KBH—202111300000795266假象2021財年美國-GAAP：會計標準更新201409成員美國-公認會計準則：會計標準更新201602成員美國-GAAP：會計標準更新201613成員P2YP2YP3Y美國公認會計準則：其他資產Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrent0.20.20.40.70.6美國公認會計準則：其他資產美國公認會計準則：其他資產Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrentUs-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrent0.20.30.20.30.20.40.60.6P2Y0.70.30.30.900007952662020-12-012021-11-300000795266美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-012021-11-300000795266美國-公認會計準則：正確的成員2020-12-012021-11-3000007952662021-05-31ISO 4217：美元Xbrli：共享00007952662021-12-310000795266美國公認會計準則：次要事件成員2021-12-3100007952662019-12-012020-11-3000007952662018-12-012019-11-300000795266美國公認會計準則：住房建設成員2020-12-012021-11-300000795266美國公認會計準則：住房建設成員2019-12-012020-11-300000795266美國公認會計準則：住房建設成員2018-12-012019-11-300000795266美國-公認會計準則：財務服務成員2020-12-012021-11-300000795266美國-公認會計準則：財務服務成員2019-12-012020-11-300000795266美國-公認會計準則：財務服務成員2018-12-012019-11-30ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的規定提交年度報告。
截至本財政年度止11月30日, 2021
或
☐根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的過渡報告
的過渡期 至 .
委員會檔案號：001-09195
KB主頁
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | |
| 特拉華州 | 95-3666267 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | (税務局僱主
識別號碼) |
威爾郡大道10990號, 洛杉磯, 加利福尼亞90024
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：1(310) 231-4000
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 中國交易代碼(S) | | 各交易所名稱
在其上註冊的 |
| 普通股(每股面值1.00美元) | | KBH | | 紐約證券交易所 |
| A系列參與累計優先股購買權 | | | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。是**☒*☐
如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。 ☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速的文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第12b-2條所定義)。 ☐*☒
2021年5月31日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權普通股的總市值為美元。4,627,090,889，包括6,705,247登記人的設保人股票所有權信託持有的股份，不包括 1,303,141在國庫中持有的股份。
有幾個88,220,848 註冊人的普通股股份，每股面值1.00美元，於2021年12月31日發行。登記人的設保人股票所有權信託持有額外的 6,705,247在該日購買註冊人的普通股。
引用成立為法團的文件
註冊人對2022年股東年會的最終委託書的部分（納入第三部分）。
KB主頁
表格10-K
截至二零二一年十一月三十日止年度
目錄
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| | | 頁面
數 |
第I部分 |
| 第1項。 | 業務 | 1 |
| 項目1A. | 風險因素 | 15 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 22 |
| 第二項。 | 屬性 | 23 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 23 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 23 |
關於我們的執行官員的信息 | 23 |
|
第II部 |
| 第5項。 | 註冊人的普通股權益、與股東有關的事項以及發行人購買股權證券的市場規則 | 23 |
| 第6項。 | [已保留] | 25 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 25 |
| 項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 52 |
| 第8項。 | 財務報表和補充數據 | 53 |
| 第9項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 95 |
| 項目9A。 | 控制和程序 | 95 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 96 |
|
第III部 |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 96 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 97 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人和管理層的擔保所有權以及與股東有關的事項 | 97 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 97 |
| 第14項。 | 首席會計費及服務 | 98 |
|
第IV部 |
| 第15項。 | 展示、財務報表明細表 | 98 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 101 |
簽名 | 102 |
第一部分
第1項。生意場
一般信息
KB Home是美國最大和最受認可的住宅建築公司之一。我們建造住宅已有65年的歷史，自1957年成立以來已交付超過655,000套住宅。我們建造了各種主要為首次和第一次搬家設計的新房，以及第二次搬家和活躍的成年購房者，包括附屬和獨立的單户住宅、聯排住宅和公寓。我們在開發社區、城市填充區和混合用途項目中提供住宅。我們的房屋建築業務佔我們業務的大部分，佔我們2021年總收入的99.7%。我們的金融服務業務在2021年佔我們總收入的剩餘0.3%，在我們建造住房的市場向我們的購房者提供各種保險產品，並在某些市場提供產權服務。我們的金融服務業務也通過KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)間接向我們的購房者提供按揭銀行服務，包括住宅消費按揭貸款(“按揭貸款”)的發放，KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)是我們與第三方之間的一家未合併的合資企業。
除非上下文另有説明，本報告中使用的術語“我們”、“我們”和“我們”指的是位於特拉華州的KB Home公司及其前身和子公司。在我們的業務中，我們也使用以下具有相應含義的術語：“Home”是獨户住宅，無論是獨户住宅還是其他類型的住宅物業；“Home Delivered”是已完成銷售且所有權已轉移給客户的住宅；“社區”是指作為綜合計劃的一部分建造新住宅的單一開發項目；以及“社區計數”是指我們開放銷售的社區的數量，其中至少還有五套住房/地塊可供出售。
以下圖表顯示了截至2017年11月30日、2019年和2021年11月30日的年度的房屋建設收入、房屋交付、淨收入和稀釋後每股收益，以及截至2017年11月30日、2019年和2021年的每股賬面價值：
市場
為了反映我們住宅建築業務的地理覆蓋範圍，我們在9個州和47個主要市場開展業務，如下所示。我們還在這些主要市場的各個子市場開展業務。我們可以把這些市場和子市場統稱為我們的“服務市場”。出於報告目的，我們將我們的房屋建設業務分為四個部分-西海岸、西南、中部和東南。
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| 細分市場 | | 州政府 | | 主要市場(S) |
| | | | |
| 西海岸 | | 加利福尼亞 | | 康特拉科斯塔縣、弗雷斯諾、霍利斯特、洛杉磯、馬德拉、莫德斯托、奧克蘭、奧蘭治縣、河濱、羅斯維爾、薩克拉門託、薩利納斯、聖貝納迪諾、聖地亞哥、舊金山、聖何塞、聖羅莎-佩塔盧馬、斯托克頓、瓦列霍、文圖拉和尤巴市 |
| | 愛達荷州 | | 博伊西 |
| | 華盛頓 | | 奧林匹亞和西雅圖 |
| 西南 | | 亞利桑那州 | | 鳳凰城和圖森 |
| | 內華達州 | | 拉斯維加斯 |
| 中環 | | 科羅拉多州 | | 丹佛、伊利、費爾斯通和洛夫蘭 |
| | 德克薩斯州 | | 奧斯汀、達拉斯、沃斯堡、休斯頓和聖安東尼奧 |
| 東南 | | 佛羅裏達州 | | 邁爾斯堡、傑克遜維爾、萊克蘭、墨爾本、奧蘭多、棕櫚灘、薩拉索塔和坦帕 |
| | 北卡羅來納州 | | 夏洛特、達勒姆-教堂山和羅利 |
業務戰略
概述。我們的核心業務戰略，我們稱之為KB Edge，主要是在我們目前的地理足跡內擴大我們的規模，以在我們每個服務市場(基於交付的房屋)實現前五名的地位。KB Edge是一種系統的、基於事實的和流程驅動的住宅建設方法，其基礎是詳細瞭解消費者的位置和產品偏好以及產品的性價比。在我們的業務中，我們使用術語“產品”來表示和涵蓋住宅的平面圖設計和室內/外部風格、便利設施、功能和特性。
KB Edge包含以下關於客户、土地、產品和運營的關鍵原則：
•顧客。通過我們的定製®購房流程，我們為每一位購房者提供高度個性化的體驗，他們可以為未來的新家做出廣泛的結構和設計選擇，這一點在下面的“客户痴迷”一節中進一步討論。我們相信，這種高度互動、“客户至上”的體驗，使我們的購房者牢牢控制着根據他們的居住方式和他們的價值，以負擔得起的價格設計他們想要的房子，這給我們帶來了相對於其他房屋建築商以及轉售和出租房屋的有意義和獨特的競爭優勢。
•土地。我們尋求通過主要在我們的市場研究確定的有吸引力的子市場內收購有資格的地塊來管理我們的營運資本並降低我們的運營風險。我們通常專注於具有良好的長期經濟和人口增長前景的大都市地區，我們相信這些地區有潛力維持每年至少800套住房的交付，並瞄準符合我們投資回報標準的地塊。確定的消費者偏好和房屋銷售活動在很大程度上決定了我們的土地收購團隊在哪裏尋找可用的土地。我們專注於為每個產品線、每個社區和個人資產提供一到兩年的土地或地塊供應的投資，這些資產的規模通常在50到200塊之間。雖然我們評估要進入的新市場，但我們的主要關注點是我們現有的地理足跡。我們利用與土地所有者、開發商和經紀人的關係來尋找和收購地塊，並利用我們與市政當局合作的經驗有效地獲得開發審批。
•產品。我們為我們的客户提供各種各樣的住房，具有一套標準化的基本功能和特點，通常價格是那些家庭收入在當地中位數水平範圍內的人負擔得起的。通過我們的按訂單建造方法，我們的客户有機會在社區內選擇他們的地塊位置、平面圖、立面和結構選項，並通過我們的KB Home Design Studios中的眾多室內設計選項和升級，在我們的基礎產品之外個性化他們的家。我們的設計工作室通常位於我們的服務市場的中心，是我們按訂單建造流程的關鍵組成部分，我們在每個工作室提供的設計選項和升級的組合主要基於我們的市場調查和購買頻率數據確定的偏好，如下面的“客户着迷”部分進一步討論的那樣。我們利用一個集中的內部建築團隊來設計房屋，以滿足或超過客户的性價比預期，同時儘可能高效地建造。為了提高我們產品和流程的簡單性和效率，我們的建築團隊開發了一系列核心的高頻、靈活的平面圖和立面，我們可以在我們的許多服務市場提供這些平面圖和立面。我們的標準化計劃使我們能夠更有效地根據當地需求和特定的場地屬性(如可開發地塊的大小和位置)進行轉換，使我們能夠提前更好地瞭解建造我們產品的成本，並在不同部門和社區之間比較和實施最佳的土地開發和住宅建設實踐。我們還將節能功能融入到我們的產品設計中，以幫助降低購房者的購房總成本，並減少我們的住房對環境的影響，這在下文的“環境、社會和治理”一節中進行了討論。
•運營。除了使我們有別於其他高產量房屋建築商外，我們的按訂單建造流程還有助於推動低成本生產。我們通常只有在與購房者簽署了購買合同並獲得初步信貸批准或其他證據證明購房者有能力購買房屋，並尋求建造積壓的已售出房屋後，才會開始建造房屋。為了幫助緩和與建築相關的成本上漲，我們通常與較大的貿易夥伴和建築材料供應商簽訂固定價格合同，期限為特定的時間。通過保持大量積壓，以及集中調度和標準化報告流程，我們建立了一個紀律嚴明、可擴展的運營平臺，幫助我們維持預售房屋的均衡生產。這降低了我們的庫存風險，提高了建築效率，加強了我們與獨立承包商和其他業務合作伙伴的關係，並隨着我們的發展，為我們提供了更高的可見性和對未來交付的可預測性。
可能在市場驅動的情況下，我們認為暫時偏離上述某些原則是必要或適當的。這些偏差可能包括：在與購房者簽署相應的購買合同之前，就開始在社區內建設少量房屋，以更快地滿足客户交付預期併產生收入；或者收購核心大都市地區外圍社區的地塊，否則這些地塊符合我們的增長戰略和投資回報標準。在整個2021年，我們經歷了嚴重的供應鏈中斷和建築服務短缺，加上客户的高需求，影響了我們在許多市場的運營，其中包括損害了我們均勻的家居生產流程；導致新社區的開業和房屋交付的明顯延遲；促使我們縮小了設計工作室提供的設計選項和升級，並提供了意想不到的不可用項目的替代品，在某些情況下是臨時的。未來可能會出現其他情況，這些情況可能會導致我們對我們的KB Edge原則進行特定的短期轉變。
資產效率。在實施我們的KB Edge業務戰略時，我們方法的一個關鍵原則是提高資產效率。我們通過調整每個社區的房屋銷售率和銷售價格來提高盈利能力；專注於控制社區內的直接建築成本；儘可能增加庫存；平衡每個社區的速度、價格和建設開始；儘可能地安排土地收購的結構，以最大限度地減少前期成本，如下文“社區發展和土地庫存管理”中所討論的；以及部署運營的多餘現金流，以幫助推動額外的收入增長或減少債務，等等。提高我們的資產效率還有助於利用我們寶貴的遞延税金資產，使我們能夠實現大量的税收現金節省，這些現金可以有效地部署在我們的業務中或改善我們的資本結構。
客户的痴迷。 根據60多年的經驗，我們相信最好的家園始於住在裏面的人。我們以客户為中心的做法來自根深蒂固的經營理念和公司文化，其最高目標是：成為世界上最專注於客户的房屋建築商。在這一雄心勃勃的路標的推動下，我們的團隊致力於提供引人注目、簡單和個性化的購房流程，以卓越的客户服務為特色。我們希望我們的客户在與我們一起購買房屋時知道他們有一個真正的合作伙伴，並感受到一旦他們的房子建成，他們就可以在新家看到自己。我們的團隊成員通過我們的培訓和發展計劃得到支持，鼓勵他們做出旨在為客户和組織產生最佳結果的決策。我們的客户痴迷心態是圍繞以下關鍵原則建立的：
•找出客户想要什麼，併為他們提供實現該目標的選擇。設計在我們為客户建造的房屋中扮演着重要的角色。我們通過對最近在我們服務的市場上購買新房和轉售房屋的買家進行調查，確定購房者的產品設計和位置偏好。我們還從我們自己的購房者的選擇和售後反饋中獲得數據。在做出購買和權衡決定時，我們使用這些信息來了解對購房者最重要的是什麼，以開發和改進我們的產品，以及我們的土地收購目標。
我們還培養和利用密切的供應商和業務合作伙伴關係，將建築元素(如可用於多用途、安靜地帶或家庭辦公室的靈活空間)、建築材料、施工技術以及結構和非結構系統、組件和設備整合到我們的產品中，或與我們的產品一起提供，這些符合我們的調查和其他數據來源中確定的偏好，包括我們提供的設計選項和升級。我們專注於可負擔性，尋找創新的技術、材料和物品，以幫助滿足購房者在可獲得的價位上的優先事項。
通過綜合前述消費者研究和相關活動，我們為購房者提供了廣泛的選擇，以打造符合他們特定生活方式和優先事項的新家，包括他們的家居、平面圖、立面和結構選項。我們的購房者可以訪問我們的KB家居設計工作室，在那裏他們既可以得到建議，也有機會從一系列包含的功能、設計升級和選項中進行選擇，這將有助於他們的房屋個性化。
•創建協作客户關係。在我們看來，我們不僅僅是在賣房子。我們致力於提供非凡的個性化體驗，使我們的客户能夠實現他們一生中最有意義的購買，併成為他們人生旅途中的一個重要里程碑--他們自己的家。從這個角度來看，我們努力與我們的購房者建立密切的關係。我們努力瞭解他們想要什麼的關鍵細節，他們現在的首要任務，以及他們對未來的看法，這樣我們就可以共同為他們的日常生活創造一個家。我們為每個人或家庭提供支持，無論他們是第一次還是已經是房主，我們都有一個由施工主管、銷售代表、設計顧問和其他人員組成的專門的社區團隊。這個團隊可以指導每個購房者完成他們KB家的設計、建造和關閉的每個主要步驟，旨在使這一過程儘可能簡單和直接。
•在銷售完成後繼續聽取客户的意見。為了幫助瞭解和改善我們的客户體驗，我們計劃在客户入住後30天以及3、6、10和18個月後對他們進行跟蹤訪問，聽取他們在新家的體驗，並解決他們可能存在的任何擔憂，包括保修索賠。關於我們的KB Home 10年有限保修計劃的信息在本報告的合併財務報表附註中的附註17-承諾和或有事項中提供。
我們相信，我們的做法使我們在住宅建築行業脱穎而出，並與我們維持這一行業的公司文化一起，提高了客户滿意度。我們對購房者向我們和外部調查報告的高滿意度感到自豪。2021年，我們在第三方調查中獲得了房屋建築商中客户滿意度的最高排名，我們認為這反映了我們對購房者的有效奉獻。
促銷營銷策略。為了強調我們為購房者提供的創新設計、個性化、可負擔性和夥伴關係的獨特組合，以及我們對客户滿意度的重視，我們有
圍繞建立在Relationship®上的外部品牌標識和消息傳遞展開。如上所述，建立在關係基礎上的客户和其他關鍵關係--與供應商、貿易承包商、土地銷售商和市政當局--對我們業務的成功也具有重要意義。作為我們品牌標識的一部分，我們強調的關鍵組件包括：
•提供創新的設計。我們相信，與我們競爭的其他新房和轉售房相比，我們為購房者提供的產品設計獨特地融合了消費者偏好的元素，如開放的平面圖、靈活的生活空間和額外的存儲空間，正如上面在“客户痴迷”一節中所討論的那樣；高質量的建築標準；以及卓越的能效。
•一個個性化的家. 我們為我們的購房者提供了相當大的能力來個性化他們的新家，從平面圖到設計功能，到他們住在社區的地方。在我們的KB家居設計工作室，我們的購房者能夠獲得建議和機會，從廣泛的包括功能、設計升級和選項中進行選擇，這將有助於他們的家個性化。
•今天買得起，明天買房成本更低. 我們為我們的客户提供各種各樣的住房，具有一套標準化的基本功能和特點，通常價格是那些家庭收入在當地中位數水平範圍內的人負擔得起的。我們的能源之星®認證住宅與典型的轉售住宅和沒有通過能源之星認證的有競爭力的新住宅相比，可以在長期內顯著節省水電費。
•每一步都有一個合作伙伴. 我們由銷售顧問、設計工作室顧問、施工主管和客户服務代表以及KBHS信貸員組成的敬業團隊，在整個購房過程中與我們的購房者密切合作。
我們通常通過委託銷售助理員工銷售我們的房屋，這些員工來自位於每個社區傢俱樣板房或其附近的銷售辦公室。我們還使用電子銷售能力，自2020年以來我們一直在逐步增強電子銷售能力，因為2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行的爆發以及公共衞生和政府當局為控制和抗擊其爆發和傳播而採取的相關應對措施(“新冠肺炎控制對策”)加速了我們利用技術為我們的客户提供各種方便的方式來購買和購買新的KB住宅，包括但不限於：
•為潛在購房者提供虛擬房屋之旅；
•提供對其所需社區提供的交互式平面圖的訪問；
•實現與銷售顧問的實時聊天；
•與我們的工作室專業人員進行虛擬預約和設計工作室之旅；
•讓KBHS預先為我們的購房者申請抵押貸款，並在可能的情況下利用在線工具和/或非接觸式方法為購房者提供服務；
•與經紀人社區一起組織虛擬活動以介紹新的社區；
•為購房者提供在房屋建造期間和關閉前的不同時間點虛擬觀看和漫步的能力；以及
•在允許的情況下，安排虛擬的或免下車的關閉。
此外，作為我們對可持續發展承諾的一部分，我們將在下文的“環境、社會和治理”部分進一步討論這一問題，併為我們的客户提供一條擁有住房的簡單途徑，我們繼續努力實現無紙化購房的目標。在過去的幾年裏，我們減少了完成購房過程所需的表格數量，並儘可能多地將剩餘的表格數字化，從而消除了購房合同中的大量紙張。我們計劃在2022年對我們的數字銷售和營銷工具進行額外的投資。
我們通過各種媒體向潛在購房者和房地產經紀人推銷我們的房屋，並使用數據分析來定向我們的廣告，並從產生線索和淨訂單方面衡量其有效性和效率。近年來，為了應對日益增長的千禧一代和Z世代購房者，我們通過搜索引擎營銷、基於互聯網的互動應用程序、電子郵件、社交媒體渠道、我們的網站和其他不斷髮展的通信技術，更加重視數字營銷。我們還在必要時在我們的服務市場使用印刷媒體、廣告牌、廣播、雜誌和報紙廣告。
購房者簡介。我們專注於提供具有一套標準化的基本功能和特性的各種住宅，這些住宅的價格通常是那些家庭收入在當地中值水平範圍內的人負擔得起的，以便將我們的產品定位為能夠滿足相關子市場的最大需求細分市場。我們面向客户的產品組合範圍從較小、密度較高的住宅(平均售價通常適合首次購房者)到高檔地段的較大住宅(具有更多便利設施和更高的平均售價，通常會吸引第一或第二代購房者)。我們還提供各種單層平面圖，通常吸引55歲及以上的活躍成年購房者，以及吸引廣泛購房者的多層平面圖。十多年來，首次購房者和首次購房者平均佔我們年交貨量的75%以上；2021年，這些購房者佔我們交貨量的81%，如下圖所示：
運營結構。我們通過擁有經驗豐富的管理團隊的部門運營我們的住宅建築業務，這些管理團隊對其特定的服務市場擁有深入的當地知識，這有助於我們在首選地點獲得土地；用滿足當地需求的產品發展社區；以及瞭解當地的監管環境。我們的部門管理團隊在尋找土地收購機會、開發土地和社區、實施產品、營銷和銷售戰略以及控制成本方面擁有相當大的自主權。為了幫助保持組織內一致的執行力，我們的部門管理團隊和其他員工不斷接受關於KB Edge原則的培訓，並在一定程度上根據他們是否實現相關運營目標進行評估。
我們的公司管理和支持人員負責制定和監督全公司戰略舉措、整體運營政策和內部控制標準的實施，並履行各種集中職能，包括建築；採購和國家合同；金庫和現金管理；土地收購審批；風險和訴訟管理；會計和財務報告；內部審計和合規活動；信息技術(“IT”)系統；營銷；以及投資者和媒體關係。
社區發展與土地清查管理
可用於生產住宅的土地是我們業務的核心資源。根據我們目前的戰略計劃，我們尋求擁有或控制足夠的土地，以實現我們在未來四到六年的預測生產目標。2022年，我們打算繼續在有吸引力的子市場內投資和開發土地頭寸，並有選擇地收購或控制符合我們投資回報標準的額外土地。然而，我們可能會定期出售某些土地權益或將以前持有的土地貨幣化以供未來發展。
我們的社區發展過程一般包括四個階段：徵用土地、將土地發展為社區的完工地段(如有需要)、建造房屋和向置業人士交付建成的房屋。從歷史上看，我們在西海岸住宅建設報告部門的社區發展過程通常從12個月到24個月不等，而在我們的其他住房建設報告部門，持續時間略短。我們西海岸住宅建築報告部門的開發過程通常比我們其他部門的開發過程長，這是因為加州的市政和監管要求通常更嚴格。我們的社區發展過程取決於所需的政府審批和公用事業服務啟動的範圍和速度、特定社區的總體規模、必要的場地準備活動的範圍、將提供的產品類型(S)、天氣條件、一年中的時間、促銷營銷結果、建築資源的可用性、消費者需求、當地和總體經濟和住房市場狀況，以及其他因素。在2021年，正如上面在“商業戰略”中提到的，由於全國範圍的供應鏈中斷造成了短缺，我們經歷了延長的社區發展時間表
某些建築材料和其他產品；建築服務可獲得性限制；以及州和市政建築許可、檢查和公用事業方面的延誤，我們相信這些具有挑戰性的條件通常將持續到2022年，並可能持續到全年，如下面的“展望”部分所述。
儘管它們的大小和複雜性差異很大，但我們的單户住宅社區通常由每個產品線50到200個地塊組成，地塊大小從1,700平方英尺到11,000平方英尺不等。在我們的社區，我們通常提供3到15個家居設計選擇。我們通常還在每個社區建造一到三個樣板房屋，以便潛在的購房者可以預覽各種可供選擇的產品。根據社區的不同，我們可能會提供面積更大、景觀更好和/或位置便利的優質地塊。我們的一些社區由多層建築組成，這些建築圍繞着幾個附屬的共管公寓風格的單元。
土地徵用和土地開發。我們不斷根據我們的投資回報標準評估土地收購機會，同時平衡未來增長對財務實力、流動資金和土地庫存的相互競爭的需求。當我們獲得土地時，我們通常專注於帶有地塊的地塊，這些地塊有資格進行住宅建設，並且要麼是實際開發的，用於開始房屋建設(稱為“完工地塊”)，要麼是部分完工。不過，視乎市場情況及可供選擇的機會，我們可能會收購未開發及/或未獲授權的土地。我們也可以投資於需要我們重新用途和重新分配物業作住宅用途的土地，例如市區填充式發展項目。我們預計，庫存中未開發、無權、有權、部分完工和已完工地塊的整體餘額將隨着時間的推移而變化，在實施我們的戰略增長計劃時，如果價格合理的已完工或部分完工地塊的可獲得性減少，我們可能會在未來獲得更大比例的未開發或未授權土地。
作為批准土地購買的決策過程的一部分，我們審查關於擬議項目的廣泛信息，包括過去的使用；對環境敏感區域和可能適合用作公園、步道和開放空間保留區的區域的評估；對所需場地開發的評估，包括符合雨水法規所需的任何工作；與主要就業和零售中心的距離；以及符合我們的承諾的場地設計和產品(住宅設計和規格)計劃，該計劃符合我們使用100%Water Sense®標識的固定裝置建造100%能源之星住宅的承諾，如下所述“環境、社會和治理”。
我們通常安排我們的土地徵用和土地開發活動，以最大限度地減少或推遲支出的時間，以降低與持有土地相關的市場風險以及我們的營運資本和財務承諾，包括利息和其他持有成本。我們通常使用的合同，作為一小筆初始期權付款或保證金的交換，給予我們在未來日期獲得土地的選擇權或類似的權利，通常是以預先確定的價格，並等待我們對在土地上開發和銷售房屋的可行性和/或基礎土地賣家完成某些義務的滿意，例如獲得權利、發展基礎設施或完成地塊。我們將受這種選擇權或類似合同權利約束的土地稱為“受控土地”。我們決定行使特定的土地選擇權或類似權利是基於我們在簽訂此類合同後的盡職調查和持續的市場可行性分析的結果。
下表按房屋建設報告部分列出了截至2021年11月30日和2020年11月30日，我們在不同開發階段擁有的庫存地塊數量，或根據土地期權合同或其他類似合同控制的庫存地塊數量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在建房屋 | | 發展中土地 | | 土地選擇（a） | | 土地總
擁有或未選擇 |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| 西海岸 | 2,838 | | | 2,128 | | | 10,617 | | | 8,467 | | | 10,084 | | | 6,395 | | | 23,539 | | | 16,990 | |
| 西南 | 1,895 | | | 1,265 | | | 7,207 | | | 6,975 | | | 3,237 | | | 4,050 | | | 12,339 | | | 12,290 | |
| 中環 | 3,194 | | | 2,363 | | | 13,082 | | | 11,947 | | | 12,685 | | | 9,389 | | | 28,961 | | | 23,699 | |
| 東南 | 1,718 | | | 976 | | | 7,974 | | | 5,926 | | | 12,237 | | | 7,157 | | | 21,929 | | | 14,059 | |
總計 | 9,645 | | | 6,732 | | | 38,880 | | | 33,315 | | | 38,243 | | | 26,991 | | | 86,768 | | | 67,038 | |
(a)截至2021年和2020年11月30日，期權下的土地分別包括12,434和10,254個地塊，根據土地期權合同或其他類似合同，相關押金可由我們酌情退還。
以下圖表顯示了截至2021年11月30日，我們根據土地期權合同或其他類似合同擁有或控制的庫存地塊的百分比，以及我們擁有和擁有的期權地塊總數的百分比：
房屋建造和交付。在獲得土地並在必要時將土地開發成完工地塊後，我們通常會開始建造樣板房屋和銷售待售房屋。為了將生產中未售出房屋的成本和風險降至最低，我們通常只有在與購房者簽署了購買合同並獲得初步信貸批准或購房者有經濟能力購買房屋的其他證據後，才開始建造房屋。除了樣板房，我們的庫存通常不包括大量已完工的未售出房屋。然而，在標的房屋交付之前取消購房合同、建造帶有一些未售出單位的附屬產品、或特定的營銷或其他戰略考慮將導致我們的庫存中有一些未售出的已完工或部分完工的房屋。我們從房屋銷售到交付的週期通常為6至7個月。
我們，或我們可能聘用的外部總承包商，與各種獨立承包商簽訂合同，這些獨立承包商通常以當地為基地，通過這些獨立承包商自己的員工或分包商完成所有土地開發和房屋建築工作。我們不自行進行任何土地開發或房屋建設工作。這些獨立承包商還提供此類生產活動所需的一些建築材料。我們與這些獨立承包商的合同要求他們遵守適用於其工作的所有法律，包括工資和安全法律，符合績效標準，遵守當地建築規範和許可證，並遵守本報告第10項-董事、高管和公司治理項下的道德政策。
原材料。在陸地以外，我們生產過程中使用的主要原材料是混凝土和森林產品。房屋建築中使用的其他主要材料包括石膏板、管道和電氣設備。我們所有的建築材料都從第三方採購，並尋找能夠提供獨立可持續性評估的產品。此外，我們的木材供應商通常會證明他們的木材不是來自瀕危森林或經過認可的項目認證。我們試圖通過在可行的情況下使用從各種外部來源以具有競爭力的條件在商業上獲得的標準化材料來提高我們的運營效率。此外，我們為某些建築材料、電器、固定裝置和其他物品制定了全國性和地區性的採購計劃，使我們能夠從大批量購買折扣中受益，並在可能的情況下參與外部製造商或供應商的回扣計劃。在可能的情況下，我們安排以優惠的價格從這些製造商和供應商那裏批量購買這些產品。
積壓
我們的“積壓”包括已簽訂購買合同但尚未交付給購房者的房屋。期末積壓是指上一時期積壓的房屋數量加上本期產生的淨訂單數量(房屋新訂單減去取消訂單)減去本期交付的房屋數量。我們在任何給定時間的積壓都會受到取消訂單、交付房屋和社區數量的影響。積壓價值代表未來來自積壓房屋的潛在住房收入。以下將在本報告第1A項--風險因素和第7項--管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析下進一步討論我們的取消比率和影響該比率的因素。
以下圖表顯示了截至2021年11月30日、2020年和2021年按住房建設報告部門劃分的期末積壓(房屋數量和價值)：
競爭、季節性、交貨組合和其他因素
競爭。住房建築業和住房市場在以下方面競爭激烈：出售住房；承包建築服務，如木工、屋頂、電力和管道；以及獲得有吸引力的可開發土地，儘管競爭強度在各個市場和子市場之間和內部可能有所不同和波動。我們與眾多房屋建築商爭奪購房者、建築資源和理想的土地，從地區性和全國性的公司到當地的小型企業。至於購房者，我們主要在銷售價格、社區位置和便利設施、融資選擇的可用性、房屋設計、聲譽、房屋建設週期以及房屋可以包括的設計選項和升級方面與其他房屋建築商競爭。在某些情況下，這種競爭發生在較大的住宅開發項目中，這些項目包含其他房屋建築商設計、規劃和開發的獨立部分。我們還與新房以外的住房替代品競爭購房者，包括轉售住房、公寓、獨户租賃和其他出租住房。
在經歷了大量建築活動的市場，包括地震、野火、颶風、洪水或其他自然災害的恢復地區，可能會出現工藝和熟練貿易短缺，限制了獨立承包商向我們提供建築服務的能力，這反過來往往會推高我們的成本和/或延長我們的生產計劃。建築活動的增加，以及自然災害後或其他情況下將員工重新分配到公共安全優先事項，也導致獲得政府批准或啟動公用事業服務所需的時間顯著增加，再加上美國和其他國家政府徵收或提高的關税，某些原材料(如鋼鐵、加拿大木材、石膏板和混凝土)或成品的成本下降。自2020年以來，我們經歷了日益加劇的建材成本壓力，尤其是木材成本，以及與一些主要產品供應商的產能問題，反映出住宅建設和翻新活動持續高企，再加上國際和國內新冠肺炎的應對措施以及美國整體經濟中的勞動力短缺導致供應鏈中斷。此外，自2013年以來，隨着與房屋建築商、其他開發商和投資者(國內和國際)的競爭加劇，尤其是在我們運營的土地有限的地區，我們看到理想土地的價格上漲。我們預計，如果房地產市場活動增長，並且在中斷的全球供應鏈中對這些資源的競爭加劇，這種成本上升趨勢將在2022年繼續下去。
季節性。我們的業績受到住房季節性需求趨勢的影響。傳統上，消費者對購房的需求更大，我們傾向於在春季和初夏的幾個月產生更多的淨訂單
(對應於我們第二季度的大部分時間和我們第三季度的部分時間)比一年中的其他時間要少。這個“銷售旺季”的需求導致我們通常會交付更多的房屋，並從夏末到秋季產生更高的收入(對應於我們第三季度的部分時間和我們第四季度的全部時間)。然而，如下表所示，從2020年3月中旬開始的新冠肺炎疫情和相關的新冠肺炎控制措施擾亂了我們在2020年的正常季節性模式，我們在2020年第二季度的淨訂單活動受到明顯限制，隨後在2020年第三季度和第四季度出現顯著反彈，導致這兩個季度的淨訂單佔比高於往年同期。2021年我們交付的住房和住房收入的季節性模式與典型的歷史趨勢略有一致。然而，我們無法保證典型的季節性表現趨勢是否或在多大程度上會在2022年迴歸，或者根本不會迴歸。
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| 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 淨訂單 | | | | | | | |
| 2021 | 26 | % | | 27 | % | | 25 | % | | 22 | % |
| 2020 | 26 | % | | 13 | % | | 32 | % | | 29 | % |
| 2019 | 21 | % | | 32 | % | | 26 | % | | 21 | % |
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| 房屋交付 | | | | | | | |
| 2021 | 21 | % | | 26 | % | | 26 | % | | 27 | % |
| 2020 | 26 | % | | 23 | % | | 24 | % | | 27 | % |
| 2019 | 18 | % | | 23 | % | | 26 | % | | 33 | % |
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| 住房收入 | | | | | | | |
| 2021 | 20 | % | | 25 | % | | 26 | % | | 29 | % |
| 2020 | 26 | % | | 22 | % | | 23 | % | | 29 | % |
| 2019 | 18 | % | | 23 | % | | 25 | % | | 34 | % |
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交割組合等因素。除了我們銷售和交付的房屋總量外，我們在特定時期的業績還受到我們經營的市場和子市場的地理組合、我們在這些市場和子市場開放銷售的社區的數量和特徵以及我們在此期間從這些社區銷售的產品的顯著影響。雖然有一些相似之處，但在我們運營的社區的數量、規模和性質以及我們向消費者提供的產品方面，我們的服務市場內部和之間存在差異。這些差異反映了本地購房者的偏好；家庭人口統計(例如：、大家庭或在職專業人員；收入水平)；地理環境(例如：城市或郊區；價格合理的成品地塊的可獲得性；開發限制；居住密度)；以及這些因素隨着時間的推移可能發生的變化。我們每個服務市場的這些因素將影響我們產生的成本以及定位、獲得土地權利和開發土地、開放社區銷售以及營銷和建造房屋所需的時間；我們房屋的大小；我們的銷售價格(包括購房者購買設計選項和升級的貢獻)；我們銷售和交付房屋的速度；社區被售出的速度；以及我們的住房毛利率和住房毛利率。因此，與其他時期相比，我們在任何給定時期的結果都將波動，這取決於從銷售價格較高或較低的地區交付房屋的比例，以及產生這些交付所產生的相應土地和管理費用，以及我們的整體社區統計。
人力資本資源
截至2021年11月30日和2020年11月30日，我們分別約有2244名和1752名全職員工。我們的員工中沒有一人代表集體談判協議。在2021財年，我們的離職率為16%，其中15%是自願離職率，1%是非自願離職率。
我們的文化。 為了實現我們的戰略目標，我們必須吸引、提拔和留住合格的人員，特別是在我們服務的市場管理我們的業務並與所有成員合作的當地部門領導人。因此，我們努力創造一個富有吸引力的內部環境，為員工提供令人滿意的工作，提供有意義的職業成長和發展機會，並獎勵與實現我們的業務目標一致的短期和長期薪酬計劃。此外，我們還為員工提供福利計劃，包括醫療、牙科和視力保險、儲蓄/退休計劃、人壽保險和殘疾保險、學費報銷，以及一系列旨在滿足個人需求的自願福利。我們從事國家認可的外部補償和福利
諮詢公司客觀地評估我們的計劃，並將其與同行和其他類似規模的組織進行比較。我們相信，我們作為可持續發展行業領導者的地位也支持了我們吸引和留住高素質人才的能力。
我們的最高部門和地區領導在我們的任期平均超過11年，負責土地徵用、權利和開發的地方領導人在我們這裏的平均任期超過9年。此外，我們任命的負責制定整體戰略的高管在我們公司的平均任職時間為19年，在住宅建築行業的任職時間超過20年。我們領導團隊的長期服務歷史為我們的業務管理提供了一致性，並有助於在組織的各個層面加強和維持我們的公司文化。
多樣性。 我們致力於支持一種公平和尊重所有員工的工作文化，促進包容性，為加入我們的不同個人提供平等的職業成長機會，以及基於能力的晉升。截至2021年11月30日，根據我們掌握的信息，女性約佔我們勞動力的40%，佔我們管理員工的32%，少數族裔約佔我們勞動力的35%，佔我們管理員工的21%。我們打算繼續使用有針對性的招聘、人才發展和內部晉升戰略相結合的方式，以擴大我們所有角色和職能的員工基礎的多樣性。
學習與發展。為了幫助我們的員工促進個人成長，並推動我們的業務戰略的持續執行，包括我們的客户至上理念，我們提供與團隊成員在他們在我們的職業生涯中的責任相一致的培訓機會。我們支持一個專門的基於互聯網的學習平臺，提供廣泛的書面、視聽和互動的企業範圍和特定學科的政策和培訓材料。該平臺包括一個包含300多個自我指導課程和虛擬講師指導計劃的資料庫，面向我們組織中所有級別的員工。在這個平臺上提供新的員工定位、職能角色培訓，以及我們要求的年度道德培訓和認證。在2021年，我們的團隊成員總共完成了26,000多門課程，平均每位員工大約完成12門課程。為經理和主管提供培訓，以幫助他們的直接下屬在其職業發展方面取得進展。
為了表彰和提拔優秀員工，我們每年都會進行全面的人才和繼任計劃審查程序，重點是尋找表現最好、潛力最大和多樣化的團隊成員，以提升到關鍵領域和公司的領導職位。這一審查過程由我們董事會的管理髮展和薪酬委員會監督，該委員會還指導我們的人力資本投資和發展戰略的更新和完善。
員工安全。 我們努力為我們的員工以及我們的貿易夥伴提供一個安全的工作環境，如下文“社會實踐”所述。除了上述福利計劃外，我們還提供一個健康計劃，旨在支持我們的團隊成員的一般健康。為了幫助我們的團隊成員緩解新冠肺炎疫情爆發和相關新冠肺炎應對措施帶來的壓力源，我們擴大了健康計劃的範圍，並將其在線提供，以便每位員工都能獲得這些計劃。每月的互動網絡研討會討論包括營養在內的整體健康和預防保健等主題。我們在整個2021年繼續加強我們的健康計劃，並將其視為創建和加強與員工之間以及員工之間的內部聯繫的積極方式。
在2020年期間，我們實施了各種措施，以解決由於新冠肺炎大流行而造成的員工安全和健康問題。一些例子包括：暫時關閉我們的辦公室，建立新的安全協議和程序；就大流行病對我們團隊成員和運營的影響保持定期溝通；制定和完善指導安全返回辦公室、社區和工作地點的行動手冊；為那些直接受新冠肺炎影響的人提供帶薪假期，並指示那些受感染的人留在家裏；為員工提供額外的帶薪假期，讓他們接種新冠肺炎疫苗並從所產生的副作用中恢復；加強所有地點的清潔協議；建立物理距離程序，修改工作空間，併為需要在現場的員工提供個人防護設備和清潔用品；並投資於我們的IT系統，以支持包含遠程和麪對面安排的混合工作環境。我們在2021年繼續並在某些情況下擴大了這些努力，以幫助提高員工的福祉和生產率。
環境、社會和治理(“ESG”)
近15年來，我們一直致力於成為可持續發展領域的領先國家公司，這包括我們的ESG實踐。我們相信，我們長期的、行業領先的可持續發展倡議為我們的客户、我們的運營和環境提供了實實在在的好處，並使我們有別於其他新房建築商和轉售房屋的建造商。除了我們的內部執行團隊，我們還通過一個外部顧問小組監測不斷髮展的趨勢，併為我們的倡議收集意見和指導，我們稱之為國家諮詢委員會，我們於2009年專門為這些目的設立了該委員會。這些顧問具有廣泛和多樣化的個人和專業觀點，
經驗和專業知識幫助我們確定我們的可持續發展優先事項和報告，以及我們對利益攸關方參與的方法。
環境實踐。我們致力於建造節能住宅，並逐步擴大我們的可持續發展計劃和技術進步的使用，使可再生太陽能、節水、減少廢物和支持個人健康的室內環境為我們的買家提供。由於在住宅的幾十年壽命中消耗的大部分能源發生在我們將住宅交付給客户之後，我們已將能源效率作為我們幫助減少碳和其他温室氣體(“GHG”)排放的核心努力，並將加強家庭日常使用中的自然資源保護作為我們業務戰略的關鍵部分。
能源之星承諾。我們能效計劃的基石是建造100%通過能源之星認證的新住宅，這是我們在2008年承諾的標準。能源之星是美國環境保護局(EPA)和能源部的自願計劃，旨在通過採用節能產品和實踐來幫助消費者、企業和行業節省資金並保護環境。我們是第一個讓我們建造的每一座新住宅都獲得能源之星認證的全國性住宅建築商，自2000年以來已經建造了超過16萬套高性能能源之星認證的新房，比全國任何其他建築商都多。相比之下，美國環保署估計，在過去三年裏，美國只有大約10%的新房獲得了能源之星認證。根據美國環保署的數據，能源之星認證的新房與按當地法規建造的新房相比，能效平均提高了20%，與轉售房相比，能效提高了更多。環保局估計，與普通家庭相比，每個經過認證的家庭每年可減少約3287磅(1.5公噸)的温室氣體排放。根據我們的能源使用分析，與典型的轉售房屋相比，我們的房屋目前平均每年為房主節省1300美元的水電費。我們對建造能源之星認證住宅的承諾也使我們能夠獲得可觀的聯邦能源税收抵免。
温室氣體減排。我們的目標是將2025年建造的普通住宅的温室氣體排放量(每年公噸)從2020年建造的KB住宅的平均每年6公噸減少0.5公噸或8%。我們衡量這一目標實現程度的基準是家庭能源評級系統(HERS®)指數，因為HERS指數得分每降低一次，就相當於與標準新住宅相比，能效提高了1%，潛在地平均減少了0.1公噸的温室氣體排放(根據我們運營的州計算)。因此，如果我們將全國平均HERS指數得分降低5分，從2020年的50分降至2025年的45分，我們預計將實現我們的温室氣體減排目標。相比之下，如今典型的二手房的Hers指數為130。
太陽能。我們在2005年建造了我們的第一個太陽能住宅，並在2011年推出了我們的第一個全太陽能社區。我們已經為14,000多户家庭提供了太陽能板電力系統，估計總髮電量為5.57億千瓦時。近年來，我們增加了效率更高的太陽能電池板，利用相同的屋頂空間產生更多的電力。2020年，我們是第一家提供完整屋頂集成太陽能電池板系統的全國住宅建築商。2021年，我們在加利福尼亞州建造了3000多座太陽能房屋，佔當年我們在該州建造的房屋的近80%。截至2021年11月30日，我們在加州的樣板房和銷售辦公室中約有72%由太陽能供電。
室內環境。近年來，我們擴大了我們的可持續發展產品組合，包括通過高性能通風系統和低或零VOC產品來改善我們家的室內環境。2020年，我們宣佈與Well Living Lab合作，這是一家健康房地產和科技公司Delos Living LLC與學術醫療中心梅奧診所(Mayo Clinic)的合作。Well Living實驗室專注於研究室內環境如何改善人類的健康和福祉。根據這一合作伙伴關係，我們於2021年在亞利桑那州鳳凰城建造了一個概念住宅，以展示設計和建築材料以及健康智能生態系統和生物識別智能設備的進步如何對住宅居民的整體健康做出重大潛在貢獻。另外，從2021年年中開始，我們將市場上評級最高的住宅空氣過濾器之一--MERV-13空氣過濾器納入我們所有新社區的標準。這些過濾器旨在去除灰塵、花粉、黴菌和某些細菌和病毒，以實現比較低等級的空氣過濾器更好的空氣質量，並超過目前能源之星的要求。
消費者意識。為了幫助客户瞭解我們住宅的能效優勢，我們為每個住宅提供了一個知識庫家庭節能比較™，即ESC，它提供了與典型轉售住宅相比的每月能源成本和每月節省的能源估算。我們還參與活動和其他教育努力，有時與其他公司、組織和團體一起，以提高消費者對可持續發展的重要性和影響的認識，以選擇一個家和一個家中的產品。我們打算繼續研究、評估和利用與我們的可持續發展承諾一致的新的或改進的產品和建築及業務實踐，並相信我們在這一領域的舉措可以幫助我們比轉售房屋和項目欠發達的房屋建築商更好地遵守旨在應對氣候變化和類似環境問題的不斷變化的法規，並滿足消費者對資源節約型產品日益增長的需求，如本報告第1A項-風險因素下所討論的那樣。
節約用水。作為一家在美國一些最缺水的地區運營的住宅建築商，我們也將節水放在首位。我們在家裏提供節水功能，減少房主的賬單，並可能有助於緩解當地社區水資源的壓力。由於可用水是地方政府在批准新房開發時的一個重要考慮因素，我們相信我們在這一領域的領導地位使我們能夠有效地解決與水相關的發展問題，並幫助保護這一關鍵資源。
我們是第一家加入美國環保局水感計劃的全國性住宅建築商，該計劃是一項自願合作計劃，既是節水產品的標籤，也是幫助節約用水的資源。根據美國環保署的説法，有水感標籤的產品比沒有標籤的產品至少少用20%的水。到目前為止，我們已經建造了18,000多個Water Sense和Water Smart住宅，比其他任何房屋建築商都多，並安裝了90多萬個帶有Water Sense標籤的裝置，總共幫助每年節省約16億加侖的水。我們是第一家實施新的水感住宅計劃第二版的全國性住宅建築商，該計劃於2021年2月發佈，要求住宅比典型的新住宅至少提高30%的用水效率。
獎項和表彰。我們的領先可持續發展實踐獲得了國家主要獎項的認可，包括：
•2021年能源之星年度合作伙伴-持續優秀獎-我們連續第11次獲獎，以表彰我們在節能建築方面的領先地位；
•2021年能源之星認證住宅市場領導者獎-創紀錄的25個獎項，每個獎項在我們的全國一級市場，以表彰卓越的節能住宅建築；
•2021年水感持續優秀獎-我們連續第七年獲得該獎項，以表彰我們在建設節水型住宅方面的成就；
•《新聞週刊》2021年和2022年美國最負責任公司榜單-過去兩年，我們是唯一家每年都獲得這一殊榮的全國性住宅建築商，因為它展示了領先的ESG實踐，特別是我們行業領先的環境倡議、對社會責任的奉獻精神和強大的公司治理標準。
自2008年以來，我們在網站上發佈了年度可持續發展報告，其中包含有關我們的計劃、目標和成就的更多信息。
社會實踐。正如上面在“人力資本資源”中所討論的，我們維持人力資本戰略，支持多元化和包容性的勞動力，提供平等的機會和培訓和職業晉升計劃、強大的福利、激勵措施以及健康、安全和健康計劃。我們已經發布了一份人權聲明，其中概述了我們致力於維護公平和尊重所有員工的工作文化，促進包容性，為加入我們的不同個人提供平等的職業發展機會，以及基於能力的晉升。我們在福布斯2021年美國最佳中型僱主排行榜上贏得了一席之地，是唯一獲得這一殊榮的全國性住宅建築商。2021年，我們也是唯一一家入選《華爾街日報》《管理250強》榜單的全國性住宅建築商，該榜單評選出了由德魯克研究所開發的管理最有效的美國公司。管理排名前250名通過評估客户滿意度、員工參與度和發展、創新、社會責任和財務實力等方面的表現來衡量公司的有效性。
安全是我們的員工、購房者和獨立承包商的首要任務。為了瞭解我們的獨立承包商遵守其安全義務的情況，我們跟蹤了近50個檢查站，涉及工地安全的關鍵方面，包括安全文件、個人防護設備、腳手架和梯子、墜落保護、挖溝和挖掘、危險評估協議、急救和應急計劃、電氣安全和材料安全。
我們對社區的承諾不僅僅是我們建造的家園。我們的KB關懷慈善項目通過各種努力幫助人們在具有挑戰性的環境中幫助人們，教育下一代，幫助建立牢固的社會關係。我們與當地非營利組織和社區組織合作，為我們所在地區的長期社會結構做出貢獻。例如，我們是建築人才基金會的創始合作伙伴之一，其使命是推動年輕人和來自代表性不足羣體的人作為住宅建設領域的熟練技術工人和企業主的教育、培訓和職業發展。
我們的供應商行為準則建立在我們的道德政策中的原則、指導方針和標準的基礎上，包括按照適用的法律運作；公平、有尊嚴和尊重地對待所有工人；以及提供清潔、安全和健康的工作環境。我們的供應商行為準則也鼓勵我們的供應商在
以高效和對環境負責的方式，保護自然資源，最大限度地減少浪費和使用對環境有害的材料。
公司治理實踐。我們的董事會保持着強大的治理框架和領先的實踐，以監督我們的業務管理，其中包括監督我們的可持續發展倡議，作為我們整體業務戰略的一部分。我們的公司治理方法與投資者管理集團的原則一致，該集團是世界上一些最大的投資者和資產管理公司的聯盟，如下所示：
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| 管家原則 | | 我們所做的 |
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•董事會對股東負責。 | | •我們的董事會是非機密的，董事每年在無競爭的選舉中以多數票標準進行選舉。 •股東批准了具有潛在“反收購”效應的措施，以保護有價值的遞延税金資產。
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•股東應享有與其經濟利益成比例的投票權。 | | •我們有一類未償還的有投票權證券，允許每個持有者對持有的每股股票投一票。 |
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•董事會應該對股東作出迴應，並積極主動，以便了解他們的觀點。 | | •股東可以與我們和我們的董事會進行溝通。 •我們全年都積極主動地與股東打交道。2021年，許多股東對話都包括討論我們的ESG計劃的進展情況。 |
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•董事會應該有一個強大的、獨立的領導結構。 | | •我們的董事會有一個強大的獨立領導董事，具有重大的責任和權力。 •獨立董事領導所有董事會委員會。 |
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•董事會應採用能夠提高其有效性的結構和做法。 | | •董事擁有廣泛和相關的經驗和技能。 •92%的董事是獨立的；42%的董事是女性或少數族裔。 •在我們的2021年年會上，股東選出了三名新的候選人，一名新的董事在2021年晚些時候加入了董事會，推動了董事會的更新。 |
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•董事會應制定與公司長期戰略相一致的管理激勵結構。 | | •在我們的2021年年會上，我們提出的批准指定高管薪酬的提議獲得了85%的支持。 •管理層薪酬旨在推進我們的長期戰略目標。 |
有關公司治理的更多信息可在我們的2022年股東年會委託書(“2022年委託書”)中找到。
政府規章與環境問題
我們的運營受到無數關於土地開發(包括政府許可、税收、評估和費用)、住房建設過程、就業條件以及工作場所健康和安全的法律和法規要求的約束。這些要求往往賦予政府當局廣泛的自由裁量權，它們可能被解釋或修訂為推遲或禁止項目開發或房屋銷售，和/或使這些活動成本更高。合規成本或與任何不合規相關的成本是或可能是重大的，並且在不同時期是可變的。
根據適用的環境法(包括那些旨在防止氣候變化影響的法律)，我們可能有責任清除或補救危險或有毒物質，即使我們不知道它們的存在或在我們以前擁有的土地上也是如此。除了產生清理費用外，在我們的物業上或附近存在有害物質可能會阻止我們進行土地開發或出售房屋。此外，我們受到聯邦、州和地方法規的約束，這些法規可能要求我們採取廣泛的措施，防止或最大限度地減少雨水和其他材料從我們社區的排放，並保護濕地和其他指定區域。
作為我們土地收購盡職調查過程的一部分，我們經常使用第三方環境顧問來調查潛在的環境風險，我們要求土地賣家就環境風險進行披露、陳述和擔保。我們還在收購土地之前採取步驟，以獲得合理的保證，以確定所需任何補救工作的確切範圍，以及與拆除、場地恢復和/或監測相關的費用。在過去發生污染或其他環境問題的情況下，我們將嘗試向第三方追回修復成本，例如危險廢物的生產者、土地出賣人或先前所有權鏈中的其他人和/或其保險公司。然而，儘管我們做出了這些努力，但不能保證我們會避免與有毒廢物的存在或移除、場地修復、監測或其他影響我們目前或以前擁有或控制的物業的環境事項有關的重大責任，也無法估計任何潛在的責任。
可用信息
我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告、3、4和5表格的實益所有權報告和委託書，以及對該等報告的所有修訂，以及對該等報告的所有修訂，均可在以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的投資者關係網站免費獲取。它們也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上找到。我們還將根據投資者關係部門的要求免費提供這些報告的電子或紙質格式，地址為Investorrelations.com或我們的主要執行辦公室。我們希望我們的投資者關係網站成為投資者和公眾可以獲得關於我們的財務和運營業績、業務計劃和前景、我們的董事會、我們的高級管理團隊和我們的公司治理政策(包括公司章程、章程、公司治理原則、董事會章程和道德政策)的公告和更多信息的主要場所。我們可能會不時選擇在我們的投資者關係網站上或通過我們的投資者關係網站，和/或通過其他電子渠道，包括社交媒體渠道，如Facebook®(Facebook.com/KBHome)和推特®(Twitter.com/KBHome)，以及其他不斷髮展的通信技術，披露或發佈有關我們業務的重要信息。我們的主要網站www.kbhome.com、我們的投資者關係網站，包括我們的可持續發展報告、人權聲明、供應商行為準則和其他ESG相關政策，或社交媒體渠道和其他不斷髮展的通信技術上提供的或通過這些網站提供的內容，不會以引用的方式納入本報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中，我們對此類內容的提及僅是非主動的文字或口頭參考。
第1A項。風險因素
儘管我們經歷了許多不同的經濟週期，但有幾個風險可能會影響我們開展業務的能力，下面我們將對此進行討論。如果其中任何風險成為現實，除其他外，它們可能會導致：(A)對我們的經營結果和綜合財務報表產生重大不利影響；(B)使我們的業績與美國證券交易委員會、美國證券交易委員會、美國證券交易委員會、美國證券交易委員會、這些風險，以及其他我們無法控制的因素，也可能造成或增加我們普通股市場價格的波動性。
消費者需求風險。以下因素可能會對消費者對我們產品的需求產生負面影響，從而對我們的淨訂單、房屋交貨量、平均售價、收入和/或盈利能力產生不利影響：
•疲軟或負面的經濟或住房市場狀況。我們服務的市場或全國的不利條件可能由我們無法控制的因素引起或惡化，例如，由於施加和/或繼續實施和/或繼續執行聯邦、州和/或地方命令，要求個人大幅限制日常活動，要求企業大幅減少或停止正常運營，以應對新冠肺炎或其他疾病爆發或內亂，或聯邦政府停擺或未能批准額外的與新冠肺炎相關的救濟或刺激措施，以及金融市場和企業對此的反應。在其他影響中，嚴重的經濟收縮也可能引發購房取消的增加。
•就業水平、就業和工資增長減少。儘管自2020年第二季度新冠肺炎疫情爆發以來，就業水平有所改善，但這些趨勢可能會在2022年減弱或逆轉，特別是如果新冠肺炎疫情持續或重新爆發的話。如果他們這樣做了，我們的核心首次購房者和首次購房者羣體可能會受到特別大的影響，對我們的影響比針對不同買家羣體的房屋建築商更嚴重。
•較低的人口增長、家庭組成或其他不利的人口結構變化。這些變化可能是由出生率變化、經濟因素或美國移民政策等因素推動的。
•消費者信心下降，無論是總體上還是在購房方面。與其他住房選擇(如出租公寓或住宅，或保留現有住房)相比，消費者可能不願購買住房，原因是地理位置或生活方式偏好、可負擔性認知(特別是在經歷房價快速上漲的市場)、就業不穩定或其他因素。當在他們所在的地區存在重大公共衞生風險時，消費者也可能決定不尋找新家，2020年第二季度，隨着新冠肺炎的爆發，我們在我們的服務市場都看到了這種情況。
•不斷上漲的房屋售價。自2013年以來對住房的穩定需求，加上房屋庫存的下降，在一定程度上反映出與歷史水平相比，新房供應量較低，在過去幾年裏，尤其是自2020年第三季度以來，幫助推動了大多數市場高於平均水平的房價上漲。如果房屋銷售價格，包括我們的房屋銷售價格，以比消費者收入更快的速度增長，消費者，包括可能特別是我們的核心首次購房者和第一次購買房屋的人，可能買不起房子，包括我們的房子。
•收緊抵押貸款和房主保險的可獲得性或可負擔性。我們的大多數買家都需要抵押貸款來購買他們的房子。他們獲得抵押貸款的能力在很大程度上取決於當前的利率、貸款人的信用標準和評估，以及政府支持的計劃的可用性，如聯邦住房管理局、退伍軍人管理局、聯邦國家抵押貸款協會(又稱房利美)和聯邦住房貸款抵押公司(又稱房地美)。如果抵押貸款利率上升，信貸標準收緊，對我們房屋的評估降低或抵押貸款計劃減少，我們房屋的潛在買家可能無法獲得必要的抵押貸款融資，從而能夠從我們這裏購買房屋。
在經歷過或被認為有可能遭遇重大野火、颶風、洪水或其他自然災害的地區，保險公司越來越不再為房主開具保單，或者正在大幅提高保費。如果潛在購房者無法獲得負擔得起的房主保險，他們可能決定不繼續購買住房，或者可能取消與我們的購房合同。
•貸款人業績不佳。我們依賴第三方貸款機構，包括我們在KBHS的第三方合作伙伴，為我們的購房者提供抵押貸款，而不像房屋建築商擁有全資抵押貸款機構。這些貸款人可能無法或不願意完成、及時或根本不願意完成他們為我們的購房者開始的貸款。業績不佳的貸款人可能會顯著推遲房屋關閉，擾亂我們的生產計劃和交付預測，或者導致購房合同取消。如果KBHS表現不佳，而我們的客户使用另一家貸款機構，我們KBHS股權的收入和價值將會下降。
2021年3月1日，Guaranteed Rate，Inc.(“Guarteed Rate”)收購了Stearns Ventures，LLC(“Stearns”)的母公司，在此之前，Stearns Ventures，LLC是我們的KBHS合作伙伴。2021年10月，Stearns更名為GR Alliance Ventures，LLC(GR Alliance)。雖然我們不知道交易完成後對GR Alliance(f/k/a Stearns)或其業務的任何重大變化，但我們不能保證KBHS的業務將繼續以目前的形式進行，或KBHS的業績不會受到收購後整合活動和/或相關管理層或其他人員變動的負面影響，這反過來可能導致上文所述的一種或多種影響。
•不利的税法變化。如果改變聯邦或州法律，取消或減少與住房擁有相關的所得税優惠，如抵押貸款利息成本和房地產税的個人税收減免，擁有住房的税後成本可能會明顯增加和減少消費者購買住房的興趣，個人所得税税率的提高也可能是現任總統政府可能會考慮的。
•競爭。我們面臨着來自其他房屋建築商、轉售房屋銷售商和其他住房行業參與者(包括租賃房屋運營商)對客户的激烈競爭。這種競爭環境可能會導致我們降低房屋售價，或者提供激勵措施來吸引或留住買家。
•季節性。正如本報告中項目1-業務中所討論的那樣，我們歷來經歷了季度經營業績的波動，在我們的第三和第四財季交付的房屋和產生的收入明顯增加。然而，就像2021年和2020年的情況一樣，這種模式未來可能根本不會延續，也可能不會像過去那樣延續到同樣的程度。
•通貨膨脹率。在高通脹期間，我們和整個住宅建築業可能會受到不利影響，主要是因為土地和建築成本上升，正如我們在整個2021年所經歷的那樣，而且強度加大。通貨膨脹也可能提高我們的融資成本。此外，較高的按揭貸款利率會影響有意置業人士的按揭負擔能力。當我們試圖轉嫁成本增加的時候
通過提高銷售價格，市場力量可能會限制我們這樣做的能力。如果我們無法提高銷售價格以彌補更高的成本，或者如果抵押貸款利率大幅上升，我們的收入、住房毛利率和淨收入可能會受到不利影響。
供應風險。以下情況可能會對我們增加自有和控制的地塊庫存、社區數量、運營規模和市場份額以及業務增長(如果有的話)的能力產生負面影響：
•缺乏可用的土地。確保足夠的可開發土地符合我們的投資回報標準，對於我們實現戰略目標和有利可圖地擴大業務規模至關重要。土地供應取決於幾個因素，包括地理/地形/政府限制、賣家在住宅房地產社區的商業關係和聲譽，以及來自其他各方的競爭，其中一些人可能會出價更高。我們預計2022年在我們的服務市場上將繼續面臨對理想土地的激烈競爭，這將對其可用性構成壓力，並增加其成本。
•供應鏈和建築服務短缺。我們的業務依賴於供應商和貿易夥伴網絡，以採購建造房屋所需的材料和服務。然而，自新冠肺炎疫情爆發以來，我們的行業和美國經濟繼續經歷勞動力短缺、供應鏈限制、原材料價格和供應不斷上漲和波動，特別是與建築材料和電器有關的問題，如油漆、暖通空調系統和熱水器，以及州和市政建設許可、檢查和公用事業方面的延誤。這些限制、成本壓力和延誤可能會增加我們的成本，減少我們在特定報告期的收入，導致更多的訂單取消或導致客户滿意度下降。為了管理我們的週期並向購房者交付住房，我們除其他外，擴大了我們的供應商基礎；與我們的國家供應商合作，交付產品和材料，或可用的臨時或永久替代品；有節奏地發放批次，以與我們的產能保持一致；平衡步伐、價格和施工，以提高利潤率。然而，由於上述問題，我們在2021年交付住房方面遇到了可衡量的延遲，並相信這些具有挑戰性的條件將總體上持續到2022年，甚至可能持續到全年，正如下面的“展望”部分所討論的那樣。我們還可能面臨未來房屋保修和建築缺陷索賠的增加，這些索賠與更換或維修某些情況下用於解決某些服務市場或社區供應短缺的替代產品或材料有關。
•財力不足。我們的業務需要相當大的現金來購買和開發土地、建造房屋和提供客户服務。我們期望通過現有現金、未來運營現金流、我們與多家銀行的無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)和與某些金融機構的無擔保信用證安排(“LOC安排”)或外部來源，包括為特定社區或其他庫存資產特別獲得或擔保的貸款，來滿足我們的需求，我們稱之為項目融資。然而，外部融資可能無法獲得、成本高昂和/或嚴重稀釋股東的權益。例如：
◦緊張的資本或金融市場狀況可能會阻礙我們以有利的條款或根本無法獲得外部融資，或使用或擴大我們的信貸安排和LOC安排。此外，如果評級機構下調我們的信用評級或展望，我們可能很難獲得外部融資，成本也很高。
◦不遵守我們的信貸安排和優先票據的契約可能會限制我們的借款能力；加速償還我們的債務，這對我們來説可能是不可行的；或者導致我們的貸款人徵收高額費用或停止向我們放貸。
◦正如本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據所述，如果在優先票據到期前發生控制權變更或基本變更，我們可能需要要約購買其中某些票據。這可能需要我們對債務進行再融資或重組，這可能是我們根本無法做到的，也可能是在優惠的條件下無法做到的。
◦我們的債務和債務資本比率水平可能要求我們將大量現金流用於償債；抑制我們應對業務變化或調整債務到期日的能力；抑制我們當前戰略的執行；和/或使我們在經濟低迷時比槓桿率較低的競爭對手更脆弱。我們的下一個優先債券到期日是本金總額3.5億美元，2022年9月15日到期的7.50%優先債券(“7.50%優先債券2022年到期”)。
•減少的土地庫存價值。我們的土地庫存的價值取決於市場狀況，包括我們對適用的未來需求和收入的估計。如果情況在我們獲得土地所有權/控制權和在該土地上交付房屋之間通常相當長的一段時間內惡化；如果我們不能以估計公允價值出售持有的土地；或者如果我們做出戰略變化，我們可能需要記錄與庫存相關的費用。如果我們決定虧本出售土地或激活或出售為未來發展而持有的土地，我們也可能會記錄費用。
此外，如果我們的淨訂單、交付房屋或積壓到房屋交付轉化率下降；如果經常波動的建築材料價格或建築服務成本上升（這是過去幾年的趨勢，尤其是2021年及2020年的木材行業），我們的業務可能受到負面影響；或者，如果我們的社區開業由於供應鏈中斷、建築服務短缺或其他原因而推遲，我們的戰略調整，或因員工或資源削減或公共安全優先事項重新分配而拖延政府批准或公用事業啟用，E.g.、地震、野火、洪水、颶風或其他自然災害)。
•貿易爭端和缺陷材料。聯邦政府已經徵收，並可能在未來徵收新的或增加的進口關税，其他國家也實施了報復措施，提高了成本，減少了幾個住宅建築項目的供應。此外，製造缺陷可能導致建築材料短缺或價格上漲，導致材料召回。如果此類糾紛持續或召回事件發生，我們的成本和供應鏈中斷可能會進一步增加。
•承包商可獲得性和績效差。獨立承包商基本上承擔了我們所有的土地開發和房屋建設工作。雖然我們在社區現場安排和監督這樣的活動，但我們無法控制我們的獨立承包商的可用性或工作方法。如果無法獲得合格的承包商(由於勞動力市場緊張的普遍短缺，如2021年全年的情況，預計將持續到2022年，來自其他建築商的競爭或其他原因)，或不及時履行，我們可能會導致生產延遲和其他低效，或替代服務成本上升。此外，如果我們的貿易夥伴的工作或材料質量不符合我們的標準，我們可能面臨更多的房屋保修和建築缺陷索賠，他們或他們的保險公司可能無法支付相關的維修成本。
•可能擴大與就業有關的義務。政府機構或其他人可能會斷言，我們應該遵守加州法律和相關法規，在某些情況下，直接承包商對直接承包商的分包商未能向其員工支付的某些工資和福利負有責任。也可以説，加利福尼亞州的法律和法規對我們的貿易夥伴的僱員施加了其他責任。加州或其他地方進一步將此類與勞工相關的外部義務強加給我們的努力，可能會讓我們在無法控制的情況下大量暴露在風險中。
戰略風險。我們的戰略、任何相關舉措或行動，以及由此產生的任何變化，可能無法成功實現我們的目標或產生任何增長、收益或回報，尤其是在由健康或經濟危機(類似於2021年新冠肺炎爆發或供應鏈延長中斷和建築服務短缺)或社會不穩定或困境引發的高度動盪的商業環境中。我們可能不會實現積極的運營或財務業績，或者與之前任何時期或與其他房屋建築商相比，我們的業績等於或更好。由於我們對可持續發展的承諾，我們可能會因採購或供應鏈中斷延長時間而招致更高的成本或體驗，因為我們對可持續發展的承諾，如上文“環境、社會和治理”中所討論的。在其他戰略風險中，我們的業務目前集中在加利福尼亞州、佛羅裏達州、內華達州和德克薩斯州。其中任何一個市場的糟糕狀況都可能對我們的業績產生可衡量的負面影響，對我們的影響可能比其他集中度較低的房屋建築商更大。此外，我們最近向愛達荷州博伊西市場的擴張，重新進入北卡羅來納州夏洛特市場，或者如果我們選擇進入任何其他新市場，可能不會成功地產生積極的結果，因為我們對當地的住宅建設和經濟環境相對缺乏經驗，需要進行重大投資以實現有效的規模和盈利回報，而這可能是我們無法實現的。
加州的不利條件將對我們的業務產生特別重要的影響。我們收入的最高比例來自我們的加州業務，並對其進行了大量的庫存投資。然而，由於旨在應對近年來出現的嚴重乾旱和氣候條件的節水或野火保護措施(包括預防性和事件引發的停電、臨時或長期的當地或地區疏散、高風險地區的開發暫停以及社區復原力設計要求)，我們可能會在加州的土地和銷售和交付住房方面受到限制或延誤，並招致更高的開發或建設成本。此外，由於加州的這種情況導致的大規模野火和洪水，以及我們服務的其他市場中由颶風、暴雨和其他氣候變化引發的自然災害變得更加頻繁和激烈，正如下文“氣候風險”中所討論的那樣，我們可能會經歷更大的土地開發和房屋建設活動中斷，推遲訂單和送貨上門等影響。
此外，加利福尼亞州高度監管和好打官司的商業環境使該州對我們來説是一個越來越具有挑戰性和不確定性的地方。這包括根據該州2006年全球變暖解決方案法案(AB32)實施旨在減少温室氣體排放的法規。例如，我們已經並將繼續招致更高的建築成本，因為州法律要求所有在2020年及以後獲準建造的新房都必須安裝太陽能
由於競爭和消費者負擔能力的考慮，我們可能無法通過提高銷售價格來抵消(通過客户租賃)或彌補此類成本。另外， 雖然還沒有成為全州範圍的強制令，但某些地方司法管轄區已經通過了有效地在2023年或2024年之前在新家庭中消除天然氣的法令，這是加州強制所有新家庭電氣化的持續趨勢的一部分。此外，加利福尼亞州及其某些地方政府正在考慮或已經實施了對新建郊區和郊區居民區或社區規模的限制或限制，總體上傾向於對一些買傢俱有吸引力的高密度城市開發，但在許多情況下，這些地塊位於建築成本更高、權利要求更復雜的較小地塊上，可能會受到經濟適用房要求、普遍的工資要求、更大的地方反對和/或額外的場地補救工作的影響。根據規模的不同，這些努力可能會顯著增加我們的土地收購和開發成本，以及來自其他房屋建築商和投資者對可開發土地的日益激烈的競爭，限制我們加州業務的增長，同時使該州的潛在買家更難負擔得起新房。在一定程度上抵消了這些趨勢，加州州長和某些立法者採取了促進新住房建設的立場，包括通過SB 8，該法案將2019年住房危機法案(SB 330)的條款延長至2030年，旨在加快住房開發的審批程序，以解決加州的住房短缺問題。
氣候風險。温室氣體排放正在推動全球氣候變化，預計將對我們的業務產生各種影響，從更頻繁的極端天氣事件到廣泛的政府政策發展和消費者偏好的變化，這些都有可能單獨或共同顯著擾亂我們的業務，並對我們的供應商、獨立承包商和客户產生負面影響。經歷或解決氣候變化帶來的各種物理、監管和適應/過渡風險可能會顯著減少我們的收入和盈利能力，或導致我們產生損失。例如，在我們的住宅設計中融入更高的資源效率，無論是為了遵守升級的建築規範或建議的做法(考慮到一個地區特殊的氣候條件)，還是為了滿足日益具有環保意識的客户的需求，或者為了滿足我們自己的可持續發展目標，往往都會增加我們建造住宅的成本。在評估是否實施自願改善時，我們還認為，選擇不提高我們家園的資源效率會降低它們對市政當局的吸引力，並增加我們社區居民對不斷上漲的能源和水費用以及使用限制的脆弱性。我們權衡與提供更多資源節約型產品相關的成本的影響，以及產生更高回報和交付核心首次購房者和首次購房者負擔得起的住房的優先事項。在平衡這些目標時，我們可能會決定，我們需要吸收大部分或所有額外的運營成本，這些成本伴隨着讓我們的家園變得更有效率。儘管我們在可持續住宅建設方面的多年經驗，以及利用規模經濟的能力，可能會使我們在管理這些已吸收的成本方面比其他住宅建築商具有優勢，但對我們來説，這可能是實質性的。
除了氣候變化擔憂帶來的商業壓力外，我們在任何服務市場的運營都可能面臨其潛在的不利物理影響。例如，我們最大的市場加州歷來經歷並預計將繼續經歷越來越頻繁的與氣候有關的事件，包括乾旱、缺水、熱浪、野火以及由此造成的空氣質量影響和與野火預防相關的停電。此外，2021年初德克薩斯州的嚴寒天氣和今年晚些時候的大颶風導致供應鏈中斷，對我們的業務產生了重大影響，正如上文“戰略風險”部分所討論的那樣。雖然我們為我們的建築工地制定了安全協議，並採取措施保護我們的行政職能，包括我們的IT資源，如下文“信息技術和信息安全風險”中所述，但我們不能保證我們或我們的供應商或貿易夥伴能夠在經歷重大天氣事件或自然災害的地區成功運營，我們或他們可能受到更大的影響，比其他房屋建築商或企業恢復運營需要更長的時間和更高的成本，具體取決於事件的性質或其他情況。
如上文“戰略風險”和下文“法律和合規風險”所述，國際、聯邦、州和地方當局和立法機構發佈、實施或提議的條例、處罰、標準或指南旨在限制、調節或促進符合資源節約、温室氣體減排、環境保護或其他與氣候有關的目標的活動。遵守那些針對我們的業務或我們的供應商(或他們的供應商)的運營、產品或服務或以其他方式影響我們的成本，可能會增加我們的成本，例如加州要求在2020年及以後建造的所有新住宅實際上都有太陽能系統；例如，由於需要重新配方或重新設計建材或部件，或採購更新或升級的物品或設備，或受過專門培訓或認證的獨立承包商，供應有限或受限，這在2021年對我們構成了挑戰，例如，油漆、暖通空調系統和熱水器已經脱銷並推遲了房屋建設，或者由於我們經歷了供應鏈中斷，需要我們安裝或使用臨時或永久替代品；或者消費者對強制包括或省略某些功能、設施或用具的房屋的興趣降低，尤其是如果房屋價格因此上漲。
在房屋建築中適應或改變某些項目或方法的使用，或調整我們向買家提供的產品，無論是由於與氣候有關的政府規則影響房屋建築或我們的供應鏈、市場動態或消費者偏好，都會對我們在受影響市場的成本和盈利能力、生產運營產生負面影響。
和客户滿意度在過渡期，這是可以延長的。例如，在加利福尼亞州某些禁止在新住宅中使用天然氣的本地市場，我們在調整採購訂單、獨立承包商接洽、設計工作室和住宅建設流程以適應限制方面遇到了一些中斷，從長遠來看，我們已經對全電動住宅實施了某些建築設計更改。如果其他司法管轄區採取此類禁令，我們將面臨類似的問題。
雖然實際可用的技術和資源只能讓我們對我們在“環境實踐”中描述的長期和廣泛的環境可持續發展倡議的有效性和總體影響做出某些估計，而不是明確的衡量，但我們認為這些倡議及其隨時間的演變代表了我們如何在我們的商業、工業和更廣泛的、快速變化的經濟、社會和政治環境的背景下最好地應對氣候變化風險。然而，氣候變化是一種本質上覆雜的全球現象，其物理、監管和適應/過渡方面存在固有的殘餘風險，鑑於其廣泛、相互依存和基本上不可預測的潛在範圍、性質、時間或持續時間，這些風險是無法減輕的。因此，我們不能保證我們已經或能夠成功地準備，或能夠或將能夠減少或管理任何可能出現的風險。此外，如果意外的惡劣天氣事件或自然災害損害了我們的運營或我們的供應商或獨立承包商在我們的主要市場(如加利福尼亞州、佛羅裏達州、內華達州和德克薩斯州)的運營，或者直接或間接對我們的活動或適應要求施加重大限制的監管變化的意外後果，我們的業務可能會受到重大負面影響。
保修風險。我們的房屋建築業務受到保修和建築缺陷索賠的影響。儘管我們有保險覆蓋範圍來部分減少我們的風險敞口，但它是有限的，成本也很高，部分原因是提供商市場的萎縮，而且我們有很高的自我保險保留額，預計還會增加。我們通過一家全資擁有的保險子公司為我們的一些風險提供自我保險。
由於我們依賴獨立供應商和承包商的業績來提供產品和材料並開展我們的房屋建設活動，以及上述“供應鏈和建築服務短缺”和“承包商可用性和表現不佳”項下的相關風險，以及內在的不確定性，包括從責任方和/或其或我們的保險公司獲得賠償，我們記錄的保修和其他債務可能不足以應對未來的索賠，這可能需要我們記錄增加此類債務的費用。我們也可能記錄費用，以反映我們當時的索賠經驗，包括實際發生的費用。房屋保修和其他建築缺陷問題也可能產生負面宣傳，包括在社交媒體和互聯網上，損害我們的聲譽和銷售房屋的努力。
遞延納税資產追回和納税頭寸風險。我們的遞延税項資產的實現取決於我們產生足夠的未來應納税所得額，但這可能不會發生。此外，我們的遞延税項資產的價值可能會隨着以下因素而增加或減少：(A)聯邦企業所得税税率的變化；(B)根據聯邦税收規則，我們正在經歷“所有權變更”，這將顯著降低甚至可能消除其價值；以及(C)對此類資產的法定或税務當局處理方式的調整。我們已經根據我們認為合適的某些立場提交了納税申報單，如果税務當局不同意這些立場，我們可能需要繳納額外的税款。
人力資本風險。我們的董事、高管和員工都是重要的資源。如果我們不能以合理的薪酬和福利水平吸引、留住和發展人才，或者如果我們需要實施人員或薪酬削減，我們的業績、盈利能力和實現戰略目標的能力可能會受到嚴重損害。此外，在我們的許多服務市場，我們需要擁有某些專業執照的人員，包括建築承包商和房地產經紀執照。如果我們的勞動力中沒有足夠的持證人員，我們的房屋銷售和建築活動可能會嚴重中斷或延誤。
信息技術與信息安全風險。我們使用IT資源開展重要的運營活動並維護我們的業務記錄。第三方維護我們的許多IT資源，包括災難恢復和業務連續性服務，旨在根據不斷變化的安全和服務級別標準的協議，在一般或本地網絡中斷期間保護我們對IT資源的訪問和使用。
我們的系統面臨着各種網絡釣魚、拒絕服務和其他攻擊。我們有行政、物理和多層次的技術控制和流程，以應對和緩解網絡安全風險，並幫助保護我們的IT資源，包括員工教育和培訓，以及第三方評估。我們的技術防禦層旨在提供多種宂餘措施，以防範可能出現的漏洞利用或安全控制失敗。我們依賴人工智能、機器學習計算機網絡監控和防病毒資源、防火牆和入侵檢測系統、供應商雲服務防禦、針對已知惡意網站和潛在數據外泄進行安全保護的互聯網地址和內容過濾監控軟件，以及提供持續更新的各種網絡情報威脅監控來源，所有這些都是由我們認為有能力執行我們與他們接觸的保護服務的第三方提供的。我們還依賴我們的服務提供商、GR Alliance和其他抵押貸款機構
我們與他們分享一些個人身份和機密信息，以確保我們的信息和他們從我們那裏收集的購房者信息的安全。我們的IT安全成本，包括網絡安全保險，是巨大的，而且可能會隨着系統攻擊的複雜程度和頻率而上升。
然而，我們、GR聯盟和我們的服務提供商的措施可能不夠充分，可能存在在一段時間內無法檢測到的運營或安全漏洞。如果我們的IT資源受到故意攻擊、自然或人為災難、停電、IT故障或系統錯誤配置、服務提供商錯誤、用户訪問協議管理不善、人員行動或其他原因的損害，我們可能會在很長一段時間內嚴重限制我們的業務和實現我們的戰略目標，經歷內部控制故障或失去對運營資產或資金的訪問。GR Alliance/KBHS或服務提供商遭受的重大中斷或安全漏洞可能會損害我們的聲譽，並導致客户或收入的損失，導致敏感個人信息被公開披露或濫用和/或對我們提起法律訴訟。我們可能會為解決這些問題而產生鉅額費用。
過去幾年，我們投入了大量資源來開發和實施新的定製企業資源規劃(“ERP”)系統，旨在提高我們內部運營和行政活動的效率。承擔這類基礎廣泛的信息技術項目存在固有的風險，我們在實施過程中經歷了複雜和拖延。我們預計，隨着我們在2022年取得進展並擴大該系統的範圍，這些工作將繼續下去，而且我們在這樣做的過程中將產生可觀的額外費用。此外，在推出期間測試和使用新系統可能會增加我們面臨前段討論的安全風險和後果的風險。
法律和合規風險。正如上文本報告第1項-業務中所討論的，我們的運營受到無數法律和監管要求的約束，這些要求可能會延誤我們的運營活動、提高我們的成本和/或在某些地區禁止或限制房屋建設。例如，我們德克薩斯州的某些業務受到規則的約束，這些規則要求加強因最近的大颶風和暴雨而產生的洪水管理做法。這些要求往往賦予政府當局廣泛的自由裁量權，它們可能會被以不利於我們的方式解釋或修改。合規成本或與任何不合規相關的成本是或可能是重大的，並且在不同時期是可變的。在環境法方面，除了上文討論的風險和潛在運營成本外，我們已經、而且可能在未來參與聯邦、州和地方空氣和水質量機構對可能違反其規則的調查或訴訟，這些規則包括關於向空氣和水道排放物質的規則；社區地點的雨水排放；以及濕地和被列入名單的物種棲息地保護。在這些機構的調查或調查結果期間或由於這些機構的調查或發現，我們可能會受到懲罰和/或被限制在某些社區地點開發或建設。
此外，我們還捲入與我們的業務相關的法律、仲裁或監管程序或調查，其結果或和解可能導致重大索賠、損失、金錢損害賠償、罰款或其他直接或間接付款記錄在我們的收入中，或禁令、同意法令或其他自願或非自願的限制或調整我們的業務或做法。任何不利結果可能超出我們的預期、保險範圍和/或在特定時間點的應計項目。不利的結果，以及與我們的行業、公司、人員或運營相關的不利的投資者、分析師或新聞報道，也可能產生負面宣傳，包括在社交媒體和互聯網上，損害我們的聲譽，並導致客户或收入的損失。
為了減少在多個地點為公司內部訴訟辯護的風險和預期的鉅額成本，並幫助確保此類事項在成熟的法律主體內審議，我們的附例規定，除某些例外情況外，特拉華州法院是特定公司內部事務訴訟的獨家論壇。這可能會限制股東在他們喜歡的法院提出索賠的能力。同時，如果法院允許為某一特定事項設立替代法院，或者我們放棄該條款的適用，我們可能會產生與在另一個司法管轄區解決原本相關的訴訟相關的額外費用(S)。
歐盟和各州政府，特別是加利福尼亞州和內華達州，已經頒佈或加強了數據隱私法規，其他政府正在考慮建立類似或更強有力的保護措施。這些規定規定了某些義務，以保護並可能刪除我們系統中的特定個人信息，並向個人通報我們收集的有關他們的信息。為了遵守這些數據隱私風險和要求，我們已經產生了成本，隨着風險變得越來越複雜，或者如果制定了新的或不斷變化的要求，並根據個人行使其權利的方式，我們的成本可能會大幅增加。例如，2020年11月，加州選民批准了24號提案(消費者個人信息法和機構倡議)，該提案將在其條款於2023年生效時提高我們業務的數據隱私要求。儘管我們做出了努力，但任何不遵守規定的行為都可能導致我們招致重大處罰和聲譽損害。
KBHS的運營受到嚴格監管。如果監督KBHS運營的GR聯盟或KBHS被發現違反規定，或抵押貸款投資者要求KBHS回購其出售給他們的抵押貸款，或彌補他們的損失，
對於聲稱的合同違約，KBHS可能面臨重大責任，如果超過其準備金，可能導致我們確認KBHS股權的損失。
我們的財務業績可能會因採用新的或修訂的財務會計準則以及監管或外部審計師的指導或解釋而受到重大影響。此外，如果我們根據某些私人報告框架和投資者要求擴大對我們可持續發展倡議的披露，我們未能準確報告或未能及時實現我們的指標進展，可能會對我們的聲譽、業務、財務業績和增長產生不利影響。
大流行風險。疫情、大流行或類似的嚴重公共衞生問題，以及政府當局為解決這一問題而採取的措施，可能會嚴重擾亂或阻止我們在較長一段時間內正常運營，從而和/或與任何相關的經濟和/或社會不穩定或困境一起，對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。從3月中旬開始的2020年間，由於新冠肺炎的爆發以及國際、聯邦、州和地方公共衞生和政府當局的相關新冠肺炎控制措施，包括隔離、“呆在家裏”命令和類似的命令，我們的業務受到了重大影響。
為了迴應新冠肺炎最初在我們的服務市場做出的控制反應，我們暫時關閉了銷售中心、房屋模型和設計工作室，不對公眾開放，轉而採用僅限預約的個性化房屋銷售流程，並對保修服務活動進行優先排序，以響應緊急維修請求，否則在例外的基礎上，在每種情況下，在允許的情況下，並在與客户面談時遵循建議的距離和其他健康和安全協議。我們還利用我們的虛擬銷售工具，讓客户能夠從他們的移動設備或個人計算機上購買新的KB家。此外，我們還將公司和部門辦公室的職能轉移到遠程工作。我們將我們的建築業務主要限制在授權的活動上，並增加了安全措施，並經歷了市政和私人服務的可用性、能力和效率的下降，這是開發土地、建造住房、完成抵押貸款和交付住房所必需的，具體程度取決於地方當局制定的限制的範圍。
雖然我們從2020年第二季度末和本財年剩餘時間開始放鬆早期的新冠肺炎控制措施，逐漸恢復了幾乎所有的運營，但史無前例的公共衞生努力為控制和抗擊新冠肺炎的傳播帶來的業務和經濟影響的規模和持續時間給未來的整體運營環境帶來了持續的不確定性，並使我們的管理層更具挑戰性來評估我們業務的未來業績和制定實現增長的戰略。此外，我們無法保證新冠肺炎公共衞生工作是否會加強到這樣的程度，特別是在應對感染死灰復燃的情況下，無論是由於病毒任何變種的傳播還是其他原因，加上季節性流感，我們將在一段時間內無法在我們某些服務的市場開展任何業務，包括由於承包商、員工和其他人才的減少，這可能是由於感染或醫學上必要的或建議的自我隔離，我們在2021年期間的不同時間在幾個地點經歷了這種情況。這可能導致我們在未來期間確認與我們的庫存資產相關的庫存減值或土地期權合同放棄，或兩者兼而有之的重大費用。
如果發生上述(或其他目前未知的)不利影響，無論是單獨或共同發生，我們預計將經歷淨訂單、房屋交付、平均售價、收入和盈利能力的下降，就像我們在2020年第二季度所做的那樣，這些影響可能對我們的合併財務報表產生重大影響。此外，如果新冠肺炎的公共衞生努力加強到這樣的程度，以至於我們無法在大多數或所有我們服務的市場開展業務，我們可能會產生很少的訂單或沒有訂單，並且在適用的期限內交付很少(如果有的話)住房，這一時間可以延長。隨着取消購房合同的增加，如果政府長期限制我們的業務和我們的客户，和/或長期的經濟衰退，我們可能無法產生足夠的收入和現金流來開展我們的業務，無法滿足我們的契約條款和信貸安排、我們的優先票據和相關契約下的其他要求，和/或由於土地賣家和其他貸款而產生的抵押貸款和土地合同；償還我們的未償債務；或向我們的股東支付任何股息。這種情況可能會耗盡我們的可用流動性(以及獲得流動性來源的能力)和/或引發加速償還我們當時尚未償還的債務的很大一部分或全部，而這可能是我們無法做到的。
其他風險。上述風險因素並不是我們唯一的突出風險。政治事件、戰爭、恐怖主義、天氣或其他自然/環境災難，以及其他目前未知或被視為非實質性的風險，也可能對我們的業務、合併財務報表和/或普通股市場價格產生重大不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
第二項。特性
沒有。
第三項。法律程序
我們的法律訴訟在本報告綜合財務報表附註附註18—法律事項中討論。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
關於我們的執行官員的信息
下表呈列截至2021年12月31日有關執行人員的若干資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 年齡 | | 現在的位置 | | 年
假設
現在時
職位 | | 年份
在…
KB
家 | | 其他職位及其他
內部的業務體驗
過去五年 | | 從過去到現在 |
| | | | | | | | | | | | |
| 傑弗裏·T·梅茲格 | | 66 | | 董事長總裁及行政總裁(A) | | 2016 | | 28 | | | | |
| Jeff·卡明斯基 | | 60 | | 常務副總裁兼首席財務官 | | 2010 | | 11 | | | | |
| 馬修W.曼狄諾 | | 57 | | 執行副總裁兼 聯席首席運營官 | | 2018 | | 10 | | 西南地區總裁 | | 2016-2018 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 羅伯特·V·麥克吉布尼 | | 47 | | 執行副總裁兼 聯席首席運營官 | | 2021 | | 21 | | 自治區總裁 | | 2018-2021 |
| | | | | | | | | | 部門總裁兼區域總經理 | | 2016-2018 |
| 阿爾伯特·Z·普勞 | | 73 | | 總裁常務副總裁，負責房地產和商業發展 | | 2011 | | 25 | | | | |
| 布萊恩·J·沃拉姆 | | 61 | | 常務副祕書長總裁和總法律顧問 | | 2010 | | 11 | | | | |
(a)梅澤爾自2006年起擔任董事首席執行官。
我們的任何高管之間或我們的任何高管與我們的任何董事之間都沒有家族關係。
第II部
第五項。註冊人的市場’S普通股、相關股東事項與發行人購買股權證券
我們的普通股在紐約證券交易所交易，股票代碼為“KBH”。 截至2021年12月31日，共有569名普通股持有人。
關於根據我們的股權補償計劃可能發行的普通股的信息，在本報告第12項--某些實益所有者的擔保所有權和管理層及相關股東事項下提供。
下表彙總了我們在截至2021年11月30日的三個月內購買的自有股權證券：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可購買的最大股票數量 |
| 9月1日至30日 | | — | | | $ | — | | | — | | | 331,400 | |
| 10月1日至31日 | | 85,050 | | | 41.00 | | | — | | | 331,400 | |
| 11月1日至30日 | | — | | | — | | | — | | | 331,400 | |
| 總計 | | 85,050 | | | $ | 41.00 | | | — | | | |
截至2020年11月30日，根據我們董事會2018年批准的股票回購計劃，我們有2193,947股被授權回購。2021年7月8日，我們的董事會授權我們回購最多500萬股已發行普通股。這一授權重申並納入了當時仍在先前授權下的2,193,947股餘額。在2021年第三季度，我們根據這一授權購買了4,668,600股普通股，總成本為1.882億美元。截至2021年11月30日，我們有331,400股授權回購。
在截至2021年11月30日的三個月內購買的股票是員工之前交付給我們的已發行股票，以滿足授予限制性股票獎勵的預扣税。根據董事會的授權，這些交易不被視為回購。
股票表現圖表
下圖比較了KB Home普通股、S指數和道瓊斯美國住宅建築指數在截至11月30日的五年累計總回報：
五年累計總收益的比較
在KB Home中，S和標普500指數
道瓊斯美國房屋建築業指數
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| KB主頁 | $ | 100 | | | $ | 199 | | | $ | 134 | | | $ | 224 | | | $ | 231 | | | $ | 267 | |
| 標準普爾500指數 | 100 | | | 123 | | | 131 | | | 152 | | | 178 | | | 228 | |
| 道瓊斯美國房屋建築業指數 | 100 | | | 179 | | | 128 | | | 186 | | | 228 | | | 304 | |
上圖是基於截至12月1日前最後一個交易日的KB Home普通股和指數價格計算得出的年終期間。2021年11月30日，KB Home普通股在紐約證券交易所的收盤價為每股39.99美元，2020年11月30日為每股35.20美元。上述我們普通股的表現僅反映過去的表現，並不代表未來的表現。總回報假設在2016年11月30日收盤時投資於KB Home普通股、S指數和道瓊斯美國住宅建築指數的100美元，包括股息的再投資。
第六項。[已保留]
第7項。管理’S關於財務狀況和經營成果的討論與分析
我們下面的討論和分析集中在我們2021年和2020年的財務業績，包括我們在這兩年的同比表現的比較。對我們2019財年的具體討論和分析，以及我們2020財年與2019年財務業績的同比比較，位於第二部分第7項-管理層對截至2020年11月30日的財年10-K表中財務狀況和經營成果的討論與分析，該報告於2021年1月22日提交給美國證券交易委員會，可在我們的投資者關係網站Investor.kbhome.com和美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。
行動的結果
概述。收入來自我們的住房建設和其他金融服務業務。下表彙總了我們的綜合經營業績(千美元，每股除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021年VS 2020 | | 2020 VS 2019 |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 住宅建設 | $ | 5,705,029 | | | $ | 4,167,702 | | | $ | 4,537,658 | | | 37 | % | | (8) | % |
| 金融服務業 | 19,901 | | | 15,472 | | | 15,089 | | | 29 | | | 3 | |
| 總計 | $ | 5,724,930 | | | $ | 4,183,174 | | | $ | 4,552,747 | | | 37 | % | | (8) | % |
| 税前收入： | | | | | | | | | |
| 住宅建設 | $ | 656,911 | | | $ | 331,500 | | | $ | 325,189 | | | 98 | % | | 2 | % |
| 金融服務業 | 38,435 | | | 32,543 | | | 22,986 | | | 18 | | | 42 | |
| 總計 | 695,346 | | | 364,043 | | | 348,175 | | | 91 | | | 5 | |
| 所得税費用 | (130,600) | | | (67,800) | | | (79,400) | | | (93) | | | 15 | |
| 淨收入 | $ | 564,746 | | | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | | | 91 | % | | 10 | % |
| 每股收益： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | 6.22 | | | $ | 3.26 | | | $ | 3.04 | | | 91 | % | | 7 | % |
| 稀釋 | $ | 6.01 | | | $ | 3.13 | | | $ | 2.85 | | | 92 | % | | 10 | % |
2021年，房地產市場狀況良好，健康的需求，特別是來自千禧一代和Z世代人口羣體的需求，新的和轉售庫存供應有限，以及相對較低的抵押貸款利率推動我們的業務取得強勁業績。對我們住房的巨大需求使我們能夠提高我們絕大多數社區的銷售價格，再加上我們專注於平衡每個社區的速度、價格和施工開工，幫助我們提高了庫存資產的表現和回報，儘管供應鏈面臨挑戰，建築服務和建築材料成本不斷上升。作為這些舉措的反映，我們2021年的淨訂單價值同比增長45%，達到76.8億美元，原因是淨訂單增加了21%，整體平均售價上漲了20%。我們淨訂單量的同比增長是由於每個社區的淨訂單增加，但部分被全年較低的社區平均數量所抵消。我們較低的平均社區數量反映了我們異常強勁的月度淨訂單速度導致社區加速售罄，從2020年的4.6上升到2021年的6.3，儘管我們將拍品發佈的速度加快到
與我們的生產能力保持一致，以及2021年期間新社區開業的延遲，如下所述。與2020年相比，2021年我們的平均社區數量減少了12%，我們結束的社區數量減少了8%。
自2020年以來，我們經歷了不斷加劇的建材成本壓力，尤其是木材成本，以及我們一些主要產品供應商的產能問題，反映出住宅建設和翻新活動持續高企，加上國際和國內新冠肺炎控制措施以及美國整體勞動力短缺導致供應鏈中斷。我們2021年下半年交付的住宅的住房毛利率尤其受到這些住宅開工期間木材成本居高不下的影響。2021年，持續的供應鏈中斷，再加上在州和市政建設許可、檢查和公用事業方面的建築服務供應限制和延誤，使我們的建設週期延長了幾周，並推遲了我們財政年度的許多預期交付和新社區的開業。我們認為，這些具有挑戰性的條件總體上將持續到2022年，甚至可能貫穿全年。我們已經將這些趨勢納入了我們的業績預期中，如下所示。
2021年的住房建設收入比前一年增長了37%，這是由於住房收入的增長，反映出交付的住房數量增長了26%，達到13,472套，這些住房的整體平均售價增長了9%，達到422,700美元。2021年，住宅建築運營收入同比增長109%，達到661.3美元，佔住宅建築收入的百分比提高了400個基點，達到11.6%。我們房屋建築營業利潤率的增長是由於房屋毛利率以及銷售、一般和行政費用占房屋收入的百分比都有顯著改善。與2020年相比，我們的税前利潤率提高了340個基點，達到12.1%，淨收益和稀釋後每股收益分別增長了91%和92%。我們的2021年業績包括根據2021年6月8日到期的投標要約提前清償與我們購買相關的債務造成的510萬美元損失，以及在到期日之前到期的7.00%優先債券(“2021年到期7.00%優先債券”)的本金總額為269.8美元。。我們2020年的業績包括670萬美元的遣散費，如下所述，見下文“新冠肺炎大流行的影響”。
我們2021年的股本回報率(ROE)提高了810個基點，達到19.9%，而2020年為11.8%。淨資產收益率的計算方法是當年的淨收益除以平均股東權益，其中平均股東權益是基於後五個季度的期末股東權益餘額。
新冠肺炎大流行的影響。2020年第二季度，新冠肺炎疫情和相關的新冠肺炎控制應對措施嚴重擾亂了全球和國家經濟、美國房地產市場和我們的業務。在此期間，我們經歷了淨訂單和積壓的大幅減少，以及我們大多數服務市場的供應鏈中斷和建設週期延長，導致送貨上門延遲。由於新冠肺炎疫情的不確定性，在優先考慮現金保存和流動性的情況下，我們限制了土地投資，並削減了管理費用，這在一定程度上是通過勞動力重組和裁員實現的。由於這些與員工相關的行動，我們2020年第二季度的銷售、一般和管理費用包括670萬美元的遣散費。
隨着我們的服務市場從2020年5月開始不同程度地放鬆限制性公共衞生訂單，我們的淨訂單在2020年4月達到低點後開始顯著反彈，因為穩步增長的需求推動我們在2020年第三季度和第四季度的淨訂單達到當時15年來的最高水平。在這段時間裏，淨訂單大幅增加，大大增加了我們積壓的房屋數量和積壓價值。2021年，我們的住房需求依然強勁，全年淨訂單價值同比增長45%，達到76.8億美元。截至2021年11月30日，我們的最終積壓價值增長了67%，達到約49.5億美元，這是自2005年以來第四季度的最高水平，支持我們對2022年我們的規模、盈利能力和回報實現顯著同比增長的預期，如下所述。隨着持續的強勁需求，我們在2021年繼續增加我們的土地收購和開發投資，就像我們在2020年下半年所做的那樣，以顯着擴大我們的地塊流水線，並支持未來社區數量的增長。
雖然我們繼續面臨建築服務供應受限、供應鏈中斷、原材料價格和供應不斷上漲和波動，特別是木材、其他建材和家用電器的供應，以及與州和市政建築許可、檢查和公用事業有關的延誤，這可能會對我們未來的增長、利潤率和財務業績產生負面影響，但我們相信，仍存在可能出現或再次出現與新冠肺炎疫情相關的重大中斷的風險，但我們相信，我們處於有利地位，能夠在當前環境下有效運營。
住宅建設
財務業績。下表彙總了我們房屋建築業務的某些財務和運營數據(以千美元為單位，不包括平均售價)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | |
| 住房 | $ | 5,694,668 | | | $ | 4,150,793 | | | $ | 4,510,814 | |
| 土地 | 10,361 | | | 16,909 | | | 26,844 | |
| 總計 | 5,705,029 | | | 4,167,702 | | | 4,537,658 | |
| 成本和支出： | | | | | |
| 建築和土地成本 | | | | | |
| 住房 | (4,466,053) | | | (3,365,509) | | | (3,683,174) | |
| 土地 | (3,258) | | | (14,942) | | | (25,754) | |
| 總計 | (4,469,311) | | | (3,380,451) | | | (3,708,928) | |
| 銷售、一般和行政費用 | (574,376) | | | (470,779) | | | (497,350) | |
| 總計 | (5,043,687) | | | (3,851,230) | | | (4,206,278) | |
| 營業收入 | 661,342 | | | 316,472 | | | 331,380 | |
| 利息收入 | 1,049 | | | 2,554 | | | 2,158 | |
| 未合併合營企業收入（虧損）權益 | (405) | | | 12,474 | | | (1,549) | |
| 提前清償債務損失 | (5,075) | | | — | | | (6,800) | |
| 住宅建設税前收入 | $ | 656,911 | | | $ | 331,500 | | | $ | 325,189 | |
| 房屋交付 | 13,472 | | | 10,672 | | | 11,871 | |
| 平均售價 | $ | 422,700 | | | $ | 388,900 | | | $ | 380,000 | |
| 住房毛利率佔住房收入的百分比 | 21.6 | % | | 18.9 | % | | 18.3 | % |
| 不包括庫存相關費用的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 21.8 | % | | 19.6 | % | | 18.7 | % |
| 調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 24.4 | % | | 22.7 | % | | 22.2 | % |
| 銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比 | 10.1 | % | | 11.3 | % | | 11.0 | % |
| 營業收入占房屋建築收入的百分比 | 11.6 | % | | 7.6 | % | | 7.3 | % |
收入. 2021年，住房建設收入同比增長至57.1億美元，反映出住房收入的增加，但部分被土地銷售收入的下降所抵消。2020年的住房收入受到了新冠肺炎疫情和相關的新冠肺炎防控對策的負面影響。
2021年的住房收入比前一年增長了37%，這是因為交付的住房數量增加了26%，這些住房的總體平均售價上漲了9%。較高的房屋交付量主要是由於年初我們積壓的房屋(“年初積壓”)比2020年增加了54%，以及2021年淨訂單的強勁增長。此外，2020年交付的住房數量主要受到新冠肺炎疫情和相關新冠肺炎控制應對措施的負面影響。2021年交付的房屋總體平均售價同比上漲，反映了強勁的房地產市場狀況，這使我們能夠提高絕大多數社區的價格，以及交付的房屋的產品和地理組合的變化。
2021年的土地銷售收入比2020年下降了39%。一般而言，賣地收入會隨我們根據持有量、我們的業務策略、特定市場特定市場的開發商和其他土地買家的實力和數量、是否有機會以可接受的價格出售土地和當時的市場狀況而維持或減少我們在某些市場的土地所有權地位的決定而波動。
營業收入. 2021年我們的房屋建築運營收入比前一年增長了109%，這是由於住房毛利潤的增加，部分被銷售、一般和行政費用的增加所抵消。於2021年及2020年，房屋建築營運收入分別包括1,200萬美元及2,870萬美元的存貨相關費用總額，詳見本報告合併財務報表附註7--存貨減值及土地期權合約放棄。2020年，我們的房屋建築運營收入還包括與2020年第二季度裁員相關的670萬美元的遣散費，正如上文“新冠肺炎疫情的影響”中所討論的那樣。作為住宅建築收入的百分比，我們2021年的住宅建築運營收入同比增長400個基點，達到11.6%。不包括兩個時期的庫存相關費用和上述2020年的遣散費，我們的房屋建築運營收入利潤率從2020年的8.4%提高到2021年的11.8%，提高了340個基點。
•住房毛利潤-2021年，住房毛利潤從2020年的7.853億美元增加到12.3億美元，增幅為4.433億美元，增幅為56%。2021年的同比增長反映了住房交付量的增加和住房毛利率的增加。2021年和2020年的住房毛利分別包括上述與庫存有關的費用。
我們2021年的住房毛利率比前一年增加了270個基點，這主要是由於有利的定價環境抵消了建築服務和建築材料成本的上升(約110個基點)；以前資本化的利息佔住房收入的比例較低(約50個基點)；庫存相關費用減少(約50個基點)；住房收入增加導致經營槓桿增加(約40個基點)；以及其他雜項因素(約20個基點)。作為住房收入的百分比，與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷在2021年為2.6%，2020年為3.1%。撇除與房屋營運相關的先前資本化利息攤銷及上述適用期間的存貨相關費用，我們經調整的房屋毛利率由2020年的22.7%上升至2021年的24.4%，增幅為170個基點。調整後的住房毛利率的計算，我們認為這提供了一個更清晰的衡量我們的業務表現，在下面的“非公認會計準則財務措施”中描述。
•銷售、一般和管理費用-下表列出了我們的銷售、一般和管理費用的組成部分(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至11月30日的年度， |
| 2021 | | 住房收入的百分比 | | 2020 | | 住房收入的百分比 | | 2019 | | 住房收入的百分比 |
| 營銷費用 | $ | 117,481 | | | 2.1 | % | | $ | 116,590 | | | 2.8 | % | | $ | 129,733 | | | 2.9 | % |
| 佣金開支(A) | 217,608 | | | 3.8 | | | 164,507 | | | 3.9 | | | 174,338 | | | 3.8 | |
| 一般和行政費用 | 239,287 | | | 4.2 | | | 189,682 | | | 4.6 | | | 193,279 | | | 4.3 | |
| 總計 | $ | 574,376 | | | 10.1 | % | | $ | 470,779 | | | 11.3 | % | | $ | 497,350 | | | 11.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
(a)佣金支出包括支付給內部銷售顧問和/或外部房地產經紀人的房屋銷售佣金。
2021年的銷售、一般和行政費用較上年增長22%，主要是由於與我們更高的住房收入相關的佣金費用增加，以及一般和行政費用的增加。一般及行政開支的按年增長主要反映與績效員工補償計劃相關的成本上升，以及為支持當前業務及預期增長而產生的開支，但部分被僱員留任積分(“ERC”)帶來的430萬美元利益所抵銷，該利益於本報告綜合財務報表附註14-所得税中討論，並於2021年初確認，以及於2020年錄得的670萬美元遣散費。與2020年相比，我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比在2021年提高了120個基點，這在很大程度上反映了我們住房收入增加帶來的運營槓桿增加，但部分被上述更高的費用所抵消。
利息收入/支出. 來自短期投資的利息收入在2021年總計為100萬美元，2020年為260萬美元。一般來説，利息收入的增加和減少是由於短期投資的計息平均餘額的變化和利率的波動。
我們的利息主要來自我們的借款，以資助土地收購、土地開發、房屋建設和其他運營和資本需求。產生的利息數額通常根據該期間未償債務的平均數額和/或該債務的利率而波動。2021年產生的利息總額為1.205億美元，較2020年的1.241億美元下降3%，主要是由於我們的平均利率較低和平均債務水平較低。2021年至2020年期間發生的所有利息都被資本化，因為符合利息資本化條件的庫存的平均金額高於我們每個時期的平均債務水平。因此，我們在2021年或2020年沒有利息支出。本報告綜合財務報表附註中的附註6-存貨提供了有關我們產生的利息和資本化的更多信息。
收益(虧損)權益 未合併的合資企業. 2021年，我們在未合併合資企業虧損中的權益總額為140萬美元，而2020年未合併合資企業的權益收益中的權益為1250萬美元。這一同比變化主要是由於加州一家未合併的合資企業交付的住房數量減少。這家未合併的合資企業在2021年第二季度交付了最後一套住房，2021年交付了10套住房，而2020年交付了99套住房。有關我們在未合併合資企業中的投資的進一步信息，請參見本報告合併財務報表附註中的附註9--對未合併合資企業的投資。
提前清償債務損失。我們在2021年提前清償債務造成的510萬美元虧損與我們根據2021年6月8日到期的投標要約購買了2021年到期的7.00%優先債券的本金總額269.8美元有關。有關這項交易的進一步資料載於本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。
淨訂單、積壓和社區計數。下表列出了截至2021年11月30日和2020年11月30日的年度我們的淨訂單、取消率、結束積壓和社區數量的信息(以千美元為單位)：
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| | 截至11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 |
| 淨訂單 | | 16,206 | | | 13,404 | |
| 訂單淨值(A) | | $ | 7,683,990 | | | $ | 5,299,489 | |
| 取消率(B) | | 10 | % | | 20 | % |
| 結束積壓-主頁 | | 10,544 | | | 7,810 | |
| 結束積壓-值 | | $ | 4,951,725 | | | $ | 2,962,403 | |
| 結束社區計數 | | 217 | | | 236 | |
| 平均社區數量 | | 214 | | | 243 | |
(a)淨訂單價值指與在此期間產生的淨訂單相關的潛在未來住房收入，以及購房者在同一時期選擇的地段和產品溢價、設計工作室選項和積壓房屋的升級。
(b)取消率是指在一段時間內取消的新房合同總數除以同期產生的新房訂單總數。
淨訂單。2021年，我們住宅建設業務的淨訂單比2020年增長了21%，反映出每個社區的月度淨訂單增加了37%，達到6.3個，這部分被我們整體平均社區數量減少12%所抵消，這將在下文的“社區數量”中討論。這種更高的月度淨訂單速度甚至發生在我們提高了房屋銷售價格並加快了拍品發佈的速度，正如上面在“概述”中所描述的那樣。我們相信，我們的按訂單建造房屋購買流程，如本報告中項目1-業務所述，提供個性化和選擇，是我們2021年強勁的淨訂單速度的關鍵因素。
我們2021年的淨訂單價值比2020年增長了45%，這是由於淨訂單的增長以及這些訂單的整體平均售價上漲了20%。這些因素推動了我們所有四個住宅建築報告部門的淨訂單價值增長，從西海岸部門的37%到東南部部門的93%不等。2021年淨訂單的整體平均銷售價格較高，主要反映了我們大多數服務市場的強勁需求，以及淨訂單的產品和地理組合的變化。
積壓。截至2021年11月30日，我們積壓的房屋數量比前一年增加了35%，主要是因為我們在本財年開始時積壓的房屋數量大幅增加，以及我們2021年淨訂單的同比增長。由於我們積壓的房屋數量增加，以及這些房屋的平均售價上漲了24%，截至2021年11月30日，我們積壓的潛在未來住房收入同比增長了67%。積壓房屋數量和積壓房屋價值的增加反映了我們四個房屋建設報告部門中每一個部門的強勁增長，積壓房屋價值的增長從西海岸部分的53%到我們東南部部分的106%不等。截至2021年11月30日，我們積壓的幾乎所有房屋預計都將在截至2022年11月30日的一年內交付。
社區計數。我們2021年的平均社區數量比前一年減少了12%，我們結束的社區數量下降了8%。我們平均和期末社區數量的同比下降主要反映了由於我們需求驅動的淨訂單速度加快以及新社區開業延遲而提前售罄的社區。我們在2021年大幅增加了對土地徵用和土地開發的投資，以支持未來社區人口的增長。
住房建設報告分部
運營數據。下表按房屋建設報告段(以千美元為單位)介紹了我們的房屋交付、淨訂單、取消率佔總訂單的百分比、淨訂單價值、平均社區計數和期末積壓(房屋數量和價值)的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | 房屋交付 | | 淨訂單 | | 取消率 |
| 細分市場 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| 西海岸 | | 4,008 | | | 2,869 | | | 4,425 | | | 3,850 | | | 10 | % | | 17 | % |
| 西南 | | 2,574 | | | 2,385 | | | 3,247 | | | 2,668 | | | 7 | | | 19 | |
| 中環 | | 4,630 | | | 3,932 | | | 5,504 | | | 4,981 | | | 12 | | | 21 | |
| 東南 | | 2,260 | | | 1,486 | | | 3,030 | | | 1,905 | | | 11 | | | 25 | |
| 總計 | | 13,472 | | | 10,672 | | | 16,206 | | | 13,404 | | | 10 | % | | 20 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | | 訂單淨值 | | 平均社區數量 |
| 細分市場 | | 2021 | | 2020 | | 方差 | | 2021 | | 2020 | | 方差 |
| 西海岸 | | $ | 3,164,684 | | | $ | 2,302,785 | | | 37 | % | | 60 | | | 74 | | | (19) | % |
| 西南 | | 1,342,562 | | | 914,770 | | | 47 | | | 36 | | | 36 | | | — | |
| 中環 | | 2,119,617 | | | 1,534,747 | | | 38 | | | 78 | | | 89 | | | (12) | |
| 東南 | | 1,057,127 | | | 547,187 | | | 93 | | | 40 | | | 44 | | | (9) | |
| 總計 | | $ | 7,683,990 | | | $ | 5,299,489 | | | 45 | % | | 214 | | | 243 | | | (12) | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | | 積壓的房屋 | | 積壓-值 |
| 細分市場 | | 2021 | | 2020 | | 方差 | | 2021 | | 2020 | | 方差 |
| 西海岸 | | 2,441 | | | 2,024 | | | 21 | % | | $ | 1,764,911 | | | $ | 1,152,609 | | | 53 | % |
| 西南 | | 2,194 | | | 1,521 | | | 44 | | | 910,583 | | | 523,705 | | | 74 | |
| 中環 | | 3,911 | | | 3,037 | | | 29 | | | 1,548,574 | | | 932,814 | | | 66 | |
| 東南 | | 1,998 | | | 1,228 | | | 63 | | | 727,657 | | | 353,275 | | | 106 | |
| 總計 | | 10,544 | | | 7,810 | | | 35 | % | | $ | 4,951,725 | | | $ | 2,962,403 | | | 67 | % |
正如本報告中第1項-業務中討論的，我們交付的房屋的構成、淨訂單和積壓隨着我們活躍的社區的組合以及這些社區在任何特定時期訂購和/或交付的房屋的相應平均銷售價格而變化，並且隨着新社區的開放和現有社區的逐步關閉或售出而發生變化。此外，對於我們的按訂單建造模式，社區內單個住宅的銷售價格可能會因地塊大小和位置、住宅面積以及選項和升級選擇的不同而有所不同。這些內在的
我們業務的變化限制了我們交付的房屋、淨訂單和積壓房屋及其相應價值在連續和同比期間之間的可比性，以及任何特定時期或跨特定時期的現行經濟或房地產市場狀況的影響。
財務業績。以下是對我們每個住房建設報告部門的財務結果的討論。有關這些分部的更多信息，包括它們的税前收入(虧損)，包括本報告合併財務報表附註中的附註2-分部信息。每個住宅建築報告部門的營業收入(虧損)和税前收益(虧損)之間的差異通常是由於未合併合資企業的收益(虧損)的權益，這也在本報告合併財務報表附註2-分部信息中列出，和/或利息收入和支出。
除了以下所列房屋建築報告分部的結果外，我們的綜合房屋建築營業收入還包括公司和其他的結果，這是本報告合併財務報表附註中的附註2-分部信息中描述的非營業部分。2021年，公司和其他公司的運營虧損為1.489億美元，2020年為1.072億美元，2019年為1.041億美元。與2020年相比，2021年的增長反映了銷售、一般和行政費用的增加，主要是由於與基於績效的員工薪酬計劃相關的成本增加，以及支持當前業務和預期增長的費用。
從2020年第三季度到2021年第四季度，我們的大多數服務市場的房地產市場狀況強勁，與前一年相比，我們以更高的整體平均售價交付了更多住房，並大幅擴大了2021年我們每個住房建設部門的住房建設運營收入佔收入的百分比。正如本報告合併財務報表附註1-重要會計政策摘要中所討論的那樣，我們每個住宅建築報告部門截至2020年11月30日的財務業績都受到了新冠肺炎大流行爆發以來的影響的負面影響
西海岸。下表列出了與我們西海岸住宅建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，平均售價除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021年VS 2020 | | 2020 VS 2019 |
| 收入 | $ | 2,552,382 | | | $ | 1,748,582 | | | $ | 1,912,146 | | | 46 | % | | (9) | % |
| 建築和土地成本 | (2,044,274) | | | (1,480,775) | | | (1,591,896) | | | (38) | | | 7 | |
| 銷售、一般和行政費用 | (162,461) | | | (129,744) | | | (141,324) | | | (25) | | | 8 | |
| 營業收入 | $ | 345,647 | | | $ | 138,063 | | | $ | 178,926 | | | 150 | % | | (23) | % |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 4,008 | | | 2,869 | | | 3,214 | | | 40 | % | | (11) | % |
| 平均售價 | $ | 636,800 | | | $ | 609,400 | | | $ | 592,300 | | | 4 | % | | 3 | % |
| 營業收入佔收入的百分比 | 13.5 | % | | 7.9 | % | | 9.4 | % | | 560 | Bps | | (150) | 10bps |
該部門2021年的收入完全來自住房業務。2020年，這一領域的收入來自住房運營和名義土地銷售。由於加州和華盛頓交付的房屋數量增加，以及這些房屋的平均售價上漲，2021年的住房收入比前一年增長了46%。較高的平均售價反映了強勁的房地產市場狀況以及交付房屋的產品和地理組合的變化。
營業收入較2020年大幅增長，反映出住房毛利潤的增加，但部分被銷售、一般和行政費用的增加所抵消。作為收入的百分比，這一部門2021年的營業收入比上一年有所增加，反映出住房毛利率增長了460個基點，達到19.9%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比提高了100個基點，達到6.4%。住房毛利率的增長主要是由於有利的定價環境，抵消了建築服務和建材成本上升、先前資本化利息的相對攤銷減少、與庫存相關的費用減少以及住房收入增加導致的經營槓桿增加。2021年，影響住房毛利率的庫存相關費用總計1100萬美元，而2020年為2190萬美元。銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比有所改善，主要反映住房收入增加帶來的經營槓桿增加，部分被支持當前業務和預期增長的支出增加所抵消。
西南。下表列出了與我們西南住宅建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，平均售價除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021年VS 2020 | | 2020 VS 2019 |
| 收入 | $ | 965,139 | | | $ | 796,810 | | | $ | 764,816 | | | 21 | % | | 4 | % |
| 建築和土地成本 | (702,947) | | | (596,512) | | | (585,880) | | | (18) | | | (2) | |
| 銷售、一般和行政費用 | (75,375) | | | (66,415) | | | (67,223) | | | (13) | | | 1 | |
| 營業收入 | $ | 186,817 | | | $ | 133,883 | | | $ | 111,713 | | | 40 | % | | 20 | % |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 2,574 | | | 2,385 | | | 2,346 | | | 8 | % | | 2 | % |
| 平均售價 | $ | 371,300 | | | $ | 327,300 | | | $ | 322,000 | | | 13 | % | | 2 | % |
| 營業收入佔收入的百分比 | 19.4 | % | | 16.8 | % | | 14.6 | % | | 260 | Bps | | 220 | Bps |
在2021年和2020年，這一部門的收入來自住房運營和土地銷售。2021年的住房收入同比增長22%，達到9.557億美元，這主要是由於我們內華達州業務交付的房屋數量增加，以及我們亞利桑那州和內華達州業務交付的房屋的平均售價上升。較高的平均售價反映了強勁的房地產市場狀況以及交付房屋的產品和地理組合的變化。2021年和2020年的土地銷售收入分別為940萬美元和1610萬美元。
該部門2021年的營業收入較上一年有所增長，主要是由於住房毛利增加和土地銷售利潤增加，但銷售、一般和行政費用增加部分抵消了這一增長。由於住房毛利率提高130個基點至26.7%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比提高60個基點至7.9%，以及土地銷售利潤增加，營業收入佔收入的百分比較2020年有所改善。住房毛利率的增長主要是由於有利的定價環境抵消了較高的建築服務和建材成本，以及較低的先前資本化利息的相對攤銷。2021年和2020年，土地銷售分別產生了710萬美元和200萬美元的利潤。銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比有所改善，主要是由於住房收入增加帶來的經營槓桿增加。
中環。下表提供了與我們的中央住房建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，平均售價除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021年VS 2020 | | 2020 VS 2019 |
| 收入 | $ | 1,503,857 | | | $ | 1,192,869 | | | $ | 1,267,892 | | | 26 | % | | (6) | % |
| 建築和土地成本 | (1,172,926) | | | (941,381) | | | (1,015,415) | | | (25) | | | 7 | |
| 銷售、一般和行政費用 | (130,773) | | | (122,712) | | | (126,176) | | | (7) | | | 3 | |
| 營業收入 | $ | 200,158 | | | $ | 128,776 | | | $ | 126,301 | | | 55 | % | | 2 | % |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 4,630 | | | 3,932 | | | 4,291 | | | 18 | % | | (8) | % |
| 平均售價 | $ | 324,800 | | | $ | 303,400 | | | $ | 293,500 | | | 7 | % | | 3 | % |
| 營業收入佔收入的百分比 | 13.3 | % | | 10.8 | % | | 10.0 | % | | 250 | Bps | | 80 | Bps |
在2021年和2020年，這一細分市場的收入完全來自住房業務。2021年的住房收入比前一年增長了26%，反映出構成這一部分的兩個州交付的住房數量增加，以及這些住房的平均售價更高。平均售價的上升反映了強勁的房地產市場狀況以及交付房屋的產品和地理組合的變化。
2021年的營業收入比2020年有所增加，反映了住房毛利潤的增長，但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。2021年，營業收入佔收入的百分比有所提高
反映住房毛利率擴大90個基點至22.0%，銷售、一般及行政費用佔住房收入的百分比提高160個基點至8.7%。住房毛利率較上一年上升，主要是由於與庫存相關的費用降低，住房收入增加導致經營槓桿改善，以及以前資本化的利息的相對攤銷減少。2021年與庫存相關的費用是象徵性的，而2020年為550萬美元。銷售、一般和行政費用佔住房收入的比例同比有所改善，主要反映了住房收入增加帶來的運營槓桿增加，以及我們在2020年採取的有針對性的行動的持續影響，這些行動在新冠肺炎疫情的早期階段降低了間接成本。
東南. 下表列出了與我們的東南住宅建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，不包括平均售價)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021年VS 2020 | | 2020 VS 2019 |
| 收入 | $ | 683,651 | | | $ | 429,441 | | | $ | 592,804 | | | 59 | % | | (28) | % |
| 建築和土地成本 | (541,471) | | | (355,242) | | | (508,351) | | | (52) | | | 30 | |
| 銷售、一般和行政費用 | (64,516) | | | (51,248) | | | (65,902) | | | (26) | | | 22 | |
| 營業收入 | $ | 77,664 | | | $ | 22,951 | | | $ | 18,551 | | | 238 | % | | 24 | % |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 2,260 | | | 1,486 | | | 2,020 | | | 52 | % | | (26) | % |
| 平均售價 | $ | 302,100 | | | $ | 288,600 | | | $ | 293,200 | | | 5 | % | | (2) | % |
| 營業收入佔收入的百分比 | 11.4 | % | | 5.3 | % | | 3.1 | % | | 610 | Bps | | 220 | Bps |
在2021年和2020年，這一部門的收入來自住房運營和名義土地銷售。2021年的住房收入同比增長59%，達到6.827億美元，原因是交付的住房數量和這些住房的平均售價都有所上升。與2020年相比，2021年的平均售價較高，主要反映了強勁的房地產市場狀況以及交付房屋的產品和地理結構的變化。
營業收入較2020年有所增長，反映出住房毛利潤的增加，但部分被銷售、一般和行政費用的增加所抵消。由於住房毛利率上升350個基點至20.8%，營業收入佔收入的百分比較2020年有所上升，這主要反映了地域組合的轉變，住房收入增加導致的運營槓桿改善，以及之前資本化利息的相對攤銷減少。此外，銷售、一般和行政費用佔住房收入的比例比2020年提高了260個基點，達到9.4%，這主要是由於住房收入增加導致的運營槓桿增加，以及我們在2020年採取的有針對性的行動的持續影響，這些行動在新冠肺炎疫情的早期階段降低了間接成本。
金融服務報告分部
下表彙總了我們的金融服務報告部門的選定財務和運營數據(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | $ | 19,901 | | | $ | 15,472 | | | $ | 15,089 | |
| 費用 | (5,055) | | | (4,083) | | | (4,333) | |
| 未合併合營企業收入中的權益 | 23,589 | | | 21,154 | | | 12,230 | |
| 税前收入 | $ | 38,435 | | | $ | 32,543 | | | $ | 22,986 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 原稿總數(A)： | | | | | |
| 貸款 | 9,225 | | | 7,580 | | | 7,436 | |
| 本金 | $ | 3,252,054 | | | $ | 2,457,522 | | | $ | 2,190,823 | |
| 使用KBHS的購房者百分比 | 76 | % | | 77 | % | | 70 | % |
| FICO平均得分 | 729 | | | 723 | | | 719 | |
| | | | | |
| 已售出貸款(A)： | | | | | |
| 出售給Stearns/GR Alliance | 7,706 | | | 7,900 | | | 6,224 | |
| 本金 | $ | 2,744,685 | | | $ | 2,536,689 | | | $ | 1,827,917 | |
| 出售給其他第三方的貸款 | 1,293 | | | 310 | | | 772 | |
| 本金 | $ | 420,119 | | | $ | 102,363 | | | $ | 202,349 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| | | | | |
| 按揭貸款來源組合(A)： | | | | | |
| 常規/非常規貸款 | 61 | % | | 56 | % | | 58 | % |
| 聯邦住房管理局貸款 | 26 | % | | 28 | % | | 26 | % |
| 其他政府貸款 | 13 | % | | 16 | % | | 16 | % |
| | | | | |
| 貸款類型(A)： | | | | | |
| 固定 | 99 | % | | 99 | % | | 98 | % |
| 手臂 | 1 | % | | 1 | % | | 2 | % |
(a)貸款來源和銷售發生在KBHS內部。
收入。我們的金融服務報告部門，包括KB Home Mortgage Company的業務，主要來自保險佣金和產權服務。我們2021年金融服務收入的同比增長反映了所有權服務收入和保險佣金的增長。
税前收入。我們2021年的金融服務税前收入比前一年增長了18%，這是由於我們的保險和產權服務業務的業績有所改善，以及未合併合資企業的股權收入增加。2021年，由於貸款本金大幅增加和利潤率提高，我們未合併的合資企業KBHS的股本收入同比增長12%。2021年貸款本金較高，主要是由於我們交付的房屋數量增加了26%，這些房屋的平均售價上漲了9%。
2021年3月1日，Guaranteed收購了Stearns的母公司，在此之前，Stearns是我們的KBHS合作伙伴。2021年10月，斯泰恩斯更名為GR聯盟。截至本報告日期，我們不知道交易完成對GR Alliance或其運營有任何重大變化。
所得税
所得税費用。我們的所得税支出和有效所得税税率如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 所得税費用 | $ | 130,600 | | | $ | 67,800 | | | $ | 79,400 | |
| 有效所得税率 | 18.8 | % | | 18.6 | % | | 22.8 | % |
我們2021年的有效税率比前一年略有上升，這是因為與股票薪酬相關的應税收入增加、不可扣除薪酬支出增加560萬美元和超額税收優惠減少490萬美元的影響，基本上被我們主要通過建造節能住宅獲得的3080萬美元聯邦税收抵免的有利影響所抵消。
截至2021年11月30日的一年中，聯邦能源税收抵免源於2020年12月及更早時期頒佈的立法。2020年12月頒佈的立法，除其他外，延長了營業税的適用範圍
到2021年12月31日，為建造新的節能住宅提供信貸。在這項立法之前，税收抵免將於2020年12月31日到期。
2020年6月，加利福尼亞州頒佈了税收立法，批准暫停在2020、2021和2022納税年度扣除加州淨營業虧損(NOL)。雖然加州NOL扣除額的暫停對我們截至2021年11月30日和2020年11月30日的年度的所得税支出沒有影響，但它導致了我們在2021年繳納的所得税金額同比增加。
根據現行會計準則，我們預計未來期間我們的所得税支出將出現波動，其幅度將取決於(其中包括)我們普通股的價格以及基於股票的薪酬獎勵活動的時間和數量，例如員工行使股票期權以及授予限制性股票獎勵和基於業績的限制性股票單位(每個，一個“PSU”)。
截至二零二一年及二零二零年十一月三十日止各年度，我們支付的所得税金額大幅低於所得税開支，主要由於我們使用遞延税項資產減少應課税收入。 我們預計至少在下一年，我們繳納的所得税金額將低於我們的所得税支出。
有關所得税的進一步資料載於本報告綜合財務報表附註附註14—所得税。
非公認會計準則財務衡量標準
本報告包含有關我們經調整的房屋毛利率的資料，該毛利率並非根據公認會計原則(“公認會計原則”)計算。我們相信，這一非GAAP財務指標對投資者瞭解我們的業務是相關和有用的，並可能有助於將我們與住宅建築行業的其他公司進行比較，因為它們提供了類似的信息。然而，由於它不是根據GAAP計算的，這一非GAAP財務指標可能無法完全與住宅建築行業的其他公司進行比較，因此，不應孤立地考慮或作為GAAP規定的經營業績和/或財務指標的替代方案。相反，這一非GAAP財務指標應該用來補充最直接可比的GAAP財務指標，以便更好地瞭解影響我們運營的因素和趨勢。
調整後的住房毛利率。下表將根據GAAP計算的住房毛利率與調整後住房毛利率的非GAAP財務指標(以千美元為單位)進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 住房收入 | $ | 5,694,668 | | | $ | 4,150,793 | | | $ | 4,510,814 | |
| 房屋建設和土地成本 | (4,466,053) | | | (3,365,509) | | | (3,683,174) | |
| 住房毛利 | 1,228,615 | | | 785,284 | | | 827,640 | |
新增：與庫存有關的費用(A) | 11,953 | | | 28,669 | | | 17,291 | |
不包括庫存相關費用的住房毛利 | 1,240,568 | | | 813,953 | | | 844,931 | |
加：以前資本化的利息攤銷（b） | 149,354 | | | 129,330 | | | 156,114 | |
調整後的住房毛利 | $ | 1,389,922 | | | $ | 943,283 | | | $ | 1,001,045 | |
住房毛利率佔住房收入的百分比 | 21.6 | % | | 18.9 | % | | 18.3 | % |
不包括庫存相關費用的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 21.8 | % | | 19.6 | % | | 18.7 | % |
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 24.4 | % | | 22.7 | % | | 22.2 | % |
(a)表示與住房業務相關的庫存減值和土地選擇權合同放棄費用。
(b)指與住房業務相關的先前資本化利息的攤銷。
調整後的住房毛利率是一個非公認會計準則的財務指標，我們通過除以住房收入減去住房建設和土地成本來計算，不包括(1)在特定時期內記錄的住房庫存減值和土地期權合同放棄費用(視情況而定)和(2)與以下項目相關的先前資本化的利息的攤銷
住房經營，按住房收入計算。最直接可比的GAAP財務指標是住房毛利率。我們相信，調整後的住房毛利率是投資者在評估我們的業績時相關和有用的財務指標，因為它衡量的是我們在特定時期內交付的住房產生的毛利潤。這一非公認會計準則財務指標隔離了住房庫存減值和土地期權合同放棄費用以及與住房運營相關的先前資本化權益的攤銷對住房毛利率的影響，並允許投資者與以類似方式調整住房毛利率的競爭對手進行比較。我們還相信，投資者將發現調整後的住房毛利率是相關和有用的，因為它代表了一種盈利能力指標，可以與上一季度進行比較，而不考慮住房庫存減值和土地期權合同放棄費用的可變性，以及與住房運營相關的先前資本化權益的攤銷。這一財務措施有助於我們就社區位置和產品組合、產品定價和建設速度做出戰略決策。
補充擔保人財務信息
截至2021年11月30日，我們的未償還優先票據本金總額為16.9億美元，信貸安排下沒有未償還的借款。吾等於信貸安排項下支付優先票據及借款(如有)的本金、溢價(如有)及利息的責任，由若干附屬公司(“擔保人附屬公司”)以共同及個別方式提供擔保，該等附屬公司列於附件22。我們的其他附屬公司，包括與我們的金融服務業務有關的所有附屬公司，不為任何此類債務提供擔保(統稱為“非擔保人子公司”)，儘管如果我們認為符合我們或相關子公司的最佳利益，我們可能會促使非擔保人子公司成為擔保人子公司。有關優先票據和信貸安排條款的更多信息，請參閲本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。
擔保是完全和無條件的，擔保人子公司是我們100%擁有的。擔保是每家擔保人子公司的優先無擔保債務，與擔保人子公司的所有無擔保和無從屬債務及擔保具有同等的償付權。在擔保該等債務的資產價值範圍內，該等擔保實際上從屬於該等擔保人附屬公司的任何有擔保債務，而在結構上則從屬於非擔保人附屬公司的債務及其他負債。
根據管理優先票據的契約條款和信貸安排的條款，如果任何擔保子公司不再是S-X規則1-02所定義的“重要子公司”，使用5%而不是10%的門檻(前提是我們的非擔保子公司的資產總額不超過我們綜合總資產的調整後衡量標準的10%)，只要該擔保人附屬公司對任何其他吾等或吾等附屬公司的債務的所有擔保在解除時或之前終止，則其將自動及無條件地解除優先票據及信貸安排的擔保。
下表按合併基準列載KB Home及擔保人附屬公司的綜合財務資料，不包括未合併的合營企業，以及(A)KB Home與擔保人附屬公司之間的公司間交易及結餘及(B)非擔保人附屬公司的收益及投資的權益。有關我們未合併合資企業的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9-對未合併合資企業的投資。
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| | 2021年11月30日 |
| 彙總資產負債表數據(以千為單位) | |
| 資產 | | | | |
| 現金 | | $ | 250,118 | | | |
| 盤存 | | 4,425,531 | | | |
| 應收非擔保附屬公司款項 | | 323,549 | | | |
| 總資產 | | 5,581,883 | | | |
| | | | |
| 負債與股東權益 | | | | |
| 應付票據 | | 1,682,517 | | | |
| 應付非擔保人子公司的款項 | | 254,717 | | | |
| 總負債 | | 2,755,817 | | | |
| 股東權益 | | 2,826,066 | | | |
| | | | |
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| | 截至2021年11月30日的年度 | | |
| 業務報表彙總數據(千) | | | |
| 收入 | | $ | 5,451,685 | | | |
| 建築和土地成本 | | (4,250,958) | | | |
| 銷售、一般和行政費用 | | (564,112) | | | |
| 來自非擔保子公司的利息收入 | | 20,176 | | | |
| 税前收入 | | 652,763 | | | |
| 淨收入 | | 530,963 | | | |
流動資金和資本資源
概述。過去幾年，我們通過以下方式為我們的房屋建設和金融服務活動提供資金：
•內部產生的現金流；
•公開發行債務證券；
•信貸安排項下的借款；
•土地期權合同及其他類似合同和賣方説明；
•公開發行我們的普通股；以及
•信用證和履約保證金。
我們在業務運營中管理現金的使用，以支持我們主要戰略目標的執行。在過去的幾年裏，我們主要使用現金：
•土地徵用和土地開發；
•住宅建設；
•營業費用；
•應付票據的本金和利息支付；以及
•償還信貸安排下的借款。
我們每個社區的現金流取決於其發展階段，可能與報告的收益有很大差異。開發或擴建的早期階段需要大量現金外流，用於土地收購、分區平臺和其他批准、土地開發以及建造樣板房屋、道路、公用事業、景觀和其他項目。由於這些成本是我們庫存的一個組成部分，在房屋交付之前不會在我們的損益表中確認，因此我們在確認收益之前發生了大量的現金流出。在一個社區的後期階段，隨着房屋的交付，現金流入可能會大大超過財務報表所報告的收益，因為與土地和房屋建設相關的現金流出是以前發生的。
截至2021年底，我們的總流動資金為10.8億美元，包括現金和現金等價物以及信貸安排下的7.914億美元可用產能。基於我們截至2021年11月30日的財務狀況，以及我們對2022年的積極業務預測，如下文“展望”所述，我們對我們的流動性沒有實質性的擔憂。雖然持續的新冠肺炎疫情會帶來潛在的流動性風險，正如下文進一步討論的那樣，但我們相信，我們現有的現金和現金等價物、我們預期的運營現金流以及我們信貸安排下的可用金額將足以滿足我們至少未來12個月的預期運營和土地相關投資需求。
現金需求。我們的物質現金需求包括以下合同義務和其他義務：
應付票據。我們有未償還的固定利率票據，期限各不相同。截至2021年11月30日，我們的應付票據本金總額為17億美元，其中3.536億美元應在12個月內支付。截至2021年11月30日，與我們應付票據相關的未來利息支付總額為4.436億美元，其中1.041億美元應在12個月內支付。有關本公司應付票據的進一步資料載於本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。
租契。我們有某些物業和設備的經營租約，租期預期在開始日期超過12個月。截至2021年11月30日，這些租約要求的未來最低還款額總計3,260萬美元，其中1,060萬美元應在12個月內支付。有關本公司租賃的進一步資料載於本報告綜合財務報表附註內的附註13-租賃。
與庫存有關的債務。截至2021年11月30日，我們有總計3,610萬美元的庫存相關負債，包括與本報告綜合財務報表附註8-可變利息實體討論的融資安排相關的庫存負債，以及與税收增量融資實體(TIFE)評估相關的固定或可確定金額的負債。這些與庫存有關的債務中約有2700萬美元需要在12個月內支付。然而，TIFE評估義務僅由我們在相關TIFE義務到期前未在適用地塊上交付房屋的範圍內支付。
土地和土地開發方面的投資。我們在土地和土地開發方面的投資從2020年的16.9億美元增加到2021年的25.3億美元。我們在2021年和2020年的總投資中，約有50%與土地收購有關。雖然我們在2021年和2020年對每個住宅建設報告部門的土地和土地開發進行了戰略投資，但每年的這些投資中分別約有53%和55%是在我們的西海岸住宅建設報告部門進行的。我們未來對土地和土地開發的投資將在很大程度上取決於市場狀況和可獲得的機會，這些機會符合我們的投資回報標準，以支持2022年及以後的送貨上門和收入增長。
下表列出了我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的地塊數量，以及按房屋建設報告部門劃分的庫存賬面價值(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 方差 |
| 細分市場 | | 地段 | | $ | | 地段 | | $ | | 地段 | | $ |
| 西海岸 | | 23,539 | | | $ | 2,300,096 | | | 16,990 | | | $ | 1,928,500 | | | 6,549 | | | $ | 371,596 | |
| 西南 | | 12,339 | | | 875,438 | | | 12,290 | | | 688,807 | | | 49 | | | 186,631 | |
| 中環 | | 28,961 | | | 995,811 | | | 23,699 | | | 867,170 | | | 5,262 | | | 128,641 | |
| 東南 | | 21,929 | | | 631,484 | | | 14,059 | | | 413,005 | | | 7,870 | | | 218,479 | |
總計 | | 86,768 | | | $ | 4,802,829 | | | 67,038 | | | $ | 3,897,482 | | | 19,730 | | | $ | 905,347 | |
截至2021年11月30日，我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的地塊數量和賬面價值比2020年11月30日有所增加，這主要是由於我們在2021年對土地和土地開發的投資以及在建房屋數量的增加。截至2021年11月30日的庫存批次數量包括12,434筆相關押金可由我們酌情退還的合同批次，而截至2020年11月30日的此類批次為10,254筆，反映了此類合同數量的正常波動。截至2021年11月30日，受土地期權合同和其他類似合同控制的地塊佔總地塊的百分比為44%，截至2020年11月30日，為40%。一般來説，這一百分比會隨着我們根據土地期權合同和其他類似合同控制(或放棄)地塊或根據可用機會和我們的投資回報標準購買(或出售)地塊的決定而波動。
土地期權合同和其他類似合同。正如本報告綜合財務報表附註中的附註8-可變權益實體所述，我們的土地選擇權合約及其他類似合約一般不包含要求我們具體履行的條款。我們決定行使特定土地選擇權合同或其他類似合同，取決於我們在簽訂此類合同後進行的盡職審查以及持續的市場和項目可行性分析的結果。在某些情況下，我們決定行使土地選擇權合同或其他類似合同的條件可能是土地賣方獲得必要的權利，如分區權利和環境與發展批准，和/或在預定日期之前實際開發基礎土地。我們通常有能力不以任何理由行使我們對標的土地的權利，沒收我們的保證金，而不會對賣家施加進一步的懲罰或義務。如果我們在2021年11月30日收購土地期權合同和其他類似合同下的所有土地，我們估計需要支付的剩餘購買價格如下：2022年-13.4億美元；2023年-3.187億美元；2024年-5160萬美元；2025年-7820萬美元；2026年-170萬美元；之後-0美元。
流動性。下表彙總了我們的總現金和現金等價物以及總流動資金(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 現金和現金等價物合計 | | $ | 290,764 | | | $ | 681,190 | |
| 信貸安排承諾 | | 800,000 | | | 800,000 | |
| 信貸安排項下未償還的借款 | | — | | | — | |
| 信貸安排項下的未付信用證 | | (8,618) | | | (12,429) | |
| 信貸安排的可用性 | | 791,382 | | | 787,571 | |
| 總流動資金 | | $ | 1,082,146 | | | $ | 1,468,761 | |
| | | | |
截至2021年11月30日、2021年11月和2020年11月，我們的大部分現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
資本資源公司。我們的應付票據包括以下內容(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 11月30日， | | |
| 2021 | | 2020 | | 方差 |
| 應付土地出賣人的按揭和土地合同及其他貸款 | $ | 5,327 | | | $ | 4,667 | | | $ | 660 | |
| 高級筆記 | 1,679,700 | | | 1,742,508 | | | (62,808) | |
| 總計 | $ | 1,685,027 | | | $ | 1,747,175 | | | $ | (62,148) | |
以債務與資本的比率衡量，我們的財務槓桿率在2021年11月30日為35.8%，而2020年11月30日為39.6%。債務與資本的比率是通過除以資本應付票據(應付票據加上股東權益)來計算的。
2021年6月9日，我們完成了本金總額為390.0,000,000美元的包銷公開發售，本金總額為2031年到期的4.00%優先債券(“2031年到期的4.00%優先債券”)，本金總額為100%。扣除承銷折扣和我們與此次發行相關的費用後，此次發行的淨收益總計385.2美元。2031年到期的4.00%優先債券將於2031年6月15日期滿。2021年6月9日，根據前一天到期的投標要約，我們用部分淨收益購買了2021年到期的4.5億美元7.00%優先債券中本金總額為269.8美元的未償還債券。我們支付了274.9美元購買這些票據，並記錄了510萬美元的費用，用於在2021年第三季度提前清償債務，這是由於投標要約支付的溢價和與這些優先票據相關的未攤銷原始發行折扣。於2021年9月15日，我們贖回了根據債券條款於2021年到期的本金總額為7.00%的剩餘180.2,000,000美元優先債券。這些2021年的交易有效地將我們的優先票據的到期日延長了兩年以上，並將我們的加權平均借款利率降低了約70個基點。
LoC設施。2021年8月12日，我們與一家金融機構(“LOC融資”)簽署了一項無擔保信用證協議修正案，將我們可以簽發的信用證上限從5,000萬美元提高到7,500萬美元，並將到期日從2022年2月13日延長到2025年2月13日。截至2021年11月30日和2020年11月30日，我們在LOC貸款機制下分別有3460萬美元和2970萬美元的未償還信用證。
履約保函。正如本報告附註17-合併財務報表附註中的承諾和或有事項所述，截至2021年11月30日、2020年11月30日和2020年，我們分別有11.1億美元和8.976億美元的未償還履約保證金。
無擔保循環信貸安排。我們有一項8.0億美元的信貸安排，將於2023年10月7日到期。可用於現金借款和簽發信用證的信貸額度取決於信貸額度下的現金借款和未付信用證總額以及信貸額度下的最高可用金額。截至2021年11月30日，我們在信貸安排下沒有現金借款和860萬美元的未償還信用證。信貸安排在本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據中進一步説明。
根據信貸安排的條款，除其他事項外，吾等須遵守各項契約，包括有關本公司綜合有形淨值、綜合槓桿率(“槓桿率”)及綜合利息覆蓋率(“利息覆蓋率”)或最低流動資金水平的財務契約。我們對這些金融契約的遵守是通過計算和衡量標準來衡量的，這些計算和指標由信貸安排的條款具體定義或描述，在某些方面可能不同於可比的GAAP或其他常用條款。信貸安排下的財務契約要求如下：
•合併有形淨值-我們必須在大於或等於(A)15.4億美元的任何財季結束時保持合併有形淨值，加上(B)相當於2019年5月31日之後開始並截至該財季最後一天的每個財季累計綜合淨收入總和的50%的金額(儘管如果任何財季出現合併淨虧損則不會減少)，加上(C)相當於我們在2019年5月31日之後從發行股本中獲得的累計淨收益的50%的金額。
•槓桿率-我們還必須在每個財政季度末保持低於或等於0.65的槓桿率。槓桿率計算為綜合總負債與綜合總負債及綜合有形淨值之和的比率，均根據信貸安排的定義。
•利息覆蓋率或流動性-我們還被要求在每個財政季度末保持(A)利息覆蓋率大於或等於1.50；或(B)最低流動性水平，但不能兩者兼而有之。利息覆蓋比率是我們的綜合調整EBITDA與產生的綜合利息的比率，每項比率均根據信貸安排的定義，在每種情況下，均為過去12個月。我們的最低流動資金要求大於或等於信貸安排所定義的最近四個會計季度的綜合利息。
此外，根據信貸融資，我們於合營企業及非擔保附屬公司的投資（它們分別示出，於本報告綜合財務報表附註中附註9—對未合併合營企業的投資及上文“補充擔保人財務資料”中），截至每個財政季度末，不得超過（a）1.048億美元及（b）20%的總和，有形資產淨值的總和。 此外，信貸融資不允許我們的借貸基礎債務（即我們的借貸資金和非抵押金融信用證的未償還債務的總本金額）高於我們的借貸基礎（與我們的存貨和非限制現金資產有關的一項措施）。
信貸安排下的契約和其他要求是我們在應付票據方面必須遵守的最具限制性的規定。下表彙總了截至2021年11月30日的金融契約和信貸安排下的其他要求，以及我們相對於這些契約和其他要求的實際水平或比率(視情況而定)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財務契諾及其他規定 | | 《公約》要求 | | 實際 |
| 合併有形淨值 | | > | $ | 2.08 | 1000億美元 | | $ | 2.98 | 1000億美元 |
| 槓桿率 | | | .650 | | | .363 | |
| 利息覆蓋率(A) | | > | 1.500 | | | 7.452 | |
| 最低流動資金(A) | | > | $ | 119.5 | 萬 | | $ | 290.8 | 萬 |
| 對合資企業和非擔保人子公司的投資 | | | $ | 701.7 | 萬 | | $ | 229.5 | 萬 |
| 借款基數超過借款基數負債(定義) | | | 不適用 | | $ | 2.12 | 1000億美元 |
(a)根據信貸安排的條款，我們必須維持最低利息覆蓋率或最低流動資金水平，但不能兩者兼而有之。截至2021年11月30日，我們同時滿足利息覆蓋率和最低流動性要求。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外，該契約載有若干限制性契諾，其中包括限制我們招致有擔保債務的能力，或從事涉及某一指定價值以上物業的售後回租交易。此外，我們的優先票據包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
截至本報告日期，我們遵守了我們的所有契約的適用條款和信貸安排、優先票據、契約以及應付土地賣家和其他貸款的抵押和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力，以及我們確保未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力繼續遵守這一規定。沒有任何協議限制我們的付款
除信貸安排以外的其他股息，這將限制我們支付某些股息，例如普通股的現金股息，如果信貸安排下的任何違約在支付時存在，或者任何此類支付將導致此類違約(不包括在申報後60天內支付的股息，如果在申報時沒有違約)。
根據可用的條款，我們通過土地銷售商的購置款融資或第三方的其他形式融資來為某些土地收購提供資金。於2021年11月30日，我們有應付土地賣家的未償還按揭及土地合約，以及與該等融資有關的其他應付貸款530萬美元，主要由相關物業擔保，總賬面價值為2,080萬美元。
未合併的合資企業。正如本報告綜合財務報表附註中的附註9-對未合併合資企業的投資所述，我們在我們房屋建築業務所在的不同市場對未合併合資企業進行了投資。截至2021年11月30日，我們沒有一家未合併的合資企業有未償債務。
信用評級。評級機構定期對我們的信用評級進行審查。2021年2月，穆迪投資者服務公司確認了我們的企業BA3信用評級，並將評級展望從穩定上調至正面。2021年5月，穆迪投資者服務公司將我們的企業評級從Ba3上調至Ba2，並將評級展望從正面改為穩定。
合併現金流。下表彙總了我們的經營、投資和融資活動提供(使用)的現金淨額(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 提供的現金淨額(用於)： | | | | | |
| 經營活動 | $ | (37,296) | | | $ | 310,678 | | | $ | 251,042 | |
| 投資活動 | (38,084) | | | (26,563) | | | (40,944) | |
| 融資活動 | (315,013) | | | (56,444) | | | (330,359) | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | $ | (390,393) | | | $ | 227,671 | | | $ | (120,261) | |
經營活動. 2021年，經營活動使用的現金淨額為3730萬美元，2020年提供的現金淨額為3.107億美元。一般來説，我們的淨運營現金流主要根據我們的庫存和我們的盈利能力的變化而波動。2021年用於業務活動的現金淨額主要反映庫存淨增8.978億美元和應收賬款淨增3,200萬美元，但被5.647億美元的淨收入和1.816億美元的應付賬款、應計費用和其他負債淨增部分抵銷。2020年經營活動提供的現金淨額主要反映淨收入2.962億美元，應收賬款淨減少5930萬美元，主要原因是收到所得税退款，應付賬款、應計費用和其他負債淨增加410萬美元，但被庫存淨增加1.832億美元部分抵銷。
投資活動. 2021年和2020年，投資活動使用的現金淨額分別為3810萬美元和2660萬美元。我們在2021年的現金使用包括3,940萬美元用於淨購買財產和設備，以及1,150萬美元用於向未合併的合資企業捐款。這些現金的使用被未合併的合資企業的1280萬美元投資回報部分抵消。2020年，用於投資活動的現金淨額包括2 880萬美元用於淨購置財產和設備，1 040萬美元用於向未合併的合資企業捐款。這些現金的使用被未合併的合資企業的1270萬美元投資回報部分抵消。
融資活動. 2021年，用於融資活動的現金淨額的同比變化主要是由於我們於年內完成的融資交易。2021年，現金用於償還2021年到期的7.00%優先債券本金總額450.0美元，股票回購總額1.882億美元，普通股股息5,410萬美元，與基於股票的補償獎勵相關的税款1,230萬美元，支付債務發行成本480萬美元，以及支付應付土地賣家的抵押貸款和土地合同和其他貸款230萬美元。所使用的現金部分被我們公開發售的3.9億美元本金總額4.00%的2031年到期的優先票據和根據員工股票計劃發行的1170萬美元普通股所抵消。2020年，現金淨額用於支付普通股股息3,810萬美元，支付應付土地賣家的抵押貸款和土地合同及其他貸款2,490萬美元，以及支付與基於股票的薪酬獎勵相關的税款950萬美元。部分抵消了這些現金使用的是根據員工股票計劃發行普通股提供的1610萬美元現金。
分紅。我們的董事會宣佈了2021年四個季度的現金股息，每股普通股0.15美元。2020年，我們的董事會宣佈第一季度、第二季度和第三季度的季度現金股息為每股普通股0.09美元。在2020年第四季度，我們的董事會批准將普通股的季度現金股息增加到每股0.15美元，並宣佈按新的更高比率發放季度現金股息。在截至2021年11月30日、2021年和2020年11月30日的年度內宣佈和支付的現金股息總額分別為每股普通股0.60美元和0.42美元。宣佈和支付普通股的未來現金股息，無論是在當前水平還是在任何情況下，都由我們的董事會酌情決定，並取決於我們的預期未來收益、現金流、資本需求、獲得外部融資的機會、債務結構及其任何調整、運營和財務投資戰略和一般財務狀況，以及一般業務狀況。
貨架登記表。2020年7月9日，我們向美國證券交易委員會備案了自動生效的通用貨架登記表(《2020年貨架登記書》)。2020年貨架登記登記了我們可能不時發行的證券的發行，金額待定。我們發行證券的能力取決於市場狀況。2020年貨架登記取代了我們於2017年7月14日向美國證券交易委員會備案的此前生效的通用貨架登記聲明。
股份回購計劃。2021年7月8日，我們的董事會授權我們回購最多500萬股已發行普通股。這一授權重申並納入了當時仍在董事會批准的股票回購計劃下的2,193,947股股票餘額。2021年，我們根據這項授權在公開市場回購了4,668,600股普通股，總成本為1.882億美元。在剩餘的331,400股授權下，回購可通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式定期進行，時間和金額由管理層酌情決定，並取決於市場和商業狀況以及其他因素。這項股份回購授權將繼續有效，直至我們的董事會完全使用或提前終止或暫停，並且我們沒有義務購買任何額外的股份。
與普通股回購計劃無關，我們的董事會於2014年批准回購不超過680,000股我們的已發行普通股，僅作為董事薪酬選舉的必要，用於結算根據我們的非僱員董事薪酬計劃(“董事計劃”)授予的已發行股票增值權獎勵(“董事計劃”)。截至2021年11月30日，我們沒有根據董事會授權回購任何股份。
雖然持續的新冠肺炎疫情給2022年及以後的總體經濟狀況帶來了不確定性，但截至本報告日期，我們相信我們有足夠的資本資源和足夠的外部融資來源，以滿足我們目前和合理預期的資金需求，以開展我們的運營和滿足我們正常業務過程中的其他需求。2022年，我們預計將使用或重新部署我們在信貸安排下的現金資源或現金借款，以在當前市場狀況下支持我們的業務。在此期間，我們還可能從事資本市場、銀行貸款、項目債務或其他金融交易，包括回購債務或股權證券，或可能新發行債務或股權證券，以支持我們的業務需求。這些交易所涉及的金額，如果有的話，可能是實質性的。此外，如有需要或適宜，吾等可調整或修訂信貸安排或LOC安排的條款及/或擴大其容量，或在每種情況下與相同或其他金融機構訂立額外的信用證安排或其他類似安排，或容許任何此等安排到期或終止。然而，由於圍繞新冠肺炎疫情的不確定性可能會對我們的業務和房地產市場產生實質性的負面影響，我們從事此類交易的能力可能會受到以下因素的制約：經濟、資本、信貸和/或金融市場狀況的波動或緊張，以及投資者和/或貸款人的興趣或能力放緩和/或我們的流動性、槓桿和淨值下降；我們不能保證成功完成任何一筆或一系列此類交易的成本或運營限制。關於新冠肺炎疫情對我們的資本資源和流動性的潛在影響的進一步討論在本報告的項目1A-風險因素下提供。
關鍵會計政策和估算
所附合並財務報表是按照公認會計準則編制的。編制這些財務報表需要使用影響財務報表日期資產和負債報告金額以及列報期間收入和支出報告金額的估計、判斷和假設。實際結果可能與這些估計和假設不同。有關我們的重要會計政策的討論，請參閲本報告綜合財務報表附註中的附註1--重要會計政策摘要。以下是我們認為至關重要的會計政策，因為它們涉及的活動的重要性，或者因為它們在應用時需要使用重大估計、判斷和/或其他假設。
住宅建設收入確認。我們通過以下步驟確認房屋建築收入：(1)確認與客户的合同(S)；(2)確認業績
(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務(如果適用)；以及(5)在我們履行履約義務時(或作為履行義務)確認收入。
我們的房屋銷售交易是根據合同進行的，根據這些合同，我們通常有單一履行義務，在滿足成交條件時將完成的房屋交付給購房者。當我們履行了銷售合同中的履行義務時，房屋銷售收入才會確認，這通常是當房屋的所有權和佔有權以及所有權的風險和回報在成交日期轉移到購房者身上時。在確認此類收入時，很少或根本不涉及估算。
土地銷售交易是根據合同進行的，根據合同，我們通常有履行義務(S)，在滿足成交條件時將特定地塊交付給買家。吾等評估每份賣地合同以確定吾等(S)在合同項下的履約義務，包括吾等是否有明確承諾執行合同範圍內屬重大的完成後土地開發工作，並使用客觀標準以決定吾等是否完成適用的履約義務(S)，不論是在某一時間點或在一段時間內。賣地收入於吾等已履行銷售合同內的履約責任(S)時確認，而履約責任一般指土地的所有權及佔有權以及所有權的風險及回報於成交日期轉移至土地買家。倘吾等於土地買賣合約內負有於截止日期後進行土地開發工作之明確及重大履約責任(S)，則合同項下交易價之一部分將分配予該履行責任(S)，並於一段時間內根據吾等履行履約責任之估計進度確認為收入(S)。我們通常根據所發生的成本相對於履行履約義務所期望的總成本來衡量我們的進展(S)。某些賣地合約可能需要管理層判斷才能決定適當的收入確認，但這類交易的影響通常並不重要。
庫存和銷售成本。房屋及土地存貨按成本列賬，除非賬面價值被確定為不可收回，在此情況下，受影響存貨按公允價值或公允價值減去相關出售成本減記。公允價值乃根據估計未來現金流量淨額按與房地產資產相關的固有風險或其他估值技術貼現而釐定。由於估計過程中的不確定性和其他我們無法控制的因素，實際結果可能與估計的結果不同。除了樣板房，我們的庫存通常不包括完工的未售出的房屋。然而，正如上面在本報告第1項-業務中所討論的那樣，我們的庫存中可能有未售出的已完工或部分完工的房屋。
我們依賴某些估計來確定我們的建築和土地成本以及由此產生的與已確認收入相關的住房毛利率。建築和土地成本包括直接成本和分配成本，包括我們為房屋提供的有限保修的估計未來成本，以及社區內的某些便利設施。土地徵用、土地開發和其他共同成本一般按相對公允價值分配給適用社區或地塊內的房屋或地塊。土地收購和土地開發成本包括相關利息和房地產税。
在確定每一期間確認的建築和土地成本的一部分時，我們依賴基於各種假設的項目預算，包括未來的建設時間表和將發生的成本。由於各種原因，實際結果可能與預算金額不同，包括施工延誤、施工資源短缺、尚未承諾的成本增加、政府要求的變化、施工過程中遇到的意外環境危害或其他意外問題，以及我們無法控制的其他因素。雖然特定建築項目的實際結果是隨着時間的推移而準確報告的，但項目的預算成本和實際成本之間的差異可能導致在特定報告期內少報或多報建築和土地成本以及住房建設毛利。為了減少這種扭曲的可能性，我們制定了共同構成關鍵會計政策的程序。這些程序是我們一貫採用的，包括每月評估、更新和修訂項目預算，儘可能從獨立承建商和供應商那裏獲得對未來費用的承諾，審查保修應計費用和歷史保修索賠經驗是否足夠，以及利用現有的最新信息估計將計入費用的建築和土地成本。在將預算成本計入與項目成本相關的費用後，預算成本的差異通常按相對公允價值分配給社區內或地塊內交付的剩餘房屋，而與直接建築成本相關的差異通常在發生時計入費用。從歷史上看，預算成本和實際成本之間的差異對我們的合併財務報表並不重要。我們相信，我們的政策為建築和土地成本的計算和報告提供了合理可靠的估計。
庫存減值和土地期權合同放棄。對我們擁有的庫存中的每個社區或地塊進行評估，以確定是否存在潛在損害的指標。減值指標按季度對每個社區或地塊單獨進行評估，包括但不限於以下內容：淨訂單、平均售價、房屋交付數量、交付房屋毛利率或預計毛利潤大幅下降
積壓或未來交付房屋的利潤率；預算土地開發和房屋建設成本或取消率大幅增加；或預期未來土地銷售預計虧損。如果社區或地塊存在潛在減值指標，則對識別的資產進行可恢復性評估。
我們分別評估了1個、11個和21個社區或地塊在2021年、2020年和2019年11月30日的可恢復性。截至11月30日、2021年、2020年和2019年，這些社區或地塊的賬面價值分別為2990萬美元、1.234億美元和2.077億美元。截至2020年11月30日和2019年11月30日評估的社區或地塊的數量和相應賬面價值較高，反映了社區所在市場的當時狀況和趨勢，以及作為我們提高資產效率努力的一部分，以前為未來發展而重新啟動的某些社區或地塊。
當社區或地塊的潛在減值指標被確定時，我們通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現未來現金流量進行比較來測試資產的可回收性。未貼現的未來淨現金流量受當時資產所在市場的當前狀況和趨勢以及我們在計算現金流量時已知的因素的影響。這些因素可能包括我們的訂單、積壓、取消率和房屋交貨量的最新趨勢，以及我們對以下方面的預期：產品供應；市場供求，包括估計的平均售價和相關的價格升值；以及將產生的土地開發、房屋建設和管理費用以及相關的成本膨脹。
下表呈列有關存貨減值及土地期權合約放棄費用的資料，該等費用計入我們綜合經營報表的建築及土地成本（以千元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 存貨減值： | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 減記至公允價值的社區或地塊數量 | 2 | | | 10 | | | 8 | |
| 減值前的社區或地塊賬面值減記至公允價值 | $ | 27,923 | | | $ | 69,211 | | | $ | 41,160 | |
| 存貨減值費用 | (9,903) | | | (22,723) | | | (14,031) | |
| 減值後公允價值 | $ | 18,020 | | | $ | 46,488 | | | $ | 27,129 | |
| 土地選擇權合約放棄收費 | $ | 2,050 | | | $ | 5,946 | | | $ | 3,260 | |
2021年、2020年和2019年的庫存減值費用反映了我們決定改變我們的運營戰略，旨在通過加快某些社區的房屋銷售、建設和交付的整體步伐，更快地將我們在某些社區的投資貨幣化，包括以前持有用於未來發展的土地上的社區。
正如本報告綜合財務報表附註7-存貨減值及土地期權合約放棄進一步所述，鑑於預測未來業績的內在挑戰及不確定因素，我們的存貨評估在作出時會考慮社區或地塊是否活躍，即是否開放供出售及/或正在發展中，或是否持有以供未來發展或持有以供出售。
當潛在減值指標存在，且房地產資產的賬面價值大於該資產預期產生的未貼現未來現金流量時，我們對活躍的或持有以供未來發展的社區或地塊計入存貨減值費用。該等房地產資產減記至公允價值，公允價值主要根據估計未來現金流量淨額(按每項該等資產的固有風險折現)或其他估值技術釐定。吾等在計算估計貼現未來現金流淨額時所使用的投入，是特定於每項受影響的房地產資產，並基於吾等於適用計量日期對每項此類資產的預期，包括(其中包括)與平均售價及房屋成交量有關的預期。我們估計的貼現現金流中使用的貼現率在2021年為18%-19%，2020年為17%-18%，2019年為17%。我們使用的貼現率在計算時受到以下一個或多個因素的影響：無風險收益率；基於估計的土地開發、房屋建設和交付時間表的預期風險溢價；未來潛在價格侵蝕的市場風險；土地開發或房屋建築成本增加導致的成本不確定性；以及資產或資產所在市場狀況的其他特定風險。
當房地產資產的賬面價值大於其公允價值時，我們對持有供出售的土地計入存貨減值費用。這些房地產資產減記為公允價值，減去相關的銷售成本。此類資產的公允價值
房地產資產通常基於外部各方的真誠意向書、已執行的銷售合同、經紀人報價或類似信息。
截至2021年11月30日，我們受庫存減值費用影響的庫存賬面價值總計為8770萬美元，代表11個社區和其他各種地塊。截至2020年11月30日，受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為1.131億美元，代表16個社區和各種其他地塊。
我們根據土地期權合約及其他類似合約控制的存貨會進行評估，以確定其是否繼續符合我們的投資回報標準。 每一個選擇性地塊按季度分別進行評估，並受資產所在市場的以下因素影響，其中包括：當前及╱或預期淨訂單、平均售價及交付房屋數量；估計土地開發及房屋建設成本；以及預期未來房屋或土地銷售的預測盈利能力。 當因市況及╱或營銷策略變動而決定不行使若干土地期權合約及其他類似合約時，我們會撇銷相關存貨成本，包括不可退還按金及不可收回收購前成本。
我們庫存中每個社區或地塊的估計剩餘壽命取決於各種因素，例如剩餘地塊的總數；獲得和授權土地並開發地塊以建造房屋的預期時間表；預計未來的淨訂單和取消率；以及建造和交付已售出房屋的預期時間表。雖然很難確定任何特定庫存資產的準確時間框架，但根據當前的市場狀況和預期交付時間表，我們估計我們庫存資產的剩餘使用壽命一般從一年到超過10年不等，並預計在五年內實現截至2021年11月30日的大部分庫存餘額。下表分別列出了截至2021年11月30日和2020年11月30日，適用社區或地塊中最後一套住房的估計交付時間框架，以及這些類別在我們庫存餘額中所佔總庫存的相應百分比(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 0-2歲 | | 3-5年 | | 6-10年 | | 大於
10年 | | |
| $ | | % | | $ | | % | | $ | | % | | $ | | % | | 總計 |
| 2021 | $ | 2,646.3 | | | 55 | % | | $ | 1,961.3 | | | 41 | % | | $ | 176.5 | | | 4 | % | | $ | 18.7 | | | — | % | | $ | 4,802.8 | |
| 2020 | 1,893.9 | | | 49 | | | 1,843.8 | | | 47 | | | 140.7 | | | 4 | | | 19.1 | | | — | | | 3,897.5 | |
0-2年和3-5年類別的庫存餘額分佈在我們所有的住房建設報告部門，儘管主要在我們的西海岸、西南和中部部門。截至2021年11月30日和2020年11月30日，這些類別合計佔我們總庫存的96%。6-10年和10年以上類別的庫存餘額主要位於我們的中部和東南部，截至2021年11月30日，庫存餘額總計1.952億美元，而2020年11月30日的庫存餘額為1.598億美元。同比增長主要反映了2021年期間在中部和東南部住宅建設報告部門獲得的更多土地頭寸，這部分被我們決定通過社區重新激活和總體有利的市場條件加快銷售、建設和交付住房的整體時間所抵消。截至2021年11月30日，6-10年和10年以上類別的庫存大多由擁有大量剩餘土地頭寸的活躍的多階段社區組成。截至2020年11月30日，此類庫存還包括為未來開發而持有的某些土地。
由於我們的庫存減值和土地期權合同放棄評估過程中應用的判斷和假設，以及在我們對我們的庫存資產的剩餘使用壽命和實現我們的庫存餘額的估計中，特別是關於為未來發展而持有的土地，實際結果可能與估計的大不相同。
整體住房市場或個別市場或子市場的供求因素惡化，或我們在某些社區的運營或銷售策略發生變化，可能導致額外的庫存減值費用、與土地銷售相關的未來費用或放棄土地期權合同或與某些資產相關的其他類似合同。 由於項目的性質或位置，我們作為戰略增長計劃的一部分或為加速銷售及╱或我們的投資回報而激活的未來發展土地，或我們以其他方式貨幣化以幫助提高我們的資產效率的土地，可能比我們的其他活躍庫存更有可能減值。
我們相信，截至2021年11月30日，我們庫存餘額的賬面價值是可以收回的。我們在作出這一決定時考慮的因素包括我們減值分析中包含的因素和趨勢，以及(如適用)當前的監管環境、來自其他房屋建築商的競爭、轉售房屋的庫存水平和銷售活動，以及資產所在的當地經濟狀況。此外，我們考慮了財務和運營狀況以及
我們對庫存的預期，以及每個社區或地塊的獨特屬性，可以被視為未來潛在減值的指標。然而，如果整個房地產市場或特定市場或子市場的狀況在未來超出我們目前的預期而惡化，包括但不限於新冠肺炎疫情的持續負面影響和相關的新冠肺炎控制對策，如果我們未來業務戰略的變化顯著影響我們在預測未來現金流時使用的任何關鍵假設，或者如果我們在評估可回收性時考慮的任何其他項目發生實質性變化，我們可能會在未來期間確認與我們目前庫存資產相關的庫存減值和/或土地期權合同放棄費用。任何此類費用都可能對我們的合併財務報表產生重大影響。
保修費。我們為我們所有的房屋提供有限保修。我們有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們估計在每個有限保修下可能發生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。在報告日期評估我們的總體保修責任時，我們綜合評估我們之前交付的所有房屋的保修相關項目的成本，這些房屋屬於我們的有限保修計劃。
我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們的應計保修負債的充分性，這些負債包括在我們綜合資產負債表的應計費用和其他負債中，並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的評估包括審查我們產生的實際保修成本，以確定我們保修索賠體驗的趨勢和變化，並考慮我們的房屋建築質量和客户服務舉措以及外部事件。根據這一評估，我們可能會不時調整我們的保修應計比率，這將適用於預期的基礎上交付的房屋。雖然對應計比率的調整一般不太頻繁，但當實際保修支出持續增加或減少時，可能需要調整應計比率，就像近年來我們降低保修應計比率以反映保修支出的有利趨勢時一樣。根據我們的評估，我們還可能對之前記錄的應計保修責任進行調整。此類調整計入估計發生變化的期間。在2021年、2020年和2019年，我們進行了調整，分別減少了400萬美元、360萬美元和560萬美元的應計保修責任。雖然我們認為我們可能會面臨與更換或維修某些服務市場或社區中使用的替代產品或材料相關的未來房屋保修和建築缺陷索賠，如上文本報告第1A項-風險因素下所討論的那樣，但截至本報告日期，我們尚未對與此潛在風險相關的應計負債進行任何調整。在2021年、2020年和2019年期間，我們沒有對用於確定我們的應計保修責任的方法進行任何實質性更改。我們應計的保修責任是在所有年度的毛數基礎上提出的，沒有考慮我們代表其他各方支付的賠償和金額，如果有的話，我們預計會向其他各方追回。當該等收回被認為是可能收回時，我們已代其他各方支付並預期會向其他各方收回的估計收回款項及金額(如有)記作應收賬款。
雖然我們認為目前反映在我們綜合資產負債表中的保修責任是足夠的，但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、建造房屋所使用的材料或方法的質量或方法或客户服務實踐和/或我們的保修索賠經驗的意外變化或發展可能會對我們未來期間的實際保修成本產生重大影響，此類金額可能與我們目前的估計大不相同。用於估計我們應計保修責任的歷史保修率變化10%不會導致我們的應計責任發生實質性變化。
自我保險。我們維持，並要求我們的大多數獨立承包商維持一般責任保險(包括建築缺陷和人身傷害保險)和工傷賠償保險。這些保險單保護我們免受與我們的房屋建設活動相關的索賠的部分損失風險，但受某些自我保險扣除額、免賠額和其他承保範圍的限制。我們通過使用專屬自保保險子公司為我們的總體風險的一部分提供自我保險。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州，我們的承包商的一般責任保險主要採取總括保單的形式，該計劃將合格的獨立承包商登記為每個社區的承保人。登記的承包商承擔保險費用，並同意在未來發生與其工作相關的索賠時支付合同金額。
我們根據已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠和索賠調整費用所需的估計成本來記錄負債。這些估計成本是基於對我們歷史索賠和費用數據以及行業數據的精算分析。我們的自我保險責任是在毛利率的基礎上提出的，沒有考慮保險、賠償和我們代表其他方支付的金額，如果有的話，我們預計會向其他方追回。
我們的自我保險責任金額是基於第三方精算師的分析，該精算師使用我們的歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計這些總成本。這些估計會受到不確定性的影響。
對各種因素的影響，最重要的是從向購房者交付房屋到提出結構保修或建築缺陷索賠到最終解決任何此類建築缺陷索賠之間的較長時間。儘管國家規定不同，但建築缺陷索賠是在很長一段時間內報告和解決的，可以延長10年或更長時間。因此，根據精算分析估計的自我保險負債大部分涉及已發生但尚未報告的索賠。因此，與個別現有索賠有關的調整一般不會對總體估計負債產生重大影響。我們與前幾年交付房屋相關的負債的調整記錄在我們估計發生變化的期間。在2021年期間，我們記錄了調整，使我們之前記錄的負債增加了680萬美元。在2020年和2019年，我們記錄了調整，分別減少了之前記錄的負債400萬美元和250萬美元。2021年、2020年和2019年的調整是由於實際索賠經歷與以前的精算預測不同而引起的估計數變化，進而影響對現有和未來潛在索賠的精算估計。在2021年、2020年或2019年期間，我們沒有對用於確定我們的自我保險責任的方法做出任何實質性改變。
預測與這些負債有關的損失需要使用精算假設。編制這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式，這些都可能在較長時間內發生。這些估計值受以下因素的影響：從向購房者交付房屋到提出建築缺陷索賠到最終解決此類索賠之間的時間長度；與我們的市場和我們生產的產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和/或解釋等因素。由於涉及的判斷程度和這些基本假設中可能存在的可變性，我們未來的實際成本可能與估計的不同。此外，報告索賠的頻率和嚴重性以及解決索賠的估計數的變化可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設，這對我們的合併財務報表可能是重要的。索賠頻率和用於估計自我保險責任的每次索賠的平均成本增加10%，將導致截至2021年11月30日的我們的負債增加約2670萬美元，應收賬款增加約1020萬美元，2021年的額外費用約為1650萬美元。索賠頻率和用於估計自我保險責任的平均每次索賠成本減少10%，將導致截至2021年11月30日我們的負債減少約2480萬美元，應收賬款減少約760萬美元，2021年費用減少約1720萬美元。
保險賠償的估計及我們代表其他方支付的金額（如有），在認為有可能收回時記錄為應收款項。 該等估計可收回金額主要基於精算釐定的金額，並取決於多項因素，包括（其中包括）上述索償成本估計、我們於適用保單年度的保單承保限額、過往第三方收回比率、保險業慣例、監管環境及法律先例，且每年均存在高度可變性。 由於這些假設存在固有的不確定性和可變性，我們的實際保險賠償額可能與目前估計的金額有很大差異。
法律事務應計費用。 當損失被評估為可能發生且損失金額可合理估計時，我們記錄因針對我們的索賠而產生的或有負債。 評估損失的可能性和估計可能的損失需要分析多種因素，包括在某些情況下對第三方索賠人、監管機構、調解員、仲裁員、負責的第三方和/或法院（視情況而定）可能採取的行動的判斷。 記錄的或有負債是根據可獲得的最新資料計算的，任何未來期間的實際損失本身就具有不確定性。 倘對估計未來可能虧損或實際虧損的未來調整超出我們就該等申索所記錄的負債，則我們將於實際虧損或估計變動發生期間記錄額外費用。 除了記錄可能的損失的或有負債外，我們還在最終損失有合理可能大大超過記錄的負債時披露或有負債。 雖然我們無法確定地預測未決法律事項的結果，但我們不相信任何目前確定的索賠或訴訟，無論是單獨還是合併，都會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
基於股票的薪酬。吾等計量及確認與授予以股權為基礎的獎勵有關的補償開支，其金額等於該等以股份為基礎的付款在其適用歸屬期間的公允價值。我們以股票期權、限制性股票和PSU的形式向某些員工提供了補償福利，以無限制普通股、遞延普通股獎勵和董事計劃SARS的形式向非僱員董事提供了補償福利。確定股票獎勵的公允價值需要做出判斷，以確定適當的估值模型並制定計算中使用的假設，包括股票期權或董事計劃的預期期限、預期股價波動和股息率。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計了授予的股票期權和董事計劃的公允價值，假設主要基於歷史數據。預期波動率係數是基於我們普通股的歷史波動率和我們普通股公開交易期權的隱含波動率的組合。我們認為，這種混合方法平衡了隱含波動率的前瞻性和歷史波動率隨時間的相對穩定性，以得出對預期波動率的合理估計。此外，在估計預期將授予的基於股票的獎勵的百分比時，還需要做出判斷，對於PSU，
將實現的業績水平和將賺取的股份數量。如果實際結果與這些估計有很大不同，基於股票的薪酬費用可能會更高，並對我們的合併財務報表產生實質性影響。
所得税。 正如本報告綜合財務報表附註附註14-所得税中所討論的，我們每季度評估我們的遞延税項資產，以根據所有可用的正面和負面證據的考慮，使用關於是否將遞延税項資產變現的“更有可能”的標準來確定是否需要對我們的估值準備進行調整。除其他因素外，本次評估還考慮了我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期的持續時間以及房地產市場和整體經濟的狀況。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。我們綜合資產負債表中遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。我們根據現行税法和税率對遞延税項資產和負債進行估計。在某些情況下，我們還根據業務計劃預測和其他對未來結果的預期來進行這一估計。正面和負面證據的變化，包括我們未來經營業績和估計之間的差異，可能會導致針對我們的遞延税項資產建立額外的估值準備金。遞延税金的會計處理是基於對未來業績的估計。在確定已在我們的綜合財務報表和/或納税申報單中確認的事件的未來税務後果時，需要做出判斷。這些未來結果的預期結果和實際結果之間的差異可能會對我們的合併財務報表產生實質性影響。此外，現有聯邦和州税法以及企業所得税税率的變化可能會隨着時間的推移影響未來的税收結果和遞延税項資產的變現。
我們在合併財務報表中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰款，作為所得税撥備的一個組成部分。我們對未確認的税收優惠的負債，加上應計利息和罰款，在我們的綜合資產負債表中作為應計費用和其他負債的一個組成部分反映出來。在評估不確定的税務狀況時，需要有判斷力。我們根據各種因素對我們不確定的税務狀況進行季度評估，這些因素包括事實或情況的變化、税法或税務機關審計情況的變化。對不確定税務狀況的確認或計量的變化可能會對我們在做出變化期間的合併財務報表產生重大影響。
通貨膨脹
通貨膨脹對我們的影響反映在土地、土地開發、建築和管理費用的增加上。通貨膨脹也可能提高我們的融資成本。我們一般會在開始發展和出售土地前一段相當長的時間內簽訂收購土地的合約。因此，只要土地收購成本是固定的，我們的房屋銷售價格隨後的上升或下降將影響我們的利潤。由於我們每套住房的銷售價格在買家簽訂購房合同時是固定的，而且我們通常只有在與購房者簽署購買合同後才開始建設住房，任何與建築相關的成本膨脹都可能導致較低的住房毛利率。為了幫助緩解這種影響，我們通常會與較大的貿易夥伴和建築材料供應商簽訂固定價格合同，期限為特定的時間。
最近的會計聲明
最近的會計聲明在本報告綜合財務報表附註中的附註1--重要會計政策摘要中進行了討論。
展望
我們認為，2022年房地產市場的幾個長期基本面因素將保持積極，包括有利的人口結構，十多年來人口增長導致的新房供應不足導致的住房供需失衡，可供出售的轉售住房供應有限，以及相對較低的抵押貸款利率。我們相信，我們高度以客户為中心的個性化住宅建設和運營能力將使我們能夠有效地適應不斷變化的買家偏好和需求，再加上我們社區數量預期的同比增長，根據本報告中描述的業務條件和其他因素，2022年我們的業績將進一步增長。
我們目前對2022年的展望如下：
2022年第一季度 –
•我們預計將產生14.3億美元至15.3億美元的住房收入，高於2021年同期的11.4億美元，並預計我們的平均售價約為472,000美元，而去年同期為397,100美元。
•我們預計，假設沒有與庫存相關的費用，我們的住宅建築運營利潤率將約為12.0%，高於去年同期的10.4%。
◦我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的住房毛利率將在22.0%至22.6%之間，而2021年同期為21.1%。
◦我們預計我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比約為10.4%，比2021年第一季度提高30個基點。
•我們預計有效税率將約為25%，不包括聯邦税收抵免對建造節能住宅的任何有利影響。去年同期的實際税率約為21%。
•我們預計我們的最終社區數量將相對持平，代表着2022年可能的低點，並預計我們的平均社區數量將從2021年第一季度開始下降較低的個位數百分比。
2022年全年 –
•我們預計我們的住房收入將在72億美元至76億美元之間，較2021年的56.9億美元增長30%，並預計我們的平均售價將在48萬美元至49萬美元之間，較2021年增長14%至16%。
•我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的住宅建築運營利潤率將在15.7%至16.5%之間，而2021年為11.8%。
◦我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的住房毛利率將在25.4%至26.2%之間，而2021年的毛利率為21.8%，反映出從第二季度開始的連續擴張。
◦我們預計我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比將在9.4%至9.9%之間，而前一年為10.1%。
•我們預計，假設不延長聯邦能源税收抵免期限，有效税率將約為25%。2021年的有效税率約為19%，這反映了我們主要通過建造節能住宅獲得的聯邦税收抵免的有利影響。
•我們預計，從2021年起，我們的最終社區數量將增加20%至25%。
•我們預計我們的股本回報率將超過26%，與2021年的19.9%相比提高了600多個基點。
我們相信，由於我們的強大積壓、計劃中的新社區開放、對土地和土地開發的投資以及目前在我們許多服務市場不同程度的積極經濟和人口趨勢，我們已經為2022年做好了準備。
然而，我們未來的表現和我們實施的策略(並在必要或適當時進行調整或改進)將在很大程度上取決於當前的經濟、住房建築業以及資本、信貸和金融市場狀況，以及相當穩定和有建設性的政治和監管環境(特別是在住房和抵押貸款融資政策方面)。特別是，我們和其他住宅建築公司繼續面臨服務和供應緊張以及原材料價格上漲和波動的問題，特別是木材價格。儘管我們繼續與我們的供應商和貿易夥伴合作解決這些問題，但我們相信，這些問題總體上將持續到2022年，甚至可能貫穿全年。持續的供應鏈中斷、建築服務和建築材料短缺，以及州和市政建築許可、檢查和公用事業方面的延誤，可能會進一步延長我們的建設週期時間，推遲我們新社區的開業，並加大與建築相關的成本壓力，超出我們在2021年的經驗。此外，消費者對我們房屋的需求以及我們在2022年增長規模、收入、淨訂單、積壓和回報的能力可能會受到美國經濟中持續的通脹、正在進行的新冠肺炎大流行的嚴重性以及相關的新冠肺炎控制對策(包括新的或更具限制性的“呆在家裏”命令和其他新的或修訂的命令)的實質性和負面影響
聯邦、州和地方當局建議或實施的公共衞生要求)，和/或其他導致抵押貸款利率增加或影響美國或我們服務市場的抵押貸款可獲得性、就業或收入水平或消費者信心的因素。這些因素對我們業務的潛在影響是高度不確定、不可預測和不受我們控制的，我們過去的表現不應被視為指示我們在任何指標或指標集上的未來結果。
前瞻性陳述
請投資者注意，本報告中包含的某些聲明，以及我們在定期新聞稿和其他公開披露中的一些聲明，以及我們在陳述期間向證券分析師、股東和其他人發表的一些口頭聲明，都是1995年私人證券訴訟改革法(“法案”)所指的“前瞻性聲明”。具有預測性的、取決於或提及未來事件或條件的表述，或者包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“希望”和類似表述的表述構成前瞻性表述。此外，我們可能做出或提供的關於未來財務或經營業績的任何陳述(包括但不限於未來收入、社區數量、已交付房屋、淨訂單、銷售價格、每個新社區的銷售速度、費用、費用比率、住房毛利潤、住房毛利率、每股收益或每股收益、或增長率)、未來市場狀況、未來利率和其他經濟狀況、持續的業務戰略或前景、未來股息和股息水平的變化、我們的積壓訂單的價值(包括我們在交付積壓的房屋時預期實現的金額和交付的時間)、我們的淨訂單的價值，未來潛在的資產收購和已完成收購的影響、未來的股票發行或回購、未來的債務發行、回購或贖回以及其他未來可能的行動也是該法案定義的前瞻性聲明。前瞻性陳述基於我們目前對未來事件的預期和預測，受有關我們的運營、經濟和市場因素以及住宅建築業等方面的風險、不確定性和假設的影響。這些聲明不是對未來業績的保證，我們沒有具體的政策或打算更新這些聲明。此外，本報告以及其他公開或口頭披露中表達或包含關於市場或經濟狀況的意見、觀點或假設；我們的戰略、計劃或經營活動的成功、表現、有效性和/或相對定位；以及其他事項的前瞻性陳述和其他陳述，可能全部或部分基於對我們管理層的一般觀察、有限的或坊間證據和/或業務或行業經驗，而無需深入或任何特定的實證調查、調查或分析。
由於許多因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的大不相同。可能導致我們的實際業績、未來事件和行動與此類前瞻性陳述大不相同的最重要風險因素包括但不限於：
•一般經濟、就業和商業狀況；
•人口增長、家庭構成和人口趨勢；
•資本、信貸和金融市場的狀況；
•我們有能力獲得外部融資來源，並以優惠條件通過發行普通股、債務或其他證券和/或項目融資籌集資金；
•根據本公司董事會授權進行證券回購；
•材料和貿易成本以及可獲得性，包括建築材料和電器；
•消費者和生產者價格通脹；
•利率的變化；
•我們的債務水平，包括我們的債務與資本的比率，以及我們調整債務水平和到期日的能力；
•我們遵守信貸安排的條款；
•我們普通股市場價格的波動；
•房屋銷售價格，包括我們的房屋銷售價格，以快於消費者收入的速度增長；
•總體上或特別是在購房方面，消費者信心疲軟或下降；
•來自其他新房和二手房賣家的競爭；
•天氣事件、重大自然災害等氣候環境因素；
•立法者未能就為聯邦政府運作提供資金的預算或撥款立法達成一致，以及金融市場和企業對任何此類失敗的反應；
•針對或影響住房市場(包括與購買和擁有住房相關的税收優惠，以及適用於政府支持的企業和政府機構購買或承保抵押貸款的標準、費用和規模限制)、住房建築業或建築活動的政府行動、政策、方案和條例；
•現行税法的變化或已頒佈的企業所得税税率，包括因監管指導意見和有關解釋而產生的税率；
•美國貿易政策的變化，包括對住宅建築材料和產品徵收關税，以及與其他國家的相關貿易爭端和採取的報復措施；
•採用新的或經修訂的財務會計準則及其指導和/或解釋；
•理想地區的土地可獲得性和成本，以及我們及時開發已收購的地塊和開設新社區的能力；
•我們的保修索賠涉及之前交付的房屋和實際產生的保修成本；
•因法規遵從性要求或法律、仲裁或監管程序、調查、索賠或和解而產生的成本和/或費用，包括在任何此類事項中產生的不利結果，導致實際或潛在的金錢損害賠償、處罰、罰款或其他直接或間接付款，或禁令、同意法令或其他自願或非自願的限制或調整，超出我們目前的預期和/或應計；
•我們使用/變現我們產生的遞延税項淨資產的能力；
•我們有能力成功實施與我們的產品、地理和市場定位相關的當前和計劃的戰略和舉措，在我們的服務市場中獲得份額和規模，並進入新市場；
•我們的運營和投資集中在加利福尼亞州的市場；
•消費者對我們的新住宅社區和產品的興趣，特別是來自首次購房者和 收入較高的消費者；
•我們產生訂單的能力和 將積壓的訂單轉化為送貨上門和收入，特別是在加利福尼亞州的關鍵市場；
•我們有能力成功實施我們的業務戰略，並實現任何相關的財務和運營目標和目標，包括本報告或其他公開申報、演示或披露中討論的目標；
•與股票薪酬相關的所得税費用波動率；
•購房者獲得住宅按揭貸款和按揭銀行服務的能力；
•抵押貸款機構對購房者的表現；
•KBHS的績效；
•信息技術故障和數據安全漏洞；
•疫情或大流行(如新冠肺炎的爆發和全球蔓延)，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法部門和/或衞生當局為應對它而實施的控制應對措施，可能會(與新冠肺炎一樣)加劇或加劇一個或多個上述和/或其他風險，並在很長一段時間內嚴重擾亂或阻止我們的正常業務運營；
•廣泛的抗議和內亂，無論是由於政治事件、建立執法和其他社會和政治改革的努力，以及實施或不實施任何此類改革的影響，還是其他原因；以及
•其他我們無法控制的事件。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
我們承擔債務主要是為了支持一般公司目的，包括我們子公司的運營。我們的優先票據有利率風險。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公允價值，但不會影響我們的收益或現金流。我們一般沒有義務在到期前提前償還債務，因此，在我們被要求或選擇對該等債務進行再融資或回購之前，利率風險和公平市場價值的變化應該不會對我們的固定利率債務產生重大影響。根據我們現行的政策，我們不會使用利率衍生工具來管理利率變動帶來的風險。
下表按預定到期日、加權平均有效利率和截至2021年11月30日和2020年11月30日的長期固定利率債務的估計公允價值(美元)列出了本金現金流：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年11月30日及截至11月30日的年度， | | 公允價值在
11月30日，
2021 |
| 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此後 | | 總計 | |
| 長期債務 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定費率 | $ | 350,000 | | | $ | 350,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 990,000 | | | $ | 1,690,000 | | | $ | 1,796,500 | |
| 加權平均實際利率 | 7.7 | % | | 7.5 | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 5.3 | % | | 6.2 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年11月30日及截至11月30日的年度， | | 公允價值在
11月30日，
2020 |
| 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此後 | | 總計 | |
| 長期債務 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定費率 | $ | — | | | $ | 800,000 | | | $ | 350,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 600,000 | | | $ | 1,750,000 | | | $ | 1,924,250 | |
| 加權平均實際利率 | — | % | | 7.4 | % | | 7.5 | % | | — | % | | — | % | | 6.0 | % | | 7.0 | % | | |
第八項。財務報表和補充數據
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合併財務報表索引
| | | | | |
| | 頁面
數 |
截至二零二一年、二零二零年及二零一九年十一月三十日止年度之綜合經營報表 | 54 |
截至二零二一年、二零二零年及二零一九年十一月三十日止年度之綜合全面收益表 | 55 |
截至2021年和2020年11月30日的合併資產負債表 | 56 |
截至二零二一年、二零二零年及二零一九年十一月三十日止年度之綜合股東權益表 | 57 |
截至二零二一年、二零二零年及二零一九年十一月三十日止年度之綜合現金流量表 | 58 |
合併財務報表附註 | 59 |
獨立註冊會計師事務所報告 | 93 |
我們未合併的合資企業活動的單獨合併財務報表已被省略，因為如果綜合考慮，它們將不會構成S-X法規第3-09條所界定的重要子公司。
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合併業務報表
(以千為單位，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 總收入 | $ | 5,724,930 | | | $ | 4,183,174 | | | $ | 4,552,747 | |
| 住宅建設： | | | | | |
| 收入 | $ | 5,705,029 | | | $ | 4,167,702 | | | $ | 4,537,658 | |
| 建築和土地成本 | (4,469,311) | | | (3,380,451) | | | (3,708,928) | |
| 銷售、一般和行政費用 | (574,376) | | | (470,779) | | | (497,350) | |
| 營業收入 | 661,342 | | | 316,472 | | | 331,380 | |
| 利息收入 | 1,049 | | | 2,554 | | | 2,158 | |
| | | | | |
| 未合併合營企業收入（虧損）權益 | (405) | | | 12,474 | | | (1,549) | |
| 提前清償債務損失 | (5,075) | | | — | | | (6,800) | |
| 住宅建設税前收入 | 656,911 | | | 331,500 | | | 325,189 | |
| 金融服務： | | | | | |
| 收入 | 19,901 | | | 15,472 | | | 15,089 | |
| 費用 | (5,055) | | | (4,083) | | | (4,333) | |
| 未合併合營企業收入中的權益 | 23,589 | | | 21,154 | | | 12,230 | |
| 金融服務業税前收入 | 38,435 | | | 32,543 | | | 22,986 | |
| 税前收入總額 | 695,346 | | | 364,043 | | | 348,175 | |
| 所得税費用 | (130,600) | | | (67,800) | | | (79,400) | |
| 淨收入 | $ | 564,746 | | | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | |
| 每股收益： | | | | | |
| 基本信息 | $ | 6.22 | | | $ | 3.26 | | | $ | 3.04 | |
| 稀釋 | $ | 6.01 | | | $ | 3.13 | | | $ | 2.85 | |
| 加權平均流通股： | | | | | |
| 基本信息 | 90,401 | | | 90,464 | | | 87,996 | |
| 稀釋 | 93,587 | | | 94,086 | | | 93,838 | |
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綜合全面收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收入 | $ | 564,746 | | | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | |
退休後福利計劃調整： | | | | | |
期間產生的淨精算收益(損失) | 2,664 | | | (8,412) | | | (10,268) | |
精算損失淨額攤銷 | 1,575 | | | 963 | | | 218 | |
攤銷先前服務費用 | 86 | | | 425 | | | 1,556 | |
| 結算損失 | — | | | — | | | 356 | |
| 其他税前綜合收益(虧損) | 4,325 | | | (7,024) | | | (8,138) | |
與其他全面收益（虧損）項目有關的所得税利益（開支）： | (1,168) | | | 1,897 | | | 2,197 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | 3,157 | | | (5,127) | | | (5,941) | |
| 綜合收益 | $ | 567,903 | | | $ | 291,116 | | | $ | 262,834 | |
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合併資產負債表
(以千為單位，股票除外)
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 資產 | | | |
| 住宅建設： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 290,764 | | | $ | 681,190 | |
| | | |
| 應收賬款 | 304,191 | | | 272,659 | |
| 盤存 | 4,802,829 | | | 3,897,482 | |
| 對未合併的合資企業的投資 | 36,088 | | | 46,785 | |
| 財產和設備，淨額 | 76,313 | | | 65,547 | |
| 遞延税項資產，淨額 | 177,378 | | | 231,067 | |
| 其他資產 | 104,153 | | | 125,510 | |
| 5,791,716 | | | 5,320,240 | |
| 金融服務業 | 44,202 | | | 36,202 | |
| 總資產 | $ | 5,835,918 | | | $ | 5,356,442 | |
| | | |
| 負債和股東權益 | | | |
| 住宅建設： | | | |
| 應付帳款 | $ | 371,826 | | | $ | 273,368 | |
| 應計費用和其他負債 | 756,905 | | | 667,501 | |
| 應付票據 | 1,685,027 | | | 1,747,175 | |
| 2,813,758 | | | 2,688,044 | |
| 金融服務業 | 2,685 | | | 2,629 | |
| 股東權益： | | | |
優先股--$1.00票面價值；10,000,000授權股份；無已發佈 | — | | | — | |
普通股-$1.00票面價值；290,000,000於2021年和2020年11月30日獲授權的股份； 100,711,153和99,868,625分別於二零二一年及二零二零年十一月三十日發行的股份， | 100,711 | | | 99,869 | |
| 實收資本 | 848,620 | | | 824,306 | |
| 留存收益 | 2,379,364 | | | 1,868,896 | |
| 累計其他綜合損失 | (19,119) | | | (22,276) | |
授予人股權信託，按成本計算：6,705,247和7,124,317 於二零二一年及二零二零年十一月三十日， | (72,718) | | | (77,265) | |
庫存股，按成本計算：5,785,058和1,106,537 於二零二一年及二零二零年十一月三十日， | (217,383) | | | (27,761) | |
| 股東權益總額 | 3,019,475 | | | 2,665,769 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 5,835,918 | | | $ | 5,356,442 | |
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合併股東權益報表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年、2020年及2019年11月30日止年度 |
| | 股份數量 | | 普普通通
庫存 | | 已繳費
資本 | | 保留
收益 | | 累計
其他
全面
損失 | | 設保人
庫存
所有權
托拉斯 | | 財務處
庫存 | | 總計
股東的
權益 |
普普通通
庫存 | | 設保人
庫存
所有權
托拉斯 | | 財務處
庫存 | |
| 2018年11月30日餘額 | 119,196 | | | (8,157) | | | (24,113) | | | $ | 119,196 | | | $ | 753,570 | | | $ | 1,897,168 | | | $ | (9,565) | | | $ | (88,472) | | | $ | (584,397) | | | $ | 2,087,500 | |
| 採用ASC 606的累積效果 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,610 | | | — | | | — | | | — | | | 11,610 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 268,775 | | | — | | | — | | | — | | | 268,775 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,941) | | | — | | | — | | | (5,941) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20,370) | | | — | | | — | | | — | | | (20,370) | |
員工股票期權/其他 | 2,341 | | | — | | | — | | | 2,341 | | | 28,183 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,524 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票獎勵 | 56 | | | 526 | | | 27 | | | 56 | | | (6,111) | | | — | | | — | | | 5,714 | | | 341 | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 18,312 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 18,312 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | — | | | — | | | (270) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,288) | | | (7,288) | |
| 2019年11月30日的餘額 | 121,593 | | | (7,631) | | | (24,356) | | | 121,593 | | | 793,954 | | | 2,157,183 | | | (15,506) | | | (82,758) | | | (591,344) | | | 2,383,122 | |
| 採用ASC 842的累積效應 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,510 | | | — | | | — | | | — | | | 1,510 | |
| 擱淺的税收影響的重新分類 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,643 | | | (1,643) | | | — | | | — | | | — | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 296,243 | | | — | | | — | | | — | | | 296,243 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,127) | | | — | | | — | | | (5,127) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (38,065) | | | — | | | — | | | — | | | (38,065) | |
員工股票期權/其他 | 1,696 | | | — | | | 17 | | | 1,696 | | | 13,941 | | | — | | | — | | | — | | | 421 | | | 16,058 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票獎勵 | 68 | | | 507 | | | (15) | | | 68 | | | (5,120) | | | — | | | — | | | 5,493 | | | (441) | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 21,531 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21,531 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | — | | | — | | | (241) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,503) | | | (9,503) | |
| 庫存股報廢 | (23,488) | | | — | | | 23,488 | | | (23,488) | | | — | | | (549,618) | | | — | | | — | | | 573,106 | | | — | |
| 2020年11月30日餘額 | 99,869 | | | (7,124) | | | (1,107) | | | 99,869 | | | 824,306 | | | 1,868,896 | | | (22,276) | | | (77,265) | | | (27,761) | | | 2,665,769 | |
| 2016-13年度採用ASU的累積效果 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (226) | | | — | | | — | | | — | | | (226) | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 564,746 | | | — | | | — | | | — | | | 564,746 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,157 | | | — | | | — | | | 3,157 | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (54,052) | | | — | | | — | | | — | | | (54,052) | |
員工股票期權/其他 | 798 | | | — | | | — | | | 798 | | | 10,891 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,689 | |
| 股票獎勵 | 44 | | | 419 | | | 199 | | | 44 | | | (15,481) | | | — | | | — | | | 4,547 | | | 10,890 | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 28,904 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 28,904 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票回購 | — | | | — | | | (4,669) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (188,175) | | | (188,175) | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | — | | | — | | | (208) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12,337) | | | (12,337) | |
| 2021年11月30日的餘額 | 100,711 | | | (6,705) | | | (5,785) | | | $ | 100,711 | | | $ | 848,620 | | | $ | 2,379,364 | | | $ | (19,119) | | | $ | (72,718) | | | $ | (217,383) | | | $ | 3,019,475 | |
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合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
淨收入 | $ | 564,746 | | | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | |
| 將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： | | | | | |
未合併合營企業收入中的權益 | (23,184) | | | (33,628) | | | (10,681) | |
未合併合資企業的收益分配 | 18,511 | | | 35,649 | | | 6,450 | |
折扣、溢價和發行費用的攤銷 | 2,852 | | | 2,498 | | | 4,426 | |
折舊及攤銷 | 28,640 | | | 28,396 | | | 27,158 | |
遞延所得税 | 53,767 | | | 50,304 | | | 73,303 | |
提前清償債務損失 | 5,075 | | | — | | | 6,800 | |
| | | | | |
基於股票的薪酬 | 28,904 | | | 21,531 | | | 18,312 | |
庫存減值與土地期權合同放棄 | 11,953 | | | 28,669 | | | 17,291 | |
資產和負債變動情況： | | | | | |
應收賬款 | (32,014) | | | 59,257 | | | 44,428 | |
盤存 | (897,750) | | | (183,233) | | | (165,347) | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 181,625 | | | 4,091 | | | (40,583) | |
其他，淨額 | 19,579 | | | 901 | | | 710 | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | (37,296) | | | 310,678 | | | 251,042 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
對未合併的合資企業的貢獻 | (11,523) | | | (10,373) | | | (11,290) | |
未合併的合資企業的投資回報 | 12,838 | | | 12,651 | | | 5,001 | |
出售建築物所得款項 | — | | | — | | | 5,804 | |
購置財產和設備，淨額 | (39,399) | | | (28,841) | | | (40,459) | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (38,084) | | | (26,563) | | | (40,944) | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| | | | | |
發行債券所得款項 | 390,000 | | | — | | | 705,250 | |
優先票據的償還 | (455,075) | | | — | | | (986,231) | |
發行費用的支付 | (4,813) | | | — | | | (11,128) | |
循環信貸安排下的借款 | 340,000 | | | — | | | 610,000 | |
循環信貸安排下的還款 | (340,000) | | | — | | | (610,000) | |
應付土地出賣人的抵押貸款和土地合同以及其他貸款 | (2,250) | | | (24,934) | | | (41,116) | |
| | | | | |
員工持股計劃下普通股的發行 | 11,689 | | | 16,058 | | | 30,524 | |
| | | | | |
股票回購 | (188,175) | | | — | | | — | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | (12,337) | | | (9,503) | | | (7,288) | |
現金股利的支付 | (54,052) | | | (38,065) | | | (20,370) | |
| 用於融資活動的現金淨額 | (315,013) | | | (56,444) | | | (330,359) | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | (390,393) | | | 227,671 | | | (120,261) | |
| 年初現金及現金等價物 | 682,529 | | | 454,858 | | | 575,119 | |
| 年終現金及現金等價物 | $ | 292,136 | | | $ | 682,529 | | | $ | 454,858 | |
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合併財務報表附註
注：1.調查結果。重要會計政策摘要
行動。KB Home是一家附屬和獨立的單户住宅，聯排別墅和公寓的建築商。 截至2021年11月30日，我們在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、佛羅裏達州、愛達荷州、內華達州、北卡羅來納州、得克薩斯州及華盛頓州進行持續營運。 我們還在與我們的房屋建築報告分部相同的市場為我們的購房者提供各種保險產品，並在位於我們西南、中部和東南部房屋建築報告分部的大多數市場提供產權服務。 我們通過KBHS間接向購房者提供按揭銀行服務，包括按揭貸款發放，這是我們與第三方之間的非合併合資企業。
陳述的基礎。我們的合併財務報表是根據公認會計原則編制的，包括我們的賬目和我們擁有控股權的合併子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。本公司於未合併合營企業之投資如持有較少控股權，則按權益法入賬。
COVID—19疫情對綜合財務報表的影響。 2020年第二季度，新冠肺炎疫情和相關政府控制措施嚴重擾亂了全球和國家經濟、美國房地產市場和我們的業務。在經濟受到非同尋常的影響；失業率突然上升；股市和二級市場大幅波動；不確定如何有效遏制新冠肺炎的S蔓延；消費者信心減弱；以及我們的銷售中心、模型房和設計工作室迅速向公眾關閉的情況下，我們看到對新房(包括2020年第一季度訂購的房屋)的需求急劇下降，我們的訂單速度顯著放緩。隨着購房取消數量的大幅增加，我們在2020年第二季度的淨訂單大幅減少。此外，我們的建築活動在許多司法管轄區受到限制，其中一些司法管轄區完全關閉，再加上建造和交付住房所需的一些市政和私人服務的可用性或容量減少，以及供應鏈中斷，我們的週期時間變得更長。這導致了2020年第二季度大部分時間的送貨上門延遲，這降低了我們在此期間的收入。由於新冠肺炎疫情的不確定性，在優先考慮現金保存和流動性的情況下，我們限制了土地投資，並削減了管理費用，這在一定程度上是通過勞動力重組和裁員實現的。因此，我們2020年第二季度的銷售、一般和行政費用包括遣散費$6.7百萬美元。
隨着我們的服務市場從2020年5月開始不同程度地放鬆限制性公共衞生訂單，我們的淨訂單在2020年4月達到低點後開始顯著反彈，因為穩步增長的需求推動我們在2020年第三季度和第四季度的淨訂單達到當時15年來的最高水平。儘管這些時期淨訂單的大幅增長極大地增加了我們積壓的房屋數量和積壓價值，但我們2020年第三季度和第四季度的交付和收入主要受到2020年第二季度新冠肺炎疫情的負面影響。2021年，雖然疫情持續，但對我們房屋的需求仍然強勁，2021年11月30日的期末積壓價值擴大到自2005年以來的最高第四季度水平。隨着持續的強勁需求，我們在2021年繼續增加我們的土地收購和開發投資，就像我們在2020年下半年所做的那樣，以顯着擴大我們的地塊流水線，並支持未來社區數量的增長。
雖然我們繼續面臨建築服務供應受限、供應鏈中斷、原材料價格和供應不斷上漲和波動，特別是在建築材料和電器方面，以及與州和市政建設許可、檢查和公用事業有關的延誤，這可能會對我們未來的增長、利潤率和財務業績產生負面影響，而且仍然存在可能出現與新冠肺炎疫情相關的重大中斷的風險，但我們相信，我們處於有利地位，能夠在當前環境下有效運營。
估計的使用。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和判斷，以影響合併財務報表和附註中報告的數額。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物。我們認為所有購買的原始期限為三個月或以下的高流動性短期投資均為現金等價物。我們的現金等價物總計為$15.42021年11月30月為百萬美元，508.5截至2020年11月30日，為100萬人。截至2021年11月30日、2021年11月和2020年11月30日，我們的大部分現金和現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
應收賬款。我們在扣除壞賬準備後記入應收賬款。這一潛在損失準備是為預期的無法收回的應收賬款建立或維持的。津貼是根據我們對
應收款，考慮到歷史催收經驗、一般經濟狀況、交易對手的具體信用風險和其他相關信息。
財產和設備及折舊。財產和設備按成本入賬，並在其估計使用年限內按直線折舊如下：計算機軟件和設備-二至15幾年；模型傢俱和銷售辦公室的改進-二至三年辦公室傢俱及設備-三至10年限；以及租約的改善--租期。維修和維護費用在發生時計入費用。折舊費用總額為$28.62021年達到100萬美元，28.42020年為100萬美元，27.22019年將達到100萬。
房屋建築業務部。我們通過以下步驟確認房屋建築收入：(1)確認與客户的合同(S)；(2)確認合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配到合同中的履約義務(如果適用)；以及(5)當(或作為)我們履行履約義務時確認收入。
我們的房屋銷售交易是根據合同進行的，根據這些合同，我們通常有單一履行義務，在滿足成交條件時將完成的房屋交付給購房者。當我們履行了銷售合同中的履行義務時，房屋銷售收入才會確認，這通常是當房屋的所有權和佔有權以及所有權的風險和回報在成交日期轉移到購房者身上時。根據我們的房屋銷售合同，我們通常在執行銷售合同時收到購房者的初始現金定金，並在成交時通過第三方託管代理收到我們有權獲得的剩餘對價。與已售出但未交付的房屋相關的客户押金包括在應計費用和其他負債中。
在確認收入的同時，在我們的綜合經營報表中，以房屋銷售價格優惠形式的銷售激勵被記錄為收入的減少。以免費或折扣產品或服務的形式向購房者提供銷售激勵的成本，包括選項升級和成交成本津貼，反映為建築和土地成本，因為此類激勵在我們與購房者的房屋銷售合同中被確認為我們以合同中規定的交易價格交付和轉讓其房屋所有權的單一履約義務的固有部分。我們可能以成交成本津貼的形式提供的銷售激勵對相關收入並不重要。第三方託管代理為我們的利益持有的房屋銷售成交的現金收益，通常不到五天，被認為是運輸中的存款，並被歸類為現金。
土地銷售交易是根據合同進行的，根據合同，我們通常有履行義務(S)，在滿足成交條件時將特定地塊交付給買家。吾等評估每份賣地合同以確定吾等(S)在合同項下的履約義務，包括吾等是否有明確承諾執行合同範圍內屬重大的完成後土地開發工作，並使用客觀標準以決定吾等是否完成適用的履約義務(S)，不論是在某一時間點或在一段時間內。賣地收入於吾等已履行銷售合同內的履約責任(S)時確認，而履約責任一般指土地的所有權及佔有權以及所有權的風險及回報於成交日期轉移至土地買家。根據我們的土地銷售合同，我們通常在合同執行時收到買方的初始現金保證金，並在成交時通過第三方託管代理收到我們有權獲得的剩餘對價。在我們向土地買家提供融資的有限情況下，我們確定在確認收入之前，應收賬款的可收回性得到合理保證。
倘吾等於土地買賣合約內負有於截止日期後進行土地開發工作之明確及重大履約責任(S)，則合同項下交易價之一部分將分配予該履行責任(S)，並於一段時間內根據吾等履行履約責任之估計進度確認為收入(S)。我們通常根據所發生的成本相對於履行履約義務所期望的總成本來衡量我們的進展(S)。雖然履行義務(S)的付款條款有所不同，但我們一般在完成土地開發工作並符合適用土地銷售合同中詳細説明並已被土地買家接受時收到最終付款。
房屋建設收入包括被沒收的押金，當包括不可退還押金的房屋銷售或土地銷售合同被取消時，就會發生這種情況。沒收保證金帶來的收入無關緊要。
在我們的房屋建設業務中，我們與客户簽訂的幾乎所有合同以及相關的履約義務最初的預期期限為一年或更短時間。
建築和土地成本包括直接成本和分配成本，包括我們為房屋提供的有限保修的估計未來成本，以及社區內的某些便利設施。土地徵用、土地開發和其他共同成本一般按相對公允價值分配給適用社區或地塊內的房屋或地塊。土地收購和土地開發成本包括相關利息和房地產税。
收入的分解。我們的房屋建築業務佔到了99.7%和99.6佔我們截至2021年11月30日和2020年11月30日的總收入的3%，其中大部分收入來自與客户簽訂的房屋銷售合同。由於我們創收活動的性質，我們認為，我們綜合經營報表中報告的收入分類，以及附註2-細分信息中的房屋建設報告部分以及附註3-金融服務中的金融服務報告部分披露的收入分類，公平地描述了現金流的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。
盤存. 房屋及土地存貨按成本列賬，除非賬面值被釐定為不可收回，在此情況下，受影響存貨撇減至公平值或公平值減相關銷售成本。 房地產資產（如我們的房屋及土地存貨）於發生事件或情況變動顯示其賬面值可能無法收回時進行可收回性測試。 可收回性乃透過比較資產賬面值與該資產預期產生之未貼現未來現金流量淨額計量。 該等減值評估受未來收入、成本及開支的估計金額及時間以及其他因素的重大影響。 如果房地產資產的賬面價值被確定為不可收回，則將確認的減值支出按受影響資產的賬面價值超過其估計公允價值的金額計量。 就持作出售之土地而言，倘公平值減相關出售成本超出資產之賬面值，則不會確認減值支出。
資本化利息。 當相關社區或地塊正在積極開發時，利息資本化為庫存，直至房屋完工或土地可立即出售。 資本化利息於相關存貨交付予購房者或土地買家（如適用）時攤銷至建築及土地成本。 就持作未來發展之土地及持作出售之土地而言，適用利息於產生時支銷。
公允價值計量。 倘有事件及情況顯示存貨之賬面值不可收回，則按非經常性基準就存貨採用公平值計量。 就該等房地產資產而言，公平值乃根據估計未來現金流量淨額就各有關資產之固有風險貼現或其他估值技術釐定。
我們的金融工具包括現金和現金等價物、優先票據、應付土地賣家的抵押貸款和土地合同以及其他貸款。金融工具的公允價值計量由各種市場數據和其他適當的估值技術確定。當可用時，我們使用活躍市場的報價來確定公允價值。
金融服務運營部。我們的金融服務報告部門，包括KB Home Mortgage Company的業務，主要來自保險佣金和產權服務。產權服務的收入在保單發佈時確認，這通常發生在每一筆適用的房屋銷售結束時。我們從各種第三方保險公司收取佣金，以安排保險公司為選擇獲得此類保險的購房者提供房主和其他保險單。此外，購房者每次向保險公司續簽保單時，我們都會收到續簽佣金。來自保險佣金的收入在保險公司向我們的購房者發出初始保險單時確認，這通常發生在每一次適用的房屋銷售結束時。由於我們對保單續期佣金的履約義務是在發出初始保單時履行的，續期的保險佣金被認為是可變的考慮因素。因此，我們估計在發出初始保單時未來可能產生的續期佣金，並記錄相應的合同資產和保險佣金收入。我們根據歷史更新趨勢估計可變對價的金額，並對估計進行限制，以使累計確認收入很可能不會發生重大逆轉。我們還考慮未來收入逆轉的可能性和程度，並在每個報告期結束時更新我們的評估。預計未來續訂佣金的合同資產包括在我們的金融服務報告部分的其他資產中。
保修費。我們為我們所有的房屋提供有限保修。我們估計在每個有限保修下可能發生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們應計保修責任的充分性，並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的保修責任是在所有年度的毛數基礎上提出的，沒有考慮我們代表其他各方支付的賠償和金額，如果有的話，我們預計會向其他各方追回。當該等收回被認為是可能收回時，我們已代其他各方支付並預期會向其他各方收回的估計收回款項及金額(如有)記作應收賬款。
自我保險。我們通過使用專屬自保保險子公司為我們的總體風險的一部分提供自我保險。我們根據已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠和索賠調整費用所需的估計成本來記錄負債。這些估計成本是基於對我們歷史索賠和費用數據以及行業數據的精算分析。我們的自保責任在所有年份都是以毛計提出來的，不考慮
保險包括我們代表其他方支付的賠償和金額，如果有的話，我們希望向其他方追回。對保險賠償的估計以及我們已代表其他方支付並預期向其他方(如有)追回的金額，在該等追回被認為是可能的情況下被記錄為應收賬款。
社區銷售辦公室和其他與營銷和樣板間相關的費用。社區銷售辦公室和其他與營銷和模型住宅相關的成本要麼作為庫存記錄，作為財產和設備資本化，要麼在發生時計入銷售、一般和行政費用。與建造房屋模型有關的成本，包括將作為房屋一部分出售的升級費用，被記錄為庫存，並在模型房屋交付給購房者時確認為建築和土地成本。提供和準備一套樣板住宅或現場社區銷售設施的成本，不會作為樣板住宅的一部分出售，例如樣板傢俱、社區銷售辦公室和樣板綜合體場地、銷售辦公室建設和銷售辦公室傢俱和設備的成本，在“樣板傢俱和銷售辦公室改善”項下作為財產和設備資本化。模型傢俱和銷售辦公室裝修在其估計使用年限內折舊為銷售、一般和行政費用。與社區營銷、拆除現場社區銷售設施和準備出售已建成(模型)住宅相關的其他成本在發生時計入銷售、一般和行政費用。
廣告費。我們的廣告費是按實際發生的費用計算的。我們產生了1美元的廣告費28.02021年達到100萬美元，29.32020年為100萬美元，43.62019年將達到100萬。
律師費。與訴訟和類似訴訟相關的法律費用預計在未來期間不會帶來好處，一般在發生時計入費用。與土地收購和開發相關的法律費用以及預計將在未來期間帶來好處的其他活動在發生時計入我們綜合資產負債表中的庫存。我們花費了$的律師費。11.52021年達到100萬美元，11.62020年為100萬美元，16.72019年將達到100萬。
基於股票的薪酬。吾等計量及確認與授予以股權為基礎的獎勵有關的補償開支，其金額相等於歸屬期間根據補償安排授予的以股份為基礎的付款的公平價值。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計了授予的股票期權和董事計劃的公允價值，假設主要基於歷史數據。我們使用授予日我們普通股的收盤價來估計其他基於股權的獎勵的公允價值。對於PSU，當有可能實現所述業績目標時，我們在歸屬期間按比率確認補償費用，並在估計發生變化的期間記錄累計調整。我們對發生的基於股權的獎勵的沒收進行了核算。
所得税。 所得税撥備或收益採用資產負債法計算，在該方法下，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和税基之間的差額，使用預期差額將被沖銷的年度的現行税率來記錄的。遞延税項資產按季度進行評估，以確定是否需要對估值準備進行調整。這項評估是在考慮所有可用的正面和負面證據的基礎上進行的，使用了關於遞延税項資產是否將變現的“更有可能”的標準。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。我們綜合資產負債表中遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。
累計其他全面虧損。截至2021年11月、2021年11月和2020年11月的綜合資產負債表中其他全面虧損的累計餘額僅包括直接記錄的與我們的福利計劃義務相關的累計其他全面虧損的調整。自11月30日起，此類調整每年進行一次，屆時我們的福利計劃義務將重新衡量。
每股收益。我們使用兩級法計算每股收益，這是普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益分配。我們已發行的限制性股票的未歸屬股份包含不可沒收的股息權，因此，就根據兩類法計算每股收益而言，我們被視為參與證券。截至2021年11月30日、2020年或2019年11月30日，我們沒有其他參與證券。
採用新的會計公告。2014年5月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新第2014-09號“與客户的合同收入(主題606)”(“ASU 2014-09”)，取代了會計準則編纂主題605“收入確認”中的收入指導，以及會計準則編纂中大多數特定行業的收入和成本指導，包括一些與建築型和生產型合同有關的成本指導。ASU 2014-09及其相關修正案共同產生了ASC 606。ASC 606的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，其金額應反映實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。2018年12月1日，我們採用了ASC 606，將修改後的追溯方法應用於符合以下條件的合同
截至領養日未完成。採用ASC 606後，我們記錄了累計效果調整，將期初留存收益增加了$11.6截至2018年12月1日，扣除税收後的淨額為3.6億美元。
在我們的房屋建設業務中，ASC 606影響了在我們的合併財務報表中確認某些社區銷售辦公室和其他與房屋相關的成本的分類和時間，我們以前將這些成本資本化到庫存中，並通過社區交付的每套房屋的建築和土地成本進行攤銷。隨着我們採用ASC 606，這些成本被資本化為物業和設備，並折舊為銷售、一般和行政費用，或在發生時計入銷售、一般和行政費用。採用ASC 606後，我們將這些社區銷售辦公室和其他市場營銷成本和相關累計攤銷從庫存重新分類到我們綜合資產負債表中的物業和設備、淨收益或留存收益。由於某些社區銷售辦公室的分類以及其他營銷和與房屋相關的模型成本從庫存改為物業和設備淨額，這些成本在我們根據ASC 606編制的綜合現金流量表中作為投資活動的現金流出列示。以前，這類成本被歸類為經營活動的現金流出。與取消的房屋銷售和土地銷售合同相關的被沒收的保證金，以前反映為銷售、一般和行政費用內的其他收入，根據ASC 606計入住房建設收入。
在我們的金融服務業務中，ASC 606影響了在我們的保險佣金綜合財務報表中確認保險保單續期的時機。我們以前在續簽保單時將此類保險佣金確認為收入。隨着我們採用ASC 606，當保險公司向我們的購房者發出初始保單時，未來保單續訂的保險佣金將被估計並確認為收入，這通常發生在每一次適用的房屋銷售結束時。採用ASC 606後，我們確認了截至2018年12月1日與現有保單相關的估計未來續訂佣金的合同資產。
2016年2月，FASB發佈了會計準則更新號2016-02《租賃(主題842)》(ASU 2016-02)，要求原始租賃期限超過12個月的租賃記錄在資產負債表上。2019年12月1日，我們採用修改後的追溯方法通過了ASU 2016-02及其相關修正案(統稱為“ASC 842”)。自2019年12月1日起及以後報告期的業績按ASC 842列報，而先前報告期的業績並未作出調整，並繼續根據該等期間有效的會計指引列報。我們選擇了過渡指南允許的一攬子實際權宜之計，使我們能夠繼續進行最初的評估，即(1)合同是否為租約或包含租約，(2)租約分類和(3)初始直接成本。我們還選擇了實際的權宜之計，允許承租人選擇將租賃和非租賃組成部分一起作為所有類別標的資產的單一組成部分進行核算。採用ASC 842導致我們的記錄租賃使用權資產和租賃負債為#美元。31.2截至2019年12月1日，我們的合併資產負債表上有100萬美元。租賃使用權資產在以下範圍內分類其他資產在我們的綜合資產負債表上，租賃負債在應計費用和其他負債。在2019年12月1日採用日，我們還記錄了累計效果調整，將期初留存收益增加了$1.5税後淨額，以確認我們2019年出售和回租一座寫字樓的先前遞延收益。採用ASC 842並未對我們的綜合經營報表或綜合現金流產生實質性影響。有關我們租約的進一步資料載於附註13-租約。
2018年2月，FASB發佈了會計準則更新第2018-02號，“損益表-報告全面收入(主題220)：從累積的其他全面收入中重新分類某些税收影響”(“ASU 2018-02”)，允許將累積的其他全面收入(虧損)重新分類為留存收益，以應對2019年減税和就業法案(“TCJA”)造成的滯留税收影響，並要求披露某些滯留的税收影響。我們通過了ASU 2018-02，自2019年12月1日起生效，並決定將TCJA的所得税影響從累計其他綜合虧損重新歸類為留存收益，從而增加了$1.6留存收益和累計其他綜合虧損均為1000萬美元，對股東權益總額沒有影響。前幾個報告期的數額沒有調整，將繼續按照這些期間的有效會計指導列報。
2016年6月，FASB發佈了會計準則更新第2016-13號，“金融工具-信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量”(“ASU 2016-13”)，將大多數金融資產和某些其他工具的減值模式從已發生損失法改為新的預期信貸損失方法。2020年12月1日，我們採用了ASU 2016-13年度的修正追溯法，並記錄了累計效果調整，將期初留存收益減少了20萬美元，以在我們的綜合資產負債表上為某些應收賬款建立信貸損失準備金。採用ASU 2016-13年度並未對我們的綜合經營報表或現金流產生實質性影響。
最近的會計公告尚未採用。2019年12月，FASB發佈了會計準則更新號2019-12《所得税(主題740)：簡化所得税的會計處理》(ASU 2019-12)，簡化了所得税的會計處理，消除了會計準則編纂主題740《收入》中的某些例外
税收“(”ASC 740“)，並澄清ASC 740的某些方面，以促進報告實體之間的一致性。ASU 2019-12年版從2021年12月1日起對我們生效。ASU 2019-12年度內的大多數修訂要求在預期基礎上應用，而某些修訂必須在追溯或修改的追溯基礎上應用。我們預計ASU 2019-12年度的採用不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2020年3月，FASB發佈了會計準則更新第2020-04號，“參考匯率改革(專題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響”(“ASU 2020-04”)，其中為將GAAP應用於受倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)終止或預計將因參考匯率改革而停止的其他參考利率影響的合同、套期保值關係和其他交易提供了可選的權宜之計和例外。該指南自2020年3月12日起生效，並可預期適用至2022年12月31日。2021年1月，FASB發佈了會計準則更新2021-01《參考匯率改革(主題848)：範圍》(ASU 2021-01)，明確了原始指導方針的範圍和適用範圍。我們計劃在LIBOR停止後採用ASU 2020-04和ASU 2021-01。我們目前正在評估採用這一指引的潛在影響，但預計它不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
重新分類。我們過往年度綜合財務報表中的若干金額已重新分類，以符合本期呈列方式。
注：2.調查結果。細分市場信息
經營部門被定義為企業的組成部分，可獲得單獨的財務信息，並由首席經營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期評估部門的結果。我們已經將我們的每個住宅建築部門確定為一個運營部門。我們的房屋建築運營部門已經聚合到四房屋建築報告主要基於經濟和地理特徵、產品類型、監管環境、用於銷售和建造房屋的方法以及土地徵用特徵的相似之處。我們還有一金融服務報告部門。管理層主要根據分部税前業績評估分部業績。
截至2021年11月30日，我們的房屋建築報告分部在以下州進行持續業務：
| | | | | |
| 西海岸： | 加州、愛達荷州和華盛頓州 |
| 西南： | 亞利桑那州和內華達州 |
| 中環： | 科羅拉多州和德克薩斯州 |
| 東南部： | 佛羅裏達州和北卡羅來納州 |
我們的房屋建設報告部門主要從事土地的收購和開發，主要用於住宅目的，並提供種類繁多的房屋，旨在吸引首次、首次搬家和活躍的成年購房者。我們的房屋建築業務的大部分收入來自向購房者交付完工的房屋。他們還從出售土地中賺取收入。
我們的金融服務報告部門為我們的房屋建築報告部門提供財產和意外傷害保險，在某些情況下，地震，洪水和個人財產保險，並在位於我們西南，中部和東南部房屋建築報告部門的大多數市場提供產權服務。 我們的金融服務分部的收入主要來自保險佣金及提供產權服務。
我們通過KBHS間接向我們的購房者提供抵押貸款銀行服務，包括抵押貸款發放，KBHS是一家我們最初與Stearns成立的非合併合資企業，雙方都有 50.0%的所有權權益和Stearns為KBHS的運營提供管理監督。2021年3月1日，Guaraned收購了Stearns的母公司。2021年10月，斯泰恩斯更名為GR聯盟。我們不知道由於交易完成，GR Alliance或其運營有任何重大變化。金融服務報告部分在我們的合併財務報表中單獨報告。
公司和其他部門是一個非運營部門，負責開發和監督全公司戰略舉措的實施，並通過集中某些行政職能為我們的報告部門提供支持。除其他事項外，公司管理層負責評估和選擇我們開展業務的地理市場，與我們的整體業務戰略保持一致；為土地收購和開發活動向市場分配資本資源；做出與員工薪酬和福利相關的重大人事決定；以及監督我們各部門的財務和運營業績。公司及其他包括與以下各項有關的一般及行政費用
運營我們的公司總部。公司和其他公司發生的費用的一部分分配給我們的房屋建設報告部分。
我們的報告部門遵循我們的合併財務報表所使用的相同會計政策，如附註1-重要會計政策摘要中所述。每個報告部分的結果不一定表明，如果該部分在本報告所述期間是一個獨立、獨立的實體，本應取得的結果，也不能表明未來各期間預期取得的結果。
下表提供了與我們的住房建設報告部門相關的財務信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 2,552,382 | | | $ | 1,748,582 | | | $ | 1,912,146 | |
| 西南 | 965,139 | | | 796,810 | | | 764,816 | |
| 中環 | 1,503,857 | | | 1,192,869 | | | 1,267,892 | |
| 東南 | 683,651 | | | 429,441 | | | 592,804 | |
總計 | $ | 5,705,029 | | | $ | 4,167,702 | | | $ | 4,537,658 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| | | | | |
| 税前收益(虧損)： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 345,714 | | | $ | 151,039 | | | $ | 178,078 | |
| 西南 | 186,351 | | | 133,386 | | | 111,016 | |
| 中環 | 200,159 | | | 128,802 | | | 126,304 | |
| 東南 | 77,663 | | | 22,950 | | | 18,550 | |
| 公司和其他 | (152,976) | | | (104,677) | | | (108,759) | |
| 總計 | $ | 656,911 | | | $ | 331,500 | | | $ | 325,189 | |
| | | | | |
| |
| | | | | |
| 未合併合資企業的權益收益(虧損)： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 62 | | | $ | 12,972 | | | $ | (851) | |
| 西南 | (466) | | | (497) | | | (697) | |
| 中環 | — | | | — | | | — | |
| 東南 | (1) | | | (1) | | | (1) | |
| 總計 | $ | (405) | | | $ | 12,474 | | | $ | (1,549) | |
| | | | | |
| |
| | | | | |
| 庫存減值和土地期權合同放棄費用： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 11,046 | | | $ | 21,941 | | | $ | 15,567 | |
| 西南 | 536 | | | 570 | | | 408 | |
| 中環 | 131 | | | 5,520 | | | 848 | |
| 東南 | 240 | | | 638 | | | 468 | |
| 總計 | $ | 11,953 | | | $ | 28,669 | | | $ | 17,291 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 庫存： | | | |
| 西海岸 | $ | 2,300,096 | | | $ | 1,928,500 | |
| 西南 | 875,438 | | | 688,807 | |
| 中環 | 995,811 | | | 867,170 | |
| 東南 | 631,484 | | | 413,005 | |
| 總計 | $ | 4,802,829 | | | $ | 3,897,482 | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 對未合併的合資企業的投資： | | | |
| 西海岸 | $ | 33,576 | | | $ | 42,762 | |
| 西南 | — | | | 1,516 | |
| 中環 | — | | | — | |
| 東南 | 2,512 | | | 2,507 | |
| 總計 | $ | 36,088 | | | $ | 46,785 | |
| | | |
| 資產： | | | |
| 西海岸 | $ | 2,520,374 | | | $ | 2,057,362 | |
| 西南 | 938,300 | | | 738,765 | |
| 中環 | 1,168,242 | | | 998,612 | |
| 東南 | 684,752 | | | 448,388 | |
| 公司和其他 | 480,048 | | | 1,077,113 | |
| 總計 | $ | 5,791,716 | | | $ | 5,320,240 | |
注：3.調查結果。金融服務
下表提供了與我們的金融服務報告部分相關的財務信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | | | | | |
| 保險佣金 | $ | 10,486 | | | $ | 8,589 | | | $ | 8,662 | |
| 標題服務 | 9,415 | | | 6,883 | | | 6,421 | |
| 利息收入 | — | | | — | | | 6 | |
| 總計 | 19,901 | | | 15,472 | | | 15,089 | |
| 費用 | | | | | |
| 一般和行政 | (5,055) | | | (4,083) | | | (4,333) | |
| 營業收入 | 14,846 | | | 11,389 | | | 10,756 | |
| 未合併合營企業收入中的權益 | 23,589 | | | 21,154 | | | 12,230 | |
| 税前收入 | $ | 38,435 | | | $ | 32,543 | | | $ | 22,986 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 1,372 | | | $ | 1,339 | |
| 應收賬款 | 2,166 | | | 1,988 | |
| 對未合併的合資企業的投資 | 16,317 | | | 10,978 | |
| 其他資產(A) | 24,347 | | | 21,897 | |
| 總資產 | $ | 44,202 | | | $ | 36,202 | |
| 負債 | | | |
| 應付賬款和應計費用 | $ | 2,685 | | | $ | 2,629 | |
| 總負債 | $ | 2,685 | | | $ | 2,629 | |
(a)於二零二一年及二零二零年十一月三十日的其他資產包括美元24.11000萬美元和300萬美元21.5估計未來續簽佣金的合同資產分別為百萬美元.
注：4.調查結果。每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下(除每股金額外，以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 分子： | | | | | |
淨收入 | $ | 564,746 | | | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | |
減：分配至未歸屬限制性股票的已分配收益 | (253) | | | (197) | | | (123) | |
減：分配至未歸屬限制性股票的未分配收益 | (2,366) | | | (1,329) | | | (1,505) | |
基本每股收益的分子 | 562,127 | | | 294,717 | | | 267,147 | |
稀釋性證券的影響： | | | | | |
與可轉換優先票據有關的利息支出和債務發行成本攤銷，扣除税項 | — | | | — | | | 541 | |
加：分配至未歸屬限制性股票的未分配收益 | 2,366 | | | 1,329 | | | 1,505 | |
減：重新分配至未歸屬限制性股票的未分配收益 | (2,286) | | | (1,278) | | | (1,412) | |
稀釋後每股收益的分子 | $ | 562,207 | | | $ | 294,768 | | | $ | 267,781 | |
| | | | | |
| 分母： | | | | | |
加權平均流通股-基本 | 90,401 | | | 90,464 | | | 87,996 | |
稀釋性證券的影響： | | | | | |
基於股份的支付 | 3,186 | | | 3,622 | | | 4,415 | |
可轉換優先票據 | — | | | — | | | 1,427 | |
加權平均流通股-稀釋 | 93,587 | | | 94,086 | | | 93,838 | |
| 基本每股收益 | $ | 6.22 | | | $ | 3.26 | | | $ | 3.04 | |
| 稀釋後每股收益 | $ | 6.01 | | | $ | 3.13 | | | $ | 2.85 | |
2021年和2020年， 不是尚未行使的購股權不包括在每股攤薄盈利計算之內。 於2019年，由於將購股權納入每股攤薄盈利計算將產生反攤薄影響，故未行使購股權購買面值普通股的未行使購股權不包括在每股攤薄盈利計算中。 截至2019年11月30日止年度的每股攤薄盈利計算包括我們的攤薄影響。 1.375%二零一九年到期可換股優先票據按期內未償還日數計算。 我們已於2019年2月1日到期日償還該等票據。
由於適用歸屬條件尚未達成，故與尚未行使優先認股權股份單位有關之或然可發行股份並無計入呈列期間之每股基本盈利計算。
注：5.調查結果。應收賬款
應收款包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 公用事業公司、改善地區和市政當局的欠款(A) | $ | 151,284 | | | $ | 105,700 | |
| 與自我保險和其他法律索賠有關的追償 | 95,063 | | | 82,018 | |
| 可退還的押金和債券 | 13,681 | | | 10,897 | |
| | | |
| 應收所得税 | — | | | 41,323 | |
| 其他 | 49,359 | | | 40,020 | |
| 小計 | 309,387 | | | 279,958 | |
| 壞賬準備 | (5,196) | | | (7,299) | |
| 總計 | $ | 304,191 | | | $ | 272,659 | |
(a)這些應收賬款通常與我們對社區所做的基礎設施改善有關。根據適用協議的條款，當公用事業公司、改善地區或市政當局接受這些改善措施的費用時，或在某些事件發生後，我們通常會得到補償。這些活動可以包括，但不限於，連接公用事業或由各自的改善地區或市政當局發行債券.
備註：6：00：00盤存
庫存包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 已建成或在建的房屋 | $ | 2,103,038 | | | $ | 1,437,911 | |
| 正在開發的土地 | 2,699,791 | | | 2,459,571 | |
| | | |
| 總計 | $ | 4,802,829 | | | $ | 3,897,482 | |
已建成或在建房屋包括與已建成或處於不同建造階段的房屋相關的成本，包括直接建築和相關的土地徵用和土地開發成本。正在開發的土地主要包括土地徵用和土地開發成本。土地開發成本包括資本化利息和房地產税。當房屋開始建設時，相關的土地徵用和土地開發成本將計入在建房屋。
於二零二一年及二零二零年十一月三十日之發展中土地包括持作未來發展之土地，44.6百萬美元和美元74.0百萬，分別。 持作未來發展之土地主要與發展活動已暫停或尚未開始但預期將於未來發生之土地有關。 該等資產一般位於條件目前不支持進一步投資或發展的次級市場，或受建築許可證暫停或監管限制所規限，或為我們計劃在數年內興建及╱或尚未擁有權的較大地塊的一部分。 於二零二一年及二零二零年十一月三十日，發展中土地亦包括持作出售土地，價值為60萬元及美元。1.3分別為100萬美元。
我們的利息成本如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 年初資本化利息 | $ | 190,113 | | | $ | 195,738 | | | $ | 209,129 | |
| 產生的利息 | 120,514 | | | 124,147 | | | 143,412 | |
| | | | | |
| 按建築和土地成本攤銷的利息(A) | (149,508) | | | (129,772) | | | (156,803) | |
| 年終資本化利息 | $ | 161,119 | | | $ | 190,113 | | | $ | 195,738 | |
(a)截至2021年、2020年及2019年11月30日止年度攤銷至建築及土地成本的利息分別包括與期內土地銷售有關的200萬元、400萬元及700萬元。
注：7：00：00。庫存減值與土地期權合同放棄
對我們擁有的庫存中的每個社區或地塊進行評估，以確定是否存在潛在損害的指標。每個社區或地塊的減值指標按季度單獨評估，包括但不限於以下情況：淨訂單、平均銷售價格、已交付房屋數量、已交付房屋毛利率或積壓或未來交付房屋的預計毛利率大幅下降；預算土地開發和房屋建築成本或取消率大幅增加；或預期未來土地銷售預計虧損。如果社區或地塊存在潛在減值指標，則對識別的資產進行可恢復性評估。我們評估了一, 11和21社區或地塊的可恢復性分別為2021年、2020年和2019年11月30日。截至2021年11月30日、2020年和2019年11月，這些社區或地塊的賬面價值為$29.9百萬，$123.4百萬美元和美元207.7分別為100萬美元。截至2020年11月30日和2019年11月30日評估的社區或地塊的數量和相應賬面價值較高，反映了社區所在市場的當時狀況和趨勢，以及作為我們提高資產效率努力的一部分，以前為未來發展而重新啟動的某些社區或地塊。此外，我們評估了截至11月30日、2021年、2020年和2019年持有的未來開發土地的可回收性。存貨減值費用計入我們綜合經營報表中的建築和土地成本。
當社區或地塊的潛在減值指標被確定時，我們通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現未來現金流量進行比較來測試資產的可回收性。未貼現的未來淨現金流量受當時資產所在市場的當前狀況和趨勢以及我們在計算現金流量時已知的因素的影響。這些因素可能包括我們的訂單、積壓、取消率和房屋交貨量的最新趨勢，以及我們對以下方面的預期：產品供應；市場供求，包括估計的平均售價和相關的價格升值；以及將產生的土地開發、房屋建設和管理費用以及相關的成本膨脹。對於截至2021年11月30日的年度，這些預期考慮了我們在此期間每個社區的總體平均淨訂單、積壓水平、房屋交付數量和房屋毛利率的同比增長，以及我們的經驗，即評估資產所在市場的狀況相對穩定或改善，沒有發現或預計會出現重大惡化，因為收入或成本驅動因素將阻止或以其他方式影響可回收性。我們會按季評估存貨的潛在減值情況，並在有需要時檢討及調整所用的假設，以反映市場狀況及趨勢，以及我們在進行每項評估時的預期。
對於截至2020年11月30日的年度，我們的預期認為，我們在2020年第三季度和第四季度的淨訂單、期末積壓和取消率較去年同期以及2020年第二季度都有所改善，當時新冠肺炎疫情的早期階段以及我們服務市場的相關新冠肺炎控制措施導致經濟活動顯著收縮，並對我們進行正常運營的能力產生不利影響，如附註1-重要會計政策摘要所述。我們的減值評估還考慮到，雖然2020年第三季度和第四季度交付的房屋數量比去年同期有所下降，反映了今年早些時候與新冠肺炎相關的負面影響，但同期該等房屋的平均售價上升，我們的住房毛利率顯著改善。此外，我們在2020年第三季度和第四季度產生的淨訂單的平均銷售價格比去年同期有所上升。綜上所述，儘管2020年第二季度與新冠肺炎疫情相關的重大中斷，我們截至2020年11月30日的庫存評估確定，我們已確定減值指標的每項庫存資產的市場狀況預計將足夠穩定，具有穩健的淨訂單速度和穩定的平均銷售價格，以支持此類資產的可回收性。
鑑於在預測未來業績時存在固有的挑戰和不確定性，我們在進行庫存評估時會考慮社區或地塊是否活躍，即它是否正在開放出售和/或正在開發中，或者它是否被持有以供未來發展或持有以供出售。由於活躍的社區和持有的待售土地的短期性質，與持有供未來發展的土地相比，我們的庫存評估通常假設當時的市場狀況持續存在，但須確定表明此類狀況發生重大持續變化的信息。我們當時對活躍社區的評估通常預計淨訂單、平均售價、房屋交付數量以及土地開發和房屋建設成本在特定資產的估計剩餘壽命期間將繼續保持或接近當時的水平。對我們為未來發展而持有的土地的庫存評估考慮了當時的市場狀況以及對土地開發和房屋建設的時間和成本以及相關成本通脹的主觀預測；將提供的產品(S)；以及當相關社區預計開放銷售時，所提供產品的淨訂單、房屋交貨量、銷售價格和相關價格增值(S)。我們評估各種因素來制定這些預測，包括相關市場內房屋和成品地塊的供應和需求；市場的歷史、當前和預期的未來銷售趨勢；以及第三方數據(如果有)。我們在每一次庫存評估中使用的估計、預期和假設是特定於每個社區或地塊的，基於我們認為對其特定表現的合理預測，可能會因社區或地塊而異，並可能隨着時間的推移而變化。
當潛在減值指標存在，且房地產資產的賬面價值大於該資產預期產生的未貼現未來現金流量時，我們對活躍的或持有以供未來發展的社區或地塊計入存貨減值費用。該等房地產資產減記至公允價值，公允價值主要根據估計未來現金流量淨額(按每項該等資產的固有風險折現)或其他估值技術釐定。吾等在計算估計貼現未來現金流淨額時所使用的投入，是特定於每項受影響的房地產資產，並基於吾等於適用計量日期對每項此類資產的預期，包括(其中包括)與平均售價及房屋成交量有關的預期。我們使用的貼現率在計算時受到以下一個或多個因素的影響：無風險收益率；基於估計的土地開發、房屋建設和交付時間表的預期風險溢價；未來潛在價格侵蝕的市場風險；土地開發或房屋建築成本增加導致的成本不確定性；以及資產或資產所在市場狀況的其他特定風險。
當一幅地塊的賬面價值大於其公允價值時，我們對持有的待售土地計入存貨減值費用。這些房地產資產減記為公允價值，減去相關的銷售成本。該等資產的估計公允價值一般基於外部人士的真誠意向書、已簽署的銷售合約、經紀報價或類似資料。
下表彙總了我們在公允價值計量中使用的重大量化不可觀察投入的範圍，這些公允價值計量涉及受損社區，但持有出售的土地除外，並在列報年度內計入公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至11月30日的年度， |
| 無法觀察到的輸入(A) | | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 平均售價 | | | $471,000 - $949,400 | | $301,600 - $1,127,100 | | $315,000 - $1,045,400 |
| 每月交貨量 | | | 4 - 5 | | 1 - 4 | | 1 - 4 |
| 貼現率 | | | 18% - 19% | | 17% - 18% | | 17% |
(a)每個時期使用的投入範圍主要反映了每個受影響社區所在的住房市場之間的差異，而不是當前市場狀況的波動。.
根據我們的評估結果，我們確認存貨減值費用為#美元。9.92021年有100萬人與二減值後公允價值為#美元的社區18.0百萬美元。於2020年，我們確認存貨減值費用為$22.7百萬美元與以下相關10減值後公允價值為#美元的社區46.5百萬美元。於2019年，我們確認存貨減值費用為$14.0百萬美元與以下相關八減值後公允價值為#美元的社區27.1百萬美元。2021年、2020年和2019年的減值費用反映了我們決定改變我們的運營戰略，旨在通過加快某些社區的房屋銷售、建設和交付的整體步伐，更快地將我們在某些社區的投資貨幣化，包括以前持有用於未來發展的土地上的社區。如果我們改變我們的戰略或如果任何給定資產的市場狀況發生變化，我們可能會確認額外的存貨減值費用。
截至2021年11月30日，受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為$87.7百萬，代表着11社區和各種其他地塊。截至2020年11月30日，受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為$113.1百萬，代表着16社區和各種其他地塊。
我們對土地期權合同和其他類似合同控制的庫存進行評估，以確定其是否繼續滿足我們的投資回報標準。評估是按季度分別就每幅獲選地塊作出的，並受以下與資產所在市場有關的因素影響，其中包括：當前及/或預期淨訂單、平均售價及房屋交貨量；估計土地開發及房屋建築成本；以及預期未來房屋或土地銷售的預期盈利能力。當因市場情況及/或我們的營銷策略改變而決定不行使若干土地期權合約及其他類似合約時，我們會撇銷相關的存貨成本，包括不可退還的按金及不可收回的收購前成本。根據我們的評估結果，我們確認土地選擇權合同放棄費用為#美元。2.12021年達到100萬美元，5.92020年為100萬美元，3.32019年將達到100萬。土地選擇權合同放棄費用包括在我們綜合經營報表的建築和土地成本中。
我們庫存中每個社區或地塊的估計剩餘壽命取決於各種因素，例如剩餘地塊的總數；獲得和授權土地並開發地塊以建造房屋的預期時間表；預計未來的淨訂單和取消率；以及建造和交付已售出房屋的預期時間表。雖然很難確定任何特定庫存資產的準確時間框架，但根據當前的市場狀況和預期交付時間表，我們估計我們庫存資產的剩餘運營壽命一般在一年超過，超過10預計在總體上實現截至2021年11月30日的大部分庫存餘額五年.
由於我們的庫存減值和土地期權合同放棄評估過程中應用的判斷和假設，以及在我們對我們的庫存資產的剩餘使用壽命和實現我們的庫存餘額的估計中，特別是關於為未來發展而持有的土地，實際結果可能與估計的大不相同。
備註：8：00：00可變利息實體
未合併的合資企業。 我們不時參與合資企業，在我們房屋建築業務所在的不同市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建築活動。我們在這些合資企業中的投資可能會產生可變權益實體(VIE)的可變權益，具體取決於協議的合同條款。我們在可變利率模型下分析我們的合資企業，以確定它們是否是VIE，如果是，我們是否是主要受益者。根據我們的分析，我們確定一截至2021年11月30日、2021年和2020年，我們的合資企業中有一半是VIE，但我們不是VIE的主要受益者。因此，由於我們沒有控股權，我們於2021年11月30日、2021年11月和2020年11月的所有合資企業均未合併，並按權益法入賬。
土地期權合同和其他類似合同。在我們的正常業務過程中，我們與第三方和未合併實體簽訂土地選擇權合同和其他類似合同，以獲得用於建造住房的土地權利。這些合同的使用通常使我們能夠降低與直接土地所有權和開發相關的市場風險，並減少我們的資本和財務承諾，包括利息和其他賬面成本。根據這些合同，通常不包含要求我們具體履行的條款，我們通常為未來購買土地的權利支付特定的期權付款或保證金，通常是以預定的價格。
我們在可變利率模型下分析我們的每份土地期權合同和其他類似合同，以確定土地賣方是否為VIE，如果是，我們是否為主要受益人。雖然我們沒有標的土地的合法所有權，但如果我們是主要受益者，我們必須合併VIE。在確定我們是否為主要受益者時，除其他事項外，我們還考慮我們是否有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響。除其他事項外，此類活動將包括確定或限制VIE的範圍或目的、出售或轉讓VIE擁有或控制的財產，或為VIE安排融資。根據吾等的分析，吾等確定，於2021年11月30日及2020年11月30日，吾等並不是根據土地選擇權合約及其他類似合約而取得土地權利的任何VIE的主要受益人。我們對我們是否是VIE的主要受益者進行持續的重新評估。
下表彙總了我們在土地選擇權合同和其他類似合同中的權益(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| 現金
存款 | | 集料
購進價格 | | 現金
存款 | | 集料
購進價格 |
| 未整合的VIE | $ | 38,333 | | | $ | 1,093,669 | | | $ | 20,962 | | | $ | 910,495 | |
| 其他土地選擇權合同和其他類似合同 | 36,176 | | | 766,182 | | | 33,672 | | | 507,934 | |
| 總計 | $ | 74,509 | | | $ | 1,859,851 | | | $ | 54,634 | | | $ | 1,418,429 | |
除上表所列現金存款外，本公司與第三方及未合併實體簽訂的土地選擇權合約及其他類似合約的損失風險包括收購前成本#美元。38.12021年11月30月為百萬美元，31.1截至2020年11月30日，為100萬人。這些收購前成本和現金存款包括在我們合併資產負債表的庫存中。
至於土地選擇權合約及其他類似合約，如土地賣方實體無須根據浮動利息模式合併，我們會考慮該等合約應否計入融資安排。土地選擇權合約及其他類似合約可能被視為融資安排，包括吾等與第三方土地融資人或發展商與該等第三方在吾等指示下代表吾等取得特定地塊(S)訂立的合約，以及吾等或吾等指定人士在適用購股權期限內對購股權地塊(S)作出改善的與其他土地擁有人訂立的合約。就該等土地選擇權合約及其他類似合約而言，倘吾等決定實際上被迫行使購買該地塊的選擇權(S)，則吾等會將相關地塊(S)的剩餘買入價記入綜合資產負債表的存貨內，並承擔相應的融資責任。在就土地選擇權合約作出此決定時，吾等考慮吾等已支付的不可退還按金(S)及截至評估日期為止吾等因土地改善活動或其他項目而產生的任何不可償還開支；因放棄合約而產生的額外成本；以及吾等承諾(如有)將招致與合約相關的不可償還成本。由於我們對土地選擇權合同和其他類似的融資安排合同進行了評估，我們在綜合資產負債表中記錄了存貨，應計費用和其他負債相應增加了#美元。26.52021年11月30月為百萬美元，19.4截至2020年11月30日，為100萬人。
注：9：00：00對未合併的合資企業的投資
我們在未合併的合資企業中有投資，這些合資企業在我們的住房建設業務所在的各個市場進行土地收購、土地開發和/或其他住房建設活動。吾等及吾等未合併合資夥伴向該等未合併合資企業提供初始及/或持續出資，通常按比例根據我們各自的股權進行出資。出資義務由各未合併合營企業各自的經營協議和相關管理文件規定。我們在這些未合併的合資企業中的合作伙伴是無關的住宅建築商、和/或土地開發商和其他房地產實體或商業企業。這些投資主要是為了降低市場和開發風險，並增加我們擁有或控制的地塊數量。在某些情況下，參與未合併的合資企業使我們能夠獲得和開發土地，而由於項目的規模、融資需求、開發期限或其他情況，我們可能無法獲得這些土地。雖然我們認為我們參與未合併的合資企業對我們的住房建設活動有潛在的好處，但我們並不認為這種參與是必要的。
對於我們從這些未合併的合資企業獲得的分配，我們選擇在我們的合併現金流量表中使用累積收益法。根據最大累計收益法，在確認的收益中，不超過累計權益金額的分配被視為營運現金流量內的投資回報，超過該數額的分配被視為投資現金流量內的投資回報。
我們通常已獲得獲得由我們目前參與的未合併的合資企業持有的部分土地的權利。當未合併的合資企業將土地出售給我們的房屋建築業務時，我們將推遲確認我們在此類未合併的合資企業的收益(虧損)中的份額，直到我們確認相應房屋銷售的收入，這通常是指房屋的所有權和佔有權以及所有權的風險和回報在成交日期轉移給購房者。當時，我們將收益(虧損)記為從未合併的合資企業購買土地的成本的減少(增加)。只有在將房屋出售給購房者產生利潤的情況下，我們才推遲確認我們在此類未合併合資企業虧損中的份額。
我們一般根據各自的股權權益分攤這些未合併的合資企業的收益(虧損)。在某些情況下，我們確認與我們在一家未合併的合資企業的投資有關的收益(虧損)
與我們在未合併的合資企業中的股權不同。這通常是由於我們推遲了未合併的合資企業向我們出售土地或其他項目的收益(虧損)。
我們投資於 六截至2021年11月30日的未合併合資企業和五截至2020年11月30日和2019年11月30日的未合併合資企業。下表提供了我們未合併的合資企業的運營報表的綜合簡明信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | $ | 14,818 | | | $ | 127,270 | | | $ | 23,676 | |
| 建築和土地成本 | (12,398) | | | (93,162) | | | (23,659) | |
| 其他費用，淨額 | (2,640) | | | (8,850) | | | (2,644) | |
| 收入(虧損) | $ | (220) | | | $ | 25,258 | | | $ | (2,627) | |
在截至2021年11月30日和2020年11月30日的幾年中，收入以及建築和土地成本主要與加州一家未合併的合資企業交付的房屋有關。與2020年相比，2021年的綜合收入以及建築和土地成本較低，主要反映出這家未合併的合資企業交付的住房數量減少到102021年，從99在2020年。這家合資企業在2021年第二季度交付了最後一套住房。截至2019年11月30日止年度，綜合收入及建築及土地成本主要來自賣地。
下表提供了我們未合併的合資企業的合併資產負債表信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 資產 | | | |
| 現金 | $ | 15,731 | | | $ | 38,837 | |
| 應收賬款 | 795 | | | 96 | |
| 盤存 | 64,034 | | | 65,233 | |
| 其他資產 | 50 | | | 593 | |
| 總資產 | $ | 80,610 | | | $ | 104,759 | |
| 負債和權益 | | | |
| 應付帳款和其他負債 | $ | 12,285 | | | $ | 14,037 | |
| 權益 | 68,325 | | | 90,722 | |
| 負債和權益總額 | $ | 80,610 | | | $ | 104,759 | |
備註：10：00：00財產和設備，淨額
財產和設備，淨值如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 計算機軟件和設備 | | $ | 39,938 | | | $ | 32,902 | |
| | | | |
| 模型傢俱和售樓處的改進 | | 87,702 | | | 83,882 | |
| 租賃改善、辦公傢俱和設備 | | 17,922 | | | 17,245 | |
小計 | | 145,562 | | | 134,029 | |
| 累計折舊 | | (69,249) | | | (68,482) | |
總計 | | $ | 76,313 | | | $ | 65,547 | |
備註：11：00。其他資產
其他資產包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 退還現金價值和應收公司所有 人壽保險合同 | $ | 68,748 | | | $ | 73,227 | |
| | | |
| 租賃使用權資產 | 27,508 | | | 35,967 | |
| 預付費用 | 6,344 | | | 13,916 | |
| 與無擔保循環信貸安排相關的債務發行成本，淨額 | 1,553 | | | 2,400 | |
| 總計 | $ | 104,153 | | | $ | 125,510 | |
備註：12：00：00應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下各項(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 自我保險和其他法律責任 | $ | 239,129 | | | $ | 232,556 | |
| 僱員補償及相關福利 | 192,549 | | | 165,342 | |
| 保修責任 | 96,153 | | | 91,646 | |
| 客户存款 | 71,032 | | | 26,243 | |
| 與庫存有關的債務(A) | 36,146 | | | 31,094 | |
| 租賃負債 | 29,279 | | | 37,668 | |
| 應計應付利息 | 24,554 | | | 31,641 | |
| 房地產税和營業税 | 17,563 | | | 14,249 | |
| 其他 | 50,500 | | | 37,062 | |
| 總計 | $ | 756,905 | | | $ | 667,501 | |
(a)指附註8--可變利息實體中討論的融資安排的負債，以及與TIFE評估有關的固定或可確定數額的負債。隨着房屋交付，我們支付與每一標的地塊相關的剩餘TIFE評估的義務轉移到購房者身上。因此，只有在相關的TIFE義務到期之前，我們沒有在適用地段上交付房屋時，我們才會支付這些評估義務。
注：13：00。租契
我們出租某些財產和設備用於我們的業務。我們一般按直線法確認這些租約的租賃費用，並將所有租約的租賃和非租賃部分合並。租賃使用權資產及租賃負債按預期租期超過12個月的租約計入我們的綜合資產負債表。我們的一些租約包括一個或多個續訂選項，行使這些選項通常由我們自行決定。該等選擇權被排除在租約的預期期限之外，除非我們確定該選擇權將被合理地確定將被行使。租賃負債等於剩餘租賃付款的現值，而租賃使用權資產金額以租賃負債為基礎，可能會進行調整，例如用於租賃獎勵。我們的租賃不提供易於確定的隱含利率；因此，我們估計遞增借款利率以計算剩餘租賃付款的現值。在確定遞增借款利率時，我們考慮了租賃期限、市場利率、優先票據的當前利率以及抵押的影響。截至2021年11月30日，我們的租賃人數包括我們作為承租人的經營租賃，主要是我們公司辦公室、部門辦公室和設計工作室的房地產租賃，以及某些設備租賃。我們的租賃協議不包含任何剩餘價值保證或重大限制性契約。
租賃費用包括在我們的綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用，幷包括期限超過12個月的租賃成本以及期限不超過12個月的短期租賃成本。截至2021年11月30日和2020年11月30日的年度，我們的總租賃費用為17.31000萬美元和300萬美元17.7分別為2.5億美元和2.8億美元。
包括短期租賃費用#美元4.71000萬美元和300萬美元6.0分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2021年11月30日、2021年和2020年的年度的可變租賃成本和對外轉租收入並不重要。
下表列出了我們的租賃使用權資產、租賃負債以及在計算租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率(增量借款利率)(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 租賃使用權資產(A) | | $ | 27,693 | | | $ | 36,270 | |
| 租賃負債(B) | | 29,481 | | | 38,000 | |
| 加權平均剩餘租期 | | 3.8年份 | | 4.5年份 |
| 加權平均貼現率(增量借款利率) | | 5.1 | % | | 5.1 | % |
(a)代表我們房屋建築業務和金融服務業務中的租賃使用權資產，金額為$27.5 截至2021年11月30日，分別為百萬美元和200萬美元，以及美元36.0 於2020年11月30日，分別為百萬美元和300萬美元。
(b)代表我們房屋建築業務和金融服務業務中的租賃負債，金額為$29.3 截至2021年11月30日，分別為百萬美元和200萬美元，以及美元37.7 截至2020年11月30日，.
下表提供了有關我們租賃的其他信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 以新的租賃負債換取的租賃使用權資產 | $ | 1,526 | | | $ | 14,229 | |
| 租賃負債的現金支付 | 11,613 | | | 11,243 | |
於2021年11月30日，根據我們的租賃所需的未來最低租賃付款如下（以千計）：
| | | | | | | | |
| 截至11月30日的年份， | | |
| 2022 | | $ | 10,560 | |
| 2023 | | 8,292 | |
| 2024 | | 6,149 | |
| 2025 | | 4,508 | |
| 2026 | | 1,182 | |
| 此後 | | 1,930 | |
| 租賃付款總額 | | 32,621 | |
| 減去：利息 | | (3,140) | |
| *租賃負債的現值 | | $ | 29,481 | |
備註：14：00。所得税
所得税支出。我們合併經營報表中所得税費用的組成部分如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯邦制 | | 狀態 | | 總計 |
| 2021 | | | | | |
| 當前 | $ | (44,300) | | | $ | (33,700) | | | $ | (78,000) | |
| 延期 | (47,200) | | | (5,400) | | | (52,600) | |
| 所得税費用 | $ | (91,500) | | | $ | (39,100) | | | $ | (130,600) | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯邦制 | | 狀態 | | 總計 |
| 2020 | | | | | |
| 當前 | $ | (12,100) | | | $ | (3,500) | | | $ | (15,600) | |
| 延期 | (36,200) | | | (16,000) | | | (52,200) | |
| 所得税費用 | $ | (48,300) | | | $ | (19,500) | | | $ | (67,800) | |
| | | | | |
| 2019 | | | | | |
| 當前 | $ | (200) | | | $ | (3,700) | | | $ | (3,900) | |
| 延期 | (53,800) | | | (21,700) | | | (75,500) | |
| 所得税費用 | $ | (54,000) | | | $ | (25,400) | | | $ | (79,400) | |
我們的實際税率是18.82021年為%，18.62020年和22.82019年為%。
2021年，我們的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響49.5我們主要從建造節能住宅中獲得的聯邦税收抵免為100萬美元7.1與基於股票的薪酬有關的超額税收優惠，部分被1美元抵消11.3根據國內收入法典第162(M)條，不可扣除的高管薪酬支出為100萬美元。2020年，我們的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響18.7我們從建造節能住宅中賺取的聯邦税收抵免，以及12.01億美元與股票薪酬有關的超額税收優惠，部分被1美元抵消5.7700萬不可扣除的高管薪酬支出。2019年，我們的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響5.31億美元與股票薪酬相關的超額税收優惠，4.4與可退還的替代最低税額(“AMT”)有關的遞延税項資產估值準備沖銷和#美元4.3我們從建造節能住宅中獲得的聯邦税收抵免，部分被1美元抵消5.32000萬不可扣除的高管薪酬支出和1美元1.91,000,000美元非現金費用，原因是根據某些州所得税税率的降低重新計量遞延税收資產。
截至2021年11月30日的一年中，聯邦能源税收抵免源於2020年12月及更早時期頒佈的立法。2020年12月頒佈的這項立法，其中包括將建設新的節能住宅的營業税抵免延長至2021年12月31日。截至2020年11月30日的一年，聯邦能源税收抵免源於2019年12月頒佈的立法，其中包括將税收抵免的有效期延長至2020年12月31日。截至2019年11月30日的一年，聯邦能源税收抵免源於2018年2月9日頒佈的立法，其中包括將税收抵免的有效期延長至2017年12月31日。
2020年3月27日，美國頒佈了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(簡稱《CARE法案》)，以提供因新冠肺炎大流行而產生的經濟和其他救濟。除其他事項外，CARE法案加快了AMT信用退款的時間表。因此，在2020年第二季度，我們提交了一份取代2019年的聯邦所得税申報單，要求額外退還$39.31000萬美元的AMT抵免，並將這筆金額從遞延税項資產重新歸類為應收賬款。我們在2021年第一季度收到了這筆AMT信用退款。在2020年第四季度，提交了修訂後的2019年聯邦所得税申報單，以加快我們的額外退款，並確認我們在2019年從建造節能住宅中獲得的聯邦能源税抵免。這些學分是對#美元的補充。43.3在2020年第一季度，當我們提交了初步的2019年聯邦所得税申報單時，我們從遞延税項資產重新分類為應收賬款的AMT税收抵免達到了1.8億美元。我們收到了$43.32020年第三季度退還100萬AMT信用。我們關於資產負債表列報AMT抵免的會計政策是維持遞延税項資產的餘額，直到提交要求退還部分抵免的納税申報表，屆時該金額將在應收賬款中列報。
CARE法案還提供了ERC，這是一項可退還的工資税抵免，鼓勵企業在新冠肺炎疫情期間將員工留在工資單上。符合條件的僱主可獲得最高$5,000根據2020年3月12日之後和2021年1月1日之前支付的某些工資，為每位員工提供信貸。 根據我們對該項撥備的評估以及2020年大流行病對我們營運的重大影響，我們確認了ERC為美元。4.3 在2021年第一季度申請退款時，我們將於2021年第一季度申請退款時，向綜合經營報表中銷售一般及行政開支中的工資税開支抵銷。 我們於二零二一年第四季度收到ERC退款。
於二零二零年六月，加州頒佈税務法例，批准暫停加州二零二零年、二零二一年及二零二二年課税年度之無經營收益扣除。 儘管暫停加州無所得税扣除對截至二零二一年或二零二零年十一月三十日止年度的所得税開支並無影響，但其導致二零二一年所繳税款金額按年增加。
遞延税項資產淨額。遞延所得税是由於資產和負債的財務和税基的暫時性差異造成的。我們遞延税項負債和資產的重要組成部分如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 遞延税項負債： | | | |
| 資本化費用 | $ | 36,660 | | | $ | 43,439 | |
| 州税 | 20,558 | | | 22,562 | |
| 折舊及攤銷 | 3,926 | | | 2,714 | |
| 其他 | 1,555 | | | 2,884 | |
總計 | 62,699 | | | 71,599 | |
| | | |
| 遞延税項資產： | | | |
| 2006年至2021年的NOL | 73,662 | | | 79,987 | |
| 員工福利 | 56,384 | | | 52,713 | |
| 保修、法律和其他應計項目 | 54,826 | | | 41,319 | |
| 存貨減值和土地選擇權合同放棄費用 | 30,767 | | | 40,998 | |
| 資本化費用 | 26,849 | | | 19,903 | |
| 合夥企業和合資企業 | 8,265 | | | 8,733 | |
| | | |
| | | |
| 税收抵免 | 4,634 | | | 75,108 | |
| 其他 | 2,090 | | | 1,905 | |
總計 | 257,477 | | | 320,666 | |
| 估值免税額 | (17,400) | | | (18,000) | |
總計 | 240,077 | | | 302,666 | |
| 遞延税項資產，淨額 | $ | 177,378 | | | $ | 231,067 | |
預期所得税支出的對賬。按美國法定聯邦所得税税率計算的所得税費用與我們綜合經營報表中提供的所得税費用不同如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| $ | | % | | $ | | % | | $ | | % |
| 按法定税率計算的所得税費用 | $ | (146,023) | | | (21.0) | % | | $ | (76,449) | | | (21.0) | % | | $ | (73,117) | | | (21.0) | % |
| 税收抵免 | 49,522 | | | 7.1 | | | 18,734 | | | 5.1 | | | 6,595 | | | 1.9 | |
| 折舊及攤銷 | 5,872 | | | .8 | | | 9,910 | | | 2.7 | | | 4,276 | | | 1.2 | |
| 遞延税項資產的估值準備 | 600 | | | .1 | | | 1,200 | | | .3 | | | 4,400 | | | 1.3 | |
| 不可扣除的補償 | (9,241) | | | (1.3) | | | (4,812) | | | (1.3) | | | (4,653) | | | (1.3) | |
| | | | | | | | | | | |
| 扣除聯邦所得税優惠後的州税 | (31,378) | | | (4.5) | | | (16,395) | | | (4.4) | | | (20,927) | | | (6.0) | |
| NOL對賬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,111 | | | .9 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 其他，淨額 | 48 | | | — | | | 12 | | | — | | | 915 | | | .2 | |
| 所得税費用 | $ | (130,600) | | | (18.8) | % | | $ | (67,800) | | | (18.6) | % | | $ | (79,400) | | | (22.8) | % |
遞延税項資產估值準備。我們每季度評估我們的遞延税項資產，以根據考慮所有可用的正面和負面證據，使用“極有可能”的標準，就遞延税項資產是否會變現而釐定是否需要調整我們的估值撥備。 除其他因素外，我們的評估考慮了我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用法定結轉期的持續時間以及房地產市場和更廣泛的經濟狀況。 在我們的評估中，與主觀證據相比，我們給予客觀證據更大的權重。 此外，更重要的權重是給予證據，
與間接的或不太新的證據相比，直接與我們當時的財務表現有關。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。我們遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。
我們的遞延税金資產為#美元194.82021年11月30月為百萬美元，249.12020年11月30日的100萬美元被每年的估值免税額部分抵消17.4百萬美元和美元18.0分別為100萬美元。截至2021年11月30日、2021年11月和2020年11月30日的遞延税項資產估值免税額主要與某些州NOL有關，這些國家NOL在這些日期尚未達到“很有可能”的實現標準。由於我們使用了某些州的NOL，我們在2021年將估值免税額減少了160萬美元。截至2021年11月30日，我們需要產生大約670在2041年前的未來期間實現我們的遞延税前資產的税前收入100萬美元。根據截至2021年11月30日對我們的遞延税項資產的評估，我們確定我們的大部分遞延税項資產將實現。2020年，由於某些州不良貸款的到期和重新計量，我們將這些不良貸款的遞延税項資產和相關的遞延税項資產估值準備減少了#美元。1.2百萬美元。2019年，估值津貼的減少主要是因為我們逆轉了#美元。4.4
我們將繼續在季度基礎上評估正面和負面證據，以確定是否需要就我們的遞延税項資產計提估值津貼。遞延税項資產的會計處理是基於對未來業績的估計。正面和負面證據的變化，包括估計和實際結果之間的差異，可能會導致我們的遞延税項資產估值發生變化，這可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。隨着時間的推移，現有聯邦和州税法以及企業所得税税率的變化也可能影響實際税收結果和遞延税收資產的變現。
與我們的NOL相關的大部分税收優惠可以結轉用於20並適用於抵銷未來的應納税所得額。根據適用的法定期限，州NOL結轉#美元73.7如果不加以利用，100萬將在2022年至2041年之間開始到期。州NOL結轉的20萬美元和140萬美元分別於2021年和2020年到期。此外，美元4.6如果不加以利用，我們的百萬税收抵免將在2041年到期。
未確認的税收優惠。未確認税收優惠總額是指在納税申報表中採取或預期採取的税收立場與會計目的確認的税收優惠之間的差額。未確認税收優惠總額的期初和期末餘額(不包括利息和罰金)的對賬如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 年初餘額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | |
| 因前幾年的納税狀況而增加 | 930 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 年終餘額 | $ | 930 | | | $ | — | | | $ | — | |
截至2021年11月30日，我們有190萬美元的未確認税收優惠。我們未確認的税收優惠包括在我們合併財務報表的應計費用和其他負債中。我們在合併財務報表中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰款，作為所得税撥備的一個組成部分。截至2020年11月30日和2019年11月30日，我們擁有不是未確認的税收優惠總額。
如果這些未被承認的税收優惠在未來發生逆轉，它們將對我們當時的有效税率產生有利影響。在接下來的12個月裏，未確認的税收優惠的金額可能會發生變化，但我們無法提供這種變化的範圍。潛在的變化將與採取新的税收頭寸以及利息和罰款的應計費用增加有關。截至2021年、2021年和2020年11月，不是最終扣減高度確定，但扣減時間不確定的税務頭寸。我們與未確認所得税優惠相關的應計利息和罰款總額為零在2021年11月30日和2020年11月30日。由於除利息和罰金外，由於遞延税項會計的影響，取消較短的扣除期不會影響我們的年度有效税率，但會加速向税務機關提前支付現金。截至2018年及以後的財政年度將繼續接受聯邦審查，而2017年及以後的財政年度將繼續接受州政府審查。
如果我們經歷了第382條規定的“所有權變更”，我們遞延税項資產的好處，包括我們的NOL、內置虧損和税收抵免，將會減少或可能被取消。根據我們截至2021年11月30日進行的分析，我們不認為我們經歷了第382節定義的所有權變更，因此，截至本報告日期，我們產生的NOL、內在損失和税收抵免不應受到第382節的限制。
注：15：00。應付票據
應付票據包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2021 | | 2020 |
應付土地出賣人的按揭及土地合約及其他貸款(利率為4.5在2021年11月30日和4.5%至6.02020年11月30日的百分比) | $ | 5,327 | | | $ | 4,667 | |
7.002021年12月15日到期的優先債券百分比 | — | | | 449,029 | |
7.502022年9月15日到期的優先債券百分比 | 349,471 | | | 348,846 | |
7.6252023年5月15日到期的優先票據百分比 | 350,788 | | | 351,281 | |
6.8752027年6月15日到期的優先債券百分比 | 297,161 | | | 296,757 | |
4.802029年11月15日到期的優先債券百分比 | 296,905 | | | 296,595 | |
4.002031年6月15日到期的優先債券百分比 | 385,375 | | | — | |
| 總計 | $ | 1,685,027 | | | $ | 1,747,175 | |
以上所列優先票據的賬面金額是扣除債務發行成本及溢價後的賬面金額，兩者合共為$10.32021年11月30月為百萬美元，7.5截至2020年11月30日，為100萬人。
無擔保循環信貸安排。我們有一美元800.0將於2023年10月7日到期的百萬信貸安排。信貸安排包含一個未承諾的手風琴功能，在該功能下，其可用貸款的本金總額可以增加到最高$1.0010億美元，在某些條件下，包括獲得額外的銀行承諾。信貸安排還包括一筆昇華的#美元。250.0用於開具信用證的金額為100萬美元。信貸安排下借款的利息至少每季度支付一次，利率基於歐洲美元或基本利率，外加取決於信貸安排定義的槓桿率的利差。信貸安排還要求支付承諾費，年費率從.20%至.35未使用承諾的百分比，基於我們的槓桿率。根據信貸安排的條款，除其他事項外，吾等須遵守各項契約，包括與本公司綜合有形淨值、槓桿率及利息覆蓋率或最低流動資金水平有關的財務契約。可用於現金借款和簽發信用證的信貸額度取決於信貸額度下的現金借款和未付信用證總額以及信貸額度下的最高可用金額。截至2021年11月30日，我們擁有不是現金借款和美元8.6信貸安排項下未付信用證的百萬美元。 因此，截至2021年11月30日，我們有$791.4在信貸安排下可用於現金借款的百萬美元，最高可達#美元241.4其中100萬美元可用於簽發信用證。
LoC設施。2021年8月12日，我們對我們的LOC融資機制進行了一項修正案，將我們可以根據該融資機制簽發的信用證的限額從$50.02000萬美元至2000萬美元75.02000萬美元，並將有效期從2022年2月13日延長至2025年2月13日。在LOC機制下，我們在正常的業務運作過程中會不時取得信用證。截至2021年11月30日和2020年11月30日，我們在LOC融資機制下有未償還信用證1美元。34.6百萬美元和美元29.7分別為100萬美元。
應付土地賣方的按揭及土地合約及其他貸款。截至2021年11月30日，賬面價值為美元的庫存20.8100萬人承諾抵押抵押貸款和土地合同，以償還土地出賣者和其他貸款。
貨架登記。2020年7月9日，我們向美國證券交易委員會備案了2020年貨架登記。2020年貨架登記登記了我們可能不時發行的證券的發行，金額待定。我們發行證券的能力取決於市場狀況。2020年貨架登記取代了我們於2017年7月14日向美國證券交易委員會備案的此前生效的通用貨架登記聲明。
高級筆記。截至2021年11月30日、2021年11月和2020年11月30日的所有未償還優先票據均為優先無擔保債務，由我們的某些子公司擔保，與我們現有和未來的所有債務具有同等的償付權。我們所有的優先債券都是通過承銷的公開發行發行的。這些優先債券的利息每半年支付一次。
截至2021年11月30日，我們每一筆未償還優先票據的關鍵條款如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 到期前可贖回 | | 實際利率 |
| | | | | | | | |
| 應付票據 | | 本金 | | 發行日期 | | 到期日 | | |
| | | | | | | | | | |
7.50高級註釋百分比 | | $ | 350,000 | | | 2012年7月31日 | | 2022年9月15日 | | 有（a） | | 7.7 | % |
7.625%高級票據 | | 350,000 | | | 2015年2月17日/2019年2月20日 | | 2023年5月15日 | | 有（b） | | 7.5 | |
6.875%高級票據 | | 300,000 | | | 2019年2月20日 | | 2027年6月15日 | | 有（b） | | 7.1 | |
4.80%高級票據 | | 300,000 | | | 2019年11月4日 | | 2029年11月15日 | | 有（b） | | 5.0 | |
4.00高級註釋百分比 | | 390,000 | | | 2021年6月9日 | | 2031年6月15日 | | 有（b） | | 4.2 | |
(a)根據我們的選擇權，這些票據可以在任何時間全部或不時部分贖回，贖回價格等於(I)中較大者。100正被贖回的票據的本金的%及(Ii)正被贖回的票據的剩餘預定本金及利息的現值之和(不包括應於適用的贖回日期應計利息)，按指定利率貼現至贖回日期，另加正贖回至適用的贖回日期的票據的應計及未付利息。
(b)根據我們的選擇，這些票據可在任何時間全部或不時部分贖回，贖回價格相當於(I)較大者100正被贖回的票據本金的%；及(Ii)正被贖回的票據的剩餘預定本金及利息的現值之和(不包括與適用的贖回日期有關的應計利息)，按定義利率貼現至贖回日，另加正被贖回的票據的應計及未付利息，但不包括適用的贖回日期，但在該等票據的述明到期日之前六個月及直至其到期日為止，贖回價格將等於100正被贖回的票據本金的%，在每種情況下，另加正被贖回的票據在適用的贖回日期(但不包括適用的贖回日期)的應計及未付利息。
如果控制權發生變化，如管理我們優先票據的工具所定義，我們將被要求要約購買我們所有未償還的優先票據，101本金的%，連同所有應計利息和未付利息(如有)。
2021年6月9日，我們完成了承銷的公開募股390.0本金總額為3,000,000元4.002031年到期的優先債券百分比100本金總額的%。此次發行的淨收益總計為$385.21,000,000，扣除承銷折扣和我們與此次發行相關的費用。這個4.002031年到期的優先票據代表我們的優先無擔保債務，與我們所有現有的無擔保和無從屬債務具有同等的償債權利。利息率4.002031年到期的高級債券，從2021年12月15日開始，每半年支付一次，於6月15日和12月15日拖欠。這些票據將於2031年6月15日到期。
2021年6月9日，我們使用了發行4.002031年到期的優先債券，根據前一天到期的投標要約，購買$269.8我們未償還的本金總額為1百萬美元450.01000萬美元7.002021年到期的優先債券百分比。我們花了$274.91000萬美元購買這些鈔票，並記錄了一筆$5.12021年第三季度提前清償債務，原因是投標要約支付的溢價以及與這些優先票據相關的未攤銷原始發行折扣。
2021年9月15日，我們贖回了剩餘的美元180.2本金總額為1,000,000元7.00根據票據條款，按面值於2021年到期的優先票據百分比。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外，該契約載有若干限制性契諾，其中包括限制我們招致有擔保債務的能力，或從事涉及某一指定價值以上物業的售後回租交易。此外，我們的優先票據包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
截至本報告日期，我們遵守了我們的所有契約的適用條款和信貸安排、優先票據、契約以及應付土地賣家和其他貸款的抵押和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力，以及我們確保未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力繼續遵守這一規定。除信貸安排外，並無任何協議限制吾等支付股息，這將限制吾等支付某些股息，例如普通股的現金股息，前提是在支付任何該等股息時信貸安排項下存在違約，或任何此類支付會導致違約(但在申報後60天內支付的股息除外，如申報時並無違約)。
在截至11月30日的每一年中，應付土地出賣人的優先票據、抵押貸款和土地合同以及其他貸款的本金支付如下：2022年-$353.6百萬美元；2023年-美元351.12024年-160萬美元；2025年-2025年0; 2026 — $0；之後：-$990.0百萬美元。
備註：16：00。公允價值披露
資產和負債的公允價值計量根據以下層次進行分類：
1級公允價值根據相同資產或負債在活躍市場的報價確定。
2級根據重大可觀察資料釐定的公允價值，例如類似資產或負債的報價或不活躍市場上相同或相似資產或負債的報價、資產或負債的可觀察到的報價以外的投入，或主要源自可觀察市場數據或以相關或其他方式予以證實的投入。
3級使用重大不可觀察輸入數據（如定價模式、貼現現金流量或類似技術）釐定的公平值。
倘有事件及情況顯示存貨之賬面值不可收回，則公平值計量乃按非經常基準計量。 下表呈列公平值層級及我們按非經常性基準按公平值計量的資產（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| 描述 | | 公允價值層次結構 | | 減值前價值 | | 存貨減值費用 | | 公允價值(A) | | 減值前價值 | | 存貨減值費用 | | 公允價值(A) |
| 庫存(A) | | 3級 | | $ | 27,923 | | | $ | (9,903) | | | $ | 18,020 | | | $ | 69,211 | | | $ | (22,723) | | | $ | 46,488 | |
(a)金額為自公允價值計量之日起，在適用期間內受存貨減值費用影響的房地產資產的合計公允價值。這些房地產資產的賬面價值隨後可能因自計量日期以來發生的活動而較反映的公允價值增加或減少。
使用第三級輸入值釐定的存貨公平值乃根據估計未來現金流量淨額就各項相關資產的固有風險貼現而釐定。
下表列出了我們金融工具的公允價值層次、賬面價值和估計公允價值，但賬面價值接近公允價值的金融工具除外：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 11月30日， |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| 描述 | | 公允價值層次結構 | | 攜帶
價值(A) | | 估計數
公允價值 | | 攜帶
價值(A) | | 估計數
公允價值 |
| 財務負債： | | | | | | | | | | |
| 高級筆記 | | 2級 | | $ | 1,679,700 | | | $ | 1,796,500 | | | $ | 1,742,508 | | | $ | 1,924,250 | |
| | | | | | | | | | |
(a)如列報，優先票據的賬面價值包括未攤銷債務發行成本。債券發行成本未計入這些票據的估計公允價值。.
我們優先票據的公平值一般根據該等工具的市場報價估計。 現金及現金等價物、應付土地銷售者之按揭及土地合約及其他貸款所呈報之賬面值與公平值相若。 公司擁有人壽保險之賬面值乃根據保單之現金退賠價值計算，因此與公平值相若。
注：17：00。承付款和或有事項
承付款和或有事項包括房屋建築商為完成合同而承擔的典型義務和在正常業務過程中產生的義務。
保修。我們為我們所有的房屋提供有限保修。我們有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們通常提供以下結構保證10幾年，一年
對電力、供暖、冷卻、管道和某些其他建築系統的保修，每個系統的二至五年基於地理市場和州法律，並保證一年用於家庭的其他部件。我們的有限保修計劃通常是我們迴應和考慮房主向當地部門辦公室尋求修復某些狀況或缺陷的請求，包括根據適用的州法規或侵權法，我們可能對房屋缺陷狀況或損壞負有責任的索賠。我們的保修責任包括與房主根據我們的有限保修計劃提出的索賠相關的維修費用。這些索賠通常是由房主直接提出的，涉及他們的個人住房。
我們估計在每個有限保修下可能發生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們的應計保修負債的充分性，這些負債包括在我們綜合資產負債表的應計費用和其他負債中，並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的評估包括審查我們產生的實際保修成本，以確定我們保修索賠體驗的趨勢和變化，並考慮我們的房屋建築質量和客户服務舉措以及外部事件。雖然我們認為目前反映在我們綜合資產負債表中的保修責任是足夠的，但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、建造房屋所使用的材料或方法的質量或方法或客户服務實踐和/或我們的保修索賠經驗的意外變化或發展可能會對我們未來期間的實際保修成本產生重大影響，此類金額可能與我們目前的估計大不相同。
我們保修責任的變化如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 年初餘額 | $ | 91,646 | | | $ | 88,839 | | | $ | 82,490 | |
| 已發佈的保修 | 34,627 | | | 29,505 | | | 35,480 | |
| 付款 | (26,120) | | | (23,098) | | | (23,531) | |
| 調整 | (4,000) | | | (3,600) | | | (5,600) | |
| 年終餘額 | $ | 96,153 | | | $ | 91,646 | | | $ | 88,839 | |
保證。在我們正常的業務過程中，我們發佈與我們的房屋銷售和土地銷售相關的某些陳述、保證和保證。根據歷史經驗，我們認為與這些陳述、保證或擔保有關的任何潛在責任不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
自我保險。我們維持，並要求我們的大多數獨立承包商維持一般責任保險(包括建築缺陷和人身傷害保險)和工傷賠償保險。這些保險單保護我們免受與我們的房屋建設活動相關的索賠的部分損失風險，但受某些自我保險扣除額、免賠額和其他承保範圍的限制。我們還維持某些其他保險單。與我們的自我保險計劃相關的成本包括在銷售、一般和行政費用中。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州，我們的承包商的一般責任保險主要採取總括保單的形式，該計劃將合格的獨立承包商登記為每個社區的承保人。登記的承包商承擔保險費用，並同意在未來發生與其工作相關的索賠時支付合同金額。在總括計劃規定的範圍內，我們承擔註冊承包商在適用社區內與我們的住宅所執行的工作相關的一般責任，作為我們總體一般責任保險和我們的自我保險的一部分。
我們通過使用專屬自保保險子公司為我們的整體風險提供部分自我保險，該子公司為我們在某些建築缺陷、人身傷害和財產損失索賠以及相關訴訟或監管行動中的風險敞口提供保險，但不超過一定的限額。我們的自我保險責任通常包括和解和/或維修(如果有)的費用，以及我們為以下類型的索賠辯護和解決的費用：
•施工缺陷：建築缺陷索賠是我們自我保險責任的最大組成部分，通常通過法律或監管程序而不是直接由房主發起，涉及據稱發生的影響二或同一社區內的多套住房，或者涉及社區內的公共區域或房主協會財產。這些索賠通常涉及比個人房主保修索賠更高的解決成本，索賠比率高度可變。
• 身體傷害：人身傷害索賠通常涉及聲稱在我們的財產上或由於我們的運營而受傷的個人(我們的員工除外)。
• 財產損失：財產損失索賠一般涉及第三方對因我們的業務而造成的不動產或個人財產損失的索賠。這類索賠有時可能包括位於我們社區附近的財產所有者對我們提出的索賠。
我們在每個報告日期的自我保險責任是指已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠和索賠調整費用的估計成本。我們的自我保險責任金額是基於第三方精算師的分析，該精算師使用我們的歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計這些總成本。編制這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式，這些都可能在較長時間內發生。這些估計值受以下因素的影響：從向購房者交付房屋到提出建築缺陷索賠到最終解決此類索賠之間的時間長度；與我們的市場和我們生產的產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和/或解釋等因素。由於涉及的判斷程度和這些基本假設中可能存在的可變性，我們未來的實際成本可能與估計的不同。此外，報告索賠的頻率和嚴重性以及解決索賠的估計數的變化可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設，這對我們的合併財務報表可能是重要的。儘管國家規定不同，但建築缺陷索賠是在很長一段時間內報告和解決的，這一期限可以延長到10幾年或更長時間。因此，根據精算分析估計的大部分自我保險負債涉及已發生但尚未報告的索賠。因此，與個別現有索賠有關的調整一般不會對總體估計負債產生重大影響。我們與前幾年交付房屋相關的負債的調整記錄在我們估計發生變化的期間。
我們的自我保險責任是在所有年份的毛數基礎上提出的，不考慮保險、賠償和我們代表其他各方支付的金額，並預計向其他各方(如果有)追回。估計可能的保險和其他賠償金額為#美元。57.8百萬美元和美元60.0於二零二一年及二零二零年十一月三十日，我們的綜合資產負債表中的應收款項分別包括在應收款項內。 該等自保追討主要基於精算釐定的金額，並視乎多項因素而定，包括（其中包括）上述索償成本估計、適用保單年度的保單承保限額、過往第三方追討率、保險業慣例、監管環境及法律先例，且每年均有高度變動。 由於該等假設的固有不確定性及可變性，我們的實際保險賠償額可能與目前估計的金額有重大差異。
我們的自我保險責任的變化如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 年初餘額 | $ | 194,180 | | | $ | 177,765 | | | $ | 176,841 | |
| 提供自我保險 | 19,665 | | | 15,399 | | | 19,185 | |
| 付款 | (29,369) | | | (4,375) | | | (9,398) | |
| 調整(A) | 4,655 | | | 5,391 | | | (8,863) | |
| 年終餘額 | $ | 189,131 | | | $ | 194,180 | | | $ | 177,765 | |
(a)包括在應收賬款中記錄的與自我保險有關的估計可能收回的淨變化，以在總體基礎上列報我們的自我保險負債；將我們以前記錄的負債增加#美元的調整。6.82021年為1,000萬美元；並進行調整，以減少我們之前記錄的負債1美元4.02020年為100萬美元，2.52019年為1.8億。
對於我們的大多數索賠，我們的保修責任和自我保險責任之間沒有相互作用。 通常情況下，如果一個問題在一開始就被確定為保修或自我保險索賠，那麼它在解決過程中仍然是這樣。 然而，可能存在責任之間相互作用的情況，例如社區中的個人房主分別要求對其房屋進行保修維修以解決類似的條件或問題，然後聯合起來啟動或可能啟動關於該條件或問題和/或我們已進行的維修工作的法律程序。 在這些情況下，索賠和相關維修工作通常最初由我們的保修責任承擔，與解決法律問題（包括任何額外的維修工作）相關的費用由我們的自保責任承擔。
我們與索賠和相關維修工作相關的付款，無論是在我們的保修責任和/或我們的自我保險責任範圍內，只要這些付款超過我們的自我保險責任，就可以從我們的保險公司獲得賠償。
在我們的一般責任保險單下的預留或免賠額。此外，在某些情況下，在解決索賠的過程中，我們預先和/或代表獨立承包商(S)或他們的保險公司(S)支付金額，並相信我們將獲得此類付款的補償。所有此類金額的估計(如有)被視為有可能收回時，將作為應收賬款記錄在我們的綜合資產負債表中。
第558章一個人。我們和我們的某些貿易夥伴收到了越來越多的代表我們房屋的個人業主和/或房主協會的律師提出的索賠，根據佛羅裏達州法規第558章的規定，這些索賠涉及各種建築缺陷，其中大多數與灰泥和防水問題有關。索賠主要涉及我們在傑克遜維爾、奧蘭多和坦帕業務的房屋。根據第558章，房主必須就建築缺陷送達書面通知(S)，併為送達的建築和/或設計承包商(S)提供對所注意的問題(S)做出迴應的機會，然後才能提起訴訟。儘管我們已經在沒有訴訟的情況下解決了其中許多索賠，還有一些其他索賠已經與適用的貿易夥伴或其保險公司解決了相關費用，但截至2021年11月30日，我們大約有543懸而未決的索賠引起了人們的注意，其中一些將在未來幾個季度及以後進行審判。此外，在其中一些案件中，我們的一些貿易夥伴的保險公司已通知我們，他們無法繼續支付與索賠有關的費用。於2021年11月30日，我們對這些事項的估計可能損失有應計費用，對估計可能的保險賠償有應收賬款。雖然我們的損失可能超過應計金額，我們的追回金額可能少於記錄的金額，但目前我們無法估計超過應計金額和/或與合理可能的追回金額不足相關的損失總額。此外，儘管我們認為未來可能會收到更多索賠，但我們無法合理估計此類索賠的數量或與此類索賠相關的任何潛在損失的金額或範圍，因為每一項索賠都取決於幾個因素，包括我們無法控制的第三方的行動；任何具體索賠的性質；以及我們對圍繞每一項此類索賠的特定事實的評估。
城鎮居家社區建設缺陷索賠。在2016年第四季度，我們收到了一個房主協會的索賠，聲稱北加州一個已建成的聯排別墅社區存在建築缺陷，主要涉及屋頂和灰泥問題，總金額約為美元25.01000萬美元。我們與我們的外部顧問一起繼續調查這些指控，截至2021年11月30日，我們有關於此事估計可能損失的應計款項和反映我們截至該日期調查狀況的估計可能保險賠償的應收賬款。在我們對這些指控進行調查的現階段，我們的損失有可能超過應計金額，估計範圍為#美元。0至$3.01000萬美元。我們的調查還將涉及確定潛在的責任方，包括保險公司，以支付或執行任何必要的維修。我們正在與房主協會就索賠及其解決方案進行討論。
履約保證金和信用證。 我們經常被要求向各個城市和其他政府機構提供履約保證金和/或信用證，以確保我們的項目完成和/或支持我們的義務，以建設社區改善設施，如道路、下水道、供水系統和其他公用事業，並支持我們某些未合併的合資企業的類似開發活動。在2021年11月30日，我們有$1.11十億履約保證金和美元43.2百萬未付信用證。在2020年11月30日，我們擁有897.6百萬美元的履約保證金和42.1未結清的信用證達1000萬份。 如果任何此類履約保證金或信用證被要求，我們將有義務償還履約保證金或信用證的發行人。 我們認為，目前尚未支付的履約保證金或信用證不會被要求支付大量款項。 履約保證金沒有規定到期日。 相反，我們於相關履約完成時解除履約保證。 為改善社區而簽發的一些信用證的到期日與相關項目或債務的預計完成日期相吻合。 然而，大多數信用證的初始期限是 一年並通常逐年延長，直至相關履約責任完成。
土地期權合同和其他類似合同。在正常的業務過程中，我們簽訂土地選擇權合同和其他類似的合同，以獲得用於建造住房的土地權利。截至2021年11月30日，我們的現金存款總額為$74.5購買土地，總購買價為1.86億 我們的土地期權合約及其他類似合約一般不包含要求我們具體履行的條文。
潛在或有收益。在90年代末尋求電子商務機會的過程中，我們尋求戰略聯盟，為購房者提供新產品和服務，並投資於某些旨在增強購房體驗的技術業務。我們按照成本法核算了這些投資。我們在2001-2002年註銷了這些投資，當時我們認為，基於科技行業的長期低迷和相關的嚴重股市回調，這些投資是無法收回的。其中一家公司，我們在其中投資了大約$1.8自那以後，該公司發展了一項可行的業務，並經歷了顯著的收入增長。我們擁有這家被投資公司的少數股權。此外，在2000年，我們將該公司和其他被投資公司的名義所有權權益授予16當時的高管在一項激勵性薪酬計劃下。在他被任命之前，我們的董事長總裁和現任被投資公司董事會成員的首席執行官獲得了這樣的贈款，包括
被投資公司，作為項目的參與者。在我們的2021財年結束後，這家被投資公司與潛在買家簽訂了意向書，如果銷售交易完成，我們預計我們可以實現收益，並將在未來銷售完成時確認。
附註18. 法律事務
我們參與了處於不同程序階段的與我們的業務相關的訴訟和監管程序。吾等相信，吾等就該等訴訟的可能及可合理估計的虧損所錄得的應計項目是足夠的，且截至2021年11月30日，額外發生的重大虧損不可能超過我們綜合財務報表中已確認或披露的估計金額。我們至少每季度評估我們的訴訟和監管程序應計費用，並酌情對其進行調整，以反映(A)我們當時已知的事實和情況，包括有關談判、和解、裁決和其他相關事件和事態發展的信息；(B)律師的諮詢和分析；以及(C)管理層的假設和判斷。在為程序確定新的應計項目時，也使用了類似的因素和考慮因素，以確定在作出評價時哪些損失可能成為合理的可估測損失。我們的訴訟和監管程序的應計項目是按總額列報的，沒有考慮追回和我們代表其他各方支付並預期向其他各方追回的金額。當該等收回被認為是可能收回時，我們已代其他各方支付並預期會向其他各方收回的估計收回款項及金額(如有)記作應收賬款。根據我們的經驗，我們認為在這些訴訟中可能對我們提出的索賠或指控的金額並不是我們潛在責任的有意義的指標。然而，任何這些訴訟的結果，包括我們可能產生的辯護和其他與訴訟相關的成本和支出，本質上都是不確定的，如果進行了相關應計項目，可能會與反映的估計大不相同。因此，任何程序的最終結果，如果超過相關應計項目或如果沒有進行應計項目，可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。根據美國證券交易委員會的規定，我們將披露政府機構作為一方的任何訴訟，以及根據任何聯邦、州或地方頒佈或通過的規範向環境排放物質的規定或主要出於保護環境的目的而產生的任何訴訟，只有在我們認為此類訴訟將導致對我們的經濟制裁（不包括利息和費用）的情況下，超過100萬美元或對我們的合併財務報表有重大影響。
附註19. 股東權益
優先股。為了幫助保護我們的NOL和其他遞延税項資產的利益不受第382條規定的所有權變更的影響，我們於2009年1月22日通過了一項權利協議(“優先權利協議”)，並宣佈派發股息，每股已發行普通股支付給2009年3月5日收盤時登記在冊的股東一股優先股購買權。2018年4月12日，我們與作為權利代理的ComputerShare Inc.簽訂了經修訂及重訂的權利協議(“2018權利協議”)，該協議修訂及重述了優先權利協議。2018年權利協議將根據2018年權利協議發行的權利的最新可能到期日延長至2021年4月30日收盤，並做出了一些其他相關變化。2021年4月8日，在我們的股東於2021年4月8日舉行的2021年年會上批准後，我們與作為配股代理的ComputerShare Inc.簽訂了經修訂的配股協議(“2021年配股協議”)。《2021年權利協議》是對《2018年權利協議》的修正。與2018年權利協議一樣，2021年權利協議旨在繼續幫助保護我們的NOL和其他遞延税項資產，使其不受國税法第382條所有權變更的影響。2021年權利協議將根據2018年權利協議發放的權利的最新可能到期日延長至2024年4月30日收盤，並做出了一些其他相關變化。除此之外，2021年權利協議的條款與2018年權利協議的條款基本相同。
根據2021年配股協議的條款、條款和條件，如果這些權利可以行使，每一項權利最初將代表有權以收購價格$向我們的A系列參與累積優先股購買1/100%的股份。85.00(“購買價格”)。如果發行，每一股優先股通常將給予股東與我們普通股的一股大致相同的股息、投票權和清算權。然而，在行使權利之前，權利不賦予其股東任何權利，包括但不限於任何股息、投票權或清算權。該等權利在(A)項中較早者之前不得行使。10在我們公開宣佈某人或集團已成為收購人(根據先行權協議的定義)和(B)之後的日曆天數。10在個人或集團開始投標或交換要約後的工作日，如果要約完成後該個人或集團將實益擁有4.9佔我們已發行普通股的%或更多。
在這些權利可行使之前(“分配日期”)，普通股股票和/或記賬股票將證明這些權利，並可能包含一個説明這一點的註釋。在分派日期之前轉讓我們普通股的任何股份將構成相關權利的轉讓。在分派日期之後，權利可能會被轉移，但與我們普通股的標的股份轉移相關的權利除外。如果有收購人在
於分派日期後，或個人或集團於分派日期後成為收購人士時，除現時或曾經由收購人士實益擁有的權利外，每名權利持有人其後將有權在行使權利及支付買入價後，收取市值為買入價兩倍的普通股股份數目。於分派日期較後及吾等公開宣佈收購人已成為收購人的時間後，本公司董事會可交換權利，但收購人現時或曾經實益擁有的權利除外，該等權利將全部或部分無效，交換比例為每項權利一股普通股，並可予調整。
在分派日期和我們公開宣佈收購人成為收購人之前的任何時間，我們的董事會可以贖回當時尚未贖回的所有權利的全部，但不是部分，價格為$.001每項權利，可予調整(“贖回及價格”)。贖回將在董事會採取行動後立即生效，除非該行動規定該贖回將在隨後的時間生效，或者在一個或多個特定事件發生或不發生時生效，在這種情況下，贖回將根據該行動的規定生效。一旦權利的贖回生效，行使權利的權利將終止，權利持有人的唯一權利將是獲得贖回價格及其利息。根據《2021年權利協議》發行的權利將於以下日期中最早的日期失效：(A)2024年4月30日營業時間結束；(B)權利被贖回時；(C)權利交換時間；(D)本公司董事會決定不再需要本公司重新註冊證書中的相關條款時；及(E)本公司董事會決定不得結轉任何税收優惠的納税年度的第一天營業結束時。
普通股。2021年7月8日，我們的董事會授權我們回購至多5,000,000我們已發行的普通股的股份。這項授權重申並納入了當時的平衡2,193,947保留在先前董事會批准的股票回購計劃下的股票。2021年，我們回購了4,668,600根據這項授權在公開市場上發行我們的普通股，總成本為$188.21000萬美元。根據剩餘授權進行的回購331,400股票可以通過公開市場購買、私下協商的交易或其他方式定期進行，時機和金額由管理層酌情決定，並取決於市場和商業狀況以及其他因素。這項股份回購授權將繼續有效，直至我們的董事會完全使用或提前終止或暫停，並且我們沒有義務購買任何額外的股份。
與股份回購計劃無關，我司董事會於2014年授權回購不超過680,000我們已發行普通股的股份，並授權未來可能授予的最高680,000根據KB Home 2014年股權激勵計劃（“2014年計劃”），在每種情況下，僅為就尚未完成的董事計劃股票獎勵而進行的董事選舉所需。 二零一四年計劃（於二零一六年四月修訂）於附註21—僱員福利及股票計劃中討論。 截至2021年11月30日，我們尚未回購任何股份， 不是股票支付獎勵是根據經修訂的2014年計劃根據各自董事會的授權授予的。
我們的董事會宣佈了四個季度的現金股息為$.152021年普通股的每股收益。2020年，我們的董事會宣佈季度現金股息為$.09第一季度、第二季度和第三季度普通股每股收益。在2020年第四季度，我們的董事會批准將普通股的季度現金股息增加到$.15並宣佈按新的更高比率派發季度現金股息。我們的董事會宣佈季度現金股息為#美元。.0252019年第一季度和第二季度每股普通股。在2019年第三季度，我們的董事會批准將普通股的季度現金股息增加到$.09每股，並在2019年第三季度和第四季度以新的更高比率宣佈季度現金股息。2021年、2020年和2019年宣佈的所有股息也都在這些年份支付。
國庫股。除了根據我們的股票回購計劃在2021年購買的股票外，我們還獲得了$12.3百萬，$9.5百萬美元和美元7.32021年、2020年和2019年分別為我們普通股的100萬股。2020年和2019年收購的所有普通股以及2021年收購的部分普通股包括員工為履行其在歸屬PSU和限制性股票獎勵或沒收之前的限制性股票獎勵時的預扣税義務而交付給我們的先前發行的股票。庫存股按成本價入賬。庫存股成本與再發行收益之間的差額計入實收資本。這些交易不被視為根據5,000,000上述股份回購計劃。在2020年間，我們退休了23,487,966我們庫存股的股份。在庫存股報廢時，我們從普通股中扣除面值，並將超出面值的成本反映為留存收益的減少。
注：20：00-11：00累計其他綜合損失
下表為累計其他綜合損失各組成部分餘額變動情況(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
退休後福利計劃調整 | | | 累計其他綜合損失合計 |
| 2019年11月30日的餘額 | | | $ | (15,506) | |
| 重新分類前的其他全面損失 | | | (8,412) | |
| 從累計其他全面虧損中重新分類的金額 | | | 1,388 | |
| 與其他綜合損失項目相關的所得税優惠 | | | 1,897 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | | | (5,127) | |
| 將滯留税務影響重新分類至留存收益 | | | (1,643) | |
| 2020年11月30日餘額 | | | (22,276) | |
| 改敍前的其他全面收入 | | | 2,664 | |
| 從累計其他全面虧損中重新分類的金額 | | | 1,661 | |
| 與其他綜合所得項目相關的所得税費用 | | | (1,168) | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | | | 3,157 | |
| | | |
| 2021年11月30日的餘額 | | | $ | (19,119) | |
從累積的其他綜合損失中重新歸類的金額包括以下金額(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
累計其他全面損失構成明細 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 退休後福利計劃調整 | | | | | | |
| 精算損失淨額攤銷 | | $ | 1,575 | | | $ | 963 | | | $ | 218 | |
| 攤銷先前服務費用 | | 86 | | | 425 | | | 1,556 | |
| 結算損失 | | — | | | — | | | 356 | |
| 改敍總數(A) | | $ | 1,661 | | | $ | 1,388 | | | $ | 2,130 | |
(a)累計的其他全面損失部分計入定期福利淨成本的計算，如附註22--退休後福利進一步討論。
的確有不是預計在2022年以前的服務費用將從累積的其他綜合損失攤銷至淨定期收益成本。
注：21：00。員工福利和股票計劃
我們的大多數員工都有資格參加KB Home 401(K)儲蓄計劃(“401(K)計劃”)，根據該計劃，我們將部分匹配員工的繳費。對我們來説，401(K)計劃的總成本是$7.22021年達到100萬美元，6.52020年為100萬美元，6.92019年將達到100萬。401(K)計劃的資產由第三方受託人持有。401(K)計劃參與者可以在401(K)計劃提供的幾個基金選項中的一個或多箇中指導其基金的投資。截至2021年11月30日、2020年和2019年，大約4%, 4%和5401(K)計劃在每個時期的淨資產的百分比分別投資於我們的普通股。
修訂了KB Home 2014計劃。在2016年4月7日召開的股東年會上，我們的股東批准了經修訂的KB Home 2014股權激勵計劃(經修訂的2014計劃)，其中授權向我們的員工、非員工董事和顧問發放基於股票的獎勵，最高可達7,500,000在原始股份基礎上增加股份4,800,000我們的股東根據計劃批准的股票(或總計發行的12,300,000股票)，加上截至2014年4月7日根據我們2010年股權激勵計劃(“2010計劃”)可供授予的任何股票，以及任何
根據二零一零年計劃須接受當時未償還獎勵的股份，其後到期或被註銷、沒收、收購或扣留，以履行與全額獎勵有關的預扣税義務，或以現金結算。不是根據2010年計劃，可能會頒發新的獎項。因此，修訂後的2014年計劃是我們唯一積極的股權補償計劃。根據修訂的2014年計劃，授予股票期權和其他類似獎勵將減少修訂的2014年計劃的股份容量1-以1為基礎，授予限制性股票和其他類似的“全額”獎勵，減少了修訂後的2014年計劃的股份容量1.78-1比1的基數。此外，根據經修訂的2014年計劃的條款及條件，亦可根據經修訂的2014年計劃授予股票獎勵，以取代根據本公司另一計劃授予的尚未完成的獎勵(受該等其他計劃的條款規限)，其條款與被取代的獎勵的條款大致相同。
修訂後的2014年計劃規定，股票期權和SARS的授予期限最長可達10好幾年了。修訂後的2014年計劃還使我們能夠發放現金獎金和其他基於股票的獎勵。
基於股票的薪酬。經完全由董事會獨立成員組成的管理髮展和薪酬委員會的批准，我們以股票期權、限制性股票和PSU的形式向我們的某些員工提供了補償福利。根據董事計劃，我們還向非僱員董事提供某些基於股票的薪酬福利。與股權獎勵相關的補償費用包括在我們綜合經營報表的銷售、一般和行政費用中。
下表顯示了我們的基於股票的薪酬支出(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至11月30日的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 股票期權 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 189 | |
| 限制性股票 | 7,139 | | | 6,993 | | | 6,080 | |
| PSU | 19,512 | | | 13,069 | | | 10,742 | |
| 董事大獎 | 2,253 | | | 1,469 | | | 1,301 | |
| 總計 | $ | 28,904 | | | $ | 21,531 | | | $ | 18,312 | |
股票期權。股票期權交易摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 |
| 年初未償還期權 | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4,163,481 | | | $ | 13.00 | | | 7,237,544 | | | $ | 16.02 | |
| 授與 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 已鍛鍊 | (788,321) | | | 14.83 | | | (1,694,767) | | | 9.52 | | | (2,300,004) | | | 13.27 | |
| 取消 | — | | | — | | | (6,000) | | | 45.16 | | | (774,059) | | | 40.43 | |
| 年底未償還期權 | 1,674,393 | | | $ | 15.56 | | | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4,163,481 | | | $ | 13.00 | |
| 年底可行使的期權 | 1,674,393 | | | $ | 15.56 | | | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4,163,481 | | | $ | 13.00 | |
| 年底可供選擇的撥款方案 | 4,096,427 | | | | | 4,888,526 | | | | | 5,567,467 | | | |
於二零二一年、二零二零年或二零一九年概無授出購股權。 自二零一六年以來，我們並無授出任何購股權獎勵。 行使的股票期權的內在價值總額為美元，22.1截至二零二一年十一月三十日止年度，48.2截至2020年11月30日止年度，37.1截至2019年11月30日止年度， 尚未行使的股票期權的總內在價值為美元，40.9百萬，$48.9百萬美元和美元89.9於2021年、2020年及2019年11月30日分別為百萬美元。 可行使的股票期權的內在價值為美元，40.9於二零二一年十一月三十日，百萬美元，美元48.92020年11月30日，百萬美元，美元89.92019年11月30日，百萬美元。 股票期權的內在價值是標的股票的市場價值超過期權價格的金額。
於二零二一年十一月三十日尚未行使之購股權及可行使之購股權概述如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 未完成的期權 | | 可行使的期權 |
| 行權價格區間 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 加權
平均值
剩餘
合同
生命 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 加權
平均值
剩餘
合同
生命 |
$6.32至$14.62 | | 201,517 | | | $ | 14.62 | | | 2.9 | | 201,517 | | | $ | 14.62 | | | |
$14.63至$14.92 | | 663,000 | | | 14.92 | | | 3.9 | | 663,000 | | | 14.92 | | | |
$14.93至$16.21 | | 611,876 | | | 16.21 | | | 4.8 | | 611,876 | | | 16.21 | | | |
$16.22至$29.51 | | 198,000 | | | 16.63 | | | 1.9 | | 198,000 | | | 16.63 | | | |
$6.32至$29.51 | | 1,674,393 | | | $ | 15.56 | | | 3.9 | | 1,674,393 | | | $ | 15.56 | | | 3.9 |
2021年11月30日， 不是未確認的股票補償費用與股票期權獎勵有關，因為所有這些獎勵均已全部授予。
限制性股票。我們不時地向各種員工發放限制性股票作為補償福利。在限制期內，這些員工有權投票並獲得現金股息。對已授予的股份施加的限制在以下時間內分批失效或在年末全部失效，三年在授予日期之後，如果滿足某些條件的話。
限制性股票交易摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 |
| 年初未清償債務 | 423,215 | | | $ | 19.56 | | | 500,066 | | | $ | 20.66 | | | 555,457 | | | $ | 23.19 | |
| 授與 | 286,709 | | | 40.55 | | | 265,187 | | | 35.57 | | | 282,523 | | | 31.67 | |
| 既得 | (265,131) | | | 42.04 | | | (304,095) | | | 34.25 | | | (319,687) | | | 34.66 | |
| 取消 | (13,602) | | | 34.43 | | | (37,943) | | | 28.18 | | | (18,227) | | | 22.81 | |
| 年終未清償債務 | 431,191 | | | $ | 19.22 | | | 423,215 | | | $ | 19.56 | | | 500,066 | | | $ | 20.66 | |
截至2021年11月30日，我們擁有15.0與限制性股票獎勵有關的未確認薪酬總額的百萬美元，將在加權平均期間確認，加權平均期間約為三年.
基於業績的限制性股票單位。2021年10月7日，我們向某些員工授予了PSU。每筆PSU贈款對應於我們普通股的目標金額(“獎勵股票”)。每個PSU使接受者有權獲得0%和200獲獎者獎勵股份的%，並將根據我們的成就在三年制從2021年12月1日開始到2024年11月30日結束的期間，規定了(A)累計調整後每股收益；(B)平均調整後投資資本回報率；(C)相對於同業高產量公共住房建築公司的收入增長表現。批出日期每個該等單位的公允價值為$39.31。2020年10月8日，我們向某些員工授予了PSU，其條款與2021年的PSU授予類似，只是適用的履約期從2020年12月1日開始，到2023年11月30日結束。批出日期每個該等單位的公允價值為$40.06。2019年10月3日，我們向某些員工授予了PSU，其條款與2021年PSU授予類似，不同之處在於適用的履約期從2019年12月1日開始，到2022年11月30日結束。批出日期每個該等單位的公允價值為$33.10.
PSU交易彙總如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 |
年初未清償債務 | 1,346,870 | | | $ | 23.25 | | | 1,262,664 | | | $ | 22.13 | | | 1,090,967 | | | $ | 18.70 | |
| 授與 | 465,064 | | | 39.67 | | | 397,452 | | | 40.05 | | | 468,957 | | | 30.45 | |
| 既得 | (419,070) | | | 40.70 | | | (313,246) | | | 40.04 | | | (297,260) | | | 22.67 | |
| 取消 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
年終未清償債務 | 1,392,864 | | | $ | 23.48 | | | 1,346,870 | | | $ | 23.25 | | | 1,262,664 | | | $ | 22.13 | |
| | | | | | | | | | | |
當PSU授予時，我們的普通股實際授予接受者的普通股數量(如果有的話)將取決於適用的業績衡量標準在適用的三年制句號。根據2021年歸屬的PSU條款授予的我們普通股的股份包括119,733根據我們在2017年12月1日至2020年11月30日的三年期間實現上述三個指標中的某些水平，向符合條件的接受者授予超過目標金額的額外股份。根據2020年授予的PSU條款授予的我們普通股的股份包括108,511根據我們在2016年12月1日至2019年11月30日的三年期間實現上述三項指標中的某些水平，向符合條件的接受者授予超過目標金額的額外股份。根據2019年歸屬的PSU條款授予的我們普通股的股份包括119,260根據我們在2015年12月1日至2018年11月30日的三年期間實現上述三個指標中的某些水平，向符合條件的接受者授予超過目標金額的額外股份。在業績期間，PSU沒有分紅或投票權。多業務股的報酬費用最初是根據目標業績估計的，並在整個業績期間酌情調整。因此，根據與適用的業績衡量標準有關的實現概率和程度，未來與未清償業務單位相關的報酬費用可能增加或減少。在2021年11月30日，我們有$41.0與未歸屬業務單位有關的未確認賠償費用總額的百萬美元，預計將在加權平均期間確認，加權平均期間約為三年.
董事獎。我們已根據董事計劃的條款和每個董事做出的選擇，向非僱員董事授予董事計劃SARS和遞延普通股獎勵。截至2016年11月30日，所有這些獎項都已完全授予。董事計劃SARS自2014年4月以來一直沒有獲得批准，因為它們在該日期之後不再是非員工董事薪酬的組成部分，已完成股票結算，條款最高可達15如符合適用的股權要求，則可於相關董事離開董事會時或更早時間行使。遞延普通股獎勵將在控制權變更或相應董事離開董事會的日期(較早者)支付。所有董事計劃非典型肺炎都是以相當於我們普通股在授予日的收盤價的行使價授予的。截至2021年11月30日、2021年11月、2020年11月和2019年11月，未償還的董事規劃SARS累計為70,849, 155,569和224,674根據董事計劃授予的未償還遞延普通股獎勵總額為469,171, 548,952和519,160，分別為。此外，我們已根據董事計劃和各董事作出的選擇，於授出日期以不受限制的基礎向非僱員董事授予普通股。
授予人股權信託基金。我們有一個由第三方受託人管理的授予人股權信託(“信託”)，它持有和分配為支持我們現有的股票期權計劃、401(K)計劃和其他員工福利計劃下的某些員工補償和員工福利義務而獲得的普通股股份。信託基金的存在不影響根據這些計劃支付的福利或賠償金額。
就財務報告而言，信託會與吾等合併，因此吾等與信託會之間的任何股息交易均予取消。信託基金持有的收購股份仍按購買當日的市價估值，並在綜合資產負債表中顯示為股東權益的減值。信託股份發行之日的信託股份價值與市場價值之間的差額計入實收資本。在計算每股收益時，信託基金持有的普通股不被視為流通股。持有的信託基金6,705,247和7,124,317普通股分別為2021年11月30日、2021年11月和2020年11月。受託人根據與受託人的信託協議中規定的合格員工的投票指示，對信託持有的股份進行投票。
注：22：00。退休後福利
我們有一個補充的非限定、無資金來源的退休計劃-KB居家退休計劃(“退休計劃”)，自2002年7月11日起生效，根據該計劃，我們已提出向某些指定的個人(包括現任和前任僱員)支付與其退休有關的補充養老金福利。2004年，退休計劃對新參與者關閉。我們還有一個沒有資金的死亡福利計劃，即KB Home Death Benefit Only計劃(“DBO計劃”)，於2001年11月1日實施，針對某些指定的個人(包括現任和前任僱員)。2006年，DBO計劃對新參與者關閉。
對於這些計劃和其他兩個次要福利計劃，我們已經為指定個人的生命購買了成本回收人壽保險合同。與退休計劃和DBO計劃相關的保險合同由信託持有。信託是此類保險合同的所有人和受益人。合同項下的保險金額旨在提供足夠的資金，以支付計劃的所有費用，前提是實現對僱用期限、死亡經驗、保單收入和其他適用因素的假設。退休計劃人壽保險合約的現金退保額為$40.52021年11月30月為百萬美元，43.5截至2020年11月30日，為100萬人。我們確認了退休計劃人壽保險合同現金退回價值的投資損失#美元。1.12021年為70萬美元，2020年和2020年的投資收益為170萬美元2.12019年將達到100萬。在2021年、2020年和2019年，我們支付了1.9百萬，$1.9百萬美元和美元1.8根據退休計劃，符合條件的前僱員的福利分別為100萬美元。DBO計劃人壽保險合約的現金退保額為$18.52021年11月30月為百萬美元，18.8截至2020年11月30日，為100萬人。我們確認了2021年DBO計劃人壽保險合同現金退保價值的投資虧損為130萬美元，2020年和2019年的投資收益分別為130萬美元和90萬美元。2019年，我們支付了1.7DBO計劃下的百萬福利。我們在2021年或2020年沒有根據DBO計劃支付任何福利。
我們的退休計劃和DBO計劃的淨定期福利成本包括在我們的綜合運營報表中的銷售、一般和行政費用中，幷包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 利息成本 | | $ | 1,593 | | | $ | 1,950 | | | $ | 2,478 | |
| 攤銷先前服務費用 | | 85 | | | 425 | | | 1,556 | |
| 服務成本 | | 1,152 | | | 1,077 | | | 958 | |
| 精算損失淨額攤銷 | | 1,443 | | | 912 | | | 218 | |
| 結算損失 | | — | | | — | | | 356 | |
| 總計 | | $ | 4,273 | | | $ | 4,364 | | | $ | 5,566 | |
與這些計劃有關的負債為#美元。76.32021年11月30月為百萬美元，77.7於2020年11月30日，已計入綜合資產負債表的應計費用及其他負債。 截至二零二一年及二零二零年十一月三十日止年度，我們就該等計劃所使用的貼現率為 2.3%和1.8%。
我們的退休計劃和DBO計劃下的福利付款預計在截至11月30日的每年支付如下：2022年—$2.6百萬美元；2023年—美元2.9百萬美元；2024年—美元3.2百萬美元；2025年-美元3.6百萬；2026年--美元4.42031年11月30日止的五年—美元23.0總計一百萬美元。
注：23：00。現金流量表合併報表的補充披露
以下是綜合現金流量表的補充披露(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 年終現金和現金等價物摘要： | | | | | |
住宅建設 | $ | 290,764 | | | $ | 681,190 | | | $ | 453,814 | |
金融服務業 | 1,372 | | | 1,339 | | | 1,044 | |
總計 | $ | 292,136 | | | $ | 682,529 | | | $ | 454,858 | |
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| | 截至11月30日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 補充披露現金流量信息： | | | | | |
| 支付利息，扣除資本化金額後的淨額 | $ | 7,087 | | | $ | 866 | | | $ | (1,327) | |
| 已繳納的所得税 | 68,274 | | | 17,253 | | | 4,479 | |
| 退還的所得税 | 39,450 | | | 44,336 | | | 221 | |
| 補充披露非現金活動： | | | | | |
| 由於未合併的合資企業分配土地和土地開發而增加的庫存 | 9,766 | | | 9,350 | | | 9,662 | |
| 未擁有的合併存貨增加(減少) | 7,071 | | | 7,254 | | | (9,634) | |
| 通過賣方融資獲得的庫存 | 2,910 | | | 21,712 | | | 8,967 | |
| 聯邦退税從遞延税項資產重新分類為應收款 | — | | | 82,617 | | | — | |
| 由於採用ASC 842而增加的經營租賃使用權資產和租賃負債 | — | | | 31,199 | | | — | |
| 由於採用ASC 606，庫存減少 | — | | | — | | | (35,288) | |
| 不動產和設備增加淨額，因採用ASC 606 | — | | | — | | | 31,194 | |
獨立註冊會計師事務所報告
致KB Home的股東和董事會：
對財務報表的幾點看法
我們已審計所附KB Home(本公司)截至2021年11月30日及2020年11月30日的綜合資產負債表、截至2021年11月30日止三個年度各年度的相關綜合經營報表、全面收益、股東權益及現金流量，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司於2021年11月30日、2021年11月30日和2020年11月30日的財務狀況，以及截至2021年11月30日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013框架)中確立的標準，審計了公司截至2021年11月30日的財務報告內部控制，我們2022年1月21日的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
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| 自我保險的負債和追償 |
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有關事項的描述 | 於2021年11月30日，本公司的自保負債為1.891億美元，估計或有保險及與自保索賠相關的其他追償的應收賬款合計為5780萬美元。如綜合財務報表附註17所披露，本公司對建築缺陷的自我保險責任是基於第三方精算師編制的分析，該分析使用歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計所有未付損失的成本，包括與已發生但尚未報告的索賠有關的估計。編制這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式，這些都可能在較長時間內發生。自我保險賠償主要基於精算確定的金額，並考慮上述索賠成本估計、適用的保險單承保範圍限制、歷史回收率和其他因素。 |
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| 審計公司的自我保險負債和相關賠償是複雜和高度判斷的，因為用於估計損失和相關賠償的精算方法很複雜，而且評估基本假設所需的主觀判斷程度，這需要我們的精算專家參與進來。這些估計受以下因素的影響：從向購房者交付房屋到提出並最終解決建築缺陷索賠之間的時間長度；與市場和建造產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和解釋等因素。 |
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我們是如何在審計中解決這個問題的 | 我們對該公司的自我保險責任和賠償評估過程的控制進行了瞭解，評估了設計，並測試了控制的操作有效性，包括對分析中使用的數據和假設的控制。 |
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| 為了測試公司的自我保險責任和相關的賠償，我們的審計程序包括測試公司第三方精算師使用的基礎索賠和賠償數據的完整性和準確性，測試第三方保單的存在和條款，並讓我們的精算專家協助我們評估管理層第三方精算師應用的方法和假設。此外，我們將公司記錄的自我保險負債和相關回收與我們的精算專家根據獨立選擇的假設制定的估計範圍進行了比較。 |
/S/安永律師事務所
自1991年以來，我們一直擔任該公司的審計師。
加利福尼亞州洛杉磯
2022年1月21日
第九項。會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
我們已經建立了披露控制和程序，以確保我們根據1934年證券交易法(“交易法”)提交或提交的報告中必須披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)，以便及時就所需披露做出決定。在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序，這一術語是根據《交易所法案》頒佈的規則13a-15(E)定義的。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年11月30日，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告的內部控制
(a)管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，如交易法第13 a-15（f）條所定義。 對財務報告的內部控制是一個過程，目的是為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認會計原則為外部報告目的編制財務報表。 我們的管理層認識到，任何內部控制的有效性都存在固有的侷限性，對財務報告的有效內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。 此外，由於條件的變化，財務報告內部控制的有效性可能會隨着時間的推移而變化。 在包括首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督和參與下，我們根據財務報告內部控制的有效性， 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會設立。根據該框架下的評估和適用的美國證券交易委員會規則，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年11月30日起有效。
獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計了本年度報告中包含的我們的合併財務報表，該公司發佈了截至2021年11月30日我們對財務報告的內部控制有效性的報告，如下所示。
（b） 獨立註冊會計師事務所報告
致KB Home的股東和董事會：
財務報告內部控制之我見
我們根據以下標準審計了KB Home截至2021年11月30日的財務報告內部控制內部控制論--綜合框架特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(2013年框架)(COSO標準)。我們認為，KB Home(本公司)根據COSO標準，截至2021年11月30日，在所有重要方面對財務報告保持有效的內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司2021年綜合財務報表，我們於2022年1月21日的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制年度報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，
根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，要求對公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。 這些標準要求我們計劃和進行審計，以便對是否在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制取得合理保證。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在合理保證財務報告的可靠性，並根據公認會計原則編制供外部使用的財務報表。 公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：（1）與保持記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的細節準確和公正地反映公司資產的交易和處置;（2）提供合理的保證，即交易在必要時被記錄，以便根據公認會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;（3）提供合理保證，防止或及時發現未經授權的收購、使用或處置公司資產，這可能對財務報表產生重大影響。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/S/安永律師事務所
加利福尼亞州洛杉磯
2022年1月21日
(c)財務報告內部控制的變化
如上文在項目1A下討論的那樣。風險因素在本報告中，我們在過去幾年中投入了大量資源來開發和實施新的定製企業資源規劃系統，旨在提高我們內部業務和行政活動的效率。雖然隨着我們更多的運營部門過渡到新的企業資源規劃系統，新的企業資源規劃系統已經成為我們業務的越來越多的組成部分，但相關的財務報告內部控制旨在為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。因此，我們繼續依靠我們現有的和新的企業資源規劃系統的組合來進行財務報表報告。除實施新的ERP系統外，在截至2021年11月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能會對其產生重大影響。
項目9B。其他信息
沒有。
第三部分
第10項。董事、行政人員和公司治理
本報告登記人一節的執行幹事提供了關於本項目執行幹事的信息。除下文所述外，本項目的其他信息將在我們的2022年委託書中的“公司治理和董事會事項”、“董事選舉”、“KB Home Securities的所有權”和“年度會議、表決和其他信息”部分適用的範圍內提供，並通過本參考併入本文。
道德政策
我們為我們的董事、高級管理人員(包括首席執行官、首席財務官和首席會計官)和員工制定了道德政策。道德政策可在我們的投資者關係網站Investor.kbhome.com上找到。股東可從以下地址請求免費複製道德政策：
KB主頁
關注：投資者關係
威爾郡大道10990號
加利福尼亞州洛杉磯，郵編90024
(310) 231-4000
郵箱：InvestorRelationship@kbhome.com
在美國證券交易委員會和紐約證券交易所要求的時間內，我們將在我們的投資者關係網站上公佈對我們的道德政策的任何修訂，以及適用於我們的首席執行官、首席財務官或首席會計官、或執行類似職能的人員以及我們的其他高管或董事的任何豁免。
公司治理原則
我們採用了公司治理原則，這些原則可在我們的投資者關係網站上找到。股東可向上述“道德政策”中所述的地址、電話號碼和電子郵件地址索取一份公司治理原則的免費副本。
第11項。高管薪酬
關於這一項目的信息將在我們的2022年委託書中的“公司治理和董事會事項”和“薪酬討論和分析”部分提供，並通過此參考併入本文。
第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項
除以下規定外，此項目的信息將在我們的2022年委託書中的“KB Home Securities的所有權”一節中提供，並通過此參考併入本文。
下表列出了截至2021年11月30日，根據我們現有的股權補償計劃可能發行的普通股股票的信息：
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| 股權薪酬計劃信息 | |
| 計劃類別 | | 數量
普通股上漲至
在…上發出
演練
未償還的股票期權，
認股權證及
權利
(a) | | 加權平均
行權價格
未償還的股票期權，
認股權證及權利
(b) | | 常見病症的數量：
剩餘股份
可供將來使用
股權項下的發行量
薪酬計劃
(不包括普通股
反映在
(A)欄)
(c) | |
| 股東批准的股權補償計劃 | | 1,674,393 | | | $ | 15.56 | | | 4,096,427 | | |
| 未經股東批准的股權補償計劃 | | — | | | — | | | — | | (1) | |
| 總計 | | 1,674,393 | | | $ | 15.56 | | | 4,096,427 | | |
(1)代表先前的非僱員董事薪酬計劃，根據該計劃，我們的非僱員董事獲得了董事計劃SARS，這些最初是作為現金結算工具授予的。正如本報告綜合財務報表附註19-股東權益所述，根據計劃條款，所有在我們董事會任職的非僱員董事已選擇收取我們的普通股，以了結他們的董事計劃SARS。我們認為這項非員工董事薪酬計劃沒有能力發行我們的普通股。
第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
關於這一項目的信息將在我們的2022年委託書中的“公司治理和董事會事項”一節中提供，並通過此參考併入本文。
第14項。主要會計費用及服務
有關這一項目的信息將在我們的2022年委託書中的“獨立審計師費用和服務”一節中提供，並通過此引用併入本文。
第IV部
第15項。展品、財務報表附表
(A)編制財務報表1.編制財務報表
請參閲本年度報告第10-K表第53頁所列的索引。
*財務報表時間表
財務報表附表被省略，因為它們不適用，或者合併財務報表或附註中提供了所需資料。
展覽將於3月3日舉行。展覽將於11月3日舉行。
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展品 數 | | 描述 |
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| 3.1 | | 作為本公司2009年4月7日的8-K表格(文件編號001-09195)的當前報告的證物而提交的經修訂的重述公司註冊證書，通過引用併入本文。 |
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| 3.2 | | 經修訂和重新修訂的KB Home附例, 作為我們2020年年度報告Form 10-K(文件號為001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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| 4.1 | | 與本公司高級票據、擔保方和亞特蘭大太陽信託銀行有關的契約，日期為2004年1月28日，作為本公司以S-4表格形式提交的登記説明書第333-114761號的證物，通過引用併入本文。 |
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| 4.2 | | 日期為2007年8月17日的第五份補充契約，涉及吾等、其中指名的擔保人及受託人之間的高級票據，作為本公司於2007年8月22日提交的8-K表格(檔案號001-09195)的證物，併入本文作為參考。 |
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| 4.3 | | 第六份補充契約，日期為2012年1月30日，與吾等、其中所指名的擔保人及受託人之間的優先票據有關，作為本公司於2012年2月2日提交的8-K表格(檔案編號001-09195)的證物，併入本文作為參考。 |
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| 4.4 | | 第七份補充契約，日期為2013年1月11日，與我們的高級票據有關，由我們、其中的擔保人和受託人作為證據提交給我們於2013年1月11日提交的8-K表格(文件編號001-09195)，以供參考。 |
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| 4.5 | | 2022年到期的7.50%高級票據樣本，作為我們於2012年7月31日提交的當前8-K表格(文件編號001-09195)的證物，併入本文作為參考。 |
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| 4.6 | | 確立2022年到期7.50%高級票據條款的高級人員證書和擔保人證書的格式，作為我們於2012年7月31日提交的本公司當前報告的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
| | |
| 4.7 | | 作為我們截至2013年5月31日的Form 10-Q季度報告(文件編號001-09195)的證物，由我們、擔保方、其中指定的其他擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會提交的日期為2013年3月12日的第八份補充契約通過引用併入本文。 |
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| 4.8 | | 第九補充契約，日期為2014年2月28日，由我們、擔保方、其中指定的額外擔保人和作為受託人的美國銀行協會作為證據提交到我們的後生效修正案第4號，形成S-3登記聲明(編號：333-176930)，通過引用併入本文。 |
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| 4.9 | | 2023年到期的7.625%優先票據表格，作為我們於2015年2月17日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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| 4.10 | | 確定2023年到期的7.625%優先票據條款的高級人員證書和擔保人證書的格式，作為我們於2015年2月17日提交的本公司當前8-K表格報告(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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展品 數 | | 描述 |
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| 4.11 | | 第十份補充契約，日期為2019年1月22日，由我們、擔保方、其中指定的其他擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會作為證據提交給我們的2018年年報Form 10-K(文件編號001-09195)，通過引用將其併入本文。 |
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| 4.12 | | 2027年到期的6.875%優先票據表格，作為我們2019年2月20日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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| 4.13 | | 確立2027年到期的6.875%高級債券的格式和條款的高級人員證書和擔保人證書的格式和條款，作為我們於2019年2月20日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
| | |
| 4.14 | | 2023年到期的7.625%優先票據表格，作為我們2019年2月20日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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| 4.15 | | 高級官員證書和擔保人證書的格式確定了2023年到期的7.625%優先票據的形式和條款，作為我們2019年2月20日關於表格8—K的當前報告（文件編號001—09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 4.16 | | 2029年到期的4.800%優先票據表格，作為我們2019年11月4日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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| 4.17 | | 確立2029年到期的4.800%高級債券的格式和條款的高級人員證書和擔保人證書的格式和條款，作為我們於2019年11月4日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
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| 4.18 | | 2031年到期的4.00%高級票據表格，作為我們2021年6月9日的8-K表格(文件編號001-09195)的證據提交於此，通過引用併入本文。 |
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| 4.19 | | 高級船員證書和擔保人證書的格式和條款確立了2031年到期的4.00%高級債券的格式和條款，作為本公司日期為2021年6月9日的8-K表格(文件編號001-09195)的證物提交於此，以供參考。 |
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| 4.20 | | 根據1934年證券交易法第12條註冊的KB Home普通股的描述，作為我們2019年年度報告表格10—K（文件號001—09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 4.21 | | 經修訂的權利協議，自2021年4月8日起生效，由KB Home和Computershare Inc.達成，作為權利代理人，作為附件4.1提交至我們2021年4月13日表格8—A/A的修訂註冊聲明（文件編號01—9195），通過引用併入本文。 |
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| 10.1 | | KB Home Director‘Legacy Program，經1999年1月1日修訂，作為我們1998年10-K年度報告(文件號：001-09195)的證據提交於此，作為參考併入本文。 |
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| 10.2 | | 考夫曼與遠大家居公司和美聯銀行作為受託人之間的信託協議，日期為1999年8月27日，作為我們1999年10-K年度報告(文件編號001-09195)的證據提交於此，以供參考。 |
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| 10.3* | | 關於2005年1月1日之前延期的KB Home非合格延期補償計劃，自2001年3月1日起生效，作為我們2001年年報的10-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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| 10.4* | | 關於2005年1月1日及之後延期的KB Home非合格遞延補償計劃，自2009年1月1日起生效(文件編號001-09195)，作為我們2008年年報的證據以Form 10-K形式提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.5* | | KB Home Change in Control Severance計劃已於2009年1月1日修訂並重述，作為本公司2008年年度報告的附件以Form 10-K(文件號：001-09195)提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.6* | | 作為我們2001年年報10-K表(文件號：001-09195)的附件而提交的僅限家庭死亡福利計劃，通過引用結合於此。 |
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| 10.7* | | KB Home Death Benefit Only計劃的第1號修正案於2009年1月1日生效，作為我們2008年年報的10-K表格(文件編號001-09195)的證物，在此併入作為參考。 |
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展品 數 | | 描述 |
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| 10.8* | | KB居家退休計劃，已於2009年1月1日起修訂及重述，作為本公司2008年年報10-K表格(檔案號：001-09195)的證物，在此併入作為參考。 |
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| 10.9* | | Jeffrey T.C.Mezger的僱傭協議於2007年2月28日提交，作為我們2007年3月6日的8-K表格(文件號為001-09195)的當前報告的證據，通過引用併入本文。 |
| |
| 10.10* | | 2008年12月24日對Jeffrey T.Mezger的僱傭協議的修正案作為我們2008年年度報告Form 10-K(文件號001-09195)的證物提交於此，以供參考。 |
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| 10.11* | | 2008年7月10日通過的關於股東批准某些離職金的政策，作為我們於2008年7月15日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證據提交於此，作為參考併入本文。 |
| |
| 10.12* | | KB Home Execuance Severance計劃作為我們截至2008年8月31日的季度報告Form 10-Q(文件號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
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| 10.13 | | KB Home和Wachovia Bank，N.A.之間的信託協議修正案，日期為2009年8月24日，作為我們截至2009年8月31日的季度10-Q表季度報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.14 | | 作為我方2010年4月2日表格8-K當前報告（文件編號：001-09195）的附件提交的賠償協議表格通過引用併入本文。 |
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| 10.15* | | KB Home 2010年股權激勵計劃作為我們在截至2010年2月28日的季度報告中提交的10-Q表格(文件編號001-09195)的證物，在此併入作為參考。 |
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| 10.16* | | KB Home 2010年股權激勵計劃下的股票期權獎勵協議表格，作為我們於2010年7月20日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
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| 10.17* | | KB Home 2010年股權激勵計劃修正案作為我們截至2011年2月28日的Form 10-Q季度報告(文件編號001-09195)的證物，以引用的方式併入本文。 |
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| 10.18* | | 行政離職福利決定，作為附件提交給我們的季度報告10-Q表截至2011年2月28日（文件編號001-09195），通過引用併入本文。 |
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| 10.19* | | KB Home 2010年股權激勵計劃授予Jeffrey T.Mezger的績效股票期權協議，作為我們2011年年報10-K表(文件編號001-09195)的證據提交於此，以供參考。 |
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| 10.20* | | KB主頁2014股權激勵計劃，提交作為我們的10-Q表格季度報告截至2014年2月28日的季度（文件編號001-09195）的一個展覽，通過引用併入本文. |
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| 10.21* | | KB Home 2014年股權激勵計劃下的股票期權協議格式，作為我們2014年10月14日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.22* | | KB Home 2014年股權激勵計劃下的績效現金獎勵協議格式，作為我們2014年10月14日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.23* | | KB Home 2014年股權激勵計劃下的限制性現金獎勵協議格式，作為我們2014年10月14日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.24* | | 修正後的KB Home 2014股權激勵計劃於2016年4月7日生效，作為我們截至2016年5月31日季度的10-Q表季度報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文. |
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| 10.25* | | 經修訂的KB Home 2010年股權激勵計劃於2017年4月13日修訂，作為我們截至2017年5月31日的季度報告Form 10-Q(文件編號001-09195)的證物，在此併入作為參考. |
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| 10.26* | | 修訂後的KB Home 2014年股權激勵計劃下的限制性股票協議格式，作為我們2018年10-K表格年度報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文. |
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展品 數 | | 描述 |
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| 10.27 | | 第五次修訂和重述的KB家庭非僱員董事薪酬計劃，自2019年7月11日起生效，作為我們截至2019年8月31日的季度10-Q表季度報告（文件編號001-09195）的附件提交，以引用方式併入本文。 |
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| 10.28 | | 第三份經修訂及經重訂循環貸款協議，日期為2019年10月7日，由我們、其當事銀行及花旗銀行，N.A.，作為行政代理。 |
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| 10.29* | | 修訂後的KB Home 2014年股權激勵計劃下基於業績的限制性股票單位獎勵協議格式，作為我們2020年10月13日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文. |
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| 10.30 | | KB Home不合格遞延補償計劃的第二次修正案於2020年12月1日生效，作為我們2020年年度報告10-K表格（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.31 | | KB Home和Wells Fargo Bank，N.A.之間的信託協議第三修正案，作為受託人，日期為2021年1月1日，作為我們2020年10-K表格年度報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
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| 10.32† | | KB Home和富國銀行之間的信託協議第四次修正案，作為受託人，日期為2022年1月11日 |
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| 21† | | 註冊人的子公司. |
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| 22† | | 擔保人子公司名單. |
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| 23† | | 獨立註冊會計師事務所同意。 |
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| 31.1† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節的規定，對KB之家的董事長、總裁兼首席執行官傑弗裏·T·梅茲格進行認證。 |
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| 31.2† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節，對KB Home執行副總裁兼首席財務官Jeff·J·卡明斯基進行認證. |
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| 32.1† | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節對KB之家董事長、總裁兼首席執行官傑弗裏·T·梅茲格的認證。 |
| | |
| 32.2† | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節對KB Home執行副總裁兼首席財務官Jeff·J·卡明斯基的認證。 |
| | |
| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| | |
| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| | |
| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| | |
| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
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| 104† | | 封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔幷包含在附件101中)。 |
*行政人員有資格參與的管理合同或補償計劃或安排。
隨此表格10-K一起提交的†文件。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | KB主頁 |
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| | 發信人： | /S/中國記者Jeff·J·卡明斯基將他帶回中國。 |
| | | Jeff·卡明斯基 |
| | | 常務副總裁兼首席財務官 |
| 日期： | 2022年1月21日 | |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署：
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| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
/S/*首席執行官傑弗裏·T·梅茲格(Jeffrey T.Mezger)擔任首席執行官。 | | 董事長總裁和
首席執行官
(首席行政主任) | | 2022年1月21日 |
| 傑弗裏·T·梅茲格 | | | |
| | |
/S/中國記者Jeff·J·卡明斯基將他帶回中國。 | | 常務副祕書長總裁和
首席財務官
(首席財務官) | | 2022年1月21日 |
| Jeff·卡明斯基 | | | |
| | |
/S/*英國首相威廉·R·霍林格(William R.Hollinger)表示，他將繼續努力。 | | 高級副總裁和
首席會計官
(首席會計主任) | | 2022年1月21日 |
| 威廉·R·霍林格 | | | |
| | | | |
/S* | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 阿瑟·R·柯林斯 | | | |
| | | |
/S多琳·C·多明格斯和他的妻子。 | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 多琳·C·多明格斯 | | | |
| | | | |
/S* | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 凱文·P·埃爾蒂夫 | | | |
| | | |
/S/ Timothy W. finchem | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 蒂莫西W. finchem | | | |
| | | |
/S* | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 斯圖爾特·加布裏埃爾 | | | |
| | | |
/S/美國總統託馬斯·W·吉利根(Thomas W.Gilligan)擔任美國總統。 | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 託馬斯·W·吉利根 | | | |
| | |
/S/ Robert L.約翰遜 | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| Robert L.約翰遜 | | | |
| | | |
/S喬迪恩·A·科茲拉克和他的父親約翰·A·科茲拉克。 | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 約丁·A·科茲拉克 | | | |
| | | | |
/S/：Melissa Lora，，。 | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 梅麗莎·洛拉 | | | |
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/S/美國有線電視新聞網記者布萊恩·R·尼科爾和美國有線電視新聞網。 | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 布萊恩·R·尼科爾 | | | |
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/S詹姆斯·C·韋弗和他的父親詹姆斯·C·韋弗(James C.Weaver)。 | | 董事 | | 2022年1月21日 |
| 詹姆斯·C·韋弗 | | | |
