||||||
成本和支出: | ||||||||
租賃運營成本 | ||||||||
一般和行政 | ||||||||
折舊及攤銷 | ||||||||
善意和房地產資產的減損 | ||||||||
總成本和費用 | ||||||||
其他收入(支出): | ||||||||
利息開支-按揭票據 | ( | ) | ( | ) | ||||
出售有價證券淨收益(不包括Conduit有價證券) | ||||||||
利息和其他收入,淨額 | ||||||||
房地產銷售淨收益 | ||||||||
Conduit有價證券損失(見腳註9) | ( | ) | ||||||
SPAC解除合併的收益(見腳註9) | ||||||||
所得税(費用)福利 | ( | ) | ||||||
其他收入合計,淨額 | ||||||||
淨收入 | ||||||||
減:非控股權益應佔收入 | ( | ) | ( | ) | ||||
歸屬於Presidio Property Trust,Inc.的淨利潤(虧損)股東 | $ | $ | ( | ) | ||||
減:優先股系列D股息 | ( | ) | ( | ) | ||||
減:A系列股息令 | ( | ) | ||||||
歸屬於Presidio Property Trust,Inc.的淨利潤(虧損)普通股股東 | $ | $ | ( | ) | ||||
Presidio Property Trust,Inc.應佔每股淨利潤(虧損)普通股股東: | ||||||||
基本和稀釋 | $ | $ | ( | ) | ||||
已發行普通股加權平均數-基本股和稀釋股 |
請參閲合併財務報表附註
普雷西迪奧財產信託公司和子公司
合併權益表
其他內容 | 股息和 | 總計 | 非- | |||||||||||||||||||||||||||||||||
D系列優先股 | 普通股 | 已繳費 | 累計 | 股東的 | 控管 | 總計 | ||||||||||||||||||||||||||||||
股票 | 金額 | 股票 | 金額 | 資本 | 損失 | 權益 | 利益 | 權益 | ||||||||||||||||||||||||||||
平衡,2021年12月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||
淨(虧損)收益 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
限制性股票的歸屬 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
支付給A系列普通股股東的股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
向D系列優先股股東派發股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
重新確定SPAC普通股,但可能在IPO、公開募股和私募單位時贖回,扣除發行成本 | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
SPAC股票贖回價值的重新測量 | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
超過收到捐款的分配 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
按成本價回購A系列普通股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
按成本價回購D系列優先股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
平衡,2022年12月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
限制性股票的歸屬 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
支付給A系列普通股股東的股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
向D系列優先股股東派發股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
超過收到捐款的分配 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
SPAC股票贖回價值的重新測量 | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
按成本價回購D系列優先股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
平衡,2023年12月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ |
請參閲合併財務報表附註。
普雷西迪奧財產信託公司和子公司
合併現金流量表
截至12月31日止年度, | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
經營活動的現金流: | ||||||||
淨收入 | $ | $ | ||||||
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | ||||||||
折舊及攤銷 | ||||||||
股票薪酬 | ||||||||
壞賬支出 | ||||||||
出售房地產資產淨收益 | ( | ) | ( | ) | ||||
SPAC投資解除合併收益 | ( | ) | ||||||
Conduit公允價值有價證券的淨變化 | ||||||||
公允價值有價證券淨變化 | ( | ) | ||||||
SPAC信託賬户公允價值淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
善意和房地產資產的減損 | ||||||||
融資成本攤銷 | ||||||||
低於市場的租賃攤銷 | ( | ) | ( | ) | ||||
直線租金調整 | ( | ) | ( | ) | ||||
經營性資產和負債變動情況: | ||||||||
其他資產 | ( | ) | ||||||
遞延税項資產 | ( | ) | ||||||
應付賬款和應計負債 | ( | ) | ||||||
SPAC的應付賬款和應計負債 | ||||||||
應計房地產税 | ( | ) | ||||||
經營活動提供的淨現金 | ||||||||
投資活動產生的現金流: | ||||||||
房地產收購 | ( | ) | ( | ) | ||||
擴建建築物和租户改善 | ( | ) | ( | ) | ||||
有價證券投資 | ( | ) | ( | ) | ||||
出售有價證券所得款項 | ||||||||
SPAC IPO收益投資信託賬户 | ( | ) | ( | ) | ||||
SPAC税款信託賬户的應收賬款 | ||||||||
從信託賬户贖回SPAC股份的款項 | ||||||||
推遲租賃成本的刪除/(增加) | ( | ) | ||||||
房地產銷售收入,淨 | ||||||||
投資活動提供(用於)的現金淨額 | ( | ) | ||||||
融資活動的現金流: | ||||||||
應付抵押票據的收益,扣除發行成本 | ||||||||
償還應付按揭票據 | ( | ) | ( | ) | ||||
支付遞延發售費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
對非控股權益的分配,淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
SPAC首次公開募股收益 | ||||||||
SPAC提供非控制性權益調整 | ( | ) | ||||||
贖回SPAC股份 | ( | ) | ||||||
按成本價回購A系列普通股 | ( | ) | ||||||
按成本價回購D系列優先股 | ( | ) | ( | ) | ||||
支付給D系列優先股股東的股息 | ( | ) | ( | ) | ||||
支付給A系列普通股股東的股息 | ( | ) | ( | ) | ||||
融資活動提供的現金淨額(用於) | ( | ) | ||||||
現金等值物和限制性現金淨(減少)增加 | ( | ) | ||||||
現金、現金等價物和限制性現金--期初 | ||||||||
現金、現金等價物和受限現金--期末 | $ | $ | ||||||
補充披露現金流量信息: | ||||||||
已付利息-應付抵押票據 | $ | $ | ||||||
已繳納的所得税 | $ | $ | ||||||
非現金融資活動: | ||||||||
SPAC潛在可轉換普通股 | $ | $ | ||||||
應付股息-優先股系列D | $ | $ |
請參閲合併財務報表附註
普雷西迪奧財產信託公司和子公司
合併財務報表附註
1.陳述的組織和基礎
組織.普雷西迪奧財產信託公司(“我們”、“我們的”、“我們”或“公司”)是一家內部管理的房地產投資信託(“REIT”),持有辦公室、工業、零售和模範住宅物業。我們於年在加利福尼亞州註冊成立 九月28, 1999,在.中2010年8月, 我們重新註冊為馬裏蘭州的一家公司。在 2017年10月,我們將名稱從“NetREIT,Inc.”更改。致“Presidio Property Trust,Inc.”通過Presidio Property Trust,Inc.我們擁有其子公司及其合作伙伴關係
本公司或 一其附屬公司在本綜合財務報表涵蓋的期間經營以下合夥企業:
• | 本公司是唯一普通合夥人和有限合夥人 有限合作伙伴關係(NetREIT Palm Self-Stock LP和NetREIT Casa Grande LP),兩者均位於 2023年12月31日,在擁有創收房地產的實體中擁有所有權權益。公司將這些實體統稱為“NetREIT合作伙伴”。 |
• | 該公司是以下的普通合夥人和有限合夥人 |
該公司已確定其持有的有限合夥企業100%應計入本公司的綜合財務報表,由本公司指導其活動並控制該等有限合夥企業。
本文中使用的以單位為基礎的信息(如面積或物業入住率的參考)未經審計。
我們,與一在我們的實體中,已選擇將某些子公司視為應納税的REIT子公司(“TRS”),以繳納聯邦所得税。我們從事的某些活動必須由TRS進行,例如為我們的租户提供非常規服務,以及持有我們不能直接持有的資產。TRS需繳納聯邦和州所得税。該公司的結論是,有不是需要在其財務報表中確認的重大不確定税務狀況。本公司或其附屬公司均未獲任何其他税務司法管轄區就税務狀況評估任何重大利息或罰金。
流動性。 公司預期的未來流動資金來源可能包括現有的現金和現金等價物、運營現金流、現有抵押貸款的再融資、未來的房地產銷售、新的借款以及出售股權或債務證券。未來的資本需求包括償還現有借款、維護我們現有的物業、為租户改善提供資金、支付租賃佣金(在一定程度上不由貸方持有的準備金存款覆蓋),以及向我們的股東支付股息。該公司還在尋求可能產生收入和實現長期收益的投資,以便向我們的股東支付股息。為了確保我們能夠有效地執行這些目標,我們定期審查我們的流動性要求,並持續評估所有潛在的流動性來源。如有必要,本公司可能尋求其他短期流動性替代方案,如過渡性貸款、對未抵押財產進行再融資或銀行授信額度,具體取決於信貸環境。
短期流動資金需求包括支付我們目前的運營成本,滿足現有抵押貸款的償債要求,完成租户改善,支付租賃佣金,併為股東提供股息。-在截至本年度結束的年度內,應付抵押貸款票據的未來本金付款2024年12月31日,總數約為$
隨着公司繼續運營,它可能再融資,尋求額外的融資或重組。然而,可以有不是保證任何此類再融資或額外的融資將以可接受的條款向公司提供(如果有的話)。如果發生的事件或情況使本公司不為了獲得更多資金,很可能需要削減計劃和/或某些可自由支配的支出,這可能會對公司實現預期業務目標的能力產生重大不利影響。管理層相信,手頭的營運資金與再融資商業和模型住房抵押貸款的能力相結合,至少將為未來幾年的運營提供資金。十二自這些已審計財務報表發佈之日起的幾個月內。
細分市場。公司收購和o在創造收入的房產中
客户集中度。 由於公司的租金收入由大量租户組成,因此租户應收賬款的信用風險集中有限。 我們有
2.重大會計政策
合併原則。隨附的綜合財務報表包括Presidio Property Trust,Inc.及其子公司、NetREIT Advisors,LLC和Dubose Advisors LLC(統稱為“Advisors”)和NetREIT Dubose Model Home REIT,Inc.的賬目。綜合財務報表還包括NetREIT合夥企業和示範家庭合夥企業的結果。所有重大的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。
合併財務報表還包括(A)墨菲峽谷直到2023年9月22日,當他們完成業務合併時。墨菲峽谷是一家SPAC公司,我們擔任其財務贊助商(如本文所述),由於我們的合作,該公司被視為由我們控制。
本公司將NetREIT合夥企業的非控股權益分類為綜合淨(虧損)收益的一部分。2023和2022*,並已將自年成立以來累積的非控股權益金額計入股權2010年2月。如果合併子公司的所有權變更導致失去控制和解除合併,任何保留的所有權權益將被重新計量,並在合併經營報表中報告收益或虧損。管理層已經對非控制性權益進行了評估,並確定它們確實如此。不包含任何兑換功能。
房地產資產和租賃無形資產。土地、建築物和改善按成本入賬,包括租户改善和租賃購置費用(包括租賃佣金、空間規劃費和律師費)。本公司將替換、改進或以其他方式延長資產經濟壽命的任何支出資本化,而普通維修和維護則在發生時計入費用。本公司將收購物業的收購價在收購的有形資產及負債(包括土地、建築物、租户改善及長期債務)及已確認的無形資產及負債(包括高於市價及低於市價的租約價值、原址租賃價值、未攤銷租賃發起成本及租户關係)之間分配,每種情況均基於各自的公允價值。
本公司根據所收購物業的有形資產的估計公允價值(假設該物業為空置),將購買價格分配至該物業的有形資產。對土地、建築物和建築物改進的公允價值的估計基於許多因素,包括不僅限於與在相同地理區域和獨立銷售的其他房產進行比較第三-政黨估值。在估計所收購的有形資產、無形資產及負債的公允價值時,本公司亦會考慮收購前盡職調查、市場推廣及租賃活動所取得的有關每項物業的資料。
分配給所收購租賃無形資產的價值是基於管理層對每個租户租賃的具體特點的評估。管理層在分配這些值時考慮的特徵包括,但不有限,受與租户現有業務關係的性質和程度、與租户發展新業務的增長前景、租約剩餘期限、租户的信用質量等因素的限制。
已購入的現地租賃的高於市價或低於市價部分的價值是根據(I)租賃剩餘期限內應支付的合同租金與(Ii)租賃剩餘期限內將使用公平市場費率支付的租金之間的差額的現值(使用市場貼現率)確定的。分配給高於或低於市價租約的金額按直線法攤銷,作為租金收入在各自租約剩餘不可撤銷期限內的增加或減少。攤銷高於和低於市值的租金導致APP租金收入淨增加辛辛那提:$
原地租賃和未攤銷的價值租賃成本攤銷為各自租約剩餘期限內的費用,租期從不到一年到 好幾年了。分配給收購的原址租賃的金額是根據管理層對“假定空置”物業租賃到購買時的入住率所需期間的損失收入和成本的評估而確定的。分配給未攤銷租賃發起成本的金額由公司本應支付給第三-一方以獲得一個減去各自租約到期期限的新租户。分配給租户關係的金額是租户續訂租約的可能性所產生的收益。與這些資產相關的攤銷費用約為美元。
房地產資產減值準備。我們定期逐個物業審查減值情況。當物業的預期未貼現現金流量少於該物業減記為公允價值時的賬面金額時,就持有以供使用的物業確認減值。貼現和未貼現現金流的計算都要求管理層對未來現金流進行估計,包括不僅限於收入、運營費用、必要的維護和開發支出、市場狀況、租户對空間的需求以及長期租金。由於我們的財產通常壽命較長,用於估計未來賬面價值可回收性的假設需要重大的管理層判斷。實際結果可能與估計大不相同。這些估計對淨收入有直接影響,因為計入減值費用會導致淨收入的負調整。對預期現金流的評估是高度主觀的,部分是基於對未來入住率、租金和資本需求的假設,這些假設可能與未來期間的實際結果大不相同。持有待售的物業按賬面價值或預期銷售價格減去銷售成本中的較低者入賬。雖然我們的策略是長期持有我們的物業,但如果我們的策略改變或市場狀況要求提前出售,則會產生減值損失可能被確認將財產減少到公允價值,這種損失可能是實質性的。
我們每年審查我們每一項房地產的賬面價值,以確定情況是否表明該等投資的賬面價值存在減值。在截至以下年度的年度內:2023年12月31日此外,我們確認了約美元的非現金減值費用
無形資產. 無形資產,包括善意和租賃無形資產,由有限壽命和無限壽命資產組成。租賃無形資產代表物業收購購買價格的一部分分配,代表現場租賃的估計價值、未攤銷租賃發起成本、租户關係和土地購買選擇權。之無形資產 不被視為具有無限使用壽命的資產在其估計使用壽命內攤銷。無限期資產是 不分期償還。無形資產的攤銷費用 不被認為有無限期的使用壽命約為美元
本公司須至少每年進行一次商譽減值測試及其他確定及不確定活資產減值測試,並在情況許可下更頻密地進行測試。只有當無形資產的賬面金額被視為無法從其未貼現的現金流量中收回,並按賬面金額與資產的估計公允價值之間的差額計量時,才會確認減值。
自.起2023年12月31日,在任何調整前,NTR物業管理的商譽賬面值為#美元
遞延融資成本。 所招致的費用,包括律師費、原產地與債務融資有關的費用和行政費用被資本化為遞延融資成本,在各自貸款的合同期限內使用與實際利息法近似的直線法進行攤銷,並記錄為債務賬面價值的抵銷。在…2023年12月31日和2022,與應付抵押貸款票據有關的未攤銷遞延融資成本約為美元。
延期發行成本。 延期發行成本指與我們的報價相關的法律、會計和其他直接成本Ngs和截至 2023年12月31日我們已經花費了大約美元
所得税。*我們已選擇作為REIT按章節徵税856穿過860為了聯邦所得税的目的。為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們被要求至少分發
我們,與一在我們的實體中,已選擇將某些子公司視為應納税的REIT子公司(“TRS”),以繳納聯邦所得税。我們從事的某些活動必須由TRS進行,例如為我們的租户提供非常規服務,以及持有我們不能直接持有的資產。TRS需繳納聯邦和州所得税。該公司的結論是,有不是需要在其財務報表中確認的重大不確定税務狀況。本公司或其附屬公司均未獲任何其他税務司法管轄區就税務狀況評估任何重大利息或罰金。
• | 水平1:相同資產或負債在計量日可獲得的活躍市場的未調整報價; |
• | 水平2:類似工具在活躍市場的報價,相同或類似工具在以下市場的報價不活躍的和模型衍生的估值,在活躍的市場中可以觀察到重要的投入和重要的價值驅動因素;以及 |
• | 水平3:價格或估值技術很少或不是可獲得的市場數據需要對公允價值計量具有重要意義且不可觀察的輸入。 |
當可用時,我們使用來自獨立的第三-各方來源確定公允價值並按級別對此類項目進行分類1或級別2.在金融工具的市場是不如果是活躍的,無論是否有不具約束力的報價市場價格,可觀察到的投入可能不 具有相關性,可能需要我們做出重大調整以得出公允價值計量。 此外,在不活躍的市場中,獨立人士報價的市場價格 第三- 派對 可能更多地依賴模型,其輸入基於僅對獨立者可用的信息 第三- 派對。當我們確定我們擁有的金融工具的市場流動性不高時,或者當類似工具的市場交易流動性不高時 不 在看起來有序的情況下,我們使用多種估值來源(包括內部估值、現金流貼現分析和市場報價),並通過為各種估值來源分配權重來確定公允價值。
自.起2023年12月31日和2022年12月31日、我們的有價證券(不包括我們對Conduit普通股和普通股認購證的投資),以 第三資產負債表上呈列的派對經紀人使用Level按公允價值計量 1市場價格,總計約為美元
下表顯示了截至 2023年12月31日公司資產須按非經常性公允價值計量(單位:千):
截至2023年12月31日的公允價值計量 | ||||||||||||||||
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
資產: | ||||||||||||||||
杜波斯樣板房的商譽 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對NTR物業管理的善意 | ||||||||||||||||
總資產 | $ | $ | $ | $ |
下表顯示了截至 2022年12月31日公司資產須按非經常性公允價值計量(單位:千):
截至2022年12月31日的公允價值計量 | ||||||||||||||||
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
資產: | ||||||||||||||||
杜波斯樣板房的商譽 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對NTR物業管理的善意 | ||||||||||||||||
總資產 | $ | $ | $ | $ |
每股收益(“易辦事”). 普通股的每股收益是根據FASB ASC主題的指導計算的 260,每股收益。 該指南要求將公司未歸屬的限制性股票(包含收取不可沒收股息的權利)歸類為參與證券,要求 二- 計算每股普通股淨利潤的階級方法。 根據本 二- 類別法,每股收益的計算方法是將淨利潤減去歸屬於未歸屬限制性股票的淨利潤除以已發行普通股減去未歸屬限制性股票的加權平均股數。每股稀釋收益是根據庫存股法將淨利潤除以普通股和潛在稀釋性證券的加權平均股計算的。
稀釋性普通股等價物包括現金股票等價物的稀釋效果,該等價物是根據使用庫存股方法計算的每一期間的平均股價計算的,如果任何普通股等價物的影響是反攤薄的,則不包括在內。在發生淨虧損的期間,所有潛在稀釋性普通股都被視為反稀釋性普通股,因此不包括在計算中。不包括在加權平均稀釋性普通股計算中的證券,因為它們將是反稀釋性的,包括:
截至12月31日止年度, | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
普通股認股權證 | ||||||||
配售代理認股權證 | ||||||||
首輪認股權證 | ||||||||
未歸屬普通股授予 | ||||||||
潛在稀釋股份總數 |
每股普通股收益(虧損)。每股普通股基本收益(虧損)(基本每股收益)的計算方法為:普通股股東(分子)可獲得的淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數(分母)。每股攤薄虧損(攤薄每股收益)為與基本每股收益的計算類似,只是分母增加,以包括如果稀釋性潛在普通股已經發行,將會發行的額外普通股的數量。此外,在計算可轉換證券的稀釋效應時,分子被調整為將與任何可轉換債券相關的期間確認的税後利息金額加回。稀釋度EPS的計算不假設行使或轉換證券將對每股淨收益產生反稀釋效應。截至年底的年度業績2023年12月31日*基本和稀釋後每股淨收益為美元
房地產資產變賣.有效2018年1月1日,我們採用了ASC的指導610-20,其他收入--取消確認非金融資產的損益(“ASC610-20”),適用於向非客户出售或轉讓非金融資產,或實質上非金融資產不符合企業的定義。一般來説,我們的房地產銷售將被視為出售ASC定義的非金融資產。610-20.
ASC610-20指的是收入確認原則DER ASU不是的。 2014-9.在ASC下610-20,如果我們確定我們這樣做了不若吾等於持有該資產的實體擁有控股權,而該安排符合作為合約入賬的準則,吾等將終止確認該資產,並在標的資產控制權轉移至買方時確認出售該房地產的損益。
收入確認和應收賬款。我們確認最低租金,包括租金減免、租賃獎勵和可歸因於經營租賃的合同固定增長,在相關租約的期限內以直線基礎確認,前提是合理地確保可收回,並預計在以後幾年將收到作為遞延應收租金的創紀錄金額。如果租約規定承租人改進,出於會計目的,我們決定承租人改進是由承租人所有還是由我們擁有。當我們是承租人改進的所有者時,租金收入從承租人佔有或控制實物我們開始E租賃空間和任何租户改善津貼,租户是不被視為已實際佔有或控制租賃資產的實際使用,直至租户的改善工程基本完成。當承租人為承租人改善設施的業主時,任何承租人改善津貼(包括承租人可以現金或貸記形式抵銷其租金的款額)均被視為租賃獎勵,並在租賃期內攤銷為收入減少。租户改進所有權的確定基於各種因素,包括不僅限於:
• | 租約是否規定租户如何獲得改善津貼可能被花掉; |
• | 租户改善津貼的金額是否超過市值水平; |
• | 租户或房東在租期結束時是否保留改善工程的法定所有權; |
• | 租户的改善措施是租户獨有的,還是一般用途的;以及 |
• | 租户改善措施在租約結束時是否預期會有任何剩餘價值。 |
我們記錄了發生相關費用期間應由租户支付的公共區域維護、房地產税和其他可收回成本的物業運營費用報銷。
我們估計與基本租金相關的租户應收賬款的可收回性,包括遞延應收租金、費用報銷和其他收入或收入。在評估壞賬準備的充分性時,我們具體分析應收賬款、應收遞延租金、歷史壞賬、客户信譽、當前經濟趨勢和客户付款條件的變化。此外,對於破產的租户,管理層在評估相關應收賬款的估計可收回性時,對請願前和請願後索賠的預期收回進行了估計。在某些情況下,這些索賠的最終解決方案可能會超過一年。當租户破產時,我們會為租户的應收餘額記錄壞賬準備金,通常會不確認隨後的租金收入,直到收到現金或租户不是破產時間更長,有能力支付租金。
可變利息實體。我們確定一個實體是否是可變利益實體(VIE),如果是,是否應該通過利用固有的主觀判斷和估計對其進行合併。我們對我們持有直接或間接可變權益的實體是否為VIE的決定基於幾個因素,包括我們是否參與了該實體的設計以及該實體在成立時的總風險股權投資足以在沒有額外從屬財務支持的情況下為該實體的活動提供資金。我們根據風險權益的充分性作出判斷。第一進行定性分析,然後進行定量分析,如果有必要的話。
我們分析VIE中的任何投資,以確定我們是否是主要受益者。在評估我們是否為主要受益人時,我們評估我們在實體中的直接和間接經濟利益。如果報告實體在可變利益實體中持有控股財務權益,則該報告實體被確定為主要受益人。確定哪個報告實體(如果有的話)在VIE中擁有控股財務權益主要是一種定性方法,重點是確定哪個報告實體既有:(i)對VIE的活動有最重大影響的權力;(ii)承擔損失的義務或從可能對該實體有重大影響的實體獲得利益的權利。執行該分析需要進行判斷。
我們在確定有權指導對VIE經濟表現影響最大的事項的實體時,會考慮各種因素,包括不僅限於,指導運營決策和活動的能力。此外,我們還考慮其他投資者參與這些決定的權利。我們在參與可變利益實體時確定我們是否是VIE的主要受益人,並不斷地重新考慮這一結論。我們合併任何我們是VIE主要受益人的VIE。
在此之前,本公司還參與了一個被認為是VIE的實體的組建2023年9月22日,當墨菲峽谷完成業務合併時。公司根據ASC主題的要求對該實體的整合進行了評估810與這種VIE的合併有關。該公司對其是否為VIE的主要受益人的確定,部分是基於對是否或不本公司及其關聯方有權指導公司的活動,並承擔實體的大部分風險和回報。
墨菲峽谷首次公開募股於#年完成2022年1月,我們確定墨菲峽谷是一場競爭,我們在其中有可變的利益,因為我們參與了它的形成和設計,管理着重要的活動,而墨菲峽谷確實做到了。不有足夠的風險股本為其活動提供資金,而不需要額外的從屬財務支持。我們還確定墨菲峽谷的公眾股東確實這樣做了。不擁有實質性權利,根據ASC,其股權構成為永久股權以外的臨時股權480-10-S99-3A.因此,我們得出的結論是,在業務合併之前,我們是Murphy Canyon作為VIE的主要受益者,因為我們有權獲得利益或承擔實體的損失,以及有權指導對墨菲峽谷經濟表現產生重大影響的大部分活動。由於我們是主要受益者,墨菲峽谷被合併到我們的合併財務報表中。請參閲備註9關於墨菲峽谷的更多細節,請參閲承諾和或有事項。
1. | 資產負債表中反映的受合同銷售限制的股權證券的公允價值, |
2. | 限制的性質和剩餘期限,以及 |
3. | 可能導致限制失效的情況(S)。 |
對於公共商業實體,本ASO中的修正案在以下財政年度開始有效: 2023年12月15日,以及這些財政年度內的過渡期。對於所有其他實體,修訂案在以下開始的財年有效 2024年12月15日,以及這些財政年度內的過渡期。本公司允許提前採納中期和年度財務報表, 不尚未發佈或可供發佈。 公司已在 三截至的月份2023年9月30日並將其應用於截至 2023年9月30日。
在……裏面2023年12月財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-09, 所得税,以加強所得税披露,提供有關全球業務中存在的税務風險和機會的更多信息,並對現有的所得税披露進行分類。該指導意見自2002年10月20日起生效。 2024年12月15日在前瞻性的基礎上,可以選擇追溯應用該標準。允許提前收養。我們有 不尚未採用亞利桑那州立大學 2023-09目前正在評估對我們財務報表披露的影響。
在……裏面二零二三年十一月, FASB發佈會計準則更新 2023-07, 細分市場報告,對可報告分部披露進行改進,以增強主題下的分部報告 280.該ASO旨在改變公共實體識別和彙總運營分部的方式,並應用量化閾值來確定其可報告分部。該ASO還要求作為單一可報告部門運營的公共實體在Topic中提供所有部門披露 280, 不只是實體層面的披露。該指導將在此後開始的財年有效 2023年12月15日和以下財政年度內的過渡期2024年12月15日且該等修訂應追溯應用於財務報表中呈列的所有期間。我們有 不尚未採用亞利桑那州立大學 2023-07目前正在評估對我們財務報表披露的影響。
重大交易 2023和2022
截至年度的收購 2023年12月31日:
• | 我們獲得了 |
截至年度的收購 2022年12月31日:
• | 我們獲得了 |
我們持續審查投資物業組合的價值增值潛力,並處置任何 不是在考慮税收和其他考慮的情況下,更滿足我們在這方面的要求。任何此類房地產銷售的收益在償還任何相關抵押貸款或償還有擔保或無擔保債務後,可用於投資我們認為未來價格上漲可能性更大的房地產。
年終年度處置 2023年12月31日:
年終期間 2023年12月31日,我們處置了以下財產:
• |
年終年度處置 2022年12月31日:
年終期間 2022年12月31日,我們處置了以下財產:
• | 世界廣場,已售出 2022年3月11日, 價格約為$ |
• |
4. 房地產資產
該公司擁有多元化的房地產資產組合。該公司投資的主要物業類型是辦公室、工業、零售和三重淨租賃模式住宅物業。 我們有
• | |
• | |
• | |
截至2011年公司擁有的物業摘要 2023年12月31日和2022具體如下:
日期 | 房地產資產淨值 | ||||||||||||
屬性名稱 | 後天 | 位置 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||||||
創世紀廣場(1) | 2010年8月 | | $ | $ | |||||||||
達科他中心 | 2011年5月 | | |||||||||||
大太平洋中心(2) | 2014年3月 | | |||||||||||
阿拉帕霍中心 | 2014年12月 | | |||||||||||
聯合鎮中心 | 2014年12月 | | |||||||||||
西法戈工業 | 2015年8月 | | |||||||||||
300 NP | 2015年8月 | | |||||||||||
研究大道 | 2015年8月 | | |||||||||||
一公園中心(3) | 2015年8月 | | |||||||||||
謝伊中心II(4) | 2015年12月 | | |||||||||||
曼德勒(5) | 2021年8月 | | |||||||||||
巴爾的摩 | 2021年12月 | | |||||||||||
普雷西迪奧財產信託公司性能 | |||||||||||||
模範住宅房產(6) | 2017 - 2023 | | |||||||||||
房地產資產和租賃無形資產總額,淨值 | $ | $ |
(1) | 創世紀廣場由 二共同租户,每人擁有 |
(2) | 位於ND俾斯麥的Grand Pacific Center在與KLJ Engineering簽署一份主要租約後被解除待售狀態 2022年12月7日大約 |
(3) | 截至年底止年度2023年12月31日,我們記錄了一美元 |
(4) | 在……上面2022年12月31日,我們最大的租户哈利伯頓的租約到期了。 Halliburton位於科羅拉多州Shea Center II物業內,大約 |
(5) | 出售Highland Court的一部分收益用於根據第3.1條進行的同類交易 1031收購我們的曼德勒財產的守則。Mandolin由NetREIT Palm Self-Stock LP通過其全資子公司NetREIT Highland LLC擁有,該公司是唯一普通合夥人並擁有 |
(6) | 包括截至日期列為待售的模範住宅 2023年12月31日. 止年度 2023年12月31日我們記錄了一美元 |
5.租賃無形資產
下表彙總了所收購的其他無形資產的淨值以及各類無形資產的累計攤銷:
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
租賃無形資產 | 累計攤銷 | 租賃無形資產,淨值 | 租賃無形資產 | 累計攤銷 | 租賃無形資產,淨值 | |||||||||||||||||||
就地租約 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||
租賃成本 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
高於市價的租約 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
$ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ |
在…2023年12月31日和2022,有幾個
收購無形負債的淨值約為美元
公司租賃無形資產的未來大致攤銷費用總額如下:
2024 | ||||
2025 | ||||
2026 | ||||
總計 | $ |
6.其他資產
其他資產包括:
十二月三十一日, | 十二月三十一日, | |||||||
2023 | 2022 | |||||||
遞延應收租金 | $ | $ | ||||||
應收賬款淨額 | ||||||||
預付費用、押金和其他 | ||||||||
應收票據 | ||||||||
有價證券投資(不包括管道) | ||||||||
使用權資產,淨額 | ||||||||
遞延發售成本 | ||||||||
其他無形資產,淨額 | ||||||||
其他資產總額 | $ | $ |
定期,該公司可能將其持有的有價證券的期權出售給無關的人第三各方購買在其投資組合內持有的某些證券的權利(“備兑看漲期權”)。這些期權交易主要是為了通過使用這些期權產生的手續費收入來增加與持有相關證券作為賺取資產相關的總回報。這些交易是不根據會計準則被指定為套期保值關係815因此,這些合同的公允價值變動在其他收益(費用)中報告。證券期權交易有幾個風險。例如,證券和期權市場之間存在重大差異,這可能導致這兩個市場之間的不完全相關性,從而導致給定的交易。不以實現其目標。期權或證券的交易可能在某種程度上因為市場行為或意外事件而不成功。當我們承銷備兑看漲期權時,在期權有效期內,我們放棄了從覆蓋看漲期權的證券市值高於看漲期權的溢價和執行價之和中獲利的機會,但如果標的證券的價格下降,我們將保留損失風險。期權的持有者擁有不是控制時間,當它可能被要求在出售的期權到期前履行其義務,一旦期權發行人收到行使通知,就必須交付基礎證券以換取行使價格。
自.起2023年12月31日,我們擁有
7. 應付抵押債券
應付抵押票據包括以下內容:
校長截至 | |||||||||||||||||||
十二月三十一日, | 十二月三十一日, | 貸款 | 利息 | ||||||||||||||||
抵押票據財產 | 2023 | 2022 | 類型 | 費率(1) | 成熟性 | ||||||||||||||
達科他中心(2) | 固定 | % | 7/6/2024 | ||||||||||||||||
研究大道 | 固定 | % | 1/5/2025 | ||||||||||||||||
阿拉帕霍服務中心 | 固定 | % | 1/5/2025 | ||||||||||||||||
聯合鎮中心 | 固定 | % | 1/5/2025 | ||||||||||||||||
一公園中心 | 固定 | % | 9/5/2025 | ||||||||||||||||
創世紀廣場 | 固定 | % | 9/6/2025 | ||||||||||||||||
謝伊中心II | 固定 | % | 1/5/2026 | ||||||||||||||||
West Fargo Industrial(3) | 固定 | % | 8/5/2029 | ||||||||||||||||
大太平洋中心(4) | 固定 | % | 5/5/2033 | ||||||||||||||||
巴爾的摩 | 固定 | % | 4/6/2032 | ||||||||||||||||
曼陀林 | 固定 | % | 4/20/2029 | ||||||||||||||||
總分,Presidio Property Trust,Inc.性能 | $ | $ | |||||||||||||||||
模範住宅抵押票據(5) | 固定 | 2023 - 2028 | |||||||||||||||||
應付按揭票據 | $ | $ | |||||||||||||||||
未攤銷貸款費用 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
應付按揭票據,淨額 | $ | $ |
(1) | 利率截至 2023年12月31日. |
(2) | 達科他中心的貸款於年到期 2024年7月管理層已聯繫貸方,尋求延期和額外條款,以更改貸款條款和到期日。 我們還詢問了其他貸方為該房產再融資。 如果我們未能為房產再融資或更改原始貸款條款,管理層將考慮出售房產並全額償還貸款或將房產移交給當前貸方。 |
(3) | 在……上面2023年8月5日, 貸方提高了利率, |
(4) | 在……上面2023年5月5日該公司通過其子公司為大太平洋中心物業的抵押貸款進行了再融資,並簽訂了一項與KLJ Engineering LLC租賃相關的租户改善相關的建築貸款 |
(5) | 自.起2023年12月31日,有幾個人 |
(6) | 這些抵押貸款在下一個月內到期十二幾個月,管理層正在審查貸款期限的各種選擇,包括不僅限於再融資、重組和/或出售這些物業。隨着貸款到期日的臨近,公司將敲定我們的計劃。 |
NetREIT Model,HomeS,Inc.(“NRMH”)與其貸款人之間的貸款協議有一個固定費用覆蓋率(“FCCR”)的契約,如NRMH在任何日期(A)(I)截至該日期止期間的EBITDA減去(Ii)截至該日期止期間的分配除以(B)(Ii)截至該日期止期間已支付的本金加上(Iii)截至該日期止期間的利息開支的總和。不是少於
截至日期,應付抵押貸款票據的計劃本金付款如下 2023年12月31日:
普雷西迪奧房產 | 型號 | |||||||||||
Trust,Inc. | 住家 | 本金合計 | ||||||||||
截至12月31日的年度: | 應付票據 | 應付票據 | 付款 | |||||||||
2024 | $ | $ | $ | |||||||||
2025 | ||||||||||||
2026 | ||||||||||||
2027 | ||||||||||||
2028 | ||||||||||||
此後 | ||||||||||||
總計 | $ | $ | $ |
8.應付票據
在……上面2020年4月22日, 公司獲得經濟傷害災難貸款美元
自.起2023年12月31日,我們已經發布了 二向我們擁有多數股權的子公司Dubose Model Home Investors發出的期票 202LP和Dubose模型家庭投資者 204LP,用於再融資 二德克薩斯州和威斯康星州的模範住宅房產,價格約為美元
在……上面2021年8月17日 我們向我們的多數股權子公司NetREIT Highland發行了一份期票,以美元收購德克薩斯州休斯頓的Mandolin房產
在……上面2021年12月20日 我們向我們的多數股權子公司PPT巴爾的摩發行了一份期票,用於收購Baltim馬裏蘭州巴爾的摩的礦石財產,價格為美元
9.*承付款和或有事項
根據若干租户租約,本公司有責任為租户的改善及相關租賃物業的擴展提供資金。2023年12月31日,約為$
在……上面2024年3月13日, 一位股東宣佈,它打算向美國證券交易委員會提交一份初步的委託書和隨附的白色萬能代理卡,用於在我們的下一屆年度股東大會上為選舉董事提名人徵集選票。維權股東的活動可能會對我們的業務產生不利影響,因為對委託書競爭和維權股東的其他行動做出反應可能代價高昂且耗時,擾亂我們的運營,並分散管理層和員工的注意力。我們已經或在未來可能保留各種專業人士的服務,以就維權股東事宜向我們提供建議,包括法律、財務、戰略和溝通顧問,其成本可能對我們未來的財務業績產生負面影響。此外,維權股東的倡議造成了對我們未來方向、戰略或領導力的感知不確定性可能導致失去潛在的商業機會,損害我們吸引新投資者、商業夥伴和員工的能力,並導致我們的股價經歷波動或停滯期。我們已對此進行評估,並已確定重大損失是不公司和董事會將審查所有必要的法律手段,以保護公司免受維權股東的訴訟。
打官司。時不時地,我們可能涉及正常業務過程中出現的各種訴訟或法律程序。目前,本公司或本公司的任何財產均未受到任何重大訴訟,據本公司所知,亦無任何重大訴訟威脅。
環境問題。該公司監測其物業是否存在危險或有毒物質。雖然可能會有不是重大環境責任的保證不存在,公司是不當前瞭解任何環境對公司財務狀況、經營結果和現金流有重大影響的財產的精神責任。此外,該公司是不瞭解公司認為需要額外披露或記錄意外損失的任何環境責任或與環境責任有關的任何未主張的索賠或評估。
金融市場。公司監測對經濟衰退的擔憂,COVID-19大流行、加息、美國總統政府的政策重點、貿易戰、勞動力短缺和通脹,所有這些都是可能加劇了波動性,降低了對經濟和市場的預期。此外,中東東部和烏克蘭地區軍事衝突的經濟和地緣政治後果,包括制裁、報復性制裁、民族主義、供應鏈中斷和其他後果,可能會影響商業房地產的基本面,導致入住率下降,租金下降,我們的房地產投資組合和擔保貸款投資的抵押品價值下降。我們有不目前對我們的公司或業務產生了直接的實質性影響;然而,我們將繼續關注金融市場上可能影響我們商業房地產的事件。
特殊目的收購公司的贊助. 對 2022年1月7日 我們通過我們的全資子公司墨菲峽谷收購保薦人有限責任公司(“保薦人”)宣佈贊助一家特殊目的收購公司(“SPAC”)的首次公開募股。SPAC籌集了$
墨菲峽谷的IPO報告
在……上面2022年11月8日,該委員會與開曼羣島豁免公司Conduit PharmPharmticals Limited(“Conduit Pharma”)及開曼羣島豁免公司及SPAC全資附屬公司Conduit Merge Sub,Inc.訂立協議及合併計劃。合併協議規定,SPAC的開曼島子公司將與Conduit Pharma合併並併入Conduit Pharma,Conduit Pharma將作為SPAC的全資子公司繼續存在,上市公司將更名為“Conduit PharmPharmticals Inc.”。(“Conduit”)。
最初,SPAC被要求在2010年之前完成其初始業務合併交易。12從首次公開募股(IPO)完成起數月或最高。18如果它延長了根據其公司註冊證書完成業務合併的時間期限,則需要幾個月。2023年1月26日在股東特別會議上,股東們批准了一項提案,修改SPAC的公司註冊證書,將其完成企業合併的日期延長至。12三次,每次這樣的延期都是額外的。一-月期限,從9月開始2023年2月7日, 至今為止2024年2月7日。 股東們還批准了一項相關提案,修改信託協議,允許SPAC將每個人存入信託賬户 一- 月延期, 一-第三的1% 因特別會議批准延期提案而進行贖回後信託賬户中剩餘的資金。 公司已承諾,如果需要為延期支付押金,將提供額外資金。關於特別會議上股東投票情況,
在……上面2023年1月27日, 合併協議被修改為僅規定一業務合併後SPAC的授權普通股類別,而不是原始合併協議中規定的A類授權普通股和B類普通股。在……上面2023年5月11日對合並協議作了進一步修改,以規定:(I)刪除表明不是税務意見書將與結案有關:(二)以下結案義務:空間委員會應(A)豁免遵守規則的規定419根據#年《證券法》頒佈1933,除透過其有形資產淨值或(B)至少有$
以SPAC A類普通股股東的信託形式持有的投資產生了大約$
截至緊接SPAC的業務合併完成之前,2023年9月22日,該公司通過其子公司向SPAC提供了#美元的貸款。
在……上面2023年9月22日,SPAC完成了與Conduit Pharma的業務合併,並將其名稱改為Conduit PharmPharmticals Inc.(“Conduit”)。*在業務合併之前,該公司擁有大約
墨菲峽谷首次公開募股於#年完成2022年2月,我們確定墨菲峽谷是一個可變利益實體(VIE),我們在其中有可變利益,因為墨菲峽谷確實是這樣做的不有足夠的風險股本為其活動提供資金,而不需要額外的從屬財務支持。由於與管道的業務合併2023年9月22日,我們已經確定,Conduit的(正式名稱為墨菲峽谷)的公共股東擁有實質性的權利,我們不是不再控制管道的活動。既然我們是不是本公司不再是控制方,或擁有大部分已發行及列報的普通股,本公司將從我們的合併財務報表中分拆合併管道。*在分拆合併方面,我們錄得約$
自分拆Conduit以來, 2023年9月22日,我們對合並資產負債表上呈列的Conduit普通股和普通股認購證的投資使用Level按公允價值計量 1市場價格,考慮到ASO的採用 2022-03 合同銷售限制下股權證券的公允價值計量,總額約為美元
10. 股東權益
優先股。該公司有權發行最多
在……上面2021年6月15日 該公司完成了其第二次發售
分紅:
D系列優先股的持有者有權按以下比率獲得累計現金股息
投票權:
D系列優先股的持有者通常將擁有不是投票權。然而,如果公司這樣做了,不派發D系列優先股股息十八或更多的每月股息期(無論是或不連續),D系列優先股的持有人(作為一個類別與所有其他類別或系列的公司優先股持有人分開投票可能已授予類似投票權並可行使並有權在下文提及的選舉中作為D系列優先股類別投票的發行)將有權投票支持
其他董事將在公司董事會任職,直至公司支付或宣佈並撥出資金支付D系列優先股的所有股息,但須受某些限制。
此外,至少持有者的贊成票
-D系列優先股流通股的三分之一(與所有其他系列平價優先股一起投票可能(I)授權或發行任何類別或系列的優先股,以支付股息或在清算、解散或清盤時分配資產,或(Ii)修訂公司章程的任何條文,以對D系列優先股的任何權利造成重大不利影響或採取若干其他行動。
清算優先權:
在公司自願或非自願清算、解散或清盤的情況下,D系列優先股的持有者將有權從公司合法可供分配給其股東的資產中獲得支付,但受公司任何類別或系列股票持有人的優先權利的限制可能在清算、解散或清盤時的資產分配方面,發行優先於D系列優先股,清算優先權為$25.00每股,加上任何累積和未支付的股息,但不包括向公司普通股或任何其他類別或系列公司股票的持有者進行任何資產分配之前的付款日期可能在清算權方面低於D系列優先股的發行。
倘若在任何該等自動或非自願清算、解散或清盤時,本公司的可用資產不足以支付D系列優先股所有已發行股份的清算分派金額,以及就其發行的與D系列優先股平價排列的所有其他類別或系列公司股票的相應應付金額,則D系列優先股及所有其他該等類別或系列股票的持有人應按其各自有權獲得的全部清算分配的比例按比例在任何該等資產分配中按比例分享。
贖回:
在當日或之後開始2026年6月15日,《公司》可能可選擇以相當於美元的現金贖回價格全部或部分贖回D系列優先股
根據D系列優先股的條款,D系列月度股息已由董事會通過 2024年3月 總金額為$
普通股。該公司有權發行最多
在……上面2021年7月12日, 該公司與單一美國機構投資者簽訂證券購買協議,購買和出售
公司對ASC的會計指引進行了評估480和ASC815關於預資金權證、普通股權證和配售代理權證的分類,權證被歸類為股權或負債,並最終確定它應被歸類為永久股權。2023年12月31日, 普通股認股權證和配售代理權證的一部分已經行使。
股票回購計劃. 雖然我們將繼續追求創造價值的投資,但董事會認為,我們的資產中有重大的內在價值,尚未被市場實現。因此,通過回購計劃向股東返還資本是目前頗具吸引力的資本用途。2021年9月17日,董事會授權了高達美元的股票回購計劃
現金分紅。 在過去幾年裏2023年12月31日和2022年12月31日公司宣佈並支付了A系列普通股現金股息約為美元
A系列普通股
截至的季度 | 2023 | 2022 | ||||||
已宣佈的分配 | 已宣佈的分配 | |||||||
3月31日 | $ | $ | ||||||
6月30日 | ||||||||
9月30日 | ||||||||
12月31日 | ||||||||
總計 | $ | $ |
D系列優先股
月份 | 2023 | 2022 | ||||||
已宣佈的分配 | 已宣佈的分配 | |||||||
一月 | $ | $ | ||||||
二月 | ||||||||
三月 | ||||||||
四月 | ||||||||
可能 | ||||||||
六月 | ||||||||
七月 | ||||||||
八月 | ||||||||
九月 | ||||||||
十月 | ||||||||
十一月 | ||||||||
12月31日 | ||||||||
總計 | $ | $ |
合作伙伴利益。 通過公司、其子公司及其合作伙伴,我們擁有
授權股息。 在……裏面2022年1月,我們向A系列普通股持有人分發了A系列權證。A系列權證和行使A系列權證可發行的A系列普通股的股票已在提交給美國證券交易委員會的登記聲明中登記,並被宣佈生效2022年1月21日A系列權證於年月日在納斯達克資本市場開始交易,交易代碼為“SQFTW2022年1月24日並於該日派發予持有普通股及於2022年1月14日記錄日期,或在記錄日期後在市場上購買A系列普通股,並在交易日收盤時繼續持有A系列普通股2022年1月21日。首輪認股權證賦予持有人購買的權利
股息再投資計劃。該公司採用了分配再投資計劃(“DIP”),允許股東將股息和其他可分配給他們的分配投資於公司普通股的額外股份。公司註冊
11.基於股份的激勵計劃
公司維持一項限制性股票激勵計劃,以吸引和留住高級管理人員、員工和非員工董事會成員。股票獎勵通常以等額的年度分期付款方式授予
公司限制性股票活動摘要如下:
已發行股份: | 普通股 | |||
2022年12月31日的餘額 | ||||
授與 | ||||
被沒收 | ( | ) | ||
既得 | ( | ) | ||
2023年12月31日的餘額 |
12. 段
該公司應報告的部門包括
公司決策者內部評估經營業績和財務結果的房地產類型:寫字樓/工業物業、樣板住宅物業和零售物業。該公司還擁有某些公司層面的活動,包括會計、財務、法律行政和管理信息系統,這些系統包括不被認為是獨立的運營部門。有不是材料部門間活動。
該公司根據淨營業收入(“NOI”)來評估其部門的業績,這是一項非公認會計準則的補充財務指標。該公司將其部門的NOI定義為不包括利息支出的營業收入(租金收入、租户報銷和其他營業收入)減去財產和相關費用(財產經營費用、房地產税、保險、資產管理費、減值和壞賬準備)。NOI不包括符合以下條件的項目不在資產管理方面被認為是可控的,如非財產收入和支出、折舊和攤銷、房地產收購費用和費用以及公司一般和行政費用。該公司使用NOI來評估公司房地產投資的經營業績,並就資源分配做出決策。
下表比較了本公司於截至及截至該年度止年度的業務活動與經營業績及財務狀況2023年12月31日和2022,分別為。
截至十二月三十一日止的年度: | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
辦公室/工業地產: | ||||||||
租金、費用和其他收入 | $ | $ | ||||||
財產及相關費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
定義的淨營業收入 | ||||||||
模範住宅房產: | ||||||||
租金、費用和其他收入 | ||||||||
財產及相關費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
定義的淨營業收入 | ||||||||
零售物業: | ||||||||
租金、費用和其他收入 | ||||||||
財產及相關費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
定義的淨營業收入 | ||||||||
對賬至淨收入: | ||||||||
可報告分部的淨營業收入總額(定義) | ||||||||
商譽減值 | ( | ) | ||||||
一般和行政費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
折舊及攤銷 | ( | ) | ( | ) | ||||
利息支出 | ( | ) | ( | ) | ||||
有價證券收益 | ||||||||
Conduit有價證券損失 | ( | ) | ||||||
SPAC解除合併的收益 | ||||||||
其他收入,淨額 | ||||||||
所得税費用 | ( | ) | ||||||
房地產銷售收益 | ||||||||
淨收入 | $ | $ |
十二月三十一日, | 十二月三十一日, | |||||||
按可報告分部劃分的資產: | 2023 | 2022 | ||||||
辦公室/工業地產: | ||||||||
土地、建築物和裝修,淨值(1) | $ | $ | ||||||
總資產(2) | $ | $ | ||||||
模範住宅房產: | ||||||||
土地、建築物和裝修,淨值(1) | $ | $ | ||||||
總資產(2) | $ | $ | ||||||
零售物業: | ||||||||
土地、建築物和裝修,淨值(1) | $ | $ | ||||||
總資產(2) | $ | $ | ||||||
與總資產對賬: | ||||||||
可報告細分市場的總資產 | $ | $ | ||||||
其他未分配資產: | ||||||||
現金、現金等價物和限制性現金 | ||||||||
其他資產,淨額 | ||||||||
總資產 | $ | $ |
(1) | 包括租賃無形資產和與物業收購有關的土地購買選擇權。 |
(2) | 包括土地、建築物和裝修、現金、現金等價物和限制性現金、當期應收賬款、遞延應收租金和遞延租賃成本以及其他相關無形資產,所有這些都是按淨額列示的。 |
截至12月31日止年度, | ||||||||
按可報告部門劃分的資本支出 | 2023 | 2022 | ||||||
辦公室/工業地產: | ||||||||
資本支出和租户改善,辦公室 | $ | $ | ||||||
模範住宅房產: | ||||||||
收購經營物業、樣板間 | ||||||||
零售物業: | ||||||||
資本支出和租户改善、零售 | ||||||||
共計: | ||||||||
經營資產的購置,淨額 | ||||||||
資本支出和租户改善 | ||||||||
房地產投資總額 | $ | $ |
13.所得税撥備
本公司按資產負債法確認遞延所得税,扣除估值免税額(如有),以反映現有資產及負債的賬面金額與其課税基礎的財務報表賬面金額與淨營業虧損及税項抵免結轉之間的暫時性差異對未來税務的估計影響。可能,不時由税務管轄區對利息或罰款進行評估,儘管任何此類評估在歷史上都是最小的,對其財務業績無關緊要。如果公司從税務機關獲得這樣的評估,其會計政策是將任何利息和罰款確認為所得税的組成部分。一在我們的實體中,已選擇將某些子公司視為應納税的REIT子公司(“TRS”),以繳納聯邦所得税。我們從事的某些活動必須由TRS進行,例如為我們的租户提供非常規服務,以及持有我們不能直接持有的資產。TRS需繳納聯邦和州所得税。該公司的結論是,有不是需要在其財務報表中確認的重大不確定税務狀況。本公司或其附屬公司均未獲任何其他税務司法管轄區就税務狀況評估任何重大利息或罰金。
遞延税項資產及負債乃按預期於該等暫時性差額將收回或清償年度內適用於應課税收入之已頒佈税率計量。 税率變動對遞延税項資產及負債的影響於包括頒佈日期在內的期間內於收益中確認。
截至年度的所得税撥備(福利)包括以下內容 2023年12月31日和2022:
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||||
當期所得税支出(福利) | ||||||||
聯邦制 | $ | $ | ||||||
狀態 | ( | ) | ||||||
當期所得税支出(福利)總額 | ||||||||
遞延所得税支出(福利) | ||||||||
聯邦制 | ( | ) | ||||||
狀態 | ( | ) | ||||||
遞延所得税支出(福利)合計 | ( | ) | ||||||
更改估值免税額 | ( | ) | ||||||
所得税(福利)費用總額 | $ | ( | ) | $ | ||||
所得税撥備與採用美國聯邦所得税率計算的金額不同
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||||
按聯邦法定税率繳税 | $ | $ | ||||||
州税 | ||||||||
不繳税的房地產投資信託基金實體 | ||||||||
通過不繳税的實體 | ( | ) | ||||||
解固平差 | ( | ) | ||||||
非控制性權益 | ( | ) | ( | ) | ||||
真實向上調整 | ( | ) | ||||||
估價津貼的變化 | ||||||||
所得税(福利)費用總額 | $ | ( | ) | $ |
導致大部分遞延所得税資產的暫時性差異的税務影響如下 12月31日:
在過去幾年裏 | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
遞延税項資產 | ||||||||
遞延收入 | $ | |||||||
州税 | ||||||||
固定資產 | ||||||||
啟動成本 | ||||||||
遞延税項資產總額 | ||||||||
遞延税項負債 | ||||||||
投資基數差異 | ||||||||
遞延税項淨資產 | ||||||||
估值免税額 | ( | ) | ||||||
遞延税項淨資產(負債) | $ | $ |
在……裏面2022,公司確認估值撥備為美元
本公司在美國聯邦司法管轄區和各州司法管轄區提交所得税申報單。
在此之前的幾年裏,税務機關對美國聯邦、州和地方或非美國所得税的審查時間更長2019.
在……裏面2023年12月FASB發佈了ASU2023-09,所得税(主題740改進所得税披露,通過加強税率調節表內的分類和司法管轄區繳納的所得税分類,改進所得税披露。這項修正案在以下財政年度開始生效2024年12月15日而且允許提前領養。修正案應在預期的基礎上適用,但允許追溯適用。我們目前正在評估採用該ASU對我們的披露的影響。
截至以下年度2023年12月31日和2022,該公司將其公司總部的一部分出租給一家擁有
此外,我們還獲得了與Centurion Counsel和Puppy Toes,Inc.相關的員工服務的全額工資報銷。止年度 2023年12月31日和2022.,總計約為美元
15. 後續事件
普雷西迪奧財產信託公司和子公司
附表三-房地產及累計折舊和攤銷-截至 2023年12月31日
所有金額均以千計 | 初始成本 | 總成本 | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業名稱/地點 | 累贅 | 土地成本 | 建築與改善 | 收購價格 | 資本化改進 | 土地成本 | 建築與改善 | 總成本 | 累計折舊及攤銷 | 減損準備金 | NBV房地產 | 獲取日期 | 建造/翻新年份 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Genesis Plaza,聖地亞哥,CA | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | 08/10 | 1989 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
達科他中心,法戈,ND | 05/11 | 1982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
大太平洋中心,俾斯麥,ND | 03/14 | 1976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿拉帕霍中心,百年紀念,科羅拉多州 | 12/14 | 2000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West Fargo Industrial,Fargo,ND | 08/15 | 1998/2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
300 NP,法戈,ND | 08/15 | 1922/2004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Park Centre,Westminster,CO | 08/15 | 1983 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shea Center II,Highlands Ranch,科羅拉多州 | 12/15 | 2000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
麥克埃爾德里,馬裏蘭州巴爾的摩 | 12/20 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
辦公室/工業物業總數 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
科羅拉多州科羅拉多斯普林斯聯合鎮中心 | 12/14 | 2003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
科羅拉多州科羅拉多斯普林斯研究大道 | ( | ) | 08/16 | 2003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
曼德勒,休斯頓,德克薩斯州 | 08/21 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
零售物業總數 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模範住宅-DMH LP #202 | — | — | 2017-2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模範住宅-DMH LP #203 | — | — | 2017-2019 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模範住宅-DMH LP #204 | — | — | 2018-2020 | 2018-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模範住宅-DMH LP #205 | — | — | 2019-2020 | 2019-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模範住宅-DMH LP #206 | — | — | 2020-2021 | 2020-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模範住宅-DMH LP #207 | — | — | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模型住宅-NMH Inc. | — | 2018-2022 | 2018 - 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
模範住宅房產總數 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
合併總數: | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
(1) 折舊採用直線法計算,使用壽命高達
普雷西迪奧財產信託公司和子公司
附表三-房地產及累計折舊和攤銷(續)-截至 2023年12月31日
截至12月31日止年度, | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
房地產 | ||||||||
年初餘額 | $ | $ | ||||||
收購 | ||||||||
改進 | ||||||||
減值 | ( | ) | ||||||
房地產處置 | ( | ) | ( | ) | ||||
年終結餘 | $ | $ | ||||||
累計折舊和攤銷 | ||||||||
年初餘額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
折舊及攤銷費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
房地產處置 | ||||||||
年終結餘 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
房地產資產淨值 | $ | $ |