為清楚起見，在本註冊聲明(“註冊聲明”)的某些地方，我們將註冊前的Hafnia Limited(定義見下文，以股東的最終決定為準)稱為“Hafnia(百慕大)”，將已重新註冊的新加坡實體稱為“Hafnia(新加坡)”。有關更多信息，請參閲標題為“重新定居”的部分。

本公司根據國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的“國際財務報告準則”(“IFRS”)編制和報告財務報表。我們用美元保存我們的賬簿和記錄。

除非另有説明，否則術語“公司”、“我們”、“我們”或“哈夫尼亞”是指哈夫尼亞有限公司，並在上下文中所指的是哈夫尼亞及其合併子公司，而“集團”指的是哈夫尼亞及其合併子公司。“董事會”是指在本註冊聲明日期的哈夫尼亞有限公司的董事會，或者，根據上下文，不時的哈夫尼亞有限公司的董事會。

我們用載重噸或載重噸來描述我們聯合艦隊中船隻的大小。載重噸以公噸表示，每噸相當於1000公斤，指的是一艘船可以運載的貨物和補給的最大重量。

我們已對這份登記聲明中的一些數字進行了四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是其前面的數字的算術聚合。

除非另有説明，否則本註冊聲明中提及的所有“美元”、“美元”和“$”均指美利堅合眾國的合法貨幣(“美元”)。其中，提及“新加坡元”或“新加坡新元”是指新加坡共和國(“新加坡”)的合法貨幣，提及“丹斯克克朗”或“DKK”是指丹麥的合法貨幣，提及“歐元”或“歐元”是指採用歐羅作為其唯一國家貨幣的歐盟成員國的合法共同貨幣，提及“挪威克朗”和“挪威克朗”是指挪威的合法貨幣。

在此使用的術語“哈夫尼亞船隻”是指我們全資擁有的或出售和回租融資的船隻，“TC船隻”是指我們的定期包租船隻，“合資船隻”是指由我們擁有50%投票權的合資公司擁有的船隻(“合營船隻”)是指在我們的池中經營的第三方擁有的船隻(“池”是指長程II(“LR2”)池、長程I(“LR1”)池、中程(“MR”)池、靈便池、化學-MR池、化學-靈便池，專用池和Panamax池，如第(4)項中進一步描述和定義。

此外，術語“哈夫尼亞船隊”是指我們的哈夫尼亞船隊、TC船和合資船隊，術語“聯合船隊”是指哈夫尼亞船隊、聯營船隊和我們在商業上與聯營公司分開管理的任何其他船隻組成的聯合船隊。

我們的聯合艦隊由成品油油輪組成。其中某些成品油油輪也可稱為化學品油輪，因為它們的設計符合某些要求，以允許它們運輸化學產品。它們運輸化學產品的能力是對它們運輸通常由成品油運載的產品類型的能力的補充，因此我們認為我們的“化學品”油輪是我們的成品油的變種，而不是一種單獨類型的船隻。

在整個註冊聲明中，我們提供了許多關鍵績效指標，供我們的管理層使用，也經常被我們行業的競爭對手使用。這些和其他關鍵業績指標在“項目5.經營和財務審查及展望--A.經營成果”中有更詳細的討論。

“調整後的EBITDA”是非“國際財務報告準則”的財務計量，這裏使用的是財務收入和支出、折舊、減值、攤銷和税前收益。經調整EBITDA還包括出售船舶及/或附屬公司的損益、權益入賬投資的損益份額、利息收入及利息開支、資本化融資費用的撇賬及其他財務開支的調整。經調整的EBITDA被管理層和財務報表的外部使用者(如貸款人)用作補充財務指標，以評估我們的經營業績以及對我們融資協議中包含的財務契約和限制的遵守情況。我們相信，調整後的EBITDA通過增加我們業績的可比性來幫助管理層和投資者。這種增加的可比性是通過排除利息、折舊、減值、攤銷和税收的潛在不同影響而實現的。這些項目可能會受到各種不斷變化的融資方法和資本結構的影響，這可能會顯著影響兩個時期之間的利潤/(虧損)。將調整後的EBITDA作為一項衡量標準，有利於投資者在投資選擇之間進行選擇。經調整的EBITDA是非國際財務報告準則的財務指標，不應被視為根據國際財務報告準則計算的淨收入或任何其他財務業績指標的替代指標。調整後的EBITDA排除了一些但不是所有影響利潤/(虧損)的項目，這些衡量標準在其他公司可能會有所不同。如下所示的經調整EBITDA可能無法與其他公司的類似名稱衡量標準相媲美。

定期租船等值(或“TCE”或“TCE收入”)是航運業的一項標準業績衡量標準，主要用於比較航運公司業績在不同時期的變化，儘管在不同時期之間租用船舶的租船類型組合(即航次租賃和定期租賃)發生了變化。我們將TCE收入定義為我們的哈夫尼亞船舶和TC船舶的定期租賃和航次租賃的收入(包括我們的資金池中進一步描述的收入)減去航程費用(包括燃料油、港口成本、經紀佣金和其他航程費用)。

我們公佈的是每營業日的TCE收入，這是一種非IFRS衡量標準，因為我們認為它與收入(IFRS最直接的可比性衡量標準)一起提供了額外的有意義的信息，因為它有助於管理層就我們的哈夫尼亞船隻和TC船隻的部署和使用做出決策，並評估它們的財務表現。我們對TCE收入的計算可能無法與其他航運公司報告的收入進行比較。

在管理層的某些分析中，我們使用術語“TCE收入(航次租船)”。我們將TCE的收入(航次租船)定義為航次租船收入(包括上述聯營收入)減去與航次租船有關的航次費用。“TCE收入(航次租船)”不同於“TCE收入”，不包括與定期租船有關的收入和航次費用(如有)。為免生疑問，在我們使用“TCE收入”一詞而不是“(航次租船)”之後的所有情況下，我們指的是與航次租船和定期租船有關的TCE收入和航次費用。

除另有説明外，本註冊聲明所載有關本公司所在行業和市場的信息，包括我們的一般預期和市場地位、市場機會和市場規模，均基於行業出版物和由第三方(包括Clarksons Research Services Limited(“Clarksons Research”))準備的其他已公佈的行業來源，以及可公開獲得的信息。在某些情況下，我們沒有明確提及這些數據的來源。在這方面，當我們在任何段落中提到這類數據的一個或多個來源時，除非另有明文規定或上下文另有要求，否則應假定同一段落中出現的這類其他數據來自相同的來源。根據我們管理層對行業的瞭解，我們相信來自第三方來源的數據是可靠的。

討論內容載於"項目4。公司信息—B業務概述—行業"由我們委託並由Clarksons Research提供，Clarksons Research向我們確認，其相信其準確描述了截至本註冊聲明日期的國際成品油輪行業。該披露於2024年3月8日提供給我們，Clarksons Research通知我們，其中所含信息的截止日期為2024年3月1日。統計和圖表資料

我們在本註冊聲明中使用的數據是由Clarksons Research從其數據庫和其他行業來源彙編而成的。Clarksons Research為其客户的利益彙編和發佈數據。就此，Clarksons Research表示：(I)Clarksons Research數據庫中的某些信息來自估計或主觀判斷；(Ii)其他海事數據收集機構的數據庫中的信息可能與Clarksons Research數據庫中的信息不同；及(Iii)Clarksons Research在編制統計和圖表信息時已採取合理的謹慎態度，並相信其準確無誤，但數據編制須遵守有限的審計和驗證程序。

本註冊聲明可能包含第三方的商標、服務標記和商號，這些都是其各自所有者的財產。我們在本註冊聲明中使用或展示第三方的商標、服務標記、商標名或產品，並不是為了、也不暗示我們與我們的關係、或我們的背書或贊助。僅為方便起見，本註冊聲明中提供的商標、服務標記和商號可能不帶®、TM或SM符號，但此類引用並不意味着我們不會根據適用法律最大程度地主張我們或適用許可方對這些商標、服務標記和商號的權利。

根據《1972年外匯管制法》(及其相關法規)，百慕大金融管理局已取得百慕大金融管理局的同意，同意為外匯管制目的向非百慕大居民發行和轉讓我們的普通股，前提是我們的普通股仍在指定的證券交易所上市，包括紐約證券交易所和奧斯陸證券交易所。在給予此類同意時，百慕大金融管理局不對我們的財務穩健或本註冊聲明中所作任何陳述或表達的任何意見的正確性承擔任何責任。

我們在本註冊聲明中的披露和分析，包括與我們的運營、現金流和財務狀況有關的信息，特別是我們成功發展和擴大業務的可能性，包含的陳述構成了關於我們和我們行業的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於對我們的業務和未來財務業績的當前預期、估計、假設和預測，您不應過度依賴它們。

除本註冊聲明中包含的歷史事實或當前事實和情況的聲明外，包括但不限於有關我們未來的運營結果或財務狀況、業務戰略、收購計劃和戰略、總體上和特別是在油輪行業的經濟狀況以及未來運營的管理目標的聲明，均為前瞻性聲明。本註冊聲明中包含的許多前瞻性表述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“預期”、“假設”、“相信”、“可以”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“項目”、“尋求”、“應該”、“目標”、“將”，“將”，或，在每一種情況下，其否定的，或其他變體或類似的術語。

前瞻性陳述出現在本註冊聲明的多個地方，包括但不限於關於我們的意圖、信念或當前預期的陳述，這些陳述涉及我們的財務實力和地位、經營業績、流動性、前景、增長、戰略舉措的實施，以及與我們未來業務發展、財務業績和我們經營的行業有關的其他陳述。你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。請注意，前瞻性陳述並不是對未來業績的保證，我們的實際財務狀況、經營業績和流動資金，以及我們未來經營的行業和潛在市場的發展，可能與本註冊聲明中的前瞻性陳述中或其建議的內容存在重大差異。我們不能保證我們的前瞻性陳述所基於的意圖、信念或當前的預期會發生。

就其性質而言，前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和假設，因為它們與事件有關，並取決於未來可能發生或不可能發生的情況。由於這些已知和未知的風險、不確定性和假設，結果可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。前瞻性陳述不是歷史事實或當前事實或情況，而是基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前掌握的信息。

前瞻性陳述包括但不限於以下事項：

這些前瞻性陳述中的許多都是基於我們對超出我們控制或預測能力的因素的假設，這些陳述會受到風險和不確定性的影響。由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同，這些因素包括但不限於本註冊陳述中“第3項.關鍵信息-D.風險因素”中確定的那些因素。這些因素中的任何一個或這些因素的組合都可能對我們未來的經營結果和前瞻性陳述的最終準確性產生重大影響。這些因素和本註冊聲明中描述的其他風險因素不一定都是可能導致實際結果或發展與我們的任何前瞻性聲明中所表達的大不相同的重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害我們的結果。這些風險和不確定性包括與以下因素有關的因素：

此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素不時出現，我們無法預測可能對本註冊聲明中的前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定因素。

前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況大不相同。本註冊聲明中的所有前瞻性聲明均受本註冊聲明中包含的警告性聲明的限制。

本註冊聲明中所作的前瞻性聲明僅涉及聲明發表之日發生的事件。可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有未來書面和口頭前瞻性聲明，其全部內容都明確地受到本節中包含或提及的警告性聲明的限制。除法律要求外，我們不承擔任何義務，並明確拒絕任何義務更新或修訂本註冊聲明中所作的任何前瞻性聲明，以反映本註冊聲明日期後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生或其他情況，除非法律另有要求。我們可能無法實際實現我們的前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或預期，您不應過度依賴我們的前瞻性陳述，因為它們是關於不一定會發生的事件的陳述。我們的前瞻性陳述不反映任何未來收購、合併、處置、合資或投資的潛在影響。

在我們建議在紐約證券交易所上市後，以及在我們的股東在我們的年度股東大會上獲得批准約一個月後，我們目前打算在2024年5月舉行股東周年大會，我們打算根據1981年百慕大公司法(“百慕大公司法”)第132G節將我們的註冊管轄權從百慕大改為新加坡，我們將這一變化稱為“遷出”。遷址的目的是使註冊地點與公司的經濟實體保持一致。

遷址將根據1967年《新加坡公司法》(“新加坡公司法”)下的登記轉移制度進行。在本公司遵守百慕大公司法及新加坡公司法所訂明的適用規定後，新加坡會計及企業監管局(“ACRA”)可發出轉讓註冊通知，聲明本公司於通知所指定日期當日及自該日期起，根據新加坡公司法以轉讓註冊方式註冊。

ACRA還將簽發一份公司轉讓登記確認書(“遷入證”)。在ACRA頒發遷入證後，我們將被本地化，並繼續作為一家新加坡公司，名稱為“哈夫尼亞有限公司”。根據百慕大和新加坡的法律，移居新加坡被視為在以下情況下生效：

自該日起，Acra和本公司將被視為一家新加坡公司，受新加坡公司法的約束。於重新註冊生效後，吾等將於重新註冊證書發出後30天內向百慕達公司註冊處處長提交一份重新註冊證書副本，而百慕達公司註冊處處長隨後將發出一份反映重新註冊生效日期的終止註冊證書。

遷址將使我們的註冊司法管轄權從百慕大改為新加坡，因此，我們的憲法文件將發生變化，並將受新加坡而不是百慕大法律的管轄。百慕大和新加坡的公司法存在差異。我們在“第10項--公司章程和公司細則--股東權利比較”中更詳細地描述了這些變化和其他變化。然而，我們在綜合基礎上的業務、資產和負債，以及我們的董事會和高管，將在遷入完成後與遷入前相同。

我們的法定股本為7,500,000美元，包括750,000,000股每股面值為0.01美元的普通股，其中506,820,170股於2023年12月31日已發行及繳足股款。截至2023年12月31日，已發行和已發行普通股(即不包括庫存股的已發行股份)數量為504,193,519股。2024年1月2日，我們增發了3431,577股，發行股票總數增加到510,251,747股。在遷移中，在緊接遷移生效時間之前發行的每股哈夫尼亞(百慕大)普通股將根據法律的實施自動轉換為哈夫尼亞(新加坡)股本中的一股普通股。假設我們在遷冊前不發行額外股份，哈夫尼亞(新加坡)的已發行及繳足股款股本將由510,251,747股普通股組成。遷址後，哈夫尼亞(新加坡)將只有一類已發行普通股，這些普通股在所有方面都擁有相同的權利，彼此之間享有平等的地位。哈夫尼亞(新加坡)的普通股將沒有面值。根據新加坡法律，沒有規定必須列出法定股本。持有哈夫尼亞(百慕大)普通股的哈夫尼亞(百慕大)股東無需將其現有普通股換成哈夫尼亞(新加坡)普通股的股票。

我們的董事會認為，遷址有其優勢。新加坡作為一個完善的航運和船舶管理中心，預計將為公司提供許多好處。新加坡的政治穩定、強大的法律框架和發達的金融部門為商業運營提供了可靠的基礎。新加坡還提供全面的海事服務，包括船舶管理、船舶融資、法律服務和保險，為船東企業創造了有利的環境。新加坡擁有高技能的勞動力，在海運業的各個方面都有專門知識，新加坡還通過提供有競爭力的税收優惠，鼓勵航運公司在新加坡開展業務。此外，在我們的公司結構中，我們目前有幾個在新加坡註冊的實體，這已被證明對我們的運營非常有利。此次遷址將使我們能夠整合我們在新加坡的實體，優化我們的公司結構，並提高我們整體管理和運營協調的效率。

為準備重新註冊，我們的子公司Hafnia Pte. Ltd.已更名為Hafnia SG Pte。這是為了使Hafnia（新加坡）在重新加入後在新加坡使用"Hafnia Limited"的名稱。

上述人士的營業地址均為c/o Hafnia SG Pte。新加坡豐樹商務城18-01號Pasir Panjang路10號，新加坡117438。

有關本公司董事和高級管理人員的更多信息，請參閲“項目6.董事、高級管理人員和僱員--A.董事和高級管理人員”。

我們的美國法律顧問是Vedder Price P.C.，地址是紐約大道1401號，華盛頓特區20005，NW Suite500。

畢馬威會計師事務所，地址：12 Marina View，#15-01，Asia Square Tower，新加坡018961，是我們截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的獨立註冊會計師事務所。

Hafnia Limited於二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日及截至二零二三年十二月三十一日止三年期間各年度之綜合財務報表，乃依據獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所（KPMG LLP）之報告（載於本文其他地方），並根據上述事務所作為會計及審計專家之授權而載於本文。涵蓋2023年、2022年及2021年12月31日綜合財務報表的審計報告載有解釋段落，指出錯誤陳述已更正。

不適用。

不適用。

下表載列本公司於二零二三年十二月三十一日的現金及現金等價物及資本化，乃根據本登記表其他部分所載的綜合財務報表得出。

投資者應結合“第5項”閲讀本表。經營及財務回顧及展望”及本登記聲明所載之綜合財務報表。

不適用。

對哈夫尼亞有限公司普通股的投資涉及固有風險。您應仔細考慮本節列出的風險因素和本註冊聲明中包含的所有信息，包括財務報表和相關説明。本“第三項-關鍵信息-D.風險因素”中描述的風險因素和不確定因素是我們在本註冊聲明日期所面臨的重大已知風險和不確定因素，代表我們認為與投資者在投資我們的普通股時相關的重大風險。投資哈夫尼亞有限公司和我們的普通股只適合那些瞭解與這類投資相關的風險並能夠承受全部或部分投資損失的投資者。

如果發生下列任何風險，我們的業務、財務狀況、現金流、經營結果、支付股息的能力、未來前景和/或財務業績都可能受到重大不利影響。因此，我們普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失你的全部或部分投資。您應仔細考慮這些風險因素以及本註冊聲明中其他地方列出的信息和數據。

沒有與某一特定風險因素有關的負面過去經驗，並不意味着在作出投資決定之前不應考慮其中所述的風險和不確定性。如果下述任何風險因素單獨或與其他情況一起成為現實，可能會對我們和/或我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和/或前景產生重大和不利的影響，可能導致我們的普通股價值和交易價格下降。我們普通股的價值和交易價格的下降可能導致對我們普通股的全部或部分投資損失。我們目前不知道或我們目前認為不是風險的其他風險因素也可能產生相應的負面影響。

本註冊聲明還包含涉及風險和不確定因素的前瞻性聲明。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。由於某些因素，包括我們公司面臨的風險，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。

本“項目3.主要信息--D.風險因素”中所列的風險因素以有限的幾個類別列出，每個單獨的風險因素應根據其所代表的風險的性質被歸入最適當的類別。這並不意味着風險因素不能在其所列類別之外產生影響。在每個類別中，考慮到風險因素對我們和我們子公司的潛在負面影響以及發生的可能性，被視為對我們最重要的風險因素首先列出。這並不意味着剩餘的風險因素是按照重要性或可理解性的順序排列的，也不是根據它們發生的概率來排序的。本文提到的風險可能單獨、累積或與其他情況一起出現。我們在一些風險因素中指出，它們是否會關注、影響和/或影響我們的哈夫尼亞船舶、TC船舶、合資船舶和/或聯營船舶。這僅僅是為了説明潛在影響，並不意味着未列入風險因素的各類船舶不會受到風險因素所列風險的影響和/或影響。

我們的收益和可用現金取決於我們是否有能力對我們聯合船隊中的船隻收取有利可圖的租金或運費。在這方面，我們的業務受到我們行業以及化學品和成品油油輪市場中常見的大多數風險的影響。許多我們無法控制的因素可能會對我們的聯合船隊中的船隻收取的租金和運費產生不利影響，包括但不限於全球船舶容量供應、船用燃料價格、排放税以及全球對石油、石油產品和化學品的需求。

您應特別注意，我們特別受短期現貨市場影響。於2023年12月31日，我們的Hafnia船隊約86%的船舶在現貨市場按短期合約營運，合約通常不超過三個月，這意味着現貨市場租金或運費的任何不利變動可能會對我們的收入及財務狀況造成重大影響。我們對短期現貨市場的重大風險敞口意味着我們的收入在一定程度上受到短期波動和臨時影響租金或運費的非常事件的影響。

如果全球經濟以及化學品和成品油市場出現不利發展，例如導致化學品和成品油運力供過於求，我們可能無法以有吸引力的費率重新租用船隻。如果我們無法重新使用哈夫尼亞船，我們將不會從這艘船獲得任何收入，但我們仍將不得不支付必要的費用，以維持船的運營狀況以及我們債務的利息和本金。

我們密切關注市場發展，就我們聯合機隊的部署和投資決策做出及時和適當的決定。然而，全球化學品和成品油油輪市場的不利和不可預測的發展可能導致我們的估計和假設與實際市場情況之間的偏差。最近的一個例子和明確表明，我們無法控制的事件如何對我們的發展構成實質性風險的一個例子是與新冠肺炎大流行及其不同變體以及控制它們的努力相關的不確定性，這些流行病已經並可能繼續對全球經濟和全球化學品及成品油市場產生重大影響，從而對我們的業務產生重大影響。

化學品及成品油市場極有可能出現新的發展及波動，而化學品及成品油運力需求下降可能會對我們、我們的業務、經營業績、現金流及財務狀況產生重大不利影響。這種發展和波動可能對我們產生的重大不利影響，是在與我們經營的行業相關的風險類別中首先提出這一風險的原因。

就租船費率和盈利能力而言，油輪行業既具有周期性，也具有波動性。定期調整化學品和成品油油輪的供應和需求，導致該行業具有周期性。我們預計，在可預見的未來，我們合併船隊的船舶市場利率將繼續波動，從而對我們的短期和中期流動性產生影響。當前全球經濟狀況的惡化可能會導致油輪租費率下降，從而對我們在聯合船隊中租用或重新租用船隻或在租船期滿或終止時出售哈夫尼亞船隻的能力產生不利影響，而我們目前在油輪池中運營的哈夫尼亞船隻和TC船隻的應付費率，或我們簽訂的任何續訂或更換租船的費率，可能不足以使我們能夠盈利地運營我們的哈夫尼亞船隻和TC船隻。此外，俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭正在擾亂能源生產和貿易模式，包括黑海和其他地方的航運，它對能源價格和運費的影響尚不確定，這些價格和運費最初有所上升。此外，以色列和哈馬斯之間的衝突影響了貿易模式，特別是由於隨後紅海航運中斷，而這場衝突和紅海中斷的影響最初導致運費增加。

不確定。由於新冠肺炎疫情的爆發以及世界各地的相關遏制努力，全球經濟和石油及成品油需求仍然存在很大的不確定性。租船費率和船舶價值的波動是油輪運力供求變化以及石油和石油產品供需變化的結果。影響油輪供需的因素不在我們的控制範圍之內，行業狀況變化的性質、時間和程度也無法預測。

影響油輪運力供求和/或影響我們聯合船隊運輸的貨物的需求，從而影響對油輪運力的需求的因素包括但不限於：

除了現行和預期的運費外，影響新船交付、報廢和堆放速度的因素包括：新船建造價格、二手船相對於報廢價格的價值、燃料油費用和其他經營費用、船級社調查相關費用、正常維護費用、保險覆蓋費用、市場上現有油輪船隊的效率和使用年限、政府和行業對海上運輸做法的監管，特別是環境保護法律和條例。這些影響航運能力供求的因素不在我們的控制範圍之內，我們可能無法正確評估行業狀況變化的性質、時機和程度。

我們預計，未來對我們聯合船隊中船隻的需求將取決於世界經濟體的經濟增長、需求的季節性和地區性變化、全球油輪船隊容量的變化以及將通過海上運輸的石油和石油產品以及化學產品的來源和供應。鑑於目前與造船廠訂購的新油輪數量，全球油輪船隊的運力似乎可能會增加，無法保證未來經濟增長的時間或程度。不利的經濟、政治、社會或其他發展可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。

石油和天然氣價格的長期下跌，或市場對這些價格可能下降的預期，可能會對我們未來油輪行業的增長產生負面影響。石油和天然氣價格持續低迷通常會導致勘探和開採減少，因為石油和天然氣公司的資本支出預算受到此類活動產生的現金流的影響，因此對能源價格的變化很敏感。這些商品價格的變化可能會對我們的服務需求產生實質性影響，而需求低迷的時期可能會導致船舶供應過剩，加劇行業競爭，這往往會導致船舶，特別是較舊和技術不先進的船舶，長期閒置。

一段時間。我們無法預測未來對我們服務的需求水平或石油和天然氣行業的未來狀況。石油和天然氣公司勘探、開發或生產支出的任何減少都可能減少我們的收入，並對我們的業務、運營結果和可供分配的現金造成實質性損害。

儘管近年來世界經濟有時出現動盪，但全球對石油和成品油的需求持續上升；然而，新冠肺炎疫情導致石油和成品油需求在較長一段時間內停滯不前，而俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭以及以色列和哈馬斯之間的衝突最終可能產生類似的影響。如果長期趨勢動搖，原油和石油產品的生產和需求將面臨壓力，可能導致這些產品的出貨量減少，因此這將對我們聯合艦隊中的船隻的使用和它們所收取的租費率產生不利影響，從2020年下半年到2022年第二季度的情況就是如此。此外，如果油價下跌到對生產商來説不經濟的水平，可能會導致產量下降。由於需求或產量的任何減少，我們從租用哈夫尼亞船舶和TC船舶獲得的與市場費率相關的租金可能會下降，就像它們在2020年下半年至2022年第二季度所做的那樣，並可能在較長一段時間內保持在低水平，就像之前十年的大多數時期一樣。

當全球原油產量達到最大值並永久開始下降(石油峯值)時，可能會影響全球成品油市場，從而影響我們的業務。最近對“石油峯值”的預測從本世紀20年代到本世紀30年代不等，這取決於經濟狀況和各國政府如何應對全球變暖。不管石油峯值如何，消費者需求從石油向風能、太陽能、氫能或核能等其他能源的持續轉移，以及政府承諾和對能源過渡計劃支持的轉變，可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果原油產量下降，可能會導致成品油運力過剩，這意味着我們可能無法以有吸引力的費率重新租用我們的哈夫尼亞船和TC船。如果我們無法重新租用船隻，我們將不會從這艘船隻獲得任何收入，但我們仍必須支付必要的利息、債務和運營費用，以維持船隻的運營狀況。此外，還有一種風險是，金融機構和投資者將不再將資本配置到涉及化石燃料運輸的企業。因此，“石油峯值”的出現很可能會對我們的運營結果、現金流和從外部來源獲得資金產生不利影響。在新冠肺炎啟動之初石油需求暴跌，以及沙特和俄羅斯之間的價格戰之後，多個市場組織提出了石油產量將在本十年或未來十年見頂的預測。然而，我們現在已經看到市場正在從化石燃料轉向電動汽車和更省油的內燃機等形式。

我們收入的很大一部分與石油行業有關。我們在很大程度上依賴於使用我們的哈夫尼亞船和TC船產生的現金流，這些船在航運業的產品油輪部門運營。由於我們缺乏多元化，成品油油輪市場的不利發展對我們的財務狀況和運營結果的影響明顯大於我們保持更多樣化的資產或業務線。因此，成品油油輪市場的不利發展可能會降低我們履行付款義務和盈利能力的能力。

消費者需求從石油轉向其他能源，如電力、天然氣、液化天然氣或氫氣，可能會影響對我們成品油油輪的需求。從使用內燃機汽車轉向使用電動汽車也可能減少對石油的需求。這些因素可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

海運貿易和分銷模式主要受不同生產地的相對優勢、消費地點、價格差異和季節性的影響。行業的變化

成品油的模式可能會對噸-英里產生重大的負面或正面影響，從而對我們的成品油油輪的需求產生重大影響。這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。

截至2023年12月31日，哈夫尼亞船隊中有112艘船舶受僱於現貨市場或由我們管理的以現貨市場為導向的池，這使我們面臨現貨市場租賃率波動的風險。現貨租賃市場可能會根據油輪和石油供需情況而大幅波動。我們哈夫尼亞船隊的船隻要在競爭激烈的現貨租賃市場，包括在水池內成功運營，除其他外，取決於獲得有利可圖的現貨租賃，並儘可能減少等待租船所花費的時間和空載旅行提貨所花費的時間。現貨市場波動性很大，在過去的一段時間裏，現貨租金曾降至低於船舶運營成本的水平。如果現貨租賃費下降，我們可能無法在現貨市場上有利可圖地運營我們的哈夫尼亞船舶和TC船舶，無法履行我們的義務，包括償還債務，或在未來支付股息。此外，由於現貨租賃的單程租金是固定的，可能持續數週，在現貨租賃費率上升期間，我們通常會遇到延遲實現此類增長的好處，這可能會對我們未來的業績、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。此外，對於TC船和在哈夫尼亞租船的光船，我們可能會面臨租費率和運費的變化，這些費率和運費明顯低於我們的定期租入或光船租入協議中商定的租費率。

我們續簽即將到期的租約或獲得新的租約的能力將取決於當時的市場狀況。如果我們不能在現有租約的基礎上直接獲得新的租約，或在接收一艘新購買的船隻時獲得新的租約，或者如果新租船的租船費率大大低於現有的租船費率，或者在其他方面不如現有的租船條款，我們的收入和盈利能力可能會受到不利的影響。

我們的業務和經營結果受到我們運輸的貨物貿易模式的影響，特別是石油和石油產品的貿易模式。最近，全球石油和成品油貿易格局受到烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭以及以色列和哈馬斯之間的衝突的影響，每一次衝突最初都導致了更長的海運路線和更高的油輪收入。全面取消對俄羅斯的制裁和紅海的破壞，以及相應地完全逆轉石油和石油產品供需以及貿易模式的變化，再加上較老的油輪船隊重返國際市場，可能會對我們的運營結果產生非常重大的負面影響。這種將全球貿易模式的變化逆轉到戰前狀態或全球貿易模式的其他變化，包括但不限於由於某些地區或國家的經濟狀況下降或煉油廠產能下降而導致的任何貿易模式的變化，可能會對我們的業務產生負面不利影響。全球貿易模式的變化導致海運產品貿易距離縮短，可能會對我們的運營業績、財務狀況、流動性和支付股息的能力產生不利影響。

油輪的市場供應受到多個因素的影響，例如石油和石油產品等能源資源的供求情況、這種能源資源的海運供求情況以及當前和預期的新建採購訂單情況。截至2024年3月初，成品油油輪新建訂單約佔現有世界成品油船隊噸位的13.4%。不能保證訂單不會按照現有機隊的比例進一步增加。如果交付的新油輪運力超過被報廢並改裝為非貿易油輪的運力，油輪運力將增加。如果油輪運力供應增加，而對油輪運力的需求沒有相應增加或下降，租船費率可能大幅下降。我們哈夫尼亞船隻的租費率和價值的降低可能會對我們的運營結果和可用現金產生實質性的不利影響。

此外，成品油油輪可能被“清理”出“髒/原油”行業，重新進入成品油市場，這將增加可用的成品油噸位，進而可能影響成品油油輪的供需平衡。這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

由於北半球石油消費量增加，油輪市場通常在冬季走強，但夏季市場表現疲軟，原因是北半球石油消費量下降，以及煉油廠維護通常在夏季進行。此外，北半球冬季月份不可預測的天氣模式往往會擾亂船隻的路線和調度。從歷史上看，這些因素造成的油價波動導致冬季石油交易活動增加。因此，在截至6月30日和9月30日的季度裏，我們聯合艦隊中船隻產生的收入在歷史上一直較弱，在截至3月31日和12月31日的季度裏表現較強。

我們預計，我們聯合船隊中的船隻進行的大量港口停靠將繼續涉及亞太地區港口的裝卸貨物。此外，我們在亞太地區還有許多其他利益，包括向中國造船廠下了新船的訂單。因此，任何亞太國家，特別是中國的經濟狀況出現任何負面變化，都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和未來前景產生實質性的不利影響。在2008年開始的全球經濟金融危機之前，中國是世界上國內生產總值增長最快的經濟體之一，這對航運需求產生了重大影響。中國的國內生產總值預計將在2024年繼續增長，因為全球經濟將從健康危機中復甦，然而，由於過度負債和貿易戰而導致的中國金融危機的威脅持續存在。

近年來，中國和美國實施了某些日益保護性的貿易措施，兩國之間的貿易緊張局勢持續存在，包括大幅提高關税。國際貨幣基金組織警告説，美國和中國之間持續的地緣政治緊張局勢可能會破壞從新冠肺炎的影響中復甦。儘管美國和中國在2020年1月成功達成臨時貿易協議，緩解了雙方都降低關税的貿易緊張局勢，但該貿易協議將在多大程度上成功實施仍是不可預測的。儘管達成了臨時貿易協議，但美國對中國的政策可能不會發生重大變化，也不能保證中國經濟未來不會大幅放緩。2024年地緣政治緊張局勢進一步加劇，可能會加劇並影響未來的貿易流動和油輪流動。對中國進出口水平的下降，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

國有企業佔中國工業產出的很大一部分，總的來説，中國政府計劃繼續提高國有企業的盈利能力和核心競爭力。如果中國政府不繼續推行經濟改革政策，中國的進出口水平可能會受到中國政府這些經濟改革的變化，以及政治、經濟和社會條件的變化或中國政府的其他相關政策的不利影響，如法律、法規或進出口限制的變化。儘管進行了經濟改革，但中國政府可能會採取有利於國內航運公司的政策，並可能阻礙我們與它們有效競爭的能力。例如，中國對非居民國際運輸企業使用自有、租用或租賃的船舶提供進出中國的旅客、貨物等服務的行為徵税。該規定可能會要求國際運輸公司對通過中國港口的國際運輸服務產生的利潤徵收中國企業所得税。這項税收或中國的類似規定可能會導致向中國進口貨物的成本增加，以及向中國進口貨物相關的風險，以及從我們的承租人向中國發運的任何貨物減少。這可能會對我們的承租人的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，從而影響他們及時向我們支付租船費的能力，以及與我們續簽和增加他們的定期租船數量的能力。此外，歐盟和其他亞洲國家經濟放緩，可能會進一步對中國等地的經濟增長產生不利影響。

此外，中國正在採取幾項舉措，以減少他們對(外國)石油的依賴，並在2060年實現碳中和，這可能會影響石油運輸服務的需求。中國試圖在2060年前實現碳中和的方法，以及隨之而來的對石油、石油和相關產品需求的任何減少，都可能對我們的業務、現金流和運營結果產生實質性的不利影響。

在亞太地區以外，成品油油輪行業還可能受到其他區域經濟放緩的負面影響，包括如果拉丁美洲或非洲潛在的經濟放緩導致從美國或歐洲進口的成品油減少。這可能會對我們的收益、現金流和財務狀況產生負面影響。

自2020年日曆年開始以來，新冠肺炎的爆發導致各國政府和政府機構採取了許多行動來減緩病毒的傳播，包括旅行禁令、隔離和其他緊急公共衞生措施，一些國家實施了封鎖措施。這些措施大大減少了全球經濟活動和全球金融市場的極端波動。儘管自那以來，其中許多措施已經放鬆，但我們無法預測，如果新冠肺炎病毒及其變種病毒死灰復燃，或者其他任何流行病或大流行性疾病的爆發，是否以及在多大程度上會重新實施這些措施。如果新冠肺炎疫情持續或變得更嚴重，對全球經濟的不利影響可能會導致油輪的租費率和運費環境惡化，對我們的運營和現金流產生負面影響。動盪時期相對疲軟的全球經濟狀況已經並可能繼續對油輪和其他航運部門產生一些不利後果，除其他外包括：

新冠肺炎疫情和遏制其蔓延的措施對我們運營所在市場的區域和全球經濟和貿易模式、我們的業務運營方式以及我們的包租人和供應商的業務產生了負面影響。這些負面影響是不可預測的，即使在大流行本身減弱或結束之後，也可能繼續或惡化。全球經濟的不確定性和全球市場的波動也可能限制我們以可接受的條件獲得資金和流動資金。

許多國家針對新冠肺炎的措施此前曾限制我們哈夫尼亞艦隊船隻上的船員輪換。我們經歷過，也可能會由於新冠肺炎或其任何變種的重新出現，或其他流行病和大流行性疾病的出現，而導致我們的正常船隻運營中斷，這些中斷是由於與將船隻定位到我們可以按照此類措施進行船員輪換的國家/地區的偏離時間增加而導致的。我們可能會遇到費用增加，因為我們的哈夫尼亞船和TC船無法賺取收入，以便偏離我們通常不會在典型航程中停靠的某些港口。為了在目前的環境下執行機組輪換，我們已經並可能繼續產生與測試、個人防護設備、隔離和旅行費用相關的額外費用，如機票費用。機組輪換的延遲還導致我們產生與為留住現有船員而支付的機組獎金相關的額外費用，而且可能會繼續這樣做。

新冠肺炎大流行的長期影響以及世界各國政府在大流行期間採取的措施，如向公民和公司提供財政支持以及封鎖和其他

對商業和個人活動的限制不明確，例如，如果某些政府的經濟和預算資源受到長期影響，或者政府與其公民之間的關係受到負面影響，可能會對我們的業務產生負面影響。

本《第3項.關鍵信息-D.風險因素》中的幾個風險因素包含新冠肺炎或其他流行病或大流行性疾病可能給我們帶來的潛在和當前不利後果的具體例子。一般來説，我們的運營可能會受到阻礙或延遲，運營業績可能會因為一些原因而降低，這可能會導致延誤、額外的成本和負債。此外，我們的運營和航程費用可能會增加，例如由於船員成本和健康/安全安排的增加或船用燃料價格的上漲。截至2023年12月31日，我們哈夫尼亞船隊約86%的船舶在現貨市場運營，該市場的收入利潤率對航程費用的波動特別敏感，因此我們的TCE收入可能會受到此類航程費用波動的重大不利影響。我們的戰略實施和投資機會也可能受到新冠肺炎復興以及政府針對新冠肺炎或任何其他流行病或地方病的措施的實質性影響。

我們在高風險地區開展行動，在那裏我們面臨海盜和其他類型襲擊的風險。近年來，針對遠洋船隻的海盜行為和其他類型的襲擊事件有所增加，這可能會對我們的業務造成不利影響。海盜行為歷來影響遠洋船隻，目前，大多數海盜和武裝搶劫事件影響到在索馬里、南中國海、印度洋、幾內亞灣、亞丁灣、西里伯斯海和蘇魯海等地區進行貿易的船隻。據報道，亞洲許多地區也發生了海盜事件。中東地區的政治動盪可能會在也門附近水域以及阿曼灣或阿拉伯灣造成附帶損害。海上海盜事件繼續發生，幹散貨船和油輪特別容易受到此類襲擊。過去曾有人企圖襲擊我們聯合艦隊中的船隻，不能保證我們聯合艦隊在高風險地區執行任務時不會成為未來襲擊的受害者。對哈夫尼亞船隻或合營船隻的任何此類攻擊都可能對船隻造成物質損害或對我們的船員造成傷害，並可能導致保險費增加，由於加強安全安排和意外且代價高昂的延誤而導致運營成本增加，以及為補償船員增加的風險而增加的船員成本。上述任何後果都可能對我們的運營和業務產生實質性的不利影響。

如果海盜襲擊發生在我們的哈夫尼亞船隻和合資企業船隻被保險公司描述為“戰爭風險”區或聯合戰爭委員會“戰爭和罷工”所列區域的地區，則此類保險的應付保費可能大幅增加，此類保險可能更難獲得。此外，在這種情況下，船員和保安設備的費用，包括我們僱用船上保安人員可能產生的費用，可能會增加。我們可能沒有足夠的保險來彌補這些事件造成的損失，這可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，因哈夫尼亞公司船隻或合營公司船隻遭受海盜行為而導致的扣留或劫持，或與設法避免此類事件相關的成本增加(包括船隻改道或按適用最佳管理實踐建議提高航速而導致燃油成本增加)，或無法為哈夫尼亞公司船隻或合營公司船隻提供保險，可能對我們的業務、經營業績、支付股息的能力、現金流和財務狀況產生重大不利影響，並可能導致收入損失、成本增加以及客户現金流量減少，這可能會削弱他們根據我們的租約向我們付款的能力。

近年來，試圖乘坐不適合航海的船隻從北非穿越地中海前往歐洲的移民人數大幅增加。許多船隻的狀況如此糟糕，以至於它們在前往歐洲的途中傾覆和沉沒，導致發動機故障，或者以其他方式喪失能力。因此，如果商船看到移民船隻遇險，可能會偏離任務和航線，進行打撈作業。這種打撈作業可能會耗費大量的時間和資源，因此可能會對商船造成巨大的成本，並可能對船員、船隻和貨物的安全構成風險。如果我們不能減少這種潛在的風險，並視未來必須進行的此類打撈作業的數量而定，這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們預計，我們聯合艦隊的船隻將停靠走私者試圖在船上藏匿毒品和其他違禁品的港口，無論船員是否知道。如果一艘船被發現有違禁品，無論是在船體內還是附着在船體上，無論我們的任何船員是否知情，我們都可能面臨聲譽損害和政府或其他監管索賠，這可能對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生實質性的不利影響。

欺詐風險是所有行業固有的，並不是航運業特有的。然而，從歷史上看，航運業經歷了欺詐和欺詐行為風險的增加。潛在的欺詐風險包括故意操縱和虛報財務報表、挪用有形資產、無形資產和專有商機、包括賄賂和回扣在內的腐敗以及網絡攻擊。此外，我們還面臨與我們運輸的貨物和/或其他貿易單據有關的失實陳述的風險，包括與我們運輸的貨物的來源有關的欺詐風險。如果我們面臨與貨物來源有關的欺詐，我們可能會違反適用的制裁，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大和非常實質性的負面影響。

不能保證我們的防欺詐措施足以防止或減少我們未來面臨的欺詐或欺詐行為，任何此類行為都可能對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

客户，特別是石油行業的客户，越來越重視整個價值鏈上供應商的質量和合規標準，包括航運和運輸部門。我們和Pools持續遵守這些標準和質量要求對我們的運營至關重要。相關風險可能以多種方式出現，包括一艘或多艘船舶的質量和/或合規性突然和意外違反，或隨着時間的推移，一艘或多艘船舶的質量持續下降。此外，石油行業成員不斷增加的要求可能會使我們滿足標準的能力進一步複雜化。我們或聯營公司突然或在一段時間內對一艘或多艘船隻的任何不遵守規定，或石油運營商在我們交付的基礎上增加要求，都可能對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們的業務是國際化的，我們創造了幾乎所有的收入，我們的大部分費用都是以美元計價的。然而，由於我們的部分收入和運營費用是以美元以外的貨幣支付的，我們面臨着外匯匯率波動的風險。因此，我們的匯率風險與不以美元計價的現金流有關。主要風險涉及以丹麥克朗、歐元、印度盧比、新元或其他主要貨幣計價的交易，這些交易與我們聯合船隊的船隻停靠港口時的行政和運營費用以及以當地貨幣計算的費用有關。如果我們沒有完全對衝對外匯的風險敞口，我們可能會遭遇貨幣兑換損失。匯率的變化可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

自2020年1月1日起，國際海事組織要求船舶遵守低硫燃料油要求，該要求將船舶燃料油的含硫量限制為船上使用的燃料中的0.5%m/m(質量比)。“船上使用的燃油”的解釋包括用於主引擎、輔助引擎和

鍋爐。船東可通過(I)在船上使用0.5%的含硫燃料來遵守這一規定，這種燃料在世界各地都有，但由於市場需求增加，成本可能會更高；(Ii)安裝廢氣淨化系統，即所謂的洗滌器，以淨化廢氣；或(Iii)改裝以液化天然氣或其他替代燃料來源為動力的船隻，這對船東來説可能不是一個可行的選擇，因為缺乏供應網絡，而且這一過程涉及的成本很高。除了一般的0.5%的規定外，還指定了某些地區(所謂的排放管制區)，在這些地區適用更嚴格的要求，包括在某些地區限制所用燃料的含硫量為0.1%。遵守這些法規變化的成本可能是巨大的，並可能對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。此外，高硫燃料和低硫燃料價格之間的價差擴大可能導致缺乏燃油效率的舊船的經濟可行性下降，並縮短這些船的使用壽命。

洗滌器使船舶能夠在世界某些地區使用比低硫燃料油更便宜的高硫燃料油。對於沒有安裝洗滌器的哈夫尼亞船和合資船，我們使用了符合要求的燃料艙和燃料，符合國際海事組織的現行標準。

除了上述國際海事組織關於船隻所用燃料含硫量的要求外，我們未來可能或將受到與我們哈夫尼亞船隊船隻所使用燃料的類型和/或質量有關的額外要求。例如，國際海事組織通過了2023年7月1日及之後適用於北極地區使用和運輸重燃料油的禁令，2023年7月25日歐洲聯盟理事會通過了2023年9月13日歐洲議會和理事會關於在海上運輸中使用可再生和低碳燃料的(EU)2023/1805號條例，並修訂了第2009/15/EC號指令(《FuelEU海事條例》)。燃料歐盟海事法規中的要求將於2025年1月1日起適用，某些規則將於2024年8月31日起適用。該規定對在歐盟貿易的某些船舶上使用的能源設定了温室氣體排放強度要求。該法規將適用於5000 Gt以上的船舶，因此也將適用於我們在歐盟/歐洲經濟區進行聯合船隊交易的船舶。FuelEU海事項下的要求將適用於歐盟/歐洲經濟區內航行和港口停靠所使用的100%能源，以及進出歐盟/歐洲經濟區的航行所使用的50%能源，幷包括確保航運業使用的燃料的温室氣體排放強度逐漸降低的措施。這一規定，以及未來與我們聯合艦隊中船隻使用的燃料類型和質量有關的其他規則、規定和要求，可能會影響我們的業務，導致額外的成本，並影響我們的運營結果。

我們的業務受到廣泛和不斷變化的國際公約和條約、國家、州和地方法律以及管理環境問題、氣候變化和全球向低碳或碳中性解決方案過渡的國家和國際法規的影響。這類監管措施可包括，例如，採用硫磺上限、貿易制度(排污權交易)、碳税、提高能效標準、對可再生能源實行獎勵或強制執行以及對污染或其他環境危害承擔責任。與環境和氣候變化相關的監管措施可能會對我們哈夫尼亞船舶和合資企業船舶的所有權和運營產生重大影響，遵守此類監管措施可能代價高昂，任何不符合規定的行為都可能對我們的運營結果產生不利影響。

我們的運營受到環境法規中監管要求的影響的一個領域是國際海事組織關於現有船舶能效指數(EEXI)、船舶能源效率管理計劃(SEEMP)以及基於碳強度指標(CII)的運營碳強度降低要求，如果效率提高或過渡到替代燃料不足以充分減少温室氣體排放，可能需要我們的聯合船隊放慢速度，從而影響我們預期的業務和競爭優勢。有關我們遵守EEXI、SEEMP和CII的更多信息，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-航運業的環境和其他法規”。

我們在排污權交易計劃方面的運營受到影響的另一個領域，包括歐盟排污權交易系統(“EU ETS”)。根據歐盟排放交易制度，我們必須就歐盟/歐洲經濟區港口之間或來往歐盟/歐洲經濟區港口之間的航程，交出相當於一定排放量的排放限額。歐盟ETS自2024年1月1日起適用於海上運輸，因此，對於船東、運營商和管理人員來説，關於確保

遵守歐盟ETS。不遵守EU ETS或未能在我們的合同安排中妥善有效地處理EU ETS義務，可能會對我們的業務、經營業績、未來表現和財務狀況造成重大不利後果。此外，我們必須根據歐盟排放交易計劃放棄歐盟津貼（EUA）的未來定價存在不確定性。由於供應限制、需求增加和投機性交易的影響等因素，歐盟成員國的價格可能會被推高。其他司法管轄區很可能會引入適用於我們行業的進一步排放税。我們無法準確預測此類潛在未來徵税的後果；然而，此類徵税可能會對我們的經營業績產生負面影響。

遵守當前和未來有關安全、環境影響和氣候變化的法律和法規要求，以及與船隻速度和消耗有關的要求，可能會增加我們哈夫尼亞船隻和合資船隻的運營和維護成本，要求我們改變我們的商業模式，要求我們加快建造新船隻並增加建造成本，要求我們在新船和現有船隻上安裝新技術、設備和安裝，要求減少載貨能力、船舶改裝或運營變更或限制，導致減損費用，對我們哈夫尼亞船隻和合資船隻的轉售價值產生負面影響，可能迫使我們比預期更早地退役舊船。可能導致為環境事項提供保險的情況減少，可能導致無法進入某些管轄水域或港口，或被拘留在某些港口。如果出現這些結果，我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況可能會受到不利影響。為了履行其他現有和未來的監管義務，我們還可能產生額外的費用，包括但不限於與包括温室氣體在內的空氣排放有關的費用、壓載水和艙底水的管理、維護和檢查、消除錫基塗料、制定和實施緊急程序以及為我們處理污染事件的能力提供保險或其他財務保證的費用。不遵守適用的法律和法規可能會導致行政和民事處罰、刑事制裁或暫停或終止我們的業務。

此外，當地、國家和外國法律、公約和法規下的許多環境要求旨在降低污染風險，例如石油泄漏，我們遵守這些要求可能代價高昂，因為我們可能會承擔重大責任，包括清理義務和自然資源損害責任，如果我們的哈夫尼亞船隻或合資企業船隻泄漏有害物質或與我們的運營有關的其他情況。此外，我們還被要求滿足潛在的石油(包括船用燃料)泄漏和其他污染事件的保險和財務責任要求。遵守這些規定和其他規定，包括：(I)經1978年議定書修訂的《1973年國際防止船舶造成污染公約》(統稱為《MARPOL》)附件六的硫排放要求，該公約對船舶消耗的船舶燃料設定了全球硫排放上限，除非該船舶配備了洗滌器；(Ii)國際海事組織的《控制和管理船舶壓載水和沉積物國際公約》，該公約要求船舶安裝壓載水處理系統；以及(Iii)美國2013年船舶通用許可證(VGP)計劃，根據美國《國家入侵物種法》、《美國船舶附帶排放法》(“VIDA”)和未來的美國壓載物排放標準，我們可能需要承擔額外的成本，以滿足新的維護和檢查要求，制定潛在泄漏的應急計劃，並獲得額外的保險。此外，我們可能需要承擔維修和更換壓載水處理系統和洗滌器的費用，這些系統和洗滌器安裝在我們的哈夫尼亞船舶的使用期限內。未來對壓載水處理系統和洗滌器的投資以及有關壓載水處理系統的新法規可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利的實質性影響，具體取決於安裝有效壓載水處理系統的能力以及必須對現有船舶進行改裝以適應此類系統的程度。有關適用於我們的壓載水管理法規的更多信息，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-航運業的環境和其他法規”。

環境法往往規定對石油和有害物質的泄漏和泄漏進行補救的嚴格責任，這可能會使我們承擔責任，而無論我們是疏忽還是過錯。我們還可能因釋放與我們現有或歷史上的業務有關的危險物質而受到人身傷害或財產損失索賠。違反環境要求或根據環境要求承擔責任可能會導致鉅額罰款、罰款和其他制裁，包括在某些情況下扣押或扣留我們聯合船隊中的船隻，並可能損害我們聯合船隊中現有或潛在船隻承租人的聲譽。雖然我們已安排承保某些環境風險，但不能保證這類保險足以承保所有這類風險，或不能保證任何索償不會

對我們的業務、經營結果、現金流和財務狀況以及可用現金產生重大不利影響。此外，來自政府、投資者、貸款人和其他市場參與者的壓力，要求他們自願參與“綠色”運輸計劃，可能會導致我們產生大量額外費用。

儘管我們已經採取措施遵守適用的法規和標準，但可能會採用其他公約、法律和法規，這些公約、法律和法規可能會限制我們的業務能力或增加業務成本，並可能對我們的運營產生實質性和不利影響。此外，不斷變化的對加強環境保護的需求、不斷變化的法律法規和不斷變化的脱碳政策可能會對我們哈夫尼亞船舶和合資船舶的使用壽命和剩餘價值以及我們哈夫尼亞船舶的估值產生重大影響，也可能對我們未來的業績、收入和財務狀況產生不利影響。我們繼續監測和評估這些事態發展對我們的運營和財務業績的潛在影響。

有關適用於我們的環境和其他法規的討論，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-航運業的環境和其他法規”。

《香港國際船舶安全及無害環境回收公約》(下稱《香港公約》)旨在確保船隻在使用壽命結束時被回收，不會對環境、人類健康和安全構成任何不必要的風險。《香港公約》於2023年6月26日具備正式批准條件，《香港公約》將於2025年6月26日生效。《香港公約》生效後，每艘被送往回收的船隻都必須攜帶一份危險材料的清單，經主管當局授權的船舶回收設施必須為每艘要回收的船隻提供一份具體的船舶回收計劃，而政府將被要求確保其管轄範圍內的回收設施符合香港公約的規定。在某些情況下禁止使用或安裝的危險材料列於《香港公約》的附錄中。船隻將被要求進行調查，以核實其危險材料庫存最初、整個生命週期和被回收之前的庫存。

2013年11月20日，歐洲議會和歐盟理事會通過了《船舶回收條例》，該條例保留了《香港公約》的要求，要求某些懸掛歐盟成員國國旗的商業海船隻能在歐洲允許的船舶回收設施清單上的設施內回收。根據歐盟船舶回收條例，任何懸掛歐盟國旗的船隻和任何停靠歐盟成員國港口或錨地的非歐盟國旗船隻都必須建立和維護危險材料庫存。這種系統包括關於危險材料的信息，這些材料的數量超過歐盟相關條例規定的閾值，並在船舶結構和設備中確定。應妥善維護和更新這一清單，特別是在船上進行維修、改裝或計劃外維護之後。

雖然我們以前沒有回收船隻，但這些監管要求可能會影響我們未來的業務和運營，並可能對我們未來將進行的任何船隻回收工作產生影響。此外，這些要求可能要求我們在銷售舊船時採取某些合同步驟，以確保我們的買家也遵守相關規定。歐盟《船舶回收規例》和《香港公約》增加了對船舶回收的要求，可能會導致船廠、修理廠和回收廠的成本上升。這可能會導致船隻的剩餘回收價值下降，這可能無法彌補遵守最新要求的成本，這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。有關此類法規要求的其他信息，請參閲“項目4.關於公司的信息-B.業務概述-航運行業的環境和其他法規-廢物管理和船舶回收”。

國際航運在來源國、目的地國和轉運點接受各種安全和海關檢查及相關程序。檢查程序可能導致扣押我們聯合船隊中的貨物和/或船隻，延誤裝卸或交付，並對我們徵收關税、罰款或其他處罰。根據2002年《美國海上運輸安全法案》，美國海岸警衞隊發佈規定，要求在船上實施某些安全要求

在受美國管轄的水域以及在某些港口和設施作業的船隻。這些安全程序可能導致延遲裝船、卸貨或轉運，以及對出口商或進口商以及在某些情況下對承運人徵收關税、罰款或其他處罰。

檢查程序的改變可能會給我們帶來額外的財政和法律義務。此外，更改檢驗程序還可能給我們的客户帶來額外的成本和義務，在某些情況下，可能會使某些類型的貨物的運輸變得不經濟或不切實際。任何此類變化或發展都可能對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和可用現金產生重大不利影響。

我們是一家國際油輪公司，在全球範圍內開展業務。我們的業務、經營結果、現金流、財務狀況和支付股息的能力(如果有)可能會受到我們聯合船隊中船隻受僱或註冊的國家和地區不斷變化的經濟、政治和政府條件的不利影響。此外，我們經營的經濟部門可能受到下列影響的不利影響：政治衝突的影響，包括中東和南中國海地區及其他地理國家和地區目前的政治不穩定；地緣政治事件，如恐怖主義或其他襲擊(以及未來恐怖主義和其他襲擊的威脅)，包括最近紅海商船遇襲；戰爭(或戰爭威脅)或國際敵對行動，例如美國與朝鮮、俄羅斯與烏克蘭、以色列與哈馬斯之間的衝突。任何此類事件，包括但不限於我們材料供應商或客户所在國家的戰爭，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

恐怖襲擊，以及中東地區頻繁發生的恐怖主義事件，以及美國和其他國家對這些襲擊的持續反應，以及世界各地未來恐怖襲擊的威脅，繼續給世界金融市場帶來不確定性，並可能影響我們的業務、經營業績和財務狀況。持續的戰爭和衝突以及烏克蘭和中東最近的事態發展可能導致世界各地更多的恐怖主義行為和武裝衝突，這可能會加劇全球金融市場的經濟不穩定。這些與全球金融市場和全球安全形勢相關的不確定性也對我們的業務產生了間接影響，包括但不限於，保險公司的保費增加，以及對恐怖主義行為造成的損失的承保範圍普遍減少或受到限制。這些不確定性還可能在未來對我們以商業上可接受的條款獲得額外融資的能力造成不利影響，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。此外，英國退歐或其他司法管轄區的類似事件可能會影響全球市場，包括外匯和證券市場，因此貨幣匯率、關税、條約和其他監管事項的任何變化都可能反過來對我們的業務和運營產生不利影響。

俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭對精煉石油產品的貿易產生了重大的直接和間接影響。這場戰爭導致美國、英國和歐盟等國對與俄羅斯有關的某些個人、實體和活動實施制裁和限制措施。其中一些制裁和措施針對俄羅斯石油部門，包括禁止從俄羅斯向美國、聯合王國和歐洲聯盟進口石油和精煉石油產品。我們無法預見可能出現的影響石油產品貿易的其他制裁或行政命令。此外，戰爭和隨之而來的國際反應擾亂了俄羅斯對全球市場的石油供應，因此，石油和石油產品的價格大幅上漲。我們無法預測石油和石油產品價格上漲將對需求產生什麼影響，也無法預測烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭將產生什麼長期影響。烏克蘭目前的戰爭可能會對我們的財務狀況、運營結果、現金流、財務狀況和未來業績產生不利影響。

各國政府可能會轉向貿易壁壘，並在過去求助於貿易壁壘，以保護或重振本國工業，使其免受外國進口的影響。貿易壁壘和其他限制進出口的措施可能會影響航運需求，而與貿易壁壘和其他限制進出口的措施有關的不確定性可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響，並可能影響我們以我們可以接受的條款或根本不接受的條件獲得額外融資的能力。特別是，近年來，美國和中國的領導人實施了一些越來越具有保護性的貿易措施，包括關税，這些措施在2020年美國與中國達成的貿易協議中有所緩解。保護主義的發展，或

認為它們可能會發生，可能會對全球經濟狀況產生實質性的不利影響，並可能顯著減少全球貿易。此外，日益加劇的貿易保護主義可能導致以下方面的增加：(A)全球各區域出口貨物的成本；(B)運輸貨物所需的時間長度；(C)出口貨物的相關風險。此類增長可能會嚴重影響待發運貨物的數量、運輸時間表、航程費用和其他相關成本，這可能會對我們的承租人的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，從而可能影響他們及時向我們支付租賃費的能力，以及與我們續簽和增加他們的租約數量的能力。這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

過去，政治不穩定還導致襲擊船隻、開採水道和其他擾亂國際航運的努力，特別是在阿拉伯海灣地區，最近在與俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭有關的黑海，以及在與以色列和哈馬斯之間的衝突有關的紅海。恐怖主義和海盜行為也影響了在南中國海、西非幾內亞灣和索馬里沿海亞丁灣等地區進行貿易的船隻。這些情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況、現金流和經營結果產生實質性的不利影響。

最近，由於與以色列和哈馬斯之間的衝突有關，駐也門的胡塞武裝襲擊了過境紅海的船隻，紅海航運業受到了影響。儘管油輪領域的中斷最初是有限的，但影響已經增加，特別是自2023年12月以來。我們不斷審查紅海的局勢，並預計只要紅海航運的中斷情況繼續保持在目前的水平，我們就會指示我們的船隻在好望角附近航行。

我們的哈夫尼亞艦艇和合資企業船隻過去經常通過紅海和蘇伊士運河，如果它們未來被指示過境紅海，它們可能會受到攻擊。任何此類攻擊都可能對船隻造成物質損害或對我們的船員造成傷害，還可能由於增加的安全安排和意外且代價高昂的延誤以及為補償船員增加的風險而增加的船員成本而導致保險費增加和運營成本增加。此外，可能不可能以可接受的價格獲得足夠的保險範圍，或者根本不可能。此外，我們的船員可能會拒絕完成計劃中的紅海過境，這可能會導致代價高昂的延誤。上述任何後果都可能對我們的運營和業務產生實質性的不利影響。

如果我們選擇不指揮我們聯合艦隊中的船隻通過紅海，它們通常會繞過好望角。這一航程較長，因此增加了航程的成本。雖然我們目前可以將大部分費用轉嫁給租船人，但不能保證我們將繼續這樣做。如果我們不能將較長航程的成本轉嫁給承租人，我們的現金流、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。當我們聯合艦隊中的船隻被指示繞過好望角時，它們被僱用進行佔用能力的航程。此外，如果其他船舶運營商指示他們的船隻通過紅海和蘇伊士運河，而我們指示我們的船隻繞過好望角，我們的競爭力可能會受到負面影響，因為我們的競爭對手可能能夠提供更短的航程和更優惠的費率。我們的運力下降和/或競爭力下降可能會對我們的現金流、運營結果和財務狀況產生負面影響。

我們無法準確評估或估計紅海局勢在中長期內可能對我們的業務和財務狀況產生什麼影響。

我們的哈夫尼亞船隻和合資船隻沒有違反適用的制裁法律或禁運法律，稱為港口，這些港口位於受美國政府、歐盟、英國或其他國家或地區實施的全國或全境全面制裁和/或禁運的國家或地區

當局(“受制裁的司法管轄區”)。我們努力採取合理的預防措施，以降低任何此類事件的風險，但未來，我們聯合船隊中的船隻可能會在得到或未經我們同意的情況下，根據承租人的指示從受制裁司法管轄區的港口運載貨物或停靠。如果任何此類活動導致違反適用的制裁或禁運法律，我們可能會受到罰款、民事或刑事處罰或其他制裁，我們的聲譽和普通股市場可能會受到不利影響。即使我們採取了旨在減少此類活動的合理預防措施，例如加強公司盡職調查和了解您的客户(“KYC”)交易對手登船程序、經常性篩查，以及在租賃協議中加入禁止在貿易中使用違反制裁法律或禁運法律的船隻的相關條款，但不能保證我們將保持此類遵守，尤其是某些制裁法律和禁運法律的範圍可能不明確，且可能受到不斷變化的解釋的影響。

某些制裁，例如美國的制裁，存在於嚴格的責任制度下。這意味着，一方要根據制裁承擔責任，並不是要求該方必須知道他們違反了制裁或他們打算違反制裁。我們可能會因違反適用的制裁或禁運法律而受到罰款、民事或商業處罰或其他制裁，即使在我們的行為或我們的租船人的行為與我們的制裁相關政策不一致、無意或無意的情況下也是如此。

我們開展業務的司法管轄區的法律和法規或其法律和法規在其他方面適用於我們的情況各不相同，並不都適用於相同的承保人或禁止相同的活動。此外，每個司法管轄區的制裁和禁運法律和條例可隨着時間的推移修改，以增加或減少它們施加的限制，根據這些法律和條例指認的個人和實體名單經常被修改。此外，大多數制裁制度規定，此類名單上指認的個人或實體所擁有或控制的實體也應受到制裁。近年來，美國和歐盟頒佈了新的制裁計劃。其他國家或領土，以及這些國家或領土內或與這些國家或領土有關聯的其他個人或實體，一直是(未來可能是)制裁的目標。此外，美國加大了對航運部門制裁執行的關注。我們目前或未來的對手方可能與美國、歐盟和/或其他國際機構實施制裁的個人或實體有關聯，或在未來可能成為制裁對象。特別是，俄羅斯和烏克蘭之間正在進行的戰爭可能導致美國和歐盟對俄羅斯實施進一步的經濟制裁。如果我們確定此類制裁要求我們終止我們或我們的子公司參與的現有或未來合同，或者如果我們被發現違反了此類適用的制裁，我們的運營結果可能會受到不利影響，或者我們可能會遭受聲譽損害。於本註冊聲明日期，據吾等所知，吾等並不相信我們的任何現有交易對手與受該等制裁的個人或實體有關聯。

由於俄羅斯在烏克蘭的行動，美國、歐盟和聯合王國等國政府對與俄羅斯和白俄羅斯有關聯的個人和實體實施了重大制裁，並對烏克蘭頓巴斯和盧甘斯克地區內的某些地區實施了全面制裁，這些制裁適用於這些被指認的個人或實體擁有或控制的實體。這些制裁對我們在該區域開展行動的能力造成不利影響，也限制了我們可能運送貨物的各方。對俄羅斯的制裁還對海運俄羅斯石油、進口某些俄羅斯能源產品和其他貨物以及在俄羅斯聯邦進行新的投資作出了重大限制。這些制裁進一步限制了我們可允許的作業和貨物的範圍。這些制裁，以及未來的任何制裁，無論是否與烏克蘭-俄羅斯戰爭有關，都可能對我們的業務產生不利影響，在最壞的情況下，我們與某些國家進行貿易的能力可能會受到嚴格限制，包括與這些國家有關聯的實體和個人。歐盟和美國已經禁止了與俄羅斯聯邦原產原油和石油產品的海上運輸有關的各種特定服務，包括貿易/大宗商品經紀、融資、航運、保險(包括再保險和保護與賠償)、旗幟和海關經紀。這些禁令於2022年12月5日對原油海上運輸生效，並於2023年2月5日對其他石油產品的海上運輸生效。當海運俄羅斯石油的價格不超過相關價格上限時，允許這種服務的例外存在；但這一例外價格的實施依賴於記錄和認證程序，允許海運供應鏈中的每一方

俄羅斯石油，以證明或確認石油是以或低於價格上限購買的。違反價格上限政策或供應鏈中各方提供的信息、文檔或證明稍後被確定為虛假的風險可能會對我們的業務造成不利影響。

儘管我們認為我們一直並正在遵守所有適用的制裁和禁運法律和條例，並打算保持這種遵守，但不能保證我們今後會遵守，特別是因為某些法律的範圍可能不明確，可能會受到變化的解釋。未來任何違反適用制裁和禁運法律法規的行為都可能導致罰款、處罰或其他制裁，這可能會嚴重影響我們進入美國資本市場和開展業務的能力，並可能導致一些投資者決定或被要求放棄對我們的權益，或不對我們進行投資。無論是否有意違反制裁，哈夫尼亞都可能成為美國、歐盟、聯合國或其他當局發佈的制裁下的特別指定國家(SDN)。反過來，在最壞的情況下，這可能是我們業務的末日。

與違反制裁法律和禁運法律有關的風險對CTI集團公司(定義見下文)尤為突出，因為無法保證CTI集團公司在完成CTI交易之前已制定了足夠的政策和程序來應對這一風險。

此外，某些機構投資者可能有投資政策或限制，阻止他們持有與美國政府認定為恐怖主義國家支持者的國家有合同的公司的證券。這些投資者決定不投資於我們的證券，或不出售我們的證券，可能會對我們證券的交易價格產生不利影響。此外，一些投資者可能僅僅因為我們與在受制裁國家或地區有業務往來的公司做生意，就決定放棄或不投資於我們公司。此外，我們的承租人可能會因為不涉及我們或我們聯合艦隊中的船隻的行動而違反適用的制裁和禁運法律法規，而這些違規行為反過來可能會對我們的聲譽造成負面影響。此外，如果我們從事某些其他活動，例如與不受美國製裁和禁運法律控制的國家或地區的個人或實體簽訂特許協議，或根據與與其政府控制的國家或地區無關的第三方合同從事與這些國家或地區相關的業務，我們的聲譽和證券市場可能會受到不利影響。投資者對我們證券價值的看法也可能受到戰爭後果、恐怖主義、內亂以及這些國家和周邊國家政府行動的不利影響。

我們和我們的活動受百慕大、新加坡和外國法律和法規的約束，其中許多法律和法規包括法律標準，這些標準以解釋為準，我們是協議和交易的當事方，涉及評估不同利益相關者的利益以及評估資產、負債和合同權利和義務的事項。此外，我們可能受多個不同司法管轄區的法院或仲裁庭的司法管轄權管轄。

我們的交易對手和其他利益相關者或當局可能會對我們遵守法律法規或合同承諾或我們就我們的業務和我們達成的協議或交易所作的評估提出異議。任何此類糾紛或法律程序的結果本質上是不確定的，可能包括支付大量法律費用和損害賠償，或交易或協議被視為無效或可撤銷。此類訴訟或決定可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。如果我們可能涉及的案件或訴訟被裁定為對我們不利，可能會導致罰款、違約、損害或聲譽損害，並可能對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

船員、船舶貨物和服務提供者、貨物託運人、出借人和其他當事人可以因未清償的債務、債權或者損害賠償而對船舶享有船舶優先權。在許多法域，船舶優先權持有人可以通過司法或止贖來扣押或扣押船舶，從而強制執行其優先權。

法律程序。扣押或扣押我們聯合艦隊中的一艘或多艘船隻可能會中斷我們的業務，可能導致相關停租期的收入大幅損失，或者需要我們支付大筆資金才能解除逮捕，因此可能對我們的現金流產生重大負面影響。

此外，在南非等一些法域，根據“姊妹船”責任理論，索賠人可以扣押受索賠人海事優先權管轄的船舶和任何“相聯”船舶，即同一船東擁有或控制的任何船舶。因此，索賠人可以嘗試在我們的聯合艦隊中向一艘船隻主張與我們的另一艘船舶有關的索賠的“姊妹船”責任。

政府可以徵用我們聯合艦隊中的一艘或多艘船隻作為所有權或租賃權。當政府控制一艘船併成為船主時，就會發生所有權徵用。當政府控制了一艘船，並以規定的租費率有效地成為承租人時，就會發生租用徵用。一般來説，徵用發生在戰爭或緊急時期。政府徵用我們聯合艦隊中的一艘或多艘船隻可能會對我們的業務、財務狀況、現金流、運營結果、可用現金和支付股息的能力產生負面影響。

船舶的租賃費、價值和使用壽命由多種因素決定，包括船舶的效率、操作靈活性和實際使用壽命。效率包括速度、燃油經濟性和快速裝卸貨物的能力。靈活性包括進入港口、使用相關的碼頭設施以及通過運河和海峽的能力。船舶使用壽命的長短與船舶的原始設計和建造、船舶的維護以及運行壓力的大小有關。我們可能會面臨來自擁有比我們哈夫尼亞船隊中的船隻更省油的設計的更現代化船隻的公司的競爭，如果建造比當前一代船隻更高效、更靈活或更長物理壽命的新油輪，來自現有船隻和任何技術更先進的船隻的競爭可能會對我們的船隻利用率產生不利影響，我們聯合船隊中船隻的租賃率以及我們哈夫尼亞船隻和合資船隻的轉售價值可能會大幅下降。同樣，如果需要技術先進的船隻來遵守環境法律，投資加上上述因素可能會對我們的運營結果、租船費用和船舶轉售價值產生重大不利影響。因此，我們的可用現金可能會受到不利影響。

在過去幾年中，不斷變化的天氣模式和氣候條件，如全球變暖，增加了世界某些地區自然災害的不可預測性和頻率，包括我們開展業務和打算開展業務的市場，並給未來的趨勢帶來了更多的不確定性。今天，越來越多的人達成共識，認為氣候變化增加了極端天氣事件的頻率和嚴重性，近年來，重大天氣事件的頻率似乎有所增加。我們無法預測嚴重熱帶風暴、颶風、氣旋和颱風等自然事件可能造成的損害是否或在多大程度上會影響我們當前或未來市場地區的運營或經濟，但此類天氣事件的頻率和嚴重性增加可能會增加對這些地區經濟狀況的負面影響，並影響我們運輸石油或化學品貨物的能力。特別是，如果我們聯合艦隊中的船隻和我們未來可能收購的其他船隻的運營區域之一受到未來此類自然災害的影響，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，這些受影響地區的經濟可能需要相當長的時間才能恢復，而且不能保證會完全恢復。

所有行業的公司都面臨着與其ESG政策相關的日益嚴格的審查。投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金、貸款人和其他市場參與者

近年來，各國越來越重視環境、健康和安全、多樣性、勞動條件和人權方面的ESG做法，並日益重視其投資的影響和社會成本。與ESG和類似事項相關的更多關注和行動可能會阻礙我們獲得資本，因為投資者和貸款人可能會因為他們對我們ESG實踐的評估而決定重新分配資本或不承諾資本。未能適應或遵守不斷變化的投資者、貸款人或其他行業股東的期望和標準，或未對日益關注的ESG問題做出適當迴應的看法，無論是否有法律要求這樣做，都可能損害我們的聲譽或我們普通股的市場價格，對我們的業務和財務狀況造成直接或間接的重大和不利影響。

2021年2月，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)代理主席發表聲明，指示公司財務司加強對上市公司備案文件中與氣候相關的披露的關注。2021年3月，美國證券交易委員會宣佈在執法司成立氣候與可持續發展問題特別工作組(《特別工作組》)。該工作隊的目標是制定主動行動，根據投資者對氣候和與ESG有關的披露和投資的日益依賴，主動查明與ESG有關的不當行為。為了落實工作組的宗旨，美國證券交易委員會已經採取了幾項執法行動，第一次執法行動發生在2022年5月，並頒佈了新的規則。2022年3月21日，美國證券交易委員會提出，所有上市公司在提交給美國證券交易委員會的文件中都應包含大量與氣候相關的信息。2022年5月25日，美國證券交易委員會提出了第二套規則，旨在遏制洗綠行為(即對自己的ESG努力進行無端指控)，並將對適用於註冊投資公司和顧問、免註冊顧問以及業務發展公司的規則和報表進行擬議的修訂。建議的規則於本註冊聲明日期起不生效。

在歐盟，正在制定規則和法規，要求公司進一步報告其公司的可持續性。其中包括於2023年1月5日生效的企業可持續發展報告指令(CSRD)，該指令將不遲於2024年7月6日在歐盟成員國實施。CSRD將要求公司披露他們認為社會和環境問題產生的風險和機會，以及他們的活動對人和環境的影響的信息。2023年7月31日，歐盟委員會通過了歐洲可持續發展報告標準，所有遵守CSRD的公司都必須使用該標準。首批公司將必須遵守2024年1月1日或之後開始的財政年度的新報告要求，即在2025年發佈的報告中。CSRD將適用於某些歐盟公司和在歐盟證券交易所上市的公司，包括在歐盟證券交易所上市的非歐盟公司，並將適時適用於某些在歐盟成員國設有歐盟子公司或分支機構的非歐盟公司。如果挪威像預期的那樣實施立法，使其報告要求與歐盟報告要求保持一致，和/或由於我們通過我們在歐盟成員國的分支機構的活動，我們可能會因為在挪威上市而受到CSRD要求的約束。挪威財政部宣佈了一項旨在促進CSRD在挪威與歐盟同時生效的目標，但挪威實施CSRD的確切時間仍有待確認。截至本註冊聲明之日，挪威法律中尚未通過CSRD的實施。除CSRD外，2024年3月15日，歐洲理事會批准了關於企業可持續性盡職調查(CSDDD)的擬議指令的修訂案文，該指令將要求大公司對其自身及其供應商的活動進行盡職調查，並確定和預防、結束或減輕其活動對人權和環境的任何實際或潛在的不利影響。截至本註冊聲明日期，CSDDD尚未正式通過，因此我們目前無法評估該指令將對我們的業務產生什麼影響(如果有的話)。此外，我們受歐盟分類法規的約束，該法規於2020年7月12日生效，該法規也已在我們所在的挪威實施。我們預計歐盟分類法規將從2025年起對我們產生影響。

我們可能不得不產生巨大的額外成本，並可能不得不獲得額外的資源來實施、監控、報告和遵守我們現在和未來可能受到的廣泛ESG要求，包括但不限於上述美國證券交易委員會和歐盟的要求。此外，遵守ESG要求可能會佔用我們的管理層和董事會的時間，我們無法預測這將對我們的業務、未來業績和財務狀況產生什麼影響(如果有的話)。如果我們不能遵守適用的ESG報告要求，我們可能會受到刑事或民事處罰，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況可能會受到不利影響。

未來，我們可能會面臨來自投資者、貸款人和其他市場參與者的越來越大的壓力，他們越來越關注氣候變化，要求優先考慮可持續能源實踐，減少我們的碳足跡，促進可持續發展。因此，我們可能需要實施更嚴格的ESG程序或標準，以便我們現有和未來的投資者和貸款人繼續投資於我們，並對我們進行進一步投資，特別是考慮到我們所從事的高度專注和具體的行業。我們可能不得不增加資源分配，以符合更嚴格的ESG程序或標準，這可能會增加我們的成本和資本支出。如果我們沒有達到投資者、貸款人和其他市場參與者設定或預期的ESG標準，我們的業務和/或我們獲得資本的能力可能會受到不利影響。

出於ESG的考慮，某些投資者和貸款人可能會將石油和成品油運輸公司(如我們)完全排除在其投資組合之外。債務和股權資本市場的這些限制可能會影響我們的增長能力，因為我們的增長計劃可能包括進入股權和債務資本市場。如果這些市場不可用，或者如果我們無法以可接受的條件獲得替代融資手段，或者根本無法獲得融資，我們可能無法實施我們的業務戰略，這將對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響，並削弱我們償還債務的能力。投資界成員也越來越重視ESG披露，特別是與能源行業的温室氣體和氣候變化有關的披露，以及更廣泛的公司之間的多樣性和包容性倡議和治理標準。因此，我們可能面臨越來越大的壓力，因為我們的ESG披露。上述任何情況的發生都可能對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

為了與我們的可持續發展優先事項保持一致，我們可能會不時制定並公開宣佈某些ESG項目的目標和承諾，例如航運脱碳。雖然我們可能會不時就ESG事宜創建和發佈自願披露，但該等自願披露中的許多陳述都基於假設預期和假設，這些假設和假設可能代表或不代表當前或實際風險或事件，或對預期風險或事件的預測，包括與之相關的成本。這種期望和假設必然是不確定的，可能容易出錯或受到誤解，因為所涉及的時間很長，而且缺乏確定、衡量和報告許多ESG事項的既定單一辦法。如果我們未能實現或不恰當地報告我們在實現環境目標和承諾方面的進展，由此產生的負面宣傳可能會對我們的聲譽、我們的業務和/或我們獲得資金的機會產生不利影響。

最後，某些向投資者提供關於公司治理和相關事項的信息的組織已經制定了評級程序，以評估公司對ESG事項的做法。這樣的評級被一些投資者用來為他們的投資和投票決定提供信息。不利的ESG評級和最近旨在將資金從擁有化石燃料相關資產的公司轉移出去的行動，可能會導致投資者對我們和我們的行業的負面情緒增加，並導致投資轉向其他非化石燃料市場，這可能會對我們獲得資金的機會和成本產生負面影響。

我們面臨勞資糾紛和不利的員工關係的風險，這可能會擾亂我們的業務運營，並對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。截至2023年12月31日，我們在全球擁有5,040名員工，其中2,304名海員受僱於內部管理的哈夫尼亞船隻，2,465名海員通過外部技術經理受僱於外部管理的哈夫尼亞船隻。我們的大部分海務工作人員是由本國的工會根據集體談判協議代表的，這些國家包括幾個司法管轄區。未來的勞資糾紛和/或不利的員工關係可能會對我們的運營和聲譽產生重大影響。我們不時須談判新的集體談判協議或續簽現有的集體談判協議。我們相信，我們今後將能夠談判新的集體談判協議和/或續簽我們的集體談判協議；然而，存在與談判和重新談判此類協議相關的潛在實質性勞資糾紛和我們的業務中斷的風險。

此外，我們認為，我們遵守了關於海上工作人員的《國際海事勞工公約》，但鑑於《海事勞工公約》的約束性相對較近，對《海事勞工公約》的解釋和各國頒佈該公約的當地立法存在不確定性，確保我們適當遵守《海事勞工公約》存在風險。不遵守或被指控不遵守MLC可能會導致批准國港口的逮捕和處罰，這可能會對我們的運營結果和聲譽產生實質性的不利影響。

我們聯合艦隊中船隻的運作受到《國際安全管理規則》(《船舶安全營運和防止污染規則》)的要求的影響，該規則已被國際海事組織採納，根據1974年《國際海上人命安全公約》(經修訂)第九章對大多數船隻是強制性的。《國際安全管理規則》為海上船舶的安全管理和作業提供了一個國際標準，並要求負責船舶作業控制的一方制定和維持一個廣泛的“安全管理系統”，其中除其他外，包括通過一項安全和環境保護政策，列出安全作業的指示和程序，並説明處理緊急情況的程序。

每艘商船的船體和機械必須由其註冊國授權的船級社進行分類。船級社根據船舶登記國和《海上人命安全公約》的適用規則和條例，證明船舶是安全和適航的。我們所有的哈夫尼亞船舶和合資企業船舶都已獲得國際安全管理規則下的國際安全管理認證。

不遵守《國際安全管理規則》，包括如果任何船隻沒有保持其等級和/或沒有通過任何年度檢驗、中期檢驗或特別檢驗，視不符合規則的性質和嚴重程度而定，可能會導致不符合規則的船隻在貿易中面臨限制，或在問題得到補救時被要求停租，可能使我們承擔更多責任，可能使現有保險無效或減少受影響船隻的可用保險範圍，並可能導致拒絕進入或滯留在某些港口。任何此類事件都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。有關我們哈夫尼亞船舶和合資船舶遵守ISM規則和船級社要求的更多信息，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-船級社”。

美國海岸警衞隊和歐盟當局強制遵守ISM規則和國際船舶和港口設施安全規則(“ISPS規則”)，並禁止不符合規則的船隻在美國和歐盟港口進行貿易。這可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，各種政府和半政府機構要求我們獲得與我們的業務有關的某些許可、執照、證書和財務保證。如果我們不能獲得這樣的許可、執照、證書和財務保證，我們的業務、未來的業績、經營結果、現金流和財務狀況可能會受到不利影響。

公約、法律和法規不斷被審查和修訂，我們無法預測遵守這些公約、法律和法規的最終成本或其對哈夫尼亞船舶和合資企業船舶的轉售價格或使用壽命的影響。可能會通過其他公約、法律和法規，包括國際海事組織的公約、法律和法規，這些公約、法律和法規可能會限制我們的業務能力或增加我們的業務成本，並可能對我們的運營產生實質性的不利影響。我們無法預測國際海事組織或其他相關監管機構可能會出臺和通過哪些額外的法規，以及這些法規可能會對我們的業務和運營產生什麼影響。

國際海事組織海事安全委員會和美國機構最近採取的行動表明，海運業的網絡安全法規可能會在不久的將來進一步發展，試圖打擊網絡安全威脅。通過海事組織的決議，鼓勵各行政當局確保船東和管理人員在2021年1月1日後的第一份年度合規審計文件中納入網絡風險管理系統。2021年2月，美國海岸警衞隊發佈了應對船隻安全管理系統中網絡風險的指導意見。這可能會導致公司制定更多監控網絡安全的程序，這可能需要額外的費用和/或資本支出。此外，2023年，歐盟通過了他們的第二個網絡和信息安全指令。該指令在歐盟成員國實施時，將於2024年10月17日之前實施，可能會對我們的業務產生影響，並可能要求我們招致額外費用並採取措施，以確保網絡安全，如果我們不遵守適用的規則，我們可能會因不遵守規則而受到懲罰。

見“項目4.關於公司的信息--B。商業概述-航運業的環境和其他法規“，以討論適用於我們的環境和其他法規。

遠洋輪船的運營存在固有的風險。我們聯合艦隊中的船隻及其貨物將面臨損壞或丟失的風險，原因包括海洋災難、惡劣天氣和其他天災、機械故障導致的業務中斷、擱淺、火災、爆炸和碰撞、人為錯誤、戰爭、恐怖主義、海盜和其他情況或事件。一些國家不斷變化的經濟、監管和政治條件，包括政治和軍事衝突，不時導致襲擊船隻、開採水道、海盜、恐怖主義、勞工罷工和抵制。例如，俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭導致黑海商船遭到導彈襲擊，以色列和哈馬斯之間的衝突導致胡塞武裝襲擊紅海船隻。關於紅海航運中斷的更多信息，見上文“--與我們的行業有關的風險--以色列和哈馬斯之間的衝突造成的紅海航運中斷可能對我們的業務、業務、現金流、財務狀況和經營結果產生負面影響”。這些危險可能導致人員傷亡、收入或財產損失、支付贖金、環境破壞、更高的保險費率、損害我們的客户關係、市場中斷以及對運輸路線的幹擾(如延誤或改道)，任何這些都可能減少我們的收入或增加我們的費用，並使我們面臨訴訟。流行病和其他公共衞生事件也可能導致船員患病，這可能擾亂我們聯合艦隊中船隻的運作，或者可能導致公共衞生措施，這可能會阻止我們聯合艦隊中的船隻在訪問受影響地區後在受影響地區或其他地點停靠港口或卸貨。此外，油輪的運營具有與石油和化學品運輸相關的獨特的運營風險。石油泄漏或化學品泄漏可能會造成嚴重的環境破壞，相關成本可能會超過我們可以獲得的保險覆蓋範圍。與其他類型的船舶相比，油輪面臨着更高的火災損壞和損失風險，無論是由恐怖襲擊、碰撞還是其他原因點燃的，因為油輪運輸的石油具有高易燃性和高容量。

我們依賴哈夫尼亞船隊中船隻的運營表現，可能會遇到運營問題，導致船隻停租，最終導致收入減少，運營和維護成本增加。化學品和產品油輪是複雜的船舶，其操作在技術上具有挑戰性，這意味着我們的業務面臨各種風險和問題，如船舶損壞和機械故障，包括上文強調的與遠洋船舶相關的固有風險。

我們通過向客户租用船隻來運營哈夫尼亞船隊。與我們哈夫尼亞船隊運營相關的風險在一定程度上取決於我們是船隻的登記船東還是我們是否租船。作為船隻的登記船東或光船承租人，我們將承擔與船隻相關的所有職能。如果我們與客户簽訂了此類自有或光船租賃船舶的航次租賃合同，我們將承擔所有航程費用和經紀費用。如果我們定期租船，我們將負責與船舶有關的某些功能，而其他功能仍將由船東負責。如果我們在一艘船上租船(無論是光船租船還是定期租船)，我們可能不能完全控制租入船的可用性，例如，由於租入船的第三方違約。在長期定期租賃或光船租賃安排中，我們承諾在整個租賃期內，如果市場變得不利，我們將沒有取消租約的自由，我們可能會對聲譽、收入、運營結果和結果產生負面影響。

相反，如果我們租出一艘船，我們保證所租船的某些規格、條件和性能。如果我們不能履行我們的義務，租船人可能有權扣留租船租金，導致收入損失和潛在的合同責任。客户的這種行為可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

所有化學品和成品油公司都將面臨上述風險。然而，我們擁有和運營着一支相當大的船隊，無論是絕對的還是相對的。龐大的船隊使我們能夠從運營業績、風險管理、幹船塢和監管改革的長期規劃和優化中受益。無論如何，存在的風險可能會對我們的運營和業務結果產生實質性的不利影響。

如果我們聯合艦隊中的船隻受損，可能需要在幹船塢設施進行維修。幹船塢的維修費用是不可預測的，而且可能是相當大的。我們可能要為哈夫尼亞船隻和合資企業船隻支付我們的保險不全額承保的幹船塢費用。在船舶維修和重新定位期間的收入損失，以及這些維修的實際成本，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。此外，幹船塢設施的空間有時是有限的，並不是所有的幹船塢設施都位於方便的位置。我們可能無法在合適的幹船塢設施找到空間，或者我們的哈夫尼亞船或合資公司的船隻可能被迫前往位於船隻位置不方便的幹船塢設施。當這些船隻被迫等待空間或前往更遠的幹船塢設施時，收入損失可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。此外，我們聯合艦隊中任何一艘船隻的全部損失可能會損害我們作為安全可靠的船隻所有者和運營商的聲譽。如果我們不能充分維護或保護我們聯合艦隊中的船隻，我們可能無法防止任何此類損害、成本或損失，這些損害、成本或損失可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和可用現金產生負面影響。

我們訂購的新建築存在成本超支或延誤的風險。我們通過與法國興業銀行(Socatra)在ECOMAR Shipholding SAS的合資企業(該合資企業，“ECOMAR合資企業”)簽訂了從廣州造船國際有限公司於2025年和2026年交付四艘雙燃料MR新船的合同。我們未來可能會從中國造船廠或其他國家的造船廠訂購更多的新船。

任何可能影響中國或船廠的任何問題都可能導致我們已訂購但尚未交付的所有四座新船的延誤或成本超支。新冠肺炎疫情自2020年初爆發以來，對中國和全球供應鏈造成了重大影響，新冠肺炎的任何捲土重來或死灰復燃都可能影響我們從廣信訂購的四款新產品的交付。延遲交付新建造的船舶將推遲收到這些船舶的收入，並可能觸發根據ECOMAR合資企業為這些船舶簽訂的任何租約支付違約金，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生影響。

一般來説，我們未來可能獲得的任何新建築的及時交付取決於我們的交易對手履行他們的義務。因此，我們面臨失敗、成本超支、延遲交貨、技術問題、質量或工程問題以及其他交易對手風險。據報道，一些航運建築公司一直在經歷財務困難。任何此類財務挑戰都可能影響業務和新建築的及時交付。此外，由於財政困難或船廠破產而被取消，可能意味着交付前的分期付款不會收回，或者只有在長時間的仲裁後才能收回，有時可能會持續幾年。我們採取措施監督我們正在建造新建築的院子裏完成的工作的質量。一般來説，我們會就預付分期付款取得退款保證，作為預付分期付款的保證。然而，我們不能保證這些或我們可能採取的任何其他措施將完全緩解這些風險，任何交易對手未能履行其與我們已訂購或未來可能訂購的新建築相關的義務，可能會導致新建築交付的延遲或取消、條款的重新談判、我們哈夫尼亞艦隊的延遲更新以及我們競爭地位的惡化，任何這些都可能導致我們的重大損失，這可能對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們戰略的一部分是通過收購和新建來發展我們的哈夫尼亞艦隊。然而，我們已經運營了一支重要的化學品和產品油輪船隊，包括通過水池。我們的聯合船隊佔現有全球化學品和成品油船隊的約6%，載重量噸位基於我們於2023年12月31日的總載重量噸位，而與截至2024年3月1日的全球清潔成品油船隊載重量總噸位相比，詳情見“項目4.本公司資料-B.業務概覽-行業”。任何涉及收購其他公司全部或部分成品油油輪船隊或合資企業或合夥協議的擴張都將需要遵守

在我們運營的不同司法管轄區的反壟斷和競爭規則和法規。這可能需要申請批准和批准，可能不會到來，涉及長時間的拖延，並可能導致交易被禁止或被允許，條件可能是可接受的，也可能是不可接受的。因此，不能保證任何此類交易將獲得批准或完成，這可能會阻礙擴張計劃增長機會，或導致監管當局的金錢和其他處罰。

我們需要高技能的境內外人員來經營我們的業務。我們不能保證我們將來能夠以合理的條件吸引和留住這些員工，我們未來吸引和留住員工和管理層的能力可能會受到我們無法控制的情況的影響。

我們未來的發展和前景在很大程度上取決於我們的高級管理團隊成員和關鍵員工的經驗、業績和持續服務。我們不能保證我們能夠留住現任董事、高級管理團隊成員和關鍵員工的服務，也不能保證我們將來能夠找到和聘用合適的繼任者。我們的任何董事、高級管理團隊成員或關鍵員工失去服務，和/或未能在未來尋找和聘用合適的繼任者，可能會對我們的業務、我們的業務增長能力、我們的業績和我們的財務狀況產生重大不利影響。

此外，在哈夫尼亞船隻和合營船隻上，在內部技術管理下僱用技術熟練的軍官方面，我們未來可能會遇到困難。我們的哈夫尼亞船和合資船需要技術熟練的人員，他們在化學品和產品油輪的操作和船員方面接受過專門培訓。我們的一些客户有高級船員要求表，其中包括對船舶運營商的預先確定的標準，包括對高級船員的服務時間和航運部門經驗的要求。對技術熟練人員的需求增加，導致這類人員短缺。與新冠肺炎或其他流行病或流行病相關的不確定性以及旅行限制也可能影響熟練技術人員的供應。技術熟練軍官供應的持續短缺或不斷惡化可能會削弱我們的運營能力，並進一步增加我們哈夫尼亞艦隊船員的成本，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性和不利的影響。此外，我們在一些國家僱用了工作人員和船員，所有這些都受到國際就業規則的保護。國際和國家僱傭規則正在不斷變化，這可能會對我們的哈夫尼亞船隻和合資企業船隻的配備產生實質性影響或具有靈活性。任何此類事態發展都會影響我們未來以合理條件吸引和留住合格員工和管理層的能力，可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們已經並可能通過擴大我們的業務和增加我們的哈夫尼亞艦隊來繼續增長。未來的任何增長將主要取決於一系列因素，其中一些可能不在我們的控制範圍內，包括我們有效識別、購買、融資、開發和整合任何油輪或業務的能力。此外，如果我們擴大哈夫尼亞艦隊的規模，為我們以及我們目前的運營和財務系統提供服務的員工數量可能不夠多，我們可能無法有效地招聘更多員工或充分改善這些系統。最後，收購可能需要額外的股票發行或債務發行(包括攤銷付款)，或者達成其他融資安排，這可能會減少我們的可用現金。如果發生任何此類事件，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響，可作為股息分配給我們股東的現金數量可能會減少。

通過收購發展任何業務都存在許多風險，如未披露的債務和義務、難以獲得更多合格人員、難以管理與客户和供應商的關係以及將新收購的業務整合到現有基礎設施中。哈夫尼亞艦隊的擴大可能會給我們的管理層和員工以及我們的商業和技術經理的管理層和員工帶來巨大的額外責任，並可能需要我們和他們增加人員數量。我們不能保證我們將成功執行我們的增長計劃，也不能保證我們不會在未來的增長中產生重大支出和損失。

船舶運營費用包括船員、給養、甲板和發動機儲備、保險、某些安全措施以及維護和維修等費用。航程費用包括燃油(燃油)、港口和運河費用等費用。此外，如果船隻受損，可能需要在幹船塢設施進行維修。幹船塢維修的成本是不可預測的，而且可能是相當可觀的。這些費用的數額取決於各種因素，包括許多我們無法控制的因素，並受市場發展的影響，以及一些主要與保險、船員和加強安全措施有關的費用一直在相對增加，而且未來可能會進一步增加。船舶營運開支及/或航程開支的增加，可能會對我們未來的業績、營運結果、現金流及財務狀況產生重大不利影響。

在光船租賃合同中，承租人負責航次費用和船舶營運費用。在定期租船合同中，承租人負責航程費用，船東負責船舶運營費用。截至本註冊聲明日期，我們有25艘哈夫尼亞船舶在光船租入協議下運營(均在出售和回租融資安排過程中籤訂)，其餘哈夫尼亞船舶直接、間接或通過我們的一家合資企業擁有。截至2023年12月31日，我們有22艘哈夫尼亞船舶、合資船舶(包括5艘新建船舶)和TC船舶簽訂了長期定期租賃協議(初始條款為6個月或更長時間)。當我們的哈夫尼亞船隻受僱於其中一個水池時，水池負責航程費用，我們負責船隻運營費用。截至2023年12月31日，我們105艘哈夫尼亞船隻中有93艘是通過池子或在池子外的現貨租船上受僱的。當我們的哈夫尼亞船舶以航次租賃直接在現貨市場運營時，我們同時負責航程費用和船舶運營費用。

我們的許多哈夫尼亞船和TC船都是在現貨市場或以現貨市場為導向的池中使用的，因此燃料(燃料油)通常是影響我們運營的最大費用。燃料價格的變化可能會對我們的盈利能力和運營結果產生不利影響。燃油成本，包括燃油效率或使用低價燃油的能力，也可能是租船人在談判租船費率時考慮的一個重要因素。雖然我們相信我們可以將增加的成本轉嫁給客户，並將由於我們的哈夫尼亞機隊比全球平均機隊更高的燃油效率而提高燃料價格，從而獲得競爭優勢，但燃料價格的變化可能會對我們的盈利能力產生不利影響。燃料的價格和供應是不可預測的，並根據我們無法控制的事件而波動，包括但不限於地緣政治事態發展，例如但不限於俄羅斯和烏克蘭之間持續的戰爭和以色列與哈馬斯之間的衝突、石油和天然氣的供求、石油輸出國組織和其他石油和天然氣生產國的行動、產油國和地區的戰爭和動亂、區域生產模式和環境關切。

此外，沒有配備硫氧化物廢氣淨化系統(“洗滌器”)的船舶或在《MARPOL》附件VI不允許使用洗滌器的地區進行貿易的船舶所使用的船用燃料中0.5%的全球含硫量上限的生效，可能會導致不同等級的船用燃料的生產數量和價格發生變化，並在燃料市場引入額外的不確定因素，這可能導致額外的成本，並對我們的現金流、收益和運營業績產生不利影響。燃料油和其他燃料來源未來可能會變得更加昂貴，我們可能無法通過租船費率完全收回增加的成本。最近，高硫燃料和低硫燃料之間的價差擴大了，如果這種擴大繼續下去，我們較老的哈夫尼亞船隻的經濟可行性可能會降低，我們聯合艦隊中的船隻的使用壽命可能會減少。此外，如果燃料價格在未來普遍變得更加昂貴，可能會對我們的業務與其他交通工具相比的競爭力產生不利影響，可能會降低我們的經營業績，並對我們的財務狀況產生不利影響。

最近，由於全球供應鏈問題、烏克蘭和俄羅斯之間以及以色列和哈馬斯之間持續不斷的戰爭和衝突、能源價格上漲和強勁的消費者需求等原因，美國和全球的通脹加劇，我們的運營費用和航程費用也受到了通脹上升的影響。通貨膨脹的環境會增加我們的開支，包括勞工成本、船隻營運費用和航程費用，這可能會對我們的

財務業績。通脹對我們的經營業績產生了影響，持續長時間的通脹壓力可能會對全球油輪需求產生負面的宏觀經濟影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。此外，持續的通脹壓力可能會對我們未來獲得融資的機會產生負面影響，並可能對證券市場產生普遍的負面影響，進而可能對我們普通股的市場價格產生重大不利影響。

我們運營業務和為客户提供服務的能力有賴於我們的信息技術或IT系統的持續運行，包括與我們聯合艦隊中船隻的位置、操作、維護和使用等相關的IT系統。我們使用我們的IT系統與我們聯合艦隊中的船隻進行通信和監控，而我們聯合艦隊中的船隻依賴我們的IT系統進行操作。我們的IT系統可能會受到惡意第三方、人為或自然事件的危害，或者我們的員工或第三方服務提供商的有意或無意的行為或不作為。如果我們的IT系統發生故障，包括由於網絡攻擊、中斷、故障或安全漏洞，我們的業務信息可能會丟失、破壞、披露、挪用、更改或未經同意訪問，我們的IT系統或我們服務提供商的系統可能會中斷。中斷可能是由自然災害、災難性事件、蓄意攻擊或其他我們無法控制的事件造成的，這些事件很難或不可能預防或準備。上述任何事件或事件都可能對我們的業務產生重大不利影響。

網絡犯罪攻擊可能會導致商業數據庫的泄露和破壞，暴露在支付欺詐的風險之下，並可能通過使商業數據暫時不可讀或受到宣傳、銷售或以其他方式利用數據的威脅而使我們面臨敲詐勒索。隨着網絡攻擊變得日益複雜，以及惡意第三方更容易獲得工具和資源，無法保證我們旨在防止、檢測或應對入侵、限制數據訪問、防止數據破壞或更改或限制此類攻擊的負面影響的行動、安全措施和控制措施能夠提供絕對安全，不受損害。

我們的IT系統的任何故障，包括信息安全和數據安全的漏洞或其他危害，無論是否涉及網絡攻擊，和/或IT系統的中斷，都可能對我們的業務和運營結果產生重大和不利的影響，可能會導致業績下降、停機、數據丟失、資金損失、供應商或客户流失，並可能導致由於未經授權披露、更改、銷燬或使用包括知識產權在內的專有信息、未能留住或吸引客户、關鍵業務流程或信息技術系統中斷以及管理層的注意力和資源轉移而導致的競爭優勢損失造成的收入損失。此外，此類故障可能導致鉅額補救費用，包括修復系統損壞、聘請第三方專家、部署更多人員、培訓員工以及向數據泄露的第三方提供補償或獎勵。我們還可能受到法律索賠或法律程序的影響，包括監管調查和行動，以及隨之而來的法律費用以及可能的和解、判決和罰款。

此外，有報道稱，針對烏克蘭政府和該地區其他國家的網絡攻擊與最近俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭有關。如果此類攻擊對全球關鍵基礎設施或金融機構產生附帶影響，此類事態發展可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。目前，很難評估此類威脅的可能性以及對我們業務的任何潛在影響。

即使沒有對信息安全的實際破壞，防範日益複雜和普遍的網絡攻擊也可能導致未來鉅額的預防、檢測、響應和管理成本，或其他成本，包括部署額外的網絡安全技術、聘請第三方專家、部署更多人員和培訓員工。此外，隨着網絡威脅的不斷演變，我們的控制和程序可能會變得不夠充分，我們可能需要在未來投入更多資源來修改或增強我們的系統。此類支出可能會對我們未來的業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們擁有一支重要的化學品和產品油輪船隊。這些化學品和產品油輪的價值以及我們能夠為這些船舶實現的租船費率可能會因許多不同的因素而波動，這些因素包括但不限於：當前的租費率和運費水平、影響國際航運業和石油和能源市場的總體經濟和市場狀況、船舶的類型、大小、狀況和船齡、船舶的供應和需求、其他運輸方式的可用性或發展、來自化學品和產品油輪的其他船東和運營商的競爭、新建成本、適用的政府或其他法規和技術進步。此外，隨着船隻年齡的增長，它們的價值通常會下降。我們的哈夫尼亞船舶和合資船舶的公平市場價值普遍經歷了很大的波動。油輪的公平市場價值從2008年達到的歷史較高水平大幅下降，並在2021年之前保持在相對較低的水平，並在2022年顯著改善。上述因素將如何在短期和長期內影響我們的哈夫尼亞船舶和合資企業船舶的價值，目前尚不確定和不可預測。船舶價值的任何波動可能導致我們不得不記錄減值費用或導致我們無法以合理價值出售船舶，這兩種情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們哈夫尼亞船舶的銷售價格可能低於我們綜合財務報表中的船舶賬面價值，導致銷售虧損或減值虧損被確認，最終導致收益減少。此外，如果船舶價值大幅下降，這可能表明船舶的可收回金額減少，這可能導致我們的財務報表進行減值調整，這可能對我們的財務業績和狀況產生不利影響。相反，如果在我們希望購買更多船隻時船隻價值上升，購買成本可能會增加，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們評估我們的哈夫尼亞血管的賬面金額，以確定是否發生了需要減值其賬面金額的事件。根據可能表明資產賬面價值可能無法收回的事件和情況變化，審查船舶的可收回金額。對潛在減值指標和與船舶相關的未來現金流的預測的審查是複雜的，需要我們做出各種估計，包括未來運費、船舶收益和貼現率。所有這些項目在歷史上都具有波動性。

根據國際財務報告準則，我們將可收回金額評估為公允價值減去銷售成本和使用價值兩者中較高者。如果可收回金額小於船舶/現金產生單位(CGU)的賬面金額，則船舶被視為減值。我們哈夫尼亞船舶的賬面價值可能在任何時候都不代表它們的公平市場價值，因為二手船的新市場價格往往會隨着租船費和新建造成本的變化而波動。我們沒有在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度記錄減值費用。有關我們船隻賬面價值的資料，請參閲“項目5.營運及財務回顧及展望-B.流動資金及資本資源-我們的船隊--超額賬面值的圖解比較”。於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我們分別錄得5,609萬元、2,548萬元及(494萬元)資產處置的合計收益/(虧損)。見本公司綜合財務報表附註2及附註9，載於本登記説明書第17項。

我們不能向您保證，我們不會在未來幾年確認減值損失。由於租船費率進一步下降而產生的任何減值費用都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績或我們證券的交易價格產生負面影響。

此外，如果我們的哈夫尼亞船隻的公平市場價值下降，可能會限制我們可以借入的資金量，或者我們可能不遵守我們當前或未來信貸安排中包含的某些金融契約，這可能會導致違約。在這種情況下，我們可能無法對我們的債務進行再融資、獲得額外融資或向我們的股東進行分配，我們的子公司可能無法向我們進行分配。如果船隻價值跌至某些水平以下，我們可能需要預付某些信貸安排，以使我們保持遵守某些公約。如果我們無法在我們的擔保信貸安排中遵守契諾，並且無法補救相關違約行為，

我們的貸款人可能會加速我們的債務，並取消我們哈夫尼亞船隻的抵押品贖回權。此外，我們哈夫尼亞船隻公平市場價值的下降會影響我們根據股息政策支付多少股息。有關股利政策的更多信息，請參閲“項目8.財務信息--A.合併報表和其他財務信息--股利政策”。

我們不時會在過去和將來投資航運業內的公司或非航運業的公司。一般來説，我們將投資於我們認為在短期、中期和/或長期內有利於我們的核心業務或可能在中期和/或長期內發展我們的核心業務的公司。不能保證我們會從這樣的投資中獲得回報。

我們進行的許多投資都是投資於擁有基礎項目的公司，例如產品、服務和/或生產設施的開發。這些基礎項目可能會被推遲，也可能完全失敗。

在我們進行此類投資的地方，我們並不是唯一的投資者，我們所投資的公司可能由我們沒有關聯的其他個人或公司控制。我們面臨與這些投資有關的交易對手風險，如果我們在這些替代投資中的交易對手與我們沒有相同的計劃，我們可能會失去部分或全部投資。

石油產品運輸的競爭取決於船隻及其運營商的價格、位置、大小、年齡、狀況和對客户的接受程度。我們的行業關係對我們的業務非常重要，我們與池中的參與者以及我們的客户保持着密切的關係，其中大多數是國際石油公司和國家石油公司。我們在維護和發展這種關係上投入了大量資源。我們在提供運輸服務方面面臨着來自幾家公司(船東和運營商)的激烈競爭，預計未來還會有更多競爭。我們現有和潛在的競爭對手可能擁有或獲得更多的財務資源，擁有和/或運營更大的船隊，因此可能能夠提供比我們更具競爭力的服務和更優惠的租賃費。因此，行業內新的競爭可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們的市場份額在未來可能會下降。當我們將業務擴展到新的地理區域或提供新的服務時，我們可能無法進行有利可圖的競爭。新市場可能需要不同於我們在當前市場中使用的技能、知識或戰略，而那些新市場中的競爭對手可能比我們擁有更大的財務實力和資本資源。

我們的哈夫尼亞船隻需要大量的資本支出，以長期保持和現代化質量和運營條件。行業標準維護資本支出包括與船舶幹船塢或改裝現有船舶有關的費用(如果此類支出是為了維持或增加船舶的作業能力)。一艘船必須在其整個生命週期內進行維護，並且必須至少每五年進行一次乾塢，在某些情況下還必須更頻繁地乾塢，而且可能還需要乾塢以進行意外維修。任何意外的幹船塢都會對我們的船隻利用率產生負面影響，並增加我們的運營成本。幹船塢的成本取決於幾個因素，包括船隻的大小和狀況以及幹船塢的位置。我們估計，將一艘船停靠在幹船塢的成本在100萬至300萬美元之間，這還不包括與船隻現代化有關的成本，如安裝廢氣淨化系統(洗滌器)或壓載水處理系統。

一般而言，維持船隻良好運作狀況的成本隨着船隻的老化而增加，而隨着我們的哈夫尼亞船隊老化，我們也會招致更多的營運成本和資本開支，以保持我們的

較老的哈夫尼亞船和合營船是客户的理想選擇。我們不能向您保證，隨着我們的哈夫尼亞船舶和合資船舶老化，市場狀況將證明這些支出是合理的，或者使我們能夠在哈夫尼亞船舶和合資船舶的剩餘使用年限內有利可圖地運營它們。由於我們的哈夫尼亞艦隊比全球平均水平年輕，我們在短期內較少受到此類額外維護和運營成本的影響。然而，近年來，我們看到越來越多的措施需要並將繼續需要大量的資本支出和增加的運營成本，特別是我們的老式哈夫尼亞船。這些措施包括但不限於若干新的監管要求，例如與海事組織2020有關的壓載水處理系統和新的燃料庫要求。

我們可能被要求對我們的哈夫尼亞船隻和合資船隻進行日常維護之外的特別維護，包括維持或增加船隻運營能力所需的現代化，並可能被要求支付鉅額資本支出，以使我們的哈夫尼亞船隻和合資船隻現代化，並確保它們符合監管要求。最近，我們有大量與安裝壓載水處理系統有關的資本支出，未來我們可能需要增加資本支出，以確保我們的哈夫尼亞艦隊符合監管要求。因此，法規和標準可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和支付股息的能力產生實質性的不利影響。

資本支出和運營成本的增加可能會對我們的業務和運營結果、財務狀況、現金流和支付股息的能力產生實質性的不利影響。

我們過去有，將來也可能繼續購買二手船。雖然我們在購買之前檢查了以前擁有的或二手船隻，但這通常不會向我們提供關於這些船隻的狀況和任何所需(或預期)維修費用的相同知識，如果這些船隻是為我們建造並專門由我們運營的話。此外，我們通常不會從造船廠獲得我們購買的二手船的保修好處。二手船也可能有我們在購買該船時沒有意識到的條件或缺陷，這可能需要我們對該船進行昂貴的維修，包括在船在幹船塢時進行的維修。

為使我們能夠在哈夫尼亞艦隊剩餘的使用年限到期後更換艦艇，我們將不得不進行大量的額外資本支出。我們的現金流和收入依賴於租賃哈夫尼亞船隊船隻所賺取的收入，如果我們不預留資金或無法借款或籌集資金(包括通過發行股權)用於更換船隻，我們將無法在哈夫尼亞船隊中的船隻剩餘使用壽命到期時更換它們。如果我們無法在哈夫尼亞艦隊的使用壽命結束時更換船隻，我們的業務、運營結果、財務狀況和每股可用現金將受到不利影響。為更換船隻預留的任何資金都將減少可用現金。

我們的業務戰略在一定程度上是基於通過購買更多的船隻來擴大我們的哈夫尼亞艦隊，無論是通過在二手市場購買船隻還是通過承包新建造。此外，我們可能尋求戰略性地剝離船隻，以更新我們的哈夫尼亞艦隊或以其他方式支持我們的業務戰略和業務。我們的業務在很大程度上受到投資和/或撤資的時機以及新建築合同的影響。如果我們無法確定與航運價值週期相關的此類投資、撤資或新建築合同的最佳時機，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和未來業績產生不利影響。此外，如果我們簽訂了購買新船或二手船的合同，而我們無法履行任何協議備忘錄或造船合同所規定的義務，那麼我們可能會被允許終止此類合同，並且我們可能會沒收我們根據此類合同已經支付的全部或部分首付款，我們可能會被起訴，要求賠償我們有義務支付的任何未償還餘額和其他損害。

二手船的市場價格因幾個因素而波動，包括租費率的變化和新造船的成本，如果我們將我們作為新造船或二手船收購的任何哈夫尼亞船出售，銷售價格可能不相等，可能低於當時的賬面價值。

如果我們沒有從運營中產生或儲備足夠的現金來支付我們的資本支出，如船隻的維護和現代化，在其使用壽命結束時更換船隻，以及在我們決定擴大我們的哈夫尼亞艦隊的情況下購買船隻，我們可能需要產生額外的債務或進入

另類融資安排，這些安排的條款可能對我們不利。如果我們無法為我們的債務提供資金或無法獲得融資，將對我們的運營結果、競爭地位、未來業績、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們已經並可能在未來簽訂對我們的業務運營具有重大意義的各種合同，包括但不限於與在我們的聯合船隊中使用船隻有關的租賃和合用協議、新建合同、債務和租賃融資設施、技術管理協議、合資企業協議和其他協議。此類協議使我們面臨交易對手風險。

我們每一方交易對手履行其合同義務的能力和意願將取決於一些我們無法控制的因素，其中可能包括一般經濟或政治條件、海運和離岸行業的狀況以及交易對手的整體財務狀況。儘管我們評估交易對手的信譽，但長期的艱難行業狀況可能會導致交易對手的流動性發生變化，並增加我們對信用風險和壞賬的敞口。如果交易對手未能履行其在任何此類合同下的義務或試圖重新談判我們的協議，我們可能遭受重大損失，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、向我們普通股持有人支付預期金額或根本沒有的股息的能力以及我們對我們擔保貸款協議中的契諾的遵守產生重大不利影響。

關於我們的合資安排以及我們對我們沒有控股權的初創公司和其他公司的投資，我們取決於我們的合資夥伴和共同投資者是否有能力和意願遵守關於我們的合資企業和我們投資的公司的治理的股東協議和其他協議。如果交易對手未能履行其義務，可能會對我們的業務、財務狀況、聲譽、經營業績和現金流產生重大不利影響。

就我們的租賃安排而言，在不景氣的市場條件下，我們的承租人可能不再需要當時正在租用的船隻，或者可能能夠以更低的費率獲得類似的船隻。因此，租船人可能尋求重新談判其現有租船協議的條款，或逃避這些合同規定的義務。此外，與我們有租船合同的各方可能會受到俄羅斯和烏克蘭事件、由此產生的制裁或以色列與哈馬斯之間的衝突以及隨後紅海航運中斷的影響。此外，我們的租船人有可能不能按照我們的協議付款。如果我們的承租人未能履行對我們的義務或試圖重新談判我們的租船協議，可能很難獲得替代船舶的工作，而我們在現貨市場或按時租船獲得的任何新的租船安排可能會以較低的費率進行。因此，我們可能遭受重大虧損，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流以及我們支付普通股股息和債務證券利息的能力以及遵守我們信貸安排的契諾的能力產生重大不利影響。

在我們作為第三方船隻的聯營管理人的運作中，我們面臨客户或其他各方就聯營公司的聯營船隻提出索賠的風險。這些風險通過一系列措施得到緩解，包括但不限於，我們的聯營協議中的某些賠償。如果我們在聯營協議下的交易對手未能履行他們的義務或他們破產，我們可能會對與聯營船隻有關的索賠負責。這種索賠可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

截至2023年12月31日，我們的117艘哈夫尼亞船和合資船中有59艘正在與第三方技術管理公司進行技術管理。技術管理人員一般負責其技術管理的船隻的船員配備、保養和修理服務，他們提供商定服務的能力可能部分取決於他們的財務實力。如上所述，由於我們無法控制的情況，我們交易對手的財務狀況可能會受到影響。由於我們的第三方技術經理是私人持股公司，我們可能沒有關於影響他們的財務或其他問題的預先警告，如果他們無法提供我們簽約的技術管理服務，我們可能會延誤我們的哈夫尼亞船隻和合資企業的運營。

船隻。如果這些技術經理未能履行他們的義務，可能會對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生實質性的不利影響。儘管如果我們的第三方管理人不履行對我們的義務，我們可能有權起訴他們，但只有在我們能夠從他們那裏收回資金的情況下，我們才能獲得這種追索權的好處。

此外，我們依賴於我們與當地航運代理以及港口和碼頭運營商以及在我們的客户裝運和卸貨的港口運營的其他第三方的關係。我們相信，這些關係仍將是我們未來成功的關鍵，失去這些關係中的任何一個都可能對我們的業務和運營產生實質性的負面影響，包括我們留住和服務客户的能力。我們不確定我們能否維持和擴大與當地航運代理、港口和碼頭運營商以及在客户裝運和卸貨港口運營的其他第三方的現有關係，也不確定我們是否能夠以商業上合理的條款建立新的關係，或者根本不確定。如果我們不能保持與這些各方的關係或不能建立新的關係，我們可能會失去客户，或在我們運營的港口遇到延誤或減速，這可能會導致收入損失或無法及時執行我們的合同，並可能對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響。

任何遠洋輪船的運營都存在潛在的重大損失和責任風險，包括但不限於人員傷亡、財產損失、財產損失、環境破壞以及因海上石油貨物運輸和向動力船使用碳氫燃料而產生的污染風險、因政治動亂、敵對行動、勞工罷工和抵制造成的業務中斷。在我們聯合艦隊的船隻運行過程中，可能會發生各種傷亡、事故和其他事件，包括漏油或船隻排放其他環境有害物質，可能是由惡劣天氣條件、機械故障、人為錯誤、戰爭、恐怖主義、海盜和其他情況或事件造成的。任何此類事件都可能導致我們的重大財務損失和債務。涉及我們聯合船隊中任何一艘船隻的事故可能導致人員傷亡、財產損失、環境破壞、貨物交付延誤、因終止合同或船隻不可用而造成的收入損失、罰款或罰款、更高的保險費率、訴訟以及對我們的聲譽和客户關係的損害。

我們投保的保險，是為我們在經營業務時所涉及的大部分與意外有關的風險提供保障，包括“船體及機械”保險和“保障及賠償”保險。然而，可能會發生我們可能沒有足夠的保險來彌補我們的運營風險造成的損失的事件，這可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，我們的保險公司可能拒絕支付特定的索賠，如果我們採取或未能採取某些行動，例如未能向適用的海事監管組織保持我們哈夫尼亞船隊中的船隻的認證，我們的保險可能會被保險公司撤銷。此外，由於意外事故或其他我們無法控制的事件，保險成本可能會增加。此外，在未來，特別是在不利的市場條件下，可能不可能獲得足夠的保險範圍，或僅以商業上不可接受的條件購買。任何重大的未投保或投保不足的損失或責任都可能對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況、未來業績和我們的可用現金產生實質性的不利影響。此外，在未來不利的保險市場狀況下，我們可能無法以合理的費率獲得足夠的保險範圍。

可歸因於恐怖襲擊或其他重大事件(如戰爭)的保險市場的變化，也可能使我們更難獲得某些類型的保險，因為保費增加，或者可能導致保險公司只提供減少或限制的承保範圍，以彌補某些行為造成的一般損失。

根據我們的索賠記錄、我們經理的索賠記錄以及保護和賠償協會其他成員的索賠記錄，我們可能需要支付更多的保費或催繳保費，我們通過這些成員獲得侵權責任(包括與污染有關的責任)的保險。在……裏面

此外，我們的保障及彌償協會可能沒有足夠的資源來處理對他們提出的申索。吾等支付該等通知可能導致吾等產生重大開支，可能對吾等的業務、經營業績、現金流量、財務狀況、可用現金及派付股息的能力造成重大不利影響。

我們在不同的國家管轄範圍內運輸石油產品和化學品。這帶來了業務中斷的風險，這可能是由於我們開展業務的某些國家的政治環境或法律制度和執法機制的不足造成的。某些國家和國際機構還實施域外適用的法律和法規(如制裁、賄賂和腐敗立法)，這可能會進一步增加我們的跨境活動造成業務中斷和聲譽損害的風險。在最糟糕的情況下，我們與某些國家，包括與這些國家有關聯的實體和個人進行貿易的能力可能會受到嚴重限制。儘管我們密切監控自己的業務和全球政治形勢，並採取了嚴格的反賄賂和反腐敗政策和程序，以確保交易對手入職盡職調查，包括遵守相關的反洗錢和反逃税法律和法規，但在我們開展業務的某些國家，政治環境或法律制度和執法機制的不足可能會對我們的聲譽、收入、現金流和財務狀況產生實質性的負面影響。

我們的業務受反腐敗和反賄賂法律的約束，包括英國《2010年反賄賂法》(“英國反賄賂法”)、經修訂的美國《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)、2016年《百慕大反賄賂法》(《百慕大反賄賂法》)和1960年《新加坡防止貪污法》(《防止腐敗法》)。我們還可能受到適用於我們開展業務的國家/地區的其他反腐敗和反賄賂法規的約束，此外，我們可能需要遵守合同安排下的反腐敗和反賄賂法規，特別是融資協議。我們以及我們的客户、供應商和商業合作伙伴在許多司法管轄區開展業務，在這些司法管轄區存在潛在違反反腐敗和反賄賂法律法規的風險，我們參與與第三方的合作和關係，這些第三方的行為可能使我們承擔根據英國《反賄賂法案》、《反海外腐敗法》或其他反腐敗和反賄賂法規的責任。

除反腐敗和反賄賂法律和法規外，我們還須遵守管理我們國際業務的其他法律和法規，包括但不限於由英國、美國政府和歐盟當局執行的法規，例如適用的反洗錢和反逃税法律和法規、出口管制、經濟制裁、海關要求、反抵制要求和貨幣兑換法規(統稱為“貿易管制法”)。我們無法預測未來我們的業務可能受到的監管要求的性質、範圍或效果，也無法預測現有的反腐敗和反賄賂法律法規以及其他貿易管制法律可能會以什麼方式實施或解釋。

雖然我們保持合理設計的政策和程序，以確保遵守適用的反腐敗和反賄賂法律法規和任何其他貿易控制法，例如加強公司盡職調查和KYC交易對手入職程序、定期審查和在相關合同中納入相關條款，但不能保證我們將完全有效地確保我們遵守所有適用的法律、規則和法規，尤其是某些反腐敗、反賄賂和其他貿易控制法的範圍可能不明確，可能會受到變化的解釋。CTI集團公司面臨的風險尤其突出，因為無法保證CTI集團公司在完成CTI交易之前已制定了足夠的政策和程序來應對這一風險。

我們可能被要求在未來證明我們遵守適用的反腐敗和反賄賂法律和法規以及其他貿易管制法律，包括與未來交易或融資安排相關的法律和法規(如果有的話)。未能或延遲記錄我們的合規，即使我們合規，也可能對我們的業務、運營結果、財務狀況、未來業績、融資渠道、流動性和聲譽產生不利影響。

如果我們不遵守反腐敗和反賄賂法律法規和其他貿易管制法律，我們可能會受到民事或刑事處罰、返還和其他制裁、補救措施和法律費用，我們可能違反了重大協議，包括融資協議。任何不遵守這些法律法規的行為，或任何實際或涉嫌的違規行為，或任何對潛在違規行為的調查，都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況、未來業績、融資渠道、流動性和聲譽產生不利影響。此外，檢測、調查和解決實際或被指控的違規行為成本高昂，可能會消耗我們高級管理層的大量時間和精力。

隨着我們不時擴大哈夫尼亞艦隊的規模，我們目前的財務和操作系統可能不夠充分，我們改進這些系統的努力可能無效。如果我們目前的財務和操作系統基礎設施無法管理隨着業務增長而增加的業務量，我們的運營效率可能會下降。如果我們未能聘用和留住合格的人員來實施、保護和維護我們的財務和操作系統，或者如果我們未能升級我們的系統以滿足客户的需求，我們可能會遇到運營中斷和聲譽受損的情況，這可能會對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響。

此外，隨着我們擴大我們的哈夫尼亞艦隊，我們或我們的第三方技術經理可能不得不招聘合適的海員，以海外為基地的行政和管理人員。我們不能向您保證，我們或我們的第三方技術經理將能夠繼續僱用合適的員工，因為我們擴大了我們的哈夫尼亞艦隊。

數據隱私受到頻繁變化的規則和法規的約束，這些規則和法規有時會在我們提供服務的不同司法管轄區和國家之間發生衝突。這些法律可能會以與我們的數據隱私實踐不一致的方式解釋和應用。遵守這些不同的法律是困難的，可能會導致我們產生鉅額成本，或者要求我們以不利於我們業務的方式改變我們的業務做法。

例如，在新加坡，2012年《新加坡個人資料保護法》(下稱《個人資料保護法》)一般規定，機構在收集、使用或披露個人資料前，必須事先作出通知並徵得同意，並向個人提供查閲和更正其個人資料的權利。個人數據是指關於個人的數據，無論是真實的還是虛假的，可以從該數據或其他可訪問的信息中識別出來。組織有強制性的義務評估其遭受的數據泄露，並在適用的情況下通知個人數據保護委員會和相關個人，如果數據泄露的規模(或可能)很大，或對個人造成(或可能導致)重大傷害。其他義務包括個人數據海外轉移的責任、保護、保留和要求。

在歐洲，歐盟通過了《一般數據隱私條例》(GDPR)，這是一個管理數據收集、使用和共享以及相關消費者隱私權的全面法律框架，於2018年5月生效。GDPR包括對違規行為的重大處罰，包括最高可達2000萬歐元和/或全球年收入4%的罰款。根據GDPR，歐洲監管機構已經開出了無數罰單。在英國，英國退歐給數據保護的監管帶來了不確定性。特別是，雖然實施和補充GDPR的2018年數據保護法現在在英國生效，但聯合王國和歐盟在數據保護法某些方面的關係仍然不清楚，也不清楚英國數據保護法律和法規將如何在中長期發展，包括長期如何監管進出聯合王國的數據傳輸。這些法律的任何變化都可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併產生大量的成本和費用來遵守。在過去的五年裏，我們經歷了一次數據泄露，我們已經向丹麥數據保護局報告了這一事件。我們還沒有經歷過任何因此次入侵而產生的後果。我們未來可能會遇到數據泄露，這可能會對我們的運營、業務、運營結果和聲譽產生不利影響。

監管的另一個複雜領域涉及對從某些國家向其他國家轉移個人數據的限制。例如，2020年7月，歐盟法院宣佈歐盟-美國和瑞士-美國隱私保護框架無效，質疑根據歐盟委員會標準合同條款進行的數據傳輸，這給我們從歐洲經濟區、歐盟和/或瑞士向新加坡和其他數據保護不足的國家傳輸個人數據帶來了挑戰。2023年7月10日，歐盟委員會通過了歐盟-美國數據隱私框架的充分性決定，允許個人數據從歐盟自由流動到參與數據隱私框架的美國公司，即通過承諾遵守一套詳細的隱私義務來證明其參與歐盟-美國數據隱私框架的某些美國公司。最近歐盟-美國的充足率決定在未來可能會受到挑戰。吾等或吾等供應商轉讓個人資料的任何行為，均須受到潛在的監管審查，並可能增加吾等在《個人資料條例》及類似法律下的風險，該等法律載有跨境個人資料轉移的更高要求及限制。GDPR或其他數據隱私法規的任何變化可能會導致我們不得不產生額外的成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

除了政府活動，隱私倡導和其他行業團體已經建立並可能繼續建立新的自律標準，這可能會給我們帶來額外的負擔。我們未能遵守或成功實施流程以響應該領域不斷變化的監管和自律要求，可能會導致我們承擔法律責任或損害我們在市場上的聲譽，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們在很大程度上依賴於我們的哈夫尼亞船和TC船產生的收入，這些船經營石油、石油產品和輕化學品的海上運輸業務。我們缺乏多元化使我們容易受到國際石油和石油產品運輸業不利發展的影響，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生比我們保持更多樣化的業務更大的影響。例如，可再生能源能力的擴大可能會在當地和全球範圍內影響石油和石油產品的海運業務，從而對我們的業務產生重大影響。

我們的許多哈夫尼亞船隻和TC船隻都參與了泳池，這在“項目4.關於公司的信息-B.業務概述-泳池”中有描述。由於更高的船舶使用率，參與池提高了我們的哈夫尼亞船舶和TC船舶的財務業績。根據聯營協議(定義見下文)，分配給聯營船隻的收益根據確認每艘船隻的盈利能力的加權比例表進行彙總和分配。泳池的終止或大多數參與者的退出可能會對我們將聯合艦隊進行商業營銷的能力造成不利影響，並由於泳池管理費和佣金收入的下降而導致收入的重大損失。

我們是一家控股公司，我們的子公司(由我們直接或間接全資和部分擁有)開展我們的業務並持有我們的運營資產。我們履行財務義務和向股東支付股息的能力取決於我們子公司產生可分配給我們的利潤的能力，如果我們的子公司無法產生利潤，我們可能無法向債權人支付債權人或向股東支付股息。

我們有很高的客户集中度，前五名客户佔我們收入的很大比例。在截至2023年12月31日的一年中，來自前五大客户(按集團)的收入佔我們總收入的32.6%。我們的一個客户(按集團)佔我們年收入的10%或更多

截至2023年12月31日的年度。在截至2023年12月31日的一年中，沒有任何單個法人實體佔我們收入的10%或更多。因此，如果我們失去前五名客户中的一位，或者他們中的任何一位因這些客户面臨越來越大的財務壓力或其他原因而無法為其服務付費，我們的收入可能會受到不利影響。重要客户的流失，或我們與重要客户的租船協議下運費的下降，或我們與這些租船公司關係中的任何其他困難，都可能影響我們的收入和現金流，並可能對我們的業務、現金流、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

Hafnia成立於2019年年初，由前BW Tankers Limited(“BW Tankers”)和前Hafnia Tankers Limited(“Hafnia Tankers”)合併而成。2022年1月27日，我們通過收購化學油輪集團公司收購了CTI船隊，並顯著擴大了我們的業務。我們的歷史和發展以及我們對CTI Fleet的收購在“項目4.關於公司的信息-A.公司的歷史和發展”中有進一步的描述。

由於最近完成了CTI交易，我們在CTI交易後的運營歷史有限。我們缺乏作為一個合併集團的運營歷史，因此很難評估我們運營的不同細分市場的歷史業績和對未來收入和其他運營業績的展望。有關本註冊聲明中包含的歷史財務信息的更多信息，請參見“項目5.經營和財務回顧及展望”。本註冊説明書所載財務資料並不一定反映本公司於所述期間合併後可能擁有的營運、財務狀況及現金流的實際結果。同樣，我們的歷史財務信息可能不能指示我們未來的經營結果和未來的財務狀況。

我們的某些主要股東的利益可能與我們的利益和/或其他股東的利益不同，或不同於我們和/或其他股東的利益。BW Group Limited(“BW Group”)是一家由與蘇門氏家族有關聯的公司權益擁有的公司，目前是Hafnia Limited略低於50%的股份的主要股東，這一點在“項目7.主要普通股股東和關聯方交易-A.主要普通股股東”中有進一步描述。我們董事會的某些成員和董事會委員會的某些成員與BW集團有聯繫，受僱於BW集團，和/或在BW集團擁有重大所有權權益的其他公司的董事會或董事會委員會中擔任職務。

只要某些股東繼續持有我們相當大比例的普通股，他們將能夠通過他們的投票權顯著影響我們董事會的組成以及需要股東批准的行動的批准。因此，在這段時間內，他們將對我們的管理、業務計劃和政策產生重大影響，包括我們人員的任免。特別是，只要這些股東繼續持有我們相當大比例的普通股，他們就可能導致或阻止我們公司控制權的變更或我們董事會組成的變化，並可能阻止對我們公司的任何主動收購。所有權的集中可能會剝奪投資者在出售我們公司的過程中獲得普通股溢價的機會，並最終可能影響我們普通股的市場價格。這些股東及其附屬公司從事廣泛的活動，包括在航運業。在正常的業務活動過程中，他們可能從事與我們或其他股東的利益相沖突的活動。例如，他們可能會與我們競爭，尋求可能與我們的業務互補的收購機會，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。此外，他們可能在我們進行的收購、資產剝離和其他交易中擁有利益，他們認為這些交易可能會增加他們的投資，即使這些交易可能會給我們和我們的股東帶來風險。這種潛在的衝突可能會推遲或限制我們可獲得的機會，並且有可能以對我們不利的方式解決衝突，或者導致的協議對我們不利，而不是通過與無關第三方的獨立談判獲得的條款對我們不利。

於本註冊聲明日期，本公司並無任何股東(個別或集體)擁有選舉本公司董事的投票權50%或以上。因此，我們不符合“受控”的資格

根據紐約證券交易所上市標準之“公司”，並無資格利用受控公司豁免選擇退出若干公司管治要求。

我們是根據百慕大法律註冊成立的。本公司股份持有人的權利受百慕大法律管轄，包括《百慕大公司法》及本公司的組織章程大綱及公司細則的規定。這些權利在某些方面可能與特拉華州組織的典型美國公司的股東權利不同。主要差異載於“第10項.補充資料-A股本”及“第10項.補充資料-B.公司章程及細則”。

哈夫尼亞有限公司的公司細則(本公司或“公司細則”)包含的條款可能使第三方更難在未經本公司董事會同意的情況下收購本公司。這些規定規定：

這些規定可能會使第三方更難收購我們，即使第三方的要約可能被一些股東認為是有益的。因此，股東獲得股票溢價的能力可能會受到限制。此外，這些條款可能會對股票市場價格產生不利影響，或抑制我們股票市場價格的波動，否則可能會因實際或傳言中的收購企圖而導致波動。

我們目前是一家在百慕大註冊成立的豁免公司，在遷冊後，我們將成為在新加坡註冊成立的公司。因此，本公司普通股持有人的權利將受百慕大法律及哈夫尼亞有限公司的組織章程大綱(“組織備忘錄”)及公司細則所管限，而在遷冊後，將受新加坡法律及我們的新憲法管限。百慕大法律規定的股東權利和新加坡法律規定的遷冊規定的股東權利可能不同於在其他司法管轄區註冊成立的公司的股東權利。我們的董事和高級管理人員以及本註冊聲明中點名的某些專家位於美國境外。此外，我們很大一部分資產以及董事、高級管理人員和專家的資產都位於美國以外。因此，您可能很難在美國境內向我們或這些人中的任何人送達訴訟程序，或在美國法院根據美國證券法的民事責任條款獲得的針對我們或這些人的判決中執行。百慕達法院是否會根據該等司法管轄區的證券法執行在其他司法管轄區(包括美國)取得的針對吾等或吾等董事或高級職員的判決，或根據其他司法區的證券法在百慕大受理針對吾等或吾等董事或高級職員的訴訟，實在令人懷疑。

美國和百慕大目前沒有就相互承認和執行民商事判決作出規定的條約。百慕大法院可能不允許根據美國司法管轄區的法律提供的一些補救措施，包括根據美國聯邦證券法提供的一些補救措施，因為這與該司法管轄區的公共政策背道而馳。因此，美國任何聯邦或州法院根據民事責任支付款項的最終判決，無論是否僅基於美國聯邦或州證券法，都不會自動在百慕大強制執行。同樣，這些判決可能不會在美國以外的國家強制執行。

美國和新加坡目前沒有一項條約規定承認和執行除仲裁裁決以外的民商事判決。因此，美國聯邦或州法院在新加坡的任何判決的可執行性將取決於當時生效的法律和任何條約，包括法律衝突原則(例如，與新加坡法院是否承認美國法院聲稱對被告行使管轄權的基礎有關的原則)。此外，我們不確定新加坡或我們辦事處所在的非美國司法管轄區的法院是否會在以美國聯邦或州證券法或其他美國法律為依據的法院提起的原始訴訟中作出判決。此外，在美國或其他地方提起的訴訟中，懲罰性賠償的裁決可能在新加坡不可執行。關於美國聯邦和州證券法中允許對我們和我們的董事或高管進行懲罰性賠償的民事責任條款，新加坡法院一般不承認或執行此類判決，因為它們是懲罰性的或懲罰性的。

我們是根據百慕大法律註冊成立的，在我們完成重新註冊後，我們將成為一家新加坡註冊公司。我們哈夫尼亞艦隊的船隻在不同的司法管轄區註冊和懸掛旗幟，我們在世界各國開展業務。因此，在涉及我們或我們的任何子公司的任何破產、破產、清算、解散、重組或類似程序的情況下，可能適用美國以外的破產法。如果我們成為美國破產法下的債務人，美國的破產法院可能會尋求對我們的所有資產行使管轄權，無論我們位於哪裏，包括位於其他國家的財產。然而，我們不能保證我們會成為美國的債務人，也不能保證美國破產法院有權或接受此類破產案件的管轄權，也不能保證對我們和我們的業務有管轄權的其他國家的法院會承認美國破產法院的管轄權，如果任何其他破產法院認定美國破產法院有管轄權的話。

我們的公司細則包含一項獨家司法管轄權條款，指定百慕達最高法院為有關百慕達公司法及/或公司細則所產生的任何爭議的獨家法院，包括有關任何公司細則的存在及範圍及/或高級職員或董事是否違反百慕大公司法或公司細則的任何問題(不論有關索償是以股東名義或以本公司名義提出)。獨家審判權條款進一步規定，除非本公司書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院應是解決根據證券法或交易法提出的訴因的任何投訴的獨家法院。

遷址後，如果獲得我們股東的批准，我們的憲法將包含一項專屬管轄權條款，指定新加坡法院為與新加坡公司法和/或憲法有關的任何爭議的獨家法院，包括任何關於憲法中任何法規的存在和範圍的問題，和/或高管或董事是否違反了新加坡公司法或憲法的問題(無論該索賠是以股東的名義還是以公司的名義提出的)。獨家審判權條款將進一步規定，除非本公司書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院應是解決根據證券法或交易法提出的訴因的任何投訴的獨家法院。

吾等相信，本公司公司細則中的專屬司法管轄權條款或(如註冊地獲批准)本公司憲法(視何者適用而定)對吾等有利，因為在適用於美國聯邦法院的證券法及交易法的適用方面提供更一致的適用，以及在適用的百慕大法律或新加坡法律(視何者適用而定)方面提供更一致的適用於指定類型的訴訟及法律程序，從而使吾等受益。然而，排他性司法管轄權條款可能會限制股東就針對我們或我們的董事或高級管理人員的糾紛獲得有利的司法論壇的能力，並可能限制或阻止我們的股東因地域限制而能夠向我們提出法律索賠。

其他公司的公司註冊證書和公司細則中的專屬管轄權條款的可執行性在法律訴訟中受到了質疑。法院可能會發現我們的細則(或我們的憲法，如果適用)中的專屬管轄權條款不適用於或無法強制執行與訴訟有關的條款，這是有風險的。如果強制性法律或其他法規為某些訴訟事由指定了法院，則很有可能不會因為我們的公司細則或憲法(視情況而定)中的專屬管轄權條款而撤銷該指定的適用法院。如果我們的公司細則或章程中的專屬司法管轄權條款被擱置，我們可能會產生在專有司法管轄權條款所規定的司法管轄區以外的其他司法管轄區解決此類訴訟的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

本公司的公司細則載有本公司股東廣泛放棄針對本公司任何高級職員或董事的任何索償或訴訟權利，不論是個別或代表本公司。豁免適用於人員或董事在履行職責時採取的任何行動，或人員或董事沒有采取任何行動，但涉及該人員或董事的欺詐或不誠實行為的任何事項除外。這一豁免限制了股東對我們的高級管理人員和董事提出索賠的權利，除非該行為或不作為涉及欺詐或不誠實。

如果化學品和成品油油輪市場的糟糕市場狀況長期迴歸，我們可能面臨流動性問題。此外，我們未來可能需要籌集更多資金，以維護、更換和擴大我們哈夫尼亞船隊的運營能力，滿足對我們的運營具有管轄權的監管機構提出的某些排放要求，併為我們的運營提供資金。我們未來對資金的需求將取決於許多因素，其中一些因素不在我們的控制之下，包括但不限於：購買船舶的成本和時間、由於船舶設計和船舶設備的技術發展而對現有船舶進行改裝或改裝的成本、適用的環境法規或其他法規和要求的變化、客户要求或其他方面。

為了為未來的資本支出提供資金，我們可能需要發生借款或通過出售債務或股權證券來籌集資本。我們通過未來發行借入資金和進入資本市場的能力可能會受到許多因素的限制，包括但不限於：

我們不能向您保證，我們將來將能夠以可接受的條件獲得更多資金，或者我們將能夠獲得更多資金。如果我們通過發行股權或與股權掛鈎的證券來籌集額外資金，我們的股東可能會經歷稀釋或減少分配。我們獲得的任何額外債務或股權融資可能包含限制性契諾等條款，包括比我們現有信貸安排中包含的條款更具限制性的條款。此外，由於利率上升，我們的債務成本未來可能會增加。

我們承租人的實際或被認為的信用質量，以及他們的任何違約，可能會對我們獲得購買額外船隻所需的額外資本資源的能力產生重大影響，或者可能會顯著增加我們獲得此類資本的成本。此外，如果貸款人和融資者決定退出油輪行業，我們可能會遇到接觸機會減少的情況。

如果我們無法獲得未來必要的資本支出所需的資金，或者這些資金只能以高於預期的成本提供給我們，我們可能無法履行到期的義務，這可能會限制

如果我們有能力繼續經營哈夫尼亞船隊的部分或全部船隻，這可能會導致我們的哈夫尼亞船隻的價值受損，限制我們繼續執行擴張計劃的能力，否則會阻礙我們在出現商機時利用這些機會。這些因素，或其中任何一個，都可能對我們的業務、財務狀況、現金流和經營結果產生實質性的不利影響。即使我們未來能夠獲得資金，這種融資協議的條款也可能限制我們支付股息的能力。此外，我們無法以可接受的條件或根本不能獲得額外資金，可能會導致我們普通股的價格下跌。

我們的主要融資安排主要是(I)有擔保的船隊融資，其次是(Ii)融資租賃(出售和回租安排)、營運資金和無擔保信貸安排。截至2023年12月31日，我們有計息債務，其中包括抵押債務、銀行貸款和與租賃負債(出售和回租安排計入融資交易)有關的負債，扣除已攤銷銀行費用12.924億美元以及現金和現金等價物(不包括商業池中保留的現金和限制性現金)1.416億美元。關於我們當前債務的更多信息，見“項目5.經營和財務回顧及展望--B.流動性和資本資源”。我們未來可能會招致更多的債務。我們的債務水平可能會不時對我們產生重要影響，包括但不限於：

我們償還債務的能力將取決於我們未來的財務和經營業績，這將受到當前經濟狀況以及金融、商業、監管、競爭、技術和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。如果我們的營業收入不足以償還當前或未來的債務，我們將被迫採取行動，例如減少或推遲我們的業務活動、收購、投資或資本支出、出售資產、重組或再融資我們的債務或尋求額外的股本。如果沒有我們現有貸款人的同意，我們可能無法以令人滿意的條件實施任何這些補救措施，或者根本無法實施。

此外，根據交叉違約條款，根據借款安排，子公司在任何債務或其他財務協議下的違約可能構成違約事件。我們無法在到期時償還和償還債務，這可能會對我們未來的業績、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

吾等的信貸安排及租賃融資協議對吾等施加，以及任何未來的信貸安排及租賃融資協議可能會對吾等施加的某些經營及財務限制。這些限制可能會限制我們的能力，或我們的附屬公司的能力，其中包括：

因此，我們可能需要徵得貸款人的許可，才能採取一些企業行動。我們貸款人的利益可能與我們的不同，我們可能無法在需要時獲得貸款人的許可。這可能會限制我們向股東支付股息的能力，如果我們決定在未來這樣做，為我們未來的運營或資本要求提供資金，進行收購，或尋求商業機會。

此外，我們某些借款的條款和條件要求我們保持特定的財務比率並滿足財務契約，包括(I)基於我們的Hafnia船隻的市值的比率和契約，(Ii)指定的現金和現金等價物和可用信貸額度，(Iii)指定的最低股本金額，(Iv)指定的抵押品覆蓋面水平，以及(V)淨債務與總資產或總資本的特定最高比率。如果我們的租船費或船舶價值在未來大幅下降，我們可能會尋求從貸款人那裏獲得關於該等財務比率和契諾的豁免或修訂，或者我們可能被要求採取行動減少我們的債務或採取與我們的業務目標相反的方式來滿足任何此類財務比率和滿足任何此類財務契約。我們無法控制的事件，包括我們經營的航運市場的經濟和商業狀況的變化，可能會影響我們遵守這些公約的能力。我們不能向您保證我們將達到這些比率或滿足這些公約，或我們的貸款人將放棄任何未能做到這一點或修改這些要求。

如果我們的信貸安排違反任何條款，或我們無法維持所需的財務比率，我們將無法根據我們的信貸安排或租賃融資安排借入更多資金，並可能導致我們的信貸安排出現違約，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。如果在我們的信貸安排或租賃融資安排下發生違約事件，交易對手可以選擇宣佈未償債務以及應計利息和其他費用立即到期和支付，並取消擔保該債務的抵押品的抵押品贖回權，這些抵押品可能構成我們的所有或基本上所有資產。此外，對於我們可能獲得的任何豁免或修訂我們的信貸安排或租賃融資安排，我們的貸款人可能會對我們施加額外的經營和財務限制，或修改我們現有信貸安排或租賃融資安排的條款。這些限制可能會進一步限制我們支付股息、回購普通股、進行資本支出或產生額外債務的能力。

此外，我們的債務和租賃融資協議包含交叉違約條款，如果我們根據任何一項融資協議的條款違約，可能會觸發這些條款。如果我們根據我們的一項債務協議違約，根據我們的其他債務或租賃融資協議的貸款人可以根據該等其他融資協議確定我們違約。這種交叉違約可能導致這些協議項下此類債務的到期時間加快，而根據這些協議，貸款人可能會取消擔保該債務的任何抵押品的抵押品贖回權，包括我們的哈夫尼亞血管，即使我們後來對此類抵押品進行了補救。

默認設置。此外，我們的信貸安排和租賃融資安排包含主觀加速條款，根據該條款，在我們的業務發生重大不利變化的情況下，債務可能到期並支付。如果發生這種加速或喪失抵押品贖回權的情況，我們可能沒有足夠的資金或其他資產來履行我們的所有義務，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的信貸安排以及售回和回租協議的限制可能會阻止我們採取可能被視為符合我們的最佳利益和我們股東的最佳利益的行動，並可能進一步影響我們未來經營業務的能力，特別是我們產生債務、進行資本支出或以其他方式利用潛在商機的能力。

截至本註冊聲明日期，我們遵守了我們的信貸安排中所載的財務契約。

我們的某些信貸安排的條款包含條款，根據該條款，如果蘇海文家族的權益不再以實益方式或合法地持有超過我們已發行股本的25%或更多，大多數貸款人可以取消貸款並要求償還未償還的金額。

BW Group（我們的主要股東，由Sohmen家族權益控制）不受我們限制出售其股份，且不能保證其將保留其持有本公司的股份。我們不能保證BW Group將繼續持有我們的重大權益。因我們的若干信貸融資控制權變動而導致的任何強制性預付款項可能導致我們的全部或部分Hafnia船隊被取消贖回權，並可能對我們的未來表現、經營業績、現金流及財務狀況造成重大不利影響，並可能導致破產或其他破產程序。

我們使用的衍生工具，如遠期運費協議(“FFA”)、燃油對衝協議和利率對衝合約，可能會導致損失。FFA工具可以用來對衝我們在市場上的風險，方法是規定在確定的航線和期限上按合同規定的租費率出售。有時，我們可能會選擇通過FFA市場持有多頭運費頭寸。同樣，我們有辦法達成燃油對衝協議，以對衝燃油價格。根據國際掉期及衍生工具協會(“ISDA”)協議，無抵押或以現有信貸貸款安排作抵押的利率對衝合約(包括掉期、上限及期權)與現有貸款人訂立。我們不時地投資於FFA，通過買入或賣出FFA頭寸。與此類FFA交易相關的風險通過我們董事會批准的內部授權手冊進行管理，這些金融產品根據我們的內部融資和風險管理政策進行管理。然而，如果我們持有遠期外匯交易、燃油對衝協議或利率對衝合約的頭寸，而沒有正確預測市場走勢，我們可能會蒙受損失，這可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生負面影響。

根據於2019年1月1日生效的《2018年百慕大經濟實體法》(經修訂)(《經濟實體法》)，註冊實體(為税務目的而在百慕大以外的某些司法管轄區居住的實體除外)經營《百慕大經濟實體法》所指的任何一項或多項“相關活動”的業務必須符合經濟實體要求。經濟服務法“可要求從事此類”相關活動“的範圍內的百慕大實體在百慕大接受指導和管理，在百慕大擁有足夠水平的合格僱員，在百慕大產生足夠的年度支出，在百慕大維持實體辦公室和房地，或在百慕大開展核心創收活動。“相關活動”包括從事下列任何一項或多項活動：銀行、保險、基金管理、融資、租賃、總部、航運、分銷和服務。

中心、知識產權和控股實體。我們和我們的幾個百慕大子公司正在為《經濟法》的目的開展相關活動，並被要求遵守這種經濟實質要求。我們遵守ES法案可能會導致額外的成本，這可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。

税收法律、條約和條例是高度複雜的，受到解釋的影響。因此，我們和我們的子公司在我們開展業務的國家內和國家之間受到不斷變化的法律、條約和法規的約束。

我們與在不同司法管轄區註冊成立的公司開展全球業務，並在新加坡、丹麥、摩納哥、迪拜、馬紹爾羣島和美國開展業務。此外，我們還投資了其他國家的公司，我們的船隻在全球運營，因此既在國際水域內，也在大量不同司法管轄區的領土內。我們複雜的國際業務結構要求我們在許多不同的司法管轄區受到税法、條約或法規的變化，包括其解釋和執行。如果我們的船舶運營所在的司法管轄區徵收適用於我們運營的運費，我們的運營結果可能會受到負面影響。

我們的税收支出是根據我們對支出發生時生效的税法的解釋計算的。税法、條約或法規的變化，或其解釋或執行的變化，可能會導致我們的税收支出大幅增加，或我們的收入產生更高的實際税率。這類變化可包括針對國際一級正在進行的與財政立法有關的舉措而採取的措施，例如基數侵蝕和利潤轉移項目。此外，存在我們對適用税法的理解不正確的風險，導致税負增加或對我們的運營結構和公司間定價原則提出成功挑戰。這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的大部分航運收入來自新加坡，我們在新加坡對我們的國際航運活動進行戰略或商業管理。因此，我們受到新加坡税收立法的影響。在新加坡，我們受到海事部門倡議-新加坡船舶註冊(“MSI-SRS”)獎和海事部門倡議批准的國際航運企業獎(“MSI-AIS”)的限制。根據MSI-SRS和MSI-AIS，國際航運業務的收入是免税的。MSI-SRS是一項持續的裁決，不需要額外的申請，只要一家公司擁有和/或運營懸掛新加坡國旗的船隻(S)用於國際航運業務。同時，MSI-AIS是一個每十年可續展的獎項。我們目前同時受制於MSI-SRS和MSI-AIS。我們目前在MSI-AIS下的十年期限將於2028年4月30日到期，屆時我們打算重新申請再延長十年。MSI-AIS的續簽取決於各種因素，例如，我們將被要求展示一份商業計劃，説明我們的業務如何通過商業支出、就業和確保我們的戰略或商業管理在新加坡做出經濟貢獻。

我們希望能夠在適當的情況下更新我們的MSI-AIS，除非新加坡政府政策發生變化，不希望促進和進一步激勵海運業。如果我們不繼續遵守MSI-SRS和/或MSI-AIS，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響，並將減少我們可用於分配給股東的收益。

就美國聯邦所得税而言，一家外國公司將被視為PFIC，條件是：(I)在該納税年度內，該公司總收入的至少75%由某些類型的“被動收入”構成，或(Ii)該公司在該納税年度內至少有50%的平均資產價值用於生產或持有這些類型的“被動收入”。就這些測試而言，“被動收入”包括出售或交換投資性財產的股息、利息和收益，以及租金和特許權使用費以外的租金和特許權使用費，這些收入來自與積極開展貿易或業務有關的無關各方。

就這些測試而言，從提供服務中獲得的收入不構成“被動收入”。PFIC的美國股東在PFIC獲得的收入、他們從PFIC獲得的分配以及他們從出售或以其他方式處置他們在PFIC的股份所獲得的收益(如果有)方面，受到不利的美國聯邦所得税制度的約束。

根據我們目前和擬議的運作方法，我們不相信我們會在任何納税年度成為PFIC。在這方面，我們打算將我們從定期包租活動中獲得或被視為來自我們的定期包租活動的總收入視為服務收入，而不是租金收入。因此，我們認為我們從我們的時間和航程包租活動中獲得的收入不構成“被動收入”，我們擁有和經營的與產生這種收入相關的資產不構成產生或持有用於產生“被動收入”的資產。

我們相信，有大量的法律權威支持我們的立場，包括判例法和美國國税局(IRS)關於將定期包機和航次包機獲得的收入定性為用於其他税收目的的服務收入的聲明。然而，我們注意到，也有法律權威將定期包機收入定性為租金收入，而不是用於其他税收目的的服務收入。因此，不能保證國税局或法院會接受我們的立場，而且存在國税局或法院可能認定我們是PFIC的風險。

基於上述情況，我們認為，就之前的任何課税年度而言，我們都不是PFIC。然而，不能保證我們不會因為我們的業務或資產的變化而成為本課税年度或未來任何課税年度的PFIC。

如果在美國股東持有我們的股票期間，我們在任何應納税年度內都是或曾經是PFIC，那麼該美國股東將面臨不利的美國税收後果和某些信息報告要求。根據PFIC規則，除非該股東做出“按市價計價”的選擇(該選擇本身可能對該股東產生不利後果)，否則該股東將有責任按當時的普通收入的現行所得税税率，外加“超額分配”的利息和出售我們普通股的任何收益，繳納美國聯邦所得税，就像超額分配或收益已在股東持有我們普通股的持有期內按比例確認。如果我們被視為PFIC，有關美國聯邦所得税對美國股東的影響的更全面描述，請參閲“第10項.其他信息-E.税收”。

根據修訂後的《1986年美國國税法》(以下簡稱《守則》)，擁有或租賃船隻的公司，如我們及其子公司所做的那樣，其運輸總收入的50%可歸因於在美國開始或結束但不是同時開始和結束的運輸，通常將被徵收4%的美國聯邦所得税，不允許扣除，除非該公司有資格根據該守則第883節和美國財政部頒佈的法規獲得免税。

我們和我們的子公司打算採取這樣的立場，即我們有資格就美國聯邦所得税申報單申報目的獲得這一法定免税。然而，有一些我們無法控制的實際情況可能會導致我們沒有資格享受這項免税的好處，從而對我們的美國來源航運收入繳納美國聯邦所得税。舉例來説，在某個課税年度內，如持有本公司普通股5%或以上權益的股東(“5%股東”)合共擁有50%或以上的已發行普通股，則本公司可能不再有資格根據守則第883條就該特定課税年度獲得豁免，就守則第883節而言，並無足夠的5%股東為合資格股東，以阻止非合資格5%股東在該課税年度內持有50%或以上普通股的天數超過一半，或我們無法滿足有關5%股東的若干證明要求。由於所涉及問題的事實性質，不能保證我們或我們的任何子公司的免税地位。

如果吾等或吾等附屬公司在任何課税年度無權根據守則第883節獲得豁免，吾等或吾等附屬公司可能須就吾等或吾等於該年度所得的可歸因於往返美國的貨物運輸所得的運輸收入繳納2%的美國聯邦所得税。徵收這項税收將對我們的業務產生負面影響，並將減少我們可用於分配給股東的收益。

經合組織公佈了一個税收框架，該框架在許多方面與長期存在的國際税收原則不同。這一框架和擬議的變化可能會重新定義在哪個國家對什麼收入徵税，並在2024年或以後幾年制定15%的全球最低税率。2023年8月，百慕大政府就引入15%的企業最低税率的提議展開了一系列諮詢，該税率旨在2025年1月1日或之後生效，適用於屬於跨國企業集團的百慕大企業，這些企業在過去四年中至少有兩年的年收入至少為7.5億歐元。這些改革的實施目前非常不確定，但如果實施，可能會導致公司所得税的不確定因素和增加。

近年來，包括歐盟和經合組織在內的幾個多邊組織對一些國家沒有參加充分的税務信息交流安排表示關切，並威脅那些不同意配合成員國懲罰性制裁的國家。目前尚不清楚這些制裁可能是什麼，哪些國家可能採取，以及何時或是否可能實施。然而，本公司不能保證百慕大已簽訂的税務信息交換協議將足以排除上述所有制裁，這些制裁如果最終被採納，可能會對本公司或其股東造成不利影響。

目前，我們或我們的股東無需就我們的股份支付百慕大所得税或利得税、預扣税、資本利得税、資本轉讓税、遺產税或遺產税。作為對經合組織支柱二倡議的迴應，百慕大財政部發表了三份關於擬議實施新的百慕大公司所得税制度的公眾諮詢文件(“公眾諮詢”)，該制度的範圍類似於經合組織支柱二示範規則，因為它將適用於在過去四個財政年度中至少有兩個財政年度收入超過7.5億歐元的跨國集團的百慕大組成實體。百慕大財政部的第二份和第三份公眾諮詢文件指出，任何百慕大公司所得税都將包括與經合組織支柱兩示範規則類似的條款，將國際航運收入和合格的輔助航運收入從應納税所得額中剔除。公眾諮詢文件表明，任何百慕大企業所得税都要到2025年1月1日或之後的納税年度才會生效。因此，百慕大政府頒佈的任何企業所得税對我們的業績和業務的影響目前尚不清楚，但這可能會導致我們從2025年起增加納税義務；然而，我們計劃於2024年將百慕大實體遷至新加坡，從而緩解了這一風險。

我們的業務遍及全球，擁有和運營全球規模的化學品和產品油輪船隊的職能分散在不同的子公司，包括船員、技術維護、租賃和船舶所有權。我們子公司之間以及我們與子公司之間的跨境業務可能很複雜。我們可能會在我們的子公司之間以及我們的兩個或更多的子公司之間達成進一步的協議，一方面是我們的子公司，另一方面是哈夫尼亞有限公司。為了確保遵守轉讓定價規定，此類交易通常必須在保持距離的基礎上進行。我們相信這些交易是以獨立條款進行的，但不能保證我們不能從第三方獲得更優惠的條款。

對於任何跨境交易，我們可能會面臨與轉讓定價有關的法規和行政要求的重大合規挑戰，因為各國的法規和行政要求各不相同。税務機關在運作方式上越來越老練，正更加密切地關注從事跨境業務的公司的轉讓定價。

我們是一家百慕大公司，在遷址後將成為一家新加坡公司。我們的大多數子公司都是新加坡實體；然而，我們的某些子公司在此日期是

在離岸司法管轄區註冊的註冊聲明，以及我們可能有義務遵守的經濟實體法律和法規。我們相信，我們和我們的子公司符合適用的經濟實質要求。然而，如果要求或解釋發生變化，或者如果我們的業務發生意外變化，任何此類變化都可能導致不遵守經濟實體立法和相關罰款或其他處罰，加強監督和審計，以及解散不合規實體，這可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

歐盟各國財長根據税率和税收透明度、治理和實體經濟活動對司法管轄區進行評級。被這類財長視為沒有充分合作的國家，包括沒有就上述問題實施足夠的標準，可能會被列入“灰名單”或“黑名單”。歐盟成員國已就一系列措施達成一致，它們可以選擇適用於被列入灰色名單或黑名單的國家，包括加強監測和審計、預扣税款、特殊文件要求和反濫用條款。歐盟委員會表示，它將繼續支持成員國努力制定一種更協調的方法來制裁被列入名單的國家。歐盟法律禁止歐盟資金通過黑名單國家的實體輸送或轉移。我們開展業務的司法管轄區未來可能會被列入黑名單。

我們的股價過去一直在波動，一直在波動，未來可能也會波動。在可預見的未來，我們的股價可能會經歷與我們的經營業績或前景無關的快速而大幅的下跌或上漲。此外，新冠肺炎疫情引發了廣泛的股市和行業波動。股票市場，特別是航運公司的市場經歷了極端的波動，這種波動往往與某些公司的經營業績無關。由於這種波動，投資者在投資我們的普通股時可能會遭受重大損失。我們普通股的市場價格可能會受到許多因素的影響，包括可能與我們的經營業績或前景無關的因素。

除其他因素外，以下因素可能影響我們普通股的交易價格：

股票市場總體上經歷了極端的波動，這種波動往往與特定公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響，無論我們的經營業績如何，並可能與任何

實際或預期經營業績、財務狀況或其他價值指標的改善或減少。由於我們普通股的價格過去曾波動，一直不穩定，未來可能也會波動，因此我們普通股的投資者可能會遭受重大損失。在過去，在市場和公司股票的市場價格出現波動之後，往往會對公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起此類訴訟，可能會導致鉅額費用，分散我們管理層的注意力和資源，並損害我們的業務、經營業績、未來前景和財務狀況。

此外，最近，由於賣空者的股票賣空，某些公司的證券經歷了顯著和極端的股價波動，即所謂的“空頭擠壓”。這些空頭擠壓導致這些公司和市場極度波動，並導致這些公司的每股價格以顯著誇大的速度交易，與公司的潛在價值脱節。許多以誇大的利率購買這些公司股票的投資者面臨着損失相當大一部分原始投資的風險，因為隨着人們對這些股票的興趣減弱，每股價格穩步下降。雖然我們沒有理由相信我們的股票會成為空頭擠壓的目標，但我們不能保證我們不會成為未來的目標，如果您以與我們潛在價值顯著脱節的速度購買我們的股票，您可能會損失相當大的一部分或全部投資。

因此，我們無法預測這種交易波動將在何時發生，或者這種動態可能會持續多久。因此，我們不能向您保證，您將能夠以高於或等於其原始購買價的價格出售您購買的任何我們的普通股，或者您將能夠出售我們的普通股。

我們的普通股將分別在紐約證券交易所和奧斯陸證券交易所上市。因此，我們普通股的交易將以不同的貨幣(紐約證券交易所的美元和奧斯陸證券交易所的挪威克朗)和不同的時間(由於美國和挪威不同的時區、不同的交易日和不同的公共假日)進行。由於這些或其他因素，我們普通股在這兩個市場的交易價格可能會有所不同。我們普通股在這兩個市場中的任何一個市場的價格下降都可能導致我們的普通股在另一個市場的交易價格下降。

我們的普通股是，任何與之有關的現金股息或其他分配，如果有的話，都將以美元計價。主要貨幣不是美元的股東將面臨外幣匯率風險。美元對這種外幣的任何貶值都將降低這些股東普通股的價值，而美元對這種外幣的任何升值都將增加以外幣計算的價值。此外，我們可能不會向股東提供選擇以任何其他貨幣收取股息(如果有的話)的選項。對於通過奧斯陸證券交易所交易我們普通股的股東，未來的任何股息將通過泛歐交易所奧斯陸證券(VPS)在挪威進行分配。因此，股東可能被要求通過經紀公司或其他方式安排自己的外幣兑換，這可能會產生額外的佣金或費用。

您可能有責任為股息或分派的收入或您持有我們股票所產生的任何收益或收入繳税。我們建議您就我們作出的股息或其他分配或您持有我們股票而產生的任何收入或收益的税收後果諮詢您的顧問，包括因股票增值而產生的任何收益(如果有)。

目前，百慕大沒有對股息徵收預扣税。此外，新加坡目前沒有股息預扣税，這將是我們在重新註冊後註冊的司法管轄區。我們不能向您保證，將來不會在我們當時註冊成立的司法管轄區實施預扣税。如果對股息或其他股票徵收預扣税

倘本公司於註冊成立之國家或地區的股息或其他分派，則居住於其他國家的股東可能無法將該預扣税金額計入本公司註冊成立之國家以外任何國家的該等股息或其他分派到期的任何税項。因此，該等股東可能須就該等股息或其他分派繳付雙重課税。

我們的普通股目前在奧斯陸證券交易所交易，並在美國OTCQX市場進行場外交易。因此，我們的普通股在美國沒有成熟的市場。雖然我們打算將我們的普通股在紐約證券交易所上市，但我們普通股的活躍、流動和有序的交易市場可能永遠不會發展，或者如果發展起來，它可能在這次上市後無法持續。因此，不能對以下方面作出保證：

如果活躍的市場沒有發展或持續，我們普通股的市場價格可能會下降，您可能無法出售您在我們普通股中的股份。即使上市後我們的普通股出現活躍的交易市場，我們普通股的市場價格可能會非常不穩定，並受到廣泛波動的影響。我們的財務表現、政府監管行動、税法、利率和市場狀況總體上可能會對我們普通股未來的市場價格產生重大影響。

此外，近年來，股票市場經歷了顯著的價格和成交量波動。這種波動對許多公司發行的證券的市場價格產生了重大影響，包括我們行業的公司。這些變化似乎經常發生，而不考慮受影響公司的經營業績。因此，我們普通股的價格可能會基於與我們的運營幾乎沒有關係的因素而波動，這些波動可能會大幅降低我們普通股的價格，並對您在我們普通股的投資價值產生重大影響。

作為一家在挪威和美國兩地上市的上市公司，我們將需要遵守許多法律和法規的新要求，包括1943年經修訂的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)、美國證券交易委員會的相關規章制度、薩班斯-奧克斯利法案中的某些公司治理條款，以及我們以前沒有被要求遵守的紐約證券交易所的要求。遵守這些法規、法規和要求將佔用我們董事會和管理層的大量時間，並將顯著增加我們的成本和支出。我們可能需要：

在美國成為一家上市公司所必需的變化需要投入大量資源和管理監督，這已經增加了我們的成本，並可能繼續增加我們的成本，並可能給我們的系統和資源帶來壓力。我們可能無法預測或估計我們可能產生的額外成本的金額、此類成本的時間或我們管理層對這些問題的關注對我們業務的影響程度。此類成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

薩班斯-奧克斯利法案第404條要求我們評估和確定我們對財務報告的內部控制的有效性。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。我們打算投入大量的時間和資源來確保遵守這些監管要求，並與我們的法律、會計和財務顧問合作，確定我們的財務和管理控制系統應該在哪些方面做出改變，以管理我們作為一家上市公司的增長和義務。我們將繼續評估公司治理、公司控制、內部審計、披露控制和程序以及財務報告和會計制度等領域。我們將在這些和其他任何領域做出改變，包括我們認為必要的財務報告內部控制。然而，我們可能採取的這些措施和其他措施可能不足以讓我們及時和可靠地履行作為一家上市公司的義務。

此外，美國證券交易委員會最近就公司年報和註冊説明書中的氣候和ESG相關披露提出了新規定。擬議的規則將增加廣泛和規範性的披露項目，要求包括外國私人發行人在內的公司披露與氣候有關的風險和温室氣體(GHG)排放。此外，擬議的規則將要求在公司經審計的財務報表的附註中納入某些與氣候有關的財務指標。我們目前正在評估這項規則，但目前我們無法預測執行費用或該規則造成的任何潛在不利影響。如果這一規則按照提議最終敲定，我們可能會產生與氣候相關風險的評估和披露相關的成本增加。此外，加強氣候披露要求可能會加速某些利益攸關方和貸款人限制或尋求對其在某些碳密集型部門的投資提出更嚴格條件的趨勢。

此外，我們預計，作為一家受這些規則和法規約束的上市公司，我們可能會更難和更昂貴地獲得董事和高級管理人員的責任保險，我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的成本才能獲得相同或類似的承保。因此，我們可能更難吸引和留住合格的人士加入我們的董事會或擔任高管。我們目前正在評估這些規則，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。

未來，我們可能會嘗試通過發行債務證券或額外發行股權證券來增加我們的資本資源。在破產或清算時，我們債務證券和優先股的持有者以及其他借款的貸款人將優先於我們普通股的持有者獲得我們可用資產的分配。額外的股票發行可能會稀釋我們現有股東的持股，或者降低我們普通股的市場價格，或者兩者兼而有之。我們的優先股，如果發行了，將優先於清算分配和股息支付，這可能限制我們向普通股持有人進行股息分配的能力。我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素。因此，我們無法預測或估計我們未來發售的金額、時間或性質，我們普通股的購買者承擔我們未來發售普通股的風險，導致我們普通股的市場價格下降，並稀釋他們在我們公司的所有權權益。

本公司董事會可根據本公司的組織文件和適用法律，隨時自行決定宣佈和支付現金股息。我們只能從合法可用於此類支付的資金中向股東分配股息。我們採取了股息政策，根據我們的淨貸款價值比水平來確定淨利潤的支付百分比，但最終的股息數額將由我們的董事會決定。我們股息政策的任何變化都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。宣佈派發任何股息的時間和數額將取決於(其中包括)我們的資本要求，包括資本支出承諾、財務狀況、一般業務狀況、法律限制以及當時借款安排或其他合同安排下的任何限制。因此，不能保證我們將向普通股持有人支付任何股息，也不能保證任何此類股息的金額。此外，我們的歷史運營結果，包括現金流，並不代表未來的財務表現，我們的實際運營結果可能與我們的歷史運營結果大相徑庭。

此外，我們經營我們合併艦隊中的船隻的市場是不穩定的，我們無法確定地預測在任何時期可作為股息分配的現金數量(如果有的話)。我們還可能在未來產生費用或負債或受到其他情況的影響，減少或消除我們可作為股息分配的現金金額，包括由於本註冊聲明中描述的風險。如果我們無法以可接受的條款或根本不能獲得額外的融資，我們的董事會可以決定用運營現金為資產收購提供資金或再融資，這將減少可用於支付股息的現金金額。見“項目8.財務信息--A.合併報表和其他財務信息--股利政策”。其他可能影響我們支付股息能力的因素包括對子公司向我們支付股息能力的法定和合同限制，包括根據當前或未來的債務安排、擔保現金、經濟狀況，包括新冠肺炎疫情的影響和對我們業務和財務狀況的宏觀經濟影響，如通脹壓力，以及董事會認為相關的其他因素。

作為一家外國私人發行人，我們不受《交易法》下與美國國內註冊人相同的披露和程序要求的約束。例如，我們不需要像其證券根據交易所法案註冊的美國公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會編制和提交定期報告和財務報表，我們不受交易所法案第14節下的委託代理要求的約束，我們也不需要遵守限制選擇性披露重大非公開信息的FD法規。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東不受交易所法案第16條的報告和“短期”利潤回收條款的約束。此外，我們將被允許以總體而不是個人的方式披露高管的薪酬信息，因為新加坡法律不要求單獨披露薪酬信息。然而，我們確實打算向我們的股東提供包含經我們的獨立審計師審計的財務報表的年度報告，並向我們的股東提供包含每個財政年度前三個季度的未經審計財務信息的季度報告。

紐約證券交易所公司治理上市規則第303A.01條要求上市公司的大多數董事會成員必須是獨立的。儘管作為一家外國私人發行人，我們被允許遵循母國的做法來代替上述要求，但我們預計獨立董事將佔多數。如果我們轉而依賴“外國私人發行人”豁免，我們的股東獲得的保護可能會低於紐約證券交易所適用於美國國內發行人的公司治理標準。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--C.董事會慣例”。

根據美國證券法，我們可能會失去外國私人發行人的身份。根據美國證券法，作為美國國內發行人，我們的監管和合規成本可能會高得多。然後，我們還將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格比外國私人發行人可用的表格更詳細、更廣泛。那麼我們也可能是

需要修改我們的某些政策，以符合與美國國內發行人相關的良好治理做法。這種改裝和修改將涉及額外的費用。此外，我們將失去依賴豁免紐約證交所某些公司治理要求的能力，這些要求對外國私人發行人來説是可以獲得的。

上市後在公開市場出售我們的大量普通股，特別是我們董事、高管和主要股東的出售，或認為可能發生這些出售，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，並可能使您更難在您認為合適的時間和價格出售您的普通股。這些出售還可能削弱我們未來通過出售股權證券籌集額外資本的能力。

除有限的例外情況外，我們所有已發行的普通股都可以自由交易，不受限制，也可以根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)(“證券法”)進一步登記，但根據證券法第2144條(“第144條”)定義由我們的關聯公司持有的任何股份除外。

我們打算與BW集團簽訂股東權利協議，這將賦予BW集團權利，要求我們提交關於出售其股份的登記聲明，或將該等股份包括在我們自己提交的登記聲明中。關於本協議的其他信息，見“項目7.大股東和關聯方交易--B.關聯方交易”。

截至2023年12月31日，我們的已發行(及已繳足)股本為5,068,201.70美元，其中包括506,820,170股普通股(包括2,626,651股庫存股)。2024年1月2日，我們增發了普通股，已發行(和全額繳足)股票總數增加到510,251,747股，股本增加到5,102,517.47美元。我們也可以不時發行我們的普通股或可轉換為我們普通股的證券，與融資、收購、投資或其他相關。任何此類發行，或認為這些發行可能發生的看法，都可能導致我們現有股東的大量稀釋，並可能導致我們普通股的市場價格下跌。此類發行也可能削弱我們未來通過出售股權證券籌集額外資本的能力。

在本註冊聲明生效後，我們將受《薩班斯-奧克斯利法案》第404節的約束，該條款要求我們在Form 20-F的第二份年度報告中包括管理層關於我們財務報告的內部控制的報告。此外，我們的獨立註冊會計師事務所必須在我們的第二份年度報告Form 20-F中證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。

在編制本註冊聲明的過程中，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了我們對財務報告的內部控制存在三個重大缺陷。美國上市公司會計監督委員會將“重大缺陷”定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得註冊人年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不會得到及時防止或發現。查明的重大弱點涉及(I)沒有足夠數量的人員具備適當的國際財務報告準則會計技能、美國證券交易委員會報告知識和經驗以及財務報告內部控制方面的培訓；(Ii)沒有足夠的信息技術控制和文件；(Iii)對幾個關鍵會計估計中使用的假設和投入的審查過程。值得注意的是，我們沒有為了識別和報告控制缺陷而對我們的內部控制進行全面評估，因為我們將被要求在上市公司之後這樣做。如果我們進行了這樣的評估，可能會發現更多的重大缺陷和/或實質性弱點。發現的重大缺陷導致我們重述我們的

截至2022年和2021年12月31日的年度財務報表。關於重報財務報表的更多信息，見“項目5.經營和財務回顧及展望--重新編制的財務報表”。

我們致力於改善我們的財務組織，我們正在實施一些措施，以解決已發現的重大弱點，其中包括：(1)僱用更多具有足夠知識、技能、經驗和培訓的會計和報告人員；(2)使現有的和執行更多的內部控制程序和政策正規化，以改進信息技術程序和財務報告程序。

雖然我們正在努力盡可能迅速和有效地補救這些重大弱點，但目前我們無法提供與實施這一補救計劃有關的預計費用估計。補救措施可能會耗時、成本高昂，並可能對我們的財務、管理和運營資源提出重大要求。如果吾等未能成功及及時糾正這些重大弱點及/或吾等未能維持財務報告內部控制的充分性，而此等準則不時被修改、補充或修訂，吾等可能無法持續地斷定吾等根據第(404)節對財務報告實施有效的內部控制，履行吾等的報告義務，避免財務報表中的重大錯報，或預期及識別可能對吾等的綜合財務報表產生重大影響的會計問題或其他財務報告風險。

即使我們的管理層認為我們對財務報告的內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所在進行了自己的獨立測試後，如果對我們的內部控制或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，那麼它可能會發布一份不利的報告。

如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致股東對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的運營結果和財務狀況，並導致我們普通股的交易價格下降。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從紐約證券交易所退市、監管調查以及民事或刑事制裁，這可能會損害我們的業務和財務狀況，並需要額外的財務和管理資源。我們還可能被要求重述我們之前幾個時期的財務報表。

本註冊聲明中的歷史財務信息並不反映我們作為一家美國上市上市公司預計將產生的額外成本，也不反映我們的資本結構和運營將因上市而發生的變化。此外，本註冊聲明內的歷史財務資料並不反映我們因遷往新加坡及若干附屬公司遷往新加坡而產生的額外成本(如有)。有關我們歷史財務信息的更多信息，請參閲本註冊説明書中其他部分包含的“項目5.經營和財務回顧及展望--A.經營業績”和我們的綜合財務報表。

在我們重新定居後，憲法將成為哈夫尼亞(新加坡)的憲法文件。這份新的成文文件和新加坡法律將包含不同於《公司章程大綱》和《公司細則》以及百慕大法律的規定，因此，作為哈夫尼亞(新加坡)股東的某些權利可能與作為哈夫尼亞(新加坡)股東目前擁有的權利有很大不同

哈夫尼亞(百慕大)。關於哈夫尼亞(百慕大)股東根據《公司章程和公司細則》和百慕大法律享有的權利與哈夫尼亞(新加坡)股東根據《憲法》和新加坡法律享有的權利之間的實質性差異的説明，見“公司章程和公司細則--股東權利比較”。這種差異以及適用法律和哈夫尼亞公司組織文件中的其他變化可能會對股東的地位產生不利影響。

遷冊後，我們將根據新加坡的法律註冊。我們股份持有人的權利將受新加坡法律管轄，包括《新加坡公司法》和我國憲法的規定，並在遷出後生效。這些權利在某些方面可能與特拉華州組織的典型美國公司的股東權利不同。主要差異載於“第10項.補充資料-A股本”及“第10項.補充資料-B.公司章程及細則”。

重新定居的完成取決於一些因素和情況，其中一些不在或不完全在哈夫尼亞的控制範圍內。因此，重新定居可能不會按照哈夫尼亞目前預見的時間表執行或不執行，原因包括下列因素和情況：

哈夫尼亞還可能決定在不同於目前設想的其他時間實施重新定居。此外，董事會可酌情決定根本不實施遷入。

遷冊後，我們將在新加坡註冊成立，並受新加坡法律法規的約束。雖然我們相信，由於子公司在新加坡註冊成立，我們熟悉適用的新加坡法律和法規，並且我們已為完成本協議之前的遷移做好了充分準備，但監管制度的變化和適應所需的行動可能需要額外的資源承諾，可能導致鉅額成本，並可能需要管理層的額外關注。我們可能無法預測或估計我們可能產生的額外成本的金額、此類成本的時間或我們管理層對這些問題的關注對我們業務的影響程度。此類成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

今後對遷居和哈夫尼亞(新加坡)的税務處理的某些方面取決於對事實的確定和對適用税法的解釋，而這些税法沒有明確的先例或權威。相關税法、判例法、政策和實踐在其應用和解釋方面不斷受到審查，並可能發生變化，這可能導致對相關法律規定的新的或修訂的解釋或適用、法律變化或對法規、政策和法令的修訂。未來對遷居和哈夫尼亞(新加坡)的預期税收待遇可隨時通過行政、立法或司法解釋或更改進行修改，任何此類行動均可適用於

追溯或追溯的基礎上。這可能會導致哈夫尼亞(新加坡)支付額外的税款，因此，哈夫尼亞(新加坡)可能不得不進行税務訴訟，以維護或實現先前估計、申報或評估中反映的結果，這可能既耗時又昂貴。

有關新加坡税和美國聯邦所得税對遷居的重要考慮因素的討論，請參閲“第10項.附加信息-E.税收”。

哈夫尼亞(新加坡)將設法維持其管理和組織結構，使其有效管理的地點在新加坡，以達到新加坡税法的目的。然而，根據所有相關情況，確定哈夫尼亞(新加坡)在新加坡以外的司法管轄區是否有相關税務業務，在很大程度上是事實問題。此外，根據相關税務條約或國內税法獲得來源税(如預扣税)減免的資格，可能還需要進一步的條件。適用事實和情況的變化可能會影響到Hafnia(新加坡)是否在新加坡以外的司法管轄區有相關税務存在和/或根據任何税收條約或國內税法有資格獲得減免。

遷址可能會對股東造成不利的税務後果，因此股東，特別是出於税務目的而居住在百慕大或美國以外司法管轄區的股東，應就遷址的税務後果諮詢其税務顧問。

有關新加坡税和美國聯邦所得税對遷居的重要考慮因素的討論，請參閲“第10項.附加信息-E.税收”。

作為搬遷的結果，哈夫尼亞(新加坡)將在新加坡擁有其合法住所。根據他們的投資政策，某些股東可能不能或不希望持有或投資新加坡發行人的股票，這可能會對交易、流動資金和普通股價格產生不利影響。

根據新加坡法律，我們必須獲得股東的批准才能發行新股。於股東大會上，董事會可獲授權透過發行股份或可能或將會要求發行股份的工具，包括但不限於認股權證，以增加我們的已發行股本。除非該公司在股東大會上撤銷或更改該項授權，否則該項授權將繼續有效，直至下一次股東周年大會結束或法律規定須舉行下一次股東周年大會的日期為止，兩者以較早者為準。

我們增發證券可能會產生以下影響：

根據我們的薪酬政策，作為長期激勵計劃的一部分，我們的董事會成員以限制性股票期權的形式授予了我們的某些高級管理人員和關鍵員工的限制性股票單位(“RSU”)，以及收購我們股份的期權。期權和RSU旨在激勵員工尋求改善我們的業績，從而改善我們的股價，以造福於各自的期權和RSU接受者和我們的股東。它是

打算對這些RSU進行修改，使其能夠在遷冊後收購哈夫尼亞(新加坡)的股份。截至2023年12月31日，共有6,285,507個期權和462,357個未償還債務單位。見“項目6-董事、高級管理人員和僱員-董事和執行幹事的薪酬”，瞭解關於這些備選辦法和補償單位的更多信息。

新加坡法律、我們的公司細則以及我們重新註冊後的憲法的某些條款可能會延遲或阻止我們控制權的變更或我們董事會的變更。例如，新加坡法律和我們遷居後的憲法將包括建立預先通知程序的條款，以便股東批准提交給我們的股東大會，包括建議提名的人選舉進入我們的董事會。此類條款可能會推遲或阻止敵意收購以及控制權的變更或董事會的變更。此外，這些條款可能會對股票市場價格產生不利影響，或抑制我們股票市場價格的波動，否則可能會因實際或傳言中的收購企圖而導致波動。

新加坡收購及合併守則(“新加坡接管守則”)亦適用於我們在遷居後的情況。吾等已向證券業議會(下稱“證券業議會”)提交豁免新加坡收購守則之申請，因此，只要吾等未於新加坡證券交易所上市，新加坡接管守則即不適用於吾等。如果在提出收購要約時，新加坡收購守則適用於我們，我們將受到許多規則和限制。有關我們的公司細則、我們重新註冊後的憲法和新加坡收購守則中的反收購條款的詳細説明，請參閲“第10項-附加信息-B.公司章程和公司細則-我們公司細則某些條款的反收購效力”和“-新加坡收購和合並守則”。

我們是一家根據百慕大法律於2014年4月29日成立的豁免股份有限公司，公司註冊號為49023，法定名稱為“哈夫尼亞有限公司”。我們預期於本公司根據百慕大公司法第132G節終止百慕達業務並繼續在新加坡註冊後，本公司於新加坡註冊成立。自2019年1月16日至本註冊聲明日期，我們一直以Hafnia Limited的名義經營，2018年2月13日至2019年1月16日以BW Tankers Limited的名義經營，從2014年4月29日註冊至2018年2月13日以BW Pacific Limited的名義經營。我們是一家控股公司，我們所有的業務都是通過我們的子公司進行的。

我們是世界上最大的化學品和產品油輪運營商之一。我們的活動主要是運輸成品油、其他石油產品和某些化學產品。我們活躍在油輪市場，從輕便大小的油輪到LR2油輪，我們的一個儲油池也在專業油輪市場運營。

截至2023年12月31日，我們的哈夫尼亞船和TC船船隊由119艘船組成。所有哈夫尼亞船舶和TC船舶均由我們的子公司擁有、租賃(出售和回租安排)或定期租入。我們有三家擁有船舶的合資企業，截至2023年12月31日，它們運營着11艘合資船舶，有5艘新船在訂購，其中一艘於2024年2月28日交付。除了我們的哈夫尼亞船隊，截至2023年12月31日，我們通過我們的池運營71艘由第三方擁有的Pool船，並不時為第三方商業管理額外的船隻。

我們有內部的商業和技術船隻管理業務。我們為我們的聯合船隊中的所有船隻提供內部商業管理，但仙女座合資企業的船隻除外，截至2023年12月31日，我們為我們的57%的哈夫尼亞船隻和合資船隻提供內部技術管理，其餘59艘哈夫尼亞船隻和合資船隻由第三方技術經理管理。我們哈夫尼亞船隊中的船隻主要通過我們的池進行交易；然而，我們以定期包租或航程包租的方式直接向客户出租某些哈夫尼亞船隻、合資企業船隻和TC船隻。

預期於2024年5月舉行的股東周年大會上，本公司將根據百慕大公司法第132G節的規定，以Hafnia Limited的名義將本公司遷回新加坡，並繼續遷往新加坡(“遷址”)，以供股東批准。假設遷入獲得批准，Hafnia Limited及其附屬公司在遷入前的業務、資產和負債將在合併的基礎上與遷入後的Hafnia Limited及其財政年度相同。此外，在緊接遷址後，哈夫尼亞有限公司的董事和行政人員將與緊接遷址前分別是哈夫尼亞有限公司董事和行政人員的人士相同。

目前，我們的主要執行辦事處位於C/o Inchona Services Limited，Washington Mall 2期，4樓，Suite 400，22 Church Street，HM1189，Hamilton HM EX，百慕大。搬遷後，我們的主要執行辦公室將位於新加坡豐樹商務城18-01號Pasir Panjang路10號，新加坡117438。

您可以通過我們百慕大辦事處+1 441 295 3770聯繫到我們。搬遷後，您可以通過我們新加坡辦事處+65 6434 3770與我們聯繫。我們在美國的過程服務代理是哈夫尼亞美國有限責任公司，其地址是c/o公司服務公司，地址是美國特拉華州紐卡斯爾縣威爾明頓小瀑布大道251號，郵編：19808。我們還在新加坡、哥本哈根(丹麥)、休斯頓(美國)、孟買(印度)、迪拜(阿拉伯聯合酋長國)和摩納哥設有辦事處。

我們的網站是https://www.hafniabw.com/.我們網站上的信息不構成本註冊聲明的一部分，也不會以引用方式併入本註冊聲明中。我們在此註冊聲明中包含了我們的網站地址，僅作為非活動文本參考。美國證券交易委員會擁有一個互聯網網站(http://www.sec.gov))，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。這些網站上包含的或可以通過這些網站訪問的任何信息都不會納入本註冊聲明或構成本註冊聲明的一部分。

我們目前的公司組織是2019年哈夫尼亞油輪和BW油輪合併的結果。合併於2019年1月16日完成，以三角合併的方式進行，其中Hafnia Tankers首先與BW Tankers Corporation(BW Tankers的全資子公司)合併，BW Tankers Corporation是倖存和持續的實體。此後，於2019年1月21日，BW Tankers Corporation與BW Tankers合併(當時BW Tankers已於2019年1月16日更名為Hafnia Limited)，合併為法定母公司和子公司簡稱，BW Tankers是尚存和持續的實體。

2019年11月8日，我們的股票在奧斯陸Axess開始交易，股票代碼為“Hafnia”。2020年4月30日，我們從奧斯陸阿克塞斯轉到奧斯陸博爾斯，開始交易，股票代碼為“HAFNI”。2023年2月28日，我們開始在紐約OTCQX®最佳市場交易，股票代碼為：HAFNFOTCQX。

我們致力於持續更新船隊的戰略，因此不時完成對船隻的撤資和收購，以確保我們的哈夫尼亞艦隊結構優化。

自2024年1月1日起至本註冊聲明日期止期間，吾等並無購入任何船隻(不包括在吾等售賣及回租安排中利用購買選擇權購入船隻)；然而，吾等已在我們的Vista合資企業(定義見下文)接收一艘新造LR2-船隻。

2023年，我們剝離了6艘老舊船舶，收購了4艘，分別命名為哈夫尼亞大西洋、哈夫尼亞太平洋、哈夫尼亞先鋒和哈夫尼亞華倫天奴。此外，我們在我們的Vista合資企業(定義如下)中接受了三艘新制造的LR2-船的交付。

在2022年，我們收購了44艘新船(通過從Scorpio Tankers Inc.(“Scorpio”)收購12艘成品油油輪和在CTI交易中收購CTI Fleet，如下所述)，並剝離了18艘船。2022年剝離的船舶中有8艘是我們在CTI交易中收購的不鏽鋼船舶。我們將這些非核心資產剝離給Ace Tankers Management B.V.。除了這8艘船隻外，我們還剝離了4艘LR1和6艘靈便型船隻，以符合我們正在進行的船隊更新戰略。

吾等注意到，上述條款並不包括根據本公司售出及回租安排中的購買選擇權或購買義務而購買的任何船隻。我們的出售和回租安排在“項目5.經營和財務回顧及展望-B.流動資金和資本資源--融資協議”中進一步説明。

2022年1月27日，我們通過收購Chemical Tankers Inc.及其子公司(CTI)完成了對32艘現代節油化學品和成品油油輪(CTI Fleet)的收購(即CTI交易)。在CTI交易完成後，我們立即將CTI的所有股份轉讓給了我們的全資子公司Hafnia Holding II Limited。作為收購的對價，CTI的股東獲得了99,199,394股哈夫尼亞公司的股份。對價股份由現有股份和新發行股份組成。CTI艦隊中的船隻是在2015年至2017年之間建造的。如上所述，我們已經剝離了在CTI交易中獲得的8艘船隻。

剩下的24艘船已經包括在我們的哈夫尼亞艦隊中，現在我們的化學-MR池和化學-手持池中運營。

2022年1月27日，我們宣佈從天蠍手中收購一支由12艘LR1成品油油輪組成的船隊。就這些船隻向天蠍座支付的總代價為413.8-10萬美元。這些船隻分別於2015年(1艘)和2016年(11艘)在韓國建造。

2022年2月24日，我們(作為擔保人)和我們的子公司Hafnia Pools Pte。中國工商銀行股份有限公司(作為承租人)與中國工商銀行金融租賃股份有限公司(“中國工商銀行”)訂立售後回租協議，為

這些船隻。關於這一融資安排的更多信息，見“項目5.業務和財務審查及展望--B.流動資金和資本資源”。我們已將所有船隻交付ICBCL，並已將所有船隻光船租回我們的子公司Hafnia Pools Pte。LTD.

我們是Vista Shipping Pte的CSSC(Hong Kong)Shipping Company Limited(“CSSC”)的合資夥伴。(“Vista航運”)(“Vista合資企業”)。Vista合資企業建造和運營LR1和LR2成品油油輪。Vista Shipping和Vista Shipping的幾家子公司最初是在馬紹爾羣島註冊的；然而，這些公司已遷至新加坡。我們和CSSC共同控制着Vista合資企業，並各自擁有50%的股權。根據成立Vista合資公司的協議，我們和CSSC已同意按我們的權益比例提供股東貸款，為Vista合資公司的新建計劃提供資金。於本註冊聲明日期，Vista合營公司的船隊包括六艘LR1船及四艘LR2船。LR1船在哈夫尼亞LR1池交易。LR2船以長期定期租船的形式租給道達爾或Equinor。

我們是H&A航運有限公司(“H&A航運”)的仙女座船務有限公司(“仙女座船務”)(“仙女座船廠”)的合資夥伴。我們和仙女座擁有對仙女座合資企業的共同控制權，並各自擁有50%的所有權權益。H&A航運公司的註冊地是馬紹爾羣島，其子公司綠星航運有限公司和黃星航運有限公司的註冊地是利比裏亞。根據成立仙女座合資企業的協議，我們和仙女座船廠同意按我們的權益比例提供股東貸款，為仙女座合資企業的新建項目提供資金。仙女座聯營公司的船隊由兩艘MR船組成：黃星號和PS星號。這兩艘船都是定期租到Clearlake的，租的是長期定期租船。

我們是Socatra在ECOMAR Shipholding SAS的合資夥伴。我們和Socatra各擁有50%的所有權權益。ECOMAR合資企業在法國管理，由一個管理委員會控制，該管理委員會主要由居住在法國的人員組成。關於ECOMAR合資企業，我們已經從GSI訂購了四艘新建造的磁力發電船。與這些船隻有關的造船合同最初是在Hafnia SG Pte之間簽訂的。有限公司和船廠，但在2023年10月加入了ECOMAR合資企業。根據設立ECOMAR合資企業的協議，我們和Socatra已同意按我們的權益比例提供股東貸款，為ECOMAR合資企業的新建計劃提供資金。ECOMAR合資企業中的四艘船中的每一艘都將以長期定期租船的形式租給道達爾。

我們正處於關於可能建立一家合資企業的早期階段，該合資企業將開發一個可持續碳氫燃料工廠(取決於FID)，以生產低碳藍色甲醇，並在稍後的國家可持續航空燃料。該項目還將致力於在二氧化碳、甲醇和可持續航空燃料領域開發新的可持續運輸機會。截至本註冊聲明日期，尚未成立任何合資公司。

除了對船隻的投資外，我們還進行並將不時進行另類投資，例如投資於初創企業或投資於某些項目或公司。例如，在過去，我們曾投資於與生產綠色能源有關的項目，以及關於從短期、中期或長期角度來看可能用於我們業務的技術開發的項目。我們不認為這些投資是我們業務的重要組成部分。

有關我們的資金池的信息，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-我們的業務”。

有關我們哈夫尼亞船隊的信息，包括我們哈夫尼亞船隊的發展情況，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-我們的業務”。

我們打算將我們的註冊管轄權從百慕大改為新加坡，我們將這一變化稱為“重新註冊”。

遷址將使我們的註冊管轄權從百慕大變更為新加坡，因此，我們的憲法文件將發生變化，並將受新加坡法律而不是百慕大法律管轄。百慕大和新加坡的公司法存在差異。我們在“第10項--公司章程和公司細則--股東權利比較”中更詳細地描述了這些變化和其他變化。然而，我們在綜合基礎上的業務、資產和負債，以及我們的董事會和高管，將在遷入完成後與遷入前相同。

我們的董事會認為遷址有好處。新加坡作為一個完善的航運和船舶管理中心，預計將為公司提供許多好處。新加坡的政治穩定、強大的法律框架和發達的金融部門為商業運營提供了可靠的基礎。新加坡還提供全面的海事服務，包括船舶管理、船舶融資、法律服務和保險，為船東企業創造了有利的環境。新加坡擁有高技能的勞動力，在海運業的各個方面都有專門知識，新加坡還通過提供有競爭力的税收優惠，鼓勵航運公司在新加坡開展業務。此外，在我們的公司結構中，我們目前有幾個在新加坡註冊的實體，這已被證明對我們的運營非常有利。此次遷址將使我們能夠整合我們在新加坡的實體，優化我們的公司結構，並提高我們整體管理和運營協調的效率。

有關重新定居的更全面描述，請參閲“重新定居”。

2024年1月2日，我們向BW集團發行了3431,577股新普通股。股票發行於2023年12月27日公佈，但因行政原因未能在2024年1月2日前完成發行。

2024年1月26日，我們宣佈成立一個新的池--哈夫尼亞巴拿馬池。我們在哈夫尼亞巴拿馬水池的主要合作伙伴將是摩科瑞(Mercuria Shipping Sarl)。我們預計該池將於2024年3月下水，最初將包含10艘船。

2024年2月28日，哈夫尼亞Lillesand交付給Vista合資企業。

截至2023年12月31日，我們是世界上最大的化學品和成品油油輪運營商之一，為領先的國際石油公司和國家石油公司、主要化學公司以及貿易和公用事業公司提供石油和石油產品運輸。我們聯合艦隊中的船隻主要運輸石油產品和化學品，並在全球範圍內全年運營。有關我們聯合艦隊的更多信息，請參見下文。

我們經營的市場競爭激烈，受供需關係的影響很大。在一個所有權高度分散的市場上，我們與化學品和成品油油輪的其他船東和運營商展開競爭，我們的競爭對手包括其他上市公司、大型石油公司、國有控股實體和私人船東。

我們根據產品油輪的價格、船位、大小、船齡和狀況以及我們作為運營商的聲譽來競爭包租。競爭也受到其他船隻供應的影響，這些船隻可以在我們從事的行業中競爭。

我們在聯合船隊中運營的船隻所在的市場歷來存在季節性需求變化，因此租金也會發生變化。我們運輸的石油和產品的季節性需求高峯期大致可以分為兩大類：(I)由於取暖油消費的增加，北半球冬季之前的需求增加；(Ii)美國夏季駕車季節之前對汽油的需求增加。不可預測的天氣狀況和石油供應的變化可能會打亂我們的日程安排。這些季節性變化可能會導致我們的經營業績出現季度之間的波動，因為我們合併船隊中的許多船隻都在現貨市場運營。

截至2023年12月31日，我們運營着一支由210艘船(包括哈夫尼亞船隊(哈夫尼亞船、TC船和合資船)、Pool船和其他商業管理的第三方船)組成的聯合船隊，其中105艘是哈夫尼亞船，14艘是TC船，16艘是合資船(包括我們ECOMAR合資企業訂購的四艘新船)。

我們的聯合船隊在全球經營，於2023年12月31日的總載重量為1,120萬載重噸，與下文“-行業”小節中進一步詳述的2024年3月1日的全球載重噸相比，目前在我們經營的細分市場內擁有全球6%的營運成品油油輪的市場份額。截至2023年12月31日，我們哈夫尼亞艦隊中的船隻的平均船齡約為3.2歲(LR2)、8.4歲(LR1)、8.2歲(MR)和8.4歲(HANDY)，而截至2024年2月1日，世界LR2、LR1、MR和HANDY艦隊的平均機齡分別約為10.5、14.5、12.5和16.5歲。

我們哈夫尼亞艦隊的船隻根據船隻的大小和類型分為四個主要作業部分：

此外，近年來，我們不時地，包括通過我們的池，在另外兩個細分市場運營船隻：

哈夫尼亞艦隊的船隻在上述所有主要作業區段作業(即不在不鏽鋼和專業作業區段作業)。

截至2023年12月31日，我們的聯合艦隊由以下船隻組成：

請參閲下文，瞭解我們的哈夫尼亞艦隊的更多信息：

截至2023年12月31日，我們的Hafnia船隊包括9艘LR2船舶、6艘Hafnia船舶和3艘合資船舶。此外，2024年2月28日，我們的Vista合資企業交付了一艘新的LR2船。LR2s可以攜帶廣泛的石油和石油產品，其中包括汽油，柴油，石腦油，煤油，燃料，原油等。

下表列出了有關Hafnia船隊LR2的某些關鍵信息：

截至2023年12月31日，我們的哈夫尼亞艦隊由35艘LR1-船、26艘哈夫尼亞船、4艘TC船和6艘合資船組成。LR1運載的石油和石油產品範圍廣泛，包括汽油、柴油、石腦油、煤油、燃料、原油等。

下表提供了關於我們哈夫尼亞艦隊中的LR1的某些關鍵信息。

截至2023年12月31日，我們的哈夫尼亞艦隊由62艘MR船、50艘哈夫尼亞船、10艘TC船和2艘合資船組成。

MRS運載範圍廣泛的石油和石油產品，包括汽油、柴油、石腦油、煤油、植物油、燃料、原油、易用化學品等。

下表提供了關於我們哈夫尼亞艦隊中的MRS的某些關鍵信息。