`

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至本財政年度止9月30日，2023

或

的過渡期 至

佣金文件編號001-39322

AZEK公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(877) 275-2935

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)條提交報告。是 ☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是 ☐ 不是 ☒

2023年3月31日註冊人非關聯公司持有的註冊人投票普通股的總市值(the註冊人最近第二季度的最後一天）為美元，2,796,678,033根據該日在紐約證券交易所報告的註冊人A類普通股的收盤價。

截至2023年10月31日，註冊人有147,699,313A類普通股，每股面值0.001美元，以及100B類普通股，每股面值0.001美元，已發行。

註冊人的2024年股東年會最終委託書的部分將在截至2023年9月30日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，以引用的方式納入本年度報告的第三部分中，表格10—K。

目錄表

2

部分 I

項目1.BU天真的。

一般信息

AZEK公司(簡稱AZEK，我們或我們)是一家行業領先的設計和製造美麗、低維護和環境可持續的户外生活產品，包括TimberTech®Versatex的Decking®和AZEK®修剪和結構TM涼亭。我們的前身成立於2013年8月15日，與我們的首次公開募股(IPO)相關，我們成為特拉華州的一家公司，並於2020年6月11日更名為AZEK公司。我們的主要執行辦公室位於伊利諾伊州芝加哥60607號富爾頓大街1330W.Fulton Street，Suite350，郵編：8772752935。我們在俄亥俄州、賓夕法尼亞州、愛達荷州、佐治亞州、內華達州、新澤西州、密歇根州和明尼蘇達州運營着高度自動化的製造和回收設施。我們的網站地址是www.azekco.com。我們使用我們的投資者關係網站Investors.azekco.com作為披露重大非公開信息的手段，並遵守FD法規下的披露義務。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件、公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注我們的投資者關係網站。我們還在我們的投資者關係網站上免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及在這些材料以電子方式提交給(或提供給)美國證券交易委員會後，在合理可行的情況下儘快對這些報告進行修改。Www.sec.gov。我們的網站和網絡廣播的內容以及通過我們的網站和網絡廣播訪問的信息不會以引用的方式納入本年度報告(Form 10-K)或我們提交(或提供給)“美國證券交易委員會”的任何其他報告或文件中，且對我們網站和網絡廣播的任何提及僅限於非主動的文字參考。

業務和增長戰略

我們是一家行業領先的設計師和製造商，提供美觀、低維護和環境可持續的產品，專注於極具吸引力的、巨大的和快速增長的户外生活市場。房主繼續投資於他們的房屋和户外空間，我們相信，他們越來越認識到工程、耐用產品的顯著優勢，這些產品可以將需求從傳統材料，特別是木材轉化為其他材料。我們的產品結合了極具吸引力的美學和比傳統材料低得多的維護成本，從而改變了這些户外空間。我們創新的户外生活產品組合，包括裝飾、欄杆、外部裝飾、壁板、覆層、棚架和小屋及配件，鼓勵消費者根據其獨特的生活方式需求設計户外空間。除了我們領先的户外生活產品套件外，我們還銷售廣泛的高度工程產品，這些產品在商業市場上銷售，包括隔斷、儲物櫃和存儲解決方案。我們在我們的產品類別中處於領先地位，因為我們擁有巨大的規模、垂直集成的製造能力、廣泛的材料科學專業知識和專注於執行的管理團隊。

在我們30多年的歷史中，我們利用我們差異化的製造能力、材料科學和研發或研發專業知識，利用有利的長期增長趨勢，加快了從木材等傳統材料向可持續、低維護工程材料的轉變，從而在我們的市場上樹立了領先創新者的聲譽，並擴大了我們的市場。我們相信，我們不斷向市場推出新的高質量產品的核心能力，加上我們在銷售、營銷、研發和製造方面的持續投資，將繼續鞏固我們作為市場領導者的地位，並使我們能夠在不同的經濟週期中產生對我們產品的長期需求。縱觀我們的歷史，我們推出了許多顛覆性產品，並展示了我們有能力推動材料轉換和擴大我們的產品組合，滿足各種價格段的消費者需求。我們通過對客户的堅定不移的承諾和開發創新的新產品，將最新的風格和設計趨勢與我們獨特的材料科學專業知識和專有生產技術結合在一起，獲得了優質的品牌聲譽。我們的競爭優勢使我們能夠創造屢獲殊榮的產品，併為它們提供一些業內最長的保修，例如我們在TimberTech Advanced PVC上提供的50年褪色和污漬有限保修和終身產品有限保修TM裝飾產品線。

我們創建了一個以可持續發展為中心的運營平臺，可持續發展是我們的核心戰略支柱之一，從產品設計到原材料採購和製造，貫穿我們的價值鏈，我們越來越多地在產品中使用塑料垃圾、回收木材和廢料。在過去的幾年裏，我們還在回收能力方面進行了大量投資，進一步增強了我們製造業務的可持續性，並降低了我們的成本。2019財年，我們在俄亥俄州威爾明頓的工廠附近開設了一家新的聚乙烯回收設施，該設施利用先進技術將各種塑料廢物轉化為我們產品所用的原材料。今天，利用這個聚乙烯回收設施的產出，我們的TimberTech複合材料TM甲板生產線提供高達85%的可回收材料製成的高質量產品。在2020財年，我們收購了Return聚合物，該公司在俄亥俄州阿什蘭和密歇根州多瓦吉亞克經營着PVC回收工廠。在2023財年，我們向Return聚合物的運營投入了額外資本，預計自2020年收購Return聚合物以來，我們的PVC回收能力將增加約兩倍。通過我們的回收計劃，在2023財年，大約有4.2億磅的廢物和廢料被從垃圾填埋場轉移。此外，大約99%產生的廢料被重新利用，其中大部分

3

我們的TimberTech，AZEK外觀TMVersatex的產品在使用壽命結束時可通過我們的全循環進行回收TM回收項目。

我們相信，我們的多方面增長和利潤率擴張戰略使我們能夠在我們服務的市場推動有利可圖的高於市場的增長。這一戰略包括以下舉措：

我們的品牌和產品

我們目前在兩個可報告的細分市場運營：住宅和商業。我們的住宅部門通過提供激勵消費者設計適合他們個人生活方式的户外空間的產品，服務於高增長的户外生活市場。我們創新的户外生活產品組合，包括甲板、欄杆、外部裝飾、棚架和涼亭及配件，以我們的TimberTech、AZEK Exteriors、VERSATEX、ULTRALOX®、STRUXURETM和INTEX®品牌。我們的商業部門滿足了銷售到各種商業和工業市場的低維護、高工程化的聚氯乙烯和烯烴板材產品的需求，包括Vycom業務部門下的圖形顯示器和標牌、教育和娛樂市場，以及Scranton Products業務部門下的可持續、低維護隱私和存儲解決方案，主要用於學校、體育場以及娛樂和商業設施。2023年11月1日，我們剝離了商業部門的Vycom業務。更多信息見合併財務報表附註19。

住宅區段

在我們的住宅領域，我們設計和製造工程户外生活產品，包括甲板、欄杆、裝飾和模塑、壁板和覆層、棚架和小屋以及推動木材和其他傳統材料轉變的配件。這些產品主要使用封口木材複合材料和PVC技術製造，在美學上類似於成品木材，但在功能上優於成品木材，因為它們需要更少的維護，不會腐爛或翹曲，耐水、昆蟲、污漬、潮濕、黴菌、黴菌、磨損和劃痕，並且不需要油漆或染色來保護。我們的許多產品還旨在簡化承包商和建築商的安裝，並在不犧牲美觀的情況下降低消費者的終身維護成本。我們相信，這些因素，再加上一些業內最長的保修期和全面的流行調色板和風格，將提高承包商的忠誠度，併為希望重塑户外生活空間和住宅外觀的消費者提供一個有吸引力的選擇。

在2023財年，我們的住宅部門產生了12.23億美元的淨銷售額，約佔我們綜合淨銷售額的89%。我們的住宅部分包括甲板、軌道和配件，約佔住宅淨銷售額的70%，以及室外，約佔住宅淨銷售額的30%。對我們住宅部門產品的需求主要由維修和改造活動推動，我們估計維修和改造活動約佔我們2023財年住宅部門淨銷售額的80%，其餘銷售額可歸因於新的建築活動。

甲板鋪裝

我們提供多樣化的木材替代裝飾產品組合，是僅有的同時提供封頭木質複合材料和高級聚氯乙烯裝飾產品的裝飾製造商之一。我們的裝飾產品將消費者的户外區域轉變為美觀的空間，同時與傳統材料相比，降低了終身維護成本。這些高品質的創新產品巧妙地製作了廣泛的設計選項和獨特的功能，例如層疊或斑駁的色調，以模仿木材的自然外觀和表面處理。我們的產品經久耐用，隨着時間的推移，往往是比傳統材料(如木材)製成的產品更具成本效益的替代產品，這些產品會很快褪色，需要頻繁打磨、染色和維護，並且容易腐爛、碎裂和破裂。此外，我們的裝飾產品涵蓋了從入門級到高級價位的各種價位，並享有業內一些最長的保修。我們還致力於可持續發展，並用回收的廢物和廢料製造我們的產品。我們的裝飾產品的核心使用的木材是100%回收的，我們不使用任何原始木材。我們繼續擴大在我們的產品中使用回收材料。

4

通過我們的主要裝飾產品系列-TimberTech高級聚氯乙烯和TimberTech複合材料-我們提供廣泛的顏色、紋理和樣式，為消費者提供各種價位的無數設計選擇。我們的TimberTech Advanced PVC生產線是我們最先進的優質封頭聚合物技術，提供單色和多色選項，多種外形規格，包括可變寬度和1.5英寸厚的異型材版本，與木材和封頭複合材料產品相比，在耐用性、防滑、散熱和防火方面具有更大的優勢。TimberTech高級聚氯乙烯產品由高達60%的回收成分製成。我們的TimberTech複合材料生產線由回收塑料、100%回收木材和其他添加劑組合而成，由高達85%的回收含量製成。我們所有的甲板系列都有行業領先的保修支持，從TimberTech Complex Prime產品的25年褪色和污漬有限保修到TimberTech Advanced PVC產品的終身產品有限保修和50年褪色和污漬有限保修。

我們的裝飾產品線與我們的門廊系列以及我們廣泛的裝飾配件相輔相成，包括甲板內和立管照明、樓梯上使用的立管、筋膜、端面塗層、閃光和託樑膠帶以及我們的TimberTech甲板清潔器。我們不斷增加的門廊板產品組合使用與行業領先的裝飾產品相同的材料和生產技術，使我們能夠在各種紋理上提供類似的設計美學和低維護優勢。我們還提供範圍廣泛的高質量緊固件，以實現高效安裝、安全緊固和卓越的美觀，包括傳統緊固件，其顏色與裝飾產品相匹配，並提供塗層碳鋼和不鏽鋼；隱藏式緊固件，其覆蓋有顏色匹配的帽，以融入相關的裝飾產品；以及隱藏式緊固件，其被固定在看不見的甲板層下。

扶手

我們的欄杆解決方案使消費者能夠通過我們的TimberTech、ULTRALOX和INTEX品牌提供有吸引力的、高質量、低維護的複合材料、聚氯乙烯和鋁欄杆產品，以突出他們的户外生活空間。我們的欄杆產品消除了許多傳統材料的主要功能缺陷，如翹曲和生鏽，從而減少了持續維護的需要，因此隨着時間的推移往往是更具成本效益的替代方案。例如，我們的TimberTech複合欄杆產品由四面帽覆蓋，不需要每年打磨、染色、密封和噴漆，而我們的TimberTech鋁製欄杆產品採用粉末塗層表面，可產生耐用、耐色、防潮的表面。我們的優質INTEX品牌提供高質量的PVC欄杆解決方案，包括定製和套件產品。

我們的欄杆產品有各種材料和廣泛的顏色、飾面和風格可供選擇，包括傳統、現代和極簡主義設計，我們提供廣泛的填充選項，如複合和鋁欄杆、電纜欄杆和玻璃面板套件。我們的鋁製欄杆產品比其他金屬欄杆材料更輕、更容易安裝，其時尚、簡約的設計使視野暢通無阻，特別是在與玻璃或電纜填充選項相結合時。我們的欄杆產品種類繁多，可高度定製化，除了補充我們的裝飾產品線外，還吸引了更廣泛的獨立市場，例如用於用傳統材料建造的甲板和商業應用。

我們相信，我們在服務快速增長的鋁欄杆市場方面處於特別有利的地位。使用Ultraalox專有的聯鎖機，經銷商或承包商可以在現場創建定製的鋁製預配電板聯鎖欄杆系統。這使得住宅和商業應用無需特殊工具、機械緊固件或焊接即可更快、更容易地進行組裝和安裝。我們的TimberTech品牌還銷售預配電板版本，使用Ultraalox聯鎖®被稱為印象鐵路快車的技術®.

為了補充我們的欄杆產品，我們提供了一系列功能和裝飾配件，包括飲料欄杆、結構安裝柱、完整的照明組件和大門套件。我們的裝飾、欄杆和相關配件產品經常組合使用，以使消費者能夠創建自己的高度定製化和可持續發展的户外生活空間。

外牆

我們是為户外生活市場設計和生產聚氯乙烯裝飾和模塑產品的領先企業。我們經營着兩家大型的聚氯乙烯內飾製造廠，並通過我們的AZEK外觀和VERSATEX品牌提供多樣化的聚氯乙烯內飾和模塑產品組合。我們的裝飾和模塑產品在美學上類似於木材，幾乎可以輕鬆地進行碾磨、佈線或成型，以用於幾乎任何應用。我們的產品防潮防蟲，比傳統的木製品更耐用，需要的維護更少。承包商和房主可以在常規應用中使用我們的產品，通過獨特的家居外觀來表達他們的創造力，並補充我們的裝飾和欄杆產品。例如，兩層的露臺經常與柱子包裹、帆布門廊天花板和其他裝飾和造型口音配對。我們的裝飾和模塑產品也越來越多地在家庭中使用，包括壁板裝飾或Shiplap，最初是為了在惡劣氣候下保護家庭外部，但現在是創造獨特室內空間的流行方式。我們的產品也被工廠和原始設備製造商或OEM製造商使用，他們因為我們的產品配方一致而依賴我們的產品，

5

尺寸精度、精密度和高可加工性，用於製造各種其他户外生活產品，如棚架、喬木和花壇。

我們的AZEK外牆和VERSATEX全系列產品包括內飾和模塑、高附加值的成品、可噴漆的內飾和特殊壁板解決方案：

除了上述產品外，我們還通過我們的INTEX品牌為建築商提供定製的研磨解決方案，以及許多配件，如緊固系統、粘合劑、密封劑和粘接解決方案。

涼亭和涼亭

我們的棚架和木屋產品主要由我們的STRUXURE和INTEX品牌製造的高質量和創新的棚架和木屋組成。我們的棚架和小屋為房主創造美麗、低維護和可持續的户外生活空間增添了另一個元素。這些產品旨在提供遮陽和防雨功能，同時補充我們的其他户外生活產品，主要是我們的裝飾產品，併為我們打開更多的市場。STRUXURE的產品以科技驅動的旋轉百葉窗為特色，讓消費者可以在幾乎所有環境中享受他們的户外生活空間，風雨無阻。它們也是由高達50%的回收鋁製成，支持我們對環境管理的承諾。STRUXURE的旗艦產品PerGola XTM，是一個完全定製的棚架，以適應每個特定的安裝，而STRUXURE的Cabana XTM產品是一個標準化的，但可定製的住宅和商業應用的小屋。此外，INTEX還生產一系列由聚氯乙烯製成的高端棚架和類似產品。

商業細分市場

在截至2023年9月30日的三年中，我們的商業部門包括我們的Vycom和Scranton產品業務。2023年11月1日，我們出售了Vycom業務，但保留了Scranton Products業務。對我們斯克蘭頓產品業務的需求主要是由商業建築、維修和改造活動、材料轉換以及對隱私的日益重視等有利的長期趨勢推動的。在2023財年，我們的商業部門產生了1.47億美元的淨銷售額，約佔我們總淨銷售額的11%。

6

Vycom

自出售Vycom業務之日起，我們通過我們的Vycom業務為各種商業和工業市場，包括圖形顯示器和標牌、娛樂和遊樂場設備以及海洋和化工行業提供了全面的高度工程聚合物材料系列。

斯克蘭頓產品

Scranton Products提供低維護的浴室隔斷、淋浴和更衣間、儲物櫃和其他存儲解決方案。Scranton Products以Aria、Eclipse和Hiny Hiders品牌銷售其隔板，以TuffTec和Duralife品牌銷售其儲物櫃。Scranton Products的主要客户是學校、公園、娛樂設施、體育場、工業廠房以及零售和商業設施，Scranton Products主要通過銷售我們高度隱私的浴室隔板，繼續迅速擴展到商業維修和改造市場。Scranton Products銷售的產品旨在用更耐用、更持久、維護成本更低、更美觀的材料來取代金屬、木材和烘焙琺琅等傳統材料。這些產品具有高度的防鏽、防凹痕、防劃痕和塗鴉性能，並且易於清洗。Scranton Products提供了大量具有吸引力的顏色、紋理和飾面，複製了更傳統的材料。與金屬和木材替代品相比，Scranton Products的隔板和儲物櫃產品售價較高，但通過提高耐用性和降低維護費用，顯著降低了生命週期成本。

產品研發

在過去的30年裏，我們建立了一個在材料科學和生產工藝技術方面擁有豐富專業知識的研發組織。我們利用我們在美國的研發和製造能力，向市場提供創新的新產品，以滿足不斷變化的消費者需求。我們對我們的研發組織進行了大量投資，截至2023年9月30日，該組織由超過35名團隊成員組成，其中包括大約20名工程師。我們致力於繼續投資於我們的研發能力，以進一步加強我們定期推出新產品的能力，使我們在競爭中脱穎而出，並加快未來的增長。

我們的產品經理和營銷團隊積極分析專有消費者研究，並與建築師、承包商和消費者合作，識別和開發納入消費者反饋的新產品，擴大我們的產品組合，擴大我們提供的風格和設計選項的範圍。我們的研發團隊隨後在全面生產之前對這些新產品進行設計、原型和測試。我們嚴格的研發流程將內部分析能力和全面的產品測試與260多項不同的測試相結合，例如加速老化。

我們相信，我們對創新的關注使我們能夠迅速將緊跟潮流的產品推向市場。我們的新產品路線圖結合了我們的可持續發展目標、消費者設計和功能趨勢以及我們渠道合作伙伴的反饋，以開發加快從木材向我們的低維護材料類型轉變的產品。我們的技術和材料科學專業知識使我們能夠提供創新的户外生活產品，如寬幅和多幅甲板產品，以及獨特的視覺效果，如我們的Landmark Collection®這種裝飾為房主提供了一種質樸的美學，而不需要維護木材的麻煩。在更近的2023財年，我們的技術和材料科學專業知識使我們能夠成功地推出新的TimberTech甲板顏色，包括Boardway®，高級聚氯乙烯地標系列中流行的灰色風化木材顏色選項，以及回收栗色TM，我們的TimberTech綜合保護區收藏中提供了淺棕色-金色風化木材顏色選項TM。我們還推出了兩個新的高性能PVC導軌選項，Statement RailTM和頂峯鐵路TM，將高端聚氯乙烯欄杆作為我們龐大的鋁材和複合材料產品組合的選項。

我們在核心產品類別以及某些鄰近的產品和市場上擁有廣泛的正在進行的開發項目組合。我們利用我們的收購為我們帶來新技術和產品應用。例如，我們繼續利用Ultraalox團隊開發新的鋁和鋼欄杆和圍欄產品，並利用INTEX團隊向我們的客户推出新的優質PVC欄杆產品。此外，我們正在不斷評估利用我們的技術和美國製造能力向新市場擴張的機會，我們認為這些市場有機會推動材料轉換或以其他方式擴大我們的市場覆蓋範圍。

分佈

在我們的住宅部門，我們通過一個由大約40家分銷商組成的網絡銷售我們的產品，該網絡擁有170多個分支機構和10,000多個專業經銷商和木材分銷商，以及家居裝修零售網點，包括美國和加拿大的庫存和特殊訂單網點。我們與我們的經銷商在特定地區建立了獨家關係，雖然一些傳統經銷商只被允許銷售我們的某些產品，但我們的許多經銷商必須提供我們的TimberTech和AZEK產品的全面選擇。在截至2023年9月30日的一年中，我們的前十大分銷商佔了我們同期總淨銷售額的大部分，Parksite Inc.

7

約佔同期我們淨銷售額的19%。我們的經銷商通常表現出很高的品牌忠誠度，並受到激勵，整合他們從其購買的製造商，以最大限度地提前購買折扣和年度批量回扣。承包商通過經銷商和零售商購買我們的產品。我們認為，承包商通常忠於他們信任的品牌和產品，因為他們的聲譽往往與他們安裝的產品的質量有關，他們是消費者提供反饋的直接接觸點。我們在設計和製造新產品時考慮承包商的需求和反饋，我們投資加強與這些承包商的關係，因為我們相信他們對我們生產的產品類型的材料和品牌選擇決策有很大影響。我們分配了大量的銷售人員資源來支持我們的經銷商，我們相信我們與經銷商和承包商的牢固關係是由我們通過產品創新、卓越的質量和性能以及我們提供的持續支持所產生的信任和可靠性推動的。

在我們的商業部門中，我們通過廣泛的分銷網絡以及直接向原始設備製造商銷售我們的產品。我們的斯克蘭頓產品、浴室隔板和儲物櫃系統通過一個由大約770家經銷商組成的網絡銷售，這些經銷商向美國和加拿大的工商業客户銷售產品。我們直接向建築師和設施經理推銷我們的浴室隔斷和儲物櫃系統的好處，他們經常在設計中根據產品的名稱和材料指定產品。我們的Vycom產品通過美國、加拿大和拉丁美洲的大約120家工程產品分銷商銷售，這些分銷商又銷售全套和/或裝配式產品，這些產品已經轉換為各種工業用途的零部件或產品，主要是提供給原始設備製造商。我們還將某些Vycom產品直接銷售給OEM。

在2023財年，我們大約99%的總銷售額來自美國和加拿大。我們在美國和加拿大以外地區的分銷商負責在我們產品出口到的其他國家/地區營銷和銷售我們的產品。我們正在不斷評估我們的分銷戰略，以確保我們能夠以最有效的方式滿足我們消費者的需求。

運營和製造

我們是一家垂直整合的美國製造商，以具有競爭力的成本優勢提供優質產品。由於總部設在美國，我們的運輸成本相對較低，這為我們提供了相對於進口產品的競爭運費優勢。我們以工藝為導向的多功能製造業務建立在廣泛的材料和工藝開發的基礎上。我們專有的生產技術、材料混合的熟練程度和一系列擠出能力使我們能夠創新並促進向新市場的擴張。我們擁有豐富的使用多種技術的經驗，這些技術使我們能夠通過先進的條紋和多色技術提供一些行業最具吸引力的視覺效果。我們的製造足跡包括13個地理位置的14個製造和回收設施，總面積約為340萬平方英尺，我們在人員、流程和系統方面進行了大量投資，以擴大我們的製造規模和生產率。

我們在生產和利用回收材料方面擁有集成的製造業務和差異化的技術專長，以包括在我們的可持續發展的尖端產品中。可持續性是我們的核心戰略支柱之一，我們致力於不斷推出可持續產品，通過使用可回收材料取代木材，以及使用壽命結束時可回收和可回收的材料，幫助減少森林砍伐。我們致力於投資和擴大我們的回收能力，以便在我們的製造過程中增加對再生材料的使用。

本着“今天比昨天更好”和“創新引領”的核心價值觀，我們使用被稱為AZEK集成管理系統的持續改進計劃來管理和監控運營，我們還在我們所有的製造設施中使用精益六西格瑪工具和技術來減少材料浪費，提高生產效率。

設施概述

我們總部設在伊利諾伊州芝加哥，在美國經營着14個製造和回收設施，包括我們在愛達荷州博伊西的最新制造設施，該設施於2022財年開始運營。為了與我們的可持續發展價值觀保持一致，我們的芝加哥公司辦公室位於2019年通過LEED認證的建築內。目前，我們主要在賓夕法尼亞州斯克蘭頓的製造工廠生產AZEK外觀和Scranton產品，在賓夕法尼亞州斯克蘭頓和俄亥俄州威爾明頓的製造工廠主要生產TimberTech產品，在賓夕法尼亞州阿里基帕的製造工廠生產所有VERSATEX內飾產品，在佐治亞州達洛內加和內華達州亨德森的製造工廠生產STRUXURE產品，在新澤西州梅斯蘭丁的製造工廠生產INTEX產品，通過位於明尼蘇達州伊根市的製造工廠生產所有ULTRALOX欄杆產品。我們在俄亥俄州威爾明頓經營聚乙烯回收設施，在俄亥俄州阿什蘭和密歇根州多瓦吉亞克經營聚氯乙烯回收業務。

8

銷售和市場營銷

住宅區段

我們的住宅部門銷售組織由我們的AZEK Exteriors、TimberTech、STRUXURE、INTEX、VERSATEX和ULTRALOX產品線組成，由一個主要基於地理位置的一般銷售組織組成，也包括專注於外部裝飾、欄杆、零售和大客户的專業銷售組織。我們的銷售組織主要專注於與承包商、建築師和建築商產生下游需求，以及與有影響力的人保持關係和進行培訓。我們相信，我們可以繼續利用我們的下游投資來加快我們市場的材料轉換，加強我們在PRO渠道中的地位，並增強我們的零售業務。

我們利用各種媒體開展全面的營銷活動，支持我們的品牌，旨在擴大我們的經銷商基礎，以及收購和參與建築師、建築商、改造商、承包商和消費者等客户羣體。我們繼續投資於我們的營銷組織，並優先考慮在消費者和專業受眾中創造需求和建立品牌。我們提升的品牌定位、多樣化的數字戰略、始終如一的媒體存在和體驗推動了與各種客户羣體的更多接觸，以及消費者和專業影響力人士之間的親和力。我們的數字平臺促進了消費者從靈感、設計到安裝的旅程。該體驗教育消費者我們的產品相對於傳統材料的好處，利用數字可視化工具讓消費者重新想象他們的户外生活空間，並直接將用户連接到獲得預審資格的當地承包商和經銷商。我們還參與了廣泛的其他營銷、促銷和公共關係活動，以提高消費者的品牌知名度。這些活動包括設計、生活方式和專業出版物上的媒體報道和專題，以及品牌相關出版物上的平面廣告，如《建築文摘》、《海岸生活》、《Elle Décor》、《豪華室內裝潢+設計》、《Real Simple》、《Southern Living》、《Veranda》等。我們在專業承包商中對我們的產品有強烈的偏好，他們通常從經銷商那裏購買我們的產品，我們正在投資於改善專業門店和零售商的商品銷售，因為大多數消費者包括在研究裝飾和户外生活項目時訪問家居裝修門店。這些消費者參與戰略的重點是創造更多的品牌差異化，拉動需求和加快我們的增長。此外，我們最近更新了我們的TimberTech品牌信息，以加強和強化我們在甲板行業獨一無二的產品差異化：木材+科技的組合。“木材”的目的是捕捉可持續的、複合的或聚氯乙烯材料中真實木材的美麗、紋理和顏色。“科技”定義了我們的甲板是如何設計成比木材性能更好的。

我們還經常提供演示、教育、產品培訓和其他銷售和忠誠度計劃，以幫助提高知名度，強化關鍵賣點和安裝最佳實踐。我們開設了AZEK大學的面授課程和虛擬課程，通過課堂教學、實踐課程和參觀工廠的方式，為經銷商、經銷商、承包商、建築師和建築商提供培訓。此外，通過我們的AZEK Pro獎勵計劃，我們尋求通過向承包商提供營銷工具、銷售線索和與增加購買我們的產品相關的各種其他獎勵來確保他們在承包商中獲得首選品牌地位。我們相信這些努力提高了我們的市場地位，因為許多購買決定涉及承包商和消費者的意見，消費者經常依賴承包商的建議。

商業細分市場

我們的Vycom銷售團隊專注於為各種行業提供工程聚合物解決方案，包括圖形顯示和標牌、半導體、海洋、化學和腐蝕、娛樂和遊樂場行業。我們的Vycom產品歷來銷售給美國、加拿大和拉丁美洲的塑料分銷商，這些分銷商主要銷售給OEM，在某些情況下還直接銷售給OEM。我們的Vycom銷售團隊由直接區域經理和製造代表組成，他們專注於通過與印刷商、製造商、原始設備製造商和最終用户合作來創造對Vycom材料的需求，從而提高市場滲透率。

Scranton Products利用直銷和地區製造商的銷售代表為大約770家經銷商網絡提供服務，這些經銷商向美國和加拿大的機構和商業客户銷售產品。斯克蘭頓產品的銷售隊伍和代理商為建築師和設施經理提供服務，以在學校、大學和體育場等傳統機構市場以及零售店、商業和專業建築和工業設施等有針對性的新市場創造拉動需求。我們的斯克蘭頓產品銷售團隊利用領先的市場地位、增強的宣傳材料和專業產品與建築師發展密切關係，並協助他們設計產品，並通過有針對性地教育建築師和設計師提高了對我們產品好處的認識。

原材料和供應商

我們產品使用的主要原料是各種石化樹脂，包括聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯樹脂，再生聚乙烯和聚氯乙烯材料，廢木纖維和鋁。我們還使用其他添加劑，包括改性劑、二氧化鈦或二氧化鈦，以及顏料。我們與主要供應商的合同通常是短期合同，期限一般從一年到三年不等。目前我們沒有對原材料成本進行套期保值，但我們可以選擇

9

我們與主要供應商的供應合同不包含以固定價格向我們出售原材料的義務。現貨市場採購的價格是根據當前市場價格持續協商的。除了基於指數化定價的樹脂短期供應合同和偶爾戰略採購更大數量的某些原材料外，我們通常根據需要購買材料。

在我們的製造過程中使用的石化樹脂的成本在歷史上變化很大，並受到供需變化、原油價格、建築需求和宏觀經濟狀況的影響。我們幾乎所有的樹脂都是根據平均約一到兩年的供應合同購買的，其定價根據行業基準價格指數而變化。樹脂供應合同每年談判一次，通常規定我們有義務從每個供應商購買最低數量的樹脂。此外，再生聚乙烯材料、廢木纖維、鋁、其他添加劑(包括改性劑、二氧化鈦和顏料)和其他原材料的價格會根據總體市場供求和總體經濟狀況等因素而波動。我們尋求通過擴大我們的供應商基礎，增加我們對回收材料的使用，增加我們對廢品的使用和減少浪費，並探索在不犧牲質量的情況下替代材料的選擇，來減輕原材料成本波動的影響。

雖然我們的大部分原材料不依賴於任何一家供應商，但我們確實從單一或有限數量的供應商那裏獲得了某些原材料。特別是，我們依賴一家供應商提供用於我們的裝飾和欄杆產品的某些關鍵封頭化合物。如果一家或多家供應商無法滿足我們對特定原材料的要求，我們的運營可能會受到幹擾，因為我們正在尋找替代供應商並獲得資格，並簽訂新的供應安排。

競爭

我們與多家公司競爭，包括大公司的部門或子公司和外國競爭對手。我們的競爭依據包括服務、質量、性能、產品特性、品牌認知度和忠誠度、市場營銷、產品開發、銷售和分銷以及價格。

雖然我們面臨着激烈的競爭，但我們也有幾個競爭優勢。我們相信我們的主要競爭優勢是：

住宅區段

我們對我們的裝飾和欄杆產品的主要競爭是木製品，以直線英尺的木材衡量，木製品構成了甲板和欄杆銷售的主要部分。與我們競爭的許多傳統木材供應商都與建築和建築業建立了聯繫，並擁有廣受歡迎的產品。

除了木材，我們還與其他木材替代產品製造商競爭，包括Trex Company Inc.和Westlake Corp.，包括Westlake Royal Building Products和Kleer Lumber。

商業細分市場

浴室隔板和儲物櫃市場也是高度分散的，製造商生產各種不同材料和不同價格範圍的產品。我們的競爭是基於一系列的考慮，包括服務，

10

質量、性能、產品特點、品牌認可度和忠誠度、市場營銷、產品開發、銷售和分銷以及價格。

季節性

雖然我們的產品通常全年都有需求，但我們的銷售歷史上經歷了一些季節性的變化。由於我們的“提前購買”銷售和通常在第二財季可用的付款期限延長，我們的住宅產品在本年度第二財季的銷售額通常較高。由於這些延長的付款期限，我們的應收賬款通常在本年度第二財季結束時達到季節性高峯，我們的經營活動提供的淨現金在第二財季通常低於其他季度。此外，我們的銷售受到分銷商和經銷商對其庫存水平的個人決定、他們對產品需求的看法、他們的財務狀況以及他們選擇管理庫存風險的方式的影響。我們的銷售額通常還受到承包商和其他專業人員在一個季度或一年中能夠安裝我們產品的天數的影響。這可能會根據雨、雪和極端温度等天氣事件的不同而變化很大。由於某些市場的惡劣天氣條件，我們的住宅產品在第一財季的銷售水平普遍較低，這通常會減少冬季的建設和翻新活動。此外，我們在本財年下半年經歷了浴室隔板產品和儲物櫃產品的更高水平的銷售，其中包括學校通常停課的夏季月份，這些月份更有可能進行翻新活動。

知識產權

我們依靠商標和服務商標保護來保護我們的品牌，我們已經註冊或申請註冊其中許多商標和服務商標。特別是，我們相信AZEK和AZEK Exteriors品牌、TimberTech品牌、VERSATEX品牌、STRUXURE品牌、Intex品牌、Ultraalox品牌和Full-Circle品牌，包括Full-Circle聚氯乙烯回收®和全循環回收®，對於產品意識的發展和將產品與競爭對手區分開來非常重要。我們還依靠非專利專有技術和商業祕密的組合，以及在較小程度上的專利來保持我們在市場上的地位。截至2023年9月30日，我們在美國和其他國家和地區擁有約400件商標註冊和172項已頒發專利和未決專利申請。截至2023年9月30日，我們大約有101項已頒發的美國專利和21項正在審批的美國專利申請。我們還有大約35項已頒發的外國專利和15項正在申請的外國專利。當我們開發我們認為是創新的技術和工藝時，我們打算不斷評估新知識產權的專利性。此外，我們還採用各種其他方法，包括與能夠接觸到商業祕密的第三方和員工簽訂保密和保密協議，以保護我們的商業祕密和專有技術。我們的知識產權可能會受到第三方的挑戰，可能無法有效地阻止競爭對手使用相同或類似的技術、品牌或作品。

環境、社會責任與公司治理

通過我們的全方位ESG戰略，我們致力於推行對我們的產品、我們的人民和我們的地球產生積極影響的舉措。我們的核心價值觀之一就是“永遠做正確的事”。為了促進這一價值，我們專注於整個業務的可持續性，並已採取戰略，使我們能夠滿足對環境友好型產品日益增長的需求。我們是聯合國全球契約的簽署國，這是一項全球倡議，重點是推動與人權、勞工、環境和反腐敗有關的可持續和負責任的商業實踐。

在首席執行官和董事會的指導下，我們專注於不斷提高我們對環境和社會的高度責任，並進一步加強我們的公司治理。我們的董事會負責監督我們的環境、社會和治理戰略，或稱ESG，包括企業責任和可持續性，以及相關政策和溝通。此外，我們還成立了一個內部ESG指導委員會，由整個組織的跨職能領導人組成，專注於實施ESG戰略和政策，並直接向我們的首席執行官報告。

我們以可持續發展為中心經營業務，促進從產品設計到原材料採購和製造，再到員工、客户和利益相關者的溝通和參與的整個價值鏈的環境管理和循環。例如，我們估計，自2015年以來，由於我們的客户選擇了我們的裝飾產品而不是木材，因此拯救了200多萬棵樹。作為建材行業的一部分，我們相信，通過增加木材、塑料、鋁和水的回收利用，衡量我們的產品生命週期影響，衡量並承諾減少我們的碳足跡，並鼓勵我們供應鏈中的那些人這樣做，我們可以在推動循環經濟方面發揮作用，創造一個更可持續的未來。例如，我們複合裝飾產品的核心使用的木材是100%回收的，來源包括但不限於製造木模、地板、窗户、門和其他產品的設施。通過我們的回收計劃，在本財年，大約有4.2億磅的廢料和廢物被從垃圾填埋場轉移出去

11

2023年。2022年，我們承諾通過基於科學的目標倡議制定基於科學的減排目標，該倡議是CDP、聯合國全球契約、世界資源研究所和世界自然基金會的夥伴關係。我們致力於的其他行動包括投資最先進的聚乙烯和聚氯乙烯回收設施，繼續和擴大我們創新的全循環回收計劃，增加我們產品中的回收含量，從而降低產品的整體碳足跡，將制板過程中的廢料重新用於生產，從而將這些材料從垃圾填埋場轉移出來，在我們的製造和回收設施實施節水和節能的製造工藝，並故意採購和重複使用傳統上會進入垃圾填埋場的難以回收的材料。AZEK在可持續發展和ESG方面的領導地位得到了廣泛認可，包括獲得2023年真實領導者影響獎，被評為《今日美國》2023年氣候領導者之一，被評為《美國新聞與世界報道》2024年最佳工作公司之一，以及連續第三年獲得乙烯基可持續發展委員會的+VantageVinyl認證。我們的產品也因可持續發展的領先地位和創新而受到認可，包括TimberTech先進的聚氯乙烯甲板獲得了好管家2023年可持續創新獎和綠色建築商的2023年可持續產品獎，AZEK Exteriors Captivate Siding&Trim也獲得了綠色建築商的2023年可持續產品獎。

我們還致力於在我們的勞動力和社會中承擔社會責任，並採取了人力資本和人權管理政策，以進一步履行我們對社會責任的承諾。我們的包容性文化由創新的、具有增長意識的個人組成，他們致力於始終做正確的事情，不斷改進，為我們的客户和合作夥伴解決問題。

我們根據公平的薪酬政策對員工進行薪酬補償，並堅信按績效付費。我們還提供具有吸引力的福利，以促進員工及其家人的健康，包括醫療、牙科和視力保險、公司支付的人壽保險、短期和長期殘疾、健康儲蓄賬户、靈活的支出賬户和員工援助計劃。我們還致力於員工的財務健康，並推出了幾項與此相適應的資源和政策，包括與公司匹配的401(K)計劃、與公司匹配的員工股票購買計劃、育兒假政策以及針對我們現役軍人的軍假政策。

我們的管理團隊和董事會成員來自不同的背景，我們實施了招聘戰略，使我們能夠聘用和留住不同的、才華橫溢的員工，為業務帶來不同的思想和技能。在我們的員工選擇過程和我們的業務運營中，我們堅持平等就業機會政策，並致力於將不同的候選人納入任何從中挑選員工的候選人池中。此外，我們致力於通過提供全面的培訓計劃來建立包容的持續學習文化，其中包括專注於多樣性和領導力發展的培訓，以便為員工提供拓寬他們的視野並發展他們在業務應用中的技能的機會。2023年，我們推出了幾個學習發展計劃，旨在提高員工對商業和行業知識以及技術技能的瞭解。

我們的員工經常聽取執行管理層的意見，包括首席執行官，他領導每月員工市政廳，提供業務更新，使員工與我們的使命和價值觀保持一致，並回答員工直接提交的問題。我們還定期組織小型員工焦點小組，通常由我們CHRO的執行管理層成員領導，以聽取他們對業務的反饋。我們每年都會發布一份員工敬業度調查，使我們能夠確定優勢領域和改進機會，以確保員工的持續敬業度、滿意度和留任率。這些焦點小組和調查的結果使我們能夠衡量我們實現人力資本目標的程度，包括幫助我們確定優勢領域和改進機會。截至2023年9月30日，我們有2236名全職員工。我們的勞動力沒有加入工會，我們也不是任何集體談判協議的一方。我們相信，我們與員工的關係令人滿意。

我們還很自豪地發展了一種文化，慶祝我們員工的個性，同時提供一個支持性的團隊環境。我們每季度舉辦一次以多元化為重點的參與活動，經常有員工本人蔘加，甚至包括我們董事會的成員。我們提供員工資源小組，為我們的員工提供資源和支持，並活躍在我們的當地社區。我們還為員工提供作為志願者參與社區的機會，無論是支持可持續發展還是以人為本的倡議。我們實施了一項員工慈善配對計劃，匹配員工的捐款，併為符合條件的慈善組織提供志願服務時間的認可。

2023年，我們連續第三年被評為芝加哥論壇報最佳工作場所之一，以表彰我們創造了一種員工高度參與、受到賞識和成就感的文化。我們還被《新聞週刊》和Statista評為2022年美國最值得信賴的公司之一，調查對象包括客户、投資者和員工共5萬人。我們入選了《公司》雜誌首屆年度最佳領導公司。最後，我們還被《美國新聞與世界報道》評為建築和材料行業最適合工作的公司。

12

作為一家公司，我們致力於成為我們生活和工作的社區中負責任和受人尊敬的公民。我們支持幫助人們過上更有成效、更受教育和更豐富生活的組織，並鼓勵我們的員工貢獻自己的時間支持符合他們價值觀的各種社區和慈善活動。

我們的公司治理政策為我們的領導人、員工和業務合作伙伴設定了明確的期望和責任，要求他們以符合最高商業道德和問責標準的方式開展我們的業務，並基於保持我們與利益相關者的利益的密切一致。我們公司治理結構的顯著特點包括：

為了在所有業務關係中培養最高標準的道德和行為，我們通過了行為準則和道德政策，或行為準則。這項政策涵蓋了廣泛的業務實踐和程序，適用於我們的高級管理人員、董事、員工、代理人、代表和顧問。此外，作為《行為準則》的一部分，我們實施了告密程序，允許被覆蓋人員在保密的基礎上向我們的審計委員會報告任何有問題的或不道德的會計、內部會計控制或審計事項，以及我們的提名和公司治理委員會或我們的首席法務官的任何潛在的行為準則或道德違規行為。我們定期與員工一起審查所有這些政策。

環境法律法規；健康與安全

我們的環境、健康和安全或EHS政策概述了我們在整個運營和業務過程中的管理計劃和期望。我們管理運營風險和風險，為員工、訪客、承包商、客户和我們所在的社區提供安全健康的工作場所。我們對員工進行培訓，使他們具備以安全和對環境負責的方式工作的意識、知識和技能。我們通過持續的培訓、目標和管理體系，不斷審查和改進我們的EHS績效。

我們的業務和物業受到廣泛且經常變化的聯邦、州和地方環境保護法律、法規和法令的約束。除其他事項外，這些法律、法規和條例管理可能對環境產生不利影響的活動和作業，如排放到空氣、土壤和水中，並制定處理危險和有毒物質以及處理和處置固體和危險廢物的標準。我們還必須遵守適用於我們所在司法管轄區的環境、健康和安全法律和法規的許可要求。這些要求要求我們必須獲得一個或多個政府機構的許可才能開展業務。我們相信，我們在所有實質性方面都遵守環境法律和法規，並擁有運營我們的製造和其他設施所需的許可證。我們未來的環境合規成本將在一定程度上取決於我們製造活動的性質和範圍、法規發展和目前無法預測的未來要求。

我們還受到美國職業安全與健康管理局以及州和地方監管機構的工作場所安全監管。我們的健康和安全政策和做法包括員工培訓和能力發展計劃，以定期培訓、核實和鼓勵遵守健康和安全程序和法規。

13

第1A項。RISK因子。

投資我們的A類普通股有很高的風險。在作出投資決定前，閣下應審慎考慮下列風險及不確定因素，以及本10-K表格年報或本年報所載的所有其他資料，包括本年報其他部分所載的綜合財務報表及相關附註。發生以下任何風險，或我們目前不知道的或我們目前認為不重要的額外風險，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的交易價格可能會下降，您可能會損失全部或部分投資。

彙總風險因素

以下描述的風險包括但不限於以下風險：

14

與我們的商業和工業有關的風險

對我們產品的需求受到總體經濟狀況和消費者在户外生活和家居外觀上的支出趨勢的顯著影響，而通脹、利率、經濟健康狀況、維修和改造以及新建築活動、工業生產、消費者信心和可自由支配支出以及機構資金限制等方面的不利趨勢可能會對我們的業務產生重大不利影響。

對我們產品的需求受到許多影響我們客户的經濟因素的顯著影響，包括分銷商、經銷商、承包商、建築師、建築商、房主以及機構和商業消費者。對我們產品的需求取決於住宅和商業的改善和翻新以及新建築活動的水平，特別是在户外生活空間和家居外觀上的支出。除其他外，住房和商業翻新和改善以及新的建築活動受到利率、消費者信心和消費習慣、人口趨勢、住房負擔能力水平、失業率、機構資金限制、工業生產水平、關税、實際通脹水平以及未來通脹水平和總體經濟狀況的不確定性等因素的影響。

我們住宅部門對產品的需求主要取決於維修和改造活動的水平，其次是新建築活動，這反過來又受到利率和通脹的影響。最近和持續的高利率和高通脹的組合降低了抵押貸款的負擔能力，並增加了家居改善項目的成本。這些趨勢可能導致維修和改造水平降低，以及新的建築活動和對我們產品的需求，我們預計這些趨勢可能會在可預見的未來繼續下去。此外，住宅維修和改造市場在一定程度上依賴於房屋淨值融資，因此，房屋淨值水平將影響消費者獲得房屋淨值信貸額度和進行翻新的能力，從而導致購買我們的產品。雖然目前房主的房價和資產水平保持強勁，但更高的利率可能會導致房價下跌，房價疲軟或下跌可能會導致對我們住宅產品的需求減少。我們無法預測利率或通脹水平是否或何時會下降，也無法預測任何此類下降可能對房價、維修和改造活動、新建築活動、對我們產品的需求、我們的業務總體或我們的財務狀況產生的影響。

我們的許多住宅產品都受到消費者對户外生活空間和家居外觀的需求和支出的影響。例如，我們的裝飾和欄杆產品的銷售取決於生活方式和建築趨勢，以及消費者在多大程度上優先考慮支出，以改善其住宅的户外生活空間。雖然我們認為，近年來消費者的偏好增加了户外生活和家居外觀的支出，但未來支出水平可能會下降，包括上文討論的高利率和通脹水平以及房價可能下降的結果。減少在户外生活空間和家庭外部的支出，或作為維修和改造活動的百分比，可能會減少對户外生活產品的需求。

我們商業部門對我們產品的需求主要受商業和政府建設和翻新活動水平的影響。商業和政府建築和翻新活動的水平受到利率水平、商業和工業項目融資的可獲得性、一般商業環境和政府資金可獲得性的影響。我們商業部門的產品銷售包括用於大學和學校等機構以及聯邦、州和地方政府大樓的銷售，這些建築和翻新項目依賴聯邦、州和地方資金。對依賴公共資金的機構的銷售受到一些因素的影響，這些因素可能對建設和翻新項目的資金可獲得性造成限制，包括業務成本增加、聯邦、州和地方政府削減預算，包括税收低於預期、聯邦支出限制增加或政府關門。對商業機構的銷售，除其他因素外，取決於工業生產和業務增長的一般水平，以及我們的商業最終客户經營的各個市場的表現。

上述任何因素的不利趨勢都可能減少我們的銷售額，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。這些因素也可能改變我們住宅和商業銷售的平衡或我們產品銷售在這兩個細分市場中的平衡。鑑於利潤率的不同，住宅和商業工業活動的相對數量和類型或銷售的產品組合的變化可能會影響我們的業務，並導致我們的收入和盈利能力在不同時期波動。

供應的短缺和中斷、價格上漲或用於生產我們產品的原材料的質量偏差可能會對我們的銷售和經營業績產生不利影響。

我們產品使用的主要原料是各種石化樹脂，包括聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯樹脂，再生聚乙烯和聚氯乙烯材料，廢木纖維和鋁。我們還使用其他添加劑，包括改性劑、二氧化鈦和顏料。我們與主要供應商的合同通常是短期合同，期限一般從一年到三年不等。雖然我們的大部分原材料不依賴於任何一家供應商，但我們確實從單一或有限數量的供應商那裏獲得某些原材料。特別是，我們依賴一家供應商提供某些關鍵的封頂化合物。

15

用於我們的裝飾和欄杆產品。我們目前沒有安排為這些化合物提供多餘的或第二來源的供應。在過去，我們經歷過供應鏈的中斷和延誤，導致我們為某些原材料尋找替代供應商，未來我們可能需要再次這樣做。替代供應商可能更昂貴，可能會遇到向我們發貨的延遲，或者可能無法獲得，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

如果我們的原材料在整個行業普遍短缺，我們的一家或多家供應商影響或停止提供任何此類原材料，或者供應商宣佈不可抗力，我們可能無法及時或以同樣有利的條件安排此類材料的替代來源。近年來，我們在我們的產品中增加了再生聚乙烯和聚氯乙烯材料的使用，我們還增加了我們所有設施的產量。隨着我們增加此類材料的使用，並將新材料引入我們的製造過程，我們可能無法及時獲得足夠數量的此類新原材料。與能夠以更可靠或更低成本獲得原材料的公司相比，任何此類短缺都可能對我們的生產過程以及我們的競爭地位產生實質性的不利影響。

此外，用於生產我們產品的原材料的市場價格上漲可能會對我們的經營業績產生不利影響，因為我們的原材料價格直接影響我們的銷售成本。我們在產品製造中使用的一些原材料的成本受到價格波動和其他因素的影響，這些因素往往不是我們所能控制的。例如，在我們的製造過程中使用的石化樹脂的成本在歷史上變化很大，並受到供需變化和原油價格變化的影響。此外，氣候變化的潛在物理影響，如風暴、洪水和其他氣候事件的頻率和嚴重程度增加，可能會擾亂我們的供應鏈，並導致我們的供應商在準備或應對這些影響時產生鉅額成本。過去，由於極端天氣事件和與天氣有關的幹擾，我們面臨一些原材料的價格波動，特別是在美國南部地區，那裏是我們很大一部分原材料的生產地。如果這種極端天氣事件在未來繼續發生，或者頻率或嚴重程度增加，我們可能會繼續面臨原材料成本增加和/或不可預測的問題。全球經濟的不確定性或民族國家之間或民族國家內部的衝突也在歷史上影響了全球供應鏈和原材料價格。例如，近年來原油價格波動很大，這在很大程度上是由於俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突。以色列和哈馬斯之間最近的緊張局勢也可能對能源和商品價格以及我們的原材料和運費產生影響。我們無法預測未來供需平衡、天氣事件或衝突可能對全球經濟、我們的行業或業務、財務狀況、運營結果或現金流產生的影響。我們沒有對我們的原材料成本進行對衝，我們與主要供應商的供應合同通常不包含以固定價格向我們銷售原材料的義務。

我們尋求通過擴大供應商基礎、增加回收材料和廢品的使用、減少浪費、探索材料替代方案和提高價格來緩解原材料成本上漲的影響，但我們可能無法通過相應的產品價格上漲或上述其他緩解措施來彌補增加的成本。即使我們能夠實施緩解措施和/或隨着時間的推移提高價格，我們也可能無法採取此類行動或提高價格，因為我們的成本增加了。如果我們無法收回或延遲收回成本的增加，我們的毛利將受到影響。此外，為了彌補原材料成本增加而提高的產品價格，可能會減少對我們產品的需求，並對我們的競爭地位產生不利影響，因為與其他材料(如木材和金屬)製成的產品相比，這些產品不受樹脂和我們製造產品所用的一些其他原材料價格變化的影響。

我們依賴於供應商始終如一地提供符合我們規格、質量標準和其他適用標準的原材料的能力。我們的供應商未能提供符合這些標準的原材料可能會對生產計劃和我們的產品質量產生不利影響，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們在競爭激烈的商業環境中運營。如果我們不能有效地競爭，我們的銷售將受到影響，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。

我們在競爭激烈的商業環境中運營，我們在每一種產品上都與多家公司競爭。雖然我們與許多分銷商、經銷商和承包商有長期的業務關係，但我們通常沒有與這些客户簽訂長期合同。因此，任何未能有效競爭的情況，包括由於以下各種因素造成的，都可能導致我們的客户停止購買我們的產品或迅速減少我們的銷售額。

我們的住宅產品主要與木製品競爭，木製品佔裝飾、欄杆、裝飾和相關市場銷售的大部分。我們還與金屬產品和其他公司銷售的工程產品競爭。Scranton Products製造的產品與浴室隔斷、儲物櫃和存儲解決方案展開競爭，這些產品以不同的價格出售，使用各種材料製造。

16

我們的增長能力在一定程度上依賴於需求從傳統木製品向工程產品的持續轉換，如果這種轉換不繼續或在未來逆轉，我們的業務可能會受到影響。許多木材和木質複合裝飾、欄杆和裝飾產品供應商已經與承包商、建築商和大型家裝零售商建立了關係，為了競爭成功，我們必須擴大和加強與這些各方的關係。我們還必須成功地與提供木材和木材複合材料產品替代品的其他製造商的產品競爭，包括開發有競爭力的新產品，成功應對推出的新產品，以及定價行動，包括降價，以及競爭對手採取的其他競爭行動。我們的一些競爭對手擁有比我們大得多的財務、生產、營銷和其他資源。行業參與者的整合可以進一步增加他們的資源，使競爭對手擁有更大的市場份額、更大的客户基礎、更多樣化的產品供應以及更多的技術和營銷專業知識，這可能使他們能夠更有效地與我們競爭。此外，我們的競爭對手可能會開發出優於我們產品的產品(在性價比或其他方面)，或者可能會更快地適應新技術或不斷變化的客户需求。我們競爭對手的技術進步可能會帶來新的製造技術，使我們更難競爭。如果我們不能成功競爭，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們未能以可接受的成本保持產品質量和產品性能，或者如果我們因產品責任索賠或產品召回而導致重大損失、成本增加或聲譽或品牌受損，我們的業務可能會受到不利影響。

為了保持和增加我們的淨銷售額和維持盈利的運營，我們必須以可接受的製造成本和產量生產高質量的產品。如果我們不能以可接受的成本保持產品的質量和性能，我們的品牌、市場對我們產品的接受度和我們的經營結果將受到影響。當我們定期修改我們的產品線並對我們的製造工藝進行更改或採用新的原材料時，我們可能會遇到產品質量或生產延遲的意外問題。例如，我們已經透露了我們的目標，繼續增加回收材料的比例，主要是回收聚乙烯和聚氯乙烯，在我們的產品中。雖然我們進行產品測試是為了在將產品推向市場之前確定和解決任何產品質量問題，但在產品推出和銷售後可能會發現意想不到的產品質量或性能問題。

此外，如果我們的產品有缺陷或被指控有缺陷或對人身或財產造成損害，我們還面臨產品責任或其他索賠的風險，包括集體訴訟。如果針對我們的產品責任訴訟勝訴，我們未來可能會招致重大責任。我們還可能不得不召回和/或更換有缺陷的產品，這也將導致負面宣傳和銷售損失，並將導致我們產生與召回相關的成本，這可能是重大的。任何不在保險範圍內的損失都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。真實或感知的質量問題，包括與產品責任訴訟、保修索賠或召回相關的問題，也可能導致負面宣傳，這可能會損害我們的品牌和聲譽，並導致我們的銷售額迅速下降。此外，任何此類問題都可能被競爭對手抓住，以努力增加他們的市場份額。

我們提供產品保修，如果我們的產品保修義務大大超過我們的儲備，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

我們為我們的產品提供各種保修，根據產品的不同，保修範圍從五年到終身不等，並受各種限制。管理層估計保修準備金，部分是基於歷史保修成本，按產品線佔銷售額的比例。管理層還會考慮各種相關因素，包括我們聲明的保修政策和程序，作為評估我們保修責任的一部分。由於保修問題可能會在產品生命週期的後期出現，因此管理層將繼續定期審查這些預估，並根據與歷史預估相比的實際經驗考慮對這些預估進行調整。估計所需的保修準備金需要很高的判斷力，特別是因為我們的許多產品都處於產品生命週期的相對早期階段，我們不能確定我們的保修準備金是否足以應對所有出現的保修索賠。我們還定期修改我們的產品線，改變我們的製造工藝或採用新的原材料。雖然我們對新產品和配方進行廣泛的測試，但產品的變化可能會導致意想不到的產品質量或性能問題，並增加某些產品的保修索賠。超過我們準備金的物質保證義務可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的季度經營業績可能會因季節性、天氣條件的變化、我們渠道的庫存重新校準以及產品組合的變化而波動。

由於我們的“提前購買”銷售和通常在該季度提供的延長的付款期限，我們的住宅產品在本年度第二財季的銷售水平通常會略有上升。由於這些延長的付款期限，我們的應收賬款通常在第二財季末達到季節性高峯

17

去年同期，我們的經營活動提供的現金淨額通常低於其他季度。我們的銷售額通常還受到承包商和其他專業人員在一個季度或一年中能夠安裝我們產品的天數的影響。由於某些市場的惡劣天氣條件，我們在第一財季的住宅產品銷售水平普遍較低，這通常會減少冬季的建設和翻新活動。雖然我們的產品可以全年安裝，但異常惡劣的天氣條件可能會對我們某些產品的銷售時間產生負面影響，導致銷售額下降，並在存在此類條件時對盈利能力產生負面影響。我們的住宅產品通常在安裝前不久購買，並在户外環境中使用。因此，我們銷售的產品數量與安裝期間的天氣條件之間存在相關性。不利的天氣條件，包括氣候變化或其他原因引起的極端天氣事件的發生或強度增加，可能會干擾正常施工、延誤項目或導致涉及我們產品的施工停止。長期的不利天氣條件可能會在一個或多個時期顯著減少我們的銷售額。考慮到許多地點的户外施工季節有限，這些情況可能會將銷售額轉移到隨後的報告期或減少總體銷售額。此外，我們的工程浴室隔板產品和儲物櫃產品在本財年下半年的銷售水平也有所上升，其中包括學校通常停課的夏季月份，因此更有可能進行翻新活動。這些因素可能會導致我們的經營業績在季度基礎上波動。

我們的經營業績也可能因分銷商和經銷商在我們分銷渠道中持有的庫存數量和類型的變化而波動，特別是在經濟波動和不確定性增加的時期。我們整個渠道的需求信號和庫存重新校準決策可能會隨着它們沿着渠道向上移動到我們身邊而被放大，這可能會導致我們的需求波動比我們能夠預測的更大。這種波動可能導致我們不得不迅速增加或減少我們的製造產出，我們不能確保我們能夠在適當的時間或以適當的方式對這種波動做出反應，我們的短期運營結果可能會受到負面影響。此外，銷售產品組合的變化可能會影響我們的經營業績。我們銷售的產品價格不同，由不同的材料組成，涉及不同程度的製造複雜性。不同時期銷售的產品組合的變化可能會影響我們的平均售價、銷售成本和毛利率。

如果我們不能成功地開發新的和改進的產品，或者如果我們不能有效地管理新產品的推出，我們的業務就會受到影響。

我們的持續成功取決於我們預測客户和消費者(如房主或商業或工業購買者)需求的產品，以及在現有產品線和新產品類別中繼續創新和推出改進產品的能力。我們可能不能成功地預測這些需求或偏好，或者開發新的和改進的產品。如果我們不能有效地應對不斷變化的市場趨勢、需求和偏好，以及競爭對手的行動，推出有競爭力的新產品，我們的業務、財務狀況和經營業績都會受到影響。

即使我們真的推出了新產品，消費者也可能不會選擇我們的新產品而不是現有的產品。此外，競爭對手可以推出新的或改進的產品，以取代或減少對我們產品的需求，或者開發製造技術的專有變化，使我們的產品過時或過於昂貴，無法有效競爭。此外，當我們推出新產品時，我們必須有效地預測和管理新產品推出對現有產品銷售的影響。如果新產品取代現有產品的銷售比預期更廣泛或更快，我們可能會有過剩的現有產品庫存，並被要求降低現有產品的價格，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。隨着我們不斷推出不同價位的新產品，以擴大我們的產品供應，以在廣泛的價格範圍內與用木材或其他傳統材料製成的產品競爭，我們的總體毛利率可能會因產品組合的變化而在不同時期有所不同。

此外，我們可能會推出最初毛利率較低的新產品，期望隨着我們提高這些產品的製造效率，與這些產品相關的毛利率可能會隨着時間的推移而改善，如果我們無法實現預期的改善，我們的運營結果將受到不利影響。

過去我們投入了大量資源開發新產品，未來我們也希望繼續投入大量資源開發新產品。然而，我們不能確定我們是否能成功完成新產品的開發和測試，並能夠在預期的時間或根本就能發佈產品。我們可能會不時投資於我們最終決定不發佈的產品的開發，從而導致庫存和相關資產的減記。

18

如果我們不有效地管理我們的製造流程，包括調整生產以滿足需求、整合新的製造設施、實現成本節約舉措以及成功引入新技術和產品，我們的業務將受到影響。

我們不斷審查我們的製造業務，以努力實現更高的製造效率，整合新技術，並應對我們產品線和市場需求的變化。定期的製造整合、調整和成本節約計劃以及其他變化已經並可能在未來對我們的運營效率和這些計劃實施期間的運營結果產生不利影響。此類計劃可能包括增加生產線以及對設施、功能、系統和程序進行整合、整合和升級，包括引入新的製造技術和產品創新。這些計劃涉及大量規劃，通常需要資本投資，並可能導致固定資產減值或陳舊和鉅額遣散費費用。我們在預期的時間內實現成本節約或其他效益的能力取決於許多估計和假設，其中許多估計和假設受到重大經濟、競爭和其他不確定性的影響。例如，我們已經進行了大量投資，以擴大我們的回收能力，並在我們的製造過程中增加對再生材料的使用。雖然我們預計增強這些能力最終將降低我們的成本，但這些能力的引入需要大量的初始投資，我們不能確定我們是否會按預期實現這一倡議的好處，或者根本不能。如果這些投資和其他變化沒有有效地整合到我們的製造過程中，我們可能會受到生產延遲、效率和製造產量下降、成本增加和淨銷售額減少的影響。

我們在啟動新的製造設施方面也面臨風險，包括擴大我們的整體生產能力以及將生產轉移到這樣的新設施，這可能會增加成本，轉移管理層的注意力，並降低我們的經營業績。例如，2022年，我們在愛達荷州博伊西開設了一家新的製造工廠。該設施的建立和運營以及任何能力擴展項目都涉及重大風險和挑戰，包括但不限於設計和施工延誤以及費用超支。我們不能保證我們的博伊西工廠將以符合我們目標的方式提供我們預期的增量生產能力，或者任何其他擴建項目將在時間表上運行或貢獻我們預期的增量產能，我們也不能保證任何此類設施將以我們可以接受的成本運營，也不能保證對我們產品的需求將保持在足夠高的水平，以滿足我們對這些項目的投資所需的投資回報。

我們還必須有效地應對業務增長對我們製造業務造成的變化，包括收購和推出新產品的結果。隨着我們提高製造能力以滿足市場需求、整合新收購的製造業務或開始大規模生產新產品，我們可能會面臨意想不到的製造挑戰，因為生產量增加、新工藝的實施以及這些產品所用原材料的新供應得到保障。新收購的企業可能不會像我們這樣高效運營，我們可能不得不花費成本來提高它們的效率，並通常將它們整合到我們的流程中。與現有產品相比，新產品最初的生產成本可能更高，效率也更低。此外，當我們增加製造能力或開始生產新產品時，我們可能會遇到生產延遲的情況，這可能會導致客户訂購的產品在解決最初的生產問題時延遲訂購。因此，製造能力的增加、新業務的整合或新產品的推出，最初可能與效率和製造產量降低以及成本增加有關，包括填補延期訂單的運輸成本。如果我們遇到生產延遲或效率低下、產品質量下降或管理製造流程變更的其他複雜情況，包括旨在提高產能、提高效率和降低成本的變更，或者與新產品或技術相關的變更，我們可能無法按預期實現預期的收益，或者根本無法實現我們的運營可能遭遇中斷，我們的製造效率可能會受到影響，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

如果我們不與我們的主要分銷商或其他客户保持關係、預測需求並及時交貨，我們的銷售和運營結果可能會受到影響。

我們的運營取決於我們與我們的經銷商和經銷商網絡保持牢固關係的能力。在截至2023年9月30日的一年中，我們的前十大經銷商合計佔了我們淨銷售額的大部分。我們最大的分銷商ParkSite Inc.在截至2023年9月30日的一年中約佔我們淨銷售額的19%。雖然我們與我們的許多主要分銷商有着長期的業務關係，我們的經銷合同通常規定與某些地區內的某些產品建立獨家關係，但這些合同通常允許分銷商在幾個月前通知方便而終止合同。失去我們與一個或多個重要分銷商的關係或發生重大不利變化，可能會大幅減少我們的淨銷售額。

銷售我們產品的分銷商和經銷商對及時滿足最終客户的需求非常敏感。銷售我們產品的經銷商通常向我們的經銷商下訂單，這些訂單需要在短時間內完成，而這些經銷商通常與我們沒有獨家關係。我們的經銷商和經銷商的購買受他們個人的影響

19

決定他們持有的庫存水平、他們對產品需求的看法、他們的財務狀況以及他們選擇的管理庫存風險的方式。此外，經銷商和經銷商的購買受到各種其他因素的影響，包括總體經濟狀況、產品定價、有競爭力的生產商數量和其他生產商產能的增加、新產品的推出、房屋翻新和新建築活動水平的變化，以及與天氣有關的需求波動。因此，對我們產品的需求可能很難預測。如果我們沒有有效地預測和計劃生產，以生產足夠的產品來滿足需求，或者如果我們的產品製造能力出現延誤，經銷商可能會尋找替代產品，包括我們競爭對手的產品。如果不能及時滿足需求要求，可能會導致分銷商或經銷商作為預防措施增加庫存，迅速將他們的產品組合從我們的產品中轉移出來，損害我們與分銷商和經銷商的長期關係，損害我們的品牌，減少或增加我們的淨銷售額的可變性。

我們必須繼續以符合分銷商和經銷商需求的價位提供產品，並且他們認為這些產品與市場上的產品具有競爭力。如果我們的主要分銷商或經銷商不願繼續以現有或更高的水平銷售我們的產品，或者如果他們希望與我們的產品一起銷售競爭產品，我們維持或增加銷售的能力可能會受到影響。此外，涉及我們的分銷商或經銷商與我們的競爭對手之一，或與我們的競爭對手有關係的分銷商或經銷商的合併或收購，可能會減少或減少該分銷商或經銷商對我們產品的購買。如果一個主要分銷商或經銷商終止了與我們的關係或減少了對我們產品的購買，我們可能無法及時或根本無法用與新分銷商或經銷商的關係來取代這種關係。此外，任何這樣的新關係可能需要時間來發展，而且可能不會像它正在取代的關係那樣對我們有利。失去或減少來自任何重要分銷商或經銷商的訂單，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們一個或多個製造設施的生產能力因全球衞生流行病、事故、災難或其他原因或影響全球經濟的事件而中斷，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們在有限數量的製造設施中生產我們的產品，而且我們通常沒有多餘的生產能力，使我們能夠在我們的一個製造設施或其中一個製造設施丟失的情況下，將特定產品的生產迅速轉移到另一個設施。由於全球衞生大流行、事故、火災、爆炸、勞工問題、龍捲風、其他天氣條件、自然災害、譴責、取消或不續簽租約、恐怖襲擊或其他暴力或戰爭行為或其他原因，我們的一個或多個製造設施的使用出現災難性損失，可能對我們的生產能力產生實質性的不利影響。此外，我們的設備和機械發生意外故障，包括由於停電或不受我們控制的類似中斷，可能會導致生產延遲或在發生此類故障時設備或機械中的原材料或產品損失。這些事件中的任何一個都可能導致大量收入損失和維修成本。我們生產能力的中斷還可能要求我們投入大量資本支出，以更換受損或被摧毀的設施或設備。製造我們在製造設施中使用的一些設備的製造商數量有限，我們可能會在更換恢復生產所需的製造設備方面遇到重大延誤。我們的生產能力中斷，特別是如果持續時間很長，可能會導致決定尋找替代產品的客户永久流失。

我們的高級管理團隊成員和其他關鍵員工失去服務，可能會對我們的業務運營造成不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們的高級管理層和其他關鍵員工的持續貢獻。我們的高級領導團隊成員在我們的行業擁有廣泛的銷售和營銷、工程、產品開發、製造和金融背景。這種經驗還包括與複合户外生活產品和回收材料的製造和生產有關的專業知識和專業知識，考慮到生產此類產品的公司數量有限，特別是我們提供的產品範圍，這種組合可能特別難被取代。未來我們高級管理團隊的任何成員或其他關鍵員工的流失可能會嚴重阻礙我們成功實施我們的業務戰略、財務計劃、產品開發目標、營銷計劃和其他目標的能力。如果我們失去了任何高級管理團隊成員或關鍵人員的服務，更換這些人員可能會涉及到長時間的尋找，並分散管理層的時間和注意力，我們可能無法找到並聘請到合格的繼任者。我們不購買關鍵人員保險，以減輕失去我們管理團隊任何成員的服務所造成的財務影響。

我們未來可能尋求的收購、資產剝離或合資企業可能不會成功。

我們可能會考慮收購其他製造商或其他業務的產品線，以補充或擴大我們現有的業務，或可能成立合資企業。例如，在我們最近的歷史中，我們收購了許多公司，包括在製造業務和回收倡議方面。雖然我們相信這些收購成功地改善了我們的業務，但我們不能向您保證，我們將能夠完成任何其他收購或合資企業或

20

未來的任何收購或合資企業都將能夠以可接受的價格和可接受的條款完成。我們未來進行的任何收購或合資都可能涉及許多風險，包括以下部分或全部風險：

此外，收購或合資可能導致我們的未償債務和償債要求大幅增加，或者可能涉及發行優先股或普通股，這將稀釋現有股東的權益。為收購提供資金而產生的額外債務可能會導致更高的償債能力，並要求除了我們的高級擔保信貸安排中包含的條款外，還必須遵守金融和其他契約，包括對未來收購和分配的潛在限制。用我們現有的現金為收購提供資金將減少我們的流動性。我們現有和未來債務協議的條款可能會限制我們可以進行的收購的規模和/或數量，或者我們成立合資企業的能力。

我們還剝離並可能在未來剝離某些不再符合我們的戰略方向或增長目標的資產或業務。資產剝離還涉及重大風險和不確定因素，包括：

21

這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們依賴第三方提供運輸服務，缺乏運輸服務和/或運輸成本增加可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們的業務依賴於將成品運輸給我們的經銷商和其他客户，以及主要通過平板卡車和鐵路運輸向我們運輸原材料。我們依賴第三方來運輸這些物品。這些運輸服務的提供受到各種風險的影響，包括與供應短缺、燃料價格變化、停工、運營風險和州際運輸法規有關的風險。特別是，我們很大一部分成品是由平板卡車運輸的，這種卡車有時需求量很大(特別是在日曆季度結束時)和/或受到基於市場狀況和燃料價格的價格波動的影響。任何重大延誤和挑戰，包括運費和運輸成本的增加，以及我們在原材料採購和產品交付方面確保我們運營所需的足夠數量的平板卡車和火車車廂的能力，都可能對我們的運營結果造成重大不利影響。

如果在需要時無法提供所需的運輸服務，我們可能無法在客户要求時銷售我們的產品。在這種情況下，我們可能被要求降低受影響產品的價格，尋求替代的、可能更昂貴的運輸服務，或者無法銷售受影響的產品。同樣，如果這些運輸供應商中的任何一個不能及時向我們運送原材料，我們可能無法生產出滿足客户需求的產品。此外，運輸費或燃油附加費的大幅增加可能會對我們的盈利能力造成不利影響。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

勞動力成本的增加、潛在的勞資糾紛和停工或無法僱用熟練的製造、銷售和其他人員可能會對我們的業務產生不利影響。

勞動力成本的增加、我們工廠或我們供應商或運輸服務提供商的工廠停工或中斷，或其他勞動力中斷，可能會減少我們的銷售額，增加我們的費用。此外，儘管我們的員工沒有工會代表，但我們的勞動力可能會受到工會組織努力的影響，這可能會導致我們產生額外的勞動力成本，並增加我們現在面臨的相關風險。

在我們製造設施所在的地區，對熟練製造、銷售和其他人員的競爭往往很激烈。2021年，全國勞動力市場全面趨緊，競爭日益激烈，勞動力市場競爭力保持很強。全球衞生大流行或其他國家或國際緊急情況導致我們員工羣體中持續的勞動力短缺或流動率增加，競爭對手僱主支付的工資和工資因一般宏觀經濟因素或其他原因而增加，可能會導致成本增加，例如增加加班以滿足需求，提高工資和工資率以吸引和留住員工，並可能對我們高效運營製造設施和整體業務的能力產生負面影響。如果我們無法聘用和留住能夠在高水平上表現的員工，或者如果我們可能採取緩解措施來應對勞動力供應減少帶來意想不到的負面後果，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。如果我們無法為我們的新設施招聘或留住熟練的製造、銷售和其他人員，我們執行業務計劃和運營結果的能力將受到影響。

如果我們無法從我們的一個或多個重要分銷商、經銷商或其他客户那裏收回應收賬款，我們的財務狀況和經營業績可能會受到影響。

我們根據對經銷商和其他客户的財務狀況的評估，向經銷商和其他客户發放信貸，在較小的程度上，我們不需要抵押品來確保這些信貸的延伸。我們許多客户的財務狀況受到經濟變化和建築業週期性的影響。利率上升、房價和房屋所有者權益下降、潛在購房者購買力下降以及任何相關的經濟低迷或長期或嚴重的經濟衰退以及建築業其他原因造成的週期性衰退，包括全球衞生大流行的任何長期影響，都可能導致我們的客户無法履行他們的付款義務，包括他們欠我們的債務。儘管我們維持信貸損失撥備，但這些撥備可能不足以撥備實際損失，如果我們的信貸損失大大超過我們的估計，我們的財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

22

如果我們不能維持有效的內部控制系統，我們編制及時和準確的財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到損害。

作為一家上市公司，我們必須遵守《交易法》、《2002年薩班斯-奧克斯利法案》或《薩班斯-奧克斯利法案》的報告要求，以及紐約證券交易所的規章制度和上市標準。

《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們評估我們的披露控制和程序以及財務報告內部控制的有效性。雖然我們能夠確定，截至2023年9月30日，我們的披露控制程序和財務報告內部控制是有效的，但我們預計我們將繼續投入資源，進一步改善我們的財務報告內部控制。

如果我們未來不能對財務報告保持有效的內部控制系統，我們可能無法準確或及時地報告我們的財務狀況或運營結果或防止欺詐，這可能會對投資者對我們的信心產生不利影響，從而影響我們的A類普通股的價值。任何未能保持有效的披露控制和程序以及財務報告的內部控制，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們的內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，這可能會導致我們的A類普通股價格下跌。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在紐約證交所上市。

管理層在編制財務報表時使用的主觀估計和判斷，包括新的或變化的會計準則可能要求的估計和判斷，可能會影響我們的財務狀況和經營結果。

編制財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和支出報告數額的估計和判斷，包括回扣、擔保和商譽回收的會計處理。由於作出估計的內在不確定性，未來期間報告的結果可能會受到我們較早時期財務報表中反映的估計變化的影響。估計和判斷是持續評估的，並基於歷史經驗和其他因素，包括對未來事件的預期，這些事件在當時的情況下被認為是合理的。例如，我們每年審查我們的商譽和其他不受減值攤銷影響的無形資產，或者當事件或情況表明報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值時。影響我們估計和假設的經濟或經營條件的變化可能會導致我們的商譽或長期資產減值，這可能需要我們在財務報表中計入收益的重大費用，這可能會對我們的運營業績產生重大不利影響。管理我們財務報表編制的財務會計和報告標準可能會不時發生變化。這些變化可能會對我們記錄和報告財務狀況和運營結果的方式產生重大影響。在某些情況下，我們可能被要求追溯適用新的或修訂的標準。如果我們在編制財務報表時使用的估計和判斷後來被發現是不正確的，或者如果我們被要求重述以前的財務報表，我們的財務狀況或運營結果可能會受到重大影響。

我們對市場機會和市場增長的預測可能被證明是不準確的，我們不能向您保證我們的業務將以類似於我們整個市場的速度增長，或者根本不能。

對市場規模和機會以及市場增長的估計和預測受到重大不確定性的影響，並基於可能被證明不準確的假設和估計。我們對我們可能能夠解決的市場規模和這些市場的增長的估計和預測受到許多假設的影響，可能被證明是不準確的。此外，最近利率的上升、房價和房屋所有者權益的下降以及潛在購房者的購買力，以及全球衞生大流行，已經並可能繼續對我們市場的增長產生實質性影響，我們無法預測這些估計將受到多大程度的影響。此外，我們可能無法完全解決我們認為可以解決的市場問題，我們也不能確保這些市場將以歷史速度或我們對未來預期的速度增長。我們的增長取決於許多因素，包括我們能否成功實施我們的商業戰略，這一戰略受到許多風險和不確定因素的影響。因此，即使我們能夠解決我們認為代表我們市場機遇的市場，即使這些市場經歷了我們預期的增長，我們也可能無法以類似的速度增長我們的業務，或者根本無法實現。

23

我們可能要承擔巨大的合規成本以及環境、健康和安全法律法規(包括與氣候和氣候變化相關的法規)下的責任，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營產生實質性的不利影響。

我們過去和現在的業務、資產和產品受到聯邦、州和地方各級廣泛的環境法律和法規的監管。除其他事項外，這些法律還對空氣排放、向環境中排放或釋放物質、廢物的處理和處置、污染場地的修復、工人的健康和安全以及產品對人類健康和安全以及環境的影響等方面進行管理。根據其中一些法律，受污染財產的責任可由財產的現任或前任所有者或經營者或產生或安排將廢物送往財產處置的各方承擔。這些法律規定的責任可以是連帶的，可以不考慮過錯或引起污染的活動的合法性而施加。我們的工廠位於長期用於製造活動的場地，這增加了存在污染的可能性。儘管我們做出了合規努力，但我們仍可能因違反環境、健康和安全法律法規而面臨重大責任、運營限制或罰款或處罰，包括釋放受管制材料，以及我們或以前的居住者在我們現在或以前的物業或我們使用的非現場處置地點造成的污染。

我們還必須遵守適用於我們所在司法管轄區的環境、健康和安全法律和法規的許可要求。這些要求要求我們必須獲得一個或多個政府機構的許可才能開展業務。這類許可通常由州政府機構頒發，但也可能需要聯邦或地方政府機構的許可和批准。對這類許可證的要求取決於我們進行受監管活動的地點。與所有政府許可程序一樣，是否發放許可證、發放許可證所需的時間以及與發放許可證有關的可能施加的條件，都存在一定程度的不確定性。未能取得或延遲取得經營所需的許可證，或在任何此類許可證上施加繁重的條件，都可能對我們的業務、財務狀況和運營造成不利影響。

此外，氣候變化和與之相關的新的或修訂的規則和法規，包括與温室氣體排放有關的法規和美國證券交易委員會制定的法規，可能會在許多方面影響我們的業務。氣候變化及其影響可能導致原材料價格進一步上漲或其可獲得性降低，例如，由於極端天氣事件的頻率和嚴重性增加以及由此導致的任何供應鏈中斷，並可能導致我們產品生產和分銷中斷的發生率增加，並對消費者需求和支出產生不利影響。近幾個月來，在與氣候有關的問題上有了很大的立法和監管進展，包括提議、頒佈或實施立法和規則制定，要求公司評估和/或披露氣候指標、風險、機會、政策和做法。例如，2022年3月，美國證券交易委員會提出了與氣候相關的披露要求，要求在提交給美國證券交易委員會的定期報告和其他文件中增加與氣候變化相關的披露。這些立法和監管發展對我們的潛在影響目前尚不確定，儘管我們預計，關於氣候相關問題的新的法律和監管要求將導致更多的遵守，並可能需要我們花費大量資源並轉移管理層的注意力。我們不能確保我們能夠成功地調整我們的業務，以應對任何與氣候有關的變化，或以具有成本效益的方式履行任何增加的報告義務，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

適用的環境、健康和安全法律和法規，以及對這些法律和法規的任何更改或執行中的任何變化，可能要求我們在持續遵守這些法律和法規或根據這些法律和法規進行補救方面花費大量費用，或者要求我們以增加成本和/或降低盈利的方式修改我們的產品或流程。例如，我們的設施可能需要額外的污染控制設備、工藝更改或其他環境控制措施，以滿足未來的要求。此外，發現目前未知或預料不到的土壤或地下水污染，或與我們物業的環境物業有關的其他調查或補救措施，可能會導致重大責任和成本。因此，我們無法預測遵守環境、健康和安全法律法規的未來成本或責任。

如果我們不能充分保護我們的知識產權，我們的商業運營可能會受到影響，我們可能會遇到第三方指控我們侵犯了他們的知識產權。

我們依靠商標和服務商標保護來保護我們的品牌，我們已經註冊或申請註冊其中許多商標和服務商標。特別是，我們相信AZEK和AZEK外牆品牌、TimberTech品牌、VERSATEX品牌、STRUXURE品牌和全循環品牌，包括全循環PVC回收和全循環回收，對我們的業務成功具有重要意義。如果我們的商標或服務標誌被成功挑戰，我們失去了使用這些商標或服務標誌的權利，或者如果我們未能阻止其他人使用它們(或類似標誌)，我們可能會被迫重新塑造我們的產品和計劃，要求我們將資源投入到廣告和營銷新品牌上。此外，我們不能確保任何懸而未決的商標或服務標誌申請將獲得批准，或不會受到第三方的挑戰或反對，或者我們將能夠針對假冒者執行我們的商標權。

24

我們通常依靠非專利專有技術和商業祕密的組合，以及在較小程度上的專利來保持我們在市場上的地位。由於我們的專有技術和商業祕密的重要性，我們使用各種方法來保護我們的知識產權，例如與第三方簽訂保密協議，以及控制對我們專有信息的訪問和分發。我們可能無法阻止現任和前任員工、承包商和其他各方違反保密義務和挪用專有信息。我們很難監控未經授權使用我們的產品和技術。因此，這些保護措施可能不足以防止競爭對手複製、模仿或反向工程我們的產品，或開發和銷售與我們的產品大體相當或更好的產品。

此外，我們還申請了與某些現有和擬議的產品、工藝和服務或其方面相關的專利保護。我們不能確定我們的任何未決專利申請將被批准，或者我們的專利申請所頒發的任何專利將具有足夠的範圍或實力為我們提供任何有意義的保護或商業優勢。

如果第三方採取了影響我們的權利或我們的知識產權或專有權利的價值的行動，或者如果我們無法保護我們的知識產權不受侵犯或挪用，其他公司可能能夠以更低的價格提供有競爭力的產品，而我們可能無法有效地與這些公司競爭。此外，如果任何第三方以影響客户或消費者對我們產品或工程產品質量的看法的方式複製或模仿我們的產品，無論這些行為是否侵犯我們的知識產權，我們的聲譽和銷售都可能受到影響。.

此外，我們還面臨着被指控侵犯第三方知識產權的風險。任何這樣的説法，即使沒有根據，辯護起來也可能是昂貴和耗時的，並可能分散我們管理層的時間和注意力。如果針對我們的知識產權索賠成功，可能會導致我們停止製造或銷售包含有爭議知識產權的產品，要求我們重新設計產品，這可能是不可行的或不具成本效益的，並要求我們達成代價高昂的使用費或許可安排，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，我們用來製造產品的某些材料技術和訣竅是授權給我們的，而不是歸我們所有，如果出現未治癒的材料違約等情況，我們的許可證將被終止。

我們的技術系統或網站的任何重大中斷或故障，或我們未能成功有效地實施新技術，都可能對我們的業務和運營產生不利影響。

我們依靠各種技術系統，包括我們和第三方擁有的信息技術和運營技術系統來管理我們的業務、維護賬簿和記錄、記錄交易、向管理層提供信息和編制我們的財務報表。此外，我們在我們的網站上進行了大量投資，我們認為該網站對潛在客户的產生至關重要，是我們與最終消費者互動的主要論壇。如果我們的技術系統或我們的網站未能按預期運行，可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。這些系統和我們的網站容易受到硬件故障、火災、斷電、數據網絡和電信故障、數據丟失或損壞、網絡攻擊和恐怖主義影響、自然災害或其他災難的破壞。我們可能沒有足夠的宂餘操作來及時彌補損失或故障。此外，這些系統和我們網站的運行依賴於第三方技術、系統和服務以及第三方供應商的支持，我們不能確保這些第三方系統、服務和支持將繼續為我們提供而不會中斷。我們的技術系統或網站的任何損壞都可能導致我們的運營中斷，從而對我們滿足客户要求的能力造成重大不利影響，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果造成不利影響。隨着業務需求的變化，這些系統和我們的網站需要定期進行擴展、更新或升級。我們可能無法在不遇到困難的情況下成功地對我們的技術系統和我們的網站進行更改，這可能需要大量的財力和人力資源。

我們面臨網絡安全風險和管理信息安全和隱私的新法規產生的風險，並可能在努力減輕這些風險的過程中產生越來越多的成本。

我們業務的自動化特性和對數字技術的依賴也使我們成為網絡安全攻擊、計算機惡意軟件、計算機病毒、社會工程(包括網絡釣魚和勒索軟件攻擊)、一般黑客、物理或電子入侵或類似中斷的目標，並且可能容易受到攻擊。此外，我們的混合工作環境可能會加劇這些風險和其他運營風險。用於獲得對我們系統的未經授權、不正當或非法訪問的技術，或用於禁用或降低服務或破壞系統的技術，正在不斷髮展，可能難以快速檢測，而且通常在對目標發起攻擊後才被識別。訪問我們的系統或設施的嘗試可能通過各種方式發生，其中包括侵入我們或我們的供應商或消費者的系統，或試圖欺詐性地誘使我們的員工、合作伙伴、消費者或其他人點擊惡意軟件鏈接，或泄露用户名、密碼或其他敏感信息，這些信息可能被用來訪問我們的技術系統。這樣的努力可能得到國家的支持，並得到大量財政和技術資源的支持，這使得它們更難被發現和預防。我們可能是

25

不能預見這些技術，不能及時作出反應，也不能實施足夠的預防或補救措施。我們還面臨這樣的風險，即對我們供應商的網絡安全攻擊或影響我們的供應商的其他安全事件可能會對我們的業務產生不利影響，即使攻擊或入侵不會直接影響我們的系統。由於網絡安全威脅的演變性質，任何事件的範圍和影響都無法預測。此外，人工智能技術的快速發展和越來越多的採用可能會加劇我們的網絡安全風險。雖然我們已採取措施保護我們的系統並降低潛在風險，但不能保證此類行動將足以防止網絡安全攻擊或安全漏洞，這些攻擊或安全漏洞會損壞或中斷對信息系統或網絡的訪問，危及機密或其他受保護的信息，銷燬或損壞數據，或以其他方式擾亂我們的運營，從而可能對我們的業務、財務狀況和聲譽產生重大不利影響。

除了我們所依賴的各種技術系統來管理我們的業務、維護賬簿和記錄、記錄交易、向管理層提供信息以及編制我們如上所述的財務報表外，我們還利用允許安全存儲和傳輸我們的專有或機密信息以及關於我們的客户、員工和其他人的專有或機密信息(包括個人信息)的系統和網站。所有這些系統，包括那些由第三方擁有和運營的系統，也都是網絡安全攻擊的潛在目標。數據安全違規可能是由於我們或我們的員工或與我們有商業關係的人的違規行為導致未經授權發佈個人或機密信息而發生的。除了我們自己的數據庫外，我們還使用第三方服務提供商代表我們存儲、處理和傳輸機密或敏感信息。數據安全漏洞可能在未來發生在他們的位置或他們的系統內，可能會影響我們的個人或機密信息。數據安全漏洞可能使我們面臨丟失或濫用這些信息的風險，並可能給我們帶來鉅額成本，其中可能包括罰款和罰款、與補救相關的成本、政府或第三方調查、訴訟或訴訟產生的潛在成本和責任、轉移管理層注意力以及損害我們的聲譽。對我們安全的任何損害或破壞都可能導致違反適用的隱私和其他法律，嚴重的法律和財務風險，以及對我們的安全措施失去信心，這可能會對我們的業務、財務狀況和聲譽產生不利影響。

圍繞信息安全和隱私的監管環境越來越苛刻，經常施加新的和不斷變化的要求，這可能會導致我們產生大量成本。在美國，各種法律和法規適用於某些類型數據的收集、處理、披露和安全，包括《電子通信隱私法》、《計算機欺詐和濫用法》、1996年《健康保險可攜帶性和責任法》、《格拉姆·利奇·布利利法》以及與隱私和數據安全有關的各種州法律，包括《加州消費者隱私法》。聯邦和州法律法規要求對涉及個人信息的任何數據安全漏洞發出通知。這些關於安全漏洞的強制性披露代價高昂，往往會導致廣泛的負面宣傳，這可能會導致消費者對我們的數據安全措施的有效性失去信心。我們可能會在調查、減輕、補救和實施旨在防止安全事件的其他工具和設備，以及在遵守任何安全事件導致的任何通知或其他義務方面產生重大成本和運營後果。

如果我們未能或被認為未能遵守與隱私或數據安全相關的法律、法規、政策或監管指導，可能會導致政府調查和執法行動、訴訟、罰款和處罰或負面宣傳，並可能導致我們的客户和消費者失去對我們的信任，這可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響。雖然我們維持保險以減少我們對這些風險的風險敞口，但我們的保險單有保留額和承保範圍限制，可能不足以補償我們因安全漏洞或其他網絡安全事件造成的損失，並且我們可能無法根據這些保險單全額收取(如果有的話)。

與自置居所有關的立法和監管政策的改變，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的市場受到促進或不促進擁有住房的立法和監管政策的影響，例如為應對全球衞生大流行而制定的美國聯邦和州立法和監管政策，這些政策為房主提供了各種救濟措施，主要是讓擁有聯邦支持抵押貸款的房主忍受抵押貸款，暫時暫停喪失抵押品贖回權和驅逐房屋，以及提供租賃援助。雖然這些救濟措施大部分已經失效，但針對全球衞生大流行和其他影響美國和全球經濟的事件而制定的此類救濟措施和類似政策將如何繼續影響美國房地產市場和美國乃至全球經濟，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會因此受到實質性和不利的影響，目前仍不確定。未來與這些或類似事項相關的法律或政策的變化可能會減少對我們產品的需求，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

26

我們的許多產品必須符合當地的建築規範和條例，如果我們的產品不符合這些規範和條例，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的許多產品必須符合當地的建築法規和條例。這些守則和條例日後會受到政府的檢討和解釋。如果我們的產品不符合當地的建築規範或條例，我們營銷和銷售這類產品的能力將受到損害。此外，如果這些守則和條例被修訂或擴大，或制定新的法律和法規，我們可能會招致額外的成本，或受到要求或限制，要求我們修改我們的產品，或對我們的產品營銷和銷售能力造成不利影響。此外，如果我們的產品不遵守這些規範或條例，我們可能會受到負面宣傳或損害我們的聲譽。

我們的保險範圍可能不足以保障我們的業務免受潛在的危險。

我們為我們這類業務維持常規保單，包括財產、業務中斷、產品責任和意外傷害保險，但此類保險可能不能為潛在的索賠提供足夠的保險，包括我們的生產能力中斷造成的損失或與我們製造的產品相關的產品責任索賠。與保險業的市場狀況相一致，我們部分保單的保費和免賠額一直在增加，有時甚至大幅增加，未來還可能進一步增加。在某些情況下，某些類型的保險可能只適用於承保金額較低的保險(如果有的話)。此外，我們的保險公司可以拒絕承保索賠。如果我們承擔了一項重大責任，而我們沒有得到充分的保險，或者我們的保險公司對此有爭議，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們受到訴訟和法律程序的影響，未來可能會受到額外的訴訟、仲裁或法律程序的影響。

本公司可能不時涉及與本公司營運及業務有關的索償事宜，涉及範圍廣泛，包括合約及僱傭索償、人身傷害索償、產品責任索償及保修索償等。任何當前或未來訴訟的結果都不能肯定地預測，無論結果如何，我們都可能因訴訟而產生鉅額費用和管理資源的轉移。任何此類訴訟的結果都可能對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響。

我們正處於實施與使用回收材料有關的戰略舉措的早期階段。如果我們不能如期實施這些措施，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們致力於投資和擴大我們的回收能力，以便在我們的製造過程中增加對再生材料的使用。我們未來的財務業績在一定程度上取決於我們管理層能否成功實施我們的戰略計劃，這些計劃與發展我們的回收能力、增加我們產品的回收含量和其他成本節約措施有關，目的是降低我們的材料成本，提高淨製造生產率，並增強我們的業務運營。我們在整個製造網絡中仍處於材料替代的早期階段，並意識到我們在回收方面的投資的好處。為了實現這些好處，我們必須在具有成本效益的基礎上回收材料，並有效地將這些材料轉化為高質量的成品。這一戰略涉及重大風險，包括我們無法實現我們在回收內容和其他回收計劃方面的目標，因此我們的盈利能力可能會受到負面影響。特別是，我們原材料來源的多變性可能會導致生產問題，導致我們的開工率和產量大幅下降，這可能會抵消我們從材料低採購價格中實現的任何節省。我們的工廠必須以高效率和淨收益轉換我們的原材料，以產生實現可持續回報所需的利潤率和現金流，而我們可能無法產生可持續的投資回報。

我們實現環境、社會和治理以及可持續發展倡議的能力受到新出現的風險的影響，結果可能無法實現預期的好處，也可能無法與新法規和利益相關者的期望保持一致。

近年來，所有行業的利益相關者和監管機構對ESG問題的關注越來越多。ESG標準的制定和利益相關者的期望繼續發展。用於評估ESG實踐和指標的標準經常快速和意外地變化，這可能會導致對上市公司的不確定預期，並可能導致我們在我們能夠和適當的範圍內採取代價高昂的舉措來滿足任何新的要求。一些投資者可能會使用ESG標準來指導他們的投資策略，在某些情況下，如果他們認為我們關於企業責任的政策與他們的ESG標準不一致，他們可能會選擇不投資我們。此外，不同的利益相關者羣體對ESG問題有不同的看法，這增加了與ESG問題有關的任何行動或不採取任何行動的風險，至少會被一些利益相關者視為負面，並可能對我們的聲譽、業務、財務業績和增長產生不利影響。此外，許多司法管轄區的監管機構，包括我們開展業務的那些司法管轄區，繼續制定與ESG相關的新法規或更改法規。不遵守此類法規或未能滿足利益相關者和社會期望可能會導致潛在的成本增加、訴訟、

27

罰款、處罰、生產和銷售限制、品牌或聲譽損害、客户流失、未能留住和吸引人才、估值較低以及投資者積極性上升。

我們可能會不時地就環境問題、多樣性、負責任的採購和社會投資以及其他ESG問題傳達某些倡議、目標和目標。這些計劃、目標和目標的實施可能既困難又昂貴，而且我們可能會因其披露的準確性、充分性或完整性而受到批評。此外，關於我們的ESG倡議、目標和目標以及相對於這些目標和目標的進展情況的陳述，可能基於衡量仍在發展中的進展的內部和外部標準，以及未來可能發生變化的假設、估計和氣候情景。此外，我們可能會因為這些倡議、目標或目標的範圍或性質，或因對這些目標或目標的任何修改而受到批評或受到訴訟。如果我們的ESG相關數據、流程和報告不完整或不準確，或者如果我們未能或被認為未能及時實現我們的ESG目標或目標的進展，或者根本沒有，我們的聲譽、業務、財務業績和增長可能會受到不利影響。

我們與我們的客户和供應商一起，面臨公共和私人信貸市場的不確定性，以及美國和世界各地總體經濟狀況的不確定性。

近年來，美國和世界各地的公共和私人資本和信貸市場有時出現混亂和普遍放緩。這種情況可能會對我們的收入、運營結果和整體財務增長產生不利影響。此外，許多貸款人和機構投資者有時會減少對借款人的融資。銀行或投資者對未來貸款的限制可能會導致未來債務的利率上升，限制我們獲得足夠資金滿足長期運營和資本需求的能力，或者限制我們未來完成戰略收購的能力。這些因素還可能對我們的客户和供應商的運營融資能力產生負面影響，進而可能導致我們的銷售額下降以及我們獲得必要的原材料和零部件的能力下降，從而可能對我們的業務、財務狀況、現金流或運營結果產生不利影響。

地緣政治動盪和武裝衝突可能導致美國或國外的經濟狀況惡化，加劇我們面臨的某些風險。

目前中東和俄羅斯/烏克蘭的衝突在全球政治和經濟格局中造成了很大的不確定性。雖然我們的製造業務都在北美，在中東、俄羅斯或烏克蘭沒有業務，但我們繼續監測和應對此類事件可能對全球經濟總體、對我們的業務和運營以及對我們的供應商和客户的業務和運營產生的任何不利影響。例如，雖然我們與俄羅斯或烏克蘭的客户和供應商沒有直接聯繫，但我們目前在以色列境內有供應商關係。雖然我們目前預計不會對我們的業務或財務業績產生實質性的不利影響，但我們無法完全預測當前和未來的政府行動和其他事件將對全球經濟、我們的行業或我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生的影響。例如，這些和類似的衝突已經並可能在未來導致通貨膨脹加劇，能源和商品價格不斷攀升，供應受到限制，從而增加了原材料和運費的成本。此類衝突和相關事件也可能會加劇本年度報告中描述的許多其他風險，如與我們的供應鏈、原材料、廢料和其他投入的價格波動、網絡安全、對我們產品的需求和市場狀況有關的風險，這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生負面影響。

貿易政策的變化，包括徵收關税，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們直接或間接從美國以外的地方採購用於製造我們產品的某些原材料。美國對進口到該國的鋼鐵和鋁實施了一定的關税。2023年10月，美國國內的某些行業團體向美國政府請願，要求對進口鋁徵收額外關税。徵收和繼續徵收關税以及美國貿易政策的其他潛在變化可能會增加成本和/或限制原材料的可獲得性，這可能會損害我們的競爭地位，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

與我們的負債有關的風險

我們的負債可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

截至2023年9月30日，根據我們的第一個留置權信貸安排或2022年定期貸款協議，我們的總債務為5.94億美元，如下所述，我們可能會產生更多債務。我們的債務可能會對我們A類普通股的持有者產生重要後果，包括：

28

此外，管理高級擔保信貸安排的信貸協議包含限制性契約，限制了我們從事可能符合我們長期最佳利益的活動的能力。如果我們不遵守這些公約，可能會導致違約，如果不治癒或免除違約，可能會導致我們所有債務的加速。

2022年定期貸款協議將於2029年4月28日到期，循環信貸安排將於2026年3月31日到期。我們可能需要在債務到期時或之前對全部或部分債務進行再融資。我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法獲得此類融資。如果不能對我們的債務進行再融資，可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務，並可能被迫採取其他行動來履行我們債務下的義務，這可能不會成功。

我們是否有能力按計劃償還債務或對債務進行再融資，取決於我們的財務狀況和經營業績，而這取決於當前的經濟和競爭狀況，以及金融、商業、立法、監管和其他因素，其中一些因素是我們無法控制的。我們不能確定我們的業務將從經營活動中產生足夠的現金流，或未來是否有借款，以使我們能夠支付債務的本金、保費(如果有)和利息。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或處置重大資產或業務，尋求額外的債務或股本，或重組或再融資我們的債務。如有必要，我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法使我們履行預定的償債義務。管理高級擔保信貸安排的信貸協議限制了我們處置資產和使用該等處置所得收益的能力，也可能限制我們籌集債務或股本以在其他債務到期時用於償還其債務的能力。我們可能無法完成這些處置或獲得足夠金額的收益來償還當時到期的任何償債義務。

我們無法產生足夠的現金流來償還我們的債務，或以商業合理的條款或根本不能為我們的債務進行再融資，將對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果我們不能按計劃償還我們的債務，我們將違約，高級擔保信貸安排下的貸款人可能會加速債務，終止他們對貸款的承諾，和/或取消擔保其借款的資產的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。

我們和我們的子公司可能會招致更多的債務。這可能會進一步加劇本文所述的我們財務狀況的風險。

我們和我們的子公司未來可能會產生重大的額外債務。儘管管理高級擔保信貸安排的信貸協議包含對產生額外債務的限制，但這些限制受到一些限制和例外情況的限制，遵守這些限制所產生的額外債務可能是巨大的。這些限制也不會阻止我們承擔不構成債務的債務。自.起

29

2023年9月30日，我們在循環信貸安排下可供借款的承諾最高可達1.5億美元。我們還可以選擇增加循環信貸安排下的承諾額，最高可達1億美元，但須符合某些條件。

由於我們在循環信貸機制下的借款能力在一定程度上取決於庫存、應收賬款和其他不時波動的資產，承諾額可能不能反映實際借款能力。此外，吾等還可根據2022年定期貸款協議產生增量定期貸款，金額不得超過(I)2022年定期貸款協議定義的固定增量金額和(Ii)2022年定期貸款協議定義的比率金額之和，但須受2022年定期貸款協議規定的某些其他限制和條件的限制。所有這些借款都將以我們房產的優先留置權為擔保。

管理高級擔保信貸安排的信貸協議條款可能會限制我們當前和未來的業務，包括我們應對變化或採取某些行動的能力。

管理高級擔保信貸安排的信貸協議包含許多限制性契約，這些契約對我們施加了重大的經營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為的能力。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--負債”。高級擔保信貸安排下的限制性契約包括對我們以下能力的限制：

由於這些限制，我們可能會：

違反管理高級擔保信貸安排的信貸協議下的契諾或限制，可能導致違約或違約事件。這種違約可能允許債權人加速相關債務，並可能導致適用交叉加速或交叉違約規定的任何其他債務加速。此外，高級擔保信貸安排下的違約事件將允許循環信貸安排下的貸款人終止在該安排下進一步發放信貸的所有承諾。此外，如果我們無法償還高級擔保信貸安排下的到期和應付金額，每項貸款下的貸款人可以對授予他們的抵押品進行擔保，以確保該筆債務。如果我們的貸款人加速償還我們的債務，我們和我們的子公司可能沒有足夠的資產來償還債務。在情況惡化或延長的情況下，這些事件中的一個或多個可能導致我們的破產或清算。

30

我們依賴循環信貸機制下的可用借款來運營我們的業務，循環信貸機制下的信貸可用性可能會受到重大波動的影響。

除了我們從業務中產生的現金外，我們現有的主要現金來源是循環信貸安排下的借款。截至2023年9月30日，我們在循環信貸安排下可借入的承諾最高可達1.5億美元。我們還可以選擇增加循環信貸安排下的承諾額，最高可達1億美元，但須符合某些條件。我們在循環信貸機制下全額支付1.5億美元現有承付款的能力有限。可獲得性將僅限於借款基數和1.5億美元中較小的一個。借款基數是根據我們的庫存、應收賬款和某些現金餘額的每月(或在某些情況下更頻繁)估值來計算的。因此，我們在循環信貸安排下獲得信貸的機會可能會受到重大波動的影響，這取決於截至任何衡量日期符合借款基礎資格的資產的價值。任何無法在循環信貸安排下借款的情況，都可能對本公司的流動資金、財務狀況及經營業績造成不利影響。

我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務顯著增加。

高級擔保信貸安排下的借款利率浮動，使我們面臨利率風險。如果利率上升，我們的可變利率債務的償債義務將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收入和現金流，包括可用於償還債務的現金，將相應減少。例如，美聯儲理事會在2022年和2023年多次加息，以迴應對通脹的擔憂，並可能在未來再次加息。根據截至2023年9月30日的未償還金額，未對衝的利率每變動100個基點，我們在高級擔保信貸安排下的債務的年度利息支出將產生290萬美元的變化。我們已經並可能繼續訂立協議，例如固定利率掉期和/或其他對衝合約的浮動合約，以對衝與我們的高級擔保信貸安排有關的利率波動。例如，我們已經根據我們的2022年定期貸款協議簽訂了3億美元的利率掉期，該協議以SOFR為基礎，為固定利率應計利息。然而，我們未來可能不會進行額外的利率互換，即使我們確實進行了額外的利率互換，我們也可能不會就我們所有的浮動利率債務維持利率互換。此外，我們已經或可能達成的任何掉期或其他工具可能無法完全降低我們的利率風險。此外，這些協定使我們面臨協定其他當事方將不履行或協定將無法執行的風險。

與我們A類普通股所有權相關的風險

無論我們的經營業績如何，我們A類普通股的市場價格可能會波動，或者可能急劇或突然下跌，我們可能無法滿足投資者或分析師的預期。您可能無法以您支付的價格或高於您支付的價格轉售您的股票，並可能損失您的全部或部分投資。

如果你購買A類普通股，你可能無法以或高於你支付的價格轉售這些股票。我們A類普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動或下跌，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

31

此外，股票市場的極端價格和成交量波動已經並將繼續影響許多公司的股價。通常，他們的股價波動的方式與他們的經營業績無關或不成比例。過去，在經歷了一段時間的市場波動後，股東會對公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起此類證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額費用，轉移資源和管理層對我們業務的關注，並嚴重損害我們的業務。

我們的公司註冊證書和章程中的規定，可能會使合併、要約收購或代理權競爭變得困難，從而壓低我們A類普通股的交易價格。

我們的公司註冊證書和章程中包含的條款可能會壓低我們A類普通股的交易價格，因為這些條款可能會阻止、推遲或阻止我們公司的控制權變更或我們的股東可能認為有利的管理層變更。特別是，我們的公司註冊證書和附例：

我們的公司註冊證書、我們的章程或特拉華州法律中任何具有延遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東從他們的A類普通股獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

32

我們是一家控股公司，依靠我們子公司的股息、分配和其他支付、墊款和資金轉移來履行我們的義務。

我們是一家控股公司，不從事自己的任何業務運營。因此，我們在很大程度上依賴直接和間接子公司的現金分配和其他轉移來履行我們的義務。管理我們子公司債務的協議限制了我們子公司向我們支付股息或其他分配的能力。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--流動資金展望--控股公司狀況”。我們的每一家子公司都是一個獨立的法人實體，在某些情況下，法律和合同限制可能會限制我們從它們那裏獲得現金的能力，我們可能會限制我們未來任何合資企業向我們分配收益的能力。我們子公司的收益或其他可用資產因任何原因而惡化，都可能削弱它們向我們分配的能力。

我們不能保證我們的股票回購計劃將得到全面實施，也不能保證它將提高長期股東價值。

2022年5月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權回購高達4億美元的A類普通股。回購計劃沒有到期日，我們沒有義務在任何特定的時間表或根本沒有義務回購特定數量或美元價值的股票。不能保證我們會以優惠的價格回購股票。回購計劃可能隨時暫停或終止，即使完全實施，也可能不會提高長期股東價值。

33

項目1B。取消解析D工作人員評論。

沒有。

項目2.專業人員佩爾特斯。

我們在美國各地擁有製造業。我們亦向第三方租賃若干物業。我們總部位於伊利諾伊州芝加哥，在美國擁有14個生產和回收設施。為了符合我們的可持續發展價值觀，我們的芝加哥公司辦公室位於2019年LEED認證的建築內。我們的住宅部分產品主要在我們的製造工廠生產，位於賓夕法尼亞州斯克蘭頓；俄亥俄州威爾明頓；賓夕法尼亞州阿利基帕；愛達荷州博伊西；明尼蘇達州埃斯特蘭；佐治亞州達洛內加；內華達州亨德森和新澤西州梅斯蘭丁。我們的商業部門產品主要在我們位於賓夕法尼亞州斯克蘭頓的製造工廠生產。

下表載列截至2023年9月30日的物業詳情：

項目3.法律法律程序。

本公司可能不時涉及與本公司營運及業務有關的索償事宜，涉及範圍廣泛，包括合約及僱傭索償、人身傷害索償、產品責任索償及保修索償等。目前，我們認為沒有針對我們的索賠或訴訟會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。然而，目前或未來的任何訴訟的結果都不能肯定地預測，無論結果如何，我們都可能因訴訟而產生鉅額費用和管理資源的轉移。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告中其他部分的綜合財務報表附註17“承付款和或有事項”。

第四項：地雷安全TY披露。

不適用。

34

部分第二部分：

項目5.註冊人普通股市場，相關股票持股人重要和發行人購買股票證券。

我們的A類普通股自2020年6月12日起在紐約證券交易所掛牌上市，代碼為“AZEK”。在此之前，我們的A類普通股沒有公開市場。我們的B類普通股不存在既定的公開交易市場。

紀錄持有人

截至2023年10月31日，我們的A類普通股大約有16名登記在冊的股東，儘管我們相信有更多的實益所有者的股份被經紀商和其他被提名者以街頭名義持有，以及一名B類普通股的登記持有人。

發行人購買股票證券

下表提供了我們在截至2023年9月30日的季度購買A類普通股的信息：

有關股份回購計劃的其他資料，請參閲綜合財務報表附註12。

分紅

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的幾年裏，我們沒有支付任何普通股股息。我們目前打算保留收益，為業務的增長和發展提供資金，在可預見的未來，我們預計不會為我們的普通股支付任何現金股息。未來股息的支付(如果有的話)將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本支出要求、合同限制、適用法律的規定以及我們董事會認為相關的其他因素。

性能圖表

35

下圖將我們A類普通股自2020年6月12日在紐約證券交易所開始交易以來的累計總回報與羅素3000指數和S綜合1500建築產品指數的累計總回報進行了比較。圖表假設，在每種情況下，根據截至2023年9月30日(含)的月末市場價格，2020年6月12日的初始投資為100美元，這些指數中包含的公司支付的所有股息都已進行再投資。在圖中所示的期間，我們沒有支付任何股息。

上圖中的比較是基於歷史數據，不是為了預測我們A類普通股的潛在未來表現。根據本年度報告第II部分第5項提供的業績圖表和其他信息，不應被視為“徵求材料”或已在美國證券交易委員會“存檔”，或不受第14A或14C條的約束，或不受交易所法第18條的責任或該條款下的其他責任的約束，並且不應被視為通過引用方式納入AZEK Company Inc.根據證券法或交易法提交的任何文件，無論該文件是在本申請日期之前或之後做出的，並且不受任何此類文件中的任何一般納入語言的限制，除非我們通過引用的方式將其明確納入此類文件中。

第六項。[R已保存]

36

項目7.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況及經營業績。

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本年度報告的其他部分一起閲讀，包括本年度報告中其他部分包括的“項目1.業務”，以及我們截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的三個年度的經審計綜合財務報表和相關附註。

前瞻性陳述

本年度報告包含前瞻性陳述。除本年度報告中包含的有關歷史事實的陳述外，所有其他陳述，包括有關未來運營的陳述，均為前瞻性陳述。在某些情況下，前瞻性表述可通過諸如“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“可能”、“將”、“預期”、“目標”、“計劃”、“潛在”、“尋求”、“增長”、“目標”、“如果”或這些術語的否定或旨在標識前瞻性表述的類似表述來識別。特別是，關於潛在新產品和產品創新的聲明，關於氣候變化和極端天氣事件的潛在影響的聲明，全球衞生流行病或地緣政治衝突(如俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及中東衝突)的聲明，關於我們運營的市場和更廣泛的經濟(包括通脹和利率)的聲明，我們各個市場的增長和工程產品使用的增長以及我們分享這種增長的能力的聲明，關於我們根據預期採購原材料的能力的聲明，我們產品或原材料的未來定價以及我們成功管理市場和利率風險以及控制或降低成本的能力，與我們實現未來目標和指標(包括我們的環境、社會和治理目標)的能力有關的聲明，有關潛在股票回購的聲明，以及年度報告中包含的我們的預期、信念、計劃、戰略、目標、前景、假設或未來事件或業績的聲明，均為前瞻性聲明。這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略、短期和長期業務運營以及目標和財務需求。這些前瞻性聲明會受到大量風險、不確定性和假設的影響，包括本年度報告第I部分第1A項“風險因素”一節以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中描述的那些風險、不確定性和假設。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險、不確定性和假設，本年度報告中討論的未來事件和趨勢可能不會發生，實際結果可能與前瞻性陳述中預期或暗示的結果大不相同。您閲讀本年度報告時應瞭解，我們未來的實際業績、活動水平、業績、事件和情況可能與我們預期的大不相同。此外，“我們相信”的聲明和類似的聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述是基於截至本年度報告發布之日我們掌握的信息。雖然我們認為這些信息為這些陳述提供了合理的基礎，但這些信息可能是有限的或不完整的。我們的聲明不應被解讀為表明我們已對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些聲明本質上是不確定的，投資者被告誡不要過度依賴這些聲明。

概述

我們是業內領先的美觀、低維護和環境可持續户外生活產品的設計商和製造商，包括TimberTech Decking、Versatex和AZEK Trim以及STRUXURE棚架。房主繼續投資於他們的房屋和户外空間，我們相信，越來越多的人認識到工程、耐用產品的顯著優勢，這些產品將需求從傳統材料，特別是木材轉化為其他材料。我們的產品結合了極具吸引力的美學和比傳統材料低得多的維護成本，從而改變了這些户外空間。我們創新的户外生活產品組合，包括裝飾、欄杆、裝飾、壁板、覆層、棚架、涼亭和配件，鼓勵消費者根據其獨特的生活方式需求設計户外空間。除了我們領先的户外生活產品套件外，我們還銷售廣泛的高度工程產品，這些產品在商業市場上銷售，包括隔斷、儲物櫃和存儲解決方案。我們的核心價值觀之一就是“永遠做正確的事”。為了促進這一價值，我們專注於我們所有業務的可持續性，並已採取戰略，使我們能夠滿足對環境友好型產品日益增長的需求。

我們從兩個方面報告了我們的結果：住宅和商業。在我們的住宅領域，我們的主要消費品牌TimberTech和AZEK因其優質的美學、不打折扣的質量和性能以及多樣化的風格和設計選擇而受到承包商和消費者的認可。在我們於2023年11月1日剝離Vycom業務之前，我們的商業部門生產工程板材產品和高質量的浴室隔斷和儲物櫃。在剝離我們的Vycom業務後，我們的商業部門將繼續生產高質量的浴室隔斷和儲物櫃。在我們的歷史中，我們通過利用我們差異化的製造能力、材料科學專業知識和產品管理熟練程度不斷地推出新產品，在我們的市場上建立了領先創新者的聲譽。

37

進入市場。這一長期承諾對於我們在不斷髮展的行業趨勢和消費者需求方面保持領先地位至關重要，這反過來又使我們成為我們核心產品類別的市場領先者。

陳述的基礎

本年度報告中的綜合財務報表來源於我們的賬目和我們全資子公司的賬目。我們的綜合財務報表是基於截至9月30日的財政年度編制的。

2021年12月，我們收購了STRUXURE Outdoor，LLC，2022年8月，我們收購了INTEX Millwork Solutions，LLC。與這些收購相關的收購資產和承擔的負債分別從2021年12月和2022年8月開始計入我們截至2022年9月30日的綜合資產負債表和我們的綜合全面收益表和現金流量表。STRUXURE和INTEX的運營結果包含在我們的住宅部分。

二次發售

2021年1月26日，我們完成了23,000,000股A類普通股的發行，每股票面價值0.001美元，包括承銷商全面行使其以每股40美元的公開發行價購買至多3,000,000股A類普通股的選擇權。這些股票是由某些出售股票的股東出售的。我們沒有收到出售股東出售股份所得的任何收益。在此次發售中，我們產生了大約120萬美元的費用。

2021年6月1日，我們完成了17,250,000股A類普通股的發行，每股票面價值0.001美元，包括承銷商全面行使其以每股43.5美元的公開發行價購買至多2,250,000股A類普通股的選擇權。這些股票是由某些出售股票的股東出售的。我們沒有收到出售股東出售股份所得的任何收益。在此次發售中，我們產生了大約110萬美元的費用。

在截至2023年6月30日的三個月內，我們完成了16,100,000股A類普通股的發售，每股票面價值0.001美元，包括承銷商全面行使其購買至多2,100,000股A類普通股的選擇權。所有股票都由某些出售股票的股東以每股24.36美元的價格出售給承銷商，承銷商隨後被允許以可變價格向公眾出售。我們沒有收到出售股東出售股份所得的任何收益。在此次發行中，我們產生了大約110萬美元的費用。於第二次發售方面，吾等向承銷商購入1,477,832股A類普通股，由出售股東以每股24.36美元的價格出售予承銷商，相當於承銷商向出售股東支付的價格，總購買價約為3,600萬美元。回購是根據我們的股份回購計劃進行的。

影響我們經營業績的主要因素

我們的經營結果和財務狀況受到以下因素的影響，這些因素反映了我們的經營理念，並繼續專注於推動材料轉換為我們每個市場的低維護、工程產品。

產品銷售量

我們的淨銷售額主要取決於我們在任何給定時期內的銷售量，而銷售量受以下因素的影響：

38

定價

總體而言，我們的定價策略是根據產品提供的價值主張(包括較低的維護和生命週期成本)，將我們的產品定價為相對於競爭對手材料的溢價。我們的定價策略在我們的兩個運營部門之間存在以下差異：

材料成本

原材料成本，包括石化樹脂、再生聚乙烯和聚氯乙烯材料、廢木纖維和鋁的成本，佔我們銷售成本的大部分。在我們的製造過程中使用的石化樹脂的成本在歷史上變化很大，並受到供需變化和原油價格變化的影響。此外，再生聚乙烯材料、廢木纖維、鋁、其他添加劑(包括改性劑、二氧化鈦和顏料)和其他原材料的價格會根據總體市場供求和一般商業狀況等因素而波動。我們與我們的一些主要供應商有長期的關係以及有保證的供應合同，但除了根據當前指數價格確定價格的某些合同外，我們與任何主要供應商都沒有固定價格的合同。根據我們的保證供應合同，價格要麼每年根據當時市場價格的折扣確定，要麼對於採購訂單，根據訂單生效時的市場價格確定。現貨市場購買的價格是根據當時的市場情況持續談判的。在2022財年，由於全球和國內供應鏈中斷、極端天氣事件、烏克蘭衝突、通脹水平上升以及全球衞生流行病的持續直接和間接影響等因素，我們的原材料成本大幅上升。儘管與2022財年相比，原材料價格在2023財年有所下降，儘管我們尋求通過擴大供應商基礎、增加回收材料和廢品的使用、減少浪費和探索材料替代選擇，而不犧牲質量、原材料價格和原材料短缺，以減輕原材料成本上升的影響，但與我們

39

2022財年的經歷可能會不時重現。我們目前還沒有就我們的原材料成本進行對衝，但我們可能會選擇在未來進行此類對衝。

產品組合

我們在住宅和商業部門的眾多產品線上提供各種各樣的產品，這些產品的售價不同，由不同的材料組成，涉及不同程度的製造複雜性。在任何特定時期，特定產品的銷售量和這些產品相對於其他產品的價格的變化都會影響我們的平均銷售價格和銷售成本。例如，我們住宅部門的毛利率歷史上一直超過我們商業部門的毛利率。除了住宅和商業部門產品組合的影響外，我們的運營結果還受到與個別產品相關的不同利潤率的影響。由於我們不斷推出不同價格點的新產品，以在廣泛的價格範圍內與用木材或其他傳統材料製成的產品競爭，由於產品組合的變化以及我們的高價位和低價位產品的利潤率不同，我們的整體毛利率可能會因時期而異。我們可能會選擇推出最初毛利率較低的新產品，期望隨着我們提高這些產品的製造效率，這些利潤率將隨着時間的推移而提高。此外，我們的產品組合和毛利率可能會受到我們在特定時期的營銷決策以及我們可能在特定時期向客户提供的返點和激勵的影響。我們還繼續尋求通過提高整個業務的製造效率來提高我們的毛利率，包括投資和擴大我們的回收能力，並實施更有效地利用廢品和減少浪費的計劃。由於不同的產品從這些計劃中受益的程度不同，我們通過這些計劃實現利潤率提高的成功可能會因產品組合的變化而有所不同。

季節性

雖然我們的產品通常全年都有需求，但我們的銷售歷史上經歷了一些季節性。由於我們的“提前購買”銷售和通常在第二財季可用的付款期限延長，我們的住宅產品在本年度第二財季的銷售額通常較高。由於這些延長的付款期限，我們的應收賬款通常在本年度第二財季結束時達到季節性高峯，我們的經營活動提供的淨現金在第二財季通常低於其他季度。我們的銷售額通常還受到承包商和其他專業人員在一個季度或一年中能夠安裝我們產品的天數的影響。這可能會根據雨、雪和極端温度等天氣事件的不同而變化很大。由於某些市場的惡劣天氣條件，我們的住宅產品在第一財季的銷售水平普遍較低，這通常會減少冬季的建設和翻新活動。此外，我們的浴室隔板產品和儲物櫃產品在本財年下半年的銷售水平也有所上升，其中包括學校通常停課的夏季月份，因此更有可能進行翻新活動。

經濟環境；全球事件

我們的業務和財務表現可能會受到宏觀經濟環境的影響，包括通脹加劇和利率上升。例如，雖然通脹壓力在整個2023財年有所緩解，但我們繼續受到高原材料成本的影響。此外，利率上升和通脹水平上升可能會對消費者購買我們產品的能力產生負面影響。如果我們不能將任何相關成本轉嫁給我們的客户或以其他方式減輕這些壓力對我們或我們消費者的影響，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

在2023財年第一季度，我們的住宅渠道合作伙伴通過庫存減少部分滿足了需求，導致我們經歷了渠道庫存的重新校準，並對該期間的銷售產生了負面影響。我們的商業渠道合作伙伴在2023財年第三季度和第四季度經歷了類似的庫存減少。我們相信，我們住宅領域的重新校準工作已經完成，將使我們和我們的渠道合作伙伴更好地定位，推動我們的市場地位繼續擴大。我們商業部門渠道庫存的重新校準主要針對我們的Vycom業務銷售的產品，我們於2023年11月1日剝離了這些產品。

其他全球事件也可能影響我們的業務和財務業績，包括全球衞生大流行和地緣政治衝突的直接和間接不利影響。供應鏈繼續從過去幾年經歷的全球中斷中恢復過來。目前俄羅斯與烏克蘭以及中東之間的衝突也繼續在全球政治和經濟格局中造成極大的不確定性。雖然我們的製造業務都在北美，在中東、俄羅斯或烏克蘭沒有業務，我們也沒有直接接觸俄羅斯和烏克蘭的客户和供應商，但我們在以色列有供應商關係。我們目前預計這些衝突不會對我們的業務產生實質性的不利影響，但這些衝突仍然不穩定，可能會出現其他衝突，我們的業務可能會受到以下方面的影響

40

對全球供應鏈，特別是我們的供應鏈的進一步破壞，以及大宗商品和燃料價格的上漲，進而影響到我們的原材料價格。這些衝突還可能導致針對美國公司的網絡攻擊威脅增加。這些增加的威脅可能會對我們的信息技術系統的安全以及我們或我們客户數據的保密性、可用性和完整性構成風險。

我們無法完全預測上述事件和情況將對全球經濟、我們的行業或我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生的影響。展望未來，我們將繼續在必要和適當的情況下積極調整我們的運營計劃、資本支出和支出，並執行我們的長期戰略。

收購和資產剝離

縱觀我們的歷史，我們進行了精挑細選的收購，我們希望繼續進行戰略性收購，以增強我們的市場地位，補充我們的產品和技術組合，並增加我們業務的多樣性。雖然我們選擇的收購目標是我們認為最終將使我們保持或提高毛利潤率和運營利潤率的目標，但收購往往會在最初和當我們將被收購的公司整合到我們的整體業務中時稀釋利潤率。

2021年12月29日，我們以約8,410萬美元的總收購價收購了佐治亞州有限責任公司STRUXURE Outdoor，LLC，這取決於交易完成後的慣常營運資金調整。STRUXURE位於佐治亞州的DahLonega，生產可定製的户外棚架和木屋。我們用手頭的現金為收購提供了資金。

2022年8月1日，我們收購了INTEX Millwork Solutions，LLC，一家新澤西有限責任公司，或INTEX，總收購價約為2590萬美元，受交易結束後慣常的營運資金調整的影響。Intex位於新澤西州梅斯蘭丁，生產高質量的扶手解決方案、立柱纏繞和棚架。我們用手頭的現金為收購提供了資金。

我們最近還剝離了我們的Vycom業務，並可能在我們認為有利的程度上剝離我們業務的其他部分。戰略性資產剝離可以讓我們專注於業務中價值最高的部分，並提供額外的現金來為我們的資本分配優先事項提供資金，但資產剝離也可能耗費時間，分散管理層的注意力，並對我們的員工造成幹擾。

2023年11月1日，我們以1.4億美元的總售價出售了我們的Vycom業務。

經營成果

下表總結了與我們的經營業績相關的某些財務信息，這些財務信息來自我們截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的經審計的綜合財務報表。

“N/M”表示差異百分比沒有意義。

截至2023年9月30日的年度與截至2022年9月30日的年度比較

淨銷售額

截至2023年9月30日的一年，淨銷售額增加了1,470萬美元，增幅為1.1%，從截至2022年9月30日的13.556億美元增至13.703億美元。這一增長主要是由於積極的定價和最近收購帶來的3730萬美元的淨銷售額貢獻，但由於#年渠道庫存減少，銷量下降了約5.3%，部分抵消了這一增長。

41

財政年度的第一部分，以更好地將渠道庫存校準到如上所述的歷史平均水平。在截至2023年9月30日的一年中，我們住宅部門的淨銷售額比前一年增加了4.6%，商業部門的淨銷售額下降了21.1%。在我們的商業部門中，截至2023年9月30日的年度，Vycom的淨銷售額比前一年下降了29.4%，Scranton產品的淨銷售額分別下降了9.4%。

銷售成本

截至2023年9月30日止年度的銷售成本由截至2022年9月30日止年度的9.463億美元下降至9.327億美元，減少1,360萬美元，降幅為1.4%，主要是由於銷售量下降及某些大宗商品通縮導致原材料成本下降所致，但部分被製造產能未充分利用所抵銷。

毛利

截至2023年9月30日的年度毛利增加2,830萬美元，增幅為6.9%，由截至2022年9月30日的4.093億美元增至4.377億美元。截至2023年9月30日的年度毛利率增至31.9%，而截至2022年9月30日的年度毛利率為30.2%。毛利潤的增長是由積極的定價和較低的原材料成本推動的。

銷售、一般和行政費用

在截至2023年9月30日的一年中，銷售、一般和行政費用增加了2530萬美元，或9.0%，達到3.052億美元，佔淨銷售額的22.3%，而截至2022年9月30日的一年，為2.799億美元，佔淨銷售額的20.6%。增加的主要原因是與員工相關的費用和營銷費用增加，但被較低的收購成本部分抵消。

其他一般開支

在截至2023年9月30日的年度內，其他一般支出為110萬美元，這與我們在2023年5月進行的二次發行有關。

利息支出，淨額

在截至2023年9月30日的一年中，利息支出淨額增加了1430萬美元，增幅為57.4%，從截至2022年9月30日的2500萬美元增至3930萬美元。與截至2022年9月30日的年度相比，在截至2023年9月30日的年度內，由於未償債務利率上升和平均未償還本金餘額增加，利息支出增加。較高的利息支出被截至2022年9月30日的年度與我們2022年定期貸款相關的再融資費用和利息收入部分抵消。

所得税費用

在截至2023年9月30日的一年中，所得税支出減少了480萬美元，降至2390萬美元，而截至2022年9月30日的一年中，所得税支出為2880萬美元。我們所得税支出的減少主要是由州税收支出減少推動的。

淨收益(虧損)

由於上述因素，截至2023年9月30日的一年的淨收益減少了730萬美元，降至6800萬美元，而截至2022年9月30日的年度的淨收益為7520萬美元。

截至2022年9月30日的年度與截至2021年9月30日的年度比較

淨銷售額

截至2022年9月30日的一年，淨銷售額增加了1.766億美元，增幅為15.0%，從截至2021年9月30日的11.79億美元增加到13.556億美元。這一增長主要是由於我們的住宅和商業部門的銷售額都有所增加。在截至2022年9月30日的一年中，我們住宅部門的淨銷售額比前一年增長了11.9%，商業部門的淨銷售額增長了38.6%。

銷售成本

截至2022年9月30日的年度的銷售成本增加了1.572億美元，增幅為19.9%，從截至2021年9月30日的年度的7.89億美元增至9.463億美元，這主要是由於銷售量增加以及原材料和製造成本上升而導致的成本增加。

在2022財年第四季度，我們更新了評估庫存價值的流程。這包括更新在確定和處理某些資本化成本時使用的假設，主要是通過納入

42

自上次標準成本計算重估以來，引入我們產品的回收成分數量變化的影響。更多信息見合併財務報表附註11。

毛利

截至2022年9月30日的年度毛利增加1,940萬美元，或5.0%，由截至2021年9月30日的3.9億美元增至4.093億美元。截至2022年9月30日的年度毛利率降至30.2%，而截至2021年9月30日的年度毛利率為33.1%。毛利率的下降是由材料和製造成本上升推動的，但部分被更高的銷售額所抵消。

銷售、一般和行政費用

在截至2022年9月30日的一年中，銷售、一般和行政費用增加了3570萬美元，或14.6%，達到2.799億美元，佔淨銷售額的20.6%，而截至2021年9月30日的一年，為2.442億美元，佔淨銷售額的20.7%。增加的主要原因是員工相關費用和營銷費用增加，但股票薪酬費用下降部分抵消了這一增長。

其他一般開支

在截至2021年9月30日的年度內，其他一般支出為260萬美元，主要與我們在2021年1月和6月進行的二次發行有關。

利息支出，淨額

在截至2022年9月30日的一年中，利息支出淨額增加了460萬美元，增幅為22.9%，從截至2021年9月30日的2030萬美元增加到2500萬美元。利息支出增加，原因是與我們的2022年定期貸款協議相關的再融資費用和更高的融資租賃利息，但與截至2021年9月30日的年度相比，截至2022年9月30日的年度的資本化利息增加部分抵消了這一增長。

所得税費用

在截至2022年9月30日的一年中，所得税支出增加了10萬美元，達到2880萬美元，而截至2021年9月30日的一年中，所得税支出為2870萬美元。我們所得税支出的增加主要是由額外的州税收支出推動的。

淨收入

由於上述因素，截至2022年9月30日的一年的淨收益減少了1790萬美元，降至7520萬美元，而截至2021年9月30日的一年淨虧損為9320萬美元。

細分市場的運營結果

我們從兩個方面報告了我們的結果：住宅和商業。我們的首席運營決策者在決定如何評估業績和向每個部門分配資源時使用的關鍵部門指標是部門調整EBITDA和部門調整EBITDA利潤率。根據某些情況，分段調整後的EBITDA和分段調整後的EBITDA利潤率可能會不時與我們的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的計算方式不同，後者將在“選定的綜合財務數據--非GAAP財務衡量標準”的標題下進一步討論。分部調整後的EBITDA和分部調整後的EBITDA利潤率是向我們的首席運營決策者報告的分部利潤的衡量標準，目的是為了做出向分部分配資源和評估其業績的決策，並根據財務會計準則委員會(FASB)、會計準則編撰(ASC，280)的要求在本年度報告其他部分包括的我們的綜合財務報表中披露。我們將分部調整後EBITDA定義為一個分部扣除所得税(收益)費用前的淨收益(虧損)，加上或減去利息支出、淨額、折舊和攤銷、基於股票的補償成本、資產減值和存貨重估成本、業務轉型成本、資本結構交易成本、收購成本、首次公開募股成本和某些其他成本。分部調整後EBITDA利潤率等於一個分部的分部調整後EBITDA除以該分部的淨銷售額。公司費用，包括與我們公司辦公室相關的銷售、一般和行政成本，包括工資和其他專業費用，不包括在計算部門調整後的EBITDA中。在截至2022年9月30日的一年中，此類公司支出增加了700萬美元，從截至2022年9月30日的6260萬美元增加到6960萬美元；在截至2022年9月30日的一年中，增加了290萬美元，從截至2021年9月30日的5970萬美元增加到6260萬美元。

43

住宅

下表彙總了與住宅部門業績相關的某些財務信息，這些財務信息來自我們截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的經審計綜合財務報表。

淨銷售額

截至2023年9月30日止年度，住宅業務的淨銷售額較截至2022年9月30日止年度的11.688億美元增加5,410萬美元至12.229億美元，增幅4.6%。這一增長歸因於與我們的甲板、軌道及配件和外部設備業務相關的淨銷售額增加。在截至2023年9月30日的一年中，收購貢獻了3730萬美元的淨銷售額增長。

截至2022年9月30日止年度住宅業務的淨銷售額較截至2021年9月30日止年度的10.441億美元增加1.246億美元至11.688億美元，增幅為11.9%。這一增長歸因於與我們的甲板、軌道及配件和外部設備業務相關的淨銷售額增加。在截至2022年9月30日的一年中，收購貢獻了6710萬美元的淨銷售額增長。

分部調整後的EBITDA

截至2023年9月30日止年度住宅業務經調整EBITDA由截至2022年9月30日止年度的3.234億美元增加650萬美元至3.299億美元，增幅為2.0%。這一增長主要是由積極的定價和較低的原材料成本推動的，但主要被較高的銷售、一般和行政費用以及未充分利用的製造產能所抵消。

截至2022年9月30日止年度住宅業務經調整EBITDA由截至2021年9月30日止年度的3.146億美元增加至3.234億美元，增幅為880萬美元或2.8%。這一增長主要是由於銷售增加、定價增加和製造業生產率提高所推動的，但主要被原材料成本、製造成本和銷售、一般和行政費用的增加所抵消。

商業廣告

下表彙總了與商業部門業績相關的某些財務信息，這些財務信息來自我們截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的經審計綜合財務報表。