美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
(Mark One)
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
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在截至的季度期間 |
要麼
過渡 根據1934年《證券交易法》第13或15(d)條提交的報告 |
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在從 ___________ 到 _________ 的過渡時期 |
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委員會檔案編號 |
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
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(州或其他司法管轄區 公司或組織) |
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(美國國税局僱主識別號) |
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(主要行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
( |
(註冊人的電話號碼,包括區號) |
不適用 |
(如果自上次報告以來發生了變化,則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度) |
根據該法第12(b)條註冊的證券:
每個班級的標題 |
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交易品種 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 |
☐ |
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加速過濾器 |
☐ |
☒ |
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規模較小的申報公司 |
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新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第 12b-2 條)。是的 ☐沒有
僅適用於公司發行人:
2024年1月9日,註冊人已發行和流通的不計面值的普通股數量為
的表內容
安全港聲明 |
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ii |
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第一部分財務信息 |
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第 1 項。 |
財務報表(未經審計) |
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合併資產負債表 — 2023 年 11 月 30 日和 2023 年 5 月 31 日 |
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1 |
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合併收益表——截至2023年11月30日和2022年11月30日的三個月零六個月 |
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2 |
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綜合收益表——截至2023年11月30日和2022年11月30日的三個月零六個月 |
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3 |
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合併現金流量表——截至2023年11月30日和2022年11月30日的三個月零六個月 |
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4 |
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合併財務報表的簡明附註 |
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5 |
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第 2 項。 |
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 |
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20 |
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第 3 項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
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32 |
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第 4 項。 |
控制和程序 |
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32 |
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第二部分。其他信息 |
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第 1 項。 |
法律訴訟 |
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33 |
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第 1A 項。 |
風險因素 |
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33 |
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第 2 項。 |
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 |
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33 |
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第 3 項。 |
優先證券違約 |
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33 |
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第 4 項。 |
礦山安全披露 |
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33 |
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第 5 項。 |
其他信息 |
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33 |
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第 6 項。 |
展品 |
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33 |
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簽名 |
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36 |
i
安全港聲明
本10-Q表季度報告(以下簡稱 “10-Q表格”)中包含的部分陳述,包括但不限於 “第一部分——第2項——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中的部分陳述,構成 “前瞻性陳述”,因為該術語在1995年《私人證券訴訟改革法》(“PSLRA”)中使用。前瞻性陳述反映了公司當前對未來業績或事件的預期、估計或預測。這些陳述通常通過使用前瞻性詞語或短語來識別,例如 “相信”、“期望”、“可能”、“可以”、“應該”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”、“估計”、“項目”、“定位”、“戰略”、“目標”、“尋求”、“預見” 或其他類似內容單詞或短語。這些前瞻性陳述包括但不限於與以下內容有關的陳述:
由於前瞻性陳述基於信念、估計和假設,因此它們本質上會受到風險和不確定性的影響,這些風險和不確定性可能導致實際結果與預測結果存在重大差異。許多因素都可能影響實際結果,包括但不限於以下因素:
ii
iii
正如PSLRA所考慮的那樣,公司注意到投資者面臨的這些風險因素。前瞻性陳述應根據此類風險來解釋。預測或確定所有潛在的風險因素是不可能的。因此,讀者不應將上述清單視為所有潛在風險和不確定性的完整清單。本10-Q表格中的任何前瞻性陳述均基於截至本10-Q表格發佈之日的最新信息,除非適用法律要求,否則公司將來沒有義務更正或更新任何此類陳述。
iv
第一部分財務撥號信息
項目 1. — 財務口頭聲明
沃辛頓鋼鐵公司
組合 B資產負債表
(以百萬計,股票金額除外)
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(未經審計) |
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11月30日 |
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5月31日 |
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2023 |
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2023 |
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資產 |
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流動資產: |
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現金和現金等價物 |
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應收賬款,減去美元備抵金 |
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庫存: |
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原材料 |
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工作正在進行中 |
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成品 |
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庫存總額 |
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應收所得税 |
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持有待售資產 |
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預付費用和其他流動資產 |
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流動資產總額 |
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投資未合併的子公司 |
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經營租賃資產 |
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善意 |
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其他無形資產,扣除累計攤銷額 $ |
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遞延所得税 |
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其他資產 |
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財產、廠房和設備: |
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土地 |
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建築物和裝修 |
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機械和設備 |
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在建工程 |
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不動產、廠房和設備共計 |
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減去:累計折舊 |
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不動產、廠房和設備總額,淨額 |
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總資產 |
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負債和權益 |
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流動負債: |
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應付賬款 |
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短期借款 |
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應計薪酬、員工福利計劃繳款和相關税費 |
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其他應計項目 |
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當期經營租賃負債 |
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應付給沃辛頓企業公司的長期債務的當前到期日 |
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流動負債總額 |
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其他負債 |
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非流動經營租賃負債 |
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遞延所得税,淨額 |
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負債總額 |
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優先股, 面值;授權- |
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普通股, 面值;授權- |
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淨沃辛頓企業公司的投資 |
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扣除税款後的累計其他綜合收益(虧損)( |
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股東權益總額——控股權益 |
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非控股權益 |
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權益總額 |
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負債和權益總額 |
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$ |
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參見合併財務報表的簡明附註。
1
沃辛頓鋼鐵公司
結合的 收益表
(以百萬計,普通股每股金額除外)
(未經審計)
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三個月已結束 |
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六個月已結束 |
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11月30日 |
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11月30日 |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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淨銷售額 |
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銷售商品的成本 |
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毛利率 |
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銷售、一般和管理費用 |
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長期資產的減值 |
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重組和其他收入,淨額 |
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( |
) |
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離職費用 |
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營業收入(虧損) |
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( |
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( |
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其他收入(支出): |
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雜項收入(支出),淨額 |
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利息支出,淨額 |
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( |
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( |
) |
未合併關聯公司的淨收益中的權益 |
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所得税前收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
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所得税支出(福利) |
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( |
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淨收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
) |
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歸屬於非控股權益的淨收益 |
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歸因於控股權的淨收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
) |
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基本 |
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已發行普通股的加權平均值(1) |
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歸屬於控股權益的普通股每股收益(虧損) |
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( |
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( |
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稀釋 |
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已發行普通股的加權平均值(1) |
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歸屬於控股權益的普通股每股收益(虧損) |
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期末已發行普通股(1) |
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每股普通股申報的現金分紅 |
不適用 |
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不適用 |
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不適用 |
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不適用 |
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|
參見合併財務報表的簡明附註。
2
沃辛頓鋼鐵公司
合併語句 綜合收益(虧損)
(以百萬計)
(未經審計)
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三個月已結束 |
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六個月已結束 |
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11月30日 |
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11月30日 |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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淨收益(虧損) |
$ |
( |
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$ |
( |
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$ |
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其他綜合收益(虧損),扣除税款 |
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外幣折算 |
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現金流套期保值 |
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其他綜合收益(虧損) |
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( |
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綜合收益(虧損) |
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( |
) |
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歸屬於非控股權益的綜合收益 |
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歸屬於控股權益的綜合收益(虧損) |
$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
參見合併財務報表的簡明附註。
3
沃辛頓鋼鐵公司
組合語句十億的現金流量
(以百萬計)
(未經審計)
|
三個月已結束 |
|
|
六個月已結束 |
|
||||||||||
|
11月30日 |
|
|
11月30日 |
|
||||||||||
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2023 |
|
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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||||
經營活動: |
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淨收益(虧損) |
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( |
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( |
) |
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$ |
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調整淨收益(虧損)與經營活動提供的淨現金: |
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||||
折舊和攤銷 |
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長期資產的減值 |
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受益於遞延所得税 |
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( |
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壞賬支出 |
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( |
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未合併關聯公司的淨收益中的權益,扣除分配 |
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( |
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出售資產的淨收益 |
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( |
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( |
) |
基於股票的薪酬 |
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||||
扣除收購影響後的資產負債變化: |
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應收款 |
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庫存 |
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應付賬款 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
應計薪酬和員工福利 |
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( |
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( |
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其他業務項目,淨額 |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動: |
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不動產、廠房和設備投資 |
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出售資產的收益,扣除銷售成本 |
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收購,扣除獲得的現金 |
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由(用於)投資活動提供的淨現金 |
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籌資活動: |
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向沃辛頓企業公司轉賬,淨額 |
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( |
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短期借款(償還)的收益 |
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( |
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( |
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長期債務的本金付款 |
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( |
) |
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向非控股權益付款 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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由(用於)融資活動提供的淨現金 |
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( |
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現金和現金等價物的增加(減少) |
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期初的現金和現金等價物 |
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期末的現金和現金等價物 |
$ |
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|
$ |
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$ |
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|
$ |
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參見合併財務報表的簡明附註。
4
沃辛頓鋼鐵公司
精簡筆記 C合併財務報表(未經審計)
附註A — 沃辛頓鋼鐵分離、業務描述和陳述基礎
財政期間
我們的財年和第四季度於5月31日結束,“2023財年” 於2023年5月31日結束,“2024財年” 於2024年5月31日結束。我們的其他季度在八月(第一季度)、十一月(第二季度)和二月(第三季度)的最後一天結束。
沃辛頓鋼鐵分離
2022年9月29日,沃辛頓工業公司(“沃辛頓工業公司”,“沃辛頓企業公司” 或 “母公司”)宣佈,打算通過免税按比例分配,將其現有的鋼鐵加工業務沃辛頓鋼鐵公司(“沃辛頓鋼鐵”、“公司”、“我們” 或 “我們的”)分拆為一家獨立的上市公司
2023年11月30日,我們與Worthington Enterprises, Inc.簽訂了幾項與分離有關的協議,這些協議規範了分銷後沃辛頓企業公司與我們之間的關係,包括分離和分銷協議、税務事項協議、員工事務協議和過渡服務協議。
與離職相關的直接和增量成本,包括(a)為實現離職而向第三方支付的審計、諮詢和法律服務費用,(b)非經常性員工相關費用,例如留用獎金,以及(c)與共同公司職能相關的非經常性職能成本(統稱為 “離職成本”),將在我們的合併收益表中單獨列報。離職費用總計 $
業務描述
我們是北美首屈一指的增值鋼鐵加工商之一,有能力提供涵蓋各種終端市場的多元化產品和服務。我們在北美碳平軋鋼和定製焊接毛坯行業保持市場領先地位,是全球最大的電工鋼層壓生產商之一。差不多
演示基礎
在合併財務報表所涉期間,我們作為母公司的業務運營。我們的合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)使用母公司的合併財務報表和會計記錄在分割的基礎上編制的。我們的合併財務報表包括構成我們業務的歷史運營情況,這些業務反映了重要的假設和配置,以及某些資產和負債,這些資產和負債歷來在母公司的公司層面持有,但可以明確識別或以其他方式歸因於我們。例外
5
財務報表可能不包括在本報告所述期間如果我們作為一個單獨的獨立實體存在本來會產生的所有支出。
合併財務報表包括沃辛頓鋼鐵公司及其合併子公司的賬目。對未合併關聯公司的投資使用權益法進行核算。公司間的重大賬户和交易被清除。
我們在以下方面擁有控股權
我們的業務主要在單一集團組織結構下以產品和服務為基礎進行管理。分離後,公司首席運營決策者(“CODM”)為評估業績和分配資源而審查的財務信息將作為單一組成部分或運營分部列報,涵蓋公司的所有業務。該公司的CODM將出任其首席執行官(“首席執行官”)。
收益分割表中的所得税準備金是按獨立經營方式計算的,並在我們經營的司法管轄區單獨提交納税申報表。因此,現金税繳納額以及當期和遞延税項可能無法反映我們在例外之前或之後的實際税收餘額。
根據公司內部的歷史活動,公司內部發生的交易和賬户已被取消。母公司對這些業務的淨投資,包括母公司與我們之間的公司間交易,在隨附的合併財務報表中反映為淨沃辛頓企業公司的投資。某些情況要求管理層根據判斷和假設作出估計,這可能會影響財務報表日報告的資產數額和相應的披露。管理層的判斷和假設也可能影響報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能不同於管理層的估計。
我們的合併財務報表包括母公司在公司層面產生的某些經商成本。這些成本用於(1)集中提供的某些企業支持職能,包括信息技術、人力資源、財務和公司運營等,(2)利潤分享和獎金,以及(3)各種計劃保險費用的相應盈餘和短缺。這些成本包含在合併收益表中,主要包含在銷售、一般和管理費用(“SG&A”)中。這些費用是根據可識別的直接使用情況分配給我們的,其餘費用則根據與業務性質相關的驅動因素(例如員工人數或盈利能力)進行分配,同時考慮每種成本的特徵。管理層認為,關於母公司一般支出分配的假設是合理的。
所有其他不直接歸屬於公司的第三方債務和相關利息支出均不包括在合併財務報表中,因為我們不是債務的法定義務人,而且我們無法具體識別借款。此外,正如 “附註P——關聯方交易” 中所述,母公司與TWB之間的債務和相關利息支出已歸因於美國,因為我們既是法定義務人,也直接從借款中受益。
此外,母公司產生的離職費用直接歸因於我們,僅限於我們的直接利益,並在我們的合併收益表中單獨列報。
我們的合併財務報表可能不包括本來會產生的所有實際支出,也可能無法反映我們在報告期內作為獨立公司運營時的收益、資產負債表和現金流的合併業績。管理層認為,這些成本分配合理地反映了我們對母公司企業支持服務的利用情況。在本報告所述期間,如果我們是一家獨立公司,本來會產生的實際成本可能與這些估計值不同。
母公司利用集中現金管理計劃來管理其大多數實體的現金。對於註冊該計劃的實體,所有現金都將匯入現金池。因此,母公司在公司層面持有的現金和現金等價物在任何報告期內均未歸因於我們。我們的國外業務不參與集中現金管理計劃。這些現金金額特別歸屬於沃辛頓鋼鐵公司,因此反映在隨附的合併資產負債表中。向母公司集中現金管理計劃和從母公司集中現金管理計劃轉移的現金均反映為
6
Net Worthington Enterprises, Inc. 投資的組成部分載於隨附的合併資產負債表,並作為所附合並現金流量表上的融資活動。
我們向多元化的客户羣和廣泛的終端市場銷售我們的產品和服務。汽車行業是我們和我們未合併的合資企業Serviacero Planos, S. de R.L. de C.V.(“Serviacero Worthington”)最大的終端市場,銷售額為
這些未經審計的合併財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則以及美國證券交易委員會第10-Q表和第S-X條例第10條的説明編制的。因此,它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表的所有信息和附註。管理層認為,除了本10-Q表中其他地方披露的調整外,所有屬於正常和經常性質的調整均已包括在內,這些調整是公允列報這些中期合併財務報表所必需的。2024財年第二季度的經營業績不一定代表截至2024年5月31日的財年(“2024財年”)的預期業績。欲瞭解更多信息,請參閲表格10中包含的合併財務報表及其附註。
根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出影響合併財務報表中報告的金額的估算和假設財務報表和附註。實際結果可能與這些估計有重大差異。
注意事項 B — 收入確認
下表彙總了所列期間按產品類別劃分的淨銷售額:
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三個月已結束 |
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六個月已結束 |
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11月30日 |
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11月30日 |
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(以百萬計) |
2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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產品類別 |
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直接 |
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收費 |
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總計 |
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$ |
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下表彙總了所列期間內一段時間內確認的收入:
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三個月已結束 |
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六個月已結束 |
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11月30日 |
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11月30日 |
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(以百萬計) |
2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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鋼鐵加工-收費 |
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$ |
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$ |
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$ |
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下表彙總了在所示日期的未開票應收款:
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11月30日 |
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5月31日 |
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(以百萬計) |
資產負債表分類 |
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2023(1) |
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2023(1) |
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未開單應收賬款 |
應收款 |
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$ |
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$ |
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7
備註 C — 投資未合併的附屬公司
我們擁有非控股權益 (
在截至2023年11月30日的六個月或截至2022年11月30日的六個月中,我們沒有收到Serviacero Worthington的任何分配。
下表彙總了Serviacero Worthington截至所列日期和期間的合併財務信息:
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11月30日 |
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5月31日 |
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(以百萬計) |
2023 |
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2023 |
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現金和現金等價物 |
$ |
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$ |
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其他流動資產 |
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非流動資產 |
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總資產 |
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流動負債 |
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其他非流動負債 |
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公平 |
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負債和權益總額 |
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$ |
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三個月已結束 |
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六個月已結束 |
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11月30日 |
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11月30日 |
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||||||||||
(以百萬計) |
2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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淨銷售額 |
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$ |
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$ |
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毛利率 |
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營業收入 |
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折舊和攤銷 |
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利息支出 |
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所得税支出 |
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淨收益 |
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附註D — 長期資產減值
在 2023 財年第一季度,我們承諾計劃清算我們位於俄亥俄州克利夫蘭的WSCP合資企業收費處理設施的某些固定資產。根據適用的會計指導,淨資產按賬面淨值或公允市場價值減去出售成本中的較低值入賬,因此税前減值費用為美元
在 2024 財年第一季度,我們下調了對公允價值減去銷售成本的估計,以反映收費加工設備的預期報廢價值,美元
附註E — 重組和其他收入,淨額
我們將重組活動視為從根本上改變運營的計劃,例如資產剝離、關閉或合併設施、員工遣散(包括合理調整員工人數或其他重大人員變動)以及調整現有業務(包括根據基礎業績和/或不斷變化的市場條件而調整管理結構)。
8
重組和其他收入,2023財年第二季度淨收入為美元
有
備註 F — 或有負債和承諾
法律訴訟
我們是某些法律訴訟的被告。管理層認為,這些行動的結果目前尚無法明確確定,不會對我們的合併產生重大影響財務狀況或未來的經營業績。作為原告和被告,我們參與了正常業務過程中出現的各種司法和行政訴訟。我們認為,任何此類訴訟都不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
附註 G — 擔保
我們無法保證我們認為有可能對我們的合併財務狀況、財務狀況變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來重大影響。
2023 年 11 月 30 日,我們有了一個出色的表現ing 金額為 $ 的備用信用證
注意 H— 債務
下表彙總了我們的未償債務 2023 年 11 月 30 日和 2023 年 5 月 31 日:
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11月30日 |
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5月31日 |
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(以百萬計) |
2023 |
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2023 |
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短期借款和當前到期日 |
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循環信貸額度 |
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$ |
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沃辛頓企業公司定期貸款額度的當前到期日 |
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其他 |
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短期借款總額 |
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長期借款總額 |
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總計 |
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到期日本財政年度及此後未來四個財政年度的長期債務和短期借款如下:
(以百萬計) |
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2024 |
$ |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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此後 |
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總計 |
$ |
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循環信貸額度
2023年11月30日,我們簽訂了為期多年的優先擔保循環信貸額度(“信貸額度”),計劃於2023年11月30日到期
9
攤銷 計入預期五年期的利息支出,並反映在其他資產中。截至 2023 年 11 月 30 日,美元
沃辛頓企業公司的定期貸款額度
2021 年 6 月 8 日,TWB 簽訂了 $
母公司與TWB定期貸款相關的應收票據是因2023年12月1日的分離向我們存入的。
其他-Tempel China
Tempel在中國的子公司(“Tempel China”)擁有短期貸款額度,用於為鋼鐵採購提供資金,並由騰寶中國的房地產和設備抵押。該融資機制下未償還的借款總額為 $
應收賬款證券化
2023 年 6 月 29 日,我們終止了循環貿易應收賬款證券化工具(“AR 工具”),因為不再需要它。
注意一— 其他綜合收益(虧損)
下表彙總了所列期間對OCI每個組成部分的税收影響:
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三個月已結束 |
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2023年11月30日 |
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2022年11月30日 |
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(以百萬計) |
税前 |
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税 |
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税收淨額 |
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税前 |
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税 |
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税收淨額 |
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外幣折算 |
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現金流套期保值 |
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其他綜合收益(虧損) |
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$ |
( |
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六個月已結束 |
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|||||||||||||||||||||
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2023年11月30日 |
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2022年11月30日 |
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(以百萬計) |
税前 |
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税 |
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税收淨額 |
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税前 |
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税 |
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税收淨額 |
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外幣折算 |
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現金流套期保值 |
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其他綜合收益(虧損) |
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( |
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( |
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$ |
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$ |
( |
) |
10
注意事項 J — 權益變動
下表彙總了所列期間按組成部分和總額分列的權益變動:
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控股權益 |
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網 |
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累積的 |
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沃辛頓 |
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其他 |
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企業, |
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全面 |
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非- |
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公司 |
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收入(虧損), |
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控制 |
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(以百萬計) |
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投資 |
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扣除税款 |
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總計 |
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興趣愛好 |
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總計 |
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截至 2023 年 5 月 31 日的餘額 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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淨收益 |
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- |
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其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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來自沃辛頓企業公司的轉賬,淨額 |
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非控股權益的分紅 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2023年8月31日的餘額 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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淨收益(虧損) |
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) |
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( |
) |
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( |
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其他綜合收入 |
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來自沃辛頓企業公司的轉賬,淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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非控股權益的分紅 |
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截至 2023 年 11 月 30 日的餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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控股權益 |
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網 |
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累積的 |
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沃辛頓 |
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其他 |
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企業, |
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|
全面 |
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非- |
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公司 |
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|
收入(虧損), |
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|
|
|
控制 |
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|
|
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(以百萬計) |
|
投資 |
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扣除税款 |
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|
總計 |
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|
興趣愛好 |
|
|
總計 |
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|||||
截至2022年5月31日的餘額 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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淨收益 |
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其他綜合損失 |
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( |
) |
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來自沃辛頓企業公司的轉賬,淨額 |
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非控股權益的分紅 |
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截至2022年8月31日的餘額 |
|
$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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淨收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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來自沃辛頓企業公司的轉賬,淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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非控股權益的分紅 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2022年11月30日的餘額 |
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( |
) |
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$ |
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下表彙總了所列期間累計其他綜合收益(“AOCI”)的變化:
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累積的 |
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國外 |
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養老金 |
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其他 |
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貨幣 |
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責任 |
|
|
現金流 |
|
|
全面 |
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(以百萬計) |
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翻譯 |
|
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調整 |
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樹籬 |
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收入(虧損) |
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截至 2023 年 5 月 31 日的餘額 |
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( |
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$ |
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$ |
( |
) |
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重新分類前的其他綜合收益(虧損) |
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( |
) |
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對淨收益的重新分類調整 (a) |
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( |
) |
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( |
) |
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所得税效應 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至 2023 年 11 月 30 日的餘額 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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11
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累積的 |
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國外 |
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養老金 |
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其他 |
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貨幣 |
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責任 |
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現金流 |
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全面 |
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(以百萬計) |
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翻譯 |
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調整 |
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樹籬 |
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收入(虧損) |
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截至2022年5月31日的餘額 |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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重新分類前的其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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對淨收益的重新分類調整 (a) |
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所得税效應 |
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截至2022年11月30日的餘額 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
重新歸類為淨收入的金額的合併收益表包括:
備註 K — 所得税
我們的有效所得税税率是
所得税準備金基於當前對年度有效所得税税率的估計,經過調整以反映離散項目的影響,不包括將歸屬於非控股權益的淨收益納入我們的合併後所產生的任何影響收益表。歸屬於非控股權益的淨收益是我們合併合資企業的結果。淨收益歸屬於我們合併合資企業在美國業務中的非控股權益,不會給我們帶來税收支出,因為直接根據歸屬於投資者的收益向投資者徵税。TWB全資外國公司的税收支出在我們的合併所得税支出中列報。管理層必須根據其對國內外業務年度税前收入的預測來估算年度有效所得税税率。我們2024財年的實際有效所得税税率可能與截至2023年11月30日的預測税率存在重大差異。
注意事項 L — 每股收益(虧損)
普通股每股收益(虧損)的計算依據是
下表列出了本報告所述期間歸屬於控股權益的普通股基本收益和攤薄後每股收益的計算方法:
|
三個月已結束 |
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|
六個月已結束 |
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11月30日 |
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11月30日 |
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||||||||||
(以百萬計,普通股每股金額除外) |
2023 |
|
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2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
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分子(基本和稀釋): |
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歸屬於控股權的淨收益(虧損)- |
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普通股股東可獲得的收益(虧損) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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分母: |
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可歸因於的普通股每股基本收益(虧損)的分母 |
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控股權益 — 加權平均普通股 |
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稀釋性證券的影響 |
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- |
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- |
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- |
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|
- |
|
普通股攤薄後每股收益(虧損)的分母 |
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控股權益 — 調整後的加權平均普通股 |
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歸屬於控股權益的普通股每股基本收益(虧損) |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
|
||
歸屬於控股權益的普通股攤薄後每股收益(虧損) |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
12
附註 M — 收購
奧鋼聯汽車零部件 Nagold GmbH & Co.千克
開啟
此處所含信息是根據收購資產的公允價值和使用壽命估算得出的購買價格的初步分配編制的。在我們全面評估有關收購資產的所有相關信息之前,收購價格分配可能會進一步調整。
收購價格包括無法識別、根據會計規則無法單獨確認的其他資產(例如集結的勞動力)或非物質價值的資產的公允價值。收購價格還包括我們特有的戰略利益,這導致收購價格超過了可識別淨資產的公允價值。出於所得税的目的,此次收購產生的商譽可以扣除。
自收購之日起,奧鋼聯的經營業績已包含在我們的合併收益表中。預計業績,包括自2023財年初以來收購的業務,與報告的業績沒有實質性差異。
備註 N — 衍生金融工具和套期保值活動
我們使用衍生金融工具主要管理與持續運營相關的某些風險敞口。通過使用衍生金融工具管理的主要風險包括外幣匯率風險和大宗商品價格風險。雖然我們的某些衍生金融工具被指定為對衝工具,但我們也訂立了旨在對衝風險的衍生金融工具,但未被指定為套期保值工具,因此沒有資格進行對衝會計。這些衍生金融工具通過每個週期末的收益調整為當前公允價值。
大宗商品價格風險管理— 我們面臨某些大宗商品價格的變化,包括鋼鐵、鋅和其他原材料,以及我們的公用事業需求。我們的目標是減少與這些大宗商品的預測購買和銷售相關的收益和現金流波動,使管理層能夠將注意力集中在業務運營上。因此,我們訂立衍生金融工具來管理相關的價格風險。
我們的所有衍生金融工具都面臨交易對手的信用風險。因此,我們制定並維持了嚴格的交易對手信用準則。我們與某些交易對手簽訂了信貸支持協議,以限制我們的信用風險。這些協議要求任何一方在累計市場狀況超過預定義的負債門檻時出示現金抵押品。存入保證金賬户的金額按市場利率累計利息,在累計市場頭寸低於規定門檻的時期內必須退還。我們對任何一個交易對手的風險都不大,管理層認為總體損失風險微乎其微,無論如何也不會是實質性的。
有關我們的衍生金融工具會計處理以及如何確定公允價值的更多信息,請參閲 “附註O——公允價值”。
下表彙總了我們的衍生金融工具的公允價值及其記錄在衍生金融工具中的相應項目 2023 年 11 月 30 日的合併資產負債表:
13
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|
資產衍生品 |
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|
負債衍生品 |
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||||||
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|
平衡 |
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|
平衡 |
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|
工作表 |
|
公平 |
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|
工作表 |
|
公平 |
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(以百萬計) |
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地點 |
|
價值 |
|
|
地點 |
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價值 |
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||
被指定為對衝工具的衍生品: |
|
|
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商品合約 |
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應收款 |
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$ |
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應付賬款 |
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$ |
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其他資產 |
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其他負債 |
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總計 |
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$ |
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$ |
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未被指定為對衝工具的衍生品: |
|
|
|
|
|
|
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|
||
商品合約 |
|
應收款 |
|
$ |
|
|
應付賬款 |
|
$ |
|
||
|
|
其他資產 |
|
|
|
|
其他負債 |
|
|
|
||
總計 |
|
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$ |
|
|
|
|
$ |
|
||
|
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|
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|
||
衍生金融工具總額 |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
$ |
|
上表中的金額反映了我們在主淨額結算安排允許的情況下按淨額計算的衍生金融工具的公允價值。如果按毛額確認這些金額,其影響將是 $
下表彙總了我們的衍生金融工具的公允價值及其記錄在衍生金融工具中的相應項目 2023 年 5 月 31 日的合併資產負債表:
|
|
資產衍生品 |
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負債衍生品 |
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||||||
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平衡 |
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|
平衡 |
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工作表 |
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公平 |
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|
工作表 |
|
公平 |
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(以百萬計) |
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地點 |
|
價值 |
|
|
地點 |
|
價值 |
|
||
被指定為對衝工具的衍生品: |
|
|
|
|
|
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||
商品合約 |
|
應收款 |
|
$ |
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|
應付賬款 |
|
$ |
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其他資產 |
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|
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其他負債 |
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總計 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
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|
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|
|
||
未被指定為對衝工具的衍生品: |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
商品合約 |
|
應收款 |
|
$ |
|
|
應付賬款 |
|
$ |
|
||
|
|
其他資產 |
|
|
|
|
其他負債 |
|
|
|
||
總計 |
|
|
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$ |
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|
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$ |
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衍生金融工具總額 |
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$ |
|
|
|
|
$ |
|
上表中的金額反映了我們在主淨額結算安排允許的情況下按淨額計算的衍生金融工具的公允價值。如果按毛額確認這些金額,其影響將是 a $
現金流套期保值
我們進入衍生金融工具是為了對衝因與某些預測交易相關的大宗商品價格波動而導致的現金流變化的風險。這些衍生金融工具被指定為現金流套期保值工具。因此,每種衍生金融工具的收益或虧損的有效部分均作為OCI的一個組成部分進行報告,並重新歸類為與預測交易相關的同期以及對衝交易影響收益的同一時期的收益。衍生金融工具收益或虧損的無效部分立即計入收益。
下表彙總了我們未償還的現金流套期保值 2023 年 11 月 30 日:
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|
名義上的 |
|
|
|
|
(以百萬計) |
|
金額 |
|
|
到期日 |
|
商品合約 |
|
$ |
|
|
- |
14
下表彙總了我們截至2023年5月31日未償還的現金流套期保值:
|
|
名義上的 |
|
|
|
|
(以百萬計) |
|
金額 |
|
|
到期日 |
|
商品合約 |
|
$ |
|
|
- |
下表彙總了OCI中確認的收益(虧損)以及從AOCI重新分類為報告期內指定為現金流套期保值的衍生金融工具的淨收益(虧損):
(以百萬計) |
|
收益(損失) |
|
|
收益(虧損)地點 |
|
收益(虧損)重新分類 |
|
||
在截至 2023 年 11 月 30 日的三個月中: |
|
|
|
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|
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商品合約 |
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$ |
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|
銷售商品的成本 |
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$ |
( |
) |
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總計 |
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$ |
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|
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$ |
( |
) |
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|
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在截至2022年11月30日的三個月中: |
|
|
|
|
|
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|
|
||
商品合約 |
|
$ |
( |
) |
|
銷售商品的成本 |
|
$ |
( |
) |
總計 |
|
$ |
( |
) |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
在截至 2023 年 11 月 30 日的六個月中: |
|
|||||||||
商品合約 |
|
$ |
|
|
銷售商品的成本 |
|
$ |
|
||
總計 |
|
$ |
|
|
|
|
$ |
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||
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|
|
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在截至2022年11月30日的六個月中: |
|
|||||||||
商品合約 |
|
$ |
( |
) |
|
銷售商品的成本 |
|
$ |
( |
) |
總計 |
|
$ |
( |
) |
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|
|
$ |
( |
) |
截至2023年11月30日,AOCI確認的收益淨額預計將在接下來的12個月內重新歸類為淨收益 $
經濟(非指定)套期保值
我們簽訂外幣兑換合約,以管理與不符合對衝會計處理要求的公司間交易和融資交易相關的外幣匯率敞口。我們還簽訂了某些不符合套期會計處理條件的大宗商品合約。因此,這些衍生金融工具在每個週期結束時通過收益中確認的收益(虧損)調整為當前市場價值。
下表彙總了我們在未償還的經濟(非指定)衍生金融工具 2023 年 11 月 30 日:
|
|
名義上的 |
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|
(以百萬計) |
|
金額 |
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|
到期日 |
|
商品合約 |
|
$ |
|
|
- |
下表彙總了我們截至2023年5月31日未償還的經濟(非指定)衍生金融工具:
|
|
名義上的 |
|
|
|
|
(以百萬計) |
|
金額 |
|
|
到期日 |
|
商品合約 |
|
$ |
|
|
- |
15
下表彙總了報告期內經濟(非指定)衍生金融工具收益中確認的收益(虧損):
|
|
|
|
增益得到認可 |
|
|||||
|
|
|
|
在... 的收入中 |
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|
增益的位置 |
|
截至11月30日的三個月 |
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(以百萬計) |
|
已在收益中確認 |
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2023 |
|
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2022 |
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商品合約 |
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銷售商品的成本 |
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$ |
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$ |
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總計 |
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已確認收益(虧損) |
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in 的收益 |
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收益(虧損)地點 |
|
截至11月30日的六個月 |
|
|||||
(以百萬計) |
|
已在收益中確認 |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
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商品合約 |
|
銷售商品的成本 |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
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總計 |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
注意事項 O— 公允價值
公允價值的定義是,在計量之日,在市場參與者之間的有序交易中,出售資產或為轉移負債而支付的價格。公允價值是一種退出價格概念,它假設有意願的市場參與者之間有序交易,並且必須基於市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設。現行會計指南建立了三級公允價值層次結構,以此作為考慮此類假設和對估值方法中使用的投入進行分類的基礎。這種層次結構要求實體最大限度地使用可觀察的輸入,並最大限度地減少不可觀察輸入的使用。用於衡量公允價值的三個投入水平如下:
第 1 級 — 相同資產和負債在活躍市場中的可觀察價格。
第 2 級 — 第 1 級中包含的除報價以外的投入,可直接或間接觀察到的資產和負債。
第 3 級 — 幾乎沒有或根本沒有市場活動支持且對資產和負債的公允價值具有重要意義的不可觀察的投入。
定期公允價值測量
在 2023年11月30日,我們的經常性資產和負債按公允價值計量如下:
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意義重大 |
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報價 |
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其他 |
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意義重大 |
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處於活動狀態 |
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可觀察 |
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無法觀察 |
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|
市場 |
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|
輸入 |
|
|
輸入 |
|
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(以百萬計) |
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(第 1 級) |
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(第 2 級) |
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(第 3 級) |
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總計 |
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資產 |
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衍生金融工具 (1) |
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- |
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$ |
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$ |
- |
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$ |
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總資產 |
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負債 |
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衍生金融工具 (1) |
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$ |
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負債總額 |
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$ |
- |
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$ |
- |
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$ |
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16
截至2023年5月31日,我們以公允價值計量的經常性資產和負債如下:
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意義重大 |
|
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報價 |
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其他 |
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意義重大 |
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處於活動狀態 |
|
|
可觀察 |
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無法觀察 |
|
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|
市場 |
|
|
輸入 |
|
|
輸入 |
|
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(以百萬計) |
|
(第 1 級) |
|
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(第 2 級) |
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(第 3 級) |
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|
總計 |
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資產 |
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衍生金融工具 (1) |
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- |
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$ |
- |
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$ |
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總資產 |
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負債 |
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衍生金融工具 (1) |
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$ |
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$ |
- |
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負債總額 |
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- |
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$ |
- |
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|
$ |
|
非經常性公允價值測量
2023 年 11 月 30 日,有
截至2023年5月31日,我們的非經常性資產按公允價值計量如下:
|
|
|
|
|
意義重大 |
|
|
|
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|
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|
報價 |
|
|
其他 |
|
|
意義重大 |
|
|
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處於活動狀態 |
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|
可觀察 |
|
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無法觀察 |
|
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|
市場 |
|
|
輸入 |
|
|
輸入 |
|
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(以百萬計) |
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(第 1 級) |
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(第 2 級) |
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(第 3 級) |
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總計 |
|
||||
資產 |
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持有待售的長期資產 (1) |
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- |
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$ |
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|
$ |
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總資產 |
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|
$ |
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|
$ |
- |
|
|
$ |
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由於其短期性質,現金和現金等價物、應收賬款、應收所得税、其他資產、應付賬款、應計薪酬、員工福利計劃繳款和相關税款、其他應計項目、應付所得税和其他負債賬面金額中包含的非衍生金融工具的公允價值接近賬面價值。我們在沃辛頓企業公司的長期債務的市場定價尚不清楚;但是,根據規定的利率和期限以及自發行以來的市場走勢,我們認為公允價值與TWB定期貸款(包括當前到期日)的賬面價值沒有實質性差異,後者為美元
附註 P — 關聯方交易
從歷史上看,我們是由母公司在正常業務過程中管理和運營的。截至2023年11月30日母公司與我們之間的交易已在隨附的合併財務報表中列為關聯方交易,如下所述:
一般公司成本的分配
某些支持職能由母公司集中提供給我們,包括信息技術、人力資源、財務和公司運營,除其他外,利潤分享和獎金,以及相應的盈餘和短缺
17
各種計劃中的保險費用。就這些合併財務報表而言,這些公司和其他共享成本是根據可識別的直接使用情況歸因於我們,其餘部分則根據員工人數或盈利能力進行分配,同時考慮每種成本的特徵。管理層認為,關於母公司一般支出分配的假設是合理的。但是,如果我們在報告所述期間是一家獨立上市公司,合併財務報表可能不包括本來會產生的所有實際支出,也可能無法反映經營業績、財務狀況和現金流的總和。基本上,所有分配的公司成本都包含在合併收益表中的銷售和收購費用中。
我們向母公司分配的支出在合併收益表中基本記錄在銷售和收購支出中,為 $
離職成本的歸屬
母公司產生的離職費用,直接歸因於我們的直接利益,並在我們的合併收益表中單獨列報。
向家長銷售
向母公司的淨銷售總額 $
到期日/來自家長
鑑於現金是集中管理的,長期的公司間融資安排被用來為擴張或某些營運資金需求提供資金。不包括 “附註H——債務” 中披露的TWB定期貸款,這些長期公司間融資安排產生的債務已反映在淨沃辛頓企業公司的股權投資中。
根據TWB定期貸款應付給父母的金額共計$
淨沃辛頓企業公司投資
母公司和我們之間的關聯方交易已包含在Net Worthington Enterprises, Inc.對合並資產負債表的投資中,因為這些關聯方交易是集中現金管理計劃的一部分,不是以現金結算。Worthington Enterprises, Inc.在合併資產負債表和合並權益表中的淨投資代表母公司對我們的歷史投資、與母公司的交易和分配的淨影響以及我們的留存收益。
來自家長的淨轉賬包含在淨沃辛頓企業公司的投資中。母公司的淨轉賬總額與合併現金流量表中列報的相應金額的對賬情況如下:
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三個月已結束 |
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六個月已結束 |
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11月30日 |
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11月30日 |
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(以百萬計) |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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合併權益表中來自沃辛頓企業公司的淨轉賬總額 |
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$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
減去:母公司分配的折舊費用 |
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減去:基於股票的薪酬 |
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根據合併現金流量表向沃辛頓企業公司的淨轉賬總額 |
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$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
18
注 Q — 後續事件
分離是通過 “在分配日進行分配” 實現的。與分離有關, 沃辛頓鋼鐵向沃辛頓企業分配了$ 的現金
2023 年 12 月 20 日,沃辛頓鋼鐵公司董事會(“董事會”)) 宣佈季度現金分紅為 $
19
項目 2. — 管理層的討論和分析f 財務狀況和經營業績
索引 |
頁面 |
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導言 |
20 |
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演示基礎 |
20 |
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業務概述 |
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近期業務發展 |
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影響我們績效的趨勢和因素 |
22 |
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運營結果 |
24 |
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第二季度 — 2024 財年與 2023 財年比較 |
24 |
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年初至今六個月——2024財年與2023財年對比 |
27 |
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流動性和資本資源 |
29 |
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關鍵會計估計 |
31 |
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本 “第2項——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”(MD&A)中包含的部分陳述構成PSLRA中使用的 “前瞻性陳述”。此類前瞻性陳述全部或部分基於管理層的信念、估計、假設和當前可用信息。有關構成前瞻性陳述的內容以及可能導致實際業績與此類前瞻性陳述存在重大差異的一些因素的更詳細討論,請參閲本表格10-Q開頭的 “安全港聲明” 和表格10的 “第一部分——第1A項——風險因素”。
除非另有説明,否則本MD&A中包含的所有附註參考文獻均指本10-Q表格 “第一部分——第1項——財務報表” 中包含的合併財務報表附註。
除非上下文另有要求,否則提及 “沃辛頓鋼鐵公司”、“我們”、“我們的” 和 “公司” 是指(i)沃辛頓企業公司。”先前於2023年12月1日宣佈將公司分離(“分離”)之前,(“沃辛頓”、“沃辛頓工業公司” 或 “母公司”)鋼鐵加工業務是沃辛頓的分拆業務及其相關合並財務報表;(ii)沃辛頓鋼鐵及其子公司在分離後附有相關的合併財務報表。
導言
以下對市場和行業趨勢、業務發展以及我們的經營業績和財務狀況的討論和分析,應與本10-Q表 “第一部分——財務報表” 中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。表格10包括有關我們的業務、運營和合並財務狀況的更多信息,應與本10-Q表格一起閲讀。本MD&A旨在為讀者提供與評估我們的財務狀況和經營業績相關的重要信息,並允許投資者從管理層的角度看待公司。
演示基礎
沃辛頓鋼鐵公司於2023年2月28日作為俄亥俄州的一家公司成立,目的是根據重組獲得沃辛頓工業鋼鐵加工業務的所有未償股權。2023年12月1日,分離通過分配完成,旨在為美國聯邦所得税目的向沃辛頓工業股東免税。發行後,沃辛頓鋼鐵公司成為一家獨立的上市公司。有關更多信息,請參閲 “附註A——沃辛頓鋼鐵分離公司、業務描述和陳述基礎” 和 “附註Q——後續活動”。
所附的合併財務報表是使用母公司的合併財務報表和會計記錄在獨立的例外基礎上編制的。合併財務報表反映了沃辛頓鋼鐵公司根據美國公認會計原則管理的運營情況。我們的合併財務報表包括與共同公司職能相關的某些一般和管理費用的分配。分配是在合理的基礎上確定的:但是,如果我們是一個獨立於母公司運營的實體,這些金額不一定代表財務報表中本應反映的金額。此外,我們的合併財務報表可能無法反映我們的業績
20
運營方面、綜合收益、歷史財務狀況、股權或現金流將來可能會作為一家獨立的上市公司出現。某些因素可能會影響這些上市公司成本的性質和金額,包括最終確定我們的人員和基礎設施需求。分離後,根據與母公司達成的協議,沃辛頓將繼續過渡性地向我們提供與這些先前共享的公司職能相關的部分服務,以換取商定的費用,我們將承擔其他費用來取代沃辛頓未提供的服務和資源。作為一家獨立的上市公司,我們與此類支持職能相關的總成本可能與歷史上分配給我們的成本有所不同。
預期的額外費用主要用於以下方面:
我們預計,超過歷史上分配給我們的成本的額外獨立上市公司成本每年可能在1000萬至1500萬美元之間。除了這些單獨的上市公司成本外,我們預計還會因分離而產生某些非經常性費用。
從歷史上看,我們的所有營運資金和融資需求一直依賴母公司,除了在美國境外持有的現金外,我們參與了母公司的集中現金管理和融資安排。我們的融資交易作為淨沃辛頓企業公司的投資反映在股權中。因此,母公司的現金、現金等價物或債務均未分配給我們。在2023年6月終止之前,AR 融資機制下的未償借款和相關利息支出已包含在我們的合併財務報表中,因為我們的子公司之一是該安排的法定當事方。
考慮到我們預期的分離後資本結構,增強現實融資機制於2023年6月終止。沒有為解僱支付任何提前解僱或其他類似的費用或罰款。作為分離的一部分,我們用新的信貸額度取代了終止的增強現實貸款。有關其他信息,請參閲 “近期業務發展” 和 “附註H——債務”。
沃辛頓企業公司的淨投資,包括留存收益,代表沃辛頓在我們記錄的淨資產中的權益。母公司和我們之間的所有重大交易均已在隨附的合併財務報表中正確計為關聯方交易。在預計不會以現金結算的範圍內,這些交易將反映在隨附的從母公司(向)轉賬的合併權益表中,也反映在Net Worthington Enterprises, Inc.投資的相應合併資產負債表中。
在 “附註P — 關聯方交易” 中進一步討論了與母公司交易的影響。
業務概述
我們是北美首屈一指的增值鋼鐵加工商之一,有能力提供涵蓋各種終端市場的多元化產品和服務。我們在北美碳平軋鋼和定製焊接毛坯行業保持市場領先地位,是全球最大的電工鋼層壓生產商之一。近70年來,我們一直在汽車、重型卡車、農業、建築和能源等各種終端市場提供高質量的鋼材加工能力。憑藉生產定製鋼鐵解決方案的能力,我們的目標是通過提供高度技術化的客户定製解決方案,同時提供先進的材料支持和價格風險管理解決方案來優化客户供應鏈,從而成為我們所服務的市場中首選的增值鋼鐵加工商。我們的規模和運營足跡使我們能夠實現由戰略運營足跡支持的優勢成本結構和服務平臺。我們主要通過將主要從北美各鋼廠採購的平軋鋼卷加工成客户規格要求的精確類型、厚度、長度、寬度、形狀和表面質量來為客户提供服務。我們可以直接出售鋼鐵,因此我們在擁有鋼材時面臨所有權的風險和回報。或者,我們根據服務收費安排對鋼材進行收費加工,據此我們處理客户自有材料。我們的製造設施還受益於根據全年需求動態靈活擴展直接和收費服務。
我們的業務主要在單一集團組織結構下以產品和服務為基礎進行管理。截至2022年10月我們完成對WSP合資企業剩餘淨資產的剝離,我們擁有以下合併運營合資企業的控股權:Spartan、TWB、WSCP和WSP。這些合資企業的淨資產和經營業績與少數合資企業成員擁有的股權合併,在合併資產負債表中顯示為 “非控股權益”,淨收益和OCI中的非控股權益顯示為淨收益或綜合收益
21
分別歸因於我們的合併收益表和綜合收益(虧損)表中的非控股權益。我們剩下的合資企業Serviacero Worthington尚未合併,並使用權益法進行核算。
近期業務發展
影響我們績效的趨勢和因素
鋼鐵加工行業支離破碎且競爭激烈。鑑於所提供的產品和服務基礎廣泛,具體的競爭對手因目標行業、產品類型、服務類型、計劃規模和地理位置而異。競爭主要以價格、產品質量和滿足交貨要求的能力為基礎。我們的加工鋼產品具有競爭力,主要基於市場因素,包括市場定價、原材料的成本和可用性、運輸和運輸成本以及美國和國外的整體經濟狀況等。
總體經濟和市場狀況
我們向多元化的客户羣和廣泛的終端市場銷售我們的產品和服務。截至2023年11月30日和2022年11月30日的三個月零六個月中按終端市場劃分的淨銷售額明細如下所示:
|
|
三個月已結束 |
|
|
六個月已結束 |
|
||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|
11月30日 |
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||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
汽車 |
|
|
52 |
% |
|
|
52 |
% |
|
|
53 |
% |
|
|
48 |
% |
施工 |
|
|
13 |
% |
|
|
10 |
% |
|
|
12 |
% |
|
|
14 |
% |
農業 |
|
|
4 |
% |
|
|
6 |
% |
|
|
4 |
% |
|
|
7 |
% |
重型卡車 |
|
|
4 |
% |
|
|
5 |
% |
|
|
5 |
% |
|
|
5 |
% |
機器和設備 |
|
|
8 |
% |
|
|
11 |
% |
|
|
8 |
% |
|
|
10 |
% |
其他 |
|
|
19 |
% |
|
|
16 |
% |
|
|
18 |
% |
|
|
16 |
% |
總計 |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
22
汽車行業是北美最大的扁鋼消費者之一,因此也是我們和未合併的合資企業Serviacero Worthington的最大終端市場。北美汽車產量主要由福特、通用汽車和北美Stellantis(“底特律三家汽車製造商”)生產,是汽車需求的主要指標。儘管北美汽車產量在2024財年第二季度有所增加,但底特律三家汽車製造商的汽車產量下降的主要原因是UAW罷工,罷工始於9月中旬,直到11月初才完全解決。
我們剩餘的淨銷售額將流向其他市場,例如農業、電器、建築、集裝箱、能源、重型卡車、暖通空調以及工業電動機、發電機和變壓器。鑑於我們的淨銷售額由許多不同的產品構成,而且我們服務的終端市場種類繁多,因此很難區分出推動我們這部分業務的關鍵市場指標。但是,我們認為,美國國內生產總值的增長趨勢是分析我們終端市場需求的合理宏觀經濟指標。利率上升和總體經濟不確定性共同影響了這些終端市場的需求。
通貨膨脹和政府赤字和債務仍處於高水平。儘管與2022財年和2023財年的水平相比,通貨膨脹壓力在2024財年第二季度有所減弱,但它們繼續以更高的投入和轉換成本以及更高的總體銷售和收購支出的形式對我們的業務產生負面影響。美聯儲已將利率推至15年來的最高水平,以減緩增長和降低通貨膨脹。高利率已經並將繼續對經濟和我們服務的各個終端市場以及國內整體鋼鐵需求產生負面影響。
我們使用以下信息來監控我們在主要終端市場的成本和需求:
|
|
三個月已結束 |
|
|
六個月已結束 |
|
||||||||||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|
11月30日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 (1) |
|
|
Inc/(12 月) |
|
|
2023 |
|
|
2022 (1) |
|
|
Inc/(12 月) |
|
||||||
美國國內生產總值(同比增長百分比) |
|
|
2.8 |
% |
|
|
1.8 |
% |
|
|
1.0 |
% |
|
|
2.5 |
% |
|
|
1.8 |
% |
|
|
0.7 |
% |
熱軋鋼(每噸美元) (2) |
|
$ |
747 |
|
|
$ |
742 |
|
|
$ |
5 |
|
|
$ |
813 |
|
|
$ |
860 |
|
|
$ |
(47 |
) |
底特律三輛汽車製造(000 輛汽車) (3) |
|
|
1,558 |
|
|
|
1,742 |
|
|
|
(184 |
) |
|
|
3,328 |
|
|
|
3,471 |
|
|
|
(143 |
) |
沒有。America Auto Build(000 輛汽車) (3) |
|
|
3,914 |
|
|
|
3,737 |
|
|
|
177 |
|
|
|
7,890 |
|
|
|
7,375 |
|
|
|
515 |
|
鋅(每磅美元) (4) |
|
$ |
1.14 |
|
|
$ |
1.36 |
|
|
$ |
(0.22 |
) |
|
$ |
1.11 |
|
|
$ |
1.46 |
|
|
$ |
(0.35 |
) |
天然氣(每立方英尺美元) (5) |
|
$ |
2.96 |
|
|
$ |
6.77 |
|
|
$ |
(3.81 |
) |
|
$ |
2.77 |
|
|
$ |
7.32 |
|
|
$ |
(4.55 |
) |
公路柴油價格(每加侖美元) (6) |
|
$ |
4.44 |
|
|
$ |
5.15 |
|
|
$ |
(0.71 |
) |
|
$ |
4.23 |
|
|
$ |
5.29 |
|
|
$ |
(1.06 |
) |
在2024財年和2023財年第二季度,向一家汽車客户的銷售額分別佔我們合併淨銷售額的14.9%和16.6%。雖然我們的汽車業務主要由底特律三家汽車製造商的生產計劃驅動,但我們的客户羣要廣泛得多,包括其他國內製造商及其許多供應商。
在第四財季,當我們的設施處於季節性高峯期,我們的大多數產品的銷售通常最為強勁。從歷史上看,我們第三財季的銷售一直疲軟,這主要是由於建築和施工行業的季節性活動減少,以及假日導致客户工廠關閉,尤其是汽車行業。我們不認為待辦事項是我們業務的重要指標。
原材料價格的影響
我們的主要原材料是平軋鋼,包括電工鋼,我們從綜合鋼廠和小型鋼廠以卷材形式購買這些鋼。整個鋼鐵行業是週期性的,有時,由於許多我們無法控制的因素,供應和定價可能會波動。這種波動性會嚴重影響我們的鋼鐵成本。在鋼鐵和其他原材料價格上漲的環境中,競爭條件可能會影響我們可以將價格上漲的多少轉嫁給客户。如果我們無法將未來的原材料價格上漲轉嫁給客户,我們的財務業績可能會受到不利影響。此外,總體而言,如果鋼鐵價格下跌,競爭條件可能會影響我們必須以多快的速度向客户降低價格,並且我們可能被迫使用價格更高的原材料來完成銷售價格下降的訂單。鋼鐵價格下跌還可能要求我們減記庫存價值以反映當前的市場價格。此外,供應商數量減少了
23
近年來,由於行業整合和某些供應商的財務困難,整合可能會繼續。因此,如果主要鋼鐵供應商的交貨中斷,可能比過去更難獲得替代供應。
我們產品的市場價格與熱軋卷板(HRC)的價格密切相關。基準HRC的價格主要受鋼鐵需求和原材料成本的影響。鋼鐵價格在2023財年的大部分時間裏均有所下降,之後由於主要鋼廠減產和主要終端市場庫存的補充,鋼鐵價格在2023財年第四季度大幅上漲,然後在2024財年第一和第二季度再次下降。2024財年鋼鐵價格的下跌導致截至2023年11月30日的六個月中估計庫存損失為1,930萬美元。
為了管理我們的市場風險敞口,我們嘗試談判最優惠的鋼鐵價格,並以具有競爭力的價格為產品和服務定價,以反映市場價格的波動。衍生金融工具已被用來管理我們受某些鋼鐵成本波動影響的部分風險。這些合同涵蓋的時間段與所列期間的已知或預期風險敞口相稱。衍生金融工具由評級很高的金融機構執行。
下表顯示了2024財年(第一和第二季度)、2023財年和2022財年每噸熱軋鋼的平均季度市場價格:
|
|
財政年度 |
|
|||||||||
(每噸美元) (1) |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
第一季度 |
|
$ |
879 |
|
|
$ |
978 |
|
|
$ |
1,762 |
|
第二季度 |
|
$ |
747 |
|
|
$ |
742 |
|
|
$ |
1,888 |
|
第三季度 |
|
不適用 |
|
|
$ |
720 |
|
|
$ |
1,421 |
|
|
第四季度 |
|
不適用 |
|
|
$ |
1,116 |
|
|
$ |
1,280 |
|
|
年度平均 |
|
$ |
813 |
|
|
$ |
889 |
|
|
$ |
1,588 |
|
無論效率多高,我們使用鋼鐵作為原材料的業務都會產生一定數量的廢料。與鋼鐵原材料價格相比的預期廢鋼價格是計入定價的因素。通常,隨着鋼鐵價格的上漲,廢鋼價格的上漲幅度也相似。當廢鋼價格的上漲跟不上鋼鐵原材料價格的上漲時,可能會對我們的利潤率產生負面影響。
運營結果
第二 季度 — 財政2024 年與 2023 財年相比
下表回顧了截至2023年11月30日和2022年11月30日的三個月的業績。
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
(以百萬計,交易量和每股普通股金額除外) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
增加/ |
|
|||
體積(噸) |
|
|
968,595 |
|
|
|
952,888 |
|
|
|
15,707 |
|
淨銷售額 |
|
$ |
808.0 |
|
|
$ |
868.4 |
|
|
$ |
(60.4 |
) |
營業收入(虧損) |
|
|
(8.8 |
) |
|
|
(19.9 |
) |
|
|
11.1 |
|
股權收益 |
|
|
3.8 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
1.9 |
|
歸因於控股權的淨收益(虧損) |
|
|
(6.0 |
) |
|
|
(15.8 |
) |
|
|
9.8 |
|
歸屬於控股權的攤薄後普通股每股收益(虧損) (1) |
|
$ |
(0.12 |
) |
|
$ |
(0.32 |
) |
|
$ |
0.20 |
|
與2023財年第二季度相比,2024財年第二季度的淨銷售額總額為8.08億美元,下降了6,040萬美元,這主要是由於平均銷售價格的下降,但直接銷量的增加部分抵消了這一點。2024財年第二季度的直接和收費噸位的比例為56%至44%,而上一季度為55%至45%。不包括去年剝離密歇根州傑克遜剩餘的WSP收費處理設施的影響,通行費量增長了6%。
24
毛利率
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
增加/ |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
2022 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
(減少) |
|
|||||
毛利率 |
|
$ |
60.2 |
|
|
|
7.5 |
% |
|
$ |
34.5 |
|
|
|
4.0 |
% |
|
$ |
25.7 |
|
毛利率比上一季度增長了2570萬美元,達到6,020萬美元,這主要是由於有利的直接利差,其中包括從2023財年第二季度的預計庫存持有損失5,310萬美元與2024財年第二季度的預計持倉損失3,480萬美元相比發生了1,830萬美元的有利變化。
銷售、一般和管理費用
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
增加/ |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
2022 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
(減少) |
|
|||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
54.1 |
|
|
|
6.7 |
% |
|
$ |
50.7 |
|
|
|
5.8 |
% |
|
$ |
3.4 |
|
銷售和收購支出比上一季度增加了340萬美元,這主要是由於工資增加和利潤分成。
其他運營項目
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
重組和其他收入,淨額 |
|
$ |
- |
|
|
$ |
4.3 |
|
|
$ |
(4.3 |
) |
分離成本 |
|
|
14.9 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
6.9 |
|
上一季度的重組活動是由出售長期資產所實現的收益推動的,其中包括與出售WSP在密歇根州傑克遜的設施相關的390萬美元税前收益。
雜項收入,淨額
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
雜項收入(支出),淨額 |
|
$ |
0.6 |
|
|
$ |
0.9 |
|
|
$ |
(0.3 |
) |
與上一季度相比,雜項收入相對持平。
利息支出,淨額
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
利息支出,淨額 |
|
$ |
0.2 |
|
|
$ |
0.9 |
|
|
$ |
(0.7 |
) |
利息支出比2023財年第二季度減少了70萬美元,這主要是由於與母公司長期債務減少相關的平均債務水平降低。有關其他信息,請參閲 “附註 H — 債務”。
25
股權收益
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
沃辛頓服務 |
|
$ |
3.8 |
|
|
$ |
1.9 |
|
|
$ |
1.9 |
|
Serviacero Worthington的股票收益比2023財年第二季度增加了190萬美元,這得益於直接利差的改善,以及在較小程度上直接交易量的增加,但部分被製造費用的增加所抵消。
所得税
|
|
三個月已結束 |
|
|||||||||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
有效 |
|
|
|
|
|
有效 |
|
|
增加/ |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
税率 |
|
|
2022 |
|
|
税率 |
|
|
(減少) |
|
|||||
所得税支出(福利) |
|
$ |
(2.5 |
) |
|
|
29.9 |
% |
|
$ |
(5.5 |
) |
|
|
25.9 |
% |
|
$ |
3.0 |
|
本年度的所得税優惠為250萬美元,而去年同期的所得税優惠為550萬美元。税收優惠的減少是由税前收益的增加所推動的。本季度的税收優惠使有效税率為29.9%,而上一季度為25.9%。有關我們所得税的更多信息,請參閲 “附註K——所得税”。
調整後的息税前利潤
我們根據調整後的息税前收益(“調整後的息税前利潤”)評估經營業績。息税前利潤是一項非公認會計準則財務指標,其計算方法是將利息支出和所得税支出與歸屬於控股權益的淨收益(虧損)相加。調整後的息税前利潤不包括減值和重組費用(收益),但也可能不包括管理層認為無法反映因此在評估我們持續經營業績時不應包括的其他項目,如下所述。調整後的息税前利潤是一項非公認會計準則財務指標,管理層使用它來評估經營業績、參與財務和運營規劃以及確定激勵性薪酬,因為我們認為該財務指標為我們持續經營的業績提供了更多視角。此外,管理層認為,這些非公認會計準則財務指標為投資者提供了有用的信息,因為它們允許對我們的業務趨勢進行有意義的比較和分析,使投資者能夠以與管理層相同的方式評估運營和未來前景。
下表提供了本報告所述期間歸因於控股權益(最具可比性的GAAP財務指標)的淨收益(虧損)與調整後息税前利潤的對賬:
|
|
三個月已結束 |
|
|||||
|
|
11月30日 |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
歸因於控股權的淨收益(虧損) |
|
$ |
(6.0 |
) |
|
$ |
(15.8 |
) |
利息支出,淨額 |
|
|
0.2 |
|
|
|
0.9 |
|
所得税支出(福利) |
|
|
(2.5 |
) |
|
|
(5.5 |
) |
息税前利潤 |
|
|
(8.3 |
) |
|
|
(20.4 |
) |
重組和其他收入,淨額 (1) |
|
|
- |
|
|
|
(2.5 |
) |
離職費用 (2) |
|
|
14.9 |
|
|
|
8.0 |
|
調整後的息税前利潤 |
|
$ |
6.6 |
|
|
$ |
(14.9 |
) |
26
2024財年第二季度調整後的息税前利潤比2023財年第二季度增長了2150萬美元,這主要是由於有利的直接利差,其中包括與預計庫存持有損失同比有利變化相關的1,830萬美元,以及在較小程度上Serviacero Worthington的股票收益增加,增長了190萬美元。
年初至今為止六個月— 2024 財年與 2023 財年比較
下表回顧了截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月的業績。
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
(以百萬計,交易量和每股普通股金額除外) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
增加/ |
|
|||
體積(噸) |
|
|
1,992,140 |
|
|
|
1,956,796 |
|
|
|
35,344 |
|
淨銷售額 |
|
$ |
1,713.8 |
|
|
$ |
1,943.0 |
|
|
$ |
(229.2 |
) |
營業收入(虧損) |
|
|
60.9 |
|
|
|
21.0 |
|
|
|
39.9 |
|
股權收益 |
|
|
12.8 |
|
|
|
3.7 |
|
|
|
9.1 |
|
歸因於控股權的淨收益(虧損) |
|
|
52.5 |
|
|
|
14.4 |
|
|
|
38.1 |
|
歸屬於控股權的攤薄後普通股每股收益(虧損) (1) |
|
$ |
1.07 |
|
|
$ |
0.29 |
|
|
$ |
0.78 |
|
本年度的淨銷售額總額為17.138億美元,比上年同期下降2.292億美元,這主要是由於鋼鐵市場價格同比下降導致的平均銷售價格下降。本期直接加工量和收費噸位的比例為56%至44%,而去年同期為57%至43%。
毛利率
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
增加/ |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
2022 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
(減少) |
|
|||||
毛利率 |
|
$ |
188.7 |
|
|
|
11.0 |
% |
|
$ |
123.1 |
|
|
|
6.3 |
% |
|
$ |
65.6 |
|
毛利率比上年同期增長了6,560萬美元,達到1.887億美元,這主要是由於有利的直接利差,包括從上一年度的估計庫存持有損失5,460萬美元變為本年度估計的1,930萬美元虧損,估計為3530萬美元。
銷售、一般和管理費用
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
增加/ |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
2022 |
|
|
淨銷售額 |
|
|
(減少) |
|
|||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
107.9 |
|
|
|
6.3 |
% |
|
$ |
98.0 |
|
|
|
5.0 |
% |
|
$ |
9.9 |
|
銷售和收購支出比上年同期增加了990萬美元,這主要是由於醫療保健和其他福利相關成本的增加以及利潤分享的增加。
27
其他運營項目
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
長期資產的減值 |
|
$ |
1.4 |
|
|
$ |
0.3 |
|
|
$ |
1.1 |
|
重組和其他收入,淨額 |
|
|
- |
|
|
|
4.2 |
|
|
|
(4.2 |
) |
分離成本 |
|
|
18.5 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
10.5 |
|
本年度和上一年度長期資產的減值是由估計公允市場價值的變化減去與正在進行的剝離我們在俄亥俄州克利夫蘭的前WSCP收費處理設施的某些生產設備相關的銷售成本的變化所致。有關更多信息,請參閲 “附註D — 長期資產減值”。
去年同期的重組活動是由出售長期資產所實現的收益推動的,其中包括與出售WSP在密歇根州傑克遜的設施相關的390萬美元税前收益。
雜項收入,淨額
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
雜項收入(支出),淨額 |
|
$ |
1.5 |
|
|
$ |
1.1 |
|
|
$ |
0.4 |
|
與上一季度相比,雜項收入相對持平。
利息支出,淨額
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
利息支出,淨額 |
|
$ |
0.7 |
|
|
$ |
2.2 |
|
|
$ |
(1.5 |
) |
由於與母公司長期債務減少相關的平均債務水平降低,利息支出淨額比去年同期減少了150萬美元。有關其他信息,請參閲 “附註 H — 債務”。
股權收益
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
增加/ |
|
|||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
(減少) |
|
|||
沃辛頓服務 |
|
$ |
12.8 |
|
|
$ |
3.7 |
|
|
$ |
9.1 |
|
受直接利差改善和交易量增加的推動,Serviacero Worthington的股票收益比上年同期增加了910萬美元,但部分被製造費用的增加所抵消。
28
所得税
|
|
六個月已結束 |
|
|||||||||||||||||
|
|
11月30日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
有效 |
|
|
|
|
|
有效 |
|
|
增加/ |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
税率 |
|
|
2022 |
|
|
税率 |
|
|
(減少) |
|
|||||
所得税支出(福利) |
|
$ |
14.5 |
|
|
|
21.6 |
% |
|
$ |
4.8 |
|
|
|
24.9 |
% |
|
$ |
9.7 |
|
本年度的所得税支出為1,450萬美元,而去年同期為480萬美元。所得税支出的增加是由税前收益的增加所推動的。本年度的所得税支出使有效税率為21.6%,而去年同期為24.9%。有關我們所得税的更多信息,請參閲 “附註K——所得税”。
調整後的息税前利潤
下表提供了本報告所述期間歸因於控股權益(最具可比性的GAAP財務指標)的淨收益(虧損)與調整後息税前利潤的對賬:
|
|
六個月已結束 |
|
|||||
|
|
11月30日 |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
歸因於控股權的淨收益(虧損) |
|
$ |
52.5 |
|
|
$ |
14.4 |
|
利息支出,淨額 |
|
|
0.7 |
|
|
|
2.2 |
|
所得税支出(福利) |
|
|
14.5 |
|
|
|
4.8 |
|
息税前利潤 |
|
|
67.7 |
|
|
|
21.4 |
|
長期資產的減值 (1) |
|
|
0.9 |
|
|
|
0.1 |
|
重組和其他收入,淨額 (2) |
|
|
- |
|
|
|
(2.4 |
) |
離職費用 (3) |
|
|
18.5 |
|
|
|
8.0 |
|
調整後的息税前利潤 |
|
$ |
87.1 |
|
|
$ |
27.1 |
|
調整後的息税前利潤比上年同期增長了6,000萬美元,這主要是由於有利的直接利差,其中包括與預計庫存持有損失同比有利變化相關的3530萬美元,在較小程度上,Serviacero Worthington的股票收益增長了910萬美元,但與去年同期相比銷售和收購支出增加的990萬美元部分抵消了這一增長。
流動性和資本資源
從歷史上看,我們通過經營活動和與母公司的安排產生的現金流為營運資金需求提供資金。分居完成後,我們停止了與父母的此類安排。我們的資本結構,長期承諾,
29
因此,流動性來源將改變我們以前的做法。有關我們資本結構變化的更詳細描述可以在本MD&A的其他地方以及下面的 “融資活動” 部分中找到。
我們對現金的主要持續需求將是營運資金、收購資金和資本支出。我們認為,我們的流動性來源足以為未來12個月和可預見的將來的運營提供資金。
在截至2023年11月30日的六個月中,我們從經營活動中產生了1.192億美元的現金,在不動產、廠房和設備上投資了3620萬美元,並使用了2,100萬美元進行收購。我們收到了與信貸額度相關的1.75億美元現金收益,其中1.5億美元用於資助2023年12月1日向沃辛頓企業公司的分配。此外,我們還向沃辛頓企業公司轉賬了5,140萬美元。下表彙總了我們在報告所述期間的合併現金流量。
|
|
六個月已結束 |
|
|||||
|
|
11月30日 |
|
|||||
(以百萬計) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
經營活動提供的淨現金 |
|
$ |
119.2 |
|
|
$ |
117.5 |
|
用於投資活動的淨現金 |
|
|
(56.4 |
) |
|
|
(2.4 |
) |
由(用於)融資活動提供的淨現金 |
|
|
118.9 |
|
|
|
(104.1 |
) |
現金和現金等價物的增加 |
|
|
181.7 |
|
|
|
11.0 |
|
期初的現金和現金等價物 |
|
|
32.7 |
|
|
|
20.1 |
|
期末的現金和現金等價物 |
|
$ |
214.4 |
|
|
$ |
31.1 |
|
運營活動
我們的業務是週期性的,由於經濟和行業狀況,來自經營活動的現金流可能會在年內和逐年波動。我們依靠現金和短期借款來滿足週期性增加的營運資金需求。在經濟活動增加或原材料價格上漲期間,這些需求通常會增加,需要更高的庫存和應收賬款水平。在經濟放緩或原材料成本下降期間,由於庫存和應收賬款的減少,營運資金需求通常會減少。
在截至2023年11月30日的六個月中,經營活動提供的淨現金為1.192億美元,而截至2022年11月30日的六個月中為1.175億美元。這一變化主要是由於兩個時期之間的總淨收益增加了4,120萬美元,但被淨運營資金(應收賬款、庫存和應付賬款)中現金減少的2810萬美元以及未合併子公司的未分配收益在去年六個月期間增加了910萬美元所抵消。
投資活動
在截至2023年11月30日的六個月中,用於投資活動的淨現金為5,640萬美元,而截至2022年11月30日的六個月中為240萬美元。本年度和上一年度投資活動使用的淨現金是資本支出的結果。此外,扣除收購的現金,我們支付了2,100萬美元在本年度收購奧鋼聯。有關更多信息,請參見附註 M — “收購”。上一年度包括出售資產的2320萬美元收益,主要與撤資WSP在密歇根州傑克遜的設施的收益有關。
投資活動在很大程度上是自由決定的,如果經濟條件允許,未來的投資活動可能會大幅減少或取消。我們會在收購機會出現時對其進行評估,任何此類機會都可能需要額外的融資。但是,無法保證會出現任何此類機會,也無法保證任何此類收購機會將得到充分利用,也無法保證任何所需的額外融資將以令人滿意的條件提供,或者在需要時完全可用。
融資活動
在截至2023年11月30日的六個月中,融資活動提供的淨現金為1.189億美元,而在截至2022年11月30日的六個月中,用於融資活動的淨現金為1.041億美元。2023年11月,與信貸額度(見下文 “循環信貸額度” 部分)相關的1.75億美元推動了融資活動提供的現金的增加。向沃辛頓企業公司轉賬的增加以及其他長期債務的支付和對非控股權益的付款抵消了這一增長。
30
循環信貸額度— 2023 年 11 月 30 日,我們進入了信貸額度。信貸額度允許最高達5.5億美元的借款,以期末符合條件的應收賬款和庫存餘額作為擔保,這些餘額主要由以美元計價的賬户餘額組成。根據信貸額度提取的款項的到期日最長為一年,並將按等於SOFR利率的適用利潤率的利率累計利息。我們產生了大約270萬美元的發行成本,其中250萬美元將在預期的五年期內攤銷為利息支出,並反映在其他資產中。截至2023年11月30日,信貸額度下的未償還額度為1.75億美元,其中1.5億美元已於2023年12月1日支付給沃辛頓企業公司,與分離有關。
截至2023年11月30日,我們遵守了金融債務協議的財務契約。我們的債務協議不包括信用評級觸發因素或重大不利變更條款。截至2023年11月30日,我們的信貸額度有1.75億美元的未償借款,使3.75億美元的借款能力可供將來使用,但須視合格借款基礎而定。根據信貸額度,公司可以將當前借款延長至到期日,但須視合格的借款基礎而定。
2023 年 12 月 20 日,董事會宣佈每股普通股 0.16 美元的季度股息將於 2024 年 3 月 28 日支付給 2024 年 3 月 14 日的登記股東。
股息政策
我們目前對股息的支付沒有重大的合同或監管限制。股息由董事會酌情宣佈。董事會每季度審查股息,並根據我們的綜合財務狀況、經營業績、資本需求、當前和預計的現金流、業務前景和其他相關因素確定股息率。無法保證將來會繼續以與母公司沃辛頓企業公司類似的方式支付股息。
關鍵會計估計
對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的合併財務報表為基礎,該財務報表是根據美國公認會計原則編制的。編制這些合併財務報表要求我們作出估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表之日的資產和負債報告的數額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他各種假設。這些結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎,而這些判斷從其他來源看不出來。關鍵會計政策的定義是那些反映我們的重大判斷和不確定性的政策,這些政策在不同的假設和條件下可能會導致重大不同的結果。儘管從歷史上看,實際業績與根據我們的估計得出的業績沒有顯著差異,但如果我們在不同的條件下進行報告或在適用此類政策時使用不同的假設,我們的合併財務狀況或經營業績可能會有重大差異。我們的關鍵會計政策與表格10中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計估計” 中討論的政策沒有顯著變化。
31
第 3 項。— 定量和質量關於市場風險的五項披露
與表格10中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關於市場風險的定量和定性披露” 中披露的風險相比,市場風險沒有實質性變化。
第 4 項。— Contr工具和程序
評估披露控制和程序
我們維持披露控制和程序(定義見經修訂的1934年《證券交易法》(“交易法”)第13a-15(e)條和第15d-15(e)條),旨在合理地保證在Worthington Steel根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息將在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告,並確保此類信息積累並傳達給我們的管理層,包括沃辛頓鋼鐵公司的負責人酌情為執行官和首席財務官,以便及時就所需的披露作出決定。
管理層在沃辛頓鋼鐵公司首席執行官兼首席財務官的監督和參與下,對截至本10-Q表所涉期末(截至2023年11月30日的季度期間)我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估,沃辛頓鋼鐵公司的首席執行官兼首席財務官得出結論,截至本10-Q表所涵蓋的季度期末,此類披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
財務報告內部控制的變化
分離後,已實施新的公司和治理職能,例如財務、税務、信息技術、人力資源、財政和法律,以滿足獨立上市公司的所有監管要求。除了上述變化外,在2024財年第二季度,我們的財務報告內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
32
第二部分。其他R 信息
第 1 項。— Legal 議事錄
作為原告和被告,我們參與了正常業務過程中出現的各種司法和行政訴訟。我們認為,任何此類訴訟都不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
第 1A 項。— R風險因素
我們的業務存在某些風險和不確定性,可能導致我們的實際業績與預期存在重大差異。在 2023 年 11 月 14 日向美國證券交易委員會提交的 10 號表格的 “第一部分 — 第 1A 項 — 風險因素” 中,可在以下網址查閲 www.sec.gov 或 www.worthingtonsteel.com,我們詳細討論了我們的風險因素。與表格10中披露的風險因素相比,我們的風險因素沒有顯著變化。在評估我們的業務和普通股投資以及本10-Q表中包含的前瞻性陳述和其他信息時,應仔細閲讀這些風險因素。表格10中描述的任何風險都可能對我們的業務、合併財務狀況或未來業績以及前瞻性陳述事項的實際結果產生重大影響。表格10中描述的風險因素並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、綜合財務狀況和/或未來業績產生重大不利影響。
第 2 項。— Equ的未註冊銷售城市證券和收益的使用
在本10-Q表格所涉期間,沃辛頓鋼鐵公司沒有未經註冊的股票證券銷售。在截至2023年11月30日的三個月中,沒有沃辛頓鋼鐵公司或任何關聯買方(定義見《交易法》第10b-18(a)(3)條)或以其名義回購普通股。
第 3 項。— 默認設置n 高級證券
不適用。
第 4 項 — Mine Sa安全披露
不適用。
第 5 項。— 其他r 信息
無需回覆。
第 6 項。— 展品
展品編號 |
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描述 |
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2.1 |
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沃辛頓企業公司與沃辛頓鋼鐵公司於2023年11月30日簽訂的分離和分銷協議(參照公司於2023年12月5日提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄2.1納入) |
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3.1 |
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沃辛頓鋼鐵公司經修訂的公司章程(參照公司於2023年12月5日提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄3.1納入) |
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3.2 |
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經修訂的沃辛頓鋼鐵公司法規(參照公司於2023年12月5日提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄3.2納入) |
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33
10.1 |
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沃辛頓企業公司與沃辛頓鋼鐵公司於2023年11月30日簽訂的過渡服務協議(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號:001-41830)附錄10.1合併) |
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10.2 |
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沃辛頓企業公司與沃辛頓鋼鐵公司於2023年11月30日簽訂的税務事項協議(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號:001-41830)附錄10.2合併) |
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10.3 |
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沃辛頓企業公司與沃辛頓鋼鐵公司於2023年11月30日簽訂的《員工事務協議》(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄10.3合併) |
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10.4 |
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沃辛頓企業公司與沃辛頓鋼鐵公司於2023年11月30日簽訂的商標許可協議(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號:001-41830)附錄10.4合併) |
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10.5 |
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沃辛頓企業公司與沃辛頓鋼鐵公司於2023年11月30日簽訂的WBS許可協議(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號:001-41830)附錄10.5合併) |
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10.6+ |
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沃辛頓企業公司和沃辛頓鋼鐵公司於2023年11月30日簽訂的鋼鐵供應協議(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄10.6納入) |
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10.7 |
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賠償協議表格(參照公司於 2023 年 12 月 5 日向美國證券交易委員會提交的 8-K 表最新報告(美國證券交易委員會文件編號 001-41830)附錄 10.7 納入) |
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10.8 |
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2023年11月30日由沃辛頓鋼鐵公司、其其他擔保方、貸款方和作為代理人的PNC銀行全國協會簽訂的2023年11月30日循環信貸和擔保協議(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄10.8納入) |
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10.9 |
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沃辛頓鋼鐵公司2023年長期激勵計劃(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄10.9納入) |
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10.10 |
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沃辛頓鋼鐵公司2023年非僱員董事股權激勵計劃(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄10.10納入) |
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10.11* |
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沃辛頓鋼鐵公司不合格遞延薪酬計劃 |
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10.12* |
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沃辛頓鋼鐵公司董事延期薪酬計劃 |
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10.13 |
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沃辛頓鋼鐵公司退休計劃(參照公司於2023年12月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告(美國證券交易委員會文件編號001-41830)附錄10.13納入) |
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31.1* |
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規則 13a-14 (a)/15d-14 (a) 認證(首席執行官) |
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31.2* |
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規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 條證書(首席財務官) |
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32.1** |
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根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官的認證 |
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32.2** |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官的認證 |
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101.INS |
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XBRL 實例文檔 — 該實例文檔不出現在交互式日期文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。 |
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101.SCH |
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內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 # |
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101.PRE |
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內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔 # |
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101.LAB |
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內聯 XBRL 分類擴展標籤 Linkbase 文檔 # |
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101.CAL |
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內聯 XBRL 分類擴展計算 Linkbase 文檔 # |
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101.DEF |
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內聯 XBRL 分類法定義 Linkbase 文檔 # |
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104 |
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封面交互式數據文件——本截至2023年11月30日的季度期10-Q表季度報告的封面,格式為行內XBRL(包含在附錄101的附件中)。 |
* 隨函提交。
** 隨函提供。
指明管理合同或補償計劃或安排。
+ 本文件中構成機密信息的某些部分已根據第S-K條例第601 (b) (10) 項進行了編輯。
# 本沃辛頓鋼鐵公司10-Q表季度報告的附錄101附有以下以在線XBRL(可擴展商業報告語言)格式的文件:
35
Signatures
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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沃辛頓鋼鐵公司 |
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日期:2024 年 1 月 16 日 |
來自: |
/s/ 蒂莫西 ·A· 亞當斯 |
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蒂莫西 ·A· 亞當斯, |
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副總裁兼首席財務官 |
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(代表註冊人作為正式授權人員和首席財務官) |
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