424B3 1 zk51453.htm 424B3

根據規則 424 (b) (3)
文件編號 333-119117

招股説明書補編第 1 號
（參見 2004 年 9 月 28 日的招股説明書）

ROBOGROUP T.E.K. Ltd.

某些出售股東最多轉售 5,957,082 股普通股

隨函附上並作為招股説明書的一部分，是（a）公司於2004年3月30日向美國證券交易委員會提交的6-K表最新報告，其中包含公司於2005年3月30日向特拉維夫證券交易所提交的截至2004年12月31日的年度報告的譯本，以及公司經審計的合併 2004 年的財務報告；以及 (b) 公司審計師的同意，其中包含他們同意以引用方式註冊公司經審計的合併本招股説明書補充文件中的2004年財務報告。 在做出任何投資決定之前，我們普通股的潛在投資者應仔細閲讀每份文件和相關的財務信息。

本招股説明書補充文件以引用方式納入，應與 2004 年 9 月 28 日的招股説明書一起閲讀。本招股説明書補充文件參照2004年9月28日的招股説明書進行了限定，除非本招股説明書補充文件提供的信息取代了2004年9月28日招股説明書中包含的信息。

您應依賴招股説明書、本招股説明書補充文件或任何其他補充文件中提供的信息。我們未授權其他任何人向您提供不同的信息。在不允許要約的任何州，都不發行普通股。除這些文件正面日期外，您不應假設招股説明書或本招股説明書補充文件或任何其他補充文件中的信息在以外的任何日期都是準確的。

投資普通股涉及風險。在決定是否購買RoboGroup T.E.K. Ltd的普通股時，應仔細考慮風險因素，從 2004 年 9 月 28 日招股説明書第 2 頁開始。

證券和交易委員會和任何州證券委員會均未批准或不批准這些證券，也沒有透露本招股説明書補充材料的充分性或準確性。任何相反的陳述均屬刑事犯罪。

本招股説明書補充文件的日期為 2005 年 4 月 5 日。

證券交易委員會
華盛頓特區 20549

F O R M 6-K

外國私人發行人根據規則13a-16提交的報告或
根據1934年的《證券交易法》15d-16

在 2004 年 3 月期間

ROBOGROUP T.E.K. LTD. （註冊人姓名）

Rechov Hamelacha 13，Afeq 工業區，Rosh HaaYin 48091 以色列（主要行政辦公室地址）

用複選標記表明註冊人是否在 20-F 表格或 40-F 表格的掩護下提交或將要提交年度報告。

表格 20-F x

表格 40-F o

用複選標記表明註冊人是否在法規 S-T 規則 101 (b) (1) 的允許下以紙質形式提交 6-K 表格:______

用複選標記表明註冊人是否在法規 S-T 規則 101 (b) (7) 的允許下以紙質形式提交 6-K 表格:______

使用複選標記表明，通過提供本表格中包含的信息，註冊人是否也因此根據 1934 年《證券交易法》第 12g3-2 (b) 條向委員會提供信息。

是的沒有

沒有 x

如果標記為 “是”，請在下方註明分配給註冊人的與規則 12g3-2 (b) 相關的文件號：82-______

簽名

根據 1934 年《證券交易法》的要求，註冊人已正式讓下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

ROBOGROUP T.E.K. LTD
（註冊人）

作者：/s/ Haim Schleifer

海姆·施萊弗
總經理

日期：2005 年 3 月 30 日

立即發佈

RoboGroup 公佈 2004年第四季度和全年財務業績
在 4 中大幅增加^第四季度收入為2,010萬新謝克爾；淨虧損急劇下降

ROSH HAAYIN，以色列，2005 年 3 月 30 日，RoboGroup T.E.K. Ltd.（納斯達克股票代碼：ROBO）今天公佈了2004年第四季度和全年財務業績。

第四季度的總收入為2,010萬新謝克爾（合470萬美元），而2003年同期為1,120萬新謝克爾（合260萬美元）。第四季度的毛利從2003年第四季度的320萬新謝克爾（70萬美元）增加到730萬新謝克爾（合170萬美元）。

在第四季度，該公司註銷了教育領域流動緩慢和過時的庫存，金額約為260萬新謝克爾（合60萬美元），這主要源於新產品的推出。

RoboGroups第四季度的淨虧損從2003年第四季度的淨虧損630萬新謝克爾（150萬美元）降至130萬新謝克爾（合30萬美元）。

RoboGroup首席執行官官拉斐爾·阿拉沃特評論説：我們的全年業績反映了收入的增加，以及併購和研發費用的大幅削減，這導致我們的年度淨虧損大幅減少。2004 年年中，我們開始實施削減成本的計劃，以提高教育部門的盈利能力。該計劃包括裁員和整合活動。但是，儘管員工人數較少，但我很高興地宣佈，我們在第四季度成功實現了超過2000萬新謝克爾的高收入目標，這是過去兩年來的最高水平。此外，在今年最後一個季度，除了庫存註銷外，我們本可以實現淨收入。

十二個月期間的收入達到6,170萬新謝克爾（合1,430萬美元），而2003年同期的收入為5,610萬新謝克爾（合1,300萬美元）。收入的增加主要源於YET在教育領域和工業運動控制領域的收入的增加。十二個月期間的毛利達到2590萬新謝克爾（合600萬美元），而2003年同期的為2350萬新謝克爾（合540萬美元）。的增長主要是由於收入的增加。十二個月期間的淨虧損從2003年同期的1,800萬新謝克爾（420萬美元）大幅下降至770萬新謝克爾（合180萬美元）。

YET2004年的總收入為2100萬新謝克爾（合480美元），而2003年年度的總收入為1400萬新謝克爾（合320萬美元）。RoboGroups佔YET收入的比例為50％。

XtraDrive在歐洲和以色列市場的銷售始於2004年，此後於2003年在這些市場上市。這些的銷售是YET在2004年收入增加的主要原因。2004 年，XtraDrive 也在美國市場推出。

2004年第四季度的完整董事報告可在公司網站 http://www.robo-group.com 上查閲，也可應要求以PDF格式提供。請通過 Integrated IR（免費電話 +1-866-447-8633）與 Ayelet Shiloni 聯繫。

RoboGroup及其子公司從事兩個主要的活動領域。第一個是專門針對 RoboGroups培訓產品和電子學習系統的教育領域。RoboGroup 是工程和製造技術培訓系統的全球領導者。公司以市場為導向，的增長源於技術領先地位、強大的合作伙伴關係和管理專業知識。另一個活動領域是為工業市場開發、製造和銷售運動控制產品，該產品是通過公司的子公司安川埃舍德科技（YET）進行的。欲瞭解更多信息，請訪問 http://www.robo-group.com。

就本新聞稿討論對市場狀況的預期或對公司產品的市場接受程度和未來銷售，或以其他方式發表關於未來的陳述而言，這些陳述是前瞻性的，存在許多風險和不確定性，可能導致業績與所發表的聲明存在重大差異。這些因素包括公司及其子公司運營所在行業中快速變化的技術和不斷變化的標準、與個人客户和市場接受新產品相關的風險，以及公司表20-F表年度報告的業務描述和管理討論與分析部分中討論的其他因素。

公司聯繫人： Michal Afuta
roboGroup
michala@robotec.co.il
+972-3-900-4112

代理機構聯繫方式：
Ayelet Shiloni
集成紅外
ayelet@integratedir.com
+1-866-447-8633

定期報告
2004 年的


	1。公司業務描述聲明

	2。董事報告

	3.財務報表

	4。其他細節

第 1 頁

該期間的公司業務描述聲明
將於 2004 年 12 月 31 日結束

導言

根據1970年的《證券條例》（定期和即時聲明），本章介紹了公司的業務事務及其在2004年的業務發展。除非另有明確説明，否則本聲明中顯示的數字是 2004 年 12 月 31 日的正確數字。

在本報告中，根據1968年《證券法》（《證券法》）的定義，公司納入了有關其自身及其子公司的前瞻性信息和陳述。此類信息和陳述包括 除其他外、預測、目標、評估和估計，涵蓋實現不確定且不受公司控制的未來事件或事務（前瞻性信息）。前瞻性信息通常包括動詞、預期、相信、估計值、期望、意圖和類似表達。前瞻性信息不構成經證實的事實，僅基於公司管理層的主觀評估，該評估由其假設進行總結， 除其他外，根據對管理層在編寫本報告期間所依賴的一般信息的分析，包括出版物、研究和調查，這些出版物、研究和調查沒有對其中所含信息的正確性或完整性作出承諾，其正確性也沒有經過公司管理層的獨立審查。

前瞻性信息的實現和/或未實現也將受到因素的影響，這些因素可能無法事先評估，也不在公司控制之下。因此，儘管公司管理層認為其在此處提供的前瞻性信息中表達的預期是合理的，但必須考慮到，實際上，此類預期可能無法實現，或者可能以與本文所述方式大不相同的方式實現。可能會導致前瞻性信息無法實現， 除其他外，來自經濟環境的發展和影響公司活動的外部因素，以及下文第三章中規定的某些風險因素的實現。

第一章描述公司業務的總體發展

1.1 公司的活動及其業務發展的描述

RoboGroup T.E.K. 有限公司（以下簡稱：公司或RoboGroup）及其子公司（以下簡稱：集團）從事兩個主要的活動領域。第一個是公司的傳統活動領域教育領域；另一個活動領域是開發、製造和銷售工業市場的運動控制產品，這完全是通過公司的子公司安川埃舍德科技有限公司進行的。

第 2 頁

RoboGroup 成立於 1982 年，是一傢俬營公司。公司成立時的名稱是 Robotec（GAL）工業機器人技術有限公司。1983年，該公司更名為Eshed Robotec （1982）有限公司，並於2000年更名為現在的名稱。

1986年，該公司的股票開始在美國的場外市場上交易，並根據1934年的《證券交易法》成為一家申報公司。1991年，該公司的股票通過招股説明書在以色列向公眾發行，並在在特拉維夫證券交易所有限公司（TASE）註冊交易。今天，該公司的股票在TASE和納斯達克小型股市場上市。

集團中的公司及其活動領域如下：

母公司-RoboGroup

RoboGroup 從事自動化和機器人領域的教育培訓產品以及遠程學習和電子學習產品的開發、製造和銷售。RoboGroup還在以色列以外的教育領域銷售公司的產品，北美除外。

全資子公司：

Intelitek Inc.（Intelitek）是一家在美國特拉華州註冊成立的公司，主要從事計算機化加工（CNC）產品的開發、製造、營銷、銷售、技術支持和維護，以的名義銷售。Intelitek還從事北美RoboGroups教育部門產品的營銷、銷售、技術支持和維護。

Robotec Technologies Ltd.（Robotec Technologies）是一家在以色列註冊成立的公司，從事集團產品和配件產品的營銷、分銷、安裝和維護，用於以色列的科學和技術培訓市場。

Eshed Robotec B.V. 是一家在荷蘭註冊的公司，曾管理RoboGroups在歐洲的所有活動，並參與新活動領域的投資。今天，它參與了一些羣組活動。

Burelco N.V是一家在庫拉索島註冊成立的公司，曾被用作MemCall 活動的控股公司（見下文）。

第 3 頁

部分控股子公司：

安川埃舍德科技有限公司（YET）是一家在以色列註冊的公司，RoboGroup持有其股本的50％。YET的另一位股東是日本安川電機公司（YEC），該公司也持有YET的50％的股本。YET為工業市場開發和製造運動控制產品，並主要為YEC銷售工業運動控制領域的開發服務。YET擁有一家全資子公司YET US Inc.，該公司在美國註冊成立，在美國（YET US）從事YETS產品的營銷和分銷。

MemCall LLC和MemCall Ltd.（統稱MemCall）分別於2001年在美國和以色列註冊成立，其股份由RoboGroup通過其在荷蘭的子公司Eshed Robotec B.V. 及其位於內華達州庫拉索島佈雷爾科的子公司持有。該公司在MemCall的所有權百分比約為 82％。

該公司完全擁有五家不活躍的公司：

Computras 計算機化培訓系統有限公司（Computras）是一家在以色列註冊的公司，從事用於培訓目的的學習應用程序和軟件的規劃、開發、製造和營銷。2003年，計算機和RoboTec Technologies的活動合併，隨後合併後的公司停止了其業務。

Computras 營銷培訓系統（1988）有限公司是一家在以色列註冊的公司，在2002年之前一直活躍於用於培訓目的的學習應用程序和軟件的營銷。

MemCall Inc. 是一家在美國註冊的公司，與 MemCall 合作。

Intelitek Training Systems（1989）有限公司（前身為Sim Lev Ltd.）是一家在以色列註冊的從事軟件開發的公司。

Robotec Industries Ltd. 是一家於1993年在以色列註冊成立的公司，其活動尚未開始。

第 4 頁

二零零四年十二月三十一日集團控股結構圖¹

結構變化

2003年，小組教育分部活動的重組工作已經完成。變更的主要目標是提高運營效率，改變其管理結構並降低成本。為此，公司採取措施合併活動，裁減人員和削減開支。

2004年初，MemCalls的活動顯著減少。截至當日，MemCall 沒有員工（參見下文第 1.2 節）。

¹該圖表不包括Swapstation N.V的24％的股份，該公司完全擁有Swapstation Inc.和Swapstation Ltd。截至2000年，這些公司尚未活躍。

第 5 頁

1.2活動領域

該小組從事兩個主要的活動領域：

第一個活動領域是公司的傳統活動領域，即教育領域，主要在國外進行，但也在以色列進行。該活動包括公司產品的研發、運營、營銷和銷售，以及公司向以色列和世界各地的培訓和教育市場銷售和營銷第三方產品的銷售和營銷，但範圍不大。

在海外，這項活動主要通過公司及其美國子公司Intelitek進行。在以色列，該活動是通過公司及其子公司Robotec Technologies進行的。

工業運動控制的第二個活動領域是通過YET執行的，從事工業運動控制產品的開發、製造和營銷。

在公司的合併財務報表中，這兩個活動領域被列為業務部門（另見2004年財務報表附註20，載於本定期報告中）。

集團在上述兩個活動領域的產品由公司及其子公司在不同的地理區域銷售和銷售（另見下文第3.8節）。

到2003年，該公司通過MemCall參與了技術的開發，其目標是減少在計算機和通信網絡中查找和檢索信息所需的時間。2003 年 12 月，公司董事會決定大幅減少對該活動的投資金額（參見公司於 2003 年 12 月 29 日發佈的即時披露）。截至本報告發布時，MemCall 沒有直接僱用任何員工，但仍在繼續保留其專利（已獲授權註冊或正在等待全球註冊）。關於這個問題，見下文第3.1.1.2節。截至2004年12月31日，該公司對MemCall的投資約為470萬美元。

第 6 頁


1.3	對公司資本的投資及其股份交易

	2004年6月，公司與康奈爾資本合夥人有限責任公司（康奈爾）簽署了一項協議，根據該協議，康奈爾承諾購買由公司酌情分配的股份，總額不超過550萬美元，為期24個月（以下在本節中：協議）。

	該協議規定，向康奈爾大學出售股票將由公司自行決定並根據其相關時間的需求進行，條件是每次出售的股票不超過 25萬美元的股票，出售頻率不超過每週一次。股票將按執行任何出售時的有效市場價格並根據協議條款出售給康奈爾。公司未承諾根據本協議啟動任何銷售。參見公司根據2004年7月7日發佈的2000年《證券條例（註冊公司私募股票）提交的報告，以及2004年8月4日發佈的補充報告，以及2004年10月3日、2004年12月9日和2004年11月18日發佈的即時披露。關於這個問題，另見財務報表附註16。目前，協議內沒有向康奈爾進行任何銷售。



1.4	股息分配

該公司在過去兩年中沒有分配過股息。 2004年，YET向其兩名股東派發了80萬美元的股息。RoboGroup獲得的淨股息約為34.6萬美元。2005年3月，YET又派發了40萬美元的股息。RoboGroup獲得的淨股息約為17萬美元。

1.5	有關公司活動領域的財務信息

1.5.1	該小組按其活動領域分列的2004年合併財務數字如下：

	的領域教育			的領域工業動作控制²			調整用於合併			合併
	NIS K			NIS K			NIS K			NIS K
總收入
來自客户		51,233			10,501			-			61,734
來自其他活動領域		-			71			(71	)		-

總計		51,233			10,572			(71	)		61,734
歸因成本總額
在其他活動領域不構成收入的成本		53,292			10,994			2,422			66,708
構成收入的成本另一個活動領域		-			-			-			-

總計		53,292			10,994			2,422			66,708

經營（虧損）		(2,059	)		(422	)		(2,493	)		(4,974	)

截至 2004 年 12 月 31 日的總資產		28,907			9,685			33,358			71,950

² 合併報告顯示，根據RoboGroups在YET中的份額，金額佔YET收入的50％。

第 7 頁

1.5.2 調整源於公司在兩個活動領域的交易。成本和資產的合併調整源於未分配給活動領域的成本和資產。

1.5.3 年內發生的事態發展如需解釋年內發生的事態發展，請參閲董事會報告中的解釋。

1.6總體環境和外部因素對公司活動的影響

小組活動受以下外部因素的影響：

國外營銷人員的經濟狀況。

本集團製造或銷售的大多數產品都指定在海外銷售。因此，經濟不穩定和這些產品的市場變化可能會影響集團的收入和利潤以及集團的財務風險。

集團在教育領域的產品主要面向機構機構，特別是教育機構。因此，集團產品的銷售受這些機構可用預算範圍的影響。教育預算的削減減少了公司產品的潛在市場。在美國和以色列的技術教育市場，年來年來機構對技術教育基礎設施的投資有所減少，導致集團的銷售潛力下降。

以色列市場的經濟和安全狀況

以色列國最近的安全和經濟形勢對公司的業務產生了不利影響。

鑑於以色列的安全局勢，來自國外的合作伙伴和客户對進入該地區、在以色列投資活動和購買以色列公司生產的產品猶豫不決。

削減技術教育預算對該公司產品在以色列的潛在市場產生了負面影響。

我們以色列業務的很大一部分成本，主要是與人員和設施有關的成本，是在新獨立國家產生的。因此，我們以美元表示的 NIS 相關成本受美元和 NIS 之間匯率的影響。

技術變革

集團活動領域的技術變革要求對集團產品的開發和升級進行大量投資，以使集團在這些領域保持競爭力。這些技術變化通常導致需要更換現有系統中的組件或設計替代系統。

第 8 頁

匯率的變化

該集團在以色列生產的大多數產品都出口到國外，因此公司的大部分收入是外幣，而該公司支出的大部分是以新以色列謝克爾計算的。集團的部分開發和製造活動在美國進行，在美國製造的大多數產品在美國銷售。公司有各種貨幣的貸款和承諾。由於其活動的性質，公司面臨的風險來自外幣匯率（主要是美元、日元和瑞士法郎的匯率）的變化。集團的政策是不時檢查集團的財務風險，如果公司董事會決定這樣做，則採取行動。儘管如此，公司無法為其貨幣風險提供保護，並且公司面臨外幣匯率波動的影響，不同外幣之間以及外幣和以色列貨幣之間的波動，這可能會導致公司盈利能力及其現金流下降。

其他因素

YET依賴作為共同所有者的YEC從YEC購買原材料、其營銷以及某些市場和開發項目的銷售渠道。參見下面的第 2.2.4 和 2.2.15 節。

作為一家股票註冊在 TASE. 和納斯達克股票市場交易的公司，公司必須遵守嚴格的報告要求。由於適用了薩班斯-奧克斯利法案的要求以及巴尼亞委員會報告後對以色列立法的修訂，公司面臨着巨大的工作量。這種工作量體現了外包服務（註冊會計師、審計師和律師）的大量支出，以及公司管理、財務和報告系統及其法律顧問的大量內部工作量。這種財務負擔的直接後果是公司的盈利能力受損。該公司正在研究減輕這種工作量的方法。另見下文第 3.6.2 節。

整個房地產市場，尤其是工業房地產市場的停滯，導致公司為該公司擁有的羅什 Haayin大樓的指定租賃空間而支付的租金減少。這種趨勢還導致建築物的市場價值下降。

1.7 集團使用的固定資產

該公司擁有位於羅什海因的阿費克工業區佔地約3,865平方米的房產的資本化租賃權，該工業區建有一座用於集團運營的建築物。該建築是一座工業建築，地下室高出四層。公司在2042年之前擁有該物業的租賃權。

第 9 頁

公司對該財產的權利和租金收取權已承諾給該銀行，該銀行為購買土地和建造建築物提供了資金。

截至2004年12月31日，該建築物的折舊成本為3,250萬新謝克爾。

該建築佔地約10,000平方米，其中約一半用於集團管理辦公室以及公司及其子公司在以色列的活動。剩餘的大部分區域都租給了許多外部租户。

該公司擁有公司和集團使用的額外固定財產，包括辦公設備、計算機和車輛，截至2004年12月31日，其折舊成本總額約為400萬新謝克爾。

對於用於公司教育領域活動的固定財產和設施，參見下文第 2.1.11 節。有關用於公司在工業運動控制產品領域活動的固定財產和設施，請參閲下文第 2.2.9 節。

第二章按活動領域對公司業務的描述

集團業務事務的詳細説明如下。對小組每個活動領域的描述分別提供（教育見第 2.1.1-2.1.22 節；第 2.2.1-2.2.22 節中描述的工業運動控制活動）。與整個小組的活動相關的描述將在下文第 3 章中介紹。

2.1 教育領域

2.1.1 教育領域的一般活動

集團在技術教育領域的活動側重於培訓系統的開發、規劃、製造、營銷、銷售、升級、安裝和維護，主要是用於工業製造技術培訓目的的自動化、機器人和數控產品。這些系統適用於各級教育和培訓機構以及所有年齡組、研究機構和工業培訓中心。

該集團還從事遠程學習和電子學習產品的開發和營銷，，包括使用互聯網。由於技術發展，尤其是互聯網領域的技術發展，集團擴大了其在該領域的活動以及為滿足這些領域潛在客户不斷增長的需求而開發的課程的供應。

第 10 頁

公司的遠程學習和電子學習產品既面向教育部、學校網絡、大學等公共教育部門銷售，也面向私營部門（例如需要在內部培訓員工的公司和組織）銷售。

活動領域的結構和其中發生的變化

集團在教育領域的產品的開發、規劃和製造活動由公司及其美國子公司Intelitek執行。以色列教育部門開發和製造的大多數產品都被指定為用於出口。

以色列以外的教育產品的營銷和銷售由北美的Intelitek通過銷售代理網絡進行，由RoboGroup通過銷售代理在世界其他地方進行。以色列的營銷和銷售由子公司Robotec Technologies執行。

適用於教育領域的限制、立法、標準化和特殊限制

為了滿足國際安全和產品質量標準，集團根據以色列標準 2000：ISO9001 2000 質量管理體系的要求運行綜合質量管理體系。我們的質量和安全體系由以色列標準協會資格認證部門定期進行檢查。為了保證質量管理體系的可靠性和維護，公司建立了質量控制和管理體系，該體系以的作用維護和全面維護該體系。

教育部門開發、製造和銷售的大多數產品都經過檢查，發現它們符合 CE 歐洲安全標準的要求。

該領域活動範圍及其利潤的變化

鑑於 2003 年教育領域收入減少和由此造成的損失，公司採取了以下行動，為 2004 年做好了準備：

通過合併活動、裁減人員和削減其他開支來降低成本，以及在提供整體解決方案的重大項目（特別是在發展中國家和新興市場）內加大銷售其產品的營銷和銷售力度。

見公司2004年12月31日財務報表附註1和20。

活動領域市場的發展或其客户資產的變化

在美國和以色列的教育市場，由於普通機構機構，尤其是教育機構可用的經濟資源減少，對技術教育基礎設施的機構投資減少了。美國和以色列財政資源的減少降低了集團教育部門的銷售潛力。

第 11 頁

可能對活動領域產生重大影響的技術變革

教育部門在知識密集型行業中運營，其特點是技術創新。保持公司在這項活動中的地位需要投資資源來更新其現有產品和開發新產品，這就有可能導致其他製造商（有些製造商擁有比公司更多的資源）在競爭系統的開發中搶佔先機。

活動領域成功的關鍵因素及其發生的變化

在教育領域，公司認為有許多因素是取得成功的必要條件，包括：定期投資研發以開發新的產品和升級現有產品；為提高產品質量和性能而進行技術創新和改進；進入新的地理區域並利用公司在該領域積累的廣泛知識基礎方面的相對優勢；以及擴大範圍該小組為提供全面答覆而提出的產品為何客户的需求。

活動領域供應商和原材料網絡的變化

2004年，全球金屬價格出現了上漲。這種價格上漲導致公司產品中包含的各種物品的價格上漲，例如機加工產品、鈑金、等。

2004 年，公司減少了供應商數量，以利用量化優勢並提高與供應商合作的效率。

活動領域的主要進入和退出壁壘及其發生的變化

集團教育活動的進入壁壘並不顯著，主要是公司尋求進入的相關培訓市場對技術知識的要求。的主要進入壁壘是需要發展知識、建立技術基礎設施和在集團運營領域營銷渠道。多年來，該集團已獲得這個領域的知識。其產品不受專利保護。

活動領域產品的替代品及其發生的變化

儘管集團的教育產品還有其他選擇，但集團管理層認為，與某些競爭對手的產品相比，該集團的產品具有一定的優勢。

第 12 頁

公司在活動領域的結構及其發生的變化

該集團在其經營的所有市場中都存在競爭對手。競爭對手主要是本地製造商，但也有許多製造商在國際基礎上在教育市場上競爭，包括那些擁有比集團更多的財務資源的製造商。

公司成功競爭的能力取決於集團產品與競爭產品相比的質量和價格，以及公司可用於投資開發和銷售其當前產品和新產品的資源。

另見下文第 2.1.8 節。

2.1.2 產品和服務

集團在教育領域的產品包括三個主要產品線：

	(1)	自動化和機器人領域的培訓產品；

	(2)	數控機牀；

	(3)	遠程學習和電子學習產品。

集團提供的教育產品主要面向涉及技術培訓領域的教育機構，例如技術、高中和高中後、大學、等。少數產品（數控產品）用於某些工業領域的製造。

該集團將教育部門的產品作為個人產品出售，也作為提供全面解決方案的複雜綜合套餐的一部分進行銷售。客户可以選擇系統的範圍，包括硬件、軟件、模擬、遠程學習和電子學習等內部組件。

教育部門產品細分如下：

自動化和機器人領域的培訓產品

該產品線包括基於工業自動化領域的一系列技術的培訓系統，例如機器人、氣動領域的培訓站、液壓系統、傳感器、可編程控制器、過程控制、機器可視化系統、計算機集成製造 (CIM)。

培訓系統包括集團製造的一系列機器人，用於培訓、實驗室和研究應用。用户親身體驗機器人的操作、工作艙的建造、與傳感器的接口，以及為機器人和軟件編寫程序。機器人的性能、尺寸、價格和它們提供的訓練功能不同。Group 為大多數此類培訓產品提供仿真程序。使用該軟件，學員可以操作虛擬產品。通過這種方式，培訓過程實現了兩個重要目標：獲得技能，同時克服某些人在操作實際產品時的恐懼；同時為機構節省大量投資；提供基礎設施，使允許大量學生使用有限的實物資產（動手）使用虛擬產品進行培訓。

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數控機牀

該產品系列包括一系列用於計算機輔助加工的數控機牀。這些機器是用於加工金屬或塑料的車牀和磨機。數控機牀由 Intelitek 製造和銷售。CNC 產品主要用於培訓，但也用於某些工業領域的製造。該集團提供許多型號的數控產品，這些產品的尺寸和加工精度水平不同。使用該小組的數控產品，學員可以嘗試使用 CAD/CAM 軟件進行產品設計，製造業與行業中的產品設計類似。

遠程學習和電子學習產品

遠程學習和電子學習產品為研究科目提供了工具和內容，無需藉助正面學習，即講師或老師親自在場。小組的產品提供了一個學習環境，該環境結合了用於的內容和工具，用於異步學習，即每個學生通過互聯網登錄系統，該系統由公司開發，可以隨時隨地學習，以及通過互聯網或衞星系統進行同步學習，即與教師進行遠程現場授課。遠程學習和電子學習產品包括：

		LearnMate Content 是一個包含數百個小時的關於工業技術主題的互動培訓的系統，在實驗室環境中以虛擬方式和實際操作方式進行。

		LearnMate LCMS 是一個用作內容和學生管理虛擬校園的系統，供培訓經理和操作人員使用，包括註冊、報告、管理、內容準備以及虛擬社區中學生和教師之間的合作。

		LearnMate Live 是一個遠程學習系統，允許教師在任何地方為任意數量的學生使用互聯網管理和管理實時課程。該系統包括用於準備內容、課堂管理和與遠程學生進行雙向溝通的工具和措施。

		TrainNet 是一種交互式遠程學習系統，允許位於中央站點的教師使用寬帶連接頻道（例如衞星或高速互聯網）來管理和管理無限數量的遠程站點的課程。TrainNet 為學生提供與課堂課程類似的體驗：學生可以看到和聽到講師的聲音，可以與他進行實時交流。學生還可以聽到對方的聲音，還可以使用電子郵件和聊天、黑板和遠程軟件應用程序功能。課程可能會被錄製並再次觀看。該公司於2002年12月從Mentergy Ltd.購買了 TrainNet線路，此後一直在努力進一步開發該系統。

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集團在教育領域的產品可以多種組合用於培訓：

		某項技術的培訓產品；

		包含一系列技術培訓的系統；

		一方面包括通過互聯網進行的虛擬培訓，另一方面包括實驗室中的動手培訓的系統；以及

		包含上述整個產品和解決方案組合的集成系統。

RoboGroup開發了許多集成系統，如下所示：

工程和自動化製造技術 (TEAM)

TEAM 系統是一個全面的解決方案，可以幫助學生為在工程、製造和工業領域繼續學習和職業生涯做好準備。該系統是根據美國市場的需求在中開發的，以課程和項目為導向，允許進入進入計算機輔助製造技術世界。該系統包括交互式訓練套裝、硬件、仿真軟件和課程管理。TEAM 中包含的主題包括：機器人、傳感器、計算機成像、質量管理、氣動、液壓系統、可編程控制器 (PLC)、數據收集和過程控制、自動識別系統、計算機數字控制 (CNC) 加工、計算機輔助設計和製造 (CAD/CAM) 以及計算機輔助焊接。該系統規定單獨研究每個學科或整合多種技術。學習集由 LearnMate 系統通過互聯網或局域網 (LAN) 連接進行管理。該系統還可以包括虛擬學習內容。客户可以購買全面或部分 TEAM 系統，以備將來擴展。

CIM（計算機集成製造）

CIM 系統是一種自動化計算機化製造系統，一種採用一系列技術的無人工廠。在 CIM 系統中，學生經歷了從產品設計階段到完整製造階段的全面計算機化製造過程。CIM 系統從學習站擴展而來，例如：計算機化倉庫；可編程控制器操作的輸送機；製造（例如 CNC、激光加工等）、裝配、焊接、質量控制站；中央管理站；通信網絡 (LAN)、OPEN CIM 管理軟件。

該系統由客户要求定義，客户所在地現有的設備和機器也可以納入其中。

使用公司開發的 OPEN CIM 軟件，學生可以在計算機屏幕上構建制造佈局。學生從目錄中選擇物品，定義製造工藝，定義原材料並準備製造訂單。學生可以創建不同的製造腳本來選擇最佳的製造佈局。該軟件包括一個 3D 圖形模塊，它顯示所有正在運行的系統組件。

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除上述產品外，集團還為所售系統提供安裝和維護服務。這些服務包括在客户場所應用和吸收系統（通常在購買綜合系統時）、集團保修範圍內的系統的維護系統以及保修期到期後的維護服務。該集團還為現有系統提供升級服務。

2.1.3 產品和服務的收入和盈利能力細分

集團2004年的收入來自教育活動領域的類似產品組，佔其合併收入的10％或以上，來自機器人和自動化（機器人、面板和隨附的模擬程序）、CNC 機器以及遠程學習和電子學習系統領域的培訓產品的銷售。

2004 年這些產品組的收入數字（以千新謝克爾計，佔合併收入的百分比）如下：

類似產品組	NIS 的收入（以千計）	的百分比組的總數收入
美國銷售培訓產品的收入自動化和機器人領域	22,458	36.4%
銷售數控機牀的收入	17,956	29.1%
銷售遠程學習的收入以及電子學習系統	7,487	12.1%

2004年，集團教育產品的毛利率約為40％，毛利約為20,721萬新謝克爾。

2.1.4新產品

2004 年，該集團推出了新的數控產品以及其遠程學習和電子學習產品的新軟件版本。

2.1.5顧客

2004 年，該集團在教育領域沒有佔集團合併收入10％以上的客户。

集團在教育領域的主要客户是教育機構、研究和發展機構，它們購買產品用於培訓目的。這些機構的預算受到外部管理方（州和地方教育當局等）決定的影響。此外，教育部門開發的產品適用於教育市場中有限的細分市場——技術教育市場。

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另一方面，公司對遠程學習和電子學習產品的投資可能為更廣泛的客户提供系統。按地理區域劃分的公司2004年教育活動領域的銷售額分佈如下：

區域	新斯科舍爾的銷售額成千上萬	的百分比的總收入教育活動
北美	27,265	52%
以色列	5,037	10%
遠東	6,938	14%
歐洲	4,355	9%
南非	6,195	12%
其他	1,441	3%
總計	51,233	100%

2.1.6營銷和分銷

集團在教育領域產品的營銷、銷售和分銷活動由集團旗下的三家公司開展，地域分佈如下：

		Intelitek。負責集團產品在北美的營銷和銷售。這家公司與當地和外部分銷商合作，通常簽訂獨家協議，在美國的某些州或多個州進行分銷。在分銷商未達到銷售目標的前提下，Intelitek 可能會不時更換某些州的代理商。

		RoboGroups教育部門負責在以色列境外（北美除外）營銷集團的教育產品。公司與當地和外部分銷商有聯繫，通常是通過獨家協議在他們的國家進行分銷，或通過在特定地區分銷。有時，公司可能會與某個分銷商簽訂非排他性分銷協議，有時該協議適用於規定的項目或時間跨度。有時，如果分銷商未達到其銷售目標，公司可能會在某些國家/地區更換代理商。

		子公司Robotek Technologies負責在以色列銷售集團的教育產品。

有時，公司和子公司Intelitek在不使用分銷商的情況下直接向終端客户銷售。這可能發生在集團沒有本地分銷商的地區，或者客户需要直接聯繫供應商時。集團的部分銷售是通過政府部門、地方當局和公共教育網絡參與地方招標來進行的。2004 年，集團的營銷和分銷渠道或與分銷商的協議沒有發生實質性變化。

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2.1.7訂單積壓

截至2004年12月31日，該集團在教育領域的積壓訂單約為640萬新謝克爾，截至2003年12月31日，該集團在教育領域的積壓訂單約為820萬新謝克爾。本報告發布時的訂單積壓約為410萬新謝克爾。

該公司預計，未清積壓的收入將在收到訂單後的三個月內記錄。

不應使用上述積壓的訂單來推斷教育領域在 2005 年剩餘時間內的總銷售額。

截至 2004 年 12 月 31 日的積壓訂單包括各種產品的訂單。與截至2003年12月31日相比，截至2004年12月31日，該集團的積壓訂單結構並未發生實質性變化。

2.1.8競爭

該集團在其各個產品領域和開展業務的地區都有許多競爭對手。

在自動化和機器人產品以及數控機械領域，有數十家相互競爭的公司，其中大多數不是公開的，通常不會泄露有關其銷售和營銷範圍的信息。該公司估計，該集團是其領域的全球領導者之一。據該公司所知，其主要競爭對手包括以下公司：費斯托·迪達克塔、Emco、Amatrol、Lab Volt和Denford。

在遠程學習和電子學習產品領域，有大量的競爭對手。根據該集團的估計，大多數競爭公司都提供內容開發服務或內容和學生管理系統（LMS），並與公司的LearnMate 產品競爭。據集團所知，以下公司是該領域的主要競爭對手：Docent、Saba和Blackboard。其中很大一部分是上市公司，收入在數千萬美元至約1億美元之間。

在TrainNet和LearnMate Live等同步系統的遠程學習領域，的競爭公司較少。據公司管理層所知，的主要競爭對手包括：Interwise、Centra Software、One Touch和Arel Communications。一些公司是上市公司，收入從幾百萬美元到大約4000萬美元不等。

該公司無法估計其在市場上的持有百分比。

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為了提高競爭力，集團力求為其客户創造附加價值，這主要體現在全面的解決方案中，其中包括互補產品的整合，例如：虛擬互動培訓內容、軟件模擬器、中央硬件/軟件實驗室、學習管理系統 (LMS) 和用於直播課程的遠程培訓系統。

有關影響集團競爭地位的負面因素，請參閲風險因素章節（下文第 3.9 節）。

2.1.9季節性

集團在北美的銷售以季節性為標誌，北美是集團在教育領域活動的主要市場和目標。第一季度的銷售額通常低於其他季度，而第二和第三季度的銷售額通常更高。季節性與預算年度的開始和結束日期有關，第一季度通常涉及提出規劃和預算請求的機構。儘管如此，大型項目的銷售會顯著影響北美的季節性，尤其是整個教育領域。

下表列出了過去兩年年中按財政季度分列的教育領域的銷售額：

季度	年	以下領域的銷售以美元計算的教育以千計	的百分比年銷售額的字段教育
1	2003	2,469	22%
2	2003	2,913	26%
3	2003	3,840	34%
4	2003	2,042	18%
1	2004	2,708	24%
2	2004	2,403	21%
3	2004	2,530	22%
4	2004	3,878	33%

2.1.10製造能力

集團的製造能力根據市場營銷和銷售部門提供的年度銷售預測進行了調整。該集團均生產硬件密集型（機電）產品以及軟件和教育計劃產品。

對於軟件和教育計劃產品，集團對任何要求的範圍都沒有生產限制。就其硬件密集型產品而言，該集團每年在自動化和機器人領域生產數百種產品，每年生產數百種數控產品。該集團每年還生產數十種集成系統，其中包括各種不同的產品類型（CIM、TEAM 等）。

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該公司估計，該集團目前能夠通過單班制滿足2005年工作計劃產生的製造需求。如果全年製造工作量未平均分配，則需要投入更多工時才能實現交付目標。

該公司估計，如果需要提前四到五個月發出通知並做好適當的準備，集團產品的製造能力可能會大幅提高。

上述信息包括預期信息，這些信息基於公司的估計，基於過去的經驗、集團現有人員和集團2005年的工作計劃。如果這些估算中考慮的其中一個因素發生任何變化，或者由於實現了下文第 3 章中指定的的任何風險因素，則的實際結果可能與上述估計值有所不同。

2.1.11固定資產

集團在教育領域使用的永久財產和設施包括機器、計算機、車輛和辦公設備，截至2004年12月31日，其折舊成本約為300萬新謝克爾。

這家位於美國的子公司在新罕布什爾州曼徹斯特的一棟工業大樓內運營，在那裏租用了2337平方米的面積。其租賃合同將於2005年7月到期，預計將再延長一年。

2.1.12研究和開發

公司定期參與培訓和教育領域的開發活動和應用，主要涵蓋技術領域。開發的產品主要用於自動化、機器人、機械加工和遠程學習系統領域。2004 年，公司在教育領域的研發活動上投資了大約 6,057 萬新謝克爾。大部分投資都集中在遠程學習和電子學習產品、TrainNet和LearnMate Live以及數控機牀的開發上。2004年，沒有收到首席科學家為這項活動提供的資助。

2.1.13 無形資產

2.1.13.1	商標

	該公司在以色列擁有 Light Machines、Robotek Technologies 和 Intelitek 的註冊商標。該公司還擁有 SCORBOT在以色列和美國的註冊商標以及在美國為VIEWFLEX註冊的商標。

	迄今為止，公司為這些商品名稱和商標承擔的費用並不巨大。

2.1.13.2	關於集團中的無形資產，另見下文第3.1節。

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2.1.13.3	集團擁有其開發的內容、學習計劃和軟件的版權，這些內容、學習計劃和軟件構成了集團在教育領域，尤其是遠程學習和電子學習領域產品的一部分。

集團跟蹤其註冊知識產權的續訂和到期日期，並不時延長。

有關竊取商業祕密的未決訴訟，見下文第1.2.24節中的法律訴訟第章。

2.1.14 人力資本

本節提供有關該小組在教育活動領域的人力資本的信息。有關集團整體人力資本的更多信息見下文第3.1節。

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組織結構

小組在教育活動領域活動的組織結構圖如下：

教育活動領域的員工名單

以下是 2004 年 12 月 31 日按活動領域的組織結構對在教育活動領域工作的員工進行細分。

以色列	員工人數
管理和財務	7
研究和開發	12
製造業	24
市場營銷和銷售	12
技術支持	3
總計：	58

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美國	員工人數
管理和財務	6
研究和開發	7
製造業	11
市場營銷和銷售	6
技術支持	3
IT（信息系統）	2
總計	35

2004 年員工名冊的重大變化

2004 年，該集團繼續努力降低成本，使教育領域僱用的勞動力減少了 15%。

對員工的依賴

該公司估計，它對任何員工個人都沒有實質性依賴。

指導和培訓

公司已提供完成所需活動所需的資源。這些包括：根據公司承諾的標準要求的年度員工培訓計劃，包括外部各方每年舉行一次次的安全培訓；以及購買適合公司活動中正常、安全地執行所需工作的工具等。研發人員根據其職業和需求定期參加專業課程和培訓課程的公司。安裝和技術支持團隊接受專業指導和更新，這些指導和更新主要由開發和營銷人員進行。

有關結構變更計劃和成本削減計劃，請參見關於結構變更的第1.1節。

有關員工獎勵計劃和僱傭合同，請參閲下文第 3 章。

2.1.15 原材料和供應商

	激勵產品

	這些物品由集團的大部分產品組成，是從多個供應商處購買的。每年的購買範圍估計約為72萬美元。購買主要在美國和日本進行。

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	機加工、產品、機械設備和其他機械物品

	這些物品和產品適用於集團的大部分商品，是從大量供應商處購買的。每年的購買範圍估計約為1,000,000美元。Intelitek 使用的大多數物品都是從美國當地供應商那裏購買的。公司的大部分物品都是從以色列的當地供應商那裏購買的。

	電子元件和電氣和控制產品

	集團大多數產品的組件和產品是從世界各地的大量來源製造和/或購買的。每年的購買範圍估計約為80萬美元。

教育領域的產品包含某些製造商生產的組件（例如電機、變速箱、電子組件等）。如果產品經過調整的組件的價格大幅上漲或由於其他原因無法從現有製造商處購買，則集團將不得不對產品進行更改，使其適應其他製造商生產的組件。集團認為，這種變更可能涉及某些成本並需要合理的準備時間，但該集團估計已為此類變更做好了準備，和與相比，此類變更預計會產生的成本不會很大集團的研發預算和工程預算。

上述信息包括基於公司估計的前瞻性信息，基於過去的經驗、集團現有員工以及即將到來的年的工作計劃。如果這些估計中考慮的因素之一發生變化，或者由於實現了下文第 3 章中規定的任何風險因素，則實際結果可能與上述估計值有所不同。

這些小組估計，集團在教育領域最依賴的原材料和零部件的供應商如下：

	電動機集團從皮特曼、日本電產和巴爾多購買電動機。

	變速箱集團從 Harmonic Drive 購買機械變速箱。

	機器和軌道的基地是集團從76LM Incorporated購買基地。

	電子元器件該公司從NEC、摩托羅拉、 PIC和Senix購買其大部分電氣組件。

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2.1.16 營運資金

教育活動領域原材料庫存政策

為製造其產品，該集團力求將所需的最低庫存量保持在大約2-3個月的消費預測中，，因為該集團可以毫不費力地及時採購該領域日常活動所需的原材料。

教育活動領域成品清單

該集團根據先前的訂單和單個產品，根據工作計劃製造集成系統，例如 CIM。這意味着它通常不會將成品庫存保持在超出正常過程所需數量的。

教育領域的產品退貨政策

在教育領域 y，除了集團無法修復的已安裝系統的缺陷外，集團沒有明確的關於客户退貨的政策。請參閲下面的產品保修政策。

教育活動領域的產品保修政策

集團通常為其產品提供一年保修，或根據與客户簽訂的獨特協議提供保修。保修包括更換或維修產品和系統（視情況而定）。根據其經驗，沒有要求該集團在擔保方面開支過多。擔保準備金的財務範圍不大。根據過去的經驗，集團在其財務報表中包括適當的擔保準備金，如有必要。

教育活動領域的信貸政策

客户積分：集團根據客户和參與類型向向其教育活動客户發放 30-120 天期限的積分。詳情參見第 2.1.5 節。2004 年，客户的平均信貸期限約為 3 個月。2004 年，客户的平均未償信貸金額約為1,120萬新謝克爾。

供應商提供的信貸：集團從其教育領域的供應商那裏獲得信貸，期限為天不等。2004年，平均信貸期限約為兩個月。2004 年供應商未償信貸的平均約為 500 萬新謝克爾。

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2.1.17融資

在本報告發布時，公司在教育活動領域使用的信貸額度約為890萬新謝克爾。在發佈時，已使用的信貸額度總額約為700萬新謝克爾。

有關為小組活動提供資金問題的更多詳情，見下文第3.3節。

2.1.18税收

參見下文第 3.4 節。

2.1.19環境問題

參見下文第 3.5 節。

2.1.20公司活動限制和監督

參見下文第 3.6 節。

2.1.21法律訴訟

2003年12月11日，該公司及其子公司Robotec Technologies向特拉維夫地方法院對一家根據2003年3月簽訂的協議，Robotec Technologies在以色列擔任獨家產品分銷商的公司提起訴訟。該索賠指控竊取了集團的商業機密，並從根本上違反了分銷合同。據專家組稱，被告與RoboGroup的前高級僱員合作，後者系統地出售RoboGroup的商業機密，並利用這些機密剝奪該集團的業務。該索賠涉及總額為260萬新謝克爾的金錢救濟以及禁令、臨時命令和賬户服務令。

2004年3月11日，法院發佈了：（i）一項臨時禁令，禁止被告使用來自原告信息文件的信息，以及（ii）一項命令禁止被告違反分銷協議，迫使其遵守協議，並根據在爭議開始之前有效的價目表向Robotec Technologies提供產品。

被告公司對原告提出反訴，要求獲得約300萬新謝克爾的金錢救濟，為自己辯護。對Robotec Technologies的索賠總額約為200萬新謝克爾，指控在執行分銷協議及其根本違規行為時存在虛假陳述。對公司的索賠金額為100萬新謝克爾，是針對被告實際提出的索賠，被告聲稱這是虛假的。

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該公司和Robotec Technologies根據其法律顧問的意見，認為他們對反訴中的指控有很好的辯護，而且這種主張無理取鬧，是基於被告的別有用心。

訴訟各方已同意，在法律訴訟仍在進行期間，他們的共同索賠將由商定的調解員轉交調解。

2.1.22目標和業務戰略

該集團即將利用其在開發和擴展其電子學習產品線和電子學習產品方面的投資，並將嘗試在提供整體解決方案的重大項目中銷售其產品，同時與技術領域的虛擬培訓課程和動手實驗室培訓課程相結合。該集團正在採取行動鞏固其地位並擴大全球地理覆蓋範圍。在過去的兩年年中，公司鞏固了其在教育部門領域的活動領域。

從2005年初開始，該公司一直在採取措施，促進其在自動化、機器人和數控領域的營銷系統與電子學習和遠程學習營銷系統整合。

公司對目標和戰略的估計是前瞻性信息，基於公司對財務和業務發展的評估，並考慮了過去的經驗及其2005年的工作計劃。這些估計不在公司的控制範圍內，的實際業績可能與上述估計有所不同， 除其他外因為它們依賴外部因素或由於實現了下文規定的風險因素。

2.2 工業運動控制產品領域³

2.2.1 工業運動控制領域的一般信息

集團通過其子公司YET從事電動系統工業運動控制器的開發、製造和銷售，銷售給國際和國內工業市場。工業運動控制器是帶有嵌入式軟件的電子系統，其功能是監督各種和尺寸的機器和電機的定期、正常運行過程。集團在該領域的產品適用於各個領域的工廠和機器製造，例如半導體、包裝機、數控機牀、大型打印機和其他機動設施領域。


³	除非上下文另有要求，否則第2.2章中規定的所有金額均構成YET收入的50％（根據RoboGroup（50％）持有YETs股票的百分比）。

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活動領域的結構和其中發生的變化

集團在工業運動控制領域的大多數活動是開發、製造和銷售面向工業市場的電動系統的運動控制器。

集團在該領域的產品銷往歐洲、以色列和北美。YET 還出售 YEC 開發服務及其開發的技術的使用權。

工業運動控制器的開發和製造活動由以色列的YET 基於YET開發的技術進行。有關該技術的專有權利，請參閲下文第 2.2.11 節。

向以色列市場銷售產品是由YET自己進行的。

對美國的營銷由YET通過其全資子公司YET US進行。向歐洲、前蘇聯、中東國家（以色列除外）和非洲的營銷是通過OYMC進行的，OYMC由日本歐姆龍和YEC（OYMC）根據2003年簽訂的協議共同擁有。參見下面的第 2.2.21 節。

YET還是YEC的以色列代表，在以色列銷售電動系統，包括YEC製造的發動機。YET還為以色列的工業市場銷售自己製造和YEC製造的運動控制器和其他配件。

適用於活動領域的限制、立法、標準化和特殊限制

該集團根據以色列標準 ISO 9001/2000 的要求運營綜合質量控制管理系統。

集團在工業運動控制器領域的產品經檢查後發現符合 TUV 研究所（德國）的安全要求、UL 標準（美國）的安全要求和 CE 標準（歐洲市場）的要求。

鑑於該標準將於2006年年中生效，YET也在準備遵守歐洲市場的ROSM標準（產品中含有重金屬）。

該領域活動範圍及其利潤的變化

工業運動控制器領域受到全球經濟波動的影響，特別是來自半導體市場的急劇波動以及新設備引入該市場速度的變化。

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2004年，與去年相比，該市場的復甦有限，但是無法估計這種趨勢在2005年是否會持續下去。

活動領域市場的發展或其客户資產的變化

工業運動控制器領域的特點是技術飛速發展，受到軟件和電子領域發展的影響。在這個市場中，對具有更廣泛的應用範圍的產品的需求明顯增加，這種產品無需熟練的工程人員即可提供更方便、更快速的運動控制應用程序運行。

市場上發生的變化源於電子元件的發展，特別是微處理器，它以較低的價格為控制器提供了更大的功能。

影響市場發展的另一個因素是不斷要求改善機器產量，這實際上意味着運動速度更快，精度更高。

可能對活動領域產生重大影響的技術變革

工業運動控制器領域的發展既取決於微處理器領域的發展，也取決於應急領域的技術技術，例如用於製造運動控制器的組件的價格的降低。

在電機領域，磁性材料和繞組方法有所改進，導致減小了電機尺寸，對控制器性能和複雜性提出了更高的要求。

工業運動控制器領域需要精確、複雜的位置傳感器（編碼器）。這個領域近年來取得了長足的發展。這些變化對工業運動控制器領域的影響是巨大的，YET 需要大量的研發資源才能保持競爭力。

活動領域成功的關鍵因素及其發生的變化

在工業運動控制器領域，成功的因素有很多，包括：

-定期投資於研究和開發，以創造技術創新和改進，將其應用到新產品中並升級現有產品；

-滲透新的地理區域和新的工業領域，同時利用YET在運營多年來積累的知識中的相對優勢；

-為客户提供服務和持續支持套餐；

-通過廣告和營銷，提高人們對公司產品的質量和特殊性能的認識。

-對於YETs範圍內的公司來説，快速靈活地滿足不斷變化的市場要求並調整產品以適應這些要求非常重要。

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活動領域供應商和原材料網絡的變化

根據2002年簽訂的協議，YET在其工業運動控制器製造活動中使用的原材料中約有60％是從YET購買的，該協議授予YET以優惠的價格和條件購買原材料的選擇權。這些原材料主要包括電子組件。YET 所需的所有其他原材料都是從以色列和國外的各種供應商那裏購買的。

活動領域的主要進入和退出壁壘及其發生的變化

運動控制器和電動系統市場是一個競爭激烈的市場，該領域的主要進入壁壘是技術創新（包括通過專利）、應用現有技術的創新解決方案、積累的知識庫和對市場的熟悉程度以及該市場的可及性。

由於YET的合同和法律承諾在其產品銷售之日之後的一段時間內為其產品保留單獨的部件，因此該領域存在出口壁壘。

活動領域產品的替代品及其發生的變化

在整個控制系統市場和整個伺服驅動器控制器系統市場中，有各種類型的產品，它們的功能水平和價格各不相同。在最低的功能級別上，有便宜且受到嚴格限制的產品，例如步進電機和控制器。 YET 不在這個市場上運營。

YET從事智能伺服驅動器的開發和製造，這些驅動器具有廣泛的功能，卓越的性能和高可靠性，其價格相對較高。

公司在活動領域的結構及其發生的變化

在工業運動控制器領域有許多競爭對手，YET活躍在這些領域。該領域的競爭側重於產品質量、價格和可用性。根據該公司的估計，全球市場上有許多公司與YET競爭，其中一些是大型國際公司，還有一些專注於銷售相對較低的有限區域的小公司。另見下文第 2.2.7 節。

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2.2.2 產品和服務

YET 開發、製造和銷售的主要產品是一系列 XtraDrive 型運動控制器，其功能是同步和控制電動機的動作，為複雜機器的精確運動控制提供。XtraDrive 控制器是一款智能伺服驅動器，其存儲器可以編程以根據安裝的機器的需求執行各種複雜的操作。控制器使用先進、用户友好的程序進行操作。該程序由 YET 開發。

XtraDrive 控制器還可以控制機器中的其他控制器和伺服系統，也適合使用母公司 YEC 和其他製造商的電機進行操作。YET 開發的獨特的控制技術應用於 XtraDrive 控制器，它提高了機器的輸出。這項技術是由YET註冊的專利開發的。參見下文 2.2.11 節。該產品的特點用途是用於需要精確、同步運動的機器，例如包裝機、數控機牀、半導體行業機器等。

YET還根據每年根據根據YEC的特殊需求定義的產品，主要為YEC提供開發服務。YET 為其客户提供其提供的產品的技術支持和維護服務，其中包括， 除其他外、為客户使用的機器調整控制器、維修和支持服務、電話指導，以及通過基於互聯網的遠程學習系統提供培訓和支持。 YET 為其客户提供兩年產品保修。

2.2.3 產品和服務的收入和盈利能力細分

2004年，YET在工業運動控制領域沒有佔集團總收入10％或以上的產品系列。2004年，該集團在工業運動控制領域的毛利約為5768萬新謝克爾。2004年，其在該活動領域的毛利率約為55％。

2.2.4顧客

但取決於單個客户，其購買約佔YETs 總收入的10％。在銷售開發服務方面，YET有一個主要客户YEC，約佔集團YET收入的50％，YET總收入約為530萬新謝克爾。YEC的收入用於開發服務和YEC的特許權使用YET開發的技術與與工業運動控制器相關的特許權使用費。

2004 年，YET 沒有一個工業運動控制器客户佔集團合併收入的 10% 以上。

2004 年集團在工業運動控制領域的收入的地理分佈如下：

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區域	新斯科舍爾的銷售額成千上萬	的百分比總收入來自工業運動控制活動
北美	427	4%
以色列	2,010	19%
日本	5,286	50%
歐洲	2,849	27%
總計	10,572	100%

2.2.5營銷和分銷

在歐洲市場，YET產品通過OYMC進行銷售和分銷，OYMC由兩家日本公司YEC和歐姆龍擁有。有關本協議的信息，請參閲下文第 2.2.21 節。

在美國，YET通過一家全資的美國子公司YET US銷售其產品。YET 通過區域分銷商在美國經營，這些分銷商在產品的銷售方面獲得了 YET US 的技術和營銷支持。YET在以色列銷售其產品，並在以色列市場營銷和分銷 YEC的產品。

鑑於上述協議，為了在歐洲分銷YET產品，尋找替代的營銷渠道的需求可能會對YET的短期利潤產生重大影響。

2.2.6訂單積壓

截至2004年12月31日，集團在工業運動控制活動領域的積壓訂單約為67萬新謝克爾。截至 2003 年 12 月 31 日，積壓的訂單並不多，因為該集團在工業運動控制領域的產品分銷直到 2003 年底才開始。

公司在工業運動控制器領域的訂單積壓分佈如下：

預期收入的確認時間	新謝爾州的訂單積壓（以千計）
預期收入的確認時間	2004 年 12 月 31 日	出版時間此報告的
2005 年第一季度	670	2,103
2005 年第二季度	-	1,335
2005 年第三季度	-	1,242
2005 年第四季度	-	1,242
2006	-	74
總計	670	5,997

截至 2004 年 12 月 31 日，待處理的產品組合僅包括銷售產品的訂單。發佈時積壓的訂單包括總額約為 500萬新謝克爾的版税和開發服務，以及總額約為200萬新謝克爾的產品銷售。

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2.2.7競爭

然而，在其運營領域有許多競爭對手。在美國，YET有數十個競爭對手，主要競爭對手是：

美國公司 Danaher Motion LMS 和 Allen Bradley。

在歐洲市場，該集團在工業運動控制器領域也有數十個競爭對手。該小組認為⁴YET的主要競爭對手是西門子和英德拉馬特。

YET的市場份額很小，其範圍無法估計。

以色列市場有六個主要競爭對手。然而，估計⁴它在以色列擁有4％的市場份額。

2.2.8製造能力

工業運動控制領域的製造能力是通過製造的控制器的數量來衡量的。使用現有佈局，可以達到每年約10,000台的產量，可以通過再輪班將其產量翻一番，而無需進一步投資設備或工作區域。

2.2.9固定資產和設施

YET的辦公室和生產工廠位於阿費克工業園（羅什海因工業區）的RoboGroup擁有的一棟大樓內，YET在那裏向RoboGroup租用了1,000平方米的面積。這個空間容納了 YET 的製造、研發、營銷、銷售和技術支持部門及其管理部門。

YET擁有其使用的固定設備，包括用於組裝和測試工業運動控制器、CAD 系統、辦公設備、計算機和車輛的機器和工具。

然而，美國在美國新罕布什爾州曼徹斯特的Intelitek辦公室內佔地約100平方米。

截至2004年12月31日，用於YET活動領域的固定資產的折舊成本約為10.14萬新謝克爾。

2.2.10研究和開發

2004年，YET投資了約100萬美元用於研發，其中大約 310萬美元用於YEC的項目，其餘用於YET產品。2004 年，沒有收到首席科學家為工業運動控制活動提供資金的資助。另請參閲下文 3.4 節。


⁴	上述估計是YET內部估計，基於從YET分銷商那裏獲得的數據以及與市場和展覽專業人士的會談，不是合格信息。

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2.2.11無形資產

專利

YET擁有其開發的技術以及智能運動控制器所依據的技術的三項專利，如下所示：

*改進的伺服機構控制系統和方法專利。這是一項涉及運動控制的專利。該專利已在以色列和美國註冊。該專利還在日本、韓國和歐洲等待註冊。

*高分辨率位置傳感器裝置和方法專利。這是一項專利，也涉及運動控制。該專利在美國註冊。該專利也正在等待以色列、日本、韓國和歐洲的註冊。

該公司認為，這些專利是YETS產品在市場上具有最佳性能特徵的原因。YET認為，這些專利的剩餘經濟壽命約為6至8年。

*另一項專利在PWM領域，旨在改善PWM技術在輸出控制中的使用。 YET 目前尚未使用該專利。

YET還在美國註冊了另一項專利。

2.2.12人力資本

本節提供有關工業運動控制產品領域的人力資本的信息。有關集團整體人力資本的更多信息見下文第3.1節。

YET 有多個部門：市場營銷和銷售；技術開發；硬件開發；軟件開發；運營和製造。

YET共有大約29名員工，其中四人受僱於美國的YET US。

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組織結構

工業運動控制產品活動領域的組織結構圖如下：

工業運動控制產品活動領域的員工名單

下文提供了截至2004年12月 31日在工業運動控制產品活動領域工作的員工明細。

以色列	僱員人數
以色列	以色列	美國	總計

管理和財務	2	1	3
研究和開發	11	-	11
製造業	5	-	5
市場營銷和銷售	5	2	5
技術支持	2	1	5
總計	25	4	29

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2004年，僱員名冊沒有實質性變化。

對員工的依賴

該公司認為，YET對任何一名員工都沒有實質性的依賴。

指導和培訓

YET已經為開展活動提供了所需的資源。其中包括：根據YET承諾的標準要求的年度員工培訓計劃，包括外部各方每年舉行一次的安全培訓；以及購買適合於正常、安全地執行YETs活動所需工作的工具。

研發人員根據他們的職業和YET的需求定期參加專業課程和培訓課程。維護和技術支持團隊接受專業指導和更新，這些指導和更新主要由開發和營銷人員進行。

有關僱傭合同員工獎勵計劃，請參閲下文第 3 章。

2.2.15 原材料和供應商

工業運動控制器領域使用的主要原材料是用於製造控制器的電子和其他組件，這些組件可以從以色列和國外的各種供應商處購買。YET根據其2002年的書面協議，從YEC購買了用於製造運動控制器的約60％的原材料，該協議賦予YET以優惠的價格和條件購買原材料的選擇權。但是，本協議中並未確定承諾在談判的最低範圍內購買原材料。最初的協議有效期為一年，經雙方同意，每年年底都會續訂。YET 依賴 YEC 作為其產品的電子元件系統的供應商。

有關供應商信貸條款的詳細信息，請參見下文第2.2.16節。

2.2.16 營運資金

YET 庫存用於製造運動控制器的原材料。鑑於YET 在採購其立即需要的額外原材料時沒有遇到任何困難，這種庫存足夠在大約兩個月內滿足客户的訂單。

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YET 沒有保留大量成品運動探測器庫存，因為該產品專為客户量身定製。當向客户出售運動控制器時，YET會在其庫存中保留一些與所提供類型的產品，以便立即應對客户場所出現的特定問題。

工業運動控制產品的退貨政策是隻有在安裝的系統的製造中出現無法修復的缺陷時才更換產品。在所有其他情況下，YET 通過電話、互聯網以及在客户所在地提供技術支持。

在其協議中，YET為其客户提供其產品的兩年保修。保修期限也可以在定製協議中與其客户協商。保修包括更換或產品維修。迄今為止，尚未要求YET為其擔保支付過多的開支。擔保準備金的財務範圍不大。

YET 根據客户類型和參與度向其客户發放期限為 30 至 120 天的積分。在2004年，平均信貸期限約為三個月。2004 年，集團客户在工業運動控制領域的平均信貸範圍約為 310 萬新謝克爾。

YET從其供應商處獲得45至120天的信貸。2004 年，平均信貸期限約為兩個半月。2004 年從集團供應商那裏獲得的工業運動控制活動領域的平均信貸金額約為60萬新謝克爾。

2.2.17融資

工業運動控制領域的活動由股權資本融資。

2.2.18税收

YET有權獲得税收優惠，因為它是經授權的機構。參見下文 3.4 節。

2.2.19環境問題

參見下文第 3.5 節。

2.2.20公司活動限制和監督

參見下文第 3.6 節。

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2.2.21實質性協議

2002年，YET與YEC簽訂了原材料供應協議，授予YET以優惠的價格和條件購買原材料的選擇權。該協議尚未具有從YEC購買最低數量的原材料的約束力。最初的協議有效期為一年，經雙方同意，已於每年年底續訂。

2003年，YET與OYMC簽訂了一項協議（見上文第2.2.1節）。根據該協議， OYMC被授予在歐洲（受授予一家名為MPC的意大利公司的分銷權）、非洲、前蘇聯聯盟和中東（以色列除外）分銷YETS工業運動控制器的專有權利。

該協議簽署，為期五年，將於2008年9月結束。OYMC承諾每年按雙方商定的數量銷售產品，並表示未能實現商定目標將允許YET撤銷OYMC的獨家經營權。OYMC 承諾根據 YET 提供的説明分配合理的資源來推廣和銷售運動控制器，包括培訓銷售人員。雙方還商定，OYMC將從YET購買研發服務，金額將由雙方協商。

2004年，YET與YEC簽署了一項開發協議。在本協議中，YET 根據 YEC 的需求和特殊定義提供產品開發服務。YET 開發的技術的所有專有權利歸 YET 獨家所有，YEC 被授予使用這些技術以換取特許權使用費的權利。 2005 年初簽署了一項類似的協議，為期一年。

2004年，YET與YEC簽訂了特許權使用費支付協議。根據該協議， YEC為使用YET開發的技術支付YET特許權使用費。2005 年初，又簽署了為期五年的特許權使用費協議。

2.2.22目標和業務戰略

YET正在採取行動，利用其在控制領域的能力，保持其在該領域的技術優勢。YET還採取行動鞏固其在其活躍的市場中的地位，並進入更廣泛的地理市場。

為了實現這些目標，YET打算繼續投資於先進控制技術的研究和開發，並正在採取行動擴大其現有的營銷渠道並增加更多渠道。

公司對目標和戰略的估計是前瞻性信息，基於公司對YET財務和業務發展的評估，並考慮了過去的經驗及其2005年的工作計劃。這些估計不在公司的控制範圍內，的實際業績可能與上述估計有所不同， 除其他外因為它們依賴外部因素或由於實現了下文規定的風險因素。

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第三章描述與集團整體活動相關的公司業務問題

除了上文第二章中提供的涉及專家組每個活動領域的信息外，以下是與小組總體活動相關的問題的描述。本章中的信息以及第 2 章中的信息反映了公司的合併業務。

3.1	無形資產

	除了集團在教育和工業運動控制器領域的知識產權外，它還擁有以下所有權：

3.1.1	專利

3.1.1.1	該公司擁有一種用於直接教學自動機器的方法和設備的專利。該專利由該公司開發。該專利涉及機器人運動教學的技術。該專利已在以色列和美國註冊。該專利正在日本和歐洲註冊。集團的產品中未使用專利。

3.1.1.2	2004年，作為縮小MemCalls活動規模的一部分（見上文第1.1和1.2節），MemCall在2000年至2004年期間提出的11項專利申請中有一些被放棄。這些與採用呼出功能技術的存儲器有關。第一個 MemCall 專利於 2003 年在美國註冊。目前，該公司正在尋求在美國和遠東維護和註冊四項MemCall專利。

3.1.2	商標

	MemCall擁有在以色列註冊的Call Out Memory商標。迄今為止，集團承擔的與其商標和商品名相關的費用並不巨大。

3.1.3	集團監督以其名義註冊的知識產權的續展和到期日期，並不時延長其有效期。

3.2	人力資本

3.2.1	勞動力

	截至2004年12月31日，該集團的總勞動力為132人，而截至2003年12月31日為149人。

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	除了上文第2.1.14節和2.2.14節分別列出的教育和工業運動控制領域僱用的人員（分別為93人和 29人）外，還有一組一般人員，共有9人受僱於管理、財務和後勤。

	與上一年相比，該集團2004年的員工人數減少了17人。裁員總額約為11％，這是由於減少了團體教育部門的就業人數。工業運動控制活動領域的僱員增加了3人。如前所述，裁員是管理層縮小教育部門規模的決定的一部分（見上文第1.1節）。YET 人員的增長是由於擴大在美國的營銷活動。

3.2.2	對培訓、教學活動和人力資本發展的投資

	集團根據員工的角色和集團的需求，不時為集團人員舉辦培訓和指導活動。通過參加展覽、學習日、教程和專業培訓，集團人員偶爾會收到與其在集團活動相關的領域的最新信息。

3.2.2	期權計劃

	截至本報告發布之日，集團員工和董事有兩個有效的期權計劃如下。


3.2.3.1	2003 年期權計劃

	該計劃包括三個子計劃：董事期權計劃、員工期權計劃和海外員工期權計劃。根據該計劃，公司向董事、大多數以色列員工和大多數非以色列僱員免費分配了期權證，變現後允許購買公司面值0.5新謝克爾的普通股，分配給員工，以行使價支付。

	如果獲得董事會授權，該計劃允許公司向未來員工提供補助金或向現有員工提供額外補助金。2003 年 12 月、2004 年 11 月和 2004 年 12 月，向員工（非利益相關方）發放了額外期權。

	根據計劃條款，從 2004 年 1 月 1 日或 2005 年 1 月 1 日（對於上述最後兩筆額外補助金）開始，可以按五個等額行使期權，每次行使直到 2012 年 12 月 31 日，屆時計劃中的所有期權都將失效。對於以色列僱員，計劃是根據《所得税條例》第 102 條獲得批准的，因此期權已存入受託人。在計劃中規定的僱傭終止的某些情況下，員工可以在僱傭終止後的規定期限內行使行使期權，並且在此期限到期時，該期權將失效。

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	根據計劃條款，如果員工行使期權的權利無效，則期權將歸還給受託人，如果獲得董事會或負責管理計劃的董事會委員會的授權，公司可以將其再次授予其他員工。

	另見截至2004年12月31日的公司財務報表附註16。

3.2.3.2	1996 年期權計劃

	根據該計劃，公司免費向員工分配了期權，行使期權允許購買分配給員工的公司面值0.5新謝克爾的普通股，但需支付的行使價。

	如果獲得董事會授權，該計劃允許公司向未來員工發放補助金或向現有員工提供額外補助金。根據該計劃，期權將於2006年12月31日到期。對於以色列僱員，計劃是根據《所得税條例》第 102 條獲得批准的，因此期權已存入受託人。在計劃中規定的僱傭終止的某些情況下，員工可以在僱傭終止後的規定期限內行使行使日期的期權。在這個期限到期時，期權將失效。

	根據計劃條款，如果員工行使期權的權利無效，則期權將歸還給受託人，如果獲得董事會或負責管理計劃的董事會委員會的授權，公司可以將其再次授予其他員工。

	另見截至2004年12月31日的公司財務報表附註16。

3.2.4	保險、豁免和賠償

	公司的董事和高級管理人員根據董事和高級管理人員責任保險保險。見截至2004年12月31日的公司財務報表附註18。

根據公司授權機構的決議，公司根據《公司法》和公司章程的規定，向其董事和高級管理人員簽發豁免和賠償書。參見上文註釋18。

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3.2.5	獎金和僱傭合同的性質

	集團在以色列的所有員工都是根據個人合同僱用的。個人合同包括參與各種養老金計劃。個人合同分為三個主要的組：

	時薪員工的個人合同：

	僱傭合同包括每工作小時的總工資組成部分，但需支付生活費用補助金。僱員有權獲得法定的加班補助金。

	固定工資員工的個人合同：

	僱傭合同規定了統一的薪酬。

	銷售和營銷人員的個人合同：

	受僱於銷售和營銷的員工不時或定期獲得固定薪酬，外加就實際銷售支付的佣金。對於集團而言，支付的佣金金額並不大。

	保密協議：

	所有個人僱傭合同均包含保密條款，該保密條款在員工的整個僱傭期內以及離開集團後的有效期最長為一年。

	其他就業條件：

集團員工不受集體協議的約束，但根據擴張令適用於經濟中所有員工的集體協議以及金屬、電力、電子和軟件行業延期令的條款除外。這些規定涉及工資條件和生活補助金、過渡到每週工作45小時（5個工作日）、職業工作人員的最低日工資、養老基金撥款、職業事故保險等。對於以色列境外的公司員工：就員工的社會權利而言，集團的義務在每個國家的相關立法中都有規定，集團按要求付款。

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3.2.6	集團官員和高級管理人員：

3.2.6.1	如上文第3.2.5節所述，集團官員和高級管理人員是根據個人合同僱用的。公司全職僱用了三名公司董事，具體説明如下：

	審計委員會和董事會根據僱傭合同中規定的機制，於2004年12月將公司首席執行官兼任董事會主席（另見2004年12月31日財務報表附註18）和擔任聯席首席執行官的兩名董事的僱用合同再延長三年年。上述僱傭合同規定了基本薪酬和獎金，包括視利潤而定的年度獎金。2005年1月，三位董事單方面放棄了部分薪酬，但不影響其他僱傭條款，包括社會福利和分配。豁免適用於 2005 年。根據審計委員會和董事會批准的公式，如果公司盈利，免除的金額將退還給三名董事。關於這一點參見2004年12月31日財務報表附註18。

	此外，董事梅納海姆·曾齊珀先生作為公司顧問簽訂了僱傭協議。該協議已獲得授權機構的批准，並於2004年12月由審計委員會和董事會根據協議中規定的機制又延長了三年。根據該協議，根據2000年《公司條例（關於外部董事薪酬和開支的規則），Zenziper先生無權為出席董事會會議支付或報酬，而只能根據公司的級別獲得年度薪酬，並根據協議中規定的公式獲得份額的利潤。關於這一點，另見前面提到的註釋 18。

	公司向董事Alex Tal先生支付出席董事會會議的薪酬和與支付給公司外部董事的金額相應的年度薪酬。該安排當時已獲得公司授權機構的批准。關於這一點，另見前面提到的註釋 18。

3.2.6.2	以下是專家組官員和高級管理人員人數的詳細情況：

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	在崗人員總數
	31.12.2004	31.12.2003
首席執行官	1	1
聯合首席執行官	2	2
高級管理團隊	4	4
工業運動控制活動現場管理	6	5
教育活動現場管理	5	5
總計	16	15

3.3	融資

1.	集團通過獨立手段和銀行信貸為其活動提供資金。

2.	集團未指定用於特殊用途且於2004年生效的銀行公司貸款的平均利率如下：

	短期貸款方面：新謝克爾：6%。以美元計：Prime。

3.	關於適用於公司獲得信貸、擔保和留置權的限制，見截至2004年12月31日的財務報表附註15。

4.	該集團擁有長期和短期信貸安排，在財務報表發佈之前，總額約為3,420萬新謝克爾。就在財務報表公佈之前，使用的信貸安排約為3,230萬新謝克爾。

5.	截至2004年12月31日，該集團的可變利息信貸總額約為2530萬新謝克爾。

以下是向集團發放的可變利息抵免的詳細信息：

變異機制	的範圍期間的利息 2004	利率只是在發佈之前週期的報告
美元：Prime	3.75%-5.00%	5.00%
美元：倫敦銀行同業拆借利率 + 2.9%	4.01%-5.46%	5.50%
NIS：Prime + 0.25%	5.45%-6.55%	5.25%
日元：倫敦銀行同業拆借利率 + 2.9%	3.03%	3.03%
瑞士法郎：倫敦銀行同業拆借利率 + 1.5%	1.71%-2.16%	2.22%

6.	從2004年9月開始，該公司向康奈爾大學提供了為期24個月的550萬美元信貸額度，用於籌集資金。截至報告日期，公司尚未使用該信貸額度。關於該信貸額度的點，另見截至2004年12月31日的財務報表附註16和上文第1.3節中的詳細信息。

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3.4	税收

3.4.1	適用於集團內公司的税法：
	以色列境內的公司：

	1985年所得税（通貨膨脹調整）法

	根據該法律，衡量結果是出於税收目的，並根據消費者價格指數的變化進行調整。根據本法對公司進行納税。

	1959年《鼓勵資本投資法》

	根據該法，根據本法的定義，公司憑藉其部分業務被授予批准企業的地位，有權獲得各種税收優惠。主要好處是：


	1.	降低税率

		YET（一家按比例合併的公司）的應納税所得額從首次產生應納税所得額的那一年起兩年內免税，從批准的企業開始年起兩年內免税，並有權在另外年的八年內享受20％的減税税率，從批准的企業開始開始運營之年起的12年，或14年後批准日期，以較早者為準。從經批准的企業的收入中分配的股息按收款人的15％徵税。YETs批准的企業於2000年開始運營，福利期將於2009年結束。

		此外，作為替代福利體系的一部分，YET擴張計劃已根據法律被授予批准計劃地位，。根據該制度，該計劃產生的收入自首次產生應納税所得之年起兩年內免税，有權在八年內享受20％的減免税率，期限為自批准企業開始運營的年起12年，或自批准之日起14年，以較早者為準。

		如果股息按上述免税收入進行分配，則如果沒有選擇替代福利制度（税率為20％），則YET將按照在產生收入的當年對經批准的企業的應納税所得額適用的税率徵税。YetS 的政策不是從這些利潤中分配股息。

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		該公司的擴張計劃被授予法定批准計劃地位。該計劃正在實施中，但尚未完成，其福利期尚未開始。從該計劃獲得的收入自首次產生應納税收入的那一年起兩年內免税，並且有權在接下來的五年內享受25％的減免税率，上限為自批准企業開始運營之年起的12年或自批准之日起 14年，以較早者為準。

	2.	加速貶值

	對於為經批准的企業提供服務的建築物、機械和設備，集團中的公司有權從每項資產投入運營的年起扣除五個納税年度的加速折舊。

	3.	福利適用條件

		上述福利的條件是滿足該法、根據該法律頒佈的條例以及對經批准的企業進行投資所依據的批准書中規定的條件。不滿足條件可能會導致福利全部或部分失效，，並導致福利和利息的償還。專家組認為，這些公司符合上述條件。

	1969年《鼓勵工業法（税收）》

	集團中的公司具有本法所定義的工業公司的地位。根據這種地位並根據已公佈的法規，這些公司可以根據《調整法》申請並已經要求扣除用於工業活動的設備增加的折舊率。

	以色列的税收改革

2003年《所得税法令改革法》（第132號）（下稱：《改革法》）的規定於2003年生效，該法令規定了以色列税收制度的某些領域的全面改革。該法律的適用預計將導致公司的納税義務逐漸減少，因為其收入的某一部分來自應繳資本利得税的利潤。根據改革法的規定，從2003年1月1日起，應計資本收益的25％税率將適用於應計的資本收益，而不是正常的税率。出售在改革法出臺之前收購的資產時，降低的税率僅適用於該法律實施後累積的利潤部分，應根據法律規定計算。此外，《改革法》規定，出於税收目的轉移的資本損失可以無時間限制地用於資本收益。此外，《改革法》還規定了抵消在以色列境外出售資產的資本損失以抵消以色列資本收益的選項。

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	以色列境外的合併公司

	在以色列境外註冊的合併公司根據其所在國的税法進行税收評估。

3.4.2	適用於集團公司應納税所得額的税率
	以色列公司

	在2003年12月31日之前，適用於公司的應納税所得額的正常税率為36％（無權獲得上述批准企業應得的福利）。2004年6月，以色列議會通過了2004年《所得税法令改革法》（第140號和或有條款），規定：除其他外，公司税税率應逐步降至以下税率：2004年 35％；2005年為34％；2006年為32％，2007年以後為30％。

	以色列境外的合併公司

	適用於在以色列境外註冊的合併公司的主要税率是：

	美國：19%-39%
	荷蘭：34.5%

3.4.3	最終税收評估

	該公司、合併公司和按比例合併的公司，其最終納税評估截至2000年（含）。

3.4.4	該公司的法定税率與有效税率的對比

	適用於集團收入的法定税率為35％。儘管公司在該期間出現了税前虧損，但仍在2004年記錄了税收支出，這主要是由於遞延所得税資產減少，也歸因於從批准企業的利潤中分配股息所產生的税收（見公司2004年12月31日財務報表附註24，）。

3.4.5	用於納税目的的結轉虧損

該公司的税收虧損將結轉到以後的幾年， 2004年12月31日，總額約為1300萬新謝克爾。截至當日，合併公司的税收虧損總額約為3,300萬新謝克爾。由於不確定利用虧損的可能性，財務報表不記錄遞延所得税資產，不包括用於納税目的的結轉虧損。

第 47 頁


3.5	環境保護

	據集團所知，集團在以色列及其境外的工廠按照當局有關環境保護的要求運營。

	集團沒有單獨記錄集團各公司投資的與環境保護有關的成本的政策，這些成本也不是鉅額成本。根據公司在定期報告時獲得的有關其工廠和環境保護要求的信息，該公司並未預測2005和2006年的大量環境投資和成本。這是前瞻性信息，如果發現集團工廠存在重大偏差，需要進行大量投資，或者要求發生變化，則可能不成立。

3.6	對公司活動的限制和監管

3.6.1	營業執照

	該公司位於羅什海因的工廠擁有羅什海因市政府的營業執照。

3.6.2	2002 年薩班斯-奧克斯利法案和美國證券法規

	公司的股票在美國納斯達克小型股市場上交易，因此受美國證券法的約束，包括《薩班斯-奧克斯利法案》，該法賦予公司額外的報告義務並制定了新的公司治理規則。薩班斯-奧克斯利法案是在幾家美國公司的會計醜聞曝光後通過的。該法案除其他外，規定了受美國證券交易委員會報告條例約束的公司在內部審計領域必須執行的一系列程序。有關內部審計的部分法律條款的實施已推遲到2006年。

	由於該公司的股票既在美國的納斯達克小盤股市場上交易，也在TASE和上市，因為該公司不受TASE的雙重上市規則的約束，因此該公司同時根據美國和以色列證券法規進行報告。

	另見上文第1.6節。

3.6.3	標準化

	另見上文第 2.1.1 和 2.2.1 節。

第 48 頁


3.6.4	質量控制

	作為集團質量保證安排的一部分，它僱用質量控制人員進行例行和定期質量控制檢查。

3.7	實質性協議

	參見與康奈爾大學的協議，如上文第1.3節所述。

3.8	有關地理區域的財務信息

	地理區域：


	有關集團活躍的地理領域的詳細信息，請參閲截至2004年12月31日的公司財務報表附註20。

	對事態發展的解釋：

因國外活動而面臨的風險：


	如果這些市場陷入衰退，集團的活動集中在美國和歐洲會使其面臨風險，如果美元和歐元匯率出現重大波動，也會面臨風險。此外，由於對以色列港口的襲擊，該集團有時會受到產品出口限制，這影響了該集團履行其義務的能力。

中歐和東歐、南美洲和亞太地區新興市場的活動面臨這些國家特有的風險，包括政權易受可能影響這些國家經濟形勢的政治變化的影響；當地貨幣相對於美元或歐元的匯率的變化；經濟財政不穩定和經濟立法頻繁變化；一些國家的通貨膨脹率和利率相對較高; 接觸主要的國際競爭對手在這些國家處於競爭中，或者可能變成如此；客户債務很少以當地貨幣報價，這有發生貨幣匯率變化的風險。

	該集團依賴其海外活動，因為集團的絕大多數產品都運往其他國家。儘管如此，該公司認為，這種依賴性不會使公司面臨除上述風險和下文第3.6節詳述的風險之外的風險。

3.9	討論風險因素

	整個集團面臨以下主要風險：

第 49 頁


3.9.1	宏觀經濟風險因素

	全球市場總體放緩

	全球市場放緩可能會對集團的收入產生不利和實質性的影響，集團產品的購買量將萎縮。這種情況可能會影響向公司下達的訂單數量和價格水平，從而影響集團的總體活動範圍。

	經濟放緩還可能使公司面臨的客户財務風險增加。該集團監控其客户的財務狀況，並嘗試調整銷售量、所需的擔保金和收款方式，使其符合其對客户的風險水平。

	中歐和東歐以及南美洲新興市場的經濟和政治不穩定詳見上文第1.6節。

	以色列經濟中的罷工和封鎖

	以色列經濟的全面罷工，尤其是港口封鎖，可能會阻礙原材料產品的進口和訂單的按時供應，從而損害集團履行其對客户義務的能力，損害集團的聲譽。除了之外，延遲獲得進口產品可能導致生產系統完全關閉，並給集團造成鉅額成本。

	匯率變動產生的風險因素見上文第1.6節。

	以色列的安全和經濟局勢

	以色列的安全和經濟形勢對公司的業務產生了不利影響。鑑於以色列的安全局勢，外國合作伙伴和客户對訪問該地區猶豫不決，繼續投資在以色列的活動併購買以色列公司生產的產品。

3.9.2	行業中的風險因素

	監管動態

	集團活動領域國際標準化要求的變化可能會導致產品適應標準所需的成本，並影響集團產品進入各個市場的機會。

第 50 頁


	大宗商品市場原材料價格波動的風險

	原材料和成分是集團產品生產投入的重要成分。大宗商品和零部件市場的劇烈價格波動可能會嚴重影響產品價格，並大大降低集團的盈利能力和競爭力。

	客户信貸（包括向分銷商提供的貸款）

	與市場上的傳統一樣，集團對客户的銷售主要使用客户積分進行。對南美、亞洲、非洲和東歐客户的信貸通常以的部分或全部擔保金為準。集團向主要為地方當局的客户的銷售是使用擔保人未涵蓋的信貸額度進行的。未能結清擔保人未涵蓋的信貸可能會損害公司的現金流及其財務業績。儘管如此，Group 客户的分佈降低了這種風險。

	產品質量缺陷

	如果用於製造其產品的原材料和/或組件的質量或其生產的產品的質量存在缺陷，集團的業務活動就會受到損害。出現此類缺陷後，集團可能被迫召回買家的產品，並將面臨客户的索賠。產品缺陷可能會損害集團的聲譽並對其業務業績產生不利影響。

	依賴教育機構作為預算客户

	集團在教育領域的產品主要用於普通機構的機構，特別是教育機構，因此，集團產品的銷售受這些機構可用預算規模的影響。削減教育預算會損害集團產品的潛在市場。教育領域的大多數客户的預算取決於外部管理機構（例如政府機構、地區政府教育局、地方當局等）的決定和批准，這一事實導致平均銷售週期延長，有時還會造成效率低下和官僚主義，以至於預算流失。

	頻繁的技術變革

集團活動領域的技術變革需要對集團產品的開發和升級進行大量投資，以使其能夠在這些領域保持競爭力。這些變化帶來了客户要求和需求的快速變化，這一事實要求集團持續監控客户需求並迅速應對變化。這些技術變更還使得有必要更換現有系統中的組件和/或計劃替代系統。這一過程所涉及的成本給集團帶來了大量的開發和工程支出。如果沒有合適的資金來源，無法確定該集團能否長期為此類費用融資。

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	對分銷商的依賴

	該集團尤其依賴於其在美國乃至整個國際市場的分銷商設置。如果分銷商未能在其負責的地區投資銷售集團產品所需的銷售和營銷資源，這種依賴性可能會導致集團的銷售額大幅下降。集團無法確定其分銷商是否確實投資了所需的資源，但它會與他們保持持續聯繫，並持續監測他們的業績和對集團及其產品的忠誠度。

3.9.3	獨特的風險因素

	對業務量大的項目的依賴

	鑑於公司電子學習系統的成熟以及為其開發的大量內容，公司可以為潛在客户提供包羅萬象的教育解決方案，包括外國政府機構和機構，並在基礎上為其他國家的教育機構提供解決方案。該公司竭盡全力與此類潛在客户簽訂大規模業務協議。如果工作失敗且此類項目由於經濟、政治和/或其他原因（包括與這些國家有關的原因）而未執行，則公司的預計未來收入可能會受到影響。在此類項目中，客户的決策過程通常漫長而敏感，這一事實增加了未實現項目的風險。

	對技術教育預算的依賴

	除了普遍依賴教育預算外，集團在教育領域的銷售還取決於技術教育的專項預算。有時，儘管教育預算沒有受到影響，但技術教育的預算仍會被削減。

	YETS 對 YEC 的依賴

	YET 依賴於 YEC 和 OYMC。這種依賴性體現在從YEC購買原材料、由OYMC負責的銷售和營銷渠道以及獲得開發項目上。

第 52 頁


	失去特定的主要客户

	工業運動控制活動領域有一個主要客户（如上文第2.2.4節所述）。該客户的損失可能會減少集團的營業額並損害其盈利能力。

	對供應商和分包商的依賴

	集團依賴供應商和分包商，他們向集團提供用於製造其產品的組件和零件（詳見上文第2.1.15和2.2.12節中的詳細信息）。如果此類供應商/分包商停止向集團供應上述組件/部件，並且集團沒有足夠的時間為此做準備和/或由此產生的變更所需的資源，則集團在向其客户供應產品時可能會遇到困難。

	新競爭對手的進入

	一個或多個新競爭對手的加入可能會削弱集團的市場份額，並對其活動量產生不利影響。詳情參見上文第 2.1.8 和 2.2.7 節。

	未能滿足批准企業批准書的條款

	但根據《資本投資促進法》獲得了福利。不符合批准書的條款可能會導致福利被取消。

	無法保護無形資產

	集團擁有不受專利保護的無形資產和其他受保護的資產。集團很難保護未受保護的無形資產。此外，即使是受保護的資產也可能受到競爭對手的利用，因此無法確定集團是否有足夠的財務手段在必要時保護這些資產免受競爭對手的侵害。

	工業地產價格下跌

房地產市場，尤其是工業房地產市場的停滯，導致為該公司擁有的Rosh HaAyin房產的出租區域支付的租金下降。這種趨勢還導致房產的市值下降，該物業是公司的重要資產。

下表按其性質顯示了上述風險因素的性質宏觀風險、行業風險和集團特有的風險，根據公司管理層按其對集團整體業務的影響進行主要、中度和次要影響排序：

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	風險因素對集團整體活動的影響
	輕微影響	衝擊力適中	重大影響
宏觀風險
全球市場普遍放緩	+
經濟和政治不穩定		+
罷工		+
匯率的變化	+
安全和經濟局勢		+
行業風險
監管動態			+
原材料價格的波動		+
客户積分		+
產品質量缺陷		+
對預算教育機構的依賴	+
頻繁的技術變革		+
對分銷商的依賴	+

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	風險因素對集團整體活動的影響
	輕微影響	衝擊力適中	重大影響
獨特的風險
對大型業務量項目的依賴	+
對教育技術預算的依賴	+
對 YEC 的依賴	+
失去特定的主要客户			+
對供應商和分包商的依賴		+
新競爭對手的進入		+
未能滿足批准的企業條款			+
無法保護無形資產		+
房地產價格下跌		+

	_________________________		__________________________
	Chaim Schleifer		Refael Aravot
	董事和聯席董事首席執行官		董事會主席兼首席執行官

簽名日期： 2005 年 3 月 28 日
__________________

第 55 頁

RoboGroup T.E.K. Ltd.

董事報告
2004 年 12 月 31 日

RoboGroup T.E.K. 有限公司

截至二零零四年十二月三十一日止年度的董事報告

我們很高興提交截至2004年12月31日止年度公司財務狀況的董事報告。

1.	公司業務描述中的主要數據

公司單獨或通過其子公司（本公司及其子公司，以下簡稱：集團）從事兩個主要的活動領域：

1.1	第一個活動領域是公司的傳統活動領域——教育領域，主要在國外進行，但也在以色列進行。教育領域包括公司產品的研發、運營、營銷和銷售，以及公司向以色列和世界各地的培訓和教育市場銷售和營銷第三方產品，但範圍不大。在海外，這項活動主要通過公司和美國子公司Intelitek Inc.進行。在以色列，該活動通過該公司及其子公司Robotec Technologies Ltd進行。

1.2	第二個活動領域工業運動控制集團通過其子公司安川埃希德科技有限公司從事電動系統的工業運動控制器的開發、製造和銷售，這些控制器面向國際和國內工業市場銷售。運動控制器是帶有嵌入式軟件的電子系統，其功能是監督各種類型和尺寸的機器和電機的定期、正常運行過程。

1.3	過去一年的數據和發展

	在截至2003年12月31日和2004年12月31日的年度中，該公司的淨虧損分別約為1,800萬新謝克爾和800萬新謝克爾。此外，在2003年和2004年，該公司的經營活動產生的現金流分別為負900萬新謝克爾和600萬新謝克爾。

	公司管理層採取措施精簡和改善公司的財務狀況和盈利能力，具體如下：

	1.	教育領域：整合活動、減少人力、降低高級高管的工資成本和削減一般開支。

	2.	MemCall：在2003年之前，該公司通過MemCall LLC和Memcall Ltd.（合稱：MemCall）參與技術開發，旨在縮短查找和從計算機和通信網絡檢索信息所需的時間。2003 年 12 月，公司董事會決定大幅減少對該活動的投資（關於此事，參見公司於 2003 年 12 月 29 日發佈的即時披露）。截至本報告發布之日，MemCall沒有直接僱用任何員工，並且正在採取行動保留專利（已獲批准註冊和/或在全球處於不同註冊階段）。

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	3.	公司已與康奈爾資本合夥人有限責任公司（康奈爾）簽訂了股權額度協議（見2004年12月31日財務報表附註16（2）和公司業務章節描述第1.3節）。截至目前，尚未在協議的框架內向康奈爾進行任何銷售。

	由於上述措施，與上一年，主要是2004年下半年相比，該公司2004年的虧損持續減少。

	在2004年第三季度和2004年第四季度，該公司的運營活動產生的正現金流分別為40萬新謝克爾和150萬新謝克爾。

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2。財務業績

以下是公司2004年年度的季度和年度財務業績，以及與截至2003年12月31日止年度的比較。（報告期內的所有金額均為報告金額。比較期的所有金額均按照 2003 年 12 月的新謝克爾進行調整。

	Q1/04		Q2/04		Q3/04		Q4/04		2004		2003


收入	14,365		13,316		14,001		20,052		61,734		56,116
收入成本	8,231		7,401		7,412		12,799		35,843		32,598

毛利	6,134		5,915		6,589		7,253		25,891		23,518

研究和開發，網絡	2,302		1,985		1,676		1,656		7,619		12,651
營銷和銷售費用	3,485		3,312		3,108		3,299		13,204		12,622
一般和管理費用	2,792		2,498		2,328		2,424		10,042		14,569

	8,579		7,795		7,112		7,379		30,865		39,842

營業收入（虧損）	(2,445	)	(1,880	)	(523	)	(126	)	(4,974	)	(16,324	)


財務收入（支出），淨額	(765	)	(310	)	(259	)	(777	)	(2,111	)	(3,783	)
其他收入（支出），淨額	282		216		173		138		809		2,032


税前（虧損）	(2,928	)	(1,974	)	(609	)	(765	)	(6,276	)	(18,075	)


所得税	-		901		-		510		1,411		(82	)


淨收益（虧損）	(2,928	)	(2,875	)	(609	)	(1,275	)	(7,687	)	(17,993	)

損益項目的開發

銷售

該公司2004年的總收入約為6,170萬新謝克爾，而2003年為5,610萬新謝克爾。收入的增長源於公司在教育活動領域的產品的銷售額增長，總額約為210萬新謝克爾，以及公司在工業運動控制領域的收入增長了約350萬新謝克爾。

毛利

該公司2004年的毛利總額約為2590萬新謝克爾（約佔銷售額的42％），而2003年的毛利約為2350萬新謝克爾（約佔銷售額的42％）。毛利的增長主要源於銷售額的增長。在2004年第四季度，我們註銷了教育活動領域流動緩慢和過時的庫存，總額約為260萬新謝克爾， 除其他外從新產品的推出開始。

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該公司表示，不包括庫存註銷，2004年的毛利總計約為2850萬新謝克爾（約佔銷售額的46％）。

研發費用，淨額

2004年的淨研發費用總額約為760萬新謝克爾，而在2003年約為1,270萬新謝克爾。研發費用的減少主要是由於的MemCalls開發費用大幅減少以及教育活動領域的開發費用下降。

銷售和營銷費用

2004年的銷售和營銷費用總額約為1,320萬新謝克爾，而2003年的銷售和營銷費用約為1,260萬新謝克爾。銷售和營銷費用的增加主要歸因於工業運動控制領域營銷費用的增加。

一般和管理費用

2004年的一般和管理費用總額約為1,000萬新謝克爾，而2003年的總支出約為1,460萬新謝克爾。管理費用的下降主要是由於精簡和減少了教育活動領域的管理開支以及減少了MemCall的活動。

營業收入（虧損）

2004年的營業虧損總額約為500萬新謝克爾，而2003年的營業虧損約為1,630萬新謝克爾。營業虧損的下降主要歸因於銷售額和毛利的增長、MemCall活動的大幅削減以及教育活動領域開支的精簡和削減。

公司表示，不包括庫存註銷，如上所述，總額約為260萬新謝克爾，該公司在2004年第四季度的營業收入約為250萬新謝克爾，2004年的營業虧損約為240萬新謝克爾。

融資收入（支出），淨額

2004年的淨融資支出總額約為210萬新謝克爾，而2003年的淨融資支出約為380萬新謝克爾。融資支出的下降主要歸因於匯率差異的減少。

其他收入（支出），淨額

2004年的其他支出淨額總額約為80萬新謝克爾，而2003年的淨支出約為200萬新謝克爾。淨額其他支出的下降主要歸因於租用建築物的支出淨收入的下降。

税前虧損

2004年的税前虧損總額約為630萬新謝克爾，而2003年的税前虧損總額約為1,810萬新謝克爾。

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所得税

2004年的税收支出總額約為140萬新謝克爾，而2003年的税收收入總額約為10萬新謝克爾。

2004 年的税收支出主要來自注銷總額約為 70萬新謝克爾的遞延税資產，原因是這些資產在可預見的將來變現存在不確定性，註銷的當前税收支出來自批准企業的利潤分配，來自公司在按比例合併的公司的利潤中所佔份額的遞延所得税支出，尚未分發。

淨收益（虧損）

該公司2004年的淨虧損總額約為770萬新謝克爾，而2003年的淨虧損約為1,800萬新謝克爾。

公司表示，不包括庫存註銷，如上所述，總額約為260萬新謝克爾，該公司在2004年第四季度的淨收入約為130萬新謝克爾，2004年的淨虧損總額約為510萬新謝克爾。

3.		公司的財務狀況

	a)	截至2004年12月31日，該公司的資產總額約為7200萬新謝克爾，而截至2003年12月31日，約為8,380萬新謝克爾。下降的主要原因是現金及現金等價物減少了約790萬新謝克爾，庫存減少了約50萬新謝克爾。

	b)	截至2004年12月31日，該公司的股權約為2310萬新謝克爾，而截至2003年12月31日，的股權約為3,040萬新謝克爾。權益的減少主要來自公司2004年的淨虧損約770萬新謝克爾。


4.	流動性

a)	截至2004年12月31日，公司的現金及現金等價物的餘額約為700萬新謝克爾，而截至2003年12月31日，該公司的現金及現金等價物餘額約為1,490萬新謝克爾。

b)	來自經營活動的現金流：

	2004年，該公司的經營活動赤字約為600萬新謝克爾，而2003年的經營活動赤字約為920萬新謝克爾。

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c)	用於投資活動的現金流：

	2004年，該公司在固定資產上投資了約70萬新謝克爾，而2003年的投資約為110萬新謝克爾。

d)	來自融資活動的現金流：


	2004年，該公司的融資活動赤字約為130萬新謝克爾，而2003年的盈餘約為20萬新謝克爾。

5.	融資來源

	a)	該公司擁有正的營運資金。截至2003年12月31日，目前的比率為1.08，而2003年底的為1.23。截至2004年12月31日，該公司的速動比率為0.78，而截至2003年12月31日，為0.85。

	b)	截至2004年12月31日，公司的股東權益約為2310萬新謝克爾，約佔其資產負債表總額的32％，是融資的主要來源（相比之下，截至2003年12月31日，股東權益約為3,040萬新謝克爾，佔公司資產負債表的36％）。

	c)	2004年，向公司客户提供的平均信貸額約為1,420萬新謝克爾，公司從供應商和服務提供商那裏獲得的平均信貸額約為560萬新謝克爾，而截至2003年12月31日，分別為約1,640萬新謝克爾和約700萬新謝克爾。

	d)	按照計算，該銀行2004年的平均短期信貸額約為1,560萬新謝克爾，而截至2003年12月31日，該銀行的平均短期信貸金額約為1,430萬新謝克爾。

	e)	按照計算，2004年長期銀行信貸的平均金額約為1,730萬新謝克爾，而截至2003年12月31日，長期銀行信貸的平均金額約為1,920萬新謝克爾。

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6。市場風險敞口和管理

	a.	貨幣風險

		該集團在以色列生產的大多數產品都出口到國外，因此公司的大部分收入是外幣，而公司的大部分支出以新以色列謝克爾計算。集團的部分開發和製造活動在美國進行，在美國製造的大多數產品在美國銷售。公司擁有各種貨幣的貸款和承諾。由於其活動的性質，公司面臨外幣匯率（主要是美元、日元和瑞士法郎的匯率匯率）變動所產生的風險。

		集團的政策是不時檢查集團的財務風險，採取以下預防措施以限制其風險：

		1.	每日監測各種貨幣匯率的變化以及必然會影響這些貨幣的因素。

		2.	對公司季度狀況的評估，涉及各種貨幣變動的總體敞口。

		3.	設立外幣掛鈎貸款，為其建築物投資提供資金。

		儘管如此，公司無法為其貨幣風險提供保護，並且公司面臨外幣匯率波動、不同外幣之間以及外幣和以色列貨幣之間的波動的影響，這可能會導致公司的盈利能力及其現金流下降。

		b.	利息和指數風險

			儘管公司的大部分收入是外幣，但由於利率和指數利率的變化，公司沒有針對風險敞口簽訂特定的套期保值合約。但是，該公司習慣於根據其對利息和指數領域預期的定期評估，將部分貨幣餘額進行投資。

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			c.	負責官員

				公司首席財務官哈南·艾布希茨先生負責管理公司的市場風險。

			d.	政策的監督和應用

				公司管理層和董事會財務委員會不斷監控公司的市場風險敞口程度，並據此決定是否需要修改其風險管理政策，並在必要時採取保護措施。

			e.	截至2004年12月31日，該公司沒有未償還的期貨合約。該公司在2004年沒有簽訂任何期貨合約。


7.	關鍵會計估計

	為了根據公認的會計原則編制財務報表，公司必須使用影響資產和負債的報告數據的估算和評估、財務報表中披露的與或有資產和未決負債有關的數據以及報告期內的收入和支出數據。實際結果可能與這些估計值不同。

	關鍵會計估算被定義為滿足以下條件的會計估計：

		a.	在制定該協議時，公司有義務對涉及重大不確定性的情況和/或事件做出假設；以及

		b.	使用本可以合理選擇的替代估算值，或者對公司從一個時期實際選擇的估算值進行合理的更改，都會對公司的財務狀況和經營業績的列報產生重大影響。

	本定期報告所列財務報表中沒有使用關鍵會計估計數。

8.	有關具有財務技能的董事的詳細信息：

	RoboGroups董事會已決定，具有財務技能的董事的最低人數應為一人。目前，公司有兩名董事符合該標準。該決定主要源於公司的規模和活動規模。

RoboGroup T.E.K. Limited
截至二零零四年十二月三十一日止年度的董事報告

	公司認為，如上所述選擇的董事人數將使董事會能夠履行其法律義務，特別是在審查公司財務狀況審計和編輯公司財務報告的責任方面。

	具備財務技能的董事，包括一份簡短的簡歷，按要求説明其財務技能：

	a)	塔米·戈特利布女士——美國印第安納大學經濟學碩士。戈特利布女士曾在商業領域擔任過許多高級職位：Investec Clali管理和承保有限公司總經理兼董事；奧斯卡·格羅斯（1996）有限公司總經理；Maa lot 總經理；以色列公司到證券評級有限公司總經理；Leumi等公司副總裁。戈特利布女士還擔任多家公司的董事，包括：艾米利亞開發有限公司、巴蘭集團有限公司、丹公共交通有限公司、卡梅爾投資集團有限公司、Hasin-Esh、Polishek塑料工業有限公司、N.R Spantec工業有限公司、Polivid、特拉維夫T.R.A. 電臺有限公司、Incredimail Ltd.、信用信息協會有限公司。

	b)	Alex Tal 先生畢業於以色列巴伊蘭大學經濟與商業專業。在以色列國防軍擔任高級職務多年，在擔任以色列海軍指揮官後獲釋。曾任公司商業企業部門經理。塔爾先生曾在艾弗納保險有限公司、Orbit Ltd.、Zim航運有限公司、Mofet V.C. Ltd.和以色列造船廠擔任董事。還曾在Elul公司擔任海洋與海洋學顧問以及雅典娜公司的海洋與海洋學副總裁。

9.	捐款

	公司沒有捐款政策，也沒有承諾將來進行任何捐款。二零零四年沒有捐款。

10.	有關公司內部審計師的披露

	約瑟夫·傑諾薩爾先生自2004年1月起在公司擔任內部審計師。

	在傑諾薩爾如上所述被任命之前，伊扎克·米沙爾先生曾擔任該公司的內部審計師。關於終止米沙爾先生的任期，見公司於2004年1月5日發佈的四份即時披露信息。

	傑諾薩爾先生擁有會計和經濟學學士學位，自1991年起在Fahn, Kaneh and Co. 會計師事務所擔任內部審計領域的經理兼合夥人。傑諾薩爾先生不是公司員工。

	在報告年度，內部審計師的審計計劃包括在公司工作約200小時。

RoboGroup T.E.K. 有限公司

截至二零零四年十二月三十一日止年度的董事報告

	審計師提出的審計計劃已提交公司審計委員會討論，並由委員會批准。確定審計計劃的考慮因素包括除其他外、公司的各個活動領域和相關的風險因素、集團內各公司的組織結構和控股結構以及迄今為止在各個領域進行的審計頻率。

	內部審計師根據《內部審計法》和《公司法》準備審計。

	內部審計師的組織主管是審計委員會主席。

	根據2004年的審計計劃，審計報告於2004年12月提交，對報告的討論在2005年2月6日的公司審計委員會會議上進行。

	公司認為，內部審計師活動的範圍、性質和連續性（也體現在內部審計師的工作計劃中）是合理的，有能力實現公司內部審計的目標。

	內部審計師可以自由、持續和直接訪問公司的信息系統，包括財務數據。


拉斐爾·阿拉沃特董事會主席兼首席執行官		海姆·施萊弗董事兼聯席總經理

日期：2005年3月28日

根據1995年美國私人證券訴訟改革法案發表的安全港聲明：本報告包含前瞻性陳述，表達了管理層的信念和期望。此類陳述基於當前的計劃、估計和預期，涉及許多已知和未知的風險和不確定性，可能導致公司未來的業績、業績或成就與此類前瞻性陳述所表達或暗示的業績、業績或成就存在顯著差異。可能導致或促成貨幣、匯率和利率、經營業績以及其他因素的重要因素在公司的20-F表年度報告和公司向美國證券交易委員會提交的其他文件中討論了這些因素。前瞻性陳述僅代表其發表之日，公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表
2004 年 12 月 31 日

財務報表：

獨立註冊會計師報告	F-2

資產負債表	F-3 F-4

運營聲明	F-5

股東權益變動表	F-6

現金流量表	F-7 F-9

財務報表附註	F-10 F-51

F-1

		Chaikin、Cohen、Rubin
		& Gilboa。

阿蒂迪姆科技園，4號樓， P.O.B. 58143 特拉維夫 61580，以色列電話：972-3-6489858 傳真：972-3-6489946 電子郵件：accounting@ccrcpa.co.il

註冊會計師（Isr.）

致 RoboGroup T.E.K LTD. 的股東
獨立審計師報告

我們已經審計了隨附的RoboGroup T.E.K LTD的資產負債表。（以下簡稱公司）截至2004年12月31日和2003年12月31日，以及截至2004年12月31日的三年中每年的同日合併資產負債表以及相關的運營報表、股東權益變動表和現金流量表。這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。

我們尚未審計合併公司的財務報表，截至2004年12月31日和2003年12月31日，這些公司的聯合資產分別佔合併資產總額的18％，其聯合收入分別約佔截至2004年、2003年和2002年12月31日的年度合併總收入的44％、43％和28％。這些家公司的財務報表由其他獨立公共會計師審計，他們的報告已提供給我們，就這些公司的所含金額而言，我們的意見僅以其他公共會計師的報告為依據。

我們根據公認的審計準則進行審計，包括1973年《審計師（績效模式）條例》中規定的以及上市公司監督委員會（美國）的標準。這些標準要求我們計劃和進行審計，以獲得合理的保證，確保財務報表不存在重大錯報。審計包括在測試的基礎上檢查支持財務報表金額和披露內容的證據。審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重要估計，以及評估整體財務報表的列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

我們認為，根據我們的審查和上述其他公共會計師的報告，上述財務報表在所有重大方面公允地列報了截至2004年和2003年12月31日的公司和合並財務狀況以及截至12月31日的公司和合並每年的經營業績、股東權益變動和現金流情況 2004 年，符合以色列和美國普遍接受的會計原則（如適用於公司的財務報表，除了恆定購買力的衡量標準在上述國家幾乎完全相同，在惡性通貨膨脹時期，恆定購買力已成為以色列公認的會計慣例，但附註26中概述的某些事項除外。我們還認為上述財務報表是根據1993年《證券條例（編制年度財務報表）編制的。

如附註2所述，截至日期和2003年12月31日之後的報告期的財務報表均按照以色列會計準則委員會會計準則以申報金額列報。根據以色列註冊會計師協會的聲明，截至該日期和截至上述日期的已報告期間的財務報表均以截至該日根據以色列貨幣總體購買力的變化進行調整的價值列報。

		真誠的問候，

		Chaikin、Cohen、Rubin & Gilboa 註冊會計師（Isr.）

特拉維夫，2005 年 3 月 28 日

F-2

RoboGroup T.E.K. Ltd.

資產負債表

（千新謝克爾）


			合併						公司
	注意		12 月 31 日 2004 美元 (K) (1) 報告的金額 (*)		12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)		12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (*)		12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)		12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (*)

資產

流動資產

現金和現金等價物				1,615		6,957		14,878		3,351		9,460
短期投資				23		99		-		99		-
貿易應收賬款		3		3,547		15,282		13,217		5,726		2,764
其他應收賬款和借方餘額		4		486		2,093		2,292		1,086		1,487
庫存		5		2,175		9,372		13,603		3,261		4,979

				7,846		33,803		43,990		13,523		18,690


長期投資

對被投資方和其他公司的投資		6		-		-		15		14,239		20,009
與員工有關的資金退休後的權利，淨額		14		131		563		81		563		81

				131		563		96		14,802		20,090

固定資產，淨額		8		8,484		36,548		38,233		33,294		34,587

其他資產和遞延資產費用		9		240		1,036		1,525		667		742

				16,701		71,950		83,844		62,286		74,109

(1)	方便地翻譯成美元。

()*	自2003年12月起停止根據以色列消費物價指數調整通貨膨脹的影響
	（見註釋 2）。

()*	截至2003年12月的以色列消費物價指數調整後的數額。

所附附附註是財務報表的組成部分。

F-3

RoboGroup T.E.K. Ltd.

資產負債表

（千新謝克爾）


			合併									公司
	注意		12 月 31 日 2004 美元 (K) (1) 報告的金額 (*)			12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)			12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (*)			12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)			12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (*)
負債

流動負債

銀行信貸		10		3,535			15,228			15,941			12,952			13,606
貿易應付賬款		11		1,359			5,853			5,394			2,629			2,348
其他應付賬款和貸款結餘		12		2,398			10,333			14,345			6,308			10,191

			7,292			31,414			35,680			21,889			26,145


長期負債

銀行貸款		13		3,969			17,100			17,516			17,100			17,516
遞延所得税準備金		24		38			163			-			163			-
終止的責任僱員/僱主關係，網絡		14		32			139			200			-			-

			4,039			17,402			17,716			17,263			17,516


承諾，或有的負債和質押		15

股東權益

股本		16		2,646			11,400			11,399			11,400			11,399
截至的授權資本 2004 年 12 月 31 日和 2003 年 12 月 31 日為 2500萬股新謝克爾股票 0.5 面值，其中 11,239,952 和 11,238,352 股票已發行並且已於 12 月 31 日到期，分別是 2004 年和 2003 年股票溢價				9,854			42,452			42,214			42,452			42,214
資本儲備				401			1,727			1,807			1,727			1,807
累計赤字				(7,348	)		(31,656	)		(23,969	)		(31,656	)		(23,969	)
庫存股				(183	)		(789	)		(1,003	)		(789	)		(1,003	)

			5,370			23,134			30,448			23,134			30,448

			16,701			71,950			83,844			62,286			74,109

財務報表批准日期：2005 年 3 月 28 日


拉斐爾·阿拉沃特董事會主席兼首席執行官		海姆·施萊弗董事兼聯席總經理		哈南·艾博希茨首席財務官

(1)	方便地翻譯成美元。

()*	自2003年12月起停止根據以色列消費物價指數調整通貨膨脹的影響
	（見註釋 2）。

()*	截至2003年12月的以色列消費物價指數調整後的數額。

所附附附註是財務報表的組成部分。

F-4

RoboGroup T.E.K. Ltd.

運營聲明

（千新謝克爾）


		合併												公司
	注意	截至 12 月 31 日的年度 2004 美元 (K) (1) 報告的金額 (*)			截至 12 月 31 日的年度 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)			截至 12 月 31 日的年度 2003 新謝克爾 (K) 調整山脈 (**)			截至 12 月 31 日的年度 2002 新謝克爾 (K) 調整山脈 (**)			截至 12 月 31 日的年度 2004 新謝克爾 (K) 舉報山脈 (*)			截至 12 月 31 日的年度 2003 新謝克爾 (K) 調整山脈 (**)			截至 12 月 31 日的年度 2002 新謝克爾 (K) 調整山脈 (**)

收入	21		14,330			61,734			56,116			86,159			28,941			23,169			38,811
收入成本	22		8,320			35,843			32,598			41,412			16,667			14,558			19,008


毛利			6,010			25,891			23,518			44,747			12,274			8,611			19,803



運營費用
研發費用，淨額	23		1,769			7,619			12,651			12,755			3,570			4,765			3,004
營銷和銷售費用	23		3,065			13,204			12,622			14,240			4,592			5,286			3,531
行政和一般事務費用	23		2,331			10,042			14,569			13,630			5,461			6,659			7,423


			7,165			30,865			39,842			40,625			13,623			16,710			13,958



營業收入（虧損）			(1,155	)		(4,974	)		(16,324	)		4,122			(1,349	)		(8,099	)		5,845
財務費用，淨額	23		(490	)		(2,111	)		(3,783	)		(1,402	)		(1,746	)		(3,643	)		(2,105	)
其他收入，淨額	23		188			809			2,032			1,640			1,643			2,799			2,130

之前的收入（虧損）所得税			(1,457	)		(6,276	)		(18,075	)		4,360			(1,452	)		(8,943	)		5,870
所得税支出（收入）	24		327			1,411			(82	)		1,051			1,162			(42	)		-

之前的收入（虧損）公司在業績中的份額的被投資公司			(1,784	)		(7,687	)		(17,993	)		3,309			(2,614	)		(8,901	)		5,870
公司的虧損份額的被投資公司			-			-			-			-			(5,073	)		(9,092	)		(2,561	)


淨收益（虧損）			(1,784	)		(7,687	)		(17,993	)		3,309			(7,687	)		(17,993	)		3,309



每股收益（虧損）股票 (EPS)			(0.17	)		(0.71	)		(1.67	)		0.31


使用的股票數量 EPS 的計算（在千)			10,757			10,757			10,744			10,731

(1)	方便地翻譯成美元。

()*	自2003年12月起停止根據以色列消費物價指數調整通貨膨脹的影響
	（見註釋 2）。

()	截至2003年12月的以色列消費物價指數調整後的數額。

所附附附註是財務報表的組成部分。

F-5

RoboGroup T.E.K. Ltd.

股東權益變動表

（千新謝克爾）


	股數 (1)		分享資本		高級版開啟股票		資本儲備		調整上翻譯財務的的聲明一個自治合併公司			股份購買			累積的赤字			總計
			NIS (K)		NIS (K)		NIS (K)		NIS (K)			NIS (K)			NIS (K)			NIS (K)

截至 2002 年 1 月 1 日的餘額調整後的金額 (**)		10,727,831		11,392		42,191		2,260		-			(1,003	)		(9,285	)		45,555

行使期權		3,000		-		4		-		-			-			-			4

對財務報表翻譯的調整自主合併公司		-		-		-		-		120			-			-			120

淨收入		-		-		-		-		-			-			3,309			3,309

截至 2002 年 12 月 31 日的餘額調整後的金額 (**)		10,730,831		11,392		42,195		2,260		120			(1,003	)		(5,976	)		48,988

行使期權		13,200		7		19		-		-			-			-			26

對財務報表翻譯的調整自主合併公司		-		-		-		-		(573	)		-			-			(573	)

淨虧損		-		-		-		-		-			-			(17,993	)		(17,993	)

截至2003年12月31日的餘額調整後的金額 (**)		10,774,031		11,399		4,214		2,260		(453	)		(1,003	)		(23,969	)		30,448

行使期權		1,600		1		3		-		-			-			-			4

庫存股的授予（見注16）		105,396		-		235		-		-			214			-			449

對翻譯的調整的財務報表自主合併公司		-		-		-		-		(80	)		-			-			(80	)

淨虧損		-		-		-		-		-			-			(7,687	)		(7,687	)

截至2004年12月31日的餘額報告的金額 (*)		10,851,027		11,400		42,452		2,260		(533	)		(789	)		(31,656	)		23,134


(1)	方便地翻譯成美元。

()*	自2003年12月起停止根據以色列消費物價指數調整通貨膨脹的影響
	（見註釋 2）。

()	截至2003年12月的以色列消費物價指數調整後的數額。

所附附附註是財務報表的組成部分。

F-6

RoboGroup T.E.K. Ltd.

現金流量表

（千新謝克爾）


	合併												公司
	截至的年度 12 月 31 日 2004 () 美元 (K) (1) 報告的金額 ()			年底已結束 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)			年底已結束 12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)			年底已結束 12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)			年底已結束 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)			年底已結束 12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)			年底已結束 12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)

來自經營活動的現金流：
淨收益（虧損）		(1,784	)		(7,687	)		(17,993	)		3,309			(7,687	)		(17,993	)		3,309
調整淨收益（虧損）與（用於）運營部門提供的淨現金對賬活動（附錄 A）：		387			1,667			8,776			10,074			4,189			14,017			6,504

（用於）經營提供的淨現金活動		(1,397	)		(6,020	)		(9,217	)		13,383			(3,498	)		(3,976	)		9,813

來自投資活動的現金流：
向合併公司提供的信貸減少（增加），淨額		-			-			-			-			(1,192	)		(1,013	)		746
收購業務（附錄C）		-			-			-			(605	)		-			-			(605	)
購置固定資產		(162	)		(700	)		(1,075	)		(2,171	)		(195	)		(228	)		(2,007	)
出售固定資產的收益		27			17			384			552			-			112			1,357
出售短期投資，淨額		-			-			334			1,476			-			334			1,476

（用於）投資提供的淨現金活動		(135	)		(583	)		(357	)		(748	)		(1,387	)		(795	)		967

來自融資活動的現金流：
來自銀行的短期信貸增加（減少），淨額		142			614			3,926			(341	)		673			1,770			(385	)
收到的長期貸款		4,971			21,414			-			765			21,414			-			765
償還長期貸款		(5,412	)		(23,315	)		(3,778	)		-			(23,315	)		(3,778	)		-
通過以下方式行使期權的收益員工		1			4			26			4			4			26			4

（用於）融資提供的淨現金活動		(298	)		(1,283	)		174			428			(1,224	)		(1,982	)		384

匯率變動對以下方面的影響現金和現金等價物		(9	)		(35	)		(55	)		-			-			-			-

現金和現金增加（減少）等價物		(1,839	)		(7,921	)		(9,455	)		13,063			(6,109	)		(6,753	)		11,164
的現金和現金等價物年初		3,454			14,878			24,333			11,279			9,460			16,213			5,049

年底的現金和現金等價物這一年		1,615			6,957			14,878			24,333			3,351			9,460			16,213


(1)	方便地翻譯成美元。

()*	自2003年12月起停止根據以色列消費物價指數調整通貨膨脹的影響
	（見註釋 2）。

()	截至2003年12月的以色列消費物價指數調整後的數額。

所附附附註是財務報表的組成部分。

F-7

RoboGroup T.E.K. Ltd.

現金流量表

（千新謝克爾）

附錄 A：調整淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金：

	合併												公司
	年終了 12 月 31 日 2004 () 美元 (K) (1) 報告的金額 ()			年終了 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)			年終了 12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)			年終了 12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)			年終了 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K) 報告的金額 (*)			年終了 12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)			年終了 12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K) 調整後的金額 (**)

收入和支出不涉及現金流量：
此外，公司在所投資公司的虧損中所佔份額收到的股息		-			-			-			-			6,867			9,092			2,561
折舊和攤銷		601			2,589			2,597			2,685			1,600			1,662			1,665
減少終止合同的責任僱員/僱主關係		(126	)		(543	)		(869	)		(467	)		(482	)		(714	)		(538	)
減記貸款		37			158			(259	)		675			158			(259	)		691
有價商品價值減少（增加）證券		(20	)		(84	)		155			166			(84	)		155			166
遞延税減少（增加）		245			1,054			444			(18	)		853			350			2
其他		(32	)		(136	)		71			88			(115	)		62			27

		705			3,038			2,139			3,129			8,797			10,348			4,574

資產和負債的變化：
貿易應收賬款減少（增加）		(502	)		(2,163	)		6,141			5,216			(2,962	)		3,724			(3,210	)
其他應收賬款和借方餘額減少（增加）		47			201			(752	)		1,661			401			(102	)		1,445
庫存減少（增加）		954			4,111			1,391			681			1,718			(626	)		136
應付貿易款增加（減少）		107			459			(3,178	)		(2,389	)		281			(1,475	)		796
其他應付賬款增加（減少）和積分餘額		(924	)		(3,979	)		3,035			1,776			(4,046	)		2,148			2,763

		(318	)		(1,371	)		6,637			6,945			(4,608	)		3,669			1,930

		387			1,667			8,776			10,074			4,189			14,017			6,504


	附錄 B：非貨幣事件

發放庫存股	104			449			-			-			449			-			-

將貸款從短期轉換為長期貸款	-			-			-			13,121			-			-			13,121

一家合併公司於2002年1月1日將12,036萬新謝克爾的貸款轉換為資本

(1)	方便地翻譯成美元。

()*	自2003年12月起停止根據以色列消費物價指數調整通貨膨脹的影響
	（見註釋 2）。

()	截至2003年12月的以色列消費物價指數調整後的數額。

所附附附註是財務報表的組成部分。

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現金流量表

（千新謝克爾）

附錄 C：活動收購

	合併
	截至12月31日的財年
	2004		2003		2002

	NIS (K)		NIS (K)		NIS (K)


營運資金，淨額		-		-		(280	)
其他資產		-		-		(325	)


		-		-		(605	)

所附附附註是財務報表的組成部分。

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RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 1-	將軍

	RoboGroup T.E.K. Ltd.（以下簡稱公司）成立於 1982 年，名為 Eshed Robotec（1982）有限公司，。該公司於 2000 年更名為現在的名稱。該公司單獨或通過合併的公司從事機器人技術、數控機牀、軟件和遠程學習產品的開發、製造和銷售，用於教育和培訓。該公司還通過其按比例合併的公司從事工業運動控制領域產品的開發、製造和銷售。在過去幾年中，公司開發了一項技術，其目的是通過其合併的公司縮短在計算機和通信網絡中定位和檢索信息所需的時間。在2004年，這項活動大幅減少。

	在截至2004年12月31日和2003年12月31日的年度中，該公司的虧損分別約為800萬新謝克爾和1,800萬新謝克爾。此外，在2004年和2003年，公司經營活動產生的負現金流分別約為600萬新謝克爾和900萬新謝克爾。公司管理層採取了提高效率的措施，以改善公司的財務狀況和盈利能力，具體如下：

	1.	業務合併、個人裁員、降低高級員工的工資成本以及削減一般開支。

	2.	該公司與康奈爾資本合夥有限責任公司簽署了Equity Line協議（見附註16（2））。

在2004年第四和第三季度，公司運營活動的正現金流分別約為150萬新謝克爾和40萬新謝克爾。

備註 2-	重要的會計政策

	主要會計政策與前幾年的會計政策一致，如下：

	A.	調整後和報告金額的財務報表

	(1)	停止按申報金額調整財務報表和財務報告

	(a)	定義：

	調整後的金額-根據以色列註冊會計師協會第23號和第36號意見的規定，截至2003年12月經以色列消費者價格指數調整的歷史名義金額。

	報告金額-截至過渡日（2003年12月31日）的調整後金額，加上過渡日期之後名義價值的增加，減去過渡日期之後扣除的金額。過渡日期之後扣除的金額採用名義歷史價值、截至過渡日的調整後金額或截至過渡日的名義歷史價值和調整後的金額組合，具體視其自身情況而定。

	(b)	2004年1月1日，以色列會計準則委員會關於停止調整財務報表的《以色列會計準則第12號》生效（以下簡稱標準12）。

	根據第12號標準，自2004年1月1日起，公司停止根據以色列消費者價格指數調整其財務報表。截至2004年3月31日的中期財務報告及之後的財務報表均以報告金額列報。

	財務報表中有關截至（包括）2003年12月31日的日期和期間的數據包含在調整後的金額中。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 2-	重要會計政策（續）

	A.	調整後和報告金額的財務報表（續）

	(2)	按報告金額計算的財務報表：

	資產負債表：

	1)	非貨幣項目以報告金額列報。

	2)	貨幣項目以截至資產負債表日的名義價值列報。

	3)	根據合併公司報告價值的財務報告，列報了公司賬户中包含的合併公司的投資。

	運營聲明：

	1)	收入和支出，包括財務支出，都包含在名義價值中。

	2)	與非貨幣項目相關的收入和支出來自期初餘額中調整後的金額與期末餘額中報告金額之間的變動。

	3)	公司在合併公司業績中的份額基於合併公司報告的價值中的財務報表。

	(3)	截至2003年12月31日的經調整後的財務報表：

	調整原則

	a)	資產負債表

	非貨幣項目（例如固定資產及其折舊、合夥資本、庫存等）根據交易當月的指數和資產負債表當月的指數之間的消費者物價指數（CPI）的變化進行了調整。貨幣項目以當日的名義金額列報在資產負債表中。基於權益價值基礎的公司賬户中包含的合併公司的投資在合併公司的調整後財務報表中列報。

	b)	運營聲明

	運營報表項目根據消費者物價指數的變化進行了如下調整：

	與非貨幣項目（例如折舊、庫存變動）和資產負債表中包含的各種準備金（例如休假工資、遣散費等）相關的金額和遞延所得税的變化與資產負債表項目的調整同時進行調整。

	收入和其他支出（不包括財務支出）會根據交易日和資產負債表日之間CPI的變化進行調整。合併公司的收入是根據合併公司調整後的財務報表確定的。與已提及的收入或支出無關的調整和通貨膨脹調整包含在財務支出中。

	(4)	如上所述，非貨幣資產的金額不一定代表變現價值或當前經濟價值，而僅代表調整後的價值。

	(5)	在這些財務報表中，成本是指與有關事項的報告或調整後金額的成本。

	(6)	調整後財務報表所依據的名義金額摘要見附註 25。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 2-

重要會計政策（續）


	B.	估算和評估的使用

	根據公認會計原則編制財務報告要求管理層使用估計和評估，這會影響財務報表中披露的有關資產和負債、有條件資產和或有負債的報告數據，以及所報告的期間的收入和支出。實際結果可能與這些估計值有所不同。

	C.	便捷地翻譯成美元

	截至2004年12月31日及截至該日止年度的調整後的合併財務報表已轉換為美元，純粹是為了方便非以色列讀者。是根據2004年12月31日美元兑新謝克爾的代表性匯率（1美元=4.308新謝克爾）進行的。折算後的美元金額不應解釋為應收金額或以美元支付或可兑換成美元的金額。

	D.	整合原則

	合併財務報表包括公司及其子公司（合併公司）的財務報表。這些財務報表還包括公司在共同擁有的公司資產、負債、收入和支出中的部分（50%）。

	出於合併的目的，公司與其合併公司或按比例合併的公司之間的大量公司間餘額和交易已被消除。

	E.	匯率和聯繫基礎

	外幣餘額或與外幣掛鈎的餘額按以色列銀行公佈的資產負債表日有效的代表性匯率在財務報表中列報。根據資產負債表日期之前發佈的最新指數，與 CPI 掛鈎的餘額包含在資產負債表中。由外幣匯率變動或消費者價格指數變動引起的貨幣餘額變化將在發生時更改為運營報表。

	以下是消費者價格指數和美元匯率的詳細信息：

	美元交易所費率	消費物價指數

	尼什	積分 (*)


在 2004 年 12 月 31 日	4.308	114.3
在 2003 年 12 月 31 日	4.379	112.9
在 2002 年 12 月 31 日	4.737	115.1

歷年的增加（減少）率	以百分比表示


2004	(1.62	)	1.2
2003	(7.55	)	(1.9	)
2002	7.27		6.5

	(*) 基於 1998 年平均值的消費者價格指數=100。

	F.	現金和現金等價物

現金和現金等價物包括原始到期日為三個月或更短且不受限制的現金餘額和銀行存款。

F-12

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 2-	重要會計政策（續）

	G.	有價證券

	作為有價證券短期持有的有價證券按市值列報。價值的變化包含在其他收入和支出中。

	H.	客户-可疑賬户備抵金

	對於收款有疑問的債務，可疑賬款準備金是在特定基礎上計算的。

	I.	庫存

	庫存以成本或市場中較低者列報。公司持續研究因庫存緩慢流動、技術過時、庫存過剩和市場低於成本的所產生的風險。

	成本確定如下：

	原材料和通過移動平均法買入。

	在建工程和成品：原材料組成部分-按移動平均法計算。勞動力和生產管理費用按實際製造成本計算。

	J.	對被投資方和其他公司的投資

	對被投資公司的投資在公司的財務報表中以股權價值為基礎列報。

	對被投資公司的投資成本超過其收購時淨權益價值的部分，表示商譽，將在五年內攤銷，這不是直接歸屬。

	對其他公司的投資作為長期投資持有，按成本列報。

	K.	海外合併公司的財務報表

	1.	2004年1月1日，關於外匯匯率變動影響的第13號以色列會計準則生效。第13號準則取代了以色列註冊會計師協會第36號意見的第8和9號解釋，當上述第12號以色列會計準則生效時，這些解釋被取代。

		第13號準則涉及外幣交易的折算以及擬納入公司財務報表的外國業務財務報表的翻譯。

	2.	被歸類為外國自治實體（實體）的外國業務：

根據第13號標準，實體的貨幣和非貨幣資產和負債均按收盤匯率折算。經營報表和實體現金流量表的組成部分按交易當日的匯率進行折算，如果這些匯率接近實際匯率，則按該期間的平均匯率折算。在處置投資之前，折算產生的所有匯率差異均被歸類為股東權益中的一個單獨項目（自治實體的外幣折算調整）。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 2-	重要會計政策（續）

	L.	固定資產

	固定資產按成本列報（演示設備按相同類型的成品的成本估值）減去累計折舊。

	在使用之前，為購買建築物融資而開立的信貸額度的融資成本已資本化。

	折舊是根據直線法按以下比率計算的，認為這些比率足以抵消資產在其估計的使用壽命期間的折舊：

		%

機械和設備（主要是 20%）		10-20
辦公設備和傢俱（主要為6％）		6-10
計算機和計算機化設備（主要是33％）		20-33
車輛（主要是 20%）		15-20
建築物（主要是2％）		2-4
租賃權改進		在租賃期內


	M.	無形財產

	無形財產主要包括商譽、專有技術和產品權。商譽代表在收購時對企業和合並公司的投資成本超過其公允價值的部分，在五年內按年利率攤銷。產品的專有技術和權利根據其估計的使用壽命（大約三年）按照直線法進行攤銷。

	N.	資產減值

只要有減值跡象，公司就會在每個餘額日檢查其資產的可回收金額。當資產賬面價值超過其可回報金額時，公司確認該資產的減值損失。資產減值造成的損失，不包括先前確認的商譽，只有在用於確定可回報金額的估計值發生變化的情況下，即截至上次確認減值損失之日，才會被取消。撤銷後的賬面價值將不會超過該資產的賬面價值，除非減值損失已在前幾年得到確認，否則該賬面價值本應設定。

	O.	遞延税

	遞延税是根據報告的資產和負債金額與其納税基礎之間的臨時差異計算的，並根據頒佈的税率和低點計算，在預計支付或實現差額時預計將生效。公司確認應收税收優惠，如果根據管理層的估計，實現預期的可能性很大。

	按比例合併的公司以經批准的企業的身份累計從免税收入中獲得的收益。從此類收入中分配股息將導致對該收入徵收20％的公司税。公司和按比例合併的公司的意圖是不斷對其免税收入進行再投資，而不是將其作為股息分配。因此，對於免税收入，沒有遞延税的規定。

	公司包括一項税收條款，當按比例合併的公司的股息來自批准的企業的收入（免税收入除外）時，可能會制定該條款。

F-14

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 2-	重要會計政策（續）

	P.	產品質保

	該準備金是專門為與所售每件商品相關的義務計算的，通常為自銷售之日起一年的期限。

	Q.	員工的選擇

	公司在員工和董事股東股票期權計劃的會計處理中採用了美國意見APB 25。

	因此，附註26給出了公司選擇對上述計劃固有的福利的會計處理採用美國FAS 123報表時的形式數據。

	R.	收入確認

	產品銷售和軟件版權銷售的收入通常在交付時予以確認，前提是付款是固定或可確定的，可收回的，並且沒有重大債務剩餘。

	在包含多個交付項的收入安排中，如果滿足以下所有標準，則交付的物品將被視為單獨的會計單位：

	1.	交付的物品在獨立基礎上對客户具有價值。

	2.	有供應商特定的客觀證據證明已交付物品的公允價值（市場價值）。

	3.	如果該安排包括與已交付物品有關的一般退貨權，則認為未交付物品的交付或履約是可能的，並且在很大程度上由供應商控制。

	依賴安裝的產品的銷售收入在安裝結束時予以確認。對於自2003年6月15日及以後達成的交易，該公司採用了緊急問題工作組關於第00-21期（EITF 00-21）的發佈規定，這些交易被視為具有多項可交付成果的安排，如上所述。

	開發服務收入在開發完成時確認，並根據相關合同的條款予以確認。

	軟件維護服務的收入在合同期內按比例確認。

	授予生產許可證的收入在履行合同承諾的條款時予以確認，並分攤到許可期內。

	基於固定成本績效合同的軟件和內容開發收入按完成百分比確認。完成百分比根據實際成本與總預測成本的比較來確定。

F-15

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 2-	重要會計政策（續）

	S.	研究和開發成本

	研發費用在發生時記作收入。相關補助金按應計制從相關費用中扣除。

	T.	每股收益

	每股基本收益（虧損）是根據年內已發行和已繳股票的加權平均值計算的，不考慮可能的攤薄。

	這些財務報表不包括向員工提供的期權可能被稀釋的影響，因為其影響是反稀釋的或者不是實質性的。

	U.	最近發佈的會計準則的影響

	2004年7月，以色列會計準則委員會公佈了第19號會計準則，即所得税。該標準規定，除少數例外情況外，應記錄所有應納税的臨時差額的遞延税負債。此外，如果預計會有可抵消的應納税所得額，但少數例外情況除外，應記入遞延所得税資產，以彌補所有可能扣除的臨時差額、用於納税目的的虧損和尚未使用的税收優惠。新準則適用於自2005年1月1日起的財務報表。該準則規定，該準則將通過會計方法變更的累積效應來執行。

	該公司估計，該準則對其財務報表的影響不會很大。

F-16

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財務報表附註

（千新謝克爾）


備註 3-	貿易應收賬款

	12 月 31 日 2004 美元 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)
	合併			公司



客户：
開設賬户	3,596	15,491	14,607	5,192	2,875
領取支票	4	20	346	-	230
應收賬款收入	203	875	-	875	-

貿易應收賬款總額	3,803	16,386	14,953	6,067	3,105
減去：可疑賬户的備抵金	256	1,104	1,736	341	341


	3,547	15,282	13,217	5,726	2,764


備註 4-	其他應收賬款和借方餘額

	12 月 31 日 2004 美國 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)
	合併			公司


對員工的貸款	18	76	78	61	78
向供應商支付的預付款	143	614	577	322	577
機構	131	566	293	146	215
遞延税	47	201	201	-	-
按比例合併的公司	-	44	-	88	-
關聯方 (1)	-	-	138	-	138
其他應收賬款和借記款餘額	147	592	1,005	469	479


	486	2,093	2,292	1,086	1,487


	(1) 未關聯且不承擔利息。

備註 5-	庫存

	a.	成分：

	12 月 31 日 2004 美元 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)
	合併			公司



原材料	896	3,859	6,911	1,418	1,519
工作正在進行中	379	1,633	2,350	650	454
成品	848	3,654	3,997	1,193	3,006
買入的成品	52	226	345	-	-


	2,175	9,372	13,603	3,261	4,979


	b.	2004年，由於庫存流動緩慢和技術過時，公司將庫存價值減少了260萬新謝克爾。該減值已包含在收入成本中。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 6-	對被投資方和其他公司的投資

	A. 構成

	12 月 31 日 2004 美元 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)	12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)
	合併			公司



合併投資公司：
股票成本	-	-	-	14,320		14,320
自治機構的翻譯差異合併公司	-	-	-	(533	)	(453	)
累計損失	-	-	-	(34,762	)	(31,572	)

	-	-	-	(20,975	)	(17,705	)
長期貸款和借記卡餘額	-	-	-	29,220		28,028


	-	-	-	8,245		10,323


投資於按比例分配合併公司：
股票成本	-	-	-	4,070		4,070
累計收入	-	-	-	1,924		5,601


	-	-	-	5,994		9,671


投資其他公司
股票成本	-	-	15	-		15


	-	-	15	14,239		20,009

	B.	補充信息

	(1)	2003年12月，該公司決定大幅減少其合併公司MemCall Ltd.和MemCall LLC的活動。（以下簡稱：MemCall）。

		根據該決定，MemCall終止了所有員工的僱用，並將繼續在有限的範圍內開展業務，以尋找其他方法來實施潛在客户所需的解決方案。

	(2)	以下是公司在按比例合併的公司的資產和負債、收入和支出中所佔份額的摘要數據：

		a. 資產和負債

	12 月 31 日 2004 美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)

流動資產	1,886		8,125		11,778
非流動資產	341		1,470		1,376
流動負債	(835	)	(3,595	)	(3,441	)
長期負債	(1	)	(6	)	(42	)


股東權益	1,391		5,994		9,671

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 6-	對被投資方和其他公司的投資（續）

	B.	補充信息（續）

	(2)（續）

	b. 收入和支出

	12 月 31 日 2004 美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)		12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K)


收入	2,438		10,501		7,070		9,488
開支	(2,428	)	(10,461	)	(7,842	)	(6,622	)


淨收益（虧損）	10		40		(772	)	2,866

(3)

2004年7月7日，一家按比例合併的公司的董事會決定向股東分配358.8萬新謝克爾的股息。公司獲得的淨股息為155.2萬新謝克爾。


	2005年3月10日，一家按比例合併的公司的董事會決定向股東分配股息，金額為17.25萬新謝克爾。公司在扣除税收減免後的股息部分為73.3萬新謝克爾。

備註 7-	收購業務

	2002年12月，公司與Mentergy Ltd.簽署了一項協議，收購與TrainNet活動（一種通過衞星廣播和寬帶線路進行遠程學習的電子學習產品）相關的資產，對價約為60萬新謝克爾（包括大約 13萬美元的現金以及協議中規定的為期三年的特許權使用費）。根據該協議，除其他外，公司獲得了該軟件的所有權、TrainNet 名稱以及產品生產文件和工程文檔的使用權。

	以下是收購資產的數據：

	12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K)


應收款	141
庫存	139
其他資產	325


	605

F-19

RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表附註

（千新謝克爾）

附註8-固定資產，淨額

	機械和設備		辦公室設備和計算機		車輛		建築	租賃地產改進- ments		總計		總計

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		美元 (K)


合併

成本
截至 2004 年 1 月 1 日的餘額 (*)	7,456		8,816		1,255		38,276	805		56,608		13,140
補充	414		87		-		180	19		700		162
處置	(111	)	-		(166	)	-	-		(277	)	(64	)
一家自治合併公司的翻譯差異	(37	)	(15	)	(1	)	-	(4	)	(57	)	(13	)


截至2004年12月31日的餘額	7,722		8,888		1,088		38,456	820		56,974		13,225

累計折舊
截至 2004 年 1 月 1 日的餘額 (*)	4,768		7,315		1,100		4,899	293		18,375		4,265
本年度準備金	378		651		71		1,074	95		2,269		527
處置	(33	)	-		(146	)	-	-		(179	)	(41	)
一家自治合併公司的翻譯差異	(22	)	(14	)	(1	)	-	(2	)	(39	)	(9	)


截至2004年12月31日的餘額	5,091		7,952		1,024		5,973	386		20,426		4,742


截至 2004 年 12 月 31 日的折舊成本	2,631		936		64		32,483	434		36,548		8,483


截至 2003 年 12 月 31 日的折舊成本	2,688		1,501		155		33,377	512		38,233		8,875


	機械和設備		辦公室設備和計算機		車輛		建築	總計

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)	尼斯 (K)


該公司

成本
截至 2004 年 1 月 1 日的餘額 (*)	2,066		4,939		666		38,276	45,947
補充	-		15		-		180	195
處置	-		-		-		-	-


截至2004年12月31日的餘額	2,066		4,954		666		38,456	46,142

累計折舊
截至 2004 年 1 月 1 日的餘額 (*)	1,740		4,122		599		4,899	11,360
補充	55		320		39		1,074	1,488
處置	-		-		-		-	-


截至2004年12月31日的餘額	1,795		4,442		638		5,973	12,848

截至 2004 年 12 月 31 日的折舊成本	271		512		28		32,483	33,294


截至 2003 年 12 月 31 日的折舊成本	326		817		67		33,377	34,587

(*) 重新分類。

F-20

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 8-

固定資產，淨額（續）

	(1) 建築物：

	a.	對Rosh HaAyin的一棟建築的投資，該公司及其以色列投資公司在該建築物中開展活動。該公司已將建造建築物的土地上的租賃權資本化。租約將於2042年到期。

	b.	包括13.7萬新謝克爾的資本化財務費用。

(2) 關於認捐，見附註15B。


備註 9-	其他資產和遞延費用

	合併						公司
	12 月 31 日 2004 美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)
遞延税		85		369		1,097		-		527
延期發行費用		131		564		-		564		-
善意 (1)		-		-		213		-		-
專有技術 (1)		24		103		215		103		215

		240		1,036		1,525		667		742

	根據合併公司運營所在的美國的商業環境和市場狀況，一家合併公司得出結論，存在表明商譽可能減值的跡象。

	合併後的公司審查了商譽的利用價值，2004年的減值準備金定為99,000新謝克爾。

	(1) 商譽和專有技術成本分別為36.2萬新謝克爾和32.5萬新謝克爾。


筆記 10-	來自銀行的信貸

A. 構成

			合併						公司
	利率% (1)		12 月 31 日 2004 美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)
透支		6.5		3		12		107		9		17
短期貸款
在尼什		5.8		1,821		7,843		7,340		7,843		7,340
以美元計		5		528		2,273		2,245		-		-
以瑞士法郎計算		2.1		618		2,664		2,486		2,664		2,486
目前的到期日為
長期貸款				565		2,436		3,763		2,436		3,763

				3,535		15,228		15,941		12,952		13,606

(1) 截至二零零四年十二月三十一日。

B. 關於貸款擔保，見附註15B。

F-21

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 11-

貿易應付賬款

	合併						公司
	12 月 31 日 2004 美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)

未結餘額		1,230		5,299		4,804		2,227		2,262
領取支票		127		554		590		402		86

		1,359		5,853		5,394		2,629		2,348


筆記 12-	其他應付賬款和貸方餘額

	合併						公司
	12 月 31 日 2004 美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)

預付收入		237		1,023		1,544		896		1,481
客户預付款		112		483		835		230		134
工資和相關費用		380		1,638		2,291		850		934
對利害關係方的責任 (1)		117		505		942		505		942
按比例對的負債合併公司		-		-		1,668		-		3,335
應計費用		996		4,291		3,947		3,291		3,195
機構		297		1,280		2,266		9		12
遞延所得税準備金		38		163		-		163		-
其他應付賬款和貸方餘額		221		950		852		364		158

		2,398		10,333		14,345		6,308		10,191

(1) 未關聯且無利息。

F-22

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 13-

銀行貸款

A. 構成

			合併						公司
	利率% (1)		12 月 31 日 2004 美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)

日元貸款		3		1,407		6,064		6,392		6,064		6,392
美元貸款		5.5		1,489		6,416		7,050		6,416		7,050
與新謝爾相關的貸款消費者價格指數		6		1,638		7,056		7,837		7,056		7,837

				4,534		19,536		21,279		19,536		21,279
扣除電流到期日				565		2,436		3,763		2,436		3,763


				3,969		17,100		17,516		17,100		17,516


按年還款
第一年-當前到期日	565	2,436	3,763	2,436	3,763

-在第二年	585	2,523	3,763	2,523	3,763
-第三年	602	2,594	3,763	2,594	3,763
-在第四年	620	2,669	3,763	2,669	3,763
-在第五年及以後	2,162	9,314	6,227	9,314	6,227

	3,969	17,100	17,516	17,100	17,516


	4,534	19,536	21,279	19,536	21,279

(1) 截至二零零四年十二月三十一日。

B. 關於貸款擔保，見附註15B。

F-23

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 14-	終止僱員/僱主關係的責任，淨額

	公司及其被投資公司向員工支付遣散費的責任由該條款和經理人保險單的保費支付承擔。此外，這些公司向普通公積金付款。存入公積金的金額以及以公司名義為經理人保險單支付的金額包括應計利潤，可以根據法律規定的限制提取。

	成分：

	合併									公司
	12 月 31 日 2004 美元 (K)			12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)			12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)			12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)			12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)

遣散費的責任		90			389			953			23			468
減去公積金中的存款		(189	)		(813	)		(834	)		(586	)		(549	)


		(99	)		(424	)		119			(563	)		(81	)


上述金額在資產負債表中列示如下：

終止的責任員工/僱主關係，網絡		32			139			200			-			-

公積金超額解僱責任員工/僱主的關係		(131	)		(563	)		(81	)		(563	)		(81	)


		(99	)		(424	)		119			(563	)		(81	)

	向董事股東支付遣散費的規定假定他們的僱傭將在某些情況下終止，這並不使他們有權獲得更多的遣散費。

	在這方面，以及為關聯方提供風險人壽保險，見註釋 18。


筆記 15-	承付款、或有負債和認捐

	A. 或有負債

	1.	特許權使用費和專有技術

		該公司，一家合併公司和一家按比例合併的公司，承諾為在以色列首席科學家辦公室支持的項目下開發的產品支付特許權使用費，費率為銷售價格的2％4.6％，僅限於收到的贈款金額（與美元掛鈎）。截至資產負債表日，合併報表中尚未累計特許權使用費的補助金餘額為320萬美元。2004年2月，公司收到首席科學家辦公室的一封信，信中説，由於1996-2002年的特許權使用費支付差異，公司需要支付約90萬美元。這封信沒有任何支持文件，該公司完全拒絕了這一要求。

		根據其法律顧問的説法，該公司預計除了財務報表所列金額外，不會向首席科學家辦公室支付任何額外款項。

F-24

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財務報表附註

（千新謝克爾）


筆記 15-	承付款、或有負債和認捐（續）

	A. 或有負債（續）

	2.	索賠

	1.	一家前合併公司的分包商向勞工法院對該公司提起訴訟，要求支付約320,000新謝克爾，原因是該公司涉嫌欠原告的債務。

	2.	由於非法使用商業祕密、其他商業不法行為和違反分銷協議，公司和合並後的公司已向傅立葉系統1989有限公司（以下簡稱：傅立葉）提起法律訴訟，金額為260萬新謝克爾。傅立葉已提出金額為300萬新謝克爾的反法律索賠。

	由於法律索賠處於初步階段，公司無法估計這些法律索賠的前景。因此，公司未在其財務報表中編列任何準備金。

	B. 認捐

	1。該公司

	(a)	為了從銀行獲得信貸，公司向該銀行承諾了其房地產權和收取租金的權利。

	(b)	為了從銀行獲得信貸，公司有義務將股東權益佔合併資產負債表總資產的財務比率保持在至少27％。如果公司不保留這一比率，則公司將被要求償還對銀行的負債。銀行的信貸額約為500萬新謝克爾，公司保留了所需的財務比率。

	(c)	該公司已質押工具並抵押了其有價證券、票據和其他證券的投資組合，作為獲得信貸和其他銀行服務的擔保。

	(d)	在截至2005年12月31日的年度中，如果銀行提出要求，公司有義務支持合併公司的營運資金，包括銀行信貸支付。

	(e)	該公司已為一家合併公司對銀行的負債提供了高達300萬美元的擔保。截至資產負債表之日，該擔保尚未使用。

	2。合併公司

	(a)	一家合併後的公司應該銀行的要求已對其資產進行了銀行浮動質押，以獲得該銀行的信貸。截至資產負債表日，信貸額度約為85萬美元。資產負債表日的已用抵免額為530,000美元。根據與銀行達成的協議，信貸必須保持一定的財務比率。截至資產負債表日，合併後的公司未遵守這些財務比率，並已收到該銀行關於上述期間的放棄信函。相應地，貸款的利率提高了0.75％。

	(b)	一家合併後的公司已向一家銀行的票據提供了優先浮動質押。

	(c)	一家合併後的公司已向一家銀行承諾其車輛及其收取客户付款的權利。

	(d)	一家合併後的公司已為該銀行的公司負債提供了無限擔保。截至資產負債表日，該擔保尚未使用。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 16-	股本

	1。公司本身持有的公司股份：

	12 月 31 日
	2004		2003
股票數量		388,925		494,321

	2.	2004年6月22日，公司與康奈爾資本 Partners LP公司（以下簡稱康奈爾）簽訂了備用股權分配協議，根據該協議，康奈爾承諾購買該公司的普通股，這些股票將由公司出售和/或由其分配，總額不超過550萬美元，從美國證券交易所（以下簡稱SEC）開始，為期24個月) 批准已發行交易股票的有效註冊。

	向康奈爾大學出售股票將由公司判斷，並根據在相關日期的需求，前提是上述每筆出售或配股不超過 25萬美元的範圍，銷售頻率不超過每週一次。

	股票將按股票的每日平均市場價格（根據交易量進行加權，普通股的最低每日成交量加權平均價格，從請求的購買日期之後的第一個交易日開始，出售和/或分配給康奈爾大學。

	根據該協議，公司沒有義務向康奈爾大學發行至少的普通股。

	在首次購買股票和所有後續購買後，康奈爾將獲得相當於收購總收益百分之五（5％）的補償，以及如下所示的額外付款：

	1.	美國證券交易委員會的註冊聲明生效後，將支付90,000美元。

	2.	在以下較早時再增加111,000美元：

	a.	當天，該公司從其股票收益中提取了超過200萬美元。

	b.	本協議一週年後發佈初始購買聲明的日期。

	該協議規定，在任何情況下，康奈爾都可以購買和持有該公司普通股的5％。

	該協議於2004年8月11日獲得公司大會的批准。

	2004年9月，美國證券交易委員會批准了擬議交易股票的註冊（F-2表格）。

	2004年12月，作為協議的一部分，該公司從其持有的庫存股中轉讓了105,396股股票，作為向康奈爾大學和一家受託公司支付了約10萬美元的佣金。該佣金作為遞延費用列入財務報表。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 16-	股本（續）

	3.	購買公司股票的計劃：

	2002 年 10 月 10 日，公司董事會決定購買至多 450,000 美元的公司股份，並在每次收購 10 萬美元后重新考慮該決議。

	2003年4月，法院尋求批准的分配金額為21.4萬新謝克爾。

	4.	向董事發行股票和向員工發行期權的計劃：

	a)	1996年11月（以下簡稱1996年計劃），公司董事會批准了一項計劃，分配45萬股期權，根據批准日的市場價格，以的行使價等於每個期權0.5美元的行使價購買公司普通股，每股面值為0.5新謝克爾。計劃專為與公司無關方的員工而設計。

	1998年2月9日，向受託人發行了40.5萬份期權。行使期權的條件是受益人是否受僱於公司或其子公司，這是計劃制定的某些規則。行使該期權的權利將於2006年12月31日到期。

	以下是1996年發行的期權餘額：

	12 月 31 日
	2004		2003

員工行使的期權數量		299,800		298,200
過期的期權數量		44,600		43,600
員工可行使的期權數量		60,600		63,200

	b)	2002 年 11 月 11 日（以下簡稱 2002 年計劃），公司董事會批准了一項計劃，分配 1270,000 股期權購買公司普通股，每股面值為 0.5 新謝克爾，以行使價等於授予日的股價。該計劃包括向公司董事分配57萬份期權。70萬份期權的餘額為留給公司及其在以色列和海外的合併公司的員工。的歸屬期自發行之日起超過5年。

	根據《以色列税收條例》資本收益軌道第102條，公司向受託人發行了公司和子公司公司的董事和員工的期權。此外，公司根據期權計劃向董事發行了19萬份期權。

	按如下方式計劃活動：



2003 年授予的期權數量 (*)	0.91-1.03	1,027,500
2003年到期的期權數量		(90,000	)

截至2003年12月31日的餘額		937,500
2004 年授予的期權數量	0.74-0.83	210,000
2004年到期的期權數量		(57,000	)

截至2004年12月31日的餘額		1,090,500

2004年12月31日可行使期權餘額	0.92	176,100

(*) 關於授予利害關係方的期權，見附註18 c 3。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 17-	金融工具和信用風險

	A.	在2002-2004年年中，公司及其被投資公司沒有簽訂重要的期貨合約。

	B.	公司及其投資公司（集團）的現金、現金等價物和短期投資主要存放在以色列和美國的銀行。

	該公司約11.5％的銷售額來自以色列。在上述中，公司的銷售額中有5％是針對大量客户的，這些客户主要是當地市政當局和教育機構。

	出口銷售和海外銷售主要通過經銷商進行，並通過經銷商向大量最終用户進行。

	截至2003年12月31日，合併報表中客户信貸總額約為15,282萬新謝克爾，公司報表中約為572.6萬新謝克爾，具體如下：

	(1)	在合併報表中，來自以色列當地市政當局或教育機構的客户應收賬款約為 110萬新謝克爾。

	(2)	合併報表中的其他客户應收賬款約為1410萬新謝克爾，在公司報表中為570萬新謝克爾。

	(3)	如所接受，向以色列和國外客户的團體銷售通常以信貸方式進行。

	南非國家、亞洲、非洲和東歐客户的信貸由票據擔保。

	(4)	一家收入約為1,050萬新謝克爾（2003年，約為700萬新謝克爾）的按比例合併的公司（包含在合併運營報表中）有一個主要客户（持有公司另外50％的股份）。

2004 年對該客户的銷售額約佔這家按比例合併公司銷售額的 50%（2003 年為 90%）。

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 18-	與利益相關方和關聯方的餘額和交易

	A.	關聯方餘額：

	合併						公司
	2004 年 12 月 31 日美元 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)

流動資產
關聯方		-		-		138		-		138
按比例合併的公司		10		44		-		88		-

長期投資
合併公司的借方餘額 (1)		-		-		-		29,220		28,028

流動負債
對關聯方的責任		117		505		942		505		942
按比例合併的公司		-		-		1,668		-		3,335

	(1) 與外幣掛鈎的528.2萬新謝克爾（2003年為6,124萬新謝克爾）。

	B.	利害關係方和關聯方的收入和支出

	合併								公司
	年終了 12 月 31 日 2004 美元 (K)		年終了 12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		年終了 12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		年終了 12 月 31 日 2002 新謝克斯 (K)		年終了 12 月 31 日 2004 新謝克斯 (K)		年終了 12 月 31 日 2003 新謝克斯 (K)		年終了 12 月 31 日 2002 新謝克斯 (K)

對合並公司的銷售		-		-		-		-		5,800		5,769		8,342
銷售額按比例分配合併公司		447		1,924		-		-		3,848		-		-
從合併處購買的商品公司		-		-		-		-		2,411		1,734		348
按比例從中購買合併公司		17		72		-		101		143		-		202
關聯方的工資單受僱於公司		535		2,306		2,723		3,370		2,306		2,723		3,370
關聯方數量，受僱於本公司		3		3		3		4		3		3		4
對董事的薪酬，而不是受僱於本公司		54		232		213		156		232		213		156
未僱用的董事人數由公司提供		6		6		6		5		6		6		5
合併後的參與家公司的開支		-		-		-		-		266		370		905
按比例參與合併公司的開支		91		391		465		360		782		914		720
合併後的利息公司		-		-		-		-		132		52		321
合併後的租金收入公司		-		-		-		-		230		382		63
按比例獲得的租金收入合併公司		96		415		406		471		830		812		942

F-29

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 18-	與利益相關方和關聯方的餘額和交易（續）

	C. 與利益相關方和關聯方的交易

	1。公司僱用的利益相關方

	a.	根據1996年1月13日批准的協議，公司僱用的關聯方（擔任董事和高級職員）的僱傭條款包括與消費者價格指數變化相關的月薪，此外還包括社會福利、每人金額為100萬美元的風險人壽保險，以及每年實際增長5％或10％的保證，前提是合併的税前收益等於或等於或等於或等於或等於10％分別大於50萬美元和100萬美元。

	關聯方收入的額外年度獎金是：

		如果合併税前收益低於100萬美元，則佔這些收益的2.49％。

		年收入在100萬至200萬美元之間，佔收入的5.01％。

		年收入超過200萬美元的地方，佔這些收入的7.50％。


	此外，如果被解僱，這些關聯方有權在公司工作期間獲得更大的遣散費 175％。該公司沒有在財務報表中納入擴大遣散費的條款，該條款將適用於解僱的情況，因為公司的評估，該條款實現的可能性不大。

	該協議的有效期為三年。在第一期結束以及任何額外延期期結束後，僱傭協議將再延長三年，但須經審計委員會和董事會批准。未延期的協議將被視為解僱。

	b.	截至2001年11月，在三個相關方的倡議下，工資成本暫時減少了大約 15%。(以下是第一次下降).

	截至2004年6月，在三個關聯方的倡議下，工資成本在第一次下降之後又暫時減少了大約 23% 的工資成本。(以下是第二次減少).

	c.	繼上述下降之後，三個關聯方的工資總成本約為每月160,000新謝克爾。

	d.	2004 年 12 月 27 日，公司審計委員會及其董事會批准將上述僱傭協議再延長三年年。關聯方主動同意在2005年繼續降低工資（第一和第二次）。根據以下條款，2005 年的工資削減將追溯取消：

		當取消減幅後的税前合併收益為正數時，第二次的減少（每月金額為45,000新謝克爾）將被取消。

		當取消減幅後的税前合併收益超過50萬美元時，的首次降幅，即每月35,000新謝克爾，也將被取消。

F-30

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 18-	與利益相關方和被投資者的餘額和交易（續）

	C. 與利益相關方和關聯方的交易（續）

	2.	未受僱於本公司的利益相關方有權獲得金額為 333,000 美元的風險人壽保險。

	此外，上述人員有權獲得年度收入獎金，具體如下：

	如果合併税前收益低於100萬美元，則為這些收益的0.83％。

	其年收入介於100萬至200萬美元之間，佔這些收入的1.67％。

	其中年收入超過200萬美元，佔這些收入的2.50％。

	3.	2003年，向公司僱用的關聯方發行了270,000份期權，向未受僱於本公司的關聯方發行了30萬份期權，每份期權的行使價為0.91美元。參見注釋 16 4 b。

	4.	公司維持的董事和高級管理人員責任保險單金額約為 500萬美元。

	5.	公司已不可撤銷地承諾向其董事和高級管理人員賠償他們因以公司高管身份實施的行為（包括不作為）而產生的任何責任或費用。根據賠償書向所有賠償接受者支付的賠償金額，累計不超過等於400萬美元的新謝克爾的金額。

	公司還提供了董事和高級管理人員賠償信，根據該信函，公司將不可撤銷地賠償每位此類董事和高級管理人員（根據公司法第259條），因違反高管或董事對公司的謹慎義務而對公司造成的損害承擔責任。

	6.	2003年10月，該公司與一家按比例合併的公司簽訂了合同，以 85萬美元的對價提供 LearnMate平臺。

該系統於 2004 年 3 月 31 日上市，其收入作為 2004 年收入的一部分。

F-31

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財務報表附註

（千新謝克爾）

附註19-關聯餘額

	2004年12月31日

	已鏈接到美元	已鏈接到歐元	已鏈接到日語日元		已鏈接到瑞士人弗蘭克斯		已鏈接到消費者價格指數		未關聯		自治單位和非貨幣件商品	總計

	尼斯 (K)	尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)	尼斯 (K)


合併

資產
現金和現金等價物	4,842	990	-		-		-		870		255	6,957
短期投資	99	-	-		-		-		-		-	99
貿易應收賬款	5,893	1,493	-		-		-		2,205		5,691	15,282
其他應收賬款和借方餘額	40	-	-		-		-		1,811		242	2,053
庫存	-	-	-		-		-		-		9,372	9,372
與員工有關的資金退休後的權利，淨額	-	-	-		-		-		563		-	563
固定資產，淨額	-	-	-		-		-		-		36,548	36,548
其他資產和遞延資產費用	-	-	-		-		-		564		472	1,036


	10,874	2,483	-		-		-		6,013		52,580	71,950


負債
短期銀行信貸	694	-	656		2,664		1,087		7,854		2,273	15,228
貿易應付賬款	173	105	599		-		-		3,176		1,800	5,853
其他應付賬款和貸款餘額	3,408	-	-		-		-		6,279		646	10,333
長期貸款	5,722	-	5,409		5,969		-				-	17,100
遞延税	-	-	-		-		-		163		-	163
終止的責任員工/僱主關係，網絡	-	-	-		-		-		139		-	139


	9,997	105	6,664		2,664		7,056		17,611		4,719	48,816


資產（負債）過剩	877	2,378	(6,664	)	(2,664	)	(7,056	)	(11,598	)	47,861	23,134

F-32

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財務報表附註

（千新謝克爾）

附註19-關聯餘額

	2003 年 12 月 31 日

	已鏈接到美元	已鏈接到日語日元		已鏈接到瑞士人弗蘭克斯		已鏈接到消費者價格指數		未關聯		自治單位和非貨幣件商品	總計

	尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)	尼斯 (K)


合併

資產
現金和現金等價物	13,266	-		-		-		1,304		308	14,878
短期投資	-	-		-		-		-		-	-
貿易應收賬款	6,076	-		-		-		2,806		4,335	13,217
其他應收賬款和借方餘額	52	-		-		-		1,934		306	292
庫存	-	-		-		-		-		13,603	13,603
對其他公司的投資	-	-		-		-		-		15	15
與員工退休後權利有關的資金，淨額	-	-		-		-		81		-	81
固定資產，淨額	-	-		-		-		-		38,233	38,233
其他資產和遞延費用	-	-		-		-		682		843	1,606


	19,394	-		-		-		6,807		57,643	83,844



負債
短期銀行信貸	1,226	1,112		2,486		1,425		7,447		2,245	15,941
貿易應付賬款	412	-		-		-		3,554		1,428	5,394
其他應付賬款和貸款餘額	5,755	-		-		-		8,045		545	14,345
長期貸款	5,824	5,280		-		6,412		-		-	17,516
終止的責任僱員/僱主關係，淨額	-	-		-		200		-		-	200


	13,217	6,392		2,486		8,037		19,046		4,218	53,396


資產（負債）過剩	6,177	(6,392	)	(2,486	)	(8,037	)	(12,239	)	53,425	30,448

F-33

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財務報表附註

（千新謝克爾）

附註19-關聯餘額（續）

	已鏈接到美元	已鏈接到歐元	已鏈接到日語日元		已鏈接到瑞士人弗蘭克斯		已鏈接到消費者價格指數	未關聯		自治單位和非貨幣件商品		總計
	2004年12月31日


	尼斯 (K)	尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)


公司

資產
現金和現金等價物	2,676	18	-		-		-	657		-		3,351
短期投資	99	-	-		-		-	-		-		99
貿易應收賬款	4,449	1,277	-		-		-	-		-		5,726
其他應收賬款和借方餘額	-	-	-		-		-	1,086		-		1,086
庫存	-	-	-		-		-	-		3,261		3,261
對投資者的投資	5,282	-	-		-		22,508	1,430		(14,981	)	14,239
與員工有關的資金退休後的權利，淨額	-	-	-		-		-	563		-		563
固定資產，淨額	-	-	-		-		-	-		33,294		33,294
其他資產和遞延資產費用	-	-	-		-		-	564		103		667


	12,506	1,295	-		-		22,508	4,300		21,677		62,286


負債
短期銀行信貸	694	-	656		2,664		1,087	7,851		-		12,952
貿易應付賬款	129	50	-		-		-	2,450		-		2,629
其他應付賬款和貸款餘額	2,846	-	-		-		-	3,462		-		6,308
長期貸款	5,722	-	5,409		-		5,969	-		-		17,100
遞延税	-	-	-		-		-	163		-		163


	9,391	50	6,065		2,664		7,056	13,926		-		39,152


資產（負債）過剩	3,115	1,245	(6,065	)	(2,664	)	15,452	(9,626	)	21,677		23,134

F-34

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財務報表附註

（千新謝克爾）

附註19-關聯餘額（續）

	2003 年 12 月 31 日

	已鏈接到美元	已鏈接到日語日元		已鏈接到瑞士人弗蘭克斯		已鏈接到消費者價格指數	未關聯		自治單位和非貨幣件商品		總計

	尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)


公司

資產
現金和現金等價物	8,198	-		-		-	1,262		-		9,460
貿易應收賬款	2,764	-		-		-	-		-		2,764
其他應收賬款和借方餘額	-	-		-		-	1,487		-		1,487
庫存	-	-		-		-	-		4,979		4,979
對投資公司和其他公司的投資	6,124	-		-		18,869	2,229		(7,213	)	20,009
與退休後員工權利相關的資金，淨額	-	-		-		-	81		-		81
固定資產，淨額	-	-		-		-	-		34,587		34,587
其他資產和遞延費用	-	-		-		-	527		215		742


	17,086	-		-		18,869	5,586		32,568		74,109


負債
短期銀行信貸	1,226	1,112		2,486		1,425	7,357		-		13,606
貿易應付賬款	161	-		-		-	2,187		-		2,348
其他應付賬款和貸方餘額	6,930	-		-		-	3,261		-		10,191
長期貸款	5,824	5,280		-		6,412	-		-		17,516


	14,141	6,392		2,486		7,837	12,805		-		43,661


資產（負債）過剩	2,945	(6,392	)	(2,486	)	11,032	(7,219	)	32,568		30,448

F-35

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 20-	根據商業和地理區域劃分的細分市場的財務數據

	1。普通的

	該公司在兩個運營領域開展業務：教育和培訓領域的機器人產品、自動化產品、軟件和遠程學習（教育領域）以及工業市場的運動控制產品（工業運動控制）。

	在過去的幾年中，該公司還通過其合併的公司MemCall LLC和MemCall Ltd.（MemCall）開發了一項技術，縮短在計算機和通信網絡中查找和檢索信息所需的時間。該業務在 2004 年大幅減少，不再符合應申報細分市場的資格。

	2。有關應報告業務部門的財務數據：

	合併

	教育片段		運動控制用於工業		調整		總計

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)


截至二零零四年十二月三十一日止年度

有關操作的信息：

收入：

來自客户	51,233		10,501		-		61,734
分段間	-		71		(71	)	-

總收入	51,233		10,572		(71	)	61,734


區段運營	(2,059	)	(422	)	1,577		(924	)
未分配的費用							(4,050	)

營業虧損							(4,974	)
其他收入							809
財務費用							(2,111	)
所得税							(1,411	)

淨虧損							(7,687	)


其他信息：

細分資產	28,907		9,685		-		38,592
未分配資產							33,358

合併資產總額							71,950


分部負債	19,874		3,601		-		23,475
未分配負債							25,341

合併負債總額							48,816


購買固定資產的成本	263		258
折舊和攤銷	1,148		182

F-36

RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 20-	根據商業和地理區域劃分的細分市場財務數據（續）

	2。有關應報告的運營部門的財務數據：（續）

	合併

	教育片段		運動控制用於工業		調整		總計

	$ (K)		$ (K)		$ (K)		$ (K)

截至二零零四年十二月三十一日止年度

有關操作的信息：

收入：

來自客户	11,892		2,438		-		14,330
分段間	-		16		(16	)	-

總收入	11,892		2,454		(16	)	14,330


區段運營	(478	)	(98	)	361		(215	)
未分配的費用							(940	)
營業虧損							(1,155	)

其他收入							188
財務費用							(490	)
税收							(327	)

淨虧損							(1,784	)


其他信息：

細分資產	6,710		2,248		-		8,958
未分配資產							7,743

合併資產總額							16,701


分部負債	4,613		836		-		5,449
未分配負債							5,882

合併負債總額							11,331


購買固定資產的成本	61		60
折舊和攤銷	267		42

F-37

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財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 20-	根據商業和地理區域劃分的細分市場財務數據（續）

	2。有關應報告的運營部門的財務數據：（續）

	合併

	教育片段		運動控制用於工業		MemCall		調整		總計

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)


在截至12月31日的年度中 2003

來自客户的收入	49,155		6,961		-		-		56,116
分部間收入	-		110		-		(110	)	-

	49,155		7,071		-		(110	)	56,116

融資費用，淨額	(3,249	)	(403	)	(131	)	-		(3,783	)

折舊和攤銷	(2,138	)	(161	)	(298	)	-		(2,597	)

分部虧損	(10,649	)	(1,752	)	(5,482	)	(110	)	(17,993	)

資產（年底）	36,961		962		300		-		38,223

購置固定資產	948		112		15		-		1,075

	合併

	教育片段		運動控制用於工業		MemCall		調整		總計

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)

在截至12月31日的年度中 2002

來自客户的收入	76,511		9,648		-		-		86,159
分部間收入	-		166		-		(166	)	-

收入	76,511		9,814		-		(166	)	86,159

融資收入（支出），淨額	(1,650	)	248		-		-		(1,402	)

折舊和攤銷	(2,247	)	(154	)	(284	)	-		(2,685	)

分部利潤（虧損）	9,288		1,632		(7,445	)	(166	)	3,309

資產（年底）	38,477		1,019		571		-		40,067

購置固定資產	1,869		111		191		-		2,171

F-38

RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表附註

（千新謝克爾）

筆記 20-	根據商業和地理區域劃分的細分市場財務數據（續）

	3.	按地理區域劃分的財務數據

	按地理區域劃分的收入：

	2004 美元 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)	2002 新謝克爾 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)	2002 新謝克爾 (K)
	合併				公司

	截至12月31日的財年				截至12月31日的財年



北美	6,428	27,692	24,562	37,311	5,725	5,574	7,321
以色列	1,636	7,047	8,170	9,445	4,284	871	1,666
遠東	2,827	12,181	8,983	16,078	6,938	2,667	6,430
歐洲	1,665	7,174	5,487	2,028	4,354	5,144	4,101
南美洲	1,438	6,195	3,699	10,129	6,195	3,699	10,129
其他	336	1,445	5,215	11,168	1,445	5,214	9,164

總計	14,330	61,734	56,116	86,159	28,941	23,169	38,811

	按地理區域劃分的固定資產

	2004 美元 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)
	合併			公司

	截至12月31日的財年			截至12月31日的財年



以色列	8,018	34,541	36,031	33,294	34,587
美國	465	2,004	2,192	-	-

	8,483	36,545	38,223	33,294	34,587

	4.	主要客户

按比例合併的公司的股東是公司的主要客户，其2004年的總銷售額約佔合併銷售額的12％。

F-39

RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表附註

（千新謝克爾）

附註 21-收入

	2004 美元 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)	2002 新謝克爾 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)	2002 新謝克爾 (K)
	合併				公司

	截至12月31日的財年				截至12月31日的財年



生產運營	12,588	54,228	42,639	68,129	28,941	23,169	38,481
貿易活動	515	2,220	7,166	8,217	-	-	-
管理費	-	-	-	166	-	-	330
開發服務
和特許權使用費	1,227	5,286	6,311	9,647	-	-	-

	14,330	61,734	56,116	86,159	28,941	23,169	38,811

附註22-收入成本

	合併							公司

	截至12月31日的財年							截至12月31日的財年

	2004		2004	2003		2002		2004		2003		2002

	美元 (K)		尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)


製造運營成本	7,870		33,905	28,851		37,519		16,667		14,558		19,008
商業運營成本	149		640	2,721		2,754		-		-		-
開發服務成本和特許權使用費	301		1,298	1,026		1,139		-		-		-

	8,320		35,843	32,598		41,412		16,667		14,558		19,008


消耗的材料	4,189		17,924	12,548		22,188		6,039		4,524		7,891
工資和相關費用	2,171		9,355	10,925		11,503		4,746		6,141		5,801
分包商	299		1,287	1,986		2,629		1,261		1,946		2,841
折舊和攤銷	105		451	341		495		308		203		231
其他	1,183		5,098	5,194		5,390		2,696		2,774		2,171


	7,947		34,115	30,994		42,205		15,050		15,588		18,935



收購商業廣告商品	127		549	2,406		2,762		-		-		-


減少（增加）在建工作清單	(45	)	717	181		(444	)	(196	)	181		(444	)
成品量減少（增加）產品	269		343	(1,298	)	(3,103	)	1,813		(1,211	)	517
減少（增加）商業產品	21		119	315		(8	)	-		-		-


	245		1,179	(802	)	(3,555	)	1,617		(1,030	)	73

	8,320		35,843	32,598		41,412		16,667		14,558		19,008

F-40

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財務報表附註

（千新謝克爾）

附註23-與運營報表有關的其他數據

	2004 美元 (K)		2004 新謝克爾 (K)		2003 新謝克爾 (K)		2002 新謝克爾 (K)		2004 新謝克爾 (K)		2003 新謝克爾 (K)		2002 新謝克爾 (K)
	合併								公司

	截至12月31日的財年								截至12月31日的財年


A. 研究和開發
成本，淨額
研究和開發費用	1,769		7,619		13,352		15,775		3,570		4,765		3,004
減少補助金	-		-		701		3,020		-		-		-

	1,769		7,619		12,651		12,755		3,570		4,765		3,004


B. 市場營銷和銷售費用
工資和相關費用	1,909		8,226		8,150		7,347		2,249		3,133		2,337
廣告和貿易展	145		624		854		1,485		154		341		24
折舊和攤銷	30		131		258		539		131		150		202
其他	981		4,223		3,360		4,869		2,058		1,662		968

	3,065		13,204		12,622		14,240		4,592		5,286		3,531


C. 行政和一般開支
工資和相關費用	1,022		4,403		6,551		8,049		2,257		2,673		4,219
折舊和攤銷	93		398		480		393		156		159		186
可疑的債務	66		285		480		178		-		155		70
其他	1,150		4,956		7,058		5,010		3,048		3,672		2,948

	2,331		10,042		14,569		13,630		5,461		6,659		7,423


D. 財務收入（費用），淨額
應付收入（支出）來自
長期債務	(273	)	(1,175	)	(88	)	326		(764	)	107		221
短期應付費用積分	(217	)	(936	)	(3,695	)	(1,728	)	(982	)	(3,750	)	(2,326	)

	(490	)	(2,111	)	(3,783	)	(1,402	)	(1,746	)	(3,643	)	(2,105	)


E. 其他收入（支出）
建築物租金收入，淨額	236		1,015		2,022		1,474		1,660		2,700		2,296

可議利潤（虧損）證券，淨額	21		92		(152	)	166		95		(152	)	(166	)
其他	(69	)	(298	)	162		-		(112	)	251		-

	188		809		2,032		1,640		1,643		2,799		2,130

F-41

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 24-	所得税

	A.	1985 年以色列所得税法（通貨膨脹調整）

	根據法律，公司和合並公司根據以色列消費者價格指數的變化，以實際為税收目的衡量業績。

	B.	税收支出的構成

	2004 美元 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)		2002 新謝克爾 (K)	2004 新謝克爾 (K)	2003 新謝克爾 (K)		2002 新謝克爾 (K)
	合併					公司

	截至12月31日的財年					截至12月31日的財年


當前税收	74	320	-		859	266	-		-
遞延税	244	1,053	444		101	853	350		-
前一年的税收	9	38	(526	)	91	43	(392	)	-


	327	1,411	(82	)	1,051	1,162	(42	)	-


	-	截至2004年的當期税收支出包括24萬新謝克爾的金額，這筆款項來自按比例合併的公司的批准企業收入中分配股息。

	-	截至2004年的遞延所得税支出包括33萬新謝克爾的金額，這筆款項應歸因於公司在按比例合併的公司批准的企業收入中所佔的份額，該份額尚未分配，以及應收税收優惠因其實現不確定性而折舊所致。

	C.	遞延税的變化：

	12 月 31 日的餘額 2003 新謝克爾 (K)	的變化年份 2004 新謝克爾 (K)		餘額為 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)		餘額為 12 月 31 日 2004 美元		餘額為 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)	的變化年份 2004 新謝克爾 (K)		餘額為 12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)
	合併							公司



短期遞延税	201	-		201		47		-	-		-
長期遞延税	414	(45	)	369		85		-	-		-
短期税收準備金	-	(163	)	(163	)	(38	)	-	(163	)	(163	)
長期税收準備金	-	(163	)	(163	)	(38	)	-	(163	)	(163	)

	615	(371	)	244		56		-	(326	)	(326	)

由於以下因素而預付的税款不可扣除的費用	682	(682	)	-		-		527	(527	)	-


	1,297	(1,053	)	244		56		527	(853	)	(326	)

F-42

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 24-	所得税（續）

	D.	以下是理論税收支出（適用於報告的税前收入的常規税率）與集團税收支出之間的對賬表：

	截至 12 月 31 日的年度 2004 美元 (K)		年終了 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)		年終了 12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)		年終了 12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K)		年終了 12 月 31 日 2004 新謝克爾 (K)		年終了 12 月 31 日 2003 新謝克爾 (K)		年終了 12 月 31 日 2002 新謝克爾 (K)
	合併								公司


税前收入（虧損）	(1,457	)	(6,276	)	(18,075	)	4,360		(1,452	)	(8,943	)	5,870
法定税率	35	%	35	%	36	%	36	%	35	%	36	%	36	%
理論税	(510	)	(2,197	)	(6,507	)	1,570		(508	)	(3,219	)	2,112


税收增加（減少）是由於：
以前使用的損失年	(3	)	(15	)	-		(3,043	)	-		-		(2,218	)
永久差異	(12	)	(51	)	345		283		16		271		194
前幾年的税收	9		38		(526	)	91		43		(392	)	-
不徵税的物品福利已記錄在案	846		3,647		6,606		2,690		1,611		3,298		(88	)
經批准的税收優惠企業	(3	)	(12	)	-		(540	)	-		-		-

	837		3,608		6,425		(519	)	1,670		3,177		(2,112	)


所得税	327		1,411		(82	)	1,051		1,162		(42	)	-

	E.	計算税款時採用的税率：

	現行税率 22%-35%
	遞延税 22%-35%

	在按比例合併的公司中，計算遞延税時考慮的税率為22％，這是預計在使用經批准的企業應得的福利時適用的加權税率（見附註24G）。

	公司和合並公司的結轉税收損失分別約為1,300萬新謝克爾和3,300萬新謝克爾。

	由於的利用可能性存在不確定性，公司和合並公司沒有説明這些損失的遞延所得税資產。

	合併後的公司的結轉虧損為600萬新謝克爾，可以在2005年至 2024年之間使用。

F-43

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財務報表附註

（千新謝克爾）
備註 24-
所得税（續）

F. 降低公司税率：

2004年6月29日，以色列議會（以色列議會）通過了2004年《所得税法》（第140號和每小時指令）的修正案。該修正案主張將的公司税税率從36％逐步降低到30％，如下所示：

在2004年，税率將為35％，在2005年，税率將為34％，在2006年，税率將為32％，從2007年起，税率將為30％。

税率變動對合並財務報表、經營業績和現金流的影響並不重要。

G. 經批准的企業的好處：

按比例合併的公司對固定資產進行的某些投資已被授予經批准的企業地位，但須遵守法律。公司選擇了替代收入課程，因此，來自經批准的企業的收入將在兩年內免税，之後將在剩餘的福利期內實行20％的降低税率。福利期為10年，從公司首次產生應納税所得額的年份開始，並視法律規定的期限而定。這些好處取決於外國人至少50％的投資。該計劃於2000年頒佈，因此福利期預計將於2009年結束。從批准的企業收入中分配的股息將按15％的公司税率繳納。如果公司應從免税收入中分配股息，則將按20％的税率預扣分配的金額（見附註2 O）。上述提及的福利取決於公司是否符合法律法規和授權書的條款，根據該授權書，公司投資經批准的企業。不履行這些條款可能會導致上述部分或全部權利被取消，並要求償還包括利息在內的某些金額。

H. 作為工業公司的税收優惠

根據1969年《鼓勵工業法》（税收）的定義，公司及其按比例合併的公司是工業公司，因此，他們有權獲得某些福利，主要是加速折舊，有權在8年內申領費用和攤銷無形資產權利，以及在 3年內將股票註冊到商業的費用。

I. 最終税收評估

根據法律，公司、其合併公司和按比例合併的公司在2000納税年度（含該年度）之前的最終納税攤款。

J. 海外合併公司

在國外註冊成立的合併公司根據其居住國的税法納税。

F-44

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財務報表附註

（單位：千新謝克爾）

備註 25-	用於税收目的的名義數據

	A. 資產負債表

	十二月三十一日

	2004		2003
	新謝克爾 (K)		新謝克爾 (K)

流動資產

現金和現金等價物	3,351		9,460
短期投資	99		-
貿易應收賬款	5,726		2,764
其他應收賬款和借方餘額	1,086		1,487
庫存	3,261		4,974

	13,523		18,685


長期投資

對被投資方和其他方面的投資公司	14,462		20,442
與僱員退休後權利有關的資金，淨額	563		81


	15,025		20,523


固定資產，淨額	28,087		29,156


其他資產和遞延費用	672		531


	57,307		68,895


流動負債

銀行信貸	12,952		13,606
貿易應付賬款	2,629		2,348
其他應付賬款和貸方餘額	6,308		10,191

	21,889		26,145


長期負債

長期銀行貸款	17,100		17,516
遞延所得税準備金	163
終止僱員/僱主關係的責任，淨額


	17,263		17,516

股東權益

股本和資本儲備	28,850		28,679
累計赤字	(9,952	)	(2,500	)

	18,898		26,179
庫存股	(743	)	(945	)

	18,155		25,234

	57,307		68,895

F-45

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財務報表附註

（單位：千新謝克爾）

備註 25-	用於税收目的的名義數據（續）

	B. 業務報表

	截至該年度 12 月 31 日，

	2004		2003		2002

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)


收入	28,941		23,485		39,388
收入成本	16,571		14,769		19,193


毛利	12,370		8,716		20,195


運營費用

研發費用，淨額	3,553		4,840		3,038
營銷和銷售費用	4,576		5,356		3,554
行政和一般開支	5,453		6,763		7,396


	13,582		16,959		13,988


營業收入（虧損）	(1,212	)	(8,243	)	6,207

融資費用，淨額	(1,746	)	(3,562	)	(1,771	)
其他收入，淨額	1,742		2,965		2,372


税前收入（虧損）	(1,216	)	(8,840	)	6,808
所得税	1,163		(42	)	-


被投資公司業績中不計公司份額的收益（虧損）	(2,379	)	(8,798	)	6,808
公司在被投資公司虧損中所佔的份額	(5,073	)	(9,029	)	(2,397	)


淨收益（虧損）	(7,452	)	(17,827	)	4,411

F-46

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財務報表附註

（單位：千新謝克爾）

備註 25-	用於税收目的的名義數據（續）

	C. 股東權益變動表

	的數量股票 (1)	分享資本	高級在股票上	資本儲備	調整開啟翻譯的財務聲明的自治已合併公司		財政部股票		已保留收益（損失）		總計

		尼什	尼什	尼什	尼什		尼什		尼什		尼什


截至 2002 年 1 月 1 日的餘額	10,727,831	5,615	21,618	1,842	-		(945	)	10,916		39,046

行使期權	3,000	1	4	-	-		-		-		5
對財務報表翻譯的調整自主合併公司	-	-	-	-	122		-		-		122
淨收入	-	-	-	-	-		-		4,411		4,411


截至 2002 年 12 月 31 日的餘額	10,730,831	5,616	21,622	1,842	122		(945	)	15,327		43,584

行使期權	13,200	7	19	-	-		-		-		26
對財務報表翻譯的調整自主合併公司	-	-	-	-	(549	)	-		-		(549	)
淨虧損	-	-	-	-	-		-		(17,827	)	(17,827	)


截至2003年12月31日的餘額	10,744,031	5,623	21,641	1,842	(427	)	(945	)	(2,500	)	25,234

行使期權	1,600	1	3	-	-		-		-		4
發行庫存股	105,396	-	247	-	-		202		-		449
對財務報表翻譯的調整自主合併公司	-	-	-	-	(80	)	-		-		(80	)
淨虧損	-	-	-	-	-		-		(7,452	)	(7,452	)


截至2004年12月31日的餘額	10,851,027	5,624	21,891	1,842	(507	)	(743	)	(9,952	)	18,155

（1）在扣除庫存股後發行和付清。

F-47

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 26-	合併報表中以色列公認會計準則和美國公認會計準則之間差異的影響

	財務報表根據以色列公認會計原則列報。

	以色列公認會計原則和美國公認會計原則之間的重大差異主要與以下事項有關：

	A. 比例合併

	根據以色列公認會計原則，對共同控股的被投資公司的投資按比例合併法按列報。根據美國公認會計原則，此類投資是根據權益法列報的。

	B. 列報終止僱員/僱主關係的責任

	根據以色列公認會計原則，公積金中撥備金的總額將從相關的負債中扣除。根據美國公認會計原則，在這種情況下抵消資產和負債是不可接受的。

	C. 商譽的攤銷

	根據以色列公認會計原則，商譽將在預計為公司帶來未來經濟利益的期限內攤銷。根據美國公認會計原則，商譽只有在減值時才會攤銷。

	D. 以下是差異對財務報表的影響：

	2004年12月31日					2003 年 12 月 31 日

	財務報表	的效果差異		效果之後差異	生效後的差異	金融聲明	的效果差異		生效後的差異

	尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)	美元 (K) (*)	尼斯 (K)	尼斯 (K)		尼斯 (K)


資產負債表

流動資產	33,803	(8,125	)	25,678	5,960	43,990	(11,778	)	32,212
固定資產，淨額	36,548	(1,101	)	35,447	8,228	38,233	(961	)	37,272
長期投資	563	6,243		6,806	1,580	96	10,290		10,386
其他資產和遞延費用	1,036	(369	)	667	155	428	108		536
流動負債	31,414	(3,595	)	27,819	6,458	35,680	(3,441	)	32,239
長期負債	17,402	243		17,645	4,096	17,716	577		18,293

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財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 26-	合併報表中以色列公認會計原則與美國公認會計原則之間差異的影響（續）

	D. 以下是差異對財務報表的影響：（續）

	2004年12月31日

	財務報表		的效果差異		生效後差異		生效後差異

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		美元 (K) *


損益
收入	61,734		(10,501	)	51,233		11,893
毛利	25,891		(4,875	)	21,016		4,879
營業虧損	4,974		351		(4,623	)	(1,072	)

現金流
經營活動	(6,020	)	6,450		430		100
投資活動	(583	)	258		(325	)	(75	)
籌資活動	(1,283	)	-		(1,283	)	(298	)

	2003 年 12 月 31 日

	財務報表		的效果差異		生效後差異

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)


損益
收入	56,116		(6,960	)	49,156
毛利	23,518		(4,182	)	19,336
營業虧損	(16,324	)	657		(15,667	)

現金流
經營活動	(9,217	)	2,729		(6,488	)
投資活動	(357	)	104		(253	)
籌資活動	174		-		174

	2002 年 12 月 31 日

	財務報表		的效果差異		生效後差異

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)

損益
收入	86,159		(9,488	)	76,671
毛利	44,747		(7,836	)	36,911
營業收入	4,122		(3,603	)	519

現金流
經營活動	13,383		(4,195	)	9,188
投資活動	(748	)	32		(716	)
籌資活動	428		(244	)	184

F-49

RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表附註

（千新謝克爾）

備註 26-	合併報表中以色列公認會計原則與美國公認會計原則之間差異的影響（續）

	E. 有關 FAS-123 影響的形式信息

	以下是公司選擇適用 FAS 123 並根據員工的公允價值計算股票期權計劃給員工帶來的福利成本時的每股淨虧損和基本虧損的形式數據。

	金融聲明		FAS 的影響 123		pro-forma		pro-forma

	尼斯 (K)		尼斯 (K)		尼斯 (K)		美元 (K) *


損失	(7,687	)	(606	)	(8,293	)	(1,925	)


每股虧損	(0.71	)	(0.06	)	(0.77	)	(0.18	)


	根據FAS 123中規定的規則，期權的公允價值是根據Black & Scholes期權定價模型在提交日期計算的。

	使用的假設是：

	1。期權的預期壽命為3-4年。

	2。預期股息分配率為0％。

	3.每年的預期標準差為101％-110％。

	4。無風險年利率為3.5％。

F-50

RoboGroup T.E.K. Ltd.

財務報表附註

（千新謝克爾）

財務報表附錄

公司名稱	的百分比直接持有 (%)	控股公司名稱

合併後的公司：

Intelitek Inc.	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
Robotec 技術有限公司	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
Intelitek 培訓系統 (1989) 有限公司（前身為 Sim-Lev Ltd）	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
Computras 計算機化培訓系統有限公司	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
Computras 營銷培訓系統設備（1988）有限公司	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
Robotec 工業有限公司	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
MemCall Inc.	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
Eshed Robotec BV.	100	RoboGroup T.E.K. Ltd.
內華達州佈雷爾科	100	Eshed Robotec BV.
MemCall 有限責任	82	內華達州佈雷爾科
MemCall 有限公司	100	MemCall 有限責任

按比例合併的公司：

安川艾希德科技股份有限公司	50	RoboGroup T.E.K. Ltd.
然而，美國公司	100	安川艾希德科技股份有限公司

F-51

定期報告
2004 年的

其他細節

（根據1968年《以色列證券法》的要求）

2004年的定期報告

公司名稱：	RoboGroup T.E.K. Ltd.

公司註冊不。:	52-003498-4

第 9 條規則：	財務報告

	定期報告附有公司2003年12月31日的年度財務報表。

第 10 條規則：	董事關於公司狀況的報告

	董事報告附在財務報表中。

第 10A 條規定：	季度損益表摘要

	公司損益表摘要附於董事報告。

第 10C 條規定：	將證券發行所得款項用於招股説明書

	沒有。

第 1 頁

第11條：截至資產負債表日對子公司和關聯公司的投資清單

公司名稱 *	的類型分享	沒有。的股票	總金額或 PAR 值	成本已調整截止日期 31.12.04 新謝克爾 (K)	平衡工作表值已調整截止日期 31.12.04 新謝克爾 (K)	% 持有量在資本中， % 的選票電源和權利任命導演	的餘額貸款給子公司截止日期 31.12.04 新謝克斯 (K) (**)
Intelitek Inc.	Reg。100 美元	500	50,000 美元	11,480	2,421	100%	5,064
Eshed Robotec B.V.	Reg。HFL 1000	40	HFL 40,000	107	(762)	100%	-
Robotec 技術有限公司	Reg。新幣 1.00	⁽¹⁾101	NIS 101	133	(1,456)	100%	2,306
Robotec 工業有限公司	Reg。新幣 1.00	⁽²⁾99	現在是 99	-	-	100%	-
Computras 計算機化培訓系統有限公司	Reg。新臺幣 0.001 投票 NIS 0.001 Def。新臺幣 0.001	12,600 200 4,375	NIS 12.6 新謝克爾 0.2 新謝克爾 4.375	1,882	(1,161)	100%	-
計算機營銷訓練系統 (1988) 有限公司	Reg。新幣 1.00 管理。新幣 1.00	100 100	不是 100 100 新謝克爾	478	699	100%	-
安川艾舍德技術有限公司	Reg。新幣 1.00	98,000	新謝爾 98,000	4,071	7,089	50%	-
YET US Inc.	Reg。0.01 美元	3,000	30 美元	-	(1,095)	50%	-
MemCall 有限公司	Reg。新幣 1.00	200	不是 200	-	933	82%	10,195
MemCall 有限責任公司	參與單位	1,248,000	-	-	(19,589)	82%	10,544
MemCall Inc.	Reg。0.01 美元	10,000	100 美元	-	-	100%	-
Intelitek 培訓系統 (1989) 有限公司	管理。我是 10 Reg。我是 10	8 169	現在是 80 1,690 新謝克爾	239	(194)	100%	-


(1)	一股以信託形式持有。

(2)	機器人技術有限公司又持有一股股份。

(*)	子公司的所有股份均未在證券交易所上市。

(**)	公司向子公司發放的貸款如下：

a.	向Memcall Llc和Memcall Ltd.提供的貸款與消費者物價指數掛鈎。

b.	向Robotec Technologies有限公司提供的貸款按利率計算。

c.	向Intelitek Inc. 提供的貸款按美元利率計算。

第 2 頁


第 12 條規則：	子公司和關聯公司投資的變化在本報告所述期間

變更日期	的本質更改	公司名稱	的類型股票	總計的金額面值	名義上成本 (新謝克爾) (K)	調整的成本 (新謝克爾) (K)
12.28.2004	增加註冊股份資本和的分配紅股。	安川埃舍德技術有限公司	普通面值 value1nis	95,000 NIS*	-	-

*備註：本公司在紅股分配中的部分（50％）。


第 13 條規定：	子公司及關聯公司的收入以及截至資產負債表日從他們那裏收到的公司收入

公司名	利潤（虧損）之前税 (新謝克爾) (K)	利潤（損失）之後税 (新謝克爾) (K)	這個公司分享利潤（虧損）之後税 (新謝克爾) (K)	分紅直到 31.12.04	管理費已調整直到 31.12.04 (新謝克爾) (K)	利息調整至 31.12.04 (新謝克爾)	利息、股息管理費用截至本文發佈之日報告
Intelitek Inc.	(2,101)	(2,101)	(1,293)	-	-	-	-
Eshed Robotec B.V.	(72)	(72)	(72)	-	-	-	-
Robotec 技術有限公司	(1,208)	(1,326)	(1,326)	-	-	132	-
Robotec 工業有限公司	-	-	-	-	-	-	-
計算機計算機化培訓系統有限公司	377	377	377	-	-	-	-
計算機營銷訓練系統 (1988) 有限公司	(10)	(10)	(10)	-	-	-	-
安川艾舍德技術有限公司	(1,892)	(1,795)	(788)	1,794	-	-	862
YET US Inc.	(2,190)	(2,190)	(1,095)
MemCall 有限公司	(944)	(944)	(944)	-	-	-	-
MemCall 有限責任公司	129	47	47	-	-	-	-
MemCall Inc.	-	-	-	-	-	-	-
Intelitek 培訓系統 (1989) 有限公司	11	11	11	-	-	-	-

第 3 頁


第 14 條規則：	如果提供貸款是公司的主要職能之一，則提供截至資產負債表日期的貸款餘額清單

	提供貸款不是公司的主要職能之一。

第 20 條規則：	在特拉維夫證券交易所交易——註冊交易的證券——停止交易的時間和原因

	在報告發布當年，根據公司1996年的員工股票期權計劃，在行使了向公司及其子公司員工發行的期權之後，有1,600股普通股登記交易，面值為0.5新謝克爾。

	在本報告所述期間，特拉維夫證券交易所沒有停止交易。

第 21 條規定：	向高級官員支付的款項 (K新謝克爾)

1.	首席執行官	868
2.	董事總經理	813
3.	董事總經理	808
4.	業務部門總經理	599
5.	業務部門總經理	589


第 22 條規則：	工資和福利

	2004 年支付的工資和向有關各方支付的款項以及與之相關的費用（不超過正常水平）為 272.1 萬新謝克爾。

第 24 條規則：	截至報告發布之日，利益相關方在公司、子公司、或關聯公司中持有的股份和可轉換證券

感興趣的一方	身份證號- 公司註冊號沒有。	的類型安全	安全編號在電話裏阿維夫證券交易所⁽²⁾	沒有。的股份等着了 2004 年 3 月 28 日	% 已保留資本，投票和權利任命導演
阿里·克勞斯 ⁽⁴⁾⁽⁵⁾	053919072	Reg。不是 0.5	0266015	721,354	6.6%
Noam Kra-Oz⁽⁴⁾⁽⁵⁾	052240322	Reg。不是 0.5	0266015	688,145	6.3%
吉迪恩·密蘇拉文	323718312	Reg。不是 0.5	0266015	691,246	6.3%
拉斐爾·阿拉沃特⁽⁵⁾	052294170	Reg。不是 0.5	0266015	878,042	8.1%
Menachem Zenziper⁽⁵⁾	007517949	Reg。不是 0.5	0266015	1,211,126	11.1%
海姆·施萊弗	052052040	Reg。不是 0.5	0266015	701,412	6.4%
大衞·以色列·羅森⁽⁵⁾	101939594⁽³⁾	Reg。不是 0.5	0266015	900,200⁽⁶⁾	8.3%


(2)	利益相關方持有的部分股票在美國場外交易。

(3)	護照號碼。

(4)	阿里·克勞斯先生和諾姆·克拉奧茲先生是兄弟。

(5)	與家庭成員共同持有。

(6)	據公司所知，根據羅森先生提交的截至2002年的13D表格。

第 4 頁

備註：

1.	根據公司股東大會於2002年12月17日批准的員工和董事股票期權計劃，公司董事根據上述計劃持有期權如下：

董事姓名	期權數量	全面稀釋後的持股量*	持股百分比完全稀釋後*
拉斐爾·阿拉沃特	90,000	968,042	7.7%
海姆·施萊弗	90,000	791,412	6.3%
Noam Kra-Oz	90,000	778,145	6.2%
吉迪恩·密蘇拉文	50,000	741,246	5.9%
Menachem Zenziper	50,000	1,261,126	10%
阿里·克勞斯	50,000	771,354	6.1%
塔米·戈特利布	50,000	50,000	0.4%
阿米拉姆·達根	50,000	50,000	0.4%
亞歷克斯·塔爾	50,000	50,000	0.4%


	* 在這方面，全面稀釋意味着假設截至本報告發布之日，根據1996年公司及子公司員工股票期權計劃向受託人分配的60,600份期權尚未行使；2001年向公司利益相關方分配了12,500份期權；以及根據2003年董事和員工股票期權計劃分配的1,270,000份期權，都被鍛鍊了。

	2.	以色列——羅森在2001年私募後持有分配給他的12,500份期權。

	3.	上述利益相關方不持有公司子公司的股份和/或可轉換證券。

	4.	該公司持有388,925股自有股份（庫存股）。


第 24A 條規定：	註冊股本、已發行和流通股本和報告期間的可轉換證券

	註冊股本-面值為0.5新謝克爾的25,000,000股普通股。

	已發行和流通股本——面值為0.5新謝克爾的11,238,952股普通股。

	可轉換證券——根據1996年的期權計劃、2003年的期權計劃以及2001年向利益相關方進行私募的1,343,100份期權。

第 25A 條規定：	地址：	以色列 Rosh HaAyin 48091 Afeq 工業園哈梅拉查街 13 號
	電話：03-9004111 傳真：03-9030994
	電子郵件：	info@robo-group.com

第 5 頁

第26條:公司董事

1.	姓名：	拉斐爾·阿拉沃特——身份證號 052294170 *
2.	出生日期：	1954
3.	地址：	吉瓦特·什穆爾拉馬特·伊蘭奧拉尼姆街 9 號
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員：財務委員會。
6.	外部董事：否
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：是
8.	董事會任命日期：1982 年 9 月 22 日
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：機械工程專業畢業生。工商管理碩士公司董事總經理。自 2001 年 2 月起，擔任公司首席執行官兼公司董事會主席。安川艾舍德科技有限公司、MemCall Ltd.、MemCall LLC、MemCall Inc.、Robotec Technologies Ltd.、Computras 營銷培訓系統（1988）有限公司、Computras 營銷培訓的董事
10.	技術有限公司；Computras 營銷培訓系統（1988 年）有限公司；Computras 營銷培訓系統（1988 年）有限公司；Intelitek 培訓系統（1989 年）有限公司；Burelco N.V. 與公司利益相關方的家庭關係：否

*備註：根據截至2003年12月31日的股東大會決議，Aravot 先生被授權繼續擔任董事會的首席執行官和董事會主席，任期從該決議通過之日起再延長3年。

1.	姓名：	ACHINOAM KRA-OZ 身份證號 052240322
2.	出生日期：	1954
3.	地址：	拉阿納納赫茲爾街 80 號
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員資格：否
6.	外部董事：否
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：是
8.	被任命為董事的日期：12.12.83
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：藥學專業畢業。公司營銷聯席董事總經理；董事有：Intelitek Inc.、安川埃舍德技術有限公司、Computras計算機化培訓系統有限公司和Computras營銷培訓系統（1988）有限公司、Robotec Technologies Ltd.、Eshed Robotec B.V.；Intelitek 培訓系統（1989）有限公司
10.	與公司利益相關方的家庭關係：是的——阿里·克勞斯的兄弟

1.	姓名：	HAIM SCHLEIFER——身份證號 052052040
2.	出生日期：	1954
3.	地址：	赫茲利亞 HA-Histadrut 街 40 號
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員：MemCall委員會成員。
6.	外部董事：否
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：是
8.	被任命為董事的日期：1982 年 9 月 22 日
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：畢業於電子工程專業。工商管理碩士學位。公司研發和教育部聯席董事總經理，董事：Eshed Robotec B.V.、MemCall Ltd.；MemCall Ltd.；MemCall Ltd.；MemCall Inc.；Intelitek Inc.；Burelco N.V.
10.	與公司利害關係方的家庭關係：否

第 6 頁

1.	姓名：	GIDEON MISSULAWIN 護照號 405924886
2.	出生日期：	1940
3.	地址：	拉納納摩西·達揚街 6/5 號
4.	公民身份：	以色列人。
5.	董事委員會成員：財務委員會成員
6.	外部董事：否
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：否
8.	被任命為董事的日期：1983 年 12 月 12 日
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：化學工程專業畢業，工商管理碩士學位。直到 2001 年 2 月擔任公司董事會現任主席、弗農投資有限公司董事、NewCorp 董事Ltd. 和一些外國公司，主要在南非，其中一些是家族企業
10.	與公司利害關係方的家庭關係：否

1.	姓名：	MENACHEM ZENZIPER 身份證號 007517949
2.	出生日期：	1944
3.	地址：	特拉維夫耶胡達·哈納西街 40 號
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員：財務委員會成員
6.	外部董事：否
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：是
8.	被任命為董事的日期：1983 年 12 月 12 日
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：工業工程與管理專業畢業生。管理科學碩士學位。公司顧問、Zenziper 穀物和飼料進口公司有限公司董事
10.	與公司利害關係方的家庭關係：否

1.	姓名：	ARIE KRAUS 身份證號 053919072
2.	出生日期：	1956
3.	地址：	特拉維夫平卡斯街 62 號
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員資格：否。
6.	外部董事：否
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：否
8.	被任命為董事的日期：1983 年 12 月 12 日
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：生產工程專業畢業生曾任公司建築項目協調員...
10.	與公司利益相關方的家庭關係：Ahinoam Kra-Oz 的兄弟

1.	姓名：	ALEX TAL 身份證號 67165803
2.	出生日期：	1946
3.	地址：	赫澤利亞哈哈加納街 30 號。
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員：審計委員會成員。
6.	外部董事：否
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：否
8.	被任命為董事的日期：2001 年 1 月 15 日
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：直到 2000 年 1 月擔任以色列海軍司令。曾任公司商業企業部門經理。擔任以下公司的董事：Mofet 風險投資有限公司；Zim 裝運有限公司Elul 公司顧問兼雅典娜公司海洋與海洋學副總裁
10.	與公司利害關係方的家庭關係：否

第 7 頁

1.	姓名：	TAMI GOTTLIEB 身份證號 54584198 *
2.	出生日期：	1957
3.	地址：	拉阿納納哈沙隆街 10 號
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員：審計委員會和財務委員會主席
6.	外部董事：是的
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：否
8.	被任命為董事的日期：2002 年 2 月 28 日
9.	過去五年的教育和職責以及她擔任董事的其他公司：畢業於耶路撒冷希伯來大學國際關係專業；美國印第安納大學經濟學碩士；Yevul 資本市場有限公司的所有者；兩個政府委員會的成員；2001 年 1 月之前 Investec Clali 管理和承保有限公司經理；信貸信息協會有限公司、卡梅爾投資集團有限公司、艾米利亞開發有限公司巴蘭集團董事 T.R.A. 特拉維夫電臺有限公司、Incredimail Ltd.、Maalot；Polishek 塑料工業有限公司；N.R Spantec工業有限公司；Polivid；Hasin Esh.
10.	與公司利害關係方的家庭關係：否

1.	姓名：	AMIRAM DAGAN 身份證號 52731510 *
2.	出生日期：	1954
3.	地址：	Alfei Menashe Haarbel 街 40 號
4.	公民身份：	以色列人
5.	董事委員會成員：審計委員會成員
6.	外部董事：是的
7.	無論受僱於公司、子公司、關聯公司還是利益相關方：否
8.	被任命為董事的日期：2002 年 2 月 28 日
9.	過去五年的教育和職責以及他擔任董事的其他公司：畢業於海法理工學院，海法大學政治學和國家安全碩士，特拉維夫大學工商管理碩士。曾任以色列空軍系統部指揮官，尼斯系統有限公司副總裁，現任埃爾比特系統開發和運營副總裁。
10.	與公司利害關係方的家庭關係：否


*備註：	根據截至2004年8月的股東大會決議，外部董事戈特利布女士和達根先生的提名又延長了3年，從2005年2月開始。

第 26A 條：公司高級管理人員（第 26 條中不包括）

(1)	姓名：	MOSHE TUR-NER——身份證號 051638708
	出生日期：	1952
	工作職能：	副總統。
	子公司或利益相關方的工作職能：否
	與任何其他官員或利益相關方無關。
	學歷：經濟學和工商管理專業畢業；工商管理碩士學位。
	經驗：從2000年到2003年4月——公司教育部門聯席總經理。
	被任命為副總統：2003 年 5 月。

第 8 頁

(2)	姓名：	約瑟夫·比蘭——身份證號 008767402
	出生日期：	1946
	工作職能：	子公司安川艾舍德科技有限公司總經理
	子公司或利益相關方的工作職能：子公司安川艾舍德科技有限公司總經理
	與任何其他官員或利益相關方無關。
	學歷：機械工程專業畢業，工商管理碩士。
	經驗：直到 12.31.96 年公司研發和運營副總裁。
	1996 年 1 月 12 日被任命為安川艾希德科技有限公司總經理。

(3)	姓名：	URI SELA 身份證號 51832533
	出生日期：	1953
	工作職能：	銷售和營銷副總裁。
	子公司或利益相關方的工作職能：-
	與任何其他官員或利益相關方無關。
	學歷：心理學研究生，工商管理碩士。
	經驗：Writ Technologies營銷副總裁，移動經濟營銷副總裁。
	被任命為銷售和營銷副總裁。：2003 年 1 月 8 日

(4)	姓名：	HANAN EIBUSHITZ-身份證號 5407473
	出生日期：	1956
	工作職能：	首席財務官
	子公司或利益相關方的工作職能：公司及其所有子公司的首席財務官
	與任何其他官員或利益相關方無關。
	教育：	工業工程與管理專業畢業生，工商管理碩士
	經驗：Elbit 視覺系統財務副總裁
	被任命的首席財務官：11.25.2002

(5)	姓名：	YEHUDA COHEN——身份證號 28649952
	出生日期：	1971
	工作職能：	財務總監
	子公司或利益相關方的工作職能：公司及其所有子公司的財務總監
	與任何其他官員或利益相關方無關。
	教育：	經濟學和會計學專業畢業，工商管理碩士。
	經驗：以色列Life Person的財務經理。，Ziv Hefat會計師事務所的註冊會計師。
	被任命的財務總監：2003 年 1 月 12 日

(6)	姓名：	約瑟夫·吉諾薩——身份證號 55377071
	出生日期：	1958
	工作職能：	內部審計員
	子公司或利益相關方的工作職能：無。
	與任何其他官員或利益相關方無關。
	教育：	經濟學和會計學專業畢業，工商管理碩士。
	經驗：Fahn Kanne 控制管理有限公司的管理合夥人
	任命的內部控制員：2004 年 5 月 1 日

(7)	姓名：	VICKY ZAMIR-SHARON 身份證號 029499530
	出生日期：	1972
	工作職能：	法律顧問兼公司祕書
	子公司或利益相關方的工作職能：公司及其所有子公司的法律顧問和祕書。
	與任何其他官員或利益相關方無關。
	教育：	法律專業畢業
	經驗：Azorim地產有限公司法律委員會
	被任命為法律顧問和公司祕書的日期：2004年9月13日。

第 9 頁


第 28 條規則：	公司章程的變化

	沒有。

第 27 條規則：	公司會計師

	Chaikin、Cohen、Rubin 和 Gilboa，Kiryat Atidim，特拉維夫 4 號樓。

第 29 條規則：	董事的建議和決議。

第 29A 條規定：	董事的建議和決議。

	為公司董事和高級管理人員提供保險、賠償和釋放

	公司目前維持董事和高級管理人員責任保險。根據審計委員會和董事會截至2002年11月和2004年12月的決議以及截至2002年12月的股東會決議，公司批准並執行了其高管和董事的賠償和釋放協議。


日期：2005年3月28日	RoboGroup T.E.K. Ltd.

簽署方	函數

1。拉斐爾·阿拉沃特	董事會主席和首席執行官	___________________

2。海姆·施萊弗	聯合管理官和導演	___________________

第 10 頁

獨立審計師的同意

我們特此同意在 2004 年 9 月 28 日招股説明書第 1 號補充文件（文件編號 333-115-095）中以引用方式納入 2005 年 3 月 28 日與 2004 年合併財務報表相關的報告，該報告載於 RoboGroup T.E.K. Ltd.s. 於 3 月向美國證券交易委員會提交的 6-Kas 表最新報告 2005 年 30 日。

謝謝，

/s/ Chaikin、Cohen、Rubin & Gilboa
註冊會計師 (Isr.)

特拉維夫，以色列
2005 年 4 月 3 日

備註 24-	所得税（續）

	F.	降低公司税率：

		2004年6月29日，以色列議會（以色列議會）通過了2004年《所得税法》（第140號和每小時指令）的修正案。該修正案主張將的公司税税率從36％逐步降低到30％，如下所示：

	在2004年，税率將為35％，在2005年，税率將為34％，在2006年，税率將為32％，從2007年起，税率將為30％。

	税率變動對合並財務報表、經營業績和現金流的影響並不重要。

	G.	經批准的企業的好處：

		按比例合併的公司對固定資產進行的某些投資已被授予經批准的企業地位，但須遵守法律。公司選擇了替代收入課程，因此，來自經批准的企業的收入將在兩年內免税，之後將在剩餘的福利期內實行20％的降低税率。福利期為10年，從公司首次產生應納税所得額的年份開始，並視法律規定的期限而定。這些好處取決於外國人至少50％的投資。該計劃於2000年頒佈，因此福利期預計將於2009年結束。從批准的企業收入中分配的股息將按15％的公司税率繳納。如果公司應從免税收入中分配股息，則將按20％的税率預扣分配的金額（見附註2 O）。上述提及的福利取決於公司是否符合法律法規和授權書的條款，根據該授權書，公司投資經批准的企業。不履行這些條款可能會導致上述部分或全部權利被取消，並要求償還包括利息在內的某些金額。

	H.	作為工業公司的税收優惠

	根據1969年《鼓勵工業法》（税收）的定義，公司及其按比例合併的公司是工業公司，因此，他們有權獲得某些福利，主要是加速折舊，有權在8年內申領費用和攤銷無形資產權利，以及在 3年內將股票註冊到商業的費用。

	根據法律，公司、其合併公司和按比例合併的公司在2000納税年度（含該年度）之前的最終納税攤款。

ROBOGROUP T.E.K. Ltd.

某些出售股東最多轉售 5,957,082 股普通股

立即發佈

RoboGroup 公佈 2004年第四季度和全年財務業績 在 4 中大幅增加第四季度收入為2,010萬新謝克爾；淨虧損急劇下降

獨立 審計師的同意

RoboGroup 公佈 2004年第四季度和全年財務業績
在 4 中大幅增加^第四季度收入為2,010萬新謝克爾；淨虧損急劇下降

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