美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至本財政年度止十二月三十一日，2023

或

佣金文件編號001-40815

醫療保健公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(508) 720-4224

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)條提交報告。是 ☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。YES ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是 ☐ 不是 ☒

註冊人的非關聯公司於2023年6月30日持有的A類普通股的總市值，基於該日註冊人的A類普通股在納斯達克全球精選市場的報告收盤價，約為美元。525.8百萬.

截至2024年2月23日，註冊人A類普通股的流通股數量為 117,723,025.

以引用方式併入的文件

目錄表

詞彙表

如本表格10—K週年報告所用，下文所述術語具有下文所述的含義，除非另有説明或上下文另有指明。本表10—K中的引用是“醫療保健公司”。除非上下文另有説明，否則本公司指的是ESTA醫療保健公司，而不是其任何子公司。本表格10—K中提及的“醫療保健”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們的”是指（1）在重組交易完成前，醫療保健公司及其合併附屬公司，以及（2）在重組交易完成後，醫療保健公司及其合併附屬公司，除非上下文另有説明。

有關前瞻性陳述的警示説明

本年度報告(Form 10-K)(以下簡稱“年度報告”)包含前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”以及對未來時期的類似提及，或通過包含預測或預測來識別。前瞻性陳述的例子包括但不限於，我們對未來業務和財務業績前景的陳述，如“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的陳述。

前瞻性陳述是基於我們目前對我們的業務、經濟和其他未來狀況的預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，從本質上講，它們會受到內在的不確定性、風險和難以預測的環境變化的影響。因此，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預期的結果大不相同。我們告誡您不要依賴任何前瞻性陳述，這些陳述也應與本年度報告中其他部分包括的其他警告性陳述一起閲讀，包括“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。我們所作的任何前瞻性聲明僅限於我們作出這一聲明的日期。可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素包括但不限於地區、國家或全球政治、經濟、商業、競爭、市場和監管條件。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，除非法律要求。

風險因素摘要

以下是可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響的主要風險的摘要。以下僅為摘要，應與第I部分第1A項“風險因素”和本年度報告中包含的其他信息一起閲讀。

帕RT I

它EM1.商務。

我們的使命

我們的使命是將數據、分析和專業知識轉化為醫療保健商業情報。我們幫助客户發現合適的市場、機會和人員，這樣他們就可以塑造未來的醫療行業。我們的軟件即服務(SaaS)平臺為醫療保健市場的商業成功開闢了新的途徑，因此公司可以確定下一步的發展方向。

概述

Definitive Healthcare是醫療保健商業情報的領先提供商。我們的解決方案旨在提供有關醫療保健提供者及其活動的準確和全面的信息，以幫助我們的客户優化從產品開發到上市計劃以及銷售和營銷執行的一切。通過我們的SaaS平臺交付，截至2023年12月31日，我們的智能對於我們超過2,900名客户的商業成功至關重要。我們通常將客户定義為在我們的平臺上保持一個或多個活躍的付費訂閲的公司。

我們的醫療保健商業智能平臺匯聚了全面、深度和高質量的智能，強大的人工智能(AI)。引擎和直觀的前端SaaS平臺，這些都是在過去13年中構建、修改和改進的，以創建高度差異化的產品。

最終醫療保健成立於2011年，於2021年5月註冊為最終醫療保健公司，目的是促進其A類普通股的首次公開募股(IPO)，該首次公開募股於2021年9月17日完成。該公司總部設在馬薩諸塞州的弗雷明翰。我們的主要網站地址是Www.definitivehc.com。我們網站上的信息不包含在本年度報告的10-K表格中，也不包含在本年度報告中。

權威的醫療保健平臺

我們基於SaaS的醫療保健商業情報平臺旨在提供有關美國醫療保健生態系統的全面而準確的信息。該平臺使用深度分析和數據科學來幫助客户制定數據驅動的戰略決策，例如尋找要進入的新市場、構建全面的市場營銷戰略、訪問戰術信息以幫助瞄準正確的決策者，以及通過詳細的上下文信息提高勝率。所有這些都幫助我們的客户在這個重要但複雜的行業取得成功。

我們的數據源和數據引擎

我們全面、高質量的醫療保健商業情報由數千個數據源和數十億個數據點組成，豐富和支持我們的平臺。我們通過人工智能和機器學習將這些數據轉化為智能。吸收、清理、鏈接和分析數據的算法，以創建強大的新情報和分析。我們的數據科學團隊創建的每個新數據源和每個新算法都使我們的整個平臺和其中包含的智能模塊對我們的客户更有價值。我們的平臺自成立以來一直在構建和增強，包含醫療保健生態系統的360度縱向完整視圖，並描繪了生態系統如何連接在一起，創造了真正的進入壁壘。

我們的競爭和競爭優勢

我們在一個高度分散的市場中運營。我們的競爭優勢基於我們13年來建立的全面數據集，我們對數據科學的應用創造了我們在其他地方看不到的專有情報和聯繫，以及以集成的方式為客户提供訪問答案而不是數據的用户界面。我們的競爭優勢包括：

雖然我們認為沒有競爭對手能與我們廣泛的數據和情報解決方案或提供全面和準確的商業情報平臺相匹敵，但我們直接或間接地與以下公司競爭：

我們相信，我們市場上的主要競爭因素是：

我們的增長戰略

我們打算通過以下戰略推動增長：

我們的客户

我們的集成平臺旨在推動在醫療保健生態系統中銷售或競爭的公司取得商業成功，為我們創造大型終端市場，包括生命科學、醫療保健信息技術(“HCIT”)、醫療保健提供商和其他多元化公司，如人力資源公司、商業房地產公司、金融機構和其他組織，這些公司尋求在誘人但複雜的醫療生態系統中取得商業成功。

我們的入市戰略

我們相信，我們擁有非常高效的進入市場的模式，由一支高效率的內部銷售和營銷團隊、經驗豐富的銷售主管(“SE”)和明確的垂直銷售戰略推動。

我們的入市戰略始於一個高速營銷引擎，每年產生超過10,000個入站營銷合格線索(“MQL”)。這些入站銷售線索會迅速轉換為我們的SE演示，並按特定的垂直市場進行組織。這種垂直專業化可確保每個SE瞭解其客户的特定業務問題，並可通過在線演示引導他們獲得對其業務影響最大的準確情報。隨着我們的品牌影響力持續增長，我們看到收到的入站MQL數量顯著增加。

我們通過高度有針對性的對外努力來補充我們的營銷努力，重點放在我們目標領域的重要前景上，目標公司超過10萬家，估計潛在市場總額超過100億美元。這些公司是由我們的內部銷售代表團隊領導的可衡量的對外努力的優先事項和目標。

一旦一家新公司簽約成為訂户，他們就會被轉移到我們的客户體驗經理(CX)手中，他們幫助進行入職和培訓，回答問題，並維護“健康評分”，這是一種預測指標，用於確定客户是否可能續訂他們的訂閲。此外，通常會為每個客户指派一名客户經理(“客户經理”)，重點是加深關係，尋找機會將關係擴大到新的部門，並銷售額外的情報模塊和工作流程產品。CX和AE團隊也按垂直終端市場組織，以確保適當的主題專業知識。

終極醫療保健中的人力資本

我們的社區自13年前成立以來繼續快速增長。雖然我們的員工主要集中在波士頓大都會地區，但我們已經擴展到全球，並通過蓬勃發展的遠程員工基礎擴大了我們的覆蓋範圍。

截至2024年1月31日，我們的員工總數為830人—其中571家在美國，50家在歐洲，另外209家在印度。就職能而言，我們的員工包括327名銷售和營銷人員、233名產品開發人員、119名客户支持人員、87名一般和行政人員、39名專業服務人員和25名數據採集人員。我們的員工隊伍由各種各樣的專業人士組成，包括業務開發代表、數據科學家、軟件工程師等。

人與文化

我們不斷地獲得工作場所的讚譽。2023年，我們連續第七年被《波士頓環球報》評為最佳工作地點。我們還連續第二年被Energage評為美國最佳工作場所，並在過去七年中有五年被《波士頓商業日報》評為最佳工作場所。

我們致力於把我們的社區放在首位。對我們來説，這意味着以協作和社區參與為中心的文化。DefinitiveCares是我們以員工為主導的慈善組織，是我們公司文化的核心。DefinitiveCares的使命是通過員工領導的志願者倡議回饋社區。

作為一家公司，我們具有協作性、活力、平易近人和幹勁十足。這些特性使我們能夠發展和保持以客户為中心的文化，在這種文化中，我們不怕捲起袖子完成工作。我們也意識到，生活中有比工作更多的東西，所以我們試着一起玩樂，確保每個員工保持健康的工作和生活平衡。

多樣性、公平性和包容性

在Definitive Healthcare，我們邀請每個人原汁原味地來。我們重視員工獨特的視角、背景和聲音，因為這些不同的經歷推動了新的想法，並幫助我們建立了更好的社區。我們通過公司贊助的演講者和演講，為員工提供機會，提高他們對多樣性、公平性和包容性的認識。我們通過對招聘經理進行無意識偏見方面的培訓，通過在大學招聘會上與不同的學生羣體接觸，通過增加工作簽證贊助計劃，以及通過將包容性、性別中立的語言納入我們的職位描述，來促進招聘過程中的多樣性和包容性。

此外，我們的員工主導的親和力小組為每個人提供了一種聚集在一起並分享共同經驗的方式。與他們的盟友一起，這些員工在Desitive Healthcare促進社區意識、歸屬感和理解。這些親和力團體包括婦女賦權@DHC、OUT@DHC(LGBTQIA)、黑人、土著和有色人種@DHC、工作父母和Avid@DHC(看得見和看不見的殘疾)，以及各種俱樂部和特殊興趣團體。

健康、健康和總回報

我們的目標是提供一流的總薪酬方案，支持員工及其家人，吸引頂尖人才，並確保薪酬公平。我們提供有競爭力的薪酬和福利，以吸引和留住高素質的人才。作為我們整體獎勵方案的一部分，美國員工有資格獲得可變薪酬，我們支付員工個人的全額醫療保險，此外還提供慷慨的醫療保健、投資、退休、教育援助和補償以及帶薪假期。

促進一種支持健康和福祉的文化仍然是本組織的優先事項。在最初為應對新冠肺炎疫情而過渡到完全遠程工作方式後，我們實施並選擇維護混合工作環境，使所有員工能夠在辦公室和遠程之間工作，我們相信這為成功實現工作與生活的平衡提供了更大的靈活性。自2022年以來，我們為美國員工提供了無限制的帶薪假期和延長的育兒假。

我們獎勵高績效和努力，無論經驗或頭銜。我們通過搖滾之星獎表彰一年四次做出傑出工作的員工，該獎項授予那些以非凡方式體現我們指導原則的員工，獲獎者由員工提名決定。

員工發展與晉升

我們的員工是我們最大的資產。促進他們的職業發展和向上流動對於留住和吸引我們的人才至關重要。我們為員工提供工具、學習和內部機會，以找到他們的道路，並培養承擔新角色的技能和能力。作為我們產品的一部分，我們提供全面的學習管理系統，包括多種學習途徑上的專業、技術、管理和領導力發展項目。

每年，我們都會進行強有力的人才評估過程，其中包括績效評估和目標設置，以實現增長和員工晉升，同時與公司目標和價值觀保持一致。這一過程與我們的薪酬戰略聯繫在一起，以確保我們獎勵和激勵表現優異的員工。

知識產權

我們的數據驅動平臺和我們保持最新的方法是我們的防禦護城河，保護我們的知識產權是我們業務的一個關鍵方面。雖然截至2023年12月31日，我們尚未申請任何專利，但我們通過與所有員工簽訂發明轉讓合同以及與員工、供應商、客户和與我們開展業務並共享機密信息的其他方簽訂保密協議來控制對我們專有信息、技術和流程的訪問，從而確保和保護我們在材料未註冊知識產權方面的知識產權。

我們不斷評估我們在保護新知識產權方面的戰略，並打算尋求更多的知識產權保護途徑，以達到我們認為這將是具有成本效益和對我們的業務有利的程度。

數據隱私和安全

我們在正常業務過程中從醫療保健組織和專業人員那裏收集、使用、披露和/或以其他方式處理的信息是向我們的客户提供全面的醫療保健商業情報平臺不可或缺的一部分。因此，許多州、聯邦和外國法律，包括消費者保護法、法規、行業標準和其他義務，規範着我們收集、使用、披露和/或處理個人數據，包括與健康相關的信息。例如，在美國，許多聯邦和州法律和法規，包括數據泄露通知法、健康信息隱私和安全法，包括經《用於經濟和臨牀健康的健康信息技術法案》修訂的《健康保險可攜帶性和責任法案》，及其實施條例(統稱為《HIPAA》)、聯邦和州消費者保護法律和法規(例如，《聯邦貿易委員會法》第5條)，以及其他類似法律(例如，竊聽)管理收集、使用、披露、保護、和/或處理與健康相關的和其他個人數據，並可能適用於我們的業務或我們合作伙伴或客户的業務。

此外，美國某些州的法律，如《反海外腐敗法》，以及外國法律，如《反海外腐敗法》、歐盟的《一般數據保護條例》(“EU GDPR”)和英國的《一般數據保護條例》(以下簡稱《英國GDPR》)對個人數據的隱私和安全進行管理，包括在某些情況下與健康相關的信息，其中一些法律比HIPAA更嚴格，而且許多法律在很大程度上彼此不同，從而使我們的合規工作複雜化。在適用的情況下，任何實際或被認為不遵守這些法律的行為都可能導致施加重大的行政、民事和/或刑事處罰和私人訴訟。數據隱私和安全法律、法規、行業標準和其他義務不斷演變，可能會相互衝突，並可能導致調查、訴訟或行動，從而導致對數據處理的重大處罰和限制。

其他可用信息

我們在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些文件的所有修訂，在我們以電子方式將這些材料存檔或提供給美國證券交易委員會後，這些材料即可免費提供Https://ir.definitivehc.com/financial-information/sec-filings或通過以上列出的辦公室地址聯繫我們的投資者關係部。美國證券交易委員會設有一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息Www.sec.gov.這些網站的內容不包含在本文件中。此外，本公司對這些網站URL的引用僅為非活動文本引用。

第1A項。風險因素。

您應仔細考慮以下風險因素以及本10-K表格中包含的其他信息，包括“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們經審計的綜合財務報表和相關附註。發生以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響，在這種情況下，我們A類普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。我們沒有意識到或我們目前認為不是實質性的其他風險和不確定性也可能成為對我們的業務產生不利影響的重要因素。

與我們的商業和工業有關的風險

我們幾乎所有的收入都來自對我們平臺的訂閲銷售以及對我們平臺和我們提供的數據的任何需求的下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在截至2023年12月31日的一年中，我們97%的收入來自訂閲服務，我們預計幾乎所有收入都將繼續來自向我們的平臺銷售訂閲。因此，醫療保健生態系統繼續使用醫療保健提供商數據、銷售情報和醫療保健市場分析對我們未來的增長和成功至關重要。如果醫療保健數據市場未能增長，或者增長速度低於我們目前的預期，或者如果醫療保健商業情報的使用減少，對我們平臺的需求將受到負面影響。例如，困難的宏觀經濟狀況影響了我們現有的和潛在的客户，在某些情況下，這導致了更長的交易週期、更嚴格的審批程序和推遲的採購決定，我們預計這種情況將持續到宏觀經濟狀況改善。

與我們提供多樣化解決方案相比，醫療保健商業智能偏好的變化可能會對我們產生不成比例的更大影響。對醫療數據的總體需求，尤其是我們的平臺，受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。其中一些因素包括：

我們經營的市場受到快速變化的用户需求和偏好趨勢的影響。如果不能成功預測和應對這些趨勢、滿足用户需求或使我們的平臺獲得更廣泛的市場接受，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們經營的市場競爭激烈，如果我們不能有效競爭，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

隨着醫療保健生態系統中資金雄厚的大型組織(包括生命科學公司、醫療保健提供商和HCIT公司等)開發內部技術以創造醫療保健商業情報，我們開展業務的市場競爭日益激烈。對我們平臺的需求也對價格敏感。許多因素，包括我們的營銷、客户獲取和技術成本，以及我們競爭對手的定價和營銷策略，都會對我們的定價策略產生重大影響。此類競爭可能導致定價壓力、利潤率下降或失去市場份額，或無法增長或保持我們的市場份額，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。我們的競爭對手可能會將其業務擴展到內部分析與醫療保健生態系統相關的數據。與我們相比，我們的許多競爭對手擁有顯著的競爭優勢，包括更長的運營歷史、內部數據集和更多的財務、銷售和營銷、研發和其他資源。此外，我們的一些競爭對手可能會進行收購或建立戰略合作關係，以提供比我們更全面或更實惠的解決方案和平臺。我們還預計，隨着我們繼續擴大我們的情報模塊並進入新的垂直市場，將會有激烈的競爭。我們無法成功地與我們的競爭對手競爭並保持我們的毛利率，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們不能對醫療保健商業智能的進步做出迴應，競爭對手可能會超過我們平臺的深度、廣度或準確性。

當前或未來的競爭對手可能會尋求開發新的解決方案，以更高效地轉換、清理和鏈接數據並創建醫療保健商業情報。此類行動可能使競爭對手能夠創建一個可與我們媲美或優於我們的平臺，從我們手中奪取大量市場份額，或者以低於我們目前提供的成本創建或維護醫療保健商業情報。我們期待在計算機硬件、網絡操作系統、編程工具、編程語言、操作系統、數據匹配、數據過濾、數據預測和其他數據庫技術以及互聯網的使用方面不斷改進。這些改進，以及客户偏好或監管要求的變化，可能需要改變用於處理和分析數據的技術。我們未來的成功將在一定程度上取決於我們在內部開發和實施新的競爭情報模塊和功能、使用第三方技術有效獲取數據以及應對醫療保健商業情報和技術進步的能力。如果我們不能對醫療保健商業情報或技術的變化做出反應，我們的競爭對手可能會開發出解決方案，奪走我們的市場份額，對我們平臺的需求、我們解決方案的交付或我們的市場聲譽可能會受到不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們不能獲得和維護準確、全面或可靠的數據，我們對我們平臺的需求可能會減少。

醫療保健領域複雜、不透明且不斷髮展，我們的成功在很大程度上取決於我們的客户對我們數據和分析的深度、廣度和準確性的信心。提供醫療保健生態系統的全面視圖的任務，包括有關醫療保健提供者、醫生及其如何關聯和相互聯繫的信息，他們如何將患者轉介給彼此，他們提供的護理質量，以及程序和診斷量，這是一項具有挑戰性和昂貴的任務。我們與客户簽訂的許多合同包括一項合同權利，根據這一權利，我們的客户可以單方面終止與我們的訂閲，如果客户遇到平臺可用性方面的任何問題，我們可能有義務償還某些付款。我們的平臺無法進行例行計劃維護不會觸發終止權。如果我們從第三方和我們自己的第一方研究中獲得的數據不能及時獲得或根本不能維護，客户可能會對我們的平臺不滿意，從而降低客户續訂或升級訂閲的可能性。此外，如果我們不再能夠保持數據和分析的準確性，我們可能會面臨客户的法律索賠，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在最近幾個時期經歷了快速增長，我們最近的增長率可能並不代表我們未來的增長。

最近幾年，我們經歷了快速的有機增長和收購驅動的增長。截至2023年12月31日的年度，我們的收入為2.514億美元，較截至2022年12月31日的2.227億美元增長12.9%。我們不能保證我們在未來一段時間內會保持目前的收入增長率。此外，隨着我們在一個快速變化的新市場中運營，對我們平臺的廣泛接受和使用對我們未來的增長和成功至關重要。我們的收入增長可能會放緩，或者我們的收入可能會因為許多其他原因而下降，包括對我們平臺的需求減少、競爭加劇、我們整個市場的增長放緩或規模縮小、未能抓住增長機會、以及宏觀經濟因素對我們業務的影響，如俄羅斯-烏克蘭戰爭、以色列及周邊地區不斷演變的衝突、全球地緣政治緊張局勢以及最近的通脹和高利率、資本市場的波動和相關市場的不確定性。我們的現有和潛在客户在不同程度上受到困難的宏觀經濟狀況的影響，因此，在某些情況下，我們觀察到新客户和現有客户的交易週期延長，以及更嚴格的審批程序和推遲的採購決定，我們預計這將影響我們的增長，除非宏觀經濟狀況有所改善。

我們預計未來期間我們的運營費用將增加，如果我們的收入增長不能抵消這些預期的運營費用增長，將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，我們可能無法實現或保持盈利。此外，我們的快速增長可能會使我們難以評估未來的前景。我們預測未來運營結果的能力受到許多不確定因素的影響，包括我們有效規劃未來增長併為其建模的能力。如果我們不能在組織發展過程中達到必要的效率水平，或者如果我們不能準確預測未來的增長，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

隨着我們增加對業務的投資，我們未來可能無法實現或保持與歷史水平相比的盈利能力。

我們過去曾出現經營虧損，未來可能會繼續出現淨虧損。截至2023年12月31日的年度，我們淨虧損2.896億美元，而截至2022年12月31日的年度淨虧損2420萬美元。我們預計，隨着我們投入資本進行收購、開發新功能、增加現有情報模塊以及投資於新產品和數據源，未來的運營費用將會增加。此外，由於與上市公司運營相關的增量成本，包括公司保險成本、額外的會計和法律費用，以及與控制、報告和披露相關的額外資源，我們的行政成本與前幾個時期相比大幅增加。雖然根據宏觀經濟情況，我們已努力控制我們的運營開支，包括在2023年第一季度和第三季度以及2024年第一季度實施重組計劃(“計劃”)，但此類努力可能無法實現我們預期的成本節約。我們發展業務的努力可能比我們預期的成本更高，我們可能無法增加足夠的收入來抵消更高的運營費用。我們可能無法在未來期間實現或維持盈利，並可能因多種原因而在未來產生重大虧損，包括前述以及不可預見的費用、困難、複雜情況和延誤、本年度報告中描述的其他風險和其他未知事件。未來淨虧損的數額將在一定程度上取決於我們未來支出的增長以及我們創造收入的能力。如果我們在未來發生虧損，任何此類未來的虧損都將對我們的股東權益和營運資本產生不利影響。如果我們無法實現或維持盈利，我們A類普通股的市場價格可能會大幅下降，我們籌集資金、擴大業務或繼續運營的能力可能會受到損害。我們A類普通股的價格下跌可能會導致您的全部或部分投資損失。

我們可能無法訪問我們的數據提供商，這可能會對我們的平臺產生負面影響，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的平臺廣泛依賴於持續訪問和接收來自外部來源的數據，包括實時索賠數據，以及從客户、戰略合作伙伴和各種政府和公共記錄儲存庫收到的數據。在某些情況下，我們與我們的數據提供商競爭。我們的數據提供商可能會因為各種原因停止提供數據、提供過時的數據或不準確的數據，或者增加他們的數據的成本，包括認為我們的系統由於數據安全漏洞、預算限制、希望創造額外收入或監管或競爭原因而不安全。我們還可能在收集、披露或使用此類數據方面受到更多的立法、法規或司法限制或授權，特別是如果我們的數據提供商沒有以允許我們合法使用這些數據的方式收集此類數據。如果我們暫時或永久無法訪問這些外部數據，或者如果我們的訪問或使用受到限制，或者變得不那麼經濟或可取，我們在我們的平臺上提供全面的醫療保健商業情報的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。如果我們的競爭對手能夠在網上購買類似的外部數據

更好的條件是，我們的競爭能力將受到損害。我們不能保證我們將成功地保持與這些外部數據提供商的關係，或者我們將能夠繼續以可接受的條件或根本不能從他們那裏獲得數據。此外，我們不能保證，如果我們目前的來源變得不可用，我們將能夠從其他來源獲得足夠的商業可接受條款數據。

我們向現有平臺引入新功能、智能模塊、更新、集成、功能和增強功能的能力依賴於創新以及我們的研究和產品開發資源。如果我們在創新方面的投資沒有轉化為對我們平臺的實質性增強，或者如果這些投資的成本比我們預期的更高，我們可能無法有效地競爭，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們有效競爭、吸引新客户並從現有客户那裏增加收入的能力在很大程度上取決於我們不斷增強和改進我們的平臺以及我們提供的功能、智能模塊和功能的能力。它還需要引入引人注目的新功能、智能模塊和功能，以反映我們市場不斷變化的性質，以保持和提高我們平臺的質量和價值，這取決於我們繼續投資於創新和成功執行的能力，以及我們改進和增強我們平臺的努力。我們平臺的任何增強是否成功取決於幾個因素，包括可用性、頻繁更新、反映當前醫療保健商業情報的分析、有競爭力的定價、充分的質量測試、與現有技術的集成以及整體市場接受度。我們開發的任何新功能、集成或功能可能不會以及時或具有成本效益的方式推出，可能包含錯誤、故障、漏洞或錯誤，或者可能無法獲得產生大量收入所需的市場接受度。保持足夠的研究和產品開發資源，如適當的人員和開發技術，以滿足市場需求是至關重要的。此外，創新可能在技術上具有挑戰性，也可能代價高昂。如果我們不能成功地開發新的功能、集成和能力來增強我們的平臺，以滿足當前和潛在客户的要求，或者以其他方式獲得市場的廣泛接受，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們的競爭對手可能在各自的創新計劃上花費更多的資源，或者可能被更大的公司收購，這些公司將更多的資源分配給我們競爭對手的創新計劃，或者我們的競爭對手可能在其創新活動中更高效和/或更成功。如果我們不能繼續創新，或不能有效地與更大、資金更雄厚的公司的創新項目競爭，就會給這些競爭對手帶來優勢，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們無法吸引新客户並擴大現有客户的訂閲量，我們的收入增長和財務業績將受到負面影響。

為了增加我們的收入和實現盈利，我們必須保留和增長現有客户的訂閲，並吸引新客户。我們基於分級訂閲模式為我們的服務定價，允許我們的客户根據他們的需求選擇核心計劃，客户每月按用户訂閲平臺。然後，客户可以根據個人需求添加用户和智能模塊，以獲得額外的月費。我們尋求通過增加新客户和智能模塊來擴大現有客户訂閲，包括通過將我們的平臺擴展到現有客户中的其他部門。我們不知道未來我們是否會像過去一樣繼續實現類似的客户獲取、留存和訂閲增長率，包括考慮到最近困難的宏觀經濟狀況，我們看到這導致交易週期延長，我們預計交易週期將持續到宏觀經濟狀況改善。許多其他因素也可能阻礙我們增加新客户以及保留和擴大現有客户訂閲的能力，包括未能聘用有效的銷售人員、未能充分培訓新銷售人員、未能提供高質量的客户體驗，以及未能確保我們推動客户推薦的市場計劃的有效性。此外，增加我們對企業組織的銷售(包括ARR超過10萬美元的客户，我們稱之為“企業客户”)需要針對高級管理人員和其他人員的日益複雜和昂貴的銷售和客户管理工作，通常涉及更長的銷售週期。如果我們向企業客户銷售的努力不成功或不能產生額外收入，我們的增長將受到影響，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，我們的業務是基於訂閲的，因此我們的客户沒有義務也不可能在現有訂閲到期後續訂，或者可以更低的價格續訂，包括如果這些客户選擇減少他們可以訪問的情報模塊或減少他們的用户數量。我們的大多數訂閲都是以多年為期限出售的，但也有一些組織購買了一年的訂閲計劃。雖然我們的訂閲協議通常規定自動續訂，但我們的客户可以選擇退出自動續訂，並且客户沒有義務在期限到期後續訂訂閲。我們的客户可能會也可能不會續訂他們的訂閲，原因包括他們對我們的平臺的滿意或不滿意、

組織、我們的定價或定價結構、我們競爭對手提供的產品和服務的定價或能力、經濟狀況(包括普遍的經濟低迷和困難的宏觀經濟狀況)或我們付費客户支出水平下降的影響。我們的合同通常要求在公司沒有違約的情況下提前通知終止合同。此外，如果我們的客户以前簽訂了多年合同，則可以續訂更短的合同長度，或者切換到我們平臺的較低成本產品。我們的流失率可能會由於許多因素而增加或波動，包括客户對我們的服務不滿意、客户的消費水平、客户基礎的組合、我們客户的用户數量減少、競爭、價格上漲或變化或惡化的總體經濟狀況。如果客户不續訂他們的訂閲或以不太優惠的條款續訂，我們無法增加更多用户，或者如果我們無法擴大現有客户的訂閲，我們的收入可能會下降或增長得比預期更慢，我們可能無法從客户關係中實現預期的LTV，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

因使用人工智能(包括M.L.)而引起的問題可能會導致聲譽損害或承擔責任。

我們利用人工智能來提供我們的解決方案。與許多發展中的技術一樣，人工智能帶來了風險和挑戰，可能會影響它的進一步開發、採用和使用，從而影響我們的業務。人工智能算法可能存在缺陷。數據集可能不充分、質量較差或包含有偏見的信息。如果人工智能應用程序幫助產生的建議、預測或分析有缺陷或不準確，我們可能會受到競爭損害、潛在的法律責任以及品牌或聲譽損害。一些人工智能場景會帶來倫理問題。儘管我們的業務實踐旨在緩解其中許多風險，但如果我們啟用或提供因其對人權、隱私、就業或其他社會問題的所謂或實際影響而引起爭議的人工智能解決方案，我們可能會遭遇品牌或聲譽損害。

我們可能無法為我們的解決方案提供最佳的定價和包裝，這可能會對我們的增長戰略和在市場上有效競爭的能力產生負面影響。

我們可能會不時地改變我們的定價模式。對我們解決方案的需求對價格很敏感，這在很大程度上取決於我們客户的支出水平和他們獲得資金的能力。持續的市場不確定性還可能導致對我們產品和服務的需求和定價降低。現有或潛在客户可能會因費用原因選擇不訂閲或續訂他們的訂閲。此外，我們的某些競爭對手未來可能會提供與我們的平臺競爭的低價或免費服務，或者可能捆綁與我們的平臺兼容的功能和/或提供更廣泛的解決方案。同樣，某些競爭對手可能會使用營銷策略，使他們能夠比我們更快和/或以更低的成本獲得客户。此外，如果我們平臺上的特性和功能組合發生變化，或者如果我們為特定用例或額外的高級版本開發額外的智能模塊，那麼我們可能需要或選擇修改我們的定價。

在部署我們的解決方案時，我們依賴基於雲的基礎設施的第三方提供商(“雲提供商”)來提供我們的服務。雲提供商運營的任何中斷或對我們使用雲提供商的幹擾都將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們將與我們的雲產品相關的基礎設施外包給雲提供商。我們基於雲的解決方案的客户需要能夠隨時訪問我們的平臺，而不會中斷或降低性能。我們的基於雲的解決方案依賴於保護雲提供商託管的虛擬雲基礎設施，方法是維護其配置、架構、功能和互聯規範，以及這些虛擬數據中心中存儲的信息和第三方互聯網服務提供商傳輸的信息。火災、洪水、嚴重風暴、地震或其他自然災害、網絡攻擊和其他網絡安全威脅、計算機病毒、停電、恐怖主義或其他攻擊以及我們無法控制的其他類似事件可能會對我們的雲解決方案造成負面影響，從而影響我們的雲提供商的基礎設施。由於上述任何原因而影響我們基於雲的產品的長期服務中斷將對我們為客户提供服務的能力造成負面影響，並可能損害我們在現有和潛在客户中的聲譽，使我們承擔責任，導致我們失去客户或以其他方式損害我們的業務。我們還可能因使用替代設備或採取其他行動來準備或應對損害我們使用的雲提供商服務的事件而產生鉅額成本。

如果我們與我們的雲提供商的服務協議終止，或出現服務中斷、我們使用的服務或功能取消、互聯網服務提供商連接中斷或此類設施損壞的情況，我們可能會遇到訪問我們平臺的中斷，以及在安排或創建新設施和服務和/或重新架構我們的雲產品以在不同的雲基礎設施服務提供商上部署的重大延遲和額外費用，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

隨着我們更多的銷售努力瞄準較大的企業客户，我們的銷售週期可能會變得更長、更昂貴，我們可能會遇到定價壓力以及實施和配置挑戰，這可能需要我們推遲一些複雜交易的收入確認，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

企業客户是我們推向市場計劃的重點。隨着我們將更多的銷售努力瞄準較大的企業客户，我們可能面臨更長的銷售週期、更激烈的競爭、更復雜的客户盡職調查、不太有利的合同條款以及完成部分銷售的可預測性。因此，目標客户使用我們的解決方案的決定可能是整個企業範圍的決定，如果是這樣的話，這些類型的銷售將要求我們提供關於我們平臺的使用和好處的更高級別的教育，以及關於潛在客户的數據隱私和安全義務的教育。此外，較大的企業客户和政府實體可能需要更多配置和集成服務和功能。由於這些因素，這些銷售機會可能需要我們將更多的銷售支持和專業服務資源投入到較小的企業客户，這可能會增加完成銷售所需的成本和時間，並將資源轉移到數量較少的較大交易，同時可能需要我們推遲對其中一些交易的收入確認，直到滿足技術或實施要求。

此外，我們提高向大型企業客户銷售產品的能力在一定程度上取決於我們繼續吸引和留住具有向大型組織銷售經驗的銷售人員。此外，由於涉及規模較大、知名度較高的企業客户的安全漏洞可能會得到大量宣傳，因此為此類客户提供服務會增加聲譽風險。如果我們不能繼續增加對大型企業客户的產品銷售，同時降低與服務這類客户相關的風險，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到影響。

如果我們不能提供高質量的客户體驗，我們的業務和聲譽將受到影響。

許多因素可能會影響客户的體驗，進而可能影響客户續訂其訂閲的可能性。這些因素包括平臺的可用性，數據的深度、廣度和準確性，我們數據合成的充分性，以及我們的入職、培訓、客户管理和客户技術和支持功能的質量。我們的客户數量增長迅速，我們預計的持續增長將給我們的客户體驗計劃帶來額外的壓力。我們可能很難確定、招聘、培訓和管理足夠多的員工，這些員工在客户體驗的每個領域都具有足夠的技能和才華，以充分擴展這些職能，以適應我們客户基礎的增長。此外，更大的企業客户和訂閲量更大的客户對我們的客户體驗計劃要求更高。如果我們增加更多的大型企業客户並增加現有訂閲的年度合同價值，我們可能需要在此類計劃上投入更多資源，而且我們可能會發現很難有效地擴展這些計劃。如果我們沒有充分擴展我們的客户體驗運營，以滿足我們不斷增長的客户基礎、大型企業客户和大量客户訂閲的需求，或者如果我們無法提供整體高質量的客户體驗，那麼可以續訂或升級訂閲的客户就會減少，我們的聲譽可能會受到影響，從而對我們獲得新客户的能力產生負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，客户會不時依賴我們的支持團隊來解決與我們平臺相關的技術問題。我們可能無法足夠快地做出響應，無法適應客户對支持服務需求的短期增長。在沒有相應收入的情況下，客户對這些服務的需求增加可能會增加成本，並對我們的聲譽和運營結果產生不利影響。

我們的客户或未經授權的各方可能會以違反我們的價值觀或適用法律的方式使用我們的平臺，這可能會損害我們與客户或員工的關係，或使我們面臨訴訟或損害我們的聲譽。

由於我們的平臺包括數百萬個人和企業的健康信息，其中一些是我們自己採購的，其中一些是由第三方數據提供商提供並去身份的，因此我們的平臺和數據可能被客户或未經授權訪問我們平臺的各方濫用，以訪問我們不允許的目的，包括實施詐騙。我們的客户可以將我們的平臺用於超出其合同條款或適用法律或法規範圍的目的。例如，我們的客户受到廣泛的醫療欺詐和濫用法律的限制，這些法律可能會限制他們適當使用我們的平臺和在其中獲得的信息。此外，第三方可能通過我們的客户或通過瀆職或網絡攻擊訪問我們的平臺，並將我們的平臺用於預期目的以外的目的或創造與我們的平臺競爭的產品。我們的客户或第三方濫用我們的平臺，與其允許的使用不一致，可能會導致聲譽受損，對我們吸引新客户的能力產生不利影響，使我們面臨潛在的訴訟，並導致現有客户減少或停止使用我們的平臺，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們的品牌可能會受到以下情況的負面影響：使用我們平臺的人的敵對或不適當的行為；個人以虛假或不真實的身份行事的行為；使用我們的平臺傳播誤導(或意圖操縱意見)信息的行為；政府出於安全相關目的獲取用户信息或審查我們平臺上的某些內容的感知或實際努力；或者將我們的平臺用於非法、令人反感或非法目的的使用。此外，我們可能無法迅速或適當地對客户訂閲條款以外的不當使用我們的平臺做出迴應，這可能會削弱人們對我們業務的信心。

當我們收購和投資公司或技術時，我們可能無法實現預期的業務或財務利益，收購或投資可能被證明難以整合，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

作為我們業務戰略的一部分，我們對互補的業務、解決方案、數據庫和技術進行投資或收購，我們預計未來將繼續進行此類投資和收購，以進一步發展我們的業務和我們的平臺。例如，在2023年7月，我們完成了對Popoli的收購，這是一家專注於提供商的數據和分析公司，與醫療保健組織合作，優化醫生關係，減少網絡泄漏，擴大市場份額，並正在將Popoli的業務與我們的業務整合。

我們進行選擇性收購以補充我們平臺的戰略取決於我們識別合適收購候選者的能力和可用性。我們未來可能找不到合適的收購候選者，也可能無法以有利的條件完成收購。收購的資產、數據或業務可能無法成功整合到我們的運營中，與收購和整合相關的成本可能高於預期，我們還可能產生與收購相關的意外成本。這些成本可能會對我們的財務狀況、運營結果或前景產生不利影響。我們完成的任何收購都可能被客户、用户或投資者視為負面，並可能對我們現有的業務關係產生不利影響。

購置和其他交易、安排和投資涉及許多風險，可能造成無法預見的業務困難和支出，包括：

這些風險中的任何一個都可能損害我們的業務。此外，為了促進這些收購或投資，我們可能會尋求額外的股權或債務融資，這些融資可能不會以對我們有利的條款或根本無法獲得，包括考慮到困難的宏觀經濟條件，如高利率和資本市場的波動，並可能影響我們完成後續收購或投資的能力，並增加擁有A類普通股的風險。例如，如果我們通過發行股權或可轉換債務證券或貸款來為收購融資，我們的現有股東可能會被稀釋，或者我們可能面臨與債務相關的條款和償還義務的限制，這可能會影響我們A類普通股的市場價格。

如果我們不能保持足夠的運營和財務資源，特別是如果我們繼續快速增長，我們可能無法執行我們的業務計劃或保持高水平的服務和客户滿意度。

我們已經經歷了，並預計將繼續經歷快速增長，這已經並可能繼續對我們的管理層以及我們的運營和財務資源提出重大要求。截至2023年12月31日，我們在馬薩諸塞州有一個辦事處，由於之前的收購，我們在瑞典有一個辦事處，在印度有一個辦事處。我們的員工人數大幅增長，2021年約有670名員工，2023年超過950名員工。我們還經歷了使用我們平臺的客户數量和我們數據庫中的數據量的顯著增長。此外，我們的組織結構正變得更加複雜，因為我們隨着國際擴張擴大了我們的報告系統和程序以及我們的業務、財務和管理控制。隨着我們的不斷髮展，我們面臨着整合、發展、培訓和激勵我們各個辦事處快速增長的員工基礎，以及在多個辦事處保持我們的公司文化的挑戰。我們管理層的某些成員以前沒有在一起工作過很長一段時間，而且大多數人之前沒有管理上市公司的經驗，這可能會影響他們管理我們增長的方式。如果我們不能以保護企業文化關鍵方面的方式管理我們預期的增長和變化，我們的解決方案的質量可能會受到影響，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響，並損害我們留住和吸引用户、員工和客户的能力。

為了管理我們業務和人員的增長，我們需要繼續擴大和改進我們的運營、財務和管理控制以及我們的報告系統和程序。我們將需要大量資本支出和分配寶貴的管理資源，才能在這些領域實現增長和變化。我們的擴張已經給我們的管理、客户體驗、創新、銷售和營銷、行政、財務和其他資源帶來了巨大的壓力，我們預期的未來增長將繼續給我們帶來巨大的壓力。鑑於宏觀經濟狀況及其對我們業務的實際和潛在影響，我們已經並預計將繼續努力控制我們的運營費用，包括在2023年第一季度和第三季度以及2024年第一季度實施重組計劃。這些努力給我們的員工和其他資源帶來了額外的壓力，並轉移了人們對我們運營的注意力，而且可能會繼續這樣做，這可能會影響我們有效運營業務的能力。

我們預計將需要大量的額外投資來擴大我們的業務規模和提高生產率，滿足我們客户的需求，進一步開發和增強我們的平臺，擴展到新的地理區域，並隨着我們的整體增長而擴大規模。如果由於顯著的增長而需要額外的投資，這將增加我們的成本基礎，這將使我們更難在短期內通過削減開支來彌補未來的收入缺口。

此外，隨着我們業務的擴大，我們繼續保持高水平的客户服務和滿意度是很重要的。隨着我們的客户羣持續增長，我們將需要增加我們的賬户管理、客户服務和其他人員，這將需要更復雜的管理和系統。此外，由於我們的新業務有很大一部分來自客户推薦，如果客户對我們的平臺不滿意，他們可能不太可能推薦新客户。如果我們不能繼續提供高水平的客户服務，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們依賴我們的高管和其他關鍵員工，失去一名或多名員工或無法吸引和留住其他高技能員工可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們的高管和其他關鍵員工的持續服務。我們在銷售和營銷、產品開發、戰略和企業發展以及網絡開發等領域依靠我們的領導團隊。有時，我們的高管管理團隊會因高管的聘用或離職而發生變化，這可能會擾亂我們的業務。雖然我們尋求謹慎地管理這些過渡，包括建立強有力的流程和程序以及繼任規劃，但此類變化可能會導致機構知識的喪失，並對我們的業務造成幹擾。失去一名或多名高管或關鍵員工可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，為了執行我們的增長計劃，我們必須吸引和留住高素質的員工。對這些員工的競爭非常激烈，特別是對於在設計和開發軟件和SaaS應用程序方面經驗豐富的數據科學家和經驗豐富的銷售專業人員。我們不時遇到招聘和留住具有適當資歷的員工的困難，我們預計還會繼續遇到這種困難。此外，某些國內移民法限制或限制了我們在國際上招聘的能力。任何限制技術和專業人才流動的美國移民政策的變化，都可能會抑制我們招聘和留住高素質員工的能力。與我們競爭的許多公司擁有比我們更多的資源，或許能夠提供更有吸引力的僱傭條件。此外，我們在培訓員工方面投入了大量的時間和費用，這增加了他們對可能尋求招聘他們的競爭對手的價值。

如果我們從競爭對手或其他公司僱傭員工，他們的前僱主可能會試圖斷言這些員工違反了他們的法定義務，導致我們的時間和資源被分流。此外，求職者和現有員工通常會考慮他們獲得的與其就業相關的股權獎勵的價值。如果我們股權獎勵的感知價值下降，可能會損害我們招聘和留住高技能員工的能力。如果我們不能吸引新員工，或者不能留住和激勵現有員工，我們的業務和未來的增長前景可能會受到實質性的不利影響。與此同時，管理層的增加和大量員工的增加可能會對我們的文化產生重大和不利的影響。如果我們不隨着我們的成長和發展而保持並繼續發展我們的企業文化，這可能會損害我們培養創新、創造力和團隊合作的能力，我們認為這是支持我們增長所需的。

此外，我們的許多關鍵技術和系統都是由我們的關鍵員工為我們的業務定製的。關鍵員工的流失，包括我們的管理團隊成員，以及我們的某些銷售人員、數據科學家或其他技術員工，可能會擾亂我們的運營，並對我們增長和維護業務的能力產生不利影響。

如果我們不能保護和維護我們的品牌，我們的聲譽可能會受到損害，我們吸引和留住客户的能力將受到損害。

我們相信，發展、保護和保持我們品牌的知名度對於我們的平臺獲得廣泛接受至關重要，也是吸引新組織加入我們平臺的重要因素。此外，我們相信，隨着市場競爭的加劇，品牌認知度的重要性將會增加。我們品牌的成功推廣將在很大程度上取決於我們營銷努力的有效性，以及我們確保我們的平臺以具有競爭力的價格保持高質量、可靠和有用的能力。

品牌推廣活動可能不會帶來收入的增加，即使有，任何增加的收入也可能無法抵消我們在建立品牌時產生的費用。如果我們未能成功地推廣和維護我們的品牌，或者在推廣和維護我們的品牌的失敗嘗試中產生了鉅額費用，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能無法吸引新客户到我們的品牌建設努力實現足夠回報所需的程度，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到影響。

我們很大一部分收入和現金流來自向醫療保健生態系統中的客户銷售我們平臺的訂閲，以及對其產生不利影響的因素，包括醫療改革措施和醫療保健生態系統內的合併或監管變化，也可能對我們產生不利影響。

對我們解決方案的需求可能會受到影響醫療保健生態系統的因素的影響，包括：

因此，我們的經營業績和我們向醫療保健公司高效提供解決方案以及擴大或維持我們的客户基礎的能力可能會受到這些因素和其他總體影響醫療保健生態系統的因素的不利影響。

訂閲我們平臺的組織規模或類型的變化可能會影響我們的業務，我們的財務結果可能會因為我們銷售週期的日益多變性而波動。

我們的戰略是向各種規模的組織銷售我們平臺的訂閲，包括生命科學公司、醫療保健信息技術公司、醫療保健提供商和其他向醫療保健生態系統銷售的公司。向中小型企業銷售可能涉及更大的信用風險和不確定性，以及較低的留存率和與我們的銷售人員和其他人員的有限互動。相反，向企業客户銷售可能需要更長的銷售週期、更大的銷售努力和更大的不確定性。如果我們成功地將我們的客户基礎擴大到包括更多的企業客户，我們的銷售週期可能會延長，變得更難預測，這反過來可能會對我們的財務業績產生不利影響。可能影響我們銷售週期的長度和可變性的因素包括：

如果購買我們平臺的組織組合發生變化，我們的毛利率和運營結果可能會受到不利影響，而波動增加我們銷售週期的可變性可能會對我們的財務業績產生負面影響。

如果我們高估了整個潛在市場的規模，我們未來的增長速度可能會受到限制。

我們根據內部生成的數據和假設估計了我們的總目標市場規模，這些信息本質上是不準確的。此外，由於各種因素，包括但不限於本年度報告中描述的因素，我們對我們市場內機會的預測、假設和估計受到高度的不確定性和風險的影響。如果這些內部產生的數據被證明是不準確的，或者我們在基於這些數據的假設中出錯，我們的實際市場可能比我們的估計更有限。此外，這些不準確或錯誤可能導致我們錯誤地配置資本和其他關鍵業務資源，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

即使我們的總目標市場符合我們的規模估計，並經歷了增長，我們可能也不會繼續增長我們的市場份額。我們的增長取決於許多因素，包括我們成功實施我們的業務戰略，以及我們當前和潛在的未來競爭對手的活動，這些都受到許多風險和不確定因素的影響。因此，我們對潛在市場總量的估計不應被視為我們發展業務的能力的指標。

我們的業務可能會受到搜索引擎算法和動態變化或其他流量生成安排的負面影響。

我們依賴互聯網搜索引擎，包括通過購買與銷售和營銷相關的關鍵字和其他網頁，來產生我們網站的部分流量。搜索引擎經常更新和更改確定用户搜索結果的放置和顯示的邏輯，從而可能會對指向我們網站的鏈接的購買或算法放置產生負面影響。這些流量來源的定價和運營動態可能會迅速變化，無論是技術上的還是競爭上的。此外，出於競爭或其他目的，搜索引擎可以改變其搜索算法或結果，這可能導致網站在搜索查詢結果中排名較低或禁止參與搜索查詢結果。如果一家主要搜索引擎改變其算法或結果，對我們網站的搜索引擎排名產生負面影響，無論是有償還是無償，或者如果競爭動態以負面方式影響搜索引擎優化、搜索引擎營銷或其他流量生成安排的成本或有效性，我們的業務和財務業績將受到不利影響。

美國以外的業務使我們面臨國際業務固有的風險。

我們的單一業務，加上2022年收購AW，帶來了國際業務固有的風險敞口。我們試圖向其銷售我們平臺訂閲的任何新市場或國家/地區可能不會像我們預期的那樣接受我們的解決方案。建立、發展和維持國際業務，以及在國際市場上開發和推廣我們的平臺，都是昂貴的。國際客户的顯著增加或我們業務向其他國家的擴張將帶來額外的風險和挑戰，可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

在一個不斷髮展的行業中，我們的運營歷史有限，這使得我們很難預測我們的收入，評估我們的業務和未來前景。

在一個不斷髮展的行業中，以我們目前的業務規模，我們的運營歷史有限，如果有的話，也可能不會像預期的那樣發展。因此，我們預測未來經營業績、規劃未來增長並建立模型的能力有限，並受到許多不確定性的影響，我們的歷史經營業績可能不能反映我們未來的經營業績，因此很難評估我們的未來前景。我們已經並預計將繼續遇到快速發展的行業中的成長型公司經常遇到的風險和不確定因素，例如本文所述的風險和不確定因素。此外，我們已經並將繼續面臨不斷變化的宏觀經濟狀況，這些狀況對我們的業務和未來前景產生了負面影響，這些情況很難預測。因此，我們可能無法編制準確的內部財務預測或替換由於這些因素而沒有收到的預期收入，我們在未來報告期的運營結果可能低於投資者的預期。如果我們不成功應對這些風險，我們的經營結果可能與我們的估計和預測或投資者的預期有很大不同，導致我們的業務受到影響，我們的A類普通股價格下降。

我們未能籌集額外資本或產生必要的現金流，以擴大我們的業務並在未來投資於新技術，可能會降低我們成功競爭的能力，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能需要額外的融資，而且我們可能無法以優惠的條件獲得債務或股權融資，如果有的話。任何額外債務融資的條款可能與我們目前的債務安排類似或更具限制性。困難的宏觀經濟狀況，包括高利率和資本市場的波動，加劇了這一風險。

如果我們需要額外的資本，而又不能以可接受的條件籌集，或根本不能籌集，我們可能不能：

我們最近進行了內部重組活動，未來可能還會這樣做。這些活動背後的假設可能被證明是不準確的，或者我們可能無法從這些活動中獲得預期的好處。

根據最近的宏觀經濟情況，我們已經並將繼續作出判斷，決定我們是否應該進一步減少、重新安置或以其他方式改變我們的工作人員。例如，2024年1月，我們採取了某些措施，將全球員工人數減少了154人。這一裁減兵力，以及今後的任何其他裁減，以及隨後可能發生的自然減員，都會導致機構知識和專門知識的喪失，以及整個組織某些角色和責任的重新分配和組合，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。這些重組和我們可能採取的其他降低成本的額外措施可能會給我們的員工帶來壓力，轉移管理層的注意力，產生超出我們預期裁員的自然減員，降低員工士氣，導致我們推遲、限制、減少或取消某些發展計劃，或以其他方式幹擾我們有效運營和增長業務的能力，每一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。與裁員工作相關的費用和成本可能會很大，而且比估計的要高。與這些行動相關，我們估計我們將在2024年上半年產生大約650萬至720萬美元的税前現金重組和相關費用，主要包括遣散費、員工福利和相關現金支出，以及與授予被解僱員工基於股票的獎勵相關的非現金股票補償費用。我們可能無法按預期時間表完成當前或任何未來的重組活動，即使成功完成，我們也可能無法實現預期的成本節約、運營效率或此類活動的其他好處。

災難性事件可能會擾亂我們的業務，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們是一家全球性的技術公司，總部設在馬薩諸塞州的弗雷明翰，在瑞典和印度設有國際辦事處。我們經營的任何市場的不穩定和不可預見的變化可能導致業務中斷或運營挑戰，可能對我們的產品和服務的需求、或我們的聲譽、財務狀況、運營結果或現金流產生不利影響。此外，我們依靠我們的網絡和第三方基礎設施以及企業應用程序、內部技術系統和我們的網站進行產品開發、分析創新、營銷、運營支持、託管服務和銷售活動。一旦發生重大天氣事件或受到威脅的突發公共衞生事件(如新冠肺炎疫情)，或其他災難性事件，如火災、停電、電信故障、網絡攻擊、戰爭或恐怖襲擊，我們可能無法繼續全力運營或完全停止運營，並且可能會遇到系統中斷、聲譽受損、解決方案開發延遲、服務長期中斷、數據安全遭到破壞、關鍵員工流失和關鍵數據丟失等情況。

全球地緣政治緊張局勢也可能對我們的業務造成破壞，包括俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突以及以色列及其周邊地區不斷演變的衝突。到目前為止，美國和其他國家宣佈的對俄羅斯的制裁包括限制在受影響地區銷售或進口商品、服務或技術，以及旅行禁令和資產凍結，影響到俄羅斯的相關個人和政治、軍事、商業和金融組織。如果衝突進一步升級，美國和其他國家可能會實施更廣泛的制裁並採取其他行動。無法預測這些衝突的更廣泛後果，其中包括或可能包括進一步的制裁、禁運、區域不穩定、長期高通脹、地緣政治變化以及對宏觀經濟狀況、貨幣匯率和金融市場的不利影響，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生實質性的不利影響。

我們的解決方案使用開源軟件，任何不遵守一個或多個此類開源許可證條款的行為都可能對我們的業務產生不利影響。

我們的解決方案包括受開源許可的軟件，未來我們可能會在我們的解決方案中加入第三方開源軟件。開源軟件的特定用途和各種開源許可證的條款尚未得到美國法院的解釋，此類使用或許可證有可能被解釋為對我們的平臺和專有技術施加意想不到的條件或限制。使用第三方開源軟件的公司不時會面臨挑戰此類開源軟件使用的索賠，並要求遵守開源軟件許可條款。因此，我們可能會被要求擁有我們認為是開放源碼軟件的所有權或聲稱不遵守適用的開放源碼許可條款的各方起訴。如果我們收到不遵守任何這些開源許可證條款的索賠，我們可能會被要求招致針對這些指控的鉅額法律費用，並可能受到重大損害賠償，被禁止提供或銷售我們包含開源軟件的解決方案，並被要求遵守上述條件。我們還可能被要求花費大量的時間和資源來重新設計我們的一些軟件。上述任何一項都可能擾亂和損害我們的業務。

此外，以某些方式使用某些開放源碼軟件，要求其他被許可人有權制作與開放源碼鏈接或與開放源碼一起使用的任何專有軟件的任何衍生作品，或以不利於該被許可人的條款或免費向其他人提供此類專有軟件。這可以有效地將以前的專有軟件呈現為開源軟件。

如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開放源碼軟件結合在一起，根據某些開放源碼許可(通常稱為“版權保留”或“病毒式”許可)的條款，我們可能被要求發佈我們專有軟件的源代碼，並使我們的專有軟件在開放源碼許可下可用。如果我們的專有軟件的一部分被確定為受開源許可的約束，我們可能被要求公開發布我們的源代碼的受影響部分，重新設計我們的全部或部分解決方案，或者以其他方式限制我們解決方案的許可，並且每一種情況都可能降低或消除我們解決方案的價值。除了與許可證要求相關的風險外，使用開源軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供擔保、對軟件來源的控制、錯誤修復或安全掃描。使用開源軟件還可能帶來額外的安全風險，因為公開提供此類軟件可能會使黑客和其他第三方更容易確定如何危害我們的解決方案。上述任何一項都可能損害我們的業務，並可能幫助我們的競爭對手開發與我們相似或更好的平臺和應用程序。

我們受到第三方供應商的訂閲和支付處理風險的影響，此類處理系統的任何中斷都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們依靠第三方訂閲管理平臺來處理我們客户的訂閲計劃和計費頻率。此外，我們主要依賴第三方提供支付處理服務。如果這些第三方供應商在服務和可用性方面遇到中斷、延遲或中斷，我們可能無法處理新的和續訂的訂閲或發票。此外，如果這些第三方供應商遭遇網絡安全漏洞，影響與向我們提供的服務相關的數據，我們可能會遭受聲譽損害或承擔責任。儘管我們可以使用替代服務提供商，但我們可能會花費大量費用以及研發和產品開發工作來部署任何替代服務提供商。如果我們的第三方訂閲和支付處理系統出現中斷，我們可能會遇到收入損失、會計問題以及對我們的聲譽和客户關係的損害，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

與數據隱私和網絡安全相關的風險

如果我們的信息技術系統或我們所依賴的第三方的信息技術系統或我們的數據被或被泄露，我們可能會經歷這種損害所產生的重大不利後果，包括但不限於監管調查或行動；訴訟；罰款和處罰；我們的業務運營中斷；聲譽損害；收入或利潤損失；以及其他不利後果。

在日常業務過程中，包括當我們向客户提供解決方案時，我們收集、接收、存儲、處理、生成、使用、傳輸、披露、提供、保護、保護、處置、傳輸和共享(統稱為“處理”)個人數據和其他敏感信息，包括專有和機密的商業數據、商業祕密、知識產權、敏感第三方數據、商業計劃、交易和財務信息(統稱為敏感數據)。因此，我們的業務、品牌、聲譽以及吸引和留住客户的能力取決於我們平臺和解決方案的令人滿意的性能、可靠性和可用性。網絡攻擊、基於互聯網的惡意活動、線上和線下欺詐以及其他類似活動威脅到我們的敏感數據和信息技術系統以及我們所依賴的第三方系統的機密性、完整性和可用性。這類威脅很普遍，而且還在繼續上升，越來越難以檢測，來自各種來源，包括傳統的計算機“黑客”、威脅參與者、“黑客活動家”、有組織的犯罪威脅參與者、人員(例如通過盜竊或濫用)、複雜的民族國家和民族國家支持的參與者。

一些行為者現在從事並預計將繼續從事網絡攻擊，包括但不限於出於地緣政治原因並結合軍事衝突和防禦活動的民族國家行為者。在戰爭和其他重大沖突期間，我們和我們所依賴的第三方可能容易受到這些攻擊的高風險，包括報復性網絡攻擊，這些攻擊可能會實質性地擾亂我們的系統和運營、供應鏈以及生產、銷售和分銷我們服務的能力。

我們和我們所依賴的第三方受到各種不斷變化的威脅，包括但不限於社會工程攻擊(包括通過深度偽裝，可能越來越難以識別為假貨和網絡釣魚攻擊)、惡意代碼(如病毒和蠕蟲)、惡意軟件(包括高級持續威脅入侵的結果)、憑據竊取、人員不當行為或錯誤、勒索軟件攻擊、供應鏈攻擊、軟件錯誤、服務器故障、軟件或硬件故障、數據或其他信息技術資產的丟失、廣告軟件、人工智能增強或促成的攻擊、電信故障、地震、火災、洪水、斷電、系統故障、計算機病毒、軟件錯誤、物理或電子入侵或對我們系統的惡意黑客或攻擊(如拒絕服務攻擊)，以及其他類似威脅。

此外，我們平臺背後的軟件、內部應用程序和系統很複雜，可能不是沒有錯誤。我們的平臺、內部應用程序和系統的任何低效、錯誤或技術問題都可能降低我們解決方案的質量或幹擾我們的客户使用我們的平臺，這可能會減少需求、降低我們的收入並增加我們的成本。

特別是，嚴重的勒索軟件攻擊正變得越來越普遍，可能導致我們的運營嚴重中斷，提供我們的產品或服務的能力，敏感數據和收入的損失，以及資金轉移。勒索付款可能會減輕勒索軟件攻擊的負面影響，但我們可能不願意或無法支付此類付款，例如，由於適用的法律或法規禁止此類付款。

此外，我們的平臺利用某些人工智能和機器學習技術來提供服務，並且這種技術被集成到平臺中，使我們容易受到額外的網絡安全威脅。此外，由於我們的員工、人員或供應商使用人工智能和機器學習技術或與之相關，公司和我們客户的機密和敏感數據可能會被泄露、披露或泄露。

隨着越來越多的員工在我們的辦公場所或網絡之外使用網絡連接、計算機和設備，包括在家裏、途中和公共場所工作，遠程工作已變得越來越普遍，並增加了我們的信息技術系統和數據的風險。此外，未來或過去的業務交易(如收購或整合)可能會使我們面臨更多的網絡安全風險和漏洞，因為我們的系統可能會受到收購或整合實體的系統和技術中存在的漏洞的負面影響。此外，我們可能會發現在對這些被收購或整合的實體進行盡職調查時沒有發現的安全問題，並且可能很難將公司整合到我們的信息技術環境和安全計劃中。

此外，由於用於未經授權訪問或破壞系統的技術經常變化，而且通常直到針對目標啟動時才被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。我們還可能遇到安全漏洞，這些漏洞可能在較長一段時間內不被發現，原因包括我們業務的廣度和複雜性以及我們處理的大量交易、與我們有業務往來的大量客户、交易對手和第三方服務提供商、網絡攻擊的激增和日益複雜，以及第三方在內部網絡上建立立足點而不被發現後，可能獲得其他網絡和系統的訪問權限。

我們還將信息技術基礎設施的組成部分外包給第三方，包括但不限於基於雲的基礎設施、數據中心設施、加密和身份驗證技術、員工電子郵件、向客户交付內容以及其他功能。我們還依賴第三方服務提供商提供其他產品、服務、部件或其他方式來運營我們的業務。我們對這些第三方服務提供商的依賴可能會給我們的業務運營帶來新的網絡安全風險和漏洞，包括供應鏈攻擊和其他威脅。我們監控這些第三方的信息安全做法的能力有限，這些第三方可能沒有足夠的信息安全措施。如果我們的第三方服務提供商遇到安全事件或其他中斷，我們可能會遇到不良後果。雖然如果我們的第三方服務提供商未能履行其對我們的隱私或安全相關義務，我們可能有權獲得損害賠償，但任何賠償都可能不足以彌補我們的損害，或者我們可能無法追回此類賠償。此外，供應鏈攻擊的頻率和嚴重性都有所增加，我們不能保證我們供應鏈中第三方的基礎設施或我們第三方合作伙伴的供應鏈沒有受到損害。

雖然我們已經實施了旨在防範安全事件的安全措施，但不能保證這些措施將是有效的。我們採取措施來檢測、緩解和補救我們信息系統(例如我們的硬件和/或軟件，包括我們所依賴的第三方的硬件和/或軟件)中的漏洞。然而，我們可能不會及時檢測和補救所有此類漏洞。此外，我們在開發和部署旨在解決已識別漏洞的補救措施和補丁程序方面可能會遇到延誤。漏洞可能被利用並導致安全事件。

任何先前識別或類似的威脅都可能導致安全事件或其他中斷，從而可能導致未經授權、非法或意外地獲取、修改、銷燬、丟失、更改、加密、披露或訪問我們的敏感數據或我們的信息技術系統或我們所依賴的第三方的敏感數據或系統。安全事件或其他中斷可能會擾亂我們(以及我們所依賴的第三方)提供服務的能力。

我們可能會花費大量資源或修改我們的業務活動，以嘗試防範安全事件。此外，某些數據隱私和安全義務可能要求我們實施和維護特定的安全措施或行業標準或合理的安全措施，以保護我們的信息技術系統和敏感數據。

適用的數據隱私和安全義務可能要求我們將安全事件通知相關利益相關者，包括受影響的個人、客户、監管機構和投資者。此類披露代價高昂，披露或不遵守此類要求可能會導致不良後果。

如果我們(或我們所依賴的第三方)發生安全事件或無法保護我們的計算機系統、軟件、網絡、敏感數據和其他技術資產，或者有人認為我們沒有做到這一點，我們可能會遇到不良後果，例如政府執法行動(例如，調查、罰款、處罰、審計和檢查)；額外的報告要求和/或監督；對處理敏感數據(包括個人數據)的限制；訴訟(包括類索賠)；賠償義務；負面宣傳；聲譽損害；貨幣資金轉移；管理注意力轉移；我們業務中斷(包括數據的可用性)；經濟損失；以及其他類似的損害。這些事件可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的合同可能不包含責任限制，即使有，也不能保證我們的合同中的責任限制足以保護我們免受與我們的數據隱私和安全義務相關的責任、損害或索賠。我們維持承保某些安全和隱私損害的保險單。然而，我們不能保證我們的承保範圍對實際發生的債務是足夠的，或者我們將繼續以經濟合理的條款獲得保險，或者根本不能。

除了經歷安全事件外，第三方還可能從公共來源、數據經紀人或其他方式收集、收集或推斷有關我們的敏感數據，這些信息會泄露有關我們組織的競爭敏感細節，並可能被用來破壞我們的競爭優勢或市場地位。

我們實際或被認為未能遵守適用的美國和外國隱私和安全法律、法規、行業標準、合同義務和其他要求，可能會導致監管調查或行動；訴訟(包括集體索賠)和大規模仲裁要求；罰款和處罰；業務運營中斷；聲譽損害；收入或利潤損失；以及其他不利的業務後果。

我們的客户使用我們的解決方案來了解和導航醫療保健生態系統。因此，我們處理敏感數據，使我們遵守各種法律、法規、指南、行業標準、外部和內部隱私和安全政策、合同要求以及與數據隱私和安全相關的其他義務。在美國，聯邦、州和地方政府頒佈了許多數據隱私和安全法律，包括數據泄露通知法、數據隱私法、消費者保護法(例如，聯邦貿易委員會法案第5條)和其他類似法律(例如，竊聽法)。這些法律和法規在不斷演變，可能會被解釋、應用、創建或修改，從而損害我們當前或未來的業務和運營。在可預見的未來，實施標準和執法實踐可能仍然不確定，我們還不能確定未來的法律、法規、標準或對其要求的看法可能對我們的業務產生的影響。這種變化可能會給我們的業務帶來不確定性，影響我們在某些司法管轄區運營或處理個人數據的能力，需要在我們的合同中接受更繁重的義務，導致責任或給我們帶來額外成本。這些法律、法規和其他義務在不同司法管轄區的解釋和適用也可能不一致，這可能會在某些情況下使遵守變得困難或不可能。

我們的平臺涉及使用和披露未確認身份的數據，這些數據必須根據適用的法律(包括《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA))進行確認。某些州已經簽署或打算頒佈關於使用和披露這種非身份信息的法律，這些法律是否符合HIPAA的非身份標準還存在一些不確定性。遵守州法律可能需要額外的投資和管理關注，如果我們不適當地遵守新的、可能相互衝突的法規，可能會使我們承擔重大責任。如果未來法律發生變化，我們使用可能損害我們業務的去身份信息的能力也可能面臨限制。此外，提供我們數據集的第三方供應商可能無法根據HIPAA或適用的州法律適當地取消識別受保護的健康信息(“PHI”)，其中一些法律實施的取消識別標準與HIPAA規定的標準不同。我們還需要確保這些信息保持非身份，否則可能會導致不遵守隱私法和合同義務。

根據HIPAA頒佈的隱私、安全和違規通知規則建立了一套國家隱私和安全標準，由健康計劃、醫療保健信息交換中心和某些醫療保健提供者(稱為覆蓋實體)以及與這些覆蓋實體簽訂涉及創建、接收、維護或傳輸PHI的服務的商業夥伴及其覆蓋分包商保護PHI。

我們的某些客户可能是HIPAA下的“商業夥伴”或“承保實體”，包括我們的某些非傳統醫療保健提供者的客户。例如，我們的一些客户是醫療器械公司，他們可能與醫療保健專業人員或研究人員合作，從他們那裏獲得PHI以進行數據分析，從而觸發HIPAA項下的合規義務。雖然此類PHI在引入我們的系統之前會被取消身份識別，但在某些情況下，我們可能仍有合同義務遵守HIPAA的某些義務，包括HIPAA取消身份規則的各種要求。此外，如果在未正確識別的情況下無意中將PHI引入我們的系統，我們可能會直接對PHI處理不當以及未能遵守HIPAA作為“業務夥伴”的規定負責。美國衞生與公眾服務部民權辦公室(OCR)可能會對未能遵守HIPAA適用要求的行為進行處罰。處罰會有很大的不同，這取決於違規的日期、業務夥伴是否知道或應該知道沒有遵守規定，或者業務夥伴沒有遵守規定是否由於故意疏忽。對違反HIPAA的行為的處罰可能會很嚴重。單個違規事件可能會導致違反多個標準。如果有人故意或故意違反HIPAA的要求獲得或披露PHI，也可能受到刑事處罰。

此外，我們對人工智能和M.L.技術的使用可能會受到有關使用人工智能、控制數據偏差和反歧視的法律和不斷演變的法規的約束。例如，由於人工智能和機器學習的輸入、輸出或邏輯中的不準確或缺陷，該模型可能是有偏見的，並可能導致我們做出可能對某些人(或某些類別的人)產生偏見的決定，並對他們的權利、就業和獲得某些定價、產品、服務或利益的能力產生不利影響。聯邦貿易委員會(FTC)執行消費者保護法，如FTC法案第5條、公平信用報告法案和平等信用機會法案，這些法律禁止不公平和欺騙性做法，包括在人工智能中使用有偏見的算法。聯邦貿易委員會要求其他公司交出(或交出)通過使用人工智能和機器學習產生的有價值的見解或培訓，因為他們指控公司違反了隱私法和消費者保護法。全球幾個司法管轄區已經提出或頒佈了管理人工智能的法律，例如歐盟的人工智能法案，我們預計其他司法管轄區也將採用類似的法律。遵守這些法律、法規和標準的成本很高，而且未來可能會增加。此外，如果我們不能使用人工智能和機器學習，或者使用受到限制，我們的業務效率可能會降低，或者我們可能處於競爭劣勢。

除政府法規外，隱私倡導者和其他主要行業參與者已經或可能在某些數字環境中建立各種新的、額外的或不同的政策或自律標準，這些政策或自律標準可能會對我們施加額外的資源限制，或限制我們生成某些分析的能力。我們的客户可能希望我們滿足自願認證或遵守第三方制定的其他標準。如果我們無法保持這些認證或滿足這些標準，可能會減少對我們解決方案的需求，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

許多數據隱私和安全義務保護的不僅僅是與健康相關的信息，儘管它們因司法管轄區而異，但這些義務可以擴展到員工信息、業務信息、醫療保健提供者信息和其他與個人相關的信息。我們實際或被認為不遵守這些法律可能會導致民事和刑事責任、負面宣傳、對我們聲譽的損害以及合同條款下的責任。這些義務還可能增加我們的合規成本，並影響或限制我們可以提供的服務類型。上述任何情況的發生都可能影響我們向客户提供同等水平服務的能力，要求我們修改產品或增加成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

在過去的幾年裏，美國許多州-包括加利福尼亞州、弗吉尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州和猶他州-都頒佈了全面的隱私法，對覆蓋的企業施加了某些義務，包括在隱私通知中提供具體的披露，並向居民提供有關其個人數據的某些權利。如果適用，此類權利可能包括訪問、更正或刪除某些個人數據的權利，以及選擇退出某些數據處理活動的權利，例如定向廣告、分析和自動決策。這些權利的行使可能會影響我們的業務以及提供產品和服務的能力。某些州還對處理某些個人數據，包括敏感數據，提出了更嚴格的要求，例如進行數據隱私影響評估。這些州的法律允許對不遵守規定的行為處以法定罰款。例如，經2020年《加州隱私權法案》(“CPRA”)(統稱為《CCPA》)修訂的2018年《加州消費者隱私法》適用於身為加州居民的消費者、商業代表和僱員的個人數據，並要求企業在隱私通知中提供具體披露，並尊重此類個人行使某些隱私權利的請求。CCPA規定，每一次故意違規最高可處以7500美元的罰款，並允許受某些數據泄露影響的私人訴訟當事人追回鉅額法定損害賠償。聯邦和地方各級已經提出或頒佈了許多類似的法律，所有這些都可能增加我們的風險和合規成本。這些法規和立法發展可能會產生深遠的後果，可能需要我們修改我們的數據管理做法，併產生大量費用才能遵守。

此外，我們的業務依賴於數據的獲取和銷售，包括從第三方數據供應商獲得的數據。從第三方獲取數據或向第三方出售數據已受到更嚴格的監管審查。因此，從第三方獲取和出售數據對我們作為數據購買者和轉售者來説是有風險的。例如，作為數據供應商，我們必須根據加利福尼亞州、俄勒岡州和佛蒙特州的法律註冊為數據經紀人，並向監管機構提交報告，這使我們面臨更嚴格的審查。此外，加州的刪除法案要求CPPA在2026年1月1日之前建立一個機制，允許加州消費者提交單一的、可核實的請求，刪除所有註冊數據經紀人及其服務提供商持有的所有個人數據。此外，第三方數據提供商最近因違反某些州隱私法而受到越來越多的訴訟。這些法律和挑戰可能會使我們和我們的供應商很難提供數據，與數據相關的成本大幅增加或可能大幅減少我們或我們的數據供應商可以提供的數據的可用性。

此外，根據各種隱私法和其他義務，我們可能需要獲得某些同意才能處理個人數據。例如，如果我們通過各種方法從第三方獲得消費者信息，包括聊天機器人和會話重播提供商，或通過第三方營銷像素，我們的一些信息處理做法可能會受到竊聽法律的挑戰。這些做法可能會受到越來越多的集體訴訟原告的挑戰。我們無法或未能就這些做法獲得同意，可能會導致不良後果，包括集體訴訟和大規模仲裁要求。

我們正在或可能會受到管理數據隱私和安全的外國法律、法規和行業標準的約束，例如歐盟GDPR、英國GDPR、加拿大的個人信息保護和電子文檔法、中國的個人信息保護法，以及其他對處理個人數據提出嚴格要求的外國數據隱私、安全、數據本地化和類似的國家、州/省和地方法律。例如，根據GDPR，公司可能面臨臨時或最終的數據處理和其他糾正行動的禁令；根據歐盟GDPR，公司可能面臨最高2000萬歐元的罰款，根據英國GDPR，公司可能面臨最高1750萬英鎊的罰款，或者在每種情況下，公司可能面臨與處理個人數據有關的私人訴訟，這些罰款是由法律授權代表其利益的各類數據主體或消費者保護組織提起的，或者是全球年收入的4%，以金額較大者為準。由於我們的歐盟子公司Monocl AB在根據瑞典國家法律頒發的瑞典發佈證書下運營，我們的歐盟子公司對個人數據的此類處理受瑞典憲法保護，其中規定了言論自由，因此屬於歐盟GDPR第85條的範圍，不受歐盟GDPR的某些核心條款的約束。法律

對根據發佈證書發佈個人資料的一般權利的挑戰，以及隨之而來的豁免，如果得到支持，可能會導致豁免在某些情況下被視為無效。

此外，由於數據本地化要求或跨境數據流動的限制，我們可能無法將個人數據從歐洲和其他司法管轄區轉移到美國或其他國家。歐洲和其他司法管轄區已經頒佈了法律，要求數據本地化或限制向其他國家轉移個人數據。特別是，歐洲經濟區(“EEA”)和英國(“UK”)對向美國和其他其普遍認為隱私法不足的國家傳輸個人數據做出了重大限制。其他司法管轄區可能會對其數據本地化和跨境數據轉移法採取類似嚴格的解釋。儘管目前有各種機制可用於依法將個人數據從歐洲經濟區和英國轉移到美國，例如歐洲經濟區的標準合同條款、英國的國際數據轉移協議/附錄以及歐盟-美國數據隱私框架及其英國擴展(允許轉移到自我認證合規並參與該框架的相關美國組織)，但這些機制受到法律挑戰，不能保證我們可以滿足或依賴這些措施將個人數據合法轉移到美國。如果這些現有的或新的從歐洲經濟區、英國或其他司法管轄區轉移個人數據的機制不可用，我們可能會被阻止將這些地區的員工、客户或其他人的個人數據轉移到美國。目前歐盟、英國和美國之間的轉移機制的有效性和持久性也仍不確定。還有一種趨勢是，各國制定數據本地化或其他特定國家的要求，這可能會給我們賴以開展業務的雲軟件提供商帶來問題。如果我們沒有合法的方式將個人數據從歐洲經濟區、英國或其他司法管轄區轉移到美國，或者如果合法轉移的要求過於繁瑣，我們可能面臨重大不利後果，包括我們的業務中斷或降級、需要以鉅額費用將我們的部分或全部業務或數據處理活動轉移到其他司法管轄區(如歐洲)、面臨更多的監管行動、鉅額罰款和處罰、無法轉移數據和與合作伙伴、供應商和其他第三方合作，以及禁止我們處理或轉移我們業務所需的個人數據。此外，將個人數據從歐洲經濟區和英國轉移到其他司法管轄區，特別是轉移到美國的公司，將受到監管機構、個人訴訟當事人和維權團體的更嚴格審查。一些歐洲監管機構已下令某些公司暫停或永久停止將某些個人數據轉移出歐洲，原因是這些公司涉嫌違反歐盟GDPR的跨境數據轉移限制。

此外，立法建議和現行法律法規對Cookie和其他跟蹤技術、電子通信和營銷的使用進行了管理。例如，在歐洲經濟區和英國，監管機構越來越注重遵守與定向廣告生態系統相關的要求。在某些情況下，歐洲監管機構曾開出鉅額罰款，稱在與定向廣告活動相關的情況下，沒有獲得適當的同意。預計電子隱私條例和國家實施法將取代目前實施電子隱私指令的國家法律，這可能需要我們做出重大的操作變化。

在我們的安全認證的基礎上理解和實施此類國家/地區的認證可能需要額外的投資和管理關注，如果我們不遵守特定要求，可能會使我們承擔重大責任。遵守全球隱私義務已經並將繼續需要寶貴的管理層和員工的時間和資源，如果不遵守這些規定，可能會受到嚴厲處罰，並可能減少對我們解決方案的需求。我們未能或被認為未能遵守聯邦、州或外國法律或法規、我們的內部政策和程序或我們處理個人數據的合同，可能會導致負面宣傳、政府調查和執法行動、第三方索賠和我們的聲譽受損，任何這些都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們還發布隱私政策、營銷材料和其他聲明，例如遵守與數據隱私和安全有關的某些認證或自律原則。如果這些政策、材料或聲明被發現對我們的做法有缺陷、缺乏透明度、欺騙性、不公平或不實，我們可能會受到調查、監管機構的執法行動或其他不利後果。

客户期望我們的解決方案能夠在遵守隱私和安全義務的情況下使用。履行此類義務的功能和運營要求以及成本可能對我們的業務產生不利影響，如果我們的解決方案不能遵守此類義務，可能會導致監管機構施加鉅額罰款和處罰，以及我們的客户或第三方提出索賠。這些國內外的立法和監管舉措可能會對我們的客户使用我們的解決方案收集、使用、處理、存儲和披露個人數據和健康數據的能力或意願產生不利影響，或者對我們的數據產品進行許可，這可能會減少對我們解決方案的需求。

我們已經建立了框架、模型、流程和技術，旨在管理來自各種來源的多種數據類型的數據隱私和安全，儘管這種措施並不總是有效的。由於隱私義務的複雜和不斷變化的性質，我們不能保證我們或我們所依賴的第三方採用的保障和控制措施足以防止違反這些義務，或者即使有這些保障和控制措施，我們也不能保證不會對我們或我們的數據供應商提起索賠、投訴、調查或調查。

此外，我們受到與數據隱私和安全相關的合同義務和行業標準的約束，我們遵守這些義務的努力可能不會成功。例如，某些隱私法要求我們的客户對其服務提供商施加特定的合同限制。未能遵守此類合同義務、某些認證/註冊要求、與各種隱私義務相關的年度重新認證/註冊要求，以及未能解決任何與數據隱私或安全相關的嚴重投訴或請求，可能會導致監管制裁、刑事起訴、民事責任、負面宣傳、損害我們的聲譽，或根據合同條款阻止數據使用或承擔責任。

我們有時可能會在遵守我們的數據隱私和安全義務的努力中失敗(或被認為失敗)。此外，儘管我們作出了努力，我們所依賴的我們的人員或第三方可能無法履行此類義務，這可能會對我們的業務運營產生負面影響。如果我們或我們所依賴的第三方未能解決或被視為未能履行適用的數據隱私和安全義務，我們可能面臨重大後果，包括但不限於：政府執法行動(例如，調查、罰款、處罰、審計、檢查及類似行動)；訴訟(包括集體訴訟索賠)和大規模仲裁要求；額外的報告要求和/或監督；禁止處理個人數據；以及下令銷燬或不使用個人數據。特別是，原告越來越積極地對公司提起與隱私相關的索賠，包括集體索賠和大規模仲裁要求。其中一些索賠允許在每次違規的基礎上追回法定損害賠償，如果可行，還可能帶來巨大的法定損害賠償，具體取決於數據量和違規數量。任何此類事件都可能對我們的聲譽、業務或財務狀況產生重大不利影響，包括但不限於：客户流失；無法處理個人數據或在某些司法管轄區運營；開發我們的產品或將其商業化的能力有限；花費時間和資源為任何索賠或調查辯護；負面宣傳；或我們商業模式或運營的重大變化。

法律和監管風險

我們的平臺解決了醫療保健生態系統中受到嚴格監管的功能，此類法規和法律可能會發生變化。不遵守適用的法律和法規可能會減少對我們解決方案的需求，或者使我們面臨重大索賠和損失。

我們的客户使用我們的平臺進行受全球法律法規復雜制度約束的商業活動，包括維護電子記錄和電子簽名的要求、有關健康數據處理的要求、醫療欺詐和濫用以及其他法律法規。我們的客户希望能夠以符合他們所遵守的法規的方式使用我們的平臺。我們為提供符合此類法律法規的解決方案所做的努力既耗時又昂貴，而且包括可能會推遲發佈我們解決方案新版本的驗證程序。隨着這些法律法規隨着時間的推移而變化，我們可能會發現很難調整我們的平臺以適應這些變化。

隨着我們提供的情報模塊數量的增加，以及我們開展業務的國家/地區的潛在數量的增加，調整我們的解決方案以符合法律和法規變化的複雜性將會增加。如果我們不能有效地管理這種增加的複雜性，或者如果我們不能提供符合適用法律法規的解決方案，客户可能不願使用我們的解決方案，任何此類不符合規定的行為都可能導致我們終止與客户的客户協議或因此類協議而產生的索賠。

此外，Popoli作為合格實體參加了醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)合格實體認證計劃(“QECP”)，並遵守QECP參與者的要求。不遵守這些要求可能會導致從QECP中移除並受到處罰。

我們受到制裁、出口管制、反腐敗、反賄賂、反洗錢和類似法律的約束，不遵守這些法律可能會受到刑事處罰或鉅額罰款，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們受制於適用的反腐敗、反賄賂和類似法律，例如1977年修訂的美國《反海外腐敗法》(以下簡稱《反海外腐敗法》)、《美國法典》第18編第201節中包含的美國國內賄賂法規、美國旅行法、2010年英國反賄賂法。近年來，反腐和反賄賂法律的執行力度一直很大。《反海外腐敗法》和其他反腐敗法禁止公司及其員工和代理人以腐敗方式向外國政府官員承諾、授權、製造、提供或提供任何有價值的東西，目的是影響官方決策或獲得或保留業務，或以其他方式獲得不正當的商業優勢。《反海外腐敗法》還要求我們保持準確的賬簿和記錄，並保持適當的內部控制制度。英國《2010年反賄賂法》和其他反腐敗法律也禁止不涉及政府官員的商業賄賂以及索要或收受賄賂。我們還受到適用的反洗錢法律的約束，這些法律禁止從事某些涉及犯罪衍生財產或犯罪活動收益的交易。我們的活動還受適用的出口管制、貿易和經濟制裁法律和法規的約束，包括由美國財政部外國資產管制辦公室、美國商務部和美國國務院管理的法律和法規。這些貿易法律和法規禁止未經許可或其他適當授權而涉及受制裁國家、政府和個人的某些交易。隨着我們增加國際銷售和業務，我們在這些法律下的風險可能會增加。美國出口和制裁政策的變化也可能影響我們直接或間接與目標個人或公司或受制裁市場的公司互動的能力。不遵守這些法律可能會使我們面臨調查、制裁、和解、起訴、其他執法行動、返還利潤、鉅額罰款、損害賠償、其他民事和刑事處罰或禁令、不利的媒體報道和其他後果。任何調查、行動或制裁都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，未來我們可能會使用第三方銷售我們平臺的訪問權，並代表我們在海外開展業務。我們或這類未來的第三方中介可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動，這增加了我們在《反海外腐敗法》和其他公共腐敗法律下的風險。我們可能要為員工的腐敗或其他非法活動負責，在某些情況下，可能會被我們的第三方中介機構追究責任，即使我們沒有明確授權此類活動。雖然我們有控制措施來促進遵守這些法律和法規，但我們不能保證我們的內部控制和合規系統將始終防止員工、代理、第三方或業務合作伙伴的非法或不當行為。旨在阻止從某些地區訪問我們的平臺的控制可能並不在所有情況下都有效。

任何違反或指控違反經濟和貿易制裁法律、出口管制、《反海外腐敗法》或其他適用的反腐敗法律或反洗錢法律的行為都可能使我們受到重大制裁，包括民事或刑事罰款和處罰、返還利潤、禁令和取消政府合同的資格，以及相關的股東訴訟和其他補救措施，所有這些都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，還可能導致舉報人投訴、媒體不利報道、調查、失去出口特權，任何這些都可能對我們的聲譽、業務、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能會受到客户提出的索賠的影響，這可能是昂貴和耗時的辯護。

我們可能會不時受到客户提出的與商業糾紛或其他訴訟程序有關的索賠。我們可能會因任何索賠而招致物質成本和費用，包括但不限於罰款或罰款和法律費用，或受到其他補救措施的約束，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。保險可能不包括此類索賠，可能不足以支付一項或多項此類索賠，並且可能不會繼續以我們可以接受的條款提供保險。對我們提出的沒有保險或保險不足的索賠可能會導致意想不到的成本、管理層分心或聲譽損害，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能會受到訴訟、調查或其他行動的影響，這可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在正常業務過程中，我們可能會因各種索賠或糾紛而捲入訴訟並受到訴訟，並接受監管機構的詢問。這些索賠、訴訟和訴訟可能包括勞工和就業、工資和工時、商業、知識產權、數據隱私和安全、反壟斷、涉嫌違反證券法或其他投資者索賠和其他事項。隨着我們業務的擴大，這些潛在索賠和糾紛的數量和重要性可能會增加。任何針對我們的索賠，無論其是非曲直，都可能代價高昂，分散管理層的注意力和運營資源，並損害我們的聲譽。由於訴訟本質上是不可預測的，我們無法向您保證任何潛在的索賠或糾紛不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。任何索賠或訴訟，即使完全得到賠償或投保，都可能使未來更難有效競爭或獲得足夠的保險。

此外，我們可能需要花費大量資源來監測和保護我們的合同、知識產權和其他權利，包括收取付款和費用以及知識產權的執行。訴訟曾經是，將來也可能是必要的，以強制執行這些權利。這樣的訴訟可能代價高昂、耗費時間，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們的權利受到損害或喪失。此外，我們執行權利的努力可能會遇到抗辯、反訴和反訴，攻擊這些權利的有效性和可執行性。我們無法保護我們的權利，以及任何代價高昂的訴訟或轉移我們管理層的注意力和資源，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們違反合同，我們可能要承擔責任，而我們的保險可能不足以彌補我們的損失。

我們在與使用我們平臺的組織以及與我們有業務往來的供應商和其他公司的合同中負有許多義務。我們可能會違反這些承諾，無論是由於我們的程序、系統和內部控制的弱點、疏忽，還是通過員工或承包商的故意行為。我們的保險單，包括我們的錯誤和遺漏保險，可能不足以補償我們因違反合同、服務中斷、基礎設施故障或中斷、災難性事件和災難或其他原因而可能導致的潛在重大損失。

此外，我們的保險可能無法覆蓋針對我們的所有索賠，而且為訴訟辯護，無論其是非曲直，都可能代價高昂，並轉移管理層的注意力。此外，我們未來可能無法以經濟上合理的條款獲得此類保險，或者根本不能。

我們可能因收集、展示或分發信息而承擔法律責任。

由於我們數據庫中的內容是從不同來源收集並分發給其他人的，我們可能會受到違約、誹謗、疏忽、不正當競爭或版權或商標侵權的索賠，或基於其他理論的索賠，如違反與數據隱私和安全相關的法律。我們也可能根據我們網站上可通過鏈接到其他網站的鏈接或第三方提供的我們網站上的信息來訪問的內容提出索賠。即使這些索賠不會導致對我們的責任，我們也可能在調查和抗辯任何索賠時產生鉅額成本，並且我們可能受到可能影響我們聲譽的公告要求的約束。我們對由我們分發給他人的信息的潛在責任可能要求我們採取措施，減少我們對此類責任的風險敞口，這可能需要我們花費大量資源，並限制我們的分析對用户的吸引力。

有關知識產權的風險

我們可能無法在我們的數據分析或數據科學中充分保護我們的專有和知識產權。

我們的成功在一定程度上取決於保護我們的專有信息和技術，包括我們的商業祕密和其他未經註冊的知識產權，我們的競爭對手可以利用這些信息和技術來營銷和提供類似的解決方案，從而減少對我們平臺的需求。我們可能無法充分保護我們的技術和解決方案的專有方面，如我們的專有軟件和數據庫。為了保護我們的知識產權，我們主要依靠商業祕密保護，包括簽訂保密和保密協議，以及其他合同安排，以及版權法，而不是註冊知識產權，如專利、註冊版權或註冊商標。不能保證與員工、顧問或其他方的保密、保密或發明轉讓協議不會被違反，否則將有效地控制對我們平臺或我們平臺的某些方面和專有信息的訪問和分發。此外，這些協議不會阻止我們的競爭對手獨立開發與我們的平臺相當或更好的技術。此外，某些未經授權使用我們的知識產權的行為可能不會被發現，或者即使在檢測到未經授權的使用的情況下，我們也可能面臨法律或實踐障礙來執行我們的合法權利。

現行法律可能沒有為我們的平臺或專有信息和技術提供足夠的保護。此外，與數據集和互聯網相關業務中專有權的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準是不確定和不斷髮展的，這些標準的變化可能會對我們專有權的生存能力或價值產生不利影響。根據某些司法管轄區的法律，保護防止未經授權使用、複製、轉移和披露我們的平臺、我們的平臺的某些方面或我們的數據分析的某些許可條款可能無法執行。此外，我們運營或打算運營的一些國家的法律對專有權的保護程度不如美國法律，一些外國國家的知識產權執法機制可能不夠完善。在我們擴大國際活動的程度上，我們面臨的未經授權複製和使用我們的專有信息或技術、或我們平臺的某些方面或我們的數據分析的風險可能會增加。此外，競爭對手、外國政府、外國政府支持的行為者、罪犯或其他第三方可能未經授權訪問我們的專有信息和技術。因此，儘管我們做出了努力，但我們可能無法阻止第三方侵犯或盜用我們的技術和知識產權。

為了保護我們的知識產權，我們可能需要花費大量資源來監控和保護這些權利，而我們可能無法檢測到我們的客户、業務合作伙伴或其他第三方的侵權或挪用行為。未來可能有必要提起訴訟，以加強我們的知識產權和保護我們的商業祕密。此類訴訟可能代價高昂、耗時長，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失。此外，我們執行知識產權的努力可能會遇到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。我們無法保護我們的專有技術免受未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移我們管理層的注意力和資源，可能會推遲我們平臺的進一步銷售或實施，損害我們平臺的功能，推遲新功能、集成和功能的引入，導致我們將劣質或成本更高的技術替換到我們的平臺中，或損害我們的聲譽。此外，我們可能需要從第三方獲得額外的技術和數據許可，以開發和營銷新的功能、集成和功能，我們不能確定我們是否能夠以商業合理的條款或根本不許可這些技術或數據，而我們無法許可這些技術或數據可能會損害我們的競爭能力，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，第三方可能通過網站抓取、機器人或其他方式盜用我們的數據或數據分析，並在其網站上聚合和顯示這些數據或數據分析。此外，“山寨”網站可能會盜用我們網站或平臺上的數據或數據分析，並試圖模仿我們的品牌或我們網站或平臺的功能。我們可能無法及時發現所有此類模仿者，即使我們可以，我們可用的技術和法律措施也可能不足以阻止他們的行動和挪用我們的數據或數據分析。我們可能採取的任何強制執行我們的權利的措施都可能需要我們花費大量的財政或其他資源。

我們可能會受到其他人的指控，稱我們侵犯了他們的知識產權。

我們的競爭對手以及許多其他實體和個人，包括所謂的非執業實體，可能擁有或聲稱擁有與我們提供的產品相關的知識產權。第三方可能會不時地聲稱我們侵犯了他們的知識產權，或者我們盜用了他們的知識產權。隨着我們市場競爭的加劇，針對我們的專利侵權、商標侵權和其他知識產權索賠的可能性增加。我們可能不知道其他人可能聲稱的涵蓋我們的部分或全部技術或服務的知識產權。由於專利申請可能需要數年時間才能發佈，並且通常在一段時間內被提供保密，因此目前可能存在我們不知道的未決申請，這些申請稍後可能會導致已頒發的專利，這些專利可能涵蓋我們技術和服務的一個或多個方面。

第三方可能會聲稱我們或我們的客户侵犯或以其他方式侵犯了他們的知識產權，無論有無正當理由，這些索賠都可能是昂貴的訴訟費用，導致我們招致鉅額費用，並轉移管理資源和注意力來為索賠辯護。在一些司法管轄區，原告還可以尋求禁令救濟，以限制我們的業務運營，或阻止我們侵犯或涉嫌侵犯原告知識產權的產品或服務的營銷和銷售。為了解決這些索賠，我們可能會簽訂帶有限制性條款或收取高額費用的許可協議，停止提供我們的技術、產品或服務，被要求對受影響的技術或產品或服務進行昂貴的重新設計，或支付損害賠償金以履行對他人的合同義務。如果我們不在審判前解決這些索賠，就不能保證我們會在法庭上勝訴。這些結果可能會對我們的業務、財務狀況和運營產生實質性的不利影響。

此外，與我們的供應商或客户的某些合同包含條款，要求我們賠償交易對手因我們的技術、產品或服務侵犯知識產權和使用數據分析而遭受的損害。根據這些規定提出的索賠可能會花費高昂的訴訟費用，並可能導致鉅額賠償。即使我們在這樣的糾紛中獲勝，任何涉及我們或他人知識產權的訴訟都可能代價高昂、耗時長，並將我們管理層和關鍵人員的注意力從我們的業務運營中轉移開。隨着我們產品市場的增長，侵權索賠的發生可能會增加。

我們的業務可能會因與互聯網相關的法律法規的變化或互聯網接入的總體變化而受到不利影響。

我們基於互聯網的業務未來的成功有賴於繼續使用互聯網作為溝通、商業應用和商務的主要媒介。聯邦或州政府機構或機構過去已經通過，將來也可能通過影響將互聯網作為商業媒介使用的法律或法規。立法者、監管者或政府機構或機構也可以進行法律或法規修改，或以新的和重大不同的方式解釋或應用與使用互聯網有關的現有法律或法規。這些法律、法規或解釋的變化可能需要我們修改我們的平臺以適應這些變化，產生大量額外成本或轉移原本可以用於發展我們業務的資源，或使我們承擔意外的民事或刑事責任等。

此外，還徵收了額外的税收、費用或其他費用，將來可能會對互聯網接入或通過互聯網進行的商業活動徵收。互聯網接入通常是由擁有巨大市場力量的公司提供的，這些公司可能會採取行動，降低、擾亂或增加我們客户使用我們平臺的成本，這可能會對我們的業務產生負面影響。網絡中立規則旨在確保互聯網服務提供商和其他提供寬帶服務的公司對所有在線內容一視同仁，該規則已於2018年6月被聯邦通信委員會廢除。廢除網絡中立規則可能會迫使我們產生更大的運營費用，或者我們的客户使用我們的平臺可能會受到不利影響，兩者中的任何一種都可能損害我們的業務和運營結果。

這些發展可能會限制與互聯網相關的商業或通信的增長，或導致對我們等基於互聯網的平臺和服務的需求減少，增加我們的成本或中斷我們的業務。此外，隨着互聯網的用户數量、使用頻率和傳輸的數據量不斷增長，互聯網作為一種商業工具的使用可能會受到不利影響，因為在開發或採用新的標準和協議以應對互聯網活動、安全性、可靠性、成本、易用性、可獲得性和服務質量方面的需求方面出現了延誤。此外，互聯網的性能及其作為一種商業工具的接受度已受到“病毒”、“蠕蟲”和類似惡意程序的不利影響，互聯網由於其部分基礎設施的損壞而經歷了各種停機和其他延遲。如果互聯網的使用，特別是我們的平臺，受到這些或其他問題的不利影響，我們可能會被迫產生鉅額成本，對我們平臺的需求可能會下降，我們的運營結果和財務狀況可能會受到損害。

與某些税務事宜有關的風險

我們的有效税率和額外税負的意外變化可能會影響我們的財務業績。

我們在美國和某些外國司法管轄區要納税。由於經濟和政治條件，包括美國在內的不同司法管轄區的税率可能會發生變化。美國政府可能會對商業實體的税收進行重大改革，其中包括永久提高企業所得税税率，提高適用於全球低税收入的税收，以及對某些類型的收入徵收最低税率或附加税。例如，從2022年開始，2017年的減税和就業法案取消了在本年度支出所有研發支出的選項，而根據美國國税法第174條，要求在美國的支出在5年內攤銷，在國外的支出在15年內攤銷。未來，國會可能會考慮立法，取消資本化和攤銷要求。不能保證該要求將被推遲、廢除或以其他方式修改。我們未來的有效税率可能會受到法定税率不同國家收益組合的變化、遞延税資產和負債估值的變化以及税法或其解釋的變化的影響。

由於聯邦、州或外國税法的變化、税收司法管轄區的行政解釋、決定、政策和立場的變化、税務審查、和解或司法裁決的結果、會計原則的變化、業務運營(包括收購)的變化以及對新信息的評估導致上一時期的税收狀況發生變化，我們還可能受到額外的税務責任和處罰。由此導致的納税義務或已支付現金税款的任何增加都可能對我們的現金流和財務業績產生不利影響。

我們所受不同税收管轄區税收法律或法規的變化對我們或我們的付費客户不利，可能會增加我們平臺的成本並損害我們的業務。

新的收入、銷售、使用或其他税收法律、法規、規則、法規或條例可以隨時頒佈。這些法規可能會損害我們在國內外的業務運營以及我們的業務、財務狀況和運營結果。此外，現有的税收法律、法規、規則、法規或條例可能被解釋、更改、修改或適用於我們。這些事件可能要求我們或我們的付費客户在預期或追溯的基礎上支付額外的税款，並要求我們或我們的付費客户為過去被視為到期的金額支付罰款和/或罰款和利息。如果我們提高價格來抵消這些變化的成本，現有的和潛在的未來付費客户可能會選擇在未來不訂閲我們的平臺。此外，新的、更改、修改或新解釋或適用的税法可能會增加我們的付費客户和我們的合規、運營和其他成本，以及我們平臺的成本。此外，這些事件可能會減少我們可用於運營業務的資本。任何或所有這些事件都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

此外，美國聯邦、州、地方和外國税法對以電子方式提供的服務的適用還不清楚，而且還在不斷髮展。現有税收法律、法規、規則、法規或條例可能被解釋或適用於對我們不利，可能具有追溯力，這可能要求我們或我們的付費客户支付額外的税款，並要求我們或我們的付費客户支付罰款或罰款以及過去金額的利息。如果我們未能成功地向我們的付費客户收取此類税款，我們可能被要求承擔該等税款、罰款或罰款的責任，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

例如，在截至2023年6月30日的季度內，我們確定某些州的銷售需要繳納銷售税，並且我們沒有對向客户銷售我們的服務徵收此類銷售税。因此，吾等與適用司法管轄區訂立自願披露協議，並將繼續就任何未清償負債計提利息，直至自願披露協議達成為止。

如果我們被要求在我們歷史上沒有這樣做的司法管轄區為我們平臺的訂閲收取銷售額或其他相關税收，我們的運營結果可能會受到損害。

各州和一些地方徵税管轄區對銷售税和使用税有不同的規則和條例，這些規則和條例受到不同解釋的影響，這些解釋可能會隨着時間的推移而改變。聯邦、州、地方和外國税法對以電子方式提供的服務的適用尚不清楚，而且還在不斷演變。特別是，銷售税在不同司法管轄區對我們平臺的適用性尚不清楚。例如，在截至2023年6月30日的季度內，我們確定某些州的銷售需要繳納銷售税，並且我們沒有對向客户銷售我們的服務徵收此類銷售税。因此，吾等與適用司法管轄區訂立自願披露協議，並將繼續就任何未清償負債計提利息，直至自願披露協議達成為止。

我們在多個司法管轄區收取和匯出美國銷售税和外國增值税(“增值税”)。然而，我們有可能面臨銷售税或增值税審計，我們對這些税收的負債可能會超過我們的估計，因為州和外國税務當局仍然可以斷言，我們有義務從我們的付費客户那裏收取額外的税款，並將這些税款匯給這些當局。我們還可能在我們沒有應計納税義務的州和外國司法管轄區接受審計。如果我們成功地斷言，我們應該對我們的服務徵收額外的銷售税、增值税或其他税收，而我們在這些司法管轄區歷來沒有這樣做，也不會應計銷售税和增值税，這可能會導致過去的銷售或服務產生大量的税收負擔，阻止組織訂閲我們的平臺，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，一個或多個州或外國税務機關可以尋求向我們徵收額外的銷售税、使用税、增值税或其他税收和記錄保存義務，或者可能確定這些税款應該由我們支付，但尚未由我們支付。過去納税的責任還可能包括鉅額利息和懲罰性費用。如果國家或外國税務機關採取任何成功的行動，迫使我們徵收和匯回銷售税、使用税款、增值税或其他税款，無論是追溯還是前瞻性的，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與會計和財務報告事項有關的風險

遞延收入和遞延收入的變化可能不是我們未來財務業績的準確指標。

在任何一個時間點，某些客户訂閲的年化價值可能不會完全反映在遞延收入中。我們可能同意允許客户更改其訂單的續訂日期，例如，使其更接近客户的年度預算流程，或與同一公司控制集團內的其他實體下的其他訂單的續訂日期保持一致，或將付款期限從年度更改為季度，反之亦然。這種變化通常會產生不到一年的訂單，以使所有訂單與所需的續訂日期保持一致，因此，與沒有進行調整的情況相比，遞延收入的增加可能較少。此外，續訂日期的更改可能會更改登記與特定訂單相關的遞延收入的會計季度。然而，許多提供基於雲的軟件的公司將遞延收入或計算賬單的變化報告為關鍵的運營或財務指標，分析師或投資者可能會認為這些指標很重要。因此，我們的遞延收入餘額或遞延收入趨勢的任何變化，或未來我們的未開賬單應收賬款餘額或趨勢的任何變化，都可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。

由於我們確認訂閲期限內的訂閲收入，新銷售和續訂的下降或上升不會立即完全反映在我們的運營結果中。

我們在合同認購期內以直線方式確認我們平臺的訂閲收入，只要滿足所有其他收入確認標準，合同認購期自授予我們平臺訪問權之日起算。我們的訂閲安排通常有合同條款，要求按年度或季度預付費用。因此，我們每個季度報告的大部分收入都是對前幾個季度經常性訂閲的遞延收入的確認。因此，任何一個季度新的或續訂的經常性訂閲合同的減少都不會完全反映在該季度的收入中，但會對我們未來幾個季度的收入產生負面影響。

因此，我們的經常性訂閲的新的或更新的銷售大幅下降的影響直到未來期間才會完全反映在我們的運營業績中。我們的訂閲模式也使我們很難在任何時期通過額外的銷售快速增加收入，因為來自新客户的收入通常是在適用的訂閲期限內確認的。相比之下，我們的大部分成本是作為已發生的費用支出的，這可能導致我們在認購期的較早部分確認的成本多於收入，並且我們可能在任何給定的時期內都無法實現盈利。

我們在使用現金和短期投資餘額方面擁有廣泛的自由裁量權，可能無法有效地使用它們。

我們在使用現金餘額方面擁有廣泛的自由裁量權，可能無法有效地使用它們。如果我們的管理層未能有效地使用這些資金，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。在它們使用之前，我們可能會以不產生收入或貶值的方式投資我們的現金餘額。我們的投資可能不會給我們的投資者帶來有利的回報，並可能對我們A類普通股的價格產生實質性的不利影響。

我們的資產負債表上有大量的商譽和無形資產，如果我們不能充分實現我們的商譽和無形資產的價值，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們的資產負債表上有大量的商譽和無形資產，如果我們不能充分實現我們的商譽和無形資產的價值，我們的經營業績可能會受到不利影響。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的資產負債表分別反映了11億美元和13億美元的商譽，截至2023年12月31日和2022年12月31日的無形資產淨值分別為3.231億美元和3.507億美元。根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)，具有無限年限的商譽和無形資產不攤銷，但須進行定期減值評估。至少每年或當事件和情況顯示報告單位的公允價值可能低於其賬面價值時，至少每年或當報告單位的公允價值低於其賬面價值時，對具有無限壽命的商譽和收購的無形資產進行減值測試。已取得的具有一定年限的無形資產在我們預期實現與無形資產相關的經濟價值的估計期間內按直線攤銷。此外，當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，我們會審查長期資產的減值。如果存在減值指標，我們會根據對未來未貼現現金流的估計來評估賬面價值。我們實現商譽和無形資產價值的能力將取決於我們所收購業務的未來現金流，而未來現金流又在一定程度上取決於我們將這些業務整合到我們自己的業務中的程度。管理層作出的判斷涉及長期資產的預期使用年限以及我們實現此類資產賬面金額的未貼現現金流的能力。這些判斷的準確性可能會受到幾個因素的不利影響，包括重要的：

這些類型的事件或指標以及由此產生的減值分析可能會在未來產生減值費用。如果我們無法實現商譽和無形資產的價值，我們可能需要產生與該等資產減值相關的重大費用。此類減值費用可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

在截至2023年9月30日的季度中，我們的股價和市值持續下降，導致截至2023年9月30日的商譽減值費用為2.874億美元。請參閲注9。商譽與無形資產瞭解更多信息。如果我們再次經歷市值持續下降或宏觀經濟狀況惡化，我們的報告部門將面臨未來商譽減值的風險，這可能代表着2024年需要進一步減值分析的潛在減值指標。如果出現減值指標，我們將繼續監測潛在的減值。如果我們單一報告單位的實際結果大幅低於我們估值方法中使用的預測，或者如果市場貼現率大幅增加或我們的市值大幅下降，那麼我們未來的估值可能會受到不利影響。在商譽或無形資產的任何減值確定期間，我們可能需要在財務報表中記錄一筆重大的收益費用，這對我們的經營業績產生了負面影響。

我們發現我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，我們的管理層得出結論，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序並不有效。雖然我們正在努力補救已確定的重大缺陷，但我們不能向您保證，未來不會發生更多的重大缺陷或重大缺陷。如果我們不能維持一個有效的內部控制系統，我們可能無法準確地報告我們的財務結果或防止欺詐。因此，我們的股東可能會對我們的財務報告失去信心，這可能會損害我們的業務和我們普通股的交易價格。

2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。

正如本年度報告Form 10-K所披露的那樣，管理層發現了與徵收和匯款銷售税有關的內部控制的重大弱點，並得出結論，我們對財務報告的內部控制截至2023年12月31日尚未生效，這在第II部分-第9A項“控制和程序”中有更詳細的描述。管理層正積極參與補救工作，以解決我們的實質性弱點。然而，我們可能不能迅速糾正管理層發現的重大缺陷，也不能在未來發現和糾正更多的控制缺陷，包括重大缺陷。本公司財務報告內部控制的重大弱點將不會被認為得到補救，直到控制運行了足夠長的時間，並且管理層通過測試得出這些控制有效運行的結論。如果我們不能成功地彌補重大弱點，或者如果未來出現其他重大弱點或其他缺陷，我們可能無法準確報告我們的財務業績，這可能導致我們的財務業績被重大錯報並需要重述。在這種情況下，除了適用的證券交易所上市要求外，我們可能無法繼續遵守證券法關於及時提交定期報告的要求，投資者可能會對我們的財務報告失去信心，我們的股票價格可能會因此下跌。我們不能向你保證，我們迄今採取的措施或我們未來可能採取的任何措施，將足以避免未來可能出現的重大弱點。

與我們的負債有關的風險

我們可能無法以優惠的條件獲得足夠的額外融資，或者根本無法滿足我們未來的資本需求。

我們未來可能需要更多資本，以尋求商業機會或進行收購，或應對挑戰和不可預見的情況。我們也可能決定進行股權或債務融資，或出於其他原因進行額外的信貸安排。我們可能無法及時、以優惠條件或根本不能獲得額外的債務或股權融資。我們未來獲得的任何債務融資都可能涉及與我們的籌資活動以及其他財務和運營事宜有關的限制性條款，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求商業機會，包括潛在的收購。

根據我們的債務協議，任何違約都可能產生重大後果。

2021年信貸協議(定義如下)包含對我們的業務施加某些限制的契約。這些限制可能會影響我們經營業務的能力，並可能限制我們在潛在商業機會出現時利用這些機會的能力。《2021年信貸協議》包含限制性契約，包括對我們產生債務和留置權的能力的限制；進行某些投資、收購和貸款；支付股息或其他分派；支付次級債務；簽訂繁瑣的協議或關聯交易；合併、合併或解散；收購或處置資產；大幅改變我們的業務、修改我們的組織文件或某些受限債務的條款；以及修改我們的財政年度結束。2021年信貸協議還要求我們從截至2021年12月31日的財政季度的最後一天開始，保持最高總槓桿率。

我們遵守2021年信貸協議下這些契約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，包括當前的經濟、金融和行業條件。違反這些公約中的任何一項都可能導致違約事件，這將允許美國銀行(“行政代理”)或特定門檻的貸款人宣佈所有未償債務以及應計和未付利息都是到期和應付的。我們在2021年信貸協議下的義務以我們幾乎所有資產的留置權為擔保，但商定的例外情況除外。我們在2021年信貸協議下的任何違約都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的負債水平可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

截至2023年12月31日，根據2021年信貸協議，未償還債務本金總額為2.578億美元，不包括未攤銷債務發行成本。

我們的負債可能會對我們的業務產生重大影響，例如：

此外，我們可能無法從我們的業務產生足夠的現金流來償還到期的債務，並滿足我們的其他現金需求。如果我們無法在到期時償還借款，我們將被要求採取一種或多種替代戰略，例如出售資產、對債務進行再融資或重組，或出售額外的債務或股權證券。我們可能無法對我們的債務進行再融資或以優惠條款出售額外的債務或股權證券或我們的資產，如果我們必須出售我們的資產，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

根據我們的2021年信貸協議，我們必須從截至2021年12月31日的財政季度的最後一天開始，在綜合基礎上保持綜合淨債務與綜合EBITDA的最高比率(經過2021年信貸協議規定的某些調整)，截至任何財政季度的最後一天進行測試。我們無法控制的事件，包括總體經濟和商業狀況的變化，可能會影響我們履行金融契約的能力。我們不能向您保證我們將在未來履行財務契約，或我們的貸款人將放棄任何未能履行財務契約的行為。

未能遵守我們2021年信貸協議下的契約或信貸和資本市場的波動可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。

我們管理債務的能力取決於我們出售平臺帶來的正現金流水平。經濟衰退可能會對我們的現金流產生負面影響。信貸和資本市場可能會波動，鑑於全球經濟因素，最近經歷了這種波動，這可能會使我們更難為現有債務進行再融資，或在未來獲得更多債務或股權融資。這些限制可能會增加我們的借貸成本，並可能限制我們獲得未來流動性的其他潛在來源。未來信貸和資本市場的波動或中斷可能需要我們採取措施保存現金，直到市場穩定下來，或者直到為我們的業務需求安排替代信貸安排或其他資金。我們未能遵守2021年信貸協議下的契約，或未能有足夠的流動資金支付我們的債務所需的利息和其他款項，可能會導致該等債務違約和加速我們的借款，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與我們的組織結構相關的風險

我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們在最終的OpCo的74.9%的所有權權益，因此我們依賴最終的OpCo的分派來支付股息(如果有的話)和税款，根據應收税款協議支付款項和支付其他費用。

我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們擁有74.9%的未償還有限責任公司單位(截至2023年12月31日)，不包括未歸屬的有限責任公司單位。我們沒有獨立的創收手段。我們預計，就美國聯邦及適用的州和地方所得税而言，最終的OpCo將繼續被視為合夥企業，因此，一般不需要繳納實體級別的美國聯邦及適用的州和地方所得税。相反，確定的OpCo的應税收入在其成員之間分配，包括我們。因此，我們對我們在Defintive OpCo的任何應税收入中的可分配份額繳納所得税。我們還產生與我們的運營相關的費用，並有義務根據應收税金協議支付款項。作為Fulitive OpCo的唯一管理成員，我們打算促使Fulitive OpCo向有限責任公司單位的持有人進行足夠的分配，金額足以(I)覆蓋LLC單位持有人(包括我們)就該等持有人各自應税收入中的應分配份額支付的所有所得税，(Ii)允許我們支付應收税款協議規定的任何款項，(Iii)根據我們的股息政策向我們的股東支付股息，只要我們的董事會宣佈該等股息和(Iv)支付我們的費用。

最終OpCo及其子公司的財務狀況、收益或現金流因任何原因而惡化，都可能限制或削弱它們支付此類分配的能力。此外，如果我們需要資金，而最終的OpCo由於其債務協議中的契約或其他原因而根據適用的法律或法規被限制進行此類分配，我們可能無法以我們可以接受的條款獲得該等資金，或者根本無法獲得該等資金，這可能對我們的流動性和財務狀況產生重大不利影響。此外，在2017年12月31日之後的納税年度內，在某些情況下，如果沒有相反的選擇，可以將調整合夥企業的納税申報表的責任強加給合夥企業本身。根據對其合夥企業納税申報單的調整，最終的OpCo可能會承擔重大債務，例如，如果其對應税收入或損失的計算或分配不正確，這也可能限制其向我們分配的能力。

在某些情況下，最終的OpCo將被要求向我們和LLC單位的其他持有人進行分配，而最終的OpCo將被要求進行的分配可能是大量的。

根據經修訂的有限責任公司協議，最終股份有限公司須不時按若干假設税率按比例向吾等及其他有限責任公司單位持有人作出現金分配，其金額旨在足以支付吾等及其他有限責任公司單位持有人各自應分配予最終股份有限公司的應課税收入的所得税。由於(I)應分配給吾等及其他LLC單位持有人的應納税所得額的潛在差異，(Ii)適用於公司的税率低於個人，以及(Iii)使用假設税率(基於適用於個人的税率)來計算OpCo的最終分配義務，吾等收到的税收分配可能大大超過我們的應繳税款及根據應收税款協議支付的義務。本公司董事會將全權酌情決定如何使用任何如此累積的超額現金，包括(其中包括)為回購A類普通股提供資金、以參考A類普通股市值決定的每單位價格從最終OpCo收購額外新發行的有限責任公司單位、就其A類普通股支付股息(可能包括特別股息)，或上述各項的任何組合。我們沒有義務將這些現金(或任何已宣佈的股息以外的其他可用現金)分配給我們的股東。如果我們不將這些多餘的現金作為A類普通股的股息分配，或在有限責任公司單位和A類普通股股票之間採取其他改善措施，而是例如持有此類現金餘額，則我們有限責任公司單位的持有者(最終醫療保健公司除外)在贖回或交換其有限責任公司單位後，由於他們擁有A類普通股，他們可能受益於該等現金餘額的任何價值，儘管我們有限責任公司單位的這些持有人(最終醫療保健公司除外)可能之前曾作為有限責任公司單位的持有者參與了最終的OpCo的分配，導致最終醫療保健公司的現金餘額超額。

我們的組織結構，包括應收税金協議，向TRA各方提供了某些利益，這些利益不會使我們A類普通股的持有者受益到與TRA各方相同的程度。與TRA各方的應收税款協議要求最終的Healthcare Corp.就其可能享有的某些税收優惠向TRA各方支付現金，我們預計此類支付將是可觀的。

我們的組織結構，包括應收税金協議，賦予了TRA各方某些利益，這些利益不會使A類普通股的持有者受益，也不會使TRA各方受益。儘管Definitive Healthcare Corp.持有此類税收優惠金額的15%，但我們組織結構的這一方面和其他方面可能會對我們A類普通股的未來交易市場產生不利影響。根據應收税金協議，我們是

向TRA各方支付相當於最終醫療保健公司實際實現或在某些情況下被視為實現的税收優惠85%的現金支付，其原因是(I)最終醫療保健公司從BLocker公司收購的某些税務屬性，(Ii)因(A)最終醫療保健公司從現有持有人手中收購有限責任公司單元而產生的某些税基調整，以及(B)有限責任公司單位持有人未來以A類普通股或其他對價贖回或交換有限責任公司單元，以及(Iii)根據應收税款協議進行的某些付款。應收税金協議項下的支付義務是最終醫療保健公司的義務，我們預計根據應收税金協議我們必須支付的現金金額將會很大。最終醫療保健公司根據應收税金協議向TRA各方支付的任何款項將不能再投資於我們的業務，通常會減少我們原本可能獲得的整體現金流金額。應收税金協議項下的付款不以交換TRA各方對我們的持續所有權為條件。此外，最終醫療保健公司S未來在應收税金協議下的付款義務可能會降低我們作為收購目標的吸引力，特別是在收購方無法使用應收税金協議規定的部分或全部税收優惠的情況下。

在某些情況下，根據應收税金協議向TRA各方支付的款項可能會加快或大大超過我們在應收税金協議所規定的税務屬性方面實現的任何實際利益。

應收税項協議規定，於若干合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權變更、違反吾等在應收税項協議下的任何重大責任，或如吾等於任何時間選擇提前終止應收税項協議，則吾等根據應收税項協議承擔的責任或我們的繼承人的付款責任將會加快。在此情況下所需的加速付款將參考TRA訂約方或其他收款人根據應收税款協議有權收取的所有未來付款的現值(按等於LIBOR加100個基點或替換率)計算，而該等加速付款及應收税款協議項下的任何其他未來付款將基於若干假設，包括假設吾等將有足夠的應税收入以充分利用受應收税款協議規限的所有潛在未來税務優惠。

由於上述原因，吾等可能被要求根據應收税項協議支付超過我們最終就受應收税項協議約束的税務優惠而實現的任何實際利益的指定百分比，並且吾等可能被要求在實際實現該等未來税務優惠(如有)之前根據應收税項協議支付款項。在這些情況下，我們在應收税金協議下的義務可能會對我們的流動資金產生重大負面影響，並可能產生推遲、推遲或阻止某些合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權變更的效果。不能保證我們將能夠根據應收税金協議為我們的義務提供資金或資金。

在某些控制權變更的情況下，根據應收税金協議加快支付可能會削弱我們完成控制權變更交易的能力，或對我們A類普通股所有者收到的價值產生負面影響。

在某些控制變更的情況下，應收税金協議項下的付款將會加快，並可能大大超過我們在應收税項協議所規定的税項屬性方面所實現的實際利益。我們預計，如果控制權發生變化，我們根據應收税款協議可能支付的款項將會很大。因此，在控制權變更的情況下，我們的加速付款義務和/或應收税金協議項下的假設可能會削弱我們完成控制權變更交易的能力，或對我們A類普通股的所有者在控制權變更交易中收到的價值產生負面影響。

在任何税收優惠被拒絕的情況下，我們將不會報銷根據應收税款協議向TRA各方支付的任何款項。

應收税金協議下的付款將基於我們確定的納税申報立場，美國國税局、美國國税局或其他税務機關可能會對我們聲稱的全部或部分税基增加或其他税收優惠以及我們採取的其他相關税收立場提出質疑，法院可以承受此類挑戰。如果合理地預計任何此類挑戰的結果將對應收税款協議項下的收款人付款產生重大影響，則在未經某些TRA各方同意(不得被無理扣留或拖延)的情況下，我們將不被允許就此類挑戰達成和解或未能提出異議。TRA各方在任何此類挑戰中的利益可能與我們的利益和您的利益不同或發生衝突，TRA各方可能會以與我們的利益和您的利益背道而馳的方式行使與任何此類挑戰相關的同意權。如果我們最初申請並已支付給TRA方的任何税收優惠後來被税務機關質疑並最終被拒絕，我們將不會退還之前根據應收税款協議向TRA方支付的任何現金。相反，我們向TRA黨支付的任何超出的現金款項將被計入我們未來可能支付的任何現金款項

否則，應根據應收税金協議的條款，在適用的情況下向該TRA締約方支付。然而，我們可能無法確定我們在首次支付後的若干年內向TRA締約方支付了超額現金，如果我們的任何納税申報立場受到税務機關的質疑，我們將不被允許減少根據應收税款協議支付的任何未來現金，直到任何此類挑戰最終得到解決或裁定。此外，我們之前根據應收税金協議支付的超額現金可能會超過我們原本被允許淨額超額的未來現金支付金額。因此，根據應收税金協議支付的款項可能大大超過我們從應收税金協議主題的税收屬性中實現的任何節税

如果我們因擁有最終的OpCo而被視為1940年經修訂的投資公司法(“1940年法案”)下的投資公司，適用的限制可能使我們不切實際地繼續我們預期的業務，並可能對我們的業務產生重大不利影響。

根據1940年法令第3(A)(1)(A)和(C)條，就1940年法令而言，一家公司如果(I)主要從事或打算主要從事證券投資、再投資或交易業務，或(Ii)從事或擬從事投資、再投資、擁有、持有、或買賣證券，並以非綜合方式擁有或建議收購價值超過其總資產(不包括美國政府證券及現金項目)價值40%的投資證券。我們不相信我們是一家“投資公司”，因為這一術語在1940年法案的任何一節中都有定義。

作為Fulitive OpCo的唯一管理成員，我們控制和運營Fulitive OpCo。在此基礎上，我們認為，我們在最終OpCo的權益不是1940年法案中使用的“投資證券”。然而，如果我們停止參與最終的OpCo的管理，或者如果最終的OpCo本身成為一家投資公司，根據1940年法案的目的，我們在最終的OpCo的權益可能被視為“投資證券”。

我們和最終的OpCo打算開展我們的業務，這樣我們就不會被認為是一家投資公司。如果確定我們是一家未經註冊的投資公司，我們將面臨這樣的風險，即我們將在美國證券交易委員會提起的訴訟中受到罰款和禁令救濟，我們將無法執行與第三方的合同，第三方可能尋求撤銷在確定我們是未經註冊的投資公司期間進行的交易。如果我們被要求註冊為一家投資公司，1940法案施加的限制，包括對我們資本結構和我們與關聯公司進行交易的能力的限制，可能會使我們不切實際地繼續我們所設想的業務，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

與我們A類普通股所有權相關的風險

我們未來發行的債務或股權證券可能會對我們A類普通股的市場價格產生重大不利影響。

未來，我們可能試圖通過增發A類普通股或發行債務或其他股權證券(包括優先或次級票據、可轉換為股權的債務證券或優先股股票)來獲得融資或進一步增加資本資源。任何未來的債務融資都可能涉及與我們的籌資活動以及其他財務和運營事宜有關的限制性條款，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求商業機會，包括潛在的收購。此外，如果我們發行債務證券，債務持有人將有權對我們的資產提出優先於我們A類普通股持有人的權利。增發A類普通股或其他股本證券或可轉換為股本的證券可能會稀釋我們現有股東的經濟和投票權，和/或降低我們A類普通股的市場價格。可轉換為股權的債務證券可根據轉換比率進行調整，根據這些調整，某些事件可能會增加轉換後可發行的股權證券的數量。優先股如果發行，可能會優先於清算分配或優先於股息支付，這可能會限制我們向A類普通股持有人支付股息的能力。我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，這些因素可能會對我們未來發行的金額、時間或性質產生重大不利影響。因此，我們A類普通股的持有者承擔着我們未來發行的股票可能會降低我們A類普通股的市場價格並稀釋他們在我們的股份的風險。

我們的某些董事和股東將沒有任何義務向我們展示商機，並可能與我們競爭。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，我們的董事和與Advent and Spectrum Equity有關聯的股東沒有任何義務向我們提供參與向他們呈現的商機的機會，即使該機會是我們可能合理追求的(因此可能可以在相同業務或類似業務中與我們自由競爭)，並且在法律允許的範圍內，該等董事和股東不會因任何此類活動而違反我們或我們的股東的任何責任。

因此，我們的董事和股東將不會被禁止投資於競爭業務或與我們的客户做生意。因此，我們可能與董事、股東或其各自的關聯公司競爭，我們可能不瞭解或無法進行可能對我們有利的交易。因此，我們可能會失去若干企業機會或遭受競爭損害，這可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

由於季節性和其他因素，我們的季度運營業績可能會大幅波動，可能會低於證券分析師和投資者的預期，其中一些因素是我們無法控制的，導致我們的股價下跌。

我們的季度運營結果可能主要受季節性因素的影響而波動。因此，任何一個季度的結果不一定表明任何其他季度或任何一年的預期結果。此外，如果我們在某些時期增加營銷或促銷活動，我們業務的季節性可能會被放大。未來，經營業績可能會低於證券分析師和投資者的預期。在這種情況下，我們A類普通股的價格可能會受到不利影響。

我們A類普通股的市場價格和交易量可能會波動，這可能會給我們的股東帶來迅速而重大的損失，您可能會損失全部或部分投資。

我們A類普通股的股票可能會經歷重大波動。我們A類普通股的活躍、流動和有序的市場可能無法持續，這可能會壓低我們A類普通股的交易價格，或導致其高度波動或受到廣泛波動的影響。我們A類普通股的市場價格可能會在未來大幅波動或大幅下跌，您可能會損失全部或部分投資。一些可能對我們的股價產生負面影響或導致A類普通股價格或交易量波動的因素包括：

這些廣泛的市場和行業因素可能會降低我們A類普通股的市場價格，無論我們的實際財務表現如何。股市總體上不時經歷極端的價格和成交量波動，科技公司證券的交易價格波動很大，最近也是如此。此外，在過去，隨着整體市場的波動和公司證券市場價格的下降，這些公司經常被提起證券集體訴訟。如果對我們提起訴訟，可能會導致鉅額費用，並轉移我們管理層的注意力和資源，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們A類普通股的市場價格可能會因為在公開市場上大量出售我們的A類普通股而受到負面影響。

截至2023年12月31日，我們共有116,562,252股A類普通股流通股。其中，62,493,676股由Advent持有，Advent是我們最大的股東，也是我們首次公開募股前的所有者之一。此外，截至2023年12月31日，我們的首次公開募股前所有者直接或間接持有的LLC單位總數為39,762,700個，根據適用的時間歸屬條件(其中一些條件已經滿足)，最終可以贖回或交換為我們的A類普通股。在完成首次公開招股時，我們與若干首次公開招股前擁有人訂立了註冊權協議，包括Advent、Spectrum Equity、22C Capital和我們的創始人。與註冊權協議有關的任何銷售或在其他方面遵守經修訂的1933年證券法(“證券法”)，或任何此類出售的前景，可能會對我們A類普通股的市場價格產生實質性的不利影響，並可能削弱我們通過未來出售股權證券籌集資金的能力。

此外，截至2023年12月31日，根據我們的2021年股權激勵計劃、我們的2023年激勵計劃和我們的2021年員工購股計劃，在歸屬和結算已發行的RSU時，我們的A類普通股最多可以發行6,828,490股，我們的A類普通股有7,284,174,887,819股和2,549,556股可供未來發行，並將在各種歸屬時間表、行使限制和證券法的規定允許的範圍內有資格在公開市場出售。我們已經登記了在歸屬和結算受限股票單位時可發行的所有A類普通股，以及我們未來可能根據證券法授予公開轉售的其他股權激勵獎勵。A類普通股的股票將有資格在公開市場上出售，只要這些受限股票單位達成和解，符合適用的證券法。

在公開市場上出售我們A類普通股的大量股票，或認為這種出售可能發生的看法，可能會損害我們A類普通股的現行市場價格。這些出售，或者這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售我們A類普通股的股票變得更加困難。

未來發行與任何股權計劃、收購或其他相關的額外A類普通股將稀釋所有其他股票。

截至2023年12月31日，我們共有465,887,709股A類普通股獲得授權但未發行，也未根據我們的股權激勵計劃保留髮行。除某些例外情況外，我們可以在不採取任何行動或得到股東批准的情況下發行所有這些A類普通股。與任何股權激勵計劃相關的任何A類普通股的發行、未償還股票期權的行使或其他方式都將稀釋我們A類普通股所有者持有的百分比。

作為一家上市公司，我們為遵守影響上市公司的法律和法規而付出了巨大的成本，這可能會損害我們的業務和運營結果。

作為一家上市公司，我們必須遵守《交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》、納斯達克的上市要求以及其他適用的證券規則和法規的報告要求。這些規則和規定已經增加，並將繼續增加我們的法律、會計和財務合規成本，並已經並將繼續使一些活動更加耗時和昂貴。我們已經經歷過，並預計將繼續經歷與上市公司相關的成本，包括與遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條或第404條的審計師認證要求、採用某些會計準則更新以及其他披露要求相關的成本。這些規則和規定也可能使我們更難吸引和留住合格的人在我們的董事會或董事會委員會任職或擔任高管。我們的管理層和其他人員花了大量時間在這些合規倡議上，將他們的注意力從其他業務上轉移到可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果的問題上。

為了遵守上市公司的要求，包括《薩班斯-奧克斯利法案》，我們繼續採取各種行動，例如進一步發展和完善內部控制和程序，聘請會計或內部審計人員或將某些職能外包給第三方，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

特拉華州的法律和我們的組織文件，以及我們現有和未來的債務協議，可能會阻礙或阻止收購，這可能會剝奪我們的投資者獲得股票溢價的機會。

Definitive Healthcare Corp.是一家特拉華州的公司，特拉華州法律的反收購條款對第三方獲得我們的控制權的能力施加了各種障礙，即使控制權的變更將有利於我們的現有股東。此外，本公司經修訂及重述的公司註冊證書及經修訂及重述的附例的條文，可能會令本公司更難或阻止第三方在未經本公司董事會批准的情況下取得對本公司的控制權。除其他事項外，這些規定一般如下：

此外，我們的2021年信貸協議對我們進行控制權變更交易的能力施加了限制，我們預計管理我們未來債務的文件可能會對我們施加限制。控制權變更交易的發生可能構成違約事件，從而加速債務，從而阻礙我們進行某些交易的能力。

上述因素，以及Advent重大的A類普通股所有權，可能會阻礙合併、收購或其他業務合併，或阻止潛在投資者對我們的A類普通股提出收購要約，在某些情況下，這可能會降低我們A類普通股的市值。

我們董事和高級管理人員的賠償要求可能會減少我們的可用資金，以滿足成功的第三方對我們的索賠，並可能減少我們的可用資金。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程規定，我們將在特拉華州法律允許的最大程度上對我們的董事和高級管理人員進行賠償。根據吾等的章程，吾等董事不會因違反受信責任而向吾等或任何股東承擔金錢損害賠償責任，但以下情況除外：(I)董事違反其對吾等或吾等股東的忠誠義務的行為；(Ii)非善意或涉及故意不當行為或明知違法的作為或不作為；(Iii)根據特拉華州一般公司法第174條的規定，該條款規定董事在非法購買股票時非法支付股息的責任；或(Iv)董事從中獲取不正當個人利益的任何交易。經修訂及重述的附例亦要求吾等在被要求時預支有關董事或有關人員因抗辯或調查一項受威脅或待決的訴訟、訴訟或法律程序而招致的開支，但前提是該人士在最終確定其無權獲得吾等的賠償時，須退還任何該等預支款項。我們董事和高級管理人員提出的任何賠償要求可能會減少我們的可用資金，以滿足成功的第三方對我們的索賠，並可能減少我們的可用資金。

我們修訂和重述的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們的股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，並指定美國聯邦地區法院作為根據證券法提出的索賠的唯一和獨家論壇，在任何情況下，這都可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級職員、代理人或其他股東的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，除非我們書面同意另一個論壇，否則在法律允許的最大範圍內，特拉華州衡平法院應是任何(A)代表我們提起的派生訴訟或訴訟的唯一和獨家論壇；(B)聲稱任何現任或前任董事、高管、僱員、代理人或股東對我們或我們的股東的失信責任或其他不當行為的訴訟；(C)根據DGCL的任何條款或我們修訂和重述的公司註冊證書或修訂和重述的附例(兩者均可不時修訂)提出申索的訴訟，或DGCL賦予特拉華州衡平法院管轄權的訴訟；或(D)主張受內務原則管轄的申索的訴訟。為免生疑問，我們修訂並重述的公司註冊證書規定，前述專屬法院條款不適用於為執行《證券法》或《交易法》或根據其頒佈的任何規則或條例所產生的任何責任或義務而提起的訴訟，或聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠或訴因。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，除非我們以書面形式同意另一替代法院，否則美國聯邦地區法院將是解決根據證券法或根據證券法頒佈的規則和法規提出索賠的任何訴訟的唯一和獨家法院。根據《交易法》，由此產生的索賠必須在美國聯邦地區法院提出。

在法律允許的最大範圍內，任何個人或實體購買或以其他方式收購或持有我們股本中的任何股份，應被視為已通知並同意我們修訂和重述的公司註冊證書中的論壇條款。這種法院條款的選擇可能會限制股東在不同的司法法院提出索賠的能力，包括它可能認為對與我們或我們的董事、高管、其他股東或員工的特定類別的糾紛有利或方便的法院，這可能會阻礙此類訴訟，使其更難或更昂貴地提起訴訟，並導致對這些股東不利的結果，而不是在其他司法管轄區可能取得的結果。

然而，通過同意這一條款，股東並不被視為放棄了我們對聯邦證券法及其下的規則和條例的遵守。在其他公司的公司註冊證書中選擇類似的地點條款的可執行性在法律程序中受到了質疑，法院可能會認為這些類型的條款不適用或不可執行。如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中選擇的法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們發行優先股的能力可能會阻止收購企圖。

本公司董事會有權在未經股東批准的情況下發行帶有股息、清算、轉換、投票權或其他權利的優先股，這可能會減少可供分配給A類普通股持有人的收益和資產金額，並對A類普通股持有人的相對投票權或其他權利產生不利影響。在發行的情況下，優先股可用作阻止、推遲或防止控制權變更的一種方法。本公司經修訂及重述之公司註冊證書授權發行最多1,000萬股“空白支票”優先股，其名稱、權利及優惠可由本公司董事會不時決定。雖然我們目前無意發行任何優先股，但我們可能會在未來適當的情況下這樣做。

它EM 1B。未解決的員工評論。

沒有。

項目1C。網絡安全

風險管理和戰略

我們實施並維護了各種信息安全流程，旨在識別、評估和管理對我們的關鍵計算機網絡、第三方託管服務、通信系統、硬件和軟件以及我們的關鍵數據(包括知識產權、具有專有、戰略性或競爭性的機密信息，以及我們的客户和員工的數據(“信息系統和數據”))構成的網絡安全威脅的重大風險。

我們的信息安全職能由我們的首席技術官(“CTO”)、我們的信息安全團隊、安全管理、工程運營、法律、風險管理和各種第三方服務提供商監督，包括我們的虛擬首席信息安全官(“vCISO”)。在此過程中，他們使用各種方法來識別、評估和管理公司的網絡安全威脅和風險，包括使用手動和自動化工具、訂閲識別網絡安全威脅的報告和服務、分析威脅和行為者的報告、掃描威脅環境、評估向我們報告的威脅、評估向我們報告的威脅、與執法部門就威脅進行協調、對內部和外部威脅進行內部和/或外部審計和威脅評估、利用第三方威脅評估、進行威脅和漏洞評估、使用外部情報饋送、以及使用第三方進行桌面事件響應演習和其他測試。

根據環境的不同，我們實施和維護各種技術、物理和組織措施、流程、標準和政策，旨在管理和緩解網絡安全威脅對我們的信息系統和數據的重大風險，包括例如：事件響應計劃和事件響應策略、事件檢測和響應能力、漏洞管理策略、災難恢復/業務連續性計劃、風險評估、某些平臺的安全標準和認證的實施、某些數據的加密、某些環境的網絡安全控制和數據隔離、某些系統的訪問控制、物理安全、資產管理、跟蹤和處置、系統監控、事件響應桌面練習、供應商風險管理計劃、員工培訓、滲透測試、網絡安全保險和敬業的網絡安全工作人員。

我們對網絡安全威脅的重大風險的評估和管理已整合到公司的整體風險管理流程中。網絡風險被視為公司企業風險管理計劃的關鍵組成部分，並基於我們的SOC2合規計劃中發現的實體級控制，滿足所有五個信任服務標準：安全性、可用性、保密性、隱私和處理完整性。公司最近收到了一家行業公認的審計公司的無保留意見，證明我們的SOC2第二類合規性截至該報告發表之日。

我們使用第三方服務提供商幫助我們不時識別、評估和管理來自網絡安全威脅的重大風險，例如，包括專業服務公司(如外部法律顧問)、滲透測試公司、威脅情報服務提供商、暗網監控服務、法醫調查人員、網絡安全軟件提供商、託管網絡安全服務提供商和網絡安全顧問。

我們使用第三方服務提供商在整個業務中執行各種功能，例如應用程序提供商、託管公司和供應鏈資源。我們有一個供應商管理計劃來管理與我們使用這些供應商相關的網絡安全風險。該計劃包括安全問卷、每個供應商的風險評估、審查某些供應商的安全評估和書面信息安全計劃、強加信息合同義務，以及在某些情況下與選定供應商的安全人員進行安全評估。根據所提供服務的性質、所涉信息系統和數據的敏感性以及提供商的身份，我們的供應商管理程序可能涉及不同級別的評估，旨在幫助識別與提供商相關的網絡安全風險，並將與網絡安全相關的合同義務強加給提供商，包括提供遵守某些網絡安全框架的第三方證明，例如SOC2或ISO 27001。

有關可能對本公司造成重大影響的網絡安全威脅的風險及其可能的影響方式的説明，請參閲我們第1部分下的“與數據隱私和網絡安全相關的風險”。本年度報告中的風險因素。

治理

我們的董事會審計委員會負責公司的網絡安全風險管理，作為其一般監督職能的一部分。審計委員會負責監督公司的網絡安全風險管理流程，包括監督來自網絡安全威脅的風險。

我們的網絡安全風險評估和管理流程由某些公司管理層實施和維護，包括我們的高級首席安全和基礎設施架構師，擁有20多年管理大型企業安全系統和項目的經驗。

首席技術官負責聘用適當的人員，幫助將網絡安全風險考慮因素納入公司的整體風險管理戰略，並向相關人員傳達關鍵優先事項。首席技術官還負責批准預算、幫助準備應對網絡安全事件、批准網絡安全流程以及審查安全評估和其他與安全相關的報告。

我們的網絡安全事件響應和漏洞管理政策旨在根據情況將某些網絡安全事件上報給管理層成員，包括作為事件響應團隊執行領導的首席財務官、首席法務官和首席執行官。執行領導團隊將與公司的事件響應團隊合作，幫助公司緩解和補救他們收到通知的網絡安全事件。此外，公司的事件響應和漏洞管理政策包括就某些網絡安全事件向審計委員會報告。

審計委員會收到首席技術官關於公司重大網絡安全威脅和風險以及公司為應對這些威脅和風險而實施的程序的季度報告。審計委員會還收到與網絡安全威脅、風險和緩解有關的各種報告、摘要或演示文稿。

它EM 2.財產。

我們的公司總部位於馬薩諸塞州弗雷明翰，約有55,700平方英尺的空間，租約將於2029年1月到期，並有延期選項。截至2023年12月31日，我們在瑞典和印度設有其他辦事處。我們租賃了所有的設施，沒有任何不動產。我們相信，我們的設施足以滿足我們目前和預期的未來使用，我們將能夠在需要時獲得更多空間，以適應我們業務的擴大。

伊特M3.法律訴訟

我們受到各種法律程序、索賠和政府檢查、審計或在我們正常業務過程中出現的調查的影響。雖然這些索賠的結果不能確切地預測，但管理層認為，這些問題的最終解決預計不會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

它EM 4.披露礦場安全

不適用。

帕RT II

它EM 5.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

普通股市場信息

我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場上市交易，交易代碼為“衞生署”。我們的B類普通股沒有成熟的公開交易市場。

股東

截至2024年2月23日，共有34名A類普通股持有者。股東的實際數量超過了記錄持有人的數量，包括作為受益者的股東，但其股票是由經紀人和其他被提名人以街頭名義持有的。這一數量的登記持有人也不包括其股份可能由其他實體以信託形式持有的股東。

分紅

我們目前沒有計劃為我們的A類普通股支付股息。A類普通股的任何未來股息的宣佈、金額和支付由我們的董事會全權決定，我們可以在任何時候減少或完全停止支付此類股息。我們的董事會可能會考慮總體和經濟狀況、我們的財務狀況和經營業績、我們的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制以及對我們向股東或我們的子公司向我們支付股息的影響，以及董事會可能認為相關的其他因素。

股票表現圖表

就交易法第18節而言，以下內容不應被視為“徵集材料”或已向美國證券交易委員會“存檔”，或以其他方式承擔該節下的責任，並且不應被視為通過引用被納入我們根據證券法或交易法提交的任何其他文件中。

下圖將我們A類普通股的累計股東總回報與納斯達克綜合總回報(^XCMP)和S互聯網服務與基礎設施指數的累計總回報進行了比較，假設2021年9月15日市場收盤時初始投資為100美元，也就是我們的A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易的日期。納斯達克綜合總回報和S互聯網服務與基礎設施指數的數據假設了股息的再投資。

以下圖表中的比較是基於歷史數據，並不指示也不打算預測我們A類普通股的未來表現。

近期未登記股權證券的銷售和收益的使用

股權證券的未登記銷售

根據經修訂的有限責任公司協議的條款，有限責任公司單位的持有人有權以一對一的方式以其全部或部分有限責任公司單位換取新發行的A類普通股股份，該等股份的發行是根據證券法第4(A)(2)條作出的。在任何此類交換後，有限責任公司單位持有人持有的相應數量的B類普通股股份將被註銷。2023年第四季度執行的此類交易所如下：

收益的使用

不適用。

發行人購買股票證券

沒有。

它EM 6.保留

它管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

以下討論包括對我們2023、2022和2021財年的運營結果、財務狀況以及流動性和資本資源的比較。本討論是對我們的合併財務報表和財務報表附註的補充，應與本表格10-K第二部分第8項中的財務報表附註一起閲讀。它包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，我們的實際結果可能與討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於以下確定的因素和本年度報告第一部分第1A項下的“風險因素”中討論的因素。

概述

Definitive Healthcare是醫療保健商業情報的領先提供商。我們的解決方案旨在提供有關醫療保健提供者及其活動的準確和全面的信息，以幫助我們的客户優化從產品開發到上市計劃以及銷售和營銷執行的一切。通過我們的軟件即服務(SaaS)平臺交付，截至2023年12月31日，我們的智能對我們約2900名客户的商業成功至關重要。我們通常將客户定義為在我們的平臺上保持一個或多個活躍的付費訂閲的公司。

我們的客户包括生物製藥和醫療器械公司、醫療保健信息技術公司、醫療保健提供商和其他多元化公司，如人力資源公司、商業房地產公司、金融機構和其他在誘人但複雜的醫療保健生態系統中尋求商業成功的組織。在這些組織中，我們的平臺被廣泛的職能部門利用，包括銷售、市場營銷、臨牀研究和產品開發、戰略、人才獲取和醫生網絡管理。我們以訂閲的方式提供對我們平臺的訪問，我們幾乎所有的收入都來自訂閲費。

我們是由執行主席兼現任臨時首席執行官Jason Krantz於2011年創立的。Krantz先生創建該公司的目的是提供醫療保健商業情報，使在醫療保健生態系統內競爭或向醫療保健生態系統銷售的公司能夠做出更好的、知情的決策，並取得更大的成功。隨着時間的推移，我們通過新的情報模塊、創新的分析、工作流程功能和其他數據源擴展了我們的平臺。

我們相信，在醫療保健生態系統內銷售或競爭的任何公司都是我們的潛在客户，併為我們目前估計超過100億美元的潛在市場做出了貢獻。我們總共確定了100,000多個潛在客户，我們相信這些客户可以從我們的平臺中受益。

最新發展動態

收購

2023年7月21日，該公司完成了對以提供商為重點的數據和分析公司Popoli，Inc.的收購，該公司與醫療保健組織合作，優化醫生關係，減少網絡泄漏，擴大市場份額，總對價為5410萬美元，其中包括在交易完成時支付的約4640萬美元現金，賣家為營運資本調整報銷的10萬美元，以及高達2800萬美元的或有對價，初步估計公允價值為780萬美元，但須滿足2024年和2025年期間的某些收入指標。業務合併的初步會計已完成，但截至2023年12月31日報告的公允價值臨時計量可能會發生變化，因此，我們預計將盡快敲定收購價格分配，但不遲於收購日期起一年。請參閲註釋3。收購在隨附的合併財務報表中。

2024年1月16日，該公司完成了對H1 Insights，Inc.的Carevoyance業務線的資產收購，這是一種幫助MedTech客户改善細分、目標和潛在客户參與度的產品，價格為1,400萬美元，有待交易調整。由於收購的時機，業務合併的初始會計不完整。

商譽減值

在截至2023年9月30日的季度中，我們的股價和市值持續下降，這是一個觸發事件，要求我們在2023年9月30日之前進行商譽減值測試。作為我們量化減值測試的結果，我們確定我們的單一報告單位的公允價值低於其賬面價值，因此，我們記錄了28740萬美元的非現金、税前、商譽減值費用。商譽減值費用並不影響我們的流動資金或我們未償債務協議中的財務契約。

在截至2023年12月31日的季度內，我們進行了量化評估，得出結論：截至2023年12月31日，我們單一報告單位的公允價值超過了其賬面價值。如果出現減值指標，我們將繼續監測潛在的減值。請參閲註釋9。商譽與無形資產在隨附的合併財務報表中。如果我們的市值持續下降或宏觀經濟狀況惡化，我們的報告部門將面臨未來商譽減值的風險。

重組費用

在2023年第一季度和第三季度，我們致力於重組計劃，旨在降低運營成本，提高運營利潤率，並通過裁員約100人繼續推進我們對盈利增長的持續承諾，因此在截至2023年12月31日的一年中產生了470萬美元的重組和相關費用。這些費用主要包括遣散費、員工福利和相關的現金支出。這些費用在隨附的綜合經營報表中確認為交易、整合和重組費用。

2024年1月3日，我們承諾實施重組計劃，旨在進一步降低運營成本，提高運營利潤率，並繼續推進我們對盈利增長的持續承諾。這項計劃規定我們目前的勞動力減少154人。我們估計，在2024年上半年，我們將產生約650萬至720萬美元的税前現金重組和相關費用，主要包括遣散費、員工福利和相關現金支出，以及與授予被解僱員工基於股票的獎勵有關的約150萬美元的非現金股票補償費用。我們預計這些行動將在2024年第二季度末基本完成。除上文所述外，我們預計不會產生與這些具體重組計劃相關的任何其他重大費用。

重述以前發佈的財務報表

2023年第一季度，我們在外部顧問的協助下，開始審查我們的銷售税狀況和相關會計事項。作為審查的結果，我們在2023年第二季度確定在某些州的銷售需要繳納銷售税，我們沒有就向客户銷售我們的服務評估此類銷售税。我們確定，我們沒有應計銷售税，並通過記錄截至每個受影響期間末的一般和行政費用應計銷售税，糾正了這些錯誤陳述。最初的應計金額假設(I)未提供免徵銷售税證明或其他文件的客户應納税，(Ii)可徵收最高利息和罰款評估，以及(Iii)我們不會根據與司法管轄區達成的協議獲得利息豁免和罰款或其他利益。隨着我們與適用司法管轄區簽訂自願披露協議，這些應計金額已經並將繼續進行調整。在自願披露協議達成之前，我們將繼續就任何未償債務計提利息。以前發佈的財務報表中出現的錯誤陳述是實質性的，我們還糾正了其他非實質性錯誤。

正如我們於2023年8月14日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年報第1號修正案(“2022年10-K/A表”)中詳細説明的那樣，我們重述了截至2022年12月31日及截至2021年和2020年12月31日的年度的經審計綜合財務報表，以及截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的會計年度的未經審計簡明綜合財務信息，以反映錯誤陳述和其他重大調整的更正，並做出相應的披露。我們還於2023年8月14日向美國證券交易委員會提交了Form 10-Q/A修正案1，以修訂截至2023年3月31日的三個月的Form 10-Q季度報告，以重述我們截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的未經審計簡明合併財務報表。

重述的上一年度業績反映在本年度報告中以Form 10-K格式披露的綜合財務結果中。

宏觀經濟狀況

作為一家擁有全球業務的公司，我們受到重大事件及其宏觀經濟影響所造成的風險和風險的影響，包括但不限於俄羅斯-烏克蘭戰爭、以色列及周邊地區不斷演變的衝突、全球地緣政治緊張局勢以及最近的通脹和高利率、資本市場的波動、銀行和其他金融機構的流動性擔憂和倒閉，以及相關的市場不確定性。我們不斷監測這些情況對我們的業務和財務結果以及整個全球經濟和地緣政治格局的直接和間接影響，以及未來可能產生的影響。雖然由於我們基於訂閲的業務模式，我們的收入和收益在歷史上是相對可預測的，但這些宏觀經濟事件對我們的業務、運營結果和整體財務狀況的潛在影響，特別是在長期內，帶來了額外的不確定性。

我們的現有和潛在客户以及他們的業務支出都不同程度地受到困難的宏觀經濟狀況的影響，因此，在某些情況下，我們觀察到新客户和現有客户的交易週期延長，部分原因是審批程序更加嚴格，以及大量推遲採購決定。我們還經歷了客户流失加劇的情況。這些趨勢對於較小的客户以及生命科學和供應商市場尤為明顯。這種流失影響了我們2023年的收入增長，我們預計，隨着我們解決根本問題，這將繼續影響我們2024年的增長。我們正在繼續評估這些以及其他過去和未來可能對我們的業務和運營結果產生的直接和間接影響。

影響我們業績的關鍵因素

我們相信，我們業務的增長和未來的成功取決於許多因素，包括以下因素：

獲取新客户

我們計劃通過增加對我們平臺的需求和滲透我們的潛在市場來繼續有機地增加使用我們平臺的客户數量。我們的運營結果和增長前景將在一定程度上取決於我們吸引新客户的能力。我們打算通過繼續投資於我們的銷售和營銷工作，併為我們的平臺開發新的用例，通過我們高效的進入市場引擎來推動新客户的獲得。ARR收入超過10萬美元的客户，我們稱之為“企業客户”，他們代表了我們ARR的大部分，也是我們進入市場計劃的重點。截至2023年12月31日，我們擁有565個企業客户和大約2,900個客户；截至2022年12月31日，我們擁有537個企業客户和大約3,000個客户。雖然我們的企業客户數量有所增長，但2023年我們的客户總數略有下降，反映了宏觀經濟狀況對我們的潛在客户和現有客户的影響。我們已經在醫療保健生態系統中確定了超過10萬名潛在客户，我們相信這些客户可以從我們的平臺中受益。我們吸引和獲得新客户的能力取決於我們平臺的實力和我們走向市場戰略的有效性，以及宏觀經濟因素及其對潛在客户商業支出的影響。

擴展與現有客户的關係

我們相信，截至2023年12月31日，我們有一個重要的機會從我們現有的約2900名客户羣中創造額外的收入。

我們的客户歷來通過增加功能和跨部門擴展用例來增加支出。我們的客户通常被分配到我們的一個垂直團隊，該團隊負責推動平臺的使用和增加採用，確定擴展機會並推動客户續訂。這些以客户為中心的團隊的實時輸入直接反饋給我們的產品創新團隊，增強了新功能的開發。我們相信，這種反饋循環和我們的創新能力為持續擴大現有客户創造了重要的機會。我們從現有客户那裏獲得額外收入的能力也受到這些現有客户的業務支出趨勢以及宏觀經濟狀況對其影響的影響。

我們在擴大現有客户對我們平臺的使用方面的進展體現在我們的NDR上(請參閲“關鍵指標”)。在截至2023年12月31日的一年中，我們針對ARR收入超過100,000美元的客户(“企業客户”)的NDR為96%。截至2023年12月31日，我們擁有565家企業客户，約佔我們ARR的65%。我們對17,500 ARR以上的所有客户的NDR為92%。在截至2022年12月31日的一年中，我們對企業客户的NDR為110%，對17,500美元以上的所有客户的NDR為103%。在截至2021年12月31日的一年中，我們針對企業客户的NDR為120%，對於ARR超過17,500美元的所有客户的NDR為111%。

繼續創新和擴展我們的平臺

我們業務的增長在一定程度上是因為我們有能力應用我們深厚的醫療保健領域專業知識來創新和擴展我們的平臺。自2011年成立以來，我們不斷推出新產品。我們計劃繼續在我們的工程和研發工作上投入大量資金，以增強我們的能力和功能，並促進我們的平臺擴展到新的用例和客户。此外，我們還致力於不斷髮布更新和新功能。雖然我們主要專注於推動創新的有機投資，但我們也將評估進一步擴大我們平臺的戰略收購和投資。

關鍵指標

我們監控以下關鍵指標，以幫助我們評估業務表現、識別財務趨勢、制定業務計劃和做出戰略性運營決策。

淨美元留存率(“NDR”)

我們相信，現有客户使用我們平臺的增長是衡量我們業務健康狀況和未來增長前景的重要指標。我們每年評估和報告我們的NDR，以衡量這一增長。我們將NDR定義為在定義的期間內從現有客户那裏保留的ARR的百分比，其中考慮了追加銷售、降價銷售、定價變化和流失。我們將NDR計算為一段時期的開始ARR，加上(I)擴張ARR(包括但不限於追加銷售和定價增加)，減去(Ii)流失(包括但不限於非續訂和收縮)除以(Iii)一段時期的開始ARR。

隨着客户實施更嚴格的審批流程或推遲支出決定，不利的宏觀經濟挑戰正在延長交易週期，這會影響我們現有客户的收入，包括追加銷售。正如前面所討論的，我們還經歷了大量推遲購買決定和客户流失加劇的情況，特別是在生命科學和供應商市場。因此，我們截至2023年12月31日的總NDR為91%，而截至2022年12月31日的總NDR為102%。

當前剩餘履約債務(“CRPO”)

我們監測當前剩餘的績效義務，以此作為衡量標準，以幫助我們評估業務的健康狀況，並確定影響我們增長的趨勢。CRPO代表尚未確認的未來合同收入金額，包括遞延收入和將在未來12個月內開具發票並確認為收入的不可註銷合同金額。CRPO並不一定預示着未來的收入增長。除了合同總額外，cRPO還受到幾個因素的影響，包括季節性、不同的合同條款和續簽的時間，因為續簽往往在第四季度最頻繁。與前幾個期間相比，第四季度包括取消條款的合同價值大幅增加。這排除了數百萬美元的業務被納入cRPO指標，並給cRPO增長率帶來了進一步的下行壓力。由於這些因素，重要的是結合收入和其他財務指標審查cRPO。

我們的cRPO將繼續受到宏觀經濟挑戰的影響，這些挑戰導致交易週期延長，因為客户實施更嚴格的審批流程或將最終決定推後。我們還觀察到，由於此類挑戰對客户財務狀況的影響，特別是在生命科學和供應商市場，取消了訂單。我們預計，與2023年相比，這一趨勢將降低我們2024年的收入增長率。

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的cRPO：

收購的影響

我們尋求通過內部發展以及通過收購和投資擴大和加強我們的平臺的業務來增強我們的平臺、數據和業務。2024年1月16日，我們完成了對包括H1 Insights，Inc.的Carevoyance業務線的資產的收購，這是一款幫助MedTech客户改進細分、目標定位和潛在客户參與度的產品。2023年7月，我們完成了對Popoli，Inc.的收購，這是一家專注於提供商的數據和分析公司，與醫療保健組織合作，優化醫生關係，減少網絡泄漏，擴大市場份額。2022年2月，我們完成了對Analytical Wizards Inc.的收購，Analytical Wizards Inc.是一家專門使用工具自動化複雜分析模型的公司，這些工具可以通過人工智能和M.L.Power加速高效的大數據挖掘，以發現深刻的見解。這些收購加強了我們的數據平臺和業務。收購可能導致交易成本、攤銷費用和其他調整，因為收購會計要求所有收購的資產和承擔的負債在收購日按公允價值入賬。見本表格10-K第II部分第8項所載我們合併財務報表中的附註3。

我們運營結果的組成部分

收入

在截至2023年12月31日的一年中，我們約97%的收入來自訂閲服務，其餘收入來自專業服務。我們的訂閲服務主要包括訪問我們平臺的訂閲費和隨時待命的支持。我們的訂閲合同通常期限從1年到3年不等，並且不可取消。我們通常每年預付服務費用，通常要求在每個年度期間開始時付款。我們的訂閲收入在合同期限內按比例確認。我們的專業服務收入通常來自非經常性諮詢服務，這些服務通常能夠區分開來，並可作為單獨的業績義務入賬。與這些專業服務相關的收入微不足道，並在合同條款規定的履行義務得到履行並將控制權轉移到客户手中時確認。

由於上述宏觀經濟挑戰，我們預計2024年的收入增長率將低於2023年。

收入成本

收入成本。收入成本，不包括收購技術和數據的攤銷，包括與我們SaaS平臺的支持和運營相關的直接費用，如數據和基礎設施成本，我們專業服務的人員成本，客户支持和數據研究團隊的成本，如工資、獎金、股票薪酬和其他與員工相關的福利，以及分配的管理費用。我們預計我們將繼續投資於收入成本，隨着我們增加現有的情報模塊並投資於新產品和數據源，收入成本佔收入的百分比將保持不變或略有增加。數據成本包含在收入成本中，是創新的根本驅動力。

攤銷。包括在業務合併和資產購買協議中獲得的技術和數據的攤銷費用。我們預計，只有在未來進行更多收購的情況下，攤銷才會增加。

2023年初，向我們的客户推出了更多的第三方數據源，這導致並預計將繼續導致收入成本增加。

毛利

毛利是營收減去營收成本，毛利是毛利佔營收的百分比。毛利和毛利率一直並將繼續受到各種因素的影響，包括與第三方數據和第三方託管服務相關的成本、利用規模經濟，以及我們在多大程度上引入新的情報模塊、特性或功能或擴大我們的客户支持和服務組織、招聘更多人員或完成更多收購。我們預計我們的毛利和毛利率將根據這些不同因素的相互作用而在不同時期波動。

雖然由於預期的收入增長，我們預計2024年我們的總體毛利將增加，但由於如上所述數據來源的擴大以及與收購Popoli相關的成本，我們的毛利率預計將略有下降。

運營費用

我們運營費用中最重要的部分是人員成本，包括工資、獎金、銷售佣金、股票薪酬和其他與員工相關的福利。運營費用還包括設施、技術、專業費用和營銷等非人員成本。考慮到宏觀經濟狀況及其過去和未來對我們業務的潛在影響，我們已努力控制我們的運營費用，包括實施重組計劃。通貨膨脹，特別是生活成本上漲導致的勞動力成本上升，對我們的運營費用產生了負面影響，我們預計這種情況將繼續下去。然而，到目前為止，通貨膨脹並沒有對我們的業務產生實質性影響。

銷售和市場營銷。銷售和營銷費用主要包括銷售和營銷團隊的工資、獎金、銷售佣金、股票薪酬和其他與員工相關的福利等人員成本，以及包括管理費用、技術和廣告成本在內的非人員成本。雖然我們已經放緩了招聘以應對宏觀經濟狀況，並預計在宏觀經濟狀況改善之前保持較慢的水平，但我們仍在繼續招聘更多的銷售和營銷人員，增強我們的數字營銷基礎設施，並投資於針對我們主要垂直市場的營銷計劃。

產品開發。產品開發費用主要包括我們的工程、數據科學和產品團隊的工資、獎金、股票薪酬和其他與員工相關的福利等人員成本，以及包括管理費用在內的非人員成本。我們相信，我們的核心技術和持續不斷的創新對我們來説是一個重要的競爭優勢，我們將繼續投資於為我們的客户進行系統優化和產品改進，加強我們的軟件開發團隊，並投資於自動化和人工智能，以推動更高質量的數據和更深入的見解。

一般和行政。一般和行政費用主要包括人事成本，如工資、獎金、基於股票的薪酬和高管、財務、法律、人力資源、IT和運營以及管理團隊的其他與員工相關的福利，以及包括管理費用、專業費用和其他公司費用在內的非人事成本。一般及行政開支亦包括應付税務機關的銷售税金額，包括利息及罰款在內，客户因產品及服務分類錯誤而未能收取銷售税。我們預計銷售税及相關利息和罰款不會成為我們一般和行政費用的持續組成部分，因為我們完成了自願披露協議，向某些税務機關登記，並開始向這些税收管轄區的客户收取銷售税。一般和行政成本相對於前幾個期間有所增加，原因是與上市公司運營相關的增量成本，包括公司保險成本、增量會計和法律費用，以及與控制、報告和披露相關的額外資源。我們已經放緩了招聘，以應對宏觀經濟狀況，並預計在宏觀經濟狀況改善之前不會增加招聘。

折舊及攤銷。折舊和攤銷費用主要包括因收購和業務合併而產生的無形資產的攤銷，以及財產和設備的折舊。我們預計房地產和設備折舊佔收入的比例將適度下降，儘管如果我們未來進行更多收購，攤銷將會增加。

交易、整合和重組費用。交易、整合和重組費用是與我們進行的各種收購和整合活動直接相關的成本，主要是會計和法律盡職調查、諮詢和諮詢費，以及與我們在2023年第一季度和第三季度承諾的重組計劃以及我們的辦公室搬遷相關的費用。

商譽減值。商譽是指在企業合併中取得的有形和可識別的無形淨資產以及承擔的負債的公允價值之上轉移的額外對價。當我們的公司於2019年被Advent收購時，我們幾乎所有的商譽都在收購價格分配中確認，較小的增量金額在隨後的業務合併中確認。商譽不攤銷，但每年在報告單位層面進行減值測試，並在出現潛在減值指標時更頻繁地進行測試。在進行減值測試時，吾等首先審閲定性因素，以確定我們的單一報告單位的公允價值是否更有可能少於其賬面金額。

在測試商譽減值時，我們可以選擇首先進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果我們選擇繞過定性評估，或者如果定性評估表明賬面價值更有可能超過其公允價值，我們將進行商譽減值測試。在量化商譽減值測試下，如果我們的報告單位的賬面金額超過其公允價值，我們將根據該差額計入減值費用。本公司於2023年第三季度進行了中期商譽減值測試，得出結論認為單一報告單位的賬面價值超過了其公允價值，因此，在截至2023年12月31日的年度記錄了2.874億美元的非現金商譽減值費用。

其他收入，淨額

利息支出包括我們債務責任的利息開支、債務貼現攤銷和債務發行成本。

利息收入包括我們短期投資的收益。

其他收入，淨額主要包括應收税金、協議負債以及與以外幣計價的交易影響有關的已實現和未實現損益的重估。根據預期未來應課税收入的變化、適用税率的變化或其他可能發生並可能影響我們將獲得的預期未來税收優惠的税務屬性變化，應收税款協議導致的預計負債可能發生重大變化。我們對外匯波動的風險敞口不大，預計外幣交易收益或虧損不會對我們的經營業績產生實質性影響。

經營成果

對我們綜合運營結果的討論包括2023年與2022年結果的同比比較。關於2022年結果與2021年結果的比較，見項目7，管理層對我們2022年10-K/A表中財務狀況和經營成果的討論和分析，通過引用將其併入本文。

下表彙總了本報告所述期間的綜合業務報表：

截至二零二三年十二月三十一日止年度與截至二零二二年十二月三十一日止年度比較

收入

在截至2023年12月31日的一年中，收入比上年同期增加了2,880萬美元，增幅為13%，原因是訂閲收入增加了2,600萬美元，專業服務收入增加了270萬美元。增長主要是由於有機地增加了1,290萬美元的新客户、收購了490萬美元的Popoli，以及截至上一年可比年度末現有客户的收入淨增加了1,100萬美元。

收入成本

截至2023年12月31日的一年，收入成本比上年同期增加了490萬美元，增幅為11%。這一增長主要是由於託管費用和數據訂閲成本增加了790萬美元，這是由於客户擴大了對我們平臺的使用，2023年初向我們的客户推出了更多第三方數據源，以及收購Popoli，以及主要由支持我們收入增長的客户支持和專業服務角色的擴展推動的員工和其他成本增加了80萬美元。這些增加被攤銷淨額減少400萬美元部分抵消，這主要是由於一項大量收購的數據資產將於2022年7月結束其經濟壽命，但從2023年開始攤銷的新數據資產部分抵消了這一增加。

運營費用

營運開支，包括於2023年第三季錄得的商譽減值費用2.874億美元(見附註9)。商譽與無形資產截至2023年12月31日的年度，較上年同期增加3.097億美元，增幅為138%。不包括商譽減值費用，營業費用淨增加的主要原因是：

其他收入，淨額

截至2023年12月31日的一年，其他收入總額淨額為2160萬美元，而上年同期其他收入總額為220萬美元。整體增長主要歸因於TRA負債重計量收益增加1,380萬美元，原因是TRA項下應付税項的未來可變現、商譽減值對TRA的影響以及我們短期投資產生的利息收入增加1,090萬美元，但被120萬美元的外幣損益變化以及由於我們的債務義務的高利率導致的400萬美元的利息支出增加部分抵消。

從所得税中受益

在截至2023年12月31日的一年中，所得税收益為1860萬美元，而前一年同期為1770萬美元。總體增長主要是由於分配給該公司的合夥企業虧損增加所致。

非公認會計準則財務指標

除了我們根據GAAP確定的結果外，我們認為某些非GAAP衡量標準在評估我們的經營業績時也是有用的。非公認會計準則衡量標準包括但不限於調整後毛利、調整後毛利、調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率。我們相信這些非GAAP衡量標準對投資者是有用的，因為它們排除了某些影響期間間可比性的項目，並通過排除某些可能不能表明我們的業務、經營結果或前景的項目，提供了與過去財務業績和有關我們潛在結果和趨勢的額外信息的一致性。

我們將調整後的毛利潤、調整後的毛利率、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率視為經營業績衡量標準。因此，我們認為，與調整後毛利和調整後毛利最直接可比的GAAP財務指標分別是GAAP毛利和GAAP毛利率，而與調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率最直接可比的GAAP財務指標分別是GAAP淨虧損和GAAP淨虧損利潤率。

非GAAP計量是我們業績的補充財務計量，不應被視為淨虧損、毛利潤或根據GAAP衍生的任何其他計量的替代品。此信息僅應與我們根據公認會計原則編制的合併財務報表一起閲讀。這些非公認會計原則財務指標存在侷限性，因為它們不是根據公認會計原則編制的，而且由於計算方法和正在調整的項目或事件的潛在差異，它們可能無法與其他公司的類似名稱的指標相比較。此外，其他公司可能會使用不同的衡量標準來評估其業績，所有這些都可能降低我們的非GAAP財務衡量標準作為比較工具的有用性。下文對每一項非公認會計準則財務計量與根據公認會計準則陳述的最直接可比財務計量進行了對賬。

調整後的毛利和調整後的毛利率

我們將調整後的毛利定義為毛利，不包括與收購相關的折舊和攤銷，以及基於股權的薪酬成本。我們不包括與收購相關的折舊和攤銷費用，因為它們與我們持續經營業務的成本沒有直接關係。根據美國公認會計原則，一小部分基於股權的薪酬包括在收入成本中，但由於其非現金性質，不包括在我們的調整後毛利計算中。毛利定義為毛利佔收入的百分比，調整後毛利定義為調整後毛利佔收入的百分比。這些是管理層和董事會用來評估我們運營情況的關鍵指標。

下表列出了調整後的毛利和毛利與調整後的毛利和調整後的毛利之間的關係：