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細分會員WMT: 其他類別會員2021-05-012021-07-310000104169WMT: Walmartus 細分會員WMT: 其他類別會員2022-02-012022-07-310000104169WMT: Walmartus 細分會員WMT: 其他類別會員2021-02-012021-07-310000104169WMT: Walmartus 細分會員WMT: 電子商務會員2022-05-012022-07-310000104169WMT: Walmartus 細分會員WMT: 電子商務會員2021-05-012021-07-310000104169WMT: Walmartus 細分會員WMT: 電子商務會員2022-02-012022-07-310000104169WMT: Walmartus 細分會員WMT: 電子商務會員2021-02-012021-07-310000104169WMT：墨西哥和中美洲成員WMT: 沃爾瑪國際分部會員2022-05-012022-07-310000104169WMT：墨西哥和中美洲成員WMT: 沃爾瑪國際分部會員2021-05-012021-07-310000104169WMT：墨西哥和中美洲成員WMT: 沃爾瑪國際分部會員2022-02-012022-07-310000104169WMT：墨西哥和中美洲成員WMT: 沃爾瑪國際分部會員2021-02-012021-07-310000104169WMT: 沃爾瑪國際分部會員國家：加利福尼亞州2022-05-012022-07-310000104169WMT: 沃爾瑪國際分部會員國家：加利福尼亞州2021-05-012021-07-310000104169WMT: 沃爾瑪國際分部會員國家：加利福尼亞州2022-02-012022-07-310000104169WMT: 沃爾瑪國際分部會員國家：加利福尼亞州2021-02-012021-07-310000104169WMT: 沃爾瑪國際分部會員國家：中國2022-05-012022-07-310000104169WMT: 沃爾瑪國際分部會員國家：中國2021-05-012021-07-310000104169WMT: 沃爾瑪國際分部會員國家：中國2022-02-012022-07-310000104169WMT: 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告。
在截至的季度期間 2022年7月31日.
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告。
在過渡期內             到             .
委員會檔案編號 001-06991
wmt-20220731_g1.jpg
沃爾瑪公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華71-0415188
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
西南八街 702 號72716
本頓維爾AR
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號:(479) 273-4000
以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度（如果自上次報告以來發生了變化）：N/A
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.10美元WMT紐約證券交易所
2.550% 2026年到期的票據WMT26紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月（或要求註冊人提交此類報告的較短時期）內提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 ☒  加速文件管理器 ☐
非加速文件管理器 ☐  規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐  
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
註冊人有 2,714,237,937 截至2022年8月31日的已發行普通股。

目錄
沃爾瑪公司
10-Q 表格
截至2022年7月31日的季度期間



目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
簡明合併損益表
3
簡明綜合收益表
4
簡明合併資產負債表
5
股東權益簡明合併報表
6
簡明合併現金流量表
7
簡明合併財務報表附註
8
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
15
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
25
第 4 項。控制和程序
25
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
26
第 1A 項。風險因素
29
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
29
第 5 項。其他信息
29
第 6 項。展品
33
簽名
34


2
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
沃爾瑪公司
簡明合併損益表
（未經審計）
截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，每股數據除外）2022202120222021
收入：
淨銷售額$151,381 $139,871 $291,669 $277,030 
會籍和其他收入1,478 1,177 2,759 2,328 
總收入152,859 141,048 294,428 279,358 
成本和支出：
銷售成本115,838 105,183 222,685 208,455 
運營、銷售、一般和管理費用30,167 28,511 59,571 56,640 
營業收入6,854 7,354 12,172 14,263 
利息：
債務395 437 767 918 
融資租賃84 78 167 163 
利息收入(31)(37)(67)(67)
利息，淨額448 478 867 1,014 
其他（收益）和損失(238)953 1,760 3,482 
所得税前收入6,644 5,923 9,545 9,767 
所得税準備金1,497 1,559 2,295 2,592 
合併淨收益5,147 4,364 7,250 7,175 
歸因於非控股權益的合併淨虧損（收益）2 (88)(47)(169)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益$5,149 $4,276 $7,203 $7,006 
普通股每股淨收益：
歸屬於沃爾瑪的每股普通股基本淨收益$1.88 $1.53 $2.62 $2.50 
歸屬於沃爾瑪的攤薄後每股普通股淨收益1.88 1.52 2.61 2.48 
已發行普通股的加權平均值：
基本2,736 2,799 2,745 2,807 
稀釋2,745 2,812 2,755 2,820 
每股普通股申報的股息$— $— $2.24 $2.20 
參見隨附的註釋。
3
目錄
沃爾瑪公司
簡明綜合收益表
（未經審計）
 截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）2022202120222021
合併淨收益$5,147 $4,364 $7,250 $7,175 
歸因於非控股權益的合併淨虧損（收益）2 (88)(47)(169)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益5,149 4,276 7,203 7,006 
扣除所得税後的其他綜合（虧損）收入
貨幣折算和其他(1,380)201 (1,148)3,160 
淨投資套期保值— — — (1,202)
現金流套期保值(293)(155)(251)(135)
最低養老金責任2 2 3 1,971 
扣除所得税後的其他綜合（虧損）收入(1,671)48 (1,396)3,794 
歸因於非控股權益的其他綜合虧損（收益）275 (78)268 (4)
歸屬於沃爾瑪的其他綜合（虧損）收益(1,396)(30)(1,128)3,790 
綜合收益，扣除所得税3,476 4,412 5,854 10,969 
歸因於非控股權益的綜合虧損（收益）277 (166)221 (173)
歸屬於沃爾瑪的綜合收益$3,753 $4,246 $6,075 $10,796 
參見隨附的註釋。
4
目錄
沃爾瑪公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）
7月31日1月31日7月31日
（金額以百萬計）202220222021
資產
流動資產：
現金和現金等價物$13,923 $14,760 $22,831 
應收賬款，淨額7,522 8,280 6,103 
庫存59,921 56,511 47,754 
預付費用和其他2,798 1,519 1,555 
流動資產總額84,164 81,070 78,243 
財產和設備，淨額96,006 94,515 91,621 
經營租賃使用權資產13,872 13,758 13,868 
融資租賃使用權資產，淨額4,514 4,351 4,109 
善意28,664 29,014 29,159 
其他長期資產19,979 22,152 21,552 
總資產$247,199 $244,860 $238,552 
負債、可贖回的非控制性權益和權益
流動負債：
短期借款$10,634 $410 $671 
應付賬款54,191 55,261 49,601 
應付股息3,049 — 3,109 
應計負債23,843 26,060 23,915 
應計所得税868 851 267 
一年內到期的長期債務5,316 2,803 1,617 
一年內到期的經營租賃債務1,464 1,483 1,441 
一年內到期的融資租賃債務534 511 501 
流動負債總額99,899 87,379 81,122 
長期債務29,801 34,864 39,581 
長期經營租賃債務13,140 13,009 13,116 
長期融資租賃債務4,420 4,243 3,952 
遞延所得税和其他14,092 13,474 13,654 
承付款和意外開支
可贖回的非控制性權益260 — — 
股權：
普通股272 276 278 
超過面值的資本4,672 4,839 3,655 
留存收益82,519 86,904 84,572 
累計其他綜合虧損(9,894)(8,766)(7,976)
沃爾瑪股東權益總額77,569 83,253 80,529 
不可贖回的非控制性權益8,018 8,638 6,598 
權益總額85,587 91,891 87,127 
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額$247,199 $244,860 $238,552 
參見隨附的註釋。
5
目錄
沃爾瑪公司
股東權益簡明合併報表
（未經審計）
累積的總計
資本進入其他沃爾瑪（Walmart）不可兑換
（金額以百萬計）普通股超過已保留全面股東非控制性總計
股份金額面值收益損失公平利息公平
截至2022年2月1日的餘額2,761 $276 $4,839 $86,904 $(8,766)$83,253 $8,638 $91,891 
合併淨收益— — — 2,054 — 2,054 49 2,103 
扣除所得税後的其他綜合收益— — — — 268 268 7 275 
申報的股息 ($)2.24每股）
— — — (6,173)— (6,173)— (6,173)
購買公司股票(17)(2)(125)(2,249)— (2,376)— (2,376)
出售子公司股票— — 24 — — 24 11 35 
其他4 1 (151)(4)— (154)(1)(155)
截至2022年4月30日的餘額2,748 $275 $4,587 $80,532 $(8,498)$76,896 $8,704 $85,600 
合併淨收益— — — 5,149 — 5,149 (2)5,147 
扣除所得税後的其他綜合（虧損）— — — — (1,396)(1,396)(275)(1,671)
購買公司股票(26)(3)(182)(3,201)— (3,386)— (3,386)
非控股權益的分紅— — — — — — (434)(434)
出售子公司股票— — 8 — — 8 2 10 
其他— — 259 39 — 298 23 321 
截至2022年7月31日的餘額2,722 272 4,672 82,519 (9,894)77,569 8,018 85,587 
參見隨附的註釋。

累積的總計
資本進入其他沃爾瑪（Walmart）不可兑換
（金額以百萬計）普通股超過已保留全面股東非控制性總計
股份金額面值收益損失公平利息公平
截至2021年2月1日的餘額2,821 $282 $3,646 $88,763 $(11,766)$80,925 $6,606 $87,531 
合併淨收益— — — 2,730 — 2,730 81 2,811 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）— — — — 3,820 3,820 (74)3,746 
申報的股息 ($)2.20每股）
— — — (6,200)— (6,200)— (6,200)
購買公司股票(21)(2)(112)(2,718)— (2,832)— (2,832)
非控股權益的分紅— — — — — — (408)(408)
出售子公司股票— — 18 — — 18 57 75 
其他5 — (128)2 — (126)(5)(131)
截至 2021 年 4 月 30 日的餘額2,805 $280 $3,424 $82,577 $(7,946)$78,335 $6,257 $84,592 
合併淨收益— — — 4,276 — 4,276 88 4,364 
扣除所得税後的其他綜合（虧損）收入— — — — (30)(30)78 48 
購買公司股票(17)(2)(94)(2,273)— (2,369)— (2,369)
非控股權益的分紅— — — — — — (10)(10)
出售子公司股票— — 6 — — 6 171 177 
其他3 — 319 (8)— 311 14 325 
截至2021年7月31日的餘額2,791 $278 $3,655 $84,572 $(7,976)$80,529 $6,598 $87,127 
參見隨附的註釋。
6
目錄
沃爾瑪公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）
截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）20222021
來自經營活動的現金流：
合併淨收益$7,250 $7,175 
為將合併淨收益與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷5,379 5,302 
未實現和已實現（收益）和虧損淨額1,988 3,019 
處置業務的損失— 433 
遞延所得税111 (385)
其他經營活動244 606 
扣除收購和處置影響後的某些資產和負債的變化：
應收賬款，淨額874 452 
庫存(3,730)(2,725)
應付賬款(453)119 
應計負債(2,439)(1,412)
應計所得税16 (161)
經營活動提供的淨現金9,240 12,423 
來自投資活動的現金流：
財產和設備的付款(7,492)(5,019)
處置財產和設備的收益72 176 
出售某些業務的收益，扣除已剝離的現金— 7,935 
企業收購付款，扣除獲得的現金(616)(248)
其他投資活動(548)(442)
投資活動提供的（用於）淨現金(8,584)2,402 
來自融資活動的現金流：
短期借款的淨變動10,230 441 
償還長期債務(1,439)(3,010)
已支付的股息(3,081)(3,091)
購買公司股票(5,747)(5,200)
出售子公司股票45 252 
其他籌資活動(1,408)(951)
用於融資活動的淨現金(1,400)(11,559)
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響(100)(21)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加（減少）(844)3,245 
從持有待售資產中重新歸類的現金和現金等價物的變化— 1,848 
年初現金、現金等價物和限制性現金14,834 17,788 
期末現金、現金等價物和限制性現金$13,990 $22,881 
參見隨附的註釋。
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目錄
沃爾瑪公司
簡明合併財務報表附註
注意事項 1。 重要會計政策摘要
演示基礎
沃爾瑪公司及其子公司（“沃爾瑪” 或 “公司”）的簡明合併財務報表以及本10-Q表季度報告中包含的附註未經審計。管理層認為，公允列報簡明合併財務報表所需的所有調整均已包括在內。這種調整屬於正常的、反覆出現的性質。先前報告的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。簡明合併財務報表及附註根據美國公認的會計原則（“GAAP”）編制，不包含公司截至2022年1月31日財年（“2022財年”）10-K表年度報告中所包含的某些信息。因此，中期簡明合併財務報表應與10-K表年度報告一起閲讀。
該公司的合併財務報表基於截至1月31日的美國（“美國”）和加拿大業務的財政年度。公司合併所有其他業務，通常以一個日曆年為基礎延遲一個月。2022年7月，沒有發生與合併業務相關的重大中間事件，延遲對簡明合併財務報表產生了重大影響。
由於日曆活動、國定和宗教節日以及天氣模式，該公司的業務在一定程度上是季節性的。從歷史上看，公司的最高銷售量發生在截至1月31日的財政季度。
估算值的使用
簡明合併財務報表是按照公認會計原則編制的。這些原則要求管理層作出影響所報告的資產和負債數額的估計和假設。管理層的估計和假設還影響財務報表發佈之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有重大差異。
可贖回的非控制性權益
可在公司控制範圍之外以固定或可確定的價格和日期贖回的非控股權益在簡明合併資產負債表中作為臨時權益列報。可贖回的非控股權益按贖回公允價值或非控股權益賬面價值中較高者入賬，並在每個報告期根據收益、虧損和任何分配進行調整。截至2022年7月31日，該公司擁有與美國沃爾瑪板塊的收購相關的可贖回非控股權益，因為少數股權所有者持有看跌期權，這可能要求公司從2027年12月開始購買其權益，此後每年都要購買其權益。
庫存
公司以較低的成本或市場對庫存進行估值，主要由零售庫存會計方法確定，對沃爾瑪美國分部的庫存使用後進先出（“LIFO”）方法。在大多數市場，沃爾瑪國際板塊的庫存通常採用零售庫存會計法，使用先入先出（“FIFO”）方法進行估值。零售庫存會計方法導致庫存的估值低於成本或市場，因為永久降價會立即記錄為庫存賬面價值的減少。使用加權平均成本 LIFO 方法對山姆俱樂部分段的庫存進行估值。如有必要，公司會在過渡期內記錄通貨膨脹或通貨緊縮的預計年度影響後進先出調整，該調整將根據年底的利率和庫存水平根據實際業績進行調整。

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目錄
注意事項 2。 普通股每股淨收益
歸屬於沃爾瑪的每股普通股基本淨收益基於相關時期內已發行普通股的加權平均值。歸屬於沃爾瑪的每股普通股攤薄淨收益基於相關時期內已發行普通股的加權平均值，並根據股票獎勵的稀釋效應進行了調整。在截至2022年7月31日和2021年7月31日的三個月和六個月中，該公司沒有重大未償還的反稀釋性股票獎勵，也未包括在計算歸屬於沃爾瑪的普通股攤薄後每股淨收益中。
下表對用於確定歸屬於沃爾瑪的普通股每股基本淨收益和攤薄後淨收益的分子和分母進行了對賬：
截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，每股數據除外）2022202120222021
分子
合併淨收益$5,147 $4,364 $7,250 $7,175 
歸因於非控股權益的合併淨虧損（收益）2 (88)(47)(169)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益$5,149 $4,276 $7,203 $7,006 
分母
已發行普通股的加權平均值，基本2,736 2,799 2,745 2,807 
基於股份的獎勵的稀釋影響9 13 10 13 
已發行普通股的加權平均值，攤薄2,745 2,812 2,755 2,820 
歸屬於沃爾瑪的每股普通股淨收益
基本$1.88 $1.53 $2.62 $2.50 
稀釋1.88 1.52 2.61 2.48 
注意事項 3。 累計其他綜合虧損
從衍生工具累計其他綜合虧損中重新分類的金額通常在公司的簡明合併損益表中記錄為淨利息。最低養老金負債金額以及因處置業務而產生的累積折算和任何相關的淨投資對衝影響均記錄在公司簡明合併損益表中的其他損益中。 下表列出了累計其他綜合虧損總額構成的變化：
（金額以百萬計，扣除非物質所得税）貨幣
翻譯和其他		淨投資套期保值現金流套期保值最低限度
養老金
責任		總計
截至2022年2月1日的餘額$(8,100)$94 $(748)$(12)$(8,766)
重新分類前的其他綜合收入，淨額225 — 26 — 251 
重新歸類為淨收入— — 16 1 17 
截至2022年4月30日的餘額$(7,875)$94 $(706)$(11)$(8,498)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額(796)— (622)2 (1,416)
重新歸類為淨收入(309)— 329 — 20 
截至2022年7月31日的餘額$(8,980)$94 $(999)$(9)$(9,894)
（金額以百萬計，扣除非物質所得税）貨幣
翻譯和其他		淨投資套期保值現金流套期保值最低限度
養老金
責任		總計
截至2021年2月1日的餘額$(10,772)$1,296 $(304)$(1,986)$(11,766)
重新分類前的其他綜合損失，淨額(225)(7)(26)(1)(259)
與業務處置有關的重新分類，淨額(1)
3,258 (1,195)30 1,966 4,059 
重新歸類為淨收入— — 16 4 20 
截至 2021 年 4 月 30 日的餘額$(7,739)$94 $(284)$(17)$(7,946)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額123 — (193)(3)(73)
重新歸類為淨收入— — 38 5 43 
截至2021年7月31日的餘額$(7,616)$94 $(439)$(15)$(7,976)
(1)2022財年第一季度公司在英國和日本的業務完成出售後，這些金額從累計的其他綜合虧損中釋放，其中大部分已在減值評估中考慮，當時個別處置集團在2021財年達到待售類別時。
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目錄
注意事項 4。 短期借款和長期債務
該公司在美國有各種承諾信貸額度，用於支持其商業票據計劃。2022年4月，公司更新並擴展了其現有的 364-每日循環信貸額度 $10.0十億以及其 五年$的信貸額度5.0十億。總的來説，該公司承諾的信貸額度為美元15.0截至2022年7月31日和2022年1月31日，有10億美元未提款。
下表列出了截至2022年7月31日的六個月中公司長期債務的變化：
（金額以百萬計）一年內到期的長期債務長期債務總計
截至2022年2月1日的餘額$2,803 $34,864 $37,667 
償還長期債務(1,439)— (1,439)
長期債務的重新分類4,030 (4,030)— 
其他(78)(1,033)(1,111)
截至2022年7月31日的餘額$5,316 $29,801 $35,117 
注意事項 5。 公允價值測量
以公允價值記錄的資產和負債使用公允價值層次結構進行衡量，公允價值層次結構優先考慮用於衡量公允價值的投入。公允價值層次結構的級別為：
•級別1：可觀察的投入，例如活躍市場的報價；
•第 2 級：活躍市場報價以外的其他可直接或間接觀察到的投入；以及
•3級：不可觀察的投入，市場數據很少或根本沒有，因此需要公司做出自己的假設。
公司在隨附的簡明合併資產負債表中定期衡量某些股權投資（包括某些權益法投資）的公允價值。 這些投資的公允價值如下：
（金額以百萬計）截至2022年7月31日的公允價值截至2022年1月31日的公允價值
使用 1 級輸入衡量的股票投資$4,773 $6,069 
使用 2 級輸入衡量的股票投資5,919 5,819 
總計$10,692 $11,888 
衍生品
該公司的衍生品還按公允價值入賬。衍生品公允價值是截至報告日公司在相關衍生品協議終止後將獲得或支付的估計金額。公允價值是使用收益法和二級投入來衡量的，其中包括相關的利率和外幣遠期曲線。 截至2022年7月31日和2022年1月31日，這些衍生品的名義金額和公允價值如下：
 2022年7月31日2022年1月31日
（金額以百萬計）名義金額公允價值名義金額公允價值
獲得固定利率，支付指定為公允價值套期保值的可變利率互換$8,021 $(453)
(1)
$8,021 $(47)
(1)
獲得固定利率，支付指定為現金流對衝的固定利率跨幣種掉期5,682 (1,446)
(1)
7,855 (1,048)
(1)
總計$13,703 $(1,899)$15,876 $(1,095)
(1)主要歸類為遞延所得税和公司簡明合併資產負債表中的其他税。
非經常性公允價值測量
除了定期以公允價值記錄的資產和負債外，公司的資產和負債還受非經常性公允價值衡量的約束。通常，由於減值費用，資產按非經常性公允價值入賬。截至2022年7月31日，公司沒有任何導致非經常性公允價值計量的重大資產或負債。
其他公允價值披露
公司記錄現金和現金等價物、限制性現金和按成本計算的短期借款。由於到期時間較短，這些工具的賬面價值接近其公允價值。
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目錄
該公司的長期債務也按成本入賬。公允價值是根據公司當前針對類似類型借款安排的增量借款利率使用二級投入估算的。 截至2022年7月31日和2022年1月31日，公司長期債務的賬面價值和公允價值如下：
 2022年7月31日2022年1月31日
（金額以百萬計）賬面價值公允價值賬面價值公允價值
長期債務，包括一年內到期的金額$35,117 $36,367 $37,667 $42,381 
注意事項 6。 突發事件
法律訴訟
該公司參與了許多法律訴訟和某些監管事務。公司已酌情就這些事項進行了應計賬款，這些應計費用反映在公司的簡明合併財務報表中。對於某些事項，不可能出現負債或無法合理估計數額，因此未記錄應計金額。但是，如果責任合理可能且可能很重要，則已披露了此類事項。如果公司認為和解符合公司及其股東的最大利益，則可以就這些事項的和解進行討論，也可以簽訂和解協議。
除非另有説明，否則下述事項如果對公司作出不利決定或由公司單獨或總體解決，可能會對公司的財務狀況、經營業績或現金流造成重大負債。
阿片類藥物訴訟
2017年12月，美國多地區訴訟司法小組整合了包括縣、市、醫療保健提供者、美洲原住民部落、個人和第三方付款人在內的不同原告對各種被告提起的多起訴訟，主張的索賠普遍涉及阿片類藥物廣泛濫用的影響。合併的多地區訴訟有權 關於全國處方阿片類藥物訴訟（MDL 編號 2804）（“MDL”），正在美國俄亥俄州北區地方法院待審。在本次多地區訴訟中包括的一些案件中，該公司被指定為被告。其中一起MDL案件的單一兩縣審判的責任階段於2021年10月4日開始，針對包括公司在內的多方，涉及阿片類藥物配發索賠。2021年11月23日，陪審團就包括公司在內的所有被告的責任作出了有利於原告的裁決。旨在確定被告所欠金額和任何禁令救濟的單一兩縣審判的減免階段已於2022年5月17日結束。2022年8月17日，法院下令所有 三包括公司在內的被告將支付大約 $651超過一百萬 十五年, 以連帶責任為基礎.法院還命令被告支付大約 $872022年10月1日當天或之前，將總減排金額中的百萬美元存入減排基金，這反映了第一個 兩年減排量。但是，該公司計劃對陪審團在責任階段的裁決和法院的減免令提出上訴。
州、地方和部落政府、醫療保健提供者和其他原告也向州法院提起了以公司為名的類似案件。原告正在尋求補償性和懲罰性賠償，以及包括減免在內的禁令救濟。公司無法預測可能提出的此類索賠的數量，但認為其對這些索賠有大量的事實和法律辯護，並打算大力為索賠進行辯護。該公司還一直在迴應政府實體發出的與涉及阿片類藥物的全國管制藥物分發和分銷行為有關的傳票、信息請求和調查。
2020年12月22日，美國司法部（“DOJ”）向美國特拉華特區地方法院提起民事訴訟，指控該公司非法從其藥房分發受管制藥物，並非法向這些藥房分發受管制藥物。投訴稱，這種行為導致了違反《管制物質法》（“CSA”）的行為。司法部正在尋求民事處罰和禁令救濟。該公司最初於2021年2月22日採取行動駁回司法部的投訴。在雙方全面通報了公司的解僱動議後，地方法院暫停了該案的訴訟程序，等待美國最高法院就Ruan訴美國和Kahn訴美國，142 S. Ct. 2370（2022年6月27日）（“Ruan”）就CSA下的事項作出裁決。在Ruan作出裁決後，根據雙方的協議，地方法院將司法部提出修正申訴或申請修改申訴的最後期限定為2022年10月7日。
此外，該公司是 二證券集體訴訟，指控公司在阿片類藥物披露方面違反聯邦證券法，該訴訟於2021年1月20日和2021年3月5日向美國特拉華特區地方法院提起，據稱是代表在2016年3月30日至2020年12月22日期間收購沃爾瑪股票的一類投資者提起的。這些案件已合併。2021年10月8日，被告提出駁回合併證券訴訟的動議；首席原告於2022年1月10日對該動議作出迴應；被告於2022年2月10日提交了答辯摘要。該議案的聽證會目前定於2022年9月9日舉行。還提起了衍生訴訟 二該公司股東於2021年2月9日和2021年4月16日在美國特拉華特區地方法院受審，指控其某些現任和前任董事在監督公司阿片類藥物的分銷和分配方面違反了信託義務，還指控違反了聯邦證券法；以及
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目錄
現任董事的其他違反職責的行為；以及 二與公司阿片類藥物披露有關的現任官員。在其他阿片類藥物訴訟事項的進展之前，這些案件暫時擱置。2021 年 9 月 27 日， 三股東們向特拉華州財政法院提起了衍生訴訟，指控現任董事會的某些成員和某些前高管因未能充分監督公司的處方阿片類藥物業務而違反了信託義務。被告於2021年12月21日提交了關於駁回該案的動議的開場摘要，原告於2022年2月22日提出了修改後的申訴。2022年4月27日，被告提交了開場陳述，以支持他們駁回修改後的申訴的動議。原告於2022年6月1日對該動議提出異議；被告於2022年6月24日提交了答辯摘要；該動議定於2022年9月26日舉行聽證會。
儘管公司認為有可能因各種阿片類藥物訴訟事項中的某些事項而蒙受損失，但公司無法合理估計這些事項可能造成的任何損失或損失範圍，因此打算大力為這些訴訟事項辯護。因此，公司無法保證這些事項的範圍和結果，也無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
阿斯達等值索賠
阿斯達曾是公司的子公司，過去和現在都是某些等值索賠的被告，這些索賠始於2008年，目前正在英國曼徹斯特的就業法庭代表阿斯達商店的現任和前任員工提起訴訟（“阿斯達等值索賠”），將來可能會提出進一步的索賠。在2021年2月剝離阿斯達之後，公司將繼續監督這些索賠的辯護情況。雖然這些索賠的潛在責任仍由阿斯達承擔，但公司已同意就這些索賠提供賠償，但金額不超過合同規定的金額。公司無法預測可能提出的此類索賠的數量，也無法合理估計與這些訴訟相關的任何損失或損失範圍。因此，公司無法對這些事項的範圍和結果提供任何保證。
匯款代理服務事項
該公司迴應了美國賓夕法尼亞中區檢察官辦公室代表美國司法部（“DOJ”）發出的大陪審團傳票，要求提供有關該公司消費者欺詐預防計劃和與該公司匯款服務（沃爾瑪是其代理商）有關的反洗錢合規性的文件。最新的傳票是在2020年8月發出的。該公司繼續應司法部的要求提供信息。該公司還回應了美國聯邦貿易委員會（“FTC”）的民事調查要求，這些要求涉及聯邦貿易委員會以代理人的身份對匯款和公司反欺詐計劃的調查。2022年6月28日，聯邦貿易委員會向美國伊利諾伊州北區地方法院對該公司提起訴訟，指控沃爾瑪在其匯款代理服務方面違反了《聯邦貿易委員會法》和《電話營銷銷售規則》，並要求非金錢救濟和民事處罰。2022年8月29日，公司提出了駁回申訴的動議，法院已下達命令，在通報情況並就公司的駁回動議做出決定之前暫停調查。該公司打算大力為這些問題辯護。但是，公司無法對這些事項的範圍和結果提供保證，也無法合理估計可能產生的任何損失或損失範圍。因此，公司無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
注意事項 7。 細分市場和分類收入
細分市場
該公司經營零售和批發商店和俱樂部以及電子商務網站，遍佈美國、非洲、加拿大、中美洲、智利、中國、印度和墨西哥。該公司的業務在 三可報告的細分市場：美國沃爾瑪、沃爾瑪國際和山姆俱樂部。公司將其細分市場定義為首席運營決策者（“CODM”）定期審查其業績以分析業績和分配資源的業務。該公司在其每個細分市場銷售類似的個人產品和服務。分離和確定每種產品和服務的收入是不切實際的。
沃爾瑪美國分部包括該公司在美國的大規模銷售概念以及電子商務，其中包括全渠道計劃和某些其他業務產品，例如通過Walmart Connect提供的廣告服務。沃爾瑪國際分部包括該公司在美國以外的業務，以及電子商務和全渠道計劃。山姆俱樂部細分市場包括美國的倉庫會員俱樂部，以及samsclub.com和全渠道計劃。公司和支持包括公司管理費用和未分配給公司任何部門的其他項目。
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目錄
除其他衡量標準外，公司使用每個細分市場的淨銷售額和營業收入（包括某些公司管理費用分配）來衡量其細分市場的業績。根據CODM定期審查的信息，公司會不時修改每個細分市場的營業收入衡量標準和其他衡量標準，包括任何公司管理費用分配。當一個分部的衡量標準發生重大變化時，上一期的金額和餘額將被重新分類，使其與本期的列報方式相似。
按細分市場劃分的淨銷售額如下：
 截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）
2022202120222021
淨銷售額：
美國沃爾瑪$105,130 $98,192 $202,034 $191,359 
沃爾瑪國際24,350 23,035 48,113 50,335 
山姆俱樂部21,901 18,644 41,522 35,336 
淨銷售額$151,381 $139,871 $291,669 $277,030 
按細分市場劃分的營業收入，以及公司和支持的未分配運營費用、利息、淨收益和其他損益如下：
 截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）
2022202120222021
營業收入（虧損）：
美國沃爾瑪$5,683 $6,089 $10,145 $11,544 
沃爾瑪國際1,043 861 1,815 2,055 
山姆俱樂部427 660 887 1,235 
企業與支持(299)(256)(675)(571)
營業收入6,854 7,354 12,172 14,263 
利息，淨額448 478 867 1,014 
其他（收益）和損失(238)953 1,760 3,482 
所得税前收入$6,644 $5,923 $9,545 $9,767 
分類收入
在下表中，細分市場淨銷售額按商品類別或市場分列。公司不時修改將特定商品的淨銷售額分配給商品類別。當分配發生變化時，將前一期金額重新分類，使其與本期列報方式相當。
此外，還為每個細分市場提供了與電子商務相關的淨銷售額，其中包括全渠道銷售，即客户以數字方式發起訂單，然後通過商店或俱樂部完成訂單。
（金額以百萬計）截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
按商品類別劃分的沃爾瑪美國淨銷售額2022202120222021
雜貨店$61,469 $54,649 $118,233 $106,040 
普通商品30,073 31,707 57,452 62,314 
健康與保健11,331 10,480 22,225 20,450 
其他類別2,257 1,356 4,124 2,555 
總計$105,130 $98,192 $202,034 $191,359 
美國沃爾瑪的的總淨銷售額，大約 $12.5十億和美元11.2在截至2022年7月31日和2021年7月31日的三個月中，分別有10億美元與電子商務相關，約合美元23.9十億和美元22.5在截至2022年7月31日和2021年7月31日的六個月中，分別有10億美元與電子商務有關。
（金額以百萬計）截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
沃爾瑪國際按市場劃分的淨銷售額2022202120222021
墨西哥和中美洲$9,690 $8,658 $18,778 $16,988 
加拿大5,767 5,492 10,917 10,340 
中國3,397 3,001 7,524 6,774 
英國— — — 3,811 
其他5,496 5,884 10,894 12,422 
總計$24,350 $23,035 $48,113 $50,335 
在沃爾瑪國際的總淨銷售額中, 大約 $4.6十億和美元4.1在截至2022年7月31日和2021年7月31日的三個月中，分別有10億美元與電子商務相關，約合美元8.9十億和美元8.4在截至2022年7月31日和2021年7月31日的六個月中，分別有10億美元與電子商務有關。
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（金額以百萬計）截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
按商品類別劃分的山姆俱樂部淨銷售額2022202120222021
雜貨和消耗品$13,392 $12,014 $25,693 $22,683 
燃料、煙草和其他類別4,476 2,816 8,099 5,115 
家居和服裝2,406 2,194 4,456 4,276 
健康與保健1,006 956 2,016 1,897 
科技、辦公和娛樂621 664 1,258 1,365 
總計$21,901 $18,644 $41,522 $35,336 
在山姆俱樂部的總淨銷售額中, 大約 $2.1十億和美元1.6在截至2022年7月31日和2021年7月31日的三個月中，分別有10億美元與電子商務相關，約合美元3.9十億和美元3.2在截至2022年7月31日和2021年7月31日的六個月中，分別有10億美元與電子商務有關。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
概述
本次討論介紹了沃爾瑪公司。”s（“沃爾瑪”、“公司”、“我們的” 或 “我們”）截至2023年1月31日的財年（“2023財年”）和截至2022年1月31日的財年（“2022財年”）的業績應與截至2022年7月31日的三個月和六個月的簡明合併財務報表以及其中包含的附註一起閲讀 第一部分，第 1 項本10-Q表季度報告，以及截至2022年1月31日止年度的合併財務報表、附註和相關管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，載於我們截至2022年1月31日止年度的10-K表年度報告。
我們打算在本次討論中為讀者提供信息，以幫助他們瞭解我們的財務報表、這些財務報表中某些關鍵項目的不同時期的變化以及導致這些變化的主要因素。我們還討論了管理層用來評估公司業績的某些績效指標。此外，討論還提供了有關我們三個業務部門財務業績的信息，以更好地瞭解每個部門及其經營業績如何影響整個公司的財務狀況和經營業績。
在本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中，我們討論了分部營業收入、可比門店和俱樂部銷售額以及其他衡量標準。管理層使用每個細分市場的營業收入（包括某些公司管理費用分配）以及其他衡量標準來衡量公司各細分市場的業績。我們會不時修改每個細分市場營業收入的衡量標準和其他衡量標準，具體取決於我們的首席運營決策者定期審查的信息。
可比門店和俱樂部銷售額或可比銷售額是一項指標，通過衡量特定時期內此類門店和俱樂部的銷售額（包括電子商務銷售額）與去年同期相比的變化，來衡量我們現有門店和俱樂部的業績。沃爾瑪對可比銷售額的定義包括過去12個月開業的門店和俱樂部的銷售額，包括改造、搬遷、擴建和改造以及電子商務銷售。我們通過包括所有以數字方式發起的銷售來衡量電子商務的銷售影響，包括通過我們的商店和俱樂部完成的全渠道交易，以及作為我們飛輪戰略一部分的某些其他業務產品，例如我們的Walmart Connect廣告業務。如果商店的轉型伴隨着搬遷或擴張，導致商店零售平方英尺的變化超過5％，則該商店的銷售額不包括在可比銷售額中。與剝離業務相關的銷售不包括在可比銷售額中，在持有此類收購12個月之前，與收購相關的銷售不包括在內。零售行業的其他人也將可比銷售額稱為 “同店” 銷售額。計算可比銷售額的方法因零售業而異。因此，我們對可比銷售額的計算不一定與其他公司報告的類似標題的指標相似。
在討論我們的經營業績時，貨幣匯率一詞是指我們用來將本位貨幣不是美元的國家的經營業績轉換為美元的貨幣匯率。我們將貨幣匯率變動的影響計算為使用本期貨幣匯率折算的當期活動與上年同期可比貨幣匯率之間的差額。此外，對於非美元收購，在持有12個月之前，不會計算匯率波動。在整個討論中，我們將這種計算的結果稱為貨幣匯率波動的影響。貨幣匯率的波動可能會影響公司和沃爾瑪國際板塊未來的業績，包括淨銷售額和營業收入。
我們的每個細分市場對公司經營業績的貢獻各不相同。但是，近年來，除了由於貨幣匯率波動而對沃爾瑪國際板塊的繳款率略有變化外，兩者對公司淨銷售額和營業收入的繳款率總體上都保持了穩定的繳款率。
在我們所服務的所有市場中，我們在競爭激烈的全渠道零售行業中運營。我們面臨着來自其他折扣、百貨、藥品、美元、雜貨和專賣店、倉庫俱樂部和超市以及電子商務企業的激烈銷售競爭。這些競爭對手中有許多是國家、地區或國際連鎖店，或者擁有全國或國際全渠道或電子商務業務。我們與多家公司競爭，以吸引和留住高素質的員工（“員工”）。我們和其他零售公司受到許多因素的影響，包括但不限於：災難性事件、天氣和其他與氣候變化相關的風險、包括 COVID-19 疫情在內的全球健康流行病、競爭壓力、消費者可支配收入、消費者債務水平和購買模式、消費者信貸可用性、供應鏈中斷、商品成本和可用性、貨幣匯率波動、客户偏好、通貨緊縮、通貨膨脹、燃料和能源價格、總體經濟狀況，保險費用，利率, 勞動力可用性和成本, 税率, 徵收關税, 網絡安全攻擊和失業.


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目錄
我們致力於在日常低成本的支持下，通過每日低廉的價格幫助客户省錢，過上更美好的生活。但是，與其他零售公司一樣，我們已經看到持續的供應鏈中斷導致庫存水平高於正常水平。此外，截至2022年7月31日的六個月中，我們的商品成本受到高通脹的影響，高於我們近年來所經歷的成本增加和盈利能力下降的水平。對我們的淨銷售額和毛利率的影響在一定程度上受到我們應對成本增加的定價和銷售策略的影響。這些定價策略包括但不限於：吸收成本上漲而不是將成本增長轉嫁給我們的客户和會員；降低某些商品類別的價格；專注於某些食品類別的開盤價；必要時，將成本上漲轉嫁給我們的客户和會員。銷售策略包括但不限於：與我們的供應商合作，共同吸收成本增加；專注於自有品牌和較小的包裝尺寸；比平時更早和更大數量的採購；以及確保海運承運人和集裝箱的運力。這些策略已經並將繼續影響毛利佔淨銷售額的百分比。
有關可能影響我們經營業績的因素以及我們公司面臨的某些風險和證券投資的更多信息，請參見”第 5 項。其他信息."
我們預計，由於通貨膨脹、供應鏈中斷、就業趨勢和消費者信心波動帶來的壓力，以及與 COVID-19 疫情相關的持續不確定性，包括疫苗接種和藥物管理的有效性和範圍等，我們的業務和全球經濟將持續存在不確定性，所有這些都可能影響我們的業績。有關按可報告細分市場劃分的經營業績的詳細討論，請參閲”運營結果“下面。

公司績效指標
我們致力於在日常低成本的支持下，通過每天的低價幫助客户省錢並過上更好的生活。有時，我們會調整業務策略，以保持和加強我們在運營所在國家的競爭地位。我們將我們的財務框架定義為：
•強勁、高效的增長；
•一致的運營紀律；以及
•戰略資本配置。
在我們執行該財務框架時，我們相信隨着時間的推移，我們的資本回報率將有所提高。
強勁、高效的增長
我們的目標是優先考慮強勁、高效的增長，這意味着我們將專注於最富有成效的增長機會，增加可比門店和俱樂部的銷售額，加速電子商務銷售增長，擴大全渠道計劃，以補充我們的飛輪戰略，同時減緩新門店和俱樂部的增長速度。有時，我們會進行側重於公司長期增長的戰略投資。
可比銷售額是一項指標，通過衡量去年同期內此類商店和俱樂部的銷售變化（包括電子商務銷售額），來衡量我們現有門店和俱樂部的業績。零售行業通常使用零售日曆（也稱為 4-5-4 日曆）報告可比銷售額。為了與零售行業保持一致，我們在季度財報中使用零售日曆提供可比銷售額。但是，當我們在下面討論我們的可比銷售額時，我們指的是使用我們的財政日曆計算的日曆可比銷售額，與使用零售日曆的可比銷售額相比，這可能會導致差異。
截至2022年7月31日和2021年7月31日的三個月和六個月的日曆可比銷售額以及燃料的影響如下：
 截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
 20222021202220212022202120222021
 含燃料燃料衝擊含燃料燃料衝擊
美國沃爾瑪7.0 %5.4 %0.6 %0.4 %5.5 %5.4 %0.5 %0.4 %
山姆俱樂部17.3 %13.9 %8.0 %6.2 %17.4 %12.0 %7.5 %5.0 %
美國總計8.7 %6.7 %1.9 %1.3 %7.4 %6.4 %1.7 %1.1 %
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，包括燃料在內的美國可比銷售額分別增長了8.7％和7.4％。在截至2022年7月31日的三個月和六個月中，沃爾瑪美國分部的可比銷售增長分別為7.0％和5.5％，這得益於平均門票的增長，包括強勁的食品銷售和某些商品類別的更高通脹影響，以及交易的略有增加。在截至2022年7月31日的三個月中，沃爾瑪美國分部的電子商務銷售額正增長了約0.6％，這主要是由門店提貨和送貨推動的。在截至2022年7月31日的六個月中，電子商務銷售增長對沃爾瑪美國分部的總可比銷售增長的影響微乎其微。
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在截至2022年7月31日的三個月和六個月中，山姆俱樂部板塊的可比銷售額分別增長了17.3％和17.4％。可比銷售額的增長得益於交易量和平均門票的增長，其中包括對某些商品類別更高的通貨膨脹影響。在截至2022年7月31日的三個月和六個月中，山姆俱樂部細分市場的電子商務銷售額分別對可比銷售額貢獻了約0.8％和0.7％。
一致的運營紀律
我們遵守紀律，管理開支，優化工作效率，創造一個可持續的最低服務成本的環境。我們投資於技術和流程改進，以提高生產力、管理庫存和降低成本。我們通過費用槓桿來衡量運營紀律，我們將其定義為淨銷售額的增長速度快於運營、銷售、一般和管理（“運營”）支出。
截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）2022202120222021
淨銷售額$151,381 $139,871 $291,669 $277,030 
與同期相比的百分比變化8.2 %2.2 %5.3 %2.4 %
運營、銷售、一般和管理費用$30,167 $28,511 $59,571 $56,640 
與同期相比的百分比變化5.8 %(1.7)%5.2 %0.5 %
運營、銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比19.9 %20.4 %20.4 %20.4 %
在截至2022年7月31日的三個月和六個月中，運營費用佔淨銷售額的百分比分別下降了45和3個基點。截至2022年7月31日的三個月，下降的主要原因是淨銷售額的增長，但部分被沃爾瑪美國板塊工資成本的增加所抵消。截至2022年7月31日的六個月中，略有下降的主要原因是淨銷售額的增長和 COVID-19 增量成本的降低，但部分被沃爾瑪美國板塊工資成本的增加所抵消。
戰略資本配置
我們的戰略包括改善門店和俱樂部中面向客户的舉措，為我們的客户創造無縫的全渠道體驗。因此，我們正在為供應鏈、面向客户的舉措、技術和門店改造分配更多資金，而向新門店和俱樂部開業分配更少的資金。下表提供了更多詳細信息：
（金額以百萬計）截至7月31日的六個月
資本支出的分配20222021
供應鏈、面向客户的舉措和技術$4,106 $2,454 
商店和俱樂部改造2,377 1,446 
新門店和俱樂部，包括擴建和搬遷21 73 
美國總計6,504 3,973 
沃爾瑪國際988 1,046 
資本支出總額$7,492 $5,019 

退貨
在我們執行財務框架時，我們相信隨着時間的推移，我們的資本回報率將提高。我們使用投資回報率和自由現金流指標來衡量資本回報率。此外，我們以股票回購和分紅的形式提供回報，詳見下文 流動性和資本資源部分。
資產回報率和投資回報率
我們將資產回報率（“ROA”），這是基於我們根據美國公認會計原則（“GAAP”）列報的財務報表的最直接可比的衡量標準，以及投資回報率（“ROI”）作為評估資產回報率的指標。儘管投資回報率被視為非公認會計準則的財務指標，但管理層認為投資回報率是與投資者分享的一項有意義的指標，因為它可以幫助投資者評估沃爾瑪部署資產的有效性。隨着管理層在長期戰略計劃和可能的短期影響之間取得平衡，投資回報率的趨勢可能會隨着時間的推移而波動。截至2022年7月31日和2021年7月31日的過去十二個月，投資回報率分別為5.8％和4.4％。投資回報率的增加主要是由於淨收入的增加。截至2022年7月31日和2021年7月31日的過去十二個月，投資回報率分別為13.8％和14.8％。投資回報率的下降主要是由於營業收入的減少以及庫存增加所推動的平均總資產的增加。
我們將投資回報率定義為過去 12 個月的調整後營業收入（營業收入加上利息收入、折舊和攤銷以及租金支出）除以該期間的平均投資資本。我們認為平均投資資本是我們期初和期末總資產的平均值，加上該時期的平均累計折舊和攤銷，減去平均應付賬款和平均應計負債。
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我們對投資回報率的計算被視為非公認會計準則財務指標，因為我們使用財務指標來計算投資回報率，這些指標不包括和包括最直接可比的GAAP財務指標中包含和排除的金額。例如，在計算投資回報率的分子時，我們從報告的營業收入中排除折舊和攤銷的影響。如上所述，我們認為投資回報率是根據GAAP計算的財務指標，與我們的投資回報率計算最直接相當。投資回報率與投資回報率（即該期間的合併淨收入除以該期間的平均總資產）不同，因為投資回報率：調整營業收入以排除某些支出項目並增加利息收入；並根據累計折舊和攤銷、應付賬款和應計負債的影響調整總資產，以得出總投資資本。由於上述調整，我們認為投資回報率可以更準確地衡量我們如何部署關鍵資產，對投資者來説也比投資回報率更有意義。儘管投資回報率是一種標準的財務衡量標準，但計算公司投資回報率的方法有很多。因此，管理層用來計算投資回報率的方法可能與其他公司計算投資回報率的方法不同。
投資回報率和投資回報率的計算，以及投資回報率與ROA（最具可比性的公認會計準則財務指標）的核對，如下所示：
 在截至7月31日的過去十二個月中，
（金額以百萬計）20222021
資產回報率的計算
分子
合併淨收益$14,015 $10,368 
分母
平均總資產(1)
$242,876 $237,967 
資產回報率 (ROA)5.8 %4.4 %
投資回報率的計算
分子
營業收入$23,851 $25,528 
+ 利息收入155 122 
+ 折舊和攤銷10,733 10,892 
+ 出租2,302 2,451 
= 投資回報率營業收入$37,041 $38,993 
分母
平均總資產(1)
$242,876 $237,967 
'+ 平均累計折舊和攤銷(1)
102,155 97,685 
'-平均應付賬款(1)
51,896 47,964 
-平均應計負債(1)
23,878 23,842 
= 平均投資資本$269,257 $263,846 
投資回報率 (ROI)13.8 %14.8 %
 (1) 平均值的計算方法是將本期末的賬户餘額與上一期末的賬户餘額相加，然後除以2。
 截至7月31日，
 202220212020
某些資產負債表數據
總資產$247,199 $238,552 $237,382 
累計折舊和攤銷105,963 98,346 97,023 
應付賬款54,191 49,601 46,326 
應計負債23,843 23,915 23,768 
 




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自由現金流
自由現金流被視為非公認會計準則財務指標。但是，管理層認為，衡量我們從業務運營中產生額外現金的能力的自由現金流是評估公司財務業績的重要財務指標。應將自由現金流視為衡量我們業績的合併淨收益和經營活動提供的淨現金來衡量我們的流動性，而不是將其作為替代品。參見 流動性和資本資源用於討論GAAP指標，包括經營活動提供的淨現金、用於投資活動的淨現金和用於融資活動的淨現金。
我們將自由現金流定義為一段時間內經營活動提供的淨現金減去該期間為財產和設備支付的款項。截至2022年7月31日的六個月中，經營活動提供的淨現金為92億美元，與去年同期相比下降了32億美元。下降的主要原因是營業收入減少、庫存成本上漲以及為支持強勁銷售而進行的購買以及某些付款的時機。截至2022年7月31日的六個月中，自由現金流為17億美元，與去年同期相比下降了57億美元。自由現金流的下降是由於上述運營現金流減少，以及為支持我們的投資戰略而增加了25億美元的資本支出。
沃爾瑪對自由現金流的定義有限，因為它不代表可用於全權支出的剩餘現金流，因為該措施沒有扣除還本付息和其他合同義務或為企業收購支付的款項所需的款項。因此，我們認為，重要的是將自由現金流視為為我們的簡明合併現金流量表提供補充信息的一項衡量標準。
儘管其他公司報告了他們的自由現金流，但可能有許多方法可以計算公司的自由現金流。因此，管理層用來計算我們的自由現金流的方法可能與其他公司用來計算其自由現金流的方法不同。
下表列出了自由現金流（非公認會計準則財務指標）與經營活動提供的淨現金的對賬，我們認為經營活動提供的淨現金是與自由現金流最直接可比的公認會計準則財務指標，還列出了有關用於投資活動的淨現金和用於融資活動的淨現金的信息。
 截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）20222021
經營活動提供的淨現金$9,240 $12,423 
財產和設備的付款(7,492)(5,019)
自由現金流$1,748 $7,404 
投資活動提供的（用於）淨現金(1)
$(8,584)$2,402 
用於融資活動的淨現金(1,400)(11,559)
(1)“投資活動提供的淨現金（用於）” 包括財產和設備的付款，這也包含在我們對自由現金流的計算中。
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運營結果
合併經營業績
截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，單位數量除外）2022202120222021
總收入$152,859 $141,048 $294,428 $279,358 
與同期相比的百分比變化8.4%2.4%5.4 %2.6%
淨銷售額$151,381 $139,871 $291,669 $277,030 
與同期相比的百分比變化8.2%2.2%5.3 %2.4%
美國日曆可比銷售總額增長8.7%6.7%7.4 %6.4%
毛利率佔淨銷售額的百分比23.5%24.8%23.7 %24.8%
營業收入$6,854 $7,354 $12,172 $14,263 
營業收入佔淨銷售額的百分比4.5%5.3%4.2 %5.1%
其他（收益）和損失$(238)$953 $1,760 $3,482 
合併淨收益$5,147 $4,364 $7,250 $7,175 
期末的單位數量10,585 10,524 10,585 10,524 
期末零售平方英尺1,057 1,063 1,057 1,063 
我們的總收入主要由淨銷售額組成，但也包括會員收入和其他收入， 增加的與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月分別為118億美元，佔8.4％和151億美元，增長5.4％。收入的增長主要是由於受通貨膨脹率上升影響的沃爾瑪美國和山姆俱樂部板塊的可比銷售額強勁增長，以及我們大多數國際市場的可比銷售額為正。在截至2022年7月31日的六個月中，這些增長被與剝離我們在英國和日本的業務相關的50億美元淨銷售額下降部分抵消，該減少於2022財年第一季度結束。截至2022年7月31日的三個月和六個月中，淨銷售額分別受到10億美元和13億美元匯率波動的負面影響。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，毛利佔淨銷售額的百分比（“毛利率”）分別下降了132和110個基點。截至2022年7月31日的三個月，下降的主要原因是美國的降價和銷售組合，以及山姆俱樂部板塊與通貨膨脹相關的LIFO費用。截至2022年7月31日的六個月中，下降的主要原因是美國的銷售和降價混合以及供應鏈成本的上漲。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比分別下降了45和3個基點。截至2022年7月31日的三個月，下降的主要原因是淨銷售額的增長，但部分被沃爾瑪美國板塊工資成本的增加所抵消。截至2022年7月31日的六個月中，略有下降的主要原因是淨銷售額的增長和 COVID-19 增量成本的降低，但部分被沃爾瑪美國板塊工資成本的增加所抵消。
其他收益和虧損包括某些非經營項目，例如我們投資公允價值的變化以及業務處置的收益或虧損，其性質可能在不同時期之間波動。與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月，其他收益淨增加12億美元，這主要是由於：我們的股票和其他投資公允價值變動產生的淨收益為6億美元；出售我們在巴西的剩餘權益法投資所確認的4億美元收益；以及我們一項投資的2億美元股息。與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的六個月中，其他虧損淨減少17億美元，這主要是由於：我們的股權和其他投資公允價值變動淨收益6億美元；與2022財年第一季度交易結束時剝離我們在英國和日本的業務相關的4億美元增量虧損；收益第二輪出售我們在巴西的剩餘股權法投資確認了4億美元2023財年季度；以及我們在2023財年第二季度的一項投資中獲得的2億美元股息。
在截至2022年7月31日的三個月和六個月中，我們的有效所得税税率分別為22.5％和24.0％，而上一財年同期為26.3％和26.5％。有效税率的下降包括出售我們在巴西的剩餘權益法投資所確認的收益，該投資提供了最低的可變現税收支出，以及2023財年第二季度確認的離散税項。我們的有效所得税税率可能會因各種因素而逐季度波動，這些因素包括我們對某些應急税率的評估、估值補貼、税法的變化、行政審計的結果、離散項目的影響以及我們在美國業務和國際業務的收益組合和規模，這些因素受可能與美國法定税率不同的法定税率的約束。
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由於上述因素，以及與智利沃爾瑪保險和解相關的會員福利和其他收入，與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月的合併淨收入分別增加了8億美元和1億美元。因此，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，歸屬於沃爾瑪的每股普通股攤薄淨收益分別為1.88美元和2.61美元，與上一財年同期相比分別增長0.36美元和0.13美元。
沃爾瑪美國分部
 截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，單位數量除外）2022202120222021
淨銷售額$105,130 $98,192 $202,034 $191,359 
與同期相比的百分比變化7.1 %5.3 %5.6 %5.1 %
日曆可比銷售額增長7.0 %5.4 %5.5 %5.4 %
營業收入$5,683 $6,089 $10,145 $11,544 
營業收入佔淨銷售額的百分比5.4 %6.2 %5.0 %6.0 %
期末的單位數量4,735 4,740 4,735 4,740 
期末零售平方英尺702 703 702 703 
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，沃爾瑪美國分部的淨銷售額增長了69億美元，增長了7.1％，增長了107億美元，增長了5.6％。增長是由於截至2022年7月31日的三個月和六個月的可比銷售額分別為7.0％和5.5％，這得益於平均門票的增長，包括強勁的食品銷售和某些商品類別的更高通脹影響，以及交易量的小幅增長。在截至2022年7月31日的三個月中，沃爾瑪美國分部的電子商務銷售額正增長了約0.6％，這主要是由門店提貨和送貨推動的。在截至2022年7月31日的六個月中，電子商務銷售增長對沃爾瑪美國分部的總可比銷售增長的影響微乎其微。
截至2022年7月31日的三個月，毛利率與上一財年同期相比下降了106個基點，這主要是由產品組合轉向利潤率較低的類別和淨降價所致，但部分被通貨膨脹率上升推動的價格管理影響所抵消。在截至2022年7月31日的六個月中，毛利率下降了74個基點，這主要是由於產品組合轉向利潤率較低的類別以及供應鏈成本的增加，但部分被通貨膨脹率上升推動的價格管理影響所抵消。
截至2022年7月31日的三個月，運營支出佔淨銷售額的百分比下降了21個基點，與上一財年同期相比，這主要是由強勁的銷售增長和較低的 COVID-19 增量成本推動的，但部分被工資成本的增加所抵消。截至2022年7月31日的六個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比與上一財年同期相比增長了35個基點，這主要是由工資成本增加推動的，但強勁的銷售增長和 COVID-19 增量成本的降低部分抵消了這一點。
由於上述因素，與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月的營業收入分別減少了4億美元和14億美元。
沃爾瑪國際板塊
 截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，單位數量除外）2022202120222021
淨銷售額$24,350 $23,035 $48,113 $50,335 
與同期相比的百分比變化5.7 %(15.2)%(4.4)%(11.6)%
營業收入$1,043 $861 $1,815 $2,055 
營業收入佔淨銷售額的百分比4.3 %3.7 %3.8 %4.1 %
期末的單位數量5,250 5,185 5,250 5,185 
期末零售平方英尺274 280 274 280 
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，沃爾瑪國際板塊的淨銷售額增長了13億美元，下降了5.7％，下降了22億美元，下降了4.4％。在截至2022年7月31日的三個月中，增長的主要原因是我們大多數國際市場的可比銷售額為正，但10億美元的貨幣匯率的負波動部分抵消了這一增長。在截至2022年7月31日的六個月中，淨銷售額的減少是由於我們在2022財年第一季度剝離在英國和日本的業務而減少了50億美元，以及13億美元的貨幣匯率的負波動，但部分被我們剩餘每個市場的正可比銷售額所抵消。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月的毛利率分別下降了18個基點和63個基點，這主要是由於向較低利潤率格式的轉變以及
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中國的渠道和品類組合轉向利潤率較低的類別。剝離市場進一步影響了截至2022年7月31日的六個月的毛利率。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，運營支出佔淨銷售額的百分比分別下降了7個基點和6個基點。在截至2022年7月31日的三個月中，下降的主要原因是強勁的銷售增長，但部分被計劃的戰略投資所抵消。在截至2022年7月31日的六個月中，增長主要是由於剝離市場的影響，但部分被強勁的銷售增長所抵消。
由於上述因素，以及與智利沃爾瑪的會員收入和其他收入中記錄的2億美元保險和解相關的收益，與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月的營業收入分別增加了2億美元和減少了2億美元。
山姆俱樂部片段
 截至7月31日的三個月截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，單位數量除外）2022202120222021
包括燃料
淨銷售額$21,901 $18,644 $41,522 $35,336 
與同期相比的百分比變化17.5 %13.9 %17.5 %12.0 %
日曆可比銷售額增長17.3 %13.9 %17.4 %12.0 %
營業收入$427 $660 $887 $1,235 
營業收入佔淨銷售額的百分比1.9 %3.5 %2.1 %3.5 %
期末的單位數量600 599 600 599 
期末零售平方英尺80 80 80 80 
不包括燃料 (1)
淨銷售額$17,999 $16,437 $34,531 $31,374 
與同期相比的百分比變化9.5 %7.7 %10.1 %7.0 %
營業收入$222 $575 $557 $1,105 
營業收入佔淨銷售額的百分比1.2 %3.5 %1.6 %3.5 %
(1)我們認為，“不包括燃料” 信息對投資者很有用，因為它使投資者能夠了解山姆俱樂部板塊的燃料銷售對其經營業績的影響，而經營業績受到燃油價格波動的影響。燃油價格的波動可能會繼續影響山姆俱樂部板塊未來的經營業績。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，山姆俱樂部板塊的淨銷售額分別增長了33億美元，增長了17.5％，增長了62億美元，增長了17.5％。增長主要是由於截至2022年7月31日的三個月和六個月中，包括燃料在內的可比銷售額分別為17.3％和17.4％。可比銷售額的增長得益於交易量和平均門票的增長，其中包括對某些商品類別更高的通貨膨脹影響。在截至2022年7月31日的三個月和六個月中，山姆俱樂部的電子商務淨銷售額分別對可比銷售額貢獻了約0.8％和0.7％。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月的毛利率分別下降了272個和245個基點。毛利率的下降是由於庫存減記，包括與通貨膨脹相關的LIFO費用，以及供應鏈和電子商務配送成本的上漲。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月的會員收入和其他收入分別增長了8.4％和10.1％。增長是由於新會員註冊人數的增加和Plus滲透率的增加。
與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月中，運營支出佔該細分市場淨銷售額的百分比分別下降了131和124個基點，這主要是受銷售額增長的推動。
由於上述因素，與上一財年同期相比，截至2022年7月31日的三個月和六個月的營業收入分別減少了2億美元和3億美元。
流動性和資本資源
流動性
從歷史上看，我們業務的實力和穩定性為我們提供了重要的流動性來源。我們通過經營活動提供的現金流，再加上我們的長期債務和短期借款，足以為我們的運營提供資金，同時使我們能夠投資於支持業務長期增長的活動。通常，部分或全部剩餘的可用現金流已用於為我們的普通股和股票回購的分紅提供資金。我們認為，我們的流動性來源將繼續足以為運營提供資金，為我們的全球投資活動提供資金，支付股息併為我們的股票回購提供資金，至少在未來12個月內以及此後在可預見的將來。
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經營活動提供的淨現金
截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）20222021
經營活動提供的淨現金$9,240 $12,423 
經營活動提供的淨現金為92億美元，而截至2022年7月31日和2021年7月31日的六個月中分別為124億美元。下降的主要原因是營業收入減少、庫存成本上漲以及為支持強勁銷售而進行的購買以及某些付款的時機。
現金等價物和營運資金赤字
截至2022年7月31日和2021年7月31日，現金和現金等價物分別為139億美元和228億美元。截至2022年7月31日，我們的營運資金赤字為157億美元，與截至2021年7月31日的29億美元相比有所增加，這主要是由於短期借款的增加以及現金和現金等價物的減少，但上述庫存的增加部分抵消了赤字。由於我們在融資業務中有效使用現金、持續進入資本市場以及以支付現金分紅和股票回購的形式向股東提供回報，我們的運營資金通常出現赤字。
截至2022年7月31日和2022年1月31日，由於當地法律或其他限制，分別為35億美元和43億美元的現金和現金等價物不可自由轉讓到美國。在截至2022年7月31日的35億美元中，約11億美元只能通過分紅或公司間融資安排獲得，但須經Flipkart少數股東批准；但是，這筆現金預計將由Flipkart使用。
投資活動中使用或提供的淨現金
 截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）20222021
投資活動提供的（用於）淨現金$(8,584)$2,402 
用於投資活動的淨現金為86億美元，而截至2022年7月31日和2021年7月31日的六個月中，投資活動提供的淨現金分別為24億美元。在截至2022年7月31日的六個月中，用於投資活動的淨現金增加了110億美元，這主要是由於剝離我們在英國和日本的業務所獲得的淨收益以及為支持我們的投資戰略而增加的資本支出。
用於融資活動的淨現金
 截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）20222021
用於融資活動的淨現金$(1,400)$(11,559)
來自融資活動的淨現金通常包括與我們的短期和長期債務、已支付的股息和回購公司股票相關的交易。與非控股權益股東的交易也被歸類為融資活動產生的現金流。用於融資活動的淨現金為14億美元，而截至2022年7月31日和2021年7月31日的六個月中分別為116億美元。用於融資活動的淨現金減少主要是由於為營運資金需求提供資金的短期借款增加。
2022年4月，公司續訂並延長了現有的100億美元364天循環信貸額度以及50億美元的五年期信貸額度。截至2022年7月31日，我們在美國總共承諾了150億美元的信貸額度，全部未支付。
長期債務
下表提供了截至2022年7月31日的六個月中我們長期債務的變化：
（金額以百萬計）一年內到期的長期債務長期債務總計
截至2022年2月1日的餘額$2,803 $34,864 $37,667 
償還長期債務(1,439)— (1,439)
長期債務的重新分類4,030 (4,030)— 
其他(78)(1,033)(1,111)
截至2022年7月31日的餘額$5,316 $29,801 $35,117 
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分紅
自2022年2月17日起，董事會批准了2023財年每股2.24美元的年度股息，比2022財年的每股2.20美元的年度股息有所增加。在 2023 財年，年度股息已經或將要支付 四根據以下記錄和支付日期，每股0.56美元的季度分期付款：
記錄日期  應付款日期
2022年3月18日  2022年4月4日
2022年5月6日  2022年5月31日
2022年8月12日  2022年9月6日
2022年12月9日  2023年1月3日
2022年4月4日和2022年5月31日支付的分期股息已按計劃支付。
公司股票回購計劃
公司不時根據公司董事會批准的股票回購計劃回購其普通股。在截至2022年7月31日的六個月中，所有回購都是根據2021年2月批准的當前200億美元股票回購計劃進行的，該計劃沒有到期日或其他限制公司回購期限的限制。截至2022年7月31日，49億美元股票回購的授權仍在股票回購計劃下。任何回購的股票都將以建設性方式退回並恢復未發行狀態。
我們會定期審查股票回購活動，並在決定何時進行股票回購時考慮多個因素，包括當前的現金需求、槓桿能力、借款成本、我們的經營業績和普通股的市場價格等。我們預計，正在進行的股票回購計劃的大部分資金將來自公司的自由現金流。下表按結算日提供了截至2022年7月31日和2021年7月31日的六個月的股票回購信息：
截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，每股數據除外）20222021
回購的股票總數43.3 37.7 
每股支付的平均價格$132.74 $137.94 
為股票回購支付的總金額$5,747 $5,200 
物質現金需求
經營活動產生的實質性現金需求主要包括庫存採購、員工相關成本、税款、利息和其他一般運營費用，我們預計這些費用將主要由運營現金來滿足。來自已知合同和其他債務的其他重要現金需求包括短期借款、長期債務和相關的利息支付、租賃和購買債務。
資本資源
我們認為，我們的運營現金流、當前現金狀況、短期借款和資本市場準入將繼續足以滿足我們預期的現金需求和合同義務，其中包括為商品庫存的季節性增加提供資金，為資本支出、收購、股息支付和股票回購提供資金。
我們擁有強勁的商業票據和長期債務評級，這使我們能夠並將繼續使我們能夠在資本市場以優惠利率到期時為債務再融資。截至2022年7月31日，我們對商業票據的評級和一系列未償長期債務的評級如下：
評級機構  商業票據  長期債務
標準普爾  A-1+  AA
穆迪投資者服務  P-1  Aa2
惠譽評級  F1+  AA
信用評級機構會定期審查其評級，因此，每個機構分配給我們的信用評級可能會隨時進行修訂。因此，我們無法預測我們目前的信用評級是否會隨着時間的推移保持一致。可能影響我們信用評級的因素包括我們的經營業績變化、總體經濟環境、零售業狀況、我們的財務狀況，包括總債務和資本以及業務戰略的變化。信用評級機構對我們的信用評級的任何下調都可能增加我們未來的借貸成本或損害我們以商業上可接受的條件進入資本和信貸市場的能力。此外，對我們當前短期信用評級的任何下調都可能損害我們以與歷史上相同的靈活性進入商業票據市場的能力，這可能會要求我們更加依賴更昂貴的債務融資類型。
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信用評級機構評級不建議購買、出售或持有我們的商業票據或債務證券。每個評級機構可以隨時修改或撤回每個評級，並且應獨立於任何其他評級進行評估。此外，每種信用評級都特定於其適用的證券。
其他事項
在 注意事項 6轉到我們的簡明合併財務報表，標題是 “意外開支”，出現在本10-Q表季度報告第一部分的標題下”第 1 項。財務報表，” 我們在副標題下討論”阿片類藥物訴訟，” 處方阿片類藥物訴訟和其他事項，包括由此產生的某些風險。在那裏 注意事項 6，我們還將在小標題下討論”阿斯達等值索賠，” 公司對阿斯達等值索賠事項的賠償義務以及小標題下的賠償義務”匯款代理服務事項，“美國聯邦貿易委員會有關匯款和公司反欺詐計劃的投訴，以及美國賓夕法尼亞中區檢察官辦公室對公司的消費者欺詐預防計劃和與公司匯款代理服務相關的反洗錢合規性進行的政府調查。我們還討論了與聯邦和州處方阿片類藥物訴訟、司法部阿片類藥物民事訴訟和阿片類藥物相關證券集體訴訟和衍生訴訟、Asda等值索賠和匯款代理服務訴訟相關的各種法律訴訟 第二部分這份10-Q表季度報告的標題是”第 1 項。法律訴訟，” 位於小標題 “I. 補充信息” 下。我們還討論了與印度外國直接投資問題有關的項目 第二部分這份10-Q表季度報告的標題是”第 1 項。法律訴訟，” 在副標題 “II.某些其他事項。”我們還與加利福尼亞州討論了環境問題 第二部分這份10-Q表季度報告的標題是”第 1 項。法律訴訟，” 在小標題 “III.環境問題。”上述事項以及本10-Q表季度報告中其他地方描述的其他事項代表公司的或有負債，這些或有負債可能會或可能不會導致公司在最終解決後產生重大負債。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
與我們的業務相關的市場風險主要來自利率、貨幣匯率和某些股票投資的公允價值的變化。截至2022年7月31日，我們在截至2022年1月31日財年的10-K表年度報告中披露的市場風險沒有重大變化。2022年3月18日向美國證券交易委員會提交的截至2022年1月31日財年的10-K表年度報告第二部分第7A項中列出的有關市場風險的信息，標題是”關於市場風險的定量和定性披露，” 特此以引用方式納入本10-Q表季度報告。
第 4 項。控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在提供合理的保證，確保需要及時披露的信息能夠及時積累並及時傳達給管理層。在設計和評估此類控制和程序時，我們認識到，任何控制和程序，無論設計和運作得多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的管理層在評估控制和程序時必須運用判斷力。此外，我們還投資於未合併的實體。由於我們不控制或管理這些實體，因此我們對這些實體的控制和程序比我們對合並子公司的控制和程序要有限得多。
在正常業務過程中，我們會審查對財務報告的內部控制，並對我們的系統和流程進行更改，以改善此類控制並提高效率，同時確保我們維持有效的內部控制環境。變更可能包括實施新的、更高效的系統、更新現有系統、自動化手動流程、在全球範圍內實現控制標準化、將某些流程遷移到我們的共享服務組織以及加強監控控制等活動。這些變化沒有對公司對財務報告的內部控制產生重大影響，也不太可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響，它們使我們能夠繼續加強對財務報告的內部控制並確保其保持有效。
截至本報告所涉期末，對我們披露控制和程序的設計和運作有效性的評估是在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下進行的。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序可以有效提供合理的保證，即公司在根據經修訂的1934年《證券交易法》（經修訂）提交或提交的報告中要求披露的信息，並酌情傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定，並且可以有效地提供合理的信息確保在 SEC 規則和表格規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告此類信息。
在最近結束的財季中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
I. 補充信息：我們在本10-Q表季度報告第一部分中討論了某些法律程序，標題為 “第1項。財務報表，” 中 注意事項 6轉到我們的簡明合併財務報表，標題為 “或有開支”，副標題是 “法律訴訟”。我們請您參閲該討論，以獲取有關這些法律訴訟的重要信息，包括此類訴訟的依據以及所尋求的救濟（如果已知）。我們提供以下有關這些法律訴訟的額外信息，包括訴訟名稱、訴訟待審法院以及提起訴訟的申請的日期。
處方阿片類藥物訴訟： 關於全國處方阿片類藥物訴訟（MDL 編號 2804）（“MDL”）。 美國俄亥俄州北區地方法院正在審理中，截至2022年8月17日，MDL包括2,150多起案件。其中一起MDL案件的單一兩縣審判的責任階段於2021年10月4日開始，針對包括公司在內的多方，涉及阿片類藥物配發索賠。2021年11月23日，陪審團就包括公司在內的所有被告的責任作出了有利於原告的裁決。旨在確定被告所欠金額和禁令救濟的單一兩縣審判的減免階段於2022年5月17日結束。2022年8月17日，法院命令包括公司在內的所有三名被告在十五年內以連帶責任支付約6.51億美元。法院還命令被告在2022年10月1日當天或之前向減排基金支付總額中的約8700萬美元，以反映減排的前兩年。但是，該公司計劃對陪審團在責任階段的裁決和法院的減免令提出上訴。此外，截至2022年8月17日，有250多起州法院待審案件。這包括某些由 MDL 法院發回重審的案件，以及由俄克拉荷馬州東區美國地方法院發回俄克拉荷馬州塞庫亞縣地方法院發回俄克拉荷馬州紅杉縣地方法院的案件。本10-Q表季度報告的附錄99.1中列出了州法院案件的案例引文和目前預定的審判日期（如果適用），其中包括新墨西哥州等。Balderas訴普渡大學制藥有限責任公司等人及西弗吉尼亞州案莫里西訴沃爾瑪公司等人案，該案目前的審判日期分別定於2022年9月6日和2022年9月26日進行。
美國司法部阿片類藥物民事訴訟： 美國司法部（“DOJ”）已對該公司提起民事訴訟，在美國特拉華特區地方法院待審，司法部指控該公司違反了與阿片類藥物全國分銷和配發有關的《管制物質法》（“CSA”）。美國訴沃爾瑪公司等.，USDC，德國區，12/22/20。該公司於2021年2月22日提出動議，要求駁回司法部的投訴。在雙方全面通報了公司的解僱動議後，地方法院暫停了該案的審理，等待美國最高法院在2006年作出裁決 Ruan 訴美國和 卡恩訴美國案，142 S. Ct. 2370（2022 年 6 月 27 日）（”Ruan”) 關於 CSA 下的事項。在做出決定之後 阮安根據雙方的協議，地方法院將司法部提出修正申訴或申請修改申訴的最後期限定為2022年10月7日。
阿片類藥物相關證券集體訴訟和衍生訴訟： 特拉華州已經提起了三起衍生投訴和兩起證券集體訴訟，主要依據的是美國司法部申訴的指控，將該公司以及多位現任和前任董事以及某些現任和前任高管列為被告。衍生訴訟（該公司是名義上的被告）的原告除其他外聲稱，被告違反了監督阿片類藥物配發和分銷的信託義務，被告違反了經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第14（a）條，並應根據《交易法》第10（b）條承擔與之相關的繳款責任該公司對阿片類藥物的披露。其中兩起衍生訴訟已在特拉華州的美國地方法院提起，這些訴訟已暫停，等待其他阿片類藥物訴訟事項的進一步發展。另一項衍生訴訟已在特拉華州財政法院提起。這些證券集體訴訟指控違反了《交易法》關於公司阿片類藥物披露的第10（b）和20（a）條，據稱是代表在2016年3月30日至2020年12月22日期間收購沃爾瑪股票的一類投資者提起的。2021年5月11日，特拉華州的美國地方法院合併了集體訴訟，並任命了首席原告和首席律師。被告於2021年10月8日提出動議，要求駁回合併證券集體訴訟；首席原告於2022年1月10日對該動議作出迴應；被告於2022年2月10日提交了答辯摘要。該議案的聽證會目前定於2022年9月9日舉行。特拉華州衡平法院待審的衍生訴訟的被告於2021年12月21日就其駁回該案的動議提交了開場摘要；原告於2022年2月22日提出了修正後的申訴。2022年4月27日，被告提交了開場陳述，以支持他們駁回修改後的申訴的動議。原告於2022年6月1日對該動議提出異議；被告於2022年6月24日提交了答辯摘要；該動議定於2022年9月26日舉行聽證會。
衍生訴訟： Abt 訴阿爾瓦雷斯等人，USDC，德國區，21 年 2 月 9 日； Nguyen 訴 McMillon 等人案，USDC，德國區，21 年 4 月 16 日： 安大略省木匠理事會養老金信託基金等人訴沃爾頓等人案， 德國大法院，9月27日。
證券集體訴訟：斯坦頓訴沃爾瑪公司案 等。，USDC，德國區，21 年 1 月 20 日和馬丁訴沃爾瑪公司等案， USDC, 德國分部，3 月 5 日，合併為 關於沃爾瑪公司的證券訴訟，USDC，德國區，5/11/21。
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ASDA 等值索賠：S Brierley 女士及其他人訴阿斯達百貨有限公司（2406372/2008 及其他——曼徹斯特就業法庭）；ASDA Stores Ltd 訴 Brierley & Ors（A2/2016/0973 — 英國上訴法院）；ASDA Stores Ltd 訴 S Brierley 女士及其他人（UKEAT/0059/16/DM — 英國就業上訴法庭）；ASDA Stores Ltd 訴 S Brierley 女士及其他人（UKEAT/0059/16/DM — 英國就業上訴法庭）KEAT/0009/16/JOJ — 英國就業上訴法庭）。
匯款代理服務訴訟：聯邦貿易委員會訴沃爾瑪公司（CV-3372），USDC，北區生病了，22 年 6 月 28 日。
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II。某些其他事項
外國直接投資事項：2021年7月，印度執法局向Flipkart Private Limited及其子公司之一（“Flipkart”）以及包括Flipkart的某些現任和前任股東和董事在內的無關公司和個人發佈了舉證原因通知。該通知要求收件人説明原因，説明為什麼在公司於2018年收購Flipkart的多數股權之前，在2009年至2015年期間涉嫌違規行為，不應根據印度的外國直接投資規章制度（“規則”）對他們提起進一步的訴訟。該通知是《規則》規定的訴訟的初始階段，視初始階段結束時的結論而定，可能導致舉行聽證會，審議通知中所述指控的案情。如果啟動聽證會並且確定發生了違反規則的行為，則監管機構有權實施貨幣和/或非貨幣救濟。Flipkart已經開始對通知作出迴應，如果此事進展到對通知中描述的指控案情的審議，Flipkart打算對指控進行有力的辯護。由於該程序尚處於初期階段，公司無法預測該通知是否會導致案情聽證會，或者如果是，則無法預測由此產生的訴訟的最終結果。儘管公司目前認為此事不會對其業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，但公司無法保證該通知可能產生的任何訴訟的範圍或結果、公司可能從根據公司收購Flipkart多數股權的2018年協議向公司出售股票的個人和實體那裏獲得的賠償所得款額，也無法提供保證公司的業務、財務頭寸、經營業績或現金流不會受到重大不利影響。
III。環境問題: 美國證券交易委員會第S-K號條例第103項要求在政府機構參與訴訟時披露某些環境事項，並且此類訴訟涉及潛在的金錢制裁，公司有理由認為這些制裁將超過適用的不超過100萬美元的門檻。
2021年12月，加利福尼亞州總檢察長辦公室對該公司提起訴訟，就沃爾瑪在其加利福尼亞工廠管理涉嫌危險的廢棄消費品提起執法訴訟。該訴訟是在加利福尼亞州阿拉米達縣高等法院提起的，案件編號為21CV004367， 人民訴沃爾瑪公司。該公司認為該訴訟沒有法律依據，並正在大力為該訴訟事宜辯護。儘管公司無法預測此事的最終結果，但可能的罰款或和解費用可能超過100萬美元。儘管公司認為此事不會對其業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，但公司無法保證這些事項的範圍和結果，也無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
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第 1A 項。風險因素
除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮截至2022年1月31日財年的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 下披露的風險因素，這些風險可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。此類10-K表格中討論的風險因素沒有發生實質性變化。這些風險因素並不能確定我們面臨的所有風險，因為我們的業務運營還可能受到我們目前未知或我們目前認為對我們的運營無關緊要的其他因素的影響。我們的業務運營還可能受到適用於在美國和全球運營的所有公司的其他因素的影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
公司不時根據公司董事會批准的股票回購計劃回購其普通股。在截至2022年7月31日的三個月中，所有回購都是根據2021年2月批准的當前200億美元股票回購計劃進行的，該計劃沒有到期日或其他限制公司回購期限的限制。截至2022年7月31日，49億美元股票回購的授權仍在股票回購計劃下。任何回購的股票都將以建設性方式退回並恢復未發行狀態。
公司定期審查其股票回購活動，並在決定何時進行股票回購時考慮多個因素，包括當前的現金需求、槓桿能力、借款成本和普通股的市場價格等。截至2022年7月31日的三個月，按交易日計算，我們的股票回購計劃下的股票回購活動如下：
財政期總計
的數量
股份
已購買		平均值
已支付的價格
每股		的總數
購買的股票
作為公開的一部分
已宣佈的計劃或
程式
近似美元
該股票的價值
可能還是
在
計劃或計劃(1)
（十億）
2022年5月1日至31日7,062,901 $132.30 7,062,901 $7.3 
2022年6月1日至30日10,979,635 122.28 10,979,635 6.0 
2022 年 7 月 1 日至 31 日8,742,142 126.87 8,742,142 4.9 
總計26,784,678 26,784,678 
(1)表示根據本月底生效的計劃本可以購買的股票的大致美元價值。
第 5 項。其他信息
關於前瞻性陳述的警示聲明
這份10-Q表季度報告包含沃爾瑪認為是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述” 的陳述。這些前瞻性陳述旨在享受該法案規定的前瞻性陳述的安全港的保護，以及其他聯邦證券法提供的保護。
前瞻性陳述
除其他外，本報告中的前瞻性陳述包括：
•中的語句 注意事項 6簡明合併財務報表，內容涉及沃爾瑪參與的某些訴訟和其他訴訟可能的結果及其對沃爾瑪財務狀況和經營業績的未來影響、沃爾瑪受其管轄的某些其他事項的可能結果和未來對沃爾瑪業務的影響，包括公司的阿片類藥物訴訟、沃爾瑪對阿斯達等值索賠的持續賠償義務以及公司的匯款代理服務事項和負債，沃爾瑪可能因此類事項而產生的損失、費用和成本；
•在第一部分中，第 2 項”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析“：關於未來業務變化的聲明，以及我們對COVID-19 疫情對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流的潛在影響的預期；標題下的聲明”概述“關於通貨膨脹壓力和匯率波動對沃爾瑪和沃爾瑪國際板塊業績（包括淨銷售額和營業收入）可能產生的影響；標題下的聲明”公司績效指標——強勁、高效的增長“關於我們的投資重點和此類投資的影響；標題下的聲明”公司績效指標—戰略資本配置“關於我們的資本配置戰略和紀律；根據資本配置的聲明 標題”公司業績指標-回報“關於我們認為隨着財務框架的執行，資本回報率將提高；標題下的聲明”經營業績-合併經營業績"
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關於沃爾瑪有效所得税税率每季度波動的可能性以及可能導致這些波動的因素；標題下的聲明”經營業績-山姆俱樂部板塊“關於燃油價格波動對山姆俱樂部板塊未來經營業績可能產生的持續影響；標題下的聲明”流動性和資本資源-流動性“沃爾瑪的流動性來源將足以為其運營提供資金、為其全球投資和擴張活動提供資金、支付股息和回購基金份額；標題下的聲明”流動性和資本資源-流動性-經營活動提供的淨現金-現金等價物和營運資本赤字“關於管理層對市場現金將用於為Flipkart的運營提供資金的預期；標題下的聲明”流動性和資本資源-流動性-用於融資活動的淨現金-股息“關於在2022財年和2023財年支付年度股息；標題下的聲明”流動性和資本資源-流動性-用於融資活動的淨現金-公司股票回購計劃“關於我們的股票回購計劃的資金；標題下的聲明”流動性和資本資源-資本資源“關於管理層對公司運營現金流的預期、當前的現金狀況和資本市場準入繼續足以滿足其預期的運營現金需求，公司的商業票據和長期債務評級繼續使其能夠以優惠利率為債務再融資，這些因素可能影響其信用評級，以及較低的信用評級將對其進入資本和信貸市場以及借貸成本產生的影響；以及標題下的聲明”其他事項" 關於公司可能或可能不會導致公司產生重大負債的或有負債；
•在第一部分中，第 4 項”控制和程序“：關於系統和流程變更對我們財務報告內部控制的影響的聲明；以及
•在第二部分第 1 項中”法律訴訟“: 關於法律訴訟和其中討論的其他事項可能造成的損失或可能遭受的損失範圍可能對我們的財務狀況或經營業績產生的影響的聲明。

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有關我們業務的風險、因素和不確定性
這些前瞻性陳述受國內和國際風險、不確定性和其他因素的影響，包括：
經濟因素
•經濟、地緣政治、資本市場和商業狀況、全球和沃爾瑪運營所在市場的趨勢和事件；
•貨幣匯率波動；
•市場利率的變化；
•通貨膨脹或通貨緊縮，一般和某些產品類別的通貨膨脹；
•運輸、能源和公用事業成本；
•商品價格，包括石油和天然氣的價格；
•市場工資水平的變化；
•包括電子商務市場在內的各種市場規模的變化；
•失業水平；
•消費者信心、可支配收入、信貸可用性、支出水平、購物模式、債務水平和對某些商品的需求；
•全球消費者購物習慣的趨勢以及沃爾瑪運營所在市場的趨勢；
•消費者註冊健康和藥品保險計劃以及此類計劃的報銷率和藥物處方；以及
•競爭對手的舉措，競爭對手進入和擴張沃爾瑪市場或業務領域的情況，以及競爭壓力。
操作因素
•以美元和各種外幣計價的沃爾瑪淨銷售和運營費用金額；
•沃爾瑪及其每個細分市場的財務業績，包括沃爾瑪在不同時期的現金流量；
•沃爾瑪商店和俱樂部及其電子商務平臺上的客户交易和平均門票；
•沃爾瑪銷售的商品及其客户購買的商品組合；
•從供應商那裏獲得貨物的供應和從供應商那裏購買的商品的成本；
•沃爾瑪戰略、計劃、計劃和舉措的實施和運營的有效性；
•COVID-19 相關挑戰，包括客户交易和門票減少、商店營業時間減少、自由裁量產品的需求變化、供應鏈中斷和生產、勞動力短缺和勞動力成本增加、全球疫苗的傳播，以及任何相關疫苗規定對我們員工的潛在影響；
•收購、資產剝離、關閉門店或俱樂部以及其他戰略決策的影響；
•沃爾瑪成功整合收購業務的能力；
•沃爾瑪目標和計劃的意外變化；
•沃爾瑪經歷的萎縮程度；
•消費者對沃爾瑪門店和俱樂部、電子商務平臺、計劃、商品供應和配送方式的接受和迴應；
•沃爾瑪的毛利率，包括藥房利潤率和其他產品類別的利潤率；
•汽油和柴油的銷售價格；
•破壞沃爾瑪市場的季節性購買模式；
•沃爾瑪供應鏈和庫存管理中斷；
•影響沃爾瑪和相關成本的網絡安全事件以及任何業務中斷的影響；
•沃爾瑪的人力成本，包括醫療保健和其他福利成本；
•沃爾瑪的傷亡和事故相關費用和保險費用；
•沃爾瑪員工的規模和流失率，以及該員工隊伍中不同薪資水平的員工人數；
•是否有必要的人員為沃爾瑪的門店、俱樂部和其他設施配備人員；
•推遲開設新的、擴建的、搬遷的或改建的單位；
•沃爾瑪作為當事方或受其約束的法律和監管訴訟及調查的進展和結果，以及沃爾瑪可能為此承擔的責任、義務和費用（如果有）；
•信用評級機構對公司商業票據和債務證券的信用評級的變化；
•沃爾瑪的有效税率；以及
•會計判斷和估計的意外變化。
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目錄
監管和其他因素
•現行税法, 勞動法和其他法律的變化以及税率的變化, 包括法律的頒佈和行政規章的通過和解釋;
•對進口徵收新税、新關税和改變現有關税税率；
•施加新的貿易限制和改變現有的貿易限制;
•在沃爾瑪運營所在的市場和其他地方通過或制定新的政府政策、計劃、舉措和行動，並修改現有的政府政策、計劃、舉措和行動，以及與此類政策、計劃和舉措有關的行動；
•政府資助的福利計劃的變化以及任何其他與 COVID-19 相關的一攬子刺激計劃的範圍和有效性；
•貨幣管制法的變化；
•公共補助金水平的變化;
•一次或多次聯邦政府長期關閉；
•聯邦所得税退款的時間；
•自然災害、氣候變化、災難性事件和全球健康流行病或流行病，包括 COVID-19；以及
•美國公認會計原則的變化。
其他風險因素；沒有義務更新
本10-Q表季度報告應與沃爾瑪截至2022年1月31日財年的10-K表年度報告以及沃爾瑪隨後向美國證券交易委員會提交的所有其他文件一起閲讀。沃爾瑪敦促投資者在評估本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述時，仔細考慮這些文件中披露的所有風險、不確定性和其他因素。公司無法向您保證，本10-Q表季度報告中包含的任何前瞻性陳述所反映或暗示的公司預期的業績或發展將得以實現，即使已基本實現，這些業績或發展也將對公司產生預測或預期的後果，或影響公司預測或預期的財務業績。由於上述事項和其他事項，包括事實變化、未實現的假設或其他因素，本10-Q表季度報告中與任何前瞻性陳述主題相關的實際業績可能與該前瞻性陳述中表達或暗示的預期業績存在重大差異。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出，沃爾瑪沒有義務更新任何此類陳述以反映後續事件或情況。
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目錄
第 6 項。展品
以下文件作為本10-Q表季度報告的附錄提交：
附錄 3.1
參照公司於2018年2月1日提交的當前8-K表報告附錄3.1，將重述的2018年2月1日的公司註冊證書納入此處
附錄 3.2
參照公司於2019年7月26日提交的8-K表最新報告附錄3.1，將2019年7月23日經修訂和重述的公司章程納入此處
附錄 31.1*
首席執行官第 302 節認證
附錄 31.2*
首席財務官第 302 節認證
附錄 32.1**
首席執行官第 906 節認證
附錄 32.2**
首席財務官第 906 節認證
附錄 99.1*
州法院阿片類藥物訴訟案件引文和當前預定的審判日期
附錄 101.INS*內聯 XBRL 實例文檔
附錄 101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
附錄 101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
附錄 101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
附錄 101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
附錄 101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
附錄 104
公司截至2022年7月31日的季度10-Q表季度報告的封面，格式為行內XBRL（包含在附錄101中）

*作為附錄隨函提交。
**隨函附上作為展品提供。

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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
沃爾瑪公司
日期：2022年9月2日來自：//C. Douglas McMillon
C. 道格拉斯·麥克米倫
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
日期：2022年9月2日來自：/s/ 約翰·戴維·雷尼
約翰·戴維·雷尼
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
日期：2022年9月2日來自：//David M. Chojnowski
大衞·喬伊諾夫斯基
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）

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