導言

本管理層2022年4月11日的討論和分析（以下簡稱 “MD&A”）應與Organigram Holdings Inc.（“公司” 或 “Organigram”）截至2022年2月28日的三個月和六個月（“2022財年第二季度”）的簡明合併中期財務報表（“中期財務報表”）以及截至2021年8月31日止年度的經審計的合併財務報表（“中期財務報表”）一起閲讀年度財務報表”），包括隨附的附註，是根據國際金融編制的國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的報告準則（“IFRS”）。

除非另有説明，否則本MD&A中的財務數據基於公司截至2022年2月28日的三個月和六個月的中期財務報表，並根據國際會計準則理事會發布的國際會計準則（“IAS”）34中期財務報告編制。本MD&A中的所有財務信息均以千加元（“美元”）表示，股票和每股計算除外，指的是每克（“g”）或千克（“kg”）乾花以及每毫升（“mL”）或每升（“L”）的大麻油計算的百萬和十億美元。

本MD&A包含適用證券法所指的前瞻性信息，以及非國際財務報告準則指標的使用。請參閲本MD&A中包含的 “關於前瞻性信息的警示聲明” 和 “關於某些非國際財務報告準則指標的警示聲明”。

本MD&A中的財務數據包含某些財務和運營績效指標，這些衡量標準未由《國際財務報告準則》定義，在國際財務報告準則下沒有任何標準化含義，但管理層使用這些衡量標準來評估公司的財務和運營業績。其中包括但不限於以下內容：

•每株植物的產量（以克為單位）；

•目標產能；

•每克和每單位的平均淨銷售價格；

•調整後的毛利率；以及

•調整後的息税折舊攤銷前利潤。

公司認為，這些非國際財務報告準則財務指標和運營績效指標，加上根據國際財務報告準則制定的傳統指標，使投資者能夠以與公司管理層類似的方式評估公司的經營業績、基本業績和前景。非國際財務報告準則的財務業績指標在其出現的部分中定義。在本MD&A的 “財務審查和運營討論” 部分中，調整後的毛利率和調整後的息税折舊攤銷前利潤與國際財務報告準則進行了對賬。

由於沒有計算這些非國際財務報告準則指標的標準化方法，該公司的方法可能與其他人使用的方法不同，這些指標的使用可能無法直接比較。因此，這些非國際財務報告準則指標旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。

該公司的全資子公司Organigram Inc. 是《大麻法》（加拿大）和《大麻條例》（加拿大）（合稱 “大麻法”）下的大麻和大麻衍生產品的持牌生產商（“許可生產商” 或 “LP”），受加拿大衞生部監管。該公司的全資子公司Edibles and Infusions Corporation（“EIC”）和Laurentian Organic Inc.（“Laurentian”）也根據《大麻法》獲得許可，如下所述。

該公司的總部和註冊辦事處位於新不倫瑞克省蒙克頓英吉利大道35號E1E 3X3。該公司的普通股（“普通股”）在納斯達克全球精選市場（“納斯達克”）和多倫多證券交易所（“TSX”）上市，股票代碼為 “OGI”。有關公司的任何疑問均可通過電子郵件發送至 investors@organigram.ca。

有關公司的更多信息，包括公司最新的年度信息表（“AIF”），可在加拿大證券管理局電子文件分析和檢索系統（“SEDAR”）上的公司發行人簡介下查閲，網址為www.sedar.com。公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或提供的報告和其他信息可在美國證券交易委員會的電子文件收集和檢索系統（“EDGAR”）上查閲，網址為www.sec.gov。

關於前瞻性信息的警示聲明

此處的某些信息包含或包含構成適用證券立法所指的前瞻性信息的評論（“前瞻性信息”）。通常，前瞻性信息可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “展望”、“目標”、“可能”、“將”、“可能”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”、“計劃”、“繼續”、“預算”、“時間表” 或 “預測”，或暗示未來結果或事件的類似表述。它們包括但不限於有關未來事件或情況的預期、預測或其他描述的陳述，以及公司的目標、目標、戰略、信念、意圖、計劃、估計、預測和展望，包括與公司計劃和目標有關的陳述，或對客户、供應商、合作伙伴、分銷商、競爭對手或監管機構行為的估計或預測；以及有關公司未來經濟表現的聲明。這些陳述不是歷史事實，而是代表管理層對未來事件的信念，其中許多事件本質上是不確定的，超出了管理層的控制範圍。前瞻性信息基於公司當前對未來事件的預期。

本MD&A中的某些前瞻性信息包括但不限於以下內容：

•蒙克頓校區（定義見此處）、温尼伯工廠（定義見此處）和勞倫森工廠（定義見此處）許可和目標生產能力及其時間；

•對生產能力、設施規模、四氫大麻酚（定義見此處）含量、成本和產量的期望；

•對公司與英美煙草公司全資子公司（合稱 “BAT”）合作前景的預期；

•對公司子公司EIC前景的期望；

•對公司新收購的子公司勞倫森前景的預期；

•當前由 COVID-19 引發的全球健康危機的持續影響（定義見下文）；

•對大麻及相關產品需求的預期、未來機會和銷售，包括醫療與成人用娛樂產品的相對組合、成人用途娛樂類別中產品的相對組合（包括批發）、公司的財務狀況、未來的流動性和其他財務業績；

•加拿大關於其他成人大麻類型和形式的立法，包括與之相關的法規及其實施以及我們未來的產品形式；

•對品牌產品和衍生產品在時間、發佈、產品屬性、構成和消費者需求方面的期望；

•戰略投資和資本支出，以及預期的相關收益；

•對解決訴訟和其他法律程序的期望；

•當前或假設行業狀況的總體延續性（如適用）；

•法律、法規和指南的變化，包括與國內和國際休閒和/或醫用大麻市場有關的法律、法規和指導方針的變化；

•大麻和衍生大麻產品的價格；

•對新遺傳學可用性和引進的期望，包括植物的一致性和質量及其特徵；

•公司現金流和財務業績對第三方（包括其供應夥伴）的影響；

•普通股價格和普通股市場的波動；

•根據政府監管制度和税法，包括《消費税法》（定義見此處）、公司根據該法續簽的許可證以及公司不時獲得出口許可證的能力，對公司業務的待遇；

•公司的增長戰略、未來增長目標和對此類增長結果的預測；

•對獲得資本和流動性以及公司進入公開市場為運營活動和增長提供資金的能力的期望；

•公司繼續在多倫多證券交易所和納斯達克上市的能力以及為繼續上市可能需要採取的任何行動的影響；

•公司通過運營和融資活動產生現金流的能力；

•該行業的競爭條件，包括公司維持或增加其市場份額的能力；

•蒙克頓校區和勞倫森工廠擴建計劃、資本支出、當前和目標產能及其時機；以及

•對2022財年業績的預期，包括收入、調整後的毛利率和銷售與收購方面的預期。

提供前瞻性信息的目的是幫助讀者瞭解公司及其截至特定日期的業務、運營、風險、財務業績、財務狀況和現金流量，並提供有關管理層當前預期和未來計劃的信息，並提醒讀者，此類陳述可能不適用於其他目的。此外，本MD&A可能包含歸因於第三方行業來源的前瞻性信息。不應過分依賴前瞻性

信息，因為無法保證它們所依據的計劃、意圖或期望會發生。前瞻性信息不能保證未來的表現，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致實際結果或事件與前瞻性信息中的預期存在重大差異。就其性質而言，前瞻性信息涉及許多假設，包括已知和未知的風險和不確定性，包括一般和具體的假設，這些假設可能導致預期、預測、預測、預測和結論無法發生或被證明不準確，假設可能不正確，目標、戰略目標和優先事項無法實現。這些因素和其他因素可能導致實際結果或事件與前瞻性信息中的預期存在重大差異。

可能導致實際業績與前瞻性信息中列出的業績存在重大差異的因素包括但不限於：財務風險；對高級管理層、公司董事會（“董事會”）、顧問和顧問的依賴；保險的可用性和充足性，包括董事和高級管理人員的持續可用性和充足性以及其他形式的保險；公司及其子公司能夠在適用情況下根據以下規定種植大麻適用的法律和當前預期的時間表；行業競爭；總體經濟狀況和全球事件，包括 COVID-19 零售商店關閉或零售商店銷售減少或其他原因導致 COVID-19；由 COVID-19 和政府相關行動導致的經濟和行業不確定性加劇，包括對生產、運營、產品開發、新產品發佈、披露控制和程序的影響或財務報告的內部控制，包括它們可能受到工作造成的補救延遲的影響家庭政策及其他 COVID-19 影響、對產品和服務的需求、第三方供應商或服務提供商，以及任何現有或新的國際商業夥伴關係；由於與 COVID-19（如本文所述）和市場需求有關的原因裁員，生產設施的產能不足以滿負荷運行；潛在的供應鏈和分銷中斷；產品開發、設施和技術風險；包括環境或税收在內的政府法律、法規或政策的變化或其執法；農業風險；維持任何所需許可證或認證的能力；供應風險；產品風險；施工延誤或延期；包裝和運輸物流；加拿大和國際上醫療和成人用休閒大麻使用者的預期人數；在國際上實施大麻合法化立法的潛在時限；公司、其子公司及其投資人在適用的情況下獲得和/或維持其許可生產商身份的能力（定義見此處）或其他適用許可證; 風險因素影響其被投資者；以具有商業吸引力的條件或根本沒有獲得任何所需融資；加拿大受監管的成人用休閒大麻市場的潛在規模；公司大麻及相關產品，包括公司衍生產品（定義見此處）的需求和變化，以及零售網絡是否足以滿足此類需求；進入和參與國際市場機會的能力；總體經濟、金融市場、監管、行業和政治狀況影響公司；公司在大麻行業競爭的能力和競爭格局的變化；大麻價格的實質性下跌；公司管理預期和意外成本的能力；公司對財務報告和披露控制和程序實施和維持有效內部控制的能力；以及公司在向加拿大和美國證券監管機構提交的文件中不時描述的其他風險和因素。在建立前瞻性信息時使用的重大因素和假設包括，建築和生產活動將按計劃進行，對大麻和相關產品的需求將以管理層預期的方式發生變化，每種情況都是在考慮到管理層根據有限的可用信息以及危機的流動性和不確定性而目前已知或預測的與 COVID-19 相關的任何影響之後。所有前瞻性信息均截至本MD&A發佈之日提供。

除非法律要求，否則公司不承諾更新任何此類前瞻性信息，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

有關公司業務的假設、風險和不確定性以及前瞻性信息所依據的重大因素或假設的更多信息，見公司的披露材料，包括本份向加拿大證券監管機構提交或向美國證券監管機構提交的 “風險因素” 下的MD&A和公司目前在 “風險因素” 下的資產負債表中，可在SEDAR的發行人簡介下查閲，這些資料可在SEDAR上發佈或提交給美國證券交易委員會和可查閲在 EDGAR 上的 WWW.SEC.GOV。本MD&A中的所有前瞻性信息均受這些警示性陳述的限制。

關於某些非國際財務報告準則指標的警示聲明

本MD&A包含某些未被國際財務報告準則認可或定義的財務和運營績效指標（“非國際財務報告準則指標”）。由於沒有計算這些非國際財務報告準則指標的標準化方法，該公司的方法可能與其他公司使用的方法不同，而且，該數據可能無法與大麻和大麻公司其他持牌生產商提供的類似數據進行比較。有關這些衡量標準與根據國際財務報告準則編制的中期財務報表中列報的相關可比財務信息的解釋，請參閲以下討論。

公司認為，這些非國際財務報告準則指標是衡量經營業績的有用指標，管理層專門用於評估公司的財務和經營業績。這些非國際財務報告準則指標包括但不限於以下內容：

•淨收入代表銷售大麻和非大麻產品的收入。淨收入進一步細分如下：

◦醫療淨收入代表加拿大直接向患者銷售醫用大麻和僅向加拿大醫療批發銷售的淨收入。

◦娛樂淨收入僅代表娛樂消費者銷售的淨收入。

◦國際和批發淨收入僅代表來自國際和國內批發散裝大麻的大麻淨收入。

◦其他淨收入僅代表其他支持職能的非大麻淨收入。

管理層認為，淨收入指標提供了有關純粹來自其核心大麻業務和按市場類型劃分的淨收入的更具體信息。

•每克和每單位的平均淨銷售價格是通過淨收入計算得出的，然後除以該期間的總克數或總銷售單位數。每克和每單位的平均淨銷售價格進一步細分如下：

◦每克乾花的平均淨銷售價格代表僅乾花銷售的每克平均淨銷售價格，包括該期間的醫療銷售、國內和國際散裝大麻批發銷售。

管理層認為，每克或每單位的平均淨銷售價格提供了有關產品類型隨時間推移的定價趨勢的更具體信息。

•每株植物的產量（以克為單位）是通過將收穫的乾花總克數（不包括修剪）除以收穫的植物總數計算得出的。

管理層認為，以克為單位的每座工廠的產量是衡量其運營活動提高效率的有用指標。

•公允價值調整前的毛利率是通過從總淨收入中減去銷售成本來計算的，扣除未實現收益（虧損）對生物資產公允價值變動的影響、已售庫存的已實現公允價值和其他庫存費用。公允價值調整前的毛利率百分比的計算方法是將公允價值調整前的毛利除以淨收入（定義見上文）。

管理層認為，這些衡量標準為評估我們大麻業務的盈利能力提供了有用的信息，因為它排除了國際財務報告準則要求的非現金公允價值調整對庫存和生物資產的影響。

•調整後的毛利率是通過減去銷售成本計算的，扣除了 (i) 未實現收益（虧損）對生物資產公允價值變動的影響；（ii）已售庫存和其他庫存費用的已實現公允價值；（iii）存貨和生物資產的準備金和減值；（iv）可變現淨值準備金；（v）COVID-19 相關費用；以及（vi）與生產設施未充分利用有關的未吸收管理費用種植室和製造設備，其中大部分與淨折舊費用有關的非現金折舊費用收入。調整後的毛利率百分比的計算方法是將調整後的毛利率除以淨收入。在本MD&A的 “財務審查和運營討論” 部分中，調整後的毛利率與國際財務報告準則進行了對賬。

管理層認為，這些指標為評估我們業務的盈利能力提供了有用的信息，因為它代表了運營產生的正常毛利率，不包括國際財務報告準則要求的非現金公允價值調整對庫存和生物資產的影響。與根據國際財務報告準則計算的調整後毛利率最直接可比的衡量標準是出售的生物資產和存貨公允價值變動前的毛利率。

•調整後的息税折舊攤銷前利潤按淨收益（虧損）計算，不包括：扣除投資收益後的融資成本；所得税支出（回收）；折舊、攤銷、逆轉/減值、處置不動產、廠房和設備的收益（虧損）（根據簡明的合併中期現金流量表）；基於股份的薪酬（根據簡明的合併中期現金流量表）；應收貸款和關聯公司投資的虧損和減值損失份額；或有對價公允價值的變動；或有對價公允價值的變動衍生負債；與研發活動相關的支出；生物資產公允價值變動的未實現收益（虧損）；出售庫存的已實現公允價值和其他庫存費用；

存貨淨可變現價值的準備金；COVID-19 相關費用；政府補貼；法律條款；收購出售庫存的增量公允價值部分；交易成本；以及股票發行成本。調整後的息税折舊攤銷前利潤在本MD&A的 “財務審查和運營討論” 部分中與《國際財務報告準則》進行了對賬。

調整後的息税折舊攤銷前利潤旨在代表公司的運營現金流，並得出對公司未來財務業績的預期，不包括不反映當前經營業績的調整。與根據國際財務報告準則計算的調整後息税折舊攤銷前利潤最直接可比的指標是淨收益（虧損）。

非國際財務報告準則指標應與根據國際財務報告準則編制的其他數據一起考慮，以使投資者能夠以與公司管理層類似的方式評估公司的經營業績、基本業績和前景。因此，這些非國際財務報告準則指標旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。

業務概述

公司業務的性質和歷史

該公司的全資子公司Organigram Inc.是《大麻法》規定的大麻持牌生產商。

該公司的大部分業務都在位於新不倫瑞克省蒙克頓的工廠進行。隨着時間的推移，該公司擴大了其主要設施，通過戰略性地收購主設施（統稱為 “蒙克頓園區”）附近的土地和建築物來創造額外的生產能力，包括增加根據大麻法修正案允許許可生產商合法銷售的衍生產品的製造能力。

患者主要通過公司的在線商店或電話向公司訂購醫用大麻乾花和基於大麻衍生物的產品。醫用大麻乾花和基於大麻衍生物的產品通過安全快遞或《大麻法》允許的其他方式交付。該公司的價格可能會因生長時間、菌株產量、四氫大麻酚水平、萜烯特徵和市場狀況而異。

根據《大麻法》，公司還獲準根據各省和地區法規，向經批准的成人用休閒大麻零售商和批發商批發大麻植物插條、乾花、混合物、預卷和大麻衍生物類產品批發運輸。

2021年3月，該公司與領先的多類別消費品企業BAT建立了產品開發合作關係（“PDC”），併成立了 “卓越中心”（“CoE”），專注於下一代大麻產品，最初的重點是CBD。CoE成立於公司的蒙克頓校區，該校區持有加拿大衞生部開展大麻產品研發活動所需的許可證。兩家公司都向CoE派遣了科學家、研究人員和產品開發人員，該委員會由兩家公司相同數量的高級成員組成的指導委員會管理和監督。根據PDC協議的條款，Organigram和BAT都可以訪問彼此的某些知識產權（“IP”），並且在遵守某些限制的前提下，有權獨立地在全球範圍內將CoE根據PDC協議創建的產品、技術和知識產權商業化。

2021年4月，公司收購了位於曼尼托巴省温尼伯的EIC（“温尼伯工廠”），擴大了其製造和生產足跡。温尼伯設施持有《大麻法》規定的研究許可證和標準加工許可證，並且正在完成將包括大麻零食在內的衍生產品的銷售添加到其標準加工許可證中的申請。作為全資子公司，EIC使公司能夠滲透到新的產品類別並獲得其在糖果領域的領導專業知識。温尼伯工廠還為該公司提供了注入大麻的軟糖市場的份額。

該公司於2021年12月21日收購了位於魁北克蘇佩裏爾湖的新全資子公司勞倫蒂安（“勞倫森工廠”），擁有額外的大麻生產能力。勞倫森工廠的種植重點是手工工藝花卉和大麻衍生物哈希的生產。Laurentian為公司在重要的魁北克市場提供了立足點，還增加了公司的優質產品組合，為利潤增長提供了進一步的機會。勞倫蒂安持有《大麻法》規定的標準加工和種植許可證。

戰略

Organigram的戰略是利用其廣泛的品牌和產品組合以及創新文化來增加市場份額，提高盈利能力，併成長為能夠為股東帶來長期價值的行業領導者。

公司戰略的支柱是：

1. 創新

2. 以消費者為中心

3. 效率

4. 市場擴張

1。創新

要滿足消費者偏好不斷變化的快速增長行業的需求，就必須具備創新和創造被市場接受的突破性產品並建立長期競爭優勢的能力。

公司致力於保持創新文化，並在推出能夠快速佔領市場份額的差異化產品方面建立了良好的記錄，特別是：

•SHRED X Kief-Infused Blends：一種創新的研磨花卉產品，含有 50%/50% 的基夫和花卉組合，可提供便利和風味並具有高效力；

•SHRED：第一款經過研磨的花卉產品，經過混合後可創造出精選的口味；以及

•愛迪生 JOLTS：加拿大第一款調味高效潤喉糖，每包含 100 毫克四氫大麻酚。

根據其創新文化，該公司在2021財年宣佈推出CoE，這是其與領先的多類別消費品業務BAT合作的PDC的一部分。歐洲委員會專注於研發下一代大麻產品，最初的重點是CBD。

該公司還對Hyasynth Biologicals Inc.（“Hyasynth”）進行了戰略投資。Hyasynth Biologicals Inc.（“Hyasynth”）是一家生物技術公司，正在部署專有技術，利用生物合成開發大麻素。在本季度，公司對Hyasynth進行了額外的投資，如本文所述。

2。以消費者為中心

該公司力求通過其廣泛的產品組合以及最受歡迎的類別和價位的產品來滿足成人大麻消費者不斷變化的需求。根據持續的消費者研究，該產品組合經常更新，包括不同的花卉品種、新的包裝形式和新產品的推出。其不斷增長的市場份額和類別領導地位證明瞭該公司與消費者的一致性：

•SHRED Tropic Thunder 和 Funk Master：#1 和 #2 最暢銷的花卉產品1；

•Edison JOLTS：#1 可吸收提取物的位置2；以及

•Shred'ems 軟糖：加拿大最暢銷的軟糖之一，為該公司提供了軟糖類別的 #3 份額1。

除了第三方和直接消費者研究外，公司還通過積極的社交活動與消費者保持密切聯繫，併成立了大麻創新者小組。該在線小組定期與加拿大各地多達2,500名大麻消費者互動，有助於向公司通報產品開發和品牌舉措。

3。效率

自成立以來，公司一直致力於成為一家高效的運營商。

該公司位於新不倫瑞克省蒙克頓的種植設施利用三級種植技術來最大限度地提高平方英尺。該設施擁有專有的信息技術，可以跟蹤大麻種植和收穫過程的各個方面。該公司維持持續改進計劃，以最大限度地提高收成產量，同時降低運營成本。與此相輔相成，在收穫後生產中引入了自動化，包括兩臺預輥機。

該公司的温尼伯工廠高度自動化，能夠高效地處理小批量手工製造零食和大規模營養品級生產。該設施為公司提供了以誘人的價格生產各種高質量可食用產品的獨特能力。

該公司的勞倫森工廠設有一個種植和衍生品加工設施。根據目前對擴建設施的成本預期，該公司已承諾投入1100萬澳元的增長資本支出，以增加容量、處理和存儲空間並實現自動化。

1 Hifyre 從 2022 年 3 月 25 日提取的數據

2 Hifyre數據摘錄自2022年3月25日，愛迪生 JOLTS 被記錄為膠囊和薄荷糖類別中最暢銷的商品

2022財年實現或計劃實現的關鍵效率里程碑包括：

•大幅降低種植成本，使成本比2021財年的平均水平降低25％（2022年第二季度迄今為止比前六個月下降了42％）；

•與2021財年相比，收成量翻了一番，超過了22％的四氫大麻酚水平；

•在蒙克頓校區增加兩臺預卷機；以及

•為 SHRED 和 Big Bag O'Buds 產品調試高速袋裝生產線。

4。市場擴張

該公司致力於通過增加產品供應和增強其地域影響力來擴大其市場佔有率。該戰略是由戰略合併和收購機會以及評估向國際市場的擴張所推動的。

最近的市場擴張例子包括：

•2021 年 12 月收購 Laurentian，這為公司的產品組合增加了精釀種植和哈希，並增加了其在魁北克的影響力；

•向以色列的Canndoc和澳大利亞的Cannatrek出貨，向這些市場供應散裝大麻，在2022年第二季度創造了440萬美元的淨收入；

關鍵的季度財務和經營業績

附註1：等於公允價值調整前的毛利率（反映在中期財務報表中）除以淨收入。

注2：調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非國際財務報告準則指標，公司將其定義為扣除的淨收益（虧損）：扣除投資收益後的融資成本；所得税支出（回收）；折舊、攤銷、逆轉/減值、處置不動產、廠房和設備的收益（虧損）（根據現金流量表）；基於股份的薪酬（根據現金流量表）；應收貸款和投資的虧損和減值份額關聯公司；或有對價公允價值的變動；衍生負債公允價值的變動；與研發活動相關的支出；生物資產公允價值變動的未實現收益（虧損）；出售庫存的已實現公允價值和其他庫存費用；庫存可變現淨值準備金；生物資產減值；COVID-19 相關費用；政府補貼；法律條款；收購出售庫存的增量公允價值部分；交易成本；以及股票發行成本。請參閲本MD&A開頭 “導言” 部分中有關非國際財務報告準則財務指標的警示聲明，以及本MD&A中 “財務業績和運營審查” 部分中與國際財務報告準則指標的對賬。

注3：調整後的毛利率是一項非國際財務報告準則衡量標準，公司將其定義為淨收入減去：（i）銷售成本，扣除未實現收益（虧損）對生物資產公允價值變動的影響、出售庫存的已實現公允價值和其他庫存費用；不包括（ii）存貨和生物資產的準備金和減值；（iii）可變現淨值準備金；（iv）COVID-19 相關費用；以及（v）未吸收的與生產設施和設備未充分利用有關的管理費用，其中大部分與非現金有關折舊費用。請參閲本MD&A開頭 “簡介” 部分中有關非國際財務報告準則財務指標的警示聲明，以及本MD&A “財務業績和運營審查” 部分中與國際財務報告準則指標的對賬。調整後的毛利率百分比等於調整後的毛利率除以淨收入。

附註4：等於流動資產減去流動負債（如中期財務報表所示）。

收入

在截至2022年2月28日的三個月中，該公司公佈的淨收入為31,836美元。其中24,887美元（78％）來自成人娛樂市場的銷售，4,437美元（14％）歸因於國際市場的銷售，1,920美元（6％）歸因於醫療市場的銷售，592美元（2％）歸因於其他收入。2022財年第二季度淨收入較去年同期的14,643美元增長了117％，達到17,193美元，這主要是由於成人娛樂收入增加了12,899美元，國際收入增長了4,363美元，但部分被醫療收入減少141美元（141美元）所抵消。成人娛樂市場的淨收入增加了12,899美元（108％），這源於2022年第二季度銷售的價值導向產品的銷售量大幅增長，平均銷售價格也較低。

來自所有產品類別和分銷渠道的鮮花銷售佔該季度淨收入的77％。與2021財年第二季度的每克2.99美元相比，鮮花的平均淨銷售價格（“ASP”）降至每克2.08美元，這是因為隨着成人用娛樂和醫療市場的成熟，公司和加拿大大麻行業在成人用休閒和醫療市場的價格普遍壓縮，客户和產品組合逐漸轉向更多地關注價值產品。銷售價格容易波動，如果市場仍然供過於求，價格可能會進一步壓縮。該公司致力於隨着客户偏好的變化完善其產品組合，並繼續振興利潤率更高的愛迪生品牌花卉產品。

2022財年第二季度的鮮花銷售量（以克計）增長了220％，達到11,785千克，而去年同期為3,688千克，這主要是由於市場向大尺寸超值產品轉移，以及公司在這些品牌和格式中的產品取得成功。

銷售成本

截至2022年2月28日的三個月，銷售成本從去年同期的31,146美元降至24,955美元，這主要是由於庫存準備金減少了12,838美元，與前一同期相比，本期庫存準備金減少了12,838美元，庫存成本的淨可實現調整被成人娛樂市場銷售量的增加所抵消。2022財年第二季度的銷售成本包括711美元的庫存準備金，這些準備金與不可售庫存準備金有關，以反映銷售價格的估計下降。此外，由於蒙克頓園區的運營產量增加，未吸收的固定管理費用為零。上一財年的比較期庫存準備金和淨可實現價值調整為13,549美元，未吸收的固定管理費用為2,274美元。

公允價值調整前的毛利率和調整後的毛利率

截至2022年2月28日的三個月，公司在公允價值調整前的毛利率為6,881美元，佔淨收入的22％，而去年同期的同期為16,503美元（113）％。公允價值調整前毛利率佔淨收入百分比的增加主要是由於2022財年第二季度淨收入增加，庫存準備和未吸收的管理費用減少以及每單位銷售成本的降低。

截至2022年2月28日的三個月，調整後的毛利率3為8,255美元，佔淨收入的26％，而去年同期為680美元，或（5）％。這主要是由於本期銷售成本較低以及總體銷售量增加，其中不包括從銷售結構向價值定價產品和品牌轉變所產生的ASP下降的影響。有關調整後毛利率與淨收入的對賬情況，請參閲本MD&A的 “財務審查和運營討論” 部分。

運營費用

運營費用包括：一般和行政費用；銷售和市場營銷；研究與開發；基於股份的薪酬支出；以及不動產、廠房和設備以及無形資產的減值。在2022財年第二季度，運營支出為18,019美元，較上年同期增加至12,077美元，這主要是由於團隊發展導致員工成本增加、貿易和營銷支出增加、技術支出、研發成本增加以及與退役的蒙克頓巧克力生產線相關的2,000美元減值費用（作為公司對場地間效率的審查的一部分）巧克力現在將由温尼伯工廠生產）。

一般和管理費用為10,581美元，較去年同期的7,188美元有所增加，這主要是由於公司增長導致一般辦公費用增加、員工成本增加、技術成本增加，以及收購Laurentian後的一次性交易和持續成本。

銷售和營銷費用為3,417美元，較去年同期的3,141美元有所增加，這主要是由於廣告和促銷成本的增加以及與公司新產品推出相關的營銷舉措。

3 調整後的毛利率是非國際財務報告準則的財務指標。請參閲本MD&A “簡介” 部分中有關非國際財務報告準則財務指標的警示聲明，以及本MD&A “財務業績和運營審查” 部分中 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 標題下的討論以及與國際財務報告準則指標的對賬。

研發成本為1,184美元，較去年同期的802美元有所增加，這主要是由於CoE本期的成本。

調整後的息税折舊攤銷前

2022財年第二季度調整後的 EBITDA4 正值為1,556美元，而2021財年第二季度調整後的負息税折舊攤銷前利潤為7,840美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤增長9,396美元，主要歸因於產品銷售量增加導致調整後的毛利率增加，生產成本降低導致單位銷售成本下降的影響，但被價值品牌銷售量增加導致的ASP下降以及2022財年第二季度一般和管理費用增加所抵消。有關調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬情況，請參閲本MD&A的 “財務審查和運營討論” 部分。

淨虧損

2022財年第二季度的淨虧損為4,047美元，而2021財年第二季度的淨虧損為66,389美元。淨虧損的減少主要歸因於上述毛利率的提高以及與2021財年第二季度相比衍生負債公允價值變動的10,633美元影響。

財務狀況

截至2022年2月28日的營運資金從截至2021年8月31日的234,349美元下降至189,597美元，這主要是由於購買了15,708美元的不動產、廠房和設備，以7,000美元的現金對價收購了勞倫森，對Hyasynth的投資增加了2595美元，用於經營活動的現金增加了10,144美元。

本季度及2022年2月28日之後的關鍵進展

2021年12月21日，該公司宣佈以3,600萬美元的價格收購總部位於魁北克的持牌手工工藝大麻和哈希生產商勞倫蒂安，該收購扣除營運資本調整和收益股份對價（如果有）。此次收購預計將帶來增長，為公司的投資組合增加更多優質產品，並加強其在魁北克省的影響力。

2021 年 12 月 22 日，該公司宣佈已向 Hyasynth 額外投資 250 萬美元。迄今為止，該公司已向大麻素科學和生物合成領域的先驅Hyasynth投資了1000萬美元。該投資使公司能夠受益於大麻素技術的進步，併為健康、保健和娛樂領域的消費品部署新的活性成分。

2022年2月24日，公司宣佈選舉董事會，並任命英美煙草提名人西蒙·阿什頓為董事會成員。

2022年3月1日，公司宣佈，英美煙草已投資630萬美元，根據投資者權利協議行使權利，將其在公司的股權所有權從18.8％提高到19.4％（截至2021年12月31日）。公司與英美煙草簽訂了投資者權利協議，內容涉及兩家公司之間成立PDC以及英美煙草於2021年3月進行的2.21億美元的戰略投資。

2022年3月17日，公司啟動了其社會影響力戰略 “Organigram向善運營”，加入了 “承諾1％” 運動，將高達1％的員工時間捐贈給了旨在 “在我們生活和工作的地方建設健康社區” 的事業。

運營和生產

蒙克頓培育校園

在公司競爭對手實現娛樂合法化的初期，絕大多數增量產能來自温室（非室內）生產，但Organigram專注於控制精確建造的室內環境條件的核心競爭力，致力於持續改進和投資信息技術。

4 調整後的息税折舊攤銷前利潤是非國際財務報告準則的財務指標。請參閲本MD&A “簡介” 部分中有關非國際財務報告準則財務指標的警示聲明，以及本MD&A “財務業績和運營審查” 部分中 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 標題下的討論以及與國際財務報告準則指標的對賬。

該公司不斷評估其設施中照明和環境要素的關鍵方面，努力提高其種植植物的最大質量和產量。該公司打算不斷改進和完善其種植和收穫後做法，以期在該領域獲得競爭優勢。

在2021財年，作為持續改進計劃的一部分，該公司在蒙克頓園區實施了各種新舉措，使每株植物的平均四氫大麻酚含量和每株植物的平均產量在2021財年下半年均有所增加。“四氫大麻酚” 是指四氫大麻酚，它是大麻中的主要精神活性化合物。消費者仍然需要更高的四氫大麻酚含量，更高的每株植物產量，再加上提高種植能力所帶來的更大的規模經濟，降低了每克的種植成本，並最終提高了產品銷售時調整後的毛利率。該公司仍然認為自己處於有利地位，蒙克頓校區設施的靈活性為其提供了支持，這些領域將繼續得到改善。由於該公司使用許多不同的遺傳學和品種，因此這種改善過程可能不線性或不一致。

作為對持續擴大的加拿大大麻市場、長期需求預測模型及其對持續改進的文化承諾的審查的一部分，管理層正在審查其生產能力和方法，重點是降低成本，隨着時間的推移，這將進一步提高利潤率。管理層獲得了董事會的批准，完成了蒙克頓園區的4C階段擴建，這將顯著增加產能，使公司能夠滿足消費者對其產品不斷增長的需求。該公司還確定了其種植和收穫方法的其他變化，包括設施設計改進，這將有助於改善蒙克頓園區的運營條件，從而提高花卉質量並降低生產成本。截至本MD&A發佈之日，目前的花卉年產量約為55,000千克，目標是增加種植室數量和提高產量，完成後，使花卉的年生產能力達到約80,000千克的水平。隨着公司進一步完善其不斷增長的方法和房間利用率，蒙克頓園區的總容量將繼續波動。

該公司在2022財年第二季度收穫了10,037千克乾花，而2021財年第二季度收穫的乾花為4,467千克。與比較期相比，增長了5,570千克（125％），主要與2021財年第四季度和2022財年第一季度的種植、種植和人員配置增加有關，這是為了滿足其產品組合振興對許多新產品的需求的增長，以及持續加快零售商店建設（尤其是在安大略省）的推動下行業需求的增加。

蒙克頓食品和衍生品設施

該公司的食品和衍生設施包含在被稱為蒙克頓園區第五期的56,000平方英尺的擴建項目中。除其他外，該空間包括額外的開採能力和辦公空間，是根據歐盟GMP（“EU GMP”）標準設計的。歐盟 GMP 描述了製造商在其生產過程中必須滿足的最低標準。歐盟GMP認證需要接受由歐洲藥品管理局協調的檢查。該公司沒有計劃在不久的將來尋求認證，但仍在評估認證途徑。該設施包括二氧化碳和碳氫化合物提取設備，以及擴大的配方區域，包括零食和電子煙筆配方的短程蒸餾、高速手推車灌裝和自動包裝。其中一些設備仍處於調試和研發階段。

温尼伯食用設施

作為2021財年第三季度完成的EIC收購的一部分，該公司現在在曼尼托巴省温尼伯擁有一座專用、高度自動化、佔地51,000平方英尺的製造工廠，該工廠也是根據歐盟GMP標準設計的。該公司沒有計劃在不久的將來尋求認證，但仍在評估認證途徑。設施設計和設備規格還旨在處理小批量的手工製造和大規模的營養品級高效製造，並生產各種格式和劑量的高度定製、精確和可擴展的大麻注入產品，包括果膠、明膠和無糖軟咀嚼物（軟糖）、巧克力、太妃糖和具有輸液、條紋等新功能的焦糖使用水果泥的可能性。

温尼伯工廠目前持有根據《大麻法》頒發的研究許可證和標準加工許可證；它正在完成將衍生大麻產品銷售活動添加到其標準加工許可證中的申請。在温尼伯工廠獲得銷售許可證之前，它能夠批量生產產品，供Organigram或第三方許可生產商進一步加工、審查和銷售，將來可能會為此提供白標服務。該公司於2021財年開始商業運營，目前温尼伯工廠有51名員工。

該公司一直在審查蒙克頓校區和温尼伯設施的能力和效率，以確定如何最好地在這兩個地點分配其資源和職能。作為這些運營效率舉措的一部分，該公司在2月份停止了在蒙克頓生產巧克力，現已退役蒙克頓巧克力生產線，打算在其温尼伯工廠生產和銷售巧克力。

勞倫森設施

該公司於 2021 年 12 月收購了 Laurentian。勞倫森工廠擁有6,800平方英尺的種植面積，目前正在擴大到33,000平方英尺。勞倫森工廠每年可生產約600千克鮮花和100萬個包裝的哈希。目前正在進行的擴建計劃預計將把年產能提高到2400千克鮮花和200萬個包裝的哈希單位。該公司已承諾為完成擴張提供1000萬美元，管理層認為，進一步投資自動化有機會節省成本。

加拿大成人娛樂市場

Organigram繼續更加註重生成有意義的消費者見解，並將這些見解應用於其品牌和產品組合的持續優化，目標是確保它們能夠滿足消費者的偏好。該公司積極成功地振興了其產品組合，以滿足2021財年快速變化的消費者偏好，並通過在2022財年更加註重洞察力，將繼續擴大品牌和產品，以推動市場的持續勢頭。

乾花和預卷

乾花和預卷仍然分別是加拿大成人用途娛樂市場的第一和第二大產品類別，該公司認為，根據美國某些州成熟合法市場的銷售歷史以及對其他外形規格的監管限制（例如零食類每包四氫大麻酚含量為10 mg），這些類別將繼續佔據主導地位。儘管我們預計消費者的偏好將逐漸擺脱四氫大麻酚和價格作為主要購買驅動力，但今天，它們似乎已成為消費者對花卉產品最重要的屬性。隨着時間的推移，遺傳多樣性和其他與質量相關的屬性，例如萜烯概況、芽密度和香氣，預計將變得越來越重要。儘管該公司的工作重點是滿足當今消費者的期望，但它同時正在計劃通過其在基因育種和物種狩獵方面的持續工作，最終演變為一種更加細緻入微的大麻鑑賞方法，目標是為消費者提供獨特而相關的品種。此外，2021年12月對Laurentian的戰略收購使該公司有機會通過其位於魁北克省的手工工廠參與不斷增長的精釀大麻領域。

該公司的品牌組合在加拿大花卉領域繼續表現出強勁的勢頭，截至2022年2月，其在花卉類別中保持了 #1 份額5。SHRED品種Tropic Thunder和Funk Master是加拿大銷量排名前兩的花卉產品，其中Gnarberry位居第 #4 位5，而Big Bag O'Buds在大幅面類別的市場份額繼續保持逐月增長勢頭。但是，這些乾花超值細分市場品牌的增長和重大貢獻也導致了Organigram及其許多同行在過去幾個季度中利潤率的總體下降。為了應對這種現象，Organigram致力於通過推出具有獨特遺傳學和更高效力的四氫大麻酚的新干花產品來振興愛迪生的品牌和產品組合。2022年第二季度，愛迪生品牌推出了兩種新菌株，以吸引大麻愛好者。這些計劃的成功完成預計將增加愛迪生的銷售額，愛迪生的ASP高於價值品牌，因此可以吸引更高的利潤率。為了滿足價值細分市場對菌株差異化日益增長的需求，該公司在季度末在其Big Bag O'Buds系列中引入了一種新菌株，將該產品的市場SKU增加到五個。

大麻衍生物

儘管乾花和預卷花目前是加拿大最大的類別，但包括電子煙、濃縮物和零食在內的衍生大麻產品預計將在未來幾年內以花費為代價繼續增加市場份額。

Organigram致力於這些不斷增長的類別。2021年4月對EIC的戰略收購使公司有機會大規模生產高質量、可食用的產品，例如軟糖（軟糖）和巧克力，從而使公司能夠在該領域進行有效的競爭。2021年12月對Laurentian的收購還使該公司能夠在不斷增長的哈希領域生產高質量的哈希產品。

2022年3月，Organigram推出了 SHRED X 注入基夫的混合物。這是另一種創新產品，它以50-50的比例將研磨過的花與大麻衍生物kief結合在一起。該公司預計，以kief的四氫大麻酚效力提供研磨花的便利性將受到消費者的歡迎。

Shred'ems是該公司注入大麻的軟糖，是廣受歡迎、物有所值的SHRED品牌的延伸，於2022財年第一季度推出，並在軟糖領域迅速獲得了勢頭。截至2022年2月，Shred'ems的所有SKU都進入了加拿大排名前15的軟糖之列4。季度末之後，該公司增加了兩種口味

5 來源：從 Hifyre 中提取的數據，2022 年 3 月 25 日

Shred'ems 系列還推出了 Shred'ems POP！— 軟糖採用三種軟飲料口味配製：可樂、生啤酒和奶油汽水。Monjour是一個前瞻性CBD的健康品牌，於2022財年第一季度推出，共有四個SKU。截至2022年2月，Monjour的Berry Good Day產品在加拿大銷售的軟糖中名列前20名。總體而言，Organigram在軟糖類別中佔據了 #3 的市場份額5。

Edison JOLTS，薄荷味的高效四氫大麻酚潤喉糖，結合了舌下油脂的優點和軟凝膠的便利性和便攜性，在膠囊和薄荷糖類別中銷售的商品數量方面排名第 #1 位6。該公司打算在Jolts的積極勢頭基礎上再接再厲，在不久的將來進一步延長生產線。

Organigram打算利用温尼伯工廠除軟口香糖之外的能力，並正在努力在2022財年向加拿大市場提供新穎的巧克力和糖果產品。

Organigram重新將重點放在通過獨特的配方、優質的硬件和高質量的投入在電子煙類別中建立份額上。2022財年將在電子煙領域推出大量創新產品，所有這些產品都旨在擴大我們在該類別中的份額。2022年3月，該公司以流行的510墨盒格式推出了三款新的SHRED X品牌的電子煙SKU。它們是按照 SHRED 研磨花產品的口味配製而成的。

研究和產品開發

該公司的管理層認為，大麻行業仍處於產品開發的起步階段，以核心基礎研發為後盾的產品創新對於在該行業建立長期競爭優勢是必要的。研發和創新仍然是Organigram的標誌。實際上，在2021財年和2022財年初最近做出了許多努力和投資，我們預計這些努力和投資將在2022財年的剩餘時間內持續下去，並加強公司在這一領域的關注，並有望使Organigram繼續站在推出吸引成人消費者的新型、創新、差異化產品和配方的最前沿。

BAT 產品開發合作和卓越中心

在2021財年第四季度初，該公司宣佈成功啟動與英美煙草簽訂的PDC協議中概述的CoE，該協議旨在專注於下一代大麻產品的研究和產品開發活動以及大麻素基礎科學，最初的重點是CBD。該中心位於蒙克頓校區，該校區持有加拿大衞生部開展大麻產品研發活動所需的許可證。該公司和英美煙草已經設立了許多新的全職產品開發、分析科學和創新相關職位，預計這些職位將在2022財年CoE擴張的第二階段增加職位，屆時將增加更多全職員工。CoE由一個指導委員會管理和監督，該委員會由來自公司和BAT的同等數量的高級成員組成。迄今為止，CoE仍按計劃進行人員配備和項目規劃，其餘的核心建設項目將在2022財年第三季度完成。CoE包括最先進的共享研發、良好生產規範（“GPP”）食品製備、感官測試和生物實驗室研究空間，戰略合作已經開始從規劃轉向實施。

正如先前披露的那樣，根據PDC協議的條款，Organigram和BAT都可以訪問彼此的某些知識產權，並且在遵守某些限制的前提下，有權獨立地在全球範圍內將根據PDC協議創建的產品、技術和知識產權商業化。根據雙方商定的初步預算，英美煙草對Organigram的投資中約3,100萬美元已預留用於Organigram的部分融資義務。與歐洲委員會相關的費用由Organigram和BAT共同出資。BAT 將擁有本次合作開發的所有知識產權，並將向Organigram授予所有此類知識產權的免版税、永久的全球許可。雙方還同意向對方授予該方及其關聯公司的某些現有知識產權的非排他性、永久和不可撤銷的許可，用於開展開發活動和利用根據PDC協議創建的產品、技術和知識產權，但須遵守某些限制。

蒙克頓的植物科學、育種和基因組學研究與開發

該公司的種植計劃側重於開發一條獨特而備受追捧的遺傳學管道，在四氫大麻酚產量、萜烯特徵和一般植物健康方面最大限度地提高花卉質量，以滿足不斷變化的消費者需求。該公司計劃繼續擴大其內部育種計劃，將大量的研發空間用於育種、表型分析、篩選和各種植物科學試驗，同時優先考慮商業化種植能力。

Organigram還與一系列具有不同能力和基因組合的託兒所合作，以篩選和識別能夠引起消費者共鳴並在公司獨特環境中成長的最新遺傳學。該公司認為，這種戰略性和創造性的產品開發過程是愛迪生產品組合和公司整體差異化的關鍵因素，並期待在接下來的幾個季度中引入更多新的基因。

6 來源：從 Hifyre 中提取的數據，2022 年 3 月 25 日

展望

該公司對加拿大和國際大麻市場的前景仍然樂觀。預計到2022年，加拿大全境的休閒零售總額將達到59億加元。7

該公司認為，有一些因素為促進行業的進一步增長創造了不利因素。首先，2019年10月大麻衍生產品的合法化吸引了對吸煙或蒸發乾花（包括預卷花）不感興趣的消費者。電子煙筆、食品（軟糖、巧克力）、飲料和其他可消化產品等較新的類別顯著擴大了潛在市場，這些類別的SKU繼續激增，為消費者提供了更廣泛的產品配方、口味和價位。其次，實體零售商店的數量顯著增加，尤其是在安大略省，那裏的門店數量超過了1,479家，全國門店數量現已超過3,100家。第三，整個行業齊心協力，以匹配或擊敗非法市場價格，特別是乾花的定價，這有助於加快消費者從非法消費向合法消費的轉變。

儘管如此，考慮到受監管的許可生產商以及包括許多在線交付平臺在內的非法市場仍然基本不受限制的運營，加拿大的大麻產業仍然競爭激烈，與當前的市場需求相比，總體上供過於求。自加拿大成人娛樂合法化以來，消費者的趨勢和偏好不斷變化，包括大幅面價值細分市場的顯著增長，對更高的四氫大麻酚效力（尤其是乾花）的渴望，以及對新穎性的偏愛，包括新的基因菌株和新產品。Organigram繼續振興其產品組合，以應對這些不斷變化的消費者趨勢和偏好，從而增加銷售額和佔領市場份額。我們還看到供需動態進入更加平衡的狀態，因為許多大型有限合夥企業已經關閉了剩餘種植能力，包括併購活動的直接結果。同時，加拿大的零售商店數量自合法化以來首次開始有意義的增長。

在行業強勁增長的背景下，Organigram在加拿大全國成人用休閒零售市場份額（“市場份額”）的增長證明瞭對公司產品的需求增加。該公司的市場份額從2021年9月的7.6％增長到2022年3月的8.4％，按市場份額將Organigram列為加拿大第 #3 位許可製片人（LP）8。管理層認為，公司更有能力滿足2022財年第三季度的需求，預計收成將比2022財年第二季度更大。除了國內銷售增長外，在2022財年第二季度中，Organigram還完成了兩批向以色列Canndoc Ltd.的貨物，一批向澳大利亞的Cannatrek發貨。憑藉其温尼伯工廠的全年收入以及勞倫森的額外收入，管理層預計，與2021財年相比，該公司將在2022財年創造更高的收入。

該公司打算繼續利用其蒙克頓園區，它認為蒙克頓園區能夠提供針對各種遺傳學量身定製的生長環境條件（照明、濕度、施肥、植物密度），因此蒙克頓園區擁有100多個三層種植室，每個種植室都能夠提供針對各種遺傳學量身定製的生長環境條件（照明、濕度、施肥、植物密度），因此可以提供與同行相比可持續的競爭優勢。隨着遺傳學產品組合（包括一些在合法市場上未廣泛銷售的遺傳基因）以及四氫大麻酚的平均增長率高於上一年，該公司認為自己完全有能力利用乾花和預售花類別的優勢，乾花和預售花類別共佔加拿大合法市場的約708％。

擴大新遺傳學的機會需要患者經過深思熟慮的過程，對每種菌株的培養方案進行試驗，並通過多個生長週期進行調整，然後才能全面推廣到設施的多個房間。該公司已成功推出愛迪生品牌的幾種新遺傳學。Organigram繼續致力於投資新遺傳學，該公司預計將在短期內推出更多新的高四氫大麻酚遺傳學。

除了傳統的乾花和預卷產品外，Organigram預計在領導層的指導下，在帶來大量糖果製造專業知識的領導下，利用温尼伯工廠的專業設備生產軟質口香糖和其他糖果產品，將有能力帶來更多的收入增長。該公司在2021財年第四季度完成了温尼伯工廠生產的軟質口香糖的首次銷售，並計劃在2022財年延長幾條生產線，管理層預計該產品類別將實現有意義的增長。

勞倫蒂安於2021年12月被收購，並在公司的產品中增加了大麻和手工製作的大麻。公司的直銷隊伍和全國分銷的應用，以及勞倫森擴張計劃完成後產能的增加，預計將在2022財年產生額外收入。

2022財年第二季度的未吸收管理費用為零，低於2022財年第一季度的709美元，與去年同期2021財年第二季度的2,274美元相比大幅下降。由於種植室未使用或閒置，前一時期有大量未吸收的固定管理費用。隨着公司的種植能力滿負荷運轉

7 BDSA加拿大市場預測，2022年1月7日

8 來源：Hifyre 2022年3月25日的數據摘錄

本期對閒置或未使用的房間不收取任何費用，在截至2022年2月28日的六個月中，與某些衍生產品製造設備未充分利用相關的成本為709美元。該公司預計在2022財年的剩餘時間內不會因未吸收的管理費用而產生更多費用。

該公司預計，2022財年第三季度調整後的毛利率將開始連續改善，這主要是由於植物產量提高帶來的種植成本降低，並實現了幾項持續的成本效率提高所帶來的好處，包括自動化程度的提高，例如第二臺預輥機減少了對體力勞動的依賴。4c階段擴張帶來的額外產能以及大規模運營帶來的生產成本的降低預計將在2022財年第四季度開始。

2022財年第三季度調整後毛利率與2021財年第三季度調整後毛利率的總體水平還將取決於其他因素，包括但不限於產品類別和品牌銷售組合。

Organigram已經確定了以下機會，它認為這些機會有可能隨着時間的推移進一步提高調整後的毛利率：

•隨着其繼續擴大種植規模，實現了規模經濟和效率，包括蒙克頓園區4C期建設完成後將可用的種植室；

•該公司計劃進一步調整其種植和收穫方法並改進設計，這將改善蒙克頓園區的運營條件，提高花卉的質量和產量（從而降低生產成本）。更多詳情請參閲本管理與分析報告的 “資產負債表、流動性和資本資源” 部分；

•國際銷售歷來吸引更高的利潤率，預計將佔公司收入的更大比例。(見下文 “國際” 部分);

•電子煙類別的銷量增加，通常會吸引更高的利潤；

•預計對自動化的持續投資將提高成本效率並減少對體力勞動的依賴；

•最近推出的新產品，例如SHRED X Kief-Infused Blends和SHRED X電子煙，代表了新的潛在增長途徑，預計公司的長期利潤率將具有吸引力；

•推出不同衍生品類別的其他產品；

•增加勞倫森產品組合所產生的利潤貢獻；以及

•將生產從蒙克頓校區轉移到温尼伯工廠後，巧克力的利潤率有所提高。

在2022財年，研發活動在中期財務報表中與一般和管理費用分開列報，但仍與運營費用分組。

在加拿大以外，該公司通過出口許可證從加拿大為國際市場（包括以色列和澳大利亞）提供服務，並希望隨着時間的推移擴大國際銷售渠道。在2021財年第一季度初，以色列衞生部修訂了其進口醫用大麻的質量標準。2021年6月，該公司根據控制聯盟醫用大麻標準（“CUMCS”）獲得了控制聯盟認證的良好農業規範認證，以允許其根據修訂後的以色列質量標準繼續向以色列發貨。該公司已尋求CUMCS對IMC-GMP的最新認證，以證明其繼續符合不斷變化的以色列質量標準。對Canndoc有限公司的出貨在2022財年第一季度和2022財年第二季度恢復，預計將在2022財年繼續發貨，視監管條件而定。未來的裝運取決於加拿大衞生部監管部門批准的時間和收到情況，包括獲得出口許可證，以及獲得以色列監管機構的監管批准（包括獲得進口許可證）的時間和收到情況。最近的政治變化以及美國醫療和娛樂用途的大麻選舉投票舉措表明，美國聯邦大麻合法化（THC）的潛在勢頭有所增強，但時機和結果仍然難以預測。隨着該公司繼續監測和制定潛在的美國四氫大麻酚戰略，它將繼續評估CBD在美國的進入機會。

憑藉BAT和PDC協議的大量注資，公司完全有能力在適當的時間和適用法律的約束下向美國和其他國際市場擴張。根據PDC協議，公司獲得全球性、免版税、可再許可的永久許可，可以在任何領域利用根據PDC協議開發的知識產權。該許可證在加拿大境外是非排他性的，僅在加拿大境內，還將增強Organigram進入加拿大以外市場的能力，包括通過與知名運營商的分許可協議。

在不限制本管理報告中 “風險因素” 部分提及的風險因素披露的一般性的前提下，有關收入、調整後的毛利率和銷售和收購的預期基於以下一般假設：收入經驗與2022年第三季度迄今業績指標的一致性，訂購和回報模式或其他因素與前一時期的一致性，法律監管、市場因素或總體經濟狀況沒有實質性變化。

除非適用法律要求，否則公司不承擔任何更新任何前瞻性信息的義務。請參閲本MD&A開頭 “簡介” 部分中的警告聲明。

醫療市場

BDSA估計，2022年加拿大醫療市場價值為4.07億美元，同比下降18％9。此外，預計年內醫療患者人數將進一步減少。預計的下降主要是由於向娛樂渠道的遷移，Organigram已經改變了醫療戰略，將把重點放在重要的退伍軍人社區上，同時繼續為其平民患者羣體提供優質的患者護理和持續的產品組合優化。該公司戰略的主要變化是終止了與大多數大麻診所簽訂的旨在收購患者的現有協議。

戰略投資和發展

公司仍然致力於在加拿大和國外開發和收購與大麻或大麻相關的業務和生產資產（須遵守適用法律）、知識產權、技術或其他與公司加拿大和國際戰略具有協同作用的資產。

Hyasynth 戰略投資

2018年9月12日，公司進行了一項戰略投資，分三批購買總部位於蒙特利爾的生物技術公司、大麻素科學和生物合成領域的先驅Hyasynth的總額為1萬美元的可轉換有擔保債券（“Hyasynth Debentures”）。由於Hyasynth實現了第二批（“第二批”）的合同生產相關里程碑，Organigram於2018年9月12日購買了5,000美元的8％有擔保可轉換Hyasynth債券，並於2020年10月23日額外預付了2,500美元。2021年12月22日，在豁免剩餘里程碑之後，公司又收購了2,500美元的Hyasynth債券。此外，雙方還修訂了債券購買協議的某些條款，這些條款適用於Organigram在前幾批中從Hyasynth購買的債券。該公司已經為Hyasynth制定了一系列詳細的里程碑，以期在指定的目標日期之前實現。未能實現任何此類里程碑構成債券下的違約事件。此外，公司對Hyasynth進行的未來融資擁有否決權。這使公司對Hyasynth的可轉換債券投資的總面值達到10,000美元，按全面攤薄計算，這為公司提供了高達48.9％的潛在所有權權益。該公司已任命兩名提名董事為Hyasynth董事會成員，該董事會目前有七名成員。

Hyasynth擁有正在申請專利的酶、酵母菌株和工藝，可以在轉基因酵母菌株中生產植物大麻素和植物大麻素類似物。這些專有的酶和酵母菌株使Hyasynth能夠為可蒸發的大麻產品和注入大麻的飲料等新型和專業產品生產CBG、CBD和四氫大麻酚，而成本僅為傳統植物基生產的一小部分。該公司預計，其對Hyasynth的投資有可能為公司提供獲得其預期未來大麻素生產的機會。該公司預計，成本效益和可擴展性對於滿足加拿大和全球大麻市場的需求是必要的。

除投資外，Organigram還有權在十年內以批發市場價格的10％折扣購買Hyasynth的所有大麻素或大麻素相關產品。除了CBD和四氫大麻酚等主要大麻素外，Hyasynth還在努力生產和擴大大麻植物中僅限量發現的次要大麻素的生產和擴大規模。這些次要大麻素的一個子集包括丙基大麻素，例如大麻二酚（CBGV）和四氫大麻素（THCV）。儘管該公司預計將永遠需要優質的室內種植的大麻花，但與Hyasynth合作有可能更快地響應市場對純淨和穩定的大麻素類成分的需求。

使用先前融資的收益

2020年11月12日，公司完成了單位的承銷公開發行，淨收益為6,480萬美元。2020年12月1日，公司使用所得款項中的5,500萬美元償還了公司部分定期貸款，並將淨收益的餘額用於營運資金和其他一般公司用途。有關更多信息，請參閲 MD&A 的 “資產負債表、流動性和資本資源” 部分。

財務審查和運營討論

關於非國際財務報告準則財務指標的警示性説明

公司在其MD&A或其他公開文件中使用某些非國際財務報告準則的業績指標，例如調整後的息税折舊攤銷前利潤（不包括庫存和生物資產的公允價值調整）和調整後的毛利率，這些不是衡量標準

9 BDSA市場預測，2021年9月

根據國際財務報告準則計算，作為分析工具存在侷限性。這些績效指標在《國際財務報告準則》中沒有規定的含義，因此列報的金額可能無法與其他公司提供的類似數據進行比較。這些數據旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為業績衡量標準的替代品，例如淨收入或根據《國際財務報告準則》編制的其他數據。請參閲本MD&A開頭 “簡介” 部分中的警告聲明。

財務要聞

以下是對截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中發生的變化的同比分析。隨後的頁面中提供了評論。

注1：已在MD&A的相應章節中定義和核對的非國際財務報告準則指標。

注2：非流動金融負債不包括與或有股票對價、衍生負債和遞延所得税相關的非貨幣餘額。

附註3：其他（收入）支出包括：融資成本；投資收益；政府補貼；關聯公司投資的虧損份額；應收貸款減值；處置財產、廠房和設備的損失；或有對價公允價值的變動；分配給衍生負債的股票發行成本；衍生負債公允價值的變化；法律條款；當期所得税；以及中期財務報表中的遞延所得税

淨收入

公司的淨收入定義為扣除客户費用、折扣、回扣以及銷售回報和回收後的總收入，減去消費税。收入主要包括出售給成人用娛樂、醫療、批發和國際市場的乾花和大麻衍生產品。

在截至2022年2月28日的三個月中，該公司公佈的淨收入為31,836美元。其中24,887美元（78％）來自成人娛樂市場的銷售，4,437美元（14％）歸因於國際市場的銷售，1,920美元（6％）歸因於醫療市場的銷售，592美元（2％）歸因於其他收入。2022財年第二季度淨收入較去年同期的14,643美元增長了117％，達到17,193美元，這主要是由於成人娛樂收入增加了12,899美元，國際收入增長了4,363美元，但部分被醫療收入減少141美元（141美元）所抵消。成人娛樂市場的淨收入增加了12,899美元（108％），這源於2022年第二季度銷售的價值導向產品的銷售量大幅增長，平均銷售價格也較低。

來自所有產品類別和分銷渠道的鮮花銷售佔該季度淨收入的77％。與2021財年第二季度的每克2.99美元相比，鮮花的平均淨銷售價格（“ASP”）降至每克2.08美元

隨着成人用休閒和醫療市場的成熟，公司和加拿大大麻行業的價格繼續普遍壓縮，客户和產品組合逐漸轉向更多地關注價值產品。銷售價格容易波動，如果市場仍然供過於求，價格可能會進一步壓縮。該公司致力於隨着客户偏好的變化完善其產品組合，並繼續振興利潤率更高的愛迪生品牌花卉產品。

2022財年第二季度的鮮花銷售量（以克計）增長了220％，達到11,785千克，而去年同期為3,688千克，這主要是由於市場向大尺寸超值產品轉移，以及公司在這些品牌和格式中的產品取得成功。

在截至2022年2月28日的六個月中，該公司的淨收入從截至2021年2月28日的六個月的33,974美元增長了83％，至6214美元。淨收入同比增長的主要原因是娛樂收入增長了21,130美元，批發和其他收入增加了7,970美元，但被醫療銷售的下降以及平均銷售價格下降的影響所抵消。

在截至2022年2月28日的六個月中，由於轉向以價值為導向的大幅面產品和普遍壓縮價格，乾花的淨每克平均售價從截至2021年2月28日的六個月中每克3.13美元降至每克1.98美元。

截至2022年2月28日的六個月中，以克為單位的乾花銷量增長了195％，達到25,121千克，而去年同期為8,508千克，這主要是由於銷量的增加以及新形式產品受到市場歡迎。

收入構成

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月，公司按產品類別劃分的收入構成如下：

銷售成本和毛利率

截至2022年2月28日的三個月和六個月的毛利率分別為9,069美元和9,679美元，而去年同期的毛利率為17,195美元（17,195美元）和33,869美元（33,869美元）。毛利率同比增長的主要原因是：（i）種植和收穫後成本降低；（ii）生物資產公允價值變動帶來的未實現收益增加；（iii）過剩和不可銷售庫存以及庫存準備金減少至可變現淨價值；（iv）產量增加導致未吸收的管理費用減少；減去競爭加劇造成的淨ASP下降的影響客户和產品組合的持續演變。

截至2022年2月28日的三個月和六個月中，毛利率分別為7,502美元和17,971美元（2021年2月28日——6,516美元和6,402美元），與國際財務報告準則國際會計準則準則IAS 41——農業相關的生物資產公允價值變動的未實現收益以及5,314美元和17,627美元（2021年2月28日——7,208美元和19,926美元）的已實現庫存公允價值5,314美元和17,627美元（2021年2月28日——7,208美元和19,926美元）已售費用和其他費用。與上年相比，截至2022年2月28日的三個月和六個月的公允價值調整淨增加主要是由於本季度的種植成本下降和植物總數的增加（由於房間使用量增加導致種植量增加）。

銷售成本主要包括以下內容：

•大麻（乾花、預卷和批發/國際散裝花）、大麻油、電子煙、巧克力和其他批發形式（例如提取物）的銷售成本包括材料和包裝的直接成本、勞動力（包括任何相關的股份補償）以及與生產大麻和衍生物相關的建築物和設備等製造相關物品的折舊。這包括種植成本（種植、收穫、乾燥和加工成本）、提取、電子煙灌裝、質量保證和質量控制以及包裝和標籤；

•與其他產品相關的成本，例如蒸發器和其他配件；

•向客户交付產品的運費；

•處置的後期生物資產的生產成本、銷燬的不符合公司質量保證標準的植物的生產成本、過剩和不可銷售庫存準備金以及與調整可變現淨值相關的準備金，使庫存的賬面價值低於原始生產或購買成本，以及其他生產開銷；以及

•由於種植和生產能力未得到充分利用，未吸收的固定管理費用，包括折舊税、保險税和財產税。

生物資產、庫存和銷售成本的構成和流向説明性概述

注1：上圖僅供參考，不應被視為實際投入和產出流量的精確表示。根據國際財務報告準則，上述某些項目可能不具有標準含義，因此應被視為非國際財務報告準則衡量標準。讀者應參閲中期財務報表附註以瞭解官方會計政策。

注2：與製造和運營部門相關的大多數股票期權和折舊費用均作為種植和庫存生產成本的一部分資本化；但是，這些與管理部門和蒙克頓校區未充分利用有關的費用中有一部分直接計入銷售成本。

注3：對生物資產的成本基礎進行了公允價值調整，這些成本基礎共同成為存貨的成本基礎。然後，庫存按成本和可變現淨值的較低者進行結算。出售時，部分庫存計入銷售成本（實際成本），其餘部分（公允價值調整）計入運營報表和綜合虧損報表中的 “已售庫存的已實現公允價值和其他庫存費用”。

注4：消費税不包括在本圖中，反映為對總收入的淨額調整，以得出淨收入，以便在運營報表和綜合虧損報表中列報。

出售庫存和其他庫存費用的已實現公允價值前的毛利率以及生物資產公允價值變動的未實現收益（虧損）和調整後的毛利率

對生物資產、出售庫存和其他費用的公允價值調整包括出售庫存的非現金公允價值收益（虧損）、生物資產的增長和可變現淨值的調整。

2021財年第三季度和第四季度以及2022財年第一季度和第二季度生物資產和庫存公允價值變動前的毛利率的增長歸因於淨收入增加、種植和收穫後成本降低、庫存準備金減少以及未吸收的管理費用減少等綜合因素。

調整後的毛利率是一項非國際財務報告準則衡量標準，公司將其定義為淨收入減去：（i）生物資產公允價值變動的未實現收益（虧損）；（ii）出售庫存和其他庫存費用的已實現公允價值；（iii）存貨和生物資產的準備和減值；（iv）可變現淨值準備金；（v）COVID-19 相關費用；以及（vi）與生產設施使用不足相關的未吸收費用種植室和製造設備，其中大部分與非現金折舊費用有關。管理層認為，這項衡量標準既有用又相關，因為它更公平地代表了該期間產生的收入的毛利率，因為它基於與這些收入相關的直接和間接生產成本，不包括由此產生的其他庫存的減值和準備金

內部或外部影響。參見本MD&A開頭 “導言” 部分中有關非國際財務報告準則財務指標的警示聲明，以及本MD&A “財務業績和運營審查” 部分中與國際財務報告準則指標的對賬。與根據國際財務報告準則計算的調整後毛利率最直接可比的指標是出售的生物資產和庫存公允價值變動前的毛利率。

出售庫存和其他庫存費用的已實現公允價值前的毛利率以及生物資產公允價值變動的未實現收益（虧損）和調整後毛利率

注1：毛利率反映了公司財務報表中國際財務報告準則的衡量標準。

一般和行政

在截至2022年2月28日的三個月中，一般和管理費用從去年同期的7,188美元增至10,581美元。增長主要與收購EIC和Laurentian、工資普遍增長以及專業和技術費用上漲的推動下，一般和行政全職員工人數增加，員工成本上漲有關。

在截至2022年2月28日的六個月中，公司產生的一般和管理費用為18,565美元，而去年同期為13,990美元。同比增長主要與員工成本增加有關，這是由於收購EIC和Laurentian的推動，一般工資增長以及專業費用、技術費用和保險成本的增加，導致一般和行政全職員工增加。

銷售和營銷

在截至2022年2月28日的三個月中，公司產生的銷售和營銷費用為3,417美元，而截至2021年2月28日的三個月為3,141美元。本季度支出的增加是由於公司持續發展成人娛樂市場。這些費用包括廣告和促銷、客户服務和銷售人員、教育材料以及貿易投資。

在截至2022年2月28日的六個月中，公司的運營銷售和營銷費用為8,077美元，而去年同期為6,813美元。同比增長與 2021 財年第一季度和第二季度的支出低於計劃有關，因為 COVID-19 的復甦仍在繼續。

2022財年第二季度的銷售和營銷以及一般和管理費用，不包括非現金股份薪酬（“SG&A”），為13,998美元，高於2021財年第二季度的10,329美元。銷售和收購支出佔淨收入的百分比從2021財年第二季度的71％降至2022財年第二季度的44％，這主要是由於淨收入的大幅增長。

基於股份的薪酬

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司確認了與銷售、營銷、一般和行政以及研發員工相關的基於股份的薪酬分別為837美元和1,511美元。這些金額與上一年比較期的946美元和1,365美元相當。

截至2022年2月28日的三個月和六個月中，基於股份的薪酬費用總額，包括記入生物資產和庫存的生產員工以及從預付費用和遞延費用中攤銷的金額，分別為877美元和1,557美元，而同期為1,167美元和1,773美元，變化與上述變化一致。

在截至2022年2月28日的三個月中，向公司員工授予的期權為零，而去年同期授予的期權為73.5萬份，價值985美元。在截至2022年2月28日的三個月中，向主要管理人員授予的期權為零份，而在截至2021年2月28日的三個月中，授予的期權為33萬份。基於股份的薪酬支出同比減少的主要原因是，由於股權薪酬做法的轉變，本期授予的期權減少了。

在截至2022年2月28日的六個月中，授予了52萬份期權，價值934美元，而去年同期授予的期權為73.5萬份，價值985美元。在截至2022年2月28日的六個月中，向主要管理人員授予的期權為50萬份，而在截至2021年2月28日的六個月中，授予的期權為33萬份。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，分別向員工發放了零份和391,248份限制性股票單位（“RSU”）（2021年2月28日——411,599和411,599份），其中向包括董事會成員在內的主要管理人員發放了零和361,942份限制性股票單位，而發行的限制性股票單位為349,493和349,493份在截至2021年2月28日的三個月和六個月中。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，分別向員工發放了零和169,843份績效份額單位（“PSU”）（2021年2月28日——427,084和427,084個），其中向關鍵管理人員發放的PSU為零和140,537個，而去年同期為240,740份和240,740份。

基於股份的薪酬是一種非現金支出，使用Black-Scholes的股票期權估值模型進行估值，並使用授予限制性股權之日股票的公允價值進行估值。PSU的公允價值基於公司在授予日的股價，並根據對實現既定績效標準的可能性的估計進行了調整。

融資成本和投資收益

融資成本包括現金利息支出、相關交易成本的攤銷、該期間未償長期債務折扣的攤銷以及貸款修改虧損，如下所述。截至2022年2月28日的三個月和六個月的融資成本分別從上年同期的800美元和2388美元下降至90美元和173美元，這主要歸因於2021財年未償還的定期貸款餘額的償還以及截至2020年11月30日的三個月中產生的318美元的貸款修改損失降至318美元。

截至2022年2月28日的三個月和六個月的投資收益分別為307美元和633美元，而去年同期分別為131美元和247美元。投資收入的變化是由於利息收入的同比變化，這是由於賺取利息收入的現金和短期投資的增加所致。

政府補貼

2020年4月1日，加拿大財政部宣佈了加拿大緊急工資補貼（“CEWS”），該補貼將向業務受到 COVID-19 影響的加拿大僱主補貼75％的員工工資，可追溯至2020年3月15日，使他們能夠重新僱用此前因疫情而被解僱的員工，幫助防止進一步失業，並使公司在危機後更好地恢復正常運營。此外，2020年10月9日宣佈設立加拿大緊急租金補貼（“CERS”）計劃，以租金補貼的形式向符合條件的租户和財產所有者提供支持，該補貼提供給收入持續下降的組織，以及封鎖支持，後者為那些因公共衞生命令而必須關閉或嚴格限制其活動的實體提供額外的補貼。根據這些計劃，公司在截至2022年2月28日的三個月和六個月中分別申請了零美元和零美元的補貼（2021年2月28日為2,709美元和4,541美元）。

對聯營公司的投資和或有對價

在2019財年第一季度，公司進行了三項戰略和國際投資，如前文所述，這些投資在公司的財務報表中被列為對關聯公司的投資。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司對聯營公司的這些投資的虧損份額分別為499美元和643美元，而去年同期的虧損份額為344美元和586美元。

關於德國Alpha-Cannabis的投資（“ACG”），該公司已承諾在德國Alpha-Cannabis實現某些里程碑後，以公司普通股的形式支付或有股份對價。該或有股份對價負債在公司的合併財務報表中按公允價值記賬。公司根據公允價值減去處置成本和使用價值的較高值，將可收回金額確定為約零美元，這是由於當前的財務困難包括未來幾年的預計收入微不足道；預期的現金流赤字；缺乏經GMP認證的庫存；以及ACG的市場份額大幅下降，因此在截至年度的合併運營報表和綜合虧損中記錄了3,266美元的減值虧損 2021 年 8 月 31 日。同時，ACG實現里程碑的概率調整為0％，導致相關的或有股份對價調整為零。

關於中期財務報表附註28中所述的公司子公司EIC，公司承諾提供額外對價。2022年2月28日，公司對剩餘或有負債進行了重新估值，並在簡明合併中期運營報表中記錄了相應的公允價值變化，截至2021年2月28日的三個月和六個月（2021年2月28日為零美元和零美元）的綜合虧損分別為944美元和762美元。截至2022年2月28日，未清餘額為6,300美元，全部包含在流動負債中。

關於中期財務報表附註28中所述的公司子公司勞倫蒂安，公司承諾提供額外對價。2022年2月28日，公司對或有負債進行了重新估值，估計公允價值為6,718美元，導致簡明合併中期運營報表中記錄的公允價值收益和截至三個月的綜合虧損278美元。截至2022年2月28日，餘額中有2,913美元包含在流動負債中。

衍生權證負債

2020年11月12日，公司完成了本公司單位（“單位”）的承銷公開發行，總收益為69,143美元（“本次發行”）。該公司以每單位1.85美元的價格出售了37,375,000套，其中包括根據全面行使授予承銷商的超額配股權而出售的4,875,000套。此次發行由Canaccord Genuity Corp. 牽頭的承銷商集團承保，每個單位由公司的一股普通股和公司普通股購買權證（每份完整的普通股購買權證，即 “認股權證”）的一半組成，因此發行了18,687,500份認股權證。每份認股權證均可行使收購公司的一股普通股（“認股權證”），期限為自本次發行截止之日起三年（即至2023年11月12日），每股認股權證的行使價為2.50美元，在某些情況下會進行調整。如果公司沒有美國證券法規定的有效註冊聲明，或者其中包含的招股説明書不適用於向認股權證持有人要約和出售普通股，則根據本次發行發行的認股權證持有人可以選擇無現金行使期權，以獲得等於認股權證行使時所隱含收益公允價值的普通股。公允價值的確定方法是將要行使的認股權證數量乘以加權平均市場價格減去行使價，差額除以加權平均市場價格。如果認股權證持有人行使此期權，則每份認股權證發行的股票數量將有所不同。

根據國際會計準則第32號《金融工具：列報》，發行可變數量股票的合同不符合權益的定義，而必須將其歸類為衍生負債，按公允價值計量，公允價值變動在簡明合併中期運營報表中確認，每個報告期的綜合虧損。衍生權證負債預計最終將在認股權證行使時轉換為公司的權益（普通股），或者將在未償還的認股權證到期時清除，不會導致公司支出任何現金。

在2020年11月12日首次確認時，公司使用Black-Scholes期權定價模型根據當時認股權證的估計公允價值記錄了12,894美元的衍生負債。803美元的股票發行成本已確認並分配給衍生負債，該金額是根據標的普通股和認股權證的相對公允價值對本次發行中出售單位的總髮行成本按比例分配的。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，沒有行使認股權證（2021年2月28日——行使了1,698,200份和1,698,200份認股權證，總收益為4,246美元和4,246美元）。截至2022年2月28日，公司使用Black-Scholes期權定價模型對剩餘的衍生權證負債進行了重新估值，估計公允價值為12,996美元（2021年8月31日為35,019美元）。該公司記錄的衍生權證的估計公允價值變動有所下降

截至2022年2月28日的三個月和六個月的負債分別為9,971美元和22,023美元（2021年2月28日——增加了37,659美元和42,331美元）。

衍生品充值權負債

2021年3月10日，通過英美煙草的戰略投資，公司發行了58,336,392股普通股，使英美煙草在公司的受益所有權達到約19.9％，如中期財務報表附註14所述。

根據公司與英美煙草簽訂的投資者權利協議（“IRA”），公司授予英美煙草參與普通股分配以在某些情況下維持其相應所有權的某些權利，包括優先購買權，以及在不適用優先權的特定情況下（在IRA中稱為 “豁免分配”）和特定情況下認購額外普通股的其他權利（“充值權”）未行使先發制人的權利（參見IRA作為 “買入交易分配”）。

英美煙草在行使增值權後支付的每股普通股價格將等於豁免分配或買入交易分配的其他參與者支付的價格，但須遵守某些限制（如果證券交易所要求不允許此類價格，則包括按該條款允許的最低價格）。

公司已將增值權歸類為衍生負債，根據2021年3月10日（IRA發放日）首次確認時未償還的股票期權、限制性股票單位、績效股票單位和認股權證的行使，公司使用蒙特卡羅定價模型，根據該日充值權的估計公允價值，記錄了2740美元的衍生負債。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，行使了2,659,716和2,659,716份增值權（2021年2月28日——零和零），總收益分別為6,348美元和6,348美元（2021年2月28日——零美元和零美元）。根據蒙特卡羅定價模型，在行使之日，即2022年2月28日（2021年2月28日-零美元），行使的增值權的公允價值估計為4美元。該金額從衍生負債轉移到股本（普通股）。

截至2022年2月28日，公司對增值權進行了重新估值，估計公允價值為1,196美元（2021年8月31日為2,508美元）。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司記錄的增值權的估計公允價值變動分別下降了666美元和1,312美元（2021年2月28日為零美元和零美元）。

其他

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司記錄了1812 Hemp的應收貸款減值費用，分別為零美元和250美元（2021年2月28日-500美元和500美元）。這些調整是在管理層重新評估了1812 Hemp公司有擔保的資產的清算價值時做出的。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司記錄了金額為零美元和零美元的索賠和其他意外開支的法律條款，而去年同期為500美元和1,230美元。

淨虧損

截至2022年2月28日的三個月，淨虧損為每股普通股（基本和攤薄）（4,047美元）或每股普通股（0.013美元），而去年同期每股普通股（基本和攤薄）的淨虧損為66,389美元（66,389美元）或0.285美元（0.285美元）。與去年同期相比，本季度的淨虧損減少是由於收入增加、過時物品庫存準備金減少、生物資產公允價值變動未實現收益增加、融資成本降低、衍生權證負債公允價值收益增加所致，部分被運營費用增加和財產、廠房和設備減值所抵消。

截至2022年2月28日的六個月中，淨虧損為每股普通股（基本和攤薄）（5,352美元）或每股普通股（0.018美元），而去年同期的淨虧損為100,725美元）或每股普通股（基本和攤薄）（0.464美元）。同比下降與上述相同因素有關。

季度業績摘要

注1：該公司在2020財年第三季度大幅減少了大麻植物的採摘量。因此，測量產量時僅包括大麻植物花部分的產量。

2021財年第三季度和第四季度的淨虧損較2021財年第二季度有所下降，這主要是由於毛利率提高以及衍生負債公允價值調整的收益。2021財年第四季度淨虧損較2021財年第三季度有所增加，這主要是由於無形資產、不動產、廠房和設備的減值費用、對關聯公司的投資、政府補貼減少以及或有對價的公允價值變動虧損。由於淨收入的改善，2022財年第一季度的淨虧損有所下降。2022財年第二季度的淨虧損較2022財年第一季度有所增加，這主要是由於減值費用和與收購勞倫森相關的成本。

調整後 EBITDA

這是一項非國際財務報告準則指標，公司將調整後的息税折舊攤銷前利潤計算為扣除投資收益後的淨收益（虧損）；所得税支出（回收）；折舊；攤銷；逆轉/減值；處置不動產、廠房和設備的（收益）損失（根據簡明合併中期現金流量表）；基於股份的薪酬（根據簡明合併中期現金流量表）；虧損和減值份額應收貸款和聯營公司投資的損失；或有資產公允價值的變動對價；衍生負債公允價值的變動；與研發活動相關的支出；已售庫存和其他庫存費用的已實現公允價值；生物資產公允價值變動的未實現（收益）損失；存貨和生物資產的準備和減值；按可變現淨值編列存貨；扣除任何政府補貼後的 COVID-19 相關費用；法律條款；收購出售庫存的增量公允價值部分；交易成本；以及份額簡明合併中期運營報表中記錄的發行成本和綜合虧損。管理層認為，排除公允價值調整是業績的另一種表現形式。公允價值調整是非現金收益（虧損），基於使用公允價值減去銷售成本模型對生物資產和庫存進行估值。與根據國際財務報告準則計算的調整後息税折舊攤銷前利潤最直接可比的指標是淨收益（虧損）。

管理層在2020財年第四季度更改了調整後的息税折舊攤銷前利潤的計算方式，並相應地與前幾個季度保持一致，增加了庫存和生物資產的準備金和減值以及可變現淨值的準備金。在2021財年第四季度，管理層進一步修改了調整後息税折舊攤銷前利潤的計算方法，並相應地與前幾個季度保持一致，增加了公司的研發支出，包括其在CoE支出中所佔份額。在2022財年第二季度，管理層更改了調整後息税折舊攤銷前利潤的計算方式，將交易成本和收購出售庫存的公允價值部分排除在外。

由於收入減少和生產成本上升，2021財年調整後的息税折舊攤銷前利潤低於2020財年。在2021財年末，即2021財年第四季度，公司降低了生產成本，隨着收入的增加，該季度調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損降至480萬美元，較2021年第三季度的920萬美元虧損下降了48％。在2022年第一季度，隨着生產成本的進一步降低，淨收入增長22％，調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損減少至190萬美元。2022年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為正160萬美元，比最近一個季度增長了350萬美元，這是收入和利潤率增加的結果。

對於2022財年，該公司計劃提高產量水平，提高產量，預計這將降低生產成本，從而提高利潤率，同時提供更多可供銷售的產品。由於這些關鍵因素，管理層預測公司在2022財年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤將為正數，隨着對勞倫森的增量收購，這一指引已加快到2022財年第三季度。該公司在2022財年第二季度的高銷量和較低的銷售成本使調整後的息税折舊攤銷前利潤為正數，為1,556美元。

資產負債表、流動性和資本資源

以下是公司在2022財年第二季度末和2021財年第四季度的部分資產負債表亮點：

注1：非流動金融負債不包括與或有股票對價、衍生負債和遞延所得税相關的非貨幣餘額。

2022年2月28日，該公司的現金和短期投資餘額為150,745美元，而截至2021年8月31日為183,555美元，下降了18％，這主要是由於經營活動中使用的現金為10,144美元，資本支出為15,708美元，對Hyasynth債券的額外投資為2595美元，以及為收購勞倫森而支付的7,000美元的現金。

與2021財年第四季度相比，收購勞倫森，增加了2022財年第二季度的庫存和應收賬款。

管理層認為其資本狀況良好，短期至中期內有足夠的流動性可用。如果公司無法用現金為任何新的擴張性資本支出或收購提供資金

由於普通股在納斯達克和多倫多證券交易所均活躍交易，並且賣方經紀商中有廣泛的分析師報道，因此在必要時可以根據當前的市場狀況，通過資本市場獲得流動性。

該公司在2021財年第四季度決定完成第4C階段，該決定在完成後將顯著增加產能，使公司能夠更好地滿足消費者對其產品不斷增長的需求。這項工作的支出預算為1,600萬美元，預計將在2021財年第四季度開始的一段時間內支出，現在的目標是2022財年基本完成。公司有足夠的現金和短期投資來支持這些支出，同時也支持其營運資本資產的相應增長，同時保持足夠的流動性和財務靈活性。

以下是公司在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月中的現金流：

截至2022年2月28日的三個月和六個月中，用於經營活動的現金分別為803美元和10,144美元，這主要是由扣除營運資本資產投資後的調整後的 EBITDA10 推動的。相比之下，截至2021年2月28日的可比三個月和六個月期間，用於經營活動的現金分別為10,430美元和10,136美元。

截至2022年2月28日的三個月和六個月中，融資活動提供的現金分別為6,023美元和5,753美元，該年度的金額由英美煙草在行使充值權時向英美煙草發行普通股所得的6,348美元淨股權收益推動。相比之下，在截至2021年2月28日的三個月和六個月中，融資活動提供的現金（已使用）分別為50,718美元（50,718美元）和12,475美元，這主要是由長期債務和兩個註冊市場發行（ATM）設施發行的股權的淨收益推動的。

截至2022年2月28日的三個月和六個月中，投資活動中提供的現金（已使用）分別為22,643美元和31,313美元，這主要是由以7,000美元和7,000美元收購勞倫森、以8,704美元的價格購買資本資產、向限制性基金存款4,518美元和3,831美元，以及15,708美元，對Hyasynth的額外投資2,595美元，以及對Hyasynth的額外投資2,595美元 595美元被贖回短期投資所得的零美元和6萬美元所抵消。相比之下，截至2021年2月28日的三個月和六個月中，投資活動中提供的現金分別為18,371美元和34,184美元，這主要是由分別為20,000美元和40,072美元的短期投資收益以及分別為公司蒙克頓園區購買1,817美元和3,630美元的資本資產所推動的。

資產負債表外的安排

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，沒有資產負債表外安排。

10 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非國際財務報告準則指標，公司將其定義為扣除的淨收益（虧損）：扣除投資收益後的融資成本；所得税支出（回收）；折舊、攤銷、減值、處置不動產、廠房和設備的收益（虧損）（根據簡明的合併中期現金流量表）；基於股份的薪酬（根據簡明的合併中期現金流量表）；應收貸款的虧損和減值損失份額以及對聯營公司的投資；或有對價公允價值的變動；衍生負債的公允價值；與研發活動相關的支出；生物資產公允價值變動的未實現收益（虧損）；出售庫存和其他庫存費用的已實現公允價值；庫存可變現淨值準備金；COVID-19 相關費用；政府補貼；法律條款；收購出售庫存的增量公允價值部分；交易成本；以及股票發行成本。請參閲本MD&A開頭 “導言” 部分中有關非國際財務報告準則財務指標的警示聲明，以及本MD&A中 “財務業績和運營審查” 部分中與國際財務報告準則指標的對賬。

關聯方交易

管理層和董事會薪酬

關鍵管理人員是那些擁有直接或間接規劃、指導和控制公司活動的權力和責任的人員。公司的主要管理人員是公司執行管理團隊和董事會的成員。這些交易是在正常的交易過程中進行的。

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月中，公司的支出包括以下管理層和董事會薪酬：

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，分別向關鍵管理人員授予了零和50萬份股票期權（2021年2月28日——33萬和33萬美元），總公允價值為零美元和898美元（2021年2月28日——456美元和456美元）。此外，在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，向主要管理人員分別發放了零和361,942份限制性股票單位（2021年2月28日——349,493和349,493美元），總公允價值分別為零美元和995美元（2021年2月28日——637美元和637美元）。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，分別向主要管理人員發放了零和140,537份PSU（2021年2月28日——240,740和240,740美元），總公允價值分別為零美元和164美元（2021年2月28日——259美元和259美元）。

與聯營公司的重大交易和聯合業務

根據國際會計準則第24號《關聯方披露》的定義，公司與關聯方進行交易，所有這些交易均在正常業務過程中進行。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，根據PDC協議，英美煙草產生了506美元和1,212美元（2021年2月28日——零美元和零美元）的直接費用，公司產生了1,339美元和2514美元（2021年2月28日——零美元和零美元）的直接支出和資本支出，總額為1,845美元，與卓越中心（“CoE”）相關的總額為1,845美元和3,726美元”），分別是。該公司在簡明的合併中期運營和綜合虧損報表中記錄了其中620美元和1,295美元的支出。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司在簡明的合併中期財務狀況表中記錄了302美元和606美元的資本支出。

如中期財務報表附註14所述，在截至2022年2月28日的三個月中，英美煙草以2.39美元的平均行使價行使了2,659,716份增值權，現金收益為6,348美元。截至2022年2月28日，沒有餘額應付或來自英美煙草的餘額。

公允價值測量

(i) 金融工具

公允價值是市場參與者之間出售資產或為有序轉移負債而支付的價格。公司按公允價值記錄某些金融工具。公司的金融工具包括現金、短期投資（包括有價證券）、應收賬款、應收貸款、限制性資金、應付賬款和應計負債、長期債務、其他流動和長期負債以及衍生負債。

公允價值衡量標準根據公允價值衡量輸入的可觀察程度以及輸入對公允價值衡量整體的重要性分為第1、2或3級，描述如下：

•1級投入是該實體在衡量之日可以獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價；

•資產或負債可直接或間接觀察到的2級投入，不包括1級中包含的報價；以及

•3級輸入是資產或負債的不可觀察的輸入。

現金、短期投資、應收賬款、應收貸款、應付賬款和應計負債以及限制性基金的公允價值由於其短期性質而接近其賬面金額。長期債務的公允價值約為272美元。

EIC或有股份對價的公允價值主要基於3級不可觀察的輸入。該負債公允價值的確定主要是由公司對EIC實現其里程碑的預期所推動的。為預期里程碑分配了概率，並對預期的相關現金流進行了折現以得出或有對價的公允價值。

如中期財務報表附註28所述，截至2022年2月28日，EIC實現其餘兩個里程碑的概率分別為90％和0％。如果實現里程碑的概率增加或下降10％，則或有股份對價的估計公允價值將增加或減少約950美元或700美元。

勞倫森或有股票對價的公允價值主要基於蒙特卡羅定價模型中第三級不可觀察的輸入。該負債公允價值的確定主要由公司對勞倫森實現其業務目標的期望所驅動。該模型中使用的關鍵假設是公司普通股價格、銷量和每單位預期銷售價格的預期未來波動率。

2022年2月28日，勞倫森或有股票對價的公允價值被重新估值至6,718美元。截至2022年2月28日，如果加權平均資本成本增加1％，則或有股份對價和淨收益的估計公允價值的變化將增加139美元，或者如果下降1％，認股權證的估計公允價值和淨收益的變化將減少131美元。

衍生權證負債的公允價值基於Black-Scholes期權定價模型中用於估算此類認股權證公允價值的1級和2級輸入。該模型中使用的關鍵假設是公司普通股價格的預期未來波動。

增值權的公允價值基於蒙特卡羅定價模型中使用的第三級投入，用於估算此類增值權的公允價值。該模型中使用的關鍵假設是公司普通股的預期未來價格、這些工具的加權平均預期壽命以及普通股的預期未來波動率。

在此期間，沒有在1、2和3級之間轉移款項。

衍生權證負債

在2020年11月12日首次確認時，公司使用Black-Scholes期權定價模型根據當時認股權證的估計公允價值記錄了12,894美元的衍生負債。803美元的股票發行成本被確認為分配給衍生負債的成本，其基礎是根據認股權證和作為單位發行的一部分發行的普通股的相對公允價值按比例分配總髮行成本。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，沒有行使認股權證（2021年2月28日——行使了1,698,200份和1,698,200份認股權證，總收益為4,246美元和4,246美元）。截至2022年2月28日，公司使用Black-Scholes期權定價模型對剩餘的衍生權證負債進行了重新估值，估計公允價值為12,996美元（2021年8月31日為35,019美元）。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司記錄的衍生權證負債的估計公允價值變動分別減少了9,971美元和22,023美元（2021年2月28日——增加37,659美元和42,331美元）。

截至2022年2月28日，該公司的衍生負債包括以下認股權證賬面價值的餘額和變動：

以下輸入用於估算認股權證在2022年2月28日和2021年8月31日的公允價值：

截至2022年2月28日，如果隱含波動率增加10％，則認股權證的估計公允價值和淨收益的變化將增加1,509美元，或者如果下降10％，認股權證的估計公允價值和淨收益的變化將減少1,565美元。

充值權限

2021年3月10日，通過英美煙草的戰略投資，公司發行了58,336,392股普通股，使英美煙草對公司的實益所有權約為19.9％。

根據公司與英美煙草之間的個人退休賬户，公司授予英美煙草某些充值權（“充值權”），在優先購買權不適用的特定情況下（在IRA中稱為 “豁免分配”）和未行使優先購買權的特定情況下（在IRA中稱為 “買入交易分配”），可以認購額外普通股。

英美煙草在行使增值權後支付的每股普通股價格將等於豁免分配或買入交易分配中其他參與者支付的價格，但須遵守某些限制（如果證券法不允許此類價格，則包括按該法律允許的最低價格）。

公司已將充值權歸類為衍生負債，根據行使2021年3月10日（IRA之日）初始確認時未償還的股票期權、限制性股票單位、績效股份單位和認股權證，公司使用蒙特卡洛定價模型根據當日充值權的估計公允價值記錄了2740美元的衍生負債。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，行使了2,659,716和2,659,716份增值權（2021年2月28日——零和零），總收益分別為6,348美元和6,348美元（2021年2月28日——零美元和零美元）。根據蒙特卡羅定價模型，行使的增值權在行使之日（2021年2月28日——零美元和零美元）的估計公允價值分別為4美元和4美元。該金額從衍生負債轉移到股本（普通股）。

截至2022年2月28日，公司對增值權進行了重新估值，估計公允價值為1,196美元（2021年8月31日為2,508美元）。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司記錄的增值權的估計公允價值變動分別下降了662美元和1,308美元（2021年2月28日-零美元和零美元）。

以下輸入用於估算2022年2月28日和2021年8月31日充值權的公允價值：

(ii) 生物資產

該公司以公允價值減去收穫前的銷售成本來衡量由大麻植物組成的生物資產，然後這成為收穫後製成品庫存成本的基礎。收穫後這些製成品庫存產生的後續支出根據國際會計準則2庫存資本化。

截至2022年2月28日，生物資產賬面價值的變化如下：

公允價值減去出售生物資產的成本是使用一種模型確定的，該模型以克為單位估算了目前正在種植的植物的預期收穫產量，然後根據每克的預期銷售價格以及可能產生的任何額外成本（例如收穫後成本）對該金額進行調整。以下不可觀察的輸入均被歸類為公允價值層次結構中的第三級（見中期財務報表附註20），用於確定生物資產的公允價值：

i. 每克平均淨銷售價格——根據公司當前銷售的大麻的加權平均銷售價格計算，經對未來定價的預期調整後；

ii. 每株植物的預期產量——代表預計將從目前種植的每種收穫的大麻植物中獲得的大麻庫存成品的克數；

iii.根據植物不同生長階段計算的浪費——代表預計無法成熟成可以收穫的大麻植物的生物資產的加權平均百分比；

iv. 收穫後成本——按收穫後完成大麻植物銷售的每克收穫的大麻成本計算，包括與乾燥、貼標籤和包裝相關的直接和間接材料和勞動力成本；以及

v. 種植過程中的完成階段 — 採用大約14周的總平均生長週期內的加權平均生產週數計算得出。

該公司根據成熟植物的預期產量估算處於不同生長階段的植物的大麻收成量。截至2022年2月28日，預計該公司的生物資產在最終收穫時將產生14,506千克（2021年8月31日——11,368千克）的大麻。就其性質而言，該公司的估計可能會發生變化，與預期收益率的差異將反映在未來時期生物資產的公允價值調整中。公司根據增長階段在直線基礎上增加公允價值。因此，在14周生長週期中佔50％的大麻植物將被歸因於其收穫日期的大約50％的預期公允價值減去銷售成本（視浪費調整而定）。

管理層認為，最重要的不可觀察的投入及其對公允價值的影響如下：

截至2022年2月28日，每株植物的平均產量主要反映了該植物花卉成分的平均產量（大麻二酚（“CBD”）佔主導地位的菌株除外，這些菌株還會收穫幼苗進行提取）。

出色的股票數據

(i) 已發行股份、認股權證和期權以及其他證券

下表列出了截至2022年2月28日和2022年4月11日公司已發行的普通股、期權、認股權證、充值權、限制性股票單位和業績股份單位的數量：

(ii) 基於股份的薪酬

2020年2月25日（“批准日期”），公司股東批准了一項新的綜合股權激勵計劃（“新股權激勵計劃”），該計劃適用於批准日當天或之後發放的補助金。在批准日期之前發放的補助金將繼續受授予補助計劃的條款管轄，包括公司的2011年股票期權計劃及其2017年股權激勵計劃（“2017年股權激勵計劃”），但是，此類計劃不得提供新的補助金。

截至2022年2月28日的三個月和六個月，基於股份的薪酬費用總額，包括記入生物資產和庫存的生產員工以及從預付費用和遞延費用中攤銷的金額，分別為877美元和1,557美元（2021年2月28日——1,167美元和1,773美元）。

股票期權

下表彙總了截至2022年2月28日的三個月和六個月中公司未償還股票期權的變化：

以下是截至2022年2月28日已發行股票期權的摘要：

未償還期權的行使價在0.30美元至11.27美元之間，加權平均剩餘壽命為6.8年。截至2022年2月28日的三個月和六個月，基於股份的薪酬費用總額，包括記入生物資產和庫存的生產員工成本以及從預付費用和遞延費用中攤銷的金額，分別為877美元和1,557美元（2021年2月28日——1,167美元和1,773美元），分別為453美元和1,022美元（2021年2月28日——871美元和1,257美元），與公司股票期權計劃相關的1,022美元（2021年2月28日——871美元和1,257美元）。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，授予的期權的公允價值分別為零美元和934美元（2021年2月28日-985美元和985美元）。這些期權在授予之日按公允價值計量，並在期權歸屬期內計費，期權歸屬期通常為兩到三年，期權在這段時間內按年度分期均勻歸屬。在確定與期權相關的股份薪酬金額時，公司使用Black-Scholes期權定價模型來確定所授期權的公允價值。

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，使用了以下輸入：

預期波動率是使用公司的加權平均歷史波動率估算的。預期壽命（以年為單位）代表授予的期權預計到期的期限。無風險利率以加拿大政府債券為基礎，剩餘期限等於期權的預期壽命。沒收率是根據歷史經驗計算得出的。

股權激勵計劃

截至2022年2月28日，公司已根據2017年股權激勵計劃和新股權激勵計劃授予了限制性股票單位和PSU。任何 RSU 或 PSU 的授予價格都是根據以下方法計算的市場價格確定的

根據授予時的多倫多證券交易所規則以及PSU的規則，根據國際財務報告準則2根據任何非市場和市場表現歸屬條件進行了調整。

下表彙總了公司未償還的限制性股票單位的變動：

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，授予的股權結算的限制性股票單位的估計公允價值分別為零美元和1,066美元（2021年2月28日-734美元和734美元），這是基於公司在授予日的股價計算的，將在限制性股票的歸屬期內確認為支出，大多數補助金的歸屬期為三年。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，319美元和653美元（2021年2月28日——398美元和790美元）被確認為基於股份的薪酬支出。

下表彙總了公司未償還的PSU的變動情況：

在截至2022年2月28日的三個月和六個月內授予的股權結算PSU的估計公允價值分別為零美元和194美元（2021年2月28日-453美元和453美元），這是基於公司在授予日的股價，根據沒收可能性的估計進行了調整，並將被確認為本財年PSU歸屬期內的支出已於 2022 年 8 月 31 日結束。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，105美元和118美元（2021年2月28日——52美元和48美元）被確認為基於股份的薪酬支出。

關鍵會計估計和判斷

會計準則的未來變化

《國際會計準則》第12號修正案：與單一交易產生的資產和負債相關的遞延税

修正案縮小了某些承認豁免的範圍，使其不再適用於在初始確認時產生相等的應納税和可扣除暫時差異的交易。公司將修正案適用於在所列的最早比較期開始之日或之後發生的交易。它還將在所列的最早比較期開始時確認與租賃和退役債務有關的所有臨時差額的遞延税，並確認最初將修正案作為對該日留存收益（或酌情考慮其他權益組成部分）期初餘額的調整所產生的累積效應。修正案將在2023年1月1日或之後開始的年度期間內生效，公司已選擇不提前通過修正案。公司目前正在評估這些修正案對簡明合併中期財務報表的潛在影響。

對 IAS 37 的修訂：繁瑣的合同和履行合同的成本

修正案規定，合同的 “履行成本” 包括 “與合同直接相關的成本”。與合同直接相關的成本可以是履行該合同的增量成本，也可以是與履行合同直接相關的其他成本的分配。這些修正案追溯適用於自2022年1月1日或之後開始的年度報告期，公司已選擇不提前採用。公司目前正在評估這些修正案對簡明合併中期財務報表的潛在影響。

對IAS 16的修正：不動產、廠房和設備：預期用途前的收益

修正案明確了出售不動產、廠房和設備投入使用期間生產的任何物品的淨收益的會計核算。修正案禁止公司從不動產、廠房和設備的成本中扣除出售該公司在準備該資產用於預定用途時生產的物品的收益。公司將在損益中確認此類銷售收益和相關成本。這些修正案追溯適用於自2022年1月1日或之後開始的年度報告期，公司已選擇不提前採用。公司目前正在評估這些修正案對簡明合併中期財務報表的潛在影響。

國際財務報告準則第9號修正案：金融工具

作為其2018-2020年國際財務報告準則流程年度改進的一部分，國際會計準則理事會發布了對國際財務報告準則第9號的修正案。修正案闡明瞭實體在評估新的或修改後的金融負債的條款是否與原始金融負債的條款有實質性差異時所包括的費用。這些費用僅包括借款人和貸款人之間支付或收到的費用，包括借款人或貸款人代表對方支付或收取的費用。公司對在該實體首次適用修正案的年度報告期開始時或之後修改或交換的金融負債適用修正案。修正案在2022年1月1日或之後開始的年度報告期內生效，允許提前通過。公司目前正在評估這些修正案對簡明合併中期財務報表的潛在影響。

對IAS 41的修正：農業

作為其2018-2020年國際財務報告準則流程年度改進的一部分，國際會計準則理事會發布了對IAS 41的修正案。修正案取消了國際會計準則41第22段中關於實體在使用現值技術衡量生物資產公允價值時不包括税收現金流的要求。這將確保與《國際財務報告準則第13號公允價值計量》的要求保持一致。修正案對自2022年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。由於公司生物資產的生命週期短，修正案不會對公司的簡明合併中期財務報表產生任何影響。

產品開發合作

2021年3月10日，結合本文所述獲得的戰略投資，公司和英美煙草簽訂了PDC協議，根據該協議，CoE成立，專注於開發下一代大麻產品，最初的重點是CBD。該中心位於公司的室內蒙克頓校區，該校區持有加拿大衞生部開展大麻產品研究和產品開發活動所需的許可證。兩家公司都在向CoE派遣科學家、研究人員和產品開發人員，並由兩家公司相同數量的高級成員組成的指導委員會管理和監督。根據PDC協議的條款，Organigram和BAT都可以訪問彼此的某些知識產權，並且在遵守某些限制的前提下，有權獨立地在全球範圍內將CoE根據PDC協議創建的產品、技術和知識產權商業化。

根據PDC協議的條款，31,109美元的投資收益作為限制性資金預留，以履行公司在PDC協議下的某些未來義務，包括公司在共同商定的CoE初始預算下承擔的部分融資義務。與CoE相關的費用由公司和英美煙草共同出資。隨着CoE相關支出定期對賬和批准，餘額將從限制性資金轉入公司的總體運營賬户。截至2022年2月28日，限制性基金餘額為34,940美元（2021年8月31日為31,109美元）。

CoE被視為一項聯合行動，該公司和英美煙草公司出資50％。該公司在簡明的合併中期運營和綜合虧損報表中確認了其在CoE產生的費用中所佔的份額。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，運營和綜合虧損報表中記錄了620美元和1,295美元的支出。

收購子公司

i.Laurentian Organic Inc

2021年12月21日，公司以36,000美元的價格收購了非上市公司100％的股份和有表決權益，其中包括1萬美元的現金對價，收盤時的7,000美元和持有的3,000美元，收購之日剩餘的26,000美元的股票對價。公司已同意根據LAU未來在兩年內調整後的息税折舊攤銷前利潤向賣方提供額外的股票對價。

預計控制LAU將使公司能夠滲透到新的產品類別，並使公司能夠獲得Laurentian在哈希製造領域的專業知識。預計此次收購還將增加該公司在工藝花和哈希市場的份額。

在截至2022年2月28日的兩個月中，LAU為合併業績貢獻了2,502美元的總收入和536美元的淨收入。如果收購發生在2021年9月1日，管理層估計，截至2022年2月28日的六個月中，合併總收入將為94,824美元，合併淨虧損約為4,434美元。

已發行的股票工具

根據該公司在2021年12月21日收盤時多倫多證券交易所上市的每股2.53美元，已發行的10,896,442股普通股的公允價值為27,568美元。普通股發行數量的計算方法是將每份股票購買協議的總股價26,000美元除以該公司在收盤日之前的5天交易量加權平均在多倫多證券交易所上市股票價格2.39美元。

收購成本

該公司承擔了1,039美元的收購相關成本，包括律師費和盡職調查費用。其中984美元已列入運營和綜合虧損報表，55美元已資本化為股票發行成本。

或有股份對價

此次收購包括以下或有股份對價（下文中未另行定義的所有資本化術語均具有公司收購LAU協議中賦予的相應含義）：

a) 2022年1月1日至2022年12月31日期間的第一年收益，以 (i) 零和 (ii) 從第一年調整後以普通股支付的息税折舊攤銷前利潤倍數的30％中減去2,000美元和50％的商定資本支出後獲得的差額中的較大值，前提是初始對價和第一年收益金額的總和不得超過第一年調整後的息税折舊攤銷前利潤 DA Multiple；以及

b) 2023年1月1日至2023年12月31日期間的第二年收益，計算方法為第二年調整後息税折舊攤銷前利潤倍數的19％減去協議資本支出的剩餘餘額，以普通股支付，前提是初始對價、第一年收益金額和第二年收益金額的總和不得超過第二年的息税折舊攤銷前利潤倍數。

以普通股支付的收益應根據截至結算前一天公司在多倫多證券交易所普通股的五天交易量加權平均價格進行定價。截至收購之日，或有對價的公允價值估計為6,996美元。

截至2022年2月28日，或有股份對價已調整為6,718美元，以反映估計值的變化，其中2,913美元包含在流動負債中。

收購的資產和承擔的負債

該公司尚未完成收購會計，包括任何最終營運資金調整的確定。下表彙總了管理層對收購之日收購資產和承擔的負債的臨時確認：

善意

此次收購產生的商譽代表預期的協同效應、未來的收入和增長以及其他不符合單獨確認條件的無形資產。出於税收目的，預計所有已確認的商譽都不可扣除。

二、零食和輸液公司

2021年4月6日，公司以收購之日22,000美元的股份對價收購了EIC100％的股份和表決權益，其中包括中間控股公司SUHM Investments Inc.和Quality Confections Corporation，他們共擁有EIC100％的股份。如果EIC實現了各種里程碑，公司已同意向賣方提供13,000美元的額外股票對價。2021年8月26日，SUHM Investments Inc、Quality Confections Corporations Corporation和EIC與持續實體EIC合併。已發行普通股的公允價值基於公司在2021年4月5日收盤時在多倫多證券交易所上市的每股4.36美元。該公司承擔了620美元的收購相關費用，包括律師費和盡職調查費用。在這些成本中，有555美元已包含在簡明的合併中期運營報表和綜合虧損中，65美元已資本化為股票發行成本。

公司選擇不採用可選的集中度測試，因此對投入、產出和實質性流程進行了詳細分析。收購EIC之日收購的可識別資產和承擔的負債中包括投入（生產設備、製造設施和標準研究和加工許可證）、生產過程和有組織的勞動力。公司已確定，收購的投入和流程共同為創造收入的能力做出了重大貢獻。該公司得出結論，收購的套裝是一項業務。

或有股份對價

此次收購包括基於不同里程碑的或有股份對價，如下所示：

a) 2021年12月31日之前，EIC或Organigram品牌產品（由EIC工廠生產）在安大略省或艾伯塔省娛樂市場首次上市時，將以普通股支付3500美元。這是在 2021 年 8 月 31 日之前實現的，隨後於 2021 年 9 月 8 日結算；

b) 在截至2022年12月31日的12個月中，將以普通股支付7,000美元，從而產生1500萬美元的淨收入；以及

c) 在截至2022年12月31日的12個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤為700萬美元，將以普通股支付2500美元。

以普通股支付的里程碑付款應根據截至結算前一天公司普通股在多倫多證券交易所的五天交易量加權平均價格進行定價。

截至收購之日，或有對價的公允價值估計為5,249美元。截至2021年8月31日，或有對價調整為9,038美元，以反映估計值的變化，其中3500美元計入了EIC實現第一個里程碑後的其他負債。2021年9月8日，公司發行了1,039,192股普通股作為第一個里程碑收益的對價，已發行普通股的公允價值基於公司5天交易量加權平均每股3.37美元的多倫多證券交易所上市股票價格。截至2022年2月28日，剩餘或有對價調整為6,300美元，以反映估計值的變化，簡明合併中期運營報表和綜合虧損中記錄的截至三個月和六個月的綜合虧損是公允價值的變動，分別為944美元和762美元。

在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，公司完成了收購會計，這導致投資回報率增加1718美元，租賃負債增加411美元，商譽減少1,307美元。

收購的資產和承擔的負債

該公司尚未完成收購會計，包括任何最終營運資金調整的確定。下表彙總了管理層對收購之日收購資產和承擔的負債的初步確認：

租賃責任

公司使用收購之日剩餘租賃付款的現值來衡量收購的租賃負債。使用權資產的計量金額等於租賃負債。

善意
該商譽歸因於EIC員工隊伍的技能和技術才能，以及將EIC整合到公司現有業務中預計將實現的協同效應。出於税收目的，預計所有已確認的商譽都不可扣除。

或有負債

當管理層能夠合理估計損失時，公司確認為可能的損失準備金。當估計損失在一定範圍之內時，公司會根據其對可能損失的最佳估計記錄損失應急準備金。如果該範圍內的特定金額沒有比任何其他金額更好的估計值，則使用該範圍的中點。信息公佈後，在可以做出合理估計的情況下，將損失應急準備金記錄在案。在每個報告日對估計數進行審查，並在修訂預期值時更改估算值。與公司估計偏差的結果可能會導致額外支出或在未來的會計期內釋放資金。

2017年3月3日，向新斯科舍省最高法院（“NS法院”）提起了與擬議的集體訴訟（“索賠”）有關的索賠，要求代表一個購買醫用大麻的羣體，該類大麻是該公司在2016年12月和2017年1月的產品召回的對象，因為醫用大麻可能含有未經許可生產商批准使用的殺蟲劑黴菌丁尼和聯苯那嗪的微量元素。該索賠確定了多種訴訟原因，其中包括：（i）疏忽設計、開發和測試，（ii）疏忽製造，（iii）疏忽分銷、營銷和銷售，（iv）違反合同，（v）違反《競爭法》、《消費者保護法》和《商品銷售法》，並正在尋求補救措施，包括提取公司應計利潤出售受污染的產品、懲戒性或懲罰性賠償以及某些費用。

該索賠於 2017 年 11 月 16 日修訂，納入了對因使用召回的產品而導致的不良健康後果的索賠。截至本文發佈之日，公司尚未收到任何表明因使用召回的產品而對健康造成不良影響的醫療信息。

修正後的索賠還要求下令證明該訴訟為集體訴訟。

2018年6月下旬，NS法院舉行了認證聽證會。2019年1月18日，新南威爾士州法院發佈了授予認證的裁決。2019年3月4日，該公司提交了許可通知，要求對針對其提起的集體訴訟的認證提出上訴。上訴許可獲得批准，上訴於2019年10月15日審理，決定被保留。2020年4月30日，新斯科舍省上訴法院裁定，原告未能提供任何證據證明醫療客户在2016年購買的大麻可能對健康造成任何特定的不利影響。因此，集體訴訟成員將無法在集體訴訟中就不利的健康影響提出損害賠償要求。2020年6月26日，原告向加拿大最高法院申請準許對新斯科舍省上訴法院的裁決提出上訴。2020年11月5日，加拿大最高法院駁回了上訴許可申請。

該公司正在努力解決剩餘的訴訟。該公司向其保險提供商報告了索賠，保險提供商指定了律師為索賠進行辯護。儘管公司的承保範圍可能有不同的限額和例外情況，但保險可以支付可能與索賠相關的部分費用或損失。除非庭外和解，否則訴訟程序將持續到可預見的將來。

2020年6月16日，向艾伯塔省女王法院（“AB法院”）提起了與擬議的全國消費者保護集體訴訟（“艾伯塔省索賠”）有關的索賠，要求對包括該公司在內的幾家加拿大大麻公司進行賠償。艾伯塔省索賠並未具體説明針對這些公司的所有索賠；但是，它對公司產品中四氫大麻酚和CBD的含量提出了指控。為了以集體訴訟的形式進行，上訴法院必須將該訴訟認證為集體訴訟。尚未安排認證聽證會。該公司已向其保險公司報告了艾伯塔省索賠。

截至2022年2月28日，與索賠和其他突發事件有關的2,338美元已根據準備金納入簡明合併中期財務狀況表。在截至2022年2月28日的三個月和六個月中，支付了412美元，在簡明的合併中期運營和綜合虧損報表中沒有記錄任何額外準備金（2021年2月28日——500美元和500美元）。

披露控制和程序以及財務報告的內部控制

根據國家文書52-109——發行人年度和中期申報中的披露證明（“NI 52-109”）和經修訂的1934年《美國證券交易法》（“交易法”）第13a-15條，建立和維護披露控制和程序（“DCP”）和財務報告內部控制（“ICFR”）由管理層負責。

管理層已確定，根據《交易法》第12b—2條的定義，公司成為 “大型加速申報人”，自2021年8月31日（公司最近結束的財年的最後一天）起生效。因此，公司不再是《交易法》第12b-2條定義的 “新興成長型公司”，自2021年8月31日起，公司的ICFR已接受該公司獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所的審計。公司聘請畢馬威會計師事務所進行 “綜合審計”，其中包括對公司截至當時財政年度的經審計的年度合併財務報表的公允性發表意見，以及對公司ICFR有效性的意見。畢馬威會計師事務所關於公司ICFR的認證報告以引用方式納入公司根據《交易法》提交的截至2021年8月31日止年度的40-F表年度報告。

披露控制和程序

公司維持一套DCP，旨在合理保證需要公開披露的信息得到及時記錄、處理、彙總和報告。根據NI 52-109和《交易法》第13a-15（b）條的要求，在包括首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）在內的管理層的監督和參與下，根據Treadway委員會組織委員會（“Treadway”）發佈的《內部控制——綜合框架》（“綜合框架”）中規定的標準，對我們DCP的設計和運營的評估已於2022年2月28日完成。COSO 2013 框架”）。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，由於下文所述的ICFR存在重大缺陷，我們的DCP在當時尚未生效。

對財務報告的內部控制

NI 52-109要求首席執行官和首席財務官證明他們有責任為公司建立和維護ICFR，並且這些內部控制措施的設計和有效為財務報告的可靠性和根據國際財務報告準則編制財務報表的可靠性提供了合理的保證。同樣，《交易法》第13a-15（c）條要求公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，在本財年末對ICFR進行評估。首席執行官和首席財務官還負責披露公司最近一段時間內對財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的任何變化。

控制環境的實質性變化

在截至2022年2月28日的三個月中，公司的ICFR沒有任何對公司ICFR產生重大影響或可能產生重大影響的變化。

設計範圍的限制

公司限制了對DCP和ICFR的評估範圍，將對公司在財政期結束前365天內收購的實體的控制、政策和程序排除在外。唯一由公司控制但不在DCP和ICFR評估範圍內的實體是EIC（於2021年4月6日收購）和勞倫森（於2021年12月21日收購）。

不包括商譽和無形資產，截至2022年2月28日的六個月中，EIC約佔公司流動資產的2％，總資產的4％，流動負債的10％和總負債的7％，以及淨收入的7％和淨虧損的17％。

不包括商譽和無形資產，勞倫森約佔截至2022年2月28日的六個月公司流動資產的1％，總資產的1％，流動負債的6％和總負債的4％，以及淨收入的3％和淨虧損的10％。

管理層對財務報告內部控制的評估

公司管理層在其首席執行官和首席財務官的監督和參與下，使用COSO 2013框架規定的標準，對公司截至2021年8月31日的ICFR的有效性進行了評估。根據該評估，管理層得出結論，由於ICFR內部控制存在重大缺陷，截至2021年8月31日，對財務報告的內部控制尚未生效。

重大缺陷是指財務報告內部控制中的缺陷或缺陷的組合，因此很有可能無法及時防止或發現公司年度或中期財務報表的重大錯報。管理層發現了以下重大缺陷：

•控制環境效率低下，這是由於訓練有素的財務報告和會計、信息技術（IT）和操作人員人數不足，他們不具備適當的技能和知識，並且負有與ICFR的設計、實施和運營相關的責任和問責制。

•上述人員不足導致風險評估過程效率低下，這是識別所有相關重大錯報風險和評估相關風險對其ICFR的影響所必需的。

•信息和通信流程效率低下是由於：(i) 包括目標和職責在內的內部控制信息溝通不足，例如權力下放；(ii) 一般信息技術控制無效，與複雜電子表格相關的控制無效，對服務組織信息的控制不力，導致控制不足，無法確保控制活動中使用的信息的相關性、及時性和質量。

•由於上述原因，公司在流程層面和財務報表封閉控制的設計、實施和運營方面的控制活動無效，這對公司的ICFR產生了普遍影響。

補救

該公司在本季度繼續考慮要實施的全部程序，以修復上述重大缺陷。當前的補救計劃包括：

•確定支持公司與ICFR相關的舉措所需的關鍵職位，並相應地擴大招聘範圍。

•聘請顧問協助改進流程並控制有針對性的會計、IT和運營流程中的補救工作。

•正式確定其全實體風險評估流程，記錄風險監測和緩解工作的內部所有權，改善風險監測活動，並定期以適當的頻率向負責治理的人員報告。

•敲定授權矩陣，對關鍵交易、事件和承諾強制執行所需的權限限制，並將這些權限傳達給公司內相關人員。

•進一步簡化和簡化其複雜的電子表格模型，以降低數學公式出錯的風險，並提高驗證複雜電子表格邏輯的能力。

•聘請顧問協助管理層對一般IT控制進行流程改進和控制補救。

•繼續對企業資源規劃的實施進行範圍界定和規劃，以簡化用於財務報告活動的應用程序數量。

風險因素

公司的業務受到高增長、嚴格監管的企業所固有的風險的影響，公司已經確定了與其業務相關的某些風險，這些風險可能會影響或可能影響其業務、財務狀況、經營業績和現金流，如本MD&A和AIF的 “風險因素” 部分所進一步描述的那樣。有關其他風險因素，請閲讀公司最新的AIF，該報告（a）可在SEDAR的公司發行人簡介下查閲，網址為www.sedar.com，以及（b）已納入公司在EDGAR上提交的40F表年度報告並構成其組成部分，網址為www.sec.gov。總體而言，公司管理層試圖通過留住有經驗的專業人員並確保公司董事會和高級管理層持續監控影響或可能影響業務的風險來評估和減輕任何風險和不確定性。

(i) 信用風險

信用風險來自銀行存款、短期投資（不包括股票證券投資）、未償貿易和貸款應收賬款以及限制性資金。對於貿易應收賬款，公司不持有任何抵押品作為證券，但通過僅與管理層認為財務穩健的交易對手打交道來減輕這種風險，因此，預計不履行義務不會造成重大損失。對於其他應收款，在正常業務過程之外，例如應收貸款，管理層通常會獲得擔保和一般擔保協議。截至2022年2月28日的簡明合併中期財務狀況表中現金、短期投資、應收賬款、應收貸款和限制性資金的最大信用風險敞口約為209,003美元（2021年8月31日-235,949美元）。

截至2022年2月28日和2021年8月31日，公司的貿易應收賬款賬齡如下：

(ii) 流動性風險

公司的流動性風險是指公司在到期時無法履行其財務義務的風險。公司通過持續審查其資本需求來管理其流動性風險。截至2022年2月28日，公司擁有82,287美元（2021年8月31日——55,365美元）的現金和189,597美元的營運資金（2021年8月31日為234,349美元）。此外，如果需要，公司有可能通過資本市場獲得股權資本。

截至2022年2月28日，公司有義務履行與其未貼現現金流相關的以下合同到期日：

上述合同到期日以相應金融負債的合同到期日為依據。

在公司的設施方面，公司根據合同承諾支付約28,626美元的資本支出，主要與其蒙克頓園區有關。

(iii) 市場風險

市場風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因市場價格變動而波動的風險。公司的市場風險由利率風險組成，利率風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因市場利率變化而波動的風險。到2021財年末，由於很大一部分債務已償還，公司不再有任何風險敞口，因此，基準利率的1％變動不會對公司的利息支出產生任何影響。

(iv) 集中風險

公司的應收賬款主要來自省政府機構（在截至2022年2月28日的三個月中，其中三個機構單獨佔公司收入的10％以上）、公司

（其中一項佔公司同期收入的10％以上）和法律信託，因此，公司認為應收賬款餘額是可以收取的。

COVID-19 企業行動計劃

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒毒株（“COVID-19”）的爆發為全球大流行。在截至2022年2月28日的三個月期間，政府限制 COVID-19 傳播的措施，包括在一段時間內關閉非必要業務，繼續擾亂公司的運營，中斷仍在繼續。

與 COVID-19 疫情相關的挑戰可能持續存在。由於持續的事態發展和不確定性，無法預測 COVID-19 將對公司、其財務狀況、經營業績和/或現金流產生的持續影響。此外，由於 COVID-19，公司財務報表中的估計可能會在短期內發生變化，任何此類變化的影響都可能是重大的，除其他外，這可能導致包括無形資產在內的長期資產減值。該公司繼續密切監測 COVID-19 對其業務各個方面的影響。

該公司繼續實施其COVID應對計劃，包括現場測試協議。該公司預計，由於自我隔離的要求，人員配備可能會不時出現暫時中斷。截至本MD&A發佈之日，公司約有847名在職員工，其中約694人在蒙克頓校區工作。