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東區會員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：其他收入總額會員Vistra：西段會員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：其他收入總額會員Vistra: 日落分段會員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：其他收入總額會員Vistra：資產關閉分部成員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：其他收入總額會員SRT: 合併淘汰會員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：其他收入總額會員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：營業收入會員2019-01-012019-09-3000016928192020-10-012020-09-3000016928192021-01-012020-09-3000016928192022-01-012020-09-3000016928192023-01-012020-09-3000016928192024-01-012020-09-3000016928192025-01-012020-09-300001692819Vistra：交易與客户會員簽訂的合同應收賬款2020-09-300001692819Vistra：交易與客户會員簽訂的合同應收賬款2019-12-310001692819Vistra：其他貿易賬户應收賬款會員2020-09-300001692819Vistra：其他貿易賬户應收賬款會員2019-12-310001692819Vistra: Ambit 交易會員2020-01-012020-09-300001692819Vistra: CriusTransaction會員2020-01-012020-09-300001692819Vistra：零售報告部門成員2020-09-300001692819Vistra：零售報告部門成員2018-04-092018-04-090001692819Vistra: 戴尼蓋合併會員2020-09-300001692819Vistra: 戴尼蓋合併會員Vistra: ERCOT 世代報告單位成員2020-09-300001692819Vistra: 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設施會員2020-09-300001692819Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員Vistra：高級有擔保定期貸款 B3 設施會員2020-03-012020-03-310001692819Vistra：高級有擔保循環信貸機構會員Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員2020-01-012020-09-300001692819Vistra：高級有擔保定期貸款 B1 機構會員Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員2019-06-012019-06-300001692819Vistra：高級有擔保定期貸款B2Facility會員Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員2019-06-012019-06-300001692819Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員Vistra：高級有擔保定期貸款 B3 設施會員2019-06-012019-06-300001692819Vistra：高級有擔保定期貸款 B1 機構會員Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員2019-07-012019-09-300001692819Vistra：高級有擔保循環信貸機構會員Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員2019-06-012019-06-300001692819Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員Vistra：高級有擔保循環信貸機構信用證子設施會員2019-06-012019-06-300001692819Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員Vistra：高級有擔保定期貸款 B3 設施會員2020-01-012020-09-300001692819Vistra：高級有擔保循環信貸機構會員Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員SRT: 最大成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換到固定利率互換至2023年7月生效成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換到固定利率互換至2023年7月生效成員SRT: 最低成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換到固定利率互換至2023年7月生效成員SRT: 最大成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為可變利率自2023年7月起生效成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為可變利率自2023年7月起生效成員SRT: 最低成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為可變利率自2023年7月起生效成員SRT: 最大成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為固定利率互換，有效期至2024年2月會員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為固定利率互換，有效期至2024年2月會員SRT: 最低成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為固定利率互換，有效期至2024年2月會員SRT: 最大成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為可變傳統互換，有效期至2024年2月會員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為可變傳統互換，有效期至2024年2月會員SRT: 最低成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為可變傳統互換，有效期至2024年2月會員SRT: 最大成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為固定利率互換，自2023年7月至2026年7月生效成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為固定利率互換，自2023年7月至2026年7月生效成員SRT: 最低成員2020-09-300001692819Vistra：利率互換為固定利率互換，自2023年7月至2026年7月生效成員SRT: 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日落分段會員2020-03-012020-03-310001692819Vistra：Joppaeei 發電廠無形資產會員Vistra: 日落分段會員2020-03-012020-03-310001692819Vistra: Joppaeei 發電廠地產工廠和設備會員Vistra: 日落分段會員2020-03-012020-03-310001692819Vistra：Joppaeei 發電廠庫存會員Vistra: 日落分段會員2020-03-012020-03-310001692819Vistra：發電設施在特定條件下可能會受到損壞會員2020-09-300001692819Vistra：Vistra 運營公司有限責任公司成員美國公認會計準則：信用額度成員2020-01-012020-09-300001692819Vistra：與補救託管賬户成員相關的金額2020-09-300001692819Vistra：與補救託管賬户成員相關的金額2019-12-310001692819Vistra：與重組託管賬户成員相關的金額2020-09-300001692819Vistra：與重組託管賬户成員相關的金額2019-12-310001692819Vistra：與 AMBIT 客户存款會員相關的金額2020-09-300001692819Vistra：與 AMBIT 客户存款會員相關的金額2019-12-310001692819Vistra：與 Ambit商品交易協議成員相關的金額2020-09-300001692819Vistra：與 Ambit商品交易協議成員相關的金額2019-12-310001692819Vistra：與Ambit信用證會員相關的金額2020-09-300001692819Vistra：與Ambit信用證會員相關的金額2019-12-3100016928192020-01-0100016928192019-01-010001692819美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2020-01-010001692819Vistra：東北能源LP會員2019-12-310001692819Vistra：北澤西能源協會會員Vistra：賽爾維爾工廠成員2020-09-300001692819Vistra：賽爾維爾工廠成員2020-09-300001692819美國公認會計準則：債務證券會員2020-09-300001692819美國公認會計準則：債務證券會員2019-12-310001692819US-GAAP：Equity Securities成員2020-09-300001692819US-GAAP：Equity Securities成員2019-12-310001692819美國公認會計準則：債務證券會員2020-01-012020-09-300001692819美國公認會計準則：債務證券會員2019-01-012019-09-300001692819US-GAAP：發電設備會員2020-09-300001692819US-GAAP：發電設備會員2019-12-310001692819美國通用會計準則：Landmember2020-09-300001692819美國通用會計準則：Landmember2019-12-310001692819美國通用會計準則：辦公設備會員2020-09-300001692819美國通用會計準則：辦公設備會員2019-12-310001692819US-GAAP：核燃料成員2020-09-300001692819US-GAAP：核燃料成員2019-12-310001692819Vistra：核電站退役成員2020-09-300001692819Vistra：核電站退役成員2019-12-310001692819Vistra：採礦用地開墾會員2019-12-310001692819Vistra：其他資產歸還義務會員2019-12-310001692819Vistra：核電站退役成員2018-12-310001692819Vistra：採礦用地開墾會員2018-12-310001692819Vistra：其他資產歸還義務會員2018-12-310001692819Vistra：核電站退役成員2020-01-012020-09-300001692819Vistra：採礦用地開墾會員2020-01-012020-09-300001692819Vistra：其他資產歸還義務會員2020-01-012020-09-300001692819Vistra：核電站退役成員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：採礦用地開墾會員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：其他資產歸還義務會員2019-01-012019-09-300001692819Vistra：採礦用地開墾會員2020-09-300001692819Vistra：其他資產歸還義務會員2020-09-300001692819Vistra：核電站退役成員2019-09-300001692819Vistra：採礦用地開墾會員2019-09-300001692819Vistra：其他資產歸還義務會員2019-09-300001692819SRT: 辦公大樓成員2020-09-012020-09-300001692819SRT: 辦公大樓成員2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住Vistra：Vistra 運營信貸機構會員2020-09-300001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住Vistra：Vistra 運營信貸機構會員2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住Vistra：Vistra 運營信貸機構會員2019-12-310001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住Vistra：Vistra 運營信貸機構會員2019-12-310001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住Vistra：Vistra Operations 高級安全和非安全票據會員2020-09-300001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住Vistra：Vistra Operations 高級安全和非安全票據會員2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住Vistra：Vistra Operations 高級安全和非安全票據會員2019-12-310001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住Vistra：Vistra Operations 高級安全和非安全票據會員2019-12-310001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住Vistra: Vistra SeniorNotes 會員2020-09-300001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員Vistra: Vistra SeniorNotes 會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住Vistra: Vistra SeniorNotes 會員2019-12-310001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員Vistra: Vistra SeniorNotes 會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：有擔保債務成員2020-09-300001692819US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：有擔保債務成員2019-12-310001692819US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：無擔保債務成員2020-09-300001692819美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：無擔保債務成員2019-12-310001692819美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：建築貸款成員2020-09-300001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：建築貸款成員2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：建築貸款成員2019-12-310001692819US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：建築貸款成員2019-12-310001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：其他長期債務2020-09-300001692819US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期債務US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300001692819US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：其他長期債務2019-12-310001692819US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期債務US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310001692819US-GAAP：美國財政股成員2020-01-012020-09-300001692819US-GAAP：州和地方司法管轄區成員2020-01-012020-09-300001692819US-GAAP：州和地方司法管轄區成員2019-01-012019-09-300001692819美國公認會計準則：國內成員國2020-01-012020-09-300001692819美國公認會計準則：國內成員國2019-01-012019-09-30
目錄


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549


表單 10-Q

☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

截至的季度期間 2020年9月30日

— 或 —

☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
F或者從 __ 到 __ 的過渡期


委員會檔案編號 001-38086

瑞致達公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華
36-4833255
（公司或組織的州或其他司法管轄區）
（美國國税局僱主識別號）
塞拉大道 6555 號，
歐文，
德州
75039(214)812-4600
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元增值税的紐約證券交易所
認股證VS.WS.A紐約證券交易所

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的☒沒有 ☐

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器 ☒加速文件管理器☐非加速文件管理器 ☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有 ☒

截至2020年10月30日，有 489,133,516瑞致達公司已發行普通股，面值0.01美元


目錄
目錄
頁面
詞彙表
ii
第一部分
財務信息
第 1 項。
財務報表（未經審計）
簡明合併運營報表—
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月
1
綜合收益簡明合併報表—
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月
1
簡明合併現金流量表—
截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月
2
簡明合併資產負債表——2020年9月30日和2019年12月31日
3
簡明合併財務報表附註
6
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
54
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
78
第 4 項。
控制和程序
83
第二部分。
其他信息
84
第 1 項。
法律訴訟
84
第 1A 項。
風險因素
84
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
85
第 3 項。
優先證券違約
85
第 4 項。
礦山安全披露
85
第 5 項。
其他信息
85
第 6 項。
展品
85
簽名
88

瑞致達公司's（瑞致達）的年度報告、季度報告、當前報告以及對這些報告的任何修訂均在瑞致達網站上免費向公眾公開，網址為 http://www.vistracorp.com，在根據經修訂的1934年《證券交易法》第13（a）或15（d）條向美國證券交易委員會提交或提供這些文件後，儘快在合理可行的情況下儘快完成。此外，瑞致達在其網站上發佈重要信息，包括新聞稿、投資者演講、可持續發展報告和即將舉行的活動通知，並利用其網站作為向公眾投資者發佈信息的渠道，並作為披露重要非公開信息以履行FD法規規定的披露義務的手段。通過在瑞致達網站的 “投資者關係” 頁面上註冊電子郵件提醒和RSS提要，可以通知投資者在網站上發佈信息。瑞致達網站上的信息不應被視為本10-Q表季度報告的一部分，也不得以引用方式納入本季度報告。我們作為本10-Q表季度報告的附錄提交的任何協議中包含的陳述和保證，或者我們已經或將來可能公開提交的任何陳述和保證，這些陳述和保證可能包含（i）雙方在特定日期作出的陳述和保證，（ii）受單獨披露時間表中包含的例外和條件的約束，（iii）代表雙方在特定交易中的風險分配，或（iv）符合資格按重要性標準劃分，這些標準與可能被視為材料的標準不同證券法的目的。

瑞致達及其子公司提交的10-Q表和其他證券交易委員會文件季度報告在描述各自子公司的行動、權利或義務時，偶爾會提及瑞致達（或 “我們”、“我們” 或 “公司”）、Luminant、TXU Energy、Ambit、價值型品牌、戴尼基能源服務、Homefield Energy、TriEagle 能源、公共電力或美國天然氣和電氣公司。這些參考資料反映了以下事實：出於財務報告目的，子公司與瑞致達財務報表合併或以其他方式反映在瑞致達財務報表中。但是，不應將這些提法解釋為暗示母公司實際上正在採取行動或擁有相關子公司的權利或義務，反之亦然。

i
目錄
詞彙表

當以下術語和縮略語出現在本報告正文中時，其含義如下所示。
2019 年表格 10-K瑞致達於2020年2月28日向美國證券交易委員會提交了截至2019年12月31日止年度的10-K表年度報告
AmbitAmbit Holdings, LLC 和/或其子公司（d/b/a Ambit），視情況而定
ARO資產報廢和採礦開採義務
CAA《清潔空氣法》
CAISO加州獨立系統運營商
CARES法案《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》
CCGT聯合循環燃氣輪機
美國商品期貨交易委員會美國商品期貨交易委員會
來吧芝加哥商品交易所
CO2
二氧化碳
CPUC加州公用事業委員會
CriusCrius Energy Trust 和/或其子公司，視情況而定
Dynegy戴尼基公司和/或其子公司，視情況而定
戴尼基能源服務戴尼基能源服務有限責任公司和戴尼基能源服務（東部）有限責任公司（分別為d/b/a Dynegy、Better Buy Energy、Brighten Energy、Honor Energy和True Fit Energy），瑞致達的間接全資子公司，分別是MISO和PJM某些領域的代表人物，從事向住宅和商業客户零售電力。
EBITDA扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的收益（淨收益）
生效日期2016 年 10 月 3 日，我們的前任根據《美國破產法》第 11 章完成重組的日期
出現根據美國《破產法》第11章的規定，我們的前身從重組中脱穎而出，成為新成立的公司瑞致達的子公司，於生效之日脱穎而出
環保局美國環境保護署
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會有限公司
ESS儲能系統
《交易法》經修訂的 1934 年《證券交易法》
FERC美國聯邦能源監管委員會
GAAP公認的會計原則
GHG温室氣體
GWh千兆瓦時
霍姆菲爾德能源伊利諾伊州電力營銷公司（d/b/a Homefield Energy），瑞致達的間接全資子公司。瑞致達是MISO某些領域的代表，從事向市政客户零售電力
冰洲際交易所
IRC經修訂的1986年《國內税收法》
國税局美國國税局
國際標準化組織獨立系統運營商
ISO-NEISO 新英格蘭公司
LIBOR倫敦銀行同業拆借利率，一種利率，銀行可以通過該利率向倫敦銀行間市場上的其他銀行借入可交易的資金
加載電力需求
LTSA工廠維護的長期服務協議
Luminant瑞致達的子公司從事競爭性市場活動，包括髮電、能源批發銷售和購買以及大宗商品風險管理
ii
目錄
市場熱度熱率是衡量將燃料來源轉換為電力的效率的指標。市場熱率是電力批發價格與天然氣價格之間的隱含關係，計算方法是將電力批發市場價格（基於邊際供應商（通常是天然氣發電廠）的價格報價除以天然氣的市場價格。
合併戴尼基與瑞致達合併併入瑞致達，瑞致達是倖存的公司
合併協議瑞致達與戴尼基之間簽訂的截至2017年10月29日的協議和合並計劃
合併日期2018年4月9日，瑞致達和戴尼基完成合並協議所設想的交易的日期
味增中部大陸獨立系統運營商有限公司
mmBTU百萬英制熱單位
穆迪穆迪投資者服務有限公司（信用評級機構）
MSHA美國礦山安全與健康管理局
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
救命啊Northeast Energy, LP是瑞致達的間接子公司戴尼基東北發電集團和戴尼基東北聯合有限責任公司以及Nextera Energy, Inc.的某些子公司的合資企業。在NELP交易之前，NELP間接擁有貝靈厄姆國家能源局的設施和賽爾維爾工廠。
NELP 交易戴尼基東北一代集團有限公司、戴尼基東北聯合有限責任公司和Nextera Energy, Inc.的某些子公司之間的一項交易，瑞致達的間接子公司贖回了其在NELP合夥企業中的所有權，以換取擁有賽爾維爾設施的實體NJEA的100％所有權權益。
NERC北美電力可靠性公司
NJEA北澤西能源協會，有限合夥企業
沒有X
氮氧化物
NRC美國核監管委員會
NYISO紐約獨立系統運營商有限公司
NYMEX紐約商品交易所，一家大宗商品衍生品交易所
打開退休後僱員福利，養老金除外
父母瑞致達公司
PJMPJM 互連有限責任公司
重組計劃第三次修訂後的聯合重組計劃由我們前身的母公司於2016年8月提交，並於2016年8月得到美國特拉華特區破產法院的確認，僅涉及我們的前身
PrefCo瑞致達首選公司
PrefCo 優先股銷售作為我們前任根據重組計劃在生效之日執行的能源未來控股公司免税分拆的一部分，TEX Energy LLC的子公司向PrefCo出資我們的前身及其子公司的某些資產，以換取PrefCo的所有授權優先股，包括70,000股，面值每股0.01美元
公共權力Public Power, LLC（d/b/a Public Power），瑞致達的間接全資子公司，瑞致達是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
PUCT德克薩斯州公用事業委員會
代表零售電力供應商
RCT得克薩斯州鐵路委員會，除其他外，負責監督德克薩斯州的褐煤開採活動
RTO區域傳輸組織
標準普爾標準普爾評級（信用評級機構）
秒美國證券交易委員會
《證券法》經修訂的 1933 年《證券法》
所以2
二氧化硫
iii
目錄
税務事項協議能源未來控股公司（EFH Corp.）、能源未來中間控股有限責任公司、EFIH Finance Inc.和EFH Merger Co.以及EFH Merger Co.簽訂的税務事項協議，自生效之日起生效有限責任公司
TCEH德州競爭電氣控股有限責任公司是能源未來競爭控股公司有限責任公司的直接全資子公司，在生效日期之前，也是我們前身的母公司，視情況而定，該公司從事發電、批發和零售能源市場活動，其主要子公司包括Luminant和TXU Energy
TCEQ德克薩斯州環境質量委員會
TRA
應收税款協議，包含從瑞致達獲得與某些税收優惠相關的付款的某些權利（TRA權利），包括因在Emergence時達成的某些交易而實現的收益（見財務報表附註8）
TRE德州可靠性實體公司，一家獨立的組織，負責為ERCOT地區制定可靠性標準，監督和執行對NERC標準的遵守情況，並監督ERCOT協議的遵守情況
TriEagle 能源TriEagle Energy, LP（d/b/a TriEagle Energy、TriEagle 能源服務、Eagle Energy、Energy Rewards、Power House Energy 和 Viridian Energy），瑞致達的間接全資子公司，瑞致達是ERCOT和PJM某些領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
TWh太瓦時
TXU 能源TXU Energy Retail Company LLC（d/b/a TXU），瑞致達的間接全資子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
美國美利堅合眾國
美國天然氣和電力美國天然氣和電力公司（d/b/a USG&E、伊利諾伊州天然氣和電氣公司以及ILG&E），瑞致達的間接全資子公司，瑞致達是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
基於價值的品牌Value Based Brands LLC（d/b/a 4Change、4Change Energy和Express Energy），瑞致達的間接全資子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
瑞致達瑞致達公司和/或其子公司，視情況而定。自2020年7月2日起，瑞致達能源公司更名為瑞致達公司
瑞致達中間體瑞致達中級公司有限責任公司，瑞致達的直接全資子公司
瑞致達運營
瑞致達運營有限責任公司，瑞致達的間接全資子公司，是某些系列票據的發行人（見財務報表附註11），也是瑞致達運營信貸額度的借款人
瑞致達運營信貸額度
瑞致達運營公司有限責任公司的美元5.304十億美元的優先擔保融資設施（見財務報表附註11）

iv
目錄
第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

瑞致達公司
簡明合併運營報表
（未經審計）（百萬美元，每股金額除外）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
營業收入（注5）$3,552 $3,194 $8,919 $8,949 
燃料、購買的電力成本和運費(1,469)(1,687)(3,832)(4,287)
運營成本(457)(397)(1,249)(1,153)
折舊和攤銷(410)(424)(1,284)(1,213)
銷售、一般和管理費用(268)(246)(755)(637)
長期資產減值（注18）(272)— (356)— 
營業收入
676 440 1,443 1,659 
其他收入（附註18）8 6 19 45 
其他扣除額（注18）— (4)(35)(9)
利息支出及相關費用（注18）(101)(224)(541)(720)
應收税款協議的影響（注8）58 (62)44 (26)
未合併投資收益中的權益— 3 4 13 
所得税前收入
641 159 934 962 
所得税支出（注7）(199)(45)(283)(270)
淨收入
$442 $114 $651 $692 
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損1 (1)14 2 
歸屬於瑞致達的淨收益$443 $113 $665 $694 
已發行普通股的加權平均股數：
基本
488,824,580 490,562,179 488,484,441 486,215,356 
稀釋
491,025,940 493,670,295 490,914,478 490,226,743 
已發行普通股每股加權平均淨收益：
基本
$0.91 $0.23 $1.36 $1.43 
稀釋
$0.90 $0.23 $1.35 $1.42 

參見簡明合併財務報表附註。

綜合收益的簡明合併報表
（未經審計）（百萬美元）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
淨收入$442 $114 $651 $692 
扣除税收影響後的其他綜合收益：
與養老金和其他退休金債務相關的影響（扣除税收優惠 $）1, $4, $8和 $4)
(4)(13)(26)(12)
其他綜合收益總額（虧損）(4)(13)(26)(12)
綜合收入$438 $101 $625 $680 
歸因於非控股權益的綜合收益（虧損）1 (1)14 2 
歸屬於瑞致達的綜合收益$439 $100 $639 $682 

參見簡明合併財務報表附註。
1
目錄

瑞致達公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計）（百萬美元）
截至9月30日的九個月
20202019
現金流——經營活動：
淨收入$651 $692 
為將淨收入與經營活動提供的現金進行核對而進行的調整：
折舊和攤銷1,512 1,394 
遞延所得税支出，淨額264 254 
長期資產減值（注18）356 — 
出售NELP投資的虧損（注18）29 — 
大宗商品按市值計價估值產生的未實現淨收益(444)(625)
利率互換按市值計價估值產生的未實現淨虧損181 275 
資產報廢義務增值費用33 40 
應收税款協議的影響（注8）(44)26 
基於股票的薪酬46 35 
其他，淨額115 12 
運營資產和負債的變化：
保證金存款，淨額60 129 
應計利息(97)15 
應計税款(35)(31)
應計員工激勵(20)(53)
其他運營資產和負債(257)(340)
經營活動提供的現金2,350 1,823 
現金流——投資活動：
資本支出，包括核燃料購買和長期協議預付款(838)(474)
收購Crius（扣除收購的現金）（注2）— (374)
出售核退役信託基金證券的收益（注18）291 354 
對核退役信託基金證券的投資（注18）(307)(370)
出售環境補貼的收益91 32 
購買環境補貼(210)(169)
出售資產的收益23 6 
其他，淨額23 16 
用於投資活動的現金(927)(979)
現金流——融資活動：
長期債務的發行（注11）— 4,600 
償還/回購債務（附註11）(955)(4,668)
應收賬款證券化計劃下的淨借款（附註10）175 261 
循環信貸額度下的借款（注11）1,075 100 
循環信貸額度下的還款（附註11）(1,425)(100)
股票回購（注13）— (632)
支付給股東的股息（附註13）(198)(181)
債務要約和其他融資費用（注11）(17)(170)
其他，淨額(3)6 
用於融資活動的現金(1,348)(784)
2
目錄
瑞致達公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計）（百萬美元）
截至9月30日的九個月
20202019
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動75 60 
現金、現金等價物和限制性現金——期初餘額475 693 
現金、現金等價物和限制性現金——期末餘額$550 $753 

參見簡明合併財務報表附註。


3
目錄

瑞致達公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）（百萬美元）
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$500 $300 
限制性現金（附註18）28 147 
貿易應收賬款——淨額（附註18）1,372 1,365 
庫存（注18）508 469 
大宗商品和其他衍生合約資產（注15）883 1,333 
與大宗商品合約相關的保證金存款155 202 
預付費用和其他流動資產311 298 
流動資產總額3,757 4,114 
限制性現金（附註18）22 28 
投資（附註18）1,632 1,537 
對未合併子公司的投資（注18）— 124 
財產、廠房和設備——淨額（注18）13,564 13,914 
經營租賃使用權資產45 44 
商譽（注6）2,583 2,553 
可識別的無形資產 — 淨額（注6）2,464 2,748 
大宗商品和其他衍生合約資產（注15）321 136 
累積遞延所得税805 1,066 
其他非流動資產306 352 
總資產$25,499 $26,616 
負債和權益
流動負債：
短期借款（注11）$— $350 
應收賬款證券化計劃（注10）625 450 
目前到期的長期債務（注11）127 277 
貿易應付賬款897 947 
商品及其他衍生合約負債（注15）858 1,529 
與大宗商品合約相關的保證金存款11 8 
應計所得税— 1 
收入以外的應計税款171 200 
應計利息53 151 
資產報廢義務（附註18）115 141 
經營租賃負債10 14 
其他流動負債516 506 
流動負債總額3,383 4,574 
長期債務，減去目前到期的金額（注11）9,253 10,102 
經營租賃負債39 41 
商品及其他衍生合約負債（注15）532 396 
累積遞延所得税2 2 
應收税款協議義務（附註8）411 455 
資產報廢義務（附註18）2,353 2,097 
4
目錄
瑞致達公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）（百萬美元）
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
其他非流動負債和遞延貸項（附註18）1,095 989 
負債總額17,068 18,656 
承付款項和或有開支（注12）
總權益（附註13）：
普通股（面值 — 美元）0.01；授權的股份數量 — 1,800,000,000)
（已發行股份：2020 年 9 月 30 日 — 488,874,505; 2019 年 12 月 31 日 — 487,698,111)
5 5 
按成本計算的庫存股（股票：2020年9月30日— 41,043,224; 2019 年 12 月 31 日 — 41,043,224)
(973)(973)
額外的實收資本9,771 9,721 
留存赤字(303)(764)
累計其他綜合虧損(56)(30)
股東權益8,444 7,959 
子公司的非控股權益(13)1 
權益總額8,431 7,960 
負債和權益總額$25,499 $26,616 

參見簡明合併財務報表附註。
5
目錄
瑞致達公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

1.商業和重要會計政策

業務描述

本報告中提及的 “我們”、“我們” 和 “公司” 是指瑞致達和/或其子公司，這在上下文中顯而易見。參見 詞彙表用於已定義的條款。

瑞致達是一家控股公司，主要在美國各地的市場經營綜合零售和發電業務。通過我們的子公司，我們從事競爭激烈的能源市場活動，包括髮電、能源批發銷售和購買、商品風險管理以及向最終用户零售電力和天然氣。自2020年7月2日起，我們將名稱從瑞致達能源公司更名為瑞致達公司（瑞致達），以區分參與勘探、生產、提煉或運輸化石燃料（其中許多名稱中使用 “能源”）的公司，並更好地反映我們的綜合業務模式，該模式將專注於為客户提供新的創新產品和服務的零售電力和天然氣業務與為我們服務的社區提供動力的發電業務相結合具有安全、可靠的電源。

瑞致達有 六可報告的細分市場：（i）零售，（ii）德克薩斯州，（iii）東部，（iv）西部，（v）日落和（vi）資產關閉。在2020年第三季度，瑞致達更新了其應報告的細分市場，以反映公司首席運營決策者（CODM）制定運營決策、評估業績和分配資源的方式的變化。管理層認為，修訂後的應申報細分市場提高了公司長期可持續資產及其對管理面臨經濟和環境挑戰的工廠退役的承諾的透明度。以下是更新後的區段摘要：

•東部分部代表瑞致達在美國電網東部互聯領域的發電業務，但現在屬於日落或資產關閉板塊的資產除外，還包括PJM、ISO-NE和NYISO分部先前報告的PJM、ISO-NE和NYISO的業務。
•西部板塊代表瑞致達在CAISO的發電業務，此前曾在企業和其他非板塊中報告。正如莫斯蘭丁和奧克蘭ESS項目（見注3）所反映的那樣，該公司預計將擴大其在西部的業務。
•日落部分代表已宣佈退役日期的工廠，這些工廠先前曾在PJM和MISO細分市場中報告。以前沒有單獨的細分市場來區分具有明確退休日期的運營工廠和沒有明確退休計劃的運營工廠。

此外，ERCOT路段更名為德克薩斯州路段。零售和資產關閉板塊沒有變化。為了與我們的新細分市場保持一致，這些簡明合併財務報表中的所有歷史分部業績均已進行了重組。有關應申報業務部門的更多信息，請參見附註17。

範圍交易

2019年11月1日，瑞致達的一家間接全資子公司完成了對Ambit（Ambit交易）的收購。由於Ambit交易於2019年11月1日結束，瑞致達的簡明合併財務報表及其相關附註不包括Ambit及其子公司在2019年11月1日之前的財務狀況或經營業績。有關Ambit交易的摘要，請參見附註2。

Crius 交易

2019年7月15日，瑞致達的一家間接全資子公司完成了對Crius兩家全資子公司股權的收購，這兩家子公司間接擁有Crius的運營業務（Crius交易）。由於Crius交易於2019年7月15日結束，瑞致達的簡明合併財務報表及其相關附註不包括Crius及其子公司在2019年7月15日之前的財務狀況或經營業績。有關Crius交易的摘要，請參閲附註2。

6
目錄
COVID-19 疫情

2020 年 3 月，世界衞生組織將新型冠狀病毒（COVID-19）歸類為大流行病，美國總統（總統）宣佈 COVID-19 疫情為全國緊急狀態。美國政府將發電、輸電和配電視為在這場全球緊急情況下提供基本服務的 “關鍵基礎設施”。作為關鍵基礎設施的提供商，瑞致達有義務為家庭、企業、醫院和其他客户提供急需的電力。瑞致達仍然專注於保護其員工及其運營所在社區的健康和福祉，同時確保其業務運營的連續性。

公司的簡明合併財務報表反映了管理層做出的估計和假設，這些估計和假設影響了合併財務報表日報告的資產負債金額、或有資產和負債的披露以及所列報告期內報告的收入和支出金額。公司考慮了 COVID-19 對所用假設和估計的影響，並確定在截至2020年9月30日的三到九個月中，公司的經營業績沒有受到重大不利影響。

為了應對與 COVID-19 相關的全球疫情，總統於 2020 年 3 月 27 日將 CARES 法案簽署為法律。有關CARES法案對公司的某些預期税收相關影響的摘要，請參閲附註7。

演示基礎

簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的，其基礎與2019年10-K表中包含的經審計的財務報表相同。此處的簡明合併財務信息反映了所有調整，管理層認為，這些調整是公平陳述所列中期業績所必需的。所有這些調整都屬於正常性質。所有公司間的項目和事務都已在合併中清除。根據美國證券交易委員會的規章制度，某些通常包含在根據美國公認會計原則編制的年度合併財務報表中的某些信息和腳註披露已被省略。由於簡明的合併中期財務報表不包括美國公認會計原則要求的所有信息和腳註，因此應將其與2019年10-K表中包含的經審計的財務報表和相關附註一起閲讀。過渡期的經營業績可能無法真實表明一整年的業績。除非另有説明，財務報表和附註中的表格中的所有美元金額均以百萬美元列報。

估算值的使用

財務報表的編制需要對影響資產負債表日資產負債報告以及報告的收入和支出金額的未來事件進行估計和假設，包括公允價值計量、預期債務估計、與潛在事件發生時間有關的判斷和其他估計。如果估計數和/或假設與實際數額不同，則在以後各期進行調整，以反映更新的信息。

採用會計準則

2019年12月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了2019-12年度會計準則更新（ASU）， 簡化所得税會計（主題 740）. 亞利桑那州立大學加強和簡化了所得税會計指南的各個方面，包括取消與期內税收分配方法相關的某些例外情況、過渡期所得税計算方法以及確認外部基礎差異的遞延所得税負債。新指南還簡化了特許經營税會計的各個方面，頒佈了税法或税率的變更，並澄清了導致商譽税基提高的交易的會計核算。我們在2020年第一季度通過了該亞利桑那州立大學的所有條款，它沒有對我們的財務報表產生重大影響。

2018 年 8 月，FASB 發佈了 ASU 2018-13 公允價值計量披露要求的變更。 亞利桑那州立大學取消了對以下方面的披露要求：（a）在1級和2級之間進行轉賬的原因，（b）層級之間轉移的時間政策，以及（c）3級的估值流程。亞利桑那州立大學要求對以下方面進行新的披露：（a）報告期末進行的第三級經常性公允價值計量的其他綜合收益中所含的該期間未實現收益和虧損的變化，以及（b）用於制定第三級公允價值衡量標準的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。我們在2020年第一季度採用了該亞利桑那州立大學，最新的披露內容包含在附註14中。

7
目錄
2018 年 8 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2018-15 客户對雲計算安排（即服務合同）中產生的實施成本的會計處理。 亞利桑那州立大學要求客户在雲託管安排（即服務合同）中根據實施的項目階段確定哪些實施成本要資本化，哪些成本應支出。亞利桑那州立大學還要求客户在託管安排期間支付資本化實施成本。客户必須將現有的減值和放棄指導方針應用於資本化實施成本。我們在2020年第一季度採用了這個亞利桑那州立大學，它沒有對我們的財務報表產生重大影響。

2016 年 6 月，FASB 發佈了 ASU 2016-13 金融工具—信貸損失。亞利桑那州立大學要求各組織根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來衡量在報告日持有的金融工具的所有預期信用損失。我們在2020年第一季度採用了這個亞利桑那州立大學，它沒有對我們的財務報表產生重大影響。

會計準則的變化

2020 年 3 月，FASB 發佈了 ASU 2020-04， 參考利率改革（主題 848）：促進參考利率改革對財務報告的影響。亞利桑那州立大學為將GAAP應用於合同修改和套期保值關係提供了可選的權宜之計和例外情況，前提是滿足某些標準，即參考倫敦銀行同業拆借利率或其他預計將終止的利率。亞利桑那州立大學的修正案自2020年3月12日至2022年12月31日對所有實體生效。該指導方針的通過沒有對我們的財務報表產生重大影響。

2020年3月，美國證券交易委員會修訂了S-X條例的第3-10條，該條涉及作為發行人或擔保人的子公司以及以抵押證券作為抵押品的關聯公司的註冊債務發行的財務披露要求。該新指南縮小了要求子公司發行人和擔保人單獨提交財務報表的情況，並簡化了替代這些報表所需的另類披露。該規則將於2021年1月4日生效，允許提前採用。我們選擇在2020年第一季度採用該規則。因此，僅向公司註冊債務證券的發行人和擔保人提供了彙總的財務信息，所需披露的地點已移至合併財務報表附註之外，載於第一部分第2項 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析下 財務狀況-擔保人摘要財務信息.

2.    收購、合併交易和企業合併會計

範圍交易

2019年11月1日（Ambit收購日），瑞致達的間接全資子公司Volt Asset Company, Inc. 完成了Ambit交易。Ambit是一家能源零售商，向美國的住宅和小型企業客户銷售電力和天然氣產品 17各州。瑞致達出資 $ 的收購價555使用手頭現金的百萬美元（包括收購的現金和淨營運資金）。Ambit的所有未償債務均在收盤時從收購價中償還，不由瑞致達承擔。

Crius 交易

2019年7月15日（收購Crius日期），瑞致達的間接全資子公司維也納收購不列顛哥倫比亞有限公司完成了對Crius兩家間接擁有Crius運營業務的全資子公司的股權的收購。Crius是一家能源零售商，向美國的住宅和小型企業客户銷售電力和天然氣產品 19各州。瑞致達出資 $ 的收購價400百萬（包括 $382百萬美元用於未償還的信託單位（使用手頭現金）。此外，瑞致達假設美元140百萬美元的未償債務和收購的美元26Crius交易結束時的百萬現金。

Ambit 和 Crius 業務合併會計

我們認為，Ambit交易（i）通過額外的直銷能力和專有技術平臺增強了瑞致達現有的零售營銷能力；（ii）由於瑞致達的發電機隊與Ambit的發電機隊高度重疊，通過改善瑞致達的代數與負荷狀況的匹配度來降低風險並幫助向更高利潤的渠道擴張 11TWh的年負荷，主要是ERCOT和PJM，以及（iii）通過抵押和交易效率，特別是通過Ambit的零售電力產品組合，增強了綜合價值主張。

8
目錄
我們認為，由於瑞致達的發電機隊與Crius的發電機隊高度重疊，大約與Crius的發電機隊高度重疊，我們認為，Crius交易（i）通過改善瑞致達的代數與負荷狀況的匹配度來降低風險並幫助向更高利潤的渠道擴張 10每年TWh的電力負荷，（ii）利用瑞致達現有的零售營銷能力和Crius經驗豐富的團隊建立了增長平臺；（iii）通過抵押品和交易效率，特別是通過Crius的零售電力產品組合，增強了綜合價值主張。

Ambit交易和Crius交易的每筆交易分別根據ASC 805進行了核算， 業務合併（ASC 805），收購的可識別資產和假設負債分別在Ambit收購日和Crius收購日按其估計的公允價值入賬。自相應的Ambit收購日和Crius收購之日起，我們的簡明合併財務報表中列報了合併經營業績。下文概述了用於估算可識別資產和負債的公允價值及其在公允價值層次結構中的分類（見附註14）的技術：

•營運資金是根據可用的市場信息（2級）估值的。
•使用註釋14（級別2或3級）中描述的方法對獲得的衍生品進行估值。
•收購的零售客户關係是根據對獲得的客户的折現現金流分析和估計的流失率（第 3 級）進行估值的。
•Crius的長期債務是使用市場方法估值的（2級）。

下表彙總了分別截至Ambit收購日和Crius收購之日的收購資產和與Crius交易相關的已收購資產和承擔的負債的公允價值金額的分配情況。Ambit 交易的收購價格為 $555百萬（包括收購的現金和淨營運資金），Crius交易的收購價格為美元400百萬。Crius交易的最終收購價格分配已於2020年第二季度完成，Ambit交易的最終收購價格分配已於2020年第三季度完成。
Ambit 交易和 Crius 交易最終購買價格分配
Ambit
交易		Crius 交易
決賽
購買價格分配		通過記錄的測量週期調整
2020年9月30日		決賽
購買價格分配
現金和現金等價物$49 $— $26 
淨營運資金32 3 (9)
累積遞延所得税— — — 
可識別的無形資產218 (45)317 
善意258 44 243 
大宗商品和其他衍生合約資產23 — 18 
其他非流動資產13 — 17 
收購的資產總額593 2 612 
可識別的無形負債— — 2 
長期債務，包括目前到期的款項— — 140 
大宗商品和其他衍生合約負債28 — 40 
累積遞延所得税— — 14 
其他非流動負債和遞延貸項10 2 16 
承擔的負債總額38 2 212 
收購的可識別淨資產$555 $— $400 

9
目錄
Crius 交易未經審計的預估財務信息

以下截至2019年9月30日的九個月未經審計的合併預計財務信息假設Crius交易發生在2019年1月1日（即，代表我們截至2019年9月30日的九個月的業績，以及Crius在不屬於我們的期間的業績）。未經審計的合併預計財務信息僅供參考，不一定代表Crius交易於2019年1月1日完成後本應實現的經營業績，未經審計的合併預計財務信息也不代表未來的經營業績，後者可能與此處提供的合併預計財務信息存在重大差異。
截至2019年9月30日的九個月
收入$9,513 
淨收入 (a)$629 
歸屬於瑞致達的淨收益$631 
歸屬於瑞致達的每股已發行普通股的加權平均淨收益——基本$1.30 
每股已發行普通股的加權平均份額歸屬於瑞致達的淨收益——攤薄後$1.29 
__________
(a) 與合併淨收入相比，預計淨收入的下降是由Crius套期保值活動的未實現虧損和無形資產攤銷所推動的。

上面列出的未經審計的合併預計財務信息包括根據收購淨資產的公允價值確定以及對税收支出的相關影響而對增量折舊和攤銷的調整。

戴尼基合併交易

在合併之日，瑞致達和戴尼基完成了合併協議所設想的交易。根據合併協議，戴尼基與瑞致達合併併入瑞致達，瑞致達繼續作為倖存的公司。此次合併旨在獲得IRC下的免税重組資格，因此瑞致達、戴尼基或任何戴尼基股東都不會確認交易中的任何收益或損失，唯一的不同是戴尼基股東可以確認以現金代替瑞致達普通股的收益或虧損。瑞致達是聯邦税收和會計目的的收購方。

在合併之日，戴尼基普通股的每股已發行和流通股份，面值美元0.01除瑞致達或其子公司持有的由戴尼基國庫中持有或戴尼基子公司持有的股份外，每股自動轉換為 0.652普通股，面值 $0.01瑞致達的每股股息（交易比率），但以現金代替部分股票，這導致瑞致達發行 94,409,573向前戴尼基股東發行瑞致達普通股，以及轉換股票期權、股票獎勵、有形股權單位和認股權證。合併結束時瑞致達已發行的股票總數為 522,932,453股份。匯兑比率生效後，合併日前未兑現的戴尼基股票期權和股票獎勵通常在合併完成後自動轉換為針對瑞致達普通股的股票期權和股票獎勵。

10
目錄
3.    發電設施的開發

德克薩斯州分部太陽能發電和儲能項目

2020 年 9 月，我們宣佈了計劃開發 668德克薩斯州擁有兆瓦的太陽能光伏發電設施和260兆瓦的電池儲能系統。
項目在德克薩斯州的位置科技容量 (兆瓦)預計商業運營日期
Brightside利夫奧克縣太陽能50 2021 年夏季
安德魯斯安德魯斯縣太陽能100 2021 年秋季
翡翠格羅夫克蘭縣太陽能108 2021 年秋季
厄普頓二期三期厄普頓縣太陽能10 2021 年秋季
德科多娃胡德縣能量存儲260 2022年春季
橡樹山拉斯克縣太陽能200 2022年秋季
森林格羅夫亨德森縣太陽能200 2022年秋季

西段儲能項目

奧克蘭— 2019年6月，東灣社區能源（EBCE）簽署了一份為期十年的合同，從計劃開發的項目中獲得資源充足能力 20我們位於加利福尼亞的奧克蘭發電廠的兆瓦電池 ESS。2020年4月，該項目獲得了EBCE和太平洋天然氣和電力公司（PG＆E）的必要批准。對合同進行了修訂，將計劃開發的能力提高到 36.25兆瓦電池 ESS。2020年4月，作為奧克蘭清潔能源計劃的一部分，旨在確保電網可靠性的並行局域可靠性服務協議簽署，並送交加州公用事業委員會（CPUC）批准，預計將在2021年第二季度之前批准。電池儲能系統項目預計將於2022年1月進入商業運營。

莫斯着陸— 2018 年 6 月，我們宣佈，在獲得 CPUC 批准的情況下，我們將簽訂 20與PG＆E簽訂為期一年的資源充足合同，以制定一份 300我們位於加利福尼亞的莫斯蘭丁發電廠（莫斯蘭丁第一階段）的兆瓦電池儲能系統。PG＆E於2018年6月向CPUC提交了申請，CPUC於2018年11月批准了資源充足合同。截至2020年9月30日，我們已經積累了大約美元356Moss Landing第一階段的施工在建工程中為數百萬美元。根據合同，PG＆E將向我們支付固定的每月資源充足費，同時我們將獲得能源收入，並承擔ESS的調度和收費費用。我們預計，Moss Landing第一階段將於2020年12月開始商業運營。PG＆E於2019年1月申請了第11章的破產保護。2019年11月，破產法院批准了PG＆E要求批准承擔資源充足合同的動議，前提是CPUC批准資源充足合同修正案的條款，CPUC於2020年1月批准了該修正案的條款。PG＆E 於 2020 年 7 月擺脱了破產保護。

2020 年 5 月，我們宣佈，在獲得 CPUC 批准的情況下，我們將簽訂 10與PG＆E簽訂為期一年的資源充足合同，以制定額外的資源充足合同 100我們的莫斯蘭丁發電廠現場（莫斯蘭丁第二階段）的兆瓦電池儲能系統。PG＆E於2020年5月向CPUC提交了申請，CPUC於2020年8月批准了資源充足合同。我們預計，Moss Landing第二階段將在2021年第三季度開始商業運營。

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4.    發電設施的退役

2020 年公告

I2020年9月，我們宣佈，由於經濟挑戰，包括遵守CCR規則和ELG規則（見註釋12）所需的增量支出，以及進一步努力大幅減少碳足跡，我們打算在2027年年底之前淘汰伊利諾伊州和俄亥俄州的所有剩餘煤炭發電設施以及伊利諾伊州的一座天然氣設施。預計的工廠退休費用為 $43在截至2020年9月30日的三個月中，在遣散費的推動下，我們的日落板塊的運營成本累計為百萬美元。從宣佈退休計劃的季度開始，我們的日落板塊中包含計劃退休日期的工廠的運營業績。有關與這些公告相關的減值的討論，請參閲附註18。
姓名地點ISO/RTO燃料類型淨髮電容量 (MW)預計退休日期 (a)
鮑德温伊利諾伊州鮑德温味增煤炭1,185到 2025 年底
Joppa伊利諾伊州喬帕味增煤炭802到 2025 年底
Joppa伊利諾伊州喬帕味增天然氣221到 2025 年底
Kincaid伊利諾伊州金凱德PJM煤炭1,108到 2027 年底
邁阿密堡俄亥俄州北本德PJM煤炭1,020到 2027 年底
牛頓伊利諾伊州牛頓MISO/PJM煤炭615到 2027 年底
齊默俄亥俄州莫斯科PJM煤炭1,300到 2027 年底
總計6,251
____________
(a)如果經濟或其他條件允許，發電設施可能會在預期日期之前退休。

2019 年公告

2019 年 9 月，我們宣佈和解一起訴訟，該訴訟指控我們在伊利諾伊州巴頓維爾的愛德華茲工廠違反不透明度和顆粒物限制。作為美國伊利諾伊州中區地方法院於2019年11月批准的和解協議的一部分，我們將在2022年底之前退出愛德華茲工廠（見註釋12）。2019年8月，我們宣佈計劃退休 四伊利諾伊州的其他發電廠，總裝機銘牌發電量為 2,068MW。我們之所以退出這些單位，是因為伊利諾伊州多污染物標準規則（MPS 規則）發生了變化，要求我們大約退役 2,000兆瓦的發電容量（見註釋 12）。根據《聯邦電力法》及其下的FERC法規的規定，瑞致達受影響的子公司通過分析我們伊利諾伊州每家工廠的經濟狀況並指定最低的退役單位來確定退役單位。預計的工廠退休費用為 $47在截至2019年9月30日的三個月中，受遣散費用的推動，累計了百萬美元，主要包含在資產關閉板塊的運營成本中。2019年8月，我們重新評估了養老金和OPEB計劃，導致福利義務負債增加了美元21百萬，税前其他綜合虧損美元18百萬美元和削減開支 $3百萬美元在我們的簡明合併運營報表中被確認為其他扣除額。下表詳細列出了伊利諾伊州的單位總數 2,653已經或將要退役的 MW。的運營業績 四下文所述的退役工廠包括在資產關閉部分，該部分從事退役工廠和礦山的退役和回收。愛德華茲設施的運營結果包含在日落部分中。
姓名地點ISO/RTO燃料類型淨髮電容量 (MW)單位退役日期或
預計退休日期
咖啡伊利諾伊州科芬味增煤炭915 2019年11月1日
鴨溪伊利諾伊州坎頓味增煤炭425 2019 年 12 月 15 日
哈瓦那伊利諾州哈瓦那味增煤炭434 2019年11月1日
Hennepin伊利諾伊州亨內平味增煤炭294 2019年11月1日
愛德華茲伊利諾伊州巴頓維爾味增煤炭585 到2022年底
總計
2,653 

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5.    收入

下表按主要來源分列了我們的收入：
截至2020年9月30日的三個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰合併
與客户簽訂合同的收入：
ERCOT 中的零售能源費用$1,824 $— $— $— $— $— $— $1,824 
東北/中西部的零售能源費用683 — — — — — — 683 
來自 ISO/RTO 的批發發電收入— 152 78 37 139 — — 406 
來自 ISO/RTO 的容量收入 (b)— — (25)— 40 — — 15 
來自其他批發合同的收入— 68 183 16 43 — — 310 
與客户簽訂合同的總收入2,507 220 236 53 222 — — 3,238 
其他收入：
無形攤銷7 — 1 — (4)— — 4 
套期保值和其他收入 (a)7 253 57 30 (37)— — 310 
加盟銷售— 1,118 350 1 69 — (1,538)— 
其他收入總額14 1,371 408 31 28 — (1,538)314 
總收入$2,521 $1,591 $644 $84 $250 $— $(1,538)$3,552 
____________
(a)包括 $287大宗商品頭寸按市值計價估值帶來的數百萬未實現淨收益。按分部分列的未實現淨收益（虧損）見附註17。
(b)表示每個 ISO/RTO 中售出（購買）的淨容量。東部板塊包括PJM市場的產能淨購買量，日落板塊包括PJM市場的產能淨銷售額。
截至2019年9月30日的三個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰合併
與客户簽訂合同的收入：
ERCOT 中的零售能源費用$1,600 $— $— $— $— $— $— $1,600 
東北/中西部的零售能源費用576 — — — — — — 576 
來自 ISO/RTO 的批發發電收入— 990 108 46 165 59 — 1,368 
來自 ISO/RTO 的容量收入— — 9 — 40 3 — 52 
來自其他批發合同的收入— 110 271 1 47 1 — 430 
與客户簽訂合同的總收入2,176 1,100 388 47 252 63 — 4,026 
其他收入：
無形攤銷12 — — — (4)— — 8 
套期保值和其他收入 (a)19 (813)(35)48 (70)11 — (840)
加盟銷售— 444 200 — 49 — (693)— 
其他收入總額31 (369)165 48 (25)11 (693)(832)
總收入$2,207 $731 $553 $95 $227 $74 $(693)$3,194 
____________
(a)包括 $86大宗商品頭寸按市值計價估值產生的未實現淨虧損數百萬美元。按分部分列的未實現淨收益（虧損）見附註17。
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截至2020年9月30日的九個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰合併
與客户簽訂合同的收入：
ERCOT 中的零售能源費用$4,489 $— $— $— $— $— $— $4,489 
東北/中西部的零售能源費用1,862 — — — — — — 1,862 
來自 ISO/RTO 的批發發電收入— 326 177 83 263 — — 849 
來自 ISO/RTO 的容量收入 (b)— — (34)— 124 — — 90 
來自其他批發合同的收入— 183 508 40 146 — — 877 
與客户簽訂合同的總收入6,351 509 651 123 533 — — 8,167 
其他收入：
無形攤銷(1)— 1 — (16)— — (16)
套期保值和其他收入 (a)35 564 25 85 59 — — 768 
加盟銷售— 2,250 1,168 3 212 — (3,633)— 
其他收入總額34 2,814 1,194 88 255 — (3,633)752 
總收入$6,385 $3,323 $1,845 $211 $788 $— $(3,633)$8,919 
____________
(a)包括 $418大宗商品頭寸按市值計價估值帶來的數百萬未實現淨收益。按分部分列的未實現淨收益（虧損）見附註17。
(b)表示每個 ISO/RTO 中售出（購買）的淨容量。東部板塊包括PJM市場的產能淨購買量，日落板塊包括PJM市場的產能淨銷售額。
截至2019年9月30日的九個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰合併
與客户簽訂合同的收入：
ERCOT 中的零售能源費用$3,716 $— $— $— $— $— $— $3,716 
東北/中西部的零售能源費用1,239 — — — — — — 1,239 
來自 ISO/RTO 的批發發電收入— 1,426 527 141 475 170 — 2,739 
來自 ISO/RTO 的容量收入— — 185 — 156 9 — 350 
來自其他批發合同的收入— 207 443 7 104 2 — 763 
與客户簽訂合同的總收入4,955 1,633 1,155 148 735 181 — 8,807 
其他收入：
無形攤銷(7)— (3)3 (13)— — (20)
套期保值和其他收入 (a)66 (253)42 108 163 36 — 162 
加盟銷售— 1,976 839 — 208 — (3,023)— 
其他收入總額59 1,723 878 111 358 36 (3,023)142 
總收入$5,014 $3,356 $2,033 $259 $1,093 $217 $(3,023)$8,949 
____________
(a)包括 $611大宗商品頭寸按市值計價估值帶來的數百萬未實現淨收益。按分部分列的未實現淨收益（虧損）見附註17。

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履約義務

截至2020年9月30日，對於通過ISO或RTO舉行的容量拍賣或與客户簽訂的合同授予的容量拍賣量，我們有未履行或部分未履行的未來績效義務。因此，自相應的ISO或RTO產能拍賣結果公佈之日或合同執行之日起存在債務。這些債務總額為 $189百萬，美元828百萬，美元486百萬，美元121百萬和美元38將在截至2020年12月31日的年度餘額和截至2021年12月31日、2022年、2023年和2024年12月31日止年度的餘額中分別確認的百萬美元，以及美元18此後一百萬。容量收入是在向相關ISO、RTO或交易對手提供容量時確認的。

應收賬款

下表列出了與客户簽訂的合同和其他活動有關的貿易應收賬款（扣除不可收回賬款備抵後的淨額）：
9月30日
2020		2019年12月31日
與客户簽訂的合同應收賬款——淨額$1,263 $1,246 
其他貿易應收賬款——淨額109 119 
應收貿易賬款總額——淨額$1,372 $1,365 

6.    商譽和可識別的無形資產和負債

善意

下表提供了有關我們的商譽餘額的信息。商譽沒有減值。

截至2019年12月31日的餘額
$2,553 
記錄的與 Ambit 交易相關的測量週期調整44 
與Crius交易相關的計量期調整記錄(14)
截至2020年9月30日的餘額
$2,583 

截至2020年9月30日，商譽餘額為美元2.583十億由以下內容組成：

•$1.907由於我們在Emergence申請了新的起步報告，籌集了10億美元，並全部分配給了我們的零售報告部門。在 Emergence 記錄的商譽中，$1.686出於税收目的，可扣除十億美元以上 15在直線基礎上持續多年。
•$175百萬美元因合併而產生，其中 $122百萬美元分配給我們的 ERCOT Generation 報告部門，以及 $53百萬美元分配給我們的零售報告部門。出於税收目的，與合併相關的任何商譽均不可扣除。
•$243與Crius交易相關的商譽產生了數百萬美元，並全部分配給我們的零售報告部門。出於税收目的，與Crius交易相關的任何商譽均不可扣除。
•$258與Ambit交易相關的商譽產生了數百萬美元，並全部分配給我們的零售報告部門。出於納税目的，與Ambit交易相關的商譽可以扣除 15在直線基礎上持續多年。

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目錄
可識別的無形資產和負債

可識別的無形資產由以下內容組成：
2020年9月30日2019年12月31日
可識別的無形資產
格羅斯
攜帶
金額
累積的
攤銷		網
格羅斯
攜帶
金額
累積的
攤銷		網
零售客户關係$2,069 $1,365 $704 $2,078 $1,151 $927 
軟件和其他與技術相關的資產392 170 222 341 125 216 
零售和批發合同272 194 78 315 182 133 
訂約承辦事務協議 (a)55 2 53 59 5 54 
其他可識別的無形資產 (b)49 17 32 40 15 25 
須攤銷的可識別無形資產總額$2,837 $1,748 1,089 $2,833 $1,478 1,355 
零售商品名稱（不受攤銷限制）1,374 1,391 
礦產權益（目前不需攤還）1 2 
可識別的無形資產總額$2,464 $2,748 
____________
(a)截至2020年9月30日，與合同服務協議相關的金額已從賬面總額和累計攤銷額中扣除，這些金額因攤銷無形資產的經濟影響而成為負債。
(b)包括採礦開發成本和環境補貼（排放限額和可再生能源證書）。

可識別的無形負債由以下內容組成：
可識別的無形責任9月30日
2020		2019年12月31日
合同服務協議$127 $110 
購買和出售電力和容量90 100 
燃料和運輸購買合同74 76 
可識別的無形負債總額$291 $286 

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與有限期限的可識別無形資產和負債（包括簡明合併運營報表中的分類）相關的支出包括：
可識別的無形資產和負債簡明合併運營報表截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
零售客户關係折舊和攤銷$62 $82 $214 $193 
軟件和其他與技術相關的資產折舊和攤銷19 16 56 45 
零售和批發合同/購買和銷售/燃料和運輸合同營業收入/燃料、購買的電力成本和運費(4)(9)11 14 
其他可識別的無形資產營業收入/燃料、購買的電力成本和運費/折舊和攤銷66 76 162 116 
無形資產支出總額 (a)$143 $165 $443 $368 
____________
(a)折舊和攤銷中記錄的金額共計 $82百萬和美元99截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元272百萬和美元240在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。數額不包括訂約承辦事務協議。金額包括與環境補貼相關的所有費用，包括為遵守排放補貼計劃和可再生能源投資組合標準而應計的費用，這些費用以燃料、購買的電力成本和交付費的形式列報於我們的簡明合併運營報表。排放補貼義務是隨着相關電力的產生而累積的，可再生能源證書的義務是在零售電力交付時累積的。

可識別無形資產和負債的估計攤銷額

截至2020年9月30日，未來五個財政年度中每個財政年度可識別無形資產和負債的估計總攤銷費用如下所示。
年預計攤銷費用
2020$371 
2021$263 
2022$170 
2023$126 
2024$80 

7.    所得税

所得税支出

我們的有效税率的計算方法如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
所得税前收入$641 $159 $934 $962 
所得税支出$(199)$(45)$(283)$(270)
有效税率31.0 %28.3 %30.3 %28.1 %

在截至2020年9月30日的三個月中，有效税率為 31.0% 高於美國聯邦法定税率 21％主要是由於TRA和州所得税的不可扣除影響，包括估值補貼的增加對部分州淨營業虧損的影響。在截至2020年9月30日的九個月中，有效税率為 30.3% 高於美國聯邦法定税率 21％主要是由於TRA和州所得税的不可扣除影響。

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目錄
在截至2019年9月30日的三個月中，有效税率為 28.3% 高於美國聯邦法定税率 21％主要是由於TRA和州所得税的不可扣除影響。在截至2019年9月30日的九個月中，有效税率為 28.1% 高於美國聯邦法定税率 21％主要來自州所得税，包括估值補貼對伊利諾伊州部分淨營業虧損的影響。

《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（CARES法案）和最終第163（j）條例

為了應對與 COVID-19 相關的全球疫情，總統於2020年3月27日簽署了《CARES法案》，使之成為法律。CARES法案為企業納税人提供了許多救濟條款，包括修改淨營業虧損的使用限制，有利地擴大IRC第163（j）條（第163（j）條）規定的營業利息支出扣除額，加快可退還的替代性最低税（AMT）抵免的時間以及暫時暫停對社會保障税僱主部分的某些付款要求。此外，最終的第163（j）條法規於2020年7月發佈，對有關調整後應納税所得額計算的擬議法規進行了重要更正。瑞致達繼續預計將獲得約美元642020年的百萬美元與加速AMT退款有關，大約為美元350在這些與第163（j）條有關的最終法律和法規的累積影響下，2019年和2020納税年度的利息支出扣除額增加了100萬英鎊。此外，瑞致達預計將獲得約美元250根據最終的第163（j）條規定，2021納税年度的利息支出扣除額增加了100萬英鎊。我們預計這些影響不會對有效税率產生實質性影響。瑞致達還利用《CARES法案》的工資延期支付機制來推遲支付約美元21從 2020 年到 2021 年將達到百萬美元。

不確定税收狀況的責任

瑞致達及其子公司在美國聯邦和州司法管轄區提交所得税申報表，預計將接受美國國税局和其他税務機構的審查。瑞致達目前沒有接受美國國税局的任何時期的審計。美國國税局目前正在對Crius進行2015、2016和2017納税年度的審計。不確定的税收狀況總計 $36百萬和美元126截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別為百萬人。第163（j）條下的最終法規於2020年7月發佈，我們將遞延所得税資產和負債調整了美元87在截至2020年9月30日的三個月中，有100萬人。

8.    應收税款協議義務

在生效之日，瑞致達代表TCEH的某些前第一留置權債權人與過户代理人簽訂了應收税款協議（TRA）。TRA通常規定我們向TRA權利的持有人付款 85我們在出現後一段時間內由於 (a) 根據重組計劃完成的某些交易（包括通過PrefCo優先股出售提高資產的税基水平）而實現的美國聯邦和州所得税現金儲蓄（如果有）的百分比；（b）與2016年4月收購兩座CCGT天然氣發電設施有關的所有資產的税基以及（c) 與根據TRA付款而被視為由我們支付的估算利息相關的税收優惠，以及自適用納税申報表的到期日起應計利息。

根據TRA，我們為根據重組計劃有權獲得此類TRA權利的TCEH第一留置權有擔保債權人發行了TRA權利。此類TRA 權利有權享有《註冊權協議》（見註釋16）中更全面描述的某些註冊權。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中TRA債務的變化，TRA債務在我們的簡明合併資產負債表中以其他流動負債和應收税協議債務的形式報告：
截至9月30日的九個月
20202019
期初的TRA債務$455 $420 
增值費用50 45 
影響付款時間的税收假設的變化 (a)(94)(19)
應收税款協議的影響(44)26 
期末的TRA債務411 446 
減少當前到期金額— (3)
期末的TRA債務（非流動）$411 $443 

18
目錄
____________
(a)在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們記錄的TRA債務賬面價值減少了總額為美元74百萬和美元94分別為百萬美元，這是對預測應納税所得額的調整的結果，包括CARES法案的影響、第163（j）條百分比限制金額的變化、第163（j）條最終法規發佈的影響以及可再生能源開發項目的預期税收優惠。在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，我們記錄了美元的增長48百萬美元，減少了美元19由於瑞致達的州所得税範圍擴大，包括對戴尼基和Crius的收購，對預測的應納税所得額和州分攤的時間進行了調整，使TRA債務的賬面價值分別達到百萬美元。

截至2020年9月30日，TRA債務的估計賬面價值總額為美元411百萬，這是TRA下預計付款的折扣金額。預計的付款基於某些假設，包括但不限於（a）聯邦企業所得税税率 21%，（b）我們當前和未來幾年的應納税收入估計值，以及（c）瑞致達目前運營的其他州，包括每個州的相關税率和分攤係數。我們的應納税收入考慮了當前的聯邦税法、各種相關的州税法，並反映了我們目前對業務未來業績的估計。這些假設可能會發生變化，這些變化可能會對TRA債務的賬面價值產生重大影響。截至2020年9月30日，TRA下未貼現的聯邦和州補助金總額估計約為美元1.410億美元，其中一半以上預計將在未來15年內支付，最後一筆款項預計將在2056年左右支付（如果TRA沒有根據其條款提前終止）。

使用實際利息法，債務的賬面價值將計入預期債務總額。由於TRA付款時間或金額的變化而導致的該債務金額的變化在變動期內予以確認，並使用債務初始公允價值中固有的貼現率進行計量。

9.    每股收益

普通股股東可獲得的每股基本收益基於該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益使用庫存股法計算，包括根據股票激勵補償安排可能發行的所有普通股的影響。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
歸屬於普通股的淨收益——基本$443 $113 $665 $694 
已發行普通股的加權平均股數——基本488,824,580 490,562,179 488,484,441 486,215,356 
已發行普通股每股加權平均淨收益——基本$0.91 $0.23 $1.36 $1.43 
稀釋性證券：基於股票的激勵薪酬計劃2,201,360 3,108,116 2,430,037 4,011,387 
已發行普通股的加權平均股數——攤薄491,025,940 493,670,295 490,914,478 490,226,743 
已發行普通股每股加權平均淨收益——攤薄後$0.90 $0.23 $1.35 $1.42 

股票激勵薪酬計劃獎勵不包括在攤薄後的每股收益的計算中，因為總的影響本來是反稀釋的 13,778,275和 7,145,662分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，以及 12,471,806和 7,104,523截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月的股票份額分別為。

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10.    應收賬款融資

應收賬款證券化計劃

瑞致達的間接子公司TXU Energy Receivables Company LLC（RecCo）擁有由資產支持商業票據發行人和商業銀行（購買者）提供的應收賬款融資工具（應收賬款融資）。應收賬款融資機制於2020年7月續訂，將應收賬款融資的期限從2020年7月延長至2021年7月，並允許借入美元550百萬美元，從 2020 年 7 月的結算日開始，到 2020 年 8 月的結算日期，美元625從 2020 年 8 月的結算日到 2020 年 11 月的結算日，百萬美元550從 2020 年 11 月的結算日到 2020 年 12 月的結算日，百萬美元450其後為應收賬款融資的剩餘期限支付百萬美元。

根據應收賬款安排，TXU Energy和戴尼基能源服務有義務將其應收賬款持續出售或出資給TXU Energy的特殊用途子公司RecCo，後者是TXU Energy的合併全資、遠程破產的直接子公司。反過來，RecCo受某些條件的約束，並可能不時向買方出售從TXU Energy和Dynegy Energy Services收購的所有應收賬款中的不可分割權益，其資產和信貸不能用於償還任何人的債務和義務，包括RECco的關聯公司。買方向RecCo融資的金額在簡明的合併資產負債表中反映為短期借款。在我們的簡明合併現金流量表中，應收賬款融資機制下的收益和還款額反映為來自融資活動的現金流。轉讓給買方的應收賬款仍保留在瑞致達的資產負債表上，瑞致達反映的負債等於買方預付的金額。公司記錄預付金額的利息支出。TXU Energy繼續代表RecCo和買方（視情況而定）服務、管理和收取貿易應收賬款。

截至2020年9月30日，應收賬款安排下的未償借款總額為美元625百萬並得到了 $ 的支持717百萬美元的 RECCo 應收賬款總額。截至2019年12月31日，應收賬款安排下的未償借款總額為美元450百萬並得到了 $ 的支持629百萬美元的 RECCo 應收賬款總額。

回購機制

2020年10月，TXU Energy和應收賬款融資機制下的其他發起人簽訂了美元125百萬美元回購額度（回購工具），由商業銀行作為買方（買方）在未承諾的基礎上提供。回購機制由RecCo發行的次級票據（次級票據）進行抵押，該票據由TXU Energy發行，受益於應收賬款融資機制下的發起人，佔發起人根據應收賬款融資向RecCo出售的應收賬款未清餘額的一部分。根據回購協議，TXU Energy可以要求買方向TXU Energy轉移資金，以換取次級票據的轉讓，TXU Energy同時同意在特定日期或按需向買方轉移資金，以換取次級票據的返還（統稱為交易）。每筆交易的期限預計為一個月，除非應TXU Energy的要求提前終止或買方在違約事件後終止。

TXU Energy已授予買方次級票據的第一優先擔保權益，以擔保其在回購機制協議下的義務，瑞致達運營已同意為回購協議規定的義務提供擔保。除非提前終止，否則回購機制將與應收賬款安排的終止同時終止。
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11.    長期債務

下表中的金額代表公司產生的長期債務的類別。
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
瑞致達運營信貸額度$2,579 $2,700 
瑞致達運營高級擔保票據：
3.5502024年7月15日到期的優先擔保票據百分比
1,500 1,500 
3.7002027 年 1 月 30 日到期的優先擔保票據百分比
800 800 
4.3002029 年 7 月 15 日到期的優先擔保票據百分比
800 800 
瑞致達運營高級擔保票據總額3,100 3,100 
瑞致達運營高級無抵押票據：
5.5002026年9月1日到期的優先無抵押票據百分比
1,000 1,000 
5.6252027年2月15日到期的優先無抵押票據百分比
1,300 1,300 
5.0002027 年 7 月 31 日到期的優先無抵押票據百分比
1,300 1,300 
瑞致達運營高級無抵押票據總額3,600 3,600 
瑞致達高級無抵押票據：
5.8752023年6月1日到期的優先無抵押票據百分比
— 500 
8.0002025年1月15日到期的優先無抵押票據百分比
— 81 
8.1252026年1月30日到期的優先無抵押票據百分比
— 166 
瑞致達優先無抵押票據總額— 747 
其他：
遠期容量協議73 161 
設備融資協議88 99 
8.822022年2月11日前每半年到期的建築融資百分比 (a)
10 15 
其他3 12 
其他長期債務總額174 287 
未攤銷的債務溢價、折扣和發行成本 (b)(73)(55)
長期債務總額，包括目前到期的金額9,380 10,379 
減少當前到期金額(127)(277)
長期債務總額減去當前到期金額$9,253 $10,102 
____________
(a)與公司辦公空間融資租賃相關的債務。該債務將由託管賬户中持有的金額提供資金，該金額反映在我們簡明的合併資產負債表中的其他非流動資產中。
(b)包括按公允價值記錄合併中假設的債務的影響。

瑞致達運營信貸額度

截至2020年9月30日，瑞致達運營信貸額度包括高達美元5.304十億美元的優先擔保、第一留置權循環信貸承諾和未償定期貸款，其中包括高達美元的循環信貸承諾2.725十億美元，包括一美元2.35十億美元的信用證次級貸款（循環信貸額度）和美元的定期貸款2.579十億美元（B-3定期貸款）。

2020年3月，瑞致達運營回購了美元100B-3融資機制的定期貸款本金為百萬美元，加權平均價格為美元93.875並取消了它們。我們記錄的滅火收益為 $6在截至2020年9月30日的九個月中，該交易額為百萬美元。

在截至2020年9月30日的九個月中，我們借了美元1.075十億美元並償還了美元1.425根據循環信貸額度撥款10億美元，借款收益用於一般公司用途。

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2019年6月，瑞致達運營使用2019年6月優先有擔保票據發行的淨收益（如下所述）償還了美元889B-1定期貸款機制下的百萬美元，全部未償金額為美元977根據B-2定期貸款額度（以及定期貸款B-1融資機制和定期貸款B-3額度，即定期貸款B額度）下的百萬美元，以及美元134B-3定期貸款機制下的百萬美元。我們記錄的滅火損失為 $4在截至2019年9月30日的九個月中，交易額為百萬美元。

2019年3月和2019年5月，對瑞致達運營信貸額度進行了修訂，據此我們獲得了美元225百萬筆增量循環信貸額度承諾。信用證次級貸款也增加了美元50百萬。與瑞致達運營信貸額度修訂相關的費用和支出共計 $2截至2019年9月30日的九個月中為百萬美元，資本化為非流動資產。

截至2020年9月30日，瑞致達運營信貸額度及相關可用容量如下所示。
2020年9月30日
瑞致達運營信貸額度到期日設施
極限		現金
借款		可用
容量
循環信貸額度 (a)2023年6月14日$2,725 $— $2,057 
定期貸款 B-3 融資機制2025年12月31日2,579 2,579 — 
瑞致達運營信貸額度總額$5,304 $2,579 $2,057 
___________
(a)循環信貸額度用於一般公司用途。該設施包括 $2.35十億個信用證次級貸款，其中美元668截至2020年9月30日，有100萬張信用證未償還，這減少了我們的可用容量。循環信貸額度下的現金借款在我們的簡明合併資產負債表中以短期借款的形式報告。

截至2020年9月30日，循環信貸額度下的現金借款的利息基於適用的倫敦銀行同業拆借利率，外加固定利差為 1.75%，還有 不未償還的借款。根據循環信貸額度簽發的信用證的利息為 1.75%。根據定期貸款B-3融資機制借入的金額按適用的倫敦銀行同業拆借利率加上固定利差計算利息 1.75%。截至2020年9月30日，在考慮未償借款利率互換之前，加權平均利率為 1.90定期貸款B-3融資機制下的百分比。瑞致達運營信貸額度還規定了應向代理人和貸款人支付的某些額外費用，包括未償信用證的預付費用和可用循環信貸額度中任何未使用部分應支付的可用性費用。

瑞致達運營信貸額度下的債務由留置權擔保，該留置權涵蓋瑞致達運營（及其子公司）的幾乎所有合併資產、權利和財產，但瑞致達運營信貸額度中規定的某些例外情況除外，前提是瑞致達運營信貸額度下可能由涵蓋公司某些主要財產的留置權擔保的未償貸款金額受瑞致達運營信貸額度條款的明確限制。

瑞致達運營信貸額度還允許在某些套期保值協議符合瑞致達運營信貸額度規定的某些標準的情況下，與瑞致達運營信貸額度在同等基礎上擔保這些套期保值協議。

瑞致達運營信貸額度規定了適用於瑞致達運營（及其受限子公司）的肯定和否定契約，包括要求瑞致達運營信貸額度向代理人提供財務和其他信息且不得改變其業務範圍的肯定性契約，以及限制瑞致達運營（及其受限子公司）承擔額外債務、投資、處置資產、支付股息、授予留置權的能力的負面承諾或者採取某些其他行動，在每種情況下，瑞致達運營信貸額度允許的情況除外。瑞致達運營根據瑞致達運營信貸額度進行借款的能力取決於其中規定的某些慣例條件的滿足。

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瑞致達運營信貸額度規定了某些慣常的違約事件，包括因未支付到期的本金、利息或費用而導致的違約事件，嚴重違反陳述和擔保，嚴重違反瑞致達運營信貸額度或輔助貸款文件中的契約，其他協議或工具下的交叉違約以及對瑞致達運營的重大判決。僅適用於循環信貸額度，且僅在合規期內（一般而言，適用於循環借款總額和已簽發的循環信用證（超過美元）的情況300百萬）超過 30佔循環承諾的百分比），該協議包括一項契約，要求合併後的第一留置權淨槓桿率不超過，該比率基於淨第一留置權債務的比率與瑞致達運營信貸額度條款中定義的息税折舊攤銷前利潤計算結果的比較 4.25到 1.00。儘管截至2020年9月30日的期間不是合規期，但如果要求在此時對其進行測試，我們將遵守該財務契約。一旦發生違約事件，瑞致達運營信貸額度規定，所有應付的本金、利息和其他款項將立即到期並支付，可以是自動的，也可以由指定的貸款人選擇。

利率互換— 瑞致達使用利率互換來對衝我們的浮動利率債務敞口。截至2020年9月30日，瑞致達已進行以下一系列利率互換交易。
名義金額到期日期費率範圍
已切換到固定$3,0002023 年 7 月3.67 %-3.91%
切換到變量$7002023 年 7 月3.20 %-3.23%
已切換到固定$7202024 年 2 月3.71 %-3.72%
切換到變量$7202024 年 2 月3.20 %-3.20%
已切換到固定 (a)$3,0002026 年 7 月4.72 %-4.79%
已交換為變量 (a)$7002026 年 7 月3.28 %-3.33%
____________
(a)從 2023 年 7 月到 2026 年 7 月有效。

在2019年，瑞致達進入了美元2.12數十億美元的新利率互換，根據該互換，瑞致達將支付浮動利率並獲得固定利率。這些新掉期的條款與某些現有互換的條款相匹配，有效地抵消了現有互換的套期保值，並修復了此類互換的價外狀況。根據原始合同條款，這些匹配的掉期將隨着時間的推移結算。剩餘的現有掉期繼續對衝我們的美元敞口2.30截至 2026 年 7 月，債務已達數十億美元。

有擔保的信用證設施

2020年8月和9月，瑞致達加入了 四未承諾的364天備用信用證貸款（有擔保的LOC設施），每筆貸款均由瑞致達運營所有資產的第一留置權擔保（與瑞致達運營信貸額度相同）。2020 年 9 月 30 日，美元166在擔保的LOC設施下，有100萬張信用證尚未兑現。

備用信用證設施

兩個備用信用證額度（各為備選LOC貸款，統稱為備用LOC貸款），總額度為美元500百萬元已在截至2019年12月31日的年度中生效。2020 年 9 月 30 日，美元500根據備用LOC貸款機制尚有100萬張信用證未兑現。在總融資額度中，美元250百萬美元將於2020年12月到期，美元250百萬張將於2021年12月到期。

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瑞致達運營高級擔保票據

在截至2019年9月30日的九個月中，瑞致達運營發行和出售了美元2.0根據《證券法》（2019年6月優先擔保票據發行）第144A條和S條例，向符合條件的購買者發行的優先有擔保票據（2019年6月優先擔保票據）本金總額為10億美元，包括以下內容：
高級擔保票據到期年份利息條款
（每半年拖欠一次）		2019 年 6 月
高級有擔保票據發行 (a)
3.550% 優先擔保票據
20241 月 15 日和 7 月 15 日$1,200 
4.300% 優先擔保票據
20291 月 15 日和 7 月 15 日800 
優先擔保票據總額$2,000 
淨收益$1,976 
債務發行和其他費用 (b)$20 
___________
(a)2019年6月的優先擔保票據是根據瑞致達運營、瑞致達運營和花旗集團環球市場公司的某些直接和間接子公司作為幾位初始購買者的代表簽訂的收購協議出售的。淨收益加上手頭現金，用於預付瑞致達運營信貸額度定期貸款B融資機制下的某些未償金額和應計利息（以及費用和開支）。
(b)資本化為債務賬面金額的減少。

管理2019年6月優先擔保票據的契約（可能會不時修訂或補充，即瑞致達運營高級擔保契約）以及 3.7002027年到期的優先有擔保票據百分比（統稱為優先擔保票據）提供瑞致達運營當前和未來某些子公司的全額和無條件擔保，這些子公司也為瑞致達運營信貸額度提供擔保。優先擔保票據由第一優先擔保權益擔保，與瑞致達運營信貸額度下為貸款人質押的相同抵押品中的第一優先擔保權益擔保，瑞致達運營和作為子公司擔保人的瑞致達運營的某些直接和間接子公司（合稱 “擔保子公司”）擁有的相當一部分財產、資產和權利以及瑞致達中級持有的瑞致達運營股票。如果瑞致達運營的高級無抵押長期債務證券獲得三家評級機構中的兩家的投資級別評級，則將發放優先擔保票據的抵押品，如果此類評級機構撤回瑞致達運營高級無抵押長期債務證券的投資等級評級或將該評級降至投資等級以下，則該抵押品將予以恢復。瑞致達運營高級擔保契約包含某些契約和限制，包括對瑞致達運營及其子公司設定某些留置權、與其他實體合併或合併以及出售其全部或幾乎全部資產的能力的限制（如適用）。

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瑞致達運營高級無抵押票據

在截至2019年9月30日的九個月中，瑞致達運營發行和出售了美元2.6根據《證券法》第144A條和S條例，向符合條件的購買者發行（2019年2月的優先無擔保票據發行和2019年6月的優先無擔保票據發行）的本金總額為10億美元的優先無擔保票據，其中包括以下內容：
高級無抵押票據到期年份利息條款
（每半年拖欠一次）		2019 年 2 月優先無抵押票據發行 (a)2019 年 6 月
優先無抵押票據發行 (b)
5.625% 優先無抵押票據
20272 月 15 日和 8 月 15 日1,300 — 
5.000% 優先無抵押票據
20271 月 31 日和 7 月 31 日— 1,300 
總計$1,300 $1,300 
淨收益$1,287 $1,287 
債務發行和其他費用 (c)$16 $13 
___________
(a)2027年到期的5.625％的優先無擔保票據（2019年2月的優先無抵押票據）是根據瑞致達業務、擔保子公司和摩根大通證券有限責任公司作為幾位初始購買者的代表簽訂的收購協議出售的。淨收益加上手頭現金，用於支付與 (i) 2019年2月的要約（定義見下文）和 (ii) 贖回約美元相關的收購價和應計利息（連同費用和開支）35我們的本金總額為一百萬 7.3752022年到期的優先無擔保票據百分比（7.375％優先票據），約為美元25我們未償還的本金總額為百萬美元 8.0342024年到期的優先無擔保票據百分比（8.034％的優先票據）。
(b)2027年到期的5.000％的優先無擔保票據（2019年6月的優先無抵押票據）是根據瑞致達業務、擔保子公司和高盛公司之間達成的收購協議出售的。有限責任公司，代表幾位初始購買者。淨收益加上手頭現金，用於支付與 (i) 2019年6月的要約（定義見下文）和 (ii) 贖回約美元相關的收購價和應計利息（連同費用和開支）306我們的傑出人物中有數百萬人 7.375% 優先票據和大約 $87我們的數百萬個 7.6252019年7月到期的2024年到期的優先無擔保票據百分比（7.625％的優先票據）。我們記錄的滅火收益為 $2在截至2019年9月30日的九個月中，贖回了百萬美元。
(c)資本化為債務賬面金額的減少。

適用於2019年6月優先無擔保票據、2019年2月優先無抵押票據的契約以及 5.5002026年到期的優先無抵押票據百分比（每張票據的合計，均為瑞致達運營高級無抵押契約）規定，擔保子公司為準時支付此類票據的本金和利息提供全額和無條件的擔保。瑞致達運營高級無擔保契約包含某些契約和限制，包括對瑞致達運營及其子公司設定某些留置權、與其他實體合併或合併以及出售其全部或幾乎全部資產的能力的限制（如適用）。

債務回購計劃

2018 年 11 月，我們的董事會（董事會）批准了一項債券回購計劃，根據該計劃，最高可達 $200本金為百萬的未償瑞致達優先無抵押票據可以回購。2019 年 7 月，董事會批准了最高為 $1.0十億美元用於償還或回購公司（或其子公司）的任何未償債務，該權限取代美元下的剩餘可用債務200百萬債券回購計劃。 截至 2020 年 4 月，美元684已在美元下回購了數百萬美元的債務1.02019年7月獲得10億美元的授權，包括回購美元100上文討論的B-3融資機制借款本金為百萬美元，以及贖回美元81未償本金總額為百萬美元 8.0002025年到期的優先無擔保票據百分比（8.000％的優先票據）如下所述。2020 年 4 月，董事會批准了最高為 $1.0十億美元用於償還或回購額外的未償債務，這項新授權將取代並取代美元316在先前批准的美元下有百萬的可用性1.0十億美元債務回購計劃。截至 2020 年 9 月 30 日，大約 $666已在美元下回購了百萬美元1.02020 年 4 月授權，包括兑換 Vistra 5.8752023年到期的優先無擔保票據百分比（5.875% 優先票據）和瑞致達的贖回 8.1252026年到期的優先無擔保票據百分比（8.125％的優先票據），每張票據如下所述。

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Vistra Seni或無抵押票據

2020 年 7 月兑換— 2020年7月，瑞致達兑換了全部美元166百萬本金總額為 8.125優先票據百分比，贖回價格等於 104.063本金總額的百分比，加上截至贖回之日（但不包括贖回日期）的應計和未付利息（2020年7月兑換）。在截至2020年9月30日的九個月中，我們在該交易中記錄了600萬美元的清算收益。繼2020年7月贖回之後，瑞致達沒有母公司層面的未償還優先票據。

2020 年 6 月兑換 — 2020 年 6 月，瑞致達兑換了全部美元500未償本金總額為百萬美元 5.875贖回價格等於的優先票據百分比 100.979本金總額的百分比，加上截至贖回之日但不包括的應計利息和未付利息（2020年6月贖回）。我們記錄的滅火收益為 $3在截至2020年9月30日的九個月中，該交易額為百萬美元。

2020 年 1 月兑換— 2020年1月，瑞致達兑換了全部美元81百萬 的未償本金總額 8.000贖回價格等於的優先票據百分比 104.0本金總額的百分比，加上截至贖回之日但不包括的應計和未付利息（2020年1月的贖回，以及2020年6月的贖回和2020年7月的贖回，即贖回）。我們記錄的滅火收益為 $2在截至2020年9月30日的九個月中，該交易額為百萬美元。

2019 年 6 月要約收購— 2019年6月，瑞致達使用2019年6月優先無抵押票據發行的淨收益為現金要約（2019年6月要約）提供資金，以現金購買美元845合併中承擔的某些票據的本金總額為百萬美元，包括美元173百萬的 7.375% 優先票據和 $672百萬的 7.625% 優先票據。我們記錄的滅火收益為 $7在截至2019年9月30日的九個月中，交易額為百萬美元。2019年7月，瑞致達接受並結算了額外的大約美元1百萬未償還本金總額 7.625在2019年6月要約提前投標日期之後投標的優先票據百分比。

2019 年 2 月要約和徵求同意— 2019年2月，瑞致達使用2019年2月優先無抵押票據發行的淨收益為現金要約（2019年2月的要約以及2019年6月的要約和2019年6月的要約收購）提供資金，以現金購買美元1.193本金總額為十億 7.375合併中假設的優先票據百分比。我們記錄的滅火收益為 $7在截至2019年9月30日的九個月中，交易額為百萬美元。

關於2019年2月的要約，瑞致達還開始徵求持有人的同意 7.375% 優先票據。瑞致達獲得了持有人的必要同意 7.375佔優先票據的百分比，並修訂了管理這些優先票據的契約，除其他外，基本上取消了所有限制性契約和某些違約事件。

其他長期債務

遠期容量協議— 在合併之日，公司承擔了戴尼基協議中的義務，根據該協議，PJM在2018-2019年、2019-2020年和2020-2021年規劃年度的部分產能被出售給金融機構（遠期產能協議）。本次交易中的買方將在2020-2021年規劃年內從PJM獲得產能補助金，金額為美元73百萬。在這些規劃年度，我們將繼續遵守績效義務以及任何相關的績效罰款和獎金。因此，該交易被視為長期債務，隱含利率為 1.71%.

設備融資協議— 在合併之日，公司承擔了戴尼基的設備融資協議。根據我們的某些合同服務協議，我們為燃氣發電機隊提供維護和資本改進，我們獲得了旨在提高發電機組產量、效率和可用性的零件和設備。我們根據協議為這些零件和設備提供了資金，期限為2020年至2026年。

Ambit 交易中承擔的信用證債務— 2020 年 9 月 30 日，大約 $2根據傳統的Ambit協議，有數百萬張信用證未償還，所有這些信用證均以現金抵押，並在簡明的合併資產負債表中記作限制性現金。

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目錄
Crius 交易中假設的債務—在Crius收購之日, 瑞致達假設美元140與Crius交易相關的數百萬美元長期債務。2019年7月，借款額為美元88傳統的Crius信貸額度下的數百萬美元是使用手頭現金償還的。2019年11月，（i）約美元的借款382025年期票下的100萬張是使用手頭現金償還的，（ii）約1美元的借款22025年期票持有人的遺留賠償義務抵消了百萬美元。2019年11月，借款美元8康涅狄格州經濟和社區發展部提供的100萬美元定期貸款是使用手頭現金償還的。

到期日

截至2020年9月30日的長期債務到期日如下：
2020年9月30日
2020 年的剩餘時間$55 
202198 
202244 
202340 
20241,540 
此後7,676 
未攤銷的保費、折扣和債務發行成本(73)
長期債務總額，包括目前到期的金額$9,380 

12.    承付款和意外開支

擔保

我們簽訂的合同包含對非關聯方的擔保，這些擔保可能要求在某些條件下履約或付款。截至2020年9月30日，沒有與我們的擔保義務相關的重大未決索賠，我們預計短期內我們不會被要求根據這些擔保支付任何重大款項。

信用證

截至2020年9月30日，我們的未清信用證總額為美元1.336十億美元如下：

•$1.03410億美元用於支持正常業務過程中的大宗商品風險管理抵押品需求，包括場外交易和交易所交易以及向ISO或RTO發佈抵押品；
•$103百萬美元用於支持電池和太陽能開發項目；
•$38百萬美元用於支持執行合同和保險協議；
•$98百萬美元，用於支持我們的PUCT的代表財務需求，以及
•$63百萬用於其他信貸支持需求。

擔保債券

截至2020年9月30日，我們的未償擔保債券總額為美元99百萬美元，用於支持在正常業務過程中履行各種合同和法律義務。

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目錄
訴訟和監管程序

我們影響我們業務的重大法律程序和監管程序如下所述。我們認為，我們對下述法律訴訟有有效的辯護，並打算大力為之辯護。我們還打算參與下述監管程序。當現有信息表明可能發生損失並且可以合理估計損失金額或損失範圍時，我們會記錄與這些事項相關的預計損失儲備金。視情況而言，我們已為下文討論的事項設立了充足的儲備金。此外，法律費用在發生時記作支出。管理層根據當前信息評估了以下每項法律問題，並根據索賠的性質、所要求的損害賠償金額和性質以及成功的可能性對其潛在結果做出了判斷。除非下文另有説明，否則我們無法預測這些問題的結果，也無法合理估計任何相關成本和潛在負債的範圍或金額，但它們可能會對我們的經營業績、流動性或財務狀況產生重大影響。在獲得更多信息後，我們會相應地調整對此類突發事件的評估和估計。由於訴訟和規則制定程序受到固有的不確定性和不利裁決或發展的影響，因此這些問題的最終解決辦法可能與我們目前記錄的儲備金不同，而且這種差異可能是重大的。

天然氣指數定價訴訟— 我們通過我們的子公司和其他公司在幾起訴訟中被列為被告，這些訴訟要求賠償是由於涉嫌在2000-2002年期間通過向各種指數出版物虛假報告天然氣價格、清洗交易和流失交易而操縱價格。這些案件的原告指控被告參與了反壟斷陰謀，在相關時期內抬高天然氣價格，並根據相應的州反壟斷法規尋求賠償。我們仍然是被告 二合併的假定集體訴訟（威斯康星州）和 一個人訴訟（堪薩斯州）均在這些州的聯邦法院待審。

伍德河鐵路糾紛— 2017年11月，戴尼基中西部發電有限責任公司（DMG）收到通知，稱英國國家科學基金會鐵路公司和諾福克南方鐵路公司正在啟動與DMG暫停與鐵路的伍德里弗鐵路運輸協議有關的爭議解決。爭端解決程序所要求的和解討論沒有成功。2018年3月，英國國家科學基金會鐵路公司（BNSF）和諾福克南方鐵路公司（NS）提出了仲裁要求，仲裁聽證會目前定於2021年3月舉行。

科菲恩和鴨溪鐵路糾紛— 2020年4月，IPH, LLC（IPH）收到通知，稱BNSF和NS正在啟動與IPH暫停與鐵路公司的Coffeen鐵路運輸協議有關的爭議解決，而伊利諾伊州電力資源發電有限責任公司（IPRG）收到通知，稱英國國家科學基金會正在啟動與IPRG暫停與BNSF簽訂的鴨溪鐵路運輸協議有關的爭議解決。2019年11月，IPH和IPRG向鐵路公司發出了暫停通知，聲稱MPS關於停用至少2,000兆瓦發電的規則（見下文討論）是協議下的法律變更，這使得發電廠的持續運營在經濟上不再可行。此外，IPH和IPRG斷言，MPS規則的退休要求也符合 不可抗力協議下發生的違約行為。

ME2C 專利糾紛— 2019年7月，中西部能源排放公司和MES Inc.（合稱 “原告”）向特拉華州聯邦法院對包括瑞致達及其部分子公司（統稱瑞致達被告）在內的多方提起專利侵權訴訟，並於2020年7月提出了經修訂的申訴。修正後的申訴稱，瑞致達被告在某些煤炭燃料電廠使用特定的汞控制工藝，侵犯了原告擁有的五項專利。修訂後的申訴尋求禁令救濟和未指明的賠償。2020年7月，原告和瑞致達被告達成協議，解決了申訴中對瑞致達被告指控的所有索賠。法院於2020年7月簽署了其條款和解僱令，駁回了瑞致達被告的訴訟。

温室氣體排放

2015年8月，美國環保局敲定了解決發電機組温室氣體（GHG）排放的規則，即清潔能源計劃，其中包括針對現有設施的規則，這些規則將制定各州的排放率目標，以減少全國範圍內的二氧化碳2排放。各方當事人向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院（哥倫比亞特區巡迴法院）提出複審申請。2019年7月，鑑於美國環保局取代清潔能源計劃的新規定，即負擔得起的清潔能源規則，請願人聯合提出了一項駁回動議，下文將對此進行討論。2019年9月，哥倫比亞特區巡迴法院批准了請願人的駁回動議，並以沒有實際意義為由駁回了所有質疑清潔能源計劃的請願書。

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目錄
2019年7月，美國環保局最終確定了一項廢除清潔能源計劃的規則，新法規涉及現有煤炭燃料發電機組的温室氣體排放，即平價清潔能源（ACE）規則。ACE規則制定了排放指南，各州在制定計劃以監管現有煤炭燃料發電機組的温室氣體排放時必須使用這些指南。各州必須在2022年7月之前提交監管現有設施温室氣體排放的計劃。我們運營燃煤電廠的州（德克薩斯州、伊利諾伊州和俄亥俄州）已開始制定州計劃，以遵守該規定。環保組織和某些州向哥倫比亞特區巡迴法院提交了複審ACE規則和廢除清潔能源計劃的申請，哥倫比亞特區巡迴法院於2020年10月聽取了有關這些問題的辯論。此外，2018年12月，美國環保局發佈了對新、改造和重建單位排放標準的擬議修訂。瑞致達於2019年3月提交了對該擬議規則制定的評論。

區域霧霾——德克薩斯州的合理進展和最佳可行改造技術（BART）

2017年10月，美國環保局發佈了針對德克薩斯州發電機組BART的最終規則，該規則是對德克薩斯州2009年SIP的部分批准和部分FIP。對於 SO2，該規則建立了德克薩斯州州內排放補貼交易計劃，作為 “BART替代方案”，其運作方式與CSAPR交易計劃類似。該計劃包括 39發電機組（包括我們的 Martin Lake、Big Brown、Monticello、Sandow 4、Coleto Creek、Stryker 2 和 Graham 2 發電廠）。該計劃中的合規義務始於 2019 年 1 月 1 日。我們的蒙蒂塞洛、Big Brown和Sandow 4工廠的退役增強了我們遵守SO BART規則的能力2。對於 NOX，該規則採用了CSAPR的臭氧計劃作為BART，對於顆粒物，該規則批准了德克薩斯州的SIP，該規則確定任何發電機組都不受顆粒物BART的約束。各方向美國第五巡迴上訴法院（第五巡迴法院）提交了質疑該裁決的請願書，並向美國環保局提交了複議申請。Luminant代表美國環保局幹預了第五巡迴法院的訴訟。2018年3月，在EPA的複議程序結束之前，第五巡迴法院撤銷了訴訟程序。2020年8月，美國環保局發佈了一項最終規則，確認了先前的BART最終規則，但也包括了2019年11月提出的額外修訂。2020年10月，環保組織向哥倫比亞特區巡迴法院和第五巡迴法院申請對該規則進行審查。最終確定後，我們預計我們將能夠遵守該規則。

故障期間的肯定辯護

2015年5月，美國環保局敲定了一項規定，要求 36包括德克薩斯州、伊利諾伊州和俄亥俄州在內的各州將取消或替換EPA批准的針對意外事件、計劃外維護、啟動和停機事件（稱為SIP呼籲）期間的過量排放的豁免或肯定性辯護條款。各方當事人（包括Luminant、德克薩斯州和俄亥俄州）提交了對EPA最終規則的複審申請，所有這些申請都已合併到哥倫比亞特區巡迴法院。2017年4月，哥倫比亞特區巡迴法院下令暫時擱置此案。2019年4月，美國環保局第6區提出了一項規則，要求撤回與德克薩斯州平權辯護條款有關的SIP呼籲。我們於2019年6月提交了對該擬議規則制定的評論。2020年2月，美國環保局發佈了撤回德克薩斯州SIP電話的最終規則。2020年4月，包括塞拉俱樂部在內的一羣環境請願人向哥倫比亞特區巡迴法院提交了一份請願書，質疑美國環保局對德克薩斯州的訴訟。2020年10月，美國環保局發佈了關於在SIP中納入啟動、關閉和故障（SSM）條款的新指南，旨在取代多州SIP通話中的政策。該指南規定，如果滿足某些條件，SIP可能包含SSM活動的規定。

伊利諾伊州多污染物標準 (MPS)

2019年8月，伊利諾伊州污染控制委員會提出了對MPS規則的修改，該規則將氮氧化物定為SO2我們位於米索的燃煤電廠的汞排放限制也已生效。根據修訂後的 MPS 規則，我們允許的 SO2而且不是XMISO 機隊的排放量是 48% 和 42分別比規則變更之前低百分比。修訂後的MPS規則要求現有的選擇性催化還原（SCR）控制系統在臭氧季節持續運行，要求SCR控制裝置滿足臭氧季節的要求否X排放率限制，並額外設置特定地點的年度 SO2我們的 Joppa 發電站的限額。此外，該公司在2019年退出了哈瓦那、亨內平、科芬和達克克里克的工廠，以遵守MPS規定的至少退休要求 2,000我們這一代人在 MISO 中的兆瓦。有關這四家工廠退役的信息，請參見附註4。

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目錄
德克薩斯州的二氧化硫名稱

2016年11月，美國環保局最終確定了對我們的大布朗、蒙蒂塞洛和馬丁湖發電廠周邊縣的未達標指定。最終的指定要求得克薩斯州為這些地區制定未實現的計劃。2017年2月，德克薩斯州和Luminant對未達標的指定向第五巡迴法院提出質疑。隨後，第五巡迴法院於2017年10月批准了美國環保局提出的暫停該案的動議，因為美國環保局表示打算重新審視不達標規則。2017年12月，TCEQ向美國環保局提交了複議申請。2019年8月，美國環保局發佈了針對所有三個區域的擬議錯誤更正規則，該規則如果最終確定，將修改其先前未達標的名稱，每個有爭議的區域都將被指定為不可分類。2019 年 9 月，我們提交了支持擬議的錯誤更正規則的意見。2020年4月，塞拉俱樂部提起訴訟，迫使美國環保局發佈一份未提交德克薩斯州三個地區的實現計劃的調查結果。2020年8月，美國環保局發佈了德克薩斯州未能提交實現計劃的調查結果。2020年9月，美國環保局提議對退役的Big Brown和Monticello工廠周邊地區進行一項 “清潔數據” 確定，如果最終確定，將根據支持達標指定的監測數據將這些區域重新指定為已達標區域。

污水限制指南 (ELG)

2015年11月，美國環保局修訂了蒸汽發電設施的ELG，這將對廢水流實施更嚴格的標準（隨着個人許可證的續訂），例如煙氣脱硫（FGD）、飛灰、底灰和煙氣汞控制廢水。各方提交了複審ELG規則的申請，並將請願書合併到第五巡迴法院。2017年4月，美國環保局批准了要求重審ELG規則的申請，並在行政上推遲了該規則的合規日期截止日期。2017年8月，美國環保局宣佈，其對ELG規則的重審將僅限於審查適用於煙氣脱硫和底灰廢水的污水限制，該機構隨後將ELG規則中對煙氣脱硫和底灰廢水適用污水限制的最早合規日期從2018年11月1日推遲到2020年11月1日。基於這些行政事態發展，第五巡迴法院同意中斷並暫停對污水限制的質疑。該案的其餘部分繼續進行，2019年4月，第五巡迴法院撤銷了美國環保局關於遺留廢水和滲濾液的污水限制的部分規則並將其發回重審。2019年11月，美國環保局發佈了一項提案，將煙氣脱硫廢水的合規期限延長至不遲於2025年12月31日，並將底灰運輸用水的合規日期維持在2023年12月31日。該提案還創建了新的設施子類別，提供了更靈活的煙氣脱硫合規選項，包括2028年的退役豁免和低利用率鍋爐豁免。擬議的規則還修改了煙氣脱硫的一些最終污水限制。我們於2020年1月對該提案提交了評論。美國環保局於2020年10月發佈了最終規則。經與國家許可機構協商，最終規則將煙氣脱硫和底灰運輸用水的合規日期延長至不遲於2025年12月。此外，最終規則允許退休豁免，該豁免了證明單位將在2028年12月之前退役的設施，前提是滿足某些污水限制。向國家機構通報退休豁免的截止日期為2021年10月。

燃煤殘留物 (CCR) /地下水

2018年7月，美國環保局發佈了一項最終規則，該規則於2018年8月生效，該規則修訂了該機構在2015年發佈的CCR規則的某些條款。除其他變化外，2018年修訂版將與含水層位置限制和地下水監測要求有關的關閉截止日期延長至2020年10月31日。此外，2018年8月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項裁決，宣佈2015年CCR規則的某些條款無效併發回重審，包括遺產扣押的適用性豁免。2019年12月，美國環保局發佈了一項擬議規則，其中包含修訂後的CCR扣押區的關閉截止日期，以及尋求延長修訂後的封鎖截止日期的新程序。我們於2020年1月對該提案提交了評論。2020年8月，美國環保局發佈了一項規則，最終確定了2019年12月的提案，將停止接收廢物的最後期限定為2021年4月11日，並開始關閉未劃線的CCR蓄水池。如果沒有可用的替代處置能力，並且正在進行轉換以遵守CCR規則，或者將在2023年或2028年之前退役（取決於有爭議的蓄水池規模），最終規則允許發電廠尋求EPA的批准以延長該截止日期。2020年9月，我們向EPA提交了申請，要求在轉換和退休情況下延長合規期限。2020年10月，美國環保局提前發佈了擬議規則制定通知，要求提供信息，以按照2018年8月哥倫比亞特區巡迴法院裁決的要求制定一項規則，以解決2015年CCR法規頒佈之前存在的遺留扣押問題。對該提案的評論截止日期為2020年12月。

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目錄
味增— 2012年，伊利諾伊州環境保護局（IEPA）發佈了違規通知，指控我們的寶德温和硃砂設施的CCR地表蓄水池現場違反了地下水標準。這些違規通知仍未得到解決；但是，在2016年，IEPA批准了我們對鮑德温老東部、東部和西部粉煤灰CCR地表蓄水池的關閉和封閉後護理計劃。我們正在努力執行這些封鎖計劃。

在我們退役的Vermilion工廠，直到2018年8月哥倫比亞特區巡迴法院的上述裁決才受美國環保局2015年CCR規則的約束，我們提交了涉及關閉工廠的擬議糾正行動計劃 二CCR 表面蓄水池 (即，舊的東部和北部蓄水池）於2012年向IEPA提交，我們在2014年提交了修訂後的計劃。2017年5月，應IEPA要求提供有關關閉這些硃紅色地表蓄水池的更多信息，我們同意提供更多的地下水採樣和封閉方案以及河岸穩定方案。2018年5月，Prairie Rivers Network在伊利諾伊州聯邦法院對DMG提起公民訴訟，指控其未經授權的排放違反《清潔水法》。2018年8月，我們提出了駁回訴訟的動議。2018年11月，地方法院批准了我們的駁回動議，並作出了有利於我們的判決。原告已就該判決向美國第七巡迴上訴法院提出上訴，辯論定於2020年11月進行。2019年4月，PRN還向IPCB對DMG提起訴訟，指控據稱與Vermilion場地的灰分蓄水有關的地下水流導致地表水標準和伊利諾伊州地下水標準的違反，其歷史可追溯到1992年。這件事還處於初期階段。

2012年，IEPA發佈了違規通知，指控牛頓和科菲恩設施的CCR地表蓄水池違反了地下水標準。我們正在根據聯邦CCR規則處理這些CCR地面蓄水池。2018年6月，IEPA發佈了違規通知，指控滲漏排放來自我們退休的Vermilion設施的地表蓄水池，此後該通知已移交給伊利諾伊州司法部長。

2018年12月，塞拉俱樂部向IPCB提出申訴，指控Coffeen、Edwards和Joppa發電設施處置和儲存煤灰導致超出適用的地下水標準。

2019年7月，伊利諾伊州頒佈了煤灰處置和儲存立法。該立法解決了各州對適當關閉伊利諾伊州煤灰池的要求。該法律要求IEPA和IPCB為關閉灰池制定一系列指導方針、規則和許可要求。2020年3月，IEPA發佈了其擬議規則，我們預計規則制定過程應在2021年初之前完成。根據擬議規則，煤灰蓄水池所有者必須向IEPA提交封閉替代分析，以選擇在特定地點進行煤灰修復的最佳方法。擬議的規則沒有要求在任何地點通過拆除來進行關閉。該擬議規則的公開聽證會於2020年8月和2020年9月舉行。

對於上述所有問題，如果我們的任何煤炭燃料設施需要採取某些糾正措施，包括地下水處理或清除灰分，我們可能會承擔鉅額成本，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。在美國環保局CCR規則和伊利諾伊州煤灰規則制定的修訂最終確定並進行每項計劃要求的進一步場地特定評估之前，我們將不知道這些規則最終可能要求的地下水修復的全部成本（如果有）。但是，我們的ARO中包含的當前預期的CCR地面蓄水和垃圾填埋場關閉成本反映了我們的運營和環境服務團隊認為適合且可以保護每個地點的環境的封閉方法的成本。

MISO 2015-2016 規劃資源拍賣

2015 年 5 月， 三有人就MISO進行的2015-2016年規劃資源拍賣（PRA）的4區結果向FERC提出了投訴。戴尼基是美國的知名派對 一的投訴。投訴人Public Citizen, Inc.、伊利諾伊州總檢察長和西南電力合作社（投訴人）質疑PRA的結果，認為其不公正和不合理，要求減免費率/退款，並要求今後修改MISO的規劃資源拍賣結構。投訴人還聲稱，戴尼基可能在4區參與了經濟或實物扣押，構成了PRA的市場操縱。負責監督PRA的MISO獨立市場監測（MISO IMM）確定所有報價都具有競爭力，沒有發生實際或經濟預扣税。MISO IMM在迴應申訴的文件中還表示，申訴人尋求的補救措施沒有依據。我們對這些投訴做出了答覆，解釋説我們完全遵守了與PRA相關的MISO費率條款，並對指控提出了異議。伊利諾伊州工業能源消費者於2015年6月向FERC對MISO提起了相關申訴，要求對MISO費率進行潛在的修改。戴尼基還就投訴中指控的戴尼基行為對這一投訴做出了迴應。

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2015年10月，FERC下令進行非公開的正式調查（調查），調查PRA之前或期間是否發生了市場操縱或其他可能違反FERC命令、規章和規定的行為。

2015年12月，FERC就投訴發佈了一項命令，要求對自2016-2017年規劃資源拍賣起生效的MISO費率條款進行一些潛在的修改。該命令沒有迴應申訴人關於PRA的論點，並表示這些問題仍在考慮中，將在未來的命令中解決。

2019年7月，FERC發佈命令，否認投訴中提出的其餘問題，並指出對戴尼基的調查已經結束。FERC發現，戴尼基的行為不構成市場操縱，PRA的結果是公正合理的，因為PRA是根據MISO的費率進行的。隨着該命令的發佈，此事已得到有利於戴尼基的解決。2020年3月，FERC拒絕了重審請求。Public Citizen, Inc.於2020年5月向哥倫比亞特區巡迴法院對該命令提出上訴，瑞致達、戴尼基和伊利諾伊電力營銷公司於2020年6月幹預了此案。上訴仍在審理中。

其他事項

我們在正常業務過程中參與各種法律和行政訴訟，管理層認為，這些程序的最終解決方案預計不會對我們的經營業績、流動性或財務狀況產生重大影響。


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13.    公平

股票回購計劃

2020年9月，我們宣佈董事會批准了一項新的股票回購計劃（股票回購計劃），根據該計劃，最高可達$1.5我們的已發行普通股中有10億股可以回購。股票回購計劃將於2021年1月1日生效，屆時先前股票回購計劃（如下所述）以及截至該日剩餘的任何授權將終止。

2018年6月，我們宣佈董事會已批准一項股票回購計劃，根據該計劃，最高可達美元500我們的已發行普通股中有100萬股可以購買，該授權金額已在2018年全部使用。2018年11月，我們宣佈董事會已批准一項增量股票回購計劃，根據該計劃，最高可回購美元1.250可以購買我們的十億股已發行股票，總額為美元1.750十億股回購計劃（統稱為 “先前股票回購計劃”）。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，沒有根據先前股票回購計劃進行任何回購。在截至2019年9月30日的三個月中， 7,407,199根據先前股票回購計劃，我們的普通股以約美元的價格回購171百萬（包括相關費用和支出），平均價格為美元23.07每股普通股。 在截至2019年9月30日的九個月中， 25,507,528根據先前股票回購計劃，我們的普通股以約美元的價格回購619百萬（包括相關費用和支出），平均價格為美元24.27每股普通股。在累積的基礎上, 59,817,182我們的普通股已根據先前股票回購計劃以約美元的價格回購1.418十億美元（包括相關費用和支出），平均價格為美元23.72每股普通股。截至 2020 年 9 月 30 日，大約 $332根據先前股票回購計劃，百萬美元可用於額外回購。

根據這兩項計劃，公司普通股可以在公開市場交易中以現行市場價格回購，也可以根據符合《交易法》的計劃通過私下談判的交易回購，也可以根據聯邦證券法通過其他方式回購。根據任何計劃或其他計劃回購股票的實際時間、數量和價值將由我們自行決定，並將取決於多種因素，包括我們的資本配置優先事項、股票的市場價格、總體市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對債務協議和税務協議條款的遵守情況。

分紅

2018年11月，瑞致達宣佈董事會通過了我們在2019年第一季度啟動的分紅計劃。該計劃下的每筆股息均須經董事會申報，因此可能受任何此類申報時存在的多種因素的約束，包括但不限於當前的市場狀況、瑞致達的經營業績、財務狀況和流動性、特拉華州法律以及任何合同限制。

2019 年 2 月、2019 年 5 月、2019 年 7 月和 2019 年 10 月，董事會宣佈季度股息為 $0.125分別於2019年3月、2019年6月、2019年9月和2019年12月支付的每股股息。

在 2020 年 2 月、2020 年 4 月和 2020 年 7 月，董事會宣佈季度股息為 $0.135分別於2020年3月、2020年6月和2020年9月支付的每股股息。2020 年 10 月，董事會宣佈季度股息為 $0.135每股將於2020年12月支付。

股息限制

信貸額度協議通常限制瑞致達運營向任何直接或間接母公司進行分配的能力，除非該協議明確允許此類分配。截至2020年9月30日，瑞致達運營可分配約美元6.0未經任何一方同意，根據信貸額度協議向母公司捐款十億美元。瑞致達運營向母公司發放的約美元分配，部分減少了瑞致達運營向母公司分發的金額255百萬和美元1.105在截至2020年9月30日的三個月和九個月中分別為10億美元，約合美元3.9十億，美元4.7十億和美元1.1在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度中，分別為10億美元。此外，瑞致達運營可以向母公司進行分配，其金額足以使母公司支付TRA或税務事項協議所要求的任何款項，或者在因母公司對瑞致達運營的所有權或運營而產生的範圍內，支付任何税款或一般運營或公司管理費用。截至2020年9月30日，瑞致達運營不可分配給母公司的限制性淨資產的最大金額總額約為美元1.8十億。

33
目錄
除信貸額度協議的限制外，根據特拉華州適用的法律，我們只能從 “盈餘”（定義為淨資產超過資本（所有已發行股票的總面值）中或從宣佈分配的財政年度或上一財年的淨利潤中進行分配。

認股證

在合併之日，公司簽訂了一項協議，根據該協議，戴尼基先前簽發的每份未兑現認股權證的持有人在支付行使價後有權獲得$35.00（可能不時調整）、如果該持有人在合併結束時持有一股戴尼基普通股，則有權獲得的瑞致達普通股數量，或 0.652瑞致達普通股。因此，在行使時，認股權證持有人實際上將支付 $53.68每股收到的瑞致達普通股（視行使價不時調整而定）。截至 2020 年 9 月 30 日，大約 九百萬將於2024年到期的認股權證尚未執行。認股權證並不重要，在我們簡明的合併資產負債表中反映為股權。

有形股權單位（TEU）

在合併之日，公司承擔了戴尼基的義務 4,600,0007.00% 標準箱，每個單位的規定金額為 $100.00每份合同均包含（i）一份於2019年7月1日交付給持有人的預付股票購買合同， 4.0813每張合約的瑞致達普通股股份，以現金支付以代替任何零股股票，利率為美元22.5954每股以及 (ii) 未償本金為美元的優先攤銷票據38在合併之日支付了等額的季度現金分期付款的百萬美元1.75每張攤銷票據（見附註11）。總體而言，每年的季度現金分期付款相當於 7.00每年相對於每美元現金支付的百分比100.00規定的標準箱金額。攤銷票據記作債務，而股票購買合同則根據合併日合同的公允價值計入權益（見附註11）。所有類別的標準箱於2019年7月1日在紐約證券交易所暫停交易，並於2019年7月12日被取消上市和註冊。大約 2019 年 7 月 1 日 18.8發行了百萬股瑞致達普通股，以結算所有未償還的標準箱。

34
目錄
公平

下表顯示了截至2020年9月30日的三個月的權益變化：

常見
股票 (a)		國庫股額外的實收資本留存收益（赤字）累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額非控股權益權益總額
截至2020年6月30日的餘額$5 $(973)$9,754 $(678)$(52)$8,056 $(12)$8,044 
普通股申報的股息— — — (66)— (66)— (66)
股票激勵薪酬計劃的影響— — 18 — — 18 — 18 
淨收益（虧損）— — — 443 — 443 (1)442 
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — — (4)(4)— (4)
其他— — (1)(2)— (3)— (3)
截至2020年9月30日的餘額
$5 $(973)$9,771 $(303)$(56)$8,444 $(13)$8,431 

下表顯示了截至2020年9月30日的九個月的權益變化：
常見
股票 (a)		國庫股額外的實收資本留存收益（赤字）累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額非控股權益權益總額
餘額為
2019年12月31日
$5 $(973)$9,721 $(764)$(30)$7,959 $1 $7,960 
普通股申報的股息— — — (198)— (198)— (198)
股票激勵薪酬計劃的影響— — 48 — — 48 — 48 
淨收益（虧損）— — — 665 — 665 (14)651 
採用會計準則— — — (4)— (4)— (4)
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — — (26)(26)— (26)
其他— — 2 (2)— — — — 
截至2020年9月30日的餘額
$5 $(973)$9,771 $(303)$(56)$8,444 $(13)$8,431 
________________
(a)授權股份總額 1,800,000,0002020 年 9 月 30 日。已發行普通股總額 488,874,505和 487,698,111分別於 2020 年 9 月 30 日和 2019 年 12 月 31 日。庫存股總額 41,043,224分別在 2020 年 9 月 30 日和 2019 年 12 月 31 日。

35
目錄
下表顯示了截至2019年9月30日的三個月的權益變化：

常見
股票		國庫股額外的實收資本留存收益（赤字）累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額非控股權益權益總額
截至2019年6月30日的餘額$5 $(1,226)$10,135 $(989)$(21)$7,904 $— $7,904 
股票回購— (171)— — — (171)— (171)
為有形股權單位合約發行的股票— 446 (446)— — — — — 
普通股申報的股息— — — (61)— (61)— (61)
股票激勵薪酬計劃的影響— — 17 — — 17 — 17 
淨收入— — — 113 — 113 1 114 
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — — (13)(13)— (13)
其他— — 2 1 — 3 (1)2 
截至2019年9月30日的餘額$5 $(951)$9,708 $(936)$(34)$7,792 $— $7,792 

下表顯示了截至2019年9月30日的九個月的權益變化：
常見
股票 (a)		國庫股額外的實收資本留存收益（赤字）累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額非控股權益權益總額
餘額為
2018年12月31日
$5 $(778)$10,107 $(1,449)$(22)$7,863 $4 $7,867 
股票回購— (619)— — — (619)— (619)
為有形股權單位合約發行的股票— 446 (446)— — — — — 
普通股申報的股息— — — (181)— (181)— (181)
股票激勵薪酬計劃的影響— — 45 — — 45 — 45 
淨收益（虧損）— — — 694 — 694 (2)692 
採用會計準則— — — (2)— (2)— (2)
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — — (12)(12)— (12)
其他— — 2 2 — 4 (2)2 
截至2019年9月30日的餘額
$5 $(951)$9,708 $(936)$(34)$7,792 $— $7,792 
________________
(a)授權股份總額 1,800,000,0002019 年 9 月 30 日。已發行普通股總額 487,783,432和 493,215,309分別於 2019 年 9 月 30 日和 2018 年 12 月 31 日。庫存股總額 58,925,846和 32,815,783分別於 2019 年 9 月 30 日和 2018 年 12 月 31 日。

36
目錄

14.    公允價值測量

我們使用幾種不同的估值技術來衡量資產和負債的公允價值，主要依靠市場方法，對定期計量的相同和/或可比資產和負債使用價格和其他市場信息。我們使用中間市場估值慣例（買入價和賣出價之間的中間價）作為衡量我們大多數資產和負債的公允價值的實際權宜之計，並使用估值技術最大限度地利用可觀察的投入，儘量減少不可觀察投入的使用。我們的估值政策和程序由一個向瑞致達首席財務官報告的集中風險管理小組制定、維護和驗證。

衍生資產和負債的公允價值衡量包括對信貸相關非績效風險的調整。這些非績效風險調整考慮了主淨額結算安排、信用增強以及與我們的信用狀況和交易對手的信用狀況相關的信用風險（有關與我們的衍生品相關的信用風險的更多信息，請參閲附註15）。我們使用信用評級和違約率係數來計算這些公允價值衡量調整。

我們根據以下公允價值層次結構對按公允價值記錄的資產和負債進行分類：

•一級估值使用活躍市場的報價，用於衡量日期可獲得的相同資產或負債。我們的一級資產和負債包括芝加哥商品交易所或ICE（電子商品衍生品交易所）期貨和通過清算經紀人交易且報價活躍的期權。我們在報告芝加哥商品交易所和ICE交易的公允價值時不考慮保證金存款，但與某些芝加哥商品交易所交易公允價值變動相關的某些保證金金額除外，從2017年1月開始，這些交易在法律上被定性為衍生合約結算而不是抵押品。

•二級估值使用場外經紀商報價、經相關性或其他數學手段證實的類似資產或負債的報價，以及其他估值輸入，例如在常用報價間隔內可觀察到的利率和收益率曲線。我們嘗試從活躍於我們所參與市場的經紀商那裏獲得多個報價，並要求兩家經紀商提供至少一份報價，以確定定價輸入是否可觀察。某些定價輸入收到的經紀商報價數量會有所不同，具體取決於交易市場的深度、每個經紀商的出版政策、最近的交易量趨勢和其他各種因素。

•三級估值使用不可觀察的資產或負債輸入。在沒有可觀測輸入的情況下，使用不可觀測的輸入，從而考慮到在計量之日資產或負債幾乎沒有市場活動（如果有的話）的情況。我們使用市場上最有意義的信息，結合內部開發的估值方法來制定最佳的公允價值估算。用於開發估值模型的重要不可觀察輸入包括波動率曲線、相關性曲線、流動性不足的定價交付週期和地點以及與信貸相關的非績效風險假設。這些投入和估值模型由在市場運營和公允價值衡量方面經過培訓和經驗豐富的員工開發和維護，並經過公司風險管理小組的驗證。

關於以下公允價值層次結構表中列報的金額，資產或負債的公允價值計量（例如，合約）必須根據對公允價值計量具有重要意義的最低水平投入，將其全部降至一個水平。

37
目錄
在相應的資產負債表日期定期按公允價值計量的資產和負債包括以下內容：
2020年9月30日2019年12月31日
級別
1		級別
2		級別
3 (a)		重分類
(b)		總計級別
1		級別
2		級別
3 (a)		重分類
(b)		總計
資產：
商品合約$609 $267 $222 $24 $1,122 $1,047 $172 $239 $11 $1,469 
利率互換— 82 — — 82 — — — — — 
核退役信託——股權證券 (c)569 — — 569 564 — — 564 
核退役信託——債務證券 (c)— 593 — 593 — 521 — 521 
小計$1,178 $942 $222 $24 2,366 $1,611 $693 $239 $11 2,554 
以淨資產價值 (d) 計量的資產：
核退役信託——股權證券 (c)387 366 
總資產$2,753 $2,920 
負債：
商品合約$609 $211 $106 $24 $950 $985 $439 $313 $11 $1,748 
利率互換— 440 — — 440 — 177 — — 177 
負債總額$609 $651 $106 $24 $1,390 $985 $616 $313 $11 $1,925 
___________
(a)有關3級資產和負債的描述，請參見下表。
(b)公允價值是根據合約確定的，但某些合約會產生流動資產和非流動負債，反之亦然，如我們的簡明合併資產負債表所示。
(c)核退役信託投資包含在我們簡明的合併資產負債表的投資項目中。參見注釋 18。
(d)本欄中列出的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與我們的簡明合併資產負債表中列報的金額進行對賬。某些使用每股淨資產價值（或其等價物）按公允價值計量的投資尚未歸入公允價值層次結構。

大宗商品合同主要包括天然氣、電力、煤炭和排放協議，包括為經濟套期保值目的簽訂的金融工具以及未被指定為正常購買或銷售的實物合約。利率互換用於通過將浮動利率利率轉換為固定利率來減少利率變動的風險。有關衍生工具的進一步討論，請參閲註釋15。

核退役信託資產是指為我們的核發電設施未來退役和退役提供資金而持有的證券。這些投資包括符合NRC和PUCT制定的投資規則的股票、債務和其他固定收益證券。

38
目錄
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日按主要合約類型劃分的三級資產和負債的公允價值以及估值中使用的重大不可觀察投入：
2020年9月30日
公允價值
合同類型 (a)資產負債總計估值技術不可觀測的重要輸入範圍 (b)平均值 (b)
電力購買和銷售$95 $(30)$65 收入方法每小時價格曲線形狀 (c)$— 到$100$50
兆瓦時
集線器電價和熱費的交付期不足 (d)$20 到$120$70
兆瓦時
選項34 (46)(12)期權定價模型氣電相關性 (e)30 %到100%60%
電力和天然氣波動性 (e)5 %到670%330%
金融傳輸權82 (10)72 市場方針 (f)結算點之間的非流動性價格差異 (g)$(5)到$50$30
兆瓦時
其他 (h)11 (20)(9)
總計$222 $(106)$116 

2019年12月31日
公允價值
合同類型 (a)資產負債總計估值技術不可觀測的重要輸入範圍 (b)平均值 (b)
電力購買和銷售$64 $(53)$11 收入方法每小時價格曲線形狀 (c)$— 到$115$58
兆瓦時
ERCOT 集線器電價和熱費的交付期不足 (d)$20 到$120$70
兆瓦時
選項38 (188)(150)期權定價模型氣電相關性 (e)10 %到100%55%
電力和天然氣波動性 (e)5 %到440%223%
金融傳輸權120 (26)94 市場方針 (f)結算點之間的非流動性價格差異 (g)$(10)到$40$15
兆瓦時
其他 (h)17 (46)(29)
總計$239 $(313)$(74)
____________
(a)電力購買和銷售合同包括ERCOT、PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地區的電力和供熱費率。用於對衝結算點之間電價差異的遠期購買合約（互換和期權）在ERCOT中被稱為擁堵收入權（CRR），在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地區，被稱為金融傳輸權（FTR）。期權包括實物電力期權、價差期權、互換期權和天然氣期權。
(b)輸入範圍可能會受到諸如一天中的時間、交貨期、季節和地點等因素的影響。平均值代表輸入的算術平均值，不按相關的公允價值或名義金額進行加權。
(c)主要基於ERCOT北樞每小時遠期平均價格的歷史區間。
(d)主要基於ERCOT和PJM的歷史遠期電價以及ERCOT的熱速變異性。
(e)主要基於ERCOT內部的歷史遠期相關性和波動率。
(f)雖然我們使用市場方法，但沒有足夠的市場數據來考慮估值的流動性。
(g)主要基於ERCOT樞紐和裝載區內結算點之間的歷史價格差異。
(h)其他包括天然氣、煤炭和排放合同。

有關截至2020年9月30日和2019年9月30日的三到九個月中二級和三級之間轉移的討論，請參閲下表。

39
目錄
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月中三級資產和負債公允價值的變化。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
期初淨資產（負債）餘額$114 $4 $(74)$(135)
未實現估值收益（虧損）總額(22)(112)77 13 
購買、發行和結算 (a)：
購買39 28 129 107 
發行(6)(4)(12)(21)
定居點(20)8 (68)(34)
轉入第 3 級 (b)4 1 3 7 
從 3 級 (b) 中轉出7 23 61 11 
淨變動 (c)2 (56)190 83 
期末淨資產（負債）餘額$116 $(52)$116 $(52)
與期末持有的工具相關的未實現估值收益（虧損）$(12)$(79)$119 $(56)
____________
(a)結算反映了先前在淨收益中確認的未實現按市值計價的估值的逆轉。購買和發行反映已支付或收到的期權溢價，包括CRR和FTR。
(b)包括由於重要輸入的可觀測性變化而導致的轉移。在本報告所述期間，所有第 3 級轉賬均在第 2 級轉賬和轉出第 2 級。在截至2020年9月30日的三個月中，向第三級的轉賬主要包括電力衍生品，其中遠期定價輸入已變得可觀察。在截至2020年9月30日的九個月中，第三級的轉賬主要包括天然氣、電力和煤炭衍生品，其中遠期定價投入已變得可觀察。
(c)活動不包括頭寸結算當月公允價值的變化。在我們的簡明合併運營報表中，大宗商品合約價值的幾乎所有變化（不包括與合併相關的淨負債）均列為營業收入。


40
目錄

15.大宗商品和其他衍生合約資產和負債

衍生品的戰略用途

我們交易衍生工具，例如期權、掉期、期貨和遠期合約，以管理商品價格和利率風險。有關衍生品公允價值的討論，見附註14。

大宗商品套期保值和交易活動 — 我們利用天然氣和電力衍生品來減少電價變動的風險，主要是為了對衝發電資產的未來電力銷售收入，並對衝零售業務未來的購買電力成本。我們還使用短期電力、天然氣、煤炭和排放衍生工具進行燃料套期保值和其他目的。這些交易的交易對手包括能源公司、金融機構、電力公司、獨立電力生產商、石油和天然氣生產商、當地配送公司和能源營銷公司。衍生工具公允價值變動產生的未實現收益和虧損以及工具結算後的已實現收益和虧損在我們簡明合併運營報表中列報，包括營業收入和燃料、購買電力成本和交付費。

利率互換— 利率互換協議用於通過將浮動利率轉換為固定利率來減少利率變動的風險，從而對衝未來的利息成本和相關現金流。我們的利息支出和相關費用簡明合併運營報表中列報了互換公允價值變動產生的未實現收益和虧損以及互換結算後的已實現損益。

衍生品對財務報表的影響

根據與衍生工具和套期保值活動相關的會計準則，幾乎所有衍生合約資產和負債均按市值計價。下表詳細介紹了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明合併資產負債表中報告的衍生合約資產和負債。衍生資產和負債總額代表合約的淨值，而資產負債表總額代表合約的總價值。
2020年9月30日
衍生資產衍生負債
商品合約利率互換商品合約利率互換總計
流動資產$855 $19 $9 $— $883 
非流動資產254 63 4 — 321 
流動負債(5)— (782)(71)(858)
非流動負債(6)— (157)(369)(532)
淨資產（負債）$1,098 $82 $(926)$(440)$(186)

2019年12月31日
衍生資產衍生負債
商品合約利率互換商品合約利率互換總計
流動資產$1,323 $— $10 $— $1,333 
非流動資產136 — — — 136 
流動負債(1)— (1,510)(18)(1,529)
非流動負債— — (237)(159)(396)
淨資產（負債）$1,458 $— $(1,737)$(177)$(456)

截至2020年9月30日和2019年12月31日，沒有將衍生品頭寸計為現金流或公允價值套期保值。

41
目錄
下表列出了衍生收益（虧損）對淨收益的税前影響，包括已實現和未實現的影響。金額表示該期間衍生品投資組合頭寸公允價值的變化，因為假設與已結頭寸相關的已實現金額等於先前記錄的未實現金額的沖銷。
衍生品（簡明合併運營報表演示）截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
大宗商品合約（營業收入）$147 $(482)$410 $295 
商品合同（燃料、購買的電力成本和運費）18 6 (40)9 
利率互換（利息支出和相關費用）(2)(74)(209)(257)
淨收益（虧損）$163 $(550)$161 $47 

衍生品資產負債表列報

我們選擇在簡明合併資產負債表中按總額報告衍生資產和負債，而不考慮我們與這些衍生品交易對手達成的淨額結算安排。我們與某些交易對手維持標準化的主淨額結算協議，允許抵消資產、負債和抵押品的權利，以減少我們與交易對手之間的信用風險。這些協議包含與保證金要求、每月結算淨額結算、跨商品淨額結算和提前終止淨額結算相關的具體措辭，這些條款是與合同對手協商的。

通常，通過合約抵消這些衍生工具的保證金存款將在我們的簡明合併資產負債表中單獨報告，但與芝加哥商品交易所交易公允價值變動相關的某些保證金金額除外，這些保證金在法律上被描述為遠期敞口結算而不是抵押品。從交易對手處收到的保證金存款主要用於營運資金或其他一般公司用途。

考慮到與交易對手的淨額結算安排和金融抵押品，下表將我們在合約基礎上的衍生資產和負債與淨額進行了對賬：
2020年9月30日2019年12月31日
衍生資產
和負債		抵消工具 (a)已質押的現金抵押品（已收到）（b）淨金額衍生資產
和負債		抵消工具 (a)已質押的現金抵押品（已收到）（b）淨金額
衍生資產：
商品合約$1,098 $(804)$(5)$289 $1,458 $(1,113)$— $345 
利率互換82 (82)— — — — — — 
衍生資產總額1,180 (886)(5)289 1,458 (1,113)— 345 
衍生負債：
商品合約(926)804 — (122)(1,737)1,113 40 (584)
利率互換(440)82 — (358)(177)— — (177)
衍生負債總額(1,366)886 — (480)(1,914)1,113 40 (761)
淨額$(186)$— $(5)$(191)$(456)$— $40 $(416)
____________
(a)列報的金額不包括與已結算金融工具相關的貿易應收賬款和應付賬款。
(b)指根據主淨額結算安排（包括基於公允價值的保證金要求）收到或質押的現金金額，在較小程度上還包括初始保證金要求。

42
目錄
衍生交易量

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日的衍生品交易量的名義總額：
2020年9月30日2019年12月31日
衍生類型名義交易量計量單位
天然氣 (a)5,318 6,160 百萬英熱單位
電力409,353 428,367 GWh
金融傳輸權 (b)203,902 199,648 GWh
煤炭13 22 百萬美噸
燃料油153 33 百萬加侖
排放37 20 百萬噸
可再生能源證書16 11 百萬份證書
利率互換 — 浮動/固定 (c)$6,720 $6,720 百萬美元
利率互換 — 固定/可變 (c)$2,120 $2,120 百萬美元
____________
(a)代表名義遠期銷售總額、購買和期權交易、地域互換和其他天然氣交易總額。
(b)表示與用於對衝區域內結算點之間電價差異的工具相關的遠期購買總額。
(c)包括到期日截止到2026年7月的名義利率互換。

衍生品的信用風險相關或有特徵

我們的衍生品合約可能包含某些與信用風險相關的偶然特徵，這些特徵可能以現金抵押品、信用證或其他形式的信用增強等形式觸發流動性需求。如果我們的信用評級被一個或多個信用評級機構下調，其中某些協議要求提供抵押品，或者包括交叉違約的合同條款，如果與付款條款或其他契約相關的其他融資安排出現故障，則此類合同的結算可能會導致此類合同的結算。

下表列出了受信用風險相關或有特徵影響但未完全抵押的大宗商品衍生負債：
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
衍生合約負債的公允價值 (a)$(672)$(692)
抵消淨額結算安排下的公允價值 (b)266 167 
現金抵押品和信用證18 67 
流動性敞口$(388)$(458)
____________
(a)不包括包含或有要素的合約的公允價值，這些要素不提供觸發功能時應公佈的具體金額，包括通常規定有權申請額外抵押品的條款（重大不利變動、績效保證和其他條款）。
(b)金額包括價內衍生品合約的抵消公允價值和主淨額結算安排下的淨應收賬款。

與衍生品相關的信用風險集中度

我們的信用風險集中在衍生品合約的交易對手中。截至2020年9月30日，與衍生合約相關的所有交易對手的總信用風險敞口總額為美元1.307十億美元（包括相關的應收賬款）。這些交易對手的淨敞口總額為美元393在淨額結算安排、抵銷準備金和抵押品生效後，截至2020年9月30日為百萬美元，單一交易對手的最大淨敞口總額為美元85百萬。截至2020年9月30日，銀行和金融業的信用風險敞口為 72佔總信用風險敞口的百分比以及 34淨風險敞口的百分比。

43
目錄
銀行和金融部門交易對手的敞口被認為在可接受的風險承受能力範圍內，因為所有這些風險敞口都來自具有投資級信用評級的交易對手。但是，這種集中性增加了這樣的風險，即任何交易對手的違約都會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生重大影響。與這些交易對手的交易包含某些條款，要求交易對手在信用評級大幅下調時提供抵押品。

我們對交易對手維持信用風險政策，以最大限度地降低整體信用風險。這些政策授權特定的風險緩解工具，包括但不限於使用標準化的主協議，允許對與單一交易對手相關的正負風險敞口進行淨額結算。還使用了母公司擔保、信用證、擔保債券、資產留置權和保證金存款等信貸增強措施。交易對手的支付歷史或財務狀況的潛在重大變化或其信貸質量的下降會導致對該交易對手的信用額度進行重新評估。該程序可能導致隨後降低信用額度或要求提供額外的財務保障。一個或多個交易對手的違約事件隨後可能導致與終止相關的和解付款，如果拖欠交易對手的與衍生合約相關的款項，則可用的流動性會降低；如果交易對手欠我們的款項，則預期結算的收款延遲。

16.關聯方交易

在Emergence方面，我們與我們的某些關聯公司以及獲得普通股和TRA權利以換取索賠的各方簽訂了協議。

註冊權協議

根據重組計劃，我們在生效之日與某些出售股東簽訂了註冊權協議（“註冊權協議”），規定對轉售此類出售股東持有的瑞致達普通股進行登記。

2016年12月，我們向美國證券交易委員會提交了S-1表格註冊聲明，根據美國證券交易委員會於2017年5月宣佈生效的《註冊權協議》，註冊轉售某些大股東持有的瑞致達普通股。註冊聲明於2018年3月進行了修訂。根據註冊權協議，我們在2018年6月提交了對S-3表格S-1註冊聲明的生效後修正案，美國證券交易委員會於2018年7月宣佈該修正案生效。除其他外，根據註冊權協議的條款：

•如果我們打算根據《證券法》就股權證券的發行提交某些類型的註冊聲明，我們將需要盡最大努力為註冊權協議的其他各方提供按照《註冊權協議》中規定的條款和條件註冊其全部或部分股份的機會；以及

•除某些條件和例外情況外，賣出股東有權要求我們向美國證券交易委員會提交註冊聲明或修改或補充註冊聲明，以承銷其各自的瑞致達普通股的全部或部分股份（即需求登記），並且公司必須立即向美國證券交易委員會提交任何此類註冊聲明、修正或補充（a），無論如何，應在當天或之前提交 45天數，如果是表格S-1上的註冊聲明，或 30如果是表格S-3上的註冊聲明，則在我們收到相關銷售股東的書面請求後幾天，要求他們進行需求登記（定義見註冊權協議），以及 (b) 在合理可行的情況下儘快生效，無論如何不遲於生效 120首次提交後的幾天。

根據註冊權協議進行的所有註冊費用，包括出售股東或代表出售股東聘請的一位律師的律師費，都將由我們支付。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月中，瑞致達代表出售股東支付或應計的律師費支出總額均低於100萬美元。

應收税款協議

在生效之日，瑞致達代表TCEH的某些前第一留置權債權人與過户代理人簽訂了TRA。有關TRA的討論，請參見附註8。

44
目錄
17.區段信息

瑞致達的業務符合 六應報告的業務板塊：（i）零售，（ii）德克薩斯州，（iii）東部，（iv）西部，（v）日落和（vi）資產關閉。在2020年第三季度，瑞致達更新了其應報告的細分市場，以反映公司首席運營決策者（CODM）制定運營決策、評估業績和分配資源的方式的變化。管理層認為，修訂後的應申報細分市場提高了公司長期可持續資產及其對管理面臨經濟和環境挑戰的工廠退役的承諾的透明度。以下是更新後的區段摘要：

•東部分部代表瑞致達在美國電網東部互聯領域的發電業務，但現在屬於日落或資產關閉板塊的資產除外，還包括PJM、ISO-NE和NYISO分部先前報告的PJM、ISO-NE和NYISO的業務。
•西部板塊代表瑞致達在CAISO的發電業務，此前曾在企業和其他非板塊中報告。正如莫斯蘭丁和奧克蘭ESS項目（見注3）所反映的那樣，該公司預計將擴大其在西部的業務。
•Sunset分部代表了PJM和MISO分部先前報告的已宣佈退役日期的工廠，此前沒有單獨的細分市場可以區分具有明確退休日期的運營工廠和未確定報廢日期的運營工廠。

作為我們戰略運營的一部分，我們的CODM分別審查這些細分市場的業績，並將資源分配給相應的細分市場。資產衡量標準不適用，因為CODM不定期審查分部資產以評估績效或分配資源。

零售部門從事向住宅、商業和工業客户零售電力和天然氣的零售。幾乎所有這些活動都由TXU Energy、Ambit、價值型品牌、戴尼基能源服務、Homefield Energy、TriEagle Energy、公共電力以及美國天然氣和電力公司開展 19美國各州

德克薩斯州和東部分部從事發電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理活動、燃料生產和燃料物流管理。德克薩斯州板塊代表ERCOT市場的業績，在2020年第三季度之前被稱為ERCOT板塊。東部板塊代表PJM、ISO-NE和NYISO市場的業績。鑑於經濟特徵相似，我們認為將這些市場的業績彙總到一個可報告的細分市場即東部是適當的。

西部板塊代表了CAISO市場的業績，包括我們在莫斯蘭丁和奧克蘭發電廠基地開發的電池儲能項目（見註釋3）。

日落部分由已宣佈退役日期的發電廠組成。單獨報告日落分段將宣佈退役日期的運營工廠與我們在德克薩斯州、東部和西部段的其他運營工廠區分開來。我們已將大宗商品風險管理活動的未實現收益和虧損分配給日落板塊，用於已宣佈退役日期的發電廠。

資產關閉部門從事退役工廠和礦山的退役和回收（見註釋4）。單獨報告資產關閉板塊為管理層提供了與瑞致達持續運營的業績和盈利能力相關的更好信息，並有助於管理層專注於最大限度地降低與退役工廠和礦山的退役和回收相關的成本。我們尚未將大宗商品風險管理活動的任何未實現收益或虧損分配給2018年和2019年退役的發電廠的資產關閉板塊。

企業和其他業務代表剩餘的非分部業務，主要包括一般公司費用、利息、税收和其他與我們的支持職能相關的費用，這些費用為我們的運營部門提供共享服務。

各業務部門的會計政策與附註1中重要會計政策摘要中描述的相同。我們的首席運營決策者使用多個指標來評估分部業績，包括分部淨收益（虧損），這是與根據美國公認會計原則編制的合併淨收益（虧損）最具可比性的衡量標準。我們將細分市場間的銷售和轉讓記作向第三方的銷售或轉讓，即按市場價格計算。某些共享服務費用分配給各分段。
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目錄

三個月已結束零售德州東方西方日落資產關閉公司及其他 (b)淘汰合併
營業收入 (a)：
2020年9月30日
$2,521 $1,591 $644 $84 $250 $— $— $(1,538)$3,552 
2019年9月30日
2,207 731 553 95 227 74 — (693)3,194 
折舊和攤銷：
2020年9月30日
$(67)$(117)$(181)$(5)$(13)$(10)$(17)$— $(410)
2019年9月30日
(86)(126)(170)(5)(21)— (16)— (424)
營業收入（虧損）：
2020年9月30日
$110 $925 $102 $25 $(387)$(65)$(34)$— $676 
2019年9月30日
581 (11)14 41 (96)(53)(36)— 440 
淨收益（虧損）：
2020年9月30日
$109 $925 $100 $29 $(385)$(60)$(276)$— $442 
2019年9月30日
573 (10)14 41 (97)(54)(352)(1)114 
九個月已結束
零售德州東方西方日落資產關閉公司及其他 (b)淘汰合併
營業收入 (a)：
2020年9月30日
$6,385 $3,323 $1,845 $211 $788 $— $— $(3,633)$8,919 
2019年9月30日
5,014 3,356 2,033 259 1,093 217 — (3,023)8,949 
折舊和攤銷：
2020年9月30日
$(229)$(370)$(540)$(14)$(73)$(10)$(48)$— $(1,284)
2019年9月30日
(204)(385)(506)(14)(59)— (45)— (1,213)
營業收入（虧損）：
2020年9月30日
$440 $1,478 $150 $42 $(471)$(95)$(101)$— $1,443 
2019年9月30日
19 1,324 260 79 166 (103)(86)— 1,659 
淨收益（虧損）：
2020年9月30日
$433 $1,482 $119 $49 $(465)$(91)$(876)$— $651 
2019年9月30日
3 1,346 263 79 166 (103)(1,062)— 692 
資本支出，包括核燃料，不包括長期協議預付款以及發展和增長支出：
2020年9月30日
$1 $245 $55 $1 $46 $— $53 $— $401 
2019年9月30日
1 218 26 2 34 — 44 — 325 
___________
(a)大宗商品頭寸按市值計價估值產生的以下未實現淨收益（虧損）包含在營業收入中：
三個月已結束零售德州東方西方日落資產關閉企業和其他淘汰賽 (1)合併
2020年9月30日
$(8)$79 $23 $5 $(133)$— $— $321 $287 
2019年9月30日
3 (681)(63)22 (125)— — 758 $(86)
九個月已結束
零售德州東方西方日落資產關閉企業和其他淘汰賽 (1)合併
2020年9月30日
$(12)$462 $9 $4 $(172)$— $— $127 $418 
2019年9月30日
8 606 63 42 102 — — (210)$611 
____________
(1)零售板塊的燃料、購買的電力成本和運費抵消了金額，對合並業績沒有影響。
(b)所得税支出不反映在細分市場的淨收入中，但完全反映在公司和其他淨收入中。

46
目錄
18.補充財務信息

養老金和OPEB計劃 —淨收益成本的組成部分

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月中，淨定期福利成本包括以下內容：
養老金福利OPEB 的好處
截至9月30日的三個月九個月已結束
9月30日		截至9月30日的三個月九個月已結束
9月30日
20202019202020192020201920202019
服務成本$2 $1 $6 $5 $— $1 $— $1 
其他費用— 1 1 1 — 3 4 7 
定期福利淨成本$2 $2 $7 $6 $— $4 $4 $8 

長期資產減值

2020年9月，我們確認的減值損失為美元173百萬美元與我們在伊利諾伊州的金凱德煤炭發電設施有關，以及 $99百萬美元與我們在俄亥俄州的齊默爾燃煤發電設施有關，每個都是該設施的估計使用壽命大幅縮短的結果，這反映了我們最近宣佈的計劃，即根據最終的CCR規則，到2027年底退出這兩個設施（見註釋4和12）。減值損失在我們的 Sunset 板塊中報告，其中包括 $260減記百萬不動產、廠房和設備以及一美元12減記了百萬的庫存。在確定減值資產的公允價值時，我們對基於相似資產交易的市值估值和對相應工廠報廢日期的預計現金流進行折扣的收益法估值進行了同樣的加權。

2020年3月，我們確認了減值虧損美元52百萬美元與我們在伊利諾伊州的Joppa/EEI煤炭發電設施有關，這是由於該設施的估計使用壽命大幅縮短，這反映了該設施的經濟預測下降以及基於較低預測的批發電價而產生的運營假設的變化。我們還記錄了一美元32一項產能合同減值百萬美元，該合同部分與Joppa/EEI設施有關，因此確定估計使用壽命將大幅縮短。減值將在我們的 Sunset 板塊中報告，其中包括 $45減記百萬不動產、廠房和設備，a $32減記百萬美元無形資產和一美元7減記了百萬的庫存。

如果遠期批發電價繼續下跌或者額外的環境法規增加了這些設施的發電成本，那麼我們的兩個發電設施可能會單獨受到減值。這兩個資產組的賬面淨值合計約為 $500截至 2020 年 9 月 30 日，百萬人。

利息支出和相關費用
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
已付/應計利息$113 $140 $362 $445 
利率互換未實現的按市值計價的淨（收益）虧損(11)76 181 275 
債務發行成本、折扣和溢價的攤銷5 4 12 2 
債務清償收益(6)(2)(17)(12)
資本化利息(5)(2)(14)(9)
其他5 8 17 19 
利息支出和相關費用總額$101 $224 $541 $720 

考慮到附註11中討論的利率互換，適用於瑞致達運營信貸額度的加權平均利率為 3.88% 和 4.022020 年 9 月 30 日和 2019 年 9 月 30 日的百分比。

47
目錄
其他收入和扣除額
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
其他收入：
保險結算 (a)$1 $— $6 $19 
從託管中發放的資金用於解決我們前任的申請前索賠— — — 9 
出售土地 (b)6 — 6 — 
利息收入— 2 1 9 
所有其他1 4 6 8 
其他收入總額$8 $6 $19 $45 
其他扣除額：
出售NELP投資的損失 (c)$— $— $29 $— 
削減開支（注4）（d）— 3 — 3 
所有其他— 1 6 6 
其他扣除總額$— $4 $35 $9 
____________
(a)德克薩斯州板塊公佈的截至2020年9月30日的三個月的金額。在截至2020年9月30日的九個月中，美元3在公司和其他非細分市場中報告的百萬美元，以及 $3德克薩斯州板塊報告了數百萬份。德克薩斯州板塊公佈的截至2019年9月30日的九個月的金額。
(b)在德克薩斯州欄目中報道。
(c)在東部片段進行了報道。
(d)在《日落》欄目中報道。

限制性現金
2020年9月30日2019年12月31日
流動資產非流動資產流動資產非流動資產
與補救託管賬户相關的金額$22 $22 $15 $28 
與重組託管賬户相關的金額3 — 43 — 
與 Ambit 客户存款相關的金額— — 19 — 
與 Ambit 商品交易協議相關的金額— — 62 — 
與Ambit信用證有關的金額（附註11）
3 — 8 — 
限制性現金總額$28 $22 $147 $28 

貿易應收賬款
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
批發和零售貿易應收賬款$1,430 $1,401 
無法收回賬户的備抵金(58)(36)
貿易應收賬款——淨額$1,372 $1,365 

截至2020年9月30日和2019年12月31日的貿易應收賬款總額包括未開票的零售收入459百萬和美元494分別是百萬。

48
目錄
無法收回的應收賬款備抵金
截至9月30日的九個月
20202019
期初無法收回的應收賬款備抵金 (a)$42 $19 
增加壞賬支出85 56 
賬户註銷減少(69)(43)
期末無法收回的應收賬款備抵金$58 $32 
____________
(a)包括一美元6由於2016-13年度亞利桑那州立大學的採用，增加了100萬人， 金融工具—信貸損失（參見注釋 1）。

按主要類別劃分的庫存
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
材料和用品$263 $278 
燃料庫存225 172 
儲存的天然氣20 19 
庫存總額$508 $469 

投資
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
核電站退役信託基金$1,549 $1,451 
與員工福利計劃相關的資產38 37 
土地45 49 
投資總額$1,632 $1,537 

投資未合併子公司

在合併之日，我們假設戴尼基持有東北能源有限責任公司（NELP）50％的權益，該公司是與Nextera Energy, Inc.的合資企業，間接擁有貝靈厄姆國家能源局設施和賽爾維爾工廠。截至2019年12月31日，我們對NELP的投資總額為美元123百萬。

2019年12月，瑞致達的間接子公司戴尼基東北一代GP, Inc.和戴尼基東北聯合有限責任公司與Nelp和Nextera Energy, Inc.的某些間接子公司簽訂了交易協議，根據該協議，瑞致達的間接子公司贖回了其在NELP的所有權以換取 100擁有賽爾維爾工廠的公司NJEA的所有權權益百分比。NELP交易於2020年2月獲得FERC的批准，NELP交易於2020年3月2日完成。由於NELP交易，瑞致達間接擁有 100佔賽爾維爾設施的百分比，不再擁有貝靈厄姆國家能源局設施的任何所有權。虧損了美元29在NELP交易中確認了100萬英鎊，這反映了我們對NELP的取消確認的投資與我們收購的價值之間的區別 100北澤西能源協會的權益百分比，根據ASC 805進行衡量。虧損在我們簡明的合併經營報表中以其他扣除額列報。

與我們在NELP的投資相關的股票收益總額為美元2截至2019年9月30日的三個月中為百萬美元，以及美元3百萬和美元11在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，我們的簡明合併運營報表中分別記錄了未合併投資的權益收益（虧損），為百萬美元。我們收到的分配總額為 $5截至2019年9月30日的三個月中為百萬美元，以及美元3百萬和美元19在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

49
目錄
核退役信託基金

對信託的投資將用於為科曼奇峯核電站的退役費用提供資金，按公允價值記賬。正在從Oncor電氣交付公司（Oncor）的客户那裏收回退役費用，作為工廠生命週期內的運費附加費，並由瑞致達（在生效日期之前，TCEH的子公司）存入信託基金。收入和支出，包括與信託基金資產和退役負債相關的損益，將被監管資產/負債（目前是其他非流動資產中報告的監管資產）的相應變化所抵消，這些變化最終將通過Oncor交付費率的變動來結算。如果確定從信託基金中持有的Oncor客户處收回的資金不足以使科曼奇峯核電站退役，則Oncor將被要求向其客户收取所有額外款項，瑞致達沒有義務向瑞致達收取任何義務，前提是瑞致達遵守了PUCT有關退役信託的規章制度。 基金投資的公允市場價值摘要如下：
9月30日
2020		2019年12月31日
債務證券 (a)$593 $521 
股票證券 (b)956 930 
總計$1,549 $1,451 
____________
(a)債務證券的投資目標是投資於多元化的節税投資組合，其總體投資組合評級為標準普爾評級為AA或以上，穆迪評級為Aa2。債務證券主要是政府和市政債券以及投資級公司債券。債務證券的平均票面利率為 3.07% 和 3.42截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為百分比，平均到期日為 十年和 九年分別於 2020 年 9 月 30 日和 2019 年 12 月 31 日。
(b)股票證券的投資目標是提高税收效率，使美國股票投資的標準普爾500指數和非美國股票投資的摩根士丹利資本國際EAFE指數的表現相匹配。

2020年9月30日持有的債務證券到期時間如下：美元186一到五年內百萬美元，$175五到十年內有百萬美元和23210 年後達到一百萬。

下表彙總了證券銷售和新證券投資的收益。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2020201920202019
出售證券的收益$67 $62 $291 $354 
證券投資$(73)$(68)$(307)$(370)

不動產、廠房和設備
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
發電和結構$15,138 $15,205 
土地619 622 
辦公室和其他設備173 164 
總計15,930 15,991 
減去累計折舊(3,320)(2,553)
扣除累計折舊12,610 13,438 
融資租賃使用權資產184 59 
核燃料（扣除累計攤銷額美元）179百萬和美元216百萬）
209 197 
施工正在進行中561 220 
不動產、廠房和設備——淨額$13,564 $13,914 

折舊費用總計 $328百萬和美元325截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元1.012十億和美元973截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月內分別為百萬美元.

50
目錄
資產報廢和採礦回收義務 (ARO)

這些負債主要涉及核電廠退役、與褐煤開採相關的土地開採、修復或關閉煤灰盆地以及發電廠處置成本。核電站退役責任的變化不會對收益產生影響，因為所有成本均可作為Oncor收取的交付費的一部分通過監管程序收回。我們還確定了特定發電資產特有的石棉清除和處置的有條件ARO。但是，由於補救期限無法確定，因此沒有確認任何搬遷負債。

截至2020年9月30日，與核電廠退役相關的ARO賬面價值總額為美元1.573十億美元，高於核退役信託所含資產的公允價值。由於最終停產該工廠的成本可通過監管費率制定程序作為Oncor交付費的一部分收回，因此相應的監管資產已記錄在我們簡明的合併資產負債表中，為美元24百萬美元的其他非流動資產。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中這些債務的變化，這些債務在我們的簡明合併資產負債表中以ARO（流動和非流動負債）的形式報告。
截至2020年9月30日的九個月截至2019年9月30日的九個月
核電廠 Decom-
使命		採礦用地開墾煤灰及其他總計核電廠 Decom-
使命		採礦用地開墾煤灰及其他總計
期初的責任$1,320 $410 $508 $2,238 $1,276 $442 $655 $2,373 
新增內容：
增生34 15 18 67 33 17 23 73 
對估計數變動的調整 (a)219 (10)36 245 — 12 (17)(5)
調整通過收購承擔的債務— — — — — — (3)(3)
削減：
付款— (48)(34)(82)— (54)(26)(80)
責任轉移 (b)— — — — — — (34)(34)
期末的責任1,573 367 528 2,468 1,309 417 598 2,324 
減少當前到期金額— (98)(17)(115)— (105)(62)(167)
期末的非流動負債$1,573 $269 $511 $2,353 1,309 312 536 2,157 
____________
(a)核電站退役的調整源於2020年第二季度完成的新成本估算。根據適用的會計準則，當現金流金額或時間發生重大變化時，將重新計量負債，並且PUCT要求至少每五年進行一次新的成本估算。負債的增加是由假設的變化所推動的，包括勞動力、設備和服務成本的增加以及美國能源部預計開始異地接受乏燃料的時間延遲。
(b)代表轉讓給第三方進行補救的ARO。在我們的簡明合併資產負債表中，任何剩餘的未償第三方債務均已重新歸類為其他流動負債和其他非流動負債和遞延貸項。

租賃

在截至2020年9月30日的三個月中，瑞致達簽訂了新的辦公租約。該租約的基本期限至2036年，可以選擇續訂長達 15年份。該租賃導致確認了融資租賃使用權資產和融資租賃負債為美元106百萬。正如我們在2019年10-K表格中報告的那樣，除了增加這份新租約外，我們的租賃活動沒有重大變化。

51
目錄
其他非流動負債和遞延貸項

其他非流動負債和遞延貸項的餘額包括以下內容：
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
退休金和其他僱員福利 (a)$320 $295 
可識別的無形負債（注6）
291 286 
監管責任— 131 
融資租賃負債206 78 
不確定的税收狀況，包括應計利息10 10 
第三方補救責任34 41 
環境補貼58 52 
應計遣散費61 12 
其他應計費用115 84 
其他非流動負債和遞延貸項總額$1,095 $989 
____________
(a)由於分紅超過本期服務和利息成本，我們在2020年採用了結算會計。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們對養老金計劃進行了與結算會計相關的調整，導致福利義務負債增加了美元2百萬和美元35分別為百萬美元的税前其他綜合虧損1百萬和美元31分別為百萬美元，結算費用為美元1百萬和美元4在我們的簡明合併運營報表中，分別將百萬美元確認為其他扣除額。

債務公允價值
2020年9月30日2019年12月31日
長期債務（見註釋11）：
公允價值層次結構賬面金額公平
價值		賬面金額公平
價值
瑞致達運營信貸額度下的長期債務第 2 級$2,586 $2,540 $2,715 $2,717 
瑞致達運營高級筆記第 2 級6,631 7,084 6,620 6,926 
瑞致達高級筆記第 2 級— — 774 772 
遠期容量協議第 3 級72 72 155 155 
設備融資協議第 3 級78 78 87 87 
建築融資第 2 級10 10 16 16 
其他債務第 3 級3 3 12 12 

我們根據附註14中討論的會計準則確定公允價值。我們從獨立方那裏獲得證券定價，該獨立方使用經紀人報價和第三方定價服務來確定公允價值。在相關情況下，這些價格將通過彭博社等訂閲服務進行驗證。

補充現金流信息

下表將我們簡明合併現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明合併資產負債表中報告的金額進行了對賬：
9月30日
2020		十二月三十一日
2019
現金和現金等價物$500 $300 
流動資產中包含的限制性現金28 147 
非流動資產中包含的限制性現金22 28 
現金、現金等價物和限制性現金總額$550 $475 

52
目錄
下表彙總了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月的補充現金流信息：
截至9月30日的九個月
20202019
與以下內容相關的現金付款：
已付利息$468 $444 
資本化利息(14)(9)
已付利息（扣除資本化利息）$454 $435 
已繳所得税（收到退款）(a) $(11)$19 
非現金投資和融資活動：
對NELP的投資處置$123 $— 
收購對北澤西能源協會的投資$90 $— 
以有形權益單位合約發行的股份（注14）$— $446 
____________
(a)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，我們繳納的州所得税為美元32百萬和美元40百萬人分別獲得了 $ 的聯邦退税37百萬和美元21分別為百萬美元，並獲得了$的州税退款6百萬和 零，分別地。


53
目錄

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論以及本10-Q表季度報告的其他部分包含《證券法》第27A條、《交易法》第21E條和1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。此外，管理層可以口頭或其他書面形式作出前瞻性陳述，包括但不限於在新聞稿、季度財報電話會議、高管演講、向股東提交的年度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件中。讀者通常可以通過使用 “可能”、“將”、“應該”、“可能”、“計劃”、“項目”、“期望”、“預期”、“預期”、“相信” 或類似詞語來識別這些前瞻性陳述。這些陳述涉及許多風險和不確定性。實際結果可能與此類前瞻性陳述的預期存在重大差異。有關可能導致或促成此類差異的風險因素的更多討論，請參閲公司截至2020年6月30日的10-Q表季度報告第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 和公司2019年10-K表第二部分第一部分第1A項 “風險因素”，第1A項 “風險因素”，以及此處包含的任何更新。前瞻性陳述僅反映截至其發表之日的信息。公司不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述以反映未來的事件、發展或其他信息。如果瑞致達確實更新了一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷將對該陳述或任何其他前瞻性陳述進行更多更新。本次討論旨在澄清和重點關注截至2020年9月30日的三個月和九個月的10-Q表季度報告第1項所列合併財務報表所涵蓋期間的經營業績、財務狀況的某些變化、流動性、資本結構和業務發展。本討論應與這些合併財務報表和相關附註一起閲讀，並參照這些附註進行限定。

以下對截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的簡明合併財務報表和這些報表的附註一起閲讀。業績受Ambit交易和Crius交易影響的影響（見財務報表附註2）。2019年底退役的四家設施的經營業績從MISO板塊重估為資產關閉板塊（見財務報表附註4）。

除非另有説明，以下討論和分析中表格中的所有美元金額均以百萬美元列報。

關鍵會計政策與估計

公司對其財務狀況和經營業績的討論和分析以其合併財務報表為基礎。這些合併財務報表的編制需要估算和判斷，這些估算和判斷會影響報告的收入、支出、資產和負債金額。該公司的估算基於歷史經驗和其他各種因素，這些因素在當時情況下被認為是合理的，這些因素的結果構成了對資產負債會計做出判斷的依據，而這些判斷從其他來源看不出來。如果估計值與實際業績存在重大差異，則對合並財務報表的影響可能是重大的。公司的關鍵會計政策已在我們2019年的10-K表格中披露。

商業

瑞致達是一家控股公司，主要在美國各地的市場經營綜合零售和發電業務。通過我們的子公司，我們從事競爭激烈的能源市場活動，包括髮電、能源批發銷售和購買、商品風險管理以及向最終用户零售電力和天然氣。自2020年7月2日起，我們將名稱從瑞致達能源公司更名為瑞致達公司（瑞致達），以區分參與勘探、生產、提煉或運輸化石燃料（其中許多名稱中使用 “能源”）的公司，並更好地反映我們的綜合業務模式，該模式將專注於為客户提供新的創新產品和服務的零售電力和天然氣業務與為我們服務的社區提供動力的發電業務相結合具有安全、可靠的電源。

54
目錄
運營部門

瑞致達有六個應申報板塊：（i）零售，（ii）德克薩斯州，（iii）東部，（iv）西部，（v）日落和（vi）資產關閉。在2020年第三季度，瑞致達更新了其應報告的細分市場，以反映公司CODM制定運營決策、評估業績和分配資源的方式的變化。管理層認為，修訂後的應申報細分市場提高了公司長期可持續資產及其對管理面臨經濟和環境挑戰的工廠退役的承諾的透明度。有關我們應申報業務領域更新的更多信息，請參閲財務報表附註1和17。

重大活動和事件以及影響未來業績的項目

投資清潔能源和減少二氧化碳

2020年9月，我們宣佈計劃在德克薩斯州開發668兆瓦的太陽能光伏發電設施和260兆瓦的電池儲能系統。有關我們的太陽能和電池儲能項目的摘要，請參閲財務報表附註3。

同樣在2020年9月，我們宣佈，由於經濟挑戰，包括遵守CCR規則和ELG規則（見財務報表附註12）所需的增量支出，以及進一步推動我們大幅減少碳足跡的努力，我們打算在2027年年底之前淘汰伊利諾伊州和俄亥俄州的所有剩餘煤炭發電設施以及伊利諾伊州的一座天然氣設施。有關2025-2027年發電廠計劃退役以及2019年發電廠退役情況的摘要，請參閲財務報表附註4。

COVID-19 疫情

隨着新型冠狀病毒（COVID-19）的全球爆發以及世界衞生組織於2020年3月11日宣佈疫情大流行，美國政府將發電、輸電和配電視為在這場全球緊急情況下提供基本服務的 “關鍵基礎設施”。作為關鍵基礎設施的提供商，瑞致達有義務為家庭、企業、醫院和其他客户提供急需的電力。瑞致達仍然專注於保護其員工及其運營所在社區的健康和福祉，同時確保其業務運營的連續性。

我們已經更新並實施了全公司範圍的疫情計劃，以解決 COVID-19 疫情的特定方面，以指導我們的應急響應、業務連續性以及我們代表員工和公眾採取的預防措施。我們將繼續監測影響員工和客户的事態發展，我們已經採取並將繼續採取我們認為必要的健康和安全措施，以減輕影響。迄今為止，由於這些業務連續性措施，公司的運營尚未因 COVID-19 而出現實質性中斷。

公司的基本面仍然強勁。瑞致達認為，在這個動盪時期，它有足夠的可用流動性來繼續業務運營。如下所述 可用流動性，截至2020年9月30日，該公司的可用流動性總額為25.57億美元，包括手頭現金和循環信貸額度下的可用容量。此外，在2023年之前，我們的長期債務的到期日相對較小。如果公司收入大幅減少，該公司認為將有其他選擇來維持流動性，包括削減資本支出、減少計劃中的自願債務還款和降低成本。由於公司的持續舉措，該公司認為自己完全有能力應對與 COVID-19 疫情相關的客户需求、監管或其他影響公司業務的因素的變化。

COVID-19 疫情給公司的業務帶來了潛在的新風險。儘管迄今為止存在物流和其他挑戰，但沒有對公司2020年第一、第二或第三季度的經營業績產生重大不利影響。圍繞 COVID-19 的情況仍然不穩定，病毒影響美國和全球經濟活動水平的時間越長，對公司的經營業績、財務狀況和流動性產生重大影響的可能性就會增加。因此，COVID-19 可能會對公司的運營產生一系列影響，其全部範圍和範圍目前尚不清楚。見第二部分，第 1A 項 風險因素 — COVID-19 的爆發或任何其他高度傳染性或傳染性疾病的未來爆發，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利影響.

55
目錄
為了應對 COVID-19 疫情對經濟和就業的影響，各州對零售電力客户的斷電規定了暫停或其他條件。例如，在2020年3月和4月，PUCT發佈了多項命令，要求ERCOT市場的代表在2020年5月15日之前暫停向住宅客户收取滯納金，並應要求向客户提供延期付款計劃。PUCT還頒佈了 COVID-19 電力救濟計劃，根據該計劃，REP必須放棄斷經認證遇到COVID-19相關困難的客户的連接，如果此類客户可能被斷開連接並符合其他資格，則該REP將要求輸電和配電公用事業公司扣除運費，並要求從 COVID-19 電力救濟計劃中獲得0.04美元/千瓦時的代理能源費用補償。PUCT 在 2020 年 8 月 31 日之後停止接受 COVID-19 電力救濟計劃下的新註冊，斷電保護和經濟援助在 2020 年 9 月 30 日之後到期。

有關CARES法案對公司的某些預期税收相關影響的摘要，請參閲財務報表附註7。

範圍交易

2019年11月1日（Ambit收購日期），瑞致達的間接全資子公司Volt Asset Company, Inc. 完成了對Ambit（Ambit交易）的收購。有關範圍交易和企業合併會計的摘要，請參閲財務報表附註2。

Crius 交易

2019年7月15日，瑞致達的間接全資子公司維也納收購不列顛哥倫比亞有限公司完成了對Crius兩家間接擁有Crius運營業務的全資子公司的股權的收購（Crius交易）。有關Crius交易和企業合併會計的摘要，請參閲財務報表附註2。

分紅計劃

2018年11月，我們宣佈董事會通過了分紅計劃，該計劃於2019年第一季度啟動。有關我們的股息計劃的更多信息，請參閲財務報表附註13。

股票回購計劃

2020年9月，我們宣佈董事會批准了一項新的股票回購計劃（股票回購計劃），根據該計劃，我們最多可以回購15億美元的已發行普通股。股票回購計劃將於2021年1月1日生效，屆時先前的股票回購計劃將終止。有關股票回購計劃和先前股票回購計劃的更多信息，包括回購的股票和先前股票回購計劃下的剩餘可用金額，請參閲財務報表附註13。

債務活動

我們已經表示我們的目標是降低合併淨槓桿率。我們還打算繼續簡化和優化我們的資本結構，保持足夠的流動性，並尋求為長期債務再融資的機會，以延長到期日和/或減少持續的利息支出。在2019年和2020年，我們完成了幾筆交易，包括贖回和償還母公司發行的所有先前未償還的優先票據，我們認為這些交易總體上推進了所有這些目標。有關我們的長期債務活動的詳細信息，請參閲財務報表附註11，有關應收賬款融資的詳細信息，請參閲財務報表附註10。

56
目錄
電力價格、天然氣價格和市場熱率敞口

截至2020年9月30日，德克薩斯州、東部、西部和日落航段發電量的估計套期保值水平如下：
20202021
核能/可再生能源/煤炭發電：
德州100 %86 %
日落100 %92 %
天然氣發電：
德州100 %63 %
東方98 %83 %
西方100 %93 %

考慮到上述期間的套期保值頭寸，以下靈敏度表提供了對電價變動和火花利差（使用假設熱率7.2 mmBTU/MWh計算的天然氣發電的電力收入和燃料支出之間的差額）對已實現税前收益（以百萬計）的潛在影響的近似估計。殘餘氣體位置的計算基於兩個步驟：第一，計算天然氣發電裝置的實際熱速與用於計算火花擴散靈敏度的假定7.2熱率之間的差異；第二，計算尚未包含在下表所示的天然氣發電火花擴散靈敏度中的殘餘天然氣暴露量。與價格敏感度相關的估計基於我們截至2020年9月30日的預期產量、相關套期保值和遠期價格。
2020 年餘額 (a)2021
得克薩斯州：
核電/可再生能源/煤炭發電：電價上漲2.50美元/兆瓦時$— $19 
核電/可再生能源/煤炭發電：電價下降2.50美元/兆瓦時$— $(16)
天然氣發電：火花價差增加1.00美元/兆瓦時$1 $15 
天然氣發電：火花價差下降1.00美元/兆瓦時$— $(12)
剩餘天然氣狀況：天然氣價格上漲0.25美元/百萬英熱單位$— $(22)
剩餘天然氣狀況：天然氣價格下跌0.25美元/百萬英熱單位$— $11 
東方：
天然氣發電：火花價差增加1.00美元/兆瓦時$1 $9 
天然氣發電：火花價差下降1.00美元/兆瓦時$— $(5)
剩餘天然氣狀況：天然氣價格上漲0.25美元/百萬英熱單位$(1)$(3)
剩餘天然氣狀況：天然氣價格下跌0.25美元/百萬英熱單位$1 $3 
日落：
煤炭發電：電價上漲2.50美元/兆瓦時$1 $9 
煤炭發電：電價下降2.50美元/兆瓦時$— $(4)
___________
(a)2020年的餘額為2020年10月1日至2020年12月31日。

57
目錄
操作結果

合併財務業績——截至2020年9月30日的三個月和九個月與截至2019年9月30日的三個月和九個月相比
截至9月30日的三個月有利（不利）
$ Change		九個月已結束
9月30日		有利（不利）
$ Change
2020201920202019
營業收入$3,552 $3,194 $358 $8,919 $8,949 $(30)
燃料、購買的電力成本和運費(1,469)(1,687)218 (3,832)(4,287)455 
運營成本(457)(397)(60)(1,249)(1,153)(96)
折舊和攤銷(410)(424)14 (1,284)(1,213)(71)
銷售、一般和管理費用(268)(246)(22)(755)(637)(118)
長期資產的減值(272)— (272)(356)— (356)
營業收入
676 440 236 1,443 1,659 (216)
其他收入8 6 2 19 45 (26)
其他扣除額— (4)4 (35)(9)(26)
利息支出和相關費用(101)(224)123 (541)(720)179 
應收税款協議的影響58 (62)120 44 (26)70 
未合併投資收益中的權益— 3 (3)4 13 (9)
所得税前收入
641 159 482 934 962 (28)
所得税支出(199)(45)(154)(283)(270)(13)
淨收入
$442 $114 $328 $651 $692 $(41)



截至2020年9月30日的三個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
營業收入$2,521 $1,591 $644 $84 $250 $— $(1,538)$3,552 
燃料、購買的電力成本和運費(2,119)(346)(295)(38)(209)— 1,538 (1,469)
運營成本(35)(185)(54)(8)(128)(47)— (457)
折舊和攤銷(67)(117)(181)(5)(13)(10)(17)(410)
銷售、一般和管理費用(190)(18)(12)(8)(15)(8)(17)(268)
長期資產的減值— — — — (272)— — (272)
營業收入（虧損）110 925 102 25 (387)(65)(34)676 
其他收入1 1 — 1 — 5 — 8 
其他扣除額— (3)— — 3 — — — 
利息支出和相關費用(2)2 (2)3 (1)— (101)(101)
應收税款協議的影響— — — — — — 58 58 
所得税前收入（虧損）
109 925 100 29 (385)(60)(77)641 
所得税支出— — — — — — (199)(199)
淨收益（虧損）
$109 $925 $100 $29 $(385)$(60)$(276)$442 

58
目錄

截至2019年9月30日的三個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
營業收入$2,207 $731 $553 $95 $227 $74 $(693)$3,194 
燃料、購買的電力成本和運費(1,358)(429)(299)(40)(197)(57)693 (1,687)
運營成本(22)(166)(49)(6)(96)(58)— (397)
折舊和攤銷(86)(126)(170)(5)(21)— (16)(424)
銷售、一般和管理費用(160)(21)(21)(3)(9)(12)(20)(246)
營業收入（虧損）581 (11)14 41 (96)(53)(36)440 
其他收入— 1 — — 1 1 3 6 
其他扣除額— (2)— — — (2)— (4)
利息支出和相關費用(8)2 (3)— (2)— (213)(224)
應收税款協議的影響— — — — — — (62)(62)
未合併投資收益中的權益— — 3 — — — — 3 
所得税前收入（虧損）
573 (10)14 41 (97)(54)(308)159 
所得税支出— — — — — — (45)(45)
淨收益（虧損）
$573 $(10)$14 $41 $(97)$(54)$(353)$114 

我們的運營部門以嚴格的成本管理為重點，實現了強勁的運營業績，同時在經濟出現重大動盪時期，以安全可靠的方式生產和銷售基本電力。儘管整體經濟普遍存在不確定性，但我們的業績反映了我們綜合模式的穩定性，包括支持我們綜合業務的多元化發電機隊、零售和商業以及套期保值活動，在截至2020年9月30日的三個月中，業績符合預期，運營現金為10.41億美元。
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月中，合併業績增加了3.28億美元，淨收入為4.42億美元。業績的變化是由2020年套期保值交易的税前未實現淨收益3.21億美元推動的，而2019年套期保值交易的税前未實現淨虧損為7,900萬美元，德克薩斯州強勁的批發經營業績，部分被與我們的金凱德和齊默爾煤炭發電設施相關的2.72億美元税前資產減值所抵消。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，運營成本增加了6000萬美元，至4.57億美元，這主要是由ARO估計成本上漲所致。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，銷售、一般和管理費用增加了2200萬美元，這主要是由於2019年7月收購Crius和2019年11月收購Ambit導致費用增加。

在截至2020年9月30日的三個月中，利息支出和相關費用與截至2019年9月30日的三個月相比減少了1.23億美元，至1.01億美元，這要歸因於2020年未實現的按市值計價收益為1,100萬美元，而2019年未實現的按市值計價虧損為7,600萬美元，已付/應計利息減少了2700萬美元，這反映了2019年和2020年通過贖回和要約提高利息的瑞致達優先無抵押票據的減少。見財務報表附註18。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，應收税協議的影響總收入分別為5800萬美元和支出6200萬美元。有關應收税款協議義務影響的討論，請參閲財務報表附註8。

59
目錄
在截至2020年9月30日的三個月中，所得税支出總額為1.99億美元，有效税率為31.0％。在截至2019年9月30日的三個月中，所得税支出總額為4,500萬美元，有效税率為28.3％。有關有效利率與美國聯邦法定利率的對賬情況，請參閲財務報表附註7。


截至2020年9月30日的九個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
營業收入$6,385 $3,323 $1,845 $211 $788 $— $(3,633)$8,919 
燃料、購買的電力成本和運費(5,133)(840)(897)(115)(480)— 3,633 (3,832)
運營成本(94)(577)(192)(22)(298)(65)(1)(1,249)
折舊和攤銷(229)(370)(540)(14)(73)(10)(48)(1,284)
銷售、一般和管理費用(489)(58)(66)(18)(52)(20)(52)(755)
長期資產的減值— — — — (356)— — (356)
營業收入（虧損）440 1,478 150 42 (471)(95)(101)1,443 
其他收入1 5 1 1 4 6 1 19 
其他扣除額— (7)(30)— 4 (2)— (35)
利息支出和相關費用(8)6 (6)6 (2)— (537)(541)
應收税款協議的影響— — — — — — 44 44 
未合併投資收益中的權益— — 4 — — — — 4 
所得税前收入（虧損）
433 1,482 119 49 (465)(91)(593)934 
所得税支出— — — — — — (283)(283)
淨收益（虧損）
$433 $1,482 $119 $49 $(465)$(91)$(876)$651 

60
目錄

截至2019年9月30日的九個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
營業收入$5,014 $3,356 $2,033 $259 $1,093 $217 $(3,023)$8,949 
燃料、購買的電力成本和運費(4,383)(1,062)(1,036)(131)(540)(158)3,023 (4,287)
運營成本(44)(525)(170)(22)(263)(129)— (1,153)
折舊和攤銷(204)(385)(506)(14)(59)— (45)(1,213)
銷售、一般和管理費用(364)(60)(61)(13)(65)(33)(41)(637)
營業收入（虧損）19 1,324 260 79 166 (103)(86)1,659 
其他收入— 21 — — 5 2 17 45 
其他扣除額— (6)— — — (2)(1)(9)
利息支出和相關費用(16)7 (10)— (5)— (696)(720)
應收税款協議的影響— — — — — — (26)(26)
未合併投資收益中的權益— — 13 — — — — 13 
所得税前收入（虧損）
3 1,346 263 79 166 (103)(792)962 
所得税優惠— — — — — — (270)(270)
淨收益（虧損）
$3 $1,346 $263 $79 $166 $(103)$(1,062)$692 

我們的運營部門以嚴格的成本管理為重點，實現了強勁的運營業績，同時在經濟出現重大動盪時期，以安全可靠的方式生產和銷售基本電力。我們的業績反映了我們綜合模式的穩定性，包括支持我們綜合業務的多元化發電機隊、零售和商業以及套期保值活動，儘管整體經濟普遍存在不確定性，但在截至2020年9月30日的九個月中，業績符合預期，運營現金為23.50億美元。

與截至2019年9月30日的九個月相比，截至2020年9月30日的九個月中，合併業績減少了4,100萬美元，淨收入為6.51億美元。業績的變化是由套期保值交易未實現收益的税前減少1.81億美元，與我們的金凱德、齊默爾和Joppa/EEI燃煤發電設施相關的資產税前減值3.56億美元，以及處置東北能源有限責任公司（NELP）的股權法投資產生的2900萬美元的税前虧損幾乎完全被德克薩斯州強勁的批發經營業績以及Crius和Ambit的增加所抵消。見財務報表附註18。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，運營成本增加了9,600萬美元，至12.49億美元，這主要是由ARO的估計成本上漲、LTSA成本的增加以及與COVID相關的支出的推動。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，銷售、一般和管理費用增加了1.18億美元，這主要是由於2019年7月收購Crius和2019年11月收購Ambit導致費用增加。

在截至2020年9月30日的九個月中，利息支出和相關費用與截至2019年9月30日的九個月相比減少了1.79億美元，至5.41億美元，這要歸因於已付/應計利息減少了8,300萬美元，這反映了2019年和2020年通過贖回和要約提高利率的瑞致達優先無抵押票據減少了9400萬美元，利率互換未實現的按市值計價虧損減少了9,400萬美元。見財務報表附註18。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，應收税協議的影響總收入分別為4400萬美元和支出2600萬美元。有關應收税款協議義務影響的討論，請參閲財務報表附註8。

61
目錄
在截至2020年9月30日的九個月中，所得税支出總額為2.83億美元，有效税率為30.3％。在截至2019年9月30日的九個月中，所得税支出總額為2.7億美元，有效税率為28.1％。有關有效利率與美國聯邦法定利率的對賬情況，請參閲財務報表附註7。


討論調整後的息税折舊攤銷前利潤

非公認會計準則指標 — 在分析和規劃我們的業務時，我們將使用非公認會計準則財務指標（包括息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤作為績效指標）來補充我們對GAAP財務指標的使用。這些非公認會計準則財務指標反映了查看我們業務各個方面的另一種方式，從我們的GAAP業績以及與下表中相應的GAAP財務指標的對賬來看，可以更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。不應將這些非公認會計準則財務指標排除在外，依賴這些非公認會計準則財務指標，顧名思義，這些指標對瑞致達的理解不完整，必須與公認會計原則指標一起考慮。此外，非公認會計準則財務指標未標準化；因此，可能無法將這些財務指標與其他公司名稱相同或相似的非公認會計準則財務指標進行比較。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的合併財務報表和公開提交的報告，不要依賴任何單一的財務指標。

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷 — 我們認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤為我們的經營業績提供了有意義的表達。我們將息税折舊攤銷前利潤視為持續衡量財務業績的另一種方式。調整後的息税折舊攤銷前利潤旨在反映本報告所述期間我們細分市場的經營業績。我們將息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税支出（收益）以及折舊和攤銷費用前的收益（虧損）。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤，以排除（i）出售或報廢某些資產的收益或虧損，（ii）按市值計價的變化對衍生品的影響，（iv）與新開始報告、收購、處置、過渡成本或重組相關的某些金額，（v）非現金薪酬支出，（vi）應收税款協議的影響以及（vii）其他重要的、非經常性或不尋常的物品。

由於息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是管理層用來分配資源、確定我們為資本支出提供資金的能力、評估同行業績和評估整體財務業績的財務指標，因此我們認為它們為投資者提供了有用的信息。

當參照合併業績來討論息税折舊攤銷前利潤或調整後息税折舊攤銷前利潤時，與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤最直接可比的GAAP財務指標是淨收益（虧損）。

62
目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤——截至2020年9月30日的三個月和九個月與截至2019年9月30日的三個月和九個月相比
截至9月30日的三個月有利（不利）
$ Change		九個月已結束
9月30日		有利（不利）
$ Change
2020201920202019
淨收入$442 $114 $328 $651 $692 $(41)
所得税支出199 45 154 283 270 13 
利息支出和相關費用 (a)101 224 (123)541 720 (179)
折舊和攤銷 (b)431 444 (13)1,341 1,266 75 
調整前的息税折舊攤銷前利潤1,173 827 346 2,816 2,948 (132)
套期保值交易產生的未實現淨（收益）虧損(321)79 (400)(444)(625)181 
發電廠退休費用43 49 (6)43 49 (6)
對新起步/購買會計的影響— (8)8 34 26 8 
應收税款協議的影響(58)62 (120)(44)26 (70)
非現金補償費用16 12 4 46 36 10 
過渡和合並費用(2)38 (40)17 82 (65)
長期資產的減值272 — 272 356 — 356 
出售NELP投資的損失— — — 29 — 29 
與COVID-19相關的費用 (c)3 — 3 18 — 18 
其他，淨額11 1 10 14 12 2 
調整後 EBITDA$1,137 $1,060 $77 $2,885 $2,554 $331 
____________
(a)包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，利率互換的未實現按市值計價淨收益1100萬美元和7,600萬美元的未實現利率互換淨虧損7,600萬美元。包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中利率互換的未實現淨虧損分別為1.81億美元和2.75億美元。
(b)包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，德克薩斯州分部的核燃料攤銷額分別為2,000萬美元和2,000萬美元，以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中分別為5,700萬美元和5,300萬美元。
(c)包括與我們 COVID-19 應對相關的材料和用品以及其他增量成本。

63
目錄

截至2020年9月30日的三個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
淨收益（虧損）$109 $925 $100 $29 $(385)$(60)$(276)$442 
所得税支出— — — — — — 199 199 
利息支出和相關費用 (a)2 (2)2 (3)1 — 101 101 
折舊和攤銷 (b)67 138 181 5 13 10 17 431 
調整前的息税折舊攤銷前利潤178 1,061 283 31 (371)(50)41 1,173 
套期保值交易產生的未實現淨（收益）虧損(316)(78)(40)(9)122 — — (321)
發電廠退休費用— — — — 43 — — 43 
對新起步/購買會計的影響(6)— 6 — — — — — 
應收税款協議的影響— — — — — — (58)(58)
非現金補償費用— — — — — — 16 16 
過渡和合並費用1 — (5)— — — 2 (2)
長期資產減值— — — — 272 — — 272 
與COVID-19相關的費用 (c)— 2 — — 1 — — 3 
其他，淨額3 15 1 1 — 2 (11)11 
調整後 EBITDA$(140)$1,000 $245 $23 $67 $(48)$(10)$1,137 
____________
(a)包括利率互換的1100萬美元未實現按市值計價的淨收益。
(b)包括德克薩斯州分部2000萬美元的核燃料攤銷。
(c)包括與我們 COVID-19 應對相關的材料和用品以及其他增量成本。


截至2019年9月30日的三個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
淨收益（虧損）$573 $(10)$14 $41 $(97)$(54)$(353)$114 
所得税支出— — — 45 45 
利息支出和相關費用 (a) 8 (2)3 — 2 — 213 224 
折舊和攤銷 (b)86 146 170 5 21 — 16 444 
調整前的息税折舊攤銷前利潤667 134 187 46 (74)(54)(79)827 
套期保值交易產生的未實現淨（收益）虧損(769)682 60 (21)127 — — 79 
發電廠退休費用— — — — 11 38 — 49 
對新起步/購買會計的影響(12)— — (1)8 (3)— (8)
應收税款協議的影響— — — — — — 62 62 
非現金補償費用— — — — — — 12 12 
過渡和合並費用24 5 1 — 2 1 5 38 
其他，淨額3 2 6 — (1)1 (10)1 
調整後 EBITDA$(87)$823 $254 $24 $73 $(17)$(10)$1,060 
____________
(a)包括7,600萬美元的未實現按市值計價的利率互換淨虧損。
(b)包括德克薩斯州分部2000萬美元的核燃料攤銷。

64
目錄

截至2020年9月30日的九個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
淨收益（虧損）$433 $1,482 $119 $49 $(465)$(91)$(876)$651 
所得税支出— — — — — — 283 283 
利息支出和相關費用 (a)8 (6)6 (6)2 — 537 541 
折舊和攤銷 (b)229 427 540 14 73 10 48 1,341 
調整前的息税折舊攤銷前利潤670 1,903 665 57 (390)(81)(8)2,816 
套期保值交易產生的未實現淨（收益）虧損(114)(449)(37)(1)157 — — (444)
發電廠退休費用— — — — 43 — — 43 
對新起步/購買會計的影響1 (4)23 — 14 — — 34 
應收税款協議的影響— — — — — — (44)(44)
非現金補償費用— — — — — — 46 46 
過渡和合並費用8 (2)1 — — — 10 17 
長期資產的減值— — — — 356 — — 356 
出售NELP投資的損失— — 29 — — — — 29 
與COVID-19相關的費用 (c)— 12 2 — 3 — 1 18 
其他，淨額7 17 8 3 2 2 (25)14 
調整後 EBITDA$572 $1,477 $691 $59 $185 $(79)$(20)$2,885 
____________
(a)包括1.81億美元的未實現按市值計價的利率互換淨虧損。
(b)包括德克薩斯州分部5700萬美元的核燃料攤銷。
(c)包括與我們 COVID-19 應對相關的材料和用品以及其他增量成本。


截至2019年9月30日的九個月
零售德州東方西方日落資產
關閉		淘汰/公司及其他瑞致達
合併
淨收益（虧損）$3 $1,346 $263 $79 $166 $(103)$(1,062)$692 
所得税支出— — — — — — 270 270 
利息支出和相關費用 (a)16 (7)10 — 5 — 696 720 
折舊和攤銷 (b)204 438 506 14 59 — 45 1,266 
調整前的息税折舊攤銷前利潤223 1,777 779 93 230 (103)(51)2,948 
套期保值交易產生的未實現淨（收益）虧損192 (616)(74)(45)(82)— — (625)
發電廠退休費用— — — — 11 38 — 49 
對新起步/購買會計的影響17 — 4 (3)10 (2)— 26 
應收税款協議的影響— — — — — — 26 26 
非現金補償費用— — — — — — 36 36 
過渡和合並費用24 11 5 1 26 — 15 82 
其他，淨額7 11 20 2 10 3 (41)12 
調整後 EBITDA$463 $1,183 $734 $48 $205 $(64)$(15)$2,554 
____________
(a)包括2.75億美元的未實現按市值計價的利率互換淨虧損。
(b)包括德克薩斯州分部5300萬美元的核燃料攤銷。

65
目錄
零售板塊 —截至2020年9月30日的三個月和九個月與截至2019年9月30日的三個月和九個月相比

截至9月30日的三個月有利（不利）
改變		九個月已結束
9月30日		有利（不利）
改變
2020201920202019
營業收入：
ERCOT 的收入$1,839 $1,600 $239 $4,536 $3,716 $820 
東北/中西部的收入683 576 107 1,862 1,239 623 
攤銷費用7 12 (5)(1)(7)6 
其他收入(8)19 (27)(12)66 (78)
總營業收入2,521 2,207 314 6,385 5,014 1,371 
燃料、購買的電力成本和運費：
從關聯公司處購買(1,859)(1,451)(408)(3,761)(2,813)(948)
與關聯公司進行套期保值活動的未實現淨收益（虧損）324 757 (433)126 (209)335 
配送費(570)(497)(73)(1,446)(1,192)(254)
其他費用 (a)(14)(167)153 (52)(169)117 
燃料總額、購買的電力成本和運費(2,119)(1,358)(761)(5,133)(4,383)(750)
淨收益（虧損）$109 $573 $(464)$433 $3 $430 
調整後 EBITDA$(140)$(87)$(53)$572 $463 $109 
零售銷售量 (GWh)：
零售電力銷售量：
ERCOT 的銷量16,573 15,251 1,322 41,547 35,727 5,820 
東北/中西部的銷量11,103 9,193 1,910 28,640 21,756 6,884 
零售電力銷售總量27,676 24,444 3,232 70,187 57,483 12,704 
天氣（德克薩斯州北部平均值）-正常百分比（b）：
冷卻度天數89.0 %106.0 %91.0 %96.0 %
加熱度天數— %— %88.0 %111.0 %
____________
(a)在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，分別包括1300萬美元和5000萬美元的第三方燃料和電力採購。
(b)天氣數據來自Weatherbank, Inc.。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，正常值定義為2010年9月至2019年9月10年期間的平均值。在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，正常值定義為2009年9月至2018年9月10年期間的平均值。

66
目錄
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月中，淨收入減少了4.64億美元，至1.09億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤減少了5,300萬美元，至負1.4億美元。與截至2019年9月30日的九個月相比，截至2020年9月30日的九個月中，淨收入增長了4.3億美元，達到4.33億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了1.09億美元，至5.72億美元。
截至2020年9月30日的三個月
與 2019 年相比		九個月已結束
2020年9月30日
與 2019 年相比
利潤率主要來自於2019年7月收購的Crius和2019年11月收購的Ambit的加入(3)$250 
其他原因是銷售和併購支出（包括壞賬支出）的增加，這主要是由於Crius和Ambit的加入(50)(141)
調整後息税折舊攤銷前利潤的變化
$(53)$109 
由Crius/Ambit無形資產推動的折舊和攤銷費用變化25 (17)
（不利）/未實現淨收益/虧損減少對套期保值活動的有利影響(453)306 
降低過渡、合併和其他費用
17 32 
淨收益（虧損）的變化
$(464)$430 

世代 —截至2020年9月30日的三個月，與截至2019年9月30日的三個月相比

截至9月30日的三個月
德州東方西方日落
20202019202020192020201920202019
營業收入：
電力銷售$206 $321 $210 $332 $78 $73 $231 $230 
來自 ISO/RTO 的容量收入— — (25)9 — — 40 40 
向關聯公司銷售1,307 1,090 436 275 1 — 116 86 
代表當期結算頭寸的未實現淨收益（虧損）的滾存138 380 41 56 4 (6)(41)(32)
套期保值活動的未實現淨收益（虧損）129 (415)67 (44)1 28 (44)(56)
與關聯公司進行套期保值活動的未實現淨收益（虧損）(189)(646)(85)(75)— — (48)(37)
其他收入— 1 — — — — (4)(4)
營業收入1,591 731 644 553 84 95 250 227 
燃料、購買的電力成本和運費：
發電設施燃料和購買的電力成本(311)(341)(301)(298)(41)(39)(217)(193)
發電設施燃料和從附屬公司購買的電力成本2 — (4)(2)— — 1 1 
套期保值活動產生的未實現（收益）損失(1)(1)19 4 4 (1)11 (3)
與關聯公司進行套期保值活動的未實現淨（收益）虧損— — (2)— — — — — 
輔助費用和其他費用(36)(87)(7)(3)(1)— (4)(2)
燃料、購買的電力成本和運費(346)(429)(295)(299)(38)(40)(209)(197)
淨收益（虧損）$925 $(10)$100 $14 $29 $41 $(385)$(97)
調整後 EBITDA$1,000 $823 $245 $254 $23 $24 $67 $73 
67
目錄
截至9月30日的三個月
德州東方西方日落
20202019202020192020201920202019
產量 (GWh)：
天然氣設施10,722 12,924 16,248 15,484 1,347 1,320 
褐煤和煤炭設施8,051 7,833 8,685 8,667 
核設施5,270 5,274 
太陽能/電池設施133 137 
容量因素：
CCGT 設施58.7 %69.5 %66.4 %63.5 %59.7 %58.6 %
褐煤和煤炭設施81.0 %78.8 %59.4 %59.3 %
核設施103.8 %103.8 %
天氣-正常百分比 (a):
冷卻度天數96.0 %108.0 %108.0 %109.0 %114.0 %110.0 %102.0 %119.0 %
加熱度天數— %— %144.0 %47.0 %— %— %98.0 %— %
世代
截至9月30日的三個月
20202019
市場定價：
ERCOT North 的平均電力價格（美元/兆瓦時）$24.86 $71.13 
紐約商品交易所亨利樞紐天然氣平均價格（美元/百萬英熱單位）$1.95 $2.33 
市場平均峯值電價（兆瓦時）（b）：
PJM 西部樞紐$28.35 $31.17 
AEP 代頓中心$28.44 $32.28 
NYISO C區$23.09 $25.85 
馬薩諸塞中心$27.22 $29.69 
印第安納中心$29.84 $32.00 
北伊利諾伊州中心$25.80 $29.79 
天然氣平均價格 (c)：
TetCom3（美元/百萬英熱單位）$1.45 $1.87 
阿岡昆城門（美元/百萬英熱單位）$1.52 $2.09 
____________
(a)根據國際氣象服務組織 (WSI) 數據，反映該地區的降温天數或升温度天數。
(b)反映了所列期間的前一天報價的平均值，不一定反映我們實現的價格。
(c)反映所列期間的每日報價平均值，不反映我們產生的成本。

68
目錄
下表顯示了截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤的變化。
與 2019 年相比，截至 2020 年 9 月 30 日的三個月
德州東方西方日落
扣除燃料後的收入出現有利/（不利的）變化$196 $(3)$5 $(1)
其他運營成本的有利/（不利的）變化(18)(3)(2)1 
有利/（不利的）銷售變化。一般和管理費用(1)3 (4)(8)
其他— (6)— 2 
調整後息税折舊攤銷前利潤的變化$177 $(9)$(1)$(6)
折舊和攤銷的有利/（不利）變化8 (11)— 8 
套期保值活動未實現淨額（收益）/虧損的變化760 89 (12)16 
長期資產的減值— — — (272)
發電廠退休費用— — — (32)
對新起步/購買會計的影響— (6)(1)8 
過渡和合並費用5 6 — 2 
其他（包括利息和 COVID-19 相關費用）(15)17 2 (12)
淨收益（虧損）的變化$935 $86 $(12)$(288)

得克薩斯州板塊業績的變化是由套期保值活動和工廠優化措施實現的已實現利潤率的提高以及未實現收益的增加所推動的，但部分被運營費用和其他成本的增加所抵消。

東部板塊業績的變化是由未實現套期保值收益的增加以及通過套期保值活動和工廠優化工作實現的已實現利潤率的提高所推動的，但產能收入的減少和折舊費用的增加部分抵消了這一變化。

西部板塊業績的變化是由未實現收益減少所推動的。

日落板塊業績的變化是由與我們的金凱德和齊默爾燃煤發電設施相關的資產減值以及相關的發電廠退休費用所推動的，但未實現套期保值虧損的減少部分抵消了減值。

世代 —截至2020年9月30日的九個月與截至2019年9月30日的九個月相比

截至9月30日的九個月
德州東方西方日落
20202019202020192020201920202019
營業收入：
電力銷售$676 $908 $582 $1,039 $204 $214 $566 $625 
來自 ISO/RTO 的容量收入— — (34)184 — — 124 156 
向關聯公司銷售2,185 1,840 1,287 750 3 — 286 223 
代表當期結算頭寸的未實現淨收益（虧損）的滾存74 370 138 19 (21)(5)(173)(64)
套期保值活動的未實現淨收益322 100 (10)(45)25 47 75 181 
與關聯公司進行套期保值活動的未實現淨收益（虧損）66 136 (119)89 — — (74)(15)
其他收入— 2 1 (3)— 3 (16)(13)
營業收入3,323 3,356 1,845 2,033 211 259 788 1,093 
燃料、購買的電力成本和運費：
發電設施燃料和購買的電力成本(730)(928)(888)(1,039)(110)(134)(492)(514)
69
目錄
截至9月30日的九個月
德州東方西方日落
20202019202020192020201920202019
發電設施燃料和從附屬公司購買的電力成本5 — (8)(2)— — 2 1 
套期保值活動產生的未實現（收益）損失(13)10 28 10 (3)3 15 (19)
輔助費用和其他費用(102)(144)(29)(5)(2)— (5)(8)
燃料、購買的電力成本和運費(840)(1,062)(897)(1,036)(115)(131)(480)(540)
淨收益（虧損）$1,482 $1,346 $119 $263 $49 $79 $(465)$166 
調整後 EBITDA$1,477 $1,183 $691 $734 $59 $48 $185 $205 
產量 (GWh)：
天然氣設施27,111 30,255 41,682 41,582 3,755 3,530 
褐煤和煤炭設施20,330 20,613 19,083 24,289 
核設施15,045 13,951 
太陽能/電池設施341 354 
容量因素：
CCGT 設施50.7 %55.9 %57.8 %58.5 %56.1 %52.8 %
褐煤和煤炭設施69.0 %69.9 %44.0 %56.0 %
核設施99.8 %92.6 %
天氣-正常百分比 (a):
冷卻度天數98.0 %100.0 %106.0 %103.0 %126.0 %105.0 %103.0 %110.0 %
加熱度天數81.0 %110.0 %93.0 %99.0 %91.0 %117.0 %89.0 %98.0 %
世代
截至9月30日的九個月
20202019
市場定價：
ERCOT North 的平均電力價格（美元/兆瓦時）$20.25 $40.38 
紐約商品交易所亨利樞紐天然氣平均價格（美元/百萬英熱單位）$1.82 $2.57 
市場平均峯值電價（兆瓦時）（b）：
PJM 西部樞紐$23.91 $31.22 
AEP 代頓中心$24.06 $31.27 
NYISO C區$19.26 $27.15 
馬薩諸塞中心$24.06 $34.83 
印第安納中心$26.23 $31.87 
北伊利諾伊州中心$22.12 $28.81 
天然氣平均價格 (c)：
TetCom3（美元/百萬英熱單位）$1.55 $2.47 
阿岡昆城門（美元/百萬英熱單位）$1.75 $3.16 
____________
(a)根據國際氣象服務組織 (WSI) 數據，反映該地區的降温天數或升温度天數。
(b)反映了所列期間的前一天報價的平均值，不一定反映我們實現的價格。
70
目錄
(c)反映所列期間的每日報價平均值，不反映我們產生的成本。

下表顯示了截至2020年9月30日的九個月淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤與截至2019年9月30日的九個月相比的變化。
與 2019 年相比，截至 2020 年 9 月 30 日的九個月
德州東方西方日落
扣除燃料後的收入出現有利/（不利的）變化$363 $(14)$15 $(2)
其他運營成本的有利/（不利的）變化(43)(1)— (1)
銷售方面的不利變化。一般和管理費用(8)1 (4)(9)
其他(18)(29)— (8)
調整後息税折舊攤銷前利潤的變化$294 $(43)$11 $(20)
折舊和攤銷的有利/（不利）變化11 (34)— (14)
套期保值活動未實現淨額（收益）/虧損的變化(167)(37)(44)(239)
長期資產的減值— — — (356)
發電廠退休費用— — — (32)
對新起步/購買會計的影響4 (19)(3)(4)
過渡和合並費用13 4 1 26 
出售NELP投資的損失— (30)— — 
其他（包括利息和 COVID-19 相關費用）(19)15 5 8 
淨收益（虧損）的變化$136 $(144)$(30)$(631)

得克薩斯州板塊業績的變化是由套期保值活動和工廠優化努力實現的已實現價格上漲所推動的，但本年度未實現套期保值收益的減少、保險報銷的減少和 COVID-19 相關支出的減少部分抵消了這一變化。

東部板塊業績的變化是由未實現的套期保值收益減少、產能收入減少、出售北澤西能源協會100％所有權的NELP股權法投資的虧損（見財務報表附註18）以及本年度與 COVID-19 相關的支出所致。

西部板塊業績的變化是由未實現的套期保值收益減少所推動的，但部分被套期保值活動和工廠優化工作的已實現價格上漲所抵消。

日落板塊業績的變化是由與我們的Kincaid、Zimmer和Joppa/EEI煤炭發電設施相關的資產減值以及相關的發電廠退休費用、未實現套期保值虧損增加、產能收入減少以及運營成本增加所推動的。

71
目錄
資產關閉板塊 —截至2020年9月30日的三個月和九個月與截至2019年9月30日的三個月和九個月相比

截至9月30日的三個月有利（不利）
改變		九個月已結束
9月30日		有利（不利）
改變
2020201920202019
營業收入$— $74 $(74)$— $217 $(217)
燃料、購買的電力成本和運費— (57)57 — (158)158 
運營成本(47)(58)11 (65)(129)64 
折舊和攤銷(10)— (10)(10)— (10)
銷售、一般和管理費用(8)(12)4 (20)(33)13 
營業虧損(65)(53)(12)(95)(103)8 
其他收入5 1 4 6 2 4 
其他扣除額— (2)2 (2)(2)— 
所得税前虧損
(60)(54)(6)(91)(103)12 
淨虧損$(60)$(54)$(6)$(91)$(103)$12 
調整後 EBITDA$(48)$(17)$(31)$(79)$(64)$(15)
產量 (GWh)— 2,276 (2,276)— 6,568 (6,568)

資產關閉板塊的業績主要反映了科菲、達克溪、哈瓦那和亨內平工廠在2019年11月和12月的退休（見財務報表附註4）。截至2020年9月30日的三個月和九個月的運營成本包括與退役和回收廢棄工廠和礦山相關的持續成本。

72
目錄
與能源相關的大宗商品合約和按市值計價活動

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中大宗商品合約資產和負債的變化。這些資產和負債的淨變動，不包括下文所述的 “其他活動”，分別反映了截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中因按市值計價會計大宗商品合約投資組合頭寸而產生的4.44億美元和6.25億美元的未實現淨收益。
截至9月30日的九個月
20202019
期初商品合約淨負債$(279)$(850)
結算/終止頭寸 (a)74 321 
投資組合頭寸公允價值的變動 (b)370 304 
收購的商品合約 (c)— (22)
其他活動 (d)7 (131)
期末商品合約淨資產（負債）$172 $(378)
____________
(a)表示結算/終止時先前確認的未實現損益的沖銷（抵消結算期內確認的已實現損益）。截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月分別包括沖銷先前記錄的與瑞致達期初餘額相關的100萬美元和100萬美元未實現虧損。截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，還包括與合併、Crius交易和Ambit交易中收購的大宗商品合約相關的先前記錄的未實現虧損分別逆轉700萬美元和1.16億美元。不包括結算頭寸當月的公允價值變動以及與同月簽訂和結算的頭寸相關的金額。
(b)代表確認的未實現淨收益（虧損），反映公允價值變動的影響。不包括結算頭寸當月的公允價值變動以及與同月簽訂和結算的頭寸相關的金額。
(c)包括在2019年Crius收購之日收購的大宗商品合約的公允價值（見財務報表附註2）。
(d)表示因收到或支付現金而導致的頭寸公允價值的變化，未反映在未實現收益或虧損中。金額通常與購買或賣出的期權相關的溢價以及某些被歸類為在芝加哥商品交易所執行的某些交易的結算的保證金存款有關。

成熟度表— 下表列出了截至2020年9月30日確認公允價值所產生的大宗商品合約淨資產，該資產按公允價值來源和標的頭寸的合同結算日期排定。
截至2020年9月30日的未實現大宗商品合約淨資產的到期日
小於
1 年		1-3 年4-5 歲超過
5 年		總計
主動報價$63 $(62)$(1)$— $— 
其他外部來源提供的價格33 24 (1)— 56 
價格視型號而定44 85 11 (24)116 
總計$140 $47 $9 $(24)$172 

73
目錄
財務狀況

運營現金流

截至2020年9月30日的九個月與截至2019年9月30日的九個月相比— 截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，經營活動提供的現金總額分別為23.50億美元和18.23億美元。5.27億美元的有利變化主要是由運營現金的增加以及向第三方存入的現金利潤存款減少所推動的。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，簡明合併現金流量表中以對賬調整方式報告的折舊和攤銷費用分別比簡明合併運營報表中報告的金額高出2.28億美元和1.81億美元。差額包括核燃料的攤銷，核燃料在符合行業慣例的簡明合併運營報表中列報為燃料成本，以及在其他各種簡明合併運營報表中報告的無形淨資產和負債的攤銷，這些項目包括營業收入和燃料以及購買的電力成本和交付費。

投資現金流

截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金總額分別為9.27億美元和9.79億美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，資本支出總額分別為8.38億美元和4.74億美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金也分別反映了1.19億美元和1.37億美元的淨購買環境補貼。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，資本支出包括：
截至9月30日的九個月
20202019
資本支出，包括 LTSA 預付款$439 $348 
購買核燃料$69 $33 
增長和發展支出$330 $93 
資本支出$838 $474 

為現金流融資

截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金總額分別為13.48億美元和7.84億美元。這種變化主要是由以下因素推動的：

•2019年發行本金46億美元的瑞致達運營優先有擔保和無抵押票據；
•於2020年7月贖回本金1.66億美元的8.125％優先票據；
•贖回2020年6月未償還的5.875％優先票據本金5億美元；
•2020年循環信貸額度下短期借款的淨償還額為3.5億美元；
•於2020年3月償還瑞致達運營信貸額度下的1億美元定期貸款，以及
•2020年1月贖回本金8,100萬澳元的8.000％優先票據，

部分抵消了：

•現金要約和提前贖回以購買2019年合併中假設的約25億美元優先無抵押票據；
•2019年償還瑞致達運營信貸額度下約20億美元的定期貸款；
•2019年為股票回購支付了6.32億美元的現金，以及
•與2019年相比，2020年的債務要約和其他融資費用減少了1.53億美元。

債務活動

有關瑞致達運營信貸額度和其他長期債務的詳細信息，請參閲財務報表附註11。

74
目錄
可用流動性

下表彙總了截至2020年9月30日的九個月中可用流動性的變化：
2020年9月30日2019年12月31日改變
現金和現金等價物$500 $300 $200 
瑞致達運營信貸額度—循環信貸額度2,057 1,426 631 
可用流動性總額$2,557 $1,726 $831 

截至2020年9月30日的九個月中，可用流動性增加了8.31億美元，這主要是由運營現金、循環信貸額度下現金借款的償還以及循環信貸額度下未償信用證的減少所推動的，這反映了在新的擔保LOC融資機制下發行了1.66億美元的信用證，部分被8.38億美元的資本支出（包括長期協議預付款、核燃料以及開發和增長支出）所抵消。本金7.47億美元2020年贖回的瑞致達優先無抵押票據、2020年3月償還的瑞致達運營信貸額度下的1億美元定期貸款、2020年1月贖回的8.000％優先票據的未償還本金8,100萬美元以及支付給股東的1.98億美元股息。

根據我們目前的內部財務預測，我們認為至少在未來12個月內，我們將有足夠的流動性來為預期的現金需求提供資金，包括與資本配置計劃相關的現金需求。我們的運營現金流往往是季節性的，加權流向下半年。

大宗商品套期保值和交易活動的流動性影響

我們已經簽訂了大宗商品套期保值和交易交易，如果標的商品的遠期價格變動導致我們持有的套期保值或交易工具的價值下降，則要求我們提供抵押品。我們使用現金、信用證和其他形式的信用支持來履行此類抵押品過賬義務。有關瑞致達運營信貸額度的討論，見財務報表附註11。

交易所清算交易通常需要初始保證金（即，為考慮頭寸規模和到期日以及信貸質量而過賬的預付現金和/或信用證）以及變動利潤率（即，為考慮標的商品價值的變化而公佈的每日現金利潤）。所需的初始保證金金額通常由交易所規則定義。但是，清算機構通常有權根據包括市場深度、波動性和信貸質量在內的各種因素要求額外的初始保證金，初始保證金可以是現金、信用證、擔保或與清算代理商商定的其他形式。從交易對手那裏收到的現金抵押品要麼用於營運資金和其他業務目的，包括減少信貸額度下的借款，要麼需要存入單獨的賬户，不得用於營運資金和其他公司用途。對於場外交易，交易對手通常有權用信用證代替此類現金抵押品。在這種情況下，先前公佈的現金抵押品將退還給這些交易對手，如果現金不受限制，這將減少流動性。

截至2020年9月30日，我們收到或公佈了用於大宗商品套期保值和交易活動的現金和信用證，如下所示：

•已向交易對手公佈了1.55億美元的現金，而截至2019年12月31日公佈的現金為2.02億美元；
•從交易對手那裏收到了1100萬美元的現金，而截至2019年12月31日收到的現金為800萬美元；
•已向交易對手開具了10.34億美元的信用證，而截至2019年12月31日的信用證為11.50億美元，以及
•已經從交易對手那裏收到了2,000萬美元的信用證，而截至2019年12月31日收到的信用證為1,700萬美元。

所得税支付

在接下來的12個月中，由於瑞致達使用NOL結轉款，我們預計不會繳納聯邦所得税。我們預計將在未來12個月內繳納約3500萬美元的州所得税，由1,100萬美元的州退税所抵消，並且不支付TRA款項。此外，我們預計在未來12個月內將獲得約1.29億美元的AMT可退還額度。

75
目錄
在截至2020年9月30日的九個月中，我們收到了與戴尼基納税申報表中申請的替代性最低税收抵免相關的3700萬美元退款。在截至2020年9月30日的九個月中，沒有繳納聯邦所得税，3200萬美元的州所得税繳納，600萬加元的州所得税退税，也沒有TRA付款。

財務契約

信貸額度協議包括一項契約，僅涉及循環信貸額度，並且僅在合規期內（一般而言，當循環借款和已發行的循環信用證（超過3億美元）總額超過循環承諾的30％時適用），該契約要求合併後的第一留置權淨槓桿率不超過4.25比1.00。儘管截至2020年9月30日的期間不是合規期，但如果要求在該日期對其進行測試，我們將遵守該財務契約。

有關瑞致達運營信貸額度的其他契約的討論，請參閲財務報表附註11。

抵押支持義務

RCT制定了規則，以確保各方能夠履行其採礦開採義務。2016年9月，RCT同意發行高達9.75億美元的抵押債券，以支持Luminant的填海義務。抵押債券實際上是瑞致達運營所有資產（與瑞致達運營信貸額度相同）的第一留置權，根據合同，如果我們的資產被清算，可以先於其他第一留置權貸款人支付RCT（最高9.75億美元）。抵押支持涉及已開採或正在開採但尚未開墾的土地，以及已獲得許可證但採礦活動尚未開始的土地，以及RCT已經開墾但尚未解除監管義務的土地，包括成本應急金額。

PUCT制定了確保每個代表都有足夠的信譽的規則，包括必要時退還客户存款的能力。根據這些規定，截至2020年9月30日，瑞致達已向PUCT開具了金額為9,800萬美元的信用證，但可能會進行調整。

我們運營的ISO/RTO制定了規則，以確保參與這些ISO/RTO運營的市場的各方具有足夠的信譽。根據這些規定，截至2020年9月30日，瑞致達以信用證形式公佈了總額為3.51億美元的抵押品支持，1000萬美元的擔保債券和200萬美元的現金（根據與ISO/RTO的結算活動每天進行調整）。

物料交叉違約/加速條款

我們的某些合同安排中包含的條款規定，如果融資安排未能滿足付款條件或未能遵守可能導致到期付款加速的契約，則可能導致違約。此類條款被稱為 “交叉違約” 或 “交叉加速” 條款。

瑞致達運營或其任何受限子公司對某些特定債務的違約，總額超過3億美元，可能會導致瑞致達運營信貸額度下的交叉違約。這樣的違約將使貸款機構能夠加快此類貸款下的未清餘額（截至2020年9月30日約為26億美元）的到期。

瑞致達運營（或其子公司）的每項商品對衝協議和利率互換協議均包含交叉違約條款，這些協議和利率互換協議均包含一項交叉違約條款，這些協議和利率互換協議均包含一項交叉違約條款。如果瑞致達運營或其任何子公司違約的債務等於或高於適用協議中規定的門檻，導致此類債務加速流動，則這些套期保值協議下的此類交易對手有權終止與瑞致達業務（或其適用子公司）的對衝或利率互換協議，並要求清償該協議下的所有未清債務。

76
目錄
根據 (i) 瑞致達運營高級無抵押契約和瑞致達運營高級擔保契約，任何證明瑞致達運營或任何擔保子公司因未能在最終到期時償還本金而負有借款債務的文件，或導致此類債務加速累計達到3億美元或以上的違約，都可能導致瑞致達運營高級無抵押票據下的交叉違約，優先擔保票據、瑞致達運營信貸額度、應收賬款貸款、備用LOC融資機制以及其他當前或未來的文件，證明適用的借款人或發行人（視情況而定）及其適用的擔保子公司當事人對借款有任何債務。

此外，我們還簽訂了與能源相關的實物和金融合同，其主要形式包含條款，根據這些條款，如果我們在超過門檻的借款債務下違約，就會發生違約事件或加速結算，門檻可能因合同而異。

應收賬款融資機制包含一項交叉違約條款。交叉違約條款適用於以下情況：履約擔保人瑞致達運營未能支付本金至少為3億美元的任何未償債務的本金或利息，或就發起人和服務商TXU Energy而言，本金至少為5,000萬美元，或者如果在此類債務下發生其他事件或情況存在導致權利的情形，則交叉違約條款適用債務持有人可以加速償還此類債務，或者如果此類債務在規定的到期日之前到期。如果觸發這一交叉違約條款，將發生應收款安排下的終止事件，應收賬款安排可能會終止。

回購機制包含一項交叉違約條款。除其他情況外，如果在應收賬款安排或瑞致達運營信貸額度下發生違約事件（或類似事件），則適用交叉違約條款。如果觸發這一跨違約條款，將發生回購機制下的終止事件，回購機制可能會終止。

根據備用LOC融資機制，任何證明瑞致達運營或任何擔保子公司因未能在最終到期時支付本金而負有借款債務的文件下的違約，或導致此類債務加速償還總額為3億美元或以上的情況，都可能導致替代LOC融資終止。

根據擔保LOC融資機制，任何證明瑞致達運營或任何擔保子公司因未能在最終到期日支付本金而負有借款債務的文件下的違約行為，或導致此類債務加速償還總額為3億美元或以上的情況，均可能導致擔保LOC設施終止。

擔保人摘要財務信息

在截至2020年9月30日的三個月中，我們8.125％的優先票據由我們幾乎所有的全資子公司提供擔保。我們於2020年7月全額贖回了8.125％的優先票據。下表彙總了 (i) 瑞致達公司（母公司）的合併財務信息，瑞致達公司（母公司）是截至合併之日生效的優先票據的最終母公司和優先票據發行人，其獨立未合併基礎上，以及（ii）瑞致達的擔保子公司（擔保子公司）。擔保子公司由全資子公司組成，這些子公司共同、個別、全額和無條件地為優先票據下的付款義務提供擔保。有關優先附註的討論見財務報表附註11，關於瑞致達業務（瑞致達擔保子公司）和母公司的股息限制的討論見財務報表附註13。

本財務信息應與瑞致達未經審計的簡明合併財務報表及其附註一起閲讀。母公司和擔保子公司之間的交易已取消。瑞致達的子公司作為擔保子公司納入財務信息摘要是根據公佈的最新資產負債表日期確定的。

77
目錄
家長提交了合併的美國聯邦所得税申報表。所有合併所得税支出或收益以及遞延所得税資產和負債均包含在下文列出的擔保人摘要財務信息中。
截至2020年9月30日的九個月
收入$8,550 
營業收入$1,493 
淨收入$705 
歸屬於瑞致達的淨收益$705 

2020年9月30日2020年9月30日
流動資產$2,781 流動負債$2,267 
非流動資產21,275 非流動負債13,486 
總資產
$24,056 
負債總額
$15,753 
非控股權益$— 

擔保

關於擔保的討論見財務報表附註12。


資產負債表外的安排

截至2020年9月30日，我們沒有任何預計會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生任何重大影響的資產負債表外安排。


承付款和意外開支

關於承付款和意外開支的討論見財務報表附註12。


會計準則的變化

關於會計準則變化的討論見財務報表附註1。


第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指在正常業務過程中，由於影響大宗商品價格、利率和交易對手信貸等經濟因素的市場狀況的變化，我們可能遭受價值損失的風險。我們的市場風險敞口受多個因素的影響，包括我們的能源和金融投資組合的規模、期限和構成，以及市場的波動性和流動性。

風險監督

我們在高級管理層規定的限制範圍內，根據公司董事會（董事會）和董事會可持續發展與風險委員會（如適用）建立和監督的總體風險管理框架，管理與競爭能源業務相關的大宗商品價格、交易對手信貸和大宗商品相關運營風險。利率風險由我們的財務部門集中管理。市場風險由獨立於批發商業運營的風險管理小組使用既定的做法和分析方法進行監控。這些技術衡量合約投資組合價值變動的風險以及市場條件變化對該價值的假設影響，包括但不限於頭寸報告和審查、風險價值（VaR）方法和壓力測試情景。關鍵風險控制活動包括但不限於交易審查和批准（包括信用審查）、運營和市場風險評估、交易權限監督、交易記錄驗證、市場價格驗證和報告，以及投資組合估值和報告。

78
目錄
大宗商品價格風險

我們的業務受到其銷售或購買的電力、天然氣和其他能源相關產品價格波動的固有風險的影響。我們積極管理髮電資產、燃料供應和零售銷售負荷的投資組合，以減輕這些風險對經營業績的短期影響。與市場的其他參與者類似，我們無法完全管理結構性下跌或天然氣和電力價格上漲的長期價值影響。

在管理能源價格風險方面，我們參與各種市場交易，包括但不限於短期和長期實物交割合約、交易所交易和場外交易金融合約以及與客户的雙邊合約。活動包括套期保值、制定長期合同安排和自營交易。我們持續監控已識別風險的估值，並根據當前的市場狀況調整頭寸。

VaR 方法論— VaR 方法用於衡量在各種市場條件下投資組合中存在的市場風險量。由此產生的VaR可以估算出在特定信心水平下投資組合的潛在虧損情況，並在給定歷史和預測的市場價格和波動的情況下，使用標準統計技術考慮市場走勢等。

參數化過程用於計算 VaR，管理層認為參數化過程是根據流動性市場的假設市場條件估算投資組合價值變化的最有效方法。使用這種方法需要一些關鍵假設，例如使用 (i) 假設的置信水平，(ii) 假設的持有期 (即, 管理層採取行動所需的時間 (例如清算頭寸) 以及 (iii) 波動率和相關數據的歷史估計.下表詳細説明瞭與各種合約投資組合相關的VaR衡量標準。

基礎發電資產和能源相關合約的VaR— 該衡量標準基於95％的置信水平和60天的假設持有期，估算了所有標的發電資產和合約因市場狀況變化而造成的潛在價值損失。此計算所涵蓋的遠期期包括計算時的當前日曆年和隨後的日曆年。
九個月
已結束
2020年9月30日		截至2019年12月31日的年度
月末平均 VaR$251 $263 
月末高點 VaR$361 $520 
月末低點 VaR$185 $103 

2020年的VaR風險指標主要與上一年相似。與去年相比，由於價格下跌以及ERCOT的波動性降低，2020年月末高點VaR有所降低。

利率風險

考慮到財務報表附註11中討論的利率互換，截至2020年9月30日，由於長期債務浮動利率提高一個百分點（100個基點），未來十二個月的年度税前收益可能減少約900萬美元。

信用風險

信用風險涉及與交易對手不履約相關的損失風險。我們通過評估潛在交易對手、監控持續的交易對手風險和評估整體投資組合風險來最大限度地降低信用風險。這包括審查交易對手的財務狀況、當前和潛在的信用風險、信用評級和其他定量和定性信用標準。我們還採用某些風險緩解措施，包括使用規定淨額結算和抵消權的標準化主協議，以及信用增強，例如保證金存款和客户存款、信用證、育兒擔保和擔保債券。有關這一風險的進一步討論，見財務報表附註15。

79
目錄
破產— 我們是（i）與PG＆E簽訂的某些天然氣運輸協議，以及（ii）與PG＆E簽訂的與Moss Landing電池存儲項目有關的長期資源充足合同的當事方，該合同最初於2018年11月獲得加州公用事業委員會（CPUC）的批准。PG＆E於2019年1月申請了第11章的破產保護。2019年11月，破產法院批准了PG＆E要求批准承擔資源充足合同的動議，前提是CPUC批准資源充足合同修正案的條款，CPUC於2020年1月批准了該修正案的條款。PG＆E 於 2020 年 7 月擺脱了破產保護。

截至2020年9月30日，我們沒有來自PG＆E的未清應收賬款，因此，我們沒有記錄與申請前應收賬款相關的準備金。儘管我們的假設和結論可能會發生變化，但如果PG＆E不遵守天然氣運輸協議的任何條款，或者天然氣運輸協議在破產程序中被拒絕，我們可能會有未來的減值損失，或者被要求尋求成本更高的替代燃料運輸方式。

信用敞口— 截至2020年9月30日，我們與零售和批發貿易應收賬款以及商品合約、套期保值和交易活動產生的淨衍生資產相關的總信用敞口（不包括抵押品影響）總額為15.02億美元。

截至2020年9月30日，零售板塊的信貸敞口總額為11.10億美元，其中包括11.08億美元的貿易應收賬款和與衍生資產相關的200萬美元。作為這些應收賬款抵押品的現金存款和信用證總額為7,600萬美元，淨敞口為10.34億美元。無法收回的應收賬款準備金是根據歷史經驗、市場或運營狀況以及大型企業客户財務狀況的變化確定的，以應對這些客户因不付款而造成的潛在損失。

截至2020年9月30日，得克薩斯州、東部和日落板塊的總信用敞口總額為3.92億美元，其中包括與衍生資產相關的2.87億美元和1.05億美元的應收貿易賬款，前提是考慮了主淨額結算協議條款，但不包括抵押品影響。

包括交易對手向我們提供的抵押品在內，我們在德克薩斯州、東部和日落板塊的淨敞口為3.86億美元，幾乎全部來自投資級客户，如下表所示，該表顯示了截至2020年9月30日的信貸敞口分佈。信用抵押品包括現金和信用證，但不包括其他信用增強，例如擔保或資產留置權。
曝光
信貸之前
抵押品		信用
抵押品		網
曝光
投資等級$357 $— $357 
低於投資等級或無評級35 6 29 
總計
$392 $6 $386 

重要（即，信貸風險敞口集中在四個交易對手中，佔總淨敞口的2.3億美元，佔總淨敞口的60％。我們認為，這些交易對手的風險承受能力處於可接受的風險承受能力範圍內，這要歸因於交易對手的信用評級（每個評級均被評為投資等級）、交易對手的市場作用和被視為信譽以及我們與交易對手業務關係的重要性。如果拖欠交易對手的保證金存款等金額或者延遲收到拖欠我們的預期和解款，則一個或多個交易對手的違約事件隨後可能導致與解僱相關的和解付款，從而減少可用流動性。

歸類為 “正常” 購買或銷售的合同以及非衍生合同承諾在財務報表中未按市值計價，也未包括在上述細節中。考慮到當前的市場狀況，此類合同承諾可能包含有利的定價，因此，如果交易對手不履約，則構成經濟風險。

80
目錄
前瞻性陳述

本報告和我們所做的其他陳述包含 “前瞻性陳述”。除歷史事實陳述外，本報告中或在陳述中為答覆問題或其他原因而作出的所有陳述，涉及未來可能發生的活動、事件或發展，包括（但不限於）與我們的財務或運營預測、資本配置、資本支出、流動性、股息政策、業務戰略、競爭優勢、目標、未來收購或處置、發電資產的開發或運營、市場等事宜行業發展以及我們業務和運營的增長（通常，但並非總是如此，使用諸如 “打算”、“計劃”、“很可能”、“不太可能”、“預期”、“預期”、“估計”、“應該”、“可能”、“預測”、“目標”、“目標” 和 “展望” 等詞語或短語）是前瞻性陳述。儘管我們認為，在做出任何此類前瞻性陳述時，我們的預期是基於合理的假設，但任何此類前瞻性陳述都涉及不確定性和風險，並根據第二部分第1A項的討論進行了全面限定 風險因素以及第一部分，第2項 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析在本10-Q表季度報告中，以下重要因素可能導致我們的實際業績與此類前瞻性陳述中預測或暗示的業績存在重大差異：

•司法和監管機構的行動和決定；
•根據我們的協議條款，對我們的業務實施的禁令和其他限制；
•現行的聯邦、州和地方政府政策和監管行動，包括我們運營所在州的立法機構和其他政府行動、美國國會、FERC、NERC、TRE、我們開展業務的州和地方的公用事業委員會、CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、RCT、NRC、EPA、各州的環境監管機構我們在其中開展業務的MSHA和CFTC，除其他外：
▪允許的價格；
▪行業、市場和費率結構；
▪購買的電力和收回投資；
▪核發電設施的運營；
▪化石燃料發電設施的運營；
▪礦山的運營；
▪收購和處置資產和設施；
▪設施的開發、建造和運營；
▪退役費用；
▪目前或未來的批發和零售競爭；
▪聯邦、州和地方税法、税率和政策的變化，包括對2017年《減税和就業法》的補充規定、解釋、修正或技術更正；
▪環境和安全法律和政策的變化和遵守情況，包括《燃煤殘留物規則》、《國家環境空氣質量標準》、《跨州空氣污染規則》、《汞和空氣毒物標準》、區域霧霾計劃的實施以及温室氣體和其他氣候變化舉措，以及
▪通過交易所結算場外衍生品並在交易所張貼現金抵押品；
•對環境問題的預期或影響，包括合規成本、排放額度的可用性和充足性，以及正在進行的訴訟和潛在法規或現行法規變更的影響，包括與氣候變化、空氣排放、冷卻水進水結構、燃煤副產品以及我們正在或可能受其約束的其他法律和法規有關的法規，這些法律和法規可能會增加我們的成本，導致我們的資產減值，導致我們限制或終止運營可以肯定的是設施，或以其他方式對我們的財務業績或股價產生負面影響；
•法律和行政程序及和解;
•一般行業趨勢；
•經濟狀況，包括任何衰退或經濟衰退的影響；
•流行病（包括 COVID-19）、天氣狀況（包括乾旱和用水限制）和其他自然現象，以及與之相關的財務和運營影響；
•破壞行為、戰爭或恐怖或網絡安全威脅或活動；
•我們或我們的交易對手提出的合同履約風險索賠，以及提出或辯護此類索賠的風險或相關費用；
•我們有能力按預期金額或按預期時間向交易對手收取貿易應收賬款（如果有的話）；
•我們吸引、留住客户併為其盈利服務的能力；
•對競爭性零售定價或直銷業務的限制；
•與我們的零售產品或直銷業務相關的負面宣傳，包括我們就適用法律的遵守情況向市場和監管機構發表意見的能力；
•電力批發價格或能源商品價格的變化，包括天然氣的價格；
81
目錄
•天然氣、煤炭、燃油和其他成品運輸價格的變化；
•煤炭、燃油和天然氣庫存及其運輸和儲存的充足性、可獲得性和相關成本；
•供應商根據需要提供或交付商品的能力的變化;
•關於州或聯邦補貼對我們的市場競爭的好處以及對我們的相應影響的看法和假設，包括競爭對手獲得的此類補貼是否不成比例；
•市場設計以及我們運營所在市場的電力和容量採購流程的影響或變化；
•CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM電力市場的市場熱率變化；
•我們有效對衝不利的大宗商品價格（包括天然氣價格、市場熱利率和利率）的能力；
•人口增長或下降，或市場供求和人口模式的變化，特別是在ERCOT、MISO和PJM中；
•我們緩解強制停機風險的能力，包括管理與 PJM 容量性能相關的風險以及 ISO-NE 中的績效激勵；
•努力尋找減少擁堵和提高母線電力價格的機會；
•獲得足夠的傳輸設施以滿足不斷變化的需求；
•利率、商品價格、通貨膨脹率或外匯匯率的變化；
•運營費用、流動性需求和資本支出的變化；
•商業銀行市場和資本市場狀況以及美國和國際信貸市場中斷的潛在影響；
•獲得資本的機會、此類資本的成本和其他條件的吸引力以及融資和再融資努力的成功，包括資本市場資金的可得性；
•我們保持謹慎的財務槓桿率和實現資本配置目標的能力；
•我們有能力產生足夠的現金流來支付債務的本金和利息，或為債務進行再融資；
•我們預計我們將繼續按季度支付可比的現金股息；
•我們實施和成功執行增長戰略的能力，包括完成和整合合併、收購和/或合資活動，確定並完成銷售和資產剝離活動，以及完成我們的其他業務開發和建設項目並將其商業化；
•爭奪新能源開發和其他商業機會；
•各種交易對手無法履行其對我們金融工具的義務；
•交易對手的抵押品需求和其他影響我們流動性狀況和財務狀況的因素；
•我們使用的技術（包括大規模儲電）和我們提供的服務的變化；
•電力傳輸的變化使額外的發電量能夠與我們的發電資產競爭；
•我們吸引和留住合格員工的能力；
•我們與員工的關係發生重大變化，包括合格人員的可用性，以及發生勞資糾紛或申訴或與獨立承包商身份有關的法律或法規發生變化時可能產生的不利影響；
•用於估算提供員工福利（包括醫療和牙科福利、養老金和其他退休後員工福利）的成本的假設的變化，以及與之相關的未來資金需求，包括ERISA下的連帶責任風險；
•行業常見的危險，以及我們可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失的可能性；
•我們在TRA下的義務的影響；
•我們有能力通過有針對性地投資於具有成本效益的技術改進和運營績效計劃來優化我們的資產；
•我們有效和高效地規劃、準備和執行預期的資產報廢和回收義務的能力及其影響；
•我們成功完成瑞致達收購業務整合的能力，以及我們成功獲取與此類交易相關的全部預計運營和財務協同效應的能力，以及
•信用評級機構的行動。

82
目錄
任何前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非法律要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映其發表之日之後的事件或情況，也沒有義務反映意外事件或情況的發生。新的因素不時出現，我們無法預測它們。此外，我們可能無法評估任何此類事件或條件的影響，也無法評估任何此類事件或條件或事件或條件組合在多大程度上可能導致結果與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果存在重大差異。因此，您不應過度依賴此類前瞻性陳述。

行業和市場信息

本報告中使用的某些行業和市場數據以及其他統計信息基於獨立行業出版物、政府出版物、市場研究公司的報告或其他已發佈的獨立來源，包括CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、我們運營所在州的環境監管機構和紐約商品交易所發佈的某些數據。我們沒有委託任何出版物、報告或其他來源。一些數據還基於誠信估計，這些估計來自我們對內部調查的審查以及上面列出的獨立來源。行業出版物、報告和其他來源普遍表示，他們從被認為可靠的來源獲得信息，但不保證此類信息的準確性和完整性。儘管我們認為這些研究、出版物、報告和其他來源都是可靠的，但我們尚未獨立調查或核實其中包含或提及的信息，也沒有對此類信息的準確性或完整性作出任何陳述。預測特別可能不準確，尤其是在很長一段時間內，而且我們不知道在編制此類預測時使用了哪些假設。本報告中使用的有關行業和市場數據的陳述以及其他統計信息涉及風險和不確定性，可能會因各種因素而發生變化。

第 4 項。控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對2020年9月30日生效的披露控制和程序（該術語的定義見交易法第13a-15（e）條和第15a-15（e）條）的設計和運作的有效性進行了評估。在Ambit收購之日，我們完成了Ambit交易。瑞致達目前正在整合Ambit的某些流程、技術和運營，並將繼續評估任何相關變更對財務報告內部控制的影響。根據所進行的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的。在本10-Q表季度報告所涵蓋的財政季度中，除了Ambit交易引起的變化外，我們的財務報告內部控制（該術語定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15a-15（e）條）沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。此外，就本10-Q表季度報告所涵蓋的財季而言，由於 COVID-19 疫情，我們的財務報告內部控制沒有受到任何重大影響。鑑於 COVID-19 疫情以及大多數不在我們的發電設施工作的員工都在遠程工作這一事實，我們一直在監控和評估內部控制的設計和運營有效性。


83
目錄

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

請參考財務報表附註12中關於法律訴訟的討論。

第 1A 項。風險因素

除下文所述外，我們在2019年10-K表格中披露的風險因素沒有重大變化。

COVID-19 的爆發或任何其他高度傳染性或傳染性疾病的未來爆發，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

COVID-19 疫情的爆發對全球經濟活動和狀況產生了不利影響，我們正在採取措施減輕疫情蔓延對我們構成的潛在風險，以應對疫情。 我們將繼續研究疫情對我們的員工、流動性、可靠性、網絡安全、客户、供應商以及其他宏觀經濟狀況的影響，目前無法預測 COVID-19 是否會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大影響。

由於我們被視為為客户提供關鍵服務的關鍵基礎設施提供商，因此我們必須確保運營我們業務的員工的安全，並最大限度地減少不必要的暴露風險。 我們已經更新並實施了全公司範圍的疫情計劃，以解決 COVID-19 疫情的特定方面。 該計劃指導我們的應急響應、業務連續性以及我們代表員工和公眾採取的預防措施。 我們將繼續監測影響員工和客户的事態發展，並將採取我們認為必要的額外預防措施以減輕影響。 特別是，我們對在現場工作的員工和繼續在我們的設施工作的員工採取了額外的預防措施，包括要求員工和承包商儘可能保持社交距離，以及要求在某些情況下使用適當的個人防護設備。 我們已酌情實施在家辦公政策和其他安全措施，包括但不限於在所有地點對員工、承包商和其他重要訪客進行温度測試，以及對非必要訪客關閉我們的設施。 儘管我們的系統和運營仍然容易受到網絡攻擊和其他中斷，部分原因是我們的部分員工繼續遠程工作，但我們已經實施了物理和網絡安全措施，以確保我們的系統保持正常運行，既可以滿足遠程員工的運營需求，又能保持其運行以確保為客户提供不間斷的服務。 隨着條件的變化，我們將繼續審查和修改我們的計劃。

控制 COVID-19 傳播的措施，包括對旅行、公共集會和某些業務運營的限制，已經影響了我們運營地區許多企業對產品和服務的需求，也擾亂了全球的供應鏈。 目前尚不清楚 COVID-19 對我們運營影響的全部範圍和程度。 但是，除其他因素外，COVID-19 或其他疫情可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大和不利影響，原因包括經濟各領域長期放緩、大宗商品需求或供應的變化、應對疫情的立法或監管政策的重大變化（包括暫停或條件或斷電以及限額或限制或滯納金）、電力需求（尤其是商業和工業客户）減少、延遲增加或者無法收藏客户付款，以及公司的承包商、供應商和其他業務合作伙伴無法履行其合同義務。

儘管我們努力管理這些對公司的影響，但其最終影響還取決於我們不知或無法控制的因素，包括本次疫情的持續時間和嚴重程度，以及第三方為遏制其傳播和減輕其公共衞生影響而採取的行動。 就COVID-19 對我們的業務和財務業績產生不利影響而言，它也可能加快、加劇或增加本文所述許多其他風險的負面影響 風險因素部分以及我們的 2019 年 10-K 表格。

84
目錄
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

下表提供了有關我們在截至2020年9月30日的季度中回購我們根據《交易法》第12條註冊的股權證券的信息。
購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數該計劃下可能購買的最大股票金額（以百萬美元計）
2020 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— $— — $332 
2020 年 8 月 1 日至 8 月 31 日— $— — $332 
2020 年 9 月 1 日至 9 月 30 日— $— — $332 
截至2020年9月30日的季度
— $— — $332 

2020年9月，我們宣佈董事會批准了一項新的股票回購計劃（股票回購計劃），根據該計劃，我們最多可以回購15億美元的已發行普通股。股票回購計劃將於2021年1月1日生效，屆時先前的股票回購計劃（如下所述）將終止。

2018年6月，我們宣佈董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們最多可以購買5億美元的已發行普通股。2018年11月，我們宣佈董事會批准了一項增量股票回購計劃，根據該計劃，我們最多可以購買12.50億美元的已發行股票，從而制定了總額為17.5億美元的股票回購計劃（先前股票回購計劃）。先前股票回購計劃沒有設定的到期日期，將持續到董事會完成或終止為止。截至2020年9月30日，根據先前股票回購計劃，有3.32億美元可用於額外回購。

根據每項股票回購計劃，對公司股票的任何購買均可根據符合《交易法》的計劃或根據聯邦證券法通過其他方式不時以現行市場價格在公開市場交易中回購，也可以通過私下談判的交易進行回購。根據計劃或其他方式回購股票的實際時間、數量和價值將由我們自行決定，並將取決於多種因素，包括我們的資本配置優先事項、股票的市場價格、總體市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對債務協議和税務協議條款的遵守情況。

有關股票回購計劃和先前股票回購計劃的更多信息，請參閲財務報表附註13。

第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項礦山安全披露

瑞致達目前在德克薩斯州擁有並經營12座露天褐煤礦，或正在開採這些煤礦，為其發電設施提供燃料。瑞致達還擁有或租賃賓夕法尼亞州的兩座垃圾發電地面設施，並正在回收這些設施。這些採礦業務受經修訂的1977年《聯邦礦山安全與健康法》（《礦業法》）下的MSHA以及RCT和露天採礦辦公室等其他聯邦和州監管機構的監管。MSHA定期檢查美國礦山，包括瑞致達的礦山，如果認為發生了違反《礦業法》或任何健康或安全標準或其他法規的行為，則可以發佈引文或命令，通常附帶擬議的罰款或評估。可以對此類引證和命令提出異議和上訴，這通常會導致罰款和評估的嚴重程度和金額降低，有時還會導致解僱。本10-Q表季度報告的附錄95.1中提供了MSHA引文、命令和擬議評估的披露。

第 5 項。其他信息

沒有


85
目錄
第 6 項。展品

(a) 作為第二部分的一部分提交或提供的證物是：

展品之前使用文件號提交的文件號*
作為
展覽
(3(i))公司章程
3.1001-38086
8-K 表格
（2020 年 5 月 4 日提交）		3.1—
瑞致達能源公司重述的公司註冊證書
3.2001-38086
8-K 表格
（2020 年 6 月 29 日提交）		3.1—
瑞致達公司重述公司註冊證書的修訂證書，於2020年7月2日生效
(3 (二))章程
3.2001-38086
8-K 表格
（2020 年 6 月 29 日提交）		3.2—
瑞致達公司重訂章程，自2020年7月2日起生效
(4)定義證券持有人權利的文書，包括契約
4.1001-38086
8-K 表格
（2020 年 7 月 16 日提交）		4.1—
應收賬款購買協議第五次修正案，日期為2020年7月13日，由TXU Energy Receivables Company LLC作為賣方，TXU能源零售有限責任公司作為服務商，瑞致達運營有限責任公司作為履約擔保人，某些買方代理人和購買人以及法國農業信貸銀行作為管理人
4.2001-38086
8-K 表格
（2020 年 10 月 16 日提交）		4.2—
應收賬款購買協議第六修正案的日期為2020年10月9日，由作為賣方的TXU Energy Receivables Company LLC公司、作為服務商的瑞致達運營有限責任公司、作為履約擔保人的瑞致達運營公司有限責任公司、其中點名的某些買方代理人和買方以及作為管理人的法國農業信貸銀行和投資銀行之間的應收賬款購買協議第六修正案
4.3001-38086
8-K 表格
（2020 年 10 月 16 日提交）		4.1—
作為發起人和服務商的TXU Energy Retail Company LLC、其中提到的其他發起人以及作為買方的TXU Energy Receivables Company LLC於2020年10月9日簽訂的第四次購買和銷售協議修正案
(10)重大合同
10.1001-38086
8-K 表格
（2020 年 10 月 16 日提交）		10.1—
主框架協議簽訂於2020年10月9日，由作為賣方和賣方代理人的TXU Energy Retail Company LLC、其中列出的某些發起人以及作為買方的三菱日聯銀行有限公司簽訂並簽訂的
10.2001-38086
8-K 表格
（2020 年 10 月 16 日提交）		10.2—
TXU Energy Retail Company Company LLC與三菱日聯銀行有限公司之間的主回購協議，日期為2020年10月9日。
(31)規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 認證
31.1**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對瑞致達公司首席執行官柯蒂斯·摩根進行認證
31.2**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對瑞致達公司首席財務官戴維·坎貝爾的認證
(32)第 1350 節認證
32.1***—
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第1350條對瑞致達公司首席執行官柯蒂斯·摩根的認證
86
目錄
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32.2***—
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第1350條對瑞致達公司首席財務官戴維·坎貝爾的認證
(95)礦山安全披露
95.1**—
礦山安全披露
XBRL 數據文件
101.INS**—瑞致達公司的以下財務信息'截至2020年9月30日的10-Q表季度報告以Inline XBRL（可擴展業務報告語言）格式包括：（i）簡明合併運營報表，（ii）簡明合併綜合收益表，（iii）簡明合併現金流量表，（iv）簡明合併資產負債表以及（v）簡明合併財務報表附註
101.SCH**—XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL**—XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF**—XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB**—XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE**—XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104**—封面交互式數據文件未出現在附錄 104 中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中
____________________
* 此處以引用方式納入
** 隨函提交
*** 隨函提供
**** 表示管理合同或補償計劃或安排。
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目錄
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

瑞致達公司
來自：/s/ 克里斯蒂·多布里
姓名：克里斯蒂·多布里
標題：副總裁兼財務總監
（首席會計官）

日期：2020 年 11 月 4 日


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