美國 州
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

表格 6-K

外國私人發行人的報告
根據第 13a-16 條或 15d-16
1934 年的《證券交易法》

2004 年 3 月 17 日

LVMH 茉莉 軒尼詩路易威登
（將註冊人的 姓名翻譯成英文）

22，法國巴黎 蒙田大道 75008 號
（主要行政辦公室地址）

（用勾號 標記註冊人是否在 20-F 表格或 40-F 表格的 封面下提交或將要提交年度報告。）

（根據1934年《證券交易法》第12g3-2 (b) 條，用勾號 標記表明註冊人通過提供本表格中包含的信息 是否也因此向委員會 提供了信息。）

（如果 標記為 “是”，請在下方註明在 與規則 12g3-2 相關的註冊人分配的文件號：82-。）

索引

簽名

根據 1934 年《證券交易法》的要求，註冊人 已正式安排下列簽署人代表其簽署本報告， 因此獲得正式授權。

日期：2004 年 3 月 17 日

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I.A. # 4

LVMH 新聞稿

2004 年 3 月 3 日

2003 年對於 LVMH 來説太棒了
營業收入：+ 9%
淨收入：+ 30%

2004 年的新增長目標

世界領先的奢侈品集團路威登悦來軒尼詩路易威登2003年的營業收入增長了9％，達到21.82億歐元，銷售額為120億歐元。除鐘錶和珠寶外，所有行業都為 的利潤增長做出了貢獻。考慮到2003年的困難環境和2002年的強勁增長，這種表現尤其值得注意。

2003年下半年，銷售額和營業收入加速增長，與2002年同期一樣，增長了兩位數。

商譽攤銷前的淨收入首次突破了10億歐元的門檻，比2002年增長了25％。除了營業收入的 之外，這種改善主要是由於進一步減免債務導致的財務支出降低 。淨收入增長了30％。

2003 年的亮點包括：

• 主要品牌的持續有機增長，尤其是路易威登、Moèt & Chandon、軒尼詩和克里斯蒂安·迪奧，
  
• 集團所有業務的市場份額增長，
  
• 營業利潤率為18％，與2002年相比增長了兩個百分點，
  
• 路易威登創紀錄的利潤率和所有市場的出色表現，尤其是在美國，該品牌今年的美元銷售額增長了38％，
  
• 由於DFS的管理效率以及美國絲芙蘭的強勁改善，選擇性零售的營業收入大幅增長，
  
• 運營現金流增長28％，全年增長至19億歐元，
  
• 通過進一步減少債務和淨資產負債*來加強財務結構，年底債務和淨資產負債率低於60％。

* 扣除布伊格和路威登集團庫存股的市值

**有機增長：具有可比的結構和匯率

按業務組劃分的營業收入的演變：

葡萄酒和烈酒：領先品牌的良好表現

儘管受到貨幣波動的負面影響，但葡萄酒和烈酒業務集團的營業收入在2003年增長了6％。香檳品牌Moèt & Chandon、Dom Perignon和Veuve Clicquot在英國和日本的表現尤其出色。在美國，凱歌和克魯格取得了長足的進步。軒尼詩在美國繼續保持強勁增長，該品牌鞏固了其市場領導地位；在中國和臺灣也取得了出色的表現 。

全球多個地區的持續銷售，以及良好的成本控制，尤其是分銷方面的成本控制，是業績改善的主要驅動力。該集團堅定的定價政策和有效的套期保值有助於限制貨幣波動對營業收入的影響。

為了將資源集中在其領先品牌上，該集團出售了Hine和Canard-Duchène等非戰略資產。

時裝和皮革製品：路易威登又創紀錄的一年

儘管面臨以美元疲軟和嚴重急性呼吸系統綜合徵疫情為標誌的困難局面，但時裝和皮革製品業務集團的營業收入仍有所增加。營業利潤率上升至32％，超過了2002年的水平。路易威登在 2003 年取得了非凡的表現。得益於其產品的吸引力和質量以及充滿活力的創新計劃，路易威登將營業利潤率保持在創紀錄的水平，這在奢侈品 領域是獨一無二的。

世界最大的路易威登門店於二月份在紐約開業，這證實了該品牌在美國客户中的巨大成功，也標誌着路易威登150的開始^第四週年慶典。全新軟行李系列 Damier Géant 作為全球獨家專賣店在這家美國全球商店推出，已經取得了巨大成功。全系列珠寶 將於 2004 年下半年推出。

該業務集團繼續投資於未來的增長動力：席琳正在確認其新的動態趨勢；芬迪正在通過新的營銷活動和加強零售網絡來追求其戰略重新定位， 需要大量投資。馬克·雅各布斯、埃米利奧·普奇和伯魯蒂繼續改善他們的表現和成績。唐娜·卡蘭有了新的管理團隊。

香水和化粧品：創新的成功

香水和化粧品業務集團的營業收入增長了11％。香水克里斯蒂安·迪奧在競爭激烈的環境中繼續保持高盈利能力。得益於 Dior Addict和Capture的成功，彩粧和護膚領域的創新以及Jadore香水的持續開發維持了該品牌的活力。嬌蘭推出了一款新香水

女性專用，Linstan de Guerlain，這是本年度最成功的作品之一。2003 年其他產品的成功推出，包括 Givenchys Very Iressible 和 Parfums Kenzos Kenzos Kenzo Air，也為 香水和化粧品的強勁表現做出了貢獻。

美國化粧品公司Benefit以兩位數的銷售增長展示了其非常有利可圖的發展。

鐘錶和珠寶：復興的確認

鐘錶珠寶業務集團自夏季以來在競爭激烈的手錶市場中恢復了增長。營業收入的演變受到品牌重新定位戰略和重組工作 以及持續的創新和營銷政策的強烈影響。不利的貨幣波動也起到了很大的作用。這些品牌應在 2004 年從其創新努力和生產率提高中受益。通過維持以高度互補的品牌組合為基礎的發展戰略，該業務組的業績將在2004年大幅改善。

選擇性零售：業績強勁增長

儘管經濟環境非常艱難，但DFS在2003年還是報告了積極的業績。正在進行的嚴格的成本削減計劃和特許權的重新談判幫助抵消了 年度銷售額的下降。

絲芙蘭提高了其在歐洲和美國的運營盈利能力。特別是在法國，新的會員卡深受客户歡迎。門店網絡已擴展 到俄羅斯，並在波蘭這兩個具有巨大潛力的市場得到加強。在美國，絲芙蘭繼續實現同類門店銷售額約20％的增長，首次實現盈利，並在2003年實現現金流為正。

2004 年展望：營業收入進一步切實增長的目標

2004年前兩個月的銷售額證實了自去年夏天以來的增長趨勢。在此期間，該集團實現了7％的有機銷售增長。路易威登繼續實現兩位數的有機銷售增長。 在美國和亞洲的需求仍然特別強勁，旅遊業的回升是顯而易見的。

在 2003 年表現出色之後，LVMH 已為 2004 年做好了充分的準備。

LVMH將在2004年繼續其專注於內部增長和領先品牌發展的戰略。與2003年一樣，該集團的目標是提高盈利能力，並專注於現金流。

LVMH為自己設定了在2004年切實增加營業收入的目標。

其活動的地域平衡、品牌的實力和互補性，以及團隊的傑出人才，將使集團獲得市場份額並進一步加強其在全球 奢侈品市場的領先地位。

股息增加6％

在2004年5月13日的年度股東大會上，LVMH將提議派發每股0.85歐元的股息，增長6％。2003年12月4日派發了每股0.22歐元的中期股息。0.63歐元的餘額將於2004年5月19日支付。