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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金文件編號001-36541

林巴赫控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						46-5399422
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)						(税務局僱主身分證明文件) 不是。)
英聯邦大道797號, 沃倫代爾, 賓夕法尼亞州						15086
(主要執行辦公室地址)						(郵政編碼)

（註冊人的電話號碼，包括區號）： 412-359-2100

根據該法第12(B)節登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股票面價值0.0001美元

LMB

納斯達克股市有限責任公司

根據該法第12(G)節登記的證券：無

如果註冊人是一個著名的經驗豐富的發行人，則通過複選標記進行註冊，如《證券法》第405條所定義。 是的 ¨ 不是  ý

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是¨ 不是 ý

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是   ý*¨

在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內），根據法規S—T（本章第232.405節）第405條要求提交的每個交互式數據文件是否以電子方式提交。 是  ý沒有問題。¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：

大型加速文件服務器

¨

加速文件管理器

☒

非加速文件服務器

¨

規模較小的報告公司

☒

新興成長型公司

¨

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，用勾號表示財務報表是否

申報文件中所列登記人的信息反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。¨

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對登記人的任何執行幹事在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析

至§240.10D-1(B)。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐*ý

截至2023年6月30日（註冊人最近完成的第二財政季度的最後一個營業日），註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值約為美元。241.0百萬美元。

截至2024年3月12日，註冊人普通股的流通股數量為 11,131,702.

引用成立為法團的文件： 註冊人關於註冊人2023年股東年會的最終委託書的部分內容將在下文中提交，以引用的方式納入本年度報告的第三部分，表格10—K。

---

林巴赫控股公司

表格10-K

目錄

第一部分：
第1項。			公事。			5
第1A項。			風險因素。			11
項目1B。			未解決的員工評論。			28
項目1C。			網絡安全
第二項。			財產。			28
第三項。			法律訴訟。			28
第四項。			煤礦安全信息披露。			28
			關於我們的執行官員的信息			28
第二部分。
第五項。			註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。			29
第六項。			[已保留]			29
第7項。			管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。			29
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露。			50
第八項。			財務報表和補充數據。			51
第九項。			與會計師在會計和財務披露方面的變更和分歧。			93
第9A項。			控制和程序。			93
項目9B。			其他信息。			94
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			94
第三部分。
第10項。			董事、高管和公司治理。			95
第11項。			高管薪酬。			95
項目12.			若干實益擁有人的擔保所有權及管理層及相關股東事宜。			95
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。			95
第14項。			首席會計師費用及服務費。			95
第四部分。
項目15.			展品、財務報表明細表。			96
第16項。			表格10-K摘要。			99

有關前瞻性陳述的警示説明

這份Form 10-K年度報告包括所有以引用方式併入的文件，其中包含有關林巴赫控股公司(“公司”、“林巴赫”、“我們”或“我們的”)的前瞻性陳述，並代表我們對未來事件的期望和信念。這些前瞻性陳述旨在被1995年《私人證券訴訟改革法》提供的前瞻性陳述的安全港所涵蓋。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性。本文包含的或通過引用併入本文的前瞻性陳述包括或可能包括(且您應仔細閲讀)具有預測性的陳述，這些陳述取決於或提及未來事件或條件，或使用或包含單詞、術語、短語或表達，例如“實現”、“預測”、“

2

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“計劃”、“建議”、“戰略”、“設想”、“希望”、“將”、“繼續”、“潛在”、“期望”、“相信”、“預期”、“項目”、“估計”、“預測”、“打算”、“應該”、“可能”或類似的詞語、術語、短語或表達方式或這些術語的否定。本10-K表格中任何非基於歷史事實的陳述均為前瞻性陳述，代表我們對未來可能發生的事情的最佳判斷。

這些前瞻性陳述基於截至本年度報告10-K表格之日可獲得的信息以及公司管理層目前的預期、預測和假設，涉及許多判斷、已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，其中許多不是公司及其董事、高級管理人員和附屬公司所能控制的。因此，前瞻性陳述不應被視為代表公司截至隨後任何日期的觀點。公司不承擔任何義務來更新、增加或以其他方式更正本文中包含的任何前瞻性陳述，以反映它們作出之後的事件或情況，無論是由於新信息、未來事件、在本聲明日期後變得明顯的不準確或其他原因，除非適用的證券法可能要求這樣做。

由於許多已知和未知的風險和不確定性，公司的結果或業績可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。可能導致實際結果不同的一些因素列在下文“風險因素摘要”標題下和第一部分第1A項下所述的因素之下。本年度報告表格10-K中的“風險因素”。

風險因素摘要

該公司的業務涉及重大風險和不確定因素，這使得對其的投資具有投機性和風險性。以下是可能對公司的業務、財務狀況、流動性和經營結果產生重大不利影響的主要風險因素的摘要清單。這些並不是公司面臨的唯一風險和不確定因素，您應該仔細審查和考慮在題為“風險因素”的章節中對公司風險因素的全面討論，以及本年度報告Form 10-K中的其他信息。

與我們的商業和工業有關的風險

•如果我們不能有效地管理我們的運營規模和成本，我們現有的基礎設施可能會變得緊張或負擔過重，我們可能無法提高收入增長。

•我們對有限數量的客户的依賴可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

•我們的積壓合同可能會出現意想不到的調整和取消，可能是我們未來收益的不確定指標。

•由於我們在大多數合同中承擔了成本超支的風險，如果成本增加超過估計，我們的利潤可能會減少，在某些情況下，我們可能會損失。

•授予和履行新合同的時間可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

•如果我們的工作超出原項目範圍和合同金額，在未獲得批准的變更單的情況下，我們可能會產生巨大的成本。

•我們未能充分收回我們向承包商、項目業主或其他項目參與者提出的額外合同費用索賠，可能會對我們的運營業績、財務狀況、流動資金和我們的信貸安排產生負面影響。

•我們賦予業務部門管理層很大的決策權，這帶來了某些風險，可能會導致個別分支機構的經營業績有所不同。

•收購、資產剝離和其他戰略交易可能無法實現財務或戰略目標，擾亂我們正在進行的業務，並對我們的運營結果產生不利影響。

•設計/建造和設計/協助合同使我們面臨設計錯誤和遺漏的風險。

•如果我們遇到客户付款延遲和/或違約，我們可能無法收回所有支出。

•不令人滿意的安全表現可能會使我們受到懲罰，影響客户關係，導致更高的運營成本，負面影響員工士氣，並導致更高的員工流失率。

•我們的企業有工會和開放式商店運營，這使得企業面臨勞資糾紛的風險。

•罷工或停工可能會對我們的運營和業績產生負面影響。

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•我們的員工、分包商或合作伙伴的不當行為，或者我們完全不遵守法律或法規，可能會損害我們的聲譽，損害我們與客户的關係，減少我們的收入和利潤，並使我們受到刑事和民事執法行動。

•未能按照專業標準或合同要求提供我們的服務可能會使我們面臨重大的金錢損失。

•我們對分包合同以及設備和材料供應商的依賴可能會增加我們的成本，並損害我們及時或根本完成合同的能力，這將對我們的利潤和現金流產生不利影響。

•成本或材料和大宗商品可獲得性的增加可能會影響我們的盈利能力。

•能源價格的變化可能會增加我們的成本，我們可能無法將增加的能源成本轉嫁給我們的客户。

•我們可能無法確定合格的弱勢商業企業(“DBE”)承包商並與其簽訂合同以分包商的身份履行合同。

•我們參與建築合資企業將使我們因合作伙伴的失敗而承擔責任和/或損害我們的聲譽。

•我們業務的很大一部分取決於我們提供擔保債券的能力。金融和擔保市場的任何困難都可能對我們的擔保能力和可用性造成重大不利影響。

•我們針對許多潛在債務的保險單要求有很高的免賠額。此外，保險市場的困難可能會對我們獲得必要保險的能力產生不利影響。

•我們使用成本比成本會計方法可能會導致先前記錄的收入或利潤減少或沖銷。

•未來期間的盈利可能會受到商譽和無形資產減值費用的影響。

•合同保修義務可能會對我們的利潤和現金流產生不利影響。

•美國貿易政策最近和潛在的變化以及其他國家的報復性反應可能會顯著增加成本或限制我們業務中使用的原材料和產品的供應。

•通脹和/或利率上升，或美國經濟惡化，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

•我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務顯著增加。

•未能遵守我們債務和信貸協議下的契約或償還我們的債務可能會對我們的業務產生不利影響。

•我們可能無法產生足夠的現金流來履行我們所有現有的或潛在的未來償債義務。

•我們有義務為多僱主養老金計劃繳費，這可能會在未來產生鉅額費用和負債。

•醫療成本的增加可能會對我們的業務產生不利影響。

•我們的業務可能會受到工作環境的影響。

•在我們經營的市場中，或以其他方式影響我們的設施或供應商的傳染病，如冠狀病毒(新冠肺炎)的大流行、流行或爆發，可能會對我們的業務造成不利影響。

•未來的氣候變化可能會對我們產生不利影響。

•我們可能會受到市場或監管機構對氣候變化反應的影響。

•投資者和客户對我們的環境、社會和治理實踐的日益嚴格的審查和不斷變化的期望可能會給我們帶來額外的成本，或者使我們面臨聲譽或其他風險。

•我們容易受到不利天氣條件的影響，這可能會損害我們的業務和財務業績。

•信息技術系統故障、網絡中斷或網絡安全漏洞可能會對我們的業務造成不利影響。

•我們外包的軟件或基礎設施供應商的變化，以及與我們的信息技術系統相關的任何突然損失、安全漏洞、中斷或意外數據或供應商損失，都可能對我們的業務產生重大不利影響。

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•我們在美國各地都有子公司，並受到多個州和地方法規以及適用於政府承包商的聯邦法律和要求的約束。法律、法規或要求的變化，或我們的任何子公司或我們未能遵守其中任何一項的重大失敗，都可能增加我們的成本，並對我們的業務產生其他負面影響。

•根據適用的聯邦法規，作為聯邦政府承包商，我們的子公司受到許多規則和條例的約束，我們與政府實體的合同也要接受審計。違反適用的規章制度可能會導致子公司被禁止參與未來的政府合同。

•過去和未來的環境、安全和健康法規可能會給我們帶來巨大的額外成本，從而減少我們的利潤。

•我們不遵守移民法和勞工法規可能會影響我們的業務。

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第一部分

項目1. 業務

Limbach Holdings，Inc.是一家總部位於賓夕法尼亞州沃倫代爾的特拉華州公司，是一家建築系統解決方案公司，與擁有關鍵機械(供暖、通風、空調)、電氣和管道基礎設施的建築物業主和設施經理合作。公司致力於成為客户不可或缺的合作伙伴，為客户的業務運營提供必不可少的服務。該公司主要在六個垂直市場與建築業主合作：醫療保健、工業和製造業、數據中心、生命科學、高等教育以及文化和娛樂。該公司在美國東部的19個辦事處擁有1400多名團隊成員。該公司的團隊成員獨一無二地將工程專業知識與現場安裝技能相結合，提供利用其完整生命週期能力的定製解決方案，使其能夠滿足客户的運營和資本項目需求。

2023年亮點

2023年，公司：

•通過經營活動產生了5740萬美元的現金淨額。

•綜合毛利率提高420個基點至23.1%。

•公司網上解決部門產生的收入(定義如下)增長21.1%(與2022年相比)，實現了2023年50/50部門收入組合的目標。

•稀釋後每股收益較2022年增長175%，至1.76美元

•成功完成對ACME和Industrial Air的收購(詳見下文)。

•2023年6月，作為羅素指數年度重組的一部分，該公司被納入羅素3000指數。

細分市場

本公司分兩個部門經營，(I)總承建商關係(“GCR”)，即本公司一般管理新建築或翻新項目，主要涉及由總承建商或建築經理授予本公司的機械、管道或電力服務；及(Ii)業主直接關係(“ODR”)，即本公司執行業主直接建造項目及/或提供主要有關機械、管道或電力系統、樓宇控制及特殊承包項目的維修或服務，直接或由建築物業主或物業經理委派。

GCR細分市場。該公司通過以下項目交付方法提供GCR細分服務：

•     計劃和規範招標。計劃和規範招標是多個承包商之間的競爭性投標過程，這些承包商根據交付項目的一次總價，對幾乎完成或完成的設計文件進行投標。該公司認為，價格是這一過程中的主要選擇標準。

•     設計/建造或設計/協助。設計/建造或設計/協助是使用最佳價值方法從相互競爭的承包商中選擇專業承包商的過程。在最佳價值方面，公司認為選擇主要是基於資質和項目方法，其次是選定的成本因素。成本因素通常限於固定費用和費用估計數以及對工作成本的估計數。通過設計/協助，專業承包商通常在設計過程的早期簽訂合同，根據需要提供設計和施工前輸入，以幫助客户維持既定的預算並完成設計和圖紙。此交付選項包括固定費用基礎上的一次性支付或保證最高價格。

ODR細分市場。該公司網上解決部門的主要業務舉措是將自己定位為關鍵任務市場中建築物業主的增值和不可或缺的合作伙伴，提供從概念設計和工程到系統調試和經常性24/7服務和維護的全生命週期能力。該公司通過與建築物業主直接合作，繼續專注於其有機業務的可擴展性。該公司相信，其網上解決服務產品提供了一個分銷渠道，通過該渠道，它可以繼續直接向建築物業主提供更多的增值服務，從而進一步加強其價值主張和差異化能力。此外，通過與建築物業主建立成功的長期合作伙伴關係，該公司已將自己定位為

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維護服務，該公司認為這提高了收入的可預測性，並可能增強經濟韌性。該公司通過各種項目交付方法和其他服務提供網上解決業務服務：

•     關鍵的系統維修。該公司提供合同價值通常低於50萬美元、工期短、工作範圍有限的翻新和維修項目。當項目需要設計時，公司員工中的專業工程師經常支持合同。此外，這項服務可以在時間和物質的基礎上提供，以便立即維修。

•環保部基礎設施項目。這項工作直接承包給大樓業主，公司可以為其執行類似於其GCR產品的相同項目交付方法。在以機械、管道和/或電氣為主的項目中，公司可以充當“主”總承包商。這些項目通常是現有建築的環保部基礎設施項目。這些項目的合同價值通常超過50萬美元，而且期限更長，工作範圍更廣。

•維修合同。通過“長榮”合同，該公司提供暖通空調、電氣和/或管道系統和設備的維護服務。

•     建築自動化升級。該公司提供專業控制系統的設計、安裝和維護。

•     數據驅動的洞察。該公司提供管理設施和資產數據的方法，以支持數據驅動的決策。該公司的設施分析解決方案包括：(1)通過實時跟蹤和監測進行能源管理和可持續性；(2)資產管理；(3)預測性維護；(4)虛擬設施管理服務。該工具用於客户設施，以幫助降低運營成本、延長設備的生命週期，並實現節能以減少客户的碳足跡。

•計劃管理服務。項目管理服務為公司的醫療保健客户提供諮詢支持和戰略指導，以幫助滿足他們的長期設施需求。這些服務包括確定新設施和現有設施的資本計劃需求。此外，這些服務還為項目升級提供對現有設施的評估，以改善與MEP系統相關的建築物的運營。

該公司的網上解決業務服務概況提供了再次出現商業機會的潛力。由於本公司通過其某些服務產品與某些建築物業主建立了持續的關係，本公司相信，在這些業主啟動基本建設項目時，它與這些業主處於有利地位。因此，與客户的持續關係以及維護、時間和材料、建築自動化升級、關鍵系統維修工作和數據驅動的洞察通常會引領、推動和支持與業主直接項目相關的收入。

此外，該公司還提供專屬工程能力、估算和虛擬設計服務。本公司還提供專業的工程設計、能耗分析、估算、細部設計和三維建築安裝協調服務，直接面向業主。

公司擁有專業的工程師，由估價師和設計師為其提供支持。該公司的工程師在醫療保健、機構、商業、酒店和工業項目方面經驗豐富。在2023年間，該公司採取措施提升其客户體驗，將其專業工程師、估算師和設計師的員工從一個地區地點轉移到其每個分支機構地點。通過下放這些服務，該公司相信，它保持了提供相同工程能力的能力，但擴大了加強和建立與建築物所有者關係的機會。

關於本公司經營部門的更多財務信息，請參閲本公司合併財務報表附註中的附註12-經營部門。

戰略

該公司專注於通過發展長期關係為建築物業主創造價值，併成為擁有關鍵任務系統的建築物業主不可或缺的合作伙伴。該公司戰略的主要目標是通過增加網上解決收入的百分比來提高盈利能力和實現高質量的業務增長，通過提供演變的服務來擴大利潤率，並通過收購來擴大業務規模。為了實現其目標，該公司目前正在執行以下舉措：

網上解決方案的增長。該公司過去幾年的主要重點是其網上解決部門的加速增長，這也是該公司計劃在未來幾年繼續關注的一個重點。該公司專注於擴大其直接服務的所有者關係的數量和廣度，並利用這些擴大的所有者與直接關係來提供廣泛的

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一整套服務。該公司堅持工程解決方案的整個生命週期和工藝專業知識的嚴謹做法，為建築物所有者提供一站式服務，最大限度地增加他們對關鍵任務資產的投資。

該公司已經並計劃繼續進行投資，通過增加它可以為建築物所有者提供的價值來擴大其網上解決收入，並繼續評估它可以擴大其服務範圍以更好地為其客户服務的領域。員工發展是公司執行2024年戰略的基礎。該公司正在積極集中管理和銷售資源，培訓和僱用有經驗的員工，以銷售和有利可圖地提供與網上解決相關的服務。在許多地區，公司增加或升級了其能力，公司相信其投資和努力為客户提供了價值，並刺激了該細分市場的增長。

該公司繼續擴大其業主直接提供的產品，以包括其他數字解決方案，以管理和監測建築系統的性能，包括數據分析、能源消耗和可持續性。這些服務使公司能夠開發新的收入來源，利用其專業服務能力為核心終端市場的多個地點的地區和國家客户提供支持，併為建築物所有者推動能源改造和性能優化項目。

在截至2023年12月31日的年度內，公司的網上解決收入增長了21.1%，達到2.62億美元，而截至2022年12月31日的年度為2.164億美元。網上解決業務收入的同比增長主要是由於公司繼續專注於網上解決業務的加速增長。此外，由於ACME和Industrial Air的交易，公司的網上解決部門的收入分別增加了約340萬美元和470萬美元。由於收入增加和合同組合推動的利潤率上升，截至2023年12月31日的年度，ODR毛利潤從截至2022年12月31日的25.5%增加到29.0%。

提高了GCR細分市場的利潤率。在公司的GCR部門，該公司繼續致力於通過尋求規模較小、持續時間較短的機會來改善項目執行和盈利能力，並利用其專屬的設計和工程服務。

截至2023年12月31日的年度，公司的GCR收入下降9.3%至2.544億美元，而截至2022年12月31日的年度為2.804億美元。GCR收入的下降主要是由於公司繼續專注於通過尋求規模較小、持續時間較短的機會來改善項目執行和盈利能力，並利用其專屬的設計和工程服務。此外，該公司繼續推動向利潤率更高的網上解決業務的有紀律的轉變。毛利潤從截至2022年12月31日的13.8%提高到截至2023年12月31日的17.0%。

維護多樣化的客户、地理位置和項目基礎。該公司在終端使用部門之間有收入分配，它認為這減少了它在任何給定部門的負面發展的風險。目前，該公司還在通常位於美國東部的地區實現了顯著的地域多元化，這再次減少了其在任何給定地區的負面發展風險。該公司的核心市場部門包括以下擁有關鍵任務系統的客户羣：

•醫療保健包括區域和國家醫院集團的研究、急性護理和住院醫院，以及製藥和生物技術實驗室和製造設施；

•工業和製造業，包括汽車、能源和一般製造廠；

•數據中心、包括由聯網的計算機、存儲系統和計算基礎設施組成的設施，各組織使用這些設施來收集、處理、存儲和傳播大量數據；

•生命科學，包括以生物研究和開發為中心的組織和公司；

•高等教育，包括公立和私立學院、大學和研究中心；以及

•文化和娛樂，包括運動場、娛樂設施(包括賭場)、遊樂設施和公園。

該公司還與其他市場部門(基礎設施、政府、酒店和商業)的建築業主建立合作伙伴關係。該公司與其建築物業主之間建立的夥伴關係必須具有類似的核心價值觀。

對其員工的投資。員工發展是公司執行其戰略的基礎。公司致力於吸引和留住高素質的員工，為他們提供穩定的收入、有吸引力的職業發展道路

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福利待遇和極好的晉升機會。公司通過安全和健康計劃、內部溝通、職業發展培訓計劃、認可計劃和繼任規劃計劃對員工進行投資。

完全集成的運營。該公司的核心增長戰略包括為其所有業務部門提供全面的機械、管道和電氣服務的設計、施工和維護服務。該公司相信，這一組合產品對擁有和運營擁有複雜建築系統的設施的建築物業主具有吸引力。該公司還向建築物業主提供被稱為MEP Prime的服務，該服務是公司作為總承包商執行的任務，主要包括集中機械、電氣、管道和建築控制系統，以及混凝土和石膏板等其他行業，以提供完整的一攬子服務。

通過收購實現增長。該公司相信，通過收購戰略協同的公司，它可以進一步增加現金流和運營收入，這將擴大公司的地理足跡，補充公司目前的業務模式，填補能力差距，並增強其服務產品的廣度，以更好地為客户服務。公司一直致力於並將繼續致力於尋找機會收購和整合具有吸引力的市場地位的業務，支持公司的ODR增長戰略，擴大和/或補充公司目前提供的服務範圍，並與文化兼容。有關公司最近的收購活動的進一步信息，請參閲公司合併財務報表附註中的附註3-收購。

收購

ACME交易。於2023年7月3日(“ACME生效日期”)，本公司、特拉華州有限責任公司及本公司全資附屬公司林巴赫設施服務有限公司(“LFS”)與ACME Industrial Piping，LLC(“ACME”)及ACME的擁有人(“ACME賣方”)訂立購買協議(“ACME購買協議”)，據此，LFS向ACME賣方購買ACME的所有未償還股權(“ACME交易”)。ACME交易於ACME生效日期完成。作為ACME交易的結果，ACME成為本公司的全資間接子公司。Acme專門為特種化學品和製造客户提供工業維護、資本項目工作和應急服務，是為水電生產商提供機械解決方案的領先供應商。此次收購擴大了公司在現有經營範圍內的市場份額，進一步擴大了對有吸引力的客户基礎的敞口，並支持公司持續的ODR增長戰略。

工業航空交易。於2023年11月1日(“工業航空生效日期”)，本公司、LFS及工業航空有限責任公司(“工業航空”)與工業航空的擁有人(“工業航空賣方”)訂立購買協議(“工業航空購買協議”)，根據該協議，LFS向工業航空賣方購買工業航空所有尚未行使的股權(“工業航空交易”)。工業空氣交易在工業空氣生效日期關閉。由於工業航空的交易，工業航空成為本公司的全資間接子公司。Industrial Air為美國東南部和東海岸的工業客户提供服務，專注於提供工程空氣處理系統，包括空調和空氣過濾，以及控制系統和維護工作。此外，工業空氣公司還生產各種空調和過濾系統的部件。

有關ACME交易和工業航空交易的更多信息，請參閲公司合併財務報表附註中的附註3-收購。

資產剝離

南加州地區。2022年2月，該公司宣佈了結束其南加州GCR和ODR業務的戰略決定。作出這一決定是為了更好地調整公司的客户地理重點，並減少與無利可圖的地點有關的損失。2023年，公司對其剩餘的南加州業務部門項目執行了收尾階段，並已完全退出南加州地區，但承擔了某些運營保修義務。然而，本公司是南加州租賃物業的分租協議條款的訂約方，直至2027年4月，如分租人未能履行其在分租協議下的責任，本公司仍須根據該等寫字樓的原始租約承擔責任。有關南加州轉租的進一步資料，請參閲本公司綜合財務報表附註中的附註14-租賃。

顧客

該公司的客户羣主要包括建築物業主及其第三方代表、總承包商和施工經理。如前所述，該公司的戰略目標之一與繼續關注其與建築物業主的直接關係的發展有關。該公司相信，其網上解決服務產品提供了一個分銷渠道，通過該渠道，它可以繼續提供更多的增值服務，直接面向建築

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進一步強化其價值主張和差異化能力的所有者。該公司的團隊成員獨一無二地將工程專業知識與現場安裝技能相結合，提供利用其完整生命週期能力的定製解決方案，使其能夠滿足客户的運營和資本項目需求。這也使該公司能夠在未來提供更多的產品和服務。該公司通過其項目管理、維護和關鍵系統維修合同維持着數百個建築物業主關係。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，沒有任何網上解決客户的收入佔公司綜合收入的10%以上。

該公司相信，它與許多國家商業總承包商和施工經理有着密切的關係。作為其核心風險管理流程之一，本公司在選擇與具有相似核心價值觀、有可靠的付款歷史、有經驗和可用的項目管理勞動力、重視本公司的服務和聲譽的總承包商和施工經理合作時具有選擇性。該公司的大多數分支機構還與符合其遴選標準的當地和地區總承包商和施工經理保持着牢固的關係。截至2023年12月31日止年度，並無任何GCR細分客户佔本公司綜合收入的10%以上。在截至2022年12月31日的一年中，一個GCR細分客户約佔合併總收入的11%。

GCR和網上解決積壓

該公司將其未完成合同的估計收入，包括尚未開工的合同收入減去根據此類合同確認的收入，稱為“積壓”。積壓包括未行使的合同選項。該公司的積壓項目包括具有書面授標、意向書、繼續進行通知或商定的工單，以按照雙方接受的條款和條件進行工作的項目。此外，公司的積壓合同和剩餘的履約義務之間的差異是由於在某些合同類型下，未行使的合同期權部分被排除在其剩餘的履約義務之外，因為這些合同可以隨時由公司或客户取消，而不會給客户帶來相當大的成本。與公司剩餘的履約義務相關的更多信息載於合併財務報表附註中的附註4 - 與客户簽訂的合同收入。另見項目11A。“風險因素 - 我們的合同積壓可能會出現意想不到的調整和取消，並可能成為我們未來收益的不確定指標.”

截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司的GCR積壓分別為1.869億美元和3.029億美元。一旦向公司提供了授標的書面確認並確定了合同價值，項目就進入了積壓狀態。在任何情況下，公司都有大量具體確定並在談判和/或文件中推進的項目，但這些項目在收到業主或總承包商/施工經理授予合同意向的書面確認，並指示公司開始工程、設計、產生施工人工成本或採購所需設備和材料之前，不會被登記為積壓項目。該公司的GCR項目往往在12至24個月的時間表內建造，具體取決於範圍和複雜性。大多數主要項目都有施工前規劃階段，這可能需要幾個月的規劃才能真正開始施工。該公司偶爾受僱於交付一個“快車道”項目，施工開始時，前期規劃工作仍在繼續。隨着公司項目工作的進展，它增加或減少積壓，以考慮其對估計數量變化、條件變化、變更單和與最初預期的合同收入的其他變化的影響的估計，以及公司項目工作的完成百分比。根據歷史趨勢，該公司目前估計，截至2023年12月31日的GCR積壓中，83%將在2024年期間確認為收入。此外，GCR積壓的減少是有意的，因為公司繼續專注於比歷史上更高利潤率的項目，以及專注於規模較小、利潤率更高的所有者直接項目。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司的ODR積壓分別為1.47億美元和1.082億美元。這些數額反映了預計將在公司服務合同和項目的剩餘期限內確認的未確認收入。根據歷史趨勢，該公司估計，截至2023年12月31日的ODR積壓中，約95%將在2024年期間確認為收入。該公司認為，由於繼續關注其網上解決業務的加速增長，其網上解決積壓增加。此外，截至2023年12月31日，網上解決積壓分別包括與ACME和Industrial Air業務相關的約120萬美元和2660萬美元的積壓。

競爭

機械、管道、電氣和維修行業競爭激烈，該公司競爭的地理市場有許多提供類似服務的公司。影響公司競爭力的因素包括價格、質量聲譽、降低客户成本的能力、經驗和專業知識、財務實力、擔保擔保能力、對當地市場和條件的瞭解、工藝勞動力的可獲得性和經驗，以及客户

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兩性關係。競爭對手往往是規模和資源深度各不相同的地區性公司。然而，有一些重要的全國性競爭對手擁有比該公司更大的全國影響力和廣泛的專業知識。

材料和設備

該公司從多種來源採購材料，包括金屬薄板、鋼材和銅管、電力導管、電線和其他各種材料。該公司還從各種製造商購買設備。由於市場條件和行業生產能力的不同，材料和設備的價格和可獲得性每年都可能有所不同。2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行造成的經濟中斷，包括供應鏈、生產和其他物流問題，以及不斷上漲的大宗商品價格，已經並可能繼續對公司的業務產生負面影響。例如，該公司經歷了顯著超出正常水平的提前期，同時也經歷了因燃料、材料和其他大宗商品價格在整個2021年和2022年不同程度上漲而產生的通脹影響。這些中斷在2022年升級，最明顯的表現是項目延誤以及勞動生產率和效率下降，特別是在GCR部門。較高的成本通脹水平在整個2023年持續存在，儘管低於2022年的水平。2023年，針對通脹成本環境採取的定價行動、供應鏈生產率的提高和成本節約舉措，部分緩解了這些不利因素。通貨膨脹的影響也導致央行提高短期利率，因此，該公司在2023年的利息支出增加。為了應對這些挑戰，公司繼續努力通過加強勞動力計劃和項目日程安排、在合同允許的範圍內提高定價以及利用公司與供應商和客户的關係來更有效地管理業務。雖然新冠肺炎對本公司業務的影響已經緩和，但圍繞大流行的不確定性仍然存在，它對勞動力或其他宏觀經濟因素的影響，其嚴重性和持續時間，疫苗的持續供應和有效性，以及第三方或政府當局採取的應對行動，包括限制、法律法規或其他應對措施。此外，俄羅斯和烏克蘭之間持續不斷的衝突，以及為迴應這場衝突而實施的制裁，以及中東衝突，增加了全球經濟和政治的不確定性，並可能增加這些問題，如“項目1a”所述。風險因素 - 持續的全球政治和經濟不確定性可能會對我們的收入和盈利能力產生不利影響。“在這份表格10-K的年度報告中。

人力資本

為確保本公司處於有利位置，以安全、高效及負責任的方式提供創新系統解決方案及可靠服務，本公司尋求聘用及挽留一支高度敬業及卓有成就的員工團隊，並真誠關心本公司的成功。創造一個有吸引力的工作環境，提供有競爭力的薪酬及福利、有吸引力的職業發展機會以及協作、互相尊重的文化，進一步使本公司取得持續的成功。

員工。截至2023年12月31日，該公司約有1,400名員工，其中包括約400名全職受薪員工，包括項目經理、估算員、主管和工程師，他們管理其建築業務中的人員和辦公室員工。該公司還擁有約1,000名手工業員工，其中一些人由各種工會代表。該公司相信，它與員工關係良好，並與當地工會建立了幾個牢固的合作伙伴關係，以獲得經驗豐富、才華橫溢的手工藝勞動力。

核心價值觀和核心宗旨。從現場的技術人員到業務的領導者，公司都專注於關愛他人。公司的核心宗旨是“為人們創造巨大的機會”。公司實施了內部發展計劃，以吸引和留住人才，並強調從內部提拔的重要性。該公司相信其核心價值觀反映了它是誰。該公司關心其員工，並相信其方法提供了競爭優勢。該公司相信，由於其有能力招聘、培養和留住行業頂尖人才，它擁有強大的員工保留率。自2021年以來，公司通過有效實施人力資本戰略，將受薪流失率降低了32%。

公司的文化是由其核心價值觀驅動的：

•我們關心：我們關心安全，我們的員工每天都能安然無恙地回家。我們關心環境，這就是我們探索每個項目的生命週期和總擁有成本的原因。我們關心我們的社區，這就是為什麼我們支持社會和基於社區的計劃，並鼓勵我們的員工通過回饋社會做出改變。

•我們秉承誠信行事：我們的業務是通過為員工和客户做正確的事情來推動的。我們為兑現我們的承諾而自豪。

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•我們是創新的：為了保持競爭力和提供價值，我們不斷改進我們的系統和能力。我們在奧蘭多的工程設計和創新中心提供一流的能源和工程解決方案，同時跟蹤未來趨勢並將新想法推向市場。

•我們要負起責任：我們是一家有幹勁和紀律的公司。我們設定目標，並相互對結果負責。我們利用創業型操作系統作為我們管理和領導組織實現最佳業績的方式。

公司相信，員工對公司的持續成功至關重要，公司力求為每一位員工提供實現其目標所需的基礎和環境。這一目標始於公司對多樣性和包容性的承諾。我們關心這是公司的核心價值觀之一，是公司努力創建一個多元化、公平和包容的組織的基礎。建立一種讓所有員工都有歸屬感的文化對公司來説很重要。

此外，公司還根據這些核心價值觀篩選領導層的招聘並衡量員工表現，並通過公司年度員工敬業度調查定期根據這些價值觀衡量員工敬業度。本公司的“我們關心這項已發佈了15年多的調查為領導層提供了深刻的見解，包括如何為為其工作的人改善整體業務提出了建設性的意見。

培訓和員工發展。對持續學習的投資對於為公司客户提供行業領先的專業知識和服務、整個組織的持續改進以及為員工提供有意義的職業發展機會至關重要。從面授課程到在線課程、正規化培訓和其他專業培訓，公司員工受益於加強他們的領導和管理能力、改善溝通和人際交往能力以及提高他們的技術熟練程度的機會。該公司的員工可以使用包括強大的學習管理系統在內的資源，該系統為全公司員工提供對許多在線學習模塊和支持工具的訪問。由於其努力，公司被公認為世界頂級培訓機構之一，獲得了2023年和2024年《培訓》雜誌頒發的培訓APEX獎。此外，該公司還被認定為2024年人才發展協會最佳獎項的獲得者，該獎項旨在表彰因員工人才發展而在整個企業範圍內取得成功的組織。該公司的員工看到了這些計劃的影響，2023年，其培訓計劃的參與者淨推動者平均得分超過90%。該公司打算繼續投資於額外的培訓，以支持那些直接在整個公司擔任面向客户的角色的員工，因為它的目標是發展網上解決業務。

多樣性和包容性。公司致力於為員工創造和支持一個多元化、公平和包容的環境，我們關心文化和工業作為一個整體。該公司相信，多樣化的員工隊伍對其業務的長期成功非常重要。該公司積極尋求增加其員工隊伍的多樣性，並踐行其在招聘、發展和培訓中對多樣性和包容性的承諾，這一承諾延伸到其高級領導層和董事會。公司深知，多樣性是一種真正的競爭優勢，有助於推動增長和創新。

擁抱論壇。該公司成立了擁抱論壇，以繼續發展其對多元化和包容性文化的承諾。這個論壇由全公司的員工和領導者組成，他們的使命是通過一個多樣化、公平和包容的環境創造巨大的機會，最大限度地發揮公司員工的潛力。擁抱論壇側重於幾個核心領域：文化、招聘、發展、晉升和員工資源小組(ERGs)。

該公司為其員工提供加入ERG的機會。這些團體促進了職業發展、社會聯繫，並在整個公司範圍內慶祝多樣性。每年都會對新的ERG進行評估以供考慮。目前，公司有四個現役ERG：

•從事建築和服務業的婦女(“WICS”)。該公司致力於使其員工隊伍多樣化，促進和支持其組織內的女性擔任領導職務，並幫助鼓勵其他女性加入整個行業。為了支持這一倡議，公司創建了WICS ERG，旨在創建一個文化敏捷的社區，尊重公司和行業中的女性並賦予她們權力。

•工發組織。Unidos是一個ERG，旨在促進、增強和擴大公司內的拉美裔文化。這個ERG的使命是為拉美裔員工創造一個支持性的環境，並提供一個更加多樣化和包容的環境，讓每個人都感到安全、受到尊重和受到重視。

•心與手。Hind&Hands是一個ERG，其核心目的是提供機會，鼓勵員工通過回饋公司擁有運營足跡的社區來做出改變。

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•退伍軍人。退伍軍人ERG旨在提供資源，培養同志情誼，並促進公司曾在軍隊服役的員工和那些致力於支持他們的員工之間的理解。

此外，為了幫助招募下一代多元化的行業領導者，公司積極參與美國公司的ACE導師計劃(“ACE”)。ACE幫助指導高中生，並激勵他們在設計和建築領域追求職業生涯。這是建築業增長最快的高中輔導項目，每年覆蓋8000多名學生。

福利和福利。該公司專注於其成功最關鍵的組成部分：員工。公司意識到，它的百年曆史歸功於為幫助公司繁榮而努力工作的員工。

因此，公司致力於其員工及其家人的健康、安全和福祉。該公司展示其承諾的方式之一是提供具有競爭力的員工薪酬和福利方案，專門為滿足其組織中每個人的獨特需求而設計，其中包括：

•健康和福利計劃。 所有不參加工會計劃的全職員工都可以在醫療、牙科和視力計劃、人壽保險、意外保險、受撫養人和殘疾保險以及包括僱主繳費的税前醫療支出賬户中進行一系列選擇。

•退休儲蓄。該公司通過提供401(K)儲蓄計劃和員工股票購買計劃來幫助為員工提供財務保障，其中包括公司的匹配繳款。

•員工援助計劃。通過該公司的員工援助計劃，該公司免費為其員工及其家屬或家庭成員提供各種個人、專業、法律和財務方面的服務和諮詢。

•健康計劃。包括各種活動和財務激勵，旨在通過個人責任激勵公司團隊朝着健康生活的方向發展。

安全文化。安全是公司獨特的文化和核心價值觀不可或缺的一部分。公司關心員工和他們的家人，並對彼此的安全工作負責。公司的安全文化基於其“心靈對安全的承諾”計劃，該計劃於2013年由高級員工和現場專業人員通過其心靈論壇建立。該公司的心靈計劃要求其員工承擔直接責任，消除和防止家庭和工作場所的所有事故和傷害，這是通過：

•僱傭合適的人。該公司專注於聘用符合其核心價值觀的合格員工。

•知道細節。通過周密的計劃和對當前環境的敏鋭意識來執行，這有助於安全地執行工作。

•在各個層面都參與進來。樹立了一個很好的榜樣，在工作和家庭中安全地完成所有任務，從公司領導層到行業專業人士。

•指導和指導。作為導師和教練，向團隊成員展示如何實踐良好的安全行為。

該計劃幫助公司的俄亥俄州業務部門贏得了職業安全與健康管理局(“OSHA”)可命名公司的最高榮譽；OSHA-自願保護計劃星級網站。這是工會機械承包商首次在美國獲得這樣的榮譽。該公司努力在其其他業務部門獲得這一榮譽。

季節性

惡劣天氣可能會影響公司的運營。在其業務所在的北方氣候以及南方氣候(程度較輕)中，嚴冬可能會減緩公司建設項目的生產率，從而將收入和毛利潤確認轉移到較晚的時期。公司的維護業務也可能受到温和或惡劣天氣的影響。温和的天氣往往會減少對公司維護服務的需求，而惡劣的天氣可能會增加對維護和時間和材料服務的需求。

政府與環境法規

本公司須遵守多項與環境有關的聯邦、州及地方法律及法規，包括有關向空氣、水及陸地排放、處理及處置固體廢物及危險廢物、處理地下儲油罐及清理受危險物質影響的物業的法規。本公司亦須遵守

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遵守聯邦、州、地方機構和當局的許多其他法律和法規，包括與工作場所安全、工資和工時有關的法律和法規，以及其他勞工問題(包括《職業安全與健康法案》和類似的州法律的要求)、移民控制、車輛和設備運營以及業務的其他方面。此外，公司與公共當局簽訂的建築合同數量相對較少，這些合同經常提出額外要求，包括關於勞資關係和與指定類別的弱勢企業分包的要求。該公司的大部分業務使用集體談判協議提供的勞動力。因此，本公司須遵守與工會和集體談判有關的聯邦法律和法規(包括《國家勞動關係法》)。

公司持續監督其對這些法律、法規和其他要求的遵守情況。雖然遵守現行法律、法規及其他規定過往並未對本公司的經營造成重大不利影響，亦不知道本公司預期任何建議的要求會對其經營產生重大影響，但不能保證此等要求不會改變或合規不會在其他方面對本公司未來的經營造成不利影響。此外，儘管公司通常根據適用的項目協議將任何合規成本直接或作為其估計的一部分(取決於合同類型)轉嫁給客户，但不能保證公司未來不會產生對其運營結果產生重大不利影響的合規費用。此外，某些環境法對不遵守規定規定了實質性處罰，而其他法律，如聯邦綜合環境反應、補償和責任法(“CERCLA”)以及類似的州法律，對造成“危險物質”排放到環境中的個人規定了嚴格的、追溯的、連帶的責任。這些人包括髮生泄漏的地點的所有者或經營者，以及處置或安排處置在該地點發現的危險物質的公司。

氣候變化與可持續性

公司認識到其環境和社會責任，並致力於可持續發展和改善其環境足跡，並以一種旨在保護公司員工和客户以及公眾的健康和安全的方式運營其業務。該公司對環境管理和提高生產率的關注不僅推動其努力提高能源效率，而且還改善了公司客户對氣候變化的影響。用現代化、節能的系統取代老舊建築的現有系統，可以顯著降低建築的能耗和碳足跡，同時提高成本、空氣質量和整體系統效率。

本公司受眾多促進環境保護的聯邦、州和地方法律、法規和規則的要求。雖然環境合規的資本支出或運營成本無法準確預測，但該公司目前預計這些支出或運營成本在短期內不會對其資本支出或競爭地位產生實質性影響。

可用信息

該公司的網址為https://www.limbachinc.com.。公司在向美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)以電子方式存檔或提供這些材料後，在其互聯網網站上免費提供公司年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)以及對這些報告的修正。

公司網站的內容不會通過引用的方式納入本10-K表格年度報告或提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，任何對公司網站的提及僅用於非主動的文字參考。

項目1A.評估各種風險因素

您應仔細考慮以下風險因素，以及本10-K表格年度報告中包含的所有其他信息。下面描述的風險是我們認為是我們面臨的實質性風險。我們目前不知道的或我們目前認為不重要的其他風險也可能對我們產生不利影響。以下所述的任何風險都可能對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。本年度報告中的10-K表格中的一些陳述，包括以下風險因素中的此類陳述，構成前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於我們管理層目前的預期、預測和假設，涉及許多風險和不確定因素。因此，前瞻性陳述不應被視為代表我們在任何後續日期的觀點，我們不承擔任何義務更新前瞻性陳述，以反映它們作出之後的事件或情況，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用的證券法可能要求這樣做。

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與我們的商業和工業有關的風險

我們行業的激烈競爭可能會減少我們的市場份額和利潤。

我們服務的市場是高度分散和競爭激烈的。非住宅承包行業的特點是許多公司，其中許多是小公司，其活動往往在地理上集中。我們以我們的技術專長和經驗、財務和運營資源、行業聲譽和可靠性為基礎進行競爭。雖然我們相信我們的客户在授予現有合同時會考慮這些因素中的許多因素，但價格往往是決定選擇哪個承包商的主要因素，特別是在較小、不太複雜的項目中。因此，規模較小的競爭對手有時能夠僅憑價格就能贏得此類項目的投標，因為它們的成本和財務回報要求較低。我們預計，在可預見的未來，競爭將繼續激烈，這將給我們保持強勁增長速度和可接受利潤率的能力帶來重大挑戰。此外，新的和新興的技術和服務預計將在未來幾年對該行業產生重大影響。如果我們無法應對這些競爭挑戰，我們可能會失去市場份額給我們的競爭對手，並經歷我們的利潤全面下降。此外，如果我們不得不降價以保持競爭力，我們的盈利能力可能會受到損害。

我們面臨着來自客户內部服務機構的競爭。

我們面臨着來自我們客户的內部服務組織的競爭，這些組織的員工執行與我們作為ODR產品的一部分提供的服務類似的服務和維護工作。垂直整合預計還將加劇該行業的競爭。我們不能保證我們現有的或潛在的客户在未來將繼續外包專業承包服務。如果現有或潛在客户減少外包給我們的專業承包服務，我們的收入和運營結果可能會受到不利影響。

如果我們不能有效地管理我們的運營規模和成本，我們現有的基礎設施可能會變得緊張或負擔過重，我們可能無法提高收入增長。

我們過去經歷的增長，以及未來可能經歷的增長，可能會給我們的組織帶來挑戰，需要我們擴大人員和運營。未來的增長，無論是有機的還是通過收購實現的，都可能會給我們的基礎設施、運營以及其他管理和運營資源帶來壓力。我們在過去經營的市場也經歷了嚴重的緊縮，因此，我們的運營需求也受到了嚴重限制。未能為特定的經濟週期保持適當的成本結構可能會導致我們產生影響我們盈利能力的成本。如果我們的業務資源變得緊張或負擔過重，我們的收益可能會受到不利影響，我們可能無法提高收入增長。此外，我們可能承擔超出我們勞動力資源的合同承諾，這也可能對我們的收益和增加收入增長的能力產生不利影響。

我們對有限數量的客户的依賴可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

由於我們地區性建築合同的規模和性質，一個或幾個客户過去或未來可能會在任何一年或連續幾年內佔我們綜合收入和毛利潤的很大一部分。例如，在截至2022年12月31日的一年中，一個GCR細分市場客户約佔合併總收入的11%。同樣，我們的積壓經常反映有限數量的客户的多個合同；因此，在某個時間點，一個客户可能包含相當大比例的積壓。這些客户中的任何一個失去業務都可能對我們的業務或業務結果產生重大不利影響；然而，我們的客户基礎繼續轉向更多以網上解決為中心的方向，這通常產生風險較小和性質較小的項目。此外，客户大規模拖欠或延遲付款可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們的積壓合同可能會出現意想不到的調整和取消，可能是我們未來收益的不確定指標。

我們不能保證我們積壓的合同中預計的收入會實現，或者如果實現了，就會盈利。積壓合同中反映的項目可能會受到項目取消、範圍調整、時間延長或其他變化的影響。這些變化可能會對我們最終在這些項目上實現的收入和利潤產生實質性的不利影響。

由於我們在大多數合同中承擔了成本超支的風險，如果成本增加超過估計，我們的利潤可能會減少，在某些情況下，我們可能會損失。

我們的合同價格主要基於對我們預計成本的估計和假設，包括對未來經濟狀況的假設；價格，包括大宗商品價格；勞動力的可用性；提供勞動力、設備和材料的成本；以及我們無法控制的其他因素。如果我們的估計或假設被證明是不準確的，由於環境的變化或我們未能成功執行工作，可能會發生成本超支，我們可能會經歷利潤減少

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或者是受影響項目的損失。例如，可能會出現意想不到的技術問題；我們可能難以獲得許可或批准；當地法律、勞動力成本或勞動力條件可能會發生變化；惡劣天氣可能會推遲施工；原材料價格可能會上漲；供應商或分包商可能無法按預期運行；或者現場條件可能與最初預期的不同。我們還面臨能源價格上漲的風險。此外，在某些情況下，我們保證在預定日期前完成項目或達到某些驗收和性能測試水平。未能滿足進度或性能要求通常會給我們帶來額外的成本，在某些情況下還可能產生相應的和違約性損害賠償責任。現有和未來項目的表現問題也可能導致我們的實際運營結果與預期大不相同，並可能損害我們在行業內的聲譽和我們的客户基礎。

此外，由於各種因素，我們合同上產生的成本和實現的毛利可能與我們最初的預測有所不同，有時甚至有很大差異，這些因素包括但不限於：

•現場情況與原投標或合同中描述的情況不同；

•未在投標中包括所需的材料、設備或工程，或未能正確估計完成一次總付或保證最高價格合同所需的數量或成本；

•合同或項目修改造成變更單未涵蓋的意外成本；

•客户、業主或總承包商未能正確批准和授權所需工作的變更單，導致無法對所完成工作的價值進行記賬和收取；

•供應商、供應商、分包商、設計師、工程師、顧問、合資夥伴或客户未能履行其義務；

•在迅速查明和採取措施解決合同執行期間出現的問題方面出現延誤；

•材料和設備，包括管道、板材、其他建築材料以及機械、電氣和管道設備的可獲得性、接近程度和成本的變化；

•第三方就我方工作所屬項目的設計、施工或使用和運營所引起的損害索賠或要求；

•難以獲得所需的政府許可或批准；

•項目所在地理位置的工人的可用性和技能水平；

•由包括OSHA在內的任何政府機構發出的引文；

•意外的勞動條件、短缺或停工導致延遲完成，或加快合同工作以維持里程碑式的完成日期，這可能會因未能達到估計的生產目標而造成損失；

•安裝生產率與估計的生產率不同；

•適用關税、法律法規的變化；

•因天氣原因造成的延誤；

•供應商、供應商、分包商、設計師、工程師、顧問、合資夥伴、客户或我們自己的人員的欺詐、盜竊或其他不當活動；以及

•設備出現機械或性能問題。

我們的許多客户合同包含一些條款，旨在將上述部分或全部風險從客户轉移到我們身上，即使在客户有部分過錯的情況下也是如此。我們並不總是能夠將這種風險轉嫁給分包商。我們的經驗是，如果出現意外情況，客户願意就合同補償或完工時間條款進行公平調整。然而，客户可能尋求更積極地實施合同風險轉移條款，這可能會增加風險，並對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

授予和履行新合同的時間可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

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項目獲獎的時間是不可預測的，也不是我們所能控制的。項目授標往往涉及複雜而漫長的談判和競爭性投標過程。這些過程可能受到各種因素的影響，包括客户決定不繼續進行項目開發、政府批准、融資或有事項、商品價格、環境條件以及整體市場和經濟條件。我們可能無法贏得出於任何原因而競標的合同，包括價格、客户對我們執行能力的看法、競爭對手的關係和/或其他人持有的技術優勢。我們的許多競爭對手可能更傾向於承擔更大或不尋常的風險，或者接受合同中我們可能認為不能接受的條款和條件。由於我們很大一部分收入來自大型項目，我們的運營結果可能每季度和每年都會波動，這取決於是否以及何時發生大型項目獎勵，以及已經授予的大型合同下的工作的開始和進展。因此，我們面臨着將新獎項輸給競爭對手的風險，或者可能無法像預期的那樣迅速從獲獎項目中獲得收入的風險。

項目授予時間的不確定性也可能給我們的工作人員規模與項目需求相匹配帶來困難。在某些情況下，我們可能會維持和承擔比目前預期現有合同或預期未來合同的未來需要更多準備好的工作人員的費用。如果項目被推遲或沒有收到預期的項目獎勵，我們將產生成本，這可能會對我們的預期利潤產生實質性的不利影響。

此外，我們積壓的合同的收入、收益和現金流的時間可能會因多種因素而推遲，包括不利的天氣條件；其他分包商推遲進行工作的進度；從供應商那裏接收材料和設備以及從分包商那裏獲得服務的延遲；以及要執行的工作範圍的變化。如果發生此類延誤，可能會對我們當前和未來時期的經營業績產生實質性和不利影響，直到受影響的合同完成為止。

如果我們的工作超出原項目範圍和合同金額，在未獲得批准的變更單的情況下，我們可能會產生巨大的成本。

在授予合同後，我們可以在客户的要求或指示下，執行原始合同價中未考慮的額外工作，而無需獲得批准的更改單。我們的合同通常賦予客户訂購此類更改或額外工作的權利，並通常要求客户補償我們的額外工作。如果我們無法成功談判變更單，或未能就這些事項獲得足夠的補償，我們可能需要在本期間記錄對前幾個期間確認的收入和利潤的調整。這樣的調整，如果幅度很大，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們未能充分收回我們向承包商、項目業主或其他項目參與者提出的額外合同費用索賠，可能會對我們的運營業績、財務狀況、流動資金和我們的信貸安排產生負面影響。

在某些情況下，我們向項目承包商、業主、工程師、顧問、分包商或其他參與項目的人提出索賠，要求他們支付超出合同價的額外費用或未包括在原始合同價中的金額。這些類型的索賠是由於其他因素造成的延誤、效率低下或錯誤，或改變最初的項目範圍，所有這些都可能導致額外的費用。通常，這些索賠可能是漫長的談判、仲裁甚至訴訟程序的主題，而且很難準確預測這些索賠最終將在何時以及以什麼條件得到解決。

追回債權的潛在影響可能會在未來期間產生重大影響，屆時這些債權或部分債權可能變得可能和可估測，或已得到解決，因此這些債權有能力對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。例如，我們可以估計並報告一份合同在幾個時期內的利潤，然後確定，由於索賠和解的結果，先前估計和報告的利潤全部或部分被誇大了。如果發生這種情況，將報告作出這種確定的期間多報的全部總額，從而抵消在該期間應報告的其他合同的全部或部分任何利潤，甚至導致報告該期間的損失。在歷史的基礎上，根據美國公認的會計原則，我們對這些索賠進行了詳細的估計和核算，我們認為我們通常對此類索賠做出了可靠的估計。然而，鑑於與這些類型的索賠有關的不確定性，實際回收可能與先前作出的估計有實質性的不利差異，這可能導致先前記錄的收入和利潤減少或逆轉。當最終結算額超過我們的記錄估計時，我們還可以確認額外的收入和利潤。

此外，當提出這些類型的索賠時，我們可能會使用或已經使用營運資本來支付相關索賠解決之前的成本超支，並可能在尋求此類潛在追回時產生額外成本。如果不能及時和充分地收回這些類型的索賠，可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金產生負面影響

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流動和流動性。此外，我們使用營運資本來支付與未決索賠相關的成本超支，可能會影響我們履行信貸協議契約的能力，或限制我們信貸協議的使用。如果吾等根據吾等的信貸協議違約，可能導致吾等不再有權根據一項或多項信貸協議借款、加快協議下未償還債務的到期日、取消抵押品的抵押品贖回權以履行協議下的義務，或要求吾等修訂及/或豁免可能對吾等提出額外要求並令吾等向貸款人支付額外款項的信貸協議。

我們賦予業務部門管理層很大的決策權，這帶來了某些風險，可能會導致個別分支機構的經營業績有所不同。

我們在美國東部的不同地點運營，得到公司高管和服務的支持，當地業務部門管理層保留對日常運營的責任並遵守適用法律。我們相信，賦予當地管理層重大決策權的做法對我們的成功增長非常重要，並使我們能夠對機會和客户需求做出反應。然而，這種做法可能會使協調我們整個運營的程序變得困難，並帶來一定的風險，包括我們在嘗試識別或應對影響重要業務問題的問題方面可能比在更集中的結構下更慢或更不有效，或者我們在識別子公司與我們的整體業務戰略之間的不一致方面會更慢。如果子公司未能遵守我們的合規政策，我們可能會成為合同、安排或情況的一方，承擔鉅額債務，或者其條款不如我們經營的市場常見的條款。同樣，公司戰略和政策在地方層面的執行不一致可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金流和前景產生重大不利影響。

由於各種原因，一個地點的經營結果可能與另一個地點的經營結果不同，包括市場規模、當地客户基礎、地區建設做法、競爭格局、監管要求、州和地方法律以及當地經濟條件。因此，我們的某些地點可能會經歷高於或低於其他地點的盈利和增長水平。

收購、資產剝離和其他戰略交易可能無法實現財務或戰略目標，擾亂我們正在進行的業務，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們可能會進行選擇性收購，以擴大、補充或多樣化我們的業務，因為通過收購實現增長是我們聲明的增長戰略的一部分。我們不能保證我們將能夠確定合適的收購目標，或者我們將能夠以我們可以接受的條款和條件完成收購，或者被收購的業務將是盈利的。收購可能會讓我們面臨不同於傳統經驗的額外業務風險。我們還可能在整合被收購的業務和成功管理我們預期從這些收購中經歷的增長方面遇到困難或失敗。

我們可能會選擇用債務、股權、現金或三者的組合來為未來的收購融資。未來的收購可能會稀釋收益。在我們成功進行收購的程度上，可能會帶來一些風險，包括：

•這筆交易可能不會有效地推進我們的商業戰略，其預期的好處可能永遠不會實現；

•承擔重大債務或無法實現收購前預期的成本節約或其他財務利益(包括與環境有關的成本和多僱主養老金計劃)，因為盡職調查未能發現可能導致法律風險的情況或未能量化已知風險的真實責任風險；

•在與現有工會進行收購的情況下承擔多僱主養老金計劃(MEPP)的責任，以及如果收購了一家開放式商店業務，我們的工會和非工會子公司和運營的結構面臨的挑戰將增加；以及

•與收購相關的任何額外債務都可能影響我們的財務狀況、經營業績和現金流。

此外，與失敗的收購或嘗試的收購交易相關的成本可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們未能成功整合收購，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們聲明的增長戰略的成功取決於我們能否從收購的業務中實現預期的好處，例如擴大我們現有的業務和消除多餘的成本。要實現這些好處，我們必須

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成功地將被收購企業的運營與我們現有的運營整合起來。整合被收購的企業涉及許多運營挑戰和風險，包括：

•轉移管理層對現有業務的注意力；

•留住管理層和其他關鍵員工的困難，吸收不同文化和做法的困難，廣泛和地理上分散的人員和業務，以及留住被收購企業的客户或關鍵員工可能會對我們的業務和被收購企業產生負面影響；

•在整合被收購企業的會計、信息技術、人力資源和其他行政系統方面出現意想不到的問題，可能無法實現有效管理和減少費用；以及

•在税務籌劃、財務管理、財務報告和內部控制等領域面臨更多財務和會計挑戰和複雜性的風險。

這些因素可能導致成本增加，預期收入減少，管理層的時間和精力被轉移，這可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，由於我們未能成功整合收購而導致的商譽或其他無形資產的任何減值都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

設計/建造和設計/協助合同使我們面臨設計錯誤和遺漏的風險。

設計/建造項目為客户提供設計和施工的單一責任點。當我們獲得這些項目時，我們通常在內部進行設計和工程工作。在其他項目上，我們不是設計師，而是直接協助項目設計團隊。如果我方的設計錯誤或疏忽導致損壞，則我方、我們的分包商或各自的專業責任或錯誤和遺漏保險將無法承擔責任的風險。與我們的項目有關的任何被認定的設計缺陷所產生的任何責任都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

如果我們遇到客户付款延遲和/或違約，我們可能無法收回所有支出。

由於我們合同的性質，我們有時會在收到客户付款之前向項目投入資源，金額足以支付項目發生時的支出。客户付款的延遲可能需要我們進行營運資金投資。如果客户拖欠我們已投入資源的項目的付款，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的負面影響。

不令人滿意的安全表現可能會使我們受到懲罰，影響客户關係，導致更高的運營成本，負面影響員工士氣，並導致更高的員工流失率。

我們的工作是在公司租用的辦公室以及包括建築工地和工業設施在內的各種地點進行的。每個地點都面臨許多健康和安全風險，包括觸電、火災、爆炸、機械故障、接觸危險材料、與天氣有關的事故、機動車輛和運輸事故以及設備損壞。此外，我們租賃了大量由員工運營的車隊，我們的許多員工在他們的工作過程和範圍內駕駛他們的私人車輛，往返於現場和我們的設施。這些危險可造成人身傷害和生命損失、財產和設備的嚴重損壞或毀壞以及其他後果損害，並可能導致業務暫停、大筆損失索賠，在極端情況下還可能承擔刑事責任。雖然我們已經採取了我們認為適當的預防措施，將健康和安全風險降至最低，但我們過去曾經歷過嚴重事件，未來可能會遇到更多事件。嚴重的事故可能會使我們受到處罰、民事訴訟或刑事起訴。對人身損害的索賠，包括對人身傷害或生命損失的索賠，可能會導致重大的成本和負債，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。此外，像我們行業的其他公司一樣，我們以體驗改革率(“EMR”)的形式跟蹤我們的受傷歷史。如果與我們某些運營單位相關的電子病歷超過客户設定的最低門檻，我們可能無法開展某些項目。糟糕的安全性能還可能危及我們與客户的關係，損害我們的聲譽。

我們無法正確利用我們的勞動力，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

我們利用勞動力的程度會影響我們的盈利能力。勞動力利用不足可能導致毛利率下降，從而導致我們的短期盈利能力下降。另一方面，過度利用我們的勞動力可能會對安全、員工滿意度、自然減員和項目執行產生負面影響，導致未來項目獎勵的潛在下降。影響勞動人口使用率的因素很多，包括：

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•我們對員工需求的估計和我們管理自然減員的能力；

•項目進度安排的效率和我們將項目分配之間的停機時間降至最低的能力；

•生產力；

•勞資糾紛；以及

•在任何給定的時間都能獲得熟練的勞動力。

我們的企業有工會和開放式商店運營，這使得企業面臨勞資糾紛的風險。

我們有不同的子公司僱主，分別擁有工會和非工會業務。在這方面，我們的公司結構和運作可能會受到僱員所屬的一個或多個工會的挑戰。此類挑戰導致的不利索賠或判決可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

罷工或停工可能會對我們的運營和業績產生負面影響。

我們是涵蓋大多數手工業勞動力的集體談判協議的一方。儘管罷工、停工和其他勞資糾紛在最近沒有對我們的運營或業績產生重大影響，但任何此類勞工行動或我們無法續簽集體談判協議，如果在未來發生，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們的業務可能會因為我們未能正確執行我們的業務戰略而受到負面影響。

為了維持和發展我們的業務，我們必須對當前和未來的業務計劃做出戰略決策，並有效地執行這些計劃。我們過去幾年的主要重點，也是我們計劃在未來幾年繼續的重點是網上解決部門的加速增長，其中包括維護服務、小項目、建築控制安裝和服務、建築環境管理和性能服務，以及直接為建築物業主提供的其他項目機會。我們專注於擴大我們直接服務的所有者關係的數量和廣度，並利用這些擴大的所有者與直接關係來提供廣泛的服務套件。我們已經進行了大量投資，通過增加我們可以為服務和維護客户提供的價值來擴大我們的網上解決部門。我們繼續積極地集中管理和銷售資源，培訓和聘用有經驗的員工，以銷售和有利可圖地執行網上解決工作。隨着我們以網上解決為中心的重點，我們已經減少，並繼續減少我們的資源分配給我們的GCR部門，並繼續限制我們從事的GCR相關工作。儘管我們相信我們以網上解決為中心的重點解決了我們業務的需求及其長期目標，但我們的戰略是基於某些假設和預測，這些假設和預測受到風險和不確定因素的影響，包括我們是否準確地識別了問題，瞄準了適當的市場客户，並在適當的規模和範圍內執行了我們的戰略努力，以及是否繼續這樣做。因此，繼續向以網上解決為中心的業務過渡可能不會成功地產生預期的結果。如果我們沒有成功地執行我們的業務戰略，我們的業務和財務業績可能會受到不利影響。

我們的成功取決於某些關鍵人員的持續貢獻，他們中的每一個人都很難被取代。如果我們失去其中一個或多個人的經驗、努力和能力的好處，我們的經營業績可能會受到影響。

我們的持續成功取決於我們管理團隊的表現。我們依賴於這些人的經驗、努力和能力，他們中的每一個人都很難被取代。我們不能保證由於其他商業機會、對戰略方向的不同看法等原因而選擇離開公司的任何關鍵高管繼續受僱。如果我們失去管理團隊成員，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和客户基礎以及我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。

如果我們無法吸引和留住合格的經理、員工、合資夥伴、分包商和供應商，我們將無法有效運營，這可能會降低我們的盈利能力。

我們的業務是勞動密集型的，我們的許多業務都經歷了很高的員工流失率。在我們開展業務的某些地理區域，往往很難找到合格的人員。此外，我們的業務由少數關鍵的執行和運營官員管理。總體而言，該行業面臨着缺乏訓練有素、技術熟練、合格的管理、運營和現場人員。我們可能無法僱傭和留住高效運營、支持我們的增長戰略或執行積壓工作所需的熟練勞動力。總體或當地經濟條件的變化以及由此對勞動力市場和我們的合資夥伴、分包商和供應商的影響，可能會使我們很難在我們開展工作的地理區域吸引或留住合格的人員。我們的勞動力

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由於技術人員和其他人員供應短缺，費用可能會增加。勞動力短缺、勞動力成本增加或關鍵人員的流失可能會降低我們的盈利能力，並對我們的業務產生負面影響。此外，如果我們無法留住與一些客户主要合作並建立了關係的員工，我們與這些客户的關係可能會受到影響。

我們的員工、分包商或合作伙伴的不當行為，或者我們完全不遵守法律或法規，可能會損害我們的聲譽，損害我們與客户的關係，減少我們的收入和利潤，並使我們受到刑事和民事執法行動。

我們的一名或多名員工、分包商、供應商或合作伙伴的不當行為、欺詐、不遵守適用法律法規或其他不當活動可能會對我們的業務和聲譽產生重大負面影響。此類不當行為的例子包括員工或分包商盜竊、未能遵守安全標準、與汽車運營相關的州特定法律(包括手機使用)、客户要求、環境法律、DBE法規合規性以及任何其他適用的法律或法規。雖然我們採取預防措施來預防和發現這些活動，但這種預防措施可能並不有效，並受到包括人為錯誤和欺詐在內的內在限制。我們不遵守適用的法律或法規或不當行為可能會使我們受到罰款和處罰，損害我們的聲譽，損害與客户的關係，減少我們的收入和利潤，並使我們受到刑事和民事執法行動。

未能按照專業標準或合同要求提供我們的服務可能會使我們面臨重大的金錢損失。

我們的服務通常涉及對複雜設施的規劃、設計、開發、建設或運營和管理的專業判斷。儘管我們採取了一系列旨在減少潛在責任的保險、風險管理和風險規避計劃，但我們所提供的服務在我們的某個項目現場或一個已完成的項目上發生的災難性事件可能會導致重大的專業或產品責任、保修或其他針對我們的索賠，以及聲譽損害。這些負債可能會超過我們的保險限額，或者影響我們未來獲得保險的能力。此外，即使在適用保險範圍的情況下，此類保單也有限制和免賠額或扣除額，這可能導致我們就針對我們提出的任何索賠承擔一定金額的風險。此外，同意賠償我們任何此類責任或損失的客户或分包商可能拒絕或無法履行其對我們的義務。未投保的索賠，無論是部分或全部，以及保險承保但受保單限額、高免賠額和/或保留額限制的任何索賠，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們對設備和材料的分包商和供應商的依賴可能會增加我們的成本，並損害我們及時或根本完成合同的能力，這將對我們的利潤和現金流產生不利影響。

我們在很大程度上依賴第三方分包商來完成我們許多合同中的一些工作，而且往往是大部分工作。我們還幾乎完全依賴第三方供應商為我們的合同提供設備和材料(包括管道、板材和控制系統)。如果我們無法留住合格的分包商或供應商，或者如果我們的分包商或供應商由於任何原因沒有達到預期的表現，我們的執行和盈利能力可能會受到損害。根據合同，我們仍然對我們的分包商和供應商的表現或失敗對我們的客户負責。

我們一般不投標項目，除非我們從供應商那裏得到材料和設備的承諾，並從分包商那裏得到完成項目所需服務的承諾，這些承諾的價格已經包含在投標中。因此，如果我們不能從我們的供應商那裏獲得材料和設備的承諾，從分包商那裏獲得所需服務的承諾，或者如果這些承諾的條款對公司不利，我們競標合同的能力可能會受到損害，或者我們可能會在合同上遭遇利潤減少或虧損。此外，如果供應商或分包商由於任何原因，包括我們的財務狀況惡化，無法根據供應/服務協議的談判條款交付材料、設備或服務，我們可能會受到延誤，並被要求以更高的價格從其他來源購買材料、設備和服務，或產生其他意想不到的成本。這可能會減少可實現的利潤，或導致合同虧損。

成本或材料和大宗商品可獲得性的增加可能會影響我們的盈利能力。

我們面臨市場風險，這可能會導致我們運營中使用的材料、設備和商品的成本或可用性增加。由於供應鏈中斷、通脹壓力、關税、監管放緩和市場中斷，我們已經並可能繼續經歷這些項目的延誤和成本波動。此外，我們客户的預算可能會受到成本增加的影響，客户支出的減少可能會導致項目獲獎減少和競爭加劇。這些成本可能會受到政府法規、進口關税和關税、貨幣匯率變化、一般經濟狀況和其他我們無法控制的情況的影響。我們也暴露在

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能源價格上漲，特別是與我們車隊車輛的燃料價格有關的價格。儘管我們可能會嘗試將這些增加的成本中的某些部分轉嫁給我們的客户，但我們可能無法將所有這些成本增加轉嫁給我們的客户。因此，我們的利潤率可能會受到此類成本增加的不利影響。

能源價格的變化可能會增加我們的成本，我們可能無法將增加的能源成本轉嫁給我們的客户。

能源價格根據我們無法控制的事件而波動。我們可能會受到燃料供應限制或能源價格上漲的不利影響，這會導致運輸和設備運營成本上升。儘管我們可能能夠將能源價格收費的影響轉嫁給我們的一些客户，但我們可能無法將所有這些成本增加轉嫁給我們的客户。因此，我們的利潤率可能會受到此類成本增加的不利影響。

我們可能無法確定合格的DBE承包商並與其簽訂合同來履行分包商的職責。

我們的某些項目包括要求DBE參與的合同條款。參與條款可以是目標的形式，也可以是必須轉包給DBE公司的最低工作量的形式。如果我們未能在最低限度的DBE參與下完成這些項目，我們可能會被追究違約責任，這可能包括對我們競標未來項目的能力的限制，以及金錢損失。就我們對金錢損失負責的程度而言，該項目的總成本可能會超過最初的估計，我們可能會經歷該項目的利潤減少或虧損，並可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性造成重大不利影響。此外，如果我們與沒有適當資格執行商業有用功能的DBE承包商簽訂合同，我們可能要為違反與DBE合同相關的聯邦、州或當地法律而承擔責任。

我們參與建築合資企業將使我們因合作伙伴的失敗而承擔責任和/或損害我們的聲譽。

作為我們業務的一部分，我們是特殊目的、特定項目合資安排的一方，根據這些安排，我們通常與建築行業的其他公司聯合競標和執行特定項目。這些聯合項目的成功取決於本節其他部分討論的各種風險以及我們的合資夥伴是否履行其合同義務。

我們和我們的合資夥伴一般對合資企業的所有責任和義務承擔連帶責任。如果合資夥伴未能履行或在財務上無法承擔其所需的部分出資或其他義務，包括因訴訟而產生的債務，我們可能被要求進行額外的投資、提供額外的服務或支付超過我們按比例承擔的責任，以彌補我們合作伙伴的缺口。此外，如果我們不能充分解決合作伙伴的績效問題，客户可能會終止項目，這可能會導致我們承擔法律責任，損害我們的聲譽，並減少我們在項目上的利潤。我們可能是合資企業的控股成員；然而，在我們不控制的範圍內，我們可能對控股成員就合資企業正在進行的工作所做的某些決定擁有有限的控制權。另一名成員(S)可能不受相同合規和監管要求的約束。雖然我們的流程和控制旨在降低與我們合資企業相關的風險，但只要控股成員作出對合資企業產生負面影響的決定，就可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流和利潤產生重大不利影響。

我們業務的很大一部分取決於我們提供擔保債券的能力。金融和擔保市場的任何困難都可能對我們的擔保能力和可用性造成重大不利影響。

我們的某些項目需要建設保證金(投標、付款和履約保證金)。從歷史上看，擔保市場狀況曾經歷過困難時期，原因是擔保公司因我們無法控制的宏觀經濟趨勢而蒙受重大損失。因此，在市場上整體擔保能力較低的時期，擔保條款變得更加昂貴和限制性更強。我們不能保證我們在未來保持足夠水平的保證金能力，這可能會使我們無法競標某些合同或與一些客户成功簽約。此外，即使我們繼續能夠獲得足夠的債券能力來充分擔保未來的工作，我們也可能被要求提供抵押品以獲得擔保債券，這將減少我們可用於其他目的的流動性。我們的擔保提供商不承諾保證我們未來獲得新債券；因此，我們是否有能力獲得或增加擔保能力完全由我們的擔保提供商自行決定。如果我們的擔保公司限制或取消我們獲得債券的機會，替代方案將包括從其他擔保公司尋求擔保能力，增加與不需要債券的客户的業務，併為項目業績提供其他形式的抵押品，如信用證或現金。我們可能無法及時、以可接受的條件或根本不能確保這些替代方案。因此，如果我們遇到粘合能力中斷或減少的情況，我們很可能無法競爭或參與某些項目。

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我們針對許多潛在債務的保險單要求有很高的免賠額。此外，保險市場的困難可能會對我們獲得必要保險的能力產生不利影響。

儘管我們就某些相關風險敞口維持保單，但其中某些保單的免賠額很高；因此，我們實際上為我們幾乎所有的典型索賠都提供了自我保險。我們對未付索賠和相關費用的負債估計數以及估計負債的適當性每季度進行審查和更新。然而，由於許多相關因素的影響，保險責任很難評估和估計，這些因素的影響往往是未知的，包括傷害的嚴重程度、我們與其他各方的責任比例的確定、已發生但未報告的事故數量，以及我們的健康、安全和質量計劃的有效性。我們的應計項目是基於已知事實、歷史趨勢(內部趨勢和行業平均水平)以及我們對未來支出的合理估計。我們相信我們的應計項目是足夠的。然而，我們的風險管理策略和技術在降低所有市場環境下的風險敞口或應對所有類型的風險方面可能並不完全有效。如果我們用來管理各種風險敞口的各種工具、流程或策略中的任何一種都不有效，我們可能會招致我們的保單不涵蓋的損失(包括潛在的懲罰性賠償)或超過我們的應計或承保限額。

此外，近年來，保險市場變得更加昂貴和限制性更強。此外，我們以前的傷亡損失歷史可能會對我們在商業合理範圍內購買保險的能力產生不利影響。因此，我們未來可能無法維持商業上合理的保險範圍水平，這可能會使我們無法在許多項目上開展工作。我們的保險供應商並無承諾在未來續保現有保單；因此，我們能否獲得所需水平或種類的保險，是受市場力量所不能控制的。如果我們不能獲得必要的保險水平，我們很可能就無法競爭或參與大多數項目。

我們使用成本比成本會計方法可能會導致先前記錄的收入或利潤減少或沖銷。

我們收入的一大部分是使用成本比會計方法確認的，這導致在合同期限內按照我們的實際成本與我們估計的合同成本的比例按比例確認合同收入和收益。在個別合同上確認的收益或損失是基於對合同收入、成本和盈利能力的估計。我們不斷地審查我們對合同收入、成本和盈利能力的估計。在合同完成之前，我們可能會因以下原因而一次或多次調整我們的估計：原始合同的更改單、與客户就發票金額發生的收款糾紛，或因客户導致的延誤和其他因素而向客户索賠增加的成本。合同損失在確定損失的會計期間確認。合同利潤估計數也在確定需要調整的會計期間進行調整。例如，由於成本比會計方法的要求，我們可能會估計和報告一份合同在幾個時期的利潤，然後確定所有或部分先前估計和報告的利潤被誇大了，通常是在合同完成時。如果發生這種情況，將報告作出這種確定的期間的全部合計多報金額，從而抵消在該期間應報告的其他合同的全部或部分任何利潤，甚至導致報告該期間的損失。在歷史的基礎上，在大多數業務部門，我們相信我們通常對完成長期合同的進展做出了相當可靠的估計。然而，鑑於與這類合同相關的不確定性，實際成本可能與先前作出的估計有實質性的不利差異，這可能導致先前記錄的收入和利潤減少或逆轉。

未來期間的盈利可能會受到商譽和無形資產減值費用的影響。

我們在合併資產負債表上持有大量商譽和可識別的無形資產。商譽是指收購價格超過被收購企業淨資產估計公允價值的部分。我們每年評估商譽的減值，如果情況表明可能已經發生減值，我們會更頻繁地評估商譽。我們未來可能會確定我們的未攤銷無形資產或固定資產的價值發生了重大減值，這可能需要我們註銷一部分資產，並可能對我們的財務狀況或報告的運營業績產生不利影響。

合同保修義務可能會對我們的利潤和現金流產生不利影響。

我們經常保證所提供的服務，通常是作為合同的一項功能，保證所完成的工作不會出現工藝和我們提供的材料方面的缺陷。如果發生保修索賠，我們可能被要求維修或更換保修工作，費用由我們承擔。此外，我們的客户可以選擇使用其他提供商的服務來維修或更換保修項目，並要求我們支付維修或更換的費用。保修索賠產生的成本可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

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美國貿易政策最近和潛在的變化以及其他國家的報復性反應可能會顯著增加成本或限制我們業務中使用的原材料和產品的供應。

近年來，美國聯邦政府對與我們的業務相關的一系列進口材料和商品徵收新的或增加的關税或關税。外國政府和貿易集團的迴應是對美國商品徵收或增加關税和/或貿易限制，並可能不時考慮其他措施。這些貿易衝突和相關不斷升級的政府行動導致額外的關税、關税和/或貿易限制，可能會增加我們的運營成本，導致我們供應鏈的中斷或短缺，和/或對我們所在的美國、地區或當地經濟產生負面影響，個別或總體上對我們的業務和綜合財務報表產生實質性和不利的影響。

通脹和/或利率上升，或美國經濟惡化，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

經濟因素，包括通貨膨脹和利率波動，經濟衰退和對經濟衰退的擔憂可能會對我們的業務產生負面影響。如果我們的成本受到嚴重的通脹壓力，我們可能無法通過價格上漲來完全抵消這些更高的成本。在國會無法大幅降低美國債務或有效提高債務上限的情況下，聯邦支出可能會減少，這可能會對政府機構資助現有或新的基礎設施項目的能力產生負面影響。此外，如果國會在勞動力短缺或供應鏈中斷期間在基礎設施上投入更多資金，可能會增加我們的成本，或者導致我們找不到合適的勞動力、供應、機械或原材料。此外，所有這些行動都可能對美國和世界各地的金融市場和經濟狀況產生實質性的不利影響，這可能會限制我們和我們客户獲得融資的能力，和/或可能會削弱我們執行收購戰略的能力。這些和相關的經濟因素可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金流和流動資金產生重大不利影響。

持續的全球政治和經濟不確定性可能會對我們的收入和盈利能力產生不利影響。

過去幾年不時會出現政治和經濟擔憂，包括新冠肺炎疫情、消費者信心下降、俄羅斯與烏克蘭、以色列和哈馬斯之間的戰爭等國際衝突的影響、關税、能源成本和通脹。這種不穩定性可能會使我們的客户、供應商和我們極難準確預測和計劃未來的業務活動，並可能導致我們在服務上的支出受到限制、延遲和延長我們的業務發展努力、要求更優惠的價格或其他條款，和/或難以收回我們的應收賬款。此外，全球市場持續的經濟不穩定可能會限制我們在希望或需要籌集資金的時候進入資本市場的能力，這可能會影響我們對不斷變化的商業狀況或新機會做出反應的能力。如果經濟狀況仍然不明朗或疲軟，我們的收入和盈利能力可能會受到不利影響。

我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務顯著增加。

根據我們的第二個A&R WinTrust信貸協議(定義如下)，借款的利率是浮動的，並使我們面臨利率風險。如果利率上升，我們對浮動利率債務的償債義務將增加，即使借入的任何金額保持不變，我們的淨收入和現金流，包括可用於償還債務的現金，將相應減少。截至2023年12月31日，我們在第二筆A&R WinTrust循環貸款(定義如下)下有3590萬美元的可用借款能力。此外，我們已經就我們的第二筆A&R WinTrust循環貸款簽訂了利率互換協議，其中涉及固定利率支付的可變利率交換，以減少利率波動。然而，我們可能不會就我們所有的浮動利率債務維持利率掉期，我們達成的任何掉期可能無法完全緩解我們的利率風險，並可能本身受到信用風險的影響。

未能遵守我們債務和信貸協議下的契約或償還我們的債務可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的第二個A&R WinTrust信貸協議和其他債務義務包括某些債務契約，其中一些是財務性質的，在本年度報告10-K表格的“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中有進一步的描述。我們未能遵守任何這些公約，或在根據這些公約到期時未能支付本金、利息或其他金額，將構成適用協議下的違約事件。在某些情況下，根據其中一項協議發生違約事件(或根據其中一項協議加速償債)可能構成根據我們的一項或多項其他債務或擔保協議發生的違約事件。根據我們的債務協議違約，可能會導致我們不再有權借款。

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根據一項或多項協議，加快協議項下未償債務的到期日，及/或取消任何擔保協議項下債務的抵押品的贖回權。如果我們無法償還債務，或者如果我們無法遵守我們的財務或其他債務契約，我們的債務將立即到期和支付，我們可能會被迫縮減我們的業務，重組我們的資本結構(包括通過破產程序)，或清算我們的部分或全部資產，導致我們證券的持有人經歷其投資的部分或全部損失。

我們可能無法產生足夠的現金流來履行我們所有現有的或潛在的未來償債義務。

我們是否有能力履行所有現有或潛在的未來償債義務(包括第二份A&R WinTrust信貸協議下的債務，根據該協議，我們可能產生鉅額債務)，為我們現有的或潛在的未來債務進行再融資，以及為我們的運營、營運資本、收購、資本支出和其他重要業務用途提供資金，取決於我們在未來產生足夠現金流的能力。除其他因素外，我們未來的現金流會受到一般經濟、工業、金融、競爭、營運、立法和監管等因素的影響，其中很多情況都不是我們所能控制的。

我們不能保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或未來的現金來源將以有利的條款向我們提供，或根本不能保證金額足以使我們能夠滿足我們所有現有的或潛在的未來償債義務，或為我們的其他重要業務用途或流動性需求提供資金。此外，如果我們因未來的收購或任何其他目的而產生額外的債務，我們現有的或潛在的未來償債義務可能會大幅增加，我們履行這些義務的能力可能在很大程度上取決於此類收購或項目的回報，而這一點無法得到保證。

此外，我們在借款條款下的義務可能會對我們產生負面影響。例如，這種義務可能：

•限制我們為營運資金、資本支出、償債要求、收購和一般企業或其他目的獲得額外融資的能力;

•限制我們進行戰略性收購或導致我們進行非戰略性資產剝離；

•增加我們在一般經濟和工業條件下的脆弱性；以及

•需要運營現金流的很大一部分專門用於支付我們借款的本金和利息，從而降低了我們使用現金流為我們的運營、資本支出和未來商業機會提供資金的能力。

我們也可以在預定到期日或之前對我們的全部或部分債務進行再融資。我們對債務進行再融資或獲得額外融資的能力將取決於(I)我們的業務、財務狀況、流動資金、經營結果以及當時的市場狀況；以及(Ii)管理我們債務的協議中的限制。因此，我們可能無法對任何債務進行再融資，也可能無法以優惠條件獲得額外融資，或者根本無法獲得。

如果我們無法從運營中產生足夠的現金流，並且我們無法獲得額外的借款或再融資，我們可能無法履行所有現有或潛在的未來償債義務。因此，我們將被迫採取其他行動來履行這些義務，例如提高股本或推遲資本支出，其中任何一項都可能對我們產生實質性的不利影響。此外，我們不能保證我們能夠以有利的條件實施這些行動中的任何一項，或者根本不能。

我們有義務為多僱主養老金計劃繳費，這可能會在未來產生鉅額費用和負債。

我們根據集體談判協議為美國約40個多僱主養老金計劃繳費，這些協議通常為這些協議涵蓋的員工提供養老金福利。我們目前大約54%的員工是集體談判單位的成員。截至2023年12月31日的年度，我們對這些計劃的捐款約為1160萬美元，截至2022年12月31日的年度，我們的捐款約為1260萬美元。近年來，通過此類計劃提供福利的成本有所增加。我們對這些多僱主養老金計劃所需供款的任何增加或減少將取決於許多因素，包括集體談判的結果、管理計劃的受託人採取的行動、政府法規、計劃中持有的資產的實際回報以及可能支付的提取債務。根據我們從多僱主養老金計劃管理人那裏獲得的信息，我們認為這些多僱主養老金計劃中的一些計劃資金不足。這些計劃的無資金負債可能會導致我們和其他參與計劃的僱主要求增加未來的付款。資金不足的多僱主養老金計劃可能會徵收附加費，要求繳納額外的養老金。我們增加付款的風險可能會更大，如果

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參加這些資金不足計劃的僱主退出該計劃，不能提供足夠的資金來支付與該計劃參與人有關的無資金負債。

除有限的例外情況外，根據集體談判協議有義務向多僱主養卹金計劃繳費的僱主，在終止對該計劃的繳費義務或退出計劃時，有責任承擔其在該計劃的無資金來源的既有養卹金負債中的比例份額。如果我們退出一項計劃，適用的法律可能會要求我們對該計劃作出提取責任繳款，我們將不得不在我們的合併財務報表中反映該負債和相關費用。我們向個人多僱主養老金計劃支付的提款責任將取決於該計劃為既得利益提供資金的程度。雖然我們目前無意退出計劃，而且資金不足的計劃債務在過去並未影響我們的運營，但不能保證我們未來不會被要求為其中一個或多個計劃提供大量現金捐助。如果我們參加的多僱主養老金計劃存在資金嚴重不足的負債，這種資金不足可能會增加我們潛在的提取負債的規模。截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度，我們的合併財務報表中沒有記錄多僱主養老金計劃資金不足的責任。

醫療成本的增加可能會對我們的財務業績產生不利影響。

多年來，由於醫療成本上升和立法要求等原因，提供員工醫療福利的成本一直在穩步上升。由於醫保法的複雜性，以及國會、州立法機構和市政當局定期通過的醫療改革立法，我們無法肯定地預測這些法律對我們的醫療成本的未來影響。醫療成本的持續增加或國會、州立法機構或市政當局通過的未來醫療改革法律造成的額外成本可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的業務可能會受到工作環境的影響。

我們在各種條件下開展工作，包括但不限於，複雜的地形、困難的現場條件，可能會影響材料交付和勞動力供應的繁忙城市中心，必須遵守嚴格程序的潔淨室環境，以及包含惡劣或危險條件的現場、煉油廠和其他工藝設施。在這些條件下進行工作可能會增加此類工作的成本，或對效率產生負面影響，從而影響我們的盈利能力。

在我們經營的市場中，或以其他方式影響我們的設施或供應商的傳染病，如冠狀病毒(新冠肺炎)的大流行、流行或爆發，可能會對我們的業務造成不利影響。

如果大流行、流行病或傳染病的爆發，包括新冠肺炎引起的任何呼吸道疾病的爆發，或其他公共衞生危機，影響到我們的市場或設施，或我們的供應商或客户的市場或設施，我們的業務可能會受到不利影響。大流行、流行病或其他傳染病的後果可能包括擾亂或限制我們的旅行能力。如果在我們的一個或多個辦公室、設施或工作場所爆發這種傳染病，我們的運營可能會受到不利的實質性影響，我們的生產力可能會受到影響，我們按照合同義務完成項目的能力可能會受到影響，我們可能會產生增加的勞動力和材料成本。如果與我們簽約的客户受到傳染病爆發的影響，GCR和ODR工作可能會推遲或取消，我們可能會產生更多的勞動力和材料成本。如果與我們合作的分包商受到傳染病爆發的影響，我們的勞動力供應可能會受到影響，我們的勞動力成本可能會增加。此外，我們可能會遇到與某些供應商或其供應鏈中的供應商的困難，如果我們無法以可接受的價格採購足夠數量的基本設備、用品或服務，我們的業務可能會受到影響。此外，傳染性疫情已經並可能在未來對美國經濟或我們所在市場的當地經濟造成破壞，並可能導致建築材料短缺，與獲得建築材料相關的成本增加，影響就業增長和消費者信心，或導致我們無法預見的經濟變化，包括經濟衰退或通脹的可能性。總體而言，大流行、流行病或傳染病爆發對我們的市場或設施的潛在影響很難預測，可能會對我們的業務產生不利影響。

未來的氣候變化可能會對我們產生不利影響。

温室氣體(“GHG”)排放正在推動全球氣候變化，預計將對我們的運營產生各種影響，從更頻繁的極端天氣事件到廣泛的政府政策發展和客户偏好的變化，這些都有可能單獨或共同地顯著擾亂我們的業務，並對我們的供應商、獨立承包商和客户產生負面影響。經歷或解決氣候變化帶來的各種物理、監管和適應/過渡風險可能會顯著減少我們的收入和盈利能力，或導致我們產生損失。例如，將更高的資源效率納入我們的解決方案，無論是遵守升級的建築規範，還是考慮到一個地區特別暴露在氣候條件下的建議做法，或者承諾

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滿足日益環保的客户的需求或滿足我們自己的可持續發展目標，往往會增加我們的成本。在評估是否實施自願改進時，我們還認為，選擇不提高建築物的資源效率會降低它們對市政當局的吸引力，並增加我們社區客户對不斷上漲的能源和水費用以及使用限制的脆弱性。我們權衡與提供更多資源節約型產品相關的成本的影響，以及產生更高回報和提供客户負擔得起的解決方案的優先事項。在平衡這些目標時，我們可能會確定，我們需要吸收使我們的解決方案更高效所帶來的大部分或全部額外運營成本，這對我們來説可能是相當大的。

除了氣候變化擔憂帶來的商業壓力外，我們在任何服務市場的運營都可能面臨其潛在的不利物理影響。雖然我們為我們的建築工地制定了安全協議，並採取措施保護我們的行政職能，但我們不能保證我們或我們的供應商或其他合作伙伴能夠在經歷重大天氣事件或自然災害的地區成功運營，我們或他們可能受到更大的影響，需要比其他企業更長的時間和更高的成本，以恢復在受影響地點的運營，具體取決於事件的性質或其他情況。

國際、聯邦、州和地方當局以及立法機構發佈、實施或提議的條例、處罰、標準或指南旨在限制、限制或促進符合資源節約、温室氣體減排、環境保護或其他與氣候有關的目標的活動。遵守針對我們的業務或我們的供應商(或其供應商)的運營、產品或服務或以其他方式影響我們的解決方案，可能會增加我們的成本或延遲或使我們的解決方案複雜化，例如，由於需要重新配製或重新設計建築材料或組件，或採購更新或升級的項目或設備，或受過專門培訓或認證的獨立承包商，供應有限或受限。

在建築或其他解決方案中適應或過渡使用某些項目或方法，或調整我們向客户提供的產品，無論是由於與氣候相關的政府規定或我們的供應鏈、市場動態或消費者偏好，都會對我們的成本和盈利能力、受影響市場的生產運營以及過渡期內的客户滿意度產生負面影響，這一過渡期可能會延長。

氣候變化是一種本質上覆雜的全球現象，其物理、監管和適應/過渡方面存在固有的殘餘風險，鑑於其廣泛、相互依存和基本上不可預測的潛在範圍、性質、時間或持續時間，這些風險無法減輕。因此，我們不能保證我們已經或能夠成功地準備，或能夠或將能夠減少或管理任何可能出現的風險。此外，如果意外的惡劣天氣事件或自然災害損害了我們或我們供應商或獨立承包商在初級市場的運營，或者直接或間接對我們的活動或適應要求施加重大限制的監管變化的意外後果，我們的業務可能會受到重大負面影響。

我們可能會受到市場或監管機構對氣候變化反應的影響。

公眾對氣候變化日益關注，導致地方、州、地區、國家和國際監管機構更加關注温室氣體排放和氣候變化問題。監管温室氣體排放的立法定期在美國國會提出，美國和國際上都就這些氣體的影響和可能的監管手段進行了廣泛的政策辯論。拜登政府已將氣候變化和限制温室氣體排放作為其主要目標之一，包括重新承諾對《巴黎協定》的承諾，並根據該協定做出國家決定的貢獻，目標是到2030年將美國的排放量比2005年的基線減少50%-52%。美國的幾個州和地理區域也通過了減少温室氣體排放的立法和法規。聯邦政府或州和地方政府或機構的額外立法或法規，和/或美國可能加入的控制或限制温室氣體排放或以其他方式尋求應對氣候變化的任何國際協議，可能會導致我們和我們客户的合規成本增加，或對我們的客户產生其他影響，包括那些參與化石燃料勘探、生產或提煉的客户，或通過燃燒化石燃料或通過開採、製造、利用或生產材料或商品排放温室氣體的客户。這樣的政策變化可能會增加我們客户的項目成本，或者在某些情況下，阻止項目向前推進，從而潛在地減少對我們某些服務的需求，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。然而，政策變化和氣候立法也可能增加對我們服務的總體需求，因為我們的客户和合作夥伴努力遵守這些政策，例如減少他們的能源消耗，並開發綜合和可持續的解決方案，這可能會對我們的業務產生積極影響。我們無法確切地預測這種監管對我們或我們的客户可能產生的影響。

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2024年3月6日，美國證券交易委員會敲定了新規則，要求上市公司披露與氣候相關的重大信息，包括評估和披露與氣候相關的重大風險和機會、温室氣體排放清單、與氣候相關的目標和目標，以及有形風險和過渡風險的財務影響(《美國證券交易委員會氣候規則》)。由於《美國證券交易委員會氣候規則》，我們的法律、會計和其他合規費用可能會大幅增加，合規努力可能會分散管理層的時間和注意力。由於這些新規定，我們還可能面臨法律或監管行動或索賠。所有這些風險都可能對我們的業務、財務狀況和/或股票價格產生實質性的不利影響。

此外，許多州、市和監管機構也通過或提出了關於氣候變化的法律和政策，包括温室氣體減排目標和氣候披露。例如，2023年9月，加利福尼亞州成為第一個通過其影響深遠的強制性披露法案的州，該法案要求在加州開展業務的任何實體每年公開披露上一財年2026年開始的全球範圍1和範圍2的温室氣體排放，並提供獨立的第三方證明，以及從2027年開始的價值鏈(範圍3)温室氣體排放。

採用聯邦、州或地方氣候變化立法或監管計劃來減少温室氣體排放並遵守披露義務可能要求我們增加資本和運營成本，從而影響產品價格和需求。我們無法預測何時或以何種形式頒佈氣候變化立法條款和可再生能源標準，以及任何此類立法或標準可能對我們未來的業務、財務狀況或運營產生什麼影響。

投資者和客户對我們的環境、社會和治理實踐的日益嚴格的審查和不斷變化的期望可能會給我們帶來額外的成本，或者使我們面臨聲譽或其他風險。

投資者更加重視各行各業公司的環境、社會和治理(ESG)實踐，包括運營和人力資本管理的環境影響。某些股東使用第三方基準或分數來衡量一家公司的ESG做法，並決定是投資於其普通股，還是與該公司接觸，要求改變其做法。此外，我們的客户可能會評估我們的ESG實踐，或要求我們採用某些ESG政策作為授予合同的條件。

如果未能遵守投資者或客户的期望和標準，而這些期望和標準正在不斷髮展和變化，或者人們認為我們沒有對日益關注的ESG問題做出適當的迴應，可能會對我們的業務造成聲譽損害，並可能對我們產生不利影響。

此外，就ESG事宜向投資者提供評級信息的組織可能會對我們或我們的行業給予負面評級，這可能會導致投資者的負面情緒，並將投資資本轉移到其他公司或行業，這可能會對我們的股價和資本成本產生負面影響。

我們容易受到不利天氣條件的影響，這可能會損害我們的業務和財務業績。

在我們有重大業務的地區，我們的業務可能會受到惡劣天氣的不利影響。惡劣天氣條件的影響可能包括：

•削減服務；

•暫停業務；

•無法按照合同規定完成履約進度，並可能對違約金承擔責任；

•受傷或死亡；

•與天氣有關的設施損壞；

•信息系統中斷；

•無法在工地接收機器、設備和材料；以及

•生產力的損失。

信息技術系統故障、網絡中斷或網絡安全漏洞可能會對我們的業務造成不利影響。

我們使用複雜的信息技術系統、網絡和基礎設施來進行一些日常運營，併為某些客户提供服務，包括用於建築設計、項目建模和日程安排的技術。信息技術系統故障，包括供應商的系統故障，可能會擾亂我們的

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導致交易錯誤、處理效率低下、客户流失、其他業務中斷或員工個人信息丟失的運營。此外，這些系統、網絡和基礎設施在未來可能容易受到故意的網絡攻擊，這些攻擊會干擾它們的功能或我們的數據或信息或我們客户的數據或信息的機密性。針對快速發展的計算機技術的日益先進的網絡攻擊對我們的系統、網絡、信息和數據的安全構成了風險。此外，人工智能技術的快速發展和越來越多的採用可能會加劇我們的網絡安全風險。同樣，網絡事件，包括對我們員工的惡意網絡攻擊，以及第三方通過其他方式祕密訪問我們的系統造成的網絡事件，都是對我們、我們的客户、分包商和供應商的系統、網絡、信息和數據的安全的持續風險。雖然我們有保安、內部控制和技術措施，以保護我們的系統和網絡、機密的商業資料、個人資料、我們的客户、僱員、供應商和分包商，但我們的資訊科技系統和我們的第三方服務供應商的系統一直並可能在未來受到系統入侵的影響。系統入侵可能會導致專有業務數據、個人身份信息、其他敏感信息的泄露、修改和破壞，導致生產停機或業務損失，並損害我們的聲譽、競爭力和運營。此外，由於新冠肺炎疫情，我們公司辦公室的靈活工作安排增加，這些安排導致遠程工作的程度更高。這種和其他可能改變的工作做法可能會對我們維護信息技術和系統的安全性、正常功能和可用性的能力產生不利影響，因為我們員工的遠程工作可能會給我們的技術資源帶來壓力，並帶來操作風險，包括增加的網絡安全風險。遠程工作環境可能不那麼安全，更容易受到黑客攻擊，包括試圖利用遠程工作環境的網絡釣魚和社交工程嘗試。特別值得注意的是我們在實施新功能時的風險。新系統和信息技術的實施可能會對我們的業務產生不利影響，因為它需要大量資本支出，轉移管理層的注意力，或者在過渡到新系統方面造成延誤或困難。在我們實施新系統時，新舊系統多次並行運行，直到所有進程都成功轉移到新系統並執行了徹底的測試。這些事件可能會影響我們的客户、供應商、分包商、員工、我們的財務報告和我們的聲譽，並導致補救行動造成的財務損失、業務損失或潛在責任或費用增加，所有這些都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。我們的系統實施也可能不會帶來預期水平的生產率提高。此外，目前和未來監管數據隱私和未經授權披露機密信息的法律法規，包括但不限於美國證券交易委員會於2023年實施的規則，可能會帶來複雜的合規挑戰，並導致額外成本。不遵守此類法律法規可能會導致處罰或罰款、法律責任或聲譽損害。持續和不斷變化的網絡攻擊威脅也導致監管部門更加重視風險管理和預防。新的網絡相關法規或其他要求可能需要大量額外資源，並導致我們產生大量成本，這可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

我們外包的軟件或基礎設施供應商的變化，以及與我們的信息技術系統相關的任何突然損失、安全漏洞、中斷或意外數據或供應商損失，都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們依賴第三方軟件和基礎設施來運行關鍵會計、項目管理和財務信息系統。如果軟件或基礎設施供應商決定停止對我們的信息系統的進一步開發、集成或長期維護支持，或者出現任何系統中斷、延遲、安全漏洞、數據丟失或供應商丟失，我們可能需要將我們的部分或全部會計、項目管理和財務信息遷移到其他系統。這些中斷可能會增加我們的運營費用，並影響我們業務運營的管理，這可能會對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性產生重大不利影響。

我們在美國各地都有子公司，並受到多個州和地方法規以及適用於政府承包商的聯邦法律和要求的約束。法律、法規或要求的變化，或我們的任何子公司或我們未能遵守其中任何一項的重大失敗，都可能增加我們的成本，並對我們的業務產生其他負面影響。

截至2023年12月31日，我們的業務部門在22個州開展業務，這使我們面臨各種州和地方法律法規，特別是與承包商許可要求有關的法律法規。這些法律法規規範着我們業務的許多方面，而且不同的地點往往有不同的標準和要求。此外，我們為聯邦政府實體執行工作的子公司還必須遵守額外的聯邦法律以及監管和合同要求。任何這些法律的變化，或任何子公司未能遵守這些法律，都可能對我們的運營產生不利影響，其中包括增加成本，分散管理層的時間和注意力於其他項目，並損害我們的聲譽。

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根據適用的聯邦法規，作為聯邦政府承包商，我們的子公司受到許多規則和條例的約束，我們與政府實體的合同也要接受審計。違反適用的規章制度可能會導致子公司被禁止參與未來的政府合同。

聯邦政府承包商必須遵守與授予、管理和履行政府合同有關的許多法規和其他要求。違反這些法律法規可能會導致罰款和處罰，終止政府合同，或禁止未來參與政府合同的投標。此外，儘管我們具有分權性質，但我們其中一個地點的違規行為可能會影響其他地點競標和履行政府合同的能力；此外，由於我們的分權性質，我們在保持遵守所有地方、州和聯邦政府合同要求方面面臨風險。禁止競標未來的政府合同可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

過去和未來的環境、安全和健康法規可能會給我們帶來巨大的額外成本，從而減少我們的利潤。

我們安裝的系統受各種法律法規的約束。我們不能保證我們所處的監管環境在未來不會發生重大變化。各種地方、州和聯邦法律法規對安裝和維修機械繫統的技術人員規定了許可標準。此外，額外的法律、法規和標準也適用於由公共資金，特別是聯邦公共資金資助的承包商。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能會被處以鉅額罰款，被吊銷執照，或可能被剝奪未來公共資助工作的資格。無法預測適用於我們運營的與健康和安全法規以及環境保護法規相關的司法、立法或監管發展的全部性質和影響。

我們不遵守移民法和勞工法規可能會影響我們的業務。

在某些市場，我們嚴重依賴我們的移民勞動力。我們已經採取了我們認為充分和適當的步驟，以確保遵守移民法。然而，我們不能保證我們的管理層已經或將來會識別所有為我們工作的非法移民。如果未能識別這些非法入境者，我們可能會被處以罰款或其他懲罰，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

與我們普通股所有權相關的風險

我們普通股的價格可能會波動。

我們普通股的市場價格一直在波動，未來可能也會波動，並可能因各種因素而受到價格大幅波動的影響，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素包括：

•本公司季度經營業績的實際或預期變化；

•證券分析師的推薦；

•投資者認為與我們相當的其他公司的經營業績和股價表現；

•政治和經濟條件，如經濟衰退；

•與金融服務業的趨勢、關注和其他問題有關的新聞報道；

•市場對我們和/或我們的競爭對手的看法；

•關鍵人員的增減；

•競爭對手使用的新技術或提供的服務；以及

•政府法規的變化。

此外，如果我們行業的股票市場或整個股票市場經歷了投資者信心的喪失，我們普通股的交易價格可能會因為與我們的業務、財務狀況或經營結果無關的原因而下降。如果發生上述任何一種情況，可能會導致我們的股價下跌，並可能使我們面臨訴訟，即使不成功，辯護也可能代價高昂，並分散管理層的注意力。

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未來出售我們的普通股可能會導致我們的普通股價格下跌。

在公開市場上轉讓或出售大量我們的普通股，或認為可能發生這種轉讓或出售，都可能導致我們普通股的市場價格下跌。截至2024年3月12日，我們共有11,131,702股已發行普通股，其中1,095,177股由我們現任董事和高級管理人員持有。截至2024年3月12日，沒有持有者持有超過我們普通股10%的股份。如果這些股票中的相當一部分在公開市場出售，我們普通股的交易價格可能會下降。

此外，我們的董事會有權在沒有股東批准的情況下設定可能發行的任何系列優先股的條款，包括投票權、股息權以及在股息或在解散、清算或清盤的情況下相對於我們普通股的優先股以及其他條款。如果我們在未來發行優先股，在支付股息或清算、解散或清盤時優先於我們的普通股，或者如果我們發行具有投票權的優先股，稀釋我們普通股的投票權，我們普通股持有者的權利或我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。

未來的股票發行可能會導致稀釋，這可能會導致我們的普通股價格下跌。

我們一般不受限制發行普通股的額外股份，最多不超過我們第二次修訂和重述的公司註冊證書授權的100,000,000股有投票權的普通股，可以通過我們大多數股份的持有者投票增加。此外，根據現有或未來的股權補償計劃，在轉換優先股或債務、行使認股權證或與未來收購或融資有關的情況下，我們可能會在未來發行更多普通股。如果我們出於任何原因選擇通過出售普通股來籌集資金，發行將對我們普通股的持有者產生稀釋效應，並可能對我們普通股的市場價格產生實質性的負面影響。

如果股票研究分析師發表負面評論或下調我們的普通股評級，我們普通股的價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場可能會受到股票研究分析師的研究或關於我們和我們業務的報告的影響。如果一個或多個證券分析師下調了我們的股票評級，或者如果分析師對我們或我們的業務發表了其他不利的評論，我們的股票價格可能會下跌。此外，如果這些分析師中的任何一位停止對我們的報道，我們可能會失去在市場上的可見度，這反過來可能導致我們的普通股價格或交易量下降，我們的普通股流動性降低。

迄今為止，我們尚未宣佈任何股息，我們的普通股，也不期望在可預見的將來這樣做。

支付普通股的現金股息由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的收益、未支配現金、資本要求和我們的財務狀況以及其他相關因素。到目前為止，我們還沒有為我們的普通股支付股息，也沒有預期我們將在可預見的未來支付股息。截至2023年12月31日，我們沒有任何已發行的優先股有任何優先股息。

我們的組織文件和特拉華州或其他州法律中的條款可能會推遲或阻止我們公司控制權的變更，這可能會對我們普通股的價格產生不利影響。

我們的公司註冊證書和我們的附例的規定可能會延遲、推遲或阻止其他人獲得對我們公司的控制權。這些規定概述如下，可能會起到阻止收購要約的作用。它們在一定程度上也是為了鼓勵那些尋求控制我們的人首先與我們的董事會談判。我們相信，加強對我們與不友好或主動收購方談判的潛在能力的保護的好處超過了阻止收購我們的提議的壞處，因為談判這些提議可能會導致其條款的改善。

我們的公司註冊證書和我們的章程包括許多條款，可以阻止敵意收購或推遲或阻止對我們公司的控制權變更，包括以下內容：

•董事會空缺。我們的公司註冊證書授權我們的董事會填補空缺的董事職位，包括新設立的席位。此外，組成我們董事會的董事人數只能由我們的董事會以多數票通過的決議來確定，前提是董事人數不得少於1人，不得超過9人。這些條款防止股東增加我們董事會的規模，然後通過填補由此產生的空缺來控制我們的董事會

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擁有自己的提名人選。這使得改變董事會的組成變得更加困難，但卻促進了管理的連續性。

•機密公告板。我們的公司註冊證書規定，我們的董事會分為三類，每類董事的任期是交錯的三年。第三方可能會被阻止提出收購要約或以其他方式試圖獲得我們的控制權，因為股東更換機密董事會中的大多數董事更加困難和耗時。

•股東行動：股東特別會議。我們的公司註冊證書規定，我們的股東不得在書面同意下采取行動，而只能在我們的股東年度會議或特別會議上採取行動。因此，控制我們大部分股本的股東在沒有按照我們的章程召開股東會議的情況下，將無法修改我們的章程或罷免董事。此外，我們的章程規定，我們的股東特別會議只能由我們的董事會主席、我們的總裁和首席執行官或我們的董事會多數成員決議才能召開，因此禁止股東召開特別會議。這些規定可能會推遲我們的股東強制考慮一項提議的能力，或者推遲控制我們大部分股本的股東採取任何行動的能力，包括罷免董事。

•股東提案和董事提名的提前通知要求。我們的章程為尋求在我們的年度股東大會上開展業務或在我們的年度股東大會上提名董事候選人的股東提供了預先通知程序。我們的章程還規定了對股東通知的形式和內容的某些要求。此外，任何股東提名都必須符合《交易法》第14a-19(B)條的要求。如果不遵循適當的程序，這些規定可能會阻止我們的股東向我們的年度股東大會提出問題，或者在我們的年度股東會議上提名董事。我們預計，這些規定也可能阻止或阻止潛在的收購者進行委託書徵集，以選舉收購者自己的董事名單，或以其他方式試圖獲得對我們公司的控制權。

•董事們只有在有原因的情況下才被免職。我們的公司註冊證書規定，股東只有在有理由的情況下才能罷免董事，這可能會推遲我們的股東將董事從我們的董事會中除名的能力。

•發行非指定優先股。在回購我們之前發行的所有A類優先股後，我們的董事會有權在不需要股東採取進一步行動的情況下，額外發行最多600,000股非指定優先股，以及董事會不時指定的權利和優惠，包括投票權。存在授權但未發行的優先股使我們的董事會更難或阻止試圖通過合併、要約收購、委託書競爭或其他方式獲得對我們的控制權。

•修改憲章條款。對公司註冊證書中上述條款的任何修改都需要得到至少66.67%的已發行普通股持有者的批准。

•沒有累積投票權。《特拉華州公司法》規定，除非公司的公司註冊證書另有規定，否則股東無權在董事選舉中累積投票權。我們的公司註冊證書不提供累積投票權。

•論壇的選擇。我們的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院是代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟的獨家法院；任何聲稱違反受託責任的訴訟、任何根據特拉華州公司法、我們的公司註冊證書或我們的章程對我們提出索賠的訴訟；任何針對我們提出受內部事務原則管轄的索賠的訴訟。本條款不適用於根據《證券法》和《交易法》提出的索賠。在該條款可能被解釋為適用於此類索賠的範圍內，法院是否會在這方面執行該條款存在不確定性，我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法及其規則和法規的遵守。

一般風險因素

未能或規避我們對財務報告的披露控制和程序或內部控制可能會嚴重損害我們的財務狀況、運營結果和業務。

我們計劃繼續維持和加強內部控制和程序，以提高我們對財務報告的披露控制和內部控制的有效性。任何控制系統，無論設計和操作得多麼好，都是基於

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部分基於某些假設，只能提供合理的、而不是絕對的保證，保證該制度的目標得以實現。我們對財務報告的任何披露控制和程序或內部控制的任何失敗都可能損害我們的財務狀況和運營結果。

我們的管理層得出結論，我們的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制是有效的。然而，如果我們無法建立和維持有效的財務報告披露控制和內部控制，或者我們的財務報告內部控制存在重大弱點，我們及時編制準確財務報表的能力可能會受到損害，我們證券的市場價格可能會受到負面影響。

重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。然而，如果我們無法保持對財務報告的有效內部控制，或者如果我們發現我們的財務報告內部控制存在其他重大弱點，我們的管理層將無法在未來的報告中斷言我們的披露控制和程序以及我們對財務報告的內部控制是有效的。這可能會導致投資者、交易對手和客户對我們的財務報表和報告的準確性和完整性失去信心，並對我們的流動性、進入資本市場的機會和對我們信譽的看法和/或我們普通股的市場價格下降產生實質性的不利影響。此外，我們可能會受到納斯達克、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。這些事件可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

實際和潛在的索賠、訴訟和訴訟最終可能會降低我們的盈利能力和流動性，並削弱我們的財務狀況。

在與我們的業務運營相關的索賠法律程序中，我們一直並將繼續被點名為被告。這些訴訟和訴訟可能涉及對據稱的人身傷害、工人賠償、違反勞動法和/或歧視、違約或財產損失的索賠。此外，我們還可能面臨違反《公平勞動標準法》以及州工資和工時法的訴訟。我們還可能面臨違反適用證券法的指控，包括可能提起集體訴訟。由於訴訟本身的不確定性，我們無法準確預測任何此類訴訟或訴訟的最終結果。我們也是，而且可能會繼續不時地成為針對客户的法律訴訟的原告，或者在我們尋求追回所欠合同金額的訴訟之前向我們的客户提出索賠，以及就我們產生的增加的費用提出索賠。在適當的時候，我們將針對可能的風險敞口建立撥備，並根據持續的風險敞口不時調整這些撥備。如果與這些風險敞口相關的假設和估計被證明是不充分或不準確的，我們的盈利能力和流動性可能會下降，我們的財務狀況可能會減弱。此外，索賠、訴訟和訴訟可能會損害我們的聲譽或轉移經營業務的管理資源。

不可抗力事件，包括自然災害和恐怖分子的行為，可能會對我們的業務產生負面影響，這可能會影響我們的財務狀況、運營結果或現金流。

不可抗力或締約方無法控制的非常事件，如自然災害和人為災難、恐怖主義行動以及州和聯邦政府停擺，可能會對我們產生負面影響。我們試圖談判合同語言，尋求減輕公共和私人客户合同中的不可抗力事件。成功後，我們仍有義務在大多數非常事件後履行我們的服務，但根據不可抗力條款，我們可能會獲得救濟。如果我們不能對不可抗力事件做出快速反應，我們的運營可能會受到重大影響，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生負面影響。

蓄意的惡意行為，包括恐怖主義和破壞，可能會損壞我們的設施，擾亂我們的運營，或傷害員工、承包商、客户或公眾，並導致對我們的責任。

蓄意的盜竊、破壞和破壞行為可能會損壞或摧毀我們的設施，以及我們的勞動力正在安裝的材料和設備，從而降低我們的運營生產能力，並要求我們以高昂的成本修復或更換設施或安裝的工作。此外，員工、承包商和公眾可能會因恐怖主義行為而遭受重大人身傷害，我們可能對此承擔責任。政府當局還可能強加安全或其他要求，使我們的行動更加困難或成本更高。任何此類行動的後果都可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們運營所在的任何聯邦或州司法管轄區的税收法律或法規的變化可能會增加我們的税收負擔，並在其他方面對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性產生不利影響。

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我們繼續評估各種美國聯邦或州立法提案的影響，這些提案可能會導致我們的聯邦或州税收大幅增加。我們無法預測是否會制定任何具體的立法或任何此類立法的條款。然而，如果該等建議獲得通過，或如果對某些現有法規進行修訂，其後果可能會對我們產生重大不利影響，包括增加我們的税負、增加税務合規成本或以其他方式對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

項目1B：處理未解決的工作人員意見

不適用。

項目1C：關於網絡安全的問題

公司董事會認識到，制定、實施和保持強有力的網絡安全措施至關重要，以評估、識別和管理與網絡安全威脅相關的重大風險，該術語在S-K法規第106(A)項中定義。這些風險包括：內部信息技術風險；系統安全風險；數據保護；專有業務信息風險；知識產權盜竊；欺詐；勒索；對員工、合作伙伴或客户的傷害；違反隱私或安全法律和其他訴訟和法律風險；以及聲譽風險。公司實施了符合美國國家標準與技術研究院(NIST)網絡安全框架的網絡安全風險管理計劃，以管理此類重大風險並保護公司的信息系統，保護公司數據的機密性、完整性和可用性，並維護客户、業務合作伙伴和員工的信任和信心。

風險管理和戰略

董事會積極參與對公司風險管理框架的監督，公司的網絡安全風險管理實踐從戰略上整合到其更廣泛的風險管理框架中，以促進全公司的網絡安全風險管理文化。這一整合試圖確保網絡安全考量成為整個公司決策過程中不可或缺的一部分。公司的風險管理團隊與公司的IT部門密切合作，根據公司的總體業務目標和運營需求，持續評估和應對網絡安全風險。公司實施了旨在迅速升級任何網絡安全問題的控制和程序，以便管理層、審計委員會和董事會及時收到適當的信息。

由於網絡安全威脅的複雜性和不斷演變的性質，公司不時聘請外部專家，包括網絡安全評估員、第三方法律顧問和審計師來評估和測試其風險管理系統。該公司聘請這些第三方進行定期審計、威脅評估和就加強安全措施進行諮詢。這些互動旨在使公司能夠利用專業知識和洞察力，以確保其網絡安全戰略和流程始終處於行業實踐的前沿。

為進一步評估、識別和管理重大網絡安全風險，本公司：

•採用先進的技術解決方案，如主動檢測工具，以保護我們的資產並識別其環境中的威脅。

•舉辦常規網絡教育和意識培訓課程，以增強員工的必要知識，並在整個組織範圍內培養強大的安全文化。

•定期對照NIST網絡安全框架評估我們的網絡安全計劃，利用評估結果制定行動計劃並跟蹤進展至完成。

•組織桌面演習和演練，模擬網絡事件，增強事件響應和恢復能力。

•分析內部和外部網絡安全事件和威脅情報，以評估其與環境和行業的相關性，相應地制定可行的計劃。

•管理企業範圍的災難恢復治理計劃，包括與網絡安全相關的標準和合規程序。

•定期執行與網絡安全相關的災難恢復測試，以確保其關鍵系統的可恢復性，支持跨多條線路的業務連續性。

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•促進業務部門和公司部門與其內部網絡安全團隊的集成，將網絡安全要求嵌入運營環境，並影響戰略決策、預算和流程(例如，通過設計實現安全)。此外，高級管理層、高管和董事會不斷審查與網絡安全倡議有關的財務規劃流程。

此外，公司意識到與第三方服務提供商相關的風險，並實施嚴格的流程來監督和管理這些風險。該公司在參與之前對第三方技術提供商進行安全評估，並保持持續監測，以確保符合公司的網絡安全標準。監控包括評估(例如，審查與供應商網絡安全相關的認證和披露(SOC 2類型2等))由公司首席信息官(“CIO”)和其安全工程師持續執行。

治理

該公司董事會認為，它理解與網絡安全威脅相關的風險對其運營完整性和利益相關者信心的重要性，並相信它已經根據目前對威脅環境的瞭解建立了有效管理此類風險的機制。作為公司整個董事會運營風險管理職責的一部分，它監督來自網絡安全威脅的風險。儘管如此，全體董事會已被指定為監督公司網絡安全風險管理的主要責任。如下文所述，管理層成員至少每年向整個董事會報告網絡安全威脅風險，以及其他與網絡安全相關的事項，管理層還就涉及財務報表或財務報表報告影響的網絡安全風險向審計委員會報告。審計委員會定期就這些事項向整個董事會進行互動和報告。

董事會由擁有不同專業知識的成員組成，包括風險管理、技術和金融領域的專業知識，使他們能夠有效地監督網絡安全風險。

董事會及審計委員會定期聽取公司高級副總裁兼首席信息官、執行副總裁總裁兼首席財務官(“首席財務官”)、總裁兼首席執行官(“首席執行官”)的簡報，最低頻率為每年一次。這些簡報會涵蓋廣泛的主題，包括：

•當前的網絡安全格局和新出現的威脅;

•現行網絡安全舉措和戰略的現狀;

•事件報告和從任何網絡安全事件中吸取的教訓；以及

•符合法規要求和行業標準。

除了定期安排的會議外，董事會成員、首席信息官、首席財務官和首席執行官還定期就新出現的或潛在的網絡安全風險和網絡安全領域的發展進行臨時對話。董事會積極參與與網絡安全相關的戰略決策，為重大舉措提供指導和批准。這一參與確保將網絡安全考慮納入公司更廣泛的戰略目標。董事會對公司的網絡安全狀況及其風險管理戰略的有效性進行年度審查。這項審查有助於確定需要改進的領域，並確保網絡安全工作與總體風險管理框架保持一致。

公司首席信息官克里斯托斯·魯奇是公司管理團隊的成員，主要負責評估、監控和管理公司的網絡安全計劃。Ruci先生在技術和安全領域擁有20多年的經驗，包括作為企業CIO的豐富經驗，以及為組織提供技術和風險概況建議的諮詢經驗。公司相信，Ruci先生的深入知識和經驗對公司網絡安全戰略的制定和設計、實施和執行起到了重要作用。

公司的首席信息官監督公司網絡安全風險管理計劃的日常實施，測試其對標準的合規性，補救已知風險，並領導員工培訓計劃。首席信息官的任務是隨時瞭解網絡安全的最新發展，包括潛在的威脅和創新的風險管理技術，以試圖協助有效地預防、檢測、緩解和補救網絡安全事件。首席信息官實施並監督公司信息系統的定期監控程序，包括部署先進的安全措施和定期系統審計，以識別潛在的漏洞。在發生網絡安全事件時，首席信息官負責執行公司的事件響應計劃，以減輕網絡安全事件的直接影響，實施長期補救策略，並防止未來發生事件。

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首席信息官定期向公司首席執行官和首席財務官通報與網絡安全風險和事件有關的重大方面。這確保最高管理層瞭解公司面臨的網絡安全形勢和潛在風險。

截至本報告日期，本公司尚未遇到本公司認為對本公司整體而言具有重大意義的網絡安全事件。

項目2.建築和物業

截至2023年12月31日，公司的主要執行辦公室和公司總部設在賓夕法尼亞州沃倫代爾市聯邦大道797號。該公司在全美設有19個辦事處。這些業務單位和辦事處(概述如下)遍佈該國東部。該公司的所有業務部門都支持GCR和ODR業務部門。本公司相信其現有設施適合及足夠應付其目前的需要，並會在需要時提供適當的額外或替代空間。

業務單元

辦公地點

自有或租賃

大致大小

Acme工業管道有限責任公司

田納西州查塔努加

租賃

51,766平方英尺

賓夕法尼亞州東部

沃靈頓，賓夕法尼亞州

租賃

27,443平方英尺

林巴赫設施和項目解決方案有限責任公司

田納西州富蘭克林(1)

租賃

不適用

工業空氣有限責任公司

北卡羅來納州格林斯伯勒

租賃

71，672平方英尺

Jake Marshall LLC

田納西州查塔努加

租賃

159,429平方英尺

密西根

密歇根州龐蒂亞克(2)

租賃

7.4萬平方英尺

密西根

密歇根州蘭辛

租賃

18,692平方英尺

密西根

密歇根州底特律

租賃

2155平方英尺

大西洋中部

馬裏蘭州勞雷爾

租賃

50,133平方英尺

新英格蘭

馬薩諸塞州威爾明頓

租賃

30,995平方英尺

新澤西

新澤西州東不倫瑞克

租賃

4200平方英尺

俄亥俄州

俄亥俄州哥倫布(4個地點)

租賃

130,144平方英尺

俄亥俄州

俄亥俄州雅典

租賃

3000平方英尺

奧蘭多/林巴赫協作服務/企業

佛羅裏達州瑪麗湖

租賃

60，794平方英尺

奧蘭多

佛羅裏達州奧蘭多

租賃

4240平方英尺

佛羅裏達州東南

博因頓海灘，佛羅裏達州

租賃

9631平方英尺

坦帕/公司

佛羅裏達州坦帕市

租賃

13,739平方英尺

西賓夕法尼亞州/公司

沃倫代爾，賓夕法尼亞州

租賃

19718平方英尺

賓夕法尼亞州西部

格林斯堡，賓夕法尼亞州

租賃

5000平方英尺

其他屬性：

南加州

加利福尼亞州海豹海灘(3)

租賃

88,507平方英尺

公司

紐約布朗克斯維爾

租賃

250平方英尺

(1)此外，本公司持有共享空間工作安排，即按月支付費用以使用某些共同工作空間和共同辦公設施。

(2)據報道，2022年9月29日，林巴赫公司和皇家橡樹收購公司根據一項出售和回租交易完成了對這處房地產的購買。關於出售和回租交易，LC LLC和Featherstone St Pontiac MI LLC就龐蒂亞克設施簽訂了租賃協議。有關售後回租融資交易的進一步資料，請參閲本公司綜合財務報表附註7-債務。

(3)    2021年6月，本公司與第三方就其位於南加州的租賃空間的整個底層簽訂了分租協議，面積為71,787平方英尺。於2022年第一季，本公司對前述分租協議作出修訂，其中包括擴大分租物業以包括其於南加州租賃空間的整個第二層，面積為16,720平方尺。有關南加州轉租的進一步資料，請參閲本公司綜合財務報表附註中的附註14-租賃。

項目3.提起法律訴訟

有關本公司法律程序的進一步信息，請參閲本公司合併財務報表附註中的附註13-承付款和或有事項。

項目4.披露煤礦安全情況

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不適用。

關於我們的執行官員的信息

名字

年齡

標題

邁克爾·M·麥肯(1)

42

董事首席執行官總裁

傑姆·L·布魯克斯

53

常務副總裁兼首席財務官

傑·A·夏普(2)

58

林巴赫的總裁

尼古拉斯·S·安格羅薩(2)

47

哈珀·林巴赫的總裁

(1)2023年1月17日，公司宣佈計劃進行換屆接班，據此，培根三世於2023年3月28日辭去總裁兼首席執行官一職，原公司執行副總裁總裁、首席運營官麥肯被任命為總裁兼首席執行官。

(2)根據上述計劃中的接班計劃，傑伊·A·夏普被提升為以下實體的總裁：林巴赫公司、林巴赫公司、傑克·馬歇爾公司和林巴赫設施和項目解決方案公司。此外，尼克·S·安格羅薩繼續擔任總部位於佛羅裏達州的子公司哈珀·林巴赫有限責任公司(“哈珀·林巴赫”)的總裁，並被提拔加入高級管理團隊。

邁克爾·M·麥肯自2023年3月起擔任本公司總裁兼首席執行官兼董事總裁。在被任命為總裁先生兼首席執行官和董事董事之前，麥肯先生自2019年11月起擔任本公司執行副總裁總裁兼首席運營官，自2019年1月起擔任聯席首席運營官。麥肯先生於2010年加入公司，擔任副總裁兼哈珀·林巴赫坦帕業務部分支經理。在坦帕的業務發展了近三年後，麥肯成為了哈珀·林巴赫的總裁。他的職責包括公司建築業務的方方面面，主要職責包括監督風險管理、分享最佳實踐和開發運營人才。McCann先生擁有伍斯特理工學院的機械工程理學學士學位和德雷克塞爾大學的工商管理碩士學位。

傑姆·L·布魯克斯自2019年10月起擔任本公司執行副總裁總裁兼首席財務官。布魯克斯女士於2019年4月至2019年9月擔任微型渦輪機能源系統上市制造商Capstone Turbine Corporation的執行副總裁總裁兼首席財務官，並於2015年4月至2019年4月擔任該公司的首席財務官和首席會計官。在此之前，Books女士還曾擔任過凱普斯通渦輪公司財務規劃與分析部副總裁、臨時首席會計官和董事財務報告部。在此之前，她曾擔任副總裁兼計算機專利年金北美有限責任公司財務總監，這是一家提供知識產權管理解決方案的公司，包括續訂服務、軟件工具和投資組合管理。布魯克斯女士擁有加州大學聖巴巴拉分校的商業經濟學學士學位和杜克大學福庫商學院的工商管理碩士學位。布魯克斯夫人是加州註冊會計師(在職)。

傑·A·夏普自2023年1月以來，總裁一直擔任以下實體的總裁：林巴赫公司、林巴赫公司有限責任公司、傑克·馬歇爾有限責任公司和林巴赫設施和項目解決方案公司。在被任命為本公司部分實體的總裁之前，夏普先生自2020年3月起擔任本公司執行副總裁總裁區域經理，負責本公司中西部地區的監督工作。2005年8月至2020年3月，夏普先生還負責公司的俄亥俄州業務部，並於1990年至2006年在林巴赫擔任過各種職務。夏普先生於1988年通過與賓夕法尼亞州費城的坦普爾大學合作在彌賽亞學院獲得學士學位，並於2013年完成哥倫比亞大學的高級管理課程。夏普先生在建築業發揮了積極作用，在MCACO董事會任職，並在2011年至2021年期間擔任Local 24的勞工管理受託人。

尼古拉斯·S·安格羅薩自2020年7月以來一直擔任哈珀·林巴赫的總裁，該公司包括以下實體：哈珀·林巴赫有限責任公司和哈珀·林巴赫建築有限責任公司。在被任命為Harper Limbach的總裁之前，Angerosa先生於2018年5月至2020年7月擔任公司高級副總裁兼分公司經理，負責坦帕業務部。在加入Harper Limbach之前，Angerosa先生於1996年10月至2012年5月在專業機械和總承包商佛羅裏達州的Poole&Kent Company擔任項目經理和事業部經理。

第II部

項目5.登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

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市場信息

該公司的普通股在納斯達克資本市場上交易，代碼為“LMB”。

持有者

截至2024年3月12日，本公司普通股登記持有人為32人。

因行使認股權證而發行的股份

於截至2023年12月31日止年度內，認股權證持有人以無現金方式行使600,000美元15行使價保薦權證及606,476份合併認股權證，令認股權證分別轉換為167,564股本公司普通股及274,742股本公司普通股。本公司並無從行使15美元行使價保薦權證或合併認股權證的無現金行使中獲得任何收益。其餘23,167份未行使的合併認股權證於2023年7月20日到期。詳情請參閲本公司合併財務報表附註中的附註8-權益。

根據股權補償計劃授權發行的證券信息

本項目要求提供的信息通過引用委託書中標題為“股權補償計劃信息”的材料併入本文。

項目6.合作伙伴關係[已保留]

項目7.財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論分析

以下討論應與本年度報告10-K表其他部分所載的合併財務報表及其相關附註一併閲讀。除歷史信息外，本次討論還包含前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設，這些風險、不確定性和假設可能導致實際結果與管理層的預期大不相同。可能導致這種差異的因素在本年度報告的“前瞻性陳述”、“風險因素摘要”和“風險因素”中進行了討論。公司不承擔更新任何這些前瞻性陳述的義務，除非適用法律要求這樣做。

概述

該公司是一家建築系統解決方案公司，與擁有關鍵機械(供暖、通風和空調)、電氣和管道基礎設施的建築業主和設施經理合作。公司致力於成為客户不可或缺的合作伙伴，為客户的業務運營提供必不可少的服務。該公司在美國東部的19個辦事處擁有1400多名團隊成員。該公司的團隊成員獨一無二地將工程專業知識與現場安裝技能相結合，提供利用其完整生命週期能力的定製解決方案，使其能夠滿足客户的運營和資本項目需求。

該公司的核心市場部門包括以下擁有關鍵任務系統的客户羣：

•醫療保健包括區域和國家醫院集團的研究、急性護理和住院醫院，以及製藥和生物技術實驗室和製造設施；

•工業和製造業，包括汽車、能源和一般製造廠；

•數據中心、包括由聯網的計算機、存儲系統和計算基礎設施組成的設施，各組織使用這些設施來收集、處理、存儲和傳播大量數據；

•生命科學，包括以生物研究和開發為中心的組織和公司；

•高等教育，包括公立和私立學院、大學和研究中心；以及

•文化和娛樂，包括運動場、娛樂設施(包括賭場)、遊樂設施和公園。

公司分兩個部門經營，(I)GCR，公司管理新的建築或翻新項目，主要涉及一般承包商或施工經理授予公司的機械、管道或電力服務；(Ii)ODR，公司執行業主直接項目和/或提供維護或

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主要服務於機械、管道或電氣系統、建築控制和專業承包項目，直接交給或由建築業主或物業經理指派。

合併經營報表的主要組成部分

收入

該公司的收入主要來自固定價格的建築合同，為其客户提供機械、管道和電氣建築服務。該公司的合同期限一般從三個月到兩年不等。固定價格合同的收入按成本比法確認，通過發生的總成本與估計的總合同成本的關係來衡量。時間和材料服務合同的收入在提供服務時確認。該公司相信，其在機械、管道和電氣項目方面的豐富經驗，以及在投標過程中的內部成本審查程序，使其能夠合理估計成本，並降低固定價格合同的成本超支風險。

該公司通常每月根據價值表向客户開具發票，該表將合同金額分解為不同的賬單項目。超過賬單的成本和估計收益被記錄為合同資產，直到根據合同條款開具賬單為止。超過成本和估計收益的賬單被記錄為合同負債，直到相關收入可以確認為止。

收入成本

收入成本主要包括與履行公司合同條款有關的人工、設備、材料、分包合同和其他工作成本。勞動力成本包括工資加税、附帶福利和保險。設備成本包括公司自有資產的所有權和業務成本，以及外部租賃設備的成本。如果適用，工作成本包括預計在未來期間發生的合同損失。由於公司服務的性質不同，以及與之相關的風險，合同成本在合同收入中所佔的百分比歷來是波動的，這種波動預計將在未來一段時間內繼續下去。

銷售、一般和行政

銷售、一般及行政(“SG&A”)開支主要包括行政、估計、人力資源、安全、資訊科技、法律、財務及會計員工及行政人員的人事成本。還包括非人員成本，如與差旅相關的費用、法律和其他專業費用以及支持公司業務增長和滿足與上市公司運營相關的合規要求的其他公司費用。這些成本包括會計、人力資源、信息技術、法律人員、額外諮詢、法律和審計費用、保險成本、董事會薪酬以及實現和保持遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的成本。

或有對價的公允價值變動

或有代價的公允價值變動涉及對傑克·馬歇爾有限責任公司(“JMLLC”)、Coating Solutions，LLC(“CSLLC”)(連同JMLLC，傑克·馬歇爾交易)、ACME交易和Industrial Air交易各自產生的或有代價安排的重新計量。作為傑克·馬歇爾、ACME和Industrial Air交易總對價的一部分，該公司最初分別確認了310萬美元、150萬美元和320萬美元與各自的派息付款相關的或有對價。傑克·馬歇爾、ACME和IA溢價付款的賬面價值必須在每個報告日期至各自溢出期結束時按公允價值重新計量，公允價值的任何變化在簡明綜合經營報表中作為營業收入的單獨組成部分報告。有關進一步信息，請參閲本公司合併財務報表附註中的附註9-公允價值計量。

無形資產攤銷

攤銷費用是指定期非現金費用，包括各種無形資產的攤銷，主要包括有利的租賃權益和網上解決部門的某些客户關係。作為傑克·馬歇爾交易的結果，該公司總共確認了與客户與第三方客户的關係、收購的商號和收購的積壓相關的額外570萬美元的無形資產。此外，作為ACME交易的結果，公司總計確認了與客户與第三方客户的關係和收購的商號相關的額外280萬美元無形資產，包括某些測算期調整的影響。最後，作為Industrial Air交易的結果，公司確認了與客户與第三方客户的關係、收購的商號、商標和知識產權以及收購的積壓相關的總計870萬美元的額外無形資產。傑克·馬歇爾、ACME和工業航空公司

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無形資產按購置日的估計公允價值按購置法入賬。請參閲公司合併財務報表附註中的附註3- 收購，以進一步討論公司因ACME交易和工業航空交易而獲得的無形資產。此外，有關公司無形資產的進一步信息，請參閲附註5-商譽和無形資產。

其他(費用)收入

其他(支出)收入主要包括與公司債務有關的利息支出、與提前終止經營租約有關的損失、與處置財產、設備、利率掉期公允價值變動有關的收益或損失、與提前清償債務有關的損失以及從隔夜回購協議、貨幣市場投資、美國國庫券和公司利率掉期協議獲得的利息收入。遞延融資成本按實際利息法攤銷為利息支出。

所得税撥備

該公司被作為C級公司徵税，其財務業績包括聯邦所得税的影響，這將在母公司一級支付。

本公司的所得税準備金(包括聯邦、州和地方税)是根據估計的年度有效税率計算的。本公司根據ASC主題740核算所得税-所得税，這就需要使用資產負債法。根據這一方法，遞延税項資產和負債以及收入或支出按照預期適用於暫時性差異可望沖銷的年度的制定税率，就賬面價值和各自税基之間的暫時性差異所產生的預期未來税項後果進行確認。遞延税項資產和負債的變動計入所得税準備。

收購的影響

為了對公司的經營業績進行更有意義的跨期討論，公司可以討論收購公司產生或發生的金額(收入、毛利、銷售、一般和行政費用以及營業收入)。所討論的金額反映被收購公司在本報告期間的經營業績，僅反映這些實體在可比上一報告期間不屬於本公司所有的時間段。

在2023年期間，該公司以1530萬美元的總代價收購了兩家公司，扣除收購的現金後，包括某些計價期調整。2023年7月3日，該公司完成了對田納西州查塔努加的特種工業承包商ACME的收購，收購價為500萬美元現金。這筆交易還規定，未來兩年可能會支付高達250萬美元的收益。Acme專門為特種化學品和製造客户提供工業維護、資本項目工作和應急服務，是為水電生產商提供機械解決方案的領先供應商。2023年11月1日，該公司完成了對北卡羅來納州格林斯伯勒專業機械承包商Industrial Air的收購，收購價為1350萬美元現金。這筆交易還規定，未來兩年可能會支付高達650萬美元的收益。Industrial Air為美國東南部和東海岸的工業客户提供服務，專注於提供工程空氣處理系統，包括空調和空氣過濾，以及控制系統和維護工作。此外，工業空氣公司還生產各種空調和過濾系統的部件。

根據該等交易的時間安排，被收購公司的收購後業績對本公司截至2023年12月31日止年度的綜合業績並無重大影響。

資產剝離

2022年2月，該公司宣佈了結束其南加州GCR和ODR業務的戰略決定。作出這一決定是為了更好地調整公司的客户地理重點，並減少與無利可圖的地點有關的損失。2023年，公司對其剩餘的南加州業務部門項目執行了收尾階段，並已完全退出南加州地區，但承擔了某些運營保修義務。然而，本公司是南加州租賃物業的分租協議條款的訂約方，直至2027年4月，如分租人未能履行其在分租協議下的責任，本公司仍須根據該等寫字樓的原始租約承擔責任。有關南加州轉租的進一步資料，請參閲本公司綜合財務報表附註中的附註14-租賃。

運營細分市場

該公司在兩個經營部門：GCR和ODR管理和衡量其業務業績。這些細分反映了公司首席運營決策者(“CODM”)如何審查

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分配資源和評估業績的目的。公司業務總監由總裁、首席執行官、執行副總裁總裁和首席財務官組成。

根據ASC主題280-細分市場報告，公司已選擇將在分支機構進行的所有GCR工作彙總到一個可報告的GCR分類中，並將在分支機構進行的所有網上解決工作彙總到一個可報告的網上解決分類中。各部門之間的所有交易將在合併中消除。

如前所述，2023年1月17日，本公司宣佈計劃進行交接，據此，培根三世於2023年3月28日辭去總裁兼首席執行官一職，原公司執行副總裁總裁、首席運營官麥肯被任命為總裁兼首席執行官。交接後，公司修改了部門報告，使之與麥肯先生根據部門收入和部門毛利評估業績和作出資源分配決策的方式保持一致。SG&A費用不再以部門為單位報告，因為公司目前的CODM不審查SG&A的離散部門財務信息以評估業績。由於債務償還的公司化管理，利息支出沒有分配到分部。

該公司重述了本文所述歷史時期的分部信息，以符合當前的陳述。分部列報的這一變化不影響公司的綜合業務表、資產負債表或現金流量表。

截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度經營業績比較

下表顯示截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的經營業績，以美元表示，並以總收入的百分比表示(如下所示除外)：

						截至12月31日止年度，
(除百分率外，以千計)						2023												2022
運營報表數據：
收入：
GCR						$	254,392					49.3		%				$	280,379					56.4		%
網上解決方案						261,958						50.7		%				216,403						43.6		%
總收入						516,350						100.0		%				496,782						100.0		%
毛利：
GCR						43,200						17.0		%	(1)			38,622						13.8		%	(1)
網上解決方案						76,090						29.0		%	(2)			55,119						25.5		%	(2)
毛利總額						119,290						23.1		%				93,741						18.9		%
銷售、一般和行政(3)						87,397						16.9		%				77,879						15.7		%
或有對價的公允價值變動						729						0.1		%				2,285						0.5		%
無形資產攤銷						1,880						0.4		%				1,567						0.3		%
營業總收入						29,284						5.7		%				12,010						2.4		%
其他收入(費用)						(1,184)						(0.2)		%				(2,402)						(0.5)		%
所得税前綜合收入總額						28,100						5.4		%				9,608						1.9		%
所得税撥備						7,346						1.4		%				2,809						0.6		%
淨收入						$	20,754					4.0		%				$	6,799					1.4		%

(1)佔GCR收入的百分比。

(2)佔網上解決收入的百分比。

(3)截至2023年及2022年12月31日止年度，銷售、一般及行政開支分別包括4，900，000元及2，700，000元的股票補償開支。

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收入

			截至12月31日止年度，
			2023						2022						增加/(減少)
(除百分率外，以千計)
收入：
GCR：			$	254,392					$	280,379					$	(25,987)					(9.3)		%
網上解決方案：			261,958						216,403						45,555						21.1		%
總收入			$	516,350					$	496,782					$	19,568					3.9		%

與截至2022年12月31日的財年相比，截至2023年12月31日的財年收入增加了1,960萬美元。GCR收入減少2,600萬美元，或9.3%，而網上解決收入增加4,560萬美元，或21.1%。GCR分部收入同比下降的主要原因是公司繼續專注於通過尋求規模較小(基於合同價值)和持續時間較短的GCR機會來改善項目執行和盈利能力。同期網上解決業務收入的增長主要是由於公司繼續專注於網上解決業務的加速增長。此外，由於ACME和Industrial Air的交易，網上解決部門的收入增加了約810萬美元。

毛利

			截至12月31日止年度，
			2023						2022						增加/(減少)
(除百分率外，以千計)
毛利：
GCR			$	43,200					$	38,622					$	4,578					11.9		%
網上解決方案			76,090						55,119						20,971						38.0		%
毛利總額			$	119,290					$	93,741					$	25,549					27.3		%
毛利總額佔綜合總收入的百分比			23.1		%				18.9		%

本公司截至2023年12月31日止年度的毛利較截至2022年12月31日止年度增加2,550萬美元，或27.3%。GCR的毛利潤增加了460萬美元，增幅為11.9%，這主要是由於儘管收入較低，但利潤率仍較高。由於收入的增加和合同組合推動的更高利潤率，ODR的毛利潤增加了2100萬美元，增幅為38.0%。總毛利百分比從截至2022年12月31日的年度的18.9%上升至截至2023年12月31日的年度的23.1%，主要是由於利潤率較高的ODR部門工作和GCR工作的更具選擇性所推動。此外，在截至2023年12月31日的年度內，在ACME交易和Industrial Air交易中收購的實體產生的毛利潤總額約為210萬美元，這可歸因於網上解決部門。

該公司對某些GCR和網上解決項目的合同估計數進行了修訂。在截至2023年12月31日的年度內，本公司記錄了兩個GCR項目的重大毛利減記，總額為220萬美元，以及兩個重大GCR項目的毛利減記，總額為130萬美元，淨毛利影響為50萬美元或更多。在截至2023年12月31日的年度內，公司記錄了一個網上解決部門項目的重大毛利減記，總額為100萬美元。在截至2022年12月31日的年度內，本公司記錄了三個GCR項目的重大毛利減記300萬美元和四個重大GCR項目的毛利減記，總計280萬美元，對淨毛利的影響為50萬美元或更多。在截至2022年12月31日的一年中，網上解決部門沒有發生重大減記或減記。

銷售、一般和行政

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			截至12月31日止年度，
			2023						2022						增加/(減少)
(除百分率外，以千計)
銷售、一般和行政			$	87,397					$	77,879					$	9,518					12.2		%
銷售、一般和行政費用總額佔綜合總收入的百分比			16.9		%				15.7		%

截至2023年12月31日的年度，公司的SG&A費用比截至2022年12月31日的年度增加了約950萬美元，增幅為12.2%。SG&A的增加主要是由於與薪資和激勵相關的支出增加680萬美元、基於股票的薪酬支出增加220萬美元、與在ACME和Industrial Air交易中收購的實體產生的成本相關的增加150萬美元、與CEO換屆成本相關的100萬美元和與收購相關的成本相關的80萬美元，但被租金相關支出減少120萬美元和與某些合法應計項目相關的減少150萬美元部分抵銷。此外，截至2023年12月31日的年度，SG&A佔收入的百分比為16.9%，截至2022年12月31日的年度為15.7%。

或有對價的公允價值變動

截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司溢價付款或有代價的公允價值變動分別為虧損70萬美元及230萬美元。或有負債增加的主要原因是，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，或有負債可能達到與或有對價安排相關的毛利率。

無形資產攤銷

			截至12月31日止年度，
			2023						2022						增加/(減少)
(除百分率外，以千計)
無形資產攤銷			$	1,880					$	1,567					$	313					20.0		%

截至2023年12月31日的年度的攤銷總支出比截至2022年12月31日的年度增加了約30萬美元。作為ACME和Industrial Air交易的結果，該公司收購了某些無形資產，其中在截至2023年12月31日的年度確認了約70萬美元的攤銷費用。有關公司因ACME交易和Industrial Air交易而獲得的無形資產的進一步討論，請參閲公司合併財務報表附註中的附註3-收購。

其他收入(費用)

			截至12月31日止年度，
			2023						2022						增加/(減少)
(除百分率外，以千計)
其他(費用)收入：
減少利息支出			$	(2,046)					$	(2,144)					$	98					4.6		%
增加利息收入			1,217						—						1,217						100.0		%
減少提前終止經營租賃造成的損失			—						(849)						849						100.0		%
*避免債務清償損失			(311)						—						(311)						(100.0)		%
利率互換公允價值變動的預期(虧損)收益			(124)						310						(434)						(140.0)		%
*出售物業和設備可獲得更多收益			80						281						(201)						(71.5)		%
其他費用合計			$	(1,184)					$	(2,402)					$	1,218					50.7		%

截至2023年12月31日的年度的其他支出總額為120萬美元，而截至2022年12月31日的年度的其他支出總額為240萬美元。其他支出總額的減少主要是由於與公司隔夜回購協議、對美國國庫券和貨幣市場基金的投資有關的利息收入增加了120萬美元，以及公司利率互換協議產生的利息支出抵消了10萬美元。此外，在2022年期間，由於匹茲堡經營租約的提前終止，該公司確認了80萬美元的虧損。有關進一步資料，請參閲本公司綜合財務報表附註內的附註14-租賃。年的下降

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與2022年確認的收益相比，2023年確認的提前清償債務虧損30萬美元以及出售某些財產和設備的虧損部分抵消了其他支出總額。

所得税

本公司截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度的所得税撥備分別為730萬美元和280萬美元，同期的實際税率分別為26.1%和29.2%。在税率和規則各不相同的州，公司的有效税率根據其相對盈利能力或缺乏盈利能力而變化。此外，税法變化、判決和法律結構等離散項目也會影響其有效税率。另見本公司合併財務報表附註中的附註11-所得税。

GCR和ODR積壓信息

該公司將其未完成合同的估計收入，包括尚未開工的合同收入減去根據此類合同確認的收入，稱為“積壓”。積壓包括未行使的合同選項。該公司的積壓項目包括具有書面授標、意向書、繼續進行通知或商定的工單，以按照雙方接受的條款和條件進行工作的項目。此外，公司的積壓合同與剩餘的履約義務之間的差異是由於在某些合同類型下，未行使的合同期權部分被排除在公司剩餘的履約義務之外，因為這些合同可由公司或客户隨時取消，而無需客户承擔相當大的費用。與公司剩餘的履約義務相關的更多信息載於合併財務報表附註中的附註4 - 與客户簽訂的合同收入。另見“項目”1a。風險因素 - 我們的合同積壓可能會出現意想不到的調整和取消，並可能成為我們未來收益的不確定指標.”

截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司的GCR積壓分別為1.869億美元和3.029億美元。一旦向公司提供了授標的書面確認並確定了合同價值，項目就進入了積壓狀態。在任何時候，公司都有大量具體確定並在談判和/或文件中推進的項目，但這些項目只有在公司收到業主或總承包商/施工經理的書面確認，表明他們打算授予合同，並指示公司開始工程、設計、產生施工人工成本或採購所需設備和材料後，才會登記為積壓項目。該公司的GCR項目往往在12至24個月的時間表內建造，具體取決於範圍和複雜性。大多數主要項目都有施工前規劃階段，這可能需要幾個月的規劃才能真正開始施工。該公司偶爾受僱於交付一個“快車道”項目，施工開始時，前期規劃工作仍在繼續。隨着公司項目工作的進展，它增加或減少積壓，以考慮其對估計數量變化、條件變化、變更單和與最初預期的合同收入的其他變化的影響的估計，以及公司項目工作的完成百分比。根據歷史趨勢，該公司目前估計，截至2023年12月31日的GCR積壓中，83%將在2024年期間確認為收入。此外，GCR積壓的減少是有意的，因為公司希望專注於比歷史上更高利潤率的項目，以及專注於規模較小、利潤率更高的所有者直接項目。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司的ODR積壓分別為1.47億美元和1.082億美元。這些數額反映了預計將在其服務合同和項目的剩餘期限內確認的未確認收入。根據歷史趨勢，該公司目前估計，截至2023年12月31日的ODR積壓中，約95%將在2024年期間確認為收入。該公司認為，由於繼續關注其網上解決業務的加速增長，其網上解決積壓增加。此外，截至2023年12月31日，網上解決積壓分別包括與ACME和Industrial Air業務相關的約120萬美元和2660萬美元的積壓。

市場動態

儘管該公司一直經歷着強勁的需求，但某些事件繼續影響着其業務，包括全球經濟狀況、通脹的成本環境、勞動力成本上升、供應鏈中斷、圍繞新冠肺炎疫情的持續不確定性以及烏克蘭和中東衝突造成的持續地緣政治不穩定。本公司在2023年繼續經歷高水平的成本通脹，預計這種情況將持續到2024年，儘管水平低於2023年。2023年，針對通脹成本環境採取的定價行動、供應鏈生產率的提高和成本節約舉措，部分緩解了這些不利因素。通貨膨脹的影響也導致央行提高短期利率，因此，該公司的利息支出相對於其未償還借款有所增加。雖然新冠肺炎對該公司業務的影響已經緩和，但圍繞這一大流行、其對勞動力或其他宏觀經濟因素的影響、其嚴重性和持續時間、疫苗和行動的持續可獲得性和有效性仍存在不確定性

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第三方或政府當局作為迴應採取的措施，包括限制、法律或法規或其他迴應。此外，俄羅斯和烏克蘭之間持續不斷的衝突，以及為迴應這場衝突而實施的制裁，增加了全球經濟和政治的不確定性，中東衝突可能會加劇這些問題。

雖然這些因素的影響仍不確定，但該公司仍在評估這些因素可能對其業務、財務狀況或經營結果產生影響的程度。不能保證該公司的行動將有助於減輕未來期間的此類影響。此外，儘管本公司認為其剩餘的履約義務是堅定不移的，而且其客户沒有向本公司提供他們不再希望繼續進行計劃中的項目的跡象，但關鍵設備接收的長期延誤可能會導致本公司的客户尋求終止現有或未決的協議。這些事件中的任何一項都可能對公司的業務、財務狀況和/或經營結果產生重大不利影響。

展望2024年

該公司繼續致力於為建築物業主創造價值，通過尋找建立長期合作關係的機會，使其成為擁有關鍵任務系統的建築物業主不可或缺的合作伙伴。2024年，公司戰略的主要目標是提高盈利能力和實現高質量的運營增長，確保可持續和高效的建築環境，繼續投資於員工隊伍，並收購具有戰略協同作用的業務。

在專注於提高盈利能力和在運營中實現高質量增長的過程中，該公司一直並將繼續致力於其網上解決部門的增長，因為與其GCR部門的工作相比，公司網上解決部門提供的服務範圍通常會產生更高的利潤率。在2023財年，該公司超過了與網上解決相關的收入目標，產生了50/50的部門收入組合。2024年，該公司重申其重點是擴大其直接服務的所有者關係的數量和廣度，並利用這些擴大的所有者與直接關係來提供廣泛的服務。該公司相信，它保持着一種紀律嚴明的做法，能夠提供完整的生命週期工程解決方案和工藝專業知識，使其成為建築物所有者的一站式商店，以最大限度地擴大他們對關鍵任務資產的投資。此外，該公司繼續進行投資，通過增加其向建築物所有者提供的價值來擴大其網上解決收入，並繼續評估其可以擴大其服務範圍以更好地為其客户服務的領域。員工發展是公司執行2024年戰略的基礎。該公司正在積極集中管理和銷售資源，培訓和僱用有經驗的員工，以銷售和有利可圖地提供與網上解決相關的服務。在許多地區，公司增加或升級了其能力，公司相信其投資和努力為客户提供了價值並刺激了增長。該公司的團隊成員獨一無二地將工程專業知識與現場安裝技能相結合，提供利用其完整生命週期能力的定製解決方案，使其能夠滿足客户的運營和資本項目需求。

在公司的GCR部門，公司繼續致力於通過尋求規模較小、持續時間較短的機會來改善項目執行和盈利能力，並利用其專屬的設計和工程服務。本公司認為，在目前的承包環境下，減少大型、複雜、非業主直接項目的風險和敞口是合適的，因為此類工作的趨勢是提供難以緩解的風險。目前，管理層認為這類工作的歷史行業定價和相關風險與公司利益相關者的期望不符，因此，公司在考慮未來的工作選擇和完成目前的工作時，繼續採取措施積極降低這些風險。

此外，該公司相信，通過收購戰略協同的公司，它可以進一步增加現金流和運營收入，這將擴大公司的地理足跡，補充公司目前的業務模式，填補能力差距，並增強其服務產品的廣度，以更好地為客户服務。公司一直致力於並將繼續致力於尋找機會收購和整合具有吸引力的市場地位的業務，支持公司的ODR增長戰略，擴大和/或補充公司目前提供的服務範圍，並與文化兼容。

鑑於在公司集中的市場範圍內向客户提供的廣泛服務，管理層使用各種因素來嘗試預測公司的前景。該公司監測主要競爭對手和客户，以衡量相對業績和未來前景。本公司定期對不同的市場垂直市場進行詳細的評估，以主動發現趨勢並相應調整其戰略，包括在經濟衰退情況下可能的觸發因素和採取的行動。此外，該公司認為，積壓的訂單預示着未來的收入，因此是衡量預期業績的關鍵指標。

本公司繼續監察通脹成本環境對其成本結構的影響。儘管全年全球供應鏈和資源約束有所改善，但公司業績可能受到以下因素影響

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不確定的未來發展。此外，地緣政治風險和宏觀經濟事件可能對運營、供應鏈和終端市場造成幹擾，信貸狀況收緊、利率上升、全球銀行業的不確定性以及整體經濟狀況惡化的可能性可能會對公司的業務產生負面影響。

季節性、週期性和季度趨勢

惡劣天氣可能會影響公司的運營。在其業務所在的北方氣候以及南方氣候(程度較輕)中，嚴冬可能會減緩公司建設項目的生產率，從而將收入和毛利潤確認轉移到較晚的時期。公司的維護業務也可能受到温和或惡劣天氣的影響。温和的天氣往往會減少對其維護服務的需求，而惡劣的天氣可能會增加對其維護和時間和材料服務的需求。該公司的業務也經歷了温和的週期性，因為建築物所有者通常在每年第三和第四個日曆季度通過更多的維護和資本項目進行工作。

通貨膨脹和關税的影響

鋼材、管材、銅、設備等產品的價格都會出現波動和上漲。由於所需估計的不精確性質，很難準確衡量通脹、關税和價格上漲的影響。然而，這些影響有時會對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。在2023財年和2022財年，該公司經歷了特定項目的材料成本上升以及製造商設備和服務車輛供應鏈的延誤，預計這些更高的成本和供應鏈延誤將持續到2024年。在適當的時候，該公司在其投標和建議中納入成本上升因素，並限制其投標的接受時間。此外，該公司經常能夠通過簽訂材料和設備的固定價格採購訂單和其項目的分包合同來緩解未來價格上漲的影響。儘管採取了這些努力，但如果公司的供應鏈出現重大中斷，它可能需要推遲某些原本會增加其業務的項目，這也可能影響其目前積壓到收入的轉化率。

流動性與資本資源

現金流

公司的流動資金需求主要與提供營運資本(定義為流動資產減去流動負債)以支持運營、為資本支出提供資金以及對戰略機會的投資有關。從歷史上看，流動性一直是通過商業銀行和機構貸款人的經營活動和借款來提供的。

下表列出了所示期間的現金流量彙總信息：

			截至12月31日止年度，
(單位：千)			2023						2022
提供的現金淨額(用於)：
經營活動			$	57,366					$	35,373
投資活動			(17,092)						(495)
融資活動			(16,490)						(13,353)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加			$	23,784					$	21,525
非現金投資及融資交易：
與ACME交易相關的溢價負債			$	1,514					$	—
與工業空氣交易相關的溢價責任			3,165						—
用獲得的使用權資產換取新的經營租賃負債			3,135						—
用獲得的使用權資產換取新的融資租賃負債			5,219						2,634
*處置或調整的使用權資產修改經營租賃負債			1,112						2,455
*處置或調整的使用權資產修改融資租賃負債			(93)						(77)
支付的利息			1,908						2,005
繳納所得税的現金			$	9,156					$	1,979

公司的現金流主要受到營運資金波動的影響。公司的合同組合、商業條款、未完成銷售天數(“DSO”)和項目啟動延遲等因素可能會影響其營運資金。按照行業慣例，公司在一個月內累計成本，然後將這些成本計入

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它的許多合約都是當月的。雖然與這些合同相關的人工成本每週支付一次，與合同相關的工資成本每兩週支付一次，但某些分包商成本通常不會支付，直到公司收到客户的付款(合同中的“先付後付”條款)。從歷史上看，該公司沒有經歷過與應收賬款和合同資產相關的大量註銷。本公司定期評估其應收賬款是否可收回，並在適當情況下提供信貸損失準備金。本公司認為，截至2023年12月31日，其預期信貸損失準備金是適當的，但經濟環境的不利變化可能會影響某些客户獲得資本和補償本公司服務的能力，以及在可預見的未來影響項目活動。

該公司目前的積壓預計將為自財務報表發佈之日起一年的GCR預測收入提供相當大的覆蓋範圍。該公司目前的現金餘額，加上它預計從未來業務中產生的現金，以及其信貸安排下的借款，預計將足以為未來12個月的短期和長期資本需求(或滿足營運資本需求)提供資金。除了公司未來的營運現金流，以及現有的借款能力和進入金融市場的機會外，公司目前相信其將能夠滿足未來12個月的營運資金和未來運營需求以及資本投資預測機會。

下表為公司營運資金的彙總信息：

			截至12月31日，
(in千人，除比例外）			2023						2022
流動資產			$	217,000					$	225,990
流動負債			(145,148)						(159,085)
淨營運資本			$	71,852					$	66,905
電流比(1)			1.50						1.42

(1)流動比率的計算方法是流動資產除以流動負債。

如上文及本公司綜合財務報表附註附註7-債務所述，截至2023年12月31日，本公司遵守其信貸安排所要求的所有財務維持契諾。

經營活動提供的現金流

以下是業務活動的重要現金來源(用途)摘要：

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			截至12月31日止年度，
(以千計)			2023						2022						現金流入（流出）
經營活動的現金流：
淨收入			$	20,754					$	6,799					$	13,955
非現金經營活動(1)			18,222						17,634						588
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款			32,607						(35,407)						68,014
合約資產			10,397						22,410						(12,013)
*其他流動資產			(1,486)						1,128						(2,614)
應付賬款，包括保留金			(10,909)						11,282						(22,191)
*合同責任			(9,121)						17,296						(26,417)
應收所得税			95						19						76
應計應付税款			(1,442)						1,387						(2,829)
應計費用和其他流動負債			2,867						(2,934)						5,801
*經營租賃負債			(3,795)						(4,133)						338
支付的或然代價負債超過收購日期公允價值			(1,224)						—						(1,224)
其他長期負債			401						(108)						509
週轉資金提供的現金			18,390						10,940						7,450
經營活動提供的淨現金			$	57,366					$	35,373					$	21,993

(1)指與折舊及攤銷有關的非現金活動、信貸損失/呆賬準備、股票補償開支、經營租賃開支、債務發行成本攤銷、遞延所得税準備、出售物業及設備的損益、提前終止經營租賃的虧損、或有代價的公允價值變動及本公司利率互換的公允價值變動。

截至2023年12月31日止年度，本公司的經營活動產生現金5,740萬美元，其中包括營運資金提供的現金1,840萬美元、非現金調整1,820萬美元(主要為折舊及攤銷、股票薪酬開支、經營租賃開支、早期債務清償虧損及或有代價公允價值變動)及2,080萬美元的淨收入。在截至2022年12月31日的年度內，公司的經營活動產生了3540萬美元的現金，其中包括營運資本提供的現金1090萬美元、非現金調整1760萬美元(主要是折舊和攤銷、基於股票的補償費用、經營租賃費用、提前終止經營租賃的損失和或有對價的公允價值變化)和680萬美元的淨收入。

與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度營業現金流增加的主要原因是應收賬款變化導致的期間現金流入6800萬美元，這是由於現金收入的時機，包括與某些未決索賠解決方案相關的總計2560萬美元的現金收入。這一現金流入被同期3840萬美元的現金流出部分抵消，這一期間與公司合同資產和負債的總變化以及包括保留金在內的應付賬款變化2220萬美元有關。本公司多開帳單情況的增加是由於合同賬單的時間安排和合同收入的確認，以及某些未決索賠的成功解決。與其應付帳款有關的現金流出是由於現金收付的時間安排。

用於投資活動的現金流

截至2023年12月31日的年度，投資活動中使用的現金流為1710萬美元，而截至2022年12月31日的年度為50萬美元。截至2023年12月31日止年度的投資活動中使用的現金，分別為與ACME交易和Industrial Air交易相關的490萬美元和1,040萬美元現金流出，扣除所獲得的現金幷包括某些測算期調整。此外，在截至2023年12月31日的年度中，用於投資活動的現金流出230萬美元，用於與購買的財產和設備有關的資本增加，但被出售財產和設備的40萬美元現金收益所抵消。截至2022年12月31日止年度用於投資活動的現金為50萬美元，主要是由於用於增加非租賃車輛、工具和設備、計算機軟件和硬件採購、辦公傢俱和辦公相關租賃改進的資本外流100萬美元，但被出售財產和設備的50萬美元現金收益所抵消。

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在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，公司通過運營和融資租賃獲得了各種資產的使用，從而降低了運營其業務所需的資本支出水平。

用於融資活動的現金流

截至2023年12月31日的年度，融資活動使用的現金流為1,650萬美元，而截至2022年12月31日的年度，融資活動提供的現金流為1,340萬美元。截至2023年12月31日止年度，由於執行第二份A&R WinTrust信貸協議，本公司償還了A&R WinTrust定期貸款的剩餘本金部分1,900萬美元。在A&R WinTrust定期貸款終止之前，該公司支付了240萬美元的本金，其中包括每月60萬美元的分期付款。此外，公司支付了約80萬美元與股權獎勵的股票淨結算相關的税款，270萬美元的融資租賃付款，並向JMLLC和CSLLC的前所有者支付了與2022年傑克·馬歇爾獲利期間相關的300萬美元，其中170萬美元被確認為融資活動的現金流出。這些現金融資流出部分被第二筆A&R WinTrust循環貸款的借款收益1,000萬美元和與公司員工股票購買計劃(“ESPP”)供款收益相關的40萬美元所抵消。

截至2022年12月31日止年度，本公司已支付本金1,340萬美元，包括每月分期付款60萬美元、超額現金流量支付330萬美元及索償收益淨額270萬美元，本公司還借入及償還A&R WinTrust循環貸款1,520萬美元，支付融資租賃270萬美元，根據本公司股份回購計劃(定義見下文)回購普通股200萬美元。支付了40萬美元與股權獎勵的股票淨結算相關的税款，併產生了40萬美元的債務發行成本支付。這些融資現金流出部分被公司出售-回租融資交易的540萬美元收益和與公司ESPP供款相關的30萬美元所抵消。

下表反映了公司截至2023年12月31日的可用資金能力：

(單位：千)
現金及現金等價物									$	59,833
信貸協議：
第二筆A&R WinTrust循環貸款			50,000
第二筆A&R WinTrust循環貸款的未償還借款			(10,000)
未償信用證			(4,065)
可用淨信貸協議能力									35,935
總可用資金能力									$	95,768

股份回購計劃

2022年9月，該公司宣佈，其董事會批准了股份回購計劃，回購其普通股股份，總回購價格不超過200萬美元。股份回購授權有效期至2023年9月29日。股票回購可以通過各種方式進行，包括但不限於公開市場交易、私下協商的交易或根據聯邦證券法的其他方式。股份回購計劃並不責令本公司收購任何特定數額的普通股，本公司可隨時酌情暫停或終止該計劃，而無須事先通知。截至2023年9月29日，根據其股票回購計劃，大約有200萬美元的普通股被回購，資金來自公司手頭的可用現金。2023年期間沒有回購股票。

債務及相關債務

長期債務由以下債務組成，截至：

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(以千為單位s)			2023年12月31日						2022年12月31日
A&R WinTrust定期貸款			$	—					$	21,453
WinTrust循環貸款			10,000						—
融資租賃-以車輛為抵押，按月分期付款本金，外加2030年前3.96%至8.60%的利息			7,347						4,954
融資負債			5,351						5,351
債務總額			$	22,698					$	31,758
長期債務中流動較少的部分			(2,680)						(9,564)
較少未攤銷貼現和債務發行成本			(387)						(666)
長期債務			$	19,631					$	21,528

請參閲備註 7-公司合併財務報表附註中的債務，以供進一步討論。

有保障的結合

在與其業務有關的情況下，該公司有時被要求提供各種類型的擔保債券，為其客户根據某些政府和私營部門合同的履行提供額外的保障措施。該公司獲得擔保債券的能力取決於其資本、營運資金、過去的業績、管理專長和外部因素，包括整個擔保市場的容量。擔保公司根據公司目前已擔保的積壓金額和目前的承保標準來考慮這些因素，這些標準可能會不時發生變化。公司提供的債券(如果有的話)通常反映合同價值。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，該公司分別有約9090萬美元和1.296億美元的未償還擔保債券。該公司相信，其8億美元的擔保能力為其提供了相對於許多有限擔保能力的競爭對手的顯着競爭優勢。見附註13-本公司合併財務報表附註中的承擔及或有事項以作進一步討論。

保險與自我保險

該公司根據保單購買工人賠償和一般責任保險，每次事故的免賠額為250,000美元。超過基本保單限額的損失由傘形保單承保，超過指定限額的超額保單則由多家超額保險人承保。本公司就已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的未出資部分的費用進行應計。無資金來源的已報告索賠和未來索賠的負債在合併資產負債表中作為流動負債和非流動負債反映。計算負債的辦法是，根據索賠的性質和類似索賠的歷史損失經驗，逐案確定每項已報告索賠的準備金，再加上已發生但未報告的索賠費用的準備金。負債的當期部分計入合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債。負債的非流動部分計入綜合資產負債表中的其他長期負債。

根據保單，本公司對醫療和牙科索賠進行自我保險，每個索賠人有年度止損限額和年度合計止損限額。本公司就已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的未出資部分的費用進行應計。無資金來源的已報告索賠和未來索賠的負債在合併資產負債表中作為應計費用和其他流動負債的流動負債反映。見附註13-本公司合併財務報表附註中的承擔及或有事項以作進一步討論。

多僱主計劃

本公司參與約40個根據各種集體談判協議(“CBA”)向某些工會員工提供退休福利的MEPP。作為這些MEPP計劃的眾多參與僱主之一，本公司與其他參與僱主一起對任何計劃資金不足負有責任。本公司對特定MEPP的出資由適用的CBA確定；然而，根據MEPP的資金狀況和2006年養老金保護法(PPA)的法律要求，所需捐款可能會增加，該法要求MEPP實施資金改善計劃(FIP)或修復計劃(RP)，以改善其資金狀況。可能影響多邊環境方案供資狀況的因素包括但不限於投資業績、參與者人口結構的變化、繳費僱主數量的減少、精算假設的變化以及延長攤銷準備金的使用。本公司向MEPP提供的資產可用於向其他參與僱主的員工提供福利。如果參與僱主停止向最低工資計劃供款，則最低工資計劃的資金不足的債務可能由其餘參加計劃的僱主承擔。

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FIP或RP要求特定的MEPP採取措施糾正其資金不足的狀況。這些措施可包括但不限於提高公司作為適用CBA簽署方的供款率，或改變支付給退休人員的福利。此外，PPA要求，在僱主收到MEPP處於危急狀態的通知後不久開始的第一年，對僱主供款徵收5.0%的附加費，並對隨後的每一年徵收10.0%的附加費，直到CBA以與RP一致的條款和條件到位為止。

如果本公司不再有義務向MEPP供款或大幅減少其對MEPP的供款，本公司也可能有義務向MEPP支付款項，因為它因各種原因減少了相關MEPP覆蓋的員工數量，包括但不限於，假設MEPP有無資金來源的既得利益，裁員或關閉子公司。這類付款的金額(稱為全部或部分提取負債)將等於該公司在MEPP無資金支持的既得利益中的比例份額。本公司認為，其參與的某些MEPP可能存在資金不足的既得利益。由於可能觸發退出負債的未來因素的不確定性，本公司無法確定(A)任何未來退出負債(如有)的金額和時間，以及(B)其參與這些MEPP是否會對其財務狀況、運營業績或流動資金產生重大不利影響。

近期會計公告

本公司審查新會計準則，以確定採用該準則將對其財務狀況和/或經營結果產生的預期財務影響(如果有的話)。有關新會計準則的進一步信息，請參閲公司合併財務報表附註中的附註2-重要會計政策，包括新會計準則的預期採用日期及其對綜合財務狀況、經營業績或流動資金的影響。

關鍵會計政策

公司的關鍵會計政策是基於會計政策對其整體財務報表列報的重要性，以及會計政策的複雜性及其對估計和主觀評估的使用。該公司最關鍵的會計政策是收入確認。正如本年度報告Form 10-K中的其他部分所述，該公司的業務有兩個經營部門：(I)GCR，它使用成本比法核算；(Ii)網上解決，它使用成本比法核算，並在收入被確認為提供服務時，對某些項目進行核算。此外，公司認為，在應用影響其財務狀況和經營結果的會計政策時，一些更關鍵的判斷領域是與以下方面有關的估計和判斷變化的影響：(A)應收賬款的可收回性或估值；(B)其自我保險負債的記錄；(C)遞延税項資產的估值；以及(D)商譽和可識別無形資產的可回收性。這些會計政策以及其他會計政策在公司合併財務報表附註中的附註2--重要會計政策中進行了説明。

收入和成本確認

該公司認為，其最重要的會計政策是確認建築合同的收入，該公司對這些合同採用成本比成本會計方法。根據成本比法，在合同有效期內的任何時候都可確認的合同收入，是用預期合同總收入乘以合同費用佔估計合同費用總額的百分比來確定的。固定價格合同和修改固定價格合同的收入按成本比法確認，以產生的總成本與總估計合同成本的關係衡量。

合同成本包括直接人工、材料和分包商成本，以及與合同履行相關的間接成本，如間接人工、用品、工具、維修、折舊和保險。這些合同成本包括在“收入成本”標題下的公司經營業績中。然後，當公司根據這些合同履行合同時，它衡量發生的成本，將其與完成合同的總估計成本進行比較，並確認合同收入的相應比例。人工成本被認為是在執行工作時發生的。分包商的勞動被確認為工作完成，但通常需要批准里程碑或其他竣工證據。非人工項目成本包括購置的設備、預製材料和其他材料。公司項目中購買的設備基本上是按照工作規格生產的，是其工作的增值要素。這些費用被認為是在所有權轉讓給公司時發生的，通常是在交付到工地時發生的。預製材料，如管道和管道，通常在公司的車間進行，當根據工作的獨特規格製造時，被確認為合同成本。其他材料成本不大，通常在交付到工地時進行記錄。這一衡量和比較過程需要更新完成合同所需的總成本估計數，這些更新可能包括主觀評估。

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在收到合同之前，公司一般不會產生重大成本，因此，這些成本在發生時計入費用。一旦收到合同，這些成本就包括在合同成本中。銷售、一般和管理成本在發生時計入費用。投標和建議書費用在發生此類費用的期間也被確認為費用。合同總估計費用是根據管理層目前對完工時總費用的估計數計算的。由於確認了完工時合同成本估計的變化和/或估計的項目總虧損，在確定變化或虧損期間記錄了適當的收益調整。建築合同的合同收入是根據管理層在完工時對合同價格的估計數計算的，包括合同定價尚未最後確定的額外工作的收入(索賠)。工作業績、工作條件和估計盈利能力的變化，包括合同處罰條款和最終合同結算引起的變化，可能導致對估計成本和收入的修訂，並在確定修訂的期間確認。未完成合同的估計損失準備金在確定此類損失的期間確認。

關於本公司的服務合同，有兩種基本類型的服務合同：固定價格服務合同，用於在一段時間內(通常為一年)的維護、維修和改造工作，以及不預先簽署的服務合同，用於根據需要進行類似的維護、維修和改造工作。固定價格服務合同一般在合同期內平均履行，因此，收入在合同有效期內按比例確認。來自其他服務合同的收入在提供服務時確認。與所有服務合同有關的費用被確認為提供服務。

項目合同通常根據達成協議的里程碑或公司產生的成本，向客户提供賬單或發票的時間表。這種賬單的時間表通常與產生費用的時間表不完全匹配。因此，在經營報表中確認的合同收入可以而且通常不同於在合同期間任何時候可以向客户開具賬單或發票的金額。截至某一特定日期在合同上確認的累計合同收入超過根據合同向客户開出的累計賬單的金額，在公司資產負債表的“合同資產”標題下反映為流動資產。截至特定日期，根據合同向客户支付的累計賬單超過合同確認的累計合同收入的金額，在公司資產負債表的“合同負債”標題下反映為流動負債。

成本比會計方法也受到工作績效、工作條件和最終合同結算變化的影響。這些因素可能會導致對估計成本的修訂，從而導致收入的修訂。這種修訂往往是基於進一步的估計和主觀評估。這些修訂的影響在確定修訂的期間確認。當此類修訂得出將在合同上確認損失的結論時，無論合同完成的百分比是多少，估計最終損失的全部金額都將在達成該結論的期間確認。

對項目成本和條件的修改可能會導致客户同意支付額外合同價款的變更訂單。修訂還可能導致公司向客户提出索賠，要求追回尚未通過與客户的變更單令人滿意地解決的項目差異。索賠和未經批准的變更單在可能實現且可以合理估計時，按估計的可變現淨值記錄。與索賠金額有關的建築費用不確認利潤。有關未解決的變更單和索賠的信息，請參閲公司合併財務報表附註中的附註4--與客户簽訂的合同收入。

估計項目成本的差異可能會對公司的經營業績產生重大影響，這取決於項目規模，以及通過額外的客户付款收回差異的可能性。

根據行業慣例，本公司將與履行長期合同有關的所有資產和負債歸類為流動資產。該公司的合同期限一般從三個月到兩年不等，因此，與這些合同有關的金額的收取或支付可能會延長到一年以上。

應收賬款與信用損失準備

2023年1月1日，本公司通過《會計準則更新》(簡稱《ASU》)2016-13，金融工具--信貸損失(主題326)，金融工具信用損失的計量。本公司採用賬齡方法制定信貸損失準備，這是對應收賬款剩餘合同期限內預期損失的估計。在賬齡法下，公司將其應收賬款分配到一定的拖欠水平，並對每一類應用損失率。在確定其損失率時，它需要作出某些判斷和估計，其中包括客户的信譽、與客户的歷史損失經歷、逾期餘額的賬齡、對客户財務狀況的考慮、與客户的持續關係、其在進行工作的物業中的留置權(如果有)、適用於合同的付款保證金的可用性(如果有)、當前的市場經濟條件

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以及在適當的時候對未來經濟狀況的預測。當收到更多信息時，將根據需要對這些估計數進行評估和調整。

自保責任

考慮到根據其保險安排，該公司為這些風險吸收的每個事故的免賠額相對較高，因此該公司基本上為工人賠償、僱主責任、汽車責任、一般責任和員工團體健康索賠提供了自我保險。損失是根據已知事實、歷史趨勢和行業平均水平進行估計和累積的。超過公司免賠額的估計損失尚未支付，計入公司的應計項目以及保險公司的相應應收賬款。

此外，該公司根據保單對醫療和牙科索賠進行自我保險，每個索賠人有年度止損限額和年度總止損限額。本公司就已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的未出資部分的費用進行應計。

該公司認為，在其資產負債表上確認的這些債務是足夠的。然而，由於未知因素，保險責任很難估計，這些因素包括任何傷害的嚴重性、其責任與其他各方的比例的確定、事故的及時報告、正在進行的治療或減少損失、訴訟賠償結果的總體趨勢以及安全和風險管理計劃的有效性。因此，如果實際經驗與用於記錄負債的假設和估計不同，可能需要進行調整，並將在這種經驗已知的期間進行記錄。

遞延税項資產

本公司定期評估與未來變現不確定的遞延税項資產相關的估值準備的需求。本公司每季度進行一次評估。在評估遞延税項資產的變現能力時，必須考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法變現。本公司在決定是否需要估值津貼時，會考慮所有可獲得的證據，包括正面和負面的證據。該等證據包括遞延税項負債的預定沖銷、預計未來應課税收入、先前結轉年度的應課税收入及作出此評估時的税務籌劃策略，而在考慮負面及正面證據的相對權重時，亦須作出判斷。

商譽與可確認無形資產

商譽是收購價格超過被收購企業淨資產公允價值的部分。本公司每年對商譽進行減值評估，如果情況表明可能發生減值，則更頻繁地評估商譽減值。當某一報告單位的賬面價值超過其公允價值時，如果該報告單位商譽的隱含公允價值小於其賬面價值，則計入減值損失。如果其他報告單位的公允價值有所增加，則可能不會記錄此類增加。因此，這種增長可能不會從其他報告單位的減值中扣除。評估商譽是否受損的要求涉及基於市場的信息。這些信息及其在評估商譽時的使用，需要進行一定程度的主觀評估。

該公司自10月1日起進行年度減值測試，由此產生的任何減值費用將在第四季度報告。本公司根據每個單位的經營和財務獨立程度以及對這些單位的相關管理，將其業務劃分為報告單位。本公司在報告單位層面進行年度商譽減值分析。公司的每個運營部門代表一個運營部門，其運營部門是其報告單位。

當事件或情況顯示一項資產的賬面價值可能無法收回時，本公司也會審查具有確定壽命的無形資產，但必須進行攤銷。可能需要減值測試的事件或情況包括確認報告單位內的其他減值資產、關鍵人員的損失、報告單位的大部分處置、股價大幅下跌或商業環境或法規的重大不利變化。戰略和/或市場狀況的變化也可能導致對已記錄的無形資產餘額或其使用壽命的調整。

表外和其他安排

除分別於2023年12月31日及2022年12月31日與本公司的自我保險計劃有關的410萬美元及320萬美元的不可撤銷信用證外，本公司與任何實體或金融合夥企業並無任何關係，例如為促進表外安排或其他目的而成立的結構性融資或特殊目的實體。

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第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露

根據《交易法》第12b—2條的定義，本公司是一家規模較小的報告公司；因此，根據S—K條例第301（c）項，本公司無需提供本項所要求的信息。

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項目8.合併財務報表和補充數據

林巴赫控股公司

財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID173)			57
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表			60
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併業務報表			61
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度股東權益綜合報表			62
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併現金流量表			63
合併財務報表附註			64

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管理層關於財務報告內部控制的報告

2024年3月13日

致林巴赫控股公司的股東：

財務報表和做法

隨附的林巴赫控股公司合併財務報表由公司管理層負責，並已按照美國公認的會計原則編制。它們必然包括一些基於其最佳判斷和估計的金額。本報告其他部分顯示的公司財務信息與這些財務報表一致。

公司力求確保其財務記錄的客觀性和完整性，方法是仔細挑選其經理，通過提供適當責任分工的組織安排，以及旨在確保其政策、程序和方法在整個組織中得到理解的溝通計劃。

該公司擁有一套全面、正式的內部控制系統，旨在提供合理的保證，確保資產得到保護，財務記錄可靠，以及在提交給證券交易委員會的報告中要求披露的信息在規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告。管理層的適當成員監督系統的遵守情況並評估其有效性，獨立註冊會計師事務所衡量其有效性並提出可能的改進建議。

董事會通過其審計委員會在財務報告和財務報告內部控制方面行使監督職能。該委員會完全由獨立董事組成，定期(聯合或單獨)與獨立註冊會計師事務所、管理層、內部審計和其他管理人員會面，以監督各自履行與財務報告和公司財務報表內部控制相關的職責。

財務報告的內部控制

公司管理層負責建立和維護交易法第13a-15(F)條規定的對財務報告的充分內部控制。在總裁、首席執行官、執行副總裁總裁、首席財務官等公司管理層的監督和參與下，本公司根據特雷德威委員會保薦機構委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年)框架》，對公司財務報告內部控制的有效性進行了評價。2023年7月3日，該公司收購了ACME工業管道有限責任公司所有未償還的會員權益。此外，2023年11月1日，該公司收購了工業航空有限責任公司所有未償還的會員權益。由於收購發生在2023年7月和2023年11月，本公司對截至2023年12月31日的年度財務報告內部控制的設計和運營有效性的評估範圍不包括這些被收購的業務。未計入本公司評估的總資產和總收入分別約佔林巴赫控股有限公司截至2023年12月31日及截至該年度的總資產和總收入的11%和2%。這一排除符合美國證券交易委員會的員工指南，即對最近收購的業務的評估可能會被排除在公司對收購當年內部控制有效性的評估範圍之外。這些收購的業務將被包括在管理層對截至2024年12月31日的公司財務報告內部控制有效性的評估中。

基於這一評估，公司管理層得出結論，林巴赫控股有限公司對財務報告的S內部控制自2023年12月31日起生效。

本公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所Crowe LLP審計，其報告載於本報告。

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獨立註冊會計師事務所報告

林巴赫控股公司的股東和董事會。

沃倫代爾，賓夕法尼亞州

財務報表與財務報告內部控制之我見

我們審計了隨附的林巴赫控股公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日期間各年度的相關綜合經營報表、股東權益和現金流量以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)發佈的《內部控制-綜合框架：(2013)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的兩個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架：(2013)》中確立的標準，截至2023年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告實施了有效的內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些財務報表，對財務報告保持有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是對公司的財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。在允許的情況下，本公司已將2023年收購的ACME Industrial Piping，LLC和Industrial Air，LLC的業務排除在財務報表附註3所述的管理層財務報告內部控制報告的範圍之外。因此，它也被排除在我們對財務報告的內部控制審計的範圍之外。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

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關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

固定價格建築型合同的可變對價和竣工估計成本的評估.

如財務報表附註2及附註4所述，本公司採用成本對成本的輸入法，以迄今產生的成本與完工時的估計總成本的比率來衡量進展程度，並於一段時間內確認建築類合約的履約責任所得收入。這種方法下的收入確認需要管理層作出很大程度的判斷和估計，以確定完成每項合同的交易價格和總估計成本。在截至2023年12月31日的一年中，公司大約有254,392,000美元的收入來自建築類合同。

交易價格包括管理層對其預計將從未決的變更單和索賠中收到的可變對價的估計，前提是到目前為止記錄的收入很可能不會出現重大逆轉。估計可變對價涉及管理層的重大判斷，其中考慮了可變對價的性質、項目溝通(如開工通知和業主或總承包商的工作指示)、合同範圍的變化、與客户的歷史經驗、第三方行動以及管理層對類似事實和情況的先前經驗。

建築類合同要完成的估計成本包括所有直接人工、材料、設備和分包商成本以及某些間接成本。由於許多因素，包括高技能勞動力的可用性、材料價格變化、不可預見的現場條件、不可預見的天氣或不可抗力事件、必要的返工、計劃和規範中的錯誤或遺漏，以及合同範圍和履行時間的範圍和時間的變化，這些估計成本可能與合同期間的最初估計有很大差異。

我們認為，審計可變對價和建築類合同完成的總估計成本是關鍵審計事項，因為在評估管理層的估計和判斷時，這些事項涉及高度的主觀性和重大的審計師判斷，以及廣泛的審計程序。

我們與測試可變代價及完成成本有關的審核程序包括以下各項：

•瞭解管理層的內部控制並評價控制設計。

•測試對合同上要完成的費用估計數和合同上確認的可變對價估計數的合理性進行控制的操作有效性。

•獲得並審查了相關合同的相關條款和合同樣本的變更單。

•對合同進行抽樣，觀察某些內部項目審查會議，並約談項目人員，以瞭解項目的狀況，並測試管理層對可變對價的可回收性和完成合同將產生的估計費用的重大判斷。

•評估管理層估計合同總成本的歷史能力，方法是將實際估計合同總成本與上期估計數進行比較，包括評估及時查明可能需要修改估計合同總成本的情況。

我們嚴格與變量考量測試相關的審計程序包括：

•通過獲得管理層對合同樣本上記錄的金額的合同理由，對記錄的可變對價進行評估。這包括從業主或總承包人那裏獲得項目通信，如施工通知和工作指示，要求更改合同範圍，以支持可變對價。

•根據待定變更單和索賠對變量考慮的重要性，根據相關工作成本的性質，將這些成本擔保到相應的供應商發票、分包商付款申請或工時記錄卡，從而對待定變更單和索賠的相關基礎成本進行抽樣。

我們嚴格與完成成本測試相關的審核程序包括：

•在抽樣的基礎上商定的基礎支持的實際成本。

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•在抽樣的基礎上測試要完成的估計成本的關鍵組件，包括人工、材料、設備和分包商成本。

收購會計核算

如財務報表附註3所述，該公司於2023年完成了對Industrial Air，LLC的收購。該公司的收購涉及管理層的大量判斷和估計，特別是估計或有對價的公允價值。我們認為審計這項交易中的或有對價是一項關鍵的審計事項，因為這是一項重大的不尋常交易，在評估管理層的方法、估計和判斷時涉及高度的主觀性和重要的審計師判斷。

我們與此次收購的會計測試相關的審計程序包括：

•測試對收購的會計控制，例如對已支付和應付對價的確認和計量的控制，包括或有對價。

•閲讀採購協議，並將採購協議的條款與管理層對此次收購的採購會計應用進行比較。

•根據某些毛利指標評估重大或有對價安排的估計公允價值。此外，我們評估了或有對價的條款、使用的估值方法、管理層的毛利預測以及或有對價安排必須滿足的任何其他條件。最後，我們評估了管理層對連續員工的或有付款的分類，無論是企業合併中的或有對價還是員工薪酬。

			/s/			Crowe LLP
自2012年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
伊利諾伊州奧克布魯克
2024年3月13日

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林巴赫控股公司

合併資產負債表

			截至12月31日，
(數以千計，但共享數據除外)			2023						2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	59,833					$	36,001
受限現金			65						113
應收賬款(扣除信貸損失準備金#美元292和扣除可疑帳户備抵2000美元234分別截至2023年12月31日和2022年12月31日)			97,755						124,442
合同資產			51,690						61,453
對合資企業的預付款和股權，淨額			12						12
應收所得税			—						95
其他流動資產			7,645						3,874
流動資產總額			217,000						225,990
財產和設備，淨額			20,830						18,224
無形資產，淨額			24,999						15,340
商譽			16,374						11,370
經營性租賃使用權資產			19,727						18,288
遞延税項資產			5,179						4,829
其他資產			330						515
總資產			$	304,439					$	294,556
負債
流動負債：
長期債務的當期部分			$	2,680					$	9,564
流動經營租賃負債			3,627						3,562
應付帳款，包括保留金			65,268						75,122
合同責任			42,160						44,007
應計所得税			446						1,888
應計費用和其他流動負債			30,967						24,942
流動負債總額			145,148						159,085
長期債務			19,631						21,528
長期經營租賃負債			16,037						15,643
其他長期負債			2,708						2,858
總負債			183,524						199,114
承付款和或有事項(附註13)
可贖回可轉換優先股，淨值，面值美元0.0001, $1,000,000授權股份，不是已發行及已發行股份($0贖回價值）			—						—
股東權益
普通股，$0.0001票面價值；100,000,000授權、發行股份 11,183,076和10,471,410，分別； 11,003,424和10,291,758分別為傑出的			1						1
額外實收資本			92,528						87,809
庫存股，按成本計算(179,652兩個期末的股份）			(2,000)						(2,000)
留存收益			30,386						9,632
股東權益總額			120,915						95,442
總負債和股東權益			$	304,439					$	294,556

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

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林巴赫控股公司

合併業務報表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)			截至12月31日止年度，
			2023						2022
收入			$	516,350					$	496,782
收入成本			397,060						403,041
毛利			119,290						93,741
運營費用：
銷售、一般和行政			87,397						77,879
或有對價的公允價值變動			729						2,285
無形資產攤銷			1,880						1,567
總運營費用			90,006						81,731
營業收入			29,284						12,010
其他(費用)收入：
利息支出			(2,046)						(2,144)
利息收入			1,217						—
提前終止經營租賃的損失			—						(849)
提前清償債務損失			(311)						—
利率互換公允價值變動（虧損）收益			(124)						310
處置財產和設備的收益			80						281
其他費用合計			(1,184)						(2,402)
所得税前收入			28,100						9,608
所得税撥備			7,346						2,809
淨收入			$	20,754					$	6,799
每股盈利（“EPS”）
每股淨收益：
基本信息			$	1.93					$	0.65
稀釋			$	1.76					$	0.64
加權平均流通股數量：
基本信息			10,773,467						10,425,119
稀釋			11,812,098						10,676,534

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

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股東權益合併報表

(單位：萬人，但不包括所有份額)			股份數量																		其他內容 已繳費 資本						庫存股，按成本計算						留存收益						股東的 股權
			普通股						庫存股						普通股
2022年1月1日的餘額			10,304,242						—						$	1					$	85,004					$	—					$	2,833					$	87,838
與既得限制性股票單位有關的已發行股份			129,678						—						—						—												—						—
與既有限制性股票單位相關的預扣税款			—						—						—						(148)												—						(148)
基於股票的薪酬			—						—						—						2,742												—						2,742
與員工購股計劃相關的已發行股票			37,490						—						—						211												—						211
根據股份回購計劃回購普通股			—						(179,652)						—						—						(2,000)						—						(2,000)
淨收入			—						—						—						—												6,799						6,799
2022年12月31日的餘額			10,471,410						(179,652)						$	1					$	87,809					$	(2,000)					$	9,632					$	95,442
與既得限制性股票單位有關的已發行股份			251,699						—						—						—						—						—						—
與既有限制性股票單位相關的預扣税款			—						—						—						(428)						—						—						(428)
基於股票的薪酬			—						—						—						4,910						—						—						4,910
與員工購股計劃相關的已發行股票			17,661						—						—						237						—						—						237
與行使認股權證有關的已發行股份			442,306						—						—						—						—						—						—
淨收入			—						—						—						—						—						20,754						20,754
2023年12月31日的餘額			11,183,076						(179,652)						$	1					$	92,528					$	(2,000)					$	30,386					$	120,915

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

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林巴赫控股公司

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
(以千計)			2023						2022
經營活動的現金流：
淨收入			$	20,754					$	6,799
將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
折舊及攤銷			8,244						8,158
非現金經營租賃費用			3,824						4,260
信用損失/可疑賬户備抵			431						292
基於股票的薪酬費用			4,910						2,742
提前清償債務損失			311						—
提前終止經營租賃的損失			—						849
債務發行成本攤銷			79						138
遞延所得税準備			(350)						(499)
出售財產和設備的收益			(80)						(281)
利率互換公允價值變動虧損（收益）			124						(310)
或然代價公允價值變動虧損			729						2,285
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款			32,607						(35,407)
合約資產			10,397						22,410
*其他流動資產			(1,486)						1,128
應付賬款，包括保留金			(10,909)						11,282
*合同責任			(9,121)						17,296
應收所得税			95						19
應計所得税			(1,442)						1,387
應計費用和其他流動負債			2,867						(2,934)
*經營租賃負債			(3,795)						(4,133)
支付的或然代價負債超過收購日期公允價值			(1,224)						—
其他長期負債			401						(108)
經營活動提供的淨現金			57,366						35,373
投資活動產生的現金流：
ACME交易，扣除收購現金			(4,883)						—
工業空氣交易，扣除收購現金			(10,378)						—
出售財產和設備所得收益			435						498
購置財產和設備			(2,266)						(993)
用於投資活動的現金淨額			(17,092)						(495)
融資活動的現金流：
Wintrust和A & R Wintrust定期貸款			(21,452)						(13,429)
Wintrust循環貸款			10,000						15,194
Wintrust循環貸款			—						(15,194)
融資交易收益			—						5,400
融資負債付款			—						(49)
支付或然代價負債直至收購日期公平值			(1,776)						—
根據股份回購計劃回購普通股			—						(2,000)
融資租賃的付款			(2,733)						(2,734)
向員工購股計劃繳款所得收益			368						309
與股權獎勵的淨股份結算有關的已支付税款			(847)						(417)
債務發行成本的支付			(50)						(433)
融資活動所用現金淨額			(16,490)						(13,353)
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金			23,784						21,525
現金、現金等價物和受限現金，年初			36,114						14,589
現金、現金等價物和受限現金，年終			$	59,898					$	36,114
現金流量信息的補充披露
非現金投資及融資交易：
與ACME交易相關的溢價負債			$	1,514					$	—
與工業空氣交易相關的溢價責任			3,165						—
用新的經營租賃負債換取的使用權資產			3,135						—
以新融資租賃負債換取使用權資產			5,219						2,634
已處置或調整的使用權資產修改經營租賃負債			1,112						2,455
使用權資產處置或調整修改融資租賃負債			(93)						(77)
支付的利息			1,908						2,005
繳納所得税的現金			$	9,156					$	1,979

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

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林巴赫控股公司

合併財務報表附註

注1-業務和組織

總部位於賓夕法尼亞州沃倫代爾的特拉華州公司Limbach Holdings，Inc.(以下簡稱“公司”或“我們”)於2016年7月20日與Limbach Holdings LLC(“LHLLC”)合併而成。該公司是一家建築系統解決方案公司，致力於成為擁有關鍵建築基礎設施的建築業主不可或缺的合作伙伴。該公司的重點是六垂直市場：醫療保健、工業和製造業、數據中心、生命科學、高等教育和文化娛樂。該公司提供全面的設施服務，擁有機械、電氣、管道和控制系統的管理和維護專業知識，將工程解決方案與現場安裝專業知識獨特地結合在一起，提供定製解決方案。該公司擁有超過1,400團隊成員在19辦事處遍佈美國東部，主要在美國東北部、大西洋中部、東南部和中西部地區運營。

該公司在以下地區運營二(I)總承建商關係(“GCR”)，指本公司一般管理新建築或翻新項目，主要涉及由總承建商或建築經理授予本公司的機械、管道或電力服務；及(Ii)業主直接關係(“ODR”)，指本公司執行業主直接工程及/或提供主要有關機械、管道或電力系統、樓宇控制及專業承包工程的維修或服務，而該等工程直接交由建築物業主或物業經理進行，或由建築物業主或物業經理委派。這項工作主要是根據固定價格、修改後的固定價格以及時間和材料合同進行的，時間和材料合同的期限通常不到兩年.

注2-重大會計政策

陳述的基礎

隨附的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則及條例編制，並基於本公司將繼續作為一家持續經營企業的假設，該企業考慮在正常業務過程中變現資產及清償負債。

合併原則

除非另有説明，這些財務報表中提到的公司是指林巴赫控股有限公司及其全資子公司的賬目，包括LHLLC、林巴赫設施服務有限責任公司(“LFS”)、林巴赫公司(“LC LLC”)、林巴赫公司LP、哈珀·林巴赫公司、哈珀·林巴赫建築有限公司、林巴赫設施和項目解決方案有限責任公司、傑克·馬歇爾、有限責任公司(以下簡稱“JMLLC”)、塗料解決方案公司、有限責任公司(“CSLLC”)、ACME工業管道有限責任公司(“ACME”)和工業空氣公司(“工業空氣”)。所有公司間餘額和交易均已註銷。

預算的使用

按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表中報告的資產和負債金額，並披露財務報表日期的或有資產和負債、報告期內報告的收入和支出金額以及附註。管理層認為，其最重要的估計和假設是基於合理和可支持的假設，由此產生的估計數可合理用於編制綜合財務報表。該公司的重要估計包括與建築合同收入確認、每個資產負債表日發生的成本、無形資產、財產和設備、收購的公允價值會計、保險準備金、所得税估值津貼、或有對價安排和或有事項的公允價值相關的估計。如果合併財務報表所依據的基本估計和假設在未來發生變化，實際金額可能與隨附的合併財務報表中包含的金額不同。

現金和現金等價物

現金及現金等價物包括購買時原始到期日為三個月或以下的高流動性投資，並因其到期日較短而按接近公允價值的成本列賬。該公司的現金和現金等價物主要包括手頭現金、商業銀行的活期存款、隔夜回購協議、投資於高流動性貨幣市場基金和美國國庫券的金額。有時，公司的現金存款可能會超過為此類存款提供的聯邦保險金額。本公司並未因此而蒙受任何損失。

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除與商業銀行關係有關的正常信貸風險外，本公司並不存在重大信貸風險。有關進一步信息，請參閲附註9--公允價值計量。

受限現金

限制性現金是存放在商業銀行定額備用金賬户中的現金，用於支付工人賠償金和對公司的一般責任索賠。這一數額在用完時或在每月初補充。

下表提供了公司合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些現金、現金等價物和限制性現金的總和與合併現金流量表中顯示的相同金額之和相同：

(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日
現金和現金等價物			$	59,833					$	36,001
受限現金			65						113
*現金總額、現金等價物和限制性現金			$	59,898					$	36,114

應收賬款與信用損失準備

2023年1月1日，本公司通過《會計準則更新》(簡稱《ASU》)2016-13，金融工具--信貸損失(主題326)，金融工具信用損失的計量。應收賬款的賬面價值扣除信貸損失準備後，代表其估計可變現淨值。本公司採用賬齡方法制定信貸損失準備，這是對應收賬款剩餘合同期限內預期損失的估計。在賬齡法下，公司將其應收賬款分配到一定的拖欠水平，並對每一類應用損失率。損失率是根據客户過往的虧損經驗、考慮客户的財務狀況、目前的市場經濟狀況，以及在適當時對未來經濟狀況的預測而釐定的。當公司意識到客户無力履行其財務義務時，將記錄一筆特定準備金，以將應收賬款減少到預期要收回的金額。在管理層採取合理的收款努力後仍未結清的餘額，通過計入估值津貼和調整應收賬款予以核銷。大部分客户在每個資產負債表日的餘額是在12個月內收集的。按照行業慣例，該公司將所有應收賬款歸類為流動資產。根據管理層的評估，信貸損失準備金約為#美元。0.31000萬美元和300萬美元0.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為2.5億美元。

合資企業

本公司根據權益會計方法對其參與某些特殊目的、特定項目的合資企業進行會計核算。本公司進入這些合資企業的目的是競標、談判和完成特定項目。本公司及其合資夥伴(S)分別就雙方各自承擔的工作部分與合資企業訂立各自的分包合同。與公司分包合同相關的所有收入和支出以及相關的合同資產和負債都記錄在公司的經營報表和資產負債表中，與任何其他建設項目類似。合資企業本身不積累任何利潤或虧損，因為合資企業的收入等於它向合資夥伴發放的分包合同的總和。合資企業的投票權和管理層由合資夥伴平等分享，使這些實體有資格根據公認會計準則獲得合資企業待遇。共同的投票權和管理責任使本公司能夠在不控制合資實體的情況下行使重大影響力。因此，本公司採用ASC第323主題中定義的權益會計方法，投資--權益法和合資企業.

收入確認

該公司的收入主要來自建築類型和服務合同，這些合同的範圍通常為三個月至兩年。本公司根據ASC主題606確認收入。與客户簽訂合同的收入。ASC主題606提供了確認來自與客户的合同的收入的五步模型，如下所示：

1.確定合同

2.確定履約義務

3.確定成交價

4.分配成交價

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5.確認收入

確定與客户的合同。與客户的合同在以下情況下存在：(A)當事人已批准合同並承諾履行各自的義務，(B)可確定當事人的權利，(C)可確定付款條件，(D)安排具有商業實質，以及(E)對價的可收集性。在確定是否滿足合同標準時，尤其是在項目的早期階段，當正式執行的合同可能尚不存在時，需要作出判斷。在這些情況下，公司評估所有相關事實和情況，包括是否存在其他形式的文件或與客户的歷史經驗，這些文件或歷史經驗可能表明合同協議已經到位，收入應該得到確認。在決定是否有可能收取代價時，本公司會考慮客户支付代價的能力及意向，並會評估若干因素，包括評估客户的信譽及其與該客户過往收取代價的歷史。

確定合同中的履約義務。在合同開始時，公司評估合同中承諾的商品或服務，並將每一項向客户轉讓商品或服務的不同承諾確定為單獨的履行義務。為確定收入確認的目的，已確定的履約債務是“會計單位”。為了正確地確定不同的履約義務，公司在確定所提供的每一件商品或服務是否能夠：(A)能夠是不同的，從而客户可以單獨或與客户隨時可以獲得的其他資源一起受益，以及(B)在合同範圍內是不同的，從而將向客户轉讓的商品或服務與合同中的其他承諾分開識別時，公司採用判斷。

確定交易價格。交易價格代表該公司預期有權獲得的對價金額，以換取將承諾的商品或服務轉讓給其客户。合同中承諾的對價可以包括固定金額、可變金額或兩者兼而有之。在履行義務包括可變對價的情況下，本公司使用兩種指定方法中的一種估計交易價格中將包括的可變對價金額，這取決於哪種方法更好地預測實體將有權獲得的對價金額。這類方法包括：(A)期望值法，其中待確認的可變對價金額代表一系列可能對價金額中的概率加權金額的總和；(B)最可能金額法，根據這一方法，待確認的可變對價金額代表一系列可能對價金額中的單一最可能金額。在應用這些方法時，公司會考慮所有合理可用的信息，包括歷史、當前和對未來業績的估計。期望值方法通常用於合同包含大量可能結果的情況，而最可能金額法通常用於合同只有兩個可能結果的情況。

在交易價格中計入可變對價的前提是，根據公司的判斷，當與可變對價相關的不確定性隨後得到解決時，根據合同確認的累計收入很可能不會在未來發生重大逆轉。這一閾值被稱為可變考慮約束。在評估是否應用可變對價限制時，公司考慮是否存在可能增加收入逆轉可能性或幅度的因素，包括但不限於：(A)對價金額極易受到公司影響之外的因素的影響，如第三方的行動，(B)圍繞對價金額的不確定性預計不會在很長一段時間內得到解決，(C)公司在類似類型合同方面的經驗有限，或該經驗的預測價值有限，(D)本公司的慣例是在類似情況下提供廣泛的價格優惠或更改類似合約的付款條款及條件，及(E)該合約有大量及廣泛的可能代價金額。

待定變更單是合同價值中包含的最常見的可變對價形式之一，通常代表合同修改，其範圍的更改已得到公司客户的授權或確認，但合同價格的最終調整尚未談判。在評估待定變更單的交易價格時，公司會考慮所有相關事實，包括與客户關於確認和/或同意變更的書面通信，以及與客户的歷史經驗或類似的合同情況。根據這項評估，本公司估計交易價格，包括是否應應用可變對價限制。

合同索賠是另一種形式的可變對價，在其行業內很常見。索賠額是指因未提交或在範圍和價格方面有爭議的合同修改而確認的收入。在估計索賠的交易價格時，公司考慮了所有可獲得的相關事實。然而，鑑於圍繞索賠的不確定性，包括爭議解決的潛在長期性和可能的對價金額的廣泛範圍，與合同索賠相關的任何額外合同收入受到限制的可能性增加。索賠的解決涉及談判，在某些情況下還涉及訴訟。如果訴訟費用是

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如本公司因索償而產生訴訟費用，則該等訴訟費用按已發生的費用計算，儘管本公司可尋求收回該等費用。

將交易價格分配給合同中的履約義務。對於包含多個履約義務的合同，公司根據相對獨立的銷售價格將交易價格分配給每個履約義務。本公司根據在類似情況下將履約義務單獨出售給類似客户的價格來確定獨立售價。如果無法觀察到獨立銷售價格，本公司將考慮所有可獲得的信息，如市場狀況和內部定價指導方針，估計獨立銷售價格。在某些情況下，獨立銷售價格是根據與履約義務相關的預期成本的預期利潤率確定的。

在履行業績義務時確認收入。在其建築型合同的整個執行過程中，公司通過不斷將控制權移交給客户來確認收入。客户通常通過合同終止條款或公司對已對公司沒有替代用途的在建資產進行的工作獲得付款的權利來控制在建資產。

由於控制權隨着時間的推移而轉移，因此收入在完成履約義務方面取得進展時予以確認。選擇衡量完成進度的方法需要作出判斷，並以所提供的產品或服務的性質為基礎。本公司的合同一般採用成本比成本法，根據迄今產生的成本與各自履約義務完成時的總估計成本之比，衡量每項履約義務的完成進度。已發生成本是指完成的工作，它與控制權轉移給客户相對應，並因此最好地描述了這一點。收入，包括估計利潤，在發生成本時按比例記錄。運營成本包括人工、材料、分包商成本以及其他直接和間接成本，包括折舊和攤銷。

某些建築類型的合同包括保留條款，以向公司的客户保證公司將按照合同條款履行職責，不被視為融資利益。客户根據這些規定開出的賬單但未支付的餘額一般在客户完成並接受項目工作後到期。該公司已確定，在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，其合同中沒有重大融資部分。

對於公司的服務型合同，收入通常也會隨着時間的推移而確認，因為客户在公司提供服務的過程中同時獲得和消費其業績帶來的好處。固定價格服務型合同有規定的服務期限，當公司的投入平均支出，客户在整個合同期限內獲得和消費其履行的好處時，收入一般在該服務期限內以直線基礎確認。

由於估計過程中固有的不確定性，完成履約義務的費用估計數有可能在短期內修訂。對於採用成本比輸入法確認收入的履約義務，估計費用總額的變化以及在完全履行履約義務方面取得的相關進展，應在對估計數進行修訂的期間以累計追趕的方式予以確認。如果當前對履約債務總成本的估計數表明發生了損失，則在損失明顯的期間為未履行履約債務的全部估計損失計提準備金。

預期不能從客户處收回的履行合同的成本(“投標前成本”)作為已發生的費用計入其綜合經營報表的銷售、一般和行政費用。

根據行業慣例，公司將與履行合同有關的所有資產和負債歸類為流動資產。

有關詳細信息，請參閲附註4--與客户簽訂合同的收入。

建造工程合約預算的更改

該公司在特定時期內收入和利潤確認的準確性取決於其對完成每個項目的成本估計的準確性。有許多因素可能導致合同成本和盈利能力估計數的變化。其中最重要的包括：

•原始標書的完整性和準確性；

•與範圍變化相關的成本；

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•索賠的預期或實際解決條件；

•實現合同激勵；

•人工和/或材料成本的變化；

•由於業主、天氣和其他延誤而延長的管理費用和其他成本；

•分包商的表現問題；

•生產力預期的變化；

•場地條件與原始投標中假定的情況不同；

•對設計施工項目進行原設計變更的；

•項目所在地理位置的工人可獲得性和技能水平；

•改變設備和材料的可獲得性和接近性；

•它有能力完全和迅速地收回索賠和補繳額外合同費用的費用，以及

•客户正確管理合同的能力。

在公司的GCR和網上解決部門的建築型合同開始後，交易價格可能會因為各種原因而發生變化，包括已執行或估計的變更單金額，以及未解決的合同修改和向業主或業主提出的索賠。作為對現有履約義務的調整入賬的變動在合同開始時按同樣的基礎分配。否則，變更將計入單獨的履約義務(S)，並分配單獨的交易價格。

對未經批准的變更單的交易價格進行更改，以達到可以合理估計金額並有可能收回的程度。

就某些項目而言，本公司已提交併有待解決的合同修訂和索賠，以收回其認為根據與客户、分包商、供應商或其他人的合同條款有權獲得的額外成本和相關利潤(如適用)。業主或其授權代表和/或其他第三方可能部分或完全同意修改或索賠，或可能完全或部分拒絕或不同意此類權利。

根據與客户的肯定索賠對交易價格進行的變化，達到與客户達成索賠和解的額外收入可能和可估測的程度。本公司與與非客户訂有合約安排的客户的索償相關費用(“欠款”)，於估計收回款項可能及可評估時確認。承認索賠和追回欠款需要對某些因素作出重大判斷，這些因素包括但不限於爭議解決的事態發展和結果、預期的談判結果以及解決此類事項的成本。

上述因素，以及進行中合同的完成階段和不同利潤率的合同組合，可能會導致毛利和毛利率在不同時期波動。一般而言，如果合同處於完成的早期階段，本期影響小於在完成的較晚階段對合同進行同樣的估計變化。成本估計的重大變化，特別是在公司已經並可能在未來對其盈利能力產生重大影響的更大、更復雜的項目中，對其盈利能力產生重大影響。IT管理層根據合同評估估計的變化，並在合併財務報表的附註中披露重大變化(如果是重大變化)。累計追趕法被用來説明對估計數的修訂。未完成合同的估計損失準備金在確定此類損失的期間確認。

長期資產的商譽和減值

商譽至少每年或當事件或環境變化顯示報告單位的公允價值較其賬面值更有可能低於其賬面價值時評估減值。本公司可對潛在減值進行定性評估，或直接進行潛在減值的定量評估。本公司對潛在減值的定性評估可能導致確定不需要進行量化減值分析。在這一選擇過程中，公司評估定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致公司確定報告單位的公允價值更有可能低於其公允價值

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賬面金額。如果本公司在評估所有事件或情況後，認為報告單位的公允價值很可能大於其賬面價值，則不需要進行量化評估。然而，如果公司得出不同的結論，則進行量化減值分析。

如果公司選擇不進行定性評估，或如果選擇進行定性評估但無法定性地得出沒有發生減值的結論，則公司將進行定量評估。在量化評估的情況下，本公司估計與商譽相關的報告單位的公允價值，並將其與賬面價值進行比較。如果報告單位的估計公允價值低於其賬面價值，則就報告單位的賬面價值超過其公允價值確認減值費用。詳情見附註5--商譽和無形資產。

當事件或環境變化顯示，根據管理層的判斷，長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司評估長期資產的減值。就物業、廠房及設備及有限存續無形資產而言，資產可收回能力是通過比較資產或資產組的賬面價值及其預期未來税前未貼現現金流量來衡量的。這些現金流估計要求公司對未來多年的定價、需求、競爭、運營成本和其他因素進行預測和假設。如賬面值超過預期未來未貼現現金流量，本公司確認相當於賬面值超過公允價值的減值，按活躍市場報價或現值法(如無報價)釐定。在使用現值技術確定公允價值時，公司需要對一系列結果的概率和現值計算中使用的利率做出預測和假設。公司對這些預測和假設作出的任何改變都可能導致對可恢復性的評估和對額外減值的確認進行重大修訂。關於長期資產減值的進一步討論，見附註5--商譽和無形資產。

無形資產

本公司與其商號相關的無限壽命無形資產至少每年或更頻繁地評估減值，如果事件或情況表明其無限壽命無形資產的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。本公司可識別的有限年限無形資產在其使用年限內攤銷，或根據估計的未來現金流在本公司預期收到相關經濟利益的期間內攤銷。只要事實和情況表明有限年限的無形資產的賬面價值可能無法完全收回，本公司就其減值進行審查。

有關公司無形資產的進一步討論，請參閲附註5-商譽和無形資產。

財產和設備，淨額

除本公司的車隊車輛融資租賃外，物業及設備均按成本入賬，並於其估計使用年限內按直線折舊。對於建築物和租賃改進，公司的使用年限範圍為5幾年前40年；對於機器和設備，使用壽命從3幾年前10好幾年了。維護和修理的支出在發生時計入費用。本公司房地產經營租賃的租賃改進按相關租賃期限或改善的估計可用年限中較短的時間攤銷。

下表彙總了公司的財產和設備：

(以千計)			2023年12月31日						2022年12月31日
土地和改善措施			$	400					$	400
建築物和租賃設施的改進			10,997						10,489
機器和設備			31,157						26,061
融資租賃--車輛(1)			11,665						10,789
總財產和設備			54,219						47,739
減去：融資租賃的累計攤銷			(4,502)						(6,001)
減去：累計折舊			(28,887)						(23,514)
財產和設備，扣除累計攤銷和折舊後的淨額(2)			$	20,830					$	18,224

(1)    見附註14租約中提供的其他信息。

(2)    包括約#美元的淨財產和設備0.51000萬美元和300萬美元2.1截至2023年12月31日的年度，分別與ACME交易和Industrial Air交易中獲得的資產相關。

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財產和設備的折舊和攤銷費用為#美元。6.4百萬美元和美元6.6截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為100萬美元。

租契

租賃合同轉讓標的資產在一段時間內的使用權，以換取對價。在開始時，本公司通過確定是否存在已確定的資產以及合同是否轉讓控制已確定的資產的使用權來確定合同是否包含租賃，以換取一段時間的對價。根據公司對某些標準的評估，租賃分為經營性租賃或融資性租賃。

除短期租賃(最初年期為12個月或以下的租賃)外，於租賃開始時，本公司計量及記錄相當於剩餘租賃付款現值的租賃負債，一般使用其有擔保債務的報價借款利率貼現，因為其許多房地產經營租賃的隱含利率並不容易確定。對於歸類為融資租賃的公司車隊車輛，它使用租賃中規定的利率。

在租賃開始之日，使用權資產的金額包括：

•租賃負債的初始計量金額；

•在生效日期或之前支付的任何租賃付款，減去收到的任何租賃獎勵；以及

•產生的任何初始直接成本。

該公司的大部分經營租賃合同將有權延期或續簽。本公司評估個別租約的選擇，一般認為基本年期為租賃合約的期限。有關其他信息，請參閲附註14--租賃。

公司定期評估是否發生了表明其ROU資產的剩餘餘額可能無法收回的事件和情況。該公司使用對未來未貼現現金流的估計以及其他經濟和商業因素來評估這些資產的可回收性。

遞延融資成本

遞延融資成本在相關長期債務協議期間採用實際利率法遞延並攤銷為利息支出，對於循環信貸協議採用直線法遞延攤銷。

與本公司定期貸款的發行和/或延期相關的債務發行成本(如適用)反映為長期債務賬面金額的直接減少。與循環信貸安排有關的債務發行成本被資本化，並作為其他資產反映。

由於提前償還A&R WinTrust定期貸款及根據第二份A&R WinTrust信貸協議(見附註7-債務)貸款銀團成員的若干變動，本公司撇賬約#美元。0.3未攤銷債務發行成本，在公司的綜合經營報表上報告為提前清償債務的損失。有關其他信息，請參閲附註7--債務。

基於股票的薪酬

授予高管、員工和非員工董事的基於股票的薪酬獎勵按公允價值計量，並確認為費用。對於僅有服務條件的獎勵，公司根據授予日公司普通股的收盤價，在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內按分級歸屬基礎確認補償費用。對於有服務和業績條件的獎勵，公司根據授予日公司普通股的收盤價在必要的服務期內採用直線法確認補償費用。有績效條件的獎勵的薪酬費用估計是基於績效條件的可能結果。概率結果變化的累積影響記錄在發生變化的期間。本公司已選擇在沒收發生時對其進行核算，以確定每個期間應確認的補償費用金額。另見附註17--管理激勵計劃，以瞭解更多信息。

所得税

所得税規定包括聯邦税、州税和地方税。本公司根據ASC主題740核算所得税-所得税，這就需要使用資產負債法。在這種方法下，遞延税項資產和負債以及收入或費用被確認為暫時性差異的預期未來税收後果。

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在列載價值的財務報表與其各自的税基之間，採用預計將在暫時性差異有望逆轉的年份適用的已制定税率。税率的變動計入遞延税項資產和負債，並反映在包括頒佈日期在內的期間的所得税準備中。

本公司評估其遞延税項資產的變現能力，並在所有或部分遞延税項資產極有可能無法變現時，設立估值撥備。遞延税項資產的收回潛力是通過估計預期未來應課税利潤、安排預期的應税暫時性差異的沖銷以及考慮審慎和可行的税務籌劃策略來評估的。

與未確認税項優惠有關的任何利息或罰金均記為税項支出，計入隨附的合併經營報表的所得税支出準備項目。綜合財務報表反映該等倉位的預期未來税務後果，並假設税務機關完全知悉該倉位及所有相關事實，但不考慮時間價值。

公允價值計量

本公司根據ASC主題820計量金融資產和負債的公允價值-公允價值計量和披露定義了公允價值，建立了計量公允價值的框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。ASC主題820建立了公允價值層次結構，該層次結構對用於測量公允價值的估值技術的輸入進行了優先排序，並要求實體最大限度地使用可觀察到的輸入並最大限度地減少使用不可觀察到的輸入。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級計量)，對涉及重大不可觀察投入的計量給予最低優先權(第3級計量)。公允價值層次的三個層次如下：

•一級資本投入是指在計量日期可獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價(未調整)；

•第2級--除第1級中的報價外，可直接或間接觀察到的資產或負債的報價，如類似資產和負債在活躍市場的報價，不活躍的市場中相同或類似資產或負債的報價，或基本上整個資產或負債的可觀察到或可觀察到的市場數據證實的其他輸入；以及

•3級--很少或根本不存在市場數據的不可觀察的輸入，因此需要一個實體制定自己的假設。

另見附註9--公允價值計量以瞭解更多信息。

最近採用的會計準則

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具--信貸損失(主題326)《金融工具信貸損失計量》採用了預期信貸損失方法來衡量和確認大多數金融工具的信貸損失，包括應收貿易賬款和表外信貸敞口。根據這一指導方針，實體需要考慮更廣泛的信息來估計預期的信貸損失，這可能導致更早地確認損失。這一ASU還要求披露有關公司如何制定撥備的信息，包括影響管理層對預期信貸損失估計的因素的變化以及這些變化的原因。本公司於2023年1月1日採用ASU 2016-13，採用修改後的追溯方法，即自採用之日起前瞻性應用指導，不重述以前的期間。採用這種ASU並沒有對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。

該公司評估了其金融資產的範圍，並確定與ASU 2016-13年度相關的指導意見與其應收貿易賬款和合同資產有關，包括保留金。該公司的貿易應收賬款包括已完成或有無條件權利向其客户開具帳單的已完成工作的金額。該公司的大部分貿易應收賬款按合同規定將在一年內到期。該公司根據其應收賬款分部投資組合進一步評估了該指引。雖然該公司的建築型GCR和ODR金融資產往往屬於同一類客户和行業，但該公司與建築型相關的項目工作通常是有擔保的，他們從事工作的客户都是知名的、有償付能力的，沒有應收沖銷的歷史。相反，公司的服務型工作，特別是網上解決核心服務工作，性質較小，通常更容易受到客户註銷的影響。因此，該公司與網上解決相關的服務型應收賬款存在更大的信用損失風險。該公司的合同資產包括根據預留條款和成本到期的金額，以及未完成合同超過賬單的估計收益。該公司制定了審查索賠和變更的政策和程序

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每季度訂購一次，以根據ASC 606確定合法權利和可恢復性。因此，該公司已確定其合同資產的信用損失風險微乎其微。

如上所述，該公司使用賬齡方法制定了信貸損失準備金，這是對與網上解決相關的服務型應收款剩餘合同期限內預期損失的估計。在賬齡法下，公司將其應收賬款分配到一定的拖欠水平，並對每一類應用損失率。損失率是根據客户過往的虧損經驗、考慮客户的財務狀況、目前的市場經濟狀況，以及在適當時對未來經濟狀況的預測而釐定的。當公司意識到客户無力履行其財務義務時，將記錄一筆特定準備金，以將應收賬款減少到預期要收回的金額。

作為公司預期信貸損失分析的一部分，在應收賬款表現出獨特的風險特徵、預計不會經歷與同類其他公司類似的損失的情況下，公司可能會對客户進行單獨的應收賬款分析。

近期會計公告

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進。此次更新旨在改善可報告部門的披露要求，主要是通過加強對重大部門費用的披露。ASU 2023-07要求披露定期提供給首席運營決策者的重大部門費用，幷包括在每個報告的部門損益衡量標準中。此次更新還要求披露有關首席運營決策者的信息，並擴大了中期部門的披露要求。ASU 2023-07適用於2023年12月15日之後開始的財年，以及2024年12月15日之後開始的財年內的過渡期，並允許提前採用。本公司目前正在評估ASU 2023-07對其合併財務報表的影響。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税披露的改進（主題740）。 此更新要求實體披露有關實際税率對賬的額外資料，並披露按司法權區劃分的所得税開支及已付所得税。ASU 2023—09在2024年12月15日之後開始的財政年度生效，允許提前採用。本公司目前正在評估ASU 2023—09對其綜合財務報表的影響。

FASB已經發布了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響，2020年3月。這一新的指導意見在有限的時間內提供了可選的權宜之計，以減輕在核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響方面的潛在負擔。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)終止的風險已導致監管機構採取參考利率改革舉措，以確定更易觀察或基於交易的替代參考利率，這些參考利率較不容易受到操縱。ASU 2020-04的有效期為2020年3月12日至2022年12月31日。然而，在2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06，參考利率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期，將主題848下的日落日期從2022年12月31日延長至2024年12月31日，以使臨時會計減免指導與預期的LIBOR停止日期2023年6月30日保持一致。

此外，在2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01，參考匯率改革(主題848)：範圍。本次更新中的修訂細化了合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外的範圍，以適用於受貼現過渡影響的衍生品合同和某些對衝關係。作為ASU 2022-06的結果，一個實體現在可以選擇從2020年3月12日開始至2024年12月31日的過渡期開始實施本更新中的修正案。本公司已評估採納參考匯率改革指引(ASU 2020-04及ASU 2021-01)對其綜合財務報表的影響，並確定該等聲明並無重大影響。正如附註7所述，A&R信貸協議取消了LIBOR作為基準利率，現在採用SOFR(定義見A&R信貸協議)作為其替代利率。2023年第二季度，本公司簽訂了第二份應收賬款信貸協議，該協議也採用SOFR作為基準利率。此外，本公司的利率互換採用SOFR作為基準利率。

2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，債務--可轉換債務和其他備選方案(分專題470-20)和衍生工具和套期保值--實體自身權益中的合同(分主題815-40)：可轉換工具和合同在實體自有權益中的會計核算，簡化了某些具有負債和權益特徵的金融工具的會計處理，並修改了實體自有權益中合同的範圍指南。ASU闡述了在使用IF-轉換方法計算稀釋後每股收益時，如何將可轉換工具計入賬户。該指南對2024年3月31日之後開始的財年的所有實體都有效，儘管允許提前採用不早於2020年12月15日之後的財年。管理層目前正在評估這一聲明對其合併財務報表的影響。

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注3-收購

Acme交易

於2023年7月3日(“ACME生效日期”)，本公司、LFS及ACME，以及ACME的擁有人(“ACME賣方”)訂立購買協議(“ACME購買協議”)，根據該協議，LFS向ACME賣方購買ACME的所有未償還股權(“ACME交易”)。ACME交易於ACME生效日期完成。作為ACME交易的結果，ACME成為本公司的全資間接子公司。Acme專門為特種化學品和製造客户提供工業維護、資本項目工作和應急服務，是為水電生產商提供機械解決方案的領先供應商。此次收購擴大了公司在現有經營範圍內的市場份額，進一步擴大了對有吸引力的客户基礎的敞口，並支持公司持續的ODR增長戰略。

本公司於交易完成時就ACME交易支付的總代價為$5.02000萬歐元(“ACME收盤收購價”)，包括支付給ACME賣方的現金，受營運資金典型調整的影響。在支付給ACME賣方的對價中，約為$0.4出於賠償目的，100萬美元被託管。收購價按慣例在結賬後進行調整。此外，ACME賣家最高可獲得$2.51000萬美元現金，包括二每批金額為$0.51000萬美元和300萬美元2.0根據ACME購買協議的條款，如果ACME的毛利等於或超過(I)$2.020億美元12-自ACME生效之日起的一個月期間(“第一個ACME溢出期”)或(二)$2.520億美元12-自ACME生效日期一週年起的一個月期間(“第二個ACME溢出期”和第一個ACME溢出期“ACME溢價付款”)。儘管如此，如果ACME採購協議中定義的ACME 2023年日曆年的調整後EBITDA等於或超過$2.5100萬美元，那麼該公司將被要求向ACME賣家支付$2.5100萬美元，ACME賣家將無權獲得任何進一步的付款。截至2023年12月31日，這一特定的溢價條件尚未滿足。

該公司記錄了$0.5在截至2023年12月31日的年度內，與ACME交易相關的專業費用相關的收購相關費用，包括在綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用。

採購價格的分配。ACME的交易被計入使用收購方法的業務組合。下表概述了截至ACME生效日期已收購資產和承擔負債的初步收購價和估計公允價值，超過已確認收購淨資產估計公允價值的任何收購價均記作商譽。作為收購的結果，該公司確認了$2.31000萬美元的商譽，全部分配給網上解決部分，並可全額扣税。這種商譽主要與預期的未來收益有關。收購資產和承擔負債的公允價值估計以及本公司的估計和假設可能會因本公司在計量期間獲得更多信息而發生變化。在計量期內，如果本公司獲得有關ACME生效日期存在的事實和情況的新信息，如果知道這些信息，將導致該等資產或負債的修訂估計值，本公司將相應修訂其公允價值估計和購買價格分配。測算期調整反映為調整是在ACME生效日期進行的。不符合測算期調整條件的所有變動的影響將計入本期收益。該公司最終確定了2023年第四季度的收購價格分配。

下表彙總了截至ACME生效日期本公司對ACME交易資產和負債的公允價值分配情況。

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(單位：千)						購進價格分配						測算期調整(1)						最終採購價格分配
考慮事項：
現金						$	5,181					$	—					$	5,181
溢價撥備						1,121						393						1,514
總對價						6,302						393						6,695
收購資產的公允價值：
現金和現金等價物						298						—						298
應收賬款						1,150						—						1,150
合同資產						414						—						414
財產和設備						488						—						488
經營性租賃使用權資產						301						—						301
無形資產						2,300						500						2,800
可歸因於購入資產的金額						4,951						500						5,451
承擔的負債的公允價值：
應付帳款，包括保留金						170						—						170
流動經營租賃負債						195						—						195
應計費用和其他流動負債						138						—						138
合同責任						373						—						373
長期經營租賃負債						106						—						106
可歸因於承擔的負債的數額						982						—						982
商譽						$	2,333					$	(107)					$	2,226

(1)    截至2023年12月31日止年度記錄的計量期間調整包括購買價分配和總代價的變化，導致淨減少約$0.11000萬美元用於商譽。計量期調整主要來自與ACME無形資產有關的估值投入，以及基於ACME收購日期存在但未知的事實和情況的收益撥備屬性。

至於營運資本項目，例如現金及現金等價物、應收賬款、其他流動資產、應付賬款及應計開支及其他流動負債，由於資產及負債的流動性質，ACME的賬面價值被假設為代表該等資產的公平價值。購入的應收賬款的合同價值和公允價值之間沒有差別。此外，一般由車輛、機器和設備組成的財產和設備的估計公允價值估計為接近其賬面淨值。

作為收購價格分配的一部分，該公司確認了與客户與第三方客户的關係以及收購的商號和商標相關的某些確定的無形資產。採用收益法下的多期超額收益法確定客户與第三方客户關係的公允價值。多期超額收益法是貼現現金流分析的一種變體，它將可以與單一無形資產相關的現金流量分離出來，並通過將其貼現回現值來計量公允價值。所取得的商號和商標無形資產的公允價值是使用收益法確定的，具體而言稱為特許權使用費濟助法。這種方法需要確定商標將產生的未來收入，將其乘以被認為通過擁有資產而避免的使用費費率，並將預計節省的使用費金額折現到購買日期。估值中使用的特許權使用費費率是基於對類似類別資產的市場費率的考慮。在確定可識別無形資產的公允價值時所固有的一些較重要的估計和假設與預測現金流和盈利能力有關，這些預測和假設代表第三級投入。

本公司使用直線法計算收購的無形資產在每項收購的無形資產的估計使用年限內的攤銷。自ACME生效日期起至2023年12月31日止期間，在綜合經營報表中記錄的攤銷費用約為$0.21000萬美元。估計每年攤銷費用約為#美元。0.3在接下來的五年裏，每年都有1000萬美元。

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無形資產，截至2023年12月31日的淨額如下。

(單位：千)						總賬面金額						累計攤銷						無形資產淨值						加權平均使用壽命(年)
商品名稱和商標						$	200					$	(19)					$	181					4.8
客户關係						2,600						(150)						2,450						8.1
總計						$	2,800					$	(169)					$	2,631					7.9

上述或有ACME溢價付款與特定毛利里程碑的實現有關。該公司估計，ACME溢價付款的公允價值約為#美元1.5於收購日，包括若干計量期調整，其中大部分餘額計入本公司綜合資產負債表中的其他長期負債。本公司根據蒙特卡羅模擬法確定ACME溢價付款的初始公允價值，該方法代表3級計量。於ACME生效日期，與ACME交易相關的ACME溢價付款以12.96%和21.64%。貼現率採用積累法計算，無風險利率與ACME溢價支付的期限相稱，該期限基於美國國債恆定到期日收益率和參考長期無風險利率、加權平均資本成本和某些運營槓桿調整確定的某些指標風險溢價。生效日期後，ACME溢價付款將在每個報告期內按公允價值重新計量。收購日期後或有付款估計公允價值的變動立即在收益中確認。有關詳細信息，請參閲注9。

工業空氣處理

於2023年11月1日(“IA生效日期”)，本公司、LFS及Industrial Air，以及Industrial Air的擁有人(“IA賣方”)訂立購買協議(“IA購買協議”)，根據該協議，LFS向IA賣方購買Industrial Air的所有未償還股權(“Industrial Air交易”)。工業航空交易於保税局生效日期完成。由於工業航空的交易，工業航空成為本公司的全資間接子公司。工業空氣為美國東南部和東海岸的工業客户提供服務，專注於提供工程空氣處理系統，包括空調和空氣過濾，以及控制系統和維護工作。此外，工業空氣公司還生產各種空調和過濾系統的部件。工業航空的交易為公司提供了在一個有吸引力和不斷增長的地理市場的存在，在這個市場上，被收購的實體擁有強大的網上解決客户基礎，並支持公司持續的網上解決增長戰略。

本公司於成交時就工業航空交易支付的總代價為$13.52000萬歐元(“IA收購價”)，包括支付給IA賣方的現金，但須對營運資金進行典型調整。在支付給保險賣方的對價中，約為$1.4出於賠償目的，100萬美元被託管。收購價按慣例在結賬後進行調整。此外，保險賣家最高可獲得總計$6.51000萬美元現金，包括二每批金額為$3.01000萬美元和300萬美元3.5根據工業空氣購買協議的條款，如果工業空氣的毛利等於或超過(I)$7.620億美元12-自保險生效日期起計的一個月期間(“首個保險溢出期”)或(Ii)$8.820億美元12-自保險生效日期一週年起計的一個月期間(“第二個保險溢價期間”，連同第一個保險溢價期間，“保險溢價付款”)。然而，如果工業航空的毛利潤低於1美元7.61000萬美元，但超過$6.6在第一個保險套現期間，保險賣方將收到按比例支付的延期付款的一部分。同樣，如果工業航空的毛利潤低於$8.81000萬美元，但超過$7.8在第二個保險溢價期間，保險賣方將收到按比例支付的延期付款的一部分。

該公司記錄了$0.5在截至2023年12月31日的年度內，與Industrial Air交易相關的專業費用相關的收購相關費用，這些費用包括在綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用中。

採購價格的分配。工業航空的交易被視為使用收購方法的業務合併。下表彙總了截至IA生效日期的初步收購價格和已收購資產及承擔的負債的估計公允價值，收購價格超過已確認收購淨資產的估計公允價值的任何差額均記為商譽。作為收購的結果，該公司確認了$2.81000萬美元的商譽，全部分配給網上解決部分，並可全額扣税。這種商譽主要與預期的未來收益有關。該公司對此次收購的會計核算是初步的。收購的資產和承擔的負債的公允價值估計，以及公司的估計和假設可能會隨着公司獲得

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測算期內的其他信息。在計量期內，如本公司獲得有關保險生效日期已存在的事實及情況的新資料，如知悉，將導致該等資產或負債的修訂估計價值，本公司將相應修訂其公允價值估計及收購價格分配。測算期調整被反映為調整是在IA生效日期進行的。不符合測算期調整條件的所有變更的影響將計入本期收益。該公司預計在保險生效之日起一年內最終確定其收購價格分配。本公司繼續分析及評估必要的相關資料，以確定、確認及按公允價值記錄收購資產及承擔的負債。

下表概述了本公司於IA生效日期對工業空氣交易的資產和負債的公允價值進行的初步分配。

(單位：千)						購進價格分配
考慮事項：
現金						$	11,527
溢價撥備						3,165
總對價						14,692
收購資產的公允價值：
現金和現金等價物						1,149
應收賬款						5,200
庫存						1,290
合同資產						220
其他流動資產						993
財產和設備						1,447
經營性租賃使用權資產(1)						3,756
無形資產						8,720
可歸因於購入資產的金額						22,775
承擔的負債的公允價值：
應付帳款，包括保留金						885
流動經營租賃負債						475
合同責任						6,900
應計費用和其他流動負債						347
長期經營租賃負債						2,254
可歸因於承擔的負債的數額						10,861
商譽						$	2,778

(1)由於工業航空交易的結果，公司確認了一美元1.02,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000股低於市價的租賃，在本公司截至IA生效日期的綜合資產負債表上記錄為經營租賃使用權資產的增加。低於市價的租賃將在剩餘的租賃期內攤銷為攤銷費用。

至於營運資本項目，例如現金及現金等價物、應收賬款、存貨、其他流動資產、應付賬款及應計開支及其他流動負債，由於資產及負債的流動性質，工業航空的賬面價值被假設為代表該等資產的公平價值。購入的應收賬款的合同價值和公允價值之間沒有差別。此外，財產和設備的估計公允價值一般包括機器、設備和租賃改進，估計為接近其賬面淨值。

作為收購價格分配的一部分，本公司確認了與客户與第三方客户的關係、收購的商號和商標、收購的知識產權、收購的積壓和低於市價的租賃協議有關的某些確定的無形資產。在收益法下，採用多期超額收益法確定了客户與第三方客户的關係和收購積壓的公允價值。多期超額收益法是貼現現金流分析的一種變體，它將可以

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與單一無形資產相關，並通過將其折現回現值來計量公允價值。所取得的商號、商標和知識產權無形資產的公允價值是使用收益法確定的，具體而言稱為特許權使用費濟助法。這種方法需要確定商號、商標和知識產權未來可能產生的收入，乘以被認為通過擁有資產而避免的特許權使用費費率，並對預計的特許權使用費節省金額進行貼現。估值中使用的特許權使用費費率是基於對類似類別資產的市場費率的考慮。低於市價租賃的公允價值是通過比較剩餘合同期的年度租賃合同租金與貼現現值的市場利率現金流量之間的差額來確定的。在確定可識別無形資產的公允價值時所固有的一些較重要的估計和假設與預測現金流和盈利能力有關，這些預測和假設代表第三級投入。

本公司使用直線法計算收購的無形資產在每項收購的無形資產的估計使用年限內的攤銷。工業航空生效日期至2023年12月31日期間在綜合經營報表中記錄的攤銷費用約為#美元。0.51000萬美元。估計每年攤銷費用約為#美元。2.22024年為1000萬美元，0.9在接下來的四年裏，每年都有1000萬人。

截至2023年12月31日的無形資產淨值詳述如下。

(單位：千)						總賬面金額						累計攤銷						無形資產淨值						加權平均使用壽命(年)
商號、商標和知識產權						$	2,710					$	(58)					$	2,652					7.6
客户關係						4,390						(99)						4,291						7.2
積壓						1,620						(324)						1,296						0.6
總計						$	8,720					$	(481)					$	8,239					6.3

上述或有IA溢價付款與特定毛利里程碑的實現有關。該公司估計，IA溢價付款的公允價值約為#美元。3.2收購日，其中大部分餘額計入公司截至2023年12月31日的綜合資產負債表中的其他長期負債。本公司根據蒙特卡羅模擬法確定IA溢價付款的初始公允價值，該方法代表3級計量。於Industrial Air生效日期，與Industrial Air交易相關的IA溢價付款以貼現率13.68%。貼現率是採用積累法計算的，無風險利率與根據美國國債恆定到期日收益率和參考長期無風險利率、加權平均資本成本和某些運營槓桿調整而確定的某些指標風險溢價的IA溢價支付期限相稱。在保險生效日期後，保險溢價於每個報告期內按公允價值重新計量。收購日期後或有付款估計公允價值的變動立即在收益中確認。

注4-與客户簽訂合同的收入

該公司從建築類合同中獲得收入，主要包括固定價格合同，向客户提供機械、管道和電氣建築服務。它的合同期限一般在三個月到兩年。固定價格合同的收入按成本比法確認，通過發生的總成本與估計的總合同成本的關係來衡量。時間和材料合同的收入在提供服務時確認。該公司相信，其在機械、管道和電氣項目方面的豐富經驗，以及在投標過程中的內部成本審查程序，使其能夠合理估計成本，並降低固定價格合同的成本超支風險。

該公司通常按月向客户開具發票，按價值表將合同金額分解為不同的賬單項目。未完成合同的成本和超出賬單的估計收益被記錄為合同資產，直到根據合同條款開具賬單為止。超過成本的賬單和未完成合同的估計收益被記錄為合同負債，直到相關收入可以確認為止。本公司將自資產負債表日起一年後可能結算的合同資產和負債歸類為流動資產和負債，與本公司項目運營週期的時間長度保持一致。

合同資產

合同資產包括根據預留準備金和費用到期的數額，以及未完成合同賬單以外的估計收益。截至各自日期的合同資產餘額構成如下：

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(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日						變化
合同資產
超過未完成合同賬單的成本和估計收益			$	29,247					$	33,573					$	(4,326)
應收保留金			22,443						27,880						(5,437)
*合同總資產			$	51,690					$	61,453					$	(9,763)

應收保留金是指向部分預扣付款的客户開出發票的金額，通常10%，等待某些里程碑的完成、其他合同條件的滿足或項目的完成。聘用協議因項目而異，餘額可能在幾個月或幾年內未付，這取決於一些情況，如合同特定條款、項目績效和公司在接近完成時可能出現的其他變數。

合同資產是指迄今為止合同成本和利潤(或合同收入)超過合同賬單金額的部分，被歸類為流動資產。合同資產在以下情況下產生：(1)已根據ASC主題606隨着時間的推移確認了適當的合同收入金額，但由於合同中定義的計費條款，記錄的收入的一部分目前無法開具賬單，或(2)與某些索賠和未經批准的變更單有關的成本。在工作範圍的改變和與該改變相關的價格方面存在爭議時，就會發生索賠。當工作範圍的變化導致在雙方就合同價格的相應變化達成一致之前執行額外工作時，就會發生未經批准的變更單。本公司通常將與索賠和未經批准的變更單相關的回收作為可變對價的一種形式進行估計，估計最有可能收到的金額，以及在與可變對價相關的不確定性得到解決後，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉的程度。索賠和未經批准的變更單可根據合同各方之間的協議和解決辦法以及在執行合同修訂後開具賬單。索賠和未經批准的更改單的增加通常是因為現有或新職位產生的費用；減少通常是由於決議和隨後的賬單。

在合併資產負債表的合同資產和合同負債中記錄的此類項目的當前估計可變現淨值為#美元。19.5百萬美元和美元28.5分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。該公司目前預計，大部分此類金額將在一年內獲得批准或執行。這些索賠和未經批准的變更令的解決可能需要訴訟或其他形式的爭議解決程序，可能會將賬單的時間推遲一年以上。

合同責任

合同負債包括超出合同成本的賬單和損失準備金。截至各日期的合同負債餘額構成如下：

(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日						變化
合同責任
未完成合同的超出成本和估計收益的賬單			$	41,987					$	43,806					$	(1,819)
損失準備金			173						201						(28)
總合約負債			$	42,160					$	44,007					$	(1,847)

未完成合同超出成本和估計收益的賬單是指迄今為止合同賬單超出迄今確認的合同成本和利潤（或合同收入）數額的數額。結餘可能會因合約賬單及合約收入確認之時間而波動。

虧損撥備於綜合經營報表中按未完成履約責任水平就有證據顯示履約責任的估計總成本超過其估計總收入的期間內的估計總虧損金額確認。 

進行中合同的淨（多發）少發情況包括：

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(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日
未完成合同的收入			$	551,120					$	678,014
減：迄今為止的比林斯			(563,860)						(688,247)
淨（超額計費）			$	(12,740)					$	(10,233)

(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日
超過未完成合同賬單的成本和估計收益			$	29,247					$	33,573
未完成合同的超出成本和估計收益的賬單			(41,987)						(43,806)
淨（超額計費）			$	(12,740)					$	(10,233)

合同估計數的修訂

該公司對某些GCR和網上解決項目的合同估計數進行了修訂。截至2023年12月31日止年度，本公司於二GCR項目，總額為$2.2百萬美元和二材料GCR項目毛利潤減記總額為#美元1.3對淨毛利潤產生影響的100萬美元0.51000萬人或更多。截至2023年12月31日止年度，本公司錄得重大毛利撇賬一網上解決部分項目，總額為#美元1.0百萬美元。截至2022年12月31日止年度，本公司錄得重大毛利減記$3.0百萬美元三GCR項目和四材料GCR項目毛利潤減記總額為#美元2.8對淨毛利潤產生影響的100萬美元0.51000萬人或更多。在截至2022年12月31日的一年中，網上解決部門沒有發生重大減記或減記。

剩餘履約義務

剩餘履約債務代表尚未完成工作的確定訂單的交易價格，不包括未行使的合同期權。公司剩餘的履約義務包括具有書面授標、意向書、繼續進行的通知或商定的工單，以按照雙方接受的條款和條件進行工作的項目。

截至2023年12月31日，分配給公司GCR和ODR分部合同剩餘履約義務的交易價格總額為$186.9百萬美元和美元127.3分別為100萬美元。該公司目前估計83%和95截至2023年12月31日，其GCR和網上解決部門分別有10%的剩餘業績債務將在2024年期間確認為收入，其餘大部分業績債務將在24雖然公司業績的時間並不總是在它的控制之下，但公司的業績並不總是在它的控制之下。

此外，剩餘履約義務和積壓之間的差異是由於公司在某些合同類型下的網上解決協議的一部分被排除在公司剩餘的履約義務之外，因為這些合同可以隨時由公司或客户為方便而取消，而不會給客户帶來相當大的成本。

注5-商譽與無形資產

商譽

商譽是$16.41000萬美元和300萬美元11.4截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為1000萬歐元，並完全與公司的ODR部門相關。本公司於每年10月1日測試分配給其報告單位的商譽及無限期無形資產的減值，或在事件或情況顯示其報告單位及無限期無形資產的公允價值更有可能少於其賬面值時，更頻繁地測試其商譽及無限期無形資產的減值情況。本公司可選擇評估商譽的可能減值，方法是進行定性分析，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果定性評估的結果是更可能的確定，或者如果沒有執行定性評估，則執行定量評估。

2023年10月1日，公司進行了定性評估。在進行這項定性評估時，本公司分析了各種可能影響報告單位或無限期無形資產公允價值的事件或因素，包括但不限於：如適用；報告單位或無限期無形資產賬面金額的變化；實際和預計的收入和營業利潤率；本公司及其同行公司的相關市場數據；行業前景；宏觀經濟狀況；流動性；關鍵人員的變化；以及公司的競爭地位。重大判斷被用來評估這些事件和因素的總體，以確定是否更有可能

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而不是報告單位或無限期無形資產的公允價值低於其賬面價值。在截至2023年12月31日的年度內，其定性評估並未發現任何減值損失。

2022年第四季度，本公司對其網上解決報告單元進行了量化減值評估，確定網上解決報告單元的公允價值大於其各自的賬面價值。不是商譽減值作為年度評估的結果入賬。

下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止年度與本公司分部相關的商譽賬面值。

(單位：萬人)			GCR						網上解決方案						總計
截至2022年1月1日的商譽			$	—					$	11,370					$	11,370
截至2022年12月31日的商譽			—						11,370						11,370
與ACME交易相關的商譽(1)			—						2,226						2,226
與工業航空交易相關的商譽			—						2,778						2,778
截至2023年12月31日的商譽			$	—					$	16,374					$	16,374

(1)    包括自ACME交易之日起最多一年的計量期內對公允價值初步估計的某些淨調整。計量期調整淨額主要涉及某些已確定壽命的無形資產的增加，但與溢價撥備相關的總對價增加部分抵消了這一影響。更多信息見附註3--收購。

無形資產

每當事件或環境變化(觸發事件)顯示一項資產的賬面價值可能無法收回時，本公司審查具有確定壽命的無形資產，並進行攤銷。具有一定使用年限的無形資產應按直線或加速攤銷，其估計使用年限為1至15好幾年了。可能需要減值測試的事件或情況包括確認報告單位內的其他減值資產、關鍵人員的損失、報告單位的很大一部分的處置、股票價格的大幅下跌或公司業務環境或影響公司的法規的重大不利變化。

《公司》做到了不是T t確認截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的無限期無形資產減值費用。

固定壽命無形資產和無限壽命無形資產由下列各項組成：

(單位：萬人)			毛收入 攜載 金額						累計 攤銷						無形資產淨額 資產，不包括商譽
2023年12月31日
攤銷無形資產：
客户關係			$	15,320					$	(5,249)					$	10,071
積壓			2,560						(1,264)						1,296
商號、商標和知識產權			4,250						(578)						3,672
已攤銷無形資產總額			22,130						(7,091)						15,039
未攤銷無形資產：
商品名稱-林巴赫(1)			9,960						—						9,960
未攤銷無形資產共計			9,960						—						9,960
已攤銷和未攤銷資產總額，不包括商譽			$	32,090					$	(7,091)					$	24,999

(1) 本公司已確定其商號具有無限可使用年期。Limbach商標名自公司於1901年成立以來一直存在，因此是業內公認的品牌。    

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(單位：萬人)			毛收入 攜載 金額						累計 攤銷						無形資產淨額 資產，不包括商譽
2022年12月31日
攤銷無形資產：
客户關係			$	8,330					$	(4,288)					$	4,042
積壓			940						(643)						297
商號			1,340						(299)						1,041
已攤銷無形資產總額			10,610						(5,230)						5,380
未攤銷無形資產：
商品名稱-林巴赫			9,960						—						9,960
未攤銷無形資產共計			9,960						—						9,960
已攤銷和未攤銷資產總額，不包括商譽			$	20,570					$	(5,230)					$	15,340

                                                                                                        

該公司的固定壽命無形資產的攤銷費用總額為美元，1.9百萬美元和美元1.6截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為100萬美元。

具固定年期之無形資產之估計剩餘可使用年期如下：

無形資產

攤銷法

加權平均剩餘使用壽命（年）

客户關係

直線/經濟效益模式

6.9

商號、商標和知識產權

直線

6.6

積壓

直線

0.6

截至12月31日的年度攤銷費用估計數如下：

(單位：千)						預計攤銷費用
2024						$	3,444
2025						2,110
2026						2,081
2027						2,056
2028						1,860
2029年及其後						3,488
總計						$	15,039

注6-應計費用和其他流動負債

應計費用和其他流動負債包括以下各項：

(以千為單位s)			2023年12月31日						2022年12月31日
應計工資總額和相關負債			$	5,561					$	4,545
應計花紅和佣金			12,254						9,682
應計保險負債			1,007						715
應計工作成本			2,710						1,913
保證型保證責任			1,500						1,581
預計或有損失			650						2,182
應計分紅付款，當期			5,719						2,859
其他應計負債			1,566						1,465
總計			$	30,967					$	24,942

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該公司的建築型合同經常包括對最終客户的保證，保證所完成的工作不受工藝和所供應材料缺陷的影響。這些標準保修是保證型保修，不提供任何額外服務。因此，這些擔保類型的擔保不被視為單獨的履約義務，擔保類型擔保的預期成本應作為收入成本中的一項費用應計。

該公司的對保證型保證的對賬如下：

(以千為單位s)			2023年12月31日						2022年12月31日
期初餘額			$	1,581					$	3,310
已簽發保修的應計費用			261						302
與先前保修有關的應計項目(包括估計的變化)			932						(494)
已建立的定居點			(1,274)						(1,537)
期末餘額			$	1,500					$	1,581

該公司還為某些建築類型的項目提供服務型保修。在採用ASC主題606之前，這些服務類型的保修沒有被視為單獨的履約義務。在採用ASC主題606後，公司根據其估計的獨立銷售價格將合同交易價格的一部分分配給服務型保修。ASC主題606下的服務類型保證的會計處理對截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的合併財務報表沒有實質性影響。

注7-債務

長期債務由以下債務組成，截至：

(以千為單位s)			2023年12月31日						2022年12月31日
A&R WinTrust定期貸款-以季度本金分期付款方式支付的定期貸款(從2021年12月開始)，外加2026年2月之前的利息			$	—					$	21,453
A&R WinTrust循環貸款			10,000						—
融資租賃—以車輛作抵押，按月分期支付本金，外加利息， 3.96%至8.60至2030年%			7,347						4,954
融資負債			5,351						5,351
債務總額			$	22,698					$	31,758
長期債務中流動較少的部分			(2,680)						(9,564)
較少未攤銷貼現和債務發行成本			(387)						(666)
長期債務			$	19,631					$	21,528

於2023年12月31日，長期債務及融資租賃的到期日如下：

(以千計)
2024			$	2,653
2025			2,039
2026			1,650
2027			845
2028年及其後			15,512
總計			$	22,698

WinTrust定期和循環貸款

於2021年2月24日，LFS、LHLLC及不時包括為協議訂約方的LFS、LHLLC及LFS的直接及間接附屬公司(“WinTrust擔保人”)由LFS、LHLLC、WinTrust擔保人、不時的貸款方、WinTrust Financial Corporation的附屬公司惠頓銀行及信託公司(統稱“WinTrust”)(行政代理及L/C發行人)、作為文件代理的西岸銀行、作為銀團代理的M&T銀行，以及作為牽頭安排人及唯一賬簿管理人的WinTrust訂立信貸協議(“WinTrust信貸協議”)。

根據WinTrust信貸協議的條款，貸款人向LFS(I)提供了$30.01億美元優先擔保定期貸款(“WinTrust定期貸款”)；及(2)#美元25.02000萬高級擔保循環信貸安排5.0萬

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用於簽發信用證(“WinTrust循環貸款”，與WinTrust定期貸款一起，稱為“WinTrust貸款”)。WinTrust貸款所得款項用於對某些現有債務進行再融資，為營運資金和其他一般企業用途提供資金，併為與結束WinTrust貸款相關的某些費用和開支提供資金。

WinTrust循環貸款最初有利息，由LFS選擇，利率為LIBOR(帶有0.25樓層百分比)加3.5%或基本利率(帶有3.0樓層百分比)加0.50%，受50基點遞減基於公司及其子公司的優先債務與LFS及其子公司最近結束的四個會計季度的EBITDA(扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益)之間的比率。WinTrust定期貸款最初有利息，由LFS選擇，利率為LIBOR(帶有0.25樓層百分比)加4.0%或基本利率(帶有3.0樓層百分比)加1.00%，受50(倫敦銀行同業拆息)或75(對於基本利率)基於高級槓桿率(定義如下)的基點遞減。

LFS最初被要求以美元為單位支付WinTrust定期貸款的本金。0.5從2021年3月31日開始，在每個月的最後一個營業日分期付款2000萬美元，最終支付WinTrust定期貸款的所有本金和利息，該貸款將於2026年2月24日到期應付。

在傑克·馬歇爾交易的同時，本公司對WinTrust信貸協議(“A&R WinTrust信貸協議”)進行了修訂。根據A&R信貸協議的條款，貸款人向LFS(I)提供了$35.51億美元優先擔保定期貸款(“A&R WinTrust定期貸款”)；及(2)1美元252000萬高級擔保循環信貸安排51,000,000美元，用於簽發信用證(“A&R WinTrust循環貸款”，與定期貸款一起，“A&R WinTrust貸款”)。A&R WinTrust信貸協議項下的WinTrust整體定期貸款承諾重估為#美元。35.5300萬美元與A&R信貸協議相關。A&R WinTrust定期貸款承諾的一部分用於為傑克·馬歇爾交易的收購價提供資金。應收賬款信貸協議亦已修訂為：(I)允許本公司承接傑克·馬歇爾交易，(Ii)對應收賬款信貸協議項下的契諾作出若干調整(主要是為了對傑克·馬歇爾交易作出若干調整)，(Iii)容許傑克·馬歇爾交易項下的傑克·馬歇爾派息付款，及(Iv)對應收賬款信貸協議作出其他相應修訂。

A&R WinTrust循環貸款的利息由LFS選擇，期限為SOFR(定義見A&R信貸協議)(帶有0.15樓層百分比)加3.60%, 3.76%或3.92期限分別為一個月、三個月或六個月，或基本利率(如A&R信貸協議所述)(含3.0樓層百分比)加0.50%，受50基點遞減基於公司及其子公司的優先債務與LFS及其子公司最近四個會計季度的EBITDA之比率(“高級槓桿率”)。A&R WinTrust定期貸款的利息由LFS選擇，期限為SOFR(帶有0.15樓層百分比)加4.10%, 4.26%或4.42一個月、三個月或六個月的期限分別為%，或基本利率(包括3.0樓層百分比)加1.00%，受50(對於SOFR術語)或75(對於基本利率)基於高級槓桿率的基點遞減。

A&R WinTrust定期貸款通過以下方式支付：(I)每月大約#美元的分期付款。0.6在2021年12月31日開始的每個月的最後一個工作日到期；(Ii)A&R WinTrust信貸協議中定義的年度超額現金流付款，到期120於本公司財政年度最後一天後數天及(Iii)A&R WinTrust信貸協議所界定的遺留索賠所得款項淨額。根據A&R信貸協議的違約和補救措施，A&R WinTrust定期貸款的所有本金和利息的最終付款已於2026年2月24日到期並支付。根據A&R信貸協議的違約和補救措施，A&R WinTrust循環貸款將於2026年2月24日到期，並由LFS到期並支付。在2022年第二季度，公司支付了某些超額現金流和索賠收益淨額#美元3.31000萬美元和300萬美元2.1600萬美元，同時減少了A&R WinTrust的未償還定期貸款餘額。此外，在2022年第三季度，該公司支付了淨索賠收益#美元。0.6300萬美元，這筆錢也用於A&R WinTrust的未償還定期貸款餘額。

A&R WinTrust貸款的擔保是：(I)行政代理人對LFS和WinTrust擔保人各自子公司持有的所有權權益擁有有效、完善和可執行的留置權；以及(Ii)行政代理人對LFS和WinTrust擔保人的個人財產、固定裝置和房地產的有效、完善和可強制執行的留置權，但受某些例外和限制的限制。此外，A&R WinTrust貸款的償還應由每位WinTrust擔保人共同和各自擔保。

A&R信貸協議包含此類貸款的慣例陳述和擔保、契諾和違約事件，如A&R信貸協議中更具體地描述的那樣。A&R WinTrust貸款還包含三財務維繫契諾，包括(I)要求在每個季度的最後一天，公司及其附屬公司的高級槓桿率不得超過從2.00至1.00；。(Ii)固定收費覆蓋率不低於1.20截至每個財政季度最後一天的1.00，從截至12月31日的財政季度開始，

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2021年；及(Iii)不是未籌措資金的資本支出，但在正常業務過程中的未籌措資金的資本支出總額不超過$4.0在任何財政年度內都沒有發生違約或違約事件(根據協議的定義)，而且還在繼續，50這一年度限額的任何部分的%，如果不是在允許的財政年度支出，可以結轉用於協議規定的下一個財政年度的支出。勞合社及其聯營公司在正常業務過程中與財團的某些成員及其聯營公司保持各種商業和服務關係。

於2022年5月5日，本公司、LFS及LHLLC與貸款方及作為行政代理的WinTrust訂立A&R WinTrust信貸協議(“A&R WinTrust信貸協議第一修正案”)的第一次修訂及豁免。A&R WinTrust信貸協議的第一修正案修改了A&R WinTrust信貸協議中的某些定義，並做出了其他相應的修改，包括：(1)“EBITDA”的定義，以允許確認某些以前沒有規定的重組費用和租賃破壞成本；(2)“超額現金流”的定義，以排除以現金支付的溢價支付的總金額，(Iii)“融資債務總額”的定義，以剔除根據每個貸款人批准的某些房地產資本化租賃債務；及。(Iv)“處置”的定義，包括根據每個貸款人的批准出售和回租某些房地產的條款。

2022年7月，該公司簽訂了一項利率互換協議，以管理與其部分可變利率長期債務相關的風險。利率互換涉及固定利率和可變利率付款的交換，而不交換計算利息支付的基礎名義金額。新的互換協議於2022年7月14日生效，將於2027年7月31日終止。互換協議的名義金額為#美元。10.01000萬美元，固定利率為3.12%。如果一個月的SOFR(根據A&R信貸協議的定義)高於固定利率，交易對手向公司付款，如果一個月的SOFR低於固定利率，公司向交易對手支付固定利率之間的差額3.12%和一個月SOFR。本公司並未將該工具指定為會計上的對衝工具。因此，衍生工具的公允價值變動直接在本公司綜合經營報表的收益中確認為利率互換損益。有關此利率掉期的進一步資料，請參閲附註9。

2022年9月28日，本公司、LFS和LHLLC與貸款方和作為行政代理的WinTrust簽訂了經修訂和重述的WinTrust信貸協議(“A&R WinTrust信貸協議第二修正案”)的第二次修訂和豁免。A&R WinTrust信貸協議的第二修正案納入了若干限制性付款條款，其中包括允許LFS根據公司的股份回購計劃(定義見附註8-股權)回購股份。

於2023年5月5日，LFS、LHLLC及不時包括為協議訂約方的LFS的直接及間接附屬公司與貸款方及作為行政代理的WinTrust訂立第二份經修訂及重新簽署的信貸協議(“第二份A&R信貸協議”)，修訂及重述A&R WinTrust信貸協議。根據第二個A&R信貸協議(I)，貸款人向LFS提供了$50.02000萬高級擔保循環信貸安排5.0800萬美元用於簽發信用證，增加了1美元。25.0(Ii)LFS使用第二筆A&R WinTrust循環貸款的所得款項償還A&R WinTrust定期貸款的當時未償還本金餘額。在執行本協議之前，本公司償還了#美元9.6在A&R定期貸款項下，當時未償還的餘額中有100萬美元，手頭有現金。由於提前償還A&R WinTrust定期貸款，以及根據第二份A&R WinTrust信貸協議貸款銀團成員的某些變動，本公司撇賬約$0.3未攤銷債務發行成本，在公司的簡明綜合經營報表中報告為提前清償債務的損失。

在2023年5月5日償還之前，截至2022年12月31日，A&R WinTrust定期貸款的非對衝部分的有效利率為9.25%和8.50%。自2023年1月1日至2023年5月5日，本公司就A&R WinTrust定期貸款產生利息，加權平均年利率為8.76%。於截至2022年12月31日止年度，本公司就A&R WinTrust定期貸款產生利息，加權平均年利率為5.68%.

第二筆A&R WinTrust循環貸款的利息由LFS選擇，期限為SOFR(定義見第二個A&R信貸協議)(帶有0.15樓層百分比)加3.10%或最優惠利率(如第二個A&R信貸協議中所定義)(帶有3.0%樓層)，受50基點遞減基於最近截至四個財政季度的公司及其子公司的優先債務與LFS及其子公司的EBITDA之間的比率。

第二筆A&R WinTrust循環貸款的擔保是：(I)行政代理人對LFS和WinTrust擔保人各自子公司持有的所有權權益的有效、完善和可執行的留置權；以及(Ii)有效的、

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完善了行政代理人對LFS和WinTrust擔保人的個人財產、固定裝置和房地產的可強制執行的留置權，但有一定的例外和限制。此外，第二筆A&R WinTrust循環貸款的償還由每一位WinTrust擔保人共同和各自擔保。

第二個A&R信貸協議包含這類貸款的慣例陳述和擔保、契諾和違約事件，如第二個A&R信貸協議中更詳細地描述的那樣。第二筆A&R WinTrust循環貸款也包含三財務維持性契約，包括(I)要求在每個季度的最後一天，勞埃德金融服務及其附屬公司的高級槓桿率不得超過從2.00至1.00；。(Ii)固定收費覆蓋率不低於1.20截至每個財政季度的最後一天的1.00，從截至2023年3月31日的財政季度開始，以及(Iii)不是未籌措資金的資本支出，但在正常業務過程中的未籌措資金的資本支出總額不超過$4.0在任何財政年度內都沒有發生違約或違約事件(如第二個A&R信貸協議中所定義)，並且仍在繼續，50這一年度限額的任何部分的%，如果不是在允許的財政年度支出，可以結轉用於協議規定的下一個財政年度的支出。

截至2023年12月31日，該公司擁有10.0根據第二筆A&R WinTrust循環貸款，未償還借款為1.2億美元。於截至2023年12月31日止年度內，根據本公司任何一項循環貸款安排，於任何時間的未償還借款最高為$10.01000萬美元，平均每天餘額約為$6.61000萬美元。截至2023年12月31日止年度，本公司就第二筆A&R WinTrust循環貸款產生利息，加權平均年利率為5.72%，包括與本公司利率互換安排相關的淨影響。

截至2022年12月31日，公司擁有不是A&R WinTrust循環貸款項下的未償還借款。於截至2022年12月31日止年度內，A&R WinTrust循環貸款項下任何時間的未償還借款上限為$9.41000萬美元，平均每天餘額約為$0.11000萬美元。截至12月31日止的年度。2022年，本公司就A&R WinTrust循環貸款產生利息，加權平均年利率為4.78%.

截至2023年12月31日，公司擁有金額為美元的不可撤銷信用證。4.1與貸款人合作，以確保其自我保險計劃下的義務。

以下是A&R WinTrust可用的定期貸款和A&R WinTrust循環貸款信貸承諾的適用保證金和應付承諾費的摘要：

水平						高級槓桿率						SOFR Revolver貸款的適用保證金						適用的保證金 優質循環貸款						承諾費適用保證金
I						大於1.00至1.00						3.10		%				—		%				0.25		%
第二部分：						小於或等於1.00至1.00						2.60		%				(0.50)		%				0.25		%

截至2023年12月31日，本公司遵守了第二個A&R信貸協議所要求的所有財務維護契約。

售後回租融資交易

於2022年9月29日，LC LLC及Royal Oak收購，LLC(“買方”)根據一項售後回租交易完成對該房地產的購買，總價值約為$7.82000萬美元(購買價格約為$5.41000萬美元和300萬美元2.4根據一項購買協議，買方向LC LLC購買本公司位於密西西比州龐蒂亞克的設施和不動產(統稱為“龐蒂亞克設施”)。

關於買賣及回租交易，LC LLC與Featherstone St Pontiac MI LLC(“業主”)就Pontiac融資訂立了日期為二零二二年九月二十九日(“租賃生效日期”)的租賃協議(“租賃協議”)。自租賃生效日期起，根據租賃協議，LC LLC已根據租賃協議的條款和條件租賃Pontiac設施。租賃協議規定租期為25年(“初級學期”)。租賃協議還為LC LLC提供了延長主要期限的選擇權二單獨續訂條款5每一年(每一年都是“續期”)。根據租賃協議的條款，該公司的年最低租金為$499,730，按月分期付款，按年增加約2.5初級條款下的每年百分比和續期條款下的每年百分比(如果行使)。LC LLC有一次性選擇終止租賃協議，在第十五個租賃年度的最後一天通過向業主提供更全面的書面通知

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租賃協議中規定的。租賃協議的一次性終止選項將要求LC LLC向業主支付約#美元的終止費。1.71000萬美元。

根據租賃協議所載條款及條件，業主已同意向LC LLC提供租户改善津貼，金額最高為$2.41000萬美元。LC LLC負責初始資本支出和完成商定的改善工作。房東隨後將償還LC LLC的此類物品，最高可達規定的津貼金額。

根據ASC主題842，本公司將出售和回租安排作為融資交易進行會計處理。租契，“因為租賃協議被確定為融資租賃。由於租賃付款現值的重要性，本公司認為租賃協議符合歸類為融資租賃的資格，採用的隱含利率為11.11%以反映公司與美元相關的遞增借款利率5.4與龐蒂亞克設施的公允價值相比，截至租賃協議日期的購買價為1000萬歐元。包括租户改善津貼在內的與總購置額相關的隱含比率為6.53%截至租賃協議日期。

融資租賃的存在表明，龐蒂亞克融資設施的控制權並未轉移給買方，因此，該交易被視為失敗的回售，必須作為融資安排入賬。由於這一決定，本公司被視為已從買方收到以其租賃貸款為抵押的假設貸款形式的銷售收益。假設的貸款以“租賃付款”的形式支付給買方，作為本金和利息。本金償還被記錄為融資負債的減少。在租賃結束之前，公司不會出於會計目的從其賬簿中取消對龐蒂亞克設施的確認。不是收益或虧損在公認會計原則下確認，與銷售和回租安排有關。

截至2023年12月31日，融資負債為#美元。5.01000萬美元，扣除發行成本後，在公司綜合資產負債表上的其他長期債務中確認。截至該年度為止二零二三年及二零二二年十二月三十一日, $0.5 百萬以下 $0.11000萬美元與融資相關的利息支出分別予以確認。

注8-權益

本公司第二份經修訂和重述的公司註冊證書目前授權發行100,000,000普通股，面值$0.0001，以及1,000,000優先股，面值$0.0001.

認股權證

在公司首次公開招股的同時，公司發行了公開認股權證、私募認股權證和美元15行權價格保薦人認股權證。本公司於二零一六年七月就本公司與LHLLC的業務合併(“業務合併”)發出若干合併認股權證及額外的合併認股權證。2021年7月20日，公有權證、私募權證和其他合併權證到期。在2023年，600,000 $15行使價保薦人認股權證及606,476合併權證(定義見下文)由認股權證持有人以無現金方式行使，令認股權證轉換為167,564和274,742分別為本公司普通股。剩下的23,167未行使的合併認股權證於2023年7月20日到期。

下表彙總了普通股相對於已發行認股權證的相關股份：

			2023年12月31日						2022年12月31日
$15行使價保薦人認股權證(1)(2)			—						600,000
合併認股權證(3)(4)			—						629,643
總計			—						1,229,643

(1)內行使 一普通股股份，行使價為$15.00每股（美元）15行使價保薦人認股權證”）。

(2)根據日期為2014年7月15日的大陸股票轉讓和信託公司（作為權證代理人）與本公司之間的權證協議發行。

(3) 內行使 一普通股股份，行使價為$12.50每股（“合併權證”）。

(4)發給LHLLC的賣家。

激勵計劃

於本公司業務合併完成後，本公司採納綜合激勵計劃（“綜合激勵計劃”），據此可授出股權獎勵。

2022年3月25日，董事會批准了對公司綜合激勵計劃（“2022年修訂和重述綜合激勵計劃”）的若干額外修訂，以增加公司普通股的股份數量。

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可根據裁決簽發的， 350,000，總計為2,600,000並延長了計劃的期限，使其將在股東批准2022年修訂和重新啟動的綜合激勵計劃之日的十週年時到期。該等修訂於2022年6月22日舉行的股東周年大會上獲本公司股東通過。

2023年3月29日，董事會批准了對公司綜合激勵計劃(《2023年修訂和重新啟動的綜合激勵計劃》)的若干修訂，以增加根據獎勵可發行的公司普通股數量450,000，總計為3,050,000並延長了計劃的期限，使其將在股東批准2023年修訂和重新啟動的綜合激勵計劃之日的十週年時到期。本公司股東於2023年6月22日舉行的股東周年大會上已就該等修訂採取行動。

關於公司已授予、已授予、被沒收和未歸屬的RSU的管理激勵計劃的討論，請參見附註17-管理激勵計劃。

股份回購計劃

2022年9月，公司宣佈董事會批准了一項股份回購計劃(“股份回購計劃”)，以回購普通股股份，總回購價格不超過$2.01000萬美元。股份回購授權有效期至2023年9月29日。股票回購可能是通過各種方式進行的，包括但不限於公開市場交易、私下協商的交易或根據聯邦證券法的其他方式。股份回購計劃並無要求本公司收購任何特定數額的普通股，本公司可隨時酌情暫停或終止該計劃，而無須事先通知。截至2023年9月29日，該公司已回購了約美元的股票2.0根據其股票回購計劃，該公司的股票回購計劃為1.2億美元。

員工購股計劃

經本公司股東於2019年5月30日批准，本公司通過了林巴赫控股公司2019年員工購股計劃(“ESPP”)。2020年1月1日，ESPP正式生效。根據ESPP的定義，ESPP使符合條件的員工有權在連續的認購期內通過工資扣除購買公司的普通股，購買價格為85在每個發行期結束時普通股公允市場價值的%。參與者每年購買的股票數量限制為可以購買的完整股票數量，金額相當於十參與者報酬的百分比或美元5,000，兩者以較少者為準。ESPP的每一次發售期限為六個月，從每年的1月1日和7月1日開始。在認購期內從參與者那裏收取的金額在行使日用於購買普通股的全部股份。參與者可以在行使日期之前退出報價，並通過工資扣減獲得扣留金額的退款。薪酬成本，代表15適用於普通股公允市場價值的%折扣，以直線基礎確認六個月員工提供相關服務的授權期。根據ESPP，500,000授權發行股票。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司發出17,661和37,490將其普通股分別出售給在這些時期為該計劃做出貢獻的ESPP參與者。截至2023年12月31日，388,956根據ESPP，未來仍可發行股票。

注9-公允價值計量

本公司相信，其金融工具的賬面金額，包括現金及現金等價物、貿易應收賬款及應付賬款，主要由未延長到期日的工具組成，主要由於其短期到期日及交易對手違約風險低，故接近公允價值。本公司視所有於購買當日到期日90天或以下的高流動性投資為現金等價物。截至2023年12月31日的現金等價物包括隔夜回購協議，其中來自公司主要運營支票賬户的現金隔夜投資於高流動性的短期投資、一張美國國庫券和由一家大型金融機構贊助的貨幣市場基金的某些投資。截至2022年12月31日，該公司沒有此類投資。截至2023年12月31日止年度，本公司確認的利息收入總額約為$1.2分別與隔夜回購協議、美國國庫券和貨幣市場基金相關的1.5億美元。本公司的現金及現金等價物並未出現任何虧損，管理層相信本公司在該等賬户方面並無重大信貸風險。

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									報告日期的公允價值使用
(單位：千)			2023年12月31日						1級						2級						3級
現金等價物：
隔夜回購協議			$	43,959					$	43,959
美國國庫券			10,000						10,000						$	—					$	—
貨幣市場基金			3,750						3,750						—						—
總計			$	57,709					$	57,709					$	—					$	—

第二筆A&R WinTrust循環貸款

本公司亦相信，由於該等債務的浮動利率，第二筆A&R WinTrust循環貸款的賬面價值接近其各自的公允價值。截至2023年12月31日，公司確定第二筆A&R WinTrust循環貸款的公允價值為1美元。10.01000萬美元。這種公允價值是使用使用第三級投入的貼現估計未來現金流量來確定的。

分紅付款

作為傑克·馬歇爾交易總對價的一部分，JMLLC和CSLLC的前所有者可能會獲得總計高達$6.01000萬美元現金，包括二分批金額為$3.0如果被收購公司的毛利潤等於或超過$，則按照購買協議的定義10.0在(I)中，大約12-分別從結賬到2022年12月31日的一個月期間(“2022年傑克·馬歇爾獲利期間”)或(Ii)2023財年(“2023年傑克·馬歇爾獲利期間”)(統稱為“傑克·馬歇爾獲利期間”)。然而，在某種程度上，被收購公司的毛利潤低於#美元。10.01000萬美元，但超過美元8.0在2022年傑克·馬歇爾獲利期間或2023年傑克·馬歇爾獲利期間的任何一個期間，3.0100萬美元將在這段時間內按比例分配。該公司最初確認了$3.12000萬歐元或有對價，其中全部餘額於2021年12月2日計入公司簡明綜合資產負債表的其他長期負債。傑克·馬歇爾或有收益付款的公允價值是根據被收購實體的預計毛利率產生增長率，並根據實現收益目標計算相關或有付款，這些目標在每個報告期都會重新評估。2023年4月，該公司賺了一美元3.0向JMLLC和CSLLC的前所有者支付與2022年傑克·馬歇爾獲利期間有關的100萬美元。

作為ACME交易總對價的一部分，該公司確認了$1.5於ACME生效日期支付或有對價1,000,000元。或有ACME溢價付款的公允價值是根據ACME的預計毛利率產生增長率，並根據實現溢價目標計算相關或有付款，每個報告期都會重新評估這些目標。本公司根據蒙特卡羅模擬法確定ACME溢價付款的初始公允價值，該方法代表3級計量。截至生效日期，與ACME交易相關的ACME溢價付款採用以下折扣率進行估值12.96%和21.64%。貼現率採用積累法計算，無風險利率與ACME溢價支付的期限相稱，該期限基於美國國債恆定到期日收益率和參考長期無風險利率、加權平均資本成本和某些運營槓桿調整確定的某些指標風險溢價。

作為工業航空交易總對價的一部分，該公司確認了$3.2保險生效日的或有對價為1000萬美元。或有IA溢價付款的公允價值是基於工業航空的預計毛利率產生增長率，並根據實現溢價目標計算相關或有付款，這些目標在每個報告期都會重新評估。本公司根據蒙特卡羅模擬法確定IA溢價付款的初始公允價值，該方法代表3級計量。於IA生效日期，與Industrial Air交易相關的IA溢價付款以貼現率13.68%。貼現率是採用積累法計算的，無風險利率與根據美國國債恆定到期日收益率和參考長期無風險利率、加權平均資本成本和某些運營槓桿調整而確定的某些指標風險溢價的IA溢價支付期限相稱。

根據公司對或有收益負債公允價值的持續評估，公司記錄的此類負債的估計公允價值淨增#美元。0.71000萬美元和300萬美元2.3截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度的或有代價公允價值變動分別於本公司綜合經營報表中列報。本公司利用蒙特卡羅模擬法確定溢價付款的公允價值，該方法代表第三級計量。

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下表列出了隨附的簡明綜合資產負債表中包含的公司或有收益支付債務的賬面價值，與2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日的公允價值大致相同。

									報告日期的公允價值使用
(單位：千)			2023年12月31日						1級						2級						3級
應計費用和其他流動負債：
2023年傑克·馬歇爾保證期			$	3,000					$	—					$	—					$	3,000
首個ACME溢價期			429						—						—						429
首個保險業溢價期			2,290						—						$	—					2,290
其他長期負債：
第二個ACME套現期			1,188						—						—						1,188
第二期保險溢出期			875						—						—						875
總計			$	7,782					$	—					$	—					$	7,782
									報告日期的公允價值使用
			2022年12月31日						1級						2級						3級
應計費用和其他流動負債：
2022年傑克·馬歇爾保證期(1)			$	2,859					$	—					$	—					$	2,859
其他長期負債：			—
2023年傑克·馬歇爾保證期			2,515						—						—						2,515
總計			$	5,374					$	—					$	—					$	5,374

(1)自2023年4月以來，該公司實現了1美元3.0向JMLLC和CSLLC的前所有者支付與2022年傑克·馬歇爾獲利期間有關的100萬美元。

利率互換

利率互換的公允價值是使用被廣泛接受的估值方法確定的，並反映了利率互換的合同條款，包括到期日，雖然活躍市場沒有報價，但它使用可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率。公允價值分析亦考慮信貸估值調整，以反映本公司及單一交易對手的不履行風險。利率合約的公允價值乃採用市場標準方法釐定，即將貼現的未來固定現金收入(或付款)及預期的預期變動現金付款(或收入)貼現。可變現金支付(或收入)是基於從可觀察到的市場利率曲線得出的對未來利率(遠期曲線)的預期。利率互換被歸類為公允價值層次結構中的第二級項目。截至2023年12月31日，公司確定利率互換的公允價值約為$0.2百萬美元，並在公司綜合資產負債表的其他資產中確認。截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，本公司確認虧損$0.11000萬美元，收益為1美元0.3與利率互換安排的公允價值變動相關的綜合經營報表分別為1,000,000,000美元。

附註10-每股收益

每股收益

本公司根據ASC主題260計算每股收益— 每股盈利（“EPS”）.適用於普通股股東的每股普通股基本收益是以適用於普通股股東的收益除以已發行普通股加權平均數計算出來的。攤薄每股收益假設尚未行使的普通股認股權證、連同本公司的ESPP（定義見附註8）一起發行的股份和限制性股票單位（“RSU”）的攤薄影響，所有這些都採用庫存股法。

下表載列截至2023年及2022年12月31日止年度本公司普通股股東應佔每股基本及攤薄盈利的計算：

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			在過去幾年裏
(單位：萬元，不包括每股淨額)			2023年12月31日						2022年12月31日
EPS分子：
淨收入			$	20,754					$	6,799
EPS分母：
加權平均流通股-基本			10,773						10,425
價內認股權證			249						—
非歸屬限制性股票單位			789						247
員工購股計劃			1						5
加權平均流通股-稀釋			11,812						10,677
每股收益：
*			$	1.93					$	0.65
稀釋			$	1.76					$	0.64

下表概述了反攤薄或價外的證券，因此不包括在每股普通股攤薄收益的計算中：

			在過去幾年裏
			2023年12月31日						2022年12月31日
現金權證			—						1,229,643
性能和基於市場的RSU(1)			95						—
員工購股計劃			1,044						1,573
總計			1,139						1,231,216

(1)    截至2022年12月31日止年度，若干基於市場的獎勵並未計入每股普通股攤薄收入的計算，原因是該等期間內市場條件並未達成，且倘報告日期為或然期末，則不會達成。

注11-所得税

該公司作為C公司納税。

90

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所得税撥備

本公司的持續經營所得税撥備包括以下各項：

			在過去幾年裏
(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日
現行税額撥備
美國聯邦政府			$	5,851					$	2,613
州和地方			1,845						695
當期税金撥備總額			7,696						3,308
遞延税項準備
美國聯邦政府			(253)						(584)
州和地方			(97)						85
遞延税金準備總額			(350)						(499)
所得税撥備			$	7,346					$	2,809

截至2023年及2022年12月31日止年度的所得税撥備導致以下持續經營業務的實際税率為： 26.1%和29.2%。聯邦法定所得税税率與公司有效税率的對賬如下：

			截至12月31日止年度，
			2023						2022
聯邦法定所得税率			21.0		%				21.0		%
州所得税，扣除聯邦税收影響的淨額			4.8		%				6.4		%
基於股票的薪酬-限制性股票			(1.1)		%				1.4		%
返回撥備調整			(0.2)		%				(0.1)		%
永久性差異			1.4		%				1.3		%
税收抵免			(0.5)		%				(0.9)		%
其他			0.6		%				—		%
實際税率			26.1		%				29.2		%

本公司須繳納多個司法權區之税項。該公司2020年至2022年的納税申報表將接受美國税務局的審查。S.聯邦當局。本公司2020年及以後的納税申報表須接受多個國家機關的審查。

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遞延税項資產(負債)

遞延税項資產（負債）之主要組成部分如下：

			截至12月31日，
(單位：千)			2023						2022
遞延税項資產：
應計費用			$	699					$	950
壞賬準備			74						60
無形資產			435						463
商譽			3,057						3,301
啟動成本			57						68
基於股票的薪酬			1,804						1,066
研發費用			1,276						640
租賃負債			6,193						6,280
應計花紅和佣金			424						253
遞延税項資產總額			14,019						13,081
遞延税項負債：
固定資產			(3,413)						(3,248)
使用權資產			(4,566)						(4,684)
完工百分比			(814)						(241)
利息			(47)						(79)
遞延税項負債總額			(8,840)						(8,252)
遞延税項淨資產			$	5,179					$	4,829

在評估遞延税項資產的變現能力時，管理層考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法變現。遞延税項資產的最終變現取決於在這些臨時差額可扣除期間產生的未來應納税所得額。在評估是否需要減值準備時，本公司同時考慮了與遞延税項資產變現可能性有關的正面和負面證據。在考慮了這些因素後，管理層得出結論認為，遞延税項資產更有可能完全變現，因此，不是遞延税項資產的估值準備在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月被認為是必要的。

於2023年12月31日及2022年12月31日，本公司不是淨營業虧損為結轉。

不確定税收頭寸的負債

該公司擁有不是於二零二三年及二零二二年十二月三十一日之未確認税項利益。

附註12-運營細分市場

如附註1所述，本公司在二(I)GCR，即本公司一般管理的新建築或翻新項目，主要涉及一般承建商或施工經理授予本公司的機械、管道或電力服務；及(Ii)ODR，即本公司主要提供維修或服務，主要是機械、管道或電力系統、樓宇控制及由樓宇業主或物業經理直接或由其委派的特殊承包項目。這些細分反映了公司首席運營決策者(“CODM”)為分配資源和評估業績而審查經營結果的方式。公司首席財務官由總裁和首席執行官兼執行副總裁總裁和首席財務官組成。

根據ASC主題280-細分市場報告，公司已選擇將分支機構完成的所有GCR工作彙總到一GCR可報告的部門和分支機構執行的所有網上解決工作一網上解決方案可報告的部分。各部門之間的所有交易將在合併中消除。

92

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2023年1月17日，公司宣佈計劃進行交接，據此，培根三世於2023年3月28日卸任總裁兼首席執行官，原公司執行副總裁總裁、首席運營官麥肯被任命為總裁兼首席執行官。交接後，公司修改了部門報告，使之與麥肯先生根據部門收入和部門毛利評估業績和作出資源分配決策的方式保持一致。銷售、一般及行政(“SG&A”)開支不再按分部列報，因為本公司目前的CODM不會審核SG&A的獨立分部財務資料以評估業績。由於債務償還的公司化管理，利息支出沒有分配到分部。

該公司重述了本文所述歷史時期的分部信息，以符合當前的陳述。分部列報的這一變化不影響公司的綜合業務表、資產負債表或現金流量表。

該公司所有可識別的資產都位於美國，也就是該公司的註冊地。該公司在美國以外沒有銷售業務。在截至2023年12月31日的年度內，沒有GCR或ODR部門客户佔公司綜合總收入的10%或更多。在截至2022年12月31日的年度內，一個GCR細分客户約佔11佔合併總收入的%。

所列各期間的合併分部信息如下：

			截至12月31日止年度，
(單位：千)			2023						2022
運營報表數據：
收入：
GCR			$	254,392					$	280,379
網上解決方案			261,958						216,403
總收入			516,350						496,782
毛利：
GCR			43,200						38,622
網上解決方案			76,090						55,119
毛利總額			119,290						93,741
銷售、一般和行政(1)			87,397						77,879
或有對價的公允價值變動			729						2,285
無形資產攤銷			1,880						1,567
營業收入			$	29,284					$	12,010
利息支出			(2,046)						(2,144)
利息收入			1,217						—
提前終止經營租賃的損失			—						(849)
提前清償債務損失			(311)						—
利率互換公允價值變動（虧損）收益			(124)						310
處置財產和設備的收益			80						281
未分配數額共計			(1,184)						(2,402)
所得税前綜合收入總額			$	28,100					$	9,608

(1)    包括在銷售、一般和行政費用中的是美元4.91000萬美元和300萬美元2.7 截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的股票薪酬開支分別為百萬美元。

本公司在其內部財務報告中沒有按分部劃分的資本開支和總資產，部分原因是共用集中車隊和專用設備。利息支出也沒有分配到分部，因為公司的債務還本付息（包括利息）的企業管理。

注13-承付款和或有事項

93

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法律。本公司不斷與業主、總承包商、供應商、僱員、前僱員和其他無關各方進行行政訴訟、仲裁和訴訟，所有這些都是在正常業務過程中發生的。這些或有事項的最終解決可能對合並財務報表產生重大影響，無論是個別的還是總體的。在公司管理層看來，目前的信念是，這些行動的結果不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

2020年1月23日，原告Bernards Bros.Inc.(以下簡稱Bernards)向加利福尼亞州高級法院代表洛杉磯縣對該公司提起訴訟。起訴書稱，該公司的南加州業務部門拒絕履行向Bernard提出的在一個建築項目中擔任分包商的提議，並且由於錯誤地未能履行該提議，Bernard遭受了超過$3.0100萬美元外加利息，包括據稱僱用另一家分包商執行工作的增加成本。該公司已積極為訴訟辯護。根據公司和伯納德公司的協議，2022年1月，法院任命了一名私人仲裁員來管理案件和裁決糾紛。2023年1月在裁判面前進行了一次審判，2023年4月30日，裁判發佈了一份修改後的裁決聲明，判給伯納德大約美元2.21000萬美元。截至2022年12月31日，本公司已確定可能出現虧損，因此記錄了一筆估計的或有虧損金額為#美元。2.21000萬美元，包括在公司綜合資產負債表內報告的應計費用和其他流動負債中。此外，估計的或有損失也記錄在公司綜合經營報表的銷售、一般和行政費用中。2023年11月，雙方解決了伯納德夫婦的問題，導致公司向伯納德支付了$2.21000萬美元。

很有把握。其建築合同的條款經常要求公司從擔保公司獲得付款和履約保證金(“擔保保證金”)，並向客户提供，作為授予此類合同的條件。擔保債券保證其在該等合同下的付款和履約義務，本公司已同意賠償擔保公司就其代表其發行的擔保債券支付的金額(如有)。此外，在代表公司某些員工的工會的要求下，有時會提供擔保債券，以確保支付給這些員工或為這些員工支付的工資和福利的義務。與私營部門合同相比，公共部門合同需要擔保債券的頻率更高，因此，公司的擔保要求通常隨着公共部門工作量的增加而增加。截至2023年12月31日，該公司約有90.9未償還的擔保債券達100萬美元。擔保債券由擔保公司發行，以換取溢價，溢價因債券的規模和類型而異。

集體談判協議。該公司的許多體力勞動員工都受到集體談判協議的保護。這些協議要求公司支付特定的工資，提供一定的福利，並向多僱主養老金計劃繳納一定的金額。如果公司退出任何一項多僱主養老金計劃，或者如果這些計劃資金不足，公司可能會產生與這些計劃相關的額外負債。儘管本公司已被告知，其供款的一些多僱主養老金計劃已被歸類為“危急”狀態，但本公司目前並不知道與此問題有關的任何重大負債。

自我保險。考慮到公司在其保險安排下為這些風險吸收的每起事故的相對較高的免賠額，公司基本上為工人賠償和一般責任索賠提供了自我保險。該公司根據每次事故免賠額為$的保單購買工人補償和一般責任保險250,000每次發生的事件和$3.9每年最高合計可扣除損失限額為2000萬英鎊。超過基本保單限額的損失由傘形保單承保，超過指定限額的超額保單則由多家超額保險人承保。本公司就已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的未出資部分的費用進行應計。無資金來源的已報告索賠和未來索賠的負債在合併資產負債表中作為流動負債和非流動負債反映。確定賠償責任的辦法是，根據索賠的性質和類似索賠的歷史損失經驗，逐案為每一項報告的索賠設立準備金，外加已發生但未報告的索賠的費用津貼。負債的當期部分計入合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債。負債的非流動部分計入綜合資產負債表中的其他長期負債。

根據保單，本公司對醫療和牙科索賠進行自我保險，每個索賠人有年度止損限額和年度合計止損限額。本公司就已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的未出資部分的費用進行應計。無資金來源的已報告索賠和未來索賠的負債在合併資產負債表中作為應計費用和其他流動負債的流動負債反映。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的自保責任構成如下：

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(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日
流動負債--工人賠償金和一般責任			$	188					$	158
流動負債--醫療和牙科			819						557
非流動負債			645						343
總負債			$	1,652					$	1,058
受限現金			$	65					$	113

受限制的現金餘額是預留用於支付工人賠償金和一般責任保險索賠的備用金餘額。這一數額在用完時或在每月初補充。

附註14-租契

該公司租賃房地產、卡車和其他設備。對一項安排是否屬於或包含租賃的確定是在該安排開始時進行的。使用權資產和租賃負債的分類和初始計量於租賃開始日確定。本公司選擇了短期租賃計量和確認豁免；因此，初始期限為12個月或以下的租賃不計入綜合資產負債表。相反，短期租賃在租賃期內以直線基礎在費用中確認。

該公司的安排包括某些非租賃部分，如租賃房地產的公共區域和其他維護，以及與租賃車輛相關的里程、燃料和維護費用。對於所有租賃資產類別，本公司已選擇不將非租賃組成部分與租賃組成部分分開，並將與租賃相關的每個單獨租賃組成部分和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行會計處理。本公司並不保證其租賃協議中有任何剩餘價值，租賃安排亦無重大限制或契諾。房地產租賃通常包括一或者有更多的選擇來延長租期。本公司定期評估續期選擇，並在合理確定可行使時，將續期計入租賃期內。就本公司租賃的車輛而言，本公司使用其與出租人的租賃中隱含的利率，在租賃開始日對租賃付款進行貼現。當沒有現成的隱含利率時，如本公司的房地產租約的情況，本公司使用其擔保債務的報價借款利率。

關聯方租賃協議。隨着傑克·馬歇爾交易的完成，本公司就JMLLC的一名前成員擁有的某些土地和設施簽訂了經營租賃，此人已成為本公司的全職員工。租期為十年幷包括延長租約期限的選項二連續幾個時期 兩年每個到2035年11月。租賃期的基本租金為$。37,500每個月第一次五年付款從2022年1月1日開始。固定租金上升至$45,000在租賃期的第6至第10年，每月支付。延長租期的固定租金由$增加至45,000自租賃開始之日起，按消費物價指數的漲幅(如有)計算。此外，根據協議，該公司需要支付其應承擔的估計物業税和運營費用，這兩項都是可變租賃費用。

隨着ACME交易的完成，本公司就ACME的一名前成員擁有的某些土地和設施簽訂了經營租賃，此人已成為本公司的全職員工。租賃期限至2024年12月31日，幷包括將租期延長至一連續的時間段一年一直持續到2025年12月。租賃期的基本租金為$。17,000每個月第一次六個月付款從2023年7月1日開始。固定租金上升至$18,000在截至2024年12月31日的十二個月期間內每月。延長租期的固定租金將增加至$19,000。此外，根據協議，該公司需要支付其應承擔的估計物業税和運營費用，這兩項都是可變租賃費用。

隨着Industrial Air交易的結束，本公司就一名前Industrial Air成員擁有併成為本公司全職僱員的若干土地及設施訂立經營租約。租賃期限至2026年8月31日，幷包括將租期延長至二連續幾個時期 三年每個到2032年8月。租賃期的基本租金為$。26,500每個月第一次33個月付款從2023年11月1日開始。固定租金上升至$27,563每個月第一次三年延長期限至2029年8月31日及至$28,941每個月，第二次三年延長期將於2032年8月31日結束。此外，根據協議，該公司需要支付其應承擔的估計物業税和運營費用，這兩項都是可變租賃費用。

南加州轉租。2021年6月，本公司與第三方就其位於南加州的租賃空間的整個底層訂立了分租協議，包括71,787平方英尺。根據轉租協議的條款，轉租人有責任支付公司基本租金約#美元。0.6每年1000萬美元，這取決於

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a 3.0年租金上漲%，外加一定的運營費用和其他成本。初始租期從2021年9月開始，一直持續到2027年4月30日。自2023年12月31日起，本公司仍須根據該等寫字樓的原有租約承擔責任，如該等寫字樓的分租人未能履行其於分租下的責任，本公司將須直接履行該原始租約對業主的責任。

此外，於2022年第一季度，本公司對上述分租協議進行了修訂，其中包括將分租房屋擴大至包括其在南加州租賃空間的整個二樓，包括16,720平方英尺。根據經修訂的分租協議條款，分租承租人有責任支付公司基本租金約#美元。0.8每年1000萬美元，這取決於3.0年租金上漲%，外加一定的運營費用和其他成本。經修訂的分租期自2022年3月起至2027年4月30日止。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司錄得1.21000萬美元和300萬美元1.1年收入為4億美元銷售、一般和行政費用與這份轉租協議有關。

匹茲堡租賃終止。於2022年3月，本公司訂立租賃終止協議(“租賃終止協議”)，自2022年3月31日起終止與本公司位於賓夕法尼亞州匹茲堡的寫字樓相關的租約，該寫字樓曾是本公司的公司總部。若沒有終止租賃協議，租約將根據其條款於2025年7月到期。根據租賃終止協議，作為允許本公司提前終止租賃的交換條件，本公司同意支付總計約#美元的終止費。0.72000萬英寸16等額按月分期付款，從2022年4月1日開始。公司確認了2022年第一季度的全部終止費支出。

關於終止租賃，公司確認了#美元的收益。0.1與終止確認經營租賃使用權資產和與經營租賃相關的相應經營租賃負債相關的1,000萬美元，並記錄了#美元0.1租賃改進和搬家費用的處置虧損100萬美元。

下表彙總了截至以下日期公司綜合資產負債表中的租賃金額2023年12月31日和2022年：

(單位：千)			關於綜合資產負債表的分類						2023年12月31日						2022年12月31日
資產
運營中			經營性租賃使用權資產(1)(2)						$	19,727					$	18,288
金融			財產和設備，淨額(3)(4)						9,561						7,402
租賃資產總額									$	29,288					$	25,690
負債
當前
運營中			流動經營租賃負債						$	3,627					$	3,562
金融			長期債務的當期部分						2,680						2,135
非電流
運營中			長期經營租賃負債						16,037						15,643
金融			長期債務(5)						10,018						8,170
租賃總負債									$	32,362					$	29,510

(1) 經營租賃資產記作扣除累計攤銷2000美元后的淨額。13.61000萬美元和300萬美元12.2分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。

(2)由於工業航空交易的結果，公司確認了一美元1.0 2023年12月31日的綜合資產負債表中記錄為本公司經營租賃使用權資產的增加。低於市價的租賃將在剩餘租賃期內攤銷至攤銷費用。

(3) 融資租賃資產記作扣除累計攤銷2000美元后的淨額4.51000萬美元和300萬美元6.0截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為2.5億美元。

(4) 包括大約$2.41000萬美元和300萬美元2.6 於2023年12月31日及2022年12月31日，與本公司的龐蒂亞克設施相關的物業資產淨值分別為百萬美元。

(5) 包括大約$5.4 與本公司的售後回租融資交易相關的1000萬美元。見附註 7以瞭解更多詳細信息。

96

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下表概述本公司截至2023年及2022年12月31日止年度的綜合經營報表內包括的租賃成本：

(單位：千)			合併經營報表分類						2023年12月31日						2022年12月31日
經營租賃成本			收入成本(1)						$	2,184					$	2,627
經營租賃成本			銷售、一般和行政(1)						2,550						2,555
融資租賃成本：
**攤銷			收入成本(2)						2,753						2,687
--興趣濃厚			利息支出，淨額(2)						384						264
總租賃成本									$	7,871					$	8,133

(1)*在收入成本中記錄的運營租賃成本包括$0.4百萬美元和美元0.5截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的可變租賃成本分別為百萬美元。此外，美元0.5截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩個年度，可變租賃成本中分別包括銷售、一般和行政費用。這些可變成本包括公司按比例分攤的運營費用、房地產税和公用事業費用。

(2)*在收入成本中記錄的融資租賃成本包括$3.71000萬美元和300萬美元3.8截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度的可變租賃成本分別為100萬美元。這些可變租賃成本包括燃油費、維護費和銷售税。不是可變租賃成本計入截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的銷售、一般和行政費用。

截至2023年12月31日，未來未貼現的最低融資租賃付款與公司合併資產負債表上顯示的貼現最低租賃債務減去利息，在當前和長期經營租賃中減去估計利息如下(以千計)：

						融資租賃義務																		經營租賃義務
年度結束日期：						車輛						龐蒂亞克設施						總財務						非關聯方						關聯方(1)						總營運量						轉租收據(2)
2024						$	3,041					$	515					$	3,556					$	3,682					$	981					$	4,663					$	912
2025						2,284						528						2,812						3,478						765						4,243						939
2026						1,768						542						2,310						3,383						770						4,153						967
2027						872						555						1,427						2,318						871						3,189						326
2028						122						569						691						1,376						871						2,247						—
此後						48						13,733						13,780						844						4,997						5,841						—
最低租賃付款總額						8,135						16,442						24,576						15,081						9,255						24,336						$	3,145
融資成分 (3)						(788)						(11,090)						(11,878)						(2,499)						(2,173)						(4,672)
最低租賃付款淨額現值						7,347						5,351						12,698						12,582						7,082						19,664
減：融資和經營租賃債務的流動部分						(2,680)						—						(2,680)						(3,009)						(618)						(3,627)
長期融資和經營租賃債務						$	4,667					$	5,351					$	10,018					$	9,573					$	6,464					$	16,037

(1) 與上述與JMLLC、ACME和Industrial Air前成員簽訂的關聯方租賃有關。

(2) 與上述第三方轉租有關。

(3) 融資租賃承擔之融資部分指融資租賃之利息部分，將於未來期間確認為利息開支。經營租賃承擔之融資部分指租賃付款貼現至其現值之影響。

以下為截至二零一零年十二月三十一日之租賃期及貼現率概要：

97

---

			2023年12月31日						2022年12月31日
加權平均租期(年)：
它正在運營中。			6.54						6.98
《金融時報》(1)			3.10						2.73
加權平均貼現率：
它正在運營中。			6.74		%				4.76		%
《金融時報》(1)			5.33		%				5.06		%

(1) 不包括與上述售後回租融資交易相關的加權平均租期和加權平均貼現率，該交易的主要期限為 25年，並使用隱含利率， 11.11%。請參閲備註7—更多細節

以下是與融資和經營租賃相關的其他信息和補充現金流量信息的摘要：

			截至十二月三十一日止的年度：
(單位：千)			2023						2022
為計入租賃負債的金額支付的現金
**來自營運租賃的營運現金流			$	4,705					$	5,055
**融資租賃的營業現金流			343						264
*從融資租賃獲得融資現金流			2,737						2,734
用使用權資產換取租賃負債
**經營租賃合同			$	3,135					$	—
中國融資租賃公司			5,219						2,634
處置或調整的使用權資產修改經營租賃負債			$	1,112					$	2,455
處置或調整的使用權資產修改融資租賃負債			$	(93)					$	(77)

附註15-退休計劃

該公司為符合條件的參與員工維持401(K)計劃。該公司出資的金額相當於100僱員減薪供款的百分比最高可達4按計劃定義的、受美國國税侷限制的給定年度此類員工薪酬的%。該公司的強制性供款為#美元。2.6截至2023年12月31日的年度為百萬美元，而不是美元2.4截至2022年12月31日的年度為百萬美元。公司可根據計劃規定向401(K)計劃作出酌情利潤分享貢獻。本公司有完全酌情權決定是否作出該等供款及該等供款的數額。為了分享利潤分享貢獻，員工必須滿足401(K)計劃的資格要求，並在一年的最後一天受僱。員工不需要向401(K)計劃繳納任何資金即可獲得公司利潤分享貢獻。任何可自由支配的利潤分享繳款將在有資格分享當年繳款的參與者之間進行分配，其比例與參與者的薪酬佔所有參與者的總薪酬的比例相同。這意味着分配給每個合格參與者賬户的金額將作為薪酬的百分比相同。不是在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度內，已作出可自由支配的利潤分享貢獻。

附註16-多僱主養老金計劃

該公司參與了大約40多僱主養老金計劃(“MEPP”)，根據各種集體談判協議(“CBA”)向某些工會員工提供養老金福利。截至2023年12月31日，大約54公司%的員工是集體談判單位的成員。作為許多有義務向這些MEPP繳費的僱主之一，本公司與其他參與僱主一起對任何無資金來源的養老金負債負責。本公司對特定MEPP的出資由適用的CBA確定；然而，本公司對MEPP的所需出資可能會根據個別MEPP的資金狀況和2006年養老金保護法(PPA)的法律要求而增加，該法律要求資金嚴重不足的MEPP實施資金改善計劃(FIP)或修復計劃(RP)以改善其資金狀況。可能影響多邊環境方案資金狀況的因素包括但不限於投資業績、參與者人口結構的變化、積極就業僱員人數的下降、繳費僱主人數的下降、精算假設的變化以及延長攤銷準備金的使用。如果供款僱主停止向最低工資計劃供款，則最低工資計劃的資金不足的債務可能由剩餘的供款僱主承擔。

98

---

貢獻給個人MEPP的資產與其他貢獻僱主的貢獻彙集在一起；彙集的資產將用於向公司的員工和其他貢獻僱主的僱員提供福利。

FIP或RP要求特定的MEPP採取措施糾正其資金不足的狀況。這些措施可以包括但不限於提高供款僱主的繳款率，或改變支付給退休人員的福利。此外，PPA還要求5對僱主供款的第一年徵收%附加費，自僱主收到通知表示最低工資計劃處於危急狀態和10隨後每一年的附加費%，直到CBA的條款和條件與RP一致為止。

如果一項MEPP有無資金來源的退休金負債，而本公司不再有責任根據CBA向該MEPP供款，或本公司因各種原因(包括但不限於裁員或關閉附屬公司)而減少有關MEPP所涵蓋的僱員數目，本公司可能有責任向該MEPP支付額外款項。這類付款的金額(稱為全部或部分提取負債)將等於該公司在無資金來源的MEPP既得利益中的比例份額。根據本公司從MEPP獲得的信息，本公司認為，他們出資的一些MEPP資金不足，處於“危急”或“瀕危”狀態，這些術語由PPA定義。由於可能觸發退出負債的未來因素的不確定性，以及缺乏關於MEPP當前財務狀況的具體信息，本公司無法確定(A)任何未來退出負債的金額和時間，以及(B)本公司參與這些MEPP是否會對其財務狀況、運營業績或流動性產生重大不利影響。

本公司業務的性質和多樣性可能會導致對特定MEPP的繳款金額在任何給定時期內出現波動。這是因為，在任何給定的市場中，公司可能正在從事一個或多個重大項目，這可能導致直接勞動力的增加，以及適用的CBA規定的對MEPP(S)的貢獻相應增加。當那個特定的項目(S)完成而不被取代時，直接勞動力的水平也會下降，對特定的環保部項目(S)的貢獻水平也會下降。此外，對特定MEPP的繳費水平也可能受到CBA條款的影響，這可能要求在特定時間提高繳款率和/或附加費。

根據CBAS，對各種工會建築業MEPP、福利、培訓和其他福利計劃的捐款總額為#美元。31.8截至2023年12月31日止年度，31.3截至2022年12月31日的年度為百萬美元。在這些數額中，對多邊方案的捐款總額為#美元。11.6百萬美元和美元12.6截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為100萬美元。

下表列出了該公司參與的MEPP。此外，該表還列出了MEPP的PPA區狀態，包括危急狀態(紅色區域--資金不足65%)、瀕危狀態(黃色--資金不足80%)、嚴重瀕危狀態(橙色--資金不足80%，預計七年內將出現信貸平衡赤字)或既不危急也不瀕危(綠色--資金超過80%)。區域狀態代表各個MEPP的最新可用信息，在某些情況下是2022年的2023年。這些日期可能與公司的日曆年繳款不一致。區域狀況是基於從區域方案方案收到的信息，並由區域方案方案的精算師認證。“FIP/RP狀態”欄表示已通過或已實施財務改善計劃(FIP)或恢復計劃(RP)的MEPP。

養老基金

EIN/養老金 圖則編號

PPA區域狀態

FIP/RP狀態

稿件(單位： 數千人)

投稿 大於 佔總數的5% 投稿

附加費： 強加的

到期日期： CBA的

2023

2022

2023

2022

水管工和管道工地方工會第43號養老基金

62-6101288 / 001

Green

Green

不適用

$

1,500

$

1,205

是

不是

6月至24日

Pipefitters本地636固定福利養老基金

38-3009873 / 001

Green

Green

不適用

1,439

1,483

不是

不是

5月26日至26日

金屬板工人地方工會第80號養老基金

38-6105633 / 001

Green

Green

不適用

1,255

1,245

是

不是

5月26日至26日

99

---

當地第98號定額福利養老基金

38-3031916 / 001

Green

黃色

已實施

1,175

1,371

是

不是

5月25日至25日

Pipefitters工會地方第537號養恤基金

51-6030859 / 001

Green

Green

不適用

1,140

1,204

不是

不是

8月25日

鈑金工人當地98養老基金

31-6171213 / 001

Green

Green

不適用

830

1,232

是

不是

五月23

Steamfitters地方工會第420號養恤基金

23-2004424 / 001

紅色

紅色

已實施

633

537

不是

不是

4月至26日

Plumbers & Pipefitters Local No 189 Pension Plan

31-0894807 / 001

Green

Green

不適用

592

596

是

不是

5月25日至25日

聯誼會全國養老基金

52-6152779 / 001

Green

Green

不適用

579

525

不是

不是

範圍從5月23日至5月27日

鈑金工人國家養恤基金

52-6112463 / 001

Green

Green

不適用

540

792

不是

不是

範圍：5月23日至4月26日

供暖、管道和製冷養恤基金

52-1058013 / 001

Green

Green

不適用

295

609

不是

不是

7月25日

第333號地方工會管道工

38-3545518 / 005

Green

Green

不適用

345

393

是

不是

5月27日

Plumbers & Steamfitters本地577養老金計劃

31-6134953 /001

紅色

紅色

已實施

330

316

是

不是

5月26日至26日

704養老基金

62-6098036 / 001

Green

Green

不適用

236

46

不是

不是

4月至26日

電力工人本地第26號養卹金信託基金

52-6117919 / 001

Green

Green

不適用

178

247

不是

不是

5月24日至24日

鈑金工人當地7區1養老金計劃

38-6234066 / 001

Green

黃色

不適用

113

8

不是

不是

4月至26日

Steamfitters Local #449養老金計劃

25-6032401 / 001

Green

Green

不適用

87

103

不是

不是

5月26日至26日

製冷、空調和服務司（UA—NJ）養卹金計劃

22-6109064 / 001

Green

Green

不適用

83

65

不是

不是

7月27日

國家電力福利基金

53-0181657 / 001

Green

Green

不適用

65

81

不是

不是

5月24日至24日

聯合會地方聯盟第322號養卹金計劃

21-6016638 / 001

紅色

紅色

已實施

27

25

不是

是

4月24日

水管工地方工會第690號養恤基金

23-6405018 / 001

Green

Green

不適用

25

25

不是

不是

4月24日

100

---

空調和製冷業退休信託基金

95-6035386 / 001

Green

Green

不適用

8

74

不是

不是

8月24日

水管工聯合會地方第12號養卹金

04-6023174 / 001

Green

Green

不適用

5

14

不是

不是

8月25日

南加州管道貿易退休基金

51-6108443 / 001

Green

Green

不適用

4

130

不是

不是

8月26日

南加州、亞利桑那州和內華達州的鈑金工人養老金計劃

95-6052257 / 001

Green

黃色

已實施

—

139

不是

不是

6月24日

Labour District Council Pension and Disability Trust Fund

52-0749130 / 001

Green

Green

不適用

—

10

不是

不是

10月25日至25日

所有其他計劃(截至2023年12月31日和2022年12月31日分別為13和11)

153

103

捐款總額

$

11,637

$

12,578

附註17-管理激勵計劃

本公司最初於2016年7月20日採用綜合激勵計劃，目的是：(A)通過與公司目標一致的短期和長期激勵，鼓勵公司的盈利和增長；(B)激勵參與者在個人業績方面的卓越表現；(C)促進參與者之間的團隊合作；以及(D)使公司在吸引和留住關鍵員工、董事和顧問方面具有顯著優勢。為達到上述目的，綜合激勵計劃及隨後對綜合激勵計劃的修訂規定，本公司可授予期權、股票增值權、限制性股票、RSU、基於業績的獎勵(包括基於業績的限制性股票和受限股票單位)、其他基於股票的獎勵、其他現金獎勵或上述獎勵的任意組合。

在批准2023年修訂和重新啟動的綜合激勵計劃後，公司保留了3,050,000擬發行的普通股。根據綜合激勵計劃發行或保留的股票數量將由計劃管理人在他們認為適當和公平的情況下根據股票拆分、股票分紅和公司普通股的類似變化進行調整。在授予裁決時，計劃管理人可規定在控制權發生變化時如何處理此類裁決。所有獎勵都只以股份的形式進行。

基於服務的獎勵

該公司以RSU的形式授予基於服務的股票獎勵。授予高管、員工和非員工董事的基於服務的RSU每年按比例授予三年在對非僱員董事的某些獎勵的情況下，一年。授予日以服務為基礎的獎勵的公允價值等於授予日公司普通股的收盤價。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司確認1.5百萬美元和美元1.6基於股票的薪酬支出分別與傑出的基於服務的RSU有關。

下表彙總了公司基於服務的RSU活動：

101

---

			獎項						加權平均 授予日期 公允價值
未歸屬於2022年1月1日			266,089						$	8.45
授與			184,941						8.97
既得			(146,151)						7.78
被沒收			(24,604)						9.43
未歸屬於2022年12月31日			280,275						$	9.06
授與			164,413						11.94
既得			(163,354)						8.58
被沒收			(42,131)						10.63
未歸屬於2023年12月31日			239,203						$	11.09

以表現為基礎的獎項

公司授予基於業績的限制性股票單位(“PRSU”)，在這種單位下，公司普通股的股票可以根據公司相對於定義的指標的業績來賺取。根據業績獎勵獲得的股票數量可能不同於零至150根據公司的業績與指標相比，授予的目標股票的百分比。用於授予的指標由公司董事會薪酬委員會確定，並基於內部衡量標準，例如在一年內實現某些預先確定的調整後EBITDA、每股收益增長和EBITDA利潤率目標的情況三年制句號。

公司根據業績期間每個報告期結束時業績條件的預期實現概率，確認歸屬期間這些獎勵的基於股票的薪酬支出，並可根據公司對業績條件的預測的任何變化，在必要時定期調整對該等支出的確認。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司確認3.4百萬美元和美元1.2與未償還PRSU相關的基於股票的薪酬支出分別為100萬歐元。

下表概述了公司的PRSU活動：

			獎項						加權平均 授予日期 公允價值
未歸屬於2022年1月1日			280,700						$	9.46
授與			258,363						7.18
既得			—						—
被沒收			(41,123)						8.98
未歸屬於2022年12月31日			497,940						$	8.32
授與			289,092						12.77
性能因數調整(1)			(121,827)						4.29
既得			32,327						4.29
被沒收			(116,911)						9.81
未歸屬於2023年12月31日			580,621						$	10.85

(1) 截至2022年12月31日止三年期間的業績獎勵已根據公司薪酬委員會的批准於2023年第一季度支付。用於確定薪酬支付的計量期間的績效因素為 136.13預定義指標目標的百分比 100%，導致業績因數調整，併發布 32,327與原始補助金相關的額外補助金。

基於市場的獎項

公司基於市場的RSU(“MRSU”)的歸屬取決於公司普通股在納斯達克資本市場或該等其他適用的主要證券交易所或報價系統的收盤價，達到至少$18.00在一段時間內八十連續交易日內三年制自2018年8月1日起至2021年7月31日止。2020年9月4日，董事會薪酬委員會

102

---

公司董事會批准了修改MRSU的修正案，將衡量期限延長至2022年7月16日。除基於市場業績的歸屬條件外，該限制性股票單位的歸屬須自2017年8月1日至2019年7月31日晚些時候或薪酬委員會證明業績目標實現之日繼續有效。該公司將這一修改記為第一類修改，並確認了大約#美元。0.2以股票為基礎的薪酬支出增量超過1.26根據更新的蒙特卡羅模擬模型修改日期後的年份。由於未達到MRSU獎項的市場條件，這些獎項已於2022年7月16日到期。

基於股票的薪酬費用

已確認的基於股票的薪酬支出總額為$4.9百萬美元和美元2.7截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為100萬美元。截至截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度內歸屬的RSU於歸屬日期的公允價值合計為3.8百萬美元和美元1.3分別為100萬美元。與可能歸屬的未歸屬RSU相關的未確認的基於股票的薪酬支出總額為#美元3.52023年12月31日為100萬人。這些費用預計將在加權平均期間內確認1.64好幾年了。

附註18-後續事件

2024年3月13日，LFS、LHLLC和其他指定當事人與貸款方和WinTrust作為行政代理簽訂了第二A&R WinTrust信貸協議(“第二A&R WinTrust信貸協議第一修正案”)的第一修正案。《第二個A&R WinTrust信貸協議第一修正案》對第二個A&R WinTrust信貸協議進行了某些修改，包括：(1)修改“L/信用證昇華”的定義，將簽發信用證的昇華從#美元增加到1美元。5.02000萬美元至2000萬美元10.0(2)如果未償還的循環貸款和信用證(這些條款在第二個A&R WinTrust信貸協議中定義)不超過$，則取消提供借款基礎證書的要求30.0及(Iii)取消若干限制本公司支付非融資資本開支能力的財務契約(定義見第二份A&R WinTrust信貸協議)。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

信息披露控制和程序的評估：截至2023年12月31日，我們的管理層在我們的總裁兼首席執行官以及我們的執行副總裁總裁和首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估(定義見1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)下的第13a-15(E)和15d-15(E)條規則)。基於上述評估，我們的總裁及首席執行官兼執行副總裁總裁兼首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，我們的披露控制及程序已有效，可合理確保我們根據交易所法提交的報告中須披露的重大信息已在《美國證券交易委員會》規則及表格指定的時間內記錄、處理、彙總及報告，而我們根據交易所法提交或提交的報告中須披露的信息已累積並傳達至我們的管理層，包括總裁及首席執行官兼執行副總裁總裁及首席財務官，以便及時就所需披露作出決定。

財務報告內部控制的變化：在2023年第四季度，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》規則13a-15(F)的定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

管理層關於財務報告內部控制的報告：我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者現有政策或程序的遵守程度可能會惡化。在總裁、首席執行官兼執行副總裁總裁、首席財務官等管理層的監督和參與下，管理層根據特雷德威委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年)》框架，對本公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起有效。

103

---

負責審計本公司綜合財務報表的獨立註冊會計師事務所Crowe LLP(以下簡稱“Crowe”)發佈了一份關於本公司財務報告內部控制的認證報告。克勞關於公司財務報告內部控制的認證報告見於本年度報告的表格10-K的第二部分第8項，並通過引用將其併入本文。

項目9B。其他信息

正如我們在之前的定期報告中所討論的，在我們於2022年6月22日召開的2022年股東年會(“2022年年會”)上，我們的股東批准了：(1)選舉公司的兩名C類董事會成員；(2)批准對林巴赫控股公司修訂和重新制定的綜合激勵計劃的修正案，其中包括將該計劃下的授權股票數量增加350,000股公司普通股，每股面值0.0001美元；(3)對公司被提名的高管的薪酬進行無約束力的諮詢投票；及(Iv)批准為截至2022年12月31日的財政年度委任本公司的獨立註冊會計師事務所(“股東訴訟”)。 股東的行動在公司於2022年4月29日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的2022年年度會議的最終委託書中有更詳細的描述，會議的投票結果在公司於2022年6月23日提交給美國證券交易委員會的最新的Form 8-K報告中闡述。為2022年股東周年大會設定的記錄日期為2022年4月22日，比根據特拉華州公司法(“特拉華州公司法”)及本公司經修訂及重新修訂的附例規定的股東大會前記錄日期最多可於60天前超過一天。

2023年6月29日，一項推定的據稱的集體訴訟投訴標題為艾爾斯訴麥克納利案在特拉華州衡平法院(“法院”)對我們的董事會提起訴訟(“訴訟”)。原告指控DCGL在公司2022年年會前60多天確定記錄日期，違反了DCGL第213(A)條。根據起訴書，由於記錄日期據稱違反了DGCL第213(A)條，2022年年會上採取的行動無效。

正如公司於2023年8月16日提交給美國證券交易委員會的最新8-K表格報告中所述，公司根據《特拉華州衡平法院》第205條的規定提交了一份請願書，請求特拉華州衡平法院(“法院”)批准股東的訴訟(“第205條請願書”)。

2023年9月18日，最高法院就第205條請願書舉行聽證會。在口頭辯論後，法院發佈了一項命令和最終判決，宣佈2022年年會以及第205條請願書中概述的每一項股東行動有效。

2023年9月18日，法院發佈了最終命令，批准了公司在第205條請願書中請求的所有救濟，包括確認股東的訴訟(“最終命令”)。在法院輸入最終命令後，法院還駁回了由Patrick Ayers(“原告”)對公司提起的據稱的集體訴訟和衍生訴訟(“訴訟”)。這一行動與第205條請願書有關，但獨立於第205條請願書，並在第205條請願書得到確認後被駁回，認為沒有意義。該訴訟在損害原告利益的情況下被駁回，並被視為由本公司解決，但解決了原告的律師提出的關於裁決律師費和償還訴訟費用(“雜費”)的預期申請除外。在不承認任何過錯或不當行為的情況下，公司同意向訴訟中的原告律師支付30萬美元的律師費和費用，作為解決此事的雜費。

2024年2月29日，法院發佈了結案令(“2月令”)，但公司必須向法院提交宣誓書，確認遵守法院2月份的命令。在進入2月份的命令時，法院沒有審查這些律師費和開支的支付情況，也沒有作出判決。

規則10b5-1交易計劃

本公司的行政人員及董事可不時就購買或出售其普通股訂立計劃或安排，以符合交易所法案下規則10b5-1(C)的正面抗辯條件。在截至2023年12月31日的三個月內，董事或公司高管通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在S-K條例第408(A)項中定義。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

104

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第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

本項目要求提供的信息通過參考本公司2024年委託書中“第1號提案：董事和執行人員選舉”、“董事會與公司治理”和“某些所有者的擔保所有權和管理層拖欠第16(A)條報告”(如果適用)的標題下的材料納入本文。公司的2024年委託書將在與本報告相關的會計年度結束後120天內提交給證券交易委員會。

公司的道德守則涵蓋所有員工(包括我們的高管)，符合根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第406節頒佈的《美國證券交易委員會規則》的要求。《道德守則》可在公司網站上查閲，網址為：Https://www.limbachinc.com/investor-relations/corporate-governance/，如果股東向本公司提出書面要求(請注意：總法律顧問)，則可在本公司的主要執行辦公室免費獲得副本。對道德守則的任何實質性修訂或授予我們的高管對該守則的任何豁免將張貼在公司網站上：Https://www.limbachinc.com/investor-relations/在五個工作日內(並在網站上保留至少一年)。

S-K條例第401項所要求的與高管人員有關的信息包括在本年度報告表格10-K第一部分末尾的第4項之後，標題為“關於我們的高管人員的信息”，並以引用的方式併入本文。

項目11.高管薪酬

本項目要求披露的信息通過參考公司2024年委託書中“董事會與公司治理-董事薪酬”、“高管薪酬”和“薪酬與業績”標題下的材料併入本文。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本項目要求提供的信息通過參考本公司2024年委託書中“某些實益所有者和管理層的擔保所有權”和“股權補償計劃信息”項下的材料併入本文。

第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

本項目要求提供的信息通過參考本公司2024年委託書中“關聯人政策與交易”和“董事會與公司治理-董事獨立性”下的材料納入本文。

項目14.首席會計師費用和服務

本項目要求提供的信息在此通過引用委託書中“審計相關事項”標題下的材料併入本文。

105

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第IV部

項目15.證物和財務報表附表

A)作為本報告一部分提交的文件

(一)編制完善的財務報表。見本表格10-K第II部分第8項“財務報表索引”。

(2)編制財務報表明細表。所有附表都被省略，原因是財務報表或附註中載有這些信息，或者這些信息不是必需的或不適用的。

(3)展出各類展品。“展品索引”中列出的展品作為本表格10-K的一部分存檔或合併作為參考。

(B)展品。

展品			描述
2.1			公司、林巴赫控股有限責任公司和FDG暖通空調有限責任公司之間於2016年3月23日簽署的合併協議和合並計劃(合併協議)(合併協議通過參考公司於2016年3月29日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件2.1合併而成)。
2.2			本公司、林巴赫控股有限責任公司和FDG暖通空調有限責任公司於2016年7月11日簽署的合併協議和合並計劃第1號修正案(合併內容參考公司於2016年7月13日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件編號001-36541)的附件2.1)。
2.3			公司、林巴赫控股有限責任公司和FDG暖通空調有限責任公司之間於2016年7月18日簽署的合併協議和合並計劃第2號修正案(合併內容參考公司於2016年7月18日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件編號001-36541)的附件2.1)。
3.1			符合第二次修訂和重述的公司註冊證書（通過引用本公司於2023年6月23日提交給美國證券交易委員會的當前表格8—K（文件編號001—36541）報告中的附件3.1納入）。
3.2			A類優先股指定證書(參考公司於2016年7月26日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)附件3.2)。
3.3			A類優先股指定證書更正證書(通過引用公司於2016年8月24日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件3.1併入)。
3.4			修訂和重申的章程（通過引用本公司於2023年4月17日向美國證券交易委員會提交的關於表格8—K的當前報告（文件編號001—36541）的附件3.1）。
4.1			普通股證書樣本(參考2014年6月27日提交給美國證券交易委員會的S-1表格(文件編號333-195695)公司註冊説明書修正案第2號附件4.2)。
4.2			認股權證協議，日期為2014年7月15日，由大陸股票轉讓信託公司和1347 Capital Corp.簽訂(通過參考公司於2014年7月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件4.1而併入)。
4.3			認股權證樣本(參考2014年6月27日提交給美國證券交易委員會的S-1表格(文件編號333-195695)公司註冊聲明修正案第2號附件4.4)。
4.4			根據合併協議證書發出的合併認股權證表格(參考2016年9月15日提交給美國證券交易委員會的公司註冊説明書S-3表格(文件編號333-213646)附件4.4併入)。
4.5			根據合併協議發出的額外合併認股權證表格(於2016年9月15日提交給美國證券交易委員會的公司註冊説明書S-3(文件編號333-213646)附件4.5併入)。
4.6			根據2019年再融資協議發行的CB認股權證表格(參考公司於2019年4月15日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年報(文件編號001-36541)附件4.6併入)
4.7			證券説明(引用公司於2021年3月25日提交給美國證券交易委員會的10-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件4.7)。
10.1			修訂和重新簽署的註冊權協議，日期為2016年7月20日，由公司及其簽名頁上指定的各方之間簽署(通過參考2016年7月26日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表(文件編號001-36541)附件10.1併入)。
10.2			修訂和重新簽署的註冊權協議的第1號修正案(通過引用公司於2016年11月14日提交給美國證券交易委員會的10-Q季度報告(文件編號001-36541)附件10.13併入)。

106

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10.3			修訂和重新簽署的註冊權協議的第2號修正案(通過引用公司於2017年4月17日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告(文件編號001-36541)的附件10.14併入)。
10.4			於2016年7月20日，由林巴赫融資服務有限責任公司、本公司、其擔保人、貸款人、第五第三銀行、私人銀行和信託公司以及WinTrust Financial Corp的子公司惠頓銀行和信託公司(通過引用公司於2016年7月26日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件10.3併入)簽署的信貸協議。
10.5			信用協議第一修正案、有限豁免和同意，日期為2016年12月15日，由林巴赫融資服務有限公司、林巴赫控股有限責任公司、部分信貸協議的其他擔保人、貸款方和第五第三銀行作為行政代理和L/C發行人(通過引用公司於2019年4月15日提交給美國證券交易委員會的當前10-K表格報告(文件編號001-36541)的附件10.5併入)。
10.6			林巴赫信貸協議第二修正案和有限豁免，日期為2018年1月12日，由林巴赫融資服務有限責任公司、林巴赫控股有限公司、其其他擔保方、貸款方和第五第三銀行作為行政代理和L/C發行人(通過引用公司於2018年1月12日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件編號001-36541)的附件10.1併入)。
10.7			《信貸協議第三修正案》，由林巴赫控股有限公司、林巴赫融資服務有限公司、林巴赫控股有限公司、林巴赫控股有限公司、其他擔保方、貸款方和第五第三銀行作為行政代理和L/C發行商(通過引用2018年3月26日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表(文件編號001-36541)附件10.1併入)。
10.8			假定和補充擔保協議，日期為2018年3月21日，由林巴赫控股公司和第五第三銀行作為行政代理(通過引用公司於2018年3月26日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件10.2併入)。
10.9			林巴赫信貸協議第四修正案，日期為2018年5月15日，由林巴赫融資服務有限責任公司、林巴赫控股有限公司、其其他擔保方、貸款方和第五第三銀行作為行政代理和L/C發行商(通過參考2018年5月15日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q季度報告(文件編號001-36541)附件10.19併入)。
10.10			林巴赫信貸協議第五修正案和有限豁免，日期為2018年8月13日，由林巴赫融資服務有限責任公司、林巴赫控股有限公司、其其他擔保方、貸款方和第五第三銀行作為行政代理和L/C發行人(通過引用公司於2018年8月14日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告(文件編號001-36541)的附件10.2併入)。
10.11			林巴赫信貸協議第六修正案和有限豁免，日期為2018年11月30日，由林巴赫融資服務有限公司、林巴赫控股有限公司、其其他擔保方、貸款方和第五第三銀行作為行政代理和L/C發行人(通過引用公司於2018年11月30日提交給美國證券交易委員會的當前8-K報表(文件編號001-36541)附件10.1併入)。
10.12			與貸款文件相關的有限、有條件和臨時豁免和修訂，日期為2018年11月19日，由林巴赫融資服務有限公司、林巴赫控股有限公司、本公司、其其他擔保方、貸款方和第五第三銀行作為行政代理和L/C發行商(通過引用附件10.12併入本公司於2019年4月15日提交給美國證券交易委員會的10-K表格當前報告(文件編號001-36541)中)。
10.13*			林巴赫控股公司修訂和重新啟動了綜合激勵計劃(通過引用公司於2020年9月11日提交給美國證券交易委員會的S-8表格註冊聲明(文件編號333-232407)的第99.1號附件而併入)。
10.14*			高管首屆基於時間和基於業績的限制性股票單位協議表格(通過引用本公司於2017年9月6日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-36541)附件10.1併入)。
10.15*			高管長期激勵(持續)基於時間和業績的限制性股票單位協議(通過引用附件10.2併入公司於2017年9月6日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-36541)的當前報告中)。
10.16*			非執行員工限制性股票單位協議表格(時間歸屬)(通過引用本公司於2017年9月6日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-36541)附件10.3併入)。
10.17*			非僱員董事年度限制性股票單位協議表(時間歸屬)(通過引用本公司於2017年9月6日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-36541)附件10.4併入)。
10.18*			非員工董事薪酬政策(通過引用公司於2016年7月26日提交給美國證券交易委員會的當前8-K報表(文件編號001-36541)的附件10.12併入)。

107

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10.19*			僱傭協議，日期為2016年3月23日，由公司和Charles A.Bacon，III之間簽訂(通過參考2016年3月29日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表(文件編號001-36541)附件10.2併入)。
10.20†			融資協議，日期為2019年4月12日，由本公司、林巴赫控股有限公司、林巴赫融資服務有限責任公司、不時簽署的貸款人、作為抵押品代理和行政代理的科特蘭資本市場服務有限責任公司、作為發起代理的CB代理服務有限責任公司以及本公司於2019年4月15日提交給美國證券交易委員會的當前10-K報表(文件編號001-36541)的第10.23號附件合併。
10.21†			質押和擔保協議，日期為2019年4月12日，由公司、林巴赫設施服務有限責任公司、其其他擔保方以及作為抵押品代理的科特蘭資本市場服務有限責任公司簽署(通過引用公司於2019年4月15日提交給美國證券交易委員會的當前10-K表格報告(文件編號001-36541)的第10.24號附件納入)。
10.22†			ABL信貸協議，日期為2019年4月12日，由本公司、林巴赫控股有限公司、林巴赫融資服務有限責任公司、借款方、貸款人不時與作為抵押品代理、行政代理和發起代理的國民銀行簽訂(通過引用公司於2019年4月15日提交給美國證券交易委員會的當前10-K報表(文件編號001-36541)附件10.25合併)。
10.23†			質押和擔保協議，日期為2019年4月12日，由公司、林巴赫設施服務有限責任公司、其其他擔保方以及作為抵押品代理的國民銀行(通過引用公司於2019年4月15日提交給美國證券交易委員會的當前10-K報表(文件編號001-36541)附件10.26併入)。
10.24*			林巴赫控股公司2019年員工購股計劃，日期為2019年4月29日(通過引用公司於2019年6月27日提交給美國證券交易委員會的S-8表格註冊聲明(文件編號333-232407)的第99.2號附件)。
10.25*			公司和Jayme Brooks之間於2019年9月29日發出的要約信(通過參考2019年9月30日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表(文件編號001-36541)附件10.1合併而成)。
10.26*			分居協議，日期為2019年10月23日，由公司和小約翰·T·喬丹簽署。(通過引用附件10.1併入公司於2019年10月30日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)。)
10.27			融資協議第一修正案和豁免，日期為2019年11月14日，由林巴赫控股公司、林巴赫控股有限責任公司、林巴赫設施服務有限責任公司、其他擔保方、貸款方和科特蘭資本市場服務有限責任公司作為抵押品代理和行政代理(通過參考公司於2019年11月14日提交給美國證券交易委員會的當前10-Q報表(第001-36541號文件)附件10.2併入)。
10.28			2019年11月14日，由林巴赫控股公司、林巴赫控股有限公司、林巴赫設施服務有限公司、其他擔保方、貸款方以及作為抵押品代理和行政代理的北卡羅來納州公民銀行對ABL融資協議的第一項修正案和豁免(通過引用公司於2019年11月14日提交給美國證券交易委員會的當前10-Q報表(第001-36541號文件)的附件10.3併入)。
10.29			公司與邁克爾·M·麥肯於2020年5月11日的要約書(通過引用公司於2020年8月13日提交給美國證券交易委員會的10-Q季度報告(文件編號001-36541)附件10.1而併入
10.30			林巴赫信貸協議，日期為2021年2月24日，由林巴赫融資服務有限責任公司、林巴赫控股有限公司、其其他擔保方、貸款方和惠頓銀行信託公司作為行政代理，L/C發行商西岸銀行作為文件代理和M&T銀行作為辛迪加代理(通過引用附件10.1併入公司於2021年2月25日提交給美國證券交易委員會的當前8-K報表(文件編號001-36541)中)。
10.31			修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2021年12月2日，由林巴赫融資服務有限公司、林巴赫控股有限公司、其其他擔保方、貸款方和惠頓銀行信託公司作為行政代理，L/C發行商西岸銀行作為文件代理和M&T銀行作為辛迪加代理(通過引用本公司於2021年12月3日提交給美國美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)附件10.1併入)。
10.32			會員權益購買協議，日期為2021年12月2日，由傑克·馬歇爾有限責任公司、塗層解決方案公司、理查德·L·波拉德、馬修·S·波拉德、林巴赫控股公司和林巴赫設施服務有限責任公司簽署。(通過引用本公司於2021年12月3日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件2.1併入)。
10.33			2023年1月17日的推廣信-Michael M.McCann(通過引用本公司於2023年1月17日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)的附件10.1併入)。
10.34*			2023年1月17日-Jay Sharp(通過引用附件10.2併入公司於2023年1月17日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)中)。

108

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10.35*			2023年1月17日的推廣信-Nick Angerosa(通過引用附件10.3併入公司於2023年1月17日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)中)。
10.36*			林巴赫控股公司和查爾斯·培根公司之間於2023年1月17日簽訂的僱傭過渡協議(通過引用附件10.4併入公司於2023年1月17日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)中)。
10.37*			林巴赫設施服務有限責任公司高管績效獎金計劃(通過引用本公司於2023年2月2日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-36541)附件10.1併入)。
10.38			第二次修訂和重新簽署的信貸協議日期為2023年5月4日，由特拉華州有限責任公司林巴赫設施服務有限責任公司、特拉華州有限責任公司林巴赫控股有限責任公司和借款人的直接和間接子公司作為擔保人、作為貸款人的各種機構和Wheaton Bank&Trust Company，N.A.(WinTrust Financial Corporation的子公司)簽署。作為行政代理和L/C發行人(通過引用公司於2023年5月8日提交給美國證券交易委員會的10-Q季度報告(文件編號001-36541)附件10.6合併)。
21.1			本公司所有子公司，現作為附件21.1備案
23.1			高樂律師事務所的同意。
24.1			授權書(包括在簽名頁上)。
31.1			根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條對總裁和首席執行官的證明。
31.2			根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條，對執行副總裁總裁和首席財務官進行認證。
32.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對總裁和首席執行官的認證。
32.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對執行副總裁總裁和首席財務官的證明。
97			Limbach Holdings，Inc.退還政策(茲提交)
99.1			林巴赫控股公司於2023年8月2日向特拉華州衡平法院提交的請願書(通過引用附件99.1併入該公司於2023年8月16日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-36541)中)。
101.INS			XBRL實例文檔。
101.SCH			XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL			XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.LAB			XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE			XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
101.DEF			XBRL分類擴展定義文檔。
†			根據S-K法規第601項，本協議的附表和證物已從本文件中省略。應要求，公司將向美國證券交易委員會提供任何此類時間表和展品的副本。
*			補償計劃或安排的管理合同。

(c)財務報表附表。包括在上文第15(A)(2)項中。

項目16.表格10-K摘要

不適用。

109

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

			林巴赫控股公司
			/s/Michael M. McCann
			邁克爾·M·麥肯
			總裁與首席執行官

日期：2024年3月13日

授權委託書

以下簽名的所有人，均構成並任命Michael M.McCann和Jayme L.Brooks，以及他們中的每一人，其真實合法的事實代理人和代理人，並以他的名義、地點和代理人，以任何和所有的身份，以任何和所有的身份，代替他，簽署對本Form 10-K年度報告的任何和所有修訂，並將該表格連同其中的所有證物和其他相關文件提交給美國證券交易委員會，授予上述事實代理人和代理人，以及他們各自，完全有權作出和執行與此相關的每一項必要和必要的作為和事情，盡其可能或可以親自作出的所有意圖和目的，在此批准並確認所有上述事實律師和代理人，或他們中的任何人，或他們或他們的替代者或替代者，可以合法地作出或導致作出憑藉本條例而作出的一切行為和事情。

根據修訂後的1934年證券交易法的要求，本10-K表格年度報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名

標題

日期

/s/Michael M. McCann

總裁和董事首席執行官

2024年3月13日

邁克爾·M·麥肯

(首席行政官)

/S/Jayme L.Brooks

常務副總裁兼首席財務官

2024年3月13日

傑姆·L·布魯克斯

(首席財務會計官)

/S/戈登·G·普拉特

董事和董事長

2024年3月13日

戈登·G·普拉特

/S/邁克爾·F·麥克納利

董事

2024年3月13日

邁克爾·F·麥克納利

撰稿S/諾伯特·W·楊

董事

2024年3月13日

諾伯特·W·楊

/S/勞蕾爾·J·克爾津斯基

董事

2024年3月13日

勞蕾爾·J·克爾津明斯基

/s/Joshua S.霍洛維茨

董事

2024年3月13日

喬舒亞S.霍洛維茨

/S/琳達·G·阿爾瓦拉多

董事

2024年3月13日

琳達·G·阿爾瓦拉多

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