潛力，釋放出來

珠穆朗瑪峯簡介珠穆朗瑪峯提供一致的、行業領先的股東回報作為一家擁有50年業績記錄的全球領導者，我們是我們所服務市場的優先再保險合作伙伴，隨着我們不斷增長的保險特許經營權，我們為所有利益相關者提供一致的價值。穩健的財務實力財務實力評級A1穆迪投資者服務A+S全球A+AM最佳穩定前景16.3%債務對資本比率371億美元平均信用質量AA-132億美元公認會計準則珠峯集團股權，有限公司2

我們的董事長潛在釋放了一個信息，珠峯以近170億美元的溢價結束了這一年，不僅改善了我們的投資組合規模，而且提高了質量和利潤潛力。我們領先的財務業績得益於我們承保策略的一流執行和我們領先特許經營的強勁市場順風。該公司的再保險業務目前是全球P&C市場的第四大業務，實現了非凡的頂線和底線增長。在不斷追求質量的過程中，珠穆朗瑪峯作為全球頂級分割者的首選合作伙伴，份額繼續增加。珠穆朗瑪峯還繼續釋放其主營業務的價值。我們在擴大平臺規模的戰略上取得了長足的進步，將頂級人才和能力帶到了全球新市場。我們在第二季度的機會主義股票募集提供了15億美元的額外火力，以利用艱難的市場。珠峯的業績帶來了26.5%的總股東回報。它們反映了對運營一家世界級公司的細節的不懈關注--以及一個管理團隊兑現承諾的累積行動。在可持續增長和領先回報的明確願景指導下實現的願景，胡安和他的領導團隊引領了珠峯的深刻變革，培育了一種平衡授權與問責的文化，並組建了一支致力於提供卓越價值的卓越專業團隊。珠穆朗瑪峯的年度報告主題始終專注於承保、索賠和運營卓越，降低整個投資組合的波動性，並在系統和系統中嵌入先進技術，這一年公司領導層、戰略和執行的全部力量匯聚在一起，創造了創紀錄的盈利能力和傑出的股東價值。在過去的四年中，珠穆朗瑪峯成為一個更加多元化、高效和互聯的組織。在此期間，承保收入增長了8.83億美元，綜合比率提高了5個百分點。今天，珠穆朗瑪峯是一家高度多元化的P&C領導者，擁有不斷擴大的全球特許經營權，背後有深厚的專業知識、紀律嚴明的承保和數字優先的心態。我們是最優秀、最有抱負的人才的大本營，他們被珠峯以價值觀為導向的文化所吸引，他們在公司的印記至關重要。珠穆朗瑪峯強大的進化故事體現在我們的品牌重塑和7月份在紐約證券交易所推出的新股票代碼上。作為珠峯旅程的一部分，為企業和經濟體提供必要的保護和特殊的服務，這是一種特權。從這個角度來看，我相信，面對日益危險的風險環境，珠穆朗瑪峯從未像現在這樣生機勃勃，也從未像現在這樣具備充分利用當今市場豐富機遇的能力。我們的未來是光明的，我相信沒有比我們更好或更有能力的領導團隊來加速半個世紀的進步，直到下一個50年。我謹代表各位董事，感謝你們對珠峯的支持。我被我們創造的動力所鼓舞，並對我們期望在未來幾年繼續為我們的利益相關者釋放的價值感到興奮。董事會主席約瑟夫·V·塔蘭託2023年年度報告3

管理領導團隊經驗豐富的行業領導者推動我們的戰略並提供價值領導，旨在交付Juan C.Andrade總裁和首席執行官Mark Kociancic執行副總裁總裁，集團首席財務官吉姆·威廉姆森執行副總裁總裁，集團首席運營官兼珠峯再保險負責人Mike執行副總裁總裁，總裁兼珠峯保險首席執行官裏卡多·安扎爾杜瓦執行副總裁，集團總法律顧問蓋爾·範·貝弗倫執行副總裁，北美保險首席人力資源官Mike·穆雷執行副總裁總裁和總裁，集團首席轉型和共享服務官Chris Downey高級副總裁，首席承保官Chris Downey，珠峯再保險公司道恩·勞爾高級副總裁，首席通信官吉爾·貝格斯再保險執行副總裁總裁和首席運營官珠峯再保險集團有限公司4

總裁和首席執行官傳達的信息2023年承保利潤12億美元2023年毛保費170億美元對於珠峯來説，2023年是轉型的一年，也是我們公司歷史上最賺錢的一年，實現了26.5%的總股東回報和23%的運營ROE。從我們紀律嚴明的承保戰略和全球能力到我們的運營和投資，我們提升了業務的關鍵要素，釋放了持續的價值。我們不是按兵不動就走到這裏的。我們的同事們分享了我們共同的動力，希望超越市場，追求更好--這一核心行為支撐着我們嚴謹的承保文化，並專注於推動行業領先的回報。珠穆朗瑪峯提供領先的財務回報，其業績使該公司躋身市場領先金融公司的前四分位數。就賬面價值增長和股東總回報而言，珠穆朗瑪峯在2023年的表現在同行中名列前茅，即使不包括百慕大新税法帶來的遞延税項資產帶來的好處。我們執行了我們的戰略目標，為公司帶來了出色的回報，並創造了新的盈利紀錄，包括12億美元的年度承保利潤，14億美元的淨投資收入，28億美元的運營收入和25億美元的淨收入，併產生了近50億美元的運營現金流。在我們的再保險和保險特許經營權的推動下，我們以不變美元計算增長了21%，不包括恢復保費，全年的毛保費接近170億美元。珠穆朗瑪峯仍然是一個令人信服的長期增長故事，具有顯著的勢頭和盈利能力。與2022年相比，我們將集團合併比率提高了5個百分點以上，儘管又一年行業承保巨災損失超過1200億美元。我們的集團自然損失率提高了70個基點，達到59.3%，我們實現了86.9%的自然減員率(不包括利潤佣金對已釋放準備金的影響)。珠穆朗瑪峯6.3%的運營費用比率仍然是同類中最好的，同時繼續投資於我們的業務。我們將珠峯的投資組合定位於利率上升的環境，創造了14億美元的淨投資收入。我們的專營權的質量和實力是顯而易見的，因為我們取得了創紀錄的成績，同時為我們的後備基礎增加了額外的實力。多元化的世界級特許經營權是為未來而建立的，我們的多元化模式為珠穆朗瑪峯提供了極大的靈活性，以推動跨週期的卓越回報。作為領先的再保險公司和首選提供商，我們利用了市場順風，並在全球範圍內繼續擴大我們的主要保險平臺。珠穆朗瑪峯利用我們評級為A+的資產負債表，以及去年我們機會主義的15億美元股權融資，進入了一個世代以來的艱難市場。我們將剩餘資本配置到越來越有吸引力的業務領域，在2024年S 1月份的續展中，風險調整後的回報有所提高。我們在地域和業務線上擴大了投資組合並使其多樣化，在滲透率不足和快速增長的市場進行了擴張。因此，我們進一步加強了我們的關係，實現了更有利可圖、更高利潤率的業務賬簿，我們準備在2024年繼續這一積極的業務軌跡，因為市場狀況仍然具有吸引力，我們繼續實現賺取溢價。2023年年報5

總裁和首席執行官傳達的信息--同時，我們通過區域化的領導團隊加強了我們的主要保險組織，並實施了基礎設施、能力和分銷來擴大我們的全球平臺。在北美業務的基礎上，我們通過多元化的產品和在拉丁美洲、英國和愛爾蘭、歐洲大陸和亞太地區的新市場擴大了我們的特許經營權。我們有吸引力的價值主張得到了中高端市場和大公司的好評，這些公司對珠穆朗瑪峯量身定做的服務品牌很有需求。我們的擴張仍然是一種有目的的、有紀律的練習，目的是發現機會，然後採取行動。我對經驗豐富的本地承銷商和經驗豐富的領導團隊充滿信心，他們正在推動這一戰略，併為珠穆朗瑪峯更大的多元化和價值做出貢獻。2023年，我們推動運營精益求精，加強了珠峯的全球運營，以釋放我們模式的協同效應，深化風險洞察，成為一家更加數字化的企業。我們有針對性的投資正在為我們的承保和索賠實踐提供更高的精確度。我們正在利用技術和洞察力，幫助塑造未來的珠峯勞動力，預測新出現的風險，併為我們的客户量身定做機會主義的新產品。我們也意識到了轉變到“一座珠峯”協作模式的好處，這種模式提高了我們各部門之間和整個組織的效率。隨着我們擴展全球保險業務，我們正在從頭開始建設基礎設施，採用開放的架構方法，既靈活又針對數字時代進行了優化。這加強了分銷，並幫助我們在新市場迅速投入運營。利用珠穆朗瑪峯以業績為導向的文化的力量，擁有合適的人，他們在正確的地方推動正確的戰略，並與我們一樣，始終追求更好的心態，這對我們的成功至關重要。2023年，珠峯再次被公認為人才淨吸引地。去年，大量成熟的承保領導者、運營商和技術專家加入了我們的行列，成為一個充滿活力、多樣化和不斷增長的組織的一部分，該組織投資於他們的職業生涯和長期增長和發展。例如，我們加倍加強了指導和體驗式學習計劃，以支持所有同事--從實習生到新興領導者。我們重新設想了我們的福利，以抵消不斷上升的全球醫療成本，並滿足多樣化的全球人口不斷變化的需求。我尤其感到自豪的是，我們通過珠峯去年推出的退伍軍人招聘計劃，擴大了對軍人的承諾，幫助退伍軍人將他們的獨特技能和經驗轉化為我們公司的職業生涯。擴大我們作為負責任公民的承諾我們朝着成為一個更負責任的企業、環境管理者和社區積極變革的倡導者邁出了有意義的一步。我們通過不斷擴大的活躍同事資源小組網絡提升了我們包容的價值觀。我們擴大了公司範圍內的全球倡議以及外部合作伙伴關係，包括Dive In、全美非裔美國人保險協會(NAAIA)、Prospanica和賦予保險女性權力，以擴大整個行業的這些努力。我們還在採取措施應對與氣候有關的全球風險，並促進一個更可再生的未來。去年，我們擴大了我們的清潔能源供應，擴大了與支持發展中國家氣候相關項目的機構的夥伴關係，並任命了像我們敬業的可再生能源領導人這樣的專家來推動這些努力。此外，通過我們的同事推動的組織珠峯慈善外展(ECO)和珠峯關懷，我們的公司在我們的志願者活動中的參與率達到了創紀錄的水平，併為那些受到全球自然災害和人道主義危機影響的人提供了重要的救濟。這家公司見證了這支管理團隊在進步中蓬勃發展。我們在11月珠峯投資者日上概述的戰略計劃反映了我們在未來三年為股東實現更高回報的雄心。我們的目標是集團合併比率為89%至91%，與2020至2023年91%至93%的目標比率相比，這是一個有意義的改善，到2026年，股東總回報率每年超過17%。我對我們的戰略和實現目標的能力充滿信心。感謝您對珠穆朗瑪峯的支持和信心，珠穆朗瑪峯仍然是一個具有顯著勢頭和盈利能力的引人注目的長期增長故事。與我的管理團隊和董事會一起，我期待着繼續這一旅程，充分抓住我們面前的巨大機遇。胡安·C·安德拉德·總裁和珠峯集團首席執行官6

2023年是我們歷史上最賺錢的一年。我們實現了創紀錄的承保收入、創紀錄的投資淨收入、創紀錄的營業收入、創紀錄的淨收入和創紀錄的營業現金流。財務亮點推動可持續的領先財務回報財務亮點(截至2023年12月31日)(百萬美元，2023年2022年2021年2019年資產負債表現金和投資$37,142$29,872$29,673$25,462$20,749股東權益每股普通股賬面價值$304.29$215.54$258.21$243.25$223.85結果毛保費$16,637$13,952$13,050$10,482$9,133税後淨投資收入1,434 830 1,165 642 647税後營業收入(虧損)2,776 1,065 1,153 300 872每股稀釋後普通股淨收益(虧損)$66.39$27.08$28.97 21.46 21.34每股稀釋後普通股2,517 597 1,379 514 1,010$60.19$15.19$34.62$12.78$24.70宣佈的股息6.80 6.50 6.20 6.20 5.75財務比率合併比率90.9%96.0%97.8%102.9%95.5%自然減員合併比率1,286.9%3 87.4%87.6%87.6%88.4%税後平均營業回報率23.1%10.6%12.2%3.4%10.3%淨收益(虧損)平均股本回報率20.9%6.0%14.6%5.8%12.0%1年前重新列報，以反映部門重新分類和調整自然減少率計算，以計入CECL的影響。2自然減損綜合比率不包括巨災損失、恢復保費、上一年發展、新冠肺炎損失和俄羅斯/烏克蘭戰爭的損失。3不包括與損失準備金釋放相關的大約9400萬美元的利潤佣金。如計入此項利潤佣金，本集團於截至2023年12月31日止年度的自然減員綜合比率為87.6%。該公司通常使用税後營業收入(虧損)，這是一種非公認會計準則的財務衡量標準來評估其業績。税後營業收入(虧損)由不包括投資税後淨收益(虧損)的淨收益(虧損)和税後淨匯兑收入(費用)組成。關於淨收益(虧損)與税後營業收入(虧損)的進一步解釋和對賬，可在10-K插頁的後面找到。2023年年報7

珠峯再保險珠峯再保險業務在2023年取得了不同尋常的業績，進一步證明瞭我們作為全球首選領先市場的地位。我們的團隊執行了一項精確的戰略，實現了13億美元的承保利潤，這是該部門歷史上最大的一筆。珠穆朗瑪峯再保險利用硬市場我們的執行力和投資組合優化使我們能夠利用世代以來的硬房地產市場，實現出色的營收增長和底線業績。再保險向質量的轉移提供了極好的機會，使我們在房地產和全球幾乎所有業務領域的投資組合增長和多樣化。全年，我們按不變美元計算增長26%，不包括恢復保費，毛保費總額達到115億美元，使珠穆朗瑪峯躋身全球前五大P&C再保險公司之列，成為我們的分支機構的首選合作伙伴。利用我們的市場領導地位、深厚的客户和經紀關係以及強大的資產負債表，我們在2024年1月的續訂中執行了一項紀律嚴明的戰略，產生了更高的利潤和更高的利潤率。我們充分利用了2023年股權融資的資本，以更優惠的條款獲得同類最佳的分支機構，同時以出色的風險調整回報擴大我們的核心全球房地產巨災投資組合。我們還增加了有吸引力的目標新客户，同時在再保險條款和條件，特別是分給佣金不符合我們的門檻時，保持對承保風險的選擇性。由此產生的質量和多樣化的我們的書是優秀的，定位珠穆朗瑪峯的進攻，因為市場狀況仍然有吸引力。2023年，我們以一流的人才而脱穎而出，歡迎新的人才，他們擴大了我們的全球業務和能力，同時加強了我們以客户為中心的文化。我們投資於發展我們的團隊，擴大我們在所有級別的學習、指導和獎勵計劃-從我們的早期職業輪換和流動計劃到我們的新興和高級領導力計劃-為下一代配備不同的技能和對新業務領域的接觸。在競爭激烈的市場中，珠穆朗瑪峯聚集了業內最優秀的承銷人才。在部門範圍內的許多其他獎項中，我們的拉丁美洲承保團隊被Inside P&C評為巴西以及整個加勒比海和中美洲的年度最佳再保險公司，而北美再保險業務負責人Jill Beges則被評為2023年商業保險“值得關注的女性”名單。與風險的未來保持同步，我們在技術上的投資與不斷髮展的風險環境的步伐相匹配。我們使用尖端分析來增強我們的承保和運營。這包括擴大我們強大的企業數據湖，使我們能夠充分利用數據的全部力量，並改進定價和索賠決策。我們將機器學習和人工智能集成到我們的系統中，以提高對風險的可見性，並利用新的自動化工具來推動洞察力和效率，特別是在速度和客户響應對我們的成功至關重要的續約期，為我們的承保人帶來了重大變化。着眼於未來的機遇，我們為特許經營權建立的價值和勢頭在2023年顯而易見。我們處於有利地位，能夠充分利用有吸引力的市場機會，在2024年及以後實現持續的盈利增長。珠峯集團有限公司8

30%財產比例6%財產非巨災XOL 15%財產巨災XOL 27%意外傷害XOL 14%意外傷害XOL 8%財務額度Tony伊佐高級副總裁，全球兼職和分銷，珠峯再保險執行副總裁兼首席運營官總裁兼首席運營官，珠峯再保險國際部負責人阿圖爾·克林格高級副總裁珠峯再保險領導團隊珠峯再保險是由我們的人民和靈活的企業文化支持的。它由扁平的組織結構保持，優先與我們的業務合作伙伴接觸，使珠穆朗瑪峯成為對我們的經紀人和分割者的速度和響應能力的標準。這種對提供優質服務的關注是一種競爭優勢，它幫助我們在挑戰1月1日的續訂方面取得了成功。珠穆朗瑪峯作為一個團隊通力合作，向市場傳遞了一個明確、一致的信息。有了與市場緊密聯繫並有權做出決策的當地團隊，我們的重點是應對當地條件，而不會因為官僚作風和複雜性而拖累我們的競爭對手。重要的是，我們進一步深化了我們的戰略，加深了珠峯的足跡，在利潤率高的新市場和滲透率不足的市場獲得了份額。其中一個擴張機會是亞洲，我們的團隊動員起來，在韓國、東南亞、印度、臺灣和澳大利亞建立了健康、高利潤率的業務。我們還加強了在工程和網絡等專業風險領域的能力，在這些領域，我們在改善經濟狀況的同時，也擴大了我們的地位。具體地説，從2022年到2023年，我們的工程投資組合經歷了38%的強勁增長，我們的獨立網絡合同在2023年飆升至3.04億美元。我們在2023年結束時處於優勢地位，通過續簽實現了我們的目標，並以珠穆朗瑪峯在塑造和多樣化我們的投資組合時所應用的同樣的專注和紀律執行。我們準備在2024年繼續提供價值，並使自己成為首選的領先市場平臺。聚光燈利用珠峯靈活而靈敏的文化地區毛保費業務毛保費39%美國6%加拿大4%亞洲/澳大利亞13%拉丁美洲11%全球(百慕大)4%中東/非洲23%歐洲/英國集團首席運營官兼珠峯再保險業務負責人集團首席運營官兼珠峯再保險業務主管克里斯·唐尼高級副總裁珠峯再保險2023年年度報告9

珠峯保險®在2023年，我們在珠峯成為一家領先的全球P&C保險公司的征程上取得了重大進展。我們提出了幾個關鍵目標，以擴大我們的全球平臺，兑現我們的客户承諾，並加強我們的產品組合及其潛力。保險衡量我們的價值主張我們以客户為中心的方法指導了保險部門的發展。我們專注於簡化流程，優化我們的共享系統和工具，並在客户重視的人才和技能上投入巨資，擴大了我們的業務，在北美建立的基礎上建立了我們的基礎，並進入了國際新市場。隨着我們在全球推廣我們的價值主張方面取得了進展，我們鞏固了一個可擴展的全球平臺，該平臺支持我們不斷髮展的組織，併為我們的未來做好最佳定位。我們卓越的人才來自一個與客户需求保持一致的地區結構，為他們提供我們承保平臺的全面能力以及我們平衡和多樣化的產品範圍。在全球範圍內，我們部署了改進的客户驅動型數據分析和報告工具，以增強市場參與度，並使我們的承保和索賠同事能夠提供“One Everest”體驗。我們集中了整個組織的核心流程和系統，同時通過本地參與使索賠和承保決策與客户保持密切聯繫。基於通用框架的運營提高了我們管理投資組合、更高效地定價、更準確地解決索賠，同時比以往任何時候都更快地響應市場需求的能力。我們在創新的數字工具上進行了有意義的投資，改進了我們的數據和分析，並將我們的能力聯繫在一起，以在我們的承保和索賠中更精確地推動流程改進。部署技術以改善與經紀人的連接，同時引入可自動化和簡化工作流程的新索賠功能，這些增強提供了更高的效率，並顯著改善了我們的同事和客户的體驗。我們成立了一個獨立的北美批發和項目部門，提供更深入、更專注的專業知識、產品和服務，以滿足客户的需求。這加快了我們推向市場的速度，使我們能夠增加市場滲透率，同時加深客户和經紀人的關係，這兩個都是關鍵的長期目標。我們利用房地產和其他專業線等短期尾線的機會，進一步擴大和多樣化了我們的投資組合，按產品、業務和地理位置計算，2023年不變美元年增長率為10%，年保費超過50億美元，創歷史新高。隨着我們的發展，我們保持了珠穆朗瑪峯標誌性的承保紀律。我們始終如一地強調週期和投資組合管理，專注於定價優惠和強勁利潤軌跡的業務線。最後，整個行業都處於高風險環境中。儘管這帶來了挑戰，如經濟和社會通脹，特別是在2016-2019年的事故年，但它也為最有紀律和最老練的承銷商創造了脱穎而出的機會。我們充實了儲備頭寸，以審慎應對這類風險。從2024年及以後的強勢地位執行，保險司正在從堅實的基礎上執行。有了合適的人才、基礎設施和廣泛的能力，我們處於有利地位，可以繼續實現我們的長期目標。珠峯集團有限公司10

在過去的兩年裏，我們遵循了嚴謹和有條不紊的戰略，將珠峯保險國際®從一家主要位於倫敦的專業批發業務轉變為在英國、愛爾蘭、歐洲大陸、亞太地區和拉丁美洲的九個國家和地區日益全球化的零售平臺，高度差異化的價值主張受到中上市場和大客户的熱切歡迎。在亞當·克利福德和傑森·基恩的領導下，我們在推進2023年目標方面取得了有意義的進展。利用該部門在北美的成熟基礎設施，我們正在通過可擴展和經過驗證的藍圖來擴大珠峯的價值比例。我們充分利用了我們深厚的關係網絡，吸引了業內最優秀的領導者、運營商和本地承保團隊，他們顯著加強了我們的國際領先地位。我們打造了堅實的治理基礎，並投資於系統和能力，使我們能夠在共同平臺上實現協同增效和更高的效率。去年，我們在西班牙建立了我們的業務中心，在那裏我們正在培育一流的運營、索賠和產品創新框架，從而帶來卓越的服務和新的定製產品。我們的國際客户正在尋找一個擁有實力和靈活性的合作伙伴，以駕馭法規和當地要求的網絡，同時提供優質的客户服務，我們已經證明我們可以滿足這些需求。珠峯的資產負債表和聲譽支撐着我們頂尖的人才和本地產品的廣度，使我們處於有利地位，能夠在我們的目標市場獲得份額。雖然我們在利潤豐厚的市場擁有巨大的淨空空間，但我們只專注於最具增長性的機會。隨着今年繼續向新的全球保險市場擴張，包括墨西哥、哥倫比亞和澳大利亞，我們才剛剛開始認識到我們的潛力，並正朝着成為世界級全球P&C保險公司的方向邁進。我們準備在2024年通過在人才、技術和進一步擴張方面的持續投資，實現更多里程碑，發現為珠峯和我們的股東帶來底線價值的機會。聚光燈我們的藍圖將把珠峯保險®帶到全球舞臺上，珠峯保險®拉丁美洲負責人高級副總裁，珠峯保險®全球索賠主管安德魯·麥克布萊德高級副總裁，珠峯保險®全球首席保險官馬克·馬裏岑高級副總裁，珠峯保險®梅麗莎·麥克德莫特高級副總裁，全球保險首席精算師，珠峯保險®尤萊恩·馮·巴奇高級副總裁，珠峯保險®國際業務負責人亞當·克利福德高級副總裁，珠峯保險國際業務負責人賈森·高級副總裁，珠峯保險®珠峯保險®領導團隊按業務線承保毛保費短/中/長尾承保毛保費**短尾：虧損通常不到3年就能解決中尾的業務：虧損通常需要3-6年才能解決長尾的業務：虧損可能需要6年以上才能解決的業務37%長尾26%中尾37%短尾11%事故和健康33%專業傷亡8%其他專業16%專業責任23%財產/短尾9%工傷賠償金高級副總裁，全球保險運營主管Mike卡米洛維茨執行副總裁總裁、總裁兼珠峯保險首席執行官Mike®總裁、總裁北美保險2023年年報11

企業責任無論我們是通過承保為可再生能源實踐做出貢獻，減輕自然災害對客户和社區的影響，還是促進機會平等、尊重和歸屬感的價值觀，我們都因能夠共同產生的影響而團結在一起，就像#OneEverest一樣。每一項政策的制定、生態系統的保護、獎學金的頒發和每一小時的志願服務都加深了我們對依賴我們獲得保護、安全和財務回報的社區、客户和股東的集體印記。弘揚我們包容的文化、珠峯的文化和我們人民的素質是我們成功的核心。我們在世界各地的同事提供了廣泛的觀點和觀點，使我們能夠更好地與我們的客户、合作伙伴、投資者和社區的經驗建立聯繫。這種理解幫助我們提供產品，幫助我們的客户在日益複雜和不確定的世界中成長和繁榮。我們的人力資源團隊、Dei Council、同事資源組(CRGs)、執行委員會和高級領導團隊通力合作，吸引、留住和培養具有不同視角的傑出人才，並培養隨時隨地為每個人服務的歸屬感。我們被公認為是最優秀的人才想來工作的地方，包括我們最近獲得的2023年50強人才收購行業獎。珠穆朗瑪峯全球創意理事會是一羣珠穆朗瑪峯企業高管，致力於在我們的本地團隊中推進我們的包容性文化，並在整個公司範圍內進行有意義的參與。2023年，珠峯加強了理事會的全球領導結構，並擴大了我們的CRGs，以鼓勵在整個組織內進一步代表、合作和倡導。這些努力在全球範圍內推動了創紀錄的CRG同事參與，超過70%的珠穆朗瑪峯同事作為至少一個CRG的成員參與其中。珠穆朗瑪峯投資於可持續的合作伙伴關係，以支持我們在公司以外的努力。通過與新澤西州法律和教育賦權項目、NAAI、精算師婦女和盟友網絡以及性和性別聯盟的合作，我們在2023年指導了高中生和大學生，參與了與我們行業相關的全國性多元化對話，並吸引了頂尖、多樣化的人才來到珠峯。我們在2023年進一步建立了新的夥伴關係，包括INSINE、Prospanica、職業保險婦女協會和賦予婦女保險業權力等。我們通過贊助和小組討論擴大了我們的參與，這是一年一度的全球保險業活動，專業人士齊聚一堂，宣傳包容性的工作場所文化，並作為創新解決方案的倡導者進行合作。投資於人才發展和持續學習創造可持續的積極影響始於吸引最聰明的人才並投資於他們的成長和發展，這樣他們就可以為我們的工作帶來新鮮、創新的方法，並加深我們作為一家公司的影響。我們不斷提高人才發展的標準，通過試點創新學習計劃，幫助同事獲得新的技術技能和實踐經驗。今年，我們與風險管理和組織彈性學院的專家一起推出了一個新的互動計劃，以擴大同事對風險管理的理解，並與刀片學院合作，以加強數據和分析的領導能力。這些投資，再加上指導、指導和領導力發展，正在幫助塑造我們的下一代領導者。與此同時，我們正在不斷擴大我們屢獲殊榮的暑期實習和核心發展培訓，包括再保險助理計劃、IT早期領導計劃和早期承保計劃。這些機會為我們的同事提供了寶貴的技能、知識和領導能力，他們需要這些技能、知識和領導能力來推進他們的職業生涯，並加強珠穆朗瑪峯作為行業最佳人才之家的地位。在珠峯，我們為所有人提供機會的宗旨指導着我們公司在全球範圍內創造積極和可持續影響的行動。珠峯集團有限公司12

珠穆朗瑪峯在確定切實的解決方案以幫助我們的客户管理他們的環境和氣候相關風險方面仍然走在前列。“保護我們的環境我們的業務包括保護我們的客户免受自然災害和大規模天氣事件(如風、洪水和野火)的影響。我們的行業在此類極端天氣事件後的經濟和社會復甦中發揮着至關重要的作用，我們的客户依賴我們迅速做出反應並找到解決方案。珠穆朗瑪峯在確定切實的解決方案以幫助我們的客户管理環境和氣候相關風險方面仍然處於領先地位。珠穆朗瑪峯通過提供廣泛的財產和意外傷害保險產品來支持可再生能源行業，包括承保太陽能、風能、電池儲存和水電行業的風險。珠穆朗瑪峯還為綠色氫氣等新興清潔能源技術提供保險計劃。2023年，珠穆朗瑪峯在其能源和建築團隊中迎來了一位敬業的可再生能源領導者，以進一步推動公司在該領域的服務。我們自豪地成為《聯合國負責任投資原則》和《可持續保險原則》的簽署國。為了切實表明我們對這些原則的承諾，我們與國際金融公司(IFC)合作，為發展中國家的氣候相關項目提供資金。國際金融公司是世界銀行的一個實體，致力於應對全球發展挑戰。珠穆朗瑪峯與其他12家保險公司合作，與國際金融公司簽署了一份35億美元的信用保險單，以促進新興市場的經濟增長、創造就業機會和減少貧困。自2022年成立以來，我們的長青業務資源集團成員通過一系列倡議在全公司範圍內推動可持續發展文化的努力，包括在我們的美國總部回收電子產品、颶風季節活動和思想領導小組，以及與我們的ECO BRG和One Tree一起舉辦的植樹活動，通過碳捕獲來緩解氣候變化的影響。增強我們生活和服務的社區的能力我們致力於弘揚對我們的同事很重要的價值觀，並解決我們生活和服務的社區面臨的社會、經濟和環境挑戰。今年，我們擴大了我們的企業慈善項目珠峯關懷計劃，以幫助我們的組織和同事在我們的社區中產生更大的影響，從慈善捐款到社區參與和同事參與。在珠峯關懷下，我們擴大了我們的企業匹配禮物戰略，以反映我們全球同事的慈善捐贈優先事項，併為他們創造更多參與的機會，使所有同事的慈善捐款與美元相當。2023年，我們在該項目中增加了17個新的慈善機構，涉及保護與環境、飢餓與福利、人權和救災等支柱，為那些受到全球自然災害和人道主義危機影響的人提供了至關重要的援助。我們的同事驅動的組織ECO是我們在全球範圍內推動社區參與的引擎。通過ECO計劃，珠穆朗瑪峯的同事們在全球50多個活動中貢獻了1500多個志願者小時，為Rise on Hunger組織了100,000多份營養餐，通過Growth-A-Row和辦公室食品活動解決了當地的糧食不安全問題，與Soundwater，Inc.和Clean Ocean Action一起清理了新澤西州國家娛樂區的海洋和海岸線。珠穆朗瑪峯每年為所有同事提供兩個有償ECO日，以參與公司贊助的志願者活動。2023年，我們擴大了這一計劃，每年增加一個帶薪的全球個人外聯日，供同事用於公民參與活動，如社會正義活動、投票或他們熱衷的任何個人志願者工作。展望未來，在我們強勁的勢頭下，我們將繼續專注於促進我們的多元化文化，投資於培養下一代領導人，保護我們的環境，並增強我們在世界各地的社區的能力。這一長期的戰略承諾是可能的，因為我們各地的同事以及他們作為#OneEverest成功的奉獻精神。通過持續的協作、透明度和問責制，我們將在2024年及以後發現創造利益相關者價值的新機會。2023年年報13

全球足跡擴大珠峯的價值主張珠峯在世界各地的地點亞特蘭大、GA波士頓、MA芝加哥、IL Hartford、CT Houston、德克薩斯州印第安納波利斯、洛杉磯、CA Miami、FL New York、NY Orange、CA Philadelphia、PA San Francisco、CA Stamford、CT Tampa、FL Walut Creek、CA Warren、NJ比利時百慕大巴西加拿大智利法國德國愛爾蘭荷蘭新加坡西班牙瑞士英國珠峯集團有限公司14

珠峯集團有限公司2023年10-K表格

美國證券交易委員會華盛頓特區20549 Form 10-K X年度報告根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交的截至2023年12月31日的財政年度過渡報告根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交的委員會文件編號1-15731珠峯集團有限公司。百慕大98-0365432(法團或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別編號)百慕大HM 19(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)441-295-0006(註冊人的電話號碼，包括區號)_$0.01票面價值EG紐約證券交易所_根據證券法第12(G)條註冊的證券：無_如果註冊人不需要根據法案第13節或第15(D)節提交報告，則用勾號表示是X否。YES NO X用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是X否用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的所有交互數據文件。是X否用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。大型加速申報公司X加速申報公司非加速申報小型報告公司新興成長型公司如果是一家新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。是，不是X

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。是X否如果證券是根據該法第12(B)條登記的，用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。O勾選標記表示其中是否有任何錯誤更正是重述，需要根據第240.10D-1(B)條對登記人的任何執行幹事在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析。O用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是否X截至2023年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二季度的最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權股票的總市值為148億美元。根據該法第12(B)條登記的證券：2024年2月1日未發行的普通股的類別數量，面值為0.01美元的參考文件43,381,573份表格10-K第10、11、12、13和14項所要求的某些信息通過參考從註冊人的2024年股東周年大會委託書中併入本協議第三部分，該委託書將在註冊人截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。

珠峯集團有限公司目錄表格10-K頁第一部分項目1.業務1項目1A。風險因素20項目1B。未解決的工作人員意見32項目1C。網絡安全32項目2.財產33項目3.法律訴訟33項目4.礦山安全披露34第二部分項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券34項目6.(保留)36項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析37項目7A關於市場風險的定量和定性披露59項目8.財務報表和補充數據60項目9.關於會計和財務披露的變更和與會計師的分歧60項目9A控制和程序60項目9B。其他資料60項目9C。披露妨礙查閲的外地司法管轄區61第III部第10項董事、行政人員及公司管治61第11項行政人員薪酬61第12項若干實益擁有人的抵押擁有權及管理層及有關股東事宜61第13項若干關係及關連交易61獨立董事61第14項首席會計師費用及服務費第IV部第15項證物及財務報表附表62

安全港信息本報告包含符合1995年美國私人證券訴訟改革法和其他美國聯邦證券法的前瞻性陳述。我們打算將這些前瞻性陳述納入聯邦證券法中前瞻性陳述的安全港條款。在某些情況下，可以通過使用“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“預期”、“估計”、“預期”、“計劃”、“相信”、“預測”、“潛在”和“打算”等前瞻性詞語來確定這些陳述。本報告中包含的前瞻性陳述包括：·災難性事件對我們財務報表的影響；·我們因巨災風險敞口造成的損失可能超過我們的預測；·有關我們的損失準備金和損失調整費用或LAE的信息；·我們未能準確評估承保風險並制定適當的保險費率；·財產和意外再保險和保險的定價下降；·我們沒有能力或未能購買再保險；·我們有能力維持我們的財務實力評級；·我們的被保險人、中間人和再保險人未能履行對我們的義務；·由於對金融市場狀況的暴露，我們的投資價值和投資收入下降；·未能保持足夠的現金來履行短期財務義務；·我們支付股息、利息和本金的能力，這取決於我們因控股公司結構而從子公司獲得股息、貸款和其他資金的能力；·由於外匯匯兑損失，我們的淨收入和資本水平減少；·我們對意外的通脹水平的敏感性；·國內或外國政府採取的措施對我們業務的影響；·我們留住主要高管的能力，以及吸引或留住管理我們業務所需的高管和員工的能力；·網絡安全風險對我們業務的影響，包括技術漏洞或故障，以及與網絡安全相關的監管和立法發展對我們業務的影響；·我們對業務發展對經紀人和代理人的依賴；·在決策時使用的分析模型與實際結果的重大差異；·業務持續風險對我們業務的影響；·我們行業的高度競爭性質對我們業務的影響，包括新進入者、競爭產品和(再)保險業的整合；·保險法和集團公司細則中的條款(定義見下文第一部分)造成的反收購效果；·與美國公司的投資者相比，集團投資者在保護其利益方面可能存在困難；·我們未能遵守保險法律法規和其他監管挑戰；·百慕大再保險公司(定義見下文第一部分)在其他司法管轄區獲得許可證或准入以發展業務的能力；·百慕大再保險公司安排擔保以支持其再保險的能力，影響其承保再保險的能力；·國際和美國税法的變化；·如果集團和/或百慕大再保險公司在目前未納税的司法管轄區納税，對集團和/或百慕大再保險公司的影響；以及·珠峯再保險公司、控股公司和控股愛爾蘭公司(各自的定義見下文第一部分)、珠峯都柏林保險控股有限公司(愛爾蘭)、百慕大再保險公司和珠峯國際再保險有限公司支付股息的能力。前瞻性陳述僅反映我們的預期，並不是業績的保證。這些陳述涉及風險、不確定性和假設。實際事件或結果可能與我們的預期大不相同。可能導致我們的實際事件或結果與我們的預期大不相同的重要因素包括標題第1A項“風險因素”下討論的那些因素。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

除非另有説明，本文件中的所有財務數據均採用美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制。在本文件中，“集團”是指珠峯集團有限公司；“百慕大再保險”是指珠峯再保險(百慕大)有限公司；“控股愛爾蘭”是指珠峯再保險集團(愛爾蘭)有限公司；“愛爾蘭再保險”是指珠峯再保險公司(愛爾蘭)、指定活動公司或“DAC”；“愛爾蘭保險”是指珠峯保險(愛爾蘭)、DAC；“控股”是指珠峯再保險控股公司；“珠峯再保險”是指珠峯再保險公司及其子公司(除文意另有所指外)；“公司”、“珠峯”、“我們”、“我們”和“我們”是指珠峯集團有限公司及其合併後的子公司。除非另有説明，否則所有表格美元金額均以百萬美國(“美國”)為單位。美元(“美元”或“$”)。由於四捨五入，某些金額可能無法對帳。項目1.經營公司業務。珠峯是一家總部位於百慕大的再保險和保險組織。作為S指數的一部分，我們是一家領先的金融服務機構，專注於多元化我們的投資組合和地理位置。通過我們在美國和國際上運營的直接和間接子公司，我們為世界各地的不同客户羣體提供服務，提供我們認為是廣泛的產品和分銷能力、強大的資產負債表、創新文化和獲得世界級人才的機會。截至2023年12月31日，我們的股東權益為132億美元，總資產為494億美元。我們的行動。該公司通過其再保險和保險業務部門開展的主要業務是在美國、百慕大和其他國際市場承保再保險和保險。我們的全球運營網絡覆蓋六大洲100多個國家和地區。2023年，該公司的毛保費為166億美元，其中約68.9%為再保險，31.1%為保險。該公司通過經紀商和直接與轉讓公司承保再保險，使其能夠根據轉讓公司首選的再保險購買方法靈活地開展業務。該公司主要通過經紀人承保保險，包括為盈餘額度和總代理關係承保。集團活躍的運營子公司均被A.M.Best Company(“A.M.Best”)評為A+級，該公司是一家領先的保險公司評級提供商，根據保險公司履行對投保人義務的能力對其進行財務實力評級。百慕大再保險是一家百慕大保險公司，是集團的直接子公司，在百慕大註冊為4類保險公司和長期保險公司，並獲授權承保再保險和財產及意外傷害保險。百慕大再保險英國分公司向英國、中國和歐洲市場承保財產和意外傷害再保險。截至2023年12月31日，百慕大再保險的股東權益為42億美元。·珠峯國際再保險有限公司(“珠峯國際”)是一家百慕大保險公司，是集團的直接子公司，在百慕大註冊為4類保險公司，並獲授權承保財產和意外傷害業務。珠穆朗瑪峯國際的新加坡分公司為新加坡市場承保財產和意外傷害再保險。珠峯國際的大部分業務是從其附屬公司-珠峯再保險、百慕大再保險、愛爾蘭再保險和愛爾蘭保險-承擔再保險。截至2023年12月31日，珠峯國際的股東權益為14億美元。·愛爾蘭再保險是一家愛爾蘭再保險公司，也是集團的間接子公司，該公司獲得許可，可以直接或通過經紀人為倫敦和歐洲市場承保非壽險再保險，包括通過其愛爾蘭辦事處和蘇黎世分行。·愛爾蘭保險公司是一家愛爾蘭保險公司，是集團的間接子公司，通過其愛爾蘭辦事處以及其在美國的分支機構獲得為歐洲市場承保的許可1

英國、荷蘭、西班牙、法國和德國。此外，愛爾蘭保險被認為是所有50個州和哥倫比亞特區批准/符合條件的外國盈餘額度保險公司。·倫敦勞合社(Lloyd‘s)Syndicate 2786是由珠峯企業成員有限公司提供資金支持的全資珠峯辛迪加，成立於2015年，是一個促進珠峯國際保險業務進一步擴張的平臺。該財團由第三方管理機構管理。·總部位於智利的保險公司Everest Compañia de Seguros Generales智利S.A.獲得了在智利經營保險和再保險業務的許可。·加拿大珠穆朗瑪峯保險公司(“珠穆朗瑪峯加拿大”)是一家加拿大保險公司，是愛爾蘭控股公司的直接子公司，獲得在加拿大所有省份承保財產和意外傷害保險的許可證。·珠穆朗瑪峯再保險公司是特拉華州的一家再保險公司，是Holdings的直接子公司，是所有50個州、哥倫比亞特區、波多黎各和關島的持牌財產和意外傷害保險公司和/或再保險公司，並獲授權在加拿大、新加坡和巴西開展再保險業務。珠穆朗瑪峯再保險公司通過其美國辦事處以及在加拿大和新加坡的分支機構，為美國和國際市場的保險和再保險公司承保財產和意外傷害再保險。截至2023年12月31日，珠峯再保險公司的法定盈餘為70億美元。·珠穆朗瑪峯國家保險公司(“珠穆朗瑪峯國家”)是特拉華州的一家保險公司，是珠峯再保險公司的直接子公司，在所有50個州、哥倫比亞特區和波多黎各都有許可證，並有權在獲得許可證的司法管轄區內承保財產和意外傷害保險。珠峯國家保險公司的大部分業務由其母公司珠峯再保險公司提供再保險。·珠峯賠償保險公司(“珠峯賠償”)是特拉華州的一家保險公司，也是珠峯再保險公司的直接子公司，在美國承保超額和盈餘額度保險業務。超額和剩餘額度保險是一種特殊的財產和責任保險，在特定司法管轄區內未獲得承保執照的保險公司被允許在被認可的保險公司無法提供特定的特殊保險時向被保險人提供這種保險。珠穆朗瑪峯保險公司是一家特拉華州國內盈餘額度保險公司，有資格在美國所有其他州、哥倫比亞特區和波多黎各以未被承認的方式承保業務。珠峯賠償的大部分業務由其母公司珠峯再保險公司提供再保險。·珠峯安保保險公司(“珠峯安保”)是特拉華州的一家保險公司，也是珠峯再保險公司的直接子公司，在特拉華州、佐治亞州和阿拉巴馬州獲準承保財產和意外傷害保險。珠峯證券的大部分業務由其母公司珠峯再保險公司提供再保險。·珠峯頂級保險公司(“珠峯頂級”)是特拉華州的一家保險公司，也是珠峯再保險公司的直接子公司，獲得在所有50個州和哥倫比亞特區承保財產和意外傷害保險的許可。珠峯總理的大部分業務由其母公司珠峯再保險公司提供再保險。·珠穆朗瑪峯德納利保險公司(“珠穆朗瑪峯德納利”)是特拉華州的一家保險公司，也是珠穆朗瑪峯再保險公司的直接子公司，它獲得了在所有50個州和哥倫比亞特區承保財產和意外傷害保險的許可。珠峯德納利的大部分業務由其母公司珠峯再保險公司提供再保險。·珠峯國際保險有限公司(“珠峯保險”)是一家百慕大公司，也是控股公司的直接子公司，在百慕大註冊為3A級一般商業保險公司和C級長期保險公司。珠穆朗瑪峯保險公司根據美國國税法第953(D)條一次性選擇繳納“受控外國公司”的美國所得税。通過這一選擇，珠峯保險被授權在百慕大和美國承保人壽再保險和意外傷害再保險。此外，珠峯保險被認為是所有50個州和哥倫比亞特區批准/合格的境外盈餘額度保險公司。2.

人力資本管理。我們在世界各地的員工對我們的成功至關重要，我們努力吸引和留住最高素質的人才，以滿足我們的業務需求以及我們客户和客户的需求。我們的目標是建立熟練、有才華、合作、包容的團隊，並培養植根於多樣化思想和經驗的使命感和公司文化。截至2024年2月1日，該公司擁有2844名員工。管理層認為，同事敬業度很高。本公司的所有員工均不受集體談判協議的約束，本公司也不知道目前有任何簽訂此類協議的努力。吸引人才、發展人才、留住人才。珠穆朗瑪峯為擁有頂尖行業人才而自豪，我們對我們的員工進行持續的戰略投資。我們吸引、培養和留住高素質專業人才的能力，對我們的持續增長和執行我們的戰略重點至關重要。所有同事的持續發展是我們是誰以及我們如何保持作為全球風險管理領導者的競爭優勢的核心。我們很自豪能夠提供企業指導計劃、領導力發展機會以及與外部合作伙伴組織接觸的途徑。我們為各層次的持續學習和人才發展提供機會。我們鼓勵我們的同事通過使用公司為他們提供的工具來掌握他們的發展，這些工具包括行業培訓、技術提升、指導和個人發展課程。珠穆朗瑪峯還積極管理整個組織的繼任規劃，並在可能的情況下努力為內部人才提供成長和晉升機會。我們的領導者和同事持續不斷地學習，以支持職業和個人發展。積極招聘技術熟練、經驗豐富的多樣化團隊是我們董事會(“董事會”)和整個組織繼任規劃的一個重要方面。我們的人力資源和高級領導團隊、執行委員會、全球多元化、公平和包容理事會(“Dei Council”)和同事資源小組(“CRGs”)合作，吸引、留住和培養優秀的、多樣化的人才，培養一個包容各方的工作場所，包容性別、種族、年齡、地理、技能組合、經驗和視角的多樣性。人是我們成功的動力。我們致力於為所有同事提供一個有吸引力和支持性的環境，讓他們能夠個人發展，並幫助推動我們未來的增長。這就是為什麼珠峯很高興提供各種全球倡議，如領導力咖啡時間和爐邊聊天；慈善社區外展活動和志願者機會；網絡活動；員工表彰獎；以及與高級領導人的思想領導力話題。通過提供有意義和有吸引力的同事體驗，我們專注於激勵我們的全球團隊在他們所做的每一件事上提供機會。文化。珠穆朗瑪峯通過Unity的同事價值主張機會包括公司文化的基石：我們的使命、宗旨和價值觀，以及一套新定義的同事行為，這些行為表明我們作為一個珠穆朗瑪峯是如何運營的，無論位置、水平或功能如何。·我們的價值觀是指導我們決策、行動和行為的指導原則。它們是我們文化的一種表達，也是我們工作方式的一個組成部分：人才。深思熟慮地承擔風險。執行死刑。效率。謙遜。領導力。協作。多樣性、公平和包容性。·我們的同事行為決定了我們如何運作和互動，無論我們處於什麼位置、級別或職能：尊重每個人。追求更好。以身作則。擁有我們的結果。齊心協力共贏。·2023年，該公司開始將這些新行為嵌入全球同事計劃和實踐中。我們正在採取系統的方法，將它們融入我們所做的一切，從我們的人才獲取和入職計劃到我們的績效和薪酬計劃、表彰計劃和一般就業政策。3.

多樣性和包容性。人是珠穆朗瑪峯最大的資產，通過我們的同事為我們的社區帶來廣泛的背景、視角和興趣，我們的團隊的質量得到了提高。在珠穆朗瑪峯，多元化、公平和包容(“DEI”)表達了我們對無歧視地獲得機會、在我們的交易中公平和文化包容性的承諾，並代表着我們不僅在我們的工作場所而且在我們開展業務的全球社區中促進的文化和商業必要性。我們的董事會致力於促進其結構內的多樣性，並強調其在我們高級行政領導中的重要性。我們認為，性別、種族、年齡、地域、技能組合、經驗和視角的多樣性加強了我們的治理、戰略、公司責任、人權和風險管理。珠穆朗瑪峯擁有全球Dei戰略框架和重點領域，與我們企業的全球Dei努力和倡議保持一致。我們有四個支柱，為我們的戰略框架奠定了基礎，如下所述。1.一致性和責任感：我們全球一體化的Dei努力與我們的公司戰略、文化價值觀和同事行為保持一致。2.以同事為中心：我們的同事是我們創建的全球計劃、流程和夥伴關係的中心，我們重視並尊重他們不同的經驗和觀點。3.文化和敬業精神：我們的職場文化之所以能夠蓬勃發展，是因為我們努力促進包容、友愛和歸屬感。4.機會與增長：我們為所有利益相關者提供機會的全球努力和方式都是以增長為導向的，我們可以靈活地根據需要進行調整，以支持我們的戰略重點。作為我們全球Dei努力的一部分，珠峯擁有Dei Council，它在我們的北美和國際業務中在全球範圍內發揮作用。Dei Council的使命是幫助營造一個吸引、留住和發展最優秀人才的環境；重視人們的多樣性、他們的生活經歷和觀點；並作為高級管理人員的渠道，促進全公司對包容性的可衡量參與。理事會是一個重要的聲音和關鍵的顧問，並支持我們的領導人發揮他們的作用，通過公開對話和討論、培訓和最佳實踐，進一步培養珠峯的主旨。理事會還在支持我們的CRG方面發揮了重要作用，因為它們提高了人們的認識，並確保整個公司都能聽到不同和有代表性的聲音。我們期待抓住機會，慶祝我們的多樣性，並相互提振。我們的全球CRG作為理事會的一部分，通過網絡活動、職業發展機會和分享文化傳統定期聯繫，推動世界各地辦事處之間更大的認識和合作。我們的CRGs向所有人開放，不分背景，以促進職業和個人發展，交流思想，分享文化經驗和背景，為珠峯的願景和價值觀做出貢獻。截至2023年12月31日，本公司贊助了9個CRG。業務和承保戰略。2023年，公司更名為珠峯集團有限公司，並開始以新的股票代碼(紐約證券交易所代碼：EG)進行交易。珠穆朗瑪峯的新名稱和股票代碼反映了我們價值主張的演變，建立在50年來再保險的領先地位和在全球一級保險市場不斷擴大的存在的基礎上。該公司為許多不同的客户和業務線在全球範圍內開展業務，從而獲得廣泛的風險分散。公司基本上不依賴於任何單一客户、一小羣客户、業務線或地理區域。在截至2023年12月31日的一年中，沒有任何一家客户(放棄公司或保險公司)產生的毛保費超過公司毛保費的3.8%。本公司相信，任何一家客户的業務減少都不會對其未來的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。本公司2023年毛保費中約62.4%、30.7%和6.9%分別來自經紀再保險市場、保險業務和直接再保險市場。4.

經紀人再保險市場由幾個重要的國內和國際經紀人和一些規模較小的專業經紀人組成。經紀公司無權就再保險協議約束本公司，本公司也沒有事先承諾接受經紀公司提交的業務的任何部分。任何割讓公司的再保險業務，無論是新的或續期的，均須經本公司接受。經紀手續費一般由再保險公司支付。2023年，再保險部門十大經紀商的毛保費總額約佔總保費的53.7%。該公司業務份額最大的經紀商達信和麥克倫南約佔毛保費的20.4%。份額第二大的經紀商怡安約佔承保毛保費的16.1%。本公司相信，任何一家經紀商承擔的業務減少不會對本公司產生重大不利影響。本公司的保險業務主要在承認和不承認的基礎上承保商業財產和意外傷害。這項業務是通過批發和零售經紀人、盈餘線經紀人和項目管理員撰寫的。2023年，沒有任何計劃管理員佔保險部門毛保費總額的10.0%以上。直接再保險市場是本公司承保再保險業務的重要分銷渠道。直接配售再保險使本公司能夠接觸到那些更願意根據再保險人對割讓公司需求的深入瞭解直接向再保險人投保的客户。正是我們長期的客户和經紀人關係幫助我們繼續發展和保持我們的全球領先地位。該公司持續評估每一種業務關係，包括在其分銷渠道內擁有承保專業知識和經驗，進行分析以評估財務安全，監測業績並相應調整承保決策。該公司的業務戰略是保持其在目標再保險和保險市場的領先地位，並在整個財產和意外傷害承保週期提供有效的管理，從而為其股東實現誘人的回報。該公司的承保戰略力求利用我們認為我們的財務實力和能力、全球特許經營權、穩定和經驗豐富的管理團隊、多樣化的產品和分銷產品、承保專業知識和紀律嚴明的方法、高效和低成本的運營結構以及有效的企業風險管理做法。該公司的承保策略強調有紀律的承保，優先考慮承保盈利，而不是保費金額，以及靈活地調整和迴應不斷變化的市場狀況。適用於再保險部門的這些戰略的關鍵要素包括謹慎的風險選擇，通過嚴格的承保紀律進行適當的定價，以及隨着市場狀況的變化調整公司的業務組合。我們專注於通過對潛在風險的適當分析和適當定價有效地管理其自身承保週期的公司，以及其承保準則和業績與其和公司的目標相一致的公司。適用於保險部門的公司承保戰略的關鍵要素包括仔細擴展我們認為公司在主要保險市場的現有優勢，包括其廣泛的承保專業知識、全球業務、強大的財務評級和雄厚的資本，以及促進按地理區域、業務範圍和覆蓋類型調整其業務組合。這些戰略使珠穆朗瑪峯能夠充分參與為承保盈利提供最大潛力的市場機會。公司的保險和再保險業務使公司能夠通過提供進入全球商業市場的機會來執行其戰略。該公司仔細監控其所有業務的業務組合，以避免不可接受的地理或其他風險集中。細分市場概述。該公司通過再保險和保險兩個運營部門進行運營，這兩個部門作為獨立單位進行管理，關鍵戰略決策基於這兩個業務部門的綜合經營結果和預測。在2023年第四季度，該公司修訂了與其事故和健康業務相關的某些產品的分類和列報。這些產品已從再保險部門內部重新調整到保險部門，以適當反映由於2023年第四季度開始的管理層變動而現在管理業務部門的方式。這些變化已被追溯地反映出來。再保險部門通過再保險經紀人，以及直接與割讓公司，在條約和臨時基礎上承保全球財產和意外傷害再保險和專業業務。業務是用5分鐘寫成的

通過在美國、百慕大和愛爾蘭的辦事處，以及在加拿大、新加坡、英國和瑞士的分支機構。保險部門直接或通過經紀人承保財產和意外傷害保險，包括為盈餘額度承保，以及通過其在美國、加拿大、智利、新加坡、英國、愛爾蘭和英國、荷蘭、法國、德國和西班牙的分支機構在美國、百慕大、加拿大、歐洲、新加坡和南美的總代理承保。這兩個部門是獨立管理的，但符合公司關於定價、風險管理、總巨災風險敞口的控制、資本、投資和支持運營的指導方針。管理層一般根據承保業績監測和評估這兩個經營部門的財務表現。承保業績包括賺取保費減去已產生的虧損及虧損調整開支(“LAE”)、佣金及經紀開支及其他承保開支。我們使用比率來衡量我們的承保結果，特別是虧損、佣金和經紀費用以及其他承保費用比率，這些比率分別除以發生的損失、佣金和經紀費用和其他承保費用除以賺取的保費。關於這些分部的部分財務信息，見項目8“財務報表和補充數據”--合併財務報表附註6和項目7“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--分部結果”。再保險分部。概述再保險是一種安排，在這種安排中，一家(再)保險公司，即再保險人，同意賠償另一家保險或再保險公司，即割讓公司根據一份或多份保險和/或再保險合同承保的全部或部分風險。再保險可以為讓渡公司提供幾個好處，包括減少其對單個風險或各類風險的淨負債，針對重大和/或多重損失提供巨災保護，和/或減少以淨保費和準備金與資本的比率衡量的經營槓桿。再保險還為割讓公司提供了額外的承保能力，允許它接受更大的風險，並承保比割讓公司財務資源可接受的業務更多的業務。再保險並不解除割讓公司對投保人的責任；相反，它補償割讓公司承保的損失。再保險安排有兩種基本類型：協約型和臨時性。條約再保險規定，割讓公司有義務讓渡，再保險人有義務承擔割讓公司承保的某類或某類風險的特定部分。條約再保險公司不單獨評估根據其條約承擔的每一項風險；相反，再保險公司根據割讓公司提供的信息評估投資組合級別的風險敞口。在臨時再保險中，讓與公司讓渡，再保險人承擔單一保險合同下的全部或部分風險。臨時再保險是為每一份再保險合同單獨談判的。臨時再保險，當被割讓的公司購買時，通常意在承保其再保險條約未涵蓋的個人風險，原因是涉及的美元限制或因為風險不尋常。協議性再保險和臨時再保險都可以按比例承保，也可以按超額損失承保。在按比例分保的情況下，分保公司和再保險人按約定的比例分擔保費以及損失和費用。在超額損失再保險中，再保險人向分割方公司賠償超過指定金額的全部或指定部分損失和費用，稱為分割方公司的留存點或再保險人的附着點，通常受協商的再保險合同限額的限制。在按比例分配的再保險中，再保險人通常向割讓公司支付割讓佣金。讓渡佣金通常基於讓渡公司收購再保險業務的成本(如佣金、保費税、評估和雜項行政費用，並可能包含利潤分享條款，據此，讓渡佣金根據損失經驗進行調整)。由於再保險人不承擔一定比例的風險，因此再保險公司向再保險人支付的超額損失再保險保費與再保險公司收到的保險費並不成正比。通常對超出損失的合同再保險不收取讓渡佣金。再保險人可以購買再保險來承保自己的風險敞口。對再保險人的業務進行再保險被稱為再分保。再保險公司根據退保協議將風險讓給其他再保險公司，即所謂的6

與導致保險公司購買再保險的原因類似，破產管理人的目的是：減少個人或各類風險的淨負債，防範災難性損失，穩定財務比率，並獲得額外的承保能力。本公司的所有再保險和再保險後協議轉移了重大的再保險風險，因此，根據美國公認會計原則的指導，作為再保險入賬。再保險可以通過中間人，通常是專業的再保險經紀人，或者直接與分拆公司簽訂。從讓渡公司的角度來看，經紀渠道和直銷渠道各有優勢和劣勢。讓渡公司選擇一個分銷渠道而不是另一個分銷渠道的決定，將受到其對再保險覆蓋範圍的這種優勢和劣勢的看法的影響。在截至2023年12月31日的一年中，該公司的再保險部門的毛保費收入為115億美元。透過經紀再保險市場直接承保的再保險業務佔該分部保費的103億元或89.9%，而直接向分拆公司承保的再保險業務則為12億元或10.1%。我們的再保險部門由財產和意外傷害再保險以及基於條約、臨時和大型公司風險的專業業務組成，包括：·財產按比例業務，佔再保險毛保單保費的29.9%，主要包括為財產損失和相關損失的繼承人提供保險的合同，其中可能包括業務中斷和其他非財產損失，這些損失是由於其基礎保單組合按商定的保費和損失百分比產生的自然或人為風險造成的。·財產非巨災超額損失(“XOL”)業務佔再保險毛保費的6.3%，主要包括承保部分財產損失和相關損失的合同，這些損失可能包括業務中斷和其他非財產損失，這些損失是由於自然或人為風險超過商定的免賠額而造成的，但不得超過規定的限額。·財產巨災XOL業務佔再保險承保毛保費的14.7%，主要包括承保部分財產損失和相關損失的合同，其中可能包括業務中斷和其他非財產損失，這些損失是由於災難性損失超過商定的免賠額而造成的，但不得超過規定的限額。承保的主要危險包括颶風、地震、洪水、對流風暴和火災。·按比例計算的意外傷害險業務佔再保險毛保費的26.9%，主要包括按商定的保費和損失百分比從其基本保單組合中承保主要由一般責任、專業賠償、產品責任、工人賠償、僱主責任、航空和汽車責任引起的損失的合同。·意外傷害Xol業務佔再保險毛保費的13.8%，主要包括為主要因一般責任、專業賠償、產品責任、工人賠償、航空和汽車責任而產生的損失提供保險的合同，這些損失來自其基本保單組合，超過了商定的免賠額，但不得超過規定的限額。·金融業務佔再保險毛保費的8.3%，主要包括按比例和超出損失的基礎上為政治風險、信貸、擔保、抵押和另類風險業務產生的損失承保的合同。產品我們的再保險部門為全球各地的保險公司提供按比例或超額損失的協約和臨時再保險。我們公司為以下業務提供產品：·財產險為基礎保單所涵蓋的財產損失和其他相關損失提供保障。損失可能來自財產損失或財產損壞，以及其他相關風險，如業務中斷和因投保危險而產生的其他非財產損失。此類保單承保的險種可能是自然的，也可能是人為的，包括颶風、龍捲風、冰雹、風暴、地震、冰凍、洪水、爆炸和火災。7.

·巨災是一種特定的財產再保險，針對颶風、風暴、地震、洪水、龍捲風、火災等自然災害造成的災難性損失提供保護。·意外險為責任險或意外險承保的損失提供保護。基礎保險公司承保的典型險種可能是一般責任、工人賠償、汽車責任、保護傘和額外傷亡。·海運為影響海運業務的財產損失、實物損失或責任提供保護，包括與貨船、船體、遊艇、內河和近海能源有關的損失。危險可以是自然的，也可以是人為的，包括風暴、沉沒/擱淺、污染、火災、爆炸和事故。·航空為飛機、航空公司、航空航天和其他一般航空風險提供保護。·工程為建築和機械風險提供保護，包括測試、安裝機械、操作故障、影響廠房和設備的事故、業務中斷和其他機械故障。本課程還包括與建築工地相關的財產和責任風險。·專業保險公司為因僱傭、執業和承保風險而造成的損失提供保護，例如董事和官員的責任、僱傭訴訟責任、醫療事故、專業賠償、環境責任、遺漏保險和網絡責任。·信用和擔保為保險產品造成的損失提供保護，在借款人違約的情況下提供償付。保險公司按照監管機構或擔保人的要求發行的擔保債券可能會造成損失。例如，抵押貸款保險為與信用風險有關的損失提供保險。·汽車為提供汽車責任和財產損失的保險公司提供保護。損失可能影響基礎投保方或其他索賠人。·農業/作物為與農業和糧食生產有關的風險提供保護。基礎保險合同可能提供針對自然災害或人為風險的合同，如冰雹、風暴和洪水，並可能涵蓋作物產量或價格偏離設定的金額。·政治暴力提供保護，防止恐怖主義、破壞、罷工、騷亂、叛亂、革命、政變和戰爭等各種危險造成的損害。此類危險、業務中斷、網絡/惡意攻擊、活動取消或施工延誤造成的財產損失可能會造成損失。競爭全球再保險市場競爭激烈，非常成熟。再保險公司根據財務實力、產品範圍、品牌認知度、與分支機構的關係持續時間、分銷渠道、索賠管理和客户服務來區分自己。對客户的競爭可能基於定價、容量、覆蓋條款、條件或其他因素。我們在全球和本地市場與美國、百慕大、歐洲和其他國際再保險公司競爭。此外，競爭對手可能包括投資公司、共同公司、保險公司、替代風險提供者(如專屬自保公司、巨災債券和資金池)和其他公司，因為替代產品被引入資本市場，與傳統的再保險公司競爭。保險分部。珠穆朗瑪峯保險部門在全球範圍內通過各種形式的經紀人和代理人營銷和分銷各種保險產品和服務。我們為全球各行業的跨國公司和中型商業客户提供服務。8個

我們的保險業務遍及北美和國際市場。這些業務的管理符合公司在定價、風險管理、控制總體巨災風險敞口、資本和投資方面的指導方針。2023年，該公司的保險部門的毛保費收入為52億美元。保險業務部門提供了一系列量身定製的產品和服務，包括：·意外和健康業務，佔保險毛保費的10.6%，主要包括為擁有自籌醫療計劃的僱主提供的參保人意外、短期醫療和醫療止損保護的保單。·特殊意外險業務佔保險毛保費的33.4%，主要包括一般責任(房舍/運營和產品)、汽車責任和傘/額外責任的保單。·其他專業業務佔保險毛保費的8.2%，主要包括涵蓋專業領域的保單，包括但不限於擔保、貿易信貸和政治風險、交易責任、能源和建築以及航空。·專業責任業務佔保險毛保費的16.1%，主要包括保單，涵蓋董事和高級管理人員責任、錯誤和疏忽、網絡責任和其他附屬金融產品。·財產/短尾業務佔保險毛保費的22.3%，主要包括財產保單、內陸海運保單和其他短尾保單。·工傷補償業務佔保險毛保費的9.3%，主要包括工傷補償保單，包括保證成本和對損失敏感的產品。產品保險部門承保財產、意外傷害和特殊保險產品，這些產品與保險部門概述中描述的業務線保持一致。這些產品是直接書寫的，也可以通過經紀人以及美國、百慕大、加拿大、歐洲、新加坡和南美的總代理通過美國、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英國、愛爾蘭和英國、荷蘭、法國、德國和西班牙的分支機構直接書寫。競爭全球保險市場競爭激烈。保險公司根據財務實力、產品範圍、品牌認知度、代理人和經紀人關係、分銷渠道、索賠管理和客户服務來區分自己。對客户的競爭可能基於定價、容量、覆蓋條款、條件或其他因素。我們在全球和地區的基礎上與美國、百慕大、歐洲和其他國際保險公司競爭。此外，我們還與進入保險行業的新公司和現有公司競爭。競爭對手通過各種分銷渠道和商業模式銷售產品，涉及廣泛的產品線，並且在地理、營銷和客户細分方面存在很大差異。索賠。保險理賠由本公司的專業理賠人員(“理賠人員”)管理，他們中的許多人具有保險和法律專業資格。他們的職責包括審查初始損失報告，分析承保問題，評估和保留索賠，以及支付和解款項。在適當情況下，索賠工作人員聘請外部專業顧問，如法律顧問、損失理算師和工程師，以支持有效管理索賠。理賠工作人員根據他們的專業知識和經驗分配給理賠工作人員，大多數理賠人員專門從事特定的產品細分和地理位置。一些保險索賠由第三方索賠服務提供商處理9

他們的權力有限，並受到索賠工作人員的監督。理賠人員與保險以及承保、財務和精算方面的高級管理人員密切合作。再保險索賠也由本公司的索賠人員管理，他們的職責包括審查最初的損失報告和承保問題，監督分拆公司的索賠處理活動，建立和調整適當的案件準備金，以及批准索賠的支付。除了索賠評估、處理和付款外，索賠工作人員還選擇性地在選定的割讓公司的辦事處對具體索賠和整個索賠程序進行全面的索賠審計。一些再保險索賠是由第三方索賠服務提供商處理的，這些第三方索賠服務提供商擁有有限的權力，並受到公司索賠人員的監督。理賠人員與再保險以及承保、財務和精算方面的高級管理層密切合作。本公司通過專門的集中管理索賠人員和專門處理此類暴露的法律專業人員，集中管理其石棉和環境(“A&E”)暴露。他們積極管理每個投保和再保險的個人賬户，對索賠的發展作出迴應，對所涉風險進行評估，並酌情調整準備金。可能對公司有重大影響的具體或一般索賠發展定期傳達給高級管理層、精算、法律和財務領域。高級管理人員和索賠管理人員至少每季度召開一次會議，審查公司的整體儲備頭寸，並在適當的情況下做出改變。該公司不斷審查其內部處理、溝通和分析，尋求加強對其A&E風險敞口的管理，特別是關於石棉索賠和訴訟的變化。損失準備金。未付財產和傷亡損失準備金及LAE。保險損失的發生、向承保人和再承保人報告損失、承保人支付損失以及再承保人隨後向承保人支付損失之間，可能需要相當長的一段時間。保險公司和再保險公司為了確認未償損失和法律責任損失的負債，建立了準備金，即資產負債表負債，表示為已經發生的損失支付已報告和未報告的索賠和相關費用所需的未來金額的估計。如果準備金在考慮可用再保險覆蓋範圍後被證明不足以彌補實際損失和LAE，公司將不得不確認此類準備金缺口併產生收益費用，這在確認期間可能是重要的。見項目7，“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析--損失和LAE準備金”。作為準備金過程的一部分，保險公司和再保險公司評估歷史數據和趨勢，並就各種因素的影響做出判斷，例如可能影響未來索賠金額的立法和司法發展，可能增加損失敞口的社會和政治態度變化，以及通脹和總體經濟趨勢。雖然預留過程對保險公司來説是困難和主觀的，但對再保險人來説，估計這類準備金的內在不確定性更大，主要是因為從發生事故之日到向再保險人報告任何附帶索賠之間的時間較長，不同類型的再保險條約或臨時合同的發展模式不同，必須依賴割讓公司提供有關所報告索賠的信息，以及割讓公司之間的預留做法不同。此外，過去影響負債發展的趨勢不一定會以同樣的方式或程度影響未來的負債發展。因此，實際損失和LAE可能會偏離公司綜合財務報表中反映的準備金估計，或許會有很大偏離。公司的損失和LAE準備金代表管理層對公司最終責任的最佳估計。管理層的最佳估計是通過與精算、承保、索賠、法律和財務部門合作制定的，並最終得到準備金委員會的投入。每個分部的準備金委員會包括來自精算、財務、索賠和該分部高級管理層的相關各方的參與，並負責建議和批准管理層對其各自分部的最佳估計數。珠穆朗瑪峯的首席儲備精算師和高級管理層將進一步審查儲量。這一過程的目標是確定管理層認為是對其最終損失責任的最佳估計數。雖然不能保證未來不需要增加這些準備金，但管理層認為，公司現有的準備金和準備金方法降低了任何此類增加對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的可能性。10

與許多其他財產和意外傷害保險及再保險公司一樣，本公司在過去的事故年度經歷了虧損發展，這影響了損失和LAE準備金，並對進行調整期間的收入(虧損)造成了相應的影響。不能保證過去幾年的不利發展不會在未來發生，也不能保證這種不利發展不會對淨收入(損失)產生實質性的不利影響。由於該公司在許多國家都有業務，因此該公司的部分損失和LAE準備金以外幣計價，並在每個報告期內換算成美元。貨幣匯率的波動在不同時期會影響美元的未償還儲備金額。換算調整消除了外匯波動對儲備重估的影響。關於期初準備金和期末準備金的對賬，見合併財務報表附註4。石棉儲量、環境損失和LAE。截至2023年12月31日，該公司用於急救索賠的總準備金佔其總準備金的1.0%。公司的A&E負債來源於Mt.麥金利保險公司(“Mt.麥金利)，並承擔珠穆朗瑪峯再保險業務。Mt.Mt.麥金利曾是一家全資子公司，於2015年被出售給費爾法克斯金融的子公司Clearwater Insurance Company(簡稱Clearwater)。在完成此類出售的同時，該公司與Clearwater的一家關聯公司簽訂了一項光復條約。根據光復條約，該公司100%免除了與某些Mt.麥金利保單，已由百慕大再保險公司提供再保險。作為簽訂光復條約的對價，百慕大再轉撥現金1.403億美元，相當於截至結算日的淨損失準備金。在扣減的1.403億元淨虧損儲備中，有1.05億元與急症室業務有關。光復條約規定的最高賠償責任為4.403億美元，相當於光復賠償加3.00億美元。百慕大再保險公司將保留任何超過光復條約規定的最高賠償責任的賠償責任。2019年12月20日，對光復條約進行了修改，納入了部分減刑。由於這項修訂和部分折算，急症室儲備金總額和相應的應收再保險減少4,340萬美元。此外，允許退還的最高負債增加到4.503億美元。未來可能會出現其他損失，包括與潛在傷害和其他風險暴露有關的損失，這些損失尚未確認，而且公司或行業都無法預見其類型或規模。這種未來的出現可能會對公司未來的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。在估計公司因A&E索賠造成的潛在損失金額方面存在重大不確定性，並且無法使用傳統的準備金技術來估計最終價值。見項目7，“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析-石棉和環境風險”和項目8，“財務報表和補充數據”--合併財務報表附註4。投資。本公司各營運附屬公司的董事會負責制訂投資政策和指引，並與高級管理層一起監督其執行情況。該公司的主要投資目標是確保有資金可用來履行其保險和再保險義務，並在保持高質量的多元化投資組合的同時最大化税後投資收入。考慮到這些目標，本公司認為其投資組合有兩個組成部分：(1)償還未償債務所需的投資(即其核心固定期限投資組合)和(2)由公司股東權益提供資金的投資。對於償還全球未償債務所需的部分，公司通常投資於具有較強平均信用質量的固定期限。這一全球固定到期日證券組合由獨立的專業投資經理根據公司批准的投資組合指南在內部和外部進行管理。公司擴大了其股東權益投資的配置，包括：(1)固定和浮動利率到期日，(2)銀行和私人貸款證券，(3)私募股權有限合夥投資和(4)11

公司擁有的人壽保險(“COLI”)保單，投資於債務和股權證券。這種投資組合多樣化的目標是通過將投資組合中謹慎的部分分配給回報更高的資產類別，來提高投資組合的風險調整後的總回報。由於(I)這些資產類別的價值可能波動，以及(Ii)這些投資對監管和評級機構資本充足率模型的影響，本公司將其配置限制在這些資產類別中。該公司使用在這些市場經驗豐富的投資經理，並根據市場情況調整其對這些投資的配置。投資的期限取決於擔保的到期日，但也反映了利息的支付和提前還款的可能性。該公司的固定收益投資指南包括一般持續期指南。這一投資期限指導方針由管理層制定並定期修訂，管理層考慮了經濟和商業因素，以及公司潛在負債的平均期限，2023年12月31日，根據使用標準期限計算的承保債務的估計支付，估計潛在負債的平均期限約為3.9年。固定收益投資組合在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的平均存續期分別為3.3年和3.1年。截至2023年12月31日，公司的現金和投資資產總額為371億美元，其中86.6%為固定期限、短期投資和現金，13.4%為其他投資資產和股權證券。在全部固定期限中，94.8%為投資級。此外，截至2023年12月31日，固定期限證券的平均期限為5.5年，其整體平均期限為3.3年。截至2023年12月31日，本公司並無任何直接投資於商業地產、直接商業按揭或出現現金流困難的發行人的證券，以致本公司管理層認為發行人的償債能力受到威脅，除非已確認信貸損失撥備。該公司的投資組合包括賬面價值11億美元、公允價值10億美元的結構性商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)。截至2023年12月31日，82.2%的CMBS證券被S全球評級機構(簡稱S)評為AAA級。其餘的CMBS證券被S&P評級為投資級。下表反映了本公司在所示期間的投資結果：12月31日，平均投資(以百萬美元為單位)(1)税前投資收入(2)税前有效收益投資已實現淨收益(虧損)(3)投資税前未實現淨收益(虧損)2023$33,935$1,434 4.22%$(276)$1,129 2022 29,788 830 2.79%(455)(2,225)(1)投資和現金的開始和結束賬面價值的平均值，減去持有的淨資金，未來的政策福利儲備，以及無息現金。固定到期日-可供出售的股權證券按公允價值列賬。固定到期日-持有至到期日的證券按攤銷成本扣除預期信貸損失準備金列賬。(2)扣除投資費用後，不包括投資淨收益(虧損)。(3)包括在2023年和2022年的公允價值重新計量分別為50萬美元和4.6億美元。此外，2023年和2022年還包括700萬美元和3300萬美元的預期信貸損失。(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)12

下表為本公司各期限固定期限的信用質量分佈情況：截至12月31日，公允價值/攤銷成本(單位：百萬美元)公允價值/攤銷成本(1)佔總公允價值/攤銷成本的百分比(1)總評級機構信用質量分佈的百分比：AAA$7,011 24.5%$8,432 36.6%AA 8,629 30.2%2,886 12.5%A 7,297 25.5%6,268 27.2%BBB 4,168 14.6%3,768 16.3%BB 1,067 3.7%1,227 5.3%B 132 0.5%163評級低於B的0.7%51 0.2%49 0.2%其他240 0.8%283 1.2%總計$28,595 100.0%$23,075 100.0%(某些金額可能因四捨五入而無法調節。)(1)固定到期日-可供出售的固定到期日按公允價值計算，固定到期日按攤銷成本計算，扣除信貸損失準備後的淨額。下表按合同到期日彙總了所示期間的固定到期日：12月31日，2023年2022年(百萬美元)公允價值/攤銷成本(1)公允價值總額/攤銷成本(1)一年或以下到期的固定到期日證券總額的百分比$1,266 4.4%$1,319 5.7%一年至五年到期6,916 24.2%7,607 33.0%五年至十年到期5,448 19.1%4,098 17.8%10年後到期2,585 9.0%1,299 5.6%資產支持證券6,221 21.8%4,705 20.4%按揭證券6,159 21.5%4,029 17.5%固定到期日證券總額$28,595 100.0%$23,057 100.0%(某些數額可能因四捨五入而無法調節。)(1)固定到期日證券的攤銷成本及公允價值以合約到期日顯示。抵押貸款支持證券通常比其他固定期限證券更有可能預付。由於該等證券的申報到期日未必代表實際到期日，因此按揭證券及資產支持證券的總額分別列示。財務實力評級。下表顯示了由A.M.Best、S&P和穆迪報告的本公司運營子公司的當前財務實力評級。這些評級代表對我們子公司的財務實力、經營業績、業務概況和履行投保人義務的能力的獨立意見。評級的目的不是為了表明直接或間接股權投資所涉及的風險程度或沒有風險，也不是建議購買、出售或持有我們的證券。此外，評級機構可能會改變評級方法，這可能會對我們的財務實力評級產生實質性影響。如果有必要，每個評級機構都會持續監測和修訂以下所有評級。下表中的評級自2023年12月31日起生效。該公司認為，它的評級很重要，因為它們為公司的客户和其他人提供了對公司財務實力的獨立評估，使用了一個提供相對比較的評級標準。13個

強勁的財務評級對再保險和保險公司尤為重要，因為客户依賴於一家公司在未來很長一段時間內支付承保損失。因此，評級較高的公司通常更受青睞。經營子公司：上午最佳(1)S(2)穆迪(3)珠峯再保險公司A+(高級)A+(強)A1(中上)珠峯再保險(百慕大)有限公司A+(高級)A+(強)A1(中上)珠峯再保險公司(愛爾蘭)DAC A+(高級)A+(強)未評級的珠峯國家保險公司A+(高級)A+(強)未評級的珠峯賠償保險公司A+(高級)A+(強)未評級的珠峯安全保險公司A+(高級)A+(強)未評級的珠峯國際保險公司A+(高級)A+(強)未評級加拿大珠峯保險公司A+(高級)A+(強)未評級珠峯國際再保險有限公司A+(高級)A+(強)未評級珠峯德納利保險公司A+(高級)A+(強)未評級珠峯保險公司A+(高級)A+(強)未評級珠峯保險(愛爾蘭)，DAC A+(高級)A+(強)未評級(1)上午最佳財務實力評級等級：D(差)至A+(高級)每個財務實力評級類別從A到C都包括一個評級刻度，以反映該類別中財務實力的分級。評級刻度用第二個加號(+)或減號(-)表示。(2)S財務實力評級等級：D(支付違約)至AAA(極強)。評級可由“AA”改為“CCC”，加入加號(+)或減號(-)，以顯示其在主要評級類別中的相對地位。(3)穆迪財務實力評級等級：C(低等級)至AAA(高等級)。請注意，穆迪將數字修飾符1、2和3附加到從AA到CAA的每個通用評級類別。修飾符1表示債務處於其通用評級類別的較高端；修飾符2表示中端評級；修飾符3表示該通用評級類別的較低端排名。A.M.Best指出，根據A.M.Best對公司資產負債表實力、經營業績和業務概況的全面定量和定性評估，其認為具有更強的能力履行其正在進行的保險單和合同義務的公司被授予“A+”(“高級”)評級。Am.Best在2023年6月29日確認了這些評級。S説，“A+”/“A”評級被賦予其認為在其保單和合同下根據其條款支付能力方面具有較強財務安全特徵的保險公司。繼2023年11月15日公佈修訂後的保險公司風險資本充足率方法後，S於2024年1月29日確認了所有評級。穆迪表示，評級為“A1”的公司，在他們看來，提供中上級證券，信用風險較低。穆迪在2023年6月29日確認了這些評級。珠峯再保險和百慕大再保險以外的附屬公司可能不會被一些或任何評級機構評級，因為由於子公司業務的有限性質，或由於子公司是新成立的且尚未得到評級機構的評級，該等評級不被個別子公司的客户認為是必要的。債務評級。下表顯示了由控股公司發行的以下系列票據的債務評級：(1)2044年6月1日到期的優先票據，(2)2050年10月15日到期的優先票據，(3)2052年10月15日到期的優先票據，以及(4)2067年5月1日到期的長期票據。債務評級是評級機構就特定債務對債務人的信用進行的當前評估。工具最佳S&P(1)穆迪高級債券2044年6月1日到期-(強)BBB+(強)Baa1(中等)高級債券，2050年10月15日到期a-(強)BBB+(強)BAA1(中等)高級債券，2052年10月15日到期未評級BBB+(強)BA1(中等)長期債券，2067年5月1日到期BBB(充足)BBB-(充足)Baa2(中等)(1)2024年S標普下調了公司非經營性控股公司(“非經營性控股公司”)的評級和債務評級(從比運營公司低兩級至三級)，以使珠穆朗瑪峯與公司在美國運營的子公司向非經營性控股公司的支付分配可能受到的高度監管限制保持一致。14.

企業風險管理。珠穆朗瑪峯的業務是為客户承保和管理風險。作為一家全球保險和再保險業務，我們已建立了企業風險管理(“ERM”)框架，並將其整合到我們業務和運營的日常管理中。機構風險管理框架為管理本組織的主要風險提供了一種全集團的系統辦法，並得到了審計委員會核準的風險偏好聲明的支持。風險治理是珠穆朗瑪峯企業風險管理框架的一個關鍵組成部分，目的是建立和協調反映企業風險偏好的風險準則，促進相對於既定準則的風險暴露監測，並確保有效和及時地上報並向管理層和董事會進行溝通。風險管理由董事會和高級管理風險委員會監督。風險委員會於集團層面及若干珠穆朗瑪峯實體內成立，以監督資本及風險狀況、批准風險管理策略及限額，以及制定適當的風險標準及政策。我們的執行風險管理委員會(“ERC”)向首席執行官報告並協助其監督和審查珠峯的ERM框架和主要風險，包括承保、財務、運營和戰略風險。風險管理委員會負責制定集團的風險管理原則、政策和風險偏好水平。ERC至少每季度召開一次會議，由以下高級管理人員組成：首席執行官、首席財務官、首席運營官兼再保險事業部負責人、保險事業部首席執行官、總法律顧問、首席轉型官、首席儲備精算師和首席風險官。ERC的活動得到了珠峯ERM職能部門和高級管理風險委員會的協助。ERC為集團提供戰略風險管理指導，然後由業務部門和珠穆朗瑪峯的ERM職能執行。ERM主要負責實施風險管理框架，並識別、評估、監控、控制和傳達公司的風險敞口。珠穆朗瑪峯的ERM職能獨立於運營單位，向首席風險官報告。珠穆朗瑪峯的高級管理風險委員會，包括承保風險委員會、金融風險委員會和操作風險委員會，支持ERM和ERC彙編和分析與風險敞口管理和執行管理有關的風險見解。我們的首席風險官也向董事會的風險管理委員會(“RMC”)報告，該委員會幫助執行董事會關於企業風險管理的監督責任。風險管理委員會的作用包括評估我們的機構風險管理程序、系統和信息的完整性和有效性；治理與風險聚合和最小化有關的重大決策；以及評估與感知的重大風險有關的重大決策和準備水平。監管方面的問題。本公司及其保險子公司受其開展業務的各個司法管轄區(包括美國所有州、加拿大、新加坡、巴西、英國、愛爾蘭、智利和百慕大)保險法的監管。這些法規因司法管轄區的不同而有所不同，通常旨在通過規範本公司的業務行為、財務完整性和履行其義務的能力來保護轉讓保險公司和投保人。其中許多法規要求報告旨在允許保險監管機構密切監控公司業績的信息。氣候風險管理。作為一家全球性的保險和再保險組織，我們認識到極端自然災害對我們這個世界的潛在影響。我們還敏鋭地意識到，在發生這種極端天氣事件後，我們的行業在經濟和社會復甦中發揮着關鍵作用。我們的政策是繼續致力於提供解決方案，幫助我們的客户以真實和實際的方式管理自己的環境風險。我們還致力於儘可能管理和減少我們自己的生態足跡，並在做出投資決策時考慮環境因素。我們的大部分業務包括通過保險和再保險保護客户免受毀滅性自然災害的影響。因此，我們的政策是採取積極主動的方法，將與氣候和天氣有關的風險納入我們的承保程序。為了迎接這一挑戰，我們的承保、精算和災難建模團隊通力合作，研究和分析外部原始氣候/氣象數據，結合我們內部專有的索賠和損失信息數據，評估氣候風險的地理影響，並開發預測性分析模型，以完善我們的定價容忍度和產品開發。本團隊評估15

氣候風險對珠峯和我們的客户的可持續性的影響確保了我們最準確和負責任地為我們的客户提供氣候和其他與環境相關的風險的專業保險。保險控股公司條例。根據適用的美國法律和法規，任何個人、公司或其他實體都不得收購公司的控股權，除非這些個人、公司或實體事先獲得特拉華州和公司保險子公司註冊地或被視為註冊地的任何其他州(截至今天，加利福尼亞州)的保險專員的批准。根據這些法律，當任何人直接或間接獲得保險公司10%或更多有投票權的證券時，即推定為“控制”。為取得控制權變更的批准，擬收購方必須向有關保險業監理處提交申請，披露收購方及其董事和高級管理人員的背景、收購方的財務狀況，以及擬對保險公司的管理和運作進行的變更。美國州監管機構還要求控股公司結構內的重大公司間和附屬公司間交易必須事先通知或獲得監管部門的批准。加拿大《保險公司法》規定，任何人在經授權在加拿大開展業務的保險公司中擁有重大權益，都必須事先得到財政部長的批准。此外，該公司還受美國其他州和其被授權開展業務的外國司法管轄區的保險監管機構的監管。美國這些州和外國司法管轄區中的某些州和外國司法管轄區對任何人在沒有類似上述適當監管批准的情況下獲得授權在該司法管轄區開展業務的保險公司的控制權的能力進行了監管。紅利。根據百慕大法律，如派發股息會令本集團資產的可變現價值減至低於其負債及已發行股本及股份溢價(額外實收資本)賬目的總和，則禁止本集團宣派或派發股息。集團派發股息的能力及營運開支部分依賴其附屬公司的股息。根據百慕大法律以及本集團保險及再保險子公司註冊地或被視為註冊地的美國各州法律，保險子公司支付股息受到限制。該等限制一般以淨收益(虧損)及符合適用投保人根據相關法定會計慣例釐定的盈餘或最低償付能力及流動資金要求為基礎。根據愛爾蘭公司和監管法律，Holdings愛爾蘭、珠穆朗瑪峯都柏林保險控股有限公司(愛爾蘭)(“珠穆朗瑪峯都柏林控股”)及其各自的子公司根據留存收益和淨收益(虧損)和/或資本和最低償付能力要求，可以支付的股息受到限制。由於Holdings有未償還債務，故其依賴其營運附屬公司的股息及其他準許付款，以履行其債務及營運開支責任及支付股息。根據百慕大法律，如果百慕大再保險、珠峯國際和珠峯保險未能達到其最低償付能力保證金或最低流動性比率，它們將無法申報或支付股息。作為長期保險公司，百慕大再保險和珠峯保險也不能向任何非投保人宣佈或支付股息，除非在支付股息後，其長期業務基金中經其核準精算師認證的資產價值超過其長期業務負債至少250,000美元的最低償付能力保證金。如果百慕大再保險、珠峯國際或珠峯保險的股息支付將超過各自上一年度末法定資本和盈餘的25%，則需要事先獲得百慕大金融管理局的批准。截至2023年12月31日，百慕大再保險、珠峯國際和珠峯保險超過了其償付能力和流動性要求。珠峯再保險向Holdings支付股息受到特拉華州法律的限制。一般來説，珠峯再保險只能從其法定盈利盈餘中支付股息，2023年12月31日，該盈餘為70億美元，而且必須提前10天通知特拉華州保險專員。在這10天期間內，如局長髮現保險人目前或可能有財政困難，可藉命令限制或不準許支付普通股息。此外，在任何十二個月期間內，在未經特拉華州保險專員事先批准的情況下，可支付的最高股息數額為(1)上一歷年年底保險人法定盈餘的10%和(2)保險人上一歷年的法定淨收益(虧損)(不包括已實現資本收益(虧損))中的較大者。因此，截至2023年12月31日，珠峯再保險在不觸發與股息相關的監管部門事先批准的要求的情況下，可用於支付股息的最高金額為8.77億美元。16年

《保險條例》。百慕大再保險和珠峯國際不被允許在美國的任何司法管轄區開展業務。這些實體在百慕大的辦事處開展保險業務，就百慕大再保險而言，則是在其英國分行開展保險業務。珠峯保險公司根據《美國國税法》第953(D)條一次性當選為繳納美國所得税的“受控外國公司”，獲準在美國和百慕大開展業務。在百慕大、百慕大再保險、珠峯國際、珠峯保險和Mt.Logan Re受《1978年保險法》(經修訂)和相關法規(以下簡稱《法案》)的監管。該法案確立了償付能力和流動性標準以及審計和報告要求，並將百慕大再保險、珠峯國際和珠峯保險置於百慕大金融管理局的監督、調查和幹預權力之下。根據該法案，百慕大再保險公司和珠峯國際作為4類保險公司，必須在百慕大設立主要辦事處，保持至少1億美元的法定資本和盈餘，由百慕大金融管理局批准的獨立審計師對其各自的法定和美國公認會計準則財務報表和文件進行年度審計和報告，並任命一名損失準備金專家(也得到百慕大金融管理局的批准)每年審查和報告各自的損失準備金。根據該法案，珠穆朗瑪峯保險公司獲得一般業務3A級保險公司和長期業務C級保險公司的牌照。百慕大再保險公司也根據該法案註冊為長期保險公司，因此有權經營人壽和年金業務。作為一家長期保險公司，百慕大再保險公司除第4級最低法定資本和盈餘外，還必須保持25萬美元的法定資本，以維持長期業務資金，對這項業務進行單獨核算，並讓認可精算師準備一份關於其長期業務資產和負債的證書，每年提交一份。百慕大再保險在英國的業務須受審慎監管局(“監管局”)及金融市場行為監管局(“監管局”)的監管。PRA對在英國開展業務的保險公司提出了償付能力、資本充足率、審計、財務報告和其他監管要求。FCA監管在英國開展業務的保險公司的行為。百慕大再保險公司目前達到或超過了PRA的所有償付能力和資本要求。美國國內財產和意外傷害保險公司，包括再保險公司，受到其註冊州和持牌州的監管。對再保險公司的監管通常集中在財務狀況、投資、管理和運營方面。再保險協議的費率和保單條款一般不受任何政府當局的直接監管。珠穆朗瑪峯再保險公司在加拿大和新加坡的外國分支機構的運作受到這兩個司法管轄區保險監管官員的監管。管理層認為，公司遵守了與其業務和運營有關的適用法律和法規。珠峯國家、珠峯安全、珠峯德納利和珠峯總理受類似於適用於珠峯再保險的美國法規的監管。此外，這些公司必須遵守它們開展業務的每個州的實質性監管要求。這些額外要求包括但不限於費率和保險單要求，以及關於許可證、代理人任命、參與剩餘市場和索賠處理程序的要求。這些規定主要是為了保護投保人。珠峯保險是一家特拉華州國內盈餘額度保險公司，有資格在美國承保基於盈餘額度的保險。愛爾蘭保險公司的業務由愛爾蘭中央銀行監管。它在英國的分支機構也受到PRA和FCA的監管。其在荷蘭、德國、法國和西班牙的分支機構受到這些司法管轄區保險監管官員的有限當地監管。管理層認為，本公司遵守與其在上述每個司法管轄區的業務和運營有關的適用法律和法規。愛爾蘭再保險公司的業務由愛爾蘭中央銀行監管。其在瑞士的分支機構受瑞士金融市場監管局監管。管理層認為，本公司遵守與其在上述每個司法管轄區的業務和運營有關的適用法律和法規。許可證。珠穆朗瑪峯再保險是所有州、哥倫比亞特區、波多黎各和關島的持牌財產和意外傷害保險公司和/或再保險公司。這種許可使美國國內割讓公司的客户能夠在其法定財務報表中從珠穆朗瑪峯再保險公司獲得無抵押再保險應收賬款。17

珠穆朗瑪峯再保險公司是加拿大的財產和意外傷害再保險公司。它還被授權在新加坡和巴西開展再保險業務。珠峯再保險還可以在其他國家承保再保險。由於一些司法管轄區要求再保險公司註冊才能成為本地保險公司可接受的市場，因此珠峯再保險在以下國家註冊為外國保險公司和/或再保險公司：玻利維亞、巴西、智利、中國、哥倫比亞、多米尼加共和國、厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、印度、墨西哥、尼加拉瓜、巴拿馬、巴拉圭、菲律賓、新加坡和委內瑞拉。珠穆朗瑪峯國家公園在50個州、哥倫比亞特區和波多黎各都有執照。珠穆朗瑪峯保險公司是一家特拉華州國內盈餘額度保險公司，有資格在所有50個州、哥倫比亞特區和波多黎各的盈餘額度基礎上承保。珠穆朗瑪峯安全公司最近從佐治亞州的一家公司轉變為特拉華州的一家公司，從2023年8月1日起生效，現在作為特拉華州和佐治亞州的一家認可保險公司獲得經營財產和意外傷害保險的牌照，從2023年10月24日起在阿拉巴馬州生效，從2023年12月19日起生效。埃佛勒斯峯德納利火山在所有50個州和哥倫比亞特區都有執照。珠穆朗瑪峯總理在所有50個州和哥倫比亞特區都有執照。百慕大再保險和珠峯國際在百慕大註冊為4級保險公司，百慕大再保險也在百慕大註冊為長期保險公司。百慕大再保險也在紐約和特拉華州註冊為註冊再保險人，並在特拉華州、亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、康涅狄格州、佐治亞州、伊利諾伊州、愛荷華州、馬薩諸塞州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、新罕布夏州、紐約、北達科他州、俄亥俄州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州註冊為互惠再保險人。百慕大再保險也是英國的授權再保險公司，在中國註冊為再保險公司，在新加坡也是授權保險公司。珠峯保險在百慕大註冊為3A級一般商業保險公司，在百慕大註冊為C級長期保險公司。根據《美國國税法》第953(D)條的規定，珠峯保險一次性當選為繳納美國所得税的“受控外國公司”，因此可以在美國和百慕大經營。珠穆朗瑪峯保險公司也被認為是所有50個州和哥倫比亞特區批准/符合條件的外國盈餘額度保險公司。此外，珠峯保險還可以在其他國家承保再保險。由於一些司法管轄區要求再保險公司註冊才能成為當地保險公司可接受的市場，因此珠峯保險在下列國家註冊為外國保險公司和/或再保險公司：玻利維亞、哥倫比亞、智利、厄瓜多爾、危地馬拉、墨西哥和巴拉圭。愛爾蘭再保險公司獲準為歐盟、歐洲經濟區和瑞士市場提供非壽險再保險業務。愛爾蘭保險公司獲準為歐盟、歐洲經濟區和英國市場承保。愛爾蘭保險也被認為是所有50個州和哥倫比亞特區批准/符合條件的外國盈餘額度保險公司。此外，愛爾蘭保險公司在下列國家註冊為外國保險公司：巴拿馬、哥倫比亞、智利和印度。加拿大珠穆朗瑪峯獲準在加拿大承保財產和意外傷害保險。智利埃佛勒斯峯保險公司是一家受智利一般法律授權的保險公司。定期檢查。根據所在州的情況，美國保險公司通常每三到五年接受一次定期財務審查。美國保險公司還接受其所在州保險部門的審查，以確保其遵守適用的商業法規。此外，非美國保險公司和分支機構受到各自司法管轄區監管機構的審查和審查。2023年，沒有任何關於這些審查或審查的報告載有任何實質性的結論或建議。NAIC基於風險的資本要求。美國全國保險專員協會(NAIC)制定了一個公式，以衡量財產和意外傷害保險公司支持其整體業務所需的法定最低資本金18

根據其規模和風險狀況開展業務。公司風險概況的主要類別是資產風險、信用風險和承保風險。這一標準是為了預測破產。這使得監管機構能夠採取行動，限制這些破產對投保人的影響。根據批准的公式，公司的經調整法定盈餘(期末盈餘經調整以計入目前不適用於珠峯公司的項目)與NAIC開發的基於風險的資本模型(“RBC”)進行比較。如果該比率高於最低閾值，則無需採取任何行動。低於這一門檻的是四個不同的行動水平，保險公司所在國的監管機構可以在調整後盈餘與RBC的比率下降時，隨着對保險公司的權力程度的增加而進行幹預。最温和的幹預要求保險公司提交一份適當糾正措施的計劃。最嚴厲的行動要求保險公司恢復元氣或清盤。根據其財務狀況，截至2023年12月31日，珠峯再保險、珠峯國家、珠峯賠償、珠峯安全、珠峯德納利和珠峯總理超過了最低RBC門檻。税務問題。以下是本公司的税務摘要，以現行法律為依據。不能保證不會頒佈可能對本摘要產生實質性影響的立法、司法或行政改革。百慕大羣島。2023年12月27日，經總督批准，《2023年百慕大企業所得税法》(簡稱《2023年法》)正式成為法律。從2025年開始，15%的企業所得税將適用於百慕大企業，這些企業是年收入7.5億歐元或以上的跨國企業集團的一部分。集團的百慕大實體將繳納新的企業所得税。該公司評估了2023年法案，並在2023年記錄了與之相關的5.78億美元遞延所得税淨收益。遞延所得税淨額主要與法律中的一項缺省條款有關，該條款允許所謂的“經濟轉型調整”(“ETA”)。ETA允許公司根據截至2023年9月30日的公允價值，建立與無形資產(不包括商譽)及其其他資產和負債重估相關的遞延税項資產或負債。然後，根據2023年法案對遞延税項資產或負債進行攤銷。根據截至2024年的現行百慕大法律，本集團及其百慕大附屬公司不會被徵收所得税、預扣税或資本利得税。百慕大子公司在百慕大以外的分支機構在其運營所在的司法管轄區繳納當地税。美國。集團在美國的子公司開展業務，並在美國納税。美國子公司的非美國分支機構在其經營所在的司法管轄區須繳納當地税收和美國企業所得税，但通常通過對其美國所得税債務適用外國税收抵免來免除雙重徵税。如果美國子公司以股息或其他形式分配當期或累積的收益和利潤，公司將被徵收預扣税。如果分配要繳納美國預扣税的累計金額，計算起來是不可行的。本集團及其百慕大附屬公司相信，其經營業務的方式不會令其產生被視為與在美國境內進行貿易或業務有關的收入。在此基礎上，本集團預期其或其百慕大附屬公司將不會被要求支付除若干投資收入預扣税及保費消費税以外的美國企業所得税。如果集團或其百慕大子公司繳納美國所得税，可能會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。2022年8月16日，《2022年降低通貨膨脹法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)頒佈。我們已評估《利率協議》的税務條文，其中最重要的是公司替代性最低税項和股份回購消費税，並預計有關法例不會對我們的經營業績產生重大影響。其他國家。該公司在以下地方開展業務，由當地政府徵税：澳大利亞、比利時、加拿大、智利、哥倫比亞、法國、德國、愛爾蘭、墨西哥、荷蘭、英國、新加坡、西班牙和瑞士。19個

可用信息。公司的年度報告Form 10-K、季度報告Form 10-Q、當前的Form 8-K報告、委託書和對該等報告的修訂在以電子方式提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)後，在合理可行的範圍內儘快通過公司的互聯網網站http://www.everestglobal.com免費提供。第1A項。風險因素我們的業務、經營結果和財務狀況都受到許多風險和不確定因素的影響。雖然我們尋求識別、管理和緩解我們業務的風險，但風險和不確定性無法消除或必然被預測。對於與我們的證券有關的任何投資決定，您應該仔細考慮以下風險因素，以及本報告和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中包含的其他信息。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。如果這些風險中的任何一項成為現實，實際結果可能與披露的信息大不相同，我們證券的交易價值可能會受到負面影響，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。承保我們的業績可能會受到災難性事件的不利影響。我們面臨不可預測的災難性事件，包括與天氣有關的和其他自然災害，以及恐怖主義和戰爭行為。未來災難性事件的發生頻率和/或嚴重程度可能會受到氣候變化持續影響的影響。氣候變化和由此導致的全球氣温、天氣模式和海平面的變化可能會增加自然災害的頻率和嚴重性，以及未來由此造成的損失，並影響我們的風險建模假設。我們無法預測氣候條件的變化對我們的運營結果或財務狀況可能產生的影響。此外，我們無法預測法律、監管和/或社會對全球氣候變化擔憂的迴應及其對經濟各部門的影響可能會如何影響我們的業務。一場或多場災難的發生導致我們的經營業績出現任何實質性的下降，都可能抑制我們支付股息或履行利息和本金支付義務的能力。舉例來説，在過去五個歷年，扣除再保險的税前巨災損失淨額如下：歷年：税前巨災損失淨額(以百萬美元為單位)2023$470 2022 1,055 2021 1,135 2020 425 2019 576我們未來巨災事件的損失可能超過我們的預測。我們使用對未來不同類型和規模的災難性事件可能造成的損失的預測作為一種戰略承保工具。我們使用這些損失預測來估計我們在某些地理區域的潛在巨災損失，並決定在特定地理區域設置復原性保險或其他行動以限制潛在損失的程度。這些損失預測是近似值，依賴於定量和定性過程的混合，實際損失可能比預測的高出很大一部分。如果我們的損失準備金不足以彌補我們的實際損失，我們的淨收入將會減少，或者我們可能會蒙受損失。我們被要求保留準備金，以支付我們估計的最終損失責任，併為已報告和未報告的索賠支付LAE。這些準備金只是根據我們已知的事實和情況，對我們認為解決和管理索賠所需費用的估計。在為我們的再保險責任設定準備金時，我們依賴20

根據我們的割讓公司和經紀人提供的索賠數據，我們使用精算和統計預測。從我們的割讓公司收到的信息並不總是及時或準確的，這可能會導致我們的損失預測不準確。由於我們對損失和LAE儲量的估計存在不確定性，我們不能確定最終損失和LAE付款不會超過我們的估計。如果我們的儲備不足，我們將被要求在發現這些不足之處的期間增加損失準備金，這將導致我們的收益計入費用和資本減少。在過去五個歷年，準備金重估過程導致我們在2023年、2022年、2021年和2019年的税前淨收入增加，並導致我們在2020年的税前淨收入下降：日曆年：對税前淨收入的影響(以百萬美元為單位)2023年$5增加2022年1增加2021年增加2020年401減少2019年64增加我們的儲備的難度明顯增加，因為它涉及到為潛在的A&E負債預留準備金。截至2023年12月31日，我們總儲備的1.0%由A&E儲備組成。急症室的責任尤其難以估計，原因有很多，包括身體傷害或財產損毀的暴露與顯現之間的長期延誤、難以確定石棉或環境污染的來源、長期的報告延誤，以及難以妥善分配石棉或環境損害的責任。法律策略、司法和立法發展影響保險公司的責任範圍，這可能很難預測，這也是估計急症室責任準備金的不確定因素。未能準確評估承保風險和建立足夠的保費費率可能會減少我們的淨收益或導致淨虧損。我們的成功取決於我們準確評估與保留風險的業務相關的風險的能力。如果我們無法準確評估我們保留的風險，我們可能無法建立足夠的保費費率來彌補我們的損失和LAE。這可能會減少我們的淨收入，甚至導致淨虧損。此外，損失可能是由於在保險定價時沒有預料到的事件或暴露而引起的。除了這些意想不到的事件外，我們還面臨着我們風險敞口的意外擴大，特別是在長尾責任線方面。其中一個例子是，隨着時間的推移，保險人在大規模侵權案件中的法律責任範圍擴大，特別是在上文討論的急症室風險方面。財產和意外傷害再保險和保險價格的下降可能會減少我們的淨收入。世界範圍內的再保險和保險業務競爭激烈，而且按產品和市場呈現週期性。這些週期，以及影響財產和意外傷害保險和再保險產品總供求的其他因素，都不是我們所能控制的。(再)保險的供應是由現行價格和能力水平推動的，這些價格和能力水平可能會因一系列因素而波動，包括保險業正在實現的鉅額災難性損失和投資回報。對(再)保險的需求受到保險人和被保險人的承保結果(包括巨災損失)和普遍經濟狀況的影響。如果這些因素中的任何一個導致(再)保險需求下降或(再)保險能力全面增加，我們的淨收入可能會下降。如果我們無法或選擇不購買再保險並將風險轉移到再保險市場，我們的淨收益可能會減少，或者如果發生不尋常的損失，我們可能會產生淨虧損。與我們的許多競爭對手相比，我們通常對購買再保險的依賴較少，部分原因是我們在戰略上強調承保紀律和對我們業務固有周期的管理。我們試圖將風險承擔過程與風險緩解過程分開，以避免過於依賴再保險。隨着資本市場擴展到與保險相關的金融工具，我們更多地使用資本市場產品進行巨災再保險。此外，我們還增加了一些配額份額合同，與更大的21

復闢的人。根據我們對合同期成本和預期收益之間關係的看法，我們每年再保險的業務比例可能會有很大差異。2023年2022年2021年2020年2019年放棄的承保保費佔毛保費的百分比11.5%11.5%12.3%13.0%14.3%財務實力評級的下降可能會對我們在分支機構和經紀合作伙伴中的地位以及我們增長保費和收益的能力產生不利影響。我們活躍的保險公司子公司目前持有由第三方評級機構分配的財務實力評級，這些評級機構對保險公司和再保險公司的理賠能力和財務實力進行評估和評級。財務實力評級被再保險人、代理人和經紀人用來評估再保險公司和保險公司的財務實力和信用質量。任何這些評級的下調或撤銷都可能對我們營銷我們的再保險和保險產品的能力、我們與其他再保險公司和保險公司競爭的能力以及我們開展新業務的能力產生不利影響，這反過來可能會影響我們的盈利能力和業績。與市場慣例一致，我們的大部分條約再保險業務允許割讓公司在評級下調至特定門檻以下的情況下終止合同或尋求我們債務的抵押。如果評級降至A.M.Best的A級以下，終止條款通常會被觸發。在較小程度上，珠峯再保險對再保險合同的敞口也不大，這些合同包含在評級機構下調評級的情況下為未償債務提供強制性資金的條款。如果珠峯再保險的評級降至A.M.Best的A級以下，這些條款通常也會被觸發。另見項目1，“財務實力評級”。我們的債務評級下降可能會增加我們的借貸成本，並對我們以有吸引力的利率進入資本市場的能力產生不利影響。如果我們的債務評級被下調，我們可能會招致更高的借貸成本和更高的資本成本，我們以有吸引力的利率進入資本市場的能力可能會受到影響。我們無法就未來評級機構是否會下調評級提供任何保證。另見項目1，“債務評級”。如果我們的承保人、中間人和再保險人未能履行他們對我們的義務，我們的收入可能會減少。根據行業慣例，我們從保險人、代理人和經紀人那裏獲得了無抵押應收賬款和/或依賴代理人和經紀人來處理我們的付款。我們可能無法從投保人、代理人和經紀人那裏收取到期金額，導致淨收入減少。我們須承受再保險人與退保安排有關的信用風險，因為風險轉移至再保險人並不免除我們對被保險人的責任。此外，再保險公司可能不願意支付我們的費用，即使他們有能力這樣做。如果我們的一家或多家再保險公司未能及時履行對我們的義務，將影響我們的現金流，減少我們的淨收入，並可能導致我們遭受重大損失。由於金融市場狀況的變化，我們的投資價值和投資收入可能會下降。我們的投資組合中有很大一部分是固定收益證券，較小的部分是股權證券和其他投資。我們投資資產的公允價值和相關投資收益可能會因各種因素而波動，包括經濟事件和狀況的影響、政府政策、利率和信貸利差的變化以及市場波動。22

利率風險。我們的大多數固定收益證券被歸類為可供出售，這些投資的公允價值因利率波動而發生的臨時變化反映為我們股東權益的變化。此外，帶有提前還款風險的固定收益投資的淨投資收入，如抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，可能與購買這些證券時預期的收入不同。信用風險。我們的投資組合受到違約或信用質量惡化造成的損失風險的影響。作為我們正在進行的投資組合分析的一部分，我們被要求評估所有持有至到期證券的當前預期信貸損失，並在公允價值低於攤銷成本時評估可供出售證券的預期信貸損失，這除了考慮過去事件和當前狀況的信息外，還考慮對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。如果個別投資的發行人無法履行其義務，投資收益將會減少，並可能出現已實現的資本損失。股權風險。我們已將投資組合的一部分投資於股權證券。這些資產的價值隨着市場的變化而波動。在經濟疲軟時期，這些資產的公允價值可能會下降，並可能對淨利潤產生負面影響。我們還投資於非傳統投資，這些投資具有不同於傳統固定收益和股權證券的風險特徵。這些另類投資主要由私募股權有限合夥企業組成。這些合夥企業的價值和投資收益/(虧損)的變化可能比場外證券更不穩定。未能繼續獲得足夠的現金、隨時可出售或未設押的金融資產，以履行近期財務義務。流動性風險是由其他風險類型(保險、投資、運營)驅動的事件的表現形式。如果不能獲得足夠的內部和外部資金來源來滿足對現金或抵押品的迫切和重大需求，就可能出現流動性短缺。此外，利率的快速上升可能會對監管資本模式造成短期壓力。本公司的流動資金可能受到廣泛市場流動性不足事件、重要市場參與者違約、無法出售資產、無法進入銀行賬户、無法進入資本和信貸市場、CAT事件集中或不可預見的資本需求的影響。如果沒有足夠的現金流來履行債務，可能會對業務關係和公司的信譽產生不利影響。由於我們的控股公司結構，我們支付股息、利息和本金的能力取決於從我們的子公司獲得股息、貸款支付和其他資金。集團和控股都是控股公司，其最重要的資產是其運營子公司的股票。因此，本集團及控股於未來就其證券支付股息、利息或其他付款的能力將取決於其各自營運附屬公司的盈利及現金流，以及附屬公司向其支付股息或墊付或償還資金的能力。這種能力受到一般經濟、金融、競爭、監管和其他我們無法控制的因素的影響。一些運營子公司的股息和墊款支付以及償還受到美國各州和外國保險法以及監管限制的監管，包括最低償付能力和流動性門檻。因此，營運附屬公司未來可能無法向集團及控股公司支付股息或墊款或償還資金，這可能會阻止我們支付股息或利息或就我們的證券支付其他款項。我們可能會遭遇外匯兑換損失，從而降低我們的淨收入和資本水平。我們使用多種非美國貨幣開展業務，主要是歐元、英鎊和加元。以外幣計價的資產、負債、收入和支出受到貨幣匯率變化的影響。我們的報告貨幣是美元，匯率波動，特別是相對於美元的匯率波動，可能會對我們的業績和財務狀況產生重大影響。2023年，我們大約27.8%的保險是在美國以外的地區投保的23

截至2023年12月31日，我們將約20.9%的投資組合用於以非美國貨幣計價的投資。我們的業務對意想不到的通脹水平很敏感。雖然考慮了通脹水平以及通脹對保費和索賠的影響，但通脹的影響可能與預期的不同。保費是在知道實際損失之前確定的，如果通脹上升得比預期更快，這可能會導致一些低估，最終造成可能影響我們財務狀況的不足。國內外政府採取的措施可能會對我們的業務產生影響。一國參與國際事務可能出現的潛在政治、經濟、軍事和社會風險可能表現為更高的地緣政治風險。對於金融機構來説，這些事件可能會產生直接和間接的影響，包括對業務增長、外國投資回報、索賠模式和當地業務的影響。我們依賴於我們的關鍵人員。我們的成功一直並將繼續取決於我們能否留住現有主要行政人員和其他關鍵員工的服務，以及在未來吸引和留住更多合格的人員。失去任何主要高管的服務，或未來無法聘用和留住其他高素質的人員，特別是那些在財產和意外傷害行業經驗豐富的人員，可能會對我們開展業務的能力造成不利影響。我們的百慕大業務需要特別考慮。根據百慕大法律，非百慕大人，除百慕大人的配偶和持有永久或工作居民證件的個人外，在沒有百慕大政府頒發的工作許可證的情況下，不得在百慕大從事任何有報酬的職業。只有在適當的公共廣告後，僱主能夠證明，沒有百慕大人、百慕大人的配偶或持有永久居民或工作居民證書的個人符合該職位合理要求的最低標準，才會發放或延長工作許可證。百慕大政府對持有工作許可證的個人規定了六年的任期限制，但對被視為在百慕大有重要實體存在的企業的關鍵僱員的人，則有特定的豁免。目前，我們所有需要工作許可證的百慕大專業員工都已獲得百慕大政府頒發的許可證，許可證將在2024年4月至2028年10月期間不同時間到期。我們受到網絡安全風險的影響，這可能會對我們的業務運營產生負面影響。我們在業務運作中依賴我們的信息技術平臺，包括我們的處理系統、數據和電子傳輸。安全漏洞和其他網絡威脅可能使我們面臨技術系統或信息的丟失或濫用、訴訟和潛在責任。此外，影響這些系統的可用性、可靠性、速度、準確性或其他正常運行的網絡事件可能會對我們的運營產生重大負面影響，並可能對我們的業績產生重大負面影響。事件還可能導致違反適用的隱私權和其他法律、損害我們的聲譽、導致客户流失或引起金錢罰款和其他處罰，這可能是重大的。我們未發現對公司產生重大影響的網絡安全事件，包括公司的業務戰略、運營結果或財務狀況。我們依賴經紀人和代理商來開展業務。我們依賴經紀人和代理人。我們與這個分銷網絡的關係是基於承保質量、索賠服務、財務實力和其他因素，這些因素可能會減弱。決策中使用的分析模型可能與實際結果大相徑庭。作為一家金融服務公司，我們面臨着模型風險。我們利用財務模型得出指標並推動分析，以幫助制定關鍵領域的決策，如定價、承保、儲備、投資管理，24

讓渡業務、資本配置和風險管理。這些模型可能無法正常運行，可能包含不正確的信息和錯誤，並且可能依賴於本質上不確定的假設和預測。我們的運營受到業務持續風險的影響。在我們的全球業務中心，我們的運營、系統或數據，或我們所依賴的第三方的運營、系統或數據可能會受到幹擾。由於大流行和公共衞生危機、包括武裝衝突和內亂在內的地緣政治風險、恐怖事件、自然災害、影響互聯網和雲服務的網絡攻擊，我們可能會經歷業務連續性中斷。所有這些最終都會導致勞動力不可用等問題。戰略我們的行業競爭非常激烈，未來我們可能無法成功競爭。我們的行業競爭激烈，受到可以明顯看出的定價週期的影響。我們在美國、百慕大以及國際再保險和保險市場與眾多競爭對手展開全球競爭。我們的競爭對手包括獨立的再保險和保險公司、全球知名保險公司的子公司或附屬公司、某些保險公司的再保險部門以及國內和國際承保業務，包括倫敦勞合社的承保辛迪加。據S介紹，珠穆朗瑪峯躋身全球十大財產和意外傷害再保險集團之列，超過三分之二的市場份額集中在這裏。根據S&P彙編的數據，2022年，全球最大的40家再保險集團為壽險和非壽險業務承保的全球淨保費估計為3,060億美元。除了現有的競爭對手外，替代資本市場產品和新公司的進入提供了額外的再保險來源和保險能力，這可能會減少我們的市場份額。股東、法律和法規適用的保險法可能具有反收購效力。在獲得對美國保險公司的控制權之前，必須事先獲得該保險公司註冊地或被視為商業註冊地的州的保險專員的書面批准。在批准收購國內保險公司控制權的申請之前，州保險專員將考慮以下因素：申請人的財務實力、申請人董事會和高管人員的誠信和能力、收購方對保險公司未來經營的計劃，以及完成控制權收購可能產生的任何反競爭結果。由於獲得集團控制權的任何人將因此獲得對其在美國的保險公司子公司的間接控制權，特拉華州和加利福尼亞州控制權法律的保險變更將適用於此類交易。這可能會延遲、甚至阻止這種控制權的改變。集團的直接附屬公司珠穆朗瑪峯Re Advisors，Ltd.擁有集團普通股的所有權，可能會對獲得集團管理層支持的股東提議的批准產生影響。截至2023年12月31日，珠峯再顧問有限公司(百慕大)擁有9,719,971股或18.3%的集團已發行普通股。根據本集團的公司細則，持有普通股9.9%以上的任何股東的總投票權將降至普通股總投票權的9.9%。儘管如此，由集團控股的珠穆朗瑪峯Re Advisors，Ltd.有能力投票表決集團普通股總投票權的9.9%。集團公司細則中的條款可能會產生反收購效果，這可能會削弱其普通股的價值。集團的公司細則包含一些條款，可以推遲或阻止股東可能認為有利的控制權變更。這些條款的效果可能是防止股東從潛在收購中競購者提供的相對於我們普通股市場價格的任何溢價中獲益。即使在沒有試圖實施管理層變動或收購企圖的情況下，如果這些條款被視為阻礙未來的收購嘗試，則這些條款可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。25個

例如，集團的公司細則包含以下可能具有反收購效力的條款：·持有普通股9.9%以上的任何股東的總投票權將降至普通股總投票權的9.9%；·如果董事會有理由相信任何普通股轉讓將導致：i.任何並非實益擁有本集團任何類別已發行及已發行股本超過5.0%的投資公司的人士，任何持有控制股份超過本集團任何類別已發行及已發行股本9.9%的人士，或·對集團、其任何子公司或其任何股東造成任何不利的税收、監管或法律後果；·如果董事會認為有必要或適宜避免或治癒任何不利或潛在的不利後果，集團還可以選擇贖回或購買全部或部分股東的普通股：i.)任何人士如非投資公司，實益擁有本集團任何類別已發行及已發行股本超過5.0%。任何人士持有的控制股份超過本集團任何類別已發行及已發行股本的9.9%，或任何人持有股份可能會給集團、其任何子公司或任何其他股東帶來不利的税收、監管或法律後果。董事會已表示，將以“被動型機構投資者”與投資公司相同的方式實施這些公司細則條款。為此目的，“被動機構投資者”包括根據1934年美國證券交易法(“交易法”)規則13d-1(B)(1)有資格提交關於附表13G的簡短聲明的所有人士，但保險公司或任何母公司控股公司或保險公司的控制人除外。與美國公司的投資者相比，集團的投資者在保護自己的利益方面可能更難。百慕大1981年《公司法》(“公司法”)在實質上與適用於美國公司及其股東的法律不同。以下是《公司法》和特拉華州公司法之間的重大差異的摘要，在某些情況下，公司法經集團公司細則的條款修改後，可能使集團的投資者比美國公司的投資者更難保護自己的利益。由於以下陳述為摘要，它們不涉及百慕大法律可能與集團及其股東相關的所有方面。候補董事。本集團之細則規定，在百慕達法律許可下，各董事可委任一名替任董事，該替任董事有權出席該董事未有親自出席之任何董事會或委員會會議及於會上投票，並有權代該董事簽署同意書。特拉華州法律允許董事指定另一名董事作為替補出席任何董事會委員會會議。然而，特拉華州的法律沒有規定指定有權出席董事會會議或在董事會會議上投票的候補董事。董事會各委員會。本集團的公司細則規定，在百慕大法律許可下，董事會可將其任何權力轉授予董事會委任的委員會，而該等委員會可部分或全部由非董事組成。特拉華州法律允許26人

公司的董事會將其許多權力授權給委員會，但這些委員會可能只由董事組成。感興趣的董事。百慕大法律及集團公司細則規定，若董事在公司亦為參與方的交易中擁有個人權益，且董事在董事會議上或以書面形式最先披露該個人權益的性質，則該公司將不能純粹因為該個人權益的存在而宣佈該交易無效，而董事將不會就該交易所實現的任何利潤對公司負責。此外，董事在作出上述利益申報後，在確定是否有法定人數出席及就其有利害關係的交易投票時，可將其點算在內，除非有關董事會會議主席取消其投票資格。根據特拉華州的法律，有利害關係的董事可能會對該董事獲得不正當個人利益的交易負責。此外，根據特拉華州法律，一家公司可以宣佈與有利害關係的董事的交易無效，除非滿足下列條件之一：·董事會披露或知道有關有利害關係的董事的關係或利益的重大事實，且董事會真誠地以無利害關係的董事的多數贊成票授權進行交易；·有權就交易投票的股東披露或知道重大事實，且交易得到有表決權的多數股東的真誠批准；或·自授權、批准或批准之日起，交易對公司是公平的。與大股東的交易。作為一家百慕大公司，本集團可與其主要股東訂立業務交易，包括出售資產，在交易中，大股東收取或可能收取的財務利益高於其他股東在事先獲得本集團董事會批准但未獲股東事先批准下所收取或將收取的財務利益。在合併的情況下，兩家或兩家以上的公司合併為一家公司，除了董事會的批准外，還需要股東以至少75%的多數票通過決議，但與全資子公司合併以及與全資子公司合併的情況除外。倘若本集團為一家特拉華州公司，於該人士成為有利害關係股東之日起三年內，與有利害關係之股東進行任何業務合併(就此而言，將包括超過本集團資產10%之合併及資產出售，否則將被視為於正常業務過程中之交易)，須事先獲得持有至少662/3%本集團已發行普通股之股東之批准，除非該交易符合特拉華州相關法規其中一項豁免或本集團選擇退出法規。就特拉華州法規而言，“有利害關係的股東”通常被定義為與此人的關聯公司和聯營公司一起擁有或在過去三年內確實擁有公司15%或更多已發行有表決權股份的人。收購。根據百慕大法律，如果收購人對一家公司的股份提出收購要約，而要約收購後四個月內，持有要約標的不少於90%股份的股東提出收購要約，則收購方可向非要約股東發出通知，要求他們按照要約條款轉讓其股份。持不同意見的股東可以在收到通知後一個月內向法院申請反對轉讓。持不同意見的股東有責任表明，法院應該行使其自由裁量權，禁止轉讓。法院不太可能這樣做，除非有證據表明收購方和出價股東之間存在欺詐、惡意或串通，目的是不公平地迫使少數股東退出。根據百慕大法律的另一項規定，公司95%股份的持有人(“收購股東”)可向其餘股東發出通知，要求他們按通知中所述的條款出售其股份。異議股東自收到通知之日起一個月內，可以向法院申請對其股份進行評估。在法院評估後的一個月內，收購股東有權以法院確定的價格收購所有涉及的股份，或取消向其餘股東發出的通知。如果根據通知以低於法院評估價格的價格收購股票，收購股東必須支付差價或取消通知並返還27

以此方式獲得的股份賣給股東，股東必須退還購買價格。特拉華州的法律沒有類似的規定。查閲公司記錄。公眾人士有權查閲本集團位於百慕大的公司註冊處及註冊辦事處的公開文件。該等文件包括描述本集團準許目的及權力的組織章程大綱、對組織章程大綱的任何修訂，以及與本集團法定股本的任何增減有關的文件。本集團股東有額外權利查閲本集團須向股東周年大會呈交的公司細則、股東大會記錄及經審核財務報表。本集團的股東名冊亦免費供股東及公眾人士查閲。本集團須於其位於百慕大的註冊辦事處保存其股份登記冊。集團還在其在美國的轉讓代理辦公室保留了一份分支登記冊，根據《公司法》的要求，該登記冊可供公眾查閲。集團須在其註冊辦事處備存一份董事及高級職員登記冊，供公眾人士免費查閲。然而，百慕大法律並未賦予股東查閲或獲取任何其他公司記錄副本的一般權利。根據特拉華州的法律，任何股東都可以出於與其作為股東的利益合理相關的任何目的，檢查或獲取公司的股東名單和其他賬簿和記錄的副本。股東訴訟。百慕大法律規定的股東權利不像美國許多司法管轄區的立法或司法判例規定的股東權利那樣廣泛。根據百慕大的法律，股東一般不能提起集體訴訟和衍生訴訟。然而，百慕大法院通常會遵循英國判例法的先例，這將允許股東以集團的名義提起訴訟，以補救被投訴的行為被指控超出集團的公司權力或非法或將導致違反集團的組織章程大綱或公司細則的不當行為。此外，法院將考慮被指控構成對少數股東的欺詐的行為，或行為需要獲得比實際批准的更多百分比的集團股東的批准。在這類訴訟中勝訴的一方通常能夠追回與訴訟有關的部分律師費。根據特拉華州的法律，股東通常可以對違反受託責任、公司浪費和未根據適用法律採取行動的行為提起集體訴訟和派生訴訟。在這些類型的訴訟中，法院有權允許勝訴方追回其律師費。董事及高級人員的法律責任限制。根據本集團的公司細則，本集團及其股東放棄就任何董事或高級職員的任何行為或沒有履行該董事或高級職員的職責而向該董事或高級職員提出的任何個別或根據本公司的權利而提出的所有申索或訴訟權利。然而，本豁免不適用於因欺詐或不誠實而引起的索賠或訴訟權利。這一豁免的效果可能是禁止根據美國聯邦證券法提出的索賠。根據特拉華州的法律，公司可以在其公司註冊證書中列入條款，限制其董事對公司或其股東因多種類型的違反受託責任而造成的金錢損害賠償的個人責任。但是，這些規定不得限制違反忠實義務、非善意的行為或不作為、涉及故意不當行為或明知違法的行為、授權非法分紅、股票回購或股票贖回、或董事從中獲得不正當個人利益的任何交易的責任。此外，特拉華州的條款不太可能禁止根據美國聯邦證券法提出的索賠。對董事和高級職員的賠償。本集團的公司細則規定，本集團應在法律許可的範圍內，就其董事或高級職員因在經營本集團業務或履行其職責時所作出、同意或遺漏的任何行為而招致或蒙受的一切行動、費用、費用、負債、損失、損害或開支作出賠償。根據百慕大法律，這一賠償不得延伸到董事或高管可能因其與公司有關而被判有罪的任何欺詐或不誠實事項，這些事項是在不可上訴的最終判決或法令中裁定的。根據特拉華州法律，公司可以對因董事或高級職員的身份而成為訴訟、訴訟或法律程序的一方的董事或高級職員進行賠償，條件是：(1)董事或高級職員真誠行事，並以他合理地相信的方式行事

如果該訴訟或訴訟涉及刑事犯罪，則董事或其高級職員無合理理由相信其行為是違法的。民事責任的強制執行。該集團是根據百慕大的法律組建的。它的一些董事和管理人員可能居住在美國以外。我們的大部分資產位於或可能位於美國以外的司法管轄區。因此，某人可能無法影響在美國境內向集團董事和高級管理人員以及居住在美國境外的專家送達法律程序文件。個人也可能無法根據美國法院的判決對他們或集團提起訴訟，或在百慕大法院獲得針對他們或集團的原始判決，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決。紅利。百慕大法律不允許公司宣佈或支付股息，或從繳款盈餘中進行分配，如果有合理理由相信公司在支付股息後將無法償還到期債務，或公司資產的可變現價值將因支付而低於其負債及其已發行股本和股票溢價賬户的總和。股本賬户代表已發行股票的總面值，股票溢價賬户代表超過面值的已發行股票支付的總金額。根據特拉華州法律，在公司註冊證書所載任何限制的情況下，公司可以從宣佈股息的財政年度和/或上一財政年度的盈餘中支付股息，如果沒有盈餘，則可以從淨利潤中支付股息。盈餘是指一家公司的淨資產超過其規定資本的數額。特拉華州法律還規定，任何時候，當規定的資本少於優先分配資產的所有類別的流通股所代表的資本時，不得從淨利潤中支付股息。保險法律法規限制了我們的經營能力，任何不遵守這些法律法規的行為都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。我們受到美國、州和外國保險法的廣泛和日益嚴格的監管。這些法律限制了我們的運營子公司可以向我們支付的股息數額，對我們可以持有的投資金額和類型施加了限制，規定了必須滿足和維持的償付能力、會計和內部控制標準，並要求我們保持準備金。這些法律還要求披露關聯公司之間的重大交易，並要求事先批准“非常”交易。這類“非常”交易包括宣佈運營子公司的股息超過法定門檻。這些法律通常還要求保險公司控制權的變更得到批准。這些法律的適用可能會影響我們的流動性和支付股息、利息和其他證券付款的能力(視情況而定)，並可能限制我們通過收購新的保險子公司擴大業務運營的能力。我們可能沒有或沒有維護所有所需的許可證和批准，或完全遵守各種適用的法律和法規或有關當局對法律和法規的解釋。如果我們沒有必要的許可證和批准或不遵守適用的監管要求，保險監管機構可能會禁止或暫時停止我們的部分或全部活動或罰款。這些類型的行動可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。到目前為止，我們還沒有因未能遵守任何保險法律或法規而受到實質性的罰款、處罰或限制。由於之前金融市場的混亂，美國國會和上屆政府對金融服務業的監管方式進行了改革。其中一些變化也對保險業產生了影響。例如，美國財政部設立了聯邦保險辦公室，有權監測保險部門的所有方面，監測傳統上服務不足的社區和消費者在多大程度上能夠獲得負擔得起的非健康保險產品，在國際保險事務的審慎方面代表美國，協助管理恐怖主義風險保險計劃，並就國內和國際重要保險事務提供建議。此外，幾個歐洲監管機構正在更新現有法規，或為保險公司和再保險公司制定新的資本充足率指令。目前還不能確定此類舉措或現任政府當局的新舉措對我們的運營、淨收益(虧損)或財務狀況的未來影響。美國的監管挑戰可能會對百慕大再保險公司開展業務的能力產生不利影響。29

百慕大再保險公司不打算在任何美國司法管轄區獲得保險公司或再保險公司的牌照或資格。根據現行法律，百慕大再保險通常將被允許從其百慕大辦事處對美國風險進行再保險，而無需獲得這些許可證。然而，保險和再保險監管框架會定期進行立法審查和修訂。過去，美國一直有國會和其他倡議加強對保險業的監督和監管，包括監管在美國境外註冊的再保險公司的建議。如果百慕大再保險公司在未來任何時候受到美國或美國任何一個州的任何保險法的約束，它可能被要求提交存款或維持最低盈餘水平，並可能被禁止從事業務或撰寫某些類型的保單。遵守這些法律可能會對我們在百慕大和國際市場開展業務的能力產生重大不利影響。百慕大再保險可能需要獲得其他司法管轄區的許可或許可才能發展其業務。隨着百慕大再保險業務的發展，它將監測在百慕大和英國以外的司法管轄區(其在這些司法管轄區設有授權分支機構)是否需要獲得許可證，以遵守適用法律或能夠從事更多與保險相關的活動。此外，百慕大再保險公司在沒有獲得許可或沒有獲得許可豁免的司法管轄區，相對於獲得許可或豁免許可的競爭對手，可能處於競爭劣勢。百慕大再保險可能無法獲得其認為必要或可取的任何額外許可證。此外，獲得這些許可證的過程往往代價高昂，可能需要很長時間。如果百慕大再保險無法安排擔保來支持其再保險，其承保再保險的能力可能會受到嚴重限制。許多司法管轄區不允許保險公司在沒有適當擔保的情況下，在其法定財務報表上對從未經許可或未被承認的保險人獲得的再保險進行計入。百慕大再保險的再保險客户通常要求它郵寄信用證或達成其他擔保安排。如果百慕大再保險無法以商業上可接受的條款獲得或維持信用證融資，或無法安排其他類型的擔保，其經營業務的能力可能會受到嚴重限制。如果百慕大在獲得的任何信用證上再次違約，它可能被要求提前清算其投資組合的很大一部分以及作為抵押品的其他資產。與網絡安全相關的監管和立法發展可能會對我們的業務產生不利影響。2017年10月，NAIC通過了《保險數據安全示範法》，旨在建立適用於採用此類法律的州的保險持牌人的數據安全以及數據泄露調查和通知的標準，要求保險公司和根據國家保險法需要獲得許可的其他實體遵守某些要求，如開發和維護書面信息安全計劃、進行風險評估以及監督第三方供應商的數據安全做法。《保險數據安全示範法》現已在23個州通過。此外，某些州的保險監管機構正在制定或已經制定了自己的法規，可能會對保險和再保險公司提出與網絡安全相關的額外監管要求。例如，紐約州金融服務部有一項適用於其管轄範圍內所有銀行和保險實體網絡安全的規定，自2017年3月1日起生效，並於2023年11月1日修訂。美國證券交易委員會還通過了2023年9月5日起生效的新規則，以加強和規範有關網絡安全風險管理、戰略、治理和事件的披露。我們無法預測這些法律法規將對我們的業務、財務狀況或經營結果產生什麼影響，但我們的保險和再保險公司可能會因遵守這些法律法規而產生額外成本。如果國際税法發生變化，我們的淨收入可能會受到影響。經濟合作與發展組織(“經合組織”)及其成員國(包括美國)長期以來一直把重點放在與跨國公司徵税有關的問題上，例如經合組織制定了一項全面計劃，以制定一套商定的國際税務規則，以防止税基侵蝕和利潤轉移。最近，他們就全面改革跨國公司税收的廣泛框架達成一致，其中包括利潤再分配規則和15%的全球最低企業所得税税率。如果這些提議付諸實施，可能會對淨收益和實際税率產生影響。公司可能要繳納額外的所得税，這會減少我們的淨收入。30

集團和/或各種集團公司可能需要繳納額外的所得税，這將減少我們的淨收入。如果美國税法改變，我們的淨收入可能會受到影響。2017年的TCJA解決了一些國會議員多年來一直表達的擔憂，即美國公司將註冊地點轉移到低税收司法管轄區，以獲得相對於美國企業所得税税率為21%的國內公司的競爭優勢。具體地説，它解決了他們對外資控制的保險公司和再保險公司可能比美國控制的保險公司和再保險公司具有明顯競爭優勢的擔憂，這是因為美國保險公司從在包括百慕大在內的一些外國司法管轄區運營的附屬公司購買再保險。這種關聯再保險交易可能會要求美國割讓的公司在2019年至2025年期間繳納10%的基礎侵蝕和反濫用税(BEAT)，此後徵收12.5%的税，這可能會超過其常規所得税。此外，新的法規以及擬議的和最終的法規可能會進一步限制本公司與非關聯方進行替代資本平衡交易的能力。這將進一步影響我們的淨收入和有效税率。2022年8月16日，《降低通脹法案》(IRA)頒佈。我們已評估《利率協議》的税務條文，其中最重要的是公司替代性最低税項和股份回購消費税，並預計有關法例不會對我們的經營業績產生重大影響。2023年12月27日，百慕大政府頒佈了《2023年企業所得税法》，該法案將在2025年1月1日或之後的財政年度對某些百慕大企業徵收15%的企業所得税。該法案包括一項被稱為“經濟轉型調整”的條款，其目的是提供公平和公平的向税收制度的過渡，併為公司帶來遞延税收優惠。集團和/或百慕大再保險可能需要繳納美國企業所得税，這將減少我們的淨收入。百慕大再保險公司。百慕大再保險的收入佔我們全球運營收入的相當大一部分。我們已經為我們的業務制定了指導方針，旨在確保百慕大再保險公司不在美國從事貿易或業務。根據百慕大再保險公司遵守這些指導方針的情況，我們認為百慕大再保險公司不應被要求繳納美國企業所得税，但對美國來源股息收入的預扣税除外。然而，如果美國國税局成功地聲稱百慕大再保險公司從事美國貿易或業務，百慕大再保險公司將被要求為其所有收入支付美國企業所得税，可能還需要支付美國分行利得税。然而，如果美國國税局成功地斷言百慕大再保險從事美國貿易或業務，我們相信美國-百慕大税收條約將禁止美國國税局對百慕大再保險的收入徵税，除非其收入可歸因於百慕大再保險公司在美國的常設機構。我們不相信百慕大再保險公司在美國有常設機構。如果美國國税局成功地斷言百慕大再保險公司確實有可歸因於美國常設機構的收入，百慕大再保險公司將只對這些收入繳納美國税。這將減少我們的淨收入。組。我們的運營方式旨在將我們在美國的税收敞口降至最低。基於我們遵守旨在確保我們只產生非實質性金額(如果有)受美國税收管轄權管轄的收入的準則，我們認為，除了對美國來源股息收入預扣税外，我們應該只需要支付非實質性金額的美國公司所得税(如果有的話)。然而，如果美國國税局成功地聲稱我們有受美國税收管轄權管轄的大量收入，我們將被要求為這些收入支付美國企業所得税，可能還需要支付美國分行利得税。徵收這種税會減少我們的淨收入。百慕大再保險和集團。如果百慕大再保險公司的收入需要繳納美國所得税，或者如果集團需要繳納所得税，我們的收入也可能需要繳納美國分行利得税。在這種情況下，集團和百慕大再保險公司的合併實際税率將高於它們作為美國公司組織的税率。美國21%的企業所得税税率和30%的分支機構利得税税率的綜合效應是44.7%的淨税率。徵收這些税會減少我們的淨收入。如果美國消費税和預扣税增加，我們的淨收入將會減少。集團和/或百慕大再保險公司可能需要繳納百慕大税，這將減少我們的淨收入。31

就美國境內的風險向百慕大再保險公司支付的再保險和保險費需繳納1%的美國聯邦消費税。此外，百慕大再保險公司還需繳納聯邦消費税，以支付美國境內風險的再保險和保險費。此外，百慕大再保險公司還需對來自美國的股息收入徵收預扣税。這些税收可能會增加，未來可能會對百慕大再保險的業務徵收其他税收，這將減少我們的淨收入。如果美國税法改變，我們的美國股東淨收入可能會受到影響。2022年1月，財政部和美國國税局發佈了關於確定和納入關聯人保險收入(RPII)的擬議規定。這些規定如果在沒有修改的情況下最終敲定，可能會導致RPII前瞻性地歸屬於公司的美國股東，因此將產生額外的所得税。徵收此類税收可能會降低我們在公司的美國股東投資回報。我們的美國股東的税前收入和税負可能會增加，從而減少他們的淨收入。項目1B。未解決的工作人員沒有發表任何評論。項目1C。網絡安全網絡安全風險管理和戰略珠峯已將其網絡安全計劃和控制措施與美國國家標準與技術研究所(“NIST”)的網絡安全事件響應框架協調並付諸實施，以提供及時、全面、系統的預防、檢測和響應措施，並與行業標準、監管要求和公司的風險管理框架保持一致。作為公司網絡安全計劃的一部分，珠峯已經建立了跨職能團隊，他們的角色和責任是應對網絡安全事件。公司有一個正式的事件響應上報流程，其中包括一個專門的安全運營中心(SOC)和一個網絡安全事件響應團隊(CSIRT)，以便視情況進一步上報給高級管理層和董事會。雖然根據事件的類型和性質，所採用的實際事件響應方法可能有所不同，但我們的方法使用具有專門技能的內部團隊、外部顧問和供應商的組合來支持響應和恢復工作，包括根據需要將問題上報給高級管理層的流程，並根據需要向執法和監管機構及時通知網絡安全事件。珠穆朗瑪峯使用多層流程來評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險，並在內部和專業第三方服務提供商的協助下管理其系統和流程。該公司從各種來源及時獲得網絡威脅情報，並維護入侵檢測、網絡防火牆保護、高級威脅保護、終端檢測和響應、電子郵件過濾、DDoS和其他保護措施，以確保公司關鍵基礎設施的安全。SOC提供增強的威脅情報服務早期檢測，主動管理安全工具，並監控和響應安全警報。SOC還啟動了事件響應協議，包括根據需要將威脅升級到CSIRT，包括首席信息安全官(CISO)，後者可以根據需要進一步升級到高級管理層和董事會的其他成員。使用各種流程，包括編制安全指標、漏洞掃描、定期修補軟件和硬件漏洞、外部滲透測試、內部網絡釣魚測試、紅色團隊演習和網絡事件應對演習，以測試整體網絡安全控制環境的有效性。除了定期對各種網絡安全控制進行自我評估外，該公司還每年進行獨立的NIST評估，以審查其網絡安全態勢，並確定加強其網絡安全控制和降低網絡安全風險的機會。珠穆朗瑪峯將某些業務、技術和行政職能外包，並依賴第三方供應商代表其執行某些職能或提供某些服務。本公司與第三方供應商協商合同條款，以應對已確定的網絡安全風險(S)。對這些供應商的第三方安全評估也是公司第三方供應商管理流程的一部分。該公司還保持監督和管理與其使用第三方服務提供商相關的網絡安全威脅的重大風險的流程。32

珠穆朗瑪峯提供資源和學習機會，教育我們所有的同事如何識別、報告和警惕工作場所的網絡安全威脅。此外，我們還與業務、信息技術、管理層和其他關鍵利益攸關方一起進行網絡安全事件模擬演習，以實踐和測試響應流程。此外，公司還與行業協會、政府和監管機構、同行公司和外部顧問合作，監控威脅環境，並向其網絡安全實踐提供信息。在截至2023年12月31日的年度內，珠峯並未經歷任何對公司產生重大影響的網絡安全事件，包括其業務戰略、經營業績或財務狀況。治理網絡安全威脅對我們整個行業構成持續和動態的威脅。該公司將網絡安全風險視為涉及人員、流程和技術的企業範圍內的問題。因此，公司董事會通過上文第1項“業務”--企業風險管理中提到的RMC對風險監督負有最終責任，這在我們的委託書中有更全面的描述，而管理層則負責公司網絡安全風險的日常管理。公司董事會對信息系統和技術在我們的業務運營和流程中的使用有實際瞭解，並認識到網絡風險和網絡安全的風險管理方面。RMC負責監督公司重大風險敞口的控制，負有監督網絡安全風險的主要責任。該公司還任命了一名認證的首席信息安全官(“CISO”)，具有豐富的公共和私人網絡安全經驗。CISO致力於評估公司的數據安全風險，監控網絡威脅情報，並採取必要步驟實施相關的保障措施和協議來管理風險。此外，上文第1項“業務”--企業風險管理中提到的執行風險委員會(ERC)每年審查公司所有業務領域的網絡風險敞口，並審查公司持有的隱私保護數據的安全保障措施。ERC通過其小組委員會，包括運營風險委員會和全球IT和網絡風險管理委員會，與公司的CISO合作，評估公司對網絡安全威脅的脆弱性，包括對我們業務的此類威脅的運營風險，因為全年持續的對話對於評估網絡安全威脅對我們業務的運營風險至關重要。操作風險委員會和全球信息技術和網絡風險管理委員會小組委員會在ERC季度會議之前每季度舉行一次會議，除其他事項外，報告重大的網絡安全風險。從治理的角度來看，除CISO外，信息技術高級成員還向RMC提供關於網絡安全事項、公司整體網絡彈性狀況以及公司網絡安全計劃有效性的簡報。這些更新涵蓋的主題包括公司預防、檢測和應對網絡安全事件的活動、政策和程序，以及從網絡安全事件和我們的網絡防禦系統的內部和外部測試中吸取的教訓。項目2.珠穆朗瑪峯再保險公司的公司辦公室位於新澤西州沃倫市約321,500平方英尺的租賃辦公空間內。百慕大再保險公司的公司辦公室位於百慕大哈密爾頓約12,300平方英尺的租賃辦公空間內。該公司的其他29個地點總共佔地約329,100平方英尺，均已出租。第三項法律程序在正常業務過程中，公司涉及訴訟、仲裁和其他正式和非正式的糾紛解決程序，其結果將確定公司在保險和再保險協議下的權利和義務。在一些糾紛中，公司尋求執行其在協議下的權利或收取欠它的資金。在其他方面，該公司正在抵制其他人籌集資金或行使所謂權利的企圖。這些爭端時有發生，最終通過非正式和正式方式解決，包括通過談判解決、仲裁和訴訟。在所有該等事宜中，本公司相信其持倉在法律及商業上均屬合理。本公司在為未付損失和損失調整費用確定準備金時，會考慮這些訴訟的狀況。33

除與該等保險及再保險協議有關的訴訟及仲裁外，本公司並不參與任何其他重大訴訟或仲裁。第四項礦山安全披露不適用。第二部分第5項登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券市場信息。該集團的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“EG”。所指期間集團普通股的季度收盤價高點和低點分別為：2023年2022年高點低點高點低點第一季度$390.84$333.38$304.72$267.35第二季度387.10 332.87 307.10 265.00第三季度392.47 339.63 285.67 245.79第四季度414.59 350.69 337.94 260.84普通股持有人數量。截至2024年2月1日，普通股的紀錄持有者人數為863人。這一數字不包括以“街道”名義持有的股票的實益所有者，也不包括通過存託信託公司等託管機構的參與者持有的股票的實益所有者。股息歷史和限制。公司董事會有宣佈定期季度現金股息的既定政策，並自1995年第四季度以來在每個季度定期支付季度股息。本公司宣佈並支付2022年第一季度每股1.55美元的季度現金股息，2022年第二季度至2023年第二季度每股1.65美元的季度現金股息，以及2023年剩餘兩個季度每股1.75美元的季度現金股息。本公司宣佈及派發未來股息(如有)將由董事會酌情決定，並將視乎多項因素而定，包括本公司的盈利、財務狀況、業務需要及增長目標、營運附屬公司的資本及盈餘要求、監管限制、評級機構考慮因素及其他因素。作為一家保險控股公司，本公司部分依賴其子公司的股息和其他允許支付的款項向其股東支付現金股息。Holdings及Everest Re向Group及Everest Re支付股息須受特拉華州監管限制，而百慕大再保險向Group支付股息則受百慕大保險監管限制。見“管理事項--股利”和“財務報表及補充數據”--合併財務報表附註17。34

(A)(B)(C)(D)期間購買的股份(或單位)購買的股份(或單位)作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股份(或單位)總數根據計劃或計劃可能購買的股份(或單位)的最大數目(或近似美元價值)(1)2023年1月1-31日0$-0 1,228,908 2023年2月1-28日，44,937$382.9829 0 1,228,9082023年6,273$340.8460 0 1,228,908 2023年4月1-30日78$374.9276 0 1,228,908 2023年619$372.0318 0 1,228,908 2023年6月1-30日205$341.5675 0 1,228,908 2023年69$349.7200 0 1,228,908 2023年8月1-31日0$-0 1,228,908 2023 6,934$377.3661 0 1,228,908 10月1-31日2023年0$-0 1,228,908 12月1-30日2023年84$352.7550 0 1,228,908總計62,949美元-0 1,228,908(1)2020年5月22日，本公司董事會執行委員會批准了一項股份回購計劃修正案，授權本公司和/或其附屬控股公司在公開市場交易和/或私下談判交易中購買最多3,200萬股本公司目前總計3,200萬股的股份(承認授權回購的股份數量已從已購買的股份中減少)。截至2023年12月31日，本公司和/或其子公司Holdings已回購3080萬股本公司股份。最近出售的未註冊證券。沒有。35歲

性能圖表。以下業績圖表將2018年12月31日至2023年12月31日普通股的累計股東總回報(假設股息再投資)與標準普爾500指數和標準普爾保險(財產和意外傷害)指數的累計總回報進行了比較。珠峯集團有限公司、S指數和S財險指數五年累計總回報*比較182.39 207.21 211.53珠峯再保險集團有限公司S 500 S財險集團2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日$0$50$100$150$200$250 12/18 12/19 12/20 12/21 12/22 12/23S 100.00 130.16 113.17 135.62 167.77 182.39 S 500 100.00 131.49 155.68 200.37 164.08 207.21 S財產意外傷害保險100.00 125.87 134.63 160.58 190.89 211.53*$100於12/31/18投資於股票或指數，包括股息的再投資。截至12月31日的財年。版權所有©2024標準普爾，S全球的一個部門。版權所有。第六項。[已保留] 36

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析以下是對截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度經營業績和財務狀況的討論和分析。本討論應與本表格10-K第8項下的合併財務報表和相關附註一併閲讀。根據S-K條例的快速行動現代化和簡化，2022年和2021年的比較在本10-K表中被省略，但可以在截至2022年12月31日的10-K表第二部分的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。除非另有説明，本討論中的所有比較都是與上一年相對應的。行業狀況。世界範圍內的保險和再保險業務競爭激烈，而且按產品和市場呈現週期性。因此，財務結果往往隨着可獲得性受限、費率較高和利潤較高的時期而波動，然後是產能充裕、費率較低和盈利能力受限的時期。我們承保的保險和再保險業務類型的競爭是基於許多因素，包括再保險人或保險人的整體財務實力，再保險人或保險人在A.M.Best和/或Standard&Poor‘s之前的評級，承保專業知識，再保險人或保險人獲得牌照或其他授權的司法管轄區，所提供的能力和承保範圍，收取的保費，所提供的保險和再保險業務的其他條款和條件，所提供的服務，索賠支付的速度以及以書面形式表示的聲譽和經驗。此外，這些與保險和再保險有關的競爭因素對市場的影響通常在不同的業務線、國內和國際地理區域和分銷渠道之間並不一致。邊車、巨災債券和抵押再保險基金等金融工具為資本市場提供了獲得保險和再保險風險敞口的機會。資本市場對這些產品的需求主要是由於他們希望實現更大的風險分散和潛在更高的投資回報。這種競爭通常對費率、條款和條件產生負面影響；然而，這種影響因市場和覆蓋範圍的不同而大不相同。根據保險和再保險行業最近的競爭行為、自然災害事件和宏觀經濟背景，市場出現了混亂，這對費率和條款和條件產生了積極影響，儘管當地市場的具體情況可能有所不同。具體地説，最近房地產的市場狀況，特別是巨災超過損失，導致利率上升。由於税率的提高，物業內的大部分線路都受到了影響。其他傷害性行業的費率一直在小幅上升，而工人補償和董事及高級管理人員責任等一些行業的市場狀況一直較為疲軟。對定價條件的影響可能會根據業務範圍和地理位置的不同而變化。我們的資本狀況仍然是實力的源泉，擁有高質量的投資資產、大量的流動性和較低的運營費用比率。我們多元化的全球平臺及其廣泛的產品、分銷和地理組合具有彈性。最近出現的中東戰爭和正在進行的烏克蘭戰爭正在演變。對俄羅斯、與俄羅斯政府有聯繫的具體個人和實體以及位於俄羅斯聯邦和/或由包括美國在內的許多國家的俄羅斯國民擁有的企業實施了經濟和法律制裁。圍繞這些戰爭和相關制裁的重大政治和經濟不確定性影響了俄羅斯、烏克蘭、中東地區和世界各地的經濟和投資市場。37

財務摘要。我們根據財務結果監控和評估我們的整體表現。下表顯示所示期間的綜合淨收益(虧損)、比率和股東權益摘要：截至12月31日的年度，增加/(減少)百分比(百萬美元)2023 2022 2021 2023/2022 2022/2021毛保費$16,637$13,952$13,050 19.2%6.9%淨保費14,730 12,344 11,446 19.3%7.9%收入：保費收入$13,443$11,787$10,406 14.0%13.3%淨投資收入1,434 830 1,165 72.7%(28.8)%投資淨收益(虧損)(276)(455)258(39.3)%NM其他收入(費用)(14)(102)37(86.3)%NM總收入14,587 12,060 11,866 20.9%1.6%索賠和費用：已發生的虧損和虧損調整費用8,427 8,100 7,391 4.0%9.6%佣金，經紀、税費2,952 2,528 2,209 16.7%14.5%其他承保開支846 682 583 24.1%17.0%公司開支73 61 68 19.9%(10.1)%利息費用和債券發行成本攤銷費用134 101 70 33.2%43.9%總債權和費用12,432 11,472 10,321 8.4%11.2%税前收入(虧損)2,154 588 1,546 NM(62.0)%所得税支出(收益)(363)(9)167 NM淨收益(虧損)$2,517$597$1,379 NM(56.7)%比率：點數變動損失率62.7%68.7%71.0%(6.0)(2.3)佣金及經紀比率22.0%21.4%21.2%0.6 0.2其他承保費用比率6.3%5.8%5.6%0.5 0.2綜合比率90.9%96.0%97.8%(5.1)(1.8)百分比增加/(減少)(百萬美元，資產負債表數據：總投資和現金$37,142$29,872$29,673 24.3%0.7%總資產49,399 39,966 38,185 23.6%4.7%虧損及調整費用準備金24,604 22,065 19,009 11.5%16.1%總債務3,385 3,084 3,089 9.8%(0.2)%總負債36,197 31,525 28,046 14.8%12.4%股東權益13,202 8,441 10,139 56.4%(16.8)%每股賬面價值304.29 215.54 258.21 41.2%(16.5)%(NM-沒有意義)(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)收入。保費。與2022年的140億美元相比，2023年的毛保費增長19.2%，達到166億美元，反映出我們的再保險業務增長了22億美元，增幅23.9%，保險業務增長了4.73億美元，增幅10.0%。再保險保費的增長反映了所有業務的增長，特別是按比例計算的財產和財產超額虧損業務。保險費的增長反映了多個業務領域的增長，特別是特殊意外傷害業務、財產/短尾業務和其他專業業務，這是由於正費率和風險敞口的增加、新業務和強勁的續期保留所推動的。2023年的淨承保保費增長19.3%，達到147億美元，而2022年的淨保費為123億美元。與2022年的118億美元相比，2023年的保費收入增長了14.0%，達到134億美元，這與毛保費的百分比變化一致。賺取的保費相對於淨保費的變動主要是由於38%

計時；保費是在承保期間按比例賺取的，而書面保費通常在承保期間開始時記錄。其他收入(費用)。我們在2023年和2022年分別記錄了1400萬美元的其他支出和1.02億美元的其他支出。這一變化主要是外幣匯率波動的結果。我們確認了2023年2400萬美元的外匯兑換支出，部分被珠峯集團在珠穆朗瑪峯投資中的800萬美元收入所抵消。洛根分離細胞。我們確認了2022年1.03億美元的外匯兑換支出。索賠和費用。已發生的虧損和虧損調整費用。下表列出了我們在所示期間發生的虧損和虧損調整費用(LAE)：截至12月31日的年度，(單位：百萬美元)本年度比率%/單位變動年度比率%/單位變動總髮生比率%/單位變動2023自然減少率$7,963 59.2%$(5)-%$7,958 59.2%災難470 3.5%--%470 3.5%總分部$8,432 62.7%$(5)-%$8,427 62.7%2022自然減員$7,047 59.8%$(2)-%$7,045 59.8%災難1,055 9.0%--%1,055 9.0%總細分$8,102 68.8%$(2)-%$8,100 68.7%2021自然減員$6,265 60.2%$(9)(0.1)%$6,256 60.1%災難1,135 10.9%--%1,13510.9%總細分$7,400 71.1%$(9)(0.1)%$7,391 71.0%差異2023/2022自然減員$916(0.5)分$(3)-912(0.6)分災難(585)(5.5)分--分(585)(5.5)分總分$331(6.0)分$(3)-PTS$327(6.0)PTS 2022/2021消耗性$782(0.4)PTS$7 0.1 PTS$789(0.3)PTS災難(80)(1.9)PTS--PTS(80)(1.9)PTS總計$702(2.3)PTS$7 0.1 PTS$709(2.2)PTS(某些金額可能因四捨五入而無法對賬)2023年已發生的虧損和LAE增加了4.0%，從2022年的81億美元增加到84億美元，主要是由於本年度自然減損增加9.16億美元，但本年度巨災損失減少5.85億美元部分抵消了這一增長。本年度自然減損增加的主要原因是保費收入增加和業務組合發生變化的影響。2023年本年度巨災損失4.7億美元，主要與2023年土耳其地震(1.03億美元)、颶風奧蒂斯(1億美元)、2023年意大利對流風暴(5700萬美元)、2023年新西蘭風暴(4500萬美元)、2023年摩洛哥地震(4000萬美元)、2023年夏威夷野火(3200萬美元)和颶風伊達莉亞(2300萬美元)有關，其餘損失由各種風暴事件造成。2022年本年度11億美元的巨災損失主要與颶風伊恩(6.99億美元)、2022年澳大利亞洪水(8800萬美元)、2022年西歐冰雹(6900萬美元)、2022年南非洪水(5000萬美元)、2022年和西歐對流風暴(3500萬美元)有關，其餘損失是各種風暴事件造成的。巨災損失和損失費用通常對我們已發生的損失和損失調整費用結果有實質性影響，並可能因期間而異。2023年，自然災害造成的損失佔總損失的比例為3.5個百分點，而2022年為9.0個百分點。公司擁有高達3.5億美元的巨災債券保障(“CAT Bond”)，附屬於價值481億美元的財產索賠服務(“PCS”)行業39

損失閾值。這一復甦將按比例確認，最高可達638億美元的PCS行業虧損水平。由於颶風伊恩，PCS目前對2024年2月發行的482億美元的行業估計超過了附加點。根據CAT Bond，潛在的復甦預計不會是實質性的。因此，潛在的CAT債券回收部分沒有包括在公司目前的財務業績中。佣金、經紀、税費。在截至2023年12月31日的一年中，佣金、經紀、税費和手續費增長了16.7%，達到30億美元，而截至2022年12月31日的年度為25億美元。這一增長主要是由於保費收入的增加、業務組合的變化以及2023年與再保險部門記錄的上一年虧損準備金釋放有關的9400萬美元利潤佣金支出的影響。其他承銷費用。2023年和2022年的其他承保費用分別為8.46億美元和6.82億美元。其他承保開支增加，主要是由於保費收入增加，以及保險業務持續擴張，包括擴展國際保險平臺所致。公司費用。公司費用，即未分配給部門的一般運營費用，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為7300萬美元和6100萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要是由於可變激勵薪酬的提高。利息、費用和債券發行成本攤銷費用。2023年和2022年的利息、費用和其他債券攤銷費用分別為1.34億美元和1.01億美元。這主要是由於與長期次級票據有關的浮動利率變動所致，根據票據協議，浮動利率每季度重置一次。截至2023年12月31日，浮動利率為8.03%，而截至2022年12月31日，浮動利率為6.99%。所得税支出(福利)。2023年和2022年，珠峯分別享受了3.63億美元的所得税優惠和900萬美元的所得税優惠。所得税優惠主要取決於公司税前收入的地理位置和這些司法管轄區的法定税率。實際税率(“ETR”)主要受免税投資收入、外國税收抵免和股息的影響。ETR的差異通常是由於不同税率的司法管轄區之間税前收入的相對水平的變化，包括巨災損失和淨資本利得(虧損)的影響。2023年12月27日，經總督批准，《2023年百慕大企業所得税法》(簡稱《2023年法》)正式成為法律。從2025年開始，15%的企業所得税將適用於屬於年收入7.5億歐元或以上的跨國企業集團的百慕大企業。集團的百慕大實體將繳納新的企業所得税。該公司評估了2023年法案，並在2023年記錄了與之相關的5.78億美元遞延所得税淨收益。遞延所得税淨額主要與法律中的一項缺省條款有關，該條款允許所謂的“經濟轉型調整”(“ETA”)。ETA允許公司根據截至2023年9月30日的公允價值，建立與無形資產(不包括商譽)及其其他資產和負債重估相關的遞延税項資產或負債。然後，根據2023年法案對遞延税項資產或負債進行攤銷。2022年8月16日，《2022年降低通貨膨脹法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)頒佈。我們已評估《利率協議》的税務條文，其中最重要的是公司替代性最低税項和股份回購消費税，並預計有關法例不會對我們的經營業績產生重大影響。淨收益(虧損)2023年和2022年，我們的淨收入分別為25億美元和5.97億美元。這一變化主要是由12億美元的承保收入和14億美元的淨投資收入推動的，但投資已實現虧損2.76億美元部分抵消了這一變化。此外，還有3.63億美元的所得税優惠，主要是由上文所得税支出(福利)部分進一步討論的2023年法案推動的。比率。我們的綜合比率從2022年的96.0%下降到2023年的90.9%，下降了5.1個百分點。2023年損失率成分比上年同期下降6.0個點，主要是由於巨災損失下降5.85億美元。佣金和經紀比率組成部分在2023年增至22.0%，而2022年為21.4%。40歲的人

增加的主要原因是業務和利潤佣金支出的組合發生變化，這與再保險部門中與上年虧損準備金釋放相關的支出有關。利潤佣金將2023年的佣金比率提高了70個基點。其他承保費用比率由2022年的5.8%上升至2023年的6.3%。這一增長主要是由於保險業務成本上升。股東權益。截至2022年12月31日，股東權益增加48億美元，從2022年12月31日的84億美元增加到132億美元，主要原因是淨收益25億美元，公開發行股票14億美元，可供出售的固定到期日投資組合未實現增值10億美元，税後淨額和外幣換算調整淨額5900萬美元，部分被2.88億美元的股東股息抵消。綜合投資業績淨投資收益。2023年淨投資收入增長72.7%，達到14億美元，而2022年淨投資收入為8.3億美元。增加的主要原因是來自固定期限和短期投資的額外收入5.23億美元，以及有限合夥企業收入增加4700萬美元。有限合夥企業收入主要反映其報告的資產淨值的變化。因此，在這些資產價值貨幣化並分配由此產生的收入之前，它們會受到資產價值未來增加或減少的影響，結果可能是不穩定的。下表顯示所示期間的投資收益淨額構成部分：12月31日終了年度，(百萬美元)2023年2022年固定到期日$1,153$742$561股權證券3 16 17短期投資和現金140 28 1其他投資資產有限公司合夥企業122 75 565其他59 29 63調整前總投資收益1,477 890 1,208基金持有利息收入(支出)10 2 12未來政策福利準備金收入(支出)(1)-(1)總投資收入1,486 892 1,219投資支出53 62 54淨投資收入$1,434$830$1,165(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)下表顯示了不同投資收益率的比較：2023年2022年2021年平均現金和投資資產的年化税前收益率4.1%2.7%4.4%平均現金和投資資產的年化税後收益率3.6%2.3%3.8%年化投資資產收益率3.3%1.2%5.3%2023年2022年2021年固定收益投資組合總回報率6.8%(5.9)%0.5%彭博資本-美國綜合指數5.5%(13.0)%(1.5)%普通股投資組合總回報17.6%(18.5)%19.0%S指數26.3%(18.1)%28.7%其他投資資產組合總回報4.3%4.5%36.5%41

2023年和2022年，債券投資組合的税前等值總回報率分別約為6.8%和(5.9%)。税前等值回報將免税債券的收益率調整為全額應税等值。投資淨收益(虧損)下表列出了我們在所示期間的投資淨收益(虧損)的構成：截至12月31日的年度，2023/2022 2022/2021(百萬美元)2023 2022 2021資產處置的差異已實現收益(虧損)：固定到期日證券-可供出售收益$35$40$72$(5)$(32)虧損(327)(127)(55)(200)(72)總計(292)(87)17(205)(104)股權證券收益8 165 42(156)123虧損-(53)(15)53(38)總計8 112 28(104)85其他投資資產收益-18 10(18)8虧損-(5)(4)5(1)總計-13 6(13)7短期投資收益1--1-虧損-處置收益已實現淨收益(虧損)總額44 223 124(179)99虧損(327)(185)(74)(142)(111)總計(283)38 50(322)(12)信貸損失準備7(33)(28)40(5)收益(-股票證券--(460)236 461(696)總計-(460)236 461(696)投資淨收益(虧損)總額$(276)$(455)$258$179$(713)(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)2023年投資淨收益(虧損)主要包括因處置投資造成的2.83億美元損失，但信貸損失準備金減少700萬美元部分抵消了這一損失。出售投資的已實現虧損主要與執行公司出售低收益投資以便以較高利率將收益再投資有關。分段結果。該公司通過兩個運營部門進行運營。再保險業務通過再保險經紀人以及直接與割讓公司在條約和臨時基礎上承保全球財產和意外傷害再保險和專業業務。業務在美國、百慕大和愛爾蘭的辦事處，以及通過在加拿大、新加坡、英國和瑞士的分支機構。保險業務承保財產和意外傷害42

直接或通過經紀商，以及通過其在美國、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英國、愛爾蘭的辦事處以及位於英國、荷蘭、法國、德國和西班牙的分支機構，在美國、百慕大、加拿大、歐洲、新加坡和南美的總代理。這兩個部門是獨立管理的，但符合公司關於定價、風險管理、總巨災風險暴露的控制、資本、投資和支持運營的指導方針。我們的兩個經營部門均設有行政領導層，他們負責各自部門的整體表現，並直接向我們的首席運營決策者(即珠峯集團有限公司首席執行官)負責，後者最終負責審查業務，以評估業績、做出運營決策和分配資源。我們報告的運營結果與CODM審查業務的方式一致。在2023年第四季度，該公司修訂了與其事故和健康業務相關的某些產品的分類和列報。這些產品已從再保險部門重新調整到保險部門，以適當反映業務部門的管理方式。這些變化已被追溯地反映出來。本公司不會根據資產負債表數據審查和評估其經營部門的財務結果。管理層一般根據承保業績監測和評估這些業務部門的財務表現。承保業績包括賺取保費減去已產生的虧損及虧損調整開支(“LAE”)、佣金及經紀開支及其他承保開支。本公司使用比率來衡量其承保業績，特別是虧損、佣金和經紀費用以及其他承保費用比率，這些比率分別除以產生的損失、佣金和經紀費用和其他承保費用除以賺取的保費。管理層已確定這些措施是適當的，並與業務管理方式保持一致。隨着業務的發展，我們繼續評估我們的細分市場，並可能進一步完善我們的細分市場和財務業績衡量標準。以下討論了我們每個細分市場在指定時期的承保結果。再保險。下表列出了所示期間再保險部門的承保結果和比率：截至12月31日的年度，2023/2022 2022/2021(以百萬美元為單位)2023 2022 2021差異%變化%變化毛保費$11,460$9,248$9,018$2,213 23.9%$230 2.6%淨投保費10,802 8,919 8,488 1,883 21.1%431 5.1%保費收入$9,799$8,598$7,708$1,201 14.0%$890 11.5%已發生的損失和LAE 5,696 5,966 5,543(270)(4.5)%423 7.6%佣金及經紀2,520 2,116 1,833 404 19.1%283 15.4%其他承保開支255 217 198 38 17.4%19 9.9%承保收益(虧損)$1,328$300$135$1,029 NM$165 NM點變動點變動損失率58.1%69.4%71.9%(11.3)(2.5)佣金及經紀比率25.7%24.6%23.8%1.1 0.8其他承保費用比率2.6%2.5%2.6%0.1(0.1)合併比率86.4%96.5%98.3%(10.1)(1.8)無意義)(某些金額可能因四捨五入而無法對帳。)保費。毛保費從2022年的92億美元增加到2023年的115億美元，增幅為23.9%。毛保費的增長反映了所有業務線的增長，特別是按比例計算的房地產業務，以及物業超額虧損業務。與2022年的89億美元相比，2023年的淨承保保費增長了21.1%，達到108億美元。2023年保費收入增長14.0%，達到98億美元，而2022年為86億美元。所賺取的保費相對於淨保費的變化主要是時間安排的結果；保費在承保期間按比例賺取，而承保保費一般在承保期間開始時記錄。43

在2023年期間，該公司改進了其再保險部門內風險附加再保險合同的保費估計方法，以繼續確認條約期限內的毛保費，儘管保費模式與以前使用的模式不同。改進後的估計導致截至2023年12月31日的12個月的毛保費增加，並進一步統一了全球再保險部門的估計方法。這一變化對在條約有效期內確認的書面保險費總額沒有影響。這對淨賺取溢價沒有影響，因此對持續經營的收入、淨收入或任何相關的每股金額也沒有影響。已發生的損失和LAE。下表列出了所示期間內再保險部門發生的損失和LAE：截至12月31日的年度，(單位：百萬美元)本年度比率%/單位變動年度比率百分比/單位變動總髮生比率%/單位變動2023自然減員$5,644 57.6%$(397)(4.1)%5,246 53.5%災難449 4.6%--%449 4.6%總分部$6,093 62.2%$(397)(4.1)%$5,696 58.1%2022自然減員$5,03158.5%$5 0.1%$5,036 58.6%災難930 10.8%--%930 10.8%總細分$5,961 69.3%$5 0.1%$5,966 69.4%2021自然減員$4,556 59.1%$5 0.1%$4,560 59.2%災難983 12.7%--%983 12.7%總分部$5,538 71.8%$50.1%$5,543 71.9%差異2023/2022年自然減員$613(0.9)分$(402)(4.1)分$211(5.0)分災難(481)(6.2)分--分(481)(6.2)分總分$132(7.1)分$(402)(4.1)PTS$(270)(11.3)PTS$(270)(11.3)PTS 2022/2021消耗性$475(0.6)PTS$--PTS$475(0.6)PTS災難(53)(1.9)PTS--PTS(53)(1.9)PTS總計$423(2.5)PTS$--PTS$423(2.5)PTS$423(2.5)PTS(某些金額可能因四捨五入而無法調節。)與2022年的60億美元相比，2023年發生的虧損減少了4.5%，降至57億美元。這一減少主要是由於2023年在上一年自然減損的基礎上出現3.97億美元的有利發展，以及本年度巨災損失減少4.81億美元，但被本年度自然減損增加6.13億美元部分抵消。有利的發展主要與經驗豐富的按揭貸款和短尾業務的結合有關。本年度自然減損的增加主要與保費收入增加的影響有關。2023年本年度巨災損失4.49億美元，主要與2023年土耳其地震(1.03億美元)、颶風奧蒂斯(1億美元)、2023年意大利對流風暴(5700萬美元)、2023年新西蘭風暴(4300萬美元)、2023年摩洛哥地震(4000萬美元)、2023年夏威夷野火(2700萬美元)和颶風伊達莉亞(2300萬美元)有關，其餘損失由各種風暴事件造成。2022年本年度9.3億美元的巨災損失主要與颶風伊恩(5.99億美元)、2022年澳大利亞洪水(8800萬美元)、西歐冰雹(6900萬美元)、2022年南非洪水(5000萬美元)和2022年西歐對流風暴(2900萬美元)有關，其餘損失由各種風暴事件造成。分部費用。佣金和經紀費用與2022年的21億美元相比，2023年增長了19.1%，達到25億美元。增加的主要原因是保費收入增加及業務組合改變的影響。2023年的佣金包括與釋放上一年準備金有關的大約9400萬美元的利潤佣金支出。部門其他承保費用從2022年的2.17億美元增加到2023年的2.55億美元。這一增長與計劃中的業務擴張導致的書面保費增長一致。44

保險。下表列出了所示期間保險部門的承保結果和比率：截至12月31日的年度，2023/2022 2022/2021(以百萬美元為單位)2023 2022 2021變化差異%變化毛保費$5,177$4,704$4,032$473 10.0%$672 16.7%淨投保費3,929 3,426 2,958 503 14.7%468 15.8%保費收入$3,644$3,189$2,698$455 14.3%$491 18.2%LAE 2,732 2,134 1,848 597 28.0%286 15.5%佣金和經紀公司432 413376 19 4.6%37 9.8%其他承保開支591 464 385 126 27.1%80 20.7%承保收益(虧損)$(109)$178$89$(287)NM$89 99.4點變動損失率75.0%66.9%68.5%8.1(1.6)佣金及經紀比率11.8%12.9%13.9%(1.1)(1)其他承保費用比率16.2%14.6%14.3%1.60.3合併比率103.0%94.4%96.7%8.6(2.3)(部分金額可能因四捨五入而不對賬)。保費。與2022年的47億美元相比，2023年的毛保費增長了10.0%，達到52億美元。保險費的增長反映了多個業務線的增長，特別是特殊意外傷害、財產/短尾業務和其他專業業務，這是由於正費率和風險敞口的增加、新業務和強勁的續期保留所推動的。與2022年的34億美元相比，2023年的淨投保保費增長了14.7%，達到39億美元。與毛保費相比，淨保費的百分比增幅較高，主要是由於業務組合的變化導致淨留存增加。與2022年的32億美元相比，2023年的保費收入增長了14.3%，達到36億美元。所賺取的保費相對於淨保費的變化主要是時間安排的結果；保費在承保期間按比例賺取，而承保保費一般在承保期間開始時記錄。45

已發生的損失和LAE。下表列出了所示期間保險部門的已發生損失和LAE：截至12月31日的年度，(單位：百萬美元)本年度比率%/單位變動年度比率百分比/單位變動總髮生比率百分比/單位變動2023自然減少率$2,319 63.6%$392 10.8%$2,711 74.4%災難20 0.6%--%20 0.6%總分部$2,339 64.2%$392 10.8%$2,732 75.0%2022自然減員$2,016 63.2%$(7)(0.2)%$2,009 63.0%災難125 3.9%--%125 3.9%總分類$2,141 67.1%$(7)(0.2)%$2,134 66.9%2021自然減員$1,710 63.4%$(14)(0.5)%$1,696 62.8%災難153 5.7%%153 5.7%總細分$1,862 69.0%$(14)(0.5)%$1,848 68.5%差異2023/2022自然減員$303 0.4分$399 11.0分$702 11.4分災難(105)(3.4)分--分(105)(3.4)分--分(105)(3.4)分總分$198(2.9)分$399 11.0分$5978.0分差異2022/2021年自然減員$306(0.2)分$7 0.3分$314 0.2分災難(28)(1.7)分--分(28)(1.7)分總分$279(1.9)分$7 0.3分$286(1.6)分(某些金額可能因四捨五入而無法對賬)與2022年的21億美元相比，2023年發生的虧損和LAE增加了28.0%，達到27億美元。這一增長主要是由於2023年前幾年的不利發展，即3.92億美元的自然損失，主要與2016至2019年受社會通脹影響的事故年度的傷亡人數有關，以及本年度自然損失增加3.03億美元，但因本年度巨災損失減少1.05億美元而部分抵消。本年度自然減損增加的主要原因是保費收入增加的影響。本年度2000萬美元的巨災損失主要與2023年第三季度美國風暴(500萬美元)、2023年夏威夷野火(500萬美元)和2023年12月美國東海岸洪水(500萬美元)有關，其餘損失由各種風暴事件造成。2022年本年度的1.25億美元巨災損失主要與颶風伊恩有關(9900萬美元)，其餘損失是各種風暴事件造成的。分部費用。與2022年的4.13億美元相比，2023年的佣金和經紀收入增長了4.6%，達到4.32億美元。部門其他承保費用從2022年的4.64億美元增加到2023年的5.91億美元。這些增長主要是由於保費收入增加的影響，以及與繼續擴大保險業務有關的支出增加，包括擴大國際保險平臺。關鍵會計估計以下是與會計估計相關的關鍵會計估計的摘要，這些估計(1)要求管理層對高度不確定的事項作出假設，以及(2)如果管理層作出不同的假設，則可能對合並財務報表產生重大影響。損失和LAE準備金。我們最關鍵的會計估計是確定我們的損失和LAE準備金。我們為我們的保險和再保險業務維持相當於我們估計的最終損失責任和已報告和未報告索賠的LAE的準備金。由於準備金是基於對承保或事故年的最終損失和LAE的估計，我們使用了各種統計和精算技術來監控一段時間內的準備金充分性，在瞭解到新信息時對其進行評估，並在似乎需要進行調整時調整準備金。我們在釐定準備金時會考慮很多因素，包括：(1)我們的風險基礎和預計的最終保費46

(2)由承銷商和精算師合作開發的按產品和業務類別劃分的預期損失率；(3)分析我們的損失報告和支付經驗的精算方法和假設；(3)分析我們的損失報告和支付經驗的精算方法和假設，以及歷史趨勢，如準備金模式、損失支付和產品組合；(4)對承保範圍和負債的當前法律解釋；以及(5)經濟狀況。我們的保險和再保險損失以及LAE準備金代表管理層對我們最終責任的最佳估計。實際損失和最終支付的LAE可能會偏離此類準備金，或許會很大程度上偏離這些準備金。我們的淨收益(虧損)將在記錄估計最終虧損和LAE變化的期間受到影響。另見項目8，“財務報表和補充數據”--合併財務報表附註1。準確估計再保險責任的損失準備金比保險責任的損失準備金更難。截至2023年12月31日，我們的再保險損失準備金為174億美元，其中2.46億美元為A&E負債損失準備金，保險損失準備金為70億美元。本節後面將詳細討論與急診暴露相關的其他考慮因素。評估我們保險業務最終損失所需的詳細數據來自我們的承保和索賠系統。再保險準備金需要評估從割讓公司收到的損失信息。割讓公司根據合同類型和約定或合同的報告要求，以多種方式向我們報告損失。 這 信息 是 記錄 成 我們 記錄 為 某些 比例 合同， 我們 可以 需要 一 詳細 損失 報告 為 權利要求 的 超過 一 某些 美元 閾值 或 有關 到 一 特別 類型 的 損失 過量 的 損失 和 兼性 合同 一般 需要 個人 損失 報告 與 預防 通知 提供 當 一 損失 達到 一 顯著 百分比 的 的 附接 點 的 的 合同 或 當 某些 原因 的 損失 或 類型 的 損傷 發生. 我們 經歷 權利要求 工作人員 處理 個人 損失 報告 和 支持 權利要求 信息. 基於 對 我們 評價 的 一 聲稱， 我們 可以 建立 額外 情況 儲備 （ACCR） 在 此外 到 的 情況 儲備 報道 通過 的 割讓 公司為確保割讓公司提交所需和準確的數據，本公司的承保、理賠、再保險會計和內部審計部門對我們的割讓公司，特別是較大的割讓公司進行各種審查，包括對國內割讓公司的現場審計。我們將我們的再保險和保險準備金都歸入風險敞口分組，以進行精算分析。我們將我們的業務分配給風險敞口分組，以便基礎風險具有合理的同類損失發展特徵，並足夠大，以便於可信地估計最終損失。我們定期審查我們的風險敞口分組，隨着業務的變化，我們可能會隨着時間的推移而改變我們的分組。我們目前使用200多個風險敞口分組來制定我們的儲量估計。風險敞口分組的關鍵選擇特徵之一是索賠結算過程的歷史持續時間。報賠和理賠相對較快的業務通常被稱為短尾線，主要是財產線。傷亡索賠往往需要更長的時間才能上報和結清，傷亡隊伍通常被稱為長尾隊伍。我們對較短尾線的最終損失估計，除了對大型災難性事件的損失估計外，通常表現出比較長尾線更小的波動性。我們使用類似的精算方法，如預期損失率、鏈條階梯儲備法和Bornhuetter-Ferguson法，並在適當的情況下輔之以判斷，以估計我們的最終損失和每個風險敞口組的LAE。因此，我們也利用基於暴露的方法來估計較長尾線的最終損失，特別是對於不成熟的事故年份。對於短尾線和長尾線，我們都用基於分析的判斷來補充這些一般方法。我們不能用傳統的精算方法估計颶風和地震等大範圍災難性事件造成的損失。我們根據災難模型、定量和定性風險敞口分析、來自割讓公司的報告和溝通以及歷史上類似事件的發展模式得出的信息來估計這些類型事件的損失。由於在估計此類損失時存在固有的不確定性，這些估計值可能會隨着潛在事件的嚴重性和複雜性而增加。我們的主要精算假設沒有明確規定準備金的不確定性，我們也不補充精算確定的不確定性準備金。我們在每個報告日期的入賬準備是管理層對最終未償損失和該日期的資本資產收益率的最佳估計。我們每年為我們的再保險和保險完成每個風險敞口組的詳細準備金研究47

行動。已完成的年度再保險準備金研究將在每個會計期間“向前滾動”，直到隨後的準備金研究完成。分析前滾過程涉及將實際報告的損失與根據最新準備金研究得出的預期損失進行比較。我們分析實際損失和預期損失之間的重大差異，並考慮最近的市場、承保和管理標準，以確定管理層對最終未償損失和LAE的最佳估計。管理層的最佳估計是通過與精算、承保、索賠、法律和財務部門合作制定的，並最終得到準備金委員會的投入。每個分部準備金委員會包括精算、財務、索賠和分部高級管理層的相關各方的參與，並負責建議和批准管理層的最佳估計數。珠穆朗瑪峯的首席儲備精算師和高級管理層將進一步審查儲量。這一過程的目標是確定管理層認為是對其最終損失責任的最佳估計數。由於這些額外因素，在某些情況下，選定的準備金水平可能高於或低於精算顯示的估計數。鑑於我們損失準備金的內在變異性，我們已經制定了一個可能的總準備金水平的估計範圍。“財務狀況--損失和LAE準備金”包括一張按分部分列的範圍表，並附有關於潛在和歷史變異性的評論。這些範圍是使用已發佈的全球損失三角形中使用的曝光組來開發的。對於每個暴露組，我們的精算師計算出每個事故年可能造成的最終損失範圍。 我們 估計 的 我們 儲備 變異性 可以 不 被 可比 到 那些 的 其他 公司 因為 那裏 是 沒有 一貫 應用 精算 或 會計 標準 理事 等 演示。 我們 記錄 儲備 反映 我們 最好 點 估計 的 我們 負債 和 我們 精算 方法 重點 對 發展中 等 點 估算 我們 計算 的 範圍 隨後， 基於 對 的 歷史 變異性 的 等 儲備石棉 和 環境 暴露。 我們 繼續 到 接收 權利要求 下 過期 保險 和 再保險 合同 斷言 受傷 和/或 損害 有關 到 或 所得 從 環境 污染 和 危險 物質， 包括 石棉環境索賠通常主張對(A)減輕或補救環境污染或(B)將有害物質釋放到土地、空氣或水中造成的身體傷害或財產損害承擔責任。石棉索賠通常主張對接觸石棉造成的身體傷害或因石棉或含石棉產品造成的財產損害承擔賠償責任。我們的準備金包括對我們對急症室索賠的最終責任的估計。我們對急救索賠的潛在損失的估計存在重大不確定性。不確定因素包括：(A)暴露與任何人身傷害或財產損害的表現之間可能有很長的等待期；(B)難以確定石棉或環境污染的來源；(C)難以適當分配對石棉或環境損害的責任和/或責任；(D)基本法律的變化和對這些法律的司法解釋；(E)石棉或環境索賠可能涉及許多保險公司在許多保單期間；(F)保險和再保險的解釋和適用問題；以及(G)關於可能接觸石棉或環境的被保險人的人數和身份的不確定性。由於上文討論的不確定性，可歸因於A&E，尤其是石棉的最終虧損可能比非A&E儲備更具變異性，這種變化可能會對我們的財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大不利影響。另見項目8，“財務報表和補充數據”--合併財務報表附註1和附註4。可收回的再保險。我們放棄的再保險規定在某些情況下向再保險人追回部分損失和損失費用。這種再保險並不解除我們對投保人的責任。如果我們的再保險人無法履行他們在這些協議下的義務，或能夠成功地挑戰我們根據合同放棄的損失，我們將無法實現再保險可追回餘額的全部價值。在某些情況下，我們可能持有應收賬款的全部或部分抵押品，包括信用證、信託資產和現金。此外，在美國承保業務的信譽良好的外國再保險公司，以及資本市場的再保險機制，通常都需要確保它們的義務。我們根據對未收回餘額的可收回性的評估，為無法收回的餘額建立了準備金。無法收回再保險撥備反映了管理層對未來可能因再保險人不願或無能力支付而無法收回的再保險分割額的最佳估計。壞賬再保險準備包括一項準備和一項有爭議的餘額準備。根據這一分析，本公司可以調整無法收回的再保險撥備，或註銷被確定為無法收回的再保險人餘額。48

由於收取和可收回再保險到期前的內在不確定性，未來可能需要對公司的可收回再保險進行調整(扣除津貼)，這可能會對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或現金流產生重大不利影響。這項津貼的估算方法是，可收回的損失再保險金額乘以違約概率的估計係數。經考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變動，以及所取得抵押品類別的歷史損失資料後，可收回的再保險可收回金額為抵押品及其他抵押品的淨額。違約因素的概率是指歷年保險人和再保險人對期限與通過多個經濟週期估計的再保險負債相似的負債的違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。本公司對可收回再保險所需準備金的評估考慮了當前的經濟環境以及宏觀經濟情景。本公司在本公司合併經營報表和綜合收益(虧損)表中計入與再保險相關的、可收回的已發生損失的信貸損失費用和損失調整費用。可收回再保險和任何相關備抵的核銷記錄在餘額被認為無法收回的期間。所撰寫和賺取的保費。我們承保的保費是在相關保險和再保險合同的承保期內按費率賺取的。我們建立了未到期的保費準備金，以支付每份合同的未到期部分。假設再保險的此類準備金是根據從分拆公司獲得的統計數據，使用按比例計算的方法計算的。賺取的保費和相關成本尚未向我們報告，對此進行了估計和應計。由於我們的分拆公司在報告書面保費和賺取保費方面存在固有的滯後，我們使用標準的公認精算方法來估計每個財務報告日期的已賺取保費但未報告保費。這些賺取的但未申報的保費與報告的賺取保費相結合，構成我們為確定發生的損失和損失以及LAE準備金而賺取的總保費。與已賺取但未報告的保費變化相關的佣金費用和已發生的損失計入當期公司和分部的財務業績。另見項目8，“財務報表和補充數據”--合併財務報表附註1。下表按細分顯示了所示期間已賺取但未報告的淨保費的估計組成部分：截至12月31日，2023 2022 2021再保險$2,610$2,255$2,055保險-總計$2,610$2,255$2,055(某些金額可能因舍入而無法對賬。)投資估值。出於會計目的，我們的固定收益投資被歸類為可供出售或持有至到期。可供出售的固定到期日證券按公允價值列賬，持有至到期日的固定到期日證券組合按攤銷成本列賬，並在綜合資產負債表中扣除當前預期信貸撥備。我們的股權證券都是按公允價值計價的。我們擁有的大多數證券都是在國家交易所交易的，那裏的市值很容易獲得。我們的一些CMBS使用現金流模型和風險調整貼現率進行估值。我們持有一些私募證券，不到投資組合的10%，這些證券要麼由投資顧問估值，要麼由公司估值。在某些情況下，投資顧問提供的價值會得到合格獨立第三方意見的支持。該公司制定了審查從其投資顧問那裏收到的價值的程序。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們的投資組合包括總計45億美元和38億美元的有限合夥投資，其價值根據權益會計方法報告，以及公司擁有的人壽保險(“COLI”)保單，其價值以現金退還價值報告。我們按有限合夥企業管理層提供的價值列賬有限合夥投資，由於固有的報告滯後，賬面價值是基於“截至”日期的價值，即財務報表日期前一個月至一個季度。截至2023年12月31日，我們的可供出售固定到期日證券的未實現淨虧損(税後淨額)為7.23億美元，而我們可供出售的固定到期日證券的未實現淨虧損(税後淨額)為17億美元。

2022年12月31日。可供出售的固定到期日證券因市場波動而產生的收益(虧損)按公允價值在綜合資產負債表中反映為累計其他綜合收益(虧損)。可供出售的固定收益投資組合的市值下降，被認為與信貸相關，反映在我們的綜合經營報表和全面收益(虧損)中，作為已實現的資本損失。在決定市值下降是否與信貸有關時，我們會考慮很多因素，包括：(1)我們無意出售，而且很可能不會被要求在復甦前出售；(2)發行人的信用實力；(3)發行人所在的市場部門；(4)到期的時間長短；(5)資產支持證券、提前還款的變化、信用提升和基礎違約率。如果未來管理層的評估發生變化，我們最終可能會在管理層最初得出結論認為價值下降不是由於信用相關因素導致後，最終記錄已實現虧損。被指定為持有至到期日的固定到期日證券包括本公司有積極意願及能力持有至到期日或贖回的債務證券，並按攤銷成本(扣除當前預期信貸損失撥備)呈報。持有至到期的固定期限證券的利息收入與可供出售的固定期限證券的利息收入的確定方式相同。本公司評估分類為持有至到期日的固定到期日證券的當前預期信貸損失，採用每種證券的風險特徵，包括信用評級、剩餘到期日、經提前還款考慮因素調整及從屬水平，並應用違約率及回收率(包括納入過往信貸損失經驗及宏觀經濟預測)，以編制對當前預期信貸損失的估計。税金。2023年12月27日，經總督批准，《2023年百慕大企業所得税法》(簡稱《2023年法》)正式成為法律。從2025年開始，15%的企業所得税將適用於屬於年收入7.5億歐元或以上的跨國企業集團的百慕大企業。集團的百慕大實體將繳納新的企業所得税。該公司評估了2023年法案，並在2023年記錄了與之相關的5.78億美元遞延所得税淨收益。遞延所得税淨額主要與法律中的一項缺省條款有關，該條款允許所謂的“經濟轉型調整”(“ETA”)。ETA允許公司根據截至2023年9月30日的公允價值，建立與無形資產(不包括商譽)及其其他資產和負債重估相關的遞延税項資產或負債。然後，根據2023年法案對遞延税項資產或負債進行攤銷。遞延税項淨資產主要涉及可確認的無形資產。我們使用貼現未來現金流量模型估計了可識別無形資產的公允價值。在貼現未來現金流量模型中使用的重要假設包括可識別無形資產和貼現率將產生的預測收入和預期利潤。另見項目8，“財務報表和補充數據”--合併財務報表附註1。財務狀況投資。截至2023年12月31日，總投資為357億美元，比2022年12月31日的285億美元增加了72億美元。投資增加主要與固定期限證券、短期投資及其他投資資產增加有關。固定到期日證券和短期投資的增長主要是由於公司2023年46億美元的運營現金流的再投資。該公司的有限合夥投資包括投資於私募股權、私人信貸和私人房地產的有限合夥。一般來説，有限合夥企業的報告時間滯後於一個月或一個季度。我們收到所有有限合夥企業的年度審計財務報表，這些財務報表大多是根據美國公認會計準則使用公允價值會計編制的。對於季度報告，本公司審查財務報告，以確定賬面價值是否有任何不尋常的變化。如果公司在滯後報告期內意識到價值大幅下降，則損失將計入公司確定下降的期間。下表彙總了截至2023年12月31日我們的投資組合的構成和特徵：2022年12月31日固定收益投資組合期限(年)3.3 3.1固定收益綜合信用質量AA-A+50

可收回的再保險。截至2023年12月31日，已支付和未支付損失的再保險可收回金額總計23億美元，截至2022年12月31日，再保險可收回金額為22億美元。截至2023年12月31日，可從Mt.洛根再擔保獨立賬户；2.66億美元，或11.8%，可從慕尼黑再保險美國公司收回；1.85億美元，或8.2%，可從聯合電氣及天然氣保險服務有限公司收回；1.63億美元，或7.2%，可從美國耐力保險公司收回；1.2億美元，或5.3%，可從漢諾威Rueckversicherung收回。沒有其他破產公司佔我們可收回資產的5%以上。損失和LAE準備金。截至2023年12月31日和2022年12月31日，總虧損和LAE準備金分別為246億美元和221億美元。下表彙總了截至2023年12月31日的未償還損失總額和LAE準備金，按案件準備金和IBNR準備金分類：截至2023年12月31日，案件準備金IBNR準備金總準備金佔再保險總額的百分比$6,355$11,051$17,406 70.7%保險2,027 4,924 6,952 28.3%總計不包括A&E 8,383 15,975 24,357 99.0%A&E 159 88 246 1.0%總計包括A&E$8,541$16,063$24,604 100.0%(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)再保險總額1,863 4,090 5,954 26.9%保險總額不包括A&E 7,908 13,880 21,787 98.7%A&E 138 140 278 1.3%A&E$8,046$14,019$22,065 100.0%(某些數額因四捨五入而可能無法調節。)保費收入和業務組合的變化、準備金重估、巨災損失以及巨災損失準備金和理賠活動的變化都按部門和總體影響損失和LAE準備金。我們的轉賬損失和LAE準備金代表管理層對我們未付索賠的最終責任的最佳估計。我們不斷重新評估我們的準備金，包括對上期準備金的重新估計，考慮到所有現有信息，特別是新報告的損失和索賠經驗。這種重新評估導致的準備金變化反映在重新評估期間發生的損失中。我們的分析方法和流程在多個層面上運作，包括個別合同、同類合同分組、業務類別和業務線、內部業務單位、部門、事故年份、法人實體以及總體情況。為了設置適當的儲量，我們在這些不同的層面上進行了定性和定量的分析和判斷。我們利用精算學、商業專業知識和管理判斷的方式，旨在確保我們的儲備實踐的準確性和一致性。管理層的最佳估計是通過與精算、承保、索賠、法律和財務部門合作制定的，並最終得到準備金委員會的投入。每個分部準備金委員會包括精算、財務、索賠和分部高級管理層的相關各方的參與，並負責建議和批准管理層的最佳估計數。珠穆朗瑪峯的首席儲備精算師和高級管理層將進一步審查儲量。這一過程的目標是確定管理層認為是對其最終損失責任的最佳估計數。不過，我們的儲備是估計數字，可能會有重大變動。不能保證索賠義務的準備金和損失在未來不會增加，可能會有實質性的增加。然而，我們相信，我們現有的準備金和準備金方法降低了任何此類增加對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的可能性。51

我們納入了由精算師確定的損失準備金估計範圍，這些範圍是通過結合客觀和主觀標準而制定的。我們對這一信息的表述可能無法直接與其他公司的類似表述相比較，因為此類表述沒有統一適用的精算或會計準則。我們的記錄儲備是我們對大約200個儲備組的最佳點估計的彙總，並反映了我們對我們負債的最佳點估計。我們的精算方法制定的是點估計，而不是範圍，而範圍隨後是基於歷史和預期的變異性測量而制定的。下表代表了我們每個業務部門在所示時期的準備金水平和範圍：截至12月31日，按部門(1)劃分的未償還準備金和範圍，2023年(以百萬美元為單位)按分部再保險劃分的低儲備金%低儲備金高儲備金百分比高儲備金總額$17,406-9.0%$15,841 9.0%$18,971保險6,952-13.6%6,004 13.6%7,899總儲備金(不包括A&E)24,357-10.3%21,845 10.3%26,870 A&E(所有分部)246-22.9%190 22.7%302總儲備金24,604-10.4%22,035 10.4%27,173(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)(1)不能保證準備金最終不會超過需要額外收益(虧損)報表費用的所示範圍。根據具體類別的不同，不包括A&E風險的損失準備金的計算範圍，低範圍為-9.0%至-13.6%，高範圍為+9.0%至+13.6%。較高和較低的範圍都與保險部門相關聯。幅度的大小取決於與儲量估計有關的置信度。在每個範圍內，管理層對損失準備金的最佳估計是基於我們的精算師在詳細的準備金研究中得出的點估計。由於缺乏關於其發展的普遍接受的精算標準，這種幅度必然是主觀的。不能保證我們的索賠義務不會超出這些範圍。其他損失，包括與潛在傷害有關的損失，以及其他尚未確認的風險，其類型或規模是我們或再保險和保險業一般無法預見的，未來可能會出現。這種未來的出現可能會對我們未來的財務狀況、業務結果和現金流產生實質性的不利影響，其程度超出了現有復原性合同的範圍。石棉和環境暴露。A&E風險敞口是一個單獨的風險敞口組，用於監測和評估儲備充足性。僅就石棉而言，截至2023年12月31日，我們的石棉損失淨儲備為2.09億美元，佔急症室淨儲備總額的90.4%，全部用於假設業務。關於石棉和環境風險的摘要，見合併財務報表附註4。A&E負債的最終損失預測不能使用標準精算技術來完成。我們相信，我們的急症室準備金是管理層對最終負債的最佳估計；然而，不能保證最終的損失賠償不會超過該準備金，可能會有很大幅度。行業分析師使用“存活率”來比較有此類負債的公司的A&E準備金。存活率通常是用一家公司目前的淨準備金除以三年平均年度已支付虧損來計算的。因此，存活率等於耗盡當前準備金所需的年數，如果未來的損失償付繼續保持在歷史水平上的話。使用這一衡量標準，截至2023年12月31日，我們的淨三年石棉存活率為6.5年。這些指標可能會受到前三年發生的個別大額結算的影響，因此可能不能指示未來付款的時間。52

流動性和資本資源資本。截至2023年12月31日和2022年12月31日的股東權益分別為132億美元和84億美元。管理層管理資本的目標是確保其整體資本水平以及其運營子公司的資本水平超過監管機構要求的金額、支持我們目前的財務實力評級所需的金額以及我們自己的經濟資本模型。該公司的資本歷來超過了這些基準水平。我們的兩家主要運營公司百慕大再保險和珠峯再保險分別受百慕大金融管理局(“BMA”)和特拉華州保險部監管。這兩個監管機構都有自己的基於法定資本的資本充足率模型，而不是基於公認會計準則的股本。百慕大再保險須遵守由BMA管理的百慕大償付能力資本要求(“BSCR”)，而珠峯再保險則須遵守由美國全國保險監理員協會(“NAIC”)制定的RBC。未能達到法定資本水平可能會導致各種監管限制，包括在業務活動和向母公司支付股息方面的限制。百慕大再保險及珠峯再保險的監管目標資本及實際法定資本如下：百慕大再保險(1)於12月31日，珠峯再保險(2)於12月31日，(以百萬美元為單位)2023年⁽³⁾2022年2023年監管目標資本$-$2,217$4,242$3,353實際資本$3,722$2,759$6,963$5,553(1)監管目標資本指根據適用年度的BSCR計算得出的目標資本水平。(2)監管目標資本佔適用年度加拿大皇家銀行授權控制水平計算的200%。(3)2023年BSCR的計算尚未完成，但公司預計百慕大再保險公司2023年12月31日的實際資本將超過目標資本水平。根據BMA在2024年2月發佈的指導意見，百慕大再保險公司沒有在其2023年監管目標資本或實際資本中反映響應2023年《百慕大企業所得税法》(簡稱《2023年法》)而確認的經濟轉型調整的影響。BMA預計在2023年法案生效之前完成評估，並在與2023年法案生效的時間線內發佈指令。由A.M.Best、Moody‘s和Standard&Poor’s確定的我們的財務實力評級非常重要，因為它們為我們的客户和投資者提供了對我們財務實力的獨立評估，使用提供相對比較的評級等級。由於我們的財務實力，我們繼續擁有巨大的財務靈活性和進入債務和股票市場的機會，這從獨立評級機構給予的財務實力評級中可見一斑。另見項目1，業務--“財務實力評級”。我們維護自己的經濟資本模型，以監控和預測我們的整體資本以及我們運營子公司的資本。經濟模型的一項關鍵投入是預計收入，這一投入不斷與實際結果進行比較，這可能需要改變資本戰略。2023年，我們在公開市場上沒有回購任何股票，並支付了2.88億美元的股息。2022年，我們在公開市場以6100萬美元的價格回購了241,273股股票，並支付了2.55億美元的股息。我們可能會不時訂立規則10b5-1的回購計劃協議，以促進股份回購。2020年5月22日，我們現有的董事會授權購買最多3000萬股我們的股票被修訂為授權購買最多3200萬股。截至2023年12月31日，我們根據這一授權回購了3080萬股。2023年5月19日，公司完成公開發行4,140,000股普通股，其中包括全面行使承銷商以每股360.00美元的公開發行價購買額外54,000股普通股的選擇權。扣除承銷折扣和費用後，此次公開募股的淨收益總額為14.45億美元。該公司打算將此次發行的淨收益用於長期再保險機會和繼續擴大全球保險業務。我們在2022年第三季度回購了600萬美元的長期次級票據，並確認回購獲得了100萬美元的收益。我們可能會繼續不時地尋求通過現金回購、公開市場購買、私下談判交易或其他方式註銷部分未償還債務證券。此類回購(如有)將受制於並取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。任何此類交易所涉及的金額，無論是單獨的還是合計的，都可能是重大的。53

2021年10月4日，我們增發了10億美元的31年期優先債券，利率為3.125%。這些優先票據將於2052年10月15日到期，每半年付息一次。流動性。我們的流動資金需求通常來自運營的正現金流。產生正現金流的原因是，在支付索賠之前收取再保險和保險費，支付一般在收取保險費之後的較長時期內進行，有時為多年。收取的保費通常在用於此類支出之前進行投資，投資收入為損失支付提供額外資金。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們的經營活動淨現金流分別為46億美元和37億美元。此外，這些現金流反映了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的巨災損失支付淨額分別為8.58億美元和6.77億美元，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的納税淨額分別為1.96億美元和1.71億美元。如果損失和LAE、保單收購成本和其他運營費用的支出超過保費流入，再保險和保險業務的現金流將為負值。保險業務對現金流的影響將被投資收入的現金流部分抵消。此外，來自投資到期日的現金流入--包括短期投資和長期投資--可用於補充其他運營現金流。我們預計不會從投資處置中補充負面保險業務的現金流。由於無法確切預測支付損失和LAE的時間，我們維持不同到期日的長期投資資產組合，以及為支付索賠提供額外流動性的短期投資。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們分別持有36億美元的現金和24億美元的短期投資。我們的短期投資通常很容易出售，可以轉換為現金。除了這些現金和短期投資外，截至2023年12月31日，我們還有13億美元的固定期限證券在一年或更短時間內到期，69億美元在一到五年內到期，79億美元在五年後到期。我們相信，這些固定到期日證券，再加上短期投資和來自運營的正現金流，將為預期在不久的將來支付損失和LAE提供充足的流動性來源。我們預計不會出售大量證券。出售證券可能會產生已實現的收益或損失。截至2023年12月31日，我們有7.8億美元與固定到期日相關的税前未實現折舊淨額-可供出售的證券，其中包括11億美元的税前未實現折舊和3.58億美元的税前未實現增值。管理層通常預計來自運營的年度正現金流，這反映了整體定價的實力以及書面業務的增長。然而，鑑於最近觀察到的災難性事件，業務現金流可能會下降，並可能在短期內變為負值，因為與災難有關的鉅額索賠付款將被支付。然而，如上所述，該公司有充足的流動資金來解決其巨災索賠和/或其巨災債券計劃的任何到期付款。除了我們來自運營和流動投資的現金流，我們還擁有多個活躍的信貸安排，提供高達17億美元的擔保備用信用證承諾，以支持我們百慕大運營子公司的業務。此外，該公司有能力申請使用額外的2.4億美元未承諾信貸安排，這將需要獲得適用貸款人的批准。不能保證未承諾的產能將在未來的某個日期向我們提供。有關詳情，請參閲附註7-信貸安排。暴露在災難中。與其他保險和再保險公司一樣，我們面臨着因單一事件而產生的多個保險損失，無論是自然事件，如颶風或地震，還是其他災難，如主要工廠的爆炸。一場重大的災難性事件可能會給多個再保險條約、臨時憑證和各種業務領域的直接保單帶來保險損失。我們專注於任何單個事件或一系列事件可能造成的潛在損失，作為我們對災難性事件的總體風險敞口進行評估和監控的一部分。因此，我們使用各種技術來估計在不同地理區域發生的任何單一災難性事件或一系列事件可能造成的損失。這些技術的範圍從確定性方法，如跟蹤災害易發區暴露的總極限並應用合理的破壞係數，到建模方法，試圖使用複雜的蒙特卡羅模擬技術，在概率基礎上預測潛在損失的頻率和嚴重程度，以科學地衡量巨災損失敞口。目前，沒有一個單獨的計算機模型或模型組能夠預測我們開展業務的所有全球地理區域的損失金額和概率。此外，承保的形式、質量和粒度54

(再)承保人提供的暴露數據與我們許可型號的數據要求不一致，這增加了潛在損失預測的內在不精確性。此外，必須將多種模型和分析方法的結果結合起來，以估計按業務部門和跨業務部門的潛在損失。此外，雖然大多數模型已經更新，納入了最近災難性事件的索賠信息，但災難模型預測本質上仍然不準確。此外，關於未來氣候模式和週期的不確定性可能會進一步增加基於歷史數據的模型的損失預測的不確定性。然而，當與傳統風險管理技術和合理的承保判斷相結合時，巨災模型是承銷商對巨災風險進行定價的有用工具，並可為管理層提供量化分析，用於按區域和跨區域監測和管理個別和多個事件的巨災風險敞口。預計巨災損失一般用可能的最大損失(“PML”)來概括。我們將PML定義為我們的預期損失，考慮到合同條款和限制，由一場影響廣泛連續地理區域的災難造成的，如颶風或地震造成的。PML將根據模擬的模擬損失和有效業務賬簿的構成而有所不同。預測的嚴重程度是用“重現期”來描述的，例如“100年事件”和“250年事件”。例如，100年PML是指在12個月內有1%的概率被超過的單一事件對當前有效投資組合的估計損失。換句話説，它對應於單個事件的損失將低於指示的PML的99%的可能性。值得注意的是，PML是估計值。模型化事件是由隨機模型產生的假設事件。結果，不能保證任何實際事件將與建模的事件對齊，或者與建模的事件類似的事件的實際損失不會與建模的事件PML有實質性的差異。從企業風險管理的角度來看，管理層對我們可能承保的巨災損失敞口水平設定了限制。這些限額會根據各種因素定期修訂，包括但不限於我們的財務資源和對承保業務的預期收益和風險/回報分析。管理層估計，在一個給定的地區，其最大的百年一遇事件預計的淨經濟損失是由於影響加州的地震事件，這約佔其2023年12月31日股東權益的7.8%。經濟損失是指PML風險，扣除包括巨災行業損失保修在內的第三方再保險，減去續保的估計恢復保費和估計所得税。所得税對PML的影響取決於公司實體對損失的分配，這也受到關聯公司間再保險的影響。管理層還在損失分佈曲線上的多個點監測和控制其最大的PML，例如20年、50年、100年、250年和500年回報期的損失金額。這一過程使管理層能夠識別和控制風險敞口的累積，並將這種風險敞口納入企業風險、承保和資本管理決策。我們的巨災損失預測按風險區劃分，每季度更新一次，並作為正式風險管理審查流程的一部分進行審查。每個部門和業務部門根據既定的指導方針管理其承保風險。這些指導方針對可以基於各種因素(包括(再)保險公司概況、業務範圍、地理位置和風險風險)撰寫的業務金額設置了美元限制。在每一種情況下，指南都允許有限的例外情況，這些例外情況必須得到公司高級管理層的授權。管理層根據業務部門產品供應、市場狀況、風險與回報分析以及我們的企業和承保風險管理流程的變化，定期審查和修訂這些指導方針。我們的經營業績和財務狀況可能會受到災難和其他重大損失的不利影響。我們通過以下方式管理我們對災難和其他重大損失的風險敞口：·有選擇的承保做法；·按地理區域以及按業務類型和類別分散我們的風險投資組合；·限制我們在任何特定地理區域和毗連區的總巨災損失敞口；·購買再保險和/或復原性保護，以符合成本效益的方式確保此類保險。見“再保險和轉分安排”。55

我們相信，我們監測、分析和管理巨災風險敞口的方法提供了一個可信的風險管理框架，該框架與我們的企業風險管理、承保和資本管理計劃相結合。然而，在巨災模型和巨災損失估計過程中，普遍存在着很大的不確定性和不精確性。因此，不能保證我們不會經歷個別事件造成的損失，這些損失可能會超過PML或其他回收期預測，可能會有很大的幅度。也不能保證我們不會經歷影響多個區域的事件，或多個嚴重事件，這些事件總體上可能會大大超出我們的PML預期。下表反映了我們的PML風險敞口，扣除包括巨災行業損失保修在內的第三方再保險，根據截至1月1日的損失預測數據，我們的四大區域/風險(按百年一遇的最大經濟損失排名)在不同的返回期內的風險敞口。2024年：重現期(以年為單位)1 in 20 1 in 50 1 in 100 1 in 250 1 in 500超過概率5.0%2.0%1.0%0.4%0.2%(以百萬美元為單位)區域危險加州地震$198$930$1,452$2,047$2,559美國東南風608 965 1,863 1,877 2,050歐洲風210 489 716 1,056 1,213德克薩斯州風178 460 746 1,297 1,816預計淨經濟損失，定義為PML暴露，扣除包括巨災行業損失擔保在內的第三方再保險，復職保費和估計所得税，以上列出的四大區域/危險的重現期(年)如下：重現期(年)20年1 1 50年1 100 1 250 1 500超過概率5.0%2.0%1.0%0.4%0.2%(以百萬美元為單位)區域危險加州地震$156$660$1,031$1,447$1,853美國東南部風419 651 899 1,250 1,421歐洲風169 371 532 779 906德克薩斯州風132 334 525 866 1,245我們在全球範圍內100年來最大的一次災難性事件是影響加州的地震事件，我們估計，扣除包括巨災行業損失保修在內的第三方再保險，我們有15億美元的PML敞口。如果發生這樣一次巨災損失，管理層估計給我們造成的淨經濟損失約為10億美元。這一估計涉及多個變量，包括哪個珠峯實體將經歷損失，因此無法保證不會超過這一數額。我們可能會購買再保險，以承保特定的業務或我們部分或全部業務的潛在累積或聚集風險。購買再保險的決定同時考慮潛在的承保範圍和市場狀況，包括承保範圍的定價、條款、條件、可獲得性和可收集性，目的是確保從財務上有保障的同行那裏獲得具有成本效益的保護。購買的再保險金額隨着時間的推移而變化，反映了我們對風險敞口和再保險成本的看法。近年來，我們增加了通過資本市場機制提供的再保險的使用。我們參與某些再保險條約的“共同賬户”退保安排，根據該安排，割讓的公司根據其一項或多項再保險條約，為其本身及其再保險人的利益而購買再保險。共同賬户恢復安排減少了有關條約對包括割讓公司在內的所有參與公司的個別或合計損失的影響。56

信息技術。珠穆朗瑪峯的信息技術是其商業運營的關鍵組成部分。信息技術系統和服務託管在跨多個數據中心的公共和私有云服務提供商處，處理工作在我們運營的子公司和分支機構的辦公地點進行。我們實施了安全程序，並定期評估和增強我們的安全協議，以確保我們的關鍵業務系統在異地得到保護、安全和備份，以便在必要時能夠迅速恢復。我們有業務連續性計劃和災難恢復計劃，以及對這些計劃的定期測試，以確保我們有能力在發生重大系統故障時提供不間斷的技術服務，並在更廣泛的故障情況下提供替代的安全數據中心。我們的業務運作有賴於我們的信息技術平臺的正常運作和可用性，其中包括數據處理和相關的電子通信。我們通過電子方式與我們的經紀人、項目經理、客户、第三方供應商、監管機構和其他人進行內部和外部溝通。這些通信和我們處理的數據可能包括個人、機密或專有信息。我們確保我們的所有系統、數據和電子傳輸都受到最新技術保障措施的適當保護，並符合法規標準。儘管有這些保障措施，但重大網絡事件，包括系統故障、安全漏洞和惡意軟件或其他損害造成的破壞，可能會中斷或推遲我們的運營，並可能導致我們的結果。此類事件可能導致違反適用的數據安全、隱私或其他法律、損害我們的聲譽、導致客户流失或引發監管審查以及罰款和其他處罰。管理層沒有意識到網絡安全事件對我們的運營產生了實質性影響。預期現金流出。下表顯示了我們在所示期間的重大預期現金流出。應付款期限(以百萬美元為單位)1年以下1-3年3-5年5年以上高級票據$2,400$-$2,400長期票據219-219紐約聯邦住房貸款銀行819 819-利息支出(1)3,016 103 207 207 2,499經營租賃協議178 24 40 32 83總損失準備金和LAE(2)24,604 2,345 8,528 5,633 8,098總計$31,236$3,292$8,774$5,871$13,299(某些金額可能因四捨五入而無法調節。)(1)長期票據的利息支出按截至12月31日的浮動利率8.03%計算，2023年。(2)損失準備金和LAE準備金是管理層對索賠和相關和解費用造成的損失的最佳估計。這類付款的金額和時間都是估計的，解決索賠的內在變異性以及市場狀況的變化使現金流的時間不確定。因此，損失和LAE付款的最終金額和時間可能與我們的估計不同。優先票據和長期票據的現金流出由Holdings負責。我們努力確保我們有足夠的現金流、流動性、投資和進入資本市場的機會來履行這些義務。控股一般依賴其營運保險子公司珠穆朗瑪峯再保險的股息，以提供資金、本集團的出資或進入資本市場。我們的各種經營保險和再保險子公司擁有充足的現金流、流動性和投資，以結清未償還的損失準備金和LAE。管理層相信，我們和我們的每個實體都有足夠的財政資源或隨時可以獲得資金，以履行所有義務。紅利。2023年和2022年，我們分別宣佈和支付了2.88億美元和2.55億美元的普通股股東股息。作為一家保險控股公司，我們部分依賴於子公司的股息和其他允許支付的款項來向股東支付現金股息。Holdings愛爾蘭及珠峯都柏林控股向集團支付股息須受愛爾蘭公司及監管機構的限制；Holdings向Holdings愛爾蘭及珠峯再保險支付股息須受特拉華州監管限制；以及百慕大再保險、珠峯國際、珠峯首選國際控股(“首選控股”)、珠峯Re Advisors Ltd.(“Advisors Re”)或Mt.向集團支付股息。洛根再保險受到百慕大保險監管限制。管理層預計，在沒有異常巨災損失的情況下，此類限制不應影響珠穆朗瑪峯再保險公司宣佈和支付足以支持控股公司一般公司需求的股息的能力，以及57

控股愛爾蘭、珠峯都柏林控股、百慕大再保險和珠峯國際將有能力宣佈和支付足以支持集團一般企業需求的股息。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，珠峯再保險向Holdings支付了000萬美元和2.5億美元的現金股息。截至2023年和2022年12月31日止年度，百慕大再保險分別向集團支付現金股息2.35億美元和4.3億美元；珠峯國際沒有向集團支付現金股息；優先控股分別向集團支付現金股息4,800萬美元和4,600萬美元；Advisors Re向集團支付現金股息分別為6,700萬美元和0,000萬美元；以及洛根再保險分別向集團支付了1,500萬美元和0美元的現金股息。見合併財務報表附註17第1項“業務--管理事項--股息”和第8項“財務報表和補充數據”--附註17。市場敏感型儀器。美國證券交易委員會的財務報告第48版要求註冊人澄清和擴大現有的衍生金融工具、衍生商品工具和其他金融工具(統稱為市場敏感工具)的財務報表披露要求。我們一般不會出於交易目的而訂立市場敏感工具。我們目前的投資策略尋求通過高質量、多元化、固定期限的投資組合實現税後收入最大化，同時保持充足的流動性水平。我們的投資組合會根據我們目前和預期的經營結果以及市場狀況進行定期調整。投資組合中的固定期限證券由非交易證券組成。此外，我們還投資了股權證券。總體投資戰略考慮了公司當前和預期運營的範圍。特別是，對非投資性資產和負債交易造成的財務影響的估計，以及我們的資本結構和其他因素，被用來進行淨負債分析。這一分析包括我們的投資為其提供流動性的估計支付特徵。在制定資產配置、存續期和信貸質量的具體投資策略時，會考慮這一分析。整體市場敏感風險敞口的變動主要反映期內發生的資產變動。利率風險。截至2023年12月31日，我們371億美元的投資組合主要由固定期限證券和一些股權證券組成，這些證券一般會受到利率風險和一些外幣匯率風險的影響，而股權證券則會受到價格波動和一些外匯匯率風險的影響。外匯風險對投資組合的整體經濟影響因外幣計價負債的美元價值變化及其對損益表的影響而部分減輕。利率風險是指固定期限證券組合的價值可能因市場利率的變化而發生的變化。在利率下降的環境下，它包括286億美元固定期限投資組合中62億美元抵押貸款支持證券的提前還款風險。提前還款風險源於潛在的加速本金支付，縮短了平均壽命，從而降低了證券的預期收益率。下表顯示了市場價值波動和税後未實現升值對我們的固定期限投資組合(包括21億美元的短期投資)的潛在影響，這一期間是基於利率上下平行變動100和200個基點得出的。在考慮持續時間的情況下，對各種利率變化情景下的市場價值變化進行了估計，並在個人安全水平上進行了建模。公允價值總額公允價值$32,813$31,768$30,722$29,677$28,631公允價值基數變動(%)6.8%3.4%-%(3.4)%(6.8)%税後未實現增值基數變動(美元)$1,811$905$-(905)$(1,811)58

公允價值總額公允價值$25,618$24,863$24,107$23,352$22,596公允價值基數變動(%)6.3%3.1%-%(3.1)%(6.3)%未實現税後增值基數變動(美元)$1,316$658$-(658)$(1,316)截至12月31日，我們有246億美元的虧損準備金和221億美元的LAE，分別為2023年和2022年。這些金額按其名義價值記錄，而不是按現值記錄，這將反映貼現調整，以反映貨幣的時間價值。由於損失是在一段時間內支付的，因此準備金的現值低於名義價值。隨着利率的上升，儲備的現值減少，相反，隨着利率的下降，現值增加。這些變動與利率對投資公允價值的影響相反。雖然現值和名義價值之間的差額沒有反映在我們的財務報表中，但我們的財務結果將包括隨着時間的推移，從投資組合中獲得的投資收入，直到索賠得到支付。我們的損失和損失準備金債務的預期存續期約為3.9年，這與我們的固定收益投資組合相當一致。如果我們將我們的虧損和LAE準備金貼現，扣除放棄的準備金，折現將約為43億美元，折現準備金餘額約為183億美元，約佔固定期限投資組合基金價值的59.3%。外幣風險。外幣風險是指由於外幣匯率的不利變化而引起的價值、收入和現金流的潛在變化。我們在美國/百慕大以外的每個業務都以其地理位置所在國家的貨幣保持資本，符合當地監管準則。每一家非美國業務都可以使用本國貨幣以及業務所在國家的貨幣開展業務。這些非美國業務的主要外幣敞口是加元、新加坡元、英鎊和歐元。我們通過將資產的幣種和存續期與相應的經營負債相匹配來降低外匯敞口。根據美國公認會計原則指引，外幣匯率相對於功能貨幣的變動對可供出售固定到期日公允價值的影響反映為其他全面收益的一部分。相反，外幣匯率相對於職能貨幣的變動對其他資產和負債的影響通過作為其他收入(費用)組成部分的淨收入反映出來。此外，我們將非美元功能貨幣法人實體的資產、負債和收入換算為美元。這一折算金額作為其他全面收益的組成部分報告。下表顯示了外匯匯率同時和立即升降10%和20%對所指期間受外幣風險影響的投資資產估值的潛在影響。這一分析包括從交易貨幣轉換為本位幣的税後影響以及從本位幣轉換為美元報告貨幣的税後影響。2023年12月31日外匯匯率變動百分比(百萬美元)-20%-10%0%10%20%税後外匯敞口總額$(1,022)$(511)$-1,022 2022年12月31日外匯匯率變動百分比(百萬美元)-20%-10%0%10%20%税後外匯敞口總額$(814)$(407)$-$407$814項目7A關於市場風險的定量和定性披露，見項目7.59“市場敏感工具”。

項目8.財務報表和補充數據F-1頁所附財務報表和附表所列財務報表和附表作為本報告的一部分提交。第九條會計和財務披露方面的變更和與會計人員的分歧第9A項。控制和程序披露控制和程序。根據交易所法案第13a-15(B)條的要求，我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，已經評估了我們的披露控制和程序的有效性(根據交易所法案第13a-15(E)條的定義)。根據這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本年度報告所涉期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理保證，並根據公認會計原則為外部目的編制我們的財務報表。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。管理層評估了截至2023年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，我們使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)在《內部控制-綜合框架(2013)》中提出的標準。根據我們的評估，我們得出結論，截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。本公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，如本文所示。財務報告內部控制的變化。根據交易所法案第13a-15(D)條的要求，我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，已經評估了我們對財務報告的內部控制，以確定本年度報告涵蓋的第四財季是否發生了任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響的變化。根據這一評估，我們確定第四季度沒有發生這種變化。項目9B。其他信息在截至2023年12月31日的財政季度內，我們的董事或高級管理人員均未採納、修改或終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，這些術語在S-K法規第408項中定義。此外，作為珠穆朗瑪峯對商業道德標準和遵守適用法律、規則和法規的承諾的一部分，我們有一項內幕交易政策，管理我們的董事、高級管理人員、員工和第三方承包商對我們證券的購買、銷售和/或其他處置，我們認為該政策合理地設計為

促進遵守適用於我們的內幕交易法律、規則和法規以及交易所上市標準。我們的內幕交易政策的副本包括在道德和準則以及合規政策和程序指數中，作為本年度報告10-K表的附件14.1。項目9C。關於禁止檢查的外國司法管轄區的信息披露。第三部分第10項董事、高管和公司治理參考我們將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內向證監會提交的2024年股東周年大會委託書中的“董事被提名人信息”、“高管信息”、“審計委員會”、“提名和治理委員會”、“首席執行官和高級財務官的道德守則”以及“第16(A)條實益所有權報告合規”，這些章節被併入本文作為參考。第11項高管薪酬參考委託書中的“薪酬委員會報告”、“董事薪酬”、“高管薪酬”和“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”等章節，在此併入作為參考。本公司董事會於2023年11月1日通過最新的追回政策(“追回政策”)，以符合交易所法令第10D條、交易所法令第10D-1條及紐約證券交易所採納的上市標準。追回政策規定，在本公司須編制會計重述的情況下，強制向本公司現任及前任行政人員(定義見追回政策第16節)追討以獎勵為基礎的錯誤薪酬。前述對退還政策的描述僅為摘要，並通過參考退還政策全文和確認書的形式加以限定，其副本作為本年度報告的附件97以Form 10-K的形式存檔。第12項：某些實益所有人的擔保所有權以及管理和相關股東事項請參考委託書中適用的章節，這些章節通過引用併入本文。項目13.某些關係和相關交易以及董事獨立性被引用到代理聲明中的適用部分，這些部分通過引用併入本文。第14項主要會計師費用及服務請參閲委託書中“審計委員會報告”一節，該委託書以引用方式併入本文。第IV部61

項目15.證物和財務報表附表財務報表和附表。F-1頁所附財務報表和附表中所列的財務報表和附表作為本報告的一部分提交。展品。E-1頁展品隨附索引中列出的展品作為本報告的一部分進行備案，但表32中的認證是向美國證券交易委員會提供的，而不是在美國證券交易委員會適用規則允許的情況下向美國證券交易委員會備案的。62

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由簽署人代表其簽署，並於2024年2月28日正式授權簽署。珠峯集團有限公司/S/胡安·C·安德拉德胡安·C·安德拉德(總裁兼首席執行官)根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定的日期以註冊人的身份簽署。簽署日期：S/胡安·C·安德拉德總裁和首席執行官(首席執行官)2024年2月28日胡安·C·安德拉德/S/馬克·科西安奇執行副總裁兼首席財務官馬克·科西安奇/S/羅伯特·J·弗雷林高級副總裁和首席會計官羅伯特·J·弗林2024年2月28日董事長約瑟夫·V·塔蘭託/S/約翰·J·阿莫爾董事2024年2月28日約翰·J·艾莫爾/S/威廉·F·加爾特尼董事2024年2月28日小威廉·F·加爾特尼S/約翰·A·格拉夫董事2024年2月28日約翰·A·格拉夫S梅麗爾·哈茲班德董事2024年2月28日梅麗爾·哈茲班德/S/傑拉爾丁·洛斯誇羅董事2024年2月28日傑拉爾丁·洛斯誇羅/S/黑茲爾·麥克內拉奇董事2024年2月28日/S/羅傑·M·歌手董事2024年2月28日羅傑·M·辛格63

附件索引附件2.1珠峯再保險控股有限公司、珠峯集團有限公司和珠峯再合併公司之間的合併協議和計劃，通過參考S-4表格註冊説明書(第333-87361號)3.1珠峯集團有限公司章程大綱的附件2.1併入本文，通過參考S-4表格註冊説明書(第333-87361)3.2號註冊説明書附件3.1併入本文，通過引用併入本文以供展示給珠峯集團有限公司3.2。截至2011年6月30日的季度10-Q表格季度報告(“2011年第二季度10-Q”)4.1珠峯集團有限公司普通股證書樣本，通過引用2000年3月14日由珠峯再保險控股有限公司和大通曼哈頓銀行(現稱為摩根大通銀行)作為受託人的表格S-4(編號333-87361)4.2契約登記聲明的附件4.1併入本文，在此通過參考於3月15日提交的表格8-K的附件4.1併入本文。4.868 4.42020年6月5日提交給珠峯再保險控股公司的第四份補充契約4.0億美元3.5%優先債券，日期為204年6月1日到期，日期為204年6月5日，由控股公司和紐約梅隆銀行作為受託人到期，日期為2020年10月7日，控股公司和紐約梅隆銀行作為受託人，日期為205年10月15日，通過引用附件4.1於2020年10月7日提交的珠峯再保險控股公司表格8-K 4.5與控股公司有關的第六次補充契約2021年10月15日到期$10億3.125%由控股公司和作為受託人的紐約梅隆銀行之間的優先票據，通過參考附件4.1於2021年10月4日提交的珠峯再保險控股公司表格8-K*10.1年度激勵計劃自1999年1月1日起生效，*10.22003年珠峯集團有限公司非僱員董事股權補償計劃，通過引用登記聲明S-8(第333-105483號)*10.32003年非僱員董事股權補償計劃下的非限制性股票期權獎勵協議，10-K表截至2004年12月31日的年度報告*10.4珠峯集團有限公司股東在2005年5月25日的年度股東大會上通過的2003年非僱員董事股權薪酬計劃修正案，通過引用2005年4月14日提交的2005年委託書的附錄B將其併入本文E-1

*10.5珠峯集團有限公司2003年非僱員董事股權薪酬計劃下的限制性股票獎勵協議形式，通過參考附件10.1併入珠峯集團有限公司2005年9月22日提交的表格8-K於2005年9月22日提交10.6與珠峯再保險控股公司2009年3月19日的固定利率固定利率長期次級債券(LOTSSM)有關的投標要約完成6.60%在此通過引用附件99.1納入於2009年3月31日提交的表格8-K*10.7珠峯集團，通過引用珠峯集團有限公司2009年第二季度10-Q*10.8珠峯集團有限公司2009年第二季度10-Q*10.8珠峯集團有限公司2010年員工股票激勵計劃通過引用2010年9月30日提交的珠峯集團有限公司S-8表格*10.9股東在2011年5月18日的年度股東大會上通過的高管業績年度激勵計劃修正案，通過引用2011年4月15日提交的2011年委託書的附錄B將其納入本文。2011*10.10珠峯集團有限公司股東在2015年5月13日年度股東大會上通過的2010年股票激勵計劃修正案，在此參考2015年4月10日提交的2015年委託書附錄A併入本文*10.11珠峯集團有限公司股東在2015年5月13日年度股東大會上通過的2003年非員工董事股權薪酬計劃修正案，在此納入參考2015年4月10日提交的2015年委託書附錄B*10.12珠峯環球服務公司，珠峯再保險控股有限公司和Dominic J.Addesso，日期為2015年12月4日，在此通過引用附件10.1加入珠峯集團有限公司2015年12月8日提交的Form 8-K表格10.13珠峯國際再保險有限公司和勞埃德銀行之間日期為2015年11月9日的備用信用證。向珠峯集團有限公司提供1.75億GB的四年信貸安排，通過引用附件10.23併入本文。2016年2月29日提交的截至2015年12月31日的年度報告Form 10-K*10.14珠峯全球服務公司與SanJoy Mukherjee於2016年2月12日簽訂的僱傭協議修正案，通過引用附件10.1將其併入此處。於2016年2月17日提交的Form 8-K*10.15珠峯全球服務公司與Craig Howie於2016年4月7日提交的僱傭協議，2016年4月8日提交的Form 8-K Form 8-K與珠峯集團有限公司、珠峯再保險(百慕大)有限公司和珠峯國際再保險有限公司、若干貸款方以及北卡羅來納州富國銀行作為行政代理簽訂的日期為2016年5月26日的信貸協議，提供8.0億美元的四年期優先信貸安排，在此引用附件10.31於2016年8月9日提交。這項新協議將取代2012年6月22日、4年期、價值8.0億美元的E-2高級信貸安排

*10.17珠峯集團有限公司和Joseph V.Taranto之間的主席協議，日期為2016年8月15日，於2017年1月1日生效，通過引用附件10.1提交給珠峯集團有限公司而併入本文。*10.18珠峯全球服務公司與John P.Doucette於2016年10月21日提交的Form 8-K僱傭協議，通過參考附件10.1提交給珠峯集團有限公司。Form 8-K於2016年10月26日提交*10.19珠峯全球服務公司與SanJoy Mukherjee之間的僱傭協議，於2017年1月6日提交的表格8-K。10.20珠峯國際再保險有限公司與勞埃德銀行之間於2017年5月17日提交的備用信用證修正案。2017年8月9日提交給珠峯集團有限公司的10-Q表格*10.21珠峯全球服務有限公司、珠峯集團有限公司、珠峯再保險控股公司和多米尼克·J·阿德索於2017年11月20日簽訂的僱傭協議修正案，此處通過參考附件10.1向珠峯集團有限公司提供1.45億GB的四年期信貸安排。於2017年11月20日提交的表格8-K。10.23珠峯再保險(百慕大)有限公司與花旗銀行歐洲有限公司之間的備用信用證修正案，日期為2017年12月29日，提供2.5億美元的四年期信貸安排，在此通過引用附件10.26併入本文，該表格於2018年3月1日提交，表格10-K，日期為2018年11月9日，珠穆朗瑪峯國際再保險有限公司和勞埃德銀行於2019年3月1日提交給珠峯集團有限公司的10-K表格10.25珠峯再保險(百慕大)有限公司與花旗銀行歐洲有限公司於2018年12月10日簽署的每年提供2億美元的修訂承諾信貸額度函，在此引用附件10.34併入本文，以引用於2019年3月1日提交的10-K表格*珠峯集團有限公司與Juan Andrade於8月1日提交的10.26僱傭協議，2019年，通過引用附件10.1併入本文，提交給珠峯集團有限公司。表格8-K於2019年8月8日提交。10.27 2019年11月7日珠穆朗瑪峯國際再保險有限公司與勞埃德銀行之間的備用信用證修正案。向珠峯集團提供4,700萬GB的四年信貸安排，通過引用附件10.30併入珠峯集團有限公司。2020年3月2日提交的Form 10-K表格10.28珠峯再保險(百慕大)有限公司與花旗銀行歐洲有限公司於2019年12月31日提交的承諾貸款修訂函，每年提供2億美元，通過引用附件10.31併入此處。於2020年3月2日提交的Form 10-K珠峯集團，2020年員工股票激勵計劃通過參考2021年4月9日提交的2021年委託書附錄A而併入本文E-3

10.30珠峯國際再保險有限公司和勞埃德銀行之間的備用信用證修正案，日期為2020年5月7日。向珠峯集團有限公司提供5,217.5萬GB的四年信貸安排，通過引用附件10.1併入本文。2020年8月10日提交的表格10-Q。10.31珠峯全球服務公司與Mark Kociancic之間的僱傭協議，通過引用附件10.1提交給珠峯集團有限公司。10.32珠峯全球服務公司與詹姆斯·威廉姆森於2020年10月1日提交的表格8-K。珠峯再保險(百慕大)有限公司和花旗銀行歐洲公司於2020年12月9日簽訂，每年提供2億美元，在此引用附件10.34提交給珠峯集團有限公司。表格10-K於2021年3月1日提交給珠峯集團有限公司。表格10-K於2021年2月23日提交，珠峯再保險(百慕大)有限公司和北卡羅來納州富國銀行提供高達5,000萬美元的承諾信貸安排，在此通過引用附件10.1納入於5月10日提交的表格10-Q。2021年10.35珠峯再保險(百慕大)有限公司與富國銀行於2021年5月5日簽訂的《修訂信貸安排協議》，提供高達5.00億美元的已承諾信貸安排，在此引用附件10.1向珠峯集團有限公司提交。2021年8月5日提交的表格10-Q 10.36珠峯再保險(百慕大)有限公司與花旗銀行歐洲公司於2021年8月9日簽署的《信貸安排協議》，提供高達2.3億美元的已承諾信貸安排和1.4億美元的額外未承諾信貸安排，表格10-Q於2021年11月4日提交，日期為2021年8月27日，由珠峯再保險(百慕大)有限公司和巴伐利亞州立銀行提供高達2億美元的承諾信貸安排，在此通過引用附件10.2併入珠峯集團有限公司。表格10-Q於2021年11月4日提交，日期為2021年10月8日的珠峯再保險(百慕大)之間的信貸安排協議，2022年2月28日提交的表格10-K珠峯再保險(百慕大)有限公司和巴克萊銀行於2021年11月3日提交的提供高達2.0億美元的承諾信貸安排的表格10-K。表格10-K於2022年2月28日提交給珠峯集團有限公司，並參考附件10.40提交給珠峯集團有限公司。2022年珠峯再保險(百慕大)有限公司和北歐銀行總部基地紐約分行之間的協議，提供至多2億美元的已承諾信貸安排和1.00億美元的額外未承諾信貸安排，現隨函提交2022年12月30日珠峯再保險(百慕大)有限公司和巴伐利亞州立銀行紐約分行之間的10.41修訂信貸安排協議，該協議提供高達1.5億美元的承諾無擔保信貸安排，現隨函提交珠峯全球服務公司與Joseph V.Taranto之間的10.42僱傭協議，2023年5月4日提交給珠峯集團有限公司的表格10-Q通過引用附件10.1併入本文

10.43珠峯再保險(百慕大)有限公司和勞埃德銀行企業市場有限公司之間於2023年8月18日提交的備用信用證，日期為2023年8月18日，在此引用附件10.2提交給珠峯集團有限公司，於2023年7月3日生效，生效日期為2023年7月3日。2023年10.44修訂和重述珠峯再保險(百慕大)有限公司與勞埃德銀行企業市場公司之間的備用信用證協議，以增加珠峯保險(愛爾蘭)，DAC(新賬户方)作為賬户方，為簽發信用證提供1500萬美元的提升，謹此提交10.45珠峯全球服務公司與Ricardo A.Anzaldua之間自2023年6月12日起生效的僱傭協議14.1註冊人的道德準則和合規政策指數21.1子公司，謹此提交普華永道會計師事務所23.1同意書，茲提交Juan C.Andrade第302條證書，茲提交Mark Kociancic第302條證書，茲提交Juan C.Andrade和Mark Kociancic第906條證書，隨函提供97.1珠峯集團，有限公司退還政策101.INS XBRL實例文檔101.SCH XBRL分類擴展架構101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫101.LAB XBRL分類擴展標籤鏈接庫101.PRE XBRL分類擴展呈現鏈接庫104封面頁面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)_*管理合同或補償計劃或安排。E-5

珠峯集團有限公司財務報表索引和附表頁獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB事務所ID 238)F-2截至2023年、2023年和2022年12月31日的合併資產負債表F-5截至2023年、2023年和2021年12月31日的合併經營報表和全面收益(虧損)F-6截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的合併股東權益變動表F-7截至2023年、2023年和2021年12月31日的合併現金流量表合併現金流量表F-8合併財務報表附註F-9截至12月31日的關聯方投資以外的投資彙總表2023年S-1註冊人簡明財務信息：截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的資產負債表S-2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2021年12月31日的經營狀況表S-3截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的現金流量表S-4簡明財務信息附註S-5補充保險信息截至2023年12月31日及截至2021年12月31日的年度S-6 IV再保險2022年和2021年S-7除上述所列附表外的其他附表被略去，原因是這些時間表不適用或財務報表中以其他方式載有信息。F-1型

獨立註冊會計師事務所提交給珠峯集團有限公司董事會和股東的報告。關於財務報表和財務報告內部控制的意見我們審計了珠峯集團有限公司及其子公司(“公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表，以及截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表和全面收益(虧損)表、股東權益變動表和現金流量表，包括F-1頁索引中所列的相關附註和財務報表附表(統稱為“合併財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2023年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告實施了有效的內部控制。本公司管理層有責任對這些合併財務報表負責，對財務報告保持有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，這些包括在9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。財務報告內部控制的定義和限制公司的財務報告內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。一家公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；

(Ii)提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據公認會計原則編制財務報表，且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。關鍵審計事項下文所述的關鍵審計事項是指在本期對綜合財務報表進行審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。綜合財務報表附註1及附註4所述的虧損及虧損調整費用準備金的估值，本公司就其保險及再保險業務的已呈報及未呈報申索的估計最終虧損負債及虧損調整費用維持相等於的準備金。截至2023年12月31日，公司的虧損準備金和虧損調整費用為246億美元。準備金是根據承保或事故年度對最終損失和損失調整費用的估計計算的。管理層使用各種統計和精算技術來監測一段時間內準備金的充分性，在瞭解新信息時對其進行評估，並根據需要調整準備金。管理層在釐定準備金時會考慮多項因素，包括(I)風險基礎和預計最終保費；(Ii)由承銷商和精算師合作制訂的按產品和業務類別劃分的預期損失率；(Iii)分析虧損報告和付款經驗、分拆公司的報告和歷史趨勢的精算方法和假設，例如準備金模式、虧損付款和產品組合；(Iv)對承保範圍和負債的現行法律解釋；以及(V)經濟狀況。吾等決定執行與虧損及虧損調整開支準備估值有關的程序為重要審計事項的主要考慮因素是(I)管理層在制定其估計時的重大判斷，(Ii)核數師在執行程序及評估審計證據時的高度主觀性及努力，以及與預期虧損率及歷史趨勢有關的重大假設，例如儲備模式、虧損支付及產品組合，以及(Iii)審計工作涉及使用具備專業技能及知識的專業人士。處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對損失準備金和損失調整費用估值有關的控制措施的有效性，包括對方法的選擇和重大假設的制定的控制。這些程序除其他外，還包括測試管理層提供的數據的完整性和準確性，並讓具有專門技能和知識的專業人士參與，以協助執行抽樣產品和業務的程序，其中包括：(1)評價管理層關於預期損失率和歷史趨勢的方法和假設，例如用於確定損失準備金和損失調整費用準備金的準備金模式、損失支付和產品組合；(2)對損失準備金和損失調整費用準備金進行獨立估計，並將獨立估計數與管理層精算確定的準備金進行比較。計量與某些百慕大實體的某些可識別無形資產有關的遞延税項資產F-3

如綜合財務報表附註16所述，管理層對《2023年百慕大企業所得税法》的頒佈情況進行了評估，並於2023年12月31日記錄了5.78億美元的遞延税金淨資產。通過經濟轉型調整，該法允許公司根據截至2023年9月30日的公允價值，建立與無形資產(不包括商譽)和其他資產和負債重估有關的遞延税項資產或負債。遞延税項資產或負債然後根據該法予以攤銷。如管理層所披露，遞延税項淨資產主要涉及可識別的無形資產。管理層使用貼現未來現金流量模型估計可識別無形資產的公允價值。在貼現未來現金流量模型中使用的重要假設包括可識別無形資產和貼現率所產生的預測收入和預期利潤。我們決定執行與某些百慕大實體的某些可識別無形資產相關的遞延税項資產的計量程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是(I)管理層在制定可識別無形資產的公允價值估計時的重大判斷，(Ii)核數師在執行程序和評估管理層與可識別無形資產和貼現率將產生的預測收入和預期利潤相關的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力，以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與頒佈《2023年百慕大企業所得税法》有關的控制措施的有效性，包括對某些可識別無形資產的估值進行控制。這些程序還包括(I)測試管理層為某些百慕大實體的某些可識別無形資產製定公允價值估計的程序，(Ii)評估管理層使用的貼現未來現金流量模型的適當性，(Iii)測試模型中使用的數據的完整性和準確性，(Iv)評估管理層使用的與可識別無形資產和貼現率產生的預期收入和預期利潤相關的重大假設的合理性。評估管理層與可識別無形資產所產生的預測收入及預期利潤有關的假設涉及評估所使用的假設是否合理，並考慮(I)其與某些百慕大實體所產生的歷史收入及利潤的一致性及(Ii)該等假設是否與在審計的其他領域取得的證據一致。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助(I)評估貼現未來現金流量模型的適當性和(Ii)貼現率假設的合理性。/S/普華永道會計師事務所紐約，2024年2月28日我們自1996年以來一直擔任本公司或其前身的審計師。F-4

珠峯集團有限公司綜合資產負債表2023年12月31日(單位：百萬美元，每股面值除外)2022年資產：固定到期日--可供出售，公允價值27,740美元22,236美元(攤餘成本：2023年，28,568美元；2022年，24,191美元，信貸津貼：2023年，$(48)；2022年，美元(54))固定到期日--按攤銷成本持有至到期(公允價值：2023年，854美元；2022年，821美元，扣除信貸津貼：2023年，$(8)；公允價值188 281其他投資資產4 794 4 085短期投資2 127 1 032現金1 437 1 398總投資和現金37 142 29 872應計投資收入324 217應收保費(扣除信貸津貼淨額：2023，41美元；2022，美元(29))4,768 3 619再保險支付的可追回損失(扣除信貸津貼淨額：2023，26美元；2022年，$(23))164 136再保險人持有的再保險未付損失可收回資金2,098 2,105再保險人持有的1,135,056遞延收購成本1,247 962預繳再保險費713 610所得税資產，淨其他資產868 459(扣除信貸津貼後：2023，$(9)；2022年，$(5))941 930總資產$49,399$39,966負債：虧損準備金和虧損調整費用準備金$24,604$22,065未賺取保費準備金6,622,147根據再保險條約持有的基金24 13應對再保險人支付的損失650 567付款過程中的損失171 74優先股2,349 2,347長期票據218 218從FHLB819 519應計利息和借款22 19應付證券137 1其他負債582 555總負債36,197 31,525承諾和或有事項(注11)票面價值：0.01美元；普通股，面值：0.10美元；授權200.0股；(2023年)74.2和(2022年)69.9庫藏股前流通股1 1額外實收資本3,773,302累計其他全面收益(虧損)，扣除遞延所得税支出(收益)，2023年為(99)美元，2022年(934)(1,996)庫藏股為(250)美元，按成本計算：30.8股(2023年)和30.8股(2022年)(3908)(3908)留存收益14,270 12,042總股東權益13,202 8,441總負債和股東權益$49,399$39,966附註是綜合財務報表的組成部分。F-5

珠峯集團有限公司2023年2022年收入：保費收入13,443美元11,787美元10,406淨投資收入1,434 830 1,165投資淨收益(虧損)總額(276)(455)258其他收入(費用)(14)(102)37總收入14,587 12,060 11,866索賠和費用：已發生的損失和損失調整費用8,427 8,100 7,391佣金，經紀公司，税費2,952 2,528 2,209其他承保費用846 682 583公司費用73 61 68利息、費用和債券發行攤銷費用134 101 70索賠和費用總額12,432 11,472 10,321税前收益(虧損)2,154 588 1,546所得税支出(收益)(363)(9)167淨收益(虧損)$2,517$597$1,379其他全面收益(虧損)，税後淨額：期間產生的證券的未實現增值(折舊)(“URA(D)”)743(2,037)(488)淨收益(虧損)中包括的已實現損失(收益)的重新分類調整986(1,948)(485)期間產生的證券的已實現損失(收益)總額986(1,948)(485)外幣換算和其他調整59(77)(62)福利計劃精算淨收益(虧損)15 15 17重新分類調整就包括在淨收益(虧損)2 2 6全面利益計劃期間的淨收益(虧損)攤銷17 17 23期間其他全面收益(虧損)總額，税後淨額1,063(2,008)(523)全面收益(虧損)$3,580$(1,411)$856每股普通股收益：基本$60.19$15.19$34.66攤薄60.19 15.19 34.62附註是合併財務報表的組成部分。F-6

珠峯集團有限公司截至12月31日的綜合股東權益變動表(單位：百萬美元，每股股息除外)2023年2022年2021年普通股(流通股)：期初餘額39 39 40期初已發行(贖回)淨額4--收購庫存股--(1)期末餘額43 39 39普通股(面值)：期初餘額$1$1$1淨額-期末餘額1 1 1額外實收資本：期初餘額2,302,274，2,245公開發行股票1,445--股票補償計劃26 28 29期末餘額3,773 2,302，2,274累計其他全面收益(虧損)，遞延所得税淨額：期初餘額(1,996)12 535期初淨增加(減少)1,063(2,008)(523)期末餘額(934)(1,996)12留存收益：期初餘額12,042 11,700 10,567淨收益(虧損)2,517 597 1,379宣佈的股息(2023年每股6.80美元，(288)(255)(247)期末餘額14,270 12,042 11,700股按成本計算：期初餘額(3,908)(3,847)(3,622)購買庫存股-(61)(225)期末餘額(3,908)(3,908)(3,847)股東權益總額期末$13,202$8,441$10,139附註為綜合財務報表的組成部分。F-7

珠峯集團有限公司2023年2022年經營活動現金流量：淨收益(虧損)$2,517$597$1,379調整將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：應收保費減少(增加)(1,064)(435)(649)再保險人持有的資金減少(增加)，淨(66)(197)(151)再保險可收回款項減少(增加)143(413)(125)所得税減少(增加)(559)(181)68預付再保險保費減少(增加)(46)(166)(128)虧損準備金及虧損調整費用增加(減少)2,256 3,477 2,805未賺取保費增加(減少)1,387 655 1,146應付再保險人的金額增加(減少)18201 186支付過程中虧損增加(減少)93(186)134有限合夥企業權益調整變動(168)(94)(613)有限合夥企業收入分配120 180 211其他資產和負債變動，非現金補償支出淨額(339)(297)(292)非現金補償支出49 45 43債券溢價攤銷(債券折價應計)(64)55 76投資淨(收益)虧損276 455(258)經營活動提供(用於)現金淨額4,553 3,695 3,833投資活動現金流量：固定期限到期/催繳/償還收益2,310 2,626 3,893出售固定期限收益3,849 1,403 1,916固定期限的收益到期/催繳/償還-持有至到期105 39-出售股權證券的收益126 2 217 990其他投資資產的分配245 266 257收購固定期限的成本-可供出售(10,653)(7,344)(8,825)收購固定期限的成本-持有至到期(112)(153)-收購股權證券的成本(17)(1,003)(1,098)其他投資資產的成本(902)(1,547)(757)短期投資淨變化(1,034)149(43)未結算證券交易淨變化181(71)(203)投資活動提供(用於)現金淨額(5,902)(3,418)(3,869)融資活動產生的現金流量：股票補償期間發行(贖回)的普通股，扣除開支(23)(17)(14)公開發行普通股的收益1,445-購買庫存股-(61)(225)支付給股東的股息(288)(255)(247)發行優先票據的收益-968債務回購成本-(6)-FHLB借款(償還)淨額300-209結算時扣留的股份成本以股份為基礎的薪酬獎勵(24)(20)(17)融資活動提供(使用)的淨現金1,409(359)674匯率變化對現金的影響(23)39 1現金淨增(減)38(42)639現金，期初1,398 1,441 802現金，期末$1,437$1,398$1,441補充現金流量資料：已支付(收回)所得税$196$171$98支付利息130 98 62非現金交易：將特定投資從固定到期日證券重新分類，可按公允價值出售給固定到期日證券，按攤銷成本扣除信貸津貼持有至到期日$-722$-附註為綜合財務報表的組成部分。F-8

截至2023年、2022年和2021年12月31日的合併財務報表附註1.主要會計政策摘要A.業務和列報基礎珠峯集團有限公司(“集團”)是一家百慕大公司，通過其子公司主要在美國、百慕大和國際市場提供再保險和保險。本文件所稱“公司”係指集團及其子公司。自2023年7月10日起，公司從珠峯再保險集團有限公司更名為珠峯集團有限公司，並以新的股票代碼(紐約證券交易所代碼：EG)開始交易，以反映公司的發展、全球增長和多元化戰略。所附綜合財務報表乃按照美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制。這些陳述包括集團的所有國內和國外直接和間接子公司：珠峯國際再保險有限公司(“珠峯國際”)，Mt.洛根保險經理有限公司，Mt.洛根管理有限公司、珠峯國際控股(百慕大)有限公司(“國際控股”)、珠峯企業會員有限公司、珠峯服務公司(英國)、珠峯首選國際控股有限公司(“首選國際”)、珠峯再保險(百慕大)有限公司(“百慕大再保險”)、珠峯再保險顧問有限公司、珠峯顧問(英國)、珠峯保險智利有限公司(“珠峯智利”)、珠峯保險集團(愛爾蘭)、有限公司(“控股愛爾蘭”)，珠峯全球服務公司(“全球服務”)，加拿大珠峯保險公司(“珠峯加拿大”)，Premiere保險承保服務(“Premiere”)，珠峯都柏林保險控股有限公司(愛爾蘭)(“珠峯都柏林控股”)，珠峯保險(愛爾蘭)，DAC(“愛爾蘭保險”)，珠峯再保險公司(愛爾蘭)，珠峯再保險控股公司(“控股”)，Salus Systems，LLC(“Salus”)，珠峯國際保險，珠峯保險有限公司(百慕大)(“珠峯保險”)，專業保險集團(“專業”)，專業保險集團-休閒和娛樂風險採購集團有限責任公司(“專業RPG”)，Mt.麥金利經理，L.L.C.，珠峯專業保險人服務，有限責任公司，珠峯再保險公司(“珠峯再保險”)，珠峯國家保險公司(“珠峯國家”)，珠峯再保險有限公司。(巴西)，Mt.惠特尼證券公司、珠峯賠償保險公司(“珠峯賠償”)、珠峯德納利保險公司(“珠峯德納利”)、珠峯高級保險公司(“珠峯總理”)、珠峯安全保險公司(“珠峯安全”)、珠峯服務公司墨西哥和珠峯服務公司哥倫比亞。所有的公司間賬户和交易都已被取消。所有的金額都是以美元報告的。本公司綜合了本公司擁有控股權的所有有表決權權益實體(“VOE”)以及本公司被視為主要受益人的所有可變權益實體(“VIE”)的經營結果和財務狀況。合併評估，包括確定一個實體是否有資格成為VIE或VOE，取決於圍繞每個實體的事實和情況。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額(以及或有資產和負債的披露)以及報告期內的收入和支出的報告額。最終的實際結果可能與這些估計大相徑庭。對前幾年的數額進行了某些重新分類和格式更改，以符合2023年的列報方式。B.投資和現金。指定為可供出售的固定到期日證券反映未實現的增值和折舊，這是由於期內公允價值、股東權益、綜合資產負債表中“累計其他全面收益(虧損)”中的所得税淨額的變化造成的。本公司審查其所有固定到期日，可供出售的公允價值已低於其在審查時的攤銷成本的證券。然後，該公司評估價值下降是由於與信貸無關的因素還是與信貸相關的因素。在作出評估時，本公司會評估目前的市場和利率環境，以及具體的發行人資料。一般來説，由於市場、利率或外匯環境的變化而導致的證券價值的變化並不構成信用減值，而是與信用無關的公允價值下降。公允價值中非信貸相關的下降計入累計其他綜合收益(虧損)中的未實現虧損。如果該公司打算將F-9

如果本公司出售減值證券或更有可能被要求在預期價值恢復之前出售該證券，則本公司在本公司的綜合經營報表和全面收益(虧損)表中將投資的全部減值記入淨收益(虧損)。如果本公司確定下降與信貸有關，並且本公司無意出售證券，而本公司很可能不需要在收回其成本基礎之前出售證券，則本公司將建立與估計信貸損失相等的信貸撥備，並計入本公司綜合經營報表和全面收益(虧損)表中投資的淨收益(虧損)。信貸相關或非信貸相關減值的釐定首先基於對定性因素的評估，這可能決定了定性分析足以支持預期現金流的現值等於或超過證券的攤餘成本基礎的結論。然而，如果定性評估表明可能存在信用損失，則進行定量評估，給定證券的撥備金額通常為貼現現金流模型與公司賬面價值之間的差額。公司將根據證券信用損失估計的未來變化調整信貸撥備賬户，並通過公司綜合經營報表和全面收益(虧損)表中投資的淨收益(虧損)來記錄這一調整。被指定為持有至到期日的固定到期日證券包括本公司有積極意願及能力持有至到期日或贖回的債務證券，並按攤銷成本(扣除當前預期信貸損失撥備)呈報。持有至到期的固定期限證券的利息收入與可供出售的固定期限證券的利息收入的確定方式相同。本公司評估分類為持有至到期日的固定到期日證券的當前預期信貸損失，採用每種證券的風險特徵，包括信用評級、剩餘到期日、經提前還款考慮因素調整及從屬水平，並應用違約率及回收率(包括納入過往信貸損失經驗及宏觀經濟預測)，以編制對當前預期信貸損失的估計。本公司不計提壞賬利息準備。如果到期未收到利息，則應收利息立即轉回，不應計額外利息。如果收到了尚未應計的未來利息，則記為當時的收入。該公司的評估基於發行人目前和預期的未來財務狀況、利息和/或本金支付的及時性、還款速度和任何適用的信用增強或抵押支持證券和資產支持證券的盈虧平衡不變違約率，以及評級機構、投資顧問和分析師提供的相關信息。追溯調整用於重新計算資產擔保證券的價值。該公司所有的資產支持證券和抵押貸款支持證券都有傳遞結構。對每個收購批次進行審查，以重新計算有效收益率。重新計算的有效收益率用於得出賬面價值，就好像新收益率是在收購時應用的一樣。自收購時至調整日期的未償還主要因素被用來計算所有適用證券的預付款歷史。在計算直通證券類型的預計提前還款額時，使用使用壽命至今因素歷史和加權平均到期日計算的條件提前還款額。對於股權證券，本公司將公允價值變動反映為投資淨收益(虧損)。所有固定到期日的利息收入和所有股權證券的股息收入作為淨投資收入的一部分計入綜合經營報表和綜合收益(虧損)。短期投資包括自購買之日起一年內到期的證券，按成本列賬，接近公允價值。出售投資的已實現收益或虧損是根據確認的成本確定的。對於一些非公開交易的證券，市場價格是通過使用定價模型來確定的，這些定價模型相對於美國國債收益率曲線對證券進行評估，並考慮到每種證券的發行類型、信用質量和現金流特徵。對於其他非上市交易證券，投資經理估值委員會將估計公允價值，在許多情況下，這些公允價值得到合格獨立第三方意見的支持。本公司審核投資經理的所有公允價值估計是否合理。對於公開交易的證券，公允價值是基於報價的市場價格或使用可觀察到的市場投入的估值模型。當金融市場的某一部門不活躍或缺乏流動性時，公司可能會使用自己對未來現金流和風險調整貼現率的假設來確定公允價值。F-10

其他投資資產包括有限合夥企業、公司所有的人壽保險、拉比信託基金和其他投資。有限合夥企業按權益會計方法核算，可按月或按季度延遲入賬，並計入淨投資收入。公司擁有的壽險保單按保單現金退回價值列賬，保單現金退回價值的變動計入淨投資收益。現金包括手頭現金。限制性現金包括在合併資產負債表的現金中，代表為第三方的利益而持有的金額，這些金額在提取或使用方面受到法律或合同的限制。金額包括為剝離公司的利益而設立的信託基金。C.應收保費和再保險可收回保費的免税額。本公司採用現行的預期信貸損失(CECL)方法估算信貸損失撥備。本公司評估其保費和再保險可收回餘額的可回收性，併為估計的無法收回金額建立撥備。應收保費(不包括可扣減保單保費及追溯評級保單保費內的應收賬款)主要由保單持有人/分出人應付的保費組成。如果在合同規定的時間段內沒有收回已開出的金額，則餘額被視為逾期。對於這些餘額，撥備是根據最近的歷史信貸損失和收款經驗估計的，並在適當時根據當前經濟狀況和合理和可支持的預測進行調整。該公司的部分商業線路業務是以大額免賠額或追溯評級計劃承保的。根據一些具有較大免賠額的商業保險合同，公司有義務向索賠人支付全部索賠金額，然後由投保人向公司退還可扣除的金額。因此，在償還之前，公司將面臨信用風險。追溯評級保單是指根據發生的實際損失調整最終保費的保單。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險，但它給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向本公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。在可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的應收賬款損失準備計入綜合資產負債表中的其他資產。撥備的估算式為：承受損失的應收款金額乘以違約概率的估計係數。違約概率是根據每個投保人的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級至少每年進行一次審查和更新。經考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變化及所取得抵押品類別的歷史損失資料後，估計風險金額為抵押品及其他抵押品抵銷淨額。違約因素的概率是通過多個經濟週期估計的類似期限的應收賬款的歷史企業違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。本公司對可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的應收賬款損失準備金的評估考慮了當前的經濟環境以及概率加權的宏觀經濟情景。公司在其他承保費用中計入與應收保費相關的信用損失費用總額，在公司合併經營報表和綜合收益(虧損)表中計入與已發生損失中的可抵扣費用和虧損調整費用相關的信用損失費用。可收回的無法收回再保險撥備反映管理層對未來可能因再保險人不願或無能力支付而無法收回的再保險分割額的最佳估計。可收回的壞賬再保險準備包括一項準備和一項有爭議的餘額準備。根據這一分析，本公司可以調整可收回的壞賬再保險撥備，或註銷被確定為壞賬的再保險人餘額。由於收取和可收回再保險到期前的內在不確定性，未來可能需要對公司的可收回再保險進行調整(扣除津貼)，這可能會對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或現金流產生重大不利影響。F-11

這項津貼的估算方法是，可收回的損失再保險金額乘以違約概率的估計係數。經考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變動，以及所取得抵押品類別的歷史損失資料後，可收回的再保險可收回金額為抵押品及其他抵押品的淨額。違約因素的概率是指歷年保險人和再保險人對期限與通過多個經濟週期估計的再保險負債相似的負債的違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。本公司對可收回再保險所需準備金的評估考慮了當前的經濟環境以及宏觀經濟情景。本公司在本公司合併經營報表和綜合收益(虧損)表中計入與再保險相關的、可收回的已發生損失的信貸損失費用和損失調整費用。可收回再保險和任何相關備抵的核銷記錄在餘額被認為無法收回的期間。D.延期收購成本。收購成本主要包括佣金和經紀費用以及在發出合同或保單時產生的某些保費税費，該等成本隨本公司的再保險和保險業務而變化，並與本公司的再保險業務直接相關，在賺取相關保費的期間遞延和攤銷。遞延收購成本根據相關未賺取保費、預期索償及索償開支及預期投資收入，按業務類別限於其估計可變現價值。E.損失準備金和損失調整費用。虧損和虧損調整費用準備金(“LAE”)是根據個別情況估計和從割讓公司收到的報告計算的。根據過去的經驗，已發生但未報告的損失和LAE(“IBNR”)的準備金已包括在內。還為某些潛在負債編列了準備金，包括與石棉和環境(“急救”)暴露、災難暴露、新冠肺炎和其他暴露有關的負債，這些負債不能用傳統的準備金方法估計。另見附註4.定期審查準備金，估計數的任何變化都反映在調整期間的收益中。該公司的損失和LAE準備金代表管理層對最終責任的最佳估計。損失和LAE準備金列報再保險可收回和已發生的損失總額，LAE列報扣除再保險後的淨額。佣金應計制是為再保險合同確定的，這些合同規定根據合同的損失經驗增加或減少所述佣金百分比。此類安排的估計變動被記錄為佣金費用。具有可調整特徵的合同的佣金應計費用是根據預期損失和LAE估計的。F.保費收入。書面保費在相關保險和再保險合同期間按比例賺取。未到期保費準備金是相對於未到期的合同期建立的。對於再保險合同，這種準備金是根據從分拆公司收到的報告建立的，或者根據統計數據使用按比例方法估計的。恢復保費是指在發生損失事件和記錄損失時確認和賺取的額外保費，最常見的是與巨災相關的損失，當時根據原始再保險合同，限額已經用完，並獲得了額外的保險。恢復保費的確認是基於對損失和LAE的估計，這反映了管理層的判斷。尚未向本公司報告的書面保費和賺取保費以及相關成本被估計和應計。保費是扣除放棄的再保險後的淨額。在2023年期間，該公司改進了其再保險部門內風險附加再保險合同的保費估計方法，以繼續確認條約期限內的毛保費，儘管保費模式與以前使用的模式不同。改進後的估計導致截至2023年12月31日的12個月的毛保費增加，並進一步統一了全球再保險部門的估計方法。這一變化對在條約有效期內確認的書面保險費總額沒有影響。這對淨賺取溢價沒有影響，因此對持續經營的收入、淨收入或任何相關的每股金額也沒有影響。G.預付的再保險保費。預付再保險保費是指轉讓給其他再保險公司的未到期保費準備金。任何外國再保險人的預付再保險費佔2023年12月31日未償還餘額的10%以上為F-12

通過抵押信託安排、抵銷權或信用證獲得擔保，從而限制了本公司的信貸風險。H.所得税。控股及其全資子公司提交了一份合併的美國聯邦所得税申報單。外國子公司和子公司分支機構按要求提交當地納税申報單。未包括在控股公司綜合納税申報單中的集團和子公司按要求單獨提交公司美國聯邦所得税申報單。遞延所得税的入賬是為了確認由於公認會計原則和所得税會計準則之間的差異而產生的資產和負債的財務報告和所得税基礎之間的暫時性差異所產生的税收影響。由於百慕大於2025年1月1日生效企業所得税，集團在百慕大的子公司將在該日之後申報和繳納所得税。作為一項會計政策，本公司採用綜合投資組合方法，從累積的其他全面收入中釋放不成比例的所得税影響。一、外幣。該公司通過位於世界各地的業務部門以多種貨幣進行業務。每個業務單位的本位幣由該地區大多數經濟活動所使用的當地貨幣決定。與貨幣資產和負債的貨幣交易有關的匯率變動通過綜合經營報表和其他收入(支出)中的全面收益(虧損)重新計量，但與可供出售的固定到期日證券有關的匯率變動除外，這些匯率變動不包括在淨收益(虧損)中，並在股東權益中累計，扣除遞延税項。業務單位的本位幣財務報表使用資產負債表期末的匯率和營業報表報告期的有效平均匯率換算成公司的報告貨幣美元。折算外幣財務報表產生的損益，扣除遞延所得税後，從淨收益(虧損)中剔除，並作為股東權益中其他全面收益(虧損)的單獨組成部分累積。J.普通股每股收益。每股基本收益的計算方法是淨收入除以已發行普通股的加權平均數。稀釋後每股收益反映了在行使各種基於股份的補償計劃下授予的期權導致發行普通股參與實體收益時可能發生的攤薄。F-13

普通股每股淨收益(虧損)已根據加權平均普通股、基本普通股和稀釋普通股計算如下。截至12月31日的年度，(以百萬為單位，每股淨收益(虧損)：分子淨收益(虧損)$2517$597$1379減少：宣佈的紅利-普通股和未歸屬普通股(288)(255)(247)分配給普通股股東的未分配收益2,229 342 1,132百分比(1)98.8%98.7%98.7%2,203 337 1,117補充：宣佈的紅利-普通股基本收益和稀釋後每股收益的分子285 252 244$2,488$589$基本$60.19$15.19$34.66稀釋$60.19$15.19$34.66稀釋後基本加權平均普通股41.3 38.8 39.3基本加權平均已發行普通股和未歸屬普通股預計將歸屬於分配給普通股股東的41.8 39.3 39.8個百分比98.8%98.7%98.7%(由於舍入，某些金額可能無法對賬)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別沒有未平倉期權。根據基於股份的薪酬計劃授予的期權已於2022年9月19日全部到期。截至2021年12月31日，沒有未償還的反稀釋期權。K.分段。該公司通過其子公司在兩個部門開展業務：再保險和保險。在2023年第四季度，該公司修訂了與其事故和健康業務相關的某些產品的分類和列報。這些產品已從再保險部門重新調整到保險部門，以適當反映業務部門的管理方式。這些變化已被追溯地反映出來。另見附註6.L.基於股份的薪酬。以股份為基礎的薪酬股票期權、限售股及業績股單位獎勵於授出日按公允價值計算，並於獎勵歸屬期間支出。已記錄費用的税收優惠將推遲到獎勵被行使或授予時(變得不受限制)。見附註14.M.最近的會計聲明。採用新會計準則該公司在2023年沒有采用任何有實質性影響的新會計準則。未來採用最近發佈的會計準則公司評估了財務會計準則委員會最近發佈的2023年後生效的會計準則對公司合併財務報表的影響。此外，該公司還評估了以前發佈的、在F-14之後生效的會計準則是否有重大更新

2023年。除下文直接參考的會計準則外，並無確認任何預期會對本集團產生重大影響的會計準則。改進所得税披露。2023年12月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新第2023-09號，其中要求擴大所得税披露，包括分解與税率調節和支付的所得税有關的現有披露。該指導意見適用於2024年12月15日之後的年度期間。要求有預期的申請，並允許追溯申請。該公司目前正在評估更新後的指南將對公司財務報表披露產生的影響。2.投資下表列出了可供出售的固定到期日證券的攤餘成本、信貸損失準備、未實現的總增值/(折舊)(“URA(D)”)和公允價值：12月31日，2023年攤銷成本信貸損失準備未實現折舊未實現折舊公允價值固定到期日證券-可供出售的美國國債$1,045$-$3$(52)$996美國各州和政治部門的債務138-1(11)128公司證券7,587(47)135(322)7,353資產支持證券5,644-25(515,618抵押貸款支持證券商業1,091-1(92)1,000機構住宅4,869-55(229)4,695非機構住宅431-14(2)443外國政府證券2,042-33(108)1,967外國公司證券5,720(1)92(271)5,540可供出售的固定期限證券總額$28,568$(48)$358$(1,137)$27,740(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)12月31日，2022年攤銷成本信貸損失準備未實現折舊未實現折舊公允價值固定到期日證券-可供出售美國國債和美國政府機構和公司的債務$1,334$-$6$(82)$1,257美國各州和政治部門的債務444-2(32)413公司證券7,044(45)31(561)6,469資產支持證券4,229-5(1714,063抵押貸款支持證券商業1,023--(105)919機構住宅3,382-7(290)3,099非機構住宅5--(1)4外國政府證券1,586-8(179)1,415外國公司證券5,143(10)23(562)4,596可供出售的固定到期日證券總額$24,191$(54)$81$(1,982)$22,236(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)F-15

下表顯示了所示期間持有至到期日的固定期限證券的攤銷成本、信貸損失準備、毛URA(D)和公允價值：12月31日，2023年攤銷成本信貸損失準備未實現增值未實現折舊公允價值固定到期日證券-持有至到期日公司證券$150$(2)$1$(3)$146資產支持證券609(5)4(10)597抵押貸款支持證券商業21-21外國公司證券84(1)7-90固定到期日證券總額-持有至到期日$864$(8)$12$(13)$854(由於四捨五入，某些金額可能無法對帳。)12月31日，2022年攤銷成本信貸損失準備未實現增值未實現折舊公允價值固定到期日證券-持有至到期日公司證券$152$(2)$-(6)$144資產支持證券661(6)2(15)642抵押貸款支持證券商業7-7外國公司證券28(1)2-28固定到期日證券總額-持有至到期日$848$(9)$3$(22)$821(由於四捨五入，某些金額可能無法對帳。)可供出售的固定期限證券的攤銷成本和公允價值按合同到期日顯示在下表中。由於該等證券的申報到期日未必代表實際到期日，因此按揭證券及資產支持證券的總額分別列示。2023年12月31日12月31日，2022年(百萬美元)攤銷成本公允價值公允價值固定到期日證券-可供出售一年或以下到期$1,289$1,261$1,331$1,314一年至五年到期7,094 6,858 8,131 7,546五年後到期5,613 5,405 4,636 4,057 10年後到期2,537 2,460 1,454 1,233資產支持證券5,644 5,618 4,229 4,063抵押支持證券商業1,091 1,023 919機構住宅4,869 4,695 3,382 3,099非機構住宅4,869 4,695 3,382 3,099非機構住宅4,869 4,695 3,3825 4可供出售的固定到期日證券總額$28,568$27,740$24,191$22,236(由於四捨五入，部分金額可能無法對賬。)F-16

持有至到期的固定到期日證券的攤銷成本和公允價值按合同到期日顯示在下表中。由於該等證券的申報到期日未必代表實際到期日，因此按揭證券及資產支持證券的總額分別列示。2023年12月31日12月31日，2022年(百萬美元)攤銷成本公允價值攤銷成本公允價值固定到期日證券-一年或以下到期$5$5$5$5到期一年至五年59 58 63 61五年後到期43 42 43 41十年後到期127 131 68 65資產支持證券609 597 661 642抵押貸款支持證券商業21 7固定到期日證券-持有至到期日$864$854$848$821(某些金額可能因舍入而無法調節)於2022年，本公司將其固定到期日證券的一部分從其固定到期日可供出售的投資組合重新指定為其固定到期日持有至到期日投資組合。在轉移日期重新分類的證券的公允價值為7.22億美元，扣除當前預期的信貸損失，隨後確認為新的攤銷成本基礎。截至2023年12月31日，自重新指定之日起的4200萬美元未實現虧損仍留在資產負債表上累積的其他全面收入中，並將通過對標的證券剩餘壽命內的收益率進行調整而攤銷為收入。這些證券的公允價值納入了重大不可觀察投入的使用，因此在公允價值層次中被歸類為第三級。本公司評估截至2023年12月31日的固定到期日證券的當前預期信用損失，利用每種證券的風險特徵，包括信用評級、剩餘到期時間、根據提前還款考慮進行調整的考慮因素和從屬水平，並應用違約率和回收率，其中包括納入歷史信用損失經驗和宏觀經濟預測，以制定對當前預期信用損失的估計。這些被歸類為持有至到期的固定到期日具有高信用質量，截至2023年12月31日均被評級為投資級。公司投資的淨URA(D)變化如下：截至12月31日的年度，(百萬美元)2023年2022年公允價值和按公允價值列賬的投資成本之間的增加(減少)及其遞延税項：固定到期日證券--可供出售和短期投資$1,129$(2,225)未實現增值(折舊)的變化，税前1,129(2,225)遞延税收優惠(費用)(142)277 URA(D)的變化，扣除遞延税項，包括在股東權益中的$986$(1,948)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-17

下表顯示了固定到期日證券的公允價值總額和未實現折舊總額--按證券類型和合同到期日分列，每種情況下均按個別證券在所示期間處於持續未實現虧損狀態的時間長度細分：12月31日的未實現虧損期限。2023按證券類型劃分少於12個月大於12個月公允價值未實現折舊總額未實現固定到期日證券-可供出售的美國國債和美國政府機構和公司的債務$122$(3)$772$(49)$893$(52)美國各州和政治分區的債務3-74(11)77(11)公司證券1,019(資產抵押證券196(2)2,014(49)2,210(51)按揭證券商業181(19)742(73)923(92)機構住宅423(4)2,126(225)2,549(229)非機構住宅126(1)4-130-外國政府證券172(7)985(101)1,156(108)外國公司證券324(6)2,726(265)3,050(271)合計$2,564$(101)$12,222$(1,035)$14,787$(1,136)計入信貸損失撥備的證券2(1)--2(1)固定期限證券總額-可供銷售的$2,566$(102)$12,222$(1,035)$14,789$(1,137)(某些金額可能因四捨五入而無法調節。)截至12月31日的未實現虧損持續時間，2023到期少於12個月多於12個月公允價值未實現折舊總額未實現固定到期日證券-可供出售一年或以下到期$184$(3)$773$(30)$958$(33)一年至五年到期699(18)3,841(271)4,540(289)五年至十年到期328(15)2,306(429(39)417(77)845(116)資產支持證券196(2)2,014(49)2,210(51)抵押貸款支持證券729(24)2,872(298)3,601(323)總計$2,564$(101)$12,222$(1,035)$14,787$(1,136)計入信貸損失準備的證券2(1)--2(1)可供出售的固定到期日證券總額$2,566$(102)$12,222$(1,035)$14,789$(1,137)(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)截至2023年12月31日，可作為未實現虧損頭寸出售的與固定期限證券相關的公允價值和未實現虧損總額分別為148億美元和11億美元。截至2023年12月31日，其證券構成最大未實現虧損頭寸的單一發行人(美國政府)的證券公允價值不超過該公司固定到期日證券總市值的3.0%。第二大未實現虧損的發行人的證券公允價值不到公司固定到期日證券的0.7%。此外，如上表所示，未實現虧損在任何一個市場部門都沒有明顯集中。與處於未實現虧損狀態不到一年的固定期限證券有關的1.02億美元未實現虧損一般包括國內外公司證券、資產支持證券、機構住房抵押貸款支持證券和外國政府證券。在這些未實現虧損中，有8600萬美元與至少一家國家公認的統計評級機構評級為投資級的證券有關。與固定到期日證券有關的10億美元未實現虧損超過一年，主要涉及國內外公司證券、機構住宅抵押貸款支持證券和外國政府證券。在這些未實現虧損中，10億美元與至少一家國家公認的統計評級機構評級為投資級的證券有關。在所有情況下，都不存在用於收回全部投資賬面價值和相關利息債務的預計現金流短缺。抵押貸款支持證券仍然有超額的信貸覆蓋，並且目前正在支付利息和本金。F-18

下表顯示了固定到期日證券的公允價值合計和未實現折舊總額--按證券類型和合同到期日分列，每種情況下均按個別證券在所示期間處於持續未實現虧損狀態的時間長度細分。截至12月31日的未實現虧損持續時間，2022按證券類型劃分少於12個月大於12個月公允價值未實現折舊總額未實現固定到期日證券-可供出售美國國債和美國政府機構和公司的債務$668$(31)$487$(52)$1,155$(82)美國各州和政治分區的債務235(23)27(9)261(32)公司證券4,143(326)1,316(234)5,459(561)資產支持證券3,204(142)456(29)3,661(171)按揭支持證券商業806(90)101(15)907(105)機構住宅1,905(132)870(158)2,776(289)非機構住宅4-1(1外國政府證券985(100)321(79)1,306(179)外國公司證券3,264(372)853(189)4,117(561)總計$15,213$(1,217)$4,432$(764)$19,645$(1,982)計有信貸損失撥備的證券2-2-固定期限證券總額待售$15,215$(1,217)$4,432$(764)$19,647$(1,982)(某些款額可能因四捨五入而無法對賬。)截至12月31日的未實現虧損持續時間，2022到期少於12個月多於12個月公允價值未實現折舊總額未實現固定到期日證券-可供出售一年或以下到期$(19)$40$(7)$1,029$(26)一年至五年到期4,935(383)1,645(209)6,580(592)五年至十年到期2,698(360)911(3,609(590)十年後到期672(91)408(116)1,080(207)資產支持證券3,204(142)456(29)3,661(171)抵押貸款支持證券2,715(222)972(173)3,687(395)總計$15,213$(1,217)$4,432$(764)$19,645$(1,982)計入信貸損失準備金的證券2-總固定到期日證券-可供出售$15,215$(1,217)$4,432$(764)$19,647$(1,982)(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)截至2022年12月31日，可作為未實現虧損頭寸出售的與固定到期日證券相關的公允價值和未實現虧損總額分別為196億美元和20億美元。截至2022年12月31日，其證券構成最大未實現損失頭寸的單一發行人(美國政府)的證券公允價值不超過該公司固定到期日證券總公允價值的5.2%。第二大未實現虧損的發行人的證券公允價值不到公司固定到期日證券的0.2%。此外，如上表所示，未實現虧損在任何一個市場部門都沒有明顯集中。與處於未實現虧損狀態不到一年的固定期限證券有關的12億美元未實現虧損一般包括國內外公司證券、資產支持證券、機構住房抵押貸款支持證券和外國政府證券。在這些未實現虧損中，11億美元與至少一家國家公認的統計評級機構評級為投資級的證券有關。7.64億美元的未實現虧損涉及固定到期日證券一年以上的未實現虧損，主要涉及國內外公司證券、機構住宅抵押貸款支持證券和外國政府證券。在這些未實現虧損中，7.32億美元與至少一家國家公認的統計評級機構評級為投資級的證券有關。在所有情況下，都沒有預計的現金流短缺來收回F-19的全部賬面價值

投資及相關的利息義務。抵押貸款支持證券仍然有超額的信貸覆蓋，並且目前正在支付利息和本金。下表列出了所示期間的投資收入淨額構成：12月31日終了年度，(百萬美元)2023年2022年固定到期日$1,153$742$561股權證券3 16 17短期投資和現金140 28 1其他投資資產有限公司合夥企業122 75 565其他59 29 63調整前總投資收益1,477 890 1,208基金持有利息收入(支出)10 2 12未來政策福利準備金收入(支出)(1)-(1)總投資收入1,486 892 1,219投資支出53 62 54淨投資收入$1,434$830$1,165(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)本公司按權益會計方法記錄有限合夥投資的結果，並通過淨投資收入報告價值變化。有限合夥企業的淨投資收入取決於公司在每個有限合夥企業的權益中所佔的資產淨值份額。由於從這些夥伴關係收到財務信息的時間，結果通常在一個月或一個季度後報告。如果公司確定有限合夥的價值在這段滯後期內大幅下降，將在公司確定下降的期間計入虧損。截至2023年12月31日，該公司有合同承諾，將在有限合夥企業和私募貸款方面再投資28億美元。這些承諾將在根據夥伴關係和貸款協議提出要求時獲得資金，這些協議的投資期將到期，除非延長至2027年。在2022年第四季度，公司簽訂了公司擁有的人壽保險(“COLI”)保單，投資於債務和股權證券。COLI保單在其他投資資產中計入，截至2023年12月31日和2022年12月31日的保單現金退回價值分別為13億美元和9.39億美元。可變權益實體本公司與各種特殊目的實體和其他被視為VIE的實體進行接觸，這些實體主要作為通過正常投資活動的投資者，但也作為投資管理人。VIE是一種實體，其投資者要麼缺乏控股權的某些基本特徵，如簡單多數退出權，要麼在沒有其他實體提供財務支持的情況下缺乏足夠的資金為自己的活動提供資金。本公司對其VIE進行持續的定性評估，以確定本公司是否在VIE中擁有控股權，因此是否為主要受益人。當本公司既有能力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，又有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益時，公司被視為擁有控股權。根據公司的評估，如果公司確定自己是主要受益人，公司將在公司的綜合財務報表中合併VIE。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，本公司未持有任何其為主要受益人的證券。公司通過正常的投資活動，進行一般的被動投資、有限合夥和其他替代投資。對於這些未合併的VIE，本公司已確定其並非主要受益人，因為其沒有能力指導可能對投資的經濟表現產生重大影響的活動。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的最大虧損風險分別限制在48億美元和41億美元的賬面價值總額，包括在公司綜合資產負債表中的普通和有限合夥企業、COLI保單和其他投資資產的其他替代投資中。F-20

截至2023年12月31日，公司有總計21億美元的未償還承諾，公司承諾為這些投資提供資金，並可能在承諾期內被合夥企業要求為購買新投資和合夥費用提供資金。這些投資通常是被動性質的，因為公司在管理方面不起積極作用。此外，本公司對本公司並非管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些投資包括在資產支持證券中，其中包括抵押貸款債券，並被歸類為固定到期日-可供出售。除原始投資外，公司沒有就這些投資提供財務或其他支持。就該等投資而言，本公司確定其並非主要受益人，原因是本公司的投資相對於VIE發行的結構性證券本金的相對規模、信貸從屬程度降低了本公司吸收虧損的義務或收取利益的權利，以及本公司無法指導對VIE的經濟表現最具重大影響的活動。公司在這些投資上的最大虧損風險僅限於公司的投資額。下表列出了各期間投資淨收益(虧損)的構成部分：12月31日終了年度，(百萬美元)2023年2022年固定到期日證券信貸損失撥備$7$(33)$(28)處置已實現淨收益(虧損)(292)(87)17公允價值調整收益(虧損)-股權證券：處置已實現淨收益(虧損)8 112 28公允價值調整收益(損失)-(460)236其他投資資產-13 6短期投資收益(損失)-投資淨收益(虧損)總額$(276)$(455)$258(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)下表提供了公司在所示期間的信貸損失準備期初和期末餘額的前滾：信貸損失準備-固定到期日-可供銷售截至12月31日的12個月的前滾，2023公司證券資產支持證券外國公司證券期初餘額$(45)$-$(10)$(54)以前沒有記錄信貸損失的證券的信貸損失(23)--(24)以前減值證券的撥備增加(1)--(1)以前減值證券的減值準備減少-因出售餘額而減少的撥備22-8 30期末$(47)$-$(1)$(48)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-21

信貸損失撥備--固定到期日--延期至12月31日止12個月，2023公司證券資產支持證券外國公司證券期初餘額$(2)$(6)$(1)$(9)以前沒有記錄信用損失的證券的信貸損失-以前減值證券的撥備增加-以前減值證券的減值準備減少-因出售而減少的減值準備-1-1餘額，期末$(2)$(5)$(1)$(8)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)信貸損失準備前滾-固定到期日-可供銷售截至12月31日的12個月，2022公司證券資產支持證券外國公司證券期初餘額$(19)$(8)$(3)$(30)以前沒有記錄信貸損失的證券的信貸損失(11)-(16)(26)以前減值證券的撥備增加(20)-(1)(21)以前減值證券的撥備減少6 8 10 23餘額，期末$(45)$-$(10)$(54)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-22

信用損失準備-固定到期日-持有至到期截至2022年12月31日的12個月公司證券資產支持證券外國公司證券期初餘額$-以前沒有記錄信用損失的證券的信貸損失(2)(6)(1)(9)以前減值證券的撥備增加-由於出售而減少撥備的撥備減少-餘額，期末$(2)$(6)$(1)$(9)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)出售固定期限證券--可供出售的證券和股權證券--所得收益和毛利與虧損的比例如下表所示期間：12月31日終了年度；(百萬美元)2023年2022年固定期限證券的銷售收益-可供銷售的固定期限證券收益$3,849$1,403$1,916銷售毛利35 40 72銷售毛損(327)(127)(55)股權證券銷售毛利$126$2,217$990銷售毛利8 165 42銷售毛損-(53)(15)2023年12月31日賬面價值為14億美元的證券存放在各州或政府保險部門，或根據保險法進行監管。見附註10.3.公允價值GAAP關於公允價值計量的指引闡述了當公司根據GAAP被要求使用公允價值計量進行確認或披露時應如何計量公允價值，並提供了將在整個GAAP中使用的公允價值的通用定義。它將公允價值定義為在計量日期出售資產時收到的價格，或在市場參與者之間有序轉移債務時支付的價格。此外，它還為公允價值計量的披露建立了一個三級估值層次結構。估值層次基於對資產或負債估值的投入的透明度。給定公允價值計量所屬的層次結構中的級別是根據對該計量重要的最低級別輸入確定的，級別1為最高優先級，級別3為最低優先級。層次結構中的層次定義如下：第1級：估值方法的投入是反映活躍市場中相同資產或負債的未調整報價的可觀察投入；第2級：估價方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及在金融工具的整個期限內可直接或間接觀察到的資產或負債的投入；第3級：估值方法的投入是不可觀察的，對公允價值計量具有重大意義。公司的固定到期日證券和股權證券由獨立的專業投資經理根據公司批准的投資組合指南在內部和外部進行管理。該公司從國家認可的定價服務中獲得價格。這些服務尋求在他們的F-23中利用市場數據和觀察

評估過程。這些服務使用的定價應用程序因資產類別而異，並納入了可用的市場信息，當固定期限證券不是每天交易時，這些服務將通過基準曲線、同類證券的基準、行業分組和矩陣定價等過程應用可用的信息。此外，他們使用模型流程，如期權調整價差模型，為具有提前還款功能的證券開發提前還款和利率情景。本公司不會對從定價服務收到的價格進行任何更改。此外，公司還制定了審查服務提供商價格合理性的程序，並可能要求核實價格。該公司還持續對價格進行定量和定性分析，包括但不限於對定價方法的初步和持續審查，對定價服務和第三方投資資產管理公司獲得的價格的審查，對定價統計數據和趨勢的審查，以及將某些證券的價格與二級價格來源的合理性進行比較。在這些價格驗證過程中，沒有發現任何實質性差異。在金融市場不活躍或缺乏流動性的有限情況下，公司可能會使用自己對未來現金流和風險調整貼現率的假設來確定公允價值。截至2023年12月31日，使用不可觀察的投入對20億美元的固定到期日進行了公平估值。這些固定到期日的大部分由投資經理的估值委員會進行估值，其中許多公允價值得到獨立第三方估值的證實。該公司制定了評估這些獨立第三方估值的程序。在2022年12月31日，17億美元的固定到期日，公允價值使用不可觀察的投入進行了公允價值評估。以美元計價的股本證券在活躍市場上對相同資產的報價被歸類為1級，因為報價是直接可見的。由於增加了外匯換算率以確定公允價值，在外匯交易所交易的股權證券被歸類為第二級。該公司使用由國家認可的來源公佈的外幣匯率。表中列出的固定期限證券被歸類為2級，因為特定證券可能尚未交易，但定價服務能夠使用具有可觀察到的市場輸入的估值模型，例如利率收益率曲線和類似固定期限證券的發行者、期限和資歷方面的價格。對於外國政府證券和外國公司證券，第三方定價服務以當地貨幣提供的公允價值，並在適用的情況下，使用來自國家公認來源的貨幣匯率轉換為美元。此外，公允價值歸類為第三級的一些固定到期日是在無法從國家公認的定價服務中獲得價格、從投資經理處獲得並使用不可觀察的投入得出的情況下產生的。公司將使用可比較的市場信息對具有不可觀察到的投入的證券進行估值，或從投資經理那裏獲得公允價值。投資管理人可以從經紀商那裏獲得證券的非約束性報價。單一經紀報價由做市商或經紀自營商提供，他們在提供報價的市場中被公認為市場參與者。第三方資產管理公司及本公司會審核從經紀商收到的價格是否合理。如果經紀商報價的是以外幣計價的證券，報價將使用來自國家公認來源的貨幣匯率轉換為美元。1級和2級固定期限類別的構成和估值投入如下：·美國國債和美國政府機構和公司的債務主要由美國國債組成，公允價值基於可觀察的市場投入，如報價、報告交易、類似發行的報價或基準收益率；·美國各州和政治分區的義務由州和市政債券發行組成，公允價值基於可觀察的市場投入，如報價市場價格、類似證券的報價、基準收益率和信用利差；·公司證券主要由美國公司和公用事業公司債券發行組成，公允價值基於可觀察到的市場投入，如市場報價、類似證券的報價、基準收益率和信用利差；F-24

·資產支持證券和抵押貸款支持證券的公允價值基於可觀察的投入，如報價、報告的交易、類似發行或基準收益率的報價和現金流模型，使用可觀測的投入，如提前還款速度、抵押品表現和違約利差；·外國政府證券由全球非美國主權債券發行組成，公允價值基於可觀測的市場投入，如市場報價、類似證券的報價和具有可觀測投入的模型，如基準收益率和信用利差，然後在適用情況下，使用來自國家公認來源的匯率轉換為美元；·外國公司債券由全球非美國公司債券發行組成，公允價值基於可觀察到的市場輸入，如市場報價、類似證券的報價和具有可觀察輸入的模型，如基準收益率和信用利差，然後在適用的情況下，使用來自國家公認來源的匯率轉換為美元。下表列出了公司截至所示期間按公允價值記錄的所有資產和負債的公允價值計量水平：公允價值計量使用：(以百萬美元為單位)12月31日，2023年相同資產的活躍市場報價(第1級)重大其他可觀察到的投入(第2級)重大不可觀測投入(第3級)資產：固定到期日-可供出售的美國國債以及美國政府機構和公司的債務$996$-$996$-美國各州和政治部門的債務128-128-公司證券7,353-6,681 672資產支持證券5,618-4,313 1,305抵押貸款支持證券商業1,000-1,000-機構住宅4,695-4,695-非機構住宅443-443-外國政府證券1,967-1,967-外國公司證券5,540-5,524 16固定期限-可供出售27,740-25,747 1,993股票證券，公允價值188 70 118-(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-25

下表列出了公司截至所示期間按公允價值記錄的所有資產和負債的公允價值計量水平：公允價值計量使用：(以百萬美元為單位)12月31日，2022年相同資產的活躍市場報價(第1級)重大其他可觀察到的投入(第2級)重大不可觀測投入(第3級)資產：固定到期日-可供出售的美國國債以及美國政府機構和公司的債務$1,257$-$1,257美元-美國各州和政治部門的債務413-413-公司證券6,469-5,754 715資產支持證券4,063-3,069 994抵押貸款支持證券商業919-919-機構住宅3,099-3,099-非機構住宅4-4-外國政府證券1,415-1,415-外國公司證券4,596-4,579 16固定期限-可供出售22,236-20,511 1,725股票證券，公允價值281 132 150-(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)下表列出了第3級，使用固定期限的重大不可觀察投入進行公允價值計量的活動-可供出售，指明的期間：總固定期限-可供出售2023年12月31日，公司證券資產支持證券CMBS外國公司總資產支持證券CMBS外國公司總資產固定到期日$715$994$-$16$1,725$801$1,251$-$16$2,068收益或(已實現/未實現)收益(或淨資產變動)4-4(10)--(10)包括在其他全面收益(虧損)中(2)6-4 3(35)-(4)(36)次購買，發行及交收(45)305--260(45)513 6 8 481轉入及/或(轉出)第3級-(35)(735)(6)(4)(779)期末結餘$672$1,305$-$16$1,993$715$994$-$16$1,725收入(或淨資產變動)，可歸因於與報告日期仍持有的資產有關的未實現收益或虧損的變化$9$-$9$(23)$8$-$-$(15)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)2023年期間，沒有資產調入/調出3級。在截至2022年12月31日的一年中，作為第三級轉移/轉出和投資類別中的證券重新分類的7.79億美元主要與以前指定的第三級證券有關，公司已在2022年將這些證券從“可供出售的固定到期日”重新歸類為“固定到期日-持有至到期”。由於“固定到期日-持有至到期日”按攤銷成本、扣除信貸額度而不是按公允價值計入“固定到期日-可供出售”，這些證券不再計入公允價值等級表或3級證券的前滾。這些證券的公允價值的確定方式與公司的F-26類似。

固定到期日證券-可如上所述出售。這些證券的公允價值納入了重大不可觀察投入的使用，因此在2022年12月31日被歸類為公允價值等級中的第三級。按公允價值披露但未報告的金融工具按公允價值披露但未報告的某些金融工具不包括在上文的公允價值層次表中。持有至到期的固定到期日證券、優先票據及長期附屬票據的公允價值分別載於附註2、8及9。短期投資按成本列報，接近公允價值。見附註1.豁免遵守公允價值披露要求某些金融工具獲豁免遵守公允價值披露要求，例如按權益法入賬的有限合夥企業、退休金及其他退休後債務。本公司對Coli保單的投資按其現金退回價值入賬，因此不需要計入上表。有關對Coli保單的投資詳情，請參閲本綜合財務報表附註1。此外，截至2023年、2023年和2022年12月31日，綜合資產負債表上其他投資資產內的2.74億美元和2.92億美元投資沒有計入公允價值層級表，因為這些資產是以資產淨值計量的，這是確定公允價值的實際權宜之計。4.損失準備金和資產負債準備金和資產負債準備金。下表提供了該公司的期初和期末損失準備金和LAE的前滾，並彙總了所示期間：截至12月31日的年度，(百萬美元)2023年2022年2021年期初準備金總額$22,065$19,009$16,322減少未償損失的再保險可收回金額(2,105)(1,946)(1,844)期初準備金淨額19,960 17,063 14,478發生的準備金淨額與：本年度8,432 8,102 7,400上一年(5)(2)(9)已發生的損失總額和已支付的LAE 8,427 8,100 7,391與以下相關：本年度1,379 1,220 2,491上一年4,731 3,740 2,226已支付的損失總額和LAE 6,1104,960 4,717外匯/換算調整229(243)(89)淨準備金22,506 19,960 17,063加上未付損失的再保險可收回款項2,098 2,105 1,946期間末準備金總額$24,604$22,065$19,009(有些數額可能因四捨五入而無法調節。)2023年、2022年和2021年的當年虧損分別為84億美元、81億美元和74億美元。從2022年到2023年，本年度發生的虧損增加，主要是由於保費收入增加和業務組合變化的影響，本年度自然損失增加9.16億美元，但本年度巨災損失減少5.85億美元部分抵消了這一增加。最近出現的中東戰爭和正在進行的烏克蘭戰爭正在演變。對俄羅斯、與俄羅斯政府有聯繫的具體個人和實體以及位於俄羅斯聯邦和/或由包括美國在內的許多國家的俄羅斯國民擁有的企業實施了經濟和法律制裁。圍繞這些戰爭和F-27的重大政治和經濟不確定性

相關制裁影響了俄羅斯、烏克蘭、中東地區和世界各地的經濟和投資市場。2022年準備金總額和淨額增加，反映了由於賺取的保費增長，基礎風險敞口逐年增加，與烏克蘭/俄羅斯戰爭有關的4500萬美元損失的影響被2022年本年度巨災損失比2021年減少8000萬美元部分抵消。前幾年發生的有利發展虧損分別為2023年500萬美元、2022年200萬美元和2021年900萬美元。2023年500萬美元的上年準備金淨有利發展包括3.97億美元的再保險系列前幾年損耗有利發展，主要與抵押貸款和短尾業務有關，主要被保險系列前幾年的不利發展損耗3.92億美元所抵消，主要與2016年至2019年事故年度的傷亡損失有關。2022年200萬美元的上年準備金的有利發展主要是由於工人補償和擔保業務以及自然減損財產方面出現的虧損好於預期。2021年900萬美元的上一年準備金的有利發展主要是由於再保險部門內的減記和準備金釋放。以下是截至2023年12月31日，扣除再保險後的已發生和已支付索賠發展情況的信息，以及累計索賠頻率和已發生但未報告的負債總額(IBNR)加上淨已發生索賠金額中包括的已報告索賠的預期發展情況。該公司的每一個財務報告部門都被細分為意外傷害和財產業務。傷亡和財產分離導致的羣體具有相同的損失發展特徵，並且足夠大，足以代表可信的趨勢。一般來説，傷亡索賠需要更長的時間來報告和結算，導致支付模式更長，波動性更大。另一方面，財產索賠往往報告和結算得更快，因此波動性往往較小。房地產業務更容易受到巨災損失的影響，這可能導致已發生索賠的年復一年的波動，具體取決於任何一個事故年巨災索賠的頻率和嚴重程度。現將截至2014年12月31日至2022年12月31日的已發生和已支付索賠發展情況作為補充資料提供。報告的索賠累計數字僅顯示為意外傷害保險，因為無法為其餘羣體提供這方面的信息。每一家再保險集團都包括按比例分配的合同，這些合同的讓渡公司只通過邊界提供摘要信息。這一彙總資料不包括已支付和報告的損失所涉及的已報告索賠的數目。因此，不可能提供這一信息。保險財產集團包括意外和健康保險業務。這項業務是通過主合同編寫的，不提供個人索賠計數。這項業務在保險財產集團的業務中佔相當大的比例，因此包括報告的對剩餘業務的索賠數量將扭曲對該集團執行的任何分析。報告的意外傷害索賠累計數量是由索賠和業務範圍決定的。例如，同一業務線中有三個索賠人的索賠事件是單一索賠。然而，一個索賠人跨越兩個業務部門的索賠事件會導致兩項索賠。F-28

已發生和已支付索賠的披露發展與未付索賠和索賠調整費用的負債在綜合財務狀況表中已發生和已支付的索賠淨額與索賠負債和索賠調整費用的對賬如下：2023年12月31日(百萬美元)未償債務再保險意外傷害淨額11,493再保險財產5,379保險事故4,629保險財產690未付索賠和索賠調整費用的負債，扣除再保險淨額22,192未支付的索賠可追討的再保險再保險意外險89再保險財產551保險意外險1,300保險財產157未支付的索賠可追討的再保險總額2,098短期以外的保險項目-未分配的索賠調整費用269其他45 314未分配索賠的總負債和索賠調整費用24,604美元(某些金額可能因四捨五入而無法調節。)下表列出了我們披露的每一項業務的最終損失和ALAE以及已支付損失和ALAE(扣除意外傷害和財產再保險後的淨額)，以及按年齡劃分的已發生索賠的年平均支付百分比。再保險-截至2023年12月31日的意外傷害業務最終發生的損失和已分配的損失調整費用，扣除截至12月31日的再保險年度，IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展意外年份2014(未經審計)2015(未經審計)2016(未經審計)2017(未經審計)2018(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(以百萬美元為單位)2014$881$928$815$792$750$727$740$738$728$720$-不適用2015 900 828 824 822 805 842 842 840 839 42不適用869 945 946 977 79 N/A 2017 883 843 849 931 939 995 1,059 78 N/A 2018 1,388 1,385 1,462 1,493 1,561 1,658 320 N/A 2019 1,734 1,799 1,801 1,826 1,867 520 N/A 2020 1,947 1,919 1,898 1,859 799 N/A 2021 2,497 2,492 2,433 1,496 N/A 2022 2,764 2,722 2,049 N/A 2023,023 2,537 N/A17,185美元(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-29

累計已支付損失和已分配損失調整費用，扣除截至12月31日的再保險年度，意外年份2014(未經審計)2015(未經審計)2016(未經審計)2017(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(以百萬美元計)2014$58$123$214$304$429$505$550$591$613$635 2015 58 160 267 413 502 571 618 654 682 2016 90 191 326 432 546 622 699 767 2017 81 189 321 462 585 796 2018 170294 480 636 819 998 2019 224 354 523 728 957 2020 199 312 496 729 2021 213 322 547 2022 188 353 2023 223$6,687 2014年前所有未償債務，扣除995項再保險負債及索償調整費用，扣除再保險淨額11,493元(某些數額可能因四捨五入而不能對賬)。再保險(未經審計)年1 2 3 4 5 6 7 8 9 10傷亡保險8.8%7.2%10.7%12.0%12.1%9.5%7.6%5.7%3.3%2.9%再保險-財產業務在2023年12月31日發生的最終虧損和分攤的虧損調整費用淨額，扣除截至12月31日的再保險年度，IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展已報告索賠累計數量意外年份2014(未經審計)2015(未經審計)2017(未經審計)2018(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(以百萬美元為單位)2014$1,511$1,214$1,019$926$925$926$919$917$917$8 N/A 2015 1,522 1,044 964 938 941 933 935 932 929 1 N/A 2016 1,689 1,510 1,546 1,5401,517 1,518 1,515 1,517 16 N/A 2017 2,781 3,404 3,515 3,643 3,689 3,699 3,713 9 N/A 2018 2,615 2,491 2,493 2,431 2,384 2,369(1)N/A 2019 2,014 2,045 1,975 1,879(13)N/A 2020 2,397 2,470 2,414 2,386 58 N/A 2021 2,751 2,777 2,699 152 N/A 2022 3,247 2,926 822 N/A 2023,7911,537 N/A$22,126(由於四捨五入，某些金額可能無法調節。)F-30

累計已支付損失和已分配損失調整費用，扣除截至12月31日的再保險年度，意外年份2014(未經審計)2015(未經審計)2016(未經審計)2017(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(以百萬美元為單位)2014$361$632$756$830$862$872$879$881$882$882 2015 372 596 746 829 857 878 887 893 896 2016 461 951 1,239 1,357 1,410 1,429 1,442 1,453 2017 813 2,174 2,739 3,124 3,326 3,495 2018 5411,520 1,865 2,061 2,133 2,198 716 1,167 1,489 1,651 1,778 2020 576 1,302 1,711 1,993 2021 676 1,528 2,024 2022 638 1,389 2023 612$16,720 2014年前所有未償負債，扣除再保險(24)索賠負債和索賠調整費用，扣除再保險淨額5,379美元(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)截至2023年12月31日，按年齡劃分的按年齡劃分的每年平均賠付百分率(扣除再保險(未經審計))1 2 3 4 5 6 7 8 9 10財產26.1%31.6%16.5%9.5%4.5%2.2%1.5%0.6%0.3%0.1%保險-意外傷害業務最終招致損失及分攤損失調整費用淨額，扣除截至12月31日的再保險年度，IBNR負債總額加已報告索賠的預期發展意外年份2014年(未經審計)2015(未經審計)2017(未經審計)2018(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(以百萬美元為單位)2014年$431$457$454$460$397$398$399$398$400$399$21 26,359 2015 519 528 535 542 468 472 472 482 25 28,556 2016 552 550 679 613 539542 551 36 33,104 2017 610 601 621 653 629 631 668 74 37,077 2018 702 706 743 756 771 867 139 37,914 2019 849 846 877 887 1,076 211 41,579 2020 994 1,050 1,045 1,045 1,035 304 39,785 2021 1 190 1,248 1,258 546 46,257 2022 1,369 1,364 805 47,484 2023 1,567 964 36,849 9,266美元(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-31

累計已支付損失和已分配損失調整費用，扣除截至12月31日的再保險年度，意外年份2014(未經審計)2015(未經審計)2016(未經審計)2017(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(以百萬美元為單位)2014$41$125$202$257$298$326$339$351$360$368 2015 44 135 219 292 353 382 413 435 448 2016 55 164 269 342 401 443 481 504 2017 54 172 280 379 454 529 571 2018 63208 317 444 594 696 2019 72 235 397 551 729 2020 67 236 388 556 2021 110 261 483 2022 85 309 2023 98$4,762 2014年前所有未償債務，再保險淨額125索賠和索賠調整費用淨額，再保險淨額4,629美元(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)按年齡劃分的按年齡劃分的每年平均賠付百分率(扣除再保險(未經審計)年份)1 2 3 4 5 6 7 8 9 10傷亡事故7.4%16.3%16.1%14.8%14.0%9.3%6.0%3.9%2.5%2.0%保險-財產業務截至2023年12月31日的最終招致虧損和分攤虧損調整費用淨額，扣除截至12月31日的再保險年度，IBNR負債總額加已報告索賠的預期發展意外年份2014年(未經審計)2015(未經審計)2016(未經審計)2017(未經審計)2018(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(以百萬美元為單位)2014$140$143$137$135$135$135$135$135$135$-不適用2015 188 171 162 163 164 165 166 168 167 1 N/A 2016 296 292 295304 309 311 311 314 2不適用2017 498 507 498 506 508 520 522 4不適用2018 412 408 410 419 438 446 6不適用2019 360 367 364 379 395 9不適用2020 614 519 514 521 30不適用2021 660 595 609 41不適用2022 783 806 141不適用2023 734 215不適用4,648美元(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-32

累計已支付損失和已分配損失調整費用，扣除截至12月31日的再保險年度，意外年份2014(未經審計)2015(未經審計)2016(未經審計)2017(未經審計)2019(未經審計)2020(未經審計)2021(未經審計)2022(未經審計)2023(百萬美元)2014$86$127$133$134$134$134$134$134$134 108 153 158 161 163 164 166 166 2016 168 259 283 308 310 311 2017 181 429 465 489 507 516 517 2018 246364 385 418 433 439 2019 233 325 350 369 378 2020 301 427 467 483 2021 332 488 550 2022 381 576 2023 405$3,959 2014年前所有未償債務，再保險淨額-索賠負債和索賠調整費用，再保險淨額690(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)按年齡、再保險淨額(未經審計)計算的年平均虧損支付百分比1 2 3 4 5 6 7 8 9 10財產52.5%31.6%7.1%4.6%2.5%1.2%0.2%0.2%0.1%-%準備金方法本公司為保險和再保險業務的已報告和未報告的索賠維持相當於我們估計的最終損失責任和損失調整費用(LAE)的準備金。由於準備金是基於對承保或事故年度的最終損失和LAE的估計，公司使用各種統計和精算技術來監控準備金的充分性，在瞭解到新信息時對其進行評估，並在需要調整時對準備金進行調整。該公司在制定準備金時考慮了許多因素，包括：(1)風險基礎和預計的最終保費；(2)由承銷商和精算師合作制定的按產品和業務類別劃分的預期損失率；(3)分析損失報告和支付經驗的精算方法和假設；(3)分析損失報告和支付經驗的精算方法和假設；以及歷史趨勢，如儲備模式、損失支付和產品組合；(4)保險和負債的當前法律解釋；以及(5)經濟狀況。管理層的最佳估計是通過與精算、承保、索賠、法律和財務部門合作制定的，並最終得到準備金委員會的投入。每個分部準備金委員會包括精算、財務、索賠和分部高級管理層的相關各方的參與，並負責建議和批准管理層的最佳估計數。珠穆朗瑪峯的首席儲備精算師和高級管理層將進一步審查儲量。這一過程的目標是確定管理層認為是對其最終損失責任的最佳估計數。實際損失和最終支付的LAE可能會偏離此類準備金，或許會很大程度上偏離這些準備金。淨收入將在記錄估計最終虧損和LAE變化的期間受到影響。評估本公司保險業務最終損失所需的詳細數據來自其承保和索賠系統。再保險準備金需要評估從割讓公司收到的損失信息。割讓公司根據合同類型和商定的或合同的報告要求，以多種形式報告損失。一般而言，按比例計算的合同要求提交月度/季度帳目，其中包括該期間的保費和虧損活動，以及割讓公司建立的相應準備金。這些信息記錄在公司的記錄中。對於某些按比例計算的合同，公司可能要求提供超過特定金額門檻或與特定類型損失有關的詳細損失報告。超額損失和臨時合同一般要求單獨報告損失，並在損失達到合同附着點的很大比例時或在發生某些損失原因或傷害類型時提供預防性通知。有經驗的理賠人員負責處理個人損失報告和支持理賠信息。根據對索賠的評估，除割讓公司報告的案例儲備外，公司還可以建立額外的案例儲備。為了確保割讓公司提交所需和準確的數據，珠穆朗瑪峯的承保、索賠、再保險會計和內部審計部門對割讓公司，特別是較大的割讓公司進行各種審查，包括現場審計。F-33

本公司將再保險和保險準備金細分為風險敞口分組，以進行精算分析。本公司將業務分配給風險敞口分組，以便相關風險具有合理的同類損失發展特徵，並足夠大，以便於可信地估計最終損失。該公司定期審查其風險敞口分組，並可能隨着業務的變化而改變分組。該公司目前使用大約200個風險敞口分組來制定儲量估計。風險敞口分組的關鍵選擇特徵之一是索賠結算過程的歷史持續時間。報賠和理賠相對較快的業務通常被稱為短尾線，主要是財產線。傷亡索賠往往需要更長的時間才能上報和結清，傷亡隊伍通常被稱為長尾隊伍。對較短尾線的最終損失估計，除了對大型災難性事件的損失估計外，通常表現出比較長尾線更小的波動性。該公司使用各種精算方法，如預期損失率法、鏈梯法和Bornhuetter-Ferguson法，並在適當的情況下輔以判斷，以估計每個風險敞口組的最終損失和LAE。預期損失率方法：預期損失率方法使用賺取保費乘以預期損失率來計算給定承保或事故年度的最終損失。這種方法完全依靠預期來預測最終損失，而不考慮實際損失。因此，它可能適合於不成熟的承保或意外年份，在這些年份報告或支付的損失很少(如果有的話)，但對於較成熟的年份則不太合適。鏈梯法：鏈梯法使用標準損失發展三角形來預測最終損失。為每個發展階段選擇年齡到年齡的發展因素，並結合起來計算年齡到最終的發展因素，然後將這些因素應用於已支付或報告的損失，以預測最終損失。這種方法完全依賴於實際支付或報告的損失來預測最終損失。沒有考慮定價變化或其他預期等其他因素。它最適合具有同質、穩定經驗的羣體，過去的發展模式預計將在未來繼續下去。它最不適合隨着時間的推移發生重大變化或更不穩定的組。Bornhuetter-Ferguson法：Bornhuetter-Ferguson法是期望損失比法和鏈梯法的結合。最終損失的預測部分基於實際支付或報告的損失，部分基於預期。已發生但未報告(IBNR)準備金是使用賺取保費、先驗損失率和選定的年齡對年齡發展因素計算的，並與實際報告(已支付)的損失相加，以確定最終損失。與預期損失率法相比，它對實際報告或付費開發的反應更快，但比鏈梯法的反應更慢。該方法的可靠性取決於所選擇的先驗損失率的準確性。儘管本公司對短尾線和長尾線均採用類似的精算方法，但短尾線的經驗報告速度更快，使本公司在較早階段對短尾線的最終虧損估計比長尾線有更大的信心。因此，該公司也使用基於風險的方法來估計其較長尾線的最終損失，特別是對於不成熟的承保或事故年份。對於短尾線和長尾線，公司都會用基於分析的判斷來補充這些一般方法。主要的精算假設不包含關於準備金不確定性的明確規定，本公司也不補充精算確定的不確定性準備金。每個報告日的入賬準備是管理層對該日最終未償損失和LAE的最佳估計。該公司每年為再保險和保險業務的每個風險敞口組完成詳細的準備金研究。已完成的年度儲備研究將在每個會計期間“前滾”，直到隨後的儲備研究完成。分析前滾過程涉及將實際報告的損失與根據最新準備金研究得出的預期損失進行比較。該公司分析了實際虧損和預期虧損之間的重大差異，並對其準備金進行了必要的工作調整。某些準備金，包括大範圍災難性事件造成的損失和新冠肺炎相關損失，無法使用傳統精算方法進行估計。這些類型的事件是使用各種統計和精算技術單獨保留的。我們根據災難模型、定量和定性風險敞口分析、來自割讓公司的報告和通信以及歷史上類似事件的發展模式(如果有)得出的信息來估計這些類型事件的損失。F-34

本公司繼續收到到期保險和再保險合同下的索賠，索賠涉及或由環境污染和包括石棉在內的危險物質造成的傷害和/或損害。環境索賠通常主張對(A)減輕或補救環境污染或(B)將有害物質釋放到土地、空氣或水中造成的身體傷害或財產損害承擔責任。石棉索賠通常主張對接觸石棉造成的身體傷害或因石棉或含石棉產品造成的財產損害承擔賠償責任。該公司的準備金包括對該公司對急救索賠的最終責任的估計。公司的A&E負債來自Mt.麥金利保險公司是一家前全資子公司，於2015年出售，直接保險業務和珠穆朗瑪峯再保險承擔再保險業務。該公司在過去三年中收到索賠的所有保險和再保險合同都在20多年前到期。該公司的A&E損失準備金存在重大不確定性。A&E風險敞口是一個單獨的風險敞口組，用於監測和評估儲備充足性。下表彙總了所示期間按再保險毛數和淨額計算的A&E準備金的損失情況：截至12月31日，(百萬美元)2023年2022年毛基：期初準備金$278$175$219已發生虧損-144 11已支付虧損(31)(42)(55)期末準備金$247$278$175淨基數：期初準備金$257$156$198已發生虧損-138-已支付虧損(25)(37)(42)期末準備金$232$257$156(某些金額可能因四捨五入而無法調節。)2015年，公司出售了Mt.麥金利轉給費爾法克斯金融公司的子公司Clearwater保險公司。在完成交易的同時，本公司與清水保險公司的一家關聯公司簽訂了一項光復條約。根據光復條約，該公司100%免除了與某些Mt.麥金利保單，完全與A&E業務有關，並已由百慕大再保險公司再保險。作為簽訂光復條約的對價，珠峯再百慕大轉移了1.4億美元現金，相當於截至成交日的淨虧損準備金。光復條約規定的最高賠償責任為4.4億美元，相當於光復賠償加3億美元。本公司將保留任何超過根據光復條約規定的最高責任的金額的責任。2019年12月20日，對光復條約進行了修改，納入了部分減刑。由於這項修訂和部分折算，急症室儲備金和應收再保險款項總額相應減少4,300萬美元。此外，允許退還的最高負債增加到4.5億美元。2022年，在全面的精算準備金審查之後，該公司額外公佈了1.38億美元的A&E準備金。這一儲備的增加使公司的A&E地位與整體行業存活率保持一致。可收回的再保險。截至2023年12月31日和2022年12月31日，已支付和未支付損失的再保險可收回金額分別為23億美元和22億美元。截至2023年12月31日，Mt.Logan Re擔保獨立賬户；2.66億美元，或11.8%，可從慕尼黑再保險美國公司收到；1.63億美元，或7.2%，可從美國耐力再保險公司收回。在我們的應收賬款中，沒有其他迴轉公司的佔比超過5%。F-35

5.再保險公司利用再保險協議來減少對大額索賠和發生災難性損失的風險。這些協議規定在某些情況下向再保險人追回部分損失和LAE，而不免除公司對投保人的基本義務。在扣除再保險後，報告發生的損失和發生的LAE以及賺取的保費。如果其中一家或多家再保險人未能履行其在該等再保險協議下的責任，本公司將不會全數變現再保險可收回餘額的全部價值。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司，制定協議以在必要時提供抵押品基金，並定期監測其再保險公司的財務狀況和評級。再保險可收回款項包括再保險公司應付的餘額，並扣除不可收回的再保險準備金後列報。可收回再保險包括根據再保險協議的條款可能轉讓的總損失和損失調整費用準備金的估計金額，包括已發生但未報告的未償損失。公司對轉讓給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計是基於與為公司欠索賠人的金額建立總準備金時所使用的假設相一致的。本公司根據任何適用的臨時再保險及協約再保險的條款，包括估計根據再保險協議最終將如何割讓已發生但未呈報的損失，估計其已割讓的應收再保險款項。因此，該公司對再保險可收回金額的估計與對未償損失準備金總額和損失調整費用的估計存在類似的風險和不確定因素。根據這些協議，公司可以持有部分抵押品，包括信用證和持有的資金。另見附註1C、附註4和附註10。如果在合同規定的期限內(通常是30天、60天或90天)未收回已開出的款項，則認為餘額已逾期。為了管理再保險公司的信用風險，再保險安全審查委員會評估每一家潛在再保險公司的信用狀況、財務表現、管理和運營質量。在配售再保險時，本公司會考慮再投保風險的性質，包括預期的責任支付期限，並按再保險人的信用評級釐定限額。在合同許可的情況下，公司以各種形式的抵押品或其他信用增強手段，包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷，來保證未來的索賠義務。關於再保險可追回準備金的討論，見附註1C。保險公司，包括再保險公司，受到監管，並持有基於風險的資本，以減輕因經濟因素和其他風險而造成的損失風險。非美國再保險公司要麼受到與國內保險公司實質上相同的資本制度的約束，要麼我們持有抵押品以支持收取應收再保險。因此，保險公司違約造成的損失歷史有限。F-36

所示期間的保費、保費收入和發生的損失及LAE由以下部分組成：截至12月31日的年度，(百萬美元)2023年2022年書面保費：直接$5,031$4,602$3,988假設11,606 9,350 9,062放棄(1,907)(1,608)(1,604)淨承保保費$14,730$12,344$11,446保費收入：直接$4,733$4,218$3,589假設10,518 9,082 8,315放棄(1,807)(1,513)(1,498)淨保費收入$13,443$11,787$10,406及法律顧問公司：直接$3,209$2,804$2,385假設(651)(651)(988)(735)淨虧損和LAE$8,427$8,100$7,391 6.部門報告公司通過兩個經營部門運營。再保險業務通過再保險經紀人以及直接與割讓公司在條約和臨時基礎上承保全球財產和意外傷害再保險和專業業務。業務在美國、百慕大和愛爾蘭的辦事處，以及通過在加拿大、新加坡、英國和瑞士的分支機構。保險業務直接或通過經紀人承保財產和意外傷害保險，包括為盈餘額度承保，以及通過其在美國、百慕大、加拿大、歐洲、新加坡和南美的總代理，通過其在美國、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英國、愛爾蘭的辦事處，以及在英國、荷蘭、法國、德國和西班牙的分支機構承保。這兩個部門是獨立管理的，但符合公司關於定價、風險管理、總巨災風險暴露的控制、資本、投資和支持運營的指導方針。我們的兩個經營部門均設有行政領導層，他們負責各自部門的整體表現，並直接向我們的首席運營決策者(即珠峯集團有限公司首席執行官)負責，後者最終負責審查業務，以評估業績、做出運營決策和分配資源。我們報告的運營結果與CODM審查業務的方式一致。在2023年第四季度，該公司修訂了與其事故和健康業務相關的某些產品的分類和列報。這些產品已從再保險部門重新調整到保險部門，以適當反映業務部門的管理方式。這些變化已被追溯地反映出來。本公司不會根據資產負債表數據審查和評估其經營部門的財務結果。管理層一般根據承保業績監測和評估這些業務部門的財務表現。承保業績包括賺取保費減去已產生的虧損及虧損調整開支(“LAE”)、佣金及經紀開支及其他承保開支。本公司使用比率來衡量其承保業績，特別是虧損、佣金和經紀費用以及其他承保費用比率，這些比率分別除以產生的損失、佣金和經紀費用和其他承保費用除以賺取的保費。管理層已確定這些措施是適當的，並與業務管理方式保持一致。隨着業務的發展，我們繼續評估我們的細分市場，並可能進一步完善我們的細分市場和財務業績衡量標準。F-37

各分部的承保業績如下表所示：截至2023年12月31日的年度再保險毛保費總承保保費$11,460$5,177$16,637淨承保保費10,802 3,929 14,730保費收入$9,799$3,644$13,443發生的虧損和LAE 5,696 2,732 8,427佣金和經紀公司2,520 432 2,952其他承保費用255 591 846承保收益(虧損)$1,328$(109)$1,219淨投資收益(虧損)1,434投資淨收益(虧損)公司費用(73)費用和債券發行成本攤銷費用(134)其他收入(費用)(14)税前收入(虧損)$2,1542022年再保險總毛保費$9,248$4,704$13,952淨承保保費8,919 3,426 12,344保費收入$8,598$3,189$11,787蒙受損失及LAE 5,966 2,134 8,100佣金及經紀2,116 413 2,528其他承保開支217 464 682承保收益(虧損)$300$178$477淨投資收益830投資淨收益(虧損)(455)公司開支(61)利息，費用和債券發行成本攤銷費用(101)其他收入(費用)(102)税前收入(虧損)$588 F-38

截至2021年12月31日的年度再保險毛保費總額$9,018$4,032$13,050淨承保保費$8,488 2,958 11,446保費收入$7,708$2,698$10,406發生的虧損和LAE 5,543 1,848 7,391佣金和經紀1,833 376 2,209其他承保費用198 385 583承保收益(虧損)$135$89$224投資淨收益(虧損)258公司支出(68)利息，費用和債券發行成本攤銷費用(70)其他收入(費用)37税前收入(虧損)$1,546下表顯示了按地理區域劃分的毛保費。已根據風險的位置進行了分配。美國歐洲2023年58%24%18%2022年63%22%15%2021年64%20%15%分別約佔公司2023年、2022年和2021年毛保費的20.4%、20.0%和20.5%分別來自公司最大的中介機構。7.信貸安排截至2023年12月31日，該公司有多個有效的信用證安排，總承諾額高達17億美元，用於簽發信用證。本公司還擁有高達2.4億美元的額外未承諾信用證融資，可通過書面請求和適用貸款人的相應授權獲得。不能保證未承諾的產能將在未來的某個日期向我們提供。每項貸款的條款和未償還金額如下所述。與有擔保信用證有關的抵押品見附註10。百慕大再富國雙邊信用證安排自2021年2月23日起，百慕大再與富國銀行簽訂信用證發行安排，稱為“2021年百慕大再富國雙邊信用證安排”。百慕大再保險公司和富國銀行雙邊信用證融資機制最初規定簽發最多5000萬美元的有擔保信用證。自2021年5月5日起，該協議進行了修改，規定最高可簽發5億美元的有擔保信用證。自2023年5月2日起，該協議被修改，將承諾發行的可獲得性再延長一年。F-39

下表彙總了所示期間的未付信用證：2023年12月31日(以百萬美元為單位)2022年12月31日銀行使用承諾到期日$500$97 6/24/2024$500$463 12/29/2023$71 6/28/2024$-$318 12/31/2024$-$500$486$500$463(由於四捨五入的原因，某些金額可能無法對賬。)百慕大再銀行信用證融資2021年8月9日起，百慕大再保險與花旗銀行簽訂了一項新的信用證發行融資安排，取代了之前與花旗銀行於2020年12月31日生效的信用證發行融資安排。這兩種機制都被稱為“百慕大再花旗銀行信用證貸款機制”。目前的百慕大再花旗銀行信用證融資機制規定承諾簽發高達2.3億美元的有擔保信用證。此外，該安排還規定了最高1.4億美元的未承諾發行，可通過本公司的書面請求和花旗銀行的相應授權獲得這筆資金。自2023年12月13日起，對協議進行了修訂，將承諾發行的可獲得性再延長兩年。下表彙總了所示期間的未付信用證：2023年12月31日至12月31日，2022年銀行使用承諾到期日百慕大再花旗銀行LOC貸款到期日$230$-1/21/2024$230$1 01/21/2023 4 2/29/2024 4 02/28/2023 1 3/1/2024 1 3/1/2023 3 9/23/2024 1 8/15/2023 1 12/1/2024 3 9/23-12/20/2024-217 12/31/2024年212 12/31/2025年8/15-百慕大再花旗銀行LOC融資-未承諾金額140 105 12/31/2023 7 12/30/2027 18 12/30/2026花旗銀行雙邊協議總額$370$340$370$329(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)百慕大再巴伐利亞州立銀行雙邊擔保信貸安排自2021年8月27日起，百慕大再與巴伐利亞州立銀行簽訂信用證發行安排，該協議稱為“百慕大再巴伐利亞州立銀行雙邊擔保信貸安排”。百慕大再巴伐利亞州立銀行雙邊擔保信貸安排規定承諾簽發高達2億美元的擔保信用證。下表彙總了所示期間的未付信用證：2023年12月31日(百萬美元)2022年12月31日銀行使用承諾到期日到期日承諾使用到期日$200$192 12/31/2024$200$183 12/31/2023(某些金額可能因四捨五入而無法對賬)。F-40

百慕大再巴伐利亞州立銀行雙邊無擔保信用證融資自2022年12月30日起，百慕大再與巴伐利亞州立銀行紐約分行簽訂了一項新的額外信用證發行融資，稱為“巴伐利亞州立銀行雙邊無擔保信用證融資”。百慕大再巴伐利亞州立銀行雙邊無擔保信用證安排提供承諾發行高達1.5億美元的無擔保信用證，並由本集團作為母擔保人提供全面及無條件擔保。下表彙總了所示期間的未付信用證：2023年12月31日(以百萬美元為單位)2022年12月31日銀行使用承諾到期日承諾使用到期日巴伐利亞州銀行雙邊無擔保LOC協議-承諾額$150$150 12/31/2023$150$150 12/31/2023(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)百慕大再勞埃德銀行信用證貸款。從2023年12月27日起，百慕大再次與勞埃德銀行企業市場公司簽訂了修訂和重述的信用證簽發安排，將愛爾蘭保險公司加入為賬户方，可以獲得1500萬美元的信用證開立額度，該協議被稱為“百慕大再勞埃德銀行信用證安排”，取代了以前與勞埃德銀行的信用證簽發安排，該安排於2023年8月18日生效。百慕大再勞埃德銀行信用證安排提供承諾發行高達2.5億美元的無擔保信用證，並由作為母公司擔保人的集團全面及無條件擔保。下表彙總了所示期間的未償還信用證：2023年12月31日(百萬美元)2022年12月31日銀行使用承諾到期日使用到期日百慕大再勞埃德銀行信貸安排-承諾額$250$235 12/31/2024年$50$50 12/31/2023年百慕大再勞埃德銀行信貸安排-未承付--200美元136 12/31/2023年百慕大再勞埃德銀行信貸安排$250$235$250$186(由於四捨五入，某些金額可能無法調節。)百慕大再巴克萊信貸安排自2021年11月3日起，百慕大再保險與巴克萊銀行簽訂信用證發行安排，該協議稱為“百慕大再巴克萊信貸安排”。百慕大再巴克萊信貸安排規定承諾發行高達2億美元的有擔保信用證。下表彙總了所示期間的未付信用證：2023年12月31日(百萬美元)2022年12月31日銀行使用承諾到期日百慕大再巴克萊雙邊信用證融資到期日$200$168 12/30/2024$200$179 12/31/2023-14 12/31/2024--總計百慕大再巴克萊雙邊信用證融資$200$182$200$179(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬)。百慕大再北歐銀行信用證融資自2022年11月21日起，百慕大再保險公司與北歐銀行總部基地紐約分行簽訂了一項信用證發行融資機制，稱為“北歐銀行信用證融資機制”。百慕大再北歐銀行信用證融資機制規定承諾發行最多2億美元的無擔保信用證，並在信貸批准的情況下，無承諾發行1億美元，融資總額最高為3億美元。F-41

下表彙總了所示期間的未承諾信用證：2023年12月31日(以百萬美元為單位)2022年12月31日銀行使用承諾到期日北歐銀行信用證融資到期日$200$200 12/31/2024年12月31日承諾金額$200$50 2023年12月31日北歐銀行信用證融資-未承諾金額100 100 12/31/2024年100總北歐銀行總部基地，紐約州LOC融資$300$300$300$150(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)聯邦住房貸款銀行會員珠峯再保險是紐約聯邦住房貸款銀行(“FHLBNY”)的成員，允許珠峯再保險借入最多10%的法定認可資產。截至2023年12月31日，珠峯再保險已承認約263億美元的資產，提供超過26億美元的借款能力。截至2023年12月31日，珠穆朗瑪峯再保險公司有8.19億美元的未償還借款，這些借款都將於2024年到期。珠峯再保險在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別產生了3000萬美元和400萬美元的利息支出。FHLBNY成員協議要求將借入資金的4.5%用於購買額外的成員股票。此外，FHLBNY成員資格要求成員必須有足夠的合格抵押品質押。截至2023年12月31日，珠峯再保險有11億美元的抵押品質押。8.高級票據下表顯示了Holdings的未償還優先票據。公允價值以報價市場價格為基礎，但由於交易活動有限，這些優先票據被視為公允價值等級中的第二級。2022年12月31日(百萬美元)發行日期到期本金綜合資產負債表金額公允價值綜合資產負債表金額4.868$398$369$397$343 3.5%高級債券2050年10月7日2050年10月15日1,000 981 742 981 677 3.125%高級債券10/4/2021年10/15/2052 1,000 970 688 969 627$2,400$2,349$1,347$1,647(因四捨五入，部分金額可能無法對賬)與這些優先債券有關的利息開支如下：截至2018年12月31日的年度，應付利息日期2023年2022年4.868%優先債券每半年6月1日至12月1日$19$19$19 3.5%優先債券每半年4月15日至10月15日35 35 35 3.125%優先債券每半年4月15日至10月15日32 8$86$86$62(因四捨五入關係，部分金額可能無法對賬)F-42

9.長期次級票據下表顯示Holdings的未償還固定利率至浮動利率長期次級票據。公允價值以報價市場價格為基礎，但由於交易活動有限，這些附屬票據被視為公允價值等級中的第二級。到期日2023年12月31日2022年12月31日(百萬美元)發行原始本金預定最終綜合資產負債表金額公允價值綜合資產負債表金額公允價值長期附屬票據公允價值2037年5月15日$218$187$218$187在2007年5月3日至2017年5月14日的固定利率期間，年利率為6.6%，每半年支付一次，從2007年11月15日開始，每半年支付一次，從2007年11月15日開始。自2017年5月15日至到期日的浮動利率期間，利息將以3個月倫敦銀行同業拆息加238.5個基點為基礎，按季度重置，於每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日按季度支付，但須受Holdings有權一次或多次推遲利息最多連續十年的限制。遞延利息將在2017年5月15日起(包括該日)按適用的季度複合利率累計利息。2023年11月15日至2024年2月14日的重置季度利率為8.03%。在倫敦銀行同業拆息停止後，自2023年8月15日起及包括該日在內，利息將以3個月芝加哥商品交易所期限SOFR加利差為基礎。控股公司可於2017年5月15日或之後贖回長期次級票據，全部或部分按本金的100%加應計及未付利息進行贖回；但於預定到期日或之後及2047年5月1日之前贖回須受替代資本契約規限。該公約是為了某些優先票據持有人的利益，它要求Holdings在贖回次級票據之前，必須從出售至少類似規模的另一次次級債券中獲得收益。本公司於2044年6月1日到期的4.868%優先票據、2050年10月15日到期的3.5%優先票據及2052年10月15日到期的3.125%優先票據為本公司的長期債務，優先於長期次級票據。於二零零九年，本公司透過對任何及所有長期附屬票據提出現金收購要約，以減少其長期附屬票據的未償還金額。此外，該公司還回購併註銷了截至2022年12月31日年度的600萬美元未償還長期附屬票據。該公司在2022年進行的回購中實現了100萬美元的收益。與這些長期次級票據有關的利息支出如下：截至2023年12月31日的年度2022年2021年利息支出$17$9$6 F-43

10.抵押再保險、信託協議和其他受限制資產公司保留某些受限制資產，作為未來潛在債務的擔保，主要是為了支持其承保業務。下表彙總了公司的受限制資產：截至2023年12月31日(百萬美元)2022年非關聯協議的信託抵押品(1)3,208美元2,406美元有擔保信用證融資的抵押品1,438 1,509 FHLB借款的抵押品1,447 1,360再保險人持有的勞合社538 494基金的1,447 1,360基金1,135,056受限資產總額8,843美元7,399(1)截至2023年12月31日和2022年12月31日，信託賬户的存款總額分別包括2.43億美元和1.22億美元的受限現金。該公司利用Mt.洛根再保險公司。Mt.Mt.洛根再保險是一家在百慕大註冊的擔保保險公司，100%有投票權的普通股由集團擁有。每個獨立賬户主要投資於一套多樣化的巨災敞口，按風險/危險進行多樣化，並橫跨全球不同的地理區域。下表彙總了本公司轉讓給Mt.Logan重新隔離帳户，並由公司從Mt.洛根重新隔離了賬户。截至12月31日的年度Logan Re Separated Account 2023 2022 2021(以百萬美元為單位)放棄承保保費246 201 341放棄賺取保費242 206 333放棄虧損及LAE 64 191 282假設承保保費6 5 12假設賺取保費6 5 12自2018年4月1日起，公司與Mt.Logan Re分離賬户，以追溯百慕大Re持有的2.69億美元與2002年至2015年事故有關的傷亡準備金。作為簽訂協議的對價，公司向Mt.洛根再隔離帳户。根據該協議，退還的最高負債將為3.19億美元。本公司將保留超過最高責任的任何金額的責任。本公司將保留超過最高責任的任何金額的責任。自2022年7月1日起，本公司與Mt.洛根獨立賬户。本公司與總部設於百慕大的特殊用途再保險公司乞力馬紮羅再保險有限公司(“乞力馬紮羅”)訂立多項抵押再保險協議，為本公司提供巨災再保險。這些協議是多年再保險合同，涵蓋指定的風暴和地震事件。下表彙總了各種協議。F-44

類別説明生效日期失效日期限制承保基準系列2019-1 A-2類美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件2019-12/12/2019 12/19/2024 150發生系列2019-1 B-2美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件12/12/2024 12/19 275總計系列2021-1 A-1類美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件4/8/4/21/2025 150發生系列2021-1 B-1美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件2021年4月21日85總計系列2021-1 C-1美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件2021-1美國2021年4月21-21 85總計系列2021-1 A-2美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件2021年4月20-20美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震系列2021-1 B-2美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件2021-1美國、加拿大、波多黎各波多黎各-命名風暴和地震事件2021年4月20日90總計系列2022-1 A類美國、加拿大、波多黎各-命名風暴和地震事件2022年6月22日2025年6月25日300截至2023年12月31日的總可用限額根據這些與乞力馬紮羅簽訂的抵押再保險協議$1,375根據這些擔保再保險協議主要取決於承保事件的估計行業水平保險損失以及事件的地理位置。保險損失的估計行業水平是從獨立認可的保險財產損失當局公佈的估計數中獲得的。該公司擁有高達3.5億美元的巨災債券保護(“CAT Bond”)，附加481億美元的財產索賠服務(“PCS”)行業損失門檻。這一復甦將按比例確認，最高可達638億美元的PCS行業虧損水平。由於颶風伊恩，PCS目前對2024年2月發行的482億美元的行業估計超過了附加點。根據CAT Bond，潛在的復甦預計不會是實質性的。因此，潛在的CAT債券回收部分沒有包括在公司目前的財務業績中。乞力馬紮羅通過向無關的外部投資者發行巨災債券，為各種財產巨災再保險提供資金。發行巨災債券所得款項在適用的再保險協議有效期內以再保險信託形式持有，並只投資於獲標準普爾評級至少為“AAAM”的美國政府貨幣市場基金。巨災債券的發行日期、到期日及金額與上述再保險協議相符。11.承諾和意外情況在正常業務過程中，本公司涉及訴訟、仲裁和其他正式和非正式的爭議解決程序，其結果將確定本公司在保險和再保險協議下的權利和義務。在一些糾紛中，公司尋求執行其在協議下的權利或收取欠它的資金。在其他方面，該公司正在抵制其他人籌集資金或行使所謂權利的企圖。這些爭端時有發生，最終通過非正式和正式方式解決，包括通過談判解決、仲裁和訴訟。在所有該等事宜中，本公司相信其持倉在法律及商業上均屬合理。本公司在為未付損失和損失調整費用確定準備金時，會考慮這些訴訟的狀況。除與該等保險及再保險協議有關的訴訟及仲裁外，本公司並不參與任何其他重大訴訟或仲裁。本公司已分別與美國保誠保險(“保誠”)(一家獨立人壽保險公司)以及另一家獨立人壽保險公司訂立年金協議，本公司已購買年金合約或成為年金收益的受讓人，該等年金收益旨在清償未來的理賠責任。在這兩種情況下，如果保誠或非關聯人壽保險公司無法支付與各自年金合同有關的款項，本公司將承擔或有責任。F-45

下表列出了本公司在下列期間或有責任更換所有此類年金的估計成本：截至2023年12月31日(百萬美元)2022年保誠$136$137其他非關聯人壽保險公司$34$34 12.本公司就主要用於正常業務過程中辦公空間的房地產簽訂租賃協議。這些租賃被計入經營性租賃，因此租賃費用在租賃期內以直線基礎確認。大多數租約都包括延長或續訂租期的選項。續期由本公司酌情決定。經營租賃負債包括與延長或續訂租賃期的期權有關的租賃付款，前提是公司有合理把握行使該等期權。本公司在釐定租賃付款現值時，採用租約內含的利率(如該利率可隨時釐定)或本公司與相關租賃條款相稱的遞增擔保借款利率。與經營租賃有關的補充信息如下：截至2023年12月31日的年度(百萬美元)2023年發生的租賃支出：截至2023年12月31日的經營租賃成本30美元(百萬美元)2022年經營租賃使用權資產(1)123美元128美元經營租賃負債(1)143 147(1)經營租賃使用權資產和經營租賃負債分別包括在公司綜合資產負債表的其他資產和其他負債中。2022年加權平均剩餘經營租賃期限9.8年10.8年經營租賃加權平均貼現率4.03%4.08%現有租賃負債的到期日預計如下：(百萬美元)2024年$24 2025 21 2026 2027 17 2028 15此後83未貼現租賃付款178：現值調整36經營租賃負債總額$143 F-46

13.其他全面收益(虧損)下表列出了所示期間綜合業務報表中的全面收益(虧損)的構成部分：12月31日終了年度，2023 2022 2021(以百萬美元為單位)税前影響扣除證券的税前收益URA(D)$843$(101)$743$(2,332)$295$(2,037)$(548)$59$(488)已實現淨虧損(收益)重新分類計入淨收益(虧損)285(41)244 107(18)89 5(2)4外幣換算調整64(5)59(82)5(77)(64)2(62)福利計劃精算淨收益(虧損)19(4)15 18(4)15 22(5)17將福利計劃負債攤銷重新分類計入淨收益(虧損)2-2 3(1)2 8(2)6其他全面收益(虧損)總額$1,214$(151)$1,063$(2,285)$277$(2,008)$(577)$54$(523)下表列出了從AOCI重新歸類的金額的詳細情況：截至12月31日的年度，(41)(18)所得税支出(收益)$244$89淨收益(虧損)福利計劃淨收益(虧損)$2$3其他承保費用-(1)所得税支出(收益)$2$2淨收益(虧損)下表列出了累積的其他全面收益(虧損)的組成部分。在所示期間的合併資產負債表中：12月31日終了年度，(以百萬美元為單位)2023年2022年本期市建局(D)證券期初餘額$(1,709)$239本期變動投資--非信貸相關市建局(D)證券期末餘額(723)(1,709)外幣折算調整期初餘額(254)(177)本期外幣折算調整餘額59(77)外幣折算調整期末餘額(195)(254)期初餘額福利計劃淨收益(虧損)(33)(50)本期福利計劃變動淨收益(虧損)17 17福利計劃期末餘額淨收益(虧損)(16)(33)累計其他綜合收益(虧損)期末餘額$(934)$(1,996)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬)14.基於股票的薪酬計劃公司有2020年股票激勵計劃(“2020員工計劃”)，2009年的非僱員董事股票期權和限制性股票計劃(“2009年董事計劃”)和2003年的非僱員董事股權薪酬計劃(“2003年董事計劃”)。F-47

2020年員工計劃於2020年6月制定。根據2020年員工計劃，1,400,000股普通股已被授權作為非限制性股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵或績效股票單位獎勵授予公司高管和關鍵員工。截至2023年12月31日，根據2020年員工計劃，仍有783,579股可供授予。截至2023年12月31日，員工計劃僅授予非限制性股票期權、限制性股票獎勵和業績單位獎勵。根據2009年董事計劃，37,439股普通股已獲授權作為購股權或限制性股份獎勵授予本公司非僱員董事。截至2023年12月31日，根據2009年董事計劃，剩餘34,617股可供授予。根據2003年董事計劃，500,000股普通股已被授權作為股票期權或股票獎勵授予公司非僱員董事。截至2023年12月31日，根據2003年董事計劃，仍有271,245股可供授予。根據2020年員工計劃授予的期權和限制性股票最早在五年內或根據任何適用的僱傭協議每年授予20%。根據2003年董事計劃授予的期權和限制性股票一般在三年內按每年33%的比例歸屬，除非董事會授權另設一個歸屬期限。根據2009年董事計劃授予的期權和限制性股票將按照授予協議的規定歸屬。所有購股權均可按授出日股票的公平市價行使，並於授出日後十年屆滿。根據2020年員工計劃授予的績效股票單位獎勵將在三年後100%授予。業績股票單位獎勵代表根據與某些指標相關的業績授予的每個單位有權獲得0至1.75股股票。業績股單位估值將部分基於與指定同行公司相比，在三年歸屬期內每股賬面價值的增長。業績股份估值的其餘部分將以歸屬期間內各獨立營運年度的營運股本回報率為基準。對於根據2020年員工計劃、2009年董事計劃和2003年董事計劃授予的購股權、限制性股票和績效股單位，截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，在綜合經營報表和全面收益(虧損)表中確認的基於股票的薪酬支出分別為4,900萬美元、4,500萬美元和4,300萬美元。截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，綜合經營報表及股份薪酬綜合收益(虧損)所錄得的相應所得税收益分別為700萬美元、400萬美元及800萬美元。截至2023年12月31日止年度，於2023年2月23日、2023年5月18日、2023年9月8日及2023年11月8日共授出181,646股限制性股份，每股公平值分別為382.385美元、372.9050美元、369.15美元及383.2200美元。此外，2023年2月23日授予了14,975個業績股單位，公允價值為每單位382.3850美元。截至2023年12月31日止年度內，並無授出購股權。對於前幾年授予的股票期權，每個期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權估值模型計算的。該公司確認，作為額外實收資本的增加，從股息中獲得的已實現所得税收益，計入留存收益，並以股本分類的非既有股權支付給員工。此外，從這些獎勵的股息中確認的已實現所得税收益的額外實收資本中確認的金額包括在可用於吸收基於股票的支付獎勵的税收不足的超額税收優惠池中。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司分別確認了50萬美元、60萬美元和60萬美元的額外實收資本，這是由於限制性股票股息的税收優惠。F-48

下表彙總了截至2022年、2022年和2021年12月31日公司股東批准的計劃下的期權活動，以及截至那時止年度的變化：(內在價值合計(百萬)；股份總數)股份加權-平均行權價格/股份加權-平均剩餘合同期限合計內在價值授予--授予--行使--49,028 88.52可在2021年12月31日行使--0$-(內在價值合計以百萬計；股份總數)股份加權-平均行權價格/股份加權-平均剩餘合同期限合計內在價值授予的未行使期權116,871美元87.87美元--行使67,843 87.39被沒收/取消/到期--在2021年12月31日未行使的49,028 88.52 0.2美元9。可於2021年12月31日行使49,028 88.52 0.2$9自2012年以來一直沒有授予任何股票期權。截至2023年12月31日，沒有未償還的股票期權。所有剩餘的股票期權都在2022年行使。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度內，已行使期權的總內在價值(市場價格減去行權價)分別為1,000萬美元及1,100萬美元。截至2022年和2021年12月31日止年度，已行使購股權所收取的現金分別為400萬美元和600萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，行使期權實現的税收優惠分別為200萬美元和300萬美元。下表彙總了公司限制性非既得股的狀況和所示期間的變化：截至2023年12月31日的年度2022年2021年限制性(非歸屬)股份加權平均授予日期公允價值截至1月1日的未償還部分，479,630$268.82 496,094$247.76 483,427$246.60授予181,646 382.01 203,598 300.38 213,901 243.51既有155,110 261.60 162,579 246.41 158,735 238.67沒收44,629 297.23 57,483 262.28 42,499 247.02截至2023年12月31日未確認的補償成本總額為461,537 313.05 479,630 268.82 496,094 247.76。這一成本預計將在3.3年的加權平均期內確認。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，歸屬股份的總公允價值分別為4100萬美元、4000萬美元和3800萬美元。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，歸屬股份實現的税收優惠分別為1,100萬美元、900萬美元和800萬美元。F-49

除2020年員工計劃、2009年董事計劃和2003年董事計劃外，集團於2023年向公司非僱員董事發行了447股普通股，2022年發行了774股普通股，2021年發行了506股普通股，作為對他們擔任董事的補償。2023年、2022年和2021年，這些債券的總價值分別為20萬美元、20萬美元和10萬美元。本公司於2023年、2022年及2021年分別以2,200萬美元、2,100萬美元及1,800萬美元從選擇以扣繳股份方式支付所需預扣税及/或行使購股權或限制性股份投資行權成本的員工手中，購入56,832股、69,833股及79,308股普通股。下表彙總了本公司截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的非既有業績股份單位獎勵及變動情況：截至1月1日未完成的業績股份單位獎勵股份加權平均授予日期公允價值，54,861美元-50,495美元-38,891美元-授予14,975 382.39 18,340 301.54 22,205 242.24因業績而增加/(減少)歸屬單位-4,063-3,028-(800)-歸屬14,023 340.44 15,919 274.37 9,801 242.24喪失750-1,083-0-未償還-51,000-54,861-50,495-公司以210萬美元收購了6,117，6,175和3,104股普通股，2023年、2022年和2021年分別為170萬美元和80萬美元的員工，他們選擇為通過扣繳股份結算的業績股票單位支付所需的預扣税。15.僱員福利計劃界定的福利養卹金計劃。該公司為2010年4月1日之前受僱的美國員工保留有條件和無條件的固定收益養老金計劃。一般來説，公司根據計劃規定的一段時間內的平均收入和計入貸記的服務年限來計算福利。本公司的非合格固定收益養老金計劃為因國內税法限制而在合格計劃下福利被削減的參與者提供補償性養老金福利。自2018年1月1日起，公司非合格固定收益養老金計劃的參與者不再獲得額外的服務福利。雖然根據美國國税局的規定不需要繳費，但下表彙總了公司在所示期間對固定收益養老金計劃的繳費：截至2023年12月31日的年度2023年2022年公司繳費$1$6$4下表彙總了公司在所示期間的養老金支出：截至12月31日的年度2023年2022年養老金支出$5$(2)$3 F-50

下表彙總了所示期間美國僱員的這些固定福利計劃的狀況：截至12月31日的年度，預計福利負債變化：年初福利負債$291$403服務成本5 9利息成本14 10精算(損益)/損失9(115)削減--已支付福利(25)(15)年底預計福利負債295 291計劃資產變化：年初計劃資產的公允價值285 377計劃資產的實際回報48(83)1年度6的實際繳款已支付的行政費用--已支付的福利(25)(15)計劃資產的公允價值308 285年末的資金狀況$13$(6)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)在綜合資產負債表中確認的下列期間的金額：截至12月31日，(百萬美元)2023年2022年其他資產(一年以上到期)$19$1其他負債(一年內到期)(3)(1)其他負債(一年以上到期)(3)(6)綜合資產負債表中確認的淨額13美元(6)(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)尚未反映在定期福利淨成本中並計入所示期間的累計其他全面收益(虧損)的數額：截至2023年12月31日(以百萬美元計)2022年累計收益(虧損)$(33)$(56)累計其他全面收益(虧損)$(33)$(56)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-51

所示期間其他全面收益(虧損)的變化如下：截至12月31日的年度，2023年2023年12月31日的其他全面收益(虧損)，前一年19年期間產生的淨收益(虧損)$(56)$(68)7在淨定期福利成本中攤銷的確認：精算損失4已確認的減損--截至12月31日的其他全面收益(虧損)$(33)$(56)(有些金額可能因四捨五入而無法對賬。)美國僱員的定期福利淨成本包括所示期間的下列組成部分：截至12月31日的年度，(百萬美元)2023年2022年服務成本$5$9$11利息成本14 108預期資產回報率(19)(25)(24)早期精算損失攤銷4 4 8結算-1-定期淨收益成本$5$(2)$3其他全面收益(虧損)：可歸因於與上一年變化的其他全面收益(虧損)(23)(12)在定期淨收益中確認的總額成本和其他綜合收益(虧損)$(18)$(14)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)2023年、2022年和2021年用於確定淨定期福利成本的加權平均貼現率分別為5.25%、2.86%和2.55%。用於確定2023年、2022年和2021年期間福利淨成本的補償增長率為4.00%。2023年、2022年和2021年的計劃資產預期長期收益率分別為7.00%、6.75%和7.00%。用於確定2023年、2022年和2021年預計福利債務精算現值的加權平均貼現率分別為5.00%、5.25%和2.86%。下表彙總了所示期間的累計福利義務：截至2023年12月31日(以百萬美元為單位)2022年合格計劃$263$258不合格計劃6 6總計$269$264(由於舍入，某些金額可能無法調節。)F-52

下表顯示了在所示期間具有超過計劃資產的預計福利義務的計劃：2023年12月31日(以百萬美元為單位)2023年合格計劃預計福利債務$289$284計劃資產的公允價值308 285非限定計劃預計福利債務$6$6計劃資產的公允價值--下表顯示了所示期間的累積福利義務超過計劃資產的計劃：12月31日，(百萬美元)2023年2022年合格計劃累積福利債務$-$-計劃資產的公允價值--非限定計劃累積福利債務$6$6計劃資產的公允價值--下表顯示了所示時期的預期福利支付：(百萬美元)2024年$15 2025 14 2026 15 2027 16 2028 17未來5年99計劃資產主要由投資信託中的股份組成，分別佔標的資產的75%、24%和1%，包括股權證券、固定到期日和現金。該公司為美國員工管理合格的計劃投資。該計劃中的資產包括債務和股權共同基金。由於該計劃的長期性，目標資產配置歷來是70%的股票和30%的債券。F-53

下表列出了符合條件的計劃資產在所示期間按公允價值計量的公允價值計量水平：公允價值計量使用：(百萬美元)2023年12月31日相同資產在活躍市場上的報價(第一級)其他重大可觀察投入(第二級)重大不可觀察投入(第三級)資產：短期投資，接近公允價值(A)$2$-$-共同基金，公允價值固定收益(B)73 73--股權(C)232 232--合計$308$308$-$-(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)(A)這一類別包括以美元發行和支付的高質量短期貨幣市場工具。(B)這一類別包括固定收益基金，這些基金投資於公司、政府和政府機構的投資級證券，其中約90%投資於美國證券，10%投資於國際證券。(C)這一類別包括投資於小型、中型和多市值股本證券(包括普通股)、可轉換為普通股的證券和具有普通股特徵的證券(如權利和認股權證)的基金，其中約100%投資於美國股票。公允價值計量使用：(百萬美元)2022年12月31日公允價值計量使用：相同資產的活躍市場報價(第1級)其他重大可觀察投入(第2級)重大不可觀察投入(第3級)資產：短期投資，接近公允價值(A)$4$4-$-共同基金，公允價值固定收益(B)68 68--股權(C)211 211--總計$283$283$-$-(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)(A)這一類別包括以美元發行和支付的高質量短期貨幣市場工具。(B)這一類別包括固定收益基金，這些基金投資於公司、政府和政府機構的投資級證券，其中約70%投資於美國證券，30%投資於國際證券。(C)這一類別包括投資於小型、中型和多市值股本證券(包括普通股)、可轉換為普通股的證券和具有普通股特徵的證券(如權利和權證)的基金，其中約50%投資於美國股票，50%投資於國際股票。此外，在2022年12月31日被記錄為合格計劃資產一部分的200萬美元投資沒有包括在公允價值等級表中，因為這些資產是根據ASU 2015-07年度資產淨值實際權宜之計指導進行估值的。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，沒有向合格養卹金福利計劃繳款。確定的繳費計劃。該公司還維持着覆蓋美國員工的合格和非合格固定繳款計劃(分別為“儲蓄計劃”和“非合格儲蓄計劃”)。根據這些計劃，根據員工的貢獻百分比，公司最高可貢獻參與者薪酬的3%。非合格儲蓄計劃為因國內收入法限制而在儲蓄計劃下福利被削減的參與者提供補償性儲蓄計劃福利。此外，對於2010年4月1日或之後的新員工(和新員工)，公司將根據員工的年齡在每個工資期繳納員工收入的3%至8%。這些捐款將在三年後100%歸屬。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，公司與這些計劃相關的支出分別為2,200萬美元、1,800萬美元和1,500萬美元。F-54

此外，該公司還維護着幾個涵蓋非美國員工的固定繳費養老金計劃。每個國際辦事處都為在該地點工作的非美國員工制定了單獨的計劃。該公司根據工資、年齡和/或服務年限繳納各種金額。本年度，國際辦事處的繳款佔薪金的百分比在5.1%至29.3%之間。繳費通常用於從當地保險提供商那裏購買養老金福利。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，公司與這些計劃相關的支出分別為600萬美元、400萬美元和300萬美元。退休後計劃。該公司為2010年4月1日之前受僱的員工發起了一項退休人員健康計劃。該計劃為符合條件的退休員工(及其符合條件的家屬)提供醫療福利，這些員工已經選擇了保險。該公司預計，如果大多數被覆蓋的員工在為公司工作期間退休，他們將有資格享受這些福利。這些福利的費用由退休人員分擔。本公司在員工服務期間計提退休後福利支出。假設2023年的醫療費用趨勢率為6.75%，2030年將逐漸下降到4.75%，然後保持在該水平。本公司於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的支出分別為100萬美元、100萬美元及100萬美元。下表彙總了本計劃在所示期間的狀況：12月31日，預計福利債務變化：年初福利債務$21$31服務成本1 1利息成本1 1修正--精算(收益)/損失(1)(10)已支付福利--22年底福利債務21計劃資產變化：年初計劃資產的公允價值--僱主繳費--已支付的福利--計劃資產的公允價值在綜合資產負債表中確認的年終資金狀況$(22)$(21)所示期間：12月31日，(百萬美元)2023年2022年其他負債(一年內到期)$(1)$(1)其他負債(一年後到期)(21)(21)在綜合資產負債表中確認的淨額$(22)$(21)(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)尚未反映在定期福利淨成本中並計入所示期間的累計其他全面收益(虧損)的數額：截至12月31日，2023年2022年累計收入(虧損)$11$13先前服務貸方累計(成本)1 1累計其他全面收益(虧損)$12$14 F-55

所示期間其他全面收益(虧損)的變化如下：截至12月31日的年度，2023年2023年12月31日的其他全面收益(虧損)，前一年$14$4期間產生的淨收益(虧損)10期間產生的前期服務貸項(成本)--在定期淨收益成本中確認攤銷：精算損失(收益)(2)--前期服務成本--12月31日的其他全面收益(損失)，本年度$12$14定期福利費用淨額包括所示期間的下列組成部分：12月31日終了年度，(百萬美元)2023年2022年服務成本$1$1$1利息成本111以前服務信貸確認--(1)淨收益確認(2)--淨定期成本$(1)$1$1在其他全面收益(虧損)中確認的其他變化：可歸因於與上一年變化的其他綜合收益(虧損)2(10)在淨定期收益成本和其他全面收益(虧損)中確認的總金額$1$(9)(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)2023年、2022年和2021年用於確定淨定期福利成本的加權平均貼現率分別為5.25%、2.86%和2.55%。用於確定2023年、2022年和2021年年末預計福利債務精算現值的加權平均貼現率分別為5.00%、5.25%和2.86%。下表顯示了預計在所示年份支付的福利：(百萬美元)2024年1 2025 1 2026 1 2027 1 2028 1未來5年7 16.所得税經總督批准於2023年12月27日，2023年《百慕大企業所得税法》(以下簡稱《2023年法》)成為法律。從2025年開始，15%的企業所得税將適用於百慕大企業，這些企業是年收入7.5億歐元或以上的跨國企業集團的一部分。集團的百慕大實體將繳納新的企業所得税。該公司評估了2023年法案，並在2023年記錄了與之相關的5.78億美元遞延所得税淨收益。遞延所得税淨額主要與法律中的一項缺省條款有關，該條款允許所謂的“經濟轉型調整”(“ETA”)。ETA允許公司建立與無形資產重估有關的遞延税項資產或負債，不包括商譽，以及他們的F-56

其他資產和負債，按截至2023年9月30日的公允價值計算。然後，根據2023年法案對遞延税項資產或負債進行攤銷。本集團非百慕大附屬公司的所有收入須繳交適用於公司的聯邦、外國、州及地方税。此外，本公司保險經營公司的外國分支機構的收入應按不同的税率繳納所得税。集團的美國子公司在美國開展業務，並在美國納税。如果美國子公司以股息或其他形式分配當期或累積的收益和利潤，公司將被徵收5%的美國預扣税。然而，目前，由於管理層不打算匯出這些未匯出的收益，因此沒有應計預扣税。如果分配應繳納預扣税的累計金額，則計算起來不切實際。綜合經營及綜合收益(虧損)表內的所得税撥備乃根據每一實體的個人收入及適用税法釐定。這項準備金反映了與每個實體有關的財務收入和應税收入之間的永久性差異。2022年8月16日，《2022年降低通貨膨脹法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)頒佈。我們已評估《利率協議》的税務條文，其中最重要的是公司替代性最低税項和股份回購消費税，並預計有關法例不會對我們的經營業績產生重大影響。所列期間經費的重要組成部分如下：12月31日終了年度，(百萬美元)2023 2022 2021當期税收支出(福利)：美元284$76$124非美國7 5 2當期税收支出(福利)291 81 126遞延税收支出(福利)：美國(76)(90)38非美國(578)-3遞延税收支出(福利)(654)(90)41所得税支出(福利)總額$(363)$(9)$167(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)F-57

加權平均預期税額撥備的計算方法是每個司法管轄區的税前收益(虧損)乘以該司法管轄區的適用法定税率。現將所示期間所得税準備金與按加權平均税率計算的預期税款準備金之間的差額核對如下：12月31日終了年度，美國非美國承保收益(虧損)$533$686$(81)$558$(83)$307淨投資收益954 479 607 223 708 457淨已實現資本收益(虧損)(190)(86)(426)(29)266(8)衍生工具淨收益(虧損)-1-3公司費用(18)(55)(26)(35)(33)(34)利息，費用和債券發行成本攤銷費用(134)-(101)-(70)-其他收入(費用)(13)(3)(6)(96)23 11税前收入(虧損)$1,132$1,022$(32)$620$811$735按適用的法定税率計提預期税款撥備(S)238 26(9)-170 14免税收入(3)-(4)-(4)-股息收入扣除(2)-(3)-(1)-按比例計算1-1-1-關聯優先股股息7-7-7-可抵免的外國保費税(14)-(11)-(13)-税務審計結算-以前在APIC基於股份的補償税收優惠(3)-(3)-(2)-估值免税額-(13)-5-(10)百慕大公司所得税-(578)-5-保險公司擁有的人壽保險(13)-(1)-其他(3)(6)6-3 1所得税準備總額$208$(571)$(14)$5$161$5(由於四捨五入，某些數額可能無法對賬。)截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司沒有不確定的税務頭寸。該公司2014至2018年的美國聯邦納税申報單正在接受美國國税局的審計。幾年來，公司收到並回復了大量的信息文件請求(“IDR”)。2023年，國税局發佈了幾份無關緊要的調整建議通知(S)。該公司已提交修訂後的納税申報單，要求分別退還2015年和2016年的200萬美元和500萬美元。2023年秋季，美國國税局發佈了一份最終的收入代理報告(“RAR”)，該報告正在接受公司的審查。我們已經要求並收到了美國國税局的延期，以完成我們的審查。請注意，美國國税局要求將審計延長至2025年6月30日，我們已經簽署了這一請求。對於2019年納税年度，訴訟時效已經過期，因此，該年度的聯邦所得税申報單不再接受美國國税局的審查，除非公司提交了修訂的申報單。2020、2021和2022納税年度將接受美國聯邦所得税司法管轄區的審查。F-58

遞延所得税反映了用於財務報表目的的資產和負債價值之間的暫時性差異的税收影響，這種價值是由美國税收法律和法規衡量的。構成遞延所得税淨資產/(負債)的主要項目如下：截至12月31日的年度，(百萬美元)2023年2022遞延税項資產：百慕大無形資產$536美元-損失準備金270 154未賺取保費準備金143 114未實現投資淨虧損67 218折舊44-租賃負債27 29淨營業虧損18 28未實現外幣淨虧損15 24投資減值12 12股權補償8 8福利計劃淨未實現虧損4 9 9無法收回的再保險準備金3 3外國税收抵免-3其他資產22 10遞延税項資產總額遞延税項負債1,169 611遞延税項負債：遞延收購成本139 105公允價值淨收入74 7合夥企業投資49 56使用權資產23 25福利計劃資產3 3折舊-16其他負債11 8遞延税項負債總額299 220遞延税項資產淨額870 392減去：估值撥備(15)(25)遞延税項資產淨額/(負債)$855$367(某些金額可能因四捨五入而無法核對。)於2023年12月31日及2022年12月31日，公司分別擁有1,500萬美元及2,500萬美元的估值津貼(“VA”)。VA是我們根據美國公認會計原則得出的結論的結果，即英國、荷蘭、愛爾蘭、瑞士、法國、德國、新加坡、墨西哥和美國司法管轄區無法證明相關遞延税項資產更有可能變現。這主要是由於近年來的累積經營虧損、累積的資本虧損等因素，因此無法證明在特定司法管轄區內的整體盈利能力。在截至2023年12月31日的一年中，該公司的VA總體減少了1000萬美元。受税收影響的英國淨營業虧損(NOL)為700萬美元，不會到期。受税收影響的200萬美元愛爾蘭NOL不會過期。受税收影響的200萬美元瑞士NOL將於2028年開始到期。其餘700萬美元的税收在不同的司法管轄區產生，並於2027年開始到期。請注意，並不是所有的NOL都有VA對抗。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司分別有0和300萬美元的外國税收抵免(“FTC”)結轉，均與分支機構籃子有關。分支籃子FTCs將於2030年開始到期。截至2023年12月31日，公司的遞延税項資產中有6700萬美元主要與可供出售的固定到期日證券的未實現虧損有關。可供出售的固定到期日證券的未實現虧損是市場狀況(包括利率上升)的結果。遞延税項資產的最終變現取決於本公司持有可供出售證券的能力和意圖，直至這些證券收回其價值或到期。截至F-59

2023年12月31日，根據所有現有證據，本公司得出結論，與可供出售固定到期日投資組合的未實現虧損相關的遞延税項資產更有可能實現。本公司遵循ASU 2016-09關於基於股票的薪酬交易的税務影響的處理。ASU 2016-09要求在授予日和結算(歸屬/行使)日之間因基於股票的補償獎勵的價值變化而產生的限制性股票投資和股票期權行使的所得税影響，應作為所得税支出(收益)的一部分在綜合經營報表和全面收益(虧損)中記錄。根據ASU 2016-09年度，公司在2023年、2022年和2021年分別在綜合經營報表和全面收益(虧損)報表中記錄了與限制性股票投資和股票期權行使有關的200萬美元、200萬美元和200萬美元的超額税收優惠，作為所得税支出(福利)的一部分。ASU 2016-09年度不影響與限制性股票股息相關的税收優惠的會計處理。與支付限制性股票股息有關的税收優惠在所有年度的綜合資產負債表的股東權益部分都作為額外實收資本的一部分入賬。2023年、2022年和2021年，與支付限制性股票股息相關的税收優惠分別為60萬美元、60萬美元和60萬美元。17.股息限制及法定財務資料集團及其營運附屬公司須受多項監管限制，包括可派發股息的數額及營運實體必須維持的資本水平。這些監管限制是基於法定資本，而不是基於公認會計準則的股本或淨資產。集團及其主要營運附屬公司之一百慕大再保險受百慕大法律監管，另一主要營運附屬公司珠穆朗瑪峯再保險則受特拉華州法律監管。百慕大再保險須遵守由百慕大金融管理局(“BMA”)管理的百慕大償付能力資本要求(“BSCR”)，而珠峯再保險則須遵守由NAIC制定的RBC。這些模型代表了對淨資產、法定資本和盈餘的總體監管限制。股息限制。根據百慕大法律，如派發股息會令本集團資產的可變現價值減至低於其負債及已發行股本及股份溢價(額外實收資本)賬目的總和，則禁止本集團宣派或派發股息。集團支付股息的能力和運營費用取決於其子公司的股息。根據百慕大法律，如果百慕大再保險未能達到其最低償付能力保證金或最低流動性比率，它將被禁止宣佈或支付股息。作為一家長期保險公司，百慕大再保險公司也不能向任何非投保人宣佈或支付股息，除非在支付股息後，其長期業務基金中經其認可精算師認證的資產價值至少超過其長期業務負債30萬美元的最低償付能力額度。如果百慕大再保險的股息支付將超過其上一年度末法定資本和盈餘總額的25%，則需要事先獲得BMA的批准。百慕大再保險按照《1978年保險法》及其修正案和相關法規中百慕大規定的會計原則編制其法定財務報表。截至2023年12月31日和2022年12月31日，百慕大再保險的法定資本和盈餘分別為37億美元和28億美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，百慕大再保險的法定淨收入分別為15億美元、6.03億美元和6.81億美元。特拉華州法律規定，作為保險控股公司制度成員且以該州為註冊地的保險公司不得在未事先通知特拉華州保險專員的情況下支付股息，並且如果建議股息的價值連同在前12個月中進行的所有其他股息和分配的價值超過(1)法定盈餘的10%或(2)不包括已實現資本收益的淨收入(均不包括已實現資本收益)，則不得在未經保險專員批准的情況下支付股息。此外，支付的股息不得超過未分配的應得盈餘。因此，截至2023年12月31日，珠峯再保險在不觸發與股息相關的監管部門事先批准的要求的情況下，可用於支付股息的最高金額為8.77億美元。F-60

法定財務信息。珠穆朗瑪峯再保險按照NAIC和特拉華州保險局規定或允許的會計慣例編制其法定財務報表。《NAIC會計實務和程序手冊》規定了法定會計實務。截至2023年12月31日和2022年12月31日，珠峯再保險的資本和法定盈餘分別為70億美元和56億美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，珠峯再保險的法定淨收入分別為8.77億美元、2.94億美元和3.36億美元。對於Holdings的運營子公司以現金股息、貸款或墊款的形式向Holdings轉移資金的能力，存在一定的監管和合同限制。控股的直接保險子公司所在的特拉華州的保險法需要監管部門的批准，這些子公司才能向控股支付股息或向其提供超過某些法定門檻的貸款或墊款。資本限制。在百慕大，百慕大再保險公司受到BMA管理的BSCR的約束。如果保險公司的資本和盈餘等於或超過BSCR模型確定的增強資本要求，則不會採取任何監管行動。此外，BMA還為每家保險公司設定了目標資本水平，即提高後資本要求的120%。在美國，珠穆朗瑪峯再保險受制於由NAIC制定的RBC，該RBC確定了授權控制水平的風險資本。只要調整後的總資本為法定控制水平資本的200%或以上，公司就不需要採取任何行動。百慕大再保險和珠峯再保險的監管目標資本和實際法定資本如下：百慕大再保險(1)珠峯再保險(2)於2023年12月31日(以百萬美元為單位)2023年⁽³⁾2022年2023年監管目標資本$-$2,217$4,242$3,353實際資本$3,722$2,759$6,963$5,553(1)監管目標資本指根據適用年度的BSCR計算得出的目標資本水平。(2)監管目標資本佔適用年度加拿大皇家銀行授權控制水平計算的200%。(3)2023年BSCR的計算尚未完成，但公司預計百慕大再保險公司2023年12月31日的實際資本將超過目標資本水平。根據BMA在2024年2月發佈的指導意見，百慕大再保險公司沒有在其2023年監管目標資本或實際資本中反映響應2023年《百慕大企業所得税法》(簡稱《2023年法》)而確認的經濟轉型調整的影響。BMA預計在2023年法案生效之前完成評估，並在與2023年法案生效的時間線內發佈指令。18.後續事件公司對已知的已確認和未確認的後續事件進行了評估。該公司沒有任何後續事件要報告F-61

附表I-除關聯方投資外的投資摘要2023年12月31日A欄B欄D欄D(以百萬美元為單位)成本市值以資產負債表固定到期日顯示-可供出售債券：美國政府和政府機構$1,045$996$996州，市政和行政區138 128 128外國政府證券5,720 5,540 5,540公用事業公司債券5,720 5,540 5,540公用事業公司債券12,204 12,016 12,016抵押貸款支持證券：商業1,091 1,000機構住宅4,869 4,695 4,695非機構住宅431 443 443可贖回優先股474 427 427固定到期日-可供出售28,568 27,740 27,740固定到期日債券：外國公司證券84 90 83公用事業公司債券45 4所有其他公司債券754 738 747抵押支持證券：商業21 21 21持有至到期的總固定到期日864 854 855股權證券-按公允價值計算(1)190 188短期投資2,127 2,127 2,127其他投資資產4,794 4,794 4,794現金1,437 1,437 1,437總投資和現金$37,980$37,141$37,142(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)(1)原始成本不反映公允價值調整，已通過經營報表和全面收益(虧損)實現。S-1

附表二--登記人簡明資產負債表的簡明財務信息2023年12月31日(美元和股票金額(百萬美元，每股面值除外)2022年資產：固定到期日-可供出售(攤銷成本：2023年，0美元；2022年，0美元)$-$-其他投資資產(成本：2023年，38美元；對子公司的投資14,832 11,116長期應收票據，附屬50-應計投資收入2-來自子公司的應收賬款13 11其他資產46 43總資產$14,989$11,192負債：長期應付票據，附屬公司8 4其他負債6 9總負債1,787 2,751股東權益：優先股，票面價值：0.01美元；50.0股授權股份；沒有發行和發行的股票--普通股，面值：0.01美元；授權股份200.0股；(2023年)74.2%和(2022年)69.9%庫存股前流通股1 1額外繳入資本3,773,302，累計其他全面收益(虧損)，扣除遞延所得税支出(收益)，2023年為(99美元)，2022年(934)(1,996)庫存股，按成本計算為(250)美元；30.8股(2023)及30.8股(2022)(3,908)(3,908)留存收益14,270 12,042總股東權益13,202 8,441總負債及股東權益$14,989$11,192(某些數額可能因四捨五入而無法核對。)請參閲合併財務報表附註。S-2

附表二--登記人12月31日終了年度業務簡明報表的簡明財務資料，2023年2022年2021年收入：淨投資收入$4$--其他收入(支出)8--子公司淨收入(虧損)2,641 648 1,416總收入2,653 648 1,416支出：與利息支出相關的87 13 6其他支出49 38 31總支出136 51 37税前收入(虧損)2,517 597 1,379子公司的其他全面收入(虧損)$2,517$597$1,379，税後淨額1,063(2,008)(523)全面收益(虧損)$3,580$(1,411)$856(由於四捨五入，某些金額可能無法對賬。)請參閲合併財務報表附註。S-3

附表二--登記人簡明現金流量表截至12月31日的年度簡明財務信息(百萬美元，股票除外)2023年2022年2021年經營活動現金流量：淨收益(虧損)$2,517$597$1,379調整以調節淨收入與經營活動提供的淨現金：子公司留存(收益)赤字的股本(2,641)(648)(1,416)從子公司收到的現金股息365 476 320其他資產和負債的變化，-投資(收益)損失淨額-非現金補償支出3 2經營活動提供(用於)的現金淨額238 457 296投資活動產生的現金流量：對子公司的額外投資(377)(824)(120)固定到期日收益可供出售-出售固定期限的收益-可供出售23--其他投資資產的分配441 237 607收購的固定期限成本-可供出售(23)--收購的其他投資資產的成本(479)(26)(535)短期投資淨變化-償還長期應收票據的收益-附屬50-(長期應收票據發行--附屬公司(100)--投資活動提供(用於)的現金淨額(465)(613)(48)融資活動的現金流量：在此期間發行的普通股，公開發行普通股收益1,445--購買庫存股--(61)(225)支付給股東的股息(288)(255)(247)發行長期應付票據收益(償還成本)-附屬公司(965)465 200融資活動提供(使用)的現金淨額215 175(245)匯率變化對現金的影響增加(減少)現金(13)192現金，期初22 3 1現金，期末$9$22$3非現金交易：4,297,463股珠峯集團有限公司(“集團”)普通股股息由集團從珠峯優先國際控股公司(“優先控股”)收到$-1,405$-集團發行17.73億美元應付給優先控股公司的本票，以換取集團從優先控股公司收到的5,422,508股集團普通股-1,773-集團向珠峯再顧問公司提供的9,719,971股集團普通股的出資額，Ltd.-3,178-(由於四捨五入，某些金額可能無法調節。)請參閲合併財務報表附註。S-4

附表二--登記人附註的簡明財務信息1.隨附的簡明財務信息應與珠峯集團有限公司及其子公司的綜合財務報表和相關附註一起閲讀。2.)自2019年12月起，珠峯集團有限公司與關聯公司珠峯再保險公司簽訂了一份3億美元的長期票據協議。票據原定於每年付息1.69%，定於2028年12月到期。然而，該票據已於2023年5月全額償還，截至2023年12月31日不再未償還。在2022年12月31日，這筆交易被包括在珠峯集團有限公司的濃縮資產負債表中的長期應付票據中。)截至2021年8月，珠峯集團有限公司與關聯公司珠峯再保險公司簽訂了一項2億美元的長期票據協議。票據原定於每年付息1.00%，定於2030年8月到期。然而，該票據已於2023年5月全額償還，截至2023年12月31日不再未償還。2022年12月31日，這筆交易包括在珠峯集團有限公司濃縮資產負債表中的長期應付票據中。)截至2022年6月，珠峯集團有限公司與其關聯公司珠峯再保險控股有限公司簽訂了一份2.15億美元的長期票據協議。票據原定於每年支付3.11%的利息，並定於2052年6月到期。然而，該票據已於2023年5月全額償還，截至2023年12月31日不再未償還。截至2022年12月31日，這筆交易被包括在珠峯集團5號濃縮資產負債表中的長期應付票據中。)截至2022年12月，珠峯集團有限公司與其關聯公司珠峯再保險控股有限公司簽訂了一項1.25億美元的長期票據協議。票據原定於年息4.34%，定於2052年6月到期。然而，該票據已於2023年5月全額償還，截至2023年12月31日不再未償還。在2022年12月31日，這筆交易被包括在珠峯集團6的濃縮資產負債表中的長期應付票據中。)截至2022年12月，珠峯集團有限公司與關聯公司珠峯國際再保險公司簽訂了一項1.25億美元的長期票據協議。票據原定於年息4.34%，定於2052年12月到期。然而，該票據已於2023年5月全額償還，截至2023年12月31日不再未償還。2022年12月31日，這筆交易包括在珠峯集團有限公司的濃縮資產負債表中的長期應付票據中。)截至2022年12月，珠峯集團有限公司與其關聯公司珠峯首選國際控股有限公司簽訂了一份18億美元的長期票據協議。票據年息率為4.34%，定於2052年12月到期。在2023年12月31日，這筆交易被包括在珠峯集團有限公司的濃縮資產負債表中的長期應付票據中。)截至2023年5月，珠峯集團有限公司向關聯公司珠峯再保險百慕大公司發行了一份1億美元的長期票據協議。票據的年息率為3.72%，計劃於2053年5月到期。珠峯再保險百慕大於2023年9月向珠峯集團有限公司償還了5000萬美元，截至2023年12月31日，未償還的金額為5000萬美元。2023年12月31日，這筆交易被計入長期應收票據，隸屬於珠峯集團9的濃縮資產負債表。)珠穆朗瑪峯集團有限公司已將資金投資於Mt.洛根再保險有限公司(“Mt.Logan Re“)，一個附屬實體。在濃縮的資產負債表上，對Mt.截至2023年12月31日和2022年12月31日，Logan Re的估值分別為4600萬美元和6500萬美元，已計入其他資產。在簡明經營報表中，截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的收入(支出)分別為850萬美元、90萬美元和130萬美元，已計入其他收入(支出)。S-5

附表III-補充保險資料欄A欄B欄C欄D欄E欄F欄G欄H欄J欄J遞延收購成本虧損準備金及虧損調整費用未賺取保費準備金保費賺取淨投資收益招致虧損及虧損調整費用攤銷遞延收購成本其他營運開支淨承保保費部分(以百萬元計)截至12月31日止年度，2023年再保險$968$17,659$4,018$9,799$1,004$5,696$2,520$255$10,802保險279 6,945 2,605 3,644 429 2,732 432 591 3,929總計$1,247$24,604$6,622$13,443$1,434$8,427$2,952$846$14,730截至及截至2022年12月31日的年度再保險$710$16,111$2,894$8,598$590$5,966$2,116$217$8,919 252,954 2,253,189 134 413$2,065$5,147$11,787$830$100$2,528$646$12,3442021年再保險$654$13,872$2,723$7,708$823$5,543$1,833$198$8,488保險218 5,137 1,887 2,698 342 1,848 376 385 2,958總計$872$19,009$4,610$10,406$1,165$7,391$2,209$583$11,446(某些金額可能因四捨五入而無法對賬。)S-6

附表IV-再保險A列B列D列E列F(以百萬美元為單位)從其他公司假設的分給其他公司的總金額假設淨額截至2022年12月31日財產和責任保險費總收入$4,733$1,807$10,518$13,443 78.2%2022年12月31日財產和責任保險費總收入$4,218$1,513$9,082$11,787 77.1%2021年12月31日財產和責任保險費總收入$3,589$1,498$8,315$10,406 79.9%S-7

淨收益(虧損)(GAAP)與税後營業收入(虧損)(非GAAP)對賬公司通常使用税後營業收入(虧損)--一種非GAAP財務衡量標準--來評估其業績。税後營業收入(虧損)由不包括投資税後淨收益(虧損)的淨收益(虧損)和税後淨匯兑收益(費用)組成，如下所示：雖然投資淨收益(虧損)和淨外匯收益(費用)是公司保險業務的組成部分，但投資淨收益(損失)和外匯收入(費用)的確定獨立於保險承保過程。本公司認為，任何特定時期的投資淨收益(虧損)水平和淨外匯收入(支出)水平並不能反映該特定時期的基礎業務表現。僅按公認會計準則列報淨收益(虧損)(百萬美元，稀釋後普通股淨收益(虧損)$2,517 60.19$597 15.19$1,379 34.62$514 12.78$1,010 24.70投資税後淨收益(虧損)(236)(5.65)(366)(9.30)202 5.06 217 5.39 151 3.69税後淨匯兑收入(支出)(23)(0.55)(102)(2.60)24 0.60(3)(0.07)(14)(0.34)税後營業收入(虧損)$2,776 66.39$1,065 27.08$1,154 28.97$300 7.46$872 21.34使財務信息使用者更難評估公司基本業務的成敗，並可能導致錯誤或誤導性的假設和結論。本公司理解，跟蹤本公司的股票分析師出於上述原因在他們的分析中重點關注税後營業收入(虧損)。該公司向投資者提供税後營業收入(虧損)，以便他們擁有管理層認為是關於公司業績的GAAP信息的有益補充。首席執行官和首席財務官認證2023年，公司首席執行官(“CEO”)向紐約證券交易所提供了關於公司遵守紐約證券交易所公司治理上市標準的年度證明。此外，公司首席執行官和公司首席財務官在其2023年報告中都向美國證券交易委員會提交了關於公司公開披露質量的證明。(部分金額可能因四捨五入而無法對賬)

企業信息胡安·C·安德拉德總裁和首席執行官馬克·科西安西總裁，集團首席財務官吉姆·威廉姆森執行副總裁總裁，集團首席運營官兼珠峯再保險負責人Mike·卡米洛維奇執行副總裁，總裁兼珠峯保險®裏卡多·安扎爾杜瓦執行副總裁，集團總法律顧問蓋爾·範·貝弗倫執行副總裁，首席人力資源官吉爾·貝格斯再保險執行副總裁兼首席運營官，珠峯再保險Mike穆雷執行副總裁總裁和北美保險首席承保官總裁，集團首席轉型與共享服務官Chris Downey高級副總裁，首席承保官，珠峯再保險公司首席通信官、轉讓代理和登記員高級副總裁，計算機股票投資者服務郵政信箱505000 Louisville，KY 40233電話：(877)373-6374(781)575-2725股票交易珠峯集團有限公司2023年在紐約證券交易所交易的普通股，交易代碼為NYSE：EG。2023年股票的季度最高和最低收盤價如下：第一季度最高最低$390.84$333.38第二季度$387.10$332.87第三季度$392.47$339.63第四季度$414.59$350.69普通股和股息截至2024年2月1日普通股的記錄持有者人數為863人。這還不包括蘇黎世金融服務集團一般保險部門的受益人約瑟夫·V·塔蘭託1，5董事長鬍安·C·安德拉德1，5，6總裁和首席執行官約翰·J·阿莫爾2，3，4，6蘇黎世金融服務集團一般保險事業部的退休首席執行官威廉·F·加爾特尼，Jr.1，2，3，4，6加爾特尼集團副董事長兼總裁，全球大西洋金融集團非執行副董事長梅麗爾·D·哈茨班德2，3，4，5退休的首席投資官，Stone Point Capital熱裏·洛斯誇羅2，3，4，6退休的高級副總裁，Marsh&McLennan Companies，Inc.4.退休高級副總裁，OneBeacon保險集團有限公司總法律顧問兼祕書2.黑澤爾·麥克尼爾2.3，4，6北方信託資產管理公司歐洲、中東和非洲地區退休負責人1.執行委員會2.薪酬委員會(Gerri Losquarro，主席)3.審計委員會(Meryl D.Hartzband，主席)4.提名和治理委員會(John J.Amore，主席)5.投資政策委員會(John A.Graf，主席)6.風險管理委員會(小威廉·F·加爾特尼，Jr.主席)執行領導團隊董事會以“街道”名義持有或通過存託信託公司等託管機構的參與者持有的股份。1995年，董事會制定了定期宣佈季度現金股利的政策。該公司宣佈並支付了2023年第一季度和第二季度的季度股息每股1.65美元，並支付了2023年剩餘兩個季度的季度現金股息每股1.75美元。本公司宣佈及派發未來股息(如有)將由董事會酌情決定，並將視乎多項因素而定，包括本公司盈利、財務狀況及業務需要、本公司營運附屬公司的資本及盈餘要求、監管考慮因素及其他因素，以及其附屬公司向本公司支付股息的能力。作為一家保險控股公司，本公司部分依賴子公司的股息向股東支付現金股息。公司子公司的股息支付受到百慕大、愛爾蘭和特拉華州法律的某些限制。見合併財務報表附註17。員工截至2024年2月1日，公司共有員工2844人。如閣下提出書面要求並繳付影印費用，可向珠峯集團有限公司索取一份截至2023年12月31日止年度的10-K表格S年報。請將您的請求發送給：珠峯全球服務公司總法律顧問裏卡多·安扎爾杜瓦執行副總裁總裁，郵編：07059，電話：(9086043000)傳真：(9086043322)欲瞭解有關珠峯集團有限公司的更多信息，包括Form 10-K展品，請訪問我們的網站：www.everestlobal.com。2023年年報

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