附錄 99.2

VASTA 平臺有限公司

未經審計的簡明中期合併財務報表

截至 2023 年 9 月 30 日的九個月期間

內容

截至2023年9月30日和2022年12月31日的未經審計的簡明中期合併報表 財務狀況

隨附的 附註是本未經審計的簡明中期合併財務報表的組成部分。

截至2023年9月30日和2022年12月31日的未經審計的簡明中期財務 狀況報表

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截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月期間未經審計的簡明中期合併報表 損益和其他綜合收益

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截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月期間未經審計的簡明中期合併報表

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截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月期間未經審計的簡明中期合併現金流量報表

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未經審計的簡明中期合併 財務報表附註

Vasta Platform 有限公司及其子公司（以下簡稱 “公司”）是一家上市公司，於2019年10月16日在開曼羣島註冊成立， 總部設在巴西聖保羅市。該公司是一家由技術驅動的 教育內容，提供端到端的教育和數字解決方案，可滿足在K-12教育領域運營的 私立學校的所有需求。Vasta的財政年度從每年的1月1日開始，並於同年12月31日 結束。

公司 已經建立了一個 “平臺即服務”，即解決方案或PaaS，包括兩個主要模塊：內容和 教育科技平臺和數字服務。該公司的內容和教育技術平臺通過與合作學校簽訂的長期合同，將多品牌和以技術為基礎的 陣列與數字和印刷內容相結合。

自2020年7月31日以來，VASTA Platform Ltd.一直是一家在美國證券交易委員會（“美國證券交易委員會”）註冊的上市公司，其股票在納斯達克全球 精選市場上市，股票代碼為 “VSTA”。

2023年3月3日，該公司通過其子公司 Somos Sistemas de Ensino S.A.（“Somos”）收購了 “Escola Start Ltda” 資本51％的權益。（“開始”）， 當實體的控制權根據股份購買協議中規定的所有條件移交且清算完成 時。

Start 是一家致力於為幼兒園、小學和中學教育以及入學考試預備課程提供雙語教育服務的公司， 包括銷售書籍、教材、校服和文具。參見注釋 5。

未經審計的簡明中期合併財務 報表包括以下實體和以下股權所有權：

截至2023年9月3日的九個月 期間的這些中期財務報表是根據國際會計準則第34號中期財務報告編制的，應與集團截至2022年12月31日止年度的最後年度合併財務報表（“上一年度 財務報表”）一起閲讀。它們不包括根據國際財務報告準則編制的一整套 財務報表所需的所有信息。但是，還包括精選的解釋性附註，以解釋對理解自上次年度財務報表以來公司財務狀況和業績變化具有重要意義的事件和交易。

編制 這些中期財務報表時採用的會計慣例與截至2022年12月31日止年度的財務報表中的披露一致，但以下情況除外：

這些未經審計的簡明中期合併 財務報表以數千巴西雷亞爾（“雷亞爾”）列報，這是公司的本位貨幣。除非另有説明，所有以雷亞爾表示的財務 信息均四捨五入到最接近的千位數。

這些未經審計的簡明中期合併 財務報表已於2023年11月7日由公司董事會授權發佈。

按運營部門 列報的信息與提供給執行委員會的內部報告一致，執行委員會是主要的運營決策者， 負責公司內部的資源分配、績效評估和戰略決策。

截至2023年9月30日，公司對其業務細分結構實施了 變更。以前，該業務分為兩個主要領域：內容與教育科技 和數字服務。過渡到單一可報告細分市場的決定是由以下幾個關鍵因素推動的：

基於上述考慮， 公司的管理層已決定在單一運營部門（“單一業務板塊”）下報告其業績。這一變化 已反映在本財務信息中。根據國際財務報告準則第8號，考慮到截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月期間的新結構，我們在下面按運營部門 列出了業績：

在編制這些中期財務報表時， 管理層做出的判斷和估計，這些判斷和估計影響了公司會計政策的適用以及所報告的資產、負債、收入和支出金額 。實際結果可能與這些估計值有所不同。

管理層 在應用集團會計政策方面做出的重要判斷以及估算不確定性的主要來源與 去年年度財務報表中所述的判斷相同。

集團的許多會計政策 要求衡量金融和非金融資產及負債的公允價值。

在估算資產或 負債的公允價值時，公司儘可能使用市場可觀察的數據。根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平 輸入，所有計量 或在財務報表中披露的資產和負債均按公允價值層次結構進行分類，如下所述：

公允價值的衡量

• 1 級-相同資產或負債在活躍市場的報價（未經調整）。

• 第 2 級-對公允價值計量具有重要意義的最低水平輸入可以直接或間接觀察 的估值技術。

• 第 3 級-無法觀察到對公允價值衡量具有重要意義的最低水平輸入的估值技術。

在沒有一級輸入的情況下，如果需要， 公司聘請第三方合格的評估師使用二級和/或三級輸入進行估值。如果使用 衡量資產或負債公允價值的輸入分為公允價值層次結構的不同級別，則公允價值 衡量標準將與對整個衡量具有重要意義的最低級別輸入完全歸入公允價值層次結構的同一級別。

公司管理層建立 適當的估值技術和模型輸入，在合格的外部顧問從事 此類活動時與他們密切合作。

企業合併中可識別資產和或有負債的估值可能對估值 過程中考慮的一個或多個不可觀察的輸入的變化特別敏感。有關此類物品估值過程中使用的假設的更多信息，見附註5。

公允價值計量假設用於 確定基於股份的薪酬支出，詳見附註23。

這些中期 財務報表中適用的會計政策與截至2022年12月31日止年度的集團合併財務報表中適用的會計政策相同。會計政策一直適用於所有合併後的公司。自2023年1月1日起，沒有新的會計政策 可能適用，也沒有可能在未經審計的簡明中期合併財務報表中提前採用。

2023 年的收購

如附註1.2所述，2023年3月3日， 公司收購了Escola Start Ltda資本51％的權益。（“開始”），當實體的控制權根據股份購買協議中規定的所有條件移交 並完成清算時。

總收購價格為4,482雷亞爾，其中： （i）2,874雷亞爾與收購51％股權的價格有關，（ii）1,608雷亞爾用於收購2028年收購財務狀況中 “其他投資和實體權益” 中確認的剩餘 百分比權益的期權。此 金額分兩次支付，即收購當日現金4,100雷亞爾的固定分期付款和382雷亞爾的浮動分期付款，價格將根據合同中定義的財務指標的計算進行調整，並由 CDI 的100％進行更正。可變部分已於 2023 年 8 月 18 日支付。

如上所述，公司在同一天收購了收購 期權，用於收購盎格魯啟動發行的少數股東持有的剩餘股份，佔截至2028年1月股本的49％，金額為11,700雷亞爾（“行使價”）。

收購使用 收購會計方法進行核算，即轉讓的對價，收購的可識別淨資產和假設的負債 按公允價值計量，而商譽則以支付的對價超出這些項目來衡量。下表列出了 2023 年收購的可識別資產淨額和業務合併的假設負債：

從收購之日到2023年9月30日， 2023年9月30日，Start貢獻了6,445雷亞爾的銷售和服務淨收入，並貢獻了該期間的淨利潤為1,941雷亞爾 。

2022 年的收購

2022年1月14日，公司收購了 公司 Phidelis Tecnologia Desenvolvimento de Sistemas Ltda. 和 MVP Consultoria e Sistemas Ltda.（“Phidelis”），當時 對該實體的控制權根據股票購買協議中規定的所有條件進行了轉讓，清算已經完成。 公司將支付總收購價21,966雷亞爾，包括 (i) 收購日支付的8,854雷亞爾現金， (ii) 7,638雷亞爾將在兩年內按年分期支付，以及 (iii) 可變的5,474雷亞爾，業績的實現與2023年和2024年的淨收入掛鈎將在2023年至2026年之間分三年分期支付。2022年收購的淨可識別資產 和每項業務合併的假設負債均在上一年度財務報表中列報。

2022年的投資

2022年7月19日，公司通過 其全資子公司Somos Sistemas de Ensino S.A.（“Somos”）完成了對教育銀行 Gestão de Pagamentos Educacionais S.A.（“教育銀行”）少數股權投資的收購。瓦斯塔總共投資了87,651雷亞爾，購買了教育銀行45％的股份， 其中63,814雷亞爾以現金支付，剩餘的23,837雷亞爾將根據教育銀行服務的學生的增長情況分四次現金分期支付。瓦斯塔沒有控制權，但它對教育銀行有重大影響。

2022年7月19日，公司通過 其全資子公司Somos Sistemas de Ensino S.A.（“Somos”）完成了對Flex Flix 有限公司（“Flex Flix”）少數股權投資的收購。瓦斯塔總共投資了8,271雷亞爾，購買了Flex Flix10％的股份，截至截止日期 ，Flex Flix已全額以現金支付。瓦斯塔沒有控制權，也沒有重大影響力。

公司制定了風險管理政策，用於定期 監控和管理財務風險的性質和總體狀況，並評估其財務業績和對現金 流的影響。還會定期審查交易對手的信用額度，或者在公司發現財務風險發生重大變化時進行審查。

經濟和金融風險反映了宏觀經濟變量的行為，例如利率以及公司維護的金融工具的其他特徵。 這些風險通過控制和監控策略、特定策略和限制進行管理。

公司持有以下金融工具：

估值技巧 和重要的不可觀察的輸入

下表顯示了 用於衡量第三級公允價值的估值技術，以及使用的不可觀測的重要輸入：

公司尚未披露您的金融工具的公允價值 ，因為它們的賬面金額接近公允價值。

該公司的活動使其面臨特定 財務風險，主要與市場風險、信用風險和流動性風險有關。管理層和集團董事會根據其資本管理政策目標監測 此類風險。

本説明提供了有關公司 對上述每種風險的敞口、公司目標、衡量政策以及公司的風險和資本管理 流程的信息。該公司沒有衍生品交易。

這種風險源於 公司可能蒙受損失，因為利率波動增加了與在市場上籌集的融資和債券相關的財務成本，以及分期付款向第三方收購的債務。該公司持續監測 的市場利率，以評估是否需要簽訂金融工具以對衝這些利率的波動。此外，金融資產 也與CDI和IPCA（廣義消費者價格指數）掛鈎，在一定程度上緩解了任何利率風險。合同利率為 如下：

信用風險源於交易對手在協議或金融工具上的潛在違約 ，從而導致財務損失。公司在其經營活動（主要與貿易應收賬款有關）中面臨信用風險 ，見附註9和金融活動，包括 向銀行和其他金融機構存款的反向保理存款以及其他簽約的金融工具。

公司通過投資主要金融機構和 ，根據先前在公司政策中設定的限額投資於 來減輕與金融工具、銀行存款和短期投資相關的信用風險 的風險。參見注釋 7 和 8。

為了降低與貿易應收賬款相關的風險， 公司採用了銷售政策並分析了交易對手的財務和股權狀況。銷售政策與公司在正常業務過程中願意接受的信用風險水平直接相關。

應收賬款投資組合的多樣化、客户的選擇性以及對銷售融資條款和個人持倉限額的監控是 為最大限度地減少貿易應收賬款變現過程中的違約或損失而採用的程序。因此，公司對任何單一交易對手或任何具有類似特徵的交易對手組都沒有重大的信用風險 敞口。

此外，公司在每個報告期結束時審查其可收回的 貿易應收賬款金額，以確保記錄足夠的信貸損失。參見注釋 9。

為了彌補現金和現金等價物與短期債務和財務義務之間可能存在的流動性不足或不匹配 ，如果該信貸額度由銀行提供並由公司供應商接受，則公司將繼續使用反向保理 運營。這是由於預期收款和付款條件不匹配導致公司沒有足夠的資金和 或銀行信用額度來履行其短期財務承諾的風險。

公司持續監控其現金餘額 和負債水平，並在必要時採取措施允許進入資本市場。它還努力確保他們 保持在現有的信用額度內。管理層還持續監控預計和實際現金流以及金融資產、負債的 期限組合情況，並考慮其債務融資計劃、契約合規性、內部 流動性目標以及監管要求（如果適用）。

公司產生的現金盈餘以短期存款的形式處理 ，這些投資由足夠的流動性構成，因此根據 的持續經營假設向公司提供了適當的承諾。

下表顯示了公司 金融負債的到期日。

按期限範圍劃分的金融負債

下表反映了根據2023年9月30日 基準期從巴西中央銀行（巴西中央銀行）提取的12個月CDI（年利率為13.50％）和12個月的IPCA（年利率為5.19％）的估計利率。應付金額是指基於未貼現合同金額的本金和利息，因此 不反映截至2023年9月30日的財務狀況:

公司在管理資本 時的目標是維護其持續經營的能力，為股東提供回報併為其他利益相關者提供福利， 維持最佳資本結構以降低資本成本。

為了維持或調整公司的資本結構 ，管理層可以調整支付給股東的 股息金額，向股東返還資本，發行新股或出售資產以減少債務等，也可以在需要股東批准時向股東提出建議。

公司根據資產負債率 監控資本。該比率對應於淨負債佔總資本的百分比。淨負債包括金融負債 減去現金和現金等價物。總資本按股東權益計算，如合併資產負債表 所示，加上淨負債。公司的主要資本管理目標是保障其持續經營的能力， 優化回報，使運營與其他利益相關者保持一致，保持最佳資本結構，降低財務 成本和實現回報最大化。此外，公司還監控財務槓桿充足率， 並降低可能影響公司發展資金可用性的風險。

根據管理層對上述相關市場風險的評估，下表顯示了對金融工具潛在損失的敏感度分析 。

使用了12個月 期限內的可能情景（基本情景），根據DI存款利率（“CDI”），預計年利率為13.50％，IPCA年利率為5.19％，參考B3 S.A.（巴西證券交易所）披露的 利率。還提出了另外兩種情景，分別強調了情景一中預計利率下降25％ 和情景二中的50％。

該賬户的餘額包括以下金額：

證券的平均總收益率基於2023年9月30日的104％的CDI（2022年12月31日為104％的CDI）。

該賬户的餘額包括以下金額：

當公司對收回全部或部分金融資產沒有合理的預期時，貿易應收賬款的總賬面金額 將被註銷。 繼續努力收款，即使是已註銷的應收賬款，可收回的款項在收款後直接在合併損益表和其他綜合收益表中確認 。

以下 表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的貿易應收賬款減值損失的變化：

該賬户的餘額包括以下金額：

庫存流動緩慢的損失準備金和可變現淨值的變化細分如下：

成本、加權平均折舊 率和累計折舊率如下：

不動產、廠房和設備的變化如下：

公司每年評估是否有 跡象表明不動產、廠房和設備資產可能受到減值。如果有任何跡象，公司將估算該資產的 可收回金額。截至2023年9月30日和2022年9月30日 的九個月期間，沒有財產、廠房和設備減值的跡象。

成本、加權平均攤銷率 以及無形資產和商譽的累計攤銷額包括以下金額：

無形資產和商譽的變化如下：

商譽減值測試

公司每年進行減值測試 ，或者在情況表明賬面價值可能受到減值時進行減值測試。公司的商譽減值測試通過 將其賬面金額與可收回金額進行比較來評估。用於確定不同 現金產生單位可收回金額的關鍵假設已在截至2022年12月31日的年度合併財務報表中披露。

截至2023年9月30日和2022年12月31日的九個月期間，沒有減值跡象。

債券餘額包括以下金額：