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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

☐    根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條作出的註冊聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告

佣金文件編號001-35788

安賽樂米塔爾

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

盧森堡大公國

(註冊成立或組織的司法管轄權)

 Avranches大道24-26號, L-1160盧森堡,

盧森堡大公國

(主要執行辦公室地址)

 亨克·舍弗爾，公司祕書，Avranches大道24-26號, L-1160盧森堡,

盧森堡大公國。傳真：+352 2664 9649

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股			Mt.			紐約證券交易所

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：

無

根據該法第15(D)節負有報告義務的證券：

都沒有。

註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬資本類別或普通股的流通股數量：

普通股

819,271,756

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是**☒*☐

如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是的，☐和都是。不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是*☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每一份交互數據文件。

是*☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器  ☒        加速申報公司☐和非加速申報公司☐和新興成長型公司。☐

如一間新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期以符合†根據聯交所第13(A)條提供的任何新的或經修訂的財務會計準則。

行動起來。☐

† 術語“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編碼的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒ 

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。*☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。-☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

美國公認會計準則對☐的影響國際財務報告準則按國際會計準則發佈

董事會主席☒和其他首席執行官☐

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

項目17-☐；項目18-☐

如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是，是☐，不是，不是。☒

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目錄

管理報告			頁面
引言
公司概述			3
公司的歷史與發展			3
關於前瞻性陳述的警告性聲明			9
2023年的主要交易和事件			10
可持續發展亮點--爭當鋼鐵行業脱碳領跑者			11
風險因素與控制			15
業務概述
業務戰略			37
研發			39
可持續發展			44
產品			70
銷售和市場營銷			74
知識產權			74
政府規章			75
組織結構			88
物業及資本開支
財產、廠房和設備			90
資本支出			105
礦產儲量和資源			107
經營和財務審查
影響經營成果的關鍵因素			128
經營業績			151
流動資金和資本資源			165
關於市場風險的披露			172
展望			174
管理層和員工
董事和高級管理人員			174
補償			186
員工			202
公司治理			208
股東與市場
大股東			217

關聯方交易			220
市場			221
紐約註冊處股份			221
股利分配			221
發行人和關聯購買者購買股權證券			222
股本			223
更多信息			頁面
組織章程大綱及章程細則			224
材料合同			233
影響證券持有人的外匯管制和其他限制			234
税收			235
對披露控制和程序的評價			239
管理層關於財務報告內部控制的報告			240
首席會計師費用及服務			242
詞彙.定義、術語和主要附屬詞			243
陳列品			246
簽名			248
獨立註冊會計師事務所報告 (安永會計師事務所，PCAOB ID1367) (德勤審計公司，PCAOB ID1287)			250, 254
合併財務報表			249
合併業務報表			255
其他全面收益表			256
合併財務狀況表			257
合併權益變動表			258
合併現金流量表			259
合併財務報表附註			262

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表格20-F對照參考指南

項目			表格20-F標題			當前報告中的引用			頁面
財務及某些其他資料的呈報						詞彙.定義、術語和主要附屬詞			243
關於前瞻性陳述的警告性聲明						關於前瞻性陳述的警告性聲明			9
第一部分
第1項。			董事、高級管理人員和顧問的身份			不適用
第二項。			報價統計數據和預期時間表			不適用
第三項。			關鍵信息
A.			[已保留]			不適用
B.			資本化和負債化			不適用
C.			提供和使用收益的原因			不適用
D.			風險因素			風險因素與控制			15
第四項。			關於公司的信息
A.			公司的歷史與發展			公司歷史與發展，2023年重點交易與事件，近期發展，可持續發展亮點--力爭在鋼鐵行業脱碳、資本支出、原材料、現金來源與用途等方面成為領先者			3, 10, 11, 105, 140和169
B.			業務概述			商業戰略，市場信息，競爭優勢，可持續發展，產品，銷售和營銷，保險，知識產權，政府法規，風險管理流程			4, 10, 33, 37, 44, 70, 74, 34和75
C.			組織結構			組織結構			88
D.			財產、廠房和設備			房地產、廠房和設備、資本支出、儲備和資源(鐵礦石和煤炭)			90, 105和107
項目4A。			未解決的員工意見			無
第5項。			經營與財務回顧與展望
A.			經營業績			影響經營成果的關鍵因素，經營成果			128和151
B.			流動資金和資本資源			流動資金和資本資源			165
C.			研發、專利和許可證等。			競爭優勢、研究與開發			4, 39
D.			趨勢信息			展望及影響經營業績的主要因素			174, 128
E.			關鍵會計估計			關鍵會計政策以及判斷和估計的使用			151
第六項。			董事、高級管理人員和員工
A.			董事和高級管理人員			董事和高級管理人員			174
B.			補償			補償			186
C.			董事會慣例			企業管治、董事及高級管理層			208, 174
D.			員工			員工			202
E.			股份所有權			管理層持股，薪酬			219, 186
F.			披露登記人追回錯誤判給的賠償的行動。			不適用
第7項。			大股東和關聯方交易
A.			大股東			大股東			217
B.			關聯方交易			關聯方交易			220
C.			專家和律師的利益			不適用
第八項。			財務信息
A.			合併報表和其他財務信息			截至2023年12月31日及截至該年度的綜合財務報表、出口銷售、法律訴訟、股息分配			249, 151
B.			重大變化			不適用
第九項。			報價和掛牌

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A.			優惠和上市詳情			市場			221
B.			配送計劃			不適用
C.			市場			市場			221
D.			出售股東			不適用
E.			稀釋			不適用
F.			發行債券的開支			不適用
第10項。			附加信息
A.			股本			股本			223
B.			組織章程大綱及章程細則			組織章程大綱及章程細則			224
C.			材料合同			材料合同			233
D.			外匯管制			外匯管制和其他限制 影響證券持有人			234
E.			税收			税收			235
F.			股息和支付代理人			支付代理和收益分配			221, 168
G.			專家的發言			儲量和資源量（鐵礦石和煤炭）及附件15.1、15.2、15.3、15.4、15.5、15.6、15.7、15.8、15.9、15.10、15.11和15.12			107, 246
H.			展出的文件			公司的歷史與發展			3
I.			附屬信息			不適用
J.			給證券持有人的年度報告			不適用
第11項。			關於市場風險的定量和定性披露			關於市場風險的披露			172
第12項。			除股權證券外的其他證券説明
A.			債務證券			不適用
B.			認股權證和權利			不適用
C.			其他證券			不適用
D.			美國存托股份			紐約註冊處股份			221
第II部
第13項。			違約、拖欠股息和拖欠股息			無
第14項。			對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改			無
第15項。			控制和程序			對披露控制措施和 程序，管理層關於內部控制的報告 關於財務報告和內部控制程序			239, 240和34
項目16A。			審計委員會財務專家			公司治理			208
項目16B。			道德守則			企業管治-商業行為守則			208
項目16C。			首席會計師費用及服務			首席會計師費用及服務			242
項目16D。			對審計委員會的上市標準的豁免			無
項目16E。			發行人及關聯購買人購買股權證券			發行人和關聯購買者購買股權證券			222
項目16F。			更改註冊人的認證會計師			不適用
項目16G。			公司治理			公司治理			208
第16H項。			煤礦安全信息披露			不適用
項目16I。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			不適用
項目16J。			內幕交易政策			不適用
項目16 K			網絡安全			風險因素與控制--網絡安全			35
第三部分
第17項。			財務報表			合併財務報表			249
第18項。			財務報表			合併財務報表			249
項目19.			陳列品			陳列品			246

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管理報告

引言

公司概述

安賽樂米塔爾是世界領先的綜合性鋼鐵和礦業公司之一。安賽樂米塔爾是歐洲最大的鋼鐵生產商，也是美洲最大的鋼鐵生產商之一，通過其合資企業AMNS印度公司，在包括印度在內的亞洲地區的業務不斷增長。

* 鐵礦石產量包括ArcelorMittal Mining Canada G. P.和ArcelorMittal Infrastructure G. P.（“AMMC”）、ArcelorMittal Liberia和自備礦山的產量。

安賽樂米塔爾在15個國家擁有鍊鋼業務，包括37個綜合和小型鍊鋼廠。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾擁有約126，756名員工。

安賽樂米塔爾生產各種高質量的成品和半成品鋼鐵產品（“半成品”）。具體而言，ArcelorMittal生產扁平產品，包括板材和板材，以及長材產品，包括棒材，棒材和結構型材。它還生產各種應用的管道和管材。安賽樂米塔爾主要在當地市場銷售其產品，並向約140個國家的各種客户銷售，包括汽車、家電、工程、建築和機械行業。安賽樂米塔爾的採礦業務生產各種類型的採礦產品，包括鐵礦塊、粉礦、精礦、球團礦、燒結礦和煉焦煤。

作為全球鋼鐵生產商，本公司能夠滿足不同市場的需求。發達市場和發展中市場之間的鋼材消費和產品要求明顯不同。發達經濟體的鋼鐵消費偏重於扁平產品和更高附加值的產品組合，而發展中市場則使用更高比例的長材。

產品和商品等級。為滿足這些多樣化的需求，本公司保持產品高度多元化，並尋求機會增加高附加值產品在其產品組合中的比例。

公司的歷史和發展

安賽樂米塔爾是2007年由其前身米塔爾鋼鐵公司和安賽樂合併而成的，兩家公司都是通過多年的收購發展起來的。自成立以來，安賽樂米塔爾經歷了外部增長以及整合和去槓桿化（包括通過撤資）的時期。

安賽樂米塔爾的成功建立在其可持續發展、安全、質量和領導力的核心價值觀以及使其成為第一家真正的全球鋼鐵和礦業公司的創業勇氣之上。由於認識到結構性問題和宏觀經濟狀況的結合將繼續挑戰其行業的回報，該公司已調整其足跡以適應新的需求現實，加倍努力控制成本並重新定位其業務，以期超越競爭對手。安賽樂米塔爾的研發能力很強，包括幾個主要的研究中心，以及與大學和其他科學機構的強大學術合作伙伴關係。

在這種背景下，安賽樂米塔爾的戰略是利用四個獨特的屬性，使其能夠在鋼鐵行業價值鏈中最具吸引力的領域佔據領先地位，從一端的採礦到另一端的分銷和第一階段加工：全球規模和範圍;卓越的技術能力;多樣化的鋼鐵和相關業務組合，其中之一是採礦;以及財務能力。公司的戰略在“業務概述-業務戰略”中進一步詳細説明。

安賽樂米塔爾的鍊鋼業務在地理上高度多樣化。到2023年，約39%

該公司的粗鋼約50%產自美洲，約50%產自歐洲，約11%產自南非和烏克蘭等其他國家。此外，安賽樂米塔爾的鋼鐵產品銷售遍佈發達市場和發展中市場，這兩個市場具有不同的消費特點。安賽樂米塔爾的採礦業務，包括自有礦山，分佈在北美、南美、非洲、歐洲和獨聯體地區。自有礦山被整合到公司的全球鍊鋼設施中。

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管理報告

競爭優勢

如下圖所示，ArcelorMittal擁有多元化的鋼鐵和採礦產品組合，可滿足許多鋼鐵消費行業的廣泛客户需求，包括汽車，家電，工程，建築，能源和機械以及分銷商。

    

* 其他鋼材銷售主要代表金屬加工、機械、電氣設備和家用電器

** 其他銷售主要指採礦、化學品及水、礦渣、廢物、能源銷售及航運

公司認為，以下因素有助於ArcelorMittal在全球鋼鐵和採礦業取得成功：

鋼鐵市場的領頭羊。安賽樂米塔爾在截至2023年12月31日的年度內的年可實現產能約為8100萬噸粗鋼。截至2023年12月31日的一年，鋼鐵出貨量總計5560萬噸。安賽樂米塔爾在許多國家都有重要的業務，這在“房地產和資本支出”中有描述。此外，安賽樂米塔爾的許多運營部門都可以進入發展中市場，預計隨着時間的推移，這些市場的鋼鐵消費增長將高於平均水平(如中東歐、南美、印度、非洲、獨聯體和東南亞)。

該公司在當地市場銷售其產品，並通過一箇中央營銷組織向大約140個國家和地區的客户銷售產品。安賽樂米塔爾多元化的產品供應，加上其分銷網絡和研發(R&D)計劃，使其能夠與客户建立牢固的關係，這些客户包括世界上許多主要的汽車和家電製造商。該公司是許多主要原始設備製造商(“原始設備製造商”)的戰略合作伙伴，有能力在早期供應商參與、對全球原始設備製造商平臺的貢獻和共同的價值創造計劃的基礎上與它們建立長期合同關係。

一家世界級的礦業公司。安賽樂米塔爾在全球擁有9個運營單位(在出售哈薩克斯坦鐵礦石和煤礦業務之後)，擁有正在運營和開發的礦山，是世界上最大的鐵礦石生產商之一。2023年，安賽樂米塔爾的很大一部分原材料來自自己的礦山和設施，包括租賃。下表反映了安賽樂米塔爾在2023年通過採礦業務實現自給自足的情況。

百萬公噸						消費						來自自己的礦山/設施2, 3									自給自足：%
鐵礦石						74.1						42.0									57%
煤與煤1						29.9						2.0									7%
焦炭						17.3						17.0									98%
廢鋼和廢鋼						26.1						15.5									59%

1.僅包括用於鍊鋼過程的煤，不包括用於發電的動力煤。截至2023年12月31日的一年，安賽樂米塔爾的煤炭量和煤炭消費量分別為580萬噸和2410萬噸。

2.假設安賽樂米塔爾的鐵礦石和煤炭發貨量100%消耗。

3.包括哈薩克斯坦鐵礦石和煤炭開採業務，這些業務於2023年12月7日出售。鐵礦石和煤炭產量包括在截至交易結束日的表格中。見“財產和資本支出--礦產儲備和資源”和“導言--2023年的主要交易和事件”。

該公司在巴西、波斯尼亞、加拿大、利比裏亞、墨西哥、烏克蘭、南非有鐵礦石開採活動，並通過其在印度的合資企業和在加拿大(巴夫蘭)的聯營公司開展業務。2023年12月7日，在出售ArcelorMittal Temirtau的背景下，該公司剝離了其在哈薩克斯坦的採礦業務，見“-2023年的關鍵交易和事件”。安賽樂米塔爾的主要採礦產品包括鐵礦石塊、粉礦、精礦、球團礦和燒結礦飼料。此外，安賽樂米塔爾生產大量的直接還原鐵(“DRI”)，這是一種用於其小型鋼廠的廢鐵替代品，用於補充外部金屬採購，也是通過電弧爐(“EAF”)路線生產鋼鐵的重要材料，該路線將在脱碳的背景下大幅增長。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾的鐵礦石儲量(包括安賽樂米塔爾持有不到100%股份的礦山的儲量，基於安賽樂米塔爾的

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管理報告

即使安賽樂米塔爾有權開採所有儲量(包括限制使用的儲量)的所有權百分比估計為39.37億噸。關於擁有礦產儲量和資源以及所有權結構的實體的詳細清單，見“財產和資本支出--礦產儲量和資源”。該公司長壽的鐵礦石儲量和資源提供了一種供應安全的措施，並對原材料波動和全球供應限制提供了重要的天然對衝。海運鐵礦石開採業務被作為一個單獨的部門進行管理，這增強了安賽樂米塔爾優化資本配置的能力。

安賽樂米塔爾的設施可以很好地利用航運設施，包括通過安賽樂米塔爾自己或部分擁有的17個深水港設施和相連的鐵路線路。

市場領先的汽車用鋼業務。安賽樂米塔爾在汽車行業擁有領先的市場份額(約佔全球市場的15%)，是快速增長的先進高強度鋼(“AHSS”)領域的領先者，尤其是平板產品。安賽樂米塔爾是世界上第一家將自己的工程師嵌入汽車客户提供工程支持的鋼鐵公司。該公司早在車輛進入展廳的五年前就開始與原始設備製造商合作，提供通用鋼鐵解決方案，共同設計並幫助該項目實現工業化。這些關係建立在公司對研發的持續投資以及提供精心設計的解決方案以幫助車輛變得更輕、更安全和更省油的能力之上。

2023年，安賽樂米塔爾根據汽車市場趨勢擴展了S-in Motion®目錄。S動態®電池電動汽車(“BEV”)鋼材解決方案目錄已進行調整，包括針對BEV的特定產品，包括側重於電池保護的新設計。作為最佳性能(乘客安全/輕量化)和電池保護的關鍵解決方案，先進的、特別是超高強度鋼、創新的衝壓淬火鋼和激光焊接毛坯尤其受到重視。各種類型電動汽車的增長將影響設計和製造，導致對不同材料和鋼種的需求，以及更多用於電池保護的AHSS。例如，電池盒和車身結構都必須在發生碰撞時保護電池。AHSS產品是市場上針對這些特定應用最實惠的解決方案之一。在電動汽車，尤其是BEV供應預計將快速增長的背景下。

最近，汽車業的優先事項已轉向簡化與電動汽車日益重要相關的汽車製造複雜性。安賽樂米塔爾的迴應是安賽樂米塔爾多部件集成™。

將大量部件集成到一個單一組件中的概念，將小靈通(Usibor®)和激光焊接技術結合在一起。除了進一步的輕量化機會，新的解決方案提供了概念，通過優化機器人數量，通過減少車間面積，並通過減少裝配車間中每輛車的勞動時間高達30%來簡化操作。這些成就主要是由於超大型激光焊接毛坯和新一代衝壓硬化鋼的結合，使用了®2000和®1000。

在汽車行業，安賽樂米塔爾主要通過與湖南華菱的合資企業華菱安賽樂米塔爾汽車鋼鐵有限公司供應其生產設施所在的歐洲、北美和南美、南非和中國等地理市場。VAMA的產品組合面向更高價值的產品，主要面向OEM，公司向這些OEM銷售基於其產品的定製解決方案。安賽樂米塔爾在全球設有銷售和服務辦事處，並在北美、南美、南非、歐洲和中國設有生產設施。安賽樂米塔爾相信，它在向全球汽車客户供應全球相同產品方面具有得天獨厚的優勢。該公司擁有多家合資企業，並通過其分銷解決方案活動發展了一個全球下游合作伙伴網絡。這為該公司在其全球客户所在的幾乎所有地區提供了鄰近優勢。

MPI的例子是後部H形車架和雙門環。繼2022年與東風Voyah在中國啟動H型框架項目後，該公司於2023年啟動了幾個新的OEM項目(包括設計和結構加固項目)。此外，2023年，在MPI門環概念在美國和中國與傳統和新來的OEM取得初步成功後，該公司與歐洲的幾家OEM也成功地突破了門環概念。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾設計了50多種不同的門環概念汽車，目前約有100個項目正在進行中。

可持續性(重點關注CO2減少供應鏈中的排放)已成為汽車行業的一項關鍵要求，與整體電動汽車營銷概念中可持續發展的重要性有關。2021年，安賽樂米塔爾推出了XCarb™品牌下的兩個解決方案：XCarb™綠色鋼材證書和XCarb™回收和可再生生產的RRP，在汽車行業和市場上廣受好評。第一批XCarb®玻璃鋼在歐洲和北美成功推出，顯示出降低CO的潛力2排放。2023年，公司與通用汽車簽訂了在北美供應XCarb®玻璃鋼的協議。

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管理報告

有關正在開發的新產品的更多詳細信息，請參閲“業務概述-研究和開發”。

多元化高效生產者。作為在許多市場處於領先地位的全球鋼鐵製造商，安賽樂米塔爾受益於不同市場的規模和生產成本效率，以及針對鋼鐵行業和原材料價格週期性的保護措施。

•生產流程多樣化。於2023年，約4,320萬噸粗鋼通過鹼性氧爐工藝(“BOF”)生產，約1,490萬噸粗鋼通過電弧爐(“EAF”)工藝生產。這為安賽樂米塔爾在原材料和能源使用方面提供了更大的靈活性，並增強了滿足其服務市場中不同客户需求的能力。

•產品和地域多樣化。通過經營跨產品細分市場和地理區域的多元化資產組合，安賽樂米塔爾受益於一系列天然對衝。作為一家擁有廣泛的高質量成品和半成品鋼鐵產品的全球鋼鐵生產商，安賽樂米塔爾能夠滿足多樣化市場的需求。成熟經濟市場和發展中經濟市場的鋼鐵消費和產品需求各不相同。成熟經濟體的鋼鐵消費主要來自扁平產品和更高附加值的組合，而發展中市場使用較長產品和大宗商品等級的比例更高。隨着發展中經濟體的成熟和市場的發展，當地客户將需要越來越先進的鋼鐵產品。為了滿足這些多樣化的需求，安賽樂米塔爾保持了高度的產品多元化，並尋找機會增加其產品組合中由更高附加值產品組成的比例。

•上游整合。安賽樂米塔爾認為，隨着時間的推移，其自身的原材料生產為其提供了競爭優勢。此外，安賽樂米塔爾還受益於優化其鍊鋼設施有效利用原材料的能力、其全球採購戰略以及在全公司範圍內實施有關原材料的知識管理實踐。該公司的某些運營單位還可以使用基礎設施，如深水港口設施、鐵路側線和工程車間，以降低運輸和物流成本。

•下游整合。安賽樂米塔爾的下游整合，主要是通過其歐洲分銷解決方案部門，使其能夠更有效地向客户提供定製的鋼鐵解決方案。這個

該公司的下游資產擁有裁剪、分切和其他加工設施，這些設施提供了附加值，並幫助其最大限度地提高運營效率。

對市場挑戰和機遇的動態反應。安賽樂米塔爾的管理團隊在鋼鐵和採礦行業有着良好的記錄和豐富的經驗。

2020年，該公司成功地降低了固定成本，包括通過臨時措施，以適應新冠肺炎疫情影響導致的產量下降。隨着活動和生產水平的恢復，這些節省限制了固定成本的增長，從而導致每噸固定成本較低。在這項固定成本削減計劃中，總共確定了10億美元的結構性成本改進。2021年，該公司實現了與之前宣佈的10億美元結構改善計劃相關的6億美元的固定成本節約。通過提高生產率和優化佔地面積(在關閉Kraków、弗洛朗日和Saldanha的焦炭廠後)以及SG&A節省，包括公司辦公成本減少20%(包括裁員)，實現了節省。在決定將維修和保養支出維持在較高水平以確保業務可靠性之後，公司在與維修和保養有關的計劃方面沒有取得進展。

2022年2月，該公司宣佈了一項新的三年期15億美元價值計劃(14億美元範圍經2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau業務進行調整)，重點是通過明確的商業和運營舉措創造價值。這項計劃不包括戰略性資本支出項目的影響(這些項目單獨進行)。該計劃包括商業舉措，包括改進數量/組合和業務改進(主要是可變成本)。該計劃旨在保護該業務的運營收入潛力不受不斷上升的通脹壓力的影響，改善其相對於同行的相對競爭地位，並支持可持續的更高利潤。該計劃在2023年期間取得進展，2022年和2023年採取的行動迄今已累計產生8億美元的效益(約為範圍調整目標的60%)。其中包括3億美元的商業計劃、3億美元的可變成本節省以及2億美元的固定和物流成本節省。隨着持續專注於執行和交付價值計劃計劃，公司預計將按計劃在2024年實現其餘目標。

收購方面成熟的專業知識

安賽樂米塔爾的管理團隊在成功收購和隨後整合業務方面擁有成熟的專業知識。公司採取嚴謹的投資方法，並使用來自不同領域的不同專業領域的團隊

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管理報告

評估機會，進行盡職調查，並監控整合和收購後的業績。該公司推出有重點的資本支出計劃，實施全公司最佳實踐，平衡營運資本，確保充足的管理資源，並在收購的設施中引入安全和環境改善。安賽樂米塔爾認為，這些運營和財務措施改善了此類設施的運營業績和生產的鋼材質量。

近年來，該公司專注於優化投資組合，包括資產處置和戰略併購活動(另見“-2023年的關鍵交易和事件”)。2022年，安賽樂米塔爾收購了奧伊斯塔爾平位於德克薩斯州的世界級熱壓鑄鐵廠(“HBI”)80%的權益，2023年，該公司完成了對巴西Companhia Siderúrgica do Pecém(“CSP”)的收購，更名為ArcelorMittal pecém，這是一項世界級的運營，以具有全球競爭力的成本生產高質量的板坯。為了進一步支持其脱碳戰略，安賽樂米塔爾完成了對Riwald Reccle和Italpannelli德國公司的收購，這兩家公司補充了公司現有的地理位置，並加強了安賽樂米塔爾下游解決方案的建築業務的產品組合。

可持續發展領導力。

安賽樂米塔爾致力於領導該行業的脱碳努力，併成為到2050年實現全球淨零碳解決方案的一部分。作為實現2050年淨零排放目標的里程碑，該公司制定了集團目標，到2030年將二氧化碳排放強度降低25%，在其歐洲業務中，到2030年減少35%(範圍1和2排放)。鑑於安賽樂米塔爾致力於研發(“R&D”)以確保安賽樂米塔爾走在鍊鋼工藝和產品發展的前沿，創新是公司成功的核心，公司開發了業界最廣泛、最靈活的低排放鍊鋼技術套件，並將它們整合為兩條途徑，即智能碳和創新-DRI，這兩條途徑都有可能實現碳中性鍊鋼。

其他信息

安賽樂米塔爾是一家上市有限責任公司(Sociétéanonme)，於2001年6月8日根據盧森堡大公國法律無限期註冊成立。安賽樂米塔爾在盧森堡註冊，註冊號為B 82.454。

安賽樂米塔爾註冊辦事處的郵寄地址和電話號碼為：

安賽樂米塔爾
Avranches大道24-26號
L-1160盧森堡
盧森堡大公國
電話：+3524792-1

出於美國聯邦證券法的目的，安賽樂米塔爾的代理人是：

安賽樂米塔爾銷售管理有限責任公司
林肯駭維金屬加工，200E套房，
謝勒維爾，46375
電話：+2192567303

互聯網站

安賽樂米塔爾維護着一個網址：www.arcelormittal.com。本互聯網網站所載或可通過本網站獲取的信息不屬於本年度報告的一部分。本年度報告中對本網站和任何其他互聯網網站的所有提及(提供給或提交給美國證券交易委員會的特定文件除外，並通過引用明確併入本文)均為非主動文本參考，僅供參考。美國證券交易委員會設有一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為www.sec.gov。

安賽樂米塔爾出版了一系列出版物，向其股東提供信息。這些文件有多種格式：可以在線查看或下載。請參考www.arcelormittal.com，它們可以在投資者菜單中、財務報告下或公司圖書館中找到。任何索取文件的請求都可以發送到：panany.zy@arcelormittal.com或安賽樂米塔爾的註冊辦公室。

可持續發展

安賽樂米塔爾的可持續發展信息在公司圖書館www.arcelormittal.com上的綜合年度回顧中有詳細介紹。2023年的信息預計將在2024年第二季度發佈。有關詳情，請參閲“可持續發展”一節。

安賽樂米塔爾作為安賽樂米塔爾集團的母公司

根據盧森堡法律成立的安賽樂米塔爾是安賽樂米塔爾集團的母公司，預計將在未來幾年繼續擔任這一角色。該公司沒有分支機構。

羅列

安賽樂米塔爾的股票(在本報告中也稱為“普通股”或“普通股”)在以下幾個交易所交易：紐約(MT)、阿姆斯特丹(MT)、巴黎(MT)、盧森堡(MT)和西班牙證券交易所。

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管理報告

巴塞羅那、畢爾巴鄂、馬德里和巴倫西亞(MTS)。它的主要證券交易所監管機構是盧森堡CSSF(“行業金融監管委員會”)。安賽樂米塔爾的CSSF發行人編號為E-0001。

2023年5月19日，安賽樂米塔爾已發行的5.50%強制可轉換次級票據到期並轉換為股票，沒有已發行或在紐約證券交易所上市的MCN。

索引

安賽樂米塔爾是超過145個指數的成員，包括：斯托克歐洲600，S歐洲350，CAC40，摩根士丹利資本國際泛歐元，彭博世界指數，IBEX35，Euronext巴黎CAC基本材料指數，DAXglobal鋼鐵歐元價格和Euronext

阿姆斯特丹AEX基礎材料指數。由於對可持續發展的承諾，安賽樂米塔爾還被納入FTSE4Good指數、Euronext Vigeo Europe 120和Euronext Most Advanced Benelux 20。此外，安賽樂米塔爾自2005年以來一直參與碳披露項目，自2003年以來一直參與聯合國全球契約。

股價表現

2023年，安賽樂米塔爾股票價格以美元計算比2022年同比上漲8.2%；下圖顯示了安賽樂米塔爾股票與Eurostoxx600基本資源指數(SXPP)的表現對比。

資本返還政策

2023年5月2日，在年度股東大會上，股東批准了董事會提出的每股0.44美元的股息。股息為3.69億美元，包括兩期支付；第一期1.85億美元於2023年6月15日支付，第二期1.84億美元於2023年12月7日支付。

根據其資本返還政策，公司預計將支付基本年度股息(逐步

隨着時間的推移而增加)。此外，支付基本年度股息後剩餘的自由現金流(按經營活動提供的現金淨額減去購買物業、廠房和設備以及無形資產(“資本支出”)減去支付給非控股股東的股息)的至少50%將分配給股票回購計劃。如果淨債務與營業收入(虧損)減去折舊、減值和特殊項目的比率大於1.5倍，則不會進行股票回購。

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管理報告

2023年，作為資本返還政策的一部分，根據2022年5月4日年度股東大會的授權，安賽樂米塔爾於2023年3月31日完成了股票回購計劃。2023年5月5日，公司根據2023年5月2日舉行的股東周年大會的授權，宣佈了另一項股份回購計劃，截至本年度報告日期，該計劃仍未完成。包括2020年至2022年完成的股票回購計劃的86億美元和2023年期間回購的股份12億美元，根據上述資本返還政策，公司共向股東返還120億美元。2023年5月宣佈的未償還回購計劃下的額外回購將分配給2024年資本回報(根據政策，目標是股息後自由現金流的50%)。有關回購的進一步信息，請參閲“發行人和關聯購買者購買股權證券”。

2024年2月，董事會建議將基本年度股息增加14%至每股0.50美元(2023年支付的每股0.44美元)，於2024年6月和2024年12月分兩次等額支付，但須在2024年4月的年度股東大會上獲得股東批准。

投資者關係

安賽樂米塔爾擁有一支專門的投資者關係團隊，為分析師和投資者提供服務。通過實施高標準的財務信息披露，並向所有股東提供明確、定期、透明和公平的信息，安賽樂米塔爾的目標是成為該行業投資者的首選。

為了實現這一目標並提供符合各方需求的信息，安賽樂米塔爾實施了積極而廣泛的投資者溝通政策：電話會議、與金融界的路演、定期參加投資者會議、參觀工廠和與個人投資者會面。

安賽樂米塔爾的高級管理層計劃在整個2024年期間在此類活動中與投資者和股東協會會面。

投資者可以使用以下電子郵件或聯繫電話聯繫投資者關係團隊：

郵箱：Investor.Relationship@arcelormittal.com			+44 203 214 2893
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可持續、負責任的投資者

投資者關係團隊也是不斷增長的可持續、負責任的投資界的信息來源。該團隊組織關於安賽樂米塔爾企業責任戰略的特別活動，並回答所有關於信息的請求

發送至集團investor. arcelormittal.com或致電+44 7435 192 206。

財務日曆

該時間表可在ArcelorMittal的網站www.example.com的投資者，財務日曆下查閲www.arcelormittal.com

財務結果 *：
2024年第一季度業績			2024年5月2日
2024年第二季度和2024年6個月的業績			2024年8月1日
2024年第三季度業績			2024年11月7日
股東大會：
年度股東大會			2024年4月30日

* 收益結果在安塞樂米塔爾上市的證券交易所開盤前發佈。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本年報載有根據估計及假設作出的前瞻性陳述。本年度報告包含1995年私人證券訴訟改革法案所定義的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括有關ArcelorMittal（包括其子公司）的業務、未來財務狀況、經營業績和前景的陳述。這些聲明通常包含“相信”，“計劃”，“預期”，“預期”，“打算”，“估計”或其他類似的表達方式。對於這些陳述中的每一個，你應該知道，前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性。雖然我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但不能保證預期的實際結果或發展將實現，或者即使實現，它們將對ArcelorMittal的業務，財務狀況，經營業績或前景產生預期的影響。

這些前瞻性陳述僅代表陳述作出之日的情況，除非證券及其他適用法律法規要求，否則本公司沒有義務因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修訂本年度報告或其他地方所作的任何前瞻性陳述。有關可能導致實際結果及事件與該等前瞻性陳述有重大差異的主要風險及不確定性的詳細討論載於標題為“風險因素”的一節。

所有非歷史性質的信息和在“經營和財務回顧”下披露的信息被視為前瞻性陳述。

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管理報告

市場信息

這份年度報告包括從行業調查、市場研究、公開信息和行業出版物中獲得的關於該公司市場的行業數據和預測。本年度報告中包含的有關安賽樂米塔爾競爭地位的陳述主要基於公開來源，包括但不限於該公司競爭對手發佈的信息。行業出版物一般表示，它們所包含的信息是從據信可靠的來源獲得的，但不能保證這些信息的準確性和完整性，它們所包含的預測是基於一些重要的假設。本公司尚未獨立核實這一數據或確定該等假設的合理性。此外，在許多情況下，公司根據內部調查、行業預測和市場研究以及公司的經驗，在本年度報告中就其行業及其在行業中的地位發表了聲明。儘管這些説法被認為是可靠的，但它們尚未得到獨立核實。

財務信息

本年度報告包含安賽樂米塔爾及其合併子公司經審計的綜合財務報表，包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合財務狀況表，以及截至2023年12月31日、2023年和2021年12月31日的各年度的綜合經營表、其他全面收益表、權益變動表和現金流量變動表。安賽樂米塔爾的綜合財務報表是根據國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制的。

本年度報告中若干表格中的財務資料和某些其他資料已四捨五入為最接近的整數或最接近的小數。因此，一欄中的數字之和可能與該欄所給出的總數不完全一致。此外，本年度報告各表中列出的某些百分比反映了根據四捨五入前的基本信息進行的計算，因此，如果相關計算是根據四捨五入的數字得出的，則可能不完全符合所得出的百分比。這份年度報告包括淨債務、營運資本、槓桿率和自由現金流，這些都是非GAAP財務指標。安賽樂米塔爾認為，淨債務、運營營運資本、槓桿率和自由現金流與加強對其財務狀況的瞭解相關，並向投資者和管理層提供有關公司運營現金流、資本結構和信用評估的更多信息。此外，它還提到其資本返還政策中的“特殊”項目，這些項目將被用來確定是否將支付基本股息。“特殊”項與下列事件或指控有關

公司不認為是正常創收潛力業務的一部分。項目可能屬於“特殊”項目，儘管它們可能發生在前幾年或可能在接下來的幾年中再次出現。非公認會計準則財務措施應與安賽樂米塔爾根據國際財務報告準則編制的財務信息一起閲讀，而不是作為替代。這種非公認會計準則的衡量標準可能無法與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。

2023年的主要交易和事件

在2023年期間，安賽樂米塔爾完成了幾筆融資和債務管理交易。有關這些交易的摘要，請參閲本報告的“經營和財務審查--流動資金和資本資源--融資”。

•2023年4月3日，公司宣佈，經2022年5月4日年度股東大會授權，已完成2022年7月29日宣佈的60,431,380股回購計劃。

•2023年4月28日，公司宣佈註銷2500萬股庫存股，以使公司持有的庫存股數量保持在適當水平。

•2023年5月5日，安賽樂米塔爾宣佈，根據2023年5月2日年度股東大會的授權，啟動一項新的高達8500萬股的回購計劃，將於2025年5月前完成。根據這一計劃將回購的股票的實際金額將取決於在此期間產生的股息後自由現金流水平(公司的既定政策是至少返還股息後年度自由現金流的50%)、股東的持續授權以及市場狀況。

•2023年5月19日，本公司強制轉換2023年5月18日到期的24,290,025張5.50%的已發行強制可轉換次級票據後，共交付了57,057,991股庫存股。

•2023年10月28日，安賽樂米塔爾證實，當天早些時候，其科斯滕科煤礦發生了一起悲慘事故，最終導致46人死亡。無論用什麼語言都不能充分表達公司在這起事故後所感受到的破壞。安賽樂米塔爾與哈薩克斯坦政府簽署了一項將所有權轉讓給哈薩克斯坦共和國的交易的初步協議，2023年12月8日，安賽樂米塔爾宣佈完成將安賽樂米塔爾Temirtau出售給國家控制的直接投資基金卡塔爾投資公司(QIC)。根據交易條款，安賽樂米塔爾在成交時收到

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管理報告

考慮2.86億美元和另外2.5億美元作為償還集團內部未繳會費。安賽樂米塔爾還將獲得一筆4.5億美元的主權基金擔保款項，分四次按年等額支付，作為集團內部貸款的償還。安賽樂米塔爾鐵米爾陶的所有資產都是在運營基礎上轉讓的，這意味着QIC承擔了安賽樂米塔爾鐵米爾陶業務的控制權和責任，這些業務後來更名。

•2023年12月22日，安賽樂米塔爾宣佈已聘請領先的可持續運營管理諮詢服務提供商DSS+對其安全做法進行全公司範圍的審計。

此外，該公司還完成了以下其他收購：

•2023年1月3日和2023年3月10日，安賽樂米塔爾分別在脱碳戰略框架下完成了對荷蘭最先進的黑色金屬回收企業Riwald Reccle(簡稱Riwald)和德國絕緣面板製造商Italpannelli德國的收購，這兩家公司分別補充了現有的地理位置，並加強了ArcelorMittal下游解決方案建築業務的產品組合。為這兩筆收購支付的現金總代價為1.44億歐元(1.54億美元)。

•2023年3月9日，安賽樂米塔爾宣佈，在收到常規監管批准後，它已完成對巴西公司Siderúrgica do pecém(CSP)(更名為ArcelorMittal pecém)的收購，企業價值約為22億美元。CSP是一家世界級的工廠，以具有全球競爭力的成本生產高質量的板坯。該工廠位於巴西東北部的塞拉州，於2016年投產。該公司運營着一座產能為300萬噸的高爐，並可以通過傳送帶進入佩塞姆港，佩塞姆港是一個大型深水港，距離工廠10公里。此次收購提供了重大的運營和財務協同效應，並帶來了進一步擴張的潛力，例如可以選擇增加主要鍊鋼產能(包括直接還原鐵)以及軋製和精加工產能。鑑於其地理位置，CSP還提供了一個創建新的低碳鍊鋼中心的機會，利用塞拉的S雄心在佩塞姆開發一個低成本的綠色氫氣中心。

最新發展動態

•2024年2月20日，安賽樂米塔爾宣佈，應Invitalia的要求，意大利政府決定將Acciaierie d‘Italia Spa(’ADI‘)置於特別管理之下，從而通過

公司的控制權從目前的股東安賽樂米塔爾和Invitalia轉移到政府指定的專員手中。這結束了安賽樂米塔爾始於2018年的對ADI的參與。自2018年以來，安賽樂米塔爾一直致力於ADI(當時稱為Ilva)的人員和資產，投資超過20億歐元。這筆非常重大的投資使ADI按時完成了一個規模龐大的8億歐元環境項目，確保了意大利政府制定的綜合環境授權得到遵守，並投資12億歐元對所有地點的設備進行了升級。通過安賽樂米塔爾提供的原材料，ADI還受益於數億歐元的信貸。安賽樂米塔爾一直熱衷於解決兩家股東對ADI的資本投資存在重大差異的問題。在最近的討論中，安賽樂米塔爾提出了務實的建議，以解決這一問題，同時繼續與Invitalia建立2021年4月建立的公私夥伴關係。當股東們無法就可接受的條款達成一致時，安賽樂米塔爾還提出將其在ADI的股份出售給Invitalia。儘管安賽樂米塔爾盡了最大努力，但談判並未成功。如果ADI能夠(在2021年4月之後)獲得傳統的債務融資，並能夠籌集到滿足其持續需求所需的營運資本，而不是依賴股東的股權注入作為其唯一的資本來源，這種情況是可以避免的。不幸的是，允許ADI將其資產租賃轉換為正式購買的先決條件-ADI無法控制的條件，最初定於2022年5月之前完成，隨後延長至2024年5月-至今仍未得到滿足。在與Invitalia建立公私夥伴關係時，意大利政府向ADI提供了不到20億歐元支持措施的三分之一，這進一步影響了ADI的財務狀況。

可持續發展亮點--爭當鋼鐵行業脱碳領跑者

•2023年1月27日，安賽樂米塔爾宣佈向波士頓金屬投資3600萬美元。這筆交易是該公司迄今通過其XCarb®創新基金進行的最大單筆初始投資。安賽樂米塔爾的投資牽頭波士頓金屬公司進行了一輪1.2億美元的C系列融資。這輪融資的其他參與者包括微軟的氣候創新基金和Site Ground Capital，它們加入了波士頓金屬現有的股東名冊，其中包括突破能源風險投資公司(Breakthrough Energy Ventures)。

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管理報告

礦業巨頭淡水河谷和必和必拓、寶馬I Ventures和幾家清潔技術風險投資基金。

•2023年4月18日，安賽樂米塔爾宣佈，安賽樂米塔爾巴西公司將與巴西最大的可再生能源項目開發商和生產商之一Casa dos Ventos成立合資企業Ventos de Santo Antonio Comercializadora de Energia S.A.(簡稱VdSA)，共同開發一個554兆瓦的風力發電項目。安賽樂米塔爾巴西公司持有合資企業55%的股份，卡薩多斯文託斯銀行持有剩餘45%的股份。這筆交易於4月13日獲得巴西反壟斷機構CADE的批准，並於2023年5月5日完成。這個8億美元的項目旨在確保安賽樂米塔爾巴西公司未來電力需求的相當大一部分並實現脱碳，預計2030年將提供安賽樂米塔爾巴西電力總需求的38%。VdSA是計入股權的，安賽樂米塔爾的股權投資總額將為1.5億美元。該項目位於巴西東北部巴伊亞州中部地區。選址是因為幾個競爭優勢，包括高容量預測負荷率(超過50%)和連接國家電網的短距離(23公里)。此外，還有可能通過再增加100兆瓦的太陽能發電來擴大該項目的產能。環境和監管許可正在最後確定過程中；建設工作於2023年開始，預計2025年投入運營。安賽樂米塔爾巴西公司將與VdSA簽訂一份為期20年的電力供應協議。

•2023年6月14日，安賽樂米塔爾和LanzaTech Global Inc.宣佈，安賽樂米塔爾位於比利時根特的商業旗艦碳捕獲和利用(CCU)設施成功投產。耗資2億歐元的“Steelano”工廠是歐洲鋼鐵行業的首個此類工廠，採用了領先的碳利用公司LanzaTech開發的技術。這是邁向商業規模設施全面運營的第一步，該設施將捕獲鍊鋼產生的富含碳的廢氣，並通過LanzaTech的生物基礎工藝將其生物轉化為高級乙醇。與傳統發酵不同，該過程發酵氣體而不是糖，並使用生物催化劑代替酵母。該設施於2022年12月落成，之後進行冷調試。生物催化劑現在已被引入該設施(稱為接種過程)，以開始生長和驗證新分子的生產。2023年5月，第一批來自鋼廠高爐的氣體被安全地引入LanzaTech的生物催化劑。在成功接種後，在2023年6月的第二週產生了含有乙醇的初始樣本，表明氣體中的碳正在轉化為新的化學產品。

生物反應器的商業規模乙醇生產於2023年11月開始，目前正在進一步提高產量。然後，這種先進的乙醇可以用作生產各種產品的積木，包括可持續運輸燃料、包裝材料、服裝，甚至化粧品香水，從而有助於推動全球化工部門的脱碳努力。這種乙醇將由安賽樂米塔爾和朗莎科技以Carbalyst®品牌聯合銷售。Steelano工廠的年產能為8000萬升乙醇，約佔比利時目前總需求的一半。該公司預計，根特工廠每年的碳排放量將減少12.5萬噸，從而推進歐盟2030年氣候目標計劃，即在本十年結束前將温室氣體(GHG)排放量減少55%。項目合作伙伴包括PriMetals Technologies和E4tech，得到了歐洲氣候、基礎設施和環境執行機構CINA的支持。該設施的產品樣本標誌着朝着碳的循環使用和一次性碳的終結邁出了重要的一步，在這種情況下，氣體不再被視為廢物，而是被視為原材料。此外，碳的回收意味着Steelano的Carbalyst®乙醇生產過程不會以任何方式與糧食作物競爭，這是傳統乙醇生產方法的情況。在根特工廠實施的LanzaTech工藝是完全靈活的：它不僅可以使用當今鋼鐵生產方法中的工業氣體，而且還可以適應行業過渡到未來的鋼鐵生產技術，增加綠色氫氣投入。這種多功能性使碳回收應用能夠隨着可用殘留物、廢液和綠色氫氣的發展而發展。LanzaTech的流程已經被三個運營中的商業設施所採用，LanzaTech於2023年在亞洲推出了另外兩個商業設施。根據656437號贈款協議，Steelano商業設施的資金來自不同的來源，包括佛蘭芒政府、比利時聯邦政府和歐盟的Horizon 2020研究和創新計劃。部分資金也得到了歐洲投資銀行的貸款擔保。Steelano工廠於2023年11月達到全面運營能力。

•2023年6月14日，安賽樂米塔爾和約翰·科克裏爾宣佈計劃開發一座工業規模的低温鐵電解廠。Volteron™(一種利用電力從鐵礦石中提取鐵的無碳冷直接電解工藝；在中試規模的工廠中，該工藝已被證明使用標準鐵礦石非常高效；然後在電解過程中產生的鐵板在電弧爐中加工成鋼)工廠的第一階段目標是生產

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管理報告

每年生產4萬至8萬噸鐵板，並於2027年開始生產。一旦該技術在這種規模下得到驗證，其意圖是將該工廠的年產能提高到30萬至100萬噸之間。

•2023年6月16日，安賽樂米塔爾確認了投資6700萬歐元在貝爾瓦爾新建電弧爐的計劃。這筆投資是安賽樂米塔爾盧森堡公司與盧森堡經濟部於2022年9月簽署的諒解備忘錄中一系列項目的一部分。諒解備忘錄確認，盧森堡政府願意通過各種適用的援助機制，為這類戰略投資提供財政支持。

•2023年6月19日，安賽樂米塔爾和世基水化工宣佈，他們的碳回收項目提前實現目標。兩家公司一直在合作一個項目，以捕獲和重複使用CO2在鍊鋼過程中排放。作為這一合作關係的一部分，安賽樂米塔爾和世基水化學得到了日本國家研發機構新能源和工業技術開發組織(NEDO)的支持，並啟動了一項“鍊鋼循環碳CCU的國際合作”(以下簡稱NEDO項目)，計劃從2021年開始，為期三年。其中一個研究課題是利用Sekiui化學獨特的化學環路技術開發合成氣(一氧化碳和氫氣)生產的基礎技術。

•2023年6月21日，法國政府勞動監察局下令暫時行政關閉Fos-Sur-Mer工廠的一部分，原因是該公司鋼鐵廠的粉塵和結晶二氧化硅。經馬賽行政法院審查後，該決定隨後被擱置。安賽樂米塔爾加強健康保護措施的行動計劃已經加快(與勞動監察局和工會協商)。該計劃包含80多項行動，包括在我們研發團隊的支持下尋找一種產品來取代連鑄中使用的結晶二氧化硅，這是一項密集的工業清潔運動。正在對所有粉塵收集、通風和捕獲系統進行審查，並在必要時加以改進。此外，密集的提高認識和培訓舉措仍在繼續，特別是作為加速採用通風口罩的一部分(截至2023年7月底，向該鋼廠的所有相關員工分發了687個這種口罩)。

•2023年7月20日，歐盟委員會批准為安賽樂米塔爾的敦刻爾克工廠提供8.5億歐元的國家援助，用於建設一個250萬噸的DRI設施和兩個新的EAF。此前，歐盟委員會批准了

2023年6月22日，比利時當局將為公司在比利時的DRI-EAF脱碳項目提供2.8億歐元的國家援助(250萬噸DRI和2個新的EAF)。安賽樂米塔爾將從比利時和法國當局獲得的總體支持與該公司向東道國政府提出的脱碳項目的更廣泛要求相稱。該公司德國項目的資金批准決定仍然懸而未決。

•2023年7月11日，安賽樂米塔爾宣佈，其XCarb™創新基金正在啟動一項加速器計劃，為印度湧現的下一波脱碳突破性想法提供資金和支持。通過XCarb™印度加速器計劃，安賽樂米塔爾與印度理工學院馬德拉斯合作，使他們能夠將自己的技術和商業模式從實驗室擴展到市場。馬德拉斯在培育創意和指導方面的血統將用於支持選定的初創企業或初創公司。該計劃還將得到安賽樂米塔爾的合資企業AMNS India的支持，該公司正在積極制定自己的脱碳戰略和倡議，以降低國內鋼鐵製造的排放量。成功的參與者將獲得安賽樂米塔爾和AMNS印度公司的專業知識、資源和建議。

•2023年11月15日，安賽樂米塔爾宣佈作為鋼粉供應商進入添加劑製造(ADM)市場。該公司正在西班牙阿維萊斯建造一個工業規模的惰性氣體霧化器，以生產用於激光粉牀熔化(LPBF)、粘結劑噴射(BJ)和直接能量沉積(DED)等ADM技術的鋼粉。霧化器於2024年1月開始生產，將具有大批量生產能力，從200公斤到3噸，初始年生產能力為1000噸。這將使安賽樂米塔爾能夠提供大量具有一致質量、可靠性和可追溯性的鋼粉，滿足ADM行業的高標準和規格。根據安賽樂米塔爾的可持續性和脱碳努力，該公司致力於推進添加劑製造的可持續性。

•2023年11月15日，安賽樂米塔爾和能源管理和自動化數字化轉型的領先者施耐德電氣宣佈建立合作伙伴關係，安賽樂米塔爾將向施耐德電氣供應XCarb®可回收和可再生生產的鋼材，用於其電氣櫃和機殼。XCarb®在安賽樂米塔爾位於西班牙塞斯托的工廠生產，回收和可再生生產的鋼材是在電弧爐中使用非常高比例的回收鋼材製成的，電弧爐的動力是100%可再生電力。這導致了與不含XCarb®的相同產品相比，CO₂排放量降低了近70%，並且可回收和可再生

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管理報告

生產的鋼材。施耐德電氣將使用安賽樂米塔爾的XCarb®回收和可再生生產的鋼材來製造新的PanelSeT SFN落地式外殼，該外殼旨在保護工業自動化、配電和電子應用中的大型電子面板。由於這些外殼能夠承受惡劣的操作環境，因此XCarb®回收和可再生生產的鋼材也塗有Magnelis®，這是一種金屬塗層，可提供高防腐保護。這一合作伙伴關係是安賽樂米塔爾鋼鐵服務歐洲中心和施耐德電氣為尋找適合該項目的鋼材和塗層而進行的數月技術合作和合作的結果。

•2023年11月28日，安賽樂米塔爾宣佈，安賽樂米塔爾已與工業工程公司Sarralle簽署合同，在吉翁建造一座新的電弧爐，這是該公司針對西班牙的脱碳計劃的一部分。該工地的土建工程將於2024年初開始。一旦新的110萬噸電弧爐投入運營，該工廠將能夠轉而為長產品行業生產低碳排放鋼材，特別是鋼軌和線材，使該工廠具有很強的競爭力，特別是對於對公共採購合同有嚴格碳標準的行業。目前，這些產品是通過高爐路線生產的。此外，Sarralle將安裝除塵系統和廢熱回收裝置，作為該項目的一部分，以最大限度地提高新電弧爐的能源效率。該項目是安賽樂米塔爾歐洲公司減少CO排放承諾的一部分2到2030年減排35%。

•2023年12月20日，安賽樂米塔爾比利時公司將其Torero工廠投產，該工廠將廢木材轉化為生物煤，供其根特鍊鋼廠的高爐使用。2023年12月18日，託雷羅工廠生產的第一種生物煤，通過一種稱為燃燒的過程，成功地在根特的一座高爐上使用。該項目將通過減少高爐中化石煤的使用，每年減少工廠的碳排放112,500噸。託雷羅工業規模的示範工廠每年將把8.8萬噸廢木材轉化為3.75萬噸生物煤。在高爐流程中使用生物質煤將產生沼氣，這些沼氣將被安賽樂米塔爾·根特的Steelano工廠捕獲並轉化為乙醇。

最新發展動態

•2024年1月3日，安賽樂米塔爾宣佈已與印度理工學院馬德拉斯學院(IIT Madras)建立合作伙伴關係，並正在與印度理工學院馬德拉斯的Hyperloop技術團隊-Avishkar Hyperloop、Student Team和在IIT Madras孵化的初創企業TuTr Hyperloop密切合作，這些團隊正在開發成本-

高效的Hyperloop技術，可實現大規模的客運和貨運。

•2024年1月15日，安賽樂米塔爾法國公司董事長Eric Niedziela和法國執行管理團隊成員歡迎法國經濟和財政部長布魯諾·勒梅爾來到公司的敦刻爾克鋼鐵廠。此次訪問旨在向勒梅爾通報最新脱碳計劃和安賽樂米塔爾法國鍊鋼業務的進展情況。安賽樂米塔爾在法國的脱碳計劃也得到了推動，因為在同一天，安賽樂米塔爾與法國國有能源供應商法國電力公司(EDF Energy)簽署了一份意向書，向其位於敦刻爾克和福斯濱邁爾的法國鍊鋼廠長期供應低碳電力。

•2024年1月16日，安賽樂米塔爾宣佈與能源行業可持續能源解決方案的全球合作伙伴維斯塔斯建立合作伙伴關係，推出一種低碳排放鋼材，顯著減少風力渦輪機塔架生產過程中的終生二氧化碳排放量。這種低碳排放的鋼是用100%的廢鋼在比利時安賽樂米塔爾鋼鐵廠的100%風能電弧爐中熔化而成的。然後，在安賽樂米塔爾位於西班牙吉翁的厚板廠，這些鋼板被轉化為用於製造風力渦輪機塔架的厚板。這些厚鋼板由XCarb®回收和可再生生產的厚鋼板製成，最初適用於整個陸上風力發電機組塔架和海上風力發電機組塔架的頂部。

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風險因素與控制

風險因素

安賽樂米塔爾的業務、財務狀況、運營結果、聲譽或前景可能會受到下述一種或多種風險和不確定性的重大不利影響。

一、與全球經濟、礦業和鋼鐵行業有關的風險

鋼鐵價格長期低迷、鐵礦石價格持續低迷和/或鋼鐵需求低迷將對安賽樂米塔爾的運營業績產生不利影響。

作為鋼鐵和鐵礦石的綜合生產商，安賽樂米塔爾的運營業績對其市場和全球鋼鐵和鐵礦石的市場價格和需求非常敏感。市場鋼材價格對其業績的影響是直接的，而市場鐵礦石價格的影響既是直接的，也是間接的，因為ArcelorMittal在市場上向第三方銷售鐵礦石(在這種情況下，它受益於鐵礦石市場價格的上漲)，間接的影響是，因為鐵礦石是鋼鐵生產所使用的主要原材料，其市場價格的波動通常並最終(時間取決於鋼鐵市場狀況)傳遞到鋼鐵價格(在傳遞更高價格方面的任何滯後，如下文所討論的“擠壓”鋼鐵利潤率)。鋼鐵和鐵礦石價格受到供需趨勢和庫存週期的影響。在需求方面，鋼鐵和鐵礦石價格對週期性行業的趨勢非常敏感，例如汽車、建築、家電、機械、設備和運輸行業，這些行業是安賽樂米塔爾產品的重要市場(其中汽車行業尤為重要)。更廣泛地説，鋼鐵和鐵礦石價格對全球經濟中的宏觀經濟波動很敏感，這些波動受到許多因素的影響，從貿易和地緣政治緊張局勢到全球和區域貨幣政策，再到流行病、戰爭和自然災害等特定破壞性事件。過去，在經濟疲軟時期價格的大幅下降並不總是被經濟強盛時期相應的價格上漲所抵消。此外，正如下文進一步討論的那樣，當地市場的鋼鐵供應相對於需求過剩通常會導致出口增加，並壓低地區或全球價格。在庫存方面，鋼鐵庫存和去庫存週期會影響鋼鐵的表觀需求，從而影響鋼鐵價格和鋼鐵生產商的盈利能力。例如，鋼材經銷商可能在價格低迷時期積累大量鋼材庫存，而在終端用户對鋼材的實際需求上升時期，鋼材經銷商可能會從庫存(去庫存)中出售鋼材，從而推遲鋼材價格上漲的有效實施。相反，鋼材價格的下跌有時會形成自己的勢頭，因為客户採取了“觀望”的態度，並在預期價格進一步下跌的情況下去庫存。

由於這些因素，鋼鐵和鐵礦石價格大幅波動，並在最近幾個時期的不同時間點面臨壓力。見“業務和財務審查--影響業務成果的關鍵因素”。

更具體地説，就本公司在這方面的中短期風險而言，2022年和2023年國際現貨鋼價的下跌源於鋼鐵需求放緩的更廣泛趨勢。宏觀經濟狀況脆弱和不確定，包括地緣政治事態發展，特別是俄羅斯入侵烏克蘭和以色列-哈馬斯衝突，以及各國央行採取的抗擊通脹的行動(特別是在2022年和2023年大幅加息)。由於利率居高不下，全球經濟衰退的風險依然存在。歐洲嚴重的能源供應和成本問題增加了製造商無法滿負荷運轉的風險，可能會降低對鋼鐵的需求，並導致鋼鐵價格緊張。許多鋼鐵客户在2022年夏季開始去庫存，並採取“觀望”的方式，2023年下半年，鋼鐵需求，尤其是歐洲的需求持續下降，導致鋼鐵用户進一步去庫存，導致連續第二年去庫存。中國經濟的脆弱性還增加了全球經濟放緩的風險，以及全球鋼鐵需求和價格下降的風險。中國經濟遭受了持續到2022年12月的反覆嚴格封鎖的負面影響，最近又受到房地產行業疲軟的影響，經濟增長放緩，通貨緊縮加速，以及普遍的不確定性。之前的經濟衰退通常會導致鋼鐵需求和鋼鐵價格下降，從而對鋼鐵公司的業績造成材料方面的不利影響。鋼鐵價格的任何大幅下跌也會增加庫存相關費用的風險，比如安賽樂米塔爾在2019年和2022年記錄的費用。此外，鋼鐵價格下跌對安賽樂米塔爾業績的影響受到滯後效應的影響(由於其合同)，因此這種影響超出了現貨鋼鐵價格下跌的持續時間。

由於烏克蘭持續衝突的持續時間、以色列-哈馬斯衝突和該地區進一步衝突的風險、全球能源供應和工業生產的相關風險以及因此對鋼鐵的需求、進口量(鑑於國內供需趨勢，尤其是中國的進口量)以及關税水平和庫存等變數，鋼鐵需求和價格的未來軌跡，特別是2024年的軌跡很難預測。全球或某些地區的任何經濟低迷都可能導致鋼鐵需求下降，鋼鐵和鐵礦石價格下降。一種情景：

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管理報告

鋼鐵價格持續低迷和鐵礦石價格(程度較小或同時)，無論是否與鋼鐵需求低迷相結合，都將對安賽樂米塔爾的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

原材料、能源和運輸供應和價格的波動，以及鋼鐵價格的波動或鋼鐵價格和原材料價格之間的不匹配，可能會對安賽樂米塔爾的運營業績產生不利影響。

作為一家鋼鐵生產商和銷售商，該公司直接受到鋼鐵、鐵礦石、焦煤和其他原材料、能源和交通運輸市場價格波動的影響。特別是，鋼鐵生產消耗大量原材料，包括鐵礦石、煉焦煤和焦炭，生產直接還原鐵、電弧爐鍊鋼和鋼鐵再加熱涉及大量能源的使用，這使得鋼鐵公司依賴於原材料和能源的價格及其可靠的供應。在2021年第四季度和整個2022年，該公司受到越來越大的通脹成本壓力，特別是電力、天然氣和CO的價格2所有這些都大幅增加，在最初較高的鋼價環境和隨後的通縮環境下，給鋼材價差帶來壓力，導致從2022年第二季度開始的鋼材價差壓縮。由於這種壓力和需求的減少，該公司減少或停止了某些工廠的生產，特別是在歐洲，包括削減成本較高的產能和減少歐洲天然氣消耗的措施。雖然自2022年第四季度以來能源成本有所緩解，本公司於2023年初開始在某些地點逐步恢復產能，但隨着鋼材價格在下半年下降，本公司在整個2023年繼續面臨利差壓縮，鋼材價格下降的速度大於原材料籃子的下降速度。2023年第四季度，該公司再次削減了歐洲某些地點的產量。

當產能閒置和/或在閒置設施恢復生產的成本增加時，公司會產生運營成本。閒置也會影響資產的長期健康，儘管採取了保護措施。

雖然安賽樂米塔爾擁有大量的鐵礦石來源(該公司2023年的鐵礦石自給率為57%)，但鑑於該公司根據第三方供應合同從第三方獲得相當大一部分此類原材料，該公司仍面臨鐵礦石和煉焦煤供應和價格波動的風險。有關安賽樂米塔爾原材料供應和自給自足的更多細節，請參閲“業務概述-產品-礦業產品”和“業務概述-產品-其他原材料和能源”。近年來，鋼鐵、鐵礦石、焦煤和廢鋼的價格波動很大。鋼材和鋼材的波動性

原材料價格可能由許多因素造成，包括：鋼鐵行業本身，特別是中國鋼鐵生產商(作為最大的生產商羣體)對鐵礦石的需求趨勢；行業結構因素(包括海運鐵礦石行業的寡頭壟斷性質和鋼鐵行業的分散性質)；預期或實施糾正貿易措施，如關税；大規模庫存和去庫存活動(價格突然下降可能導致最終用户推遲訂單，進一步壓低價格)；投機；新的法律或法規；鐵礦石供應的變化，特別是由於新礦投產；供應商的業務連續性；這些因素包括：定價模式或合同安排的變化；供應商的擴張項目；全球生產，包括供應商的中斷；產能利用率；2019年、2021年、2022年和2023年在供應商所在地或供應鏈沿線發生的事故或中斷；戰爭、自然災害、公共衞生流行病(如新冠肺炎疫情，在很長一段時間內極大地抑制了2020年對鋼鐵的需求)、政治混亂和其他類似事件；匯率波動；原材料供應商的議價能力以及運輸的供應和成本。行業和整體脱碳努力也可能導致價格上漲和/或波動，特別是能源和CO價格上漲2價格以及廢鋼價格(特別是由於行業轉向電弧爐生產)。關於近年來原材料價格走勢的進一步信息，見“經營和財務審查--影響經營成果的主要因素--原材料”。

此外，儘管鋼鐵和原材料(特別是鐵礦石和煉焦煤)的價格趨勢在歷史上是相關的，但原材料和鋼鐵價格之間缺乏相關性或不正常的滯後關係也經常發生，導致鋼鐵行業的“價格-成本效應”。近年來，安賽樂米塔爾在不同時期(包括2021年、2022年和2023年)都經歷了負面的價格-成本效應(或“擠壓”)，而且很可能會繼續這樣做，因為這是一個結構性特徵。在安賽樂米塔爾的一些領域，尤其是歐洲和北美自由貿易協定，原材料採購和含有這些材料的鋼鐵產品的銷售之間存在幾個月的滯後，這使得它們特別容易受到價格-成本影響的影響。例如，來自澳大利亞的煉焦煤需要幾周時間才能到達歐洲(例如，大約四周的航行時間，加上港口的裝卸時間)，造成了結構性滯後。煉焦煤等原材料價格的突然飆升過去曾發生過，未來也可能發生。由於安賽樂米塔爾很大一部分原材料是通過按季度(或更頻繁的)公式或協商價格調整的長期合同獲得的，而且由於一家鋼鐵生產商以現貨價格銷售相當一部分鋼鐵產品，它面臨着自身生產成本之間存在不利差異的風險。

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這一方面受到全球原材料和廢鋼價格以及區域市場鋼材價格走勢的影響。最近一段時期的價格-成本動態可以概括為：2020年第四季度鋼材價格大幅上漲導致鋼材價差創下多年來的新高(由於滯後效應，這一點並未完全反映在公司的業績中)。這一趨勢一直持續到2021年第三季度，之後價格從2021年第四季度的最高水平回落，同時高昂的原材料和能源成本給利潤率帶來了越來越大的壓力。2022年下半年，隨着能源成本繼續上漲，而鋼鐵價格下跌，這一趨勢發生了轉變。2023年，由於鋼材價格下降的速度大於原材料籃子的降幅，價格-成本的負面影響繼續存在。總而言之，投入成本(尤其是原材料)成本與鋼鐵銷售價格之間的關係，以及它們之間的時間差，在結構上使鋼鐵製造商，尤其是安賽樂米塔爾的盈利能力面臨負面價格-成本效應的風險。

安賽樂米塔爾影響其盈利水平的其他主要投入成本是能源和運輸。能源支出對電力、能源運輸和燃料價格的變化非常敏感，包括柴油、天然氣和工業氣體。電力、天然氣和燃料油的價格可能會隨着其他用户的可獲得性和需求水平而大幅波動，包括新冠肺炎疫情影響造成的波動。在用電高峯期，雖然一些業務有合同安排，根據合同安排，他們可以獲得一定的補償付款，以換取電力負荷的減少，但總體上能源供應可能會減少，公司可能無法以歷史價格購買這些電力。能源輸送中斷、能源輸送基礎設施不足或本集團任何能源供應合約終止，均可能導致能源供應中斷及對業務造成不利影響。雖然本集團與電力、天然氣及工業氣體供應商訂有一些長期合約，但本集團仍受能源、天然氣及工業氣體成本波動的影響，這可能會影響其生產成本。2021年和2022年，不同市場的能源價格大幅上漲，對利潤率產生了影響，在極端情況下，歐洲某些地點的產量也受到了影響(例如，由於電價高企，該公司在西班牙的一些工廠在“高峯時段”削減了產量)。由於俄羅斯入侵烏克蘭的後果以及其他供應問題，歐洲在2022年經歷了一場能源危機。雖然本公司一般按六個月滾動對衝其能源成本，但其業績受到高能源價格的影響。能源危機涉及巨大的供應風險，通過北溪管道的天然氣供應已大幅減少，天然氣供應因其他原因而定期暫停，包括2022年9月的“維護”和發票糾紛和爆炸。2023年，

以色列與哈馬斯的衝突以及該區域蔓延的風險也加劇了全球和區域能源供應和價格問題的風險。由於供應問題或其他原因導致的能源供應大幅減少或需求崩潰，可能導致公司不得不在地區或全球範圍內減產。間接地，如果使用鋼鐵的客户無法獲得運營所需的能源供應，他們將無法運營，對鋼鐵的需求將會下降。

運輸成本包括海運、公路和鐵路。由於封鎖後需求復甦及物流限制，該等成本（尤其是航運成本）於二零二一年亦大幅上升，但隨着經濟恢復正常，該等成本於二零二二年再次下降。雖然紅海周邊地緣政治導致成本增加，但遠低於2021年的增幅，主要影響歐亞航線的集裝箱成本，而其他運輸成本的增幅要小得多。任何運輸成本的增加或持續的高水平，如果沒有被持續高企的鋼鐵銷售價格所抵消，將直接和機械地給安賽樂米塔爾帶來壓力。美國的盈利能力（儘管這將使進口產品在其市場上的競爭力下降）。鑑於全球鋼鐵產量減少，近期運費前景在很大程度上取決於中國的發展。如果中國不能在不久的將來大幅提高基礎設施支出，經濟復甦可能會受到阻礙，從而進一步影響鐵礦石需求，進而影響主要鐵礦石航線的運費。

鋼鐵行業和鐵礦石開採行業的產能過剩和供過於求在過去和未來都可能繼續拖累包括阿塞洛米塔在內的鋼鐵生產商的盈利能力l.

鋼鐵行業受到全球和區域產能以及鋼鐵進出口波動的影響，而這些因素本身又受到關税的存在和數量以及客户和分銷商庫存和去庫存週期的影響。鋼鐵行業在歷史上一直遭受全球結構性產能過剩的困擾，目前全球鍊鋼產能超過了目前全球鋼鐵消費量，特別是長材。這種產能過剩受到全球宏觀經濟趨勢的影響，並在全球或區域經濟疲軟期間擴大，導致全球或區域需求減弱。特別是中國既是全球最大的鋼鐵消費國，也是全球最大的鋼鐵生產國，國內生產與消費的平衡一直是影響全球鋼鐵價格的重要因素。近年來，中國鋼鐵需求的減少並沒有完全被中國鋼鐵產量的減少所抵消，這導致中國鋼鐵大量出口到各個地區市場，包括公司的主要市場，再次打壓需求，實際上壓低了市場價格。雖然最近

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儘管對中國鋼鐵生產的限制緩解了生產過剩的風險，但這種風險仍然存在，出口增加的風險也依然存在，特別是如果出現全球經濟衰退或中國經濟放緩的話。不公平的貿易行為、進口關税和/或自由貿易壁壘可能對鋼鐵價格和安賽樂米塔爾在各個市場的經營業績產生負面影響。其他發展中國家和地區（如獨聯體、土耳其和印度）的鋼鐵生產商向公司主要市場的出口也是一個市場特徵。其程度取決於生產者本國市場的需求/生產平衡以及區域市場價格差異（包括任何適用的進口關税）。由於結構性產能過剩，歐洲鋼鐵市場對進口威脅尤為敏感。例如，2019年上半年歐洲需求下降和進口量增加導致鋼材價格走低，鋼鐵生產商（包括本公司）紛紛減產應對。

鐵礦石的市場價格在某種程度上也支撐着鋼鐵（作為其主要投入組成部分）的市場價格，而鐵礦石價格取決於供需狀況。近年來，鐵礦石供應相對於需求而言過剩，導致價格在不同時間點下跌，並可能再次出現，從而對鋼鐵價格產生潛在的必然影響。不能保證鐵礦石價格不會進一步下跌，特別是如果出現經濟衰退、中國鋼鐵需求下降、新礦山投產導致全球產能增加或鋼鐵需求再次下降，例如，持續的俄羅斯/烏克蘭衝突、以色列-哈馬斯衝突或其他地區衝突的負面影響，特別是對能源供應和價格的影響。鋼鐵和鐵礦石供應過剩的新階段可能會對ArcelorMittal的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

不公平的貿易做法、進口關税和/或自由貿易壁壘可能對鋼鐵價格和安賽樂米塔爾在各個市場的經營業績產生負面影響.

安賽樂米塔爾面臨着競爭對手的“傾銷”和其他不公平貿易和定價行為的影響。此外，政府對鋼鐵行業的補貼在某些國家仍然很普遍，特別是像中國這樣的中央控制經濟體的國家。在全球鋼鐵需求較低的時期，向不同市場出口更多不公平交易的鋼鐵的風險增加，包括歐洲、北美以及巴西和南非等其他市場，安賽樂米塔爾在這些市場生產和銷售其產品。這樣的進口已經並可能在未來產生降低價格和對安賽樂米塔爾產品需求的效果。

發展中國家低成本鋼鐵產品的出口，加上缺乏有效的補救貿易政策，可能會壓低全球各個市場的鋼鐵價格，包括安賽樂米塔爾的關鍵市場。相反，安賽樂米塔爾面臨進口關税、其他貿易壁壘和

更普遍的保護主義政策是由於其業務的全球性。許多國家已經並可能實施進口關税和壁壘，這些關税和壁壘可能會限制安賽樂米塔爾進入鋼鐵市場或在鋼鐵市場的競爭力，從而對該公司的業務產生不利影響，具體取決於所採取措施的性質。雖然這種保護主義措施可以幫助採納國的生產者，但它們可能無效，增加了出口到沒有此類措施或效果較差的市場的風險，和/或導致報復性措施。此外，如果沒有政府幹預，歐洲鋼鐵生產商在減少碳排放(或支付補貼)方面的成本將越來越高，相對於環境標準較低的發展中國家的進口商，它們將處於競爭劣勢。雖然最近一段時間中國政策的某些變化導致中國的出口減少，但由於中國政策、經濟狀況或其他方面的變化，中國出口增加的風險仍然存在。例如，2023年，由於國內需求疲軟，與前中國的價差很大，中國鋼鐵生產商受到激勵，維持生產並向海外市場出口，導致中國成品鋼出口從2022年的6740萬噸強勁增長至約9100萬噸。如果中國出口繼續大幅增長，可能會導致中國以外的鋼鐵市場庫存水平上升，價格和價差面臨下行壓力，從而對公司的盈利能力產生負面影響。

更廣泛地説，全球貿易關係的現狀，貿易爭端導致徵收關税，然後採取報復措施，就像近年來在各個市場(美國/中國、美國/歐洲等)所看到的那樣。已經並可能繼續直接(在關税的情況下)或間接(在總體經濟增長的情況下)對鋼鐵需求和價格產生重大不利影響，從而對安賽樂米塔爾的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

此外，歐洲的ETS和CBAM法規將影響從第四階段第二個交易期(即2026-2030年)起的碳排放限額，導致額外成本，並有可能因歐盟價格上漲而喪失歐盟出口的競爭力。見“限制温室氣體排放的法律和法規可能迫使安賽樂米塔爾增加資本和運營成本，並可能對安賽樂米塔爾的運營業績、財務狀況和聲譽產生實質性的不利影響。”

俄羅斯入侵烏克蘭，國際社會對此的反應(特別是以制裁的形式)，以及衝突的任何地區或全球升級，都可能對公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

該公司在烏克蘭有重要業務，包括一家鋼鐵廠和(專屬)礦山。見“財產和資本”

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支出--財產、廠房和設備--ACIS“。受各種困難的影響，安賽樂米塔爾Kryvyi Rih(“AMKR”)在2022/2023年以不同的產能水平運營後，目前其採礦和鋼鐵設施的運行率分別為45%和30%。該公司無法預測空轉或減產的持續時間，因為這將取決於衝突的剩餘過程，以及此後建立安全和穩定的運營和後勤條件，以及可能修復遭受的任何損害。俄羅斯軍隊還封鎖了敖德薩的港口，使烏克蘭的出口(包括鋼鐵和鐵礦石)變得更加複雜，並增加了成本。持續的衝突及其對需求、物流(供應和交付)和成本的影響，以及由此導致其烏克蘭業務的生產、銷售和收入進一步減少，導致公司在2022年就此類業務記錄了10億美元的減值費用；相關財產、廠房和設備在2023年12月31日的資產負債表上的賬面價值為7億美元。關於這些風險的進一步信息，見合併財務報表附註1.3和5.3。

歐盟、美國、英國和其他國家對俄羅斯實施的廣泛制裁可能會影響該公司從受制裁國家採購原材料。更廣泛地説，在俄羅斯和與俄羅斯交易對手開展的任何業務都存在不遵守經濟制裁的風險(以及隨之而來的財務和聲譽不利後果)，儘管盡了最大努力遵守制裁。

更一般地説，衝突可能對整個宏觀經濟環境產生進一步的重大不利影響。儘管能源價格在2023年之前有所回落，但對歐洲能源供應的影響仍然很大，並增加了該地區經濟衰退的風險。衝突本身和實施的制裁（以及可能實施的進一步制裁）以及俄羅斯的潛在反應已經並可能進一步破壞金融市場的穩定。這場衝突大大加劇了北約和俄羅斯之間的緊張局勢，可能會在區域和全球範圍內升級軍事行動;任何實質性升級都將對宏觀經濟狀況產生重大不利影響。此外，制裁可能會在任何軍事衝突結束後繼續存在，對該地區產生長期影響，並可能對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。

來自其他材料和替代鋼鐵技術的競爭可能會降低市場價格和對鋼鐵產品的需求，從而減少ArcelorMittal的現金流和盈利能力。

在許多應用中，鋼與其他可用作替代品的材料競爭，如鋁，混凝土，複合材料，玻璃，塑料和木材。特別是，由於越來越嚴格的監管要求，以及

替代材料的發展，設計者、工程師和工業製造商，特別是汽車工業中的那些人，已經增加了他們在其產品中使用重量更輕的替代材料，例如鋁和塑料。

替代材料市場份額的喪失、政府對使用替代材料的監管舉措的增加，以及鋼鐵產品新替代品的開發，可能會大幅降低市場價格和對鋼鐵產品的需求，從而減少ArcelorMittal的現金流和盈利能力。

增材製造或無碳鍊鋼等新技術也可能導致市場份額的損失，如果競爭對手在此之前開發和部署此類技術，或者比ArcelorMittal更有效。此外，隨着對低碳或碳中性鋼的監管要求和/或客户需求的增加，低CO鋼的競爭也會加劇。2鋼鐵技術可能變得更加重要，導致投入成本大幅增加。

二.與ArcelorMittal業務有關的風險

本集團的碳排放強度降低目標是基於當前對特定地區減少碳排放的成本、政府和社會支持以及隨着時間的推移與減少碳排放相關的技術和基礎設施的進步的假設。未來的發展可能會影響這些假設，這可能會使ArcelorMittal的目標更加難以實現，甚至由於成本或其他原因而不可能實現。

為了實現其2030年全球碳排放強度降低25%的目標，涵蓋根據温室氣體（“GHG”）議定書測量的公司運營的範圍1和2排放，ArcelorMittal估計所需的總資本成本約為100億美元，預計這些資本支出的35%將部署到2025年，其餘部分將在本十年的下半期部署。此外，該公司的脱碳戰略包括到2050年實現碳中和的目標;自2021年以來，這也是其在歐盟和加拿大分別通過歐洲氣候法和加拿大淨零排放責任法案後的法律義務。該等目標及估計乃基於多項假設，包括綠色氫（指完全由可再生能源生產的氫）的成本及其隨時間的演變、直接還原鐵及電弧爐設施的建設、碳捕集、利用及儲存（“碳捕集、利用及儲存”）基礎設施的發展，以及在適用司法管轄區引入温室氣體減排規定及支持政策的時間。公司預計

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隨着時間的推移，低排放技術將變得更具競爭力，因為每個司法管轄區都引入和提高了更嚴格的温室氣體減排要求和/或碳價格，同時引入了確保公平競爭環境的有效政策，脱碳技術本身也變得更加成熟和高效。然而，在過渡期(至少到2030年)，其在脱碳方面的投資將需要東道國的支持，首先是歐洲聯盟及其成員國的支持，通過旨在避免“碳泄漏”的支持性政策，併為大幅提高的成本提供補償，同時保持公平和競爭的格局。特別是，安賽樂米塔爾預計，公共資金將覆蓋脱碳總成本的50%(資本支出和更高的運營費用)，以便公司和行業在這一過渡期內不會失去競爭力。本公司認為這一預期是合理的(來自某些政府的資金已得到批准)，但此類資金受政府和政策變化等因素的影響，可能無法實現。見“商業概覽--可持續發展--氣候變化和脱碳”。缺乏政府和社會支持可能會使公司的目標成本更高、更難實現，甚至不可能實現。如果由於歐洲或其運營所在的其他司法管轄區的政府政策設計，公司無法進行必要的投資以實現2030年的脱碳目標(見“-某些資產賬面價值的基本假設發生變化，包括以下不利市場狀況的結果，可能導致此類資產減值，包括商譽等無形資產”)，則可能對其競爭力、盈利能力、現金流、融資成本(由於從2021年起在其主要銀行融資安排中納入基於ESG KPI的保證金調整條款)、運營結果和財務狀況以及損害其聲譽產生負面影響。

安賽樂米塔爾可能會遇到勞資糾紛，這可能會擾亂其運營以及與客户的關係，其在某些市場合理化運營和降低勞動力成本的能力可能在實踐中受到限制，或者遇到實施困難。

安賽樂米塔爾及其承包商的大多數員工由工會代表，並受到集體談判或類似協議的保護，這些協議需要定期重新談判。罷工或停工可能發生在新的集體談判協議之前或談判期間、工資和福利談判期間或其他原因，特別是與任何已宣佈的調整足跡意圖有關的情況下。安賽樂米塔爾可能會在各種設施遭遇罷工和停工。長期罷工或停工可能會對該公司的運營和財務業績產生不利影響

安賽樂米塔爾。近年來，安賽樂米塔爾經歷了影響多家工廠運營的重大罷工，特別是在墨西哥、南非、法國、西班牙和加拿大，罷工涉及各種原因，通常與勞動合同續簽談判或因通脹上升而要求加薪有關。

設備故障、自然災害、事故、爆炸、流行病或流行病、地緣政治衝突或極端天氣事件等對安賽樂米塔爾製造流程和採礦業務造成的中斷可能會對其運營、客户服務水平以及財務業績和負債產生不利影響。

鋼鐵製造過程依賴於關鍵的鍊鋼設備，如熔爐、連鑄機、軋鋼機和電氣設備(如變壓器)，這些設備可能因意外故障或其他事件(如火災、爆炸、熔爐故障)或自然災害、事故、流行病或惡劣天氣條件而導致停機。安賽樂米塔爾的製造工廠和礦山已經經歷過，未來可能還會經歷此類事件導致的工廠關閉或減產時期，例如，2023年3月西班牙Gijón的A高爐和法國敦刻爾克的4號高爐發生火災。

特別是，安賽樂米塔爾的採礦業務面臨着通常與通過露天或地下采礦作業勘探、開發和生產自然資源有關的危險和風險，任何風險都可能導致產量短缺或對人或財產造成損害，延誤生產，增加生產成本並導致人員傷亡，財產損失和對安賽樂米塔爾的責任(部分或全部可能不在保險範圍內)，以及對安賽樂米塔爾的聲譽造成重大損害，作為一家專注於確保其員工和更廣泛的員工的健康和安全的公司。安賽樂米塔爾的採礦業務經歷了幾次爆炸，包括哈薩克斯坦的爆炸、2021年11月Abayskaya礦的爆炸、2022年6月Temirtau的頂板坍塌、2022年11月Lenina煤礦的爆炸和2023年10月科斯滕科煤礦的爆炸。其中某些事件已經或可能導致死亡(包括最後提到的一起，導致46人死亡)、生產停頓、政府調查或訴訟和/或成本和負債，並對公司的聲譽或受影響設施的運營產生負面影響。此類事件還可能導致關鍵人員的損失、關鍵資產的損失，或危及我們的員工(以及分包商和供應商的員工)或居住在受影響地點附近的人員。在哈薩克斯坦發生事故後，該公司於2023年12月出售了哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務。另請參閲“-關鍵交易和事件

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-安賽樂米塔爾在其運營或計劃運營的新興市場受到經濟政策、軍事、政治、社會和法律風險以及不確定性的影響，這些不確定性可能對安賽樂米塔爾的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。衝突也可能導致業務中斷；見“-俄羅斯入侵烏克蘭，國際社會對此的反應(特別是以制裁的形式)，以及衝突的任何地區或全球升級，都可能對公司的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響”。

此外，自然災害和惡劣的天氣狀況可能導致安賽樂米塔爾的生產設施和一般基礎設施遭到重大破壞，或導致停產。例如，安賽樂米塔爾墨西哥公司位於墨西哥米卻肯州L的生產設施位於地震多發地區或靠近地震多發地區。此外，L·卡爾德納斯地區過去也遭受過多次海嘯。位於美國的合資企業AM/NS Calvert(“Calvert”)位於龍捲風和颶風多發地區。安賽樂米塔爾還在遭受叢林大火和北極冰凍的地區擁有資產，特別是在南非，特別是在巴夫蘭省。更廣泛地説，近年來不斷變化的天氣模式和氣候條件--可能是由於氣候變化--增加了自然災害的不可預測性和頻率。

惡劣的天氣條件也可能影響安賽樂米塔爾的運營，特別是由於其某些業務的供應鏈較長，以及某些業務的地點位於冬季條件惡劣的地區(如加拿大)或易受乾旱影響的地區(如南非、墨西哥和巴西)。水對鍊鋼過程尤其關鍵，由於長期乾旱，當局可能限制取水許可證的風險可能會增加運營成本，降低產能。洪水也影響了安賽樂米塔爾的業務，例如2022年9月在加拿大萊特山的AMMC，更經常的是在利比裏亞，雨季的暴雨導致裝卸和物流限制，影響了出貨量。由於自然災害和惡劣天氣條件對安賽樂米塔爾生產設施造成的損害，如果不受影響的設施無法彌補生產損失，可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。更廣泛地説，由於氣候變化，這些惡劣天氣條件的頻率和嚴重性可能會增加。

安賽樂米塔爾的儲量和資源量估計可能與其實際能夠回收的礦物量存在實質性差異；安賽樂米塔爾對礦山壽命的估計

這些估計可能被證明是不準確的；鐵礦石價格、運營和資本成本以及用於計算這些估計的其他假設的變化可能會使某些儲量和資源對採礦來説不經濟。

對礦產儲量和資源的估計存在一定程度的不確定性。在礦產儲量和資源實際開採和加工之前，金屬的數量和品位必須僅作為估計，不能保證將生產出所指示的金屬水平。在決定是否推進其任何項目的開發時，安賽樂米塔爾必須依賴對該公司資產的礦產儲量和礦產資源以及礦化等級的估計計算。

對礦產儲量和資源的估計是一個主觀過程，部分取決於編制這種估計的合格人員的判斷。這一過程依賴於現有數據的數量和質量，並基於知識、採礦經驗、對鑽探和採樣結果的統計分析以及行業實踐。當有新的信息可用時，在給定時間做出的有效估計可能會發生重大變化。

安賽樂米塔爾對礦產儲量和資源量的估計是基於對地質數據的解釋，以及從截至估計日期的鑽探和採樣分析結果得出的統計推斷或假設。

安賽樂米塔爾根據相關合格人士對勘探和加密鑽探活動產生的新數據的結論、技術研究的結果以及礦山和冶金加工運營期間獲得的經驗，以及計算這些估計所用假設的變化，定期更新其礦產儲量和資源估計。產生的額外數據可能與以前礦產資源和礦產儲量所依據的數據不一致。因此，估計可能會在不同時期發生變化，或可能需要修訂，而且不能保證本報告中的礦產資源或礦產儲量將按所列等級、質量或數量進行回收。

所使用的假設中可能存在不確定性，這可能會對公司當前的估計產生重大影響並導致重大變化。可能波動的假設可能包括但不限於：包括長期預測在內的市場價格；運營和資本成本；估計投入參數和技術的變化；截止品位、採礦和冶金回收率的變化。這些變化還可能使我們目前已探明和可能的礦產儲量以及已測量和指示的礦產資源的部分或全部開採變得不經濟，並可能

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最終導致礦產儲量和資源減少。

礦產資源須視乎進一步勘探及評估經營成本、品位及回收率等重大因素、進一步工程、法律及經濟可行性，以允許轉換為礦產儲量。因此，不能保證礦產資源將於未來成為可開採的探明及概略礦產儲量。

此外，推斷礦產資源的存在及其經濟和法律可行性具有很大的不確定性。讀者不應假設推斷的礦產資源的任何部分將被提升到更高的類別，或任何尚未分類為礦產儲量的礦產資源將被重新分類為礦產儲量。

如果一個項目在安賽樂米塔爾能夠開發時被證明在經濟上不可行，安賽樂米塔爾可能會遭受重大損失，並有義務確認減值。此外，在項目週期內可能出現的涉及冶金和其他技術流程的變化或複雜情況可能導致延誤和費用超支，使項目在經濟上不可行。此外，隨着儲量的耗盡，安賽樂米塔爾還面臨着開採成本不斷上升的問題。

ArcelorMittal的聲譽和業務可能會因數據泄露、數據盜竊、未經授權的訪問或成功的黑客攻擊而受到重大損害。

安賽樂米塔爾的運營依賴於其信息技術系統的安全可靠性能。包括ArcelorMittal在內的越來越多的公司經歷了入侵企圖，甚至是信息技術安全的破壞，其中一些涉及對其計算機網絡的複雜和高度針對性的攻擊。近年來，網絡釣魚、勒索軟件和病毒攻擊一直在增加。例如，在2023年，在該公司的某些服務器和系統上檢測到多起惡意活動，包括在西班牙、巴西、德國和委內瑞拉。參見“-網絡安全”。

工業4.0、雲計算、物聯網、GenAi和區塊鏈等技術進步的不利後果可能會增加對安賽樂米塔爾的威脅或造成損害，例如影響支持生產和維護的車間系統，從而迫使工廠運營恢復到手動模式，導致生產損失，從而給安賽樂米塔爾的運營和系統帶來新的風險。由於用於獲得未經授權的訪問、禁用或降低服務或破壞系統的技術經常變化，並且通常在針對目標發射之前無法識別，因此公司可能無法預測這些技術或在

及時採取有效、高效的對策。儘管安賽樂米塔爾在其許多業務部門進行年度網絡成熟度評估，並由安賽樂米塔爾全球保證部進行深入的網絡審計和滲透測試，但無法消除重大數據泄露、數據盜竊、未經授權訪問或成功黑客攻擊的風險。由於涉及俄羅斯的持續地緣政治緊張局勢，網絡安全漏洞的風險也可能增加。另見“網絡安全”。

如果未經授權的第三方試圖或設法使公司網站癱瘓或強行進入其信息技術系統，他們可能會盜用個人和機密信息，導致公司運營中斷，損壞其計算機或流程控制系統，或以其他方式損害其聲譽和業務。在這種情況下，公司可能會因違反保密和個人數據保護規則（包括歐盟的通用數據保護條例（“GDPR”））而被追究責任或受到監管或其他行動。對公司信息技術系統安全的任何損害都可能導致對公司安全措施的信心喪失，並使其受到訴訟、民事或刑事處罰，以及可能對其聲譽、財務狀況和經營業績產生不利影響的負面宣傳。

三.與ArcelorMittal收購和投資相關的風險

安賽樂米塔爾通過收購實現了增長，並可能繼續這樣做。無法管理外部增長以及難以完成計劃中的收購或整合被收購公司可能會損害ArcelorMittal未來的運營業績、財務狀況和前景。

該公司成立，隨後通過合併和收購成長。經過一段時間的停頓，該公司在最近一段時間進行了幾次大型收購。在安賽樂米塔爾繼續進行重大收購的情況下，此類收購的融資可能（取決於結構）導致債務、槓桿和槓桿比率增加。採購還導致業務費用增加，以及日常業務之外的管理資源分配增加。管理收購需要持續開發ArcelorMittal的財務和管理信息控制系統，將收購的資產與現有業務整合，採用最佳製造實踐，處理可能出現的任何勞動力中斷，吸引和保留合格的管理人員和人員，以及對這些人員的持續培訓和監督，以及管理與所收購業務相關的風險和負債的能力。收購也可能導致隨後的糾紛或金融負債，包括就保留的少數股權授予出售股東的認沽期權。例如，Votorantim S.A.正在就其持有的安賽樂米塔爾巴西股份的看跌期權的行使價提出異議，

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管理報告

為本公司帶來可觀的財務風險。此外，收購可能需要未來的資本支出，作為一種條件或為了實現協同增效、業務效率或戰略效益。這樣的資本支出可能無法提供預期的投資回報。更廣泛地説，未能管理好收購可能會對安賽樂米塔爾的業務、財務狀況、運營結果或前景產生實質性的不利影響。

安賽樂米塔爾在意大利電信(AC.N：行情)的權益面臨更多風險.“阿迪”)，它被置於一種特殊形式的破產程序(特別管理)中。 

於二零一七年，本公司與管理Ilva的意大利政府委任專員就租賃及其後有條件購買Ilva的業務訂立協議(“Ilva協議”)，並於2018年11月開始以承租人身份經營該業務。2020年3月，雙方簽署了一項《伊爾瓦協定》修正案，解決了它們之間圍繞適用法律的介入變化而提起的訴訟，並設想建立公私夥伴關係。因此，2020年12月，安賽樂米塔爾與意大利國有企業Invitalia達成協議，Invitalia將分兩批向ADI投資不超過協議金額的股權。Invitalia在2021年4月進行了第一次股權投資，但由於不符合某些先決條件，沒有進行第二次股權投資；相反，鑑於烏克蘭衝突導致能源成本飆升對ADI財務狀況的不利影響，Invitalia(與ArcelorMittal)於2023年2月向ADI提供了一筆可轉換貸款。

2023年第四季度，儘管股東做出了這樣的貢獻，但ADI的財務狀況惡化，特別是由於廢除了針對能源密集型公司的救濟措施。安賽樂米塔爾、意大利政府和Invitalia討論了可能支持ADI以滿足其短期現金需求的條款和條件，以及使其能夠完成對Ilva業務部門的收購的資金要求。各方未能就解決ADI的資金需求達成協議。

2024年1月18日，意大利政府通過了一項法令(“特別行政法令法”)，特別是進一步修訂了通常適用於啟動“特別行政”程序(“特別行政”)的規則。EA是保留給大型戰略公司的一種破產程序形式，董事會和股東被剝奪任何權力，由意大利政府任命的專員取而代之。通常情況下，只有債務人公司(根據其董事會的決議)才有權尋求獲得這種類型的環境評估。然而，由於《環境保護法》和2023年1月通過的一項法令，這種公司的30%或更多的股東可以請求意大利政府允許該公司進入環境保護法程序，並且(A)此後別無選擇

重組程序(包括“重整”(如下所述)可由債務人啟動，以及(B)在提出申請時，如有任何此類重組程序(包括a協和式(如下所述)待決，則必須予以駁回和終止。

2024年1月15日，ADI向米蘭商會申請根據《意大利破產和破產法典》啟動所謂的庭外債務重整程序(Composzione negoziata della Crii；“Composzione negoziata della crisi；”Composzione negoziata della crisi；“Composzione negoziata della crisi”)，特別要求任命一名專家協助與債權人進行談判。阿迪同時向米蘭法院申請准予某些保護性措施。米蘭法院以2024年1月31日和2月16日的兩項命令駁回了ADI的請求。因此，2024年2月16日，ADI撤回了債務重整書，轉而向米蘭法院提交了由法院監督的與債權人的債務重整書(“協和協議”)。在進行這一程序之前，ADI將受益於暫停執行行動和查明ADI的破產(這是啟動破產程序的先決條件)。

然而，2024年2月18日，Invitalia向意大利政府申請將ADI置於特別管理之下，行使根據EA法令授予它的特殊權力。2024年2月20日，意大利政府頒佈法令，將ADI置於EA，並任命了一名特別專員。到目前為止，米蘭法院還沒有確定ADI的破產，這是EA程序最終開始的另一個先決條件。如果是這樣的話，安賽樂米塔爾作為ADI間接股東的權利實際上將被剝奪。

由於預期未來現金流下調以及當時對ADI未來的不確定性，安賽樂米塔爾在其2023年財務報表中記錄了14億美元的減值費用，涉及其在ADI的投資。在這種情況下，ADI隨後進入EA是一個繁瑣且史無前例的程序，可能會導致進一步的糾紛。

安賽樂米塔爾的綠地、棕地和其他投資項目面臨融資、執行和完工風險。

該公司已宣佈多個綠地或棕地開發項目，以及其他資本密集型的重大投資項目。有關該公司宣佈的項目的更多信息，請參閲“物業和資本支出--房地產、廠房和設備--對合資企業的投資”和“房地產和資本支出--資本支出”。

如果這些項目繼續進行，它們將需要大量的資本支出，而且它們的及時完成和成功運營可能會受到

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管理報告

控制安賽樂米塔爾。這些因素包括以合理條款獲得融資、獲得或更新所需的監管批准和許可證、確保和維護足夠的土地和礦產資源財產權、當地反對土地收購或項目開發、管理與其他股東的關係或獲得其他股東的同意、修訂經濟可行性預測、對公司產品的需求、當地環境或健康相關狀況以及一般經濟狀況。這些因素中的任何一個都可能導致公司推遲、修改或放棄其開發項目的部分或全部方面。對於公司預計主要通過內部來源融資的投資項目，根據內部產生的現金流和其他現金用途的不同，這些來源可能被證明是不夠的，公司可能需要在發生外部融資或放棄投資之間做出選擇。本公司不能保證其能夠執行其綠地、棕地或其他投資項目，並且在進展的情況下，它將能夠在預算範圍內如期完成這些項目，或實現足夠的投資回報。相反，如果公司決定推遲或取消開發項目，可能會產生各種負面後果，如訴訟或減值費用，以及預期的戰略利益的損失。

安賽樂米塔爾面臨着與其在合資企業和聯營企業的投資相關的風險。

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾在許多合資企業和聯營公司中擁有投資，總賬面價值為101億美元。見“財產和資本支出--財產、廠房和設備--對合資企業的投資”和合並財務報表附註2.4。尤其值得一提的是，安賽樂米塔爾近年來安排了大量增長交易，包括卡爾弗特、AMNS India和VdSA作為合資企業。這些合資企業使安賽樂米塔爾面臨幾種風險。

首先，合資企業普遍存在的風險，通常是由於它們作為共享控制權的實體的性質造成的。這些問題包括死鎖的風險和/或影響戰略執行的協調問題。如果合資企業和聯營企業由合作伙伴控制和管理，它們可能無法完全遵守安賽樂米塔爾的標準、控制程序和程序，包括安賽樂米塔爾的健康、安全、環境和社區標準；這可能導致成本上升，生產或環境、健康和安全事件或事故減少，這可能對安賽樂米塔爾的業績和聲譽產生不利影響。

其次，合資企業可能是鉅額支出和財務風險的來源。儘管安賽樂米塔爾的合資企業負責自己的債務償還，而且不會鞏固他們的債務，但安賽樂米塔爾可能會做出大量現金貢獻，以向和/或

為其合資企業的債務或合同義務提供擔保。對於AMNS India和Calvert等具有戰略意義且正在擴張和發展的合資企業而言，情況可能尤其如此(見“財產和資本支出--合資企業的投資”和“財產和資本支出--資本支出”)。特別是，AMNS印度公司有一些大規模和雄心勃勃的項目，以擴大其業務並進一步提高業務盈利能力，這些項目要麼可能無法實現，要麼需要比預期更大的投資或支出。近年來，AMNS印度公司也進行了重大收購，這些收購是用自己的現金和現有融資(包括由股東擔保的融資)下的提款籌集的。該公司目前預計，未來的任何收購都可能獲得類似的融資。此外，合資企業還宣佈了74億美元的預計資本支出要求，預計將以類似方式提供資金(受潛在成本超支的影響)。AMNS印度公司由一家合資企業擁有和運營，隨之而來的是圍繞戰略協調、潛在分歧和僵局的風險，這在一定程度上加劇了這方面的風險。

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾已代表聯營公司和合資企業提供了50億美元的擔保，見安賽樂米塔爾合併財務報表附註2.4.1、2.4.2和9.4。如上所述，此類數額也可能增加。其他擔保人、第一即期擔保、信用證、質押和其他抵押品包括截至2023年12月31日和2022年12月31日代表聯營公司作出的3.19億美元和3.75億美元承諾，以及截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日代表合資企業作出的3.13億美元和5.98億美元承諾。

第三，合資企業和聯營企業可能會遇到財務困難。在這種情況下，安賽樂米塔爾可能會選擇重組合資企業、出資或擔保額外的融資。該公司還可能面臨其投資損失或要求現有擔保的風險。

最後，安賽樂米塔爾對合資企業和聯營公司的投資可能會導致上述對ADI的減值。

與安賽樂米塔爾財務狀況和組織結構相關的風險

某些資產賬面價值的假設發生變化，包括由於不利的市場狀況，可能導致此類資產減值，包括商譽等無形資產。.

在每個報告日期，根據合併財務報表附註5.3中描述的公司會計政策，安賽樂米塔爾將審查其有形和無形資產的賬面價值(商譽進行審查

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管理報告

每年或每當情況變化表明賬面價值可能無法收回時)，以確定是否有任何跡象表明，這些資產的賬面價值可能無法通過繼續使用收回。如果存在任何此類跡象，則對資產(或現金產生單位)的可收回金額進行審查，以確定減值金額(如有)。

如果管理層的某些估計在特定時期內發生變化，例如貼現率、資本支出、平均售價、增長率、發貨量和直接成本的預期變化，則對商譽或資產的可收回金額的估計可能大幅下降並導致減值。雖然減值不影響已報告的現金流，但合併經營報表中估計可收回金額和相關非現金費用的減少可能會對安賽樂米塔爾的經營業績產生重大不利影響。例如，2023年，該公司確認了與出售其在哈薩克斯坦的業務相關的9億美元減值費用和與其在南非的長期業務相關的1億美元減值費用。大量商譽以及有形和無形資產仍記錄在公司的綜合財務狀況表中。截至2023年12月31日，該公司的資產負債表包括39億美元的商譽。

一般而言，不能保證未來期間不會出現重大的進一步減值虧損，特別是在市場狀況惡化的情況下。特別是，由於市場狀況、法規(包括環境法規)或其他原因，本集團在減值測試中使用的主要假設發生變化，可能會導致未來確認額外的減值損失。此外，對於已確立碳中和法律義務的司法管轄區(即歐盟和加拿大)的運營，本公司的假設包括實現本集團宣佈的碳排放目標所需的重大長期投資。至於於其他司法管轄區的業務將以不同的步伐進行脱碳，且可能尚未履行碳中和的法律義務，因此未來的脱碳資本支出可能不會計入其使用計算的價值中，本公司提高了貼現率中包含的風險溢價，直至他們能夠加快其脱碳戰略以實現2050年的碳中和目標，並在相關司法管轄區產生法律義務。本公司對未來現金流的假設還包括對本公司預計因獲得排放限額而產生的成本的估計，這主要影響了ETS計劃下在歐盟和加拿大的扁鋼業務。對碳排放成本的假設是基於歷史經驗、實施脱碳戰略以緩解或以其他方式抵消此類未來成本和可獲得的信息。

尊重未來的監管或運營變化。由於經濟發展、過渡到低排放技術的步伐和可獲得的公共資金支持的不確定性、為實現碳減排目標將採取的政治和環境行動、法規變化以及氣候相關事項引起的排放活動，公司在可收回金額計算中使用的假設，如資本支出、碳排放成本和其他假設，本質上是不確定的，最終可能與實際金額不同。關於這些風險的進一步信息，見合併財務報表附註1.3和5.3。

安賽樂米塔爾的負債可能對其運營業績和財務狀況產生不利影響，市場對安賽樂米塔爾槓桿的看法可能會影響其股價。

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾的未償債務總額為107億美元，現金及現金等價物和限制性現金為78億美元，現有信貸安排下可提取的現金為54億美元。該公司還依賴其真實銷售應收賬款計劃(截至2023年12月31日售出的45億美元貿易應收賬款)，作為管理其營運資金週期的一種方式。

雖然安賽樂米塔爾的負債近年來大幅減少，但如果未來大幅增加，這可能會增加公司在行業內面臨不利經濟和競爭壓力時的脆弱性，限制對業務和行業變化的規劃或反應的靈活性，限制其以公司可以接受的條款或完全可以接受的條款借入額外資金的能力。更廣泛地説，市場狀況的惡化可能會影響安賽樂米塔爾在可接受的條件下為其債務進行再融資的能力，或者根本沒有影響。

信用評級機構可能會下調安賽樂米塔爾的評級，原因可能是安賽樂米塔爾特有的因素、鋼鐵行業和採礦業的長期週期性低迷、宏觀經濟趨勢(如全球或地區衰退或經濟衝擊)，或者更廣泛的信貸和資本市場趨勢。雖然安賽樂米塔爾的長期信用評級得到了標準普爾(Standard&Poor‘s)(2023年6月)和穆迪(Moody’s)(2024年2月)的肯定，但未來任何評級下調都可能導致其借款成本上升。安賽樂米塔爾的主要信貸安排和某些未償還債券的保證金可能會在其長期信用評級發生變化時進行調整，而過去發生的評級下調導致利息支出增加。

安賽樂米塔爾的主要信貸安排包含限制性條款。這些公約限制了安賽樂米塔爾及其子公司資產的產權負擔、安賽樂米塔爾子公司的債務能力以及安賽樂米塔爾的

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管理報告

安賽樂米塔爾及其子公司在某些情況下處置資產。這些限制性條款可能會限制安賽樂米塔爾的運營和財務靈活性。不遵守任何公約將使貸款人能夠加快安賽樂米塔爾的還款義務。此外，安賽樂米塔爾的債務安排有條款規定，在某些情況下，與安賽樂米塔爾集團內其他借款人有關的某些事件可能會導致信貸安排項下的債務加速償還。任何對這些交叉加速條款的援引都可能導致部分或全部其他債務加速，從而造成流動性壓力。此外，僅僅是市場認為安賽樂米塔爾可能違反任何金融契約，就可能對安賽樂米塔爾以可接受的條件對其債務進行再融資的能力產生負面影響。

除了上述與安賽樂米塔爾債務相關的具體風險外，安賽樂米塔爾的股價還受到市場對其槓桿的看法的影響。

為了提高財務靈活性和加強資產負債表，安賽樂米塔爾還可以實施股權發行等融資措施，這些措施可能會稀釋現有股東的利益，或者要求他們投入更多資金來避免這種稀釋。

有關安賽樂米塔爾負債的進一步信息，請參閲“經營和財務回顧--流動性和資本資源”、“經營和財務回顧--經營業績”和合並財務報表附註6.1.2。

安賽樂米塔爾能否充分利用其已確認的遞延税項資產，取決於其盈利能力和未來現金流。

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾在其綜合財務狀況表上記錄了95億美元的遞延税項資產，比2022年12月31日增加了9億美元。於2023年，公司錄得遞延税項收益8億美元，主要是由於在多個司法管轄區(主要是盧森堡)提高未來盈利預期後確認遞延税項資產所致。2022年錄得的遞延税項收益為4億美元，主要與盧森堡因衍生工具未實現收益的未來應納税所得額預期增加而確認遞延税項資產有關。只有當且僅當安賽樂米塔爾的運營子公司在未來期間產生足夠的應税收入水平，以抵消結轉的税收損失並在到期前沖銷臨時差額時，才能利用遞延税項資產。截至2023年12月31日，在某些運營子公司，收回安賽樂米塔爾95億美元遞延税項資產所需的未來收入至少為415億美元。

安賽樂米塔爾產生應税收入的能力受制於其無法控制的一般經濟、財務、競爭、立法、監管和其他因素。如果安賽樂米塔爾產生的應税收入低於其在確定遞延税項資產時假定的金額，那麼遞延税項資產的價值將會減少。此外，對遞延税項資產未來可回收性的假設取決於管理層根據安賽樂米塔爾子公司所在國家適用的税法對未來應税收入的估計。如果管理層在評估過程中確定其任何遞延税項資產的賬面金額根據現行税法可能無法收回，則該等遞延税項資產的可收回金額可能會減值。

安賽樂米塔爾的一些運營子公司的養老金和其他退休後福利計劃資金不足，可能需要公司向養老金計劃支付大量現金，或者支付員工醫療保健費用，這可能會減少安賽樂米塔爾業務可用的現金。

安賽樂米塔爾在巴西、加拿大、歐洲和南非的主要運營子公司為員工提供固定收益養老金和其他退休後福利計劃。其中一些計劃目前資金不足，關於計劃資產總值和任何赤字，見合併財務報表附註8.2。

安賽樂米塔爾的融資義務取決於在很大程度上與股票和債務市場掛鈎的未來資產表現、用於貼現未來負債的利率水平、精算假設和經驗、福利計劃的變化以及政府監管。由於決定養老金資金需求的變量很多，很難預測，以及任何立法行動，安賽樂米塔爾養老金計劃和其他離職後福利計劃未來的現金資金需求可能會大大高於目前的估計。一般預期壽命假設的增加促成了固定福利義務的增加。在這種情況下，融資要求可能會對安賽樂米塔爾的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。

安賽樂米塔爾的經營業績可能會受到匯率波動的影響，特別是歐元對美元匯率的波動，以及其業務所在國政府當局實施的外匯管制。

安賽樂米塔爾在全球經營和銷售產品，因此，其業務、財務狀況、運營結果或前景可能會受到匯率波動的不利影響。安賽樂米塔爾很大一部分資產，

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管理報告

負債、運營成本、銷售額和收益以美元以外的貨幣計價(安賽樂米塔爾的報告貨幣)。因此，其經營結果受到換算風險(即以其他貨幣產生的收入和利潤的美元價值以及以其他貨幣計價的債務)和交易風險(即成本和收入的貨幣之間的錯配)的影響。例如，該公司在權益中記錄了與ArcelorMittal Temirtau有關的15億美元累計外匯換算損失；這一金額在出售時重新分類到綜合經營報表中。

此外，安賽樂米塔爾在幾個國家開展業務，這些國家的貨幣現在或過去受到這些國家央行施加的限制，或者經歷了突然而大幅的貶值。在安賽樂米塔爾擁有業務和/或產生可觀收入的新興國家，如阿根廷、巴西、印度、南非、委內瑞拉和烏克蘭，貨幣大幅貶值的風險很高。例如，阿根廷比索自2018年以來持續大幅貶值。

在安賽樂米塔爾開展業務的國家，貨幣貶值、實施新的外匯管制或其他類似的貨幣兑換限制，或者收緊現有的管制，都可能對其業務、財務狀況、運營結果或前景產生不利影響。見“商業概述--政府條例--主要貨幣條例和外匯管制”和“經營和財務審查--影響經營成果的關鍵因素--匯率變動的影響”。

大股東有能力對股東投票結果施加重大影響。

於2023年12月31日，一家信託公司(滙豐信託(C.I.)安賽樂米塔爾股份有限公司是由拉克希米·米塔爾先生、烏莎·米塔爾夫人及其子女為受益人(稱為“大股東”)、實益擁有(定義見1934年證券交易法(經修訂)第13d-3條)的安賽樂米塔爾有限公司普通股(當與拉克希米·N·米塔爾先生及烏莎·米塔爾夫人直接持有的安賽樂米塔爾普通股合計)，佔安賽樂米塔爾當時已發行股份的41.50%。因此，大股東有能力顯著影響安賽樂米塔爾股東大會通過的決定，包括涉及合併或其他業務合併、收購或處置資產、發行股權和通過債務獲得資金的事項。大股東也有能力對安賽樂米塔爾的控制權變更產生重大影響。欲瞭解有關公司主要股東的更多信息，請參閲“股東和市場--主要股東”。

五、法律和監管風險

安賽樂米塔爾受到嚴格的環境、健康和安全法律法規的約束，這可能會導致成本和負債的大幅增加。

安賽樂米塔爾在其運營的每個司法管轄區都受到廣泛的環境、健康和安全法律法規的約束。這些法律和法規在一般健康和安全、空氣排放、廢水排放、危險、有毒或危險材料的使用、處理和運輸、廢物處理做法和環境污染的補救以及健康和安全事項等方面規定了越來越嚴格的標準。遵守這些法律和條例以及根據這些法律和條例施加責任的成本可能是巨大的，遵守新的和更嚴格的義務可能需要額外的資本支出或對運營做法進行修改。不遵守可能會導致施加民事和/或刑事處罰、暫停許可證、要求縮減或暫停運營以及第三方的訴訟。

在歐盟，工業排放指令(“IED”)定義了所謂的最佳可用技術(“BAT”)，並設定了需要在環境許可中設定為限制的值的範圍。BAT在其他區域也被用作參考，並定期進行審查(理論上，每八年一次)，以確保環境績效的持續改進。2023年11月，兩家機構就修訂後的IED達成臨時協議，設定了更嚴格的規則，以定義許可證中的限制和要求，以及更嚴格的遵守和控制規則，增加了執行條款，這支持了對污染對環境和人類健康影響的日益普遍的擔憂。

儘管安賽樂米塔爾努力遵守環境、健康和安全法律法規，並監測和減少其設施的事故，但健康、安全和環境事件或事故，包括涉及重傷或死亡的事故，已經並可能在未來發生。此類事故可能包括爆炸或氣體泄漏、地下采礦作業中的火災或坍塌、碾壓事故、車輛事故、高空作業時墜落，以及其他涉及移動設備或接觸到放射性或其他潛在危險、有毒或危險物質的事故，這些事故可能會對公司的工人和設施以及環境造成重大不利後果。例如，該公司以前在哈薩克斯坦的業務遭遇了幾次致命事故，最近的一次是2023年10月28日科斯滕科礦災難性的爆炸，導致46人死亡。儘管公司在過去兩年中加強了對改善整個集團的安全的關注，但仍發生了這樣的事故。

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管理報告

其中某些事件可能會導致成本和責任，並對公司的聲譽或受影響設施的運營產生負面影響。此類事故可能導致停產、人員損失、關鍵資產損失，或危及公司員工(以及分包商和供應商的員工)或居住在受影響地點附近的人員。此外，由於任何事故、安全事件，甚至潛在的安全或環境問題，社區和工人的期望與安賽樂米塔爾的環境、健康和安全感知表現之間的任何差距，都可能對社區關係、勞資關係、客户關係和公司的聲譽產生負面影響，並導致公司運營中斷。

此外，使用某些類型的設備或採用被證明不夠安全的操作方法或未遵循公司的標準操作程序可能會發生事故。事故也可能是人為錯誤造成的，員工不知道在特定情況下應該做什麼，或者員工在特定情況下無法遵循規定的規程。在偏遠或危險的條件下工作，可能會進一步增加此類風險，因為在這些條件下，可能更難減輕事故的後果或採取某些預防措施。過去，公司為員工舉辦某些面對面的健康和安全培訓課程的能力受到新冠肺炎疫情限制的阻礙，這對安賽樂米塔爾的健康和安全記錄產生了負面影響。事故的發生還可能導致尋求追究公司責任的法律索賠，而該公司可能無法成功地抗辯此類索賠。

安賽樂米塔爾還承擔與評估和修復污染場地以及採礦活動有關的費用和負債，這些費用和負債來自尾礦和污泥處置、污水管理以及採礦過程中受到幹擾的土地的恢復。除了對現有設施和業務的影響外，環境補救義務還可能對被剝離的資產和過去的活動產生重大負債。如果收購的條款和價格沒有充分反映過去作為或不作為的責任，收購也可能是這種情況。隨着更多污染被發現或清理標準變得更加嚴格，安賽樂米塔爾未來可能會受到進一步補救義務的約束。

安賽樂米塔爾未來可能會承擔不明責任，例如與不受控制的尾礦泄漏或其他未來事件有關的責任，或者低估污染物質排放的責任。最近，該公司因巴西Serra Azul礦的尾礦庫而承擔了此類債務。

安賽樂米塔爾的業務也可能位於個人或社區可能認為其活動對其自然環境和生活條件產生有害影響的地區。這些個人或社區為迴應此類擔憂而採取的任何行動，都可能損害安賽樂米塔爾的盈利能力，在極端情況下，可能損害相關地區或國家的業務生存能力或新活動的發展。

更多信息見“業務概覽--政府條例--健康和安全法律和條例”和“業務概覽--政府條例--環境法律和條例”和合並財務報表附註9.1。

限制温室氣體排放的法律法規可能迫使安賽樂米塔爾增加資本和運營成本，並可能對安賽樂米塔爾的運營業績、財務狀況和聲譽產生實質性的不利影響。 

遵守與温室氣體排放有關的新的和更嚴格的環境義務可能需要額外的資本支出或業務做法的修改，以及額外的報告義務。綜合鍊鋼工藝涉及碳，併產生大量二氧化碳(CO2“)。歐盟已經制定了温室氣體法規，並通過了新的立法，作為“適合55年”一攬子計劃的一部分，見“商業概述-政府法規-環境法律和法規-氣候變化”。

新的法律都是相互關聯的，它們結合在一起：收緊和擴大現有的ETS；更多地使用可再生能源；提高能源效率；更快地推出低排放交通方式以及支持它們的基礎設施和燃料；使税收政策與歐洲綠色交易目標保持一致；防止碳泄漏的碳邊界調整機制(CBAM)；以及保護和種植天然碳滙的工具。特別相關的是ETS和CBAM條例，它們將從第四階段的第二個交易期(即2026-2030年)起影響碳排放限額。由於計劃逐步取消免費分配的CO，安賽樂米塔爾可能會在未來一段時間內產生額外的成本，以從2026年開始獲得排放額度2自該日期起的排放量。對安賽樂米塔爾的財務影響，特別是利潤率擠壓的程度，將取決於許多因素，包括實際的CO2市場價格、對衝、安賽樂米塔爾對其歐洲鋼鐵生產的脱碳步伐、CBAM的有效性以及客户可能願意為脱碳鋼鐵支付的溢價金額。

到目前為止，已經在幾個司法管轄區實施了類似的規定，很可能在

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管理報告

未來在其他司法管轄區，這進一步增加了遵守環境法律和法規的複雜性。

無論是以國家或國際排放限額交易制度、碳税或以市場價格獲得排污權、排放控制、報告要求或其他監管舉措的形式，此類環境法規都可能對安賽樂米塔爾的產量水平、收入和現金流產生負面影響。這些法律還可能對公司的供應商和客户造成負面影響，這可能轉化為更高的成本和更低的銷售額。特別是，歐盟委員會進一步減少CO分配的決定2企業的排污權(如上所述)可能對全球鋼鐵工業產生負面影響，因為目前這種排污權的數量不足以滿足技術上可實現的運營條件。二氧化碳排放法規已經導致歐洲成本增加，安賽樂米塔爾預計，隨着始於2021年的ETS第四階段的實施，成本將繼續上升，歐盟配額價格與2020年水平相比大幅上漲，預計價格將繼續上漲，儘管最近出現了波動。此外，2020年，新冠肺炎疫情及其經濟後果導致歐盟大多數地點的產量下降。鑑於根據第四階段規則，2020年起的活動水平對2021年和2022年分配的計算以及第四階段的第二個交易期(2026-2030年)都有影響，較低的生產水平可能會導致分配減少。

此外，許多發展中國家尚未制定重要的温室氣體法規，《巴黎協定》明確承認，發展中國家的温室氣體排放將在晚些時候達到峯值。考慮到不同的國情，根據《巴黎協定》向發展中國家提供的國家自主出資(“INDC”)可能沒有發達國家那麼嚴格，安賽樂米塔爾可能在競爭中處於劣勢，因為鋼鐵製造商的大部分或全部生產都在發展中國家。根據發達地區(如歐洲)和發展中地區(如中國或獨聯體)需求之間的差異程度，這種競爭劣勢可能是嚴重的，並使發達地區的生產在結構上無利可圖。高碳成本，加上需求疲軟、進口增加、能源成本高和鐵礦石價格高，是該公司決定於2019年、2022年下半年和2023年第四季度在歐洲實施減產的因素之一。為了解決由此產生的與進口相比的競爭劣勢，預計在未來沒有政府幹預的情況下，這種劣勢將會增加，該公司一直主張針對歐盟委員會在鋼鐵進口保障措施中引入CBAM，以確保

進口到歐洲的產品面臨着與歐洲生產商相同的碳成本。CBAM設定了2023年10月1日至2025年12月31日的過渡期，在此期間，除了可能對不報告的行為施加懲罰外，將不會有任何財務義務。從2026年起免費分配CO2排放限額將逐步取消，從2034年起不再免費分配。

這將導致在第四階段第二個交易期的最後幾年的自由分配出現非常嚴重的短缺。這可能導致該公司為獲得排放配額而產生大量額外成本，而購買排放配額可能會在未來得到有效的對衝，也可能不會。財務影響還將取決於津貼價格的演變以及該公司在脱碳方面的平行進展，其成本也可能高於目前的預期。此外，CBAM關於防止碳泄漏的提議的有效性未經檢驗，應對規避風險的規定似乎不足，包括資源調整和成本吸收，而且尚未考慮出口的解決辦法。此外，還將建立CBAM，通過要求進口到歐盟的公司購買所謂的CBAM證書，支付生產國支付的碳價格與歐盟ETS中的碳排放額度之間的差額，從而使在歐盟ETS下運營的歐盟產品和進口商品支付的碳價格相等。

此外，隨着監管機構和投資者越來越關注氣候變化問題，該公司面臨採用不適應其運營的框架和法規的風險。例如，目前最成熟的碳定價和碳排放交易計劃框架是上文討論的歐盟排放交易系統。如上所述，該公司強調了將CBAM納入該系統的重要性，以避免競爭扭曲，例如歐洲的碳政策導致歐洲鋼鐵定價過高，促使市場將其鋼鐵從碳價格較低的其他地區外包。歐洲氣候法要求歐盟委員會在全球評估後六個月內提交一份關於歐盟2040年目標的立法提案，預計將於2024年第一季度完成。籌備工作已經開始，科學諮詢委員會建議2040年的目標範圍是與1990年相比減少90%至95%的排放量。2024年2月，委員會提交了一份信函，建議到2040年將淨排放量比1990年減少90%。提交2040年氣候目標的法律提案將由下一屆委員會負責，之後將舉行歐洲選舉以及將舉行的辯論和對話。預計這樣的目標將引發對ETS上限的進一步審查，可能導致市場收緊，從而可能推高津貼價格。在投資者方面，

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管理報告

歐洲聯盟已就一攬子措施達成政治協議，以執行與其可持續金融計劃有關的關鍵行動。2020年6月，歐盟委員會發布了歐盟可持續金融分類，這是一個統一的分類系統，定義了什麼可以被認為是環境可持續的經濟活動，作為努力將投資引導到可持續活動的一個步驟，通過更清楚地表明哪些經濟活動對實現歐盟的環境目標最有貢獻。除了《關於氣候緩解和適應的環境目標分類委託法》外，氣候緩解和適應的環境目標將於2022年1月1日生效。其他四個環境目標的授權法案已經公佈，但不包括將鋼鐵製造作為一項合格的活動。此外，2022年11月，歐洲理事會通過了《企業可持續發展報告指令》(CSRD)，該指令將要求根據2023年7月公佈的報告標準提供廣泛和詳細的可持續性信息(見《商業概覽--政府法規--環境法律和法規》和《商業概覽--可持續發展》)。美國證券交易委員會還提出了新的氣候變化信息披露要求。如果根據將披露的信息，金融機構或包括公眾在內的其他利益相關者開始認為對鋼鐵和採礦的投資不可取，本公司獲得融資的難度和/或成本可能會變得更高。儘管本公司已採取重大步驟，並繼續根據氣候變化和可持續發展的需要調整其運營，但這些步驟可能不符合未來的框架或法規或市場對投資適宜性的看法。此外，該公司未來可能會面臨越來越多的股東激進主義和/或與可持續性問題有關的訴訟。另見“集團的碳排放強度降低目標是基於目前對特定地區減少碳排放的成本、政府和社會支持的假設，以及隨着時間推移與減少碳排放相關的技術和基礎設施的進步，這些假設在未來可能與安賽樂米塔爾目前的假設不符，並可能使其目標更昂貴、更困難、甚至不可能實現。”

有關環境法律法規及其如何影響公司運營的更多信息，請參閲“業務概述-政府法規-環境法律法規”和合並財務報表附註9.1。

如果安賽樂米塔爾所在國家的税收法律法規發生變化，或受到不利解釋或不一致執法的影響，安賽樂米塔爾的所得税負擔可能會大幅增加。

在安賽樂米塔爾開展業務的許多國家，公司應繳納的税款相當可觀，其中包括增值税

税、消費税、利得税、工資税、財產税、礦業税和其他税。其中一些國家的税收法律法規可能會經常變化，解釋不一，執行不一致。無效的税收制度以及國家或地方政府的預算要求可能會增加徵收任意或繁重税收和罰款的可能性，這可能會對安賽樂米塔爾的財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。除了通常強加給納税人的税務負擔外，這些條件還造成了各種商業決策的税收影響的不確定性。這種不確定性可能會讓安賽樂米塔爾面臨鉅額罰款和處罰，以及執法措施，儘管該公司盡了最大努力遵守規定，並可能導致比預期更大的税收負擔。見合併財務報表附註10。

此外，安賽樂米塔爾運營的許多司法管轄區都採用了轉讓定價立法。如果税務機關因轉讓定價調整而徵收大量額外税款，可能會對安賽樂米塔爾的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

安賽樂米塔爾業務所在國家的税務當局可能會推出額外的增收措施。任何此類條款的引入都可能影響安賽樂米塔爾的整體税務效率，並可能導致大量額外税款需要繳納。任何此類額外的税務風險都可能對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果税率提高，或者安賽樂米塔爾所在司法管轄區的税收法律或法規或這些司法管轄區之間的條約被以不利的方式修改，安賽樂米塔爾的所得税可能會大幅增加。這可能會對安賽樂米塔爾的現金流、流動性和派息能力造成不利影響。

安賽樂米塔爾在其運營或計劃運營的市場(包括新興市場)面臨經濟政策、軍事、政治、社會和法律風險以及不確定性，這些不確定性可能對安賽樂米塔爾的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。

安賽樂米塔爾的業務遍及全球，包括大量新興市場。近年來，這些國家中的許多國家實施了旨在改善營商環境、為經濟發展提供穩定平臺的措施。安賽樂米塔爾的商業戰略在一定程度上是基於這樣的假設，即商業環境和有形基礎設施的現代化、重組和升級將繼續下去，但這一點無法得到保證。這些經濟體發展的任何放緩都可能對安賽樂米塔爾的業務、金融

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管理報告

情況、經營結果或前景，以及政府機構或私營部門對有形基礎設施的投資不足。例如，一個國家未能開發出可靠的電力和天然氣供應和網絡，以及由此導致的任何短缺或配給，都可能導致安賽樂米塔爾的生產中斷。

此外，安賽樂米塔爾運營的一些國家正在經歷重大的政治轉型，從中央控制的計劃經濟到市場導向的體制，或者從威權政府到民主選舉產生的政府，反之亦然。完成這種轉型所需的政治、經濟和法律改革可能不會取得足夠的進展。有時，族裔、宗教、歷史和其他分歧會引起緊張局勢，在某些情況下，還會引發大規模的內亂和軍事衝突。這些國家的政治制度很容易受到民眾對政府的不滿、改革或缺乏改革、社會和種族動盪以及政府政策變化的影響，其中任何一項都可能對安賽樂米塔爾的業務、財務狀況、經營業績或前景以及繼續在這些國家開展業務的能力產生實質性的不利影響。不能排除進一步動亂和由此導致的政治或經濟不穩定的可能性。此外，安賽樂米塔爾的某些業務還位於與毒品有關的嚴重暴力(包括處決和綁架非Gang平民)和最大販毒集團活動的地區，如墨西哥的米卻肯州、錫那羅亞州和索諾拉州。

在安賽樂米塔爾有業務的某些新興市場，已經或正在經歷特別艱難的經營狀況。許多新興市場還面臨經濟危機(無論是外債、貨幣、國內企業、家庭或公共債務危機)的風險，這些危機通常是由經濟或政治衝擊引起的，這種衝擊可能會加劇國內現有的結構性失衡。阿根廷和土耳其的危機分別對公司在巴西和歐盟的核心市場產生了負面影響。

最後，安賽樂米塔爾在某些國家的業務可能會受到軍事衝突的影響。該公司在烏克蘭有大量業務，目前的情況就是一個例子。見-俄羅斯入侵烏克蘭，國際社會對此的反應(特別是以制裁的形式)，以及衝突的任何地區或全球升級，都可能對公司的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，安賽樂米塔爾在其中開展業務的一些國家的法律制度仍然不夠發達，特別是在司法獨立、財產權、保護外國投資和破產程序方面，通常導致外國投資的法律確定性或擔保水平低於其他國家。

發達國家。安賽樂米塔爾在其業務所在的一些國家執行法院判決或仲裁裁決時可能會遇到困難，原因之一是這些國家可能不是承認相互執行法院判決的條約的締約方。安賽樂米塔爾運營的某些國家的資產也可能面臨被徵收或國有化的風險，對此類資產的補償可能低於公允價值。例如，2023年12月，將ArcelorMittal Temirtau出售給QIC對公司淨收入造成了24億美元的負面影響(另見合併財務報表附註2.3)。此外，到目前為止，委內瑞拉政府已經對在該國經營的公司實施了一些選擇性的國有化。最近，ADI於2024年2月被意大利政府置於特別管理之下，從而將其股東(包括安賽樂米塔爾)的控制權移交給政府指定的專員。儘管安賽樂米塔爾認為新興市場的長期增長潛力很強，並打算將其作為其近期增長資本支出的重點，但法律障礙可能會對安賽樂米塔爾增長計劃的實施及其在這些國家的業務產生實質性的不利影響。

安賽樂米塔爾受到一個廣泛、複雜和不斷變化的監管框架的約束，這可能使其及其子公司、合資企業和關聯公司面臨政府當局的調查、訴訟和罰款，其中包括反壟斷和合規問題。這些問題的解決可能會在特定時期對公司的戰略、運營、盈利能力和現金流產生負面影響，或損害其聲譽。

安賽樂米塔爾的業務涉及多個司法管轄區和複雜的監管框架，包括反壟斷、經濟制裁、反腐敗和反洗錢事務。這些領域的法律和條例錯綜複雜，不斷演變，執法力度不斷增加。因此，安賽樂米塔爾的業務活動可能會受到越來越多的限制，並可能因違規行為而面臨罰款或其他制裁的風險。本公司不時接受監管其經營的任何市場的市場力量的當局的審查。如果安賽樂米塔爾被有關當局認為顯示出顯著的市場力量，它可能會受到各種監管義務和限制，例如處置資產或允許第三方進入其業務，或被阻止完成收購，從而可能對其運營結果和盈利能力產生不利影響。由於安賽樂米塔爾在鋼鐵行業的地位，以及其通過收購實現的歷史增長，安賽樂米塔爾可能會受到政府調查，並受到私人根據反壟斷法提起的訴訟。這些可能需要大量支出，並導致負債或政府命令

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管理報告

可能對安賽樂米塔爾的業務、經營業績、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。在此類訴訟中做出不利裁決，可能會使安賽樂米塔爾面臨實質性的行政處罰和/或民事損害賠償。不能保證本公司未來不會被認定為在任何相關市場擁有重大市場力量，也不會受到額外監管要求的約束。

安賽樂米塔爾的治理和合規流程，包括審查財務報告的內部控制，以及《商業行為準則》和其他業務行為規則和協議，可能無法阻止安賽樂米塔爾或其子公司違反與合規事項有關的法律法規或內部政策，以及員工、承包商或其他代理人的違規行為。這種風險也存在於安賽樂米塔爾的合資企業和聯營企業，在這些合資企業和聯營企業中，安賽樂米塔爾持有非控股權，並且不控制治理實踐或會計和報告程序。

目前和未來可能出現的與反壟斷和合規問題有關的訴訟和調查的不利結果可能會減少安賽樂米塔爾的流動性，對其盈利能力、現金流、運營結果和財務狀況產生負面影響，並損害其聲譽。

安賽樂米塔爾目前和未來可能面臨法律訴訟或產品責任索賠，這些索賠的解決可能會對公司在特定時期的盈利能力和現金流產生負面影響。安賽樂米塔爾在特定時期的盈利能力或現金流可能會受到當前和未來針對該公司的法律訴訟中不利裁決的影響。見合併財務報表附註9.3。

此外，安賽樂米塔爾還向製造和銷售各種終端產品的主要製造商銷售產品，包括用於某些安全關鍵應用的產品，例如用於天然氣或石油管道和汽車應用的管道。安賽樂米塔爾還不時向這些製造商提供建議。此類產品的使用或缺陷可能會造成重大的後果損害。雖然安賽樂米塔爾的產品責任保險承保金額有限，但與安賽樂米塔爾銷售的產品相關的重大損害索賠以及與此類產品相關的建議(視情況而定)可能會使安賽樂米塔爾沒有為此類賠償的部分或全部投保，並對其財務狀況和未來的經營業績造成實質性損害。

美國投資者可能很難對安賽樂米塔爾及其董事和高級管理層承擔民事責任。

安賽樂米塔爾是根據盧森堡大公國法律註冊成立的公司，其主要執行辦公室和公司總部設在盧森堡。安賽樂米塔爾的大多數董事和高級管理人員都居住在美國以外的司法管轄區。安賽樂米塔爾的大部分資產以及這些人的資產都位於美國以外。因此，美國投資者可能會發現很難在美國境內向安賽樂米塔爾或這些人送達法律程序文件，也很難在美國境外執行在美國法院對安賽樂米塔爾或這些人作出的判決，包括基於美國聯邦證券法民事責任條款的訴訟。同樣，投資者可能也很難在美國法院執行在美國以外司法管轄區法院獲得的針對安賽樂米塔爾或這些人的判決，包括基於美國聯邦證券法民事責任條款的訴訟。美國投資者可能也很難根據美國聯邦證券法中針對安賽樂米塔爾董事和高級管理人員以及本年度報告中點名的非美國專家的民事責任條款，在盧森堡法院提起原創訴訟。

安賽樂米塔爾發現，截至2023年12月31日，公司加拿大子公司的一家內部控制缺陷導致財務報告的內部控制存在重大缺陷，如果不加以補救，可能會導致公司合併財務報表中的重大失實。

正如《附加信息-管理層關於財務報告內部控制的報告》所述，管理層得出結論，截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾對財務報告的內部控制無效，原因是發現了一個重大弱點，這是該公司加拿大子公司的內部控制缺陷造成的。重大缺陷涉及支持確認銷售和銷售成本的某些信息技術(IT)系統的用户訪問和程序變更管理領域的信息技術通用控制(ITGC)、由於依賴此類ITGC而導致的無效業務流程控制(自動和手動IT依賴)以及支持確認銷售和銷售成本的其他無效業務流程控制。

管理層和公司董事會致力於維持一個強大的內部控制環境。管理層在董事會審計與風險委員會的監督下，評估了截至2023年12月31日發現的重大弱點，並正在實施補救計劃，以解決由此產生的重大弱點

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管理報告

消除公司加拿大子公司的內部控制缺陷，改善公司的控制環境。補救計劃將加強對與財務報告內部控制相關的IT應用的識別，適當地實施和運行ITGC，並繼續培訓公司人員並明確傳達控制責任。本公司不能確定其已採取及預期採取的措施將足以糾正已發現的缺陷，以確保其財務報告內部控制有效，或確保未來不會發現本公司財務報告內部控制中的其他重大弱點。此外，雖然安賽樂米塔爾正在採取措施解決這些重大弱點，但其融資報告的內部控制中的任何漏洞或缺陷都可能導致公司無法及時可靠地提供所需的財務信息和/或錯誤地報告財務信息，這可能會降低人們對公司公佈信息的信心，影響進入資本市場的機會，影響其證券的交易價格，或使其受到潛在的監管調查和制裁。上述任何事項均可能對其業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。

風險管理流程

管理層負責本公司的內部控制，並持續實施穩健的短期、中期和長期風險(包括ESG和氣候相關風險)管理和控制系統，旨在確保其業務專注於實現其目標，並識別和緩解重大風險。該制度的設計也是為了確保遵守相關法律法規。

公司的風險管理和內部控制系統旨在確定與實現業務目標和適當的風險應對相關的風險。風險識別和管理流程的建立和維護是現場/部門/公司職能管理的責任。風險由管理層擁有和監控。由管理層指定的風險官員為對話提供便利，並幫助監測行動計劃。關鍵風險通過現有的報告渠道升級。關鍵的風險決策並不與其他決策相分離。通過構建模型和開發場景來分析風險，以瞭解潛在的財務影響。短期風險(在12個月的時間範圍內)由各自的管理團隊通過自下而上的過程確定。風險由各自的管理團隊通過定義的流程進行識別。業務部門和公司職能整合已確定的風險，並將最重要的風險作為定期報告的一部分報告給關鍵的內部利益攸關方。該公司採用的風險管理框架基於

融合了COSO2013、ISO 31000和內部模型。網站通過為風險分配發生概率、潛在的財務影響和/或非財務後果來評估風險，包括與ESG和氣候相關的風險。全球趨勢以及由此產生的風險和機會被用來為公司的戰略展望和規劃提供信息。

根據管理層審查、對公司風險管理方法的設計和實施以及業務和職能風險委員會的審查，管理層每年根據法律要求對公司風險管理流程的有效性進行評估。

然而，應當指出，上述制度和程序並不意味着這些系統和程序為實現業務和財務業務目標提供了確定性，也不能防止所有錯誤陳述、不準確、錯誤、欺詐和不遵守規則和條例的情況。

審計與風險委員會協助董事會監督安賽樂米塔爾集團面臨的風險，並監督和審查風險管理框架和流程。

全球保險部促進風險管理流程，並提供支持，使業務和公司職能能夠根據社會、環境、監管、勞動力、利益相關者、資源、技術和其他趨勢識別業務面臨的這些風險和機會，並指定緩解措施。每半年與主要利益攸關方共享一份綜合報告。

在氣候方面，這項工作由安賽樂米塔爾負責企業業務優化的高管與各部門首席執行官協商協調，由集團管理委員會定期討論，並由提供領導和指導的執行辦公室監督。本公司的氣候策略財務風險將提請集團管理委員會注意，如在集團層面具有重大財務意義，則由公司財務及税務委員會處理。該公司的核心工作是倡導政策支持戰略，以確保安賽樂米塔爾能夠通過對脱碳技術的可行投資來應對不斷上漲的碳價格。與此同時，作為年度規劃週期的一部分，安賽樂米塔爾的所有業務部門都被要求準備到2050年實現淨零排放的碳減排計劃。

在安全方面，公司通過在安全治理、安全風險管理、運營安全、戰略和持續改進方面為業務部門提供支持，制定了確保其人員、資產和知識產權安全的手段。它制定和促進安全政策，

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管理報告

支持安全流程所有者識別和評估與人員、資產和知識產權相關的安全風險的程序、工具和流程。它還識別差距，並實施適當的領先實踐安全控制，以促進更安全和更具彈性的業務環境。

關於與信息系統安全有關的風險，安賽樂米塔爾制定了治理和安全規則，描述了建議的組織、基礎設施和運營程序。這些規定適用於整個公司，由各業務部門負責。集團首席信息安全辦公室定義了可用於和適用於全球所有部門/單位的網絡安全政策，並制定了反映安賽樂米塔爾使命、目標和價值觀的網絡安全一般指令。網絡安全政策的重點是保護信息系統，防止向未經授權的用户披露(保密)、不當修改(完整性)和在需要時無法訪問(可用)。此外，許多業務部門每年都會進行網絡成熟度評估，並輔之以全球保障執行的深入網絡審計和滲透測試練習。有關公司網絡安全風險管理和戰略的更多詳細信息，請參閲下面的“網絡安全”。

關於與監管環境和商業道德變化相關的風險，向首席財務官報告的法律、合規和公司祕書部門(“LCCSD”)確立了公司的法律政策。它提供了有效的諮詢意見，以協助識別和監測法律、監管和治理風險。LCCSD得到位於整個行業的區域和部門總法律顧問的支持，這些總法律顧問還得到單位或國家總法律顧問的支持。合規結構由集團合規和數據保護官員領導，他們向集團法律部負責人報告。集團合規和數據保護幹事由企業合規團隊和集團範圍的合規網絡提供支持。

保險

安賽樂米塔爾維持保單，以恢復為基礎承保因若干特定風險(包括某些自然災害，如地震、洪水或風暴、恐怖主義行為和某些相應損失，包括上述保單下的保險事件發生而引起的業務中斷)而造成的財產和設備的實物損失或損壞。

安賽樂米塔爾還為其所有子公司購買全球第三方公共和產品責任保險。

還保留了各種其他類型的保險，如為其綠地和主要資本支出項目提供全面建築和承包商保險，董事和

高級船員責任、運輸和租船人的責任，以及其他習慣保險，如汽車保險、旅行援助和醫療保險。

安賽樂米塔爾的運營子公司維護着各種地方保單，包括在地方層面可能是強制性的保單，如僱主責任、工人賠償和汽車責任，以及符合當地法規的特定保險，如公共責任或污染責任。

此外，安賽樂米塔爾還對選定客户的應收賬款維持貿易信用保險，但其限額與業內一致，以保護其免受因客户破產或其他原因而無法付款的風險。並非所有安賽樂米塔爾的客户都已投保或能夠投保，即使有保險，也可能無法完全覆蓋風險敞口。

安賽樂米塔爾認為，其保險覆蓋範圍符合行業慣例，足以覆蓋其運營中的正常風險。儘管安賽樂米塔爾及其子公司承保保險，但如果發生導致損失超過相關保單規定限額的事件，或因保單未承保的事件而產生的損失，可能會對安賽樂米塔爾的財務狀況和未來的經營業績造成重大損害。

內部控制程序

安賽樂米塔爾的內部控制框架基於2013年特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)。它包括以下五個組成部分：控制環境、風險評估、控制活動、信息和通信以及監測活動。

安賽樂米塔爾的內部控制旨在提供合理的保證，但不是絕對的保證，因為業務運營的有效性和效率、財務信息的可靠性、法律法規的合規性以及政策和程序的合規性存在內在限制。安賽樂米塔爾內部控制的組織結構與集團組織一致，業務部門和運營實體直接負責建立和維護符合監管框架的有效和充分的內部控制程序。控制原則符合公司治理規則的框架。特別是，這些規則要求審計與風險委員會監測內部控制和風險管理系統以及內部審計的有效性，特別是關於編制和處理會計、財務和非財務報告的程序。

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管理報告

控制環境

安賽樂米塔爾的控制環境主要基於其《商業行為準則》，並得到人權、反腐敗和內幕交易等領域的全面政策和程序框架的支持。這些文件反映了《聯合國全球契約》、經合組織多國企業準則和聯合國可持續發展目標16：和平、正義和強有力的機構的原則和概念。該公司的《商業行為準則》明確了誠信行事在實踐中的含義。它適用於安賽樂米塔爾在全球的所有董事、高管和員工。為了保持對商業行為準則和合規其他方面的瞭解，員工每三年參加一次基於矩陣系統的培訓計劃，該系統涵蓋經濟制裁、防止腐敗、內幕交易監管、欺詐意識和預防、反壟斷問題、人權、數據保護和商業行為準則。

董事會在其各委員會的支持下，確保內部控制職能正常運作。審計與風險委員會監督董事會和管理層實施的內部控制和風險管理制度的有效性。作為促進公開溝通的職責的一部分，審計與風險委員會至少每年與管理層、全球保險主管和公司的獨立會計師在不同的執行會議上舉行會議，討論審計與風險委員會或上述每個人認為應私下討論的任何事項。管理層的責任是確保組織結構計劃、執行、控制和定期評估公司的活動。它定期審查組織結構的相關性，以便能夠迅速使其適應活動和開展活動的環境的變化。各業務部門和經營實體的管理層負責其職責範圍內的內部控制和風險管理制度。

安賽樂米塔爾確定了涵蓋內部控制三個方面的責任：負責實施內部控制的運營管理；規定內部控制系統、核實其實施情況和有效性並協助運營員工的財務、法律、財政或人力資源等支持職能；以及通過審計報告為改進系統有效性提出建議的全球保障部門。

按照基於風險的方法，業務流程和/或管理系統可能是全球保險部根據以下國際框架向審計與風險委員會主席和集團執行主席報告的內部審計的主題

內部審計及其道德準則。審計計劃以風險為基礎，每年提交給審計與風險委員會。全球保險部門向運營實體和業務部門的管理層報告其結果，並向審計與風險委員會、執行辦公室和集團首席財務官報告。

根據《薩班斯-奧克斯利法案》，定期審查和評估與財務報告內部控制有關的關鍵業務、財務和信息技術控制的設計和有效性。

網絡安全

風險管理和戰略

集團首席信息安全官兼網絡戰略主管(“CISO”)在管理與信息系統安全相關的風險時，遵循全球保障團隊定義的集團風險管理計劃。有關全球保險團隊的更多信息，請參閲“公司治理-可持續發展委員會-全球保險”。CISO是一位經驗豐富的信息技術/運營技術戰略家。他在IT和網絡安全領域擁有多年經驗，過去兩年一直在集團工作，此前在AMNS印度公司(前身為Esil)工作超過19年，負責該實體的各種職能部門，包括8年的CIO。他擁有印度Sardar Vallabhbhai國家理工學院的電氣工程學士學位和印度Dayalbagh教育學院的工商管理碩士學位。

CISO集團每季度向集團審計與風險委員會提交一份基於部門層面風險的網絡安全風險報告，審計與風險委員會進而向董事會報告並協助董事會履行其在法律和監管要求(包括網絡安全)方面的監督責任。報告中確定的風險被認為是可能影響整個集團所有職能和部門的潛在風險。CISO辦公室確定了以下四個關鍵風險領域：

1.對安賽樂米塔爾造成經濟損害和/或聲譽損害的大規模網絡攻擊或惡意軟件。

2.依賴風險和關鍵系統(應用程序或基礎設施)停機的脆弱性增加，導致安賽樂米塔爾嚴重中斷。

3.可能對安賽樂米塔爾造成傷害的技術進步的不利後果，如人工智能(AI)、基於雲的程序或系統、物聯網(IoT)和區塊鏈。

4.對個人信息的不當利用導致監管責任(例如，GDPR或類似法律)或

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管理報告

導致合同或其他法律責任的商業數據(例如，與知識產權、研發或客户有關)，這將對安賽樂米塔爾產生重大影響。

作為風險管理流程的一部分，本集團的本地IT團隊和分部CIO也會識別本地網絡風險並向當地風險委員會報告。

CISO辦公室定義了與網絡和信息安全相關的政策和程序，以及允許和安全地在公司內部使用雲、運營技術(“OT”)和物聯網。安賽樂米塔爾遵循美國國家標準與技術研究院網絡安全框架(“NIST CSF”)。專家組的網絡安全政策側重於保護信息系統，防止向未經授權的用户披露(保密)、不當修改(完整性)和在需要時無法訪問(可用)。這些政策在整個集團範圍內實施，並按季度進行跟蹤和報告。此外，該公司還制定了全球事件和危機流程，並制定了勒索軟件和數據隱私的特殊程序(例如，加強保護和解決違規行為)。大多數集團實體全年都要接受由安賽樂米塔爾全球保障團隊或外部第三方領導的定期安全滲透測試。

作為實施和實施其網絡安全政策、網絡防禦戰略和一般網絡風險管理的一部分，該公司聘請了廣泛的第三方，包括專家評估員、安全顧問、IT審計員、法醫分析員、惡意軟件分析員和其他第三方專家。所有處理公司數據或以其他方式訪問安賽樂米塔爾網絡和系統的第三方安全提供商都必須在在線平臺上完成嚴格的風險評估計劃，其中包括根據NIST CSF和適用的公司網絡安全政策對數據和雲安全、訪問、事件報告和物理保護進行檢查。

此外，IT和OT的許多實體和部門的外部顧問每年都會執行網絡成熟度評估。評估是基於證據的練習，重點放在許多關鍵的網絡流程上，例如漏洞和事件管理、修補和更改管理、惡意軟件防護、網絡監控、業務連續性和災難恢復以及軟件安全。環球保險每年還至少進行一次深入的網絡審查、審計和滲透測試。

安賽樂米塔爾一直是BitSight評級服務的長期客户，併為BitSight平臺的網絡安全定義了具體的目標級別和KPI。這些風險措施每天受到監控，並每季度向數據保護委員會報告一次，該委員會由集團數據保護幹事領導，代表集團合規、集團人力資源和

CISO組。BitSight還向格拉斯-劉易斯報告安賽樂米塔爾的風險狀況，以供投資者報告。

CISO辦公室已經建立了一個廣泛的在線儀表盤，跟蹤與各個運營單位的網絡安全風險相關的各種指標。這些措施包括：

1.BitSight外部網絡評級及其風險因素

2.反惡意軟件合規性級別

3.Active Directory安全狀況

4.雲安全網絡得分和框架採用率

5.勒索軟件可攻擊漏洞補救狀態

6.面向外部的Web應用程序漏洞級別

7.網絡意識教育與培訓

8.操作系統級別和修補狀態

9.移動安全合規性

10.安全基準(IT和OT)季度評估

11.過期的用户帳户風險

12.網絡攻擊模擬效能

2023年與網絡相關的事件

2023年，安賽樂米塔爾未遭遇任何網絡攻擊、網絡安全威脅或其他信息安全事件，這些攻擊、網絡安全威脅或其他信息安全事件對公司的業務戰略、運營結果或財務狀況產生了重大影響或可能產生重大影響。在該公司的某些服務器和系統上發現了幾起惡意活動，包括在西班牙、巴西、德國和委內瑞拉。在每一種情況下，該公司都部署了針對這些攻擊的防禦措施，並與第三方提供商協調進行了取證分析，以成功防止數據外泄，遏制或中和勒索軟件傳播到其他站點或服務器，並從備份服務器恢復數據。該公司還安裝了其他技術和軟件，以確保受影響的系統不會受到任何持續的威脅。見“風險因素和控制--安賽樂米塔爾的聲譽和業務可能因數據泄露、數據失竊、未經授權的訪問或成功的黑客攻擊而受到實質性損害”。

治理

安賽樂米塔爾實施的是分佈式組織模式。在集團層面，集團CISO定義了全球網絡安全戰略和路線圖。

全球網絡安全戰略和路線圖由安賽樂米塔爾安全事件分類和升級程序以及安賽樂米塔爾網絡危機管理程序(統稱為網絡安全程序)提供信息。網絡安全程序定義了核心

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管理報告

安全風險管理原則和安全管理程序，包括關鍵人員的作用和責任、應對信息安全漏洞的戰略和措施以及相關的通信程序。

每一起上升到網絡安全程序中定義的特定級別的網絡安全事件或威脅都會在下文所述的各個安全理事會中進行審查，並傳達給網絡安全程序中定義的適當委員會。CISO集團會立即向(A)審計與風險委員會報告任何此類網絡事件，審計與風險委員會向董事會報告，以啟動規定的補救措施及(B)集團首席財務官及披露委員會，以便就與監管機構或投資者的外部溝通做出決策。

在履行監督職責時，董事會通過審計和風險委員會監督網絡風險和事件，並批准對網絡安全程序的建議或修改。審計與風險委員會依賴環球保險提供的信息，集團首席財務官向環球保險提供有關風險的信息。集團首席財務官向審計與風險委員會和集團首席執行官提供信息。

以下小組由CISO集團組織並向其報告：

•集團首席信息官(“CIO”)理事會(由集團CISO領導，由分部CIO和其他專家組成)領導和管理不同的業務部門，負責實施和管理各自業務部門內的安全控制、流程和技術。

•集團網絡安全(CS)領導小組由CISO集團領導，由每個部門的安全官員組成，負責與所有安全主題相關的決策，制定路線圖，並在各自部門內執行戰略和保護。

•全球勒索軟件危機委員會由法律、IT、財政部、通信、投資者關係和全球保險等多個領導職能部門的負責人組成，在充當公司勒索軟件談判代表和諮詢合作伙伴的第三方服務提供商的協助下，負責在整個公司發生勒索軟件爆發和任何勒索付款要求的情況下推進和實施決策流程。

•數據保護委員會由集團合規、集團人力資源和集團CISO組成，由

本集團的資料私隱主任每季度召開一次會議，檢討任何涉及資料私隱事宜的事件或風險，並在本集團範圍內實施其建議的行動。

•由CISO領導並由多位專題專家和分部保安人員組成的網絡專家委員會(“EC”)作為一箇中央團隊，負責處理常見的全球問題和風險，在整個集團內推薦技術和風險解決方案，並準備技術安全建議，供政務司司長領導審查，並由CIO理事會批准和通過。

•IT安全理事會和OT安全理事會在整個集團範圍內運作，由各自領域(IT或OT)的每個細分市場的安全線索以及來自全球保證的安全線索組成，用於信息共享、CS領導小組的反饋會議以及CS或EC提出的新提案的意見板。

業務概述

業務戰略

安賽樂米塔爾的成功建立在其安全、可持續發展、質量和領導力的核心價值觀以及創業勇氣的基礎上，這些價值觀使其成為第一家真正意義上的全球鋼鐵和礦業公司。認識到結構性問題和宏觀經濟狀況的組合將繼續挑戰其行業的回報，該公司已調整其足跡，以適應新的需求現實，加強努力控制成本，並重新定位其業務以超越競爭對手。該公司還繼續制定和實施旨在以具有競爭力的方式對其鋼鐵和採礦資產進行脱碳並在2050年前實現碳中和的計劃。

在這種背景下，安賽樂米塔爾的戰略是利用四個不同的特徵，目標是在鋼鐵行業價值鏈中最具吸引力的領域佔據領先地位，從一端的採礦到另一端的分銷和第一階段加工：

•全球規模和範圍

•無與倫比的技術能力

•鋼鐵及相關業務的多樣化組合，特別是採礦業務

•財務能力。

三個主題

鋼。安賽樂米塔爾希望通過利用公司的技術能力及其全球規模和範圍，擴大其在有吸引力的市場和細分市場中的領導地位。這些是

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管理報告

為重視公司提供的獨特技術和服務能力的成熟客户提供的關鍵差異化因素。這類客户通常出現在汽車、能源、基礎設施和安賽樂米塔爾處於市場領先地位的一些較小市場。此外，本公司目前擁有並將進一步發展受益於有利的市場結構或地理位置的有吸引力的鋼鐵業務。在發展有吸引力的鋼鐵業務方面，安賽樂米塔爾的目標是通過預測客户的需求並超越他們的期望，成為首選的供應商。它將投資發展和壯大這些業務，並增強其服務客户的能力。鑑於該行業的不穩定性質，這些投資將是高度自律的，利用先進的項目管理能力，平衡財務和可持續考慮與有針對性的戰略機會。大宗商品鋼鐵市場不可避免地仍將是安賽樂米塔爾鋼鐵投資組合的重要組成部分。在這裏，精益的成本結構應該會限制在疲軟的市場中的下行，同時使公司能夠在強勁的市場中抓住上行。最後，安賽樂米塔爾正在制定一項戰略迴應，以應對脱碳帶來的挑戰和機遇，該公司認為，脱碳將從根本上改變鋼鐵行業的市場結構。

採礦。安賽樂米塔爾正在努力繼續從其世界級的礦業業務中創造價值。採礦是鋼鐵價值鏈的一部分，但通常享有許多結構性優勢，比如成本曲線更陡峭。該公司的戰略是通過有選擇的擴張和消除瓶頸，通過控制成本和資本支出，以及通過提供鋼鐵生產商高度重視的產品，從其最重要的資產中創造價值。安賽樂米塔爾的財務能力使其能夠繼續投資於關鍵的礦業資產(特別是AMMC以及安賽樂米塔爾利比裏亞和Serra Azul)，而其鋼鐵和採礦投資組合的多樣性促進了採礦業務在鍊鋼過程中優化其產品價值的能力。該公司的採礦業務渴望成為內部和外部客户平衡組合的首選供應商，同時為其鋼鐵業務提供天然的對衝市場波動。採礦企業還應通過提供低排放足跡所需的原材料，優化採礦產品結構，支持鋼鐵足跡的脱碳。

所有行動。安賽樂米塔爾努力實現一流的競爭力。包括健康和安全在內的卓越運營是公司在鋼鐵和採礦領域戰略的核心。該公司穩步優化其資產基礎，以確保其以其最好的資產實現高運行率。它的技術能力和業務組合的多樣性支持了對機構學習和持續發展的堅定承諾

通過制定基準和分享最佳做法等措施進行改進。在支持整體競爭力的同時，產品和工藝創新也發揮着重要作用。此外，根據本公司於2021年7月宣佈到2030年將全球碳排放強度(範圍1和範圍2)降低25%的目標，本集團正在各種途徑上取得進展，以競爭性地減少其整個資產基礎的碳排放。

五大關鍵戰略推動因素

實施這一戰略的關鍵是五個關鍵推動因素：

有明確的經營許可證。安賽樂米塔爾的許多業務都位於經濟發展的早期階段。實際上，所有這些都是資源密集型的。安賽樂米塔爾認識到，它有義務對所有利益相關者負責任地採取行動。安賽樂米塔爾對可持續性和安全性的承諾概述如下。參見《商業概述-可持續發展》和《政府法規-健康和安全法律法規》。可持續發展和安全是安賽樂米塔爾努力成為世界上最安全的鋼鐵和礦業公司以及負責任的環境管家的核心價值觀。

強勁的資產負債表。該公司保持着強大的資產負債表，其信用指標與投資級信用評級一致。這為其平衡的資本配置提供了堅實的基礎：投資於有機增長，始終如一地回報股東，並保持靈活性，選擇性地追求收購增長機會。

分散的組織結構。安賽樂米塔爾的規模和範圍是賦予其競爭優勢的決定性特徵。它們還帶來了複雜性以及低效、官僚作風和分散問責的風險。為了管理這些風險，公司傾向於將盈虧責任集中在與市場保持一致的業務部門上。

積極的投資組合管理。在該公司的整個歷史中，它一直尋求通過收購來發展和加強業務。情況依然如此。收購現有資產和業務通常被視為比綠地投資更具吸引力的增長路徑。然而，該公司也願意處置無法達到其業績標準或對其他公司有更大價值的業務。

最優秀的人才。安賽樂米塔爾的成功將取決於其員工的素質，以及其參與、激勵和獎勵員工的能力。如下所述，公司致力於對員工進行投資，並確保強大的領導力渠道。請參閲“管理和員工-員工-員工

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管理報告

它將繼續改進其流程，以吸引、培養和留住最優秀的人才。

研發

公司的全球研發(R&D)部門通過激發創新思維和不斷改進產品和流程，為公司的可持續性和商業成功提供了技術基礎。

安賽樂米塔爾相信自己在鋼鐵生產商中擁有領先的研發能力，並致力於通過預測和應對主要的技術、可持續發展和社會趨勢來保持和擴大這一優勢，同時為實現公司的10個可持續發展成果做出重大貢獻(見下文“可持續發展”)。

為了支持這一承諾，該公司在全球9個國家和地區設有14個研究基地，其中包括一個位於德國的新研發部門，該部門於2022年開始活動。2023年，安賽樂米塔爾的研發支出為2.99億美元(2022年和2021年分別為2.86億美元和2.7億美元)。

此外，該公司在2023年將2600萬美元的研發費用資本化(2022年為2800萬美元)。

在研發活動中，安賽樂米塔爾積累了超過15年的專業知識，並在生命週期評估(LCA)方面增加了兩倍的資源，LCA分析產品在生產、使用和處置過程中的環境影響。2023年，該公司在相關標準(國際標準化組織14040-44)的指導下，進行了63項與鋼鐵產品及其生產工藝有關的生命週期評價研究。

該公司在LCA方面的專業知識在其所有全球市場都是一項重要的資產。例如，LCA是歐洲、巴西和北美建築產品的環境產品聲明(EPD)的要求，有助於提高公司在建築行業的競爭力。對於汽車解決方案，LCA研究針對車輛的部件進行，以改善環境性能和與客户建立可持續的供應鏈。

安賽樂米塔爾在環境影響和信息方面的產品改進是通過收集包括能源使用在內的上下游活動的所有地點的數據來促進的。這些評估每年都會更新和審查，以促進產品層面的生命週期評價。

2022年，安賽樂米塔爾再次支持CIRAIG國際生命週期聯盟，承諾新的五年授權。該聯合體是一個國際參考

產品、流程和服務生命週期中心。它確定並開發複雜的模型，以支持可持續的過渡，包括温室氣體排放、生物多樣性、用水和社會方面。

安賽樂米塔爾的研發戰略聚焦於六大支柱：

在其獨特的汽車客户羣中保持公司鋼材的競爭力。

研發不斷推動創新，使公司的戰略重點放在更高附加值的產品上。一個關鍵的重點領域是為滿足汽車行業複雜和不斷變化的需求而設計的產品。

安賽樂米塔爾不斷開發其S動態®解決方案系列，展示了AHSS等級和製造工藝的優勢。這些項目幫助汽車客户達到燃油經濟性的苛刻目標，從而推動CO的改善2 排放。

目前，S-in Motion®項目專注於BEV，為B級、C級和中型SUV提供解決方案，以滿足當地市場的特定需求。除其他外，需要更深入地關注Bev，以保護電池免受事故影響，降低重心和電池帶來的額外重量。這些特殊性需要重新思考碰撞管理。S動態®BEV鋼材解決方案目錄就是為適應這種新型車輛而設計的。先進的特別是超高強度鋼、創新的衝壓硬化鋼和激光焊接毛坯作為實現最佳性能(安全/重量)和電池安全的關鍵解決方案尤其受到重視。各類電動汽車的增長將對設計和製造產生影響。例如，電池盒和車身結構都必須在發生碰撞時保護電池。AHSS產品是市場上針對這些特定應用最實惠的解決方案之一。在電動汽車，尤其是BEV供應預計將快速增長的背景下。

S動態®多部件集成®項目最近發佈，正在推出新的創新解決方案，以解決汽車製造商預期的簡化問題。除了進一步減輕重量，新的解決方案還提供了簡化操作的概念，通過減少車間面積和將組裝車間中每輛車的勞動時間減少高達30%來減少所需的機器人數量。這些成就是由超大型激光焊接毛坯和新一代衝壓硬化鋼USIBOR®2000和Ductibor®1000的組合實現的。

就產品開發而言，一些新產品已經商業化，特別是包括額外的馬氏體級和多相MP級，它們

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管理報告

現在都在安賽樂米塔爾的目錄中。除了這些產品開發外，在利用公司現有的電弧爐生產線的同時，還開發了許多XCarb®玻璃鋼產品。

創建強大和多樣化的利基非汽車鋼材產品組合，為多個行業的客户提供服務。

許多行業的客户都與汽車行業一樣，對創新產品和工藝的需求。該公司的目標是通過創造差異化的產品和獨特的工程解決方案，在這些領域實現類似的突破性進展，所有這些都旨在確保鋼材是客户的首選材料。

安賽樂米塔爾全力參與全球能源轉型解決方案的開發。該公司開發了用於風塔或太陽能安裝系統的耐蝕鋼材並獲得了專利。值得注意的是，Magnelis®高級塗層與Hyper®高強度鋼相結合，已成為輕型太陽能結構的首選材料。

將解決方案擴展到重塗層重量(ZM800)已經在大範圍的尺寸(薄和厚的量規)上實現工業化，甚至更重的重量也處於試驗階段。這些太陽能鋼鐵解決方案正在全球範圍內部署在歐洲、北美、南美和亞洲。此外，該公司正在致力於開發適用於氫經濟、電網、碳捕獲、儲存和使用以及生物能源的解決方案。HYMATCH®鋼報價正在開發中，以提供適用於H2管線管的鋼種。

此外，全系列的低CO2針對可再生能源領域的應用開發了被稱為XCarb®RRP鋼的XCarbMagnelis®鋼，特別是用於風塔的S355J2厚板和用於太陽能安裝系統或熱泵的Magnelis塗層結構鋼。這些產品的生產，在利用可再生電力和使用高回收廢料含量的同時，允許減少高達65%的碳足跡。

在公司看來，包裝是另一個重要的機會。安賽樂米塔爾繼續滿足不斷變化的健康和安全法規的需求，實現輕量化、節約成本的設計，並開發新的功能。馬口鐵的無鉻鈍化已完全工業化，可根據客户的質量要求進行多種應用。高強度和薄規格鋼已被開發用於易開端、旋脱帽和氣霧劑輕量化應用。氣霧閥用BPANI(雙酚A非故意)漆鋼已研製成功並推向市場。該公司的創新努力在2023年1月在巴黎舉行的氣霧劑和配藥論壇上得到了認可。在這個論壇上，安賽樂米塔爾

因其包裝鋼材解決方案而獲得可持續發展證書，這是一個認可環保塑料替代品的獎項。

建築機械、農業機械和重型運輸是開發全系列超高強度鋼的另一個重要領域。這些阿姆斯特朗®鋼材使客户能夠輕量化其設備、增加有效載荷並降低燃料消耗和CO2排放。Amstrong 700MCT系列的尺寸範圍已擴展到更薄、更厚的量規，使這些產品在市場上獨一無二。此外，公司正在與客户一起開發Amstrong 960MCL高延伸率，目標是輕型機械，未來目標是更高等級的機械。

安賽樂米塔爾致力於可持續發展，不斷努力減少建築業的温室氣體排放。這項工作的一個重要組成部分是改進產品，使設計師能夠減少建築所需材料的噸位，同時確保在使用結束時高度重複使用和回收。

除了安賽樂米塔爾的鍊鋼脱碳路線圖外，其他降低CO的舉措也在進行中2通過作用於下游工序而產生的建築產品排放。例如，基於電子束固化的無溶劑技術，新一代彩塗鋼已經在工業規模上開發出來，這是世界上第一條工業化生產線。

以系杆拱橋為例，這是一種過去被廣泛使用的設計，但它已經發生了相當大的變化，不僅是一座橋，而且是一個美學地標。考慮到跨度範圍，系杆拱橋也比其他解決方案(如斜拉橋)更具成本效益。使用結構厚重的形狀作為跨度在50米到120米之間的拱門，是系杆拱橋最近的一項創新。拱門使用高強度鋼可以顯著減輕重量，從而降低對環境的影響。

2023年，研發推出了14款新產品和解決方案，以加速可持續的生活方式，同時也在15個此類產品開發項目上取得了進一步進展。

此外，2023年，研發推出了24個產品和解決方案，以支持可持續建築、基礎設施和能源發電，同時也在16個此類產品開發項目上取得了進一步進展。

充分利用Stalience®的能力-一個環境友好、成本效益高的整體建設平臺-創造更高附加值的產品和

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管理報告

針對建築市場的解決方案正被部署在各種市場。

建築業是安賽樂米塔爾的關鍵行業之一。公司的研發工作專注於提供更高附加值的產品，以滿足客户的需求，包括他們的可持續發展目標。

®強調了該公司的鋼材在建築設計和性能方面的創新，併為客户使用其產品提供支持。®通過幫助建築和工程領域的專家滿足高性能建築設計中對可持續性、靈活性、創造力和成本日益增長的需求的整體方法來增加價值，方法是利用鋼材的可回收潛力和減少材料使用。

Stigence®的一個關鍵概念是使建築物更容易組裝和拆卸。因此，建築的建造速度變得更快，帶來了顯著的效率和成本節約，同時也創造了重複使用的潛力。這反映出安賽樂米塔爾對模塊化和鋼鐵部件潛在再利用的廣泛興趣--該公司正在與客户討論這一領域，並在其LCA評估中進行討論。

由於XCarb®RRP，該公司能夠提供由CO生產的鋼材2碳排放量低至0.33噸CO2分段每噸及一氧化碳0.37噸2每噸商户酒吧，即EcoSheetPile™Plus品牌。有了這兩個EPD，該公司有能力支持建築業滿足更嚴格的要求，以減少建築物和基礎設施的碳足跡。

開發突破性的工藝創新，以降低成本，實現可持續性效益，以應對當前和新出現的環境挑戰，以及新產品開發。

獨特工藝的創建為公司及其利益相關者創造了價值，方法是越來越多地促進環境改善，包括減少碳排放和改善空氣、土地和水的狀況；促進以工藝為導向的產品開發，並通過成本效益和提高產品質量來提高運營績效。

流程改進對公司的未來做出了決定性的貢獻，既幫助保留了公司的運營許可證，又通過重要的管理收益確保了公司的財務可持續性。

副產品和循環經濟。這方面的工作包括將礦渣作為一種有價值的產品重新用於許多應用，這減少了浪費，同時避免了開採天然石材或沙子等其他材料可能造成的生態系統破壞。例如，該公司正在以下應用中創新地重新利用礦渣：水泥、

這些技術包括：可再生能源在民用建築中的應用(如道路和瀝青)、用於農業的肥料來源和用於海上風力渦輪機地基中的鎮流器以取代天然鎮流器的新的創新應用；用於建築防護牆以減少噪音和粉塵的建築材料，以及可能在水過濾和温室氣體捕獲方面重複利用爐渣的可能性。該公司還在內部回收大部分灰塵和淤泥。在歐盟資助的一個始於2020年的項目的幫助下，研發部門正在研究團聚解決方案，預計將進一步使用這些材料作為當前使用的原材料的替代品。2023年，實驗室規模的測試被成功驗證，以滿足高爐作價的工業要求。2024年，將進行工業試驗，驗證其工業可行性。

安賽樂米塔爾正在開發新的脱碳鍊鋼路線中鋼鐵副產品(粉塵、廢渣、結垢、爐渣)的新價態路線，目標是100%有效利用原材料，零浪費，並增加綠色轉型所需關鍵礦物的可用性。在2023年，R&D模擬了幾種表徵未來鋼鐵副產品質量的足跡情景。根據這些信息，2024年，公司將繼續調查這些副產品和處理的應用，以提高其質量。

其他循環經濟舉措包括努力將採礦尾礦用作二次原材料，要麼找到適銷對路的解決方案，要麼生產出有價值的產品供內部和建築使用。在化學工業中利用高品位二氧化硅尾礦的其他應用的開發正在進行中。

其他進展包括提高該公司使用的廢鋼的質量，以及探索處理廢鋼的自動分揀工藝。

空氣、土地、水的改善。這一領域的工作包括研究淨化煙囱油煙、減少粉塵擴散排放、清潔水排放和解決缺水問題的技術。安賽樂米塔爾正在努力改造其現有設施和鍊鋼生產，以創造更高效的技術來減少空氣污染，更有效地利用水，並開發新的鍊鋼路線，使其達到碳中性和接近零排放。2023年，研發完成了基於國際公認的計算方法和集團內部測量得出的排放因子的PM擴散揚塵排放量算法計算工具。算法工具部署在安賽樂米塔爾的所有工廠。2024年，工廠將開始使用這些工具，研發將繼續加強計算並開發新技術，以識別、跟蹤和減少粉塵排放(包括漫射源和煙囱源)。

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管理報告

防治空氣污染的進展。2022年，安賽樂米塔爾首次在Tubarão實施了廣泛的傳感器監測網絡。2023年，該公司使用先進的人工智能(AI)工具分析傳感器捕獲的所有數據，以更好地瞭解排放源和可能對氣象條件的產生和緩解產生影響的因素。

使用先進的傳感器並測試算法，以計算監測區域測量的準確性，使其適應工業條件。通過激光和人工智能支持的視頻監控在探測方面取得了特別進展，最終目標是確定正在釋放什麼排放，釋放的量是多少，排放的軌跡和擴散是什麼，以便能夠阻止、消除或減輕排放。2023年，該技術在安賽樂米塔爾的四家工廠進行了測試，作為在整個安賽樂米塔爾業務中部署定製解決方案的一步。安賽樂米塔爾打算繼續在先進過濾技術的產業化方面取得進展，以減少煙囱排放和NOx、SOx等氣體。

安賽樂米塔爾龐大的全球足跡將在短期、中期和長期內需要幾項脱碳技術。研發的作用是幫助在這些領域產生可持續的差異化知識產權解決方案，加速脱碳，同時保持公司的產品質量和成本競爭力。2023年，研發繼續開發基於H2 DRI-EAF的鋼生產路線。在直接還原離子注入模型(使用氫氣還原時的能量和質量平衡)和電弧爐中氫直接還原離子注入球團的行為方面都取得了進展。還開發了更好地控制和管理廢料的工具。2023年，西德温資助的項目結束，公司啟動了未來工業化的下一階段--沃特隆™。在這方面，安賽樂米塔爾於2023年6月與John Cockerill簽署了一項協議，開發一座工業規模的低温鐵電解廠(見“簡介-可持續發展亮點-努力成為鋼鐵行業脱碳的領導者”)。2023年的另一項重要活動是分析公司的高爐脱碳技術路線圖。2023年，研發加強了碳捕獲和二氧化碳領域的活動2變換域。該公司的研發實驗室正在進行幾項概念驗證，如Sekiui和CASOH公共資助的項目。

研發繼續支持安賽樂米塔爾主要活動的三條脱碳途徑：

2023年，安賽樂米塔爾繼續致力於精加工工序的脱碳工作，併發起了幾項研究計劃，為未來的工業投資做準備，重點是再加熱和退火爐，這是CO的主要來源2塗飾過程中的排放。

正在測試專門與氫氣燃燒器、感應加熱和電阻加熱有關的技術，包括在實驗室試點和測試裝置中，以確定對鋼鐵產品的影響。

2023年，通過減少能源需求和用鍊鋼氣體取代天然氣的模式，解決方案實現了工業化，以減少天然氣消耗。2024年，將繼續研發降低天然氣消耗的解決方案，用鍊鋼煤氣取代天然氣，並測試能夠用高爐煤氣取代70%-90%天然氣的燃燒器，減少50%的NOx排放。

產品差異化的流程研究和開發：    

•電工鋼：研發為公司在聖謝利(法國)電工鋼廠的可靠性和質量的強勁發展做出了貢獻，同時支持了在法國馬迪克的新投資。

•Optiga®和Magnelis®金屬塗層已在阿維萊S和蒙塔泰爾工廠推出，下一步將在斯維託霍洛維茲推出。已經對工藝進行了調整，以支持無鉻鈍化的推廣。

•新一代高速鋼產品研發取得進展。支持我們的一些馬口鐵資產實現無鉻鈍化的完全工業化。

產品質量的工藝研究和開發：2023年，全球產品質量體系(“GPQS”)解決方案在45條生產線上運行，並得到了多項改進。2023年開始部署另外五條線路。

採礦流程改進：為協助本集團脱碳，採礦部門和全球研發部門正在大力投資於球團生產的脱碳。通過降低球團熟化温度，從而改進球團工藝，CO2採礦業的排放量將大幅減少。這些戰略發展被構建在冷結合產品，換句話説，球團、成型和擠壓產品等計劃中，這些計劃進一步得到用於球團過程的新能源的開發，如氫氣和生物質。

此外，與前一年一樣，2023年期間，Global R&D參與了對全球所有安賽樂米塔爾尾礦設施的風險評估。安賽樂米塔爾制定了支持安賽樂米塔爾礦業關閉礦山戰略的計劃，進一步加強了安賽樂米塔爾對安全和環境的奉獻。研發部還在開發自己的監控平臺，以實時監控公司尾礦庫的安全和審計方面的情況以及對計劃活動的影響。

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管理報告

在擴大公司在利比裏亞的採礦業務方面，Global R&D在提供改進以提高回收率、減少尾礦量和保持高品位精礦方面也發揮了關鍵作用。2022年，Global R&D開始為該項目開發幹法堆放尾礦計劃，並按照公司的尾礦管理標準繼續進行。

充分利用數字經濟帶來的機遇。

安賽樂米塔爾將自己設想為一家完全數字化的企業，一切都是連接在一起的。安賽樂米塔爾很早就對自動化系統進行了重大投資，幾十年來，該公司一直是引入和使用人工神經網絡的先驅。安賽樂米塔爾目前完全致力於全面數字化轉型，並正在逐步成為一家數據驅動型公司，包括在多個領域取得重大進展，並依靠其數字技術平臺、信息技術系統的安全可靠性能，不斷更新安全措施，以避免數據泄露或數據被盜(另見“引言--風險因素和控制--安賽樂米塔爾的聲譽和業務可能因數據泄露、數據盜竊、未經授權訪問或成功黑客攻擊而受到實質性損害”)。

2023年，除了內部獎項，Global R&D在AI領域獲得了多項外部認可：

•西班牙計算機工程師協會頒發的國家計算機工程獎。

•除了在不同大學任教的幾名研發工程師外，該公司的兩名研發負責人應邀在哥倫比亞大學商學院擔任客座講師，主題是數字顛覆和數字轉型改變人們對鋼鐵行業的看法以及涉及到多少技術和人工智能。

•安賽樂米塔爾全球研發首席數字官被授予西班牙阿斯圖裏亞斯年度工程師獎。

•由於之前的合作，Global R&D已被選為與軟件巨頭之一的全球20家評估GPT Science Engine的公司之一。

該公司的工作重點是：

•數據驅動的文化，建立數據的產品思維方式；

•全球平臺(雲、邊緣、協作數字產品開發)的持續發展；

•製造業數字化(生產、質量和維護)；以及

•業務數字化(採購、商業、供應鏈、戰略、財務)。

從技術和組織的角度來看，全球平臺都是一個關鍵要素，提供了將數據基礎設施作為平臺的標準方法，其中設計了雲容量、開源技術和商業解決方案，以構建標準的分佈式數據生態系統。對於像安賽樂米塔爾這樣規模的公司，在處理分佈式和分散式數據時，擁有共同和標準的治理是至關重要的。

在其數字戰略中，公司利用直接在市場上獲得的解決方案(數字商品)，與技術供應商共同開發的解決方案，以及內部完全開發的解決方案，以利用公司擁有的豐富知識界面(過程、產品、人工智能、數學優化)。這種結合使算法的性能優於市場上可用於公司核心業務的算法，並且經過了徹底的基準測試。

安賽樂米塔爾數字化的主要驅動力是競爭優勢，擁有新技術，特別是開發尖端的人工智能和數學優化算法。

2023年，該公司繼續取得與其數字計劃和戰略相一致的重大進展，包括以下亮點：

•設計和開發完整的安賽樂米塔爾初級門户，通過單一入口點訪問公司的許多主要設施，以進行流程監督和行動建議。除了高爐，安賽樂米塔爾還成功地連接了第一批直接還原鐵設施。

•與公司的脱碳努力相一致的廢料管理新的先進模式：

◦多工廠數據驅動的機器學習模型，以減輕廢料殘留物對幾種高附加值產品質量的影響。

◦在北歐業務中採用了廢料密度監測模型，對廢料交付進行系統檢查和控制，如質量、數量、密度。

◦在接待處自動進行廢料分類。第一個版本自2023年7月以來一直在敦刻爾克工廠上線。

•安賽樂米塔爾員工越來越多的基於決策的任務是由人工智能算法完成的

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管理報告

提高效果和效率。例如，在公司廣泛實施的GPQS內部開發已擴展到電工鋼，並在聖謝利實施，為這些產品和市場的未來實施做好準備。基礎技術在試點工廠過渡到完全機器學習，並將在公司所有單位進一步更新，以實現更高的性能。

•全球研發投入了時間和精力來掌握與人工智能相結合的新數學技術，以更好地處理不確定性管理。該公司將這些技術的應用範圍擴大到第一個成功的戰略原材料庫存案例，第二個案例是更好地預測地理區域的用電量峯值，以降低運營成本並控制風險，目前正在實施以最優方式將廢品裝載到公司的EAFs中，以處理廢品中殘留的不確定性

•安賽樂米塔爾的網絡銷售平臺現在提供了更多可立即購買的材料，並縮短了交貨期。這受到了歐洲客户的好評，他們已經在沒有任何人為幹預的情況下與新系統互動，同時該公司正在將該系統部署到更多地區。與安賽樂米塔爾的商業員工一起，研發部門開發了額外的特定算法和推薦系統，這些算法和推薦系統在新的IT商業平臺上實施，為安賽樂米塔爾的客户增加了價值，這些客户也在增加其活動和業務方式的數字化性質。

•通過對其全球研發部門的轉型，該公司開始採用新的協同數字產品開發平臺來更快地設計新的鋼鐵產品。一些人工智能和數學技術也被用於加快新粉末的開發，以服務於公司為添加劑製造行業提供金屬粉末的新業務部門-安賽樂米塔爾粉末。

雖然大型數字和工業4.0項目的實施對於安賽樂米塔爾這樣規模的公司來説是具有挑戰性的，但由於公司的規模和全球足跡，一旦實施這些項目就會帶來重大的好處和價值。

安賽樂米塔爾的方法是與廣泛的實體合作，從而最大限度地將知識轉移到其能力中。這導致了使用內部專家知識、雲和邊緣功能的新算法的開發

提供了一種靈活且可伸縮的方式來解決問題，這在以前是不可能的。

抓住添加劑生產的潛力G.安賽樂米塔爾預計在添加劑製造(ADM)和3D打印方面具有巨大的潛力。在2024年第一季度，根據成為ADM主要參與者的戰略，安賽樂米塔爾將委託生產一臺具有大批量生產能力的霧化器，以便能夠以所需的質量水平供應大量鋼粉(1000噸/年)。這是通過利用研發部門開發的內部技術來實現的，並通過安賽樂米塔爾粉末將這些開發成果工業化和商業化。

研發部門利用其在鋼鐵冶金方面的廣泛知識，一直致力於創造一系列獨特的粉末。研發部可以在添加劑製造價值鏈的每一步為其客户提供正確使用公司粉末的支持：選擇和定製材料、部件設計和印刷優化。

除了粉末，在線材ADM領域的研發也在取得進展，突出了利用DED(直接能量沉積)技術成功打印出高質量的大型部件。2023年，印刷生產率和表面質量取得了顯著進步。安賽樂米塔爾希望成為ADM粉末和線材供應的領先者。

可持續發展

可持續性治理

該公司與可持續性有關的治理結構以下列監督機構為基礎：

3個董事會委員會:

•審計與風險委員會

•委任、薪酬及企業管治委員會(“ARCG委員會”)及

•可持續發展委員會。

管理委員會及小組：管理委員會、公司財務和税務委員會(“CFTC”)、投資分配委員會(“IAC”)、全球健康和安全委員會、氣候變化小組、可持續發展小組和集團多樣性和包容性小組。

董事會委員會

關於審計和風險委員會、ARCG委員會和可持續發展委員會的結構和職責的全面説明，請參閲“管理層和員工-公司治理-董事會委員會”。

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管理報告

管理委員會及小組

管理委員會

管理委員會由高級管理人員組成，負責安賽樂米塔爾的各種業務部門和職能。欲瞭解更多信息，請訪問安賽樂米塔爾的網站：www.arcelormittal.com。

企業財務和税務委員會(“CFTC”)

CFTC定義了安賽樂米塔爾金融界的原則，併為安賽樂米塔爾集團提供金融和業務解決方案，為集團提供專業知識、卓越的執行力和穩定性，以促進集團的持續、可持續和有競爭力的發展，同時發展和提升員工。商品期貨交易委員會的職責涉及本集團的所有財務和税務活動，並不僅限於企業層面的活動。CFTC由首席財務官兼執行副總裁總裁先生擔任主席，主要職責涵蓋財務、資金、税務、會計和業績管理、SOX和保險。

投資分配委員會(“IAC”)

該委員會主席是安賽樂米塔爾首席執行長米塔爾。IAC批准大型資本支出項目，包括那些旨在提供安全、碳和環境改善的項目，並審查所有提案的碳排放影響。委員會成員包括首席財務官Genuino Christino先生、執行副總裁兼企業業務優化主管Brad Davey先生(IAC副主席)、首席技術官Pinakin Chaubal先生以及副總裁企業戰略主管David·克拉克先生。

全球健康與安全委員會(“GHSC”)

GHSC負責監督集團的健康和安全治理。這是一個執行級別的委員會，由集團管理委員會成員、健康與安全總經理羅賓·保米爾先生擔任主席。GHSC負責制定整個集團的安全計劃，執行最近更新的安全政策，確定整個集團的安全差距，分享最佳做法；制定詳細的行動計劃，以確保安全措施的應用質量和一致性，包括將表現良好的地點與需要更多幫助的地點配對。它還確保達到內部安全培訓的最低要求，並對主要關鍵績效指標進行密切跟蹤，以確保持續改進。

氣候變化專題小組(“CCP”)

CCP討論並協調安賽樂米塔爾應對氣候變化的方法和對策。CCP主席由尼古拉·戴維森女士擔任，總裁通信與可持續發展部副主任，集團管理委員會成員。它由來自以下機構的高級經理組成

整個集團的相關公司職能和關鍵業務。它指導與外部利益攸關方就氣候變化和脱碳進行接觸和宣傳，並支持企業瞭解與向低碳經濟過渡相關的風險和機會。CCP名義上每季度舉行一次會議。向執行辦公室提出CCP確定的關鍵問題，並提出建議的主題，供集團管理委員會討論和採取行動。

可持續發展小組

SDP的目的是討論和協調公司處理環境和社會問題的方法。該委員會由本集團相關企業職能及主要業務的高級管理人員組成，就雙重重要性、持份者參與、環境（非氣候）合規及表現、人權及社會表現等事宜提供指引。SDP名義上每季度舉行一次會議。該小組由可持續發展總經理James Streater先生擔任主席。

可持續性成果

安賽樂米塔爾的10項可持續發展（SD）成果闡明瞭公司認為需要追求的優先事項，如果它要為所有利益相關者帶來最佳的長期價值，並推動其轉型為未來的鋼鐵公司。這些目標與17個聯合國可持續發展目標（“可持續發展目標”）一致，被廣泛視為全球可持續發展政策和行動的基準。

			安賽樂米塔爾的10項SD成果
1			安賽樂米塔爾員工安全、健康、高質量的工作生活
2			加速可持續生活方式的產品
3			創造可持續基礎設施的產品
4			高效利用資源和高回收率
5			值得信賴的空氣、土地和水的使用者
6			負責任的能源用户，幫助創造低碳未來
7			安賽樂米塔爾客户信賴的供應鏈
8			社區的積極和受歡迎的成員
9			為明天輸送有才華的科學家和工程師
10			安賽樂米塔爾對社會的貢獻得到衡量、分享和重視

重要性

公司可持續發展報告和規劃的出發點是評估對外部和內部利益相關者影響最大的問題，以及公司認為對其業務和價值具有最實際或潛在影響的問題。這使公司能夠確定優先解決的問題以及重要性增加或減少的問題。它為公司的可持續發展規劃和計劃提供了基礎，並作為評估進展的基準。

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管理報告

本公司於二零二一年採用“雙重重要性”方法進行重要性評估程序。這些問題分為三個核心支柱：人、地球和產品與供應鏈。在這些支柱中有八個主題：

人民

•安全：安賽樂米塔爾員工的人身安全

•工作和生活：公司員工的健康和成就感

•性別：婦女的平等代表、平等發展和平等報酬

•社區：公司社區的認可及其作為社區受歡迎成員的看法

行星

•氣候：公司努力在鋼鐵行業競爭性脱碳以及推動更穩定的氣候/減少全球變暖/《巴黎協定》方面發揮主導作用的程度

•自然：作為空氣、土地、水、生物多樣性和生態系統的管家

產品和供應鏈

•產品：安賽樂米塔爾產品對低碳、循環經濟的價值

•讓客户放心：負責任並滿足客户期望的供應鏈

將在2024年第一季度根據CSRD指導方針進行新的雙重實質性評估。

報道

該公司致力於在其主要出版物(包括綜合年度回顧(“IAR”)、Form 20-F年度報告、氣候行動報告和年度報告)中報告與其每個重大問題有關的治理、戰略、風險和業績。

氣候行動報告尤其是安賽樂米塔爾對氣候相關財務披露特別工作組(“TCFD”)以及氣候行動100淨零基準的建議的迴應，該公司正在努力實現全面披露。2023年，本公司繼續評估業務對不同轉型和自然氣候情景的彈性，以便能夠更詳細地考慮潛在的財務影響，為其戰略提供信息，並管理其轉型和自然氣候風險敞口。

2023年，除了向碳披露項目(CDP)披露氣候變化和水的情況外，還進行了

通過大量的投資者和客户調查，該公司發佈了多份國家可持續發展報告。

該公司定期在安賽樂米塔爾的網站上通過其氣候倡導報告發布其參與的結果。

該公司還發布了截至2022年12月31日的年度向各國政府支付採掘活動費用的報告。

該公司根據美國多德-弗蘭克法案第1502條發佈特別披露報告，並一直致力於滿足歐盟衝突礦物法規的要求。

健康與安全

於二零二三年，61名同事於公司營運中發生意外而喪生。其中46人死亡發生在2023年10月，當時ArcelorMittal在哈薩克斯坦的Kostenko礦山發生了毀滅性的爆炸。本公司、其僱員及哈薩克斯坦當地社區因該損失而遭受重創，並盡一切努力支持受影響的僱員及家庭。在這一悲劇事件之後，安賽樂米塔爾完成了將安賽樂米塔爾Temirtau出售給Qazaqstan Investment Corporation（QIC）的交易，但這一悲劇強調了加強一切努力成為一家從根本上更安全的公司的緊迫性。因此，安賽樂米塔爾已於二零二三年十二月就其全球安全政策及慣例委託進行全面獨立審核。

預計審計將於2024年9月完成，主要建議將對外公佈，因為公司認識到其利益相關者在確保安賽樂米塔爾改善整個集團的安全績效方面的重大利益。該公司完全致力於並專注於加速和加強其安全改進計劃的各個方面，雖然該公司預計審計將在這方面提出幾項建議，但它已經採取措施縮小任何差距。

安全戰略-注重安全文化和風險管理

於2022年，為尋求改善其安全表現，本公司基於改變本集團內部的安全文化及改變其風險管理方法的兩大支柱，制定及實施新的安全策略。該戰略涉及從其最具挑戰性的地點的“發現和修復”文化轉向“預測和預防”文化，在這種文化中，工作實踐和風險評估在潛在有害事件發生之前就能發現和減輕這些事件。我們已經認識到，主動識別和消除潛在危害事件可以實現更安全的結果和性能;因此，公司已經過渡到使用潛在嚴重傷害識別

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管理報告

及死亡事件（“PSIF”）作為其關鍵安全KPI，以取代反應性更強的失時工傷頻率率（“LTIFR”）KPI。

安賽樂米塔爾的健康與安全政策、標準和救生金科玉律已於2022年和2023年在整個集團內更新和實施。該政策的主要內容如下：

•更加重視管理層必須發揮的作用，同時加強所有員工如何積極參與健康和安全管理。

•明確安全工作是安賽樂米塔爾每個人的就業條件。

•解釋説，每個人都有權採取行動，停止工作，如果他們看到一個情況，他們認為是不安全的。

•強調報告和分析所有事件的必要性，以便整個公司的員工和管理層從中學習。

•強調有效的系統管理和分享最佳做法在推動持續改進方面的作用。

2023年4月，公司開展了一項全集團範圍的安全認知調查，由獨立顧問DSS+牽頭，DSS+是可持續運營管理諮詢服務的領先供應商，覆蓋了全集團220，000名員工和承包商，並根據安全文化成熟度模型評估所有運營（被稱為布拉德利曲線）-導致定製的行動計劃和戰略的不同部分的業務。

在2023年11月9日公佈第三季度財務業績的同時，該公司表示將委託對其運營進行全面的獨立第三方安全審計，以確定差距並加強其安全行動，流程和文化，以幫助防止嚴重事故。2023年12月22日，安賽樂米塔爾宣佈聘請DSS+對其安全實踐進行全集團範圍的審計。 很少有公司有能力執行這種複雜性和規模的工作，並且在競爭性招標過程中，基於DSS+深厚的領域專業知識及其在ArcelorMittal國際足跡的全方位運營能力，該公司的任命是在競爭性招標過程中做出的，該業務包括350多個站點。工作已立即開始，除其他外，將包括：

•《全面預防死亡標準》對導致嚴重傷害和死亡的三種主要職業風險進行審計。

•為公司計劃的由首席技術官領導的對最優先國家和資產的工藝風險管理安全審計提供專家意見。

•深入評估所有健康和安全系統、流程、結構和能力;治理和保證流程;以及系統和數據管理。

審計工作預計將持續9個月，主要建議將於2024年9月公佈。

要求領導者在安全文化成熟度方面取得更大進展，並強制要求更多的領導層在車間工作。

公司加強了培訓/輔導計劃，包括外部支持，以提高領導層安全程序的質量（即車間互動），並增加交叉培訓，以基準和調整最佳實踐。

人們高度重視死亡預防標準(“FPS”)，特別關注以前造成最多死亡的最高風險情況。FPS現在將接受外部審計。

本公司還在整個集團範圍內實施了隔離，根據該隔離程序，PSIF受傷的發生將觸發隔離程序，要求管理層將車間人員增加一倍，對事件進行詳細評估和反應，並增加管理層車間互動的次數。

風險控制和緩解戰略

根據當地業務、資產和工作文化的性質，整個集團的風險和風險事件各不相同。該公司正與DSS+密切合作，以更好地瞭解行為風險、機械工作風險和資產完整性風險之間的相互作用，以及它們對重傷和死亡的各自貢獻，以便制定更好的控制和緩解措施。

目前，除哈薩克斯坦的瓦斯爆炸事件外，本集團內較典型的三大致死原因(佔致死事件(2017-2023年)的54%)包括：

•被車輛碾壓或碾壓

•被移動的機械或其他移動設備壓碎

•從高處墜落

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管理報告

2017-2023年全球主要致死原因						解決這些問題的措施
1			被車輛碾壓或碾壓			重點是積極主動的PSIF檢測，作為公司風險管理的一部分，加強控制的有效性，修改和更新與車輛和駕駛有關的FPS，安全帶和停車剎車的強制警報，特定工業車輛的強制接近探測器，以及與車輪和輪胎維護相關的改進程序。
2			被移動的機械或其他移動設備壓碎			注重主動的PSIF檢測，注重隔離FPS，加強控制的有效性，作為風險管理的一部分，每年審查全球危險識別和風險評估(HIRA)工具，在現場一級適應當地條件和強制性的“停止、思考和行動”措施，並在任何不尋常/非標準任務或工作之前實施控制措施。
3			從高處墜落			重點是積極主動的PSIF檢測，作為風險管理的一部分，加強控制的有效性，修改和更新與高空作業有關的FPS，加強屋頂活動的要求，整合相關死亡事件的學習要點，並納入碼頭的死亡預防要求。加強了固定梯子的規定，禁止使用繩梯，並在與屋頂維修相同的水平上統一了地板安裝和維修方面的規定

最新的安全政策再次強調解決這三大致死原因。正在制定具體的緩解措施，以最大限度地減少這些事件的發生。這些措施包括機器升級、資產完整性改進以及量身定做的培訓和指導。此外，在2023年期間，各網站根據與最高風險相關的FPS重新評估了自己。他們將建立或加強現場培訓，並對最高風險進行認證。FPS現在將接受外部審計。

強化輔導和培訓計劃

該公司一直在安全狀況較差的地區開展強化培訓和輔導計劃

性能。與外部安全顧問合作，公司在選定的工廠進行了試點研究，他們的人員在那裏協助和指導管理層和團隊，為期六個月，然後在所有相關人員中重複這些會議。

這些計劃包括高度集中的在職培訓，涵蓋綜合風險和文化治理、管理問責、車間互動、有效實施FP和其他對提高安全績效至關重要的管理常規。這些都通過開發的領先關鍵績效指標得到支持。

2023年的表現

2023年的61起死亡事件中有57起發生在獨聯體區域。為改善整個集團的安全表現而作出的密集努力並未取得本公司所希望的進展。

2023年，該集團的鋼鐵業務(不包括獨聯體)在其員工中沒有死亡，報告的死亡頻率為0.010，比世界鋼鐵協會2022年達到的創紀錄水平低50%。LTIFR為0.92(不包括哈薩克斯坦)，而2022年為0.70(不包括哈薩克斯坦)。北美自由貿易協定和礦業分別在2023年、0.22和0.10達到了LTIFR的歷史最低水平。

在業務將PSIF作為關鍵領先指標的背景下，本公司於2023年(在任何人受傷之前)主動發現並處理了12,820起此類事件，較2022年增加122%，這表明正在識別更多的風險前兆，並相應地採取措施將其潛在影響降至最低或減輕。

截至十二月三十一日止的年度			LTIFR 2022			LTIFR 2023			2022年死亡人數			2023年死亡人數			PSIF 2022			PSIF 2023
採礦			0.84			0.10			2.00			0.00			12.06			13.17
北美自由貿易協定			0.25			0.22			0.00			1.00			13.86			15.76
巴西			0.10			0.26			1.00			0.00			18.19			22.02
歐洲			1.11			1.30			2.00			2.00			14.02			15.28
ACIS			0.74			1.43			17.00			58.00			11.44			18.78
共計			0.70			0.92			22.00			61.00			12.76			16.64

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管理報告

加強治理和審查

鑑於其至關重要的重要性，安全治理由安賽樂米塔爾的首席執行官在可持續發展委員會的支持下，在最高層進行監督。後者每季度審查一次安全表現，並根據需要在定期會議之間安排更多以安全為重點的會議。

企業健康與安全主管也是集團管理委員會的成員，他向企業業務優化主管總裁負責，執行副總裁向安賽樂米塔爾的首席執行官報告。對安全的進一步監督由GHSC提供，該委員會分享和促進最佳實踐，並由企業健康和安全負責人擔任主席。

安賽樂米塔爾各業務部門的首席執行官、完整的領導團隊和安全部門在地方層面管理和實施集團的最佳實踐程序和標準。此外，安賽樂米塔爾全力支持並主動要求各單位獲得外部專家的幫助，以縮小集團安全績效方面的任何差距。

為配合本集團更專注於領先的關鍵績效指標的舉措，高管短期激勵計劃(“STIP”)於2022年6月更改為與主動PSIF的頻率掛鈎，而不再與LTIFR的滯後關鍵績效掛鈎。2021年，該計劃下與安全掛鈎的獎金比例從10%提高到15%。安全也佔長期激勵計劃的10%。

氣候變化與脱碳

全球經濟脱碳和適應氣候變化的影響是安賽樂米塔爾可持續發展戰略的核心。除了安全，氣候是公司最重要的可持續發展問題，公司在目標設定、業績和披露方面努力成為行業領先者。

該公司正在採取多方面的脱碳方法，開發了廣泛的低排放鍊鋼技術，並正在將這些技術整合到創新的-DRI和Smart碳路徑，以及直接電解鐵。

該公司在開發首兩條較即時可行的路線方面已取得相當大的進展，並正在

對其實施的支持。過渡期將需要支持，以便能夠平衡所需的資本支出和較長期的回報。出於這個原因，該公司要求為其估計的100億美元資本支出計劃的大約一半提供公共資金支持，以實現其2030年集團目標，以及為中短期的運營成本提供支持。

2023年，該公司朝着2030年的目標取得了進展，即在歐洲將碳排放強度降低35%，在整個鋼鐵和採礦業務中降低25%。這兩個目標都涵蓋範圍1和範圍2。該公司最大的脱碳項目，即在加拿大、西班牙、法國、比利時和德國的DRI/EAF業務，正在進入FEED(“前端工程和設計”)階段。2023年上半年，該公司獲得了歐盟委員會的批准，為其在西班牙、漢堡、法國和比利時的四個項目提供資金。本公司對迄今所提供的支持表示歡迎，並正在與相關國家政府就能源成本問題進行接觸，並闡明實現綠色氫氣的途徑，使這些項目能夠進入下一階段的開發。200多名敬業的員工目前正在緊鑼密鼓地開展脱碳項目，該公司正在對脱碳基礎設施和低碳技術進行大量投資。

開發能夠使該行業實現淨零增長的技術

該公司到2050年實現淨零排放的路線圖基於以下一系列行動和倡議，作為實現這一目標的墊腳石：

•轉變企業的鍊鋼資產

•轉變鍊鋼能源，減少和捕捉碳排放

•提高鍊鋼過程中廢鋼的利用比例

•投資清潔電力

•抵消剩餘排放

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管理報告

轉變企業的鍊鋼資產

為了實現淨零排放目標，全球鋼鐵行業正面臨着資產基礎的重大轉型和鍊鋼技術的革命。這些變化包括將鍊鐵從傳統的高爐-氧氣轉爐（“BF-BOF”）路線轉換為直接還原鐵路線，以及從燒結廠的鐵礦石製備（使用熱量或壓力壓實材料）轉換為球團廠（將鐵材料壓縮或模製成球團形狀）。在直接還原鐵中使用球團鍊鐵通常與EAF結合，在EAF中球團與廢料熔融。這些變化還包括使用具有碳捕獲和利用（“CCU”）或碳儲存技術（“CCS”）潛力的同類最佳技術。

高天然氣價格以前限制了DRI-EAF操作的採用，但隨着碳成本的增加和減少排放的要求，轉向基於天然氣的DRI-EAF被視為第一步，隨着該技術的成熟和綠色氫氣的發展，該技術將過渡到使用綠色氫氣。

這一轉變的一部分將需要獲得高質量的礦石金屬。安賽樂米塔爾正在通過開發DRI就緒的顆粒工廠和DRI模塊（包括HBI）來實現這一目標，並正在評估各種選擇，包括建立其

擁有自己的設施，收購設施，並與鐵礦石供應商建立夥伴關係和合資企業。

安賽樂米塔爾正在採取務實和深思熟慮的方法，從現有的高爐-轉爐資產過渡。顯然，接近使用壽命的舊資產，效率較低，排放量較高，更有利於更換為新的低碳DRI-EAF設施。然而，經濟、環境和社會政策環境是對每個重要地點和資產組作出這些決定的重要因素。當高爐-轉爐資產仍有很長的使用壽命或政策環境不利時，公司將確保任何新高爐使用具有CCU或CCS潛力的同類最佳技術。

公司正在通過以下項目加速DRI-EAF投資：

加拿大漢密爾頓

2022年10月13日，安賽樂米塔爾與加拿大和安大略省政府一起，在加拿大安大略省漢密爾頓的安賽樂米塔爾Dofasco工廠投資脱碳項目破土動工。加拿大和安大略省政府已分別承諾為項目總成本提供4億加元和5億加元。的

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管理報告

該項目包括一個年產量為250萬噸的直接還原鐵爐，最初將使用天然氣，但將被建造為“氫氣就緒”，以便在供應充足且具有成本效益的情況下過渡到綠色氫氣。新的製造工藝將有助於大幅減少二氧化碳排放量，2 減少排放並帶來其他積極的環境影響，包括消除煉焦和鍊鐵業務的排放和燃燒。

ArcelorMittal Canada，Contrecoeur

安賽樂米塔爾在魁北克現有的直接還原鐵工廠每年生產170萬噸直接還原鐵。2022年，公司成功測試了綠色氫在直接還原鐵生產中的應用。測試的目的是評估在鐵礦石還原過程中用綠色氫氣替代天然氣的能力。測試中使用的綠色氫氣是由第三方擁有的電解槽（從電力和水生產綠色氫氣的設備）生產的，然後被運輸到Contrecoeur。這是一個重大的進步，因為僅鐵礦石還原工藝就佔ArcelorMittal Long Products Canada（“AMLPC”）總CO的75%以上。2排放AMLPC正在評估通過在DRI工廠增加綠色氫的使用來進行進一步測試的可能性，這最終可以減少CO2每年減少數十萬噸的排放量。在Contrecoeur使用電解槽生產綠色氫氣的可能性將取決於某些標準，特別是是否有足夠的電力為這些裝置提供動力。

ArcelorMittal Texas HBI，美國

於二零二二年，本公司獲得優質金屬原料，並收購德克薩斯州一家世界級HBI工廠的多數股權。HBI是一種通過直接還原鐵礦石製成的高品質原料，用於在EAF中生產高品質鋼種，但也可用於高爐，從而降低焦炭消耗。

在整個歐洲，安賽樂米塔爾正在實施一系列脱碳項目。於2023年及2024年初，若干該等項目已獲歐盟委員會批准撥款，這是一項積極的發展。本公司繼續推進該等項目的前期工程及設計工作，以確保該等投資獲得最終投資決定所需的額外條件。這包括提供低碳能源。這些項目包括

西班牙希洪和塞斯塔

安賽樂米塔爾計劃在該公司位於希洪的工廠投資10億歐元，包括建造一座230萬噸的氫直接還原鐵工廠。2023年2月，公司獲得歐盟委員會批准為DRI工廠提供4.5億歐元的國家援助。2023年11月，

與工業工程公司Sarralle簽署合同，在吉隆為Long業務建造一個新的電弧爐。吉容的新DRI和電弧爐安裝將使公司西班牙業務的碳排放量減少約50%。每年將向Sestao供應約100萬噸DRI，用作該廠兩個EAFs的原料。

漢堡H2項目，德國

在德國，安賽樂米塔爾已經在漢堡運營着歐洲唯一的DRI-EAF工廠。該公司正計劃在工業規模上測試氫直接還原鐵的能力，以及在電弧爐鍊鋼過程中測試無碳直接還原鐵。歐盟委員會批准了來自德國聯邦政府的5500萬歐元的資金支持，用於工廠的建設，這是估計所需的1.1億歐元總資本支出的一半。

不來梅和愛森豪登施塔特(德國)

安賽樂米塔爾在宣佈計劃擴建德國氫氣基礎設施以及現有的H2漢堡項目後，正在開發一個項目，為其位於不來梅的DRI鍊鋼廠以及不來梅和Eisenhüttenstadt的EAFs建造一個大型工業工廠。2024年2月，該公司獲得了歐盟委員會批准的13億歐元的國家援助。

敦刻爾克，法國

安賽樂米塔爾打算在敦刻爾克建立一個年產250萬噸的DRI裝置和兩個EAFs。2023年7月20日，歐盟委員會批准為該項目提供8.5億歐元的國家援助。

2024年1月，安賽樂米塔爾與法國國有能源供應商法國電力公司(EDF Energy)簽署了一份意向書，向安賽樂米塔爾位於敦刻爾克和南福斯邁爾的法國鍊鋼廠長期供應低碳電力。見《簡介--可持續發展亮點--爭當鋼鐵行業脱碳領頭羊》。

安賽樂米塔爾與採石材料集團SigmaRoc達成了一項戰略合資協議，將創建一家生產石灰的新公司。石灰是一種基本的淨化添加劑，用於鋼鐵生產以及許多其他工業應用。這家合資企業每年將生產90萬噸優質材料，利用從敦刻爾克安賽樂米塔爾工廠回收的熱量，並使用生物燃料取代生產過程中使用的天然氣。這應該可以顯著減少CO2排放，使公司能夠提供淨零石灰。這些工廠將位於敦刻爾克港和安賽樂米塔爾鋼鐵廠附近，後者將是生產的石灰的主要消費者。其戰略位置將使合資企業成為敦刻爾克公司的一部分2集線器。

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根特，比利時

安賽樂米塔爾比利時公司正在制定計劃，在其根特工廠建立一個年產250萬噸的直接還原鐵工廠和2個電弧爐設施。DRI工廠和電爐設施將與根特最先進的高爐一起運營，該高爐準備將廢木材和塑料作為化石碳的替代品。2023年6月22日，歐盟委員會批准為該項目提供2.8億歐元的國家援助參見：可持續發展亮點-努力成為鋼鐵行業脱碳的領先者。

安賽樂米塔爾還與北海港和能源基礎設施集團Flosys合作，啟動了根特碳樞紐項目的可行性研究。根特碳樞紐將成為運輸和液化一氧化碳的開放樞紐2從發射器，提供緩衝存儲並加載CO2放到船上進行永久儲存。該項目應具有處理600萬噸CO的能力2一年-相當於比利時工業CO的15%左右2排放。北海港是比利時和荷蘭的一個60公里長的跨境港口，是一個能源密集型產業集羣的所在地，其CO2腳印。2022年底，該項目從歐盟委員會的連接歐洲能源基金(CEF-E)資助計劃中獲得了960萬歐元的贈款。

轉變鍊鋼能源，減少和捕捉碳排放

近年來，高爐-轉爐鍊鋼在能源利用效率方面取得了長足的進步。創新仍在繼續，特別是在減少碳排放方面，例如在高爐風口使用焦爐煤氣，並利用煤氣中豐富的氫含量。然而，儘管取得了這些進展，高爐-轉爐的運營仍然嚴重依賴化石燃料，如上所述，將鋼鐵生產轉向更清潔的能源形式的壓力迅速增加。實現這一轉變的三種主要替代途徑是：清潔電力(可以是綠色氫氣的形式)；繼續使用化石碳與CCU和CCS相結合以消除碳排放；以及通過自然或合成碳循環使用循環碳。這種可再生能源技術的使用被廣泛地稱為智能碳。

自然碳循環包括利用可持續的林業和農業殘渣來生產生物能源。使用這種生物能源產生的排放將被林業和農業中生物質的再生捕獲，形成一個封閉的循環，理想的情況是碳“泄漏”有限或沒有。合成碳循環依賴於使用廢塑料作為能源，通過CCU將廢氣中的碳轉化為同等的新塑料，同樣旨在確保排放有限或沒有排放。人們希望新技術和創新

將逐漸關閉這些循環剩餘的任何淨排放。

該公司正在建設幾個商業規模的項目，以測試和證明一系列智能碳技術：

託雷羅

安賽樂米塔爾建造了一座工業規模的示範工廠，通過一種名為熱解的過程將廢木材轉化為可再生能源。這種廢木的來源被認為是危險材料，如果在焚燒爐中焚燒，因為它會釋放有害氣體。然而，在高爐中不會形成這樣的污染物。在根特工廠，兩個反應堆每年將各自生產4萬噸生物煤，可以在高爐中用作煤炭的替代品。這個耗資5500萬歐元的項目於2018年開工建設；第一座反應堆於2023年投產。該項目預計將通過減少高爐中的煤炭使用量，每年減少比利時根特工廠的年碳排放量約112,500噸。託雷羅工業規模的示範工廠每年將把8.8萬噸廢木材轉化為3.75萬噸生物煤。Torero項目得到了歐盟地平線2020研究和創新框架計劃的歐洲資金的支持。在根特實施Carbalyst智能碳技術，與兩個Torero反應堆結合使用，預計將實現30萬噸CO2每年的節省額。

斯蒂拉諾催化裂化裝置

2023年6月，該公司在比利時根特的鋼鐵廠的CCU項目開始生產乙醇，見“可持續發展亮點--努力成為鋼鐵行業脱碳的領導者”。

3D

敦刻爾克的一個試點項目旨在捕獲CO2排放0.5公噸CO2 每小時用於運輸和儲存。該工藝使用整個工廠可用的低温熱量來分離CO2從高爐的其他尾氣中產生純淨的低壓一氧化碳2適合內部再利用或管道儲存的氣流。這一過程可以顯著降低CO2捕獲成本與替代技術。將要求所有當地工業公司提供區域基礎設施，以優化解決方案的使用和效率。進行了參數檢驗。實驗證明，該裝置工作穩定，捕獲率高。該項目繼續進行與2024年天然氣分析相關的詳細長期試運行。

這種碳捕獲技術有可能在整個企業的高爐足跡中被採用，但擴展將高度依賴於CO的發展2公司所在地區的運輸和存儲基礎設施。它是

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已經在歐洲的幾個地點積極從事碳運輸和儲存，並探索在其他地區的可能性。3D技術的部署將與CO的開發掛鈎2管道基礎設施以及CO的部署2在公司的高爐中重複使用技術。

MHIENG碳捕獲協作

繼雙方簽署融資協議後，安賽樂米塔爾、碳捕獲技術的先驅三菱重工工程公司(MHIENG)、全球領先的資源公司必和必拓(BHP)以及三菱開發私人有限公司(Mitsubishi Development Pty Ltd)正在與安賽樂米塔爾合作，對MHIENG的碳捕獲技術進行多年試驗。兩家公司還將進行可行性和設計研究，以調查MHIENG的技術在分離和捕獲CO方面的商業應用2來自根特高爐的頂氣。

與世水化學合作

2023年6月19日，安賽樂米塔爾和賽基水化工宣佈其碳回收項目提前實現目標見《可持續發展看點--爭當鋼鐵行業脱碳領先者》。

直接電解法

該公司在將直接電解技術商業化方面也取得了長足的進步。2023年6月，安賽樂米塔爾和約翰·科克裏爾宣佈計劃建設世界上第一個工業規模的低温鐵電解廠參見《可持續發展亮點--努力成為鋼鐵行業脱碳的領導者》。

通過採礦活動減少碳排放

除了鍊鋼舉措外，該公司的採礦業務也在開發不同的解決方案，以減少温室氣體排放。

加拿大的AMMC繼續研究和試驗低排放鐵礦石球團生產。2021年，該公司宣佈在魁北克政府的支持下投資2.05億加元，使AMMC能夠在2025年底之前將其1000萬噸/年的球團礦生產全部轉化為DRI球團礦。預計它將成為世界上最大的DRI球團礦生產商之一，DRI球團礦是DRI爐中鍊鐵的原材料。該項目包括實施浮選系統，預計該系統將大幅減少鐵礦石球團中的二氧化硅，促進非常高質量球團的生產。預計它還將為AMMC的Port-Cartier球團廠帶來約200,000噸的年度直接碳減排，相當於該球團廠年度碳排放總量的20%以上。這一減少

預計將通過減少球團過程中所需的能源來實現碳排放。

安賽樂米塔爾利比裏亞公司正在探索減少温室氣體排放的機會，方法是從主要使用柴油發電轉向新的西非“綠色電網”。

安賽樂米塔爾礦業還將通過提高DRI球團產能的比例，推動安賽樂米塔爾目前從高爐流程向更清潔的基於DRI的電弧爐流程的鍊鋼過渡。

提高鍊鋼過程中廢鋼的比例

除了在電爐作業中使用廢鋼外，該業務還可以通過改進廢鋼分選和分類、安裝廢鋼預熔技術和調整鍊鋼工藝以容納廢鋼，增加低質量廢鋼在高爐-轉爐鍊鋼過程中的使用。預計全球廢鋼供應將隨着流通鋼材數量的增加而增加，從而顯示鋼材固有的循環性。2022年收購蘇格蘭的John Lawrie和2022年收購德國的Alba International Rececing，以及2023年收購荷蘭的Riwald Rececing，都是本公司努力增加獲得廢鋼的機會，以降低鍊鋼產生的碳排放的很好例子。

投資清潔電力

減少業務範圍2的排放意味着主要專注於低碳電力的供應。隨着該公司啟動從高爐-轉爐技術向廢鋼和DRI-EAF技術過渡的項目，這將是一個越來越大的挑戰。這將導致電力在其鍊鋼所用的能源組合中佔據更大的比例。本公司計劃在可再生能源領域尋找更多和不同的機會，以負擔得起的價格提供足夠的清潔電力，購買可再生能源證書，並更多地利用與可再生能源項目供應商的直接購電協議(“PPA”)。

安賽樂米塔爾和Greenko Group於2022年啟動的975兆瓦可再生能源項目投資6億美元，將太陽能和風能結合在一起，並得到Greenko的水力抽水蓄能項目的支持，該項目有助於克服風能和太陽能發電的間歇性，這是該業務如何直接確保印度綠色電力供應增加的一個例子。該項目由安賽樂米塔爾擁有並提供資金。AMNS印度公司將與安賽樂米塔爾簽訂一份為期25年的承購協議，每年從該項目購買250兆瓦的可再生電力，使AMNS印度公司的哈茲拉工廠20%以上的電力需求來自可再生能源，每年減少約150萬噸的碳排放。超過50%的太陽能組件和35%的風力渦輪機

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已經安裝好了。該項目預計將於2024年上半年投產。該公司正在研究各種方案，以開發後續階段，以進一步增加印度的可再生電力能力。

另外，2023年5月，安賽樂米塔爾巴西公司與巴西最大的可再生能源項目開發商和生產商之一Casa dos Ventos成立了合資企業夥伴關係，開發一個風力發電項目，見“可持續發展亮點--努力成為鋼鐵行業脱碳的領導者”。

2023年3月在巴西收購CSP為安賽樂米塔爾帶來了幾個戰略好處，包括利用計劃中的重大第三方投資在佩塞姆形成清潔電力和綠色氫氣樞紐的潛力。佩塞姆綠色氫氣樞紐是佩塞姆綜合體和林德的合作伙伴，是佩塞姆港的一個大型綠色氫氣項目，目標是分系列階段每年生產高達5千兆瓦的可再生能源和90萬噸綠色氫氣。該夥伴關係目前預計將在未來五年內完成第一階段，目標是建設100-150兆瓦的可再生能源裝機容量。

抵消剩餘排放

雖然安賽樂米塔爾的最終目標是實現其運營的淨零碳排放，但剩餘排放可能仍然存在，要麼沒有可行的技術解決方案，要麼解決方案涉及過高的經濟、環境或社會成本。對於這些剩餘排放量，該公司估計將佔現有排放量的5%-10%，它計劃購買高質量和高完整性的補償或開發項目，以產生高質量的碳信用，而如果沒有公司的幹預，這些項目就不會發生。鑑於許多早期抵消計劃受到了合理的批評，該企業正在努力制定自己的自願碳抵消戰略，以確保它能夠獲得強大、可信和可驗證的抵消，並制定一種考慮自然和基於技術的抵消的組合方法。

雖然全面減少碳排放是公司的首要任務，但一些客户目前對提供淨零產品感興趣，而企業仍不存在完全減少排放的技術。作為對這些要求的迴應，該公司正在研究各種方案，以抵消與該產品製造相關的任何剩餘淨排放量，因為它已經利用現有技術儘可能地減少了排放。如果繼續進行，該公司計劃記錄並公開披露任何此類抵消。

投資低碳解決方案和創新技術

該公司致力於開發其自主戰略低碳品牌XCarb®。它彙集了所有

安賽樂米塔爾將減少、低和接近於零的碳排放產品和鍊鋼活動，以及更廣泛的倡議和綠色創新項目整合為一項努力，專注於在實現淨零鋼鐵方面取得明顯進展。

三種XCarb®迄今推出的品牌計劃包括：XCarb®綠色鋼鐵證書，XCarb®回收和可再生生產的產品和XCarb®創新基金(見下文)。

XCarb® 綠色鋼材證書

該公司在降低排放量方面的進展使其能夠通過獨立審計的認證計劃首次將碳減排的好處傳遞給客户。

該計劃規定，根據《温室氣體議定書》項目核算標準，由一名獨立審計師核實已實現的公噸碳節省量。然後，這些節省的成本可以以經過驗證的證書的形式傳遞給客户。客户可以使用這樣的證書來報告其範圍3的排放量減少了相當的量。

XCarb®回收利用和可再生生產

XCarb® 回收和可再生生產(“RRP”)產品是通過電弧爐路線使用廢鋼和100%可再生能源製造的。通過只使用廢鋼和可再生能源，XCarb®RRP產品的CO含量極低2可低至約300千克的二氧化碳排放量2當金屬為100%廢鋼時，每噸成品鋼。鍊鋼過程中使用的電力經過獨立核實，這樣就可以獲得來自可再生能源的“原產地保證”。

XCarb®創新基金

安賽樂米塔爾承諾在自己的研發和戰略合作伙伴活動之外，在突破性脱碳技術方面進行大量創新投資。它正在通過XCarb進行這項投資®創新基金和XCarb® 加速器程序。

通過安賽樂米塔爾XCarb®通過創新基金，該公司投資於開發有潛力支持和加速向淨零碳鍊鋼過渡的技術的公司。自2021年3月成立該基金以來，安賽樂米塔爾承諾投資七家公司，涵蓋一系列脱碳技術-可再生能源、長期電池儲存、碳捕獲和再利用、氫電解、核能和直接電解。該基金也是比爾·蓋茨的突破性能源催化劑計劃的主要合作伙伴，承諾在五年內投資1億美元。

炭化技術

Char Technologies被選為首屆XCarb的獲勝者®加速器計劃，確保500萬美元的投資

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通過安賽樂米塔爾的Xcarb®創新基金。總部位於加拿大安大略省的CHAR公司正在開發一種高温熱解(HTP)技術，將有機廢物流轉化為兩種有價值的能源輸出之一：一種是高熱值和富含氫氣的合成氣，可用作天然氣的替代品或製造綠色氫氣；另一種是生物碳，由HTP過程後的剩餘固體制成，可用作改善土壤健康的生物炭肥、污染物過濾器或在工業過程中替代化石煤的生物碳。

安賽樂米塔爾的加拿大扁鋼業務安賽樂米塔爾多法斯科一直在與CHAR合作，測試在其鍊鋼過程中使用其生物碳作為化石煤的部分替代品，取得了令人鼓舞的結果。與焦煤相比，Char的生物碳可以減少約91%的温室氣體排放，自2021年以來一直由安賽樂米塔爾多法斯科進行測試。因此，安賽樂米塔爾多法斯科與Char簽署了一份諒解備忘錄，從Char位於安大略省索羅德的工廠購買生物碳，這將使未來幾年能夠進行更大規模的試驗.

氦--釋放陽光取代化石燃料的力量

安賽樂米塔爾最初向可再生能源技術公司Heliogen投資了2000萬美元。Heliogen的技術將通過使用一片反射鏡來利用太陽能，反射鏡將充當一塊數英畝的放大鏡來聚集和捕捉陽光。太陽光隨後將被轉化為熱(太陽熱量TM)、電力(太陽能)TM)或清潔燃料(HelioFuelTM)。所有這三種氦氣產品都有潛力應用於鍊鋼過程，並支持鋼鐵行業向淨零過渡。

低成本、高可靠性的蓄電池技術

安賽樂米塔爾最初投資了2,500萬美元，是Form Energy 2億美元D系列融資的牽頭投資者。2022年10月，安賽樂米塔爾又投資了1750萬美元。成立於2017年的Form Energy正在努力加快開發其突破性的低成本儲能技術，以實現可靠、安全和完全可再生的電網。該公司最近推出了一種新的鐵空氣電池，這種電池成本低(大約是鋰離子電池技術成本的十分之一)，具有數天的可靠性(100小時的續航時間因此克服了可再生能源發電的間歇性)，可擴展；可以放置在任何地方。

突破性能源的催化劑計劃-推動下一代清潔技術的採用

安賽樂米塔爾是突破性能源公司催化劑項目的主要合作伙伴，並承諾在未來五年內進行1億美元的股權投資。由比爾·蓋茨創立的突破能源公司致力於推廣到2050年實現淨零排放所需的技術。

突破性能源的努力包括投資工具、慈善項目、政策倡導和其他倡議，包括催化劑。Catalyst是公司、政府和私人慈善機構如何為下一代清潔技術的廣泛採用提供資金、生產和確保廣泛採用的新模式。該計劃最初將專注於四項脱碳技術：直接空氣捕集、綠色氫氣、長期儲能和可持續航空燃料。

LanzaTech-碳回收

2021年，該公司宣佈擴大與碳回收公司LanzaTech的合作伙伴關係，投資3000萬美元。2023年6月，該公司在比利時根特的鋼鐵廠的旗艦CCU項目開始生產乙醇。

破壞性制氫技術--H_2PrO

作為B系列融資7500萬美元的一部分，該公司向H2 PrO投資了500萬美元，其他投資者包括淡馬錫、Horizons Ventures、Breakthrough Energy Ventures和Yara。H2 PrO正在開發一種從水中生產氫氣的顛覆性方法。與電解類似，它的技術是利用電力將水分解為氫和氧。然而，與傳統的電解不同，氫和氧是在不同的步驟中分別產生的--電化學步驟和熱激活化學步驟。預計它將被證明比傳統的電解更具成本效益，資本支出成本預計將大幅減半，同時運營成本更低。

TerraPower--突破性核能

安賽樂米塔爾向核能創新公司TerraPower投資了5,000萬美元，作為8.3億美元股權融資的一部分，這是先進核能公司中規模最大的一次私募融資。其旗艦技術Natrium™擁有具有成本競爭力的鈉快速反應堆和熔鹽儲能系統，將提供清潔、靈活的能源，並無縫集成到可再生能源滲透率高的電網中。TerraPower目前正在建造其第一座鈉™反應堆，這是美國能源部先進反應堆示範計劃的一部分。該設施將配備一個345兆瓦的鈉快堆，以及一個儲能系統，可以在需求高峯期將產量提高到500兆瓦。

波士頓金屬--鋼鐵脱碳破壞者的投資

安賽樂米塔爾於2023年1月向波士頓金屬投資3,600萬美元，見《可持續發展亮點--努力成為鋼鐵行業脱碳的領導者》。

XCarb®印度加速器計劃

考慮到印度在支持全球能源轉型方面的雄心、能力和獨特挑戰，該公司推出了一款新的、專門的XCarb® 加速器

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該計劃針對的是該國深厚的科技初創企業生態系統。對於XCarb®根據安賽樂米塔爾的印度加速器計劃，安賽樂米塔爾正在與印度理工學院馬德拉斯學院(IIT Madras)合作，後者在培育創意和指導方面的血統將被應用於支持選定的初創企業或初創公司，使它們能夠將其技術和商業模式從實驗室擴展到市場。該計劃獲得了壓倒性的積極響應，超過50家初創企業和研發項目提交了涉及一系列技術領域的申請。入圍的申請者都將有機會參加在IIT Madras舉行的為期8周的研討會，之後將選出最終入圍者，目標是在2024年第一季度完成工作。

制定雄心勃勃的目標，給予扶持政策

脱碳是該公司氣候行動戰略的核心，旨在在目標設定、業績和披露方面在鋼鐵行業佔據領先地位。2021年，該公司制定了到2030年將全球碳排放強度降低25%，歐洲碳排放強度降低35%的當前目標。這兩個目標都涵蓋鋼鐵和每噸粗鋼採礦的範圍1和2。

該公司的資金和資本支出目標包含主要假設：

•未來十年，綠色氫氣的成本將變得越來越有競爭力，但在安賽樂米塔爾運營的國家，仍需要政府的支持。

•CCUS基礎設施的規模化建設需要時間。雖然預計歐洲將發揮帶頭作用，但CCUS的基礎設施有潛力在美國和加拿大迅速擴張-這為該業務的假設提供了一些潛在的上行空間。

•世界不同地區將繼續以不同的速度前進，氣候倡議在任何給定的時間都將在不同的司法管轄區有所不同。

•其他地區的氣候友好型政策的出臺將比歐洲和美國晚5-10年。

該集團的2030年碳排放強度降低目標反映了世界脱碳征程的不同變化速度。在歐洲和加拿大，支持政策的承諾更先進，公司可以更雄心勃勃。在其他地區，變化的速度可能會較慢，因為監管體系的演變程度較低。政策制定起着至關重要的作用，公司將繼續倡導支持加速這一過渡的政策。

實現2030年全球碳排放強度降低25%的目標，涵蓋範圍1和2排放

由於公司的運營，安賽樂米塔爾估計所需的總資本成本約為100億美元，預計公共資金將覆蓋脱碳總成本的50%，以解決資本支出和較高的運營支出，從而使公司和行業在過渡期內不會失去競爭力。

與政策制定者和其他利益相關者接觸

由於全球經濟，特別是重工業，為實現淨零，需要進行的轉型規模和規模很大，國家和國際決策在確定時間表以及變革的速度和性質方面發揮着關鍵作用。要實現公正的轉型，不對某些社會羣體或地區造成不公平的影響，需要考慮很多因素，但同樣，政府也需要通過市場激勵、資金和經濟支持來促進所需的鉅額投資。安賽樂米塔爾一直並將繼續與政府、政策制定者、相關組織和利益集團積極合作，以制定適當的政策和經濟社會條件，以商業上可行的方式實現所需的變革。

一項基本要求是，不僅要解決向淨零碳技術過渡所需的鉅額資本支出，而且要解決這些技術在實現規模效益或可行性之前的早期實施階段與之相關的高得多的運營成本。

安賽樂米塔爾認為，政策工具需要提供五個市場條件，以確保低碳和零碳排放鍊鋼至少與高碳排放鋼鐵一樣具有競爭力：

•鼓勵向低碳和零碳排放鍊鋼過渡的措施

•一個公平的競爭格局，考慮到鋼鐵市場的全球性質，確保國內生產和進口受到同等的温室氣體減排法規和激勵措施的約束，例如公平和國際適用的排放交易計劃（ETS）

•為創新和長期投資提供財政支持，並抵消低碳和零碳排放鍊鋼的較高運營成本

•以負擔得起的價格獲得充足的清潔能源

•鼓勵消費低碳和零碳排放鋼鐵，而不是高碳排放鋼鐵。

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管理報告

全球投資界在為淨零過渡提供支持和資金方面發揮着關鍵作用。氣候是ESG治理的關鍵部分，導致人們更加關注和審查碳減排等關鍵績效數據。投資者越來越多地將其投資組合與《巴黎協定》的目標相一致，通常使用第三方評級和代理來實現這一目標。這些舉措包括氣候行動100+（“CA100+”）淨零基準、可持續鋼鐵原則（“SSP”）、氣候債券倡議（“CBI”）、年度CDP氣候調查和基於科學的目標倡議（“SBTi”）。安賽樂米塔爾將繼續參與這些舉措，以確保清楚地瞭解將多個地區的多個鍊鋼資產競爭性地過渡到低碳經濟的挑戰和機遇，並確保所採取的方法是現實和務實的。

公司專注於參與眾多其他重要的戰略舉措，這些舉措聚集了關鍵利益相關者，以確定鋼鐵行業轉型的主要挑戰和要求。這些組織包括能源轉型委員會（ETC）、世界經濟論壇（WEF）、落基山研究所（RMI）、可能任務夥伴關係（MPP）、國際能源署（IEA）、工業轉型加速器（ITA）、世界可持續發展工商理事會（WBCSD）、經濟合作與發展組織（OECD）、世界貿易組織（WTO）、世界鋼鐵協會（WSA）、美國鋼鐵協會（AISI），ResponsibleSteelTM、聯合國工業發展組織（工發組織）和工業深度脱碳倡議等。

安賽樂米塔爾還積極與行業協會合作，倡導氣候政策和條件，使鋼鐵能夠在保持競爭力的同時加速並實現全球淨零轉型。公司通過其網站上的氣候倡導報告公佈其參與結果。

推動對低碳排放鋼鐵的需求

為配合其引領脱碳發展的意圖，安賽樂米塔爾於二零二二年六月發佈了低碳排放鋼鐵標準的概念，以幫助激勵全球鍊鋼脱碳，並支持創造對實物鋼鐵產品的市場需求，這些產品將被歸類為較低，最終接近零碳排放的鋼鐵。這一概念涉及：

•一個雙重評分系統，為客户提供生命週期評估（“LCA”）價值，以及衡量公司接近零的評級系統

•促進一次鍊鋼和二次鍊鋼脱碳

•為客户提供鋼鐵產品的透明度和一致性

•支持低碳排放鋼市場的發展

本公司認為，為低碳排放實物鋼材制定明確的定義是支持鋼鐵行業在2050年前實現淨零排放所必需的“需求拉動”和“供應推動”機制的重要組成部分。明確的定義還將有助於制定有針對性的政策，以支持這些近乎為零的技術的擴大和商業化。

低碳排放鋼鐵標準概念的核心是三項核心原則：

1.它必須包括一個雙重評分系統，其中包括成品的LCA值(以及建築產品的環境保護聲明)，以及一個脱碳評級系統，該系統對每噸熱軋鋼材的低碳和接近於零的碳排放進行分類，並在生產商從起點開始脱碳時給予獎勵。

2.它必須以這樣一種方式設計，即通過技術轉移激勵所有鋼鐵生產方法的脱碳，以確保全球減排，而不是簡單地通過利用現有技術提高廢品率。這可以通過使用基於生產中使用的廢鋼百分比的滑動比例尺來實現，該系統也是ResponsibleSteel™和國際能源署(“IEA”)低碳排放鋼材模型的核心。

3.它必須包括一個明確定義的邊界，根據該邊界計算脱碳評級系統的碳排放量。

這一概念旨在補充獎勵虛擬低碳鋼的方法，至少在有大量實物低碳鋼可用之前是這樣。

氣候治理和風險管理

結構和決策

安賽樂米塔爾與氣候相關的活動和進展繼續受到強有力的治理結構的監督，其中包括由獨立非執行董事擔任主席的高管級別的氣候變化委員會和董事會級別的可持續發展委員會。在設定了2030年集團的碳減排目標後，董事會還決定將高管薪酬與實現這一目標掛鈎。自2021年以來，脱碳目標是

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管理報告

將績效股單位歸屬於長期激勵計劃。

在投資決策方面，每個重大資本支出項目提案都必須向IAC展示其碳影響。IAC作出所有必要的考慮，以最大限度地增加企業實現其目標的機會，同時確保每個項目在經濟上是合理的，並賺取其資本成本。這是公司管理風險和實現長期增長戰略的重要組成部分。

與TCFD一致的風險管理

2021年，安賽樂米塔爾在其第二份氣候行動報告中審查並報告了公司的氣候風險和機遇，這是對TCFD建議的迴應。

2022年，公司聘請了進一步的專家建議，以更好地瞭解轉型和氣候相關風險的風險敞口，評估業務的彈性，併為其更廣泛的戰略提供信息。根據TCFD的建議，安賽樂米塔爾制定了四種氣候情景，包括低於2攝氏度和1.5攝氏度。其中一些方案是外部設計的，基於可信的假設或TCFD建議，其他方案是定製的公開可用的方案，帶有一些改進的假設，以更好地與安賽樂米塔爾的建模和市場預期保持一致。

選定的場景如下：

1.5°C場景

中心(基本情況)方案

已公佈的政策

高排放

到2100年的温度

1.5°C

低於2°C

>2°C

4.4°C

外部參照方案

IEA NZE

IPCC SSP1-2.6(與IEA SD相似)

與國際能源署的步驟相似

IPCC SSP5-8.5

選拔理由

(1)符合TCFD的建議，即考慮將1.5°C的情景用於2°C或更低的情景，以及(2)並被投資者認為是外部的、信譽良好的情景。

(1)考慮到前瞻性技術、市場和政策發展，鋼鐵行業可能的脱碳路徑，以及(2)符合TCFD關於考慮‘2°C或更低’情景的建議。

(1)在脱碳政策沒有超過當前水平的情況下評估績效，以及(2)納入其他不確定性，如能源安全優先事項。

(1)SSP5-8.5被TCFD認為是理解應激暴露於看似合理的身體風險的最佳實踐情景。

描述

將全球變暖控制在1.5攝氏度左右，與《巴黎協定》保持一致。發達經濟體比其他經濟體提前實現淨零，這一情景説明瞭可持續發展目標。到2050年，全球鋼鐵排放量將降至0.22億噸左右。

2攝氏度以下的情景，探討低碳政策的區域差異。歐洲、美國和加拿大走在了脱碳趨勢的前列；中國到2060年實現碳中和；印度到2070年，俄羅斯遵循有限的氣候目標。

假設為鋼鐵部門脱碳提供有限的額外政策支持，這一設想與當前政策保持一致。

沒有額外氣候政策的高度參考情景-當前CO2到2050年，這一水平將翻一番。

用於實物風險/機會評估

不是

是

不是

是

用於過渡風險/機會評估

是

是

是

不是

這些情景被用來進行篩選，以定性地確定與氣候有關的重大風險和機會。對於過渡風險，分析是在部門一級進行的；對於實物風險，分析是在現場一級進行的。主要成果總結如下：

人身風險

分析的範圍是安賽樂米塔爾的整個價值鏈，包括89個運營資產、7個供應資產和4個客户區域，重點放在建築和汽車行業，因為該行業與業務高度相關，並可能受到氣候變化的實際影響。篩查是針對基本情況和高排放情景進行的，但只顯示了後者的結果，以便與

國際最佳做法，以審查在與資產壽命和業務相關的時間範圍內對影響的“壓力敞口”。

在整個集團，所有營運資產可能會受到嚴重戰略影響的負面影響，從而影響鋼鐵產能。降雨、洪水和野火的風險最高，其負面影響可能包括降低資產工作能力，從而減少供應給市場的產品數量。就積極的戰略影響而言，改善基礎設施的彈性，以應對更頻繁和更嚴重的山體滑坡和熱帶氣旋，可能會增加安賽樂米塔爾在鋼鐵需求增加的推動下的收入。

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管理報告

人身險項目						戰略含義			到2050年的戰略重要性
急性			洪水、山體滑坡、野火和風暴			擾亂供應鏈和價值鏈運輸路線			高(負)
						破壞設備和基礎設施			高(負)
						擾亂運營並導致生產延遲或停產			高(負)
			極端天氣事件			對人員構成風險並影響運營			中等(負片)
慢性			沿海洪水、酷熱和酷寒			影響供應鏈和價值鏈			中等(負片)
			水分脅迫與乾旱			影響運營			中等(負片)
						影響原材料的獲取			中等(負片)
急慢性			破壞性氣候事件的嚴重性和頻率增加			客户對鋼材的需求不斷增加，以加固建築物			中等(陽性)

過渡風險

在過渡篩選評估中，公司使用了三種情景：1.5°C、低於2°C和所述政策情景，以根據TCFD指南對過渡氣候風險敞口進行壓力測試。

安賽樂米塔爾業務中具有最高戰略重要性的項目摘要如下。結果是2030年在中環和1.5攝氏度情景下的結果，因為這些情景捕捉到了最重要的過渡影響。

•政策和法律：主要風險與碳法規沒有平等地適用於所有市場參與者有關(例如，低效的碳邊界調整機制“CBAM”)，降低了碳成本較高地區生產的鋼鐵的成本競爭力。另一方面，有機會利用政策支持來降低綠色能源的成本，並領先於競爭對手進行脱碳。

•技術：對清潔能源可伸縮性的限制，增加了一些區域(如歐洲)的脱碳成本。

•聲譽：無法滿足利益相關者的期望，要麼是因為延遲脱碳，要麼是因為缺乏對氣候正義的承諾，侵蝕了客户、監管機構、政府和投資者的信任。

•市場：由於材料效率和產品壽命延長，鋼鐵需求與往常相比有所下降。相比之下，由於低碳鋼鐵的需求和價格溢價增加，以及對支持其他行業(如汽車)脱碳的鋼鐵產品的需求，可能會有更高的銷售量或收入增加。低碳鋼鐵項目也有降低資本成本(更高的資本可獲得性)的重大機會。

2023年，重點一直是制定方法，從這種定性評估轉向對這些風險和機會的影響進行財務量化。這個

針對實際風險的方法一直是擴大對公司資產、主要合資企業和供應商的篩選，使用最佳可用的氣候模型，對照更全面的氣候危害清單，以符合歐盟分類要求。使用適當的重要性閾值，該公司已經確定了存在重大風險的地點，並正在進行地點級別的評估，以獲得更準確的數據，以便開發適合的、與歐盟分類一致的適應解決方案。該公司還在與專家合作，量化洪水、野火和酷暑等災害對關鍵指標(收入、資本支出等)的潛在財務影響。

對於過渡風險，安賽樂米塔爾正在開發現場級財務模型，以測試其業務對市場、政策和技術相關氣候風險的韌性，這些風險包括循環增加帶來的鋼鐵需求變化、原材料成本變化、及時引入有利的氣候政策以及突破性技術的可獲得性。

歐盟分類學

歐盟分類法規要求安賽樂米塔爾報告其活動的分類調整。如果符合歐盟分類標準的活動對減緩氣候變化作出重大貢獻，並且不對其他環境目標造成重大損害(“DNSH”)，同時確保最低限度的社會保障，則可將其歸類為符合分類標準的活動。安賽樂米塔爾已根據技術篩選標準確定了對鋼鐵製造業緩解氣候變化的重大貢獻。然而，由於存在一些差距，該公司在2022年與歐盟分類標準的一致性為0%(公司於2023年4月發佈了該報告)。主要是關於“不對氣候適應造成重大損害”的標準，該標準適用於所有被認為符合條件的活動，並對確定實際氣候風險和脆弱性評估提出了具體要求。儘管這一領域受益於安賽樂米塔爾在2022年進行的TCFD實物風險評估，但TCFD工作並不完全與歐盟分類關於這一事項的要求重疊，因為它排除了

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管理報告

風險篩選過程中產生的幾種物理氣候危害。安賽樂米塔爾正在努力縮小這些差距。

碳排放績效(基於2022年數據)

2022年，公司調整後的集團強度目標KPI為2.00噸CO2每噸粗鋼排放量(TCO)2只有隨着鍊鋼和能源改造項目的成功部署，才有可能大幅削減。為了查看CO的趨勢2僅限鋼材強度，該公司還在表中報告了2018年以來的這一數據，並根據其投資組合的結構變化進行了調整

使同類產品能夠進行同類年度比較。這表明自2018年以來下降了4.3%，而2018年的降幅為2.07噸2E/TCS至1.98tCO2E/TCS。該公司在2022年提高了1.8%，降至1.67tCO22018年基準1.70tCO的E/TCS2歐洲調整後目標KPI-CO的E/TCS2E其鋼鐵業務的強度(範圍1和2)。與公司全球目標KPI(範圍1和範圍2，鋼鐵和採礦)對應的調整後絕對排放量比2018年下降22.2%。

1.這些數字已根據安賽樂米塔爾投資組合在過去12個月的結構性變化進行了調整，並反映了安賽樂米塔爾在2022年12月的現場投資組合的排放量和產量，以便於進行類似的年度比較。

2.這一指標包括鋼鐵製造商通常預計會生產的採購商品的排放量，如焦炭、板坯、為保持一致的系統邊界而燒成的石灰等，以便進行類似的比較。

環境與生物多樣性

該公司在環境和生物多樣性方面的首要目標是努力成為資源和自然環境的可信賴使用者，併成為其運營周圍土地和生態系統的負責任的管家。本公司力求最大限度地減少對環境的影響，減輕任何殘留影響，並在可能的情況下提供淨環境效益。

在全球範圍內，行業環境合規的監管背景正在迅速發展並變得更加嚴格，特別是通過推出CSRD報告和自然相關財務披露特別工作組(“TNFD”)。空氣排放等環境影響正受到更嚴格的審查，世界衞生組織(WHO)於2021年9月發佈的最新空氣質量指南，引發了對歐盟環境空氣質量標準的持續審查，正在修訂工業排放指令(歐盟規範歐盟工業設施污染物排放的文書)，以及更新的黑色金屬加工業最佳可用技術參考文件(BREF)。

這些變化將導致關於污染(向空氣、水和土地的排放)的更嚴格的環境規範，對自然環境、生境和生物多樣性的更廣泛的影響，以及

能源效率和資源效率，以及促進更可持續的工業生產(歐洲委員會關於氣候中立大陸的綠色協議的一部分)，以及提高向公眾提供的信息的透明度。

這繼續將可持續性和環境權利帶到公司運營和戰略思想的核心，並在2022年至2023年期間繼續加強其整體環境戰略、投資和治理，以反映這一點。2023年，IAC批准了26個具有環境效益的項目的預期資本支出，總額為2.91億美元。該公司正在開發更強大的測量和監測管理系統。

加強董事會和管理層的監督和合規

除了治理部分提到的可持續發展委員會的作用外，還在可持續發展小組的執行層面上討論環境績效，並在季度業務領域審查期間與執行辦公室討論環境績效。

作為其環境目標和為新的報告法規做準備的一部分，公司更新了其環境

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管理報告

2022年底政策，於2023年2月推出，適用於所有業務。

該政策提供了企業所有部門都應遵守的環境框架。該政策推動的主要原則是：

•遵守所有相關的環境法律法規

•實施環境管理體系，包括對所有生產設施進行國際標準化組織14001認證

•按照國際行業良好做法對重大基建項目進行環境影響評價

•持續改進環境績效，利用系統監測和以防止污染為目標，並使用最佳可用技術(“BAT”)

•實施長期温室氣體減排戰略，實現淨零排放

•開發低影響、環保的生產方法和本地採購

•開發和製造環境友好型產品，重點是報廢回收或再利用

•供應商和承包商對公司政策的認識和尊重

•員工在環境績效中的承諾和責任

•尊重保護區並按照良好的國際行業慣例管理對生物多樣性和生態系統服務的不利影響

•高效利用自然資源、原材料、能源、土地和水

•與所有受影響的利益攸關方進行公開溝通和對話。

該公司還建立了環境合規方法論，涵蓋識別、調查和緩解環境不合規和相關風險。它以國際標準化組織14001為基礎，涵蓋集團所有鋼鐵和採礦業務的環境合規性，涉及空氣、水、土壤、殘留物、噪音、許可證、垃圾填埋場、監測和報告等。在每個現場，部門首席執行官負責確保現場環境經理或指定人員正確實施方法。在集團層面，企業環境團隊負責處理環境合規報告，並負責根據需要定期審查和更新方法。

為CSRD做準備

2022年11月底，歐洲理事會最終批准了CSRD。該指令提出了更詳細的報告要求，並要求大公司和中小型企業報告可持續發展事項。它的目的是解決現有可持續性信息規則中的漏洞。

歐洲財務報告諮詢小組(“EFRAG”)已經制定了標準草案，納入了關於ESG方面所要求的信息。根據這些標準，公司必須披露其與環境事項有關的活動，包括氣候變化、污染、水、海洋資源、生物多樣性、生態系統和循環經濟；社會事項，包括與其勞動力、價值鏈中的工人、可能受影響的社區以及消費者和最終用户有關的政策、做法、物質影響、機會和風險；以及治理事項，如與腐敗、賄賂、遊説、商業行為和支付有關的企業文化、商業政策和做法。

2023年7月31日，歐盟委員會通過了歐洲可持續發展報告標準(ESRS)，這是CSRD下的第一套企業可持續發展報告標準。CSRD於2023年1月生效，2024年1月1日生效。根據ESRS，所有受CSRD約束的公司都必須發佈年度可持續發展聲明。

安賽樂米塔爾已經採取了幾個步驟，準備在2025年發佈其根據CRSD發佈的第一份可持續發展聲明。2023年，在首席財務官的贊助下成立了CSRD項目管理辦公室，並向CSRD合規指導委員會報告。CSRD指導委員會由執行小組成員組成，負責監督和指導項目的實施。項目管理辦公室和指導委員會得到CSRD工作組的支持，該工作組由安賽樂米塔爾業務部門和各種集團職能部門的代表組成。此外，安賽樂米塔爾自那以來實施了各種舉措，以更新其全球ESG管理和報告流程、系統和工具，以與財務報告流程保持一致，以便在報告截止日期前完成。

在籌備過程中，特別是在自然環境方面，安賽樂米塔爾正在發展其收集關於其與自然的界面的信息的能力，並制定評估與自然有關的影響、依賴性、風險和機會的方法，目的是主動管理與自然有關的主題。

其中一部分是制定一種評估與自然有關的風險和機會的方法，以符合歐洲法律框架草案中提出的建議。

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管理報告

可持續性報告標準(“ESRS”)。該方法正作為兩個採礦和鋼鐵業務試點項目--安賽樂米塔爾利比裏亞公司和安賽樂米塔爾不來梅公司--的一部分進行開發和測試。目標是制定現場一級評估的方法，以便在專家組中更廣泛地使用，特別是在風險和機會可能最重要的優先地點。

與此同時，為了確定優先地點，該公司正在開發一種方法，使其能夠結合和利用TNFD建議的廣泛工具，這些工具結合了關於生物多樣性、水和生態系統服務等事項的不同數據層。

美國證券交易委員會氣候變化信息披露

其次，2022年3月，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)發佈了一項擬議的規則，如果獲得通過，將加強和標準化上市公司提供的環境披露要求。新法規將要求各組織提供與氣候相關的風險、排放和淨零過渡計劃的詳細報告。這些將包括與氣候有關的財務影響和支出指標，以及討論與氣候有關的對財務報表中的財務估計數和假設的影響。這些披露還將受到管理層對財務報告和外部審計的內部控制。擬議中的規則將適用於向美國證券交易委員會提交Form 20-F年報的外國私人發行人，例如安賽樂米塔爾。2022年的提案將要求大公司從2024財年開始披露大部分此類信息，申報截止日期為2025年；鑑於最終規則尚未通過，這一實施時間表現在似乎不太可能。預計美國證券交易委員會將在2024年4月之前對擬議的氣候相關披露採取行動。

升級環境數據管理系統

公司現有的環境數據管理系統需要大大加強，以滿足日益增長的報告需求。需要加強系統和工具，以便制定適當的監測和行動計劃。一個新的技術平臺於2023年第三季度投入使用，並將與整個集團現有或正在部署的地點的環境數據庫連接。它將提供持續的環境數據報告要求。這一合併將加強公司的數據採集，提供更好的質量控制，實現自動數據收集，並推動更及時的報告。

在環境影響評估、生命週期評估和環保署方面建立更多專業知識

根據該公司的新環境政策，所有主要基本工程項目均須進行環境影響評估(EIA)，以便儘早確定可能產生的影響，從而避免、減少或抵消負面影響。為了支持這一點，該公司正在建立其在這一領域的專業知識和人員。

LCAS和環境產品聲明(EPD)對於公司產品的規範和驗證也越來越有必要，特別是對於汽車和建築等關鍵客户部門，因為這些評估被認為是對產品對人類和地球潛在影響的透明和客觀評估。該業務在這些領域的專業知識是一項重要資產，公司打算繼續積累更多關於EIA、LCA和EPD的知識和經驗。2023年，該公司在相關標準(國際標準化組織14040-44)的指導下，進行了63項與鋼鐵產品及其生產工藝有關的生命週期評價研究。此外，該公司在2023年發行了24個EPD，並預計未來幾年這一數字將繼續增加。

減少空氣排放

空氣排放仍然是該公司面臨的最大環境挑戰之一，也是當地社區特別關注的問題。在其最新的重要性評估中，這是對利益相關者和公司來説排名最高的環境問題。該公司在每個業務單位和地點的投資計劃中都投入了大量資源來解決空氣排放問題，特別是在管道粉塵、SOx和NOx排放方面。

根據集團環境政策，公司正在投資於更強大的監測系統，並在可能的情況下，使用最好的可用技術來進一步改善環境績效。

該公司還在瞭解排放源、表徵排放源、預測排放源的外觀和移動以及創建緩解方案方面取得了重大進展。通過激光和人工智能支持的視頻監控在探測方面取得了特別進展，最終目標是確定正在釋放什麼排放，從哪裏釋放，以什麼軌跡和擴散，以便可以逮捕、消除或減輕排放。

該公司正在運行試驗計劃，以測試自動監測設備的有效性，包括先進的傳感器技術，旨在對粉塵排放和臨時排放事件進行更好的監督，目的是在優先地點推廣這一能力。激光雷達(激光成像、探測和掃描)有助於探測擴散的空氣排放源，並預測由於生產、氣象條件和其他變量的變化，它們可能會如何發展。

這加強了選擇適當的預防或減輕措施的能力。到目前為止，激光雷達已經在福斯蘇爾梅爾、阿斯圖裏亞斯、根特和圖巴拉̃o的地點進行了測試。排放的視頻監測也被證明非常有效和

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管理報告

目前正在一系列地點鋪設攝像頭，以便24小時檢測粉塵排放。

該公司還在先進過濾技術的產業化方面取得進展，以減少煙囱的排放。對於瀰漫的粉塵排放，研發人員開發了一種方法來計算技術要求，以基於先進的CFD模擬、可視攝像機和測量來滿足過濾要求。它能夠在關鍵熱點(如燒結礦冷卻器)中對設備進行正確尺寸標註。

安賽樂米塔爾的每個工廠都在實施空氣質量改善計劃。例如，自2010年以來，安賽樂米塔爾一直在法國的Fos-Sur-Mer投資一個廣泛的項目，以減少鍊鋼業務的排放。因此，2010至2020年間，粉塵排放量減少了70%。在2021年至2023年期間，為改善環境增加5000萬歐元的投資，重點放在水和粉塵排放上，這將進一步促進環境改善。這些項目包括安裝在Fos燒結廠的空氣排放過濾器，過濾面積為2萬米2，旨在將粉塵排放量減少40%，並將整體渠道粉塵排放量減少15%。2023年還啟用了除塵系統。此外，建設具有除塵和水處理站的鋼包爐計劃於2024年投產。

保護和節約水資源

水管理被高度列為公司和利益相關者在其重要性評估中的一個重要問題。該公司決心繼續改進，以減少其用水量，並提高其整個業務的水質。與碳排放不同，碳排放是一個全球性的挑戰，水的使用、可獲得性和質量更具地方性，需要企業與當地市政當局、水務當局、非營利組織和社區密切合作。

為了實現這些目標，該公司在水回收、水處理、建立替代水源和減少能源使用方面的創新技術方面進行了大量投資。

在該公司的採礦業務中，一些地點回收的水高達98%。AMMC在一家水處理廠投資了5200萬美元，以防止從挖掘的廢石堆中溶解出來的重金屬進入附近的地表水。

南非紐卡斯爾工廠投資800萬美元，建造了一座46萬米長的水處理項目3雨水徑流大壩和減少工廠的總體用水量。它包括集成了更大容量的雨水攔截器

利用現有的水處理設施。它於2023年5月完工。

保護生物多樣性和生態系統

2022年底在蒙特利爾舉行的COP15生物多樣性會議強調了世界各地物種多樣性正在遭受的破壞。TNFD報告即將開始，這也要求企業有更多的意識和行動來記錄、監測和減輕對自然的影響。

限制公司的土地使用及其影響，減少對空氣和水的排放，以及最大限度地減少資源消耗，都有助於減少對生物多樣性的影響，但公司認識到，其參與和工作需要超越其地點的邊界，並延伸到與當地社區的接觸。與許多其他公司一樣，安賽樂米塔爾需要提高其衡量和監測關鍵生物多樣性和生態指標的能力，以便能夠制定適當的緩解或有益行動，以保護其周圍環境、生態系統和物種。這將涉及大量額外資源、知識、專門知識和系統的內部化。該公司計劃加強其在這一領域的管理方法，以與擬議的TNFD方法保持一致。

也許該公司在保護生物多樣性方面最具挑戰性的地點是其在利比裏亞北部寧巴縣的採礦業務。東部寧巴山脈位於其採礦作業的東部，從利比裏亞延伸到幾內亞和象牙海岸，該地區受到保護措施的保護，如利比裏亞的東寧巴自然保護區(ENNR)。東部和西部山脈都具有全球保護價值，都是物種和棲息地的顯著多樣性的家園，其中許多受到了高度威脅。

作為制定生物多樣性過渡計劃以滿足CSRD要求的一部分，該公司參與了ICMM TNFD試點計劃，並對其利比裏亞採礦作業進行了研究。這項研究：

•建立對與自然有關的影響、依賴性、風險和機遇的認識

•幫助制定和組織未來的TNFD披露

•在最終的TNFD框架發佈之前，為公司提供了有益的見解，供集團內其他地方應用

安賽樂米塔爾在其位於巴西東南部米納斯吉拉斯州的BioFlostaas項目中開發了一種可持續的供應和管理模式。該項目種植桉樹林面積10萬公頃，種植面積4萬畝

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管理報告

2公頃的永久保育和法定保留地。該公司從桉樹林中生產木炭，用作Juiz de Fora熔爐的生物燃料，並與當地生產商交換生鐵。它正在尋求在採用注重社會環境責任的可持續管理模式方面樹立一個模板。

BioFlostaas在種植、林業發展、收穫和木炭生產方面獲得了國際標準的認證，如森林管理委員會(FSC)。它的林業研究和改良中心包括一項關於森林遺傳改良的研究，目的是獲得遺傳優勢的種子、花粉和嫁接。

在循環經濟中保護土地、減少浪費和利用副產品

隨着國內和國際對土地的需求日益增長和相互競爭，剩餘的自然生態系統面臨越來越大的壓力。對於正在使用的土地，特別是重工業及其周圍的土地，由於交通、基礎設施、噪音、污染和整體幹擾，生態系統遭受了生物多樣性的喪失和土地退化。

安賽樂米塔爾決心減少其對所佔土地和鄰近地區的影響。對於鋼鐵和其他自然資源公司來説，廢物儲存場的增長一直是一個傳統問題。現在更密切地關注這些地點，涉及當地社區和僱員的安全、廢金屬和化合物造成的污染的積累，以及更簡單地説，寶貴土地面積的浪費和退化。該公司正在尋求通過創新地利用爐渣、灰塵和淤泥來減少不必要的廢物儲存。礦渣可以用於水泥和瀝青建築，農業化肥，以及海上風力渦輪機基礎的壓艙物。高爐礦渣已作為水泥生產的原料重新利用，節省了數百萬噸CO2 每年的排放量。此外，還注意收集作業過程中產生的粉塵和淤泥，並在可能的情況下回收利用。

持續關注尾礦庫安全

尾礦壩的安全和結構完整性對於所有礦業公司來説都是一個關鍵問題，以保護當地社區和員工的安全，並保護環境免受污染和洪水的影響。

該公司根據加拿大礦業協會(MAC)、加拿大大壩協會(CDA)和全球尾礦管理行業標準(GISTM)的領先行業指導方針制定了尾礦戰略。目標是確保集團所有尾礦設施的結構健全和安全，所有努力都旨在將風險降至最低，包括以這些國際準則為基準的獨立審計。

該公司擁有16個尾礦儲存設施(TSF)，包括常規、膏體、幹堆和坑內設施，其中11個是現役設施，5個是非現役設施，1個是關閉設施。為了確保它們的持續安全，有一個正式的保證程序，其中包括內部和外部審計。這得到了持續改進計劃的支持，該計劃通過推廣減少水分處理方法(例如適當時高密度濃縮尾礦或過濾尾礦)和經過驗證的新技術(例如高精度雷達、InSAR衞星監測和遠程儀器)來實時監控全球設施，從而降低公司現有常規業務的風險。該公司正在根據這些原則評估其所有采礦業務的轉型，併為非常規尾礦系統管理開發定製設計解決方案。

在墨西哥的資產中實施了尾礦濃縮步驟，在巴西和加拿大實施了減少水分處理方法，一系列業務的進一步研究正在進行中。

負責任的價值鏈

消費者越來越希望購買來源可靠、可持續的產品。它們與更廣泛的利益攸關方一起，在價值鏈上施加壓力，以確保它們致力於確保尊重人權和環境，以及應對氣候變化。這些期望反映在變革性立法的啟動中，例如CSRD、企業可持續發展盡職調查指令(CS3D)等。

該公司的目標是在整個價值鏈上負責任地運營，以滿足其利益相關者的期望，並獲得運營許可證。公司為實現這一目標正在採取的戰略行動包括：

•加強人權政策

▪證明公司的運營符合領先的第三方行業多方利益相關者標準，例如，責任鋼™。

•鼓勵主要原材料供應商通過行業領先的ESG標準認證

•響應可持續發展盡職調查立法。

價值鏈責任和可持續性的治理

公司價值鏈的治理由可持續發展委員會和SDP負責。在被認為相關的情況下，向執行辦公室提出關鍵問題以供討論和採取行動。

公司價值鏈的治理也包括在其現有的可持續性和責任政策和程序中，如人權、反腐敗、衝突

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管理報告

礦產、商業行為準則、負責任採購準則、舉報人、健康和安全以及環境。

加強人權政策

安賽樂米塔爾加強了其人權政策，以更好地與最佳實踐保持一致，並更多地關注已被確定為業務優先事項的領域。公司致力於尊重所有國際公認的人權，包括但不限於《國際人權法案》、《國際勞工組織關於工作中的基本權利宣言》以及執行《聯合國商業和人權指導原則》(UNGP)所涵蓋的權利。此外，公司自願尋求維護並與其他國際標準保持一致，包括經濟合作與發展組織的跨國企業準則、國際金融公司的環境和社會績效標準、安全和人權自願原則以及適用於公司運營的其他相關自願公約和標準。

人權政策的目的是為公司在人權方面的態度、決策、行動和行為制定指導原則。隨着公司的運作程序創造一個充分尊重人權的環境，這項政策和相關做法將得到加強，還將有助於防止公司從事直接或間接侵犯人權的活動。

安賽樂米塔爾預計，其所有商業夥伴都將分享其促進人權和環境保護的承諾，要求供應商(包括分包商)遵守其政策，包括人權和負責任的採購政策。

該政策構成了公司如何管理業務所有方面的人權的基礎，並指導所有其他政策和行為守則。

安賽樂米塔爾決心避免造成或促成不利的人權影響，通過實施持續的盡職調查程序，防止、避免、減輕和補救公司可能對其員工、承包商、公司價值鏈中的工人、公司運營社區的成員以及其人權可能受到其活動不利影響的任何其他人施加的人權影響，以確保不會參與侵犯人權的行為。

證明公司的運營符合第三方、業界領先的多方利益相關者標準

保證、認證和合規是指以更開放的視角看待公司的業務、如何運營以及如何影響社會和環境

圍繞着它。該公司認為，這種戰略視角有助於它做出更好的長期決策，從而為未來創造和保護價值。

隨着審查和合規水平的提高，公司認為與公認的、受人尊敬的第三方機構合作以實現並獲得嚴格責任標準的認證非常重要。負責任的鋼TM和負責採礦保險倡議(IRMA)分別是促進鋼鐵和採礦行業責任的兩個主要行業機構。安賽樂米塔爾正在與這兩家機構合作，作為其加強可持續價值鏈和法律合規的方法的一部分。

安賽樂米塔爾是ResponsibleSteel的創始成員TM並在代表企業成員的董事會中佔有一席之地。該公司在IRMA也有一個指導委員會席位。這兩個組織的價值觀和使命與公司自身的目標及其將風險降至最低、改善業績和滿足利益相關者期望的願望密切相關。這也與不斷增加的立法發展相一致，以向利益相關者保證，公司正在努力負責任地運營。認證方面的關鍵戰略行動包括：

•繼續對公司的主要鍊鋼場地進行自我評估和認證，以獲得責任鋼鐵TM標準；以及

•完成IRMA對公司鐵礦石開採業務的自我評估。

責任鋼鐵TM2019年，根據12項ESG原則發佈了首個鍊鋼廠認證標準。該標準涉及嚴格的審計過程，涵蓋400多項標準，可能需要一年多的時間。使用該標準的成員能夠向客户和其他利益相關者保證其鋼鐵業務的社會和環境管理的可信度。

截至2023年底，本公司已在下列33個地點取得認證：

•安賽樂米塔爾比利時（Geel、Genk、Ghent和Liège）

•ArcelorMittal Belval和Differdange在盧森堡（Belval，Differdange和Rodange）

•德國的安賽樂米塔爾不來梅和安賽樂米塔爾城市

•ArcelorMittal España（阿斯圖裏亞斯，Etxebarri，Lesaka and Sagunto）

•ArcelorMittal Médiée在法國（Fos-sur-Mer和Saint-Chély-d 'Apcher）

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•ArcelorMittal France，Cluster North（Dunkerque，Mardyck，Desvres，Montataire，Florange，Mouzon，Basse Indre）

•ArcelorMittal Poland（Dörbrowa Górnicza，Kraków，Zdzieszowice，Göwištochkovice，Sosnowiec，Chorzów）

•ArcelorMittal Warszawa Sp. z o.o.，波蘭

•ArcelorMittal Brasil（ArcelorMittal Tubarão，Monlevade，Vega）

•安賽樂米塔爾定製毛坯薩拉戈薩S.L.

歐洲、巴西和北美自由貿易區的其他工廠已開始審計程序。安賽樂米塔爾的短期目標是到2025年，使其一半運營國家的鍊鋼廠獲得認證。

公司的大多數鐵礦石開採業務都在努力獲得IRMA的認證，該組織得到了公司幾個主要客户的認可，這些客户也加入了該計劃。Like ResponsibleSteelTMIRMA認證要求很高，並借鑑了經合組織、聯合國、國際金融公司、國際勞工組織和世界自然保護聯盟等廣泛的來源和標準。

該公司在加拿大、利比裏亞、巴西和墨西哥的鐵礦石開採業務的目標是在2025年底前達到IRMA認證的第一級（IRMA透明度），目前正在完成針對IRMA標準的自我評估。

作為其加拿大礦山的另一種擔保形式，公司尋求遵守加拿大礦業協會關於促進可持續採礦(臺積電)的規定。AMMC自2004年起實施臺積電協議，並被評為臺積電級和五星級。

IRMA和臺積電都得到了責任鋼鐵公司的正式認可TM符合其‘認證鋼材’負責任採購要求的標準。

鼓勵主要原材料供應商通過行業領先的ESG標準認證

供應鏈顯然是整個價值鏈的基本組成部分，安賽樂米塔爾認識到，它必須發揮自己的作用，鼓勵供應商採用並實現更高的可持續性標準，以促進自己對ResponbleSteel的認證TM、IRMA和臺積電標準。該公司正在通過樹立榜樣、與供應商接觸並在其採購要求中設定標準，即通過其負責任採購守則來做到這一點。

迴應可持續性盡職調查立法

隨着政府、投資者和民間社會制定機制，確保公司建立可持續和公正的價值鏈，有關可持續性盡職調查的立法正在增加。

這反映在立法發展上，即法國《警戒責任法》(2017)和德國《2022年供應鏈盡職調查法案》的通過，這兩部法律都側重於供應鏈；以及即將於2024年通過的歐盟範圍內的企業可持續盡職調查指令(CS3D)，該指令建議將盡職調查要求擴展到整個價值鏈。CS3D解決了一系列可持續發展盡職調查要求，包括與公司自身運營、子公司和價值鏈中的人權、環境影響和氣候變化有關的要求。CS3D要求也反映在CSRD的報告要求中。

2023年，該公司制定了一系列關鍵戰略行動，以加強其價值鏈的現有合規以及採購和銷售流程，包括：

•建立價值鏈可持續性盡職調查的全面管理體系方法

•建立企業可持續性盡職調查的內部能力，包括負責任的採購

•添加數字ESG風險評估解決方案

•繪製價值鏈合作伙伴圖並確定高風險價值鏈的優先順序

•在公司所有價值鏈上實施基於ESG風險的漸進式評估流程

•審查並在適當情況下更新公司用來管理自身運營中的ESG問題的流程

•擴展公司的最終用户申報流程，以納入更廣泛的ESG考慮因素

•審查並酌情更新ESG對投資和潛在收購的盡職調查流程。

該公司正專注於實施其計劃，並在公司複雜的價值鏈上管理對人權和環境的實際和潛在的不利影響，該價值鏈由全球40,000多家直接供應商組成。開發和實施管理系統以實現全覆蓋，並促使供應商採用更高的標準，可能需要數年時間才能實現。

繪製整個價值鏈是一個複雜的過程，需要在風險優先的基礎上進行，以確定環境、社會和治理(ESG)風險較高的領域。隨着對ESG風險的瞭解日益加深，在價值鏈上下移動之前，最初需要將重點放在具有直接業務關係的價值鏈合作伙伴上。

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社區和公正的過渡

安賽樂米塔爾決心為當地社區和更廣泛的民間社會做出積極貢獻，作為其目標的一部分。社區是一個重要的利益相關者，因為他們為公司的主要業務提供了運營的社會許可證。公司必須證明，它傾聽他們的需求和關切，併為他們創造價值。

向低碳經濟的過渡將導致所有公司和整個社會需要在他們需要的技能、他們使用的資源和他們部署的技術方面做出調整。公司應該考慮如何以公正和公平的方式減輕這些調整對其價值鏈的影響。

社區參與的治理

除了BS的作用(在上面的治理部分中描述)，高管級別的可持續發展小組(SDP)還是一個論壇，討論公司與社區的接觸和對社區的影響。在被認為相關的情況下，向執行辦公室提出關鍵問題以供討論和採取行動。

全球人力資源小組還參與了圍繞就業、招聘、技能、資源和培訓問題的治理。

公司對ResponbleSteel的審核和認證流程TMIRMA非常重視企業與社區的互動，並向利益相關者保證其在這方面的標準和承諾。

公司與社區和社會相關的政策的治理也包括在其現有的可持續性和責任政策和程序中，如人權、商業行為準則、舉報人、健康和安全以及環境。

本公司各營運單位負責執行及應用本集團的政策、標準及指引。

戰略行動--傾聽、尊重和保護社區

公司意識到當地社區對工業、商業、基礎設施、交通和其他活動對其自然、自然和社會環境和資源的影響越來越感興趣和關注。這是由一系列因素推動的，包括由於信息民主化、社交媒體的普及以及社會經濟標準和期望的變化，提高了固有的可見性、透明度和審查。該公司與當地社區和更廣泛的民間社會開展業務的聲譽和許可證是建立在它與當地居民建立的信任基礎上的，

國家和國際利益攸關方。它認識到，越來越需要定期和公開地與社區和利益攸關方接觸，以建立相互理解和信任。

該公司的參與戰略基於以下行動：

•推出修訂後的人權政策

•通過改進利益相關者參與和申訴管理流程，對當地社區進行投資

•使公司為更多的強制性社區和人權披露做好準備(例如，按照CSRD和CS3D立法的要求)

•制定一種公正的過渡管理方法

推出修訂後的人權政策

安賽樂米塔爾修訂了其人權政策，將重點放在已被確定為該業務優先事項的領域，並尋求在其業務所在的國家維護基本人權。公司致力於尊重所有國際公認的人權，包括但不限於《國際人權法案》、《國際勞工組織關於工作中的基本權利宣言》以及執行《聯合國商業與人權指導原則》(UNGP)所涵蓋的權利。

此外，公司自願遵守並與其他國際標準保持一致，包括經濟合作與發展組織的跨國企業準則、國際金融公司的環境和社會績效標準、安全和人權自願原則以及適用於公司運營的其他相關自願公約和標準。

該政策的目的是為公司在人權方面的態度、決策、行動和行為制定指導原則。該政策構成了公司在業務所有方面管理人權的基礎，並指導與人權有關的所有其他政策和行為守則，例如，商業行為準則、負責任的採購政策和守則、健康和安全政策、環境政策、税收政策、人力資源政策等。

安賽樂米塔爾致力於主動採取行動，避免造成或促成不利的人權影響，通過實施持續的盡職調查程序確保不會參與侵犯人權的行為，這些程序旨在防止、避免、減輕和補救公司可能對其員工、承包商、公司價值鏈內的工人、公司運營社區的成員以及

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人權可能因其活動而受到不利影響的任何其他人。

2023年，隨着人權政策的更新，該公司進行了一次與最佳實踐相一致的公司層面的突出度評估。這項評估的目的是提高人們對該集團最突出的人權問題的認識，併為安賽樂米塔爾的人權優先事項、戰略和披露提供信息。確定的實際和潛在風險將根據對人的影響的嚴重程度進行評估並確定優先次序，並遵循聯合國全球方案的標準。該公司已經敲定了改進建議，一旦獲得批准，將向安賽樂米塔爾通報其人權戰略和路線圖。

通過更好的利益相關者參與、需求評估和申訴管理，投資於當地社區

公司經營所在的社區和地區為公司提供經營許可證；他們提供生產產品所需的技能、技術和勞動力；以及企業維持運營所需的當地基礎設施、商品和服務。公司重視他們的支持，作為回報，它有責任隨時向他們通報其戰略和可能影響他們的計劃。

公司繼續致力於改進其政策、指導和框架，以更好地確保認真聽取受其運營影響的社區的意見，對他們關心的事情進行投資，並有效地調查他們可能存在的任何不滿。

安賽樂米塔爾的社區推廣工作主要是由當地團隊推動的，這些團隊最能理解住在安賽樂米塔爾附近的人的需求。一些例子包括：

烏克蘭

2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭後，該公司的運營受到重大影響，其員工遭受了巨大損失。

公司繼續盡其所能地支持員工，尤其是通過聯合國兒童基金會協調的聯合國人道主義努力，引導安賽樂米塔爾全球員工的捐款，公司與員工的捐款相匹配。截至2023年12月31日，根據這一倡議，已捐贈約520萬歐元。更廣泛的舉措包括為Kryvyi Rih周圍的疏散提供救護車，捐贈食品援助和手術設備，以及為當地醫院提供醫療用品。

巴西

安賽樂米塔爾巴西公司優先在教育、文化、體育、企業慈善和創意經濟領域進行社區投資，並將其參與建立在開放的基礎上

與當地社區就他們的需求進行對話。這些措施包括：

•“鋼鐵拯救生命”活動動員了員工、客户和社區，籌集了120多萬雷亞爾，安賽樂米塔爾巴西公司和貝爾戈·貝卡爾特籌集的資金翻了一番，達到2,400萬雷亞爾。這項支持使該公司網站周圍社區和巴西其他地區的12萬多人受益。

•安賽樂米塔爾環境獎：除了提高可持續發展的意識外，還設立了旨在鼓勵學校社區提出科學和創新的環境問題解決方案的獎項。

利比裏亞

安賽樂米塔爾在寧巴創建並運營了一家職業培訓中心，幫助當地年輕人發展技能，為他們提供否則不會獲得的機會。截至2023年底，95名學徒從三年住宿制項目畢業。

安賽樂米塔爾利比裏亞公司還啟動了一項針對利比裏亞高潛力員工的培訓和發展計劃，以獲得安賽樂米塔爾全球礦業運營方面的工作經驗和知識。這些員工將在採礦生產、操作優化、工廠維護、規劃和執行、工廠電氣操作系統和電氣維護等領域接受高級培訓。100多名學生正在接受技能培訓，以成為二期擴建項目的技術人員，該中心將擴建到大巴薩的第二個地點。

還有一項為期3年的住房和住宿計劃，以支持布坎南和耶克帕的建築工人。向沒有住房的僱員提供有競爭力的住房補貼；向僱員的子女和家屬提供免費的小學和中學教育，免費使用包括排球、籃球場和足球場在內的娛樂和體育設施。

西班牙

在西班牙，與許多其他國家一樣，STEM學科的培訓與公司對STEM培訓畢業生的需求之間存在着巨大的差距，而且這種差距預計還會繼續擴大。為了彌補這一缺口，安賽樂米塔爾西班牙公司將其總預算的45%投資於社區投資，致力於加強對學生的STEM培訓。這涉及多項措施：

•獎學金-對學生的最終學位項目和專注於鋼鐵行業的最佳項目的認可。

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•行業沉浸計劃--讓中等教育和大學教育的學生參觀工廠，想象未來的工作環境。

•工業環境中的培訓實踐-在該公司在西班牙的大部分工廠，都部署了一項混合計劃，其中包括為大學生提供實習機會和堅持雙重職業培訓。

•鼓勵繼續進行與STEM相關的更高技術和科學研究--這包括一項地方投資計劃，即捐款在職業培訓中心提供高規格設備。這一挑戰在女性人口中尤其明顯，女性中從事技術職業的人數減少了40%。將年輕人，特別是婦女納入這一研究領域是絕對優先的。

土耳其

2023年2月，在敍利亞和土耳其地區發生毀滅性地震後，安賽樂米塔爾捐贈了500萬美元，以支持該地區的人道主義救援計劃。該公司通過其銷售辦事處和合資夥伴在土耳其擁有業務。安賽樂米塔爾向災害應急委員會捐贈了250萬美元，並向MéDecins Sans FrontièRes(無國界醫生組織)捐贈了250萬美元，以支持兩國的救援工作。

準備增加強制性社區和人權披露的水平

歐盟CSRD和CS3D等新立法將要求對所有可持續發展問題進行更高水平的披露，尤其是公司如何影響其社區以及這些社區如何影響公司活動。在為這一新的報告格局做準備時，安賽樂米塔爾審查了其現有的報告流程，以確定與要求的差距，就要收集的數據建立明確的指導方針，以及如何主動識別、管理和報告與社區相關的影響、風險和機會。因此，該公司進行了上述顯著程度評估，以確定對社區最嚴重的風險和影響並確定其優先順序。該公司還在努力更新關於利益攸關方參與、申訴機制、人權風險評估和社區投資指南的指南。

制定和實施公正的過渡管理方法

向低碳、氣候適應性強的經濟轉型，以實現《巴黎協定》的目標，有可能引發新的不平等和脆弱性

這反過來又造成了社會的不公正和動盪。出於這些原因，歐洲聯盟制定了一攬子政策舉措，旨在實現向具有可持續和有競爭力的經濟的公平和繁榮社會的積極轉變。根據這一目標，安賽樂米塔爾為其業務制定了一個框架和指導，以公正的方式管理他們的過渡。

該框架規定：

•“剛剛過渡”對安賽樂米塔爾意味着什麼

•公司的“公正過渡”原則

•資產級別的方法，幫助管理資產和工廠級別的框架實施

•監督和衡量進展情況的總體治理。

安賽樂米塔爾“剛過渡”的基本原則和承諾

安賽樂米塔爾將“公正過渡”定義為基於原則的系統持續過程，旨在確保向低碳經濟的有效和包容性過渡，同時適應和建立公司業務對氣候變化的適應能力。

•實現温室氣體淨零排放，改善環境足跡

•投資面向未來的技能(例如可持續發展、STEM和工業4.0)

•提供體面(安全、健康、清潔、包容)工作

•投資更智能的鋼鐵產品和創新的解決方案

•以可持續、負責任和道德的方式採購商品和服務

•努力實現税收透明，為社會作出透明公平的貢獻

•執行正在進行的人權盡職調查方案

•創造適應氣候變化的機會，建設應對氣候變化的能力

•促進與主要利益攸關方的社會對話和有意義的接觸

•與政府和監管機構接觸，爭取公共資金，並支持減少碳排放、清潔能源和公平過渡的經濟和社會政策

•保持獲得全球資本和負責任的投資機會。

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產品

有關按地理區域劃分的部門銷售額和按產品類型劃分的銷售額的信息可在安賽樂米塔爾合併財務報表附註3中找到。

相對於其他鋼鐵公司，安賽樂米塔爾的產品多元化程度很高。它的工廠生產各種不同規格的成品和半成品鋼鐵產品，包括許多複雜的、高度技術性和尖端的產品，銷售給要求苛刻的客户，用於高端應用。

安賽樂米塔爾的主要鋼鐵產品包括：

•板材等平板半成品；

•板材、熱軋和冷軋卷材、熱鍍鋅和電鍍鋅卷材、馬口鐵和彩色塗層卷材和薄板等成品；

•方坯、方坯等長材半成品；

•長成品，如棒材、線材、結構型材、鋼軌、板樁和線材產品；以及

•無縫鋼管和焊接管。

安賽樂米塔爾的主要採礦產品包括鐵礦石塊、粉礦、精礦、球團礦和燒結礦飼料。

鍊鋼工藝

從歷史上看，初級鋼鐵生產商一直被分為“綜合”生產商和“迷你鋼廠”生產商。在過去的幾十年裏，出現了第三種類型的鋼鐵生產商，它結合了綜合鋼廠和微型鋼廠的優點。這些生產商被稱為“綜合微型磨坊生產商”。

綜合鍊鋼

在綜合鋼鐵生產中，煤在焦爐中轉化為焦炭，然後在高爐中與鐵礦石和熔劑結合以生產鐵水。然後在轉爐中與廢鋼結合，轉爐也被稱為鹼性氧爐(BOF)，以生產粗鋼或鋼液。一旦生產出來，鋼水經過冶金精煉，然後輸送到連鑄機中，澆鑄成板坯、大方坯或小方坯，或者直接澆鑄成鋼錠。然後將鑄鋼進一步成型或軋製成最終的形狀。在這種鑄造和軋製之後，可以採用各種精加工或塗層工藝。綜合鋼鐵生產商最近的現代化努力側重於通過消除不必要的生產步驟來削減成本，通過自動化降低人員配備水平，以及減少廢物產生。綜合鋼廠在很大程度上依賴於鐵礦石和焦煤，由於供需失衡、合同期限縮短和聯繫

在合同價格和現貨價格之間，近幾年來一直以價格波動為特徵。

小型磨坊

小型鋼廠使用電弧爐直接熔化廢鋼和/或廢鋼替代品，如直接還原鐵，從而完全取代了包括能源密集型高爐在內的所有步驟。微型磨機集熔鍊車間、鋼包冶金站、澆注和軋製為一體，形成統一的連續流程。小型鋼廠生產的鋼的質量主要受到用於鍊鋼的金屬原材料質量的限制，而這反過來又受到用於電弧爐的高質量廢鋼或原始礦基金屬供應有限的影響。小型鋼廠在很大程度上依賴於廢鋼和電力成本，近年來廢鋼的特點是價格波動。

一體式小型磨機

集成式迷你鋼廠是生產自己的金屬原材料的小型鋼廠，這些金屬原料由高質量的廢鋼替代品組成，如DRI。與大多數小型鋼廠不同，綜合小型鋼廠能夠以綜合生產商的質量生產鋼鐵，因為DRI等廢鋼替代品來自雜質較少的原始鐵礦石。作為主要金屬原料的廢替代品的內部生產使綜合微型鋼廠與傳統的以廢鋼為基礎的微型鋼廠相比具有競爭優勢，因為綜合微型鋼廠不受對廢鋼的依賴，而對廢鋼的依賴繼續受到價格波動的影響。金屬原料的內部生產也使綜合微型鋼廠能夠降低搬運和運輸成本。DRI等廢鋼替代品的高使用率也使綜合微型鋼廠能夠通過採購各種成本較低的廢鋼品級來利用廢鋼價格較低的時期，這些廢鋼品級可以與更高純度的DRI爐料混合。綜合小型鋼廠在很大程度上依賴鐵礦石，由於供需失衡、合同期限縮短以及合同價格與現貨價格之間的聯繫，近年來鐵礦石的價格一直處於波動狀態。此外，由於直接還原鐵的生產涉及大量天然氣的使用，一體化的小型鋼廠對天然氣價格也比使用廢鋼的小型鋼廠更敏感。

主要鋼材產品

鋼鐵製造商主要生產兩類鋼鐵產品：扁鋼產品和長鋼產品。平板產品，如板材或板材，都是由板材製成的。長產品，如棒材、棒材和結構型材，是從大方坯和/或方坯上軋製的。

平板產品

S化驗室。板坯是通過在軋鋼機上連續澆鑄鋼或軋製鋼錠並將其切割成不同長度而獲得的半成品鋼產品。樓板有一個長方形

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在其他平板產品(如熱軋薄板、中厚板)的生產過程中，它被用作原料。板厚一般在200毫米到250毫米之間。

熱軋薄板。熱軋薄板是一種加工最少的鋼，用於製造各種非表面關鍵應用，如汽車懸臂、車架、車輪和汽車和卡車車身中其他未暴露的部件、農業設備、建築產品、機械、油管、管道和護欄。所有平軋鋼板最初都是熱軋的，這一過程包括將鑄坯通過多機架軋鋼機，根據最終產品的不同，將其厚度通常減少到2至25毫米。卷繞後的平軋鋼板稱為“卷繞”。或者，可以使用薄板坯連鑄連軋工藝生產熱軋薄板，其中生產的熱軋薄板厚度可以小於1毫米。這一工藝通常用於平板產品的小型磨機，但也有一些集成的例子。

冷軋薄板。冷軋薄板是通過酸洗線進一步加工的熱軋薄板，酸洗線是去除鋼材表面結垢的酸浴，然後連續通過軋鋼機，不需要重新加熱，直到達到所需的厚度、厚度和其他物理性能。冷軋減少了厚度，使鋼變硬，當通過退火爐和平整機進一步加工時，提高了均勻性、延展性和成形性。冷軋還可以獲得各種表面光潔度和紋理。冷軋鋼用於對錶面質量或光潔度要求較高的應用，例如裸露的汽車和家用電器面板。因此，冷軋薄板的價格高於熱軋薄板的價格。通常，冷軋薄板在銷售給最終用户之前要塗上塗層或油漆。

塗布的板材。塗層鋼板通常是冷軋鋼板，塗有鋅、鋁或其組合，以使其具有耐腐蝕性並改善其可漆性。熱鍍鋅、電鍍鋅和鍍鋁產品是鍍鋅板的類型。這些也是附加值最高的片材產品，因為它們需要最大程度的加工，往往具有最嚴格的質量要求。塗布薄板用於許多應用，通常是暴露在元素中的應用，如汽車外部、主要家用電器、屋頂和壁板、供暖和空調設備、風管和開關盒，以及某些包裝應用，如食品容器。

車牌。板材是通過熱軋再加熱的板坯或鋼錠生產的。板材的主要最終用途包括各種結構產品，如橋樑建設、儲罐、造船、管道、工業機械和設備。

馬口鐵。馬口鐵是一種冷軋的輕鋼，通常鍍有一層極薄的錫層。馬口鐵厚度通常在0.14毫米到0.84毫米之間，在包裝方面具有特殊的優勢，如強度、可加工性、耐腐蝕性、可焊性和易於裝飾。食品和普通鋼製容器是用馬口鐵製成的。

電工鋼。電工鋼主要有兩種類型：無晶向全加工鋼和無晶向半加工鋼。無晶向全加工鋼是硅含量不同的鐵硅合金，在板材平面的各個方向上都具有相似的磁性。它們主要用於電機、發電機、交流發電機、鎮流器、小型變壓器和各種其他電磁應用。有多種產品可供選擇，包括一種新開發的用於高頻應用的薄規材料。非晶向半加工鋼主要是在未最終退火狀態下銷售的非硅合金，以提高可衝壓性。經過最終的退火處理後，得到了低功耗和良好的透氣性能。

長品

方坯/方坯。 方坯和方坯是半成品鋼材。方坯通常具有180毫米乘180毫米的正方形橫截面，而大方坯通常具有大於180毫米乘180毫米的正方形或矩形橫截面。這些產品是由鋼錠連續鑄造或軋製而成，用於進一步加工，以生產棒材、線材和型材等成品。

酒吧。棒材是從鋼坯上軋製出來的長鋼材。商品鋼筋和鋼筋(鋼筋)是兩種常見的鋼筋。商業酒吧包括圓形、扁平、角形、正方形和溝槽，製造商可以用它們來製造各種產品，如傢俱、樓梯欄杆和農業設備。鋼筋用於加固公路、橋樑和建築物中的混凝土。

特殊棒材質量(“SBQ”)鋼。SBQ鋼是質量最高的長鋼產品，通常用於工程產品製造商的安全關鍵應用。SBQ鋼必須滿足特定應用對強度、韌性、疲勞壽命和其他工程參數的需求。SBQ鋼是唯一一種通常需要客户資格的棒材產品，通常以合同形式出售給長期客户。終端市場主要是汽車、重型卡車和農業部門，用SBQ鋼製造的產品包括車橋、曲軸、變速器齒輪、軸承和無縫鋼管。

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線材。線材為環形捲鋼，直徑從5.5毫米到42毫米不等。線材用於汽車、建築、焊接和工程領域。

線材產品。線材產品包括通過一系列模具提高表面光潔度、尺寸精度和物理性能而生產的各種產品。線材產品用於各種應用，如緊固件、彈簧、混凝土線材、電導體和結構電纜。

結構截面。結構型材或型材是橫截面尺寸至少為80毫米或更大的軋製凸緣型材的一般術語。它們是在軋鋼機中由重新加熱的方坯或方坯生產的。結構截面包括寬翼樑、承重樁、槽鋼、角鋼和T形三通。它們主要用於建築業和許多其他結構應用中。

鋼軌。鋼軌由重新加熱的鋼坯熱軋而成。它們主要用於鐵路軌道，但也有許多工業應用，包括建築起重機的軌道。

無縫鋼管。無縫鋼管的外徑大約在25毫米到508毫米之間。它們是通過在鍛造工序中穿孔實心鋼筒來生產的，在鍛造工序中，金屬從內到外進行加工。最終產品是一種從表面到壁面，從一端到另一端具有均勻性能的管子。

鋼板樁。鋼板樁是土木工程中用於永久性和臨時性圍護結構的熱軋產品。主要應用於建造碼頭、碼頭、防波堤、船閘和堤壩、河流加固和航道堤防，以及橋臺和地下通道。像河流圍堰這樣的臨時建築是用鋼板樁建造的。H型鋼和鋼板樁的特殊組合有時被用於建造大型集裝箱碼頭和類似的港口結構。他説：

焊接鋼管和管材。焊接的管道和管子是由彎曲成圓柱體的鋼板製成的，然後縱向或螺旋焊接。

礦產品

安賽樂米塔爾鋼鐵業務的主要採礦產品包括鐵礦石和焦煤(2023年12月7日，在出售安賽樂米塔爾Temirtau後，安賽樂米塔爾剝離了煤炭業務)。

安賽樂米塔爾的採礦和原材料供應戰略包括：

•收購和擴大原材料的生產，特別是鐵礦石，以及一些其他特定的

對公司的鋼鐵業務至關重要的產品，如耐火材料和石灰(與在這些領域處於領先地位的公司合作)，同時控制成本；

•利用其全球採購範圍，根據總擁有成本和使用價值的原則，通過綜合採購、供應鏈和消費優化，追求可獲得的最低單價；以及

•在全球範圍內利用本地和低成本優勢。

安賽樂米塔爾的首要任務是優化現有資源的產量和產量，主要集中在鐵礦石上。

安賽樂米塔爾是與其他礦業公司簽訂的合同的一方，這些公司提供長期穩定的原材料來源。該公司計劃延長其與淡水河谷的最大鐵礦石供應合同(目前將於2024年到期)，以滿足其對歐盟部門及其圖巴拉奧鋼廠(ArcelorMittal Pecém、ArcelorMittal Brasil，由一項特定的長期協議涵蓋)的要求。安賽樂米塔爾的主要國際鐵礦石供應商包括巴西的淡水河谷、瑞典的Luosavaara-Kirunavaara AB、加拿大的Baffinland Iron Mines Corporation(BIM)、IOC(Rio Tinto Ltd.)。在加拿大，巴西的Samarco、英美資源集團(Anglo-American)(南非的西申和巴西的米納斯里約熱內盧)、烏克蘭的MetInvest。

安賽樂米塔爾的主要煤炭供應商包括必和必拓三菱聯盟(“BMA”)、英美資源集團、皮博迪、澳大利亞的嘉能可、美國的Contura和Warrior、加拿大的Teck Coal和波蘭的JSW。

安賽樂米塔爾認為，其礦業資產組合和長期供應合同可以在防止生產過程中斷方面發揮重要作用。(見“業務和財務審查--影響業務成果的主要因素--原材料”)。

鐵礦石

安賽樂米塔爾很大一部分鐵礦石需求來自其在烏克蘭、波斯尼亞、加拿大、墨西哥、利比裏亞和巴西的自有礦山，以及2023年12月7日出售安賽樂米塔爾鐵米爾陶之前在哈薩克斯坦的礦山。安賽樂米塔爾的幾家鋼鐵廠也與位於其生產設施附近的供應商達成了承購安排。

有關採礦部門鐵礦石生產的更多信息，請參閲“經營和財務審查-經營業績”。有關安賽樂米塔爾每項主要鐵礦石開採業務的詳細信息，包括鐵礦石和煤炭的開採總產量，請參閲“房地產和資本支出--房地產、廠房和設備”和“房地產和資本支出”。

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管理報告

--財產、廠房和設備--礦物儲量和資源“。

冶金煤

與鐵礦石一樣，在2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau之前，ArcelorMittal從哈薩克斯坦自己的煤礦採購了一定比例的焦煤。該公司在哈薩克斯坦的礦山基本上提供了安賽樂米塔爾鐵米爾陶鍊鋼業務的所有需求。

關於焦煤開採生產的更多信息，見“--財產、廠房和設備--礦物儲量和資源”。

其他原材料和能源

金屬(廢料)

安賽樂米塔爾的大部分廢鋼需求都是在當地和地區採購的，從而優化了運輸成本。通常情況下，廢鋼購買是在現貨市場上按月/周進行的，或者是以短期合同進行的。

合金

安賽樂米塔爾從多家全球、地區性和地方性供應商那裏購買散裝和貴金屬合金的需求，這些合同與普遍接受的指數掛鈎，或每季度談判一次。

賤金屬

該公司的大多數賤金屬需求，包括鋅、錫、鋁和鎳，都是根據年度批量合同購買的。定價基於市場接受的指數。材料來自當地和全球生產商。

電

安賽樂米塔爾通常通過美國部分地區和南非等受監管地區的基於電價的系統、通過直接進入其大多數歐洲工廠的市場或通過其他地方的雙邊合同來獲得電力。這些合同的期限因安排的地區和類型而有很大不同。

對於綜合鋼廠，各種工藝步驟產生的工廠廢氣被用來產生工廠電力需求的很大一部分，並降低了從電網的購買量。這要麼是由工廠自己生產的，要麼是與合作伙伴以熱電聯產合同的形式生產的。

天然氣

安賽樂米塔爾為其加拿大和墨西哥業務採購的大部分天然氣需求來自天然氣現貨市場，或通過與當地供應商簽訂的短期合同來採購，價格由合同或基於關税的現貨市場價格確定。對於其歐洲和烏克蘭業務，

除了“全額”雙邊供應和直接進入市場的合同組合外，安賽樂米塔爾還根據目前流行的基於石油的定價系統或歐洲短期/現貨指數供應合同的組合來滿足其天然氣需求。安賽樂米塔爾剩餘的天然氣消費通常來自受監管的市場。

工業氣體

安賽樂米塔爾的大部分工業氣體需求是根據與不同地理區域的不同供應商簽訂的長期合同生產和供應的。

焦炭

安賽樂米塔爾在其大多數綜合煉焦廠都有自己的煉焦設施，包括波斯尼亞、加拿大、墨西哥、巴西、西班牙、法國、德國、比利時、波蘭、南非和烏克蘭。雖然安賽樂米塔爾滿足了自己的大部分焦炭要求，但安賽樂米塔爾的某些運營子公司主要從國內或地區來源購買焦炭，以優化運輸效率帶來的成本節約，其某些子公司偶爾會以市場價將過剩的焦炭出售給第三方。其餘的焦炭現貨採購來自中國、美國、日本、澳大利亞和哥倫比亞。

航運

安賽樂米塔爾航運(“AM Shipping”)為安賽樂米塔爾的製造子公司和附屬公司提供海運解決方案。AM Shipping為鐵礦石、煤炭、焦炭和廢料以及半成品和製成品等原材料的運輸確定了經濟高效和及時的方法。AM Shipping還負責為公司的銷售組織提供運輸服務。它使用各種運輸方式提供從工廠到客户地點的完整物流解決方案。

2023年，AM Shipping安排了約4919萬噸原材料和約731萬噸成品的運輸。AM Shipping的主要目標是確保為所有單位提供經濟高效和及時的運輸服務。AM Shipping還擔任Global Charging Ltd.的協調人，這是該公司與總部設在摩納哥的航運公司Drylog Ltd.的合資企業。

採購

安賽樂米塔爾對其主要採購需求實施了全球採購流程，包括原材料、資本支出項目、能源和航運。安賽樂米塔爾的集中採購團隊還提供優化合同和供應基地、物流以及優化適合不同工廠和低成本採購的不同質量的材料等服務。

通過參與這些過程，安賽樂米塔爾尋求以多種方式從規模經濟中受益，包括通過

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管理報告

與供應商建立長期關係，有時允許有利的投入定價，彙集其關於市場基本面和投入驅動因素的知識，並部署專門的技術知識。這使得安賽樂米塔爾能夠在分散採購風險的同時，實現平衡的供應組合，同時能夠受益於自己的一些原材料來源。

安賽樂米塔爾已將“總擁有成本”方法制度化，將其作為其在整個集團進行採購活動的方式。這一方法側重於決策的總擁有成本，目的是通過最大限度地減少浪費、提高投入材料回收率和提高回收利用率來降低生產總成本。

可持續發展原則被嵌入到安賽樂米塔爾的一般採購條件、採購合同、入職流程以及安全、健康、環境、人權和員工關係領域的供應商績效管理中。

銷售和市場營銷

2023年，安賽樂米塔爾銷售了5560萬噸鋼鐵產品。

銷售額

安賽樂米塔爾出售的大部分鋼材都銷往國內市場。對於這些國內市場，銷售通常被視為一種分散的活動，在業務單位或生產單位一級進行管理。對於某些特定的市場，如汽車，有一種全球性的方法，提供在世界各地不同生產單位生產的類似產品。在生產設施彼此相對接近的情況下，在市場需求相似的情況下，將銷售職能聚集在一起，為多個生產單位提供服務。在歐盟和南美，安賽樂米塔爾擁有大量的服務和配送中心。根據產品的複雜程度或客户所需的服務水平，服務中心的運營構成了安賽樂米塔爾客户供應鏈的組成部分。配送中心為不能或不想直接從運營設施購買安賽樂米塔爾產品的較小客户提供了途徑。

該集團傾向於通過其國際銷售機構網絡銷售出口產品，以確保所有安賽樂米塔爾產品以經濟高效和協調的方式推向市場。

銷售在當地層面執行，但根據本集團的銷售和營銷以及行為準則政策進行。

對於一些客户位於安賽樂米塔爾所服務的多個地理區域的全球行業，該公司建立了定製的銷售和服務職能。汽車行業尤其如此。通過此渠道的銷售在集團層面上就合同、價格和付款條件進行協調。

營銷

市場營銷非常密切地跟蹤銷售活動，並優先在當地一級執行。在實踐中，這導致了對區域營銷能力的關注，特別是在地理位置相近的區域市場之間存在相似之處的情況下。當地營銷為銷售人員提供預測和定價方面的指導。在全球一級，目標是分享營銷情報，以期在新產品或應用、新產品要求或新地理需求方面發現新的機會。在涉及新產品應用的情況下，安賽樂米塔爾的內部研發部門參與開發適當的產品。

安賽樂米塔爾營銷職能的一個重要部分是制定短期展望，提供對市場供求狀況的未來視角。這些展望在確定近期銷售戰略的過程中與銷售團隊分享，並在市場狀況需要進行生產調整時與高級管理層分享。

在全球範圍內，銷售和營銷活動得到協調，以確保對市場採取協調一致的方法。其目標是為安賽樂米塔爾在每個市場的所有客户提供類似的服務體驗。

知識產權

安賽樂米塔爾擁有並維護着涵蓋工藝和鋼鐵產品的專利組合，包括其在世界各地創建、開發和實施的用途和應用。這些專利和發明主要涉及具有新的或增強的性能的鋼鐵解決方案，以及產生更大成本效益的新技術。

安賽樂米塔爾還擁有註冊和未註冊的商標，涉及其公司的名稱和標誌以及產品的品牌。安賽樂米塔爾制定了政策和制度，以監控和保護其專有技術和專有信息的機密性。公司對選定的新發明申請專利實行一般政策，其委員會每年組織一次專利組合篩選，由公司研發和商業部門的個人進行篩選，以優化公司專利組合的全球效率。該公司的專利組合包括超過12870項專利和專利申請，主要是最近和中期的專利申請，涉及831多個專利系列，2023年有103項發明受到新保護。因為這個常量

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管理報告

在創新方面，公司預計保護舊技術的專利失效不會對當前收入產生重大影響。

除了專利組合，安賽樂米塔爾還在不斷開發技術訣竅和其他非專利專有信息，涉及鋼鐵生產的設計、生產工藝、脱碳解決方案和高質量鋼鐵產品的使用，從而開發新的應用或改進向客户提出的鋼鐵解決方案，例如旨在減輕車輛重量的解決方案。安賽樂米塔爾還獲得了第三方開發技術的許可證，以便向客户提出全面的鋼鐵解決方案。安賽樂米塔爾不知道有任何指控侵犯他人知識產權的未決訴訟，這些訴訟可能會對其業務造成實質性損害。

政府規章

安賽樂米塔爾的業務在其開展業務的地區受到各種監管制度的約束。以下是截至2023年12月31日公司監管制度的主要特點，這些制度影響或可能影響公司的運營。

另見“引言--風險因素和控制” a和安賽樂米塔爾合併財務報表附註9.3。

環境法律法規

安賽樂米塔爾的業務受到廣泛的法律、指令和法規的約束，這些法律、指令和法規涉及空氣排放、地表水和地下水保護、廢水儲存、處理和排放、危險或有毒材料的使用和處理、廢物管理、回收、處理和處置、環境污染的補救、土壤、生物多樣性和生態系統的保護或恢復(包括採礦)。

隨着綠色交易在歐盟和其他司法管轄區的環境法律和法規繼續變得更加嚴格，安賽樂米塔爾預計將花費大量資源，包括運營和資本支出，以實現或保持持續的合規。安賽樂米塔爾合併財務報表附註9.1介紹了涉及安賽樂米塔爾的具體環境訴訟的進一步細節，包括涵蓋環境補救活動和責任、退役和資產報廢義務的撥備。

2023年11月29日，歐洲議會和歐洲理事會就簡易爆炸裝置達成臨時協議。修訂後的指令將要求更嚴格的規則來定義限制和許可要求，以及更嚴格的遵守和控制規則以及額外的執行條款。這個

歐盟委員會預計，一旦通過和實施，新法律將更有效地限制工業設施的污染排放。工業設施運營商將需要制定轉型計劃，以實現歐盟2050年的零污染、循環經濟和脱碳目標。更新的法律將側重於資源利用績效水平，以及通過減少使用有毒化學品的要求來降低化學品污染。新的歐盟工業排放門户網站將加強公眾對工業排放相關信息的獲取。歐洲議會和理事會必須根據達成的協議，正式通過修訂後的IED和新的工業排放門户條例，然後正式通過文本，暫定在2024年初。

兩項不同的法規將影響安賽樂米塔爾的供應鏈，如下所述。

首先，在德國，《2022年德國供應鏈盡職調查法案》(《LieferkettensorgFaltspichtengesetz》)旨在通過界定企業對負責任的供應鏈管理的要求來改善國際人權。該法為履行人權盡職調查義務提供了法律框架，並要求德國公司對其供應鏈進行盡職調查，並激勵其海外合同合作伙伴保護國際公認的人權和環境標準。安賽樂米塔爾於2023年實施措施，以全面遵守這項於2023年1月生效的新規定，其中包括修改政策，併為其供應鏈設計盡職調查制度。

第二，2022年12月，歐洲理事會就歐盟委員會關於CS3D的提議通過了談判立場和總體做法。2023年12月，CS3D宣佈了一項“試行”協議。這項協議代表着一項臨時政治協議。CS3D的主要目標之一是建立一個企業在其經營環境和價值鏈中應尊重的人權義務的框架，方法是確定、預防、減輕和説明其對人權和環境的不利影響，包括為這些目的制定適當的治理、管理系統和措施。該提案旨在通過全球價值鏈培養可持續和負責任的企業行為。公司將被要求確定並在必要時防止、結束或減輕其活動對人權和環境的不利影響。安賽樂米塔爾正在為自己做好準備，制定和更新現有政策；通過確定對公司價值鏈內人權的負面影響來評估風險；通過採取預防措施來應對負面影響，以最大限度地減少和補救潛在影響；後續行動

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管理報告

報告這些措施的進展情況；向其利益攸關方通報結果，並建立適當的投訴機制。

在不同的司法管轄區，影響工業運營的環境要求也變得更加嚴格。

在這方面，2023年，公司批准了26個具有環境效益的多年期項目，涉及資本支出2.91億美元；批准了46個具有能源效益的項目，涉及資本支出17.16億美元(包括印度的可再生能源項目)。這還包括23個專門針對脱碳的項目，涉及資本支出7.29億美元。截至2023年12月31日的一年，用於脱碳舉措的實際資本支出為2億美元，預計2024年將增加到3億至6億美元(扣除政府支持)。另見“--可持續發展”、“導言--可持續發展重點--努力成為鋼鐵工業脱碳方面的領導者”和“房地產和資本支出--資本支出”中關於關鍵環境項目的更多信息。

空氣排放

在加拿大，加拿大政府的一個部門--加拿大環境與氣候變化部(ECCC)更新了聯邦空氣質量管理系統下的基本工業排放要求(BLIER)，因此需要進行大量投資以符合排放法規。安大略省和魁北克省的法規也將要求額外的減排。

在安大略省，Blier要求ArcelorMittal Dofasco在2025年12月底之前安裝完整的焦爐煤氣脱硫裝置。2023年，由於正在進行的脱碳努力，安賽樂米塔爾多法斯科獲得了ECCC的豁免。目前，安賽樂米塔爾·多法斯科的工廠正在實現其BLIERS目標。此外，脱碳項目將影響安賽樂米塔爾多法斯科的整體氮氧化物(NOx)排放。

在魁北克，根據《魁北克清潔空氣條例》(L先生對L的攻擊)為了調節空氣排放，AMLPC的Contrecoeur East設施建造了一個燃燒後燃燒室。此外，對現有的遮陽罩結構進行了修改並投入使用.Contrecoeur West設施的天篷改裝工程的進一步分析仍在繼續，以將塵埃捕集率由45%提高至75%，估計成本約為600萬加元。

2021年，烏克蘭議會通過了《至2030年烏克蘭國家環境政策戰略》及其《2023-2025年行動計劃》，為減少污染和更有效地利用自然資源設定了更雄心勃勃的目標。更新後的國家決定的貢獻

(“NDC”)承諾該國在2030年前減少温室氣體排放。啟動了以對社會負責的方式完成煤炭開採的計劃，同時努力提高建築物的能效。烏克蘭在部分放開天然氣關税和減少對環境有害的化石燃料補貼方面也取得了實質性進展。烏克蘭還在建立全面的制度，以衡量在實施環境政策和讓烏克蘭經濟變得更“綠色”方面取得的進展。包括經合組織在內的國際合作夥伴為烏克蘭向更綠色經濟轉型的努力提供政策支持。作為在烏克蘭實施簡易爆炸裝置的一部分，工業排放法將引入最佳可用技術(“BAT”)的概念，強制要求最大的設施應用。大多數大型工業公司在規劃現代化或新的建設項目時，一直在以蝙蝠為基礎建立投資戰略。2023年10月，確定企業-污染物最大信息公開和與公眾互動的《國家污染物排放與轉移登記法》生效。2023年期間，烏克蘭通過了若干與廢物管理有關的法律，包括《烏克蘭廢物管理法》、《制定區域廢物管理計劃的程序》和《烏克蘭內閣關於宣佈終止廢物地位的若干問題的決議》。此外，烏克蘭內閣決議批准了廢物分類程序和國家廢物清單。廢物被分類為一類、一類和一類廢物，考慮到以下因素：廢物的來源；使廢物具有危險性的性質；廢物中含有危險物質的成分，超過其濃度限制可能導致將廢物認定為危險廢物。在執行方面，烏克蘭批准了《維持國家污染物釋放和轉移登記冊的程序》、《關於經營者違反關於污染物釋放和轉移和廢物登記的立法要求的議定書》的格式，以及關於審議犯罪案件的決議。為了提供有關向大氣中排放污染物的公開信息，烏克蘭政府於2023年1月批准了提交和公佈企業報告的程序，該報告介紹了企業遵守排放許可條件的情況以及控制遵守既定最大允許污染物排放量的措施的執行情況。2023年3月28日，烏克蘭批准了實施強制自動化系統控制污染物排放的程序。本程序確定了實施強制性自動化系統的機制，以控制由有組織的固定污染源排放到大氣空氣中的污染物排放量和參數。

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管理報告

2023年3月，烏克蘭頒佈了《環境監測立法修正案法》，擴大了環境信息支持，並引入了對不遵守規定的行政處罰。這項法律在俄羅斯入侵導致的戒嚴令(自2022年2月24日起生效)結束後六個月生效，要求對所有環境組成部分進行監測。與此同時，烏克蘭環境部正在制定一項減少工業企業排放的國家計劃。根據該部第174號法令(2023年3月27日)，考慮到戰時的經濟挑戰和企業現代化的困難，正在審查特定工業過程的現行排放標準。

水

2023年8月7日，烏克蘭《污水處理和處理法》生效，旨在為公民提供優質的污水服務，解決環境問題。該法律符合歐盟標準，特別是理事會指令91/271/EEC，並概述了當地廢水法規的要求。這項實施遵循了一項批准的三年行動計劃。

在南非，1998年《國家水法》正在進行修訂，其中《水修訂法案》草案特別尋求進一步規定保護水源地區、重新分配水資源、頒佈條例和開展更多受管制的活動。擬議的“廢物”的新定義擴大了其範圍，包括任何不再用於製造商的物質，在沒有公開討論的情況下得到了全國省會特別委員會的支持。這一定義以及“貿易”和“商業價值”等相關術語受到了各方的質疑，包括南非安賽樂米塔爾，在一起涉及南非鋼鐵研究所的案件中。爭論的理由是，這些定義應被宣佈為違憲，因為它們是在議會公眾參與進程結束後引入的，違反了重新提出實質性修正案以徵求公眾意見的義務。憲法法院同意這一觀點。

2022年3月，墨西哥公佈了廢水排放的新標準，降低了允許的最大限度，並引入了新的參數，用於季度監測和向國家水委員會(“科納瓜”)報告。安賽樂米塔爾在內部制定了初步行動計劃，通過運營控制提高廢水質量排放，符合標準的要求。2023年4月，在康納瓜的事先授權下，安賽樂米塔爾提交了一份行動計劃，概述了使廢水排放符合新標準的里程碑。該計劃計劃於2027年2月結束，並需要提交進度報告，以更新計劃的里程碑。關於關於測量的新規則

自2022年7月1日起使用國家水域，科納瓜允許在2023年底之前提交一項里程碑式的計劃，以實現對這些規則的遵守。批准延期的主要原因是缺乏能夠實施所需改革和安裝新的連續監測測量系統的授權公司。然而，考慮到60英寸水管所需工程的技術複雜性，已向科納瓜提交了修訂的里程碑計劃，以在2024年9月之前完成實施。

採礦活動

在利比裏亞，安賽樂米塔爾擁有一個採礦特許權，包括250公里的鐵路和港口設施。利比裏亞環境保護局在其專門實驗室的支持下，加強了環境標準的執行。附近安賽樂米塔爾利比裏亞(“AML”)設施的存在提高了當地社區的環境意識，增加了利益相關者對AML的壓力。

在《環境保護局法》(2002年)和《環境保護和管理法》(2002年)的指導下，對影響環境的項目必須進行全面的環境影響評估。為了遵守這些規定，安賽樂米塔爾制定了一份環境和社會標準手冊(“SSM”)，該手冊已得到利比裏亞環保局的批准，管理着利比裏亞現有采礦項目內的所有活動。SSM定期更新外部顧問的意見，SSM超過了當地的環境要求。安賽樂米塔爾的採礦特許權屬於《國家林業改革法》(2006年)、《國家森林法》(2000年)和《設立林業發展局法》(2000年)的管轄範圍。這些法律管理森林的商業和社區使用，特許權內的一些領土受這些規定的約束。《關於森林土地的社區權利法》(2009年)特別賦予社區森林管理方面的權力。利比裏亞的二期項目(“選礦項目”)展示了安賽樂米塔爾的環境承諾，包括一項重大的環境抵消計劃和一項廣泛的礦山關閉計劃，可能超過1億美元。現有環境許可證附帶的嚴格條件反映了該公司致力於可持續運營。2023年，所有環境許可證都得到了續簽，包括Yuelliton採礦活動、TSF建設、新的污水處理廠以及鐵路和港口設施的修復，提高了對沉積物控制、水排放和生物多樣性保護的要求。與此同時，安賽樂米塔爾利比裏亞已經啟動了氣候變化風險評估，並正在參加TNFD研究。這些舉措突顯了該公司對潛在環境影響的積極主動態度，以及對面向未來的運營的承諾。

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管理報告

在墨西哥，由於最近對《國家採礦條例》(“核磁共振”)進行了改革，該條例作出了幾項重大修改，其中包括對相關環境法、國家水法和廢物管理法的修改。這些變化主要與採礦過程中用水運輸鐵礦石的可能性有關。針對核磁共振的憲法索賠是由安賽樂米塔爾·梅西科提交的，最終裁決預計將在2024年做出。

在巴西，國家礦業局(ANM)的法規主要旨在簡化要求進行研究或採礦的程序，修訂有關礦業公司與採礦大壩安全有關的義務的現有標準，包括監測活動、合規性和可操作性評估以及大壩緊急行動計劃。此外，對地雷關閉計劃和退役請求(ANM第68號決議，2021年4月30日)進行了標準化。從2023年1月起，國家礦業局擴大了違規和相關罰款的範圍，現在以礦產產量的百分比計算，不受限制。此外，尾礦處理和大壩的環境標準也變得更加嚴格。

2023年，巴西值得注意的發展包括：㈠第11.310/2022號聯邦法，涉及國家大壩安全政策的檢查活動和聯邦治理，設立了跨國界大壩安全委員會; ㈡環境和氣候變化部第525/2023號法令，設立了國家聯邦採掘儲量委員會;和㈢礦產和能源部第61/2023號法令，設立了電力、燃料和採礦設施預防和安全管理議定書和危機管理委員會。

巴西米納斯吉拉斯州在2023年通過了幾項關於大壩安全的規範。這些政策包括《國家水壩災民政策》、《緊急行動計劃》的提交準則、《國家水壩安全政策》下的獨立外部審計員技術安全審計資格規則，以及《國家水壩安全政策》下的水壩登記和分類程序。2023年值得注意的更新包括第3.181/2022號決議，該決議為第23.291/2019號法律所涵蓋的大壩緊急行動計劃制定了指導方針。它還確定了在緊急情況下負責這些水壩的人的程序，並概述了在發生事件、事故或破裂時應採取的措施。

在加拿大，該公司正在就適用於AMMC設施的去污染認證進行談判。特別是在採礦業，粉塵、氮氧化物和二氧化硫的一些目標

（《SO2”），並已編制協議草案，但截至2024年2月並無進一步進展。

在魁北克省，AMMC的Mont Wright業務、Fire Lake和Port-Cartier顆粒工廠的去污染認證續期請求目前正處於環境當局的分析階段。他們的目標是對所有地雷適用同樣的標準。這些許可證確定了水、空氣、土壤和廢物管理的目標，以及每一目標的監測和報告頻率和要求。

此外，Contrecoeur West環保認證計劃於2023年續期;續期申請已於2023年6月提交，等待政府的進一步意見。此外，從2024年1月1日起，將對用於填埋（10加元/噸）或處理（5加元/噸）的污染土壤支付特許權使用費。

魁北克省政府擴大了與濕地和水體不利影響賠償有關的法規範圍。它將適用於在卡地亞港，賴特山和火湖進行的項目，並可能擴展到AMLPC的未來項目。

同樣在魁北克省，有關用水的特許權使用費的規定已被修訂，自2024年1月1日起，特許權使用費率從每百萬升水2.5加元（“加元/毫升”）增加到35加元/毫升，從70加元/毫升增加到150加元/毫升。適用的費率將根據資源的使用情況而有所不同。這些利率將以每年3%的速度進行調整。

ECCC，加拿大鐵礦石公司和AMMC已簽署環境績效協議，有效期為2018年1月5日至2026年6月1日。該協議旨在促進為鐵礦石球團行業制定的BLIER的實施。具體而言，它概述了氮氧化物工作組的組成、時間表和目標。該協議旨在確保遵守BLIER對顆粒物（“PM”）2.5和SO的限制2同時監督研究氮氧化物方法的實施。

氣候變化

2015年12月，195個參加《聯合國氣候變化框架公約》（“《氣候公約》”）的國家在巴黎舉行的COP 21上通過了一項減少氣候變化的全球協議（“《巴黎協定》”）。《巴黎協定》設定了將全球平均氣温上升幅度限制在2攝氏度以下的目標，並致力於將全球平均氣温上升幅度限制在1.5攝氏度以內，這將通過使全球温室氣體排放盡快達到峯值來實現。《巴黎協定》包括兩個要素：一是各參與國設定減排目標的具有法律約束力的承諾，簡稱國家確定

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管理報告

第一，對國家數據貢獻（“NDC”）進行審查，從2023年開始每五年進行一次更新和改進（第4條）;第二，透明度承諾，要求參與國全面披露其進展情況（第13條）。大多數國家已經發布了它們打算髮布的國家數據中心。

聯合國氣候變化大會COP 28達成了一項協議，以公正，有序和公平的方式在能源系統中從化石燃料過渡，以及到2030年將全球可再生能源容量增加兩倍，加快減少煤炭使用的努力，並加速諸如CCUS等技術，以減少難以減少的行業的排放。到2025年，各國必須提交其更新的NDC，以符合1.5攝氏度的限制。

2021年7月14日，歐盟委員會通過了“適合55人”一攬子計劃，旨在使氣候和能源立法適應歐洲氣候法設定的2030年目標。歐盟亦在國際上承諾其55%減排目標，惟能源税指令（“ETD”）除外，其立法程序尚未完成。自2023年12月31日起，“55人適用”一攬子計劃的某些舉措已被採納，修訂了已適用於安賽樂米塔爾的多項立法，如歐盟排放交易計劃（“EU-ETS”）、可再生能源指令（“RED”）、能源效率指令（“EED”）和能源税收指令（“ETD”），並新引入了CBAM。目前正在擬訂源自排放交易計劃和基於能力的資產管理的若干執行規則。另請參閲“風險因素和控制-限制温室氣體排放的法律法規可能會迫使安賽樂米塔爾增加資本和運營成本，並可能對安賽樂米塔爾的運營業績、財務狀況和聲譽產生重大不利影響。”安賽樂米塔爾在歐盟27個成員國的活動受到EU-ETS的約束，該ETS於2005年根據歐洲指令2003/87/EC啟動，與温室氣體排放有關。EU-ETS基於總量管制和交易原則，對所涵蓋設施的温室氣體排放設定上限，然後隨着時間的推移而減少。在這一上限內，公司獲得排放配額，它們可以根據需要相互出售或購買。對可用津貼總數的限制確保了它們具有價值。歐盟目前正在實施2021年至2030年期間更嚴格的第四階段EU-ETS，這可能要求ArcelorMittal承擔額外成本以獲得排放配額。為了實現歐盟2030年減排55%的目標，ETS要求ETS下的行業減排62%。根據歐盟氣候法的要求，歐盟委員會已開始制定2040年全歐洲的目標，科學機構建議減少90%至95%的温室氣體排放。預計委員會將在2024年第一季度提交一份提案。交易期4.2（2026-2030）即將實施的規則是

預計這將進一步降低目前的基準值，儘管商定的方法將防止鐵水基準出現大幅度的破壞性下降。儘管如此，由此導致的自由配額水平短缺將使歐洲鋼鐵行業在全球競爭中處於明顯劣勢（見綜合財務報表附註9. 1）。為了防止這些不利因素，已經為包括鋼鐵在內的有限數量的行業建立了CBAM，過渡期從2023年10月開始，一直持續到2025年12月底，CBAM付款將於2026年啟動。就鋼鐵而言，至少在2025年之前，只涵蓋直接排放，允許獲得間接成本補償。另一方面，涵蓋行業的免費配額將逐步取消如下：2026年：97.5%，2027年：95%，2028年：90%，2029年：77.5%，2030年：51.5%，2031年：39%，2032年：26.5%，2033年：14%，以及從2034年起為0%。該協議不包括出口解決方案，但要求歐盟委員會在2025年前準備評估和報告。補充CBAM法規的幾項實施法案仍有待制定。

此外，經修訂的可再生能源指令（“RED”）於二零二三年十一月獲採納，將現時歐盟層面的目標，即可再生能源佔整體能源組合至少32%，提高至二零三零年至少42. 5%。成員國還必須共同努力，到2030年將可再生能源在歐盟最終能源消費總量中的份額提高到45%。RED旨在所有部門部署可再生能源，特別是在整合可再生能源進展緩慢的部門。

此外，經修訂的《能源效率指令》（“EED”）提高了歐盟的能源效率目標，使歐盟國家有義務共同確保到2030年能源消耗比2020年參考情景預測額外減少11. 3%。此外，經修訂的《土地利用、土地利用的變化和林業》（“LULUCF”）將温室氣體淨清除量的目標定為3.1億噸二氧化碳，2相當於成員國2030年温室氣體淨排放量和清除量的總和。土地利用、土地和林業部門與依賴土地及其提供的服務的所有生態系統和經濟活動相連，因此直接影響到安賽樂米塔爾的場地。

此外，可持續產品的生態設計法規(ESPR)是歐洲綠色協議的基石，該協議旨在實現更環保、更循環的產品。新法規是一個框架，是對現有產品法規的補充。該條例是根據工作計劃，通過授權法案通過二次立法實施的。聯合研究中心於2023年11月開始了一項關於鋼鐵產品的預備研究，作為委員會新工作計劃的一部分。“數碼產品護照”必須確保

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管理報告

相關的環境信息在需要知道的基礎上沿着供應鏈傳遞。

温室氣體排放法規

南非有一個全面和不斷演變的環境監管框架，以碳定價機制和排放門檻的形式監管鋼鐵行業的碳足跡，並解決氣候變化和脱碳問題。對二氧化碳排放徵税的《碳税法案》於2019年通過並生效。繼2022年第20號税法修正案之後，2019年第15號碳税法案於2023年1月進行了修訂。修正案包括每噸CO的年度碳税税率22023年至2030年的當量，以蘭特(“ZAR”)值表示。税率可根據部長在《1999年公共財政管理法》(1999年第1號法)第27(1)節所設想的2025年國家年度預算中宣佈的數額進行調整，此後每三年調整一次，以考慮匯率變動對税率與全球碳定價可比性的影響。儘管碳税的某些方面已經得到澄清，但在逐步減少免税額度的步伐方面仍然存在不確定性。2023年10月24日，《氣候變化法案》(簡稱《法案》)順利通過國民議會(NA)，現已提交全國省會(NCOP)批准。在該法案進行議會辯論之前，將進行公開評論程序，以便在認為必要時進行可能的修改。最後一步是在法案提交總裁批准，最終導致法案通過之前，先由國家審計署和全國人大常委會共同批准。時間取決於NCOP的並行進程，而時間表可能會受到南非全國和省級選舉的影響。在國家行動方案審查過程中，國家行動方案在法案中增加了一些值得注意的內容，包括具體罪行，概述了對未提交所需信息或根據《氣候變化報告要求》提供偽造數據定罪後的罰款或監禁等處罰措施。此外，國家氣候行動方案還納入了一些關鍵方面，如關鍵概念和定義、總統氣候委員會(“氣候委員會”)的權力和職能的管理，以及支持南非應對氣候變化的融資機制的建立。

南非安賽樂米塔爾已獲得延長自願階段的碳預算，覆蓋從2021年1月至2025年12月的五年時間。強制性碳預算津貼目前正處於林業、漁業和環境部(“DFFE”)主持下的發展階段。碳預算的實施預計將於2026年1月開始，與碳税第二階段的啟動保持一致。預計在《氣候變化框架公約》正式頒佈後，這些事項將進一步澄清

換掉比爾。國庫正在積極參與制定設計框架，以解決未來與不遵守碳預算分配有關的處罰問題。

南非頒佈了國家環境法修正案法案(NEMLAA4)，該法案於2022年6月24日啟動，並於2023年6月30日生效。NEMLAA4提出的顯著變化包括根據《國家環境管理法》(“NEMA”)第24G條和2004年《國家環境管理：空氣質量法》(《NEMAQA》)第22A條規定的糾正程序的修改，涉及在沒有必要的授權和許可證的情況下開始活動。這些變化包括強制停止、擴大執法權力，以及可能將財政撥備要求擴大到影響較大的行業。

在南非國家發展中心根據《巴黎協定》承諾更新其温室氣體排放貢獻的最新情況之後，於2022年7月發佈了南非《最後的公正過渡框架》。這一框架旨在引導從以化石燃料為基礎的能源向低排放和氣候適應性強的經濟轉型。鋼鐵行業已被確定為受煤炭轉型影響較大的行業。此外，還有幾項氫氣和綠色氫氣政策正在制定中。南非國家數據中心的下一次更新將於2025年發佈。

以下氣候變化發展不是立法或條例的一部分，但與國家發展計劃和國家發展計劃有關：2022年啟動的南非2023-2027年五年期能源過渡投資計劃(“JET IP”)列出了實現南非國家發展計劃中提出的脱碳承諾所需的需求規模和所需投資。這為南非對《巴黎協定》的公平貢獻以及南非打算減少温室氣體排放的步伐提供了一個視角。

南非礦產資源和能源部發布了南非可再生能源總體計劃(SAREM)，徵求利益攸關方的意見，旨在與國家發展計劃的目標保持一致。SAREM側重於可再生能源價值鏈的工業化，促進包容性地參與能源轉型，併為經濟復甦做出貢獻。

在加拿大，碳定價法規變得越來越嚴格。例如，修訂《温室氣體污染價格法：法定命令和條例》(“SOR”)/2022-210附表3的命令提出了修正案，以確定2023年至2030年每噸温室氣體排放的特許權使用費數額。

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管理報告

自2022年1月1日起，安賽樂米塔爾多法斯科和安大略省的工業已根據安大略省排放績效標準(EPS)對碳定價進行監管，過渡到聯邦產量定價體系(OBPS)。聯邦政府打算確保省級温室氣體排放計劃足夠嚴格，以實現聯邦碳減排目標(到2030年，比2005年減少40%-45%)。

2023年3月，安大略省公佈了2023年至2030年期間碳税的變化，其中包括(I)碳定價從50加元/噸CO的變化2E到2023年每噸65加元，每年增加15加元/噸，最高可達170加元/噸CO2E到2030年，以及(Ii)嚴格係數的變化：2023年下降2.4%，2024年至2030年每年下降1.5%。

作為安大略省每股收益計劃的一部分，安大略省省政府表示承認鋼鐵行業的重大轉型，因為一些大型鋼鐵生產商預計將在未來幾年向清潔鋼鐵生產過渡。考慮到這些設施的變化，到2030年的過渡期內，嚴格係數將被設置為等於1；因此，鋼鐵行業的先行者將被考慮豁免。最終細節將在2024年第一季度董事正式發佈通知之前提供。

針對創新的減排倡議設施的具體設施排放目標的方法的制定工作已經完成，通常是基於設施啟動後三年的績效。詳細的討論於2023年結束，董事的最終訂單預計將在2024年第一季度完成。還制定瞭解決安賽樂米塔爾Dofasco在轉型期間的脱碳計劃的擬議方法。董事的最終訂單預計將在2024年3月。將通過減少温室氣體以及監管機構對先行者的額外考慮來實現遵約。

在魁北克，2030年綠色經濟計劃設定了到2030年温室氣體排放量比1990年減少37.5%的目標，目標是到2050年魁北克達到碳中和。魁北克政府正在與温室氣體排放大國就2021年至2030年第二個及隨後的合規期的總量管制與交易計劃進行單獨的磋商。魁北克完成了2021年至2023年履約期的磋商。在2024年至2030年期間，談判仍在進行中，以將監管改革對安賽樂米塔爾在加拿大的運營子公司的財務影響降至最低。

此外，修訂温室氣體排放權限額與交易制度條例的《魁北克條例》規定了2024-2030年期間免費分配的規則，包括降低免費分配水平，同時建立部分排放單位託管機制。

這是由於自由分配的減少造成的。拍賣這些排放單位的收益將專門用於這些公司，以加快它們在氣候轉型中的投資。該條例還澄清了温室氣體排放限額和交易制度(“限量及交易制度”)的登記程序，以及部長拍賣和私人銷售的條款和條件。

在魁北克的DRI還原工廠，進行了一項測試，以評估在該過程中用綠色氫氣取代天然氣的可能性。在第一次測試中，6.8%的天然氣在24小時內被綠色氫氣取代，從而顯著減少了CO2排放。AMLPC將評估通過增加其還原工廠的氫氣使用量進行進一步測試的可能性。

作為加拿大減少排放和加快使用清潔技術和燃料的氣候計劃的一部分，2022年6月，根據1999年加拿大環境保護法(CEPA)註冊了最終的清潔燃料法規(CFR)，使2017年清潔燃料標準(CFS)成為法律。除兩條廢除先前存在的可再生燃料法規(RFR)外，該法規自注冊之日起生效，該法規將於2024年9月30日生效。CFS分別為運輸、工業和建築中使用的液體、氣體和固體燃料建立了生命週期碳強度要求。這種基於績效的方法旨在激勵創新、開發和使用廣泛的低碳燃料、替代能源和技術，只要求液體燃料(如汽油、柴油、家用取暖油)供應商降低其燃料的碳強度。氣體和固體化石燃料已從該範圍內消除。這些規定將增加主要供應商的生產成本，這將提高液體燃料消費者的價格。

2022年，巴西啟動了第433/2021號決議，確立了國家環境司法政策，確定了對氣候行動的監測，並授權環境損害賠償包括對全球氣候變化的影響，以及對受影響人民和社區的擴散損害。2023年9月，巴西國家司法委員會全體會議批准了一項規範性法案，建議巴西法院通過一項新的環境損害訴訟審判議定書。這旨在提高環境案件判決的有效性，為使用傳感器和衞星獲得的證據提供指導。重點是預防和打擊環境外部性，特別是與氣候變化和集體損害有關的外部性。

巴西通過6月發佈的11.550/2023年號法令建立了氣候變化部際委員會，從而在碳市場監管方面取得了進展

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管理報告

2023年。該委員會監督聯邦行政部門內與國家氣候變化政策有關的行動和公共政策的執行情況。該法令廢除了先前根據11.075/2022年號法令建立的前國家温室氣體減排制度(SINARE)。

2023年10月4日，參議院通過了一項實施國家碳市場的監管提案，有待議會批准。該提案基於一個最低排放門檻，而不是具體的行業。排放超過1萬公噸CO的裝置2每個污染源或裝置每年必須報告其排放量。排放超過2.5萬噸CO的設施2每年，除強制性報告外，還必須對債務進行定期核對。該規定將平等地適用於所有經濟部門，但明確排除的初級農業生產除外。

在巴西，2023年發佈的值得注意的標準包括：(I)NBR ISO 14090：2023年，這是一個關於適應氣候變化的技術標準，涵蓋了原則、要求和指導方針；(Ii)聯邦第1/2023號決議，批准了CIM的內部條例；(Iii)11.548/2023號法令，設立了減少毀林和森林退化所致温室氣體排放、養護森林碳儲存、可持續森林管理和增加森林碳儲存國家委員會(“降碳+”)；以及(Iv)第56/2022號法令，規定了脱碳信用記賬服務。

塞拉州公佈了第18458/2023號法律，在塞拉州範圍內制定了綠色、可持續氫氣及其衍生產品的國家政策，並設立了綠色、可持續氫氣及其衍生產品生產的管理和發展國家委員會。

阿根廷的目標是到2050年實現碳中和，它已經概述了2030年國家發展目標的妥協，並通過參加第28屆締約方會議加強了這些妥協。2023年期間，阿根廷政府制定了兩項關鍵戰略：一項針對碳交易市場(第N°385/2023號決議)，另一項針對氫經濟發展(於2023年9月提交，待正式公佈)。

此外，可再生能源法還為可再生能源的用電量設定了強制性的國家目標：2018年為8%；2019/20年為12%；2021/22年為16%；2023/24年為18%；2025年為20%。所有能源密集型行業都必須為這些強制性的國家目標做出貢獻，但預計不會對公司產生重大影響。Acindar概述了其可再生能源業務計劃如下：(I)關於Villa Constitución場地，正在實現以下目標

從CAMMESA購買可再生能源。從2024年起，需求將通過私人購電協議簽約，不會產生額外的財務影響；(2)對於Tablada場地，自2019年以來，需求由私人PPA提供，沒有額外的財務影響；(3)Acindar的年需求為每年1.3太瓦時。

在墨西哥，聯邦政府已經啟動了一項全面的氣候政策審查，其中包括ETS履行其在《巴黎協定》下的承諾的框架。2019年10月1日，政府發佈了適用於CO排放超過10萬噸的實體的排污權交易制度規則和原則2每一年。自2020年起，安賽樂米塔爾墨西哥長平段及服務區（“SERSIINSA”）連同其他相關公司已實施ETS試點。該試點階段已於二零二二年十二月三十一日結束，預計營運階段將於二零二四年開始。新規則預計將於2024年第一季度發佈。在為期三年的試點階段，ArcelorMittal México始終遵守環境管理局（“SEMARNAT”）的排放計算和排放交易系統的報告標準。安賽樂米塔爾的二氧化碳排放報告一直顯示零赤字。儘管初步計劃於2023年開始運營階段，但規則仍未確定，僅提出了建議。規則預計將在2024年完成。該機構尚未正式確定運行階段的規則，但預計很快會有一個非正式的最終提案。

烏克蘭正在逐步建立國家排放交易系統。2024年，烏克蘭計劃制定一項框架法律，與歐洲碳減排標準保持一致，並概述ETS的概念。啟動ETS的先決條件包括在烏克蘭建立一個監測、報告和核實温室氣體排放（“MRV”）的功能系統，以及批准更新的《巴黎協定》國家數據中心。

安賽樂米塔爾密切關注地方、國家和國際談判，以及監管和立法的發展，並努力在適當的情況下減少排放。

健康及安全法律及法規

安賽樂米塔爾的經營活動受到與保護人類健康和安全相關的廣泛法律和法規的約束。隨着美國、歐盟和其他司法管轄區的這些法律法規繼續變得更加嚴格，安賽樂米塔爾預計將花費大量資金來實現或維持合規。請參閲“引言-風險因素和控制-法律和監管風險-安賽樂米塔爾受到嚴格的環境、健康和安全法律法規的約束，這些法律法規可能會導致成本和負債大幅增加。”安賽樂米塔爾已經制定了健康和安全準則

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管理報告

要求其每個業務單位和地點遵守所有適用的法律和法規。遵守該等法律及法規及監察其變動主要於業務單位層面處理。安賽樂米塔爾擁有明確而強有力的健康和安全政策，旨在持續降低事故的嚴重程度和頻率;通過其健康與安全委員會和管理委員會，公司加強了安全文化在公司的滲透。有效的政策概述了安賽樂米塔爾對所有員工的健康和安全所做的承諾，加強了當地管理層的責任，並鼓勵在單位層面上持續改進健康和安全績效，這使得健康與安全委員會和管理委員會能夠定義和跟蹤績效目標，並監控每個業務單位和現場的結果。詳情請參閲“業務概覽-可持續發展-健康與安全”。

外貿

安賽樂米塔爾在許多國家都有製造業務，並在全球銷售其產品。於二零二三年，若干國家及社區（如加拿大、歐盟、墨西哥、土耳其及美國）繼續或展開調查，以決定是否就源自不同鋼鐵生產國的鋼鐵進口增加所造成的損害或損害威脅實施或繼續實施貿易補救措施（通常為反傾銷或保障措施）。

根據國際協定和大多數國家的國內貿易法，如果進口產品受到“傾銷”或“補貼”，而且這種進口產品對國內產業造成損害或損害威脅，則國內產業可以得到貿易救濟。儘管在如何評估貿易救濟方面存在差異，但這些法律具有根據世界貿易組織（“世貿組織”）標準確立的共同特徵。傾銷涉及以低於出口商在國內市場銷售相同或類似產品的價格出口產品，或者出口價格低於通常必須等於或高於全部生產成本（包括銷售和營銷成本）加上合理利潤額的價值。在某些情況下，政府的補貼（包括人為壓低利率的贈款和貸款等）同樣可以提起訴訟。一般來説，可採用的貿易補救措施包括：（i）如發現有損害性傾銷，則發出反傾銷税令;及（ii）如發現有損害性補貼，則發出反補貼税令或暫停協議。一般而言，反傾銷税相等於一般對進口產品徵收的傾銷或補貼金額（適用較低税率規則的歐盟除外）。因此，此類命令和暫停協議並不阻止產品的進口，而是要求產品的定價達到非傾銷水平或不享受補貼，或者產品的價格低於傾銷水平。

進口商向政府支付傾銷或補貼價格與實際價格之間的差額作為關税。

保障措施更一般地針對某一特定產品，而不論其原產國，以保護國內生產免受進口意外、急劇和突然增加造成的嚴重損害。

所有世貿組織成員都被要求每五年審查一次反傾銷税和反補貼税令，以確定是否應該維持、修改或撤銷這些命令。這就需要審查如果訂單/暫停協議被撤銷，傾銷或補貼是否可能繼續或再次發生，以及如果訂單被撤銷，該國國內產業是否可能在合理可預見的將來繼續或再次遭受損害。如果政府發現傾銷或補貼，而且這種傷害可能會繼續或再次發生，那麼命令將繼續。在保障措施持續時間超過三年的情況下，要求所有WTO成員在有關措施的中期審查實施的措施。經審查，繼續需要保障措施的，可以延長保障措施，但實施保障措施的總期限不得超過八年。

在安賽樂米塔爾擁有製造業務的一些市場，它可能是貿易行動的受益者，這些行動旨在解決符合世貿組織規定的貿易扭曲問題，例如上述例子。在其他情況下，安賽樂米塔爾的某些業務可能是反傾銷和反補貼税案件的被告，其出口產品可能受到反傾銷和反補貼税或其他貿易限制的影響，例如埃及政府於2017年對從烏克蘭進口的螺紋鋼徵收反傾銷税，土耳其和中國影響安賽樂米塔爾在烏克蘭業務的出口。

美國第232條：

2018年3月23日，在對鋼鐵進口進行第232條國家安全調查後，特朗普政府對除部分國家外的所有國家的鋼鐵產品徵收25%的關税，加拿大、墨西哥、阿根廷、韓國、巴西和歐盟暫時暫停徵收關税，至2018年5月1日。隨後，澳大利亞獲得了全面豁免，從阿根廷、巴西和韓國的進口受到年度配額的限制。自2019年5月17日取消了從加拿大和墨西哥進口鋼鐵產品的關税，這對公司的北美自由貿易協定業務部門產生了積極影響；從加拿大和墨西哥進口的鋼鐵產品

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管理報告

對進口量進行監測，以確定進口量是否大幅超過歷史水平。

2021年10月31日，美國和歐盟宣佈達成一項為期兩年的協議，修改美國從歐盟進口鋼鐵的第232條措施，並於2023年12月進一步延長兩年。從2022年1月1日起，美國用與第232條之前的貿易量一致的關税配額(TRQ)取代現有的第232條對歐盟鋼鐵的關税，以換取歐盟放棄報復性關税的威脅。關税配額項下的年度進口總量按產品類別和歐盟成員國分配為330萬噸。. 歐盟只有鋼材“熔化並澆注”是有資格享受免税待遇。超過關税配額數量的進口將繼續徵收25%的關税。另外110萬噸以前被排除在第232條關税之外的產品也將被允許繼續免税。隨後，美國與日本和英國達成了類似的協議，也用關税配額取代了25%的第232條關税。這些協議分別於2022年4月1日(日本)和2022年6月1日(英國)生效。

美國第232條關税在世界範圍內引發了對貿易扭曲的擔憂，幾個國家啟動了國內補救措施。2018年7月19日，歐盟委員會對23個產品類別實施了基於全球關税配額的臨時措施，配額基於過去三年的平均進口量。超過上述配額的進口商品將面臨25%的關税，但當某些發展中國家的進口份額低於3%時，它們就可以免於徵收關税。2019年2月2日，歐盟的臨時保障措施被覆蓋全部鋼鐵產品範圍的最終保障措施所取代，為除熱軋(全球)以外的所有產品類別的較大進口商設定了基於國家的配額，並對所有產品的剩餘量進行了季度配額計算。這些措施還包括每年放寬配額，以適應市場條件。受配額限制的國家有動力提前消耗其國家配額，以便在最後一個季度從剩餘配額中受益，從而確保充分消耗配額。2019年和2020年，歐盟委員會完成了對這些保障措施的審查調查，並實施了各種技術修改，如將每個出口國的人權委員會配額上限設為30%。

2021年，歐盟委員會對延長保障措施進行了審查，以考慮情況是否有理由延長關税配額。2021年6月18日，歐盟成員國投票贊成將這些措施延長三年，至2024年6月30日。配額模式沒有變化，但商定在一年後對配額水平進行審查，並在兩年後對總體措施進行審查。其中第一次審查於2022年進行，進一步審查於2023年進行

在2024年6月之前確認了這些措施。2024年2月9日，歐盟委員會啟動了一項審查，將考慮是否將這些措施延長至2024年6月之後。

另外，從2022年4月1日起，俄羅斯和白俄羅斯的所有配額數量在其他特定國家的配額和基於2021年進口的剩餘配額之間重新分配。

自2017年起，對中國、巴西、俄羅斯和伊朗等國進入歐盟的熱軋卷板徵收反傾銷税，並於2023年續徵5年。此外，中國還受到反補貼措施的影響。

2023年，歐盟委員會結束了對進口中國厚板和白俄羅斯螺紋鋼反傾銷措施的到期審查，再次確認這些措施將再持續5年。

目前正在對中國對耐蝕鋼材的反傾銷措施進行到期審查。

針對美國和歐盟採取的措施，土耳其於2018年5月2日啟動保障措施調查，臨時措施於2018年10月17日生效。土耳其對鋼鐵產品的保障措施調查原定於2019年1月26日結束，但被延長6個月，即至2019年7月26日，臨時保障措施有效期至2019年5月5日。調查範圍包括熱軋、冷軋、塗層、熱鍍鋅、棒材、角鋼、型材和型材、線材、鋼軌、管材和空心型材以及不鏽鋼，臨時措施為免關税配額，加徵25%的關税。調查於2019年5月7日終止，未實施永久性保障措施。2021年1月，土耳其對來自歐盟和韓國的人權委員會展開調查。調查導致從2022年7月7日起對從安賽樂米塔爾進口的產品徵收10.9%的關税。2023年，土耳其對進口線材展開保障調查，在調查進行期間實施臨時措施。

2022年，美國完成了對耐蝕、冷軋和熱軋鋼板以及切長鋼板的反傾銷和反補貼措施的審查，將大部分關税繼續徵收5年。

2023年1月，美國對加拿大等8個國家的錫廠產品發起反傾銷調查。安賽樂米塔爾·多法斯科被點名為本案的被告。2024年2月，一項最終決定確認，不會對目標8個國家中的任何一個實施任何措施。

在加拿大，由於對某些扁長產品啟動保障調查，臨時措施於2018年10月25日實施，形式為

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管理報告

配額和對鋼鐵進口徵收25%的關税。隨後對鋼板和不鏽鋼線材實施了最後保障措施，但不對螺紋鋼、熱軋、預塗漆、線材和能源管材實施了保障措施。此外，2018-2020年期間實施了13項冷軋和耐腐蝕反傾銷和反補貼税措施。2021年，對來自中國、巴西、烏克蘭和印度的熱軋鋼材啟動反傾銷和反補貼税措施，進行為期五年的審查。截至2022年，這些措施仍然適用於除烏克蘭以外的所有國家。對於螺紋鋼，在2015年至2021年期間實施了19項反傾銷和反補貼税措施，其中10項措施在2020年和2022年的兩次單獨的5年審查中繼續實施。

2024年2月，加拿大政府宣佈實施“熔澆國”鋼材進口監測制度，強制性報告自2024年11月起生效。

以俄羅斯為首的歐亞經濟聯盟也於2018年8月7日啟動了僅涉及部分扁鋼產品的保障措施調查，並於2019年8月8日實施了涵蓋熱軋鋼材的保障措施，在相關配額基礎上加徵20%的關税。

主要貨幣法規和外匯管制

作為一家控股公司，安賽樂米塔爾依賴其運營子公司的工業特許經營費、收益和現金流以及股息和分配來支付費用、履行償債義務、支付普通股的任何現金股息或分配或進行股票回購。在阿根廷、巴西、中國、哈薩克斯坦、南非、烏克蘭和委內瑞拉等地，資金匯回可能受到税收和外匯政策影響的子公司可能不時持有大量現金或現金等價物餘額。這些政策簡要概述如下；然而，在安賽樂米塔爾整體流動性的背景下，這些政策目前都不是重要的。

阿根廷

阿根廷外匯市場由阿根廷中央銀行(“BCRA”)監管。2021年，BCRA實施了爬行的外匯制度，導致實際有效匯率(REER)穩步升值。BCRA允許本幣兑美元自由浮動，然而，資本管制降低了波動性，以努力為貨幣提供穩定並抗擊通脹。阿根廷比索(ARS)不是完全可兑換的，最常見的是作為無本金交割遠期(NDF)交易，在岸和離岸。本幣賬户不能在境外持有。截至2018年7月1日，阿根廷一直被視為惡性通脹經濟體。自2019年9月重新實施資本管制以來，地方對獲取外匯的限制收緊，

公司的所有外幣交易和進出當地市場的所有轉賬以及股息支付等資金外流都需要BCRA的批准。根據BCRA的説法，這些進入外匯市場的限制性措施對於緩解通脹危機和國際收支惡化至關重要。根據BCRA的一份聲明，BCRA設定了出口商兑換外幣的5天限制，而機構在外匯市場購買美元需要獲得銀行的授權，對外貿易除外。2020年9月，BCRA再次加強外匯監管，對在國外購買的商品徵收30%的税，並限制每月提款不得超過200美元。此外，對所有活期銀行賬户(借方和貸方)徵收0.06%的固定費用IT)。自2020年10月起，非居民投資只要在首次出資和在外匯市場結算後至少兩年內匯回即可。另見合併財務報表附註2.2.2。阿根廷存在一些非官方的變動率，在街上兑換的“美元藍”和“藍籌股掉期”匯率。2023年末，阿根廷政府發佈了一項決議，根據該決議，出口商可以使用官方外幣匯率將其收入的50%轉換為美元，並將50%的收入轉換為藍籌股掉期匯率，這提高了出口商在外匯市場上可以獲得的最終淨匯率。

2023年12月，政府讓ARS對美元貶值，建立了約800比索兑1美元的官方匯率。匯率調整將作為通脹預期的補充錨。根據目前的情況，政府目前將匯率貶值路徑設定為每月2%。

巴西

巴西中央銀行(“BCB”)與通脹目標率一致，實行自由浮動的外匯制度，旨在減少過度波動，儘管近年來幹預已變得更加頻繁。巴西央行監管巴西所有貨幣的流入和流出，該國的外匯制度不允許貨幣自由兑換。儘管如此，BCB並不幹預外匯市場以決定匯率。巴西雷亞爾在境內完全可交割(即到期時指定貨幣的實物結算)，但在離岸不可交割。因此，外幣交易必須與BCB授權進行此類交易的機構進行，該機構負責確保遵守當地的外匯法規。有了適當的文件，註冊投資資本的匯回和利潤的匯出不需要事先批准。

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管理報告

來自BCB的。利潤可以作為股息或資本利息自由匯給外國股東或證券投資者。

中國

近年來，中國的外匯制度經歷了顯著的自由化。中國人民銀行的中國銀行保持人民幣參考一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制。CNY指的是在岸市場上的人民幣，是部分可兑換的，並有一個無本金交割的離岸市場。每年50,000美元以下的人民幣外幣現貨交易不需要證明文件。所有涉及外匯的在岸交易都受到國家外匯管理局的嚴格控制。外幣匯率定盤價每天上午9點15分公佈，銀行間市場僅允許在岸人民幣兑美元定盤價的2%以內交易。自2021年以來，從中國身上匯回資金或利潤包括政府加強檢查和安全措施。中國人民銀行決定從2021年6月起增加金融機構外匯存款準備金率，以遏制人民幣匯率攀升至創紀錄高位後的外幣拋售。CNH是離岸交易的人民幣，於2010年7月在香港開始交割。離岸賬户之間的離岸人民幣一般可以自由轉移，與在岸市場的互動也在增加，儘管從香港向在岸中國轉移離岸人民幣需要得到中國人民銀行的監管和批准。此外，2020年7月，銀行間債券市場和交易所債券市場的整合，以及對國債期貨市場的更廣泛參與，表明中國央行可能會在推進中國市場國際化方面取得更大進展。

印度

印度儲備銀行(“RBI”)維持印度盧比(INR)有管理的浮動匯率制度。印度盧比是部分可兑換的，並有一個無本金交割的離岸市場。在岸可交割遠期合約的期限也長達10年。遠期市場上流動性最好的最常見期限是一年或更短時間。RBI監控INR相對於REER的值。印度盧比匯率是在銀行間外匯市場確定的。INR可兑換為貨物和服務的進出口以及單邊轉移，包括將外資公司的利潤匯回國內，以及正常業務過程中的日常經常性交易。然而，INR僅限於資本賬户(外國資產和負債的買賣交易)，有些特定交易必須得到印度央行或其他相關政府部門的授權，才能進行常規資本賬户交易，例如批准途徑下的外幣借款或外國直接貸款。

在自動路線下不允許的投資。印度金融基準有限公司發佈了印度盧比兑美元、歐元、日元和英鎊的每日基準定盤價。在遵守當地適用法規的情況下，其他獲準的資本賬户交易包括外國直接投資、外幣貸款和債券、海外證券和股票投資。2020年4月，印度央行發佈了《居民和非居民外匯風險對衝》的最終指引。簡化的準則預計將對對衝請求的產品套裝、程序和要求產生積極的實質性影響，這將影響當地和全球特許經營權。

南非

南非儲備銀行(SARB)實行有管理的浮動匯率制度。南非蘭特(ZAR)是可交割的，基本上可以兑換，SARB正在逐步放鬆匯率管制。人民幣是可交割的，交易期限為10年，儘管流動性在兩年或更短的期限內最高。自2014年1月1日起，企業可以申請批准設立控股公司，以持有其海外投資。在一定條件下，上市公司每年可向此類控股公司配售30億茲拉爾，無需外匯管理批准即可轉移至境外，非上市公司每年可轉移20億澤拉爾。R.所有資金轉移進入或離開南非的錯誤必須向SARB申報。期限超過12個月的積極貨幣對衝需要有堅定和可確定的承諾的書面證據。在大多數情況下，對資本流入沒有限制。然而，所有流入的貸款都需要得到國家外匯管理局的批准，機構的海外投資不得超過退休基金和長期保險公司零售資產的25%。

烏克蘭

烏克蘭國家銀行(NBU)負責該國的貨幣政策。由於自2022年2月底以來與俄羅斯持續的地緣政治衝突，烏克蘭格里夫尼亞(UAH)的在岸流動性大幅減少，導致NBU實施了強有力的監管來控制外匯交易。因此，法人必須首先使用他們手中的外幣，然後才能進入烏克蘭外匯市場。自2022年7月以來，NBU將UAH對美元的官方匯率固定在36.57，並於2023年10月初轉向有管理的浮動匯率。除非在極其有限的情況下，否則不可能在離岸無本金交割遠期中進行交易。

委內瑞拉

委內瑞拉的外匯制度一直以政府貶值和立法改革為特徵。DICOM是該國的官方匯率。2018年8月20日，玻利瓦爾·索貝拉諾(VES)在一次會議上取代了玻利瓦爾·富爾特(VEF)

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管理報告

1 VES到100,000 VEF的速率。轉換VES的唯一方式是通過DICOM匯率，這為國內法人設定了每月34萬歐元的兑換限額。自2018年9月7日以來，貨幣買賣交易可以通過當事人之間的直接協議自由兑換，前提是通過中央銀行的交易所運營商進行，但委內瑞拉中央銀行可以在其認為必要時幹預這些操作，以避免扭曲國家貨幣的匯兑價值。Y.允許當地銀行提供美元和其他可兑換貨幣的賬户，以及銀行之間的資金轉移。自該制度生效以來，外匯市場的特點是客户有限，交易金額微不足道。無本金交割的離岸市場允許進行交易，但流動性非常有限。2021年10月1日，委內瑞拉政府啟動了三年來的第二次貨幣改革，將玻利瓦爾貨幣削減了6個零，以應對惡性通貨膨脹。因此，該貨幣已從VES重命名為VED。

根據伊朗減少威脅和敍利亞人權法(ITRA)第219條披露安賽樂米塔爾與伊朗客户的業務

2012年《減少伊朗威脅和敍利亞人權法》第219節在經修訂的1934年《美國證券交易法》(《交易法》)中增加了第219節。第13(R)條要求發行人在其年度報告中披露其或其任何附屬公司是否在知情的情況下從事與伊朗有關的某些活動、交易或交易。即使活動、交易或交易是由非美國公民按照適用法律在美國境外進行的，也是必須披露的，無論這些活動根據美國法律是否可受制裁。

2023年，安賽樂米塔爾及其任何附屬公司都沒有從事與伊朗有關的活動、交易或交易，從而觸發了第13(R)條下的披露。

安賽樂米塔爾繼續關注這一領域的發展，特別是美國製裁、聯合全面行動計劃(JCPOA)和歐盟制裁的狀況，以及歐盟封鎖法規的擴大(理事會條例(EC)2271/96)。安賽樂米塔爾仔細監控政治風險和制裁風險，並制定了旨在管理這些風險的程序和系統。

然而，安賽樂米塔爾的業務受到廣泛、複雜和不斷演變的監管框架的制約。安賽樂米塔爾可能面臨美國直接和二級制裁以及歐盟阻止法規下相互衝突的義務或風險，或其他相互衝突的文書。儘管其治理、合規政策和程序以及不斷努力遵守所有適用的制裁制度，但其系統和

程序可能並不總是防止違規行為的發生，這些違規行為可能會導致監管處罰或對運營中的子公司、合資企業或聯營公司造成聲譽損害。

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管理報告

組織結構

安賽樂米塔爾是一家控股公司，沒有自己的業務運營。安賽樂米塔爾所有重要的運營子公司都由安賽樂米塔爾通過中間控股公司間接擁有。以下圖表代表了該公司的運營結構，包括安賽樂米塔爾的主要運營子公司，而不是其法律或所有權結構。

•2023年3月9日，安賽樂米塔爾完成了對安賽樂米塔爾Pecém的收購。參見《簡介-2023年的關鍵交易和事件》和合並財務報表附註2.2.4。

*2023年12月7日，該公司完成了對其哈薩克斯坦鋼鐵和採礦業務ArcelorMittal Temirtau的出售。見“導言--2023年的主要交易和事件”和合並財務報表附註2.3.

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管理報告

請參閲“詞彙-定義、術語及主要附屬公司”，以取得本公司主要附屬公司(包括註冊國家)的名單。這些子公司的持股比例請參閲合併財務報表附註2.2.1。除另有説明外，上市附屬公司的股本全部由本公司直接或間接持有的普通股組成，持有的所有權權益比例等於本公司持有的投票權。

按權益法入賬的投資 安賽樂米塔爾在按權益法入賬的實體中有投資，詳情見安賽樂米塔爾合併財務報表附註2.4。該公司在合資企業中的主要投資是AMNS India、Acciaierie d‘Italia、Calvert和VAMA，公司分別持有這些公司60%、62%、50%和50%的股份。詳情見“財產、廠房和設備--對合資企業的投資”一節。

可報告的細分市場

安賽樂米塔爾報告了與持續活動相對應的以下五個可報告部門的業務：北美自由貿易協定、巴西、歐洲、ACIS和礦業。

從2021年4月1日起，安賽樂米塔爾對其組織結構進行了改革，將對產量主要由各自鋼鐵部門消耗的專屬採礦作業的主要責任轉移到這些部門。礦業部門保留對AMMC和安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司海運業務的主要責任，並將繼續為公司內部的所有采礦業務提供技術支持。採礦部門只報告了AMMC和安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司面向海運的業務。所有其他礦場的業績都計入了它們主要供應的鋼材部門。

北美自由貿易協定生產扁平、長長和管狀的產品。平板產品包括板坯、熱軋卷板、冷軋卷板、塗層鋼產品和鋼板，主要銷售給以下行業的客户：汽車、能源、建築包裝和家電以及通過分銷商和加工商。扁平產品工廠位於兩個國家和地區的兩個綜合和微型工廠。長材產品包括線材、型材、螺紋鋼、方坯、方坯和拉絲。Long生產設施位於兩個國家的兩個綜合和微型工廠。2023年，北美自由貿易協定的出貨量總計1060萬噸。北美自由貿易協定業務的原材料供應包括從墨西哥的鐵礦石專屬礦場採購，以供應鋼鐵設施。

巴西生產扁平、長長和管狀的產品。扁鋼產品包括板坯、熱軋鋼卷、冷軋鋼卷和塗層鋼。長材產品包括型材、線材、棒材和螺紋鋼，

鋼坯和拉絲機。2023年，來自巴西的出貨量總計1370萬噸。巴西業務的原材料供應包括從巴西的鐵礦石專屬礦場採購。

歐洲生產扁平、長長和管狀的產品。平板產品包括熱軋卷板、冷軋卷板、塗層產品、馬口鐵、中厚板和板材。這些產品主要銷售給汽車、一般工業和包裝行業的客户。扁平產品工廠位於五個國家和地區的11個綜合和微型工廠。Long產品包括型材、線材、螺紋鋼、方坯、大方坯和拉絲。Long產品工廠位於7個國家的10個綜合和微型工廠。此外，歐洲包括下游解決方案，主要提供長扁鋼產品的分銷，以及通過進一步加工來滿足特定客户要求的增值和定製鋼材解決方案。2023年，來自歐洲的出貨量總計2810萬噸。歐洲業務的原材料供應包括從波斯尼亞和黑塞哥維那的鐵礦石專屬礦場採購。

ACIS生產扁平、長和管狀產品的組合。該公司在三個國家擁有五個平坦而漫長的生產設施。2023年，ACIS的出貨量總計600萬噸，其中全球出貨量。ACIS業務的原材料供應包括從哈薩克斯坦(本公司出售當地採礦作業之前，如下所述)和烏克蘭的鐵礦石專屬礦場以及哈薩克斯坦(本公司出售那裏的採礦作業之前，如下所述)的煤炭專屬礦場採購。2023年12月7日，安賽樂米塔爾完成了出售其在哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務。見“簡介--2023年的主要交易和事件”。作為這筆交易的結果，截至2023年12月31日，ACIS部門在南非和烏克蘭兩個國家擁有四個平長的生產設施。

採礦為公司的鋼鐵業務提供高質量和低成本的鐵礦石儲備，並向第三方銷售礦產品。礦業板塊鐵礦位於北美和非洲。2023年，採礦部門的鐵礦石總產量約為2600萬噸。

從2024年1月1日起，安賽樂米塔爾實施了組織結構改革。印度和合資企業將被報告為一個新的運營部門，包括合資企業AMNS India、VAMA和Calvert以及其他聯營公司、合資企業和其他投資。可持續解決方案部門將由一些在支持氣候行動方面發揮重要作用的高增長、利基、輕資本業務(包括可再生能源、特殊項目和建築業務)組成。它們目前在歐洲部門內報告，並將作為單獨的運營部門報告。北美自由貿易協定部分將更名為北美。最後，在出售公司的業務之後

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管理報告

在哈薩克斯坦，前ACIS部分的剩餘部分將分配給其他部分。這些變化將在2024年第一季度的收益報告中公佈。

物業及資本開支

財產、廠房和設備

安賽樂米塔爾在北美、南美、歐洲、亞洲(2023年12月7日，安賽樂米塔爾完成了出售其在哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務)和非洲擁有鋼鐵生產設施和鐵礦石開採業務。

安賽樂米塔爾的所有運營子公司基本上由安賽樂米塔爾通過中間控股公司擁有，並按上文所述分為五個須報告的部門。除非另有説明，否則安賽樂米塔爾擁有本節所述的所有資產。關於安賽樂米塔爾的鐵礦，另見下文“--礦產儲量和資源”，

信息是按照美國證券交易委員會條例S-K第1300款(“S-K1300”)提供的。

有關可能影響安賽樂米塔爾資產利用的環境問題的更多信息，請參閲“業務概述-政府法規”、“業務概述-可持續發展”，並在安賽樂米塔爾的合併財務報表中註明1.2和9.1。

安賽樂米塔爾的鋼鐵生產設施

下表按鋼鐵設施類型概述了安賽樂米塔爾業務的主要生產單位。雖然本集團的所有設施均列於表內，但各分部只對主要附屬公司的設施作文字説明。表中包括的設施在鍊鋼過程中從上游到下游列出。

設施						設施數量：3 4						產能(以每年1.8億噸為單位)1,3,4						2023年下半年產量(單位：億噸)2,3,4
焦爐蓄電池						50						26.5						17.0
燒結廠						22						79.6						42.4
高爐						35						66.1						41.3
鹼性氧氣爐(含串聯爐)						46						70.0						43.8
DRI/HBI工廠						13						10.6						7.8
電弧爐						30						24.9						15.4
連鑄機板坯						29						62.6						40.4
熱軋廠						14						53.8						32.8
酸洗線						21						24.6						10.6
串聯式軋鋼機						25						28.3						16.8
退火線(連續/批量)						28						12.4						5.3
平整機						18						11.2						4.1
中厚板廠						5						1.7						0.9
連鑄機-方坯/方坯						32						31.5						17.4
精軋廠(初軋/板坯廠)						1						6.0						0.3
小方坯連軋廠						3						2.6						1.0
型材磨機						22						12.2						5.1
棒材廠						18						7.8						5.5
線材廠						16						10.5						5.8
熱鍍鋅生產線						39						15.6						12.1
電鍍鋅生產線						8						1.6						0.8
馬口鐵廠						12						2.4						0.8
彩塗線						16						2.6						1.4
無縫鋼管						3						0.4						0.1
焊管						98						4.1						1.0

1.反映設計能力，沒有考慮生產過程中的其他限制(例如，上下游瓶頸和產品組合變化)。因此，在某些情況下，設計能力可能不同於當前可實現的能力。

2.生產設施的詳細信息包括鍊鋼過程中每一步的生產數量。流程中一個步驟的輸出用作流程中下一步的輸入。因此，生產數字的總和並不等於可銷售的成品鋼產品的數量。

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管理報告

3.2023年12月7日，安賽樂米塔爾完成了出售其在哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務ArcelorMittal Temirtau的交易，該綜合鋼鐵廠包括6個焦爐電池、3個燒結廠、3個高爐、3個鹼性氧爐、3個連鑄機、1個熱軋廠和21個下游設施。見合併財務報表附註2.3和“導言--2023年的主要交易和事件”。上表列出了生產線的數量及其各自的產能，以及截至交易結束日的產量。

4.2023年3月9日，安賽樂米塔爾完成了對巴西Siderúrgica do Pecém公司的收購，隨後更名為ArcelorMittal pecém。見合併財務報表附註2.2.4和《簡介-2023年的關鍵交易和事件》。上表包括自收購安賽樂米塔爾Pecém以來的生產線數量及其各自的產能，以及它們的產量。

2023年按工序和分段劃分的粗鋼產量(單位：百萬噸)
細分市場			鹼性氧氣爐			電弧爐			總計
北美自由貿易協定			3.1			5.6			8.7
巴西			10.3			3.7			14.0
歐洲			23.2			5.6			28.8
ACIS			6.5			—			6.5
總計			43.1			14.9			58.1

高爐和電弧爐設備
細分市場			高爐			電弧爐
北美自由貿易協定			3			8
巴西			7			8
歐洲			15			13
ACIS1			10			1
總計			35			30

1.包括ArcelorMittal Temirtau的資產，特別是三座高爐，在2023年12月出售之前。

北美自由貿易協定

粗鋼

單位

國家

位置

2023年的產量（百萬噸/年）1

類型的植物

產品

ArcelorMittal Dofasco

加拿大

哈密爾頓

3.1

集成式微型磨機

平坦

ArcelorMittal Texas HBI

美國

克里斯蒂語料庫

不適用

鍊鐵

熱壓型鐵

安賽樂米塔爾墨西哥

墨西哥

拉薩羅·卡德納斯

3.8

小型磨機、集成式磨機和下游磨機

扁平、長/棒、線材

安賽樂米塔爾長材加拿大公司

加拿大

康特科爾東、西

1.8

微型銑牀

長/線材、棒材、板材

安賽樂米塔爾管材

加拿大

Brampton

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材

加拿大

倫敦

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材

加拿大

伍德斯托克

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材

加拿大

哈密爾頓

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材

美國

謝爾比

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材

美國

馬里昂

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材產品²

墨西哥

蒙特雷

不適用

下游

管道和管道

專屬採礦作業

單位

國家

位置

安賽樂米塔爾利息（%）

地雷類型

產品

ArcelorMittal墨西哥（不包括Peña Colorada）

墨西哥

索諾拉、錫那羅亞和米卻肯

100.0

鐵礦（露天礦）

精礦、團塊和細粒

安賽樂米塔爾墨西哥培尼亞·科羅拉達

墨西哥

Minatitlán

50.0

鐵礦（露天礦）

精礦和球團礦

1.N/A=不適用(無粗鋼生產)

2.安賽樂米塔爾管材產品公司於2023年下半年在蒙特雷工廠推出了一臺新的5號焊管機組。

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管理報告

ArcelorMittal Dofasco

安賽樂米塔爾多法斯科(“多法斯科”)是北美領先的鋼鐵解決方案供應商，也是加拿大最大的扁鋼製造商。多法斯科位於安大略省漢密爾頓的鍊鋼廠毗鄰水路、鐵路和駭維金屬加工交通。該廠同時使用綜合鍊鋼工藝和基於電弧爐的鍊鋼工藝。其產品包括熱軋卷板、冷軋卷板、鍍鋅鋼板和馬口鐵。多法斯科向汽車、建築、包裝、製造、管材和鋼材分銷市場供應這些產品。

Dofasco在其漢密爾頓工廠的低碳排放鍊鋼設施中有一個18億加元的投資項目，涉及建設一個240萬噸DRI設施和一個電弧爐。該項目目前正在進入進料階段。見“商業概覽--可持續發展--氣候變化和脱碳”。

隨着2022年熱軋現代化項目(安裝兩臺新的最先進的卷取機和排卷台，以取代三臺報廢卷取機以及升級帶鋼冷卻系統)和#5CGL向Alusi®的轉換項目(為生產Usibor®鋼的#5熱鍍鋅線增加高達160,000噸/年的鋁硅(Alusi®)塗層能力)，產品商業化和生產正在進行中；第一批商業化卷材於2023年下半年交付。

ArcelorMittal Texas HBI

2022年6月30日，安賽樂米塔爾完成了對奧伊斯塔爾平位於德克薩斯州科珀斯克里斯蒂附近的HBI工廠80%股權的收購。這家最先進的工廠於2016年10月投產，是世界上同類工廠中規模最大的工廠之一，生產熱壓塊鐵(“HBI”)，這是一種通過直接還原鐵礦石製成的優質原料，用於電爐生產優質鋼種，但它也可用於高爐，從而降低焦炭消耗。該工廠的年產能為200萬噸HBI，這是為克服與運輸和處理DRI相關的問題而開發的一種優質緊湊型DRI。這筆交易增強了安賽樂米塔爾生產低碳排放鍊鋼所需的高質量投入材料的能力，並鞏固了該公司作為直接還原鐵生產的世界領先者的地位。該設施包括自己的深水港和場地上的未使用土地，這為進一步開發提供了選擇。

安賽樂米塔爾墨西哥

安賽樂米塔爾墨西哥公司生產扁鋼和長鋼產品，並使用DRI運營綜合路線和電弧爐路線。它生產更高質量的板坯，用於汽車、管道製造、造船和家電行業的特殊鋼材應用。它也是世界上

該公司是墨西哥最大的單一螺紋鋼和線材生產設施，主要採用一體化鍊鋼路線。該設施位於太平洋沿岸米卻肯州的L·薩羅·卡爾德納斯，通過海運、鐵路和其他方式可以很方便地到達。它還在Celaya運營一家螺紋鋼廠，鋼坯來自Lazaro工廠。

新的熱軋帶鋼項目於2017年第四季度開工，於2021年12月生產出第一批鋼卷。目前正在進行升級，並已步入正軌，截至2023年底，產能利用率已達到約60%。

安賽樂米塔爾墨西哥礦業資產

安賽樂米塔爾墨西哥公司在墨西哥經營着三座鐵礦：聖何塞鐵礦和拉斯特魯查斯鐵礦，以及安賽樂米塔爾與Ternium S.A.各持一半股權的Consorcio Minero Benito Benito Peña Colorada，S.A.de C.V.(“Peña Colorada”)。安賽樂米塔爾繼續運營El Volcan工廠的某些部分，材料來自聖何塞礦(如下所述)。有關墨西哥礦山生產和其他信息的更多詳情，見“-礦產儲量和資源”。

佩尼亞科洛拉達

Peña Colorada在墨西哥科利馬州西北部的Minatitlán省經營一個露天煤礦。它還經營着一個濃縮設施和一個雙線造粒設施。選礦廠位於礦山，而造粒廠位於曼薩尼約。該礦生產的磁鐵礦精礦從曼薩尼約運往ArcelorMittal墨西哥，以及通過船舶和鐵路運往Termal的鋼鐵廠。

埃爾沃爾坎和聖何塞

安賽樂米塔爾在墨西哥索諾拉州經營聖何塞和埃爾火山礦。由於儲量耗盡，El Volcan礦於2019年停產，但位於錫那羅亞州南部距離庫利亞坎市約40公里的聖何塞礦的開採仍在繼續。

繼續使用聖何塞礦材料的埃爾沃爾坎設施包括選礦廠和港口設施。生產的精礦通過鐵路運輸到太平洋港口瓜伊馬斯，然後運往Lázaro Cárdenas的鋼鐵廠。

拉斯特魯查斯

安賽樂米塔爾經營的Las Truchas礦位於墨西哥米卻肯州Lázaro Cárdenas鎮東南約27公里處。精礦從礦場通過泥漿管道泵送到Lázaro Cárdenas的鋼鐵廠設施。

安賽樂米塔爾已在其項目上取得進展，將Las Truchas礦的顆粒飼料產量提高到230萬噸/年。

92

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管理報告

年具有直接還原鐵精礦品位能力。該項目將使高爐路線和直接還原鐵路線的精礦生產成為可能，目標是為ArcelorMittal墨西哥的鋼鐵業務提供高質量的飼料。預計將於2025年下半年開始生產。見“-資本支出”。

有關安賽樂米塔爾墨西哥礦業資產生產和其他信息的詳細信息，請參閲“-礦產儲量和資源”。

AMLPC

AMLPC是加拿大最大的小型鋼廠，根據各自的特點，可以靈活使用直接還原鐵或廢鋼。

經濟學它生產線材、線材產品和棒材，主要銷往加拿大和美國，主要服務於汽車、家電、運輸、機械和建築行業。它還生產用於安賽樂米塔爾的板坯。

2022年，AMLPC在魁北克省康特科爾的鋼鐵廠成功測試了綠色氫在直接還原鐵生產中的應用。參見“業務概覽-可持續發展-氣候變化與脱碳”。

巴西

粗鋼

單位

國家

位置

2023年產量(單位：2000萬噸/年)1

類型的植物

產品

溶膠

巴西

維託利亞

不適用

煉焦

焦炭

安賽樂米塔爾·圖巴昂

巴西

維託利亞

6.6

集成

平坦

安賽樂米塔爾·維加

巴西

南弗朗西斯科S

不適用

下游

平坦

安賽樂米塔爾巴西

巴西

若昂·蒙維埃德

1.1

集成

長/線材

安賽樂米塔爾巴西

巴西

胡伊茲·德福拉，皮拉西卡巴

1.9

微型銑牀

長/棒，線材

安賽樂米塔爾巴西

巴西

巴拉·曼薩 Resende表示，他已經完成了任務。

0.7

微型銑牀

長/螺紋鋼、線材、棒材、型材、導線

安賽樂米塔爾佩塞姆2

巴西

佩塞姆

2.5

集成

平坦

阿金達爾

阿根廷

別墅構造

1.1

微型銑牀

長/線材，棒材

安賽樂米塔爾哥斯達黎加

哥斯達黎加

哥斯達黎加

不適用

下游

長/線材

Industrias Unicon

委內瑞拉

Barquisimeto，Matanzas，La Victoria

不適用

下游

管道和管道

專屬採礦作業

單位

國家

位置

安賽樂米塔爾利息（%）

地雷類型

產品

安賽樂米塔爾巴西安德拉德礦

巴西

米納斯吉拉斯州

100.0

鐵礦（露天礦）

罰款

安賽樂米塔爾礦業公司塞拉·阿祖爾

巴西

米納斯吉拉斯州

100.0

鐵礦（露天礦）

一次性罰款

1.N/A=不適用(無粗鋼生產)。

2.2023年3月，安賽樂米塔爾完成了對CSP的收購，後來更名為安賽樂米塔爾石化。上表包括收購以來安賽樂米塔爾石化的產量。見合併財務報表附註2.2.4和“導言--2023年的主要交易和事件”。

安賽樂米塔爾巴西

安賽樂米塔爾巴西公司生產扁鋼和長鋼產品。扁平產品在安賽樂米塔爾Tubarão和安賽樂米塔爾Vega生產。其產品包括板坯、熱軋卷板、冷軋卷板和鍍鋅鋼板，併為汽車、家電、建築和分銷領域的客户提供服務。Tubarão綜合鍊鋼廠採用綜合鍊鋼路線生產板坯和熱軋鋼卷，地理位置優越，通往Praia Mole海運碼頭以及公路和鐵路系統。維加工廠擁有冷軋和塗層設施，前往S港很方便

南弗朗西斯科。擴建項目正在執行中；見“-資本支出”。

安賽樂米塔爾巴西公司的長材產品包括線材和線材、型材、商品棒材、特殊鋼筋和螺紋鋼，用於民用建築、工業製造、農業和分銷部門。它生產的改造產品包括焊接網、桁架、退火線和釘子等。它在Monlevade、Juiz de Fora、Piracicaba、Barra Mansa和Resende擁有上下游鋼鐵設施，並在全國範圍內運營着廣泛的分銷網絡，向零售客户銷售產品。它擁有兩家子公司的權益，

93

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管理報告

貝爾戈·貝卡爾特阿拉姆斯有限公司。BBA是一家為工農業終端用户生產鋼絲產品的企業，Belgo-Mineira Bekairt Artefaros de arame Ltd.是一家生產輪胎行業鋼簾線的企業。安賽樂米塔爾巴西公司還擁有森林，其子公司安賽樂米塔爾生物燃料公司從桉樹林業業務中生產木炭，用於為其在Juiz de Fora的熔爐提供燃料，並與當地生產商交換生鐵。

Monlevade上游擴建項目於2021年底重新啟動；見“-資本支出”。

2023年3月9日，安賽樂米塔爾完成了對CSP的收購，隨後更名為安賽樂米塔爾Pecém；見合併財務報表附註2.2.4和《簡介-2023年的關鍵交易和事件》。

對Barra Mansa型材廠的新投資於2022年第一季度開始；見“-資本支出”。

阿金達爾

Acindar是阿根廷最大的長鋼生產商。它製造和分銷產品，以滿足建築、工業和農業部門的需求。它生產螺紋鋼、方、圓、拉拔和扁鋼、網眼、釘子、預裝和焊接保持架、結構型材、樁、線材和帶刺鋼絲。它擁有一個內部分銷網絡，為阿根廷各地的最終用户提供服務。

安賽樂米塔爾巴西-安德拉德礦

安賽樂米塔爾巴西公司經營安德拉德礦，位於巴西米納斯吉拉斯州貝洛奧裏藏特以東約80公里處。除了露天礦，安賽樂米塔爾還運營着一個粉碎和篩分設施。該礦生產的精細材料通過一條私人鐵路線運輸到Monlevade工廠。

安賽樂米塔爾巴西-Serra Azul礦

安賽樂米塔爾巴西公司經營着位於巴西米納斯吉拉斯州貝洛奧裏藏特鎮西南約50公里處的Serra Azul礦。安賽樂米塔爾在現場經營着一個露天礦和一個選礦設施。鐵礦石產品主要運往安賽樂米塔爾巴西綜合工廠和巴西當地市場。

2021年，安賽樂米塔爾在Serra Azul礦啟動了一項投資，以建設新的設施，每年生產450萬噸DRI優質顆粒飼料；見“-資本支出”。

有關巴西礦山生產和其他相關信息的更多詳情，見“-礦產儲量和資源”。

94

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管理報告

歐洲

粗鋼

單位

國家

位置

2023年產量(單位：2000萬噸/年)1

類型的植物

產品

安賽樂米塔爾不來梅2

德國

不來梅

2.9

集成

平的，可樂

安賽樂米塔爾公司

德國

愛森豪登施塔特

1.9

集成

平坦

安賽樂米塔爾比利時3

比利時

根特、吉爾、亨克、列日

4.3

集成和下游

平坦

安賽樂米塔爾法國 4

法國

敦刻爾克 馬迪克 蒙塔泰爾， 德斯夫雷斯， 弗洛朗熱，穆鬆，他 Basse-Indre

3.9

集成和下游

平坦

安賽樂米塔爾·梅迪特雷內 5

法國

濱海FOS-Mer 聖謝利

2.4

整合和下游

平坦

安賽樂米塔爾·埃斯帕尼亞 6

西班牙

阿維萊·S、吉容、埃克斯巴里、樂薩卡、薩貢託

3.2

整合和下游

扁平、長/軌、線材、板材

安賽樂米塔爾·阿維利諾& 加諾薩

意大利

阿維利諾

不適用

下游

平坦

安賽樂米塔爾波蘭

波蘭

Kraków，Swietochlowice，Dabrowa GorNicza， 喬爾佐， 索斯諾維克 茲齊耶斯佐維茲

3.1

整合和下游

扁鋼、焦炭、長/型材、線材、板樁、鋼軌

安賽樂米塔爾·塞斯托

西班牙

畢爾巴鄂

0.3

微型銑牀

平坦

工業鋼材

法國、比利時

查勒羅伊，勒克魯索，沙特奧努夫， 敦刻爾克聖查蒙德

0.4

迷你磨坊及其下游

平坦

安賽樂米塔爾·貝爾瓦爾和Differange

盧森堡

Esch-Belval，Differange，Rodange

1.9

微型銑牀

長樁/板樁、鋼軌、型材和特殊型材

安賽樂米塔爾奧拉貝裏亞-貝加拉

西班牙

奧拉貝裏亞，貝加拉

1.0

微型銑牀

長篇/節篇

安賽樂米塔爾甘蘭治

法國

甘德蘭奇

不適用

下游

長/線材、棒材

安賽樂米塔爾·瓦爾斯扎瓦

波蘭

華沙

0.5

微型銑牀

長條/條形

安賽樂米塔爾漢堡

德國

漢堡

0.7

微型銑牀

長/線材

安賽樂米塔爾·杜伊斯堡

德國

霍赫費爾德·魯赫羅特

1.0

集成

長/坯，線材

安賽樂米塔爾·胡內多拉

羅馬尼亞

胡內多拉

0.2

微型銑牀

長篇/節篇

索納西德

摩洛哥

若爾夫·拉斯法爾·納多

0.6

微型銑牀

長/盤條、棒材、螺紋鋼

安賽樂米塔爾·澤尼察

波斯尼亞和黑塞哥維那

澤尼察

0.6

迷你磨坊/一體化

長/線材、棒材

安賽樂米塔爾管材產品羅馬公司

羅馬尼亞

羅馬人

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材產品IASI SA

羅馬尼亞

IASS

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材產品卡維納公司. 7

捷克共和國

卡維納

不適用

下游

管道和管道

95

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管理報告

歐洲(續)

粗鋼

單位

國家

位置

2023年產量(單位：2000萬噸/年)1

類型的植物

產品

安賽樂米塔爾管材產品克拉科夫 8

波蘭

克拉科夫

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材產品豪特蒙特

法國

豪特蒙特

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材製品公司

法國

維特里

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材產品雪佛蘭

法國

雪佛蘭

不適用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Tubular Products Lexy

法國

萊克西、雷特爾、雷塞、大弗雷斯諾瓦

不適用

下游

管道和管道

安賽樂米塔爾管材產品公司

西班牙

萊古蒂亞諾

不適用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Tubular Products

西班牙

扎蘭萊薩卡

不適用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Berrioplano 9

西班牙

貝裏奧普拉諾

不適用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Tubular Products Altensteig

德國

阿爾滕施泰格-瓦爾德多夫

不適用

下游

管道和管道

專屬採礦作業

單位

國家

位置

安賽樂米塔爾利息（%）

地雷類型

產品

安賽樂米塔爾普里耶多爾

波斯尼亞和黑塞哥維那

普里耶多

51.0

鐵礦(露天礦)

全神貫注

1.N/A=不適用(無粗鋼生產)。

2.由於計劃維護，不來梅(德國)的2號高爐於2023年10月停止，並於2023年12月初重新啟動

3.Gent(比利時)#A高爐的重修於2023年9月執行，並於2023年12月初重新啟動

4.敦刻爾克4號高爐因火災於2023年3月底暫時停爐，修復後於2023年7月重新啟動。

5.由於市場需求低迷，Fos-Sur-Mer的1號高爐最近一次暫時閒置是在2023年9月。

6.吉翁A高爐因市場情況於2022年9月臨時停產，2023年2月重啟。A高爐因火災於2023年3月底再次停爐，但在維修後於2023年7月重新啟動。

7.安賽樂米塔爾管材產品卡維納於2023年退役其08號鋼管廠。

8.2023年11月，安賽樂米塔爾管材Kraków宣佈計劃從2024年第一季度起停止Kraków工廠的生產，原因是宏觀經濟狀況較弱和碳成本較高。

9.安賽樂米塔爾管材產品公司BerrioPlano於2023年退役並處置了其02號(M-22 Yoder)和11號(M-04 Perfrisa)工廠。

安賽樂米塔爾法國

安賽樂米塔爾法國公司在敦刻爾克、馬爾迪克、蒙塔泰爾、德斯夫雷、弗洛朗熱、穆鬆和巴塞-因德雷設有辦事處。安賽樂米塔爾在法國的工廠生產和銷售各種扁鋼產品，包括板坯、熱軋和酸洗卷板，以及高價值的成品，如冷軋、熱鍍鋅、鍍鋁和有機塗層材料、馬口鐵、衝壓熨馬口鐵(“DWI”)和無錫鋼。安賽樂米塔爾法國公司的產品主要銷往法國和西歐的地區市場。它的一些產品是為汽車市場設計的，例如UltraGal®、ExtraGal®、Galfan、Usibor®(熱鍍鋅)，而其他產品是為消費品和家電市場設計的，例如用於搪瓷應用的Solfer®(冷軋)以及包裝市場。

敦刻爾克工廠擁有主要設施，為安賽樂米塔爾法國工廠生產板坯和熱軋鋼卷。

Mardyck工廠擁有精加工設備，供應Montalaire的熱浸塗生產線。

弗洛朗熱工廠通過其熱軋帶鋼廠和兩家冷軋廠供貨：弗洛朗熱的2條熱浸塗生產線(GALSA 1和2)、弗洛朗熱的連續退火線、Mouzon的熱浸塗生產線以及弗洛朗熱和Basse-Indre的馬口鐵設施。Mouzon是一家專門從事熱浸塗作業的公司。Basse-Indre的網站專門從事包裝活動。

96

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管理報告

安賽樂米塔爾打算在敦刻爾克建造一個250萬噸/年的直接還原碘裝置和兩個可再生燃料裝置，見“業務概述-可持續發展-氣候變化和脱碳”。

安賽樂米塔爾計劃在其位於法國北部的Mardyck工廠建立一個新的電工鋼生產單位；見“-資本支出”。

敦刻爾克2號高爐因市場狀況於2022年7月暫時停產，並於2022年第四季度永久閒置。由於工廠發生火災，敦刻爾克4號高爐於2023年3月底暫時停爐，經過維修後於2023年7月重新啟動。

安賽樂米塔爾比利時

安賽樂米塔爾·根特

安賽樂米塔爾根特鋼鐵廠是一家完全一體化的鋼鐵廠，位於根特-特爾紐岑運河沿線，距離特爾紐岑船閘約17公里，該船閘將工廠與北海直接連接起來。這條運河屬於巴拿馬型，最多可容納6.5萬噸的船隻。安賽樂米塔爾根特生產高附加值的扁鋼產品。產品的很大一部分是塗覆的，無論是熱鍍鋅、電鍍鋅還是有機塗層。安賽樂米塔爾根特還包括一條位於Geel的有機塗層生產線和一條位於Genk的電鍍鋅生產線。安賽樂米塔爾·根特的產品主要用於汽車工業以及家用電器、管子、容器、散熱器和建築。

安賽樂米塔爾在Carbalyst和Torero項目框架內完成了其位於根特的兩個工業規模工廠的建設，這兩個項目利用突破性的智能碳技術來實現循環碳的使用。見“商業概覽--可持續發展--氣候變化和脱碳”。

此外，安賽樂米塔爾比利時公司還委託其Torero工廠將廢木材轉化為生物煤，供其Gent鍊鋼廠的高爐使用；見“業務概述-可持續發展-氣候變化和脱碳”。

安賽樂米塔爾比利時公司計劃通過在其根特工廠建設一座年產250萬噸的直接還原鐵工廠和兩個電弧爐設施，到2030年每年減少300萬噸的碳排放。該項目目前正在進入飼料階段；見“商業概述--可持續發展--氣候變化和脱碳”。

安賽樂米塔爾Li

安賽樂米塔爾Li的精加工設施位於Li的西側。安賽樂米塔爾Liége生產一系列創新產品，以滿足汽車行業和工業家用電器公司的苛刻需求。Li的運營資產包括連續退火線1、熱鍍鋅生產線7和生產線8(歐洲GAL)、電鍍鋅生產線5和兩條有機塗層生產線2和生產線7(與熱鍍鋅生產線7相結合)。它還包括噴射氣相沉積(“JVD”)生產線，這是一條世界級的創新生產線，通過高速將鋅蒸發到鋼上來在真空室中移動鋼帶，從而生產用於汽車和其他工業應用的塗層鋼。

在2023年期間，根特的A#高爐在2023年9月15日至2023年12月10日期間停止檢修。

安賽樂米塔爾不來梅

安賽樂米塔爾不來梅位於德國不來梅以北的韋瑟河畔。安賽樂米塔爾不來梅生產和銷售一系列產品，包括板坯、熱軋、酸洗、冷軋和熱鍍鋅軋輥，用於汽車和一次轉型行業。

安賽樂米塔爾正計劃在其位於不來梅的工廠以及不來梅和Eisenhüttenstadt的EAF建造一座大型工業工廠，用於基於DRI的鍊鋼。這些項目目前正在進入飼料階段；見“商業概述--可持續發展--氣候變化和脱碳”。

2023年，不來梅2號高爐在2023年10月初至12月初停止進行計劃維護。

安賽樂米塔爾·梅迪特雷內

安賽樂米塔爾鋼鐵公司在梅爾河畔福斯市經營着一家扁平碳鋼廠。該公司還在Fos-Sur-Mer西北300公里處的Saint-Chély d‘Apcher經營着一家電工鋼精加工工廠。Fos-Sur-Mer工廠位於馬賽以西50公里處，臨地中海。

安賽樂米塔爾的產品包括用於製造車輪的線圈、用於能源運輸的管道和用於車身裸露和非裸露部件的精加工設施的線圈，以及用於建築、家電、包裝、管道和管材、發動機和辦公材料行業的線圈。大約69%的產品是從私人碼頭髮貨的，部分是通過一個

97

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管理報告

班車系統，其24%的產品通過鐵路運輸，其餘部分通過卡車運輸。

Saint-Chély d‘Apcher工廠生產電工鋼(硅含量高達3.2%)，主要用於電機。

Fos-Sur-Mer廠址的2號高爐因市場狀況於2022年12月暫時閒置，隨後於2023年4月重新啟動。由於市場需求低迷，Fos-Sur-Mer的1號高爐於2023年9月暫時閒置。

安賽樂米塔爾·埃斯帕尼亞

安賽樂米塔爾埃斯帕尼亞包括阿維萊S和吉隆兩個主要設施，這兩個設施由安賽樂米塔爾埃斯帕尼亞自己的鐵路系統連接。這兩家工廠作為一家綜合鋼鐵廠運營。安賽樂米塔爾España的產品範圍包括鋼軌、線材、厚板和熱軋卷板，以及更深加工的產品，如熱鍍鋅和電鍍鋅鋼板、馬口鐵和有機塗層鋼板。這些設施還通過鐵路與該地區的兩個主要港口--阿維萊港和吉隆港相連。原材料在吉隆港接收，然後在一個專用的幹散貨碼頭卸貨，該碼頭通過傳送帶與鍊鋼設施相連。各種產品通過阿維萊S港口設施運往集團其他部門和安賽樂米塔爾埃斯帕尼亞的客户。

安賽樂米塔爾計劃在安賽樂米塔爾阿斯圖裏亞斯位於吉翁的工廠投資10億歐元用於脱碳技術，其中包括建造230萬噸氫氣直接還原鐵。該公司還計劃建造一個新的長材電弧爐，安賽樂米塔爾Espa於2023年11月與工業工程公司Sarralle簽署了合同。見“商業概覽--可持續發展--氣候變化和脱碳”。

吉翁A高爐因市場情況於2022年9月臨時停產，2023年2月重啟。然而，由於吉翁工廠發生火災，它在2023年3月底再次停止，並在經過維修後於2023年7月重新啟動。

安賽樂米塔爾波蘭

安賽樂米塔爾波蘭公司是波蘭最大的鋼鐵生產商，包括位於西里西亞、馬爾波爾斯卡和奧波爾斯基省的六家工廠。安賽樂米塔爾波蘭的Zdzieszowice焦炭廠生產焦炭，並向安賽樂米塔爾的子公司和第三方供應焦炭。

安賽樂米塔爾波蘭公司生產各種鋼鐵產品，包括板坯、方坯、方坯、型材、板樁、長達120米的鋼軌、鐵路配件、採礦支架型材、熱軋卷材、薄板和帶材、冷軋卷材、薄板和帶材、熱浸鋼等長扁鋼產品。

鍍鋅卷材和薄板、線材以及有機塗層薄板和卷材。產品主要銷往波蘭國內市場，其餘部分出口，主要銷往其他歐盟成員國的客户。安賽樂米塔爾波蘭公司的主要客户是建築、工程、運輸、採礦和汽車行業。在其位於克拉科夫的高爐和鋼鐵廠於2020年11月永久關閉後，焦化廠繼續運營，其下游業務(兩個軋鋼廠、熱鍍鋅生產線和新的有機塗層生產線)也是如此。Kraków軋鋼廠的板坯主要來自Dabrowa GórNicza的鋼廠，公司正在那裏投資消除瓶頸項目，並生產特殊牌號的鋼材，以進一步加工成取向鋼。

2023年11月，安賽樂米塔爾波蘭公司宣佈決定調整焦炭產量水平，以適應艱難的經濟狀況。由於需求低迷和焦炭定價動態，該公司將在克拉科夫對焦爐電池進行熱閒置。

DąBrowa GórNicza廠址的3號高爐因市場狀況於2022年9月暫時停產。隨後於2023年1月重新啟動，為2號高爐的維護大修做準備，該大修於2023年第三季度完成。

安賽樂米塔爾公司

ArcelorMittal Eisenhüttenstadt位於德國-波蘭邊境附近的奧德河上，位於柏林東南110公里處。安賽樂米塔爾Eisenhüttenstadt是一家完全集成、高度自動化的扁鋼生產工廠。該設施由一座中型高爐運行。

ArcelorMittal Eisenhüttenstadt生產和銷售各種扁鋼產品，包括熱軋、冷軋、電鍍鋅和熱鍍鋅以及有機塗層卷材，產品銷往德國、中歐和東歐的汽車、分銷、金屬加工、建築和家電行業客户。

安賽樂米塔爾計劃在Eisenhüttenstadt建立一個創新的直接還原鐵中試工廠和一個電弧爐；見上文“安賽樂米塔爾不來梅”。

安賽樂米塔爾·貝爾瓦爾與Differange

ArcelorMittal Belval&Differange生產各種型材和板樁，銷往歐洲當地建築市場和出口。憑藉其羅丹格工廠，它還生產各種鋼軌、特殊型材和大角度鋼軌。

2021年10月21日，安裝在安賽樂米塔爾Differange公司前冷卻池上的浮動太陽能發電場投入使用。它由2.5萬平方米的太陽能電池板組成，表面積為5.7公頃。自2021年10月以來，這個漂浮太陽能發電場每年的發電量為3GWh

98

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管理報告

電力和電力近800個當地家庭，這相當於約3 200人的年用電量。浮動太陽能發電場產生的電力被輸送到Creos的當地電網，有助於盧森堡的能源自給自足。

2023年6月16日，安賽樂米塔爾確認了其在貝爾瓦爾工廠投資6700萬歐元新建電爐的計劃。該投資是安賽樂米塔爾盧森堡與經濟部於2022年9月簽署的諒解備忘錄的一系列項目的一部分。諒解備忘錄確認盧森堡政府願意通過各種適用的援助機制為此類戰略投資提供財政支持。特別是對於這個項目，盧森堡政府提供的補貼約為1，500萬歐元。新的Belval EAF是該諒解備忘錄的旗艦項目之一。它將提高能源效率，並將盧森堡的鋼鐵產能提高近15%，達到每年250萬噸鋼鐵。隨着這一新設施取代自1997年以來一直在運行的現有電爐，並在貝爾瓦爾鋼鐵廠的其他領域進行額外投資，安賽樂米塔爾盧森堡工廠將在粗鋼生產能力方面實現自給自足，以滿足盧森堡成品軋製產品的需求。特別是，安賽樂米塔爾Rodange工廠的A廠從此將完全由這個新裝置供應，用於生產其眾多系列的鋼軌和利基產品。Belval新電爐的安裝於2023年第四季度開始，預計將於2025年投入使用。參見《簡介-可持續發展亮點-爭做鋼鐵行業脱碳領跑者》。

安賽樂米塔爾漢堡

安賽樂米塔爾漢堡生產鋼坯和高品質線材，其產品主要銷往歐洲市場，主要面向汽車和工程客户。

漢堡工廠已經運營着歐洲唯一的DRI-EAF工廠。ArcelorMittal Hamburg正在建設一個示範工廠，以測試氫在工業規模上將鐵礦石還原為DRI的能力，並測試EAF鍊鋼過程中的無碳DRI;參見“業務概述-可持續發展-氣候變化和脱碳”。

位於漢堡的直接還原鐵工廠於二零二二年九月暫時停工，以因應市況及進行一般維修及保養，並於二零二三年五月重新開始營運，直至二零二三年十月初，以利用現有鐵礦石球團庫存及騰出儲存容量以供應新的直接還原鐵供應。直接還原鐵工廠的改造工程已於二零二三年十月展開，預計將於二零二四年五月初重新投產。

安賽樂米塔爾

Olaberría-Bergara工廠生產鋼坯和型材。Olaberría工廠的產品銷往當地建築市場和出口市場，而Bergara工廠的產品主要銷往歐洲當地建築市場。

杜塞爾多夫安賽樂米塔爾

ArcelorMittal Duisburg生產大方坯、鋼坯、棒材和高品質線材，其產品主要銷往歐洲市場，主要面向汽車、鐵路和工程客户。

安賽樂米塔爾下游解決方案（“AMDS”）

歐洲分部還包括AMDS，主要涵蓋安賽樂米塔爾在歐洲的下游活動。它通過進一步加工提供長材和扁平材產品的分銷以及增值和定製的鋼材解決方案，以滿足特定客户的要求。此外，還通過其他業務部門發送特定的解決方案，主要是ArcelorMittal Construction、ArcelorMittal Projects、ArcelorMittal Tubular Products、ArcelorMittal Wire Solutions和ArcelorMittal International。

AMDS還包括在比利時和法國設有設施的Industeel。Industeel Belgium和Industeel Creusot旨在生產厚度從5毫米到180毫米的特殊鋼板，包括不鏽鋼產品，而Industeel Loire則致力於生產合金碳鋼的超重規格產品。Euroform經營熱成型設備，主要用於改造來自Industeel Loire的超重規格產品。位於法國Le Creusot的研發中心致力於特種板材產品的開發。

此外，AMDS還包括廢料回收活動，將2022年（John Lawrie Metals，ALBA）和2023年（Riwald）收購的3家專業廢金屬回收商資產與130萬噸廢料處理能力相結合，這將提高公司在脱碳戰略框架內的廢料供應安全性和充足性。詳見《導言-2023年重點交易和事件》。

99

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管理報告

2023年11月，安賽樂米塔爾宣佈以鋼粉供應商的身份進入增材製造市場。該公司目前正在西班牙阿維萊斯建造一個工業規模的惰性氣體霧化器，以生產用於增材製造（“AdM”）技術的鋼粉，如激光粉末牀熔合（LPBF），粘合劑噴射（BJ）和直接能量沉積（DED）。霧化器於2024年第一季度開始生產，將具有大批量生產能力，從200公斤到3噸，初始年產能為1000噸。這將使ArcelorMittal能夠提供大量具有一致質量、可靠性和可追溯性的鋼粉，滿足AdM行業的高標準和規格。成立了一個新的業務部門ArcelorMittal Powders，以實現霧化器產品的商業化。參見《簡介-可持續發展亮點-爭做鋼鐵行業脱碳領跑者》。

2023年11月，安賽樂米塔爾管材歐洲公司宣佈計劃停止在克拉科夫工廠生產管材

從2024年第一季度開始，以應對市場波動和減少碳足跡的意圖。

安賽樂米塔爾普里耶多爾

ArcelorMittal Prijedor是一家位於波斯尼亞和黑塞哥維那普里傑多鎮附近的鐵礦石露天開採企業。該礦是一家合資企業，安賽樂米塔爾擁有51%的股份，另外49%的股份由當地鐵礦Ljubija擁有。礦石在Omarska礦挖掘，並在加工廠進行加工。該礦向安賽樂米塔爾的鋼鐵廠供應最終產品鐵礦石塊和精礦。安賽樂米塔爾鋼鐵廠距離波斯尼亞中部的Prijedor約250公里。

有關ArcelorMittal Prijedor礦山生產和其他信息的詳細信息，請參閲“-礦產儲量和資源”。

ACIS

粗鋼

單位

國家

位置

2023年產量(單位：2000萬噸/年)1

類型的植物

產品

ArcelorMittal Temirtau JSC 2

哈薩克斯坦

特米爾陶

2.8

集成

扁平、長形、管道和管件

AMKR

烏克蘭

克里沃羅格

1.0

集成

長

安賽樂米塔爾南非 3, 4,

南非

Vanderbijlpark，Saldanha，NewCastle，Vereeniging，Pretoria

2.8

一體化微型磨煤機下游

扁平、長形、管道和管件

安賽樂米塔爾管材產品阿克陶

哈薩克斯坦

阿克陶

不適用

下游

管道和管道

專屬採礦作業

單位

國家

位置

安賽樂米塔爾利息（%）

地雷類型

產品

AMKR

烏克蘭

克里沃羅格

95.1

鐵礦(露天和地下)

精礦、塊礦和燒結礦給料

安賽樂米塔爾·特米爾陶2

哈薩克斯坦

利薩科夫斯克、肯託貝、阿塔蘇、阿坦索爾

100.0

鐵礦(露天和地下)

精礦、團塊和細粒

安賽樂米塔爾·特米爾陶2

哈薩克斯坦

卡拉幹達

100.0

煤礦(地下)

冶金煤

1.N/A=不適用(無粗鋼生產)。

2.2023年12月7日，安賽樂米塔爾完成了出售其在哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務ArcelorMittal Temirtau的交易。見合併財務報表附註2.3和“導言--2023年的主要交易和事件”。安賽樂米塔爾鐵米爾陶的產量包括在交易結束日之前的表格中。

3.由於市場狀況疲軟，位於南非安賽樂米塔爾的Vanderbijlpark工廠的高爐C於2022年11月初閒置，隨後在訂單商業改善後於2023年2月初重新啟動。

4.2023年11月28日，安賽樂米塔爾南非公司宣佈了結束其Long業務的計劃，但仍需進行盡職調查和諮詢程序。

安賽樂米塔爾，南非

安賽樂米塔爾南非公司是非洲最大的鋼鐵生產商之一，在南非的JSE Limited上市。

安賽樂米塔爾南非擁有四個主要的鋼鐵生產設施。Vanderbijlpark、紐卡斯爾和Vereeniging(2022年10月底開始接受保養和維護的熔化店)

100

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管理報告

Saldanha位於內陸，而Saldanha(由於經濟環境低迷，自2020年第二季度開始接受護理和維護)靠近一個深水港。一個冶金副產品部門(焦炭和化學品)進行了重組(在比勒陀利亞的5號焦爐電池於2020年第四季度關閉後)，現在分成了鋼鐵生產設施(Vanderbijlpark和NewCastle)的兩個煉焦和副產品業務。

安賽樂米塔爾南非分公司的產品種類繁多，包括卷材形式的熱軋鋼板和薄板、冷軋薄板、塗層薄板、線材和型材以及鍛件。2023年期間，其79%的產品銷往南非國內市場，而非洲是其最大的出口市場。它還向亞洲銷售產品，並向歐洲和美洲銷售小噸位產品。

紐卡斯爾高爐在計劃維修後於2022年8月重啟後，Vereeniging的電弧爐於2022年10月底進行了保養和維護。

此外，Vanderbijlpark的高爐C在2022年11月初閒置，隨後在市場需求增加後於2023年2月初重新啟動。

2023年11月28日，安賽樂米塔爾(南非)宣佈計劃結束其紐卡斯爾工廠和更廣泛的長鋼產品業務，但需要進行盡職調查和諮詢程序。從那時起，該公司一直在與政府代表討論，以確定可以提供多大程度的國家支持，以減輕或防止這些業務的關閉。

塔巴津比鐵礦

位於南非林波波省Thabazimbi的Thabazimbi鐵礦(Pty)有限公司於2018年被南非安賽樂米塔爾收購。Thabazimbi鐵礦目前處理一系列礦山(未選礦)的現有鐵礦石庫存和老廠用可回收鐵丟棄的堆積物，目的是向Vanderbijlpark鋼鐵廠供應產品。關於Thabazimbi礦的更多詳情，見“-礦產儲量和資源”。

安賽樂米塔爾·克里夫伊·裏赫

AMKR的產品範圍包括鋼坯、螺紋鋼和線材、輕型材(角鋼)和商品棒材(圓形、方形和帶材)。其產品銷往五金、建築、重軋和製造等一系列行業。其產品的市場包括烏克蘭、獨聯體、歐洲、北非、中東、北美、東南亞和澳大利亞。

此外，AMKR還包括一個出口銷售網絡，不僅從Kryvyi Rih向各自國內市場以外的客户供應全系列的鋼鐵產品，還從集團的其他工廠向客户供應。

AMKR還在烏克蘭克里夫伊裏市(Kryvyi Rih)的邊界附近擁有鐵礦石專屬礦場。AMKR運營着一個選礦設施，以及兩個露天礦場和一個地下鐵礦。從Kryvyi Rih採礦作業中開採的鐵礦石經過精礦、燒結料和塊狀加工，主要供應給AMKR鋼廠，部分精礦運往東歐的其他ArcelorMittal實體以及第三方。有關烏克蘭礦山生產的更多詳情，見“--礦產儲量和資源”。

2023年，就其在Kryvyi Rih的鍊鋼業務而言，本公司繼續加大運營力度，自2023年4月14日8號高爐重啟以來，一直在運營三座高爐中的兩座。2023年6月6日，在Nova Kakhovka水庫大壩被摧毀後，AMKR暫時停止了鍊鋼和軋製產品的生產，以降低用水量。因此，公司提前關閉6號高爐進行大修，但繼續運營8號高爐。2023年7月，AMKR宣佈已經完成了一個新的泵站和四公里長的管道的建設，以向該市供水並確保其生產需求的覆蓋。AMKR目前以60%的產能運營其採礦設施，以30%的產能運營鋼鐵設施。

安賽樂米塔爾·特米爾陶

2023年12月7日，安賽樂米塔爾完成了對安賽樂米塔爾Temirtau的出售；見合併財務報表附註2.3和《簡介-2023年關鍵交易和事件》。

ArcelorMittal Temirtau的扁鋼和長鋼產品範圍包括生鐵、連鑄機板坯、連鑄機方坯、熱軋和冷軋卷材和薄板、黑色鋼板、蓋板、鍍錫鋼板、熱鍍鋅產品、彩塗產品、焊管和螺紋鋼。安賽樂米塔爾鐵米爾陶向一系列行業銷售鋼鐵產品，包括管材製造行業，以及消費品和家電製造商。其產品的主要市場包括哈薩克斯坦、獨聯體、俄羅斯和東南亞。

關於前哈薩克斯坦採礦作業的詳細情況，見“-礦產儲量和資源”。

採礦

安賽樂米塔爾礦業部門在加拿大和利比裏亞擁有鐵礦石生產設施。下表概述了安賽樂米塔爾礦業部門的主要採礦業務。有關安賽樂米塔爾礦業部門的詳細信息，請參閲“-礦產儲量和資源”。

101

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管理報告

單位

國家

位置

安賽樂米塔爾利息（%）

地雷類型

產品

鐵礦

AMMC

加拿大

萊特山、火湖和卡地亞港，昆士蘭

85.0

鐵礦(露天礦)、球團廠、鐵路、港口

精礦和球團礦

急性髓細胞白血病

利比裏亞

葉克帕

85.0

鐵礦(露天礦)

罰款

對合資企業的投資

單位

國家

位置

2023年的產能(以每年1000萬噸為單位)

類型的植物

產品

AMNS印度

印度

古吉拉特邦的哈茲拉

8.8 1

集成

平坦

意大利文藝館

意大利

塔蘭託，熱諾瓦，諾維 利古爾，索科瓦，拉科尼吉， 薩勒諾

7.8 1, 2

集成和 下游

平板、管子和管子

AMNS卡爾弗特

美國

卡爾弗特

5.3 3

鋼材加工

鋼材塗裝

VAMA

中國

湖南省婁底市

2.0 4

鋼材加工

汽車用鋼材塗裝

專屬採礦作業

單位

國家

位置

安賽樂米塔爾利息（%）

地雷類型

產品

塔庫拉尼鐵礦

印度

奧迪薩

60.0

鐵礦（露天礦）

一次性罰款

Ghoraburhani-Sagahi

印度

奧迪薩

60.0

鐵礦（露天礦）

一次性罰款

1.粗鋼產能。

2.反映設計生產能力。

3.平軋鋼材生產能力。

4.具有冷軋卷、鍍鋁卷、熱鍍鋅卷生產能力。

AMNS印度

AMNS印度是一家綜合扁平碳鋼製造商-從鐵礦石到現成的市場產品，可實現的粗鋼產能為每年880萬噸。它的製造設施包括遍佈印度的鍊鐵、鍊鋼和下游設施。

2019年，安賽樂米塔爾和日本最大的鋼鐵生產商、世界第三大鋼鐵生產商新日鐵成立了一家合資企業，擁有並運營AMNS印度公司，安賽樂米塔爾持有60%的股份，新日鐵持有40%的股份。通過這項協議，安賽樂米塔爾和NSC在所有重大財務和運營決策中都得到了平等的董事會代表和參與。

AMNS印度的主要鋼鐵製造廠位於印度西部古吉拉特邦的哈茲拉。它還具有：

–基蘭杜爾和達布納礦場附近的兩個鐵礦石選礦廠，有礦漿管道，然後將選礦後的鐵礦石礦漿輸送到基蘭杜爾-維扎格和達布納-帕拉迪普系統的球團廠；

–浦那、科波利和甘地丹的下游設施；以及

–在哈茲拉、印多爾、巴哈杜爾加、金奈、加爾各答和浦那等產業集羣的六個服務中心。該公司擁有包括附加值產品在內的全系列平軋鋼材產品和可觀的鐵礦石球團生產能力，並擁有兩個主要的球團廠系統，分別位於Kirandul-Vizag和Dabna-Paradeep，這兩個系統具有擴張潛力。它的設施靠近深吃水的港口，用於運輸原材料和製成品。

在鐵礦石球團礦產能方面，Kirandul-Vizag系統的球團年產能為800萬噸；達布納-Paradeep系統的球團礦年產能為1200萬噸，擴建工作於2021年9月初完成。這一擴張使球團礦的產能超過了AMNS印度公司自己的要求，並提供了通過充分利用此類球團礦產能來提高運營收入的機會。AMNS印度公司還收購了某些附屬資產，包括於2020年7月收購了Odisha渣漿管道基礎設施有限公司，該公司於2021年1月獲得了一項重要的基礎設施資產，用於向Paradeep球團廠和Hazira鋼廠以及2021年1月在Odisha的Paradeep的一家自保發電廠供應原材料。

102

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管理報告

2021年3月4日，AMNS印度公司和奧迪薩政府簽署了一份諒解備忘錄，將在奧迪薩的肯德拉帕拉區建立一個1200萬噸的綜合鋼鐵廠和一個碼頭，投資5萬印度盧比，條件是要滿足幾個先決條件，包括為土地和鐵礦石礦做準備。AMNS印度公司目前正在進行進一步的研究和審批。

2022年11月10日，AMNS India完成了對Uttam Galva Steels Limited的收購，隨後更名為AMNS KHopoli Limited(AMNSK)，後者是馬哈拉施特拉邦的一家下游鋼鐵製造商，於2022年10月14日獲得國家公司法法庭(NCLT)的批准。

2022年8月26日，AMNS印度公司宣佈，它已達成最終協議，將以約24億美元的淨值從Essar Group手中收購印度的港口、發電廠和其他物流和基礎設施資產。2022年10月19日，AMNS印度公司完成了對Essar Power Hazira Limited的收購，相當於與AMNS印度公司簽訂了長期購電協議的哈茲拉270兆瓦多燃料發電廠。2022年11月15日，AMNS印度公司完成了對Essar散裝碼頭有限公司的收購，相當於在古吉拉特邦哈茲拉的全天候深吃水港口碼頭，相當於2500萬噸/年的碼頭，毗鄰AMNS印度的旗艦鋼鐵廠和Essar散裝碼頭Paradeep Limited，相當於在奧迪薩邦Paradeep的每年1200萬噸的深水碼頭，以及一條專用傳送帶，處理AMNS印度的Paradeep球團廠100%的球團運輸。

2023年3月7日，AMNS印度公司完成了對一座515兆瓦天然氣發電廠的收購，現金對價為1.25億美元，以及可用於AMNS印度公司在哈茲拉的擴建計劃的聯合土地。

2023年5月6日，AMNS India完成了對印度鋼鐵有限公司(其後更名為AMNS Gandhimham Limited)的收購，現金代價為9900萬美元，後者是一家位於古吉拉特邦甘德赫姆的下游鋼鐵製造商，解決方案於2023年4月13日獲得國家公司法法庭(NCLT)的批准。

AMNS印度公司還預計將在獲得監管部門批准的情況下完成對某些剩餘資產的收購。這些資產包括：

–位於安得拉邦維薩卡帕特南的1600萬噸/年全天候深吃水碼頭，以及與AMNS印度公司位於港口城市的800萬噸/年鐵礦石球團廠相連的綜合傳送帶。

–一條100公里長的甘達爾-哈茲拉輸電線路，將AMNS印度的鍊鋼廠與中央電網連接起來。

2018年提交的收購AMNS India的決議計劃包括一項約26億美元的資本支出計劃，將在六年內分兩個階段實施。第一階段涉及投資，將鋼鐵成品的年產量提高到760萬噸。它包括與三線CSP連鑄機(已完成)、Paradeep球團廠(已完成)以及焦爐、第二燒結廠和Dabina選礦廠(正在進行中)有關的資本支出項目。第一階段還包括投資於維護，以恢復現有資產，實施環境管理計劃，實施安賽樂米塔爾在原材料採購、工廠運營、銷售和產品組合方面的最佳實踐(特別是通過提高所生產鋼材的質量和市場，重點是發展對汽車行業的銷售)、人員管理和健康與安全。第二階段涉及資本開支項目，將鋼鐵成品產量由每年760萬噸增加至每年860萬噸，現已列入於2022年10月推出的擴建投資計劃，詳情見下文。

AMNS印度公司打算在中期內進一步消除現有業務(鋼廠和軋件)的瓶頸。擴建的第一階段資本支出約為74億美元(8億美元用於消除瓶頸，10億美元用於下游項目，56億美元用於上游項目)，於2022年10月開始。它的目標是在建設兩座高爐(2號高爐將於2025年開工，3號高爐將於2026年開工)之後，到2026年上半年(第1A期)將哈茲拉工廠的軋製產品產量提高到1500萬噸，現有高爐1的年產能將從220萬噸提高到280萬噸，它還包括一條CRM2綜合設施和鍍鋅及退火線、鋼廠、熱軋帶鋼廠和輔助設備(包括焦炭、燒結礦、網絡、電力、天然氣、氧氣廠等)。和原材料搬運。第四條連續鍍鋅生產線於2023年12月投產，這將使AMNS印度公司能夠為不斷增長的可再生能源行業推出Magnelis產品。目前正在進行可行性研究，以進一步提高第二階段的產量，由每年15,000,000噸增加至20,000,000噸(第一階段B)，並正在探討綠地方案，以進一步增加至40,000,000噸以上。

在礦業資產方面，AMNS印度公司在奧迪薩的Keonjhar區經營Thakurani礦，在Odisha的Sudargarh區經營Ghoraburhani-Sagahi礦。塔庫拉尼礦目前在全部550萬噸的年產能和濃縮材料通過管道從達布納工廠運輸到位於孟加拉灣海岸的Paradeep球團工廠。AMNS印度公司於2021年9月開始在Ghoraburhani-Sagahi鐵礦作業。這個礦被設置成逐漸增加坡度。

103

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管理報告

到2026年，產量將達到每年720萬噸的額定產能。鐵礦石最終產品供應給達布納的選礦廠，原料從那裏到達Paradeep的球團廠，為滿足AMNS印度的長期原材料需求做出了重大貢獻。有關印度礦山生產和其他信息的更多詳情，見“-礦產儲量和資源”。

意大利文藝館

意大利鋼鐵公司是本公司與意大利國有企業Invitalia-Agenzia nazion ale per Invitalia‘attrazione degli Invstienti e lo Sviluppo d’impresa spa(“Invitalia”)的合資企業，是歐洲第二大鋼鐵消費經濟體意大利的領先鋼鐵生產商。意大利鋼鐵工業協會生產高質量和可持續的鋼材，用於國內鋼鐵市場的一系列重要行業，如建築、能源、汽車、家用電器、包裝和運輸以及國際出口。Acciaierie d‘Italia的業務遍及多個結構相互關聯的運營地點，包括位於塔蘭託的歐洲最大的單一地點綜合鋼鐵廠，以及熱那亞和Novi Ligure的軋鋼廠。就多式聯運物流而言，熱那亞也是重要的樞紐。

2021年4月14日，根據Invitalia與意大利AM Investco spa(“AM Investco”，其後更名為Acciaierie d‘Italia Holding)(“AM Investco”，後更名為Acciaierie d’Italia Holding)於2020年12月10日訂立的投資協議(“投資協議”)(“投資協議”)，Invitalia向AM Investco投資4億歐元(4.76億美元)新股本，使Invitalia擁有38%的股權、平等(50%)的投票權和管治權，並因此獲得共同控制權。因此，於2021年4月14日，本公司將Acciaierie d‘Italia Holding(“ADI Holding”)及其附屬公司的資產及負債從其綜合財務狀況表中註銷，並按權益法佔其於合資企業的62%權益。投資協議規定，Invitalia將第二次注資6.8億歐元，為Acciaierie d‘Italia Holding完成對Ilva業務的收購提供資金，但前提是在2022年5月之前初步滿足某些條件。

這些先例中的某些條件(特別是由於存在各種限制塔蘭託工廠的司法措施)在2022年5月31日之前沒有得到滿足。因此，雙方於2022年5月31日對Ilva協議和投資協議進行了修訂，除其他變化外，將履行先決條件(因此，Ilva業務的租約期限)的長期停止日期以及Invitalia的第二次注資延長至2024年5月31日。2022年12月底，為了解決烏克蘭危機造成的能源成本空前飆升對意大利電信集團造成的財務後果，安賽樂米塔爾、意大利政府和Invitalia

除其他事項外，同意加快原先預期與收購Ilva資產有關的資金，特別是來自Invitalia的6.8億歐元和來自ArcelorMittal的7,000萬歐元(相當於2023年2月14日向Acciaierie d‘Italia Group提供的等值應收賬款)，其形式為2023年2月14日提供的可轉換股東貸款，因此，轉換後，Invitalia在ADI Holding的股份將增加到60%，ArcelorMittal的股份將減少到40%。

2024年2月20日，應Invitalia的要求，意大利政府發佈了一項法令，將Acciaierie d‘Italia置於特別管理之下，從而將公司的控制權從目前的股東安賽樂米塔爾和Invitalia移交給政府指定的專員。這結束了安賽樂米塔爾對意大利電信的戰略介入。見“簡介--風險因素--安賽樂米塔爾面臨與其在安賽樂米塔爾意大利公司(更名為Acciaierie d‘Italia)(”ADI“)的權益有關的風險，該公司已被置於一種特殊形式的破產程序(特別管理)。”

卡爾弗特

AMNS Calvert(“Calvert”)是本公司與NSC的合資企業，是一家位於美國阿拉巴馬州卡爾弗特的鋼鐵加工廠。其2500英畝的物業佈局允許或者是最優的產品流和擴張空間。它擁有530萬噸的高速加工能力，360萬噸的酸洗和冷軋設施，以及210萬噸的精加工設施。Calvert與ThyssenKrupp Steel USA(“TK CSA”)簽訂了一份為期6年的協議，每年向ThyssenKrupp Steel USA(“TK CSA”)購買2,000,000噸板坯，該公司隨後於2017年12月被Ternium S.A.收購，Ternium S.A.是一家位於巴西里約熱內盧的綜合鋼鐵廠，採用基於市場的價格公式。與Ternium的板坯採購協議已完成，上一次採購於2021年5月簽訂。 Calvert運營的剩餘板材來自ArcelorMittal在巴西和墨西哥的工廠以及ArcelorMittal USA，後者在剝離到克利夫蘭-克里夫斯後於2020年12月9日與Calvert簽訂了一份為期五年的新協議(除非任何一方提供終止意向通知，否則將自動延期三年)。R初期每年150萬噸，延期期間每年55萬噸，每種情況下都可以在六個月通知後減少。安賽樂米塔爾主要負責代表合資企業營銷該產品。卡爾弗特服務於汽車、建築、管道、服務中心和家電/暖通空調行業。

Calvert計劃投資約10億美元，通過一個產能為150萬噸的電弧爐(為現有業務生產板坯，並替換部分購買的板坯)建立現場鍊鋼設施。在獲得所有環境許可證後，於2021年3月開工建設，預計該設施將於2024年下半年開工(主要是由於範圍擴大而延長)。設備安裝正在進行中，

104

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管理報告

公用事業的調試工作正在計劃中。該計劃包括以較低的資本支出強度進一步增加150萬噸產能的選項。

VAMA

華菱安賽樂米塔爾汽車鋼鐵公司(VAMA)是安賽樂米塔爾和湖南華菱鋼鐵有限公司的合資企業，生產用於汽車行業高端應用的鋼材(產能150萬噸)。VAMA為國際汽車製造商和一線供應商以及中國汽車製造商及其供應商網絡提供服務。該公司處於有利地位，可以利用不斷增長的電動汽車市場，並於2021年2月啟動了一個項目，將其產能提高40%，達到200萬噸，並自籌資金進行擴建，涉及資本支出1.95億美元。資本開支與新建連續熱鍍鋅生產線(“CGL”)的年產能45萬噸有關，以達到CGL/CAL合併產能的每年160萬噸及酸洗線和冷連軋生產線(“PLCM”)的每年200萬噸的產能。第一個商用線圈於2023年1月3日生產，並於2023年4月開始商用生產。該項目目前處於實施的後期階段。設備目前正處於升級階段，預計將於2024年下半年完成。

ZAM(鋅、鋁和鎂)罐安裝於2023年第二季度完成，一旦完成與安賽樂米塔爾的TLC(技術許可合同)，即可投入使用。安賽樂米塔爾和HNIS的領導層在2024年1月就HRC基板定價和TLC達成了另一項協議。工作組將在第一季度或2024年敲定協議，該協議將專門用於包括Magnelis®在內的新產品和塗料的許可。

聖安東尼奧文託斯

2023年4月18日，安賽樂米塔爾宣佈，安賽樂米塔爾巴西公司將與巴西最大的可再生能源項目開發商和生產商之一Casa dos Ventos成立合資企業Ventos de Santo Antonio Comercializadora de Energia S.A.(簡稱VdSA)，共同開發一個554兆瓦的風力發電項目。安賽樂米塔爾巴西公司持有合資企業55%的股份，卡薩多斯文託斯銀行持有剩餘45%的股份。這筆交易於4月13日獲得巴西反壟斷機構CADE的批准，並於2023年5月5日完成。這個8億美元的項目旨在確保安賽樂米塔爾巴西公司未來電力需求的相當大一部分並實現脱碳，根據將與合資公司簽訂的為期20年的電力供應購買協議，預計將滿足安賽樂米塔爾巴西公司2030年總電力需求的38%。該項目將受益於巴西有吸引力的税收優惠，特別是支持提高投資回報的可再生項目。VdSA是計入股權的，安賽樂米塔爾的股權投資總額將為1.5億美元。該項目位於巴西東北部巴伊亞州中部地區。選址是因為幾個競爭優勢，包括高容量預測負荷率(超過50%)和連接國家電網的短距離(23公里)。此外，還有可能通過再增加100兆瓦的太陽能發電來擴大該項目的產能。環境和監管許可正在最後確定過程中；建設工作於2023年開始，預計2025年投入運營。見“簡介--2023年的主要交易和事件”。

資本支出

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，公司的資本支出分別為46億美元、35億美元和30億美元。下表彙總了該公司目前正在進行的涉及重大資本支出的主要增長和優化項目。2024年，資本支出預計在45億至50億美元之間，其中14億至15億美元預計為戰略性增長資本支出。安賽樂米塔爾預計將主要通過內部來源為這些資本支出提供資金。見“業務和財務審查--流動資金和資本資源--現金的來源和使用--投資活動中使用的現金淨額”和合並財務報表附註3.1，以瞭解更多信息，包括按分部分列的資本支出。

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管理報告

正在進行的項目*

細分市場

站點/單位

項目

載客量/詳情

關鍵日期/預測完成

附註#

巴西

安賽樂米塔爾南維加

擴建工程

增加熱鍍鋅/冷軋卷板產能，新建70萬噸連續退火線和連續鍍鋅線聯合生產線

2024年上半年

a

巴西

Monlevade

燒結廠、高爐和熔鍊車間

新增鋼水產能100萬噸/年；燒結料產能225萬噸/年

2026年下半年

b

巴西

Serra Azul礦

450萬噸/年直接還原顆粒飼料廠

每年生產450萬噸的設施 利用緻密粒鐵礦開發DRI優質球團飼料 鐵礦石

2024年下半年

c

巴西

巴拉·曼薩

型材軋鋼機

每年增加甲型肝炎病毒棒材和型材產能40萬噸

2024年下半年

d

歐洲

Mardyck(法國)

新的電工鋼生產設施

生產17萬噸無晶取向電工鋼(其中14.5萬噸用於汽車)的設施，包括退火線和酸洗線(APL)、可逆軋機(REV)和退火線和清漆線(ACL)

2024年下半年(ACL)

e

歐洲

吉約恩(西班牙)

110萬噸電弧爐項目

建造新的110萬噸/年電弧爐，以便能夠為長產品部門生產低碳排放鋼材，特別是鋼軌和線材

2026年上半年

f

北美自由貿易協定

拉斯特魯查斯礦(墨西哥)

改造並提高產能至230萬噸/年

改造項目100萬噸/年球團飼料能力提高(至230萬噸/年)，具有直接還原鐵精礦品位能力

2025年下半年

g

採礦

利比裏亞

二期優質產品擴建項目

提高產能，目標為每年1500萬噸

2024年第四季度（第一次濃縮）

h

其他

安得拉邦（印度）

可再生能源項目

975兆瓦的額定容量太陽能和風能

2024年上半年

i

合資企業

AMNS印度

Hazira（古吉拉特邦）

擴建工程

對現有資產進行復核; AMNS印度公司的中期計劃是在Hazira（1A階段），到2026年初，最初擴大並增長到每年約1500萬噸;正在進行的下游項目;（1B階段計劃擴大到每年2000萬噸;計劃擴大到每年2400萬噸（包括每年150萬噸的長期產能）正在準備中;額外的綠地 發展中的機會

2026年上半年

j

AMNS Calvert（美國）

卡爾弗特

新建150萬噸電爐和連鑄機

每年新建150萬噸電爐和連鑄機

2024年下半年

k

* 進行中的項目是指已經開始施工的項目（不包括正在開發的各種項目），即使這些項目在運營條件改善之前被擱置。

a.Vega Do Sul擴建項目旨在服務於不斷增長的國內市場。這項約3.5億美元的投資計劃（以及增加約10萬噸有機塗層生產線以服務於建築和家電領域的選擇）將在完成後通過AHSS產品加強ArcelorMittal在快速增長的汽車和工業市場的地位。酸洗線及冷連軋機已於二零二三年六月生產首個鋼卷，而連續鍍鋅及連續退火線預期將於二零二四年上半年竣工。

b.Monlevade上游擴建項目已於二零二一年底重新開始。資本支出估計為8億美元。

c.該項目的投資額約為3.5億美元。直接還原鐵質量的顆粒飼料預計將主要供應安賽樂米塔爾墨西哥鋼鐵業務。所有行政大樓都已交付;工業土木工程和機械裝配正在進行中。

d.Barra Mansa（巴西）型材廠投資2.5億美元的目的是提供更高附加值的產品（“HAV”）（商品棒材和特殊棒材），以增加HAV產品的國內市場份額並提高盈利能力。

e.在法國政府的支持下，安賽樂米塔爾正在法國北部的馬迪克工廠建立一個新的電工鋼生產單位。該新工廠將專門生產電動汽車發動機用電工鋼，並補充安賽樂米塔爾現有的聖謝利電工鋼工廠。

106

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管理報告

在法國南部的d 'Apcher 5億美元的投資計劃將分兩步完成：預計將於2024年下半年開始調試和啟動流線末端（退火和塗層生產線及相關安裝）; APL和REV的啟動預計將於2025年第二季度進行。

f.參見“業務概覽-可持續發展-氣候變化與脱碳”。

g.該投資約為1.5億美元的項目將使精礦生產達到高爐路線（每年200萬噸）和直接還原鐵路線（每年30萬噸），每年總計230萬噸。主要目標是為安賽樂米塔爾墨西哥鋼鐵業務提供高質量的飼料。由於設備交付及建築工程延遲，預期生產將於二零二五年下半年開始。

h.安賽樂米塔爾利比裏亞自二零一一年（第一階段）以來一直以500萬噸直運礦石（“直運礦石”）運營。本公司重新開始建設選礦廠及相關基礎設施（第二期），目標為每年生產15百萬噸優質鐵礦石產品。關鍵設備、結構、選礦廠/物料處理系統和建築的採購正在計劃中。完成該項目所需的資本支出預計為14億美元，以維持延長的礦山壽命，生產65%的品位產品。大量資源支持未來產能的潛在增長;在這方面，正在研究一項分階段發展高達3000萬噸/年產能的計劃（包括部分或全部直接還原鐵優質精礦生產）。繼首個精礦項目後，預計將於二零二五年第四季度全面完成。

i.參見“業務概覽-可持續發展-氣候變化與脱碳”。

j.見“-對合資企業的投資”。

k.見“-對合資企業的投資”。

此外，2023年，公司批准了26個已識別環境效益的多年期項目，涉及資本支出2. 91億美元，以及46個已識別能源效益的多年期項目，涉及資本支出17. 16億美元（包括印度的可再生能源項目）。後者還包括23個專門針對脱碳的多年期項目，涉及資本支出7.29億美元。截至2023年12月31日止年度，與脱碳計劃有關的資本開支為2億元，預計將增加至0.3元至0.4元

2024年的10億。另請參閲“業務概覽-可持續發展”中關於主要環境項目的進一步資料。

安賽樂米塔爾的合資企業也宣佈了重大的資本支出項目。見“物業、廠房及設備-於合營企業的投資”及“物業、廠房及設備-資本開支”。

礦產儲量和資源

安賽樂米塔爾在加拿大、墨西哥、南美、歐洲、非洲、烏克蘭和印度通過其合資企業AMNS印度擁有鐵礦石生產設施。安賽樂米塔爾還在哈薩克斯坦經營鐵礦石和煤炭生產設施，並於2023年12月7日出售。有關進一步資料，請參閲“引言-二零二三年主要交易及事項”及綜合財務報表附註2. 3。該公司有兩類採礦業務，即專屬礦山和海運業務。自留礦山的產量主要由各自的鋼鐵部門消耗，構成了這些部門的一部分。AMMC和AML的海運鐵礦石開採業務對應於採礦部門。

安賽樂米塔爾認為其鐵礦石開採業務總體上對其業務至關重要。

下表概述了安賽樂米塔爾的主要採礦業務。根據安賽樂米塔爾在採礦業務中的所有權權益，露天鐵礦(“ROM”)鐵礦石和煤炭的產量應歸於安賽樂米塔爾。以下所有產量數字均以濕噸位表示。

107

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管理報告

運營/項目

細分市場

所有權權益的%

所有權權益的類型

在運營中 自.以來

鐵礦

墨西哥(不包括佩尼亞·科羅拉達)

北美自由貿易協定

100.0

子公司

1976

佩尼亞·科羅拉達-墨西哥

北美自由貿易協定

50.0

聯合作戰

1974

巴西

巴西

100.0

子公司

1944

波斯尼亞

歐洲

51.0

子公司

2008

AMKR露天礦

ACIS

95.1

子公司

1959

AMKR地鐵

ACIS

95.1

子公司

1933

哈薩克斯坦露天礦1

ACIS

100.0

子公司

1976

哈薩克斯坦地下1

ACIS

100.0

子公司

1956

急性髓細胞白血病

採礦

85.0

子公司

2011

AMMC

採礦

85.0

子公司

1976

印度

未合併

60.0

合資企業

1961

巴夫萊恩

未合併

25.2

聯想

2014

2021年鐵礦石總產量，百萬噸

115.1

2022年鐵礦石總產量，百萬噸

102.5

2023年鐵礦石總產量，百萬噸1

98.4

煤，煤

卡拉甘達-哈薩克斯坦

ACIS

100.0

子公司

1956

二零二一年原煤總產量，百萬噸

8.3

二零二二年原煤總產量，百萬噸

7.0

二零二三年原煤總產量，百萬噸1

5.8

1.二零二三年的鐵礦石及煤炭總產量包括於二零二三年十二月七日出售的哈薩克斯坦鐵礦石及煤炭開採業務。鐵礦石及煤炭產量於交易結束日計入表內。

ArcelorMittal的採礦業務概要

安賽樂米塔爾的鐵礦石開採業務包括北美自由貿易區、巴西、歐洲和ACIS部門的專屬礦山以及採礦部門的AMMC和AML。ArcelorMittal在這些採礦業務中擁有100%、同等或多數權益。此外，公司擁有AMNS印度合資企業60%的權益，並擁有Baffinland 25.23%的非控股權益。在出售ArcelorMittal Temirtau之前，ArcelorMittal的採礦業務包括完全擁有哈薩克斯坦的自有鐵礦和煤礦，這些煤礦是貨物預報信息系統部門的一部分。

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管理報告

鐵礦石業務

北美自由貿易協定

安賽樂米塔爾墨西哥礦業資產

安賽樂米塔爾墨西哥公司在墨西哥經營着三座鐵礦，聖何塞鐵礦和拉斯特魯查斯鐵礦，並通過一家合資公司

Peña Colorada礦的Ternium行動。2019年，El Volcan礦關閉，安賽樂米塔爾繼續運營El Volcan工廠的某些部分，以處理來自聖何塞礦的材料。

位置圖-北美自由貿易區

						所有權權益的%						2023									2022									2021
												數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
佩尼亞·科羅拉達-墨西哥						50.0
100%												12.8			4.1						13.5			4.1						11.8			4.1
按所有權權益(50%)												6.4			2.05						6.75			2.05						5.9			2.05
墨西哥(不包括佩尼亞·科羅拉達)						100.0
拉斯特魯恰斯												3.0			1.4						4.2			1.4						4.4			1.5
聖何塞/埃爾沃爾坎												1.4			0.7						2.4			1.0						3.0			1.3
北美自由貿易協定(100%基礎)												17.2			6.2						20.1			6.5						19.2			6.9
北美自由貿易協定(安賽樂米塔爾所有權基礎)												10.8			4.15						13.4			4.5						13.3			4.8

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管理報告

佩尼亞科洛拉達

Peña Colorada是生產階段露天鐵礦的運營商，位於墨西哥科利馬州西北部Minatitlán省港口城市曼薩尼約東北60公里處。ArcelorMittal通過與擁有另外50%權益的Tertiary的聯合運營持有PeñaColorada的50%權益。

Peña Colorada控制着總共3，834公頃的地表權利，並在20個特許權中擁有超過39，977公頃（98，782英畝）的採礦權。政府特許權由墨西哥聯邦政府授予，為期50年，可續期。現有采礦特許權的到期日介乎二零四三年至二零六二年。

Peña Colorada是一個複雜的多相鐵礦牀。Peña Colorada的鐵礦化由角礫巖帶內的帶狀至塊狀磁鐵礦組成，是幾個巖漿、變質和熱液成礦階段的結果，伴隨着矽卡巖、巖牆和晚期斷層，將整個礦牀分割開來。

Peña Colorada經營着一個露天礦以及一個選礦廠和一個雙線造粒廠。礦石通過卡車和鏟/裝載機方法開採。選礦廠和球團廠分別位於礦山和曼薩尼約。主要加工設施包括一個初級破碎機，一個乾式粗加工廠，兩個自磨機，三個水平和兩個垂直球磨機和幾個階段的磁選。精礦以礦漿形式通過管道從選礦廠輸送到造粒設備。磁鐵精礦和球團礦通過船運和鐵路從曼薩尼約運輸到ArcelorMittal墨西哥公司以及特雷克斯的鋼鐵廠。

拉斯特魯查斯

Las Truchas是一個生產階段礦山，位於墨西哥米卻肯州Lázaro Cárdenas鎮西北約27公里處。ArcelorMittal持有100%權益。

安賽樂米塔爾墨西哥公司擁有超過53，812公頃的採礦權，其中4，261公頃用於支持Las Truchas在墨西哥的業務。政府特許權由墨西哥聯邦政府授予，為期50年，可續期。現有采礦特許權的到期日介乎二零四四年至二零五九年。

Las Truchas礦牀由大量形態不規則的磁鐵礦組成。主要的Las Truchas礦牀沿着一條長約7公里、寬約2公里的地質趨勢分佈。Las Truchas礦牀已被歸類為熱液礦牀，可能起源於晚期深成巖活動

注入古老的沉積巖Las Truchas鐵礦牀的成礦作用發生在變質巖和矽卡巖中的磁鐵礦的浸染狀和不規則塊狀集中體中。礦化也以斷層、角礫巖帶和裂縫的充填形式出現。

採礦活動包括露天採礦、破碎、幹鑽以產生預精礦和選礦廠。

該選礦廠包括兩臺一級破碎機、兩臺二級破碎機、三臺三級破碎機、兩臺球磨機、兩臺棒磨機和兩個濕式磁選迴路。精礦從礦場通過26公里長的泥漿管道輸送到Lázaro Cárdenas的鋼鐵廠設施。

安賽樂米塔爾墨西哥公司啟動了一個項目，將顆粒飼料產量提高到每年230萬噸，並提高Las Truchas的精礦品位;見“-資本支出”。

聖何塞

聖何塞礦是一個生產階段的鐵礦，位於墨西哥錫那羅亞州首府庫利亞坎鎮東南約40公里處。聖何塞的採礦始於1946年，由多個業主經營，直到2019年，安賽樂米塔爾獲得了租賃協議，並開始採礦和預選礦業務。安賽樂米塔爾在聖何塞礦的權益為100%。

ArcelorMittal Mexico擁有30公頃的礦產特許權，支持聖何塞的採礦和預選礦業務。此外，ArcelorMittal Mexico擁有超過1，053公頃的採礦權，以前支持其現已關閉的El Volcan業務，位於Obelos市西北約68公里處。埃爾沃爾坎的加工設施，包括選礦廠和港口設施，繼續加工聖何塞礦的礦石。

ArcelorMittal Mexico與Ejido Las Flechas簽訂了土地和聖何塞設施的租賃協議，該協議為期十年，有效期至2028年。以前的礦山運營商過去已經從Ejido獲得了該項目的地面權利，可以合理地假設ArcelorMittal Mexico可以在2028年之後繼續獲得地面權利。

聖何塞是一個交代礦牀，由熱液置換產生，綠簾石-石榴石夕卡巖位於白堊紀石灰巖單元和花崗閃長質侵入體之間的接觸帶。礦化主要由磁鐵礦組成，少量為赤鐵礦。副硫化物礦物包括黃鐵礦和黃銅礦也存在。

110

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管理報告

礦石採用常規採礦方法從露天礦開採，並通過帶有乾式磁選的破碎和篩分電路將其加工成預精礦。該礦的預選設施包括一次破碎機、一次破碎機、一臺乾式高強度磁力滑輪和一臺三次破碎機。然後，預精礦通過公路運輸30公里到位於奎拉的鐵道頭，在那裏它被鐵軌連接到450公里外的埃爾伏爾坎選礦廠。位於El Volcan的選礦廠包括兩個球磨機、一個磁選迴路、浮選系統、一個帶式輸送機過濾器和一個尾礦處理區。主要的港口設施包括一個有軌電車翻車機、一個傳送帶、轉運塔和兩個船舶裝載系統。在El Volcan，預精礦通過濕法磁選進行研磨和濃縮，產生最終精礦，通過鐵路運輸150公里到瓜伊馬斯港，在那裏裝載到船隻上，然後運往1400公里外的拉扎羅卡德納斯港。

巴西

安賽樂米塔爾巴西公司經營着Andrade礦和Serra Azul Mineração礦。

位置圖-巴西礦業公司

						所有權權益的%						2023									2022									2021
												數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
安德拉德						100						2.4			2.0						2.3			1.8						2.1			1.8
塞拉·阿祖爾						100						2.7			1.5						2.6			1.5						2.6			1.6
巴西												5.1			3.5						4.9			3.3						4.7			3.4

安德拉德礦

安德拉德礦是一座生產階段露天鐵礦，位於巴西米納斯吉拉斯州貝洛奧裏藏特以東80公里處，距離若昂Monlevade鎮5公里。安德拉德礦100%擁有並運營

由安賽樂米塔爾巴西公司的長期產品事業部提供，所有產品都供應Monlevade鋼廠。

安賽樂米塔爾的業務控制着開採和加工其估計鐵礦石儲量所需的所有礦業權和地表權，鐵礦石儲量主要是可直接運輸的赤鐵礦。

111

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管理報告

安賽樂米塔爾巴西公司擁有超過2,421公頃的礦業權和超過3,347公頃的土地租賃，以支持其目前的運營。巴西的採礦法沒有預先確定礦業權的期限，因此，這些權利被認為在礦藏耗盡時有效。

安德拉德礦藏位於鐵四邊形的東北部。基本地層剖面由莫伊達組的石英巖和絹雲母-石英巖組成，其次是巴塔組的片巖，兩者都構成了卡拉薩羣。富鐵礦體是上覆Caué組的一部分，代表着Itabira羣的底部。卡拉薩羣和伊塔比拉羣構成了古元古代米納斯超羣的底部。曹伊組巖石被白雲巖和大理巖覆蓋，有時還被風化千枚巖和片巖覆蓋，屬於甘達雷拉組。

除露天礦外，Andrade礦還運營一個破碎和篩分設施，以及一個選礦廠，用於提高Monlevade工廠的燒結礦原料質量。該選礦廠於二零二零年年初投產，精選鐵鐵礦礦石，可與較高品位的赤鐵礦混合。濃縮的鐵礦石產品通過一條私人鐵路線運輸到Monlevade鋼鐵廠。

2022年，Andrade的資源模型進行了更新，產生了新的礦坑優化和採礦時間表，更新了伊泰比爾和赤鐵礦的礦山壽命時間表。我礦的新壽命延長到2054年，2027年後每年的只讀存儲器容量將增加到450萬噸。

Serra Azul礦

ArcelorMittal Mineração Serra Azul礦是一座生產階段露天鐵礦，位於巴西米納斯吉拉斯州Belo Horizonte西南約50公里處。該礦由安賽樂米塔爾巴西公司100%擁有和運營。

安賽樂米塔爾巴西公司控制着開採和加工其鐵礦石儲備所需的所有礦產和地表權利。安賽樂米塔爾巴西公司對Serra Azul礦藏的中部和東部主張擁有超過375公頃的採礦權，以及超過281公頃的地表採礦權。巴西的採礦法沒有預先確定礦業權的期限，因此，這些權利被認為在礦藏耗盡時有效。

Serra Azul礦位於鐵四邊形的東北部，位於伊塔比拉集團富鐵的Caué地層中。礦化賦存於易碎、半緻密、緻密的鐵閃石和條帶狀赤鐵礦-硅質巖中，具有不同程度的風化和氧化作用。目前，Serra Azul通過Serra Azul擴建項目開採和加工易碎的菱鐵礦(見“-Capital

支出“)考慮開採和加工半緻密和緻密礦石。

Serra Azul礦還運營着一個由破碎設施和三線選礦設施組成的加工廠，包括篩分、磁選、螺旋選礦機和跳汰。鐵礦石產品用卡車運輸到距離礦場35公里和50公里的兩個鐵路終點站，然後分發給當地的燒結礦原料採購商，或通過位於裏約熱內盧州的第三方港口設施出口。

2021年，生成了一個更新的資源模型，其中納入了2020年底完成的1,508米鑽井計劃的結果。鑽探計劃旨在進一步界定易碎的硫鐵鐵礦(“IF”)礦體，更新後的模型已用於重新評估Serra Azul礦當前IF階段的礦山壽命。這導致了IF階段礦山壽命的修訂，採礦作業延長至2024年。2022年和2023年沒有進行額外的鑽探。

在2020年將Serra Azul礦整合到ArcelorMittal Brasil之後，Serra Azul礦的擴建項目已獲批准，將該礦的使用壽命延長至2057年。該項目考慮通過加工緻密粒鐵(IC)和半緻密粒鐵(ISC)原料，每年生產450萬噸優質DRI球團飼料。IC和ISC加工廠計劃於2024年下半年開始運營(另見“--資本支出”)。

2019年2月，公司決定實施與其休眠的Serra Azul尾礦庫相關的疏散計劃。在巴西採礦部門發生事件後，作為一項預防措施，根據最新的穩定性報告，疏散了大壩下游的社區。這樣做是為了進一步測試和實施任何額外的緩解措施。因此，該公司與聯邦和州檢察官辦公室以及受影響家庭簽署了一項協議，向這些家庭提供臨時援助，並制定重建安全係數所需的技術措施。這種協定於2020年2月延期，關於賠償的談判在2021年繼續進行，期間簽署了補充協定條款，並就預防性疏散造成的影響的賠償參數制定了新的指導方針。截至2023年12月31日，本公司已與受影響家庭簽訂了584份賠償協議。該協議設想在2025年之前建造一個淤地壩結構，並在2032年之前拆除尾礦壩。

歐洲

安賽樂米塔爾普里耶多是歐洲地區唯一一家專屬礦場。

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管理報告

位置圖-歐洲採礦業務

						所有權權益的%						2023									2022									2021
												數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
安賽樂米塔爾·普里耶多						51.0
以100%為基礎												1.7			1.2						1.7			1.3						1.8			1.6
按所有權權益(51%)												0.9			0.6						0.8			0.7						0.9			0.8

安賽樂米塔爾普里耶多爾

Omarska礦是波斯尼亞和黑塞哥維那的一個生產階段露天鐵礦，由ArcelorMittal Prijedor運營。該礦場位於安賽樂米塔爾總部所在地普里耶多鎮東南25公里處。ArcelorMittal Prijedor成立於2004年，由持有51%控股權的ArcelorMittal(當時的LNM Holdings)和擁有剩餘49%股權的當地礦業公司鐵礦石Ljubija組成。安賽樂米塔爾Prijedor是歐洲部門的一家專屬礦場，其所有鐵礦石生產都供應給安賽樂米塔爾澤尼察鋼廠。

2022年，ArcelorMittal Prijedor獲得了更多的採礦權和土地權，並開始在Ljubija礦試採鐵礦石，計劃在2025年實現全面投產。Ljubija礦的產品與Omarska礦的產品混合，供應給ArcelorMittal Zenica鋼廠。

Omarska礦目前的特許權於2018年簽署，為期6年。該地產包括1,946公頃的土地和採礦權。Ljubija礦目前的特許權於2022年簽署，為期6年。該物業包括739公頃的土地和礦業權。安賽樂米塔爾

113

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管理報告

Prijedor是Omarska礦場採礦權的登記持有人。向ArcelorMittal Prijedor發出的土地保有權和採礦權是無限期的，並被認為具有足夠的持續期，以使該物業的所有報告礦產儲量能夠根據當前的礦山生產時間表進行開採。

Omarska礦的Buvac礦牀位於石炭紀碎屑(頁巖和砂巖)和碳酸鹽(石灰巖、白雲石和鐵角閃石)序列中，大量菱鐵礦-褐鐵礦礦化構成了地層的組成部分。Buvac礦牀的鐵礦石主要為褐鐵礦-針鐵礦，並伴生有伊利石型的石英、碳酸鹽和硅酸鹽。褐鐵礦-針鐵礦礦化形成於原生菱鐵礦礦體上部氧化過程中。

礦體不對稱，呈透鏡狀，呈東北-西南向拉長，自地表向東北傾斜約8°，深度約210米。礦藏長約1.5公里，寬約1.0公里。

Ljubija礦牀位於石炭系和二疊系-三疊系地層巖石中，部分巖石被薄的第四系巖石覆蓋。這些建造中的礦石主要由菱鐵礦和鐵白鐵礦組成，並有次生的褐鐵礦鐵相。

礦石是通過傳統的卡車和鏟子露天採礦方法從Omarska和Ljubija礦牀中開採出來的。在Omarska礦，在礦坑內經過第一階段的粉碎後，礦石通過傳送帶被運送到加工廠。現場的加工廠進行粉碎、篩分、重選、磁選和過濾。在Ljubia礦，礦石被粉碎和篩選，然後送到Omarska礦加工廠進行產品混合。

ACIS

構成ACIS部門一部分的鐵礦石開採業務包括烏克蘭的AMKR露天礦和地下礦以及南非的Thabazimbi礦。在出售ArcelorMittal Temirtau之前，哈薩克斯坦的ArcelorMittal Temirtau Orken露天和地下鐵礦一直是ACIS部門的一部分。

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管理報告

位置圖-ACIS採礦業務

						所有權權益的%						2023									2022									2021
												數百萬噸的羅姆1			產品百萬噸1						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
AMKR露天礦						95.1
以100%為基礎												11.1			4.6						11.3			4.5						25.7			11.0
在所有權權益上												10.6			4.4						10.7			4.3						24.4			10.5
AMKR地鐵						95.1
以100%為基礎												0.3			0.3						0.4			0.4						0.7			0.7
在所有權權益上												0.3			0.3						0.3			0.4						0.7			0.7
ArcelorMittal Temirtau露天礦(利薩科夫斯克、肯託貝和阿坦索爾)1						100.0
以100%為基礎												2.2			1.4						2.5			1.4						3.6			1.8
ArcelorMittal Temirtau Under(Atasu)1						100.0
以100%為基礎												1.6			1.0						2.0			1.3						1.8			1.5
ACIS為100%基礎												15.2			7.3						16.2			7.6						31.7			14.9
ACIS擁有所有權權益												14.7			7.1						15.5			7.4						30.5			14.4

1.與安賽樂米塔爾鐵米爾陶相關的總產量包括在截至2023年12月7日交易結束日的表格中。

安賽樂米塔爾·克里夫伊·裏赫

AMKR是一個生產階段的鐵礦石開採綜合體，主要位於烏克蘭德尼普羅市西南150公里處的Kryvyi Rih市的邊界內。安賽樂米塔爾擁有該礦95.1%的股份，並作為專屬礦場併入安賽樂米塔爾Kryvyi Rih鋼鐵業務。安賽樂米塔爾在2005年收購了這些業務。

AMKR在Novokryvorizke(地圖上的2號礦)和Valyavkinske(地圖上的3號礦)礦藏上運營兩個露天礦坑，並在Kirova高品位鐵礦經營一個地下礦場。Kryvyi Rih露天礦於1959年開始作業，Kryvyi Rih地下礦山於1933年開始作業。

AMKR的業務控制着開採和加工其估計鐵礦石所需的所有礦業權和地表權

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管理報告

該公司擁有超過775公頃的礦業權和4,827公頃的地面權，以支持其地面作業，並擁有57.9公頃的礦業權和160公頃的地面採礦權，用於地下采礦作業。地下礦山的地下使用許可證於2021年續簽，為期20年，而對於露天礦，礦業權將於2038年到期，土地租賃協議分別有效期至2060年和2061年。

鐵礦位於克里沃羅日斯基鐵礦盆地南部。Novokryvorizke和Valyavkinske礦牀的鐵礦化賦存於早元古代巖石中，巖石中含有多個蝕變的含鐵石英巖地層和頁巖層。露天礦主要含鐵單元為碳酸鹽-硅酸鹽-磁鐵礦組合。此外，氧化的富鐵石英巖與原生礦石同時開採，並分開儲存，以備將來可能進行的加工。2023年露天鐵礦儲量預估中僅包括磁鐵礦礦化。Kirova礦牀的高品位鐵礦石賦存於一種含鐵石英巖中，其中含有馬鐵礦和碧玉。

除了兩個露天礦場和一個地下礦山，AMKR還運營着一個選礦設施和一個粉碎設施，以生產其最終產品。從露天礦開採的鐵礦石通過一次粉碎在礦場粉碎，裝載在鐵路裝車設施上，然後運輸到選礦廠。選礦設備包括粉碎、研磨、分級、磁選和過濾。鐵礦石通過改進的分段崩落法從地下礦山中開採出來，在地面粉碎和篩分成塊礦和燒結礦，然後通過鐵路運輸到鋼鐵廠。AMKR鋼鐵廠是該礦產品的主要消費者。

由於烏克蘭持續的戰爭，鐵礦石生產是根據AMKR鋼鐵廠的消耗量和物流可用性來計劃的。2023年，產量穩定在最大產能的45%左右。2023年，露天礦繼續開採，沒有停工。由於對燒結礦的需求下降，該地下礦在2023年第一季度和2023年12月都出現了暫時停產。2022年，鐵礦石產量約為上半年產能的55%。於第三季度，由於需求減弱和物流限制，鐵礦石生產暫時停止，但於2022年10月初重新啟動，約為25%的水平。

安賽樂米塔爾鐵米爾陶鐵礦資產

ArcelorMittal Temirtau在哈薩克斯坦有四個鐵礦石開採業務，其中三個露天礦利薩科夫斯克、肯託貝和阿坦索爾，以及一個地下礦阿塔蘇。在2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau之前，這些礦山100%由ArcelorMittal擁有，並作為俘虜納入ArcelorMittal Temirtau鋼鐵業務並由其運營

地雷。最終的鐵礦石產品通過鐵路運輸到安賽樂米塔爾鐵米爾陶鋼鐵廠。

南非

南非林波波省的Thabazimbi礦是南非安賽樂米塔爾(AMSA)鋼鐵公司的勘探階段俘虜礦。AMSA於2018年11月完全擁有昆巴鐵礦石的Thabazimbi業務。

Thabazimbi的露天採礦作業於2016年停止，該礦目前僅從歷史生產的只讀存儲器材料庫存中重新處理鐵礦石。

塔巴津比礦擁有地表權利S超過10,952.8公頃，礦業權超過8,662.3公頃，有效期至2039年。

2023年，礦業諮詢公司VBKOM簽約更新預可行性研究，並評估Vanderbijl礦藏的剩餘原地礦產資源，這些資源在本報告中有所報道。與進一步研究確定礦產儲量和礦場壽命相關的決定將在2024年做出。

Thabazimbi的Vanderbijl鐵礦位於德蘭士瓦次盆地的北緣，估計了其資源。德蘭斯瓦爾超羣沉積於Kaapvaal克拉通上發育的開闊海相沉積盆地中，處於河流、三角洲到海相沉積環境中。鐵礦石礦牀發育在馬爾馬尼亞羣的下盤白雲巖與上部過渡頁巖層(包括上覆約15米厚的富含硅質巖的頁巖層)和彭格組上覆BIF的過渡接觸帶上或附近。

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管理報告

採礦

構成礦業部門一部分的鐵礦石開採業務包括加拿大的AMMC和利比裏亞的AML。

位置圖-AMMC

位置圖 -AML

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管理報告

												所有權權益的%						2023									2022									2021
															數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
AMMC												85.0
以100%為基礎																		65.3			22.4						66.9			24.1						65.6			22.0
按所有權權益(85%)																		55.5			19.0						56.9			20.5						55.8			18.7
急性髓細胞白血病												85.0
以100%為基礎																		3.9			3.6						4.3			4.4						4.6			4.2
按所有權權益(85%)																		3.3			3.0						3.6			3.8						3.9			3.6
100%基礎上的採礦部門																		69.2			26.0						71.2			28.5						70.2			26.2
所有權權益處的採礦部分																		58.8			22.0						60.5			24.3						59.7			22.3

AMMC

安賽樂米塔爾加拿大礦業有限公司和安賽樂米塔爾加拿大基礎設施公司均由安賽樂米塔爾持有85%的股份，9404-5515魁北克公司持有15%的非控股權益，魁北克9404-5515QUBEC Inc.是由浦項制鐵、韓國鋼鐵公司和中國鋼鐵公司等組成的財團。

AMMC是一個生產階段的物業，包括在蒙特-萊特山和火湖的兩個礦藏，以及在蒙特-裏德的另一個礦藏。位於Mont-Wright和Fire Lake的礦場由AMMC運營，均為露天生產礦場，整合在一個生產時間表和礦場壽命內，支持AMMC地產已披露的礦產儲量。位於裏德山的礦藏目前處於勘探階段。

蒙特-萊特山和火湖礦藏位於加拿大魁北克。蒙特-萊特山位於費爾蒙特附近，火湖位於費爾蒙特東南85公里處。裏德山礦藏位於萊特山西南約130公里處。除了蒙特-萊特山和火湖礦，AMMC還在蒙特-萊特山經營着一家礦石加工廠，以及位於卡蒂爾港的一家球團廠。

這些礦場的總部設在大蒙特利爾。為支持採礦作業而修建的費爾蒙特小鎮位於蒙特-萊特山採礦綜合體以東16公里處，通過駭維金屬加工389與570公里外的拜伊科莫相連。蒙特-萊特山和火湖煤礦位於卡地爾港以北約400公里處，蒙特利爾東北約1000公里處。

AMMC礦業資產包括六個採礦租約、五個專利地塊和698個地圖指定權利主張的38,748公頃礦業權。專利地塊沒有到期日或租賃費，而有效的租約有效期為十年。所有現有租約在2025年至2033年之間到期

並可以根據需要續簽，每年向政府披露有關轉移材料的報告。

Mont-Wright、Fire Lake和Mont-Reed礦牀都是蘇必利爾湖型條帶狀鐵建造，變質作用相當於拉布拉多海槽鐵區內的其他鐵建造。雖然萊特山和火湖都是富含赤鐵礦的礦藏，但裏德山的磁鐵礦比例更高。

Mont-Wright和Fire Lake均為露天礦場，採礦作業在常規大型露天礦場進行，採用行業標準技術和設備開採平均含鐵量約為29%的礦石。

所有從蒙特-萊特山和火焰湖開採的礦石都在蒙特-萊特山加工廠加工，材料來自火焰湖，由火車運來。給礦原料通過破碎機，並使用重力分離方法在蒙特-萊特山的加工廠進行濃縮。精礦通過私人鐵路運往加拿大魁北克省的卡地爾港、球團廠和港口作業。銷售的主要產品有精礦和各種球團礦。

急性髓細胞白血病

AML是露天礦生產階段的資產，一直在從Mt.託卡德山Gangra和Yt Yuelliton Mt自2011年以來一直在利比裏亞北部開採礦藏。安賽樂米塔爾擁有AML 85%的股份，其餘15%由利比裏亞政府擁有。該礦於1960年由一批瑞典公司開始建設，最終成為利比裏亞美國-瑞典礦業公司(“LAMCO”)，1963年在Nimba礦藏開始生產。在拉莫科於1992年停產後，反洗錢組織於2005年與利比裏亞政府簽署了礦物開發協議。2006年12月28日，反洗錢組織與利比裏亞政府簽署了《反洗錢公約第一修正案》。在……上面

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管理報告

2013年1月23日，各方簽署了《京都議定書》第二修正案。

根據MDA，AML目前正在開發位於利比裏亞蒙羅維亞東北約300公里處的三個礦藏。MDA內的三個礦牀被歸類為“西部項目”，其中包括山體。託卡德山Gangra和Yuelliton Mt礦牀。該協議有效期至2030年，向AML授予約51,342公頃的特許權面積，AML有權在該特許區內勘探或開採鐵礦石。在特許區內，AML擁有這座山的A類採礦許可證。託卡德山Gangra和Mt Yuelliton礦藏以及Mt.佈雷和德頓山。除了鐵礦石的探礦權和開採權外，利比裏亞政府還授予開發、使用、運營和維護布坎南至耶凱帕鐵路和布坎南港口的權利，以及布坎南的一塊用於材料處理和車間的鄉鎮和工業設施的區域。

寧巴山脈由250至450米厚的重結晶鐵地層中的伊塔碧巖組成。雖然鐵礦牀在山。託卡德山Gangra和Mt Yuelliton符合itabirite作為層狀變質氧化物相鐵建造的一般定義，它們的鐵品位低於以前在Nimba礦牀開採的礦石。熱帶風化效應導致巖石形成礦物分解，導致鐵含量富集，足以支持DSO操作，因此，目前僅開採氧化鐵礦石的高品位礦石儲量。這種礦石只需要破碎和篩選，使其適合出口。材料處理業務包括礦區和港口區域的堆場，這些堆場由一條250公里長的單軌鐵路連接，從Mt.託卡德到布坎南港。該港口的設施包括尾部滑輪平臺、輸送系統、碼頭區（包括鐵礦石儲存區）、燃料碼頭區碼頭、設備車間和最終產品儲存區。最終產品主要供應給安賽樂米塔爾在歐洲的鋼鐵廠，其餘產品則運往歐洲外部市場。

2013年，AML開始建設第二期項目，目標是每年1500萬噸精礦燒結粉。然而，由於西非爆發埃博拉病毒，以及現場承包公司隨後宣佈發生不可抗力，該項目暫停。AML已完成經修訂的可行性研究，並於2019-2020年更新，以應用最佳技術，並以幹堆尾礦處理取代濕法。第二階段擴建包括建設一個選礦廠，該選礦廠能夠處理氧化和過渡礦石，目標是每年生產1500萬噸優質鐵礦石產品。一個正在進行的冶金計劃已經到位，以優化氧化物和過渡材料的質量回收。集中器階段，

以模塊化方式建造的項目將使AML轉變為優質產品類別（高品位精礦）資產，同時實現較低的離岸價和中國到岸價成本（預計規模經濟將超過集中成本）。該擴建項目包括加工、鐵路和港口設施，將成為西非最大的採礦項目之一。這實際上是一個棕地擴建項目，90%的採購已經完成（設備在現場），土建工程計劃於2024年第一季度末完成，結構、機械、管道和板材工程進展順利。第一批精礦預計將於二零二四年第四季度末生產。經修訂的可行性研究還考慮了加工基礎設施的未來變化，以使磁鐵礦佔主導地位的新鮮礦石能夠生產高質量的精礦（第三階段）。另見“-資本支出”。

合營企業及聯營公司

AMNS India是一家合資企業，ArcelorMittal和NSC分別持有60%和40%的股份。

LOCATION MAP - 印度

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管理報告

						所有權權益的%						2023									2022						2021
												數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸			數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
AMNS印度						60.0
以100%為基礎												10.8			10.7						9.1			8.9			7.4			6.8
所有者權益（60%）												6.5			6.4						5.4			5.3			4.5			4.1

塔庫拉尼礦

AMNS印度的Thakurani鐵礦是印度奧裏薩邦的一個生產階段露天礦。AMNS印度擁有超過228公頃的地表和礦產權，以支持其Thakurani業務，位於奧裏薩邦首府布巴內斯瓦爾以北320公里，巴比爾鎮以東4公里。

Thakurani業務的營運及採礦權由AMNS India於二零二零年二月透過印度政府採礦區塊拍賣計劃取得。Thakurani露天礦自1961年開始運營，既有成熟的礦井，也有未開發的資源區。AMNS India於二零二零年年中前索償人Kaypee Enterprises遣散後開始採礦業務。

AMNS印度擁有每年550萬噸礦石生產的許可證。產能提升至每年500萬噸已於二零二一年完成。採礦租賃契約於二零二零年授出，為期50年。截至2021年6月，該礦的所有產量必須由指定的AMNS印度最終使用工廠消耗，之後最多25%的產量可出售給第三方。於二零二零年底印度礦業局批准提交後，許可生產率自二零二三年起增加至每年7，990，000噸。

Thakurani的業務位於Singhbhum-Keonjhar-Bonai鐵礦帶的東南部，這是一個狹窄的NNE-SSW方向走向的褶皺向斜，貫穿印度奧裏薩邦北部和印度賈坎德邦南部。前寒武紀馬蹄形帶是我國著名的鐵礦省，分佈着眾多的鐵礦牀。富集序列是一個傳統的條帶狀鐵建造，已受到顯着的風化，豐富了鐵礦牀。礦石通常為易碎的赤鐵礦類型，但也存在更有競爭力的赤鐵礦和易碎的針鐵礦。

Thakurani目前的採礦作業是通過傳統採礦方法進行的，使用挖掘機和卡車將礦石運輸到移動破碎設施。Thakurani作業的礦石在現場進行破碎和篩選，然後通過公路運輸到位於南部約40公里處的Dabuna選礦廠。精選

然後，通過漿料管道將材料輸送到位於孟加拉灣海岸的Paradip的造粒廠。

Ghoraburhani-Sagahi礦

Ghoraburhani-Sagahi礦是一座生產階段露天鐵礦，位於印度奧迪沙邦Sundargarh區。Ghoraburhani-Sagahi業務的經營權和採礦權是通過AMNS India收購Essar Steel India Limited(ESIL)於2019年12月獲得的。採礦租約於2021年批出，為期50年，允許每年生產最多716萬噸礦石，主要用於專屬自保用途。AMNS印度公司在Ghoraburhani-Sagahi礦擁有超過139公頃的地表和採礦權。

Ghoraburhani-Sagahi礦場位於Singhbhum-Keonjhar-Bonai鐵礦帶的西南部。富集層序是一種傳統的帶狀鐵建造，經歷了顯著的風化和變形，使鐵礦石礦牀變得豐富。礦石頂端一般為紅土鐵礦/硬層狀礦石，其次為軟層狀礦石和易碎赤鐵礦，夾層為易碎的泥質礦石和褐鐵礦。

Ghoraburhani-Sagahi礦的礦石開採於2021年開始，採用常規採礦方法，使用挖掘機和卡車將礦石運輸到移動篩選和破碎設施，在那裏礦石被粉碎並在現場篩選，然後通過公路運輸到位於東南約28公里的達布納選礦廠。然後，選礦材料通過253公里長的泥漿管道運輸到帕拉迪普的球團廠。

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管理報告

巴夫萊恩

安賽樂米塔爾在相關的巴夫蘭德鐵礦擁有非控股權益。

位置地圖-巴夫蘭

						所有權權益的%						2023									2022									2021
												數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
巴夫萊恩						25.23
以100%為基礎												6.2			5.6						7.2			5.9						6.3			5.5
按所有權權益(25.23%)												1.6			1.4						1.8			1.5						1.6			1.4

瑪麗河礦是一座生產階段露天高品位鐵礦。該礦由加拿大私營礦業公司Baffinland Iron Mines Corporation運營。

瑪麗河地產位於北極圈內的巴芬島北部，位於加拿大努納武特奇基克塔尼地區，努納武特首府伊卡盧伊特西北約1000公里(620英里)處。它由五個高品位礦牀和六個遠景組成，代表了由磁鐵礦、赤鐵礦和鏡面赤鐵礦礦化組成的阿爾戈馬型鐵建造的高級實例。該項目於2014年開始在1號礦牀進行商業生產。

2011年3月，ArcelorMittal收購了Mary River礦山項目70%的股份，Nunavut Iron Ore Inc. NIO（“NIO”）為能源及礦產集團（“EMG”）之聯屬公司，擁有餘下30%權益。2013年2月，ArcelorMittal和NIO達成了一項聯合安排，並將其持股比例調整為50/50。隨後，在僅由NIO行使的股權融資承諾和優先股轉換為股權後，ArcelorMittal的份額隨着時間的推移下降至截至2019年12月31日的25.70%和截至2020年12月31日的25.23%。2020年9月，蔚來汽車重組公司架構，成為蔚來汽車的唯一母公司。

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管理報告

巴芬蘭，而阿塞洛米塔爾與EMG一起成為蔚來汽車的股東。重組後，安賽樂米塔爾保留了對該項目的參與，截至2023年12月31日，持有蔚來汽車25.23%的權益。

Baffinland的總礦產保有權（包括採礦租賃、礦產索賠和礦產勘探協議）覆蓋面積約為271，282公頃（671，701英畝）。其中，約14%受採礦租賃（根據努納武特採礦條例的租賃索賠）的約束，79%受礦產索賠（根據努納武特採礦條例記錄的索賠）的約束，其餘受礦產勘探協議的約束。

Baffinland有兩個主要運營地點-位於Mary River的礦場和Milne Port，位於礦場西北約86公里處。瑪麗河礦是自我維持的，並配備了簡易機場和飛機場。這是一個傳統的露天礦卡車和剷車作業。礦石被運送到破碎機，然後破碎的產品通過100公里的托特公路運輸到米爾恩港。米爾恩港已全面開發，可容納500萬噸礦石庫存，礦石碼頭，維修設施和港口設施運營的相關基礎設施。Baffinland只能在開放水域季節（通常是7月至10月）發貨，但全年都可以將礦石運輸到港口。

於2023年，Baffinland在經批准的早期收入階段內運營，該階段允許每年最多600萬噸貨物運往米爾恩港並從米爾恩港裝運。目前卡車運輸和航運的許可限額為每年420萬噸。於二零二三年九月，Baffinland獲得繼續批准，於二零二四年增加至每年600萬噸。

Baffinland批准了一個項目，涉及建造一條鐵路，以取代現有的卡車運輸業務，將鐵礦石從瑪麗河運輸到米爾恩灣，以及擴大采礦、破碎和篩分業務以及港口船舶裝載能力（“北部鐵路擴建”），

2022年5月13日，努納武特地區影響審查委員會（“NIRC”）正式建議巴芬蘭擬議的北部鐵路擴建項目此時不向前推進，理由是對當地野生動物和文化等的潛在環境影響擔憂。2022年11月16日，北方事務部長接受了NIRC的建議，並拒絕了北方鐵路擴建計劃。

從2023年開始，Baffinland的擴張活動和相關資本支出主要用於擴大Mary River礦場的採礦和加工業務，並將礦場南部連接到Steensby港口（Baffinland已為此獲得了主要的

（Steensby Expansion）。Baffinland繼續推進Steensby擴建項目的融資計劃，並預計整體融資過程將於2024年下半年結束。

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管理報告

煤炭業務

ArcelorMittal Temirtau在哈薩克斯坦的Karaganda及其周圍有八個地下煤礦：Kostenko，Kuzembaeva，Saranskaya，Abayskaya，Kazakhstanskaya，

列寧娜，沙赫京斯卡婭和坦特克斯卡婭。在2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau之前，該等礦場由ArcelorMittal 100%擁有，並作為專屬礦場整合至ArcelorMittal Temirtau鋼鐵業務並由ArcelorMittal Temirtau鋼鐵業務營運。

位置圖- ArcelorMittal Temirtau Coal

						所有權權益的%						2023									2022									2021
												數百萬噸的羅姆1			產品百萬噸1						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸						數百萬噸的羅姆			產品百萬噸
卡拉甘達-哈薩克斯坦						100.0						5.8			2.0						7.0			2.6						8.3			3.3
1.與安賽樂米塔爾鐵米爾陶相關的總產量包括在截至2023年12月7日交易結束日的表格中。

鐵礦石礦產儲量和礦產資源估算

有關本年報所用若干專業詞彙之涵義，請參閲“詞彙-定義、詞彙及主要附屬公司”。

本報告中包含的礦產資源和礦產儲量估計以及礦山壽命估計由合資格人員根據S-K 1300中採礦財產披露要求的指導方針編制。合格人員是ArcelorMittal的員工，或者是第三方或非ArcelorMittal關聯公司的第三方的員工，且此類第三方或其僱主均不擁有其估計礦產儲量或礦產資源的所有權、特許權使用費或其他權益。

資源本集團並無以或然方式聘用合資格人士。有關下文所述合資格人士的其他資料，請參閲本年報附件。

僅在相關地質確定性水平足以讓合資格人士應用足夠詳細的修改因素以支持採礦規劃及礦牀經濟可行性評估的情況下，計量及指示礦產資源才轉換為概要披露項下各項礦產的探明或概略礦產儲量。

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管理報告

AMMC採礦物業的二零二三年礦產資源及礦產儲量估計由安賽樂米塔爾僱員合資格人士編制。

Las Truchas和San José礦山（下表中合併為墨西哥，不包括Peña Colorada）的2023年礦產資源和儲量估計由SLR Consulting（Canada）Ltd.的合資格人員編制。Peña Colorada還與SLR Consulting（Canada）Ltd.簽約，在Peña Colorada團隊的支持下提供Peña Colorada礦山的2023年礦產資源和儲量估計。

Andrade及Serra Azul礦場（於下表中合併為巴西）的二零二三年礦產資源及儲量估計由GE 21 Consultoria Mineral的合資格人員在ArcelorMittal巴西當地團隊的支持下編制。

截至二零二三年十二月三十一日，AMKR（烏克蘭）露天及地下業務的礦產資源及儲量估計由LLC“KAI”編制。

於二零二三年，Thakurani及Ghoraburhani - Sagasahi礦場（下表為印度）的礦產資源及儲量估計由BMRC Geomining Solutions LLP的合資格人士編制。

AML的2023年礦產資源和礦產儲量是由ArcelorMittal員工的合格人員估計的。於二零二三年，VBKOM（Pty）Ltd的一名合資格人士更新Thabazimbi（南非，見下表）的Vanderbijl礦場的礦產資源估計。ArcelorMittal南非鐵礦石業務Thabazimbi於二零二三年並無報告礦產儲量估計。ArcelorMittalPrijedor（下表中為波斯尼亞）截至二零二三年十二月三十一日的礦產資源及礦產儲量由獨立合資格人士編制。截至二零二三年十二月三十一日，瑪麗河礦山（下表中為巴芬蘭）的礦產資源及儲量由SLR Consulting（Canada）Ltd的合資格人士在巴芬蘭團隊的支持下估計。

自2023年12月7日出售ArcelorMittalTemirtau業務後，ArcelorMittal不再報告鐵礦石露天礦（先前合併為哈薩克斯坦露天礦）、地下鐵礦石（先前合併為哈薩克斯坦地下礦）及煤礦（先前合併為哈薩克斯坦-卡拉甘達）的礦產儲量及資源。

下表中報告安賽樂米塔爾所有礦產資源和儲量的參考點是資源的原地點和將ROM材料交付給加工廠的儲量點。所有材料均在濕

以幹基計的基值和等級。報告所有礦產資源及儲量的生效日期為二零二三年十二月三十一日。

就概要披露項下的每項採礦業務而言，已申報礦產儲量的經濟可行性已由合資格人士使用貼現現金流分析釐定，顯示在合理投資及市場假設下開採礦產儲量在經濟上是可行的。此表中報告的估計礦山壽命僅對應於僅根據2023年年終鐵礦石儲量估計數進行的每項作業的生產計劃的持續時間。在礦井壽命期間，每次作業的產量都不同，因此，礦井壽命不是總儲備噸位除以2023年產量。每次作業的採礦年限根據採礦計劃的壽命計算，並僅根據礦產儲量估計數與預定的礦山生產持續時間相對應。經濟可行性的證明是通過為每個作業或項目應用礦山壽命計劃，在現金前瞻性基礎上提供正的淨現值，並考慮到整個價值鏈。經濟可行性是通過基於歷史業績的運營和資本成本預測、基於計劃流程改進的前瞻性調整、產量變化以及固定和可變成本比例的變化以及原材料、供應、能源和工資成本的預測波動來證明的。礦產儲量估計數每年更新一次，以反映新的地質信息以及當前的採礦計劃和商業戰略。該公司的儲量估計是在對採礦損耗和採礦損失和回收進行調整後的原地材料，沒有對加工造成的金屬損失進行調整。有關儲量和儲量估計的風險説明，請參閲“簡介--風險因素--與安賽樂米塔爾採礦活動有關的風險”。

本報告中報告的鐵礦石儲量不超過本公司估計的可經濟開採的數量，前提是未來價格與截至2023年12月31日的三年的平均合同價格相似。本公司根據其對大宗商品價格的預測，並根據當地市場狀況、運費、內陸物流成本、使用中的最終產品價值、溢價/罰金以及運營和持續資本成本進行調整，確定最佳設計和未來運營截止品級。為優化現金流、投資回報和採礦作業的可持續性，不同的作業和每個作業的生命週期內的邊際品位各不相同。這種可持續性反過來又取決於預期的未來運營和資本成本。由於根據市場和運營條件，特別是市場價格對採礦計劃進行了修訂，儲量和資源的估計數每年都可能不同。見“簡介-風險因素-與安賽樂米塔爾有關的風險”

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管理報告

採礦活動-安賽樂米塔爾的儲量和資源估計可能與其實際能夠回收的礦物量有很大差異；安賽樂米塔爾對礦山壽命的估計可能被證明是不準確的；市場價格波動以及運營和資本成本的變化可能會使某些礦石儲備變得不經濟敬我的。“

為確保所有礦山的礦產資源評估符合合理經濟開採前景(“RPEE”)的要求，在推導最終礦產資源礦坑殼或地下約束線框和用於約束礦化的其他空間控制的過程中，合格人員考慮了合理的技術和經濟因素。所使用的因素是最新的，被認為是合理發展的，並基於普遍接受的行業實踐和經驗。

噸位和品位估計報告為“露天礦”。噸位是按濕公制報告的。冶金回收率計入基於歷史加工數據的精礦噸計算，並隨原礦品位而變化。

安賽樂米塔爾擁有某些採礦業務的股份不到100%；礦產儲量和礦產資源估計

調整以反映所有權權益，從而反映根據本公司於2023年12月31日對每個礦山的所有權權益，可歸屬於ArcelorMittal的每個礦山的估計礦產儲量和資源總額的份額。

已探明或可能的鐵礦石儲量估計分類反映了所選截止品位的礦化變化、採礦選擇性、生產速度以及混合每個礦牀內可能出現的不同礦石類型的能力。

下表彙總了截至2023年12月31日的財年結束時安賽樂米塔爾的礦產儲量，並按商品和國家分列，以及每處礦產儲量佔安賽樂米塔爾總儲量10%以上的物業。礦產儲量四捨五入為百萬噸。除非下文另有説明，為了確定鐵礦石礦產儲量，ArcelorMittal對62%的鐵粉使用了每噸70美元的長期鐵礦石參考價，這是根據供需基本面和行業成本曲線根據礦山特定因素向上或向下調整，並根據品位、物流和其他調整進一步調整的。

鐵礦						所有權權益的%12						久經考驗 礦產儲量									很有可能 礦產儲量									總計 礦產儲量
												數百萬噸			%Fe 1						數百萬噸			%Fe 1						數百萬噸			%Fe 1
加拿大												1,881			30.8						104			55.0						1,985			32.1
AMMC2						85.0						1,790			29.1						28			31.1						1,818			29.1
巴夫萊恩3						25.2						91			64.4						76			63.8						167			64.1
墨西哥												46			22.3						176			25.7						222			25.0
墨西哥(不包括佩尼亞·科羅拉達)4						100.0						—			39.3						107			29.1						107			29.2
佩尼亞·科羅拉達-墨西哥5						50.0						46			22.2						69			20.4						115			21.1
巴西6						100.0						176			46.6						251			37.3						427			41.1
波斯尼亞7						51.0						4			46.3						2			33.6						6			42.1
烏克蘭												70			35.3						444			34.3						514			34.4
烏克蘭露天煤礦8						95.1						65			33.9						431			33.7						496			33.7
烏克蘭地下9						95.1						5			54.6						13			54.6						18			54.6
南非						100.0						—			—						—			—						—			—
利比裏亞10						85.0						39			46.8						660			42.7						699			42.9
印度11						60.0						6			62.5						78			62.2						84			57.5
全鐵礦												2,222			32.4						1,715			39.6						3,937			35.4

1.除非另有説明，%Fe代表除Peña Colorada以外的所有地點的總Fe含量，在Peña Colorada，它僅代表磁性Fe含量。

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管理報告

2.AMMC的礦產儲量估計為15%的截止品位和33.0%的質量回收率，開採壽命為28年。

3.Baffinland的礦產儲量是根據62%鐵粉CFR華北的長期鐵礦石價格每噸102.8美元，截止品位為55%，質量回收率為100%，採礦年限為24年來估計的。

4.據估計，Las Truchas的礦產儲量截止品位為10%鐵磁性，聖何塞的儲量截止品位為25%鐵。在Las Truchas，Fe磁性的Fe回收率被認為是90%，而在San José，Fe回收率被認為是75%。Las Truchas的壽命為15年，聖何塞的壽命為1年。

5.Peña Colorada的礦產儲量估計為15%鐵磁性的截止品位。該礦儲量鐵回收率平均原礦品位為鐵磁性的89.3%，礦山壽命為16年。

6.Serra Azul的礦產儲量估計為40%鐵截止品位和52.8%的質量回收率（易碎材料），29%鐵截止品位和33%至45%的質量回收率（壓實材料），礦山壽命為34年。據報告，Andrade的礦產儲量截止品位為20%鐵，平均質量回收率為81.3%，礦山壽命為31年。

7.ArcelorMittal Prijedor的礦產儲量是根據每噸產品39.9美元的價格估計的，該價格是根據向其綜合鋼鐵廠供應不可銷售材料的假設計算的，鐵截止品位為32%，質量回收率為75%，礦山壽命為6年。

8.烏克蘭露天礦的礦產儲量估計平均質量回收率為65.3%。Novokryvorizke礦牀採用的截止品位為12% Fe，Valyavkinske礦牀採用的截止品位為16% Fe。兩個礦井的壽命加起來為22年。

9.烏克蘭地下礦山的礦產儲量是根據每噸產品39. 3美元的價格估計的，該價格是根據供應給其綜合鋼鐵廠的不可銷售材料的假設計算的，截止品位為48%鐵，質量回收率為100%，礦山壽命為22年。

10.利比裏亞的礦產儲量估計為Mt. Tokadeh，並在截止品位為40%鐵山。Gangra和Mt. Yuelliton，氧化物和過渡材料的質量回收率為49.7%，鐵截止品位為30%，所有新鮮材料的質量回收率為43.2%，礦山壽命為30年。

11.Thakurani和Ghoraburhani - Sagasahi的礦產儲量是根據IBM（印度礦業局）三年平均值，使用每噸42美元的長期鐵礦石價格估計的，Thakuranii的礦產儲量估計為55%的鐵截止品位和98%的質量回收率，礦山壽命為11年。Ghoraburhani - Sagasahi的礦產儲量估計為55%的鐵截止品位和88.49%的質量回收率，礦山壽命為13年。

12.根據S-K 1300，截至2023年12月31日報告的礦產儲量反映了ArcelorMittal在每個業務部門的所有權權益。

下表彙總了截至2023年12月31日止財政年度末的ArcelorMittal礦產資源總量，並按商品和國家以及包含ArcelorMittal合併測量和指示礦產資源10%或以上的每個財產進行了彙總。礦產資源量四捨五入為百萬噸。報告的礦產資源量反映了安賽樂米塔爾在每個業務單位的所有權權益，

礦產儲量，濕基。礦產資源量四捨五入為百萬噸。鐵礦石礦產資源乃根據儲量所用的相同長期價格預測估計，並根據適用收入因素作出調整，並就礦山特定因素向上或向下調整，以及就品位、物流及其他修改因素進一步作出調整。

鐵礦						所有權權益的%13						已測量的礦產資源量									指示 礦產資源									測量和指示礦產資源量									推斷的礦產資源
												數百萬噸			%Fe1						數百萬噸			%Fe1						數百萬噸			%Fe1						數百萬噸			%Fe1
加拿大												1,524			28.2						1,569			29.1						3,093			28.7						1,617			29.7
AMMC2						85.0						1,524			28.2						1,566			29.1						3,090			28.6						1,534			27.8
巴夫萊恩3						25.2						—			62.0						3			63.0						3			62.9						83			64.3
墨西哥												17			25.5						86			30.4						103			29.6						20			32.1
墨西哥(不包括佩尼亞·科羅拉達)4						100						—			—						64			33.2						64			33.2						20			32.1
佩尼亞·科羅拉達-墨西哥5						50.0						17			25.5						22			22.2						39			23.6						—			21.0
巴西6						100						89			51.0						187			48.0						276			49.0						105			40.4
波斯尼亞7						51.0						—			29.7						3			28.5						3			28.6						2			32.4
烏克蘭												80			33.4						405			34.5						485			34.3						42			52.9
烏克蘭露天煤礦8						95.1						77			32.5						387			33.5						464			33.3						6			36.7
烏克蘭地下9						95.1						3			56.0						18			55.6						21			55.6						36			55.6
南非10						100						—			—						38			54.4						38			54.4						43			54.9
利比裏亞11						85.0						—			—						1,116			29.3						1,116			29.3						767			38.2
印度12						60.0						1			50.3						57			59.8						58			59.0						56			61.3
全鐵礦												1,711			29.6						3,461			31.6						5,172			31.0						2,652			34.0

1.除非另有説明，%Fe代表除Peña Colorada以外的所有地點的總Fe含量，在Peña Colorada，它僅代表磁性Fe含量。

2.AMMC的礦產資源估計為邊界品位，適用於所有礦牀的鐵含量為15%，質量回收率為32.5%。

3.Baffland的礦產資源估計邊際品位為55%，大規模回收率為100%。

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管理報告

4.Last Trucha的礦產資源估計截止品位為10%的鐵磁性和90%的鐵回收率，聖何塞的礦產資源的截止品位為25%鐵和鐵回收率為75%。

5.Peña Colorada的礦產資源估計為10%Fe磁性的邊際品位。礦產資源頭品位鐵平均回收率為90.7%。

6.對於易碎材料，Serra Azul的礦產資源估計為40%的鐵截止品位，質量回收率為52.8%；對於緻密材料，估計為29%的鐵截止品位，質量回收率為33%至45%。據報道，安德拉德的礦產資源截止品位為20%鐵，可變質量回收率平均為70.6%。

7.ArcelorMittal Prijedor的礦產資源是根據向其綜合鋼鐵廠供應的非銷售材料的假設而估計的，鐵品位為30%，質量回收率為75%。

8.據估計，烏克蘭露天礦的礦產資源以截止品位計算，Novokryvorizke礦牀的含鐵量為12%，Valyavkinske礦牀的含鐵量為16%，平均質量回收率為65.3%。

9.烏克蘭地下礦山的礦產資源是基於供應給其綜合鋼鐵廠的非銷售材料的假設而估計的，截止品位為48%鐵，質量回收率為100%。

10.Thabazimbi的礦產資源估計鐵品位為40%，冶金回收率為60%。

11.利比裏亞礦產資源的邊界品位估計為38%的鐵。Tokadeh，下限品位為40%Fe。Gangra和Mt.氧化物和過渡材料的質量回收率為49.7%，鐵下限品位為30%時，所有新鮮材料的質量回收率為43.2%。

12.塔庫拉尼的礦產資源估計為45%的鐵下限品位，質量回收率為98%，Ghoraburhani-Sagahi礦的礦產資源估計為45%的鐵下限品位，質量回收率為85%。

13.根據S-K1300報告，截至2023年12月31日的礦產資源報告反映了安賽樂米塔爾在每個單獨業務部門的所有權權益。

關於礦產儲量和礦產資源估計的警示説明：關於安賽樂米塔爾報告的資源，請注意投資者不要認為安賽樂米塔爾的任何或所有礦藏都會被轉換為礦產儲量。這些礦藏包括“已測量的礦產資源”、“指示的礦產資源”或“推斷的礦產資源”(根據S-K1300標準估算)。“推斷礦產資源”的存在及其經濟和法律可行性存在合理程度的不確定性，不應假定任何或所有“推斷礦產資源”將升級為更高類別。

內部控制

安賽樂米塔爾的採礦和勘探物業採用強有力的質量控制和質量保證流程和程序，以確保用於評估礦產資源和礦產儲量的數據的有效性和完整性。

安賽樂米塔爾制定了礦體知識和管理框架，包括一套全面的內部指導方針和管理標準，管理在其物業進行的資源和採礦活動。該框架及其相關文件描述了將在安賽樂米塔爾物業開發和實施的系統和流程，以有效管理評估和開採其礦產資源和儲量的活動和數據。該框架及其相關文件由一個由經驗豐富的合格技術專家組成的中央公司小組彙編和管理，並定期進行審查和更新。

為了加強對內部控制的嚴格控制，並確保其報告的礦產資源和礦產儲量披露的完整性，安賽樂米塔爾於2023年在全球範圍內實施了K2Fly的礦產資源治理和模型管理器平臺。這將加強對公司礦產資源和儲量披露合併的控制。K2Fly解決方案將在2023年進行演練部署，

遵循安賽樂米塔爾全球礦業投資組合的平臺配置。

數據庫由業務實體和業務單位直接聘用的經驗豐富的人員按照書面程序彙編和管理。從勘探鑽探和現場採樣等活動中獲得的樣本數據必須遵守全面的樣本安全和完整性協議、現場和實驗室質量保證和質量控制程序以及數據驗證程序。

現場質量控制程序和程序將根據鑽井或採樣計劃的具體性質而有所不同，但名義上將包括使用重複樣品、空白對照樣品和經認證的標準物質。在內部和外部實驗室處理和分析的樣品須接受額外的實驗室質量控制程序，包括但不限於重複樣品和經認證的標準物質。每個程序都採用了數據驗證工作流程，以確保納入數據庫的所有數據的質量和完整性。

歷史數據在納入資源估計數據庫之前要經過嚴格的核查程序。這些程序可包括但不限於獨立各方的外部數據庫驗證、內部數據庫審計以及空間和統計分析。如果歷史數據無法核實到相關合格人員滿意的程度，則將其排除在評估過程中使用的數據庫之外。

在適用的情況下，所有礦產資源和礦產儲量估計均與礦山生產數據和經營結果相一致。更新地質解釋和估計參數，並驗證和調整修正因素、成本和價格假設。

所有礦產資源和礦產儲量估算都存在固有風險，請參閲“簡介-風險因素--與安賽樂米塔爾礦業活動相關的風險”。

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管理報告

經營和財務審查

影響經營成果的關鍵因素

概述

作為其主要原材料的鋼鐵行業以及鐵礦石和煤礦行業，歷史上一直具有很強的週期性。它們受到總體經濟狀況、消費趨勢以及全球產能和國際鋼鐵貿易和關税波動的重大影響。這是由於汽車、建築、機械設備和運輸行業的週期性，這些行業是鋼鐵的主要消費者。近年來，新冠肺炎疫情導致2020年期間本公司核心發達市場的全球經濟活動和鋼鐵消費量突然大幅下降，隨後在2021年大多數行業出現顯著復甦，在一定程度上受到供應鏈問題的制約。2022年，全球經濟受到供應鏈問題、高通脹、隨之而來的貨幣政策收緊和俄羅斯入侵烏克蘭(本身加劇了通脹壓力，特別是在能源部門)的不利影響。所有這些衝擊都拖累了安賽樂米塔爾核心發達市場(歐盟、美國)的增長，對鋼鐵需求和定價產生了負面影響。

在2023年上半年，公司核心市場的彈性需求和去庫存減少導致表觀需求和鋼材價格從2022年下半年的低位上升。然而，貨幣緊縮和實際鋼鐵需求下降的滯後影響拖累了2023年5月至10月期間大多數市場的價格，對安賽樂米塔爾的盈利能力造成了負面影響。

2021年上半年，隨着發達經濟體重新開放，鋼鐵需求從2020年上半年的大幅下降中反彈，但儘管消費者對商品的需求持續強勁，製造商的訂單水平強勁，但2021年下半年的產出(尤其是汽車)受到供應瓶頸的限制。由於供應鏈問題導致鋼鐵最終用户無法提高產量，導致本公司核心市場的實際鋼鐵需求弱於預期，並通過供應鏈增加了鋼鐵庫存。這一高水平的庫存在2022年期間開始對定價構成壓力，儘管烏克蘭戰爭導致的供應中斷帶來了暫時的支撐。在歐盟尤其如此，由於歐洲經濟在2022年下半年大幅放緩，能源成本的上漲加劇了人們對天然氣配給需求的擔憂，對實際需求產生了負面影響。儘管2022年上半年美國經濟和潛在的實際需求更強勁，但美聯儲大幅提高利率以減緩增長並抑制加劇的通脹壓力。儘管2023年經濟增長強於預期

(在消費支出持續增長的支持下)，信貸狀況收緊和利率上升的影響對利率敏感行業(例如機械和住宅建築)的產出產生了負面影響。歐洲市場嚴重影響了公司的前景，雖然在歐洲，隨着能源配給風險的消退，2022-2023年冬季幾個月的產量保持在好於預期的水平，但經濟增長在2023年上半年停滯不前。然而，在歐洲央行將政策利率提高到4%以上以對抗高通脹後，市場情緒在今年下半年有所減弱。這對推動鋼鐵需求的製造業和建築業產生了負面影響，2023年下半年，新訂單和積壓訂單減少，實際鋼鐵需求下降。然而，汽車需求保持得更好，因為基礎需求的疲軟被2021年和2022年短缺後供應的反彈所抵消，導致2023年產量上升。雖然美國和歐洲的鋼鐵需求仍遠低於大流行前的水平，但美國的美國就業計劃(AJP)和通脹降低法案(IRA)以及歐盟的下一代歐盟(NGEU)刺激計劃預計將在未來幾年支持鋼鐵消費。

儘管該公司2020年在發展中市場的銷售和盈利能力受到重大影響，但巴西和土耳其等一些市場的需求在2021年上半年強勁反彈，遠高於疫情前的水平，然後在2021年下半年恢復到趨勢。由於2021年經濟和鋼鐵需求的上述趨勢增長，許多經濟體遭受了高通脹，這從2022年開始影響消費者支出。在巴西，利率在2022年全年大幅上調至13.75%的峯值，以應對高通脹，2022年鋼鐵需求同比下降超過10%，原因是實際需求減弱，鋼鐵用户減少了過高的庫存水平。儘管許多新興市場比過去更有能力應對危機，但對許多國家來説，2023年的經濟風險仍然很高，包括巴西的主權債務可持續性和土耳其的外幣債務風險。在外部融資環境收緊、對全球增長的擔憂以及投資者情緒減弱的背景下，情況尤其如此。在巴西，新的2024年財政框架在公共支出方面比以前的框架更加寬鬆，增加了中期公共債務危機的下行風險。然而，儘管該公司預計該國將在2024年初經歷技術性衰退，但由於利率上升的滯後影響，預計增長將在2024年底回升，此前預計通脹和實際工資增長將在2024年之前正常化。在土耳其，里拉兑美元大幅貶值，導致通脹壓力在2023年下半年重新加速，並迫使

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管理報告

央行將利率提高到40%以上，導致經濟低迷到2024年。

從歷史上看，中國的需求動態也對全球鋼鐵業務產生了重大影響，主要原因是鋼鐵淨出口發生了重大變化。中國的鋼鐵需求在2021年急劇減弱，此前政策支持在2020年誇大了需求，2021年下半年同比下降。雖然高疫苗接種率和加強率以及新冠肺炎變異的較低嚴重性導致大多數國家在2022年結束了限制，但中國是一個主要的例外。較低的疫苗接種率，特別是在老年人中，不太發達的醫療服務，以及嚴格遵守動態的零COVID政策，導致許多城市出現了嚴重的封鎖，上海在2022年4月和5月經歷了為期兩個月的全市封鎖。這不僅影響了內部供應鏈，還加劇了房地產市場的低迷，房屋銷售和新房開工均大幅下降。這種潛在實際需求的大幅減少，加上鋼鐵產量的較小降幅，導致了推動更多出口的努力，隨後全球鋼鐵需求疲軟導致2022年下半年中國鋼鐵淨出口回落。2023年第一季度，在運輸、零售和酒店業的推動下，早於預期的重新開放使經濟同比增長加速至4.5%。基礎設施的強勁增長也支撐了鋼鐵需求，這是由於向地方政府發行的特別政府債券的前期負擔。然而，重啟反彈在2023年第二季度陷入停滯，因為民營企業幾乎沒有擴張的胃口，這使得投資支出越來越依賴政府，並突顯出需要進一步的政策支持。住房銷售在重新開盤後暫時反彈，但由於家庭信心低迷，在2023年剩餘時間裏恢復了下降。私營公司對許多房地產開發商尤其謹慎，他們的槓桿率很高，一直專注於完成停滯的項目，新開工項目將繼續下降到2023年，開發商在2024年恢復新開工的可能性很小。中國鋼鐵需求再度疲軟，加上國內供應充足，中國成品扁鋼淨出口量從2022年期間的每月340萬噸增加到2023年1月至2月的每月380萬噸，再增至2023年3月至12月的540萬噸。此外，該公司繼續預計中國的鋼鐵需求將在中期內下降，這是因為基礎設施支出一直處於前期負擔，而由於從農村到城市的移民水平較低，房地產需求預計將結構性減弱。如果預期中的需求下降與新一輪的產能關閉不謀而合，這可能導致中國進一步增加鋼鐵出口，並對全球鋼鐵價格和價差產生負面影響。見“導言--風險因素和控制--與全球經濟和採礦業有關的風險

鋼鐵行業-鋼鐵行業和鐵礦石採礦業的產能過剩和供應過剩在過去和未來都會繼續拖累包括安賽樂米塔爾在內的鋼鐵生產商的盈利能力。

與許多大宗商品不同，鋼鐵不是完全可替代的，因為它的形狀、化學成分、質量、規格和應用都有很大差異，所有這些都會影響銷售價格。因此，鋼鐵的交易所交易和統一定價仍然有限，而鋼鐵原材料，特別是鐵礦石的交易增加。商品現貨價格可能會有所不同，這會導致出口的銷售價格隨着銷售時全球供需平衡的變化而波動。

安賽樂米塔爾的銷售是基於對某些工業客户的短期採購訂單和一些長期合同，尤其是在汽車行業。鋼材價格附加費通常對根據長期合同銷售的鋼材徵收，以收回增加的投入成本。然而，鋼價較低的較長期合同不會反映合同談判後現貨鋼價的上漲。現貨市場鋼材、鐵礦石和煤炭價格以及短期合約更多地受到市場狀況的推動。

影響公司經營盈利能力的主要因素之一是原材料價格和鋼材銷售價格之間的關係。盈利能力在一定程度上取決於鋼鐵銷售價格超過原材料價格的程度，特別是原材料價格的變化在多大程度上通過鋼鐵銷售價格傳遞給客户。複雜因素包括(A)原材料價格變動與鋼材銷售價格變動之間的時差程度，以及(B)原材料採購日期和使用原材料的鋼鐵產品的實際銷售日期(平均成本基礎)。最近一段時間，鋼材銷售價格並不總是與原材料價格的變化相關，儘管鋼材銷售價格也可能很快受到影響，部分原因是經銷商傾向於在原材料價格上漲週期的早期增加鋼材產品的採購，並在原材料價格下降時抑制採購。關於(B)項，由於採用平均成本基礎來確定納入的原材料的成本，因此在原材料價格下降轉化為業務成本下降之前，必須先清點庫存。在安賽樂米塔爾的一些領域，特別是歐洲和北美自由貿易協定，原材料採購和含有這些材料的鋼鐵產品的銷售之間有幾個月的間隔。儘管近年來鐵礦石合約價格調整時間的變化縮短了這一滯後，但這種滯後無法消除，並使這些領域的利潤率在過渡期間受到鋼鐵銷售價格變化的影響(即所謂的“價格-成本擠壓”)。這種滯後可能會導致庫存減記，就像2015年、2019年發生的那樣

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管理報告

以及2022年第三季度，由於鋼鐵價格的大幅下跌。此外，鋼鐵價格的降幅可能會超過原材料成本的絕對值降幅，正如過去幾年中多次發生的那樣，例如在整個2019年以及2015、2016和2018年第四季度。在2020年第四季度和2021年上半年，全球鋼鐵價格在許多市場飆升至歷史高位，部分原因是需求增加和供應增長放緩，導致鋼材價差擴大和盈利能力提高。2021年下半年，儘管基本需求強勁，但缺乏投入(例如半導體)導致實際鋼鐵需求停滯不前，而鋼鐵供應繼續增加。這導致鋼鐵價格下跌，比導致價差壓縮的原材料成本下降的速度更快。2022年上半年，由於烏克蘭戰爭導致供應中斷，年度汽車合同平均價格上漲，以及臨時鋼材價格支持，部分抵消了這一增長。隨後，能源價格上漲，特別是天然氣價格的上漲，以及2022年下半年庫存和最終用户的去庫存，壓縮了鋼材價差，尤其是在歐洲，對公司的交貨和盈利能力產生了不利影響。2022年第三季度和第四季度，鋼材價格的下跌速度都快於原材料價格，價差大幅壓縮。然而，2022年第四季度是去庫存週期的頂峯，安賽樂米塔爾主要市場的庫存水平降至低水平。隨着去庫存在2023年第一季度開始結束，表觀需求從2022年第四季度的低點有所改善，並導致鋼材價格和價差回升。然而，由於本公司核心發達市場的經濟增長疲軟，由於加息的滯後影響，2023年第二季度和第三季度鋼材價格上漲和利差平倉，由於交易和交付之間的顯著滯後，特別是平板產品，對2023年第三季度和第四季度的業績產生了負面影響。然而，該公司核心市場的價格和利差在2023年第四季度初觸底，此後有所改善，特別是在美國。

該公司的經營盈利能力對原材料價格的波動特別敏感。撇開鋼鐵利潤率的波動不談，公司採礦部門的業績(對外銷售和內部銷售)直接受到鐵礦石價格的影響。2021年第一季度，鋼鐵需求和生產在“新冠肺炎”疫情的最初衝擊後繼續強勁復甦，鐵礦石價格進一步上漲至平均每噸167美元。2021年第二季度，海運鐵礦石價格躍升至每噸200美元以上，原因是中國的鋼鐵產量增加與供應緊張不謀而合，顯著提高了安賽樂米塔爾採礦業務的盈利能力。自2021年年中以來，鐵礦石價格在2021年第四季度回落至平均111美元/噸，原因是

中國粗鋼產量下降。鐵礦石價格隨後在2022年初因供應中斷而反彈，價格在3/4月份升至每噸150美元以上，然後在2022年下半年回落至平均101美元/噸和81美元/噸的低點，原因是中國減產以應對國內實際需求低迷和庫存水平上升。儘管鐵礦石價格在2023年第一季度反彈至每噸125美元的平均價格，但在第二季度和第三季度回落至每噸113美元。自那以來，鐵礦石價格已反彈至2023年12月的平均每噸137美元，受中國加大刺激力度後市場情緒上升的支撐。然而，該公司認為，目前的價格在中期內是不可持續的，如果正如預期的那樣，中國鋼鐵需求減弱，這將導致鐵礦石價格進一步下跌，並將對安賽樂米塔爾的收入和盈利能力造成負面影響。見“引言--風險因素和控制--與全球經濟、採礦和鋼鐵行業相關的風險--鋼鐵價格長期低迷和(在較小程度上)鐵礦石價格和/或鋼鐵需求低迷將對安賽樂米塔爾的運營業績產生不利影響。”

經濟環境

隨着大多數主要經濟體取消對新冠肺炎疫情的限制，2021年全球經濟活動強勁反彈，全球經濟經歷了持續和廣泛的通脹壓力，特別是在發達經濟體，俄羅斯入侵烏克蘭導致能源價格大幅飆升，加劇了這一壓力。高通脹，以及隨後快速而同步的加息，導致全球GDP增長從2021年的6%放緩至2022年的3%。2023年，儘管能源價格下降，通脹壓力開始消散，但發達經濟體高利率和金融狀況收緊的滯後影響繼續限制着經濟活動。到2023年底，美國和歐盟等主要經濟體的利率已升至2008年全球金融危機以來的最高水平。在除中國以外的世界大部分地區，收緊的金融狀況也拖累了對利率敏感的支出，尤其是在住宅建築行業。然而，家庭總消費的表現好於預期，因為勞動力市場吃緊支撐了支出，就業增長依然強勁，足以將許多國家的失業率保持在接近歷史低點的水平。在幾個經濟體，最引人注目的是美國，家庭支出也受到家庭儲蓄率持續較低的支撐，2019年疫情期間的過剩儲蓄在2021年和2022年被消耗掉。雖然高利率對前中國產生了負面影響，但隨着重啟反彈的減弱，中國經濟活動在2023年下半年也放緩，同時房地產行業的疲軟加劇。因此，2023年全球GDP增速放緩至2.3%。

在美國，國內生產總值增速在2021年強勁反彈後，在2022年大幅放緩至2%，新冠肺炎發佈後為6%。這

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管理報告

是由於高通脹、侵蝕實際收入和抑制家庭消費對商業活動的影響。2023年，儘管總體通脹率在年底降至略高於3%(2022年6月的峯值為9.1%)，但通脹壓力依然存在，因為核心通脹率(不包括食品和能源等波動項目)到年底仍為4.0%(2022年9月的峯值為6.6%)。這是因為隨着消費模式從商品轉向服務，服務部門的價格壓力持續存在，2023年核心服務通脹率總體為5.5%(2023年第一季度高於7%)，而核心商品通脹率降至0%(2022年初超過10%的峯值)。持續的通脹壓力導致貨幣政策持續收緊，美聯儲在2022年初將利率上調至5.25%至5.5%區間的峯值水平，從0%至0.25%。住房投資在2023年進一步下降，部分反映出由於最近加息的滯後影響，金融狀況進一步收緊。儘管勞動力市場在2023年上半年仍然緊張，總就業人數持續強勁增長，但在建築和製造業等對利率敏感的行業，這一點不那麼明顯。然而，儘管受到高利率和持續通脹的影響，經濟的彈性更強，這主要歸功於家庭支出，這得益於新冠肺炎期間產生的過剩儲蓄的減少。這抵消了實際可支配收入的下降，導致2023年GDP增長約2.4%。

在2021年新冠肺炎之後，歐洲經濟增長強勁反彈，特別是在服務業，但由於俄羅斯入侵烏克蘭後能源價格，特別是天然氣價格大幅飆升，歐洲經濟增長在2022年底顯著放緩。事實上，歐盟27個國家(歐洲不包括英國)的GDP增長在2021年同比增長6%後，在2022年第四季度放緩至1.7%。2023年，儘管能源成本仍然高於入侵前的水平，並繼續對能源密集型行業(如化學工業)產生負面影響，但歐洲避免了更嚴重的情況，即整個行業普遍削減，人們曾擔心一旦缺乏可用的天然氣，就會出現這種情況。這是由於天然氣需求減少，消費量下降，原因是冬季天氣條件温和，加上工業企業大量替代天然氣。與此同時，持續流入歐洲的液化天然氣導致冬季後季節性庫存水平上升，從而壓低了天然氣價格。因此，到2023年底，歐元區整體通貨膨脹率同比增幅從2022年10月的10%以上降至3%。然而，核心通脹率更為持久，在2023年上半年平均達到5.5%的峯值後，年底僅回落至3.4%。勞動力市場仍然緊張，2023年11月歐元區失業率處於6.4%的歷史低點。由於持續的通脹和勞動力市場的緊縮，歐洲央行(ECB)於#年將主要再融資利率上調至4%。

2023年9月，年初為2%。高利率的負面影響，加上持續的通脹，導致經濟活動在2023年下半年進一步放緩，GDP在2023年第三季度環比下降，估計在2023年第四季度進一步下降，這意味着經濟遭受了技術性衰退。工業部門陷入衰退已經有一段時間了，歐元區製造業採購經理人指數(PMI)自2022年7月以來一直低於50,2023年12月為44.4，接近2009年以來的最低水平(不包括新冠肺炎疫情爆發前的2020年4月至5月)。服務業採購經理人指數也在2023年第四季度跌破50，將經濟推入衰退。總體而言，歐盟27國的GDP在2023年一直停滯不前，同比平均僅增長0.4%，德國是表現最差的國家之一，2023年GDP同比下降(-0.3%)。

雖然中國經濟在2020年和2021年都表現相對較好，但由於與新冠肺炎相關的限制，經濟活動在2022年顯著惡化，這削弱了信心，加劇了房地產行業持續的壓力，導致消費、生產和住宅投資下降。2023年，隨着新冠肺炎限制措施的取消帶動服務業強勁復甦，抵消了房地產行業的持續疲軟，上半年經濟活動出現反彈。2023年下半年，隨着限制後的反彈開始減弱，增長勢頭開始消退，而房地產行業的疲軟持續。由於房地產行業的低迷，房地產開發商面臨嚴重的資金限制，銷售額和新開工數均降至低水平，房價繼續下跌。儘管政府推動房地產開發商完成預售房屋，但購房者的信心仍然低迷，加劇了經濟低迷。截至2023年底，與2022年已經低迷的水平相比，銷售額和新開工數仍大幅下降。除了限地措施後的反彈，另一個主要抵消因素還來自2023年初由中央政府支持的特別債券支持的基礎設施支出的前期負擔，當時地方政府因土地出讓減少而財政吃緊。雖然房地產支持措施，如放寬購房限制和最低首付要求，逐漸改善了銷售，但新開工數預計只會出現6至9個月的滯後反彈，這意味着房地產的任何實質性復甦更有可能發生在2025年。因此，中央政府宣佈繼續支持基礎設施支出，在2023年12月增發1萬億元人民幣債券，這將支持2024年的經濟活動。2023年，中國的官方國內生產總值同比增長略有回升，估計為5.1%，但主要是在2022年的較弱基數(同比增長3%)的基礎上，這是由於新冠肺炎限制和全市封鎖的負面影響。

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管理報告

在巴西，經濟活動在2023年上半年強勁反彈，這得益於異常豐收的農業和富有彈性的家庭消費。儘管通脹仍處於較高水平，但全年不斷下降的通脹趨勢使央行得以放鬆貨幣政策，將政策利率從7月份的13.75%降至2023年11月的12.25%。與此同時，經濟增長也受到擴張性財政政策的推動，擴張性財政政策是通過增加社會轉移支付來實現的。然而，高利率的滯後影響導致2023年下半年增長放緩。GDP預估為同比增長2.9%。然而，在中期內，由於新的2024年財政框架在公共支出方面比以前的框架更加寬鬆，因此由於公共債務居高不下的風險，下行風險仍然很高。儘管當前旨在簡化税制的税改提議具有提振生產率和增長的長期潛力，但近期受益的可能性不大。在土耳其，儘管受到地震的影響，2023年上半年的經濟活動依然強勁。高增長是由強勁的國內需求推動的，而過度寬鬆的貨幣和財政政策則支持重建工作。然而，經濟活動在2023年下半年開始放緩，因為通貨膨脹率居高不下，在投入成本上升、需求強勁以及里拉貶值的推動下，通貨膨脹率在2023年底升至60%以上。里拉自年初以來貶值了近三分之一。因此，自2023年6月以來，央行收緊了貨幣政策，以恢復物價穩定。政策利率已從2023年6月的8.5%上調至2023年11月的40%，同時伴隨着進一步加息的強烈信號，直到通脹得到控制。雖然2023年GDP同比增長4%，但預計未來增長將放緩。

在俄羅斯入侵烏克蘭和中國實行零排放封鎖之前，隨着影響2021年產出的供應限制逐漸緩解，全球製造業產出正在復甦。然而，這些衝擊導致製造業產出在2022年第二季度下降，然後在2022年第三季度略有回升，然後在接近年底時隨着發達市場經濟增長的減弱而減弱。2023年，全球製造業產出增長繼續放緩，同比增幅從2022年的3%以上降至1.5%以下。在中國，製造業產出更具彈性，同比增長超過4%。中國製造業的彈性得到了海外和國內對中國商品需求的改善(儘管是從疲軟的水平)的支持，這是由於對各種高科技製造業(如電動汽車)的政策支持。除中國外，製造業產出下降，主要是發達市場，2023年產出同比下降約2%，抵消了發展中市場(中國除外)1.7%的增長。發達市場製造業的疲軟主要是由消費者對商品的需求下降推動的，原因是

高通脹和高利率水平的影響。由於美國的需求比歐盟更具彈性，美國的製造業產出普遍停滯不前(同比下降0.5%)，而歐盟產出的降幅更大(同比下降2%)。此外，儘管能源價格有所回落，但仍高於俄羅斯入侵前的水平，因此，能源密集型製造業的產出在2023年之前一直低於製造業總量。

2021年，全球鋼鐵表觀消費量(“鋼材消費量”)隨着全球經濟在疫情後的反彈而增長超過3%，2022年同比下降超過2%，原因是中國的嚴格封鎖導致鋼材消費量同比下降約3%。全球除中國外的鋼材庫存也下降了約2%，儘管鋼鐵的實際需求具有彈性，因為庫存週期在2022年下半年轉向急劇去庫存。在中國，在2022年末比預期更早的重新開業，加上政府對基礎設施支出的前期負擔，在更強勁的實際需求的支持下，2023年初ASC強勁增長。然而，房地產行業的持續疲軟導致中國全年的實際鋼鐵需求疲軟。因此，據估計，ASC在2023年普遍停滯不前。與此同時，儘管實際需求復甦緩慢，但由於需要重建庫存，鋼鐵產量的復甦支撐了前中國鋼鐵公司的增長，估計同比增長約2%，而發展中的前中國鋼鐵公司的增長被髮達市場需求的進一步下降所抵消。在發達市場中，美國的ASC同比繼續下降超過2%，主要是受長期產品需求的推動，因為建築業主要受到更高利率以及管材需求的影響，而2023年扁鋼產品需求同比略有增長。在北美其他地區，加拿大的需求下降，而墨西哥的需求強勁上升。在歐盟，實際需求遵循與美國類似的趨勢，但更為疲軟。據估計，歐洲整體ASC下降了5%以上，儘管去庫存減少支撐了鋼鐵產品需求持平，其中長期鋼鐵產品需求尤其疲軟，2023年同比下降超過10%。與此同時，發展中市場的鋼鐵需求受到印度強勁增長的推動，估計增幅約為11%。東盟(同比4%)和獨聯體(同比3%)的ASC也有所增長。由於2023年初地震後重建基礎設施的鋼材需求，土耳其的ASC也強勁增長18%。在拉丁美洲，ASC普遍停滯不前，因為阿根廷、哥倫比亞和祕魯的需求下降抵消了巴西需求增長約1%的影響。

來源：GDP和工業生產數據和估計來自牛津經濟，2024年1月24日。從美國鋼鐵協會(AISI)到2023年11月的美國ASC數據，估計為2023年12月。巴西ASC從巴西鋼鐵研究所到2023年11月的數據，估計為2023年12月。2023年10月至2023年10月的EU27 ASC數據，估計為2023年11月和12月。2023年12月至2023年12月印度ASC數據。所有估計都是安賽樂米塔爾的內部估計。

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管理報告

鋼鐵生產

全球COVID-19疫情導致需求中斷，導致全球鋼鐵產量於二零二零年停滯於18. 6億噸後，隨着疫苗接種進展令經濟重新開放及全球經濟復甦，產量增加至19. 3億噸。然而，於二零二二年，全球鋼鐵產量於二零二二年下降5%至18. 4億噸，主要由於除中國外全球產量下降約8%，而中國產量僅下降約3%。下降主要來自發達市場，由於能源成本高企，該地區的產量於二零二二年下半年下降，以及獨聯體地區因俄羅斯入侵烏克蘭而下降。因此，中國以外的鋼材庫存於二零二三年初處於低位，支持全年產量反彈，平均產量較二零二二年下半年高出約5%。相對於二零二二年的產量水平，二零二三年中國以外的鋼鐵產量大致穩定，發達市場的產量下降被中國以外的發展中市場的產量輕微增加所抵消。在中國，於二零二二年，由於政府推行“動態零”COVID-19政策以遏制感染，鋼鐵需求受到封鎖的負面影響，加劇房地產市場的低迷，導致鋼鐵產量同比下降3%。隨着二零二二年十二月的提前重開，中國的鋼鐵產量隨着需求復甦而持續增加，於二零二三年按年上升約4%。儘管房地產行業的鋼鐵需求仍然疲軟，但這被前期特別政府債券支持的基礎設施建設的增加所抵消，導致國內需求穩定。因此，鋼鐵產量上升導致中國鋼鐵淨出口激增。整體而言，二零二三年世界鋼鐵產量輕微上升，按年上升約0. 3%。中國佔全球鋼鐵產量的份額穩定在54. 8%（二零二二年：54. 7%），其次是印度，其佔全球產量的份額增加至7. 8%（二零二二年：6. 8%）。其他地區的份額大多略有下降，包括東亞（從2022年的9.6%下降到9.4%）、歐盟27國和英國（從2022年的7.4%下降到6.8%）、北美自由貿易區（從2022年的6%下降到5.9%），而獨聯體的份額則略有上升至4.7%，但仍低於俄羅斯入侵烏克蘭之前的5.5%。

除中國外，除中國以外的世界鋼鐵產量穩定，原因是歐洲的大幅下降被髮展中市場的增長所抵消，特別是印度，以及獨聯體地區的生產部分恢復。在歐洲，歐盟27國和英國的鋼鐵產量再次下降，降幅約為2.5%。7%，在2022年同比下降15%之後。這是由於產能閒置，由於持續通脹和利率上升的滯後影響導致實際鋼鐵需求減弱，而去庫存仍在繼續，儘管速度低於2022年。相比之下，印度的鋼鐵產量繼續強勁增長，增長了約12%。

2023年同比，此前一年增長6%。儘管獨聯體國家的產量仍低於戰前水平，但世界鋼鐵協會的數據顯示，俄羅斯鋼鐵產量已從2022年的下滑中顯著復甦。烏克蘭的產量雖然疲弱，但在2023年保持穩定。在土耳其，儘管國內需求強勁，且鋼鐵廠於二零二三年初地震後恢復生產，但產量按年下跌約4%，原因是大量亞太出口流向土耳其。在其他地區，產量要麼穩定，要麼僅略低於2022年的水平。事實上，北美洲的產量按年輕微下跌1. 4%至1. 09億噸（二零二二年：1. 11億噸），主要由於墨西哥的產量按年下跌10%，而美國及加拿大的產量則保持穩定（分別約為8，100萬噸及1，200萬噸）。在亞洲發達地區，產量亦按年輕微下跌1. 8%至1. 73億噸（二零二二年：1. 76億噸），其中日本產量下跌至8，700萬噸（二零二二年：8，900萬噸），而韓國產量則穩定於約6，600萬噸。東盟（按年約-2%）及拉丁美洲（按年約-5%）的產量繼2022年雙雙下降後繼續下降，惟部分被中東產量按年增加5%所抵銷。

資料來源：鋼鐵產量數據是根據61個國家的世界鋼鐵數據編制的，這些國家的月度數據可供使用（這些國家佔世界產量的97%）。61個國家包括：奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、希臘、意大利、盧森堡、荷蘭、西班牙、瑞典、英國、土耳其、挪威、加拿大、墨西哥、美國、阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、厄瓜多爾、祕魯、委內瑞拉、埃及、南非、利比亞、哈薩克斯坦、俄羅斯、烏克蘭、伊朗、沙特阿拉伯、阿拉伯聯合酋長國、日本、韓國、中國臺灣、印度、巴基斯坦、泰國、越南、澳大利亞和新西蘭。產量數據截至2023年12月，世界鋼鐵公司對缺失數據進行了一些估計

貿易和進口競爭

歐洲

自2012年以來，歐盟的進口增長超過了國內需求。從2012年到2019年，ASC增長了約13%，而成品鋼進口增長了約70%，從國內生產商手中奪取了市場份額。在此期間，成品進口總量從2012年的近1400萬噸增加到2019年的2300多萬噸，導致進口滲透率從2012年的11%上升到2019年的17%。

在2020年，由於新冠肺炎疫情導致進口大幅下降，進口滲透率略有下降至16%，儘管ASC強勁反彈，但進口滲透率在2021年回升至19%，原因是供給側限制導致鋼材價格上漲，這吸引了鋼材進口的大幅增長。2022年，俄羅斯2月份入侵烏克蘭引發了歐洲的能源危機，導致ASC和進口在2022年下半年都大幅下降。因此，2022年進口滲透率僅小幅上升至20%。

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管理報告

2023年上半年，ASC同比下降約10%，而進口同比進一步下降約19%(扁鋼產品-18%，長鋼產品-20%)，推動2023年上半年進口滲透率降至18%。然而，在2023年下半年，與去年同期相比，ASC和進口都略有下降，進口滲透率恢復到2022年下半年的水平，約為19%。總體而言，由於2023年進口降幅超過ASC，全年進口滲透率降至約19%。然而，在2023年下半年，長鋼產品的進口(同比-23%)比扁鋼產品的進口弱得多，扁鋼產品的進口同比增長估計為9%，這主要是由於潛在需求疲軟，特別是在建築業。

傳統上，歐盟27國的進口來自獨聯體、中國、土耳其、亞洲發達地區和英國，2015年至2020年，這些地區約佔歐盟進口的75%。雖然獨聯體在歐盟進口中佔有很大份額，2020和2021年約佔進口的25%，但烏克蘭戰爭和歐盟隨後對俄羅斯的制裁導致從獨聯體的進口大幅下降，特別是在2022年下半年，從獨聯體進口的份額在2022年下降到11%。2023年，由於禁止從俄羅斯進口成品鋼，從獨聯體進口的份額進一步下降至約6%。2023年，由於地震的影響，導致2023年2月土耳其國內生產中斷，隨後重建工作的國內需求增加，從土耳其進口的份額也大幅下降。因此，從土耳其進口的份額從2022年的17%下降到2023年的11%。來自獨聯體和土耳其的進口份額下降被來自亞太地區，特別是來自發達亞洲的進口份額上升部分抵消，亞太地區進口份額從2017年至2021年的約14%上升到2022年的21%，2023年進一步上升到27%。來自東盟和印度的進口份額也分別上升至12%(2022年為8%)和11%(2022年為9%)。在其他地區，進口份額與2022年的水平大體相似(中國：10%，非洲：8%，英國：7%)。見“商業概述-政府法規-對外貿易”和“簡介-風險因素和控制-與全球經濟、採礦和鋼鐵行業相關的風險-不公平的貿易做法、進口關税和/或自由貿易壁壘可能對鋼鐵價格和安賽樂米塔爾在各個市場的運營結果產生負面影響。”

來源：截至2023年10月的歐盟統計局進口和Eurofer ASC數據，公司內部對2023年11月和12月的估計。所有歷史數據現在都指的是英國退出歐盟後的歐盟27歐元。

美國

在2018年第232條實施後，2019年成品鋼進口量降至約1800萬噸(或19%的進口滲透率)，對大多數

USMCA以外的進口(美國-墨西哥-加拿大協定)。2020年，新冠肺炎疫情導致實際鋼鐵需求下降，推動成品鋼進口同比下降23%，至約1,410萬噸，進口滲透率下降至18%。2021年，大流行後鋼鐵需求強勁復甦，加上鋼鐵價格相對於全球水平的上漲，幫助進口同比增長41%，達到1990萬噸，遠高於ASC的同比增長(21%)，導致進口滲透率從2020年的18%增加到2021年的約21%。鋼鐵進口在2022年期間繼續強勁增長，特別是在上半年，但由於去庫存導致需求疲軟，下半年進口放緩。因此，在2022年，進口增加(同比10%)，加上鋼鐵需求下降，導致進口滲透率增加到23%以上。自2022年末以來的進口疲軟趨勢一直持續到2023年，進口同比下降約14%。與此同時，隨着去庫存步伐的放緩，ASC僅同比下降約2.5%，進口降幅更大，推動進口滲透率降至約21%

傳統上，只有約三分之一的美國成品鋼進口來自USMCA內部，但自2019年以來，來自加拿大和墨西哥的進口份額已上升至約40%，主要是以犧牲歐洲為代價的，歐洲的進口份額下降。然而，在取消第232條關税後，2022年歐盟進口份額從2021年的11%恢復到2019年之前的約14%，而來自亞洲發達地區的進口份額保持在約20%。2023年，美國的進口細目基本穩定。來自USMCA的進口份額保持穩定在約40%，而來自EU27的進口份額保持在約14%。主要的例外來自發達的亞洲，其進口份額從2022年的20%下降到約18%。

來源：美國鋼鐵協會截至2023年11月的總/地區進口數據和ASC數據，公司內部對2023年12月的估計。

中國

2021年中國成品鋼出口量增至6690萬噸，同比增長24%，比2020年的5370萬噸增長了24%，原因是疫情爆發後，除中國以外的世界對鋼鐵的需求強勁。2022年，成品鋼出口同比僅增長0.8%至6,740萬噸，出口從第一季度的每月僅440萬噸增加至第二季度的680萬噸，原因是中國的重大封鎖(例如4/5月的上海)導致國內鋼鐵需求疲軟。儘管2022年12月提前重新開放，基礎設施支出提前，但隨着房地產行業進一步下滑，中國國內鋼鐵需求仍然低迷。隨着中國的需求持續疲軟到2023年，以及與前中國的巨大價差，中國鋼鐵生產商受到激勵，維持生產並推動出口到

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管理報告

海外市場。因此，2023年中國成品鋼出口強勁增長，達到約9100萬噸，顯著高於2022年的6740萬噸，達到2016年以來的最高水平(1.09億噸)。此外，隨着進口份額從2022年的1100萬噸下降到2023年的800萬噸，淨出口從2022年的5700萬噸增加到8400萬噸，增幅更大，達到47%。然而，由於貿易措施的保護，大多數中國出口商品都運往該公司業務的非核心地區。事實上，2023年對歐盟28國(包括英國)和北美的出口略有下降，中國對歐盟28國和北美的出口份額從2022年的10%下降到2023年的7%。相比之下，儘管對其他地區的出口同比增長強勁，但相對出口份額相對穩定，東盟在中國出口中所佔份額最大，保持在30%左右。亞洲發達國家的份額略有下降至14%(2022年為15%)，非洲的份額也下降至11%(2022年為12%)，而印度的份額穩定在6%。其他地區的進口份額略有上升，拉丁美洲為11%(從10%)，土耳其為4%(3%)，獨聯體為3%(2%)，其他地區為14%(從12%)。見“商業概述-政府法規-對外貿易”和“簡介-風險因素和控制-與全球經濟、採礦和鋼鐵行業相關的風險-不公平的貿易做法、進口關税和/或自由貿易壁壘可能對鋼鐵價格和安賽樂米塔爾在各個市場的運營結果產生負面影響。”

資料來源：中國海關總署Republic of China。

鋼材價格

平板產品

在2020年底第二波新冠肺炎浪潮達到頂峯後，歐洲大陸的經濟復甦勢頭強勁。鋼鐵需求的反彈比預期更強勁，反彈的速度也比國內鋼鐵供應更快。這導致鋼廠的交貨期延長，而對客户的交貨量減少導致最終用户的鋼材庫存耗盡至歷史低位。由於歐盟的保障措施，向歐洲提供的進口有限，進一步加劇了國內供需緊張。與此同時，全球需求和定價(不包括歐洲)也表現強勁，在大多數市場造成了類似的壓力。因此，進口交貨期和價格沒有足夠的競爭力來緩解歐洲的國內情況(由於運費提高和原材料價格走強而惡化)。這推動國內HRC價格在2021年7月之前達到創紀錄的高位。

從2020年下半年開始的價格上漲，一直持續到2021年上半年。2021年第一季度，歐洲人權委員會的參考數據在北歐平均為739歐元/噸，在南歐為727歐元/噸。

2021年第二季度，北歐和南歐的平均價格分別為1060歐元/噸和1046歐元/噸。2021年上半年，北歐和南歐人權委員會的參考價格均創下歷史新高，分別為900歐元/噸和887歐元/噸。總體而言，歐洲人權委員會的價格在2021年下半年翻了一番。

前12個月(自2020年年中以來)價格強勁上行的趨勢在2021年下半年開始逆轉。2021年7月，人權理事會在北歐的參考是1,173歐元/噸，這是該年的峯值，而在南歐，人權理事會的參考是1,091歐元/噸(2021年6月的峯值是1,135歐元/噸)。儘管開始出現下降趨勢，2021年第三季度的平均水平仍高於上一季度；即，人權理事會在北歐的平均參考為1,141歐元/噸，在南歐為1,051歐元/噸，比2021年第二季度分別高出81歐元/噸和5歐元/噸。2021年第四季度，北歐和南歐的HRC參考分別進一步下調至988歐元/噸和897歐元/噸，證實這兩個地區的季度環比降幅均超過150歐元/噸。

除其他因素外，價格回落是由歐盟進口激增決定的。特別是，2021年第四季度開始時，歐洲人權委員會的保障配額立即被其核心進口國之一--印度耗盡。鋼鐵價格的進一步下行壓力來自汽車行業需求疲軟，原因是全球微芯片持續短缺。

2021年下半年，北歐的HRC價格平均為1065歐元/噸，南歐的平均價格為974歐元/噸，分別比2020年下半年高出571歐元/噸和492歐元/噸。

在2021年末價格連續逐月下跌後，螺旋式下降在2022年1月觸底(北歐為927歐元/噸，南歐為837歐元/噸)，然後開始上升，直到2022年4月達到峯值(北歐為1346歐元/噸，南歐為1279歐元/噸)。總體而言，2022年第一季度，北歐的HRC價格平均為1,070歐元/噸(環比上漲82歐元/噸)，南歐的平均價格為1,005歐元/噸(環比上漲108歐元/噸)。2022年第一季度的價格上漲是由烏克蘭戰爭(2022年2月底開始)的影響推動的，戰爭導致俄羅斯和烏克蘭的材料供應暫時停止，以及考慮到石油和天然氣供應減少的風險，能源成本上升。

2022年第二季度初繼續保持高定價環境，4月份的參考價超過了3月份的參考價。4月份，歐洲的HRC在北歐達到了1346歐元/噸，在南歐達到了1279歐元/噸。然而，2022年第一季度的趨勢在5、6月份逆轉，然後在其餘時間繼續下降

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管理報告

2022年。2022年第二季度，北歐的平均價格為1115歐元/噸(環比上漲45歐元/噸)，南歐的平均價格為1050歐元/噸(上漲45歐元/噸)。因此，2022年上半年，人權理事會的平均價格在北歐為1,093歐元/噸，在南歐為1,028歐元/噸。

歐洲通脹率飆升，尤其是受能源成本上升、經濟衰退憂慮以及需求疲弱及俄烏戰爭造成的不確定性所推動，均導致鋼材價格於二零二二年下半年下跌。於二零二二年第三季度，北歐熱軋板價格達到789歐元╱噸，較二零二二年第二季度下跌326歐元╱噸;南歐熱軋板價格下跌至757歐元╱噸，環比下跌293歐元╱噸。下降持續至2022年第四季度，當時參考價格分別為653歐元/噸和651歐元/噸，表明季度環比分別進一步下降136歐元/噸和106歐元/噸。2022年下半年，北歐和南歐的平均HRC價格分別為721歐元/噸和704歐元/噸。

繼2022年5月下旬以來價格持續環比下跌後，跌幅於2022年11月達到最低點（北歐為628歐元/噸，南歐為619歐元/噸）。然而，熱軋板價格於二零二三年初開始回升。總體而言，2023年第一季度北歐的平均HRC價格為786歐元/噸（環比上漲133歐元/噸），南歐為767歐元/噸（環比上漲116歐元/噸）。

2023年第二季度的趨勢與2022年相似。2023年上半年，HRC價格於2023年4月達到峯值（北歐為843歐元/噸，南歐為836歐元/噸），隨後開始下降。2023年第二季度，北歐的熱軋板價格環比下降22歐元/噸，達到764歐元/噸的低點，而南歐的熱軋板價格下降30歐元/噸，2023年第二季度降至737歐元/噸。2023年上半年，北歐和南歐的平均HRC價格分別為775歐元/噸和752歐元/噸。

2023年第三季度，歐洲的HRC價格繼續下跌，於2023年9月達到最低價格（北歐為638歐元/噸，南歐為623歐元/噸）。總體而言，2023年第三季度北歐的平均HRC價格為649歐元/噸（環比下降115歐元/噸），南歐為636歐元/噸（環比下降101歐元/噸）。

2023年第四季度，HRC價格開始回升，於2023年12月達到最高價格（北歐為687歐元/噸，南歐為682歐元/噸）; 2023年第四季度平均HRC價格為北歐650歐元/噸，南歐為639歐元/噸。的

2023年下半年，北歐和南歐的平均HRC價格分別為649歐元/噸和638歐元/噸。

在美國，國內HRC價格自二零二零年起持續上升趨勢。總體而言，2021年第一季度的價格平均為1，317美元/噸，而2021年第二季度的價格又上漲了382美元/噸至1，699美元/噸。與歐洲類似，鋼材需求反彈快於供應，導致國內供需壓力加大。需求壓力導致鋼廠的交貨時間創紀錄地長，供應仍然有限（COVID-19相關限制、國內產能限制、進口限制）。根據第232條（對大多數進口產品徵收25%的關税），美國繼續嚴格控制鋼鐵進口，但也考慮到所有地區的供應緊張。此外，美國惡劣的天氣條件導致各種後勤限制。所有這些因素共同決定了二零二一年上半年國內人權高專辦價格的螺旋式上升。

螺旋式上升的影響持續到2021年第三季度，當時美國國內中西部HRC價格在9月份達到年內峯值，為2，156美元/噸，季度平均價格為2，086美元/噸的創紀錄高位。強勁的需求環境，加上國內和進口供應仍然有限（交貨時間長），運輸困難，運輸成本飆升，所有這些都使價格參考保持在較高水平。

2021年最後一個季度，美國國內中西部HRC價格平均為1，973美元/噸，較上一季度下降113美元/噸。2021年10月報告的價格拐點為2，121美元/噸，環比下降35美元/噸。這反映了進口增加和國內鋼廠產能利用率提高帶來的壓力。此外，由於全球微芯片短缺，汽車行業（及其鋼鐵需求）繼續受到抑制。2021年下半年平均2,030美元/噸。

價格下跌始於2021年10月，一直持續到2022年2月，觸底於1，214美元/噸。2022年第一季度平均為1，373美元/噸，環比下降600美元/噸。這種價格下行壓力是由於客户決定袖手旁觀，推遲購買和消耗庫存，進一步加深了價格調整。各行業（汽車、家電）都面臨零部件供應的限制，以及勞動力短缺，導致需求疲軟。

在2月份的低點之後，2022年第二季度美國國內中西部HRC價格上漲，於2022年4月達到峯值，為1，617美元/噸。價格上漲是烏克蘭戰爭的影響，人們擔心供應鏈中斷。2022年第二季度的平均價格為1，434美元/噸，環比上漲61美元/噸，這使得2022年上半年的平均價格為1，404美元/噸。

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管理報告

4月份上調後，美國國內中西部人權委員會的價格在今年剩餘時間裏一直下降，2022年11月跌至每噸715美元的最低點，而2022年12月收於每噸749美元。年底美國國內中西部人權委員會價格略有上漲，可能是因為人們預期中國將在全國範圍內放鬆對新冠肺炎的限制，這有望改善消費者需求。2022年下半年，美國國內中西部HRC的平均價格為840美元/噸，比2022年上半年下降了564美元/噸。

2023年第一季度，美國國內中西部HRC價格平均上漲1,021美元/噸(環比上漲254美元/噸)。2023年第二季度，美國中西部國內HRC價格在今年前六個月達到峯值，2023年4月達到每噸1,291美元。2023年5月和6月，價格開始惡化。2023年第二季度的平均價格為1,161美元/噸，這使得2023年上半年的平均價格為1,091美元/噸。2023年上半年的價格演變受到國內供應有限的強烈影響，特別是考慮到較低的進口水平，這導致提前期比通常情況下更長，而且還發生了幾次國內鋼廠停產(計劃進行維護活動)。

2023年第三季度，由於價格環比繼續下降，美國中西部HRC的平均價格為867美元/噸，在2023年9月達到789美元/噸的最低水平。在經歷了2023年9月的低價之後，2023年第四季度美國國內中西部HRC的價格出現了上漲，2023年12月的價格為1,200美元/噸，2023年下半年的平均價格為938美元/噸，仍比2023年上半年的153美元/噸低。

在中國，2021年初，鋼材價格延續了從2020年9月開始的上漲趨勢。2021年第一季度，HRC的平均價格為650美元/噸，不包括增值税。2021年上半年平均價格達到711美元/噸。國內價格持續上漲趨勢，直到2021年5月，達到峯值812美元/噸，不包括增值税。2021年6月，價格略有回落至755美元/噸(不包括增值税)，環比下降57美元/噸。這一變化是由於中國政府宣佈從2021年5月起取消出口退税，這一措施旨在抑制鋼鐵出口，從而抑制鋼鐵價格。

2021年第三季度，中國的鋼材價格繼續保持在每噸789美元的較高水平(不包括增值税)，今年10月份達到每噸865美元的峯值。中國實施的越來越多的環境法規，執行江蘇和唐山等地區的鋼鐵減產，尤其是下半年的減產，再加上原材料供應有限的緊張局勢，都推高了中國國內鋼材價格。額外的壓力來自於引入

2021年9月中旬採取能源供應控制措施，試圖遏制供應短缺。

然而，在2021年11月，中國的HRC價格出現了大幅下降，不包括增值税，報告為666美元/噸(環比下降166美元/噸)，這是中國政府放鬆電力供應和放鬆對煤炭價格管制的直接影響。據報道，由於季節性和國內疫情的不確定性，到年底，下游對鋼鐵產品的需求疲軟。.

2021年第四季度，不包括增值税的中國國內人權委員會平均價格為699美元/噸，環比下降90美元/噸，但仍比2020年第四季度上漲136美元/噸。中國2021年下半年的參考價格為744美元/噸，比2021年上半年上漲了33美元/噸。

在2021年11月666美元/噸的低點之後，中國的HRC價格(不包括增值税)開始逐漸恢復，2022年3月達到717美元/噸(不包括增值税)的水平，這是2022年報告的最高水平。2022年第一季度，中國人權委員會的平均價格為701美元/噸，不包括增值税，比上一季度高出2美元/噸。從4月至2022年11月，HRC價格環比下降，導致以下季度平均值：2022年第二季度不含增值税的650美元/噸(環比下降50美元/噸)，2022年第三季度不含增值税的512美元/噸(環比下降139美元/噸)，以及2022年第四季度不含增值税的488美元/噸(環比下降24美元/噸)。

從2022年3月起，多起新冠肺炎疫情爆發導致全國各地癱瘓，中國的人權委員會價格表現受到了深刻影響。自2022年第一季度末實施封鎖以來，製造業活動中斷、供應鏈分銷癱瘓，以及隨後的需求疲軟，都讓中國經濟陷入癱瘓。然而，到2022年底，由於預期在社會壓力下封鎖要求將被取消，2022年12月中國人權委員會價格略有上漲，環比上漲43美元/噸，不包括增值税，達到514美元/噸。不包括增值税的半年平均價格在2022年上半年達到676美元/噸，在2022年下半年達到500美元/噸。

2022年12月報告的價格上漲持續到2023年第一季度，當時中國的HRC價格(不包括增值税)平均達到551美元/噸(環比上漲63美元/噸)。第二季度出現了趨勢逆轉，中國HRC價格(不包括增值税)減弱至499美元/噸(環比下降52美元/噸)。在2023年的前幾個月，中國的鋼鐵需求(尤其是房地產和基礎設施領域的需求)在建築方面仍然緩慢

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管理報告

支持更強勁的價格上漲的勢頭。與此同時，在供應方面，國內鋼鐵生產的復甦強於需求的復甦，從而產生了市場失衡。價格方面，2023年上半年不包括增值税的平均價格為525美元/噸，與2022年下半年相比上漲了25美元/噸。

2023年第三季度，中國的價格經歷了持續的下降，中國的HRC價格不包括增值税，平均為482美元/噸。雖然中國的HRC價格在2023年10月達到了466美元/噸的低點，但開始上漲，到2023年12月達到503美元/噸，不包括增值税。2023年下半年的平均價格為483美元/噸，不包括增值税，與2023年上半年相比下降了42美元/噸。

平板產品
資料來源：S全球商品洞察(普氏)			北歐			南歐			美國			中國
			現貨每噸HRC平均價格			現貨每噸HRC平均價格			現貨每噸HRC平均價格			現貨HRC每噸平均價格，不包括增值税
Q1 2021			€739			€727			$1,317			$650
Q2 2021			€1,060			€1,046			$1,699			$773
Q3 2021			€1,141			€1,051			$2,086			$789
Q4 2021			€988			€897			$1,973			$699
Q1 2022			€1,070			€1,005			$1,373			$701
Q2 2022			€1,115			€1,050			$1,434			$650
Q3 2022			€789			€757			$913			$512
Q4 2022			€653			€651			$767			$488
Q1 2023			€ 786			€ 767			$1,021			$551
Q2 2023			€ 764			€ 737			$1,161			$499
Q3 2023			€ 649			€ 636			$867			$482
Q4 2023			€ 650			€ 639			$1,010			$485

長品

歐洲長鋼產品的價格從2021年1月開始，中型材的價格為723歐元/噸，螺紋鋼的價格為625歐元/噸。到2021年3月，價格分別上漲5歐元/噸和8歐元/噸，中型材價格達到727歐元/噸，螺紋鋼價格達到633歐元/噸。據報道，2021年第一季度中型材的平均價格為722歐元/噸，螺紋鋼的平均價格為629歐元/噸。2021年第二季度，價格繼續走強，中型材平均價格為860歐元/噸，螺紋鋼平均價格為710歐元/噸，與第一季度相比分別上漲138歐元/噸和81歐元/噸。

2021年上半年價格持續上行的定義是#年國內經濟復甦

歐洲消費者需求增強，國內鋼材供應有限，導致交貨期較長。在此背景下，歐盟鋼鐵保障措施(自2019年起對鋼鐵產品實施)只會給國內市場帶來額外壓力，限制進口。2021年上半年，歐洲中型鋼的參考價格為785歐元/噸，螺紋鋼的參考價格為670歐元/噸。

有利的定價環境一直持續到2021年第三季度，中型材價格在8月份達到1,050歐元/噸的峯值，螺紋鋼價格為845歐元/噸，這兩個價格在一年內幾乎翻了一番。據報道，第三季度的平均價格為中型材1039歐元/噸，螺紋鋼826歐元/噸，創歷史新高。強勁的需求、不斷上升的貨運成本和港口擁堵，都強化了歐洲在那個時候的高價格水平。

然而，從2021年9月開始，國內價格開始改變方向。2021年第四季度從10月份開始，中型鋼的價格為1,000歐元/噸，螺紋鋼的價格為799歐元/噸(自8月份的峯值以來，分別下降了約50歐元/噸)，12月份的較低水平分別為991歐元/噸和790歐元/噸。中型鋼的季度平均值為995歐元/噸，螺紋鋼為795歐元/噸。今年最後四個月的下降是由歐洲供需形勢的再平衡決定的，國內鋼廠報告全年產量數據強勁。

2021年下半年的平均價格為中型材1,017歐元/噸，螺紋鋼811歐元/噸，與2020年下半年相比幾乎翻了一番。

2022年第一季度，歐洲的價格繼續上漲，中檔螺紋鋼的平均價格為1,172歐元/噸，螺紋鋼的平均價格為928歐元/噸。這一上升趨勢一直持續到2022年4月，這兩種價格參考分別達到了1,500歐元/噸和1,313歐元/噸的年度峯值。與歐洲HRC價格波動的情況一樣，歐洲的中型材和螺紋鋼定價受到烏克蘭戰爭的影響，這場戰爭改變並推遲了歐洲半成品和成品鋼的標準流程，促使買家在2022年初恐慌購買。

從5月份開始，在今年剩下的時間裏，歐洲中型材和螺紋鋼價格開始走弱，這兩種價格都在2022年12月觸底，分別為985歐元/噸和749歐元/噸。戰爭造成的全球供應中斷，對歐洲經濟衰退的隱約可見的擔憂，部分原因是能源成本飆升，以及國內需求疲軟，所有這些都推動中型材和螺紋鋼價格在2022年的大部分時間裏螺旋式下降。因此，這兩個價格參考的季度平均值自2022年第二季度以來一直處於自由落體狀態，當時報告的中段和中段價格為1,426歐元/噸。

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管理報告

螺紋鋼價格為1220歐元/噸，截至2022年第四季度為1072歐元/噸(過去三個季度下降了354歐元/噸)和814歐元/噸(過去三個季度下降了406歐元/噸)。2022年上半年，中型材價格為1,299歐元/噸，螺紋鋼價格為1,074歐元/噸，2022年下半年中型材價格為1,141歐元/噸，螺紋鋼價格為898歐元/噸。

2023年上半年，歐洲中型鋼和螺紋鋼價格延續了從2022年第二季度開始的下降趨勢，逐月走弱，2023年6月分別達到820歐元/噸和593歐元/噸。2023年上半年，中型材價格比2023年1月988歐元/噸的水平下降了168歐元/噸；而同期螺紋鋼價格下降了158歐元/噸，2023年1月為751歐元/噸。

總體而言，歐洲螺紋鋼市場在整個2023年上半年都顯示出不穩定的跡象，鋼材供需失衡。儘管歐洲的能源和運輸成本逐漸下降，減輕了鋼廠的壓力，但市場上的消費量仍處於較低水平，阻礙了持續的定價。2023年第一季度，中型材和螺紋鋼的平均價格分別為964歐元/噸和722歐元/噸，而2023年第二季度，這些平均價格分別降至889歐元/噸和649歐元/噸，分別下降了75歐元/噸和73歐元/噸。

2023年第三季度，中型材價格平均為805歐元/噸，螺紋鋼價格為577歐元/噸，季度降幅分別為84歐元/噸和72歐元/噸。2023年第四季度，中型材價格繼續下降，2023年11月達到758歐元/噸的最低水平。儘管價格在2023年12月有所改善，平均價格為765歐元/噸，但2023年第四季度的平均價格仍低於2023年第三季度。另一方面，螺紋鋼價格回升，在2023年第四季度達到606歐元/噸的平均水平，2023年12月的最高價格為620歐元/噸。2023年上半年中型材平均價格為927歐元/噸，螺紋鋼價格為685歐元/噸，而2023年下半年中型材和螺紋鋼的平均價格分別為785歐元/噸和591歐元/噸。

在土耳其，螺紋鋼出口價格在2021年1月強勁地開始於每噸630美元，結束於2021年第一季度的每噸628美元，低於2美元。2021年3月底，施工季節才剛剛開始，對鋼材的需求增長比預期更強勁，新冠肺炎疫苗接種計劃正在推進，在第二波新冠肺炎感染後，市場情緒正在改善。因此，2021年第二季度繼續保持上升趨勢，2021年4月土耳其螺紋鋼出口價格為639美元/噸，6月結束時為726美元/噸，這意味着三個月內價格上漲了87美元/噸。

2021年第二季度的平均價格為703美元/噸，推動2021年上半年的平均價格為662美元/噸(與2020年下半年相比上漲190美元/噸，與2020年上半年相比上漲246美元/噸)。

土耳其螺紋鋼FOB出口價格在2021年5月達到每噸744美元的峯值後，在接下來的幾個月開始走弱，在2021年9月達到每年665美元/噸的低點。由於長期鋼鐵需求減弱和廢鋼成本下降，出口價格一直在下降。此外，土耳其繼續受到國內金融風暴的沉重打擊，通脹/利率居高不下，國內貨幣不穩定。

2021年第三季度和第四季度，土耳其出口螺紋鋼的離岸價分別為691美元/噸和713美元/噸，下半年結束時為702美元/噸(同比上漲230美元/噸)。

2022年上半年，土耳其出口螺紋鋼價格逐步擴大，2022年4月達到936美元/噸離岸價格的高位，高於自2008年以來所有先前報告的價格，並在2022年達到峯值。從5月份開始，土耳其螺紋鋼參考價格開始下降，2022年8月達到第一個“季節性”低點，離岸價格為644美元/噸，然後在11月再創新低，達到637美元/噸離岸價格。9月和10月價格的小幅上漲是製造成本上升的直接結果，此前國內的電力和天然氣價格最近一次上漲。

總體而言，今年上半年土耳其出口螺紋鋼價格的變化主要是由成本組成部分上升推動的，例如進口廢鋼HMS 80/20，在2022年3月達到每噸641美元的峯值，以及電力成本飆升。自2022年5月以來，土耳其出口螺紋鋼的下降趨勢受到烏克蘭戰爭以及全球需求疲軟的強烈影響。土耳其市場不得不吸收越來越多的俄羅斯素材，土耳其是少數幾個沒有對俄羅斯實施制裁的全球市場之一。

在2022年第二季度表現強勁之後，土耳其出口螺紋鋼的離岸價格為808美元/噸(每噸離岸價格環比上漲13美元)，隨後的時期開始下滑，2022年第三季度的離岸價格為665美元/噸，2022年第四季度的離岸價格為660美元/噸。因此，2022年上半年的離岸價格平均為802美元/噸，2022年下半年的離岸價格平均為663美元/噸。

在經歷了2022年11月的低點(離岸價格為637美元/噸)之後，土耳其出口螺紋鋼價格在2023年第一季度開始逐漸走強，並在2023年3月達到峯值，為727美元/噸離岸價格。2023年第一季度離岸價格平均為708美元/噸，比2022年第四季度上漲48美元/噸。從4月份開始，土耳其出口螺紋鋼價格扭轉了上漲趨勢，2023年第二季度離岸價格平均為637美元/噸，環比下降71美元/噸。全球鋼鐵需求復甦

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管理報告

考慮到對世界不同地區經濟衰退的長期擔憂，以及各經濟體的通脹困境，2023年上半年的產品沒有出現強勁的走勢。與2023年上半年類似，2023年第三季度和第四季度價格進一步下降，分別為569美元/噸離岸價格和574美元/噸離岸價格。因此，2023年上半年和下半年的平均離岸價格分別為673美元/噸和571美元/噸。

長品
資料來源：S全球商品洞察(普氏)			歐洲中段			歐洲螺紋鋼			土耳其鋼筋
			每噸現貨平均價格			每噸現貨平均價格			每噸現貨離岸價平均價格
Q1 2021			€722			€629			$621
Q2 2021			€860			€710			$703
Q3 2021			€1,039			€826			$691
Q4 2021			€995			€795			$713
Q1 2022			€1,172			€928			$795
Q2 2022			€1,426			€1,220			$808
Q3 2022			€1,210			€981			$665
Q4 2022			€1,072			€814			$660
Q1 2023			€ 964			€ 722			708
Q2 2023			€ 889			€ 649			637
Q3 2023			€ 805			€ 577			569
Q4 2023			€ 766			€ 606			574

原料

鋼鐵製造商的主要原材料投入是鐵礦石、焦煤、固體燃料、金屬(如廢料)、合金、電力、天然氣和賤金屬。安賽樂米塔爾在現貨市場和長期供應合同下的採購，都面臨上述每種原材料價格波動的風險。從較長期來看，原材料需求預計將繼續與鋼鐵市場密切相關，價格將根據供需動態波動。由於鍊鋼過程中使用的大多數礦物都是有限資源，它們的價格也可能上漲，以應對任何認為剩餘可獲得供應稀缺的情況，再加上取代枯竭資源的新勘探項目管道的演變。

至於定價機制，自2012年以來，季度和月度定價系統一直是合約定價機制的主要類型，但現貨採購似乎也獲得了更大的份額，因為鋼鐵製造商制定了策略，以受益於現貨市場流動性和波動性的增加。自2020年以來，使用較短期定價週期的趨勢一直在繼續。定價通常與市場價格指數掛鈎，並使用各種機制，包括當前的現貨價格和

指定時期內的平均價格。因此，在給定時間內，各地區的市場參考價和實際售價之間可能不存在直接關聯。

鐵礦石

2021年，鐵礦石市場參考價格平均為159.89美元/噸(較2020年上漲46.6%)，主要經濟體在大流行後推出的財政刺激計劃提振了全球對鋼鐵和鐵礦石的需求，同時由於鋼鐵企業的高利潤推動了今年上半年中國粗鋼產量的增加。與此同時，由於全球疫情帶來的勞動力短缺和港口擁堵，鐵礦石供應恢復得相當緩慢。

2022年，鐵礦石市場參考價格平均降至120.03美元/噸，較2021年159.89美元/噸的平均價格下降了24.9%，主要原因是市場信心崩潰，中國從3月中旬開始在全國範圍內實施嚴格的封鎖，中國的購房者因未能如期完成施工計劃而抵制，這進一步拖累了深陷危機的房地產行業，夏季惡劣的天氣條件，以及美聯儲收緊貨幣政策。

2023年，鐵礦石市場參考價格平均為119.58美元/噸，與2022年120.03美元/噸的平均價格相比相對穩定。2023年第一季度開始，參考價格上漲，主要是由於中國放棄對新冠控制權的普遍情緒提振，後來被令人失望的實際經濟復甦所抵消，這主要是受房地產困境和出口下滑的拖累。截至2023年底，鐵礦石市場參考價在12月27日升至141.92美元/噸，創下自2022年6月9日以來的最高紀錄，原因是港口庫存下降、刺激預期以及中國商業銀行於2023年12月22日下調存款利率後，2024年第一季度中國經濟需求前景強勁。

2021年第一季度，海運鐵礦石平均價格為167.40美元/噸，較上一季度上漲25.5%。大流行後主要經濟體推出的一攬子財政刺激計劃，以及寬鬆的貨幣政策，大大提振了全球對鋼鐵的需求，也間接提振了鐵礦石的需求。與此同時，由於全球大流行導致勞動力短缺和港口擁堵，以及主要鐵礦石生產國的天氣中斷以及中國的礦山安全和環境檢查，鐵礦石供應恢復得相當緩慢。

2021年第二季度，海運鐵礦石價格在2021年6月7日飆升至219.26美元/噸，並一直保持在高位，直到季度末，平均價格達到創紀錄的200.47美元/噸。價格上漲是由中國的高需求推動的，因為在高額鋼鐵利潤的推動下，其鋼廠增加了粗鋼產量。對供應緊張的擔憂進一步加劇，

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管理報告

2021年6月10日，山西省大紅彩煤礦發生透水事故。

2021年第三季度，海運鐵礦石價格開始下跌，平均價格為163.39美元/噸，與上一季度相比下跌了37美元/噸。海運供應保持穩定，而中國的需求大幅下降，主要原因是政府加大力度，將2021年粗鋼產量削減到2020年的水平以下，以及嚴格的碳排放控制。與此同時，房地產行業，作為最大的鋼鐵消費行業，由於中國從2021年初開始的房地產去槓桿化運動，顯示出疲軟。

2021年第四季度，海運鐵礦石平均價格為110.59美元/噸，11月18日跌至87.27美元的年內最低點。由於全國範圍內的電力短缺、粗鋼停產檢查和採暖季節空氣質量控制，中國鋼鐵產量進一步減少。消費萎縮導致的中國經濟疲軟，供應衝擊，出口疲軟，以及新冠肺炎的不確定性導致看跌市場情緒。此外，恆大危機以及幻想曲集團(Fantasia Group)等其他房地產開發商的危機進一步拖累了本已負債累累的房地產行業。

2022年第一季度，海運鐵礦石價格最初在3月上旬上漲至每噸161.65美元，主要原因是中國政府宣佈了2022年國內生產總值增長5.5%的目標以及針對建築和基礎設施行業的刺激計劃，看漲中國鋼鐵產量將增加的情緒。但在中國突然爆發新冠肺炎並實施嚴格封鎖後，鐵礦石價格在3月中旬跌至每噸136.19美元。

2022年第二季度，受供應擔憂的推動，中國海運鐵礦石價格在4月初再次反彈至160.69美元/噸，原因是出貨量較低以及俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭加劇。然而，隨着市場信心崩潰，鐵礦石價格在6月份跌至每噸108.98美元，原因是中國經濟嚴重受阻，全國各地一再停擺。由於下游活動不温不火、鋼廠和貿易商倉庫的鋼材庫存水平創歷史新高，以及惡劣的天氣條件，鋼鐵需求惡化。隨着通脹上升和美聯儲(Fed)收緊貨幣政策，前中國的需求也有所減弱。

2022年第三季度，人們對全球經濟衰退的擔憂與日俱增，再加上新一輪新冠肺炎疫情的爆發以及中國所在房地產行業的持續疲軟，抑制了世界鋼鐵和鐵礦石需求。海運鐵礦石價格在2022年7月15日跌至96.04美元/噸，原因是跨國購房者抵制抵押貸款，以抗議開發商未能滿足

施工進度和令人失望的第二季GDP增長(0.4%)。儘管7月28日鐵礦石價格回升至每噸119.74美元，部分原因是中國政府宣佈中國將推出一隻至多人民幣3,000億元的房地產救助基金，以幫助房地產開發商化解嚴重的債務危機，以及預計鋼廠將隨着利潤率提高而增產，但由於新冠肺炎相關的停工和惡劣的天氣條件，海運鐵礦石價格自2022年8月以來再次處於下跌趨勢。

2022年第四季度，海運鐵礦石價格在10月下旬跌至79.06美元/噸的最低水平，原因是市場預期總裁xi的繼任將使中國迴歸毛主義思想和政策，並堅持嚴格的零排放控制。然而，11月10日和12月7日宣佈的放鬆新城疫控制措施，以及2022年12月27日宣佈的全面取消新城疫控制措施，自2023年1月8日起生效，發出市場重新開放的信號，提振市場人氣，推動2022年12月底，鐵礦石價格將降至117.82美元/噸。與此同時，巴西12月份的降雨量早於預期，這減少了對海運市場的供應，使淡水河谷本已停滯不前的發貨表現進一步惡化，最終低於最初的年度指引。

2023年第一季度，海運鐵礦石價格飆升至平均125.28美元/噸，比2022年第四季度上漲26.63美元/噸，主要是由於中國於2022年12月27日宣佈取消對COVID的管制後提振了市場情緒。在2023年第一季度，市場情緒在中國身上保持堅挺，這是因為在房地產行業宣佈的一系列放鬆政策和放鬆貨幣政策的背景下，2023年第二季度強勁的需求復甦預期。與此同時，美國中央銀行也放慢了加息步伐。中國2023年第一季度粗鋼產量達到2.64億噸，較2022年第一季度增加1800萬噸，增幅為7%，儘管鋼鐵行業基本面疲軟，下游需求低，鋼材庫存高，鋼廠利潤率低，但仍創下新紀錄。另一方面，2023年第一季度的鐵礦石海運供應充足，主要是由於澳大利亞的良好天氣條件。2023年第一季度，中國海運鐵礦石進口量飆升至2.94億噸，較2022年第一季度增加2600萬噸，增幅10%，創下同期最高紀錄。

2023年第二季度，海運鐵礦石價格平均降至110.57美元/噸，比2023年第一季度下降14.71美元/噸，而中國在2023年第一季度國內生產總值增長強於預期的復甦是不可持續的，市場參與者轉向看跌情緒。然而，同期中國鐵水產量水平仍居高不下。2023年第二季度，中國的日均鐵水產量為243萬噸，

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管理報告

同比增長2.3%。與此同時，2023年上半年，中國鋼鐵出口量飆升至4390萬噸，較2022年上半年增長1040萬噸，增幅為31%，這基本上消化了鋼鐵供應過剩。另一方面，2023年第二季度，澳大利亞和巴西的平均海運供應量比2022年第二季度增加了1%，增加了鐵礦石價格的壓力。

2023年第三季度，海運鐵礦石價格平均上漲至114.00美元/噸，比2023年第二季度上漲3.57美元，這主要是由於中國在貨幣、房地產和財政方面的一系列扶持政策提振了市場人氣。自2023年8月底起，中國在全國範圍內逐步取消購房限制。此外，由於對中國可能減產以及缺乏提振經濟的強有力刺激政策的擔憂，海運鐵礦石價格在8月3日跌至每噸102.97美元。隨後，在中國國慶假期前補充庫存和中國央行下調存款準備金率的推動下，海運鐵礦石價格在9月15日飆升至每噸126.20美元。中國的鐵礦石海運進口量飆升至3.01億噸，比2023年第二季度增加1900萬噸，創下過去三年的新紀錄。

2023年第四季度，海運鐵礦石價格平均上漲至128.27美元/噸，比2023年第三季度上漲14.27美元/噸。價格上漲主要是由於中國港口庫存較低、年終鋼廠補充庫存、鐵水產量相對較高、汽車、航運和可再生能源行業的表現強於預期，以及一系列有利於經濟的政策提振了市場情緒。12月27日，鐵礦石海運價格在2024年之前達到141.92美元/噸，原因是港口庫存較低，刺激預期，以及12月22日中國商業銀行下調存款利率後，中國經濟在2024年第一季度的強勁需求前景。

焦煤

2021年焦煤平均價格為227.29美元/噸，而2020年為123.46美元/噸。焦煤價格連續幾個月處於歷史高位，原因是供應短缺滿足了中國的強勁需求和全球工業生產的反彈。中國對澳大利亞出口的非正式進口限制，迫使該國鋼廠從澳大利亞以外的來源吸引供應。總體而言，2021年中國焦煤進口量大幅下降。作為迴應，印度、日本、韓國和歐盟都轉而從澳大利亞進口。

受需求復甦快於預期、全球供應緊張和地緣政治緊張的推動，2022年焦煤平均價格為364.22美元/噸，而2021年為227.29美元/噸。澳大利亞面臨着這兩場強降雨，這影響了

昆士蘭州的生產和物流，以及新冠肺炎疫情病例的嚴重上升。2022年3月，俄羅斯入侵烏克蘭，導致油價創下新高。2022年12月，隨着中國接近解除對澳大利亞煤炭的進口禁令，煤炭價格上漲。

2023年焦煤價格平均為295.97美元/噸，而2022年為364.22美元/噸。2023年焦煤價格雖然略有回落，但年末仍保持在歷史高位。澳大利亞的供應中斷是由於雨季、港口維護、船隻排隊增加，以及必和必拓、South 32和Anglo的長牆問題導致產量下降，再加上印度和中國的強勁需求，使價格保持在較高水平。在中國市場，不斷髮生的礦難和安全檢查導致國內焦煤價格上漲。

2021年第一季度，煉焦煤平均價格升至128.22美元/噸(金屬公告溢價香港離岸價澳大利亞指數)，較上一季度上漲17%，有效扭轉了中國於2020年10月非正式限制澳大利亞冶金煤進口後的下跌趨勢。供應商鎖定了新的需求來源，買家和賣家重組了供應鏈。對昆士蘭港口天氣中斷的擔憂也提振了價格，龍捲風季節往往在夏末達到頂峯。

2021年第二季度，在全球工業生產和經濟活動改善的支撐下，平均價格上漲了8%，達到每噸138.78美元。

焦煤價格在2021年9月飆升，2021年第三季度的平均價格升至264.25美元/噸，原因是澳大利亞昆士蘭州主要生產商的現貨供應緊張，以及前中國地區的需求上升。澳大利亞煤炭從中國向其他市場的轉移實際上已經完成，之前澳大利亞供應的過剩基本上被轉移到了其他市場。

去年10月和11月，焦煤價格趨於平穩，2021年第四季度的平均價格穩定在369.81美元/噸。中國削減粗鋼產量並未導致價格回落，但可能抑制了進一步上漲的勢頭。

2022年第一季度，焦煤價格創下歷史新高，平均價格達到每噸487.09美元，原因是需求復甦快於預期、全球供應緊張以及地緣政治緊張。澳大利亞既面臨着暴雨(影響了昆士蘭州的生產和物流)，也面臨着新冠肺炎病例的嚴重上升，擾亂了採礦作業的勞動力。此外，由於煤炭運輸方面的不確定性在市場上佔上風，俄羅斯入侵烏克蘭在2022年3月將煤炭價格推高至新高。

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管理報告

2022年第二季度，焦煤價格平均降至445.95美元/噸，市場正在評估烏克蘭戰爭的不確定性。在澳大利亞，2022年6月較低的降雨量支撐了出口，並給價格帶來了下行壓力。

煉焦煤價格在2022年第三季度下跌至每噸250.96美元。這一下跌最初似乎是在烏克蘭戰爭導致價格上漲後的一次回調，隨後受到鋼鐵生產商需求疲軟的支撐。正如2022年4月宣佈的那樣，2022年8月10日，歐盟強制執行了從俄羅斯進口煤炭的禁令。

2022年第四季度，不利的天氣條件阻礙了澳大利亞煤礦產量的擴大，焦煤價格平均為279.23美元/噸，而2021年第四季度為369.81美元/噸。中國對澳大利亞煤炭進口禁令的預期結束，將今年年底的價格推高至每噸315.05美元。儘管全球經濟前景黯淡，但焦煤現貨市場仍然吃緊，這一點因熱電聯產價格關係的逆轉而加劇。

2023年第一季度，焦煤價格平均為342.52美元/噸，而2022年第四季度為279.23美元/噸。由於供應中斷和焦煤需求強勁，價格上漲。在澳大利亞，雨季期間的強降雨，拉尼娜模式持續存在，影響了昆士蘭的主要礦區。2023年1月，颶風Ellie擾亂了Abbot Point、Hay Point和DBCT的港口作業，並因洪水對煤礦的生產造成了負面影響。此外，2023年1月，昆士蘭一條主要鐵路線發生火車脱軌，導致多條鐵路服務取消，從而導致發貨延誤。在澳大利亞和中國恢復煤炭貿易以及其他主要亞洲經濟體對澳大利亞煤炭的強勁需求的推動下，煉焦煤價格在2023年第一季度保持在較高水平。

2023年第二季度，焦煤價格降至平均每噸240.93美元，原因是供應方面的改善和需求方面的低迷。澳大利亞主要礦場的產量穩定，沒有重大事故或天氣相關事件的報道。在需求方面，主要鋼鐵生產經濟體保持低迷，印度是個例外。根據基本面，不温不火的前中國需求導致中國在國內的定價與澳大利亞物價指數之間的相關性更密切。因此，中國的10輪降價，由於國內鋼鐵需求疲軟和鋼鐵盈利能力不佳，也導致澳大利亞價格指數下跌。

2023年第三季度，焦煤價格平均上漲至264.37美元/噸，比第二季度高出23.44美元/噸

2023年的第四季度。價格上漲主要是由於主要生產商，如必和必拓、South 32等的季度產量較低以及Hay Point、DBCT和Abbot的港口維護造成供應中斷。價格上漲也是由印度季風過後的強勁需求推動的。中國的國內焦煤價格因連續發生礦難而上漲，導致中國的國內定價與澳大利亞價格指數之間的價格相關性更緊密。

2023年第四季度，焦煤價格平均上漲至335.07美元/噸，比2023年第三季度進一步上漲70.7%/噸。價格上漲主要是由印度和中國的需求上升推動的。此外，由於主要發生在山西的事故，中國面臨着煤礦暫時關閉的局面，這導致政府當局加強了安全檢查。與此同時，由於必和必拓11月底的港口維護，以及對其昆士蘭煤礦12月可能發生罷工的擔憂，澳大利亞的供應緊張。由於今年的厄爾尼諾現象，澳大利亞雨季的發貨延誤較少。因此，現貨流動性緊張，這幫助推高了焦煤價格。

安賽樂米塔爾繼續利用其鐵礦石和焦煤供應鏈和多元化供應組合，以及合同條款提供的靈活性，以緩解地區供應中斷，並緩解部分市場價格波動。

			鐵礦石			焦煤
消息來源：金屬快報			每噸平均價格(交付給中國，金屬公報指數，62%Fe)			每噸平均價格(優質硬焦煤FOB澳大利亞指數)
Q1 2021			167.40			128.22
Q2 2021			200.47			138.78
Q3 2021			163.39			264.25
Q4 2021			110.59			369.81
Q1 2022			141.61			487.09
Q2 2022			137.57			445.95
Q3 2022			103.47			250.96
Q4 2022			98.65			279.23
Q1 2023			125.28			342.52
Q2 2023			110.43			240.93
Q3 2023			114.00			264.37
Q4 2023			128.27			335.07

廢鋼

本公司將德國供應商指數(“BDSV”)在當地交付(“DAP”)作為市場參考。

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管理報告

2023年期間，參考等級E3的BDSV分別從1月和2月開始，分別為377歐元/噸和381歐元/噸。直到4月份，價格持續上漲，達到413歐元/噸。此後，價格從2023年5月開始下降，2023年8月達到325歐元/噸，為2023年最低。然而，2023年12月，價格達到了365歐元/噸，這是2023年下半年的最高水平。

與2022年的409歐元/噸相比，2023年的平均指數價格為365歐元/噸，比2022年下降了44歐元/噸或11%。2021年的平均指數價格為395歐元/噸。

與2022年同期相比，2023年前10個月土耳其的廢鋼進口量下降了14%，至1550萬噸。土耳其仍是國際市場上主要的廢品購買國。2023年前11個月，土耳其粗鋼總產量達到3,050萬噸，較2022年同期的3,250萬噸下降6.15%。

廢鋼指數HMS 1&2 CFR土耳其，原產於北歐，從2023年1月開始為每噸407美元，然後持續上漲，直到2023年3月達到每噸451美元。從2023年4月開始，該指數下降，在2023年10月達到2023年的最低水平，為357美元/噸。此後，該指數開始再次上漲，2023年12月達到415美元/噸。

2023年，歐洲國內3級廢鋼的平均價格為每噸395美元，比原產於北歐的HMS 1&2 CFR土耳其的出口價格高出3美元/噸。2022年，歐洲國內3級廢鋼的平均價格為434美元/噸，比原產於北歐的HMS 1和2 CFR土耳其的出口價格低3美元/噸。

在美國國內市場，2023年交付的HMS 1中西部指數比2022年低38美元/噸。中西部指數從2022年的平均387美元/噸下降到2023年的349美元/噸。

在出口市場上，2023年HMS出口紐約離岸價平均價格為364美元/噸，比2022年下降34美元/噸。

鐵合金和賤金屬

鐵合金

錳合金的基本價格驅動因素通常是錳礦價格，2023年中國的成本、保險及運費價格為每幹公噸5.22美元(對於44%的塊狀礦石)，較2022年的5.97美元/dmt(2021年為5.27美元/dmt)下跌12.6%。2023年底，鋼鐵生產活動減少導致對錳的需求減少，中國的錳礦庫存增加。錳礦價格在整個2023年都遵循下降趨勢，以應對市場過剩。

高碳錳鐵價格從2022年的2,042美元/噸下降到2023年的1,244美元/噸(2021年為1,803美元/噸)，硅錳價格從2022年的2,123美元/噸下降到2023年的1266美元/噸(2021年為1,819美元/噸)，而中碳錳鐵價格從2022年的3,332美元/噸下降到2023年的1,832美元/噸(2021年為2,861美元/噸)，降幅為39%。對錳合金的需求很低，預計將繼續下降，特別是在歐洲，包括標準合金在內的大多數產品的庫存仍然很高。

賤金屬

安賽樂米塔爾使用的賤金屬包括用於塗層的鋅、錫和鋁，用於鋼液脱氧的鋁和用於生產不鏽鋼或特殊鋼的鎳。根據其風險管理政策，安賽樂米塔爾部分對衝了其對賤金屬投入的敞口。

2023年鋅的平均價格為2,649美元/噸，與2022年的3,485美元/噸(2021年的平均價格為3,005美元/噸)相比下降了24.0%。截至2023年12月31日，倫敦金屬交易所(“LME”)倉庫的註冊庫存為224,825噸，較2022年12月31日的註冊庫存32,025噸(2021年12月31日的199,575噸)增加了約602%。

2023年錫的平均價格為25,895美元/噸，比2022年的平均價格31,102美元/噸(2021年的平均價格為32,678美元/噸)低16.7%。

2023年鋁的平均價格為2,252美元/噸，比2022年的平均價格2,707美元/噸(2021年的平均價格為2,475美元/噸)下降了16.8%。

2023年鎳的平均價格為21,474美元/噸，與2022年的25,604美元/噸(2021年的平均價格為18,487美元/噸)相比下降了16.1%。

能源市場

固體燃料、電力和天然氣是鋼鐵製造商的一些主要能源投入。安賽樂米塔爾在現貨市場和長期供應合同下的購買，都面臨着每種能源類型的價格波動。

油

2021年，油價強勁回升。1月初，布倫特原油交易價格略低於每桶55美元，11月底升至每桶86美元以上。2021年，布倫特原油平均價格為70.95美元/桶，而2020年為43.20美元/桶。對大規模疫苗推出的樂觀情緒和強勁的經濟復甦推動了價格的強勁上漲。

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管理報告

2022年，烏克蘭戰爭加劇了油價。布倫特原油在3月初達到近140美元/桶的峯值，在7月底之前一直在100美元至125美元/桶之間波動，只是週期性地突破100美元/桶大關。從根本上説，市場在石油輸出國組織(OPEC)及其盟友之間分裂，這些盟友努力完成不斷增加的產量配額，對俄羅斯石油的禁運，以及對整體負面經濟前景的擔憂。2022年，布倫特原油平均價格為99美元/桶，比前一年增加了28美元/桶。

中國更強勁的需求前景支撐了2023年第一季度的油價，導致平均油價達到82美元/桶，這得益於新冠肺炎緊縮措施的放鬆以及中國全國人大宣佈2023年國內生產總值增長5%的目標。此外，今年年初，俄羅斯對西方實施了部分原油禁運，俄羅斯原油的上限價格為60美元/桶。在歐盟和G7國家達成協議，將俄羅斯石油產品的價格限制在每桶100美元后，油價進一步上漲。對此，俄羅斯宣佈將減少石油產量。

2023年第一季度末，布倫特原油價格暴跌至每桶73美元，原因是美國硅谷銀行和簽名銀行倒閉導致經濟動盪，以及總部位於歐洲的瑞士信貸集團(Credit Suisse Group)在2023年第一季度結束時的平均油價為82.10美元/桶。2023年第二季度，歐佩克宣佈減產，支撐了市場，油價升至80美元/桶以上，隨後迅速被美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)的幾次加息和美國潛在的債務違約所抵消，將油價下調至75美元/桶。2023年第二季度，布倫特原油價格平均為每桶77.73美元。

2023年第三季度，布倫特原油價格從7月初的75美元/桶大幅上漲至2023年9月底的95美元/桶，2023年第三季度結束時的平均價格為85.92美元/桶。這種增長的主要驅動力之一是沙特阿拉伯和俄羅斯的減產，這導致了預期的供應限制和潛在的供應短缺。

2023年第四季度，布倫特原油價格從10月初的91美元/桶降至2023年12月底的77美元/桶，第四季度結束時的平均價格為82.85美元/桶。中國的經濟復甦仍然低於預期，加上美國央行在貨幣政策上的鷹派立場，降低了全球石油需求預期，並壓低了油價。2023年布倫特原油平均價格為82.15美元/桶，與前一年的99.05美元/桶相比下降了16.9美元/桶。

下表顯示了石油和一氧化碳的季度平均價格2過去三年：

商品
消息來源：湯森路透			布倫特原油 現貨平均價格每桶$			歐盟津貼 平均價格 每噸CO歐元2e
Q1 2021			61.32			37.65
Q2 2021			69.08			50.17
Q3 2021			73.23			57.12
Q4 2021			79.66			68.83
Q1 2022			97.90			83.21
Q2 2022			111.98			83.85
Q3 2022			97.70			80.04
Q4 2022			88.63			77.95
Q1 2023			82.10			89.92
Q2 2023			77.73			88.57
Q3 2023			85.92			85.69
Q4 2023			82.85			76.85

公司2

綜合鋼鐵流程涉及碳減排，從而導致二氧化碳排放，這將綜合鋼鐵生產商與小型鋼廠和許多其他行業區分開來，在這些行業，二氧化碳產生主要與能源使用有關。歐盟-ETS於2005年啟動，目前正處於第四階段，從2021年1月持續到2030年12月。2022年6月22日，歐洲議會就歐盟-ETS改革(主要內容：2030年減排目標、CBAM和結束免費分配)達成立場。2023年4月25日，歐盟通過了五項立法，作為Fit for 55一攬子計劃的一部分，包括修訂ETS指令、修訂ETS航空指令、修訂監測、報告和核查航運法規、通過一項建立社會氣候基金的法規以及通過一項建立碳邊界調整機制(CBAM)的法規。CBAM條例於2023年5月17日生效，其他法規於2023年6月5日生效。由於計劃逐步取消免費分配的CO，安賽樂米塔爾可能會在未來一段時間內產生額外的成本，以從2026年開始獲得排放額度2自該日期起的排放量。安賽樂米塔爾的目標是到2030年在歐洲和整個集團分別減少35%和25%的排放量(範圍1和範圍2)，並計劃到2050年實現碳中性。安賽樂米塔爾歐洲公司正在投資兩種實現碳中和的途徑，即Smart Carbon和基於DRI的途徑。另見“商業概覽--可持續發展--氣候變化和脱碳”和“商業概覽--政府條例--環境法律和條例”。

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管理報告

2021年1月1日，歐盟-ETS第四階段啟動，推遲了免費分配的發放。與此同時，英國退出了該計劃，建立了自己的計劃，從5月份開始交易。歐盟委員會提出了“適合55年”的一攬子計劃，並因此對歐盟-ETS進行了各種改革，以減少未來的供應並推動脱碳。這些事件導致了不確定性和忙碌的交易行為。在經濟復甦的加劇下，CO2價格繼續大幅上漲。今年年初，市場低於35歐元/TCO2E(二氧化碳當量)，最終高於80歐元/TCO2E，而整個2021年的平均碳價格為68歐元/TCO2E.今年的最高點是2021年12月8日，當時碳價格突破了歐元90/TCO2馬克。

在2022年第一季度，碳價格繼續以98.5歐元/TCO的歷史新高上漲2E於2022年2月8日。然而，俄羅斯入侵烏克蘭導致價格在短短5天內下跌42%，並使市場交易在55歐元/TCO的5個月低點2E.在接下來的幾周裏，CO2價格收復了大部分失地，重新攀升至80歐元/TCO上方2E到2022年4月底。在5月和6月，CO2在歐元80-90歐元/TCO之間無方向交易2E，只是短暫地突破了兩邊的範圍。從根本上説，市場陷入了對經濟衰退的擔憂和看漲的政策變化之間，這可能會限制未來的供應，並進一步推動能源轉型。在8月份，以拍賣量低和流動性稀缺而聞名，碳的價格波動尤其大，因為CO2雙向突破區間，並向歐元100/TCO推進2E.然而，它在2022年9月開始下降(下降超過30歐元/TCO2E)在天然氣市場緊張和經濟前景黯淡的情況下。這種前景在2022年10月開始改善，隨之而來的是CO的價格2，以約90歐元/TCO的強勁勢頭結束了這一年2一噸一氧化碳的平均價格22022年的排放量比上年增加了50%以上。

在2023年第一季度，碳價格從80歐元/TCO上漲2E水平達到歷史最高水平，超過100歐元/TCO2E 2023年2月21日，主要受合規購買和對氣温下降的預期推動。2023年第二季度，天然氣價格走弱迫使燃煤電廠退出歐洲電力結構，需求下降壓低了碳價格。從2023年4月到5月，碳價格從95歐元/TCO下降2E水平降至80歐元/TCO以下2E.在2023年6月，碳價格在市場擠壓和技術性買入的推動下出現反彈，價格回升至95歐元/TCO22023年6月的E水平。2023年第二季度結束時，市場低於90歐元/TCO2e.

2023年第三季度和第四季度，碳價格呈下降趨勢。2023年第三季度，碳價格降至82歐元/TCO22023年第四季度進一步跌至80歐元/TCO2E.在2023年下半年，較低的碳價格主要是由

天然氣價格，導致發電結構從燃煤電廠轉向天然氣發電廠(由於温和氣温下電力需求疲軟)和CO疲軟2來自工業的需求。一噸一氧化碳的平均價格2 2023年排放量比上年增長4.9%。

因為綜合鍊鋼工藝會產生大量的CO2排放、與歐盟補貼證書(“EUA”)相關的成本以及EUA價格的波動可能會對公司的生產成本產生重大影響。該公司確認了一名CO2截至2023年12月31日的排放義務準備金2900萬美元，以彌補其缺口。見合併財務報表附註9.1。該公司還使用衍生金融工具來管理其對排污權限額價格波動的敞口。截至2023年12月31日，該公司的淨名義頭寸為1.64億美元，淨正公允價值為1800萬美元。進一步資料見合併財務報表附註6.3。

天然氣-歐洲

2021年，TTF(在荷蘭虛擬交易平臺上交易的天然氣價格)現貨價格(第二天交付的天然氣價格)延續了始於2020年下半年的上漲趨勢。2月底達到了略低於每兆瓦時16歐元(“歐元/兆瓦時”)的低點。而最高點是在聖誕節前夕(182歐元/兆瓦時)。這標誌着價格上漲了1000%以上，原因包括需要補充歷史低位的存儲，與亞洲爭奪液化天然氣(LNG)，俄羅斯對北歐的管道供應不足，以及圍繞有爭議的北溪2號管道的緊張局勢。2021年TTF的平均價格為45.9歐元/兆瓦時。

雖然2021年上半年的平均水平為21.8歐元/兆瓦時，但僅為S 2022年上半年平均水平96.8歐元/兆瓦時的五分之一。

在2022年1月至2022年2月24日期間，TTF現貨價格在65歐元至100歐元/兆瓦時之間交易，沒有明確的方向。入侵烏克蘭立即引發了價格反應，因為歐洲擔心其天然氣供應，與此同時，德國政府決定不再推進俄羅斯支持的北溪2號項目。2022年3月7日，現貨價格飆升至近214歐元/兆瓦時，但一週後又暴跌至100歐元/兆瓦時以下。直到2022年6月中旬，TTF現貨價格在80歐元至120歐元/兆瓦時之間交易。當北溪1號管道項目(向德國供應俄羅斯天然氣)在2022年7月年度維護之前降至40%的產能，後來又降至20%時，價格開始再次攀升，圍繞天然氣供應的整體市場緊張局勢加劇，特別是在2022年8月，俄羅斯宣佈進行為期3天的維護，管道將完全關閉。當宣佈北溪1號管道將不會在2022年重新上線時，市場的擔憂變成了現實，

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管理報告

導致2022年8月26日價格飆升至313歐元/兆瓦時，標誌着TTF現貨價格創下歷史新高。歐洲各地的交易員和政界人士(仍在研究價格上限措施)再次擔心無法填滿庫存，並擔心冬季可能出現供應緊縮。然而，持續強勁的液化天然氣到貨和管道流動加劇了市場信心和價格下跌。堅定不移的承諾使歐洲的存儲空間提前於10月(80%滿載)和11月(90%滿載)的目標。到2022年底，儲氣量達到了83%，大大高於歷史平均水平，這主要是由於温和的氣温和歐洲天然氣網絡的供過於求。

温和的天氣持續了整個2023年第一季度，天然氣的儲存水平保持在健康水平。此外，自由港液化天然氣是美國重要的液化天然氣出口設施，也是歐洲的主要供應商，位於美國墨西哥灣沿岸，在2022年6月發生火災後，於2023年第一季度恢復運營，進一步緩解了供需平衡。當時(2023年2月至3月)天然氣價格在40-50歐元/兆瓦時範圍內。歐洲市場修正機制於2023年2月15日生效，在滿足某些條件的情況下，對近月TTF設定了180歐元/兆瓦時的天然氣價格上限，儘管這些水平似乎不太可能再次出現。2023年3月初，在法國舉行的養老金改革罷工中，法國的液化天然氣再氣化被叫停。儘管罷工，但由於温和的天氣和強勁的存儲水平，價格下滑至約40歐元/兆瓦時。2023年3月底的庫存水平為56%(與2022年3月底相比高出30%)，有助於在有利的情況下開始灌裝季節。

2023年第二季度，持續疲軟的需求、健康的供應以及領先的庫存水平拖累了歐洲天然氣價格(儘管挪威從2023年5月開始對天然氣供應進行大量維護)。2023年6月初，電價跌至23歐元/兆瓦時的7個月低點。挪威天然氣供應中斷延長，將價格推高至35-40歐元/兆瓦時，中斷了這一低價連勝。儘管如此，2023年上半年的庫存水平仍保持在77%。

2023年下半年，歐洲天然氣價格經歷了一段動盪時期。挪威尼哈姆納天然氣加工設施的長期維護對歐洲天然氣市場產生了負面影響。此外，挪威的可靠性問題，加上亞洲(尤其是中國)對液化天然氣需求增加的前景，導致2023年第三季度開始時市場平衡緊張。2023年第三季度晚些時候，歐盟天然氣儲存設施達到93%的水平，與前一年(2022年9月底為83%)相比有顯著增長。庫存水平的飆升導致人們擔心，隨着季度的推進，可能會出現供應過剩。2023年第三季度，歐洲天然氣價格升至43歐元/兆瓦時，隨後在第三季度末降至37歐元/兆瓦時

由於上述原因，將於2023年生效。2023年第三季度，歐洲天然氣價格平均為33歐元/兆瓦時。

2023年10月，以色列和哈馬斯的衝突引發了對以色列生產及其天然氣出口能力的不確定性，特別是對埃及的出口，這可能會減少從埃及到歐洲的液化天然氣流量。市場反應強烈；TTF現貨價格在一週內從29歐元/兆瓦時飆升至54歐元/兆瓦時。2023年第四季度晚些時候，地緣政治不確定性消退，天然氣市場回到根本驅動因素，價格遵循下降趨勢，液化天然氣供應健康，温和氣温和高儲存水平導致居民需求減少。2023年第四季度末，TTF現貨價格降至32歐元/兆瓦時的水平，2023年第四季度的平均價格為41.01歐元/兆瓦時。總體而言，2023年天然氣價格降至40.8歐元/兆瓦時，比前一年下降了66.4%。

天然氣-美國

在北美，天然氣價格(見下表)獨立於油價交易，由現貨和期貨合約確定，這些合約在NYMEX交易所或場外交易。

2021年，Henry Hub(路易斯安那州的主要天然氣樞紐)的價格漲幅沒有其他大宗商品那麼嚴重，從2021年第一季度的平均每百萬英熱單位(MMBtu)2.7美元上漲到2021年第四季度的平均4.8美元/MMBtu。在此期間，由於預計天氣會變冷，以及全球對美國液化天然氣出口的渴求，價格在10月初上漲至6.3美元/MMBtu。隨着更多液化列車上線，全球天然氣市場對美國天然氣價格產生了更大的影響。

2022年1月27日，由於德克薩斯州的大冰凍，Henry Hub達到了7.4美元/MMBtu的歷史新高，這場冬季狂風襲擊了德克薩斯州，造成電力中斷，天然氣生產和液化天然氣出口中斷。入侵烏克蘭沒有立即對美國天然氣價格產生影響，但在接下來的幾個月裏，Henry Hub從2022年2月中旬的3.9美元/MMBtu上漲到2022年6月中旬的9.6美元/MMBtu。持續的供應面問題、較低的國內庫存和強勁的液化天然氣出口需求是導致這一大幅增長的主要驅動因素。自由港液化天然氣設施6月中旬發生火災，導致液化天然氣出口需求下降，導致價格在2022年6月底跌至5.5美元/MMBtu以下。然而，在俄羅斯天然氣供應暫停的情況下，美國對來自歐洲的供應需求做出了反應，並在2022年8月22日創下了9.9美元/MMbtu的歷史新高。2022年第三季度，由於產量高，在冬季供暖開始之前允許高庫存水平，價格下降。隨着歐洲液化天然氣和國內天然氣需求的增加，Henry Hub在2022年的平均價格為6.4美元/MMbtu，為2008年金融危機以來的最高平均價格。

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管理報告

自由港液化天然氣原定於2022年12月中旬部分重啟，但由於監管審批懸而未決，被推遲到2023年1月。儘管核電站不會在2022年重新投產，但在能源危機期間，美國確立了自己作為歐洲主要供應國的地位。

2023年第一季度出現了顯著的逆轉，2023年1月和2月的氣温高於平均水平，導致住宅和商業部門的天然氣消耗量減少，這是美國同期天然氣消耗量在前七年中最低的。温和的氣温也導致地下儲氣庫中天然氣的抽取量減少。在自由港液化工廠重新開始運營(2022年6月火災後)後，價格在2023年2月底升至2.8美元/MMBtu。然而，2023年3月整個月價格再次下跌。2023年第一季度結束時，天然氣平均價格為2.7美元/MMBtu。

2023年第二季度和第三季度，天然氣價格呈上漲趨勢，平均分別為2.3美元/MMBtu和2.7美元/MMBtu。此外，2023年灌裝季(2023年4月至2023年10月)以相對較高的存儲量開始。夏季向儲氣庫注入的天然氣超過了五年的平均水平。2023年第三季度，美國各地的極端氣温以及德克薩斯州和墨西哥灣沿岸的熱浪，以及東北部比往常更低的氣温，保持了強勁的天然氣需求，儘管天然氣供應量空前高。儘管天然氣價格較低，但2023年的產量仍保持在較高水平。天然氣(供需)平衡最初表明供應過剩，隨着夏季的炎熱轉向看漲趨勢。2023年，冬季採暖季開始時，美國天然氣庫存處於2020年以來的最高水平。2023年第四季度，天然氣價格達到3.6美元/MMBtu，然後在年底下降到2.5美元/MMBtu。總體而言，2023年，Henry Hub的天然氣平均價格降至2.7美元/MMBtu，與前一年相比下降了59.2%。

天然氣-亞洲

在亞洲寒冷天氣的推動下，2021年頭幾周，近月合約出現爆炸式增長。JKM是對從船上運往日本、韓國、中國和臺灣的現貨液化天然氣現貨的基準價格評估。到1月中旬，它的交易價格為20美元/MMBtu，創下了新的紀錄。今年2月和3月，市場再次降温，交易價格在7至9美元/MMBtu之間。然而，從4月中旬開始的這輪大幅反彈持續了整整一年，沒有給市場喘息的時間。就在聖誕節前，價格達到了近50美元/MMBtu，打破了2021年第一季度創下的紀錄。價格上漲的原因是全球需要補充耗盡的天然氣儲存，以及歐洲和亞洲之間為吸引貨物而展開的激烈戰鬥。

與歐洲同行類似，JKM在俄羅斯政府發動入侵烏克蘭之前一直在區間波動。2022年3月7日，JKM創下52美元/MMBtu的歷史新高。在整個2022年上半年，JKM與TTF表現出很大的相關性，但交易一直處於折價狀態，因為亞洲買家的庫存仍然充足，總體上更多地與長期合同掛鈎。2022年8月25日，JKM達到了70美元/MMbtu的歷史新高，努力確保冬季天然氣的供應。許多對價格敏感的亞洲市場無法與如此高的價格競爭，轉而使用石油和國內天然氣。與此同時，最大的現貨買家中國正艱難應對再度爆發的“新冠肺炎”疫情，而零冷措施的實施在很大程度上抑制了中國對“液化天然氣”的需求，為歐洲釋放了大量現貨供歐洲鎖定。2022年第四季度的價格跟隨歐洲的腳步，當時歐洲正受益於初冬幾個月的温和天氣，推遲了取暖季節，價格進一步回落。第四季度，JKM的平均匯率為31.2美元/MMbtu。總體而言，這是價格大幅波動的一年，2022年JKM的年平均價格為34美元/MMbtu，比2021年高出90%。

在2023年第一季度，JKM近月合約較2022年的高價格有所回落，儘管中國政府放鬆了“新冠肺炎”措施。2023年第一季度，JKM的平均交易價格為18.1美元/MMbtu，比2022年第一季度下降了41%。

由於全球市場，特別是歐洲市場的供需平衡，以及中國的需求復甦緩慢，價格繼續下跌。2023年第二季度的平均現貨價格為11.1美元/MMBtu，與2022年同期相比，價格有59%的折扣，接近與石油指數掛鈎的亞洲液化天然氣合約的估計價格。這促使南亞和東南亞國家重返現貨市場。然而，該地區的需求仍然相對低迷，尤其是由於中國工業復甦緩慢，以及整個北亞地區的液化天然氣庫存居高不下。

2023年第三季度和第四季度，亞洲市場出現了兩次主要的價格飆升。2023年8月和10月，澳大利亞最大的液化天然氣終端(亞洲液化天然氣需求的主要來源)的工人投票支持罷工行動，威脅到總計540億立方米/年(10億立方米/年)的液化天然氣供應能力。這種可能的供應混亂在市場上造成了恐慌環境，一天之內，JKM的價格從2023年8月16日的11.2美元/MMBtu躍升至14.3美元/MMBtu，並在2023年10月16日從14.4美元/MMBtu躍升至17.7美元/MMBtu。總體而言，亞洲液化天然氣需求疲軟，以及與歐洲在液化天然氣現貨方面缺乏重大競爭，導致2023年第四季度價格下跌。2023年，JKM的平均價格跌至14.4美元/MMBtu，與前一年相比下降了57.7%。

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管理報告

下表顯示了過去三年天然氣的季度平均現貨價格：

天然氣			EEX PEGAS			路透社			路透社
期間			TTF 現貨均價 每兆瓦時歐元			亨利·哈勃 現貨均價 每MMBtu$			JKM 現貨均價 每MMBtu$
Q1 2021			18.60			2.72			8.85
Q2 2021			25.06			2.98			9.71
Q3 2021			47.79			4.32			17.80
Q4 2021			92.14			4.84			34.95
Q1 2022			95.10			4.59			30.83
Q2 2022			98.55			7.50			27.18
Q3 2022			198.19			7.95			46.84
Q4 2022			94.27			6.09			31.23
Q1 2023			53.31			2.74			18.07
Q2 2023			35.29			2.33			11.08
Q3 2023			33.49			2.66			12.59
Q4 2023			41.01			2.92			15.82

電力-歐洲

由於電力市場的區域性質，價格主要取決於當地驅動因素(即各自國家的能源組合、可再生能源發電、各國具體的能源政策等)。

2021年，電價繼續按季度上漲，與燃料價格的上漲保持一致，可再生能源無法提供所需的緩解。2021年下半年，放鬆對新冠肺炎疫情的限制和重啟經濟，增加了電力需求和全球燃料價格。2021年第四季度，天然氣價格居高不下，電力需求不斷增長，導致天然氣價格創下歷史新高。

2022年上半年，電價與2021年第四季度的水平相比略有上升，但比2021年上半年高出三倍多。不斷上漲的燃料價格(即動力煤和天然氣)以及CO含量上升2價格抬高了硬煤和天然氣發電廠的邊際成本，這為電力市場提供了底線和天花板。2022年上半年，可再生能源的發電量不是特別強勁，而水電站在缺水的情況下受到了打擊。2022年下半年，法國核電供應不足給該系統帶來了進一步的壓力。2022年，在天然氣價格居高不下的情況下，電價再創新高。2022年第三季度經歷了有記錄以來的最高價格；比2021年高出四到五倍。2022年最後一個季度，由於西北歐天氣温和，天然氣價格下降，電力需求下降，電價下降。

與歷史趨勢類似，2023年電價主要遵循與天然氣價格相同的趨勢。天然氣發電廠的邊際發電成本成為電價的關鍵指標。2023年有四個關鍵趨勢：德國核電逐步淘汰，法國核電供應和水電水平高，以及由於2023年第一季度和第四季度工業電力需求減少和氣温温和，電力需求總體較低。

下表顯示了德國、法國和比利時過去三年的季度平均現貨電價：

電
消息來源：EEX			德國 基準負荷現貨平均價格 每兆瓦時歐元			法國 基準負荷現貨平均價格 每兆瓦時歐元			比利時 基準負荷現貨平均價格 每兆瓦時歐元
Q1 2021			49.57			53.02			50.94
Q2 2021			60.27			63.85			62.28
Q3 2021			97.15			96.42			97.28
Q4 2021			178.97			221.78			204.34
Q1 2022			184.62			232.19			208.02
Q2 2022			186.98			225.99			193.92
Q3 2022			375.75			429.73			372.27
Q4 2022			192.84			214.15			202.62
Q1 2023			115.80			130.33			127.40
Q2 2023			92.29			91.58			92.81
Q3 2023			90.78			85.71			87.14
Q4 2023			82.27			81.22			82.36

海運

在整個2021年，幹散貨市場保持堅挺，但波動極大，特別是在今年下半年，第三季度是最強勁的季度。波羅的海乾散貨運價指數(“BDI”)2021年的平均值為2943點。好望角型和巴拿馬型指數在2021年分別達到了33,333美元/天和26,898美元/天的平均水平。Superramax利率在2021年創下多年來的新高，波羅的海TC平均價格從2021年初的11,305美元/天(+253%)在10月份達到39,860美元/天的峯值，然後收於25,188美元/天(與2021年初相比+13,883美元/天+123%)。2021年，加權平均超額最高費率為26,767美元/天。

2021年所有細分市場的船隊增長相對温和，增長3.6%，平均幹散貨拆卸年限攀升至28.55年，這自然是由強勁得多的市場狀況推動的。

雖然2021年在很大程度上是復甦的一年，幹散貨市場在新冠肺炎大流行後回到了正軌，但2022年在很大程度上受到了烏克蘭和

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管理報告

隨之而來的相關挑戰。2022年BDI平均指數為1,934點，而2021年為2,943點，突顯出對衝突和隨後的制裁造成的交易模式被迫改變的總體反應。好望角型指數2022年同比下降51.4%，平均為16,177美元/天，而2021年為33,333美元/天。與2021年的26,898美元/天相比，Panamax指數下降了22.9%，平均為20,736美元/天。2022年，Superramax指數穩步下降，平均每天22,152美元，而去年同期為26,767美元/天，跌幅為17.2%。

在烏克蘭衝突造成的變化中，一些涉及俄羅斯的既定貿易路線的重新洗牌導致噸位里程增加，這為市場提供了一些支撐，特別是在衝突初期尋求烏克蘭穀物的替代來源的情況下。中國港口高擁堵程度的緩解也釋放了大量運力，給市場帶來了負面壓力。

2022年整體散貨船承包數量比2021年下降51.2%，載重量下降53.63%，這表明隨着全球金融市場面臨通脹壓力和未來不確定性增加，投資者的風險偏好下降。

儘管2023年伊始乾貨貨運市場出現了比往常更嚴重的季節性低迷，但中國在第一季度發佈了積極的同比數據，初步表明經濟正在增長。儘管貿易數據在短期內令人鼓舞，但事實證明，積極的貿易數據的影響並不是特別持久，因為數據點表明，中國等行業的房地產市場失去了動力。雖然在2023年2月底至2023年3月中旬期間，所有行業的利率都出現了快速上升，但在那之後，Supramax和Panamax領域的利率出現了相對穩定的下降。好望角型船的費率波動要大得多，但在2023年上半年，在時間憲章等值的基礎上，圍繞15,000美元/天的關口波動。然而，2023年第四季度，運費大幅上漲，特別是在好望角型市場。這是多種因素的結果，相當於某種程度上的完美風暴，中國的需求增加，恰逢惡劣的天氣，大西洋和太平洋盆地的噸位相對於需求都出現了赤字。

2023年BDI平均為1,378點，而2022年為1,934點。好望角型指數2023年同比增長1.31%，平均為16,389美元/天，而2022年為16,177美元/天。與2022年的20,736美元/天相比，Panamax指數下降了38.01%，平均為12,854美元/天。2023年，Supramax指數平均跌至11,240美元/天，而2022年為22,152美元/天，跌幅為49.26%。

2023年10月開始的加沙衝突加劇了全球市場的複雜性，促使胡塞叛軍做出暴力迴應，目標是也門沿海紅海的商業航運。這大大提高了通過蘇伊士運河的船隻的保險費，促使許多船東改變他們的船隻通過好望角的路線。與此同時，2023年，由於環境因素，巴拿馬運河的水位也降至歷史低點，導致吞吐量非常有限，拍賣系統在高峯時所有者支付130萬美元購買一個位置。這導致途經巴拿馬的船隻大幅減少，取而代之的是通過麥哲倫的交通路線。上述兩個因素都減少了可用供應，並將相對穩定的利率維持到2024年。

隨着平均船速下降、遵守更嚴格的環境要求和限制成本，生效的新ETS法規也開始產生影響。此外，儘管幹散貨貿易增長強勁，特別是穀物和小散貨，但鋼鐵和煤炭行業的挑戰影響着整個貿易環境。

資料來源：波羅的海指數，Clarksons Platou

匯率變動的影響

由於安賽樂米塔爾很大一部分資產、負債、銷售額和收益都是以美元(其報告貨幣)以外的貨幣計價，安賽樂米塔爾面臨着這些貨幣相對於美元的價值波動的風險。這些匯率波動，特別是美元對歐元的波動，以及安賽樂米塔爾在這些國家擁有大量業務和銷售額的其他國家貨幣的波動，可能會對其運營業績產生實質性影響。例如，安賽樂米塔爾的子公司可能會以美元購買包括鐵礦石和焦煤在內的原材料，但可能會以其他貨幣出售成品鋼鐵產品。因此，美元升值將增加原材料成本，從而對本公司的營業利潤率產生負面影響，除非本公司能夠以更高的銷售價格形式轉嫁更高的成本。為了將其貨幣風險敞口降至最低，安賽樂米塔爾根據其風險管理政策，進行對衝交易，以鎖定固定的匯率。

自2018年4月1日起，公司指定歐元計價債務組合(截至2023年12月31日為36億歐元)作為某些歐元計價投資的對衝(截至2023年12月31日為86億歐元)，以緩解某些歐元計價子公司淨資產產生的外幣風險。風險來自歐元對美元現貨匯率的波動，這導致淨投資額不同。另請參閲

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管理報告

合併財務報表。由於指定了對衝，與歐元計價債務投資組合有關的匯兑損益在其他全面收益中確認。

截至2023年12月31日，該公司主要面臨歐元、巴西雷亞爾、加拿大元、印度盧比、南非蘭特、墨西哥比索、波蘭茲羅提、阿根廷比索和烏克蘭格里夫納對美元的外匯風險，這是由於該公司以這些貨幣計價的應收賬款、應收賬款或外國業務造成的。

2023年，歐元兑美元匯率從2022年12月31日的1.0666升值到2023年12月31日的1.1050。這種升值在很大程度上是因為利差縮小，市場預計各國央行的加息週期將結束，2024年將開始降息，預計美國將先於歐盟降息。

得益於較高的利差和相對較好的宏觀經濟狀況，波蘭茲羅提兑美元匯率在整個2023年從2022年12月31日的4.39升值到2023年12月31日的3.93。

2023年，烏克蘭格里夫納兑美元匯率從2022年12月31日的36.5686貶值到2023年12月31日的37.9824。自2023年10月以來，烏克蘭國家銀行放棄了對美元的固定官方匯率36.5686(由於與俄羅斯的地緣政治局勢，自2022年7月開始實施)，轉而採用受控匯率。為了做到這一點，NBU在外匯市場上非常活躍，利用其外匯儲備管理其貨幣的價值。

印度盧比兑美元匯率從2022年12月31日的82.67貶值至2023年12月31日的83.17，原因是印度與美國的利差、資本流入以及印度在價格飆升的背景下對能源進口的高度依賴。

在南非高通脹和能源供應中斷的背景下，南非蘭特兑美元匯率從2022年12月31日的16.96貶值至2023年12月31日的18.55。

與2022年相比，加元兑美元在2023年升值，從2022年12月31日的1.35升值到2023年12月31日的1.32，這主要是由於美國和加拿大之間的收益率差異。

墨西哥比索兑美元匯率在2023年從2022年12月31日的19.55升值到2023年12月31日的16.94，原因是墨西哥的實際利率很高，而美國經濟的彈性導致了高匯款，並提供了有利的外部餘額來支撐墨西哥比索。

2023年，由於相對較高的利差，巴西雷亞爾對美元升值，從2022年12月31日的5.22升至2023年12月31日的4.84。

由於阿根廷糟糕的經濟狀況和惡性通貨膨脹，阿根廷比索兑美元匯率從2022年12月31日的177.16大幅貶值至2023年12月31日的808.45。

關鍵會計政策以及判斷和估計的使用

管理層對安賽樂米塔爾經營業績和財務狀況的討論和分析是基於安賽樂米塔爾的合併財務報表，該報表是根據國際財務報告準則編制的。按照“國際財務報告準則”的確認和計量原則編制財務報表，特別是作出下文強調的關鍵會計判斷，需要使用影響資產、負債、收入和費用報告數額的估計和假設。管理層利用現有信息不斷審查其估計數。事實和情況的變化或獲得新的信息或更多的經驗可能會導致訂正估計數，實際結果可能與這些估計數不同。

綜合財務報表附註1.3概述了安賽樂米塔爾的關鍵會計政策，根據這些政策作出了重大判斷、估計和假設。

出口銷售

由於安賽樂米塔爾的客户主要位於其母國盧森堡以外，其所有銷售都被認為是出口銷售。對單個客户的年銷售額不超過所列任何期間銷售額的5%。

法律程序

安賽樂米塔爾目前正在，未來也可能參與訴訟、仲裁或其他法律程序。與法律和仲裁程序有關的準備金按照安賽樂米塔爾合併財務報表附註9.1所述的會計政策入賬。關於意外情況的説明，包括法律訴訟，請參閲附註9.3。

經營業績

以下討論和分析應與本年度報告中包括的安賽樂米塔爾合併財務報表一起閲讀。

安賽樂米塔爾報告了五個可報告的業務部門：北美自由貿易協定、巴西、歐洲、ACIS和礦業。安賽樂米塔爾管理層用來分析運營的關鍵業績指標是銷售額、鋼材平均售價、粗鋼產量、鋼材發貨量、鐵礦石生產和運營

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管理報告

收入。管理層對流動資金和資本資源的分析是由運營淨現金流減去資本支出推動的。

從2021年4月1日起，安賽樂米塔爾對其組織結構進行了改革，將對產量主要由各自鋼鐵部門消耗的專屬採礦作業的主要責任轉移到這些部門。礦業部門保留對AMMC和AML海運業務運營的主要責任，並繼續為公司內部的所有采礦業務提供技術支持。因此，本公司

修改了分部信息的結構，以反映其管理業務的方法的變化，並對分部披露進行了重塑，以反映這一新的分部。在採礦部門中，只有AMMC和AML的海運業務被報道。所有其他礦場的業績從此都計入該公司主要供應的鋼材部門。

自2024年1月1日起，安賽樂米塔爾對其組織結構進行了改革；見《業務概述-組織結構》。

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度

銷售、營業收入、粗鋼產量、鋼材出貨量、鋼材平均售價和採礦產量

下表按可報告部門彙總了安賽樂米塔爾在截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度業績：

			截至12月31日的年度銷售額，1																		截至12月31日止年度的營業收入(虧損)，2
			2023						2022						2021						2023						2022						2021
細分市場			(單位：百萬美元)						(單位：百萬美元)						(單位：百萬美元)						(單位：百萬美元)						(單位：百萬美元)						(單位：百萬美元)
北美自由貿易協定			12,978						13,774						12,530						1,917						2,818						2,800
巴西			13,163						13,732						12,856						1,461						2,775						3,798
歐洲			38,305						47,263						43,334						1,104						4,292						5,672
ACIS			5,422						6,368						9,854						(3,021)						(930)						2,705
採礦			3,077						3,396						4,045						1,144						1,483						2,371
其他和淘汰			(4,670)						(4,689)						(6,048)						(265)						(166)						(370)
總計			68,275						79,844						76,571						2,340						10,272						16,976

1.金額是在部門間沖銷之前(總額除外)，銷售額包括非鋼鐵銷售。

2.對分部營業收入的其他和抵消反映了對分部的營業收入進行的某些調整，以反映公司成本、非鋼鐵業務(例如能源、物流和航運服務)的收入以及分部之間的股票利潤率的消除。見下表。

其他和抵銷--營業(虧損)收入			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
			(單位：百萬美元)						(單位：百萬美元)						(單位：百萬美元)
企業和共享服務1			(296)						(234)						(201)
金融活動			(24)						(19)						(21)
航運和物流			5						12						15
集團內股票保證金抵銷。			91						110						(123)
折舊和減值			(42)						(35)						(40)
對分部營業收入和其他收入的調整總額			(266)						(166)						(370)

1.主要包括工作人員和其他持有費用以及共享服務活動的結果。

發貨量和鋼材平均售價

截至2023年12月31日的年度，安賽樂米塔爾的鋼鐵出貨量保持相對穩定，為5560萬噸，而截至2022年12月31日的年度的鋼鐵出貨量為5590萬噸。

在可比基礎上，不包括來自ArcelorMittal Pecém(2023年3月9日合併)和ArcelorMittal Temirtau(2023年12月7日銷售)的發貨量，2023年的鋼鐵發貨量受到減產和

歐洲這一年的停電被北美自由貿易區數量的改善部分抵消，與2022年相比下降了4.5%。

與2022年上半年的2970萬噸相比，2023年上半年的鋼鐵出貨量下降了3.6%，至2870萬噸。不包括ArcelorMittal Pecém的出貨量(從2023年3月9日合併)，2023年上半年的鋼鐵出貨量比2022年上半年下降6.8%(受歐洲停電和2022年需求下降的影響)

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管理報告

巴西，包括出口)。與2022年下半年的2620萬噸相比，2023年下半年的鋼鐵出貨量增長了2.9%，達到2700萬噸，這主要是由於ArcelorMittal pecém的出貨量以及北美自由貿易協定部門出貨量的改善。不包括安賽樂米塔爾鋼鐵公司的出貨量，2023年下半年的鋼鐵出貨量較2022年下半年下降2.9%(主要受歐洲需求下降的影響)。

安賽樂米塔爾截至2022年12月31日的年度的鋼鐵出貨量為5590萬噸，而截至2021年12月31日的年度的鋼鐵出貨量為6290萬噸，下降11.2%。在可比基礎上，不包括自2021年4月14日起解除合併的安賽樂米塔爾意大利的發貨量，以及不包括烏克蘭(兩個時期)的發貨量，鋼鐵發貨量下降了4.5%。

雖然北美自由貿易協定的出貨量保持穩定，但以下細分市場在2022年的出貨量同比下降：歐洲9.0%(不包括安賽樂米塔爾意大利的出貨量，在可比基礎上下降6.2%)，巴西1.5%，ACIS 38.4%(在可比基礎上，不包括這兩個時期的烏克蘭出貨量)。

與2021年上半年的3260萬噸相比，2022年上半年的鋼鐵出貨量下降了8.7%，至2970萬噸。在剔除安賽樂米塔爾意大利公司的影響(自2021年4月14日起解除合併)的可比基礎上，2022年上半年的鋼鐵出貨量比2021年上半年下降5.8%。鋼材出貨量減少主要是由於ACIS部分(39.0%主要是由於俄羅斯和烏克蘭之間的衝突)和NAFTA部分(3.7%)的出貨量減少。與2021年下半年的3030萬噸相比，2022年下半年的鋼鐵出貨量下降了13.7%，降至2620萬噸，這是由於烏克蘭持續的戰爭以及宏觀經濟狀況疲軟和所有其他地區大幅去庫存導致的表觀需求下降所致。

截至2023年12月31日止年度的鋼鐵平均售價較截至2022年12月31日止年度下降13.5%，與國際鋼鐵售價一致。與2022年上半年相比，2023年上半年鋼鐵平均銷售價格下降了14.7%，當時價格受益於烏克蘭戰爭爆發後的補充庫存需求。與2022年下半年相比，2023年下半年鋼鐵平均銷售價格下降11.8%，與國際價格保持一致。

與截至2021年12月31日的一年相比，截至2022年12月31日的一年的平均鋼鐵銷售價格上漲了16.6%，這與2022年上半年俄羅斯-烏克蘭衝突開始後國際鋼鐵銷售價格的大幅上漲保持一致：平均鋼鐵銷售

2022年上半年價格比2021年上半年上漲37.7%，2022年下半年價格與國際價格持平，比2021年下半年下降1.9%。

銷售額

安賽樂米塔爾截至2023年12月31日的年度銷售額為683億美元，較截至2022年12月31日的798億美元下降14.5%，主要原因是鋼鐵平均銷售價格下降13.5%。2023年上半年的銷售額為371億美元，低於2022年上半年的440億美元，主要原因是鋼材出貨量下降和鋼材平均售價下降15%。2023年下半年的銷售額為312億美元，較2022年下半年的359億美元下降13.1%，主要是由於鋼鐵平均銷售價格下降11.8%，貨幣兑換的負面影響部分被鋼鐵出貨量增加2.9%所抵消。

安賽樂米塔爾截至2022年12月31日的年度銷售額為798億美元，較截至2021年12月31日的766億美元增長4.3%，主要原因是鋼鐵平均售價上漲16.6%，部分被鋼鐵出貨量下降11.2%所抵消。2022年上半年的銷售額為440億美元，高於2021年上半年的355億美元，主要是由於鋼鐵平均銷售價格上漲37.7%，部分被鋼鐵出貨量下降8.7%所抵消。2022年下半年，與2021年下半年410億美元的銷售額相比，銷售額為359億美元，下降12.6%，主要是由於鋼鐵平均銷售價格下降1.9%，鋼鐵出貨量下降13.7%。

銷售成本

銷售成本主要包括購買鍊鋼所需的原材料(鐵礦石、焦炭和焦煤、廢料和合金)、能源、維修和維護成本，以及直接人工成本、折舊和減值。截至2023年12月31日的年度的銷售成本為635億美元，而截至2022年12月31日的年度的銷售成本為673億美元，這主要是由於煤炭和能源成本下降(更多細節見下文)。截至2023年12月31日的年度銷售成本包括與出售ArcelorMittal Temirtau有關的15億美元外匯折算損失和9億美元減值費用，ArcelorMittal Temirtau是該公司在哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務，其中7億美元的財產、廠房和設備減值，以及2億美元的ACIS商譽減值。截至2023年12月31日的年度銷售成本還包括安賽樂米塔爾南非長期業務的財產、廠房和設備減值1億美元。

在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，銷售成本包括以下能源成本：

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管理報告

以百萬美元計			2023			2022			2021
用於生產的電力			3,129			4,360			3,289
天然氣和其他氣體			1,887			3,326			2,242
其他能源和公用事業			1,799			1,902			1,323
總計			6,815			9,588			6,854

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，能源成本分別佔銷售成本的11%、14%和12%。安賽樂米塔爾已採取了降低成本的措施，包括對其未來能源消耗的一部分進行對衝(根據集團的大宗商品價格對衝政策)以及運營節約。就天然氣而言，本公司已採取多項措施，以儘量減少生產過程中的天然氣消耗，包括優化高爐煤氣和焦爐蓄電池氣體的再利用，以及加強加熱爐的富氧燃燒。

截至2022年12月31日止年度的銷售成本為673億元，而截至2021年12月31日止年度則為573億元，主要由於原材料及能源成本上升，但部分被出貨量減少所抵銷。截至2022年12月31日止年度的銷售成本包括與ArcelorMittal Kryviy Rih的物業、廠房及設備以及無形資產有關的10億美元減值支出，原因是烏克蘭地緣政治環境的演變以及公司恢復正常運營的時間和能力存在重大不確定性。

除上述減值費用外，截至2022年12月31日止年度的銷售成本亦包括5億美元的存貨相關費用，以反映歐洲市場價格下跌時存貨的可變現淨值，部分被收購ArcelorMittal Texas HBI的1億美元廉價收購收益和在解決ArcelorMittal因違反供應合同而提出的索賠後，獲得了1億美元的收益。

截至2023年12月31日止年度的折舊為27億美元，略高於截至2022年12月31日止年度的26億美元，主要由於2022年6月30日收購ArcelorMittal Texas HBI及2023年3月9日收購ArcelorMittal Pecém。於2022年，截至2022年12月31日止年度的折舊為26億元，較截至2021年12月31日止年度的25億元略高，主要由於歐洲及加拿大的若干資產因脱碳項目而導致估計可使用年期變動。

銷售、一般和行政費用

截至2023年12月31日止年度，銷售、一般及行政開支（“銷售、一般及行政開支”）為24億元，而截至2022年12月31日止年度及截至2021年12月31日止年度則分別為23億元及23億元。SG&A作為

截至2023年12月31日止年度的銷售額百分比（3. 5%）較2022年（2. 8%）及2021年（2. 9%）增加。

營業收入

安賽樂米塔爾截至2023年12月31日的營業收入為23億美元，而截至2022年12月31日的營業收入為103億美元，主要受負面價格成本效應驅動（主要由於鋼材平均售價下跌（13.5%））推動鋼材價差下降，鋼材價格下降的速度大於原材料籃子和能源成本的下降。截至2023年12月31日止年度的營業收入包括與出售ArcelorMittal Temirtau有關的24億美元費用，包括9億美元的物業、廠房及設備和商譽減值以及15億美元的累計外匯匯兑虧損（先前在權益中確認），這些虧損通過綜合經營報表重新循環。

ArcelorMittal截至2022年12月31日止年度的營業收入為103億美元，而截至2021年12月31日止年度為170億美元，主要受負面價格成本影響所推動，尤其包括煤炭和能源成本上升、鋼鐵出貨量減少、負面換算影響以及減值費用、庫存相關費用、議價收購收益和訴訟和解產生的收益，共計13億美元。

北美自由貿易協定
			截至12月31日的年度業績，
(in百萬美元，除非另有説明）			2023						2022						2021
銷售額			12,978						13,774						12,530
折舊			(535)						(427)						(325)
營業收入			1,917						2,818						2,800
粗鋼產量（千噸）			8,727						8,271						8,487
扁平產品出貨量			8,220						7,121						6,879
長期產品運輸			2,734						2,739						3,088
其他和沖銷			(390)						(274)						(381)
鋼材總裝運量（千噸）*			10,564						9,586						9,586
鋼材平均售價（美元/噸）			1,024						1,215						1,128

* 北美自由貿易協定的鋼鐵發貨包括北美自由貿易協定從集團子公司（主要來自巴西）採購並出售給Calvert合資企業的板坯，然後在合併時消除。該等付運量於二零二三年、二零二二年及二零二一年分別為1，660，000噸、1，173，000噸及1，152，000噸，因板坯採購組合及同一期間船舶的時間而於不同期間有所不同。

粗鋼產量、鋼材出貨量和鋼材平均售價

截至2023年12月31日的一年中，北美自由貿易協定部門的粗鋼產量增長了5.5%，達到870萬噸

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管理報告

相比之下，截至2022年12月31日的年度為830萬噸。2023年上半年粗鋼產量較2022年上半年的410萬噸增長7.3%至440萬噸，這受到墨西哥和Long Products加拿大的勞工行動以及加拿大維修的影響。受計劃維護的影響，2023年下半年粗鋼產量較2022年下半年的410萬噸增加3.8%至430萬噸。

截至2022年12月31日的年度，北美自由貿易協定部分的粗鋼產量下降2.5%，至830萬噸，而截至2021年12月31日的年度，粗鋼產量為850萬噸。與2021年上半年相比，2022年上半年粗鋼產量下降7.3%，主要原因是墨西哥和AMLPC的勞工行動導致產量持平和長期下降。2022年下半年粗鋼產量較2021年下半年增長2.7%，後者受到墨西哥運營中斷(包括2021年第三季度颶風艾達的影響)的影響。

截至2023年12月31日止年度，北美自由貿易協定部分的鋼鐵出貨量較截至2022年12月31日止年度的960萬噸增加10.2%至1,060萬噸。2023年上半年的鋼材出貨量較2022年上半年的490萬噸增加10.9%至540萬噸，主要是由於Calvert的巴西業務的板坯出貨量增加以及墨西哥的鋼材出貨量增加。與2022年下半年的470萬噸相比，2023年下半年的鋼材出貨量增長9.4%至510萬噸，這主要是由於來自巴西並銷售給卡爾弗特合資企業的板坯出貨量增加，以及墨西哥的鋼材出貨量增加。

與截至2021年12月31日的年度相比，北美自由貿易協定部門的鋼鐵出貨量在截至2022年12月31日的年度保持穩定。2022年上半年的鋼鐵出貨量較2021年上半年的510萬噸下降3.7%至490萬噸，主要原因是墨西哥和AMLPC如上所述的勞工行動以及加拿大對扁平產品的需求下降。與2021年下半年相比，2022年下半年的鋼鐵出貨量增長4.3%，這是由於受到北美需求疲軟(包括汽車)的影響，以及上文提到的運營中斷導致產量下降。

與截至2022年12月31日的年度相比，北美自由貿易協定部門的平均鋼鐵銷售價格在截至2023年12月31日的年度內下降了15.7%。2023年上半年，鋼材平均銷售價格比2022年上半年下降20.2%，符合市場價格走勢。2023年下半年的平均鋼鐵銷售價格下降了10.0%

與2022年下半年相比，與市場價格走勢一致。

與截至2021年12月31日的年度相比，北美自由貿易協定部門的平均鋼鐵銷售價格在截至2022年12月31日的年度內上漲了7.8%。2022年上半年，鋼材平均銷售價格比2021年上半年高出37.8%，符合市場價格走勢和汽車合同重置的積極影響。2022年下半年鋼材平均售價較2021年下半年下降16.3%，符合市場價格走勢。

銷售額

截至2023年12月31日的年度，北美自由貿易協定部門的銷售額為130億美元，與截至2022年12月31日的年度相比下降了5.8%。與2022年上半年的74億美元相比，NAFTA部門2023年上半年的銷售額下降7.6%至68億美元，主要是由於鋼鐵平均銷售價格下降20.2%，但鋼鐵出貨量增加10.9%以及安賽樂米塔爾德克薩斯河北鋼鐵公司整合的影響部分抵消了這一下降。與2022年下半年相比，北美自由貿易協定部分2023年下半年的銷售額下降3.6%，主要是由於鋼鐵平均銷售價格下降10.0%，但鋼鐵出貨量增長9.4%部分抵消了這一下降。

截至2022年12月31日的年度，北美自由貿易協定部門的銷售額為138億美元，與截至2021年12月31日的年度相比增長了9.9%。與2021年上半年的58億美元相比，北美自由貿易協定部門2022年上半年的銷售額增長28.3%，達到74億美元，主要是由於平均鋼鐵銷售價格上漲37.8%，部分被鋼鐵出貨量下降3.7%所抵消。與2021年下半年相比，北美自由貿易協定部分2022年下半年的銷售額下降5.8%，這主要是由於鋼鐵平均銷售價格大幅下降，但鋼鐵出貨量的增加部分抵消了這一下降。

營業收入

截至2023年12月31日止年度，NAFTA業務的營業收入下降32.0%至19億美元，較截至2022年12月31日止年度的28億美元減少32.0%，主要是由於鋼材平均銷售價格下降所帶來的負面價格成本效應，部分被鋼材出貨量增加所抵銷。2023年上半年，北美自由貿易協定部門的營業收入為11.17億美元，而2022年上半年為18.71億美元，主要是由於顯著的負面價格成本影響，部分被鋼鐵出貨量增加和安賽樂米塔爾德克薩斯河北鋼鐵集團有限公司的貢獻所抵消。與2022年下半年相比，北美自由貿易協定部門2023年下半年的營業收入下降15.5%，主要是由於鋼鐵出貨量增加部分抵消了負面的價格成本影響。

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管理報告

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的一年中，北美自由貿易協定部門的營業收入穩定在28億美元。2022年上半年，北美自由貿易協定部門的營業收入為18.71億美元，而2021年上半年為9.36億美元，這主要是由於顯著的正向價格-成本效應，儘管墨西哥的勞工行動導致成本上升(約1.2億美元)，鋼鐵出貨量減少。與2021年下半年相比，北美自由貿易協定部門2022年下半年的營業收入下降了49.2%，這主要是由於鋼鐵出貨量增加、收購安賽樂米塔爾德克薩斯HBI帶來的1億美元廉價購買收益以及安賽樂米塔爾違反供應合同索賠達成和解後獲得的1億美元收益部分抵消了負面價格成本影響。

巴西
			截至12月31日的年度業績，
(in百萬美元，除非另有説明）			2023						2022						2021
銷售額			13,163						13,732						12,856
折舊			(341)						(246)						(228)
營業收入			1,461						2,775						3,798
粗鋼產量（千噸）			13,986						11,877						12,413
扁平產品出貨量			8,833						6,423						6,425
長期產品運輸			4,905						5,179						5,332
其他和沖銷			(57)						(86)						(62)
鋼材總出貨量(千噸)			13,681						11,516						11,695
鋼材平均售價（美元/噸）			939						1,114						1,030

粗鋼產量、鋼材出貨量和鋼材平均售價

截至2023年12月31日止年度，巴西業務的粗鋼產量較截至2022年12月31日止年度的1,190萬噸增加17.8%至1,400萬噸，主要是由於ArcelorMittal Pecém自2023年3月9日起合併所致。在剔除安賽樂米塔爾石化影響的範圍調整基礎上，2023年粗鋼產量較2022年下降3.6%，主要原因是需求下降。巴西部分2023年上半年的粗鋼產量較2022年上半年的610萬噸增加10.8%至680萬噸，這主要是由於ArcelorMittal Pecém自2023年3月9日起整合所致。在剔除ArcelorMittal Pecém影響的範圍調整基礎上，2023年上半年的粗鋼產量較2022年上半年下降5.3%，原因是包括出口在內的需求下降(特別是2023年第一季度)。2023年下半年，巴西粗鋼產量增長25.2%，達到720萬噸，而2023年下半年為580萬噸。

2022年，主要是由於安賽樂米塔爾的合併(如上所述)。在剔除ArcelorMittal Pecém影響的範圍調整基礎上，2023年下半年的粗鋼產量較2022年下半年下降1.7%，這主要是由於阿根廷的需求下降。

截至2022年12月31日止年度，巴西業務的粗鋼產量較截至2021年12月31日止年度的1,240萬噸下降4.3%至1,190萬噸。與2021年上半年的620萬噸相比，巴西部門2022年上半年的粗鋼產量略有下降0.9%至610萬噸。與2021年下半年的620萬噸相比，巴西部門2022年下半年的粗鋼產量下降7.7%，至580萬噸，主要原因是出口市場需求下降。

截至2023年12月31日止年度的鋼鐵出貨量較截至2022年12月31日止年度的1,150萬噸增加18.8%至1,370萬噸。在剔除安賽樂米塔爾石化影響的範圍調整基礎上，2023年鋼鐵出貨量比2022年下降2.8%。與2022年上半年的600萬噸相比，2023年上半年的鋼鐵出貨量增長8.0%至650萬噸，這主要是由於安賽樂米塔爾的影響。在剔除安賽樂米塔爾的影響的範圍調整基礎上，由於包括出口在內的需求下降，2023年上半年的鋼鐵出貨量較2022年上半年下降7.9%。2023年下半年的鋼鐵出貨量較2022年下半年增長30.8%，這主要是由於安賽樂米塔爾石化的影響。在剔除安賽樂米塔爾石化影響的範圍調整基礎上，2023年下半年的鋼鐵出貨量比2022年下半年增長2.9%。

截至2022年12月31日止年度的鋼鐵出貨量為1,150萬噸，較截至2021年12月31日止年度的1,170萬噸減少1.5%。與2021年上半年的580萬噸相比，2022年上半年的鋼鐵出貨量增長3.6%，達到600萬噸，主要原因是出口量增加。與2021年下半年相比，2022年下半年的鋼鐵出貨量下降6.6%，主要原因是出口量下降，國內出貨量同比略有上升。

截至2023年12月31日止年度，鋼材平均售價較截至2022年12月31日止年度下降15.7%，與市場價格走勢一致。2023年上半年鋼材平均銷售價格較2022年上半年下降12.8%，與市場價格走勢一致。2023年下半年鋼材平均售價較2022年下半年下降18.1%，與市場價格走勢一致。

156

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管理報告

截至2022年12月31日止年度，鋼材平均售價較截至2021年12月31日止年度上升8.1%，與市場價格走勢一致。2022年上半年鋼材平均售價較2021年上半年上升21.0%，與市場價格趨勢一致，但2022年下半年較2021年下半年下降2.8%，與市場趨勢一致，尤其是出口市場。

銷售額

在巴西市場，與截至2022年12月31日的137億美元相比，截至2023年12月31日的年度銷售額下降4.1%，主要是由於鋼鐵平均售價下降15.7%，部分被鋼鐵出貨量增加18.8%所抵消，這主要是由於安賽樂米塔爾的影響。2023年上半年，銷售額比2022年上半年的74億美元下降6.2%，主要是由於平均鋼鐵銷售價格下降12.8%，部分被鋼鐵出貨量增加8.0%(包括安賽樂米塔爾鋼鐵公司)所抵消。與2022年下半年的64億美元相比，2023年下半年的銷售額下降1.8%，至63億美元，這是由於鋼鐵平均銷售價格下降18.1%和阿根廷比索貶值，但出貨量增加30.8%抵消了這一影響。

在巴西部分，截至2022年12月31日的年度銷售額較截至2021年12月31日的年度增長6.8%至137億美元，主要是由於鋼鐵平均銷售價格上漲8.1%，部分被鋼鐵出貨量下降1.5%所抵消。與2021年上半年的58億美元相比，2022年上半年的銷售額增長了26.8%，達到74億美元，這主要是由於鋼材平均銷售價格上漲21.0%，國內和出口價格上漲，以及鋼材出貨量增加3.6%。與2021年下半年的71億美元相比，2022年下半年的銷售額下降了9.6%，降至64億美元，原因是出貨量下降了6.6%，平均鋼鐵銷售價格下降了2.8%。

營業收入

截至2023年12月31日止年度，巴西業務的營業收入為15億美元，較截至2022年12月31日的年度減少47.3%，主要是由於負面價格成本效應及阿根廷比索貶值的影響，部分被安賽樂米塔爾墨西哥銀行的貢獻所抵銷。2023年上半年的營業收入為8.76億美元，較2022年上半年的18.75億美元有所下降。營業收入下降53.3%，主要是由於負面的價格-成本效應，部分被鋼鐵出貨量增加(包括安賽樂米塔爾鋼鐵公司的貢獻)所抵消。營業收入從2022年下半年的9.01億美元下降到2023年下半年的5.85億美元，降幅為35.0%，主要是由於負面的價格-成本效應。

阿根廷比索貶值的影響，但安賽樂米塔爾的貢獻部分抵消了這一影響。

截至2022年12月31日止年度，巴西業務的營業收入為28億美元，較截至2021年12月31日止年度減少26.9%，原因如下所述2022年下半年的負面因素所致。2022年上半年的營業收入為18.75億美元，而2021年上半年為17.42億美元，這主要是由於鋼鐵出貨量增加，部分被出口份額增加的負面組合效應所抵消，以及與前期廢鋼採購相關的PIS/COFINS税收抵免有關的2億美元收益。2022年下半年的營業收入為9.01億美元，而2021年下半年為20.56億美元，這主要是由於負面的價格成本影響和出貨量減少。

歐洲
			截至12月31日的年度業績，
(in百萬美元，除非另有説明）			2023						2022						2021
銷售額			38,305						47,263						43,334
折舊			(1,241)						(1,268)						(1,252)
淨減值沖銷			—						—						218
營業收入			1,104						4,292						5,672
粗鋼產量（千噸）			28,827						31,904						36,795
扁平產品出貨量			19,570						21,387						23,485
長期產品運輸			8,001						8,321						9,236
其他和沖銷			500						474						461
鋼材總出貨量(千噸)			28,071						30,182						33,182
鋼材平均售價（美元/噸）			1,039						1,191						986

粗鋼產量、鋼材出貨量和鋼材平均售價

截至2023年12月31日止年度，歐洲業務的粗鋼產量較截至2022年12月31日止年度的3,190萬噸下降9.6%至2,880萬噸，主要由於需求下降及高爐停運所致。2023年第一季度，本公司逐步重啟之前削減的粗鋼產能，以滿足需求，因為在2022年下半年積極去庫存後，明顯的需求狀況有所改善，但在2023年3月下旬，本公司受到西班牙Gijón(A高爐)和法國敦刻爾克(4號高爐)高爐暫時停用的事件的影響。這些高爐於2023年7月中旬重新啟動，但粗鋼產量仍受到2023年第三季度緩慢增長的負面影響。2023年第四季度粗鋼產量受到根特(比利時)A高爐大修和#2高爐計劃維護的負面影響

157

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管理報告

不來梅(德國)，這兩個項目都於2023年12月初重新啟動，以及Fos-Sur-Mer(法國)1號高爐的減產。由於上述原因，2023年上半年粗鋼產量由2022年上半年的1690萬噸下降至1470萬噸，下降13.1%；2023年下半年粗鋼產量由2022年下半年的1500萬噸下降5.7%至1410萬噸。

截至2022年12月31日止年度，歐洲分部的粗鋼產量較截至2021年12月31日止年度的3680萬噸下降13.3%至3190萬噸，主要是由於去庫存及按需求調整產量所帶動的表觀需求大幅下降，以及下文所述的ArcelorMittal Italia解除合併的影響。粗鋼產量從2021年上半年的1910萬噸下降到2022年上半年的1690萬噸，降幅為11.2%。與安賽樂米塔爾意大利公司有關的業務在2021年4月14日之前包括在內，然後在Invitalia和安賽樂米塔爾之間形成公私合作伙伴關係(更名為Acciaierie d‘Italia)後按股權法入賬。撇除意大利鋼鐵協會的影響，2022年上半年歐洲部分的鋼鐵產量較2021年上半年下降5.4%，這是由於表觀需求下降後的產量調整以及對能源價格上漲的反應的影響。粗鋼產量從2021年下半年的1770萬噸下降到2022年下半年的1500萬噸，降幅為15.6%。鑑於宏觀經濟狀況和訂單疲軟、能源和碳成本高以及進口增加，本公司在2022年第三季度和第四季度削減了產量，並暫時閒置了法國、西班牙、德國和波蘭的鍊鋼和精煉資產，以使供應與可滿足的需求保持一致。由於表觀需求狀況在2023年初顯示出改善的跡象，該公司逐步重新啟動了產能。

截至2023年12月31日止年度的鋼鐵出貨量為2,810萬噸，較截至2022年12月31日止年度的3,020萬噸下降7.0%，主要由於上文所述產量下降及需求減弱(包括與建築相關的需求減弱)。2023年上半年鋼鐵出貨量由2022年上半年的1,630萬噸下降7.8%至1,500萬噸，主要原因是如上所述產量下降和需求減弱。與2022年下半年相比，2023年下半年鋼鐵出貨量下降6.0%，主要是由於去庫存和建築相關需求推動的表觀需求持續疲軟導致產量減少。

截至2022年12月31日止年度的鋼鐵出貨量為3,020萬噸，較截至2021年12月31日止年度的3,320萬噸下降9.0%。剔除意大利葡萄酒協會的影響，出貨量比2021年下降了6.1%。2022年上半年的鋼鐵出貨量由2021年上半年的1,730萬噸下降5.8%至1,630萬噸，主要是由於安賽樂米塔爾意大利公司如上所述解除鞏固所致。剔除意大利鋼鐵公司解除合併的影響，歐洲部分的鋼鐵出貨量保持穩定。與2021年下半年相比，2022年下半年的鋼鐵出貨量下降了12.6%，這主要是由於表觀需求疲軟，如前所述。

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度平均鋼鐵銷售價格下降了12.7%。2023年上半年鋼材平均售價較2022年上半年下降14.2%，與市場價格走勢一致。2023年下半年鋼材平均售價較2022年下半年下降10.8%，與市場價格走勢一致。

截至2022年12月31日的一年，鋼鐵平均銷售價格比截至2021年12月31日的一年上漲了20.8%。與2021年上半年相比，2022年上半年鋼鐵平均銷售價格上漲42.9%，符合市場價格趨勢，並受到年度合同價格重置的積極影響的支撐，但部分被歐元貶值帶來的負面換算影響所抵消。與2021年下半年相比，2022年下半年鋼鐵平均銷售價格小幅上漲1.3%。

銷售額

截至2023年12月31日止年度，歐洲分部的銷售額為383億美元，較截至2022年12月31日止年度的473億美元下降19.0%，主要由於鋼材平均售價下降12.7%及鋼材出貨量下降7.0%。與2022年上半年的265億美元相比，2023年上半年的銷售額下降19.1%至214億美元，主要原因是鋼材平均售價下降14.2%，鋼材出貨量下降7.8%。與2022年下半年的208億美元相比，2023年下半年的銷售額下降18.7%至169億美元，主要是由於鋼材平均售價下降10.8%和鋼材出貨量下降6.0%。

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管理報告

截至2022年12月31日止年度，歐洲分部的銷售額為473億美元，較截至2021年12月31日止年度的433億美元增長9.1%，主要是由於鋼材平均售價上升20.8%，部分被鋼材出貨量下降9.0%所抵銷。與2021年上半年的200億美元相比，2022年上半年的銷售額增長了32.3%，達到265億美元。與2021年下半年的233億美元相比，2022年下半年的銷售額下降了10.9%，至208億美元。

營業收入

截至2023年12月31日的年度，歐洲部門的營業收入為11.4億美元，而截至2022年12月31日的年度的營業收入為42.92億美元。2023年的營業收入較低，主要是由於負面的價格-成本影響和較低的出貨量，部分被較低的能源成本所抵消。2023年上半年的營業收入為9.33億美元，而2022年上半年為41.44億美元，這主要是由於負面的價格成本影響和出貨量減少，部分被較低的能源成本所抵消。2023年下半年的營業收入為1.71億美元，略高於2022年下半年的1.48億美元，受5億美元庫存相關費用的影響。

截至2022年12月31日的年度，歐洲部門的營業收入為43億美元，而截至2021年12月31日的年度的營業收入為57億美元。2022年的營業收入較低，主要是由於出貨量減少，煤炭和能源成本上升，庫存相關費用為5億美元，以及歐元貶值帶來的負面換算影響，但部分被較高的銷售價格抵消。2022年上半年的營業收入為41億美元，而2021年上半年為19億美元，這主要是由於積極的價格-成本效應，包括年度合同定價重置的影響，但部分被歐元貶值帶來的負面換算效應所抵消。2022年下半年的營業收入從2021年下半年的38億美元降至2022年下半年的2億美元(2022年第四季度營業虧損)，主要原因是負面價格成本效應、出貨量減少、2022年第三季度與庫存相關的費用為5億美元(反映歐洲市場價格下跌導致的庫存可變現淨值)以及能源成本上升。2021年下半年的營業收入還包括2.18億美元的減值沖銷和5500萬美元的提前退休準備。

ACIS
			截至12月31日的年度業績，
(in百萬美元，除非另有説明）			2023						2022						2021
銷售額			5,422						6,368						9,854
折舊			(278)						(369)						(450)
減損			(1,038)						(1,026)						—
營業(虧損)收入			(3,021)						(930)						2,705
粗鋼產量（千噸）			6,527						6,949						11,366
*獨聯體			3,615						4,221						7,883
中國是非洲的一部分。			2,412						2,160						2,473
其他和沖銷			(9)						(3)						4
鋼材出貨量(千噸)			6,018						6,378						10,360
鋼材平均售價（美元/噸）			706						817						780

粗鋼產量、鋼材出貨量和鋼材平均售價

2023年12月7日，公司完成了將ArcelorMittal Temirtau(其哈薩克斯坦鋼鐵和採礦業務)出售給QIC的交易。

截至2023年12月31日止年度，ACIS部門的粗鋼產量較截至2022年12月31日止年度的690萬噸下降6.1%至650萬噸。在範圍調整的基礎上，即不包括哈薩克斯坦，2023年的鋼鐵產量比2022年增長3.9%。2023年上半年，粗鋼產量較2022年上半年的370萬噸下降12.4%至330萬噸，這主要是由於持續的戰爭導致烏克蘭的鋼鐵產量下降。2023年下半年，粗鋼產量較2022年下半年的320萬噸小幅增長1.3%至330萬噸，這主要是由於出售ArcelorMittal Temirtau業務的影響部分抵消了烏克蘭產量的增加。在範圍調整的基礎上，即不包括哈薩克斯坦，2023年下半年鋼鐵產量增長21%，原因是

159

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管理報告

與2022年下半年相比，主要是由於烏克蘭的產量增加。

截至2022年12月31日止年度，ACIS部門的粗鋼產量由截至2021年12月31日止年度的1,140萬噸下降38.9%至690萬噸。2022年上半年，粗鋼產量較2021年上半年的570萬噸下降34.4%至370萬噸，主要原因是烏克蘭持續減產。在烏克蘭戰爭開始時，該公司暫停了保護人員和資產的業務。從那時起，該公司慢慢重新開始運營，並一直運營着三座高爐之一。6號高爐(約佔AMKR產能的20%)於2022年4月11日重新啟動(以恢復低水平的生鐵生產)。2022年上半年，鐵礦石產量約佔產能的55%。此外，2022年第二季度還受到南非為期兩週的勞工行動和後勤問題的影響。

2022年下半年，粗鋼產量從2021年下半年的570萬噸下降到320萬噸，降幅為43.4%。除了烏克蘭粗鋼產量因持續衝突而下降的影響外，2022年下半年還受到哈薩克斯坦電力供應和南非計劃維護的影響。2022年第三季度，由於需求疲軟和物流緊張，烏克蘭的鐵礦石生產暫時停產，然後於2022年10月初以約25%的水平重新啟動。

截至2023年12月31日止年度的鋼鐵出貨量為600萬噸，較截至2022年12月31日止年度的640萬噸減少5.7%。在範圍調整的基礎上，即不包括哈薩克斯坦，2023年的鋼鐵出貨量比2022年增長1.9%。2023年上半年，ACIS部門的鋼鐵出貨量從2022年上半年的330萬噸下降到300萬噸，降幅為8.9%，這主要是由於烏克蘭持續的戰爭。2023年下半年，鋼鐵出貨量較2022年下半年的310萬噸小幅下降2.2%至300萬噸，主要原因是出售ArcelorMittal Temirtau。

由於上述原因導致產量下降，截至2022年12月31日止年度的鋼鐵出貨量較截至2021年12月31日止年度的1,040萬噸減少38.4%至640萬噸。2022年上半年，ACIS部門的鋼鐵出貨量從2021年上半年的540萬噸下降到330萬噸，降幅為39.0%。2022年下半年，鋼鐵出貨量從2021年下半年的500萬噸降至310萬噸。

截至2023年12月31日止年度，鋼材平均售價較截至2022年12月31日止年度下降13.6%，與市場趨勢一致。與2022年上半年和下半年相比，2023年上半年和下半年的鋼鐵平均銷售價格分別下降了16.7%和9.3%。

與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度鋼鐵平均銷售價格上漲4.7%，與2022年上半年較高的市場價格一致。與2021年上半年和下半年相比，2022年上半年和下半年鋼鐵平均銷售價格分別上漲20.7%和下降10.4%。

銷售額

截至2023年12月31日止年度，ACIS部門的銷售額為54億美元，較截至2022年12月31日止年度下降14.9%，主要由於烏克蘭持續戰爭及出售ArcelorMittal Temirtau業務導致鋼鐵出貨量下降5.7%，以及鋼鐵平均售價下降13.6%。與2022年上半年的36億美元相比，2023年上半年的銷售額下降了20.6%，降至28億美元，主要是由於鋼鐵出貨量下降了8.9%，平均鋼鐵銷售價格下降了16.7%。與2022年下半年的28億美元相比，2023年下半年的銷售額下降了7.5%，降至26億美元，主要是由於鋼鐵平均銷售價格下降了9.3%。

截至2022年12月31日止年度，ACIS分部的銷售額為64億美元，較截至2021年12月31日止年度減少35. 4%，主要由於烏克蘭持續戰爭導致鋼材出貨量減少38. 4%。於二零二二年上半年，銷售額較二零二一年上半年的49億元減少27. 1%至36億元。於二零二二年下半年，銷售額較二零二一年下半年的50億元減少43. 6%至28億元。

營業(虧損)收入

截至2023年12月31日止年度，ACIS分部的經營虧損為30億美元，而截至2022年12月31日止年度為9億美元。除了俄羅斯和烏克蘭之間的衝突的持續影響，較低的平均鋼材銷售價格和較低的鋼材出貨量，截至2023年12月31日止年度的經營虧損包括與2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau有關的24億美元費用，該公司在哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務，包括7億美元的財產減值，2010年，資產管理公司的資產包括廠房和設備、貨物信息預報系統商譽減值2億美元（見合併財務報表附註5.3）和通過合併業務報表再循環的累計外匯換算損失15億美元（以前在權益中確認）。截至2023年12月31日止年度的經營虧損亦包括1億元

160

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管理報告

ArcelorMittal South Africa長期業務的減值（見綜合財務報表附註5.3）。二零二三年上半年的經營虧損為2億元，而二零二二年上半年的經營收入為3億元，主要由於鋼材出貨量減少、鋼材平均售價下跌及烏克蘭戰爭的影響。2023年下半年，ACIS分部的經營虧損為28億美元，包括上述與ArcelorMittalTemirtau和ArcelorMittalSouth Africa的Long業務有關的費用，而2022年下半年的經營虧損為13億美元（這是負面影響的10億美元減值費用有關ArcelorMittal Kryviy Rih的財產，廠房和設備以及無形資產，如下所述）。

截至2022年12月31日止年度，ACIS分部的經營虧損為9億美元，而截至2021年12月31日止年度的經營收入為27億美元。除了俄羅斯-烏克蘭衝突的影響，鋼鐵出貨量減少和負面的價格成本效應外，2022年的經營虧損還受到與ArcelorMittal Kryviy Rih的財產有關的10億美元減值費用的負面影響，由於烏克蘭地緣政治環境演變的重大不確定性導致使用價值下降，因此，公司恢復正常運營的時間和能力。2022年上半年的經營收入由2021年上半年的15億元減少至3億元，主要由於俄羅斯與烏克蘭衝突的影響、鋼材出貨量減少及成本上升。於2022年下半年，ACIS分部的經營虧損為13億元（包括上述減值支出），而2021年下半年的經營收入為12億元，受導致2022年上半年下滑的相同因素影響。

採礦
						截至12月31日的年度業績，
(in百萬美元，除非另有説明）						2023						2022						2021
銷售額						3,077						3,396						4,045
折舊						(238)						(234)						(228)
營業收入						1,144						1,483						2,371
鐵礦石產量（百萬噸）						26.0						28.6						26.2
鐵礦石運輸量（百萬噸）						26.4						28.0						26.0

			注意事項									截至12月31日止年度，
鐵礦石產量（百萬公噸）			1			類型			產品			2023			2022			2021
AMMC						露天礦			濃縮物、塊狀物、細粉和顆粒			22.4			24.2			22.0
急性髓細胞白血病						露天礦/地下			罰款			3.6			4.4			4.2
鐵礦石總產量												26.0			28.6			26.2

1.所有完成的粉塵、精礦、球團和塊狀產品的總和。

生產

截至2023年12月31日止年度，採礦業務的鐵礦石產量為2600萬噸，較截至2022年12月31日止年度減少9.1%。2023年上半年鐵礦石產量為1,310萬噸，較2022年上半年的1,420萬噸減少7.9%，主要是由於計劃外維護導致AMMC的鐵礦石產量下降。與2022年下半年相比，2023年下半年的鐵礦石產量下降10.6%，主要是由於利比裏亞的產量下降，該國的鐵路運營受到2023年11月初一座鐵路橋損壞的嚴重影響。

截至2022年12月31日止年度，礦業部門的鐵礦石產量為2860萬噸，較截至2021年12月31日止年度增加9.1%。2022年上半年鐵礦石產量為1420萬噸，較2021年上半年的1220萬噸增長16.9%，這主要是由於AMMC的產量在2022年第一季度因惡劣天氣條件導致季節性下降後於2022年第二季度恢復生產，而AMMC的四周勞工行動對2021年第二季度產生了負面影響。受利比裏亞機車事故的負面影響，2022年下半年鐵礦石產量較2021年下半年增長3.1%。

銷售額

截至2023年12月31日止年度，礦業部門的銷售額為31億美元，較截至2022年12月31日止年度的34億美元下降9.4%，這是由於上述產量下降導致出貨量下降5.8%所致。與2022年同期的19億美元相比，2023年上半年的銷售額下降了18.3%，降至16億美元，這主要是由於鐵礦石參考價格下降15.6%和鐵礦石發貨量下降1.9%。2023年下半年和2022年的銷售額保持穩定在15億美元，因為鐵礦石參考價的上漲在很大程度上被出貨量下降所抵消。

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管理報告

截至2022年12月31日止年度，礦業業務的銷售額為34億美元，較截至2021年12月31日止年度的40億美元下降16.0%。與2021年同期的21億美元相比，2022年上半年的銷售額下降6.3%至19億美元，主要是由於鐵礦石參考價格下降24.1%，部分被鐵礦石出貨量增加18.7%所抵消。2022年下半年的銷售額為15億美元，較2021年同期的20億美元下降26.3%，主要反映了鐵礦石參考價格下降和AMMC出貨量減少的影響，這是由於2022年9月的異常大雨和2022年12月惡劣天氣條件的不利影響，抵消了利比裏亞經濟復甦的影響，利比裏亞經濟復甦受到2021年下半年鐵路事故的影響。

由於售價下降，截至2023年12月31日的年度，面向外部客户的銷售額為12億美元，較截至2022年12月31日的年度下降10.3%。

截至2023年12月31日止年度，對外部客户的鐵礦石出貨量為1,000萬噸，較截至2022年12月31日止年度的1,090萬噸減少8.4%，主要是由於AMMC及利比裏亞產量下降所致。

截至2022年12月31日止年度，對外部客户的銷售額為13億美元，較截至2021年12月31日止年度減少20.4%，原因是售價下降部分被出貨量增加所抵銷。

截至2022年12月31日止年度，對外部客户的鐵礦石出貨量為1,090萬噸，較截至2021年12月31日止年度的1,010萬噸增加7.7%，主要是由於AMMC出貨量增加所致。

2023年平均參考鐵礦石價格為每噸119.5美元，2022年為每噸120.3美元，2021年為每噸159.9美元(交付給中國，歸一化到青島，62%Fe每噸美元，金屬公報)。然而，在給定時間內，各地區的參考價和實際售價之間可能沒有直接的關聯。另請參閲上文“原材料”中的季度參考價格。

營業收入

截至2023年12月31日止年度，礦業部門的營業收入為11.44億美元，較截至2022年12月31日止年度的14.83億美元下降22.9%，主要原因是品質溢價下降、出貨量減少及成本上升，部分被較低的運費所抵銷。2023年上半年的營業收入從2022年上半年的9.74億美元降至5.99億美元，主要原因是海運鐵礦石參考價格下降，發貨量減少。

以上討論和較低的質量溢價部分被較低的運費所抵消。與2022年下半年的5.09億美元相比，2023年下半年的營業收入增長7.1%至5.45億美元，這主要是由於2023年下半年的海運鐵礦石價格比2022年下半年高19.9%，部分被出貨量減少和質量溢價降低所抵消。

截至2022年12月31日止年度，礦業部門的營業收入為15億美元，較截至2021年12月31日止年度的24億美元下降37.5%，主要原因是鐵礦石參考價格下降，但部分被較高的品質溢價、較低的運費及較高的出貨量所抵銷。2022年上半年的營業收入從2021年上半年的13億美元降至10億美元，主要原因是海運鐵礦石參考價格下降和運費上升，但如上所述發貨量增加和質量溢價上升部分抵消了這一影響。與2021年下半年的11億美元相比，2022年下半年的營業收入下降至5億美元，這主要是由於鐵礦石參考價格下降、質量溢價下降以及運費下降部分抵消了運費下降的影響。

聯營公司、合資企業和其他投資的投資損益和減值

在截至2023年12月31日的一年中，來自聯營公司、合資企業和其他投資的投資收入相對穩定，為12億美元，而截至2022年12月31日的一年為13億美元。

聯營公司、合資企業和其他投資的投資收入受益於AMNS印度和中國投資者在2023年做出的更高貢獻。對聯營公司、合資企業和其他投資的投資收入包括2022年來自Erdemir的1.17億美元的年度股息，2023年沒有收到此類股息。

來自聯營公司、合資企業和其他投資的投資收入在2023年上半年為7.11億美元，低於2022年上半年的11.37億美元，這主要是由於AMNS Calvert和歐洲被投資人的貢獻較低，它們經歷了與影響本公司類似的動態，部分被AMNS印度公司的較高貢獻所抵消。

AMNS印度

AMNS印度產量從2022年的670萬噸增加到2023年的750萬噸，增長11.5%，出貨量從2022年的650萬噸增加到2023年的730萬噸，增長12.1%。AMNS India的粗鋼產量和發貨量分別增長4.7%和8.2%，從2022年上半年的340萬噸增加到2023年上半年的360萬噸，從2022年上半年的320萬噸增加到上半年的350萬噸

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管理報告

分別是2023年的一半。AMNS India的粗鋼產量和鋼材出貨量分別增長18.8%和15.7%，從2022年下半年的330萬噸增加到2023年下半年的390萬噸，從2022年下半年的320萬噸增加到2023年下半年的370萬噸。AMNS印度公司2023年下半年的業績也反映了天然氣對衝的解除。

AMNS卡爾弗特

熱軋帶鋼生產1AMNS Calvert的發貨量從2022年的430萬噸增加到2023年的470萬噸，增幅為7.7%2從2022年的420萬噸增加到2023年的450萬噸，增幅為5.7%。AMNS Calvert的製作1鋼鐵出貨量從2022年上半年的230萬噸增加到2023年上半年的240萬噸，增幅為7.7%22022年上半年和2023年上半年保持穩定在230萬噸。AMNS Calvert正在建設一座新的150萬噸電弧爐和連鑄機，預計完工時間已延長至2024年下半年(之前為2023年下半年)，主要原因是規模擴大和通脹。該合資企業將投資約10億美元。當局現正研究以較低的資本開支密度再增加150萬噸電弧爐的方案。AMNS Calvert的製作1鋼鐵出貨量從2022年下半年的210萬噸增加到2023年下半年的220萬噸，增幅為7.8%2由2022年下半年的190萬噸增至2023年下半年的210萬噸，增幅為10.7%。產量和出貨量的增加是由於需求狀況的改善。AMNS Calvert的業績在2023年下半年受到負面價格成本效應、較弱的產品組合和較高的維護成本的負面影響。

2022年上半年的收入還包括從Erdemir收到的1.17億美元的年度股息，2023年上半年沒有收到此類股息。來自聯營公司、合資企業和其他投資的投資收入在2023年下半年為4.73億美元，高於2022年下半年的1.8億美元，這主要是由於AMNS印度和中國投資者的貢獻較高，但部分被歐洲投資者的較低貢獻所抵消。

在截至2022年12月31日的一年中，對聯營公司、合資企業和其他投資的投資收入為13億美元，而截至2021年12月31日的一年為22億美元。2022年的收入較低，主要是因為AMNS印度的貢獻較低 和AMNS Calvert。

AMNS印度

AMNS印度產量從2021年的740萬噸下降到2022年的670萬噸，降幅為9.6%，出貨量從2021年的690萬噸下降到2022年的650萬噸，降幅為6.4%。AMNS印度粗鋼產量和發貨量分別較上年同期的3.7下降7.0%和5.3%

2021年上半年為340萬噸，2022年上半年為340萬噸，2022年上半年為340萬噸，2022年上半年為320萬噸。儘管2022年第二季度新投產的奧迪薩工廠的球團礦對外銷售做出了積極貢獻，但2022年第二季度開徵出口關税對AMNS印度的營業收入產生了負面影響。AMNS印度的粗鋼產量和發貨量分別減少12.1%和7.7%，分別從2021年下半年的370萬噸降至2022年下半年的330萬噸和2021年下半年的350萬噸至2022年下半年的320萬噸。AMNS印度2022年下半年的產量受到計劃維護的影響，以及在2022年第二季度對印度鋼鐵出口徵收出口關税(從2022年11月底起取消出口關税)後出口減少。

AMNS卡爾弗特

熱軋帶鋼生產1對於AMNS Calvert，從2021年的480萬噸下降到2022年的430萬噸，降幅為10.0%2從2021年的450萬噸下降到2022年的420萬噸，降幅為7.0%。AMNS Calvert熱軋帶鋼生產線1鋼鐵出貨量從2021年上半年的250萬噸下降到2022年上半年的230萬噸，降幅為9.8%22021年上半年和2022年上半年保持穩定在230萬噸。於2022年第三季度，AMNS Calvert受到負面價格成本效應以及未反映當前板坯市場價格的板坯庫存滯後成本的影響。AMNS Calvert熱軋帶鋼生產線1 減少10.3%，由2021年下半年的230萬噸降至2022年下半年的210萬噸，按計劃於2022年下半年進行維護。鋼材出貨量2減少14.2%，從2021年下半年的230萬噸降至2022年下半年的190萬噸，原因如上所述。

2022年的收入受到來自歐洲被投資人的較高貢獻的積極影響(包括2022年第二季度意大利遞延税資產確認產生的1億美元收入)。2022年對聯營公司、合資企業和其他投資的投資收入還包括從Erdemir獲得的1.17億美元年度股息，而2021年為8900萬美元。

2022年上半年的收入包括來自歐洲被投資人的更多貢獻(包括2022年第二季度因確認遞延税項資產而產生的意大利Acciaierie D‘Italia的1億美元收入)，部分被AMNS印度公司的貢獻減少所抵消。

2022年上半年的收入還包括從Erdemir收到的1.17億美元的年度股息，而2021年上半年為8900萬美元。2022年下半年的收入

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管理報告

下降的原因是AMNS印度、AMNS Calvert和歐洲被投資方的貢獻較低，部分被2022年第四季度中國被投資方貢獻的改善所抵消。在2022年第三季度，歐洲被投資人受到了負面價格-成本影響的影響。

1.生產：熱軋帶鋼的所有生產，包括安賽樂米塔爾集團實體和第三方(包括不鏽鋼板坯)的僱傭工作基礎上的板坯加工。

2.發貨：所有發貨，包括為安賽樂米塔爾集團實體和第三方(包括不鏽鋼產品)以僱傭工作方式加工的成品發貨。

在截至2023年12月31日的年度內，由於預期未來現金流的下調及其未來的不確定性，對合資企業、聯營公司和其他投資的減值為14億美元，另見合併財務報表附註2.3。2022年或2021年沒有記錄到這樣的減值。

融資成本--淨額

融資成本-淨額包括淨利息支出、金融工具重估、淨匯兑收入/支出(即以子公司職能貨幣以外的外幣進行交易的淨影響)和其他融資成本淨額(主要包括銀行手續費、固定收益債務的增加和其他長期負債)。

截至2023年12月31日的年度，淨融資成本為9億美元，低於截至2022年12月31日的年度的3億美元。截至2023年12月31日的一年，淨利息支出(利息支出減去利息收入)為1.45億美元，低於截至2022年12月31日的2.13億美元，這是因為阿根廷的貨幣保護基金投資產生了更高的利息收入。

外匯損失為4800萬美元，而截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度外匯收益分別為1.91億美元。

截至2023年12月31日止年度的其他融資成本淨額(包括與真實出售應收賬款(“TSR”)、銀行費用、退休金利息及強制可轉換債券及衍生工具認購期權的公允價值調整有關的開支)為7億美元，而截至2022年12月31日止年度則為3億美元。2022年包括與強制性可轉換債券看漲期權相關的按市值計價的損失，總計1,600萬美元。

截至2022年12月31日的一年，淨融資成本為3億美元，低於當年的12億美元

截至2021年12月31日。由於利息收入增加，截至2022年12月31日的年度的淨利息支出(利息支出減去利息收入)為2.13億美元，低於截至2021年12月31日的年度的2.78億美元，儘管由於2022年第三季度和第四季度發行了利率更高的新債券，2022年第四季度的淨利息支出比2022年第三季度有所增加。

外匯損失為4800萬美元，而截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為1.91億美元的外匯收益和1.55億美元的外匯損失。

在截至2022年12月31日的一年中，其他淨融資成本(包括與真實銷售應收賬款、銀行費用、養老金利息以及強制可轉換債券和衍生工具看漲期權的公允價值調整有關的支出)為3億美元，而截至2021年12月31日的年度為7億美元，其中包括與強制性可轉換債券看漲期權相關的按市值計價的虧損總計1600萬美元，而截至2021年12月31日的年度為4400萬美元。

所得税支出(福利)

安賽樂米塔爾在截至2023年12月31日的一年中記錄了2億美元的所得税支出，而截至2022年12月31日的一年為17億美元，反映出整體應納税所得額較低。見合併財務報表附註10.1。

安賽樂米塔爾在截至2022年12月31日的年度錄得所得税支出17億美元，而截至2021年12月31日的年度為25億美元，反映出整體應納税所得額較低。

安賽樂米塔爾的綜合所得税支出(收益)受其運營所在國家的現行所得税法律法規及其子公司在這些國家的税前業績的影響，這些税前業績可能每年都會發生變化。安賽樂米塔爾在司法管轄區經營，主要在東歐和亞洲，這兩個司法管轄區的企業所得税税率結構性低於盧森堡頒佈的法定税率(24.94%)，以及司法管轄區，主要是巴西和墨西哥，這兩個司法管轄區的企業所得税税率結構性較高。

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管理報告

在截至2023年12月31日、2022年和2021年的每一年度中，按法定税率計算的法定所得税支出(福利)和法定所得税率最顯著的國家/地區的法定所得税支出(福利)和法定所得税税率如下：

			2023												2022												2021
			法定所得税						法定所得税率						法定所得税						法定所得税率						法定所得税						法定所得税率
阿根廷			80						35.00		%				100						35.00		%				103						35.00		%
比利時			(12)						25.00		%				238						25.00		%				149						25.00		%
巴西			153						34.00		%				698						34.00		%				943						34.00		%
加拿大			470						25.90		%				747						25.90		%				835						25.90		%
法國			(116)						25.82		%				158						25.82		%				231						25.82		%
德國			(154)						30.30		%				82						30.30		%				134						30.30		%
意大利			3						24.00		%				(14)						24.00		%				(8)						24.00		%
哈薩克斯坦			(69)						20.00		%				26						20.00		%				149						20.00		%
利比裏亞			(18)						25.00		%				—						25.00		%				16						25.00		%
盧森堡			806						24.94		%				633						24.94		%				660						24.94		%
墨西哥			49						30.00		%				148						30.00		%				238						30.00		%
荷蘭			(627)						25.80		%				(9)						25.80		%				(13)						25.80		%
波蘭			(71)						19.00		%				49						19.00		%				155						19.00		%
南非			(58)						27.00		%				47						27.00		%				136						28.00		%
西班牙			(1)						25.00		%				26						25.00		%				70						25.00		%
烏克蘭			(56)						18.00		%				(267)						18.00		%				202						18.00		%
美國			83						21.00		%				103						21.00		%				58						21.00		%
其他			(8)												53												88
總計			454												2,818												4,146

注：法定税率為有關期間結束時實施或實質實施的(未來)税率。

非控制性權益

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，非控股權益應佔淨收益分別為1.03億美元、2.36億美元和6.09億美元。與2022年和2021年相比，2023年可歸因於非控股權益的淨收入下降，這主要是由於經營業績下降所致。

母公司股權持有人應佔淨收益

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，安賽樂米塔爾歸屬於母公司股權持有人的淨收入分別為9億美元、93億美元和150億美元。

流動資金和資本資源

安賽樂米塔爾的主要流動性來源是其運營產生的現金和公司層面的信貸安排。

由於安賽樂米塔爾是一家控股公司，它依賴其運營子公司的收益和現金流以及股息和分配來支付費用和履行償債義務。現金和現金等價物主要集中在母公司一級，由安賽樂米塔爾財政部SNC管理，儘管有時會

定期現金或現金等值餘額可在公司的國際子公司或其控股公司持有。其中一些運營子公司有未償債務，或者受到收購協議的約束，這些收購協議對這些運營子公司支付股息的能力施加了限制，但在安賽樂米塔爾整體流動性的背景下，這些限制並不重要。運營子公司的資金匯回也可能受到公司運營的各個國家不時實施的税收和外匯政策的影響，儘管目前這些政策在安賽樂米塔爾的整體流動性背景下都不是很重要。

管理層認為，安賽樂米塔爾的信貸安排足以滿足其目前的要求。他説：

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾的現金和現金等價物以及限制性現金為78億美元(包括9700萬美元的限制性現金，其中5400萬美元與各種環境義務、應收賬款項目的真實銷售和在安賽樂米塔爾南非簽發的信用證有關)，而安賽樂米塔爾的現金和現金等價物為94億美元(包括限制性現金

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管理報告

截至2022年12月31日，現金1.14億美元，其中5200萬美元與各種環境義務和安賽樂米塔爾在南非的應收賬款項目的真實銷售有關)。此外，截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾55億美元循環信貸安排的可用借款能力為54億美元，而截至2022年12月31日為55億美元。關於現金及現金等價物和限制性現金的幣種的資料，見合併財務報表附註6.1.4。

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾的總債務(包括長期債務和短期債務)為107億美元，而截至2022年12月31日的總債務為117億美元。

截至2023年12月31日，淨債務(定義為長期債務(84億美元)加上短期債務(23億美元)，減去現金和現金等價物、限制性現金和其他限制性資金(78億美元))為29億美元，高於2022年12月31日的22億美元，包括長期債務(91億美元)加上短期債務(26億美元)，減去現金和現金等價物以及限制性現金(94億美元)。大部分外債是由母公司在無擔保的基礎上借入的，並根據固定利率和浮動利率的組合按不同的水平計息。2023年12月31日和2022年12月31日的槓桿率(定義為淨債務除以總股本)分別為5%和4%。見合併財務報表附註6.3。

適用於安賽樂米塔爾主要信貸安排(55億美元循環信貸安排和某些其他信貸安排)的保證金和某些未償還債券的息票可能會在其長期信用評級發生變化時進行調整。2021年8月9日，穆迪將安賽樂米塔爾的長期信用評級上調至‘Baa3’，2024年2月19日，穆迪將其展望改為正面。2023年6月16日，標準普爾將其對安賽樂米塔爾的前景展望調整為積極，認為該業務將加強，並確認長期信用評級為BBB-。見“簡介--風險因素和控制--與安賽樂米塔爾財務狀況和組織結構相關的風險--安賽樂米塔爾的負債可能對其運營業績和財務狀況產生不利影響，市場對安賽樂米塔爾槓桿的看法可能會影響其股價.”

安賽樂米塔爾55億美元的循環信貸安排(見下文“-融資-主要信貸安排”)包含限制性契約，其中限制了對安賽樂米塔爾及其子公司資產的負擔、安賽樂米塔爾子公司產生債務的能力以及安賽樂米塔爾及其子公司在某些情況下處置資產的能力。

2021年4月27日，對循環信貸安排進行了修訂，以增加或減少應付保證金

取決於公司在環境和可持續發展績效(CO)方面每年相對於預定義目標衡量的兩個指標的績效2公司歐洲業務的強度和已通過責任鋼鐵(™)認證的工廠數量。該設施可用於一般企業用途，並於2023年12月31日全面投入使用。

不遵守公司借款協議中的契諾，貸款人有權根據該等貸款加快公司的還款義務。截至2023年12月31日，該公司遵守了與其所有借款相關的協議中的財務契約。

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾為其運營子公司提供了2.34億美元的債務擔保，而截至2022年12月31日，這一數字為9200萬美元。另見合併財務報表附註9.4，説明安賽樂米塔爾截至2023年12月31日為合資企業提供的50億美元債務擔保，其中包括代表AMNS印度公司發行的35億美元、代表卡爾弗特公司發行的4.21億美元、與Global Charging運營的船舶未償租賃債務有關的4.8億美元和代表Al Jubaal公司發行的2.08億美元。安賽樂米塔爾的債務安排有條款規定，在某些情況下，安賽樂米塔爾集團內另一借款人的債務加速可能導致此類安排的加速。

特別是，在合資企業方面，2020年3月16日，AMNS印度的母公司與日本國際合作銀行(JBIC)、三菱UFG銀行株式會社、三井住友銀行、瑞穗銀行歐洲公司和三井住友信託銀行有限公司(倫敦分行)就收購AMNS印度公司達成了51億美元的十年定期貸款協議。定期貸款協議下的債務均由安賽樂米塔爾和NSC按其在合資企業中的權益比例提供擔保，比例分別為60%和40%。2021年4月28日，日本銀行財團修改了協議，同意如果公司獲得兩家評級機構(發生在2021年)的投資級長期信用評級(前景穩定)，槓桿率財務契約將失效。

2023年3月30日，AMNS盧森堡與同一日本銀行銀團簽訂了一項額外的50億美元貸款協議(JBIC聯合融資貸款)。至於上述貸款，AMNS盧森堡在定期貸款協議下的債務由安賽樂米塔爾和NSC按其在合資企業中的權益分別為60%和40%的比例提供擔保。通過JBIC聯合融資貸款獲得的收益將用於資助AMNS India在Hazira工廠的鍊鋼產能從860萬噸擴大到1500萬噸。除了主要的

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管理報告

為了擴大鍊鋼產能，該項目包括開發下游軋製和精加工設施，這些設施將增強AMNS印度為國防、汽車和基礎設施等行業生產附加值鋼材的能力。

下表彙總了安賽樂米塔爾截至2023年12月31日的未償債務償還時間表，包括短期債務和長期債務。

			每年還款金額(以十億美元為單位)
截至2023年12月31日的負債類型						2024			2025			2026			2027			2028			>2028			總計
債券						0.9			1.0			1.1			1.2			—			2.6			6.8
商業票據						0.7			—			—			—			—			—			0.7
租賃負債和其他貸款						0.7			0.7			0.2			0.5			0.2			0.9			3.2
總債務總額						2.3			1.7			1.3			1.7			0.2			3.5			10.7

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的平均債務期限為5.7年。

有關安賽樂米塔爾截至2023年12月31日的未償短期和長期債務的進一步信息，包括固定利率和可變利率債務之間的細目，載於合併財務報表附註6。有關安賽樂米塔爾使用金融工具進行對衝的進一步資料載於合併財務報表附註6。

融資

安賽樂米塔爾的主要信貸安排如下所述，有關其現有信貸安排以及2023年期間完成的若干債務融資和償還交易的進一步信息，請參閲合併財務報表附註6。

主要信貸安排

2018年12月19日，安賽樂米塔爾簽署了一項55億美元循環信貸安排(以下簡稱“安排”)的協議，其中包括55億美元的單一部分。2019年11月27日和2020年11月26日，安賽樂米塔爾分別行使了將貸款到期日延長一年至2024年12月19日和2025年12月19日的選擇權。這些承諾包括2025年12月19日之前的54億美元(2023年12月19日之前的55億美元)。截至2023年12月31日，該機制下有54億美元可用。

2022年7月27日，本公司與一家金融機構簽訂了一項22億美元的過渡性定期融資協議。該貸款可用於擬收購CSP的收購價，以及對其現有債務的再融資，以及支付相關費用、成本和支出。該貸款從簽署之日起12個月內有效，並有兩個延期選項，每個選項各6個月，由借款人自行決定。2022年12月8日，繼2022年9月20日和2022年11月29日完成債券發行後，17.6億美元的金額被註銷。取消後，橋樑設施下的剩餘可用金額為4.44億美元。2023年1月31日，

橋樑設施項下剩餘的4.44億美元可用金額已被註銷。

2010年9月30日，安賽樂米塔爾簽署了一項5億美元的循環多幣種信用證安排(“信用證安排”)。本公司及其附屬公司使用信用證融資來簽發信用證和其他票據。信用證和其他票據的條款對期限有一定的限制。後來對信用證貸款機制進行了修訂，將其數額減少到3.5億美元。2019年7月31日，本公司通過簽訂3.5億美元循環多幣種信用證融資機制為其信用證融資，該融資機制最初於2022年7月31日到期。2020年8月5日，信用證貸款的到期日延長至2023年7月31日。2020年11月25日，信用證貸款金額增加到3.95億美元。2021年6月25日，信用證貸款的到期日延長至2024年7月31日。

強制性可轉換債券

2023年3月14日，本公司通過其全資子公司Hera Ermac提前償還了666,666可強制轉換為該子公司優先股的未償還無擔保和無附屬債券中的226,666筆，總現金代價為3.4億美元。見合併財務報表附註6.3和11.2。2023年12月21日，公司將其強制可轉換為優先股的債券的轉換日期延長至2026年1月30日。

強制性可轉換票據

於2023年5月19日，安賽樂米塔爾於2023年5月18日到期的其餘24,290,025張已發行的強制性可轉換附屬票據(“MCN”)強制轉換後，共交付57,057,991股庫存股(其中9,396,120股售予主要股東)。見合併財務報表附註11.2。

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管理報告

營運資金管理

本公司在其現金管理框架內從貸款中提取並償還貸款。此外，公司還制定了多項向各金融機構出售貿易應收賬款的無追索權計劃(稱為應收賬款的真實銷售(“TSR”))。截至2023年12月31日，已售出貿易應收賬款總額達45億美元。通過TSR計劃，安賽樂米塔爾的某些運營子公司放棄了與出售的應收賬款相關的控制權、風險和收益；因此，出售的應收賬款被記錄為出售金融資產，餘額從出售時的綜合財務狀況表中刪除。

作為該公司改善營運資金狀況的持續努力的一部分，該公司不斷與其客户和供應商接觸，以期改善整體條款，包括定價、質量、及時交貨、折扣和付款條件。應付貿易賬款的到期日從15天到180天不等，具體取決於材料類型、採購交易發生的地理區域以及各種合同協議。過去5年，該公司的平均應付貿易天數為81天。供應商提供付款條件的能力可能取決於他們為自己的營運資金需求獲得資金的能力，或他們自行決定提前貼現應收賬款的能力(本公司估計，2023年供應商提前貼現約29億美元的貿易應付款，而2022年為28億美元)。鑑於其供應商基礎的性質和高度多元化，本公司預計其自身的流動資金狀況不會因供應商無法獲得流動資金而受到任何實質性影響。截至2023年12月31日，貿易應付天數減少5天將導致貿易應付款減少6.93億美元。

安賽樂米塔爾近期和中期的重要現金需求

公司近期和中期的現金需求主要是由截至2023年12月31日的當前承諾、債務和其他安排推動的。安賽樂米塔爾在材料、供應和正常業務過程中附帶的資本支出方面有各種採購承諾。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾的各種未償債務主要涉及：

•代表第三方和合資企業提供的與金融債務和信用額度有關的擔保、質押和其他抵押品，

•資本開支承擔主要與各附屬公司投資擴建及改善項目有關的承擔有關，

•其他承擔，主要包括向電力供應商供應氣體的承擔。

這些承諾、義務和其他安排將在2024年及以後到期。這些不同的購買承諾和長期債務將對安賽樂米塔爾未來的流動性和資本資源產生影響。有關承付款和承付款的進一步詳情，請參閲合併財務報表附註9.4。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾還承擔了各種環境承諾和資產報廢義務。關於環境承諾和資產報廢債務的進一步詳情，請參閲合併財務報表附註9.1。

該公司預計在近期和中期內用經營活動提供的淨現金滿足其現金需求。未來，如有需要，本公司可提供額外的融資安排。有關近期和中期現金需求的更多信息，請參閲“-展望”。

收益分配

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾持有國庫3350萬股，而截至2022年12月31日，安賽樂米塔爾持有7250萬股。截至2023年12月31日，公司國庫持有的股份數量約佔公司已發行股本總額的3.93%。2022年1月14日，安賽樂米塔爾註銷了4500萬股庫存股，將庫存股數量保持在適當水平。在這一取消之後，已發行和繳足股款的股份總數從982,809,772股減少到937,809,772股。2022年5月18日，安賽樂米塔爾註銷了6000萬股庫存股，將庫存股數量保持在適當水平。在這一註銷之後，已發行和繳足股款的股份總數從937,809,772股減少到877,809,772股。2023年4月28日，安賽樂米塔爾註銷了2500萬股庫存股，將庫存股數量保持在適當水平。在這一取消之後，已發行和繳足股款的股份總數從877,809,772股減少到852,809,772股。

在實現本集團的淨債務目標後，根據其先前的聲明，董事會於2021年第一季度批准了一項新的資本返還政策。見“簡介-公司的歷史和發展-資本返還政策”。根據這一政策，董事會建議派發每股0.30美元的基本股息，但須經股東批准，該股息是在2021年6月8日的年度股東大會上發放的。股息為3.25億美元(扣除向持有庫存股的子公司支付的股息淨額3.12億美元)，於6月15日支付，

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管理報告

2021年。在支付這一基礎股息後，公司還實施了股票回購計劃和MCN回購，作為其資本返還政策的一部分。

2022年2月，董事會建議將基本年度股息從每股0.30美元增加到0.38美元，但需得到股東的批准，這是在2022年5月4日的年度股東大會上做出的。股息總額為3.32億美元，於2022年6月10日支付。此外，在2022年期間，安賽樂米塔爾根據2021年6月8日和2022年5月4日的年度股東大會授權，連續完成了兩次股票回購計劃，總金額為19億歐元(20億美元)。

2023年2月，董事會建議將向股東派發的年度基本股息提高至每股0.44美元。2023年5月2日，在年度股東大會上，股東們批准了董事會提出的每股0.44美元的股息。股息為3.69億美元，包括兩期支付；第一期1.85億美元於2023年6月15日支付，第二期1.84億美元於2023年12月7日支付。此外，2023年3月31日，根據2022年5月4日年度股東大會的授權，安賽樂米塔爾完成了總金額為14億歐元(15億美元)的股票回購計劃。2023年5月5日，公司宣佈了一項新的股份回購計劃，最多8500萬股，根據2023年5月2日年度股東大會的授權，將於2025年5月完成(視市場情況而定)。

2024年2月，董事會建議將基本年度股息增加至每股0.50美元(2023年支付的每股0.44美元)，在2024年6月和2024年12月分兩次等額支付，但須在2024年4月的年度股東大會上獲得股東批准。

2023年5月宣佈的未償還回購計劃下的額外回購將分配給2024年資本回報(根據政策，目標是股息後自由現金流的50%)。根據公司明確的政策，股票回購將繼續，將股息後自由現金流的50%返還給股東。

養卹金/OPEB負債

截至2023年12月31日，員工福利的固定福利負債增加了1億美元，達到27億美元，而截至2022年12月31日，員工福利的固定福利負債增加了26億美元，這主要是由於養老金利息增加(由於歐元區貼現率的增加)。有關公司養老金計劃和OPEB負債的更多信息，

包括按區域和按計劃類型分列的細目，見合併財務報表附註8.2。

現金的來源和用途

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度

下表彙總了安賽樂米塔爾的現金流：

現金流量彙總表			截至12月31日止年度，
(單位：百萬美元)			2023						2022						2021
經營活動提供的淨現金			7,645						10,203						9,905
用於投資活動的現金淨額			(5,848)						(4,483)						(340)
用於融資活動的現金淨額			(3,666)						(477)						(10,898)

經營活動提供的淨現金

截至2023年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金減少至76億美元，而截至2022年12月31日的年度為102億美元。經營活動提供的現金淨額包括16億美元的營運週轉資本釋放，而2022年的營運週轉資本投資為13億美元，其中包括來自庫存和應收貿易賬款的流入分別為16億美元和3億美元，但部分被應付貿易賬款流出3億美元所抵消。營運週轉資金的釋放主要是由於2023年第四季度應收賬款減少(由於價格和數量減少，包括年底正常季節性的影響)和庫存減少(主要是由於庫存量減少)。

在截至2022年12月31日的一年中，經營活動提供的淨現金增加到102億美元，而截至2021年12月31日的一年為99億美元。業務活動提供的現金淨額增加包括13億美元的業務週轉資金投資、21億美元的存貨流出和3億美元的應付貿易賬款，但被11億美元的應收貿易賬款流入部分抵銷。對營運資本的投資主要是由原材料和能源價格上漲推動的，儘管在2022年第四季度；經營活動提供的現金淨額包括24億美元的營運資本釋放，包括分別流入17億美元的庫存和11億美元的應收貿易賬款，但部分被4億美元的應付貿易賬款流出所抵消。運營週轉金的釋放主要是由於應收賬款(價格和數量)投資減少，以及由於生產成本降低和庫存量減少的影響而導致庫存減少。

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管理報告

在截至2021年12月31日的一年中，經營活動提供的淨現金總額為99億美元。其中包括64億美元的營運資本投資，其中包括86億美元的存貨流出和25億美元的應收貿易賬款流出，但被48億美元的應付貿易賬款流入部分抵銷。營運資金投資主要受原材料價格上漲、成品鋼材價格相對強勁以及庫存減少低於預期的推動。

用於投資活動的現金淨額

截至2023年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金為58億美元，而截至2022年12月31日的年度為45億美元。截至2023年12月31日的年度資本支出為46億美元，而截至2022年12月31日的年度資本支出為35億美元。截至2023年12月31日的一年的資本支出與最初的指導大體一致(在45億至50億美元的中點範圍內)。與2023年類似，本公司預計2024年資本支出將在45億至50億美元之間，脱碳資本支出預計將增加至3億至4億美元(2023年為2億美元)，戰略資本支出和脱碳項目(包括成本削減計劃和環境項目以及一般維護資本支出)以外的資本支出預計將與2023年相似(30億美元)，範圍為28億至31億美元。之前宣佈的戰略資本支出總額有25億美元需要在2026年之前完成。該公司預計，2024年戰略項目資本支出將從2023年的14億美元增加到14億至15億美元，這主要是由於趕上了之前宣佈的項目。見下文“財產和資本支出--資本支出”和“展望”。

安賽樂米塔爾2023年的主要資本支出包括以下項目：ArcelorMittal Vega do Sul擴建項目，Serra Azul礦直接還原球團飼料廠，ArcelorMittal利比裏亞礦二期優質產品擴建項目，Andra Pradesh(印度)可再生能源項目，Barra Mansa型鋼廠，Mardyck(法國)新的電工鋼生產設施，拉斯特魯查斯礦(墨西哥)改造和產能增加，Monlevade燒結廠，高爐和熔體車間。另見“財產和資本支出--資本支出--已完成和正在進行的項目”。

在截至2023年12月31日的年度內，用於其他投資活動的現金淨額包括與收購公司有關的現金流出21.93億美元，與安賽樂米塔爾下游解決方案在歐洲可報告部門的兩次收購有關的現金流出1.52億美元(扣除收購的現金淨額400萬美元)，流出3600萬美元和波士頓投資2500萬美元

金屬和TerraPower分別通過公司的XCarb®創新基金和向與Casa dos Ventos的合資企業提供的7,300萬美元的股權，被出售與出售ArcelorMittal Temirtau有關的2.65億股EreĝDemir ve Saint Fabrikalari T.A.S.(“Erdemir”)和2.54億美元(扣除出售的2,400萬美元現金)後的現金流入部分抵消。

截至2022年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金為45億美元，而截至2021年12月31日的年度為3億美元。截至2022年12月31日的一年，資本支出為35億美元，而截至2021年12月31日的一年，資本支出為30億美元。2022年12月31日終了年度的資本支出與2022年第三季度之後提供的最新指導意見一致，但低於最初的指導意見45億美元，這一數額有所減少，以反映由於項目動員/承包商的原因，某些戰略和脱碳支出計劃出現一些適度延誤，以及與2022年最初預算相比，外匯影響減少了2億美元。之前宣佈的戰略管道(2021-2024年)增加了5億美元，達到42億美元，在法國北部的Mardyck工廠增加了一個新的電工鋼生產單位，截至2022年底流出9億美元。

安賽樂米塔爾2022年的主要資本支出包括以下項目：安賽樂米塔爾Vega do Sul擴建項目，Serra Azul礦直接還原球團飼料廠，安賽樂米塔爾利比裏亞礦二期優質產品擴建項目，安賽樂米塔爾墨西哥新熱軋帶鋼廠，根特的Steelano項目，以及安賽樂米塔爾Dofasco的熱連軋現代化和#5 CGL改造為Alusi®(分別於2022年第二季度和第三季度完成)。2022年，戰略項目和脱碳項目的資本支出總額分別為7億美元和2億美元。2022年，戰略項目和脱碳項目(包括成本削減計劃和環境項目以及一般維護資本支出)以外的資本支出為26億美元。

在截至2022年12月31日的一年中，其他投資活動提供的現金淨額包括與幾筆收購有關的10億美元現金流出，主要包括奧伊斯塔爾平位於德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的世界級熱壓鑄鐵廠80%的權益(扣除現金收購後淨額為1,200萬美元)、英國廢料回收企業約翰·勞裏金屬有限公司(淨現金收購後為500萬美元)、英國建築鋼鐵有限公司(淨現金收購後為600萬美元)和三家公司(Alba Metall S dürhein-Main GmbH活躍在黑色金屬和有色金屬中的阿爾巴電子回收有限公司和阿爾巴金屬S

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管理報告

在德國回收(淨額4500萬美元，不包括獲得的現金900萬美元)。在截至2022年12月31日的一年中，用於其他投資活動的淨現金還包括對核能創新公司TerraPower的2,500萬美元投資，以及通過該公司的XCarb®創新基金向Form Energy Inc.投資1,750萬美元。

截至2021年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額為3億美元。截至2021年12月31日的一年，資本支出為30億美元。截至2021年12月31日的一年，資本支出略高於28億美元的初始指導，但略低於2021年第三季度之後提供的32億美元的修訂指導。

安賽樂米塔爾2021年的主要資本支出包括以下項目：安賽樂米塔爾墨西哥新熱軋廠、安賽樂米塔爾多法斯科熱軋廠現代化改造、AMKR新球團廠和根特Steelano項目。資本支出包括與安賽樂米塔爾意大利公司相關的1億美元，該公司已於2021年4月14日起解除合併。

截至2021年12月31日的年度，其他投資活動提供的現金淨額為27億美元，主要包括出售克利夫蘭-克里夫斯普通股和贖回克利夫蘭-克利夫斯優先股所得的27億美元，以及與出售安賽樂米塔爾美國公司(見下文)有關的3億美元現金抵押品的退款，由其他投資抵消，包括通過XCarb™創新基金進行的8,000萬美元投資和收購Condesa剩餘67%股權的2,500萬美元。

用於融資活動的現金淨額

截至2023年12月31日的年度，用於融資活動的淨現金為37億美元，而截至2022年12月31日的年度為5億美元。2023年，用於融資活動的現金淨額主要包括與到期償還歐元計價票據有關的流出11.17億歐元(12.07億美元)，與股票回購有關的12.08億美元流出，以及與強制性可轉換債券部分贖回有關的3.4億美元流出。在截至2023年12月31日的年度中，用於融資活動的現金淨額還包括5.31億美元的股息支付(見下文)和2.53億美元的租賃支付和其他融資活動。關於2023年資本市場、負債管理交易和債務償還的進一步詳情，見合併財務報表附註6.1.2。

在截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的淨現金為5億美元，而截至2021年12月31日的一年為109億美元。2022年，用於融資活動的現金淨額主要包括公司兩個已完成(和第三個正在進行)的股票回購計劃流出29億美元，以及用於償還未償還債券的流出4.86億歐元(5.51億美元)。

成熟。這種流出部分被髮行總額為28億美元的債券的資金流入所抵消，其中包括22億美元的債券，分兩批(五年期12億美元債券，利率6.55%，十年期債券10億美元，利率6.80%)和6億歐元(5.8億美元)四年期債券，利率4.875，這是通過提供5筆Schuldschein貸款的流入，總金額為7.25億歐元(7.55億美元)，期限為3年和5年。根據歐洲投資銀行貸款的提款流入2.8億歐元(2.91億美元)，商業票據淨流入3.35億美元。在截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的現金淨額還包括6.63億美元的股息支付(見下文)和1.6億美元的租賃支付和其他融資活動。

在截至2021年12月31日的一年中，用於融資活動的淨現金為109億美元。2021年，用於融資活動的現金淨額包括公司五項股票回購計劃的流出52億美元，與短期和長期債務有關的淨支付36億美元(包括支付長期債務23億美元和支付短期債務17億美元)，提前贖回某些跨國公司的12億美元，股息支付5.72億美元(其中3.12億美元支付給安賽樂米塔爾股東，2.6億美元支付給非控股股東)，以及3.98億美元用於租賃和其他融資活動。

在截至2023年12月31日的一年中，5.31億美元的股息支付包括支付給安賽樂米塔爾股東的3.69億美元和支付給子公司非控股股東的1.62億美元。在截至2022年12月31日的一年中，6.63億美元的股息支付包括支付給安賽樂米塔爾股東的3.32億美元和支付給子公司非控股股東的3.31億美元。在截至2021年12月31日的一年中，5.72億美元的股息包括支付給安賽樂米塔爾股東的3.12億美元和支付給子公司非控股股東的2.6億美元。

權益

截至2022年12月31日，母公司股權持有人的股本從2022年12月31日的532億美元增加到540億美元，主要原因是母公司股權持有人的淨收入為9億美元和24億美元的匯兑收益，部分被1億美元的精算損失、12億美元的股票回購計劃減少和4億美元的股息支付所抵消。見安賽樂米塔爾截至2023年12月31日的年度合併財務報表附註11。

截至2022年12月31日，母公司股權持有人應佔股本從2021年12月31日的491億美元增至532億美元，主要原因是母公司股權持有人應佔淨收益93億美元和6億美元精算收益，部分被股票回購計劃減少29億美元和匯兑損失26億美元所抵消

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管理報告

以及3億美元的股息支付。見安賽樂米塔爾截至2022年12月31日的年度合併財務報表附註11。

關於市場風險的披露

安賽樂米塔爾在其正常業務活動中面臨許多不同的市場風險。市場風險是指原材料價格、外幣匯率、利率、基本金屬價格(鋅、鎳、鋁和錫)和能源價格(石油、天然氣和電力)的變化將對安賽樂米塔爾的金融資產、負債或預期未來現金流的價值產生不利影響的可能性。

以下所列公允價值資料以截至綜合財務狀況報表日期管理層可得的資料為基礎。雖然安賽樂米塔爾並不知悉任何會顯著影響估計公允價值金額的因素，但自該日起，該等金額並未就本年度報告進行全面重估，因此，目前對公允價值的估計可能與呈報的金額大相徑庭。某些金融工具的估計公允價值乃根據現有市場資料或其他估值方法釐定，該等方法在詮釋市場數據及作出估計時需要相當大的判斷力。

見安賽樂米塔爾合併財務報表附註6，瞭解與金融工具相關的風險的量化信息，包括根據公司的風險管理政策訂立的金融工具。

風險管理

安賽樂米塔爾實施了嚴格的政策和程序來管理和監測金融市場風險。在組織上，監督職能和業務職能分開，職責分工適當。金融市場活動由首席執行官兼首席財務官、公司財務和税務委員會以及執行辦公室監督。

所有金融市場風險均根據財政部和金融風險管理政策進行管理。這些風險由一個專門從事外匯、利率、商品、內部和外部融資以及現金和流動性管理的小組通過集團金庫集中管理。

所有金融市場對衝均受安賽樂米塔爾的財政部和金融風險管理政策管轄，該政策包括授權和審批框架，為所有對衝活動設定了界限，並規定了所有財政部活動所需的審批。對套期保值活動和限制進行持續監測。安賽樂米塔爾與眾多交易對手達成交易，主要是銀行和

金融機構以及經紀商、主要能源生產國和消費國。

作為其金融風險管理活動的一部分，安賽樂米塔爾使用衍生品工具來管理其對利率、匯率和大宗商品價格變化的敞口。這些工具主要是利率、貨幣和大宗商品掉期、即期和遠期。安賽樂米塔爾還可能使用期貨和期權合約。

交易對手風險

安賽樂米塔爾制定了詳細的交易對手限制，以降低交易對手違約的風險。這些限制限制了安賽樂米塔爾可能對任何單一交易對手的敞口。交易對手限額的計算考慮了支配所有交易對手批准的一系列因素。這些因素包括主要評級機構對交易對手的財務穩健及其評級的評估，這些評估必須是高質量的。定期監測交易對手限額。

所有交易對手及其各自的限額都需要事先獲得公司財務和税務委員會的批准。標準協議，如國際掉期和衍生品協會(ISDA)發佈的協議，是與安賽樂米塔爾的所有交易對手談判的。

貨幣風險敞口

安賽樂米塔爾尋求管理旗下每一家實體對其營運貨幣的敞口。對於活動產生的貨幣風險，外幣收入和成本的轉換和對衝通常使用現貨市場和遠期市場上的貨幣交易進行。對於一些業務部門，安賽樂米塔爾對未來現金流進行了對衝。

由於安賽樂米塔爾很大一部分資產、負債、銷售額和收益都是以美元(其報告貨幣)以外的貨幣計價，安賽樂米塔爾面臨着這些貨幣相對於美元的價值波動的風險。這些貨幣波動，特別是美元相對於歐元、加拿大元、巴西雷亞爾、南非蘭特、阿根廷比索、印度盧比、波蘭茲羅提和烏克蘭格里夫納的價值波動，以及安賽樂米塔爾擁有大量業務和/或銷售的其他國家貨幣的波動，可能會對其運營業績產生實質性影響。

安賽樂米塔爾面臨交易風險，其業務以一種貨幣實現銷售，但以另一種貨幣產生與收入相關的成本。例如，安賽樂米塔爾的子公司可能會以美元購買包括鐵礦石和焦煤在內的原材料，但可能會以其他貨幣出售成品鋼鐵產品。因此，對美國的讚賞。

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管理報告

美元將增加原材料成本，從而對本公司的營業利潤率產生負面影響，除非本公司能夠以更高的銷售價格形式轉嫁更高的成本。

安賽樂米塔爾面臨外幣換算風險，當安賽樂米塔爾將子公司的財務報表換算成美元以外的貨幣計入安賽樂米塔爾的合併財務報表時，就會出現這種風險。

下表説明瞭美元對歐元升值和貶值10%對截至2023年12月31日和2022年12月31日安賽樂米塔爾淨債務轉換為美元的影響。對以不同於歐元的貨幣計價的淨債務的影響是根據歷史數據計算的，即當美元對歐元升值/貶值10%時，這種貨幣對美元的變動情況。積極的跡象意味着淨債務的增加。

貨幣						對淨債務換算的影響約為人民幣升值10% 美元兑歐元						對淨債務折舊率約為10%的影響 美元兑歐元
2023年						單位：美元等值 (單位：百萬)						單位：美元等值 (單位：百萬)
阿根廷比索						(57)						46
巴西雷亞爾						5						(7)
歐元						93						(93)
印度盧比						—						—
摩洛哥迪拉姆						7						(9)
波蘭茲羅提						(33)						48
其他						7						(8)

貨幣						對淨債務換算的影響約為人民幣升值10% 美元兑歐元						對淨債務折舊率約為10%的影響 美元兑歐元
2022年						單位：美元等值 (單位：百萬)						單位：美元等值 (單位：百萬)
阿根廷比索						55						(78)
巴西雷亞爾						1						(1)
歐元						68						(68)
印度盧比						5						(5)
摩洛哥迪拉姆						7						(9)
波蘭茲羅提						(9)						12
其他						—						—

衍生工具

安賽樂米塔爾使用衍生品工具來管理其對利率、匯率和大宗商品價格變動的敞口。衍生工具的公允價值變動

工具根據套期保值的性質和有效性在綜合經營報表或權益中確認。

使用的衍生品是非交易所交易的衍生品，如場外掉期、期權和遠期合約。

關於本公司有關其市場風險敏感型工具的表列資料，請參閲綜合財務報表附註6。

利率敏感度

現金餘額主要由歐元和美元組成，根據高級管理層在每日利率基準基礎上制定的短期(最多一年)指導方針進行管理，主要是通過短期貨幣互換，而不修改貨幣風險敞口。

債務利率風險

安賽樂米塔爾的政策包括以固定和浮動利率產生債務，根據一般企業需求，主要是以美元和歐元計價。利率和貨幣互換被用來管理債務的貨幣和/或利率敞口。

有關本公司短期及長期債務的公允價值表列，請參閲綜合財務報表附註6。

商品價格風險

安賽樂米塔爾在鍊鋼過程中利用了許多交易所交易的大宗商品。在某些情況下，安賽樂米塔爾是某些大宗商品的全球主要消費者。在某些業務和某些情況下，安賽樂米塔爾能夠將這種敞口轉嫁給客户。對剩餘風險進行適當的管理。

與大宗商品(賤金屬、能源、運費和排放權)相關的金融工具被用來管理安賽樂米塔爾對價格波動的敞口。

掉期和期權形式的對衝被用來管理大宗商品價格波動的風險敞口。

在天然氣方面，安賽樂米塔爾擁有鍊鋼資產組合，大約80%的鋼鐵是通過高爐-轉爐路線生產的，這意味着產生的副產品氣體被回收利用，作為天然氣的替代品，滿足了公司的大部分需求。總體而言，該公司的政策是通過其他戰略性的長期對衝來對衝一部分天然氣需求。

關於排污權，2023年，該公司通過利用一些

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管理報告

通過有計劃地有策略地購買證書，通過一些現貨購買來進行對衝。

關於本公司有關其市場風險敏感型工具的表列資料，請參閲綜合財務報表附註6。

在非交易所交易的大宗商品方面，安賽樂米塔爾受到鐵礦石(通常與鋼鐵價格有一定時滯的相關性)和焦煤等原材料價格波動的影響。這種風險敞口幾乎完全是通過長期合同管理的，但鐵礦石風險敞口的一些對衝是通過衍生品合同進行的。有關安賽樂米塔爾購買鐵礦石和焦煤的更詳細討論，請參閲“運營和財務評估--影響運營結果的關鍵因素--原材料”。

展望

正如預期的那樣，隨着去庫存階段的成熟，表觀需求狀況現在顯示出改善的跡象。儘管實際需求繼續面臨逆風，但在中國以外的國家，2024年的ASC預計將比2023年增長3.0%至4.0%。

安賽樂米塔爾預計，按主要地區劃分，以下需求動態：

•在美國，儘管由於加息的滯後影響以及2023年影響表觀需求的去庫存，實際需求增長預計仍將乏善可陳，但預計2024年這種增長不會持續。因此，預計2024年平板產品的ASC將增長1.5%至3.5%；

•在歐洲，雖然該公司假設實際需求(主要是建築業)略有下降，但2023年受影響的表觀需求的去庫存預計不會在2024年繼續下去。因此，平板產品的表觀需求有望改善，2024年的增長率將在2.0%至4.0%的範圍內；

•在巴西，該公司預計2024年實際鋼鐵消費量將逐步反彈，以支持ASC增長0.5%至2.5%；

•在印度，該公司預計今年將再次表現強勁，ASC增長率在6.5%至8.5%之間；

•在中國看來，經濟增長預計將會減弱。儘管房地產持續疲軟，但預計已宣佈的刺激措施的影響將抵消基礎設施支出帶來的需求增長。因此，鋼鐵消費預計將相對穩定/略有上升(在0%至2.0%之間)。

本公司對中長期鋼鐵需求前景保持樂觀，並在其強勁財務狀況的支持下，繼續專注於執行其通過資本回報實現增長的戰略。

資本支出預計將保持在45億至50億美元之間(其中14億至15億美元預計為戰略性增長資本支出)。

在“經營和財務審查”項下披露的所有非歷史性信息，特別是在展望一節中披露的信息，均被視為前瞻性陳述。“風險因素”一節詳細討論了可能導致實際結果和事件與此類前瞻性陳述大不相同的主要風險和不確定因素。

管理層和員工

董事和高級管理人員

董事會

安賽樂米塔爾非常重視公司治理。董事會由十名董事組成，其中六名為獨立董事。卡琳·奧夫曼夫人是董事的首席獨立董事。董事會設有三個委員會：審計及風險委員會、委任、薪酬及企業管治委員會(“ARCG委員會”)及可持續發展委員會。在2021年7月28日之前，原ARCG和可持續發展委員會履行了現任任命、薪酬和公司治理委員會和可持續發展委員會的職責。ARCG委員會和審計與風險委員會完全由獨立董事組成。可持續發展委員會有兩名獨立董事。

2023年5月2日的年度股東大會確認Lakshmi N.Mittal先生、Aditya Mittal先生、Michel Wurth先生和Etienne Schneider先生的任期屆滿。在同一次會議上，股東再次選舉拉克希米·N·米塔爾先生、阿迪亞·米塔爾先生、米歇爾·沃思先生和艾蒂安·施奈德先生，並選舉帕特里夏·巴比澤特女士為新的三年任期。

在對公司領導層結構的最新評估中，董事諮詢委員會審查了公司執行主席及其首席獨立董事的主要職責如下：

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管理報告

執行主席			領銜獨立董事
*主持董事會和股東大會			*為董事會提供獨立領導
*與牽頭的獨立董事合作設定董事會議程，並審查會議日程			*主持獨立董事的執行會議
*作為董事會和公司的公眾形象			*酌情就執行會議作出的任何決定和提出的建議向執行主席提出建議
*作為董事會的資源			*協調其他獨立董事的活動
*指導董事會會議的討論，鼓勵董事表達自己的立場			*監督董事會的治理過程，包括繼任規劃和其他與治理相關的事項
*向董事會傳達重大業務發展和時間敏感事項			*執行主席與其他獨立董事之間的聯繫
*負責管理公司的日常業務和事務			*在必要和適當的時候召開獨立董事會議
*在公司執行辦公室內與首席執行官互動，並經常會見利益相關者，並向董事會提供反饋。			*領導董事會的自我評估過程以及董事會不定期指派的其他職責

董事會成員名單如下。Henk Scheffer是公司祕書，並相應地擔任董事會祕書。

名字

年齡5

加入董事局的日期6

學期末

安賽樂米塔爾的職位5

拉克希米·N·米塔爾

73

1997年5月

2026年5月

*董事會執行主席

阿迪亞·米塔爾8

47

2020年6月

2026年5月

董事和首席執行官

瓦尼莎·米塔爾·巴蒂亞7

43

2004年12月

2025年5月

董事

泰·伯特2, 3, 4

66

2012年5月

2024年5月

董事

米歇爾·沃思3

69

2014年5月

2026年5月

董事

卡琳·奧夫曼1, 2, 4

60

2015年5月

2024年5月

領銜獨立董事

卡雷爾·德古赫特1, 4

69

2016年5月

2025年5月

董事

艾蒂安·施奈德1, 4

52

2020年6月

2026年5月

董事

克拉麗莎·林斯2, 3, 4

56

2021年6月

2024年5月

董事

帕特里夏·巴比澤特1, 4

68

2023年5月

2026年5月

董事

1.審計與風險委員會成員。

2.ARCG委員會成員。

3.可持續發展委員會委員。

4.非執行和獨立的董事。

5.截至2023年12月31日的年齡和職位。

6.加入安賽樂米塔爾董事會的日期，如果是在2006年之前，則是其前身米塔爾鋼鐵公司NV。

7.Vanisha Mittal Bhatia女士是Lakshmi N.Mittal先生的女兒，也是Aditya Mittal先生的妹妹。

8.Aditya Mittal先生是Lakshmi N.Mittal先生的兒子，Vanisha Mittal Bhatia女士的兄弟。

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管理報告

						拉克希米·N·米塔爾 執行主席

73歲高齡 國籍：印地安人 首次選舉日期： 1997年5月 學期開始日期： 2023年5月 學期結束日期：2026年5月						專業知識和經驗 拉克希米·N·米塔爾自2021年2月以來一直擔任安賽樂米塔爾的執行主席。他之前是安賽樂米塔爾的董事長兼首席執行官。他是一位著名的全球商人，在多家公司的董事會和諮詢委員會任職。他是一位活躍的慈善家，致力於教育和兒童健康領域。米塔爾1950年出生於拉賈斯坦邦的薩杜爾布爾。他畢業於加爾各答的聖澤維爾學院，在那裏他獲得了商業學士學位。他多年來為鋼鐵行業做出的貢獻獲得了無數獎項，最近，2018年4月，米塔爾先生被美國鋼鐵協會授予加里獎章，以表彰他對鋼鐵行業的巨大貢獻。他因成功整合了北美、南美、歐洲、南非和獨聯體的許多公司收購而廣為人知。米塔爾是Aperam董事會主席和高盛董事會成員。他之前是空中客車公司董事會成員。他是哈薩克斯坦外國投資委員會、烏克蘭國家投資委員會、中國人對外友好協會全球首席執行官委員會、世界經濟論壇國際商業理事會、世界鋼鐵協會執行委員會、歐洲工業家圓桌會議、印度商學院的成員，以及克利夫蘭診所董事會成員。米塔爾是阿迪蒂亞·米塔爾(Aditya Mittal)和瓦尼莎·米塔爾·巴蒂亞(Vanisha Mittal Bhatia)和瓦尼莎·米塔爾·巴蒂亞(Vanisha Mittal Bhatia)的父親。米塔爾的妻子是烏莎·米塔爾。米塔爾是印度公民。

						阿迪亞·米塔爾 行政總裁(“行政總裁”)

47歲 國籍：印地安人 首次選舉日期： 2020年6月 學期開始日期： 2023年5月 學期結束日期：2026年5月						專業知識和經驗 阿迪蒂亞·米塔爾自2021年2月以來一直擔任安賽樂米塔爾的首席執行官，董事則是安賽樂米塔爾的首席執行官。他之前是安賽樂米塔爾的總裁兼首席財務官(“首席財務官”)。2006年安賽樂米塔爾成立後，Aditya擔任了多個高級領導職務，包括管理監督集團在美洲和歐洲的扁平碳鋼業務，以及擔任首席財務官和集團管理委員會成員。他將氣候變化視為安賽樂米塔爾的首要戰略問題，並希望該公司引領鋼鐵行業的脱碳。他是一位活躍的慈善家，對兒童健康特別感興趣。他和他的妻子梅加是倫敦大奧蒙德街兒童醫院的重要支持者，資助了米塔爾兒童醫療中心，在印度，這對夫婦與聯合國兒童基金會密切合作，資助了有史以來第一次全國範圍內的兒童營養調查，印度政府正在利用調查結果為相關政策提供參考。阿迪亞是安賽樂米塔爾、Aperam和Iconiq Capital的董事會成員，也是安賽樂米塔爾新日鐵印度公司的董事長和HMEL的董事長。他也是布魯金斯學會的理事，該學會是哈佛大學全球諮詢委員會的成員。他擁有美國賓夕法尼亞州沃頓商學院的經濟學學士學位，主修戰略管理和公司金融。他是Lakshmi N.Mittal先生的兒子，Vanisha Mittal Bhatia女士的兄弟。阿迪亞·米塔爾先生是印度公民。

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管理報告

						瓦尼莎·米塔爾·巴蒂亞 非獨立董事

43歲 國籍：印地安人 首次選舉日期： 2004年12月 學期開始日期： 2022年5月 學期結束日期：2025年5月						專業知識和經驗 Vanisha Mittal Bhatia是安賽樂米塔爾的非獨立董事。她於2004年6月被任命為LNM控股公司董事會成員。Vanisha Mittal Bhatia女士於2004年12月被任命為米塔爾鋼鐵公司董事會成員，在那裏她在採購部工作，領導包括“總擁有成本計劃”在內的各種計劃。她於2011年4月加入Aperam，此後擔任首席戰略官。她擁有歐洲商學院的理科學士學位。Vanisha Mittal Bhatia女士是印度公民。Vanisha Mittal Bhatia女士是Lakshmi N.Mittal先生的女兒，也是Aditya Mittal先生的妹妹。

						泰·伯特 非執行獨立董事

66歲 國籍： 加拿大人 首次選舉日期： 2012年5月 學期開始日期： 2021年6月 學期結束日期：2024年5月						專業知識和經驗 Tye Burt是安賽樂米塔爾的非執行和獨立董事成員，也是ARCG委員會和可持續發展委員會的成員。2005年3月，他被任命為總裁兼金羅斯黃金公司首席執行官。他擔任這一職務至2012年8月1日。Kinross在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市。伯特先生也是Kinross的董事會成員，在那裏他全面負責健康和安全項目，現在將這方面的健康和安全專業知識貢獻給安賽樂米塔爾的董事會。伯特先生在全球採礦業擁有豐富的經驗，擅長企業融資、商業戰略和併購。在加入Kinross之前，他曾在巴里克黃金公司擔任企業發展部副董事長兼董事執行董事。2000年至2002年，他擔任笛卡爾資本集團總裁；1997年至2000年，擔任德意志銀行加拿大分行及德意志銀行證券公司全球金屬與礦業業務全球董事總經理；1995年至1997年，擔任蒙特利爾銀行全球金屬與礦業業務全球董事總經理及全球礦業集團聯席主管；1986年至1995年，在BMO Nesbitt Burns擔任各種其他職位。伯特先生是Carbon Arc Capital Investments Corp.的董事長和負責人，也是圭爾夫大學的Better Planet項目的生命科學研究活動主席。伯特先生是鑽井服務和設備行業的全球領先者Boart LongYear的董事會成員。他畢業於奧斯古德霍爾法學院，是安大略省法學會的成員，並擁有圭爾夫大學的文學學士學位。伯特先生是加拿大公民。

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管理報告

						米歇爾·沃思 非獨立董事

69歲 國籍： 盧森堡語 首次選舉日期： 2014年5月 學期開始日期： 2023年5月 學期結束日期：2026年5月						專業知識和經驗 米歇爾·沃思是安賽樂米塔爾的非獨立董事成員，也是可持續發展委員會成員。他於1979年加入ARBED，在加入ARBED集團管理委員會並於1996年成為其首席財務官之前，曾擔任過各種職務。2002年，Aceralia、Ared和Usinor的合併導致了Arcelor的成立，Wurth先生被任命為Arcelor的高級執行副總裁總裁和首席財務官。他於2006年成為安賽樂米塔爾集團管理委員會成員，分別負責平碳歐洲、全球研發、分銷解決方案和長碳全球。米歇爾·沃思於2014年4月從GMB退休，並於2014年5月當選為安賽樂米塔爾董事會成員。他擁有法國格勒諾布爾大學的法律學位、格勒諾布爾政治學院的政治學學位以及英國倫敦經濟學院的經濟學碩士學位。Wurth先生也是盧森堡聖心大學榮譽法學博士。Wurth先生是ArcelorMittal盧森堡公司(ArcelorMittal的全資子公司)的董事長，也是Dillinger Hütte AG和Dillinger Hütte Saarstahl AG(ArcelorMittal的聯營公司)的監事會副主席。沃思是在納斯達克上市的獵户座工程碳公司的董事會成員，該公司是活躍在黑碳行業的全球性公司。Wurth先生在2004年5月至2019年5月期間擔任盧森堡商會主席，目前是盧森堡中央銀行理事會成員。他也是Paul Wurth Real Estate S.A.的非執行主席和SMS Group監事會成員(Paul Wurth Real Estate S.A.的控股股東)，以及BIP Investment Partners S.A.和BIP Capital Partners S.A.的非執行主席，以及Brasserie Nationale的非執行董事會成員。SMS集團是鋼鐵和有色金屬生產行業領先的家族式設備和工程供應商。BIP Investment Partners和BIP Capital Partners S.A.是總部設在盧森堡的公司，作為投資基金成立，投資於中小型私募股權公司，Brasserie Nationale是一家總部位於盧森堡的私營啤酒廠。沃思是盧森堡紅十字會的副主席。Wurth先生是盧森堡公民。

						卡琳·奧夫曼 非執行獨立董事

60歲 國籍： 美國 首次選舉日期： 2015年5月 學期開始日期： 2021年6月 學期結束日期：2024年5月						專業知識和經驗 本文作者是安賽樂米塔爾獨立董事首席執行官，也是審計與風險委員會和ARCG委員會的主席。從2019年1月至2019年12月31日，奧夫曼夫人擔任通用電氣公司燃氣電力改造負責人。在此之前，她於2015年6月至2017年2月擔任FlowServe執行副總裁兼首席財務官，此前她還於2011年至2015年5月擔任LyondellBasell Industries NV首席財務官兼執行副總裁總裁，2006年5月至2010年9月擔任Petroplus Holdings AG執行副總裁總裁兼首席財務官，2005年至2006年擔任阿格斯服務公司執行副總裁總裁兼首席財務官。在此之前，她是Premcor Refining Group Inc.負責外部報告和投資者關係的副總裁。她還在普華永道工作了12年，主要為能源行業客户服務。奧夫曼女士於2020年11月4日起擔任Hess Corporation董事會成員和審計委員會成員，並於2023年5月18日起擔任紐蒙特公司的首席財務官。紐蒙特是一家在紐約證券交易所上市的公司。奧夫曼夫人是蓋茨工業公司的成員。奧夫曼女士為董事非執行董事，並於2017年12月至2019年3月擔任董事會審核委員會成員。奧夫曼女士持有美國康涅狄格大學文學學士學位，併為註冊會計師(“CPA”)。奧夫曼夫人是美利堅合眾國公民。

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管理報告

						卡雷爾·德古赫特 非執行獨立董事

69歲 國籍： 比利時人 首次選舉日期： 2016年5月 學期開始日期： 2022年5月 學期結束日期：2025年5月						專業知識和經驗 卡洛·德古赫特是董事的非執行和獨立董事，也是審計與風險委員會的成員。德古赫特是比利時國務大臣。他於2010年至2014年擔任第二屆巴羅佐委員會的歐洲貿易專員，並於2009年至2010年擔任第一屆巴羅佐委員會的發展和人道主義援助專員。此前，德古赫特曾於2004年至2009年擔任比利時外交大臣，並於2008年至2009年擔任比利時副首相。此外，2006年，他擔任歐洲安全與合作組織(歐安組織)辦公室主席，2007年至2008年擔任聯合國安全理事會成員。自1991年以來，德古赫特先生一直是布魯塞爾荷蘭語自由大學的法學教授。他目前是CVC Capital Partners的歐洲顧問委員會成員，上市公司Proximus NV的董事會成員，以及領先的學習和研究機構布魯塞爾自由大學治理學院總裁的董事會成員。Karel de Gucht是NV EnergyVision董事會成員，NV EnergyVision是一家活躍在可再生能源領域的非上市公司。在2021年期間，德古赫特先生被提名為YOUSTON NV的董事會主席，YOUSTON NV是一家專門從事檔案、數字化和處理的非上市比利時公司。德古赫特先生擁有VUB的法律碩士學位，是比利時公民。

						艾蒂安·施奈德 非執行獨立董事

52歲 國籍： 盧森堡語 首次選舉日期： 2020年6月 學期開始日期： 2023年5月 學期結束日期：2026年5月						專業知識和經驗 Etienne Schneider是非執行和獨立董事以及審計和風險委員會成員。Etienne Schneider於2012年加入盧森堡政府，擔任經濟和外貿部長，2013年被任命為副首相、經濟部長、國內安全部長和國防部長。2018年，施耐德出任副總理、經濟部長和衞生部長，2020年2月退出政壇。他曾擔任多個高級公務員職位，如布魯塞爾歐洲議會的研究助理，眾議院LSAP議會小組的經濟學家和布魯塞爾北約的項目負責人。他還曾擔任政府顧問，負責各局。Schneider先生成為幾家公司的執行董事會成員，如Société électrique de l 'Our（SEO）、Enovos International SA、Enovos Deutschland AG和國家信貸和投資公司（SNCI）。2012年被任命為部長後，他辭去了所有這些職務。2021年，Schneider先生成為LuxTP的董事會主席，LuxTP是比利時建築公司Besix Group的一家盧森堡附屬公司，他自2020年起擔任獨立董事。於二零二二年，Schneider先生成為非上市英國公司Mikro Kapital的董事會成員，自二零二二年一月起擔任該公司的監事會成員。Schneider先生擁有布魯塞爾天主教高等商業研究所和倫敦格林威治大學商業和金融科學學位。施耐德先生是盧森堡公民。

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管理報告

						克拉麗莎·林斯 非執行獨立董事

56歲 國籍： 巴西人 首次選舉日期： 2021年6月 學期開始日期： 2021年6月 學期結束日期：2024年5月						專業知識和經驗 Clarissa Lins是ArcelorMittal的非執行和獨立董事以及可持續發展委員會主席。Lins女士是一位高級管理人員，在戰略、可持續發展和公司治理方面擁有豐富的經驗。她擁有傑出的經濟學教育背景，在職業生涯之初就參與了公共部門的相關項目-她是巴西財政部團隊的一員，該團隊於1994年在卡多佐總統的領導下制定了被稱為Real Plan的經濟穩定計劃。她還曾擔任巴西BNDES開發銀行總裁的顧問，從1995年到1999年參與了該國大規模私有化項目的結構設計。1999年至2002年，她擔任巴西國家石油公司（Petrobras）的企業戰略主管，當時這家國有石油和天然氣公司在紐約證券交易所進行IPO的同時，改變了戰略，改善了公司治理做法。2004年，Lins女士加入了巴西可持續發展基金會（FBDS Fundação Brasileira para o Desenvolvimento Sustentável），將工作重點更具體地轉向了可持續發展。2013年，她創立了諮詢公司Catavento，為企業提供戰略和可持續發展方面的諮詢服務。Lins女士於2019年11月至2021年3月擔任巴西石油和天然氣研究所（IBP）的總裁，此前擔任執行董事超過3年。她在巴西多家領先公司的董事會和委員會任職，包括Suzano的可持續發展委員會（全球最大的紙漿生產商）、Votorantim Cimentos和Vibra Energia（在巴西證券交易所上市）的董事會。她曾擔任相關董事會委員會職務的其他公司包括殼牌、淡水河谷和巴西國家石油公司。Lins女士是巴西公民。

						帕特里夏·巴比澤特 非執行及獨立董事

68歲 國籍： 法語 首次選舉日期：2023年5月 學期開始日期：2023年5月 學期結束日期：2026年5月						專業知識和經驗 Patricia Barbizet女士是董事的非執行和獨立董事，也是審計與風險委員會的成員。Barbizet女士是Temaris&AsociéS公司的首席執行官，也是保樂力加(上市公司)獨立董事的負責人。此外，她還是法國企業家協會(AFEP)的主席和CMA CGM的董事會成員。她的職業生涯始於雷諾Véhicules Industries的國際財務主管，然後是雷諾Crédit International的首席財務官。1989年，Barbizet女士加入皮諾集團，擔任首席財務官。1992年至2018年，她擔任皮諾家族投資公司Artémis的首席執行官。Barbizet女士於2014年至2016年擔任佳士得國際拍賣行首席執行官兼主席，曾擔任標緻雪鐵龍集團、法航荷航、布伊格集團、法國達蒂集團、AXA、道達爾集團董事會的合格獨立成員，並於2008年至2013年擔任投資委員會主席，並於2008年至2013年擔任投資委員會主席，並擔任L投資委員會主席至2023年。Barbizet女士畢業於巴黎商業學院(ESCP商學院)。Barbizet夫人是法國公民。

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管理報告

高級管理層

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾的高級管理層由高管辦公室組成，其他九名高管為其提供支持。安賽樂米塔爾的執行辦公室由執行主席拉克希米·N·米塔爾先生和首席執行官阿迪亞·米塔爾先生組成。總而言之，行政官員是

負責公司戰略的實施、業務的全面管理和所有運營決策。

名字

年齡

職位

拉克希米·N·米塔爾1

73

安賽樂米塔爾執行主席

阿迪亞·米塔爾1

47

安賽樂米塔爾首席執行官

基努伊諾·克里斯蒂諾1

52

安賽樂米塔爾首席財務官

斯特凡收購1

52

安賽樂米塔爾礦業執行副總裁總裁

傑斐遜·德·保拉1

65

安賽樂米塔爾南美龍首席執行官執行副總裁總裁

Geert Van Poelvoorde1

58

安賽樂米塔爾歐洲首席執行官執行副總裁總裁

約翰·佈雷特1

58

安賽樂米塔爾北美首席執行官執行副總裁總裁

布拉德利·戴維1

59

總裁常務副主任兼企業業務優化負責人

維傑·戈亞爾1

52

執行副總裁總裁，獨聯體首席執行官

迪利普·奧曼1

65

執行副總裁總裁，AMNS印度公司首席執行官

斯蒂芬妮·沃納-迪茨1

51

常務副總裁總裁，人力資源部負責人

1.截至2023年12月31日的年齡和職位。

拉克希米·N·米塔爾(見“-董事會”)。

阿迪亞·米塔爾(見“-董事會”)。

						基努伊諾·M·克里斯蒂諾 集團管理委員會成員， 首席財務官。

52歲 國籍： 巴西人						專業知識和經驗 熱努伊諾·M·克里斯蒂諾自2021年2月起擔任安賽樂米塔爾首席財務官兼執行副總裁總裁。他自2016年起擔任集團管理委員會成員。在克里斯蒂諾先生被任命為首席財務官之前，他自2016年以來一直擔任集團財務主管。作為首席財務官，克里斯蒂諾先生負責公司的所有財務職能，包括財務、公司財務、會計、業績管理、保險和投資者關係。此外，克里斯蒂諾先生還負責監督集團的併購、法律和IT活動，並是公司投資分配委員會的成員。克里斯蒂諾先生也是公司企業財務和税務委員會的主席，該委員會負責審查和批准集團的所有關鍵金融交易。在2003年加入安賽樂米塔爾之前，克里斯蒂諾先生曾在畢馬威在巴西和英國擔任了十年的審計師和顧問。克里斯蒂諾先生擁有巴西S聖保羅保利斯塔大學的會計和工商管理學士學位，並在巴西貝洛奧裏藏特的多姆·卡布拉爾基金會完成了EMBA課程。克里斯蒂諾是巴西公民。

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管理報告

						斯特凡收購 集團管理委員會成員， 安賽樂米塔爾礦業的首席執行官。

52歲 國籍： 澳大利亞和南非						專業知識和經驗 斯特凡·拜斯是集團管理委員會成員，也是安賽樂米塔爾礦業的首席執行官。他於2021年10月1日加入該組織。他在採礦和礦產行業擁有超過28年的經驗，1994年在南非的Iscor Vanderbijlpark開始了他的職業生涯。他於1995年加入斯特拉塔，領導多個運營部門，最後擔任的職務是智利北部斯特拉塔銅業的首席運營官。2010年，他加入必和必拓，擔任資產總裁奧林匹克大壩項目，後來擔任董事項目組織設計。2018年，他加入RioTinto，管理董事皮爾巴拉礦場，領導皮爾巴拉地區的鐵礦石開採業務。他持有比勒陀利亞大學冶金工程學士學位、南非大學管理學研究生文憑和西澳大利亞大學教師研究生文憑。拜斯擁有澳大利亞和南非的雙重國籍。

						傑斐遜·德·保拉 集團管理委員會成員， 安賽樂米塔爾巴西公司的總裁， 安賽樂米塔爾Long LATAM和巴西礦業的首席執行官。

65歲 國籍： 巴西人						專業知識和經驗 傑斐遜·德·保拉是集團管理委員會成員，安賽樂米塔爾巴西公司的總裁，安賽樂米塔爾Long LATAM和巴西礦業公司的首席執行官。De Paula先生在鋼鐵行業工作了36年，自1991年以來一直在該集團工作，在巴西、阿根廷、美洲和歐洲擔任過幾個高管職位。米納斯吉拉斯州工業聯合會副總裁，巴西鋼鐵學會主席，a 董事會成員 拉丁美洲鋼鐵協會(阿拉塞羅)。De Paula先生畢業於巴西聯邦弗盧米嫩塞大學冶金工程專業，並參加了法國歐洲工商管理學院和美國凱洛格西北大學的高級管理課程。德保拉是巴西公民。

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						Geert Van Poelvoorde 集團管理委員會成員。 安賽樂米塔爾歐洲首席執行官

58歲 國籍： 比利時人						專業知識和經驗 Geert Van Poelvoorde是集團管理委員會成員。1989年，他作為Sidmar Ghent熱軋帶鋼廠的項目工程師開始了他的職業生涯，在那裏他在自動化和過程計算機部擔任過幾個高級職位。他於1995年移居不來梅斯塔爾沃克，擔任高級項目經理。1998年至2002年，他領導了多個部門，2003年，他被任命為斯塔爾沃克不來梅公司的董事，負責運營和工程。2005年，範·波爾沃德先生回到安賽樂米塔爾·根特擔任首席運營官。2008年，他成為安賽樂米塔爾根特的首席執行官，直接負責主要運營。2009年，他被任命為平碳歐洲北部業務部的首席執行官。2014年1月，他被任命為扁平碳歐洲和採購公司的首席執行官，2021年2月，他成為安賽樂米塔爾歐洲公司的首席執行官。自2015年11月以來，他是歐洲鋼鐵聯合會歐洲鋼鐵聯盟執行委員會成員(2015年至2022年底擔任總裁)，並在多個董事會任職。他畢業於根特大學，獲得土木工程和電子專業學位。Van Poelvoorde先生是比利時公民。

						約翰·佈雷特 集團管理委員會成員， 安賽樂米塔爾北美首席執行官。

58歲 國籍： 美國						專業知識和經驗 約翰·佈雷特，集團管理委員會成員，執行副總裁總裁，安賽樂米塔爾北美首席執行官。他於1988年以助理會計師的身份加入集團，並於1997年晉升為專門從事財務分析和系統的經理。1998年，佈雷特先生擔任伊斯帕特內陸鋼鐵公司的財務總監，2005年，他被提升為副董事長總裁，米塔爾鋼鐵美國公司財務、計劃和財務總監。2012年，佈雷特先生被任命為安賽樂米塔爾美國公司財務、規劃和採購執行副總裁總裁。在2021年1月成為安賽樂米塔爾北美公司首席執行官之前，佈雷特先生是安賽樂米塔爾美國公司的首席執行官。佈雷特先生擁有芝加哥大學工商管理碩士學位，並畢業於德堡大學經濟學專業。佈雷特先生是美利堅合眾國公民。

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管理報告

						布拉德利·戴維 集團管理委員會成員， 企業業務優化負責人。

59歲 國籍： 加拿大人						專業知識和經驗 布拉德利·戴維是集團管理委員會成員、執行副總裁總裁和企業業務優化主管。他於1986年加入Dofasco，擔任中央維護部門的項目工程師，1989年加入指定維護部門，然後於1990年加入熱軋帶鋼廠(HSM)。在1996年成為業務部門經理之前，他曾在HSM擔任過多個職位。通過領導兩個獨立的多年技術交流和領導多法斯科的HSM現代化項目，他獲得了國際製造經驗。2002年，他轉行擔任市場營銷經理，擔任戰略營銷經理，領導多法斯科的營銷流程重新設計項目，2005年成為市場部總經理，2007年加入董事行業銷售部，2008年加入董事商務部副總經理。2014年，他加入了CMO北美汽車公司，然後在2014年晚些時候成為CMO北美平盤。2016年，他與北美首席營銷官一起成為全球汽車公司的首席營銷官。2018年，戴維先生成為安賽樂米塔爾北美公司的首席執行官，並一直擔任這一職位，直到2021年4月初被提名為企業業務優化主管。目前在加拿大，Davey先生負責全球汽車、研發、首席技術官、企業健康和安全、商業協調、企業資本品採購、企業溝通和企業責任、汽車、中國和印度的合資企業、Blanks America定製業務，並擔任投資分配委員會副主席。戴維先生擁有加拿大麥克馬斯特大學的機械工程學位。戴維是加拿大公民。

						維傑·戈亞爾 集團管理委員會成員， 安賽樂米塔爾獨聯體公司首席執行官。

52歲 國籍： 印地安人						專業知識和經驗 維賈伊·戈亞爾是集團管理委員會成員兼安賽樂米塔爾獨聯體公司(安賽樂米塔爾在烏克蘭的Kryvyi Rih，最近剝離了安賽樂米塔爾在哈薩克斯坦的特米爾陶)的首席執行官。合資企業安賽樂米塔爾管材產品朱拜爾也是他的業務範圍之一。在印度ITC有限公司擔任內部審計師開始他的職業生涯後，他於1999年加入米塔爾鋼鐵公司，並在財務部門擔任過各種職位。2007年，他被提名為Long Carbon Europe首席財務官兼戰略主管，隨後於2008年被任命為Flat Carbon Europe首席財務官兼中央供應鏈主管。2014年至2016年，他擔任安賽樂米塔爾歐洲公司首席財務官，此外還負責法律、IT和歐洲共享服務中心，2016年10月被任命為安賽樂米塔爾下游解決方案公司首席執行官和集團管理委員會成員。在2019年期間，他專注於領導安賽樂米塔爾的戰略項目，主要是與公司的合資夥伴NSC收購Esil以創建AMNS印度公司，之後他從2020年1月起被任命為安賽樂米塔爾獨聯體公司的首席執行官。戈亞爾畢業於加爾各答聖澤維爾學院。他是一名特許會計師，也是印度各機構的成本和工程會計師。2021年，他榮獲印度特許會計師協會頒發的“全球傑出人士”獎。他還在沃頓商學院完成了高管教育課程。戈亞爾是印度公民。

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管理報告

						迪利普·奧曼 集團管理委員會成員， AMNS印度公司首席執行官。

65歲 國籍： 印地安人						專業知識和經驗 迪利普·奧曼是集團管理委員會成員。在收購Esil後，他於2019年12月被任命為AMNS印度公司的首席執行官。他在鋼鐵行業有40多年的經驗。奧曼於2003年加入Esil，擔任首席運營官，之後進入該公司擔任高級領導職位。2019年，他被任命為董事董事總經理兼Esil首席執行官。在加入Esil之前，Oomman先生曾在Hadeed(SABIC)擔任過多個領導職務，包括長期產品部門和扁平產品部門。2020年，烏曼當選為印度鋼鐵協會會長總裁。該協會是代表印度主要公共和私營鋼鐵公司的行業機構。他過去還擔任過印度工商聯合會(“FICCI”)鋼鐵委員會的聯席主席，這是他在職業生涯中擔任的幾個行業領導角色之一。他也是印度鋼鐵部諮詢委員會的成員。奧曼是哈拉格普爾印度理工學院的冶金工程師。他參加了全球各地的幾個管理和技術項目。烏曼是印度公民。

						斯蒂芬妮·沃納-迪茨 集團管理委員會成員。 人力資源部負責人

51歲 國籍： 德語						專業知識和經驗 斯蒂芬妮·維爾納-迪茨是集團管理委員會成員。她於2022年9月1日被任命為人力資源主管。她於1998年加入安賽樂米塔爾，在諾基亞擁有近25年的長期人力資源經驗。在她的職業生涯中，Werner-Dietz夫人在不同的國家擔任過不同的人力資源領導職位。她在整個公司擔任過多個人力資源業務合作伙伴和專家職位，從2020年1月到她來到安賽樂米塔爾之前，她一直擔任諾基亞駐芬蘭的首席人事官。Werner-Dietz女士畢業於德國不來梅應用科學大學的應用商務語言(中文)和國際商務研究專業。維爾納-迪茨夫人是德國公民。

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管理報告

補償

內容
ARCG委員會主席的年度聲明
董事會
薪酬一覽表-高級管理層			概述公司的薪酬政策和各項績效指標的基本原理
薪酬一覽表-2023年薪酬結果			2023年與2022年與2021年與2020年與2019年薪酬結果的比較 2023年支付的2022年短期激勵結果説明
報酬
薪酬戰略			關於ARCG薪酬決定的依據的解釋
薪酬政策			對適用於高級管理層的政策的解釋
薪酬組合			高級管理人員薪酬組合概覽
2023年總薪酬			2023年成果概覽
短期激勵			短期獎勵計劃説明(“STI”)
安賽樂米塔爾股權激勵計劃			長期激勵計劃説明(長期激勵計劃或長期激勵計劃S)
其他好處			對其他利益的描述
追回			公司退款政策説明(附件97.1)
縮寫
EBITDA			營業收入加上折舊、減值費用和特殊項目
FCF			自由現金流
STI			短期激勵
LTI/LTIP			長期激勵(計劃)
易辦事			每股收益
ESG			環境、社會和治理
PSU			績效份額單位
RSU			限售股單位
ROCE			已動用資本回報率
TSR			股東總回報

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管理報告

ARCG委員會主席的年度聲明

尊敬的股東們，

我謹以委任、薪酬及企業管治委員會(“ARCG”)主席的身份，向各位概述委員會的主要工作重點，以及在健康與安全、人事策略、薪酬、繼任及提名等方面已採取及將採取的主要行動。

健康與安全

近年來，我們大大加強了對安全的關注，並從與董事會可持續發展委員會的積極互動中受益。然而，在2023年，61名同事在公司運營中的事故中喪生，我們不能得出結論，我們在健康和安全方面達到了我們希望的水平。我們對2023年10月28日發生在哈薩克斯坦科斯滕科煤礦的悲慘事故感到震驚，在這場可怕的事故中，共有46名員工喪生。任何語言都不能充分表達我們在這一事故後所感受到的破壞。所能做的一切都是為了支持哈薩克斯坦的家庭，他們在這段極其痛苦的時間裏失去了親人。對遇難者家庭的援助包括所有葬禮和紀念費、相當於十年工資的一次性付款、購買住房、償還個人貸款，以及支付23歲以下子女的所有教育費。

2023年12月7日，安賽樂米塔爾與哈薩克斯坦政府完成了出售其哈薩克斯坦業務的交易。在此之前，雙方已經進行了幾個月的討論，在此期間，雙方的重點是為公司及其員工確保儘可能好的未來。令人深感遺憾的是，我們是在最近科斯滕科發生悲慘事故之後才離開哈薩克斯坦的。幾個月前，我們一致認為，所有權的改變符合資產、其人民、其更廣泛的社區以及所有利益攸關方的最佳利益。

現在的重點是找出衞生和安全辦法中存在的任何差距，並加強現有的安全行動，以實現我們零傷亡和重傷的目標。對公司安全做法的審計現已開始，這將支持我們實現零嚴重傷亡。外部顧問的重點將放在三個關鍵領域：

•全面的死亡預防標準對導致重傷和死亡的三個主要職業風險進行審計。

•為我們計劃中的CTO主導的流程風險管理安全審計提供專家意見，對我們最優先的國家和資產進行審計。

•深入評估所有健康和安全系統、流程、結構和能力；治理和保證流程；以及系統和數據管理。

在審計進行期間，該公司一直在加強基於風險管理和文化變革這兩大支柱正在進行的許多安全行動。有跡象表明，採取的行動正在奏效。不包括哈薩克斯坦的業務，我們的鋼鐵業務的安全表現比世界鋼鐵協會取得的最好成績低了25%，無論以什麼標準衡量，這都是一個出色的成就，儘管在這個數字達到零之前，我們不能感到滿意。

業務和結果

我們在2023年提供了一套強勁的財務數據，這反映了我們近年來在成本基礎、資產組合和資產負債表方面所做的結構性改善。近年來，我們都在努力工作，使公司在所有市場條件下都能蓬勃發展併產生現金。我們在2023年再次證明瞭-有彈性的現金流，儘管隨着時間的推移，運營環境變得更具挑戰性。這得到了2023年每噸盈利高於2012-2022年期間平均水平的支持。2023年的淨債務輕鬆達到29億美元。因此，董事會建議將向股東派發的年度基本股息增加至每股0.50美元，並將繼續通過回購計劃向股東返還至少50%的股息後自由現金流。

顯然，我們注重成果的長期和短期獎勵計劃以及本委員會制定的具有挑戰性的目標是推動這些成果的一個主要因素。

人員戰略、薪酬、提名和治理

在2023年5月舉行的年度股東大會上，Patricia Barbizet女士當選為新的董事會成員，任期三年，將於2026年舉行的年度股東大會之日屆滿。同日，在董事會會議上，Barbizet女士被任命為審計與風險委員會成員，我被任命為新的獨立董事首席執行官和ARCG委員會主席，接替任期已屆滿的Bruno Lafont先生。

在2023年期間，ARCG委員會進行了董事會年度自我評估，結果表明，公司繼續無處不在地關注改善健康和安全(包括減少死亡)、脱碳和其他ESG措施，但也關注長期資本部署和投資者利益。委員會審查了高管長期激勵計劃和安賽樂米塔爾2024年股權計劃。

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管理報告

委員會要求與其他鋼鐵和礦業公司對安賽樂米塔爾健康與安全相關激勵措施進行基準比較，我們發現我們與行業最佳實踐保持了良好的一致性。

至於繼任計劃，委員會每年都在審查我們執行辦公室和執行副總裁的繼任計劃，這次審查是在2023年下半年進行的。該委員會正在努力尋找將在2024年4月30日的年度股東大會上任命的非執行董事。這一進程正在進行中。

氣候與可持續發展

隨着我們的增長，我們必須同時向淨零邁進。我們需要進行的規模和深度的轉變是複雜和具有挑戰性的。我們在低碳金屬和電弧爐鍊鋼方面的現有能力提供了獨特的競爭優勢，因為我們為客户提供了越來越廣泛的低碳強度鋼產品。

展望未來和閉幕詞

安全將是2024年的頭號關注點。隨着審計的完成，關鍵建議也會公佈，我們將努力實現零重傷和零死亡的目標。

與此同時，我們現在所處的位置是，我們擁有強勁的資產負債表，我們正在增加向股東分紅，許多戰略增長項目將於今年完成。該公司處於有利地位，可以利用市場的初步跡象，表明行業背景更具建設性。

你真誠的，

卡琳·奧夫曼

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管理報告

董事會

董事酬金

ARCG董事會委員會就每年支付給董事會成員的薪酬提出建議。

在2023年5月2日的年度股東大會上，股東根據以下年費批准了2022財年非執行董事的年度薪酬(截至2022年12月31日，以歐元計價的金額換算成美元)：

•基本董事薪酬：158,095歐元(168,624美元)；

•獨立首席執行官：董事薪酬：222,985歐元(237,836美元)；

•審計與風險委員會主席的額外報酬：30675歐元(32718美元)；

•審計與風險委員會其他成員的額外報酬：18877歐元(20134美元)；

•其他委員會主席的額外報酬：17697歐元(18876美元)；

•其他委員會成員的額外薪酬：11798歐元(12584美元)。

•特別委員會主席的額外報酬：12500歐元(13333美元)

•特別委員會成員的額外報酬：10000歐元(10666美元)。

董事會成員在過去五個財政年度的年薪總額如下：

												Year ended December 31,
(除長期激勵信息外，金額以千美元計)			2023			2022			2021			2020						2019
基本工資1			3,214			3,199			3,483			2,635						1,569
董事收費			1,658			1,676			1,784			1,706						1,554
與業績掛鈎的短期獎金1			—			6,388			5,133			935						3,198
長期激勵1, 2			141,973			141,564			109,143			148,422						89,933

1包括2023年、2022年和2021年的執行主席兼首席執行官，2020年的董事長兼首席執行官兼總裁兼首席財務官，2019年的董事長兼首席執行官。由於外幣的影響，年份之間可能存在細微的差異。

2參見“管理層和僱員-薪酬-報酬-安賽樂米塔爾股權激勵計劃”。

於過去五個財政年度，董事會現任及前任成員就彼等擔任董事年度內以各種身份提供服務而獲支付之年度酬金如下：

（千美元）						20231			20221			20211			20201			20191
拉克希米·N·米塔爾						1,536			1,529			1,700			1,374			1,569
阿迪亞·米塔爾						1,678			1,670			1,783			1,261			—
瓦尼莎·米塔爾·巴蒂亞						175			169			176			186			171
蘇珊娜·P·尼莫克斯						—			76			189			200			183
布魯諾·拉豐						96			277			302			306			280
泰·伯特						201			194			194			200			183
卡琳·奧夫曼						269			201			221			223			204
讓諾·克雷凱						—			—			—			78			171
米歇爾·沃思						188			181			181			186			171
卡雷爾·德古赫特						196			189			208			209			191
艾蒂安·施奈德						196			189			197			118			—
克拉麗莎·林斯						207			200			116			—			—
帕特里夏·巴比澤特						130			—			—			—			—
總計						4,872			4,875			5,267			4,341			3,123

1.非執行董事2023年的薪酬將於2024年支付，惟須待董事會建議及股東於2024年4月30日舉行的股東周年大會上批准。非執行董事於二零二二年、二零二一年、二零二零年及二零一九年的薪酬已分別於二零二三年、二零二二年、二零二一年及二零二零年支付，並已分別於二零二三年五月二日、二零二二年五月四日、二零二一年六月八日及二零二零年六月十三日舉行的股東周年大會上獲股東批准。由於外匯影響，各年之間可能略有差異。

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管理報告

除執行主席及首席執行官外，董事會成員於二零二三年並無從本集團任何附屬公司收取任何薪酬。

安賽樂米塔爾公司僱員在過去五個財政年度的全職等值年薪如下：

（千美元）			2023			20221			20211			20201			20191
平均薪酬			502			446			446			412			389

1.年度酬金按約14名與安賽樂米塔爾訂立勞動合同的僱員計算(不包括受僱於本集團其他實體的任何僱員)。

安賽樂米塔爾與其選定的同行對薪酬進行了基準測試，並根據測試結果確定了員工和董事的薪酬。

本公司的政策是不向非本公司高管的董事會成員發放任何以股份為基礎的薪酬。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾沒有任何未償還的貸款或墊款

其董事會成員和安賽樂米塔爾沒有為董事會任何成員提供任何擔保。除首席執行官外，董事會成員都不能從安賽樂米塔爾的養老金計劃中受益。過去五個財政年度向執行董事(包括從2020年開始的現任首席執行官)支付的短期獎勵如下：

												短期激勵
						2023			2022			2021			2020			2019
拉克希米·N·米塔爾						—			3,053			2,908			—			3,198
阿迪亞·米塔爾						—			3,335			2,226			935			—

下表彙總了截至2020年向董事會執行董事(包括現任首席執行官)授予的PSU(長期激勵)

2023年12月31日。截至2023年12月31日，沒有未償還的股票期權。

			2023年獲批的PSU			2022年獲批的PSU			2021年獲批的PSU			2020年授予的PSU			2019年獲批的PSU
拉克希米·N·米塔爾			67,857			67,662			52,166			77,372			89,933
阿迪亞·米塔爾			74,116			73,902			56,977			71,050			—
期限(年)			3			3			3			3			3
歸屬日期1			2027年1月1日			2026年1月1日			2025年1月1日			2024年1月1日			2023年1月1日

1.有關歸屬條件，請參閲“管理層及僱員-薪酬-報酬-安賽樂米塔爾股權激勵計劃”。

190

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管理報告

薪酬一覽-高級管理層

下表概述了公司高級管理人員的薪酬政策。補充資料如下。

安賽樂米塔爾的薪酬政策

報酬

期間

戰略

特性

薪金

2023

徵聘和留用

l

每年由ARCG委員會根據市場數據進行審查

l

根據公司業績和個人業績增加

STI

2023

交付戰略優先事項和財務成功

l

執行主席的最高獎勵為基本工資的270%，首席執行官和其他人員的最高獎勵為基本工資的157.5 行政人員

l

100%STI現金支付

l

安賽樂米塔爾的首要健康和安全是STI的一部分

l

在競爭中表現優異

LTIP

2024-2026

鼓勵長期股東回報

l

執行主席和首席執行官被授予面值為基本工資120%的業績份額單位 業績份額單位/限制性股份單位，面值為基本工資的100%-120%，作為其他管理人員的指導方針，視區域而定

l

業績股單位在三年業績期間後歸屬股票，限制性股份單位在三年期間後股票歸屬

l

與績效相關的歸屬和/或與僱傭相關的歸屬

2023年起的關鍵績效指標
量度			方案						理理
EBITDA			STI			l			展示基礎業務的增長和運營業績
FCF			STI
與競爭的差距			STI/LTIP			l			跑贏同行
健康與安全			STI/LTIP			l			員工健康和安全是公司的核心價值觀
ESG			LTIP			l			改善健康和安全結果，實現脱碳和多樣性和包容性目標
易辦事			LTIP			l			將獎勵與向股東交付基礎股權回報掛鈎
TSR			LTIP			l			在高管薪酬和股東價值之間建立直接聯繫
						l			與同行集團公司的比較

191

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管理報告

薪酬一覽表-2023年薪酬結果

以下圖表以千美元為單位顯示了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年支付給執行主席(首席執行官至2021年2月11日)以及2023年、2022年、2021年和2020年支付給首席執行官(總裁和首席財務官至2021年2月11日)的薪酬。提交給首席財務官和其他高管的款項涉及到2021年2月11日之前的前總裁和首席財務官(阿迪亞·米塔爾)和其他高管，以及此後的首席財務官和其他高管。關於支付的總薪酬的信息在下文“--薪酬--2023年總薪酬”項下提供。

192

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管理報告

2022年短期獎勵2023年發放

業務單元			執行人員			佔業務目標的百分比
行政辦公室			拉克希米·N·米塔爾 阿迪亞·米塔爾			執行辦公室宣佈放棄他們的短期獎勵
採礦業 *			斯特凡收購			75%
北美自由貿易協定			約翰·佈雷特			107%
公司 *			基努伊諾·克里斯蒂諾			114%
公司 *			布拉德利·戴維			114%
公司 *			斯蒂芬妮·沃納-迪茨			114%
獨聯體 *			維傑·戈亞爾			96%
AMNS印度*			迪利普·奧曼			95%
扁平碳歐洲			海爾特·範·波爾沃爾德			124%
長碳南美			傑斐遜·德·保拉			150%

注：個人業績不包括在實現百分比中。

*由於死亡人數，獎金中的健康和安全部分為零。

2023年授予的長期激勵

行政辦公室

2023年，授予了以下長期激勵：

車輛

歸屬日期

批出日期

授予執行辦公室和未完成的PSU數量

執行辦公室獲得的股份數量

PSU

2023年1月1日

2019年12月16日

172,517

160,699

首席財務官和其他高管

2023年，授予了以下長期激勵：

車輛

歸屬日期

批出日期

授予首席財務官和其他高管的PSU和RSU數量以及未完成的

首席財務官和其他高管獲得的股份數量

PSU

2023年1月1日 ARCG委員會於2023年3月16日批准的業績

2019年12月16日

77,800

77,800

RSU

2023年5月7日

2021年5月7日

22,500

22,500

RSU

2023年12月14日

2020年12月14日

44,200

44,200

報酬

薪酬戰略

ARCG委員會協助董事會維持一個正式和透明的程序，以制定高級管理人員的薪酬政策，併為高級管理人員確定適當的薪酬福利。ARCG委員會應確保薪酬安排

支持企業的戰略目標，並在遵守適用的規章制度的同時，招聘、激勵和留住高級管理人員。

董事會監督

為此，董事會成立了ARCG委員會，以協助其做出影響員工薪酬的決定。根據本公司的公司章程，ARCG委員會的所有成員都必須是獨立的

193

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管理報告

《盧森堡證券交易所公司治理準則》、《紐約證券交易所標準》和《公司治理十原則》。

成員由董事會在每年股東周年大會後任命。成員具有與ARCG委員會宗旨有關的專門知識或經驗。ARCG委員會以簡單多數做出決定，沒有成員擁有決定性的一票，委員會主席是獨立董事首席執行官卡琳·奧夫曼女士。

委任、薪酬及企業管治委員會

關於薪酬，ARCG委員會的目標是在以下方面協助董事會：

•審查和核準委員會認為適當的與執行辦公室和執行幹事及其他執行管理人員有關的薪酬方面的公司目標和目的，並對照目標和目的評估業績；

•就激勵性薪酬計劃和股權計劃向董事會提出建議；

•就執行辦公室成員和執行幹事的薪酬向董事會提出建議：

•就公司高管辦公室成員和高管人員以及委員會指定的其他執行管理層成員的薪酬框架向董事會提出建議。在提出此類建議時，委員會可考慮其認為必要的因素。這可能包括一名成員的總就業成本(計入股權/長期獎勵、任何額外津貼和實物福利以及養卹金繳款)。

個人薪酬由ARCG委員會在有關人員不在場的情況下討論。ARCG委員會主席在每次ARCG委員會會議後向董事會提交她的決定和調查結果。

有關ARCG委員會的進一步細節和其他職責，請參閲“公司治理-董事會委員會”。

薪酬政策

ARCG委員會制定了適用於高級管理人員的基本工資、短期激勵和長期激勵政策。

任期激勵。根據2019年8月1日轉變為盧森堡法律的股東權利指令II，薪酬政策必須至少每4年在年度股東大會上獲得批准，並且每當發生重大變化時。

範圍

安賽樂米塔爾的薪酬理念和框架適用於以下高級管理層：

•執行主席和首席執行官；以及

•首席財務官和其他高級管理人員。

薪酬哲學和指導原則也適用於更廣泛的僱員羣體，包括執行副總裁、副總裁、總經理和經理，但有一定的限制。

薪酬哲學

安賽樂米塔爾對其高級管理層的薪酬理念基於以下原則：

•提供與類似規模、範圍和行業的同行的高管薪酬水平相當的總薪酬：

–Korn Ferry(KF)和WillisTowersWatson(WTW)為安賽樂米塔爾的所有管理委員會成員提供基準服務，KF和WTW數據之間的平均值被執行；

–鋼鐵部門：大型工業-工業部門，包括金屬、化工、採礦、運輸、能源和公用事業，收入區間較高；

–礦業部門：擁有重要礦業部門的大公司或類似安賽樂米塔爾礦業部門的公司；

–數據鏈接到每個本地市場。

•鼓勵和獎勵將導致長期提高股東價值的業績；以及

•通過提供反映角色、工作規模和責任以及個人業績和效力的基本工資和總薪酬水平，促進內部薪酬公平。

薪酬框架

ARCG委員會每年制定高級管理人員薪酬建議，供董事會審議。這些建議包括以下幾個部分：

•固定年薪；

•短期激勵措施(即績效獎金)；以及

194

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管理報告

•長期獎勵(即股票期權(2011年5月之前)、RSU和/或PSU(2011年5月之後)，視贈與年份而定)。

公司沒有任何高級管理層的遞延薪酬計劃，包括執行主席和首席執行官。

下表概述了ARCG實施的薪酬政策：

薪酬構成及其與戰略的聯繫			業務和績效框架			機會
固定年薪 具有競爭力的基本工資，以吸引和留住高素質和經驗豐富的高級管理人員			*從4月1日起每年審查基本工資水平(晉升除外)，與市場相比，以確保安賽樂米塔爾保持與市場中值基本工資水平的競爭力 *審查是基於獲得的市場信息，但不是基於對可比角色的基準、責任變化和總體經濟狀況			ARCG沒有設定最高工資，而是在確定任何加薪時考慮了一些參考點，包括整個公司的加薪
優勢 具有競爭力的水平，以確保覆蓋高管			*可能包括健康保險、死亡和傷殘保險、公司汽車、準備報税表等費用。 *如公司要求更改地點，可提供搬遷福利			公司提供福利的成本每年都會有所不同。提供的福利水平旨在保持競爭力。
養老金 具有競爭力的離職後福利水平，以吸引和留住高管			*可比職位的養卹金繳費本地基準
短期激勵(STI) 激勵高級管理人員在戰略優先事項上取得持久業績			*計分卡在每個財政年度開始時設定 *衡量標準和相對權重由ARCG委員會選擇，以推動來年的整體表現 *每名高管的STI計算反映了安賽樂米塔爾的業績和/或相關業務部門的業績、部門特定目標的實現情況以及個別高管的整體業績 *每個標準的績效低於門檻80%的不支付STI；每個標準達到100%的績效支付100%的STI；每個標準達到120%或以上的績效支付150%的STI			執行主席兼首席執行官的範圍：0-270%，目標是基本工資的120% 首席財務官和高級管理人員的範圍：0-157.5%，目標一般為基本工資的70%
LTIP 保持股東財富創造超過同行業績，並激勵高管實現戰略			行政辦公室LTIP *歸屬取決於相對TSR(總股東回報)和相對於同行集團的相對每股收益以及三年內的ESG目標 *同行小組由ARCG委員會確定 *不會在同級組或ESG目標的加權平均值以下進行任何歸屬 *業績由ARCG委員會決定 首席財務官和高管LTIP *歸屬取決於業務部門或集團、競爭差距、TSR與同行集團的加權平均值和ESG的兩到三個衡量標準 *如果達到業績，將進行歸屬 *業績由ARCG委員會決定			授予時的最大值： 執行主席兼首席執行官基本工資的120% 指導方針：首席財務官和高管基本工資的100%-120%視地區而定

薪酬組合

執行主席、首席執行官和首席財務官的總薪酬目標旨在吸引和留住高管；獲得的薪酬金額取決於取得卓越業務和個人業績的成就，以及從相對業績中產生持續的股東價值。

以下薪酬圖表説明了執行主席、首席執行官、首席財務官和其他人員的各種要素

執行幹事的薪酬，適用於2023年，作為基本工資的百分比。對於下面的每個圖表，左邊、中間和右邊的欄分別反映了未達到、達到和超過目標時的薪酬細目。

195

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管理報告

注：無退休金供款

196

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管理報告

注：如上所示，其他福利不包括可能提供的國際流動獎勵。

2023年總薪酬

2023年，安賽樂米塔爾高級管理層成員(包括執行主席拉克希米·N·米塔爾先生和首席執行官阿迪亞·米塔爾先生)在2023年支付給“管理和員工-董事和高級管理人員”的薪酬總額為1,040萬美元的基本工資和其他現金福利(如健康、其他保險、午餐津貼、金融服務、汽油和汽車津貼)和880萬美元的短期業績浮動薪酬，其中包括與公司2022年業績掛鈎的短期激勵。2023年期間，安賽樂米塔爾累計約120萬美元，用於向高級管理人員(拉克希米·N·米塔爾先生除外)提供養卹金福利。

2023年期間，安賽樂米塔爾沒有向高級管理層提供貸款或墊款，截至2023年12月31日，也沒有此類貸款或墊款未償還。

下表顯示ARCG委員會確定的執行主席、首席執行官、首席財務官和其他執行幹事在最近五個財政年度收到的薪酬，包括所有薪酬組成部分：

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管理報告

									執行主席7															首席執行官6												首席財務官和首席執行官 5
(除長期獎勵外，金額以千美元計)						2023			2022			2021			2020			2019			2023			2022			2021			2020			2023			2022			20218			2020			2019
基本工資1						1,536			1,529			1,700			1,374			1,569			1,678			1,670			1,783			1,261			6,395			5,790			5,056			2,970			4,643
退休福利						—			—			—			—			—			168			167			178			146			1,041			1,066			1,348			555			698
其他好處2						80			72			66			45			47			44			39			38			33			674			599			237			144			223
短期激勵3						—			3,053			2,908			—			3,198			—			3,335			2,226			935			8,773			9,370			7,158			2,169			6,015
長期激勵			以千美元為單位的公允價值4			1,391			1,520			1,419			1,407			1,339			1,519			1,661			1,550			1,292			6,544			3,838			4,396			1,834			3,096
			-股份單位數			67,857			67,662			52,166			77,372			89,933			74,116			73,902			56,977			71,050			287,900			155,400			146,600			90,069			183,084

1.在2020年申請減薪後，首席執行官和總裁以及首席財務官的基本工資在2021年恢復到原來的數額。2023年，包括晉升在內的8.5%的加薪僅適用於執行幹事。

2.其他福利包括以現金支付的福利，如午餐津貼、金融服務、汽油和汽車津貼。健康保險和其他保險也包括在內。

3.短期激勵完全基於績效，並以現金全額支付。某一年的短期激勵與公司上一年的業績有關。

4.於授出日期釐定的公允價值於歸屬期間採用直線法作為開支入賬，並按非市場基礎歸屬條件的影響作出調整。

5.總裁和首席財務官包括在2019年。

6.2021年和2020年的薪酬反映了2021年2月11日之前擔任總裁和首席財務官以及之後擔任首席執行官的薪酬。

7.提交的金額反映了在2021年2月11日之前擔任首席執行官和之後擔任執行主席的薪酬。

8.布萊恩·阿蘭哈在2021年3月31日之前一直被列入名單。西蒙·旺德克在2021年9月30日之前一直被列入名單。新的執行幹事自各自的提名之日起加入。

短期激勵

與安賽樂米塔爾2023年年度業績獎金計劃相關的目標與兩家公司改善健康和安全業績以及整體業務業績和競爭力的戰略目標保持一致。

對於執行主席和首席執行官，2023年年度業績獎金公式是基於完成以下業績目標：

•集團一級的EBITDA目標：40%(充當財務措施EBITDA和FCF的熔斷機制)；

•集團層面的FCF目標：25%；

•與集團競爭目標的差距：20%；以及

•集團層面的健康安全績效目標：15%。為了幫助將注意力、精力和資源集中在檢測和消除嚴重傷害或死亡先兆的原因上，公司已轉移到可能造成嚴重傷害或死亡的目標。為了強調這一優先事項，死亡頻率比率充當健康與安全組成部分的斷路器。熔斷機制設定為世界鋼鐵協會平均水平的90%，不包括安賽樂米塔爾，也不包括獨聯體國家的成員。安全性能必須比這更好

健康與安全部分將被授予的基準。

對於執行主席兼首席執行官來説，100%完成商定的業績目標將產生相當於基本工資120%的年度業績獎金。

對於首席財務官和其他高管，2023年年度業績獎金公式是為他們各自的職位量身定做的，通常基於以下業績目標：

•集團、部門或業務單位一級的EBITDA目標(充當財務指標EBITDA和FCF的熔斷機制)；

•集團、部門或業務單位層面的FCF目標；

•集團層面、部門層面或業務單位層面與競爭目標的差距；

•集團、部門或業務單位級別的健康和安全績效目標(該組件的事故充當熔斷機制)。熔斷機制設置為世界鋼鐵協會平均值的90%，不包括安賽樂米塔爾，也不包括獨聯體國家內的成員。安全性能必須比這更好

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管理報告

健康與安全部分將被授予的基準。

對於首席財務官和其他高管來説，100%完成商定的業績目標將導致年度業績獎金，通常相當於基本工資的70%。

對於年度績效獎金的計算，將每個績效目標的成就水平分開計算，並將其相加。

個人績效和考核評等定義個人年度績效獎金乘數，該乘數將應用於根據實際績效和績效衡量標準計算的年度績效獎金。那些持續表現在預期水平的人將擁有

個人乘數為1。對於表現突出的員工，個人乘數最高為1.5可能會導致年度績效獎金支出高於目標年度績效獎金的150%，最高可達目標年度績效獎金的270%，這是執行主席和首席執行官的絕對最高水平。同樣，對於那些處於較低端的人，也將適用折減係數。

在特殊情況下，ARCG委員會可酌情決定年度績效獎金的最終確定。

執行主席、首席執行官、首席財務官和其他執行幹事年度業績獎金的業績水平摘要如下：

職能層面

目標實現門檻@80%

目標完成率@100%

目標實現≥上限@120%

執行主席兼首席執行官

基本工資的60%

基本工資的120%

基本工資的180%

首席財務官和高管

基本工資的35%

基本工資的70%

基本工資的105%

安賽樂米塔爾股權激勵計劃

安賽樂米塔爾實施了一項長期激勵計劃(安賽樂米塔爾股權激勵計劃)，以激勵股東創造超過同行業績的財富，並激勵高管實現戰略。安賽樂米塔爾股權激勵計劃旨在通過允許股東和合格員工參與公司的成功來協調公司股東和合格員工的利益。安賽樂米塔爾股權激勵計劃規定向符合條件的公司員工(包括高管)授予RSU和PSU，旨在激勵員工，改善公司的長期業績，並留住關鍵員工。

任何一年內可供授出的最高可供配售單位及可供配發單位的數目，須事先於股東周年大會上獲得本公司股東批准。2020年6月13日、2021年6月8日、2022年5月4日和2023年5月2日的年度股東大會分別批准了2020年、2021年、2022年和2023年可分配給執行辦公室的執行單位/響應單位數量上限以及執行辦公室以下其他留用和業績贈款的上限，分別為最多4,250,000股、3,500,000股、3,500,000股和3,500,000股。

根據安賽樂米塔爾股權激勵計劃授予的RSU旨在為受益人提供留任激勵。RSU在三年後受到“懸崖歸屬”的約束，在授予三週年時100%歸屬於贈款，這取決於受益人在公司內的持續積極就業。

與PSU相關的獎項取決於是否滿足ROCE、TSR、EPS和GAP等績效標準(至2022年)。自2021年以來，針對執行辦公室和執行幹事的PSU的業績標準包括ESG標準，該標準由健康與安全、氣候行動和多樣性與包容性(“D&I”)目標組成。為了健康和安全，目標是將死亡頻率減半，而不是確定的基線(基線是撥款前5年內調整後的平均頻率)。對於D&I，目標是縮小公司2030年管理層中女性佔25%的目標與2020年基線之間的差距。對於氣候，CO2排放目標已被設定為在歸屬期結束前達到。

199

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管理報告

2023年贈款的條件如下：

行政辦公室

行政人員

2023年贈款

l

績效期限為三年的PSU

l

績效期限為三年的PSU

l

執行主席和首席執行官的基薪的120%的贈款價值

l

歸屬條件：

l

歸屬條件

目標

伸長

閥值

目標

伸長

TSR與同級組(50%)/每股收益與同級組(20%)

100%與加權平均

≥120%與加權平均

TSR與同齡人組(40%)

-

100%加權平均

≥120%加權平均值

歸屬百分比

100%

150%

歸屬百分比

-

100%

150%

淨資產收益率(40%)

目標的2/3

100%的目標

目標的4/3

ESG(30%)：H&S 10%，氣候行動10%，D&I：10%

100%的目標

目標的120%

歸屬百分比

50%

100%

150%

歸屬百分比

100%

150%

ESG(20%)：H&S 10%，氣候行動5%，D&I 5%

-

100%的目標

目標的120%

歸屬百分比

-

100%

150%

l

具有三年歸屬期限的RSU

2020年至2022年頒發的獎項

公司針對包括高管在內的高級管理人員的股權激勵計劃遵循公司的戰略。

除2023年贈款外，截至2023年12月31日的未完成計劃摘要如下：

行政辦公室

行政人員

2020年助學金

l

績效期限為三年的PSU

l

績效期限為三年的PSU

l

執行主席和首席執行官的基薪的100%贈款價值

l

歸屬條件：

l

歸屬條件

閥值

目標

閥值

目標

TSR/EPS與同級組

100%中位數

≥120%中位數

TSR/EPS與同級組

100%中位數

≥120%中位數

歸屬百分比

50%

100%

與競爭對手的差距(如果適用)

100%目標 100%歸屬

TSR vs.S&P500

性能與指數相等

≥業績相當於指數年增長率+2%表現出眾

歸屬百分比

0%

100%

歸屬百分比

50%

100%

l

200

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管理報告

行政辦公室

行政人員

2021年贈款

l

績效期限為三年的PSU

l

績效期限為三年的PSU

l

執行主席和首席執行官的基薪的100%贈款價值

l

歸屬條件：

l

歸屬條件：

閥值

目標

目標

伸長

TSR與同級組(50%)/每股收益與同級組(20%)

100%中位數

≥120%中位數

TSR與同齡人組(40%)

100%加權平均

≥120%加權平均值

歸屬百分比

50%

100%

歸屬百分比

100%

150%

與競爭對手的差距(40%)

100%的目標

目標的120%

ESG(30%)

100%的目標

歸屬百分比

100%

150%

ESG(20%)

100%的目標

目標的120%

100%

150%

歸屬百分比

100%

l

具有三年歸屬期限的RSU

行政辦公室

行政人員

2022年贈款

l

績效期限為三年的PSU

l

績效期限為三年的PSU

l

執行主席和首席執行官的基薪的120%的贈款價值

l

歸屬條件：

l

歸屬條件

目標

伸長

目標

伸長

TSR與同級組(50%)/每股收益與同級組(20%)

100%與加權平均

≥120%與加權平均

TSR與同齡人組(40%)

100%加權平均

≥120%加權平均值

歸屬百分比

100%

150%

歸屬百分比

100%

150%

與競爭對手的差距(40%)

100%的目標

目標的120%

ESG(30%)：H&S 10%，氣候行動10%，D&I：10%

100%的目標

目標的120%

歸屬百分比

100%

150%

歸屬百分比

100%

150%

ESG(20%)：H&S 10%，氣候行動5%，D&I 5%

100%的目標

目標的120%

歸屬百分比

100%

150%

l

具有三年歸屬期限的RSU

關於RSU/PSU的進一步詳情，見合併財務報表附註8.3。

其他好處

除上述薪酬外，還可向高級管理人員以及在某些情況下向其他僱員提供其他福利。這些其他福利可以包括保險、住房(在國際轉移的情況下)、汽車津貼和税收援助。

SOX 304和追回政策

根據薩班斯-奧克斯利法案第304條，如果美國證券交易委員會因會計信息的任何重大錯報或財務報告方面的不當行為而被要求重述，該機構可尋求向公司首席執行官和首席財務官追討薪酬

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管理報告

根據美國證券法(“SOX追回”)的要求。

根據SOX退還規定，首席執行官和首席財務官可能必須償還安賽樂米塔爾在首次公開發行或向美國證券交易委員會提交相關申請(以較早者為準)後12個月內收到的任何短期激勵或其他基於激勵或基於股權的薪酬，以及在這12個月內出售安賽樂米塔爾證券所實現的任何利潤。

2022年10月，美國證券交易委員會通過了實施多德-弗蘭克法案的最終規則，要求發行人追回因會計重述而錯誤支付給現任和前任高管的激勵性薪酬。這些追回規則要求紐約證交所等上市交易所從2023年第四季度起採用追回標準，發行人必須在此後60天內實施並披露符合嚴格重述追回標準的“無過錯”追回政策。

董事會通過其ARCG委員會於2012年通過了自己的追回政策，並於2023年進行了更新(“追回政策”)，以反映公司的結構變化並遵守新規則。

追回政策適用於所有高級管理人員，涵蓋現金短期獎勵和任何其他以獎勵或股權為基礎的薪酬，以及在緊接重述日期(如政策所界定)之前的三個完整財政年度以及在該三個完整財政年度內或緊接該三個完整財政年度之後的任何過渡期(因公司財政年度的變動而導致)少於九個月的本公司出售證券所得的利潤(“備抵薪酬”)。薪酬被視為在公司的會計期間收到，在此期間，實現了基於激勵的薪酬獎勵中規定的財務報告措施。

根據追回政策，如果由於安賽樂米塔爾重大不遵守美國證券法的任何財務報告要求，包括糾正先前發佈的財務報表中對先前發佈的財務報表具有重大意義的錯誤，或如果錯誤在當期得到糾正或在當期未糾正，將導致重大錯報，安賽樂米塔爾將合理迅速地追回錯誤支付的擔保賠償。

員工

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾還直接僱用了約126,756名全職相當於(FTE)的員工

作為大量的承包商。

下表分別列出了截至過去三年年末的全職員工人數。

						截至12月31日，
細分市場			2023			2022			2021
北美自由貿易協定			14,418			14,270			13,410
巴西			22,042			19,644			19,450
歐洲			62,073			61,305			60,525
ACIS1			21,450			52,725			58,438
採礦			4,473			4,626			4,426
其他活動			2,300			1,782			1,660
總計			126,756			154,352			157,909

1.安賽樂米塔爾鐵米爾陶僅包括2022年12月31日和2021年12月31日

新的人才戰略

認識到在後疫情時代，在就業市場競爭日益激烈以及經濟、技術和文化轉型加速的背景下，滿足安賽樂米塔爾員工不斷變化的需求的重要性，公司於2022年啟動了新的人才戰略。該戰略基於安賽樂米塔爾的根本目標，即為人類和地球製造更智能的鋼材。它建立在三大支柱之上：“激勵卓越的領導力”、“為未來蓬勃發展的人才”和“讓每個人都參與進來的多樣性和包容性”。這一戰略旨在促進公司提升人才的方法，並創建基礎，以建立安全第一、以人為本的文化，確保可持續的業績，並使公司能夠實現其目標。

員工發展

吸引、培養和留住合適的人才，仍然是安賽樂米塔爾保持高績效組織的戰略重點。

對最優秀人才的需求依然旺盛，安賽樂米塔爾希望確保這裏被視為理想的工作場所。這意味着確保員工感到安全、受到尊重和受到重視。它還意味着建立一種文化，不斷保持員工的忠誠度、積極性、鼓勵學習和渴望發揮最佳狀態。2023年，為了吸引不同的人才，公司更新了員工價值主張，推出了新的人才吸引和留住信息和材料，以更好地傳達在安賽樂米塔爾工作的好處、價值和影響。這一努力導致公司網站上外部招聘頁面的訪問量增加。在內部，公司推出了新的溝通計劃，以提高全球職業機會的可見度，這推動了全年的內部求職申請。

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管理報告

員工發展，包括繼任規劃和年輕人才的發展，對於建立一個高績效的組織也是至關重要的。該公司的目標是為員工提供一條明確的職業道路，並通過持續的培訓來建設他們的技術能力。安賽樂米塔爾的計劃旨在發現有潛力的人並管理關鍵職位的繼任，作為其總體戰略勞動力規劃過程的一部分，該過程由ARCG委員會監督。戰略性員工隊伍規劃是業務單位季度考核的關鍵要素。

於2023年，本公司繼續掌握技能和資源，並已加緊努力，以確定和加快其高潛力員工(“HiPo”)的發展和準備，以承擔更多的責任。這是通過以下方式實現的：在正確的時間在正確的地點使用正確的人員；為關鍵的繼任計劃確定人員；預測和填補空缺；確保健康和多樣化的領導渠道；在內部培養明天的一代和培養未來的領導者；鼓勵個人業績和取得可持續的業績收益；以及通過承認、賦權、動力和挑戰確保留住高績效工作人員。

有效的繼任規劃過程是基於與HiPos的公開職業討論。每一位HiPo都會與他/她的經理和人力資源部進行職業諮詢討論，重點是“合適的角色選角”，以確定是否適合、是否準備好以及與個人司機和動機是否匹配。這一討論的結果被用於繼任規劃過程。為了繼續加快HiPos的發展，公司於2023年加強了繼任規劃的質量，以確保潛在繼任者的提名與他們的職業抱負之間更好地保持一致。該公司還重新設計了領導力渠道學習之旅，以更好地適應新冠肺炎疫情後不斷髮展的業務需求。根據評估，這些項目在一定程度上是個性化的。它們是定製的，並通過面對面(如果有)和數字混合的形式提供。

安賽樂米塔爾的人才加速池(TAP)是一項針對HiPos的加速開發計劃，有可能達到至少經理級別，也提供了持續和結構化的發展機會。2021年啟動的TAP 2於2023年圓滿結束，修訂了為期兩年的項目管理辦法。該項目有來自21個國家的78名參與者，其中23名是女性(30%)。

自轉變學習和發展方法以應對新冠肺炎疫情以來，該公司在2023年的主動虛擬學習領域繼續保持顯著增長

在整個安賽樂米塔爾大學，進一步擴大其全球社區。在整個集團，員工平均每人投入5.9小時，同比增長15%。超過10.1萬活躍學習者將超過60萬個在線學習小時(同比增長64%)投入到數字學習中。其中很大一部分時間專門用於健康與安全(“H&S”)，在H&S的各種學習項目中，有超過32萬門課程完成。

作為領導力渠道學習之旅的一部分，公司繼續為其人才和未來的領導者提供世界級的領導力課程。今年，超過280台HiPo從這些旗艦旅程中畢業。在所有十個學習者隊列中，29%的參與者是女性。

另一個重要的項目是安賽樂米塔爾的團體導師計劃，該計劃旨在為所有安賽樂米塔爾員工提供與團體導師建立導師關係的機會。截至2023年底，投入的輔導時數超過2400小時，同比增長70%。截至12月31日，2023年，36%的活躍導師和學員是女性。

此外，公司還部署了全球人力資本管理系統，統一了公司在招聘、績效、繼任計劃、職業發展和學習方面的員工系統。這為分析數據和確定安賽樂米塔爾需要不斷改進的領域提供了必要的增強基礎設施。在全球範圍內實施各種模塊方面繼續取得進展：完成了10個招聘項目和3個入職項目。此外，還啟動了其他模塊的推出和試行：五個招聘試行項目、四個學習試行項目、一個全面獎勵試行項目和一個績效試行項目。

暢所欲言+，最新的全球員工調查

在過去的幾年裏，安賽樂米塔爾的直言不諱+調查(以前叫直言不諱！)一直是集團的旗艦員工敬業度調查，旨在評估專業人士和領導層對他們在安賽樂米塔爾工作的感受、公司做得好的地方，以及如果他們認為存在不足之處，如何改進。

2023年，安賽樂米塔爾通過Speech Up+調查傾聽員工的聲音，這些調查是在快速變化的環境中支持公司領導人密切掌握組織脈搏的持續工具。目標是瞭解安賽樂米塔爾全球員工的參與度是如何定期發展的

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管理報告

傾聽他們的願望和關切，並使領導人能夠迅速發現和解決潛在問題。

這項調查在一年中進行了幾次，包括與參與度、健康與安全、幸福感、價值觀以及多樣性和包容性有關的問題。每項調查的結果都與多個基準進行了內部和長期的比較，並與行業同行進行了外部比較。這使公司領導人能夠發現特定的優勢和風險，例如人員流失風險，並確定提高員工敬業度的行動。

針對員工關切的具體行動在整個集團範圍內不斷定義和實施，以根據Spoke+調查輪次的結果有效地推動員工敬業度。

多樣性和包容性

安賽樂米塔爾重視多樣性，認為這是一種為企業帶來新視角和經驗的方式，也是其成為首選僱主的雄心的一部分。該公司的業務遍及60多個國家，員工來自更多的國家，其多樣性和包容性政策旨在涵蓋不同的文化、世代、性別、民族、國籍、能力和社會背景。

安賽樂米塔爾的高級管理層致力於建立一種更具包容性的文化，並招聘、留住和提拔更多樣化的人才，鑑於鋼鐵行業歷史上一直由男性主導，安賽樂米塔爾首先關注性別平等。該公司還認識到，包括員工和投資者在內的利益相關者越來越期望報告這一領域的進展情況。2020年，該公司對照其他公司對其多樣性和包容性政策進行了基準比較，以找出差距和機會，與幾個利益相關者就這一主題進行了接觸，並制定了改進戰略。該專題在ARCG委員會上得到了徹底的討論，並得到了執行主席和首席執行官的充分關注和支持。作為這一舉措的結果，該公司宣佈了新的計劃，在未來十年內將擔任領導職務的女性人數翻一番。到2030年，目標是由女性擔任25%的管理職位。

為了實現這一數字，公司不斷審查其政策和人力資源做法，以建立一種包容性的文化，賦予所有不同的人才權力；通過學習計劃解決無意識的偏見和歧視；並在所有專業和領導職位的招聘入圍名單(內部或外部)中保持性別平衡。為了改善領導職位的性別平衡，公司的執行辦公室監督年度職業發展規劃進程，其中包括每個高級管理人員至少有一名女性的目標

繼任計劃。多樣性和包容性小組，前身為多樣性和包容性理事會，負責指導集團多樣性和包容性(“D&I”)的業績和進展。於2022年，本公司制定了改善及轉型研發及創新的清晰路線圖，其中一項主要措施是研發及創新成熟度評估；第一波於2022年完成，佔本集團業務的50%，而第二波於2023年完成，涵蓋其餘細分市場。成熟度評估支持公司確定兩個領域(行為和結構)和五個方面(合規、意識、人才整合、運營整合和市場整合)的關鍵改進領域。

2023年，整個集團17.3%的管理職位由女性擔任，比2022年增加1.6%，59%的關鍵職位至少有一名女性被指派為繼任者-那些預計將接任總經理及以上高級經理職位的人。

為了在全球範圍內增加董事會性別多樣性的努力，安賽樂米塔爾超過了到2015年底將董事會中的女性人數增加到至少三人的目標。2023年，董事會的十個職位中有四個由女性擔任。

已經制定了一系列計劃，以培養婦女和其他不同的人才成為領導者。這些活動得到了各種倡議的支持，包括針對女性員工的培訓計劃、指導和指導、網絡和榜樣參與。這與支持未來科學、技術、工程和數學(STEM)領導者的承諾相一致。2023年，該公司繼續在所有細分市場開展活動，包括參加歐洲女性科技峯會以及與大學和學校的夥伴關係、活動和招聘會，重點是吸引具有STEM背景的女性申請者。

2023年，安賽樂米塔爾大學繼續將多樣性、公平和包容性(DE&I)作為優先事項，舉辦了專門的全球和本地現場培訓課程、涵蓋無意識偏見和擁抱公平等主題的數字課程，以及包容性領導力培訓，以幫助管理者管理不同文化視角和溝通風格之間的互動。此外，一個慶祝國際婦女節的虛擬節目登記了830多人蔘加。

安賽樂米塔爾在多個國家的倡議為工作場所的殘疾人提供支持。在巴西，有一個強大的D&I計劃，由執行者管理

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管理報告

委員會，國家研發和創新委員會，每個關鍵領域(性別、殘疾人、種族、LGBTI+)有一個委員會。巴西在2023年引入了男子氣概課程，從而加強了其PertenSER(CLONE)項目。巴西的另一項倡議側重於在工作場所使用巴西聾人社區使用的手勢-視覺語言--Libras與聾人同事進行人性化交流的必要性。南非開展了一項鋼鐵婦女倡議，通過向婦女提供更多的發展培訓機會，併為她們安排時間與高級領導人接觸，來支持擔任關鍵職位或制定繼任計劃的婦女。在歐洲，安賽樂米塔爾繼續其研發和創新運動，擴大其婦女訪談播客，參加招聘會，並與大學和學校開展多種學習活動，包括向部門管理委員會提供包容性領導力培訓。在北美，安賽樂米塔爾通過參與和贊助當地活動，促進製造業和STEM職業生涯，以及贊助當地社區的多樣性、公平和包容性行動等方式，在內部和外部增加了與社區的接觸。

集體勞動協議(“集體勞動協議”)

在全球多個地區，安賽樂米塔爾的員工由工會代表，公司積極與特定地點的員工組織簽訂集體談判協議。下面的説明概述了具體協議和關係的當前狀況。

公司致力於在其所有業務中進行公開、尊重和透明的社會對話，保持牢固的員工關係，併為所有員工提供安全、健康和高質量的工作生活。

在目前通貨膨脹的環境下，公司明白工人加薪是一個高度敏感的問題。安賽樂米塔爾正在尊重其對社會對話的承諾，所有實體都與各自的工會定期就薪酬政策進行討論和談判。2023年進行了幾次工資談判，結果達成了包括加薪在內的社會協議，例如在南美洲和南非。在比利時和盧森堡等一些國家，與通脹掛鈎的指數化在法律上是可以預見的。在阿根廷和土耳其等通脹極高的國家，2023年實施了幾次工資審查。

本公司與IndustriALL全球工會於2008年簽署的《全球健康與安全聯合協議》於2023年仍然有效。該協議承認工會在改善健康和安全方面發揮的重要作用。它

為公司運營的每個地點設定最低標準，以實現世界級的業績為目標。根據這項協議，成立了全球H&S聯合委員會，該委員會於2023年由管理層和工會的12名代表(2022年為14名)組成，以確定需要改進的領域並協調整個集團的安全績效。H&S全球聯合委員會只處理與H&S有關的問題，不代表工會或管理層擔任談判委員會。它的主要優先事項之一是監督部署和監測當地H&S聯合小組的合規情況。這包括制定進展和培訓計劃的指導方針，進行現場訪問以評估實施情況並提出改進建議。此外，全球H&S聯合委員會還就橫向和全球主題提供建議，以加強整體安全措施。

2023年，在集團層面組織了一次虛擬會議，討論與H&S有關的橫向特定主題。此外，2023年繼續推出其他安全培訓和輔導計劃，包括“安全領導”和“小心”培訓以及DSS+Lead“轉型領域”計劃，以支持旨在將公司傷亡減少到零的“零傷害之旅”計劃。見“商業概述-可持續發展-健康與安全”。

2023年，幾個實體和國家加入或續簽了集體勞動協議(“CLAS”)。

在AMLPC，Contrecoeur West的工會員工繼續根據與美國鋼鐵工人聯合會(USW)的協議工作，該協議於2020年7月續簽，2026年7月到期。Contrecoeur East和Longueuil的工會員工繼續根據與USW簽訂的為期六年的協議工作，該協議於2022年2月續簽，將於2028年1月到期。與USW於2022年簽署的涵蓋Contrecoeur廢料回收中心員工的CLA有效期為六年，將於2028年5月到期。與聯合鋼鐵公司在哈密爾頓-東線的集體協議於2021年7月續簽，為期五年，目前仍然有效，將於2026年5月30日到期。與USW在St-Patrick Wire的協議於2023年12月到期，目前正在談判中。

安賽樂米塔爾墨西哥公司和全國礦工工會同意了一份新的一年合同，從2023年8月1日起生效。安賽樂米塔爾墨西哥公司繼續探索與工會合作的機會，以提高員工的生產率、效率和競爭力。

安賽樂米塔爾管材謝爾比根據與USW的一項協議繼續工作，該協議於2021年11月續簽，將於2025年10月31日到期。

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管理報告

安賽樂米塔爾管材產品伍德斯托克根據與Unifor的協議繼續工作，該協議於2021年2月續簽，將於2024年4月1日到期。

安賽樂米塔爾管材產品布蘭普頓繼續根據與USW的協議工作，該協議於2021年12月續簽，將於2025年9月到期。

在安賽樂米塔爾管道產品公司蒙特雷，與全國獨立工會聯合會的集體協議從2023年2月起續簽，為期一年。與工會關於新時期的談判於2024年2月開始，目前仍在進行中。

在安賽樂米塔爾美國研究中心，2022年與USW簽署了一項新的三年協議，該協議仍然有效。

在巴西，通貨膨脹率與前幾年相比保持在相對較低的水平，儘管總裁·盧拉執政的第一年經濟不確定。在2022年談判達成的53項集體協議中，有14項是專門為根據3.83%至4.51%的通貨膨脹率調整工資而設計的。

在阿根廷，阿金達爾的藍領員工獲得了183.9%的大幅加薪，與截至2023年12月的通貨膨脹率保持一致(211.2%)。儘管如此，通貨膨脹率仍然居高不下，預測全年可能達到180%。該國目前正在經歷具有挑戰性的宏觀經濟趨勢，最近的政府更迭使形勢變得更加複雜。在經歷了到2023年12月的大幅貶值和通脹加劇之後，與工會就新協議進行的持續討論仍在進行中，反映出在這種複雜的經濟背景下需要採取適應性措施。

在哥斯達黎加，政府維持了2023年的預期通貨膨脹率。然而，出現了顯著的匯率效應，導致當地貨幣兑美元走強。儘管委內瑞拉政局穩定，但反對委內瑞拉總統總裁·查韋斯的不同派別之間的鬥爭仍在繼續。在勞動力方面，有一個穩定的衡量標準，安賽樂米塔爾哥斯達黎加的員工獲得了7%的調整，與7.26%的通貨膨脹率保持一致。

在歐洲，2023年舉行了四次會議，向歐洲工會代表通報了H&S的情況和公司歐洲業務的業務情況。年內，專責委員會與專責委員會舉行了三次會議，並於2023年12月舉行全體大會。H&S仍然是一個突出的重點，專門工作小組的成員正在接受有關高空工作的黃金規則的培訓(以防止

意外跌倒導致僱員受傷)。與此同時，旨在修改EWC協議某些方面的談判預計將在2024年第一季度達成一項決議。

在法國，2023年12月與工會成功談判並簽署了一份為期一年的2024年工資協議，涵蓋了大多數法律實體。與此同時，某些實體正在就薪金協議進行談判或討論，預計將在2024年第一季度作出決定。與主要工會的全國代表舉行了定期會議，以便利交流有關安賽樂米塔爾活動的信息，並解決鋼鐵行業面臨的主要挑戰。此外，在金屬部門引入新的國家集體談判權後，必須對職務分類進行徹底重組。這一調整於2024年1月生效。與此同時，在國家或地方一級進行了許多社會談判，以適應金屬部門這一新的集體談判的影響。

在盧森堡，CLA經歷了重新談判過程，最終於2023年9月簽署了一項新協議。這項協議是在與該公司有關聯的兩個工會的代表合作下最後敲定的。2023年的主要亮點包括繼續監測政府和工會參與的持續工作保留計劃。該計劃主要集中在與投資、失業管理和退休前倡議有關的承諾上。此外，在這一年中，還發起了通過專門的教練計劃來加強H&S文化的計劃。此外，還特別強調多樣性、包容性和福祉。這一承諾在引入第一精神援助計劃等方案時得到了具體化，從而使140人獲得了認證。此外，還實施了一項防止騷擾方案，盧森堡的工作人員充分參與其中。

在比利時，與工會就2023-2024年《行動綱領》新框架的談判圓滿結束。儘管面臨通脹壓力，但預期是樂觀的，這在很大程度上要歸功於競爭激烈的勞動力市場。談判在第一輪順利完成，採取了重大的社會行動。

在德國，2023年上半年經歷了有利的市場條件，但下半年發生了轉變。儘管能源價格居高不下，但較低的通脹導致市場狀況疲軟。尤其是漢堡，面臨着經濟失業。然而，其他工廠成功地應對了挑戰。CLA談判於2023年12月成功完成，協議將持續到2025年9月30日。此外，還承諾

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管理報告

在2024年6月30日之前制定一份關於轉型中工作保障的集體協議，同時制定一份基於法律的退休協議。H&S的措施已納入日常業務，實施了保育培訓，特別是“保育三期”運動和安全運動。社會夥伴在社會對話小組內參加了兩次會議，一次是數字會議，另一次是面對面會議。2023年9月，來自德國所有工會的代表在Eisenhüttenstadt會面。在這一年中，工會積極支持公司在不斷變化的政治格局中的轉型計劃。有幾次工會抗議(2023年11月在財政部門前舉行了一次重大活動)，倡導基本的框架條件，澄清未償還的國家援助，並實施行業電價政策。

2023年，致力於促進安賽樂米塔爾波蘭公司的社會對話仍然是一個關鍵重點。一個關鍵目標是解決正在進行業務轉型的員工的福祉，使用與工會商定的規則來減輕重組過程的社會影響。該協議特別概述了支持裁員員工的協議。協作擴展到適應市場需求推動的生產格局的變化。這包括改變員工工作制度，將個人重新分配到新的角色，並通過H&S論壇和車間會議進行持續合作，以增進了解，並在社會合作夥伴中培養以H&S目標為中心的文化氛圍。為了應對導致克拉科夫焦炭廠閒置的焦炭產量下降，安賽樂米塔爾波蘭公司與工會談判達成了一項關於行為規則的協議。該協議概述了將受影響的僱員調到其他職位和管理剩餘假期或經濟失業期的程序。成功談判了2023年的CLA，並與工會商定了2023年和2024年的社會基金條例。2024年的CLA談判於2023年12月啟動。全年與工會定期舉行會議，在各個方面開展合作，包括工人保護、生產考慮和危機期間的有效溝通，特別是因烏克蘭戰爭和其他市場狀況引起的不確定因素。領導層參與的特點是CEO在工廠舉行的近距離會議，以及每月與工會領導人的互動。與工會的合作擴展到全國，為鋼鐵行業的轉型做出貢獻。儘管沒有法律要求，安賽樂米塔爾波蘭公司的管理層繼續邀請工會領導層中的兩名成員進入監事會，促進公司管理層最高層的建設性社會對話，並反映出對透明和包容性決策過程的承諾。

在西班牙，與世界其他地區一樣，2023年標誌着新冠肺炎大流行後的整固期，許多商業指標恢復到大流行前的水平。然而，2023年最後幾周烏克蘭、巴勒斯坦和紅海衝突的影響阻礙了全面復甦。因此，由於需求下降，有必要對西班牙各公司的資源進行調整。2023年第四季度，與員工的法定代表人合作商定並簽署了臨時裁員計劃。此外，經過幾個月的談判，西班牙於2023年5月成功地與大多數工會簽署了一項管理西班牙所有法人實體勞動關係的框架協議。最後，為了與安賽樂米塔爾和西班牙政府於2021年7月達成的促進脱碳的諒解備忘錄保持一致，繼續與工會進行討論，以解決這一戰略舉措對勞工的影響。2023年底，在這一背景下出現了顯著的社會挑戰。

2023年，由於與俄羅斯的戰爭，從員工的角度來看，烏克蘭的局勢仍然困難。該國政府從2022年2月開始實施的戒嚴令，其中限制了僱員和工會的勞動權利(如罷工權、休假權等)。仍然有效。2023年，超過2900名AMKR員工被徵召入伍，另有157人死於戰爭。AMKR維持了22,000名員工的工作和工資；然而，約有10,000名員工處於停工狀態，僅獲得工資的三分之二。

在南非，在安賽樂米塔爾南非公司(AMSA)的6,617名員工中，有4,519名員工是談判單位的一部分，並於2023年3月與公認的工會、NUMSA和團結工會簽訂了延期CLA。本CLA將於2026年3月到期。從2023年4月到2024年3月，該協議包含了一系列條款，包括談判單位內所有員工6.5%的薪酬調整。它還納入了一項特惠保險費，增加了醫療援助補貼，並將所有津貼(不包括留任津貼和受保護津貼)增加了6.5%。在2026年3月之前的第二年和第三年，工資、醫療援助補貼和所有津貼將逐步增加。這些漲幅將與消費物價指數(CPI)掛鈎，上限定為6.5%。此外，公司對醫療救助的貢獻率將逐步上升，到2026年將達到70%，而員工的貢獻率將下降到30%。2023年11月28日，AMSA宣佈可能逐步結束包括鍊鐵紐卡斯爾和長鋼產品在內的業務，並可能重組整個公司的支持服務和管理層。在此之後

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管理報告

宣佈與政府代表進行了多次接觸，特別是與經濟發展、公共企業和財政部長，包括省和區域機構，以期瞭解國家可以在多大程度上提供一些支持，以減輕或防止關閉這些業務。作為這些討論和諮詢會議的結果，於2024年2月8日宣佈將Long Steel Products業務的清盤推遲至多六個月。在這些討論的同時，與有組織勞工的接觸也在繼續。根據《勞動關係法》第189條與有組織勞工的討論始於2023年12月，目標是在2024年2月底之前完成。與勞工的協商進程仍在繼續，目標是達成協議，同時進一步探討其他備選方案。

在整個2023年，安賽樂米塔爾礦業與其工會和其運營的社區保持了富有成效的接觸。在2023年5月安賽樂米塔爾利比裏亞的勞工行動之後，採礦部門與利比裏亞工會的關係得到了改善。目前的協議將於2024年第二季度到期。確定了談判的優先次序，併成立了談判小組。談判計劃於2024年3月開始，目標是在2024年第二季度末之前完成。

公司治理

本節介紹了安賽樂米塔爾在截至2023年12月31日的年度內的公司治理做法。

董事會和高級管理人員

安賽樂米塔爾由董事會管理，由高級管理層管理。如上文“董事和高級管理層”所述，安賽樂米塔爾的高級管理層由執行辦公室組成--包括執行主席拉克希米·N·米塔爾先生和首席執行官阿迪亞·米塔爾先生。執行辦公室由一個由9名其他執行幹事組成的團隊提供支持，他們共同負責主要區域和公司職能。

安賽樂米塔爾公司章程中的許多公司治理條款反映了於2006年6月25日(米塔爾鋼鐵公司與安賽樂合併之前)簽署的諒解備忘錄的條款，該諒解備忘錄於2008年4月修訂，大部分於2009年8月1日到期。關於諒解備忘錄的更多信息，見“補充資料--材料合同--諒解備忘錄”。

安賽樂米塔爾完全遵守盧森堡證券交易所的公司治理十項原則。這一點在下面的“--其他公司治理實踐”中有更詳細的解釋。安賽樂米塔爾也遵守了《紐約時報》

適用於境外私人發行人的證券交易所上市公司手冊。安賽樂米塔爾的公司治理做法與紐約證券交易所上市公司手冊要求的美國國內發行人的公司治理做法沒有顯著差異。

董事會

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管理報告

董事會負責安賽樂米塔爾的整體治理和方向。除盧森堡法律或《公司章程》保留給股東大會的事項外，安賽樂米塔爾負責履行推進安賽樂米塔爾公司宗旨所必需或有用的所有行政行為。《公司章程》規定，董事會由最少3名、最多18名成員組成。

公司章程規定，董事由股東大會以簡單多數票選出和罷免。除本公司組織章程細則所載者外，任何股東均無權提名、選舉或罷免董事。董事由股東大會選舉產生，任期三年。如果董事會出現任何空缺，

如有理由，其餘董事會成員可以簡單多數選出新的董事，以暫時履行該空缺職位所附帶的職責，直至下屆股東大會為止。

有關董事會組成的更多信息，包括每個董事的任期屆滿和每個董事的任職期限，請參閲上文“-董事和高級管理人員”一節。

拉克希米·N·米塔爾先生於2008年5月13日當選為董事會主席。拉克希米·N·米塔爾在2021年2月11日之前一直擔任安賽樂米塔爾的首席執行長。拉克希米·N·米塔爾先生在2023年5月2日的年度股東大會上再次當選為董事會成員，任期三年。

董事在以下情況下被認為是“獨立的”：

(a)他或她是適用於外國私人發行人的《紐約證券交易所上市公司手冊》所指的獨立人士，

(b)他或她與擁有或控制安賽樂米塔爾總已發行股本2%以上的任何股東沒有關聯，並且

(c)董事會對此作出了肯定的決定。

就上述目的而言，如果某人是某股東的高管、董事的僱員、普通合夥人、管理成員或控股股東，則該人被視為該股東的附屬公司。盧森堡證券交易所的10項治理原則構成了安賽樂米塔爾的國內公司治理準則，它要求安賽樂米塔爾界定適用於其董事的獨立性標準，這些標準在其公司章程第8.1條中有描述。

董事角色的具體特徵

所需股份所有權 領先獨立董事-最少6,000股普通股 非執行董事--最少4,000股普通股			最高12年服務年限（獨立董事）			可能不適用董事會成員 超過四 上市公司（非執行董事）			所需 簽署公司的商業行為準則 並每年確認他們的遵守情況

本公司的公司章程並不要求董事必須是本公司的股東。儘管如此，董事會於2012年10月30日採納了一項股權政策，並於2017年11月7日進行了修訂，考慮到

所有非執行董事購買並持有最低數量的ArcelorMittal普通股，以更好地使其長期利益與ArcelorMittal股東的長期利益保持一致，符合所有股東的最佳利益。會

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管理報告

董事們相信，這一股權政策將使每位非執行董事持有ArcelorMittal股份，同時考慮到股權要求不應過高，以免不必要地限制董事會可用候選人的數量。董事必須直接或間接持有其股份，並作為唯一或共同受益人（例如，有配偶或未成年子女），最遲在其當選董事會成員後三年內。每名董事在擔任董事會成員期間，將持有根據本政策獲得的股份。根據本政策購買股票的董事必須遵守《安賽樂米塔爾內幕交易條例》，特別是在任何限制期內不得進行交易，包括董事因任何原因離開董事會後立即適用的任何限制期。

2012年10月30日，董事會還通過了一項政策，對獨立董事的任期以及董事可能擔任的董事職位數量進行了限制，以使公司的企業管治實踐與該領域的最佳實踐保持一致（如上表所示）。但是，董事會可以作為本規則的例外情況，在個案基礎上作出肯定的決定，如果董事會認為，根據所涉董事的貢獻，並考慮到知識、技能、董事的經驗及董事會需要更新。

由於擔任董事會成員需要投入大量時間，該政策要求執行董事和非執行董事投入足夠時間履行其作為ArcelorMittal董事的職責。因此，董事在接受任何可能與其作為ArcelorMittal董事的職責相沖突或影響其可投入的時間的額外承諾之前，必須諮詢董事長和首席獨立董事。非執行董事在ArcelorMittal的任何子公司或關聯公司或任何非公開上市公司的董事會中的服務不計入服務限制的目的。

雖然安賽樂米塔爾的非執行董事改變其主要職業或商業聯繫時不一定需要離開董事會，但政策要求每位非執行董事在這種情況下立即通知董事會他或她正在考慮的行動。如果董事會確定擬採取的行動會產生利益衝突，則該非執行董事將被要求提交其

向董事長提出辭職，由董事長決定是否接受辭職。

董事會成員（包括執行董事）概無與ArcelorMittal或其任何附屬公司訂立服務合約，規定於任期終止時提供任何形式的薪酬或福利。本公司所有非執行董事均簽署了本公司的委任書，該委任書確認了股東大會對他們的委任條件，包括遵守若干競業禁止規定、盧森堡證券交易所的10項企業管治原則及本公司的商業行為守則。

董事會成員的薪酬每年由股東周年大會釐定。 

按管理層分列的共享交易

為遵守禁止內幕交易的法律，安賽樂米塔爾董事會已通過了適用於整個安賽樂米塔爾集團的內幕交易法規。該等規例旨在確保內幕消息在本公司內得到適當處理，並避免內幕交易及市場操縱。任何違反本程序規定的行為都可能導致對相關個人的刑事或民事指控，以及公司的紀律處分。

操作

一般信息

董事會和董事會委員會可聘請外部專家或顧問提供服務，並採取一切必要或有益的行動，以實現公司的企業宗旨。董事會(包括其三個委員會)有自己的預算，其中包括外部顧問、董事繼續教育活動和差旅費等運作費用。

會議

董事會會議由董事會主席或者董事會任何兩名成員召集。董事會至少每季度舉行一次實體會議，每年安排五次定期會議。如果情況需要，董事會可以親自或通過電話會議舉行額外的會議，並可以書面傳閲的方式作出決定，但董事會全體成員必須同意。

2023年，董事會召開8次會議，平均出席率100%。

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管理報告

8次會議(2023)			100%平均出席率

為使董事會會議有效舉行，必須有過半數董事出席或派代表出席，包括至少過半數的獨立董事。在主席缺席的情況下，董事會將以多數票任命有關會議的主席。董事長可以決定不參加董事會會議，但他必須向出席會議的其中一名董事委派代表。在任何董事會會議上，董事可以指定另一位董事代表他或她並以他或她的名義投票，但這樣指定的董事在任何時候都不得代表其一名以上的同事。

每家董事有一票，包括董事長在內的所有董事都沒有決定性的一票。董事會的決定由出席並派代表出席有效組成的會議的過半數董事作出，董事會的決定除外，該等決定涉及根據組織章程細則第5.5條所賦予的授權發行附有或可能附有股權的任何金融工具，該決定須由出席或代表出席有效組成的會議的董事三分之二多數通過。

領銜獨立董事

在2023年5月2日舉行的董事會會議上，卡琳·奧夫曼夫人被董事會選舉為安賽樂米塔爾首席獨立董事公司。

每次董事會會議的議程由董事會主席和首席獨立董事共同決定。

獨立董事的單獨會議

獨立董事會成員可以在非獨立董事出席的情況下安排會議。2023年，在管理層在場的情況下舉行了三次獨立董事會議。

年度自我評估

董事會於2008年決定開始對其運作情況進行年度自我評估，以確定可能需要改進的領域。2009年初開展了第一次自我評價進程。自我評估過程包括首席獨立董事與每個董事之間的結構化訪談，涵蓋董事會的整體表現、董事會與高級管理層的關係、個別董事的表現以及

各委員會的表現。這一過程由公司祕書在董事長和首席獨立董事的監督下提供支持。自評過程的結果由ARCG委員會審查，並連同ARCG委員會的建議提交董事會通過和執行。根據前一年的業績和職能改進董事會程序的建議將在下一年執行。

2023年董事會自我評估於2024年2月7日由董事會完成。董事會認為，它與管理層在2023年期間成功合作。繼續將重點放在健康和安全、脱碳、可持續性、合資企業的業績和結構、股東回報(包括股票回購)、政策(包括納入ESG標準)以及長期未來的資本部署上。董事會審查了治理結構的實際執行情況，認為它運作良好。理事會為討論和審查確定了新的優先事項，並確定了2024年的一些優先議題。

董事會相信，其成員擁有適當的技能、知識和經驗，以及使其能夠有效管理業務所需的多樣性程度。董事會的組成將定期進行審查，並在適當時積極尋找其他技能和經驗，以符合安賽樂米塔爾業務的預期發展。

所需的技能、經驗和其他個人特徵

需要不同的技能、背景、知識、經驗、地理位置、國籍和性別，才能有效地管理公司業務的規模。因此，董事會及其委員會必須確保董事會具備按照最高管治標準履行其職責所需的技能、經驗、獨立性和知識的適當平衡。

公司董事必須表現出無可置疑的誠實和正直，願意建設性地接受質疑、挑戰和批評，並願意理解並致力於最高標準的治理。他們必須致力於董事會的集體決策進程，必須能夠公開和建設性地辯論問題，並質疑或挑戰他人的意見。董事們還必須承諾繼續積極參與董事會的決策，並將戰略思維應用於有爭議的問題。他們必須是清晰的溝通者和良好的傾聽者，以合議的方式積極向董事會作出貢獻。每個董事還必須確保沒有任何決定或

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管理報告

採取的行動是把他或她的利益置於企業利益之前。每個董事都有義務保護和促進公司的利益，不得有任何可能損害公司利益的行為。

為了有效地進行治理，非執行董事必須對公司的戰略有清晰的瞭解，並對安賽樂米塔爾集團及其經營的行業有透徹的瞭解。非執行董事必須充分熟悉公司的核心業務，以便有效地為制定戰略和監督業績做出貢獻。

就本公司的非執行董事而言，非執行董事的組合應結合其成員的經驗、知識及獨立性，使董事會能以最佳方式履行其對本公司及其他利益相關者的責任。

ARCG委員會確保董事會由高素質人士組成，他們的背景、技能、經驗和個人特徵提高了董事會的整體形象，並通過提名高素質的候選人蔘加股東大會選舉進入董事會，滿足了董事會的需求和多元化願望。

董事會簡介

董事的主要技能和經驗，以及他們在董事會及其委員會中的代表程度，如下所述。總而言之，非執行董事的貢獻如下：

續訂

董事會在ARCG委員會的協助下，計劃自己的繼任。為了做到這一點，董事會：

•認為地理位置、國籍和性別的技能、背景、知識、經驗和多樣性是使其能夠實現公司宗旨所必需的；

•評估目前所代表的技能、背景、知識、經驗和多樣性；

•查明這些特徵的任何不足之處，並商定必要的程序，以確保選出一位將這些特徵帶入董事會的候選人；以及

•回顧瞭如何提高董事會業績，無論是在個人董事層面還是整個董事會層面。

審計委員會認為，通過仔細規劃和不斷審查審計委員會的組成，才能實現有序的繼承和更新。

在審議董事會的新任命時，ARCG委員會監督編制職位説明書，該説明書將提供給受僱進行全球招聘的獨立招聘公司，除其他因素外，還考慮到地理位置、國籍和性別。除了應聘者所需的特定技能、知識和經驗外，該規範還包含安賽樂米塔爾董事會簡介中規定的標準。

多樣性

為了在全世界範圍內努力增加上市公司和非上市公司董事會中的性別多樣性，董事會實現了到2015年底將董事會中的婦女人數增加到至少三人的目標，卡琳·奧夫爾曼夫人於2015年5月當選。2023年，在董事會的10名成員中，女性佔40%。安賽樂米塔爾董事會的多樣性不僅與性別有關，還與其成員的地區、背景和行業有關。

董事的入職、培訓和發展

董事會認為，董事對本公司、鍊鋼和採礦行業以及本公司經營的市場的瞭解是一個持續的過程。為了進一步增強董事的技能和知識，公司於2009年設立了持續發展計劃。

當選後，每一位新的非執行董事董事都會根據自己的需求進行入職培訓，其中包括安賽樂米塔爾以“安全、可持續發展的鋼鐵”理念為核心的長期願景。

董事會的發展活動包括定期向董事提供有關公司每種產品的最新情況

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管理報告

和市場。非執行董事還可以參加旨在最大限度地提高董事任期內有效性的培訓方案，並將其與個人業績評估聯繫起來。培訓和發展方案可能不僅包括商業性質的事項，也可能涉及環境、社會和治理領域的事項。

通過訪問工廠和礦場以及在董事會會議上提供業務簡報等舉措，提供了有組織的機會來積累知識。非執行董事還通過讓執行辦公室和其他高級員工參與董事會會議來建立他們對公司和行業的瞭解。業務簡報會、實地考察和發展會議是董事會監測和監督通過發展安賽樂米塔爾鋼鐵和採礦業務為公司目標創造長期股東價值的進展情況的基礎和支持工作。因此，公司不斷積累董事的知識，以確保董事會隨時瞭解公司各部門的最新發展，以及公司運營所在市場的發展。

年內，非執行董事參加了以下活動：

•全面的業務簡報，旨在讓董事們更深入地瞭解公司的活動、環境、關鍵問題和公司各部門的戰略。這些簡報會由包括執行辦公室成員在內的高級行政人員向董事會提供。2023年期間提供的情況介紹涉及許多領域。特別是，對健康和安全進程、預防死亡、環境和氣候變化給予了高度重視。對具體的重大收購進行了回顧。此外，還涵蓋了網絡安全、風險管理、企業責任、鍊鋼降碳戰略、資本配置過程和戰略。在董事會和委員會會議上進行業務簡報；

•與負責特定業務部門或市場的公司高管舉行簡報會；

•廠長對工廠和研發中心的實地考察。

•關於具體相關專題的發展會議，如健康和安全、商品市場、人力資源、投資者關係、會計、世界經濟、公司治理標準的變化、董事職責和股東反饋。

ARCG委員會負責監督董事的培訓和發展。這種方法允許歸納和學習

為董事委員會成員以及董事會的特定重點領域量身定做的機會。此外，這一方法確保了在繼任規劃、董事會更新、培訓、發展和委員會組成方面的協調進程，所有這些都與ARCG委員會在確保向董事會提供人才方面的作用有關。

董事會委員會

董事會下設三個委員會：

•審計與風險委員會，

•ARCG委員會，以及

•可持續發展委員會。

審計與風險委員會

4名成員(100%獨立)			6次會議(2023)

2023年，審計與風險委員會會議6次，出席率100%。

審計與風險委員會的主要職能是協助審計委員會履行其監督職責，方法是審查：

•公司向任何政府機構或公眾提供的財務報告和其他財務信息的完整性；

•公司遵守法律和法規要求的情況；

•註冊會計師事務所(獨立審計師)的資格和獨立性；

•公司管理層和董事會建立的有關財務、會計、法律合規、道德和風險管理的內部控制制度；

•公司的審計、會計和財務報告程序；

•確定和管理安賽樂米塔爾集團面臨的風險；以及

•對其職責範圍內的任何事項進行調查，包括舉報人投訴，並在必要時聽取外部法律、會計或其他顧問的建議，以履行其職責和責任。

審計與風險委員會必須完全由董事會的獨立成員組成。成員們

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管理報告

均由董事會於每年股東周年大會後委任。審計與風險委員會由四名成員組成，根據公司的公司治理準則、適用於外國私人發行人的紐約證券交易所(NYSE)標準和盧森堡證券交易所的公司治理10項原則，所有成員都必須是獨立的。審計與風險委員會以簡單多數作出決定，沒有成員擁有決定性的一票。

至少必須有一名成員符合美國證券交易委員會定義並由董事會決定的“審計委員會財務專家”資格。

必須至少有一名成員有資格成為審計與風險委員會的“風險管理專家”，具有識別、評估和管理大型、複雜公司的風險敞口的經驗。

審計與風險委員會目前由4名成員組成：Karyn Ovelman女士、Patricia Barbizet女士、Karel de Gucht先生和Etienne Schneider先生，根據紐約證券交易所的標準和盧森堡證券交易所的公司治理10原則，他們每個人都是獨立的董事。審計與風險委員會主席為卡琳·奧夫曼夫人，她是美國證券交易委員會定義的“審計委員會財務專家”。 有關奧夫曼夫人的經驗，請參閲上文“董事和高級管理人員--董事會”。

根據其章程，審計與風險委員會必須每年至少召開四次會議。審計與風險委員會進行年度自我評估，並於2024年2月7日完成2023年自我評估。審計與風險委員會章程可根據要求從安賽樂米塔爾獲得。

委任、薪酬及企業管治委員會

3名成員(100%獨立)			6次會議(2023)

2023年，召開ARCG委員會會議6次，出席率100%。

ARCG委員會由三名董事組成，根據紐約證券交易所適用於外國私人發行人的標準和盧森堡證券交易所的公司治理10原則，每名董事都是獨立的。

成員由董事會在每年股東周年大會後任命。這個

ARCG委員會以簡單多數作出決定，沒有成員擁有決定性的一票。

董事會成立了ARCG委員會，以：

•代表公司和股東在商定的職權範圍內確定安賽樂米塔爾的薪酬框架，包括對首席執行官、執行主席和其他九名高管的短期和長期激勵；

•審查和核準執行幹事一級關鍵管理職位的繼任和應急計劃；

•根據董事會的要求，考慮董事會的任命或連任人選，並就此向董事會提供意見和建議；

•評估董事會的運作情況，監督董事會的自我評估過程；

•評估主席和首席執行官的角色，並審議董事會領導結構的優點，以確保建立最有效率和最適當的結構；以及

•制定、監督和審查適用於安賽樂米塔爾的公司治理原則和公司責任政策，以及它們在實踐中的應用。

在2021年7月27日的會議上，任命、薪酬、公司治理和可持續發展委員會再次成為ARCG委員會，併成立了新的可持續發展委員會。 因此，安賽樂米塔爾遵守了盧森堡證券交易所10項原則修訂後推出的關於公司社會責任的新原則9。根據《原則》建議9.3，董事會應定期審議公司的非財務風險，包括社會和環境風險。

ARCG委員會在確定高管薪酬時的主要標準是鼓勵和獎勵能夠長期提高股東價值的業績。ARCG委員會可徵求外部專家的意見。

ARCG委員會的三名成員是Karyn Ovelman女士、Clarissa Lins女士和Tye Burt先生，根據紐約證券交易所適用於外國私人發行人的標準和公司十項原則，他們每一位都是獨立的

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管理報告

盧森堡證券交易所的治理。ARCG委員會主席是Karyn Ovelman夫人。

ARCG委員會被要求每年至少開會三次。ARCG委員會進行年度自我評估，並於2024年2月7日完成2023年自我評估。ARCG委員會的章程可根據要求從安賽樂米塔爾獲得。

繼任管理

安賽樂米塔爾的繼任管理是一個系統的、結構化的過程，旨在發現並準備好有潛力填補關鍵組織職位空缺的員工。這一程序適用於安賽樂米塔爾的所有關鍵職位，包括執行辦公室在內。繼任管理的目的是確保本組織持續有效的業績，辦法是提供有經驗和有能力的僱員，他們準備在這些僱員有空時擔任這些職務。對於每個職位，根據表現、潛力、對領導能力的評估以及他們的“準備工作年限”來確定候選人。討論了與繼任計劃有關的發展需求，之後制定了“個人發展計劃”，以加快發展併為候選人做好準備。在組織的不同級別對繼任計劃進行定期審查，以確保其準確和最新，導致執行辦公室至少每年對所有關鍵職位進行一次正式審查。繼任管理是一個必要的過程，可以降低職位空缺或技能缺口過渡的風險，創造未來領導者的渠道，確保平穩的業務連續性，並提高員工的積極性和參與度。這一進程已實施數年，並在本組織所有區域得到加強、擴大和更加系統化。審查和批准最高級別的繼任計劃和應急計劃的責任由董事會的ARCG委員會負責。

可持續發展委員會

3名成員(67%獨立)			6次會議(2023)

2023年召開可持續發展委員會會議6次，出席率100%。

可持續發展委員會由三名成員組成，其中兩名是獨立成員。常委會以簡單多數作出決定，沒有成員擁有決定性的一票。

常委會的主要職能是在以下方面協助董事會：

•審查集團層面的可持續發展框架、政策、標準和指導方針；

•審查公司的可持續發展計劃和相關管理體系，並確保集團處於有利地位，以滿足投資者、客户、監管機構、員工和社區等利益相關者不斷變化的期望；

•審查評估和管理災難性風險的程序的有效性；

•與審計和風險委員會協調SC的風險管理工作，向董事會彙報工作；

•審查重要氣候行動報告的調查結果和管理層的反應；

•支持和指導管理層制定和更新與員工健康和安全、環境、氣候變化和社區關係有關的政策和程序；

•監督任何與安全、氣候變化、環境和社區關係有關的當前、未決或威脅的法律行動；

•審查並向董事會建議年度報告、可持續發展報告和其他相關公開文件中關於可持續發展機會、風險和問題的報告是否充分；

•就所有覆蓋領域的成果和計劃的趨勢向董事會提出建議；

•確保SC主席(或如果他們不在，則為替代成員)出席公司年度股東大會，以回答有關可持續性及其發展和/或實施的問題；

•監督其範圍內的任何調查和/或進行任何徹底的分析。

委員會的三名成員是林鄭月娥女士、泰伯特先生和米歇爾·沃思先生。根據公司的公司治理準則、紐約證券交易所的標準和盧森堡證券交易所的公司治理10原則，林女士和伯特先生是獨立的。委員會的主席是林氏夫人。

成員具有與常委會目標相關的專門知識或經驗。與各自職責領域有關的負責高級管理人員--健康和

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管理報告

安全、環境、氣候變化、社區關係--是SC會議的永久受邀者。SC主席在每次SC會議後向董事會口頭報告SC的決定和調查結果。

其他公司管治實務

安賽樂米塔爾致力於在與股東打交道時遵守公司治理方面的最佳實踐，並旨在通過應用透明度、報告質量和權力平衡方面的規則來確保良好的公司治理。安賽樂米塔爾不斷監測美國、歐盟和盧森堡的法律要求和最佳實踐，以便在必要時對其公司治理控制和程序進行調整，2012年董事會通過的政策證明瞭這一點。

安賽樂米塔爾在所有方面都遵守盧森堡證券交易所的公司治理十項原則。

倫理與利益衝突

道德和利益衝突由安賽樂米塔爾的《商業行為準則》管轄，該準則為安賽樂米塔爾的所有員工和董事，包括公司首席執行官和首席財務官，在履行職責時應遵循的道德行為標準。安賽樂米塔爾的每一名員工在加入公司時都必須簽署並承認《行為準則》。這也適用於安賽樂米塔爾董事會成員，他們在公司的委任書上簽字，承認自己的職責和義務。任何新的董事會成員必須在被任命時簽署並承認《行為準則》。

員工必須始終按照安賽樂米塔爾的最佳利益行事，並必須避免出現任何他們的個人利益與他們對安賽樂米塔爾的義務相沖突或可能發生衝突的情況。員工不得在任何業務中獲得任何財務或其他利益，也不得參與任何可能剝奪安賽樂米塔爾履行職責所需時間或注意力的活動。任何違反《商業行為準則》的行為都應報告給員工的主管、管理層成員、法律部負責人或全球保險部負責人。

《商業行為準則》

整個安賽樂米塔爾定期以面對面培訓、網絡研討會和在線培訓的形式提供培訓。在安賽樂米塔爾設有業務的每個地點，員工都會定期接受有關商業行為準則的培訓。商業行為準則可在安賽樂米塔爾網站www.arcelormittal.com的“公司治理-我們的政策-商業行為準則”部分獲得，並已通過全公司傳播。

除了《商業行為準則》，安賽樂米塔爾還在更具體的領域制定了人權政策和其他一些合規政策，如反壟斷、反腐敗、經濟制裁、內幕交易和數據保護。在所有這些領域，都要求特定目標羣體的員工接受專門的合規培訓。此外，安賽樂米塔爾的合規計劃還包括涵蓋所有業務部門的季度合規認證流程，並需要向審計與風險委員會報告。

安賽樂米塔爾打算在安賽樂米塔爾的網站www.arcelormittal.com上披露適用於安賽樂米塔爾任何董事、首席執行官、首席財務官或安賽樂米塔爾首席執行官的任何修訂或豁免。

會計事項投訴處理程序

作為董事會處理有關會計、內部控制和審計問題的投訴或關切的程序的一部分，安賽樂米塔爾的反欺詐政策和商業行為準則鼓勵所有員工以保密的方式向審計與風險委員會提出此類問題。根據安賽樂米塔爾的反欺詐和舉報人政策，對安賽樂米塔爾或其任何子公司或其他受控實體內部可能存在的欺詐或違規會計、審計或銀行事務或賄賂的擔憂也可通過安賽樂米塔爾網站www.arcelormittal.com的“-公司治理-舉報人”部分傳達，在該網站上，安賽樂米塔爾的反欺詐政策和商業行為準則也有集團內使用的每種主要工作語言的版本。近年來，安賽樂米塔爾根據需要在當地建立了告密設施。

全球保險

安賽樂米塔爾擁有全球保險職能，通過其全球保險主管向審計與風險委員會報告。該職能由位於每個主要運營子公司內和公司一級的全職專業工作人員組成。與內部控制和流程有關的建議和事項由全球保險職能部門提出，審計與風險委員會定期審查其執行情況。

獨立審計師

獨立審計師的任命和費用的確定是審計與風險委員會的直接責任。審計與風險委員會還負責至少每年一次獲得獨立審計師的書面聲明，説明其獨立性沒有受到損害。審計與風險委員會還從安賽樂米塔爾的主要獨立審計師那裏獲得了一份確認，大意是，其前僱員中沒有一人處於

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管理報告

在安賽樂米塔爾內部，這可能會損害主要審計師的獨立性。

防止內幕交易和操縱市場的措施

安賽樂米塔爾董事會已通過內幕交易條例(“IDR”)，在必要時(最近一次是在2019年1月)進行更新，並在整個集團範圍內進行與此相關的培訓。IDR的最新版本已根據新的市場濫用法規進行了更新，並可在安賽樂米塔爾的網站www.arcelormittal.com上查閲。

IDR適用於安賽樂米塔爾的全球業務。安賽樂米塔爾的合規和數據保護官員也是IDR合規官員，並回答高級管理層、董事會成員或員工可能對IDR的解釋提出的問題。根據歐洲議會和歐洲理事會2014年4月16日關於市場濫用或“MAR”的第596/2014號條例以及歐盟委員會執行2016年3月10日第2016/347號條例的要求，IDR合規幹事維護一份內部人員名單，該條例規定了關於內部人員名單的準確格式和根據MAR更新內部人員名單的技術標準。IDR合規官員可協助高級管理人員和董事提交盧森堡法律要求向盧森堡金融監管機構CSSF(行業金融監管委員會)提交的通知。此外，IDR合規幹事有權對IDR的應用和執行進行調查，要求任何僱員或高級管理層成員或董事會成員予以合作。

安賽樂米塔爾選定的新員工在加入安賽樂米塔爾後，必須參加有關IDR的培訓課程，此後每三年參加一次。必須參加IDR培訓的個人包括高級管理人員、在財務、法律、銷售、併購和公司可能不定期確定的其他領域工作的員工。此外，安賽樂米塔爾的《商業行為準則》中有一節是《公司證券交易》，強調禁止根據內幕消息進行交易。目前正通過安賽樂米塔爾的內聯網在整個集團範圍內部署一個基於IDR的在線互動培訓工具，目的是提高工作人員對適用於內幕交易的制裁風險的認識。集團內部政策和程序手冊再次重申了IDR的重要性。

股東與市場

大股東

下表列出了截至2023年12月31日，每個已知擁有超過5%股份的實益所有者以及所有董事和高級管理人員對安賽樂米塔爾普通股的實益所有權的信息。

			安賽樂米塔爾普通股
			數						%
大股東1			340,014,215						39.87		%
國庫股2			33,538,016						3.93		%
其他公眾股東			479,257,541						56.20		%
總計			852,809,772						100.00		%
其中：貝萊德公司。5			48,794,511						5.72		%
其中：董事和高級管理人員3			430,925						0.05		%
重大股東投票權(流通股)									41.50		%

1就本表而言，由Lakshmi N.Mittal先生及其妻子Usha Mittal夫人直接擁有的普通股與主要股東實益擁有的普通股合計。於2023年12月31日，拉克希米·米塔爾先生及其妻子烏莎·米塔爾夫人直接擁有ArcelorMittal普通股，並通過主要股東實益擁有兩家擁有ArcelorMittal普通股的控股公司-Nuavam Investments S.à的流通股(定義見交易法第13d-3條)。R.L.(“Nuavam”)和Lumen Investments S.àR.L.(“Lumen”)。Nuavam是根據盧森堡法律成立的有限責任公司，擁有63,658,348股安賽樂米塔爾普通股。Lumen是根據盧森堡法律成立的有限責任公司，擁有275,840,595股安賽樂米塔爾普通股。拉克希米·N·米塔爾是489,772股安賽樂米塔爾普通股的直接所有者。米塔爾夫人是25,500股安賽樂米塔爾普通股的直接所有人。拉克希米·N·米塔爾先生、米塔爾夫人和主要股東分享Nuavam和Lumen各自100%已發行股本的實益所有權(定義見交易法第13d-3條)。因此，Lakshmi N.Mittal先生為339,988,715股ArcelorMittal普通股的實益擁有人，Mittal女士為339,524,443股普通股的實益擁有人，而主要股東(與米塔爾先生夫婦直接持有的ArcelorMittal普通股合計)為340,014,215股普通股的實益擁有人。截至2023年、2023年和2022年12月31日，主要股東(連同拉克希米·N·米塔爾先生和米塔爾夫人)分別持有公司39.87%和37.65%的普通股。

2代表根據股份回購計劃回購的安賽樂米塔爾普通股、在各種交易中返還的零碎股份以及在各種交易中使用庫存股。

3包括本年度報告“管理層及僱員--董事及高級管理人員”一節所列董事及高級管理人員實益擁有的股份；不包括Lakshmi N.Mittal先生實益擁有的股份。請注意，本項目包括的普通股包括在上文“其他公眾股東”中。

4請注意，本項目包括的普通股包括在上文“其他公眾股東”中。

52023年10月31日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出公告稱，截至2023年10月30日，其實益持有安賽樂米塔爾5.72%的已發行股份。此表中顯示的股票數量以此通知為基礎。

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管理報告

Aditya Mittal是298,781股安賽樂米塔爾普通股的直接所有者，佔安賽樂米塔爾已發行普通股的不到0.1%。Aditya Mittal總共持有276,045個PSU，其中71,050個可能在2024年歸屬，56,977個可能在2025年歸屬，73,902個可能在2026年歸屬，74,116個可能在2027年歸屬。由於出售單位的歸屬取決於不完全在出售單位持有人控制範圍內的本公司業績標準，因此Aditya Mittal並不因擁有出售單位而實益擁有ArcelorMittal普通股。阿迪亞·米塔爾是拉克希米·N·米塔爾和米塔爾夫人的兒子，也是安賽樂米塔爾的首席執行長和非獨立董事。Vanisha Mittal Bhatia是8,500股安賽樂米塔爾普通股的直接所有者，不到安賽樂米塔爾已發行普通股的0.1%。Vanisha Mittal Bhatia是拉克希米·N·米塔爾先生和米塔爾夫人的女兒，也是公司董事會成員。

安賽樂米塔爾普通股只能在公司的登記冊上以登記形式持有。記名股票是完全可替代的，可能包括：

a.直接在安賽樂米塔爾盧森堡股東名冊上註冊的安賽樂米塔爾註冊處股票，

b.在阿姆斯特丹泛歐交易所、巴黎泛歐交易所、盧森堡證券交易所和西班牙證券交易所的受監管市場交易的股票，或

c.在紐約證券交易所交易的股票(“紐約註冊處股票”)，在安賽樂米塔爾的紐約轉讓代理花旗銀行代表安賽樂米塔爾保存的紐約股票登記冊中登記(包括以DTC的代名人的名義登記)。他説：

2021年2月5日，貝萊德公司向美國證券交易委員會提交了一份附表13G，聲明截至2020年12月31日，其實益持有57,171,259股安賽樂米塔爾已發行股份，佔安賽樂米塔爾已發行股份的5.2%。

2021年3月10日，貝萊德公司向美國證券交易委員會提交了一份附表13G/A，聲明截至2021年2月28日，該公司實益持有51,468,777股安賽樂米塔爾已發行股票，佔安賽樂米塔爾已發行股票的4.7%。

2022年1月19日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出通知，稱截至2022年1月18日，其實益持有安賽樂米塔爾股份49,166,064股，佔安賽樂米塔爾已發行股份的5.24%。

2022年2月4日，貝萊德公司向美國證券交易委員會提交了一份附表13G/A，聲明截至2021年12月31日，它實益擁有52,460,418股安賽樂米塔爾已發行股票，佔安賽樂米塔爾已發行股票的5.3%。

2022年3月18日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出通知，稱截至2022年3月15日，其實益持有安賽樂米塔爾已發行股份不到5%。

2022年5月24日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出通知，稱截至2022年5月18日，其實益持有安賽樂米塔爾5.27%的已發行股份。

2022年7月1日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出通知，稱截至2022年6月30日，其實益持有安賽樂米塔爾已發行股份不到5%。

2022年8月9日，貝萊德公司向美國證券交易委員會提交了一份附表13G/A，聲明截至2022年7月31日，該公司實益持有43,446,535股安賽樂米塔爾已發行股票，佔安賽樂米塔爾已發行股票的4.9%。

2023年4月25日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出通知，稱截至2023年4月21日，其實益持有安賽樂米塔爾已發行股份的5%。

2023年8月25日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出通知，稱截至2023年8月23日，其實益持有安賽樂米塔爾5.68%的已發行股份。

2023年9月18日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出公告稱，截至2023年9月18日，其實益持有安賽樂米塔爾5.82%的已發行股份。

2023年9月19日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出公告，聲明截至2023年9月19日，其實益持有安賽樂米塔爾5.83%的已發行股份。

2023年10月31日，貝萊德股份公司向安賽樂米塔爾公司發出公告稱，截至2023年10月30日，其實益持有安賽樂米塔爾5.72%的已發行股份。

2024年2月1日，貝萊德公司向美國證券交易委員會提交了一份附表13G/A，聲明截至2023年12月31日，該公司實益持有47,017,241股安賽樂米塔爾已發行股票，佔安賽樂米塔爾已發行股票的5.5%。

法國興業銀行於2021年6月22日、11月12日、19日和24日、2020年12月18日和30日以及2021年1月4日、6日和25日發佈了通知，2020年12月31日的成交百分比為4.75%，隨後在2021年1月4日增加到5.18%，2021年1月21日下降到4.79%。

法國興業銀行於2021年1月4日、6日和25日、2021年3月8日、12日、25日和31日、2021年5月5日和19日、2021年6月7日、2021年8月6日和16日、2021年9月6日、2021年10月29日、2021年11月10日和29日以及12月1日、6日和29日發出通知，截至2021年12月31日的成交百分比為5.04%。

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管理報告

2022年1月26日，法國興業銀行接到一份通知，稱截至2022年1月21日，它實益擁有44,777,728股安賽樂米塔爾已發行股份，佔安賽樂米塔爾已發行股份的4.88%。

這些通知可在盧森堡證券交易所的OAM電子數據庫www.bourse.lu和公司網站Corporation ate.arcelormittal.com的“投資者-公司治理-股權結構”下獲得。鑑於持股通知高於或低於5%的投票權門檻，該等通知是參考盧森堡法律和2008年1月11日的大公國法規(“透明度法”)發佈的，該法規關於證券發行人的透明度要求。

根據盧森堡法律，登記股票的所有權是通過在安賽樂米塔爾的股東名冊上登記股東姓名、持有的股份數量和每股已繳股款來證明的。

於2023年12月31日，除大股東外的2,479名股東，合共持有13,774,020股安賽樂米塔爾普通股，在安賽樂米塔爾的股東名冊上登記，約佔已發行普通股(包括庫存股)的1.62%。

於2023年12月31日，共有153名登記股東持有總計66,396,511股紐約登記處股份，約佔已發行普通股(包括庫存股)的7.79%。安賽樂米塔爾對美國持有人持有的紐約登記處股票數量的瞭解完全基於其紐約轉讓代理關於登記的安賽樂米塔爾普通股的記錄。

於2023年12月31日，443,779,374股安賽樂米塔爾普通股通過位於荷蘭、法國、盧森堡及西班牙的EuroClear/IberClear結算系統持有，佔已發行普通股(包括庫藏股)約52.04%。

投票權

每股股份賦予股東在股東大會上一票的權利，股東不能從

特別投票權。有關安賽樂米塔爾股票的更多信息，請參閲“其他信息-組織備忘錄和章程-投票權和信息權”。

管理層持股

於2023年12月31日，安賽樂米塔爾董事及高級管理人員(19名個人)合共實益持有430,925股安賽樂米塔爾股份(不包括主要股東Lakshmi N.Mittal先生實益擁有的股份)，佔安賽樂米塔爾已發行股本總額的0.05%。除拉克希米·米塔爾外，董事和米塔爾的每位高管都實益持有安賽樂米塔爾不到1%的股份。大股東Aditya Mittal先生和Vanisha Mittal Bhatia女士的實益股份所有權見“-主要股東”。

2015年4月27日，安賽樂米塔爾通過了首席執行官的股權指導方針。股權政策旨在向安賽樂米塔爾的股東、投資公眾和公司員工展示首席執行官對公司的承諾，並直接將他的利益與公司股東的利益保持一致。因此，首席執行官應在本日曆年度結束後的五年內，持有至少相當於其年薪三倍的公司普通股，並在他為公司服務期間持有所購買的股份。

根據盧森堡證券交易所的公司治理10原則，安賽樂米塔爾董事會的獨立非執行成員不會獲得購股權、RSU或PSU，公司的政策是不向非公司高管的董事會成員授予任何基於股票的薪酬。

有關安賽樂米塔爾高級管理層成員(包括執行主席和首席執行官)持有的期權、RSU和PSU的説明，請參閲“管理和員工-薪酬”。

下表總結了過去五年向安賽樂米塔爾執行辦公室成員和執行官員發放的未完成的PSU和RSU。

			2023年獲批的PSU			2022年獲批的PSU			2021年獲批的PSU			2020年授予的PSU
行政辦公室			141,973			141,564			109,143			148,422
期限(年)			3			3			3			3
歸屬日期1			2027年1月1日			2026年1月1日			2025年1月1日			2024年1月1日

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管理報告

1有關授予條件，請參閲“管理和員工-薪酬-薪酬-長期激勵計劃”。

			2023年12月批出的回購單位			2023年12月批出的私人機構單位			2022年12月批出的回購單位			2022年12月批出的私人機構單位			2021年12月批出的回購單位			2021年獲批的PSU
首席財務官和其他高管			54,800			233,100			41,500			113,900			32,400			89,200
期限(年)			3			3			3			3			3			3
歸屬日期1			2026年12月8日			2027年1月1日			2025年12月13日			2026年1月1日			2024年12月16日			2025年1月1日

1歸屬條件見合併財務報表附註8.3。

見合併財務報表附註8.3，説明安賽樂米塔爾向某些員工支付的以股權結算的股份付款，包括股票期權、RSU和PSU。

關聯方交易

安賽樂米塔爾與關聯方進行某些商業和金融交易，包括安賽樂米塔爾的聯營公司和合資企業。請參閲合併財務報表附註12。有關根據2019年8月1日在盧森堡實施歐盟股東權利指令(“股東權利法”)的股東權利法(“股東權利法”)要求披露關聯方交易的進一步信息，請參閲“備忘錄和公司章程--投票權和信息權”。

股東協議

Lakshmi Mittal先生及ArcelorMittal為一份日期為1997年8月13日的股東及登記權協議(“股東協議”)的訂約方。根據股東協議並在其條款及條件的規限下，安賽樂米塔爾應若干受限制安賽樂米塔爾股份持有人的要求，作出合理努力，根據經修訂的1933年證券法登記該等持有人擬出售的安賽樂米塔爾股份。根據其條款，除非在股東大會上獲得安賽樂米塔爾多數股東(大股東和某些獲準受讓人除外)的批准，否則不得修改股東協議，除非出現明顯錯誤。

諒解備忘錄

與米塔爾鋼鐵公司收購安賽樂公司有關的諒解備忘錄，其某些條款已於2009年8月和2011年8月到期，在“補充信息--材料合同--諒解備忘錄”項下進行了説明。

與Aperam SA達成協議，剝離後的不鏽鋼

安賽樂米塔爾於2011年1月25日完成將其不鏽鋼部門分拆為一家專注於另一家公司的公司Aperam SA(“Aperam”)，與Aperam和/或Aperam的某些子公司簽訂了幾項仍然有效的協議：一份從安賽樂米塔爾採購公司購買談判服務的採購服務協議(“採購服務協議”)，以及關於在巴西分擔成本的某些承諾，以及在分拆後管理Aperam和ArcelorMittal之間關係的某些其他附屬安排，以及與融資有關的某些協議。

雙方同意續簽有限數量的服務，這些服務的專業知識和討價還價能力為雙方創造了價值。安賽樂米塔爾將在2024年(類似於2023年)繼續提供與環境和技術支持等領域相關的某些服務。

在剝離時的研發領域，Aperam於2011年與安賽樂米塔爾簽訂了框架協議，並於2015年進行了修訂，以建立與某些正在進行的或新的研發項目有關的未來合作結構。目前，通過該協議實施的研究和開發支持很少，但很有價值。關於突破性技術或可能引起兩家公司興趣的技術發展的新交流分別於2021年、2022年和2023年啟動，目前仍在進行中。

在歐洲，Aperam通過ArcelorMittal Energy SCA簽訂的2014-2020年能源供應合同購買了大部分電力和天然氣。電力和天然氣合同分別在2022年和2023年以類似的條款和條件續簽。電力和天然氣供應將在2024年繼續按照新的條款和條件進行，因為這兩份合同目前都在談判中。此外,

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管理報告

安賽樂米塔爾歐洲公司和Aperam都是一項供應協議的一方，根據該協議，公司的歐洲業務將從第三方獲得大量用於鋼鐵生產的煅燒產品(例如石灰和白雲石石灰)。

關於採購，Aperam在與全球或大型區域供應商談判某些合同時，仍依賴安賽樂米塔爾提供供應和服務。為期兩年至二零一三年一月二十四日的採購服務協議已獲續訂，並就下列主要類別繼續有效：營運材料(僅限熱軋)、耐火材料、零件、海運、工業產品及支援服務(不包括工業服務)。採購服務協議還允許Aperam利用安賽樂米塔爾的服務和專業知識進行某些資本支出。

Aperam和ArcelorMittal Sourcing就電極銷售簽訂的另一份供應協議自2020年1月起生效。已經與Aperam簽訂了具體的信息技術服務協議，其中一項是與巴西實體的資產可靠性維護計劃(“ARMP”)，另兩項是在歐洲使用ARMP和使用全球廣域網。

將根據與安賽樂米塔爾實體的現有合同繼續向Aperam提供採購活動，這些合同是安賽樂米塔爾明確選擇承擔的。此外，自2011年以來，安賽樂米塔爾與歐洲共享服務中心Sp z.o.o簽訂了一項服務協議。Sp.k.Aperam用於會計服務。

在剝離方面，管理層還重新談判了ArcelorMittal Brasil與Aperam Inox américa do Sul S.A.、Aperam Inox Serviços Brasil Ltd.、Aperam Inox Tubos Brasil Ltd.之間現有的巴西成本分攤協議。和Aperam Bioenergia Ltd.da.根據該協議，ArcelorMittal Brasil繼續為這些Aperam的巴西子公司進行採購，費用根據雙方每年商定的成本分配參數分攤。

股份回購協議

大股東已於2021年2月12日與安賽樂米塔爾訂立股份回購協議(經不時修訂)(“股份回購協議”)，在安賽樂米塔爾根據其2021年股份回購計劃(“計劃”)回購股份的每個交易日，按當時大股東持有的安賽樂米塔爾股份佔安賽樂米塔爾已發行及已發行股份的比例出售同等數量的股份，價格與在市場上回購的股份相同。股份回購協議的效果是維持大股東在安賽樂米塔爾已發行股本中的投票權

(扣除庫藏股)當時的水平，根據這些方案。

2021年3月4日、6月18日、7月7日、11月17日和12月29日，安賽樂米塔爾在2020年6月13日和2021年6月8日舉行的年度股東大會授權下，連續宣佈完成五個項目(見《發行人及關聯購買者購買股權證券》)。為維持主要股東根據股份回購協議的現有投票權水平，就第一、第二、第三、第四及第五項計劃而言，本公司分別以2.36億美元、2.07億美元、2.73億美元、7.99億美元及3.63億美元向主要股東回購990萬股、650萬股、890萬股、2450萬股及1240萬股。

2022年2月11日，安賽樂米塔爾宣佈了一項新的10億美元股票回購計劃。根據股份回購協議，為維持主要股東目前的投票權水平，本公司以1,620萬美元向主要股東購回525,177股股份。2022年2月25日，本公司宣佈大股東決定不再參與該計劃。因此，關於該計劃的股份回購協議終止。

市場

安賽樂米塔爾的股票在泛歐交易所歐洲市場(巴黎和阿姆斯特丹)上市和交易(代碼“MT”)，獲準在盧森堡證券交易所受監管市場交易，並在盧森堡證券交易所的正式上市名單(代碼“MT”)上市和交易，在西班牙證券交易所上市和交易(代碼“MTS”)。在美國，安賽樂米塔爾股票在紐約證券交易所上市和交易(代碼“MT”)。

付費代理商

持有在紐約證券交易所上市的股票的股東的支付代理是花旗銀行，持有在阿姆斯特丹泛歐交易所、巴黎泛歐交易所和盧森堡證券交易所上市的股票的股東的支付代理是荷蘭銀行，自2021年3月29日起，它取代了法國巴黎銀行證券服務公司。

紐約註冊處股份

本公司並無任何美國存託憑證。如“補充信息-組織章程大綱-股份轉讓”一節所述，該公司在北卡羅來納州花旗銀行為其在紐約證券交易所交易的股票保留了一個紐約股票登記簿。截至2023年12月31日，66,396,511股(約佔安賽樂米塔爾已發行股份總數的7.79%)為安賽樂米塔爾紐約註冊處股票。安賽樂米塔爾紐約持有者

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管理報告

一般情況下，註冊局股票不會向花旗銀行支付費用，但對於需要註銷或發行紐約註冊局股票的交易，確實會產生高達每100股5美元的成本，例如跨境交易，即註銷紐約註冊局股票以換取安賽樂米塔爾歐洲註冊處持有的股票，反之亦然。在某些條件的規限下，花旗銀行每年向本公司報銷本公司與持續維護紐約股票融資機制有關的費用(如投資者關係費用、紐約證券交易所上市費等)。於2023年，花旗銀行就本公司於2023年發生的開支向本公司支付1,155,394.53美元。

股利分配

根據盧森堡法律及其章程，安賽樂米塔爾將至少5%的淨利潤用於建立儲備。當儲備金達到其已發行股本的10%(10%)時，這種分配不再是強制性的，當儲備金低於該百分比時，這種分配再次成為強制性的。根據盧森堡法律，支付給股東的任何股息金額不得超過上一財政年度結束時的利潤金額加上任何結轉利潤和從可用於此目的的準備金中提取的任何金額，減去任何結轉虧損和根據盧森堡法律或公司章程應留作準備金的金額。公司不得向股東支付股息，因為在上一個財政年度結束之日，公司的淨資產低於或在支付股息後淨資產低於認繳資本加上根據法律和公司章程不得分配的準備金的數額。安賽樂米塔爾的公司章程規定，未保留的年度淨利潤部分，根據董事會的提議，由股東大會分配如下：

•全球數額以董事會費用(“Tantièmes”)的形式分配給董事會。這一數額不得低於100萬歐元。如果利潤不足，應將100萬歐元的金額全部或部分計入費用。這筆款項在董事會成員之間的分配應按照董事會的議事規則進行；

•餘額作為股息分配給股東，或存入儲備金或結轉。

根據董事會的決定，中期股息可根據盧森堡法律規定的條件進行分配。

本公司代表股東持有的已宣佈但未支付的股息不會支付利息。

在實現集團的淨債務目標後，董事會於2021年2月批准了新的資本返還政策。根據這一政策，董事會建議於2021年6月支付每股0.30美元的基本股息，並於2021年6月8日在年度股東大會上獲得批准。股息為3.25億美元(扣除向持有庫存股的子公司支付的股息淨額3.12億美元)，於2021年6月15日支付。

2022年2月，董事會建議將基本年度股息從每股0.30美元增加到2022年6月支付的0.38美元，並於2022年5月4日在年度股東大會上獲得批准。股息總額為3.32億美元，於2022年6月10日支付。

2023年2月，董事會建議將基本年度股息從0.38美元/股提高到0.44美元/股，並於2023年5月2日在年度股東大會上獲得批准。股息為3.69億美元，包括兩次分期付款；第一次於2023年6月15日支付，第二次於2023年12月7日支付。

2024年2月，董事會建議將基本年度股息增加至每股0.50美元(2023年支付的每股0.44美元)，在2024年6月和2024年12月分兩次等額支付，但須在2024年4月的年度股東大會上獲得股東批准。

發行人和關聯購買者購買股權證券

2022年5月4日召開的年度股東大會(“2022年年度股東大會”)決定：(A)自2022年年度股東大會召開之日起，取消2021年6月8日舉行的股東大會就股份回購計劃授予董事會的授權(“授權”)，以及(B)授權董事會在2022年年度股東大會之後立即生效，並有權根據1915年8月10日關於商業公司的盧森堡法律(“法律”)向安賽樂米塔爾集團的其他公司的法人團體授權，根據公司法及任何其他適用法律及法規收購及出售本公司股份，包括但不限於進行場外及場外交易，以及透過衍生金融工具收購本公司股份。

2022年6月9日，安賽樂米塔爾宣佈，根據2022年年度股東大會的授權，完成了2022年5月5日宣佈的第二個10億美元的股票回購計劃。2022年6月8日收盤時，安賽樂米塔爾回購了33.3歐元

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管理報告

100萬股，總價值9.43億歐元(相當於10億美元)，平均每股價格為28.26歐元(29.99美元)。

2023年3月31日，安賽樂米塔爾宣佈，根據2022年5月4日年度股東大會的授權，完成了最初於2022年7月29日宣佈的另一項14億美元的股票回購計劃(簡稱2022年回購計劃)。2023年3月31日收盤時，安賽樂米塔爾以每股24.10歐元(24.68美元)的平均價格回購了6040萬股票，總價值15億歐元(合15億美元)。

2023年5月5日，本公司宣佈根據2023年5月2日股東周年大會的授權，將於2025年5月前完成最多8500萬股的新股份回購計劃（“2023年回購計劃”）。

根據2023年回購計劃回購的股票將取決於該期間產生的股息後自由現金流水平，股東的持續授權以及市場狀況。請參閲“簡介-公司的歷史和發展-其他信息”。

如“組織章程大綱及細則”所述，在任何情況下，可收購的最高股份數目不得超過本公司已出版股本的10%。本公司於任何時間直接或間接持有的最高自有股份數目，可能不會減少其淨資產（“活動網“）低於本法第461-272-1條第1款和第2款規定的數額。

計劃1			2023			購買的股份總數			每股平均支付價格			作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數			根據計劃或計劃可能購買的最大股份數量（見上述解釋）
2022年回購計劃			1月1日至1月31日			—			—			—			19,104,941
2022年回購計劃			2月1日-2月28日			3,233,074			$	29.70		3,233,074			15,871,867
2022年回購計劃			3月1日至3月31日			15,871,867			$	28.89		15,871,867			—
無			4月1日至4月30日			—			—			—			—
2023年回購計劃			5月1日至5月31日			5,170,704			$	26.25		5,170,704			79,829,296
2023年回購計劃			6月1日-6月30日			517,205			$	25.34		517,205			79,312,091
2023年回購計劃			7月1日-7月31日			—			—			—			79,312,091
2023年回購計劃			8月1日-8月31日			1,400,000			$	27.10		1,400,000			77,912,091
2023年回購計劃			9月1日-9月30日			—			—			—			77,912,091
2023年回購計劃			10月1日-10月31日			—			—			—			77,912,091
2023年回購計劃			11月1日-11月30日			15,381,386			$	23.98		15,381,386			62,530,705
2023年回購計劃			12月1日-12月31日			3,781,759			$	25.59		3,781,759			58,748,946

1.2022年7月29日宣佈啟動2022年回購計劃，總金額為14億美元，2023年3月31日宣佈完成。2023年5月5日宣佈啟動2023年回購計劃，回購最多8500萬股；實際回購的股票數量將取決於在此期間產生的股息後自由現金流水平。見“簡介-公司的歷史和發展-更多信息”。截至2023年12月31日，2023年回購計劃尚未完成。

股本

截至2023年12月31日，公司已發行股本為3.03億美元，相當於852,809,772股無面值的普通股。本公司於2021年、2022年及2023年的已發行股本變動情況如下。

截至2023年12月31日，在已發行的852,809,772股股票中，安賽樂米塔爾以國庫形式持有33,538,016股，佔其已發行股本的3.93%。

截至2023年12月31日，公司的法定股本(包括已發行股本)為3.95億美元，即1,111,418,599股無面值的普通股。本公司於2021年、2022年及2023年的法定股本變動情況如下。

2023年5月19日，在強制轉換剩餘的24,290,025張於2020年5月18日發行並於2023年5月18日到期的未償還強制可轉換次級票據後，

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管理報告

安賽樂米塔爾共交付57，057，991股庫存股（其中9，396，120股交付給主要股東）。見綜合財務報表附註11. 2。

根據ArcelorMittal股東於2021年6月8日及2022年5月4日舉行的股東特別大會所授予的授權，董事會已決定通過註銷以下股份將庫存股份的數量保持在適當水平：

(i)2021年8月4日，7000萬股庫藏股。由於此次註銷，ArcelorMittal已發行股份為1，032，809，772股（註銷前為1，102，809，772股）;

(ii)2021年9月22日，5000萬股庫藏股。由於此次註銷，ArcelorMittal已發行股份為982，809，772股（註銷前為1，032，809，772股）;

(iii)2022年1月14日，4500萬股庫藏股。由於此次註銷，ArcelorMittal已發行股份為937，809，772股（註銷前為982，809，772股）;

(iv)2022年5月18日，6000萬股庫藏股。由於註銷，ArcelorMittal已發行股份為877，809，772股（註銷前為937，809，772股）;及

(v)2023年4月28日，2500萬股庫藏股。由於該等註銷，ArcelorMittal擁有852，809，772股已發行股份（註銷前為877，809，772股）。

前兩次註銷考慮了2021年7月29日宣佈的22億美元股票回購計劃，該計劃已於2021年11月16日完成，而第三次註銷考慮了2021年11月17日宣佈的10億美元股票回購計劃，該計劃已於2021年12月28日完成。第四次取消考慮到2022年5月5日宣佈的10億美元股票回購計劃，該計劃於2022年6月8日完成。第五次註銷已計及於2022年7月29日宣佈並於2023年3月31日完成的60，431，380股股份回購。

多年來，ArcelorMittal向某些員工發放了以股權結算的股份支付，包括股票期權、限制性股票單位和績效股票單位。見綜合財務報表附註8. 3。

附加信息

組織章程大綱及章程細則

以下是安賽樂米塔爾公司章程的摘要。公司章程的全文www.arcelormittal.com

企業宗旨

《公司章程》第3條規定，安賽樂米塔爾的公司宗旨是生產、加工和銷售鋼、鋼產品和所有其他冶金產品，以及用於其生產、加工和銷售的所有產品和材料，以及與這些目標直接或間接相關的所有工業和商業活動，包括採礦和研究活動以及創造，收購、持有、利用和出售專利、許可證、專有技術以及更廣泛的知識產權和工業產權。

本公司可直接或透過成立公司、收購、持有或收購任何公司或合夥企業的權益、成為任何協會、財團及合營企業的成員來實現其企業目的。

一般而言，本公司的公司目的包括以任何形式參與公司及合夥企業，以及透過購買、認購或任何其他方式收購，以及透過出售、交換或任何其他方式轉讓股份、債券、債務證券、認股權證及其他任何種類的證券及票據。

它可以向任何附屬公司提供援助，並採取任何措施控制和監督這些公司。

它可以進行它認為直接或間接必要或有用的任何商業、金融或工業業務或交易，以實現或促進其公司宗旨。

股份的形式及轉讓

安賽樂米塔爾的股票僅以登記形式發行，可以自由轉讓。盧森堡或非盧森堡居民持有安賽樂米塔爾股票的權利沒有限制。

根據盧森堡法律，登記股份的所有權通過在股東名冊上登記股東的名稱和所持股份的數量來證明。每一次股份轉讓均以書面轉讓聲明的方式進行，轉讓聲明記錄在安賽樂米塔爾的股東名冊上，註明日期並由轉讓人和受讓人或其正式指定的代理人簽署。安賽樂米塔爾可以接受任何基於轉讓人和受讓人之間的協議的轉讓，並將其登記在股東名冊上，但條件是向安賽樂米塔爾提供該協議的真實和完整的副本。

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管理報告

《公司章程》規定，股票可以通過證券結算系統或證券專業託管機構持有。以這種方式持有的股份與登記股份具有相同的權利和義務。通過證券結算系統或者證券專業託管人持有的股票，可以按照記賬方式轉讓證券的習慣程序轉讓。

安賽樂米塔爾普通股只能在公司的登記冊上以登記形式持有。記名股票是完全可替代的，可能包括：

a.直接在安賽樂米塔爾盧森堡股東名冊上登記的安賽樂米塔爾註冊處股票，

b.在阿姆斯特丹泛歐交易所、巴黎泛歐交易所、盧森堡證券交易所和西班牙證券交易所的受監管市場交易的股票，或

c.在紐約證券交易所交易的股票(“紐約註冊處股票”)，在安賽樂米塔爾的紐約轉讓代理花旗銀行代表安賽樂米塔爾保存的紐約股票登記冊上登記(包括以DTC的代名人的名義登記)。

荷蘭銀行協助公司完成與股東名冊日常行政管理相關的某些行政任務。該公司在花旗銀行(Citibank，N.A.)(位於紐約格林威治街388號，New York 10013)設有紐約股東登記冊，登記其在紐約證券交易所交易的股票，股票的相關頭寸在歐洲結算所持有。截至2023年12月31日，66,396,511股(約佔安賽樂米塔爾已發行股票總數的7.79%)為紐約註冊處股票。

2013年4月6日關於非物質化證券的法律允許盧森堡發行人選擇股票完全非物質化。安賽樂米塔爾股東特別大會於二零一七年五月十日舉行，授權董事會實施該等非物質化，並決定其生效日期，之後本公司新股只能以非物質化形式發行(“生效日期”)。強制非物質化的通知將按照《公司章程》第6.9條第(I)款的規定發出。自生效之日起， 股東將被要求在銀行或其他金融中介機構的證券賬户中持有股票，銀行或其他金融中介機構將通過Clearstream或EuroClear等證券託管機構的賬户持有股票。非物質化證券將僅由證券託管人的賬户分錄表示，因此只以電子形式存在。那麼它就不再是

如目前的情況一樣，股東可以通過在公司股東名冊上的直接提名登記持有股份。截至2023年12月31日，尚未發出生效日期通知。

發行股份

安賽樂米塔爾發行股票需要特別股東大會批准的對公司章程的修訂或董事會的決定，該決定不超過公司章程所規定的法定股本。在後一種情況下，董事會可以決定發行股票的條件，包括為這些股票支付的對價(現金或實物)。

股東特別大會不得進行有效審議，除非在第一次催繳時至少有一半股本出席或有代表出席。如未達到法定人數，會議可按下文“股東大會”所述重新召開。無論所佔股本比例如何，第二次會議均將舉行。在這兩次會議上，決議必須獲得至少三分之二的投票通過才能獲得通過。

本公司組織章程細則第5.1及5.2條作出修訂，以反映於截至2023年12月31日止財政年度的“股東及市場-股本”內上述已發行股本減少。對公司章程的此類修訂已於2023年5月11日提交給盧森堡商業和公司登記處。

優先購買權

除非受到董事會或股東特別大會的限制或取消，否則安賽樂米塔爾股份的持有者有權按比例優先認購新發行的股份，但以現金(即實物)以外的代價發行的股份除外。

公司章程規定，在公司已發行股本增加的情況下，優先購買權可由董事會限制或取消，直至自盧森堡法律公報(S等社會團體報刊)(“RESA”)相關會議紀要，該紀要於2020年6月17日公佈，涉及2020年6月13日舉行的股東特別大會紀要。董事會的這一權力可由股東特別大會不時續期，每次不超過五年。

股份回購

盧森堡法律禁止安賽樂米塔爾認購自己的股票。然而，安賽樂米塔爾可以回購自己的股票或讓另一人代表其回購股票，但須符合某些條件，包括：

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管理報告

•股東大會的事先授權，列明建議回購的條款和條件，包括回購股份的最高數量、授權期限(最長不得超過五年)以及每股最低和最高對價；

•回購不得使安賽樂米塔爾在非合併基礎上的淨資產減少到低於已發行股本和安賽樂米塔爾根據盧森堡法律或其公司章程必須保留的準備金的總和的水平；

•只有繳足股款的股份才能回購。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾已發行的普通股全部繳足；以及

•收購要約是以相同的條款和條件向所有處於相同地位的股東提出的，但要注意的是，上市公司可以在證券交易所回購自己的股份，而不必向股東提出收購要約。

此外，盧森堡法律允許董事會在必要時批准回購安賽樂米塔爾股票，而無需事先獲得股東大會的批准，以防止對安賽樂米塔爾造成嚴重和迫在眉睫的損害。在這種情況下，董事會必須通知下一屆股東大會收購的原因和目的、收購的數量和麪值，或在沒有收購的情況下，收購股份的會計面值、它們所代表的已發行股本的比例，以及為這些股份支付的對價。

2023年5月2日舉行的年度股東大會(“2023年股東周年大會”)決定：(A)自2023年股東周年大會之日起，取消2022年5月4日股東大會就股份回購計劃授予董事會的授權(“授權”)，以及(B)授權董事會，在2023年股東周年大會之後立即生效，並根據1915年8月10日關於商業公司的盧森堡法律(“法律”)，選擇將權力委託給安賽樂米塔爾集團內其他公司的法人團體，根據公司法及任何其他適用法律及法規收購及出售本公司股份，包括但不限於進行場外及場外交易及透過衍生金融工具收購本公司股份，以及訂立現金結算衍生金融工具以減輕收購本公司股份所支付股價的波動。

公司或安賽樂米塔爾集團其他公司的任何收購、處置、交換、出資或轉讓必須符合歐洲議會和歐洲理事會2014年4月16日關於市場濫用的(EU)第596/2014號法規(以下簡稱MAR法規)、2016年3月8日歐盟委員會授權的(EU)第2016/1052號法規(有關回購計劃和穩定措施適用條件的監管技術標準)以及2016年12月23日關於市場濫用實施MAR法規的盧森堡法律。

此類交易可在任何時間進行，包括在要約收購期間進行，但須遵守適用的法律和法規，包括修訂後的1934年《證券交易法》第10(B)條和第9(A)(2)條，以及根據《交易法》頒佈的第10b-5條。

授權有效期至將於2024年舉行的股東周年大會(“2024年股東周年大會”)結束為止，或直至以股東大會決議續期的日期(如該續期日期在2024年股東周年大會屆滿前)為止。

在任何情況下，根據授權可獲得的最高股份數量不得超過公司已發行股本的10%。公司在任何時間可直接或間接持有的最高自有股份數目，可能不會減少其淨資產(“主動網”)低於該法第461-2條第1款和第2款所述的數額。擬支付的每股收購價不得超過回購前三個交易日前30個交易日最終上市價格平均值的110%，且不低於1歐分。最終掛牌價格為公司所在的泛歐交易所市場或盧森堡證券交易所的掛牌價格，具體取決於購買所在的市場。對於場外交易，最高收購價應為公司上市的泛歐交易所市場參考價的110%。參考價將被視為該等市場於購買日期前三個交易日開市前連續30日內於該等市場的每股最終上市價格的平均值。為免生疑問，以上各段所載價格限制並不適用於為減低收購本公司股份所支付每股價格的波動而訂立的現金結算衍生金融工具。如果通過納入準備金或發行溢價和自由配發股份的方式增加股本，以及在股份分拆或重組的情況下，上述收購價應按相當於交易前已發行股本數量與交易後已發行股本數量之比的乘數係數進行調整。分配給公司股份的總金額

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管理報告

回購計劃在任何情況下都不得超過公司當時可用股本的金額。

減資

章程細則規定，安賽樂米塔爾的已發行股本可予削減，但須在股東特別大會上獲得至少三分之二的投票權批准，而首次召開股東大會時，須有至少50%的已發行股本派代表出席，而復會則無須法定人數。

2023年5月2日召開的股東特別大會決定授權董事會，為期三年：(一)取消本公司根據股份回購計劃回購的所有股份，最多為8800萬股，從而減少本公司的已發行股本和本公司的法定股本，數額相當於註銷的庫藏股數量乘以36美分(0.36美元)，為本公司股份面值-及(Ii)相應修訂本公司組織章程細則第5.1及5.2條，以反映上述註銷及削減本公司已發行及法定股本；(Iii)減少或註銷根據適用法律構成的相關儲備；及(Iv)指示及授權董事會或其代表(S)按董事會認為合適的一次或多次分期實施註銷董事會釐定的庫存股數目及相應的股本及相關事宜。促使以一份或多份公證書的方式記錄庫存股的股本削減和註銷以及相應的章程修訂，並一般採取適當或有用的步驟、行動或手續，以執行臨時股東大會的這一決定。

有關最新的股本削減詳情，請參閲“股東與市場--股本”一節。

股東大會

經修訂的2011年5月24日的《股東權利法》(“股東權利法”)包括與股東大會有關的規定，如下所述，該法律被修改為歐洲議會和2007年7月11日理事會第2007/36/EC號盧森堡法律指令(關於上市公司股東行使某些權利的規定)。

召開股東大會的方式是在會議日期前至少30天在盧森堡的一家報紙上發佈通知，通過名為S等社會團體研究會(“RESA”)，並通過新聞稿的方式發送給主要的新聞機構。

普通股東大會不受任何最低股東參與水平的限制。然而，特別股東大會的最低法定人數為股本的50%。如果第一次催繳未達到50%的法定人數，則可在會議日期至少17天前，以與第一次通知相同的方式重新召開會議。第二次通話不需要法定人數。

股份擁有權直接登記在本公司股東名冊上的股東必須以普通郵件收到召集通知，除非他們已接受通過其他方式(即電子方式)接收該通知。此外，自召開通知的第一天起，所有與股東大會有關的材料都必須在安賽樂米塔爾的網站上提供。

《股東權利法》廢除了封閉期，並在盧森堡法律中引入了記錄日期制度。如章程所述，適用於安賽樂米塔爾的記錄日期為股東大會日期前第14天午夜。只有在記錄日期作為本公司股東的股東的投票將被考慮，無論他們在股東大會日期是否仍然是股東。有意參加股東大會的股東必須最遲於召開股東大會通告所註明的日期通知本公司其擬參加股東大會的意向(委任代表或親自出席)。

普通股東大會。在普通股東大會上，沒有法定人數的要求，決議以簡單多數通過，無論所代表的股份數量如何。普通股東大會審議任何不需要召開特別大會的事項。組織章程細則規定，股東周年大會每年於上一財政年度結束後六個月內於本公司註冊辦事處或董事會決定及召開通告所指明的盧森堡大公國任何其他地點舉行。

股東特別大會。*必須召開特別大會，審議下列事項：

•法定股本或已發行股本的增減，

•限制或排除現有股東的優先購買權，

•任何人收購安賽樂米塔爾25%或以上的已發行股本，

•批准合併或類似的交易，如剝離，以及

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管理報告

•需要修改公司章程的任何交易或事項。

特別股東大會必須達到出席或派代表出席50%股本會議的法定人數，才能有效審議。如果沒有達到法定人數，會議可以重新召開，第二次會議將不受任何法定人數的要求。為了在特別大會上通過(第一次或第二次)，提交的任何決議必須獲得至少三分之二的投票通過，但組織章程需要較高多數的某些有限事項除外(見“--修訂組織章程”)。所投的票數不包括與股東未參與投票、棄權或退回空白或無效投票的股份有關的票數。

此外，盧森堡法律規定，如果代表已發行股本總計10%的股東以書面形式要求召開股東大會，並註明所要求的議程，則董事會必須在提出要求後一個月內召開股東大會。如果所要求的股東大會不是這樣召開的，相關股東或股東團體可以向盧森堡的主管法院申請由法院指定的人召開股東大會。

股東參與股東大會

董事會可決定安排股東以電子方式參與股東大會，其方式包括(I)向公眾實時傳送股東大會，(Ii)雙向通訊，使股東可在遠程地點於股東大會上發言，或(Iii)允許經正式識別的股東於股東大會前或股東大會期間投票，而毋須委任一名親自出席大會的代表持有人。

股東可於任何股東大會上委任另一人(不一定是股東)為其受權人，並使用本公司網站上提供的表格，以書面委託書的方式委任其受權人。已填妥及簽署的委託書必須按照召開通知所載指示送交本公司。

董事會還可決定允許股東以通信方式進行表決，其方式是規定對每個議程項目投贊成票或反對票或棄權票。通信表決的條件載於《章程》和召集通知。

合共佔已發行股本5%的股東亦可要求在股東大會議程上增加項目，並可草擬備選方案。

將提交大會的關於現有議程項目的決議。申請必須以書面形式提出，併發送至召集通知中規定的電子地址或公司的郵寄地址。

《股東權利法》規定，公司的公司章程可以允許股東在股東大會之前提出問題，這些問題將由管理層在對議程項目進行表決之前的股東大會問答環節中回答。雖然公司章程並沒有具體説明這一點，但股東可以在股東大會之前提出書面問題，這些問題在準備股東大會的問答環節時會被考慮在內。關於2023年5月2日的股東大會，股東也可以通過書面向召開通知中指定的專用電子郵件地址提前向公司發送問題。在股東大會問答環節中，公司盡了最大努力對問題作出迴應。

股東的身份識別

根據《股東權益法》，上市公司現在有能力識別其股東身份，並最終改善其與股東之間的溝通。中介機構，包括第三國的中介機構，必須向公司提供信息，以便識別股東身份。《股東權益法》所指的中介機構，是指為股東或者其他人提供股票保管、證券賬户管理或者維護服務的投資公司、信貸機構和中央證券託管機構。第三國範圍內的中介機構是那些向股東或其他中介機構提供與公司股票有關的服務的機構，位於歐盟以外。

投票權和信息權

盧森堡或非盧森堡居民投票表決安賽樂米塔爾股票的權利沒有限制。每股股票使股東有權親自或委託代表出席股東大會，在股東大會上發言和投票。每股股份使持股人在股東大會上有一票表決權。對於能夠出席股東大會或在股東大會上投票的股東，沒有最低持股量(除了擁有單一股份或代表單一股份所有者)的要求。

自《股東權利法》生效以來，安賽樂米塔爾股東的投票權和信息權進一步擴大。

董事的選舉和免職

董事會成員在普通股東大會上由代表股東的簡單多數選舉產生

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管理報告

股東大會。董事的任期在任命時確定的日期結束。安賽樂米塔爾的董事每隔一段時間交錯選舉一次，任期三年。任何董事都可以在任何股東大會上以簡單多數票罷免，無論是否有理由。

(A)董事對與董事有重大利害關係的提案、安排或合同進行表決的權力；

如果董事在提交董事會批准的交易中直接或間接存在經濟利益，並且這種利益與安賽樂米塔爾的利益存在衝突(屬於普通業務且在正常條件下達成的交易除外)，董事必須將衝突的存在和性質告知董事會，並將其聲明的記錄列入會議紀要。此外，董事可能不會參與相關交易的討論，也可能不會就相關交易投票，他或她的出席人數不應計入法定人數，在這種情況下，董事會可有效審議是否有至少多數非衝突董事出席或派代表出席。在安賽樂米塔爾下一次股東大會上，在對任何其他決議進行表決之前，董事會將就任何此類交易向股東大會提交一份特別報告。

與關聯方進行重大交易涉及董事的，該董事不得參與該交易的審批。

(B)在沒有獨立法定人數的情況下，董事有權投票決定向他們自己或其機構的任何成員支付報酬；

董事的酬金每年由股東周年大會在組織章程細則第17條的規限下釐定。公司年度股東大會決定董事的報酬。執行主席不因其在董事會的成員資格而獲得報酬。執行主席的薪酬由董事會的ARCG委員會決定，該委員會僅由獨立董事組成。有關更多信息，請參閲“管理和員工-薪酬”。

根據《《股東權利法》，必須向股東詳細告知公司董事會成員和首席執行官的薪酬以及公司的薪酬政策。公司必須制定一項管理人員薪酬政策，説明用於確定這類人員的固定和可變薪酬的所有組成部分、標準、方法和模式。這樣的薪酬政策必須有助於公司的業務戰略和長期利益。必須在以下位置重新提交諮詢投票

每次股東大會有重大變動時，至少每四年召開一次股東大會批准一次。此外，公司必須為年度股東大會準備一份關於授予董事的薪酬和福利的薪酬報告。，而該薪酬報告須提交每年的股東大會進行諮詢表決。.

(C)董事可行使的借款權力，以及如何更改該等借款權力；

安賽樂米塔爾或其附屬公司與董事(或董事的聯營公司)之間的任何交易必須按公平條款進行，如有重大交易，必須獲得獨立董事的批准。

(D)董事根據年齡限制規定退休或不退休

根據年齡限制，董事沒有退休或不退休的要求。然而，,2012年10月30日，董事會通過了一項政策，對獨立董事的任期以及董事可擔任的董事職位數量進行了限制，以使公司的公司治理做法與這一領域的最佳做法保持一致。該政策規定，獨立的董事不得連續擔任超過12年的董事會成員，儘管董事會可根據這一規則的例外情況，根據具體情況做出肯定的決定，即如果董事會基於所涉董事的貢獻以及在知識、技能、經驗和更新董事會的需要之間的平衡，認為12年規則之後他或她可以繼續任職。

(E)董事取得資格所需的股份數目(如有)。

《公司章程》第8.2條規定，董事會成員不必是公司的股東。然而，董事會於2012年10月30日(2017年11月7日修訂)引入了一項政策，要求董事會成員持有本公司4,000股股份(牽頭獨立董事為6,000股)。欲瞭解更多信息，請參閲《管理與員工--公司治理--董事角色的具體特點》。

安賽樂米塔爾的公司章程規定，大股東有權提名若干候選人，供股東按其持股比例選舉進入董事會。到目前為止，大股東還沒有行使這一權利。

修改《公司章程》

對公司章程的任何修改必須經股東特別大會批准

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管理報告

在盧森堡公證員在場的情況下舉行，隨後是盧森堡法律要求的出版物。

為了獲得通過，關於董事會獨立和非執行董事的規模和必要的最低人數、審計和風險委員會的組成以及大股東的董事會提名權的公司章程修正案需要相當於安賽樂米塔爾股份三分之二投票權的多數票。同樣的多數規則將適用於列出上述規則的《公司章程》條款的修訂。

年度帳目

每年在提交年度股東大會之前，董事會批准安賽樂米塔爾集團母公司安賽樂米塔爾的獨立審計財務報表以及安賽樂米塔爾集團的合併財務報表，每一份財務報表都是根據國際財務報告準則編制的。董事會亦批准每份獨立經審計財務報表及綜合財務報表的管理報告，並須就每套賬目由獨立核數師出具報告。

獨立經審核財務報表、綜合財務報表、管理報告及核數師報告將於股東周年大會召開通知刊發之日起供本公司索取及登載於本公司網站。

經獨立審計的財務報表和綜合財務報表，經年度股東大會批准後，提交盧森堡商業和公司登記冊。

分紅

除本公司以庫房形式持有的股份外，安賽樂米塔爾每股股票均有權在宣佈從合法可用於此類用途的資金中分紅時平等分享股息。《公司章程》規定，年度股東大會可宣佈派息，董事會可在盧森堡法律規定的範圍內宣佈中期股息。

安賽樂米塔爾為其股東持有的已申報和未支付的股息不計息。根據盧森堡法律，對股息的索賠在宣佈股息之日五年後失效，有利於安賽樂米塔爾。

兼併與分立

被收購的盧森堡公司將其所有資產和負債轉讓給現有或新成立的盧森堡公司，以換取向被收購公司的股東發行收購公司的股份的合併，以及一家公司(被拆分的公司)將其所有資產和負債轉讓給兩家或兩家以上的現有或新註冊的公司，以換取將受益公司的股份發行給被拆分公司的股東或向該公司發行股份的分部，以及某些類似的重組必須由相關公司的股東特別大會在公證人在場的情況下批准。這些交易需要每家公司的股東大會上至少三分之二的投票通過，其中在首次催繳時至少有50%的股本代表，而在復會上不需要這樣的法定人數。

清算

如果安賽樂米塔爾發生清算、解散或清盤，在計入償還所有債務後的剩餘資產將按股東各自所持股份的比例支付給股東。對本公司進行清算、解散或清盤的決定需要在股東大會上獲得至少三分之二的投票權的批准，在第一次催繳時至少有50%的股本代表參加，而在重新召開的股東大會上不需要法定人數。無論清盤是否須在第一次或隨後的股東特別大會上表決，都需要在股東特別大會上最少獲得三分之二的表決通過。

強制出價擠出權-出售權

強制出價。2006年5月19日盧森堡法律實施了歐洲議會和歐洲議會2004年4月21日關於收購要約的第2004/25/EC號指令(“收購法”)，該法律規定，如果單獨或聯合行動的人收購了安賽樂米塔爾的證券，而當該證券與安賽樂米塔爾證券的任何現有持有量相加時，賦予該人投票權，相當於安賽樂米塔爾已發行股票附帶的所有投票權的至少三分之一，該人有義務對安賽樂米塔爾的剩餘股份提出要約。在強制投標的情況下，“公平價格”原則上被認為是要約人或與要約人一致行動的人在強制投標前12個月期間為證券支付的最高價格。

安賽樂米塔爾的公司章程規定，任何獲得安賽樂米塔爾總投票權25%或25%以上的股份的人，必須在安賽樂米塔爾證券獲準交易的每個國家進行交易

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管理報告

在受監管的或其他市場上，以及在安賽樂米塔爾公開發行股票的每個國家，向所有股東以及所有獲得資本或與資本掛鈎的證券持有人，以及其權利依賴於安賽樂米塔爾利潤的證券持有人，無條件公開提出以現金收購。所提供的價格必須是公平和公平的，並且必須基於由公司提名的一家領先的國際金融機構起草的報告。

向右擠出收購法規定，當向安賽樂米塔爾所有有投票權證券的持有人提出要約(強制性或自願性)時，如果要約人在要約之後持有至少95%的帶有投票權的證券和95%的投票權，要約人可以要求其餘證券的持有人向要約人出售這些證券(屬於同一類別)。這類證券的報價必須是公平的價格。如果要約人獲得了安賽樂米塔爾至少90%的股份，自願要約中的報價在擠出程序中將被推定為公平價格，這些股份帶有投票權，而這些股份是要約的標的。在強制性要約中支付的價格被推定為公平價格。在排擠程序中支付的對價必須採用與要約中提出的對價相同的形式，或僅由現金組成。此外，必須向安賽樂米塔爾的其餘股東提供全現金期權。最後，啟動排擠程序的權利必須在要約到期後三個月內行使。

賣得一乾二淨。收購法規定，當向安賽樂米塔爾所有有投票權證券的持有人提出要約(強制性或自願)時，如果在要約之後要約人持有的證券具有90%以上的投票權，則其餘證券持有人可要求要約人購買同一類別的剩餘證券。如果收購者獲得了安賽樂米塔爾至少90%的帶有投票權的股份，並且這些股份是要約的標的，那麼自願要約中的報價在出售程序中將被推定為“公平”。在強制性要約中支付的價格被推定為公平價格。在出售過程中支付的對價必須採用與要約中提出的對價相同的形式，或僅由現金組成。此外，必須向安賽樂米塔爾的其餘股東提供全現金期權。最後，啟動出售程序的權利必須在要約到期後三個月內行使。

披露安賽樂米塔爾股票的重大所有權

安賽樂米塔爾股份及與安賽樂米塔爾股份相關的衍生品或其他金融工具的持有人可能須遵守2008年1月11日修訂的盧森堡法律的通知義務，該法律關於其證券獲準在受監管市場交易的發行人的信息透明度要求(“透明度法”)。這個

下面的描述總結了這些義務。安賽樂米塔爾股東被建議諮詢自己的法律顧問，以確定通知義務是否適用於他們。

《透明度法》規定，如果某人收購或處置安賽樂米塔爾的股權，並且在收購或處置後，該人持有的投票權比例達到、超過或低於導致聲明的情況發生時存在的總投票權的5%、10%、15%、20%、25%、三分之一、50%或三分之二的門檻之一，相關人士必須同時通知安賽樂米塔爾和CSSF(盧森堡證券監管機構)，在觸發門檻跨越的交易執行之日起四個交易日內，進一步通知安賽樂米塔爾和CSSF在該事件中持有的投票權比例。

一個人還必須通知安賽樂米塔爾他或她的投票權比例，如果由於發生了改變投票權細分的事件，該比例達到、超過或低於上述門檻。

上述通知義務也適用於直接或間接持有與安賽樂米塔爾股票相關的金融工具的人。根據《透明度法》第12條A款，持有安賽樂米塔爾股票和與安賽樂米塔爾股票相關的金融工具的人必須合計所持股份。

安賽樂米塔爾的公司章程還規定，上述披露義務也適用於：

•任何導致安賽樂米塔爾2.5%投票權門檻向上或向下跨越的收購或出售股份，

•任何收購或出售股份導致安賽樂米塔爾3.0%投票權門檻向上或向下跨越的行為，以及

•對於持有安賽樂米塔爾至少3.0%投票權的任何股東，任何收購或出售股份導致1.0%投票權的連續門檻向上或向下跨越。

根據組織章程細則，任何人士收購股份，使他或她擁有5%或以上或5%或以上投票權的倍數，必須在盧森堡證券交易所掛號信越過門檻之日起10個交易日內通知安賽樂米塔爾，並要求收到回執，説明他或她是否有意在未來12個月內收購或出售安賽樂米塔爾股份，或有意尋求獲得對安賽樂米塔爾的控制權或任命安賽樂米塔爾董事會成員。

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管理報告

除透明度法所載的有限例外情況外，暫停投票權的制裁自動適用於已(或已)跨越組織章程細則第7條及透明度法第8至15條所載門檻但未有相應通知本公司的任何股東(或股東團體)。暫停投票權的制裁將一直適用，直至有關股東(S)作出適當通知為止。

為了計算股東在安賽樂米塔爾的投票權百分比，考慮了以下因素：

•第三方持有的投票權，而該第三方與該個人或實體締結了協議，該第三方有義務通過協調一致地行使其持有的投票權，對安賽樂米塔爾採取持久的共同政策；

•第三方根據與該個人或實體締結的協議所持有的投票權，該協議規定臨時轉讓有關投票權的對價；

•附於與該個人或實體質押為抵押品的股份的投票權，但該個人或實體控制投票權並宣佈其行使意向；

•個人或實體持有終身權益的股份所附帶的投票權；

•由該個人或實體控制的企業持有或可行使上述四點意義上的投票權；

•附於存放於該個人或實體的股份的投票權，該個人或實體可在沒有股東特別指示的情況下酌情行使該投票權；

•第三方以其本人名義代表該個人或實體持有的表決權；以及

•該個人或實體可作為代理人行使的投票權，但該個人或實體可單獨酌情行使投票權。

此外，組織章程細則規定，在計算一名人士於安賽樂米塔爾的投票權時，該人士所擁有的任何其他金融工具(如可轉換票據)的相關股份所附帶的投票權必須計入上述計算。

披露內幕交易

董事會成員和執行辦公室成員、執行幹事和其他管理人員

在安賽樂米塔爾內部履行高級管理責任，並符合下文所述“履行高級管理責任的人員”的定義以及與其密切相關的人士必須向CSSF和安賽樂米塔爾披露所有與安賽樂米塔爾的股票或債務工具有關的交易，或與安賽樂米塔爾的任何股份或債務工具(統稱為“金融工具”)掛鈎的衍生品或其他金融工具的所有交易。此類通知應在交易發生之日起三個工作日內及時發出。

在安賽樂米塔爾內部，“履行高級管理責任的人員”是指董事會成員、執行辦公室、執行幹事和其他擔任高級管理職位的高管，他們經常接觸到與安賽樂米塔爾直接或間接相關的非公開材料信息，並有權就公司未來的發展及其業務戰略做出管理決策(高級管理人員的描述見“管理層和員工--董事和高級管理人員”)。與他們關係密切的人員包括他們各自的家庭成員。

有關“履行高級管理責任的人員”進行金融工具交易的信息和安賽樂米塔爾的內幕交易監管規定，均可在www.arcelormittal.com上查閲。 在“投資者-公司治理-按管理層進行的股票交易”下。有關更多信息，請參閲“管理和員工-董事和高級管理人員”。2023年，安賽樂米塔爾從這些人那裏收到了9份通知，並提交給CSSF。

關聯方交易

《股東權利法》規定，公司現在必須不遲於交易完成時公開披露與關聯方的重大交易(不包括“作為公司日常活動的一部分而在正常市場條件下完成的交易”)。同樣的要求也適用於一家公司的關聯方與該公司的子公司之間達成的重大交易。董事會必須批准公司與關聯方的重大交易。在下列情況下，與關聯方的交易是重大的：(I)交易的公佈和披露可能會對股東的經濟決策產生重大影響，以及(Ii)可能會給公司及其非關聯方股東(包括少數股東)帶來風險。在確定一項交易是否重要時，必須同時考慮交易的性質和相關方的立場。

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管理報告

發佈受監管的信息

自2009年1月以來，除了安賽樂米塔爾通過新聞稿發佈信息外，還通過盧森堡證券交易所管理的中央監管信息歸檔和存儲系統發佈信息，向公眾披露有關安賽樂米塔爾的“監管信息”(盧森堡透明度法所指的信息)，該系統由盧森堡證券交易所管理，可在www.bose.lu上獲得英文和法語版本。該公司發佈的所有新聞和新聞稿均可在www.arcelormittal.com上查閲。 在“新聞和媒體”部分。

董事責任的限制/對董事和執行辦公室成員的賠償

章程規定，安賽樂米塔爾將在盧森堡法律允許的最大範圍內，賠償每一名董事和執行辦公室成員以及每一名前董事或執行辦公室成員在辯護或解決(包括和解)所有民事、刑事或行政訴訟或訴訟時合理產生的費用、費用和開支，因為他或她參與了他或她作為董事前或執行辦公室成員的角色。

在發生嚴重疏忽、欺詐、欺詐性引誘、不誠實或犯罪的情況下，或者如果最終確定董事或執行辦公室的成員沒有誠實、真誠地行事，併合理地相信他或她的行為符合安賽樂米塔爾的最佳利益，則不存在獲得賠償的權利。

公司還為其董事和高級職員購買了責任保險，包括根據1933年美國證券法（經修訂）和1934年美國證券交易法（經修訂）所產生的責任保險。

材料合同

以下是ArcelorMittal在過去兩年中作為一方的非正常業務過程中籤訂的重要合同。

安賽樂米塔爾股權激勵計劃、績效股單位計劃和特別補助

有關此類計劃的説明，請參閲“管理和業務-補償”。

諒解備忘錄

Mr. Lakshmi Mittal，Mrs. Usha Mittal，Lumen Investments S.à r.l.，Nuavam Investments S.à r.l.（統稱為“諒解備忘錄集團”）和本公司於2006年6月25日簽署了一份諒解備忘錄（“諒解備忘錄”），旨在將米塔爾鋼鐵和阿塞洛合併為世界領先的鋼鐵公司。（Lumen Investments S.à r.l.）和Nuavam Investments S.à r.l.在承擔下列義務後成為締約方：

（已不再持有公司股份的諒解備忘錄的原始當事人）。2008年4月，董事會批准了修訂諒解備忘錄某些條款的決議，以適應公司在合併後和整合後階段的需要，如“管理和業務-公司治理-運營-首席獨立董事”所述。

根據諒解備忘錄，阿塞洛董事會建議米塔爾鋼鐵對阿塞洛的收購要約，諒解備忘錄各方同意與合併後的阿塞洛-米塔爾集團有關的某些公司治理和其他事項。諒解備忘錄中有關企業管治的若干條文已於二零零七年十一月五日的股東特別大會上納入安賽樂米塔爾的公司章程。

諒解備忘錄的若干額外條文已於二零零九年八月一日及二零一一年八月一日屆滿。安賽樂米塔爾的公司治理規則將繼續反映類似公司的最佳公司治理標準，並符合適用於非美國公司的紐約證券交易所上市標準和盧森堡證券交易所公司治理十項原則的公司治理方面。

下文概述諒解備忘錄中仍然有效或於二零二三年生效的主要條文。

停滯不前

諒解備忘錄集團同意不會直接或間接收購本公司股本中超過其於要約完成後將擁有或控制的本公司股份百分比的股份擁有權或控制權（如諒解備忘錄中所定義）以及任何後續要約或強制收購，除非公司董事會多數獨立董事事先書面同意。任何違反此限制而購入的股份將被剝奪投票權，並由諒解備忘錄集團即時出售。儘管有上述規定，倘（及每當）諒解備忘錄集團直接及間接持有本公司當時已發行股份少於45%，諒解備忘錄集團可（於公開市場或其他方式）購買最多45%限額之本公司股份。此外，諒解備忘錄集團還被允許擁有和投票的股份超過前一段所述的門檻或上述45%的限制，（1）在其他股東尚未行使其全部權利的情況下，按其在公司現有股權的比例認購股份或權利;或（2）因公司股份數量減少而導致的任何被動越過該閾值（例如，通過自我投標要約或股份回購），如果僅就（2）而言，

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管理報告

執行這些措施是在股東大會上採取的，其中諒解備忘錄集團沒有投票，或由公司董事會與多數獨立董事投贊成票.

一旦諒解備忘錄集團因上述第（1）或（2）項所述的任何公司事件而超過本“停滯”分節第一段所述的門檻或45%的限制（視情況而定），不得以任何方式增加其擁有或控制的股份百分比，但因隨後發生第（1）或（2）上述，或經公司董事會多數獨立董事事先書面同意。

如果隨後諒解備忘錄集團的銷售額低於本“停滯”分節第一段所述的閾值或45%的限制（視情況而定），則不得超過本“停滯”分節第一段所述的閾值或45%的限制（視情況而定），除非是由於上述第（1）或（2）項所述的任何公司事件，或獲得多數獨立董事的事先書面同意。

最後，如果諒解備忘錄集團在第三方收購要約的背景下收購多餘股份，並且（1）公司董事會的大多數獨立董事書面同意諒解備忘錄集團進行此類收購，或（2）諒解備忘錄集團在收購本公司全部股份的要約中收購該等股份。

競業禁止

只要諒解備忘錄集團持有並控制公司至少15%的已發行股份，或在公司董事會或執行辦公室有代表，諒解備忘錄集團及其附屬公司將不得投資或開展與公司競爭的任何業務，PT ISPAT Indo除外。

影響證券持有人的外匯管制和其他限制

盧森堡目前有效或根據安賽樂米塔爾公司章程產生的任何立法或其他法律規定，都沒有限制向非盧森堡居民持有的安賽樂米塔爾股票的持有者支付股息，但根據聯合國和歐盟的制裁，限制股息和其他付款的匯出的規定除外。根據盧森堡法律或公司章程，非盧森堡國民持有或投票表決安賽樂米塔爾股票的權利沒有任何限制。

盧森堡收購法披露

以下披露是根據2006年5月19日盧森堡法律關於收購要約的歐洲議會和理事會2004年4月21日移位指令2004/25/EC(“收購法”)第11條提供的。公司章程可在www.arcelormittal.com上查閲，依次為：投資者、公司治理、現行公司章程。

關於收購法第11(1)(A)和(C)條，本公司發行了單一類別的股份(普通股)，本公司的股權結構顯示每位股東擁有本公司5%或以上的股本，可在本報告的其他部分和www.arcelormittal.com的投資者、公司治理、股權結構下查閲，其中股權結構圖每月更新。

關於收購法第11條第(1)款(B)項，公司發行的普通股在包括紐約證券交易所在內的各種證券交易所上市，可以自由轉讓。

關於收購法第11(1)(D)條，公司章程第13.6條規定，公司每股普通股享有一票投票權，股份並無特別控制權。章程細則第8條規定，米塔爾股東(拉克希米·N·米塔爾先生、烏莎·米塔爾夫人或他們的任何繼承人或繼承人直接或間接行事，和/或拉克希米·N·米塔爾先生、烏莎·米塔爾夫人和/或他們的繼承人或繼承人為受益人的一項或多項信託，持有或控制安賽樂米塔爾股份或由他們任何一方直接或間接控制的任何其他實體)可酌情行使比例代表權並提名任命為董事會成員的候選人(定義為“米塔爾股東提名人”)。到目前為止，米塔爾的股東還沒有行使這一權利。

收購法第十一條第一款第(五)項和第(六)項不適用於本公司。然而，除透明度法(定義見上文)所載的有限例外情況外，暫停投票權的制裁自動適用於已(或已)跨越組織章程細則第7條及透明度法第8至15條所載門檻但未有相應通知本公司的任何股東(或股東團體)。暫停投票權的制裁將一直適用，直至有關股東(S)作出適當通知為止。

《收購法》第十一條第一款第(七)項不適用於本公司。

關於《收購法》第11條第(1)款(H)項，《公司章程》規定，董事在

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管理報告

年度股東大會，任期不得超過三年，可連任。本報告其他部分介紹了《章程》修正案的規則，並在《章程》第19條中列出。

關於《收購法》第11(1)(I)條，2023年股東周年大會授予董事會一項新的股份回購授權，董事會可授權收購或出售公司股份，包括但不限於進行場外和場外交易以及通過衍生金融工具收購股份。本公司或安賽樂米塔爾集團中其他公司的任何股份收購、處置、交換、出資或轉讓必須符合2016年12月23日關於市場濫用的盧森堡法律、歐洲議會和2014年4月16日關於市場濫用的(EU)596/2014號法規以及2016年3月8日歐盟委員會授權的(EU)第2016/1052號法規(關於適用於回購計劃和穩定措施的條件的監管技術標準)，並且可以通過所有手段在市場上或市場外進行，包括通過公開要約回購股票。或者通過使用衍生品或期權策略。以一塊股份的形式獲得或轉讓的資本的一小部分可能相當於整個計劃。此類交易可根據適用的法律和法規，包括經修訂的1934年《證券交易法》第10(B)條和第9(A)(2)條，以及根據《交易法》頒佈的第10b-5條，隨時進行，包括在要約收購期間。授權有效期至2024年年度股東大會，或直至股東大會決議續期之日(如續期日期早於2024年年度股東大會)。有關2023年股東周年大會批准的股份回購的詳情，可在“-組織章程及備忘錄-股份回購”下找到。

收購法第十一條第一款第(J)項和第(K)項不適用於本公司。

税收

美國税收

以下討論是有關安賽樂米塔爾普通股(下稱“安賽樂米塔爾股份”)作為資本資產持有(如用於投資目的)的所有權和處置方面可能與美國持有者(定義如下)有關的重大美國聯邦所得税後果的摘要。本摘要並不旨在解決可能與特定美國持有人相關的所有重大税收後果。這一摘要也沒有考慮到特定投資者的具體情況，其中一些投資者(如免税實體、銀行、保險

公司、經紀自營商、選擇按市值計價的證券交易商、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、合夥企業和其他傳遞實體、負有美國任何替代最低税責任的投資者、擁有或被視為擁有安賽樂米塔爾股票總投票權或總價值10%或以上的投資者、作為跨境交易一部分持有安賽樂米塔爾股票的投資者、對衝、轉換、建設性出售或其他綜合交易的投資者，以及功能貨幣不是美元的美國持有者)可能需要遵守特殊的税收規則。本摘要以1986年修訂的《美國國税法》(以下簡稱《守則》)、據此頒佈的《財政部條例》、司法裁決以及公佈的美國國税局(IRS)的裁決和行政公告為依據，所有這些都在本摘要的日期生效，以及1996年4月3日美國與盧森堡簽訂的所得税條約(經任何後續議定書修訂)(以下簡稱《條約》)。這些權力機構可能會發生變化(可能具有追溯力)或受到不同的解釋。

本摘要不涉及除所得税以外的美國聯邦税法的任何方面，或可能適用於投資者的任何州、地方或非美國税收考慮因素，或適用於某些非公司美國持有者的淨投資收入的聯邦醫療保險繳費税。投資者被敦促就收購、擁有和處置安賽樂米塔爾股票的美國聯邦、州、地方和其他税收後果諮詢他們的税務顧問。

在本討論中，“美國持有者”是指安賽樂米塔爾股票的實益所有者，即出於美國聯邦所得税的目的：

•美國公民個人或美國居民；

•在美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律範圍內或根據該法律組織的公司(或其他應按美國聯邦所得税規定徵税的實體)；或

•就安賽樂米塔爾股票按淨收入計算須繳納美國聯邦所得税的任何其他人。

合夥企業中持有安賽樂米塔爾股份的合夥人在美國的聯邦所得税後果一般將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。該公司建議這種合夥企業的合夥人諮詢他們自己的税務顧問。

除下文特別描述的情況外，本討論假定安賽樂米塔爾在美國聯邦所得税方面不是被動型外國投資公司(“PFIC”)。見“-被動外國投資公司(”PFIC“)地位”。

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管理報告

(A)分配税

安賽樂米塔爾就安賽樂米塔爾股票進行的現金分配將構成應税股息，只要這種分配是從安賽樂米塔爾的當前或累計收益和利潤(根據美國聯邦所得税原則確定)中支付的。任何分配的金額將包括任何適用的盧森堡預扣税的金額。如果美國持有人就安賽樂米塔爾股票收到的任何分派金額超過安賽樂米塔爾當前或累計的收益和利潤，則(1)這些分派將被視為美國持有人在這些安賽樂米塔爾股票中調整後的納税基礎的免税回報，(2)此後將被視為來自美國的資本收益。由於安賽樂米塔爾不根據美國聯邦所得税原則對收益和利潤進行計算，預計分配通常將作為股息報告給美國股東。按照比例分配給所有安賽樂米塔爾股東的額外安賽樂米塔爾股票一般不需要繳納美國聯邦所得税，除非美國股東有權獲得現金或財產，在這種情況下，美國股東將被視為收到了等於分配公平市場價值的現金。

應税股息的美元金額通常將作為普通收入計入美國持有者的總收入中，用於美國外國税收抵免目的，通常將是被動類別收入，用於外國税收抵免限制。以歐元支付的股息將包括在美國持有者的收入中，美元金額根據收到股息之日的有效匯率計算；此類股息的接受者在收到股息時將歐元兑換成美元，通常不應要求確認股息收入的外幣收益或損失。安賽樂米塔爾支付的股息將沒有資格享受通常允許美國公司就從美國公司獲得的股息進行的股息扣除。

除短期或對衝頭寸的某些例外情況外，某些非公司美國持有者(包括個人)收到的與安賽樂米塔爾股票有關的應税股息，如果是“合格股息收入”，將按低於普通收入適用税率的税率繳納美國聯邦所得税。如果安賽樂米塔爾在支付股息的當年或前一年不是被動型外國投資公司(“PFIC”)，則就安賽樂米塔爾股票支付的股息將被視為合格股息收入。正如下面進一步討論的那樣，安賽樂米塔爾認為，就其2022年和2023年的應税而言，就美國聯邦所得税而言，它不是PFIC

安賽樂米塔爾預計，在其2024納税年度，不會成為PFIC。見“-被動外國投資公司(”PFIC“)地位”。

安賽樂米塔爾股票的美國持有者應根據自己的特殊情況，就美國聯邦所得税降低股息税率的可能性諮詢他們自己的税務顧問。

根據普遍適用的限制和條件，以適用於美國持有人的適當税率支付的盧森堡股息預扣税可能有資格抵扣該美國持有人的美國聯邦所得税義務。這些普遍適用的限制和條件包括美國國税局最近在2021年12月頒佈的法規中採用的新要求，任何盧森堡税都需要滿足這些要求才有資格成為美國持有者的可抵免税。如果美國持有者(I)有資格並適當地選擇了本條約的好處，或(Ii)根據最近發佈的臨時指導方針一貫選擇適用本規則的修改版本並符合此類指導方針中的具體要求，則盧森堡股息税將被視為滿足新要求，因此將被視為可抵免的税種。就所有其他美國持有者而言，這些要求是否適用於盧森堡股息税是不確定的，我們也沒有確定這些要求是否得到了滿足。如果盧森堡股息税對美國持有者來説不是一種可抵免的税，或者美國持有者沒有選擇為同一納税年度支付或應計的任何外國所得税申請外國税收抵免，美國持有者在計算此類美國持有者的應納税所得額時，可能能夠扣除盧森堡税，用於美國聯邦所得税目的。上文討論的臨時指導意見還表明，財政部和國税局正在考慮對2021年12月的條例提出修正案，在發佈撤回或修改臨時指導意見的補充指導意見之前，可以依賴臨時指導意見。有關外國税收抵免的規則很複雜，涉及到根據美國持有者的特定情況適用規則。因此，敦促美國持有者諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們特定情況下是否可以獲得外國税收抵免。

(B)出售、交換或以其他方式處置安賽樂米塔爾股票的税收

美國持有的安賽樂米塔爾股票的出售或其他應税處置一般將產生收益或虧損，其收益或虧損相當於出售時變現的金額與美國持有者在該等安賽樂米塔爾股票中的納税基礎之間的差額，以美元計算。美國股東的初始税基通常為每股安賽樂米塔爾股票，相當於其對美國股東的美元成本。

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管理報告

一般來説，在出售或交換安賽樂米塔爾股票時確認的收益或虧損將是資本收益或虧損，如果美國持有者持有此類安賽樂米塔爾股票的期限超過一年，則將是長期資本收益或虧損。某些美國持有者，包括個人，有資格就長期資本利得享受美國聯邦所得税的優惠税率。資本損失從普通收入中扣除受到《守則》的限制。  

被動外國投資公司(“PFIC”)地位

美國聯邦所得税特別規定適用於持有PFIC股票的美國持有者。安賽樂米塔爾認為，就其2022和2023納税年度而言，就美國聯邦所得税而言，它不是PFIC，而且安賽樂米塔爾預計其2024納税年度不會成為PFIC。這一結論是基於對其財務狀況的年度分析和對安賽樂米塔爾認為正確的PFIC條款的解釋。然而，不能保證適用的税法或相關的事實情況不會以影響確定安賽樂米塔爾PFIC地位的方式發生變化。與前述相反，如果安賽樂米塔爾被歸類為PFIC，安賽樂米塔爾股票的美國持有者將因出售或以其他方式處置安賽樂米塔爾股票而獲得的收益以及在收到被視為“超額分配”的某些分派時承擔更多的納税義務。任何已實現的收益不會被視為資本收益，但將被視為美國持有者在其持有安賽樂米塔爾股票的期間按比例實現了其收益和某些“超額分配”，並將按收益分配到的每個這樣的年度的最高税率徵税，以及與每個這樣的年度有關的利息費用。如果安賽樂米塔爾是一家PFIC，其股票構成“流通股票”，美國持有者可以選擇每年按市值對其持有的安賽樂米塔爾股票徵税，而不受上述PFIC規則的約束。美國持股人應就PFIC規則適用於安賽樂米塔爾的問題諮詢他們的税務顧問，包括對其所持安賽樂米塔爾股票進行按市值計價的選舉的可能性和後果。

對外金融資產報告

某些美國持有者在納税年度的最後一天擁有總價值超過50,000美元或在納税年度內任何時候擁有總價值超過50,000美元的“特定外國金融資產”，通常需要與他們的納税申報單一起提交關於這些資產的信息聲明，目前的納税申報單是8938表。“特定外國金融資產”包括在非美國金融機構持有的任何金融賬户，以及非美國發行人發行的不在金融機構賬户中持有的證券。少報超過5,000美元的“特定外國金融資產”的收入

將有關報税表的訴訟時效延長至報税表提交後六年。沒有報告所需信息的美國持有者可能會受到鉅額處罰。鼓勵美國持有者與他們自己的税務顧問就這些規則的可能應用進行磋商，包括將這些規則應用於他們的特定情況。

備份扣繳和信息報告

美國持有人在美國境內(或通過某些與美國有關的金融中介機構)出售、交換或贖回安賽樂米塔爾股票時收到的收益的支付，以及向在美國的美國持有人(或通過某些與美國有關的金融中介機構)支付的安賽樂米塔爾股票的股息，將受到信息報告的約束，並可能受到備用扣繳的約束，除非美國持有人(1)是豁免接受者，並在需要時確定豁免，或者(2)在備用扣留的情況下，提供美國國税局W-9表格(或可接受的替代表格)，其中包含美國持有者的納税人識別號，並證明未發生備份扣繳豁免損失。

備用預扣不是附加税。只要向美國國税局正確提供了所需信息，向美國持有者支付的備用預扣金額將被允許作為持有者的美國聯邦所得税義務(如果有)的抵免或作為退款。非“美國人”(根據守則的定義)的持有者可能需要遵守認證程序，以確定他們的非美國身份，以避免信息報告和備用預扣税要求。

以上列出的美國聯邦所得税後果摘要僅供參考。安賽樂米塔爾普通股的每個投資者應根據投資者的具體情況，就收購、擁有和處置安賽樂米塔爾普通股的特殊税收後果諮詢自己的税務顧問。

盧森堡税制

以下是關於盧森堡在安賽樂米塔爾股票所有權和處置方面可能與股票持有人相關的某些重大税收後果的摘要。

本摘要並未涉及可能與安賽樂米塔爾股票持有者或潛在持有者相關的所有重大税務考慮因素。本摘要也沒有考慮到特定投資者的具體情況，其中一些可能受到特別税收規則的約束，包括

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管理報告

證券、金融機構、保險公司、投資基金的交易商。

本摘要以盧森堡生效的法律、法規和適用的税收條約為基礎，所有這些法律、法規和適用的税收條約都可能發生變化，可能具有追溯力。安賽樂米塔爾股票的持有者應諮詢他們自己的税務顧問，根據他們所在國家的税法，就安賽樂米塔爾股票的所有權或處置的税收目的而產生的特殊税收後果。

本摘要不涉及安賽樂米塔爾及其子公司實施的員工股票期權或其他激勵計劃的條款，也不旨在向股票認購權或其他類似工具(包括根據員工持股計劃獲得的股份)的持有者提供對他們可能產生的税收和社會保障影響的説明，也不旨在確定在哪些條件下這些期權或其他工具可以或可以行使。因此，敦促這些持有者就行使其期權或其他工具可能對税收和社會保障產生的影響諮詢其自己的税務顧問。

這裏所用的“盧森堡個人”是指在盧森堡居住並繳納個人所得税(收入增加)他或她的全球收入來自盧森堡或外國來源，而“盧森堡公司”是指居住在盧森堡的公司或另一實體，須繳納公司所得税(集體經營性收入)從盧森堡或外國來源獲得的全球收入。在本摘要中，盧森堡個人和盧森堡公司統稱為“盧森堡持有人”。“非盧森堡股東”是指除盧森堡股東以外的任何持有安賽樂米塔爾股票的投資者。

(A)盧森堡對安賽樂米塔爾股票支付的股息預扣税

安賽樂米塔爾分配的股息原則上將按15%的税率徵收盧森堡預扣税。

盧森堡居民公司持有人

股息預扣税豁免適用於ArcelorMittal向盧森堡公司支付的股息（即盧森堡所得税法第159條所指的全面應課税實體）持有股份（或股份歸屬的合資格外國實體的盧森堡常設機構/代表），符合資格參與測試（即，根據盧森堡所得税法第147條的條件，持有ArcelorMittal至少10%的股權或收購成本至少為120萬歐元，持有或承諾持有至少一年）。如果這種股息豁免

預扣税不適用，盧森堡公司可能有權獲得税收抵免。

盧森堡居民個人持有人

安賽樂米塔爾向盧森堡居民個人持有人支付的股息的盧森堡預扣税可能使該盧森堡持有人有權獲得預扣税的税收抵免。

非盧森堡持有人

非盧森堡的ArcelorMittal股份持有人，其持有ArcelorMittal的股份至少佔ArcelorMittal股本的10%（或收購成本至少為120萬歐元的股票）至少12個月不間斷（或如持有的時間較短，如果持有人承諾在此期間持有合資格股權，則他們可以從股息預扣税的豁免中受益，如果他們：（i）屬於經修訂的歐洲理事會指令2011/96/EU第2條範圍內的實體（“歐盟母公司-子公司指令”），且根據盧森堡實施的強制性一般反避税規則（“GAAR”），在每種情況下均不排除受益於歐盟母公司-子公司指令，或（ii）須繳納與盧森堡企業所得税相若税項的企業，而該等企業是與盧森堡訂立避免雙重課税條約的國家的居民，或（iii）須繳納與盧森堡企業所得税相若的税項，並居於歐洲經濟區（EEA）一部分的國家的企業歐盟成員國以外的公司;或（iv）居住在瑞士的公司，須在瑞士繳納企業所得税，但不享受免税。

非盧森堡的ArcelorMittal股份持有人如為與盧森堡訂有避免雙重徵税條約的國家的税務居民，可根據相關條約所載的條件及限制，申請降低預扣税税率或預扣税減免。

(b)盧森堡對安賽樂米塔爾股票支付的股息和資本收益徵收的所得税

盧森堡居民個人持有人

對於盧森堡的個人而言，來自安賽樂米塔爾股份的股息或資本利得形式的收入通常將按適用的累進税率繳納個人所得税，目前最高有效邊際税率為45.78%，包括最高税率為9%的失業基金供款。該等股息可享有盧森堡所得税法第115（15 a）條所載的50%豁免，惟須符合其中所載的條件。只有在以下情況下，資本收益才應納税：在收購ArcelorMittal股份後的前六個月內出售ArcelorMittal股份，或者相關持有人（單獨或與其配偶或註冊合夥人及其配偶一起）

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管理報告

未成年子女），直接或間接持有或已持有超過10%的ArcelorMittal股份在過去五年的任何時間。

盧森堡居民公司持有人

對於不享受特殊税收制度的盧森堡公司，來自ArcelorMittal股票的股息或資本收益形式的收入將繳納企業所得税和市政營業税。於二零二三年，註冊辦事處位於盧森堡市的盧森堡公司的這兩項税項（包括7%的失業基金供款）的合併税率為24. 94%。該等股息可享有盧森堡所得税法第115（15 a）條所載之50%豁免或盧森堡所得税法第166條所載之全部豁免，惟須符合其中所載之各項條件。出售ArcelorMittal股份實現的資本收益可受益於2001年12月21日大公國法令（經修訂）規定的全部豁免，但須滿足其中規定的條件。

非盧森堡持有人

個人或非盧森堡公司的ArcelorMittal股份持有人，通過出售該股份實現收益（且該持有人/該持有人在盧森堡並無安賽樂米塔爾股份應佔的常設機構）僅須就出售該等股份所產生的資本收益繳納盧森堡税項，前提是該持有人（如果個人，單獨或與其配偶或註冊合夥人及未成年子女一起）在過去五年的任何時間直接或間接持有ArcelorMittal 10%以上的資本，且（1）該持有人在税務方面已成為盧森堡居民至少15年，且在實現收益前的最後五年內成為非居民，但須遵守任何適用的税務條約，或（2）ArcelorMittal股份的出售發生在收購後六個月內，但須遵守任何適用的税務條約。

在盧森堡設有常設機構或常駐代表(安賽樂米塔爾股票將歸屬於該公司)的非盧森堡公司持有人，將按照上述適用於盧森堡居民公司持有人的相同條件，為收到的股息和/或出售該等股份所實現的收益承擔企業所得税和市政營業税。

(C)其他税項

淨財富税

盧森堡淨財富税不會向盧森堡持有者徵收，除非：

•盧森堡持有者是在盧森堡繳納淨財富税的法人實體；或

•安賽樂米塔爾的股票歸屬於一家企業或其部分，該企業或部分企業是通過非居民實體的常設機構或常駐盧森堡代表經營的。

淨財富税每年按遞減税率徵收，税率取決於上述持有人的淨財富數額，這是為淨財富税目的而確定的(即對5億歐元以下的應納税淨額徵收0.5%，對超過5億歐元的應税淨財富徵收0.05%)。

安賽樂米塔爾股票可免徵財富淨税，但須符合1934年10月16日關於資產估值的法律第60條規定的條件(Bewertungsgesetz)，經修訂。

遺產税和贈與税

盧森堡遺產税可對盧森堡個人死亡後轉讓安賽樂米塔爾股票徵收。

如果根據盧森堡公證人簽署的公證書贈送安賽樂米塔爾股票，將徵收盧森堡贈與税。

盧森堡的其他税收考慮因素

股份持有人在發行、認購或收購安賽樂米塔爾股份，或以出售或交換方式出售股份時，將不須繳納登記税。

對披露控制和程序的評價

披露控制和程序

管理層維持披露控制和程序，旨在確保根據1934年證券交易法(“交易法”)要求在公司報告中披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息被積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。安賽樂米塔爾的信息披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證。

任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。

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管理報告

管理層在其首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對截至2023年12月31日公司的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)條所定義)的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，由於公司加拿大子公司的銷售和銷售成本受到重大影響，公司的披露控制和程序並不有效。

管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責按照《交易法》第13a-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。財務報告的內部控制是為財務報告的可靠性和根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者對政策和程序的遵守程度可能惡化。

管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈的“內部控制-綜合框架(2013)框架”對截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性進行了評估。管理層對財務報告內部控制有效性的評估不包括對安賽樂米塔爾集團財務報告內部控制的評估，該公司於2023年3月9日被收購。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾石化佔公司總資產的3%，佔公司銷售額的2%。預計這筆交易不會對安賽樂米塔爾的財務報告內部控制產生實質性影響。該公司預計其內部控制系統將於2024年在安賽樂米塔爾佩塞姆全面實施，並在那時接受管理層的有效性評估。

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得本公司財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。管理層發現財務報告的內部控制存在重大缺陷，原因是公司的一家加拿大子公司在某些信息的用户訪問和計劃變更管理領域的信息技術一般控制(ITGC)方面存在控制缺陷

支持確認銷售和銷售成本的技術(“IT”)系統、由於依賴此類ITGC而導致的業務流程控制(自動和手動依賴IT)無效，以及支持確認銷售和銷售成本的其他無效業務流程控制。截至2023年12月31日，這家加拿大子公司佔公司總資產的3%，佔公司截至當年銷售額的6%。

這一重大弱點並未導致合併財務報表中出現任何重大錯報。然而，由於重大弱點的存在，存在一種合理的可能性，即本公司財務報表中的重大錯報不會得到及時防止或發現。

基於這一評估，管理層得出結論，由於上述重大弱點，安賽樂米塔爾對財務報告的內部控制截至2023年12月31日沒有生效。

對截至2023年12月31日的年度綜合財務報表進行審計的公司獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所對截至2023年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性發表了不利意見。

整治方案

管理層和公司董事會致力於維持一個強大的內部控制環境。管理層在董事會審計與風險委員會的監督下，評估了截至2023年12月31日發現的重大弱點，並正在實施補救計劃，以解決公司加拿大子公司因內部控制缺陷而導致的重大弱點，並改善公司的控制環境。

補救計劃將包括加強識別與財務報告內部控制相關的信息技術應用程序、適當實施和運營ITGCs、繼續培訓公司人員以及明確溝通控制責任。

財務報告內部控制的變化

除前述各段所述外，截至2023年12月31日止年度內，本公司財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變動。

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管理報告

獨立註冊會計師事務所報告

致安賽樂米塔爾股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們審計了安賽樂米塔爾及其子公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架中建立的標準(2013年框架)，(COSO標準)。我們認為，由於下文描述的重大弱點對控制標準目標的實現的影響，安賽樂米塔爾及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日尚未根據COSO標準對財務報告進行有效的內部控制。

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。已查明並將以下重大缺陷納入管理層的評估。管理層發現，財務報告的內部控制存在重大缺陷，原因是公司的一家加拿大子公司在支持確認銷售和銷售成本的某些信息技術(“IT”)系統的用户訪問和程序變更管理方面存在控制缺陷，對此類ITGC的依賴導致業務流程控制(自動和手動依賴IT)無效，以及支持確認銷售和銷售成本的其他無效業務流程控制。

正如隨附的管理層財務報告內部控制報告所示，管理層對財務報告內部控制有效性的評估和結論不包括安賽樂米塔爾公司的內部控制，該公司於2023年被公司收購，幷包含在公司2023年綜合財務報表中，截至2023年12月31日佔總資產的3%，佔截至那時止年度銷售額的2%。我們對公司財務報告的內部控制的審計也不包括對安賽樂米塔爾公司財務報告的內部控制的評估。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合財務狀況表、截至2023年12月31日的兩個年度的相關綜合經營表、其他全面收益、權益和現金流量變化以及相關附註。在決定我們對2023年綜合財務報表的審計中應用的審計測試的性質、時間和範圍時，這一重大弱點被考慮在內，本報告不影響我們2024年2月28日的報告，該報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估隨附的管理層財務報告內部控制報告所載財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/安永

匿名者協會

農業內閣

盧森堡，盧森堡大公國

2024年2月28日

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管理報告

首席會計師費用及服務

安永會計師事務所在截至2023年12月31日的財年和截至2022年12月31日的財年擔任安賽樂米塔爾的主要獨立註冊公共會計師事務所。下文列出了審計師在2023年和2022年提供服務的費用細目。

審計費。2023年和2022年財務報表審計的審計費用分別為2420萬美元和2110萬美元，2023年和2022年的監管備案審計費用分別為10萬美元和10萬美元。

與審計相關的費用。2023年和2022年的審計相關費用分別為250萬美元和90萬美元。與審計有關的費用包括就各種交易或報告商定的程序的費用。

税費。2023年和2022年與税務規劃、諮詢和合規相關的費用分別為120萬美元和30萬美元。

所有其他費用。2023年和2022年，所有其他服務的費用分別為10萬美元和30萬美元。所有其他費用與不包括在前三類中的服務有關。

審計與風險委員會已審查和批准了主要獨立註冊會計師事務所在其業務範圍內於2023年和2022年提供的所有審計、審計相關、税務和其他服務。2023年或2022年提供的服務都沒有根據《交易法》允許的最低限度例外獲得批准。

審計與風險委員會預先批准主要獨立註冊會計師事務所提供的所有允許的非審計服務。審計與風險委員會已根據具體情況將預先批准的權力下放給審計與風險委員會主席，以備委員會休會，並在隨後的委員會會議上審查預先批准的服務。

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管理報告

詞彙.定義、術語和主要附屬詞

定義和術語

除另有説明或文意另有所指外，此處所指的“安賽樂米塔爾”、“我們”、“安賽樂米塔爾集團”、“集團”和“公司”或類似術語均指與其子公司合併的安賽樂米塔爾公司。凡提及“ArcelorMittal S.A.”、“ArcelorMittal母公司”或“ArcelorMittal的母公司”，即指ArcelorMittal S.A.，前身為Mittal Steel Company N.V.(“Mittal Steel”)，其註冊辦事處位於盧森堡大公國L-1160Avranches大道24-26號。安賽樂米塔爾的主要運營子公司按報告部門和地點分類如下。

在本年度報告中，在適用的情況下使用以下縮寫的安賽樂米塔爾子公司的名稱。

附屬公司名稱

縮略語

國家

北美自由貿易協定

安賽樂米塔爾道法斯科公司

ArcelorMittal Dofasco

加拿大

安賽樂米塔爾公司

安賽樂米塔爾墨西哥

墨西哥

安賽樂米塔爾加拿大長產品公司。

安賽樂米塔爾長材加拿大公司

加拿大

安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司

ArcelorMittal Texas HBI

美利堅合眾國

巴西及周邊國家(“巴西”)

安賽樂米塔爾巴西公司

安賽樂米塔爾巴西

巴西

Acindar Industria阿根廷de Aceros S.A.

阿金達爾

阿根廷

安賽樂米塔爾石化股份有限公司1

安賽樂米塔爾佩塞姆

巴西

歐洲

安賽樂米塔爾法國股份有限公司

安賽樂米塔爾法國

法國

安賽樂米塔爾比利時公司

安賽樂米塔爾比利時

比利時

安賽樂米塔爾西班牙分公司

安賽樂米塔爾·埃斯帕尼亞

西班牙

安賽樂米塔爾平碳歐洲公司。

AMFCE

盧森堡

安賽樂米塔爾波蘭公司

安賽樂米塔爾波蘭

波蘭

安賽樂米塔爾Eisenhüttenstadt有限公司

安賽樂米塔爾公司

德國

安賽樂米塔爾不來梅有限公司

安賽樂米塔爾不來梅

德國

安賽樂米塔爾公司

安賽樂米塔爾·梅迪特雷內

法國

安賽樂米塔爾貝爾瓦爾和Differange S.A.

安賽樂米塔爾·貝爾瓦爾與Differange

盧森堡

安賽樂米塔爾漢堡有限公司

安賽樂米塔爾漢堡

德國

安賽樂米塔爾杜伊斯堡股份有限公司

杜塞爾多夫安賽樂米塔爾

德國

安賽樂米塔爾國際盧森堡公司

安賽樂米塔爾國際盧森堡

盧森堡

非洲和獨立國家聯合體(“ACIS”)

安賽樂米塔爾南非有限公司

安賽樂米塔爾，南非

南非

安賽樂米塔爾鐵米爾陶JSC2

安賽樂米塔爾·特米爾陶

哈薩克斯坦

PJSC安賽樂米塔爾Kryvyi Rih

安賽樂米塔爾·克里夫伊·裏赫

烏克蘭

採礦

安賽樂米塔爾礦業加拿大公司和安賽樂米塔爾基礎設施加拿大公司。

安賽樂米塔爾礦業和基礎設施加拿大公司(AMMC)

加拿大

安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司

安賽樂米塔爾利比裏亞

利比裏亞

1.年內收購。詳情見上文“2023年主要交易及事項”一節及綜合財務報表附註2.2.4。

2.2023年12月7日，該公司完成了出售其哈薩克斯坦鋼鐵和採礦業務ArcelorMittal Temirtau的交易。見--“2023年主要交易和事件”和合並財務報表附註2.3。

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管理報告

此外，除另有説明或文意另有所指外，本年度報告中提及下列縮寫或術語的定義如下：

阿爾斯

阿根廷比索，阿根廷的官方貨幣

INR

印度盧比，印度的官方貨幣

《公司章程》

安賽樂米塔爾於2023年4月28日修訂和重述的公司章程作為本合同附件1.1提交

鐵球團

適合於鍊鋼過程中使用的大小和質量適宜的團聚超細鐵礦石顆粒

澳元或澳元

澳元，澳大利亞的官方貨幣

公里

距離的測量單位是公里，每公里大約等於0.62英里，或者1000米，每一公里大約等於3.28英尺

棕地項目

對現有業務的擴展

KZT

哈薩克斯坦官方貨幣哈薩克斯坦堅戈

C$或CAD

加元，加拿大的官方貨幣

冶金煤

比焦煤更寬泛的術語，包括鍊鋼中使用的所有煤，如用於噴粉(“噴煤”)過程的煤

行政辦公室

執行主席拉克希米·N·米塔爾先生和首席執行官阿迪亞·米塔爾先生

PLN

波蘭語złoty，波蘭的官方貨幣

順式

獨立國家聯合體國家

生產能力

基於管理層估計的現有技術參數的廠房和設備的年生產能力

元人民幣

人民幣，中國的官方貨幣

PS或MXN

墨西哥比索，墨西哥聯邦的官方貨幣

焦煤

一種煤，由於其良好的焦化特性，可用於製造焦炭，焦炭用於鍊鋼過程

雷亞爾、雷亞爾或雷亞爾

巴西官方貨幣--巴西雷亞爾

粗鋼

鋼水凝固後的第一種固體鋼產品，包括來自傳統鋼廠的鋼錠和來自連鑄機的半固態(例如，方坯、方坯和方坯)

羅姆

將礦山開採的鐵礦石或煤送到選礦和/或選礦過程中

下游

精加工工序：扁平產品--熱軋卷/板、長材生產後的工序--方坯/方坯生產後的工序(包括棒材、線材、SBQ等的生產)

銷售額

包括運輸和手續費以及在銷售交易中向客户開單成本

Dmtu或dmtu

幹公噸單位

SBQ

特棒優質鋼材，優質長材

DRI

直接還原鐵，一種金屬鐵，通過從鐵礦石中去除氧氣而不形成或通過熔鍊相而形成。直接還原鐵可用作鋼鐵生產的原料。

大股東

A信託(滙豐受託人(C.I.)作為受託人)，拉克希米·N·米塔爾先生、烏莎·米塔爾夫人及其子女是該基金的受益人

能源煤

在發電、水泥製造和各種工業應用中用作燃料的煤。能源煤也可以稱為動力煤或動力煤。

UAH

烏克蘭官方貨幣格里夫納

歐元、歐元、歐元或歐元

歐洲聯盟(“EU”)成員國的官方貨幣

美元、美元或美元

美元，美國的官方貨幣

燒結礦

一種在高爐鍊鋼過程中使用的金屬原料，它通過加熱而不熔化將細粉、粘結劑和其他材料凝聚成一團

上游

在下游鍊鋼、焦煤、焦炭、燒結礦、直接還原鐵、高爐、轉爐、電弧爐、連鑄機和熱軋/中厚板廠之前的操作

西班牙證券交易所

馬德里、巴塞羅那、畢爾巴鄂和巴倫西亞的證券交易所

濕法可採

在礦山原料經過準備和/或濃縮過程(不包括乾燥)後回收的數量的鐵礦石或煤

鋼材製品

成品和半成品鋼產品，不包括原材料(包括下文“上游”部分所述的原材料)、直接還原鐵(“直接還原鐵”)、鐵水、焦炭等。

扎爾

南非蘭特，南非共和國的官方貨幣

噸、淨噸或公噸

短噸用於測量鋼鐵產品以及粗鋼、鐵礦石、鐵礦石球團礦、直接還原鐵、鐵水、焦炭、煤、生鐵和廢料(一短噸等於907.2公斤或2,000磅)。

公噸或公噸

公噸，用於測量鋼產品以及粗鋼、鐵礦石、鐵礦石球團、直接還原鐵、鐵水、焦炭、煤、生鐵和廢料(一公噸等於1000公斤或2204.62磅)

244

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管理報告

行政人員

支持執行辦公室並與執行辦公室聯合的公司高管代表公司的高級管理人員。

可能的礦產儲量

是指示的礦產資源的經濟可開採部分，在某些情況下，是可測量的礦產資源。

電弧爐

電弧爐是用來鍊鋼的。 廢鋼用電熔化，與鑄件形成鮮明對比 所在的鐵區(高爐-轉爐) 從鐵礦石中提煉出來。

礦產資源

是指具有經濟價值的物質在地殼中或在地殼上的集中或賦存狀態，其形式、等級或質量和數量是有合理的經濟開採前景的。礦產資源是對礦化的合理估計，考慮到相關因素，如邊際品位、可能的採礦規模、位置或連續性，在假設和合理的技術和經濟條件下，很可能全部或部分成為經濟上可開採的。它不僅僅是鑽探或取樣的所有礦化的清單。

綠色小巴

集團管理委員會，前高級管理機構，被首席執行官辦公室取代，後來更名為執行辦公室。執行辦公室由9名執行主任提供支持，組成了公司的高級管理層

可測礦產資源量

是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據確鑿的地質證據和採樣來估計的。與已測量礦產資源相關的地質確定性水平足以讓有資格的人應用修正因素，足夠詳細，以支持詳細的採礦規劃和對礦藏經濟可行性的最終評估。由於測量礦產資源的置信度高於指示礦產資源或推斷礦產資源的置信度，因此可將測量礦產資源轉換為已探明的礦產儲量或可能的礦產儲量。

綠地項目

新項目的開發

指示礦產資源

是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據充分的地質證據和採樣來估計的。與所指示的礦產資源相關的地質確定性水平足以使有資格的人能夠充分詳細地應用修正因素，以支持礦山規劃和對礦牀的經濟可行性進行評估。由於指示礦產資源的置信度低於測量礦產資源的置信度，因此指示礦產資源只能轉換為可能的礦產儲量。

綠色鋼材

鋼鐵產品須經審計師驗證的認證公司2實現的節約

推斷的礦產資源

是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據有限的地質證據和採樣來估計的。與推斷的礦產資源有關的地質不確定性太高，無法應用可能影響經濟開採前景的相關技術和經濟因素，從而有助於評估經濟可行性。由於推斷出的礦產資源的地質置信度是所有礦產資源中最低的，因此無法採用有助於評估經濟可行性的修正因子，因此，在評估採礦項目的經濟可行性時，可能不考慮推斷出的礦產資源，也不能將其轉換為礦產儲量。

礦產儲量

是指合格人員認為可作為經濟上可行項目基礎的已探明和已測量礦產資源的噸位、品位或質量估計數。更具體地説，它是計量或指示礦產資源的經濟可開採部分，包括稀釋材料和開採或提取材料時可能發生的損失。

已探明礦產儲量

是已測量礦產資源的經濟可開採部分，只能通過已測量礦產資源的轉換而產生。

245

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陳列品

展品索引

展品			描述
數
1.1			日期為2023年4月28日的修訂和重新修訂的安賽樂米塔爾公司章程可在附件1.1
2.1			根據任何工具授權的長期債務證券總額不超過安賽樂米塔爾及其子公司綜合資產總額的10%。安賽樂米塔爾特此同意，應美國證券交易委員會的要求，向其提供一份界定安賽樂米塔爾或其子公司長期債務持有人權利的文書的副本，這些債務需要提交合並或未合併財務報表。
2.2			根據1934年《證券交易法》第12條註冊的安賽樂米塔爾證券説明(提交日期為附件2.2)
4.1*			截至1997年8月13日，Ispat International N.V.、LNM Holdings S.L.(更名為Ispat International Investments S.L.)之間的股東協議和Lakshmi N.Mittal先生(作為附件4.3提交給Mittal Steel Company N.V.‘S截至2004年12月31日年度20-F表格年度報告(文件編號001-14666，通過引用併入本文))，可在以下位置獲得：Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1041989/000095012305003893/y07225exv4w3.txt.
4.2*			安賽樂、米塔爾鋼鐵公司和拉克希米·N·米塔爾夫婦於2006年6月25日簽署的諒解備忘錄(作為附件99.1提交給米塔爾鋼鐵公司)，S於2006年6月29日提交給委員會的6-K表報告(文件編號001-14666，通過引用併入本文)，可在以下位置查閲：Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1041989/000090342306000774/mittal6k-ex991_0629.htm.
4.3*			2011年5月10日生效的限制性股份單位和績效股份單位計劃(作為2012年2月22日提交的安賽樂米塔爾20-F年度報告(文件編號333-146371)的附件4.5提交，並通過引用併入本文)，可在以下位置獲得：Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342912000008/Exhibit4.5.htm.
4.4*			2018年5月9日生效的GMB PSU計劃的2018-2019年補充條款(作為2019年2月25日提交的Form 20-F年度報告的附件4.13提交)，可在Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342919000005/a2018exhibit413.htm.
4.5*			2018年5月9日生效的安賽樂米塔爾股權激勵計劃2018-2019年補充條款(作為2019年2月25日提交的Form 20-F年度報告的附件4.14提交)，可在Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342919000005/a2018exhibit414.htm.
4.6*			2019年至2020年集團管理委員會業績單位計劃補充條款，自2019年12月12日起生效(作為2020年3月3日提交的Form 20-F年度報告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342920000004/a2019exhibit414.htm
4.7*			2019年12月12日生效的2019-2020年業績分享單位補充條款(作為2020年3月3日提交的Form 20-F年度報告的附件4.15提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342920000004/a2019exhibit415.htm.
4.8*			2020-2021年集團管理委員會業績單位計劃補充條款於2020年12月12日生效(作為2021年3月8日提交的Form 20-F年度報告的附件4.13提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342921000004/a2020exhibit413.htm
4.9*			2020年12月12日生效的2020-2021年限制性股票單位和業績股票單位補充條款(作為2021年3月8日提交的Form 20-F年度報告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342921000004/a2020exhibit414.htm
4.10*			2021年至2022年集團管理委員會業績單位計劃補充條款於2021年6月8日生效(作為2022年3月11日提交的Form 20-F年度報告的附件4.13提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342922000009/a2021exhibit413.htm
4.11*			於2021年6月8日生效的2021-2022年限制性股份單位和業績股份單位補充條款(作為2022年3月11日提交的Form 20-F年度報告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342922000009/a2021exhibit414.htm
4.12*			安賽樂米塔爾股權激勵計劃於2021年6月8日生效(作為2022年3月11日提交的Form 20-F年度報告的附件4.15提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342922000009/a2021exhibit415.htm
4.13*			2022年至2023年集團管理委員會業績單位計劃的補充條款，於2022年5月4日生效(作為2023年3月8日提交的Form 20-F年度報告的附件4.13提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342923000005/a2022exhibit413final.htm
4.14*			於2022年5月4日生效的2022-2023年限制性股份單位和業績股份單位的補充條款(作為2023年3月8日提交的Form 20-F年度報告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342923000005/a2022exhibit414.htm
4.15			2023年5月2日生效的2023-2024年限制性股份單位和業績股份單位補充條款，提交日期為附件4.15
8.1			重要子公司名單可在以下網址查閲附件8.1。
12.1			安賽樂米塔爾首席執行官和首席財務官根據交易法第13a-14(A)條頒發的證書，可在附件12.1。
13.1			安賽樂米塔爾首席執行官和首席財務官根據交易法第13a-14(B)條和美國法典第18章第63章第1350節的規定頒發的證書，可在附件13.1。

246

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15.1			可獲得安永會計師事務所的同意，並在附件15.1。
15.2			德勤審計公司同意。可用，可在附件15.2
15.3			安賽樂米塔爾礦業加拿大公司的採礦同意，可在附件15.3
15.4			Baffland的採礦同意書可在附件15.4
15.5			波斯尼亞的採礦同意書，可在附件15.5
15.6			巴西的採礦許可，可在附件15.6
15.7			印度的採礦同意書，可在附件15.7
15.8			利比裏亞的採礦同意書，可在附件15.8
15.9			墨西哥的採礦同意書(不包括佩尼亞·科羅拉達)，可在附件15.9
15.10			Peña Colorada的採礦同意書，可在附件15.10
15.11			南非的採礦同意書，可在附件15.11
15.12			烏克蘭鐵礦石業務的採礦許可，可在附件15.12
97.1			補償追回政策，可在附件97.1
101.INS			XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH			XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104			封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔幷包含在附件101中)

*之前提交的調查報告

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簽名

註冊人特此證明，它符合提交20-F表格的所有要求，並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。

安賽樂米塔爾
撰稿S/亨克·舍費爾
亨克·舍弗爾
公司祕書

 

日期：2024年2月28日

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獨立註冊會計師事務所報告

致安賽樂米塔爾股東和董事會

對財務報表的幾點看法

我們已經審計了所附的安賽樂米塔爾及其子公司(本公司)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合財務狀況表、截至2023年12月31日的兩個年度的相關綜合經營表、其他全面收益、權益和現金流量變化以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表按照國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則，在所有重要方面公平地反映了公司於2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的兩個年度的經營結果和現金流量。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(“2013框架”)中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們2024年2月28日的報告對此表示了反對意見。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

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商譽、無形資產及物業、廠房及設備減值

有關事項的描述			截至2023年12月31日，本公司的商譽、物業、廠房及設備（“物業、廠房及設備”）及無形資產結餘分別為39. 08億元、336. 56億元及11. 94億元。 如綜合財務報表附註5.3所述，該公司就ArcelorMittal Temirtau現金產生單位（“現金產生單位”）分別錄得商譽減值1.94億美元及物業、廠房及設備減值7.32億美元，該現金產生單位代表該公司於哈薩克斯坦的業務，其後於2023年12月7日出售。 此外，如綜合財務報表附註5. 3所述，由於下文所述的年度減值評估，本公司就ArcelorMittal South Africa的長材現金產生單位錄得1. 12億美元的PP&E減值。 誠如綜合財務報表附註5.3所解釋，本公司於現金產生單位組別（“現金產生單位”）層面及物業、廠房及設備（作為相關現金產生單位之一部分）評估商譽減值時，涉及比較各現金產生單位或現金產生單位之可收回金額與賬面值。除上述ArcelorMittal Temirtau現金產生單位外，對本公司估計總現金產生單位及現金產生單位（“相關總現金產生單位及現金產生單位”）的可收回金額有重大影響的主要假設包括未來出貨量、未來售價、可變成本及貼現率。該等假設之變動可能對總現金產生單位或現金產生單位之可收回金額產生重大影響。管理層在估計這些假設時做出了重大判斷，包括與烏克蘭戰爭的影響有關，特別是對公司烏克蘭業務的影響，以及更廣泛地説，戰爭對與這些假設相關的不確定性水平的影響。 對可收回金額的估計還考慮了本公司面臨的某些氣候相關風險，這些風險影響了對未來現金流量的估計。倘存在碳中和方面的法律責任，則未來現金流量的估計包括為維持相關資產於當前狀況下預期產生的經濟利益水平而預期所需的脱碳資本開支。就並無碳中和法律責任的司法權區而言，脱碳相關不確定性已反映於釐定估計未來現金流量現值所應用貼現率的風險溢價。 審核相關現金產生單位及現金產生單位之可收回金額複雜，並需要高度核數師判斷及加大工作力度，包括估值專家之參與，原因為上述估計所用假設之重大不確定性及主觀性質。

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我們是如何在審計中解決這個問題的			我們對管理層用於估計未來現金流量的估值方法和假設的控制措施進行了瞭解、評估了設計並測試了其運營有效性。例如，我們評估了對公司用於制定估計未來現金流量的預測過程的控制，以及對估計未來現金流量中包含的管理層數據的控制。 我們通過比較實際結果與管理層的歷史預測，評估了管理層合理估計未來現金流量的能力。 由於其涉及未來出貨量、未來售價和可變成本，我們將管理層的估計與有關需求、售價和原材料價格的外部第三方數據進行了比較。具體而言，由於其涉及ArcelorMittal Kryvyi Rih現金產生單位（代表公司在烏克蘭的業務）的可收回金額估計，我們通過獨立開發合理的點估計範圍並與管理層的估計進行比較，評估了管理層假設的合理性，因為它涉及戰爭結束的時間和戰後恢復期的長度。 在我們的估值專家的協助下，我們評估了氣候相關事宜的影響，包括其對風險溢價和貼現率的影響，並考慮了（其中包括）與碳排放相關的現行法律法規，以及公司向低碳運營轉型的持續舉措。 此外，作為我們程序的一部分，我們將預期脱碳資本開支與批准預算及（如適用）迄今產生的成本進行比較。 在我們的估值專家的協助下，我們通過與相關來源資料進行比較、測試計算的數學準確性、制定獨立的估計範圍以及將管理層選定的貼現率與我們的範圍進行比較，評估貼現現金流量方法並評估使用價值估計中使用的貼現率。 我們亦已評估綜合財務報表附註5. 3所載披露的充足性。

遞延税項資產（“遞延税項資產”）的可收回性。

有關事項的描述			截至2023年12月31日，DTA結餘為94. 69億元，主要與ArcelorMittal S.A.有關。（母公司）税務一體化。誠如綜合財務報表附註10. 4所述，ArcelorMittal S.A.有主要與結轉的税項虧損及其他税項利益有關的遞延税項資產。根據盧森堡現行税法，於二零一七年一月一日前累計之税項虧損不會屆滿，並可於未來應課税收入中收回。評估未來應課税溢利的可能性，特別是所用預測期間的長短，需要管理層作出重大判斷。 審計對安賽樂米塔爾公司S差額的確認是主觀的，因為估計需要做出重大判斷，包括未來是否有應税收入可用於抵銷差額協議所代表的税收扣減。此外，對安賽樂米塔爾股份有限公司S五年規劃範圍以外的未來應納税所得額的預期所支持的差額協議餘額的確認，需要審計師的重大判斷和更大的努力。

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我們是如何在審計中解決這個問題的			我們對本公司對遞延税項資產可回收性的評估進行了瞭解，評估了設計，並測試了控制措施的操作有效性。例如，我們測試了對管理層審查在估計未來應納税收入預測時使用的重大假設的控制，包括管理層對預測期長度對變化的敏感度的分析，這些分析基於將對DTA的可回收性產生重大影響的其他合理可能的結果。 為測試遞延税項的可回收性，除其他程序外，我們將未來應課税收入的預測與以往期間的實際結果作比較，並分別與本公司擬備的其他預測財務資料作比較，例如用於估計有關GCGU及CGU的可收回金額的財務資料，如商譽、無形資產和財產、廠房和設備的抵押品上述關鍵審計事項。我們通過獨立制定合理的點估計範圍並與管理層的估計進行比較，評估了公司對使用DTA的預測期長度的評估。此外，我們測試了管理層用來預測財務收入(未來應納税收入的主要投入)的現有集團內貸款和外債協議的完整性和準確性，並對這一預測進行了敏感性分析。在適當的情況下，在我們税務專業人員的協助下，我們還評估了管理層建議的税務籌劃策略，以及本年度重大交易(如收購)的潛在税務影響。 我們也評估了合併財務報表附註10.4中關於安賽樂米塔爾公司S遞延資產的披露的充分性。

/S/安永

匿名者協會

農業內閣

自2022年以來，我們一直擔任公司的審計師。

盧森堡，盧森堡大公國

2024年2月28日

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獨立註冊會計師事務所報告

致安賽樂米塔爾股東和董事會

對財務報表的幾點看法

本公司已審核所附安賽樂米塔爾及其附屬公司(“貴公司”)截至2021年12月31日止年度的綜合經營表、綜合其他全面收益表、綜合權益變動表、綜合現金流量表及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日的年度的經營成果及其現金流量，符合國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/ 德勤審計公司。

盧森堡，盧森堡大公國

2022年3月11日

我們從2007年開始擔任公司的審計師。2022年，我們成為了前身審計師。

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合併財務報表
安賽樂米塔爾及其子公司
合併業務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

									Year ended December 31,
			備註						2023						2022						2021
銷售額			4.1和12.1						68,275						79,844						76,571
(包括8,825, 9,744和10,519分別為2023年、2022年和2021年對關聯方的銷售額)
銷售成本			4.2和12.2						63,538						67,309						57,337
(包括2,049, 2,300和1,873分別為2023年、2022年和2021年從關聯方購買的貨物)
毛利率									4,737						12,535						19,234
銷售、一般和行政費用									2,397						2,263						2,258
營業收入									2,340						10,272						16,976
在聯營公司、合資企業和其他投資中的投資收入			2.6						1,184						1,317						2,204
聯營公司、合資企業和其他投資的投資減值			2.4.4和2.6						(1,405)						—						—
融資成本--淨額			6.2						(859)						(334)						(1,155)
税前收入									1,260						11,255						18,025
所得税費用			10.1						238						1,717						2,460
淨收入(包括非控股權益)									1,022						9,538						15,565
母公司股權持有人應佔淨收益									919						9,302						14,956
可歸於非控股權益的淨收入									103						236						609
淨收入(包括非控股權益)									1,022						9,538						15,565

									截至2013年12月31日止的年度，
									2023						2022						2021
每股普通股收益(美元)
基本信息									1.09						10.21						13.53
稀釋									1.09						10.18						13.49
加權平均已發行普通股(百萬股)			11.3
基本信息									842						911						1,105
稀釋									845						914						1,108

附註是這些合併財務報表的組成部分。

255

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合併財務報表
安賽樂米塔爾及其子公司
合併其他全面收益表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			Year ended December 31,
			2023												2022												2021
淨收入(包括非控股權益)									1,022												9,538												15,565
可重新用於合併業務報表的項目
衍生金融工具：
本期產生的（虧損）收益			(461)												1,664												2,921
計入綜合經營及財務狀況表的虧損（收益）的重新分類調整（基準調整）			15												(1,899)												(384)
			(446)												(235)												2,537
換算海外業務產生之匯兑差額：
本期產生的收益（虧損）			1,013												(1,630)												(960)
綜合經營報表所列虧損的重新分類調整			1,469												—												105
			2,482												(1,630)												(855)
應佔與聯營公司及合營企業有關的其他綜合收益
本期產生的（虧損）收益			(111)												46												509
計入綜合經營及財務狀況表的收益的重新分類調整（基準調整）			(479)												(506)												(266)
			(590)												(460)												243
與其他全面收益組成部分相關的所得税利益（開支）可循環至綜合經營報表			16												(112)												(705)
不能再循環到合併業務報表的項目
按公平值計入其他全面收益之股本工具投資：
本期產生的（虧損）收益			(113)												(27)												764
與聯營公司和合資企業有關的其他綜合收益(虧損)份額			5												(25)												(2)
			(108)												(52)												762
員工福利-確認的精算(損失)收益			(103)												815												636
應佔與聯營公司及合營企業有關的其他綜合收益			5												32												21
			(98)												847												657
所得税收益(費用)與其他全面收益(虧損)的組成部分有關，不能循環計入合併經營報表			18												(193)												(313)
其他全面收益(虧損)合計			1,274												(1,835)												2,326
其他全面收益(虧損)總額，可歸因於：
母公司的股權持有人			1,258												(1,785)												2,365
非控制性權益			16												(50)												(39)
其他全面收益(虧損)合計									1,274												(1,835)												2,326
綜合收益總額									2,296												7,703												17,891
可歸因於以下各項的全面收入總額：
母公司的股權持有人									2,177												7,517												17,321
非控制性權益									119												186												570
綜合收益總額									2,296												7,703												17,891

附註是這些合併財務報表的組成部分。

256

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合併財務報表
安賽樂米塔爾及其子公司
合併財務狀況表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

									十二月三十一日，
			備註						2023						2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物			6.1.3						7,686						9,300
受限現金			6.1.3						97						114
應收貿易賬款和其他（包括 372和677於2023年及2022年12月31日分別來自關聯方）			4.3和12.1						3,661						3,839
盤存			4.4						18,759						20,087
預付費用和其他流動資產			4.5						3,037						3,778
流動資產總額									33,240						37,118
非流動資產：
商譽和無形資產			5.1和5.3						5,102						4,903
不動產、廠場和設備以及生物資產			5.2、5.3和7						33,656						30,167
對聯營公司和合資企業的投資			2.4						10,078						10,765
其他投資			2.5						513						1,119
遞延税項資產			10.4						9,469						8,554
其他資產			4.6						1,859						1,921
非流動資產總額									60,677						57,429
總資產									93,917						94,547
負債和權益
流動負債：
短期債務和長期債務的當期部分			6.1.2.1和7						2,312						2,583
應付貿易賬款和其他(包括360和366分別於2023年、2023年和2022年12月31日發給關聯方)			4.7和12.2						13,605						13,532
短期撥備			9.1						588						1,101
應計費用和其他負債			4.8						4,967						4,864
所得税負債									297						318
流動負債總額									21,769						22,398
非流動負債：
長期債務，扣除當期部分			6.1.2.2和7						8,369						9,067
遞延税項負債			10.4						2,432						2,666
遞延員工福利			8.2						2,741						2,606
長期條款			9.1						1,477						1,306
其他長期債務			9.2						1,061						914
非流動負債總額									16,080						16,559
總負債									37,849						38,957
或有事項和承付款			9.3和9.4
股本：			11
普通股（無面值， 1,111,418,599和1,136,418,599授權股份，852,809,772和877,809,772已發行的股份，以及819,271,756和805,337,929分別於2023年及2022年12月31日的已發行股份）									303						312
國庫股(33,538,016和72,471,843分別於2023年及2022年12月31日按成本計算的普通股）									(849)						(1,895)
額外實收資本									27,185						28,651
強制性可轉換票據			11.2						—						509
留存收益									46,264						45,442
儲量									(18,942)						(19,867)
母公司權益持有人應佔權益									53,961						53,152
非控制性權益									2,107						2,438
總股本									56,068						55,590
負債和權益總額									93,917						94,547

附註是這些合併財務報表的組成部分。

257

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合併財務報表
安賽樂米塔爾及其子公司
合併權益變動表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

																																							儲量
																																							可回收到合併業務報表中的項目												不能回收到合併業務報表中的項目
			股票1						股本						國庫股						強制可轉換票據						額外實收資本						留存收益						外國 貨幣 翻譯 調整						與CFH相關的衍生金融工具未實現收益（虧損）						按公平值計入其他全面收益之股本工具投資之未變現收益（虧損）						已確認精算（損失）收益						母公司權益持有人應佔權益						非控制性權益						總計 權益
2020年12月31日餘額			1,081						393						(538)						840						35,247						22,097						(17,053)						229						583						(3,518)						38,280						1,957						40,237
淨收入(包括非控股權益)			—						—						—						—						—						14,956						—						—						—						—						14,956						609						15,565
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—						(1,191)						2,461						594						501						2,365						(39)						2,326
全面收益(虧損)合計			—						—						—						—						—						14,956						(1,191)						2,461						594						501						17,321						570						17,891
註銷股份（附註11. 1）			—						(43)						3,493						—						(3,450)						—						—						—						—						—						—						—						—
確認以股份為基礎的付款（附註8. 3）			1						—						29						—						6						—						—						—						—						—						35						—						35
強制性可換股票據（附註11. 2）			—						—						—						(331)						—						(589)						—						—						—						—						(920)						—						(920)
股份回購（附註11. 1）			(171)						—						(5,170)						—						—						—						—						—						—						—						(5,170)						—						(5,170)
股息（附註11.4及11.5）			—						—						—						—						—						(312)						—						—						—						—						(312)						(289)						(601)
認沽期權NSI（附註11. 5. 2）			—						—						—						—						—						(119)						—						—						—						—						(119)						—						(119)
出售Beseland-Cliffs股份（附註2. 5）			—						—						—						—						—						678						—												(678)						—						—						—						—
其他動作			—						—						—						—						—						(9)						—						—						—						—						(9)						—						(9)
2021年12月31日的餘額			911						350						(2,186)						509						31,803						36,702						(18,244)						2,690						499						(3,017)						49,106						2,238						51,344
淨收入(包括非控股權益)			—						—						—						—						—						9,302						—						—						—						—						9,302						236						9,538
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—						(2,575)						215						(52)						627						(1,785)						(50)						(1,835)
全面收益(虧損)合計			—						—						—						—						—						9,302						(2,575)						215						(52)						627						7,517						186						7,703
註銷股份（附註11. 1）			—						(38)						3,201						—						(3,163)						—						—						—						—						—						—						—						—
確認以股份為基礎的付款（附註8. 3）			1						—						27						—						11						—						—						—						—						—						38						—						38
股份回購（附註11. 1）			(107)						—						(2,937)						—						—						—						—						—						—						—						(2,937)						—						(2,937)
股息（附註11.4及11.5）			—						—						—						—						—						(332)						—						—						—						—						(332)						(304)						(636)
出售期權ArcelorMittal Texas HBI（附註2. 2. 4）			—						—						—						—						—						(177)						—						—						—						—						(177)						—						(177)
與收購有關的非控股權益（附註2. 2. 4）			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						233						233
安賽樂米塔爾利比裏亞增資（附註11. 5. 1）			—						—						—						—						—						(45)						—						—						—						—						(45)						45						—
其他動作			—						—						—						—						—						(8)						—						—						(10)						—						(18)						40						22
2022年12月31日的餘額			805						312						(1,895)						509						28,651						45,442						(20,819)						2,905						437						(2,390)						53,152						2,438						55,590
淨收入(包括非控股權益)			—						—						—						—						—						919						—						—						—						—						919						103						1,022
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—						2,378						(927)						(108)						(85)						1,258						16						1,274
全面收益(虧損)合計			—						—						—						—						—						919						2,378						(927)						(108)						(85)						2,177						119						2,296
註銷股份（附註11. 1）			—						(9)						664						—						(655)						—						—						—						—						—						—						—						—
強制可轉換票據的兑換(附註11.2)			57						—						1,534						(509)						(794)						—						—						—						—						—						231						—						231
確認以股份為基礎的付款（附註8. 3）			2						—						56						—						(17)						—						—						—						—						—						39						—						39
股份回購（附註11. 1）			(45)						—						(1,208)						—						—						—						—						—						—						—						(1,208)						—						(1,208)
股息（附註11.4及11.5）			—						—						—						—						—						(369)						—						—						—						—						(369)						(151)						(520)
出售Erdemir股份(附註2.5)			—						—						—						—						—						333						—						—						(333)						—						—						—						—
提前贖回強制性可轉換債券(附註11.2)			—						—						—						—						—						(24)						—						—						—						—						(24)						(291)						(315)
強制性可轉換債券延期(附註11.2)			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(32)						(32)
安賽樂米塔爾利比裏亞增資（附註11. 5. 1）			—						—						—						—						—						(15)						—						—						—						—						(15)						15						—
其他動作			—						—						—						—						—						(22)						—						—						—						—						(22)						9						(13)
2023年12月31日的餘額			819						303						(849)						—						27,185						46,264						(18,441)						1,978						(4)						(2,475)						53,961						2,107						56,068

1. 金額以百萬股為單位(不包括庫存股)。

附註是這些合併財務報表的組成部分。

258

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合併財務報表
安賽樂米塔爾及其子公司
合併現金流量表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

									Year ended December 31,
			備註						2023						2022						2021
經營活動：
淨收入(包括非控股權益)									1,022						9,538						15,565
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷			5.1和5.2.						2,675						2,580						2,523
減值(沖銷)費用淨額			5.3						1,038						1,026						(218)
*逢低買入獲利			2.2.4						—						(100)						—
利息支出減少。			6.2						715						401						357
利息收入			6.2						(570)						(188)						(79)
所得税費用			10.1						238						1,717						2,460
出售子公司的淨虧損(收益)			2.3						1,469						—						(104)
在聯營公司、合資企業和其他投資中的投資收入			2.6						(1,184)						(1,317)						(2,204)
聯營公司、合資企業和其他投資的減值			2.6						1,405						—						—
關於養卹金和其他離職後福利的規定			8.2						249						176						147
強制性可轉換債券的公允價值調整看漲期權變動			6.2						—						15						44
未實現匯兑影響									409						(82)						(154)
將存貨減記為可變現淨值、撥備和其他非現金營業費用淨額			4.4						(400)						399						1,313
提供(所需)現金的資產和負債變動，扣除收購和處置：
應收貿易賬款及其他			4.1						307						1,133						(2,535)
盤存			4.4						1,568						(2,062)						(8,654)
應付貿易賬款和其他			4.7						(271)						(294)						4,780
向/從公共當局收取的增值税和其他(已支付的)金額									9						(410)						(123)
其他營運資金和撥備變動									110						608						(672)
支付的利息									(788)						(440)						(479)
收到的利息									553						178						73
已繳納的所得税									(977)						(2,940)						(2,128)
從聯營公司、合資企業和其他投資獲得的股息									316						493						261
對計劃資產的現金繳款以及為養卹金和其他離職後福利支付的福利			8.2						(248)						(228)						(268)
經營活動提供的淨現金									7,645						10,203						9,905
投資活動：
購置不動產、廠場和設備以及無形資產									(4,613)						(3,468)						(3,008)
處置子公司淨資產，扣除處置現金後的淨額24, 零和4分別在2023年、2022年和2021年			2.3						254						—						(4)
收購子公司的淨資產，扣除收購的現金4, 39和10分別在2023年、2022年和2021年			2.2.4						(2,524)						(939)						(25)
處置財產、廠房和設備以及無形資產			5.1和5.2						718						95						105
收購聯營公司和合資企業			2.4						(73)						—						—
與收購安賽樂米塔爾意大利公司有關的租賃分期付款和資本支出退款									—						—						(14)
出售後保留在安賽樂米塔爾美國的TSR應收賬款的現金抵押品			6.1.3						—						—						260
克利夫蘭-克利夫斯普通股和優先股的處置			2.5						—						—						2,680
(收購)處置金融資產			2.5						560						(32)						(80)
其他投資活動淨額									(170)						(139)						(254)
用於投資活動的現金淨額									(5,848)						(4,483)						(340)
融資活動：
來自強制可轉換次級票據/強制可轉換債券的付款			11.2						(340)						—						(1,196)
短期債務收益			6.1.3						218						434						287
長期債務收益			6.1.3						134						3,893						147
償還短期債務			6.1.3						(1,670)						(1,044)						(1,664)
償還長期債務			6.1.3						(16)						—						(2,332)
股票回購			11.1						(1,208)						(2,937)						(5,170)
支付的股息(包括162, 331和260分別在2023年、2022年和2021年支付給非控股股東的股息)									(531)						(663)						(572)
償還意大利信託基金的現金彙集債務			2.3						—						—						(199)
支付租賃負債的主要部分和其他融資活動			6.1.3						(253)						(160)						(199)
用於融資活動的現金淨額									(3,666)						(477)						(10,898)
現金及現金等價物淨(減)增									(1,869)						5,243						(1,333)
匯率變動對現金的影響									255						(158)						(55)
現金和現金等價物：
在年初									9,300						4,215						5,600
將期末現金和現金等價物從持有待售中重新分類			2.3						—						—						3
在年底的時候									7,686						9,300						4,215

附註是這些合併財務報表的組成部分。

259

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

合併財務報表附註摘要

注1：會計原則
1.1			陳述的基礎
1.2			氣候變化信息披露
1.3			判決及預算的使用
1.4			適用的會計準則
注2：合併範圍
2.1			鞏固的基礎
2.2			對子公司的投資
2.3			撤資和為出售而持有的資產
2.4			對聯營公司的投資及聯合安排
2.5			其他投資
2.6			在聯營公司、合資企業和其他投資中的投資收益(虧損)
注3：分部報告
3.1			可報告的細分市場
3.2			地理信息
3.3			按產品類型劃分的銷售額
3.4			分類收入
注4：運行數據
4.1			收入
4.2			銷售成本
4.3			應收貿易賬款及其他
4.4			盤存
4.5			預付費用和其他流動資產
4.6			其他資產
4.7			應付貿易賬款和其他
4.8			應計費用和其他負債
附註5：商譽、無形及有形資產
5.1			商譽和無形資產
5.2			不動產、廠場和設備以及生物資產
5.3			無形資產減值，包括商譽和有形資產
注6：籌資和金融工具
6.1			金融資產負債
6.2			融資成本--淨額
6.3			風險管理政策
注7：租約
注8：人事費用和遞延僱員福利
8.1			員工和關鍵管理人員
8.2			遞延員工福利
8.3			基於股份的支付
附註9：經費、或有事項和承付款
9.1			條文
9.2			其他長期債務
9.3			或有負債
9.4			承付款

260

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

注10：所得税
10.1			所得税費用
10.2			直接計入權益和/或其他綜合所得的所得税
10.3			不確定的税收狀況
10.4			遞延税項資產和負債
10.5			税收損失、税收抵免和其他税收優惠結轉
注11：股本
11.1			共享詳細信息
11.2			股權工具和混合工具
11.3			普通股每股收益
11.4			分紅
11.5			非控制性權益
注12：關聯方
12.1			銷售和貿易應收賬款
12.2			採購和貿易應付款
12.3			與關聯方的其他交易

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

注1：會計原則

安賽樂米塔爾(“安賽樂米塔爾”或“公司”)及其子公司在歐洲、北美、南美、亞洲和非洲擁有和運營鋼鐵製造和採礦設施。這些附屬公司和設施在綜合財務報表中統稱為“營運附屬公司”。這些合併財務報表由公司董事會授權於2024年2月28日發佈。

1.1陳述依據

綜合財務報表乃按歷史成本基準編制，惟權益工具及若干透過其他全面收益按公允價值計算之貿易應收賬款(“FVOCI”)、按公允價值計入損益之金融資產(“FVTPL”)、衍生金融工具及生物資產(按公允價值減去銷售成本計量)、存貨(按可變現淨值或成本較低者計量)及公司在委內瑞拉管材生產設施Industrias Uncon CA(“Uncon”)及本公司阿根廷業務Acindar Industria阿根廷Aceros S.A.(“Acindar”)的財務報表除外。對其適用惡性通貨膨脹會計(見附註2.2.2)。綜合財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制，並以美元列報，除股份及每股數據外，所有金額均四捨五入至最接近的百萬元。

1.2 氣候變化信息披露

該公司繼續對氣候變化的潛在影響和向低收入國家的過渡進行評估。

在編制綜合財務報表時考慮到了這種影響。安賽樂米塔爾的脱碳戰略旨在根據聯合國的巴黎協議，在2050年前實現碳中和。到2030年，該公司的目標是25其CO降低%2其全球鋼鐵和採礦業務的排放強度，歐洲的目標是增加35%。這兩個目標都涵蓋範圍1和範圍2。公司的脱碳路線圖按國家、工廠和項目細分，以實現公司的目標，幷包括五套行動和倡議，作為邁向2050年前實現淨零碳排放目標的墊腳石：

•轉換公司的鍊鋼資產：這包括在適用的情況下從高爐-轉爐(“高爐-鹼性氧氣爐”)轉向通過直接還原鐵(“直接還原鐵”)的低碳鍊鋼技術，以及從燒結廠的鐵礦石準備(使用熱或壓力壓緊材料)到球團廠(將鐵材料壓縮或模壓成球團的形狀)。直接還原鐵球團鍊鐵通常與電弧爐(“電弧爐”)配套使用。為了實現2030年全球碳排放強度降低的目標，安賽樂米塔爾估計所需的總資本成本約為1010億美元，預計公共資金將覆蓋50佔脱碳總成本的%，既解決了資本支出，也解決了運營支出增加問題。該公司列出了已宣佈或正在進行的主要項目如下：

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

漢密爾頓(加拿大)			2022年10月，安賽樂米塔爾脱碳項目破土動工(加拿大和安大略省政府承諾加元400百萬加元和加元500在加拿大安大略省哈密爾頓的ArcelorMittal Dofasco工廠)，預計將有助於大幅減少CO2 排放。該項目包括建造一座2.5百萬噸DRI設施和一電弧爐。
吉容和塞斯托(西班牙)			安賽樂米塔爾計劃投資歐元110億美元投資於該公司在吉翁的工廠，包括建造一個2.3百萬噸氫氣直接還原鐵裝置。這項投資預計將使西班牙業務的碳排放減少高達50%。在後來的階段，大約1每年將向Sestao供應100萬噸DRI，用作該工廠的原料二EAFs。2023年2月17日，歐盟委員會根據歐盟國家援助規則批准了一歐元450為支持安賽樂米塔爾公司在吉翁建造新的直接還原鐵裝置，該公司還計劃為長鋼產品建造一個新的電弧爐。
漢堡(德國)			安賽樂米塔爾已經在漢堡運營着歐洲唯一的DRI-EAF工廠，那裏正在準備在鐵礦石還原過程中使用氫氣而不是天然氣。該公司正計劃在工業規模上測試氫直接還原鐵的能力，以及在電弧爐鍊鋼過程中測試無碳直接還原鐵。歐盟委員會批准了歐元55德國聯邦政府為工廠建設提供了數百萬美元的資金支持。
敦刻爾克(法國)			在敦刻爾克，安賽樂米塔爾將建造一座2.5百萬噸/年DRI。該DRI將與一個創新技術的電爐相結合，並由一個額外的電弧爐補充。2023年7月20日，該公司獲得了歐盟委員會對歐元的批准850這個項目的資金來自國家援助的百萬美元。
不來梅和愛森豪登施塔特(德國)			安賽樂米塔爾宣佈計劃擴建德國氫氣基礎設施，並在現有的H2漢堡項目的同時，正在開發一個項目，為其位於不來梅的DRI鍊鋼廠以及不來梅和Eisenhüttenstadt的EAFs建造一個大型工業工廠。2024年2月，該公司獲得歐盟委員會對歐元的批准1.310億美元的國家援助。
根特(比利時)			安賽樂米塔爾比利時公司計劃建造一座2.5年產百萬噸直接還原鐵工廠和二根特基地的EAFs。DRI工廠和電弧爐設施將與根特最先進的高爐一起運營，該高爐準備將廢木材和塑料作為化石碳的替代品。2023年6月22日，該公司獲得歐盟委員會批准的歐元280國家為該項目提供了100萬美元的資金援助。

•提高鍊鋼過程中廢鋼的利用比例：公司可以通過改進廢鋼分選和分類，安裝廢鋼預熔技術，調整鍊鋼工藝以容納廢鋼，增加低質量廢鋼在高爐-轉爐鍊鋼過程中的使用量。2022年和2023年，公司完成了對三作為專業的廢金屬回收商，本公司不斷尋求提高其獲取廢鋼的能力(見附註2.2.4)。

•轉變鍊鋼過程中使用的能源：預計這將涉及轉向一種或三種替代方案的組合：清潔電力(可以是綠色氫氣的形式)、碳捕獲使用(CCU)和碳捕獲存儲(CCS)，以確保沒有碳排放，以及通過自然或合成碳循環使用循環碳。2023年11月，安賽樂米塔爾位於比利時根特的商業旗艦碳捕獲和利用設施開始工業化生產乙醇。歐元200Million Steelano工廠是歐洲鋼鐵行業的第一個此類工廠，採用了領先的碳利用公司LanzaTech開發的技術。這個設施捕捉到了

鍊鋼產生的富含碳的廢氣通過LanzaTech的生物基礎工藝將其生物轉化為高級乙醇。該設施不僅減少了CO2工廠的排放量由125,000噸/年，但也導致了80每年生產100萬升生物乙醇，可與傳統汽油混合，作為運輸部門的低碳替代燃料。

•投資鍊鋼過程中使用的清潔電力：該公司計劃在可再生能源領域尋找更多和不同的機會，以負擔得起的價格提供足夠的清潔能源，購買可再生能源證書，並更多地利用與可再生能源項目供應商的直接購電協議。2022年3月，安賽樂米塔爾宣佈與印度領先的能源過渡公司Greenko Group建立戰略合作伙伴關係，與975額定容量為兆瓦。這個0.6預計將於2024年年中投產的10億項目將結合太陽能和風能，並得到Greenko的水力抽水蓄能項目的支持，該項目有助於

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264合併財務報表

克服風能和太陽能發電的間歇性。該項目規定250每年向AMNS印度公司(安賽樂米塔爾在印度的合資公司)提供不間斷的可再生電力，導致超過20AMNS印度哈茲拉工廠電力需求的%來自可再生能源，減少了大約1.5每年百萬噸。2023年5月，安賽樂米塔爾與巴西最大的可再生能源項目開發商和生產商之一Casa dos Ventos成立了一家合資企業，以開發554巴西安賽樂米塔爾公司的全資子公司巴西安賽樂米塔爾風力發電項目，旨在確保該公司未來電力需求的相當大一部分並實現脱碳。

•抵消剩餘排放：對於這些剩餘排放，該公司今天估計為5% - 10安賽樂米塔爾計劃購買高質量的補償或啟動項目，以產生高質量的碳信用，如果沒有該公司的幹預，這些都不會發生。

安賽樂米塔爾在該公司運營的世界每個地區的脱碳戰略現在都是基於同樣的

在綠色氫氣成本、CCS或引入氣候友好型政策方面的假設。在一些國家，特別是在歐盟和加拿大，該公司看到了足夠的政策激勵措施，使其能夠“加快”其脱碳計劃。在這些條件尚不存在的情況下，安賽樂米塔爾將繼續改進“移動”，但很難在不失去競爭力的情況下“加速”。

考慮到與氣候變化相關的風險和公司在巴黎協議下做出的承諾，安賽樂米塔爾在這些合併財務報表的附註中提供了關於氣候變化如何影響公司財務信息的明確信息。以下是涉及氣候變化相關問題的各種説明的參考：

主題			注意事項			內容
估計和判斷			附註1.3判決和估計的使用			在評估氣候變化和向低碳經濟過渡的影響時作出的判斷和估計：財產、廠房和設備的使用年限、非金融資產減值的未來現金流預測估計、退役費用
可持續投資			•附註2.2.4收購 •附註2.4.1合資企業 •附註2.5其他投資 •附註5.2財產、廠房和設備以及生物資產			通過安賽樂米塔爾XCarb®創新基金投資可再生能源項目、廢金屬回收業務和突破性技術
非金融資產計量			附註5.1商譽及無形資產			排污權的確認和計量
			附註5.2財產、廠房和設備以及生物資產			與脱碳戰略有關的某些資產的剩餘使用壽命、資本支出
			附註5.3無形資產減值，包括商譽和有形資產			將與氣候有關的風險納入減值測試的假設
條文			附註9.1條文			確認排放義務
基於股份的支付			附註8.3按股份支付			説明需要實現與氣候有關的具體目標的股權激勵計劃

1.3判決及估計的使用

按照“國際財務報告準則”確認和計量原則編制合併財務報表，特別是作出關鍵的會計判斷，需要使用影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。管理層利用現有信息不斷審查其估計數。事實和環境的變化或獲得新的信息或更多的經驗

可能會導致訂正估計數，而實際結果可能與這些估計數不同。

以下摘要提供有關本公司作出重大判斷、估計及假設所依據的重要會計政策的進一步資料。閲讀時應結合摘要中提到的注意事項：

遞延税項資產(附註10.4)：本公司根據未來的應税收入預測評估遞延税項資產的可回收性，這些預測具有內在的不確定性，可能

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

隨着時間的推移會發生變化。需要作出判斷，以評估這些變化對這些資產的計量和利用的時間框架的影響。此外，本公司根據對適用税務法律和法規的解釋(可能不確定)，在所得税負債可能且能夠合理估計時，應用判斷來確認所得税負債。安賽樂米塔爾定期審查其估計，以反映事實和情況的變化。

養卹金和其他離職後福利準備金(附註8.2)：福利債務和計劃資產可能會有很大的波動，特別是由於市場條件和精算假設的變化。這些假設因計劃不同而不同，並考慮到當地情況，包括貼現率、預期補償增長率、醫療保健費用趨勢率、死亡率和退休比率。他們是在公司專業知識和獨立精算師參與的正式程序後確定的。假設每年審查一次，並在精算和經驗變化後進行調整。

條文(附註9)：因過去事件而產生的法律或推定義務產生的撥備，是根據公司在義務產生時第三方對成本的最佳估計來確認的。定期對其進行審查，以考慮到法律和條例以及基本事實和情況的變化。

有形和無形資產減值，包括商譽(附註5.3)：為評估現金產生單位(“CGU”)層面有形及無形資產及集團現金產生單位(“GCGU”)層面商譽的可收回金額，本公司主要根據現金流量預測的現值釐定其使用價值。適用於在用價值計算的估計、判斷和假設主要涉及增長率、平均銷售價格的預期變化、發貨量和直接成本。對平均售價和出貨量的假設是基於歷史經驗和對市場未來變化的預期。在確定使用價值時，管理層在評估為實現可持續性和去碳化目標而預期產生的現金流是否被視為保持相同的經濟利益水平或它們是否改善或提高資產的表現時也採用判斷(另見下文在評估氣候變化和向低碳經濟過渡的影響時作出的判斷和估計)。貼現率每年審查一次。

聯營公司和合資企業減值(附註2.4.4)：當有跡象表明與權益法下的投資相關的減值時，

本公司進行減值測試的依據包括(其中包括)對其在聯營公司及合資企業業務預期產生的預期未來現金流量現值中所佔份額的估計，以及類似於有形及無形資產(包括商譽)的減值測試，適用於使用中價值計算的估計、判斷及假設主要與增長率、平均售價的預期變化、發貨量及直接成本有關。對平均售價和出貨量的假設是基於歷史經驗和對市場未來變化的預期。

業務合併(附註2.2.3)：作為企業合併的一部分獲得的資產和承擔的負債按其收購日期的公允價值入賬。同樣，包括應收對價和或有對價在內的對價按公允價值計量。在每一筆收購中，該公司都會進行一項程序，以確定所收購的所有資產和負債，包括無形資產。釐定可識別資產及負債的公允價值需要使用估值技術，該等技術可能包括判斷及估計，並可能影響支付予所收購資產及負債的對價金額的分配，以及記錄為業務合併一部分的商譽或從廉價收購所得的收益。估計公允價值乃根據收購日期所得資料及管理層認為合理的預期及假設而釐定。有幾種方法可以用來確定收購的資產和承擔的負債的公允價值。“收益法”基於對預期未來現金流量的預測，通過應用反映與現金流量相關的風險因素的適當貼現率，將其調整為現值。收益法或其他方法所固有的一些較重要的估計和假設包括：預計未來現金流量的數額和時間；為衡量未來現金流量所固有的風險而選擇的貼現率(加權平均資本成本)；對資產生命週期和影響資產的競爭趨勢的評估，包括考慮進入市場的任何技術、法律、監管或經濟障礙。“成本法”根據當前複製或替換資產的成本來估算資產的價值。重置成本是根據市場數據確定的，隨後根據物理、功能和經濟過時情況進行了調整。最常見的購進會計調整涉及以下資產和負債：

•可確認無形資產(一般是專利、客户關係、技術、品牌或有利合同)的公允價值是根據上述收益法估算的；

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

•財產、廠房和設備按市場價值記錄，如果沒有，則按折舊重置成本記錄；

•養卹金和其他離職後福利的公允價值是分別為每項計劃確定的，使用的精算假設自購置之日起有效，涉及的僱員人數和計劃資產的公允價值。

•庫存是根據收購日的預期銷售價格減去銷售費用估計和正常利潤率而估計的。

•對被收購方遞延税項資產和負債的調整被記錄，以反映與商譽以外的可確認資產和負債相關的公允價值調整的遞延税項影響。

確定購置的有形資產和無形資產的估計剩餘使用壽命需要判斷，而某些無形資產可能被認為具有無限的使用壽命。

金融工具(附註6.1.5)和應收金融金額(附註4.5和4.6)：公司的某些金融工具被歸類為3級，因為它們包括不可觀察到的投入。

礦產儲量和資源估計數(附註5.2)鐵礦石儲量是指在現有政府法規、經濟和運營條件下，從給定日期起可以合理確定其可採性的數量;可能儲量的保證程度較低，但足以假設觀察點之間的連續性。礦產資源估計數是在確定資源時有可能以經濟和合法方式開採或生產的礦藏的一部分。通過對可能影響經濟開採前景的相關技術和經濟因素進行定性評價，確定經濟可行性潛力。經測量的礦產資源是礦產資源的一部分，其數量、品位或質量、密度、形狀和物理特性已得到很好的確定，因此可以有足夠的信心對其進行估計，以便適當應用技術和經濟參數，以支持生產規劃和對礦牀經濟可行性的評估。該估計是基於通過適當技術從露頭、溝、坑、工作區和鑽孔等位置收集的詳細和可靠的勘探、取樣和測試信息，這些位置的間隔足夠近，以確認地質和品位的連續性。指示礦產資源是指礦產資源的數量、品位或質量、密度、形狀和物理性質

可以以足以適當應用技術和經濟參數以支持礦山規劃和對礦牀經濟可行性進行評估的置信度來估計礦牀的主要特徵。該估計是基於通過適當技術從露頭、壕溝、坑道、工作面和鑽孔等位置收集的詳細和可靠的勘探採樣和測試信息，這些位置的間距足夠緊密，可以合理假設地質和品位的連續性。推斷礦產資源是指可以根據地質證據和有限的抽樣來估計礦產資源的數量和品位或質量，併合理假設但沒有證實地質和品位連續性的那部分礦產資源。這一估計是基於有限的信息和通過適當技術從露頭、戰壕、礦井、工作場所和鑽孔等地點收集的樣本。安賽樂米塔爾經驗豐富的工程師和地質學家編制了礦產儲量和資源的估計以及礦山壽命的估計，外部顧問定期對方法和程序進行詳細的獨立核查。儲量及資源按年更新，並按經質量、礦石含量、物流及其他考慮因素適當調整的參考價格計算。為了估計儲量和資源，需要估計一系列地質、技術和經濟因素，包括數量、品位、生產技術、回收率、生產成本、運輸成本、商品需求、商品價格和匯率。估計儲量和資源的數量和/或品位需要通過分析鑽探樣品等地質數據來確定礦體的大小、形狀和深度。這一過程可能需要複雜而困難的地質判斷來解釋數據。由於用於估計儲量和資源的經濟假設在不同時期有所不同，而且由於在作業過程中會產生額外的地質數據，因此對儲量和資源的估計可能會在不同時期發生變化。

在評估氣候變化和向低碳經濟轉型的影響方面作出的判斷和估計

有關氣候變化和向低碳經濟轉型的假設可能會影響本公司的重大判斷和關鍵估計，並導致未來報告期的財務業績以及某些資產和負債的賬面價值發生重大變化。安賽樂米塔爾在編制2023年合併財務報表時對氣候變化和向低碳經濟轉型的預期影響做出的主要判斷和估計如下。

•財產、廠房和設備：考慮到在投資低碳鍊鋼後，一些資產，特別是某些高爐、鹼性氧爐、燒結廠和焦化廠的預期報廢日期

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

由於技術方面的原因，該公司降低了對其在歐盟和加拿大的扁鋼業務的此類物業、廠房和設備的剩餘使用壽命的估計。

•有形和無形資產減值，包括商譽：與歐盟和加拿大扁鋼業務有關的使用價值計算(採用高爐-BOF路線)包括脱碳在現金流預測層面的影響，因為考慮到這些業務的碳中和的法律義務，脱碳對於維持資產在當前狀況下預期產生的經濟利益水平是必要的；因此，公司在確定相關資本支出時做出了假設，該假設反映了已宣佈的承諾和措施、與運營預計將在短期至中期部署的新技術相關的成本、基於歷史經驗和對未來變化的預期的商品價格和碳排放成本。這就需要評估未來發展中的供應、技術變化、生產變化等重要因素。對於其他業務，貼現率增加，以包括相對於未來估計脱碳成本的風險溢價。由於經濟發展、向低排放技術過渡的步伐的不確定性、為實現碳減排目標將採取的政治和環境行動、法規變化以及氣候相關事項引起的排放活動，公司在可回收金額計算中使用的假設(如資本支出、碳排放成本、公共資金水平和其他假設)本身具有不確定性，這可能導致未來使用計算中的價值發生重大變化，並影響減值評估。

•退役成本：在未來十年內，在向低碳鍊鋼基礎設施過渡的背景下，上述某些資產的退役可能會導致某些退役成本。該公司在其使用價值計算中考慮了這些成本，但沒有確認與脱碳有關的退役條款，因為義務事件尚未發生。退役成本估計是基於已知的監管和外部環境。這些成本估算在未來可能會發生變化，包括向低碳經濟過渡的結果。

烏克蘭局勢和附帶後果

該公司在烏克蘭的業務包括一家鋼鐵廠，該廠生產1.02023年鋼鐵產量為百萬噸(1.22022年為100萬噸)，以及(自保)生產4.62023年鐵礦石產量為百萬噸(4.92022年為百萬噸)；相關財產、廠房和設備的賬面價值為

0.7本公司於2023年12月31日的財務狀況報表(0.62022年12月31日為10億美元)。2023年，該公司在烏克蘭的業務(特別是其Kryvyi Rih鋼鐵廠)記錄0.9百萬美元的鋼鐵出貨量(1.12022年為100萬噸)，產生1.210億美元的銷售額(1.42022年為10億)，包括0.510億美元的銷售額(0.42022年)提供給位於烏克蘭的客户。

2022年2月24日戰爭爆發後，該公司於2022年3月3日停止了在烏克蘭的運營，但重新啟動了6號高爐(一的三代表着大約20安賽樂米塔爾的Kryvyi Rih(“AMKR”)生鐵產能的%將於2022年4月11日恢復低水平的生鐵生產。鐵礦石產量約為552022年上半年佔運力的百分比。第三季度，由於需求疲軟和物流限制，鐵礦石生產暫時停產，但於2022年10月初重新開工，產量約為25%級別。在2023年上半年，公司繼續擴大業務，並一直在運營二的三在2023年4月14日8號高爐重啟後，高爐將持續到2023年5月底。2023年6月6日，在Nova Kakhovka水庫大壩被摧毀後，AMKR暫時停止了鍊鋼和軋製產品的生產，以降低用水量。因此，公司關閉6號高爐的計劃略早於計劃的大修，但繼續運營8號高爐。2023年7月，AMKR宣佈已完成新泵站的建設，並5為確保全市生產需求的全面覆蓋，中國將修建一條長達3公里的管道，向該市供水。AMKR目前正在運營其採礦和鋼鐵設施，45%和30%，分別。安賽樂米塔爾繼續控制其烏克蘭業務，主要生產資產於本報告日期並無嚴重受損。此外，儘管活動水平較低， 無的資產持作出售或已終止經營

在對無形資產（包括商譽）和有形資產進行年度減值測試的背景下，本公司修訂了其未來現金流預測，並考慮到烏克蘭地緣政治環境的演變以及本公司恢復生產至正常水平的時間和能力存在重大不確定性，導致貼現率大幅增加，安賽樂米塔爾在2022年被認定為a 1,026物業、廠房及設備及無形資產減值虧損（見附註5. 3）。於2023年，本公司修訂其使用價值計算及有關恢復至戰前狀況的時間預期。其於離散預測期間應用獨立貼現率，包括直至二零二四年底的現金流量預測的較高國家風險溢價及於二零二四年後回覆至戰前國家風險溢價，以及由於使用價值對國家差異敏感，故計算終值

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(百萬美元，不包括每股和每股數據)

不同時期的風險。其結論為可收回金額仍高於賬面值。相反，如果俄羅斯和烏克蘭之間的衝突持續下去，可能會繼續對整體宏觀經濟環境產生重大影響，可能會影響鋼鐵和鐵礦石的需求和價格以及能源成本。這還可能導致公司烏克蘭業務的生產、銷售和收入進一步減少，從而增加公司未來可能需要就此類業務記錄額外減值費用的風險。

自二零二二年初以來，烏克蘭戰爭引發的地緣政治風險增加，對全球宏觀經濟狀況產生不利影響，導致通脹壓力、利率及能源成本上升。2023年，雖然能源價格下降，通脹壓力開始消散，但高利率繼續抑制經濟活動。於2023年10月1日，當商譽進行減值測試時，計算使用價值所應用的貼現率包括較2022年10月1日更高的無風險利率。隨着去庫存階段的成熟，本公司看到明顯需求狀況改善的跡象，並繼續專注於執行其戰略增長和脱碳項目。

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合併財務報表
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1.4 適用的會計標準

1.4.1採用自2023年1月1日起適用的新IFRS準則、修訂和解釋

於2023年1月1日，本公司採納國際財務報告準則第17號“保險合約”，其旨在實現保險合約一致、以原則為基礎的會計處理的目標。國際財務報告準則第17號規定保險負債按當前履約價值計量，併為所有保險合約提供更統一的計量及呈列方法。國際財務報告準則第17號取代國際財務報告準則第4號“保險合約”及相關詮釋。於二零二零年六月二十五日，國際會計準則理事會頒佈國際財務報告準則第17號之修訂，包括將生效日期延遲至二零二三年一月一日或之後開始之期間。除非不可行，否則應追溯應用國際財務報告準則第17號，倘同時應用國際財務報告準則第15號“來自客户合約的收入”及國際財務報告準則第9號“金融工具”，則允許提前採納。於2021年12月9日，國際會計準則理事會就首次同時應用國際財務報告準則第17號及國際財務報告準則第9號的實體頒佈國際財務報告準則第17號過渡規定的窄範圍修訂，據此，實體獲準呈列有關金融資產的比較資料，猶如國際財務報告準則第9號的分類及計量規定先前已應用於該金融資產。由於本公司不發行保險合同，且考慮到其再保險活動的有限範圍，採用該準則對本公司的合併財務報表沒有重大影響。

此外，於2023年1月1日，本公司採納以下修訂：

•國際會計準則第8號的修訂。該等修訂澄清會計政策變動與會計估計變動之間的區別。

•對國際會計準則第1號和國際財務報告準則第2號的修訂。該等修訂旨在協助會計師決定在其財務報表中披露哪些會計政策，並進一步澄清會計政策的重要性評估。會計政策的變更將追溯應用，而會計估計的變更將追溯應用。

•國際會計準則第12號（修訂本）“所得税”有關單一交易產生的資產及負債的遞延税項。該等修訂澄清如何將租賃及解除責任等交易的遞延税項入賬。

2023年5月23日，國際會計準則理事會發布了《國際税務改革-第二支柱示範規則（對國際會計準則第12號的修訂）》，以迴應利益相關者對即將實施經合組織第二支柱示範規則的潛在影響的擔憂，

所得税的會計核算。作為因實施第二支柱模式規則而產生的遞延税項會計的強制性臨時例外，實體不確認也不披露與經合組織第二支柱所得税有關的遞延税收資產和負債的信息。此外，在第二支柱立法頒佈或實質性頒佈但尚未生效的期間，實體應披露已知或可合理評估的信息，以幫助財務報表使用者瞭解該實體因該法律而產生的第二支柱所得税的風險敞口。本公司採納了這一修正案，並相應地在修正案發佈後立即適用這一例外，並追溯至2023年1月1日。

採納上述修訂對本公司的綜合財務報表並無重大影響。

1.4.2 2024年起適用的新國際財務報告準則、修正案和解釋

2020年1月23日，IASB發佈了對IAS 1的狹窄範圍修正案，以明確如何將債務和其他負債歸類為流動或非流動負債。這些修訂旨在通過幫助公司在財務狀況表中確定不確定結算日期的債務和其他負債是否應歸類為流動(到期或可能在一年內清償)或非流動負債，從而促進應用這些要求的一致性。修正案包括澄清公司可能通過將其轉換為股權來結算的債務的分類要求。2021年6月22日，國際會計準則理事會推遲了修正案的生效日期。這些修正案從2024年1月1日或之後開始生效，並將追溯實施，允許提前採用。

2022年10月31日，國際會計準則理事會發布了《帶契約的非流動負債(國際會計準則第1號修正案)》，以澄清實體必須在報告期後12個月內遵守的條件如何影響負債的分類。這些修正案從2024年1月1日或之後開始生效，並將追溯實施，允許提前採用。

2022年9月22日，國際會計準則委員會發布了關於銷售和回租交易中的租賃責任的IFRS第16號“租賃”修正案。修正案要求出賣人-承租人隨後以不確認與其保留的使用權有關的任何收益或損失的方式計量因回租而產生的租賃負債。新的要求並不阻止賣方和承租人在利潤或損失中確認與部分或全部終止租賃有關的任何收益或損失。修正案從2024年1月1日或之後開始的年度期間生效，

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

允許領養。這些修訂將追溯到適用範圍。

2023年5月25日，國際會計準則委員會發布了《供應商融資安排(對國際會計準則第7號和國際財務報告準則第7號的修正案)》，增加了披露要求，並在現有披露要求中設立了“路標”，要求各實體提供有關供應商融資安排的定性和定量信息。特別是，實體必須在附註中披露信息，使財務報表使用者能夠(1)評估供應商融資安排如何影響實體的負債和現金流，以及(2)瞭解供應商融資安排對實體的流動性風險敞口的影響，以及如果不再提供這種安排，該實體可能會受到怎樣的影響。對《國際會計準則第7號》的修訂於2024年1月1日或之後開始的年度報告期生效(允許提前應用)，對《國際會計準則第7號》的修訂適用於對《國際會計準則第7號》的修訂。

2023年8月15日，IASB發佈了《缺乏可兑換性(對《國際會計準則21》的修正案)》，其中包含了具體説明一種貨幣何時可以兑換、在不可兑換時如何確定匯率，以及當一種貨幣不可兑換時，一個實體如何確定適用的匯率的指導意見。修正案還要求在一種貨幣無法兑換時披露額外的信息。修正案從2025年1月1日或之後開始生效，允許提前通過。修正案不具追溯力。一個實體在報告外幣交易時，確認最初應用這些修正作為對留存收益期初餘額的調整的任何影響。當實體使用其本位幣以外的列報貨幣時，它確認權益折算差額的累計金額。

本公司仍在評估國際會計準則第7號、國際財務報告準則第7號及國際會計準則第21號修訂對其綜合財務報表的潛在影響。它預計通過其他修正案不會對其合併財務報表產生實質性影響。本公司不打算提早通過任何修訂。

注2：合併範圍

2.1合併的基礎

綜合財務報表包括本公司、其附屬公司的賬目及其在聯營公司和聯合安排中的權益。子公司從公司獲得控制權之日(通常為收購之日)起合併至控制權終止之日止。當公司面臨或有權從其參與的

並有能力通過其對實體的權力來影響這些回報。

聯營公司是指公司有能力對其不受控制的財務和運營政策決策施加重大影響的公司。一般來説，當公司持有超過20%的投票權時，推定存在重大影響。聯合安排，包括合資企業和聯合經營，是指公司通常根據合同安排共同控制其活動的那些安排。在合資企業中，安賽樂米塔爾實行共同控制，並對安排的淨資產擁有權利。該項投資按權益法入賬，因此於收購當日按成本確認，其後根據安賽樂米塔爾自收購以來所佔未分配收益或虧損減去任何已產生的減值而作出調整。收購成本超過本公司在收購日確認的聯營或合資企業的可識別資產、負債和或有負債的公允淨值份額的任何部分，均被視為商譽。商譽(如有)計入投資的賬面金額，並作為投資的一部分進行減值評估。綜合經營報表包括自重大影響或共同控制開始之日起至重大影響或共同控制終止之日止，本公司於聯營公司及合營企業中應佔之損益及任何減值虧損。本公司於被投資方之權益所佔比例因被投資方權益變動而未於被投資方損益中確認，亦可能需要對賬面金額作出調整。本公司在這些變動中的份額直接在權益內的相關準備金中確認。

當有減值跡象時，本公司會評估其按權益法入賬的投資的可收回程度。在確定其投資的使用價值時，本公司估計其在聯營公司和合資企業運營預期產生的預計未來現金流的現值中所佔份額(另見附註2.4.4)。

對於聯合經營的投資，安賽樂米塔爾實行共同控制，並對與安排有關的負債的資產和債務擁有權利，公司確認其資產、負債和交易，包括其在共同產生的資產、負債和交易中的份額。

對本公司及/或其營運附屬公司無法施加重大影響的其他實體的投資，在FVOCI計入權益工具投資，並在其他全面收益表確認任何由此產生的收益或虧損(扣除相關税務影響)。已實現的損益來自

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

出售FVOCI的權益工具投資，在出售時由其他全面收益重新分類為權益內的留存收益。

雖然附註6.1.2所述本公司其中一項信貸安排的限制性及財務契諾對本公司的營運及財務靈活性造成若干限制，但綜合附屬公司、聯營公司及共同控制實體以現金股息形式向母公司轉移現金股息以支付到期承諾的能力並無因借款協議或監管規定而受到重大限制。

公司間結餘和交易，包括收入、費用和股息，在合併財務報表中註銷。公司間交易產生的收益和損失也被抵消。

非控股權益指本公司未持有的損益及淨資產部分，並於綜合經營報表、其他全面收益表及綜合財務狀況表的權益內分別列示。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2.2對子公司的投資

2.2.1子公司名單

下表為本公司於2023年12月31日的主要營運子公司一覽表。除非另有説明，以下所列附屬公司的股本僅由普通股或合夥企業的有表決權權益組成，並由本公司直接或間接持有，而持有的所有權權益比例等於本公司持有的表決權。成立公司的國家與其主要經營地點相對應。

附屬公司名稱

國家

所有權的百分比

北美自由貿易協定

安賽樂米塔爾道法斯科公司

加拿大

100.00%

安賽樂米塔爾公司

墨西哥

100.00%

安賽樂米塔爾加拿大長產品公司。

加拿大

100.00%

安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司

美國

80.00%

巴西及周邊國家(“巴西”)

安賽樂米塔爾巴西公司

巴西

97.08%

Acindar Industria阿根廷de Aceros S.A.(“Acindar”)

阿根廷

100.00%

安賽樂米塔爾佩塞姆1

巴西

100.00%

歐洲

安賽樂米塔爾法國股份有限公司

法國

100.00%

安賽樂米塔爾比利時公司

比利時

100.00%

安賽樂米塔爾西班牙分公司

西班牙

99.85%

安賽樂米塔爾平碳歐洲公司。

盧森堡

100.00%

安賽樂米塔爾波蘭公司

波蘭

100.00%

安賽樂米塔爾Eisenhüttenstadt有限公司

德國

100.00%

安賽樂米塔爾不來梅有限公司

德國

100.00%

安賽樂米塔爾公司

法國

100.00%

安賽樂米塔爾貝爾瓦爾和Differange S.A.

盧森堡

100.00%

安賽樂米塔爾漢堡有限公司

德國

100.00%

安賽樂米塔爾杜伊斯堡股份有限公司

德國

100.00%

安賽樂米塔爾國際盧森堡公司

盧森堡

100.00%

非洲和獨立國家聯合體(“ACIS”)

安賽樂米塔爾南非有限公司(AMSA)

南非

69.22%

安賽樂米塔爾鐵米爾陶JSC3

哈薩克斯坦

—

PJSC ArcelorMittal Kryvyi Rih(“AM Kryvyi Rih”)

烏克蘭

95.13%

採礦

安賽樂米塔爾礦業加拿大公司和安賽樂米塔爾基礎設施加拿大公司(以下簡稱AMMC)

加拿大

85.00%

安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司2

利比裏亞

85.00%

1.年內收購。更多細節見附註2.2.4。

2.安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司是在塞浦路斯註冊成立的。

3.2023年12月7日，該公司完成了出售其哈薩克斯坦鋼鐵和採礦業務ArcelorMittal Temirtau的交易見附註2.3。

2.2.2外幣財務報表的折算

安賽樂米塔爾公司的功能貨幣是美元。除ArcelorMittal México、AMMC、ArcelorMittal利比裏亞有限公司、ArcelorMittal International盧森堡(其功能貨幣為美元)和ArcelorMittal波蘭(其功能貨幣為歐元)外，每一家主要運營子公司的本位幣均為當地貨幣。

以子公司功能貨幣以外的貨幣進行的交易按交易發生之日的匯率入賬。以功能貨幣以外的貨幣計算的貨幣資產和負債，按綜合財務狀況表日的匯率重新計量，相關的換算損益在綜合經營報表的融資成本中列報。按成本價列賬的非貨幣性項目按交易當日的匯率折算。非貨幣性項目

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

按公允價值列賬的折算損益按確定公允價值時的現行匯率折算，相關折算損益在綜合全面收益表中列報。

合併後，安賽樂米塔爾的子公司、聯營公司和功能貨幣為美元以外的聯合安排的經營結果按月平均匯率換算為美元，資產和負債按年終匯率換算。換算調整直接在其他全面收益中確認，並僅在出售或清算相關的外國子公司、聯營公司或聯合安排時才計入淨收益(包括非控股權益)。

自2018年7月1日以來，阿根廷一直被視為高通脹國家，因此，本公司位於阿根廷的長期生產設施Acindar Industria阿根廷de Aceros S.A.(“Acindar”)的財務報表採用歷史成本法進行前瞻性調整，以反映當地貨幣總體購買力的變化，然後按年終匯率換算為美元。該公司使用了一個估計的一般價格指數(消費物價指數“IPC”)，該指數的變化幅度為211.4%, 94.8%和50.3為此目的，截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分別為%。由於對非貨幣項目進行與通貨膨脹有關的調整，損失105和4並獲得了33分別在截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的淨融資成本中確認。

自2010年以來，委內瑞拉一直被認為是一個惡性通貨膨脹的經濟體，因此，在換算成美元之前，委內瑞拉國家統計局的財務報表進行了調整，以反映當地貨幣一般購買力的變化。該公司使用的估計一般價格指數的變動幅度為190%, 207%和686為此目的，截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分別為2%。由於與通貨膨脹相關的調整，8, 5和14分別於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度的淨融資成本確認。

2.2.3業務組合

自收購之日起，即控制權移交給安賽樂米塔爾之日，企業合併採用收購方法進行會計處理。本公司控制着一個實體，當它面臨或有權獲得因參與該實體而產生的可變回報時，並有能力通過其對該實體的權力影響這些回報。

公司在收購日的商譽計量為轉讓代價的公允價值的總和，加上任何非控股權益的比例金額，加上被收購方之前持有的任何股權的公允價值，如果

減去收購的可確認資產和承擔的負債的確認淨額(一般按公允價值計算)。

在收購的可確認淨資產的公允價值超過收購業務成本的企業合併中，本公司重新評估收購資產和承擔的負債的公允價值。如果在重新評估後，安賽樂米塔爾在被收購方可識別資產、負債和或有負債的公允淨值中的權益超過了業務合併的成本，則超出的部分(廉價收購)立即在綜合經營報表中確認為銷售成本的減少。

任何應付或有代價於收購日期按公允價值確認，而任何直接應佔業務合併的成本則計入已發生的費用。

2.2.4收購

2023年1月，安賽樂米塔爾巴西公司就其接受的Votorantim看跌期權的價值達成了無可爭議的和解179(見附註11.5.2)。

2023年3月9日，在收到常規監管批准後，安賽樂米塔爾完成了對西德爾吉卡公司的收購，隨後更名為安賽樂米塔爾佩塞姆公司，總現金對價為2,193。本公司確認與收購相關的成本為4在銷售、一般和行政費用中。安賽樂米塔爾石化是一家世界級的企業，以具有全球競爭力的成本生產高質量的板坯。ArcelorMittal Pecém位於巴西東北部塞拉州的最先進的鋼鐵廠於2016年投產，並於同年6月生產了第一批鋼坯。它運營着一種三-百萬噸能力的高爐，可以通過傳送帶到達佩塞姆港，這是一個大型的深水港10離工廠有幾公里遠。ArcelorMittal Pecém在巴西第一齣口加工區內運營，並享受各種税收優惠，包括較低的企業所得税税率。本公司完成了對安賽樂米塔爾可確認資產和負債的收購日期公允價值的計量。收購的流動資產和其他負債包括2,605和2,605分別以代管和債務形式持有的限制性現金，這些現金在購置日之後結算。該公司在合併現金流量表中將這些結算作為非現金交易列報。它還認識到3,123(包括以下項目的貿易應收款60), 1,824和100流動資產、不動產、廠房和設備以及無形資產。安賽樂米塔爾獲得認可164業務和財務協同效應產生的善意。自收購之日起的收入和淨收入為1,497和340，分別為。安賽樂米塔爾佩塞姆是巴西可報告業務的一部分。

2023年上半年，公司還完成了二與安賽樂米塔爾下游解決方案相關的收購

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

在歐洲可報告部門(“AMDS收購”)內。2023年1月3日，安賽樂米塔爾完成了對荷蘭最先進的黑色金屬回收企業Riwald Reccle的收購。此次收購是安賽樂米塔爾增加廢鋼使用量以降低CO的戰略的一部分2電弧爐和高爐-轉爐路線的鍊鋼排放。2023年3月10日，該公司還完成了對德國保温板製造商Italpannelli德國公司(後來更名為Trier絕緣板)的收購，這將補充現有的地理位置，並加強安賽樂米塔爾下游解決方案的建築業務的產品組合。為收購amds支付的總現金代價為歐元。144百萬(152取得的現金淨額4)包括承擔的債務15。本公司完成了對AMDS收購的可識別資產和負債的收購日期公允價值和確認商譽的計量57這主要歸因於預期的協同效應和將AMDS收購的活動與本公司的活動結合在一起的其他好處。商譽不能在所得税中扣除。自收購日期以來的收入和淨虧損為87和4，分別為。

截至2023年12月31日的12個月，公司母公司股權持有人應佔收入和淨收入為68,579和910似乎安賽樂米塔爾已於2023年1月1日完成了對安賽樂米塔爾Pecém和AMDS的收購。

於2022年，除其他事項外，本公司完成收購三安賽樂米塔爾是一家專業的廢金屬回收商，該公司不斷尋求提高其獲取廢鋼的能力，廢鋼是支持安賽樂米塔爾在電弧爐和高爐-轉爐路線中減少鍊鋼碳排放的關鍵原材料。

2022年2月28日，安賽樂米塔爾收購了英國領先的黑色金屬整合商John Lawrie Metals Limited(JLM)，對GB353.8億(43取得的現金淨額5)。本公司完成了對JLM可識別資產和負債的收購日期公允價值的計量。自收購之日起至2022年12月31日的收入和淨收入為49和3，分別為。JLM是歐洲可報告細分市場的一部分。

2022年5月2日，安賽樂米塔爾完成了對建築鋼鐵有限公司(“ASL”)的收購，ASL是一家總部位於英國的定製金屬製品和建築封套閃光燈製造商，以加強安賽樂米塔爾下游解決方案在歐洲地區的建築業務。總對價為GB363.8億(39取得的現金淨額6)。該公司完成了對ASL可識別資產和負債的收購日期公允價值的計量。收入和淨額

自收購之日起至2022年12月31日的收入為14和3，分別為。

2022年5月9日，為了加強公司在歐洲報告的部分下游和分銷活動中的板材業務，安賽樂米塔爾增加了對前聯營公司Centro Servizi Metalli S.p.A.(“CSM”)的興趣，CSM是一家主要在意大利和波蘭開展業務的不鏽鋼板材加工企業。49.29%至91.68%通過收購42.39歐元的控股權比例為%13.53.8億(7取得的現金淨額7)。本公司已完成對CSM可識別資產和負債的收購日期公允價值的計量，並確認了3低價採購增加了銷售成本。自收購之日起至2022年12月31日的收入和淨收入為76和8，分別為。

2022年6月30日，安賽樂米塔爾完成了對安賽樂米塔爾80奧伊斯塔爾平位於得克薩斯州科珀斯克里斯蒂的世界級熱壓鐵廠(“HBI”)的%權益，後來更名為ArcelorMittal Texas HBI LLC(“ArcelorMittal Texas HBI”)，以全面考慮817 (805取得的現金淨額12)包括某些結賬後的調整。本公司確認與收購相關的成本為7在銷售、一般和行政費用中。該設施的年產能為二2000萬噸HBI，這是一種通過直接還原鐵礦石製成的高質量原料，用於在電弧爐中生產優質鋼種，但也可用於高爐，從而降低焦炭消耗。HBI是一種優質的緊湊型DRI，開發該產品是為了克服與運輸和處理DRI相關的問題。奧伊斯塔爾平保留了20工廠的%權益，並與初始的十年只要奧伊斯塔平保留在安賽樂米塔爾德克薩斯HBI的任何權益，該條款就可以續期。安賽樂米塔爾將擁有100未來任何業務發展的%。剩餘的生產餘額將根據現有供應合同交付給第三方，並在安賽樂米塔爾工廠投產後交付給安賽樂米塔爾工廠，包括阿拉巴馬州的AM/NS Calvert1.5300萬噸電弧爐。根據購買協議，奧伊斯塔爾平的20於收購協議終止或奧伊斯塔爾平未能購買承購量時，安賽樂米塔爾可行使的認購期權及奧伊斯塔爾平於收購日期後第五年、第十年及第十五年末可行使的認沽期權須按%利息計算。該公司沒有為看漲期權賦予任何價值，但確認了177按以權益價值較低為基礎的書面認沽期權贖回金額的現值計算的攤餘成本財務負債增加年度合同收益和公允價值。該公司完成了對德克薩斯州安賽樂米塔爾可識別資產和負債的收購日期公允價值的計量。它認識到283(包括以下項目的貿易應收款124), 949和11流動資產、財產、廠房和

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

分別是設備和無形資產。安賽樂米塔爾認識到97由於i)安賽樂米塔爾同意奧施塔平保留20非控股權益II)上述承購協議及III)超出賬面價值的物業、廠房及設備的公允價值。自收購之日起至2022年12月31日的收入和淨虧損為445和35，分別為。安賽樂米塔爾HBI是北美自由貿易協定可報告細分市場的一部分。

2022年7月1日，公司完成對三活躍於德國黑色金屬和有色金屬回收的環境服務和回收公司ALBA國際回收(ALBA Metall Süd Rhein-Main GmbH，Alba Electronics Recrecing GmbH和Alba Metall Süd Franken GmbH)的子公司65其中的歐元51百萬(45取得的現金淨額9)現金和遞延對價11。完成收購日期後公允價值

可辨認的資產和負債三公司，本公司認可的商譽22。自收購之日起至2022年12月31日的收入和淨收入為87和1，分別為。ALBA是歐洲可報告部分的一部分。

2021年11月19日，公司完成了對Condesa Tubos，S.L.(“Condesa”)的收購，該合資企業已持有33%的權益，通過收購剩餘股份67從銀行池中獲得%的股份，用於歐元的總對價31百萬(25取得的現金淨額10)。對Condesa的收購加強了安賽樂米塔爾在歐洲地區的管材業務。在完成對Condesa的可確認資產和負債的收購日期公允價值的計量後，公司確認92, 39和10流動資產、財產、廠房和設備以及其他非流動資產，以及24由於安賽樂米塔爾的行業專長被其他以前的股東考慮，廉價收購增加了銷售成本。

下表彙總了2023年、2022年和2021年收購的資產和承擔的負債的最終收購日期公允價值：

			2023						2022															2021
			安賽樂米塔爾佩塞姆			AMDS收購			JLm			ASL			CSM			ArcelorMittal Texas HBI			白蛋白			康德薩
流動資產			3,123			25			10			11			68			283			34			92
財產、廠房和設備			1,824			75			10			14			16			949			53			39
無形資產			100			32			24			16			—			11			30			—
其他非流動資產			138			8			—			1			1			—			—			10
總資產			5,185			140			44			42			85			1,243			117			141
遞延税項負債			—			(14)			(8)			(6)			—			(30)			(13)			—
其他負債			(3,156)			(46)			(13)			(10)			(51)			(82)			(70)			(84)
總負債			(3,156)			(60)			(21)			(16)			(51)			(112)			(83)			(84)
取得的淨資產			2,029			80			23			26			34			1,131			34			57
支付的代價扣除取得的現金後的淨額			2,193			152			43			39			7			805			45			25
遞延對價			—			—			—			—			—			—			11			—
非控制性權益			—			—			—			—			4			229			—			—
承擔的債務			—			(15)			—			—			—			—			—			—
收購日以前持有的權益的公允價值			—			—			—			—			20			—			—			11
與先前持有的股權相關的重新計量收益			—			—			—			—			—			—			—			(3)
商譽/(討價還價買入收益)			164			57			20			13			(3)			(97)			22			(24)

2.3撤資和持有的待售資產

被歸類為持有待售的非流動資產和出售集團按賬面價值和公允價值減去出售成本中的較低者計量。如果資產和處置集團的賬面價值將通過出售交易而不是通過繼續使用而收回，則被歸類為持有以待出售。非流動資產或處置組是

僅當出售的可能性很高，且以其目前的狀況可立即出售，並以相對於其當前公允價值合理的價格出售時，才被歸類為持有待售。持有待售資產在綜合財務狀況表中單獨列報，不計折舊。出售子公司的收益(虧損)在銷售成本中確認，而出售的收益(虧損)在銷售成本中確認

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

在權益法下入賬的投資，在聯營公司、合資企業及其他投資的收益(虧損)中確認。

當一項業務代表一個單獨的主要業務線或業務地理區域，且該業務已被處置或被歸類為持有待售時，該業務被歸類為已停產。停產業務在公司的綜合經營報表中列在同一行。它反映了截至處置之日的非連續性業務的税後淨收入以及處置這些業務時實現的税後收益或損失淨額。此外，非持續經營產生的現金流量在相關期間的綜合現金流量表中單獨列報。

2023年撤資

2023年12月7日，安賽樂米塔爾完成了將其在哈薩克斯坦的鋼鐵和採礦業務ArcelorMittal Temirtau出售給卡塔爾投資公司(QIC)的交易。QIC是一家國有直接投資基金。根據交易條款，在交易完成時，安賽樂米塔爾收到了對286 (254處置的現金淨額24和8交易成本)用於淨資產和進一步的250作為償還集團內未償還的應收賬款。安賽樂米塔爾還將獲得一筆額外的主權基金擔保付款450，已繳入四等額的年度分期付款，如償還集團內部貸款。安賽樂米塔爾鐵米爾陶的所有資產都是在按原樣運營的基礎上轉讓的，這意味着QIC承擔了安賽樂米塔爾鐵米爾陶的運營控制權和責任。由於失去控制，公司取消對以下資產和負債的確認1,650和1,372，分別為。安賽樂米塔爾在銷售成本中確認732物業、廠房及設備的減值損失，按銷售所得計量可收回金額(見附註5.3)。本公司還在銷售成本中確認了194在按收到的代價與ACIS業務的可收回總額的比例將部分ACIS商譽分配給出售集團後的商譽減值損失(見附註5.1和5.3)。此外，它還重新分類1,469在合併經營報表中從其他全面收入到銷售成本的外匯換算損失。

2021年撤資

2020年3月4日，安賽樂米塔爾與Ilva專員簽署了對原始租賃協議的修訂(“修訂協議”)，有條件的義務在特別行政破產程序中購買前Ilva業務部門(“安賽樂米塔爾意大利”)。修訂協議概述了意大利國家支持的實體進行重大股權投資的條款，從而形成了安賽樂米塔爾與意大利政府之間重要的新合作伙伴關係的基礎，這筆投資

協議將於2020年11月30日前簽署。《修訂協議》還規定50安賽樂米塔爾應支付的季度租金減少%，餘額在購買義務結束時到期。於二零二零年十二月十日，本公司與Invitalia-Agenzia nazion ale per L‘attrazione degli Invstienti e lo Sviluppo d’impresa S.P.A(“Invitalia”)(“Invitalia”)訂立投資協議，以建立Invitalia與本公司之間的夥伴關係，以支持完成購買責任。

2020年12月14日，isp行使了歐元看跌期權1113.8億(135)將其在安賽樂米塔爾意大利公司的股份出售給該公司，其在收購安賽樂米塔爾意大利公司時確認的負債已被取消確認。

投資協議包括二增資：

•歐元的第一筆投資4003.8億(476)，於2021年4月14日完成，為Invitalia提供了50%的投票權和治理權，因此與AM Investco共同控制38持股比例；

•高達歐元的第二筆投資680在完成購買義務時應支付100萬美元，條件是在2022年5月之前滿足各種先決條件。2022年5月31日，在安賽樂米塔爾與Invitalia簽署的投資協議修訂後，第二次注資的最後日期被延長至2024年5月31日。2022年12月底，安賽樂米塔爾、意大利政府和Invitalia同意，除其他事項外，加快最初預計與收購Ilva資產有關的資金籌集(見附註2.4.1)。

到2021年4月14日，Acciaierie d‘Italia Holding(前身為AM Investco)獨立運營，因此有自己的融資計劃。其主要運營子公司安賽樂米塔爾意大利公司更名為Acciaierie d‘Italia。由於失去控制，公司取消確認資產(包括199從本公司應收並隨後結清的現金池)和負債4,639和3,873，並解釋了其62按公允價值按權益法持有的合營企業的%權益1,205。該公司在銷售成本中確認了104包括將其他全面收益重新歸類到外匯折算損失和其他綜合經營表283。公允價值計量是使用貼現現金流模型和第三級不可觀察投入確定的。

276

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

下表彙總了2023年和2021年完成的重大撤資(2022年沒有撤資)：

			2023						2021
			安賽樂米塔爾·特米爾陶						意大利藝術學院
現金和現金等價物			24						4
其他流動資產			645						2,446
無形資產			—						17
財產、廠房和設備			972						1,875
其他資產			9						297
總資產			1,650						4,639
流動負債			882						2,204
其他長期負債			490						1,669
總負債			1,372						3,873
淨資產總額			278						766
出售淨資產的百分比			100		%				100		%
處置的淨資產總額			278						766
安賽樂米塔爾保留權益62%			—						1,205
商譽分配			(194)						(52)
考慮事項			278						—
外匯和其他資產的重新分類			(1,469)						(283)
處置/取消確認的收益(損失)			(1,663)						104

2.4對聯營公司的投資和聯合安排

在權益法下，公司投資的賬面價值如下：

			十二月三十一日，
類別			2023						2022
合資企業			5,611						6,372
聯屬			3,109						3,060
個別非實質性的合資企業和聯營企業1			1,358						1,333
總計			10,078						10,765

1.個別非實質性的合資企業和聯營企業合計不到20截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，合營企業和聯營企業投資的賬面價值總額的百分比，且均未超過賬面價值150在2023年、2023年和2022年12月31日。

277

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2.4.1合資企業

下表彙總了最新的財務信息，並將其與公司每一家重要合資企業的賬面價值以及公司主要合資企業的損益表進行了核對：

						2023年12月31日
合資企業						AMNS印度						卡爾弗特												VAMA						塔梅						博爾塞利克						朱拜爾						VDSA						總計
成立為法團及經營地點1						印度						美國												中國						波蘭						土耳其						沙特阿拉伯						巴西
主體活動						一體化扁鋼生產企業4,5						汽車用鋼材塗裝6												汽車用鋼材塗裝						能源生產和供應						鋼材的製造和銷售2,3						生產銷售無縫鋼管及管材						可再生能源生產和供應
截至2023年12月31日的所有權和投票權						60.00		%				50.00		%										50.00		%				50.00		%				50.00		%				33.34		%				55.00		%
流動資產						3,653						1,798												853						389						559						935						93						8,280
其中現金、現金等價物和限制性現金						926						83												201						46						12						297						3						1,568
非流動資產						10,208						2,125												788						454						238						1,149						190						15,152
流動負債						1,617						1,017												557						462						329						542						7						4,531
其中貿易和其他應付款項及撥備						1,310						169												449						368						323						404						7						3,030
非流動負債						6,763						1,103												51						37						39						633						—						8,626
其中貿易和其他應付款項及撥備						997						—												1						28						39						61						—						1,126
非控制性權益						27						—												—						—						—						—						—						27
歸屬於母公司股權持有人的淨資產						5,454						1,803												1,033						344						429						909						276						10,248
公司佔淨資產的份額						3,272						902												517						172						215						303						151						5,532
對會計政策和其他方面的差異進行調整						139						(6)												—						(20)						(40)						6						—						79
財務狀況表中的賬面金額						3,411						896												517						152						175						309						151						5,611
收入						6,710						4,860												1,787						945						1,549						1,205						—						17,056
折舊及攤銷						(446)						(70)												(36)						(37)						(25)						(69)						—						(683)
利息收入						54						—												2						2						1						—						—						59
利息支出						(207)						(51)												(5)						(14)						(35)						(49)						—						(361)
所得税優惠(費用)						(279)						—												(53)						(7)						(33)						21						—						(351)
持續經營的收入(虧損)						1,070						99												352						7						29						274						—						1,831
其他全面收益(虧損)						(998)						(20)												—						(14)						(6)						—						—						(1,038)
全面收益(虧損)合計						72						79												352						(7)						23						274						—						793
公司收到的現金股利						—						58												—						—						21						—						—						79

1.除Tameh外，註冊國與運營國相對應，Tameh的運營國也是捷克共和國。

2.的所有權權益Borçelik是45.33%和50.00%，分別基於2023年12月31日的已發行股份和流通股；投票權為48.012023年12月31日。

3.Borçelik的調整主要涉及有關固定資產重估的會計政策的差異。

4.AMNS India的調整主要對應於設立合資企業所產生的交易成本和合資企業債務擔保的公允價值(見附註9.4)。

5.包括AMNS盧森堡、AMNS印度和中間控股實體。

6.Calvert的調整主要涉及有關存貨估值的會計政策的差異。

278

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

						2022年12月31日
合資企業						AMNS印度						意大利文藝館												卡爾弗特						VAMA						塔梅						博爾塞利克						朱拜爾						總計
成立為法團及經營地點1						印度						意大利												美國						中國						波蘭						土耳其						沙特阿拉伯
主體活動						一體化扁鋼生產企業4,5						一體化扁鋼生產企業6												汽車用鋼材塗裝7						汽車用鋼材塗裝						能源生產和供應						鋼材的製造和銷售2,3						生產銷售無縫鋼管及管材
截至2022年12月31日的所有權和投票權						60.00		%				62.00		%										50.00		%				50.00		%				50.00		%				50.00		%				33.34		%
流動資產						3,494						2,558												2,019						534						448						624						662						10,339
其中現金、現金等價物和限制性現金						800						179												216						159						26						70						101						1,551
非流動資產						9,680						2,765												1,764						761						436						254						1,137						16,797
流動負債						1,809						2,754												968						533						434						390						429						7,317
其中貿易和其他應付款項及撥備						1,567						1,844												203						388						390						333						265						4,990
非流動負債						5,928						908												975						61						120						34						738						8,764
其中貿易和其他應付款項及撥備						602						153												—						—						27						34						29						845
非控制性權益						3						—												—						—						—						—						—						3
歸屬於母公司股權持有人的淨資產						5,434						1,661												1,840						701						330						454						632						11,052
公司佔淨資產的份額						3,260						1,030												920						351						165						227						211						6,164
對會計政策和其他方面的差異進行調整						144						146												(36)						—						—						(42)						(4)						208
財務狀況表中的賬面金額						3,404						1,176												884						351						165						185						207						6,372
收入						7,287						4,525												4,969						1,495						1,080						1,868						918						22,142
折舊及攤銷						(350)						(157)												(67)						(32)						(45)						(25)						(71)						(747)
利息收入						70						—												—						2						3						2						—						77
利息支出						(162)						(34)												(36)						(5)						(16)						(22)						(43)						(318)
所得税優惠(費用)						(273)						25												—						(37)						(13)						(55)						(8)						(361)
持續經營的收入(虧損)						323						106												102						249						57						90						29						956
其他全面收益(虧損)						(139)						—												71						—						6						22						(1)						(41)
全面收益(虧損)合計						184						106												173						249						63						112						28						915
公司收到的現金股利						—						—												65						—						13						52						—						130

1.除Tameh外，註冊國與運營國相對應，Tameh的運營國也是捷克共和國。

2.Borçelik的所有權權益是45.33%和50.00%，分別基於2022年12月31日的已發行股份和流通股；投票權為48.012022年12月31日。

3.Borçelik的調整主要涉及有關固定資產重估的會計政策的差異。

4.AMNS India的調整主要對應於設立合資企業所產生的交易成本和合資企業債務擔保的公允價值(見附註9.4)。

5.包括AMNS盧森堡、AMNS印度和中間控股實體。

6.包括Acciaierie d‘Italia截至2022年12月31日的財務狀況摘要表，按撤資日期的公允價值調整進行調整(見附註2.3)。

7.Calvert的調整主要涉及有關存貨估值的會計政策的差異。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

																		2021年12月31日
合資企業						AMNS印度						意大利文藝館						卡爾弗特												VAMA						塔梅						博爾塞利克						朱拜爾						總計
成立為法團及經營地點1						印度						意大利						美國												中國						波蘭						土耳其						沙特阿拉伯
主體活動						一體化扁鋼生產企業5,6						一體化扁鋼生產企業7						汽車用鋼材塗裝8												汽車用鋼材塗裝						能源生產和供應						鋼材的製造和銷售2,3,4						生產銷售無縫鋼管及管材9
截至2021年12月31日的所有權和投票權						60.00		%				62.00		%				50.00		%										50.00		%				50.00		%				50.00		%				29.23		%
流動資產						5,536						3,643						2,334												293						356						983						573						13,718
其中現金和現金等價物						1,285						92						256												56						62						155						88						1,994
非流動資產						6,260						2,669						1,418												679						497						243						1,197						12,963
流動負債						764						3,313						1,162												466						376						723						533						7,337
其中貿易和其他應付款項及撥備						620						2,840						202												272						330						581						120						4,965
非流動負債						5,770						1,365						790												8						169						56						640						8,798
其中貿易和其他應付款項及撥備						331						1,342						—												—						24						44						45						1,786
淨資產						5,262						1,634						1,800												498						308						447						597						10,546
公司佔淨資產的份額						3,157						1,013						900												249						154						224						175						5,872
對會計政策和其他方面的差異進行調整						148						146						(34)												—						—						(29)						(16)						215
財務狀況表中的賬面金額						3,305						1,159						866												249						154						195						159						6,087
收入						7,226						3,291						4,808												1,452						721						1,791						334						19,623
折舊及攤銷						(378)						(119)						(65)												(34)						(34)						(24)						(42)						(696)
利息收入						53						—						—												3						—						1						—						57
利息支出						(139)						(12)						(28)												(7)						(6)						(18)						(27)						(237)
所得税優惠(費用)						(71)						211						—												(12)						(4)						(65)						—						59
持續經營的收入(虧損)						1,436						393						861												95						18						105						(85)						2,823
其他全面收益(虧損)						818						—						9												—						8						9						—						844
全面收益(虧損)合計						2,254						393						870												95						26						114						(85)						3,667
公司收到的現金股利						—						—						50												—						10						13						—						73

1.除Tameh外，註冊國與運營國相對應，Tameh的運營國也是捷克共和國。

2.Borçelik的所有權權益是45.33%和50.00%，分別基於2021年12月31日的已發行股份和流通股；投票權為48.012021年12月31日。

3.非流動負債包括39遞延納税義務。

4.Borçelik的調整主要涉及有關固定資產重估的會計政策的差異。

5.AMNS India的調整主要對應於設立合資企業所產生的交易成本和合資企業債務擔保的公允價值(見附註9.4)。

6.包括AMNS盧森堡、AMNS印度和中間控股實體。

7.包括Acciaierie d‘Italia截至2021年12月31日的財務狀況摘要表，按撤資日期的公允價值調整進行調整(見附註2.3)。綜合收益表顯示了意大利銀行2021年4月14日至2021年12月31日期間的業績。

8.Calvert的調整主要涉及有關存貨估值的會計政策的差異。

9.綜合收益表顯示了2021年全年的業績，包括朱拜爾能源服務公司(“JESCO”)2021年7月31日之後的業績。

AMNS印度

AMNS印度是一家綜合性的扁平碳鋼製造商-從鐵礦石到現成的產品，都是可以實現的

粗鋼產能8.8每年1000萬噸。它的製造設施包括遍佈印度的鍊鐵、鍊鋼和下游設施。

280

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2019年，安賽樂米塔爾和日本最大的鋼鐵生產商和世界第三大鋼鐵生產商新日鐵成立了一家合資企業，擁有和運營AMNS印度公司，安賽樂米塔爾持有60%利息和NSC控股40%。通過這項協議，安賽樂米塔爾和NSC在所有重大財務和運營決策中都得到了平等的董事會代表和參與。因此，公司確定它不控制該實體，即使它持有60%的投票權。AMNS盧森堡控股公司(“AMNS盧森堡”)是該合資企業的母公司。安賽樂米塔爾60%的利息按權益法計算。

AMNS印度的主要鋼鐵製造廠位於印度西部古吉拉特邦的哈茲拉。它還具有：

–二靠近Kirandul和Dabuna礦區的鐵礦石選礦廠，其礦漿管道將選礦後的鐵礦石礦漿輸送到Kirandul-Vizag和Dabuna-Paradeep系統的球團廠;

–浦那、科波利和甘地丹的下游設施；以及

–六在Hazira、Incident、Bahadurgarh、Chennai、Kolkata和Pune的工業集羣中建立服務中心。它擁有完整的扁鋼產品系列，包括增值產品，以及重要的鐵礦石球團產能， 二在Kirandul-Vizag和Dabuna-Paradeep的主要顆粒工廠系統中，有擴大的潛力。 其設施靠近港口，具有深吃水，用於原材料和成品的運輸。

在鐵礦石球團產能方面，Kirandul-Vizag系統 8年顆粒產能達100萬噸; Dabuna-Paradeep系統 12年生產能力100萬噸。AMNS印度公司打算在中期內進一步消除現有業務（鋼鐵車間和軋製部件）的瓶頸。第一階段的擴張約為資本支出 7.4十億美元(0.810億美元用於去驗證， 1.0億美元用於下游項目， 5.6億元用於上游項目），並於2022年10月開工。它的目標是增加Hazira工廠的產量， 152026年上半年（第1A期），在建造 二高爐（2號高爐將於2025年開工，3號高爐將於2026年開工），現有1號高爐的產能將從 2至3它還包括一個CRM 2綜合體和鍍鋅和退火生產線，鋼鐵車間，熱軋帶鋼軋機和輔助設備（包括焦炭，燒結，網絡，電力，天然氣，氧氣廠等）。和原材料處理。可行性研究正在進行中，

在第二階段進一步提高產量， 15至20每年百萬公噸(1B期)。

2018年為收購AMNS印度公司而提交的決議計劃包括一項約為2.6十億美元將在二階段結束六年。第一階段涉及投資，將成品鋼材的產量提高到7.6每年百萬噸。它包括與三線CSP連鑄機、Paradeep球團廠(已建成)以及焦爐、第二燒結廠和Dabina選礦廠(正在進行中)有關的資本支出項目。第一階段還包括投資於維護，以恢復現有資產，實施環境管理計劃，實施安賽樂米塔爾在原材料採購、工廠運營、銷售和產品組合方面的最佳實踐(特別是通過提高所生產鋼材的質量和市場，重點是發展對汽車行業的銷售)、人員管理和健康與安全。第二階段涉及資本支出項目，以增加鋼鐵成品的產量7.6每年百萬公噸至8.6如上所述，2022年10月啟動的擴建投資計劃現在包括每年100萬噸。

2020年3月16日，AMNS盧森堡進入5.1十億十年與多家日本銀行簽訂的定期貸款協議，由安賽樂米塔爾和NSC按其在合資企業中的權益比例提供擔保。2023年3月30日，AMNS盧森堡加入了另一項5十億十與多家日本銀行簽訂浮動利率的一年期定期貸款協議。這筆貸款由安賽樂米塔爾和NSC按照各自在合資企業中的權益比例提供擔保，貸款所得將用於資助實施擴建工程第1A階段所需的支出，以提高哈茲拉工廠的產量。15百萬噸。貸款包括A檔、B檔和#年第C檔。2十億美元，1十億美元，2應AMNS盧森堡的要求，分別安排在2026年4月30日之前支付10億美元。

於2022年11月10日，在國家公司法審裁處(“NCLT”)於2022年10月14日批准決議計劃後，AMNS India完成了對Uttam Galva Steels Limited(其後更名為AMNS KHopoli Limited(“AMNSK”)的收購，後者是馬哈拉施特拉邦的一家下游鋼鐵製造商，已於2018年和2019年就此向AMNSK的金融債權人支付了款項。

2022年8月26日，AMNS印度公司宣佈與Essar集團達成最終協議，將以約2.4十億美元。因此，它於2022年10月19日完成了對哈茲拉一座多種燃料發電廠的收購，以及一個25百萬噸級全天候深水碼頭

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

哈茲拉的散貨港口碼頭草案和一個122022年11月15日，帕拉迪普百萬噸級深水碼頭。

就鐵礦石開採資產而言，AMNS印度公司在奧迪薩的Keonjhar區經營Thakurani礦，在Odisha的蘇達加爾區經營Ghoraburhani-Sagahi礦。AMNS印度公司亦已收購若干附屬資產，包括Odisha渣漿管道基礎設施有限公司(“OSPIL”)，該公司取得一項重要基礎設施資產，為Paradeep球團廠及Hazira鋼廠及位於Odisha Paradeep的一座自保發電廠供應原材料。

2023年5月6日，AMNS印度公司完成了對印度鋼鐵有限公司的收購，隨後更名為AMNS Gandhim ham，專門為汽車、建築、家電和一般工程行業生產冷軋、鍍鋅和有色金屬產品。

意大利文藝館

意大利鋼鐵工業協會是意大利領先的鋼鐵生產商，生產高質量和可持續的鋼材，用於國內鋼鐵市場的一系列重要行業，如建築、能源、汽車、家用電器、包裝和運輸以及國際出口。Acciaierie d‘Italia的業務遍及多個結構相互關聯的運營地點，包括位於塔蘭託的歐洲最大的單一地點綜合鋼鐵廠，以及熱諾瓦和Novi Ligure的軋鋼廠。熱那瓦也是多式聯運物流的重要樞紐。

2021年4月14日，根據2020年12月10日簽署的形成公私合作伙伴關係的投資協議N Invitalia和ArcelorMittal，並提供Invitalia聯合控制權，ArcelorMittal記錄了其62按其公允價值計算的%利息1,205(見2.3)在最初確認意大利投資公司為權益法投資時。

2022年5月31日，Acciaierie d‘Italia Holding和Ilva簽署了Ilva租賃協議修正案(有條件購買義務)，除其他變化外，將滿足先決條件(因此，Ilva業務的租約期限)的長期停止日期延長了兩年直到2024年5月31日。與此同時，安賽樂米塔爾和Invitalia簽署了一項投資協議修正案，將第二次注資的最後日期延長至2024年5月31日，以配合收購Ilva業務資產先決條件的最後日期，並反映某些其他情況。這項投資協議修正案確認了Acciaierie d‘Italia Holding的所有權和治理結構，直至2024年5月。2022年12月底，為了解決烏克蘭導致的能源成本空前飆升對意大利電信集團造成的財務後果

在這場危機中，安賽樂米塔爾、意大利政府和Invitalia除其他事項外，同意加快最初設想與收購Ilva資產有關的供資，特別是歐元資產680來自Invitalia和歐元的百萬美元702023年2月14日，以可轉換股東貸款的形式，從ArcelorMittal獲得100萬歐元(相當於對Acciaierie d‘Italia Group的等值應收賬款)，因此，轉換後，Invitalia在Acciaierie d’Italia Holding的股份將增加到60%，而安賽樂米塔爾將降至40%。Invitalia股東貸款的結算已於2023年2月17日完成。

2024年2月20日，應Invitalia的要求，意大利政府發佈了一項法令，將Acciaierie d‘Italia置於特別管理之下，從而將公司的控制權從目前的股東安賽樂米塔爾和Invitalia移交給政府指定的專員。Acciaierie d‘Italia很可能無法完成對Ilva資產的收購。

VAMA

華菱安賽樂米塔爾汽車鋼鐵公司(“VAMA”)是安賽樂米塔爾和湖南華菱的合資企業，生產用於汽車行業高端應用的鋼材。VAMA為國際汽車製造商和一線供應商以及中國汽車製造商及其供應商網絡提供服務。2023年4月，VAMA宣佈其第二條連續鍍鋅生產線開始生產，年產能為450,000噸，使其總產能達到2每年數百萬噸。設備目前正處於升級階段，預計將於2024年下半年完成。

卡爾弗特

AM/NS Calvert(“Calvert”)是本公司與NSC的合資企業，是一家位於美國阿拉巴馬州卡爾弗特的鋼鐵加工廠。卡爾弗特有一個6-購買年限協議2位於裏約熱內盧的綜合鋼廠TK CSA每年從蒂森克虜伯鋼鐵公司(“TK CSA”)獲得100萬噸板坯，隨後被Ternium S.A.收購，採用基於市場的價格公式。與Ternium S.A.的板材採購協議終止，上一次採購於2021年5月完成。卡爾弗特剩餘的板材來自安賽樂米塔爾在巴西和墨西哥的工廠，以及克利夫蘭-克里夫斯，後者在收購安賽樂米塔爾美國公司後，於2020年12月9日進入了一個新的五年制與Calvert達成協議(具有自動三年制延期，除非任何一方提供終止意向通知)1.5初期每年百萬公噸，以及0.55根據延長期限，每年可減少100萬噸六個月注意。安賽樂米塔爾主要負責代表合資企業營銷該產品。卡爾弗特服務於汽車、建築、管道、服務中心和家電/暖通空調行業。

282

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

Calvert計劃通過一個項目投資一個現場鍊鋼設施1.5百萬噸能力的電弧爐(為現有業務生產板坯，並替換部分購買的板坯)。在獲得所有環境許可後，該設施於2021年3月開工建設，預計2024年底開工。

VDSA

2023年5月5日，在巴西反壟斷機構CADE於2023年4月13日批准後，安賽樂米塔爾與巴西最大的可再生能源項目開發商和生產商之一卡薩多斯文託斯成立了合資企業Ventos de Santo Anté蔚來公司(以下簡稱VDSA)，以開發554兆瓦風力發電項目，安賽樂米塔爾控股55%的股份和Casa dos Ventos持有剩餘股份45%。Ventos de Santo Antonio項目旨在確保該公司的全資子公司安賽樂米塔爾巴西公司未來電力需求的相當大一部分並實現脱碳20年期2026年1月1日生效的電力購買力協議。通過這項協議，安賽樂米塔爾和卡薩多斯文託斯都將獲得平等的董事會席位，並參與所有重大財務和運營決策。因此，公司確定VdSA是一家受聯合控制的合資企業，因為它不控制該實體，即使它持有55%的利息。本公司在VdSA的投資按權益法入賬，初始賬面值為147，其中支付了現金代價的73.

塔梅

Tameh是安賽樂米塔爾和Tauron集團的合資企業，包括四位於波蘭和捷克共和國的能源生產設施。Tameh的目標是確保向公司在波蘭的鋼鐵廠和捷克的外部客户提供能源，並確保鋼鐵廠氣體用於能源生產過程。

在出現僵局情況後，金龍集團和安賽樂米塔爾都有能力行使看跌期權

對，允許每個合夥人將自己的股份出售給另一個合夥人。根據股東協議，以最先提交的要約接受聲明為準。安賽樂米塔爾於2024年1月2日成功地向Tauron送達了其聲明。Tauron對這一説法提出了質疑，雙方仍在繼續談判。

博爾塞利克

Borçelik Saint Sanayii Ticaret AnonimŞirketi(以下簡稱“Borçelik”)是安賽樂米塔爾和博魯山控股的合資企業，主要從事冷軋和鍍鋅扁鋼產品的製造和銷售。

朱拜爾

安賽樂米塔爾管材Al Jubaal(“Al Jubaal”)是沙特阿拉伯最先進的無縫鋼管廠，旨在服務於沙特阿拉伯、中東、北非和其他地區快速增長的能源生產市場。

Al Jubaal是一家合資企業，該公司擁有33.34%的利息。2021年7月31日，Al Jubaal完成了對朱拜爾能源服務公司(“JESCO”)，沙特阿拉伯領先的碳鋼無縫鋼管生產商。

該公司向Al Jubaal提供了未償還的股東貸款 109截至2020年12月31日。關於股權重組和完成對JESCO的收購，本公司將剩餘的109股東貸款和21將其他應收賬款轉換為股權，並額外支付50現金注入，為收購提供部分資金。在安賽樂米塔爾進行股份轉換和注資後，該公司在Al Jubaal的持股比例從40.80%至29.23%截至2021年12月31日。在2022年間，該公司做出了29現金注入和轉換14其他應收入股。因此，安賽樂米塔爾的持股比例從29.23%至33.34%.

283

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2.4.2合夥人

下表彙總了財務信息，並將其與本公司各重大聯營公司的賬面值以及本公司重大聯營公司的損益表進行了對賬：

						2023年12月31日
聯屬						中國東方						DHS組						貢瓦里鋼鐵工業公司						巴夫萊恩 6						總計
財務報表報告日期						2023年6月30日						2023年9月30日						2023年9月30日						2023年12月31日
成立為法團及經營地點1						百慕大羣島						德國						西班牙						加拿大
主體活動						鋼鐵製造業						鋼鐵製造業3						鋼鐵製造業4						鐵礦石提煉5
截至2023年12月31日的所有權和投票權						37.00		%				33.43		%				35.00		%				25.23		%
流動資產						3,681						1,919						3,351						720						9,671
非流動資產						3,124						2,430						2,086						10,572						18,212
流動負債						2,909						505						1,857						905						6,176
非流動負債						395						994						940						3,335						5,664
非控制性權益						369						125						448						—						942
歸屬於母公司股權持有人的淨資產						3,132						2,725						2,192						7,052						15,101
公司佔淨資產的份額						1,159						911						767						1,779						4,616
對會計政策和其他方面的差異進行調整						—						134						(40)						(1,479)						(1,385)
其他調整2						48						(190)						20						—						(122)
財務狀況表中的賬面金額						1,207						855						747						300						3,109
收入						3,183						2,800						5,874						536						12,393
持續經營的收入/(虧損)						40						184						222						(227)						219
其他綜合收益						1						(1)						(25)						—						(25)
全面收益(虧損)合計						41						183						197						(227)						194
公司收到的現金股利						5						43						35						—						83

1.註冊國家與經營國家一致，但中國東方除外，其經營國家為中國。

2.其他調整對應於2023年12月31日的賬面值與安賽樂米塔爾允許披露的最新財務報表所對應的淨資產狀況之間的差額，按上表所述報告日期的收盤匯率換算。

3.DHS集團的金額包括調整，以使德國公認會計原則財務信息與公司的會計政策保持一致，主要與財產，廠房和設備，庫存和養老金有關。

4.Gonvarri Steel Industries的調整主要與固定資產重估的會計政策差異有關。

5.Baffinland的調整主要與有關已確認商譽的會計政策差異有關。於2020年9月，在進行並非本公司業務合併的法律重組後，其應佔本公司的公平值重新計量 1.5億美元未在Baffinland的賬面金額中確認。

6.於二零二零年九月進行法律重組後，本公司透過Nunavut Iron Ore Inc.持有Baffinland的間接權益。

284

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

						2022年12月31日
聯屬						中國東方						DHS組						貢瓦里鋼鐵工業公司						巴夫萊恩6						總計
財務報表報告日期						2022年6月30日						2022年9月30日						2022年9月30日						2022年12月31日
成立為法團及經營地點1						百慕大羣島						德國						西班牙						加拿大
主體活動						鋼鐵製造業						鋼鐵製造業3						鋼鐵製造業4						鐵礦石提煉5
截至2022年12月31日的所有權和投票權						37.00		%				33.43		%				35.00		%				25.23		%
流動資產						5,081						1,827						3,400						758						11,066
非流動資產						3,218						2,257						1,802						10,700						17,977
流動負債						4,134						640						2,067						770						7,611
非流動負債						314						863						815						3,379						5,371
非控制性權益						348						115						416						—						879
歸屬於母公司股權持有人的淨資產						3,503						2,466						1,904						7,309						15,182
公司佔淨資產的份額						1,296						824						666						1,844						4,630
對會計政策和其他方面的差異進行調整						—						150						(43)						(1,488)						(1,381)
其他調整2						(56)						(183)						50						—						(189)
財務狀況表中的賬面金額						1,240						791						673						356						3,060
收入						3,857						2,715						5,628						482						12,682
持續經營的收入/(虧損)						190						428						236						(136)						718
其他全面收益(虧損)						4						18						62						—						84
全面收益(虧損)合計						193						446						298						(136)						801
公司收到的現金股利						28						10						26						—						64

1.註冊國家與經營國家一致，但中國東方除外，其經營國家為中國。

2.其他調整對應於2022年12月31日的賬面金額與安賽樂米塔爾獲準披露的截至上表所述報告日期的最新財務報表對應的淨資產狀況之間的差額。

3.DHS集團的金額包括調整，以使德國公認會計原則財務信息與公司的會計政策保持一致，主要與財產，廠房和設備，庫存和養老金有關。

4.Gonvarri Steel Industries的調整主要與固定資產重估的會計政策差異有關。

5.Baffland的調整主要涉及有關固定資產重估和當地確認商譽的會計政策的差異。於2020年9月，在本公司進行非業務合併的法律重組後，其應佔臨時公允價值重新計量1.5億美元未在Baffinland的賬面金額中確認。

6.於二零二零年九月進行法律重組後，本公司透過Nunavut Iron Ore Inc.持有Baffinland的間接權益。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

						2021年12月31日
聯屬						中國東方						DHS組						貢瓦里鋼鐵工業公司						巴夫萊恩 6						總計
財務報表報告日期						2021年6月30日						2021年9月30日						2021年9月30日						2021年12月31日
成立為法團及經營地點1						百慕大羣島						德國						西班牙						加拿大
主體活動						鋼鐵製造業						鋼鐵製造業3						鋼鐵製造業4						鐵礦石提煉5
截至2021年12月31日的所有權和投票權						37.00		%				33.43		%				35.00		%				25.23		%
流動資產						4,636						1,364						2,840						479						9,319
非流動資產						2,978						2,668						1,797						10,790						18,233
流動負債						3,571						472						1,568						477						6,088
非流動負債						533						1,107						716						3,365						5,721
非控制性權益						88						103						415						—						606
歸屬於母公司股權持有人的淨資產						3,422						2,350						1,938						7,427						15,137
公司佔淨資產的份額						1,266						786						678						1,874						4,604
對會計政策和其他方面的差異進行調整						—						55						(47)						(1,488)						(1,480)
其他調整 2						66						(191)						(14)						—						(139)
財務狀況表中的賬面金額						1,332						650						617						386						2,985
收入						3,863						2,011						4,465						676						11,015
淨收益(虧損)						250						(44)						197						(45)						358
其他全面收益(虧損)						—						7						33						—						40
全面收益(虧損)合計						250						(37)						230						(45)						398
公司收到的現金股利						36						—						17						—						53

1.註冊國家與經營國家一致，但中國東方除外，其經營國家為中國。

2.其他調整對應於2021年12月31日的賬面值與安賽樂米塔爾允許披露的截至上表所述報告日期的最新財務報表對應的淨資產狀況之間的差額。

3.DHS集團的金額包括調整，以使德國公認會計原則財務信息與公司的會計政策保持一致，主要與財產，廠房和設備，庫存和養老金有關。

4.Gonvarri Steel Industries的調整主要與固定資產重估的會計政策差異有關。

5.Baffinland的調整主要涉及固定資產重估和當地確認的商譽的會計政策差異。 於2020年9月，於進行並非本公司業務合併的法律重組後，其應佔本公司的臨時公平值重新計量 1.5億美元未在Baffinland的賬面金額中確認。

6.於二零二零年九月進行法律重組後，本公司透過Nunavut Iron Ore Inc.持有Baffinland的間接權益。

中國東方

中國東方集團有限公司（“中國東方”）是一家在香港聯合交易所（“港交所”）上市的中國綜合鋼鐵公司。中國東方集團於中華人民共和國（“中國”）河北省及廣東省設有生產廠房，並主要向中國客户銷售產品。中國東方集團亦主要於中國從事物業發展業務。

DHS組

DHS - Dillinger Hütte Saarstahl AG（“DHS集團”）成立於德國，是歐洲重型鋼板、鑄渣罐和半成品（如衝壓件、壓力容器封頭和殼體）的領先生產商。DHS集團還包括另一個由Dillinger France在敦刻爾克（法國）運營的軋機。

貢瓦里鋼鐵工業公司

Holding Gonvarri SL（“Gonvarri Steel Industries”）致力於鋼鐵加工。該實體是歐洲鋼鐵服務中心和可再生能源組件的領導者，在歐洲和拉丁美洲擁有強大的影響力。

巴夫萊恩

Baffinland Iron Mines Corporation（“Baffinland”）擁有Mary River項目，該項目在Nunavut（加拿大）的Baffin島上有高品位鐵礦石的直接航運。

2.4.3個別不重要的其他聯營公司及合營企業

本公司於多間其他合營企業及聯營公司擁有權益，當中概無個別被視為重大。 下表彙總了

286

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

採用權益法入賬的所有個別不重大的合營企業及聯營公司的資料：

						2023年12月31日																		2022年12月31日
						聯屬						合資企業						總計						聯屬						合資企業						總計
於聯營公司及合營企業權益之賬面值						481						877						1,358						422						911						1,333
份額：
持續經營收入						56						81						137						79						239						318
其他全面收益(虧損)						4						(2)						2						2						5						7
全面收益(虧損)合計						60						79						139						81						244						325

2.4.4聯營企業和合營企業的減值

2023年第四季度，意大利航空的財務狀況惡化，特別是由於能源成本持續高企以及能源密集型公司的救濟措施被取消。它一直遇到流動性問題，導致與供應商發生衝突。安賽樂米塔爾、意大利政府和Invitalia討論了可能向Acciaierie d'Italia提供支持的條款和條件，以滿足其短期現金需求，以及使其能夠完成對Ilva業務部門的收購的資金需求，但各方未能就如何解決Acciaierie d'Italia的資金需求達成協議。本公司將上述事實評估為與其投資有關的減值指標，並由2024年2月20日生效的Acciaierie d'Italia特別管理部門進一步確認（見附註2.4.1），並相應地進行了使用價值計算， 1,405考慮到意大利航空公司未來的不確定性，

本公司並不知悉任何與聯營公司及合營企業有關的重大或有負債，而本公司須個別承擔聯營公司的全部或部分負債，亦不存在與其他投資者共同產生的或有負債。有關聯營公司及合營企業承擔的披露，請參閲附註9. 4。

2.4.5對聯合行動的投資

於2023年及2022年12月31日，本公司於以下合營業務擁有投資：

佩尼亞科洛拉達

Peña Colorada是位於墨西哥的一個鐵礦，ArcelorMittal在該鐵礦擁有 50.00%的利息。Peña Colorada經營一個露天礦以及選礦設施和兩線造粒設施。Peña Colorada是NAFTA的一部分。

2.5 其他投資

其他投資包括對本公司沒有重大影響的股權工具的投資。本公司不可撤銷地選擇列報該等權益工具的公允價值變動，而該等權益工具並非

持有用於交易，在其他綜合收益中，因為這些投資是作為長期戰略投資持有的，預計不會在中短期內出售。其他投資包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
埃爾德米爾			205						910
安賽樂米塔爾XCarb			152						76
Stalprodukt S.A.			65						58
其他			91						75
FVOCI對股權工具的投資			513						1,119

截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日，公司在FVOCI對股權工具的重大投資如下：

EreĝLi Demir ve Saint elik Fabrikalari T.A.S.(埃爾德米爾)

爾德米爾是土耳其的領先鋼鐵生產商，生產熱軋和冷軋鋼板、錫鉻鋅塗層扁鋼，為汽車、白色家電、管道和管道、軋製、製造、電子電子、機械工程、能源、加熱設備、造船、國防和包裝行業提供基本投入。

於2023年上半年，本公司於Erdemir的權益由12%至4在伊斯坦布爾證券交易所出售265百萬股換取淨收益626。由於這筆投資是在FVOCI分類的，因此333從其他全面收益轉至留存收益。

在其他全面收益中確認的未實現(虧損)收益e (105) 和66截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度。

克利夫蘭--懸崖

克利夫蘭-克里夫斯歷來是美國最大、歷史最悠久的獨立鐵礦石開採公司，在收購了以下公司後，它於2020年成為北美最大的平軋鋼公司和最大的鐵礦石球團生產商

287

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

AK鋼鐵和安賽樂米塔爾，美國。它從採礦到鍊鐵、鍊鋼、軋製、精加工和下游鋼鐵零部件的冷熱衝壓垂直一體化。

2021年2月9日和2021年6月18日，安賽樂米塔爾完成了對40百萬美元和38.2分別發行100萬股克利夫蘭-克里夫斯普通股，作為克利夫蘭-克利夫斯股票一級和二級合併公開發行的一部分，總收益淨額為1,377。的累積收益357 (267在其他全面收益中確認的税後淨額)轉移到留存收益。2021年7月28日，克利夫蘭-克利夫斯贖回優先股，在完成贖回通知審查後，安賽樂米塔爾收到1,303。的累積收益543 (411在其他全面收益中確認的税後淨額)轉移到留存收益。

安賽樂米塔爾的XCarb™創新基金

安賽樂米塔爾推出了一隻創新基金，該基金最多投資於100每年都有開創性的公司開發開創性或突破性的技術，這些技術將加速鋼鐵行業向碳中性鍊鋼的過渡。

自XCarb推出以來TM創新基金2021年3月，安賽樂米塔爾已投資189，包括66和432023年和2022年，其中66和43分別在FVOCI的股權工具中。

2021年，安賽樂米塔爾完成了一項30對碳回收公司LanzaTech和一家20投資可再生能源技術公司Heliogen。安賽樂米塔爾也是Form Energy的主要投資者，該公司致力於加快開發其突破性的低成本能源存儲技術，以實現可靠、安全和完全可再生的電網，具有252021年提供的注資和額外的17.5在2022年。此外，在2022年，安賽樂米塔爾投資了25在核能創新公司TerraPower。

2023年1月26日，安賽樂米塔爾投資36在波士頓金屬公司，該公司正在開發一種獲得專利的熔融氧化物電解(MOE)平臺並將其商業化，該平臺用於初級鍊鋼的脱碳，並計劃到2026年將這項技術商業化。2023年6月30日，安賽樂米塔爾也完成了第二次25對TerraPower的投資和2023年7月4日的投資5CHAR Technologies正在開發一種高温熱解(“HTP”)技術，將有機廢氣轉化為有價值的能源輸出。

在其他全面收益中確認的未實現(虧損)收益我們是(18)和50截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度。

Stalprodukt S.A.

Stalprodukt S.A.是一家領先的深加工鋼鐵產品基地製造商和出口商D在波蘭。在其他全面收益中確認的未實現收益(虧損)為8以及(7)分別為2023年、2023年和2022年12月31日止的年度Y.2022年，該公司出售了117,187股份總代價為6。在其他綜合收益中確認的累計虧損2被轉移到留存收益。

2.6聯營公司、合資企業和其他投資的收益(虧損)

對聯營公司、合資企業和其他投資的投資收益(虧損)包括：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
股權會計公司淨收益中的份額			1,181						1,193						2,091
減值費用			(1,405)						—						—
處置損益			—						—						16
股息收入1			3						124						97
總計			(221)						1,317						2,204

1.主要是117和892022年和2021年分別來自Erdemir的股息收入。

截至2021年12月31日止年度，出售收益相當於本公司於Al Jubaal權益的攤薄收益。

注3：分部報告 

3.1可報告的細分市場

本公司的組織形式為五營運及須報告分部，指從事業務活動並從中賺取收入及產生開支(包括與本公司其他組成部分的交易有關的收入及開支)的組成部分，該等分部備有離散財務資料，並由首席營運決策者(“CODM”)定期評估其經營結果，以就分配予該分部的資源作出決定及評估其表現。截至2023年12月31日，公司的CODM為執行辦公室，由執行主席拉克希米·N·米塔爾先生和首席執行官阿迪亞·米塔爾先生組成。

288

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

該等經營分部包括應佔商譽、無形資產、物業、廠房及設備，以及若干權益法投資。它們不包括現金和短期存款、短期投資、税務資產和其他流動金融資產。可歸屬負債也指因該分部的正常活動而產生的負債，不包括税務負債和債務，但包括直接歸屬於該分部的退休後負債。財務職能由本公司集中管理，不能直接歸因於個別經營部門或地理區域。

安賽樂米塔爾的部門結構如下：

•NAFTA代表該公司在加拿大、墨西哥和美國的扁平、長管和管狀設施。北美自由貿易協定生產熱壓鐵和扁平產品，如板坯、熱軋卷材、冷軋卷材、塗層鋼和鋼板。這些產品主要銷售給以下行業的客户：汽車、能源、建築、包裝和家電，並通過分銷商或加工商銷售。NAFTA還生產長產品，如線材、型材、螺紋鋼、方坯、方坯和拉絲產品以及管材產品。北美自由貿易協定業務的原材料供應包括從墨西哥的鐵礦石專屬礦場採購，以供應鋼鐵設施。

•巴西包括巴西的扁平業務，巴西以及阿根廷、哥斯達黎加和委內瑞拉等鄰國的長管業務。扁鋼產品包括板坯、熱軋鋼卷、冷軋鋼卷和塗層鋼。長材產品包括線材、型材、棒材和螺紋鋼、方坯、大方坯和拉絲。巴西業務的原材料供應包括從巴西的鐵礦石專屬礦場採購。

•歐洲是歐洲最大的扁鋼生產國，業務範圍從西部的西班牙到東部的羅馬尼亞，涵蓋所有主要國家和市場的扁碳鋼產品組合。歐洲生產熱軋卷材、冷軋卷材、塗層產品、馬口鐵、中板和板材。這些產品主要銷售給汽車行業的客户，一般

和包裝行業。歐洲還生產由型材、線材、螺紋鋼、方坯、大方坯和拉絲以及管材組成的長材產品。此外，它還包括下游解決方案公司，主要是安賽樂米塔爾的一個內部交易和分銷部門。下游解決方案還通過進一步的鋼材加工提供增值和定製的鋼材解決方案，以滿足特定客户的要求。歐洲業務的原材料供應包括從波斯尼亞和黑塞哥維那的鐵礦石專屬礦場採購。

•ACIS生產扁平、長和管狀產品的組合。其鋼鐵設施位於南非、烏克蘭和哈薩克斯坦(在本公司出售其在哈薩克斯坦的鍊鋼業務之前，見附註2.3)。ACIS業務的原材料供應包括從哈薩克斯坦和烏克蘭的鐵礦石專屬礦場以及哈薩克斯坦的煤炭專屬礦場採購(在本公司出售其在哈薩克斯坦的煤炭和鐵礦石開採業務之前，見附註2.3)。

•礦業部門包括安賽樂米塔爾在加拿大和利比裏亞擁有的礦山。它為公司的鋼鐵業務提供高質量和低成本的鐵礦石儲備，並向第三方銷售礦產品。

從2024年1月1日起，安賽樂米塔爾實施了組織結構改革。印度和合資企業將被報告為一個新的運營部門，包括合資企業AMNS India、VAMA和Calvert以及其他聯營公司、合資企業和其他投資。可持續解決方案部門將由一些在支持氣候行動方面發揮重要作用的高增長、利基、輕資本業務(包括可再生能源、特殊項目和建築業務)組成。它們目前在歐洲部門內報告，並將作為單獨的運營部門報告。北美自由貿易協定部分將更名為北美。最後，在出售公司在哈薩克斯坦的業務後，前ACIS部門的剩餘部分將被轉讓給其他部門。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

下表按可報告部門彙總了安賽樂米塔爾業務的某些財務數據。

			北美自由貿易協定						巴西						歐洲						ACIS						採礦						其他1						淘汰						總計
截至2023年12月31日的年度
面向外部客户的銷售			12,856						11,185						37,919						5,124						1,171						20						—						68,275
細分市場銷售2			122						1,978						386						298						1,906						18						(4,708)						—
營業收入(虧損)			1,917						1,461						1,104						(3,021)						1,144						(341)						76						2,340
折舊及攤銷			(535)						(341)						(1,241)						(278)						(238)						(42)						—						(2,675)
減損			—						—						—						(1,038)						—						—						—						(1,038)
資本支出			426						917						1,612						406						784						479						(11)						4,613
截至2022年12月31日的年度
面向外部客户的銷售			13,716						11,929						47,015						5,863						1,305						16						—						79,844
細分市場銷售2			58						1,803						248						505						2,091						16						(4,721)						—
營業收入(虧損)			2,818						2,775						4,292						(930)						1,483						(315)						149						10,272
折舊及攤銷			(427)						(246)						(1,268)						(369)						(234)						(36)						—						(2,580)
減損			—						—						—						(1,026)						—						—						—						(1,026)
資本支出			500						708						1,204						483						488						85						—						3,468
截至2021年12月31日的年度
面向外部客户的銷售			12,492						10,830						43,200						8,392						1,640						17						—						76,571
細分市場銷售2			38						2,026						134						1,462						2,405						17						(6,082)						—
營業收入(虧損)			2,800						3,798						5,672						2,705						2,371						(228)						(142)						16,976
折舊及攤銷			(325)						(228)						(1,252)						(450)						(228)						(40)						—						(2,523)
減值沖銷			—						—						218						—						—						—						—						218
資本支出			369						412						1,282						619						302						24						—						3,008

1.其他包括未細分的所有其他業務項目和非業務項目，如公司和共享服務、財務活動以及航運和物流。

2.分部之間的交易按與第三方交易相同的會計基礎進行報告。

營業收入到淨收入(包括非控股權益)的對賬如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
營業收入			2,340						10,272						16,976
在聯營公司和合資企業中的投資收入			1,184						1,317						2,204
權益法投資減值			(1,405)						—						—
融資成本--淨額			(859)						(334)						(1,155)
税前收入			1,260						11,255						18,025
所得税費用			238						1,717						2,460
淨收入(包括非控股權益)			1,022						9,538						15,565

本公司沒有定期向CODM提供每個可報告部門的總資產和負債的衡量標準。

3.2地理信息

按國家或地區劃分的地理信息單獨披露，代表了安賽樂米塔爾最重要的

區域市場。歸屬資產是在每個區域使用的業務資產，包括特定於一個國家的養卹金結餘等項目。除非表標題中另有説明為分部披露，否則這些披露是針對所述國家或地區的。它們不包括商譽、遞延税項資產、其他投資或應收賬款以及其他非流動金融資產。歸屬負債是指在每個地區內產生的負債，不包括負債。

290

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

銷售額(按目的地)

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
美洲
美國			8,886						8,835						7,300
巴西			8,243						8,715						8,204
加拿大			3,485						4,188						4,282
墨西哥			3,288						2,876						2,356
阿根廷			1,233						1,908						1,440
其他			1,110						1,538						1,826
總美洲			26,245						28,060						25,408
歐洲
德國			6,550						7,761						6,541
波蘭			4,466						5,930						5,298
法國			4,611						5,703						4,874
西班牙			3,981						4,737						4,187
意大利1			2,608						4,017						5,426
捷克共和國			1,183						1,432						1,362
土耳其			1,119						1,231						1,508
英國			1,341						1,593						1,519
比利時			2,061						2,110						1,847
荷蘭			1,445						1,774						1,623
俄羅斯			901						996						1,583
羅馬尼亞			386						461						443
烏克蘭			508						464						948
其他			4,620						6,310						5,025
整個歐洲			35,780						44,519						42,184
亞洲和非洲
南非			1,862						2,259						2,448
摩洛哥			745						806						689
非洲其他地區			524						499						1,068
中國			764						765						943
哈薩克斯坦2			503						625						747
韓國			410						383						608
印度			102						131						142
亞洲其他地區			1,340						1,797						2,334
亞洲和非洲合計			6,250						7,265						8,979
總計			68,275						79,844						76,571

1.在意大利的銷售額包括從Acciaierie d‘Italia到2021年4月14日的銷售額(見注2.3)。

2.2023年12月7日，公司完成了對ArcelorMittal Temirtau的撤資。安賽樂米塔爾鐵米爾陶的銷售在該日期之前是合併的，見附註2.3。

歸因於註冊國(盧森堡)的外部客户的收入為128, 206和185截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度。

非流動資產1每個重要國家/地區：

			十二月三十一日，
			2023						2022
美洲
加拿大			5,141						5,105
巴西2			7,103						4,075
美國			963						1,079
墨西哥			1,767						1,747
阿根廷			289						404
委內瑞拉			32						24
其他			21						19
總美洲			15,316						12,453
歐洲
法國			4,190						3,618
德國			2,629						2,457
比利時			2,800						2,534
波蘭			2,545						2,302
烏克蘭			695						658
西班牙			2,058						1,978
盧森堡			1,898						1,998
波斯尼亞和黑塞哥維那			159						161
羅馬尼亞			37						26
捷克共和國			25						27
其他			368						271
整個歐洲			17,404						16,030
亞洲和非洲
哈薩克斯坦3			—						1,555
南非			424						567
利比裏亞			915						420
摩洛哥			103						88
印度			587						80
其他			101						110
亞洲和非洲合計			2,130						2,820
未分配資產			25,827						26,126
總計			60,677						57,429

1.非流動資產不包括商譽、遞延税項資產、聯營公司和合資企業的投資、其他投資和其他非流動金融資產(因為它們沒有分配給個別國家)。這類資產列在“未分配資產”的標題下。

2.巴西包括安賽樂米塔爾2023年3月9日收購的Pecém(見附註2.2.4)。

3.2023年12月7日，該公司完成了對安賽樂米塔爾Temirtau的出售(見附註2.3)。

3.3按產品類型劃分的銷售額

下表按產品類型顯示了面向外部客户的銷售額。除本公司生產的鋼材外，還包括為進一步改造而購買並通過分銷服務銷售的材料。採礦產品涉及公司自己的生產。其他主要是

291

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

包括非鋼材及副產品銷售、製成品及特鋼產品銷售、運輸等服務。

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
平板產品			38,647						44,776						41,895
長品			14,124						17,486						18,118
管狀產品			2,160						2,683						2,233
礦產品			1,269						1,391						1,860
其他			12,075						13,508						12,465
總計			68,275						79,844						76,571

3.4收入分類

分類收入

下表彙總了從與客户簽訂的合同中確認的分類收入：

截至2023年12月31日的年度			北美自由貿易協定。						巴西						歐洲						ACIS						採礦						其他						總計
鋼材銷售			11,830						10,393						33,569						4,234						—						—						60,026
非鋼產品銷售1			541						160						1,585						424						1,140						—						3,850
副產品銷售2			94						174						1,305						168						—						—						1,741
其他銷售3			391						458						1,460						298						31						20						2,658
總計			12,856						11,185						37,919						5,124						1,171						20						68,275

截至2022年12月31日的年度			北美自由貿易協定						巴西						歐洲						ACIS						採礦						其他						總計
鋼材銷售			12,796						11,133						41,804						5,061						—						—						70,794
非鋼產品銷售1			491						189						2,212						373						1,274						—						4,539
副產品銷售2			97						125						1,397						173						—						—						1,792
其他銷售3			332						482						1,602						256						31						16						2,719
總計			13,716						11,929						47,015						5,863						1,305						16						79,844

截至2021年12月31日的年度			北美自由貿易協定						巴西						歐洲						ACIS						採礦						其他						總計
鋼材銷售			12,127						10,225						38,302						7,148						—						—						67,802
非鋼產品銷售1			1						202						2,240						769						1,607						—						4,819
副產品銷售2			132						111						943						171						—						—						1,357
其他銷售3			232						292						1,715						304						33						17						2,593
總計			12,492						10,830						43,200						8,392						1,640						17						76,571

1.非鋼鐵銷售主要涉及鐵礦石、煤炭、廢鋼和電力。

2.副產品銷售主要涉及爐渣、廢物和焦炭副產品。

3.其他銷售主要包括航運和其他服務。

注4：運行數據

4.1收入

該公司的收入來自單一履約義務，即根據轉讓產品控制權的安排，轉讓主要是鋼鐵和採礦產品

與履行公司履約義務同時發生。當公司將貨物控制權轉讓給買方，買方從貨物中獲得利益時，銷售貨物的收入被確認，潛在的現金流和收入金額(交易價格)可以可靠地計量，並且很可能

292

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

該公司將收取其有權獲得的對價，以換取貨物。

客户是否獲得了對資產的控制權取決於承運人何時可以獲得貨物，或者買方何時接管貨物，具體取決於交貨條件。對於本公司的鋼鐵生產業務，當其產品交付給其客户或將貨物運輸給其客户的承運人時，通常已達到確認收入的標準，這是本公司完成其履約義務的時間點。收入以已收到或應收對價的交易價格計量，即公司預期有權獲得的金額。

此外，公司識別貨物離開其場所的時間，而不是客户收到貨物的時間。因此，本公司根據其歷史經驗估計在目的地發生控制權轉移時的在途貨物數量，並推遲確認收入。

本公司的產品必須符合客户的規格。由於產品存在質量缺陷或其他問題，公司部分產品被退回或對銷售提出索賠。索賠可以是以下兩種之一：

–產品拒收-向不符合先前商定的客户規格的最終客户發貨和開單的產品。索賠通常是由於貨物的物理缺陷、貨物運往錯誤的地點、以不正確的規格生產的貨物以及在可接受的時間參數之外裝運的貨物。

–間接損害-客户報告的損害與拒收貨物的價值沒有直接關係(例如：客户處理成本或加工時間、抽樣、儲存、分類、行政成本、重置成本等)。

該公司使用預期值法估計此類索賠的可變對價，並減少已確認的收入金額。

保修：

當產品不符合上述標準時，將產生保修和索賠。與商品相關的銷售保修不能單獨購買，它們可以保證銷售的產品符合商定的規格。因此，本公司根據國際會計準則第37條“準備金、或有負債和或有資產”對擔保進行會計核算(見附註9)。

該公司定期實施批量或其他返點計劃，一旦滿足一定數量或其他條件，它將向客户退還之前開具的或已支付的部分金額。對於這種安排，公司只確認其最終預期從客户那裏實現的收入。公司使用最可能金額法或期望值法估計這些項目的可變對價，根據合同條款和現有信息最好地預測對價金額，並在每個報告期更新估計。

該公司的付款期限從交貨之日起30至90天不等，具體取決於市場和銷售的產品。該公司收到了351作為其客户的預付款，被歸類為未履行的履約義務，並根據IFRS 15確認為負債。100截至2023年12月31日，由於公司合同的原始預期期限為一年或更短時間，這些未履行的業績義務中有30%將被確認為2024年期間的收入。

下表彙總了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度與公司應收貿易和其他業務有關的變動情況。

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
應收貿易賬款和其他-期初餘額			3,839						5,143						3,072
履行履約義務已履行			68,275						79,844						76,571
收到的付款			(68,590)						(80,977)						(74,036)
應收賬款減值(扣除回撥和使用)			(165)						—						(69)
將期末應收款從/(至)重新分類，並確認(取消確認)與企業合併和剝離有關的應收款1			189						190						182
安賽樂米塔爾美國撤資中保留的TSR應收賬款2			—						—						(260)
外匯和其他			113						(361)						(317)
應收貿易賬款和其他-期初餘額			3,661						3,839						5,143

1.2023主要包括收購ArcelorMittal pecém時取得的應收賬款(見附註2.2.4)及出售時確認的ArcelorMittal Temirtau應收賬款，部分抵銷因終止確認ArcelorMittal Temirtau的應收賬款(見附註2.3)。2022年主要包括作為收購ArcelorMittal Texas HBI的一部分而獲得的應收賬款(見附註2.2.4)。2021年主要包括來自合資企業Acciaierie d‘Italia的應收賬款(見附註2.3)。

2.本公司為2020年出售時保留在美國安賽樂米塔爾的TSR應收賬款提供的現金抵押品，隨後於2021年全部變現。

293

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

4.2銷售成本

銷售成本包括以下組成部分：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
材料			46,422						51,353						42,737
人工成本			7,038						6,721						6,886
物流費用			4,028						4,096						3,931
折舊及攤銷			2,675						2,580						2,523
減值費用淨額/(沖銷)(附註5.3)			1,038						1,026						(218)
出售哈薩克斯坦業務造成的外匯折算損失(附註2.3)			1,469						—						—
其他			868						1,533						1,478
總計			63,538						67,309						57,337

4.3應收貿易賬款及其他

應收貿易賬款最初按其交易價格入賬，不計入任何利息。安賽樂米塔爾保留了一項終身預期信貸損失準備金，其金額被認為是對客户無力支付所需款項造成的預期信貸損失的可靠估計。在判斷預期信貸損失撥備的充分性時，安賽樂米塔爾考慮了多個因素，包括歷史壞賬經驗、當前和前瞻性經濟環境以及應收賬款的賬齡。以前在預期信貸損失準備中預留的應收貿易賬款的收回被確認為銷售、一般和行政費用的收益。

安賽樂米塔爾的政策是，在特定賬户被認為無法收回時，計入預期終生信貸損失撥備，並計入銷售、一般和行政費用。本公司的結論是，當應收貿易賬款逾期超過180幾天。根據過往經驗及分析，本公司認為存在違約風險，因為該等應收賬款一般不可收回，因此須計提撥備，除非能清楚證明該等應收賬款是否可收回。未投保的貿易應收賬款和相關準備金在安賽樂米塔爾

用盡了其恢復努力和執法選擇。安賽樂米塔爾在其未償還應收賬款的違約風險評估中不斷考慮對當前經濟環境的影響。180幾天。應收賬款賬齡31天數或更早的和未投保的貿易應收賬款與歷史水平保持一致，公司沒有發現任何預期的違約風險增加。

應收貿易賬款和終身預期信貸損失準備

			十二月三十一日，
			2023						2022
總金額			4,025						4,029
終身預期信貸損失準備			(364)						(190)
總計			3,661						3,839

應收貿易賬款和其他應收賬款的賬面價值接近其公允價值。在向任何新客户發放信貸之前，安賽樂米塔爾使用內部開發的信用評分系統來評估潛在客户的信用質量，並根據客户定義信用限額。對於所有重要客户，信用條款必須得到每個可報告部門的信用委員會的批准。定期審查歸因於客户的限制和評分。沒有客户佔應收貿易賬款總額的5%以上。

按可報告類別劃分的信用風險敞口

按可報告類別劃分的應收貿易賬款的最大信用風險敞口如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
北美自由貿易協定			337						289
巴西			1,400						1,127
歐洲			1,587						2,011
ACIS			264						347
採礦			73						65
總計			3,661						3,839

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

應收貿易賬款的賬齡

			十二月三十一日，																		十二月三十一日，
			2023																		2022
			毛收入						津貼						總計						毛收入						津貼						總計
未逾期			3,070						(19)						3,051						3,063						(17)						3,046
逾期1-30天			303						(1)						302						366						(2)						364
31-60天			83						(2)						81						120						(1)						119
61-90天			44						(1)						43						40						—						40
91-180天			143						(12)						131						97						(2)						95
超過180天			382						(329)						53						343						(168)						175
總計			4,025						(364)						3,661						4,029						(190)						3,839

撥備變動乃根據二零二三年、二零二二年及二零二一年的全期預期信貸虧損模式計算。 於呈列期間，應收貿易賬款之撥備如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
備抵-期初餘額			190						206						136
加法			178						19						87
回寫/利用率			(13)						(19)						(18)
外匯和其他			9						(16)						1
備抵-期末餘額			364						190						206

本公司已建立了一系列的程序銷售無追索權的貿易應收賬款的各種金融機構（稱為真正的銷售應收款（“TSR”）。通過TSR計劃，ArcelorMittal的某些運營子公司放棄了與出售的應收賬款相關的控制權、風險和利益;因此，出售的應收賬款金額記錄為金融資產的出售，餘額在出售時從綜合財務狀況表中終止確認。本公司將貿易應收款項分類為須進行TSR 持作收取或出售的金融資產，並按公平值計入其他全面收益確認（見附註6）。公平值計量乃根據發票金額扣除應付股東周年大會開支（第三級不可觀察輸入數據）釐定。由於適用的費率以及銷售時間與發票到期日之間的時間較短，TSR費用微不足道。該等貿易應收款項之任何虧損撥備於其他全面收益確認。於2023年及2022年12月31日，已出售的應收貿易賬款總額為 4.51000億美元和5.3分別為10億美元。

4.4 庫存

存貨按成本或可變現淨值兩者中較低者入賬。成本採用平均成本法釐定。在製品和製成品的生產成本包括

原材料的購買成本和轉換成本，如直接勞動力和固定和可變生產費用的分配。原材料及零部件按成本估值，包括運費、裝運、裝卸以及將存貨運至目前地點及狀況所產生的任何其他成本。採購的任何利息費用均記作融資費用。當生產水平異常低時產生的成本根據正常產能資本化為存貨，而產生的剩餘成本在綜合經營報表中記錄為銷售成本的一部分。

可變現淨值指存貨在正常業務過程中變現的估計售價，並已扣除將存貨由現有狀態轉換為成品狀態的成本以及營銷、銷售及分銷成本。可變現淨值乃根據作出估計時可得之最可靠證據估計，即存貨預期變現之金額，並考慮持有存貨之目的。

如果以前導致庫存減記低於成本的情況不再存在，則以前的減記將被撤銷。

存貨，扣除移動緩慢的存貨、成本超過可變現淨值和報廢率1,434和1,629截至2023年12月31日，2023年和2022年分別由以下內容組成：

			十二月三十一日，
			2023						2022
成品			5,372						5,906
在製品生產			4,741						5,343
原料			6,334						6,639
製造用品、備件和其他1			2,312						2,199
總計			18,759						20,087

295

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

1.包括以下部件的備件1.7十億美元，1.5億美元，以及製造和其他供應0.6十億美元，0.7分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。

存貨減記的變動情況如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
存貨減記-期初餘額			1,629						1,023						1,079
加法1			516						759						178
扣減/發放2			(681)						(136)						(236)
外匯和其他			(30)						(17)						2
存貨減記-期初餘額			1,434						1,629						1,023

1.增加是指減記不包括在同一財政年度內使用或回寫的庫存。

2.扣減/發放與上期相關的回撥和利用相對應。

4.5預付費用和其他流動資產

			十二月三十一日，
			2023						2022
增值税應收賬款			792						1,144
預付費用和非貿易應收賬款			658						732
應收財務金額2			247						122
應收所得税			209						158
來自公共當局的應收款			206						152
出售無形資產、有形資產和金融資產的應收款			81						67
衍生金融工具(附註6.1及6.3)			643						737
公司2排污權			3						491
其他1			198						175
總計			3,037						3,778

1.其他主要包括對僱員的預付款、應計利息和其他雜項應收賬款。

2.包括於二零二三年十二月三十一日 114與出售ArcelorMittalTemirtau有關的未償還應收款項（見附註2.3）。

4.6 其他資產

其他資產包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
衍生金融工具（附註6. 1及6. 3）			163						835
應收財務金額2			785						429
增值税長期應收款			215						74
現金擔保和保證金			178						155
來自公共當局的應收款			115						73
應計利息			27						24
出售無形資產、有形資產和金融資產的應收款			100						139
應收所得税			91						68
其他1			185						124
總計			1,859						1,921

1.其他主要包括退休基金資產及其他應收款項。

2.包括於二零二三年十二月三十一日 342與出售ArcelorMittalTemirtau有關的未償還應收款項（見附註2.3）。

4.7 應付貿易賬款和其他

應付貿易賬款為於日常業務過程中向供應商購買貨品而須支付之款項。應付貿易賬款的到期日為 15至180天數取決於材料類型、採購交易發生的地理區域和各種合同協議。應付貿易賬款的賬面價值接近公允價值。本公司的平均應付貿易天數為80在過去的五年裏。供應商提供付款條件的能力可能取決於他們為自己的營運資金需求獲得資金的能力，或他們自行決定提前貼現應收賬款的能力(本公司估計約2.9與2023年相比，2023年供應商提前對10億美元的貿易應付款進行了折扣2.82022年為10億)。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

4.8應計費用和其他負債

應計費用和其他負債包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
應計工資單和員工相關費用			1,403						1,415
應計利息和其他應付款			1,134						1,049
因收購無形、有形和金融資產而應支付的款項			1,270						1,123
應付公共當局的其他款項			691						652
衍生金融工具（附註6. 1及6. 3）			360						379
看跌期權負債安賽樂米塔爾南弗盧米嫩塞(附註11.5.2)			—						179
未賺取收入和應計應付款			109						67
總計			4,967						4,864

附註5：商譽、無形及有形資產

5.1 商譽及無形資產

商譽及無形資產之賬面值概述如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
收購商譽			3,908						3,767
特許權、專利和許可證			266						208
客户關係和商標			155						133
排放權			642						748
其他			131						47
總計			5,102						4,903

商譽

收購產生之商譽按先前附註2. 2. 3業務合併一節所述確認。商譽會分配至預期可從產生商譽的業務合併中獲益的現金產生單位組別，且在所有情況下均為經營分部層面，即就內部管理而言監察商譽的最低層面。

本公司各經營分部於業務合併中收購之商譽如下：

			2022年12月31日			收購1			匯兑差額和其他變動			撤資2						2023年12月31日
北美自由貿易協定			1,540			—			23			—						1,563
巴西			1,070			164			82			—						1,316
歐洲			523			57			33			—						613
ACIS			634			—			(24)			(194)						416
總計			3,767			221			114			(194)						3,908

			2021年12月31日						收購1						匯兑差額和其他變動									2022年12月31日
北美自由貿易協定			1,576						—						(36)									1,540
巴西			1,010						—						60									1,070
歐洲			499						55						(31)									523
ACIS			846						—						(212)									634
總計			3,931						55						(219)									3,767

1.見附註2.2.4

2.見附註2.3

無形資產只有在資產的預期未來經濟收益有可能歸屬於本公司，且成本能夠可靠計量的情況下才予以確認。安賽樂米塔爾單獨收購的無形資產最初按成本入賬，業務合併時收購的無形資產初始按業務合併當日的公允價值入賬。這主要包括從第三方購買技術和許可證的成本以及政府或其他公共機構授予的經營授權(特許權)。無形資產在其估計的經濟使用年限內按直線攤銷，一般不超過五年。攤銷包括在合併經營報表中，作為銷售成本的一部分。

安賽樂米塔爾的工業場地，受2003年10月13日關於二氧化碳(CO)的歐洲指令2003/87/EC監管2“)自2005年1月1日起生效的排污權主要位於比利時、法國、德國、盧森堡、波蘭和西班牙。在加拿大安大略省，安賽樂米塔爾的業務自2019年1月1日起一直受到基於產量的定價體系監管，但從2022年1月1日起，它們受到安大略省排放績效體系(OEPS)下的碳定價監管。在南非，一名獄警2税制於2019年推出。

根據年度全國分配計劃免費分配給本公司的排污權按零價值入賬，購買的排污權按成本入賬。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

其他無形資產摘要如下：

			特許權、專利和許可證						客户關係和商標						其他						總計
成本
2021年12月31日			417						1,081						390						1,888
收購1			54						—						743						797
通過業務合併進行收購(附註2.2.4)			11						70						—						81
處置			—						—						(3)						(3)
外匯差額			(43)						(60)						(12)						(115)
轉會及其他調動			7						—						(128)						(121)
2022年12月31日			446						1,091						990						2,527
收購1			75						—						102						177
通過業務合併進行收購(附註2.2.4)			8						24						100						132
處置			—						—						(222)						(222)
撤資(附註2.3)			(18)						—						—						(18)
外匯差額			32						49						36						117
轉會及其他調動			13						4						18						35
2023年12月31日			556						1,168						1,024						2,748
累計攤銷和減值損失
2021年12月31日			222						1,001						171						1,394
攤銷費用			50						6						31						87
減值費用(附註5.3)			6						—						—						6
外匯差額			(33)						(50)						(7)						(90)
轉會及其他調動			(7)						1						—						(6)
2022年12月31日			238						958						195						1,391
撤資(附註2.3)			(18)						—						—						(18)
攤銷費用			59						12						52						123
外匯差額			23						43						8						74
轉會及其他調動			(12)						—						(4)						(16)
2023年12月31日			290						1,013						251						1,554
賬面金額
2022年12月31日			208						133						795						1,136
2023年12月31日			266						155						773						1,194

1.對其他公司的收購主要與CO有關2排污權。

處置其他無形資產導致414收穫。

不符合資本化標準的研究和開發成本在發生時計入費用。這些成本總計為299, 286和270於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度分別於銷售、一般及行政開支確認。

5.2財產、廠房和設備以及生物資產

物業、廠房及設備按成本減去累計折舊及減值入賬。成本包括直接可歸因於資產購置或建造的所有相關成本。除用於採礦活動的土地和資產外，財產、廠房和設備均折舊。

對相關資產的使用年限使用直線法，如下表所示。

資產類別						使用壽命範圍
土地						未折舊
建築物						10至50年份
物業廠房及設備						15至64年份
輔助設施						15至60年份
其他設施						5至20年份

公司對有用壽命的年度審查利用了每五年進行一次深入審查所獲得的經驗，資產中體現的預期消費模式的任何重大變化，以及專門的

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

對安賽樂米塔爾首席技術官網絡的瞭解。首席技術官網絡包括在公司運營的主要生產單元中使用的工廠和設備方面具有特定設施專業知識的工程師。最近一次深入審查發生在2019年，在此期間，本公司對其固定資產的使用壽命進行了審查，並確定財產、廠房和設備的使用壽命沒有重大變化。在進行這次審查時，公司收集和評估了數據，包括調試日期、設計能力、維護記錄和計劃以及資產性能歷史等屬性。根據國際會計準則第16號，物業、廠房和設備，本公司認為這一信息的構成部分相對於廠房和設備項目的總成本具有重大意義。該公司在確定使用年限時考慮的其他因素包括資產的預期用途、技術或商業陳舊以及運營因素。此外，公司還考慮了積累的技術經驗和知識共享計劃，以便在首席技術官網絡內交流最佳做法，並在公司的主要生產單位部署這些做法。

增加生產能力或延長資產壽命的重大改進被資本化，而維修和維護則在發生時計入費用。如果有形固定資產由使用年限不同的主要組成部分組成，則這些組成部分作為單獨項目入賬。

在建物業、廠房及設備在其準備就緒可供預期用途前記作在建工程；其後轉移至相關類別的物業、廠房及設備，並在其估計使用年限內折舊。如果借款成本直接歸因於施工，則將施工期間發生的利息資本化。報廢或處置資產的收益和損失在銷售成本中確認。

物業、廠房及設備的剩餘價值及使用年限於每個報告日期審閲，並於預期與先前估計不同時作出調整。適用於物業、廠房及設備的折舊方法於每個報告日期進行檢討，並於資產所體現的未來經濟利益的預期消費模式發生重大變化時予以更改。在2021年使用年限年度回顧的背景下，考慮到本公司實施涉及建設DRI-EAF設施的脱碳戰略後某些資產，特別是高爐和轉爐、燒結廠和焦炭廠的預期退役日期，本公司降低了對其在歐盟和加拿大的扁碳業務的此類財產、廠房和設備的剩餘使用壽命的估計。相應地，折舊費

增加了1682023年，預計將增加到168, 142, 124, 28和26截至2024年、2025年、2026年、2027年及2028年12月31日止年度。

礦業資產包括：

•取得的礦業權；

•資本化開發剝離(如下文“-剝離和覆蓋層去除費用”所述)。

用於採礦活動的財產、廠房和設備在其使用年限內折舊，或在礦山剩餘年限內折舊，如果時間較短且沒有其他用途。對於大多數用於採礦活動的資產，該資產的經濟收益是以與生產水平掛鈎的模式消耗的，因此，用於採礦活動的資產主要以生產單位計提折舊。產量單位是基於對已探明儲量和可能儲量的可用估計。他説：

當採礦財產能夠按照管理層的意願進行商業生產時，生產前支出的資本化就停止了。不直接歸因於特定勘探區域的一般行政費用計入綜合經營報表。

礦產儲量和資源

礦產儲量是對從公司的財產中經濟和合法地開採出的產品數量的估計。此外，礦產資源評估構成了在確定資源時有可能被經濟地和合法地開採或生產的礦藏的一部分。為了估計礦產儲量，需要估計一系列地質、技術和經濟因素，包括數量、品位、生產技術、回收率、生產成本、運輸成本、商品需求、商品價格和匯率。經濟可行性和礦產資源評估的潛力是通過高水平和概念性的工程研究確定的。

估計礦產儲量的數量和/或品位需要通過分析鑽探樣品等地質數據來確定礦體的大小、形狀和深度。這一過程可能需要複雜而困難的地質判斷來解釋數據。礦產資源評估是基於通過適當技術從露頭、壕溝、坑道、工作面和鑽孔等位置收集的詳細和可靠的勘探、採樣和測試信息，這些位置的間隔足夠緊密，以確保地質和品位的連續性。

因為用於估計礦產儲量和礦產資源的經濟假設在不同時期是不同的，而且由於額外的地質數據是在

299

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

在業務過程中，對礦產儲量和礦產資源的估計可能會因時期而異。報告的礦產儲量和礦產資源的變化可能會以多種方式影響公司的財務業績和財務狀況，包括：

•資產賬面金額可能會因估計未來現金流的變化而受到影響。

•如果綜合經營報表中的折舊、損耗和攤銷費用由生產單位確定，或資產的可用經濟壽命發生變化，則該等費用可能發生變化。

•在綜合財務狀況表中確認或計入綜合經營表的覆蓋層去除成本可能會因剝離比率或生產單位折舊基礎的變化而發生變化。

•如果估計儲量的變化影響到對這些活動的時間或成本的預期，退役、場地恢復和環境規定可能會發生變化。

剝離和覆蓋層清除成本

在露天礦和地下采礦作業中，經常需要清除覆蓋層和其他廢物才能進入可以提取礦物的礦牀。這一過程被稱為剝離。剝離成本可在採礦生產開始之前發生(“開發剝離”)或在生產階段發生(“生產剝離”)。

一個礦山可以經營幾個露天礦，這些露天礦被視為獨立的作業，用於礦山規劃和生產。在這種情況下，剝離成本通過參考從每個單獨礦坑提取的礦石單獨入賬。然而，如果出於礦山規劃和生產的目的將礦井高度整合，則剝離成本將合計。

確定多個礦井是單獨作業還是綜合作業，取決於每個地雷的具體情況。以下因素將指向單獨核算各個坑口的剝離費用：

•如果第二個礦坑和隨後的礦坑的開採與第一個礦坑的採礦連續進行，而不是同時進行。

•如果每個礦坑的開發都是單獨的投資決定，而不是一開始就做出單一的投資決定。

•如果礦坑在採礦規劃和覆巖和礦石開採順序方面是作為單獨的單位經營的，而不是作為一個綜合單位經營。

•如果為支持第二個和以後的礦坑而增加基礎設施的支出相對較大。

•如果礦坑從分離的不同礦體中提取礦石，而不是從單一礦體中提取礦石。

當地管理層考慮了每個因素的相對重要性，以確定剝離成本是否應歸因於單個坑口，還是應歸因於幾個坑口的綜合產量。

開發剝離成本有助於採礦作業在開始生產時的未來經濟效益，因此被資本化為有形資產(在建工程)，而生產剝離是持續活動的一部分，從採礦作業的生產階段開始並持續整個礦山生命週期時開始。

當礦物開始商業生產時，開發剝離成本的資本化就結束了。

生產剝離成本是為了以庫存的形式開採礦石和/或改善獲得礦體的額外成分或更深層次的材料。如果剝離生產活動的收益是以庫存的形式實現的，那麼剝離生產成本就會作為庫存入賬。生產剝離成本確認為非流動資產(“剝離活動資產”)，前提是未來因獲取更多礦石而帶來的經濟利益可能會流向本公司，能夠確定其獲取途徑已得到改善的礦體的成分，並能夠可靠地計量與該成分相關的剝離活動的成本。

所有剝離成本資產(剝離活動資產或資本化開發剝離成本)都列報在一個特定的“採礦資產”類別，即財產、廠房和設備，然後按生產單位折舊。

勘探和評價支出

勘探和評估活動涉及尋找鐵礦石和煤炭資源、確定技術可行性和評估已確定資源的商業可行性。勘探和評價活動包括：

•研究分析歷史勘探數據；

•進行地形、地質、地球化學和地球物理研究；

300

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

•開展勘探鑽探、挖溝和取樣活動；

•鑽探、挖溝和取樣活動，以確定礦牀的數量和品位；

•檢查和測試提取方法和冶金或處理工藝；以及

•進行詳細的經濟可行性評估，以確定儲量的開發是否具有商業合理性，並規劃礦山開發的方法。

勘探及評估開支計入已產生的綜合營運報表，但下列情況除外，在此情況下，開支被資本化：(I)勘探及評估活動位於先前以業務合併方式收購併於收購時按公允價值計量的權益範圍內；或(Ii)管理層對項目的經濟可行性有高度信心，並有可能為本公司帶來未來經濟利益。

已資本化的勘探和評估支出一般按成本減去減值費用作為物業、廠房和設備的組成部分入賬，除非其性質要求將其作為無形資產入賬。由於該資產不可用，因此不計折舊，所有資本化勘探和評估支出均受到監控，以確定是否存在減值跡象。如果預計不能收回資本化支出，則在合併業務報表中將其確認為支出。

與勘探和評估支出相關的現金流量在與支出相關時被歸類為經營活動，當與合併現金流量表中的資本化資產相關時被歸類為投資活動。

發展支出

開發是指建立獲得礦產儲備和其他商業化生產的準備工作。開發活動通常在生產過程中繼續進行，包括：

•鑿井和井下巷道(通常稱為礦山開發)；

•進行永久性挖掘；

•開發通道和房間或畫廊；

•建造道路和隧道；以及

•超前清除覆蓋層和廢石。

開發(或建設)還包括安裝基礎設施(如道路、公用事業和住房)、機械、設備和設施。

在確定儲量和批准開發時，作為勘探和評估資本化的支出被重新分類為在建工程，並作為房地產、廠房和設備的組成部分報告。隨後的所有開發支出都被資本化，並歸類為在建工程。於發展完成後，所有包括於在建工程的資產將分別重新分類至適當類別的物業、廠房及設備，並相應折舊。

生物資產

生物資產是巴西經營部門的一部分，由位於巴西米納斯吉拉斯州的桉樹林組成，完全來自可再生種植園，旨在生產木炭，用作燃料，並在公司在巴西的一些高爐直接還原生鐵生產過程中作為碳來源。

生物資產按其公允價值扣除在收穫時出售的估計成本後計量。公允價值(公允價值層級中的第三級)按折現現金流量法釐定，並考慮按種植年份劃分的木材立方體體積及立木的等值銷售價值。平均銷售價格是根據國內市場價格估計的。在確定生物資產的公允價值時，使用了貼現現金流模型，收穫週期為6至7好幾年了。

購電協議

規定實際交付可再生能源的購電協議既不符合IFRS 10關於對一家公司存在控制權或共同控制權的要求，也不符合IFRS 11關於資產存在聯合經營的要求，IFRS 16關於確認租賃的規定，以及IFRS 9下衍生品的定義，在相關條件得到滿足時，根據自身的使用豁免被視為待執行合同。

301

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

不動產、廠房和設備以及生物資產摘要如下： 

			土地、建築物和 改進						機械、建築設備及其他2						在建工程						使用權資產						採礦 三種資產						總計
成本
2021年12月31日			10,121						35,348						4,533						1,750						3,407						55,159
加法			34						220						3,533						381						33						4,201
通過業務合併進行收購(附註2.2.4)			193						742						70						37						—						1,042
外匯差額			(811)						(3,344)						(109)						(124)						(87)						(4,475)
處置			(137)						(545)						(4)						—						(18)						(704)
其他動作1			76						1,712						(2,136)						(41)						105						(284)
2022年12月31日			9,476						34,133						5,887						2,003						3,440						54,939
加法			61						291						4,372						258						52						5,034
通過業務合併進行收購(附註2.2.4)			789						1,057						23						30						—						1,899
外匯差額			473						1,458						112						68						7						2,118
處置			(191)						(850)						(1)						—						(7)						(1,049)
股息（附註2. 3）			(40)						(2,074)						(550)						—						(661)						(3,325)
其他動作1			282						1,950						(2,500)						(87)						201						(154)
2023年12月31日			10,850						35,965						7,343						2,272						3,032						59,462
累計折舊和減值
2021年12月31日			3,643						17,596						999						678						2,168						25,084
當年的折舊費用			283						1,893						—						193						124						2,493
減值(附註5.3)			146						688						155						10						21						1,020
處置			(109)						(502)						(1)						—						(18)						(630)
外匯差額			(496)						(2,403)						(9)						(59)						(68)						(3,035)
其他動作1			(19)						(71)						(17)						(29)						(24)						(160)
2022年12月31日			3,448						17,201						1,127						793						2,203						24,772
當年的折舊費用			315						1,875						—						235						127						2,552
減值(附註5.3)			16						529						233						—						66						844
處置			(187)						(808)						—						—						(7)						(1,002)
外匯差額			248						977						(2)						12						6						1,241
股息（附註2. 3）			(26)						(1,521)						(235)						—						(571)						(2,353)
其他動作1			5						(101)						(40)						(112)						—						(248)
2023年12月31日			3,819						18,152						1,083						928						1,824						25,806
賬面金額
2022年12月31日			6,028						16,932						4,760						1,210						1,237						30,167
2023年12月31日			7,031						17,813						6,260						1,344						1,208						33,656

1.其他變動主要是從在建工程轉移到其他類別，以及全額折舊資產的報廢。

2.機器、設備和其他包括公司的生物資產64和47分別截至2023年、2023年和2022年12月31日，以及51和37分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。

與脱碳和可再生能源項目有關的資本支出

2023年和2022年，與脱碳項目有關的資本支出為0.210億美元，主要用於安賽樂米塔爾Dofasco(加拿大)DRI/EAF項目。

2023年和2022年12月31日臨時閒置物業、廠房和設備的賬面金額為264和380包括41和39在巴西，6和6在北美自由貿易協定中，112和89在……裏面

歐洲部分和105和246分別在ACIS細分市場中。

從現役使用中退役且未歸類為持有待售的財產、廠房和設備的賬面價值為22和零分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。此類資產按其可收回金額列賬。

質押作抵押的資產

有關本公司質押作擔保的資產的資料，見附註9.4。

302

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

資本承諾

關於公司購買財產、廠房和設備的合同承諾的信息，見附註9.4。

5.3無形資產減值，包括商譽和有形資產

減值費用淨額/(沖銷)如下：

						Year ended December 31,
資產類型						2023						2022						2021
商譽						194						—						—
無形資產						—						6						—
有形資產						844						1,020						(218)
總計						1,038						1,026						(218)

商譽減值測試

自十月一日起，或當情況變化顯示賬面值可能無法收回時，每年按現金產生單位組別(“GCGU”)進行商譽減值測試，而現金產生單元組(“GCGU”)對應於代表為內部管理目的而監察商譽的最低水平的經營分部。當組成營運分部的現金產生單位於商譽同時進行減值測試時，首先測試現金產生單位，並在測試商譽前記錄資產的任何減值。

GCGU的可回收數量主要是根據它們的使用價值確定的。每個GCGU的使用價值是通過估計未來的現金流來確定的。2023年的商譽減值測試不包括與礦業分部對應的GCGU，因為分配給該GCGU的商譽已於2015年完全減值。計算使用價值的主要假設主要是折現率、增長率、平均售價的預期變化、出貨量和期間的直接成本。對平均售價和出貨量的假設是基於歷史經驗和對市場未來變化的預期。此外，關於原材料價格假設，該公司的適用範圍為#美元。70每噸至$114每噸鐵礦石（美元70每噸至$1102022年）和185每噸至$250每公噸（$170每噸至$2682022年，以煤為原料。就經測試資產之特定風險作出調整之現金流量預測乃來自管理層批准之未來五年最近期財務計劃。在具體預測期間之外，本公司根據以下估計增長率推斷剩餘年度的現金流量： 2%.該增長率不超過相關市場的平均長期增長率。

本公司考慮到其面臨的若干氣候相關風險可能影響其未來現金流量的估計

釐定其總現金產生單位及現金產生單位之可收回金額時應用之預測。隨着轉向電動汽車以及轉向風能和太陽能發電，公司還看到了更多的機會，因為客户加深了對鋼鐵材料的嵌入式和生命週期排放的理解。

公司致力於實現《巴黎協定》的目標，並宣佈其減少碳排放的雄心， 35在歐洲和25到2030年實現集團碳中和，到2050年實現集團碳中和。這些宣佈的目標將需要大量的長期投資，這需要全球公平的競爭環境，獲得豐富和負擔得起的清潔能源，促進必要的能源基礎設施，獲得可持續的低排放鍊鋼融資以及加速向循環經濟過渡。此外，本公司認為，在歐盟及加拿大分別採納《氣候法》及《淨零排放責任法案》後，於2050年前實現碳中和的法律義務將生效。因此，關於其在歐盟和加拿大的扁鋼業務，安賽樂米塔爾得出結論，未來脱碳資本支出，這基本上對應於DRI-EAF設施的建設，為維持資產在目前狀況下預期產生的經濟利益水平，因此應計入本公司的本集團就各現金產生單位及現金產生單位的可收回金額的未來現金流量作出假設。 與此同時，該公司正在開發一系列創新的低排放技術，以過渡到脱碳鋼，包括智能碳路線和氫-DRI路線，並在公司的未來現金流預測中考慮所需的投資。ArcelorMittal承認，在歐盟和加拿大以外的其他司法管轄區應用BF-BOF路線的CGU和GCGU將以不同的速度應用脱碳。該等業務亦可能尚未受碳中和的法律責任所規限，因此，該等業務的未來估計脱碳成本透過貼現率所含的額外風險溢價反映，直至該等業務能夠加快其脱碳策略以達到2050年碳中和目標及相關司法權區產生法律責任為止。

安賽樂米塔爾最大的氣候相關政策風險是歐盟排放交易計劃（ETS），該計劃適用於其所有歐洲工廠。該風險涉及該公司的主要鍊鋼廠，這些鍊鋼廠受到這一規定的影響。2023年4月25日，歐盟通過了ETS指令的修訂版，其中包括一項建立碳邊界調整機制（“CBAM”）的法規，並於2023年5月17日生效。ETS和CBAM法規將影響第二階段第二個交易期的碳排放配額

303

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2026-2030年以後，將逐步淘汰（2.5到2026年， 5到2027年，10到2028年，22.5到2029年，48.5到2030年，61到2031年，73.5到2032年，86到2033年達到%，100到2034年)。本公司對未來現金流的假設包括對本公司預計因取得排放限額而產生的成本的估計，該成本主要影響根據ETS計劃在歐盟和加拿大的扁鋼業務。對碳排放成本的假設是基於歷史經驗、為減輕或以其他方式抵消此類未來成本而實施的脱碳戰略以及關於未來監管或業務變化的現有信息。關於歐盟排放交易系統計劃，碳排放成本的假設還包括逐步取消免費排放限額和排污權的預測市場價格，該公司在其五年制現金流預測內部估計852024年歐元/噸，902025年歐元/噸及1002026-2028年期間的歐元/噸。

如附註1.3所述，在用價值計算中使用的假設本質上是不確定的，需要管理層作出判斷。公司的流程包括具體的

考慮到最新的短期、中期和長期價格預測和折扣率與外部信息、預期產量和出貨量以及更新的發展計劃、運營成本和資本支出計劃一致。2023年受到負面價格-成本效應的影響，主要原因是平均鋼鐵銷售價格下降和鋼鐵出貨量減少。鋼材價差的下降是由於鋼材價格下降的速度大於原材料籃子和能源成本的下降。然而，在年底，隨着去庫存階段的成熟，明顯的需求狀況顯示出改善的跡象。

管理層使用反映類似風險投資的當前市場利率的税前利率來估計貼現率。每個CGU的費率，包括貝塔係數、債務成本和資本結構，是根據生產商的加權平均資本成本估算的，生產商經營的資產組合與公司資產的資產組合相似，並適用CGU特定國家風險溢價。2023年和2022年GCGU加權平均税前貼現率如下：

			北美自由貿易協定						巴西						歐洲						ACIS
2023年使用的GCGU加權平均税前貼現率(單位：%)			13.0						17.2						11.5						20.8
2022年使用的GCGU加權平均税前貼現率(單位：%)			13.3						18.7						10.6						18.4

一旦確認，商譽的減值損失就不會沖銷。

有幾個不是截至2023年10月1日和2022年10月1日，在公司減值測試後確認的商譽減值費用。2023年，關於出售ArcelorMittal Temirtau，公司確認了一項194與出售集團的部分ACIS分部商譽相關的減值損失，按總銷售對價與剩餘ACIS業務的可收回金額的比例分配。與2022年相比，2023年計算的所有GCGU的總使用價值總體上有所下降，這主要是由於歐洲和ACIS的貼現率較高，以及某些GCGU的現金流預測較低。

在驗證為GCGU確定的使用價值時，公司對貼現現金流模型中使用的主要假設(如貼現率、鋼材平均售價和發貨量)進行了敏感性分析。截至2023年12月31日，本公司認為，關鍵假設的合理可能變化可能導致與ACIS部門相關的額外減值損失被確認。

ACIS生產扁平和長形產品的組合。在出售該公司在哈薩克斯坦的業務之後，ACIS的業務包括在南非和烏克蘭的設施。ACIS的鐵礦石儲量充足得多。該公司認為，銷量、價格和折扣率是關鍵

對變化最敏感的假設。ACIS還受到出口市場和國際鋼鐵價格波動的影響，這反映了全球鋼鐵行業的週期性，特別是鋼鐵消費行業的發展，以及新興市場的宏觀經濟趨勢，如經濟增長。貼現率可能會受到國家特定風險變化的影響；自2022年以來，在與俄羅斯的戰爭背景下，烏克蘭的這種風險溢價大幅增加。後者還導致AMKR的產量、出貨量和收入水平大幅下降，預計這種情況將持續到2024年。ACIS Value in Use模型預計2024年銷售量將增加(5.01000萬噸)與2023年相比(3.4不包括本公司哈薩克斯坦業務的出貨量)，2024年後出貨量較高。該模型中的平均售價預計將隨着時間的推移穩步下降。下表説明瞭分配給關鍵假設的價值必須改變的金額，才能使可收回金額等於賬面金額。

			ACIS
可收回金額超過賬面金額			149
税前貼現率提高(基點變動)			97
平均售價下降(變動百分比)			1.3		%
出貨量減少(變動百分比)			4.3		%

304

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

物業、廠房及設備以及無形資產（商譽除外）減值測試

於各報告日期，ArcelorMittal審閲其無形資產（不包括商譽）及有形資產之賬面值，以釐定是否有任何跡象顯示該等資產之賬面值可能無法透過持續使用收回。倘存在任何有關跡象，則會檢討資產（或現金產生單位）之可收回金額，以釐定減值金額（如有）。可收回金額為其公平值減出售成本與其使用價值兩者中之較高者。

於估計其使用價值時，估計未來現金流量乃採用反映現時市場對貨幣時間價值及資產（或現金產生單位）特定風險之評估之税前貼現率貼現至其現值。就不能產生大致獨立於其他資產之現金流入之資產而言，可收回金額按資產所屬之現金產生單位釐定。現金產生單位為產生現金流入之經營單位所對應之最小可識別資產組別。倘資產（或現金產生單位）之可收回金額估計低於其賬面值，則確認減值虧損。減值虧損即時於綜合經營報表確認為銷售成本（見附註4. 2）的一部分。

就永久閒置資產而言，減值按個別資產水平計量。否則，本公司的資產在現金產生單位層面計量減值。在若干情況下，現金產生單位為綜合製造設施，亦可能為營運附屬公司。此外，一個製造設施可能與另一個設施協同經營，兩個設施都不能產生很大程度上獨立於另一個設施的現金流入的現金流入。在這種情況下， 二為進行減值測試，將貸款合併。截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司確定其已 46現金產生單位。

與無形資產（商譽除外）有關的減值虧損及於過往年度確認的有形資產，

當且僅當用於確定資產可收回金額的估計自上次確認減值損失以來發生變化時，才可轉回。然而，因減值虧損撥回而增加的資產賬面值，將不會超過假設過往年度並無就該資產確認減值虧損而釐定的賬面值（扣除攤銷或折舊）。減值虧損撥回即時於綜合經營報表確認為經營收入的一部分。

截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，與物業、廠房及設備以及無形資產（不包括商譽）有關的減值支出及撥回如下：

2023

2023年，安賽樂米塔爾承認， 732與2023年12月7日出售其ACIS分部的哈薩克斯坦業務給國家控制的直接投資基金Qazaqstan Investment Corporation有關的物業、廠房及設備減值支出。減值虧損是由於將出售集團的賬面值調整為 278(see注2.3）。

2023年11月28日，AMSA宣佈，它考慮在盡職調查和涉及主要客户、供應商、有組織勞工和其他利益相關者的諮詢過程中關閉其長期業務。自宣佈以來，AMSA一直在與包括政府在內的各利益攸關方進行接觸。這些利益攸關方對關閉造成的負面經濟影響表示了廣泛關切。AMSA被要求考慮需要哪些支持來改變關閉決定。討論目前仍在進行中。本公司根據使用價值計算法評估其於南非的Longs業務的可收回金額，並相應確認 112物業、廠房及設備減值支出。

現金產生單位

區域

運營細分市場

可收回金額（使用價值）

已記錄的減值總額

2023年税前貼現率

2022年税前貼現率

截至2023年12月31日的財產、廠房和設備賬面金額

長隆產品南非

南非

ACIS

264

112

17.3

%

17.5

%

86

2022

2022年，公司確認了一項1,026與物業、廠房及設備有關的減值費用(1,020)和無形資產(6)關於ACIS部分的AMKR(烏克蘭)，這是由於俄羅斯持續的衝突造成的

這影響了生產、銷售和淨收入水平，並對運營恢復正常活動的時間和能力造成了重大不確定性。不利的地緣政治條件，導致其適用的貼現率大幅上升

305

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

該公司在其可收回金額(使用價值)計算中，在2022年第四季度進一步惡化，原因是烏克蘭電力基礎設施遭到襲擊，給AMKR帶來了額外的運營問題，以及對與宣佈交付重型軍事裝備有關的衝突加劇的擔憂

被西方國家。該公司在離散預測期間採用了單獨的貼現率，包括2023年現金流預測的較高國家風險溢價和2024年期間恢復到戰前國家風險溢價，以及由於使用價值對不同時期國家風險的差異敏感而進行的終端價值計算。

現金產生單位						區域						運營細分市場			可收回金額（使用價值）						已記錄的減值總額						2022年税前貼現率												2021年税前貼現率						截至2022年12月31日的財產、廠房和設備賬面金額
																											*適用於2023年預測						應用於後續投影
AMKR						烏克蘭						ACIS			1,003						1,026						47.1		%				20.0		%				16.9		%				655

2021

於2021年下半年，與本公司年度商譽減值測試相關，物業、廠房及設備亦於該日進行減值測試。《公司逆轉》218已於2015年確認的西班牙Sestao工廠的減值費用如下

無限期地閒置。減值逆轉是由於重新開始運營後對未來現金流的預測有所改善，以及公司在西班牙的脱碳戰略。

現金產生單位

區域

運營細分市場

減損逆轉

2021年税前貼現率

2020税前貼現率

截至2021年12月31日的財產、廠房和設備賬面金額

歐洲平板產品

歐洲

歐洲

218

8.5

%

8.5

%

11,005

注6：籌資和金融工具

6.1金融資產和負債

金融資產負債主要包括：

•總債務(見附註6.1.2)

•現金和現金等價物、限制性現金和現金流對賬(見附註6.1.3)

•淨債務(見附註6.1.4)

•衍生金融工具(見附註6.1.5)

•其他非衍生金融資產和負債(見附註6.1.6)

6.1.1公允價值與賬面價值

某些金融工具的估計公允價值是使用現有市場信息或其他估值方法確定的，這些方法需要在解釋時進行判斷。

市場數據和發展中的估計。下表按類別彙總了截至2023年12月31日的資產和負債：

306

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2023年12月31日
			綜合財務狀況表中的賬面金額						非金融資產和負債						按攤銷成本計算的資產/負債						在損益中確認的公允價值						在保監處確認的公允價值						衍生品
資產
流動資產：
現金和現金等價物			7,686						—						7,686						—						—						—
受限現金			97						—						97						—						—						—
應收貿易賬款及其他			3,661						—						3,491						—						170						—
盤存			18,759						18,759						—						—						—						—
預付費用和其他流動資產			3,037						1,304						1,090						—						—						643
流動資產總額			33,240						20,063						12,364						—						170						643
非流動資產：
商譽和無形資產			5,102						5,102						—						—						—						—
不動產、廠場和設備以及生物資產			33,656						33,592						—						64						—						—
對聯營公司和合資企業的投資			10,078						10,078						—						—						—						—
其他投資			513						—						—						—						513						—
遞延税項資產			9,469						9,469						—						—						—						—
其他資產			1,859						465						1,095						136						—						163
非流動資產總額			60,677						58,706						1,095						200						513						163
總資產			93,917						78,769						13,459						200						683						806
負債和權益
流動負債：
短期債務和長期債務的當期部分			2,312						—						2,312						—						—						—
應付貿易賬款和其他			13,605						—						13,605						—						—						—
短期撥備			588						561						27						—						—						—
應計費用和其他負債			4,967						892						3,715						—						—						360
所得税負債			297						297						—						—						—						—
流動負債總額			21,769						1,750						19,659						—						—						360
非流動負債：
長期債務，扣除當期部分			8,369						—						8,369						—						—						—
遞延税項負債			2,432						2,432						—						—						—						—
遞延員工福利			2,741						2,741						—						—						—						—
長期條款			1,477						1,477						—						—						—						—
其他長期債務			1,061						439						546						—						—						76
非流動負債總額			16,080						7,089						8,915						—						—						76
股本：
母公司權益持有人應佔權益			53,961						53,961						—						—						—						—
非控制性權益			2,107						2,107						—						—						—						—
總股本			56,068						56,068						—						—						—						—
負債和權益總額			93,917						64,907						28,574						—						—						436

307

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2022年12月31日
			綜合財務狀況表中的賬面金額						非金融資產和負債						按攤銷成本計算的資產/負債						在損益中確認的公允價值						在保監處確認的公允價值						衍生品
資產
流動資產：
現金和現金等價物			9,300						—						9,300						—						—						—
受限現金			114						—						114						—						—						—
應收貿易賬款及其他			3,839						—						3,633						—						206						—
盤存			20,087						20,087						—						—						—						—
預付費用和其他流動資產			3,778						1,566						1,475						—						—						737
流動資產總額			37,118						21,653						14,522						—						206						737
非流動資產：
商譽和無形資產			4,903						4,903						—						—						—						—
不動產、廠場和設備以及生物資產			30,167						30,120						—						47						—						—
對聯營公司和合資企業的投資			10,765						10,765						—						—						—						—
其他投資			1,119						—						—						—						1,119						—
遞延税項資產			8,554						8,554						—						—						—						—
其他資產			1,921						259						691						136						—						835
非流動資產總額			57,429						54,601						691						183						1,119						835
總資產			94,547						76,254						15,213						183						1,325						1,572
負債和權益
流動負債：
短期債務和長期債務的當期部分			2,583						—						2,583						—						—						—
應付貿易賬款和其他			13,532						—						13,532						—						—						—
短期撥備			1,101						1,078						23						—						—						—
應計費用和其他負債			4,864						822						3,663						—						—						379
所得税負債			318						318						—						—						—						—
流動負債總額			22,398						2,218						19,801						—						—						379
非流動負債：
長期債務，扣除當期部分			9,067						—						9,067						—						—						—
遞延税項負債			2,666						2,666						—						—						—						—
遞延員工福利			2,606						2,606						—						—						—						—
長期條款			1,306						1,304						2						—						—						—
其他長期債務			914						305						564						—						—						45
非流動負債總額			16,559						6,881						9,633						—						—						45
股本：
母公司權益持有人應佔權益			53,152						53,152						—						—						—						—
非控制性權益			2,438						2,438						—						—						—						—
總股本			55,590						55,590						—						—						—						—
負債和權益總額			94,547						64,689						29,434						—						—						424

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

本公司按公允價值對用於計量某些資產和負債的基準進行分類。按公允價值列賬或計量的資產和負債已根據反映計量所用投入重要性的公允價值層次劃分為三個級別。

這些級別如下：

第1級：該實體在計量日可獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價；

第2級：在第1級以外的資產或負債中可直接(即：作為價格)或間接(即：從價格中得出)可觀察到的重大投入；

第三級：資產或負債的投入不是基於可觀察到的市場數據，需要管理假設或來自不可觀察市場的投入。

下表概述了用於按公允價值經常性計量某些金融資產和金融負債的基準。

截至2023年12月31日
						第1級						二級						第三級						總計
按公允價值計算的資產：
FVOCI對股權工具的投資						315						—						198						513
貿易應收賬款和其他受TSR計劃約束的*						—						—						170						170
衍生金融流動資產						—						643						—						643
衍生金融非流動資產						—						163						—						163
按公允價值計算的總資產						315						806						368						1,489
按公允價值計算的負債：
衍生金融流動負債						—						332						28						360
衍生金融非流動負債						—						22						54						76
按公允價值計算的負債總額						—						354						82						436

*由於初始確認和銷售時間之間的時間較短，TSR計劃應收賬款的公允價值等於賬面價值。

截至2022年12月31日
						第1級						二級						第三級						總計
按公允價值計算的資產：
FVOCI對股權工具的投資						996						—						123						1,119
貿易應收賬款和其他受TSR計劃約束的*						—						—						206						206
衍生金融流動資產						—						737						—						737
衍生金融非流動資產						—						835						—						835
按公允價值計算的總資產						996						1,572						329						2,897
按公允價值計算的負債：
衍生金融流動負債						—						379						—						379
衍生金融和非流動負債						—						45						—						45
按公允價值計算的負債總額						—						424						—						424

*由於初始確認和銷售時間之間的時間較短，TSR計劃應收賬款的公允價值等於賬面價值。

在FVOCI被歸類為1級的股權工具投資是指在活躍市場報價的上市證券，主要包括對Erdemir的投資(見附註2.5)。活躍市場的報價提供了公允價值最可靠的證據，並在可用時未經調整地用於計量公允價值，但有限的例外情況除外。總公允價值是市場收盤時最近一筆交易的價格或定義的官方收盤價。

除以該期間最後一個交易日資產交易最活躍的交易所，乘以不考慮交易成本而持有的單位數量。

2級衍生金融資產和負債是指用於對衝利率、匯率、原材料(賤金屬)、運費、

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

能源和排放權，詳情見附註6.1.5。

分類為第三級的衍生金融資產及負債載於附註6.1.5。

6.1.2總債務

總債務包括銀行債務、債券貸款和租賃債務，並按攤銷成本列報。

6.1.2.1短期債務

短期債務，包括長期債務的當期部分，包括以下部分：

			十二月三十一日，
			2023						2022
短期銀行貸款和其他信貸安排，包括商業票據1			980						1,017
長期債務的當期部分			1,125						1,338
租賃義務2			207						228
總計			2,312						2,583

1.未償還短期借款的加權平均利率為5.5%和4.0於二零二三年及二零二二年十二月三十一日分別為%。

2.見附註7。

短期銀行貸款和其他信貸工具包括短期貸款、透支和商業票據。

安賽樂米塔爾已簽訂了某些短期承諾的雙邊信貸安排，每年可續簽。截至2023年12月31日，設施總數約為0.610億美元，仍然完全可用。

2022年7月27日，本公司簽訂了一項2.2與一家金融機構簽訂了10億美元的過渡性定期貸款協議。這項安排可能用於收購安賽樂米塔爾Pecém的收購價，以及對其現有債務的再融資，以及支付相關費用、成本和支出。該設施可用於12幾個月後與二擴展選項：6個月每一筆都由借款人自行決定。2022年12月8日，一筆1.762022年9月20日和2022年11月29日發行債券後，10億美元被取消。取消後，截至2022年12月31日橋樑設施下的剩餘可用金額為444。2023年1月31日，橋樑設施下的剩餘可用金額444被取消了。

商業票據

該公司有一個商業票據計劃，可以借入高達歐元的資金1.5十億美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未償還金額為684和796，分別為。

310

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

6.1.2.2長期債務

長期債務由以下部分組成：

																					十二月三十一日，
																					2023						2022
			到期日						興趣類型						利率1						按攤銷成本計算的賬面金額
公司
5.4十億美元循環信貸安排			2023 - 2025						漂浮												—						—
€500百萬無擔保票據			2023						固定						0.95		%				—						391
€750百萬無擔保票據			2023						固定						1.00		%				—						799
€1.010億無擔保票據			2024						固定						2.25		%				585						567
750無擔保票據			2024						固定						3.60		%				290						289
500無擔保票據			2025						固定						6.13		%				183						183
€750百萬無擔保票據			2025						固定						1.75		%				826						796
750無擔保票據			2026						固定						4.55		%				400						399
€600百萬無擔保票據			2026						固定						4.88		%				659						635
1.210億無擔保票據			2027						固定						6.55		%				1,195						1,193
500無擔保票據			2029						固定						4.25		%				496						495
1.010億無擔保票據			2032						固定						6.80		%				989						988
1.510億無擔保債券			2039						固定						7.00		%				672						672
1.010億無擔保票據			2041						固定						6.75		%				428						428
歐洲投資銀行貸款			2025						固定						1.16		%				81						140
歐洲投資銀行貸款			2032						漂浮						5.22		%				309						299
Schuldschein貸款			2025 - 2027						固定						2.5% - 3.0%						100						96
Schuldschein貸款			2025 - 2027						漂浮						5.1% - 5.4%						699						674
其他貸款			2023						固定						1.8 %						—						18
其他貸款			2029 - 2035						漂浮						0.7% - 4.2%						223						243
公司總數																					8,135						9,305
美洲
其他貸款			2024 - 2030						固定/浮動						0.0% - 9.5%						45						57
總美洲																					45						57
歐洲、亞洲和非洲
歐洲復興開發銀行貸款			2024 - 2026						漂浮						7.2% - 7.9%						177						86
其他貸款			2023 - 2043						固定/浮動						0.0% - 8.0%						198						129
歐洲、亞洲和非洲合計																					375						215
總計																					8,555						9,577
長期債務中較少的流動部分																					(1,125)						(1,338)
長期債務總額(不包括租賃債務)																					7,430						8,239
長期租賃義務2																					939						828
長期債務總額，扣除當期部分																					8,369						9,067

1.適用於2023年12月31日未償還餘額的費率。2023年已全部贖回的債務，利率為還款日的利率。

2.扣除當前部分的淨額207和228分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。見附註7。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

公司

5.530億美元循環信貸安排

2018年12月19日，安賽樂米塔爾簽署了一項協議，5.5億元循環信貸安排(以下簡稱“安排”)。該設施取代了5.52015年4月30日的10億循環信貸安排，於2016年12月21日修訂並延長。該協議包含了一個單一的部分5.52023年12月19日到期的10億美元，二一年制擴展選項。2019年11月27日和2020年11月26日，安賽樂米塔爾分別行使了將貸款到期日延長一年至2024年12月19日和2025年12月19日的選擇權。2023年12月19日，完成了對5.410億美元5.530億美元的循環信貸安排，其中0.1200億美元到期時失效。該安排包含限制性契約，其中限制了對安賽樂米塔爾及其子公司資產的產權負擔、安賽樂米塔爾子公司產生債務的能力以及安賽樂米塔爾及其子公司在某些情況下處置資產的能力。2021年8月9日，穆迪將安賽樂米塔爾的長期信用評級上調至‘Baa3’，2024年2月19日，穆迪將其展望改為正面。2023年6月16日，標準普爾將安賽樂米塔爾的評級展望上調至正面，並確認長期信用評級為BBB-。2021年4月27日，對融資機制進行了修訂，以使應付保證金將根據公司的業績增加或減少，這取決於公司的業績，以及每年根據預定義的環境和可持續發展業績(CO)目標衡量的兩個指標2公司歐洲業務的強度和已通過責任鋼鐵(™)認證的工廠數量。該設施可用於一般企業用途奧斯。截至2023年12月31日，5.410億美元的循環信貸安排完全可用。公司提款和償還該機制在其現金管理框架內。

2010年9月30日，安賽樂米塔爾進入500循環多幣種信用證安排(“信用證”

信用證融資“)。信用證融資被公司及其子公司用於簽發信用證和其他票據。信用證和其他票據的條款對期限有一定的限制。信用證融資在2012年10月26日和2014年9月30日進行了修訂，將其金額減少到450並向350，分別為。於2019年7月31日，本公司通過訂立一項350循環多幣種信用證安排，最初於2022年7月31日到期。2020年8月5日，信用證融資到期日延長至2023年7月31日。2020年11月25日，信用證貸款金額增加到395。2021年6月25日，信用證貸款的到期日延長至2024年7月31日。

債券

2023年1月17日，到期日，安賽樂米塔爾全額償還了未償還的歐元367百萬(395)的歐元5002023年到期的百萬固定利率票據。

2023年5月19日，到期日，安賽樂米塔爾全額償還歐元7503.8億(812)2023年到期的固定利率票據。

2024年1月17日，到期日，安賽樂米塔爾全額償還了未償還的歐元529百萬(585)的歐元1.02024年到期的10億固定利率票據。

適用於安賽樂米塔爾主要信貸安排(5.4在其長期信貸評級發生變化時，其若干未償還債券的票面利率可能會進行調整。

下表提供了受長期信用評級變化影響的到期未償還債券、原始票面利率和當前利率的詳細信息：

初值						未償還價值的名義金額						簽發日期						還款日						利率1												發佈日期：
€250百萬無擔保票據						€132百萬						2019年7月4日						2024年1月17日						2.25		%										105.59		%
€750百萬無擔保票據						€397百萬						2019年1月17日						2024年1月17日						2.25		%										99.72		%
750無擔保票據						290						2019年7月16日						2024年7月16日						3.60		%										99.86		%
500無擔保票據						184						2015年6月1日						2025年6月1日						6.13		%										100.00		%
€750百萬無擔保票據						€750百萬						2019年11月19日						2025年11月19日						1.75		%										99.41		%
750無擔保票據						401						2019年3月11日						2026年3月11日						4.55		%										99.72		%
€600百萬無擔保票據						€600百萬						2022年9月26日						2026年9月28日						4.88		%										99.65		%
1.210億無擔保債券						1.210億						2022年11月29日						2027年11月29日						6.55		%										99.91		%
500無擔保票據						500						2019年7月16日						2029年7月16日						4.25		%										99.00		%
1.010億無擔保債券						1.010億						2022年11月29日						2032年11月29日						6.80		%										99.37		%
1.010億無擔保債券						457						2009年10月8日						2039年10月15日						7.00		%										95.20		%
500無擔保債券						229						2010年8月5日						2039年10月15日						7.00		%										104.84		%
1.010億無擔保票據						434						2011年3月7日						2041年3月1日						6.75		%										99.18		%

1.適用於2023年12月31日的費率。

312

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

歐洲投資銀行(“EIB”)貸款

2021年6月2日，安賽樂米塔爾簽署了一份歐元280與歐洲投資銀行(EIB)達成了一項100萬歐元的貸款協議，用於在2021-2023年期間為歐洲的研究、開發和創新項目提供資金。這一行動得益於歐洲聯盟在歐洲戰略投資基金下的擔保。2022年3月16日，安賽樂米塔爾全部拆除了該設施。截至2023年12月31日，歐元280百萬(309)是傑出的。

2016年12月16日，安賽樂米塔爾簽署了一份歐元350與歐洲投資銀行簽訂了100萬歐元的融資合同，以便在2017-2020年期間為歐洲聯盟內的歐洲研究、開發和創新項目提供資金，主要是在法國、比利時和西班牙，但也在波蘭和盧森堡。這一行動得益於歐洲聯盟在歐洲戰略投資基金下的擔保。截至2023年12月31日，歐元733.8億(81)是傑出的。

其他貸款

2022年5月4日，安賽樂米塔爾完成了一歐元的發售346.51000萬可變利率貸款，1歐元24.5 百萬固定利率貸款，一歐元263 100萬美元可變利率貸款和1歐元66 在德國Schuldschein市場上提供100萬美元的固定利率貸款。於2022年5月6日，本公司進一步完成發行歐元債券。25 百萬固定利率貸款該等發行所得款項已用作一般企業用途。截至2023年12月31日，7233.8億(799)是傑出的。

於二零一八年十二月二十一日，本公司與一組貸款人訂立融資協議，2352000萬美元，用於資助在墨西哥建設一個新的熱軋廠。該融資於Oesterreichische Kontrollbank AG於二零一九年三月發出擔保後生效。本協議項下的最後一筆款項將於2029年12月28日到期。截至2023年12月31日，未償還總額為歐元122百萬(134).

於2021年11月29日，ArcelorMittal與一家金融機構訂立融資協議，所得款項淨額為加元1303.8億(105），並於二零二一年、二零二二年及二零二三年的若干日期償還。截至2023年12月31日，該貸款已悉數償還。

其他貸款涉及銀行和公共機構的各種債務。

美洲

其他貸款

其他貸款主要與ArcelorMittal墨西哥附屬公司與不同交易對手訂約的貸款有關。

歐亞非

2017年12月21日，AMKR與 175與歐洲復興銀行的貸款協議，

歐洲復興開發銀行（“歐洲復興開發銀行”），以支持其生產設施的升級，提高能源效率和減少環境影響。貸款協議還規定， 175在目前未承諾的貸款安排中。截至2023年12月31日，18根據協議是未償還的。

2022年12月15日，AMKR進入了一項100與歐洲復興開發銀行簽訂營運資金貸款協議。截至2023年12月31日，100是根據協議抽籤的。

2023年11月17日，AMKR進入了150與歐洲復興開發銀行簽訂營運資金貸款協議。59已承諾並於2023年12月31日全面提取。91應AMKR的要求，歐洲復興開發銀行將於2024年承諾。

2017年5月25日，安賽樂米塔爾南非公司簽署了一項4.520億南非蘭特循環借款基礎融資安排將於2020年5月25日到期。該貸款於2019年7月26日修改並延期，到期日為2022年7月26日。2021年8月23日，對該設施進行了進一步修改和重述，金額為3.52024年9月3日到期的1,000億南非蘭特。2023年8月30日，對設施進行了進一步修改和重述，金額為4.52026年9月7日到期的1,000億南非蘭特。該融資機制下的任何借款均以某些符合條件的存貨和應收賬款以及安賽樂米塔爾南非公司的某些其他營運資本和相關資產為抵押。該設施用於一般企業用途。安賽樂米塔爾不為該設施提供擔保。截至2023年12月31日，3.010億南非蘭特(162)被抽中。

其他貸款

其他貸款主要涉及安賽樂米塔爾子公司與不同交易對手簽訂的貸款。

淨投資套期保值

截至2018年4月1日，公司指定了歐元計價債務(EURO)組合3,627百萬歐元和歐元4,862於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集團的資產淨值分別為100，000，000港元（截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日分別為100，000，000港元），作為對衝若干以歐元計值的投資（歐元8,635百萬歐元和歐元8,837於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集團分別以人民幣（分別為人民幣100，000，000元及人民幣100，000，000元）的名義發行本公司股本，以減輕若干以歐元計值的附屬公司的資產淨值所產生的外幣風險。風險來自美元和歐元之間的即期匯率波動，這導致淨投資額發生變化。淨投資對衝中的對衝風險是歐元兑美元走軟的風險，這將導致本公司對受對衝影響的子公司的淨投資的賬面值減少。歐元計價債務被指定為對衝工具，

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

由於歐元/美元即期匯率的變化而引起的淨投資價值的變化。

為評估對衝有效性，本公司通過比較即期匯率變動導致的債務組合賬面值變動與即期匯率變動導致的海外業務淨投資變動，確定對衝工具與被對衝項目之間的經濟關係。

於2023年及2022年12月31日，本公司確認 166外匯損失和 197在其他全面收益中，匯兑儲備內換算指定用作對衝以歐元計值的海外業務投資淨額的以歐元計值債務所產生的匯兑收益。

成熟度概況

截至2023年12月31日，短期債務、長期債務及長期租賃承擔（包括其即期部分）的預定到期日如下：

到期日						金額
2024						2,312
2025						1,720
2026						1,335
2027						1,749
2028						154
隨後的幾年						3,411
總計						10,681

公允價值

下表總結了公司用於按公允價值估計其債務的基礎。公平值計量已根據反映計量所用輸入數據之重要性之公平值等級劃分為三個級別。

截至2023年12月31日			賬面金額						公允價值
									1級						2級						3級						總計
按固定利率計息的應付票據			8,165						6,969						1,273						—						8,242
按浮動利率計息的應付票據			1,536						—						1,539						—						1,539
長期債務總額，包括當期部分			9,701						6,969						2,812						—						9,781
短期銀行貸款和其他信貸安排，包括商業票據			980						—						988						—						988

截至2022年12月31日			賬面金額						公允價值
									1級						2級						3級						總計
按固定利率計息的應付票據			9,214						7,783						1,180						—						8,963
按浮動利率計息的應付票據			1,419						—						1,350						—						1,350
長期債務總額，包括當期部分			10,633						7,783						2,530						—						10,313
短期銀行貸款和其他信貸安排，包括商業票據			1,017						—						1,017						—						1,017

一級應付票據是指公司在活躍市場上發行的上市債券。總公允價值是指在該期間的最後一個交易日該工具交易最活躍的交易所定義的官方收盤價，乘以不考慮交易成本而持有的單位數量。

分類為2級的應付票據是指所有未分類為1級的債務工具。債務的公允價值是基於按遠期匯率換算為美元的估計未來現金流量，並使用當前美元零息票利率和安賽樂米塔爾相關到期日的信用利差報價進行貼現。沒有被歸類為3級的應付票據。

6.1.3現金和現金等價物、限制性現金和現金流調節

現金及現金等價物包括現金及短期高流動性投資，該等投資於購買時可隨時轉換為原始到期日為三個月或以下的現金，並按成本加應計利息(接近公允價值)列賬。

現金和現金等價物主要集中在母公司一級，由安賽樂米塔爾財政部SNC管理，儘管不時有現金或現金等價物餘額可能在公司的國際子公司或其控股公司持有。其中一些運營子公司有未償債務或受制於收購協議，

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

對此類運營子公司的派息能力施加限制，但就安賽樂米塔爾的整體流動性而言，此類限制並不顯著。運營子公司的資金匯回也可能受到公司運營的各個國家不時實施的税收和外匯政策的影響，儘管目前這些政策在安賽樂米塔爾的整體流動性背景下都不是很重要。

現金和現金等價物包括以下內容：

			十二月三十一日，
			2023						2022
銀行現金			5,405						4,489
定期存款			774						828
貨幣市場基金1			1,507						3,983
總計			7,686						9,300

1貨幣市場基金是高流動性的投資，自購買之日起到期日不超過3個月。

限制性現金是指公司無法隨時獲得的現金和現金等價物，主要與保險有關

與環境義務和真實銷售應收賬款計劃有關的保證金、現金賬户，以及與信用證和信用證安排有關的各種其他保證金或要求的餘額義務。

受限制的現金97截至2023年12月31日， 114截至2022年12月31日，包括54和52涉及各種環境義務、應收賬款的真實銷售計劃和在南非安賽樂米塔爾簽發的信用證。它還包括13和20關於截至2023年12月31日和2022年12月31日的強制性可轉換債券(見附註11.2)。

受限現金的變動計入綜合現金流量表的投資活動。

對籌資活動產生的負債進行對賬

下表詳細説明瞭公司因融資活動而產生的負債變化，包括現金和非現金變化。融資活動產生的負債是指在公司的綜合融資活動現金流量表中歸類為現金流量或未來現金流量的負債。

			長期債務，扣除當期部分						短期債務和長期債務的當期部分
截至2021年12月31日的餘額(附註6.1.2)			6,488						1,913
長期債務收益			3,893						—
償還長期債務			—						—
攤銷成本			2						2
短期債務收益			—						434
償還短期債務			—						(1,044)
長期債務的當期部分			(1,566)						1,566
支付租賃負債的主要部分(附註7) 1			(10)						(175)
租賃負債的增加(附註5.2和7)			318						100
未實現的外匯影響和其他變動			(58)						(213)
截至2022年12月31日的餘額(附註6.1.2)			9,067						2,583
長期債務收益			134						—
償還長期債務			(16)						—
攤銷成本			8						(3)
短期債務收益			—						218
償還短期債務			—						(1,670)
長期債務的當期部分			(1,332)						1,332
支付租賃負債的主要部分(附註7)1			(8)						(245)
租賃負債的增加(附註5.2和7)			250						38
未實現的外匯影響和其他變動			266						59
截至2023年12月31日的餘額(附註6.1.2)			8,369						2,312

1.減少與租賃有關的未償負債的現金支付在本公司綜合現金流量表中的租賃負債本金部分和其他融資活動的支付項下分類。

315

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

6.1.4淨債務

該公司監測其淨債務，以便管理其資本。下表列出了公司在2023年12月31日和2022年12月31日按原始貨幣換算成美元的淨債務結構：

截至2023年12月31日			總計						歐元						美元						阿爾斯						BRL						INR						其他
短期債務和長期債務的當期部分			2,312						1,414						533						—						31						68						266
長期債務，扣除當期部分			8,369						3,312						4,560						—						86						1						410
現金及現金等價物和限制性現金			(7,783)						(5,660)						(886)						(461)						(171)						(62)						(543)
淨債務			2,898						(934)						4,207						(461)						(54)						7						133

截至2022年12月31日			總計						歐元						美元						阿爾斯						BRL						INR						其他
短期債務和長期債務的當期部分			2,583						2,059						227						—						28						2						267
長期債務，扣除當期部分			9,067						3,777						4,868						—						74						—						348
現金和現金等價物、受限現金和其他受限資金			(9,414)						(6,514)						(1,494)						(364)						(275)						(85)						(682)
淨債務			2,236						(678)						3,601						(364)						(173)						(83)						(67)

6.1.5衍生金融工具

該公司使用衍生金融工具主要是為了管理因經營、融資和投資活動而引起的利率、匯率、原材料價格、能源和排污權津貼波動的風險。衍生金融工具按到期日分為流動或非流動資產或負債，並於交易日入賬。嵌入衍生品從主合同中分離出來，如果它們與主合同沒有密切關係，則單獨入賬。本公司根據衍生金融工具的市場價格或期權定價模型(視情況而定)得出的公允價值計量所有衍生金融工具。衍生工具公允價值變動所產生的收益或虧損在綜合經營報表中確認，但指定並符合現金流量或淨投資對衝會計資格的衍生工具除外。

被指定為現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動計入其他全面收益。權益遞延金額在被套期保值項目在合併經營報表中確認和在同一行項目內計入(見附註6.3現金流量套期保值)。

本公司於對衝開始時及持續進行正式評估，以確定在對衝交易中使用的衍生工具是否有效抵銷對衝項目的公允價值或現金流量的變動。當套期保值

當套期工具被出售、終止、到期或行使時，套期保值工具的累計收益或虧損將以權益形式保留，直至預期交易發生為止。如果被套期保值的交易不再可能，已在權益中確認的累計收益或虧損將立即在合併經營報表中報告。

在對衝有效的範圍內，將被指定為對外國業務的淨投資進行對衝的金融負債的折算產生的外幣差額，直接確認為權益的一個單獨組成部分。在對衝無效的情況下，此類差額在綜合經營報表中確認(見附註6.3淨投資對衝)。

本公司通過集中其承諾和應用程序來管理與其工具相關的交易對手風險，這些程序規定了每一種交易類型和基礎頭寸、風險限額和/或交易對手的特徵。本公司一般不會就所發生的風險向其交易對手提供擔保或要求其擔保。除例外情況外，本公司的交易對手為其財務合作伙伴的一部分，而相關市場交易則受框架協議(主要為國際掉期及衍生工具協會協議，僅在交易對手違約的情況下方可進行淨額結算)管限。因此，衍生資產和衍生負債不會互相抵銷。

316

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2級衍生金融工具：

下表總結了此產品組合：

			2023年12月31日
			資產												負債
			名義金額						公允價值						名義金額						公允價值
利率工具
其他利率工具			221						—						453						—
總利率工具									—												—
外匯匯率工具
遠期採購合同			1,198						60						4,114						(82)
遠期銷售合同			2,510						53						825						(11)
外匯期權購買			619						34						760						(3)
外匯期權銷售			920						19						608						(46)
外匯匯率工具共計									166												(142)
原材料（賤金屬）、運費、能源、排放權
定期合同銷售額			1,350						373						486						(46)
定期合同採購			1,538						267						1,235						(166)
期權銷售/購買			18						—						—						—
原材料（賤金屬）、運費、能源、排放權共計									640												(212)
總計									806												(354)

			2022年12月31日
			資產															負債
			名義金額						公允價值															名義金額						公允價值
外匯匯率工具
遠期採購合同			657						58															3,678						(19)
遠期銷售合同			1,478						38															753						(6)
外匯期權購買			1,462						17															2,536						(16)
外匯期權銷售			2,222						41															2,055						(20)
外匯匯率工具共計									154																					(61)
原材料（賤金屬）、運費、能源、排放權
定期合同銷售額			1,128						263															316						(52)
定期合同採購			1,755						1,150															785						(306)
期權銷售/購買			207						5															197						(5)
原材料（賤金屬）、運費、能源、排放權共計									1,418																					(363)
總計									1,572																					(424)

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2022年，該公司解除了名義上為歐元的天然氣和排污權遠期購買合同0.3十億歐元0.7億美元，賬面金額為1,025和1,086分別被指定為未來天然氣和排污權購買的現金流對衝。當被套期保值項目影響損益時，在其他全面收益中確認的遞延收益將重新計入合併經營報表(見附註6.3)。此外，在名義金額為歐元的排污權遠期購買到期時0.7億和賬面金額1,408被指定為未來購買排污權的現金流對衝，公司(I)取消1,268 (953税後淨額)在現金流量對衝準備金的其他全面收益中確認的遞延收益(見附註6.3)，並計入671作為基數調整的交付排污權的賬面金額(見附註5.1)和(2)循環使用140 (104税後淨額)計入銷售成本的綜合經營報表(見附註6.3)。

衍生金融資產和負債分類為S二級：指對衝利率、匯率、原材料(賤金屬)、運費、能源和排污權波動的工具。總公允價值是基於交易商為證券或類似證券支付或接收的價格，並根據特定於該資產或負債的任何條款進行調整。市場投入是從公認的市場數據供應商那裏獲得的，公允價值是根據外匯匯率、商品價格、掉期利率和利率等重要的可觀察市場投入使用標準行業模型計算的。

3級衍生金融工具：

第3級衍生工具的公允估值於每個報告日期確定，並與上一期間進行比較。安賽樂米塔爾的3級衍生品估值政策是其內部控制程序的組成部分，並已根據公司建立此類程序的原則進行了審查和批准。特別是，這些程序涉及輸入數據的準確性和可靠性、估值模型的準確性以及進行估值的工作人員的知識。

MCB上的看漲期權

安賽樂米塔爾建立了看漲期權的公允估值660強制性可轉換債券(2023年3月14日，公司通過其全資子公司赫拉·埃爾馬克提前償還226,666走出了666,666已發行的無擔保和無附屬債券可強制轉換為該附屬公司的優先股(見附註11.2)，方法是使用基於標的權益現貨價格估計價值#美元的二項式估值模型。102 ($1272022年12月31日)和波動率10% (132022年12月31日的百分比)。二項式估值模型使用迭代過程來為期權定價，允許指定估值日期和時間之間的節點或時間點

期權的到期日。與根據投入提供數字結果的Black-Scholes模型不同，二項模型允許計算多個時期的資產和期權，以及每個時期的可能結果範圍。

估值中使用的可觀察輸入數據包括零息收益率曲線、股市價格、歐洲央行外匯定盤價和SOFR期限曲線利率。不可觀察到的投入被用於計量公允價值，但相關的可觀察到的投入不可用。具體地説，本公司主要根據中國東方股票市場在活躍市場中可觀察到的90個工作日的價格變動來計算2023年期間的不可觀測波動數據，這對該模型產生的估值特別敏感。Hera Ermac股價每上漲或下跌10%，將導致1027%和96看漲期權於2023年12月31日的公允價值分別增加及減少%。

電力選項

安賽樂米塔爾與一家電力供應商簽訂了一份法國市場的多買方供電合同。該合約的其他客户承諾向供應商購買電力，並於二零二五年至二零二九年交付期內於二零二四年及二零三零年至二零三四年交付期內於二零二九年行使選擇退出權。本公司承諾收購最多 51%的選擇退出卷。

購股權之公平值乃根據柏力克-舒爾斯公式模式計算。估值中使用的可觀察輸入數據包括歐元 零息票收益率曲線和歐洲能源交易所（EEX）報價的電力遠期價格。倘無法取得相關可觀察輸入數據，則使用不可觀察輸入數據計量公平值。例如，電力遠期價格是根據歐洲證交所沒有報價的期限推算的，波動率是根據過去一年的歷史結算價格計算的。 3年電力遠期價格上漲和下跌10%將導致 19減少%， 26於2023年12月31日，購股權的公平值分別增加50%。

下表概述分類為第三級之金融工具之公平值對賬：

									電力選項			看漲期權 660強制性可換股債券
截至2021年12月31日的餘額									—			15
公允價值變動									—			(15)
截至2022年12月31日的餘額									—			—
公允價值變動									(82)			—
截至2023年12月31日的餘額									(82)			—

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

有關第三級衍生工具的公平值變動於綜合經營報表的融資成本淨額中確認。

6.1.6其他非衍生金融資產和負債

其他非衍生金融資產及負債包括現金及現金等價物及限制性現金(見附註6.1.3)、若干貿易及若干其他應收款項(見附註4.3、4.5及4.6)、FVOCI權益工具投資(見附註2.5)、貿易應付款項及若干其他負債(見附註4.7及4.8)。該等票據於本公司成為該票據的合約條款的訂約方時，按公允價值初步確認。如果本公司對來自金融工具的現金流的合同權利到期，或如果本公司將金融工具轉讓給另一方，而不保留對該工具的基本上所有風險和回報的控制，則非衍生金融資產將被取消確認。非衍生金融負債在終止時(即合同規定的義務解除、註銷或到期時)不再確認。

金融資產減值準備

對於金融資產的減值，需要一個預期信用損失(ECL)模型。ECL模式要求本集團在每個報告日期核算預期信貸損失和該等ECL的變化，以反映自金融資產首次確認以來的信用風險變化。特別是，如果一種金融工具的信用風險自初始確認以來大幅增加，則本公司以相當於終身ECL的金額計量該金融工具的損失撥備。賬齡為31天或以上的應收賬款及未投保的應收賬款與歷史水平保持一致，本公司並未發現任何預期的違約風險增加(附註4.3)。

FVOCI的權益工具投資的所有公允價值變動，包括收購成本與當前公允價值之間的差額，均記入OCI，不會重新分類到綜合經營報表中。投資於FVOCI的權益工具可獲豁免減值測試，因為投資的公允價值記入保險業保監處，而不會重新分類至損益。

每年或每當環境變化表明信用風險發生變化時，都會對金融資產進行ECL測試。任何ECL都在合併經營報表中確認。如果用於確定可收回金額的因素髮生了變化，與金融資產有關的ECL將被撤銷。只有在資產的賬面金額不超過在沒有確認ECL的情況下本應確定的賬面金額的範圍內，才能沖銷損失。ECL的沖銷在淨收益中確認，但股權投資除外

FVOCI的工具，其中所有公允價值變動都在OCI中確認。

6.2 融資成本--淨額

融資成本--截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年的年度確認淨額如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
利息支出			(715)						(401)						(357)
利息收入			570						188						79
強制性可轉換債券的公允價值調整看漲期權變動			—						(15)						(44)
固定福利債務和其他長期負債的增加			(243)						(51)						(164)
淨匯兑損益			(48)						191						(155)
其他1			(423)						(246)						(514)
總計			(859)						(334)						(1,155)

1.其他主要包括與真實銷售應收賬款(“TSR”)計劃和銀行手續費有關的費用。2023年，其他國家包括66與強制性可轉換債券的期限延長有關(見附註11.2)。2021年，還包括其他163與法院在針對Sitrel的仲裁案件中做出不利裁決有關的指控(見附註9.3)，130與2021年提前贖回債券有關的溢價和費用，以及61與提早贖回跨國公司有關的收費(見附註11.2)。

6.3風險管理政策

該公司的運營使其面臨各種財務風險：利率風險、外匯風險、流動性風險以及原材料、運費、能源和一氧化碳價格波動的風險2排放。本公司積極監察及尋求在適當情況下透過多種金融工具減少該等風險的波動性。該公司已在財務和金融風險管理政策中正式確定瞭如何管理這些風險，該政策已得到管理層的批准。

資本管理

公司在管理資本時的目標是確保連續性，保持良好的信用評級和健康的資本比率，以支持其業務，並通過持續增長為股東提供足夠的回報。

本公司根據年度業務和長期經營計劃(包括資本和其他戰略投資)來確定所需的資本額。資金需求通過股票、債券和其他長期和短期借款的組合來滿足。

本公司使用槓桿率監測資本，即淨債務佔總股本的百分比。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			十二月三十一日，
			2023						2022
總股本			56,068						55,590
淨債務			2,898						2,236
傳動裝置			5.2		%				4.0		%

利率風險

本公司在短期和長期浮動利率工具以及固定利率債務的再融資方面面臨利率風險。公司的政策是維持固定利率和浮動利率借款的餘額，這一餘額是調整後的以當前的市場利率和前景結束。截至2023年12月31日，長期債務包括84固定利率債務百分比和16%浮動利率債務(附註6.1.2)。這個公司可以利用某些工具來管理利率風險。利率工具允許公司以固定或可變的利率借入長期債務，並在借款開始時或借款期間交換這些債務的利率。本公司及其交易對手按預定的時間間隔交換約定的固定利率和浮動利率之間的差額，該差額是根據掉期名義金額計算的。同樣，掉期也可以用來交換可變利率和其他可變利率。

外匯匯率風險

本公司受其經營活動所產生的匯率波動引起的價值變動的影響。由於安賽樂米塔爾很大一部分資產、負債、銷售額和收益都是以美元(其報告貨幣)以外的貨幣計價，因此安賽樂米塔爾面臨着這些貨幣相對於美元的價值波動和貶值的風險。這些貨幣波動，特別是美元相對於歐元、加拿大元、巴西雷亞爾、波蘭茲羅提、南非蘭特、墨西哥比索和烏克蘭格里夫納的價值波動，以及安賽樂米塔爾有大量業務和/或銷售的其他國家貨幣的波動，可能會對其財務狀況、現金流和運營業績產生實質性影響。

安賽樂米塔爾面臨交易風險，其業務以一種貨幣實現銷售，但以另一種貨幣產生與收入相關的成本。例如，安賽樂米塔爾的子公司可能會以美元購買包括鐵礦石和焦煤在內的原材料，但可能會以其他貨幣出售成品鋼鐵產品。因此，美元升值將增加原材料成本，從而對本公司的營業利潤率產生負面影響，除非本公司能夠以更高的銷售價格形式轉嫁更高的成本。

根據其財政和金融風險管理政策，該公司通過遠期、期權和掉期對其外匯淨敞口的一部分進行對衝。

安賽樂米塔爾還面臨外幣換算風險，當安賽樂米塔爾將其子公司的運營報表、公司淨債務(附註6.1.4)和其他以美元以外貨幣計價的項目計入合併財務報表時，就會出現這種風險。本公司通過監控綜合財務狀況報表的貨幣組合來管理其在子公司的投資產生的換算風險。本公司可訂立衍生工具交易以對衝剩餘風險(見“淨投資對衝”)。

本公司亦在公司層面使用衍生工具對衝以功能貨幣以外的外幣記錄的債務，或與某些以功能貨幣以外的外幣計價的貨幣資產相關的資產負債表風險。

外匯敏感度分析

截至2023年12月31日，該公司的貿易應收賬款和應收賬款主要涉及歐元、巴西雷亞爾、加拿大元、南非蘭特、墨西哥比索、波蘭茲羅提、阿根廷比索和烏克蘭格里夫納對美元的外匯敞口。截至2023年12月31日，按美元折算的原幣貿易應收賬款和貿易應付賬款結構如下：

			2023年12月31日
			應收貿易賬款						貿易應付款
美元			776						4,989
歐元			928						5,531
BRL			1,111						823
計算機輔助設計			49						512
英鎊			27						104
扎爾			139						382
MXN			39						53
UAH			63						164
PLN			211						697
阿爾斯			51						62
其他			267						288
總計			3,661						13,605

本公司進行的敏感性分析考慮了應收賬款和應付賬款對本公司的影響。10有關外幣對美元的升幅或降幅。

320

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			增長10%												下降10%
			應收貿易賬款						貿易應付款						應收貿易賬款						貿易應付款
歐元			93						553						(93)						(553)
BRL			111						82						(111)						(82)
計算機輔助設計			5						51						(5)						(51)
英鎊			3						10						(3)						(10)
扎爾			14						38						(14)						(38)
MXN			4						5						(4)						(5)
UAH			6						16						(6)						(16)
PLN			21						70						(21)						(70)
阿爾斯			5						6						(5)						(6)

的用法10當內部向主要管理人員報告外匯風險時，使用%敏感率，代表管理層對合理可能的外匯匯率變化的評估。敏感性分析包括以美元以外的貨幣計價的貿易應收賬款和貿易應付賬款，並在年末調整其折算10外幣匯率變動百分比。對於應收賬款，正數表示收入，負數表示費用。對於貿易應付款，正數表示費用，負數表示收入。

套期保值會計政策

本公司通過分析套期保值關係的關鍵條款來確定被套期保值項目與套期保值工具之間的經濟關係。如果關鍵條款不匹配，套期保值工具的公允價值變動不能完全抵消被套期保值項目的公允價值變動，則可以進行進一步的定性分析。這種分析有助於確定經濟關係是否足夠牢固，以符合公司的風險管理政策。

套期保值比率在公司的風險管理策略中規定，並可為每個套期保值單獨定製

計劃中的風險管理目標。低於100%的套期保值比率通常應用於對預測風險的對衝，當標的風險存在長期對衝期限或波動時，套期保值比率通常會降低。

最常見的套期保值無效來源涉及被套期保值項目(如期限、成交量和定價指數)的變化、基差和信用風險的重大變化。這種來源在對衝啟動時被分析，並在對衝的整個生命週期中受到監控。

流動性風險

流動性風險是指公司在履行與通過交付現金結算的金融負債相關的債務時可能遇到困難的風險。安賽樂米塔爾財政部負責公司的資金和流動性管理。安賽樂米塔爾的主要流動性來源是其運營產生的現金、公司層面的信貸額度以及運營子公司層面的各種營運資金信貸額度。公司積極管理其流動資金。根據本公司的財務及財務風險管理政策，密切監察現金、信貸額度及債務水平，並採取適當行動，以符合契約比率、槓桿比率、固定/浮動比率、到期日概況及貨幣組合。

下列金融負債的合約到期日包括估計貸款償還、利息支付及衍生工具結算，不包括淨額結算協議的任何影響。現金流是基於截至2023年12月31日的市場數據計算的，因此對主要是外匯匯率和利率的變動非常敏感。現金流量為非貼現，但衍生金融負債除外，其現金流量與其公允價值相等。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2023年12月31日
			賬面金額						合同現金流						2024						2025						從2026年到2028年						2028年後
非衍生金融負債
債券			(6,812)						(9,393)						(1,223)						(1,329)						(2,963)						(3,878)
貸款超過100美元			(1,345)						(1,942)						(237)						(457)						(462)						(786)
貿易和其他應付款			(13,605)						(13,605)						(13,605)						—						—						—
其他貸款和租賃			(2,525)						(2,931)						(1,333)						(339)						(665)						(594)
總計			(24,287)						(27,871)						(16,398)						(2,125)						(4,090)						(5,258)
衍生金融負債
外匯合約			(142)						(142)						(139)						(1)						(2)						—
商品合同1			(294)						(294)						(221)						(19)						—						(54)
總計			(436)						(436)						(360)						(20)						(2)						(54)

1.大宗商品合約包括基本金屬、運費、能源和排放權。

			2022年12月31日
			賬面金額						合同現金流						2023						2024						從2025年到2027年						2027年後
非衍生金融負債
債券			(7,926)						(10,341)						(1,547)						(1,171)						(3,969)						(3,654)
貸款超過100美元			(1,234)						(1,364)						(244)						(114)						(827)						(179)
貿易和其他應付款			(13,532)						(13,554)						(13,554)						—						—						—
其他貸款和租賃			(2,490)						(3,175)						(1,247)						(314)						(589)						(1,025)
總計			(25,182)						(28,434)						(16,592)						(1,599)						(5,385)						(4,858)
衍生金融負債
外匯合約			(61)						(61)						(57)						—						(4)						—
商品合同1			(363)						(363)						(322)						(22)						(19)						—
總計			(424)						(424)						(379)						(22)						(23)						—

1.大宗商品合約包括基本金屬、運費、能源和排放權。

現金流對衝

下表列出了被指定為現金流對衝的衍生品預計到期的期限：

			2023年12月31日
			資產/(負債)						（流出）/流入
			公允價值						3個月及以下						3-6個月						6-12個月						2025						2025年後
外匯合約			(38)						(3)						(34)						(1)						—						—
商品			412						50						70						171						60						61
排放權			—						—						—						—						—						—
總計			374						47						36						170						60						61

322

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2022年12月31日
			資產/(負債)						（流出）/流入
			公允價值						3個月及以下						3-6個月						6-12個月						2024						2024年之後
外匯合約			4						(2)						(3)						—						9						—
商品			1,003						(10)						63						175						419						356
排放權			53						1						1						51						—						—
總計			1,060						(11)						61						226						428						356

在其他全面收益中確認的相關損益被重新分類到合併經營報表中，在此期間，對衝的預測現金流量影響了合併經營報表。下表列出了在扣除税後的其他全面收益中確認的被指定為現金流量對衝的衍生品的已實現和未實現收益或虧損預計將影響綜合經營報表的期間：

			2023年12月31日
			現金流對衝準備金1						(費用)/收入
			賬面金額						3個月及以下						3-6個月						6-12個月						2025						2025年後
外匯合約			28						5						2						10						11						—
商品合同			633						35						69						169						233						127
排放權			900						—						—						—						—						900
總計			1,561						40						71						179						244						1,027

1.截至2023年12月31日的現金流量對衝準備金餘額包括417公司權益法投資中該等準備金份額的遞延收益，不包括在上表(1,023截至2022年12月31日)。

			2022年12月31日
			現金流對衝準備金1						(費用)/收入
			賬面金額						3個月及以下						3-6個月						6-12個月						2024						2024年之後
外匯合約			13						—						2						4						7						—
商品合同			1,020						7						37						157						387						432
排放權			849						—						—						—						—						849
總計			1,882						7						39						161						394						1,281

1.截至2022年12月31日的現金流量對衝準備金餘額還包括1,023公司權益法投資中該等準備金份額的遞延收益，不包括在上表(603截至2021年12月31日)。

323

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

下表總結了對衝會計對安賽樂米塔爾綜合財務狀況表、全面收益表和權益變動表的影響。

			2023年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名義金額						資產賬面金額						負債賬面金額						套期保值工具所在的財務狀況表中的分項
現金流對衝
外匯風險-期權/遠期/掉期合約			2,840						12						(50)						*預付費用和其他流動資產/應計費用和其他負債
外匯風險-期權/遠期/掉期合約			—						—						—						*其他資產/其他長期債務
價格風險--商品遠期			1,118						361						(70)						*預付費用和其他流動資產/應計費用和其他負債
價格風險--商品遠期			524						127						(6)						*其他資產/其他長期債務
價格風險--遠期排放權			—						—						—						*預付費用和其他流動資產/應計費用和其他負債
總計									500						(126)
被歸類為現金流對衝的流動衍生資產									373
其他流動衍生資產									270
流動衍生工具資產總額(附註4.5)									643
被歸類為現金流量對衝的非流動衍生資產									127
其他非流動衍生資產									36
非流動衍生工具資產總額(附註4.6)									163
被歸類為現金流量對衝的流動衍生負債															(120)
其他流動衍生負債															(240)
流動衍生負債總額(附註4.8)															(360)
被歸類為現金流量對衝的非流動衍生負債															(6)
其他非流動衍生負債															(70)
非流動衍生工具負債總額(附註9.2)															(76)

			2023年12月31日
套期保值工具			2022年12月31日現金流對衝準備金						對保監處確認的報告期損益進行套期保值			損益重新分類調整和對衝無效						基差調整						全面收益表中的分項，包括重新分類調整和對衝無效			現金流 對衝準備金1 2023年12月31日
現金流對衝
外匯風險--期權/遠期合約			13						16			(17)						16						銷售額			28
價格風險--商品期權/遠期合約			1,020						(402)			(10)						25						銷售、銷售成本			633
價格風險--遠期排放權			849						54			(3)						—						銷售成本			900
總計			1,882						(332)			(30)						41									1,561

1.截至2023年12月31日的現金流量對衝準備金餘額還包括417本公司權益法投資應佔該等準備金的遞延收益，上文未予披露。    

324

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2022年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名義金額						資產賬面金額						負債賬面金額						套期保值工具所在的財務狀況表中的分項
現金流對衝
外匯風險--期權/遠期合約			3,044						21						(26)						預付費用和其他流動資產/應計費用和其他負債
外匯風險-期權/遠期/掉期合約			300						12						(3)						其他資產/其他長期債務
價格風險--商品遠期			1,467						490						(261)						預付費用和其他流動資產/應計費用和其他負債
價格風險--商品遠期			1,533						816						(42)						其他資產/其他長期債務
價格風險--遠期排放權			488						53						—						預付費用和其他流動資產/應計費用和其他負債
總計									1,392						(332)
被歸類為現金流對衝的流動衍生資產									564
其他流動衍生資產									173
流動衍生工具資產總額(附註4.5)									737
被歸類為現金流量對衝的非流動衍生資產									828
其他非流動衍生資產									7
非流動衍生工具資產總額(附註4.6)									835
被歸類為現金流量對衝的流動衍生負債															(287)
其他流動衍生負債															(92)
流動衍生負債總額(附註4.8)															(379)
被歸類為現金流量對衝的非流動衍生負債															(45)
其他非流動衍生負債															—
非流動衍生工具負債總額(附註9.2)															(45)

.

			2022年12月31日
套期保值工具			2021年12月31日現金流對衝準備金						對保監處確認的報告期損益進行套期保值						損益重新分類調整和對衝無效						基差調整						全面收益表中的分項，包括重新分類調整和對衝無效						現金流對衝準備金12022年12月31日
現金流對衝
外匯風險--期權/遠期合約			(1)						146						4						(136)						銷售額						13
價格風險--商品遠期1			302						951						(153)						(80)						銷售、銷售成本						1,020
價格風險--遠期排放權			1,786						120						(104)						(953)						銷售成本						849
總計			2,087						1,217						(253)						(1,169)												1,882

1.截至2022年12月31日的現金流量對衝準備金餘額還包括1,023上述未披露的權益法投資中公司在此類準備金中所佔份額的遞延收益

325

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

淨投資對衝

指南針紐約指定歐元計價債務組合作為某些歐元計價投資的對衝TS(另見附註6.1.2.2)。

本公司定期通過歐元/美元交叉對衝部分以歐元計價的淨投資

貨幣掉期（CCS）。這些CCS都已解除，被指定為淨投資對衝。對衝工具分類為第二級。

下表概述出售對衝資產時將重新計入綜合經營報表之過往收益╱虧損。

			2023年12月31日1
交易日期			到期/解除日期						概念上的			OCI毛額			遞延税金			其他全面收益扣除遞延税項
2014年12月			2016年1						375			83			(24)			59
2015年5			2020年3月						500			11			(3)			8
2015年5			2019年7月						500			(16)			5			(11)
2018年3月			2018年6月						100			8			(2)			6
2019年四月			2019年11月						200			11			(3)			8
總計												97			(27)			70

1.於2023年及2022年，本公司並無指定任何新的CCS為淨投資對衝。

			2023年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名義金額						資產賬面金額						負債賬面金額						套期保值工具所在的財務狀況表中的分項						用於計算2021年套期保值無效的價值變化						全面收益表中列明的項目，包括確認的套期保值無效						外幣折算儲備
淨投資對衝
外匯風險--交叉貨幣互換			—						—						—						不適用						—						不適用						70
外匯風險--歐元債務			4,017						—						4,009						短期債務和長期債務的當期部分；長期債務，扣除當期部分						—						不適用						332
總計			4,017						—						4,009												—												402

			2022年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名義金額						資產賬面金額						負債賬面金額						套期保值工具所在的財務狀況表中的分項						用於計算2020年套期保值無效的價值變化						全面收益表中列明的項目，包括確認的套期保值無效						外幣折算儲備
淨投資對衝
外匯風險--交叉貨幣互換			—						—						—						不適用						—						不適用						70
外匯風險--歐元債務			5,196						—						(5,186)						短期債務和長期債務的當期部分；長期債務，扣除當期部分						—						不適用						456
總計			5,196						—						(5,186)												—												526

326

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

原材料、運費、能源風險和排污權

通過購買原材料和簽訂銷售合同，本公司面臨原材料(包括鋅、鎳、鋁、錫、銅和鐵礦石等賤金屬)、運費和能源價格波動的風險。該公司使用遠期購買或出售、期權和掉期等金融工具來管理某些原材料、運費和能源價格的波動。

歸類為第二級的原材料、運費、能源和排污權工具的公允價值如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
賤金屬			(3)						5
運費			12						(1)
能源(石油、天然氣、電力)			401						998
排放權			18						53
總計			428						1,055
與原材料、能源、運費和排污權相關的衍生資產			640						1,418
與原材料、能源、運費和排放權有關的衍生負債			(212)						(363)
總計			428						1,055

安賽樂米塔爾消耗大量原材料(其價格與倫敦金屬交易所價格指數、鋼鐵指數和普氏指數有關)、海運(其價格與波羅的海交易所指數有關)和能源(其價格主要與紐約商品交易所能源指數(NYMEX)和EEX電力指數有關)。一般來説，安賽樂米塔爾在現貨市場和長期供應合同下的採購都會受到價格波動的影響。根據其風險管理政策，安賽樂米塔爾對衝了與原材料採購相關的部分敞口。

排污權

根據經2009年4月23日第2009/29/EC號歐洲指令修訂的2003年10月13日第2003/87/EC號歐洲指令的應用，本公司於以執行其對相關風險的管理政策。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的淨名義頭寸為164公允價值淨值為正18和淨名義頭寸為488公允價值淨值為正53，分別為。

信用風險

該公司的財務部門監測有關該公司子公司所在所有國家/地區的金融機構的信用狀況和整體可靠性的各種市場數據。進行金融交易的金融機構的選擇，須經財政部批准。與客户、客户信用條款和應收賬款有關的信用風險在附註4.3中討論。

靈敏度分析

外匯敏感度

下表詳細説明瞭本公司的衍生金融工具對10%強化和a10美元兑歐元匯率下跌1%。正數表示損益及其他權益增加，負數表示損益及其他權益減少。

敏感性分析包括該公司未償還外幣衍生品的完整投資組合。對非歐元衍生品的影響反映了當美元升值或貶值時，這些貨幣對的估計走勢10根據對2023年和2022年外匯市場相關性的計算，歐元兑歐元匯率為1%。

			2023年12月31日
			收入(虧損)						其他股權
美元升值10%			68						283
美元貶值10%			(134)						(286)

			2022年12月31日
			(虧損)收入						其他股權
美元升值10%			136						141
美元貶值10%			(141)						(153)

可變利率工具的現金流敏感性分析

下表詳細説明瞭該公司的可變利率工具的敏感性。加息100個基點(“BP”)

327

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

在此期間的利率將增加(減少)利潤或虧損的金額如下。這一分析假設所有其他變量，特別是外幣匯率保持不變。

			2023年12月31日
			淨債務浮動部分1						利率互換/遠期利率互換協議
100BP增加			53						1
100BP降低			(53)						(1)

			2022年12月31日
			淨債務浮動部分1						利率互換/遠期利率互換協議
100BP增加			70						—
100BP降低			(70)						—

1.淨債務(包括固定部分和浮動部分)的説明見附註6.1.4。

賤金屬、能源、運費、排放權

下表詳細説明瞭該公司對10相關賤金屬、能源、運費和排放權價格漲跌%。敏感性分析僅包括未償還、未到期的衍生工具，這些工具或通過綜合經營報表以公允價值進行交易，或在對衝會計關係中指定。

			2023年12月31日
			收入(虧損)						其他股權現金和流量對衝準備金
'+10價格中的%
賤金屬			(1)						18
鐵礦			(2)						4
運費			—						3
排放權			(12)						—
能量			—						71
'-10價格中的%
賤金屬			1						(18)
鐵礦			2						(4)
運費			—						(3)
排放權			12						—
能量			—						(71)

			2022年12月31日
			收入(虧損)						其他股權現金和流量對衝準備金
'+10價格中的%
賤金屬			1						21
鐵礦			—						5
運費			1						—
排放權			—						29
能量			1						145
'-10價格中的%
賤金屬			(1)						(22)
鐵礦			—						(5)
運費			(1)						—
排放權			—						(29)
能量			(1)						(144)

328

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

注7：租約

作為承租人，公司在合同開始時評估合同是否為租賃或包含租賃。如果合同轉讓了在一段時間內控制已確定資產的使用權以換取對價，則該合同是租賃或包含租賃。

本公司於開始日期確認使用權資產及租賃負債，但十二個月或以下的短期租約及標的資產價值較低的租約除外，該等資產於租賃期內按直線原則於綜合經營報表中列支。

租賃負債最初按開始日期未支付的租賃付款的現值計量，使用租賃中隱含的利率貼現，如果不容易確定，則按合同國家、期限和貨幣的遞增借款利率貼現。租賃付款可以包括固定付款、取決於開始日期已知的指數或利率的可變付款，以及任何延期或購買期權，如果公司合理地確定要行使這些期權的話。租賃負債隨後使用實際利息法按攤餘成本計量，並在存在以下情況時對相關使用權資產進行相應調整重新計量

在重新談判、改變指數或費率或重新評估備選辦法的情況下，未來租賃付款的變化。

使用權資產在開始時包括初始租賃負債、任何初始直接成本，以及在適用時翻新資產的義務，減去出租人給予的任何獎勵。如租賃於租賃期結束時將相關資產的所有權轉讓給本公司，或如使用權資產的成本反映承租人將行使購買選擇權，則使用權資產隨後按直線折舊至其估計使用年限的較早端或租賃期結束時或標的資產的估計使用年限結束時。如果有指標表明使用權資產可能減值，也應對其進行減值測試。

未計入租賃負債計量的可變租賃付款在觸發該等付款的事件或條件發生期間計入綜合經營報表。

在財務狀況表中，使用權資產和租賃負債分別歸類為財產、廠房和設備以及短期/長期債務的一部分。

本公司租賃活動的餘額摘要如下：

			截至2023年12月31日						截至2022年12月31日
租賃負債			1,146						1,056
使用權資產：
**土地、建築和改善			944						854
製造機械、設備和其他產品			400						356
使用權資產總額			1,344						1,210
			截至2023年12月31日的年度						截至2022年12月31日的年度
折舊和減值費用：
土地、建築物和改善			154						133
機器、設備和其他			81						70
折舊和減值費用合計			235						203
其他與租賃有關的費用：
租賃負債利息支出			55						34
短期租約的開支			93						96
低價資產租賃費用			81						71
未計入租賃負債計量的可變租賃付款相關費用			68						87
對使用權資產的補充			288						418
記錄為租賃負債減少和融資活動現金流出的租賃付款			253						185

329

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

該公司的租賃合同涉及通過幾個單位在其經營和行政活動中使用的各種資產，如土地、建築物、車輛、工業機械、物流和商業設施以及發電設施。本公司並無買賣及回租交易，本公司現行有效租賃合約並無施加任何限制或契諾。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的租賃負債到期日分析如下：

												2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
租賃負債(未貼現)			278			340			217			1,251			2,086

												2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
租賃負債(未貼現)			270			297			183			1,028			1,778

可變租賃付款支出指根據相關租賃資產的實際活動水平或表現而變動的租金費用，例如公司通過某些租賃商業倉庫銷售的貨物的百分比，以及租賃資產生產或運輸的實際產出單位的固定租金費用。

對該公司與涉及可變租賃付款的合同有關的未來現金流出的估計如下：

															2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
潛在的可變租賃付款			70			111			72			61			314

															2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
潛在的可變租賃付款			76			124			85			83			368

此外，該公司的一些租賃合同有延期和/或終止選擇權以及剩餘價值擔保，其金額沒有反映在截至2023年12月31日和2022年12月31日的租賃負債計量中。在行使該等期權或所需擔保的情況下，該公司未來面臨的現金流出的潛在增加/(減少)如下表所示：

												2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
潛在的擴展選項			1			1			—			—			2
潛在的終止選項			—			(1)			—			(1)			(2)
潛在剩餘價值保證			9			9			6			—			24

												2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
潛在的擴展選項			1			2			1			—			4
潛在的終止選項			—			(1)			—			(1)			(2)
潛在剩餘價值保證			1			2			2			1			6

330

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

本公司承諾的截至2023年12月31日和2022年12月31日的已確認租賃負債中，與尚未開始的租賃合同相關的未貼現金額如下：

												2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
尚未開始的租約			4			10			10			69			93

												2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超過5年			共計
尚未開始的租約			2			8			9			66			85

於截至20223年12月31日及20年12月31日止年度，並無轉租使用權資產所得收益，亦無出售及回租收益或虧損。

注8：人事費用和遞延僱員福利

8.1員工和關鍵管理人員

截至2023年12月31日、2022年和2021年，安賽樂米塔爾約有127,000, 154,000和158,0002023年、2022年和2021年安賽樂米塔爾員工的年薪酬總額如下：

			Year ended December 31,
員工信息			2023						2022						2021
工資和薪金			6,868						6,463						6,707
確定收益成本(見附註8.2)			148						153						117
其他工作人員費用			1,318						1,300						1,166
總計			8,334						7,916						7,990

2023年、2022年和2021年，安賽樂米塔爾包括董事會在內的主要管理人員的年度薪酬總額如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
基本工資和董事費用			11						11						10
與業績掛鈎的短期獎金			9						16						12
離職後福利			1						1						2
基於股份的支付			9						7						7

根據限制性股份單位(“RSU”)及績效股份單位(“PSU”)計劃分配予安賽樂米塔爾主要管理人員的股份的公允價值在相關歸屬期間的綜合經營報表中作為開支入賬。

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日，安賽樂米塔爾沒有向董事會成員或關鍵管理人員提供任何未償還貸款或墊款；截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日，安賽樂米塔爾沒有為董事會任何成員或關鍵管理人員的利益提供任何擔保。

8.2遞延員工福利

安賽樂米塔爾的運營子公司為員工提供不同類型的養老金計劃。此外，一些運營子公司還提供其他離職後福利，主要是退休後醫療計劃。這些福利分為固定繳費計劃和固定福利計劃。

固定繳費計劃是指安賽樂米塔爾為某些類別的員工向外部人壽保險或其他基金支付固定或可確定繳費的計劃。繳費是對僱員在此期間提供的服務的回報。繳款按照確認工資和薪金的方式計入已發生的費用。

固定福利計劃是那些通過合同義務或集體協議向某些類別的員工提供有保障的福利的計劃。對於固定福利計劃，提供福利的費用是使用預測單位貸記法確定的，每個財政年度都進行精算估值。

綜合財務狀況表中確認的退休福利債務代表固定福利債務的現值減去計劃資產的公允價值。固定福利債務的現值是通過使用優質公司債券的利率對估計的未來現金流出進行貼現來確定的，這些債券以支付福利的貨幣計價，其到期日條款接近相關養老金債務的條款。因經驗調整和精算假設改變而產生的重新計量，在產生期間計入或貸記到其他全面收益。此計算產生的任何資產為

331

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

僅限於可用退款的現值和對該計劃未來繳款的減少。

當期服務成本，即當期因員工服務而產生的固定福利債務現值的增加，在合併經營報表中作為銷售和銷售成本、一般費用和行政費用的一部分作為費用記錄。淨利息成本是期間內因時間推移而產生的確定收益淨負債或淨資產的變化，在合併經營報表中確認為淨融資成本的一部分。

當結算髮生時，公司確認固定收益計劃結算的收益和損失。結算時的收益或損失包括計劃資產公允價值的任何結果變化和確定的福利義務現值的任何變化。過去的服務成本是由於計劃修訂或削減而導致的固定福利債務現值的變化。過去的服務成本在產生服務成本的期間立即在合併業務報表中確認。

終止計劃是那些主要對應於終止僱員合同的計劃，通常是在僱員在正常退休日期之前做出決定之後進行的。在正式通知受影響的僱員並使用適當的精算計算確定所欠金額時，才確認終止計劃的負債。與長期終止計劃(如提前退休計劃)相關的負債是根據已經提前退休或根據合同同意提前退休的員工人數每年計算的，並使用與到期日期與公司提前退休義務條款相似的優質債券的利率相對應的利率進行貼現。社會計劃的撥備與自願離職計劃有關。自願退休計劃主要對應於社會計劃的實際執行，或與與某些類別的僱員簽署的集體協議掛鈎。當公司不能再撤回要約時，或如果更早，當公司有詳細的正式計劃並已傳達給員工或其代表時，公司確認責任和費用。

其他長期僱員福利包括取決於服務年限的各種計劃，如長期服務和休假獎勵、殘疾津貼和長期補償缺勤，如病假。確認為負債的數額是綜合財務狀況報表日福利債務的現值，準備金的所有變化(包括精算損益或過去的服務費用)都在

合併經營報表在其產生的期間。

與上述退休金計劃及離職後福利相關的開支，以及綜合財務狀況表內相關負債/資產的賬面值，均基於多項假設及因素，例如貼現率、預期補償增長率、醫療成本趨勢比率、死亡率及退休比率。

•貼現率-貼現率基於適當司法管轄區的幾個優質公司債券指數和收益率曲線。在此類債券沒有深度市場的國家，使用的是政府債券的市場利率。由於匯率和當地通貨膨脹率的不同，名義利率在全球範圍內各不相同。

•薪酬增長率-薪酬增長率反映實際經驗和公司的長期前景，包括代表小時工的合同商定的工資率增長。

•醫療保健成本趨勢率-醫療保健成本趨勢率基於歷史退休人員成本數據、近期醫療保健展望，包括公司實施的適當成本控制措施，以及行業基準和調查。

•死亡率和退休比率--死亡率和退休比率是基於實際和預測的計劃經驗。

財務狀況表

包括養卹金或其他離職後福利在內的遞延僱員福利總額如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
養老金計劃福利			1,594						1,543
其他離職後福利和其他長期僱員福利(“OPEB”)			967						861
離職福利			134						150
固定收益負債			2,695						2,554
社會計劃撥備(非現行)			46						52
總計			2,741						2,606

本説明(包括上表)披露了以下福利類別：

•養老金計劃福利是指被歸類為離職後養老金計劃和一次性福利。

332

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

《國際會計準則》第19號所要求的、法律不強制規定的福利；

•其他離職後福利和其他長期僱員福利，也稱為OPEB，包括IAS 19中定義的所有其他離職後福利（例如，法律強制性的一次性福利、醫療保險和人壽保險）以及IAS 19中定義的所有其他長期僱員福利;

•離職福利，與IAS 19中定義的長期離職福利（如提前退休福利）有關;以及

•社會計劃準備金（非流動），與IAS 37要求的重組準備金中的社會計劃準備金有關。

歐洲國家（比利時、西班牙和德國）的解僱補助金經費。

養老金計劃

本節包括退休後福利，即退休金計劃和法律未強制規定的一次性總付福利。重大界定福利退休金計劃概要如下：

加拿大

主要養老金計劃是ArcelorMittal Dofasco、AMMC和ArcelorMittal Long Products Canada的養老金計劃。

安賽樂米塔爾Dofasco退休金計劃為一項混合計劃，提供界定福利及界定供款退休金計劃之福利。定額供款部分由僱主及僱員供款提供資金。僱主的固定繳款是基於公司利潤的百分比。於二零一零年十二月三十一日，界定福利退休金計劃不再對新僱員適用，並由新的界定供款退休金計劃取代，供款與年齡、服務及收入有關。

於二零一二年底，ArcelorMittalDofasco凍結及限制其大部分仍根據界定福利計劃累積服務的時薪及受薪僱員的福利，並開始將該等僱員過渡至新的界定供款退休金計劃以獲取未來退休金福利。

2023年，ArcelorMittal Dofasco就其部分全額供資養老金計劃進行了買入交易， 352義務。

AMMC界定福利計劃為非工會僱員提供與薪金有關的福利，並根據僱員的服務年限為工會僱員提供固定美元養老金。這個計劃

2009年12月31日，新的非工會僱員被關閉，取而代之的是與年齡和服務有關的繳款的固定繳款養老金計劃。自2015年1月1日起，AMMC實施了一項計劃，將仍在固定福利計劃下受益的非工會員工過渡到固定繳款養老金計劃。過渡日期可延長至2025年1月1日，具體取決於每位成員的年齡和服務。

於2023年，AMMC就其部分全額供資退休金計劃訂立買入交易，該等計劃代表以下責任： 100.

安賽樂米塔爾長期產品加拿大讚助了幾個固定福利和固定繳款養老金計劃，其不同羣體的員工，與大多數固定福利計劃關閉了新進入者幾年前。由ArcelorMittal Long Products Canada贊助的主要固定福利養老金計劃根據員工的服務年限為某些工會員工提供固定美元養老金。

安賽樂米塔爾長期產品加拿大公司繼續在 六年制2020年8月1日與其Contrecoeur-West工會集團續簽了集體勞動協議（“CLA”）。其設定受益計劃對新僱員關閉，併為新僱員建立了一個新的設定繳款型安排。一 六年制勞動協議於2022年2月1日續簽，涵蓋Contrecoeur East和Longueuil工廠；其固定福利養老金計劃為所有員工提供，包括新員工。

在2020年和2022年，安賽樂米塔爾加拿大長期產品公司對其全額資金養老金計劃的一部分進行了買入交易，278義務。

巴西

通過信託基金提供資金的主要固定收益計劃已對新進入者關閉。所有巴西實體都建立了由僱主和僱員繳費提供資金的固定繳款計劃。

歐洲

某些歐洲運營子公司主要為一定數量的員工維持無資金來源的固定收益養老金計劃。福利是根據這類僱員的服務年限和個人協議條款下適用的養卹金表格計算的。其中一些無資金來源的計劃已對新加入者關閉，取而代之的是由僱主和僱員繳費資助的活躍成員的固定繳款養老金計劃。

自2015年12月起，比利時新立法修改了適用於比利時固定繳款計劃的最低保證回報率。對於保險計劃，費率為3.25僱主供款的百分比及3.75僱員繳費的百分比將繼續適用於2016年前的累計繳費。

333

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

自2016年1月1日起繳納的繳費，適用新的可變最低保證回報率。從2016年到2024年，最低保證回報率為1.75這一百分比也將適用於2023年。由於法定的最低保證回報，比利時的固定繳款計劃不符合《國際財務報告準則》對固定繳款計劃的定義。因此，比利時的固定繳款計劃被歸類為固定福利計劃。

其他

其他國家(如墨西哥、摩洛哥、烏克蘭和美利堅合眾國)的固定福利計劃數量非常有限。

上文所述的大多數基金固定收益養老金計劃從受託人管理的基金中提供福利支付。安賽樂米塔爾還發起了一些無資金支持的計劃，在這些計劃中，公司在到期時履行了福利支付義務。信託形式持有的計劃資產在法律上與本公司分離，並受每個國家/地區的當地法規和慣例以及本公司與管理機構之間的關係及其組成的性質所管轄。一般而言，法律要求理事機構按照計劃成員的最佳利益行事，並負責與計劃有關的某些任務(例如，制定計劃的投資政策)。

在基金養老金計劃的情況下，投資頭寸一般在資產負債匹配(“ALM”)框架內管理，該框架是為實現符合養老金計劃義務的長期投資而制定的。

安賽樂米塔爾的主要資金養老金計劃已制定了長期投資戰略，其資產配置包括股權證券、固定收益證券、房地產和其他適當資產。這承認不同的資產類別可能產生不同的長期回報，一些資產類別的波動性可能比其他資產類別更大。長期投資戰略尤其確保投資充分多樣化。

下表詳細説明瞭固定收益債務(“DBO”)、計劃資產、不可追回盈餘和財務狀況報表的對賬情況。

334

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			截至2023年12月31日的年度
			總計												加拿大						巴西						歐洲						其他
福利義務的變更
期初的福利義務			4,932												2,375						431						1,849						277
當前服務成本			74												14						—						48						12
DBO的利息成本			267												120						43						69						35
過去服務成本--計劃修訂			9												—						—						3						6
過去的服務成本-削減			(6)												—						—						(6)						—
計劃參與者的貢獻			1												—						—						1						—
精算(收益)損失			272												130						38						88						16
人口統計假設			15												4						—						10						1
財務假設			246												123						33						86						4
體驗調整			11												3						5						(8)						11
已支付的福利			(382)												(193)						(40)						(121)						(28)
撤資(見附註2.3)			(50)												—						—						—						(50)
外幣匯率差異和其他變動			167												52						35						56						24
期末福利義務			5,284												2,498						507						1,987						292
計劃資產變動
期初計劃資產的公允價值			3,466												2,400						391						647						28
計劃資產的利息收入			183												118						39						25						1
計劃資產收益率低於貼現率			221												118						26						75						2
僱主供款			89												19						4						66						—
計劃參與者的貢獻			1												—						—						1						—
已支付的福利			(297)												(192)						(40)						(64)						(1)
外幣匯率差異和其他變動			108												54						31						23						—
期末計劃資產的公允價值			3,771												2,517						451						773						30
全部或部分出資債務的現值			(4,198)												(2,487)						(507)						(1,173)						(31)
計劃資產的公允價值			3,771												2,517						451						773						30
全部或部分出資債務的淨現值			(427)												30						(56)						(400)						(1)
未設定資金的債務的現值			(1,086)												(11)						—						(814)						(261)
因無法收回的盈餘而預付			(35)												(28)						(4)						(3)						—
確認淨額			(1,548)												(9)						(60)						(1,217)						(262)
與已出資債務有關的淨資產			46												42						—						4						—
已確認負債			(1,594)												(51)						(60)						(1,221)						(262)
不可收回盈餘的變動
期初無法收回的盈餘			(33)												(27)						(3)						(3)						—
不可收回盈餘的利息成本			(2)												(2)						—						—						—
無法收回的超出利息的盈餘的變動			1												1						—						—						—
匯率變動			(1)												—						(1)						—						—
期末無法收回的盈餘			(35)												(28)						(4)						(3)						—

335

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			截至2022年12月31日的年度
			總計												加拿大						巴西						歐洲						其他
福利義務的變更
期初的福利義務			6,739												3,306						398						2,751						284
當前服務成本			99												24						—						63						12
DBO的利息成本			183												95						39						26						23
過去服務成本--計劃修訂			5												9						—						(4)						—
過去的服務成本-削減			(26)												—						—						(26)						—
計劃參與者的貢獻			1												—						—						1						—
精算(收益)損失			(1,287)												(647)						—						(645)						5
人口統計假設			42												—						—						(1)						43
財務假設			(1,452)												(678)						(31)						(699)						(44)
體驗調整			123												31						31						55						6
已支付的福利			(388)												(208)						(36)						(117)						(27)
外幣匯率差異和其他變動			(394)												(204)						30						(200)						(20)
期末福利義務			4,932												2,375						431						1,849						277
計劃資產變動
期初計劃資產的公允價值			4,496												3,163						376						918						39
計劃資產的利息收入			130												87						34						8						1
計劃資產收益率低於貼現率			(705)												(473)						(9)						(213)						(10)
僱主供款			65												22						—						43						—
計劃參與者的貢獻			1												—						—						1						—
已支付的福利			(296)												(206)						(36)						(52)						(2)
外幣匯率差異和其他變動			(225)												(193)						26						(58)						—
期末計劃資產的公允價值			3,466												2,400						391						647						28
全部或部分出資債務的現值			(3,895)												(2,364)						(431)						(1,072)						(28)
計劃資產的公允價值			3,466												2,400						391						647						28
全部或部分出資債務的淨現值			(429)												36						(40)						(425)						—
未設定資金的債務的現值			(1,037)												(11)						—						(777)						(249)
因無法收回的盈餘而預付			(33)												(27)						(3)						(3)						—
確認淨額			(1,499)												(2)						(43)						(1,205)						(249)
與已出資債務有關的淨資產			44												39						—						4						1
已確認負債			(1,543)												(41)						(43)						(1,209)						(250)
不可收回盈餘的變動
期初無法收回的盈餘			(33)												(28)						(2)						(3)						—
不可收回盈餘的利息成本			(1)												(1)						—						—						—
無法收回的超出利息的盈餘的變動			(1)												—						(1)						—						—
匯率變動			2												2						—						—						—
期末無法收回的盈餘			(33)												(27)						(3)						(3)						—

336

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

下表詳細説明瞭定期養卹金淨費用的構成部分：

			截至2023年12月31日的年度
定期養老金淨成本(收入)			總計												加拿大						巴西						歐洲						其他
當前服務成本			74												14						—						48						12
過去服務成本--計劃修訂			9												—						—						3						6
過去的服務成本-削減			(6)												—						—						(6)						—
淨DB負債(資產)的淨利息成本(收入)			82												—						4						44						34
總計			159												14						4						89						52

			截至2022年12月31日的年度
定期養老金淨成本(收入)			總計												加拿大						巴西						歐洲						其他
當前服務成本			99												24						—						63						12
過去服務成本--計劃修訂			5												9						—						(4)						—
過去的服務成本-削減			(26)												—						—						(26)						—
淨DB負債(資產)的淨利息成本/(收入)			52												7						5						18						22
總計			130												40						5						51						34

			截至2021年12月31日的年度
定期養老金淨成本(收入)			總計												加拿大						巴西						歐洲						其他
當前服務成本			105												29						—						69						7
過去服務成本--計劃修訂			31												28						—						3						—
淨DB負債(資產)的淨利息成本(收入)			55												14						7						12						22
總計			191												71						7						84						29

其他離職後福利和其他長期僱員福利(“OPEB”)

本節包括上文未披露的離職後僱員福利(即包括法律規定的一次性福利、醫療保險和人壽保險)。此外，本節還包括所有其他長期員工福利。

安賽樂米塔爾在加拿大、歐洲和某些其他國家的主要運營子公司提供其他離職後福利和其他長期員工福利，包括醫療福利和人壽保險福利、工作

獎章和退休補償計劃，發給員工和退休人員。

2021年4月，安賽樂米塔爾波蘭公司和工會就新的CLA達成協議。雙方同意了一項十年退休福利和禧年獎勵的過渡期。在2031年過渡期結束時，安賽樂米塔爾波蘭公司將根據勞動法支付退休福利。2021年6月，CLA在波蘭國家勞動監察局註冊，因此安賽樂米塔爾波蘭公司認可了總計劃修正案和削減收益51在銷售成本方面。

337

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

其他離職後福利債務的變化和計劃資產的變化摘要如下：

			截至2023年12月31日的年度
			總計												加拿大						歐洲						其他
福利義務的變更
期初的福利義務			866												455						314						97
當前服務成本			27												7						17						3
DBO的利息成本			46												24						14						8
過去服務成本--計劃修訂			6												—						(2)						8
精算(收益)損失			64												41						30						(7)
人口統計假設			18												18						—						—
財務假設			44												26						19						(1)
體驗調整			2												(3)						11						(6)
已支付的福利			(75)												(29)						(35)						(11)
外幣匯率差異和其他變動			37												10						17						10
期末福利義務			971												508						355						108
計劃資產變動
期初計劃資產的公允價值			5												—						5						—
已支付的福利			(1)												—						(1)						—
期末計劃資產的公允價值			4												—						4						—
全部或部分出資債務的現值			(19)												—						(19)						—
計劃資產的公允價值			4												—						4						—
全部或部分出資債務的淨現值			(15)												—						(15)						—
未設定資金的債務的現值			(952)												(508)						(336)						(108)
確認淨額			(967)												(508)						(351)						(108)

338

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			截至2022年12月31日的年度
			總計												加拿大						歐洲						其他
福利義務的變更
期初的福利義務			1,190												661						423						106
當前服務成本			37												11						21						5
DBO的利息成本			30												19						5						6
精算(收益)損失			(250)												(163)						(71)						(16)
人口統計假設			1												—						—						1
財務假設			(251)												(155)						(84)						(12)
體驗調整			—												(8)						13						(5)
已支付的福利			(71)												(32)						(32)						(7)
外幣匯率差異和其他變動			(70)												(41)						(32)						3
期末福利義務			866												455						314						97
計劃資產變動
期初計劃資產的公允價值			6												—						6						—
計劃資產收益率低於貼現率			(1)												—						(1)						—
期末計劃資產的公允價值			5												—						5						—
全部或部分出資債務的現值			(20)												—						(20)						—
計劃資產的公允價值			5												—						5						—
全部或部分出資債務的淨現值			(15)												—						(15)						—
未設定資金的債務的現值			(846)												(455)						(294)						(97)
確認淨額			(861)												(455)						(309)						(97)

339

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

下表詳細説明瞭定期其他離職後淨費用的構成：

			截至2023年12月31日的年度
定期OPEB淨成本的組成部分(收入)			總計												加拿大						歐洲						其他
當前服務成本			27												7						17						3
過去服務成本--計劃修訂			6												—						(2)						8
淨DB負債(資產)的淨利息成本(收入)			46												24						14						8
年內確認的精算收益			11												—						11						—
總計			90												31						40						19

			截至2022年12月31日的年度
定期OPEB淨成本的組成部分(收入)			總計												加拿大						歐洲						其他
當前服務成本			37												11						21						5
淨DB負債(資產)的淨利息成本(收入)			29												19						4						6
年內確認的精算收益			(20)												—						(20)						—
總計			46												30						5						11

			截至2021年12月31日的年度
定期OPEB淨成本的組成部分(收入)			總計												加拿大						歐洲						其他
當前服務成本			9												(1)						7						3
過去服務成本--計劃修訂			(57)												1						(58)						—
過去的服務成本-削減			(7)												—						(7)						—
淨DB負債(資產)的淨利息成本(收入)			25												18						2						5
年內確認的精算虧損			(14)												(1)						(13)						—
總計			(44)												17						(69)						8

下表詳細説明瞭費用在合併業務報表中的確認位置：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
定期養老金淨成本			159						130						191
定期OPEB淨成本			90						46						(44)
總計			249						176						147
銷售成本			100						115						72
銷售、一般和行政費用			14						—						9
融資成本--淨額			135						61						66
總計			249						176						147

340

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

計劃資產

按資產類別分列的基金固定福利計劃的加權平均資產分配情況如下：

			2023年12月31日
						加拿大						巴西						歐洲
股權證券						27		%				2		%				8		%
-在活躍的市場中有報價的資產類別						20		%				—						8		%
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						7		%				2		%				—
固定收益證券(含現金)						33		%				67		%				58		%
-在活躍的市場中有報價的資產類別						24		%				67		%				58		%
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						9		%				—						—
房地產						9		%				1		%				—
-在活躍的市場中有報價的資產類別						—						—						—
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						9		%				1		%				—
其他						31		%				30		%				34		%
-在活躍的市場中有報價的資產類別						—						30		%				7		%
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						31		%				—						27		%	'1
總計						100		%				100		%				100		%

			2022年12月31日
						加拿大						巴西						歐洲
股權證券						36		%				6		%				1		%
-在活躍的市場中有報價的資產類別						27		%				4		%				1		%
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						9		%				2		%				—
固定收益證券(含現金)						43		%				77		%				69		%
-在活躍的市場中有報價的資產類別						42		%				77		%				55		%
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						1		%				—						14		%
房地產						10		%				1		%				—
-在活躍的市場中有報價的資產類別						—						—						—
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						10		%				1		%				—
其他						11		%				16		%				30		%
-在活躍的市場中有報價的資產類別						—						16		%				7		%
-在活躍的市場中沒有報價的資產類別						11		%				—						23		%	'1
總計						100		%				100		%				100		%

1.這一百分比主要包括來自比利時和加拿大保險合同的資產。

這些資產不包括對安賽樂米塔爾股票或安賽樂米塔爾債券的直接投資。它們可能包括安賽樂米塔爾的股票或共同基金投資持有的債券。投資的資產產生了404實際回報和一個5762023年和2022年分別出現虧損。

各營運附屬公司的董事會財務及退休委員會對各信託基金擁有一般監督權。這些委員會通常建立、監督和審查各自基金的資產配置目標。資產管理公司被允許在商定的控制範圍內靈活地改變長期投資策略的資產配置。截至2023年12月31日觀察到的既定目標如下：

341

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2023年12月31日
						加拿大						巴西						歐洲
股權證券						27		%				2		%				16		%
固定收益證券(含現金)						34		%				67		%				62		%
房地產						8		%				1		%				—
其他'1						31		%				30		%				22		%
總計						100		%				100		%				100		%

1.這一百分比主要包括來自比利時和加拿大保險合同的資產。

12月31日用於確定福利義務的假設，

			養老金計劃。																		其他就業後福利。
			2023						2022						2021						2023						2022						2021
貼現率
射程			3.30% - 18.00%						3.75% - 24.00%						1.00% - 11.00%						3.30% - 10.15%						3.50% - 9.30%						1.00% - 7.95%
加權平均			5.02%						5.44%						2.75%						4.68%						5.10%						2.65%
補償增值率
射程			2.00% - 11.00%						2.00% - 15.00%						2.00% - 10.00%						2.00% - 4.80%						2.00% - 4.80%						2.00% - 4.80%
加權平均			2.93%						3.01%						2.87%						3.26%						3.29%						3.14%

			其他就業後福利
			2023						2022						2021
假定的醫療費用趨勢比率
射程			2.20% - 6.59%						2.00% - 4.50%						1.30% - 4.50%
加權平均			4.06%						3.97%						3.95%

計劃的現金繳款和到期日情況

2024年，公司預計其現金繳款將達到166對於養老金計劃，66其他離職後福利計劃及117用於確定的繳款計劃。2023年和2022年，對固定繳款計劃的現金繳款為146和141，分別為。

截至2023年12月31日，與養老金和其他離職後福利計劃相關的負債的加權平均期限為10年和11分別是幾年。截至2022年12月31日，與養卹金和其他離職後福利計劃有關的負債的加權平均期限為12年和12分別是幾年。

與固定福利計劃相關的風險

通過其固定收益養老金計劃和OPEB計劃，安賽樂米塔爾面臨着許多風險，其中最重要的風險詳述如下：

債券收益率的變化

公司債券收益率的增加將減少計劃的負債，但同時也會減少計劃持有的債券的價值。

資產波動性

計劃負債是使用參照公司債券收益率設定的貼現率計算的；如果計劃資產表現遜於這一收益率，這將產生赤字。在擁有融資計劃的大多數國家，計劃資產持有很大一部分股票，預計股票在長期內的表現將好於公司債券，但在短期內會加劇波動性和風險。隨着這些計劃的成熟，安賽樂米塔爾打算通過更多地投資於與負債更匹配的資產來降低投資風險水平。然而，安賽樂米塔爾認為，由於該計劃負債的長期性，一定水平的持續股權投資是有效管理該計劃的長期戰略的適當元素。

342

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

預期壽命

大多數計劃為被覆蓋成員的壽命提供福利，因此預期壽命的增加將導致計劃的福利義務增加。

關於未來死亡率的假設是根據公佈的統計數據設定的，如果可能的話，還考慮了安賽樂米塔爾自己的經驗。

固定福利義務的價值所依據的當前退休年限約為23好幾年了。

醫療費用趨勢率

OPEB計劃的大部分福利義務與各種保健組成部分的費用變化有關。未來的醫療成本將根據幾個因素而有所不同，包括價格通脹、利用率、技術進步、成本轉移和成本控制機制。更高的醫療成本趨勢將導致更高的OPEB計劃福利義務。

靈敏度分析

以下信息説明瞭與安賽樂米塔爾養老金計劃相關的重大精算假設的變化的敏感性(截至2023年12月31日，養老金計劃的固定收益義務為5,284):

			對2024年税前養老金支出的影響(服務成本和利息成本之和)						生效日期：2023年12月31日
假設的變化
100貼現率下降基點			(15)						578
100貼現率上調基點			12						(475)
100補償率下降基點			(13)						(123)
100賠償率提高基點			13						127
1年增加受益人的預期壽命			6						115

下表説明瞭與安賽樂米塔爾的OPEB計劃相關的重大精算假設的變化的敏感性(截至2023年12月31日，離職後福利計劃的固定福利義務為971):

			對2024年税前OPEB費用的影響(服務成本和利息成本之和)						生效日期：2023年12月31日
假設的變化
100貼現率下降基點			—						117
100貼現率上調基點			—						(96)
100醫療成本趨勢率下降基點			(4)						(51)
100醫療成本趨勢率上升基點			5						63
1年增加受益人的預期壽命			—						17

上述敏感性反映了一次改變一個假設的效果。實際經濟因素和條件往往同時影響多個假設，關鍵假設變化的影響不一定是線性的。

8.3基於股份的支付

安賽樂米塔爾向某些員工發放股權結算的基於股份的薪酬，這些員工是RSU和PSU。股權結算股份支付於授出日按公允價值(不包括非市場歸屬條件的影響)計量。在授予日確定的以股權結算的股份支付的公允價值在分級歸屬中支出。 歸屬期間的基準，基於本公司對最終歸屬的股份的估計，並根據非市場歸屬條件的影響進行調整。如果公允價值計算需要對公司的

根據其他市場指數的業績，公允價值是使用蒙特卡羅定價模型計量的，以估計公司及其同行公司的預測目標業績目標。模型中使用的預期壽命已經根據管理層的最佳估計進行了調整，以考慮不可轉讓性、運動限制和行為考慮的影響。此外，預期的年化波動率是參考安賽樂米塔爾股票在公開市場上可用期權的隱含波動率以及歷史波動率模式來設定的。於授出日釐定的以股權結算股份為基礎的付款的公允價值，於歸屬期間按直線法列支。

343

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

安賽樂米塔爾股權激勵計劃

安賽樂米塔爾實施了一項長期激勵計劃(安賽樂米塔爾股權激勵計劃)，以激勵股東創造超過同行業績的財富，並激勵高管實現戰略。安賽樂米塔爾股權激勵計劃旨在通過允許股東和合格員工參與公司的成功來協調公司股東和合格員工的利益。安賽樂米塔爾股權激勵計劃規定向符合條件的公司員工(包括高管)授予RSU和PSU，旨在激勵員工、改善公司的長期業績並留住關鍵員工。

根據安賽樂米塔爾股權激勵計劃授予的PSU旨在作為一種有效的業績提升計劃，基於員工對公司戰略的合格實現的貢獻。與PSU相關的獎勵取決於在以下時間內滿足累積績效標準三年制自PSU授予之日起計的期間，例如已動用資本回報率(ROCE)、股東總回報(TSR)、每股盈利(EPS)及競爭差距(直至2022年)。自2021年以來，業績標準還包括一套三環境、社會和治理(“ESG”)加權指標30%和20分別授予執行辦公室和執行幹事%的獎勵，包括健康與安全、氣候行動和多樣性與包容性(“D&I”)。對於健康和安全(10行政辦公室和行政幹事的獲獎百分比)，目標是將死亡頻率比率與定義的基線相比減半(基線是調整後的平均頻率比率5在贈款之前的幾年)。對於D&I(10%和5分別授予執行辦公室和執行幹事%)，目標是減少40%公司2030年目標之間的差距25女性在管理層和2020年基線中所佔比例。對於氣候(10%和5行政辦公室和行政人員的獎勵歸屬百分比)，首席執行官2排放目標已被設定為在歸屬期結束前達到。有資格獲得PSU的員工是有資格獲得RSU的員工羣體的子集。

根據安賽樂米塔爾股權激勵計劃授予的RSU旨在為符合條件的員工提供留任激勵。RSU在以下情況下受到“懸崖歸屬”的影響3幾年，與100根據合資格員工在公司內的持續積極就業情況，在授予三週年時歸屬的授予的百分比。

任何一年內可供授予的PSU和RSU的最大數量須事先在股東周年大會上獲得公司股東的批准。2020年6月13日、2021年6月8日、2022年5月4日和2023年5月2日分別在股東周年大會上批准了2020年、2021年、2022年和2023年可分配給執行辦公室的PSU/RSU數量以及執行辦公室以下其他留用和業績贈款的上限，最高上限為4,250,000股票，3,500,000股票，3,500,000股票和3,500,000分別為股票。

344

---

合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2023年贈款的條件如下：

行政辦公室

行政人員

2023年贈款

l

PSU，帶三年度履約期

l

PSU，帶三年度履約期

l

授予時的價值120執行主席和首席執行官基本工資的百分比

l

歸屬條件：

l

歸屬條件：

目標

伸長

閥值

目標

伸長

TSR與同級組(50%)/EPS與同級組(20%)

100百分比與加權平均值

≥120百分比與加權平均值

TSR與同級組(40%)

—

100加權平均百分比

≥120加權平均百分比

歸屬百分比

100%

150%

歸屬百分比

—

100%

150%

ROCE(40%)

2/3的目標

100目標的百分比

目標的4/3

ESG(30%)：H&S10%，氣候行動10%和D&I10%

100目標的百分比

120目標的百分比

歸屬百分比

50%

100%

150%

ESG(20%)：H&S10%，氣候行動5%和D&I5%

—

100目標的百分比

120目標的百分比

歸屬百分比

100%

150%

歸屬百分比

—

100%

150%

l

帶A的RSU三年度歸屬期間

在以前的財政年度中尚未到達歸屬期間結束時作出的獎勵

安賽樂米塔爾為包括高管在內的高級管理人員制定的股權激勵計劃遵循了公司的戰略。除2023年贈款外，截至2023年12月31日的未完成計劃摘要如下：

345

---

合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

行政辦公室

行政人員

2020年助學金

l

PSU，帶三年度履約期

l

PSU，帶三年度履約期

l

授予時的價值100執行主席和首席執行官基本工資的百分比

l

歸屬條件：

l

歸屬條件：

閥值

目標

閥值

目標

TSR/EPS與同級組

100%中位數

≥120%中位數

TSR/EPS與同級組

100%中位數

≥120%中位數

歸屬百分比

50%

100%

TSR vs.S&P500

性能與指數相等

≥性能等於指數+ 2% p.a.超額業績

與競爭對手的差距(如果適用)

100目標百分比 100歸屬百分比

歸屬百分比

50%

100%

歸屬百分比

0%

100%

l

帶A的RSU三年歸屬期

l

帶A的RSU一年度歸屬期間

行政辦公室

行政人員

2021年贈款

l

PSU，帶三年度履約期

l

PSU，帶三年度履約期

l

授予時的價值100執行主席和首席執行官基本工資的百分比

l

歸屬條件：

l

歸屬條件：

閥值

目標

目標

伸長

TSR與同級組(50%)/EPS與同級組(20%)

100%中位數

≥120%中位數

TSR與同級組(40%)

100加權平均百分比

≥120加權平均百分比

歸屬百分比

50%

100%

歸屬百分比

100%

150%

與競爭對手的差距(40%)

100目標的百分比

120目標的百分比

ESG(30%)

100目標的百分比

歸屬百分比

100%

150%

ESG(20%)

100目標的百分比

120目標的百分比

歸屬百分比

100%

100%

150%

l

帶A的RSU三年歸屬期

l

帶A的RSU二年度歸屬期間

346

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

行政辦公室

行政人員

2022年贈款

l

PSU，帶三年度履約期

l

PSU，帶三年度履約期

l

授予時的價值120執行主席和首席執行官基本工資的百分比

l

歸屬條件：

l

歸屬條件

閥值

目標

目標

伸長

TSR與同級組(50%)/EPS與同級組(20%)

100百分比與加權平均值

≥120百分比與加權平均值

TSR與同級組(40%)

100加權平均百分比

≥120加權平均百分比

歸屬百分比

100%

150%

歸屬百分比

100%

150%

與競爭對手的差距(40%)

100目標的百分比

120目標的百分比

ESG(30%)：H&S10%，氣候行動10%和D&I10%

100目標的百分比

120目標的百分比

歸屬百分比

100%

150%

ESG(20%)：H&S10%，氣候行動5%和D&I5%

100目標的百分比

120目標的百分比

歸屬百分比

100%

150%

歸屬百分比

100%

150%

l

帶A的RSU三年度歸屬期間

下表彙總了截至2023年12月31日公司未完成的股份單位計劃：

在授予日期																																				截至2023年12月31日的已發行股數
授予日期						圖則類型						股份數量：						受益人數						成熟性						公允價值 每股						流通股												被沒收的股份						已歸屬股份
2023年12月8日						RSU						1,269,300						958						2026年12月8日						25.58						1,269,300												—						—
2023年12月8日						PSU						985,700						256						2027年1月1日						22.06						985,700												—						—
2023年12月8日						行政辦公室						141,973						2						2027年1月1日						20.49						141,973												—						—
2022年12月13日						RSU						866,000						802						2025年12月13日						27.61						831,600												32,934						1,466
2022年12月13日						PSU						644,800						242						2026年1月1日						23.64						636,300												8,500						—
2022年12月13日						行政辦公室						141,564						2						2026年1月1日						22.47						141,564												—						—
2021年12月16日						RSU						729,250						658						2024年12月16日						32.66						656,900												63,659						8,691
2021年12月16日						PSU						575,400						244						2025年1月1日						28.29						529,150												46,250						—
2021年12月16日						行政辦公室						109,143						2						2025年1月1日						27.20						109,143												—						—
2020年12月14日						PSU						714,250						235						2024年1月1日						19.74						602,050												112,200						—
2020年12月14日						行政辦公室						148,422						2						2024年1月1日						18.19						148,422												—						—
總計												6,325,802																		$18.19 – $32.66						6,052,102												263,543						10,157

為PSU和RSU確認的補償費用為39, 38和35截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度。

截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度股票單位計劃活動摘要如下：

347

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			RSU												PSU和執行辦公室
			股份數量						每股公允價值						股份數量						每股公允價值
傑出，2020年12月31日			1,391,284						21.15						7,150,167						17.18
授與			1,079,250						32.62						684,543						28.12
已退出			(315,699)						21.20						(613,385)						14.04
被沒收			(59,885)						23.47						(2,915,514)						15.37
未清償，2021年12月31日			2,094,950						26.99						4,305,811						20.58
授與			866,000						27.61						786,364						23.43
已退出			(17,294)						26.21						(673,661)						20.84
被沒收			(106,506)						26.36						(725,018)						19.54
未清償，2022年12月31日			2,837,150						27.20						3,693,496						21.35
授與			1,269,300						25.58						1,127,673						21.86
已退出			(1,232,074)						24.05						(1,434,251)						18.16
被沒收			(116,576)						26.90						(92,616)						22.21
未清償，2023年12月31日			2,757,800						27.88						3,294,302						22.89

附註9：經費、或有事項和承付款

安賽樂米塔爾確認因過去事件而承擔當前法律或推定義務時所產生的責任和可能損失的準備金，公司很可能被要求清償該義務，並可對該義務的金額作出可靠的估計。如果貨幣時間價值的影響是重大的，則使用反映負債具體風險的現行税前税率對撥備進行貼現。在使用貼現的情況下，因時間推移而增加的撥備被確認為融資成本。未來的營業費用或損失不作為準備金予以確認，因為它們不符合負債的定義。或有資產和或有負債不在合併財務狀況表中確認。

當已知履行合同規定的義務的不可避免費用超過預期收到的經濟利益時，應在合併業務報表中記錄繁重合同的準備金。專門用於繁重合同的資產在確認繁重合同的單獨撥備之前會進行減值測試。

只有當存在詳細的正式計劃，並通過開始執行計劃或宣佈其主要特點，對受重組影響的人提出了有效的期望時，才會確認重組的規定。

安賽樂米塔爾最初按發生期間法定或推定債務的公允價值記錄資產報廢債務(“ARO”)，並通過增加相關非流動資產的賬面金額將ARO資本化。債務的公允價值被確定為預期未來現金流的貼現價值。負債通過淨融資成本增加到其現值，資本化成本根據公司的財產、廠房和設備折舊政策進行折舊。隨後，當可可靠計量時，ARO計入綜合財務狀況表，增加了資產成本和相關債務的公允價值。以外幣計價的ARO的匯兑損益記錄在綜合經營報表中。

安賽樂米塔爾面臨着有關空氣排放、水排放和廢物處理的不斷變化和日益嚴格的環境法律法規，以及涉及土壤和地下水清理的某些補救活動。安賽樂米塔爾目前正在調查和修復其多個設施的環境污染。其中大部分是因收購而產生的遺留債務。

與當前業務或過去業務造成的現有狀況有關的環境成本，以及不有助於未來創造收入或降低成本的環境成本，均計入費用。如果可能進行環境評估和/或補救工作，並且可以根據正在進行的工程研究、與環境當局的討論以及與可能需要的補救的性質和範圍有關的其他假設，可靠地估計費用，則記錄負債。安賽樂米塔爾的最終成本取決於其無法控制的因素，如環境和公共衞生當局將制定的補救行動要求的範圍和方法、新的法律或政府法規、快速變化的技術以及任何潛在的相關訴訟的結果。如果債務總額以及現金支付的金額和時間是固定的或可靠地確定的，則對環境負債進行貼現。

環境事項和其他或有事項的或有損失估計數基於各種判斷和假設，包括評估、補救和/或監測活動的可能性、性質、規模和時機，以及這些活動的可能費用。在某些情況下，作出與義務有關的判斷和假設。

348

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

第三方，包括向安賽樂米塔爾出售資產或從安賽樂米塔爾購買資產的第三方，願意和有能力承擔這些活動的按比例或已分配的成本，但須承擔環境責任。除其他事項外，安賽樂米塔爾還考慮了特定地點迄今的活動、通過與適用的監管機構以及第三方顧問和承包商磋商而獲得的信息，以及其與其他被認為具有可比性的情況的歷史經驗。由於與這些判斷和假設相關的許多變量，以及政府法規和環境技術變化的影響，由此得出的相關或有事項估計的精確度和可靠性都存在很大的不確定性。作為補救變更的估計成本，本公司將通過回撥或在綜合經營報表中增加撥備來減少或增加已記錄的負債。安賽樂米塔爾預計，無論是現在還是未來，這些環境問題都不會影響其工廠的利用率。

安賽樂米塔爾目前正在，未來也可能參與訴訟、仲裁或其他法律程序。與法律和仲裁程序有關的規定是根據上述原則記錄的。

這些索賠大多涉及高度複雜的問題。這些問題往往具有很大的不確定性，因此，很難確定損失的可能性和損害的估計。因此，安賽樂米塔爾可能無法對訴訟最終解決所產生的預期財務影響做出可靠的估計。在這些情況下，安賽樂米塔爾披露了有關

偶然性的性質。安賽樂米塔爾沒有為這些案件的潛在後果計提撥備。

對於本公司能夠對預期損失或可能損失範圍作出可靠估計並已為該等損失計提準備金的情況，本公司認為，在個案基礎上公佈這些信息將嚴重損害本公司在正在進行的法律訴訟或任何相關和解討論中的地位。因此，在這些情況下，本公司披露了關於或有事項性質的信息，但沒有披露其對潛在損失範圍的估計。

在評估了可量化的罰款和罰款的情況下，公司已表明罰款或罰款的金額或應計準備金的金額，這是對可能損失的估計。

這些評估可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷，並可能嚴重依賴估計和假設。評估乃基於管理層認為合理之估計及假設。本公司相信，根據目前可得資料，就上述事項錄得之撥備總額屬足夠。然而，鑑於與該等個案及估計或然負債有關的固有不確定性，本公司日後可能會作出對其任何特定期間的經營業績有重大不利影響的判斷。然而，本公司認為任何該等判斷極不可能對其流動資金或財務狀況造成重大不利影響。

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(百萬美元，不包括每股和每股數據)

9.1 規定

			2022年12月31日的餘額						加法1						扣除額/ 付款						外匯和其他流動的影響												2023年12月31日餘額
環境			566						113						(76)						17												620
排放義務			522						3						(486)						(10)												29
資產報廢債務			349						21						(3)						13												380
工地整復			152						8						(17)						4												147
與工作人員有關的債務			137						50						(29)						4												162
自願離職計劃			23						8						(17)						18												32
訴訟及其他（見附註9. 3）			289						66						(62)						56												349
税收債權			73						16						(14)						6												81
其他法律索賠			216						50						(48)						50												268
商業協定和繁重的合同			28						6						(6)						1												29
其他			341						85						(117)						8												317
			2,407						360						(813)						111												2,065
短期撥備			1,101																														588
長期條款			1,306																														1,477
			2,407																														2,065

			2021年12月31日的餘額						加法1						扣減/付款						外匯和其他流動的影響												2022年12月31日的餘額
環境			595						59						(61)						(27)												566
排放義務			492						477						(443)						(4)												522
資產報廢債務			397						22						(41)						(29)												349
工地整復			220						—						(54)						(14)												152
與工作人員有關的債務			120						40						(29)						6												137
自願離職計劃			31						3						(18)						7												23
訴訟及其他（見附註9. 3）			323						53						(103)						16												289
税收債權			79						9						(24)						9												73
其他法律索賠			244						44						(79)						7												216
商業協定和繁重的合同			23						9						(4)						—												28
其他			361						84						(124)						20												341
			2,562						747						(877)						(25)												2,407
短期撥備			1,064																														1,101
長期條款			1,498																														1,306
			2,562																														2,407

1.增加不包括在同一年內沖銷或使用的準備金。

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(百萬美元，不包括每股和每股數據)

上述撥備的時間和數額存在不確定性。每項撥備的基本事實和情況的變化可能導致撥備金額和實際流出金額的不同。一般而言，由於預期消費的時間或時間較短的不確定性，撥備以非貼現的方式列報。

環境規定是根據內部和第三方對污染的估計、可用的補救技術和環境法規進行估計的。隨着更多信息的發展或情況的變化，估計值可能會進行修訂。

確認排放義務撥備，以彌補公司CO之間的短缺2排放量和準許量，以CO的市場價值為基礎2截至報告日期的津貼或收購的CO的購買價2排污權。2023年，由於通過交出相應的CO來解決2022年短缺問題，排放義務撥備有所減少2環境主管部門的排污權和更低的CO2年內排放量減少，主要是由於歐洲產量較低(見附註4.5)。

該公司使用衍生金融工具和現貨購買來管理其在排污權限額價格波動中的風險敞口。排污權現金流套期保值詳情見附註6.3，CO現金流套期保值附註4.52作為流動資產持有的排污權和CO的附註5.12作為無形非流動資產持有的排污權。該公司還通過其能源關税的回扣獲得間接補償。

場地恢復經費涉及拆除場地設施的費用，主要是在法國和波蘭，其中66和79分別於2023年12月31日和2022年12月31日，就弗洛朗日液相的分解問題作出決定。

與工作人員有關的義務的規定主要涉及巴西，並與各種僱員的補償有關。

自願離職計劃的規定主要涉及西班牙、法國和巴西的計劃，這些計劃預計將在一年內結清。

訴訟準備金包括與被認為可能發生的現有法律義務有關的損失，另見附註9.3。

在2023年和2022年，商業協議和繁重合同的規定主要與波蘭和西班牙的繁重合同掛鈎。

的其他規定182和1872023年12月31日和2022年12月31日分別與巴西安賽樂米塔爾、聯邦和國家檢察官辦公室以及代表受影響人民的委員會於2021年簽署的補充協議期限有關，其中包括預防性疏散塞拉·阿祖爾大壩附近的社區，以及承諾實施行動計劃，以確保尾礦庫的穩定、安全和退役。其他條款還包括技術保證和保證。

環境責任

安賽樂米塔爾在其多個地點和運營子公司的運營受到與保護人類健康和環境相關的廣泛法律法規的約束。截至2023年12月31日，不包括資產報廢義務，安賽樂米塔爾已建立以下撥備620環境補救活動和責任。按地理區域分列的所有業務經費主要包括427在歐洲，98在南非和91在加拿大。此外，安賽樂米塔爾及其設施的前所有者已經花費了大量資金，以實現或持續遵守適用的環境法律和法規。安賽樂米塔爾預計，未來將繼續在這方面投入資源。

歐洲

安賽樂米塔爾在歐洲運營的環境條款總計427主要涉及調查和修復比利時現有和以前的作業地點的環境污染(208)、盧森堡(78)、法國(58)、波蘭(40)、德國(34)和西班牙(8)。這項調查和補救工作涉及各種事項，如污水排放的淨化、廢物處理、清理水塘和涉及清理土壤和地下水的補救活動。這些規定還涉及人類健康保護措施，如防火和額外的污染預防措施，以遵守當地的健康和安全法規。

比利時

在比利時，環境條款208主要涉及與關閉比利時安賽樂米塔爾Li埃日廠址主要設施有關的法律場地補救義務。這些規定還包括對安賽樂米塔爾根特和Li廠址無法在內部回收的廢物、殘留物或副產品進行外部回收和處置，以及清除和處置含有石棉的材料。

盧森堡

在盧森堡，環境條款78涉及對以前的生產地、廢物處置區、礦渣礦藏和礦場的關閉後監測和補救。它們包括33關於保護、穩定和進行採礦走廊防水處理和

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(百萬美元，不包括每股和每股數據)

Mondercange、Dommelange和Dudelange的各種傾倒區。此外，a26確認了Differange垃圾場的覆蓋過程，該垃圾場用於處置來自盧森堡不同地點的鋼包渣、污泥和某些其他殘留物。

法國

在法國，環境條款58主要涉及修復以前的場地，包括幾個焦化廠，以及對以前用於殘渣和次要材料的垃圾填埋場或盆地進行封頂和監測。

焦炭廠的修復主要涉及Thionville、Moyeuvre-Grande、Homeourt、Hagange和Micheville地點，並與土壤和地下水的處理有關。在Thionville焦炭廠，土壤修復已經完成，同時正在對地下水進行更多的調查。

安賽樂米塔爾負責關閉和最終修復與前康羅伊和佩羅汀渣堆對應的其餘部分，停止活動的行政程序正在進行中，但由於新冠肺炎疫情，項目放緩，修復因監管機構更換而推遲到2024年。在其他地點，安賽樂米塔爾法國公司負責監測所有以前關閉和/或已經修復的地點的土壤和地下水中有機化合物和重金屬的濃度。弗洛朗熱焦炭廠於2020年閒置，目前正在接受拆除和修復的調查。

安賽樂米塔爾法國公司有一項環境條款，主要涉及補救和改善二次材料儲存、在不同池塘和垃圾填埋場處置廢物、從設施中清除石棉的行動計劃和強制性財務擔保，以彌補發生重大事故危險或儲氣罐和廢物儲存的風險。大部分經費涉及敦刻爾克廠址的庫存區，這些庫存區將需要恢復，以符合當地法律，並用於封存弗洛朗熱的液體相，包括研究和監測土壤和水以防止環境破壞、處理和消除廢物以及公共當局要求的財政保證。環境規定還包括處理弗洛蘭熱和敦刻爾克兩個地點的渣土堆，以及清除和處置敦刻爾克和馬爾迪克兩個地點的含石棉材料。

波蘭

安賽樂米塔爾波蘭的環境條款40包括27用於關閉克拉科夫主要設施後的清潔和補救費用以及魯斯卡(克拉科夫區)後工業區的土地補救費用；其餘13涉及對克拉科夫垃圾填埋場進行填埋的義務，

Zdzieszowice、Dabrowa GórNicza和處置Lipówka垃圾填埋場的殘留物，Dabrowa GorNicza無法內部回收或外部回收的殘留物，儲存和處置根據環境法不能在製造過程中重複使用的含鐵污泥。

德國

在德國，34環境條款主要涉及安賽樂米塔爾不來梅在博特羅普的Prosper焦化廠關閉後的義務，主要是為了土壤修復、地下水處理和監測而建立的。

南非

AMSA有以下環境條款98主要涉及可歸因於歷史或遺留的定居/蒸發水壩和廢物處置活動的環境補救義務。補救工作最終時間的一個重要決定因素與獲得必要的環境授權有關。

一項關於26與比勒陀利亞退役工地有關。該網站處於護理和維護狀態，正在進行修復。自20世紀90年代末以來，AMSA將這座老工廠改造成了輕工業中心。特別針對垃圾填埋場，從遺留處置場地向民用建築行業供應商出售礦渣的活動繼續有增無減，但其他補救工作仍在緩慢進行，因為這些場地的補救行動是長期的。

AMSA的主要扁平碳鋼業務Vanderbijlpark工地包含許多遺留設施和需要修復的區域。補救需要對廢物處理場地、廢水大壩、地下水和歷史上受污染的開闊區域實施修復和淨化措施。與本網站有關的條款包括15.

紐卡斯爾工廠是AMSA的主要長碳鋼業務。一項關於23與此站點相關。與AMSA的所有運營地點一樣，上述退役和補救行動與許多專門用於環境管理的大型資本支出項目相吻合。就紐卡斯爾廠址而言，目前主要的環境資本項目是改善空氣質量、廢物場地修復和雨水管理。

一項關於33涉及塔巴津比礦的環境恢復工作。AMSA持有一家環境信託基金，該基金持有價值為24這將被用於康復目的。

加拿大

在加拿大，安賽樂米塔爾多法斯科有一個31為修復位於公司東滑船工地的有毒沉積物的預期費用提供環境準備金，

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(百萬美元，不包括每股和每股數據)

管理層正在審查啟動支出的投標書。

資產報廢債務(“ARO”)

ARO產生於法律要求，代表管理層對淘汰廠房和設備或在場地使用年限結束時恢復場地所需成本現值的最佳估計，主要與採礦作業有關。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾已為以下資產報廢義務建立了撥備380，主要包括150對於加拿大來説，63對於墨西哥來説，47對於烏克蘭來説，47對於德國來説，30對於巴西來説，19對於利比裏亞和11為了南非。截至2023年12月31日，與採礦活動有關的ARO和場地恢復債務的未貼現總額為293和934，分別為。

加拿大的ARO根據礦山恢復計劃，有法律義務在關閉礦山後，恢復和拆除位於蒙特萊特山和火湖礦場附近的設施，以及魁北克省卡地爾港設施的礦物質堆積區。此外，Dofasco對安大略省Temagami附近的前Sherman礦場負有法律義務。

墨西哥的ARO涉及拉斯特魯恰斯、埃爾伏爾坎、聖何塞和聯合運營的佩尼亞·科羅拉達鐵礦的修復費用。

烏克蘭的ARO根據其恢復計劃，在Kryvyi Rih鐵礦礦場關閉後，有法律義務進行現場恢復。

在德國，ARO主要涉及漢堡工地，該工地在租賃土地上運營，合同義務在租約終止後拆除所有建築物和其他設施，以及位於Bottrop的Prosper焦化廠，用於填充盆地、恢復地層和穩定港口的海岸線。

在利比裏亞，ARO涉及鐵礦和相關基礎設施以及與採礦有關的環境損害和賠償。它們包括目前運營階段的關閉和修復計劃以及尚未完成的第二階段擴建項目。

南非的ARO適用於比勒陀利亞、Vanderbijlpark、Saldanha、紐卡斯爾以及焦炭和化工基地，涉及關閉和清理與退役油庫、焦油廠、化工廠、鐵路線、管道和廢棄基礎設施相關的工廠。

在比利時，ARO將承擔Li遺址主要設施的拆除費用。

在巴西，ARO涉及清理和恢復位於米納斯吉拉斯州的Serra Azul和Andrade礦區的法律義務。

在波蘭，ARO涉及在關閉作業後對克拉科夫的一塊土地進行淨化和再培植的法律義務。

在波斯尼亞和黑塞哥維那，ARO涉及重新種植老鐵礦Buvac堆場和關閉Medjedja大壩。

9.2其他長期債務

			截至12月31日的結餘，
			2023						2022
衍生金融工具（附註6. 1及6. 3）			76						45
因收購金融資產而應支付的款項			125						85
不利的合同			233						92
應付所得税			185						202
看跌期權負債安賽樂米塔爾德克薩斯HBI(注11.5.2)			158						181
看跌期權負債Sonasid(附註11.5.2)			116						122
其他			168						187
總計			1,061						914

截至2023年12月31日和2022年12月31日，從收購金融資產中支付的款項包括52和66分別涉及AMNS印度公司的債務擔保(見附註9.4)。

不利的合同233和92截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，主要與安賽樂米塔爾佩塞姆(見附註2.2.4)和安賽樂米塔爾巴西有關。

截至2023年12月31日，應繳所得税主要涉及所得税或有事項(大多數未主張的索賠)和預扣税。

9.3或有負債

納税申索

安賽樂米塔爾是各種税務索賠的當事人。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾已記錄了與或有所得税相關的短期和長期負債。50和非所得税申索準備金合計如下81它認為很可能會有損失的風險。以下是以下税務索賠的摘要描述：(I)安賽樂米塔爾截至2023年12月31日已記錄的準備金，(Ii)構成或有負債的準備金，(Iii)2023年解決的或有負債，或(Iv)2022年或2021年解決併產生財務影響的税務索賠，每種情況下都涉及安賽樂米塔爾認為重要的金額。該公司正在積極地為下文討論的未決索賠進行辯護。

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(百萬美元，不包括每股和每股數據)

巴西

2011年，安賽樂米塔爾巴西公司獲得21聖埃斯皮裏託州税務局為ICMS(一種增值税)單獨繳納的税款總額為30與其使用的税收激勵(投資)有關。這場爭議涉及固定資產的定義。在一系列裁決和上訴(部分有利)之後十年期間，2021年7月，安賽樂米塔爾巴西公司提交了4訴訟(與212011年收到的税款)，以便在一審法院討論剩餘金額。截至2023年12月31日，所有這些案件都在等待審理。

2011年，ArcelorMittal Brasil收到了企業所得税(IRPJ)和淨利潤的社會貢獻(CSL)的納税評估，涉及(I)收購Mendes Júnior Siderurgia的商譽攤銷(2006和2007財年)，(Ii)ArcelorMittal(前米塔爾鋼鐵公司)提出的強制性收購要約(MTO)產生的商譽攤銷。向Arcelor Brasil的少數股東支付與Arcelor和Mittal Steel N.V.分兩步合併有關的費用(2007課税年度)，(Iii)用於資助MTO的出口前融資相關費用，税務機關認為對ArcelorMittal Brasil來説沒有必要，因為該費用是為了購買其自己公司的股票而產生的，(Iv)CSL超過阿根廷和哥斯達黎加受控公司的利潤。索賠金額現已合計500自2018年3月以來，安賽樂米塔爾巴西公司對基本上有利於聯邦税務局的二審決定的上訴一直在等待行政法庭三審的審理。

2016年4月，安賽樂米塔爾巴西公司收到了一份關於(I)安賽樂米塔爾(前米塔爾鋼鐵公司)進行MTO所產生的商譽攤銷的税額評估。向Arcelor Brasil的少數股東就2007年Arcelor和Mittal Steel N.V.的兩步合併以及(Ii)ArcelorMittal Brasil於2008年收購CST所產生的商譽攤銷。雖然這項評估如果得到支持，將不會導致現金支付，因為安賽樂米塔爾巴西公司在有關財年(2011和2012)沒有任何納税義務，但它將導致68沖銷2011-2012課税年度“淨營業虧損結轉”所產生的財務影響。自2019年11月以來，安賽樂米塔爾巴西公司對評估較低實例的不利決定的上訴一直在等待行政法庭三審的判決。

2018年12月，安賽樂米塔爾巴西公司收到了126，這可能會有一個額外的22對2013-2014課税年度“營業淨虧損結轉”的沖銷產生的財務影響，主要與安賽樂米塔爾(前米塔爾鋼鐵公司)進行的MTO所產生的商譽攤銷有關。與安賽樂巴西的小股東有關的兩步

2007年，安賽樂和米塔爾鋼鐵公司合併。在下級法院於2022年11月作出裁決和上訴後，行政法庭二審取消了納税評估。2023年1月，聯邦税務局向行政法庭三審提出上訴。

2020年12月，安賽樂米塔爾巴西公司收到了一份44關於2015-2016納税年度，與安賽樂米塔爾(前米塔爾鋼鐵公司)進行的MTO產生的商譽攤銷有關。就2007年安賽樂和米塔爾鋼鐵公司分兩步合併一事向安賽樂巴西公司的少數股東提出申訴。安賽樂米塔爾巴西公司於2021年1月向行政法庭一審提出抗辯，該法庭於2021年8月做出了不利的裁決。安賽樂米塔爾巴西公司於2021年9月向行政法庭二審提起上訴。

在2014至2018年期間，安賽樂米塔爾巴西公司收到了聯邦税務局的納税評估，金額為46對其在2010年、2011年和2013年使用PIS和COFINS社會保障税抵免一事提出異議。這些爭端涉及這些税收背景下的生產投入的概念。在……裏面四在這些案件中，納税評估已部分減少，安賽樂米塔爾巴西公司隨後就剩餘金額提出的上訴目前仍在審理中。其中一起案件已經在行政一級結案，正在等待第一級司法機構的裁決。在第五起案件中，一審行政法庭於2017年3月維持了納税評估，安賽樂米塔爾巴西公司向行政法庭二審提出上訴。在第六起案件中，行政裁判庭一審於2017年4月作出了不利的裁決，安賽樂米塔爾巴西公司向行政裁判庭二審提出上訴。隨後，高等法院裁定二不涉及安賽樂米塔爾巴西的主要案件，預計將加強安賽樂米塔爾在第六起案件中的辯護，在第六起案件中，部分意外事件與廢料收購有關。2011年2月，安賽樂米塔爾巴西公司還就PIS/COFINS的廢品收購問題提起了索賠人個人訴訟，其中於2022年5月發佈了一項有利而不可上訴的裁決。因此，由於這一法律澄清，2022年，安賽樂米塔爾在銷售成本中記錄了PIS/Cofins的税收抵免，金額為300與前幾個時期相比。

2014年5月，ArcelorMittal Comercializadora de Energia收到了米納斯吉拉斯州的納税評估，指控該公司在2012年2月至2013年12月期間沒有正確計算州際電力銷售的税收抵免。索賠的總金額40。在管理層結束這一訴訟後，該公司於2015年12月收到税務執法通知，並於2016年2月提出抗辯。2016年4月，安賽樂米塔爾能源公司收到了一份

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(百萬美元，不包括每股和每股數據)

補加評税，款額為58，在考慮到下文提到的關於同一事項的罰款減少後，對據稱發生在2014年至2015年期間的違規行為進行了起訴，並於2016年5月提出辯護。上訴後，該公司於2017年11月收到税務機關的通知，將第二起案件的費用降低了12，由於一項新法律的追溯適用。此外，在2019年2月，罰款減少了7由於一項新法律的追溯適用，在第一個案件中最後確定了這一點。 這些案件目前正在一審中待決。

2015年，安賽樂米塔爾巴西公司獲得九南里奧格蘭德州的納税評估稱，該公司通過其在該州的分支機構，沒有預付2010年5月至2015年4月期間ICMS在該州的銷售額。索賠的總金額89。在行政案件中，所有案件都以不利的方式結案。安賽樂米塔爾巴西公司提交5討論這件事的訴訟。在第一次司法審判中，安賽樂米塔爾巴西公司在所有案件中都獲得了大體上有利的裁決。該公司和税務當局提出了上訴。2022年9月，二審法院裁定了一項基本有利於該公司的決定一案件(金額為4)。2023年11月，二審做出了對公司有利的判決二案件(金額為9)。2023年12月，二審法院對另一起案件(金額為1)，並開始判決最後一個案件(金額為73)，目前正在審理中。

2016年5月17日，安賽樂米塔爾巴西公司收到聖卡塔利納州的納税評估，目前金額為128聲稱它使用了不適當的方法來計算其ICMS信用額度。在行政案件中，該案於2020年11月不利地結案，安賽樂米塔爾巴西公司提起訴訟，對評估提出質疑。此案目前正在司法審判中待決。

2023年1月，安賽樂米塔爾巴西公司收到聯邦税務局的納税評估，金額為156其中，税務機關拒絕抵消該公司在2018年使用的PIS/COFINS抵免。爭端涉及各種類型的信貸，如法院程序中承認的信貸(國際化學品管理公司被排除在PIS和COFINS計算基礎之外，PIS/COFINS在馬瑙斯自由貿易區的信貸)，與購買廢料有關的費用(包括運費)，與港口裝卸有關的費用，以及成品運費費用。安賽樂米塔爾巴西公司於2023年2月提出行政辯護。2023年11月，該公司接到不利決定的通知，並於2023年12月提起上訴。

2023年1月，安賽樂米塔爾巴西公司收到了一筆16對於一個50因涉嫌不支付與2018財年有關的CIT月度估計數而被罰款%。聯邦税務局指控該公司在計算IRC 2018年的月度估計時，不適當地抵消了2010至2014年間在委內瑞拉支付的CIT信用。2023年2月，安賽樂米塔爾巴西公司提交了答辯。2023年9月，第一次行政訴訟做出了不利於該公司的裁決，安賽樂米塔爾提起上訴。2023年11月，安賽樂米塔爾巴西公司收到了一份新的60。聯邦税務局指控該公司涉嫌不當抵消2010至2014年間在委內瑞拉支付的CIT信貸，並於2018年被安賽樂米塔爾巴西公司抵消。2023年12月，該公司提交了行政抗辯。這兩起案件目前都在審理中。

2010年，安賽樂米塔爾巴西公司獲得了BRL的首次納税評估94百萬(19)辯稱，該公司不應使用巴伊亞州給予的税收優惠，根據該優惠，納税人可以從他們支付的運費價值中獲得ICMS抵免，因為AMTC不是一個真正的工廠(2008年3月至2009年12月期間)。此外，該公司還使用了税收優惠(“ProAUTO”)，這可能不會與另一項税收優惠相結合。2012年，此案在行政層面被不利結案，該公司提起訴訟，向一審法院討論税務指控。2023年，該公司從一審法院獲得了有利的判決，取消了評估。目前，該案正在等待二審法院審理。2014年6月，該公司收到了BRL的第二次納税評估23百萬(5)討論同一事項，但涉及不同時期(2010年6月至2012年12月)。2017年，管理層做出了部分有利於該公司的評估(取消税收，但維持罰款)，該公司提起訴訟，目前正在等待一審法院的裁決。2014年12月，該公司收到了BRL的第三次納税評估20百萬(4)討論同一事項，但涉及不同時期(2013年1月至2013年12月)。2015年，一審行政法院做出了對該公司不利的裁決，該公司提起上訴，目前正在等待審判。2022年11月，該公司收到了BRL的第四次納税評估114百萬(24)因使用累積抵免而產生的，根據税務當局的説法，該抵免不能使用，因為它已被訴訟時效消滅。2023年5月，一審行政法院駁回了答辯。2023年6月，該公司向二審行政法院提起上訴，目前上訴正在審理中。

墨西哥

2015年，墨西哥税務局向安賽樂米塔爾墨西哥公司發佈了關於2008年的納税評估，

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

主要原因是與某些貸款有關的利息扣除不當，以及税務機關歸類為股息的利息支付未繳納企業所得税。安賽樂米塔爾墨西哥公司向聯邦行政和税務法院提出的廢止申訴正在審理中。截至2023年12月31日的納税評估金額為247.

2018年10月，墨西哥税務局向ArcelorMittal las Trucchaes發佈了2013年的納税評估，原因是：(1)與某些貸款有關的不當利息扣除；(2)未扣除預付租金；(3)未扣除滾動費用。2018年11月，安賽樂米塔爾向聯邦税務管理局提出行政上訴，2019年6月被駁回，目前正在上訴中。因此，2019年8月，安賽樂米塔爾向聯邦行政和税務法院提出了廢止申訴。2023年6月，聯邦行政和税務法院裁定廢止申請無效。2023年7月，安賽樂米塔爾向上訴法院提起上訴。截至2023年12月31日的納税評估金額為129.

2023年2月24日，税務總局將2014年的納税評估通知了安賽樂米塔爾。2023年4月，安賽樂米塔爾向税務總局就這一評估提出了行政上訴。截至2023年12月31日的納税評估金額為112.

烏克蘭

2019年10月，AMKR收到烏克蘭税務當局的訂單，涵蓋2015年至2019年第一季度期間的税務審計結果，聲稱該公司應繳納278在那段時間裏。AMKR就這些命令向税務機關提出上訴，從而大大減少了索賠金額。2020年1月，AMKR提交了三與基輔地區行政法院採取法律行動，尋求取消剩餘的額外費用，總額為128。這個三病例後來被合併到一本案(下稱“第一案”)，移送德尼普羅區行政法院審理。2023年2月，法院駁回了除#美元之外的全部索賠。50,000。税務機關於2023年4月對這一決定提出上訴。2023年7月，法院駁回税務機關上訴，維持一審判決。2023年4月，税務機關向第三行政上訴法院提起上訴。法院啟動上訴程序，2023年7月，第三行政上訴法院對税務機關上訴不服，一審判決不變。2023年9月，最高法院就税務機關的主張啟動了最高上訴程序。2023年11月，最高法院部分滿足税務機關的上訴請求，改變了一審和上訴法院的判決。因此，AMKR贏得了

此案部分金額為3.4十億UAH(90)。此外，2024年1月，税務機關根據新發現的情況向德尼普羅區行政法院提出複審請求，法院啟動了訴訟程序。新訴訟的金額約為5美元。35,500.

競爭/反壟斷主張

安賽樂米塔爾是各種競爭/反壟斷指控的一方。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾已就此類索賠記錄了非實質性金額撥備。以下是競爭/反壟斷索賠的概要説明，這些索賠(I)構成或有負債，(Ii)在2023年得到解決，或(Iii)在2022年或2021年得到解決併產生財務影響，每種情況下都涉及安賽樂米塔爾認為重要的金額。該公司正在對下文討論的每一項未決索賠進行有力的辯護。

巴西

2000年9月，二建築行業組織向巴西經濟防務行政委員會(CADE)提出申訴，要求三多頭鋼鐵生產商，包括安賽樂米塔爾巴西。起訴書稱，這些生產商串通提高巴西螺紋鋼市場的價格，從而違反了適用的反壟斷法。2005年9月，CADE發佈了對安賽樂米塔爾巴西公司的最終裁決，對安賽樂米塔爾處以75。安賽樂米塔爾巴西公司對法院判決的上訴目前仍在審理中。

米納斯吉拉斯州聯邦檢察官還對安賽樂米塔爾巴西公司提起了一項相關的集體訴訟，要求賠償#美元的損害賠償金。83根據CADE調查的據稱的違規行為。聯邦檢察院要求的禁制令被駁回。

另一起相關訴訟於2011年2月開始，由四民用建築貿易組織Sinduscons的單位在巴西利亞的聯邦法院起訴，除其他外，ArcelorMittal Brasil根據CADE調查並如上所述在螺紋鋼市場上據稱的一個卡特爾索賠。

其他法律訴訟請求

安賽樂米塔爾是其他各種法律索賠的一方。截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾已記錄以下條款268對於其認為可能存在損失風險的其他法律索賠。以下是其他法律索賠的簡要説明：(I)安賽樂米塔爾截至2023年12月31日已記錄的準備金，(Ii)構成或有負債的，(Iii)2023年解決的，或(Iv)2022年或2021年解決併產生財務影響的，每種情況下都涉及安賽樂米塔爾認為重要的金額。該公司正在對下文討論的每一項懸而未決的索賠進行有力的辯護。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

阿根廷

在2007年至2021年期間，阿根廷海關總署(“Aduana”)通知Acindar，它正在就Acindar申報的與鐵礦石進口有關的價格進行某些調查。海關總署正在尋求確定Acindar是否錯誤地申報了從幾家不同的巴西和玻利維亞供應商以及安賽樂米塔爾採購公司進口的鐵礦石價格39關於2002年至2021年期間的幾批貨物的不同索賠。調查須遵守海關總署的行政程序，並根據調查的立案日期處於不同的程序階段。2018年3月，海關總署發佈了一項一般性指示，命令海關撤回目前在離開巴西時與阿根廷鐵礦石進口價格和出口價格之間的差額有關的索賠，這導致針對Acindar的索賠數量和金額減少。此外，其他案件已被國家税務法院駁回。截至2023年12月，海關總署就所有鐵礦石運輸提出的索賠總額為90在……裏面17不同的案子。其中17案件，6仍在海關總署行政部門工作， 11海關總署行政部門對Acindar公司作出不利裁決的案件已向阿根廷國家財政法院提出上訴。

巴西

2015年，SINDIMETAL（員工工會）對ArcelorMittal Brasil提起訴訟，要求廢除所有與12小時輪班有關的集體勞動協議。該案件影響了一組約 2,500員工2022年7月，最高法院裁定了一個不涉及ArcelorMittal Brasil的主要案件，該案件可能對ArcelorMittal Brasil的案件產生有利影響，該案件目前正在上訴中。

於二零一七年四月，Siderúrgica Três Lagoas（“SITREL”）的一名股東（ArcelorMittal Brasil為其另一名股東）對Votorantim Siderurgia S.A.展開仲裁。（後來併入ArcelorMittal Brasil）和SITREL與巴西-加拿大商會仲裁和調解中心（CAM-CCBC）。爭議涉及SITREL合資協議中的一項條款，該條款涉及用於確定ArcelorMittal Brasil自2013年1月起向SITREL供應的鋼坯售價的公式。該股東聲稱，鋼坯價格過高，並正在尋求賠償多付金額的追溯和前瞻性的基礎上，與最初的數額索賠總額 33.於二零二二年四月，最終仲裁裁決已發出，ArcelorMittal Brasil已達成該裁決。鑑於ArcelorMittal Brasil在SITREL的所有權權益，

税後淨虧損約為 126 (67扣除透過自SITREL派付股息收回的部分款項）。

於二零二二年三月三十日，Votorantim S.A. Votorantim（“Votorantim”）於2018年收購Votorantim在巴西的長鋼業務後，行使其與本公司訂立的股東協議項下的認沽期權權利，向本公司出售其於ArcelorMittal Brasil的全部股權。當事人之間對認沽期權的價值存在爭議。Votorantim對看跌期權的估值為巴西雷亞爾 5.283十億（即 1,091）.於2022年9月，Votorantim對ArcelorMittal Brasil展開仲裁，尋求其認沽期權價值的全部金額，該金額將扣除ArcelorMittal Brasil接受為認沽期權價值的無爭議金額，該金額已於2023年1月支付， 179(see注11.5.2）。雙方已就仲裁提交各自的答辯書，案件目前正在審理中。

意大利

2010年1月，ArcelorMittal收到Finmasi S.p.A.提出的索賠通知。有關ArcelorMittal Distribution Services France（“AMDSF”）與Finmasi於二零零八年訂立的協議備忘錄（“MoA”）。諒解備忘錄規定，AMDSF將收購Finmasi的某些業務， 114，但須滿足某些先決條件，而AMDSF認為，這些先決條件並未得到滿足。（一）被告人的姓名;（二）被告人姓名; 17至29或（iii）恢復成本加上Finmasi聲稱失去向另一買方出售的機會的賠償金。2011年9月，法院駁回了Finmasi除第二項索賠外的其他索賠。法院指定了一位專家來確定損害賠償的數額。2013年5月，發佈了專家報告，對損失數額的估價為 46至73。安賽樂米塔爾就案情提出上訴。2019年1月，Finmasi呼籲在2015年暫停執行程序的背景下籤發的AMDSF擔保。在一系列上訴之後，Finmasi已經償還了所要求的擔保金額的一半，併為其餘部分提供了銀行擔保。2022年12月，法院裁定，AMDSF有權獲得大約28支付給芬馬西，並命令芬馬西支付仍未償還的一半(約為13.9)外加利息和某些費用。2023年2月，芬馬西向最高上訴法院提出上訴。AMDSF於2023年3月如期提交了答辯。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

盧森堡

2012年6月，公司收到了關於以下公司提出的索賠的傳票59安賽樂米塔爾盧森堡公司的前僱員。索賠人聲稱，根據2000年1月在盧森堡生效的補充養卹金辦法，他們應得到賠償。這些前僱員的索償總額(請注意，其他前僱員可能會提出類似的索償)為61。鑑於索賠中的相似之處，雙方同意將待決程序限制為四測試聲明。2013年4月底，Esch-Sur-Alzette勞動法院駁回了二這些測試聲明中。相關原告正在對這些決定提出上訴。2013年11月，盧森堡市勞工法院駁回了二其他測試索賠，這些索賠已提出上訴，但於2021年11月被法院終止。最後的決定二預計到2024年底，將出現Esch-Sur-老年痴呆症試點病例。

法國

安賽樂米塔爾某些法國子公司的退休和在職員工已提起訴訟，要求獲得超過法國社會保障(“社會保障”)支付金額的石棉暴露賠償。在法國，石棉索賠最初是由索賠人向社會保障當局申報與工作有關的疾病，從而進行調查並確定社會保障支付的賠償額。一旦社保部門確認與工作有關的疾病，申索人也可以根據情況提起不可原諒的疏忽訴訟(粗魯不可原諒)在特別法庭從僱主那裏獲得額外賠償。對於嚴重的不可原諒的情況，初級健康保險基金CPAM-墊款、損害賠償額和養老金增加額由被發現有過錯的僱主補償，並對僱主採取追索行動。

截至2023年12月31日，因接觸石棉而懸而未決的索償個案數目為243與之相比，3082022年12月31日。

小股東對安賽樂米塔爾第二步併購案中交換比例的訴求

安賽樂米塔爾是米塔爾鋼鐵公司2006年收購安賽樂的產物，隨後米塔爾鋼鐵和安賽樂米塔爾分兩步合併，然後安賽樂米塔爾和安賽樂合併。在這一合併過程完成後，安賽樂的幾名前小股東或他們的代表就安賽樂米塔爾和安賽樂第二步合併中適用的交換比例以及整個合併過程提起了法律訴訟。

安賽樂米塔爾認為，這些小股東提出的指控和索賠是沒有根據的，交換比例和合並過程符合適用法律的要求，與之前的

關於將用於確定第二步合併中的交換比率的原則的指導意見，以及合併交換比率對兩個合併實體的股東是相關和合理的。

以下是這方面正在進行的事項的摘要。以類似理由向其他法院和監管機構提起的其他幾項索賠被駁回，並最終結案。

2012年5月15日，安賽樂米塔爾收到了代表安賽樂行動協會(AAA)的傳票，AAA是安賽樂前少數股東組成的法國協會，將在巴黎民事法院出庭。AAA特別聲稱，根據米塔爾鋼鐵和安賽樂的披露和公開聲明，投資者有合理的預期，認為第二步合併中的交換比率將與米塔爾鋼鐵2006年6月對安賽樂的收購要約中二級交換要約部分的交換比率相同(即，11米塔爾鋼鐵股份有限公司7安賽樂股份)，第二步合併不符合公司法的某些規定。除其他外，AAA要求象徵性的損害賠償，並保留尋求額外補救措施的權利，包括取消合併。根據巴黎民事法院2013年7月4日的一項裁決，該法院的訴訟程序被擱置，等待初步調查(説明書簡介)由刑事法官裁判官(JUGE D‘INSTRUCTION)由AAA和幾家對衝基金的投訴引發(他們將其據稱的損害賠償總額量化為282)。撤銷指控(非替代)結束預備性調查於2018年3月成為最後決定。2020年3月6日，AAA在巴黎民事法院恢復了代表其和對衝基金的索賠，這些對衝基金也提起了刑事訴訟，以及二新的原告。AAA提出的申訴量化了索賠總額為431 (€390百萬)。口頭辯論的最終聽證會日期定於2024年6月。

9.4承諾

			十二月三十一日，
			2023						2022
與購買原材料和能源有關的承諾			11,346						11,668
擔保、質押和其他抵押品			8,888						8,470
非經常開支承擔			2,799						2,930
其他承諾			1,374						1,533
總計			24,407						24,601

與購買原材料和能源有關的承諾

採購承諾主要包括採購鐵礦石、焦煤、焦炭和鐵水的主要協議。該公司還在電力、工業和天然氣、廢料和貨運方面達成了一系列協議。除上述所披露的購買承諾外，本公司還

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

納入採購合同，作為其正常業務的一部分，這些合同有最低數量要求，但合同中沒有關於收取或支付或處罰的條款。本公司並不認為該等合約對其流動資金狀況有不良影響。

與購買原材料和能源有關的承諾包括向聯營公司提供的1,487和1,661分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。向聯營公司提供的購買承諾包括704和691截至2023年12月31日、2023年和2022年，分別與Kryvyi Rih Industrial Gas的供氣協議有關。採購承諾包括對合資企業的以下承諾838和988分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。向合資企業提供的採購承諾包括334和424與Tameh和413和442分別截至2023年、2023年和2022年12月31日與Enerfos相關。

擔保、質押和其他抵押品

代表第三方提供的與金融債務和信貸額度有關的擔保155和181分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。此外，保證12和12是代表合夥人提供的，並保證4,992和4,383分別截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。

代表合資企業提供的擔保包括421和354我代表卡爾弗特，208和178代表艾爾·朱拜爾和480和341關於截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日由Global Charging運營的船舶的未償租賃負債。代表合資企業提供的擔保也包括在內3,490和3,088截至2023年12月31日和2022年，與安賽樂米塔爾的60根據AMNS印度合資企業與多家日本銀行訂立的定期貸款協議，本集團為債務提供100%擔保。

截至2023年12月31日，抵押品及其他抵押品主要涉及（i）本公司營運附屬公司訂立的抵押貸款及（ii）已抵押以擔保南非蘭特循環借款基礎融資額度的存貨及應收款項，金額為 162和轉讓銀行賬户，以確保環境義務，應收賬款計劃的真實銷售和南非的循環借款基礎融資設施， 98.不動產、廠場和設備的認捐額為 59和98分別於二零二三年及二零二二年十二月三十一日。包括其他擔保、即索即付擔保、信用證、質押和其他抵押品 319和375分別於2023年及2022年12月31日代表聯營公司作出的承諾，及 313和598於二零二三年及二零二二年十二月三十一日分別代表合營企業作出的承諾。

資本開支承擔

資本開支承擔與購買物業、廠房及設備（包括擴建及改善項目）之承擔有關。

資本開支承擔包括 507和340於2023年及2022年12月31日，ArcelorMittal Liberia Ltd就第2期擴建項目（設想建造 15 百萬噸精礦燒結粉產能及相關基礎設施。

資本開支承擔包括 394於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集團與ArcelorMittalDofasco（加拿大）有關的主要關於在該工廠脱碳項目框架內建造直接還原-電爐設施。

資本開支承擔亦包括 49和182於2023年12月31日和2022年12月31日在Serra Azul鐵礦(巴西)建造與生產有關的設施4.5每年生產100萬噸DRI優質顆粒飼料。

其他承諾

其他承諾主要包括向電力供應商供應氣體的承諾。

截至2018年9月21日，安賽樂米塔爾巴西公司、當地政府和巴西環境主管部門簽署了一項環境承諾協議(“ECA”)。安賽樂米塔爾巴西公司承諾在未來5年內進行一系列環境運營和資本投資，以減少公司Tubarão工廠的大氣排放。為了符合ECA的要求，安賽樂米塔爾巴西公司可能需要購買新設備，並改變其目前的一些運營方法和流程。截至2023年12月31日和2022年12月31日，安賽樂米塔爾巴西公司估計，實施這些投資的基本成本為78和115，分別為。不遵守非洲經委會的規定將導致最高罰款#21和19分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。2021年11月19日，根據米納斯吉拉斯州政府、安賽樂米塔爾巴西公司和BMB Belgo Mineira Bekairt Artefaros de arame Ltd(以下簡稱BMB)達成的意向書，安賽樂米塔爾巴西公司承諾在Monlevade現場進行資本支出，以在2026年下半年之前完成擴建項目。截至2023年12月31日和2022年12月31日，與該項目相關的承諾為348和420，分別為。

出售承諾

除上述承諾外，本公司有出售的堅定承諾，亦有購買承諾中包括的購買承諾131和368截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，主要與天然氣和電力有關。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

其他

2023年7月6日，盧森堡議會批准了一項法律，授權盧森堡大公國行使權利(遵循ArcelorMittal、高原城市化和基什貝格基金會與盧森堡大公國於2022年12月20日簽署的協議)50安賽樂米塔爾未來在盧森堡市基希貝格區的新總部及相關土地使用權的%。收購價格是根據建築成本計算的。該權利的行使日期已延長至2024年2月29日。

注10：所得税

當期應繳税款(可收回)是根據該年度的應税利潤(虧損)計算的。應税利潤不同於綜合經營報表中報告的利潤，因為它不包括在其他年度應納税或可扣除或從未納税或扣除的收入或費用項目。本公司的當期所得税支出(收益)是使用截至綜合財務狀況報表之日已經頒佈或實質頒佈的税率計算的。

税項計入綜合經營報表或記入綜合經營報表，但涉及計入其他全面收益或直接計入權益的項目除外，在此情況下，税項在其他全面收益或權益中確認。

遞延税項在合併財務報表中根據資產和負債的賬面價值差額與計算應納税利潤時使用的相應計税基準之間的差額確認，並採用財務狀況負債表負債法進行會計。遞延税項負債一般為所有應課税暫時性差異確認，而遞延税項資產一般為所有可扣除暫時性差額及淨營業虧損結轉確認，前提是有可能獲得可抵扣暫時性差額的應課税利潤。如應課税暫時性差異產生於初始確認不可抵扣商譽，或該差異產生於初始確認(業務合併除外)交易中的其他資產及負債，而該交易既不影響應課税溢利，亦不影響綜合經營報表所報溢利，則不會確認該等資產及負債。

遞延税項負債確認為與投資於附屬公司、聯營公司及合營企業有關的應課税暫時性差額，除非本公司能夠控制暫時性差額的沖銷，且該暫時性差額很可能在可預見的將來不會沖銷。與此類投資相關的可抵扣暫時性差異產生的遞延税項資產為

只有在可能會有足夠的應税利潤的範圍內才能確認，暫時差異的利益可以用來抵銷這些利潤，並預計在可預見的未來逆轉。

遞延税項資產及負債乃根據綜合財務狀況表日已頒佈或實質頒佈的税率(及税法)，按預期於清償負債或已變現資產期間適用的税率計量。遞延税項資產及負債的計量反映本公司預期於報告日期收回或結算其資產及負債賬面值的方式所產生的税項後果。

遞延税項資產之賬面值於每個綜合財務狀況表日審核，並於不再可能有足夠應課税溢利可收回全部或部分資產時予以減值。本公司根據預計應課税溢利、現有暫時性差異轉回的預期時間、暫時性差異及税項虧損的結轉期及規劃策略的執行情況，審核其業務所在不同司法管轄區的遞延税項資產，以評估該等資產變現的可能性。由於與這些判斷和假設相關的眾多變量，由此產生的遞延税項資產估計的精確度和可靠性都受到重大不確定性的影響。如有近期虧損的歷史，本公司會考慮是否存在令人信服的其他證據，例如(歷史)虧損的性質及規劃機會，以支持遞延税項資產的確認。

當存在可依法強制執行的權利將當期税項資產與當期税項負債相抵銷時，當遞延税項資產與負債與同一税務機關徵收的所得税有關時，以及當本公司打算按淨額結算當期税項資產及負債時，遞延税項資產及負債即予抵銷。

鑑於事實、情況和現有信息以及適用税法的任何變化，本公司根據管理層的最佳判斷，定期評估不確定的(所得税)納税狀況。當税務機關很可能不會接納報税表內的立場時，本集團根據最可能的負債金額(追回)或各種可能結果的加權平均數訂立撥備，以反映在釐定相關應課税溢利(税項虧損)、税基、未用税項虧損、未用税項虧損、未用税項抵免或税率方面的不確定性所產生的影響，以作出可靠估計。

公司通過了《國際税制改革--支柱二示範規則》(《國際會計準則》第12號修正案於

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2023年5月23日)。修正案為充值税提供了暫時性的強制性遞延税會計例外，立即生效，並要求截至2023年12月31日披露新的第二支柱風險敞口。本公司已就充值税的影響申請了暫時性強制性遞延税項減免，並在發生時將其作為當期税項入賬。

支柱二已在本集團的最終母公司ArcelorMittal S.A.的司法管轄區及本公司營運的若干其他司法管轄區頒佈或實質頒佈。這項立法在公司2024年1月1日開始的財政年度內生效。根據適用準則，本公司須繳交第二支柱最低税項，並已對其潛在風險作出實質評估。正在進行的評估基於可獲得的最新税務申報、2022年逐國報告和2023年最新財務信息，並認為第二支柱立法在盧森堡頒佈，並由經合組織規則和準則公佈。根據迄今進行的評估，安賽樂米塔爾預計第二支柱立法不會對合並財務報表產生實質性影響。然而，由於規則複雜，存在不確定性，第二支柱立法的不可預見的結果可能會例外地導致額外的充值税。

10.1所得税支出

所得税費用(福利)的構成如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
當期税費總額			1,008						2,080						2,953
遞延税費(福利)合計			(770)						(363)						(493)
所得税總支出			238						1,717						2,460

下表將按公司經營所在國家/地區適用的法定税率計算的預期税費與計算出的所得税支出總額進行了核對：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
淨收益(虧損)(含非控股權益)			1,022						9,538						15,565
所得税費用			238						1,717						2,460
税前收入			1,260						11,255						18,025
按適用於各國收入的法定税率計算的税收支出1			454						2,818						4,146
永久性物品			(101)						(303)						500
匯率變化			—						—						12
遞延税項資產的計量淨變動			(423)						(1,154)						(2,956)
外幣折算的税收效應			(20)						(34)						—
税收抵免			(26)						(22)						(24)
其他税種			324						394						688
其他			30						18						94
所得税費用			238						1,717						2,460

1.按法定税率計算的税項開支按税前收入計算，不包括聯營公司、合營企業及其他投資的收入。

安賽樂米塔爾的綜合所得税支出受到其運營所在國家的現行所得税法律法規以及這些國家子公司的税前業績的影響，這些税前業績可能每年都會發生變化。安賽樂米塔爾在司法管轄區運營，主要在東歐和亞洲，這些地區的企業所得税税率在結構上低於盧森堡頒佈的法定税率(24.94%)，以及司法管轄區，主要是在巴西和墨西哥，這兩個國家的企業所得税税率在結構上較高。

永久性物品			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
股票和應收賬款(可抵税)減記的應税沖銷			(647)						(109)						735
出售哈薩克斯坦業務的不可抵扣虧損			573						—						—
*陪審員為首都普羅普里奧哭泣			(117)						(229)						(323)
其他永久性物品			90						35						88
永久物品合計			(101)						(303)						500

股票和應收賬款(可抵税)減記的應税沖銷：就本公司的商譽及物業、廠房及設備的減值測試而言，亦會按年檢討股份及集團內應收賬款投資的賬面金額的可收回程度，從而導致盧森堡綜合附屬公司的貸款及股份價值的可扣税撇賬或先前記錄的撇賬應課税沖銷。

361

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

陪審團對首都普羅普里奧的悲痛：在巴西，分配股息的公司納税人可以受益於根據資本收益率計算的利息金額的税收減免。扣除的數額為對資本和儲備金的期初餘額採用巴西長期利率計算的利息的較低者，以及該年度收入或上一年累計利潤的50%。在會計方面，這種資本利息分配被視為股息分配，而在巴西税收方面，它被視為可抵税利息。

出售哈薩克斯坦業務的不可抵扣虧損S：《公司記錄》0.9200億美元的減值費用和1.5與剝離其在哈薩克斯坦的業務有關的1000億外匯折算損失。出於納税目的，這兩個項目都是不可扣除的，見附註2.3。

匯率變化

2021年税率變化帶來的税費支出12主要是由於阿根廷税率變化對遞延税金的影響。

遞延税項資產的計量淨變動

2023年遞延税項資產的計量淨變動(423)主要包括(I)在盧森堡確認遞延税項資產(314)包括根據經修訂的應納税所得額預測(366)，及(Ii)淨確認(109)其他税務管轄區的遞延税項資產，包括(292)與較高的未來利潤預期相關的確認。

2022年遞延税項資產的計量淨變動(1,154)主要包括盧森堡遞延税項資產的確認(1,227)主要包括(676)在本年度盈利能力較高後結轉的未確認税項虧損的使用效果(扣除股票減記)，(579)根據修訂的應納税所得額預測、取消確認遞延税項資產的損失和烏克蘭境內可扣除的臨時差額，確認税收損失。178，以及(105)在本年度產生利潤後，在其他税務管轄區利用遞延税項資產。

2021年遞延税項資產的計量淨變動(2,956)主要包括盧森堡遞延税項資產的確認(1,166)隨着本年度盈利能力的提高和可用遞延税項負債的增加，本年度遞延税項資產的確認應納税沖銷盧森堡合併子公司股票和應收賬款價值的減記(735)，以及(1,055)在本年度產生重大利潤後，按美國和其他税務管轄區的虧損和暫時性差異確認和使用遞延税項資產的淨額。

外幣折算的税收效應

人民幣外幣折算的税收效應(20), (34)和零截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，主要是指某些實體的遞延税項資產和負債，其功能貨幣與申報納税的貨幣不同。

税收抵免

税收抵免主要歸因於該公司在巴西的運營子公司。它們涉及外國投資申請的信貸、研發信貸和其他信貸。

其他税種

其他税收主要包括加拿大和墨西哥的股息、服務、特許權使用費和權益以及採礦關税的預扣税，美國的州税、公司替代最低税(CAMT)和基數侵蝕和反濫用税(BAT)，以及蘇拉瓦萊爾創業公司ES (“CVAE”)在法國。

其他			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
税務或有事項/結算			43						(3)						137
前期税費			(4)						14						(31)
其他			(9)						7						(12)
總計			30						18						94

税收或有事項/結清43, (3)，以及137截至2023年12月31日、2022年和2021年，分別由主要與北美和ACIS相關的不確定税收頭寸組成(見附註10.3)。

362

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

10.2所得税直接計入權益和/或其他全面收入

						Year ended December 31,
						2023						2022						2021
在其他全面收入中確認：
遞延税項支出(福利)
FVOCI股權工具投資的未實現收益						—						—						167
衍生金融工具的損益						(126)						(31)						648
確認精算收益(損失)						(18)						193						144
外幣折算調整						110						143						59
						(34)						305						1,018
直接在衡平法上確認：
當期税費(福利)
FVOCI股權投資工具的已實現收益						—						—						—
遞延税項支出(福利)
與回購跨國公司有關的損失						(231)						—						(185)
FVOCI股權投資工具的已實現收益						—						—						—
						(231)						—						(185)
總計						(265)						305						833

10.3不確定的税務狀況

該公司在擁有複雜法律和税務監管環境的多個司法管轄區開展業務。在這些司法管轄區中的某些地區，安賽樂米塔爾採取了管理層認為可以支持的所得税立場，旨在經受住税務當局的挑戰。其中一些職位本質上是不確定的，包括與轉讓定價事項和複雜交易中適用的所得税法律的解釋有關的職位。本公司定期重新評估其税務狀況。財務報表確認、計量和披露税務狀況的變化是基於管理層在事實、情況、可用信息和適用税法發生任何變化的情況下做出的最佳判斷。考慮到所有現有信息和解決所得税不確定性的歷史，本公司認為，該等問題的最終解決不會對本公司的財務狀況、運營報表或現金流量產生重大影響，而不會超出截至報告日期記錄的所得税或有事項。(見附註9.2和9.3)。

10.4遞延税項資產和負債

遞延税項資產和負債的來源如下：

			資產												負債												網絡
			2023						2022						2023						2022						2023						2022
無形資產			19						21						(618)						(553)						(599)						(532)
財產、廠房和設備			412						172						(3,666)						(3,757)						(3,254)						(3,585)
盤存			193						214						(73)						(116)						120						98
金融工具			16						47						(139)						(16)						(123)						31
其他資產			201						161						(499)						(538)						(298)						(377)
條文			815						819						(472)						(389)						343						430
其他負債			464						474						(126)						(119)						338						355
税收損失和其他税收優惠結轉			10,302						9,340						—						—						10,302						9,340
税收抵免結轉			208						128						—						—						208						128
遞延税項資產(負債)			12,630						11,376						(5,593)						(5,488)						7,037						5,888
遞延税項資產																											9,469						8,554
遞延税項負債																											(2,432)						(2,666)

363

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

截至2023年12月31日，公司確認的遞延税項資產包括：

			總金額						遞延税項資產總額						已確認的遞延税項資產						未確認的遞延税項資產
税收損失和其他税收優惠結轉			139,108						34,360						10,302						24,058
税收抵免結轉			690						690						208						482
其他暫時性差異			13,140						3,108						2,120						988
總計									38,158						12,630						25,528

截至2022年12月31日，公司確認的遞延税項資產包括：

			總金額						遞延税項資產總額						已確認的遞延税項資產						未確認的遞延税項資產
税收損失和其他税收優惠結轉			126,685						31,587						9,340						22,247
税收抵免結轉			600						600						128						472
其他暫時性差異			10,543						2,663						1,908						755
總計									34,850						11,376						23,474

截至2023年12月31日，大部分未確認的遞延税項資產與位於不同司法管轄區(主要是巴西、法國、盧森堡、西班牙和美國)、具有不同法定税率的各子公司的税項虧損有關。在每個報告日期，安賽樂米塔爾都會考慮現有的積極和消極證據，包括最近業務的收益歷史和結果、遞延税項負債的沖銷、預計的未來應税收入以及規劃戰略，這些證據可能會影響對這些遞延税項資產未來變現的看法。

遞延税項資產總額是指各附屬公司各項已確認及未確認遞延税項資產的總額，而不是按給定的混合税率計算的結果。税收損失結轉的使用限於其所屬子公司或税務合併集團的應納税所得額。税損結轉的利用也可能受到收入的性質、到期日和針對應納税所得額的年度使用限制的限制。

截至2023年12月31日，盧森堡與ArcelorMittal S.A.税務整合有關的累計税收損失總額為120.6億，其中 35.310億美元被認為是可變現的，導致認識到8.8按盧森堡適用的所得税税率計算的遞延税項資產為10億美元。截至2022年12月31日，盧森堡與主要税收合併有關的累計税收損失總額約為110.7億，其中 3410億美元被認為是可以實現的，結果是認識到8.5按盧森堡適用的所得税税率計算的遞延税項資產為10億美元。在盧森堡税項下

根據法律，2017年前產生的税收損失可以無限期結轉，不受任何具體的年度損失利用限制。結轉的税項虧損主要與ArcelorMittal在盧森堡的若干控股公司記錄的對合並子公司股票投資的可扣税減記費用有關。在結轉的税收損失總額中，61如果導致10億美元的減記被逆轉，那麼未來可能會重新獲得10億美元的收入，除非公司通過銷售或其他組織重組活動將其具體化，從而產生應納税收入。

本公司相信，很可能會產生足夠的未來應課税利潤，以支持在盧森堡結轉的税項虧損的已確認遞延税項資產。作為可恢復性評估的一部分，公司考慮了(I)管理層和董事會批准的最新預測，(Ii)導致盧森堡過去虧損的因素不再發生的可能性，(Iii)盧森堡安賽樂米塔爾是公司合併子公司的主要資金提供者，導致根據最新融資策略更新的未償還和未來貸款的大量應税利息收入，(Iv)集團淨債務水平推動的盧森堡預期利息支出水平，(V)工業特許經營協議，根據該協議，ArcelorMittal S.A.將其製造、加工和分銷鋼鐵的業務模式授權給集團子公司，及(Vi)從ArcelorMittal的歐洲和全球運營子公司獲得的其他重要和可靠的運營收入來源，用於在盧森堡進行集中分銷和採購活動。該公司還考慮了淨零路徑及其碳排放的影響

364

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

本集團就現有業務模式的未來應課税溢利預期及該等項目未來可能的融資設定了強度削減目標，故對未來應課税溢利的估計水平並無重大影響。在進行評估時，本公司估計其盈利預測在哪個時間點不再可靠，因此不再可能產生應納税利潤。因此，公司為其不同的收入流建立了一致的預測期，以估計未來可能的應税利潤，並將未使用的税項虧損用於盧森堡。

於2023年12月31日，根據歷史應課税收入水平及可扣除暫時性差異預期逆轉期間對未來應課税收入的預測，管理層認為安賽樂米塔爾很可能實現以下已確認遞延税項資產的好處9.5十億美元。安賽樂米塔爾的子公司利用安賽樂米塔爾的遞延税項資產所需產生的未來應納税所得額9.5十億美元至少是41.5十億美元。從歷史上看，該公司一直能夠產生足夠的應税收入，並相信它將在未來幾年產生足夠的應税收入水平，使本公司能夠利用與已在其綜合財務報表中確認的税項虧損和其他遞延税項資產相關的税收優惠。在公司有近期虧損歷史的情況下，它依賴於令人信服的其他證據，例如(歷史)虧損的性質和支持確認的遞延税項資產的計劃機會。

截至2023年12月31日，安賽樂米塔爾記錄168如果在可預見的將來實現對子公司、聯營公司的投資和合資企業的權益的臨時差異，將產生與遞延税收有關的遞延所得税負債，與146截至2022年12月31日。由於本公司能夠控制沖銷暫時性差額的時間，且該等差額很可能在可預見的將來不會沖銷，故並無就投資於附屬公司、聯營公司及合營企業權益的其他暫時性差額確認遞延税項負債。這些未確認的遞延税項負債的金額為8702023年12月31日(7952022年12月31日)。

10.5税收損失、税收抵免和其他税收優惠結轉

於2023年12月31日，本公司估計結轉的税項虧損總額及其他税項優惠為139.11000億美元。

這包括淨營業虧損和其他税收優惠15.210億美元主要與西班牙、盧森堡和美國巴斯克地區的子公司有關，到期如下：

即將到期的年份						公認的						無法識別						總計
2024						25						43						68
2025						10						63						73
2026						1						30						31
2027						4						3						7
2028						272						34						306
2029 - 2044						1,066						13,619						14,685
總計						1,378						13,792						15,170

結轉的剩餘税收損失和其他税收優惠金額為123.91,000億(其中40.320億美元被認可並83.6(30億美元未確認)無限期結轉，主要與公司在巴西、法國、盧森堡、西班牙和美國的業務有關。

截至2023年12月31日，本公司估計的税收抵免總額為690.

這筆金額包括以下税收抵免499(其中129公認的和370未確認)，主要歸因於西班牙巴斯克地區的子公司，這些子公司的到期日期如下：

即將到期的年份						公認的						無法識別						總計
2024						—						1						1
2025						—						1						1
2026						—						1						1
2027						—						1						1
2028						—						1						1
2028 - 2043						129						365						494
總計						129						370						499

剩餘的税收抵免金額為191其中79是公認的，並且112(未確認)是無限期的，主要歸因於公司在巴西、西班牙和美國的業務。

税項虧損、税項抵免及其他税項優惠均以各附屬公司所在及營運國家的貨幣計算，但盧森堡除外，該國的税項虧損主要以美元計算。貨幣匯率的波動可能會影響這些税收損失在未來幾年結轉的美元等值。

365

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

注11：股本

11.1股票詳情

2020年5月14日，公司完成了普通股發行，面值為750售價為$9.27每股。大股東參與發售，出資金額為100換取股份。

在發行上述普通股後，淨收益為740(扣除以下交易成本後的淨額10)，2020年5月14日，本公司發佈80,906,149全額繳足股款。公司分配的29股本，從原來的3642019年12月31日至393在2020年12月31日和711至額外的實收資本。

根據發行條款，有一項180天公司發行或出售可交換或可轉換為股份的股票和證券的禁售期，但慣例例外情況除外。

股本

繼2021年6月8日股東特別大會批准取消本公司根據股份回購計劃回購的全部股份後，最多165百萬股，本公司於2021年8月4日及2021年9月22日通過註銷70百萬美元和

50分別為100萬股庫存股。因此，已發行和繳足股款的股份總數從1,102,809,772至982,809,772和股本減少了43從…3932020年12月31日至3502021年12月31日。

2022年1月14日和2022年5月18日，安賽樂米塔爾取消45百萬美元和60分別發行庫藏股100萬股，將庫藏股數量保持在適當水平。這些取消考慮到已根據1,0002021年11月17日宣佈的股票回購計劃，分別於2021年12月28日和2022年5月5日完成。在這些註銷之後，已發行和繳足股款的股份總數以及股本從982,809,772和350截至2021年12月31日至877,809,772和312分別截至2022年12月31日。

2023年4月28日，安賽樂米塔爾取消了 25 以將庫存股份數目維持於適當水平。這一取消考慮到已經購買的股份， 60,431,380股票回購計劃（見下文）。註銷後，已發行及繳足股份總數及股本由 877,809,772和312截至2022年12月31日至852,809,772和303分別截至2023年12月31日。

本公司的股份包括以下各項：

			2021年12月31日						年份中的移動						2022年12月31日						年份中的移動						2023年12月31日
已發行股份			982,809,772						(105,000,000)						877,809,772						(25,000,000)						852,809,772
國庫股			(71,916,570)						(555,273)						(72,471,843)						38,933,827						(33,538,016)
總流通股			910,893,202						(105,555,273)						805,337,929						13,933,827						819,271,756

已發行股份的數目為982,809,7722021年12月31日，877,809,772在2022年12月31日及852,809,772在2023年12月31日。

法定股份

2021年8月4日，在取消70百萬股庫存股，法定股本從485由代表1,361,418,599無面值普通股至460由代表1,291,418,599沒有面值的普通股。2021年9月22日，在取消50百萬股庫存股，法定股本進一步減少至442由代表1,241,418,599沒有面值的普通股。

在2022年1月14日和2022年5月18日取消庫存股後，法定股本從442由代表1,241,418,599截至2021年12月31日無面值的普通股至404由代表1,136,418,599截至2022年12月31日沒有面值的普通股。

庫存股於2023年4月28日註銷後，法定股本由404由代表1,136,418,599截至2022年12月31日無面值的普通股至395由代表1,111,418,599截至2023年12月31日沒有面值的普通股。

股票回購

2021年3月3日，安賽樂米塔爾完成了2021年的第一次股票回購計劃，並進行了回購27.1百萬股，總金額為歐元537百萬(650)，每股平均價格為歐元19.79 ($23.97).

2021年6月17日，安賽樂米塔爾完成第二次股票回購計劃並回購17.8百萬股，總金額為歐元469百萬(570)，每股平均價格為歐元26.27 ($31.94).

366

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

2021年7月5日，安賽樂米塔爾完成第三次股票回購計劃，並進行了回購24.5百萬股，總金額為歐元630百萬(750)，每股平均價格為歐元25.77 ($30.66).

2021年11月16日，安賽樂米塔爾完成第四次股票回購計劃，並進行了回購67.4百萬股，總價值為歐元1,881百萬(2,200)，每股平均價格為歐元27.91 ($32.64).

2021年12月28日，公司完成第五次股份回購計劃並進行回購34.1百萬股，總價值為歐元886百萬(1,000)，每股平均價格為歐元25.99 ($29.34).

在2021年間，公司回購了62.22,000,000股主要股東根據其五股票回購計劃，以維持大股東目前的投票權水平(根據2021年2月12日簽署的股票回購協議)1,6003.8億(1,878).

2022年4月25日，安賽樂米塔爾完成了1,000根據2021年6月8日股東周年大會的授權，於2022年2月11日宣佈的股票回購計劃並進行回購31.8百萬股，總價值為歐元9111000萬英鎊(相當於1,000)，大約每股平均價格為歐元28.68 ($31.49).

2022年6月8日，安賽樂米塔爾完成了第二次股票回購計劃，金額為1,000根據2022年5月4日年度股東大會的授權，使迄今宣佈的2022年回購總額達到2,000。安賽樂米塔爾回購33.3百萬股，總價值為歐元9431000萬英鎊(相當於1,000)，大約每股平均價格為歐元28.26 ($29.99).

2022年7月29日，公司宣佈了第三次股份回購計劃60.4百萬股(約1.4根據2022年5月4日年度股東大會的授權，於2023年5月底(視市場情況)完成。大股東已決定不參與該計劃，這與2022年2月25日宣佈的立場一致。2023年3月31日，安賽樂米塔爾完成了股票回購計劃。回購總價值為歐元。1,456百萬(1,492)，大約每股平均價格為歐元24.10 ($24.68).

2023年5月5日，安賽樂米塔爾宣佈啟動一項新的回購計劃，最高可達852023年5月2日年度股東大會授權發行的2.5億股，將於2025年5月前完成。根據這一新計劃回購的股票的實際金額將取決於股息後自由現金流(FCF)的水平(以

經營活動減去購買的財產、廠房和設備以及無形資產減去支付給非控股股東的股息)(公司的既定政策是返還最低50股息後年度FCF的百分比)、股東的持續授權以及市場狀況。在2023年12月31日市場收盤時，安賽樂米塔爾回購了26.22000萬股，總價值為歐元6013.8億(652)，每股平均價格為歐元22.88 ($24.85).

根據不同計劃收購的股份旨在履行安賽樂米塔爾根據可轉換為股權證券的債務承擔的義務；減少安賽樂米塔爾的股本，和/或履行安賽樂米塔爾因員工持股計劃產生的義務。

國庫股

安賽樂米塔爾間接和直接持有，33.5百萬美元和72.5截至2023年12月31日和2022年12月31日的庫存股分別為100萬股。

11.2股權工具和混合工具

強制性可轉換債券

2009年12月28日，本公司通過全資子公司Hera Ermac發行，750可強制轉換為該附屬公司優先股的無擔保和無從屬債券。這些債券是私下向法國農業信貸銀行(Crédit Agricole，前身為Calyon)的盧森堡子公司配售的，並未上市。本公司有權贖回強制性可轉換債券，直至10在到期日之前的工作日。Hera Ermac將發行債券所得款項及本公司的股權出資投資於本公司附屬公司發行的與Erdemir及中國東方股份價值掛鈎的票據。2011年4月20日，本公司簽署協議，將強制性可轉換債券的轉換日期延長至2013年1月31日。2011年9月27日，公司將強制性可轉換債券從750至1,000。本公司已不時延長強制性可轉換債券的轉換日期。

2019年3月29日和2019年12月18日，本公司償還了子公司發行的與Erdemir股份價值掛鈎的票據。截至2020年12月31日，其餘票據與中國東方的股份價值掛鈎(見附註6.1.5)。

2020年12月22日，強制性可轉債到期日由2021年1月29日延長至2024年1月31日。強制性可轉換債券的其他主要特點保持不變。

2023年3月14日，公司通過全資子公司赫拉爾馬克提前償還226,666走出了666,666

367

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

可強制轉換為該附屬公司優先股的已發行無擔保及無附屬債券(“MCB”)，總現金代價為340。這些債券是由法國農業信貸銀行在盧森堡的一家附屬公司私下配售的。本公司確定，MCB是一種混合工具，包括確認為非控股權益的權益部分和負債部分。在提前償還部分款項後，本公司將現金代價分配給負債部分(25)和股權部分(315)，這導致了291非控股權益減少及24按提前贖回日的未來利息支付淨現值計算的留存收益與原始分配一致的減少額。

2023年12月21日，公司簽署了將強制性可轉換債券的轉換日期延長至2026年1月30日的協議。強制性可轉換債券的其他主要特點保持不變。本公司認定，這項交易導致現有複合票據的終止，並確認了一項新的複合票據，該複合票據包括547及其他法律責任113。對以前票據的取消確認和對新票據的公允價值確認導致66列入融資成本的費用--合併業務報表中的淨額32非控股權益減少。

可強制轉換的附屬票據

於2020年5月18日，本公司完成發售強制性可轉換次級票據(“MCN”)，以1,250。跨國公司有一個三年制到期，於100於到期時強制轉換為本公司普通股，除非持有人或安賽樂米塔爾在轉換期間或在發生若干界定事項時選擇提前轉換。

大股東參與發售，出資金額為100對於跨國公司來説。

該公司確定，跨國公司是一種混合工具，包括股權部分和債務部分。

2021年12月23日，安賽樂米塔爾與有限數量的跨國公司持有人完成了單獨的私下談判協議，以回購395按最低轉換比率計算的跨國公司本金總額，總現金對價為1,196。公司將現金代價分配給債務(30)和股權(331)工具的組成部分，並在融資成本中確認--淨額61與負債構成部分有關的損失和774 (589税後淨額)與原始分配一致的與權益部分有關的留存收益的減少，使用匯兑日未來利息支付的淨現值。

2023年5月19日，在強制轉換後， 24,290,0252023年5月18日到期的未償還強制可轉換次級票據（“MCN”），ArcelorMittal共交付了 57,057,991庫存股（其中 9,396,120主要股東），賬面值為 1,534.本公司釐定，可換股票據為包括權益部分及債務部分的混合工具。在強制轉換後，其終止確認 509權益部分在權益變動表中單獨列報， 1,025 (794扣除税項）額外繳入資本減少。

11.3 每股普通股收益

每股普通股基本收益的計算方法是淨收入除以年內已發行普通股的加權平均數。每股攤薄盈利乃按權益持有人可獲得的收入除以普通股加權平均數加上股份單位計劃的潛在普通股（倘轉換導致攤薄影響）計算。

下表提供計算截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度每股普通股基本及攤薄盈利所用的分子及分子對賬。

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
母公司股權持有人應佔淨收益			919						9,302						14,956
用於計算每股基本收益的已發行普通股加權平均數（百萬股）			842						911						1,105
假設轉換受限制股份單位及表現股份單位而產生的增量股份（百萬股）			3						3						3
用於稀釋每股收益的已發行普通股加權平均數（百萬股）			845						914						1,108

11.4 紅利

確定可用於股息的金額的計算基於ArcelorMittal的財務報表（“ArcelorMittal

S.A.”）根據歐洲聯盟批准的《國際財務報告準則》編制。ArcelorMittal S.A.沒有自己的重要製造業務，

368

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

盈利主要來自融資活動及與集團公司簽訂的管理費/工業特許經營協議。因此，它只能支付股息或分配，只要它有權從其

子公司的確認收益、自身活動產生的利潤、出售資產所產生的利潤或發行普通股所產生的股票溢價。股息以美元申報，以美元或歐元支付。

描述

審批人

每股股息 份額(單位：美元)

支付日期

總計(in (百萬美元)

2020財年的股息

2021年6月8日的年度股東大會

0.30

2021年6月15日

312

2021財年的股息

2022年5月4日的年度股東大會

0.38

2022年6月10日

332

2022財年的股息

2023年5月2日的年度股東大會

0.44

2023年6月15日和2023年12月7日

369

2023年5月2日，在年度股東大會上，股東批准了公司股息$0.44每股。股息相當於369付款方式包括二分期付款；第一期185於2023年6月15日支付，第二筆184於2023年12月7日落户。

2024年2月，董事會建議基本年度股息為#美元。0.50每股，待繳入二2024年6月和12月的等額分期付款，有待股東在2024年4月的年度股東大會上批准。

11.5非控股權益     

11.5.1擁有重大非控股權益的非全資子公司

下表提供了包括於2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日以及截至2023年12月31日、2023年12月31日及2021年12月31日止年度的主要非控股權益的附屬公司名單。

369

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

附屬公司名稱						註冊成立和經營的國家/地區						截至2023年12月31日的非控股權益和非控股投票權的百分比						截至2022年12月31日的非控股權益和非控股投票權的百分比						截至2023年12月31日的非控股權益應佔淨收益(虧損)						截至2023年12月31日的非控股權益						截至2022年12月31日的非控股權益應佔淨收益(虧損)						截至2022年12月31日的非控股權益						截至2021年12月31日的非控股權益應佔淨收益(虧損)
AMSA						南非						30.78		%				30.78		%				(67)						115						55						198						151
Sidérurgie S.A.(“Sonasid”)1						摩洛哥						67.57		%				67.57		%				3						115						5						103						9
AMKR						烏克蘭						4.87		%				4.87		%				(15)						55						(68)						74						45
貝爾戈·貝卡爾特·阿拉姆斯(BBA)						巴西						45.00		%				45.00		%				55						225						60						215						127
赫拉·埃爾馬克2						盧森堡						—						—												532						—						855						—
AMMC						加拿大						15.00		%				15.00		%				149						561						183						492						257
Arceo						比利時						62.86		%				62.86		%				3						150						1						144						2
安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司3						利比裏亞						15.00		%				15.00		%				(11)						(169)						—						(173)						4
ArcelorMittal Texas HBI4						美國						20.00		%				20.00		%				(8)						216						(9)						225						—
其他																								(6)						307						9						305						14
總計																								103						2,107						236						2,438						609

1.Sonasid-ArcelorMittal持有以下公司的控股權50在新西德工業(“NSI”)中的百分比。安賽樂米塔爾根據一項股東協議控制NSI，該協議包括有利於該公司的僵局安排。NSI持有64.86Sonasid的%股權。索納西德的總非控制性權益67.57%是安賽樂米塔爾在Sonasid的間接持股比例的結果32.43%通過其在NSI的控股權。

2.Hera Ermac-非控股權益相當於2026年1月30日到期的強制性可轉換債券(見附註11.2)的交易費用淨額後的股權部分。

3.安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司是在塞浦路斯註冊成立的。2023年12月21日和2022年12月20日，安賽樂米塔爾全面落户100和300分別增資安賽樂米塔爾利比裏亞有限公司，包括15和45分別代表非控股利益。

4.2022年6月30日，安賽樂米塔爾收購了一家80安賽樂米塔爾德克薩斯河北鋼鐵集團有限公司(見附註2.2.4)的控股權。

下表提供上述子公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況摘要表，以及截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的營運摘要表和現金流量表摘要。

			2023年12月31日
財務狀況彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞						安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司
流動資產			1,058						318						561						293						166						1,860						205						186						361
非流動資產			464						113						1,230						232						990						3,108						39						919						812
總資產			1,522						431						1,791						525						1,156						4,968						244						1,105						1,173
流動負債			876						251						638						94						58						530						—						546						68
非流動負債			273						17						168						15						200						504						—						1,512						25
淨資產			373						163						985						416						898						3,934						244						(953)						1,080

			2023年12月31日
業務彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞						安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司
收入			2,256						471						1,144						915						—						3,216						—						248						732
淨(虧損)收益			(217)						4						(328)						128						(51)						943						5						(85)						(40)
全面收益(虧損)合計			(216)						13						(336)						127						(51)						935						5						(85)						(43)

370

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2023年12月31日
現金流量彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞						安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司
經營活動提供的(用於)現金淨額			52						16						49						209						33						997						10						90						125
投資活動提供/(用於)的現金淨額			(93)						(20)						(112)						(66)						509						(553)						(7)						(314)						(122)
融資活動提供的/(用於)的現金淨額			27						(13)						52						(148)						(535)						(538)						(3)						225						(6)
貨幣變動對現金的影響			(9)						5						(1)						1						—						—						2						—						—
現金和現金等價物：
在年初/在收購日期			157						89						26						18						—						206						93						4						4
在年底的時候			134						77						14						14						7						112						95						5						1
向非控股權益派發股息			—						(4)						—						(62)						—						(79)						(2)						—						(1)

			2022年12月31日
財務狀況彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞			安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司
流動資產			1,124						280						801						362						704						1,444						191						371			311
非流動資產			608						98						1,186						160						953						3,029						42						423			963
總資產			1,732						378						1,987						522						1,657						4,473						233						794			1,274
流動負債			762						193						493						107						64						480						—						1,727			113
非流動負債			327						32						165						15						102						460						—						36			31
淨資產			643						153						1,329						400						1,491						3,533						233						(969)			1,130

						2022年12月31日
			業務彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞			安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司
			收入			2,516						471						1,435						1,032						—						3,467						—						303			462
			淨收益(虧損)			177						9						(1,429)						141						(55)						1,171						2						4			(43)
			全面收益(虧損)合計			178						15						(1,386)						140						(55)						1,273						2						4			(43)

371

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

			2022年12月31日
現金流量彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞			安賽樂米塔爾德克薩斯HBI有限責任公司
經營活動提供的(用於)現金淨額			22						30						77						202						17						1,159						6						154			125
投資活動提供/(用於)的現金淨額			(69)						(14)						(73)						(59)						(11)						432						6						(452)			(133)
融資活動提供的/(用於)的現金淨額			5						(15)						(20)						(156)						(6)						(1,601)						(3)						300			—
貨幣變動對現金的影響			(4)						(11)						(6)						—						—						—						(5)						—			—
現金和現金等價物：
在年初			203						99						48						31						—						216						89						2			12
在年底的時候			157						89						26						18						—						206						93						4			4
向非控股權益派發股息			—						(10)						—						(71)						—						(237)						(2)						—			—

			2021年12月31日
業務彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞
收入			2,695						480						4,015						1,021						—						3,997						—						372
淨收益(虧損)			489						15						920						272						(4)						1,713						3						63
全面收益(虧損)合計			491						17						918						273						(4)						1,796						3						63

			2021年12月31日
現金流量彙總表			AMSA						索納西德						AMKR						BBA						赫拉·埃爾馬克						AMMC						Arceo						美國航空公司利比裏亞
經營活動提供的(用於)現金淨額			180						23						778						90						5						2,310						8						214
投資活動提供/(用於)的現金淨額			(85)						(6)						(313)						(5)						8						(844)						19						(78)
融資活動提供的/(用於)的現金淨額			(49)						(4)						(449)						(72)						(13)						(1,375)						(5)						(135)
貨幣變動對現金的影響			(16)						(6)						1						(2)						—						—						(6)						—
現金和現金等價物：
在年初			173						92						31						20						—						125						73						1
在年底的時候			203						99						48						31						—						216						89						2
向非控股權益派發股息			—						(2)						(17)						(22)						—						(202)						(3)						—

11.5.2有非控制性權益的交易

收購不會導致控制權變更的非控股權益，被視為與業主以業主身份進行的交易，因此不會因此類交易而確認商譽。在此情況下，控股及非控股權益之賬面值將作出調整，以反映彼等於附屬公司之相對權益之變動。非控股權益的調整金額與支付或收到的代價的公允價值之間的任何差額直接在權益中確認，並歸屬於母公司的所有者。

具有非控股權益的交易還包括強制性可轉換債券(見附註11.2)。

看跌期權負債

2022年3月30日，Votorantim S.A.根據與公司的股東協議，就其2.9安賽樂米塔爾巴西公司於2018年收購Votorantim S.A.的S鋼鐵業務(其後更名為安賽樂米塔爾南弗盧米嫩塞)後，持有安賽樂米塔爾巴西公司的%優先股權益。認沽期權的行權價根據股東協議中商定的公式計算，該公式適用於6自行使認沽期權之日起的前四個日曆季度內安賽樂米塔爾巴西公司業務EBITDA的倍數(受某些調整，例如排除任何不尋常、不常見或不正常事件)減去承擔的BRL淨債務6.2十億次15%.的

372

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

公司確定其在受認沽期權規限的優先股中擁有現有所有權權益。因此，它在收購AMSF之日確認為a328按攤銷成本計算的財務負債，按贖回金額的現值計量。截至2022年12月31日，本公司以BRL金額計算看跌期權行權價1.01000億美元(179見附註4.8)。Votorantim S.A.已表示不同意安賽樂米塔爾巴西公司對行使權價格的計算，並於2022年9月28日提出仲裁請求。最終看跌期權行權價格的定義將取決於仲裁程序，目前尚不清楚仲裁程序的估計解決時間。2023年1月，安賽樂米塔爾巴西解決了它接受的無可爭議的金額，作為看跌期權的價值179(見附註9.3)。

2021年6月3日，在公司與NSI的非控股權益簽署股東協議修正案後，ArcelorMittal持有50%的控股權，並持有64.86鑑於本公司於摩洛哥Sonasid擁有2%權益，本公司向該等非控股權益授予認沽期權，以購買其持有人於2022年12月5日至2024年12月4日、2027年12月5日至2029年12月4日及2032年12月5日至2034年12月4日期間內可行使的全部NSI股份。按攤銷成本計算的財務負債的賬面金額為116和122分別於2023年12月31日及2022年12月31日止，按贖回金額現值計算(見附註9.2)。

與收購一家80於2022年6月30日，安賽樂米塔爾向voestaline授予一項認沽期權，可於收購日期後的第五年、第十年及第十五年末行使。公司在成立之初確認了一項177 (158截至2023年12月31日)按攤銷成本計算的財務負債，按基於權益價值較低的書面看跌期權贖回金額的現值計算，增加了年度合同回報和公允價值(見附註2.2.4和9.2)。

注12：關聯方

本集團的關聯方主要為本集團的附屬公司、合營企業、合營企業、聯營公司及主要管理人員(見附註8.1)。母公司、子公司和合資企業之間的交易在合併時註銷，不在本附註中披露。相關方包括大股東，這是一個信託，拉克希米·N·米塔爾先生、烏莎·米塔爾夫人及其子女是該信託的受益人，擁有該信託以及米塔夫婦直接擁有的股份。l, 39.87安賽樂米塔爾發行普通股的比例。

與本公司關聯方的交易主要涉及原材料和鋼材產品的銷售和採購，具體如下：

12.1銷售和貿易應收款

									Year ended December 31,																		十二月三十一日，
									銷售額																		應收貿易賬款
關聯方及其子公司(如適用)			類別						2023						2022						2021						2023						2022
卡爾弗特			合資企業						3,405						3,521						3,549						17						38
貢瓦里鋼鐵工業公司 1			聯想						2,474						2,526						2,234						98						118
Aperam			其他						445						536						478						44						69
博爾塞利克			合資企業						371						427						484						33						6
巴梅薩			聯想						345						311						370						33						20
管風管			合資企業						238						336						326						39						43
安賽樂米塔爾CLN意大利分銷			合資企業						214						333						499						1						2
塔梅			合資企業						214						292						107						16						29
Lamiere Nastri(C.Leg.)			聯想						185						195						150						21						3
WDI2			聯想						183						195						195						1						1
AMNS印度			合資企業						101						69						59						1						31
安賽樂米塔爾RZK塞爾維斯梅爾凱齊			合資企業						88						177						154						2						6
其他3									562						826						1,914						66						311
總計									8,825						9,744						10,519						372						677

1.貢瓦里鋼鐵工業主要包括ArcelorMittal Gonvarri Brasil Productos Siderúrgicos和ArcelorMittal Gonvarri SSC斯洛伐克的合資企業。

2.WDI包括Westfälische DrahtIndue Verwaltungsgesellschaft MBH&Co.Kg和Westfälische DrahtIndustrial e GmbH。

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合併財務報表
(百萬美元，不包括每股和每股數據)

3.其他公司包括意大利電信公司。2021年4月14日，安賽樂米塔爾與意大利國有企業Invitalia完成了一項投資協議，成立了合資企業Acciaierie d‘Italia(見附註2.3)。2021年9月30日，Acciaierie d‘Italia與該公司的原材料供應協議到期，不再續簽。

12.2採購和貿易應付款

									Year ended December 31,																		十二月三十一日，
									購買																		貿易應付款
關聯方及其子公司(如適用)			類別						2023						2022						2021						2023						2022
塔梅			合資企業						669						830						404						111						147
全球包機			合資企業						296						413						286						13						13
綜合金屬回收利用			合資企業						125						99						167						1						3
AMNS印度			合資企業						96						105						166						20						8
Aperam			其他						92						126						86						10						12
排出物			聯想						85						85						71						16						14
阿爾卡特			聯想						75						90						68						12						9
貝科大衣			合資企業						62						60						53						8						6
Enerfos			合資企業						60						44						46						21						9
Sitrel			合資企業						60						110						88						3						—
CFL貨物			聯想						59						52						71						4						14
其他									370						286						367						141						131
總計									2,049						2,300						1,873						360						366

12.3與關聯方的其他交易

截至2014年12月3日，ArcelorMittal Calvert LLC與合資公司Calvert簽署了成員資本支出貸款協議，截至2023年12月31日和2022年12月31日，貸款總額為230和212，包括應計利息。這些貸款的利息來自2.27%至6.93%，並具有不同的到期日，從小於1至25好幾年了。

2019年11月8日，Baffland與一家銀行達成協議，為6百萬噸78Baffland生產並運往Milne Inlet港口的鐵礦石價值的%，最高限額為450。自那以後，這一安排多次續簽，最近一次是在2023年11月23日。這一續期為銀行提供了融資87Baffland生產並運往Milne Inlet港口的鐵礦石價值的%，最高限額為600.

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