目錄表

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記一)

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或

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截至本財年。12月31日, 2023.

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或

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或

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需要這份空殼公司報告的事件日期

在從日本到日本的過渡期內，日本從日本到日本。

委託文件編號：001-38587

極光移動有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

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開曼羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

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中國認證檢驗大樓14樓,

科技南十二路6號, 南山區

廣東深圳 518057

中華人民共和國中國

(主要執行辦公室地址)

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奉善嫩,

首席財務官：中國認證檢驗大樓14樓,

科技南十二路6號, 南山區

廣東深圳 518057

中華人民共和國中國

電話：+86755-8388-1462

電子郵件：bongsn@jiguang.cn

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

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根據該法第12(B)款登記或將登記的證券。

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根據該法第12(G)款登記或將登記的證券。

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無

(班級名稱)

根據該法第15(D)款負有報告義務的證券。

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無

(班級名稱)

註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：

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截至2023年12月31日，已發行普通股78，831，942股，每股面值0.0001美元，即以下各項之和 61,831,753 A類普通股（不包括庫藏股），每股面值0.0001美元， 17,000,189 B類普通股，每股面值0.0001美元。

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用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。這是一個很大的問題。☐ 是的 ☒   不是

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如果本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記標明註冊人是否根據《1934年證券交易法》第13條或第15（d）條的規定提交報告。 ☐是☒  不是

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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。這是一個很大的問題。☒  是    ☐編號：

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在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據法規S-T（本章第232.405節）第405條要求提交的每個交互式數據文件。 ☒  是    ☐編號：

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通過勾選標記來確定註冊人是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人還是新興成長型公司。參見《交易法》第12 b-2條中對“大型加速申報人”、“加速申報人”和“新興增長公司”的定義。

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如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制財務報表，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不利用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

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用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

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如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示備案中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

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用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

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用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

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如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。這是一個很大的問題。☐該項目為17個月。☐第三項第18項

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如果這是年度報告，請用複選標記標明註冊人是否是空殼公司（如《交易法》第12 b-2條所定義）。 ☐是☒編號：

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(只適用於過去五年參與破產程序的發行人)

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在根據法院確認的計劃分配證券後，通過複選標記確認註冊人是否已提交了1934年《證券交易法》第12、13或15（d）節要求提交的所有文件和報告。 ☐是☐編號：

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目錄表

目錄

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引言

除非另有説明且除上下文另有要求外，本年度報告中20-F表格中提及：

除非另有説明，本年度報告中所有人民幣對美元和美元對人民幣的折算均按7.0999元人民幣兑1.00美元的匯率進行，這是2023年12月29日美國聯邦儲備委員會發布的H.10統計數據中規定的有效匯率。我們不表示任何人民幣或美元金額可能已經或可能以任何特定匯率兑換成美元或人民幣。

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前瞻性陳述

這份20-F表格的年度報告包含與我們目前對未來事件的預期和看法有關的前瞻性陳述。這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的大不相同。這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法的“安全港”條款作出的。

您可以通過“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”、“可能”、“可能”、“繼續”或其他類似的表達方式來識別其中的一些前瞻性陳述。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件的預期和預測，我們認為這些事件可能會影響我們的財務狀況、經營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述包括與以下內容有關的陳述：

您應閲讀本年度報告以及我們在本年度報告中提及並已作為本年度報告的證物完整提交的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。本年度報告的其他部分討論了可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的因素。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素不時出現，我們的管理層無法預測所有風險因素，我們也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至本年度報告所作陳述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在作出陳述之日之後，或為了反映意外事件的發生，公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

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第I部分

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不適用。

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不適用。

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我們的控股公司結構和與VIE的合同安排

極光不是中國的經營公司，而是開曼羣島的控股公司，在其合併的可變利益實體(VIE)中沒有股權。我們在內地中國的業務主要透過我們在內地註冊成立的附屬公司中國或內地的中國附屬公司，以及與我們維持合約安排的VIE進行。我們通過VIE在內地開展增值電信服務業務是為了遵守內地中國的法律法規，這些法規對參與提供此類業務的公司的外商直接投資施加了限制和條件。因此，吾等透過VIE於內地中國經營該等業務，而該等架構旨在為投資者提供境外投資於以中國為基地的公司的風險敞口，因內地法律法規禁止或限制外商對若干營運公司的直接投資，並依賴我們內地中國附屬公司、VIE及其股東之間的合約安排來控制VIE的業務運作。我們美國存託憑證的投資者並不是在購買我們在內地經營實體中國的股權，而是在購買一家在開曼羣島註冊成立的控股公司的股權。在本年報中，“奧羅拉”是指極光，“我們”、“我們”、“我們的公司”或“我們的”是指極光及其子公司。在本年度報告中，我們將深圳市和訊華谷信息技術有限公司或和訊華谷及其子公司稱為VIE，將JPush信息諮詢(深圳)有限公司或深圳JPush稱為“我們的WFOE”。

通過我們的WFOE，我們已經與VIE和VIE的指定股東達成了一系列合同安排。該等合約安排使吾等可：(I)指導對VIE的經濟表現有最重大影響的VIE的活動；(Ii)收取VIE的經濟利益及吸收可能對VIE產生重大經濟利益的損失；以及(Iii)在內地法律允許的情況下及在內地法律允許的範圍內，持有獨家選擇權以購買VIE的全部或部分股權及資產。由於這些合同安排，我們被認為是VIE的主要受益者，因此出於會計目的，我們將其財務結果與我們在美國公認會計準則下的財務結果合併。2021年、2022年和2023年，我們分別有95.0%、96.7%和95.0%的對外收入來自VIE。

這些合同協議包括獨家期權協議、獨家業務合作協議、財務支持協議、股東投票代理協議和股權質押協議。根據獨家期權協議，VIE的每位股東已不可撤銷地授予我們的WFOE購買其在VIE的全部或部分股權的獨家選擇權，VIE已不可撤銷地授予我們的WFOE購買其全部或部分資產的獨家選擇權。根據獨家業務合作協議，我們的獨家企業有權為VIE提供全面的業務支持、技術服務、諮詢服務和其他服務。根據財務支持協議，吾等承諾在內地中國適用的法律法規許可的範圍內，向VIE提供無限的財務支持，不論VIE是否實際招致任何營運虧損。VIE的每一位股東還簽署了一份股東投票委託書，不可撤銷地授權本公司作為其代理代理人行使其作為VIE股東的所有權利。根據股權質押協議，VIE的股東已將VIE的100%股權質押給吾等的WFOE，以保證股東履行其在獨家期權協議、股東投票代理協議和財務支持協議下的義務，以及VIE履行其在獨家業務合作協議和獨家期權協議下的義務。關於合同安排的實質性規定的摘要，見“項目4.關於公司-C組織結構的信息”。

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然而，在指導VIE的業務運營方面，合同安排可能不如直接所有權有效，我們可能會產生執行安排條款的鉅額成本。此外，這些協議還沒有在大陸中國法院接受過考驗。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們的公司結構相關的風險--我們與VIE及其股東之間的合同安排，這可能不如直接所有權有效”和“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們的公司結構相關的風險--VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。”

內地的法律環境不如其他司法管轄區發達，例如美國。因此，中國法律制度的不確定性可能會限制我們作為開曼控股公司執行這些合同安排的能力，而且這樣做可能會付出相當大的代價。有關我們開曼羣島控股公司與VIE及其股東的合約安排的權利狀況，內地中國現行及未來的法律、法規及規則的詮釋及應用亦存在重大不確定性。目前還不確定內地中國是否會通過任何與可變利益實體結構有關的新法律或法規，或者如果通過，它們將提供什麼。如果我們或VIE被發現違反了內地中國現有或未來的任何法律或法規，或未能獲得或維持任何所需的許可或批准，內地中國的監管當局將有廣泛的酌情權採取行動處理該等違規或不符合規定的情況。有關詳情，請參閲“第3項.主要資料-D.風險因素-與在中國經商有關的風險-在中國法律、規章制度的解釋及執行方面存在不確定性”，“-與我們的公司架構有關的風險-如果中國政府發現為我們或VIE在內地的部分業務運作確立架構的協議不符合內地中國與某些行業有關的規定，或如果這些規定或對現有規定的解釋在未來有所改變，我們可能會受到嚴厲的懲罰，或被迫放棄在該等業務中的權益，“和”-我們的業務可能會受到中國內地《中華人民共和國外商投資法》的重大影響中國。

我們的公司結構受到與VIE的合同安排相關的風險的影響。如果中國政府認為我們與VIE的合同安排不符合內地中國對某些行業外商投資的監管限制，或者如果這些規定或現有規定的解釋在未來發生變化或有不同的解釋，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在該等業務中的權益。我們的控股公司、我們的內地中國子公司和VIE以及我們公司的投資者面臨中國政府未來可能採取的行動的不確定性，這些行動可能會影響與VIE的合同安排的可執行性，從而顯著影響VIE和我們公司的整體財務業績。有關與本公司結構相關的風險的詳細説明，請參閲“第3項.主要信息--D.風險因素--與本公司結構相關的風險”中披露的風險。

此外，VIE主要由持有VIE 80%股權的羅衞東先生擁有。張羅先生也有76個。佔奧羅拉總投票權的1%。因此，我公司上述各項合同對VIE的可執行性取決於羅先生。如果他未能履行合同安排下的義務，我們可能無法執行使我們能夠指導VIE業務運營的合同安排。如果發生這種情況，我們將需要解除VIE的鞏固。我們的大部分資產，包括在內地經營中國所需的牌照，均由VIE持有。我們很大一部分收入來自VIE。導致VIE解除合併的事件將對我們的運營產生實質性影響，並導致證券價值大幅縮水，甚至變得一文不值。有關與本公司結構相關的風險的詳細説明，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與本公司結構有關的風險”。

我們面臨着與中國在內地做生意有關的各種風險和不確定性。我們和VIE的業務運營主要在內地進行，中國，我們受內地中國複雜和不斷變化的法律法規的約束。例如，我們面臨着與本年度報告披露的離岸發行監管審批、反壟斷監管行動以及網絡安全和數據隱私監管相關的風險。這可能會影響我們開展某些業務、接受外國投資或在美國或其他外匯市場上市的能力。這些風險可能導致我們的業務和我們的美國存託憑證的價值發生重大不利變化，顯著限制或完全阻礙我們繼續向投資者提供證券的能力，或導致此類證券的價值大幅下降。關於在中國經商的相關風險的詳細描述，請參考《第三項.關鍵信息--D.風險因素--在中國經商的相關風險》項下披露的風險。

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中國政府在監管我們的業務方面的巨大權力，以及它對中國發行人進行的海外發行和外國投資的監督和控制，可能會顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力。實施全行業的法規，包括數據安全或反壟斷相關法規，在這種性質下可能會導致此類證券的價值大幅下降。有關詳細信息，請參閲“第3項.主要信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-中國政府對我們或VIE業務運營的重大監督可能導致我們和VIE的運營以及我們美國存託憑證的價值發生重大不利變化”。

我們的運營需要獲得中國當局的許可

我們在內地的業務是透過我們的附屬公司進行，而在內地的VIE則是中國。我們子公司和VIE在內地的經營受內地法律法規管轄中國。於本年報日期，除本年報另有披露者外，吾等內地中國附屬公司及VIE已從中國政府當局取得對吾等控股公司及VIE在內地的業務營運極為重要的必要牌照及許可，包括(其中包括)涵蓋不同經營範圍的四張增值電訊業務牌照及涉外調查許可證。VIE還可能需要獲得個人徵信業務許可證。中國政府已經通過了幾項管理個人徵信業務的規定。根據國務院頒佈並於2013年起施行的《徵信行業管理條例》，個人徵信業務是指收集、組織、存儲、處理與個人信用狀況有關的信息並向他人提供信息的活動，而徵信機構是指以徵信為主要業務的正式成立的機構。根據人民中國銀行頒佈並於2013年起施行的《徵信行業管理條例》和《徵信機構管理辦法》，未經國務院徵信行業監管部門批准，任何單位不得從事個人徵信業務。2021年9月27日，人民中國銀行公佈了《信用信息服務管理辦法》，自2022年1月1日起施行。本辦法所稱徵信服務，是指對企業和個人的徵信信息進行收集、整理、保存、處理，並向信息使用者提供上述信息。信用信息，是指為金融活動提供服務而依法收集的用於鑑定企業和個人資信狀況的個人基本信息、借貸信息和其他信息，以及根據上述信息形成的分析評估信息。從事個人信用信息服務的人員，應當依照本辦法取得人民中國銀行頒發的個人信用信息組織許可證。VIE基於設備級移動行為數據為金融機構和新興科技公司提供金融風險管理解決方案。由於缺乏對現行個人徵信業務管理規定的進一步解釋，現行管理規定下“與信用有關的信息”和“個人徵信業務”的確切定義和範圍並不明確。因此，由於VIE的財務風險管理解決方案，VIE是否會被視為從事個人信用報告業務是不確定的。於本年報日期，吾等及VIE並未因內地中國有關個人徵信業務的任何法律或法規而被處以任何罰款或其他懲罰。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規則-信用報告規則”。鑑於法律法規的解釋和實施以及政府當局的執法實踐的不確定性，我們和VIE可能需要在未來為我們的平臺的功能和服務獲得額外的許可證、許可、備案或批准。有關更多詳細信息，請參閲“第3項.主要信息-D.風險因素-與在中國經商有關的風險-我們和VIE可能會受到內地中國互聯網相關業務和公司監管的複雜性、不確定性和變化的不利影響，任何適用於我們和VIE業務的必要審批、許可證或許可的缺乏都可能對我們和VIE的業務和運營結果產生重大不利影響。”

此外，除本年報所披露者外，就吾等向境外投資者發行證券而言，根據內地中國現行法律、法規及監管規則，於本年報日期，吾等、吾等內地中國附屬公司及聯營公司：(I)毋須取得中國證券監督管理委員會或中國證監會的許可；及(Ii)未曾獲得或被任何中國當局拒絕所需的許可。我們和VIE面臨中國政府未來在這方面的任何行動的不確定性風險，包括我們無意中得出結論認為此處討論的許可或批准不是必需的，適用的法律、法規或解釋發生變化，從而要求我們和VIE在未來獲得批准。

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然而，中國政府已表示，有意對在海外和/或外國投資中國的發行人進行的發行施加更多監督和控制。2021年12月28日，中國網信辦會同其他部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2022年2月15日起施行。根據這些措施，採購互聯網產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商如果其活動影響或可能影響國家安全，必須接受網絡安全審查。《辦法》進一步規定，持有百萬以上用户個人信息的網絡平臺經營者，在境外證券交易所上市前，應當向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。這些措施尚不清楚這些要求是否適用於已在美國完成首次公開募股(IPO)的公司進一步發行股票或債券。除了在外國上市前可能進行的審查外，中國所在的網信辦還有權對被認為影響或可能影響國家安全的數據處理活動啟動網絡安全審查。因此，我們不能排除我們將受到這種當然安全審查的可能性，而且不確定我們被列入美國名單的事實是否會增加這種可能性。2021年11月14日，中國網信辦發佈《網絡數據安全條例(徵求意見稿)》。這些條例規定，數據處理者是指自主決定處理數據的目的和方式的個人或組織。處理百萬用户以上個人數據的數據處理者欲在境外上市的，應按規定申請網絡安全審查。此外，在境外上市的數據處理商應進行年度數據安全評估。由於該條例僅向公眾徵求意見，其條款和預期通過或生效日期可能會發生變化，因此其解釋和實施仍存在很大不確定性。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們和VIE的業務生成和處理大量數據，我們和VIE必須遵守中華人民共和國和其他有關隱私和網絡安全的適用法律。不當使用或披露數據可能會對我們和VIE的業務和前景產生重大和不利的影響。“

根據大陸中國的《網絡安全審查辦法》等網絡安全法律法規，關鍵信息基礎設施運營商有意購買影響或可能影響國家安全的互聯網產品和服務，必須進行網絡安全審查。根據我們中國法律顧問的建議，中國政府當局可能在解釋和執行這些法律方面擁有廣泛的自由裁量權，包括解釋“關鍵信息基礎設施運營商”的範圍。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-信息安全條例-個人信息保護條例”。此外，這些辦法還規定，任何互聯網平臺經營者進行影響或可能影響國家安全的數據處理活動，也應接受網絡安全審查。由於預期網絡安全法律法規將得到加強執行，我們和VIE的業務將繼續擴大，如果我們和VIE被內地中國網絡安全法律法規認定為關鍵信息基礎設施運營商，我們和VIE將面臨潛在風險。在此情況下，吾等及VIE必須履行內地中國網絡安全法律法規所規定的若干義務，包括(其中包括)儲存我們與VIE在內地中國的業務中已履行的個人資料及在內地中國領域內收集及產生的重要資料，而吾等及VIE在購買互聯網產品及服務時可能會受到審查。我們和VIE在進行數據處理活動時可能會受到審查，並可能在滿足其要求方面面臨挑戰，並對我們在數據處理方面的內部政策和做法做出必要的改變。截至本年度報告之日，我們和VIE尚未參與中國網信辦在此基礎上進行的任何網絡安全審查調查，我們和VIE也未收到任何此類查詢、通知、警告或處罰。

2021年7月6日，中華人民共和國政府有關部門公佈了《關於依法嚴厲打擊非法證券活動的意見》。這些意見強調，要加強對中國境外上市公司非法證券活動的管理和監管，並提出要採取有效措施，如推進監管體系建設，以應對中國境外上市公司面臨的風險和事件。官方指導意見和相關實施細則尚未出台，現階段對這些意見的解釋仍不清楚。見“項目3.主要信息-D.風險因素-與在中國經商有關的風險-根據內地中國的規則、法規或政策，發行可能需要中國證監會或其他中國政府機構的批准和/或其他要求，如果需要，吾等和VIE無法預測我們是否或多快將能夠獲得此類批准。”截至本年報日期，吾等及VIE並未收到中國證監會或任何其他中國政府機關就離岸發行事宜作出的任何查詢、通知、警告或制裁。

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2023年2月17日，證監會公佈了《境內公司境外發行上市試行管理辦法》，自2023年3月31日起施行。根據這些辦法，除其他要求外，(1)境內公司尋求在境外直接或間接發行或上市證券，應向中國證監會履行備案程序；境內公司未完成備案程序的，該境內公司可能受到行政處罰；(二)發行人同時符合下列條件的，其境外發行上市應確定為境內公司境外間接發行上市：(一)發行人最近一個會計年度境內經營主體的資產、淨資產、收入或利潤總額佔發行人同期經審計的合併財務報表中相應數字的50%以上；(二)主要經營活動在中國境內進行，或者主要營業地點在中國，或者發行人負責經營管理的高級管理人員大多為中國公民或在中國有住所；(三)境內公司尋求在境外市場間接發行上市的，發行人應當指定一家境內主要經營主體負責向中國證監會備案，並在提交境外發行上市申請後三個工作日內向中國證監會報送備案文件。此外，在2023年2月17日就本辦法舉行的新聞發佈會上，證監會官員澄清，本辦法生效日(即2021年3月31日)或之前已在境外上市的中國境內公司，應視為現有發行人。現有發行人不需要立即完成備案程序，但進行再融資或涉及其他需要向中國證監會備案的情況時，應按要求履行備案程序。中國證監會官員還確認，對於尋求以VIE結構在海外上市的中國境內公司，中國證監會將徵求監管部門的意見，完成符合合規要求的VIE結構公司的境外上市備案。

2023年2月24日，證監會、財政部、國家保密總局、國家檔案局中國發布《關於加強境內公司境外證券發行上市保密和檔案管理的規定》，自2023年3月31日起施行。根據這些規定，境內公司尋求境外上市應嚴格遵守中華人民共和國適用的法律法規和本規定，增強保守國家祕密和加強檔案管理的法律意識，建立健全保密和檔案管理制度，並採取必要措施履行保密和檔案管理義務。境內企業不得泄露國家祕密和國家機關工作祕密，不得損害國家安全和社會公共利益。此外，境內公司計劃直接或通過其境外上市實體向證券公司、證券服務提供者和境外監管機構等個人或實體公開披露或提供包含國家祕密或政府機構工作祕密的文件和資料，應首先依法經主管部門批准，並向同級保密行政主管部門備案。此外，境內公司計劃直接或通過其境外上市實體向證券公司、證券服務商和境外監管機構等個人和實體公開披露或提供其他有損國家安全或公共利益的文件和資料的，應嚴格履行國家有關規定規定的程序。這些規定還規定，境內公司向證券公司、證券服務提供者、境外監管機構和個人等任何單位提供會計檔案或會計檔案副本，應當按照國家有關規定履行正當程序。

除了需要中國證監會或其他中國政府機構批准我們的離岸發行外，VIE還需要獲得和維護不同監管機構的適用牌照和批准，以提供其當前的服務。在內地中國目前的監管機制下，多個監管機構，包括但不限於工業和信息化部，以及中國的網信局，共同監管互聯網行業的所有主要方面，包括移動互聯網業務。運營商開展電信業務必須獲得政府批准和許可證。VIE還向國內外金融行業客户提供手機APP數據分析產品，可視為從事涉外調查業務。因此，在內地中國目前的監管制度下，VIE可能需要獲得涉外調查許可證。VIE於2022年4月獲得涉外調查許可證。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-電信服務和外資所有權限制條例”和“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-涉外調查條例”。

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除本年報所披露者外，吾等相信吾等及VIE經營吾等及VIE的業務，或根據內地中國於本年報日期生效的現行適用法律及法規向境外投資者發行證券，目前並不需要取得中國當局的任何其他許可或批准。然而，不能保證未來在我們和VIE的業務發展、後續發行或我們的證券繼續在美國證券交易所上市方面會繼續如此，或者即使在需要並獲得此類許可或批准的情況下，也不會隨後撤銷或撤銷。如果吾等或VIE未收到或維持許可或批准，或吾等無意中斷定不需要此類許可或批准，或適用的法律、法規或解釋發生變化，以致吾等和VIE未來需要獲得許可或批准，則吾等和VIE可能會受到主管監管機構的調查、罰款或處罰，或禁止我們進行發行的命令，這些風險可能導致我們和VIE的運營和我們的ADS價值發生重大不利變化，顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力。或導致此類證券大幅貶值或變得一文不值。

《追究外國公司責任法案》

根據2020年12月18日頒佈並經2022年12月29日簽署成為法律的2023年綜合撥款法或HFCAA進一步修訂的《外國公司問責法》，如果美國證券交易委員會或美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由連續兩年未接受上市公司會計監督委員會或上市公司會計監督委員會檢查的註冊會計師事務所出具的，美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存託憑證在美國國家證券交易所或場外交易市場交易。2021年12月16日，PCAOB發佈報告，通知美國證券交易委員會，其認定PCAOB無法檢查或調查總部設在內地和香港的完全註冊的會計師事務所中國，包括我們的審計師。2022年4月，在我們提交了截至2021年12月31日的財政年度Form 20-F年度報告後，美國證券交易委員會最終將我們列為HFCAA下委員會指定的發行商。2022年12月15日，PCAOB發佈了一份報告，撤銷了2021年12月16日的裁決，並將內地中國和香港從無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所的司法管轄區名單中刪除。因此，在我們提交了截至2022年12月31日的財政年度的Form 20-F年度報告後，我們沒有被確定為HFCAA下的委員會識別的發行人，並且在我們提交了截至2023年12月31日的財政年度的Form 20-F年度報告後，我們預計不會被識別為委員會識別的發行人。每年，PCAOB都會決定是否可以對內地中國和香港等司法管轄區的審計公司進行全面檢查和調查。如果PCAOB未來確定其不再完全有權全面檢查和調查內地中國和香港的會計師事務所，並且我們使用總部位於上述其中一個司法管轄區的會計師事務所對我們提交給美國證券交易委員會的財務報表出具審計報告，我們將在相關會計年度的Form 20-F年度報告提交後被識別為委員會識別的發行人。不能保證我們在未來任何財政年度都不會被指定為歐盟委員會指定的發行商，如果我們連續兩年被指定為發行人，我們將受到HFCAA禁止交易的約束。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險--PCAOB歷來無法檢查我們的審計師對我們的財務報表所做的審計工作，過去PCAOB無法對我們的審計師進行檢查，這剝奪了我們的投資者進行此類檢查的好處。”和“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-如果PCAOB無法全面檢查或調查位於中國的審計師，我們的美國存託憑證可能會被禁止在美國進行交易。美國存託憑證的交易被摘牌，或其被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生重大和不利的影響。

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目錄表

通過我們組織的現金流

奧羅拉是一家控股公司，本身沒有任何實質性業務。我們主要通過我們的WFOE和VIE開展業務。因此，極光支付股息的能力取決於我們的WFOE支付的股息。如果我們的外商獨資企業或任何新成立的內地中國子公司未來代表他們自己發生債務，管理他們債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。此外，我們的外商獨資企業只能從其留存收益(如果有的話)中向我們支付股息，這是根據內地中國的會計準則和規定確定的。根據內地中國的法律，我們的外商獨資企業和VIE每年必須各自撥出至少10%的税後淨利潤(如果有的話)作為某些法定公積金，直至該等公積金達到其註冊資本的50%。此外，我們的外商獨資企業可以酌情將其基於內地中國會計準則的部分税後淨利潤分配給企業擴張基金和員工獎金和福利基金，VIE可以酌情將其基於內地中國會計準則的部分税後淨利潤分配給可自由支配的盈餘基金。法定公積金和可自由支配基金不得作為現金股利分配。更多細節見“項目5.經營和財務回顧及展望--B.流動性和資本資源--控股公司結構”。

根據內地中國的法律法規，吾等內地中國附屬公司及VIE在向吾等派發股息或以其他方式轉移其任何淨資產方面須受若干限制。外商獨資公司中國將股息匯出內地，須經國家外匯管理局指定的銀行審核。我們的外商獨資企業沒有分紅，在產生累積利潤並滿足法定準備金要求之前，不能分紅。截至本年度報告日期，沒有子公司向控股公司支付股息或進行其他分配，也沒有向我們的投資者支付或分配股息或分配。截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日，我們沒有合法所有權的VIE的淨負債分別為人民幣3.26億元、人民幣3.58億元和人民幣3.98億元(合5600萬美元)。關於我們將我們的業務(包括子公司和VIE)的收益分配給Aurora和投資者的能力以及結算VIE協議下的欠款的能力的限制和限制，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-內地中國對境外控股公司向內地中國實體的貸款和直接投資的規定，以及政府對貨幣兑換的控制可能會推遲或阻止我們使用首次公開募股的收益向內地子公司中國發放貸款或額外出資，這可能會對我們的流動性以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力產生重大不利影響。“-我們可能依賴大陸中國子公司支付的股息和其他股權分配來為我們可能存在的任何現金和融資需求提供資金，而對大陸中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們開展業務的能力產生實質性和不利的影響”以及“-政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用現金餘額的能力，並影響您的投資價值。”

我們的子公司和VIE進行業務交易，包括提供服務和公司間貸款，以及通過行使股票期權收取員工個人所得税，但須滿足適用的政府登記和批准要求。我們子公司和VIE之間發生的現金流摘要如下：

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目錄表

至於公司間貸款方面，於截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，VIE從本公司外商獨資企業收取現金人民幣8,000萬元，分別為零及零，而於截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，向本公司外商獨資企業償還的現金分別為人民幣5,630萬元、人民幣8,060萬元及人民幣6,550萬元(9,200,000美元)。就行使購股權所收取的僱員個人所得税而言，於截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，VIE從本公司外商獨資企業收取的現金分別為人民幣260萬元、人民幣5.2萬元及人民幣1.6萬元(2,000美元)，並代本公司員工滙往當地税務機關。至於VIE向我們的WFOE支付的公司間應收賬款，截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度，VIE向我們的WFOE支付的現金分別為零、人民幣1.688億元和零。至於本公司外商獨資企業對VIE的公司間應收款項，於截至2021年、2021年、2022年及2023年12月31日止年度，從本公司外商獨資企業收到的VIE為零、零及人民幣3,140萬元(440萬美元)。

我們為組織內部的現金流制定了嚴格的現金管理政策和程序。我們的開曼羣島控股公司、我們的子公司和VIE之間的每一次資金轉移都需要得到內部批准。一般情況下，資金轉賬需要通過網上銀行系統進行。現金透過本組織轉移的方式主要如下：(I)Aurora可透過其香港附屬公司KK Mobile Investment Limited(視乎情況而定)向WFOE深圳JPush轉移資金；(Ii)WFOE可向VIE提供貸款，但須受法定限額及限制所規限；(Iii)VIE可按固定年利率償還貸款予WFOE；及(Iv)WFOE可透過KK Mobile Investment Limited向Aurora作出股息或其他分派。我們的管理層直接監督現金管理。VIE通過提出現金需求計劃來發起現金請求，該計劃解釋了請求現金的具體數量和時間，並將其提交給財務部門。我們財務部的出納專員對現金需求進行審核後，提交給財務部董事或公司首席執行官審批。為了確保流動性，可以通過我們組織轉移的現金數量沒有限制。然而，VIE和我們的WFOE之間的年度現金流計劃將基於我們的年度業務目標來確定，該目標由董事會批准，並由首席執行官批准。此外，我們每天監測我們的現金餘額，並定期審查我們的現金持有量。見“-我們與VIE的控股公司結構和合同安排”和“-與VIE、母公司及其子公司有關的財務信息”。

Aurora尚未宣佈或支付任何現金股息，目前也沒有任何計劃在可預見的未來向我們的普通股支付任何現金股息。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，以運營和擴大我們的業務。見“項目8.財務信息--A.合併報表和其他財務信息--股利政策”。有關大陸中國和美國聯邦所得税在投資我們的美國存託憑證時的考慮因素，請參閲“第10項.附加信息-E.税務”。

與VIE、母公司及其子公司相關的財務信息

下表列出了截至2021年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日止年度的母公司、子公司、VIE的財務狀況、現金流和經營業績，以及任何抵銷調整和合並總額(以人民幣千元為單位)。

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目錄表

精選簡明綜合業務成果明細表

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財務狀況精選簡明合併表

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目錄表

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選定的現金流濃縮合並計劃

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目錄表

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不適用。

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不適用。

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風險因素摘要

投資我們的美國存託憑證涉及重大風險。在投資我們的美國存託憑證之前，您應該仔細考慮本年度報告中的所有信息。以下是我們和VIE面臨的重大風險的摘要，在相關標題下進行組織。這些風險在“項目3.關鍵信息-風險因素”中有更充分的討論。

與我們的商業和工業有關的風險

我們和VIE受到與我們和VIE的業務和行業相關的風險和不確定因素的影響，包括但不限於：

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目錄表

與我們的公司結構相關的風險

我們和VIE還受到與我們的公司結構相關的風險和不確定因素的影響，包括但不限於：

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目錄表

在中國做生意的相關風險

我們和VIE普遍面臨與在中國開展業務相關的風險和不確定性，包括但不限於：

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目錄表

與我們美國存託憑證相關的風險

我們面臨與我們的美國存託憑證相關的風險和不確定性，包括但不限於：

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與我們的商業和工業有關的風險

我們過去的表現可能並不能預示我們未來的表現。

我們於2012年開始運營。由於我們的經營歷史相對有限，我們預測未來經營結果的能力有限，並受到許多不確定性的影響，包括我們對未來增長進行規劃和建模的能力。我們可能無法實現收入增長。我們最近一段時間的表現可能並不能預示我們未來的表現。我們認為，我們收入的增長取決於多個因素，包括我們的能力：

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目錄表

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我們不能向您保證，我們將能夠成功地實現這些目標中的任何一個。

我們已經蒙受了淨虧損，未來我們可能會繼續經歷這種情況。

本公司自成立以來已錄得淨虧損，包括截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度的營運虧損人民幣1.381億元、人民幣1.324億元及人民幣5090萬元(720萬美元)，以及截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度的淨虧損人民幣1.406億元、人民幣1.085億元及人民幣6270萬元(880萬美元)。這些虧損反映了我們為增長業務而進行的大量投資，包括我們平臺的商業化，我們人工智能和機器學習能力的發展，我們技術基礎設施的改善，以及我們的銷售和營銷努力。我們不能向您保證我們將來能產生淨利潤。

我們預計未來將繼續進行與業務持續發展和擴張相關的重大支出，包括：

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由於這些增加的支出，我們將不得不創造和維持更多的收入，以便在未來幾個時期實現盈利。此外，在未來，我們的收入可能會下降，我們可能無法產生足夠的收入來抵消更高的成本，實現或維持盈利。如果我們不能實現、維持或提高盈利能力，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。

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目錄表

如果我們不能成功地執行我們的戰略，繼續開發和有效地營銷SAAS業務和我們的其他業務計劃，以預測和響應應用程序開發人員和客户的需求，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到影響。

SAAS業務和其他業務計劃的市場的特點是不斷變化和創新，我們預計它將繼續快速發展。此外，我們的許多客户所在的行業以不斷變化的技術和商業模式為特徵，這要求他們開發和管理日益複雜的移動應用程序和IT基礎設施環境。我們的成功取決於我們有能力提供應用程序開發人員所需的高質量應用內功能，以及為我們的客户提供具有特定行業和可操作洞察力的創新SAAS和其他產品的能力，以及由此為客户的企業和品牌帶來的好處。我們的成功還取決於我們識別、瞄準和接觸需要我們服務和SAAS業務的客户的能力，並通過我們的銷售和營銷活動成功地將應用程序開發商轉化為付費客户，然後增加我們SAAS業務各線之間的交叉銷售。如果我們不通過發展和加強我們的SAAS業務和其他業務舉措來應對客户快速變化的需求，及時開發能夠滿足不斷變化的客户需求的新產品，並有效地銷售和營銷這些產品，我們的競爭地位和業務前景將受到損害。

此外，開發新技術、SAAS業務的過程可能是複雜和不確定的，如果我們不能準確預測開發商和客户不斷變化的需求和新興技術趨勢，我們的業務可能會受到損害。我們認為，我們必須繼續為我們的研究和開發努力投入大量資源。由於許多原因，我們對現有服務和SAAS業務的增強可能無法獲得足夠的市場接受度，包括：

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如果我們不能執行我們的業務模式，及時和有效地發展和營銷我們的SAAS業務和其他業務舉措來應對這些挑戰，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

我們不能保證我們將成功發現新的機會，及時開發和推出新的SAAS業務和其他業務計劃，或實現市場對我們的服務和產品的接受，也不能保證其他公司開發的產品和技術不會使我們的全面服務套件過時或失去競爭力。

此外，我們可能會對我們的服務和產品做出客户不喜歡或認為有用的更改。我們還可能停止某些功能，開始對當前免費的某些功能收費，例如某些開發者服務，或者增加我們的任何功能或使用我們的SAAS業務和其他業務計劃的費用。如果我們的服務或產品沒有在市場上獲得足夠的認可，我們的競爭地位將受到損害，我們的收入可能會下降或增長速度慢於預期，對我們經營業績的負面影響可能會特別嚴重，我們可能因為前期的研發、銷售和營銷以及其他費用而無法獲得投資回報。

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如果我們未來不能繼續訪問移動數據，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

通過向移動應用程序開發商提供服務，我們可以訪問海量移動數據，用於開發我們特定於行業的SAAS業務。數據來源僅基於我們向開發人員提供的服務，主要由非結構化的匿名元數據組成。基於我們的集中式專有數據處理平臺，並利用我們的人工智能和機器學習能力，我們能夠從數據中獲得可操作的和有效的見解，並開發各種SAAS業務。我們的業務計劃假設對SAAS業務的需求將會增加。

我們可能無法維持和增長我們所服務的應用程序開發人員的數量。此外，我們的某些應用程序開發人員可能會禁止或限制我們訪問或使用這些數據。某些最終用户計算機軟件或程序的廣泛採用可能會對我們訪問用户數據的能力造成技術限制，或者最終用户可能會對我們對數據的使用提出異議。我們的數據訪問和處理系統中的中斷、故障或缺陷，以及有關用户數據的隱私問題，也可能限制我們分析數據的能力。此外，我們收集數據的能力可能會受到新法律法規的限制。如果我們未來不能繼續獲得廣泛的移動數據，我們將失去我們的競爭優勢，我們可能無法提供和改進我們現有的SAAS業務，或開發有效和高效地響應客户需求的新產品。因此，對我們的解決方案的需求可能不會像我們預期的那樣繼續發展，或者根本不會發展，而且由於我們的收入的很大一部分來自SAAS業務，我們的業務增長和運營結果可能會受到不利影響。

如果我們的SAAS業務和其他業務計劃的市場發展速度比我們預期的要慢，我們的經營業績可能會受到損害。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們滲透現有市場的能力，以及該市場的持續增長和擴大。很難預測客户採用和續訂我們的訂閲，客户對我們平臺的需求，這個市場的規模、增長率和擴張，競爭產品的進入或現有競爭產品的成功。我們為SAAS業務和其他業務計劃滲透現有市場的能力取決於許多因素，包括與我們的服務和產品相關的成本、性能和感知價值，以及潛在客户採用我們的服務和產品的意願。如果我們或其他SAAS業務或其他提供商遇到安全事件、客户或用户數據丟失、交付中斷或其他問題，整個市場，包括我們的業務，可能會受到負面影響。如果我們的服務和產品，特別是SAAS業務，沒有得到廣泛採用，或者由於缺乏客户接受、技術挑戰、經濟狀況疲軟、安全或隱私問題、競爭技術和產品、企業支出減少或其他原因導致需求減少，可能會導致收入減少，我們的業務可能會受到不利影響。

我們和VIE的業務產生和處理大量數據，我們和VIE必須遵守中華人民共和國和其他與隱私和網絡安全相關的適用法律。不當使用或披露數據可能會對我們和VIE的業務和前景產生重大和不利的影響。

我們和VIE的業務生成並處理大量數據。我們和VIE都面臨着處理和保護大量數據的固有風險。特別是，我們和VIE在來自交易、開發人員服務和我們平臺上的其他活動的數據方面面臨着許多挑戰，包括：

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總體而言，我們預計數據隱私和數據保護合規將受到國內和全球監管機構的更大關注和關注，並在未來吸引持續或更大的公眾審查和關注，這可能會增加我們的合規成本，並使我們面臨與數據安全和保護相關的更高風險和挑戰。如果我們無法管理這些風險，我們可能會受到懲罰，包括罰款、暫停營業和吊銷所需的許可證，我們的聲譽和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

內地中國在數據私隱和數據保護方面的監管和執法制度正在演變，可能會有不同的解讀或重大變化。此外，內地中國的不同監管機構，包括全國人大常委會、工業和信息化部、中國網信局、公安部和國家市場監管總局，都以不同的標準和應用執行了數據隱私和保護法律法規。見“項目4.公司信息-B.業務概述-法規-信息安全條例”和“項目4.公司信息-B.業務概述-法規-隱私保護條例”。以下是內地中國近期在這方面的一些監管活動的例子：

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許多與數據有關的立法相對較新，其中的某些概念仍有待監管機構的解釋。此外，根據2023年3月10日全國人大批准的國務院機構改革方案，中國於2023年10月25日成立了國家數據局，由國家發展和改革委員會或發改委管理。國家數據局負責推進數據相關基礎設施建設，統籌數據資源整合、共享、開發和應用，推進數字中國、數字經濟、數字社會規劃建設。雖然我們只能訪問與所提供的服務必要和相關的匿名設備級移動行為數據，但我們獲取和使用的數據可能包括根據內地《中國網絡安全法》及相關數據隱私和保護法律法規被視為“個人信息”的信息。因此，我們採取了一系列措施，以遵守與保護個人信息有關的法律和法規。我們與在其移動應用中使用我們的開發者服務的每個應用開發商簽訂服務協議，並在我們的官方網站上展示隱私政策。我們的服務協議和隱私政策要求每個應用程序開發商根據內地《中國網絡安全法》和相關法律法規，在收集和使用數據時，必須徵得其應用程序最終用户的同意。我們定期抽樣檢查應用程序開發者自己與最終用户的協議，並提醒應用程序開發者糾正我們發現的不遵守我們服務協議的情況，例如他們沒有從最終用户那裏獲得足夠的同意。此外，一旦通過開發者服務收集到原始的移動行為數據，我們的數據處理平臺會立即存儲、清理、結構化和加密數據，然後利用人工智能和機器學習技術進行建模練習和數據挖掘，並開發SAAS業務，以聚合和匿名的形式為客户提供特定行業的、可操作的洞察。此外，我們採取了嚴格的數據安全措施，以防止未經授權訪問、使用或檢索我們的數據，以便與設備所有者的身份建立任何聯繫。

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雖然我們採取所有這些措施來遵守所有適用的數據隱私和保護法律法規，但我們不能保證我們、應用程序開發商和業務合作伙伴採取的措施的有效性。如果我們和VIE擁有的任何數據屬於需要接受更嚴格審查的數據類別，我們可能會被要求採取更嚴格的措施來保護和管理此類數據。《辦法》和《網絡數據安全條例(徵求意見稿)》對這些要求是否適用於我們等已在美國上市的公司仍不明確。在現階段，我們無法預測這些措施和法規的影響，我們將密切監測和評估規則制定過程中的任何進展。如果這些措施和法規的頒佈版本要求我們這樣的發行者批准網絡安全審查和其他具體行動，我們和VIE將面臨不確定性，即我們或VIE是否能及時或根本完成這些額外程序，這可能會使我們面臨政府執法行動和調查、罰款、處罰、暫停我們的違規操作或將我們的應用程序從應用程序商店中移除，並對我們的業務和運營結果產生重大和不利的影響。截至本年度報告日期，我們和VIE尚未參與中國網信辦在此基礎上對網絡安全審查進行的任何正式調查。

一般來説，遵守內地中國現有的法律法規，以及內地中國監管機構未來可能制定的與數據安全和個人信息保護有關的額外法律法規，可能會花費高昂並導致我們的額外費用，並使我們受到負面宣傳，從而可能損害我們的聲譽和業務運營。在實踐中如何執行和解釋這些法律和條例也存在不確定性。

此外，世界各地的監管當局已經通過或正在考慮一些關於數據保護的立法和監管建議。這些立法和監管建議如果被採納，以及其不確定的解釋和應用，除了可能被罰款外，還可能導致一項命令，要求我們改變我們的數據做法和政策，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。2018年5月25日生效的歐盟通用數據保護條例(GDPR)包括對接收或處理歐洲經濟區居民個人數據的公司的運營要求。GDPR確立了適用於個人數據處理的新要求，賦予個人新的數據保護權，並對嚴重違反數據的行為施加懲罰。根據GDPR，個人也有權獲得金融或其他非金融資產損失的賠償。2022年8月，我們與WhatsApp達成合作協議，使我們的客户能夠通過我們的平臺訪問WhatsApp的消息傳遞渠道。如果我們的客户通過這些WhatsApp的消息傳遞渠道向歐洲經濟區居民發送消息，我們將根據法規和客户要求履行數據安全保護義務，並對受保護的信息實施安全保護措施，如對數據進行加密和脱敏。截至本年度報告日期，我們和VIE尚未參與任何調查，也未知悉任何基於此類理由的索賠。

安全和隱私泄露可能會損害我們的業務。

我們目前保留來自其他方的數據，包括來自安全數據庫服務器中的移動設備的數據。對我們來説，維護我們適當存儲和處理的數據的安全至關重要。我們維護着一個數據安全計劃。一旦原始的匿名設備級移動行為數據被收集和聚合，我們的平臺就會存儲、清理、結構化和加密數據。我們還設計和採用其他安全控制措施來保護我們的數據免受入侵，包括通過防火牆將數據與外部服務器隔離、授予指定員工有限的訪問權限以及維護適當的訪問日誌。見《第四項.公司信息-B.業務概述--我們最新的人工智能數據處理平臺--數據安全》。

鑑於我們作為開發人員互聯網服務提供商的業務性質，我們面臨着保護系統中和託管在我們系統中的數據的挑戰，包括防止外部方攻擊我們的系統或我們的員工的欺詐行為或不當使用。任何安全漏洞和數據解密，包括網絡安全攻擊造成的漏洞，或任何未經授權的訪問、未經授權的使用、病毒或類似的違規或中斷，都可能導致我們訪問和存儲的信息丟失、我們的聲譽受損、我們的合同提前終止、訴訟、監管調查或其他責任。

用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術經常發生變化，通常直到對目標發起攻擊時才被識別。因此，我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。如果發生實際或感知的安全漏洞，市場對我們數據安全措施的看法可能會受到損害，我們可能會失去銷售和客户。

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此外，內地中國在數據安全和數據保護方面的監管和執法制度正在演變，可能會有不同的解讀或重大變化。例如：

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有關該等法律法規將如何在實踐中實施和詮釋的不確定性，以及內地監管機構中國可能進一步制定法律和法規的可能性，可能會給我們帶來額外費用，並使我們受到負面宣傳，從而損害我們的聲譽和業務運營。

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此外，如果另一家SAAS業務發生引人注目的安全漏洞，我們的客户和潛在客户可能會對我們SAAS業務的安全性失去信任，這可能會對我們留住現有客户或吸引新客户的能力造成不利影響。此外，任何未能或被認為未能維護我們的數據安全或未能遵守適用的中國或外國隱私、數據安全和個人信息保護法律和義務可能會導致民事或監管責任，包括政府或數據保護機構的執法行動和調查、罰款、處罰、要求我們停止以某種方式運營的執行命令、訴訟或負面宣傳，並可能需要我們花費大量資源來回應和辯護指控和索賠。

我們的業務依賴於強大的品牌，如果不能保持和提升我們的品牌，將損害我們擴大應用程序開發者和客户基礎的能力。

我們相信，保持和提升我們的“冀光”品牌認同感，並提高我們公司和產品的市場認知度，特別是在應用程序開發商和發行商中，對於實現我們的平臺的廣泛接受、加強我們與現有客户的關係以及我們吸引新客户的能力至關重要。我們品牌的成功推廣將在很大程度上取決於我們持續的營銷努力、我們繼續提供高質量產品的能力、我們保持領先地位的能力，以及我們成功地將我們的產品和平臺與競爭產品和服務區分開來的能力。我們的品牌推廣活動可能不會成功或帶來更多收入。此外，獨立的行業分析師可能會對我們的產品和競爭產品和服務提供評論，這可能會顯著影響我們的產品在市場上的看法。如果評論是負面的，或者沒有對我們競爭對手的產品和服務的評論那麼強烈，那麼我們的品牌可能會受到損害。

此外，如果我們不有效地處理產品投訴，那麼我們的品牌和聲譽可能會受到影響，應用程序開發商和客户可能會對我們失去信心，他們可能會減少或停止使用我們的產品。應用程序開發者和我們的客户可以在社交媒體上發佈和討論基於互聯網的產品和服務，包括我們的產品和平臺。我們的聲譽在一定程度上取決於我們在現有和潛在客户尋求和分享信息的社交媒體渠道上產生積極反饋並將負面反饋降至最低的能力。如果我們對產品或平臺採取的行動或做出的改變惹惱了這些應用程序開發商和我們的客户，那麼他們的在線評論可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響。對我們、我們的產品或我們的平臺的投訴或負面宣傳可能會對我們吸引和留住用户和客户的能力、我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

推廣我們的品牌還需要我們進行支出，我們預計隨着我們的市場競爭變得更加激烈和我們向新市場擴張，這些支出將會增加。就這些活動增加收入的程度而言，這些收入可能仍不足以抵消我們增加的費用。如果我們不能成功地維護和提升我們的品牌，那麼我們的業務可能不會增長，我們可能會看到我們相對於競爭對手的定價權降低，我們可能會失去用户和客户，所有這些都會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

人工智能行業受到不斷演變和廣泛的監管。在我們的產品中採用和使用人工智能可能會使我們面臨潛在的侵權索賠，並增加我們的監管合規成本。

我們正在將人工智能(AI)構建到我們的產品中。例如，我們在2023年推出了GPTBOTS.AI，這是一個創建AI驅動的業務應用的無碼平臺。與許多工業創新一樣，人工智能也帶來了風險和挑戰，這些風險和挑戰可能會影響它的採用，從而影響我們的業務。人工智能算法可能有缺陷，數據集可能不充分或包含有偏見的信息。我們或其他人的不適當或有爭議的數據做法可能會損害我們的人工智能解決方案。一些人工智能場景存在倫理問題，如果我們提供因人工智能對人權、隱私、就業或其他社會問題的影響而有爭議的人工智能相關產品，我們可能會遭受聲譽損害或承擔責任。

此外，人工智能生成的內容的所有權和知識產權保護仍然存在不確定性，使用人工智能生成的內容工具可能會導致潛在的版權侵權和其他法律問題。如果我們在使用人工智能工具時未能獲得必要的商業同意或許可，無論是由於無法識別或驗證適當的權利持有人或任何其他原因，我們可能被發現侵犯了他人的權利，可能導致金錢損失、監管罰款和處罰的索賠，或用户可用內容的減少。

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關於生成性人工智能的監管和法律框架正在迅速演變，可能不足以涵蓋其所有方面。中國政府部門已經逐步加快了生成性人工智能相關技術的立法步伐，包括算法推薦和深度合成。中國網信辦、工業和信息化部、公安部於2022年11月25日發佈並於2023年1月10日起施行的《互聯網信息服務深度綜合管理規定》要求，深度綜合服務提供者應建立和維護算法機制審查、數據安全和個人信息保護等管理制度。中國等七個政府部門於2023年7月10日發佈的《人工智能生成內容服務暫行辦法》也對生成性人工智能服務提供者提出了合規要求，要求其履行網絡信息內容生產者的責任，履行網絡信息安全義務。此外，具有輿論屬性或具有社會動員能力的生成性人工智能服務提供者應按規定進行安全評估，並完成算法備案、變更或註銷手續。不遵守這些規定的人可能會受到懲罰，包括警告、公開譴責、責令改正和暫停提供某些服務。

然而，由於這些法律法規仍然是相對較新的，在其解釋和實施方面仍存在重大不確定性，我們不能向您保證我們是否能夠及時或根本遵守這些法律法規的要求。如果我們無法完成所有必要的申請和/或評估，或者如果我們與任何第三方發生任何與知識產權或數據安全有關的糾紛，我們的業務運營可能會受到不利影響。

如果我們不能跟上技術的快速變化，我們未來的成功可能會受到不利的影響。

我們利用人工智能和機器學習技術以及其他先進的數據技術工具來處理數據並生產我們的SAAS業務。我們業務的成功在一定程度上將取決於我們及時適應和有效應對技術發展的能力。如果我們不能開發出令客户滿意的新產品，併為我們現有的產品提供增強和新功能，以跟上快速的技術和行業變化，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。如果出現能夠以更低的價格、更高效、更方便或更安全地提供有競爭力的產品和服務的新技術，這些技術可能會對我們有效競爭的能力產生不利影響。

我們的平臺集成了各種網絡、硬件、移動和軟件平臺和技術，我們需要不斷修改和提升我們的產品和平臺，以適應這些技術的變化和創新。如果應用程序開發者或客户採用新的軟件平臺或基礎設施，我們可能需要開發新版本的產品以與這些新平臺或基礎設施協同工作。這一開發工作可能需要大量資源，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們的產品和平臺在不斷髮展的或新的平臺和技術下無法有效運行，可能會減少對我們產品的需求。我們必須繼續投入大量資源進行研究和開發，以提高我們的技術水平。如果我們不能以具有成本效益的方式應對這些變化，我們的產品可能會變得更不適合市場，競爭力下降或過時，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

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我們可能無法成功地與當前或未來的競爭對手競爭。

SAAS業務和其他業務活動的市場競爭激烈，其特點是技術、開發人員和客户要求、行業標準的快速變化以及新產品的頻繁推出和改進。我們在所有行業都面臨競爭。在未來，隨着我們的發展，我們預計將繼續面臨來自現有競爭對手以及包括主要在線媒體網絡在內的行業新進入者的持續挑戰，這些公司可能比我們享受更多的資源。見“項目4.公司信息-B.業務概述--競爭”。如果我們無法預見或有效應對這些競爭挑戰，我們的競爭地位可能會被削弱，我們的增長率或收入可能會下降，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們現有的一些SAAS業務競爭對手擁有，我們的潛在競爭對手可能擁有大量的競爭優勢，例如：

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我們可能不會成功地與現有或潛在的競爭對手競爭。如果我們無法成功競爭，或者如果競爭成功需要我們採取代價高昂的行動來應對競爭對手的行動，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外，與我們競爭的公司可能會有完全不同的定價或分銷模式。競爭加劇可能導致客户訂閲和交易減少、價格降低、運營利潤率下降和市場份額損失。此外，我們可能需要在研究、開發、營銷和銷售方面進行大量額外投資，以應對這種競爭威脅，我們不能向您保證我們將來能夠成功競爭。

如果發生任何系統故障、中斷或停機，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

儘管我們尋求減少中斷和其他中斷的可能性，但我們的平臺可能會因我們自己的基於雲的技術和系統的問題而中斷，例如我們的軟件或其他設施故障或網絡過載。我們的系統可能容易受到電信故障、斷電、人為錯誤、計算機攻擊或病毒、地震、洪水、火災、恐怖襲擊和類似事件造成的損壞或中斷。雖然我們將我們的服務器分佈在中國的多個數據中心，但我們的系統可能沒有完全宂餘或備份，我們的災難恢復規劃可能不足以應對所有可能發生的情況。儘管我們可能會採取任何預防措施，但如果我們的託管設施發生自然災害或其他意想不到的問題，可能會導致我們的產品和服務中斷。應用程序開發者或客户使用我們的服務和解決方案的能力受到任何干擾，都可能損害我們的聲譽，減少我們未來的收入，損害我們未來的利潤，使我們受到監管審查，並導致用户尋找替代產品。

我們的服務器可能會不時停機，這可能會對我們的運營、品牌和用户對我們系統可靠性的看法產生不利影響。用户使用我們服務器的能力的任何計劃或意外中斷都可能導致立即的、可能是重大的收入損失。

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我們目前通過位於中國大陸中國、新加坡和美國的幾家不同提供商運營的第三方數據中心設施託管我們的雲服務。由這些第三方託管的我們的雲服務的任何損壞或故障，無論是由於我們的行為、第三方數據中心的行為、其他第三方的行為或天災，都可能導致我們的雲服務中斷和/或數據丟失。雖然第三方託管中心託管服務器基礎設施，但我們通過我們的技術運營團隊管理雲服務，並需要支持版本控制、雲軟件參數更改和我們解決方案的演變。隨着我們不斷增加數據中心和現有數據中心的容量，我們可能會移動或傳輸我們的數據和客户的數據。儘管在此過程中採取了預防措施，但任何不成功的數據傳輸都可能會影響我們服務的交付。我們的雲服務受損或中斷可能會減少我們的收入，使我們面臨索賠和訴訟，導致我們的客户終止他們的訂閲，並對我們的訂閲續約率和我們吸引新客户的能力產生不利影響。如果應用程序開發者、客户和潛在客户認為我們的服務不可靠，我們的業務也會受到損害。

我們不控制或在某些情況下對我們使用的數據中心設施的運行進行有限的控制，這些設施很容易受到地震、洪水、火災、斷電、電信故障和類似事件的破壞或中斷。他們還可能遭受入室盜竊、破壞、故意破壞行為和類似的不當行為，以及因操作員錯誤而造成的不良事件。如果發生任何不利事件，我們無法快速切換到新的數據中心或將客户從一個數據中心轉移到另一個數據中心。儘管這些設施採取了預防措施，但如果發生自然災害、恐怖主義行為或其他瀆職行為，在沒有充分通知的情況下關閉這些設施，或這些設施出現其他意想不到的問題，可能會導致我們的服務長期中斷，積累的數據和我們的業務丟失。

中國的互聯網基礎設施或應用程序開發者和客户的信息技術和通信系統中斷或故障可能會削弱我們有效交付產品的能力。

我們的業務有賴於內地互聯網基礎設施的性能和可靠性，以及應用開發商、客户和發行商的信息技術和通信系統的穩定性。我們SAAS業務的可用性在一定程度上取決於電信運營商和其他第三方供應商的通信和存儲容量，包括帶寬和服務器存儲等。中國在內地幾乎所有的互聯網接入都是通過行政控制下的國有電信運營商維護的，我們可以接入這些電信運營商和互聯網服務提供商運營的開發商網絡來提供我們的開發商服務。我們過去曾經歷過互聯網中斷的情況，這通常是由增值電信服務提供商的服務中斷造成的。此外，由於我們依賴出版商的表現來交付美國存托股份，他們的信息技術和通信系統的任何中斷或故障都可能破壞我們的廣告服務和解決方案的有效性，並導致我們失去客户，這可能會損害我們的經營業績。

我們可能無法阻止未經授權使用我們的知識產權，這可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們認為我們的商標、服務標誌、專利、域名、商業祕密、專有技術、專有技術和類似的知識產權對我們的成功至關重要，我們依靠商標法和專利法、商業祕密保護和保密以及與員工和第三方的發明轉讓協議來保護我們的專有權利。截至2023年12月31日，在大陸中國內部，我們有78項專利申請正在申請中，42項專利已經登記。我們擁有201項計算機軟件版權，涉及我們SAAS業務的各個方面。此外，我們還在內地提交了40件商標申請，維護了183件商標註冊和4件藝術品著作權。我們還註冊了118個域名，其中包括www.jiguang.cn。不能保證我們的任何未決專利、商標、軟件版權或其他知識產權申請將被髮布或註冊。我們已經獲得或將來可能獲得的任何知識產權可能不足以為我們提供競爭優勢，可能會受到挑戰、無效、規避、侵權或挪用。考慮到獲得專利保護的潛在成本、努力、風險和劣勢，我們沒有也不打算為我們的某些關鍵技術申請專利或其他形式的知識產權保護。如果其中一些技術後來被證明對我們的業務很重要，並在未經我們的授權的情況下被第三方使用，特別是用於商業目的，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

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監管侵犯或以其他方式未經授權使用我們的知識產權是困難和昂貴的，我們不能確定我們能否有效地防止此類侵犯或未經授權使用我們的知識產權。有時，我們可能需要訴諸訴訟或其他程序來執行我們的知識產權，這可能會導致鉅額成本和資源轉移。我們執行或保護我們知識產權的努力可能是無效的，可能會導致我們的知識產權範圍無效或縮小，或者使我們面臨第三方的反訴，任何這些都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

此外，在大陸中國和美國以外的其他司法管轄區創造和執行知識產權往往是困難的。即使在中國內地和美國以外的其他司法管轄區有適當的法律，也可能無法迅速和公平地執行這些法律，或執行在另一個司法管轄區作出的法院判決或仲裁裁決。因此，我們可能無法在這些國家有效地保護我們的知識產權。其他不確定性可能來自我們所在司法管轄區頒佈的知識產權法的變化，以及適用的法院和政府機構對知識產權法的解釋。

我們與我們的員工和第三方(如顧問和承包商)達成的保密和發明轉讓協議可能無法有效防止未經授權使用或披露我們的機密信息、知識產權或技術，並且可能無法在此類未經授權的使用或披露的情況下提供足夠的補救措施。商業祕密和技術訣竅很難保護，我們的商業祕密可能會被別人泄露、知道或獨立發現。儘管我們努力保護我們的專有權利，但未經授權的各方可能會試圖複製我們的服務和解決方案特性、軟件和功能的某些方面，或獲取和使用我們認為是機密和專有的信息。如果我們不能充分保護我們的商業祕密、技術訣竅和其他機密信息、知識產權或技術，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。

我們可能會受到知識產權侵權索賠或其他指控的影響，這可能會導致我們支付鉅額損害賠償、罰款和罰款，並從我們的系統中刪除數據或技術。

第三方可能擁有技術專利、版權、商標、商業祕密和互聯網內容，他們可能會利用這些內容對我們提出索賠。我們的內部程序和許可做法可能不能有效地完全防止我們或我們的用户未經授權使用受版權保護的材料或侵犯第三方的其他權利。在互聯網相關行業，特別是在大陸中國，知識產權的有效性、可執行性和保護範圍尚不確定，而且仍在不斷演變。例如，隨着我們面臨日益激烈的競爭，隨着訴訟成為內地中國解決糾紛的一種更常見的方式，我們面臨着更高的知識產權侵權索賠風險。

雖然我們在中國之外沒有受到索賠或訴訟，但我們不能向您保證，我們不會受到其他司法管轄區(如美國)的知識產權法律的約束。如果在美國或其他司法管轄區對我們提出的侵權索賠成功，我們可能會被要求支付鉅額罰款或其他損害賠償和罰款，簽訂可能無法按商業合理條款或根本無法獲得的許可協議，或受到禁令或法院命令的約束。即使指控或索賠缺乏根據，為它們辯護可能既昂貴又耗時，並可能極大地分散我們管理層和其他人員的努力和資源。

競爭對手和其他第三方可能會聲稱，我們的管理人員或員工在受僱於我們的過程中侵犯、挪用或以其他方式侵犯了他們的軟件、機密信息、商業祕密或其他專有技術。儘管我們採取措施防止我們的官員和員工未經授權使用或披露此類第三方信息、知識產權或技術，但我們不能保證我們已經實施或可能實施的任何政策或合同條款將會有效。如果針對我們或我們的一名高級管理人員或員工提出侵權、挪用或違規索賠，我們可能遭受聲譽損害，並可能被要求支付大量損害賠償金，受禁令或法院命令的限制，或被要求刪除數據並重新設計我們的產品或技術，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，我們在我們的應用程序和平臺中許可和使用來自第三方的技術。這些第三方技術許可可能無法以可接受的條款繼續向我們提供，或者根本不能繼續提供，並可能使我們承擔責任。任何此類責任，或我們無法使用任何這些第三方技術，都可能導致我們的業務中斷，從而可能對我們的運營和財務業績產生實質性的不利影響。

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我們使用開源技術可能會對我們開發產品和平臺的能力造成限制。

我們在我們的應用程序和平臺中使用開源軟件，並期望在未來繼續使用開源軟件。儘管我們監控我們對開源軟件的使用，以避免將我們的應用程序和平臺置於我們無意的條件之下，但我們可能會面臨其他人的指控，指控我們擁有開源許可證，或試圖強制執行開源許可證的條款，包括要求發佈開源軟件、衍生作品或使用此類軟件開發的我們的專有源代碼。這些指控還可能導致訴訟。許多開源許可證的條款都沒有得到美國法院或外國法院的解釋。因此，這些許可證有可能被解讀為對我們開發應用程序和技術以及將我們的產品和平臺商業化的能力施加意想不到的條件或限制。在這種情況下，我們可能被要求向第三方尋求許可證以繼續應用我們的應用程序，使我們的專有代碼以源代碼的形式普遍可用，重新設計我們的應用程序，或者如果無法及時完成重新設計，則停止提供我們的服務，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。除了與許可證要求相關的風險外，我們使用某些開源軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不對軟件的來源提供擔保或控制。此外，由於我們為開源項目貢獻的任何軟件源代碼都是公開可用的，我們保護有關此類軟件源代碼的知識產權的能力可能會受到限制或完全喪失，我們無法阻止我們的競爭對手或其他人使用此類貢獻的軟件源代碼。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以解決，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的技術可能包括設計或性能缺陷，可能無法達到預期結果，其中任何一項都可能損害我們未來的收入。

我們的數據處理和解決方案技術相對較新，它們可能包含設計或性能缺陷，即使在廣泛的內部測試後也無法檢測到，只有在廣泛和長期的商業使用後才可能變得明顯。這些技術中的任何缺陷以及隨後的更改和改進都可能阻礙我們平臺的有效性，這將對我們的競爭力、聲譽和未來前景產生實質性的不利影響。目前尚不清楚中國現有的產品責任法律是否適用於我們這樣的軟件系統。我們不能向您保證，如果我們的技術被發現存在設計或性能缺陷，我們將不會對中國的產品責任索賠負責。雖然到目前為止我們還沒有遇到任何產品責任索賠，但我們不能向您保證我們將來不會這樣做。應用程序開發者的增長和參與度取決於與我們無法控制的應用程序、移動操作系統、網絡、移動設備和標準的有效互操作。

我們通過各種移動應用、移動操作系統和設備提供我們的開發人員服務。我們依賴於我們的服務與流行的移動應用程序和設備以及我們無法控制的移動操作系統(如Android和iOS)的互操作性。此類應用程序功能、移動操作系統或設備的任何變化，如果降低了我們開發者服務的功能或給予競爭對手服務優惠待遇，都可能對我們服務的使用產生不利影響。移動操作系統或設備製造商可能會開發與其操作系統和設備更有效地對接的競爭解決方案。為了提供高質量的服務，我們的服務必須在我們無法控制的一系列應用程序、移動操作系統、網絡、移動設備和標準上運行良好，這一點很重要。

我們可能無法成功地與移動行業的關鍵參與者發展關係，或者開發與這些應用程序、操作系統、網絡、設備和標準一起有效運行的服務。如果我們的應用程序開發人員難以訪問和使用我們的服務，我們的應用程序開發人員的增長和參與度可能會受到損害，我們的數據資源可能會受到限制，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

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如果吾等未能在適用於吾等內地業務的複雜監管環境下取得及維持所需的牌照及審批，或倘若吾等被要求採取耗時或代價高昂的行動，吾等的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。

中國，大陸的互聯網和移動行業受到嚴格監管。VIE需要從不同的監管機構獲得並維護適用的許可證和批准，才能提供其當前的服務。在內地中國目前的監管機制下，多個監管機構，包括但不限於工業和信息化部，以及中國的網信局，共同監管互聯網行業的所有主要方面，包括移動互聯網業務。VIE還向國內外金融行業客户提供手機APP數據分析產品，可視為從事涉外調查業務。在內地中國目前的監管方案下，VIE可能需要獲得涉外調查許可證。運營商必須獲得各種政府批准和許可證才能開展互聯網或移動業務。VIE於2022年4月獲得涉外調查許可證。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-電信服務和外資所有權限制條例”和“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-涉外調查條例”。

獲得了四張不同經營範圍的增值電信業務許可證和涉外調查許可證。這些許可證對我們的業務運營至關重要，通常會受到政府的定期審查或續簽。但是，我們不能向您保證我們能及時成功續簽這些許可證，也不能保證這些許可證足以開展我們目前或未來的所有業務。

我們還可能被要求獲得個人徵信業務許可證。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規則-信用報告規則”。中國政府已經通過了幾項管理個人徵信業務的規定。根據國務院頒佈並於2013年起施行的《徵信行業管理條例》，個人徵信業務是指收集、組織、存儲、處理與個人信用狀況有關的信息並向他人提供信息的活動，而徵信機構是指以徵信為主要業務的正式成立的機構。本條例與2013年起施行的人民中國銀行頒佈的《徵信機構管理辦法》共同規定了在內地開展徵信業務的主體資格標準、徵信業務規則和要求以及徵信機構的經營標準。根據本規定和辦法，未經國務院徵信行業監管部門批准，任何單位不得從事個人徵信業務。未經批准直接從事個人徵信業務的，將受到停業、沒收個人徵信業務收入、5萬元以上50萬元以下罰款和刑事責任等處罰。2021年9月27日，人民中國銀行公佈了《信用信息服務管理辦法》，自2022年1月1日起施行。本辦法所稱徵信服務，是指對企業和個人的徵信信息進行收集、整理、保存、處理，並向信息使用者提供上述信息。信用信息，是指為金融活動提供服務而依法收集的用於鑑定企業和個人資信狀況的個人基本信息、借貸信息和其他信息，以及根據上述信息形成的分析評估信息。從事個人信用信息服務的人員，應當依照本辦法取得人民中國銀行頒發的個人信用信息組織許可證。我們基於設備級移動行為數據為金融機構以及新興科技公司提供金融風險管理解決方案。由於缺乏對現行個人徵信業務管理規定的進一步解釋，現行管理規定下“與信用有關的信息”和“個人徵信業務”的確切定義和範圍並不明確。因此，不確定我們或VIE是否會因為我們或VIE的財務風險管理解決方案而被視為從事個人信用報告業務。於本年報日期，吾等及VIE並未因內地中國有關個人徵信業務的任何法律或法規而被處以任何罰款或其他懲罰。然而，鑑於個人徵信行業不斷變化的監管環境，我們不能向您保證，我們未來將不會被政府當局要求獲得個人徵信業務的批准或許可證，以繼續提供我們的金融風險管理解決方案。我們的業務未來還可能受到與徵信業務相關的其他規則和要求，或當局頒佈的新規則和要求(包括批准或許可證制度)的約束。現有和未來的規則和法規的遵守成本可能很高，我們可能無法及時或根本無法獲得任何所需的許可證或其他監管批准。如果我們因上述任何原因而受到處罰，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到重大不利影響。

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在解釋和實施管理我們業務活動的現有和未來法律法規方面，存在相當大的不確定性。我們不能向您保證，我們不會因當局對這些法律法規的解釋發生變化而被發現違反未來的任何法律法規或任何現行法律法規。如果我們未能完成、獲得或保持任何所需的許可證或批准或進行必要的備案，我們可能會受到各種處罰，例如沒收通過未經許可的互聯網或移動活動產生的淨收入、施加罰款以及停止或限制我們的業務。 任何此類處罰都可能擾亂我們和VIE的業務運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

未來的收購、戰略投資、合作或聯盟可能難以整合，可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，涉及反壟斷問題，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們可能尋求在國內外市場收購或投資更多的業務、產品或技術。例如，我們通過VIE於2022年3月收購了武漢SendCloud的多數股權，總現金代價為人民幣3,450萬元。然而，我們在收購、投資和整合業務、產品和技術方面的經驗有限。如果我們為收購或投資找到合適的人選，我們可能無法成功談判交易的條款和/或融資，我們的盡職調查可能無法發現被收購業務、產品或技術的所有問題、債務或其他缺點或挑戰，包括與知識產權、產品質量或架構、監管合規做法、收入確認或其他會計做法或員工或客户問題有關的問題。

任何收購或投資都可能需要我們使用大量現金，發行可能稀釋的股權證券或產生債務。此外，收購涉及許多風險，任何風險都可能損害我們的業務，包括：

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如果我們不能成功地整合我們未來收購的任何業務、產品或技術，我們的業務和運營結果可能會受到影響。

任何關鍵人員的流失或無法吸引、留住和激勵合格的人員都可能削弱我們擴大業務的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們的高級管理團隊以及關鍵的技術、營銷和銷售人員(包括我們的高級管理層)的持續服務和業績。更換我們高級管理團隊的任何成員可能會涉及大量的時間和成本，並可能顯著推遲或阻礙我們實現業務目標。

我們未來的成功在一定程度上還取決於我們能否繼續吸引、整合和留住高技能人才。對高技能人才的競爭，特別是對工程師的競爭往往很激烈。我們必須提供有競爭力的薪酬和職業發展機會，以吸引和留住這些高技能員工。如果不能成功地吸引、整合或留住合格的人才來滿足我們當前或未來的需求，可能會對我們的發展產生負面影響。

針對我們或我們管理層的指控或訴訟可能會損害我們的聲譽和業務。

我們一直受到競爭對手、客户、員工或其他個人或實體提出的指控或訴訟，包括違約或不正當競爭的指控或訴訟，未來也可能如此。截至本年度報告之日，尚無任何與本公司有關的勞資糾紛訴訟。任何潛在的指控或訴訟，無論是否合理，或我們認為不公平、不道德、欺詐性或不適當的商業行為，或我們管理層的不當行為，都可能損害我們的聲譽和用户基礎，並分散我們管理層對日常運營的注意力。針對我們的指控或訴訟也可能產生負面宣傳，嚴重損害我們的聲譽，這可能會對我們的用户基礎以及我們吸引應用程序開發人員和客户的能力產生實質性的不利影響。除了相關成本外，管理和辯護訴訟以及相關的賠償義務可以顯著轉移管理層的注意力。我們還可能需要支付損害賠償金或用大量現金了結訴訟。所有這些都可能對我們的業務、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

如果我們不能維持一個有效的財務報告內部控制系統，我們可能會失去投資者對我們財務報表可靠性的信心。

自2018年7月我們的美國存託憑證在納斯達克首次公開募股以來，我們一直受到2002年薩班斯-奧克斯利法案的約束。薩班斯-奧克斯利法案第404條要求我們在我們的Form 20-F年度報告中包括管理層關於我們財務報告內部控制有效性的報告，從我們截至2019年12月31日的財年報告開始。我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外，即使我們的管理層得出結論認為我們對財務報告的內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所在進行自己的獨立測試後，如果對我們的內部控制或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對要求的解釋與我們不同，可能會發布不利報告。

我們的管理層對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估，並得出結論，我們的財務報告內部控制自2023年12月31日起有效。見“第15項.控制和程序”。由於我們是非加速申請者，管理報告不受我們獨立註冊會計師事務所的認證。然而，如果我們未來不能維持有效的財務報告內部控制制度，我們的管理層和我們的獨立註冊會計師事務所可能無法得出結論，認為我們在合理的保證水平上對財務報告進行了有效的內部控制。這反過來可能導致投資者對我們財務報表的可靠性失去信心，並對我們的A類普通股或美國存託憑證的交易價格產生負面影響。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查以及民事或刑事制裁。我們還可能被要求重述我們之前幾個時期的財務報表。此外，為了遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條和其他要求，我們已經並預計將繼續招致相當大的成本、管理時間和其他資源。

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由於許多因素，我們的經營業績可能會受到季節性波動的影響，其中任何一個因素都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

由於我們在SAAS業務的快速增長，我們業務的歷史季節性相對温和，但未來可能會增加。由於我們的經營歷史有限，我們過去經歷的季節性趨勢可能不適用於我們未來的經營業績，也不能預示我們未來的經營業績。隨着我們的增長，我們的季度收入和經營業績可能會受到季節性波動的影響，這取決於一些我們可能無法控制的因素。廣告商的支出在週期上有所不同，往往反映了中國和全球的整體經濟狀況，以及不同行業和公司的預算和購買模式。廣告商可能會在主要廣告活動期間和相對不活躍的時期之間交替。由於大多數廣告活動的持續時間都很短，而我們通常是在逐個活動的基礎上籤署合同，因此我們很難預測未來幾個季度的運營結果。我們的季度收入以及我們的成本和支出佔收入的百分比可能與我們的歷史或預期比率有很大不同。我們未來幾個季度的經營業績可能會低於預期。這些事件中的任何一件都可能導致美國存託憑證價格下跌。如果我們特定季度的收入低於預期，我們可能無法將該季度的運營費用和收入成本降低相應的金額，這將損害我們該季度的運營業績，相對於我們前幾個季度的運營業績。

我們可能成為反競爭、騷擾或其他有害行為的對象，這些行為可能會損害我們的聲譽，並導致我們失去用户和客户。

在未來，我們可能成為第三方反競爭、騷擾或其他有害行為的目標。任何人，無論是否與我們有關，都可以匿名方式在互聯網聊天室或博客或網站上發佈直接或間接針對我們或我們任何高管的指控。社交媒體平臺和設備上的信息幾乎是立竿見影的，其影響也是如此。社交媒體平臺和設備會立即發佈訂閲者和參與者發佈的內容，通常不會對發佈內容的準確性進行過濾或檢查。張貼的信息可能不準確，對我們不利，可能會損害我們的業務、年度報告或財務業績。傷害可能是直接的，而沒有給我們提供補救或糾正的機會。此外，這種行為可能包括向監管機構提出匿名或其他形式的投訴。由於此類第三方行為，我們可能會受到監管或內部調查，並可能需要花費大量時間和產生大量成本來處理此類第三方行為，並且不能保證我們能夠在合理的時間內或根本不能對每一項指控進行最後反駁。此外，公開傳播有關我們業務的匿名指控或惡意聲明可能會損害我們的聲譽，進而可能導致我們失去用户和客户，並對美國存託憑證的價格產生不利影響。

對於與我們合作開展業務的第三方來説，如果他們不遵守規定，他們的服務質量下降或服務終止，可能會擾亂我們的業務，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們的業務合作伙伴，包括出版商和第三方數據服務提供商，可能會因為他們的監管合規失敗而受到監管處罰或懲罰，這可能會擾亂我們的業務。我們的業務合作伙伴的任何法律責任或監管行動可能會影響我們的業務活動和聲譽，進而影響我們的運營結果。例如，我們與第三方數據服務提供商合作，他們補充我們的數據集，並在聘用該等第三方數據服務提供商之前保持嚴格的審查程序，以確保數據的完整性和質量，但我們不能保證這些服務提供商以適當和合法的方式訪問和處理數據，他們的任何違規行為可能會對我們造成潛在的責任並擾亂我們的運營。

我們對與我們有業務安排的第三方沒有任何控制權。如果這些第三方提高價格，未能有效或高質量地提供服務，終止他們的服務或協議，或中斷他們與我們的關係，我們可能會遭受服務中斷、收入減少或成本增加，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

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我們已經授予，並可能在未來繼續授予股票期權或其他股權激勵，這可能會導致基於股票的薪酬支出增加。

我們在2014年7月通過了股票激勵計劃，或者2014年的計劃，2017年3月的股票激勵計劃，或者2017年的計劃，2021年12月的股票激勵計劃，或者2021年9月的股票激勵計劃，或者2023年9月的股票激勵計劃，或者2023年的計劃。根據2014年計劃，我們被授權為發行最多5,500,000股普通股授予股票獎勵。根據修訂後的2017年計劃，我們被授權授予最多6,015,137股A類普通股的發行獎勵。根據2021年計劃，我們被授權為發行最多400萬股普通股授予股票獎勵。根據2023年計劃，我們被授權為發行最多400萬股A類普通股授予股票獎勵。於2021年、2022年及2023年，我們分別錄得人民幣3,020萬元、人民幣1,550萬元及人民幣1,160萬元(160萬美元)的股份薪酬開支。該等開支的金額以吾等授予的股份補償獎勵的公允價值為基礎，而確認未經確認的股份補償成本將取決於我們未歸屬的限制性股份的沒收率。與股份補償相關的開支已影響我們的淨虧損，並可能增加我們未來的淨虧損，而根據股份補償計劃發行的任何額外證券將稀釋我們股東(包括美國存託憑證持有人)的所有權權益。我們相信，發放股份薪酬對我們吸引和留住關鍵人員、員工和顧問的能力具有重要意義，我們將在未來繼續發放股份薪酬。因此，我們與股票薪酬相關的費用可能會增加，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。

我們可能需要額外的資本，而融資可能無法以我們可以接受的條款提供，或者根本不能。

我們相信，我們手頭的現金和現金等價物至少在未來12個月將足以滿足我們目前和預期的一般企業用途的需求。然而，如果我們遇到商業環境的變化或其他發展，我們未來可能需要額外的現金資源。如果我們發現並希望尋求投資、收購、資本支出或類似行動的機會，未來可能還需要額外的現金資源。如果我們未來確定我們的現金需求超過了我們手頭的現金和現金等價物的金額，我們可能會尋求發行股權或股權掛鈎證券或獲得債務融資。增發和出售股權將進一步稀釋我們股東的權益。債務的產生將導致固定債務的增加，並可能導致限制我們運營的運營契約。我們不能向您保證，如果我們接受的話，融資的金額或條款將是我們可以接受的。此外，我們可能會受到銀行業危機的不利影響。例如，2023年3月10日，聯邦存款保險公司接管了硅谷銀行，並被任命為接管人。截至2023年12月31日，我們沒有在硅谷銀行持有任何資金，截至2023年3月31日，我們已經從硅谷銀行提取了所有剩餘資金。如果銀行和金融機構將來進入破產程序或資不抵債，而我們的部分現金或現金等價物被存放在這些銀行和金融機構，我們獲取現有現金和現金等價物的能力可能會受到影響，並可能對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

中國或全球經濟的嚴重或長期低迷可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性和不利的影響。

從2020年到2022年，新冠肺炎對中國和全球經濟產生了嚴重的負面影響，全球宏觀經濟環境仍然面臨諸多挑戰。自2010年以來，中國經濟增速一直在放緩，2022年中國人口開始下降。美聯儲和中國以外的其他央行已經提高了利率。俄羅斯-烏克蘭衝突、哈馬斯-以色列衝突以及紅海航運遇襲事件加劇了世界各地的地緣政治緊張局勢。俄羅斯-烏克蘭衝突對烏克蘭糧食出口的影響導致了糧食價格的上漲，從而導致了更普遍的通貨膨脹。也有人擔心中國與其他國家的關係可能會對經濟產生影響。特別是，在包括貿易政策、條約、政府法規和關税在內的一系列問題上，美國和中國之間的未來關係存在重大不確定性。中國的經濟狀況對全球經濟狀況以及國內經濟和政治政策的變化以及中國預期或預期的整體經濟增長率都很敏感。

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我們受制於有關監管事項、公司治理和公開披露的法律法規的變化，這既增加了我們的成本，也增加了我們不合規的風險。

我們受制於多個管治機構制定的規則和規例，包括例如負責保護投資者和監管證券上市公司的美國證券交易委員會，以及內地中國和開曼羣島的多個監管機構，以及根據適用法律不斷演變的新監管措施。我們遵守新的和不斷變化的法律法規的努力已經並可能繼續導致一般和行政費用的增加，以及管理時間和注意力從創收活動轉移到合規活動。

此外，由於這些法律、法規和標準有不同的解釋，隨着新指南的出臺，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這一變化可能會導致合規事項的持續不確定性，以及持續修訂我們的披露和治理做法所需的額外成本。如果我們不處理和遵守這些規定以及任何隨後的變化，我們可能會受到懲罰，我們的業務可能會受到損害。

我們的商業保險承保範圍有限。

內地保險公司中國目前提供的業務相關保險產品有限。我們不保業務中斷險或一般第三者責任險，也不保財產險、產品責任險或關鍵人物險。考慮到我們的業務性質及內地中國所提供的保險產品，並與內地其他規模相若的同業公司的做法一致，我們認為這種做法是合理的。任何未投保的風險都可能導致鉅額成本和資源轉移，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們面臨與衞生流行病、惡劣天氣條件和其他疫情有關的風險。

我們的業務可能會受到新冠肺炎疫情、禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症、甲型流感病毒、埃博拉病毒、惡劣天氣條件或其他流行病或疫情的影響。為應對疫情、暴風雪、洪水或危險空氣污染等惡劣天氣條件或其他疫情而通過的衞生或其他政府法規，我們的辦公室可能需要暫時關閉。這種關閉可能會擾亂我們和VIE的業務運營，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們也容易受到自然災害和其他災難的影響。火災、洪水、颱風、地震、停電、電信故障、非法闖入、戰爭、騷亂、恐怖襲擊或類似事件可能會引起服務器中斷、故障、系統故障、技術平臺故障或互聯網故障，從而可能導致數據丟失或損壞或軟件或硬件故障，並對我們在平臺上提供內容和服務的能力造成不利影響。

吾等於租賃物業的若干租賃權益並未按內地法律中國的規定向中國政府當局登記。未能登記租賃權益可能會使我們面臨潛在的罰款。

我們還沒有向政府當局登記我們的某些租賃協議。根據內地中國的法律法規，我們可能需要向政府當局登記和備案已籤立的租約。未登記本公司租賃物業的租賃協議不會影響該等租賃協議的效力，但如果我們未能在規定的時間內完成登記，住房主管部門可責令我們在規定的期限內登記租賃協議，並對未登記的租約處以人民幣1,000元至人民幣10,000元不等的罰款。

吾等租賃物業，可能無法完全控制租金成本、質素、維修及吾等於該等物業的租賃權益，亦不能保證於現有租約期滿後，吾等能成功續期或找到合適的物業以取代現有物業。

我們從第三方那裏租賃了我們在運營中使用的所有場所。我們需要業主的合作，以有效地管理這些房產、建築物和設施的狀況。如果寫字樓、建築物和設施的狀況惡化，或者如果我們的任何或所有業主沒有及時或根本地對該等處所、建築物或設施進行適當的維護和翻新，我們的辦公室的運營可能會受到實質性的不利影響。

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目錄表

此外，某些出租人沒有為我們的租賃物業提供有效的所有權證書或分租授權。根據內地中國的法律法規，如果出租人因此類房地產是非法建造或未通過檢查而無法獲得所有權證書，則此類租賃合同可能被認定為無效。此外，如果我們的出租人不是物業的業主，而且他們沒有獲得業主或出租人的同意或政府當局的許可，我們的租約可能會無效。如果出現這種情況，我們可能不得不與業主或有權租賃物業的各方重新談判租約，而新租約的條款可能對我們不那麼有利。

截至本年度報告日期，吾等並不知悉政府當局、物業擁有人或任何其他第三方正考慮或採取任何重大索償或行動，涉及吾等在該等物業的租賃權益或使用。然而，我們不能向您保證，我們對此類租賃物業的使用不會受到挑戰。

如果我們未能按照內地中國的規定，為各項僱員福利計劃作出足夠的供款，我們可能會受到懲罰。

在大陸經營的中國公司被要求參加各種政府資助的員工福利計劃，包括某些社會保險、住房公積金和其他福利支付義務，並向這些計劃繳納相當於我們員工工資的一定百分比的資金，包括獎金和津貼，最高金額由我們經營地點的當地政府不時指定。考慮到不同地區的經濟發展水平不同，中國在內地的地方政府並沒有始終如一地執行員工福利計劃的要求。我們的內地中國實體並未支付足夠的員工福利支出，我們已在財務報表中就估計少發的金額記錄應計項目。我們可能被要求補繳這些計劃的繳費，以及支付滯納金和罰款。如果我們因薪酬過低的員工福利而受到滯納金或罰款，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

與我們的公司結構相關的風險

若中國政府發現確立吾等或VIE在內地的部分業務運作架構的協議不符合內地中國與某些行業有關的規定，或該等規定或現行規定的解釋在未來有所改變，吾等可能會受到嚴厲懲罰，或被迫放棄在該等業務中的權益。

根據中國大陸中國的現行法律法規，外資對我們某些業務部分的所有權，包括增值電信服務，受到限制。中國政府通過嚴格的商業許可要求和其他政府法規對互聯網接入、在線信息分發和在線廣告進行監管。舉例來説，除少數例外情況外，外國投資者不得持有增值電訊服務供應商超過50%的股權，而該等外國投資者必須具備在海外提供增值電訊服務的經驗，並保持良好的過往紀錄。2022年3月29日，發佈了自2022年5月1日起施行的《國務院關於修改和廢止若干管理條例的決定》，對《外商投資電信企業管理規定(2016版)》等條例的部分規定進行了修改，刪除了對主要外國投資者經營增值電信業務須有良好業績和經驗的要求。

奧羅拉是一家獲開曼羣島豁免的公司，而我們的內地附屬公司中國，即我們的外商獨資企業，是一家外商投資企業。因此，我們的外商獨資企業沒有資格在內地提供增值電信服務，中國。因此，內地的VIE中國，即和訊華谷包括其附屬公司，作為增值電信服務商持有四張增值電信業務經營牌照。吾等與VIE及其股東訂立一系列合約安排，使吾等可(I)指導VIE進行對其經濟表現有最重大影響的活動，(Ii)收取VIE的經濟利益及吸收可能對VIE產生重大影響的虧損，及(Iii)於內地中國內地法律許可的範圍內，擁有獨家認購選擇權以購買VIE的全部或部分股權及資產。由於這些合同安排，我們被認為是VIE的主要受益者，因此出於會計目的，我們將其財務結果合併到我們根據美國公認會計原則編制的綜合財務報表中。2021年、2022年和2023年，我們分別有95.0%、96.7%和95.0%的對外收入來自VIE。

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吾等中國法律顧問韓坤律師事務所認為，(I)中國附屬公司及VIE的股權結構並無導致VIE在各重大方面違反任何中國法律及法規的任何明確要求；(Ii)各項合約安排均屬有效、具約束力及可根據其條款強制執行；及(Iii)合約安排的簽署、交付及履行並不導致VIE違反組織章程細則及營業執照的規定。然而，我們的中國法律顧問亦告知我們，內地中國現行及未來法律法規的釋義及適用存在重大不明朗因素。因此，中國監管當局可能會採取與我們的中國法律顧問的意見相反的觀點。

然而，奧羅拉為開曼羣島控股公司，於VIE並無股權，吾等於內地中國透過(I)吾等內地子公司中國及(Ii)與吾等維持合約安排的VIE進行業務。因此，我們A類普通股或美國存託憑證的投資者並不是在購買我們在中國內地的合併聯營實體中國的股權，而是在購買開曼羣島控股公司的股權。如果中國政府認為我們與VIE的合同安排不符合內地中國對某些行業外商投資的監管限制，或者如果這些規定或現有規定的解釋在未來發生變化或有不同的解釋，我們和VIE可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在該等業務中的權益。我們在開曼羣島的控股公司VIE和Aurora的投資者面臨着中國政府未來可能採取的行動的不確定性，這些行動可能會影響與VIE的合同安排的可執行性，從而顯著影響VIE和我們公司的財務業績。

關於內地中國的法律法規的解釋和應用存在很大的不確定性，包括但不限於管理我們和VIE業務的法律法規，或我們與VIE及其股東之間的合同安排的執行和履行。作為《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》配套指引之一的《境外證券發行上市監管規則實施指引》第2號規定，提交給中國證監會的備案文件應當明確：(一)發行人的業務、牌照、資質是否被中國法律、行政法規或規定以合同安排方式控制；(二)以合同安排方式控制的境內經營主體是否屬於外商投資的限制或禁止行業。證監會官員在2023年2月17日舉行的《辦法》新聞發佈會上澄清，證監會將徵求監管部門意見，完成符合合規要求的VIE結構公司境外上市備案工作。這些法律法規可能會發生變化，其官方解釋和執行可能涉及重大不確定性。影響現有和擬議未來業務的新法律法規也可以追溯適用。由於監管環境的不確定性和複雜性，我們不能向您保證我們和VIE將始終完全遵守適用的法律和法規，違反這些法律和法規可能會對我們和VIE的業務和我們的聲譽產生不利影響。

雖然吾等相信吾等、吾等內地中國附屬公司及VIE並無違反內地中國現行法律法規，但我們不能向閣下保證，中國政府會同意吾等的合約安排符合內地中國的許可、註冊或其他監管規定、現行政策或未來可能採用的規定或政策。中國政府在決定對不遵守或違反大陸中國法律法規的行為採取糾正或懲罰措施方面擁有廣泛的自由裁量權。如果中國政府確定我們或VIE不遵守適用的法律，它可以吊銷VIE的業務和經營許可證，要求VIE停止或限制VIE的運營，限制VIE的收入權利，屏蔽VIE的網站，要求VIE重組我們的運營，施加VIE可能無法遵守的額外條件或要求，對VIE的業務運營或其客户施加限制，或對VIE採取其他可能損害其業務的監管或執法行動。任何此類或類似事件都可能嚴重擾亂我們或VIE的業務運營，或限制VIE進行大部分業務運營，這可能會對VIE的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果這些事件中的任何一項導致我們無法指導任何VIE的活動，從而對其經濟表現產生最重大的影響，和/或我們無法從任何VIE獲得經濟利益，我們可能無法根據美國公認會計原則在我們的合併財務報表中合併這些實體。此外，如果我們不能維護我們對VIE及其子公司資產的合同控制權，我們的股票可能會下跌或變得一文不值，VIE及其子公司進行了我們的大部分業務。

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根據中國內地中國的法律，我們在海外發行證券可能需要得到中國證券監督管理委員會或其他中國政府機構的批准、備案或其他要求。

《境外投資者併購境內企業條例》或《併購規則》旨在要求，由內地中國公司或個人控制的、旨在通過收購在內地註冊的境內公司或資產在境外證券交易所上市而成立的離岸特殊目的載體，在境外證券交易所上市前，必須獲得中國證監會的批准。這些規定的解釋和適用仍不清楚。如果我們需要根據併購規則獲得中國證監會的批准，我們是否可能獲得批准是不確定的，而我們未來在海外發行證券的任何未能獲得或延遲獲得中國證監會批准的情況都將使我們受到中國證監會和其他中國監管機構的制裁。

此外，最近發佈的關於嚴厲打擊非法證券活動的意見強調，要加強對“非法證券活動”的管理和對中國公司境外上市的監管，並提出要採取有效措施，如推進監管制度建設，以應對中國境外上市公司面臨的風險和事件，儘管該意見沒有明確“非法證券活動”的定義。2023年2月17日，證監會發布了《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》及五份配套指引，自2023年3月31日起施行。根據這些辦法，除其他要求外，(1)境內公司尋求在境外直接或間接發行或上市證券，應向中國證監會履行備案程序；境內公司未完成備案程序的，該境內公司可能受到行政處罰；(二)發行人同時符合下列條件的，其境外發行上市應確定為境內公司境外間接發行上市：(一)發行人最近一個會計年度境內經營主體的資產、淨資產、收入或利潤總額佔發行人同期經審計的合併財務報表中相應數字的50%以上；(二)主要經營活動在中國境內進行，或者主要營業地點在中國，或者發行人負責經營管理的高級管理人員大多為中國公民或在中國有住所；(三)境內公司尋求在境外市場間接發行上市的，發行人應當指定一家境內主要經營主體負責向中國證監會備案，並在提交境外發行上市申請後三個工作日內向中國證監會報送備案文件。此外，在2023年2月17日為《辦法》舉行的新聞發佈會上，證監會官員澄清，《辦法》生效日(即2021年3月31日)或之前已在境外上市的中國境內公司，應視為現有發行人。現有發行人不需要立即完成備案程序，但進行再融資或涉及其他需要向中國證監會備案的情況時，應按要求履行備案程序。中國證監會官員還確認，對於尋求以VIE結構在海外上市的中國境內公司，中國證監會將徵求監管部門的意見，完成符合合規要求的VIE結構公司的境外上市備案。2023年2月24日，證監會、財政部、國家保密總局、國家檔案局中國發布《關於加強境內公司境外證券發行上市保密和檔案管理的規定》，自2023年3月31日起施行。根據這些規定，境內公司尋求境外上市應嚴格遵守中華人民共和國適用的法律法規和本規定，增強保守國家祕密和加強檔案管理的法律意識，建立健全保密和檔案管理制度，並採取必要措施履行保密和檔案管理義務。境內企業不得泄露國家祕密和國家機關工作祕密，不得損害國家安全和社會公共利益。此外，境內公司計劃直接或通過其境外上市實體向證券公司、證券服務提供者和境外監管機構等個人或實體公開披露或提供包含國家祕密或政府機構工作祕密的文件和資料，應首先依法經主管部門批准，並向同級保密行政主管部門備案。此外，境內公司計劃直接或通過其境外上市實體向證券公司、證券服務商和境外監管機構等個人和實體公開披露或提供其他有損國家安全或公共利益的文件和資料的，應嚴格履行國家有關規定規定的程序。這些規定還規定，境內公司向證券公司、證券服務提供者、境外監管機構和個人等任何單位提供會計檔案或會計檔案副本，應當按照國家有關規定履行正當程序。

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然而，在執行和解釋方面存在很大的不確定性。在現階段，我們無法預測這些措施和規定對我們的影響，包括但不限於維持我們的美國存託憑證和/或其他證券的上市地位，或我們未來在海外發行的任何證券。如果吾等或VIE未收到或維持許可或批准，包括但不限於完成向中國證監會提交的任何未來發行或任何其他活動的備案，或本公司無意中得出結論認為不需要此類許可或批准，或適用的法律、法規或解釋發生變化，以致吾等和VIE未來需要獲得許可或批准，則吾等和VIE可能會受到主管監管機構的調查、罰款或處罰，或禁止我們進行發行的命令，這些風險可能會導致我們和VIE的運營以及我們的美國存託憑證的價值發生重大不利變化，顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或導致此類證券的價值大幅下降或變得一文不值。

此外，2021年12月28日，中國所在的網信辦與內地其他幾個監管部門中國聯合發佈了《網絡安全審查辦法》，自2022年2月15日起施行。根據這些措施，(I)影響或可能影響國家安全的活動，購買網絡產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商或進行數據處理活動的互聯網平臺運營商，應接受網絡安全審查；(Ii)持有100萬用户以上個人信息的互聯網平臺運營商的發行人，在申請在外國證券交易所上市之前，應提出網絡安全審查申請；(Iii)內地政府部門認為運營商的網絡產品、服務或數據處理活動影響或可能影響國家安全的，可提起網絡安全審查。關於它將如何解釋和執行，以及它可能在多大程度上影響我們，仍然存在不確定性。

此外，如果我們未來擬在海外發行證券或美國存託憑證上市有任何其他審批、備案及/或其他行政程序須按任何新法律及法規的規定向中國證監會或其他中國監管機構取得或完成，吾等不能向閣下保證吾等能及時或根本不能取得所需批准或完成所需備案或其他監管程序。如未能取得批准或完成備案及其他監管程序，吾等可能會受到中國證監會或其他中國監管機構的監管行動或其他制裁，從而可能對吾等的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

我們的業務可能會受到《中華人民共和國外商投資法》的重大影響

2019年3月15日，全國人大通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起施行。中國外商投資法體現了中國內地中國預期的監管趨勢，即根據國際通行做法和統一外資和內資公司法律要求的立法努力，理順其外商投資監管制度。然而，在其解釋和執行方面仍然存在不確定性。例如，“中華人民共和國外商投資法”在“外商投資”的定義中增加了一條“包羅萬象”的條款，使外商投資按照其定義包括“外國投資者以其他法律、行政法規或國務院規定的其他方式在內地進行的投資”，但沒有進一步説明“其他方式”的含義。它為國務院未來頒佈的立法留有餘地，將合同安排作為外國投資的一種形式。因此，我們的公司結構是否會被視為違反外國投資規則是不確定的，因為我們目前正在利用合同安排經營某些禁止或限制外國投資者投資的業務。此外，如果國務院規定的未來立法要求公司就現有的合同安排採取進一步行動，我們可能面臨很大的不確定性，不確定我們是否能及時或根本不能完成這些行動。如果我們不採取適當和及時的措施來遵守任何這些或類似的監管合規要求，我們目前的公司結構、公司治理和業務運營可能會受到重大和不利的影響。

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我們幾乎所有的業務運營都依賴於與VIE及其股東的合同安排，這可能不如直接所有權有效。

在截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度內，VIE分別貢獻了我們綜合總淨收入的95.2%、96.7%和95.0%。我們一直依賴，並預計將繼續依靠與VIE及其股東的合同安排來開展我們的業務。在指導VIE的業務運作方面，這些合同安排可能不如直接所有權有效。例如，VIE及其股東可能會違反他們與我們的合同安排，其中包括未能以可接受的方式開展VIE的運營或採取其他有損我們利益的行動。

如果我們擁有VIE的直接所有權，我們將能夠行使我們作為股東的權利，對VIE董事會進行改革，反過來，VIE董事會可以在任何適用的受託責任的約束下，在管理層和運營層面實施改革。然而，在現行的合約安排下，我們依賴VIE及其股東履行合約下的責任，以指導VIE的業務運作。然而，VIE的股東可能不會以我們公司的最佳利益行事，或者可能不履行這些合同規定的義務。在我們打算通過與VIE的合同安排經營我們業務的某些部分的整個期間，此類風險都存在。如果與這些合同有關的任何爭議仍未得到解決，我們將不得不通過內地中國法律的實施以及仲裁、訴訟和其他法律程序來執行我們在這些合同下的權利，因此我們將受到中國法律制度的不確定性的影響。見-VIE或其股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，將對我們的業務產生實質性和不利的影響。因此，我們與VIE及其股東的合同安排可能不能像直接所有權那樣有效地確保我們有能力指導我們和VIE的業務運營的相關部分。

VIE或其股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，將對我們的業務產生重大和不利的影響。

我們將VIE的股東稱為其指定股東是因為儘管他們仍然是VIE中登記在案的股權持有人，但根據股東投票代理協議的條款，每一位此類股東都已不可撤銷地授權本公司行使其作為VIE股東的權利。然而，如果VIE或其股東未能履行其在合約安排下各自的責任，我們可能須招致鉅額費用和額外資源以執行該等安排。我們也可能要依賴大陸中國法律下的法律救濟，包括尋求具體履行或禁令救濟，以及索賠，但我們不能保證這些在大陸中國的法律下是有效的。例如，如果VIE的股東拒絕將他們在VIE的股權轉讓給我們或我們的指定人，如果我們根據這些合同安排行使購買選擇權，或者如果他們對我們不守信用，那麼我們可能不得不採取法律行動，迫使他們履行他們的合同義務。

所有這些合約安排均受內地中國法律管轄，並按內地法律解釋，而我們與VIE之間因這些合約安排而產生的糾紛，將透過內地中國的仲裁解決。這些糾紛不包括根據美國聯邦證券法提出的索賠，因此仲裁條款不阻止我們的股東根據美國聯邦證券法提出索賠。內地中國的法律制度不如其他一些司法管轄區發達，例如美國。因此，中國法律制度的不確定性可能會限制我們執行這些合同安排的能力。見“在中國做生意的相關風險--中國法律、規則和法規的解釋和執行存在不確定性。”與此同時，關於如何根據中國內地的法律解釋或執行VIE範圍內的合同安排，很少有先例，也幾乎沒有正式的指導。如果有必要採取法律行動，這種仲裁的最終結果仍然存在很大的不確定性。此外，根據內地中國的法律，仲裁員的裁決是終局的，即當事人不能就仲裁結果向法院提出上訴，如果敗訴方未能在規定的期限內執行仲裁裁決，勝訴方只能通過仲裁裁決執行程序在內地中國法院執行仲裁裁決，這將需要額外的費用和延誤。如果我們無法執行這些合同安排，或者如果我們在執行這些合同安排的過程中遇到重大延誤或其他障礙，我們可能無法指導VIE的活動並從中獲得經濟利益，我們開展業務的能力可能會受到負面影響。

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與VIE有關的合同安排可能會受到內地中國税務機關的審查，他們可能會確定我們或VIE欠額外的税款，這可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響。

根據內地中國適用的法律法規，關聯方之間的安排和交易可能受到內地中國税務機關的審計或質疑。倘若內地中國税務機關認定VIE合約安排並非在一定範圍內訂立，以致導致內地中國適用的法律、規則及法規所不允許的減税，並以轉讓定價調整的形式調整VIE的收入，我們可能會面臨重大及不利的税務後果。轉讓定價的調整可能會導致VIE為內地中國納税而記錄的費用扣減減少，從而在不減少我們的外商獨資企業税費的情況下增加其納税義務。此外，內地中國税務機關可根據適用規定，對經調整但未繳税款的VIE處以滯納金等處罰。如果VIE的納税義務增加，或者如果它被要求支付滯納金和其他罰款，我們的財務狀況可能會受到實質性和不利的影響。

VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

VIE的股東包括羅衞東先生和陳光言先生。VIE的股東可能與我們有潛在的利益衝突。這些股東可能會違反或導致VIE違反或拒絕續簽我們與他們和VIE之間的現有合同安排，這將對我們指導VIE的業務運營和從他們那裏獲得經濟利益的能力產生重大和不利的影響。例如，股東可能會導致我們與VIE的協議以對我們不利的方式履行，其中包括未能及時將根據合同安排應支付的款項匯給我們。我們不能向您保證，當利益衝突發生時，這些股東中的任何一個或所有人將以我們公司的最佳利益為行動，或者此類衝突將以有利於我們的方式得到解決。

目前，吾等並無任何安排處理該等股東與本公司之間潛在的利益衝突，惟吾等可根據與該等股東訂立的獨家期權協議行使購股權，要求彼等在內地法律允許的範圍內，將彼等於VIE的全部股權轉讓予吾等指定的內地中國實體或個人。我們依賴張羅先生和陳明先生遵守開曼羣島的法律，這些法律規定，董事對公司負有受託責任，要求他們本着善意行事，並本着他們認為是公司最大利益的原則行事，不得利用他們的職位謀取個人利益。如果我們不能解決我們與VIE股東之間的任何利益衝突或糾紛，我們將不得不依靠法律程序，這可能會導致我們的業務中斷，並使我們面臨任何此類法律程序結果的極大不確定性。

VIE的股東可能涉及與第三方的個人糾紛或其他事件，可能會對他們在VIE的各自股權以及我們與VIE及其股東的合同安排的有效性或可執行性產生不利影響。例如，如果VIE的任何股東與他或她的配偶離婚，配偶可以要求該股東持有的VIE的股權是他們共同財產的一部分，應該在該股東和他或她的配偶之間分配。如果此類索賠得到法院的支持，股東的配偶或不受我們合同安排義務約束的另一第三方可能獲得相關股權，這可能導致我們失去指導VIE活動並從VIE獲得經濟利益的能力。同樣，如果VIE的任何股權被第三方繼承，而當前的合同安排對其沒有約束力，我們可能會失去指導VIE業務運營的能力，或者必須通過產生不可預測的成本來保持這種能力，這可能會對我們的業務和運營造成重大幹擾，並損害我們的財務狀況和運營結果。

儘管根據我們目前的合同安排，明確規定所有這些協議及其下的權利和義務對合同安排各方的繼承人和繼任人具有同等效力和約束力，但我們不能向您保證這些承諾和安排將得到遵守或有效執行。如果其中任何一項被違反或變得不可執行並導致法律程序，它可能會擾亂我們的業務，分散我們管理層的注意力，並使我們面臨任何此類法律程序結果的極大不確定性。

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我們可能會依靠我們大陸子公司中國支付的股息來滿足我們可能需要的任何現金和融資需求。中國內地中國附屬公司向我們派發股息的能力受到任何限制，均可能對我們開展業務及向美國存託憑證持有人及我們的A類普通股持有人支付股息的能力產生重大不利影響。

我們是一家控股公司，我們可能依賴我們全資擁有的內地子公司中國將支付的股息來滿足我們的現金和融資需求，包括向美國存託憑證持有人和我們的A類普通股持有人支付股息和其他現金分配所需的資金，以及償還我們可能產生的任何債務。如果我們全資擁有的內地子公司中國將來代表他們自己產生債務，管理債務的工具可能會限制他們向我們支付股息或進行其他分配的能力。

根據大陸中國的法律法規，在大陸的外商獨資企業，如我們的外商獨資企業中國，只能從按照大陸中國的會計準則和法規確定的累計利潤中分紅。此外，外商獨資企業必須每年至少留出其税後利潤的10%，在彌補前四年的累計虧損後，如果有的話，為某些法定公積金提供資金，直到此類基金的總額達到註冊資本的50%。外商獨資企業董事董事會可酌情決定，將其按內地中國會計準則計算的除税後溢利中，撥出一部分作員工福利及獎金基金。這些儲備基金以及工作人員福利和獎金基金不能作為現金股息分配。對我們全資擁有的內地子公司中國向我們支付股息或作出其他分派的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力產生重大不利影響。

如果VIE破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和享受VIE持有的對我們業務的某些部分的運營至關重要的資產的能力。

作為我們與VIE合同安排的一部分，VIE持有對我們部分業務的運營至關重要的某些資產，包括知識產權和房地、涉外調查許可證、增值電信業務經營許可證和高新技術企業證書。如果VIE破產，其全部或部分資產受制於第三方債權人的留置權或權利，我們可能無法繼續部分或全部業務活動，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。根據合同安排，未經我們事先同意，VIE不得以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其在業務中的資產或合法或實益權益。如果VIE經歷自願或非自願的清算程序，獨立的第三方債權人可能會要求部分或全部這些資產的權利，從而阻礙我們經營我們的業務的能力，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性和不利的影響。

如果我們內地中國子公司及VIE的印章不妥善保管、被盜、或被未經授權人士使用或作未經授權用途，則該等實體的企業管治可能會受到嚴重及不利的影響。

在內地的中國，即使沒有簽名，公司印章或印章也是公司對第三方的法律代表。每一家在內地合法註冊的公司，中國都必須保留一個公司印章，必須在當地公安局登記。除了這個強制性的公司印章外，公司可能還有其他幾個可以用於特定目的的印章。我們內地中國附屬公司及VIE的印章一般由我們根據內部控制程序指定或批准的人員穩妥持有。如果這些印章沒有妥善保管、被盜或被未經授權的人使用或用於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害，這些公司實體可能必須遵守如此蓋章的任何文件的條款，即使這些文件是由缺乏必要權力和權力的個人蓋章的。此外，如果印章被未經授權的人濫用，我們的正常業務運作可能會受到幹擾。我們可能不得不採取公司或法律行動，這可能涉及大量時間和資源來解決問題，同時分散管理層對我們運營的注意力。

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在中國做生意的相關風險

根據中國內地中國的規則、法規或政策，上市可能需要中國證監會或其他中國政府機構的批准和/或其他要求，如果需要，吾等和VIE無法預測吾等能否或多快能夠獲得該等批准。

《境外投資者併購境內企業條例》或《併購規則》旨在要求，由內地中國公司或個人控制的、旨在通過收購在內地註冊的境內公司或資產在境外證券交易所上市而成立的離岸特殊目的載體，在境外證券交易所上市前，必須獲得中國證監會的批准。這些規定的解釋和適用仍不清楚。如果需要政府批准，我們需要多長時間才能獲得批准，即使我們獲得了這樣的批准，批准也可能被撤銷。如未能取得或延遲取得上市所需的政府批准，或在取得中國證監會批准後被撤銷，吾等可能會受到中國監管當局施加的制裁，包括對吾等及VIE在中國內地的業務中國處以罰款及罰款、限制或限制吾等在中國以外派發股息的能力，以及可能對吾等的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響的其他形式的制裁。

然而，吾等的中國法律顧問進一步告知吾等，在海外發售的情況下，併購規則將如何詮釋或實施仍存在一些不確定性，其上文概述的意見受任何新的法律、規則及規例或與併購規則相關的任何形式的詳細實施及解釋所規限。我們不能向您保證，包括中國證監會在內的中國政府當局將得出與我們的中國律師相同的結論，因此，我們可能面臨他們的監管行動或其他制裁。此外，中國政府部門還頒佈了《關於嚴厲打擊證券違法行為的意見》，其中規定，將加強對境外上市中國公司的管理和監管，並修訂《國務院關於此類公司境外發行上市的專門規定》，明確國內行業主管部門和監管部門的職責。然而，這些意見的解釋和執行仍然存在不確定性。任何新的規則或條例都有可能對我們提出額外的要求。此外，2021年12月28日，中國網信辦發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2022年2月15日起施行，其中包括，持有100萬以上用户個人信息的關鍵信息基礎設施運營商或數據處理者，在外國證券交易所上市前，應向網絡安全審查辦公室申請進行網絡安全審查。2022年7月7日，中國網信辦發佈《跨境數據傳輸安全評估辦法》，自2022年9月1日起施行。本辦法要求，依據本辦法處理、輸出超過一定數量門檻的個人信息的數據處理者，在將個人信息轉移到境外前，應當申請中國網信辦的安全評估。安全評估要求也適用於任何將重要數據轉移到大陸以外的中國。關於如何解釋和執行《網絡安全審查措施》和《跨境數據傳輸安全評估措施》，以及它們可能在多大程度上影響我們，存在不確定性。截至本年度報告之日，我們和VIE尚未參與中國網信辦在此基礎上進行的任何網絡安全審查調查，我們和VIE也未收到任何此類查詢、通知、警告或處罰。然而，政府當局可能會對我們和VIE在內地的中國業務施加限制和處罰，例如暫停我們的應用程序和服務、吊銷我們的執照或關閉我們的部分或全部業務、限制我們在中國境外派息的能力、推遲或限制將發行所得款項匯回中國，或採取其他可能對我們的業務、財務狀況、經營和前景以及美國存託憑證的交易價格產生重大不利影響的行動。中國政府當局亦可採取行動，要求吾等或使吾等可取地在結算及交付本協議所提供的美國存託憑證前停止發售。因此，如果您在結算和交割之前或之前從事市場交易或其他活動，您這樣做是有可能無法進行結算和交割的。此外，若中國政府當局日後頒佈新規則或解釋，要求吾等及VIE就發行申請、註冊或其他種類的授權取得批准，吾等及VIE不能向閣下保證，吾等及VIE可及時或完全獲得批准、授權或完成所需的程序或其他要求，或在為取得豁免而設立程序時獲得豁免。

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關於中國法律、規則和法規的解釋和執行存在不確定性。

我們主要通過我們的內地子公司中國和內地的VIE中國開展業務。我們在大陸的業務中國受大陸中國的法律法規管轄。我們內地的中國子公司受適用於外商投資內地中國的法律法規的約束。內地的中國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，大陸法系以前的法院判決可供參考，但其先例價值有限。此外，內地中國與外商投資內地中國有關的任何法律法規的任何新的或變化都可能影響我們在內地的營商環境和我們在內地經營業務的能力。

有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來維護我們的合法權利。中國在內地的任何行政訴訟和法院訴訟都可能曠日持久，造成鉅額費用和資源分流以及管理層的注意力轉移。由於內地中國的行政和法院機關在解釋和執行法定條文和合約條款方面擁有重大酌情權，因此，要評估行政和法院訴訟的結果和我們所享有的法律保障水平，可能比在較發達的法律制度下更為困難。這些不確定性可能會阻礙我們執行我們已簽訂的合同的能力，並可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，大陸中國的法律制度在一定程度上是以政府政策為基礎的，而大陸中國的地域很大，分成了不同的省市。因此，不同的法規和政策在內地中國的不同地方可能會有不同和不同的適用和解釋，我們可能會在違規行為發生後的某個時間才知道我們違反了這些政策和規則中的任何一項。此外，中國在內地的某些行政和法院訴訟可能會導致鉅額費用以及資源和管理人員注意力的轉移。

中國內地中國的經濟、政治或社會條件或政府政策的變化可能會對我們和VIE的業務和運營產生重大不利影響。

我們幾乎所有的資產和業務都位於內地中國。因此，我們的業務、財務狀況、經營業績及前景可能會在很大程度上受到內地中國整體的政治、經濟及社會狀況以及中國整體經濟持續增長的影響。

儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個部門之間，增長都是不平衡的。內地中國的經濟狀況、中國政府的政策或內地的法律法規的任何不利變化，都可能對中國的整體經濟增長產生實質性的不利影響。這些發展可能會對我們的業務和經營業績造成不利影響，導致對我們服務的需求減少，並對我們的競爭地位產生不利影響。中國政府實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。例如，我們的財務狀況和經營業績可能會受到政府對資本投資的控制或税收法規變化的不利影響。

吾等及VIE可能會受到內地互聯網相關業務及公司監管的複雜性、不確定性及變化的不利影響，而任何缺乏適用於吾等及VIE業務所需的審批、牌照或許可，均可能對吾等及VIE的業務及經營業績產生重大不利影響。

中國政府對互聯網行業進行了廣泛的監管，包括外資對互聯網行業公司的所有權，以及與互聯網行業相關的許可和許可要求。這些與互聯網相關的法律法規相對較新和不斷髮展，其解釋和執行存在重大不確定性。因此，在某些情況下，可能很難確定哪些行動或不作為可能被視為違反了適用的法律和條例。

我們對我們的網站只有合同上的控制權。由於限制外商投資內地提供增值電訊服務的企業中國，包括互聯網資訊提供服務，我們並不直接擁有該網站。這可能會嚴重擾亂我們的業務，使我們受到制裁，影響相關合同安排的可執行性，或對我們產生其他有害影響。

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中國對互聯網行業不斷髮展的監管體系可能會導致新的監管機構的建立。例如，2011年5月，國務院宣佈成立一個新的部門--中國網信辦(國務院新聞辦公室、國家網信辦和公安部參與)。這個新機構的主要作用是促進這一領域的政策制定和立法發展，指導和協調與在線內容管理有關的部門，並處理與互聯網行業有關的跨部門監管事項。

對內地中國有關互聯網行業的現行法律、法規和政策以及可能的新法律、法規或政策的解釋和應用，給中國現有和未來在內地的互聯網企業(包括我們的業務)的投資、業務和活動的合法性帶來了很大的不確定性。我們不能向您保證，我們已獲得在大陸開展業務所需的所有許可證或執照，中國或將能夠保留我們現有的執照或獲得新的執照。如果中國政府認為我們在沒有適當批准、牌照或許可的情況下經營，或頒佈需要額外批准或許可證的新法律和法規，或對我們業務的任何部分的經營施加額外限制，它有權(其中包括)徵收罰款、沒收我們的收入、吊銷我們的營業執照，並要求我們終止業務或對受影響的業務部分施加限制。中國政府的任何這些行動都可能對我們的業務和經營結果產生重大不利影響。

如果為了所得税的目的，我們被歸類為內地中國居民企業，這種分類可能會對我們和我們的主要非內地股東-中國股東或美國存托股份持有人-造成不利的税收後果。

根據內地中國企業所得税法及其實施細則，在境外設立中國在內地設有“事實上的管理機構”的企業被視為“居民企業”，其全球所得將按25%的税率繳納企業所得税。實施細則將“事實上的管理機構”一詞定義為對企業的業務、生產、人員、賬户和財產實行全面和實質性控制和全面管理的機構。2009年，國家税務總局發佈了一份名為《國家税務總局第82號通知》的通知，其中規定了一些具體標準，以確定在境外註冊的內地中國控股企業的“事實上的管理機構”是否位於內地中國。雖然本通知只適用於由內地中國企業或內地中國企業集團控制的離岸企業，而不適用於由內地中國個人或外國人控制的離岸企業，但通知中提出的標準可能反映了國家税務總局在確定所有離岸企業的納税居民身份時應如何適用“事實上的管理機構”這一標準的總體立場。根據國税局第82號通告，由內地中國企業或內地中國企業集團控制的離岸註冊企業，因其在內地中國有“事實上的管理主體”而被視為內地中國税務居民，其全球收入須按內地中國的企業所得税繳納：(I)日常經營管理的主要地點及其履行職責的地點在內地中國；(Ii)有關企業財務及人力資源事宜的決定由內地機構或人員作出或批准；。(Iii)企業的主要資產、會計賬簿及紀錄、公司印章、董事會及股東決議案均位於或維持在內地；及。(Iv)至少半數有表決權的董事會成員或高級管理人員慣常在內地居住。

我們認為，我們不是大陸中國居民企業，就中國大陸納税而言。見《第四項公司情況-B.業務概況-規章制度-税務條例-內地中國企業所得税》。然而，企業的税務居民身份有待大陸中國税務機關的確定，“事實上的管理機構”一詞的解釋仍然不確定。如果內地中國税務機關就企業所得税而言認定我們為內地中國居民企業，我們可能會被要求預扣10%的預扣税，除非根據適用的税收條約可以降低税率，否則我們將向非內地居民企業的股東(包括美國存託憑證持有人)支付股息。此外，非居民上市企業股東(包括美國存托股份持有人)因出售或以其他方式處置美國存託憑證或A類普通股而變現的收益，如該等收益被視為來自內地中國，則可能須繳納內地中國税。此外，如果吾等被視為內地中國居民企業，則支付給吾等非境內個人股東(包括美國存托股份持有人)的股息以及該等股東轉讓美國存託憑證或A類普通股而變現的任何收益，可按內地中國的税率徵收20%的税率，除非根據適用的税務條約可獲減收税率。目前尚不清楚，如果我們被視為內地中國居民企業，我們公司的非境內股東是否能夠要求其税務居住國與內地中國之間的任何税收協定的好處。任何此類税收都可能減少您在美國存託憑證或我們A類普通股的投資回報。

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我們在內地中國居民企業的境外控股公司間接轉讓中國企業股權方面面臨不確定性。

2015年2月3日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業間接轉讓財產徵收企業所得税若干問題的公告》，將內地中國的税收管轄權擴大到不僅包括間接轉讓，還包括通過境外中間控股公司轉讓其他應税資產的交易。此外，SAT通告7為評估合理的商業目的提供了明確的標準，併為集團內部重組和通過公開證券市場買賣股權引入了安全港。Sat通告7也對應税資產的外國轉讓人和受讓人(或其他有義務支付轉讓費用的人)帶來了挑戰。非居民企業通過處置境外控股公司股權間接轉移應税資產的，屬於間接轉移的，轉讓方、受讓方或者直接擁有應税資產的內地中國單位可以向税務機關申報。根據“實質重於形式”的原則，如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，而設立境外控股公司的目的是減税、避税或遞延內地中國的税款，內地税務機關可不理會該公司的存在。因此，該等間接轉讓所得收益可能須繳納內地中國的企業所得税，而受讓人或其他有義務支付轉讓款項的人士則有責任預扣適用的税款，目前轉讓內地中國居民企業股權的税率為10%。如果受讓人沒有代扣代繳税款，轉讓人沒有繳納税款，根據內地中國的税法，轉讓人和受讓人都可能受到處罰。

2017年10月17日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業所得税源頭預提有關事項的公告》，即37號通知。國税局第37號通函詳細説明並澄清了對非居民企業收入的扣繳方式。SAT通告7中規定的某些規則被SAT通告37所取代。非居民企業未按照內地《中國企業所得税法》第三十九條規定申報應納税款的，税務機關可以責令其在規定的期限內繳納應納税款，該非居民企業應當在税務機關規定的期限內申報繳納應納税款；但該非居民企業在税務機關責令其在規定的期限內自願申報繳納應納税款的，視為該企業已及時繳納。

我們面臨着某些涉及國內應税資產的過去和未來交易的報告和其他影響的不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份和投資。根據SAT通告7和SAT通告37，如果本公司是此類交易的轉讓方，則本公司可能受到申報義務或納税的約束，如果本公司是此類交易的受讓方，則可能受到扣繳義務的約束。至於非香港居民企業投資者轉讓本公司股份，本公司內地附屬公司中國可能會被要求協助根據國泰通函7及國泰通函37提交申請。因此，我們可能需要花費寶貴的資源來遵守SAT通告7和SAT通告37，或要求我們向其購買應税資產的轉讓人遵守這些通告，或確定我們的公司不應根據這些通告徵税，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

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如果我們的税收優惠被取消、無法獲得，或者如果我們的納税義務計算被內地中國税務機關成功質疑，我們可能被要求支付超過我們税收撥備的税款、利息和罰款，我們的經營業績可能會受到重大不利影響。

中國政府為內地的VIE中國提供了各種税收優惠。這些激勵措施包括降低企業所得税税率。例如，根據企業所得税法及其實施細則，法定企業所得税税率為25%。然而，獲得新的軟件企業認證的企業有權從第一個盈利年度開始，在頭兩年免徵企業所得税，並在隨後三年內減免50%的企業所得税。此外，對已確定為高新技術企業的企業，所得税可減至15%的優惠税率。VIE於2022年12月獲得高新技術企業證書，有效期自2022年12月起三年。適用於我們內地中國子公司或內地中國VIE的企業所得税税率的任何增加，或我們內地中國子公司或內地中國VIE目前享有的任何税收優惠的任何終止或追溯或未來減少，均可能對本公司的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。此外，在我們的正常業務過程中，我們受到複雜的所得税和其他税收法規的約束，在確定所得税撥備時需要做出重大判斷。雖然我們相信我們的税務準備是合理的，但如果內地中國税務機關成功挑戰我們的地位，要求我們多繳税款、利息和罰款，我們的財政狀況和經營業績將會受到重大和不利的影響。

關於互聯網平臺反壟斷指南的解釋和實施，以及它可能如何影響我們或VIE的業務運營，存在不確定性。

2021年2月，中國國務院反壟斷委員會頒佈了《互聯網平臺反壟斷指南》。《互聯網平臺反壟斷指引》與內地《中國反壟斷法》相一致，禁止在平臺經濟領域達成壟斷協議、濫用支配地位和集中可能產生排除或限制競爭效果的企業。更具體地説，《互聯網平臺反壟斷指南》概述了一些在沒有正當理由的情況下可能構成濫用支配地位的做法，包括但不限於使用大數據和分析定製定價、被視為排他性安排的行動或安排、使用技術手段屏蔽競爭對手的界面、使用捆綁服務銷售服務或產品以及強制收集用户數據。此外，《互聯網平臺反壟斷指引》明確規定，涉及VIE的集中也將受到反壟斷備案要求的約束。

2021年4月，國家市場監管總局會同其他中國政府部門召開行政指導會議，重點關注社區團購中的不正當競爭行為，重點對主要互聯網公司可能違反反壟斷、反不正當競爭、税務等相關法律法規的行為進行自查和整改，並要求此類公司嚴格遵守法律法規，接受公眾監督。此外，包括參加行政指導會議的30多家公司在內的許多互聯網公司被要求進行全面自查並進行必要的整改。國家市場監管總局表示，將組織和開展對企業整改結果的檢查。如果這些公司被發現進行非法活動，預計將依法對他們施加更嚴厲的處罰。

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2022年6月24日，全國人大常委會公佈了《反壟斷法修正案》，自2022年8月1日起施行。這些修正案正式實施中國最新的反壟斷政策，包括完善反競爭協議監管規則，明確解決平臺經濟中的壟斷問題，大幅提高對違法行為的處罰。這些修正案通過概述企業經營者不得利用數據和算法、技術、資本優勢和平臺規則等壟斷活動的一般原則，正式將反壟斷監管制度擴展到平臺經濟。這些修正案還明確禁止經營者濫用其市場主導地位，如使用數據和算法、技術和平臺規則。在這些修正案中，大幅增加了對違反反壟斷法的處罰。例如，根據這些修訂，如果一家公司違反反壟斷法完成業務集中，將或很可能產生消除或限制競爭的效果，除其他補救措施外，可能會處以最高為上一年銷售收入10%的罰款。如果該公司完成的違反反壟斷法的業務集中不具有排除或限制競爭的效果，可以處以最高500萬元的罰款。前款違法行為情節特別嚴重、影響惡劣或者後果嚴重的，可以再處前款罰款金額二倍以上五倍以下的罰款。由於加強了反壟斷法的實施，我們和VIE可能會受到更嚴格的監管審查，這將增加我們的合規成本，並使我們和VIE面臨更高的風險和挑戰。2023年3月24日，國家市場監管總局公佈了《經營者集中審查辦法》、《禁止壟斷協議規定》、《禁止濫用市場支配地位行為規定》、《遏制濫用行政權力排除、限制競爭行為規定》等4部反壟斷法配套規定，並於2023年4月15日起施行。這些條例除其他外，詳細闡述了《反壟斷法》的具體要求，優化了監管和執法程序，強化了當事人的法律責任。

由於《互聯網平臺反壟斷指南》和《反壟斷法》的配套法規相對較新，在其解釋和實施方面仍存在不確定性，儘管我們不認為我們或VIE從事任何上述情況，但我們不能向您保證我們或VIE的業務運營將全面遵守此類法規，並且我們或VIE未能或被認為未能遵守此類法規可能會導致政府對我們或VIE進行調查、罰款和/或其他制裁。

內地中國有關內地居民設立離岸特殊目的公司的規定，可能會令吾等內地中國居民實益擁有人或吾等內地中國附屬公司承擔法律責任或受到懲罰，限制吾等向內地中國附屬公司注資的能力，限制吾等內地中國附屬公司增加其註冊資本或向吾等分配利潤的能力，或以其他方式對吾等造成不利影響。

2014年7月，外匯局發佈了《關於境內居民離岸投融資和特殊目的載體往返投資外匯管理有關問題的通知》，即外匯局第37號通知。《國家外匯管理局第37號通函》規定，內地中國居民(包括境內中國、中國境內法人單位，以及在外匯管理方面被視為境內中國居民的境外個人)直接或間接境外投資活動，須向外滙局或其當地分支機構登記。外管局第37號通函適用於本公司為內地中國居民的股東，並可能適用於本公司未來進行的任何海外收購。

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根據外管局第37號通函，內地中國居民在外管局第37號通函實施前對離岸特殊目的載體進行或已經進行的直接或間接投資，將被要求向外滙局或其當地分支機構登記。此外，作為特殊目的車輛的直接或間接股東的任何內地中國居民，都必須向國家外匯局當地分局更新其關於該特殊目的車輛的備案登記，以反映任何重大變化。此外，這類特殊目的載體在內地的任何子公司中國都必須敦促內地中國居民股東向外匯局當地分支機構更新登記。如果該特別目的載體的任何境內股東未進行規定的登記或更新先前已備案的登記，該特別目的載體的內地子公司中國可被禁止將其利潤或減資、股份轉讓或清算所得款項分配給該特別目的載體，該特別目的載體也可被禁止向其在內地的子公司中國增資。2015年2月13日，外匯局發佈了《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，並於2015年6月1日起施行。根據這份通知，境外直接投資和境外直接投資的外匯登記申請，包括外匯局第37號通知要求的外匯登記，將向符合條件的銀行而不是外匯局提出。符合條件的銀行將在外匯局的監督下直接審核申請並受理登記。

吾等已要求已知於本公司直接或間接擁有權益的內地中國居民按外管局第37號通函的規定進行必要的申請、備案及登記，而在我公司有直接利害關係的內地中國居民股東已按外管局第37號通函的規定向當地外管局分支機構或合資格銀行完成所有必要的登記。然而，我們可能不會被告知所有在本公司擁有直接或間接權益的內地中國居民的身份，我們也不能保證該等內地中國居民會遵守我們的要求，作出或取得任何適用的登記，或遵守外管局第37號通函或其他相關規則下的其他要求。若我們的內地中國居民股東未能或不能遵守此等規例所載的登記程序，我們可能會被罰款及法律制裁，限制我們的跨境投資活動，限制我們在內地的全資附屬公司中國向我們派發股息及任何減資、股份轉讓或清盤所得款項的能力，以及我們亦可能被禁止向附屬公司注入額外資本。此外，如未能遵守上述各項外匯登記要求，根據內地中國的法律，可能會因規避適用的外匯限制而負上法律責任。因此，我們和VIE的業務運營以及我們向您分配利潤的能力可能會受到實質性的不利影響。

此外，由於這些外匯法規仍然是相對較新的，它們的解釋和實施一直在不斷演變，目前尚不清楚政府當局將如何解讀、修訂和實施這些法規以及未來有關離岸或跨境交易的任何法規。例如，我們可能會對我們的外匯活動進行更嚴格的審查和審批，如股息匯款和外幣借款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，如果我們決定收購一家在內地註冊的境內公司中國，我們不能向您保證，我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得必要的批准或完成外匯法規要求的必要備案和註冊。這可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。

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內地中國對境外控股公司對內地中國實體的貸款和直接投資的監管，以及政府對貨幣兑換的控制，可能會延誤或阻止我們使用首次公開募股所得資金向內地中國子公司提供貸款或額外出資，從而可能對我們的流動資金以及我們為業務融資和擴張的能力造成重大不利影響。

我們是一家離岸控股公司，透過內地子公司中國及VIE在內地開展業務。吾等可向內地的中國附屬公司及VIE提供貸款，但須獲得政府當局的批准或登記及額度限制，或可向我們在內地的全資附屬公司中國追加出資。我們在內地的全資子公司中國的任何貸款，根據內地中國的法律被視為外商投資企業，都必須進行外匯貸款登記。此外，外商投資企業應當在其經營範圍內按照真實自用的原則使用資本。外商投資企業的資本不得用於下列用途：(一)直接或間接用於超出企業經營範圍的支付或者法律、法規禁止的支付；(二)除法律、法規另有規定外，直接或間接用於投資銀行本金擔保產品以外的證券或投資；(三)向非關聯企業發放貸款，但營業執照明確允許的除外；(四)支付與購買非自用房地產有關的費用(外商投資房地產企業除外)。

鑑於內地中國對境外控股公司向內地中國實體的貸款和直接投資施加的各種要求，我們不能向您保證，對於我們未來向內地中國子公司或VIE的貸款或我們未來對內地中國子公司的出資，我們將能夠及時完成必要的政府登記或獲得必要的政府批准。若吾等未能完成該等註冊或未能取得該等批准，吾等使用首次公開發售所得款項以及將中國內地業務資本化或以其他方式提供資金的能力可能會受到負面影響，從而可能對我們的流動資金及為我們的業務提供資金及拓展業務的能力造成重大不利影響。

吾等可能依賴內地附屬公司中國支付的股息及其他股權分派，為吾等可能出現的任何現金及融資需求提供資金，而內地附屬公司中國向吾等付款的能力受到任何限制，均可能對吾等經營業務的能力造成重大不利影響。

我們是一家開曼羣島控股公司，我們主要依賴我們內地子公司中國的股息和其他股權分配來滿足我們的現金需求，包括向股東支付股息和其他現金分配以償還我們可能產生的任何債務所需的資金。如果我們的內地子公司中國將來為自己產生債務，管理債務的工具可能會限制其向我們支付股息或其他分配的能力。根據內地中國的法律法規，我們的內地子公司中國是一家外商獨資企業，只能從按照內地中國的會計準則和法規確定的各自累計利潤中支付股息。此外，要求外商獨資企業每年至少提取其累計税後利潤的10%，作為一定的法定公積金，直至該基金總額達到其註冊資本的50%。這樣的儲備資金不能作為紅利分配給我們。外商獨資企業可酌情將其按內地中國會計準則計算的税後溢利的一部分撥入企業擴展基金，或員工福利及獎金基金。

我們的大陸子公司中國的所有收入主要是以人民幣產生的，而人民幣不能自由兑換成其他貨幣。因此，對貨幣兑換的任何限制都可能限制我們內地子公司中國利用其人民幣收入向我們支付股息的能力。

中國政府可能會繼續加強資本管制，外管局可能會對經常賬户和資本賬户下的跨境交易提出更多限制和實質性審查程序。對我們內地子公司中國向我們支付股息或其他款項的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成實質性和不利的限制。

此外，企業所得税法及其實施細則還規定，中國公司支付給非居民國有企業的股息，除根據中華人民共和國中央政府與其他非居民國有企業註冊成立的國家或地區政府之間的條約或安排另有免税或減免外，適用最高10%的預提税率。

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目錄表

匯率的波動可能會對我們的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。

人民幣兑換成包括美元在內的外幣，是按照人民銀行中國銀行制定的匯率計算的。人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且是不可預測的。人民幣對美元和其他貨幣的價值受到內地中國政治經濟狀況變化和中國外匯政策等因素的影響。我們不能保證未來人民幣對美元不會大幅升值或大幅貶值。很難預測未來市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響人民幣對美元的匯率。

人民幣的任何重大升值或貶值都可能對我們的收入、收益和財務狀況以及我們的美國存託憑證的價值和任何以美元支付的股息產生重大和不利的影響。例如，就我們需要將首次公開募股(IPO)獲得的美元轉換為人民幣進行運營的程度而言，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元，以支付我們A類普通股或美國存託憑證的股息或其他商業目的，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。

內地的中國可提供的對衝選擇非常有限，以減少我們對匯率波動的敞口。截至本年度報告日期，我們尚未達成任何有效的對衝安排，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們可能會決定在未來進行對衝交易，但這些對衝的可用性和有效性可能會受到限制，我們可能無法充分對衝我們的風險敞口，甚至根本無法對衝。此外，內地中國的外匯管制規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力，這可能會放大我們的貨幣匯兑損失。因此，匯率的波動可能會對你的投資產生實質性的不利影響。

政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用現金餘額的能力，並影響您的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對人民幣從大陸匯出中國實施管制。我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價的。在我們目前的公司架構下，我們的開曼羣島控股公司主要依賴我們內地子公司中國支付的股息來滿足我們可能有的任何現金和融資需求。根據內地中國現行的外匯規定，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付和與貿易服務有關的外匯交易，可以在符合一定程序要求的情況下，無需外匯局事先批准，以外幣支付。具體地説，在現有的兑換限制下，在未經外匯局事先批准的情況下，我司在內地的子公司中國的經營所產生的現金可用於向我司支付股息。然而，將人民幣兑換成外幣並匯出內地以支付資本支出(如償還外幣貸款)，需要獲得相關政府部門的批准或登記。因此，我們需要獲得外管局的批准，才能使用我們內地中國子公司的運營產生的現金，並競相以人民幣以外的貨幣償還各自欠中國以外實體的債務，或以人民幣以外的貨幣支付中國以外的其他資本支出。中國政府未來可能會酌情限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法向我們的股東支付外幣股息，包括美國存託憑證的持有者。

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目錄表

PCAOB歷來無法檢查我們的審計師為我們的財務報表所做的審計工作，而PCAOB過去無法對我們的審計師進行檢查，使我們的投資者失去了此類檢查的好處。

我們的審計師是出具本年度報告其他部分所包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國上市公司的審計師和在PCAOB註冊的事務所，我們的審計師受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB將進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。審計師位於內地中國，在這個司法管轄區，PCAOB歷來無法在2022年前完全進行檢查和調查。結果，我們和美國存託憑證的投資者被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。審計委員會過去不能對中國的審計師進行檢查，這使得我們更難評估我國獨立註冊會計師事務所審計程序或質量控制程序的有效性，而不是中國以外的審計師受到審計委員會的檢查。2022年12月15日，PCAOB發佈了一份報告，撤銷了2021年12月16日的裁決，並將內地中國和香港從無法檢查或調查完全註冊會計師事務所的司法管轄區名單中刪除。然而，如果PCAOB未來確定其不再完全有權全面檢查和調查內地中國和香港的會計師事務所，並且我們使用總部位於上述其中一個司法管轄區的會計師事務所對我們向美國證券交易委員會提交的財務報表出具審計報告，則我們和我們美國存託憑證的投資者將再次被剝奪此類PCAOB檢查的好處，這可能導致美國存託憑證的投資者和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們財務報表的質量失去信心。

如果PCAOB無法全面檢查或調查位於中國的審計師，我們的美國存託憑證可能會被禁止在未來在美國進行交易。美國存託憑證的退市或其被退市的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響。

根據HFCAA，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由連續兩年沒有接受PCAOB檢查的註冊會計師事務所出具的，美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存託憑證在美國全國證券交易所或其他場外交易市場進行交易。

2021年12月16日，PCAOB發佈報告，通知美國證券交易委員會，PCAOB無法檢查或調查總部設在內地中國和香港的完全註冊的會計師事務所，我們的審計師受這一確定的影響。2022年4月，在我們提交了截至2021年12月31日的財政年度Form 20-F年度報告後，美國證券交易委員會最終將我們列為HFCAA下委員會指定的發行商。2022年12月15日，PCAOB將內地中國和香港從無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所的司法管轄區名單中刪除。2022年12月29日，《2023年綜合撥款法案》簽署成為法律，該法案修訂了HFCAA，(I)將觸發HFCAA禁令所需的連續未檢查年數從三年減少到兩年，以及(Ii)使任何外國司法管轄區都可能成為PCAOB無法完全檢查或調查公司審計師的原因。正如最初頒佈的那樣，只有在PCAOB因相關公共會計師事務所所在外國司法管轄區的當局採取的立場而無法進行檢查或調查的情況下，HFCAA才適用。作為《2023年綜合撥款法》的結果，如果PCAOB由於任何外國司法管轄區的當局採取的立場而無法檢查或調查相關會計師事務所，HFCAA現在也適用。拒絕管轄權不需要在會計師事務所所在的地方。在我們提交了截至2022年12月31日的財政年度的Form 20-F年度報告後，我們沒有被確定為HFCAA下的委員會指定的發行人，並且在我們提交了截至2023年12月31日的財政年度的Form 20-F年度報告後，我們預計不會被確定為委員會指定的發行人。

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目錄表

每年，PCAOB都會決定是否可以對內地中國和香港等司法管轄區的審計公司進行全面檢查和調查。如果PCAOB未來確定它不再完全有權全面檢查和調查內地中國和香港的會計師事務所，並且我們使用總部位於這些司法管轄區之一的會計師事務所對我們提交給美國證券交易委員會的財務報表出具審計報告，我們將在相關財政年度的Form 20-F年報提交後被識別為委員會識別的發行人。根據HFCAA，如果我們在未來連續兩年被確定為證監會指定的發行商，我們的證券將被禁止在國家證券交易所或美國的場外交易市場進行交易。如果我們的股票和美國存託憑證被禁止在美國交易，我們是否能夠在美國以外的證券交易所上市，或者我們的股票市場是否會在美國以外發展起來，都不確定。禁止在美國進行交易將大大削弱您出售或購買我們的美國存託憑證的能力，而與退市相關的風險和不確定性將對我們的美國存託憑證的價格產生負面影響。此外，這樣的禁令將嚴重影響我們以我們可以接受的條款籌集資金的能力，這將對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

中國政府對我們或VIE業務運營的重大監督可能會導致我們和VIE的運營以及我們的美國存託憑證的價值發生重大不利變化。

我們主要通過我們的子公司和VIE在內地開展業務中國。我們子公司和VIE在內地的經營受內地法律法規管轄中國。中國政府對我們和VIE的業務行為有很大的監督，它可能會幹預或影響我們和VIE的運營，政府認為這是促進監管和社會目標和政策立場的適當之舉。中國政府公佈了對某些行業產生重大影響的新政策，我們不能排除它在未來發布直接或間接影響我們和VIE行業的法規或政策，或要求我們和VIE尋求額外許可才能繼續我們和VIE的運營，這可能導致我們和VIE的運營和/或我們的ADS價值發生重大不利變化。此外，中國政府已表示，有意對在海外和/或外國投資中國的發行人進行的發行施加更多監管。任何此類行動都可能嚴重限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力。此外，實施直接針對我們業務的全行業法規可能會導致我們的證券大幅貶值或變得一文不值。因此，我們公司以及我們和VIE業務的投資者面臨中國政府採取的影響我們和VIE業務的行動的潛在不確定性。

不斷加劇的國際政治緊張局勢，包括美國和國際貿易政策的變化，特別是與中國有關的政策變化，可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

美國政府發表的聲明和採取的某些行動可能會導致美國和國際上對中國的貿易政策發生變化。2020年1月，美方與中國就貿易事宜簽署了《第一階段協議》。然而，目前尚不清楚美國或其他國家政府將在國際貿易協定、對輸美商品加徵關税、與國際商業相關的税收政策或其他貿易事務方面採取什麼額外行動。在此背景下，中國已經並可能進一步實施措施，以應對美國政府發起的針對中國公司不斷變化的貿易政策、條約、關税和制裁和限制。例如，為應對不正當域外適用外國立法等措施對中國造成的影響，中國商務部於2021年1月9日公佈了《關於反不合理域外適用外國立法等措施的規定》。貿易和政治緊張局勢的加劇可能會減少中國與其他國家之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平，這將對全球經濟狀況、全球金融市場的穩定和國際貿易政策產生不利影響。它還可能對我們經營所在司法管轄區的財務和經濟狀況以及我們的海外擴張、我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

雖然跨境業務可能不是我們關注的領域，但政府在國際貿易方面的任何不利政策，如資本管制或關税，都可能影響對我們產品和服務的需求，影響我們產品的競爭地位，或者阻止我們在某些國家銷售產品。如果實施任何新的關税、立法和/或法規，或者如果重新談判現有的貿易協定，或者特別是如果美國政府因最近的美中國貿易緊張局勢而採取報復性貿易行動，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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目錄表

境外監管機構可能難以在內地進行調查或取證中國。

在美國常見的股東索賠或監管調查，在內地中國，從法律或實際意義上講一般都很難追究。例如，在大陸，中國在提供監管調查或在中國境外提起的訴訟所需的信息方面存在重大的法律和其他障礙。雖然內地當局中國可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但在缺乏相互和務實的合作機制的情況下，與美國證券監管機構的這種合作可能效率不高。此外，根據2020年3月生效的《中國證券法》第一百七十七條，境外證券監管機構不得在內地中國境內直接進行調查或取證活動。雖然《中華人民共和國證券法》第177條的詳細解釋或實施細則尚未公佈，但海外證券監管機構無法在內地直接進行調查或取證活動，中國可能會進一步增加您在保護自己利益方面面臨的困難。

與ADSS相關的風險

由於未能達到納斯達克資本市場的持續上市要求，我們的美國存託憑證可能會被從納斯達克資本市場摘牌。

我們的美國存託憑證目前在納斯達克資本市場掛牌上市，代碼為“JG”。納斯達克上市規則規定了一家公司要想繼續在納斯達克上市必須滿足的最低要求。這些要求包括，在連續30個交易日內，將每股美國存托股份的最低收購價格維持在1美元，並將公開持有的股票的最低市值維持在500萬美元。2022年12月28日，我們收到納斯達克的書面通知，指出在過去的32個工作日中，美國存託憑證的收盤價低於每股1.00美元的最低買入價要求。我們獲得了180個日曆天的寬限期，到2023年6月26日到期，以重新獲得合規。2023年6月27日，我們獲得納斯達克批准，將我們的美國存託憑證從納斯達克全球市場轉移到納斯達克資本市場。在轉移到納斯達克資本市場方面，納斯達克給了我們額外的180天期限，即到2023年12月26日，以重新獲得合規。2023年12月11日，我們實施了美國存托股份比率調整，將我們的普通股與美國存托股份的比率從代表2股A類普通股的3個美國存託憑證調整為代表40股A類普通股的3個美國存託憑證。我們在2023年12月28日重新遵守了最低投標價格要求。

截至本年報發佈之日，符合納斯達克持續上市要求。然而，不能保證我們在未來任何時候都會遵守繼續上市的要求。本公司美國存託憑證退市或轉讓上市可能會顯著降低本公司美國存託憑證的流動資金，導致本公司美國存託憑證市價下跌，並令本公司更難獲得足夠資金以支持本公司持續經營。

美國存託憑證的交易價格可能會波動，這可能會給投資者帶來巨大損失。

美國存託憑證的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，包括其他業務主要位於內地中國的公司在美國上市的市場表現和市價波動。除了市場和行業因素外，美國存託憑證的價格和交易量可能會因我們自身業務的特定因素而高度波動，包括但不限於以下因素：

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這些因素中的任何一個都可能導致美國存託憑證的交易量和價格發生重大和突然的變化。

在過去，上市公司的股東經常在證券市場價格出現不穩定時期後，對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能需要支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，整個股市，尤其是互聯網相關公司和在內地有業務的中國公司的市場價格都經歷了波動，這種波動往往與這類公司的經營業績無關。近年來，一些在美國上市的中國公司的證券自首次公開募股以來經歷了顯著的波動，在某些情況下，其證券的交易價格大幅下降。這些公司股票發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的總體態度，從而可能影響我們的美國存託憑證的交易表現，無論我們的實際經營業績如何。此外，任何有關其他中國公司不適當的公司治理做法或欺詐性會計、公司結構或其他事項的負面消息或看法，也可能對投資者對包括我們在內的中國公司的總體態度產生負面影響，無論我們是否從事了任何不適當的活動。特別是，全球金融危機、隨之而來的經濟衰退以及許多國家信貸市場的惡化已經並可能繼續加劇全球股票市場的劇烈波動。這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們的美國存託憑證的市場價格產生不利影響。美國存托股份價格的波動或缺乏積極表現也可能對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，他們中的大多數人都獲得了期權或其他股權激勵。

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我們不能保證任何股份回購計劃將完全完成，或任何股份回購計劃將提升長期股東價值，而股份回購可能會增加美國存託憑證交易價格的波動性，並可能減少我們的現金儲備。

2020年6月11日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以在截至2021年6月10日的未來12個月內回購最多1000萬美元的美國存託憑證或我們的普通股。本公司並無根據此股份回購計劃回購任何美國存託憑證。2022年9月15日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，即2022年回購計劃，根據該計劃，我們可以在截至2023年9月14日的未來12個月內回購價值高達500萬美元的普通股(包括以美國存託憑證的形式)。此外，我們的董事會延長了2022年回購計劃，並批准了一項股票回購計劃，即2023年回購計劃，根據該計劃，我們可以回購價值高達500萬美元的普通股(包括以美國存託憑證的形式)，直至2024年12月31日。截至2023年12月31日，我們根據2022年回購計劃和2023年回購計劃累計回購了約80萬美元的美國存託憑證。雖然我們的董事會已經批准了這一計劃，但我們沒有義務購買任何特定的美元金額或收購任何特定數量的股票。回購的時間和金額(如有)將取決於幾個因素，包括市場、商業狀況、美國存託憑證或我們普通股的交易價格以及其他投資機會的性質。我們的股份回購計劃可能會影響美國存託憑證的價格，增加波動性，並可能隨時暫停或終止，這可能會導致美國存託憑證的交易價格下降。例如，股票回購計劃的存在可能會導致美國存託憑證的價格高於沒有此類計劃時的價格，並可能降低美國存託憑證的市場流動性。此外，我們的股票回購計劃可能會減少我們的現金儲備，這可能會影響我們為未來增長融資和尋求未來可能的戰略機會的能力。不能保證任何股份回購將提高股東價值，因為美國存託憑證或我們的普通股的市場價格可能會跌破我們決定回購美國存託憑證或我們的普通股的水平。雖然我們的股票回購計劃旨在提高長期股東價值，但不能保證它會這樣做，短期股價波動可能會降低該計劃的有效性。

我們的雙層投票結構將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求我們A類普通股和美國存託憑證的持有人可能認為有益的任何控制權變更交易。

我們採用的是雙層普通股結構。我們的普通股分為A類普通股和B類普通股。A類普通股的持有者在投票中有權每股一票，而B類普通股的持有者有權每股十票。每股B類普通股可隨時由其持有人轉換為一股A類普通股，而A類普通股在任何情況下均不得轉換為B類普通股。直接或間接出售、轉讓、轉讓或處置B類普通股或附加於該B類普通股的投票權時，或直接或間接出售、轉讓、轉讓或處置大多數已發行和未發行的有表決權證券，或通過投票代理或其他方式直接或間接出售、轉讓、轉讓或處置該等有表決權的證券，或直接或間接出售、轉讓、轉讓或處置該等B類普通股的持有人將屬於實體的B類普通股持有人的全部或幾乎所有資產轉讓或處置給不是該持有人的關聯方的任何人士時，該等B類普通股應自動並立即轉換為同等數量的A類普通股。

截至2024年2月29日，我們的創始人、董事會主席兼首席執行官羅衞東先生實益擁有7,171,333股A類普通股(包括5,350股美國存託憑證代表的71,333股A類普通股)和17,000,189股B類普通股，佔我們總投票權的76.1%。因此，羅衞東先生對需要股東批准的事項具有決定性影響，包括董事選舉和重大公司交易，如合併或出售我們的公司或我們的資產。這種集中控制將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求任何潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，而我們A類普通股和美國存託憑證的持有者可能認為這些交易是有益的。

如果證券或行業分析師停止發佈關於我們業務的研究或報告，或者如果他們對美國存託憑證的建議做出不利改變，美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。

美國存託憑證的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們業務的研究或報告的影響。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了美國存託憑證的評級，美國存託憑證的市場價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致美國存託憑證的市場價格或交易量下降。

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大量美國存託憑證的出售或可供出售，或預期可供出售或可供出售，可能會對其市場價格產生不利影響。

在公開市場銷售大量的美國存託憑證，或認為這些銷售可能發生，可能會對美國存託憑證的市場價格產生不利影響。截至2024年2月29日，我們有79,808,906股已發行普通股，包括(I)62,808,717股A類普通股(不包括庫存股)，以及(Ii)17,000,189股B類普通股。在這些股票中，41,619,308股A類普通股是以美國存託憑證的形式存在的，可以根據證券法自由轉讓，不受限制，也可以額外登記。剩餘的已發行和已發行的A類普通股和B類普通股將可供出售，但受證券法第144和701條規則適用的數量和其他限制的限制。我們普通股的某些持有者可能會導致我們根據證券法登記出售他們的股票。根據《證券法》登記這些股份將導致代表這些股份的美國存託憑證在登記生效後立即根據《證券法》可以不受限制地自由交易。在公開市場上以美國存託憑證的形式出售這些登記股票可能會對美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

我們的組織章程大綱和章程細則包含反收購條款，可能對我們A類普通股和美國存託憑證持有人的權利產生重大不利影響。

我們目前的組織章程大綱和章程包含限制其他人獲得我們公司控制權或導致我們從事控制權變更交易的能力的條款。這些條款可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的機會。本公司董事會有權在本公司股東不採取進一步行動的情況下，發行一個或多個系列的優先股，並確定其名稱、權力、優先股、特權、相對參與、可選或特殊權利以及資格、限制或限制，包括股息權、轉換權、投票權、贖回條款和清算優先股，任何或所有這些權利可能大於與我們A類普通股相關的權利，包括以美國存託憑證為代表的普通股。優先股可能會迅速發行，其條款旨在推遲或阻止我們公司控制權的變更，或使管理層的撤職變得更加困難。如果我們的董事會決定發行優先股，美國存託憑證的價格可能會下跌，我們A類普通股和美國存託憑證持有人的投票權和其他權利可能會受到重大和不利的影響。

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美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使對您的美國存託憑證所代表的標的A類普通股的投票權。

美國存託憑證持有人不享有與我們的註冊股東相同的權利。作為美國存託憑證持有人，閣下並無任何直接權利出席本公司股東大會或在該等大會上投票。您將只能通過按照存款協議的規定向託管人發出投票指示，間接行使您的美國存託憑證所代表的相關A類普通股所攜帶的投票權。如果我們指示託管人徵集投票指示，那麼在收到您的投票指示後，託管人將盡可能按照您的指示對您的ADS所代表的標的A類普通股進行投票。如果我們不指示託管人徵求您的指示，託管人仍然可以按照您的指示投票，但它不是必須這樣做。除非您在股東大會記錄日期之前撤回A類普通股，併成為該等股份的登記持有人，否則您將無法直接行使您對相關A類普通股的投票權。當召開股東大會時，閣下可能未收到足夠的大會預先通知，以撤回閣下的美國存託憑證所代表的A類普通股，併成為該等股份的登記持有人，以便閣下出席股東大會，並就將於股東大會上審議及表決的任何特定事項或決議案直接投票。此外，根據吾等現行的組織章程大綱及章程細則，為決定哪些股東有權出席任何股東大會並於任何股東大會上投票，吾等董事可關閉吾等股東名冊及/或預先為該等股東大會指定一個記錄日期，而關閉吾等股東名冊或設定該記錄日期可能會阻止閣下撤回閣下的美國存託憑證所代表的相關A類普通股，並在記錄日期前成為該等股份的登記持有人，以致閣下將不能出席股東大會或直接投票。如果我們徵求您的指示，寄存人將通知您即將進行的投票，並將安排將我們的投票材料遞送給您。如果我們將指示託管人徵求投票指示，我們將在股東大會召開前至少30天通知託管人。然而，我們不能向您保證，您將及時收到投票材料，以確保您可以指示託管機構投票您的美國存託憑證所代表的標的A類普通股。此外，保管人及其代理人對未能執行投票指示或其執行您的投票指示的方式不承擔任何責任。這意味着您可能無法行使您的權利來指示如何投票您的美國存託憑證代表的相關A類普通股，如果您的美國存託憑證代表的相關A類普通股沒有按照您的要求投票，您可能無法獲得法律補救。此外，以美國存托股份持有者的身份，你將無法召開股東大會。

我們有權修改存款協議並更改美國存托股份持有人在該協議條款下的權利，或終止存款協議，而無需美國存托股份持有人的事先同意。

我們有權修改存款協議並更改美國存托股份持有人在該協議條款下的權利，而無需事先徵得美國存托股份持有人的同意。吾等與保管人可同意以吾等認為必要或對吾等有利的任何方式修改存款協議。修正案可能反映美國存托股份計劃的業務變化、影響美國存託憑證的法律發展或我們與託管銀行業務關係條款的變化。如果修改條款對美國存托股份持有人不利，美國存托股份持有人只會收到修改30天的提前通知，根據存款協議，不需要美國存托股份持有人事先同意。此外，我們可以隨時決定以任何理由終止美國存托股份設施。例如，當我們決定將我們的股票在美國以外的證券交易所上市，並決定不繼續贊助美國存托股份設施，或者當我們成為收購或私有化交易的標的時，可能會發生終止。如果美國存托股份融資將終止，美國存托股份持有者將至少收到90天前的通知，但不需要他們事先同意。在吾等決定對存款協議作出不利美國存托股份持有人的修訂或終止存款協議的情況下，美國存托股份持有人可選擇出售其美國存託憑證或放棄其美國存託憑證，成為相關普通股的直接持有人，但無權獲得任何補償。

ADS持有人可能無權就存款協議下產生的索賠進行陪審團審判，這可能導致任何此類訴訟中原告的不利結果。

管理代表我們A類普通股的美國存託憑證的存款協議規定，在法律允許的最大範圍內，美國存托股份持有人放棄因我們的股份、美國存託憑證或存款協議而對我們或託管人提出的任何索賠，包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠，並在法律允許的最大範圍內放棄接受陪審團審判的權利。

57

目錄表

如果我們或保管人反對基於放棄的陪審團審判要求，法院將根據適用的州和聯邦法律，根據案件的事實和情況確定放棄是否可強制執行。據我們所知，根據聯邦證券法提出的索賠，合同、爭議前和陪審團審判豁免的可執行性尚未得到美國最高法院的最終裁決。然而，我們認為，合同上的、爭議前和陪審團審判豁免條款通常是可以由紐約市的聯邦或州法院執行的，包括根據管轄存款協議的紐約州法律，該法院對存款協議下產生的事項擁有非排他性司法管轄權。在確定是否強制執行合同中的、爭議前和陪審團審判豁免條款時，法院通常會考慮一方當事人是否知情、明智和自願放棄接受陪審團審判的權利。我們認為，存款協議和美國存託憑證就是這種情況。建議您在簽訂押金協議之前諮詢有關陪審團豁免條款的法律顧問。

如果您或美國存託憑證的任何其他持有人或實益擁有人就存款協議或美國存託憑證下產生的事項，包括根據聯邦證券法提出的索賠，向我們或託管銀行提出索賠，您或該其他持有人或實益擁有人可能無權就此類索賠進行陪審團審判，這可能會限制和阻止針對我們和/或託管銀行的訴訟。如果根據存款協議對我們和/或託管人提起訴訟，只能由適用的初審法院的法官或法官審理，這將根據不同的民事程序進行，並可能導致與陪審團審判不同的結果，包括在任何此類訴訟中可能對原告不利的結果。

然而，如果這一陪審團審判豁免條款不被適用法律允許，訴訟可以根據陪審團審判的存款協議的條款進行。存款協議或美國存託憑證的任何條件、規定或規定均不構成美國存託憑證的任何持有人或實益擁有人或我們或託管機構放棄遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和法規的任何實質性條款。

由於我們預計在可預見的未來不會分紅，您必須依靠美國存託憑證的價格升值來獲得您的投資回報。

我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對美國存託憑證的投資作為未來股息收入的來源。

根據開曼羣島法律的某些要求，我們的董事會完全有權決定是否分配股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事建議的金額。根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果這會導致公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。即使我們的董事會決定宣佈和支付股息，未來股息的時間、金額和形式(如果有的話)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本需求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您在美國存託憑證的投資回報可能完全取決於美國存託憑證未來的任何價格升值。不能保證美國存託憑證會升值，甚至維持您購買美國存託憑證時的價格。你在美國存託憑證上的投資可能得不到回報，甚至可能失去你在美國存託憑證上的全部投資。

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目錄表

如果向您提供A類普通股是非法或不切實際的，您可能不會收到我們A類普通股的股息或其他分配，也可能不會收到任何價值。

在扣除費用和支出後，託管機構已同意向您支付其或託管人從A類普通股或其他美國存託憑證相關證券上收到的現金股息或其他分配。您將獲得與您的美國存託憑證所代表的A類普通股數量成比例的這些分配。但是，如果保管人認定向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不切實際的，則該保管人不承擔責任。例如，如果美國存託憑證的持有者包含根據1933年《證券法》需要登記的證券，但沒有根據適用的登記豁免進行適當登記或分配，則向美國存託憑證持有人進行分銷將是非法的。保管人還可以確定，通過郵寄分發某些財產是不可行的。此外，某些分發的價值可能低於郵寄它們的成本。在這些情況下，保管人可以決定不分配這種財產。我們沒有義務根據美國證券法登記任何美國存託憑證、A類普通股、權利或通過此類分配收到的其他證券。我們也沒有義務採取任何其他行動，允許向美國存託憑證持有人分配美國存託憑證、A類普通股、權利或其他任何東西。這意味着，如果我們向您提供A類普通股是非法或不切實際的，您可能無法收到我們對A類普通股的分發或其任何價值。這些限制可能會導致美國存託憑證的價值大幅下降。

由於無法參與配股，您的持股可能會被稀釋。

我們可以不時地向我們的股東分配權利，包括購買證券的權利。根據存款協議，託管機構不會將權利分配給美國存託憑證持有人，除非權利的分配和銷售以及與這些權利有關的證券的分配和銷售對所有美國存託憑證持有人豁免根據《證券法》進行登記，或者根據《證券法》的規定進行登記。保管人可以，但不是必須的，試圖將這些未分配的權利出售給第三方，並且可以允許權利失效。我們可能無法根據證券法建立註冊豁免，並且我們沒有義務就這些權利或標的證券提交註冊聲明，或努力使註冊聲明生效。因此，美國存託憑證持有人可能無法參與我們的供股，因此他們的持股可能會被稀釋。

您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。

我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。本公司的公司事務受本公司的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(經修訂)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們的董事採取行動的權利、我們的小股東的行動以及我們的董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，關於開曼羣島的公司，原告在試圖在美國的州或聯邦法院主張衍生品索賠時可能面臨特殊障礙，包括但不限於與管轄權和地位有關的障礙。

開曼羣島豁免公司的股東，如我們，根據開曼羣島法律，沒有一般權利查閲公司記錄(我們的組織章程大綱和章程細則、我們的抵押和抵押登記以及我們股東的特別決議除外)或獲取這些公司的股東名單的副本。根據我們目前的公司章程，我們的董事有權決定我們的公司記錄是否可以由我們的股東查閲，以及在什麼條件下可以查閲，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或就委託書競爭向其他股東徵集委託書。

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目錄表

由於上述原因，我們的公眾股東在面對管理層、我們的董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比他們作為在美國註冊的公司的公眾股東更難保護自己的利益。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行。

我們是一家開曼羣島豁免公司，我們幾乎所有的資產都位於美國以外。我們目前的業務是在大陸進行的，中國。此外，我們目前的董事和官員都是美國以外國家的國民和居民。這些人的幾乎所有資產都位於美國境外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律也可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

作為在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司，我們獲準在企業管治事宜上採用某些與納斯達克上市標準大相徑庭的母國慣例；與吾等全面遵守納斯達克上市標準相比，這些慣例對股東所享有的保障可能較少。

作為開曼羣島豁免在納斯達克資本市場上市的公司，我們受納斯達克上市標準的約束。然而，納斯達克的規則允許我們這樣的外國私人發行人遵循本國的公司治理做法。開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理做法可能與納斯達克上市標準有很大不同。由於我們依賴如上所述的母國實踐豁免，我們的股東獲得的保護可能少於適用於美國國內發行人的納斯達克上市標準。

我們是《納斯達克股票市場規則》所指的“受控公司”，因此可能依賴於豁免某些公司治理要求，從而為其他公司的股東提供保護。

我們是納斯達克股票市場規則所定義的“受控公司”，因為我們的創始人、董事會主席兼首席執行官羅衞東先生擁有我們總投票權的50%以上。根據該定義，只要我們仍然是一家受控公司，我們就被允許選擇依賴於，也可能依賴於某些豁免公司治理規則。因此，你將不會得到與受這些公司治理要求約束的公司的股東相同的保護。

我們很可能在截至2023年12月31日的納税年度被歸類為被動外國投資公司或PFIC，因為在截至2023年12月31日的納税年度，我們可能是被動外國投資公司，而且我們可能在本納税年度和未來納税年度被歸類為被動外國投資公司，這可能會導致美國聯邦所得税對我們ADS或A類普通股的美國持有者造成不利後果。

根據我們的資產價值，這在一定程度上是基於我們的美國存託憑證的市場價值，以及我們的資產和收入的性質，我們可以被歸類為被動外國投資公司，或PFIC，用於美國聯邦所得税。就美國聯邦所得税而言，非美國公司，如我公司，在任何課税年度，如果(I)該年度75%或以上的總收入由某些類型的“被動”收入構成，或(Ii)該年度其資產價值的50%或以上(通常根據季度平均值確定)或為產生被動收入而持有(“資產測試”)，將被歸類為美國聯邦所得税目的PFIC。儘管這方面的法律並不完全明確，但出於美國聯邦所得税的目的，我們將VIE視為由我們所有，因為我們控制着VIE的管理決策，並有權獲得與其相關的幾乎所有經濟利益，因此，我們將其運營結果整合到我們的綜合美國公認會計準則財務報表中。假設我們是美國聯邦所得税VIE的所有者，根據我們的收入和資產以及我們的美國存託憑證的市場價值，我們很可能在截至2023年12月31日的納税年度是PFIC，並且我們可能在本納税年度和隨後的納税年度是PFIC。此外，出於美國聯邦所得税的目的，我們擁有或被視為擁有的任何子公司在這樣的納税年度也可能是PFIC。

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目錄表

如果在任何課税年度，我們的美國持有人(如第10項附加信息-E.税務-美國聯邦所得税考慮事項)持有我們的美國存託憑證或A類普通股，則美國持有人可能要承擔某些不利的美國聯邦所得税後果。此外，如果我們在任何課税年度是美國股東持有我們的美國存託憑證或A類普通股的PFIC，我們通常會繼續被視為此類美國持有人的PFIC，即使我們不符合在下一年被歸類為PFIC的上述任何一項測試。見“附加信息-E.税收-美國聯邦所得税考慮-被動型外國投資公司規則”。

如果根據1940年《投資公司法》，我們被視為“投資公司”，可能會對美國存託憑證的價格產生不利影響，並可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們不打算根據1940年《投資公司法》第3(A)條或《投資公司法》註冊為“投資公司”。我們主要從事提供客户參與和營銷技術服務的業務。

根據《投資公司法》第3(A)(1)(C)條，如果一家公司從事或擬從事證券投資、再投資、擁有、持有或交易業務，並在非綜合基礎上擁有或擬收購價值超過其總資產(不包括政府證券和現金項目)價值40%的投資證券，則該公司被視為“投資公司”。因此，如果我們和/或我們的某些子公司被視為《投資公司法》意義上的投資公司，我們將不得不處置投資證券，以便不屬於投資公司的定義。此外，我們可能不得不放棄未來對公司權益的潛在收購，這些公司可能被視為投資公司法意義上的投資證券。未能避免被視為根據投資公司法被視為投資公司，加上我們作為外國私人發行人無法根據投資公司法註冊，可能會導致我們無法履行作為美國上市公司的報告義務，並導致我們被納斯達克摘牌，這將對美國存託憑證的流動性和價值產生重大不利影響。我們也無法通過在美國出售證券或在美國開展業務來籌集資金。此外，我們可能會因涉嫌違反美國證券法而受到美國證券交易委員會執法訴訟或據稱的集體訴訟。在任何此類執法行動或訴訟中為自己辯護將需要我們管理層的高度關注，並從我們現有的業務中轉移資源，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性和不利的影響。

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深圳和訊宏宇信息技術有限公司，或稱和訊華谷，成立於2012年5月。和訊花谷現任股東為羅衞東先生及陳光言先生，分別持有和訊花谷80%及20%股權。

2012年5月，UA Mobile Limited由羅衞東先生全資擁有的公司KK Mobile Limited在英屬維爾京羣島註冊成立。UA Mobile Limited於2012年6月在香港成立全資附屬公司KK Mobile Investment Limited。2014年4月，我們在開曼羣島註冊成立極光為我們的離岸控股公司，以方便融資和離岸上市。隨後，羅衞東先生將其持有的UA Mobile Limited的全部所有權轉讓給極光。2014年6月，KK移動投資有限公司在內地成立全資子公司中國信息諮詢(深圳)有限公司，簡稱深圳捷普。

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2014年8月5日，我們通過與和訊華谷及其股東簽訂了一系列合同安排，獲得了通過深圳JPush指導和訊華谷業務運營的能力。在本年報中，我們將深圳建普稱為我們的外商獨資企業，將和訊華谷及其子公司稱為VIE。吾等與VIE及其股東訂立的合約安排使吾等可(I)指導VIE的活動，以最大限度地影響VIE的經濟表現；(Ii)收取VIE的經濟利益並吸收可能對VIE產生重大影響的虧損；及(Iii)在內地法律允許的範圍內，擁有獨家認購選擇權，以購買VIE的全部或部分股權及資產。由於這些合同安排，我們是和訊華谷及其子公司的主要受益人，因此，和訊華谷及其子公司的財務業績已根據美國公認會計準則在我們的合併財務報表中綜合。然而，在指導VIE的業務運作方面，這些合同安排可能不如直接所有權有效。

2018年7月26日，代表我們A類普通股的美國存託憑證在納斯達克開始交易，交易代碼為JG。在扣除承銷佣金和折扣以及我們應付的發售費用後，我們從首次公開募股中籌集了約6800萬美元的淨收益。

於2022年3月，吾等透過VIE以現金總代價人民幣3,450萬元收購武漢森德雲的多數股權。SendCloud一直致力於為數以萬計的企業客户提供高效安全的電子郵件和短信發送服務，以及準確及時的相關數據報告。愛發信(湖北)雲有限公司，簡稱愛發信，是SendCloud的全資子公司。

2023年12月11日，我們實施了美國存托股份比率調整，將我們的普通股與美國存托股份的比率從代表2股A類普通股的3個美國存託憑證調整為代表40股A類普通股的3個美國存託憑證。

我們的主要執行辦公室位於廣東省深圳市南山區科基南十二路6號中國認證檢驗大廈14樓，郵編518057，郵編：人民Republic of China。我們這個地址的電話號碼是+86-755-8388-1462。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於開曼羣島開曼羣島大開曼Uland House郵編：KY1-1104的楓葉企業服務有限公司的辦公室。

美國證券交易委員會維護着一個互聯網站，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關在www.sec.gov上以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的其他信息。您也可以在我們的網站上找到信息Https://ir.jiguang.cn.本網站所載的資料並非本年報的一部分。

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我們的使命

我們的使命是通過利用移動大數據的力量來獲取可操作的見解和知識，從而提高企業和社會的生產力。

概述

我們是大陸領先的客户參與和營銷技術服務提供商中國。通過我們的開發者服務，我們可以訪問、聚合、清理、結構化和加密大量實時和匿名的設備級移動行為數據。我們利用人工智能(AI)和機器學習從這些數據中獲得可操作的見解和知識，使我們的客户能夠做出更好的商業決策。我們很自豪地獲得了2023年第六屆信息技術產業應用創新大會評選出的《2023年行業信息化應用領軍企業》、中國信息通信研究院授予的《優秀SDK產品案例》、深圳數據交易所授予的《2023年深圳數據交換品牌數據提供商》、第七屆GGCC全球遊戲合作大會授予的《2023年支持中國企業海外業務優質服務商金海獎(EngageLab)》、2023年中國網絡文明大會授予的《數據安全與個人信息保護創新實踐案例》、來自2022年中國行業數字年度公告牌的《2022年中國SAAS行業數字年度優秀服務商》，來自美通社的《2022年新傳播年度大獎-品牌洞察獎》。

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我們為內地的移動應用開發商中國提供全方位的服務。我們的開發者服務輕鬆集成所有類型的移動應用，提供開發者所需的應用內核心功能，包括推送通知、即時通訊、分析、分享和短信服務，或短信、一鍵驗證等JG Alliance下的服務。截至2023年12月31日，我們的服務已被媒體、娛樂、遊戲、金融服務、旅遊、電子商務和教育等各行各業的約742,000名移動應用開發商使用。我們是許多大型互聯網公司以及各個行業的許多領先品牌的首選合作伙伴。截至2021年12月31日，使用我們至少一項開發者服務或累計應用程序安裝的移動應用程序的數量從2021年12月31日的超過180.7萬個增加到2022年12月31日的超過187.1萬個，到2023年12月31日進一步增加到超過191.9萬個。

自我們成立至2023年12月31日，我們已經積累了超過735億個軟件開發工具包(SDK)的安裝數據，作為我們開發人員服務的一部分。我們只能訪問選定的匿名設備級數據，這些數據對於所提供的服務是必要的，也是相關的。一旦收集了原始的移動行為數據，我們的數據處理平臺就會以聚合和匿名的方式存儲、清理、結構化和加密Al支持的建模練習的數據。我們的開發者服務可以集成到同一設備上的多個應用程序中，這使我們能夠從不同和多個維度接收基於設備的數據，包括線上和線下。我們相信，我們的數據在數量、種類、速度和準確性上都有所不同。

人工智能和機器學習是我們用來從數據中獲得可操作和營銷有效見解以及開發和完善垂直應用程序的關鍵技術。利用這些建立在我們大量優質數據基礎上的技術，我們開發了各種解決方案，為許多不同領域的客户提供特定行業的可操作見解。我們的解決方案包括：

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我們從SAAS業務中運營和創造收入。我們已經建立了強大的技術基礎設施，以支持整個中國的SAAS業務的實時使用。我們的雲服務器位於全國各地的戰略位置，為中國的所有電信提供商提供高質量和高成本效益的服務。這一廣泛而精心設計的服務器網絡使我們能夠為客户提供實時訪問和使用我們的軟件即服務(SAAS)產品，具有極高的穩定性、極高的速度和高可靠性。

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