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其他會員2019-02-012019-10-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT: 電子商務會員2020-08-012020-10-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT: 電子商務會員2019-08-012019-10-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT: 電子商務會員2020-02-012020-10-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT: 電子商務會員2019-02-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 雜貨和消耗品會員2020-08-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 雜貨和消耗品會員2019-08-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 雜貨和消耗品會員2020-02-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 雜貨和消耗品會員2019-02-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：Fueltobaco 和其他類別會員2020-08-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：Fueltobaco 和其他類別會員2019-08-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：Fueltobaco 和其他類別會員2020-02-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：Fueltobaco 和其他類別會員2019-02-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 家居和服裝會員2020-08-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 家居和服裝會員2019-08-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 家居和服裝會員2020-02-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 家居和服裝會員2019-02-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 健康與保健會員2020-08-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 健康與保健會員2019-08-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 健康與保健會員2020-02-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 健康與保健會員2019-02-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：技術辦公室和娛樂會員2020-08-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：技術辦公室和娛樂會員2019-08-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：技術辦公室和娛樂會員2020-02-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT：技術辦公室和娛樂會員2019-02-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 電子商務會員2020-08-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 電子商務會員2019-08-012019-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 電子商務會員2020-02-012020-10-310000104169WMT：SamsClub 會員WMT: 電子商務會員2019-02-012019-10-31

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告。
在截至的季度期間 2020 年 10 月 31 日.
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告。
在過渡期內             到             .
委員會檔案編號 001-6991
wmt-20201031_g1.jpg
沃爾瑪公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華71-0415188
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
西南八街 702 號72716
本頓維爾AR
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號:(479) 273-4000
以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度（如果自上次報告以來發生了變化）：N/A
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月（或要求註冊人提交此類報告的較短時期）內提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.10美元WMT紐約證券交易所
1.900% 2022 年到期的票據WMT22紐約證券交易所
2.550% 2026年到期的票據WMT26紐約證券交易所
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 ☒  加速文件管理器 ☐
非加速文件管理器 ☐  規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐  
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
註冊人有 2,829,285,926 截至2020年11月30日的已發行普通股。

目錄
沃爾瑪公司
10-Q 表格
截至2020年10月31日的季度期間



目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
簡明合併損益表
3
簡明綜合收益表
4
簡明合併資產負債表
5
股東權益簡明合併報表
6
簡明合併現金流量表
8
簡明合併財務報表附註
9
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
16
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
27
第 4 項。控制和程序
28
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
29
第 1A 項。風險因素
30
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
30
第 5 項。其他信息
30
第 6 項。展品
34
簽名
35


2
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
沃爾瑪公司
簡明合併損益表
（未經審計）
截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計，每股數據除外）2020201920202019
收入：
淨銷售額$133,752 $126,981 $404,248 $379,318 
會籍和其他收入956 1,010 2,824 2,975 
總收入134,708 127,991 407,072 382,293 
成本和支出：
銷售成本100,339 95,900 305,054 286,857 
運營、銷售、一般和管理費用28,591 27,373 84,957 80,190 
營業收入5,778 4,718 17,061 15,246 
利息：
債務455 547 1,542 1,693 
融資租賃86 86 249 254 
利息收入(25)(44)(91)(148)
利息，淨額516 589 1,700 1,799 
其他（收益）和損失(1,853)(244)(5,796)(996)
所得税前收入7,115 4,373 21,157 14,443 
所得税準備金1,914 1,052 5,443 3,536 
合併淨收益5,201 3,321 15,714 10,907 
歸屬於非控股權益的合併淨收益(66)(33)(113)(167)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益$5,135 $3,288 $15,601 $10,740 
普通股每股淨收益：
歸屬於沃爾瑪的每股普通股基本淨收益$1.81 $1.16 $5.51 $3.76 
歸屬於沃爾瑪的攤薄後每股普通股淨收益1.80 1.15 5.48 3.74 
已發行普通股的加權平均值：
基本2,833 2,843 2,832 2,855 
稀釋2,849 2,861 2,849 2,872 
每股普通股申報的股息$— $— $2.16 $2.12 
參見隨附的註釋。
3
目錄
沃爾瑪公司
簡明綜合收益表
（未經審計）
 截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）2020201920202019
合併淨收益$5,201 $3,321 $15,714 $10,907 
歸屬於非控股權益的合併淨收益(66)(33)(113)(167)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益5,135 3,288 15,601 10,740 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）
貨幣折算和其他1,262 (1,188)(2,408)(762)
淨投資套期保值(1)(113)(35)135 
現金流套期保值— (12)34 (301)
最低養老金責任16 8 47 13 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）1,277 (1,305)(2,362)(915)
歸因於非控股權益的其他綜合（收益）虧損(109)193 551 75 
歸屬於沃爾瑪的其他綜合收益（虧損）1,168 (1,112)(1,811)(840)
綜合收益，扣除所得税6,478 2,016 13,352 9,992 
歸屬於非控股權益的綜合（收益）虧損(175)160 438 (92)
歸屬於沃爾瑪的綜合收益$6,303 $2,176 $13,790 $9,900 
參見隨附的註釋。
4
目錄
沃爾瑪公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）
10月31日，1月31日10月31日，
（金額以百萬計）202020202019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$14,325 $9,465 $8,606 
應收賬款，淨額5,770 6,284 5,612 
庫存51,842 44,435 51,546 
預付費用和其他1,665 1,622 2,148 
流動資產總額73,602 61,806 67,912 
財產和設備，淨額102,232 105,208 104,326 
經營租賃使用權資產17,128 17,424 16,944 
融資租賃使用權資產，淨額4,929 4,417 4,155 
善意30,236 31,073 30,716 
其他長期資產22,736 16,567 15,777 
總資產$250,863 $236,495 $239,830 
負債和權益
流動負債：
短期借款$240 $575 $4,926 
應付賬款54,152 46,973 49,750 
應付股息1,529 — 1,507 
應計負債24,995 22,296 20,973 
應計所得税548 280 327 
一年內到期的長期債務4,358 5,362 4,093 
一年內到期的經營租賃債務1,725 1,793 1,740 
一年內到期的融資租賃債務574 511 468 
流動負債總額88,121 77,790 83,784 
長期債務40,849 43,714 44,912 
長期經營租賃債務15,982 16,171 15,741 
長期融資租賃債務4,750 4,307 4,068 
遞延所得税和其他13,657 12,961 13,018 
承付款和意外開支
股權：
普通股283 284 284 
超過面值的資本3,485 3,247 3,091 
留存收益92,279 83,943 80,656 
累計其他綜合虧損(14,616)(12,805)(12,382)
沃爾瑪股東權益總額81,431 74,669 71,649 
非控股權益6,073 6,883 6,658 
權益總額87,504 81,552 78,307 
負債和權益總額$250,863 $236,495 $239,830 
參見隨附的註釋。
5
目錄
沃爾瑪公司
股東權益簡明合併報表
（未經審計）
累積的總計
資本進入其他沃爾瑪（Walmart）
（金額以百萬計）普通股超過已保留全面股東非控制性總計
股份金額面值收益損失公平利息公平
截至2020年2月1日的餘額2,832 $284 $3,247 $83,943 $(12,805)$74,669 $6,883 $81,552 
合併淨收益— — — 3,990 — 3,990 84 4,074 
其他綜合虧損，扣除所得税— — — — (3,363)(3,363)(712)(4,075)
申報的股息 ($)2.16每股）
— — — (6,117)— (6,117)— (6,117)
購買公司股票(6)(1)(26)(666)— (693)— (693)
向非控股權益申報的股息— — — — — — (359)(359)
其他6 1 (238)(9)— (246)(26)(272)
截至2020年4月30日的餘額2,832 $284 $2,983 $81,141 $(16,168)$68,240 $5,870 $74,110 
合併淨收益— — — 6,476 — 6,476 (37)6,439 
扣除所得税後的其他綜合收益— — — — 384 384 52 436 
非控股權益的分紅— — — — — — (3)(3)
其他2 (1)214 (3)— 210 5 215 
截至2020年7月31日的餘額2,834 $283 $3,197 $87,614 $(15,784)$75,310 $5,887 $81,197 
合併淨收益— — — 5,135 — 5,135 66 5,201 
扣除所得税後的其他綜合收益— — — — 1,168 1,168 109 1,277 
購買公司股票(4)— (17)(469)— (486)— (486)
向非控股權益分紅 — — — — — — (8)(8)
其他1 — 305 (1)— 304 19 323 
截至2020年10月31日的餘額2,831 $283 $3,485 $92,279 $(14,616)$81,431 $6,073 $87,504 
參見隨附的註釋。

6
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沃爾瑪公司
股東權益簡明合併報表
（未經審計）
累積的總計
資本進入其他沃爾瑪（Walmart）
（金額以百萬計）普通股超過已保留全面股東非控制性總計
股份金額面值收益損失公平利息公平
截至2019年2月1日的餘額2,878 $288 $2,965 $80,785 $(11,542)$72,496 $7,138 $79,634 
在扣除所得税後，於2019年2月1日採用新的會計準則— — — (266)— (266)(34)(300)
合併淨收益— — — 3,842 — 3,842 64 3,906 
扣除所得税後的其他綜合收益— — — — 451 451 34 485 
申報的股息 ($)2.12每股）
— — — (6,071)— (6,071)— (6,071)
購買公司股票(21)(2)(73)(2,012)— (2,087)— (2,087)
向非控股權益申報的股息— — — — — — (481)(481)
其他5 — (158)(2)— (160)(16)(176)
截至2019年4月30日的餘額2,862 $286 $2,734 $76,276 $(11,091)$68,205 $6,705 $74,910 
合併淨收益— — — 3,610 — 3,610 70 3,680 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）— — — — (179)(179)84 (95)
分紅— — — 15 — 15 — 15 
購買公司股票(15)(2)(54)(1,499)— (1,555)— (1,555)
非控股權益的分紅— — — — — — 6 6 
其他— 1 200 30 — 231 (61)170 
截至2019年7月31日的餘額2,847 $285 $2,880 $78,432 $(11,270)$70,327 $6,804 $77,131 
合併淨收益— — — 3,288 — 3,288 33 3,321 
其他綜合虧損，扣除所得税— — — — (1,112)(1,112)(193)(1,305)
分紅— — — 5 — 5 — 5 
購買公司股票(10)(1)(39)(1,068)— (1,108)— (1,108)
非控股權益的分紅— — — — — — 3 3 
其他2 — 250 (1)— 249 11 260 
截至2019年10月31日的餘額2,839 $284 $3,091 $80,656 $(12,382)$71,649 $6,658 $78,307 
參見隨附的註釋。


7
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沃爾瑪公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）
截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）20202019
來自經營活動的現金流：
合併淨收益$15,714 $10,907 
為將合併淨收益與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷8,333 8,159 
未實現（收益）和虧損(6,883)(911)
出售業務的虧損和（收益）1,028 (1)
遞延所得税1,246 574 
其他經營活動930 938 
扣除收購和處置影響後的某些資產和負債的變化：
應收賬款，淨額165 661 
庫存(8,260)(7,558)
應付賬款8,553 2,925 
應計負債1,796 (1,107)
應計所得税258 (48)
經營活動提供的淨現金22,880 14,539 
來自投資活動的現金流：
財產和設備的付款(6,438)(7,765)
處置財產和設備的收益99 218 
處置某些業務的收益12 833 
企業收購付款，扣除獲得的現金(180)(56)
其他投資活動— 485 
用於投資活動的淨現金(6,507)(6,285)
來自融資活動的現金流：
短期借款的淨變動(301)(282)
發行長期債務的收益— 5,492 
償還長期債務(4,132)(1,907)
已支付的股息(4,582)(4,545)
購買公司股票(1,186)(4,829)
支付給非控股權益的股息(76)(407)
其他籌資活動(1,063)(735)
用於融資活動的淨現金(11,340)(7,213)
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響(170)(166)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加4,863 875 
年初現金、現金等價物和限制性現金9,515 7,756 
期末現金、現金等價物和限制性現金$14,378 $8,631 
參見隨附的註釋。
8
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沃爾瑪公司
簡明合併財務報表附註
注意事項 1。 重要會計政策摘要
演示基礎
沃爾瑪公司及其子公司（“沃爾瑪” 或 “公司”）的簡明合併財務報表以及本10-Q表季度報告中包含的附註未經審計。管理層認為，公允列報簡明合併財務報表所需的所有調整均已包括在內。這種調整屬於正常的、反覆出現的性質。簡明合併財務報表及附註根據美國公認的會計原則（“GAAP”）編制，不包含公司截至2020年1月31日財年（“2020財年”）10-K表年度報告中包含的某些信息。因此，中期簡明合併財務報表應與10-K表年度報告一起閲讀。
該公司的合併財務報表基於美國（“美國”）和加拿大業務截至1月31日的財政年度。該公司通常以一個月的延遲時間合併所有其他業務，並以日曆年為基礎。10月份沒有發生與合併業務相關的重大中間事件，延遲對簡明合併財務報表產生了重大影響。
由於日曆活動、國定假日和宗教節日以及天氣模式，該公司的業務在一定程度上是季節性的。從歷史上看，公司最高的銷量和營業收入出現在截至1月31日的財季中。
估算值的使用
合併財務報表是根據公認會計原則編制的。這些原則要求管理層做出估計和假設，包括 COVID-19 疫情和相關政府行動產生的潛在影響，這些影響報告的資產和負債金額。管理層的估計和假設還影響財務報表之日的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值存在重大差異。
應收款
2016年6月，財務會計準則委員會發布了2016-13年度會計準則更新（“ASU”），金融工具—信貸損失（主題 326），它修改了某些金融工具預期信貸損失的衡量標準。公司於2020年2月1日採用了該亞利桑那州立大學，對公司的簡明合併財務報表沒有重大影響。
應收賬款按賬面價值列報，扣除信貸損失準備金，主要來自以下方面：客户，其中還包括藥房銷售產生的保險公司、處理時間超過七天的客户信貸、借記卡和電子轉賬交易銀行；營銷或激勵計劃的供應商；政府繳納所得税；以及房地產交易。

9
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注意事項 2。 普通股每股淨收益
歸屬於沃爾瑪的每股普通股基本淨收益基於相關時期內已發行普通股的加權平均值。歸屬於沃爾瑪的每股普通股攤薄淨收益基於相關時期內已發行普通股的加權平均值，並根據股票獎勵的稀釋效應進行了調整。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的三個月和九個月中，該公司沒有重大未償還的反稀釋性股票獎勵，也未包括在計算歸屬於沃爾瑪的普通股攤薄後每股淨收益中。
下表對用於確定歸屬於沃爾瑪的普通股每股基本淨收益和攤薄後淨收益的分子和分母進行了對賬：
截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計，每股數據除外）2020201920202019
分子
合併淨收益$5,201 $3,321 $15,714 $10,907 
歸屬於非控股權益的合併淨收益(66)(33)(113)(167)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益$5,135 $3,288 $15,601 $10,740 
分母
已發行普通股的加權平均值，基本2,833 2,843 2,832 2,855 
基於股份的獎勵的稀釋影響16 18 17 17 
已發行普通股的加權平均值，攤薄2,849 2,861 2,849 2,872 
歸屬於沃爾瑪的每股普通股淨收益
基本$1.81 $1.16 $5.51 $3.76 
稀釋1.80 1.15 5.48 3.74 
注意事項 3。 累計其他綜合虧損
下表顯示了截至2020年4月30日、2020年7月31日和2020年10月31日的三個月中累計其他綜合虧損總額構成的變化：
（金額以百萬計，扣除非物質所得税）貨幣
翻譯和其他		淨投資套期保值現金流套期保值最低限度
養老金
責任		總計
截至2020年2月1日的餘額$(11,827)$1,517 $(539)$(1,956)$(12,805)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額(3,256)157 (295)(4)(3,398)
重新歸類為淨收入— — 16 19 35 
截至2020年4月30日的餘額$(15,083)$1,674 $(818)$(1,941)$(16,168)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額246 (191)303 (2)356 
重新歸類為淨收入— — 10 18 28 
截至2020年7月31日的餘額$(14,837)$1,483 $(505)$(1,925)$(15,784)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額1,153 (1)(13)(3)1,136 
重新歸類為淨收入— — 13 19 32 
截至2020年10月31日的餘額$(13,684)$1,482 $(505)$(1,909)$(14,616)
下表顯示了截至2019年4月30日、2019年7月31日和2019年10月31日的三個月中累計其他綜合虧損總額構成的變化：
（金額以百萬計，扣除非物質所得税）貨幣
翻譯和其他		淨投資套期保值現金流套期保值最低限度
養老金
責任		總計
截至2019年2月1日的餘額$(12,085)$1,395 $(140)$(712)$(11,542)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額496 108 (145)(7)452 
重新歸類為淨收入(23)— 14 8 (1)
截至2019年4月30日的餘額$(11,612)$1,503 $(271)$(711)$(11,091)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額(165)140 (172)(5)(202)
重新歸類為淨收入— — 14 9 23 
截至2019年7月31日的餘額$(11,777)$1,643 $(429)$(707)$(11,270)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額(995)(113)(12)6 (1,114)
重新歸類為淨收入— — — 2 2 
截至2019年10月31日的餘額$(12,772)$1,530 $(441)$(699)$(12,382)
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從累計其他綜合虧損重新歸類為衍生工具淨收益的金額在公司的簡明合併損益表中記為淨利息。從累計其他綜合虧損重新歸類為最低養老金負債淨收益的金額以及處置業務產生的累積折算在公司簡明合併收益表中的其他損益中記錄。與公司衍生品相關的金額預計將在未來12個月內從累計的其他綜合虧損重新歸類為淨收益，這並不重要。
注意事項 4。 短期借款和長期債務
該公司在美國有各種承諾信貸額度，用於支持其商業票據計劃。2020年4月，公司續訂並延長了其現有規模 364-每日循環信貸額度 $10.0十億。總的來説，該公司承諾的信貸額度為美元15.0截至2020年10月31日和2020年1月31日，已有10億美元未提款。
下表顯示了截至2020年10月31日的九個月中公司長期債務的變化：
（金額以百萬計）一年內到期的長期債務長期債務總計
截至2020年2月1日的餘額$5,362 $43,714 $49,076 
償還長期債務(4,132)— (4,132)
長期債務的重新分類3,126 (3,126)— 
其他2 261 263 
截至2020年10月31日的餘額$4,358 $40,849 $45,207 
注意事項 5。 公允價值測量
以公允價值記錄的資產和負債使用公允價值層次結構進行衡量，公允價值層次結構優先考慮用於衡量公允價值的投入。公允價值層次結構的級別為：
•級別1：可觀察的投入，例如活躍市場的報價；
•第 2 級：活躍市場報價以外的其他可直接或間接觀察到的投入；以及
•3級：不可觀察的投入，市場數據很少或根本沒有，因此需要公司做出自己的假設。
公司在隨附的簡明合併資產負債表中定期衡量股權投資的公允價值。
記錄在其他長期資產中的公司股權投資的公允價值如下：
（金額以百萬計）截至2020年10月31日的公允價值截至2020年1月31日的公允價值
使用 1 級輸入衡量的股票投資$5,987 $2,715 
使用 2 級輸入衡量的股票投資6,782 2,723 
總計$12,769 $5,438 
衍生品
該公司的衍生品還按公允價值入賬。衍生品公允價值是截至報告日公司在相關衍生品協議終止後將獲得或支付的估計金額。公允價值是使用收益法和二級投入來衡量的，其中包括相關的利率和外幣遠期曲線。 截至2020年10月31日和2020年1月31日，這些衍生品的名義金額和公允價值如下：
 2020年10月31日2020年1月31日
（金額以百萬計）名義金額公允價值名義金額公允價值
獲得固定利率，支付指定為公允價值套期保值的可變利率互換$3,250 $177 
(1)
$4,000 $97 
(1)
獲得固定利率、支付被指定為淨投資套期保值的固定利率交叉貨幣掉期3,500 446 
(1)
3,750 455 
(1)
獲得固定利率，支付指定為現金流對衝的固定利率跨幣種掉期4,206 (722)
(2)
4,067 (696)
(2)
總計$10,956 $(99)$11,817 $(144)
(1)歸類為公司簡明合併資產負債表中的其他長期資產。
(2)歸類為遞延所得税和公司簡明合併資產負債表中的其他所得税。
11
目錄
非經常性公允價值測量
除了定期按公允價值記錄的資產和負債外，公司的資產和負債還受非經常性公允價值衡量的約束。通常，由於減值費用，資產按非經常性公允價值入賬。截至2020年10月31日，公司沒有任何需要進行非經常性公允價值計量的重大資產或負債。請參閲 注意事項 6瞭解有關出售阿根廷沃爾瑪的更多信息。
其他公允價值披露
公司記錄現金和現金等價物、限制性現金和按成本計算的短期借款。由於到期時間較短，這些工具的賬面價值接近其公允價值。
該公司的長期債務也按成本入賬。公允價值是根據公司當前針對類似類型借款安排的增量借款利率使用二級投入估算的。 截至2020年10月31日和2020年1月31日，公司長期債務的賬面價值和公允價值如下：
 2020年10月31日2020年1月31日
（金額以百萬計）賬面價值公允價值賬面價值公允價值
長期債務，包括一年內到期的金額$45,207 $55,257 $49,076 $57,769 
注意事項 6。 資產剝離
在2021財年，公司宣佈了與公司沃爾瑪國際板塊相關的以下行動。
阿斯達
2020年10月，公司簽訂了最終協議，並宣佈擬議剝離公司（“阿斯達”）的全資子公司阿斯達集團有限公司，企業價值為英鎊6.8十億美元，約為 $9.1按當前匯率計算，十億美元。由於宏觀經濟環境的不確定性和複雜的監管審查程序（其結果尚不確定），截至2020年10月31日，該處置集團的待售標準尚未得到滿足，因此，簡明合併財務報表中沒有反映任何影響。
阿根廷沃爾瑪
2020年11月，該公司完成了對阿根廷沃爾瑪的出售，並在簡明合併資產負債表中將該處置集團歸類為截至2020年10月31日待售的股份。結果，該公司錄得的税前虧損為 $1.0在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，其簡明合併損益表中的其他損益為10億美元，這主要是由於累計折算虧損對處置集團賬面價值的影響。
Seiyu
2020年11月，公司簽訂了最終協議，出售該公司在日本的零售業務Seiyu的多數股權，企業價值為日元172.5十億美元，約為 $1.7按當前匯率計算，十億美元。由於該處置小組符合2020年10月31日之後的待售標準，因此公司將確認約美元的非現金損失2.02021財年第四季度税後為10億美元。該估計值可能會根據貨幣匯率和慣例收購價格調整而波動，交易截止日期預計將在2022財年第一季度進行，並有待監管部門的批准。
注意事項 7。 突發事件
法律訴訟
該公司參與了多項法律訴訟。公司已酌情就這些事項計入應計賬款，這些賬目反映在公司的簡明合併財務報表中。在某些情況下，不可能出現負債，或者無法合理估計數額，因此沒有進行應計額。但是，如果有合理可能的責任並且可能是重大責任，則已披露了此類事項。如果公司認為和解符合公司及其股東的最大利益，則可以就這些事項的解決進行討論，並可以簽訂和解協議。
除非另有説明，否則下文討論的事項，如果公司作出不利的決定或單獨或總體解決，可能會導致對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大負債。
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目錄
ASDA 等值索賠
阿斯達旗下阿斯達百貨有限公司是多名被告 40,000同等價值（“同等價值”）索賠始於2008年，正在英國（“英國”）曼徹斯特就業法庭（“就業法庭”）代表Asda商店的現任和前任員工提起訴訟，將來可能會提出進一步的索賠。索賠人稱，與在阿斯達倉庫和配送設施工作的僱員相比，僱員在阿斯達零售商店從事的工作在工作需求等方面具有同等價值，而且這些工作職位之間的工資差異對女性產生了不同的影響，因為在零售商店工作的女性更多，而在倉庫和配送設施工作的男性更多，而且工資差異在客觀上是不合理的。索賠人要求根據倉庫和配送設施中較高的工資率以及預期的更高工資率進行差額拖欠工資。
2016年10月，就業法庭在初步聽證會後裁定，索賠人可以將他們在阿斯達零售商店的職位與阿斯達倉庫和配送設施中員工的職位進行比較。阿斯達對該裁決提出上訴，口頭辯論於2020年7月在英國最高法院舉行。該公司正在等待決定。
儘管提出了上訴，但索賠人仍在進行下一階段的索賠。該階段將確定索賠人所做的工作是否與僱員在阿斯達倉庫和配送設施中所做的工作具有同等價值。
目前，公司無法預測可能提出的此類索賠的數量，也無法合理估計這些訴訟可能造成的任何損失或損失範圍。因此，公司無法保證這些事項的範圍和結果，也無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。該公司認為，它對這些索賠有大量的事實和法律辯護，並打算大力捍衞這些索賠。
處方阿片類藥物訴訟和其他事項
2017年12月，美國多地區訴訟司法小組合並了包括縣、市、醫療保健提供者、美洲原住民部落、個人和第三方付款人在內的不同原告對各種被告提起的眾多訴訟，主張的索賠通常與阿片類藥物廣泛濫用的影響有關。名為 “全國處方阿片類藥物訴訟”（MDL No.2804）的合併多地區訴訟正在美國俄亥俄州北區地方法院待審。在本次多地區訴訟中包括的部分案件中，該公司被指定為被告。州、地方和部落政府、醫療保健提供者和其他原告也向州法院提起了以公司為名的類似案件。原告正在尋求補償性和懲罰性賠償，以及包括減免在內的禁令救濟。公司無法預測可能提出的此類索賠的數量，但認為其對這些索賠有大量的事實和法律辯護，並打算大力為索賠進行辯護。該公司還一直在迴應政府實體發出的與涉及阿片類藥物的全國管制藥物分發和分銷行為有關的傳票、信息請求和調查。2020年10月22日，該公司對美國司法部和美國緝毒局提起了宣告性判決訴訟，要求聯邦法院澄清藥劑師和藥房在《管制物質法》下分配和分發阿片類藥物方面的作用和責任。 公司無法合理估計這些問題可能造成的任何損失或損失範圍。因此，公司無法保證這些事項的範圍和結果，也無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
注意事項 8。 細分市場和分類收入
細分市場
該公司從事零售、批發、電子商務網站和其他部門的運營，這些網站遍佈美國、非洲、阿根廷、加拿大、中美洲、智利、中國、印度、日本、墨西哥和英國。該公司的業務在 三可報告的細分市場：美國沃爾瑪、沃爾瑪國際和山姆俱樂部。公司將其細分市場定義為首席運營決策者（“CODM”）定期審查其業績以分析業績和分配資源的業務。該公司在其每個細分市場銷售類似的個人產品和服務。分離和確定每種產品和服務的收入是不切實際的。
沃爾瑪美國分部包括該公司在美國的大規模銷售概念，以及電子商務和全渠道計劃。沃爾瑪國際分部包括公司在美國境外的業務以及電子商務和全渠道計劃。Sam's Club 細分市場包括美國的倉庫會員俱樂部，以及 samsclub.com 和全渠道計劃。企業和支持包括公司管理費用和未分配給公司任何部門的其他項目。
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目錄
除其他衡量標準外，公司使用每個細分市場的淨銷售額和營業收入（包括某些公司管理費用分配）來衡量其細分市場的業績。根據CODM定期審查的信息，公司會不時修改每個細分市場的營業收入衡量標準，包括任何公司管理費用分配。當分部的衡量標準發生變化時，上一期間的金額和餘額將被重新分類，使其與本期的列報方式相似。從2021財年的第一季度開始，公司修訂了電子商務淨銷售額的定義，以包括某些藥房交易，並相應地修訂了前一時期的金額以保持可比性。
按細分市場劃分的淨銷售額如下：
 截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）
2020201920202019
淨銷售額：
美國沃爾瑪$88,353 $83,189 $270,378 $248,733 
沃爾瑪國際29,554 29,167 86,487 87,081 
山姆俱樂部15,845 14,625 47,383 43,504 
淨銷售額$133,752 $126,981 $404,248 $379,318 
按分部劃分的營業收入，以及公司和支持的營業虧損、利息、淨額和其他損益如下：
 截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）
2020201920202019
營業收入（虧損）：
美國沃爾瑪$4,589 $4,176 $13,948 $12,977 
沃爾瑪國際1,078 634 2,696 2,265 
山姆俱樂部431 327 1,517 1,258 
企業與支持(320)(419)(1,100)(1,254)
營業收入5,778 4,718 17,061 15,246 
利息，淨額516 589 1,700 1,799 
其他（收益）和損失(1,853)(244)(5,796)(996)
所得税前收入$7,115 $4,373 $21,157 $14,443 
分類收入
在下表中，細分市場淨銷售額按商品類別或市場分列。公司不時修改將特定商品的淨銷售額分配給商品類別。當分配發生變化時，將前一期金額重新分類，使其與本期列報方式相當。
此外，還為每個細分市場提供了與電子商務相關的淨銷售額，其中包括全渠道銷售，即客户以數字方式發起訂單，然後通過商店或俱樂部完成訂單。
（金額以百萬計）截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
按商品類別劃分的沃爾瑪美國淨銷售額2020201920202019
雜貨店$50,683 $48,117 $155,149 $142,511 
普通商品26,927 24,964 84,075 76,602 
健康與保健9,806 9,225 28,560 27,113 
其他類別937 883 2,594 2,507 
總計$88,353 $83,189 $270,378 $248,733 
美國沃爾瑪的的總淨銷售額，大約 $10.3十億和美元5.7在截至2020年10月31日和2019年10月31日的三個月中，分別有10億美元與電子商務有關。大約 $29.1十億和美元15.8在截至2020年10月31日和2019年10月31日的九個月中，分別有10億美元與電子商務有關。
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（金額以百萬計）截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
沃爾瑪國際按市場劃分的淨銷售額2020201920202019
墨西哥和中美洲$7,429 $7,913 $23,133 $23,765 
英國7,249 6,961 21,079 21,355 
加拿大4,969 4,608 14,383 13,366 
中國2,787 2,718 8,735 8,209 
其他7,120 6,967 19,157 20,386 
總計$29,554 $29,167 $86,487 $87,081 
在沃爾瑪國際的總淨銷售額中, 大約 $4.3十億和美元2.9在截至2020年10月31日和2019年10月31日的三個月中，分別有10億美元與電子商務有關。大約 $10.5十億和美元7.9在截至2020年10月31日和2019年10月31日的九個月中，分別有10億美元與電子商務有關。
（金額以百萬計）截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
山姆俱樂部按商品類別劃分的淨銷售額2020201920202019
雜貨和消耗品$10,450 $8,900 $31,526 $26,151 
燃料、煙草和其他類別1,942 2,646 6,023 8,127 
家居和服裝1,693 1,532 4,926 4,725 
健康與保健1,017 858 2,849 2,527 
科技、辦公和娛樂743 689 2,059 1,974 
總計$15,845 $14,625 $47,383 $43,504 
在山姆俱樂部的總淨銷售額中, 大約 $1.3十億和美元0.9在截至2020年10月31日和2019年10月31日的三個月中，分別有10億美元與電子商務有關。大約 $3.7十億和美元2.6在截至2020年10月31日和2019年10月31日的九個月中，分別有10億美元與電子商務有關。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
概述
本次討論介紹了沃爾瑪公司。”s（“沃爾瑪”、“公司”、“我們的” 或 “我們”）截至2021年1月31日的財年（“2021財年”）和截至2020年1月31日的財年（“2020財年”）的業績應與截至2020年10月31日的三個月和九個月的簡明合併財務報表以及其中包含的附註一起閲讀 第一部分，第 1 項本10-Q表季度報告，以及截至2020年1月31日止年度的合併財務報表、附註以及相關管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，載於我們截至2020年1月31日止年度的10-K表年度報告。
我們打算在本次討論中為讀者提供信息，以幫助他們瞭解我們的財務報表、這些財務報表中某些關鍵項目的不同時期的變化以及導致這些變化的主要因素。我們還討論了管理層用來評估公司業績的某些績效指標。此外，討論還提供了有關我們三個業務部門財務業績的信息，以更好地瞭解每個部門及其經營業績如何影響整個公司的財務狀況和經營業績。
在本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中，我們討論了分部營業收入、可比門店和俱樂部銷售額以及其他衡量標準。管理層使用每個細分市場的營業收入（包括某些公司管理費用分配）以及其他衡量標準來衡量公司各細分市場的業績。我們會不時修改每個細分市場營業收入的衡量標準和其他衡量標準，具體取決於我們的首席運營決策者定期審查的信息。
可比門店和俱樂部銷售額或可比銷售額是一項指標，通過衡量特定時期內此類門店和俱樂部的銷售額（包括電子商務銷售額）與去年同期相比的變化，來衡量我們現有門店和俱樂部的業績。沃爾瑪對可比銷售額的定義包括過去12個月開業的門店和俱樂部的銷售額，包括改造、搬遷、擴建和改造以及電子商務銷售。我們衡量電子商務銷售的影響，包括所有以數字方式發起的銷售和通過移動應用程序發起的銷售，包括通過我們的商店和俱樂部完成的全渠道交易。如果商店的轉型伴隨着搬遷或擴張，導致商店零售平方英尺的變化超過5％，則該商店的銷售額不包括在可比銷售額中。此外，在收購持有12個月之前，與收購相關的銷售不包括在內。零售行業的其他人也將可比銷售額稱為 “同店” 銷售額。計算可比銷售額的方法因零售業而異。因此，我們對可比銷售額的計算不一定與其他公司報告的類似標題的指標相似。
在討論我們的經營業績時，貨幣匯率一詞是指我們用來將本位貨幣不是美元的國家的經營業績轉換為美元或出現惡性通貨膨脹的國家的貨幣匯率。我們將貨幣匯率變動的影響計算為使用本期貨幣匯率折算的當期活動與上年同期可比貨幣匯率之間的差額。此外，對於非美元收購，在持有12個月之前，不會計算匯率波動。在整個討論中，我們將這種計算的結果稱為貨幣匯率波動的影響。貨幣匯率的波動可能會影響公司和沃爾瑪國際板塊未來的業績，包括淨銷售額和營業收入。
我們的每個細分市場對公司經營業績的貢獻各不相同。但是，近年來，除了由於貨幣匯率波動而對沃爾瑪國際板塊的繳款率略有變化外，兩者對公司淨銷售額和營業收入的繳款率總體上都保持了穩定的繳款率。根據我們進一步定位沃爾瑪國際投資組合以實現長期、可持續和盈利增長的戰略，我們採取了以下行動：
•2020年10月，我們同意出售阿斯達集團有限公司（“阿斯達”），企業價值為68億英鎊，按當前匯率計算約合91億美元。當處置集團符合待售標準時，我們預計將確認約55億美元的税後非現金損失，其中包括估計的銷售損失以及與取消承認阿斯達養老金計劃相關的損失。這種損失可能會根據貨幣匯率和慣常的購買價格調整而波動。與取消承認阿斯達養老金計劃相關的損失將在符合待售標準的處置組或養老金收購中以較早者為準予以確認。我們預計，將阿斯達從沃爾瑪國際板塊中撤出的影響將在交易完成後的第一個全年將每股收益稀釋0.25美元，這反映了阿斯達缺乏淨收益。請參閲 注意事項 6.
•2020年11月，我們完成了對阿根廷沃爾瑪的出售，並在我們的簡明合併資產負債表中將該處置集團歸類為截至2020年10月31日待售的股份。因此，在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，我們記錄了10億美元的税後非現金虧損，這主要是由於累計外幣折算虧損。請參閲 注意事項 6.
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•2020年11月，我們同意出售我們在日本的零售業務西友的多數股權，企業價值為1725億日元，按當前匯率計算約合17億美元。由於該處置集團在2020年10月31日之後符合待售標準，我們將在2021財年第四季度確認約20億美元的税後非現金損失。該估計值可能會根據貨幣匯率和慣例收購價格調整而波動，直到交易截止日期，交易預計將在2022財年第一季度進行，並有待監管部門的批准。請參閲 注意事項 6.
在我們所服務的所有市場中，我們在競爭激烈的全渠道零售行業中運營。我們面臨着來自其他折扣、百貨、藥品、美元、雜貨和專賣店、倉庫俱樂部和超市以及電子商務企業的激烈銷售競爭。這些競爭對手中有許多是國家、地區或國際連鎖店，或者擁有全國或國際全渠道或電子商務業務。我們與多家公司競爭，以吸引和留住高素質的員工（“員工”）。我們和其他零售公司受到許多因素的影響，包括但不限於：災難性事件和全球健康疫情，包括持續的 COVID-19 疫情、天氣、競爭壓力、消費者可支配收入、消費者債務水平和購買模式、消費者信貸可用性、商品成本、貨幣匯率波動、客户偏好、通貨緊縮、通貨膨脹、燃料和能源價格、總體經濟狀況、保險成本、利率、勞動力成本、税率，徵收關税，網絡安全攻擊和失業。有關可能影響我們經營業績的因素以及我們公司的某些風險和證券投資的更多信息，請參見此處”第 5 項。其他信息."
COVID-19 更新
我們的策略是讓忙碌家庭的每一天都變得更輕鬆，遵守紀律的經營，強化我們的文化，變得更加數字化，並使信任成為競爭優勢。這些重點領域是我們日常業務運營的基礎，隨着沃爾瑪在當前 COVID-19 疫情期間發揮着重要作用，現在更是如此。在整個 2021 財年，我們按照明確的優先事項開展業務，以指導我們在 COVID-19 疫情期間做出決策。這些優先事項是：
•在人身安全、財務健康和情感健康方面為我們的第一線員工提供支持。我們正在提供額外的薪酬和福利，包括迄今為止向外勤人員發放的13億美元特別現金獎勵，以及推出 COVID-19 緊急休假政策。
•儘可能安全地為我們的客户提供服務，保持我們的供應鏈運轉。在 COVID-19 疫情開始時，我們縮短了門店的營業時間，此後在第三季度略微延長了門店營業時間。
•幫助他人，包括在2020年4月和5月免除或折扣店內租户的租金，以及僱用超過50萬名新員工。
•在運營和財務上妥善管理業務，推動我們的長期戰略。 我們在保持日常低價紀律的同時，投資於我們的全渠道產品，該產品繼續引起世界各地越來越多尋求便利的客户的共鳴。
雖然我們在全球健康危機期間承擔了與運營相關的增量成本，但 COVID-19 疫情導致 2021 財年前三個季度的整體淨銷售額增長，美國和大部分國際市場的可比銷售額強勁。銷售趨勢受到電子商務增長加速以及客户整合購物行程和購買更大購物籃的積極影響。有關按可報告細分市場劃分的經營業績的詳細討論，請參閲”運營結果“下面。
我們預計，由於COVID-19疫情的持續時間和強度；經濟刺激的持續時間和範圍；任何居家令或政府規定的時間和影響；以及就業趨勢和消費者信心的波動，這將影響我們的短期業績，我們的業務和全球經濟將持續存在不確定性。

公司績效指標
我們致力於在日常低成本的支持下，通過每天的低價幫助客户省錢並過上更好的生活。有時，我們會調整業務策略，以保持和加強我們在運營所在國家的競爭地位。我們將我們的財務框架定義為：
•強勁、高效的增長；
•一致的運營紀律；以及
•戰略資本配置。
在我們執行該財務框架時，我們相信隨着時間的推移，我們的資本回報率將有所提高。
COVID-19 疫情導致2021財年前三個季度的需求增加和整體淨銷售額增長。隨着我們公司繼續應對 COVID-19 疫情，我們將重點放在員工護理上，包括額外的工資和福利以及口罩和手套；加強清潔和衞生措施；客户安全；以及招聘新員工。此外，我們已經改變了某些資本支出和諮詢項目的時間，並減少了營銷和差旅以應對 COVID-19 疫情。
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強勁、高效的增長
我們的目標是優先考慮強勁、高效的增長，這意味着我們將專注於最具生產力的增長機會，增加可比門店和俱樂部的銷售額，加速電子商務銷售增長和全渠道計劃的擴展，同時減緩新門店和俱樂部的增長速度。有時，我們會進行戰略投資，重點是公司的長期增長。
可比銷售額是一種指標，通過衡量此類商店和俱樂部在特定時期內與去年同期相比在特定時期內的銷售變化（包括電子商務銷售額）來衡量我們現有門店和俱樂部的業績。零售行業通常使用零售日曆（也稱為4-5-4日曆）來報告可比銷售額。為了與零售行業保持一致，我們在季度財報中使用零售日曆提供可比銷售額。但是，當我們在下面討論我們的可比銷售額時，我們指的是使用我們的會計日曆計算的日曆可比銷售額。由於我們的財政日曆與零售日曆不同，我們的財年日曆可比銷售額也不同於季度財報中提供的零售日曆可比銷售額。截至2020年10月31日和2019年10月31日的三個月和九個月的日曆可比銷售額以及燃料的影響如下：
 截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
 20202019202020192020201920202019
 含燃料燃料衝擊含燃料燃料衝擊
美國沃爾瑪6.6 %3.3 %(0.1)%0.0 %8.9 %3.1 %(0.2)%0.0 %
山姆俱樂部8.3 %0.6 %(3.3)%0.1 %8.9 %1.3 %(3.8)%0.6 %
美國總計6.8 %2.9 %(0.6)%0.0 %8.9 %2.8 %(0.7)%0.0 %
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月中，包括燃料在內的美國可比銷售額分別增長了6.8％和8.9％。在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，沃爾瑪美國分部的可比銷售增長分別為6.6％和8.9％，這主要是由於 COVID-19 疫情導致的需求增加導致的平均門票增長所致，但部分被客户合併購物旅行導致的交易下降所抵消。從9月中旬開始，隨着門店營業時間略有增加，我們的交易量開始有所改善。隨着購買行為的轉變，沃爾瑪美國分部的電子商務銷售額在截至2020年10月31日的三個月和九個月中分別為可比銷售額貢獻了約5.6％和5.2％，這主要是由門店提貨和送貨以及walmart.com推動的。
截至2020年10月31日的三個月和九個月中，山姆俱樂部板塊的可比銷售額分別為8.3％和8.9％。山姆俱樂部板塊的可比銷售額受益於 COVID-19 疫情導致的交易量和平均門票的增長，但我們決定從某些俱樂部所在地清除煙草以及燃料銷售的減少部分抵消了這一點。在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，山姆俱樂部板塊的電子商務銷售額分別為可比銷售額貢獻了約2.2％和2.0％。
一致的運營紀律
我們嚴格管理開支，優化工作效率，創造一個可持續的最低服務成本的環境。我們投資於技術和流程改進，以提高生產率、管理庫存和降低成本。我們通過支出槓桿來衡量運營紀律，我們將其定義為淨銷售額的增長速度快於運營、銷售、一般和管理（“運營”）費用。
截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）2020201920202019
淨銷售額$133,752 $126,981 $404,248 $379,318 
與同期相比的百分比變化5.3 %2.5 %6.6 %1.8 %
運營、銷售、一般和管理費用$28,591 $27,373 $84,957 $80,190 
與同期相比的百分比變化4.4 %2.2 %5.9 %1.1 %
運營、銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比21.4 %21.6 %21.0 %21.1 %
在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，我們利用了運營支出，與上一財年同期相比，運營費用佔淨銷售額的百分比分別下降了18和12個基點。截至2020年10月31日的三個月和九個月中，支出槓桿率的主要驅動因素是強勁的銷售和上一年度的非現金減值費用，但分別被與 COVID-19 疫情相關的6億美元和30億美元增量成本所部分抵消。在截至2020年10月31日的九個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比也受到2021財年第二季度沃爾瑪美國板塊4億美元業務重組費用的影響。
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戰略資本配置
我們的戰略包括改善門店和俱樂部的面向客户的舉措，為我們的客户創造無縫的全渠道體驗。近年來，我們在電子商務、科技、供應鏈和門店改造上投入了更多資金，而對新門店和俱樂部開業的撥款減少了。鑑於 COVID-19 疫情，我們將繼續在資本支出方面保持紀律。由於 COVID-19 疫情影響了美國沃爾瑪門店改造和前端技術轉型活動的時間，截至2020年10月31日的九個月的總資本支出與上年相比有所下降；下表提供了更多細節：
（金額以百萬計）截至10月31日的九個月，
資本支出的分配20212020
電子商務、科技、供應鏈等$3,316 $3,859 
商店改造1,531 1,855 
新門店和俱樂部，包括擴建和搬遷64 67 
美國總計4,911 5,781 
沃爾瑪國際1,527 1,984 
資本支出總額$6,438 $7,765 

退貨
在我們執行財務框架時，我們相信隨着時間的推移，我們的資本回報率將提高。我們使用投資回報率和自由現金流指標來衡量資本回報率。此外，我們以股票回購和分紅的形式提供回報，詳見下文 流動性和資本資源部分。
資產回報率和投資回報率
我們將資產回報率（“ROA”），這是基於我們根據美國公認會計原則（“GAAP”）列報的財務報表的最直接可比的衡量標準，以及投資回報率（“ROI”）作為評估資產回報率的指標。儘管投資回報率被視為非公認會計準則的財務指標，但管理層認為投資回報率是與投資者分享的一項有意義的指標，因為它可以幫助投資者評估沃爾瑪部署資產的有效性。隨着管理層在長期戰略計劃和可能的短期影響之間取得平衡，投資回報率的趨勢可能會隨着時間的推移而波動。截至2020年10月31日和2019年10月31日的過去十二個月，投資回報率分別為8.2％和6.3％。投資回報率的增長主要是由於合併淨收入的增加主要是由我們的股票投資公允價值的變化所推動的，但部分被阿根廷沃爾瑪的出售虧損所抵消。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的過去十二個月中，投資回報率持平至13.7％。
我們將投資回報率定義為過去12個月的調整後營業收入（營業收入加上利息收入、折舊和攤銷以及租金支出）除以該期間的平均投資資本。我們將平均投資資本視為期初和期末總資產的平均值，加上該期間的平均累計折舊和平均攤銷，減去平均應付賬款和平均應計負債。在截至2019年10月31日的過去十二個月中，租賃相關資產和相關的累計攤銷額按截至該資產負債表日的賬面金額計入分母，而不是平均值，因為它們與上一年的計算結果無法直接比較，前一年的計算結果包括過去12個月的租金乘以8的係數。自2016-02年《會計準則更新》通過之日起整整一年後，從2021財年開始，租賃資產使用了兩個百分點的平均值， 租賃（主題 842） （“亞利桑那州立大學 2016-02”）。
我們對投資回報率的計算被視為非公認會計準則財務指標，因為我們使用財務指標來計算投資回報率，這些指標不包括和包括最直接可比的GAAP財務指標中包含和排除的金額。例如，在計算投資回報率的分子時，我們從報告的營業收入中排除折舊和攤銷的影響。如上所述，我們認為投資回報率是根據公認會計原則計算的財務指標，與我們的投資回報率計算最直接相當。投資回報率與投資回報率（即該期間的合併淨收入除以該期間的平均總資產）不同，因為投資回報率：調整營業收入以排除某些支出項目並增加利息收入；根據累計折舊和攤銷、應付賬款和應計負債的影響調整總資產，以得出總投資資本。由於上述調整，我們認為投資回報率可以更準確地衡量我們如何部署關鍵資產，對投資者來説也比投資回報率更有意義。儘管投資回報率是一種標準的財務衡量標準，但計算公司投資回報率的方法有很多。因此，管理層用來計算投資回報率的方法可能與其他公司計算投資回報率的方法不同。
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投資回報率和投資回報率的計算，以及投資回報率與ROA（最具可比性的公認會計準則財務指標）的核對，如下所示：
 在截至10月31日的過去十二個月中
（金額以百萬計）20202019
資產回報率的計算
分子
合併淨收益$20,008 $14,720 
分母
平均總資產(1)
$245,347 $233,207 
資產回報率 (ROA)8.2 %6.3 %
投資回報率的計算
分子
營業收入$22,383 $21,313 
+ 利息收入132 212 
+ 折舊和攤銷11,161 10,889 
+ 出租2,646 2,733 
= 投資回報率營業收入$36,322 $35,147 
分母
平均總資產(1),(2)
$245,347 $240,261 
+ 平均累計折舊和攤銷(1), (2)
95,637 87,982 
-平均應付賬款(1)
51,951 49,740 
-平均應計負債(1)
22,984 21,884 
= 平均投資資本$266,049 $256,619 
投資回報率 (ROI)13.7 %13.7 %
 
 截至10月31日，
 202020192018
某些資產負債表數據
總資產$250,863 $239,830 $226,583 
租賃資產，淨額NP21,099 6,991 
不包括租賃資產的總資產，淨額NP218,731 219,592 
累計折舊和攤銷99,576 91,697 85,827 
租賃資產的累計攤銷NP4,140 5,701 
累計折舊和攤銷，不包括租賃資產NP87,557 80,126 
應付賬款54,152 49,750 49,729 
應計負債24,995 20,973 22,795 
 
(1) 平均值的計算方法是將本期末的賬户餘額與相應的上一期末的賬户餘額相加併除以 2。ROA中使用的平均總資產包括採用亞利桑那州立大學2016-02的平均影響。

(2)在截至2019年10月31日的十二個月中，由於採用了亞利桑那州立大學2016-02年，平均總資產基於截至2019年10月31日的淨不含租賃資產的總資產的平均值，淨額加上租賃資產。平均累計折舊和攤銷基於截至2019年10月31日的累計折舊和攤銷的平均值，不包括租賃資產加上租賃資產的累計攤銷。

NP = 未提供



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目錄
自由現金流
自由現金流被視為非公認會計準則財務指標。 但是，管理層認為，衡量我們從業務運營中產生現金的能力的自由現金流是評估公司財務業績的重要財務指標。應將自由現金流與合併淨收入一起考慮，而不是將其視為衡量我們業績的衡量標準，將經營活動提供的淨現金作為衡量我們流動性的指標。請參閲 流動性和資本資源用於討論GAAP指標，包括經營活動提供的淨現金、用於投資活動的淨現金和用於融資活動的淨現金。
我們將自由現金流定義為一段時間內經營活動提供的淨現金減去該期間為財產和設備支付的款項。截至2020年10月31日的九個月中，我們的經營活動淨現金為229億美元，與截至2019年10月31日的九個月的145億美元相比有所增加，這主要是由於全球健康危機加速了庫存銷售的影響，以及庫存購買的時間和支付、增加的 COVID-19 相關費用和某些福利支付。在截至2020年10月31日的九個月中，我們創造了164億美元的自由現金流，與截至2019年10月31日的九個月的68億美元相比有所增加，其原因與經營活動提供的淨現金增加相同，以及由於COVID-19 疫情影響了美國沃爾瑪門店改造和前端技術轉型活動的影響，資本支出減少了13億美元。
沃爾瑪對自由現金流的定義有限，因為它不代表可用於全權支出的剩餘現金流，因為該措施沒有扣除還本付息和其他合同義務或為企業收購支付的款項所需的款項。因此，我們認為，重要的是將自由現金流視為為我們的簡明合併現金流量表提供補充信息的一項衡量標準。
儘管其他公司報告了他們的自由現金流，但可能有許多方法可以計算公司的自由現金流。因此，管理層用來計算我們的自由現金流的方法可能與其他公司用來計算其自由現金流的方法不同。
下表列出了自由現金流（非公認會計準則財務指標）與經營活動提供的淨現金的對賬，我們認為經營活動提供的淨現金是與自由現金流最直接可比的公認會計準則財務指標，還列出了有關用於投資活動的淨現金和用於融資活動的淨現金的信息。
 截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）20202019
經營活動提供的淨現金$22,880 $14,539 
財產和設備的付款(6,438)(7,765)
自由現金流$16,442 $6,774 
用於投資活動的淨現金(1)
$(6,507)$(6,285)
用於融資活動的淨現金(11,340)(7,213)
(1)“用於投資活動的淨現金” 包括財產和設備的付款，這也包含在我們計算的自由現金流中。
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目錄
運營結果
合併經營業績
截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計，單位數量除外）2020201920212020
總收入$134,708 $127,991 $407,072 $382,293 
與同期相比的百分比變化5.2%2.5%6.5 %1.8%
淨銷售額$133,752 $126,981 $404,248 $379,318 
與同期相比的百分比變化5.3%2.5%6.6 %1.8%
美國日曆可比銷售總額增長6.8%2.9%8.9 %2.8%
毛利率佔淨銷售額的百分比25.0%24.5%24.5 %24.4%
營業收入$5,778 $4,718 $17,061 $15,246 
營業收入佔淨銷售額的百分比4.3%3.7%4.2 %4.0%
其他（收益）和損失$(1,853)$(244)$(5,796)$(996)
合併淨收益$5,201 $3,321 $15,714 $10,907 
期末的單位數量11,510 11,438 11,510 11,438 
期末零售平方英尺1,128 1,128 1,128 1,128 
與上一財年同期相比，我們的總收入主要由淨銷售額組成，但也包括會員收入和其他收入，在截至2020年10月31日的三個月和九個月中分別增長了67億美元，增長了5.2％，增長了248億美元，增長了6.5％。收入的增長主要是由於沃爾瑪美國和山姆俱樂部板塊的可比銷售額強勁，這是由於 COVID-19 疫情導致的強勁需求所致，以及我們大多數國際市場的可比銷售額正增長。儘管由於政府監管和因 COVID-19 疫情而採取的預防措施，2021財年第二季度多個市場存在某些運營限制，但整體淨銷售增長仍強勁。在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，貨幣匯率波動分別產生的11億美元和48億美元的負面影響部分抵消了這些增長。
在 COVID-19 疫情開始時，隨着消費者開始囤貨，銷售組合最初轉向食品和消耗品。隨着疫情持續到第二和第三季度，食品和消耗品的銷售一直保持強勁，而我們看到一些普通商品類別的需求增加，部分原因是2021財年第二季度美國的刺激性美元。隨着越來越多的客户傾向於便利並繼續使用取貨和送貨以及我們的電子商務網站，美國電子商務銷售全年保持強勁。
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月，毛利佔淨銷售額的百分比（“毛利率”）增加了50個基點。這一增長主要是由於戰略採購舉措和降價減少，沃爾瑪美國板塊去年價格投資的結轉部分抵消了降價幅度。
毛利佔銷售額的百分比與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的九個月增加了16個基點。毛利率的增加 這 截至2020年10月31日的九個月主要歸因於戰略採購舉措、利潤率較高的類別的強勁銷售以及降價的減少。 去年價格投資的結轉以及我們的汽車護理中心和視覺中心為應對 COVID-19 疫情而暫時關閉的美國沃爾瑪板塊部分抵消了這一點。
在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比分別下降了18和12個基點，與上一財年同期相比，這主要是由於銷售強勁和上一年度的非現金減值費用，與 COVID-19 疫情相關的6億美元和30億美元的增量成本分別部分抵消了這一點。在截至2020年10月31日的九個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比也受到2021財年第二季度沃爾瑪美國板塊4億美元業務重組費用的影響。
截至2020年10月31日的三個月和九個月的其他收益和虧損分別包括19億美元和58億美元的收益，這主要反映了我們股票投資分別的27億美元和60億美元公允價值變動，但部分被阿根廷沃爾瑪的10億美元出售虧損所抵消，沃爾瑪截至2020年10月31日被歸類為待售。在截至2019年10月31日的三個月和九個月中，其他收益和虧損分別包括2億美元和10億美元的收益，主要代表我們京東投資的公允價值變化。
在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，我們的有效所得税税率分別為26.9％和25.7％，分別提高了284和125個基點，而上一財年同期為24.1％和24.5％。有效税率的提高主要是由於阿根廷沃爾瑪在2021財年第三季度出現銷售虧損，因為它提供的可實現税收優惠微乎其微。我們的有效所得税税率可能會因各種因素而逐季度波動，這些因素包括我們對某些應急税率的評估、估值補貼、税法的變化、行政審計的結果、離散項目的影響以及我們在美國業務和國際業務的收益組合和規模，這些因素受可能與美國法定税率不同的法定税率的約束。
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目錄
由於上述因素，與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月的合併淨收入分別增加了19億美元和48億美元。因此，截至2020年10月31日的三個月和九個月中，歸屬於沃爾瑪的每股普通股攤薄淨收益分別為1.80美元和5.48美元，與上一財年同期相比分別增長了0.65美元和1.74美元。
沃爾瑪美國分部
 截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計，單位數量除外）2020201920202019
淨銷售額$88,353 $83,189 $270,378 $248,733 
與同期相比的百分比變化6.2 %3.2 %8.7 %3.1 %
日曆可比銷售額增長6.6 %3.3 %8.9 %3.1 %
營業收入$4,589 $4,176 $13,948 $12,977 
營業收入佔淨銷售額的百分比5.2 %5.0 %5.2 %5.2 %
期末的單位數量4,748 4,759 4,748 4,759 
期末零售平方英尺703 703 703 703 
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月中，沃爾瑪美國板塊的淨銷售額分別增長了52億美元，增長6.2％，增長216億美元，增長8.7％。增長是由於截至2020年10月31日的三個月和九個月的可比銷售額分別為6.6％和8.9％，這是受平均門票增長的推動，這主要是由於與 COVID-19 疫情相關的經濟狀況導致的需求增加。客户繼續整合購物行程併購買更大的購物籃，這促進了平均門票的增長，而交易量卻減少了。隨着購買行為的轉變，在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，沃爾瑪美國電子商務銷售額分別為同類銷售額貢獻了約5.6％和5.2％，這主要是由門店提貨和送貨以及walmart.com推動的。
截至2020年10月31日的三個月，毛利率與上一財年同期相比增長了33個基點，這要歸因於戰略採購舉措和降價減少，但部分被上一財年價格投資的結轉所抵消。截至2020年10月31日的九個月中，毛利率與上一財年同期相比下降了12個基點，這是由於上年價格投資的結轉以及我們的汽車護理中心和視覺中心為應對 COVID-19 疫情暫時關閉而暫時關閉，但戰略採購計劃和降價減少部分抵消了毛利率。
儘管淨銷售額有所增加，但截至2020年10月31日的三個月，運營支出佔淨銷售額的百分比與上一財年同期相比增長了9個基點，這主要是由於與 COVID-19 疫情相關的4億美元增量成本，其中包括與為我們的門店和員工配備口罩、手套和消毒劑相關的額外成本、擴大清潔措施以及擴大病假和緊急休假工資。
截至2020年10月31日的九個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比與上一財年同期相比下降了13個基點，這主要是由於強勁的銷售額被與 COVID-19 疫情相關的23億美元增量成本所部分抵消，包括第一和第二季度的特別獎金、上述 COVID-19 增量成本以及沃爾瑪變更導致的4億美元業務重組費用美國支持小組以更好地支持其全渠道戰略。
由於上述因素，與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月的營業收入分別增加了4億美元和10億美元。
沃爾瑪國際板塊
 截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計，單位數量除外）2020201920202019
淨銷售額$29,554 $29,167 $86,487 $87,081 
與同期相比的百分比變化1.3 %1.3 %(0.7)%(1.6)%
營業收入$1,078 $634 $2,696 $2,265 
營業收入佔淨銷售額的百分比3.6 %2.2 %3.1 %2.6 %
期末的單位數量6,163 6,080 6,163 6,080 
期末零售平方英尺345 344 345 344 
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月，沃爾瑪國際板塊的淨銷售額增長了4億美元，增長了1.3％。增長的主要原因是我們大多數市場出現了正的可比銷售增長，這得益於消費者為應對 COVID-19 疫情而發生的變化，而11億美元貨幣匯率的負波動部分抵消了這種增長。
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目錄
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的九個月中，沃爾瑪國際板塊的淨銷售額下降了6億美元，下降了0.7％。下降的主要原因是48億美元的貨幣匯率出現負波動，但由於應對 COVID-19 疫情而發生的消費者行為變化，我們大多數市場的正可比銷售增長部分抵消了這一增長。
由於 COVID-19 大流行，我們經歷了巨大的經濟壓力，以及由於消費者行為的變化，包括多個市場電子商務的加速增長，我們經歷了渠道和組合的變化。儘管由於政府的規定，我們的一些市場在第二季度經歷了門店和運營的大規模關閉，但到第三季度，大多數關閉的門店和倉庫已恢復運營。
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月的毛利率分別增長了90和56個基點，這主要是由於Flipkart的利潤結構改善和英國的燃料銷售減少。
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比分別下降了73個和8個基點。下降的主要原因是上一財年的3億美元非現金減值費用以及英國十二個月財產税減免對本期的影響，但這些下降被截至2020年10月31日的三個月和九個月中分別與COVID-19 疫情相關的1億美元和4億美元增量成本所部分抵消。
由於上述因素，與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月的營業收入均增加了4億美元。
山姆俱樂部片段
 截至10月31日的三個月截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計，單位數量除外）2020201920202019
包括燃料
淨銷售額$15,845 $14,625 $47,383 $43,504 
與同期相比的百分比變化8.3 %0.7 %8.9 %1.3 %
日曆可比銷售額增長8.3 %0.6 %8.9 %1.3 %
營業收入$431 $327 $1,517 $1,258 
營業收入佔淨銷售額的百分比2.7 %2.2 %3.2 %2.9 %
期末的單位數量599 599 599 599 
期末零售平方英尺80 80 80 80 
不包括燃料 (1)
淨銷售額$14,596 $13,075 $43,929 $38,979 
與同期相比的百分比變化11.6 %0.6 %12.7 %0.8 %
營業收入$358 $274 $1,283 $1,141 
營業收入佔淨銷售額的百分比2.5 %2.1 %2.9 %2.9 %
(1)我們認為，“不包括燃料” 信息對投資者很有用，因為它使投資者能夠了解山姆俱樂部板塊的燃料銷售對其經營業績的影響，而經營業績受到燃油價格波動的影響。燃油價格的波動可能會繼續影響山姆俱樂部板塊未來的經營業績。
與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月中，山姆俱樂部板塊的淨銷售額分別增長了12億美元，增長了8.3％，增長了39億美元，增長8.9％。增長的主要原因是截至2020年10月31日的三個月和九個月中，包括燃料在內的可比銷售額分別為8.3％和8.9％。可比銷售額受益於 COVID-19 疫情導致的交易量和平均門票的增長，但部分被我們決定從某些俱樂部所在地清除煙草以及燃料銷售減少所抵消。在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，山姆俱樂部的電子商務銷售額分別為可比銷售額貢獻了約2.2％和2.0％。
由於燃料利潤率提高、煙草銷售減少和庫存損失改善，截至2020年10月31日的三個月和九個月的毛利率與上一財年同期相比分別增長了79和69個基點。截至2020年10月31日的三個月，毛利率的增長被電子商務配送成本的上漲部分抵消。截至2020年10月31日的九個月中，毛利率的增長被價格投資和更高的電子商務配送成本部分抵消。
會員和其他收入e 與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月分別增長了7.9％和5.8％。在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，增長的主要原因是總續訂率、新會員註冊和Plus滲透率的提高，這主要是由於 COVID-19 疫情造成的。
儘管由於 COVID-19 疫情帶來的強勁需求，淨銷售額有所增加，但在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，運營費用佔該細分市場淨銷售額的百分比增長了30和31個基點，
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目錄
分別與上一財年同期相比。增長的主要原因是，在截至2020年10月31日的三個月和九個月中，與 COVID-19 疫情相關的增量成本分別為1億美元和3億美元，其中包括額外費用，例如2021財年第一和第二季度俱樂部員工的特別獎金、擴大安全和清潔措施、擴大病假和緊急休假工資以及為我們的員工配備口罩和手套。此外，運營支出佔細分市場淨銷售額百分比的增長受到煙草和燃料銷售減少的影響。
由於上述因素，與上一財年同期相比，截至2020年10月31日的三個月和九個月的營業收入分別增加了1億美元和3億美元。

流動性和資本資源
流動性
從歷史上看，我們業務的實力和穩定性為我們提供了重要的流動性來源。我們由經營活動提供的現金流，再加上我們的長期債務和短期借款，足以為我們的運營提供資金，同時使我們能夠投資於支持業務長期增長的活動。通常，剩餘的部分或全部可用現金流已用於為普通股和股票回購的分紅提供資金。在當前的環境下， 我們認為，在可預見的將來，我們的流動性來源將繼續足以為運營提供資金、為我們的全球投資和擴張活動融資、支付股息和為股票回購提供資金。
經營活動提供的淨現金
截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）20202019
經營活動提供的淨現金$22,880 $14,539 
截至2020年10月31日和2019年10月31日的九個月中，經營活動提供的淨現金分別為229億美元和145億美元。在截至2020年10月31日的九個月中，經營活動提供的現金增加主要是由於全球健康危機的影響，該危機加速了庫存售出，以及庫存購買的時間和支付、增加的 COVID-19 相關支出和某些福利支付。
現金等價物和營運資金赤字
截至2020年10月31日和2019年10月31日，現金和現金等價物分別為143億美元和86億美元。由於與 COVID-19 疫情相關的不確定性，截至2020年10月31日，我們維持了更多的現金，以便為我們提供更大的財務靈活性。截至2020年10月31日，我們的營運資本赤字為145億美元，與2019年10月31日的159億美元相比有所下降。由於我們在融資業務中有效使用現金、持續進入資本市場以及以支付現金分紅和股票回購的形式向股東提供回報，我們的運營資金通常出現赤字。
截至2020年10月31日和2020年1月31日，由於當地法律或其他限制，分別為34億美元和23億美元的現金和現金等價物不可自由轉讓到美國。在截至2020年10月31日的34億美元中，約14億美元只能通過分紅或公司間融資安排獲得，但須經Flipkart少數股東批准；但是，這筆現金預計將用於為Flipkart的運營提供資金。

用於投資活動的淨現金
 截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）20212020
用於投資活動的淨現金 $(6,507)$(6,285)
截至2020年10月31日和2019年10月31日的九個月中，用於投資活動的淨現金分別為65億美元和63億美元。在截至2020年10月31日的九個月中，用於投資活動的淨現金增加了2億美元，這主要是由於出售我們在加拿大沃爾瑪的銀行業務所得的淨收益以及其他投資活動的變化被資本支出的減少部分抵消。
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目錄
用於融資活動的淨現金
 截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計）20202019
用於融資活動的淨現金$(11,340)$(7,213)
用於融資活動的淨現金通常包括與我們的短期和長期債務相關的交易、已支付的股息和回購公司股票。與非控股權益股東的交易也被歸類為融資活動產生的現金流。截至2020年10月31日和2019年10月31日的九個月中，用於融資活動的淨現金分別為113億美元和72億美元。這一增長主要是由於長期債務的發行和償還時機，但由於我們在當前經濟環境下管理財務狀況，股票回購的減少部分抵消了這一增長。
2020年4月，公司續訂並延長了其現有的364天循環信貸額度，金額為100億美元。截至2020年10月31日，我們在美國總共承諾了150億美元的信貸額度，全部未支付。
長期債務
下表列出了截至2020年10月31日的九個月中我們長期債務的變化：
（金額以百萬計）一年內到期的長期債務長期債務總計
截至2020年2月1日的餘額$5,362 $43,714 $49,076 
償還長期債務(4,132)— (4,132)
長期債務的重新分類3,126 (3,126)— 
其他2 261 263 
截至2020年10月31日的餘額$4,358 $40,849 $45,207 
分紅
2020 年 2 月 18 日，董事會批准了 2021 財年每股 2.16 美元的年度股息，比 2020 財年每股 2.12 美元的年度股息有所增加。根據以下記錄和支付日期，2021財年的年度股息已經或將分四個季度分期支付，每股0.54美元：
記錄日期  應付款日期
2020年3月20日  2020 年 4 月 6 日
2020年5月8日  2020年6月1日
2020年8月14日  2020年9月8日
2020 年 12 月 11 日  2021 年 1 月 4 日
2020年4月6日、2020年6月1日和2020年9月8日支付的分期股息已按計劃支付。
公司股票回購計劃
公司不時根據公司董事會批准的股票回購計劃回購其普通股。在截至2020年10月31日的九個月中，所有回購都是根據2017年10月批准的當前200億美元股票回購計劃進行的，該計劃沒有到期日或其他限制公司股票回購期限的限制。截至2020年10月31日，45億美元股票回購的授權仍在股票回購計劃下。任何回購的股票都將以建設性方式退回並恢復未發行狀態。
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目錄
鑑於 COVID-19 疫情，我們將繼續審查我們的股票回購活動，並在決定何時進行股票回購時考慮多個因素，包括當前的現金需求、槓桿能力、借款成本、我們的經營業績和普通股的市場價格等。我們預計，正在進行的股票回購計劃的大部分資金將來自公司的自由現金流。下表按結算日提供了截至2020年10月31日和2019年10月31日的九個月的股票回購信息：
截至10月31日的九個月，
（金額以百萬計，每股數據除外）20202019
回購的股票總數9.6 46.4 
每股支付的平均價格$123.54 $103.98 
為股票回購支付的總金額$1,186 $4,829 
資本資源
我們認為，來自運營的現金流、我們當前的現金狀況和資本市場準入將繼續足以滿足我們預期的運營現金需求，其中包括為商品庫存的季節性增長、資本支出、收購、股息支付和股票回購提供資金。
我們擁有強勁的商業票據和長期債務評級，這使我們能夠並將繼續使我們能夠在資本市場以優惠利率到期時為債務再融資。我們在美國還有150億美元的各種承諾信貸額度，目前所有這些信貸額度仍未支付。截至2020年10月31日，我們對商業票據的評級和一系列未償長期債務的評級如下：
評級機構  商業票據  長期債務
標準普爾  A-1+  AA
穆迪投資者服務  P-1  Aa2
惠譽評級  F1+  AA
信用評級機構會定期審查其評級，因此，每個機構分配給我們的信用評級可能隨時進行修訂。因此，我們無法預測我們目前的信用評級是否會在一段時間內保持穩定。可能影響我們信用評級的因素包括我們的經營業績變化、總體經濟環境、零售業狀況、我們的財務狀況，包括我們的總債務和資本化以及業務戰略的變化。信用評級機構對我們的信用評級的任何下調都可能增加我們未來的借貸成本或損害我們以商業上可接受的條件進入資本和信貸市場的能力。此外，對我們當前短期信用評級的任何下調都可能削弱我們進入商業票據市場的能力，其靈活性與歷史相同，這可能要求我們更加依賴更昂貴的債務融資。信用評級機構的評級不建議買入、賣出或持有我們的商業票據或債務證券。每個評級均可由指定評級組織隨時修改或撤銷，並且應獨立於任何其他評級進行評估。此外，每種信用評級都特定於其所適用的證券。
其他事項
在 注意事項 7轉到我們的簡明合併財務報表，標題是 “意外開支”，出現在本10-Q表季度報告第一部分的標題下”第 1 項。財務報表，” 我們在 “ASDA等值索賠” 小標題下討論了針對阿斯達的某些現有就業索賠，包括由此產生的某些風險。在那裏 注意事項 7，我們還在 “處方阿片類藥物訴訟和其他事項” 小標題下討論了處方阿片類藥物訴訟和其他事項，包括由此產生的某些風險。我們還討論了與ASDA等值索賠以及美國處方阿片類藥物訴訟相關的各種法律訴訟 第二部分這份10-Q表季度報告的標題是”第 1 項。法律訴訟，” 位於小標題 “I. 補充信息” 下。上述事項以及本10-Q表季度報告中其他地方描述的其他事項代表公司的或有負債，這些或有負債可能會或可能不會導致公司在最終解決後產生重大負債。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
與我們的運營相關的市場風險主要來自利率、貨幣匯率或投資市場價值的變化。截至2020年10月31日，我們的市場風險與截至2020年1月31日財年的10-K表年度報告中披露的風險類似。我們於2020年3月20日向美國證券交易委員會提交的截至2020年1月31日財年的10-K表年度報告第二部分第7A項中列出的有關市場風險的信息，標題為 “市場風險的定量和定性披露”，特此以引用方式納入本10-Q表季度報告。
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目錄
第 4 項。控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在提供合理的保證，確保需要及時披露的信息能夠及時積累並及時傳達給管理層。在設計和評估此類控制和程序時，我們認識到，任何控制和程序，無論設計和運作得多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的管理層在評估控制和程序時必須運用判斷力。此外，我們還投資於未合併的實體。由於我們不控制或管理這些實體，因此我們對這些實體的控制和程序比我們對合並子公司的控制和程序要有限得多。
在正常業務過程中，我們會審查對財務報告的內部控制，並對我們的系統和流程進行更改，以改善此類控制並提高效率，同時確保我們維持有效的內部控制環境。變更可能包括實施新的、更高效的系統、更新現有系統、自動化手動流程、在全球範圍內實現控制標準化、將某些流程遷移到我們的共享服務組織以及加強監控控制等活動。這些變化沒有對公司對財務報告的內部控制產生重大影響，也不太可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響，它們使我們能夠繼續加強對財務報告的內部控制並確保其保持有效。
截至本報告所涉期末，對我們披露控制和程序的設計和運作有效性的評估是在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下進行的。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序可以有效提供合理的保證，即公司在根據經修訂的1934年《證券交易法》（經修訂）提交或提交的報告中要求披露的信息，並酌情傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定，並且可以有效地提供合理的信息確保在 SEC 規則和表格規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告此類信息。
在最近結束的財季中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對公司對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
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目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
I. 補充信息：我們在本10-Q表季度報告第一部分中討論了某些法律程序，標題為 “第1項。財務報表，” 中 注意事項 7轉到我們的簡明合併財務報表，標題為 “或有開支”，副標題是 “法律訴訟”。我們請您參閲該討論，以獲取有關這些法律訴訟的重要信息，包括此類訴訟的依據以及所尋求的救濟（如果已知）。我們提供以下有關這些法律訴訟的額外信息，包括訴訟名稱、訴訟待審法院以及提起訴訟的申請的日期。
ASDA 等值索賠: S Brierley 女士等人訴 ASDA Stores Ltd（2406372/2008 等人——曼徹斯特就業法庭）；ASDA Stores Ltd訴Brierley & Ors（A2/2016/0973——英國上訴法院）；ASDA Stores Ltd訴S Brierley女士等人（UKEAT/0059/16/DM——英國就業上訴法庭）；ASDA Stores Ltd訴 S Brierley 女士等（UKEAT/0009/16/JOJ——英國就業上訴法庭）。
處方阿片類藥物訴訟: 關於全國處方阿片類藥物訴訟（MDL No.2804）（“MDL”）。美國俄亥俄州北區地方法院正在審理中，截至2020年11月19日，MDL包括2,000多起案件；一些案件正在移交給MDL或有待還押動議。原定於2020年11月9日開始對包括公司在內的多方進行的有關阿片類藥物分銷索賠的審判已推遲，也沒有確定新的試用日期。目前，MDL計劃於2021年5月開始對包括公司在內的多方進行有關阿片類藥物配發和分銷索賠的試驗。在一起案件中，該公司被指定為被告，該案件被MDL法院還押到俄克拉荷馬州東區美國地方法院。此外，截至2020年11月19日，有200多起州法院待審案件，其中一些案件可能會移交聯邦法院以尋求MDL的轉移。州法院案件的案例引文和其他信息包含在 附錄 99.1轉到這個 10-Q 表格。2020年10月22日，該公司對美國司法部和美國緝毒局提起了宣告性判決訴訟，要求聯邦法院澄清藥劑師和藥房在《管制物質法》下分配和分發阿片類藥物方面的作用和責任。 沃爾瑪公司訴司法部等案 正在美國德克薩斯州東區地方法院待審。
二。某些其他事項：該公司已收到美國賓夕法尼亞中區檢察官辦公室發出的大陪審團傳票，要求提供有關該公司的消費者欺詐計劃和與該公司匯款服務（沃爾瑪是代理商）相關的反洗錢合規性文件。該公司一直在迴應這些傳票。該公司還一直在迴應美國聯邦貿易委員會關於匯款和公司反欺詐計劃的民事調查要求。由於這些事項處於調查階段，公司無法預測政府實體的調查結果。儘管公司目前不認為這些事項的結果會對其業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，但公司無法保證這些事項的範圍和結果，也無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
III。環境問題: 美國證券交易委員會第S-K號法規第103項要求在政府機構參與訴訟時披露某些環境問題，並且此類訴訟涉及公司合理認為將超過規定門檻的潛在金錢制裁。根據美國證券交易委員會最近對該項目的修訂，公司將對此類訴訟使用100萬美元的門檻。適用這一門檻，在此期間沒有環境問題需要披露。

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目錄
第 1A 項。風險因素
除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮截至2020年1月31日財年的10-K表年度報告第1A項 “風險因素” 中披露的風險因素。COVID-19 疫情和相關的政府行動對我們的業務和全球經濟產生了廣泛的影響，並加劇了披露中確定的某些風險，包括但不限於與成功執行我們的全渠道戰略相關的風險、與地緣政治和災難性事件相關的運營風險、與供應商相關的風險、聲譽風險以及與法律法規變更和不遵守相關的風險，對我們產生重大不利影響財務業績。第一部分第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中討論了在截至2020年10月31日的九個月期間，COVID-19 疫情對公司的財務影響，以及我們為保護員工、客户、成員和我們所服務社區的健康和安全而採取的某些行動。鑑於 COVID-19 疫情的持續時間和範圍及其對美國和我們所服務的其他市場的經濟影響的不確定性，無法保證疫情不會對我們的業務、經營業績、財務狀況或未來的流動性產生實質性的不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
公司不時根據公司董事會批准的股票回購計劃回購其普通股。在截至2020年10月31日的九個月中，所有回購都是根據2017年10月批准的當前200億美元股票回購計劃進行的，該計劃沒有到期日或其他限制公司股票回購期限的限制。截至2020年10月31日，45億美元股票回購的授權仍在股票回購計劃下。任何回購的股票都將以建設性方式退回並恢復未發行狀態。
公司定期審查其股票回購活動，並在決定何時進行股票回購時考慮多個因素，包括當前的現金需求、槓桿能力、借款成本和普通股的市場價格等。截至2020年10月31日的三個月，按交易日計算，我們的股票回購計劃下的股票回購活動如下：
財政期總計
的數量
股份
已購買		平均值
已支付的價格
每股		的總數
購買的股票
作為公開的一部分
已宣佈的計劃或
程式
近似美元
該股票的價值
可能還是
在
計劃或計劃(1)
（十億）
2020 年 8 月 1 日至 31 日— $— — $5.0 
2020 年 9 月 1 日至 30 日1,901,067 138.31 1,901,067 4.7 
2020 年 10 月 1 日至 31 日1,570,350 142.74 1,570,350 4.5 
總計3,471,417 3,471,417 
(1)表示根據本月底生效的計劃本可以購買的股票的大致美元價值。
第 5 項。其他信息
關於前瞻性陳述的警示聲明
這份10-Q表季度報告包含沃爾瑪認為是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述” 的陳述。這些前瞻性陳述旨在享受該法案規定的前瞻性陳述的安全港的保護，以及其他聯邦證券法提供的保護。
前瞻性陳述
除其他外，本報告中的前瞻性陳述包括：
•中的語句 注意事項 3關於沃爾瑪參與的某些淨投資和現金流衍生金融工具的金額預計微不足道的簡明合併財務報表，這些工具預計將在未來 12 個月內從累計的其他綜合虧損重新歸類為淨收益；報表 注意事項 6關於已披露交易可能產生的財務影響的簡明合併財務報表；以及以下報表 注意事項 7簡明合併財務報表，內容涉及沃爾瑪參與的某些訴訟和其他訴訟可能的結果及其對沃爾瑪財務狀況和經營業績的未來影響，沃爾瑪受其管轄的某些其他事項的可能結果和未來對沃爾瑪業務的影響，包括沃爾瑪現有的ASDA等值索賠和處方阿片類藥物訴訟及其他事項，以及沃爾瑪可能產生的負債、損失、費用和成本與此有關的事情；
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目錄
•在第一部分中，第 2 項”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析“：關於我們業務未來變化的聲明，以及我們對 COVID-19 疫情對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流的潛在影響的預期，以及與出售Asda Group Limited和Seiyu及其潛在財務影響相關的聲明；標題下的聲明”概述“涉及貨幣匯率波動對沃爾瑪和沃爾瑪國際板塊業績（包括淨銷售額和營業收入）可能產生的影響；標題下的聲明”COVID-19 更新” 關於 COVID-19 疫情的持續時間和強度導致我們的業務和全球經濟持續存在的不確定性；標題下的聲明”公司績效指標——強勁、高效的增長“關於我們的投資重點和此類投資的影響；標題下的聲明”公司績效指標—戰略資本配置“關於我們的資本配置戰略和紀律；根據資本配置的聲明 標題”公司績效指標“，還有”- 退貨“該標題下的副標題，關於我們相信隨着戰略框架的執行，資本回報率將有所提高；標題下的聲明”經營業績-合併經營業績“關於沃爾瑪有效所得税税率每季度波動的可能性、可能導致這些波動的因素以及 COVID-19 疫情對我們的財務業績和運營的實際和潛在影響；標題下的聲明”經營業績-山姆俱樂部板塊“關於燃油價格波動對山姆俱樂部板塊未來經營業績可能產生的持續影響；標題下的聲明”流動性和資本資源-流動性“沃爾瑪的流動性來源將足以為其運營提供資金、為其全球投資和擴張活動提供資金、支付股息和回購基金份額；標題下的聲明”流動性和資本資源-流動性-經營活動提供的淨現金-現金等價物和營運資本赤字“關於管理層對市場現金將用於為Flipkart的運營提供資金的預期；標題下的聲明”流動性和資本資源流動性-用於融資活動的淨現金-股息“關於2020財年的股息支付；標題下的聲明”流動性和資本資源流動性-用於融資活動的淨現金-公司股票回購計劃“關於正在進行的股票回購計劃的資金；標題下的聲明”流動性和資本資源-資本資源“關於管理層對公司運營現金流的預期、當前的現金狀況和資本市場準入繼續足以滿足其預期的運營現金需求，公司的商業票據和長期債務評級繼續使其能夠以優惠利率為債務再融資，這些因素可能影響其信用評級，以及較低的信用評級將對其進入資本和信貸市場以及借貸成本產生的影響；以及標題下的聲明”其他事項" 關於公司可能或可能不會導致公司產生重大負債的或有負債；
•在第一部分中，第 4 項”控制和程序“: 關於系統和流程變更對我們財務報告內部控制的影響的聲明；
•第二部分第1項中的陳述”法律訴訟“關於與法律訴訟及其中討論的其他事項有關的可能損失或可能遭受的損失範圍可能對我們的財務狀況或經營業績產生的影響；以及
•第二部分第1A項中的聲明。“風險因素“關於 COVID-19 疫情持續時間和範圍的不確定性及其對我們業務、經營業績、未來財務狀況或流動性的潛在影響及其對第 1A 項中披露的其他風險因素的影響。我們10-K表年度報告的 “風險因素”。
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目錄
有關我們業務的風險、因素和不確定性
這些前瞻性陳述受國內和國際風險、不確定性和其他因素的影響，包括：
經濟因素
•經濟、地緣政治、資本市場和商業狀況、全球和沃爾瑪運營所在市場的趨勢和事件；
•貨幣匯率波動；
•市場利率的變化；
•市場工資水平的變化；
•包括電子商務市場在內的各種市場規模的變化；
•失業水平；
•通貨膨脹或通貨緊縮，一般和某些產品類別的通貨膨脹；
•運輸、能源和公用事業成本；
•商品價格，包括石油和天然氣的價格；
•消費者信心、可支配收入、信貸可用性、支出水平、購物模式、債務水平和對某些商品的需求；
•全球消費者購物習慣的趨勢以及沃爾瑪運營所在市場的趨勢；
•消費者註冊健康和藥品保險計劃以及此類計劃的報銷率和藥物處方；以及
•競爭對手的舉措，競爭對手進入沃爾瑪市場和擴張以及競爭壓力。
操作因素
•以美元和各種外幣計價的沃爾瑪淨銷售和運營費用金額；
•沃爾瑪及其每個細分市場的財務業績，包括沃爾瑪在不同時期的現金流量；
•沃爾瑪商店和俱樂部及其電子商務平臺上的客户交易和平均門票；
•沃爾瑪銷售的商品及其客户購買的商品組合；
•從供應商那裏獲得貨物的供應和從供應商那裏購買的商品的成本；
•沃爾瑪戰略、計劃、計劃和舉措的實施和運營的有效性；
•COVID-19 相關挑戰，包括客户交易和門票減少、商店營業時間縮短、非必需產品的需求轉移、供應鏈中斷以及疫苗的可用性和有效性；
•收購、資產剝離、關閉門店或俱樂部以及其他戰略決策的影響；
•沃爾瑪成功整合收購業務的能力，包括在電子商務領域；
•沃爾瑪目標和計劃的意外變化；
•沃爾瑪經歷的萎縮程度；
•消費者對沃爾瑪門店和俱樂部、電子商務平臺、計劃、商品供應和配送方式的接受和迴應；
•沃爾瑪的毛利率，包括藥房利潤率和其他產品類別的利潤率；
•汽油和柴油的銷售價格；
•破壞沃爾瑪市場的季節性購買模式；
•沃爾瑪供應鏈和庫存管理中斷；
•影響沃爾瑪和相關成本的網絡安全事件以及任何業務中斷的影響；
•沃爾瑪的人力成本，包括醫療保健和其他福利成本；
•沃爾瑪的傷亡和事故相關費用和保險費用；
•沃爾瑪員工的規模和流失率，以及該員工隊伍中不同薪資水平的員工人數；
•是否有必要的人員為沃爾瑪的門店、俱樂部和其他設施配備人員；
•推遲開設新的、擴建的、搬遷的或改建的單位；
•沃爾瑪作為當事方或受其約束的法律和監管訴訟及調查的進展和結果，以及沃爾瑪可能為此承擔的責任、義務和費用（如果有）；
•信用評級機構對公司商業票據和債務證券的信用評級的變化；
•沃爾瑪的有效税率；以及
•會計判斷和估計的意外變化。
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目錄
監管和其他因素
•現行税法, 勞動法和其他法律的變化以及税率的變化, 包括法律的頒佈和行政規章的通過和解釋;
•對進口徵收新税、新關税和改變現有關税税率；
•施加新的貿易限制和改變現有的貿易限制;
•在沃爾瑪運營所在的市場和其他地方通過或制定新的政府政策、計劃、舉措和行動，並修改現有的政府政策、計劃、舉措和行動，以及與此類政策、計劃和舉措有關的行動；
•政府資助的福利計劃的變化以及任何 COVID-19 相關刺激計劃的範圍和有效性；
•貨幣管制法的變化；
•公共補助金水平的變化;
•一次或多次聯邦政府長期關閉；
•聯邦所得税退款的時間；
•自然災害、氣候變化、災難性事件和全球健康流行病或流行病，包括 COVID-19；以及
•美國公認會計原則的變化。
其他風險因素；沒有義務更新
本10-Q表季度報告應與沃爾瑪截至2020年1月31日財年的10-K表年度報告以及沃爾瑪隨後向美國證券交易委員會提交的所有其他文件一起閲讀。沃爾瑪敦促投資者在評估本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述時，仔細考慮這些文件中披露的所有風險、不確定性和其他因素。公司無法向您保證，本10-Q表季度報告中包含的任何前瞻性陳述所反映或暗示的公司預期的業績或發展將得以實現，即使已基本實現，這些業績或發展也將對公司產生預測或預期的後果，或影響公司預測或預期的財務業績。由於上述事項和其他事項，包括事實變化、未實現的假設或其他因素，本10-Q表季度報告中與任何前瞻性陳述主題相關的實際業績可能與該前瞻性陳述中表達或暗示的預期業績存在重大差異。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出，沃爾瑪沒有義務更新任何此類陳述以反映後續事件或情況。
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目錄
第 6 項。展品
以下文件作為本10-Q表季度報告的附錄提交：
附錄 3.1
根據公司於2018年2月1日提交的8-K表格報告的附錄3.1（文件編號001-06991），公司於2018年2月1日重述公司註冊證書納入此處
附錄 3.2
根據公司於2019年7月26日提交的8-K表格報告的附錄3.1（文件編號001-06991），於2019年7月23日經修訂和重述的公司章程納入此處
附錄 31.1*
首席執行官第 302 節認證
附錄 31.2*
首席財務官第 302 節認證
附錄 32.1**
首席執行官第 906 節認證
附錄 32.2**
首席財務官第 906 節認證
附錄 99.1*
州法院處方阿片類藥物訴訟案件
附錄 101.INS*內聯 XBRL 實例文檔
附錄 101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
附錄 101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
附錄 101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
附錄 101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
附錄 101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
附錄 104
公司截至2020年10月31日的季度10-Q表季度報告的封面，格式為行內XBRL（包含在附錄101中）
 
*作為附錄隨函提交。
**隨函附上作為展品提供。

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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
沃爾瑪公司
2020年12月2日來自：//C. Douglas McMillon
C. 道格拉斯·麥克米倫
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
2020年12月2日來自：/s/ 佈雷特·比格斯先生
佈雷特·比格斯先生
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
2020年12月2日來自：//David M. Chojnowski
大衞·喬伊諾夫斯基
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）

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