0001495584第一手科技價值基金真的--12-31財年20232,6293,2350.0010.001100,000,000100,000,0008.82016年6月10日2016年6月10日2016年11月07日333.2102022年12月29日102022年12月29日2015年9月18日2017年8月7日2019年2月1日2019年8月7日2020年2月12日2018年7月9日2018年9月4日2019年2月01日2017年8月07日2017年9月28日7.0152019年10月11日152021年10月22日152019年10月29日152021年10月6日500,000500,0001,577152021年11月12日500,000152021年11月29日500,000152018年12月31日10,961,129152020年2月27日1,000,000152022年2月28日200,000152020年3月25日500,000152022年3月30日150,000150,000152021年4月20日1,000,000152022年4月6日350,000152020年5月8日400,000152021年6月10日500,000152022年6月10日700,000152019年7月12日1,300,000152021年7月16日500,000500,000152020年7月31日152020年8月28日152021年9月22日2013年7月12日82017年2月10日82014年2月28日7.9102019年3月11日0.02018年7月3日306.52016年11月14日2022年10月3日23.82011年4月18日2019年6月7日122023年1月10日122020年10月13日122021年10月20日122022年10月21日122021年10月5日122020年11月11日122022年11月14日122021年11月23日122020年11月24日122020年12月11日122020年12月23日122021年12月28日122021年12月9日122021年12月23日122022年12月9日122022年3月11日122022年4月12日122022年4月14日122022年5月10日122021年5月18日122022年5月26日122022年6月10日122021年6月22日122022年6月28日122019年6月7日122022年7月13日122021年7月26日122022年7月28日122020年8月12日122022年8月12日122021年8月19日122022年9月10日122021年9月22日182023年8月25日2019年6月7日2020年7月20日5.8133,967,669693.0593.0100.02.92016年6月10日2016年6月10日2016年11月07日25.852022年12月29日1,200,000102022年12月29日5,359,7912015年9月18日2017年8月7日2019年2月01日2019年8月7日2020年2月12日2018年7月9日2018年9月04日2019年2月01日2017年8月07日2017年9月28日55.9152018年12月31日10,961,129152019年7月12日1,300,000152019年10月11日500,000152019年10月29日500,000152020年2月27日1,000,000152020年3月25日500,000152020年5月8日400,000152020年7月31日500,000152020年8月08日750,000152021年4月20日1,000,000152021年6月10日500,000152021年7月16日500,000152021年9月22日500,000152021年10月06日500,000152021年10月22日1,000,000152021年11月12日500,000152021年11月29日500,000152022年2月28日200,000152022年3月30日150,000152022年4月6日350,000152022年6月06日700,0002013年7月12日26,856,18782014年2月28日3,000,00082017年2月10日2,000,0000.3102019年3月11日100,0000.02018年7月03日869,79211.52016年11月14日2022年10月2日39,774,8892.42011年4月18日5,704,4802011年4月18日82,9142011年4月18日850,8302011年4月18日921,8922011年4月18日37,9822011年4月18日912,4532016年3月10日48,370,7932016年3月10日837,9421.12011年4月18日1,500,00029.02013年4月11日2019年5月06日69,102122019年6月07日4,929,015122020年8月12日750,000122020年9月10日900,000122020年10月13日1,050,000122020年11月11日400,000122020年11月24日375,000122020年12月11日400,000122020年12月23日2,000,000122021年2月23日1,400,000122021年4月12日1,200,000122021年5月18日1,000,000122021年6月22日1,000,000122021年7月26日1,000,000122021年8月19日1,000,000122021年9月22日300,000122021年10月5日700,000122021年10月20日1,000,000122021年11月23日1,000,000122021年12月28日1,000,000122022年2月23日200,000122022年3月11日185,000122022年4月14日65,000122022年5月10日250,000122022年5月26日250,000122022年6月10日250,000122022年6月28日250,000122022年7月13日250,000122022年7月28日250,000250,000122022年8月12日250,000250,000122022年10月21日135,000135,000122022年11月14日165,000165,000122022年12月09日125,000125,0002020年7月20日60,733,69317,355,8872019年6月07日609,75602.2142,790,010131.131.1100.030,609,5917.214.113.123.102.84———8.029.917.214.113.1211.1212.757.214.113.123.102.808.1320.962.940.643.93————0.338.1320.962.940.643.601151613182011年4月18日3332.5613,6500.44.20.00.10.10.27.98.90.90.217.1002024年12月31日2025年12月31日2027年12月31日2028年12月31日02016年4月26日2016年9月30日2017年11月10日2018年8月31日23.27024,46720錯誤錯誤錯誤錯誤每股業績是根據每個期間的加權平均流通股計算的。比率計算的遞延税項利益估計只根據淨投資收益(虧損)計算。受控投資。主要風險敞口是股票風險。截至2022年12月31日，該基金使用了各種方法來制定公平的市場估計。遞延税項費用估計數來自淨投資收益(虧損)、已實現和未實現收益(虧損)。包括主要風險敞口為股權合約的權證。在票據有效期內產生利息，並在到期前不支付的證券。2022年進行了利息調整。見財務報表附註2。公允價值3級證券。(淨資產的117%)。非創收證券。CDI：國際象棋存託利益按平均流通股計算。截至2022年12月31日持有的3級工具的未實現升值(折舊)淨變化為30,670,079美元。富達投資貨幣市場投資組合主要投資於美國國債。包括富達投資貨幣市場國債投資組合-I類，主要投資於美國國債。截至12月31日和12月31日的收益率分別為4.13%和0.01%。有關更多信息，請訪問https://fundresearch.fidelity.com/mutual-funds/summary/316175504。投入的增加將導致證券的估值增加；投入的減少將導致證券的估值下降。受限的安全措施。公允價值由本公司董事會或在其指示下釐定(見附註3)。截至2023年12月31日，我們持有4,797,872美元(或淨資產的380.7%)的受限證券(見附註2)。關聯發行人。富達投資貨幣市場國債投資組合主要投資於美國國債。資產衍生品包括權證。公允價值3級證券。(淨資產的380.7%)。受限的安全措施。公允價值由本公司董事會或在其指示下確定(見附註3)。截至2022年12月31日，我們持有35,929,005美元(或淨資產的117.4%)的受限證券(見附註2)。金額包括獎勵費。截至2019年12月31日止年度，獎勵費用與平均淨資產的比率為(5.64)%遞延税項支出和税收優惠是以平均淨資產為基礎的。受控投資公司。如重新列述，以反映刪除括號，以適當地將比率作為遞延税項支出列報。其利息應計至到期的證券，然而，根據2023年12月31日的估值，在截至2023年12月31日的年度內沒有應計利息。5.234.135.234.130.081.00.95550503.843.8422.722.72.12.1005550503.843.844.014.011.21.51.45.77.66.70.71.00.95550503.993.9922.722.75.25.25560603.993.995550503.993.990.022.70.010102.63.53.25550503.993.9912.512.55555553.993.990.024.30.02.22.52.3200014955842023-01-012023-12-31ISO 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目錄表

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

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表格10-K/A

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(標記一)

☒	根據《證券條例》第13或15(D)條提交的年報1934年《交換法》

 

截至本財政年度止2023年12月31日
或

☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

 

自2010年起的過渡期            至            

委託文件編號：814-00830

 

第一手科技價值基金

(註冊人的確切姓名載於其章程)

---

 

馬裏蘭州 (述明或其他司法管轄權 公司或組織)

27-3008946 (税務局僱主 識別號碼)

 

150 Almaden Boulevard，Suite 1250
聖何塞, 加利福尼亞95113
(主要執行機構的地址和郵政編碼)

 

(408) 886-7096
(註冊人’S電話號碼，包括區號)

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根據該法第12(B)條登記的證券：

 

每個班級的標題	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.001美元	這個納斯達克全球市場

 

根據該法第12(G)條登記的證券：
無

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用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則所定義的知名經驗豐富的發行人。**☐ 是**☒不是

 

如果註冊人不需要根據該法案第13或15(D)條提交報告，請用複選標記表示。☐表示同意，☒表示同意不是

 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。-☒是 否

 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交的每一份互動數據文件。-☒是 否

 

根據S-K條例第405項披露違法者的信息是否未包含在本文中，據註冊人所知，也不會包含在通過引用併入本表格10-K第三部分或本表格10-K的任何修正中的最終委託書或信息聲明中。☐

 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

 

大型加速文件服務器☐	加速的文件服務器☐	非加速文件服務器 ☒	規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐

 

 

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目錄

 

如果是新興增長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

 

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

 

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

 

複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。-☐

 

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐是，但☒不是。

 

截至2023年12月31日，註冊人的非關聯公司持有的普通股總市值約為$1百萬美元(根據場外市場集團報告的普通股在2023年12月31日的收盤價每股0.30美元計算。

 

截至2024年3月1日，第一手科技價值基金擁有6,893,056普通股，每股面值0.001美元，已發行。

 

以引用方式併入的文件

 

註冊人為將於2023年召開的股東年會而準備的最終委託書的部分內容通過引用併入本表格10-K的第III部分。

 

 

 

説明性説明： 我們修改本文件僅為更正簽名頁和展品頁上的日期。

 

 

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目錄

    

真的

 

 

 

目錄

 

第一部分
項目1.業務	2
第1A項。風險因素	16
項目1B。未解決的員工意見	22
項目1C. C網絡安全	23
項目2.財產	24
項目3.法律訴訟	24
項目4.礦山安全信息披露	24
第II部
項目5.註冊人的市場’普通股、相關股東事項及發行人購買權益證券	24
項目6.選定的財務數據	25
項目7.管理’S關於財務狀況和經營成果的討論與分析	28
項目7A.關於市場風險的定量和定性披露	38
項目8.財務報表和補充數據	41
項目9.會計和財務披露方面的變化和分歧	91
第9A項。控制和程序	91
項目9 B.其他信息	92
第三部分
項目10.董事、行政人員和企業管治	92
項目11.高管薪酬	92
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項	92
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性	93
項目14.首席會計師費用和服務	93
第IV部
項目15.附件、財務報表附表	93

 

1

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目錄

      

 

第一部分

 

第1項1.

業務

 

前瞻性陳述

 

本報告及我們可能作出的其他聲明可能包含與未來事件或我們未來業績或財務狀況有關的前瞻性聲明。我們使用諸如“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“將”、“可能”、“繼續”、“尋求”、“可能”、“打算”等詞語來識別前瞻性陳述。本年報表格10—K所載前瞻性陳述涉及風險和不確定性，包括以下方面的前瞻性陳述：

 

●

我們未來的經營業績，

●

我們的業務前景和我們潛在的投資組合公司的前景，

●

我們預期進行的投資的影響，

●

我們的合同安排和與第三方的關係，

●

我們未來的成功依賴於總體經濟及其對我們投資的行業的影響，

●

我們未來投資組合公司實現目標的能力，

●

我們預期的融資和投資，

●

我們的現金資源和營運資本是否充足，以及

●

來自我們未來投資組合公司運營的現金流的時間(如果有的話)。

 

由於任何原因，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果大不相同，包括“風險因素”和本年度報告10-K表中其他部分列出的因素。此外，可能對我們的實際業績產生重大影響的幾個因素包括：我們投資的投資組合公司實現其目標的能力；我們尋找有利的私人投資的能力；證券市場的變化，特別是科技公司市場的變化，包括那些可能處於初創階段或微型市值的公司；我們對整體經濟未來成功的依賴及其對我們投資行業的影響；以及在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的定期報告中討論的其他因素。

 

不可預測或未知的因素也可能對我們產生實質性的不利影響。由於我們的實際結果、業績或成就可能與這些前瞻性陳述中表達或暗示的內容大不相同，我們不能保證前瞻性陳述中預期的任何事件將會發生，或者如果發生了，它們將對我們的運營結果和財務狀況產生什麼影響。本年度報告中以Form 10-K格式包含的所有前瞻性陳述均受上述警告性聲明的明確限制。告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本文發佈之日的情況。我們不承擔任何義務來更新、修改或澄清這些前瞻性陳述或本Form 10-K年度報告中包含的風險因素，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非聯邦證券法可能要求這樣做。儘管我們沒有義務修改或更新任何前瞻性聲明，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，但我們建議您參考我們可能直接向您做出的任何其他披露，或我們未來可能提交給美國證券交易委員會的報告。

 

一般信息

 

Firsthand Technology Value Fund，Inc.(“我們”、“公司”、“基金”或“SVVC”)是一家外部管理、封閉式、非多元化管理的投資公司，以馬裏蘭州公司的形式組建，已根據1940年修訂的“投資公司法”(“1940法案”)被視為商業發展公司(“BDC”)。因此，我們必須遵守某些監管要求。例如，我們通常必須將至少70%的總資產投資於“合格資產”，包括美國私人或微型上市公司的證券、現金、現金等價物、美國政府證券和RIC的高質量債務投資，出於税收目的，將作為C類公司徵税。Firsthand Capital Management，Inc.(“投資顧問”、“顧問”或“FCM”)擔任我們的投資顧問，並管理日常的投資過程。

 

2

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目錄

 

我們於二零一零年四月根據馬裏蘭州一般公司法註冊成立，並透過重組(“重組”)將Firsthand Technology Value Fund(“TVF”)、一隻開放式互惠基金及一系列第一手基金(該等基金為特拉華州法定信託基金)納入我們，從而獲得我們最初的證券組合。重組於2011年4月15日完成，我們於2011年4月18日開始運營。

 

我們的投資目標是尋求資本的長期增長，主要是通過從我們的股權和與股權相關的投資中尋求資本收益。不能保證我們會實現我們的投資目標。在正常情況下，我們至少將總資產的80%投資於科技公司。我們認為技術公司是指至少50%的收入來自信息技術部門和“清潔技術”部門的產品和/或服務的公司。信息技術公司包括但不限於專注於計算機硬件、軟件、電信、網絡、互聯網和消費電子產品的公司。雖然清潔技術沒有標準的定義，但它通常被認為包括旨在利用可再生能源和材料、消除排放和廢物以及減少自然資源使用的商品和服務。此外，在正常情況下，我們至少有70%的資產投資於市值低於2.5億美元的私人持股公司和上市公司。我們的投資組合主要由技術和清潔技術公司的股權和股權衍生品證券(如上所定義)組成。這些投資一般由100萬元至1,000萬元不等，但投資規模會因資本基礎的大小而有所不同。我們通過對私人公司的直接投資、與出售股票的股東的談判以及有組織的私人證券二級市場來獲得投資。

 

雖然我們的主要關注點是投資流動性不佳的私人科技和清潔技術公司，但我們也可能投資於微型市值的上市公司。此外，我們可能會將高達30%的投資組合投資於不構成上述私人公司和微型上市公司的機會主義投資。這些其他投資可能包括對交易活躍的上市公司證券的投資。這些其他投資還可能包括對高收益債券、不良債務或交易活躍的上市公司的證券的投資，以及位於美國以外的公司的證券。我們的投資活動由FCM管理。

 

無論是我們的投資，還是對我們的投資，都不是為了構成一個平衡的投資計劃。我們希望在我們的投資方式中追求風險，而不是規避風險。不能保證我們的投資目標一定會實現。

 

我們將很大一部分資產投資於我們認為是私人風險資本股權投資的證券。這些私人風險資本股權投資通常不支付利息或股息，通常受到轉售的法律或合同限制，這可能會對此類證券的流動性和可銷售性產生不利影響。我們希望進行投機性的風險投資，市場流動性有限，投資損失的風險比投機性較小的投資更大。我們不受適用於受監管投資公司(“RIC”)的多元化要求的限制，這意味着我們可以將所有資產只投資於少數幾項投資。

 

在繼續符合適用於BDC的合規測試的情況下，我們可以投資的證券或其他資產的類型沒有限制。投資可能包括以下內容：

 

●

風險資本投資，不論是公司、合夥企業或其他形式，包括髮展階段或初創實體；

●

股權、與股權相關的證券(包括期權和認股權證)，以及來自私人或公共發行人的具有股權特徵的債務；

●

所有類型的債務義務在擔保或信貸支持、從屬地位、購買價格、利息支付和到期日方面具有不同的條款；

 

3

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目錄

 

●

外國證券；

●

知識產權或專利或技術研發或產品開發，可能導致專利或其他可銷售的技術；

●

雜項投資。

 

下表提供了截至2023年12月31日的投資概要。

 

投資	業務描述		公允價值1
EQX Capital，Inc.	設備租賃		$	110,227
富達投資貨幣市場財資組合—第I類 2	投資公司			73,502
赫拉系統公司	航空航天			4,200,000
IntraOp Medical Corp.	醫療器械			87,713
Kyma，Inc.	先進材料			100,000
Lyncean Technologies，Inc.	半導體設備			0
Revasum，Inc.2	半導體設備			3,862,405
UCT塗料公司	先進材料			299,932
萊特斯皮德公司	汽車			0

 

1	我們私人公司所持股份的公允價值是由我們的董事會(“衝浪板”或“董事會”)2023年12月31日。對於上市公司，這個數字代表我們證券在2023年12月31日的市值，減去由於證券轉售限制而造成的任何折扣。

2

上市公司。

 

投資和戰略

 

以下是我們可能投資的資產類型、我們可能使用的投資策略以及與我們的投資和策略相關的風險的摘要描述。

 

風險投資

我們將風險資本定義為提供給私人持股的初創公司和具有非凡增長潛力的私人持股和上市的小企業的資金和資源。這些業務可以分階段進行，從營收前到產生正現金流。我們的大多數長期風險投資都投資於資本稀缺、未經證實的、專注於將高風險技術商業化的小公司。這些企業也往往缺乏管理深度，運營歷史有限或沒有，而且沒有實現盈利。由於這些投資的投機性，這些證券的損失風險比傳統投資證券大得多。我們的一些風險投資永遠不會實現其潛力，有些將是無利可圖的，或者導致我們的投資完全損失。

 

我們通過對私人公司的直接投資、與出售股票的股東的談判以及有組織的私人證券二級市場來獲得投資。我們目前的重點是投資於後期的私人公司，特別是那些有可能通過首次公開募股(IPO)或收購的方式在短期內變現的公司。

 

在我們的風險投資方面，我們可以參與為我們的投資組合公司提供各種服務，包括：

 

●

招聘管理，

●

制定經營戰略，

●

制定知識產權戰略，

●

協助進行財務規劃，

 

4

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目錄

 

●

在最初的啟動階段提供管理，以及

●

確立企業目標。

 

我們可以幫助這些公司從其他潛在投資者那裏籌集額外的資本，並可能使我們自己的投資排在其他投資者的投資之後。我們通常認為有必要或適當地提供我們自己的額外資本。我們可以將這些公司介紹給潛在的合資夥伴、供應商和客户。此外，我們還可以協助與投資銀行家和其他專業人士建立關係。我們也可能協助進行合併和收購(“併購”)。我們目前沒有從這些公司獲得任何用於執行上述任何服務的收入。

 

我們可以通過我們的一名或多名高級管理人員或董事(他們也可能是投資組合公司的高級管理人員)控制、代表投資組合公司的董事會或在董事會擁有觀察員權利。我們對在董事會或投資組合公司任職的高級管理人員和董事進行賠償，這將使我們面臨額外的風險。特別是在投資的早期階段，在極少數情況下，我們可能實際上是在進行投資組合公司的運營。我們的目標是幫助每家公司建立自己的獨立資本、管理和董事會。隨着一家由風險資本支持的公司從發展階段走出來，擁有更多的管理深度和經驗，我們預計我們在投資組合公司運營中的作用將會減弱。

 

具有股權特徵的股權、與股權相關的證券和債務

我們可以投資於股權、與股權相關的證券和具有股權特徵的債務。這些證券包括普通股、優先股、可轉換為普通股或優先股的債務工具、有限合夥權益、其他實益所有權權益和認股權證、期權或其他權利，以獲得上述任何一項。

 

我們可能會投資於運營歷史上沒有盈利或微利、淨值為負、或涉及破產或重組程序的公司。這些投資將涉及管理層認為有潛力的企業，通過注入額外的資本和管理援助。此外，我們可以進行與收購或剝離公司或公司部門有關的投資。與傳統投資證券相比，這類證券的損失風險要大得多。

 

認股權證、期權和可轉換或可交換證券通常賦予投資者在指定期間或指定日期以指定價格收購發行人的指定股權證券的權利。認股權證和期權的價值相對於標的證券的價值和認股權證或期權的剩餘壽命波動，而可轉換或可交換證券的價值相對於沒有轉換或交換功能的證券的內在價值和轉換或交換功能的價值(與權證或期權類似)波動。當我們投資這些證券時，我們會招致期權功能到期一文不值的風險，從而消除或減少我們投資的價值。

 

我們目前投資組合公司的大部分投資都投資於私人公司的股權證券。對私人公司股權證券的投資往往涉及在銷售方面受到限制的證券，如果沒有根據修訂後的1933年《證券法》或根據這些登記的具體豁免，不能在公開市場上出售這些證券。與有價證券相比，出售的機會更加有限，儘管這些投資可能會以更有利的價格購買，並可能提供有吸引力的投資機會。即使我們的一家投資組合公司完成了IPO，我們通常也會受到180天的鎖定協議的約束，在我們可以自由出售之前，股價可能會大幅下跌。

 

我們也可以投資於任何性質的上市證券，包括管理層認為具有長期增長潛力的相對較小的新興成長型公司。這些投資可以通過公開市場交易或通過對公共股權的私人投資(“管道交易”)。在PIPE交易中購買的證券通常受180天的鎖定協議限制，或者作為6個月內不能自由獲得的未註冊證券發行。

 

5

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目錄

 

即使我們擁有註冊權，可以使我們在私人持股和上市公司的投資更具市場價值，但從決定出售或註冊待售證券到我們能夠出售證券之間，可能會有相當長的一段時間。在出售時可獲得的價格可能會受到市場狀況或在其間影響發行人的負面條件的不利影響。我們可能會選擇在以前的受限證券可以自由流通後持有它們，要麼是因為它們的流動性相對較差，要麼是因為我們認為它們可能會升值，在此期間它們可能會貶值，作為未經經驗的證券，它們的波動性特別大。如果我們需要資金用於投資或營運資本，我們可能需要在不利的時間或價格出售有價證券。

 

債務義務

我們可能會持有債務證券，包括私人持股和交易稀少的上市公司，作為收入和儲備，等待更多的投機性投資。債務義務可能包括美國政府和機構證券、商業票據、銀行承兑匯票、應收賬款或其他基於資產的融資、票據、債券、債券或任何性質的其他債務義務以及與這些證券相關的回購協議。這些債務在以下方面可能有不同的條款：擔保或信貸支持；從屬地位；購買價格；利息支付；以及來自世界任何地方的任何類型的私人、公共或政府發行人的到期日。我們可以投資於運營歷史不盈利或微利、淨資產為負、參與破產或重組程序、或處於初創或發展階段實體的公司的債務。此外，我們可以通過發行或接受債務義務參與公司或公司部門的收購或剝離。截至2023年12月31日，我們投資組合中持有的債務包括可轉換橋接票據和定期票據。可轉換過橋票據通常不會產生現金支付給我們，也不是為了這個目的而持有。我們持有的可轉換過橋票據及其應計利息是為了在未來日期可能轉換為股權而持有。我們持有的定期票據是創收的。

 

我們對債務債券的投資可能具有不同的質量，包括市場流動性有限的無評級、無擔保、高度投機性的債務投資。對低評級和非評級證券的投資，通常被稱為“垃圾債券”，包括我們的風險債務投資，都面臨着特殊的風險，包括更大的本金損失和不支付利息的風險。一般來説，評級較低的證券比評級較高的證券具有更高的回報潛力，但涉及更大的價格波動性和更大的收入和本金損失風險，包括這些證券的發行人違約或破產的可能性。評級較低的證券和可比的非評級證券可能會有很大的不確定性或對不利條件的重大風險敞口，並且主要是關於發行人根據債務條款支付利息和償還本金的能力的投機性。較低評級證券發行人的不利條件和不確定因素的出現，可能會降低我們持有的較低評級證券的價值，從而對我們的股票價值產生相應的影響。

 

與評級較高的證券交易市場相比，評級較低的證券或可比的非評級證券的交易市場通常更為有限。這些證券的市場有限，可能會限制我們獲得準確的市場報價，以便對評級較低或未評級的證券進行估值和計算資產淨值，或以其公允價值出售證券。任何經濟低迷都可能對發行人較低評級證券償還本金和支付利息的能力產生不利影響。與評級較高的證券相比，評級較低和未評級的證券的市值對個別公司的發展和經濟狀況的變化往往更敏感。此外，評級較低的證券和可比的非評級證券通常存在較高程度的信用風險。較低評級證券和可比非評級證券的發行人往往槓桿率較高，可能沒有更傳統的融資方法可供選擇，因此它們在經濟低迷或利率持續上升期間償還債務的能力可能會受到損害。這些發行人因違約而蒙受損失的風險明顯較大，因為評級較低的證券和可比的非評級證券通常是無抵押的，往往從屬於優先償還債務。我們可能會產生額外的費用，如果我們被要求在我們的投資組合所持資產的本金或利息支付違約時尋求追回。

 

6

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目錄

 

沒有股權參與的債務證券投資的市場價值通常反映了購買時類似質量和類型的證券的普遍可用收益率。當利率下降時，已經以較高收益率投資的債務投資組合的市值預計會上升，如果這些證券得到保護，不會提前贖回。同樣，當利率上升時，已經以較低收益率投資的債務組合的市場價值預計會下降。信用質量的惡化通常也會導致證券的市場價值下降，而信用質量的改善通常會導致價值的增加。

 

外國證券

我們可以投資於發行人的證券，這些發行人的主要業務是在美國境外進行的，其收益和證券是以外幣表示的。為了保持我們作為BDC的地位，我們對不符合條件的資產的投資，包括在美國以外成立的公司的證券，將被限制在我們資產的30%。

 

與美國發行人證券的其他可比投資相比，外國發行人證券的貨幣兑換風險是一個重大變量。對我們來説，這些投資的價值將隨着它們與美元計價的貨幣的關係以及信用風險、利率和發行人表現等內在價值要素而變化。對外國證券的投資還涉及與經濟和政治發展有關的風險，包括國有化、資產沒收、貨幣凍結和當地經濟衰退。與可比的美國發行人相比，許多外國發行人的證券流動性較差，波動性更大。我們外國證券的利息、股息收入和資本利得可能需要繳納預扣税和其他我們可能無法追回的税款。我們可能尋求通過使用期貨、期權和遠期貨幣買賣來對衝我們在外國證券投資的全部或部分貨幣風險。

 

知識產權

我們認為，組織可以在技術轉讓方面發揮作用。開發知識產權併為其申請專利的科學家和機構意識到，他們的發明需要創業商業化並獲得回報。我們的投資形式可以是：

 

●

為技術開發中的研究和開發提供資金，

●

獲得知識產權或專利的許可權，

●

獲取知識產權或專利，或

●

組建和資助公司或合資企業，以進一步實現知識產權的商業化。

 

我們在知識產權或其開發方面的投資收入可以採取參與許可或使用費收入、手續費收入或某種其他形式的報酬的形式。對發展性知識產權的投資涉及可能導致我們全部投資損失的高度風險，以及其他風險，包括投資估值的不確定性和清算投資的潛在困難。此外，知識產權投資通常需要投資者的耐心，因為投資回報可能只有在很長一段時間後或在較長時期內才能實現。在技術商業化的某個時候，我們的投資可能會轉化為開發階段或初創公司的證券所有權，如上文“風險資本投資”中所討論的那樣。

 

股份回購

 

我們的股東沒有權利強迫我們贖回我們的股票。然而，我們可以不時購買普通股的流通股，但須得到董事會的批准，並符合適用的公司法和證券法。董事會可在認為最符合我們股東利益的情況下，不時授權公開市場購買或私下協商的交易。只有在通過新聞稿或其他方式通知股東後，才會進行公開購買。董事會可能會也可能不會決定購買我們的普通股。

 

7

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目錄

 

我們回購普通股將減少我們的總資產，因此可能會提高我們的費用比率。在受到我們的投資限制的情況下，我們可以借入資金，根據任何收購要約，在公開市場回購我們的普通股。為股票回購交易提供資金的任何借款的利息將減少我們的淨資產。如果由於市場波動或其他原因，我們的資產價值低於1940年法案所要求的承保範圍要求，我們可能不得不在必要的程度上減少我們的借款債務，以滿足這一要求。為了實現減持，我們可能會被要求在不合時宜的時候出售投資組合證券，因為這樣做可能是不利的。

 

投資組合公司營業額

 

當我們的管理層認為有必要實現我們的投資目標時，我們將對投資組合公司進行調整。當管理層認為投資組合的變動是可取的情況時，投資組合的週轉率不會被視為限制或相關因素。

 

儘管我們預計我們的許多投資將是相對長期的，但只要我們認為一項投資不再具有實質性的增長潛力或已達到其預期的業績水平，或(特別是在現金不可用的情況下)另一項投資似乎有相對更大的資本增值機會，我們可能會對特定的投資組合進行調整。我們還可能進行一般的投資組合調整，以增加我們的現金，使我們處於防禦狀態。我們可能會改變投資組合，而不考慮我們持有一項投資的時間長短，或一項出售是否會產生利潤或虧損，或一項購買是否會導致重新獲得我們最近才出售的投資。我們對私人持股公司的投資缺乏流動性，這限制了投資組合的週轉。投資組合的週轉率在一年中和每年之間可能有很大的差異，也可能受到現金需求的影響。

 

競爭

 

我們與許多BDC和其他投資基金(包括私募股權基金和風險投資基金)、反向併購和特殊目的收購公司(“SPAC”)贊助商、承銷首次公開募股的投資銀行家、投資管道的對衝基金、商業銀行等傳統金融服務公司和其他融資來源競爭投資。其中許多實體比我們擁有更多的財政和管理資源。此外，我們的許多競爭對手不受1940年法案將對我們作為BDC施加的監管限制。我們認為，我們與這些實體競爭的主要基礎是我們願意進行規模較小的非控制性投資、我們的投資專業人員在我們的目標行業中的經驗和人脈、我們反應迅速且高效的投資分析和決策過程，以及我們提供的投資條款。我們不尋求主要根據我們向潛在投資組合公司提供的交易條款進行競爭。我們使用FCM可獲得的行業信息來評估投資風險，併為我們在投資組合公司的投資確定適當的定價。此外，我們相信，凱文·蘭迪斯(FCM的總裁和首席投資官)以及FCM保留的其他資深投資專業人士的關係，使我們能夠了解並有效地與我們尋求投資的行業中有吸引力的公司競爭融資機會。有關我們面臨的競爭風險的更多信息，請參閲“風險因素--與我們的業務和結構有關的風險--我們在一個競爭激烈的投資機會市場開展業務。”

 

監管

 

1980年的《小企業投資激勵法》增加了1940年法案中僅適用於發展中國家的規定。BDC是一種特殊類型的投資公司。在一家公司提交其被視為BDC的選舉後，在未事先獲得其未償還有表決權證券的多數持有人的批准之前，不得撤回其選舉。以下是適用於BDC的1940法案規定的簡要説明，參考1940法案全文和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)根據該法案發布的規則，對全文進行了限定。

 

一般來説，一家公司要有資格獲得BDC地位，必須主要從事提供資本的業務，並向無法通過傳統金融渠道獲得資金的公司提供重要的管理援助。符合下文所述某些附加標準的公司被稱為“合格投資組合公司”。一般來説，一家公司必須：(I)是一家國內公司；(Ii)已根據1934年《證券交易法》(經修訂的《交易法》)第12條登記其某一類別的證券；(Iii)以投資於某些類型的投資組合公司的證券為目的，包括初創或新興公司以及遭受或剛剛從財務困境中恢復的業務(見下段)；(Iv)向該等投資組合公司提供重大的管理援助；及(V)向美國證券交易委員會提交適當的選舉通知。

 

8

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目錄

 

符合資格的投資組合公司通常是國內公司，不是投資公司，也不是根據某些類型的財務公司(如經紀公司、銀行、保險公司和投資銀行公司)的排除而被排除在投資公司地位之外的公司，並且：(1)完全稀釋後市值低於2.5億美元，並有一類在國家證券交易所上市的股權證券；(2)沒有一類在國家證券交易所上市的證券；或(Iii)由BDC自己或與其他人一起控制(根據1940年法案的控制被推定存在，如果某人擁有投資組合公司至少25%的未償還有表決權證券)，並且BDC在該公司的董事會中有一名代表。

 

美國證券交易委員會可能會定期審查我們是否遵守1940年法案。

 

與受1940年法案監管的其他公司一樣，商業數據中心必須遵守某些實質性的監管要求。我們的大多數董事必須是不是1940年法案中定義的“利害關係人”的人。此外，我們還需要提供和維護由信譽良好的忠誠度保險公司發行的債券，以保護BDC。此外，作為商業數據中心，我們被禁止保護任何董事或高級職員，使其免於因故意瀆職、不守信用、嚴重疏忽或魯莽無視其職責而對我們或我們的股東承擔任何責任。

 

1940年法案規定，我們不得對不符合條件的資產進行投資，除非當時我們的總資產價值(截至我們最近提交的財務報表日期)至少有70%由符合條件的資產組成。符合資格的資產包括：(I)符合條件的投資組合公司的證券；(Ii)在我們最初收購其證券時符合條件的投資組合公司的證券，我們在其中保留了大量權益；(Iii)某些受控公司的證券；(Iv)某些破產、資不抵債或陷入困境的公司的證券；(V)作為上述任何一項的交換或分發而收到的證券；以及(Vi)現金項目、美國政府證券和高質量的短期債務。美國證券交易委員會通過了一項規則，允許國開行將現金投資於某些貨幣市場基金。1940年法案還對在某些情況下可以購買證券的交易的性質以及從其購買證券的人進行了限制，以便將證券視為合格資產。

 

1940年法案允許我們在特定條件下發行多種類別的債務和單一類別的優先股，如果我們的資產覆蓋面在債務或優先股發行後至少為200%(即，此類優先證券不得超過我們的淨資產)。在特定情況下，1940年法案也允許我們簽發逮捕令。

 

除非在某些情況下，我們只能在以下12個月期間內以低於現行每股資產淨值的價格出售我們的證券：(I)我們的大多數董事和我們的公正董事已確定出售此類證券將符合我們和我們的股東的最佳利益，以及(Ii)我們的大多數未償還有表決權證券的持有人以及我們的非關聯方持有的大多數有表決權證券的持有人批准我們進行此類發行。大多數無利害關係的董事必須真誠地確定正在出售的證券的價格不低於與證券市場價值非常接近的價格，減去任何分銷折扣或佣金。

 

某些涉及公司某些密切相關人士的交易，包括董事、高管和員工，可能需要事先獲得美國證券交易委員會的批准。然而，1940年法案通常不會限制我們與我們投資組合的公司之間的交易。

 

9

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目錄

 

納税狀況

 

根據州和聯邦法律，我們必須繳納公司所得税，包括根據《法典》C分章。這與適用於上市股票的普通運營公司的税務地位相同。

 

投資機會

 

SVVC主要投資於美國私人科技公司的股權證券。我們相信，包括清潔技術公司在內的私營科技公司所展示的增長潛力，為SVVC創造了一個有吸引力的投資環境。

 

在過去的20年裏，首次公開募股(IPO)市場發生了巨大的變化。自2000年互聯網泡沫破裂以來，新興科技公司往往選擇延長私有化時間。股市動盪、監管要求增加(例如2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》)，再加上缺乏投資研究報道，使得企業通過IPO進入公開市場的吸引力下降。我們認為，其結果是創造了一個環境，有更多的機會投資於相對成熟的私營公司，要麼直接通過一級投資，要麼通過在不斷增長的二級市場購買股票。

 

與此同時，我們相信，有許多強大的趨勢為創新公司和投資者創造了機會。社交網絡、雲計算和功能強大的互聯移動計算設備的迅猛發展為隨時隨地進行通信、開展業務和訪問信息提供了新的方式。該公司的成立是為了受益於令人興奮的技術的融合和私人投資機會的增長。

 

競爭優勢

 

我們相信，與其他資本提供商相比，我們在技術和清潔技術公司方面具有以下競爭優勢：

 

管理專長

凱文·蘭迪斯，我們的首席執行官兼首席財務官，作為Firsthand Capital Management，Inc.的所有者總裁和首席投資官，負有主要管理責任。蘭迪斯先生擁有超過25年的科技行業投資經驗，他打算將大部分時間用於管理公司。蘭迪斯先生控制着FCM，是第一手資金的受託人和該公司的董事。

 

紀律嚴明的投資方式

投資顧問在選擇投資時採用了一種有紀律的方法。The Investment Adviser的投資理念側重於確保我們的投資具有相對於風險的適當回報。當市場狀況使我們很難根據我們的標準進行投資時，投資顧問打算高度選擇性地部署我們的資本。我們相信，這種方法使我們能夠建立一個有吸引力的投資組合，滿足我們的長期回報和價值標準。

 

我們認為，對投資目標進行廣泛的盡職調查至關重要。在評估新投資時，我們通過投資顧問進行嚴格的盡職調查程序，利用投資顧問的投資經驗、行業專業知識和人脈網絡。

 

專注於能夠產生正風險調整回報的投資

投資顧問尋求最大限度地發揮資本增值的潛力。在作出投資決策時，投資顧問尋求追求並投資於符合以下幾個標準的公司：

 

●

卓越的技術，

●

進入壁壘(即專利和其他知識產權)，

●

經驗豐富的管理團隊，

 

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目錄

 

●

有與投資組合公司創造價值的歷史的老牌財務贊助商，

●

強大且具有競爭力的行業地位，以及

●

可行的退出戰略。

 

假設一項潛在投資符合我們的大部分或全部投資標準，投資顧問打算靈活採用交易結構，以滿足潛在投資組合公司及其所有者的需求。我們的投資理念是關注投資期間的內部回報率。鑑於我們的投資標準和盡職調查流程，我們的投資結構與我們投資組合公司的成功密切相關。

 

能夠通過投資顧問獲取和評估交易’S的研究能力和已建立的網絡

FCM的投資管理團隊自1994年以來受僱於FCM及其附屬公司，負責監管不同行業的數十傢俬營公司的投資。我們相信，投資顧問管理團隊的專業知識使FCM能夠成功地識別、評估和安排公司資本結構各個層面的投資，並在經濟週期的所有階段管理潛在風險和回報。

 

我們尋求通過積極發起和通過與眾多管理團隊、金融界成員和蘭迪斯先生長期合作的企業合作伙伴的對話來確定潛在的投資。我們相信，該團隊在投資、商業銀行、私募股權和投資管理界擁有廣泛的人脈網絡，再加上他們在投資管理方面的良好聲譽，使我們能夠吸引處於有利地位的潛在投資組合公司。

 

更長的投資期限和有吸引力的上市模式

與私募股權和風險投資基金不同，我們不受標準的定期資本回報要求的約束。這些要求通常規定，私募股權或風險投資基金籌集的資金，連同此類投資基金的任何資本收益，必須在預先商定的時間段後返還給投資者。這些規定往往迫使私人股本和風險投資基金通過合併、公開發行股票或其他流動性事件更快地尋求投資回報，這可能會導致投資者的整體回報較低，並對其投資組合公司產生不利影響。雖然我們被要求分配幾乎所有已實現的收益，但我們相信，憑藉我們的股息再投資計劃和我們以長期眼光進行投資的靈活性，而不需要傳統私人投資工具的資本回報要求，我們將有機會從投資資本中獲得回報，同時使我們能夠成為我們投資公司更好的長期合作伙伴。

 

投資

 

FCM尋求通過對微型上市公司和私人公司的證券進行平均約100萬至1000萬美元的初始投資，創建多元化的股權證券組合。

 

我們的投資組合主要由私人公司的股權證券和現金組成，我們預計我們的投資組合將繼續主要由私人公司的股權和現金組成。這些投資包括持有幾家私營科技和清潔技術公司的股份。此外，我們可以在二級市場獲得投資，在分析此類投資時，我們將採用與我們的一級投資相同的分析程序。有關我們當前投資的説明，請參閲“投資組合投資”。

 

我們通常尋求投資於投資顧問擁有專長的各行各業的公司。以下是我們可能選擇投資的具有代表性的行業清單。

 

●

先進材料

●

廣告技術

●

汽車

●

生物燃料

●

雲計算

 

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目錄

 

●

計算機硬件

●

計算機外設

●

計算機軟件

●

電子部件

●

能效

●

燃料電池

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醫療器械

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移動計算

●

半導體

●

社交網絡

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太陽能光伏

●

固態照明

●

電信

●

淨水

●

可穿戴技術

●

風力發電

 

如果我們得到有吸引力的機會，我們可能會投資於其他行業。

 

我們可以在有限的基礎上買賣指數或證券的期權。我們可以從事這些交易來管理風險或以其他方式保護投資組合的價值，並在機會主義的基礎上有限地使用這些策略。

 

投資選擇

 

投資顧問尋求最大限度地發揮資本增值的潛力。

 

預期投資組合公司特徵

我們已經確定了幾個標準，我們認為這些標準對於識別和投資潛在的投資組合公司非常重要。這些標準為我們的投資決策提供了一般的指導方針；然而，我們提醒您，沒有一家投資組合公司(或潛在的投資組合公司)會滿足所有這些標準。一般來説，我們利用我們的經驗和對產生的市場信息的訪問來確定投資候選者，並快速有效地構建投資結構。

 

卓越的技術

 

我們的投資理念重視發現已經開發出顛覆性技術的公司，即有可能顯著改變特定類型產品或服務的經濟或性能的技術。

 

進入壁壘

 

我們認為，以專利或其他知識產權的形式設置可防禦的進入壁壘，在變化非常迅速的科技行業至關重要。我們尋找通過專利、商標或其他方式保護關鍵技術的公司。

 

管理經驗豐富，並建立了財務贊助關係

 

我們通常要求我們的投資組合公司擁有一支經驗豐富的管理團隊。我們還要求投資組合公司擁有適當的激勵措施，以誘導管理層取得成功，並根據我們作為投資者的利益採取行動，包括擁有大量股權。此外，我們將投資重點放在有強大財務贊助商支持的公司，這些贊助商有創造價值的歷史，我們的投資顧問成員與之建立了良好的關係。

 

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目錄

 

在行業中具有強大和可防禦的競爭市場地位

 

我們尋求投資於目標公司，這些公司在各自的市場中已經形成了領先的市場地位，並處於有利地位，能夠利用增長機會。我們尋找與競爭對手相比表現出顯著競爭優勢的公司，這應該有助於保護他們的市場地位和盈利能力。

 

可行的退出戰略

 

我們尋求投資於我們認為將提供穩定現金流的公司，以再投資於各自的業務。此外，我們還尋求投資那些商業模式和預期未來現金流提供有吸引力的退出可能性的公司。這些公司包括其他行業參與者的戰略收購候選者，以及可能通過首次公開發行普通股或其他資本市場交易來償還我們投資的公司。在今天的市場環境下，我們認為，對於我們投資組合中的許多公司來説，戰略性出售比IPO更有可能，儘管不能排除IPO的可能性。我們相信，對於我們的任何一家公司來説，戰略買家的收購隨時都是可能的。

 

盡職調查

我們認為，對投資目標進行廣泛的盡職調查至關重要。在評估新投資時，我們通過投資顧問進行嚴格的盡職調查程序，利用投資顧問的投資經驗、行業專業知識和人脈網絡。投資顧問對其投資活動進行廣泛的盡職調查。在進行盡職調查時，投資顧問使用可公開獲得的信息以及其與前任和現任管理團隊、顧問、競爭對手和投資銀行家的關係中的信息。

 

我們的盡職調查通常包括：

 

●

回顧歷史和未來的財務信息；

●

審查技術、產品和業務計劃；

●

實地考察；

●

與潛在投資組合公司的管理層、員工、客户和供應商進行面談；

●

背景調查；以及

●

與公司管理、行業、市場、產品和服務以及競爭對手有關的研究。

 

在完成盡職調查後，投資顧問的投資委員會決定是否繼續進行潛在投資。關於任何投資的額外盡職調查可在投資結束前由律師和會計師以及其他外部顧問、專家和/或顧問(視情況而定)代表我們進行。如果使用了獨立的第三方顧問、專家和/或顧問，我們將負責這些費用。

 

投資結構

一旦我們確定一家潛在的投資組合公司適合投資，我們就會與該公司的管理層及其其他資本提供者合作，以安排投資。我們在這些各方之間進行談判，以就我們的投資相對於投資組合公司資本結構中的其他資本的預期表現達成一致。

 

管理援助

作為BDC，我們向我們投資組合中的某些公司提供管理協助，而且必須應要求提供協助。除其他事項外，這種援助可能包括監控我們投資組合公司的運營，參加董事會和管理層會議，諮詢投資組合公司的管理人員併為其提供建議，以及提供其他組織和財務指導。我們可能會收到這些服務的費用。FCM將代表我們向需要這種幫助的投資組合公司提供這種管理幫助。關於我們和我們的投資組合公司之間的關係的描述，請參閲“投資組合公司”。

 

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目錄

 

與投資組合公司的持續關係

監控

 

FCM對我們的投資組合公司進行持續監測。具體地説，FCM監測每個投資組合公司的財務趨勢，以確定它們是否滿足各自的業務計劃，並評估每個公司的適當行動方針。

 

FCM有幾種方法來評估和監控我們投資的業績和公允價值，其中可能包括：

 

●

評估在遵守投資組合公司的技術開發、業務計劃和遵守契約方面取得的成功；

●

定期和定期與投資組合公司管理層以及財務或戰略贊助商(如適用)聯繫，討論財務狀況、要求和成就；

●

與業內其他投資組合公司的比較(如果有的話)；

●

出席和參與董事會會議；以及

●

審查投資組合公司的月度和季度財務報表和財務預測。

 

估值過程

 

以下是我們每個季度為確定投資組合價值而採取的步驟。可隨時獲得市場報價的投資在我們的財務報表中按該等市場報價入賬。對於沒有現成市場報價的投資，我們的董事會每個季度都會進行一個多步驟的估值過程，如下文“資產淨值的確定”中所述。目前，我們的董事會每季度向第三方評估公司徵求估值建議。

 

我們預期我們的所有投資組合將按上文討論的估值程序所確定的公允價值入賬。因此，我們投資組合的價值將存在不確定性。

 

投資管理協議

 

管理服務

FCM已經與我們簽訂了投資管理協議(“投資管理協議”)，根據該協議，FCM提供投資管理服務。在我們董事會的全面監督下，投資顧問管理我們的日常運營，為我們提供投資管理服務，並擔任投資組合經理。蘭迪斯先生，FCM的總裁兼首席投資官，自我們成立以來一直主要負責我們的投資組合管理。根據投資管理協議的條款，FCM將：

 

●

確定我們投資組合的組成、我們投資組合變化的性質和時機，以及實施這些變化的方式；

●

確定、評估和談判我們所做投資的結構(包括對我們潛在的投資組合公司進行盡職調查)；以及

●

關閉並監控我們所做的投資。

 

FCM根據《投資管理協議》提供的服務不是排他性的，只要其對我們的服務不受影響，它可以自由地向其他實體提供類似的服務。FCM目前擔任第一手基金的投資經理，第一手基金是開放式共同基金的一個家族。

 

投資管理費

根據投資管理協議，我們向FCM支付由兩部分組成的投資管理服務費-基本管理費和激勵費。

 

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目錄

 

基本管理費將按我們總資產的2.00%的年利率計算。對於根據《投資管理協定》提供的服務，基本管理費將按季度拖欠。基本管理費將根據(1)本日曆季度末我們的總資產價值和(2)上一日曆季度末我們的總資產價值的平均值計算，並根據本日曆季度的任何股票發行或回購進行適當調整。任何部分月份或季度的基本管理費將按比例計算。獎勵費用是在每個日曆年度結束時(或在投資管理協議終止時，截至終止日期)確定並以欠款形式支付的，等於我們從開始到每個日曆年末累計計算的已實現資本收益的20%，減去之前支付的任何獎勵費用的總額。

 

從數學上講，計算年度獎勵費用的公式可以寫成：

 

 

為計算已實現的資本收益，重組中取得的每一種證券的成本基礎應等於該證券原始原始資金購買價格或該證券在重組時的公允市場價值中的較大者。

 

獎勵費用計算示例

例如：資本利得獎勵費用：

假設

 

第1年=無已實現資本淨收益或淨虧損
第2年=50,000美元已實現資本收益和20,000美元已實現資本損失和未實現資本折舊。資本利得獎勵費用=20%x(計算年度已實現資本收益，扣除所有已實現資本損失和年末未實現資本折舊)

 

獎勵費用的計算

 

	第一年獎勵費	= 20% x (0) =0(不收取獎勵費用)
	第二年獎勵費	= 20% x ($50,000 - $20,000) - 0 = 20% x $30,000 = $6,000

 

可用信息

 

有關我們的其他信息，包括Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告，以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修正案，可在我們的網站上免費獲取，網址為www.firsthandtwf.com。我們網站上的信息不是本Form 10-K年度報告的一部分。

 

員工

我們目前沒有任何直接員工。我們的首席執行官蘭迪斯先生是投資顧問的大股東兼首席投資官。投資顧問目前僱用6名工作人員，包括投資、法律和行政專業人員。

 

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目錄

 

項目1A.

風險因素

 

投資本公司涉及許多與我們的業務和投資目標有關的重大風險。因此，不能保證我們會實現我們的投資目標。

 

與我們的業務和結構相關的風險

 

我們依賴於FCM’S是我們未來成功的關鍵人員。

如果投資顧問無法聘請和留住合格的人員，或者如果它失去了管理團隊中的任何關鍵成員，我們實現投資目標的能力可能會受到嚴重損害。

 

我們依賴於FCM管理層的勤奮、技能和接觸到的業務聯繫網絡，包括所有者蘭迪斯先生、FCM首席執行官總裁和首席執行官。我們還在很大程度上依賴於FCM能否獲得蘭迪斯先生和FCM任何其他投資專業人士產生的投資信息和交易流程。蘭迪斯先生和FCM的其他管理人員對我們的投資進行評估、談判、組織、結算和監督。我們未來的成功有賴於蘭迪斯先生和FCM其他管理人員的持續服務。FCM的辭職，或蘭迪斯先生或FCM聘用的任何其他關鍵經理的離職，可能會對我們實現投資目標的能力產生重大不利影響。此外，我們不能保證FCM將繼續擔任投資顧問。

 

投資顧問及其管理層管理其他基金。

除了管理SVVC，FCM還為第一手基金家族中的兩隻開放式共同基金提供投資顧問：第一手技術機會基金和第一手替代能源基金。蘭迪斯先生對SVVC負有主要責任，他還擔任第一手替代能源基金和第一手技術機會基金的投資組合經理。這可能會減少FCM及其投資管理團隊必須致力於SVVC事務的時間。FCM管理的其他基金所陳述的投資目標與我們自己的不同。因此，有時FCM管理團隊的利益可能與我們的利益不同。

 

投資顧問可能無法實現其投資專業人員在受僱於以前的工作時獲得的相同或相似的回報。

雖然蘭迪斯先生一直是第一手基金家族中多隻開放式共同基金的投資組合經理，但蘭迪斯先生的記錄和成就並不一定預示着FCM代表我們將取得的未來成果。FCM及其投資專業人士的技能和專業知識可能不像對某些其他基金那樣適合我們的目標、戰略和要求。FCM及其許多投資專業人士在管理封閉式基金方面相對缺乏經驗，我們的投資目標、政策和監管限制與FCM及其投資專業人士管理的其他基金有很大不同。同樣，雖然支持蘭迪斯先生管理第一手資金的研究和運營專業人員基本上與將支持我們的個人相同，但不能保證他們將能夠為我們提供與他們過去(或目前)為第一手資金提供的同等水平的服務。

 

我們的財務狀況和經營結果將取決於我們有效管理未來增長的能力。

我們實現投資目標的能力將取決於我們的增長能力，而增長能力又將取決於FCM識別、投資和監控符合我們投資標準的公司的能力。

 

在成本效益的基礎上實現這一結果將在很大程度上取決於FCM對投資流程的結構，它為我們提供稱職、細心和高效服務的能力，以及我們以可接受的條件獲得融資的機會。根據《投資管理協議》，FCM的管理團隊將承擔重大責任。此外，FCM的員工也可能被要求作為管理人的委託人為我們的投資組合公司提供管理協助。這種對他們時間的要求可能會分散他們的注意力，或者放慢我們的投資速度。如果不能有效地管理我們未來的增長，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

 

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目錄

 

我們在一個競爭激烈的市場中運作，尋找投資機會。

許多實體將與我們競爭，進行我們計劃進行的投資類型。我們將與其他風險投資公司和風險投資基金，各種公共和私人投資基金，包括對衝基金、其他BDC、商業和投資銀行、商業融資公司，以及各種技術和替代能源公司的內部風險投資部門展開競爭。我們的許多潛在競爭對手比我們大得多，擁有比我們大得多的財務、技術和營銷資源。例如，一些競爭對手可能擁有更強大的聯繫人網絡和更好的交易流程聯繫，或者可以獲得我們無法獲得的資金來源。此外，我們的一些競爭對手具有更高的風險容忍度或不同的風險評估，這可能使他們能夠考慮更廣泛的投資，並建立比我們更多的關係。此外，我們的許多競爭對手不受1940年法案將對我們作為BDC施加的監管限制。我們不能向您保證，我們面臨的競爭壓力不會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。此外，由於這一競爭的結果，我們可能無法不時地利用有吸引力的投資機會，我們也不能保證我們將能夠識別和做出與我們的投資目標一致的投資。

 

作為一家業務發展公司，管理我們運營的法規將影響我們籌集額外資本的能力和方式。

我們一般不能以低於每股資產淨值的價格發行和出售我們的普通股。然而，我們可以低於普通股當前資產淨值的價格出售我們的普通股，或者以低於普通股當前資產淨值的價格出售認股權證、期權或權利，如果我們的董事會確定這樣的出售符合SVVC的最佳利益，並且我們的股東批准SVVC進行此類出售的政策和做法。我們的股東沒有批准以低於每股淨資產價值的價格出售普通股的政策或做法。然而，我們的董事會可能會要求我們的股東在即將召開的股東大會上就這樣的政策和做法進行投票。在任何這種情況下，我們發行和出售證券的價格不得低於根據我們董事會的決定，與此類證券的市場價值非常接近的價格(減去任何分銷佣金或折扣)。

 

如果我們未能保持我們作為業務發展公司的地位，將降低我們的經營靈活性。

如果我們不繼續作為BDC，我們可能會受到1940年法案規定的封閉式投資公司的監管，這將使我們受到1940年法案下更多的監管限制，相應地降低我們的運營靈活性，增加我們的經營成本。此外，任何不遵守1940年法案對英國海外發展中心施加的要求，都可能導致美國證券交易委員會對我們採取強制執行行動，或使我們面臨私人訴訟當事人的索賠。

 

如果我們沒有將足夠部分的資產投資於合格資產，我們可能無法獲得業務發展公司的資格，或者被排除在根據我們當前的業務戰略進行投資的門外。

作為BDC，我們不能收購“合格資產”以外的任何資產，除非在收購生效時和之後，我們的總資產中至少有70%是合格資產。請參閲上面的“規則”。

 

我們可能被禁止投資於我們認為有吸引力的投資，如果此類投資不是1940年法案所規定的合格資產。如果我們不將足夠部分的資產投資於合格資產，我們可能會失去BDC的地位，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。同樣，這些規則可能會阻止我們對現有的投資組合公司進行後續投資(這可能會導致我們的頭寸被稀釋)，或者可能要求我們在不適當的時間處置投資，以遵守1940年法案。如果我們需要迅速處置這些投資，就很難以優惠的條件處置這些投資。例如，我們可能很難找到買家，即使我們找到了買家，我們也可能不得不以鉅額虧損出售投資。

 

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目錄

 

我們是1940年ACT所指的非多元化投資公司，因此我們不受投資於單一發行人證券的資產比例的限制。

我們被歸類為1940年法案意義上的非多元化投資公司，這意味着我們不受1940年法案的限制，即我們可以投資於單一發行人證券的資產比例。就我們在少數發行人的證券中持有大量頭寸而言，我們的資產淨值可能會因財務狀況的變化或市場對發行人的評估而出現比多元化投資公司更大的波動。我們也可能比多元化投資公司更容易受到任何單一經濟或監管事件的影響。除了我們的所得税多元化要求之外，我們沒有固定的多元化指導方針，我們的投資可以集中在相對較少的投資組合公司。

 

我們將需要籌集額外的資本來實現增長。

我們將需要額外的資本來為我們投資的增長提供資金一旦我們將收到的現金(以及其他流動資產，如果有)全部投資，我們可能會發行股權證券來獲得這筆額外的資本。新資本供應的減少可能會限制我們發展或尋求商業機會的能力。在我們選擇並保持我們作為RIC的地位的那些年裏，我們將被要求將我們普通收入的至少90%和已實現的短期資本收益超過已實現的長期資本淨損失的部分分配給我們的股東，以維持我們的RIC地位。因此，如果股東選擇不將這些分配重新投資到SVVC，這些收益將無法為新的投資提供資金。如果我們無法獲得額外的資本來為我們的投資提供資金，這可能會限制我們的增長能力，這可能會對我們的證券價值產生不利影響。

 

我們的許多有價證券投資將按照董事會真誠確定的公允價值進行記錄。因此，我們投資組合的價值將存在不確定性。

我們的投資組合中有很大一部分將以非公開交易的證券的形式出現。非公開交易的證券和其他投資的公允價值可能不容易確定。我們將根據我們的書面估值程序並根據我們董事會的善意決定，按公允價值對這些證券進行季度估值。我們的董事會可能會使用國家認可的獨立估值公司的服務來幫助其確定這些證券的公允價值。這些證券的估值方法可以包括：基本面分析(銷售、收益或收益倍數等)、類似證券市場價格的折扣、證券的購買價格、證券或相關證券隨後的私人交易、對證券處置限制的性質和期限適用的折扣，以及這些因素和其他因素的組合。由於該等估值，特別是私人證券及私人公司的估值本身並不確定，可能會在短期內波動，並可能以估計為基礎，因此我們對公允價值的釐定可能與該等證券存在現成市場時所採用的價值大相徑庭。如果我們對我們投資的公允價值的確定大大高於我們在出售此類證券時最終實現的價值，我們的淨資產價值可能會受到不利影響。

 

我們的投資缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。

我們主要投資於私人公司。基本上，所有這些證券都將受到轉售的法律和其他限制，否則流動性將低於上市交易的證券。我們投資的流動性不足可能會使我們很難在需要時出售此類投資。此外，如果我們被要求迅速清算我們投資組合的全部或部分，我們可能會實現比我們之前記錄的投資價值少得多的價值。此外，我們可能面臨其他限制，即我們清算投資組合公司的投資的能力，只要我們掌握有關該投資組合公司的重大非公開信息。

 

我們的季度業績可能會出現波動。

由於許多因素，我們的季度經營業績可能會出現波動，包括我們持有的投資組合證券的表現；我們的費用水平；已實現和未實現收益或虧損的變化和確認的時機；我們在市場和總體經濟狀況中遇到競爭的程度。由於這些因素，任何時期的結果都不應被認為是未來時期業績的指標。

 

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目錄

 

存在重大潛在利益衝突，可能會影響我們的投資回報。

我們的高管和董事可能擔任與我們經營相同或相關業務的實體的高級管理人員、董事或負責人，或未來可能成立的FCM關聯公司管理的投資基金的高級管理人員、董事或負責人。因此，如果發生這種情況，他們可能對這些實體的投資者負有義務，履行這些義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益。

 

在我們的投資活動過程中，我們將向FCM支付投資管理費和激勵費，並將報銷FCM產生的某些費用。因此，我們普通股的投資者將在“總”的基礎上投資，並在扣除費用後的“淨”基礎上獲得分配，這導致的回報率低於投資者通過直接投資可能實現的回報率。因此，FCM的管理團隊有時可能與我們的股東的利益不同，從而導致衝突。

 

我們董事會的幾名成員也是第一手基金董事會的受託人。在公司的五名董事中，蘭迪斯、伯林和李先生都是公司的董事和第一手資金的受託人。Petredis先生和Yee先生是本公司僅有的董事，他們不是第一手資金的受託人。我們相信，董事會的這種共同性帶來了監管的連續性，並使我們的董事會能夠保持監管非流動性證券及其定價方法的機構知識和經驗。

 

我們的獎勵費用可能會導致FCM進行投機性投資，而這些費用實際上將由我們的普通股股東承擔。

我們向FCM支付的獎勵費用可能會激勵FCM代表我們進行有風險或更具投機性的投資，而不是在沒有此類補償安排的情況下。支付給投資顧問的獎勵費用是根據我們投資資本回報率的百分比計算的。這可能會鼓勵投資顧問投資於風險更高的投資，希望獲得更高的回報。

 

在法律允許的範圍內，我們可以投資於其他投資公司的證券和工具，包括私人基金，以及第三方為投資特定私人公司而設立的其他特殊目的工具。在我們如此投資的範圍內，我們將承擔任何此類投資公司的費用，包括管理和獎勵費用，我們將承擔我們應得的份額。根據投資管理協議，我們仍有責任就投資於其他投資公司的證券和工具的資產向FCM支付投資諮詢費，包括基本管理費和激勵費。對於任何此類投資，我們的每個股東將承擔其在FCM的投資顧問費份額，並間接承擔我們投資的任何投資公司的投資顧問費和其他費用。

 

管理我們業務的法律或法規的變化可能會對我們的業務產生不利影響。

我們和我們的投資組合公司將受到地方、州和聯邦法律的監管。這些法律法規及其解釋可能會不時改變。因此，這些法律或法規的任何變化都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

 

馬裏蘭州一般公司法以及我們的章程和章程的規定可能會阻止收購企圖，並對我們普通股的價格產生不利影響。

《馬裏蘭州公司法》、我們的章程和我們的章程包含的條款可能會阻礙、推遲或使公司控制權的變更或公司董事的免職變得更加困難。我們受《馬裏蘭州企業合併法案》的約束，該法案的適用受1940年法案的任何要求的約束。我們的董事會已經通過了一項決議，豁免我們與任何其他人之間的任何業務合併，但必須事先得到我們董事會的批准，包括我們大多數無利害關係的董事的批准。如果豁免企業合併的決議被廢除或我們的董事會不批准企業合併，馬裏蘭州企業合併法案可能會阻止第三方試圖獲得對我們的控制，並增加完成此類要約的難度。我們還受馬裏蘭州控制股份收購法案的約束。除某些例外情況外，馬裏蘭州一般公司法規定，在“控制權股份收購”中收購的馬裏蘭州公司的“控制權股份”的持有人對這些股份沒有投票權，除非獲得有權就該事項投下的三分之二票數的批准，不包括收購人或我們的高級管理人員或我們的員工董事擁有的股份。馬裏蘭州控制股份收購法案也可能使第三方更難獲得對我們的控制，並增加完成此類要約的難度。

 

19

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目錄

 

我們還採取了其他可能使第三方難以控制我們的措施，包括我們的章程條款，將我們的董事會分為三類，交錯三年任期，直到他們的繼任者被正式選舉並獲得資格，以及我們章程的條款，授權我們的董事會(均未經股東批准)將我們的股票分類或重新分類為一個或多個類別或系列，導致發行額外的股票，以及修改我們的章程，以增加或減少我們有權發行的股票數量。這些條款，以及我們章程和章程中的其他條款，可能會推遲、推遲或阻止原本可能符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更。

 

我們的董事會可能會在沒有事先通知或股東批准的情況下改變我們的投資目標、經營政策和戰略。

我們的董事會有權在沒有事先通知和股東批准的情況下修改或放棄我們的某些經營政策和戰略(1940年法案要求的除外)。然而，未經股東批准，我們不能改變我們的業務性質，從而停止或撤回我們作為BDC的選舉。我們無法預測當前經營政策和戰略的任何變化將對我們的業務、經營業績和股票價值產生的影響。然而，這些影響可能會對我們的業務產生不利影響，並影響我們的分銷能力。

 

與我們投資相關的風險

 

我們對潛在投資組合公司的投資可能存在風險，您可能會損失全部或部分投資。

股權投資。我們主要進行股權證券和股權衍生品(如期權、權證、權利等)的股權投資。私募風險資本階段技術和替代能源公司以及上市的微型市值公司(市值低於2.5億美元的公司)。我們的最終目標是處置這些股權，並通過處置這些權益實現收益。然而，我們獲得的股權可能不會增值，實際上可能會貶值或失去所有價值。因此，我們可能無法從我們的股權中實現收益，而我們出售任何股權所實現的任何收益可能不足以抵消我們經歷的任何其他虧損。

 

此外，投資私募科技和清潔技術公司還涉及許多重大風險，包括私營公司的運營歷史通常有限，資本狀況不如上市公司。此外，與上市公司相比，私營公司的估值波動可能更大，而且它們的產品線往往不那麼多樣化，市場佔有率也低於規模更大的競爭對手。與主要投資於上市公司證券的公司相比，這些因素可能會對我們的投資回報產生不利影響。

 

我們可能會投資微型CAP上市公司，以及我們可能希望首次公開募股(IPO)成功的公司。

雖然微型市值公司可能有快速增長的潛力，但由於其規模所固有的因素，例如缺乏管理經驗和財政資源以及交易量和頻率有限，它們的價格波動範圍更大。要大量出售交易量有限的微型市值公司的證券，SVVC可能需要折價出售投資組合所持證券，或者在較長一段時間內進行一系列小規模出售。

 

我們已經投資了，並預計將繼續投資於我們認為可能在首次公開募股(IPO)中發行證券的公司。儘管如果公司在IPO中發行證券，我們購買的IPO前證券可能會增值，但IPO具有風險和波動性，可能會導致我們證券的價值大幅下降。此外，由於IPO前公司的證券通常不能自由或公開交易，我們可能無法按我們希望的金額或價格購買這些公司的證券。這些私人持股公司發行的證券沒有交易歷史，有關這類公司的信息可能會在非常有限的期限內獲得。我們預計成功進行IPO的公司可能永遠不會在IPO中發行股票，其證券的流動性市場可能永遠不會發展，這可能會對我們可以出售任何此類證券的價格產生負面影響，並使此類證券的銷售變得更加困難，這也可能對我們的流動性產生不利影響。

 

20

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目錄

 

我們預計將購買證券IN IPO，這對美國來説涉及重大風險，而我們可能無法以所需的程度或根本無法參與IN IPO。

在IPO中購買的證券往往面臨與投資於市值較小的公司相關的一般風險，而且通常程度更高。在IPO中發行的證券沒有交易歷史，有關公司的信息可能提供的時間非常有限。此外，在一定的市場條件下，相對較少的公司可能會在IPO中發行證券。在我們無法大量投資或根本無法投資於IPO的時期，我們的投資業績可能會低於我們能夠這樣做的時期。

 

IPO證券可能會波動，我們無法預測IPO投資是否會成功。如果公司規模擴大，IPO投資對公司可能產生的積極影響可能會減少。

 

我們還沒有確定我們打算收購的所有投資組合公司投資。

投資顧問將選擇我們的投資，我們的股東將不會參與此類投資決策。這些因素增加了投資我們股票的不確定性，從而增加了風險。

 

經濟衰退或衰退可能會損害我們的投資組合公司，並損害我們的經營業績。

我們的許多投資組合公司容易受到經濟放緩或衰退的影響，在這些時期可能會倒閉或需要我們進行額外的資本投資。因此，在這些期間，我們的不良資產可能會增加，我們投資組合的價值可能會減少。這些事件可能會損害我們的運營業績。

 

我們未能對我們的投資組合公司進行後續投資，可能會損害我們投資組合的價值。

在對一家投資組合公司進行初始投資後，我們可能會對該投資組合公司進行額外的投資，作為“後續”投資，以便：

 

●

全部或部分增加或維持我們的股權比例；或

●

行使在原始或後續融資中獲得的權證、期權或可轉換證券。

 

我們有權酌情進行任何後續投資，取決於資本資源的可用性和適用上市公司的證券可用性。我們可能會選擇不對投資組合公司進行後續投資，而我們可能缺乏足夠的資金進行這些投資。在某些情況下，未能進行後續投資可能會危及投資組合公司的持續生存能力和我們的初始投資，或者可能導致我們錯過了增加我們參與成功運營的預期機會。即使我們有足夠的資本進行想要的後續投資，我們也可能選擇不進行後續投資，因為我們可能不想增加我們的風險集中度，因為我們更喜歡其他機會，或者因為我們受到遵守BDC要求的限制，或者因為我們希望保持我們的税收地位。

 

我們有時不控制我們投資組合公司的股權，我們可能無法對我們投資組合公司行使控制權，或阻止我們投資組合公司管理層做出可能降低我們投資價值的決定。

儘管我們已經控制了一些工具，並將繼續這樣做，但我們預計不會總是在我們投資組合的公司中持有控股權。因此，我們將面臨這樣的風險：投資組合公司可能做出我們不同意的商業決定，投資組合公司的股東和管理層可能承擔風險或以其他方式採取不利於我們利益的行為。由於我們通常在投資組合公司持有的股權投資缺乏流動性，如果我們不同意投資組合公司的行動，我們可能無法處置我們的投資，因此我們的投資可能會遭受價值下降。

 

21

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目錄

 

主要側重於私人持股公司的投資戰略帶來了某些挑戰，包括缺乏關於這些公司的現有信息，依賴於只有幾個關鍵投資組合公司人員的人才和努力，以及更容易受到經濟衰退的影響。

我們主要投資於私人持股公司。一般來説，關於這些公司的公開信息很少，我們將被要求依賴FCM的投資專業人員獲得足夠的信息來評估投資這些公司的潛在回報。如果我們無法發現這些公司的所有重要信息，我們可能無法做出完全知情的投資決定，我們的投資可能會虧損。此外，與規模較大的競爭對手相比，私營公司的產品線往往不那麼多樣化，市場佔有率也較小。與主要投資於上市公司證券的公司相比，這些因素可能會對我們的投資回報產生不利影響。

 

我們的投資組合公司可能會發行額外的證券或產生等同於或優先於我們在此類公司的投資的債務。

我們還主要投資於我們投資組合公司發行的股權證券。投資組合公司可能被允許發行額外的證券或產生與我們投資的股權證券同等或優先的其他債務。根據它們的條款，這類其他證券(特別是如果它們是債務證券)可能規定，在我們有權從投資組合公司獲得任何分銷之前，持有人有權獲得利息或本金的支付。此外，在投資組合公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下，優先於我們在投資組合公司的股權投資的債務工具的持有者通常有權在像我們這樣的股權投資者就我們的投資獲得任何分配之前獲得全額付款。在償還這些優先債權人後，投資組合公司可能沒有任何剩餘資產可以分配給我們。

 

我們可能會購買或出售期權和指數，這可能會使我們和您對我們的普通股的投資暴露於某些風險。

我們可能在有限的基礎上購買或出售指數或證券的期權。使用期權有風險，我們成功使用這些技術的能力取決於我們預測相關市場走勢的能力，這是不能保證的。使用期權可能會導致比未使用期權時更大的損失，可能要求我們在不合時宜的時候或以非當前市場價值的價格出售或購買組合證券，可能限制我們在投資中可變現的增值額，或可能導致我們持有我們本來可以出售的證券。

 

除美國投資固有的風險外，我們對外國證券的投資可能還涉及重大風險。

我們的投資策略涉及對外國公司股權證券的潛在投資。投資外國公司可能會讓我們面臨額外的風險，這些風險通常不會與投資美國公司相關。這些風險包括外匯管制法規的變化；政治和社會的不穩定；徵收；徵收外國税；市場流動性較差，可獲得的信息比美國普遍情況少；交易成本較高；政府對交易所、經紀商和發行商的監管較少；破產法不太發達；難以執行合同義務；缺乏統一的會計和審計標準；以及價格波動較大。

 

儘管我們的大部分投資將以美元計價，但任何以外幣計價的投資都將面臨特定貨幣相對於一種或多種其他貨幣的價值發生變化的風險。可能影響貨幣價值的因素包括貿易平衡、短期利率水平、不同貨幣的類似資產的相對價值的差異、投資和資本升值的長期機會以及政治事態發展。我們可以使用對衝技術將這些風險降至最低，但我們不能保證我們實際上會對衝貨幣風險，或者如果我們這樣做了，我們不能保證這樣的策略將有效。

 

項目1B。

未解決的員工意見

 

沒有。

 

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目錄

 

項目1C。

網絡安全

 

 

 

我們的董事會負責監督我們的風險管理計劃，而網絡安全是該計劃的關鍵要素。管理層負責公司風險管理計劃及其網絡安全政策、流程和實踐的日常管理。一般而言，顧問尋求通過全公司範圍的方法解決重大網絡安全威脅，該方法通過評估、識別和管理髮生的網絡安全問題，解決顧問的信息系統或顧問收集和存儲的信息的保密性、完整性和可用性。

 

網絡安全風險管理與策略

 

該顧問的網絡安全風險管理戰略側重於幾個領域：

 

●

識別和報告：*顧問實施了一種全面、跨職能的方法來評估、確定和管理重大網絡安全威脅和事件。該顧問的計劃包括適當識別、分類和上報某些網絡安全事件的控制和程序，以提供管理層的可見性，並就重大事件的公開披露和及時報告獲得管理層的指導。

 

●

技術保障措施：顧問實施技術保障措施，旨在保護顧問的信息系統免受網絡安全威脅，包括防火牆、入侵防禦和檢測系統、反惡意軟件功能和訪問控制，通過脆弱性評估和網絡安全威脅情報以及必要時第三方專家的協助進行評估和改進。

 

●

事件響應和恢復規劃：*顧問已建立並維護全面的事件響應、業務連續性和災難恢復計劃，旨在應對顧問對網絡安全事件的響應。該顧問偶爾進行桌面演習，以測試這些計劃，並確保人員熟悉他們在應對情景中的角色。

 

●

第三方風險管理：*顧問堅持全面、基於風險的方法來識別和監督第三方(包括供應商和服務提供商)構成的重大網絡安全威脅

 

●

教育和意識：顧問定期為各級人員提供關於網絡安全威脅的培訓，以此作為一種手段，使顧問的人員擁有應對網絡安全威脅的有效工具，並傳達顧問不斷演變的信息安全政策、標準、流程和做法。

 

顧問定期對其政策、標準、流程和做法進行評估和測試，以應對網絡安全威脅和事件。此類評估和審查的結果由管理層評估並報告給董事會，顧問根據這些評估和審查提供的信息對其網絡安全政策、標準、流程和做法進行必要的調整。

 

治理

 

董事會與顧問協調，監督公司的風險管理計劃，包括網絡安全威脅的管理。董事會定期收到關於網絡安全領域發展的最新情況和報告，包括風險管理做法、最新發展、脆弱性評估、第三方和獨立審查、威脅環境以及公司遇到的信息安全問題。審計委員會還收到關於任何重大網絡安全風險的及時信息，以及關於任何此類風險的持續最新情況。董事會和顧問每年都會討論公司監督網絡安全威脅的方法。

 

網絡安全事件的實質性影響

 

網絡安全威脅的風險，包括之前任何網絡安全事件的風險，沒有也不太可能對公司產生重大影響，包括其業務戰略、運營結果或財務狀況。

 

 

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目錄

 

第二項。

屬性

 

根據投資管理協議的條款，Firsthand Capital Management，Inc.負責向公司提供辦公空間，並承擔與提供該等空間相關的費用。我們的辦公室位於加利福尼亞州聖何塞阿爾馬登大道150號，1250Suit1250號，郵編：95113。

 

第三項。

法律訴訟

 

我們目前沒有受到任何重大待決法律程序的約束。

 

第四項。

煤礦安全信息披露

 

不適用。

 

 

第II部

 

第五項。	註冊商的市場’的普通股、相關股東事項和發行人購買股本證券

 

市場信息

 

我們的普通股在納斯達克全球市場上交易，代碼為“SVVC”。下表列出了上一財年納斯達克全球市場報道的公司股票在每個季度的高收盤價和低收盤價範圍。所報季度股票價格代表交易商間報價，不包括加價、降價或佣金。

 

2023年季度結束		低				高
3月31日		$	0.92			$	1.15
6月30日		$	0.61			$	0.98
9月30日		$	0.42			$	0.69
12月31日		$	0.18			$	0.42

 

股東

 

截至2024年2月29日，該公司普通股大約有950名登記在冊的股東和大約8300名實益所有者。

 

分紅

 

2023年沒有分配。

 

最近出售的未登記物業

 

本公司於截至2023年12月31日止年度內並無發行任何非註冊證券。

 

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目錄

 

性能圖表

 

下表比較了持有我們普通股(市價)和基金資產淨值的持有者的累計總回報與S指數和納斯達克綜合指數的累計總回報。我們普通股的市場價格與基金的資產淨值之間存在差異，因為股票在二級市場上的交易價格可能比資產淨值有折扣或溢價。該比較假設在2011年4月18日(我們的成立日期)對我們普通股(使用市場價格和資產淨值)和指數(包括股息再投資)的投資價值為10,000美元，並跟蹤到2023年12月31日。

 

 

然而，我們認為S指數或納斯達克綜合指數都不適合作為公司基準業績的可比指數。該公司是一家上市風險投資基金，主要投資於私營和微型科技公司。S指數和納斯達克綜合指數都是由上市大盤股公司組成的指數，業績主要由該指數中規模最大的公司推動。然而，我們不認為目前有一個廣泛使用和普遍接受的指數來跟蹤上市交易的風險投資基金。與S指數和納斯達克綜合指數相比，我們的表現遜於這些大盤指數，因為在最近上市股票的牛市期間，我們投資組合中的私營公司的股票沒有大幅升值。

 

股票轉讓代理

 

計算機共享投資者服務，462南四街，套房1600路易斯維爾，肯塔基州40202（1.800.331.1710）擔任我們的轉讓代理。

 

第六項。

選定的財務數據

 

以下資料乃取自本報告所載經審核綜合財務報表。本資料應與合併財務報表和補充數據及其附註一併閲讀。這些歷史結果並不一定代表未來的預期結果。

 

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併資產負債表

 

		截至 十二月三十一日， 2023				截至 十二月三十一日， 2022
資產
投資證券：
按購置成本計算的非附屬投資		$	1,173,502	*		$	1,772,422	*
按購置成本計算的附屬投資			662,235				662,235
按購置成本計算的受控投資			132,131,932				140,355,353
總採購成本		$	133,967,669			$	142,790,010
按市值計算的非附屬投資		$	173,502	*		$	772,422	*
按市值計算的關聯投資			299,932				337,500
按市值計算的受控投資			8,260,345				39,012,002
總市值**（注6）			8,733,779				40,121,924
按價值計算的外幣（費用2 629美元和3 235美元）			2,765				3,404
應收股息和利息			8,161				14,463
其他資產			63,649				64,066
總資產			8,808,354				40,203,857
負債
應付附屬公司（附註4）			7,183,782				9,188,187
應付受託人費用			13,891				50,000
應付諮詢費			43,000				46,000
應計費用和其他應付款			307,310				310,079
總負債			7,547,983				9,594,266
淨資產		$	1,260,371			$	30,609,591
淨資產包括：
普通股，每股面值0.001美元100，000，000股授權股		$	6,893			$	6,893
實收資本			176,770,722				176,770,722
可分配收益(虧損)總額			(175,517,244	)			(146,168,024	)
淨資產		$	1,260,371			$	30,609,591
流通普通股股份			7,016,432				7,016,432
流通股			(123,376	)			(123,376	)
發行在外的普通股股份總數			6,893,056				6,893,056
每股資產淨值（附註2）		$	0.18			$	4.44

 

*	包括富達投資貨幣市場國債組合—I類，主要投資於美國國債。截至23年12月31日和22年12月31日的產率分別為5.23%和4.13%。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

 

**	包括主要風險為股本合約的認股權證。

 

 

見財務報表附註

 

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併業務報表

 

		對於 截至的年度 十二月三十一日， 2023				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2022				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2021
投資收益
非附屬股息			—				—			$	171,613
無黨派利益		$	37,275			$	3,318				30,906
關聯/控制權益			85,356				(10,015,197	)			6,116,176
外國預扣税			—				3,457				—
總投資收益			122,631				(10,008,422	)			6,318,695
費用
投資顧問費（附註4）			455,559				1,366,496				2,220,811
行政管理費			116,785				118,009				122,177
託管費			8,743				17,338				24,661
轉會代理費			33,296				38,054				39,737
註冊費和提交費			35,300				33,800				32,700
專業費用			398,882				397,138				367,471
印刷費			299,958				60,853				80,307
受託人費用			43,841				200,000				200,000
合規費用			110,336				118,777				120,487
雜費			81,068				88,580				46,907
總支出毛額			1,583,768				2,439,045				3,255,258
減豁免和（或）償還（附註4）			(2,542,716	)			—				—
支出淨額共計			(958,948	)			2,439,045				3,255,258
税前淨投資收入/（損失）			1,081,579				(12,447,467	)			3,063,437
投資已實現及未實現收益（虧損）淨額：
證券交易的已實現淨收益（虧損）：
附屬/受控			(7,864,998	)			(3,131,579	)			11,753,038
外幣			16				1,914				27
已實現收益（損失）淨額，扣除遞延税項			(7,864,982	)			(3,129,665	)			11,753,065
未實現增值(折舊)淨變化如下：
非附屬投資			—				(280,160	)			(551,274	)
附屬/控制投資和外幣			(21,615,371	)			(48,442,656	)			(21,673,270	)
關聯/控制權證投資 (1)			(950,446	)			154,915				20,298
未實現（折舊）淨變動，扣除遞延税項			(22,565,817	)			(48,567,901	)			(22,204,246	)
已實現和未實現投資（損失）淨額，扣除遞延税			(30,430,799	)			(51,697,566	)			(10,451,181	)
業務淨資產減少淨額，扣除遞延税		$	(29,349,220	)		$	(64,145,033	)			(7,387,744	)
經營活動導致的每股淨資產淨減少 (2)		$	(4.26	)		$	(9.31	)		$	(1.07	)

 

(1)	主要風險是股票風險。

 

(2)	每股業績乃根據各期間發行在外之加權平均股份計算。

 

 

見財務報表附註

 

27

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目錄

 

 

第7項。	管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析

 

本節所載資料應與二零二三年綜合財務報表及其附註一併閲讀。

 

概述

 

我們是一家外部管理的封閉式非多元化管理投資公司，作為馬裏蘭州的一家公司成立，根據1940年法案，該公司已被視為BDC。因此，我們必須遵守某些監管要求。例如，我們通常必須將總資產的至少70%投資於“合格資產”，包括美國私人或微型上市公司的證券、現金、現金等價物、美國政府證券以及一年或更短時間內到期的高質量債務投資。此外，為税務目的，我們已選擇根據守則第M分節被視為註冊商標註冊中心。FCM作為我們的投資顧問，每天管理投資過程。

 

我們的投資目標是尋求資本的長期增長，主要是通過從我們的股權和與股權相關的投資中尋求資本收益。不能保證我們會實現我們的投資目標。在正常情況下，我們將至少80%的淨資產投資於科技公司。我們認為技術公司是指至少50%的收入來自信息技術部門或“清潔技術”部門的產品和/或服務的公司。信息技術公司包括但不限於專注於計算機硬件、軟件、電信、網絡、互聯網和消費電子產品的公司。雖然清潔技術沒有標準的定義，但它通常被認為包括旨在利用可再生能源和材料、消除排放和廢物以及減少自然資源使用的商品和服務。此外，在正常情況下，我們至少將總資產的70%投資於市值低於2.5億美元的私人持股公司和上市公司。我們的投資組合主要由技術和清潔技術公司的股權和股權衍生品證券(如上所定義)組成。這些投資一般由100萬元至1,000萬元不等，但投資規模會因資本基礎的大小而有所不同。我們通過對私人公司的直接投資、與出售股票的股東的談判以及有組織的私人證券二級市場來獲得投資。

 

雖然我們的主要重點是投資流動性不佳的私人技術和清潔技術公司，但我們也可能投資於微型市值的上市公司。此外，我們可能會將高達30%的投資組合投資於不構成上述私人公司和微型上市公司的機會主義投資。這些其他投資可能包括對交易活躍的上市公司的證券的投資，或對交易活躍的衍生證券的投資，如證券期權或證券指數。這些其他投資還可能包括投資於高收益債券、不良債務或交易活躍的上市公司的證券，以及位於美國以外的公司的證券。我們的投資活動由FCM管理。

 

28

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目錄

 

下表彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日按行業劃分的我們投資組合的公允價值。

 

		2023年12月31日				2022年12月31日
醫療器械			7.0	%			55.9	%
汽車			0.0	%			29.0	%
航空航天			333.2	%			25.8	%
半導體設備			306.6	%			11.5	%
設備租賃			8.8	%			2.9	%
知識產權			0.0				2.4	%
先進材料			31.8	%			1.4	%
交易所買賣/貨幣市場基金			3.8	%			2.2	%
(負債)/其他資產			(593.0	%)			(31.1	%)
淨資產			100.0	%			100.0	%

 

科技行業的某些趨勢可能會對未來幾個季度的投資組合產生影響。特別是，半導體行業歷來是一個高度週期性的行業，在過去幾年裏經歷了一段強勁的增長時期。鑑於半導體投資在當前投資組合中的相當大權重，基金將對該行業的變化保持敏感。基金業績還可能受到採用某些新技術的速度的影響，這些新技術包括但不限於：用於癌症治療的電子輻射、電子元件的X射線檢查以及小型衞星。

 

私營公司在當前投資組合中的成熟度

 

該基金在不同的成熟期投資於私營公司。隨着我們投資組合公司的成熟，他們會從“早期(發展)階段”進入“中期(營收)階段”，然後進入“後期階段”。我們預計，這種持續的發展可能會通過首次公開募股(IPO)或收購創造出一系列潛在的退出機會。當然，一些公司並沒有進步。

 

下面的插圖描述了公司在每個成熟階段的典型特徵，以及我們認為我們目前的投資組合公司符合這些類別的情況。我們預計，隨着時間的推移，我們投資組合中的一些公司將在成熟階段之間過渡。如果公司正在成熟併成功執行其業務計劃，則過渡可能是向前的，如果公司沒有成功執行其業務計劃或決定大幅更改其原始計劃，則過渡可能是落後的。

 

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目錄

 

早期階段	中期	後期
為市場開發產品或服務，高水平的研發，很少或沒有收入。	既定的產品、客户、商業模式；收入有限。	可觀的收入；可能盈虧平衡或盈利；首次公開募股或收購候選人。

 

 

行動的結果

 

以下是截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度比較。

 

投資收益

 

截至2023年12月31日止年度，我們的投資收入為122,631美元，主要歸因於與赫拉的可轉換/定期票據投資的利息。

 

在截至2022年12月31日的一年中，我們的投資收入為10,008,422美元，主要歸因於與IntraOp Medical Corp和WrightSpeed.對可轉換/定期票據投資的利息調整。

 

在截至2021年12月31日的一年中，我們的投資收入為6,318,695美元，主要歸因於與IntraOp Medical Corp、赫拉和萊特斯皮德的可轉換/定期票據投資的應計利息。

 

截至2023年12月31日的一年的投資收入水平高於截至2022年12月31日的一年，這是由於IntraOp和萊特斯皮德在2022年發行的票據的利息調整。

 

與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的投資收入水平較低，這是由於IntraOp和萊特斯皮德發行的票據的利息調整。

 

運營費用

 

在截至2023年12月31日的年度內，運營支出總額約為1,583,768美元，在截至2022年12月31日的年度內，運營支出總額約為2,439,045美元，在截至2021年12月31日的年度內，運營支出總額約為3,255,258美元。

 

在截至2023年12月31日的一年中，運營費用的重要組成部分是管理費支出455,559美元，以及專業費用(審計、法律、會計和諮詢)398,882美元。

 

在截至2022年12月31日的一年中，運營費用的主要組成部分是管理費支出1,366,496美元和專業費用(審計、法律、會計和諮詢)397,138美元。截至2021年12月31日的一年中，運營費用的重要組成部分是管理費支出2220,811美元和專業費用(審計、法律、會計和諮詢)367,471美元。

 

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的運營費用水平較低，這主要是由於我們的總淨資產減少，投資諮詢費是以此為基礎的。

 

與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的運營費用水平較低，主要原因是投資顧問費所依據的總淨資產減少。

 

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目錄

 

淨投資收益/(虧損)

 

截至2023年12月31日的年度的税前淨投資收益/(虧損)為1,081,579美元，截至2022年12月31日的年度為12,447,467美元，截至2021年12月31日的年度為3,063,437美元。

 

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的税前淨投資收益較大，主要是由於免除了投資顧問費(見附註4)。

 

在截至2022年12月31日的一年中，與截至2021年12月31日的年度相比，税前淨投資收益更大，這主要是由於我們在其上應計收入的與IntraOp Medical和Wrightfast的可轉換票據的利息調整。

 

淨投資已實現損益及未實現升值和折舊

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的已實現和未實現投資淨損益彙總如下。

 

		截至的年度 2023年12月31日
已實現虧損		$	(7,864,982	)
投資未實現折舊淨變化		$	(22,565,817	)
已實現和未實現投資損失淨額		$	(30,430,799	)

 

		自.起 2023年12月31日
證券投資的未實現總增值		$	0
證券投資未實現折舊總額		$	(125,233,890	)
證券投資、權證和其他資產的未實現淨折舊		$	(125,233,890	)

 

	截至的年度 2022年12月31日
已實現虧損	$	(3,129,665	)
投資未實現折舊淨變化	$	(48,567,901	)
已實現和未實現投資損失淨額	$	(51,697,566	)

 

		自.起 2022年12月31日
證券投資的未實現總增值		$	957,122
證券投資未實現折舊總額		$	(103,625,209	)
證券投資、權證和其他資產的未實現淨折舊		$	(102,668,087	)

 

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目錄

 

	截至的年度 2021年12月31日
已實現收益	$	11,753,065
投資未實現折舊淨變化	$	(22,204,246	)
已實現和未實現投資損失淨額	$	(10,451,181	)

 

	自.起 2021年12月31日
證券投資的未實現總增值	$	18,046,155
證券投資未實現折舊總額	$	(72,146,172	)
證券投資、權證和其他資產的未實現淨折舊	$	(54,100,017	)

 

在截至2023年12月31日的年度內，我們確認了來自出售投資的已實現淨虧損約7864982美元。與基金2022年的已實現收益相比，已實現虧損較高，原因是出售投資，主要是2023年的SiGen。

 

在截至2023年12月31日的一年中，總投資的未實現淨折舊增加了22,565,817美元。我們私人投資的未實現淨增值和未實現折舊的變化是基於我們董事會真誠確定的投資組合資產估值。本年度總投資未實現折舊的增加主要是由於我們的投資價值下降，最明顯的是IntraOp Medical和WrightSpeed.

 

在截至2022年12月31日的年度內，我們確認了來自出售投資的已實現淨虧損約3,129,665美元。與基金2021年的已實現收益相比，已實現虧損較高，原因是出售投資，主要是2022年的關鍵投資。

 

在截至2022年12月31日的一年中，總投資的未實現淨折舊增加了48,567,901美元。我們私人投資的未實現淨增值和未實現折舊的變化是基於我們董事會真誠確定的投資組合資產估值。本年度總投資未實現折舊的增加主要是由於我們的投資價值下降，最引人注目的是IntraOp Medical、WrightSpeed和Revasum。

 

在截至2021年12月31日的年度內，我們從出售投資中確認了約11,753,065美元的已實現淨收益。與基金2020年的已實現虧損相比，已實現收益較高，原因是出售投資，主要是2021年的關鍵投資。

 

在截至2021年12月31日的一年中，總投資的未實現淨折舊增加了22,204,246美元。我們私人投資的未實現淨增值和未實現折舊的變化是基於我們董事會真誠確定的投資組合資產估值。本年度總投資未實現折舊的增加主要是由於我們的投資價值下降，最引人注目的是IntraOp Medical、Wrightfast和SVXR。

 

所得税和消費税

 

自2018年6月30日起，根據經修訂的1986年《國税法》(下稱《守則》)M分章，我們不再有資格成為受監管的投資公司(RIC)。這種税務地位的變化是由於單一控股公司Pivotal Systems Corp.的價值增加導致的，這意味着我們不再能夠滿足作為RIC資格的多樣化要求。由於這一變化，我們將在截至2018年12月31日的財年作為公司徵税，並將在未來財年繼續以這種方式徵税，為我們的應税收入支付聯邦和適用的州公司税，除非和直到我們能夠根據我們投資組合的組成變化再次符合RIC的資格。因此，從截至2018年6月30日的季度開始的每個財季結束時，我們將為今年迄今的任何已實現收益淨額和普通淨收入加上截至季度末的未實現淨收益記錄遞延納税負債。

 

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經營資產淨增(減)及每股淨資產變動

在截至2023年12月31日的一年中，運營淨資產淨減少(遞延税項淨額)總計29,349,220美元，截至2023年12月31日的每股淨資產基本和完全攤薄淨變化為(4.26)美元。

 

在截至2022年12月31日的一年中，運營淨資產淨減少(遞延税項淨額)總計64,145,033美元，截至2022年12月31日的每股淨資產基本和完全攤薄淨變化為(9.31)美元。

 

截至2021年12月31日止年度，營運淨資產減少(除遞延税項淨額)合共7,387,744美元，截至2020年12月31日止年度每股淨資產基本及完全攤薄淨變動為1.07美元。

 

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度業務淨資產(扣除遞延税項後的淨資產)的降幅較大，主要是由於我們所持資產的資產估值大幅下降，這是由我們的董事會真誠確定的。

 

與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度業務淨資產(扣除遞延税項後的淨資產)的降幅較大，主要是由於我們所持資產的資產估值大幅下降，這是由我們的董事會本着善意確定的。

 

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的一年的營業淨資產(扣除遞延税項後的淨資產)的降幅較小，這主要是由於來自投資的已實現收益的增加，其中最引人注目的是Pivotal系統公司。

 

財務狀況、流動資金和資金來源

我們的流動資金和資本資源主要來自我們投資的出售或清算收益。管理層認為，我們有足夠的流動資金和資本資源來支付未來12個月的運營費用和進行投資活動。

 

我們現金的主要用途是進行投資，支付我們的運營費用，並向我們的股東分配。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們的運營費用分別為1,583,768美元、2,439,045美元和3,255,258美元。

 

在截至2023年12月31日的一年中，我們的總現金儲備和流動證券減少了約88%，主要是由於購買了投資組合證券。我們相信，我們目前的流動資產足以滿足公司的短期融資需求。

 

在截至2022年12月31日的一年中，現金和現金等價物從年初的616 064美元減少到年底的73 502美元。現金和現金等價物減少的主要原因是2023年出售了有價證券投資。

 

截至2023年12月31日，我們對公共和私人證券的投資總額約為870萬美元。此外，截至2023年12月31日，我們擁有約10萬美元現金。我們主要將手頭的現金投資於貨幣市場國庫投資組合。我們預計，隨着我們進行充分投資，我們投資組合中由現金和現金等價物組成的部分將會減少。

 

截至2023年12月31日，淨資產總額約為130萬美元，每股資產淨值為0.18美元。我們資金的主要用途將是對投資組合公司的投資，以及支付我們產生的費用和其他運營費用。此外，我們預計將通過未來的股權發行籌集更多資本，以支持我們未來的增長。如果我們決定以低於資產淨值的價格發行普通股來籌集額外股本，現有投資者將受到稀釋。

 

 

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證券投資

 

私人投資

我們既投資上市公司的證券，也投資私人公司的證券。2023年12月31日，我們對以下私人公司進行了投資：

 

EQX Capital，Inc.

位於加利福尼亞州舊金山的EQX Capital，Inc.是一家設備租賃公司。

 

截至2023年12月31日，我們對EQX的投資包括1,950,000股A系列優先股和100,000股普通股，總公允價值約為10萬美元。

 

赫拉系統公司

位於加利福尼亞州聖何塞的赫拉系統公司(“赫拉”)目前正在開發一個微型衞星星座，以便發射到具有成像和通信能力的近地軌道。

 

於2023年12月31日，我們在赫拉的投資包括3,642,324股A系列優先股、7,039,203股B系列優先股、2,650,000股C系列優先股、1,200,000美元面值可轉換票據、5,359,791美元面值可轉換票據以及24,414,922股B系列認股權證，總公允價值約為420萬美元。

 

IntraOp Medical Corp.

位於加利福尼亞州森尼維爾的IntraOp醫療公司(“IntraOp”)製造和營銷Mobetron，這是一種向癌症患者提供術中電子放射治療的醫療設備。

 

於2023年12月31日，我們對IntraOp的投資包括26,856,187股C系列優先股，3,000,000美元面值定期票據，2,000,000美元面值定期票據，1,300,000美元面值可轉換票據，500,000美元面值可轉換票據，1,000,000美元可轉換票據，400,000美元面值可轉換票據，750,000美元可轉換票據，1,000,000美元可轉換票據，1,000,000美元可轉換票據，500,000美元可轉換票據，200,000美元面值可轉換票據、150,000美元面值可轉換票據、350,000美元面值可轉換票據、700,000美元面值可轉換票據、10,961,129美元面值可轉換票據，合計公允價值合計約88,000美元。

 

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Kyma公司

Kyma，Inc.(“Kyma”)，位於北卡羅來納州羅利市，是電子和光學市場半導體設備製造商的高質量氮化鎵晶圓供應商。

 

截至2023年12月31日，我們對Kyma的投資包括面值100,000美元的可轉換票據，綜合公允價值約為100,000美元。

 

Lyncean Technologies，Inc.

位於加利福尼亞州弗裏蒙特的Lyncean Technologies，Inc.(“Lyncean”)是一家開發X射線和極端紫外線(EUV)光源的公司，用於實驗室和商業用途。

 

截至2023年12月31日，我們在Lyncean的投資包括869,792股B系列優先股，合併公允價值約為0美元。

 

UCT塗料公司

位於佛羅裏達州斯圖亞特的UCT塗層公司(“UCT”)是金屬塗層開發領域的領先者，可在機械繫統中減少摩擦並提高效率。

 

截至2023年12月31日，我們在UCT的投資包括1,500,000股普通股，綜合公允價值約為30萬美元。

萊特斯皮德公司

位於加利福尼亞州聖何塞的萊特斯皮德公司(“萊特斯皮德”)是重型商用車電動傳動系統的供應商。

 

於2023年12月31日，我們對Wrightfast的投資包括69,102股普通股、60,733,693股AA系列優先股、購買609,756股AA系列優先股的認股權證、750,000美元面值可轉換票據、400,000美元面值可轉換票據、900,000美元面值可轉換票據、1,050,000美元可轉換票據、400,000美元面值可轉換票據、375,000美元可轉換票據、2,000,000美元可轉換票據、1,400,000美元可轉換票據、1,200,000美元可轉換票據、700,000美元可轉換票據、300,000美元可轉換票據、1,000,000美元可轉換票據、1,000,000美元可轉換票據、1,000,000美元可轉換票據面值1,000,000美元可轉換票據、1,000,000美元可轉換票據、1,000,000美元可轉換票據、200,000美元可轉換票據、185,000美元可轉換票據、65,000美元可轉換票據、250,000美元可轉換票據、135,000美元可轉換票據、165,000美元可轉換票據、125,000美元可轉換票據、4,929,015美元可轉換票據、100,000美元可轉換票據及40,000美元可轉換票據，合併公允價值約為0美元。

 

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公共投資

截至2023年12月31日，我們對以下公共證券進行了投資：

 

Revasum，Inc.

Revasum位於加利福尼亞州聖路易斯奧比斯波，為半導體設備行業設計化學機械拋光和研磨技術。

 

截至2023年12月31日，我們在Revasum的投資包括39,774,889股CDI股票，總公允價值約為390萬美元

 

富達投資貨幣市場國債投資組合-I類

Fidelity Investments貨幣市場國債投資組合-I類(“貨幣市場”)是一種主要投資於美國國債的貨幣市場投資組合。

 

截至2023年12月31日，我們在貨幣市場的投資包括73,502股貨幣市場基金，市值約為74,000美元。

 

分配政策

我們的董事會將決定分發的時間和金額(如果有的話)。對於基金有資格成為RIC的每一年，我們打算每年從合法可用的資產中支付分配。為了符合RIC的資格並避免對我們的收入徵收公司税，我們必須將至少90%的普通收入和已實現的短期資本收益分配給股東，超過已實現的長期資本損失淨額，如果有的話。此外，我們還打算至少每年分配任何已實現淨資本收益(即已實現淨長期資本收益超過已實現短期資本損失淨額)。

 

合同義務

基金沒有任何合同義務符合S-K條例第303項的披露要求。

 

表外安排

基金沒有任何表外安排。

 

關鍵會計政策

對我們財務狀況和經營結果的討論是以我們的財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認的會計原則或GAAP編制的。這些財務報表的編制將要求管理層做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。經濟環境、金融市場和用於確定此類估計的任何其他參數的變化可能會導致實際結果不同。除了下面的討論外，我們還將在未來財務報表的附註中描述我們的關鍵會計政策。

 

證券組合投資的價值評估

 

作為一家業務發展公司，我們一般投資於非流動性股權和風險投資期科技公司證券的股權衍生品。根據我們董事會制定的書面程序，在證券交易所交易或由納斯達克報價的證券，根據納斯達克股票市場(納斯達克)的官方收盤價(如果適用)或其在紐約證券交易所(NYSE)收盤時(通常為美國東部時間下午4點)的最新報告售價進行估值。如果證券當天沒有交易，該證券的估值將以其最近的出價計算。在場外交易市場交易但不在納斯達克報價的證券，以紐約證券交易所收盤時的最後售價(或如果無法獲得最後售價，則按做市證券的經紀商所報的最新收盤價)估值。無論是在場外交易市場還是在證券交易所交易的證券，都是根據最廣泛和最具代表性的市場進行估值的。我們通過獨立的定價服務或至少從兩家經紀商或交易商(如果有，否則由主要做市商或一級市場交易商)獲得的買賣價格之間的平均值獲得這些市場價值。此外，我們的投資組合中有很大一部分是以非公開交易的證券形式進行的。非公開交易的證券和其他投資的公允價值可能不容易確定。我們按董事會真誠決定的公允價值對這些證券進行季度估值。我們的董事會可能會使用國家認可的獨立評估公司的服務來幫助它確定這些證券的公允價值。這些證券的估值方法可以包括：基本面分析(銷售、收益或收益倍數等)、類似證券市場價格的折扣、證券的購買價格、證券或相關證券隨後的私人交易、對證券處置限制的性質和期限適用的折扣，以及這些因素和其他因素的組合。由於該等估值，特別是私人證券及私人公司的估值本身並不確定，可能會在短期內波動，並可能以估計為基礎，因此我們對公允價值的釐定可能與該等證券存在現成市場時所採用的價值大相徑庭。如果我們對我們投資的公允價值的確定大大高於我們在出售此類證券時最終實現的價值，我們的淨資產價值可能會受到不利影響。

 

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目錄

 

收入確認

 

我們按應計制記錄利息收入，並在除股息日記錄股息收入，只要我們期望收取該等金額。如果我們有理由懷疑我們是否有能力收取貸款和債務證券的應收利息，我們不會將其作為應收利息應計。貸款發放費、原始發行貼現和市場貼現被資本化，我們將任何此類金額作為利息收入攤銷。在提前償還貸款或債務擔保時，任何未攤銷的貸款來源都被記錄為利息收入。當我們收到這些金額時，我們將貸款和債務證券的預付保費記錄為利息收入。

 

已實現損益淨額和未實現升值或折舊淨變化

 

我們以償還或出售的淨收益與投資的成本基礎之間的差額來衡量已實現的收益或損失，而不考慮先前確認的未實現的增值或折舊。未實現升值或折舊的淨變化反映了本報告所述期間證券投資價值的變化，包括在實現收益或損失時對以前記錄的未實現升值或折舊的任何沖銷。

 

近期發佈的會計準則

 

自指定生效日期起，財務會計準則委員會或其他準則制定機構會不時發佈新的會計公告。我們相信，最近發佈的尚未生效的準則的影響不會對我們的財務報表產生實質性的影響。

 

通貨膨脹率

 

在本報告所述期間，通貨膨脹並未對我們的經營業績產生重大影響。然而，我們的投資組合公司已經經歷過，未來可能也會經歷通脹對其經營業績的影響。

 

後續事件

在2023年12月31日年終結束後，截至本文所列財務報表發佈之日，發生了許多與我們的投資組合有關的重大事件，主要包括購買和出售證券。自那以後，我們沒有購買任何額外的私人證券。

 

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目錄

 

 

Item 7A.

關於市場風險的定量和定性披露。

 

基金的業務活動包含風險因素。我們認為市場風險的主要類型是估值風險和小公司投資風險。

 

估值風險

 

根據1940年法案第2(A)(41)節的定義，價值是(I)市場報價現成的證券的市場價格，以及(Ii)由董事會或在董事會的指導下真誠確定的所有其他資產的公允價值。

 

由於我們在我們投資的小型私有公司中的權益通常沒有公開市場，我們投資組合中這部分證券的估值是由我們的董事會在我們的估值委員會的協助下，根據我們的估值程序真誠地確定的。估值委員會由我們的董事會獨立成員組成。此外，董事會可以使用國家認可的獨立評估公司的服務，以幫助其確定其中一些證券的公允價值。在缺乏可隨時確定的市場價值的情況下，我們的證券組合的確定價值可能與該證券存在現成市場時賦予該投資組合的價值大不相同。確定公允價值要求對每項組合投資的具體事實和情況作出判斷，儘管我們的估值政策旨在為確定組合投資的公允價值提供一致的基礎。這些證券的估值方法可以包括：基本面分析(銷售、收益或收益倍數等)、類似證券市場價格的折扣、證券的購買價格、證券或相關證券隨後的私人交易、對證券處置限制的性質和期限適用的折扣，以及這些因素和其他因素的組合。由於該等估值，特別是私人證券及私人公司的估值本身並不確定，可能會在短期內波動，並可能以估計為基礎，因此我們對公允價值的釐定可能與該等證券存在現成市場時所採用的價值大相徑庭。

 

此外，我們在私人持股公司的任何投資的估值從一個時期到另一個時期的變化可能是不穩定的。

 

對私人持股的不成熟公司的投資，本質上比對較成熟企業的投資更具波動性。這種不成熟的企業本質上是脆弱的，很容易受到內外部力量的影響。

 

我們的投資組合公司可能會因為內部或外部的不利事件而突然損失大量或全部價值。相反，這些不成熟的企業可能會因內部或外部的積極發展而突然獲得價值。

 

分配給我們資產的價值是基於可獲得的信息，並不一定代表最終可能實現的金額，因為這些金額取決於未來的情況，在個別投資實際清算或可隨時出售之前，無法合理確定。在出售投資時，最終實現的價值可能與目前估計的不同。這種差異可能是實質性的。

 

私募小公司的風險

 

基金投資於小型公司，其對這些公司的投資被認為是投機性質的。基金的投資往往包括在轉售方面受到法律或合同限制的證券，這對此類證券的流動性和可銷售性產生了不利影響。因此，基金面臨虧損風險，這可能會阻礙我們的股東實現價格增值、股息分配和資本回報。

 

我們可能以現金形式持有一部分資產

 

截至2023年12月31日，我們沒有很大一部分基金資產投資於現金和/或現金等價物。然而，我們可能會不時以現金和/或現金等價物的形式持有我們資產的很大一部分，預計這將獲得較低的收益。鑑於目前的低利率環境，如果管理費和其他業務費用超過基金現金持有的利息收入，基金可能會出現虧損。此外，當我們的資產投資於現金等值證券時，我們應支付的投資諮詢費不會減少。

 

在某些情況下，特別是對於初級交易，持有足夠的現金儲備對我們有利，以便我們可以在這些公司進行額外的後續投資，以便(A)避免我們先前的投資在未來的稀釋融資中被稀釋，(B)在需要額外投資的情況下將額外資本投資於現有的投資組合公司，和/或(C)行使作為先前交易的一部分獲得的認股權證、期權或可轉換證券。因此，在一級交易(而不是二級交易，我們不從發行公司購買證券，而是從現有股東那裏購買證券)的情況下，我們通常會為此類後續機會預留至少等於初始投資的現金。因此，與特定投資有關的現金儲備應該隨着持有時間的延長而下降，一旦該投資組合公司上市或我們確定對該投資組合公司進行投資不再符合我們的最佳利益，通常就不再需要現金儲備。

 

我們可能會不時清算各種投資。我們被要求每年將我們幾乎所有的已實現淨收益分配給股東，因此，在分配之前，我們通常將以現金形式持有清算投資的收益。

 

 

  

 

38

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告

 

    

致董事會和股東

Firsthand Technology Value Fund，Inc.

 

對財務報表的幾點看法

 

吾等已審計隨附的第一手科技價值基金股份有限公司(“貴公司”)的綜合資產負債表，包括截至2023年12月31日及2022年12月31日的綜合投資明細表，以及截至2023年12月31日的三年期間內各年度的相關綜合經營報表、淨資產變動及現金流量、截至2023年12月31日的五年期間各年度的綜合財務摘要及相關附註(統稱為綜合財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重大方面均屬公平列報，公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況、截至2023年12月31日的三年期間每年的經營結果、淨資產變化和現金流量，以及截至2023年12月31日的五年期間每年的財務要點，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

 

意見基礎

 

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。自1997年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

 

我們是根據PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以合理保證合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求或受聘對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對本公司的財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不發表此類意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們的程序包括通過與託管人和投資組合公司的通信確認截至2023年12月31日擁有的證券。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

 

39

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告

 

致董事會和股東

第一手科技價值基金公司。

第二頁

 

關鍵審計事項

 

下文所述的關鍵審計事項是指在對合並財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且：(1)涉及對合並財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。“傳達關鍵審計事項不會以任何方式改變我們對合並財務報表整體的看法，我們不會通過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

如附註6所述，3級投資的估值為4,797,872美元，佔公司截至2023年12月31日淨資產的381%。作為估值過程的一部分，董事會和董事會審計委員會審查由獨立第三方估值公司準備的估值模型和假設。*公司的3級投資採用可接受的行業方法進行估值，包括市場法、收益法、成本法或這些方法的組合。市場法使用市場交易產生的價格和其他相關信息。收益法使用估值技術來換算未來的金額(例如，現金流或盈利)折現至單一現值金額。成本法採用本公司的投資成本基礎。在遵循這些方法時，管理層在公允價值定價投資中可能考慮的因素類型包括可觀察到的市場投入和重大不可觀測投入，包括相關的可比公司倍數、貼現率、波動性和最近的交易。

我們確定執行與3級投資估值有關的程序是一項關鍵的審計事項的主要考慮因素，因為管理層有重大判斷來確定這些3級投資的公允價值，其中包括如上所述的重大不可觀察到的投入。這反過來又導致審計師在執行審計程序和評估與不可觀察到的投入相關的審計證據方面做出了高度的判斷、主觀性和努力。

這些程序包括測試與3級投資估值有關的控制措施的有效性、測試估值模型中使用的關鍵數據的完整性、準確性、可靠性和相關性，以及測試基於所用投入計算這些3級投資的方法。

 

物質的側重點

 

如附註1所述，本公司發佈新聞稿，宣佈批准撤回其BDC選舉並進行清盤。

 

此外，如財務報表附註10所述，根據S-X規則3-09的定義，本公司有兩家未合併的重要子公司，其截至2023年12月31日的經審計財務報表尚未公佈。由於沒有經審計的財務報表，本公司已提交一家子公司截至2023年12月31日和2022年12月31日以及截至2023年12月31日的三個年度的摘要財務信息，以及第二家子公司截至2023年1月1日的財務報表。

 

對於這些事情，我們的意見沒有改變。

 

 

 

/S/ 泰特， WELLER & BAKER LLP

PCAOB ID445

費城，賓夕法尼亞州
2024年3月28日

 

 

 

40

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目錄

    

 

I項目8.

財務報表和補充數據

 

第一手科技價值基金

 

合併資產負債表

 

		截至 十二月三十一日， 2023				截至 十二月三十一日， 2022
資產
投資證券：
按購置成本計算的非附屬投資		$	1,173,502	*		$	1,772,422	*
按購置成本計算的附屬投資			662,235				662,235
按購置成本計算的受控投資			132,131,932				140,355,353
總採購成本		$	133,967,669			$	142,790,010
按市值計算的非附屬投資		$	173,502	*		$	772,422	*
按市值計算的關聯投資			299,932				337,500
按市值計算的受控投資			8,260,345				39,012,002
總市值**（注6）			8,733,779				40,121,924
外幣價值（成本美元2,629 及$3,235)			2,765				3,404
應收股息和利息			8,161				14,463
其他資產			63,649				64,066
總資產			8,808,354				40,203,857
負債
應付附屬公司（附註4）			7,183,782				9,188,187
應付受託人費用			13,891				50,000
應付諮詢費			43,000				46,000
應計費用和其他應付款			307,310				310,079
總負債			7,547,983				9,594,266
淨資產		$	1,260,371			$	30,609,591
淨資產包括：
普通股，面值$0.001 每股100,000,000 授權股份		$	6,893			$	6,893
實收資本			176,770,722				176,770,722
可分配收益(虧損)總額			(175,517,244	)			(146,168,024	)
淨資產		$	1,260,371			$	30,609,591
流通普通股股份			7,016,432				7,016,432
流通股			(123,376	)			(123,376	)
發行在外的普通股股份總數			6,893,056				6,893,056
每股資產淨值（附註2）		$	0.18			$	4.44

 

*	包括富達投資貨幣市場國債組合—I類，主要投資於美國國債。截至23年12月31日和22年12月31日的產率分別為5.23%和4.13%。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

 

**	包括主要風險敞口為股權合約的權證。

 

見財務報表附註

 

41

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資計劃

 

2023年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資	收購日期		股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
EQX Capital，INC. (8.8%)	普通股*（1）（2）（4）	6/10/2016			100,000			$	20,000			$	55
設備租賃	優先股—A系列*（1）（2）（4）	6/10/16-11/7/16			1,950,000				1,950,000				110,172
													110,227
HERA SYSTEMS，INC. (333.2航空航天	票據到期2024年12月利率10%（1）（2）（4）（6）	12/29/2022			5,359,791				5,359,791				3,431,683
	可換股票據到期2024年12月利率10%（1）（2）（4）	12/29/2022			1,200,000				1,200,000				768,317
	優先股—A系列*（1）（2）（4）	9/18/2015			3,642,324				2,000,000				0
	優先股—系列B *（1）（2）（4）	8/7/17 - 2/1/19			7,039,203				6,587,102				0
	優先股—系列C *（1）（2）（4）	8/7/19-2/12/20			2,650,000				2,650,000				0
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）	7/9/18 - 9/4/18			12,250,000				0				0
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）	2/1/2019			5,250,000				0				0
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）	8/7/2017			6,214,922				0				0
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）	9/28/2017			700,000				0				0
													4,200,000
INTRAOP MEDICAL CORP.（7.0%）醫療器械	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	10/11/2019			500,000				500,000				1,577
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	10/22/2021			1,000,000				1,000,000				3,154
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	10/29/2019			500,000				500,000				1,577
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	10/6/2021			500,000				500,000				1,577

  

見財務報表附註

 

42

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2023年12月31日

 

投資組合

公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資	收購 日期		股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
INTRAOP MEDICAL CORP. (續)	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	11/12/2021			500,000			$	500,000			$	1,577
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	11/29/2021			500,000				500,000				1,577
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	12/31/2018			10,961,129				10,961,129				34,570
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	2/27/2020			1,000,000				1,000,000				3,154
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	2/28/2022			200,000				200,000				631
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	3/25/2020			500,000				500,000				1,577
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	3/30/2022			150,000				150,000				473
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	4/20/2021			1,000,000				1,000,000				3,154
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	4/6/2022			350,000				350,000				1,104
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	5/8/2020			400,000				400,000				1,261
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	6/10/2021			500,000				500,000				1,577
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	6/10/2022			700,000				700,000				2,208
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	7/12/2019			1,300,000				1,300,000				4,100
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	7/16/2021			500,000				500,000				1,577

 

見財務報表附註

 

43

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2023年12月31日

 

投資組合

公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資	收購 日期		股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
INTRAOP MEDICAL CORP. (續)	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	7/31/2020			500,000			$	500,000			$	1,577
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	8/28/2020			750,000				750,000				2,365
	可換股票據到期2024年12月利率15%（1）（2）（4）（6）	9/22/2021			500,000				500,000				1,577
	優先股—系列C *（1）（2）（4）	7/12/2013			26,856,187				26,299,939				0
	定期票據到期2024年12月利率8%（1）（2）（4）（6）	2/10/2017			2,000,000				2,000,000				6,308
	定期票據到期2024年12月利率8%（1）（2）（4）（6）	2/28/2014			3,000,000				3,000,000				9,461
													87,713
KYMA，INC. (7.9%）先進材料	可換股票據到期2024年3月利率10%（1）（4）	3/11/2019			100,000				100,000				100,000
Lyncean Eschologies，INC. (0.0%)	優先股—系列B *（1）（4）	7/3/2018			869,792				1,000,000				0
半導體設備
REVASUM，INC. (306.5%)	CDIs *（2）	11/14/16 - 10/3/22			39,774,889				9,268,218				3,862,405
半導體設備
UCT COATINGS，INC. (23.8%)	普通股*（1）（3）（4）	4/18/2011			1,500,000				662,235				299,932
先進材料

 

見財務報表附註

 

44

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2023年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資	收購 日期		股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
WrightSpeed，INC. (0.0%)	普通股*（1）（2）	6/7/2019			69,102			$	7,460,851			$	0
汽車	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	1/10/2023			100,000				100,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	10/13/2020			1,050,000				1,050,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	10/20/2021			1,000,000				1,000,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	10/21/2022			135,000				135,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	10/5/2021			700,000				700,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	11/11/2020			400,000				400,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	11/14/2022			165,000				165,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	11/23/2021			1,000,000				1,000,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	11/24/2020			375,000				375,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	12/11/2020			400,000				400,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	12/23/2020			2,000,000				2,000,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	12/28/2021			1,000,000				1,000,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	12/9/2022			125,000				125,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	2/23/2021			1,400,000				1,400,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	2/23/2022			200,000				200,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	3/11/2022			185,000				185,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	4/12/2021			1,200,000				1,200,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	4/14/2022			65,000				65,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	5/10/2022			250,000				250,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	5/18/2021			1,000,000				1,000,000				0

 

見財務報表附註

 

45

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2023年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資	收購 日期		股份/PAR 價值(美元)					成本基礎				價值
WrightSpeed，INC.（續）	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	5/26/2022			250,000				$	250,000			$	0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	6/10/2022			250,000					250,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	6/22/2021			1,000,000					1,000,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	6/28/2022			250,000					250,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	6/7/2019			4,929,015					4,929,015				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	7/13/2022			250,000					250,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	7/26/2021			1,000,000					1,000,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	7/28/2022			250,000					250,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	8/12/2020			750,000					750,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	8/12/2022			250,000					250,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	8/19/2021			1,000,000					1,000,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	9/10/2022			900,000					900,000				0
	可換股票據到期2024年6月利率12%（1）（2）（4）（6）	9/22/2021			300,000					300,000				0
	可換股票據到期2024年12月利率18%（1）（2）（4）（6）	8/25/2023			40,000					40,000				0
	優先股—系列AA *（1）（2）（4）	6/7/19 - 7/20/20			60,733,693					17,355,887				0
														0

 

見財務報表附註

 

46

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2023年12月31日

 

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資	收購日期	股份/PAR 價值(美元)		成本基礎		價值
投資公司（5.8%)	富達投資貨幣市場財資組合—第1（5）類	五花八門		73,502	$	73,502	$	73,502
投資總額（成本美元133,967,669) — 693.0%								8,733,779
超出其他資產的負債 — (593.0)%								(7,473,408	)
淨資產— 100.0%							$	1,260,371

 

除富達投資貨幣市場組合外，所有投資均被視為合資格投資。

 

CDI：CHESS存託權益

*

非創收證券。

(1)	受限的安全措施。公平值由本公司或在其指示下釐定’公司董事會（見附註 3)。在…2023年12月31日，我們持有$4,797,872(或380.7佔淨資產的百分比）（見附註 2).

(2)

控制投資。

(3)

附屬發行人。

(4)	公允價值水平3安全(380.7淨資產的%）。

(5)	Fidelity Investments Money Market Treasury Portfolio主要投資於美國國債。

(6)	但其利息應計至到期日的證券， 2023年12月31日估值不是在終了年度應計利息 2023年12月31日。

見財務報表附註

 

47

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

投資綜合計劃表

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資		收購日期				股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
EQX Capital，INC. (2.9%)	普通股*（1）（2）（4）			6/10/2016				100,000			$	20,000			$	11,130
設備租賃	優先股—A系列*（1）（2）（4）			6/10/16-11/7/16				1,950,000				1,950,000				865,995
																877,125
HERA SYSTEMS，INC. (25.8%) 航空航天	可換股票據到期2024年12月利率5%（1）（2）（4）			12/29/2022				1,200,000				1,200,000				1,200,000
	可換股票據到期2022年12月利率10%（1）（2）（4）			12/29/2022				5,359,791				5,359,791				5,359,791
	優先股—A系列*（1）（2）（4）			9/18/2015				3,642,324				2,000,000				4,735
	優先股—系列B *（1）（2）（4）			8/7/17 - 2/1/19				7,039,203				6,587,102				275,585
	優先股—系列C *（1）（2）（4）			8/7/19-2/12/20				2,650,000				2,650,000				103,748
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）			7/9/18 - 9/4/18				12,250,000				0				478,608
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）			2/1/2019				5,250,000				0				205,117
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）			8/7/2017				6,214,922				0				242,817
	優先股權證—系列B *（1）（2）（4）			9/28/2017				700,000				0				27,349
																7,897,750
INTRAOP MEDICAL CORP. (55.9%) 醫療器械	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			12/31/2018				10,961,129				10,961,129				6,746,169
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			7/12/2019				1,300,000				1,300,000				800,102
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			10/11/2019				500,000				500,000				307,731

 

 

 

見財務報表附註

 

48

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資		收購日期				股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
INTRAOP MEDICAL CORP. (續)	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			10/29/2019				500,000			$	500,000			$	307,732
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			2/27/2020				1,000,000				1,000,000				615,463
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			3/25/2020				500,000				500,000				307,732
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			5/8/2020				400,000				400,000				246,185
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			7/31/2020				500,000				500,000				307,731
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			8/28/2020				750,000				750,000				461,597
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			4/20/2021				1,000,000				1,000,000				615,463
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			6/10/2021				500,000				500,000				307,732
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			7/16/2021				500,000				500,000				307,732
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			9/22/2021				500,000				500,000				307,731
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			10/6/2021				500,000				500,000				307,731
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			10/22/2021				1,000,000				1,000,000				615,463

 

 

 

見財務報表附註

 

49

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資		收購日期				股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
INTRAOP MEDICAL CORP. (續)	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			11/12/2021				500,000			$	500,000			$	307,732
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			11/29/2021				500,000				500,000				307,732
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			2/28/2022				200,000				200,000				123,093
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			3/30/2022				150,000				150,000				92,319
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			4/6/2022				350,000				350,000				215,412
	可換股票據到期2022年12月利率15%（1）（2）（4）（6）			6/10/2022				700,000				700,000				430,824
	優先股—系列C *（1）（2）（4）			7/12/2013				26,856,187				26,299,938				0
	定期票據到期2022年12月利率8%（1）（2）（4）（6）			2/28/2014				3,000,000				3,000,000				1,846,389
	定期票據到期2022年12月利率8%（1）（2）（4）（6）			2/10/2017				2,000,000				2,000,000				1,230,926
																17,116,721
KYMA，INC. (0.3%) 先進材料	可換股票據到期2023年3月利率10%（1）（4）			3/11/2019				100,000				100,000				100,000
Lyncean Eschologies，INC. (0.0%)	優先股—系列B *（1）（4）			7/3/2018				869,792				1,000,000				0
半導體設備

 

 

 

見財務報表附註

 

50

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資		收購日期				股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
REVASUM，INC. (11.5%)	CDIs *（2）			11/14/16 - 10/3/22				39,774,889			$	9,268,219			$	3,520,496
半導體設備
Silicon Genesis Corporation (2.4%)	優先股—系列1—E *（1）（2）（4）			4/18/2011				5,704,480				2,372,403				320,592
知識產權	優先股—系列1—C *（1）（2）（4）			4/18/2011				82,914				109,518				962
	優先股—系列1—D *（1）（2）（4）			4/18/2011				850,830				431,901				2,552
	普通股*（1）（2）（4）			4/18/2011				921,892				169,045				111
	普通股權證*（1）（2）（4）			4/18/2011				37,982				6,678				1
	優先股—系列1—F *（1）（2）（4）			4/18/2011				912,453				456,389				70,806
	優先股—系列1—G *（1）（2）（4）			3/10/2016				48,370,793				3,880,592				306,671
	優先股—系列1—H *（1）（2）（4）			3/10/2016				837,942				936,895				35,529
																737,224
UCT COATINGS，INC. (1.1%)	普通股*（1）（3）（4）			4/18/2011				1,500,000				662,235				337,500
先進材料
WrightSpeed，INC. (29.0%)	普通股*（1）（2）（4）			4/11/2013 - 5/6/2019				69,102				7,460,851				546
汽車	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			6/7/2019				4,929,015				4,929,015				1,601,930
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			8/12/2020				750,000				750,000				243,750
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			9/10/2020				900,000				900,000				292,500

 

 

見財務報表附註

 

51

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資		收購日期				股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
WrightSpeed，INC. (續)	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			10/13/2020				1,050,000			$	1,050,000			$	341,250
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			11/11/2020				400,000				400,000				130,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			11/24/2020				375,000				375,000				121,875
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			12/11/2020				400,000				400,000				130,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			12/23/2020				2,000,000				2,000,000				650,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			2/23/2021				1,400,000				1,400,000				455,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			4/12/2021				1,200,000				1,200,000				390,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			5/18/2021				1,000,000				1,000,000				325,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			6/22/2021				1,000,000				1,000,000				325,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			7/26/2021				1,000,000				1,000,000				325,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			8/19/2021				1,000,000				1,000,000				325,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			9/22/2021				300,000				300,000				97,500

 

 

見財務報表附註

 

52

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資		收購日期				股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
WrightSpeed，INC. (續)	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			10/5/2021				700,000			$	700,000			$	227,500
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			10/20/2021				1,000,000				1,000,000				325,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			11/23/2021				1,000,000				1,000,000				325,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			12/28/2021				1,000,000				1,000,000				325,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			2/23/2022				200,000				200,000				65,000
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			3/11/2022				185,000				185,000				60,125
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			4/14/2022				65,000				65,000				21,125
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			5/10/2022				250,000				250,000				81,250
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			5/26/2022				250,000				250,000				81,250
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			6/10/2022				250,000				250,000				81,250
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			6/28/2022				250,000				250,000				81,250
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			7/13/2022				250,000				250,000				81,250

 

 

見財務報表附註

 

53

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資		收購日期				股份/PAR 價值(美元)				成本基礎				價值
WrightSpeed，INC. (續)	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			7/28/2022				250,000			$	250,000			$	81,250
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			8/12/2022				250,000				250,000				81,250
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			10/21/2022				135,000				135,000				43,875
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			11/14/2022				165,000				165,000				53,625
	可換股票據到期2023年6月利率12%（1）（2）（4）（6）			12/9/2022				125,000				125,000				40,625
	優先股—系列AA *（1）（2）（4）			6/7/19 - 7/20/20				60,733,693				17,355,887				1,049,478
	優先股權證—系列AA *（1）（2）（4）			6/7/2019				609,756				0				3,232
																8,862,686

 

 

見財務報表附註

 

54

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合投資表—續

 

2022年12月31日

 

投資組合 公司 （淨額% 資產） 和行業	類型的投資	收購日期		股份/PAR 價值(美元)		成本基礎		價值
投資公司 (2.2%)	富達投資貨幣市場財資組合—第I類（5）		五花八門		672,422	$	672,422	$	672,422
投資總額（成本美元142,790,010) — 131.1%								$	40,121,924
超出其他資產的負債 — (31.1)%									(9,512,333	)
淨資產— 100.0%								$	30,609,591

 

 

 

除富達投資貨幣市場組合外，所有投資均被視為合資格投資。

 

CDI CHESS存託權益

 

*

非創收證券。

 

(1)	受限的安全措施。公平值由本公司或在其指示下釐定’董事會（見附註 3)。在…2022年12月31日，我們持有$35,929,005(或117.4佔淨資產的百分比）（見附註 2).

(2)

受控投資。

(3)

關聯發行人。

(4)	公允價值水平3安全(117淨資產的%）。

(5)	富達投資貨幣市場投資組合主要投資於美國國債。

(6)	利息在票據有效期內累計的證券， 不支付至到期。利息調整， 2022.請參閲備註2到財務報表。

 

 

 

見財務報表附註

 

55

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併業務報表：

 

		對於 截至的年度 十二月三十一日， 2023				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2022				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2021
投資收益
非附屬股息			—				—			$	171,613
無黨派利益		$	37,275			$	3,318				30,906
關聯/控制權益			85,356				(10,015,197	)			6,116,176
外國預扣税			—				3,457				—
總投資收益			122,631				(10,008,422	)			6,318,695
費用
投資顧問費（附註4）			455,559				1,366,496				2,220,811
行政管理費			116,785				118,009				122,177
託管費			8,743				17,338				24,661
轉會代理費			33,296				38,054				39,737
註冊費和提交費			35,300				33,800				32,700
專業費用			398,882				397,138				367,471
印刷費			299,958				60,853				80,307
受託人費用			43,841				200,000				200,000
合規費用			110,336				118,777				120,487
雜費			81,068				88,580				46,907
總支出毛額			1,583,768				2,439,045				3,255,258
減豁免和（或）償還（附註4）			(2,542,716	)			—				—
支出淨額共計			(958,948	)			2,439,045				3,255,258
税前淨投資收入/（損失）			1,081,579				(12,447,467	)			3,063,437
投資已實現及未實現收益（虧損）淨額：
證券交易的已實現淨收益（虧損）：
附屬/受控			(7,864,998	)			(3,131,579	)			11,753,038
外幣			16				1,914				27
已實現收益（損失）淨額，扣除遞延税項			(7,864,982	)			(3,129,665	)			11,753,065
未實現增值(折舊)淨變化如下：
非附屬投資			—				(280,160	)			(551,274	)
附屬/控制投資和外幣			(21,615,371	)			(48,442,656	)			(21,673,270	)
關聯/控制權證投資 (1)			(950,446	)			154,915				20,298
未實現（折舊）淨變動，扣除遞延税項			(22,565,817	)			(48,567,901	)			(22,204,246	)
已實現和未實現投資（損失）淨額，扣除遞延税			(30,430,799	)			(51,697,566	)			(10,451,181	)
業務淨資產減少淨額，扣除遞延税		$	(29,349,220	)		$	(64,145,033	)			(7,387,744	)
經營活動導致的每股淨資產淨減少 (2)		$	(4.26	)		$	(9.31	)		$	(1.07	)

 

(1)	主要風險是股票風險。

 

(2)	每股業績乃根據各期間發行在外之加權平均股份計算。

 

 

見財務報表附註

 

56

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目錄

   

 

第一手科技價值基金

 

合併現金流量表

 

		對於 截至的年度 十二月三十一日， 2023					對於 截至的年度 十二月三十一日， 2022					對於 截至的年度 十二月三十一日， 2021
經營活動的現金流
經營淨資產淨增加(減少)		$	(29,349,220	)			$	(64,145,033	)			$	(7,387,744	)
業務活動產生的淨資產增加（減少）淨額與業務活動提供（用於）的現金淨額進行調節的調整
購買投資			(140,000	)				(9,412,526	)				(17,350,000	)
處置投資所得			498,425					9,937,261					16,104,357
短期投資淨購買/銷售			598,921					(1,217,769	)				1,738,739
應收股息、利息和回收款增加（減少）			6,302					11,471,179					(5,757,044	)
應付保管人款項增加（減少）			—					(13,589	)				13,589
應付附屬公司款項增加（減少）額			(2,004,405	)				1,485,273					2,252,215
其他資產增加（減少）			417					—					(38,351	)
應計費用和其他應付款增加（減少）			(41,878	)				198,958					(27,671	)
投資已實現淨收益(虧損)			7,864,982					3,131,579					(11,753,065	)
投資、其他資產和權證交易未實現增值（折舊）淨額			22,565,817					48,568,071					22,204,246
經營活動提供(用於)的現金淨額			(639	)				3,404					(729	)
融資活動產生的現金流
融資活動提供(用於)的現金淨額			—					—					—
現金淨增(減)			(639	)				3,404					(729	)
現金和外幣—年初			3,404					—					729
現金和外幣—年終		$	2,765				$	3,404				$	—

 

見財務報表附註

 

57

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目錄

 

 

第一手科技價值基金

 

合併淨資產變動表

 

		對於 截至的年度 十二月三十一日， 2023				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2022				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2021
來自操作：
投資收入（損失）淨額，扣除遞延税項		$	1,081,579			$	(12,447,467	)		$	3,063,437
證券交易、外幣和權證交易的已實現淨收益（損失），扣除遞延税項			(7,864,982	)			(3,129,665	)			11,753,065
投資和權證交易未實現（折舊）淨變動，扣除遞延税項			(22,565,817	)			(48,567,901	)			(22,204,246	)
營業淨資產減少額			(29,349,220	)			(64,145,033	)			(7,387,744	)
來自股本股份交易：
回購股份價值			—				—				—
淨資產減少總額			(29,349,220	)			(64,145,033	)			(7,387,744	)
淨資產：
年初			30,609,591				94,754,624				102,142,368
年終		$	1,260,371			$	30,609,591			$	94,754,624
常見庫存活動：
回購股份			—				—				—
流通股淨增加（減少）			—				—				—
年初發行的流通股			6,893,056				6,893,056				6,893,056
年終流通股			6,893,056				6,893,056				6,893,056

 

見財務報表附註

 

58

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

 

綜合財務亮點
選定的每股數據和比率，每年一股已發行股票

 

		對於 截至的年度 十二月三十一日， 2023				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2022				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2021				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2020				對於 截至的年度 十二月三十一日， 2019
年初資產淨值		$	4.44			$	13.75			$	14.82			$	17.70			$	26.69
投資業務收入：
遞延税項前淨投資收入（虧損）			0.16				(1.81	)			0.44	(1)			0.09	(1)			0.90	(1)
遞延税項優惠			—				—				—				—				0.08
淨投資收益（虧損）			0.16				(1.81	)			0.44				0.09				0.82
遞延税項前已實現和未實現投資收益（損失）淨額			(4.42	)			(7.50	)			(1.51	)			(2.30	)			(12.15	)
遞延税費			—				—				—				(1.13	)			2.34
遞延税項後投資已實現和未實現收益（損失）淨額			(4.42	)			(7.50	)			(1.51	)			(3.43	)			(9.81	)
來自投資運營的總額			(4.26	)			(9.31	)			(1.07	)			(3.34	)			(8.99	)
分發來自：
已實現資本收益			—				—				—				—				—
股本交易的反攤薄效應			—				—				—				0.46				—
年終資產淨值		$	0.18			$	4.44			$	13.75			$	14.82			$	17.70
年終市值		$	0.30			$	0.95			$	4.01			$	4.47			$	6.43
總回報
基於資產淨值			(95.95	)%			(67.71	)%			(7.22	)%			(16.27	)%			(33.68	)%
按市場價值計算			(68.42	)%			(76.31	)%			(10.29	)%			(30.48	)%			(42.59	)%

 

 

見財務報表附註

 

59

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

綜合財務摘要—續
選定的每股數據和比率，每年一股已發行股票

 

年末淨資產（百萬）		$	1.3			$	30.6			$	94.8			$	102.1			$	127.1
總開支與平均淨資產比率：
税前（福利）/支出			(7.21	)%			4.11	%			3.12	%			3.10	%			(2.84	)%(2)
遞延税金(福利)/費用(3)(4)			—				—				—				8.02%	(5)			(9.91	)%
總費用			(7.21	)%			4.11	%			3.12	%			11.12	%			(12.75	)%(2)
支出總額，不包括獎勵費和遞延税項支出			(7.21	)%			4.11	%			3.12	%			3.10	%			2.80	%
費用總額，不包括獎勵費和遞延税項費用和費用減免			11.91	%			4.11	%			3.12	%			3.10	%			2.80	%
淨投資收益（虧損）與平均淨資產比率：
税前福利			8.13	%			(20.96	)%			2.94	%			0.64	%			3.93%	(2)
遞延税項優惠(4)(6)			—				—				—				—				(0.33	)%
淨投資收益(虧損)			8.13	%			(20.96	)%			2.94	%			0.64	%			3.60	%
扣除費用前的淨投資收入			(10.99	)%			(20.96	)%			2.94	%			0.64	%			3.60	%
投資組合流動率			1	%			15	%			16	%			13	%			18	%

 

(1)	按平均流通股計算。
(2)	金額包括獎勵費。止年度 2019年12月31日，獎勵費用佔平均淨資產的比率為（5.64)%.
(3)	遞延税項費用估計數來自淨投資收益(虧損)、已實現和未實現收益(虧損)。
(4)	遞延税項支出和税收優惠是以平均淨資產為基礎的。
(5)	如重新列述，以反映刪除括號，以適當地將比率作為遞延税項支出列報。
(6)	比率計算的遞延税項利益估計只根據淨投資收益(虧損)計算。

 

 

見財務報表附註

 

60

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註

 

2023年12月31日

    

 

注1.該公司

 

Firsthand Technology Value Fund，Inc.(“公司”、“基金”、“我們”、“我們”和“我們”)是馬裏蘭州的一家公司，是一家外部管理的、非多元化的封閉式管理投資公司，已根據《投資公司法》被視為業務發展公司(BDC)。1940,經修訂的(“1940行動“)。該公司通過將第一手技術價值基金(一系列第一手基金)重組為本公司而獲得了最初的證券組合。重組於#年完成2011年4月15日。該公司於年開始運營四月18歲， 2011.在正常情況下，公司至少會投資80%的資產用於投資於技術公司，這些公司被認為是那些至少衍生出50信息技術部門或“清潔技術”部門的產品和/或服務佔其收入的百分比。信息技術公司包括，但也是不僅限於那些專注於計算機硬件、軟件、電信、網絡、互聯網和消費電子產品的公司。趁有機會不是根據清潔技術的標準定義，清潔技術通常被認為包括旨在利用可再生能源和材料、消除排放和廢物以及減少自然資源使用的商品和服務。另外，在正常情況下，我們至少會投資70我們資產的%投資於非上市公司和上市公司，市值低於$250百萬美元。我們的投資組合主要由技術和清潔技術公司的股權和股權衍生品證券(如上所定義)組成。這些投資的範圍一般在#美元之間。1百萬美元和美元10雖然投資規模將隨公司資本基礎的大小而成比例變化，但投資規模將按比例變化。本公司截至9月30日。2023年都是在納斯達克全球市場上市的，代碼是“SVVC”。在之後9月30日，在……上面2023年10月6日，公司通知納斯達克該基金有意自願退市。截至這些財務報表發佈之日，該公司的股票在場外交易市場的報價代碼為“SVVC”。Firsthand Capital Management，Inc.，前身為SiVest Group，Inc.(“FCM”或“Advisor”)，是該公司的投資顧問。

 

在……上面2023年10月13日，該基金髮布了一份新聞稿，宣佈了一項計劃，尋求股東批准撤回其BDC選舉並進行清算。

 

本公司是一家投資公司，遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂專題中的會計和報告指南946.

 

合併子公司。 對 2015年5月8日，公司董事會批准成立一家全資擁有和控制的子公司(定義見1940公司名稱為Firsthand Venture Investors(“FVI”)，這是一家加州普通合夥企業，成立於2015年3月30日。在……收盤後2015年6月30日，該公司將其幾乎所有資產貢獻給FVI，以換取FVI的控股普通合夥人所有權權益。交易已於以下日期完成2015年7月1日。在這種結構下，我們所有或幾乎所有的投資活動都通過我們的全資子公司FVI進行。

 

在截至的財政年度2016年12月31日和2017,經董事會批准，公司組織 三獨立的完全擁有和控制的子公司（定義見 1940行動）。各附屬公司均為開曼羣島法團，各附屬公司之財務報表均與本公司按綜合基準呈報。各附屬公司的成立目的是 一或更多的投資，並被視為受控制的外國公司根據國內税收法 不單獨繳納美國聯邦所得税。FVI被視為各子公司的唯一美國股東。

 

公司董事會批准清算 三開曼子公司 2018年11月2日。 清理結束於2008年12月23日完成。 2018年12月27日。

     

 

61

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

  

 

注2.重要會計政策摘要

 

以下是編制本報告所載公司財務報表所遵循的主要會計政策概要：

 

陳述的依據。 所附財務報表是根據美利堅合眾國公認會計原則（“公認會計原則”）編制的，並根據表格的要求。 10—K. ASC 946, 金融服務—投資公司(“ASC”946”）和文章 6, 10和12規例S-X.管理層認為，所有正常經常性的調整均已列入列報期間的財務報表公允列報所需。

 

在.之下1940Act，ASC 946,以及根據第三條規定的條例。 6規例S-X,除另一家投資公司或營運公司外，我們不得將任何實體合併，而該等實體為我們提供絕大部分服務。因此，如 2018年12月31日，公司合併了一些特殊目的實體。這些特殊目的實體僅持有本公司的投資， 不是其他重大資產和負債。所有重大的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。

 

估計的使用。*按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表之日報告的資產和負債數額以及報告期內報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。

 

證券投資估值。*投資按下列定義的“價值”列報1940法案和證券交易委員會的適用法規中，並根據公認會計原則。值，如第節所定義2(a)(41))。1940ACT指(I)可隨時取得市場報價的證券的市值及(Ii)由顧問真誠地釐定為董事會委任的估值指定人並受董事會監督的公允價值。在……上面2023年12月31日，我們的財務報表包括價值約為#美元的風險資本投資。4.71000萬美元。我們風險資本投資的公允價值也是由作為估值指定人的顧問確定的。在出售這些投資後，最終實現的價值可能與目前估計的不同。差異可能是實質性的。另請參閲附註6關於公司投資的公允價值。

 

現金和現金等價物。*本公司考慮存放於銀行的流動資產、對貨幣市場基金的投資，以及某些到期日為三幾個月或更短的時間作為現金等價物。這些投資是指金融機構持有的金額，隨時可以用來支付我們的費用或購買投資。現金和現金等價物按成本加應計利息計價，接近市場價值。

 

受限證券。在…2023年12月31日，我們持有$4,797,872投資於受限證券。在…2022年12月31日，我們持有$35,929,006在受限證券中。

 

收入確認。其股息收入在除股息日入賬。利息收入應計為應計收入。所購證券的折扣和溢價將在相應證券的有效期內攤銷。其他非現金股息按收到財產的公允價值確認為投資收入。當債務證券被確定為不產生收入時，本公司停止應計利息，並註銷任何以前應計的利息。這些註銷被記錄為利息收入的調整。

 

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目錄

 

第一手科技價值基金公司

 

合併財務報表附註-續

 

2023年12月31日

 

股票估值。基金每股資產淨值的計算方法是：基金持有的證券價值加上現金或其他資產減去所有負債(包括估計的應計費用)的總和除以基金已發行股票總數，四捨五入至最接近的百分數。

 

證券投資的已實現損益和未實現增值或未實現折舊。已實現收益或虧損在出售投資時確認，並按公司於出售日的投資成本基礎與出售所得收益淨額之間的差額計算。已實現損益在特定的確認基礎上計算。未實現增值或未實現折舊按投資的公允價值和該投資的成本基礎之間的差額計算。

 

所得税。*本公司酌情規定州和聯邦企業所得税，因為它被視為《守則》C分節下的公司。本公司確認所得税支出中的利息和罰款。

 

外幣兑換。*本公司的會計記錄以美元保存。所有以外幣計價的資產和負債都根據估值之日的外匯匯率換算成美元。該公司做到了不將因投資外匯匯率變化而產生的經營結果部分與因所持證券市場價格變化而產生的波動分開。公司對外國證券的投資可能涉及某些風險，包括但不限於：外匯限制、徵收、税收或其他政治、社會或經濟風險，所有這些風險都可能影響投資的市場和/或信用風險。此外，外幣與美元關係的變化可能會對這些投資的價值產生重大影響，從而影響公司的收益。

 

證券交易。*證券交易在本公司買賣證券的交易達成之日(即交易日)入賬。

 

信用風險集中。*公司將現金和現金等價物存放在金融機構，有時還將現金存入支票賬户可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。

 

選項。*公司在追求其投資目標的正常過程中面臨股權價格風險，可能簽訂期權，以對衝股票價值的變化。“公司”(The Company)可能購買看跌期權和看漲期權，試圖提供保護，使其不受證券或股票指數現行價格預期變化的不利價格影響。“公司”(The Company)可能還要寫出看跌期權和看漲期權。當本公司發行期權時，相當於本公司收到的溢價的金額被記錄為負債，隨後調整為所發行期權的當前公允價值。

 

在期權到期之日，公司會將到期未行使的期權產生的溢價視為已實現的投資收益。溢價與達成結算買入交易所支付的金額(包括經紀佣金)之間的差額，也被視為已實現收益，如果溢價低於完成購買交易所支付的金額，則視為已實現虧損。如果行使看漲期權，溢價將與出售標的證券或貨幣的收益相加，以確定公司是否實現了收益或虧損。本公司作為期權的發起人，承擔書面期權標的證券價格發生不利變化的市場風險。

 

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目錄

 

第一手科技價值基金公司

 

合併財務報表附註-續

 

2023年12月31日

 

這是一個很好的補償。 對 2022年12月26日 本公司為合資格董事採納了遞延補償計劃（“該計劃”），允許該等董事將其部分或全部服務費用遞延至本基金。根據該計劃的條款，扣除的遞延補償在名義上是投資於本基金的普通股，使用本應支付該等補償當日的每股資產淨值。應付給合格參與人的款項按應付款項時基金資產淨值估值。截至 2023年9月30日，基金的每位合格董事都推遲了， 50其補償額的百分比 2025年1月1日或從基金離職。

 

截至本年度，本公司衍生品的平均季度交易量 2023年12月31日如下所示：

 

		購買的期權 （英文）				認股權證 （名義值）				書面期權 （英文）
第一手科技價值基金			—				791,176				—

    

 

注3.業務風險和不確定性

 

我們將很大一部分資產投資於私人持股公司，這些公司的證券本身就缺乏流動性。我們還尋求投資於我們認為具有非凡增長潛力的小型上市公司，並對大大小小的上市公司進行機會主義投資。在投資小型上市公司的情況下，儘管這些公司是公開交易的，但他們的股票可能不交易量很大，價格可能會波動，這可能限制我們出售頭寸的能力。我們可能我們出售投資組合資產的能力也受到合同限制或證券法的限制，例如，我們與投資組合公司的從屬關係或我們在一家公司所持股份的相對規模。這些私人持股和上市的企業往往缺乏管理深度，有限或不是運營歷史，通常具有不實現了盈利。由於我們的投資具有投機性，而且私人持有的投資缺乏公開市場，因此與傳統投資證券相比，損失風險更大。

 

我們有不根據多元化戰略選擇投資。我們也這樣做。不重新平衡投資組合應該是一與投資組合中的其他公司相比，我們投資組合中的公司價值大幅增加。因此，我們投資組合的價值可能更容易受到影響單個部門、行業或投資組合公司的事件的影響，因此，可能比一家遵循多元化戰略的公司受到更大的波動性。

 

因為有一個典型的不是為了我們在我們所投資的小型私人公司中的權益而設立的公開或容易確定的市場，該等證券的估值是由估值委員會真誠地釐定的，該委員會由董事會所有成員組成，他們是不本公司的“利害關係人”，其定義見第節2(a)(19))。1940行為，根據我們的估值程序，並受制於重大估計和判斷。我們投資組合中證券的確定價值可能如果存在現成的證券市場，這些證券的價值就會有很大的不同。估值的任何變化都在我們的經營報表中記錄為“投資未實現增值淨增加(減少)”。我們在私人持股公司的任何投資的估值變化一從一段時間到另一段可能變得不穩定。

 

董事會已經聘請了一家獨立的估值公司，就我們的某些組合投資向其提供估值協助。本公司擬繼續聘請獨立估值公司協助我們釐定每季度選定組合投資的公允價值，除非董事會指示取消該等估值服務。獨立估價公司提供的服務範圍由董事會酌情決定。董事會最終及唯一負責以誠意釐定本公司投資的公平價值。

 

關於市場報價為不容易獲得的或當這種市場報價被認為是不為了表示公允價值，審計委員會核準了每個季度應遵循的多步驟估值程序，如下所述：

 

(1)

每個季度的估值過程始於由顧問的估值委員會或獨立估值公司對每個投資組合公司或投資進行初始估值；

 

64

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

(2)

董事會估值委員會每季檢討顧問估值委員會及獨立估值公司的初步估值，並根據顧問估值委員會及獨立估值公司的估值建議，真誠地釐定公允價值；及

 

(3)

於每次董事會季度會議上，董事會會考慮顧問估值委員會及獨立估值公司先前提交董事會估值委員會的建議估值，並批准董事會估值委員會作出的公允價值釐定。

        

 

注4.投資管理費

 

本公司已與FCM訂立投資管理協議(“投資管理協議”)，根據該協議，本公司將向FCM支付提供投資管理服務的費用，包括二構成部分--基本管理費和獎勵費。

 

基數管理費按年率計算。2.00佔我們總資產的30%。對於根據《投資管理協定》提供的服務，基本管理費將按季度拖欠。基本管理費將根據(1)本日曆季度末我們的總資產價值和(2)公司上一日曆季度末的總資產價值；並將根據本日曆季度的任何股票發行或回購進行適當調整。任何部分月份或季度的基本管理費將按比例計算。

 

獎勵費用自每個日曆年結束時(或在投資管理協議終止時，自終止之日起)確定並支付欠款2011年4月15日，和等於20公司已實現資本收益的百分比(如有)，從開始到每個日曆年度結束，在累計基礎上計算所有已實現資本損失和未實現資本折舊的淨額，減去之前支付的任何獎勵費用的總額，前提是截至2023年12月31日，將計算的時間段短於十二計入從開始計算的所有已實現資本損失和未實現資本折舊淨額後的任何已實現收益。截至該年度為止2023年12月31日，有 不是三、獎勵費調整。截至該年度為止2022年12月31日，有 不是三、獎勵費調整。截至該年度為止2021年12月31日，有幾個不是獎勵費調整。

 

有效2023年9月30日，本公司已與FCM簽訂費用減免協議（“費用減免協議”）。根據費用減免協議的條款，FCM同意（1）豁免日後應計的基本管理費 二零二三年十月一日， 穿過2024年12月31日，在投資管理協議允許的範圍內，未來收回；及（2）免除$2.5100萬美元的基本管理費，以前已累計但尚未支付，但截至2000年 2023年9月30日。根據第（1）條豁免的任何累算基本管理費2) 可能由FCM收回， 十好幾年了。

    

 

注5.債務

 

該公司目前擁有不是計劃使用槓桿， 不有任何重大未償債務（正常經營費用應計費用除外）。

    

 

注6.公允價值

 

在證券交易所交易或納斯達克報價的證券，根據納斯達克股票市場，公司的估值。（「NASDAQ」）官方收盤價（如適用），或按紐約證券交易所（「NYSE」）收盤時最後公佈的賣出價（通常情況下， 4:00東部時間（P.M. Eastern Time）如果一個安全是 不當日交易，該證券將按其最近的買入價估值。

 

在場外市場交易的證券，但 不納斯達克報價，以最後一個銷售價格估值（或者，如果最後一個銷售價格是 不在紐約證券交易所交易結束時，隨時可用，以經紀商在證券市場報價的最新收盤價）。

 

在場外交易市場和證券交易所交易的證券，都是根據最廣泛和最具代表性的市場進行估值的。

 

證券和其他資產， 不市場報價是否按FCM確定的公允價值估值，作為董事會根據美國證券交易委員會規則指定的估值對象2a-5.這些估值是根據FCM使用的估值程序確定的，並受董事會的監督。

 

在為流動性差的私募證券定價時，FCM作為估值指定人，負責(1)確定整體估值準則和(2)確保公司的投資在規定的指導方針內進行估值。

 

FCM和董事會從一家獨立的評估公司獲得信息和建議。

 

分配給這些投資的價值是基於可獲得的信息和不必須是指出售該投資時可能最終變現的金額，因為這種金額取決於未來的情況，在個別投資實際清算或可隨時出售之前，無法合理地確定。

 

確定公允價值的方法。公認會計原則。它將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格(退出價格)。實際上，GAAP將公允價值術語應用於所有估值，而1940ACT將市場價值術語應用於容易出售的資產，並將公允價值術語應用於其他資產。

 

計量公允價值的主要方法有市場法、收益法和資產基礎法。在特定情況下選擇使用哪種方法取決於與公司相關的具體事實和情況，以及進行估值分析的目的。第一手的和獨立的評估公司主要依賴於市場方法。我們還在分析中考慮了基於收益和基於資產的方法，因為某些投資組合公司確實是這樣做的不相對於其標的資產的價值而言，擁有可觀的運營收益。

 

-

市場法(M)：市場法使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易產生的價格和其他相關信息。例如，市場法通常使用從一組可比較對象中得出的市場倍數。倍數可能位於不同的範圍內，每個可比的倍數都不同。在選擇每個適當的多個落差的範圍內的位置時，需要使用判斷來考慮特定於測量的因素(定性和定量)。

 

-

收益法(I)：收益法使用估值技術將未來金額(例如，現金流量或收益)轉換為單一現值金額(貼現)。這一計量是基於當前市場對這些未來金額的預期所表明的價值。這些估值技術包括現值技術；期權定價模型，如布萊克-斯科爾斯-默頓公式(封閉式模型)和二項式模型(點陣模型)，其中納入了現值技術；以及多期超額收益法，用於衡量某些資產的公允價值。

 

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合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

-

以資產為基礎的方法(A)：以資產為基礎的方法檢查公司的資產價值扣除負債後的價值，以得出股權持有人的價值。

 

公允價值計量。根據財務會計準則委員會就公允價值計量及根據公認會計原則進行披露的指引，本公司按層次結構披露其投資的公允價值，以優先考慮用於計量公允價值的估值技術的投入。對於相同的資產或負債，層次結構根據活躍市場中未調整的報價給予最高優先級的估值(水平1衡量)以及基於對估值(水平)有重要意義的不可觀察的輸入進行估值的最低優先級3測量)。

 

指導意見確立三公允價值層級如下：

 

水平1 -

本公司在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。

 

水平2 -

水平中包含的報價以外的可觀察到的投入1資產或負債可直接或間接觀察到的。這些輸入可能包括相同工具在活躍或不活躍市場的報價、類似工具在活躍或不活躍市場的價格、利率、提前還款速度、信用風險、收益率曲線、違約率和類似數據。

 

水平3 -

資產或負債的不可觀察到的投入，只要相關的可觀察到的投入不可用，代表公司自己對市場參與者將根據現有最佳信息對資產或負債進行估值時所用假設的假設。

 

可觀察到的投入的可用性可能因安全而異，並受到各種因素的影響，例如，包括安全的類型、安全是否是新的和不還沒有建立在市場上，市場的流動性，以及證券特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。因此，按水平分類的工具在確定公允價值時的判斷程度最大。3.

 

用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在該等情況下，就披露而言，公允價值計量整體所屬的公允價值層級中的水平，是根據對整體公允價值計量重要的最低水平投入釐定。

 

用於評估證券的投入或方法有不這必然表明了與投資這些證券相關的風險。以下是截至以下日期用於評估公司淨資產的投入摘要2023年12月31日：

 

資產		1級 報價				2級其他 意義重大 可觀察到的 投入				3級 意義重大 看不見 投入
普通股
先進材料		$	—			$	—			$	299,932
設備租賃			—				—				55
半導體設備			3,862,405				—				—
普通股總庫存			3,862,405				—				299,987

 

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合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

資產(續)		1級 報價				2級其他 意義重大 可觀察到的 投入				3級 意義重大 看不見 投入
優先股
設備租賃			—				—				110,172
優先股總數			—				—				110,172
資產衍生品 *
股權合同			—				—				—
總資產衍生工具			—				—				—
可轉換票據
先進材料			—				—				100,000
航空航天			—				—				4,200,000
醫療器械			—				—				87,713
可轉換票據總額			—				—				4,387,713
共同基金			73,502				—				—
總計		$	3,935,907			$	—			$	4,797,872

 

*	資產衍生工具包括權證。

 

在每個日曆季度結束時，管理層評估 2和關卡3流動性變動的資產和負債，包括但 不僅限於：經紀商是否願意按報價執行，價格的深度和一致性， 第三黨的服務，以及在市場上存在的同時，可觀察的交易。此外，管理層評估 1和關卡2資產和負債的變化在國家交易所上市或退市的每季度為基礎。

 

以下是用於估值公司截至2009年淨資產的輸入數據摘要： 2022年12月31日。

 

資產		1級 報價				2級其他 意義重大 可觀測輸入				3級顯著性 不可觀測的輸入
普通股
先進材料		$	—			$	—			$	337,500
汽車			—				—				546
設備租賃			—				—				11,130
知識產權			—				—				111
半導體設備			3,520,496				—				—
普通股總庫存			3,520,496				—				349,287

 

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2023年12月31日

 

資產(續)		1級 報價				2級其他 意義重大 可觀察到的 投入				3級 意義重大 看不見 投入
優先股
航空航天		$	—			$	—			$	384,067
汽車			—				—				1,049,478
設備租賃			—				—				865,995
知識產權			—				—				737,112
優先股總數			—				—				3,036,652
資產衍生品 *
股權合同			—				—				957,125
總資產衍生工具			—				—				957,125
可轉換票據
先進材料			—				—				100,000
航空航天			—				—				6,559,791
汽車			—				—				7,809,430
醫療器械			—				—				17,116,721
可轉換票據總額			—				—				31,585,942
共同基金			672,422				—				—
總計		$	4,192,918			$	—			$	35,929,006

 

*	資產衍生工具包括權證。

 

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2023年12月31日

 

以下是級別的調節 3於期初或期末使用重大不可觀察輸入數據釐定公平值之資產。

 

投資按公平 使用顯著價值 不可觀察輸入數據 (3級)		餘額 截至 12/31/22				網絡 採購/ 轉換				淨銷售額/ 轉換				網絡 已實現 性別平等和發展 （損失）				網絡 未實現 欣賞 (折舊) (1)				轉賬 輸入（輸出） 3級				餘額 截至 12/31/23
普通股
先進材料		$	337,500			$	—			$	—			$	—			$	(37,568	)		$	—			$	299,932
汽車			546				—				—				—				(546	)			—				55
設備租賃			11,130				—				—				—				(11,075	)			—				—
知識產權			111				—				(7,966	)			(161,079	)			168,934				—				—
普通股總庫存			349,287				—				(7,966	)			(161,079	)			119,745				—				299,987
優先股
航空航天			384,067				—				—				—				(384,067	)			—				—
汽車			1,049,478				—				—				—				(1,049,478	)			—				—
設備租賃			865,995				—				—				—				(755,823	)			—				110,172
知識產權			737,112				—				(490,456	)			(7,697,241	)			7,450,585				—				—
優先股總數			3,036,652				—				(490,456	)			(7,697,239	)			5,261,217				—				110,172
資產衍生品
股權合同			957,125				—				—				(6,678	)			(950,447	)			—				—
總資產衍生工具			957,125				—				—				(6,678	)			(950,447	)			—				—
可轉換及不可轉換票據
先進材料			100,000				—				—				—				—				—				100,000
航空航天			6,559,791				—				—				—				(2,359,791	)			—				4,200,000
汽車			7,809,430				140,000				—				—				(7,949,430	)			—				—
醫療器械			17,116,721				—				—				—				(17,029,008	)			—				87,713
可轉換票據總額			31,585,942				140,000				—				—				(27,338,229	)			—				4,387,713
總計		$	35,929,006			$	140,000			$	(498,422	)		$	(7,864,998	)		$	(22,907,714	)		$	—			$	4,797,872

 

(1)	未實現增值（折舊）淨變動 3截至2009年 2023年12月31日-是$(30,530,677).

 

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2023年12月31日

 

以下是級別的調節 3於期初或期末使用重大不可觀察輸入數據釐定公平值之資產。

 

投資按公平 使用顯著價值 不可觀察輸入數據 (3級)		餘額 截至 12/31/21				網絡 採購/ 轉換				淨銷售額/ 轉換				網絡 已實現 性別平等和發展 （損失）				網絡 未實現 欣賞 (折舊) (1)				轉賬 輸入（輸出） 3級				餘額 截至 12/31/2022
普通股
先進材料		$	613.650			$	—			$	—			$	—			$	(276,150	)		$	—			$	337,500
汽車			1,126				—				—				—				(580	)			—				546
設備租賃			31,490				—				—				—				(20,360	)			—				11,130
知識產權			277				—				—				—				(166	)			—				111
普通股總庫存			646,543				—				—				—				(297,256	)			—				349,287
優先股
航空航天			324,245				—				—				—				59,822				—				384,067
汽車			1,777,068				—				—				—				(727,590	)			—				1,049,478
設備租賃			1,898,420				—				(350,000	)			—				(682,425	)			—				865,995
知識產權			1,050,442				—				—				—				(313,330	)			—				737,112
醫療器械			670,062				—				—				—				(670,062	)			—				—
半導體設備			280,160				—				—				(4,082,192	)			3,802,032				—				—
優先股總數			6,000,397				—				(350,000	)			(4,082,192	)			1,468,447				—				3,036,652
資產衍生品
股權合同			802,210				—				—				—				154,915				—				957,125
總資產衍生工具			802,210				—				—				—				154,915				—				957,125
可轉換票據
先進材料			100,000				—				—				—				—				—				100,000
航空航天			4,380,000				7,414,791				(5,235,000	)			—				—				—				6,559,791
汽車			21,404,015				2,625,000				—				—				(16,219,585	)			—				7,809,430
醫療器械			26,411,129				2,400,000				—				—				(11,694,408	)							17,116,721
可轉換票據總額			52,295,144				12,439,791				(5,235,000	)			—				(27,913,993	)			—				31,585,942
總計		$	59,744,294			$	12,439,791			$	(5,585,000	)		$	(4,082,192	)		$	(26,587,887	)		$	—			$	35,929,006

 

(1)	未實現增值（折舊）淨變動 3截至2009年 2022年12月31日是$(30,670,079).

 

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2023年12月31日

 

下表載列有關層級之重大不可觀察輸入數據之量化披露。 3公允價值計量， 2023年12月31日：

 

	公平 值在 12/31/23	估值技術(1)	不可觀測的輸入	範圍 （加權平均值）（二）
直接風險投資：先進材料	$0.4M	市場可資比較公司 期權定價模型	ebitda倍數(3)  還有幾年就到期了(3) 波動率(2) 無風險利率(3) 折讓 市場化(4)	8x—1.0x（0.9x） 5年（5年）  50.0%(50%) 3.84%(3.84%) 22.7% (22.7%)
直接風險資本投資：航空航天	$4.2M	市場可資比較公司	EBITDA倍數(3)	2.1x—（2.1x）
直接風險投資：汽車	$0.0M	清算價值	投資資本市場價值	$0 - ($0)
直接風險投資：設備租賃	$0.1M	清算價值 期權定價模型	還有幾年就到期了(3)  波動率(3)    無風險利率 (3)	5年（5年） 50.0% (50.0%) 3.84% (3.84%)
直接風險投資：醫療器械	$0.1M	市場可資比較公司	收入倍數(3)  無風險利率	1.2x—1.5x（1.4x） 4.01%(4.01%)

 

(1)	自.起2022年12月31日，本基金採用前期交易分析和市場可比公司方法對某些投資進行估值。截至 2023年12月31日，養恤基金在某些情況下停止使用這些方法，在這些情況下，已發展出更可靠的價值指標。

(2)	加權平均數乃按重大不可觀察資產之加權計算 按該類別中每項投資的相對公允價值輸入。

(3)	投入的增加將導致安全性的增加，’的估值；投入的減少將導致安全性下降，’的估值。

(4)	投入的增加將導致安全性下降，’的估值；投入的減少將導致安全增加，’的估值。

 

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2023年12月31日

 

我們的任何不可觀察輸入數據的變動，個別地， 可能改變本公司某些投資的公允價值。

 

由於確定投資公允價值的固有不確定性， 不有現成的市場價值，本公司投資的公允價值 可能從一個時期到另一個時期波動。此外，公司投資的公允價值， 可能與如果有一個現成的市場可供此類投資時使用的價值有很大差異， 可能與公司的價值有重大差異， 可能最終實現。此外，此類投資一般受轉售方面的法律和其他限制，或流動性低於公開交易的證券。如果本公司被要求以強制或清算出售的方式清算一項組合投資，其實現的價值可能遠遠低於本公司記錄的價值。

 

此外，市場環境的變化和其他事件， 可能在投資的整個生命週期中發生的 可能導致這些投資最終實現的收益或損失不同於當前估值中反映的未實現收益或損失。下圖為層級之重大不可觀察輸入數據之量化披露。 3公允價值計量， 2022年12月31日：

 

	公平 值在 12/31/22	估值技術(1)	不可觀測的輸入	範圍 （加權平均值）(2)
直接風險投資：先進材料	$0.2M	市場可資比較公司 期權定價模型	EBITDA倍數(3)  收入倍數(3) 還有幾年就到期了(3)  波動率(3)  無風險利率(3)  因缺乏適銷性而打折(3)	5.7x—7.6x（6.7x） 0.7x—1.0x（0.9x） 5年（5年）  50.0% (50.0%)  3.99% (3.99%)  22.7% (22.7%)
直接風險資本投資：航空航天	$7.9M	市場可資比較公司 期權定價模型	EBITDA倍數(3)  還有幾年就到期了(3)  波動率(3)  無風險利率(3)	5.2x—（5.2x） 5年（5年）  60.0% (60.0%)  3.99% (3.99%)
直接風險投資：汽車	$8.9M	前期交易分析 期權定價模型 概率加權期望收益率法	還有幾年就到期了(3)  波動率(3)  無風險利率(3)  因缺乏適銷性而打折(4)  持續經營概率(3)	5年（5年）  50.0% (50.0%)  3.99% (3.99%)  0.0% – 22.7% (0%) 10% (10%)
直接風險投資：設備租賃	$0.9M	市場可資比較公司 清算價值 期權定價模型	EBITDA倍數(3)  還有幾年就到期了(3)  波動率(3)  無風險利率(3)	2.6x—3.5x 3.2x） 5年（5年） 50.0% (50.0%) 3.99% (3.99%)

 

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2023年12月31日

 

續	公平 值在 12/31/22	估值技術(1)	不可觀測的輸入	範圍 （加權平均值）(2)
直接風險投資：知識產權	$0.2M	貼現現金流 期權定價模型	加權平均資本成本(4)  還有幾年就到期了(3)  波動率(3)  無風險利率(3)  因缺乏適銷性而打折(4)	12.5% (12.5%) 5年（5年） 55.0% (55.0%) 3.99% (3.99%) 0.0% - 24.3% (0.0%)
直接風險投資：醫療器械	$17.1M	市場可資比較公司	收入倍數(3)	2.2x—2.5x（2.3x）

 

(1)	自.起2022年12月31日，基金使用了各種方法來制定公平的市場估計。

(2)	加權平均數乃按該類別內各項投資之相對公平值加權重大不可觀察輸入數據而計算。

(3)	投入的增加將導致安全性的增加，’的估值；投入的減少將導致安全性下降，’的估值。

(4)	投入的增加將導致安全性下降，’的估值；投入的減少將導致安全性的增加，’的估值。

      

 

注7.聯邦所得税

 

開始於2018,我們 不是根據《守則》第M章，更有資格成為RIC。Rittal Systems和Revasum的首次公開募股（IPO）導致的價值增長意味着我們， 不是更長的時間能夠滿足作為RIC資格的多樣化要求。由於這一變化，我們作為一個公司納税，我們的財政年度結束， 2018年12月31日，並將在未來幾個財年繼續以這種方式徵税，為我們的應税收入支付聯邦和適用的州公司税，除非和直到我們能夠根據我們投資組合的組成變化再次獲得RIC資格。因此，在每個財政季度結束時，從該季度結束開始2018年6月30日，我們將為今年迄今的任何已實現淨收益和普通淨收入加上截至本季度末的未實現淨收益記錄遞延税項負債。

 

《筆記》中描述的重組1(成立FVI作為投資活動的全資子公司)的結構是為了避免對公司及其股東造成任何不利的税收後果。在公司作為RIC運營的財政年度，我們認為公司通過FVI從事投資活動不,在我們看來，這會危及本公司在當時有資格被視為RIC的情況下，繼續根據《守則》獲得RIC資格的能力。

 

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2023年12月31日

 

以下信息基於截至以下日期的美國聯邦證券投資所得税成本2023年12月31日。

 

		聯邦收入 税費：
未實現增值總額		$	—
未實現折舊總額			(125,233,890	)
未實現淨額(折舊)		$	(125,233,890	)
聯邦所得税成本、投資		$	133,967,669

 

《公司》做到了不根據《國税法》第M分節，該公司有資格成為受監管的投資公司，因此應按公司徵税。作為一家公司，公司有義務為應税收入繳納聯邦和州所得税。本公司的遞延税項淨資產餘額根據管理層對該等資產未來變現的估計，有全額估值撥備。該公司目前使用的估計税率為21聯邦和6.98州税收為%。

 

本公司的所得税撥備包括以下內容12月31日：

 

		2023				2022
遞延税項（費用）/福利
聯邦制		$	—			$	—
狀態			—				—
遞延税金(費用)/福利合計		$	—			$	—

 

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。該等暫時性差異主要為：(I)未實現收益/(虧損)的税項，可歸因於公平市價與税基之間的暫時性差異，及(Ii)累計淨營業虧損及資本虧損結轉的税項淨收益。遞延税項資產和負債按預期適用於實現或以其他方式結算此類臨時差額的年度應納税所得額的實際税率計量。

 

截至公司的遞延税項資產和負債的組成部分2023年12月31日和2022具體如下：

 

		2023				2022
遞延税項資產：
淨營業虧損結轉		$	3,465,923			$	4,616,720
資本損失結轉			9,161,034				6,960,412
投資證券未實現淨虧損(收益)			35,040,442				28,726,530
遞延税項總資產，淨額			47,667,399				40,303,662
估值免税額			(47,667,399	)			(40,303,662	)
網絡		$	—			$	—

 

截至該年度為止2023年12月31日，該公司的實際税率為 0%和法定税率 21% (27.98%（扣除國家所得税），差異歸因於遞延税項資產和估值備抵賬户組成部分的變動。

 

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

截至該年度為止2022年12月31日，該公司的實際税率為 0%和法定税率 21% (27.98%（扣除國家所得税），差異歸因於遞延税項資產和估值備抵賬户組成部分的變動。

 

倘本公司有遞延税項資產或倘遞延税項負債的一部分被經營虧損淨額產生的税項資產抵銷，則須考慮是否， 不須就遞延税項資產金額作出估值撥備。根據會計準則編纂（“ASC”）規定的評估標準， 740,所得税(ASC740)，它更有可能-不部分或全部遞延税項資產將不被實現了。在評估本公司的估值撥備時考慮的因素包括：當前和累計虧損的性質、頻率和嚴重程度、對未來盈利能力的預測、法定結轉期的持續時間以及運營和資本虧損結轉的相關風險可能未使用的過期。根據該公司的評估，它已確定未來它更有可能不該公司將不在結轉期內產生必要的適當性質的收入，以實現其遞延税項資產，因此，已對遞延税項資產進行全額撥備。

 

隨着新信息的出現，本公司將不時修改對其遞延税項負債或資產的預測、估計或假設。

 

公司對遞延税項負債和/或資產餘額以及任何適用的估值津貼的估計或假設的修改、公認會計原則或相關指引或解釋的變化、對淨營業虧損(如果有)施加的限制以及適用税法的變化可能會導致公司資產淨值的增加或減少，這可能是重大的。此類變化可能會對公司的資產淨值和公司股東在被記錄期間的運營結果產生實質性影響，即使當時的股東可能不在遞延税項資產或負債成立時已持有本公司股份。

 

該公司的政策是將與少繳聯邦和州所得税(如果有的話)相關的利息和罰款歸類為營業報表中的所得税費用。自.起2022年12月31日，《公司》做到了不是否有任何利息或罰款與少繳任何所得税有關。

 

本公司在美國聯邦司法管轄區和加利福尼亞州提交所得税申報表。本公司已審閲所有主要司法管轄區，並得出結論認為， 不是對公司淨資產產生重大影響， 不是由於與預期在其納税申報表上採取的不確定税務狀況有關的未確認税務利益而產生的税務負債。此外，公司的管理層， 不意識到任何税務狀況，其合理可能未確認的税收優惠總額將在下一個年度發生重大變化， 12月份。

 

自.起2023年12月31日，該公司有淨經營虧損結轉為聯邦和州所得税目的，12,387,144哪一個可能無限期地向前推進。

 

自.起2023年12月31日，該公司有淨資本損失結轉為聯邦和州所得税的目的， 可能內結轉 5年份，詳情如下：

 

到期日		金額
12/31/24		$	14,230,073
12/31/25			7,516,642
12/31/27			3,129,665
12/31/28			7,864,982
總計		$	32,741,364

 

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

 

注8.投資交易

 

截至2009年12月12日止年度的投資交易（不包括短期投資）如下： 2023年12月31日。

 

購銷
購買投資證券		$	140,000
投資證券的銷售收益和到期日		$	(498,425	)

該基金可能在董事會採納的程序中概述的特定條件下，向聯屬基金購買證券或向聯屬基金出售證券。該程序旨在確保基金向另一個基金或投資組合購買或出售證券，該另一個基金或投資組合因擁有共同投資顧問（或附屬投資顧問）、共同受託人和/或共同管理人員而被視為附屬公司， 17a-7的1940法此外，如程序所界定，每項交易均按現行市價進行。根據這些程序， 2023年12月31日，第一手科技價值基金做到了不向附屬基金買入或賣出證券。

 

     

 

注9.股票回購

 

股票回購。在……上面 2016年4月26日, 基金董事會批准了一項酌情股份回購計劃(“計劃”)。根據該計劃，基金被授權在公開市場購買最多#美元。2價值百萬美元的普通股。該計劃允許基金按照《規則》規定的準則，以低於每股資產淨值的某些門檻收購自己的股份。10b-18《證券交易法》1934,經修訂的(“交易法”)。該計劃的目的是增加每股資產淨值，從而提高股東價值。基金於#年完成回購計劃。 2016年9月, 已回購並退役的272,008股票，總成本約為$2百萬美元。

 

在……上面 2017年11月10日, 基金董事會批准了一項酌情購股計劃(“計劃”)。根據該計劃，基金被授權在公開市場購買最多#美元。2價值百萬美元的普通股。該計劃允許基金按照“規則”規定的準則收購自己的股份。10b-18《交換法》。該計劃的目的是增加每股資產淨值，從而提高股東價值。截至 2017年12月31日， 養恤基金已回購並退役 128,551總成本約為美元的股份1.1萬該基金 7,302,146截至的已發行股份2017年12月31日。

 

在……上面 2018年8月31日, 該基金宣佈了一項計劃，2在公開市場上， 2019年3月31日 本基金於2012年12月20日完成公開市場回購計劃。 2018年10月24日 截至該日，養恤基金回購 123,376平均價格為$$的股票16.21每股，總代價為$2.0百萬美元。自.起2018年12月31日，該基金擁有7,178,770流通股。

 

投標報價。 在……上面2014年12月22日， 根據我們與一名股東達成的協議，基金開始進行收購要約，以收購最多為$20其已發行和發行在外的普通股以每股價格等於， 95截至納斯達克全球市場普通交易收盤時， 2014年12月31日（$23.2702每股）。收購要約於2010年到期， 2015年1月22 在…12:00午夜，

 

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第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

紐約時間，超額預訂。由於投標的股份數目超過其最高報價金額，基金根據適當投標的股份數目按比例向投標股東購買股份。的 5,044,728適當投標的股票，基金購買 859,468根據要約收購的普通股股份。

 

在……上面2019年12月16日， 該基金宣佈啟動一項"修改荷蘭拍賣"要約收購，2以每股價格計算， 不不到$6.00和不大於$8.00美元0.10增量。收購要約於 2020年2月14日， 並導致基金購買， 285,714普通股，價格為$7.00每股。自.起2020年3月31日，該基金擁有6,893,056流通股。

   

 

注10.對附屬公司的投資及受控制投資

 

在.之下1940該法案要求公司識別其擁有的投資超過 5%(but小於 25%）作為本公司的聯屬公司的已發行有表決權股份。此外，根據 1940該法案要求公司識別其擁有的投資超過 25%投資組合公司的已發行有表決權股份作為本公司的受控投資。本公司於2010年12月20日至2010年12月20日期間對附屬公司的投資和控制投資的概要 2022年12月31日，穿過2023年12月31日，以下説明：

 

附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/22				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/23				股份 舉行 23年12月31日
設備租賃
EQX Capital，Inc.普通股 *		$	11,130			$	—			$	—			$	—			$	—			$	(11,075	)		$	55				100,000
EQX Capital，Inc. A系列優先股 *			865,995				—				—				—				—				(755,823	)			110,172				1,950,000
設備租賃總額		$	877,125							$	—							$	—			$	(766,898	)		$	110,227
航空航天
赫拉系統公司可兑換票據 *			5,359,791				—				(4,467	)			—				—				(1,928,108	)			3,431,683				5,359,791
赫拉系統公司可兑換票據 *			1,200,000				—				89,823				—				—				(431,683	)			768,317				1,200,000
赫拉系統公司A系列首選 *			4,735				—				—				—				—				(4,735	)			—				3,642,324
赫拉系統公司B系列首選 *			275,585				—				—				—				—				(275,585	)			—				7,039,203
赫拉系統公司B系列 *			478,608				—				—				—				—				(478,608	)			—				12,250,000
赫拉系統公司B系列 *			242,817				—				—				—				—				(242,817	)			—				6,214,922
赫拉系統公司B系列 *			205,118				—				—				—				—				(205,118	)			—				5,250,000
赫拉系統公司B系列 *			27,349				—				—				—				—				(27,349	)			—				700,000

 

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第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/22				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/23				持股份 23年12月31日
赫拉系統公司C系列首選 *		$	103,747			$	—			$	—			$	—			$	—			$	(103,747	)		$	—				2,650,000
航空航天共計		$	7,897,750							$	85,356							$	—			$	(3,697,750	)		$	4,200,000
醫療器械
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			6,746,169				—				—				—				—				(6,711,599	)			34,570				10,961,129
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			800,102				—				—				—				—				(796,002	)			4,100				1,300,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,731				—				—				—				—				(306,154	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,731				—				—				—				—				(306,154	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			1,846,389				—				—				—				—				(1,836,928	)			9,461				3,000,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			615,463				—				—				—				—				(612,309	)			3,154				1,000,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			246,185				—				—				—				—				(244,924	)			1,261				400,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,731				—				—				—				—				(306,154	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			461,597				—				—				—				—				(459,232	)			2.365				750,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,731				—				—				—				—				(306,154	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,732				—				—				—				—				(306,155	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,732				—				—				—				—				(306,155	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			615,463				—				—				—				—				(612,309	)			3,154				1,000,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,732				—				—				—				—				(306,155	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			615,463				—				—				—				—				(612,309	)			3,154				1,000,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,732				—				—				—				—				(306,155	)			1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			307,732				—				—				—				—				(306,155	)			1,577				500,000

 

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合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/22				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/2				持股份 23年12月31日
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *		$	307,732			$	—			$	—			$	—			$	—			$	(306,155	)		$	1,577				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			123,093				—				—				—				—				(122,462	)			631				200,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			430,824				—				—				—				—				(428,616	)			2,208				700,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			92,319				—				—				—				—				(91,846	)			473				150,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			215,412				—				—				—				—				(214,308	)			1,104				350,000
IntraOp Medical Corp.系列C首選 *			—				—				—				—				—				—				—				26,856,187
IntraOp Medical Corp.術語説明 *			1,230,926				—				—				—				—				(1,224,618	)			6,308				2,000,000
醫療器械總數		$	17,116,721							$	—							$	—			$	(17,029,008	)		$	87,713
半導體設備 *
Revasum公司（1）			3,520,496				—				—				—				—				341,909				3,862,405				39,774,889
半導體設備		$	3,520,496							$	—							$	—			$	341,909			$	3,862,405
知識產權
Silicon Genesis Corp.普通股 *			111				—				—				(7,966	)			(161,080	)			168,935				—				—
Silicon Genesis Corp.普通權證 *			1				—				—				(1	)			(6,677	)			6,677				—				—
Silicon Genesis Corp.系列1—E首選 *			320,592				—				—				(49,292	)			(2,323,111	)			2,051,811				—				—
Silicon Genesis Corp.系列1—D首選 *			2,552				—				—				(7,351	)			(424,549	)			429,348				—				—
Silicon Genesis Corp.系列1—G首選 *			306,671				13				—				(417,972	)			(3,462,620	)			3,573,908				—				—
Silicon Genesis Corp.系列1—H首選 *			35,529				—				—				(7,241	)			(929,654	)			901,366				—				—
Silicon Genesis Corp.系列1—F首選 *			70,806				—				—				(7,884	)			(448,505	)			385,583				—				—
Silicon Genesis Corp.系列1—C首選 *			962				—				—				(716	)			(108,802	)			108,556				—				—
知識產權總額		$	737,224							$	—							$	(7,864,998	)		$	7,626,184			$	—

 

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2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *	值 12/31/22			購買/ 合併		利息			銷售/ 成熟度/ 到期		已實現 得(損)		更改輸入 感謝/ 折舊			價值 12/31/23		股份 舉行 23年12月31日
先進材料
UCT Coatings，Inc.普通股	$	337,500		$	—	$	—		$	—	$	—	$	(37,568	)	$	299,932		1,500,000
先進材料	$	337,500				$	—				$	—	$	(37,568	)	$	299,932
汽車
Wrightspeed，Inc.普通股 *		546			—		—			—		—		(546	)		—		69,102
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		65,000			—		—			—		—		(65,000	)		—		200,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—			40,000		740			—		—		(40,000	)		—		40,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—			100,000		(740	)		—		—		(100,000	)		—		100,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		40,625			—		—			—		—		(40,625	)		—		125,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		53,625			—		—			—		—		(53,625	)		—		165,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		43,875			—		—			—		—		(43,875	)		—		135,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		81,250			—		—			—		—		(81,250	)		—		250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		81,250			—		—			—		—		(81,250	)		—		250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		97,500			—		—			—		—		(97,500	)		—		300,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		81,250			—		—			—		—		(81,250	)		—		250,000

 

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附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/22				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/23				持股份 23年12月31日
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		$	81,250			$	—			$	—			$	—			$	—			$	(81,250	)		$	—				250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			81,250				—				—				—				—				(81,250	)			—				250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			81,250				—				—				—				—				(81,250	)			—				250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			21,125				—				—				—				—				(21,125	)			—				65,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			60,125				—				—				—				—				(60,125	)			—				185,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			227,500				—				—				—				—				(227,500	)			—				700,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			325,000				—				—				—				—				(325,000	)			—				1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			325,000				—				—				—				—				(325,000	)			—				1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			130,000				—				—				—				—				(130,000	)			—				400,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			650,000				—				—				—				—				(650,000	)			—				2,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			455,000				—				—				—				—				(455,000	)			—				1,400,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			390,000				—				—				—				—				(390,000	)			—				1,200,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			325,000				—				—				—				—				(325,000	)			—				1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			325,000				—				—				—				—				(325,000	)			—				1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			81,250				—				—				—				—				(81,250	)			—				250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *			325,000				—				—				—				—				(325,000	)			—				1,000,000

 

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2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *	值 12/31/22		購買/ 合併		利息		銷售/ 成熟度/ 到期		已實現 得(損)			更改輸入 感謝/ 折舊			價值 12/31/23		持股份 23年12月31日
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *	$	130,000	$	—	$	—	$	—	$	—		$	(130,000	)	$	—		400,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		121,875		—		—		—		—			(121,875	)		—		375,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		292,500		—		—		—		—			(292,500	)		—		900,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		243,750		—		—		—		—			(243,750	)		—		750,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,601,930		—		—		—		—			(1,601,930	)		—		4,929,015
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		325,000		—		—		—		—			(325,000	)		—		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		341,250		—		—		—		—			(341,250	)		—		1,050,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		325,000		—		—		—		—			(325,000	)		—		1,000,000
Wrightspeed，Inc. AA系列首選 *		1,049,478		—		—		—		—			(1,049,478	)		—		60,733,693
Wrightspeed，Inc. AA系列權證 *		3,232		—		—		—		—			(3,232	)		—		—
全汽車	$	8,862,686			$	—			$	—		$	(9,002,686	)	$	—
附屬公司和控制投資合計	$	39,349,502			$	85,356			$	(7,864,998	)	$	(22,565,817	)	$	8,560,277
分支機構總數		337,500				—				—			(37,568	)		299,932
控制投資共計	$	39,012,002			$	85,356			$	(7,864,998	)	$	(22,528,249	)	$	8,260,345

 

*

控制投資。

(1)	CDI：CHESS存託權益

 

 

82

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

本公司於2010年12月20日至2010年12月20日期間對附屬公司的投資和控制投資的概要 2021年12月31日，穿過2022年12月31日，以下説明：

 

附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/21				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/22				股份 舉行 22年12月31日
設備租賃
EQX Capital，Inc.普通股 *		$	31,490			$	—			$	—			$	—			$	—			$	(20,360	)		$	11,130				100,000
EQX Capital，Inc. A系列優先股 *			1,898,420				—				—				(350,000	)			—				(682,425	)			865,995				1,950,000
設備租賃總額		$	1,929,910							$	—							$	—			$	(702,785	)		$	877,125
航空航天
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				15,417				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				15,788				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				15,657				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				15,488				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			250,000				—				29,951				(250,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				15,256				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				15,133				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				75,000				6,125				(75,000	)			—				—				—				—

 

83

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

 

附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/21				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/22				持股份 22年12月31日
赫拉系統公司可兑換票據 *		$	150,000			$	—			$	17,175			$	(150,000	)		$	—			$	—			$	—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				90,000				6,900				(90,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				70,000				5,075				(70,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				75,000				5,167				(75,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				55,000				3,575				(55,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				75,000				4,542				(75,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				75,000				4,229				(75,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			200,000				—				21,203				(200,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				16,054				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				16,168				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				16,308				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			150,000				—				16,464				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			50,000				—				5,518				(50,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			250,000				—				27,756				(250,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			250,000				—				28,098				(250,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			250,000				—				28,408				(250,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				150,000				13,458				(150,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			220,000				—				25,429				(220,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			200,000				—				23,371				(200,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			20,000				—				2,355				(20,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			40,000				—				4,746				(40,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			500,000				—				71,384				(500,000	)			—				—				—				—

 

84

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/21				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/22				持股份 22年12月31日
赫拉系統公司可兑換票據 *		$	500,000			$	—			$	73,869			$	(500,000	)		$	—			$	—			$	—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				—				311				—				—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				90,000				4,625				(90,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				100,000				4,722				(100,000	)			—				—				—				—
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				5,359,791				4,466				—				—				—				5,359,791				5,359,791
赫拉系統公司可兑換票據 *			—				1,200,000				500				—				—				—				1,200,000				1,200,000
赫拉系統公司A系列首選 *			8,377				—				—				—				—				(3,642	)			4,735				3,642,324
赫拉系統公司B系列首選 *			229,479				—				—				—				—				46,106				275,585				7,039,203
赫拉系統公司B系列權證 *			398,738				—				—				—				—				79,870				478,608				12,250,000
赫拉系統公司B系列權證 *			202,296				—				—				—				—				40,521				242,817				6,214,922
赫拉系統公司B系列權證 *			170,888				—				—				—				—				34,230				205,118				5,250,000
赫拉系統公司B系列權證 *			22,785				—				—				—				—				4,564				27,349				700,000
赫拉系統公司C系列首選 *			86,390				—				—				—				—				17,357				103,747				2,650,000
航空航天共計		$	5,498,953							$	580,691							$	—			$	219,006			$	7,897,750
醫療器械
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			10,961,129				—				(5,721,295	)			—				—				(4,214,960	)			6,746,169				10,961,129
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			1,300,000				—				(542,140	)			—				—				(499,898	)			800,102				1,300,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(178,884	)			—				—				(192,269	)			307,731				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(183,777	)			—				—				(192,269	)			307,731				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			3,000,000				—				58,522				—				—				(1,153,611	)			1,846,389				3,000,000

 

85

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *		值 12/31/21				購買/ 合併				利息				銷售/ 成熟度/ 到期				已實現 得(損)				更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/22				持股份 22年12月31日
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *		$	1,000,000			$	—			$	(296,025	)		$	—			$	—			$	(384,537	)		$	615463				1,000,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			400,000				—				(104,983	)			—				—				(153,815	)			246,185				400,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(141,630	)			—				—				(192,269	)			307,731				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			750,000				—				(157,311	)			—				—				(288,403	)			461,597				750,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(111,390	)			—				—				(192,269	)			307,731				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(6,781	)			—				—				(192,268	)			307,732				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(10,274	)			—				—				(192,268	)			307,732				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			1,000,000				—				(29,178	)			—				—				(384,537	)			615,463				1,000,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(17,877	)			—				—				(192,268	)			307,732				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			1,000,000				—				(105,249	)			—				—				(384,537	)			615,462				1,000,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(20,753	)			—				—				(192,268	)			307,732				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(421	)			—				—				(192,268	)			307,732				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			500,000				—				(34,726	)			—								(192,268	)			307,732				500,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			—				200,000				—												(76,907	)		$	123,093				200,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *			—				700,000				—												(269,176	)			430,824				700,000

 

86

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *	值 12/31/21		購買/ 合併		利息			銷售/ 成熟度/ 到期			已實現 得(損)			更改輸入 感謝/ 折舊			價值 12/31/22		持股份 22年12月31日
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *	$	—	$	150,000	$	—		$	—		$	—		$	(57,681	)	$	92,319		150,000
IntraOp Medical Corp.可兑換票據 *		—		350,000		—			—			—			(134,588	)		215,412		350,000
IntraOp Medical Corp.系列C首選 *		670,062		—		—			—			—			(670,062	)		—		26,856,187
IntraOp Medical Corp.術語説明 *		2,000,000		—		39,452			—			—			(769,074	)		1,230,926		2,000,000
醫療器械總數	$	27,081,191			$	(7,564,540	)				$	—		$	(11,364,470	)	$	17,116,721
半導體設備
（1）		9,287,771		—		—			(2,107,064	)		2,097,192			(9,277,899	)		—		—
SVXR公司a系列優先股		—		—		—			—			(4,082,192	)		4,082,192			—		—
Revasum公司（1）		21,466,824		2,734		—			(3,100,396	)		(1,146,382	)		(13,702,284	)		3,520,496		39,774,889
半導體設備	$	30,754,595			$	—					$	(3,131,382	)	$	(18,897,991	)	$	3,520,496
知識產權
Silicon Genesis Corp.普通股 *		277		—		—			—			—			(166	)		111		921,892
Silicon Genesis Corp.普通權證 *		3		—		—			—			—			(2	)		1		37,982
Silicon Genesis Corp.系列1—C優先股 *		1,990		—		—			—			—			(1,028	)		962		82,914
Silicon Genesis Corp.系列1—D首選 *		5,275		—		—			—			—			(2,723	)		2,552		850,830
Silicon Genesis Corp.系列1—E首選 *		453,506		—		—			—			—			(132,914	)		320,592		5,704,480
Silicon Genesis Corp.系列1—F首選 *		100,187		—		—			—			—			(29,381	)		70,806		912,453

 

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第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *	值 12/31/21		購買/ 合併		利息			銷售/ 成熟度/ 到期		已實現 得(損)		更改輸入 感謝/ 折舊					價值 12/31/22			持股份 22年12月31日
Silicon Genesis Corp.系列1—G首選 *	$	439,206	$	—	$	—		$	—	$	—	$	(132,535	)		$	306,671		$	40,370,793
Silicon Genesis Corp.系列1—H首選 *		50,277		—		—			—		—		(14,748	)			35,529			837,942
知識產權總額	$	1,050,721			$	—				$	—	$	(313,497	)		$	737,224
先進材料
UCT Coatings，Inc.普通股		613,650		—		—			—		—		(276,150	)			337,500			1,500,000
先進材料	$	613,650			$	—				$	—	$	(276,150	)		$	337,500
汽車
Wrightspeed，Inc.普通股 *		1,126		—		—			—		—		(580	)			546			69,102
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		125,000		—			—		—		(84,375	)			40,625			125.000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		165,000		—			—		—		(111,375	)			53,625			165,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		135,000		—			—		—		(91,125	)			43,875			135,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		250,000		—			—		—		(168,750	)			81,250			250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		250,000		—			—		—		(168,750	)			81,250			250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		250,000		—			—		—		(168,750	)			81,250			250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		250,000		—			—		—		(168,750	)			81,250			250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		250,000		—			—		—		(168,750	)			81,250			250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		250,000		—			—		—		(168,750	)			81,250			250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		250,000		—			—		—		(168,750	)			81,250			250,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		65,000		—			—		—		(43,875	)			21,125			65,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		185,000		—			—		—		(124,875	)			60,125			185,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		—		200,000		—			—		—		(135,000	)			65,000			200,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		700,000		—		(20,533	)		—		—		(472,500	)			227,500			700,000

 

88

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第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

附屬機構/ 控制 投資 *	值 12/31/21		購買/ 合併			利息			銷售/ 成熟度/ 到期		已實現 得(損)		更改輸入 感謝/ 折舊				價值 12/31/22		持股份 22年12月31日
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *	$	1,000,000		$	—	$	(1,333	)	$	—	$	—		$	(675,000	)	$	325,000		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,000,000			—		(13,000	)		—		—			(675,000	)		325,000		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,000,000			—		(64,355	)		—		—			(675,000	)		325,000		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,000,000			—		(45,000	)		—		—			(675,000	)		325,000		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		300,000			—		(10,100	)		—		—			(202,500	)		97,500		300,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		400,000					(51,807	)							(270,000	)		130,000		400,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		2,000,000			—		(250,063	)		—		—			(1,350,000	)		650,000		2,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,400,000			—		(145,600	)		—		—			(945,000	)		455,000		1,400,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,200,000			—		(105,600	)		—		—			(810,000	)		390,000		1,200,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,000,000			—		(76,000	)		—		—			(675,000	)		325,000		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,000,000			—		(24,333	)		—		—			(675,000	)		325,000		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,000,000			—		(53,000	)		—		—			(675,000	)		325,000		1,000,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		1,050,000			—		(159,157	)		—		—			(708,750	)		341,250		1,050,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		400,000			—		(56,294	)		—		—			(270,000	)		130,000		400,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		375,000			—		(50,813	)		—		—			(253,125	)		121,875		375,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		900,000			—		(147,524	)		—		—			607,500	)		292,500		900,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		750,000			—		(131,069	)		—		—			(506,250	)		243,750		750,000
Wrightspeed，Inc.可兑換票據 *		4,929,015			—		(1,625,767	)		—		—			(3,327,085	)		1,601,930		4,929,015
Wrightspeed，Inc. AA系列首選 *		1,777,068			—		—			—		—			(727,590	)		1,049,478		60,733,693
Wrightspeed，Inc. AA系列權證 *		7,500			—		—			—		—			(4,268	)		3,232		609,756
全汽車	$	23,189,709				$	(3,031,348	)			$	—		$	(16,952,023	)	$	8,862,686
附屬公司和控制投資合計	$	90,118,729				$	(10,015,197	)			$	(3,131,382	)	$	(48,287,910	)	$	39,349,502
分支機構總數		613,650					—				$	(4,082,192	)		3,806,042			337,500
控制投資共計	$	89,505,079				$	(10,015,197	)			$	950,810		$	(52,093,952	)	$	39,012,002

 

*

控制投資。

(1)	CDI：CHESS存託權益

 

自.起2023年12月31日，Kevin Landis，公司的董事長，總裁兼首席執行官，代表公司，並在Hera Systems，Inc.的董事會任職；IntraOp Medical Corp. Revasum公司；Wrightspeed，Inc.截至 2023年12月31日，Landis先生曾擔任IntraOp Medical Corp.和Wrightspeed，Inc.的臨時首席執行官。在投資組合公司董事會任職 可能造成利益衝突。顧問已採取各種程序，以確保公司將 不受到這些潛在衝突的不利影響。

 

未合併重要附屬公司

 

我們的投資通常是在各種行業的小公司。依照規則 3-09和4-08(G)S規例-X（"規則 3-09”和"規則 4-08(g)我們必須確定哪些未合併控制投資組合公司被視為“重要子公司”，如有S—X規則1-02(w)(2).在評估這些投資時， 二 用於確定我們的任何控制投資是否被視為重要子公司的測試：投資測試和收入測試。規則 3-09要求在年度報告中單獨出具經審計的非合併控股子公司的財務報表，如果有任何， 三測試超過 20%.規則4-08(g)要求在年度報告中概述財務信息，如果有任何， 三測試超過 10%並在季度報告中總結財務信息，如果有任何， 三測試超過 20%.

 

89

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目錄

 

第一手科技價值基金

 

合併財務報表附註—續

 

2023年12月31日

 

自.起2023年12月31日，我們對赫拉系統公司的投資（"Hera"）和Revasum，Inc.（“Revasum”）超過。 20%顯著性閾值至少 一根據規則進行的測試 3-09(the"規則"）。該規則規定，經審計的財務報表須作為附件附於表格內 10—K.然而，由於赫拉的審計財務報表， 不然而，財務報表摘要信息將提供如下所述，這是《規則》的要求， 4-08(g)對於投資， 10%的一重要性測試的重要性。此外，由於Revasum的經審計的財務狀況， 2023是不目前，其經審計的財務狀況， 2022作為展品附上，並將補充 2023當他們變得可用時。

 

HERA SYSTEMS，INC.

 

資產負債表數據截至：		12/31/2023				12/31/2022
流動資產總額		$	9,056,463			$	6,108,143
非流動資產總額		$	102,851			$	140,285
流動負債總額		$	16,076,101			$	11,571,082
非流動負債總額		$	—			$	1,203,300
非控制性權益		$	—			$	—

 

截至2008年12月24日止年度的收入報表數據：		12/31/2023				12/31/2022				12/31/2021
收入		$	14,834,683			$	4,541,826			$	—
毛利		$	1,248,611			$	339,482			$	—
營業收入/(虧損)		$	250,937			$	(1,180,839	)		$	(1,537,472	)
淨收入╱（虧損）總額，包括非控股權益應佔淨收入╱（虧損）		$	(390,832	)		$	(3,581,348	)		$	(2,455,401	)
歸屬於非控股權益的淨收入/（虧損）		$	—			$	—			$	—

 

 

 

注11.市場混亂和地緣政治風險

 

某些地方、區域或全球事件，如戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題，或其他事件，可能對安全或文書產生重大影響。自.以來2020,冠狀病毒新株(COVID-19)對全球經濟以及個別國家的經濟、個別公司的財務健康狀況和整個市場產生了重大和不可預見的負面影響。在俄羅斯大規模入侵烏克蘭之後，美國的總裁簽署了一項行政命令。2022年2月禁止美國人與俄羅斯中央銀行進行交易和#年的行政命令2022年3月禁止美國人從俄羅斯進口石油和天然氣，以及其他受歡迎的俄羅斯出口商品，如鑽石、海鮮和伏特加。冠狀病毒爆發和俄羅斯-烏克蘭衝突的持續時間可能會對公司的業績產生不利影響。COVID的最終影響-19而俄羅斯入侵對該公司投資的財務業績是不在這個時候，這是可以合理估計的。

    

 

注12.後續事件

 

管理層已經評估了自財務報表發佈之日起發生的所有後續事件對公司的影響。年終後，在2024年2月5日，根據上市規則，Revasum(“本公司”)的證券暫停報價。17.2澳大利亞證券交易所(ASX)。停職時間延長了一段時間二幾周後2024年3月4日， 由於公司繼續執行其戰略進程，其中包括來自第三-派對。

 

在……上面2024年3月18日， 根據上市規則，澳交所無限期暫停Revasum證券的報價17.5對公司未及時提交年度財務報告表示歉意。

 

90

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目錄

 

 

第九項。	會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

 

無

 

第9A項。

控制和程序

 

披露控制和程序

我們的首席執行官和首席財務官對截至2022年12月31日我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法修訂後的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的有效性進行了評估，並根據評估得出結論，披露控制和程序是有效的。

 

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所定義)。財務報告內部控制是指由我們的主要執行和財務主管或執行類似職能的人員設計或監督，並由我們的董事會、管理層和其他人員實施的程序，以根據公認的會計原則就財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證，包括以下政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(Ii)提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據公認會計原則編制財務報表，且吾等的收支僅根據本公司管理層及董事的授權而進行；及(Iii)就防止或及時發現可能對綜合財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置吾等資產提供合理保證。

 

截至2023年12月31日，我們的管理層使用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會在內部控制-綜合框架中提出的標準，評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起有效。

 

控制措施有效性的內在侷限性

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構思和運作得有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，必須考慮控制措施的好處與其成本。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證所有控制問題和舞弊事件都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕，都可以規避控制。任何控制系統的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功地實現其所述目標。對未來期間的任何控制有效性評估的預測都有風險。隨着時間的推移，由於條件的變化或遵守政策或程序的程度的惡化，控制可能會變得不充分。

 

91

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目錄

 

財務報告內部控制的變化

在截至2023年12月31日的第四季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

 

 

項目9B.

其他信息

 

無

 

第三部分

 

第10項。

董事、高級管理人員和公司治理

 

本項目所要求的資料將包含在本公司提交給美國證券交易委員會的與本公司將於2024年舉行的年度股東大會有關的委託書(以下簡稱“委託書”)中，該信息併入本文中以供參考。

 

公司通過了適用於公司首席執行官的道德守則，該守則的副本張貼在我們的網站http://www.firsthandtvf.com.上

 

我們的首席執行官證明我們定期報告中包含的財務報表的準確性，並通過提交第302條證明作為本10-K表的證物，在本10-K表中進行認證。

 

第16(A)節實益所有權報告合規性

 

1934年證券交易法第16(A)條要求公司的高級管理人員和董事以及擁有公司登記類別的股權證券超過10%的人向美國證券交易委員會和納斯達克證券市場提交公司證券所有權報告和報告的所有權變更報告。根據美國證券交易委員會規則，高級管理人員、董事和超過10%的股東必須向公司提供他們提交的所有第16(A)條報告的副本。

 

僅根據對提交給公司的報告的審查，或報告人的書面陳述，報告人員報告了所有應報告的交易，公司認為，在截至2022年12月31日的財政年度內，公司的高級管理人員、董事和超過10%的所有者及時提交了根據第16(A)條要求他們提交的所有報告。

 

第11項。

高管薪酬

 

本項目需要的信息將包含在2023年委託書中，該信息通過引用併入本文。

 

第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

 

本項目所需的資料將包含在2024年委託書中，該資料以引用方式併入本文。

 

92

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目錄

 

第13項。

某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

 

本項目所需的資料將包含在2024年委託書中，該資料以引用方式併入本文。

 

第14項。

首席會計師費用及服務

 

本項目需要的信息將包含在2023年委託書中，該信息通過引用併入本文。

 

 

第IV部

 

I項目15.

展覽、財務報表

 

1.財務報表

 

本公司的以下財務報表已作為本報告的一部分提交：

 

經審計的財務報表
獨立註冊會計師事務所報告	39
截至2023年12月31日的資產負債表	41
截至2023年12月31日的投資明細表	42
截至2023年12月31日的業務報表	42
截至2023年12月31日的現金流量表	57
截至2023年12月31日的淨資產變動表	58
財務亮點	59
財務報表附註	61

 

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目錄

 

展品索引

 

展品編號	描述
3.1	註冊人的修訂和重述條款通過參考2010年9月24日提交給美國證券交易委員會的註冊人註冊説明書表格N-2(文件編號333-168195)生效前修正案第1號附件(A)(2)而納入。
3.2	註冊人修訂和重述細則的更正證書通過參考註冊人於2012年2月21日提交給證券交易委員會的表格N-2註冊説明書(第333-179606號文件)的附件(A)(2)而納入。
3.3	註冊人修訂和重新修訂的附例通過引用附件3.1併入註冊人於2021年10月29日提交給美國證券交易委員會的8-K表格中。
10.1	註冊人的股息再投資計劃是通過參考2010年9月24日提交給美國證券交易委員會的註冊人N-2表格登記聲明生效前修正案(第333-168195號文件)附件(E)而納入的。
10.2	註冊人與SiVest Group，Inc.(現稱為Firsthand Capital Management，Inc.)之間的投資管理協議表通過參考2010年9月24日提交給美國證券交易委員會的註冊人N-2表格註冊説明書生效前修正案(第333-168195號文件)附件(G)而併入。
10.3	註冊人與PFPC信託公司之間的託管人服務協議表格通過參考註冊人登記聲明N-2生效前修正案(文件編號333-168195)附件(J)併入，該表格於2010年9月24日提交給美國證券交易委員會。
10.4	註冊人與BNY Mellon Investment Servicing(US)，Inc.之間的行政管理和會計協議表是參照2010年9月24日提交給美國證券交易委員會的註冊人註冊説明書生效前修正案(第333-168195號文件)的附件(K)(1)而納入的。
10.4.1	註冊人與紐約梅隆投資服務(美國)公司於2019年3月18日提交給美國證券交易委員會的管理和會計協議修正案表格。
10.5	PPC信託公司於二零一一年二月九日發出轉讓託管人服務協議的轉讓通知書，現參考註冊人於二零一二年二月二十一日提交證券交易委員會的表格N-2註冊説明書(文件編號333-179606)附件(J)(2)而納入。
10.6	註冊人與BNY Mellon Investment Servicing(US)，Inc.之間的轉讓代理服務協議表格通過參考註冊人於2010年9月24日提交給美國證券交易委員會的註冊人註冊説明書生效前修正案(第333-168195號文件)附件(K)(2)而納入。
14.1	註冊人《首席執行官和高級財務官道德守則》參考註冊人於2012年3月21日提交給美國證券交易委員會的10-K表格附件14併入。
24.1	授權書通過引用註冊人於2012年3月21日提交給證券交易委員會的10-K表格中的附件24併入。
31.1	根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條通過的《證券交易法》規則13a—14（a）和15d—14（a），對首席執行官和首席財務官進行認證。—隨函提交
32.1	根據《美國法典》第18條對首席執行官和首席財務官的認證。根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過的第1350條。—在此存檔

99.1	Revasum，Inc.獨立財務報表根據第3—09條和第4—08條（g）條提交的。
101.INS	內聯XBRL實例文檔—實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入了內聯XBRL文檔中。
101.SCH	內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL	內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF	內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB	內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE	內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104	封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL中，包含在附件101中)

 

94

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目錄

 

根據1934年《證券交易法》第13條或第15條（d）款的要求，本公司已正式促使以下籤署人代表本報告，並經正式授權。

 

		第一科技價值基金公司
日期：2024年4月8日	發信人：
		凱文·蘭迪斯 總裁

 

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下代表公司的人員以指定的身份和日期簽署。

 

簽名		標題		日期
/s/Kevin Landis		董事會主席、首席執行官和首席財務官		2024年4月8日
凱文·蘭迪斯
*		董事		2024年4月8日
格雷格·伯格林
*		董事		2024年4月8日
基蒙·李

 

* 由凱文·蘭迪斯根據授權書籤署。

 

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目錄

 

 

 

隱私通知

第一科技價值基金公司

事實	什麼是第一技術價值基金公司。如何處理您的個人信息？
為什麼？	金融公司選擇如何共享您的個人信息。聯邦法律賦予消費者限制部分但不是全部分享的權利。聯邦法律還要求我們告訴您如何收集、共享和保護您的個人信息。請仔細閲讀此通知，以瞭解我們的工作。
什麼？	我們收集和共享的個人信息類型取決於您向我們提供的產品或服務。這些信息可能包括： 社會安全號碼 銀行信息 賬户交易 退休資產
多麼?	所有的金融公司都需要共享客户的個人信息來運營他們的日常業務。在下面的部分中，我們列出了金融公司可以共享客户個人信息的原因；選擇分享；以及是否可以限制分享。

 

我們可以共享您的個人信息的原因	第一手技術 價值基金公司分享？	你能限制這種分享嗎？
為了我們的日常業務目的—例如處理您的交易、維護您的賬户、響應法院命令和法律調查	是	不是
出於我們的營銷目的—向您提供我們的產品和服務	不是	不適用
與其他金融公司聯合營銷	不是	不適用
對於我們的會員’ 日常業務目的—關於您的交易和經驗的信息	不是	不適用
對於我們的會員’ 日常業務目的—關於您的信譽的信息	不是	不適用
讓我們的附屬公司向您推銷	不是	不適用
向您推銷的非附屬公司	不是	不適用

 

我們是誰
誰在提供這份通知？	第一手科技價值基金是一家在納斯達克上市的上市風險投資基金，是根據1940年《投資公司法》（Investment Company Act）的業務開發公司

 

我們要做的是
第一手科技價值基金（Firsthand Technology Value Fund，Inc.）保護我的個人信息？	為了保護您的個人信息免受未經授權的訪問和使用，我們使用符合聯邦法律的安全措施。這些措施包括計算機安全保障以及保護檔案和建築物。
第一手科技價值基金（Firsthand Technology Value Fund，Inc.）收集我的個人信息？	我們收集您的個人信息，例如，當您 開户或存款
為什麼我不能限制所有共享？	聯邦法律只賦予你限制的權利 為子公司日常業務服務提供信用共享—關於您的信譽度的信息 禁止關聯公司使用您的信息向您推銷 為非附屬公司提供的信息共享，以向您推銷 州法律和個別公司可能會給予您額外的限制共享的權利。

 

定義
聯屬	因共同所有權或控制權而有關聯的公司。它們可以是金融公司，也可以是非金融公司。 ►：第一手資本管理公司和第一手基金
非附屬公司	不因共同所有權或控制權而相關的公司。它們可以是金融公司，也可以是非金融公司。 ►和紐約梅隆投資服務公司(美國)公司(Firsthand Technology Value Fund，Inc.和Firsthand Funds轉移代理)
聯合營銷	非關聯金融公司之間的正式協議，它們共同向您營銷金融產品或服務。

 

其他重要信息

本通知適用於作為客户或以前客户的個人消費者。本通知取代了我們之前所有關於消費者隱私政策的通知，並可隨時修改。我們將根據法律要求隨時通知您更改或修改的情況。

 

 

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目錄

 

為加州居民提供的其他信息

本節補充了本隱私聲明其他部分中包含的信息，僅適用於居住在加利福尼亞州的客户、訪問者、用户和其他人(下稱“消費者”或“您”)，並且我們掌握的數據受可能不時修訂或補充的2018年加州消費者隱私法案(CCPA)的約束。本隱私聲明，包括此附加信息，是為了遵守CCPA和其他加州隱私法而提供的。CCPA中定義的任何術語在本節中使用時具有相同的含義。   根據您與我們互動的方式，您可能會擁有與我們處理您的個人信息相關的各種權利，具體內容如下所述。   ● 進入。您可能有權向我們確認您的個人信息是否被處理，如果是，您有權請求訪問該個人信息，包括處理的個人信息的類別、處理的目的以及收件人或收件人的類別。然而，我們確實必須考慮其他人的利益，所以這不是一項絕對的權利，在CCPA下還有其他例外。此外，我們沒有義務在12個月內迴應兩個以上關於同一個人個人信息的查閲請求。 ● 刪除。您可能有權要求我們刪除與您有關的個人信息，但如果我們為了遵守法律義務或建立、行使或抗辯法律索賠或根據《反海外腐敗法》的其他例外情況需要保留此類信息，我們沒有義務這樣做。   您有權在行使《CCPA》授予的隱私權時獲得非歧視性待遇。   要行使這些權利中的一項或多項，請聯繫我們，如下所述。請注意，我們可能需要驗證您的身份，然後才能滿足您的請求。   ●您可以致電（800）331—1710提交您的申請。   當我們告訴您我們需要更多信息來驗證您的身份時，您必須在十（10）個日曆日內向我們提供信息，否則我們可能會拒絕您的請求。我們將努力在45天內回覆經驗證的請求，除非有理由將我們的回覆時間延長至45天。如果需要延期，我們將向您解釋為什麼需要延期。在某些情況下，您訪問或刪除您的個人信息的能力將受到適用法律的要求或允許的限制，即使CCPA適用於我們為您提供的個人信息。

 

 

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目錄

 

 

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