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WellnessMemberWMT：沃爾瑪USMember2019-02-012020-01-310000104169WMT：其他類別成員WMT：沃爾瑪USMember2021-02-012022-01-310000104169WMT：其他類別成員WMT：沃爾瑪USMember2020-02-012021-01-310000104169WMT：其他類別成員WMT：沃爾瑪USMember2019-02-012020-01-310000104169WMT：ECommerceMemberWMT：沃爾瑪USMember2021-02-012022-01-310000104169WMT：ECommerceMemberWMT：沃爾瑪USMember2020-02-012021-01-310000104169WMT：ECommerceMemberWMT：沃爾瑪USMember2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：墨西哥和中美洲成員2021-02-012022-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：墨西哥和中美洲成員2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：墨西哥和中美洲成員2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：加利福尼亞州2021-02-012022-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：加利福尼亞州2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：加利福尼亞州2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：CN2021-02-012022-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：CN2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：CN2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：GB2021-02-012022-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：GB2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員國家：GB2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：其他成員2021-02-012022-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：其他成員2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：其他成員2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：ECommerceMember2021-02-012022-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：ECommerceMember2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃爾瑪國際會員WMT：ECommerceMember2019-02-012020-01-310000104169WMT：雜貨和消費品成員WMT：SamsClubMember2021-02-012022-01-310000104169WMT：雜貨和消費品成員WMT：SamsClubMember2020-02-012021-01-310000104169WMT：雜貨和消費品成員WMT：SamsClubMember2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：燃料煙草和其他類別成員2021-02-012022-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：燃料煙草和其他類別成員2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：燃料煙草和其他類別成員2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：家庭和服裝成員2021-02-012022-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：家庭和服裝成員2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：家庭和服裝成員2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：Healthand WellnessMember2021-02-012022-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：Healthand WellnessMember2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：Healthand WellnessMember2019-02-012020-01-310000104169WMT：技術辦公室和娛樂業成員WMT：SamsClubMember2021-02-012022-01-310000104169WMT：技術辦公室和娛樂業成員WMT：SamsClubMember2020-02-012021-01-310000104169WMT：技術辦公室和娛樂業成員WMT：SamsClubMember2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：ECommerceMember2021-02-012022-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：ECommerceMember2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClubMemberWMT：ECommerceMember2019-02-012020-01-310000104169美國公認會計準則：次要事件成員2022-02-172022-02-170000104169美國公認會計準則：次要事件成員2022-02-17

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
___________________________________________
表格10-K
___________________________________________ 
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止1月31日, 2022，或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
佣金文件編號001-06991.
 ___________________________________________ 
 wmt-20220131_g1.jpg
沃爾瑪。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
___________________________________________ 
德71-0415188
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主身分證號碼)
西南第8街702號72716
本頓維爾，
Ar
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(479) 273-4000
根據該法第12(B)節登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.10美元WMT紐交所
1.900%到期票據2022年WMT22紐交所
2026年到期的債券利率為2.550WMT26紐交所
根據該法第12(G)節登記的證券：無
___________________________________________ 
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。
是  ý*¨
如果註冊人不需要根據《交易所法案》第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。
是¨    不是  ý


用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)至少在過去90天內一直符合此類提交要求。
是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ☒  加速後的文件管理器 ☐
非加速文件管理器 ☐  規模較小的新聞報道公司 ☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是☐*☒
截至2021年7月31日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人有表決權普通股的總市值，基於該等股份於2021年7月30日在紐約證券交易所報告的收盤價，為美元。206,032,159,403。僅就本披露而言，註冊人假設其董事、行政人員(定義見交易法第3b-7條)以及註冊人5%或以上已發行普通股的實益擁有人為註冊人的聯屬公司。
註冊人有2,751,779,629截至2022年3月16日的普通股。
以引用方式併入的文件
文檔  零件被分成幾個公司
註冊人對2022年6月1日召開的股東周年大會的部分委託書（“委託書”）  第三部分



沃爾瑪。
表格10-K
截至2022年1月31日的財政年度



目錄表
頁面
第一部分
項目1
業務
6
第1A項
風險因素
15
項目1B
未解決的員工意見
26
項目2
屬性
27
第3項
法律訴訟
30
項目4
煤礦安全信息披露
31
第II部
第5項
註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券
32
項目6
已保留
33
第7項
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
34
第7A項
關於市場風險的定量和定性披露
47
項目8
財務報表和補充數據
49
項目9
會計與財務信息披露的變更與分歧
80
第9A項
控制和程序
80
項目9B
其他信息
80
項目9C
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
80
第三部分
第10項
董事、高管與公司治理
81
項目11
高管薪酬
81
項目12
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
81
第13項
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
81
項目14
首席會計費及服務
81
第IV部
項目15
展示、財務報表明細表
82
項目16
表格10-K摘要
84
簽名
85


沃爾瑪。

表格10-K的年報
截至2022年1月31日的財政年度
在本10-K表格年度報告中的所有引用、通過引用沃爾瑪公司將於2022年6月1日召開的年度股東大會的委託書中的信息而併入本10-K表格年度報告中的信息，以及本10-K表格年度報告中以“沃爾瑪”、“沃爾瑪”、“本公司”、“我們的公司”、“我們”、“我們”和“我們的”為名稱的特拉華州公司“沃爾瑪”。以及，除另有明確説明或文意另有所指外，該公司的合併子公司。
第一部分
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本Form 10-K年度報告以及沃爾瑪(個別或連同其子公司，根據上下文另有要求，稱為“我們”、“沃爾瑪”或“公司”)已向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提供，或未來可能向美國證券交易委員會提交或提供的其他報告、聲明和信息，以及我們或我們的管理層已經或可能做出、包括或可能包括、合併或可能通過引用合併的先前或未來的公開公告和演示文稿，可能被認為是1934年修訂的《證券交易法》(以下簡稱《法案》)第21E節所指的“前瞻性聲明”，旨在享受該法案為前瞻性聲明提供的安全港的保護，以及其他聯邦證券法提供的保護。
前瞻性陳述的性質
此類前瞻性陳述不是對歷史事實的陳述，而是表達我們對我們未來時期或未來日期或事件或發展的綜合經濟表現或經營結果的估計或預期，或討論我們的計劃、目標或目標。這些前瞻性陳述可能涉及：
•我們業務的增長或我們競爭地位在未來或特定時期或期間的變化；
•某些財務項目或措施或經營措施的金額、數量、增長、增長、增加、減少或減少，包括我們的每股收益、淨銷售額、可比門店和俱樂部銷售額、我們沃爾瑪美國運營部門的電子商務銷售額、負債、某些類別的費用、費用槓桿、營業收入、回報、特定類型的資本和運營投資或支出以及新開的門店；
•我們將進行的投資和資本支出，以及這些投資和資本支出預計將獲得多少資金；
•我們在電子商務、技術、供應鏈、商店改建和其他全渠道客户倡議方面的投資不斷增加，如當天提貨和送貨；
•我們的勞動力戰略；
•貨幣匯率的波動影響我們或我們其中一個部門的經營業績；
•公司繼續通過股份回購和分紅、在一定時期內使用股份回購授權或通過一定比例的股份回購的資金來源向股東提供回報；
•我們的流動性來源，包括我們的現金，繼續足夠或足夠為我們的運營提供資金，為我們的全球投資和擴張活動提供資金，支付股息和為股票回購提供資金；
•來自運營的現金流、我們目前的現金狀況和進入資本市場的機會將繼續足以滿足我們預期的運營現金需求；
•與我們的衍生品相關的金額的重新分類；
•我國某些時期的有效税率和某些遞延税項淨資產的實現情況以及涉税事項解決的效果；
•我們所受的訴訟或其他訴訟或調查中的不利決定或和解的影響；
•公司採用某些新的會計準則或修訂現有會計準則對公司經營業績或財務狀況的影響；或
•我們與環境、可持續性和治理(“ESG”)優先事項相關的承諾、意圖、計劃或目標，包括但不限於我們環境和供應鏈的可持續性、促進經濟機會或其他社會倡議。
我們的前瞻性陳述還可能包括對我們業務的戰略、計劃和目標的陳述，包括我們業務未來的重點領域，以及我們做出的任何前瞻性陳述所依據的假設。我們所作的前瞻性陳述通常可以通過其中使用的詞語和短語來識別，例如“Aim，”
4

“預期”、“相信”、“可能”、“可能增加”、“可能發生”、“可能結果”、“繼續”、“估計”、“擴展”、“預期”、“關注”、“預測”、“目標”、“增長”、“指導”、“打算”、“投資”、“預期”、“可能會繼續”，“可能波動”，“可能增長”，“可能影響”，“可能結果”，“目標”，“計劃”，“優先級”，“項目”，“戰略”，“目標”，“我們將”，“將添加”，“將允許”，“將是，”“將受益，”“將改變，”“將到來，”“將繼續，”““將減少”、“將增長”、“將有”、“將影響”、“將包括”、“將增加”、“將打開”、“將保持”、“將結果”、“將留”、“將加強”、“將是”、“將減少”和“將增加”，這些單詞或短語、以單詞“將”開頭的其他短語或類似的單詞和短語表示預期或預期的發生或結果。
我們作出或其他人代表我們作出的前瞻性陳述是基於我們對我們的業務和經營環境的瞭解，以及我們認為在作出或作出此類前瞻性陳述時我們認為或將會是合理的假設。由於上述因素、我們在下文和上述其他報告中披露的其他風險、不確定因素和因素、我們目前不知道的其他風險、事實的變化、未實現的假設或其他情況，我們的實際結果可能與我們的前瞻性表述中討論的或暗示或預期的大不相同。因此，這一警示性聲明限定了我們所作或代表我們所作的所有前瞻性陳述，包括本文所述和通過引用併入本文的那些前瞻性陳述。我們不能向您保證我們預期或預期的結果或發展將會實現，或者即使實質上實現了，這些結果或發展也將為我們帶來預期的後果，或以我們預期的方式或程度影響我們、我們的業務、我們的運營或我們的經營結果。我們告誡讀者不要過度依賴這種前瞻性陳述，這些陳述只説明瞭它們的日期。我們沒有義務修改或更新任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況，除非適用法律要求。
5

第1項。生意場
一般信息
沃爾瑪。(“沃爾瑪”，“公司”或“我們”)幫助世界各地的人們省錢和更好地生活-隨時隨地-通過提供機會在零售店和通過電子商務購物，並獲得我們的其他服務。通過創新，我們努力不斷改善以客户為中心的體驗，將我們的電子商務和零售店無縫地整合到一個全渠道產品中，為我們的客户節省時間。每週，我們為大約2.3億名客户提供服務，他們訪問了24個國家和地區的10,500多家商店和許多電子商務網站，打出了46個橫幅。
我們的戰略是讓忙碌的家庭的每一天都更輕鬆，有紀律地運營，提升我們的文化，變得更加數字化，並使信任成為競爭優勢。讓忙碌的家庭生活更輕鬆包括我們對價格領先的承諾，這一直是並將繼續是我們業務的基石，以及增加便利性以節省客户時間。通過在價格上領先，我們每天都通過以每天較低的價格提供種類繁多的優質商品和服務來贏得客户的信任(EDLP)。EDLP是我們的定價理念，我們每天都以低價為商品定價，因此我們的客户相信，在頻繁的促銷活動下，我們的價格不會改變。日常低成本(“EDLC”)是我們控制費用的承諾，這樣我們的成本節約就可以傳遞給我們的客户。
我們的業務包括三個可報告的部門：沃爾瑪美國公司、沃爾瑪國際公司和山姆俱樂部。我們的美國財政年度將於1月31日結束。和加拿大業務。我們通常使用一個月的滯後時間和日曆年度來合併所有其他業務。我們討論的是截至2022年1月31日的財年(簡稱2022財年)、2021年1月31日的財年(簡稱2021財年)和截至2020年1月31日的財年(簡稱2020財年)。在2022財年，我們創造了5728億美元的總收入，其中主要包括5678億美元的淨銷售額。
我們的主要辦事處設在阿肯色州的本頓維爾。我們的普通股在紐約證券交易所的交易代碼是“WMT”。
我們公司的發展之路
我們的創始人經營的企業始於1945年，當時山姆·M·沃爾頓在阿肯色州紐波特開設了一家本·富蘭克林雜貨店。1946年，他的兄弟詹姆斯·L·沃爾頓在密蘇裏州凡爾賽市開了一家類似的商店。直到1962年，我們的創始人的業務一直致力於雜貨店的運營。1983年，我們開設了第一家山姆俱樂部，1988年，我們開設了第一家超級中心。1998年，我們開設了第一家沃爾瑪社區市場。1991年，我們在墨西哥成立了一家合資企業，開始了我們的第一個國際計劃，截至2022年1月31日，我們的沃爾瑪國際部門在23個國家開展業務。
2000年，我們開始了我們的第一個電子商務計劃，創建了walmart.com和SamsClub.com。從那時起，我們的電子商務業務持續增長。2007年，利用我們的實體店，walmart.com推出了Site to Store服務，使客户能夠在線購物並在商店提貨。到目前為止，我們在全球擁有超過8,000個提貨和6,000個送貨地點。近年來，我們在全渠道和電子商務創新方面投入了大量資金，並進行了幾次電子商務收購，以更好地服務於我們的客户。這些投資使我們能夠利用技術、人才和專業知識，孵化數字本土品牌，並擴大我們的產品種類和服務產品。我們還繼續在國際上加強我們的電子商務計劃，例如我們收購了Flipkart Private Limited(“Flipkart”)的多數股權，這是我們在印度的生態系統，包括Flipkart和Myntra的電子商務平臺以及數字交易平臺PhonePe。
截至2022年1月31日，我們正在通過全渠道能力、商店、服務產品、電子商務網站和市場以及我們的供應鏈以及大約230萬名員工來增強我們的生態系統，以更好地服務我們的客户。我們認為，這些因素加在一起會產生飛輪效應，創造客户將沃爾瑪視為主要目的地的關係。在美國，我們的沃爾瑪+會員整合了多項服務，為會員提供增強的全渠道購物體驗和福利。隨着我們執行我們的戰略，我們的飛輪正在加速，我們的產品包括沃爾瑪連接廣告業務、沃爾瑪履行服務、我們的健康和健康業務，包括沃爾瑪健康，以及我們的金融服務業務。這些產品代表着我們以世界各地日益追求便利的客户為中心的飛輪的相輔相成的部分。
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關於我們細分市場的信息
我們從事零售、批發等部門的全球業務，以及電子商務，遍佈美國、非洲、加拿大、中美洲、智利、中國、印度和墨西哥。在2021財年出售沃爾瑪阿根廷之前，我們還在阿根廷運營，在2022財年第一季度出售這些業務之前，我們在英國和日本運營。參考注12有關這些資產剝離的信息，請參閲我們的合併財務報表。我們的業務在三個可報告的細分市場中進行：沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆俱樂部，下面將進一步介紹。每個部門對公司經營業績的貢獻各不相同。然而，除了沃爾瑪國際部門的貢獻率由於匯率波動而略有變化外，這兩家公司在最近幾年對公司淨銷售額和營業收入的貢獻率總體上保持了一致。有關我們的運營部門和地理信息的其他信息，請參閲注13到我們的合併財務報表。
沃爾瑪美國分部
沃爾瑪美國是我們最大的細分市場，在美國運營，包括在所有50個州，華盛頓特區和波多黎各。沃爾瑪美國是一家大眾消費品銷售商，經營品牌包括“沃爾瑪”和“沃爾瑪社區市場”，以及沃爾瑪網站和其他電子商務品牌。沃爾瑪美國在2022財年的淨銷售額為3932億美元，佔我們2022財年合併淨銷售額的69%，2021財年和2020財年的淨銷售額分別為3700億美元和3410億美元。在我們的三個細分市場中，沃爾瑪美國曆來擁有最高的毛利潤佔淨銷售額的百分比(毛利率)。此外，歷史上沃爾瑪美國對公司淨銷售額和營業收入的貢獻最大。
全頻道。沃爾瑪美國通過提貨和送貨、從商店發貨和數字藥房履行選項等服務，集成零售店和電子商務，為客户提供全渠道體驗。截至2022年1月31日，我們大約有4600個提貨地點和3500多個當日送貨地點。我們的沃爾瑪+會員服務提供增強的全渠道購物優惠，目前包括對符合條件的商品進行無限制免費送貨，沒有最低訂單量，從商店無限制送貨，燃料和藥房折扣，以及移動Scan&Go，以獲得簡化的店內購物體驗。我們有幾個電子商務網站，其中最大的是walmart.com。我們將電子商務銷售定義為由客户以數字方式發起並通過多種方法實現的銷售，包括我們專門的電子商務履行中心和利用我們的商店。下表提供了截至2022年1月31日我們零售店的大致規模：
最小平方英尺最大平方英尺平均平方英尺
超市(百貨商店和雜貨店)69,000 260,000 178,000 
折扣店(一般商品和限量雜貨)30,000 221,000 105,000 
社區市場(1)(雜貨店)
28,000 65,000 42,000 
(1)中國不包括其他小業態。
商品。沃爾瑪美國在三個戰略商品部門開展業務，如下所示：
•雜貨店包括一整套雜貨，包括幹雜貨、零食、乳製品、肉類、農產品、熟食店和麪包店、冷凍食品、酒精和非酒精飲料，以及諸如保健和美容用品、寵物用品、家用化學品、紙製品和嬰兒產品等消耗品；
•一般商品包括：
◦娛樂(例如，電子產品、玩具、季節性商品、無線、視頻遊戲、電影、音樂和書籍)；
◦強硬路線(例如，汽車、五金和油漆、體育用品、户外生活和文具)；
◦服裝(例如，男子、婦女、女孩、男孩和嬰兒的服裝，以及鞋子、珠寶和配飾)；以及
◦家居(例如，家居用品和小家電、牀和浴室、傢俱和家居用品、家居傢俱、家居裝飾、織物和工藝品)。
•健康與健康包括藥房、非處方藥和其他醫療產品、光學服務和其他臨牀服務。
品牌商品在沃爾瑪美國銷售的商品中佔很大一部分。我們還以我們的自有品牌營銷商品系列，包括：“Allswell”、“Athletic Works”、“Bonobos Fielder”、“Eloquii Elements”、“Equate”、“Free Assembly”、“Fresh Guarty”、“George”、“Great Value”、“Holiday Time”、“Hyper Tough”、“Mainstages”、“Marketside”、“無邊界”、“Onn”、《奧扎克小徑》、《父母的選擇》、《山姆的選擇》、《獨家新聞》、《春谷》、《時間與真》、《歡慶之道》和《神奇國度》。該公司還以特許品牌營銷一系列商品，其中一些包括：《Avia》、《Better Home》&Gardens、《先鋒女人》和《Sofia Vergara的Sofia Jeans》。
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定期修訂構成我們戰略商品單位的組成部分的分類。在進行修訂時，將調整前幾個期間的列報方式，以保持可比性。
沃爾瑪美國業務還包括通過沃爾瑪連接向在線市場賣家提供內部廣告，通過沃爾瑪履行服務向在線市場賣家提供供應鏈和履行能力，以及通過沃爾瑪健康獲得高質量、負擔得起的醫療保健。在2022財年，沃爾瑪在美國的舉措還包括通過沃爾瑪GoLocal推出B2B最後一英里送貨服務平臺，以及沃爾瑪Lumate向商家和供應商提供一整套數據產品。 其他服務包括燃料、金融服務和相關產品(包括通過我們的數字渠道、商店和俱樂部以及我們之前宣佈的金融科技合資企業)，如匯票、預付費訪問、匯款、支票兑現、賬單支付和某些類型的分期付款貸款。加在一起，這些產品目前並不佔年度部門收入的很大部分。
行動。沃爾瑪美國店通過超市、折扣店和社區市場，以及在線或通過移動應用程序全天24小時向顧客開放。與其戰略一致，沃爾瑪美國公司繼續開發技術工具和服務，以更好地服務客户，幫助商店更高效地運營，例如提貨和送貨、沃爾瑪+、從商店發貨和其他舉措，提供方便和無縫的全渠道購物體驗。
運營的季節性方面。由於日曆事件、國家和宗教節日以及不同的天氣模式，沃爾瑪美國的S業務在一定程度上具有季節性。從歷史上看，沃爾瑪美國的銷售額最高出現在截至1月31日的財季。
競爭。沃爾瑪美國的競爭對手是實體、電子商務和全渠道零售商，經營折扣、百貨商店、零售和批發雜貨店、藥品、美元、各種和專賣店、超市、大型超市和超市類型的商店、電子商務零售商，以及在數字廣告、履行和遞送服務、健康和健康以及金融服務方面提供服務的公司。這些領域競爭激烈，發展迅速，新的商業模式和新的、資金雄厚的競爭對手的加入繼續加劇了這種競爭。我們的一些競爭對手在這些業務線上有更長的歷史，更多的客户，更好的品牌認知度。他們或許能夠從供應商和商業夥伴那裏獲得更優惠的條件，並將更多的資源投入到這些業務的發展中。此外，對於電子商務和其他基於互聯網的企業來説，較新或較小的企業可能更有能力創新並與我們競爭。
我們在合適的地點開發和運營部門的能力，以及提供以客户為中心的全渠道體驗的能力，在很大程度上決定了我們在零售業的競爭地位。我們的競爭方式多種多樣，包括我們銷售商品的價格、商品選擇的可用性、為客户提供的服務、位置、營業時間、店內便利設施、我們提供的購物便利性和整體購物體驗、我們數字平臺的吸引力和易用性、通過我們的數字平臺或通過我們的實體和數字業務的全渠道整合向客户購買的商品的成本和速度以及向客户交付的選擇。我們採用了許多戰略和計劃來應對行業內的競爭壓力。這些戰略包括以下內容：
•EDLP：我們的定價理念是以每天的低價為商品定價，讓我們的客户相信我們的價格在頻繁的促銷活動下不會改變；
•EDLC：每天的低成本是我們控制開支的承諾，這樣我們節省的成本就可以傳遞給我們的客户；
•全渠道服務，例如收件和送貨，以及我們的沃爾瑪+會員服務，所有這些都增強了便利性，並尋求以客户希望獲得的服務方式為他們提供服務；以及
•擴大我們的飛輪以及我們在數字廣告、履行服務、健康和健康以及金融服務等領域提供的產品和服務。
分配。在2022財年，沃爾瑪美國S購買的大部分門店商品都是通過這些設施發貨的，而我們購買的其餘大部分門店商品是直接從供應商那裏發貨的。一般商品和幹雜貨主要通過該部門的私人卡車車隊運輸；然而，我們與公共承運人簽訂了合同，運輸我們大部分易腐爛的雜貨商品。我們通過多種方式從多個地點發運客户在我們的電子商務平臺上購買的商品，包括從我們的31個專用電子商務履行中心發貨，以及利用我們從超過3,500家商店發貨或直接發貨的能力。
沃爾瑪國際分部
沃爾瑪國際是我們的第二大部門，截至2022年1月31日在美國以外的23個國家和地區開展業務。沃爾瑪國際通過我們在加拿大、智利和中國的全資子公司以及我們在非洲(包括博茨瓦納、加納、肯尼亞、萊索托、馬拉維、莫桑比克、納米比亞、尼日利亞、南非、斯威士蘭、坦桑尼亞、烏幹達和贊比亞)、印度以及墨西哥和中美洲(包括哥斯達黎加、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯和尼加拉瓜)的控股子公司開展業務。沃爾瑪國際在出售之前曾在阿根廷運營
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沃爾瑪阿根廷於2021財年在英國和日本運營，並於2022財年第一季度出售這些業務。參考注12在我們的合併財務報表中討論最近的資產剝離。
沃爾瑪國際包括多種業態，分為兩大類：零售和批發。這些類別包括許多模式，包括：超市中心、超市、大賣場、倉儲俱樂部(包括Sam‘s Club)和Cash&Carry，以及通過walmart.com.mx、Walmart.ca、Flipkart.com和其他網站進行的電子商務。沃爾瑪國際在2022財年的淨銷售額為1010億美元，佔我們2022財年綜合淨銷售額的18%，2021財年和2020財年的淨銷售額分別為1214億美元和1201億美元。毛利率低於沃爾瑪美國的毛利率，主要是因為它的模式組合。
沃爾瑪國際的戰略是在沃爾瑪的支持下創建強大的當地企業，這意味着在其運營的每個市場都要與當地相關，並以客户為中心。我們正在慎重考慮在哪裏以及如何選擇運營，並繼續重塑投資組合，以最好地實現長期、可持續和有利可圖的增長。因此，我們已經採取了一些戰略行動來加強我們的沃爾瑪國際長期投資組合，其中包括過去三年的以下亮點：
•2020年11月剝離沃爾瑪阿根廷公司。
•2021年2月，剝離我們在英國的零售業務阿斯達集團有限公司(“阿斯達”)。
•2021年3月剝離我們在日本的零售業務西友的多數股權。
全頻道。沃爾瑪國際為客户提供全渠道體驗，整合零售店和電子商務，例如通過我們大部分市場的提貨和送貨服務，我們的市場，如印度的Flipkart，以及一個以支付為基礎的數字交易平臺，如印度的PhonePe。當天送貨能力在墨西哥繼續擴大，包括我們最近推出的會員模式，提供從商店無限制的當天送貨，在中國，我們與京東和JD道佳的合作，通過利用沃爾瑪門店作為履行中心，為客户提供一小時送貨服務。墨西哥最近推出了一項基於價值的互聯網和電話服務，允許客户享受數字連接。
一般來説，零售單位的銷售面積從1400平方英尺到18.6萬平方英尺不等。我們批發店的銷售面積一般從24,000平方英尺到158,000平方英尺不等。截至2022年1月31日，沃爾瑪國際大約有2900個提貨地點和1900多個送貨地點。
商品。沃爾瑪國際的銷售戰略在銷售商品的廣度和範圍方面與我們在美國的業務類似。雖然品牌商品佔我們銷售額的大部分，但我們利用美國自有品牌和開發特定市場的自有品牌為我們的客户提供高質量、低價格的產品。除了我們在全球銷售的“EQUATE”、“George”、“Great Value”、“Holiday Time”、“Mainstages”、“Marketside”和“Parent‘s Choice”等自有品牌外，我們的國際市場還開發了“Aurrera”、“Cambridge”、“Extra Special”、“Lider”、“Myntra”和“PhonePe”等特定市場品牌。此外，我們已經發展並繼續發展我們與每個市場的地區和當地供應商的關係，以確保以低價格提供與國家品牌相當的高質量商品的可靠來源。
沃爾瑪國際還在不同市場提供廣告、金融服務和相關產品。例如，我們在墨西哥和加拿大的業務提供預付卡和轉賬，我們在印度的PhonePe業務提供一個平臺，提供移動和賬單支付、個人對個人(P2P)支付、投資和保險解決方案、金融服務和廣告。加在一起，這些產品在年度部門收入中並不佔很大比例。
行動。沃爾瑪國際的運營部門的運營時間因國家和國家內各個市場的不同而不同，這取決於管理運營時間的當地和國家法規。與其戰略一致，沃爾瑪國際繼續開發技術工具和服務，以更好地服務客户，幫助其各種業態更有效地運營，以及提供方便和無縫的全渠道購物體驗。
運營的季節性方面。沃爾瑪國際的業務在一定程度上具有季節性。從歷史上看，它的最高銷售量出現在我們財年的第四季度。由於國家和宗教節日、節日和習俗的不同，以及不同的天氣模式，業務的季節性因國家而異。
競爭。沃爾瑪國際的競爭對手是實體、電子商務和全渠道零售商，這些零售商經營百貨商店、藥品、折扣、品種和專賣店、超市、大賣場和超級市場類型的商店、批發俱樂部、家裝商店、專業電子商店、現金自運業務和便利店、電子商務零售商以及目錄業務。我們在合適的地點開發和運營部門的能力，以及提供以客户為中心的全渠道體驗的能力，在很大程度上決定了我們在零售業的競爭地位。我們相信價格領先是我們業務模式的關鍵部分，我們將繼續專注於推動我們的市場轉向EDLP方法。此外，我們有效運營食品部門的能力對我們在運營的市場中的競爭地位具有重大影響。這些領域競爭激烈，發展迅速，新的商業模式和新的、資金雄厚的競爭對手的加入繼續加劇了這種競爭。我們的一些競爭對手有更長的歷史
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在這些業務中，更多的客户和更大的品牌認知度。他們或許能夠從供應商和商業夥伴那裏獲得更優惠的條件，並將更多的資源投入到這些業務的發展中。此外，對於電子商務和其他基於互聯網的企業來説，較新或較小的企業可能更有能力創新並與我們競爭。
分配。我們利用分佈在加拿大、中美洲、智利、中國、印度、墨西哥和南非的179家經銷機構。通過這些設施，我們處理進口和國內產品，並將其分發給沃爾瑪國際部門的運營部門。在2022財年，沃爾瑪國際的大部分購物都是通過這些配送設施進行的。供應商將沃爾瑪國際購買的剩餘商品直接運往我們經營的各個市場的門店。在整個細分市場中，我們擁有高效的網絡，將實體店與配送和配送中心連接起來，便於將商品運送到客户居住的地方。我們通過多種方式從多個地點發運客户在我們的電子商務平臺上購買的商品，包括我們在印度的83個專用電子商務履行中心、3400多個電子商務分揀中心和最後一英里的送貨設施，以及我們的實體零售店。
山姆俱樂部部分
山姆俱樂部在美國44個州和波多黎各經營。山姆俱樂部是一家僅限會員制的倉儲俱樂部，也運營SamsClub.com。山姆俱樂部在2022財年的淨銷售額為736億美元，佔我們2022財年綜合淨銷售額的13%，2021財年和2020財年的淨銷售額分別為639億美元和588億美元。作為一家僅限會員制的倉儲俱樂部，會員收入是該細分市場運營收入的重要組成部分。與我們的其他部門相比，山姆俱樂部的毛利率更低，運營費用佔淨銷售額的百分比也更低。
會員制。成員可以使用以下兩個選項：
加會員制俱樂部會員資格
年度會員費$100$45
附加會員數量(每個40美元)最多16個最多8個
所有會員資格都包括配偶/家庭卡，不收取額外費用。PLUS會員還有資格享受大多數商品的免費送貨，沒有最低訂單規模，並在處方和眼鏡上享受折扣。從2023財年開始，山姆俱樂部推出了一種名為山姆現金的單一忠誠度獎勵貨幣，它合併並取代了現有的針對Plus會員的現金獎勵和針對山姆俱樂部萬事達卡持卡人的現金返還。會員可以在俱樂部和網上購物時兑換Sam‘s Cash，以支付會員費或在俱樂部購買現金。山姆的現金不會到期，可以每月贖回。
全頻道。Sam‘s Club為客户提供全渠道體驗，通過路邊提貨、移動Scan&Go、從俱樂部發貨和從俱樂部送貨等服務整合零售店和電子商務。會員可以使用各種各樣的商品和服務，包括我們俱樂部沒有的商品和服務，在線的SamsClub.com和我們的移動商務應用程序。倉庫設施的規模一般在32,000至168,000平方英尺之間，平均約為134,000平方英尺。
商品。Sam's Club提供以下五類商品：
•食品雜貨和消耗品包括乳製品、肉類、烘焙食品、熟食店、農產品、幹、冷藏或冷凍包裝食品、酒精和非酒精飲料、花卉、休閒食品、糖果、其他食品、保健和美容用品、紙製品、洗衣和家庭護理、嬰兒護理、寵物用品和其他消耗品；
•燃料、煙草等品類；
•家居和服裝包括家裝、户外生活、園藝、傢俱、服裝、珠寶、工具和電力設備、家居用品、玩具、季節性用品、牀墊、輪胎和電池中心；
•技術、辦公和娛樂包括消費電子產品和配件、軟件、視頻遊戲、辦公用品、家電和第三方禮品卡；以及
•健康和健康包括藥房、視聽服務和非處方藥。
此外，Members‘s Mark自有品牌繼續擴大產品種類，為會員帶來價值。
行動。山姆俱樂部的營業時間通常是週一到週五上午10點。週六上午9：00至晚上8：00至晚上8點週日上午10點開始。下午6點。此外，大多數俱樂部地點都允許Plus會員在週一至週六的正常營業時間之前購物，從上午8點開始。與其戰略一致，山姆俱樂部繼續開發技術工具，以推動出色的會員體驗。所有俱樂部都提供路邊提貨服務，為會員提供快速、輕鬆和免接觸的購物服務。 Sam‘s Club還提供“Scan&Go”，這是一種移動結賬和支付解決方案，會員可以繞過結賬隊伍。
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運營的季節性方面。由於日曆活動、國家和宗教節日以及不同的天氣模式，山姆俱樂部的業務在一定程度上具有季節性。從歷史上看，其最高銷量出現在截至1月31日的財季。
競爭。山姆俱樂部與其他僅限會員制的倉儲俱樂部競爭，其中最大的是Costco，以及折扣零售商、零售和批發雜貨商、百貨批發商和分銷商、加油站以及全渠道和電子商務零售商和目錄企業。在Sam‘s Club，我們提供僅限會員的價格、優質的商品分類和散裝尺寸，以服務於我們的Plus和Club會員。我們的電子商務網站和移動商務應用程序越來越成為我們競爭能力的重要因素。
分配。我們利用位於全美戰略要地的28個專用配送設施，以及沃爾瑪美國分部的一些配送設施，為山姆俱樂部部分的某些商品提供服務。在2022財年，山姆俱樂部的大部分非燃料俱樂部採購都是從這些設施發貨的，而我們其餘的採購是由供應商直接發貨到山姆俱樂部的地點。Sam‘s Club通過多種方式運送在SamsClub.com和其移動商務應用程序上購買的商品，包括直接從俱樂部、12個專用電子商務履行中心和其他配送中心發貨。
山姆俱樂部使用我們的私人卡車車隊以及公共承運人的組合，將不容易腐爛的商品從配送設施運送到俱樂部。該部門與普通承運人簽訂合同，將易腐爛的食品雜貨從配送設施運送到俱樂部。
知識產權
我們認為我們的商標、服務標誌、版權、專利、域名、商業外觀、商業祕密、專有技術和類似的知識產權對我們的成功非常重要，對於我們的合作伙伴、客户和其他人，我們依賴商標、版權和專利法、商業祕密保護以及保密和/或許可協議來保護我們的專有權利。我們已註冊或申請註冊多個美國和國際域名、商標、服務標記和版權。此外，我們還提交了美國和國際專利申請，涵蓋我們的某些專有技術。我們過去曾將我們的某些專有權利授權給第三方，並預計將來可能會授權給第三方。
供應商和供應鏈
作為零售商和倉儲俱樂部運營商，我們利用包括美國和國際供應商在內的全球供應鏈，我們從這些供應商那裏購買我們在商店、俱樂部和在線銷售的商品。在許多情況下，我們從銷售此類商品的商店和俱樂部附近的生產商那裏購買商品，特別是“新鮮”類別的產品。我們為我們的供應商提供了有效地向我們銷售大量產品的機會。這些關係使我們能夠獲得反映這些安排向此類供應商提供的數量、確定性和成本效益的定價，這反過來又使我們能夠向客户提供低價。我們的供應商必須遵守行為標準，包括遵守當地勞動法、當地工人安全法和其他適用法律的要求。我們從供應商那裏獲得我們希望提供給客户的產品的種類和數量，在要求的時間內通過我們的供應鏈收到這些產品並將這些產品分發到我們的商店和俱樂部的能力，與其他供應鏈物流事項(如集裝箱或港口准入)一起，在一定程度上決定了我們在商店和俱樂部的庫存水平，以及我們向客户和會員提供的商品類別的吸引力。
政府監管
作為一家在全球開展業務的公司，我們必須遵守美國和我們運營所在的多個外國司法管轄區的法律，以及各個管理機構的規章制度，不同的司法管轄區可能會有所不同。有關更多信息，請參閲本文中的風險因素第1A項。風險因素在小標題下，“法律、税務、監管、合規、聲譽和其他風險。”
環境、社會和治理(“ESG”)優先事項
我們的ESG戰略以創造共享價值為核心：我們相信，我們通過服務於我們的利益相關者，包括我們的客户、同事、股東、供應商、業務合作伙伴和社區，實現公司長期價值的最大化，併為公司創造競爭優勢。我們相信，滿足這些社會需求可以提升我們業務的價值，包括增強客户和同事的信任、創造新的收入來源、管理成本和風險、為未來優勢構建能力，以及加強我們所有人所依賴的基礎系統。
我們優先考慮為沃爾瑪創造共享價值提供最大潛力的ESG問題：與我們的業務和利益相關者高度相關的問題，以及沃爾瑪有能力產生積極影響的問題。我們目前的ESG優先事項分為四大主題：機會、可持續發展、社區以及道德和誠信。
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•機會。零售業可以成為創造包容性經濟機會的強大引擎。我們的目標是促進多樣性、公平性和包容性，併為沃爾瑪員工(如下面的人力資本管理部分進一步描述)、我們的供應鏈和我們所在的社區提供機會，以履行我們的客户使命，加強我們的業務，並幫助人們為自己和家人建立更好的生活。
•可持續性。沃爾瑪的可持續發展努力側重於我們為人類和地球創造和保持長期價值的能力。關於人，我們的可持續發展努力側重於負責任的採購、幫助防止強迫勞動、賦予婦女權力、創造包容性經濟機會以及銷售更安全、更健康的產品。關於地球，我們的努力旨在通過減少排放、保護和恢復自然以及減少浪費來增強產品供應鏈的可持續性。為了幫助應對氣候變化的影響，沃爾瑪制定了以科學為基礎的減排目標，包括我們的目標，即到2040年在我們的業務中實現零排放-沒有補償-以及根據我們的Gigaton™計劃，到2030年減少或避免我們價值鏈中10億噸的排放。
•社區。沃爾瑪旨在服務和加強社區通過以滿足客户和社區利益相關者羣體需求的方式運營我們的業務，包括提供更安全、更健康和更實惠的食品和其他產品、災難支持、聯合志願服務、當地贈款計劃和社區凝聚力倡議。
•道德與誠信. 在我們公司的各個層面，我們致力於創造一種文化，在我們的同事、客户和我們所服務的社區中激發信任.
我們定期在公司網站上發佈有關ESG優先事項、戰略和進展的信息，並可能不定期更新這些披露。我們網站上的任何內容，包括我們的ESG報告、文件或其中的部分，都不應被視為通過引用而納入本Form 10-K年度報告。
人力資本管理
我們致力於幫助世界各地的人們節省資金，改善生活，這是我們的員工兑現的，他們每天都在為我們的客户做出改變。截至2022財年末，我們在全球僱傭了約230萬名員工，其中約170萬名員工在美國，約60萬名員工在國際上。在美國，這些員工中約94%是小時工，約69%是全職員工。
我們相信我們的員工和員工的力量是我們成功的重要因素。沃爾瑪是一個充滿機會的地方，不僅是發展與各種職業相關的關鍵技能的基礎切入點，也是人們通過我們的全球全渠道業務在職業生涯中成長的地方。隨着客户的期望和技術改變了工作性質，我們專注於吸引、發展、獎勵和留住員工，以在不斷變化的環境中茁壯成長。我們美國約75%的受薪商店、俱樂部和供應鏈管理人員的職業生涯始於小時工職位。我們專注於通過強有力的培訓、有競爭力的工資和福利以及晉升機會為我們的員工提供一條職業機會之路，創造了強大的員工價值主張。新冠肺炎疫情和整個員工隊伍正在進行的相關重新評估對我們保留員工產生了影響，因此與上一財年相比，美國的營業額有所增加。
我們的勞動力戰略包括以下戰略優先事項：
包含 - 為每個人打造一家沃爾瑪：一家多元化、公平和包容的公司，員工的想法和意見很重要。我們專注於創造一種包容的文化和多樣化的合作基礎。創造一個所有員工都相信他們屬於自己並有權做自己的環境，我們相信這對現在和未來服務我們的客户是必不可少的。我們每年發佈兩次我們的多樣性代表，並負責向包括我們的總裁和首席執行官在內的高級領導層以及董事會成員提供經常性的文化、多樣性、公平性和包容性更新。在全球約230萬名員工中，53%的員工是女性。在美國，在大約170萬名員工中，49%的人被認為是有色人種。
我們審查關於我們對公平薪酬做法的承諾的流程。我們致力於創造一種績效文化，根據資歷、經驗、業績和他們所做的工作等有意義的因素來獎勵員工。
為了建立一個員工感到參與、被重視和被傾聽的公司，我們通過各種方式收集和迴應員工的反饋，包括但不限於匿名的定期員工敬業度調查、我們的門户開放流程和一對一互動。管理層審查從我們的正式員工敬業度調查中獲得的反饋結果。通過這些渠道收到的反饋和建議使我們的業務發生了有意義的變化。
福祉 - 關注員工的身體、情緒和財務狀況。我們通過提供有競爭力的工資以及根據當地慣例和法律要求而變化的廣泛福利來投資於我們的員工，我們相信這些對我們員工的投資對我們的未來非常重要。在美國，我們為全職和符合條件的兼職員工提供負擔得起的醫療保險，以及公司支付的福利，如401(K)Match，
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產假，所有全職員工的帶薪育兒假計劃，帶薪假期，員工股票購買計劃比賽，人壽保險，行為健康服務，以及商店折扣卡或山姆俱樂部會員資格。有關我們如何投資於員工福利的其他信息，包括工資結構和薪酬，可在我們最新的ESG報告中的人力資本簡報中找到，該報告可在我們的公司網站上找到。我們網站上的任何內容，包括我們的ESG報告文件或其中的任何部分，不得被視為通過引用方式併入本Form 10-K年度報告，或通過引用方式併入我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中。與我們為員工提供的退休福利相關的某些信息包含在注11到我們的合併財務報表。
我們員工的健康和安全仍然是我們的首要任務，我們將繼續專注於使員工能夠獲得疫苗，在設施內提供保障，併為員工提供支持。我們鼓勵所有同事考慮新冠肺炎疫苗，並提供渠道，使決定變得更容易。員工可以在上班時間接種疫苗，也可以帶薪休假。我們的COVID-休假政策於2020年3月實施，目的是在大流行期間為同事提供支持，現已延長至2022年3月31日。
生長 - 為員工提供持續的增長、發展和學習機會，並繼續吸引具有新技能的人才。我們投資於員工的成長，以支持我們的業務和他們的成功。我們投資於員工發展，包括新的角色和職業道路、交叉培訓、在職學習和指導，以及正規的課堂式培訓，如美國的沃爾瑪學院。我們還通過我們的Live Better U計劃為符合條件的員工提供接受教育的機會，該計劃提供免費獲得高中文憑或大學學位的途徑，以及多種數字學習機會。
數位 - 加快數字化轉型和工作方式，以改善關聯體驗並推動業務成果。為了提供無縫的客户和員工體驗，我們繼續投資於數字工具，以提高員工的工作效率、參與度和績效。隨着越來越多的客户通過數字購物，我們通過在電子商務履行中添加更多角色來適應，我們的家庭辦公室員工加快了基於技術的解決方案的速度，以增強客户和員工的體驗。
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關於我們的執行官員的信息
下表列出了截至美國證券交易委員會以10-K表格形式提交本年度報告之日公司的高管，他們都是由董事會選舉產生並由董事會高興地任職。除非另有説明，至少在過去五年裏，每個官員所展示的商業經驗一直是他或她的主要職業。
名字業務體驗當前
職位
自那以來一直被扣留		年齡
Daniel·巴特利特公司事務部常務副總裁總裁，自2013年6月起生效。2007年11月至2013年6月，他在公關公司Hill&Knowlton，Inc.擔任美國業務首席執行官和總裁。201350 
佈雷特·比格斯先生常務副總裁兼首席財務官，自2016年1月起生效。2014年1月至2015年12月，任沃爾瑪國際執行副總裁總裁兼首席財務官。201653 
瑞秋·布蘭德常務副祕書長總裁，全球治理，首席法務官兼公司祕書，2018年4月生效。2017年5月至2018年2月，她擔任美國司法部副司法部長。2017年1月至2017年5月，布蘭德女士擔任喬治梅森大學安東寧·斯卡利亞法學院法學副教授。2012年8月至2017年2月，她擔任美國政府隱私和公民自由監督委員會的董事會成員。201848 
David·M·喬伊諾斯基高級副總裁和主計長於2017年1月生效。2014年10月至2017年1月，擔任沃爾瑪美國公司副總裁兼財務總監總裁。201752 
約翰·弗納沃爾瑪美國執行副總裁、總裁兼首席執行官，2019年11月生效。2017年2月至2019年11月，他擔任山姆會員會總裁兼首席執行官。 2015年10月至2017年1月，他擔任山姆會員會執行副總裁兼首席銷售官。 201947 
蘇雷什·庫馬爾執行副總裁、全球首席技術官兼首席開發官，2019年7月生效。2018年2月至2019年6月，Kumar先生擔任Google LLC副總裁兼總經理。2014年5月至2018年2月，他擔任微軟公司副總裁。 201957 
朱迪思·麥肯納執行副總裁總裁、總裁和沃爾瑪國際首席執行官，自2018年2月起生效。2015年2月至2018年1月，擔任沃爾瑪美國公司執行副總裁總裁兼首席運營官。201855 
凱瑟琳·麥克雷
執行副總裁總裁、總裁和山姆俱樂部首席執行官，自2019年11月15日起生效。2019年2月至2019年11月，她擔任沃爾瑪美國鄰裏市場執行副總裁。2015年12月至2019年2月，她擔任美國供應鏈高級副總裁。McLay女士最初於2015年4月加入公司，擔任美國財務和戰略副總裁。
201948 
C.道格拉斯和董明倫總裁和首席執行官，自2014年2月起生效。2009年2月至2014年1月，任沃爾瑪國際執行副總裁總裁、總裁及首席執行官。201455 
唐娜·莫里斯從2002年4月到2020年1月，她在Adobe Inc.擔任過各種職務，包括最近的首席人力資源官和執行副總裁總裁，員工體驗。202054 

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我們的網站以及美國證券交易委員會報道和其他信息的可用性
我們的公司網站位於www.stock.walmart.com。我們向美國證券交易委員會提交或向其提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、對這些報告的修訂、委託書和提交給股東的年度報告，以及不時提交的其他文件。在我們以電子方式向美國證券交易委員會存檔或向美國證券交易委員會提供報告和其他文件後，投資者可以在合理可行的範圍內儘快在我們的公司網站上或通過我們的公司網站免費獲取向美國證券交易委員會備案或提供的報告和其他文件。美國證券交易委員會維護一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及有關發行人(如本公司)的其他信息。該網站網址為www.sec.gov。我們的美國證券交易委員會備案文件、我們針對高級財務官的報告規程和我們的行為準則可以在我們的網站www.stock.walmart.com上找到。這些文件的印刷版可供任何要求副本的股東寫信或致電我們的投資者關係部，該部門位於我們的主要辦事處。
沃爾瑪針對高級財務官的報告協議或我們針對首席執行官、首席財務官和財務總監的行為準則的任何實質性修訂或豁免的説明，將在我們的網站www.stock.walmart.com的公司治理部分披露。任何此類描述將在修訂或豁免後12個月內顯示在我們的網站上。
項目1A.風險因素
以下描述的風險可能會以我們可能能夠或可能無法準確預測的方式，對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性產生重大和不利的影響。我們的業務運營還可能受到其他因素的影響，這些因素適用於在美國和全球運營的所有公司。以下風險因素並不能確定我們可能面臨的所有風險。
戰略風險
如果不能成功執行我們的全渠道戰略，以及我們在電子商務和技術方面的投資成本，可能會對我們的市場地位、淨銷售額和財務業績產生重大不利影響。
零售業務繼續快速發展，消費者越來越接受數字購物。因此，零售商和批發俱樂部通過數字平臺進行的消費支出在總支出中所佔的比例正在增加，而且這種增長的速度可能會繼續加快。
我們的戰略包括在電子商務、技術、人才、供應鏈自動化、收購、合資企業、商店改建和其他客户倡議方面的投資，可能無法充分或有效地使我們繼續增長我們的電子商務業務，增加可比銷售額，維持或增長我們的整體市場地位，或以其他方式抵消新店和俱樂部開設速度放緩對我們業務增長的影響。這一戰略的成功在很大程度上將取決於我們是否有能力繼續為我們的客户構建和提供無縫的全渠道購物體驗和互聯生態系統，以加深我們與我們各種業務和合作夥伴之間的客户關係，並加強我們的整體飛輪戰略。這一戰略的成功進一步受制於本文中討論的相關風險第1A項。由於這一飛輪戰略的相互關聯的組成部分，以及越來越多的資本支出分配集中於這些計劃，我們未能成功執行這一戰略的個別組成部分可能會對我們的市場地位、淨銷售額和財務業績產生不利影響，這也可能導致無形資產或其他長期資產的減值費用。此外，更集中的電子商務銷售，包括增加在線雜貨銷售，可能會導致我們商店和俱樂部的流量減少，這反過來又會減少這種流量創造的跨商店或跨俱樂部銷售商品的機會，並可能減少我們在商店和俱樂部內的銷售額，並對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
此外，在電子商務、技術、人才、自動化方面的某些投資的成本，包括髮生的任何運營虧損，將在短期內對我們的財務業績產生不利影響，如果不能實現這些投資的好處，可能會對我們的長期財務業績產生不利影響。
如果我們不能及時識別或有效應對消費者趨勢或偏好，可能會對我們與客户的關係、對我們銷售的產品和服務的需求、我們的市場份額以及我們業務的增長產生負面影響。
我們很難持續和成功地預測我們的客户將需要的產品和服務以及他們購物模式的變化。我們業務的成功在一定程度上取決於我們對消費者需求、商品供應、對現有產品和服務需求的相關影響以及競爭環境的預測精度。價格透明度、產品種類、客户體驗、便利性、簡易性以及運輸速度和成本對客户至關重要，而且這種重要性正在繼續增加，特別是由於消費者可以使用數字工具和社交媒體，以及消費者可以選擇購買產品。我們未能充分或有效地對不斷變化的消費者口味、偏好(包括與ESG問題相關的那些)和購物模式做出反應，或我們方面的任何其他未能及時識別或有效響應不斷變化的消費者口味、偏好和購物模式
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可能會對我們的聲譽和與客户的關係、對我們銷售的產品或我們提供的服務的需求、我們的市場份額和我們業務的增長產生負面影響。
我們面臨着來自其他零售商、批發俱樂部運營商、全渠道零售商和其他業務的激烈競爭，這些競爭可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
我們的每個細分市場都在爭奪客户、員工、數字影響力、產品和服務，以及在其業務的其他重要方面與許多其他地方、地區、國家和全球實體、電子商務和全渠道零售商、批發俱樂部運營商和零售中介機構以及在數字廣告、履行和交付服務、健康和健康以及金融服務方面提供服務的公司競爭。全渠道零售業競爭激烈，發展迅速，新的、資金雄厚的競爭對手的進入可能會增加競爭壓力。此外，對於電子商務和其他基於互聯網的企業來説，較新或較小的企業可能更有能力創新並與我們競爭。
我們的競爭方式多種多樣，包括我們銷售商品的價格、商品選擇和可用性、向客户提供的服務、位置、營業時間、店內便利設施、我們提供的購物便利性和整體購物體驗、我們數字平臺的吸引力和易用性、通過我們的數字平臺或通過我們的實體和數字業務的全渠道整合向客户購買的商品的成本和速度以及向客户交付的選擇。
未能有效應對競爭壓力和我們經營的零售和其他市場的變化、我們的競爭對手開發的全渠道創新和全渠道生態系統，或者我們的戰略執行延遲或失敗，可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。請參閲“項目1.業務有關我們每個可報告部門的競爭情況的額外討論，請參見上文。
零售業的某些部門正在進行整合或大幅減少業務，無論是由於破產、整合還是其他因素。這種整合或其他業務合併或聯盟、競爭性全渠道生態系統或運營減少可能會導致競爭對手的財務資源大幅改善、商品獲取渠道更好、市場滲透率更高以及競爭地位的其他改善。這樣的業務合併或聯盟可能使這些公司能夠以具有競爭力的價格提供更廣泛的產品和服務，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。
無論是本地或國際的一般或宏觀經濟因素，都可能對我們的財政表現造成重大負面影響。
全球或我們服務的一個或多個市場的一般經濟狀況和其他經濟因素可能會對我們的財務業績產生不利影響。更高的利率，更低或更高的石油產品價格，包括原油、天然氣、汽油和柴油，電力和其他能源成本的上升，房地產市場的疲軟，通貨膨脹，通貨緊縮，醫療保健和公用事業等基本服務成本的增加，更高的失業率，消費者可支配收入的減少，消費者信貸的不可用，消費者債務水平的上升，消費者支出和購物模式的變化，貨幣匯率的波動，更高的税率，徵收新税或税法的其他變化，醫療保健法的變化，其他監管變化，在美國或我們經營的任何其他市場，徵收關税或其他措施，造成障礙或增加與國際貿易、整體經濟放緩或衰退以及其他經濟因素相關的成本，可能會對我們在美國或此類其他市場銷售的產品和服務的消費者需求產生不利影響，將我們銷售的產品組合更改為平均毛利率較低的產品，導致可自由支配的商品購買放緩，對我們的淨銷售額產生不利影響，並導致庫存週轉放緩和更大的庫存降價，或以其他方式對我們的運營和運營結果產生重大不利影響，並可能導致無形資產的減值費用。商譽或其他長期資產。
此外，上述經濟因素、導致運輸、勞工、保險或醫療保健成本或商品價格上升的任何其他經濟因素或環境，以及我們經營所在的美國和其他國家/地區的其他經濟因素，都可能增加我們的銷售和運營成本、銷售、一般和行政費用，並以其他方式對我們的運營和經營業績產生重大不利影響。
影響我們運營的經濟因素也可能對我們供應商的運營產生不利影響，這可能會導致我們向客户銷售的商品對我們的成本增加，或者在更極端的情況下，在某些供應商沒有生產通常可供我們銷售的產品的情況下。
支持我們業務擴張的戰略聯盟和其他業務關係的表現可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
我們可能會在現有業務所在的國家或其他市場建立戰略聯盟和其他業務關係，以擴大我們的業務。這些安排可能不會產生我們在達成安排時預期的銷售水平，或者可能會以其他方式對我們的業務和競爭地位產生不利影響，相對於我們可能取得的結果
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在沒有這樣的聯盟的情況下取得的成就。此外，我們在戰略聯盟、業務關係或我們最近剝離的某些市場上進行的任何投資，都可能對我們的財務業績產生重大不利影響。
操作風險
新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響繼續不可預測，我們未來可能無法維持收入增長速度。
鑑於感染率可能捲土重來，或由於病毒未來的突變、變異或相關毒株，新冠肺炎大流行的影響仍然高度不可預測和不穩定。近年來的情況表明，疫情對某些商業運作、對我們產品和服務的需求、庫存狀況、做生意的成本、庫存獲取、供應鏈運作、試圖遏制病毒的措施的範圍和持續時間(例如旅行禁令和限制、隔離、就地避難令、企業和政府關閉以及對零售商的其他限制)、我們預測未來業績的能力、訴訟風險以及我們的財務業績等，都產生了廣泛和不同的影響。
在新冠肺炎大流行期間，客户行為發生了迅速變化。如果再次出現感染或未來的突變，病毒的變種或相關毒株變得流行，客户對某些產品的需求可能會波動，客户行為可能會改變，這可能會挑戰我們預測和/或調整庫存水平以滿足需求的能力。這些因素可能導致某些產品的缺貨情況更高，以及這些產品的交付延遲，並可能影響未來的庫存水平。
其他因素和不確定性包括但不限於：疫情的嚴重性和持續時間，包括在我們和我們的供應商開展業務的地區，新冠肺炎病例數量是否出現更多爆發或激增，病毒的未來突變或相關毒株；與全球大流行期間運營相關的進一步增加的運營成本；不斷變化的宏觀經濟因素，包括總體經濟不確定性、失業率和經濟衰退壓力；在應對大流行病方面投入大量時間、資金和其他資源對我們的業務業績和舉措造成的未知後果；新冠肺炎或其他變種疫苗和醫療管理的有效性和程度；疫情消退後的復甦速度；以及新冠肺炎疫情對我們業務的長期影響，包括消費者行為。這些風險及其影響很難預測，否則可能會擾亂我們的運營和財務業績，並對我們的財務業績產生不利影響。
新冠肺炎疫情導致收入增長相對於歷史趨勢有所增加，尤其加快了我們電子商務的增長。這些結果以及其他指標的結果，如淨收入和其他財務和經營數據，可能不能代表未來的結果。一旦新冠肺炎疫情的影響消退，特別是隨着疫苗的普及，客户重返工作或學校，或不再受上述遏制指令和類似任務的約束，我們如果未能繼續利用增長機會，可能會導致收入下降，未來的經營業績可能會低於預期。
如果新冠肺炎疫情繼續對美國和全球經濟造成負面影響，它還可能加劇本節所述的其他風險，包括但不限於與消費者行為和預期、競爭、我們的聲譽、戰略舉措的實施、網絡安全威脅、支付相關風險、技術系統中斷、供應鏈中斷、勞動力供應和成本、訴訟和監管要求有關的風險。
自然災害、氣候變化、地緣政治事件、全球衞生流行病或大流行以及災難性事件可能對我們的財務業績產生重大不利影響。
發生一種或多種自然災害，如颶風、熱帶風暴、洪水、火災、地震、海嘯、氣旋、颱風；氣候條件，如由於氣候變化或其他原因引起的重大或長期冬季風暴、乾旱和龍捲風；地緣政治事件；全球衞生流行病或流行病或其他傳染性爆發，如正在發生的新冠肺炎大流行；災難性事件，如戰爭、內亂、恐怖襲擊或其他暴力行為，包括在我們經營業務的國家、我們供應商所在的國家或世界其他地區(如烏克蘭和俄羅斯之間目前存在武裝敵對行動的烏克蘭)發生的槍擊事件(如在我們美國商店發生的槍擊事件)，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
此類事件可能導致我們的一個或多個物業遭到損壞或完全喪失，一個或多個商店、俱樂部和配送或履行中心關閉，商店或俱樂部營業時間受到限制，市場缺乏足夠的勞動力，客户和同事無法到達或無法運送到受此類事件影響的商店和俱樂部，民眾從我們的商店、俱樂部和分銷和履行中心所在地區撤離，我們的客户無法使用我們的數字平臺，消費者的購買模式發生變化(包括消費者訪問實體零售點的頻率，無論是由於大型聚會的限制、旅行和行動的限制還是其他原因)和消費者的可支配收入，一些供應商的產品供應暫時或長期中斷，來自海外的貨物運輸中斷，向我們的配送和實施中心或我們運營的國家的門店交付貨物的中斷或延誤，我們門店產品供應的減少，以及由於以下兩種情況之一導致的產品採購成本的增加
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或經濟制裁，運輸成本增加(無論是由於燃料價格、燃料供應或其他原因)，關鍵基礎設施系統、銀行系統、公用事業服務或我們商店、俱樂部和設施的能源供應中斷(無論是直接或間接)，以及我們與商店、俱樂部和我們其他設施的通信中斷。
此外，氣候變化的長期影響，無論是涉及實際風險(如極端天氣條件、乾旱或海平面上升)還是過渡風險(如監管或技術變化)，預計都將是廣泛和不可預測的。實際風險的某些影響可能包括：温度變化增加商店、俱樂部以及配送或履行中心的供暖和製冷成本；極端天氣模式影響某些商品的生產或採購；洪水和極端風暴損壞或摧毀我們的建築和庫存；以及高温和極端天氣事件導致長期中斷或威脅沃爾瑪運營社區的宜居性。關於過渡風險，某些影響可能包括：氣候相關天氣事件推動的能源和商品價格變化；影響宏觀經濟狀況的氣候相關事件延長，對消費者支出和信心產生相關影響；利益攸關方對我們參與氣候相關政策的看法；以及新的監管要求導致更高的合規風險和運營成本。
我們承擔因任何商店、俱樂部和配送或履行中心的有形損壞或毀壞、庫存損失或損壞以及此類事件導致的業務中斷而產生的損失風險。這些事件及其影響可能會擾亂我們的運營並對我們產生不利影響，並可能對我們的財務業績產生重大不利影響。
與供應商相關的風險可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
我們銷售的產品來自各種國內和國際供應商。我們銷售的許多產品的全球採購是我們財務業績的一個重要因素。我們希望我們的供應商遵守適用的法律，包括勞工、安全、反腐敗和環境法律，並在其他方面滿足我們要求的供應商行為標準。我們有能力找到符合我們標準的合格供應商，並以及時、高效的方式獲得我們可能需要的大量產品，這是一個巨大的挑戰，特別是對於位於美國以外的供應商和採購的商品。
包括政治和經濟不穩定以及我們的供應商及其製造商所在國家/地區的其他有影響力的事件和情況(例如正在進行的新冠肺炎大流行)、供應商的財務不穩定、供應商未能滿足我們的條款和條件或我們的供應商標準(包括我們負責任的採購標準)、我們的供應商及其製造商遇到的勞工問題、供應商原材料的可用性、商品安全和質量問題、從供應商和製造商到我們的商店、俱樂部和其他設施的商品運輸中斷或延遲。包括由於我們購買的大量商品進入我們經營的市場的任何港口的勞動力放緩，貨幣匯率、運輸可用性和成本、運輸安全、通貨膨脹和其他與供應商及其所在國家相關的因素都不是我們所能控制的。
此外，美國的外貿政策、對進口商品徵收的關税和其他關税、對某些國家和實體的貿易制裁、對從其他國家進口某些類型的商品或含有某些材料的商品的限制，以及其他與對外貿易有關的因素，都是我們無法控制的。這些和其他影響我們供應商和我們獲得產品的因素可能會對我們的財務業績產生不利影響。
如果我們銷售的產品不安全或未能滿足客户的期望，我們可能會失去客户，為客户在使用或消費我們銷售的產品時遭受的任何傷害承擔責任，或者以其他方式對我們的品牌、聲譽和財務業績造成實質性影響。我們還面臨與我們數字平臺上的第三方銷售相關的聲譽和其他風險。
我們的客户依賴我們為他們提供安全的產品。對我們從供應商處採購或我們準備然後銷售的食品和非食品產品的安全的擔憂可能會導致客户避免從我們那裏購買某些產品，或者尋求替代供應來源來滿足他們的所有食品和非食品需求，即使這種擔憂的原因不是我們所能控制的。對於我們的客户來説，任何失去信心的事情都將很難恢復，成本也很高，而且這樣的產品還會讓我們面臨產品責任或食品安全索賠。因此，與我們銷售的任何食品或非食品的安全有關的任何問題，無論原因如何，都可能對我們的品牌、聲譽和財務表現產生不利影響。此外，第三方在我們的一些數字平臺上銷售商品，我們稱之為市場交易。與這些市場交易相關的法律是否適用於我們目前尚不確定，任何不利的變化都可能使我們面臨銷售損失、交易減少和我們的競爭地位惡化的風險。此外，我們可能面臨聲譽、財務和其他風險，包括第三方銷售有爭議、假冒、盜版或被盜的商品，或以其他方式未能遵守適用法律或其他人的專有權利。儘管我們對賣家施加了旨在禁止銷售某些類型產品的合同條款，但我們可能無法檢測、執行或收取違反此類協議的足夠損害賠償金。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響，並阻礙我們電子商務增長和飛輪戰略的執行。
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我們廣泛依賴信息系統來處理交易、總結結果和管理我們的業務。我們系統的中斷可能會損害我們進行運營的能力。
考慮到我們每年的個人交易數量，我們必須保持我們的關鍵業務信息系統的不間斷運行。我們的信息系統容易受到以下情況的損害或中斷：停電、計算機和電信故障、計算機病毒、蠕蟲、其他惡意計算機程序、拒絕服務攻擊、安全事件和漏洞(通過網絡攻擊，可能來自網絡罪犯或複雜的國家支持的威脅參與者)，災難性事件，如火災、重大或長期的冬季風暴、龍捲風、地震和颶風、我們的同事或承包商的使用錯誤、國內或政治動盪或武裝敵對行動。我們的信息系統對我們的業務運營至關重要，包括交易處理、我們同事的管理、設施、物流、庫存、實體店和俱樂部以及我們的在線運營。我們的信息系統不是完全宂餘的，我們的災難恢復規劃不能考慮到所有可能發生的情況。如果我們的系統遭到損壞、破壞、攻擊或停止正常運行，我們可能不得不進行大量投資來修復或更換它們，並可能在此期間經歷關鍵數據的丟失或損壞，以及我們的業務運營中斷。我們信息系統的任何中斷都可能對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。此外，我們還經常更新我們的信息技術硬件、軟件、流程和系統。當進行重大系統更改時，系統中斷的風險會增加。如果我們不能及時整合和更新我們的信息系統和程序，我們可能無法實現預期從這些舉措中獲得的成本節約或業務效益。
如果讓我們的客户能夠與我們在線購物的基於技術的系統不能有效運行，我們的運營結果以及我們在全球發展全渠道業務的能力可能會受到實質性的不利影響。
越來越多的客户使用計算機、平板電腦和智能手機與我們和我們的競爭對手購物，並進行比較購物。我們使用社交媒體、在線廣告和電子郵件與我們的客户互動，並將其作為增強他們購物體驗的一種手段。作為我們全渠道銷售戰略的一部分，我們提供各種提貨、送貨和送貨計劃，其中包括客户或會員可以在當地的沃爾瑪商店或山姆俱樂部取走許多在線購買的產品的選項，山姆俱樂部在這些商店和俱樂部提供額外的客户流量。全渠道零售在零售業和我們在世界各地的業務中都是一個快速發展的部分。我們必須預測並滿足客户不斷變化的期望，同時根據競爭對手業務的技術投資和發展進行調整，通過每個運營部門跨所有渠道建立和交付無縫購物體驗。如果我們不能提供有吸引力的、用户友好的安全數字平臺，以具有競爭力的價格提供種類繁多的商品，並提供低成本和快速交貨選項，並且不斷滿足在線購物者不斷變化的期望以及在線和數字平臺銷售及相關技術的發展，可能會使我們處於競爭劣勢，導致電子商務和其他銷售的損失，損害我們在客户中的聲譽，對我們全球電子商務業務的增長產生重大不利影響，並對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。
我們的數字平臺對我們的業務越來越重要，並且在複雜性和範圍上持續增長，它們運行的系統，包括我們收購的電子商務業務中的那些應用程序和系統，經常受到網絡攻擊。這些攻擊包括試圖未經授權訪問我們的電子商務網站(包括市場平臺)或移動商務應用程序，以獲取和濫用客户或會員的信息，包括本文討論的支付信息和相關風險第1A項。此類攻擊如果成功，除了潛在的數據濫用和/或丟失外，還可能導致拒絕服務或以其他方式使我們的一個或多個數字平臺癱瘓、降級或破壞，或以其他方式嚴重擾亂我們客户和會員的購物體驗、我們的供應鏈完整性和連續性，以及我們高效運營業務的能力。如果我們無法維護我們數字平臺的安全並使其在可接受的範圍內運行，我們可能遭受銷售損失、交易減少、聲譽損害和我們競爭地位的惡化，並對客户或其他人的個人或機密信息被非法獲取和濫用造成的任何損害承擔責任，這些事件中的任何事件都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響，並阻礙我們業務增長戰略的執行。
任何因我們的信息系統受到網絡攻擊或其他原因而未能維護與我們的公司、客户、成員、同事和供應商相關的信息的隱私或安全，都可能損害我們的聲譽，導致針對我們的訴訟或其他法律行動，導致我們招致大量額外成本，並對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。
像大多數零售商一樣，我們在我們的信息系統中接收並存儲關於我們的客户和會員的個人信息，我們接收並存儲關於我們的同事和供應商的信息。其中一些信息以數字方式存儲，與我們用來開展和促進各種業務的數字平臺有關。 此外，我們和我們的第三方服務提供商存儲和維護與我們的健康和健康以及藥房業務相關的與健康相關的個人信息、藥房和醫療記錄。我們還出於各種原因使用第三方服務提供商，包括但不限於數字存儲技術、向客户和會員交付內容、後臺支持和其他功能。此類提供商可能會訪問我們持有的有關我們的客户、成員、合作伙伴或
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賣家。此外，我們的電子商務運營依賴於機密信息在公共網絡上的安全傳輸，包括允許無現金支付的信息。
網絡威脅正在迅速演變，這些威脅以及獲取數字和其他存儲介質中信息的手段正變得日益複雜和頻繁。針對信息系統和設備的攻擊，無論是我們自己的還是我們第三方服務提供商的攻擊，都會造成網絡安全事件的風險，包括勒索軟件、惡意軟件、網絡釣魚事件。我們預計未來將繼續遭遇此類未遂襲擊。網絡攻擊和威脅行為者可以由特定國家或複雜的犯罪組織贊助，也可以是具有廣泛動機和專業知識的黑客所為。我們和與我們互動的企業已經並將繼續經歷對數據和系統的威脅，包括隨機或有針對性的惡意網絡攻擊、計算機病毒、網絡釣魚事件、蠕蟲、機器人攻擊、勒索軟件或其他破壞性或破壞性軟件的肇事者，並試圖挪用客户信息，包括信用卡和支付信息，並導致系統故障和中斷。緩解和補救建議在繼續演變，解決漏洞是我們的優先事項。新冠肺炎疫情導致遠程工作基礎設施的使用增加，也增加了可能的攻擊面。我們的一些系統和第三方服務提供商的系統經歷了安全事件或入侵，儘管它們對我們的運營業績沒有重大不利影響，但不能保證未來會出現類似的結果。
相關錯誤或不當行為、錯誤的密碼管理、社會工程或其他漏洞和違規行為也可能導致我們或我們的第三方服務提供商的安全措施失敗，並危及或破壞我們或他們的信息系統。此外，我們使用的硬件、軟件或應用程序可能存在設計、製造或操作方面的固有漏洞或缺陷，或者可能無意或有意地實施或使用可能危及信息安全的方式。
我們的數據安全系統或與我們互動的業務的數據安全系統的任何損害，導致機密信息被未經授權的人訪問、獲取、損壞、披露、銷燬、修改、丟失或使用，都可能損害我們的聲譽，並使我們面臨監管行動(包括關於健康信息、根據1996年《健康保險攜帶和責任法案》或“HIPAA”承擔的責任)、客户流失、補救費用以及客户、成員、聯營公司、供應商、金融機構、支付卡網絡和其他人員的索賠，其中任何一項都可能對我們的業務運營、財務狀況和運營結果產生重大和不利影響。由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，並且可能不會立即產生危害跡象，因此我們可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施，並且我們或我們的第三方服務提供商可能在安全事件發生後的很長一段時間內不會發現任何安全事件、漏洞或信息泄露。如果任何網絡攻擊、勒索軟件或入侵我們或我們的第三方服務提供商的信息系統導致信息丟失、損壞、挪用或其他危害，我們可能會受到客户、金融機構、監管機構、支付卡網絡和其他人的索賠的實質性不利影響。
我們的合規計劃、信息技術和企業風險管理努力無法消除所有系統性風險。安全事件、入侵或網絡攻擊導致的系統中斷--包括對與我們有業務往來的各方(如戰略合作伙伴、供應商、銀行或公用事業公司)的攻擊--可能會損害我們開展業務的能力，可能會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響，可能會導致損失，或者可能會產生連鎖效應，對我們的合作伙伴、第三方服務提供商、客户、金融服務公司和我們定期互動的其他第三方產生不利影響。
此外，此類與安全相關的事件可能會被廣泛宣傳，並可能對我們在客户、會員、聯營公司、供應商和股東中的聲譽產生重大不利影響，可能會損害我們的競爭地位，特別是在我們的電子商務業務方面，並可能導致我們在電子商務業務以及我們門店的淨銷售額大幅減少，從而對我們的運營、淨銷售額、運營結果、財務狀況、現金流和流動性產生重大不利影響。此類事件還可能導致我們向公眾泄露有關我們的運營、財務狀況和業績的機密信息，並可能導致針對我們的訴訟或其他法律行動，或施加我們可能不在我們保單覆蓋範圍內的罰款、罰款、費用或責任。此外，安全危害或勒索軟件事件可能需要我們投入大量管理資源來解決該問題造成的問題，並花費大量額外資源來進一步升級我們用來保護個人和機密信息免受網絡攻擊和其他訪問或以其他方式危害此類信息的嘗試的安全措施，並可能導致我們的運營中斷，特別是我們的數字運營。
我們接受各種支付方式，包括現金、支票、信用卡和借記卡，以及我們的自有品牌信用卡和禮品卡，隨着時間的推移，我們可能會提供新的支付選項，這可能會帶來信息安全風險。作為接受借記卡和信用卡支付的零售商，我們遵守各種行業數據保護標準和協議，如支付網絡安全操作指南和支付卡行業數據安全標準。我們不能確定我們為保護我們所有的信息技術系統而維持的安全措施是否能夠預防、遏制或檢測網絡攻擊、網絡恐怖主義、安全事件、入侵或其他已知惡意軟件或勒索軟件或未來可能開發的其他威脅的危害。在某些情況下，我們與
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支付卡處理商和支付卡網絡(如Visa、萬事達卡、美國運通和Discover)通常要求我們遵守支付卡網絡規則，如果與我們處理的支付卡和支付卡交易相關的信息被泄露，我們可能會向支付卡發行商和其他人承擔責任，這可能是巨大的責任。
此外，通過各種金融服務合作伙伴，我們提供轉賬、數字支付平臺、賬單支付、匯票、支票兑現、預付訪問、聯合品牌信用卡、分期付款和工資收入訪問。這些產品和服務要求我們遵守法律和監管要求，包括全球反洗錢和制裁法律法規以及國際、聯邦和州消費金融法律法規。不遵守這些法律法規可能會導致罰款、制裁、處罰和損害我們的聲譽。
本公司還負有與為保護和監管個人信息的收集、使用、保留、披露和轉移而制定的隱私法律相關的合規義務，其中包括違反安全和隱私的責任。在其他義務中，違反可能會觸發聯邦和州法律規定的通知受影響個人、政府機構和媒體的義務。因此，導致數據泄露的網絡安全攻擊可能會使我們面臨罰款、制裁和其他法律責任，並損害我們的聲譽。
我們的健康和健康業務結果的變化可能會對我們的整體運營結果、現金流和流動性產生不利影響。
沃爾瑪在沃爾瑪美國和山姆會員店設有零售藥房業務，最近還在多個州增設了沃爾瑪健康分店，提供醫療、牙科、驗光、免疫和其他健康服務。我們絕大多數的零售藥房淨銷售額是通過配藥產生的，我們通過與第三方付款人和支付管理人(如私人保險公司、政府機構和藥房福利經理(“PBM”))建立的合同關係獲得付款。
這些業務受到許多風險的影響，包括：第三方藥品報銷費率的降低；我們付款人組合的變化(即，我們的藥房客户在藥品保險計劃和計劃中的相對分佈向補償條款不太有利的計劃和計劃轉移)；第三方付款人藥物處方的變化(即批准報銷或以其他方式獲得優惠覆蓋待遇的處方藥的時間表)；藥房付款人網絡安排的增長，以及我們參與或排除在藥房付款人網絡安排中的情況，包括由PBM和/或任何保險計劃或計劃運營的獨家和首選藥房網絡安排；我們為我們銷售的品牌和仿製藥支付的價格增加；與尋求第三方報銷相關的行政負擔增加；消費者獲得新品牌藥品的頻率發生變化；推出成本較低的仿製藥以替代先前沒有仿製藥競爭的現有品牌藥品；藥品組合的變化(即客户在我們藥店購買的藥品在品牌和仿製藥之間的相對分佈)；醫療保險市場的總體變化；Medicare Part D部分或Medicaid藥品計劃的範圍變化或取消；來自其他零售藥房業務的日益激烈的競爭，包括競爭對手提供在線零售藥房選項，包括送貨上門或不提供送貨上門的選項；第三方付款人、藥店管理人或藥品購買者之間的進一步鞏固和戰略聯盟；整體經濟狀況以及我們的藥房客户在第三方不報銷的範圍內為他們開出的藥物付款的能力；未能達到我們第三方報銷水平可能受到的任何業績或激勵門檻；與使用第三方財務援助幫助我們的藥房客户為藥房客户付款有關的法律法規的變化或第三方付款人和PBM的做法；以及任何額外的 零售藥房行業和製藥行業監管環境的變化，包括限制進一步實施或廢除《患者保護和平價醫療法案》或頒佈和實施取代此類法案的法律，以及影響我們零售藥房業務的其他法律、規則和法規的變化。
如果我們的一個或多個供應商提供的某些藥品的供應因任何原因而中斷，我們的藥房業務可能會受到嚴重影響，直到我們為這些藥品找到新的供應商為止。任何此類中斷都可能導致聲譽受損，並導致我們的大量藥房客户將他們的處方轉移到其他藥店。
這些因素中的一個或組合可能會對我們銷售的品牌和仿製藥的銷量、我們與零售藥房業務相關的銷售成本、以及這些業務的淨銷售額和毛利率產生不利影響，或者導致失去跨店或跨俱樂部的銷售機會，進而對我們的整體淨銷售額、其他業務業績、現金流和流動性產生不利影響。
我們未能吸引和留住合格的員工，工資和福利成本的增加，法律的變化和其他勞工問題可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
我們繼續開展和擴大業務的能力取決於我們在全球範圍內吸引和留住大量且不斷增加的合格員工的能力。我們滿足勞動力需求的能力，包括我們找到合格人員填補現有商店、俱樂部、配送和履行中心以及公司辦公室空缺職位的能力，同時
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控制我們的相關工資和相關勞動力成本，通常受到許多外部因素的影響，包括我們經營的市場的勞動力中是否有足夠數量的合格人員、這些市場中的失業率、當前的工資率、不斷變化的人口結構、醫療和其他保險成本以及新的或修訂的就業和勞工法律法規的採用。此外，我們成功執行組織變革的能力，包括公司高級領導層的管理層換屆，以及有效激勵和留住員工的能力，對我們的業務成功至關重要。 如果我們無法找到、吸引或留住合格的人員，或無法成功管理領導層換屆，我們為客户提供的服務質量可能會下降，我們的財務業績可能會受到不利影響。
此外，如果我們的勞動力成本或相關成本因其他原因而增加，或者如果通過或實施新的或修訂的勞動法、規則或法規或醫療保健法，進一步增加了我們的勞動力成本，我們的財務業績可能會受到實質性的不利影響。
金融風險
如果未能達到市場對我們財務業績的預期，可能會對我們股票的市場價格和波動性產生不利影響。
我們認為，我們的股票價格總體上反映了市場對我們未來經營業績的高預期。未能達到或延遲滿足這些預期，包括我們的綜合淨銷售額、綜合運營收入、資本支出、可比門店和俱樂部銷售增長率、電子商務增長率、毛利率或收益和調整後的每股收益，都可能導致我們股票的市場價格下跌，我們的股息或股票回購計劃或政策的變化，我們有效税率的變化，我們財務估計和證券分析師建議的變化，或者沃爾瑪的業績未能與其他零售商相比，都可能對我們的股票價格產生負面影響。
外匯匯率的波動可能會對我們的財務業績和我們報告的經營業績產生重大不利影響。
我們在美國以外的國家的業務主要是以這些國家的當地貨幣進行的。我們的合併財務報表是以美元計價的，為了編制這些財務報表，我們必須將我們在美國以外的業務的資產、負債、淨銷售額、其他收入和費用的金額從當地貨幣換算成使用當期匯率的美元。近年來，不利的貨幣匯率波動對我們報告的經營業績產生了不利影響。
由於這種換算，對我們不利的期間間貨幣匯率的波動也可能導致我們的綜合財務報表反映我們財務業績的重大期間不利變化，或反映我們財務業績的期間比改善，而不是像沒有貨幣匯率波動時那樣強勁。這種不利的匯率波動將對我們沃爾瑪國際業務部門的報告業績產生不利影響，並對我們報告的綜合業務業績產生相應的不利影響。
對於我們在世界各地的商店和俱樂部購買並出售的產品，我們可能會使用商品銷售所在國家的當地貨幣以外的貨幣支付。當我們必須購買貨幣來支付此類產品，而支付貨幣的匯率以對我們不利的方式波動時，我們的銷售成本可能會增加，我們可能無法或不願意改變我們銷售這些商品的價格來應對成本的增加，從而對我們的毛利潤產生相應的不利影響。因此，貨幣匯率的不利波動已經並可能繼續對我們的經營業績產生不利影響。
法律、税務、監管、合規、聲譽和其他風險
我們的國際業務使我們面臨特定於我們開展業務的國家或地區的立法、司法、會計、法律、監管、税務、政治和經濟風險和條件，這些風險和條件可能會對我們的業務或財務業績產生重大不利影響。
除了在美國的業務外，我們還在非洲、加拿大、中美洲、智利、中國、印度和墨西哥開展零售業務。
在2022財年，我們的沃爾瑪國際業務創造了大約18%的綜合淨銷售額。沃爾瑪國際在不同國家的業務也從其他國家採購商品和服務。我們未來在這些國家的經營業績可能會受到各種因素的負面影響，其中大多數因素是我們無法控制的。這些因素包括政治條件，包括政治不穩定、當地和全球經濟狀況、法律和監管制約(例如對產品和服務的監管，包括對國際市場電子商務和零售業務的監管限制(如外資所有權限制))、限制性政府行動(如貿易保護措施)、反壟斷和競爭法監管事項(如目前的競爭調查)。
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在墨西哥正在進行與我們的子公司沃爾瑪墨西哥相關的訴訟，在加拿大與我們的子公司沃爾瑪加拿大相關，在印度正在進行與我們的Flipkart子公司相關的競爭程序)， 任何國家或地區的當地產品安全和環境法律、税收法規、當地勞動法、反洗錢法律法規、貿易政策、貨幣法規、有關消費者和數據保護的法律法規以及其他事項，無論是現在還是將來。
我們開展業務的一些國家的經濟過去曾遭受高通貨膨脹率和貨幣貶值的影響，如果這些情況再次發生，可能會對我們的財務業績產生不利影響。可能影響我們國際業務的其他因素包括美國和其他國家的對外貿易、貨幣和財政政策、外國政府、機構和類似組織的法律、法規和其他活動，以及與在歷史上不如美國穩定的國家擁有大量設施相關的風險。我們國際業務中固有的其他風險通常包括管理國際業務的成本和困難，在美國以外的國家開展業務時，在美國開展業務所固有的各種風險也普遍存在，而且由於文化、法律和法規的差異，在許多主權司法管轄區開展業務的困難可能會加劇這些風險。
在我們開展業務的外國，存在這樣的風險：我們的同事、承包商或代理人可能違反我們的政策，從事適用於我們的美國法律和法規禁止的商業行為，例如《反海外腐敗法》或其他國家的法律法規。我們堅持禁止此類商業行為的全球政策，並制定了全球反腐敗合規計劃，旨在確保遵守這些法律和法規。然而，我們仍然面臨這樣的風險，即我們的一個或多個合作伙伴、承包商或代理人，包括那些總部設在或來自那些違反此類美國法律法規或其他國家法律法規的國家/地區的人，將從事我們的政策禁止的商業行為，規避我們的合規計劃，並通過這樣做違反此類法律和法規。任何此類違規行為，即使被我們的內部政策禁止，也可能對我們的業務或財務業績以及我們的聲譽造成不利影響。
税收和貿易法律法規的變化可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。
在2022財年，我們的沃爾瑪美國和山姆會員店運營部門創造了大約82%的綜合淨銷售額。税收和貿易政策的重大變化，包括影響美國和其他國家之間貿易的關税和政府法規，我們在商店和俱樂部銷售的許多產品都是從這些國家採購的，這可能會對我們的業務和財務表現產生不利影響。我們在美國商店和俱樂部銷售的普通商品有很大一部分是在其他國家制造的。任何此類行動，包括對進口商品徵收進一步關税，都可能增加我們的此類商品(無論是直接或間接進口)的成本，並導致我們向客户銷售此類商品的價格上漲，這可能會對我們美國業務和業務的財務表現產生實質性的不利影響。
在我們目前或歷史上運營的美國和外國司法管轄區，我們都需要繳納所得税和其他税收。確定我們在全球範圍內的所得税撥備以及當期和遞延税項資產和負債需要判斷和估計。如果法定税率較低的司法管轄區的收益低於預期，而法定税率較高的司法管轄區的收益高於預期，我們的所得税可能會受到重大不利影響，或者我們遞延税收資產和負債的估值發生變化，或者全球税法、税率、法規或會計原則的變化。
我們還面臨着未來的税收立法，以及未來法規的發佈和對現有税法的行政解釋的變化，任何這些都可能影響我們當前和未來幾年的税收規定。税法的這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性影響。在美國，《2017年減税和就業法案》(簡稱《税法》)顯著改變了影響美國企業的聯邦所得税法。由於美國財政部、美國國税局和其他標準制定機構發佈了進一步的指導意見，因此我們估計的任何變化都將按照相關的會計指導意見處理。遵守税法和任何其他新的税收規則、法規、指導和解釋，包括收集公司不定期提供的信息或我們估計的意外變化，可能需要我們產生額外的成本，並可能影響我們的運營結果。
此外，在我們開展業務的許多司法管轄區，立法機構和税務機關可能會對其税收規則進行修改。這些變化可能包括具有臨時性影響的修改和更永久性的變化。這些潛在的新規則以及國內和國際税收規則和法規的任何其他變化的影響可能會對我們的實際税率產生實質性影響。
此外，我們接受國內外税務機關的定期審查和審計，並受到税務法規和立法變化的前瞻性和追溯性影響的影響。儘管我們相信我們的税收估計是合理的，但最終的税收結果可能與我們綜合財務中記錄的税收金額有很大不同
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財務報表，並可能對我們的所得税撥備、淨收入或現金流量產生重大影響，在一個或多個確定和結算期間。
變更和/或不遵守其他法律、法規以及對此類法律和法規的解釋，這些法律和法規特定於我們所在的企業和司法管轄區 可能會對我們的聲譽、市場地位或我們的業務和財務表現產生實質性的不利影響。
我們在美國和我們運營所在的其他國家/地區的複雜監管環境中運營，現有法律要求的變化可能會對我們產生不利影響，包括相關的解釋和執法實踐、新的法律要求和/或任何未能遵守適用法規的情況。
我們在美國的運營受到眾多聯邦、州和地方法規的約束，包括影響我們健康和健康運營的許可和其他要求以及補償安排。我們受制於的法律和法規包括但不限於：聯邦和州的藥房註冊和監管；含有偽麻黃素的受控物質和產品的配發和銷售；適用的政府付款人法規，包括醫療保險和醫療補助；數據隱私和安全法律和法規，包括《健康保險可攜帶性和責任法》和《平價醫療法案》；與保護環境和健康和安全事項有關的法律和法規，包括管理危險物質暴露、管理和處置的法律和法規；有關食品和藥物安全的法規，包括美國食品和藥物管理局和藥品監督管理局的法規；貿易法規，包括美國聯邦貿易委員會、美國財政部的法規；消費者保護和安全法規，包括消費品安全委員會的法規，以及州監管機構的法規，管理我們銷售的產品和我們提供的金融服務的可用性、銷售、廣告和推廣以及我們提供的金融服務(包括通過我們的數字渠道、商店和俱樂部以及我們之前宣佈的金融科技合資企業)；反回扣法；反洗錢法；消費者金融保護法；外國資產控制辦公室條例；虛假申報法；病人引誘條例；以及關於醫療保健欺詐和濫用、醫療設備的質量和標準以及醫療、製藥、光學保健和保健服務專業的資格和做法的聯邦和州法律。
例如，在美國，DEA和其他各種監管機構對藥品和受控物質的購買、分銷、維護和分配進行監管。我們被要求持有有效的DEA和州級許可證，符合各種安全和操作標準，並遵守聯邦和各種州受控物質法案以及有關受控物質的銷售、分配、處置和持有的相關法規。DEA、FDA和州監管機構擁有廣泛的執法權力，包括有權扣押或召回產品，並對違反這些法律和法規的行為實施重大的刑事、民事和行政制裁。此外，聯邦和州一級的其他與健康相關的立法可能會對我們的業務產生不利影響，或者要求我們修改我們業務的某些方面。此外，在我們的金融科技合資企業成功完成之前宣佈的未決收購後，金融監管機構可能會對新收購的金融科技相關業務進行更嚴格的審查，這可能會導致運營成本上升，如果存在違反適用法律和法規的情況，罰款和處罰的可能性也會增加。
我們還受外國、國家和州普遍適用的法律和法規的管轄，包括與工作條件、健康和安全、平等就業機會、員工福利和其他勞動和就業事項有關的法律和法規，與競爭和反壟斷事項有關的法律和法規，以及我們在美國境外的藥房業務的健康和健康相關法規。政府和社會對ESG事項的日益關注，包括擴大強制性和自願性報告盡職調查，以及披露主題，如氣候變化、可持續性(包括我們的供應鏈)、自然資源、減少廢物、能源、人力資本和風險監督，可能會擴大ESG的性質、範圍、我們需要控制、評估和報告的事項的複雜性。 此外，我們提供或提供的某些金融服務受到法律和監管要求的約束，包括那些旨在幫助發現和防止洗錢、欺詐和其他非法活動的要求，以及消費者金融保護法和美國的制裁。我們亦須遵守規管個人資料的收集、使用、保留、披露、轉移及處理的資料私隱及保護法律，例如經加州隱私權法案大幅修訂的《加州消費者私隱法》、弗吉尼亞州及科羅拉多州於2021年通過的新的全面私隱法例，以及歐盟的一般數據保護條例及中國的個人資料保護法。這些法律的潛在影響是深遠的，可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併產生大量成本和費用來遵守。在不遵守GDPR的重大條款的情況下(如不遵守處理個人數據的核心原則)，監管機構有權徵收罰款，金額最高可達2000萬歐元或前一年全球年營業額的4%。這些行政罰款是可自由支配的，在每一種情況下，都是基於多因素的方法。在擁有全面隱私法的司法管轄區內，居民擴大了訪問、更正和要求刪除其個人信息的權利，選擇不共享某些個人信息，並獲得有關其個人信息如何使用的詳細信息。CCPA和CPRA規定了對違規行為的民事處罰，以及對數據泄露的私人訴權。此外，我們的營銷和客户參與活動受通信隱私法的約束，例如電話消費者
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《保護法》。我們可能會因為不遵守規定而受到懲罰和其他後果，包括改變我們業務的某些部分。即使客户或監管機構對我們的活動提出質疑失敗，也可能導致負面宣傳，並可能要求我們做出代價高昂的迴應和辯護。
新法律、法規和政策以及相關解釋的影響以及執法做法或監管審查的變化通常無法預測，適用法律、法規和政策以及相關解釋和執法做法的變化可能需要廣泛的制度和運營變化，難以實施，增加我們的運營成本，需要大量資本支出，或對我們提供的產品或服務的成本或吸引力產生不利影響，或導致負面宣傳和損害我們的聲譽。如果我們未能充分應對變化，包括實施戰略和運營計劃，或者沒有像我們的競爭對手那樣有效地應對，我們的業務、運營和財務業績可能會受到不利影響。
雖然我們努力遵守這些法律的做法和程序，但它們受到不斷變化的法規、解釋、監管機構的執法優先事項和監管機構酌情決定權的制約。我們面臨的監管、政治和媒體審查可能會繼續下去，放大了這些風險。 我們可能面臨一個或多個政府機構的審計或調查，這些審計或調查涉及我們遵守適用的法律和法規。如果監管機構或法院不同意我們對這些法律的解釋，並確定我們的做法不符合適用的法律和法規，我們可能會受到民事和刑事處罰，這可能會對我們業務的持續運營產生不利影響，包括：暫停政府計劃的付款；丟失所需的政府認證；失去參與政府計劃的授權或被排除在政府計劃之外，包括美國的Medicare和Medicaid計劃；丟失許可證；終止合同關係，包括與我們的藥品供應商和第三方付款人的關係；以及鉅額罰款或金錢損害和/或刑事和民事處罰。在美國或我們開展業務的任何國家/地區，如果不遵守適用的法律或法規要求，可能會導致重大的法律和財務風險，損害我們的聲譽，並對我們的業務運營、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們面臨與訴訟和其他法律程序相關的風險，這些風險可能會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。
我們在一個高度監管和好打官司的環境中運營。我們參與法律程序，包括訴訟、仲裁和其他索賠，以及製藥、醫療保健、税務、環境和其他政府部門的調查、檢查、審計、索賠、調查和類似行動。我們還可能對我們剝離的某些業務的法律承諾承擔賠償義務。一般來説，法律訴訟，特別是證券、衍生品訴訟、集體訴訟和多地區訴訟，可能代價高昂且具有破壞性。其中一些訴訟可能聲稱或可能被確定為集體訴訟和/或涉及尋求鉅額和/或不確定金額的當事人，包括懲罰性或懲罰性損害賠償，並可能在幾年內懸而未決。例如，我們目前是一些包含集體或集體訴訟指控的案件的被告，在這些案件中，原告根據聯邦和州工資和工時法提出索賠，以及一些包含集體訴訟指控的案件，原告根據聯邦和州消費者法律提出索賠。
該公司還一直在迴應來自政府實體的傳票、信息請求和調查，涉及全國範圍內涉及阿片類藥物的受控物質分發和分發做法，並且也是許多與阿片類藥物有關的訴訟程序的被告，包括題為在Re National處方藥訴訟中(MDLNo.2804)目前正在美國俄亥俄州北區地區法院待決。州、地方和部落政府、醫療保健提供者和其他原告也向州法院提起了類似的案件。原告正在尋求補償性和懲罰性賠償，以及包括減刑在內的禁令救濟。2020年10月22日，該公司向美國德克薩斯州東區地區法院提交了針對美國司法部(DOJ)和美國禁毒署的宣告性判決訴訟，要求聯邦法院澄清藥劑師和藥房在《受控物質法》(CSA)下分配和分配阿片類藥物方面的角色和責任。該公司的行動被駁回。該公司對這一決定向第五巡迴上訴。2021年12月22日，第五巡迴法院確認駁回訴訟。2020年12月22日，美國司法部向美國特拉華州地區法院對該公司提起民事訴訟，指控該公司非法從其藥店配發受控物質，並非法向這些藥店分發受控物質，違反了CSA。美國司法部正在尋求民事處罰和禁令救濟。該公司於2021年2月22日提出動議，要求駁回美國司法部的申訴。自那時以來，地區法院擱置了美國司法部申訴的進一步程序，等待美國最高法院對解釋《公民權利和政治權利國際公約》的另外兩個案件做出裁決，這兩個案件已合併為阮訴美，142S.C.457(2021)。
此外，2021年1月20日，美國特拉華州地區法院代表2016年3月30日至2020年12月22日期間購買沃爾瑪股票的一類投資者向美國特拉華州地區法院提起了一項綜合證券集體訴訟，指控該公司違反了有關公司披露阿片類藥物的聯邦證券法。2021年5月11日，特拉華州的美國地區法院合併了集體訴訟，並任命了一名首席原告和首席律師。被告於2021年10月8日提出駁回合併證券集體訴訟的動議；首席原告於2022年1月10日對動議作出迴應；被告於2022年2月10日提交答辯狀。
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公司的某些股東還於2021年2月9日和2021年4月16日向美國特拉華州地區法院提起了兩起衍生訴訟，指控公司某些現任和前任董事違反了監督公司阿片類藥物分銷和分配的受託責任，這些訴訟已被擱置，等待其他阿片類藥物訴訟事項的進一步發展。
2021年9月27日，其他股東向特拉華州衡平法院提起了第三起衍生品訴訟，提出了類似的指控。這起衍生品訴訟的被告於2021年12月21日提交了駁回該案的動議的開庭簡報；原告於2022年2月22日提交了修改後的起訴書作為迴應。
該公司無法預測可能提出的此類索賠的數量，也無法合理估計此類索賠和相關阿片類藥物事項可能產生的任何損失或損失範圍。
我們在下面的標題下討論這些案件和我們所參與的其他訴訟。項目3.法律訴訟"而在 注10在“中”本公司合併財務報表附註，是本年度報告Form 10-K的一部分。
我們修訂和重述的章程指定特拉華州衡平法院為我們的股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能會增加我們的股東提出索賠的成本，阻止我們的股東提出索賠，或者 限制我們的股東就與我們或我們的董事、高級管理人員、合夥人或股東之間的糾紛獲得有利的司法裁決的能力。
我們的章程規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院將在法律允許的最大範圍內成為唯一和獨家的索賠法院，包括基於現任或前任董事、高管、合夥人或股東以該身份違反職責或根據特拉華州公司法賦予該法院管轄權的衍生品索賠。專屬法院條款可能會增加股東提出索賠的成本，或限制股東在司法法院提出股東認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員、合夥人或股東以此類身份發生糾紛的索賠能力，這可能會阻止針對我們和這些人的此類訴訟。或者，如果法院發現本公司附例的這些條款不適用於擬適用的索賠，或無法就其適用的索賠執行，則我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類事項相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。雖然排他性法院條款適用於州和聯邦法律索賠，但我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法(包括修訂後的1934年《證券交易法》或修訂後的1933年證券法)及其頒佈的規則和條例下提起的訴訟的專屬聯邦或同時管轄權的範圍，且排他性法院條款不會排除或影響根據這些法律提起的訴訟的範圍。
如果我們不能實現ESG目標，我們的聲譽可能會受到不利影響。
我們努力通過我們的業務提供共享的價值，我們的不同利益相關者希望我們在某些ESG優先問題領域取得重大進展。我們不時宣佈與我們的優先ESG問題相關的某些願望和目標。我們定期在公司網站上發佈有關ESG優先事項、戰略和進展的信息，並不定期更新我們的ESG報告。實現這些抱負和目標會受到風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，我們可能在實現ESG目標方面失敗或被視為失敗，或者我們的某些客户、合作伙伴、股東、投資者、供應商、業務合作伙伴、政府機構和非政府組織可能對我們的努力不滿意。我們在實現ESG目標方面面臨的某些挑戰也體現在我們的ESG報告中，該報告沒有通過引用納入本年度報告Form 10-K中，也不構成本年度報告的任何部分。未能或被認為未能實現我們的目標可能會對公眾對我們的業務、員工士氣或客户或股東支持的看法產生不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
26

第二項。特性
美國
沃爾瑪美國和山姆會員店構成了公司在美國的業務。截至2022年1月31日，沃爾瑪美國店和山姆會員店的單位數量按每個州和地區的格式彙總如下：
沃爾瑪美國山姆的俱樂部
州或地區超級中心折扣店鄰裏市場和其他小業態俱樂部總價：
阿拉巴馬州101 1 29 13 144 
阿拉斯加州7 2 — — 9 
亞利桑那州83 2 28 12 125 
阿肯色州76 5 37 9 127 
加利福尼亞144 68 79 30 321 
科羅拉多州70 4 18 17 109 
康涅狄格州12 21 1 1 35 
特拉華州6 3 — 1 10 
佛羅裏達州233 9 98 46 386 
佐治亞州154 2 35 24 215 
夏威夷— 10 — 2 12 
愛達荷州23 — 3 1 27 
伊利諾伊州139 15 11 25 190 
印第安納州97 6 11 13 127 
愛荷華州58 2 — 9 69 
堪薩斯州58 2 15 9 84 
肯塔基州78 7 9 9 103 
路易斯安那州88 2 34 14 138 
緬因州19 3 — 3 25 
馬裏蘭州30 17 3 11 61 
馬薩諸塞州27 21 4 — 52 
密西根90 3 9 23 125 
明尼蘇達州65 3 1 12 81 
密西西比州65 3 11 7 86 
密蘇裏112 9 18 19 158 
蒙大拿州14 — — 2 16 
內布拉斯加州35 — 7 5 47 
內華達州30 2 11 7 50 
新漢普郡19 7 — 2 28 
新澤西35 27 1 8 71 
新墨西哥州35 2 9 7 53 
紐約81 17 10 12 120 
北卡羅來納州143 6 45 22 216 
北達科他州14 — — 3 17 
俄亥俄州139 6 2 27 174 
俄克拉荷馬州81 7 35 13 136 
俄勒岡州29 7 10 — 46 
賓夕法尼亞州116 20 3 24 163 
波多黎各13 5 12 7 37 
羅德島5 4 — — 9 
南卡羅來納州84 — 26 13 123 
南達科他州15 — — 2 17 
田納西州117 1 19 14 151 
德克薩斯州391 18 110 82 601 
猶他州41 — 13 8 62 
佛蒙特州3 3 — — 6 
維吉尼亞110 4 22 15 151 
華盛頓52 10 5 — 67 
華盛頓特區。3 — 2 — 5 
西弗吉尼亞州38 — 1 5 44 
威斯康星州83 4 2 10 99 
懷俄明州12 — — 2 14 
美國合計3,573 370 799 600 5,342 
平方英尺(單位：千)
634,754 38,947 29,295 80,351 783,347 
27

國際
沃爾瑪國際部門包括截至2022年1月31日該公司在美國以外的業務。(1)按每個地理市場的主要類別彙總如下：
地理市場零售批發總計
平方英尺(2)
非洲(3)
324 90 414 22,863 
加拿大408 — 408 52,976 
中美洲(4)
864 — 864 13,767 
智利373 11 384 17,152 
中國361 36 397 64,530 
印度— 29 29 1,570 
墨西哥2,589 166 2,755 104,267 
國際合計4,919 332 5,251 277,125 
(1)沃爾瑪國際（除加拿大外）單位盤點截至2021年12月31日，與相關地區市場的資產負債表日期相一致。 加拿大單位計數截至2022年1月31日。
(2)據報道，平方英尺的面積為數千平方英尺。
(3)非洲單位主要居住在南非，其他地點在博茨瓦納、加納、肯尼亞、萊索托、馬拉維、莫桑比克、納米比亞、尼日利亞、斯威士蘭、坦桑尼亞、烏幹達和贊比亞。
(4)中美洲的單位數分佈在哥斯達黎加、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯和尼加拉瓜。

自有物業和租賃物業
下表提供了截至2022年1月31日我們零售單位和分銷設施的進一步詳情，包括退貨設施和專用電子商務履行中心。(1):
擁有
租賃(2)
總計
美國房產
*沃爾瑪美國零售部門4,065 677 4,742 
*山姆俱樂部零售部門513 87 600 
*美國零售單位總數4,578 764 5,342 
**沃爾瑪美國分銷設施110 47 157 
**山姆俱樂部分銷設施11 17 28 
美國分銷設施總數121 64 185 
美國房產總數4,699 828 5,527 
國際物業
中國與非洲的關係36 378 414 
加拿大：加拿大。124 284 408 
美國和中美洲367 497 864 
中國和智利205 179 384 
中國2 395 397 
印度和印度的關係。2 27 29 
中國和墨西哥的關係。704 2,051 2,755 
*1,440 3,811 5,251 
國際配送設施22 157 179 
國際地產合計1,462 3,968 5,430 
總屬性6,161 4,796 10,957 
總零售單位6,018 4,575 10,593 
總配送設施143 221 364 
總屬性6,161 4,796 10,957 
(1)沃爾瑪國際物業（除加拿大外）截至二零二一年十二月三十一日，與相關地區市場的資產負債表日期一致。加拿大單位計數截至2022年1月31日。
(2)還包括第三方擁有和運營的美國和國際分銷設施。
28

我們在阿肯色州本頓維爾擁有辦公設施，作為我們的主要辦公室，並在美國和世界各地擁有和租賃辦公設施，用於運營以及現場和市場管理。我們門店所在的土地由本公司所有或租賃。我們使用獨立承包商來建造我們的建築。所有的店鋪租賃都規定了年度租金，其中一些在最初的租賃期間增加，或者根據銷售額提供額外的租金。該公司幾乎所有的商店和俱樂部租約都有續簽選項，其中一些包括租金上漲條款。有關我們配送中心的更多信息，請參閲為我們的每個細分市場提供的標題“配送”。項目1.業務."
29


第三項。法律程序
一、補充資料：我們在中討論某些法律程序注10到我們的合併財務報表，包括在“項目8.財務報表和補充數據，在“法律訴訟”的小標題下，標題為“意外情況”。我們請您參考該討論，以瞭解有關這些法律程序的重要信息，包括此類訴訟的依據以及所尋求的救濟(如果知道的話)。我們提供關於這些法律程序的以下附加信息，包括訴訟的名稱、未決訴訟的法院以及提起訴訟的請願書的提交日期。
處方阿片類藥物訴訟：在中國處方阿片類藥物訴訟中(MDL第2804號)(“MDL”)。MDL正在美國俄亥俄州北區地區法院待決，截至2022年3月4日，包括2150多起案件。其中一起MDL案件的審判於2021年10月4日開始，針對包括該公司在內的多個當事方提出阿片類藥物分配索賠。2021年11月23日，陪審團就包括本公司在內的所有被告的責任作出了有利於原告的裁決。庭審的減刑階段將確定被告的欠款，目前計劃於2022年5月10日開始。該公司打算在審判的減刑階段完成後，對陪審團的裁決從責任階段提出上訴。在一個案件中，該公司被指定為被告，從MDL法院還押至美國俄克拉何馬州東區地區法院(Cherokee Nation訴CVS製藥公司等人案。，案件編號。CIV-18-56-RAW-SPS(E.D.俄克拉荷馬州)這起案件是由切諾基民族提起的。本案當事人已經提出了某些動議，目前該案被擱置，等待對這些動議的裁決。此外，截至2022年3月4日，有超過225起州法院案件懸而未決，其中一些案件可能會被轉移到聯邦法院，以尋求MDL轉移。州案件的案例引用列於本表格10-K的附件99.1中。
美國司法部阿片類藥物民事訴訟：2020年10月22日，該公司向美國德克薩斯州東區地區法院提交了針對美國司法部(DOJ)和美國禁毒署的宣告性判決訴訟，要求聯邦法院澄清藥劑師和藥房在《受控物質法》(CSA)下分配和分配阿片類藥物方面的角色和責任.公司的行動，沃爾瑪訴美國司法部等人案，USDC，東區。德克薩斯州，10/22/20，被駁回。該公司已將這一決定上訴至第五巡迴法院。2021年12月22日，第五巡迴法院確認駁回訴訟。美國司法部對該公司提起了一項在特拉華州地區法院待決的民事訴訟，在該訴訟中，美國司法部指控該公司違反了CSA，涉及全國範圍內阿片類藥物的分銷和分發。美國訴沃爾瑪等人案，USDC，Dist.該公司於2021年2月22日提出動議，駁回美國司法部的申訴。美國司法部於2021年4月23日提交了反對簡報，該公司於2021年5月24日提交了回覆簡報。2021年11月19日，地區法院暫停了美國司法部申訴中的進一步程序，等待美國最高法院對解釋CSA的另外兩起案件做出裁決，這兩起案件已合併為阮訴美，142S.C.457(2021)。
與阿片類藥物相關的證券集體訴訟和衍生產品訴訟：特拉華州已提起三起衍生品訴訟和兩起證券集體訴訟，主要基於美國司法部的指控，將公司和多名現任和前任董事以及某些現任和前任高管列為被告。衍生品訴訟(本公司是名義上的被告)的原告聲稱，除其他事項外，被告違反了他們在監督阿片類藥物分配和分銷方面的受託責任，被告違反了經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第14(A)節，並根據交易法第10(B)節就公司披露阿片類藥物承擔責任。其中兩起衍生品訴訟已向特拉華州的美國地區法院提起，這些訴訟已被擱置，等待其他阿片類藥物訴訟事項的進一步發展。另一起衍生品訴訟已向特拉華州的衡平法院提起。這些證券集體訴訟據稱是代表在2016年3月30日至2020年12月22日期間購買沃爾瑪股票的一類投資者提起的，指控違反了《交易法》第10(B)和20(A)條有關公司披露阿片類藥物的規定。2021年5月11日，特拉華州美國地區法院合併了集體訴訟，並任命了一名首席原告和首席律師。被告於2021年10月8日提出駁回合併證券集體訴訟的動議；首席原告於2022年1月10日對動議作出迴應；被告於2022年2月10日提交答辯狀。在特拉華州衡平法院待決的衍生品訴訟中，被告於2021年12月21日提交了駁回該案的動議的開庭簡報；原告於2022年2月22日提交了修改後的起訴書作為迴應。
衍生品訴訟：ABT訴Alvarez等人案。供圖單位：Dist.DE，2/9/21；Nguyen訴董明倫等人，USDC，Dist.2018年4月16日：安大略省木匠養老金信託基金理事會等人。V.Walton等人，衡平法院，21年9月27日。
證券集體訴訟：斯坦頓訴沃爾瑪案。 等人的研究。供圖單位：Dist.DE，1/20/21和馬丁訴沃爾瑪等人案，USDC, 迪斯特。DE，3/5/21，合併為沃爾瑪先生。證券訴訟供圖單位：Dist.西班牙，2011年5月11日。
30

二、其他若干事項：
阿斯達等值索賠：S等人訴阿斯達百貨有限公司(2406372/2008年及其他人--曼徹斯特就業審裁處)；阿斯達百貨有限公司訴Brierley&Ors(A2/2016/0973-聯合王國上訴法院)；阿斯達百貨有限公司訴S·布里爾利等人案(UKEAT/0059/16/DM--英國就業上訴法庭)；阿斯達百貨有限公司訴S·布里爾利等人案(UKEAT/0009/16/JOJ-聯合王國就業上訴法庭)。
匯款代理服務程序：該公司已收到賓夕法尼亞州中區聯邦檢察官辦公室發出的大陪審團傳票，要求提供有關該公司消費者欺詐計劃和與沃爾瑪代理的公司轉賬服務相關的反洗錢合規的文件。最近一次傳票是在2020年8月發出的。該公司一直在迴應這些傳票，並正在配合政府的調查。該公司還回應了美國聯邦貿易委員會(“FTC”)的民事調查要求，該要求涉及聯邦貿易委員會對資金轉移的調查，以及公司作為代理人的反欺詐計劃。雖然公司一直在與聯邦貿易委員會就這一問題的潛在解決方案進行討論，但各方仍未能達成決議。2021年11月，聯邦貿易委員會消費者保護局向聯邦貿易委員會轉發了一份民事起訴書草案，要求授權對該公司提起申訴，尋求各種形式的金錢和禁令救濟。聯邦貿易委員會目前正在考慮是否授予這種授權。該公司目前無法預測政府實體就這些事項進行的調查或採取的任何相關行動的結果。雖然本公司目前並不相信該等事項的結果會對其業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，但本公司不能保證該等事項的範圍及結果，以及其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
外商直接投資事項：2021年7月，印度執法局向Flipkart Private Limited及其一家子公司(“Flipkart”)以及無關的公司和個人，包括Flipkart的某些現任和前任股東和董事發布了一份證明理由通知。通知要求接受者提出理由，説明為何不應根據印度外國直接投資規則和條例(“規則”)對他們提起進一步訴訟，理由是在公司於2018年收購Flipkart多數股權之前的2009至2015年期間涉嫌違規行為。該通知是《規則》規定的程序的初始階段，根據初始階段結束時的結論，可能會導致舉行聽證會，以審議通知所述指控的是非曲直。如果啟動聽證並確定發生了違反規則的行為，監管當局有權實施貨幣和/或非貨幣救濟。Flipkart已開始對通知作出迴應，如果此事進展到考慮通知中所述指控的是非曲直，Flipkart打算積極抗辯這些指控。由於這一過程處於早期階段，本公司無法預測該通知是否會導致就案情舉行聽證會，如果會，則無法預測由此產生的法律程序的最終結果。雖然本公司目前並不認為此事會對其業務、財務狀況、營運業績或現金流產生重大不利影響，但本公司不能保證該通知可能導致的任何訴訟的範圍或結果、本公司可從根據本公司收購其Flipkart多數股權的2018年協議向本公司出售股份的個人及實體獲得的賠償款項，或本公司的業務、財務狀況、營運業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
三、環境問題：美國證券交易委員會法規S-K第103項要求在政府主管部門是訴訟一方時披露某些環境事項，並且該訴訟涉及公司有理由相信將超過適用門檻不超過1,000,000美元的潛在金錢制裁。
2021年6月，該公司與加利福尼亞州總檢察長辦公室簽署了一項收費協議，對沃爾瑪在加州工廠管理據稱有害的廢舊消費品可能提出的索賠收取訴訟時效。2021年12月，加利福尼亞州總檢察長辦公室對沃爾瑪提起訴訟，就沃爾瑪在加州工廠管理據稱有害的廢舊消費品提出執法索賠。該公司認為這起訴訟沒有法律依據，並正在積極為這一訴訟事項辯護。雖然該公司無法預測此事的最終結果，但罰款或和解費用的可能性可能超過100萬美元。儘管本公司認為此事不會對其業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，但本公司不能保證這些事項的範圍和結果以及其業務、財務狀況、經營業績或現金流是否不會受到重大不利影響。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
31

第II部
第5項。
註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
普通股市場
沃爾瑪普通股上市交易的主要市場是紐約證券交易所。普通股的交易代碼是“WMT”。
普通股記錄持有人
截至2022年3月16日，共有209，870名沃爾瑪普通股持有人。
股票表現圖表
該圖將截至2022財年的五個財年沃爾瑪普通股的累計股東總回報率與標準普爾500零售指數和標準普爾500指數的累計總回報率進行了比較。 該比較假設100美元於2017年2月1日投資於我們的普通股股票和顯示的每個指數，並假設所有股息都進行了再投資。

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* 假設2017年2月1日投資100美元
假設股息再投資
截至2022年1月31日的財政年度
截至1月31日的財年，
201720182019202020212022
沃爾瑪。$100.00 $163.83 $150.78 $183.78 $229.31 $231.82 
標準普爾500指數100.00126.41123.48150.26176.18217.21
S零售指數100.00148.34159.89190.43278.09296.49
發行人回購股權證券
公司不時根據公司董事會授權的股份回購計劃回購我們的普通股。 於二零二一年二月二十二日之前進行的所有回購均根據於二零二二財年初生效的計劃進行。 2021年2月18日，董事會批准了一項新的200億美元股份回購計劃，該計劃沒有到期日或限制公司回購期限的其他限制，並從2021年2月22日開始，取代了之前的股份回購計劃。 截至2022年1月31日，106億美元的股份回購授權仍在股份回購計劃下進行。 任何回購的股份都被建設性地收回，並恢復到未發行狀態。
32

截至2022年1月31日止季度各月，根據我們的股份回購計劃進行的股份回購活動（按交易日基準）如下：
財務期總數量：
回購股份		支付的平均價格
每股收益
(美元)		總數量：
回購股份
作為公開活動的一部分
已宣佈的計劃或
節目
美元近似值為
股票表示，這可能還沒有到來
根據以下條款回購
計劃或計劃(1)
(以十億計)
2021年11月1日至30日4,709,717 $146.42 4,709,717 $12.4 
2021年12月1日至31日7,170,376 140.09 7,170,376 11.4 
2022年1月1日-31日5,284,996 141.50 5,284,996 10.6 
總計17,165,089 17,165,089 
(1)表示可能在月底回購的股票的大約美元價值。

第6項。已保留

33

第7項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
概述
本討論介紹了我們截至2022年1月31日的財政年度(“2022財年”)、2021年1月31日(“2021財年”)和2020年1月31日(“2020財年”)的結果，應結合我們的合併財務報表和附註閲讀。我們打算通過這次討論為讀者提供有助於理解我們的財務報表的信息，這些財務報表中某些關鍵項目在不同時期的變化，以及導致這些變化的主要因素。我們還討論了管理層用來評估公司績效的某些績效指標。此外，討論還提供了關於三個部門中每一個部門的財務業績的信息，以便更好地瞭解每個部門及其經營業績如何影響公司整體的財務狀況和經營結果。
在整個項目7中，我們討論部門運營收入、可比門店和俱樂部銷售額以及其他衡量標準。管理層使用每個部門的運營收入來衡量公司部門的結果，包括某些公司間接費用分配，以及其他衡量標準。我們會不時根據我們的首席營運決策者定期審閲的資料，修訂對各分部的營業收入及其他計量的計量。
管理層還衡量可比商店和俱樂部銷售額的結果，或可比銷售額，這一指標通過衡量此類商店和俱樂部的銷售額(包括電子商務銷售額)在特定時期與前一年同期相比的變化，來表明我們現有商店和俱樂部的表現。沃爾瑪對可比銷售額的定義包括前12個月開業的商店和俱樂部的銷售額，包括改建、搬遷、擴建和改裝，以及電子商務銷售額。我們通過包括所有通過數字發起的銷售來衡量電子商務銷售的影響，包括通過我們的商店和俱樂部完成的全渠道交易。如果一家門店的轉型伴隨着搬遷或擴建，導致該門店的零售面積變化超過5%，那麼該門店在業態發生變化的情況下，其銷售額將被排除在可比銷售額之外。與剝離業務相關的銷售額不包括在可比銷售額中，與收購相關的銷售額不包括在此類收購擁有12個月之前。可比銷售額也被零售業內的其他人稱為“同店”銷售額。計算可比銷售額的方法因零售業而異。因此，我們對可比銷售額的計算不一定與其他公司報告的類似標題的指標可比。
在討論我們的經營業績時，術語貨幣匯率是指我們用來將功能貨幣不是美元的國家的經營業績換算成美元的貨幣匯率。我們將貨幣匯率變動的影響計算為使用本期貨幣匯率換算的本期活動與上一年可比期間貨幣匯率之間的差額。此外，在被收購12個月之前，不計算非美元收購的匯率波動。在整個討論過程中，我們將這一計算結果稱為貨幣匯率波動的影響。貨幣匯率的波動可能會影響公司和沃爾瑪國際部門未來的業績，包括淨銷售額和營業收入。
我們已經採取了一些戰略行動來加強我們沃爾瑪國際的長期投資組合，包括在過去三年中的以下重點：
•2020年11月，我們完成了對沃爾瑪阿根廷的出售，並在2021財年錄得税前非現金虧損10億美元，主要是由於累計的外幣兑換損失。參考注12.
•2021年2月，我們以96億美元的淨對價完成了對Asda的出售，我們確認了2021財年的税前虧損估計為55億美元，交易完成後2022財年的增量虧損為2億美元。參考注11和注12.
•2021年3月，我們以12億美元的淨對價完成了對Seiyu的出售，為此，我們確認了2021財年的税前虧損估計為19億美元，交易完成後2022財年的增量虧損為2億美元。參考注12.
在我們服務的所有市場中，我們都在競爭激烈的全渠道零售業開展業務。我們面臨着來自其他折扣、百貨公司、藥品、美元、各種和專賣店、倉儲俱樂部和超市以及電子商務、健康和健康、金融服務、廣告和數據服務業務的激烈銷售競爭。其中許多競爭對手是全國性、地區性或國際性的連鎖店，或者擁有全國性或國際性的全渠道或電子商務業務。我們與許多公司競爭，以吸引和留住高質量的員工。我們與其他零售公司一樣，受到一系列因素的影響，這些因素包括但不限於：災難性事件、天氣和其他與氣候變化有關的風險、全球衞生流行病(包括新冠肺炎大流行)、競爭壓力、消費者可支配收入、消費者債務水平和購買模式、消費信貸可用性、供應鏈中斷、商品成本和可用性、匯率波動、客户偏好、通貨緊縮、通脹、燃料和能源價格、
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一般經濟狀況、保險成本、利率、勞動力可獲得性和成本、税率、徵收關税、網絡安全攻擊和失業率。有關可能影響我們經營結果的因素以及對我們公司和對其證券的投資的某些風險的進一步信息，請參見下文。第1A項。風險因素."
我們預計，由於新冠肺炎疫情的持續時間和強度；經濟刺激措施的持續時間和程度；疫苗接種和醫療管理的有效性和程度；供應鏈中斷；以及可能影響我們業績的就業趨勢和消費者信心的波動，我們的業務和全球經濟將繼續存在不確定性。有關按可報告部門劃分的運營結果的詳細討論，請參閲經營成果“下面。
公司績效指標
我們致力於通過每天的低價格和每天的低成本來幫助客户省錢和生活得更好。我們有時會調整我們的業務戰略，以保持和加強我們在業務所在國家的競爭地位。我們將我們的財務框架定義為：
•強勁、高效的增長；
•一貫的經營紀律；以及
•戰略資本配置。
隨着我們執行這一財務框架，我們相信我們的資本回報率將隨着時間的推移而提高。
強勁、高效的增長
我們的目標是優先實現強勁、高效的增長，這意味着我們將專注於最具生產力的增長機會，增加可比門店和俱樂部的銷售額，加快電子商務銷售的增長，並擴大全渠道計劃，以補充我們的飛輪戰略，同時減緩新商店和俱樂部的增長速度。有時，我們進行戰略投資，着眼於公司的長期增長。
可比銷售額是一種指標，通過衡量此類商店和俱樂部在特定時期的銷售額(包括電子商務銷售額)與前一年同期的變化，來表明我們現有商店和俱樂部的表現。零售業通常使用零售日曆(也稱為4-5-4日曆)來報告可比銷售額。為了與零售業保持一致，我們在季度收益發布中使用零售日曆提供可比銷售額。然而，當我們在下面討論我們的可比銷售額時，我們指的是我們的日曆使用我們的會計日曆計算的可比銷售額，這可能導致與使用零售日曆的可比銷售額相比的差異。
2022財年和2021財年的日曆可比銷售額(包括燃料的影響)如下：
 截至1月31日的財年，
 2022202120222021
 帶着燃料燃料影響
沃爾瑪美國6.4%8.7%0.3%(0.2)%
山姆的俱樂部15.0%8.7%5.5%(3.4)%
總計美國7.7%8.7%1.2%(0.6)%
與上一財年相比，2022財年和2021財年，包括燃料在內的美國可比銷售額分別增長了7.7%和8.7%。沃爾瑪美國的可比銷售額在2022財年和2021財年分別增長了6.4%和8.7%。在2022財年，可比銷售額的增長是由平均門票和交易的增長推動的，其中包括政府刺激措施帶來的強勁消費者支出，以及某些商品類別與最近幾年相比更高的通脹影響。在2022財年第一季度，由於客户合併了購物行程併購買了更大的籃子，平均門票增加，而交易量下降。交易增長在2021年4月轉為正增長，並在今年剩餘時間繼續強勁增長，因為客户在大流行前的行為基本上恢復了。在2021財年，可比銷售額的增長主要是由於滿足了與新冠肺炎疫情相關的經濟狀況導致的需求增加，而隨着客户合併購物旅行，交易量下降了，這主要是由於平均門票的增長。沃爾瑪美國電子商務銷售額對2022財年和2021財年的可比銷售額分別貢獻了約0.7%和5.4%的積極貢獻，因為我們繼續專注於為客户提供無縫的全渠道體驗。
山姆俱樂部的可比銷售額在2022財年和2021財年分別增長了15.0%和8.7%。在2022財年，山姆俱樂部的可比銷售額受益於交易量和平均門票的增長，並得益於政府刺激措施帶來的消費者支出，還包括某些商品類別與最近幾年相比更高的通脹影響。可比銷售額的增長部分被我們決定從某些俱樂部地點移除煙草所抵消。山姆俱樂部2021財年的可比銷售額得益於交易量和新冠肺炎大流行導致的平均門票的增長，但被我們決定從某些俱樂部地點移除煙草和燃料銷售下降所部分抵消。山姆俱樂部電子商務銷售額分別為2022財年和2021財年的可比銷售額貢獻了約1.3%和2.2%的積極貢獻。
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始終如一的運營紀律
我們通過管理開支，優化工作效率，創造一個可持續地以最低成本提供服務的環境，循規蹈矩地運營。我們投資於技術和工藝改進，以提高生產率、管理庫存和降低成本。我們通過費用槓桿來衡量經營紀律，我們將費用槓桿定義為淨銷售額的增長速度快於運營、銷售、一般和行政(“運營”)支出。
截至1月31日的財年，
(金額以百萬為單位，單位數除外)20222021
淨銷售額$567,762 $555,233 
與可比期間相比的百分比變化2.3 %6.8 %
經營、銷售、一般和行政費用$117,812 $116,288 
與可比期間相比的百分比變化1.3 %6.9 %
營業、銷售、一般和行政費用佔淨銷售額的百分比20.8 %20.9 %
2022財年，營業費用佔淨銷售額的百分比比上一財年下降了19個基點。營業費用佔淨銷售額的百分比得益於可比銷售額的增長，以及與上一年相比新冠肺炎相關成本增加的25億美元，但這部分被主要在沃爾瑪美國部門增加的工資投資所抵消。
在2021財年，運營費用佔淨銷售額的百分比與上一財年持平。運營費用佔淨銷售額的百分比受益於可比銷售額的強勁增長，但與新冠肺炎疫情有關的40億美元增量成本抵消了這一增長。
戰略資本配置
我們的戰略包括改進我們在商店和俱樂部面向客户的舉措，併為我們的客户創造無縫的全渠道體驗。因此，我們繼續將更多的資本分配給供應鏈、全渠道計劃、技術和門店改造，而不是更少的資金用於新門店和俱樂部的開設。下表提供了更多詳細信息：
(以百萬為單位)截至1月31日的財年，
資本支出的分配20222021
供應鏈、全渠道、技術等$7,197 $5,681 
重塑3,278 2,013 
新的商店和俱樂部，包括擴建和搬遷134 134 
總計美國$10,609 $7,828 
沃爾瑪國際2,497 2,436 
資本支出總額$13,106 $10,264 
退貨
隨着我們執行我們的財務框架，我們相信我們的資本回報率將隨着時間的推移而提高。我們用資產回報率、投資回報率和自由現金流指標來衡量資本回報率。我們還以股份回購和股息的形式提供回報，這一點在流動性與資本資源一節。
資產回報率和投資回報率
我們包括資產回報率(ROA)和投資回報率(ROI)作為評估資產回報的指標，ROA是基於我們按照美國公認會計原則(“GAAP”)呈報的財務報表的最直接可比指標。雖然ROI被認為是一種非GAAP財務指標，但管理層認為ROI是一個有意義的指標，可以與投資者分享，因為它有助於投資者評估沃爾瑪部署資產的效率。隨着管理層在長期戰略舉措與可能的短期影響之間取得平衡，投資回報率的趨勢可能會隨着時間的推移而波動。2022財年和2021財年的淨資產收益率分別為5.6%。2022財年和2021財年的ROI分別為14.9%和14.0%，這一增長主要是由於運營收入的增加。
我們將ROI定義為過去12個月的調整後營業收入(營業收入加上利息收入、折舊和攤銷以及租金費用)除以該期間的平均投資資本。我們認為平均投資資本是我們期初和期末總資產的平均值，加上該期間的平均累計折舊和平均攤銷，減去平均應付賬款和平均應計負債。
我們對ROI的計算被認為是一種非GAAP財務衡量標準，因為我們計算ROI時使用的財務衡量標準不包括最直接可比的GAAP財務衡量標準中包含和排除的金額。例如，我們在計算ROI的分子時，將折舊和攤銷的影響從我們報告的營業收入中剔除。如上所述，我們認為ROA是根據GAAP計算的財務指標，與我們計算的ROI最直接地相似。ROI不同於ROA(該期間的綜合淨收入除以該期間的平均總資產)，因為ROI：調整運營收入以排除某些
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支出項目並增加利息收入；根據累計折舊和攤銷、應付賬款和應計負債的影響對總資產進行調整，以得出總投資資本。由於上述調整，我們相信ROI更準確地衡量了我們如何部署我們的關鍵資產，對投資者來説比ROA更有意義。雖然ROI是一種標準的財務衡量標準，但有許多方法可以計算公司的ROI。因此，管理層用來計算ROI的方法可能與其他公司用來計算其ROI的方法不同。
ROA和ROI的計算，以及ROI與最具可比性的GAAP財務指標ROA的計算，如下所示：
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)20222021
資產回報率的計算
分子
合併淨收入$13,940 $13,706 
分母
平均總資產(1)
$248,678 $244,496 
資產回報率(ROA)5.6 %5.6 %
投資回報的計算
分子
營業收入$25,942 $22,548 
+利息收入158 121 
+折舊和攤銷10,658 11,152 
+租金2,274 2,626 
ROI營業收入$39,032 $36,447 
分母
平均總資產(1)
$248,678 $244,496 
*+平均累計折舊和攤銷(1)
98,199 94,351 
-平均應付帳款(1)
52,201 48,057 
-平均應計負債(1)
32,013 30,131 
平均投資資本$262,663 $260,659 
投資回報(ROI)14.9 %14.0 %
(1)平均值的計算方法是將本期期末的賬户餘額與上一期期末的賬户餘額相加，再除以2。
 截至1月31日，
 202220212020
某些資產負債表數據
總資產$244,860 $252,496 $236,495 
累計折舊和攤銷102,211 94,187 94,514 
應付帳款55,261 49,141 46,973 
應計負債26,060 37,966 22,296 
自由現金流
自由現金流被認為是非公認會計準則的財務衡量標準。然而，管理層認為，自由現金流是用於評估公司財務業績的重要財務指標。自由現金流衡量的是我們從業務運營中產生額外現金的能力。自由現金流應該被視為綜合淨收入的補充，而不是替代，作為衡量我們業績的指標，以及由經營活動提供的現金淨額作為衡量我們的流動性的指標。請參閲“流動性與資本資源討論GAAP指標，包括經營活動提供的淨現金、用於投資活動的淨現金和用於融資活動的淨現金。
我們將自由現金流定義為經營活動在一段時期內提供的現金淨額減去該時期支付的財產和設備費用。2022財年、2021財年和2020財年，我們通過運營活動提供的淨現金分別為242億美元、361億美元和253億美元。我們在2022財年、2021財年和2020財年分別產生了111億美元、258億美元和146億美元的自由現金流。與2021財年相比，2022財年經營活動提供的淨現金減少，主要是因為庫存成本和採購增加，以支持強勁的銷售，並抵消了2021財年庫存加速銷售的影響，以及工資的時機和支付。2022財年的自由現金流與2021財年相比有所下降，原因與經營活動提供的現金淨額減少以及資本支出增加28億美元的原因相同。與2020財年相比，2021財年經營活動提供的現金淨額有所增加，這主要是由於全球健康危機的影響，加速了庫存銷售，以及庫存購買的時間和支付、與新冠肺炎相關的增量費用和某些福利支付。自由現金流
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2021財年與2020財年相比有所增加，原因與經營活動提供的淨現金增加以及資本支出減少4億美元的原因相同。
沃爾瑪對自由現金流的定義是有限的，因為它不代表可用於可自由支配支出的剩餘現金流，因為該指標不扣除償債和其他合同義務所需的付款，也不扣除為商業收購而支付的款項。因此，我們認為，將自由現金流視為為我們的合併現金流量表.
雖然其他公司報告了自由現金流，但計算公司自由現金流的方法可能有很多種。因此，管理層計算自由現金流的方法可能與其他公司計算自由現金流的方法不同。
下表列出了自由現金流量(一種非公認會計準則財務指標)與經營活動提供的現金淨額(我們認為這是與自由現金流量最直接可比的公認會計準則財務指標)之間的對賬，以及關於投資活動中使用的現金淨額和融資活動中使用的現金淨額的信息。
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
經營活動提供的淨現金$24,181 $36,074 $25,255 
財產和設備的付款(13,106)(10,264)(10,705)
自由現金流$11,075 $25,810 $14,550 
用於投資活動的現金淨額(1)
$(6,015)$(10,071)$(9,128)
用於融資活動的現金淨額(22,828)(16,117)(14,299)
(1)“用於投資活動的淨現金”包括對財產和設備的付款，這也包括在我們的自由現金流計算中。
經營成果
綜合經營成果
截至1月31日的財年，
(金額以百萬為單位，單位數除外)202220212020
總收入$572,754 $559,151 $523,964 
與可比期間相比的百分比變化2.4 %6.7 %1.9 %
淨銷售額$567,762 $555,233 $519,926 
與可比期間相比的百分比變化2.3 %6.8 %1.9 %
美國日曆可比總銷售額增長7.7 %8.7 %2.7 %
毛利率24.4 %24.3 %24.1 %
營業收入$25,942 $22,548 $20,568 
營業收入佔淨銷售額的百分比4.6 %4.1 %4.0 %
債務清償損失$2,410 $— $— 
其他(得失)$3,000 $(210)$(1,958)
合併淨收入$13,940 $13,706 $15,201 
期末單位計數(1)
10,593 11,443 11,501 
期末零售平方英尺(1)
1,060 1,121 1,129 
(1)單位數和相關零售平方英尺是指截至期末普遍開業的商店和俱樂部，反映了在2022財年關閉資產剝離後，英國和日本門店的移除情況。永久關閉的地點不包括在內。
與上一財年相比，我們的總收入(包括淨銷售額和會員及其他收入)在2022財年和2021財年分別增加了136億美元和352億美元，增幅分別為2.4%和6.7%。收入的增長主要是由於淨銷售額的增長，與上一財年相比，2022財年和2021財年的淨銷售額分別增加了125億美元或2.3%和353億美元或6.8%。在2022財年，這一增長主要是由於沃爾瑪美國和山姆俱樂部部門的強勁可比銷售額，這得益於強勁的美國消費者支出和一些通脹，以及我們其餘大部分國際市場的積極可比銷售額。這一增長被淨銷售額下降326億美元部分抵消，這主要與剝離我們在英國和日本的業務有關，這些業務於2022財年第一季度關閉。淨銷售額還受益於2022財年匯率波動帶來的45億美元的積極影響。在2021財年，這一增長主要是由於沃爾瑪美國和山姆會員店部門的強勁可比銷售額，以及我們大多數國際市場因新冠肺炎疫情導致的需求增加而產生的積極可比銷售額。儘管在2021財年第二季度，由於政府法規和新冠肺炎疫情采取的預防措施，幾個國際市場存在一定的運營限制，但總體淨銷售額增長強勁。淨銷售額增長被50億美元貨幣匯率波動的負面影響部分抵消。
與上一財年相比，我們在2022財年和2021財年的毛利率分別增長了14和20個基點。對於2022財年，增長主要是由於沃爾瑪美國部門的價格管理受到成本的推動
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通貨膨脹以及商品組合，部分被供應鏈成本增加所抵消。在2021財年，這一增長主要是由於戰略採購計劃、高利潤率類別的強勁銷售以及較少的降價。沃爾瑪美國部門的這一增長因結轉上一年的價格投資以及我們的汽車護理中心和視力中心因應新冠肺炎疫情而暫時關閉而被部分抵消。
2022財年，營業費用佔淨銷售額的百分比比上一財年下降了19個基點。營業費用佔淨銷售額的百分比得益於可比銷售額的增長，以及與上一年相比新冠肺炎相關成本增加的25億美元，但這部分被主要在沃爾瑪美國部門增加的工資投資所抵消。在2021財年，運營費用佔淨銷售額的百分比與上一財年持平。運營費用佔淨銷售額的百分比受益於可比銷售額的強勁增長，但與新冠肺炎疫情有關的40億美元增量成本抵消了這一增長。
2022財年債務清償損失為24億美元，原因是某些較高利率的長期債務提前償還，以減少未來期間的利息支出。
其他損益包括2022財年和2021財年分別淨虧損30億美元和淨收益2億美元。2022財年的虧損主要反映了與我們股權投資的公允價值變化相關的淨虧損，以及與剝離某些國際業務相關的4億美元的增量虧損，這些業務於2022財年第一季度關閉。2021財年的收益主要反映了與我們股權投資的公允價值變化相關的87億美元的淨收益，但被2021財年與剝離某些歸類為待售或出售的某些國際業務相關的83億美元税前虧損部分抵消。
我們2022財年的有效所得税税率為25.4%，2021財年為33.3%，2020財年為24.4%。與2021財年相比，我們2022財年的有效税率下降，與2020財年相比，我們2021財年的有效税率上升，這主要是由於2021財年與剝離某些歸類為出售或出售的國際業務有關的83億美元虧損，這些業務提供的可變現税收優惠微乎其微。我們的有效所得税税率也可能因各種因素而波動，包括我們對某些或有税收的評估的變化、估值津貼、税法的變化、行政審計的結果、離散項目的影響以及我們美國業務和國際業務的收益組合和規模，這些業務的法定税率通常高於美國法定税率。2022財年、2021財年和2020財年從美國法定税率到有效所得税税率的對賬情況見注9.
由於上述因素，我們報告了2022財年和2021財年的綜合淨收入分別為139億美元和137億美元，與上一財年相比，2022財年和2021財年分別增加了2億美元和減少了15億美元。沃爾瑪在2022財年、2021財年和2020財年的稀釋後每股普通股淨收入(EPS)分別為4.87美元、4.75美元和5.19美元。
沃爾瑪美國分部
 截至1月31日的財年，
(金額以百萬為單位，單位數除外)202220212020
淨銷售額$393,247 $369,963 $341,004 
與可比期間相比的百分比變化6.3 %8.5 %2.8 %
日曆可比銷售額增長6.4 %8.7 %2.9 %
營業收入$21,587 $19,116 $17,380 
營業收入佔淨銷售額的百分比5.5 %5.2 %5.1 %
期末單位計數4,742 4,743 4,756 
期末零售平方英尺703 703 703 
與上一財年相比，沃爾瑪美國部門2022財年和2021財年的淨銷售額分別增長了233億美元和290億美元，增幅分別為6.3%和8.5%。淨銷售額的增長主要是由於2022財年和2021財年的可比銷售額分別增長了6.4%和8.7%。2022財年的可比銷售額是由平均門票和交易量的增長推動的，其中包括政府刺激措施帶來的強勁消費者支出，以及某些商品類別與最近幾年相比更高的通脹影響。在2022財年第一季度，由於客户合併了購物行程併購買了更大的籃子，平均門票增加，而交易量下降。交易增長在2021年4月轉為正增長，並在今年剩餘時間繼續強勁增長，因為客户在大流行前的行為基本上恢復了。2021財年的可比銷售額是由平均門票的增長推動的，主要是因為滿足了與新冠肺炎疫情相關的經濟狀況導致的需求增加，而隨着客户合併購物旅行，交易量下降。沃爾瑪美國電子商務銷售額對2022財年和2021財年的可比銷售額分別貢獻了約0.7%和5.4%的積極貢獻，因為我們繼續專注於為客户提供無縫的全渠道體驗。
與上一財年相比，2022財年的毛利率上升了51個基點，2021財年的毛利率持平。2022財年毛利率的增長主要是由於成本上漲以及商品組合推動的價格管理，其中包括我們的汽車護理和視力中心暫時關閉以及
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我們廣告業務的增長被供應鏈成本的增加部分抵消。2021財年的毛利率受益於戰略採購舉措和較少的降價，但被商品組合的變化、先前價格投資的結轉效應以及我們的汽車護理和視力中心因應新冠肺炎疫情而暫時關閉所抵消。
與上一財年相比，2022財年的運營費用佔部門淨銷售額的百分比增加了31個基點。儘管上述銷售增長強勁，但2022財年運營費用佔部門淨銷售額的百分比增加，主要是由於工資投資，但被與新冠肺炎相關的19億美元的較低增量成本部分抵消。在2021財年，運營費用佔部門淨銷售額的百分比下降了15個基點，這主要是由於強勁的銷售，但與新冠肺炎疫情有關的32億美元增量成本部分抵消了這一下降，這些成本包括特別獎金、增加的病假和緊急假工資、為我們的門店和同事配備口罩、手套和消毒劑的相關成本以及擴大的清潔做法。
由於上述因素，與上一財年相比，2022財年和2021財年的部門營業收入分別增加了25億美元和17億美元。
沃爾瑪國際分部
 截至1月31日的財年，
(金額以百萬為單位，單位數除外)202220212020
淨銷售額$100,959 $121,360 $120,130 
與可比期間相比的百分比變化(16.8)%1.0 %(0.6)%
營業收入$3,758 $3,660 $3,370 
營業收入佔淨銷售額的百分比3.7 %3.0 %2.8 %
期末單位計數5,251 6,101 6,146 
期末零售平方英尺277 337 345 
與上一財年相比，沃爾瑪國際部門的淨銷售額在2022財年和2021財年分別下降了204億美元和16.8%，增加了12億美元和1.0%。在2022財年，淨銷售額的減少主要是與Asda和Seiyu的資產剝離有關的326億美元的減少，這兩家公司在2022財年第一季度關閉。這一下降被我們其餘大部分市場的積極可比銷售額以及45億美元的貨幣匯率波動所部分抵消。就2021財年而言，這一增長主要是由於我們大多數市場的可比銷售額出現了正增長，這是由於消費者行為因應新冠肺炎疫情而發生的變化，但這一增長被50億美元的貨幣匯率負波動部分抵消了。由於消費者行為的變化，包括電子商務在幾個市場的加速增長，大流行導致了巨大的經濟壓力和渠道和組合的轉變。雖然我們的幾個市場在2021財年第二季度因政府命令而經歷了大規模的門店和運營關閉，但到2021財年第三季度，大多數關閉的門店和倉庫已經恢復運營。
與上一財年相比，2022財年和2021財年的毛利率分別下降了55個基點和增加了50個基點。對於2022財年，下降的主要原因是轉向低利潤率模式以及與我們剝離的市場相關的影響。在2021財年，這一增長主要是由於Flipkart利潤率組合的改善和英國燃料銷售的減少。
與上一財年相比，2022財年和2021財年的運營費用佔部門淨銷售額的百分比分別下降了71個基點和增加了14個基點。2022財年運營費用佔部門淨銷售額的百分比下降主要是由於剝離市場的影響和新冠肺炎相關成本增加的4億美元。營業費用佔淨銷售額的百分比得益於我們在英國和日本的業務在2021財年末和2022財年第一季度關閉之前的持有待售分類後沒有記錄的折舊和攤銷費用。就2021財年而言，增長主要是由於與新冠肺炎疫情相關的5億美元的增量成本，但被我們大多數市場的積極可比銷售額以及2020財年記錄的4億美元非現金減值費用所部分抵消。
2022財年的營業收入包括匯率正面波動的3億美元影響，2021財年包括匯率負面波動的2億美元影響。 由於上述因素，二零二二財年及二零二一財年的分部經營收入分別較上一財年增加1億元及3億元。
40

山姆俱樂部部分
 截至1月31日的財年，
(金額以百萬為單位，單位數除外)202220212020
包括燃料
淨銷售額$73,556 $63,910 $58,792 
與可比期間相比的百分比變化15.1 %8.7 %1.6 %
日曆可比銷售額增長15.0 %8.7 %1.6 %
營業收入$2,259 $1,906 $1,642 
營業收入佔淨銷售額的百分比3.1 %3.0 %2.8 %
期末單位計數600 599 599 
期末零售平方英尺80 80 80 
不包括燃料(1)
淨銷售額$64,860 $59,184 $52,792 
與可比期間相比的百分比變化9.6 %12.1 %0.9 %
營業收入$1,923 $1,645 $1,486 
營業收入佔淨銷售額的百分比3.0 %2.8 %2.8 %
(1)我們相信，“不包括燃料”的信息對投資者是有用的，因為它使投資者能夠了解山姆俱樂部部門的燃料銷售對其經營業績的影響，這些影響受到燃料價格波動的影響。燃油價格的波動可能會繼續影響山姆俱樂部分部未來的經營業績。管理層使用這些信息來更好地衡量該部門的基本運營結果。
山姆俱樂部部分的淨銷售額在2022財年和2021財年分別比上一財年增加了96億美元或15.1%和51億美元或8.7%。在2022財年，這一增長主要是由於包括燃料在內的可比銷售額增長了15.0%。可比銷售額受益於交易量和平均門票的增長，這是由於消費者支出增加，這得益於政府的刺激措施，還包括某些商品類別與近年來相比更高的通脹影響。可比銷售額的增長部分被我們決定從某些俱樂部地點移除煙草所抵消。山姆俱樂部電子商務銷售額對可比銷售額的貢獻約為1.3%。2021財年，這一增長主要是由於包括燃料在內的可比銷售額增長了8.7%。可比銷售額得益於新冠肺炎疫情導致的交易量和平均門票的增長，但被我們決定將煙草從某些俱樂部地點移除以及燃料銷售下降所部分抵消。山姆俱樂部電子商務銷售額對可比銷售額的積極貢獻約為2.2%。
與上一財年相比，2022財年和2021財年的毛利率分別下降了68個基點和增加了65個基點。在2022財年，毛利率下降的主要原因是燃油銷售增加，這導致利潤率較低、成本膨脹和供應鏈成本上升，但部分被有利的銷售組合(包括煙草銷售減少)所抵消。對於財年2021由於有利的銷售組合，包括燃料和煙草銷售下降，以及庫存損失的改善，毛利率有所增加，但價格投資和電子商務實施成本上升部分抵消了這一影響。
與上一財年相比，2022財年和2021財年的會員和其他收入分別增長了13.1%和6.8%。在2022財年，這一增長主要是由於會員總數的增長和Plus會員滲透率的增加。對於2021財年，增長主要是由於會員總數的增長，這得益於更高的總體續約率和更高的Plus會員普及率。
與上一財年相比，2022財年和2021財年的運營費用佔部門淨銷售額的百分比分別下降了82個基點和增加了42個基點。2022財年營業費用佔淨銷售額的比例下降，主要原因是銷售額增加，以及新冠肺炎相關成本增加減少2億美元，但煙草銷售額的減少部分抵消了這一下降。儘管銷售增長如上所述，但2021財年的運營費用佔淨銷售額的百分比有所增加，這主要是由於與大流行有關的3億美元的增量成本，其中包括額外的成本，如特別獎金、擴大的清潔做法和安全、擴大的病假和緊急假工資以及為我們的同事配備口罩和手套。此外，營業費用佔部門淨銷售額的百分比的增加受到煙草和燃料銷售減少的影響。
由於上述因素，部門營業收入增加了4億美元，本財年增加了3億美元2022年及與上一財年相比，分別為2021年。
流動性與資本資源
流動性
我們業務的實力和穩定性歷來為我們提供了重要的流動性來源。我們的經營活動提供的現金流，加上我們的長期債務和短期借款，足以為我們的運營提供資金，同時使我們能夠投資於支持我們的運營長期增長的活動。一般來説，部分或全部剩餘可用現金流已用於支付普通股和股票回購的股息。我們相信，至少在未來12個月及之後的可預見未來，我們的流動資金來源將繼續充足，為我們的運營提供資金、為我們的全球投資活動提供資金、支付股息和為我們的股票回購提供資金。
41

經營活動提供的淨現金
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
經營活動提供的淨現金$24,181 $36,074 $25,255 
2022財年、2021財年和2020財年，運營活動提供的淨現金分別為242億美元、361億美元和253億美元。與上一財年相比，2022財年經營活動提供的淨現金減少，主要是因為庫存成本和採購增加，以支持強勁的銷售，並抵消了2021財年庫存加速銷售的影響，以及工資的時機和支付。與上一財年相比，2021財年經營活動提供的現金淨額增加，主要是由於全球健康危機的影響，加速了庫存銷售，以及庫存購買的時間和支付、與新冠肺炎有關的增量費用和某些福利支付。
現金等價物和營運資本赤字
截至2022年和2021年1月31日，現金和現金等價物分別為148億美元和177億美元。截至2022年和2021年1月31日，我們的營運資本赤字，定義為流動資產總額減去流動負債總額，分別為63億美元和26億美元。由於我們在融資業務中有效使用現金、持續進入資本市場以及以支付現金股息和股票回購的形式向股東提供回報，我們的運營通常存在營運資本赤字。
我們使用公司間融資安排，以確保在需要現金的國家能夠以儘可能低的成本獲得現金。此外，我們不時從美國以外的司法管轄區匯回收益和相關現金。在歷史上，美國的税收是在匯回外國收益時繳納的。由於美國税制改革的頒佈，將外國收入匯回國內通常無需繳納美國聯邦税，但可能會招致其他税收，如預扣税或州税。雖然我們目前正在評估美國國税局(“IRS”)和美國財政部最近頒佈的法規，但我們預計當前的當地法律、預期未來將美國境外持有的現金匯回國內的其他現有限制不會對我們的整體流動性、財務狀況或運營結果產生實質性影響。
截至2022年1月31日、2022年1月31日和2021年1月31日，由於當地法律或其他限制，分別為43億美元和28億美元的現金和現金等價物可能無法自由轉移到美國。在截至2022年1月31日的43億美元中，約22億美元只能通過股息或公司間融資安排獲得，這需要得到Flipkart小股東的批准；然而，這筆現金預計將由Flipkart使用。
用於投資活動的現金淨額
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
用於投資活動的現金淨額$(6,015)$(10,071)$(9,128)
2022年、2021年和2020財政年度用於投資活動的現金淨額分別為60億美元、101億美元和91億美元，一般由資本支出組成。與上一財年相比，2022財年用於投資活動的現金淨額減少了41億美元，這主要是由於從剝離Asda和Seiyu獲得的淨收益，部分被增加的資本支出所抵消。與上一財年相比，2021財年用於投資活動的淨現金增加了9億美元，這主要是因為出售我們在沃爾瑪加拿大的銀行業務所獲得的淨收益以及其他投資活動的變化，部分被資本支出的減少所抵消。
資本支出
請參閲“戰略資本配置“在我們的公司績效指標有關2022財年和2021財年的資本支出詳細信息。在截至2023年1月31日的財年(“2023財年”)，我們預計資本支出將約為180億美元，重點是供應鏈、自動化、面向客户的舉措和技術。
用於融資活動的現金淨額
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
用於融資活動的現金淨額$(22,828)$(16,117)$(14,299)
融資活動的現金淨額通常包括與我們的短期和長期債務、融資債務、支付的股息和回購公司股票有關的交易。與非控股股東的交易也被歸類為融資活動的現金流。與上一財年相比，2022財年用於融資活動的現金淨額增加了67億美元。增加的主要原因是償還長期債務和相關付款。
42

提前清償某些票據的溢價以及增加的股份回購部分被本年度新發行的長期債務和出售附屬公司股票提供的股本資金所抵消。與上一財年相比，用於融資活動的現金淨額在2021財年增加了18億美元。增加的主要原因是發行和償還長期債務的時間安排，但用於償還短期借款的現金減少以及股票回購部分抵消了這一增加。
出售子公司股票k
在2022財年，公司收到了32億美元，主要與公司持有多數股權的Flipkart子公司的新股權融資有關，這將公司的所有權從2021年1月31日的約83%降至約75%。
短期借款
我們通常利用短期借款提供的流動性來為我們的運營、股息支付、股票回購、資本支出和其他現金需求提供資金。下表包括與公司2022財年、2021財年和2020財年短期借款相關的其他信息：
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
任何月底未償還的最高款額$716 $4,048 $13,315 
日均短期借款626 1,577 7,120 
年加權平均利率3.7 %3.1 %2.5 %
截至2022年和2021年1月31日的短期借款分別為4億美元和2億美元，加權平均利率分別為2.9%和1.9%。截至2022年1月31日，我們在美國還有150億美元的各種未提取承諾信貸額度，如果需要的話，可以提供額外的流動性。此外，我們還可以繼續使用美國以外的各種信貸安排，以根據需要進一步支持我們的沃爾瑪國際部門業務。
截至2022年1月31日，我們有18億美元的銀團和預付信用證可用，其中17億美元已被提取，這是一項未記錄的流動債務。
長期債務
下表提供了我們2022財年長期債務的變化：
(以百萬為單位)一年內到期的長期債務長期債務總計
截至2021年2月1日的餘額$3,115 $41,194 $44,309 
發行長期債券所得收益— 6,945 6,945 
償還長期債務(3,010)(10,000)(13,010)
長期債務的重新分類2,687 (2,687)— 
貨幣和其他調整11 (588)(577)
截至2022年1月31日的餘額$2,803 $34,864 $37,667 
我們的未償還長期債務總額在2022財年減少了66億美元，主要是由於某些長期債務的清償和到期，但2021年9月發行的新長期債務部分抵消了這一影響。參考注6有關長期債務的到期日、清償和發行的詳細信息，請參閲我們的綜合財務報表。某些長期債務的提前清償使我們能夠償還利率較高的債務，以減少未來時期的利息支出。與提前清償債務有關，該公司支付了23億美元的保費，這是2022財年這筆交易記錄的24億美元虧損的大部分。
與我們的長期債務相關的合同利息支付估計為160億美元，其中約13億美元預計將在2023財年支付。估計利息支付是基於我們截至2022年1月31日的所有未償債務的本金金額和預期到期日，並假設我們可變利率工具的利率保持在當前水平。
分紅
我們在2022財年、2021財年和2020財年的總股息支付分別為62億美元、61億美元和60億美元。自2022年2月17日起，董事會批准了2023財年每股2.24美元的年度股息，比2022財年每股2.20美元的年度股息有所增加。根據以下記錄和支付日期，2023財年的年度股息將分四個季度支付，每股0.56美元：
43

記錄日期應付日期
2022年3月18日2022年4月4日
2022年5月6日2022年5月31日
2022年8月12日2022年9月6日
2022年12月9日2023年1月3日
公司股份回購計劃
公司不時根據公司董事會批准的股份回購計劃回購普通股。2021年2月22日之前進行的所有回購都是根據2022財年開始時生效的計劃進行的。2021年2月18日，董事會批准了一項新的200億美元股份回購計劃，該計劃沒有到期日或其他限制公司可以進行回購的期限，並從2021年2月22日起取代了以前的股份回購計劃。截至2022年1月31日，股票回購計劃仍授權進行106億美元的股票回購。任何回購的股票都將建設性地退役，並返回未發行狀態。
我們定期審查股份回購活動，並在決定何時執行股份回購時考慮幾個因素，其中包括當前的現金需求、槓桿能力、借款成本、我們的運營業績和我們普通股的市場價格。我們預計，正在進行的股票回購計劃的大部分資金將來自公司的自由現金流。在2023財年，我們計劃在股票回購上花費至少100億美元。
下表按結算日期提供了2022財年、2021財年和2020財年回購的股票數量、每股平均價格和股票回購支付總額：
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位，每股數據除外)202220212020
回購股份總數69.719.453.9
每股平均支付價格$140.45 $135.20 $105.98 
股份回購支付的總金額$9,787 $2,625 $5,717 
材料現金需求
來自經營活動的重要現金需求主要包括庫存購買、與員工相關的成本、税收、利息和其他一般運營費用，我們預計這些費用將主要由我們來自運營的現金來滿足。已知的合同債務和其他債務產生的其他重大現金需求包括短期借款、長期債務和相關利息支付、租賃和購買債務。看見注6和注7在我們的綜合財務報表中分別獲得有關未償還的短期借款和長期債務以及租賃的信息。
截至2022年1月31日，公司有279億美元的未記錄購買義務未償還，其中93億美元在一年內到期。購買義務包括具有法律約束力的合同，如對庫存和公用事業採購的確定承諾，以及對資本支出、軟件購置和許可承諾以及具有法律約束力的服務合同的承諾。購買貨物或服務的合同義務被定義為可強制執行和具有法律約束力的協議，其中規定了所有重要條款，包括：要購買的固定或最低數量；固定、最低或可變價格規定；以及交易的大約時間。規定公司將從供應商處購買其特定產品或服務的全部或部分要求，但不包括固定或最低數量的合同不包括上述量化的義務。因此，庫存採購訂單也被排除在外，因為採購訂單代表的是採購授權，而不是具有約束力的協議。我們的採購訂單基於我們當前的庫存需求，由我們的供應商在短時間內完成。我們也簽訂外包服務合同；然而，這些合同下的義務並不重要，合同通常包含允許取消合同而不會受到重大處罰的條款。付款的時間和實際支付的金額可能不同，這取決於收到貨物或服務的時間或某些債務的商定金額的變化。
資本資源
我們相信，我們的運營現金流、目前的現金狀況、短期借款和進入資本市場的機會將繼續足以滿足我們預期的現金需求和合同義務，包括為商品庫存的季節性積累提供資金，以及為我們的資本支出、收購、股息支付和股票回購提供資金。
我們擁有強大的商業票據和長期債務評級，這使得我們能夠並應該繼續使我們能夠在債務在資本市場以有利的利率到期時進行再融資。截至2022年1月31日，對我們的商業票據和我們的未償還長期債務的評級系列如下：
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評級機構  商業票據  長期債務
標準普爾  A-1+  AA型
穆迪投資者服務公司  P-1  AA2
惠譽評級  F1+  AA型
信用評級機構定期審查其評級，因此，每家機構分配給我們的信用評級可能會在任何時候進行修訂。因此，我們無法預測我們目前的信用評級是否會隨着時間的推移保持一致。可能影響我們信用評級的因素包括我們經營業績的變化、總體經濟環境、零售業狀況、我們的財務狀況，包括我們的總債務和資本，以及我們業務策略的變化。信用評級機構對我們的信用評級的任何下調都可能增加我們未來的借貸成本，或削弱我們以商業上可接受的條款進入資本和信貸市場的能力。此外，我們目前的短期信用評級的任何下調，都可能削弱我們以歷史上經歷過的同樣靈活性進入商業票據市場的能力，可能需要我們更多地依賴更昂貴的債務融資類型。信用評級機構的評級不是建議購買、出售或持有我們的商業票據或債務證券。每個評級可隨時由指定評級機構修改或撤銷，並應獨立於任何其他評級進行評估。此外，每個信用評級都是針對其適用的證券的。
其他事項
在……裏面注10到我們的合併財務報表，標題為“或有”，並出現在第II部本年度報告表格10-K，標題為“項目8.財務報表和補充數據，我們討論，在副標題下"阿片類藥物訴訟“處方鴉片劑訴訟和其他事項，包括由此產生的某些風險。 在這 注10，我們亦會在副標題「Asda等價值索賠，" 公司對Asda等價值索賠事宜的賠償義務。 我們討論了與聯邦和州處方阿片類藥物訴訟，司法部阿片類藥物民事訴訟和阿片類藥物相關的證券集體訴訟和衍生訴訟有關的各種法律訴訟， 第一部分本年度報告表格10-K，標題為“項目3.法律訴訟在副標題"I.補充資料。"我們還討論了與Asda等值索賠事項、匯款代理服務訴訟事項和外國直接投資事項有關的項目， 第一部分本年度報告表格10-K，標題為“項目3.法律訴訟，《在副標題下》II.某些其他問題。我們還在#年與加利福尼亞州討論了一項環境問題第一部分本年度報告表格10-K，標題為“項目3.法律訴訟上述事項和本年度報告10-K表格中其他地方描述的其他事項代表公司的或有負債，這些負債可能會也可能不會導致公司在最終解決後產生重大負債。
關鍵會計估算摘要
管理層努力以清晰易懂的方式報告我們的財務結果，儘管在某些情況下會計和披露規則很複雜，需要我們使用技術術語。在編制公司的綜合財務報表時，我們遵循美國公認的會計原則。這些原則要求我們作出某些估計，並作出影響我們財務報表中反映的財務狀況和經營結果的判斷。這些判斷和估計是基於過去的事件和對未來結果的預期。實際結果可能與我們的估計不同。
管理層不斷審查我們的會計政策，如何應用它們，以及如何在我們的財務報表中報告和披露這些政策。以下是我們的關鍵會計估計及其在編制財務報表中的應用情況的摘要。
盤存
我們以成本或市場中較低的價格對庫存進行估值，這主要是由零售庫存核算方法決定的，沃爾瑪美國部門的庫存採用後進先出(LIFO)方法。山姆俱樂部部分的庫存使用加權平均成本後進先出法進行估值。必要時，我們為估計的通貨膨脹年度影響記錄後進先出準備金，並根據年末確定的實際結果對這些估計進行調整。我們的後進先出撥備是根據庫存水平、加價率和內部產生的零售價格指數計算的。作為敏感性的衡量標準，我們的零售價格指數上升1%不會導致庫存賬面價值的下降。截至2022年1月31日、2022年1月和2021年1月31日，我們以後進先出(LIFO)計算的庫存與這些庫存近似，就像它們是按先進先出(FIFO)估值的一樣。
45

資產減值
當事件或環境變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，我們就減值指標對長期資產進行評估。管理層對減值指標是否存在的判斷是基於市場狀況和財務業績。對長期資產的評估是在可識別現金流的最低水平進行的，這通常是在單個商店一級進行的。這些因素的可變性取決於許多條件，包括對未來事件的不確定性和人口結構的變化。因此，我們的會計估計可能會在不同的時期發生變化。這些因素可能導致管理層得出結論認為存在減值指標並要求進行減值測試，這可能導致管理層確定長期資產的價值已減值，從而導致相關長期資產的減記。在2022、2021和2020財年，持有和使用的資產的減值費用並不重要。作為衡量敏感性的一項指標，有減值指標的商店或俱樂部的未貼現現金流下降10%，2022財年減值不會有實質性變化。
在2021財年，該公司在阿根廷、英國和日本的業務達到了持有待售標準。因此，各個出售集團按公允價值減去銷售成本計量，導致減值費用計入2021財年税前估計虧損總額83億美元，以及2022財年第一季度完成交易時與英國和日本資產剝離相關的4億美元增量費用。參考注12.
企業合併、商譽和收購的無形資產
我們採用併購會計方法對企業合併進行會計核算，該會計方法要求一旦獲得控制權，所有收購的資產和承擔的負債，包括應佔非控股權益的金額，均按收購日各自的公允價值入賬。在確定可確認資產和負債的公允價值時，需要進行估計，並在無法隨時獲得市場價值的情況下使用估值技術。對於在企業合併中獲得的無形資產，我們通常使用收益法。對某些無形資產進行估值時的重大估計包括但不限於未來現金流的數量和時機、增長率、貼現率和使用壽命。購買價格超過可確認資產和負債的公允價值的部分計入商譽。
商譽通常分配給合併收購的報告單位。如果同一可報告分部內的組成部分具有相似的經濟特徵，則該組成部分被彙總並被視為單一報告單位。截至2022年1月31日，我們的報告單位包括沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆俱樂部。商譽及其他無限期已取得的無形資產不會攤銷，但會按年或當事件或情況變化顯示某項資產的價值可能減值時進行減值評估。通常，這種評估從定性評估開始，以確定是否有必要進行量化減損測試。如吾等於根據定性因素作出評估後，確定報告單位的公允價值較賬面值更有可能低於賬面值，或不能確保報告單位的公允價值大幅超過賬面值，則將進行量化減值測試。減值的量化測試要求管理層對未來現金流、增長率以及經濟和市場狀況做出判斷。這些評估的基礎是使用貼現現金流或相對市場法等估值方法確定報告單位或資產的公允價值。從歷史上看，我們的報告單位產生了足夠的回報來收回商譽成本，因為公允價值大大超過了賬面價值。從歷史上看，我們無限期獲得的無形資產也產生了足夠的回報，可以收回成本。由於這些測試中使用的因素的性質，如果未來一段時間出現不同的情況，未來的運營結果可能會受到重大影響。由於某些戰略重組決定，我們在2020財年記錄了與收購的商品名稱和收購的開發軟件相關的約7億美元減值。
或有事件
我們捲入了許多法律程序。當損失很可能已經發生，且金額可以合理估計時，我們會記錄負債。我們也會評估或有損失的重要性，如果損失是不可能發生的，或者損失可能超過應計金額。如果虧損或額外虧損至少有合理的可能性發生，並且對財務報表的影響將是重大的，我們將在財務報表的腳註中披露或有損失。我們至少每季度審查所有或有事項，以確定損失的可能性是否發生了變化，並評估是否可以對損失或損失範圍做出合理的估計。儘管我們無法預測結果或合理估計可能造成的損失範圍，但注10本公司的綜合財務報表並未記錄與該等事項相關的應計項目，任何該等事項的不利判決或協商解決方案均可能對本公司的業務、聲譽、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
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所得税
所得税對我們的淨收益有很大影響。我們在美國和許多外國司法管轄區都要繳納所得税。因此，確定我們的所得税撥備需要判斷，在某些情況下使用估計，以及解釋和應用複雜的税法。我們的有效所得税税率受到許多因素的影響，包括我們對某些或有税收的評估的變化、估值免税額的增減、税法的變化、行政審計的結果、離散項目的影響以及我們美國和國際業務的收益組合，這些業務的法定税率通常高於美國法定税率，並可能因此而波動。
我們的納税申報單是定期審計的，審計中提出的問題的解決有時會影響我們的税務規定。只有在確定不確定的税務狀況將經受住税務當局的挑戰(如果有的話)的可能性更大之後，才會在我們的財務報表中記錄不確定税收狀況的好處。當事實和情況發生變化時，我們會重新評估這些可能性，並適當地在財務報表中記錄任何變化。我們通過確定税務頭寸在財務報表中確認之前所需達到的最低確認門檻來計入不確定的税務頭寸。這一決定要求在評估我們的納税狀況以及評估可扣除和應納税項目的時間和金額時使用判斷。
遞延税項資產是指可用於減少未來年度應納税所得額的金額。此類資產的產生是由於資產和負債的財務報告和計税基礎之間的暫時性差異，以及淨營業虧損和税項抵免結轉。遞延税項資產為未來變現進行評估，並在部分不太可能變現的範圍內減去估值撥備。在評估遞延税項資產是否更有可能變現時，會考慮多項因素，包括近期累計盈利、對未來應課税收入的預期、結轉期及其他相關的數量及質的因素。遞延税項資產的可回收性是通過評估來自所有來源的未來預期應税收入的充分性來評估的，包括應税臨時差異的沖銷、預測的營業收益和可用的税務籌劃策略。這一評估依賴於估計。
由於指導意見是由美國財政部、美國國税局和其他準則制定機構發佈的，因此我們估計的任何變化都將按照相關的會計指導意見處理。
項目7A。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險
除了我們業務所固有的風險外，我們還面臨某些市場風險，包括利率、貨幣匯率和某些股權投資的公允價值的變化。
以下對我們每種市場風險敏感工具的分析是基於用於校準潛在風險的假設情景，並不代表我們對未來市場變化的看法。在不調整任何其他假設的情況下，計算特定假設的變化的影響。然而，在現實中，一個因素的變化可能會導致另一個因素的變化，這可能會放大或否定其他敏感性。
利率風險
由於我們的短期借款和長期債務，我們面臨着利率變化的風險。我們通過管理固定和可變利率債務的組合以及進行利率互換來對衝一部分利率風險。在2022財年，我們的利率互換的公允淨值減少到2億美元，主要是由於市場利率的波動。
下表提供了有關我們對利率變化敏感的金融工具的信息。對於長期債務，該表按預期到期日表示本金現金流和相關加權平均利率。對於利率互換，除非另有説明，否則該表表示合同到期日的合同現金流和加權平均利率。名義金額用於計算合同項下交換的合同現金流。加權平均浮動利率基於截至2022年1月31日的現行市場利率。
47

預期到期日
(以百萬為單位)2023財年2024財年2025財年2026財年2027財年此後總計
負債
短期借款：
可變利率$410 $— $— $— $— $— $410 
加權平均利率2.9 %— %— %— %— %— %2.9 %
長期債務(1):
固定費率$2,803 $4,224 $3,565 $857 $2,757 $23,461 $37,667 
加權平均利率1.7 %3.2 %2.9 %3.6 %2.0 %4.1 %3.6 %
利率衍生品
利率互換：
固定到變量$— $1,750 $1,500 $— $— $4,771 $8,021 
加權平均支付率— %0.7 %1.4 %— %— %1.3 %1.2 %
加權平均接收速率— %2.6 %3.3 %— %— %2.5 %2.7 %
(1)成本包括遞延貸款成本、貼現、公允價值對衝、外國持有的債務和擔保債務。
截至2022年1月31日，我們的浮息借款（包括商業票據及利率掉期的影響）佔我們短期及長期債務總額的22%。 根據2022年1月31日的債務水平，現行市場利率變動100個基點將導致我們的年度利息成本變動約1億美元。
外幣風險
由於我們在美國以外的國家的投資和業務，以及我們以外幣計價的長期債務，我們面臨着貨幣匯率波動的風險。在2022財政年度，貨幣匯率的變動和對資產負債表換算的相關影響導致貨幣換算和其他類別的累計其他綜合損失淨虧損約6億美元。
我們通過貨幣互換來對衝一部分外匯風險。截至2022年1月31日和2021年1月31日，這些掉期的總公允價值分別為10億美元和1億美元。這些掉期的公允價值變化是由於貨幣匯率的波動，主要是由於2022財年美元相對於某些貨幣走強。假設美元相對於作為這些掉期基礎的其他貨幣的價值一致貶值10%，將導致10億美元的掉期價值發生變化。假設這些掉期的利率比2022年1月31日有效的市場利率變化10%，將導致4000萬美元的掉期價值變化。
在某些國家，我們還簽訂非實質性外幣遠期合約，以對衝以非功能性貨幣計價的購買和支付購買承諾。
投資風險
我們面臨的投資風險主要與我們公允價值易於確定的股權投資的股價變化有關。公允價值的變化計入其他損益，由於這些股權投資的股價淨下降，導致2022財年虧損24億美元。截至2022年1月31日，我們公允價值易於確定的股權投資的公允價值為119億美元。截至2022年1月31日，假設此類投資的股價變化10%，將使此類投資的公允價值改變約12億美元。

48

第8項。財務報表和補充數據
沃爾瑪合併財務報表。
截至2022年1月31日的財政年度



目錄表
頁面
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42)
50
獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制報告
52
合併損益表
53
綜合全面收益表
54
合併資產負債表
55
合併股東權益報表
56
合併現金流量表
57
合併財務報表附註
58

49

獨立註冊會計師事務所報告

致沃爾瑪的股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們審計了隨附的沃爾瑪(本公司)截至2021年1月31日、2022年1月31日和2021年1月31日的合併資產負債表、截至2022年1月31日期間各年度的相關合並收益表、全面收益表、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為《合併財務報表》)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司於2022年1月31日、2022年1月31日和2021年1月31日的財務狀況，以及截至2022年1月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2022年1月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2022年3月18日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來提供關於關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露的單獨意見。

或有事件
有關事項的描述
如綜合財務報表附註10所述，於2022年1月31日，本公司涉及多項法律程序，並已在適當情況下就該等事項作出應計項目。對於某些事項，負債是不可能的，或者金額無法合理估計，因此沒有進行應計。如果一項責任是合理可能的，並且可能是實質性的，則此類事項已被披露。管理層根據預測可能提出的索賠數量或是否可以合理估計任何損失或損失範圍的能力，評估了發生的可能性和任何潛在損失的估計。例如，在評估在特定法律程序中發生的可能性時，管理層行使判斷，以確定是否可以預測可能提出的索賠數量，以及是否可以合理地估計該程序可能產生的任何損失或損失範圍。

審計管理層對或有損失的會計核算和披露是複雜和高度判斷的，因為它涉及我們對管理層在評估或有事件發生的可能性或確定是否可以估計損失或損失範圍時所做出的重大判斷的評估。
50

我們是如何在審計中解決這個問題的
我們達成了諒解，對設計進行了評估，並測試了應急情況識別和評估控制措施的運作效果。例如，我們測試了對公司對虧損可能性的評估以及公司對虧損計量的確定的控制。

在其他程序中，為了測試公司對發生概率或損失估計或損失範圍的確定的評估，我們閲讀了董事會和董事會委員會的會議紀要，審查了某些外部法律顧問向公司提供的意見，閲讀了我們直接從內部和外部法律顧問收到的信件，並根據與內部法律顧問的討論評估了當前的或有事件狀態。我們還評估了相關披露的適當性。

/s/ 安永律師事務所

自1969年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

羅傑斯，阿肯色州
2022年3月18日

51

獨立註冊會計師事務所報告
致沃爾瑪的股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們審計了沃爾瑪公司。截至2022年1月31日，根據Treadway委員會贊助組織發佈的內部控制綜合框架（2013年框架）（COSO標準）所確立的標準，對財務報告進行內部控制。 在我們看來，沃爾瑪公司。(the於二零二二年一月三十一日，本公司（本公司）根據COSO準則，於所有重大方面維持對財務報告的有效內部監控。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）的標準審計了沃爾瑪公司的合併資產負債表。截至二零二二年及二零二一年一月三十一日止三年各年的相關合並收益表、全面收益表、股東權益表及現金流量表及相關附註及我們日期為二零二二年三月十八日的報告均對此發表無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《財務報告內部控制報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/安永律師事務所
羅傑斯，阿肯色州
2022年3月18日
52

沃爾瑪。
合併損益表
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位，每股數據除外)202220212020
收入：
淨銷售額$567,762 $555,233 $519,926 
會員制和其他收入4,992 3,918 4,038 
總收入572,754 559,151 523,964 
成本和支出：
銷售成本429,000 420,315 394,605 
經營、銷售、一般和行政費用117,812 116,288 108,791 
營業收入25,942 22,548 20,568 
利息：
債務1,674 1,976 2,262 
融資租賃320 339 337 
利息收入(158)(121)(189)
利息，淨額1,836 2,194 2,410 
債務清償損失2,410 — — 
其他(得失)3,000 (210)(1,958)
所得税前收入18,696 20,564 20,116 
所得税撥備4,756 6,858 4,915 
合併淨收入13,940 13,706 15,201 
非控股權益應佔綜合淨收入(267)(196)(320)
沃爾瑪的綜合淨收入$13,673 $13,510 $14,881 
每股普通股淨收入：
沃爾瑪每股普通股基本淨收入$4.90 $4.77 $5.22 
可歸因於沃爾瑪的稀釋後每股普通股淨收入4.87 4.75 5.19 
加權平均已發行普通股：
基本信息2,792 2,831 2,850 
稀釋2,805 2,847 2,868 
宣佈的每股普通股股息$2.20 $2.16 $2.12 
請參閲隨附的説明。
53

沃爾瑪。
綜合全面收益表
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
合併淨收入$13,940 $13,706 $15,201 
非控股權益應佔綜合淨收入(267)(196)(320)
沃爾瑪的綜合淨收入13,673 13,510 14,881 
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)
貨幣換算和其他2,442 842 286 
淨投資對衝(1,202)(221)122 
現金流對衝(444)235 (399)
最低養老金負債1,974 (30)(1,244)
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)2,770 826 (1,235)
可歸因於非控股權益的其他綜合(收益)損失230 213 (28)
可歸因於沃爾瑪的其他全面收益(虧損)3,000 1,039 (1,263)
綜合所得，扣除所得税後的淨額16,710 14,532 13,966 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失(37)17 (348)
沃爾瑪的綜合收入$16,673 $14,549 $13,618 
請參閲隨附的説明。
54

沃爾瑪。
合併資產負債表

截至1月31日，
(以百萬為單位)20222021
資產
流動資產：
現金和現金等價物$14,760 $17,741 
應收賬款淨額8,280 6,516 
盤存56,511 44,949 
預付費用和其他1,519 20,861 
流動資產總額81,070 90,067 
財產和設備，淨額94,515 92,201 
經營性租賃使用權資產13,758 13,642 
融資租賃使用權資產淨額4,351 4,005 
商譽29,014 28,983 
其他長期資產22,152 23,598 
總資產$244,860 $252,496 
負債和權益
流動負債：
短期借款$410 $224 
應付帳款55,261 49,141 
應計負債26,060 37,966 
應計所得税851 242 
一年內到期的長期債務2,803 3,115 
一年內到期的經營租賃債務1,483 1,466 
一年內到期的融資租賃債務511 491 
流動負債總額87,379 92,645 
長期債務34,864 41,194 
長期經營租賃義務13,009 12,909 
長期融資租賃債務4,243 3,847 
遞延所得税和其他13,474 14,370 
承付款和或有事項
股本：
普通股276 282 
超出票面價值的資本4,839 3,646 
留存收益86,904 88,763 
累計其他綜合損失(8,766)(11,766)
沃爾瑪股東權益總額83,253 80,925 
非控股權益8,638 6,606 
總股本91,891 87,531 
負債和權益總額$244,860 $252,496 
請參閲隨附的説明。
55

沃爾瑪。
合併股東權益報表

累計總計
資本流入其他沃爾瑪
(以百萬為單位)普通股超過保留全面股東的非控制性總計
股票金額面值收益收入(虧損)權益利息權益
截至2019年2月1日的餘額2,878 $288 $2,965 $80,785 $(11,542)$72,496 $7,138 $79,634 
採用新會計準則，扣除所得税— — — (266)— (266)(34)(300)
合併淨收入— — — 14,881 — 14,881 320 15,201 
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)— — — — (1,263)(1,263)28 (1,235)
宣佈的現金股息(美元2.12每股)
— — — (6,048)— (6,048)— (6,048)
購買公司股票(53)(5)(199)(5,435)— (5,639)— (5,639)
向非控股權益宣佈的現金股息— — — — — — (475)(475)
出售附屬股份— — 37 — — 37 15 52 
其他7 1 444 26 — 471 (109)362 
截至2020年1月31日的餘額2,832 284 3,247 83,943 (12,805)74,669 6,883 81,552 
合併淨收入— — — 13,510 — 13,510 196 13,706 
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)— — — — 1,039 1,039 (213)826 
宣佈的現金股息(美元2.16每股)
— — — (6,116)— (6,116)— (6,116)
購買公司股票(20)(2)(97)(2,559)— (2,658)— (2,658)
向非控股權益宣佈的現金股息— — — — — — (365)(365)
出售附屬股份— — 29 — — 29 111 140 
其他9 — 467 (15)— 452 (6)446 
截至2021年1月31日的餘額2,821 282 3,646 88,763 (11,766)80,925 6,606 87,531 
合併淨收入— — 13,673 — 13,673 267 13,940 
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)— — — — 3,000 3,000 (230)2,770 
宣佈的現金股息(美元2.20每股)
— — — (6,152)— (6,152)— (6,152)
購買公司股票(70)(7)(426)(9,375)— (9,808)— (9,808)
向非控股權益宣佈的現金股息— — — — — — (416)(416)
出售附屬股份— — 952 — — 952 2,287 3,239 
其他10 1 667 (5)— 663 124 787 
截至2022年1月31日的餘額2,761 $276 $4,839 $86,904 $(8,766)$83,253 $8,638 $91,891 
請參閲隨附的説明。
56

沃爾瑪。
合併現金流量表

截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
經營活動的現金流：
合併淨收入$13,940 $13,706 $15,201 
對合並淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷10,658 11,152 10,987 
未實現和已實現(損益)淨額2,440 (8,589)(1,886)
處置業務的損失433 8,401 15 
ASDA養卹金繳款— — (1,036)
遞延所得税(755)1,911 320 
債務清償損失2,410 — — 
其他經營活動1,652 1,521 1,981 
某些資產和負債的變動，扣除收購和處置的影響：
應收賬款淨額(1,796)(1,086)154 
盤存(11,764)(2,395)(300)
應付帳款5,520 6,966 (274)
應計負債1,404 4,623 186 
應計所得税39 (136)(93)
經營活動提供的淨現金24,181 36,074 25,255 
投資活動產生的現金流：
財產和設備的付款(13,106)(10,264)(10,705)
處置財產和設備所得收益394 215 321 
出售某些業務所得的收益，扣除剝離的現金7,935 56 833 
用於企業收購的付款，扣除所獲得的現金(359)(180)(56)
其他投資活動(879)102 479 
用於投資活動的現金淨額(6,015)(10,071)(9,128)
融資活動的現金流：
短期借款淨變化193 (324)(4,656)
發行長期債券所得收益6,945 — 5,492 
償還長期債務(13,010)(5,382)(1,907)
為消除債務而支付的保費(2,317)— — 
已支付的股息(6,152)(6,116)(6,048)
購買公司股票(9,787)(2,625)(5,717)
支付給非控股權益的股息(424)(434)(555)
出售附屬股份3,239 140 52 
其他融資活動(1,515)(1,376)(960)
用於融資活動的現金淨額(22,828)(16,117)(14,299)
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響(140)235 (69)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)(4,802)10,121 1,759 
現金和現金等價物的變化，從持有待售資產改劃為待售資產1,848 (1,848)— 
年初現金、現金等價物和限制性現金17,788 9,515 7,756 
年終現金、現金等價物和限制性現金$14,834 $17,788 $9,515 
補充披露現金流量信息：
已繳納的所得税$5,918 $5,271 $3,616 
支付的利息2,237 2,216 2,464 
請參閲隨附的説明。
57

沃爾瑪。
合併財務報表附註
注1. 重要會計政策摘要
一般信息
沃爾瑪。(“沃爾瑪”或“公司”)通過提供在零售店和電子商務購物的機會，隨時隨地幫助世界各地的人們省錢和生活得更好。通過創新，該公司正在努力不斷改善以客户為中心的體驗，將電子商務和零售商店無縫地整合在一個全渠道產品中，為客户節省時間。
該公司的業務包括三可報告的細分市場：沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆俱樂部。
合併原則
合併財務報表包括沃爾瑪及其子公司在截至2022年1月31日的財年(簡稱2022財年)、截至2021年1月31日的財年(簡稱2021財年)和截至2020年1月31日的財年(簡稱2020財年)的賬目。公司間賬户和交易已在合併中取消。以前報告的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。本公司合併已確定本公司為該等實體業務的主要受益人的可變權益實體。本公司有重大影響力但不具有控制權的投資按權益法入賬。這些可變利息實體和權益法投資對公司的綜合財務報表並不重要。
公司的綜合財務報表是根據截至1月31日的美國財政年度編制的。和加拿大業務。該公司合併所有其他業務，通常使用一個月的滯後時間，並以日曆年為基礎。在2022年1月期間，沒有發生與使用對合並財務報表產生重大影響的滯後合併業務有關的重大幹預事件。
預算的使用
綜合財務報表是按照美國公認會計原則編制的。這些原則要求管理層作出影響報告的資產和負債數額的估計和假設。管理層的估計數和假設也影響財務報表日期的或有資產和負債的披露，以及報告所述期間報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物
本公司將購買期限在三個月或以下的投資視為現金等價物。所有在7天內完成的信用卡、借記卡和電子轉賬交易都被歸類為現金和現金等價物。這些交易應由銀行支付的現金和現金等價物總額為#美元。1.710億美元4.1分別截至2022年和2021年1月31日的10億美元。
該公司的現金餘額存放在世界各地。在公司的$14.810億美元17.7截至2022年1月31日和2021年1月31日的現金和現金等價物約50%和40分別有6%的人是在美國以外的國家持有的。美國境外持有的現金和現金等價物通常用於支持公司非美國業務的流動資金需求。
該公司使用公司間融資安排，以確保在需要現金的國家能夠以儘可能低的成本獲得現金。
截至2022年和2021年1月31日，現金和現金等價物約為美元4.310億美元2.8由於當地法律或其他限制，10億美元可能不能自由轉移到美國。在這筆錢中，4.3截至2022年1月31日的10億美元，約為2.2在Flipkart Private Limited(“Flipkart”)少數股東的批准下，只能通過股息或公司間融資安排獲得10億美元的資金。
應收賬款
應收賬款按賬面價值扣除壞賬準備金後列報，主要來自下列客户：客户，包括藥房保險公司和廣告商，以及處理超過7天的客户信用卡、借記卡和電子轉賬交易的銀行；營銷或獎勵計劃供應商；政府所得税；以及房地產交易。截至2022年1月31日和2021年1月31日，與客户交易的應收賬款淨額為美元3.43億美元和3,000美元2.7分別為200億美元和200億美元。
58

盤存
該公司以成本或市場中較低的價格對庫存進行估值，這主要是由零售庫存核算方法確定的，沃爾瑪美國部門的庫存採用後進先出(LIFO)方法。在大多數市場中，沃爾瑪國際分部的庫存一般採用先進先出(FIFO)的零售庫存核算方法進行估值。零售存貨會計方法的結果是存貨按成本或市場中的較低者計價，因為永久性的減價立即被記錄為存貨零售價值的減少。山姆俱樂部部分的庫存使用加權平均成本後進先出法進行估值。截至2022年1月31日、2022年1月和2021年1月，後進先出價值的庫存與這些庫存的價值接近，就像它們是按先進先出(FIFO)進行估值的一樣。
持有待售
符合會計要求的組件和業務將被歸類為持有待售，在公司的財務報表中作為單一資產和負債額列示，並在必要時計入估值準備金，以確認賬面淨值，以成本或公允價值減去出售成本中的較低者確認。在每個報告期內，公司都會審查其持有待售業務和資產，以確定現有賬面價值是否可以與估計公允價值相比完全收回。截至2022年1月31日，持有待售資產和負債並不重要。截至2021年1月31日，美元19.2持有的待售資產和美元12.7持有待售的10億美元負債在綜合資產負債表中分別歸類為預付費用和其他應計負債，反映了公司在英國和日本的業務被歸類為持有待售，這些業務後來在2022財年關閉。參考注12瞭解更多詳細信息。
財產和設備
財產和設備最初按成本入賬。處置損益確認為已賺得或已發生。重大改善的費用被資本化，而正常維修和維護的費用則在發生時計入費用。下表彙總了公司的財產和設備餘額，幷包括通常用於直線折舊資產的估計使用壽命：
截至1月31日，
(以百萬為單位)估計可用壽命20222021
土地不適用$19,204 $19,308 
建築物和改善措施
3 - 40年份
100,376 97,582 
固定裝置和設備
1 - 30年份
60,282 56,639 
運輸設備
3 - 15年份
2,263 2,301 
在建工程不適用7,199 4,741 
財產和設備189,324 180,571 
累計折舊(94,809)(88,370)
財產和設備，淨額$94,515 $92,201 
租賃改進按資產的估計使用年限或剩餘預期租賃期中較短的一項進行折舊或攤銷。2022、2021及2020財年的物業及設備、融資租賃物業及無形資產的折舊及攤銷費用總額為美元10.7億，美元11.210億美元11.0分別為10億美元。
租契
就任何新租賃或經修訂租賃而言，本公司於合約開始時釐定合約是否為租賃或包含租賃。 本公司記錄其融資及經營租賃的使用權資產及租賃責任，初步根據租賃期內貼現的未來租賃付款確認。 如果本公司租賃中隱含的利率不易確定，則本公司適用的增量借款利率用於計算租賃付款總額的現值。
租賃期被定義為租約的不可撤銷期間，加上在合理確定公司將行使選擇權時延長或終止租約的任何選擇權。該公司已選擇不確認其短期租賃的ROU資產和租賃義務，該短期租賃的定義是初始期限為12個月或更短的租賃。
對於所有類別的大部分標的資產，本公司已選擇不將租賃與非租賃組成部分分開。對於租賃和非租賃部分合並的租賃，可變租賃費用包括公共區域維護、水電費以及維修和維護等費用。
59

長期資產減值準備
每當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，管理層便會審閲長期資產的減值指標。評估是在可識別現金流的最低水平上進行的，這是在單個商店或俱樂部一級進行的。相關資產預期產生的未貼現現金流量根據最新預測在資產的使用年限內進行估計。如評估顯示該等資產之賬面值可能無法收回，則任何潛在減值乃根據由適當市場評估或其他估值技術釐定之相關資產或資產組別之公平價值計量。
商譽和其他已獲得的無形資產
商譽是指收購價格超過在企業合併中收購的淨資產的公允價值，並在收購時分配給適當的報告單位。其他收購的無形資產按收購的公允價值列報，公允價值由與相關資產的預期用途相稱的估值技術確定。商譽及無限期無形資產不攤銷；相反，每年及每當事件或環境變化顯示資產價值可能減值時，均會評估該等資產的減值。固定壽命無形資產被視為長期資產，在預期經濟效益將提供的期間內按直線攤銷。
商譽通常分配給合併收購的報告單位。如果同一可報告分部內的組成部分具有相似的經濟特徵，則該組成部分被彙總並被視為單一報告單位。截至2022年1月31日，公司的報告部門包括沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆俱樂部。對於公司的每個報告單位，商譽的減值評估採用定性或定量的方法。通常，首先進行定性評估，以確定是否有必要進行商譽減值量化測試。如果管理層在根據定性因素進行評估後，確定報告單位的公允價值更有可能低於賬面價值，或無法確保報告單位的公允價值大大超過賬面價值，則需要進行商譽減值量化測試。商譽減值的量化測試是通過確定相關報告單位的公允價值進行的。公允價值是根據貼現現金流量法和相關的市場化方法計量的。管理層已進行評估，並確定各報告單位的公允價值顯著大於賬面值，因此，本公司並無記錄任何與商譽有關的減值費用。
下表按可報告部門反映了2022財年和2021財年的商譽活動：
(以百萬為單位)沃爾瑪進軍美國沃爾瑪
國際		山姆俱樂部總計
截至2020年2月1日的餘額$2,593 $28,167 $313 $31,073 
貨幣換算和其他方面的變化— 10 — 10 
收購103 — 8 111 
與持有待售業務有關的重新分類金額(1)
— (2,211)— (2,211)
截至2021年1月31日的餘額2,696 25,966 321 28,983 
貨幣換算和其他方面的變化— (415)— (415)
收購245 201 — 446 
截至2022年1月31日的餘額$2,941 $25,752 $321 $29,014 
(1) 代表與英國和日本業務相關的商譽，這些業務截至2021年1月31日被歸類為持有待售。參考注12.
無形資產計入本公司綜合資產負債表中的其他長期資產。截至2022年1月31日和2021年1月31日，該公司擁有4.810億美元4.9分別為無限期無形資產，主要由收購的商標組成。2022財年或2021財年沒有與無形資產相關的重大減值費用。在2020財年，該公司產生了大約0.720億美元與其無形資產相關的減值費用。參考注8以獲取更多信息。
公允價值計量
本公司按公允價值記錄和披露某些金融和非金融資產和負債。資產的公允價值是指在能夠參與交易的無關、知情和願意參與交易的各方之間進行有序交易時，資產可以被出售的價格。負債的公允價值是在這類當事人之間的交易中將負債轉移給新債務人而支付的金額，而不是與債權人清償債務所支付的金額。參考注8以獲取更多信息。
投資
對股權和債務證券的投資計入綜合資產負債表中的其他長期資產。按經常性基礎計量的權益證券的公允價值變動在綜合收益表的其他損益中確認。參考注8瞭解更多細節。沒有可隨時確定公允價值的股權投資按成本列賬，並根據合併報表中其他損益中任何可見的價格變化或減值進行調整
60

收入的比例。對分類為交易型的債務證券的投資按公允價值列報，利息收入在綜合收益表中計入利息收入。截至2022年1月31日，該公司擁有1.010億美元的債務證券被歸類為交易。
賠償責任
本公司已就其資產剝離提供若干賠償，並已記錄相當於該等債務成立時的估計公允價值的賠償責任。截至2022年1月31日和2021年1月31日，公司擁有0.710億美元0.6分別計入遞延所得税及綜合資產負債表內其他項目的若干法律及税務賠償負債。根據這些彌償，未來可能支付的最高金額為#美元。3.510億美元，基於截至2022年1月31日的匯率。
自保準備金
該公司自行承保一系列風險，包括但不限於工人補償、一般責任、汽車責任、產品責任和某些與員工相關的醫療福利。標準精算程序和數據分析用於在未貼現的基礎上估計與這些風險有關的負債。已記錄負債反映已發生但未支付的索賠的最終費用，以及與處理這些未決索賠付款有關的任何可估算的行政支出。定期根據索賠準備金估值評估負債的適當性。為了限制對某些風險的風險敞口，該公司維持不同限額和扣除額的保險範圍，包括工人賠償、一般責任和汽車責任的停損保險。
衍生品
該公司將衍生工具用於對衝目的，以管理其在利率和貨幣匯率變化中的風險，並保持固定利率和可變利率債務的適當組合。在套期保值計劃中使用衍生品使公司面臨某些風險，如市場和信用風險。如果衍生品的交易對手不履行義務，本公司可能面臨與信貸相關的損失。信用風險通過既定的審批程序進行監測，包括設定交易對手的濃度限制、審查信用評級以及要求交易對手提供抵押品。本公司與被國家認可的信用評級機構評為“A-”或更好的交易對手簽訂衍生品協議。本公司須遵守主要淨額結算安排，提供與交易對手風險的抵銷及結算淨額，但本公司不會抵銷其綜合資產負債表內的衍生資產及負債。本公司的抵押品安排要求淨負債超過預定門檻的交易對手在考慮淨額結算安排的影響後，質押現金抵押品。截至2022年1月31日和2021年1月31日，根據這些安排從交易對手收到的現金抵押品和提供給交易對手的現金抵押品並不多。
為了符合套期保值會計的資格，在套期保值關係開始時，本公司正式記錄了其進行套期保值交易的風險管理目標和戰略，以及其對套期保值的指定。如衍生工具採用對衝會計，則視乎對衝的性質而定，衍生工具的損益於同一財務報表項目於收益中記錄，或於累計其他全面虧損中確認，直至對衝項目於收益中確認為止。不符合對衝會計標準的衍生品，或本公司未選擇對衝會計的合同，按公允價值入賬，未實現收益或虧損在收益中報告。有未實現收益的衍生品根據到期日在公司綜合資產負債表中作為流動或非流動資產入賬，而有未實現虧損的衍生品根據到期日作為流動或非流動負債入賬。參考注8用於列報公司的衍生資產和負債。
公允價值對衝
該公司是接受固定利率、支付浮動利率掉期的一方，該公司使用這些掉期來對衝固定利率債務的公允價值。所有被指定為相關長期債務的公允價值對衝的利率掉期都符合美國公認會計原則下的捷徑方法要求。因此，這些利率掉期的公允價值變動被認為正好抵消了標的長期債務公允價值的變動。這些衍生品將在2023年4月至2031年9月期間到期。
現金流對衝
該公司是接受固定利率、支付固定利率的交叉貨幣利率掉期的一方，這些利率掉期用於對衝與某些非美國計價債務的本金和利息的預測支付相關的貨幣風險。本公司在累計其他全面虧損中記錄該等掉期的公允價值變動，該等虧損隨後重新分類為對衝預測交易影響收益期間的收益。這些衍生品將在2022年4月至2039年1月期間到期。
61

淨投資對衝
在剝離公司在英國和日本的業務之前，請參閲注12，該公司是接受固定利率、支付固定利率交叉貨幣利率掉期的一方，這些利率掉期用於對衝與這些海外業務的淨投資相關的貨幣風險。應佔對衝風險的公允價值變動計入累計其他全面虧損。本公司此前亦指定若干外幣計價的長期債務作為對衝與該等剝離業務的淨投資相關的貨幣風險，並將與指定的長期債務相關的外幣損益計入累計其他全面虧損。在2022財年第一季度完成出售公司在英國和日本的業務後，這些金額從累積的其他全面虧損中扣除，如注4.截至2021年1月31日，本公司擁有美元3.3 10億美元的未償長期債務被指定為淨投資對衝。
所得税
所得税按資產負債表法核算。遞延税項資產及負債就可歸因於現有資產及負債的賬面金額與其各自課税基礎之間的差異(“暫時性差異”)而產生的估計未來税務後果予以確認。遞延税項資產及負債以預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括制定日期在內的期間的收入中確認。
遞延税項資產為未來變現進行評估，並在部分不太可能變現的範圍內減去估值撥備。在評估遞延税項資產是否更有可能變現時，考慮了許多因素，包括最近的累計收益、對未來應納税收入的預期、結轉期以及其他相關的數量和質量因素。遞延税項資產的可回收性是通過評估來自所有來源的未來預期應税收入的充分性來評估的，包括應税臨時差異的沖銷、預測的營業收益和可用的税務籌劃策略。這些收入來源依賴於估計。
在確定所得税撥備時，根據年收入、賬面收入和税收收入之間的永久差異以及法定所得税税率，使用年度有效所得税税率。獨立事件，如審計結算或税法變更，在發生期間確認。
本公司在納税申報單中記錄了因不確定的税收狀況而產生的未確認税收優惠的負債。本公司在本公司的綜合損益表中分別將與未確認税項利益相關的利息和罰金計入利息支出和經營、銷售、一般和行政費用。參考注9用於額外的所得税披露。
收入確認    
淨銷售額
該公司在向客户銷售商品或服務時，確認扣除銷售税和預計銷售回報後的銷售收入。電子商務銷售包括運輸收入，並在交付給客户時記錄。預計銷售回報是根據預期回報計算的。
會員費收入
本公司確認會員費收入在美國和國際上的會員期，通常為12個月。 會員費收入為美元2.22022財年10億美元，美元1.72021財年10億美元，美元1.52020財年，分別為10億美元。 會員費收入包括在本公司綜合收益表中的會員及其他收入。 遞延會員費收入包括在公司綜合資產負債表的應計負債中。
禮品卡
在兑換禮品卡並使用禮品卡購買商品之前，客户購買禮品卡不會被識別為銷售。在美國和一些國家，禮品卡沒有有效期；因此，客户和會員可以無限期地兑換禮品卡的商品和服務。在該公司開展業務的一些國家/地區，禮品卡都有有效期。雖然禮品卡通常在12個月內兑換，但一定數量的禮品卡，無論是否有有效期，都不會完全兑換。管理層估計未贖回的餘額，並在預期贖回期間在公司的綜合收益表中確認這些金額在會員資格和其他收入中的收入。
金融和其他服務
該公司在提供服務時確認服務交易的收入。一般來説，在公司的綜合損益表中，服務收入被歸類為淨銷售額的一個組成部分。
62

銷售成本
銷售成本包括實際產品成本、從供應商到公司分銷設施、商店和俱樂部的運輸成本、從公司分銷設施到商店、俱樂部和客户的運輸成本以及山姆俱樂部部分和進口分銷中心的倉儲成本。銷售成本通過供應商付款減少，供應商付款不是對具體的、遞增的和可識別的成本的報銷。
來自供應商的付款
該公司接受供應商對各種計劃的考慮，主要是數量獎勵、倉庫津貼和特定計劃的報銷，如降價、保證金保護、廣告和供應商特定的固定裝置。供應商的付款被記為銷售成本的減少，除非在某些有限的情況下，付款是對特定的、遞增的和可識別的成本的償還，並在出售相關庫存時在公司的綜合收益表中確認。
營運、銷售、一般及行政開支
經營、銷售、一般和行政費用包括公司的所有經營成本，銷售成本除外，如上所述。因此，沃爾瑪美國分公司和沃爾瑪國際分公司配送設施的倉儲和佔用成本的大部分都包括在運營、銷售、一般和行政費用中。由於該公司只將沃爾瑪美國和沃爾瑪國際部門分銷設施的一部分成本計入銷售成本，其毛利潤和毛利潤佔淨銷售額的百分比可能無法與其他零售商相比，後者可能會在銷售成本和毛利計算中包括與其分銷設施相關的所有成本。
廣告費
廣告成本於產生時計入開支，主要包括數碼、電視及平面廣告，並於本公司綜合損益表中計入營運、銷售、一般及行政開支。廣告費是$3.9億，美元3.210億美元3.72022財年、2021財年和2020財年分別為10億美元。
貨幣換算
所有國際子公司的資產和負債均按資產負債表日的匯率從各自的當地貨幣折算為美元。相關的折算調整計入累計其他全面虧損的組成部分。本公司所有國際子公司的綜合損益表均採用損益表所涵蓋期間的平均匯率，從各自的當地貨幣換算成美元。
注2.每股普通股淨收入
沃爾瑪應佔普通股每股基本淨收入以相關期間已發行普通股的加權平均收益為基礎。沃爾瑪應佔每股普通股攤薄淨收入是基於相關期間已發行普通股的加權平均收益，經基於股份獎勵的攤薄影響進行調整。該公司沒有重大的基於股票的未償還獎勵，這些獎勵是反稀釋的，不包括在2022財年、2021財年和2020財年沃爾瑪每股普通股的稀釋淨收入的計算中。
下表提供了用於確定可歸因於沃爾瑪的基本和稀釋後每股普通股淨收入的分子和分母的對賬：
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位，每股數據除外)202220212020
分子
合併淨收入$13,940 $13,706 $15,201 
非控股權益應佔綜合淨收入(267)(196)(320)
沃爾瑪的綜合淨收入$13,673 $13,510 $14,881 
分母
加權平均已發行普通股，基本2,792 2,831 2,850 
股票期權和其他基於股票的獎勵的稀釋影響13 16 18 
加權平均已發行普通股，稀釋後2,805 2,847 2,868 
沃爾瑪每股普通股淨收益
基本信息$4.90 $4.77 $5.22 
稀釋4.87 4.75 5.19 
63

注3.股東權益
總授權股份為$0.10普通股的面值是11.0億，其中 2.8截至2022年和2021年1月31日，已發行和未發行。
出售附屬公司股票
在2022財年，該公司收到了3.230億美元主要與公司持有多數股權的Flipkart子公司的新股權融資有關，這將公司的所有權從大約83截至2021年1月31日的百分比75%.
基於股份的薪酬
本公司已向本公司聯營公司及非僱員董事發放以股份為基礎的薪酬。所有股票激勵計劃確認的薪酬支出，包括與子公司各自股票中授予的公司合併子公司計劃相關的支出，為#美元1.230億美元，1.210億美元0.92022財年、2021財年和2020財年分別為10億美元。 以股份為基礎的薪酬開支一般包括在公司的綜合收益表中的經營、銷售、一般和行政開支。 以股份為基礎的薪酬確認的所得税利益總額為美元。0.3億，美元0.310億美元0.22022財年、2021財年和2020財年分別為10億美元。 下表按獎勵類型彙總了所有計劃的公司基於股份的薪酬支出：
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
限制性股票單位$659 $742 $553 
限制性股票和基於業績的限制性股票單位321 277 270 
其他183 150 31 
基於股份的薪酬費用$1,163 $1,169 $854 
The Walmart Inc. 2015年股票激勵計劃（以下簡稱“計劃”），經隨後修訂和重列，旨在授予股票期權、限制性（未歸屬）股票、限制性股票單位、業績股單位和其他股權報酬獎勵， 260根據該計劃已發行或將發行的100萬股沃爾瑪普通股已根據1933年證券法進行登記。本公司相信，此類獎勵有助於使其聯營公司的利益與其股東的利益保持一致。
該計劃的獎勵類型摘要如下：
•限制性股票單位。限制性股票單位在指定的服務期後提供對公司股票的權利。 從2020財年開始，受限制股票單位一般按 25每年超過一年四自授予之日起的一年期間。 在2020財年之前， 50一般歸屬的限制性股票單位的百分比三年從授予之日起，剩餘的50%已歸屬五年從授予日起 各受限制股份單位之公平值乃於授出日期按預期股息收益率貼現之股價釐定，並於歸屬期按比率確認。 預期股息率乃根據歸屬期內的預期股息計算。 用於釐定2022、2021及2020財政年度授出的受限制股票單位公允價值的股息率加權平均折讓為 3.8%, 4.4%和4.9%。
•限制性股票和基於業績的限制性股票單位。限制性股票獎勵是對根據時間推移授予的股票，包括與就業有關的限制。基於業績的限制性股票單位基於時間的推移和業績標準的實現而授予，通常範圍為0%至150原獎勵金額的%。 該等獎勵的歸屬期一般為 一和三年。限制性股票和基於業績的限制性股票單位可以股票結算或遞延，並在公司的綜合資產負債表中作為權益入賬。限制性股票獎勵的公允價值在授予之日確定，並在歸屬期間按比例列支。以業績為基礎的限制性股票單位的公允價值於授出日以本公司於歸屬期間的預期股息率折現的股價釐定，並於歸屬期間確認。用於確定2022財年、2021財年和2020財年業績限制性股票單位公允價值的股息率的加權平均貼現率為4.2%, 4.5%和5.1%。
除了該計劃外，Flipkart還為員工制定了某些基於股票的薪酬計劃，根據這些計劃，可以發行收購Flipkart普通股的選擇權。與這些計劃相關聯的基於股份的薪酬支出包括在上表的另一行中。
64

下表顯示了2022財年限制性股票單位、限制性股票和基於業績的限制性股票單位的活動：
限售股單位限制性股票和
基於業績的限制性股票單位
(千股)股票加權平均授予日期-每股公允價值股票加權平均授予日期-每股公允價值
截至2021年2月1日的未償還款項19,900 $92.13 5,413 $108.72 
授與8,219 131.90 3,057 135.48 
針對業績成就進行調整(1)
— — 920 107.67 
既得/行使(8,051)85.21 (2,614)100.30 
被沒收(2,785)110.65 (636)110.95 
截至2022年1月31日的未償還款項17,283 $111.42 6,140 $125.25 
(1)表示為實現績效而對以前授予的績效份額單位進行的調整。
下表包括與限制性股票單位、限制性股票和基於業績的限制性股票單位相關的其他信息： 
 截至1月31日的財年，
(金額以百萬為單位，年數除外)202220212020
歸屬的限制性股票單位的公允價值$703 $597 $442 
歸屬的限制性股票和基於業績的限制性股票單位的公允價值264 275 365 
限制性股票單位的未確認補償成本1,102 1,062 1,096 
限制性股票和基於業績的限制性股票單位的未確認補償成本417 344 326 
限制性股票單位費用的加權平均剩餘期間(年)1.21.11.3
限制性股票和基於業績的限制性股票單位的加權平均剩餘費用期限(年)1.51.41.4
股份回購計劃
公司不時根據公司董事會授權的股份回購計劃回購其普通股。 於二零二一年二月二十二日之前進行的所有回購均根據於二零二二財年初生效的計劃進行。 2021年2月18日，董事會批准新的$20.02021年2月22日開始，該計劃沒有到期日或限制公司回購期限的其他限制，取代了之前的股份回購計劃。 任何回購的股份都被建設性地收回，並恢復到未發行狀態。
該公司定期審查股票回購活動，並在決定何時執行股票回購時考慮幾個因素，其中包括當前的現金需求、槓桿能力、借款成本、經營業績和公司普通股的市場價格。下表載列於二零二二年、二零二一年及二零二零年財政年度購回股份數目、每股平均支付價格及購回股份總金額（按結算日基準計算）：
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位，每股數據除外)202220212020
回購股份總數69.7 19.4 53.9 
每股平均支付價格$140.45 $135.20 $105.98 
股票回購支付的現金總額$9,787 $2,625 $5,717 

注4.累計其他綜合損失
下表載列二零二二年、二零二一年及二零二零年財政年度累計其他全面虧損總額的組成變動：
65

(金額為百萬美元，扣除無形所得税後為淨額)貨幣
翻譯
以及其他		淨投資對衝現金流對衝最低要求
養老金負債		總計
截至2019年2月1日的餘額$(12,085)$1,395 $(140)$(712)$(11,542)
改敍前其他綜合收益(虧損)淨額(1)
281 122 (399)(1,283)(1,279)
重新分類為收入，淨額(23)— — 39 16 
截至2020年1月31日的餘額(11,827)1,517 (539)(1,956)(12,805)
改敍前其他綜合收益(虧損)淨額214 (221)186 (172)7 
重新分類為收入，淨額(2)
841 — 49 142 1,032 
截至2021年1月31日的餘額(10,772)1,296 (304)(1,986)(11,766)
重新分類前的其他綜合損失，淨額(586)(7)(540)— (1,133)
與業務處置有關的改敍，淨額(3)
3,258 (1,195)30 1,966 4,059 
重新分類為收入，淨額— — 66 8 74 
截至2022年1月31日的餘額$(8,100)$94 $(748)$(12)$(8,766)
(1)主要包括於Asda於二零二零財政年度作出現金供款後重新計量Asda Group Limited（“Asda”）之退休金福利責任。參閲 注11.
(2)包括累計外幣折算損失#美元0.8100億美元，沒有相關的所得税，在出售沃爾瑪阿根廷的多數股權時。參考注12.
(3)在2022財年第一季度完成出售公司在英國和日本的業務後，這些金額從累積的其他全面虧損中扣除，其中大部分在2021財年個別出售集團達到持有待售分類時在減值評估中考慮。
衍生工具從累計其他全面虧損重新分類的金額在本公司的綜合收益表中記作利息淨額，而最低退休金負債金額以及出售業務產生的累計換算則在本公司的綜合收益表中記作其他收益和虧損。
注5.應計負債
本公司於2022年及2021年1月31日的應計負債包括以下各項：
 1月31日，
(以百萬為單位)20222021
應計工資和福利(1)
7,908 7,654 
自我保險(2)
4,652 4,698 
應計非所得税(3)
3,247 3,328 
遞延禮品卡收入2,559 2,310 
為出售而持有的負債(4)
21 12,734 
其他(5)
7,673 7,242 
應計負債總額$26,060 $37,966 
(1)應計工資和福利包括應計工資、薪金、假期、獎金和其他激勵計劃。
(2)自我保險包括與保險相關的責任，如工人賠償、一般責任、汽車責任、產品責任和某些與員工相關的醫療福利。
(3)應計非所得税包括應計工資税、財產税、增值税、銷售税和其他雜項税。
(4)截至2021年1月31日，持作出售負債與本公司在日本及英國的業務有關。分類為持作出售。看到 注12.
(5)其他應計負債包括遞延會員收入、利息、廣告、維護及公用事業以及供應鏈等項目。
66

注6.短期借款和長期債務
短期借貸包括商業票據及信貸額度。 於二零二二年及二零二一年一月三十一日之短期借貸為美元。0.410億美元0.2億美元，加權平均利率為2.9%和1.9%。
該公司在美國擁有各種承諾的信貸額度，以支持其商業票據計劃，並彙總於下表：
2022年1月31日2021年1月31日
(以百萬為單位)可用拉制未繪製可用拉制未繪製
五-一年期信貸安排(1)
$5,000 $— $5,000 $5,000 $— $5,000 
364天期循環信貸安排(1)
10,000 — 10,000 10,000 — 10,000 
總計$15,000 $— $15,000 $15,000 $— $15,000 
(1) 2021年4月，本公司更新及延長其現有的 364-天期循環信貸安排及其五一年的信貸設施。
上表所列承諾信貸額度於二零二二年四月及二零二六年四月到期，利率為LIBOR + 50基點，併產生承諾費，範圍在1.5和4.0基點。連同上表所列的承諾信貸額度，本公司已同意遵守某些契約，其中最具限制性的是有關擔保債務的最高金額。此外，公司還有銀團信用證和預付信用證，總額為#美元。1.8截至2022年和2021年1月31日，10億美元，其中美元1.710億美元1.8截至2022年1月31日和2021年1月31日，分別提取了10億美元。
本公司的長期債務，包括注8截至2022年1月31日及2021年1月31日，包括以下各項：
 2022年1月31日2021年1月31日
(以百萬為單位)到期日：
按財政年度		金額
平均費率(1)
金額
平均費率(1)
無擔保債務
固定2023 - 2052$29,957 3.5%$35,216 3.9%
變量— 750 0.5%
美元共計29,957 35,966 
固定2023 - 20302,787 3.3%3,034 3.3%
變量— — 
歐元計價總額2,787 3,034 
固定2031 - 20393,601 5.4%3,682 5.4%
變量— — 
以英鎊計價的總額3,601 3,682 
固定2023 - 20281,475 0.3%1,624 0.3%
變量— — 
日元計價總額1,475 1,624 
無擔保債務總額37,820 44,306 
總計其他(2)
(153)3 
債務總額37,667 44,309 
減少一年內到期的金額(2,803)(3,115)
長期債務$34,864 $41,194 
(1)平均利率代表根據年終餘額和年終利率為基礎的每個相應債務類別的加權平均規定利率。
(2)包括遞延貸款成本、貼現、公允價值對衝、外國持有的債務和擔保債務。
今後五年及以後長期債務的年度到期日如下：
(以百萬為單位)每年一次
財政年度到期日
2023$2,803 
20244,224 
20253,565 
2026857 
20272,757 
此後23,461 
總計$37,667 
67

債務發行
於2022財政年度就一般企業用途及若干合資格綠色投資計劃發行的重大長期債務資料如下：
(以百萬為單位)
發行日期本金金額到期日固定與浮動利率淨收益
2021年9月17日$1,2502026年9月17日固定1.050%$1,243 
2021年9月22日$1,2502028年9月22日固定1.500%1,244 
2021年9月22日 (1)
$2,0002031年9月22日固定1.800%1,981 
2021年9月22日$1,0002041年9月22日固定2.500%994 
2021年9月22日$1,5002051年9月22日固定2.650%1,483 
總計$6,945 
(1) 指綠色債券發行，其金額相等於所得款項淨額，擬於債券到期日為若干合資格綠色投資計劃提供資金。
該等發行為優先無抵押票據，與本公司所有其他優先無抵押債務責任享有同等地位，且不可轉換或交換。該等發行不包含任何限制本公司支付股息或回購公司股票能力的財務契約。 有 不是2021財年的長期債券發行。
到期日和終止日
下表提供了2022財年債務償還的詳細情況：
(以百萬為單位)
到期日本金金額固定與浮動利率還款
2021年4月15日$510固定4.250%$510 
2021年6月23日$750漂浮漂浮750
2021年6月23日$1,750固定3.125%1,750
到期債務的償還總額3,010
2023年6月26日$2,750固定3.400%470 
2023年10月15日$152固定6.750%2 
2024年7月8日$1,500固定2.850%510 
2024年12月15日$1,000固定2.650%370 
2025年6月26日$1,500固定3.550%625 
2026年7月8日$1,250固定3.050%451 
2027年4月5日$483固定5.875%110 
2028年6月26日$2,750固定3.700%1,271 
2029年7月8日$1,250固定3.250%517 
2029年9月24日$500固定2.375%181 
2030年2月15日$588固定7.550%119 
2035年9月1日$1,968固定5.250%635
2037年8月15日$1,300固定6.500%262
2038年4月15日$919固定6.200%116
2038年6月28日$1,500固定3.950%925
2040年4月1日$751固定5.625%142
2040年7月8日$378固定4.875%101
2040年10月25日$519固定5.000%125
2041年4月15日$918固定5.625%305
2043年4月11日$709固定4.000%296
2043年10月2日$269固定4.750%38
2044年4月22日$502固定4.300%172
2047年12月15日$1,000固定3.625%566
2048年6月29日$3,000固定4.050%1,317
2049年9月24日$1,000固定2.950%371
全部償還已清償的債務(1)
10,000 
總計$13,010 
(1) 代表2022財年償還的未償還本金的一部分。 個別還款金額可能因四捨五入而不能合計。
68

該公司記錄了一美元2.42022財年債務清償虧損10億美元，其中包括支付#美元2.310億元的早期保險費。
下表載列二零二一財政年度債務償還詳情：
(以百萬為單位)
到期日本金金額固定與浮動利率還款
2020年6月23日$750漂浮漂浮$750 
2020年6月23日$1,250固定2.850%1,250
2020年7月8日$840固定3.630%840
2020年7月28日¥10,000固定1.600%95
2020年10月25日$1,197固定3.250%1,197
2020年12月15日$1,250固定1.900%1,250
到期債務的償還總額$5,382 
注7.租契
該公司在美國和國際上租賃某些零售地點、配送和履行中心、倉庫、辦公空間、土地和設備。公司在綜合損益表中確認的租賃成本包括：
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
經營租賃成本$2,274 $2,626$2,670
融資租賃成本：
使用權資產攤銷565 583480
*租賃義務的利息232 298306
可變租賃成本823 777691
其他租賃信息如下：
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
為計量租賃義務所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$2,234 2,629 2,614 
融資租賃的營運現金流225 286 278 
融資租賃產生的現金流538 546 485 
為交換經營租賃義務而獲得的資產1,816 2,131 2,151 
為換取融資租賃債務而取得的資產1,044 1,547 1,081 
截至1月31日，
20222021
加權平均剩餘租賃期限--經營租賃12.2年份12.5年份
加權平均剩餘租賃期限-融資租賃13.4年份13.7年份
加權平均貼現率-經營租賃5.9%6.1%
加權平均貼現率-融資租賃6.5%6.8%

於二零二二年一月三十一日之年度租賃責任總額如下：
(以百萬為單位)
財政年度經營租約融資租賃
2023$2,164 $736 
20242,040 675 
20251,876 611 
20261,713 555 
20271,551 482 
此後11,322 4,987 
未貼現租賃債務總額20,666 8,046 
扣除計入的利息(6,174)(3,292)
租賃債務淨額$14,492 $4,754 
69

注8.公允價值計量
按公允價值計入的資產和負債採用公允價值層次結構計量，該層次結構確定了計量公允價值時使用的投入的優先順序。公允價值層次結構的級別為：
•第1級：可觀察到的投入，如活躍市場的報價；
•第2級：直接或間接可觀察到的活躍市場報價以外的投入；以及
•第3級：難以觀察到的投入，市場數據很少或根本沒有，因此需要公司制定自己的假設。
如中所述注1本公司於隨附的綜合資產負債表中按經常性基準計量若干股本投資的公允價值。 按經常性基礎計量的公司股權投資的公允價值如下：
(以百萬為單位)
截至2022年1月31日的公允價值
截至2021年1月31日的公允價值
使用1級投入計量的股權投資$6,069 $6,517 
使用第2級投入計量的股權投資5,819 7,905 
總計$11,888 $14,422 
衍生品
該公司也有按公允價值記錄的衍生品。衍生工具公允價值是指於報告日期終止相關衍生工具協議時，本公司將收取或支付的估計金額。公允價值採用收益法和第2級投入計量，其中包括相關的利率和外幣遠期曲線。於二零二二年一月三十一日及二零二一年一月三十一日，該等衍生工具的名義金額及公平值如下：
 2022年1月31日2021年1月31日
(以百萬為單位)名義金額公允價值名義金額公允價值
接受被指定為公允價值對衝的固定利率、支付浮動利率掉期$8,021 $(47)(1)$3,250 $166 (2)
接收固定利率，支付固定利率交叉貨幣互換指定為淨投資對衝— — 1,250 311 (2)
接受被指定為現金流對衝的固定利率、支付固定利率的交叉貨幣掉期7,855 (1,048)(1)5,073 (394)(1)
總計$15,876 $(1,095)$9,573 $83 
(1)主要歸類於遞延所得税和公司綜合資產負債表中的其他項目。
(2)在本公司合併資產負債表中主要列為其他長期資產。
非經常性公允價值計量
除了在經常性基礎上按公允價值記錄的資產和負債外，公司的資產和負債也必須遵守非經常性公允價值計量。一般而言，由於減值費用的影響，資產在非經常性基礎上按公允價值入賬。
於二零二一年二月及二零二一年三月完成銷售Asda及Seiyu的銷售後，本公司錄得增量非經常性減值支出為美元。0.42022財政年度第一季度在合併損益表中的其他損益中的10億美元。參考注12. 於二零二二年一月三十一日，本公司並無其他導致非經常性公平值計量之重大資產或負債。
截至二零二一年一月三十一日止財政年度，本公司於阿根廷、日本及英國之業務均為零。於二零二一財年符合持作出售標準，詳情見 注12。因此，各個出售集團按公允價值減去出售成本計量，這被視為基於每筆交易的預期對價的第三級公允價值計量。阿根廷、日本和英國出售集團的賬面價值超過了其公允價值，減去了出售成本，因此，公司確認了非經常性減值費用。税前虧損總額為1美元8.3在截至2021年1月31日的年度的綜合收益表中，與剝離沃爾瑪國際部門這些業務相關的10億美元計入了其他損益，幷包括了這些減值費用以及2.3與阿斯達養老金計劃相關的10億美元費用。這些減值費用包括與出售集團相關的非現金累計外幣兑換損失的預期釋放。2021財年在非經常性基礎上按公允價值計量的其他資產減值費用並不重要。
70

在截至2020年1月31日的財政年度，該公司記錄了與按公允價值在非經常性基礎上計量的資產有關的減值費用，主要涉及以下方面：
•在沃爾瑪美國分部，美元0.5由於戰略決策導致某些電子商務資產減記，主要由商號和收購的開發軟件組成的減值資產減值費用為10億美元；以及
•在沃爾瑪國際分部，$0.4由於專注於Myntra.com時尚平臺的戰略決定，Flipkart的兩個時尚品牌之一Jabong.com的賬面價值被註銷，減值費用主要包括減值損失。
這些減值費用在公司的綜合損益表中被歸類為經營、銷售、一般和行政費用。2020財年在非經常性基礎上按公允價值計量的其他資產減值費用並不重要。
其他公允價值披露
本公司按成本計入現金及現金等價物、限制性現金及短期借款。由於這些工具的到期日較短，其賬面價值接近其公允價值。
該公司的長期債務也按成本入賬。公允價值是根據本公司對類似類型借款安排的當前遞增借款利率使用第2級投入估算的。本公司截至2022年、2021年和2021年1月31日的長期債務賬面價值和公允價值如下：
 2022年1月31日2021年1月31日
(以百萬為單位)賬面價值公允價值賬面價值公允價值
長期債務，包括一年內到期的數額$37,667 $42,381 $44,309 $54,240 
注9.税費
所得税前收入的構成如下：
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
美國$15,536 $18,068 $15,019 
非美國3,160 2,496 5,097 
所得税前總收入$18,696 $20,564 $20,116 
所得税撥備摘要如下：
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
當前：
美國聯邦政府$3,313 $2,991 $2,794 
美國各州和地方649 742 587 
國際1,553 1,127 1,205 
當期税金撥備總額5,515 4,860 4,586 
延期：
美國聯邦政府(671)2,316 663 
美國各州和地方41 23 35 
國際(129)(341)(369)
遞延税費(福利)合計(759)1,998 329 
所得税撥備總額$4,756 $6,858 $4,915 
71

有效所得税率調節
關於持續經營的税前收入，美國法定税率和有效所得税税率之間的重大差異的對賬如下：
 截至1月31日的財年，
 202220212020
美國法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
扣除聯邦所得税優惠後的美國州所得税2.8 %2.9 %2.2 %
在美國境外納税的收入。(1.5)%(0.1)%(1.0)%
若干業務經營的處置和逐步結束0.5 %7.1 %— %
估值免税額4.4 %2.3 %2.3 %
匯回國際收益的淨影響(0.3)%(0.4)%0.4 %
聯邦税收抵免(1.1)%(0.9)%(0.8)%
制定和修改税法— %— %(1.9)%
或有税項準備金變動0.2 %0.8 %2.5 %
其他，淨額(0.6)%0.6 %(0.3)%
有效所得税率25.4 %33.3 %24.4 %
以下有關遞延税項、未匯出收益、淨營業虧損、税項抵免結轉、估值免税額及不確定税務狀況的章節，不包括與分類為待售業務有關的金額。
遞延税金
公司遞延税金賬户餘額的重要組成部分如下：
 1月31日，
(以百萬為單位)20222021
遞延税項資產：
虧損和税收抵免結轉$9,456 $9,179 
應計負債2,752 2,582 
基於股份的薪酬231 224 
租賃義務4,320 4,450 
其他893 589 
遞延税項資產總額17,652 17,024 
估值免税額(9,542)(8,782)
遞延税項資產，扣除估值免税額8,110 8,242 
遞延税項負債：
財產和設備4,414 4,802 
獲得性無形資產1,065 1,071 
庫存1,588 1,235 
使用權資產租賃4,355 4,390 
按市值計價的投資1,825 2,678 
其他307 675 
遞延税項負債總額13,554 14,851 
遞延税項淨負債$5,444 $6,609 
上述遞延税項在公司綜合資產負債表中分類如下：
  1月31日，
(以百萬為單位)20222021
資產負債表分類
資產：
其他長期資產$1,473 $1,836 
負債：
遞延所得税和其他6,917 8,445 
遞延税項淨負債$5,444 $6,609 
72

未匯出的收益
在《2017年減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)之前，本公司聲稱其海外子公司的所有未匯出收益均被視為無限期再投資。根據《税法》，本公司報告並繳納了大部分先前未匯出的海外收益的美國税，匯回國外的收益一般將免徵美國聯邦税，但可能會產生其他税項，如預扣税或州税。截至2022年1月31日，本公司尚未記錄約$3與被認為是無限期再投資的剩餘未匯出外國收益相關的遞延税收負債，美國和外國的收入和預扣税將在匯回時支付。
淨營業虧損、税收抵免結轉和估值扣除
截至2022年1月31日，公司的淨營業虧損和資本虧損結轉總額約為美元39.3十億美元。在這些結轉中，大約有$26.6到2042年，10億美元將在不同的年份到期，如果不被利用的話。其餘的結轉沒有到期。
通過評估來自所有來源的未來預期應税收入的充分性，包括以前結轉年度的應税收入、應税暫時性差異的逆轉、預測的營業收益和可用的税務籌劃策略，來評估這些未來税項扣除和抵免的可回收性。在本公司認為遞延税項資產不太可能收回的範圍內，一般會設立估值撥備。若估值準備已確立，且其後確定遞延税項資產較有可能收回，則估值準備的變動將於綜合收益表中確認。
該公司的估值津貼為#美元。9.510億美元8.8截至2022年和2021年1月31日，分別為主要與淨營業虧損結轉相關的遞延税項資產。2022財年與估值準備相關的活動在多個市場建立，以及由於相關遞延税項資產到期而釋放。
不確定的税收狀況
只有在確定了不確定的税務狀況更有可能經受住税務機關的挑戰(如果有的話)之後，不確定税務狀況的好處才會記錄在公司的綜合財務報表中。
截至2022年1月31日和2021年1月31日，與持續運營相關的未確認税收優惠總額為1美元3.210億美元3.1分別為10億美元。影響公司實際所得税率的未確認税收優惠金額為#美元1.810億美元1.7分別截至2022年和2021年1月31日的10億美元。
來自持續經營業務的未確認税項利益總額對賬如下：
 截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
未確認税收優惠總額，年初$3,135 $1,817 $1,305 
與上一年税收狀況有關的增加170 92 516 
與上一年納税狀況有關的減少額(97)(264)(15)
與本年度税收狀況有關的增加75 1,582 66 
所述期間的定居點(5)(64)(29)
訴訟時效失效(33)(28)(26)
未確認税收優惠總額，年終$3,245 $3,135 $1,817 
本公司將與不確定税收優惠相關的利息和罰款分別歸類為利息支出和運營、銷售、一般和行政費用。與這些頭寸相關的利息支出和罰款對2022財年、2021財年和2020財年都不重要。在接下來的12個月內，税務審計決議合理地可能會減少未確認的税收優惠，但數額微乎其微，這可能是因為税務狀況在審計時是持續的，或者是因為本公司同意不計入這些税收優惠。本公司致力於儘快解決税務審計問題。由於這些努力，未確認的税收優惠可能會在未來12個月內減少到超出規定範圍的範圍。本公司預計任何變動不會對其綜合財務報表產生實質性影響。
該公司2014財年和2018至2022財年的美國聯邦所得税仍需接受所得税審查。該公司2013財年至2022財年的國際所得税以及截至2013財年至2022財年的美國州和地方所得税仍需接受所得税審查。除極少數例外，公司在2013財年之前的幾年內不再接受美國聯邦、州、地方或外國税務機關的檢查。
73

其他税種
該公司需要接受增值税、銷售税、工資税和其他非所得税的税務審查。其中一些審查正在不同的司法管轄區進行。在某些情況下，本公司收到了各自税務機關與這些審查有關的評估和判決。除非另有説明，否則與該等事項有關的可能虧損或可能虧損範圍個別並不重要，但一組相關事項如作出對本公司不利的決定，可能會導致本公司的綜合財務報表出現重大負債。
注10.或有事件
法律訴訟
本公司涉及多項法律程序及若干監管事宜。本公司已就該等事項作出應計項目，並在適當情況下反映在本公司的綜合財務報表中。對於某些事項，負債是不可能的，或者金額無法合理估計，因此沒有進行應計。然而，如果一項責任是合理可能的，並且可能是實質性的，則此類事項已被披露。如本公司認為和解符合本公司及其股東的最佳利益，本公司可就該等事宜的解決進行討論，並可訂立和解協議。
除非另有説明，否則下列討論事項如個別或整體作出對本公司不利或由本公司解決的決定，可能會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
阿片類藥物訴訟
2017年12月，美國多地區訴訟司法小組合並了多個原告對多名被告提起的多起訴訟，其中包括縣、市、醫療保健提供者、美洲原住民部落、個人和第三方付款人，聲稱總體上涉及廣泛的阿片類藥物濫用的影響。合併後的多地區訴訟有權在中國處方阿片類藥物訴訟中(MDL編號2804)(“MDL”)，目前正在美國俄亥俄州北區地區法院待決。在這起多地區訴訟中的一些案件中，該公司被列為被告。其中一起MDL案件的審判於2021年10月4日開始，針對包括該公司在內的多個當事方提出阿片類藥物分配索賠。2021年11月23日，陪審團就包括本公司在內的所有被告的責任作出了有利於原告的裁決。庭審的減刑階段將確定被告的欠款，目前計劃於2022年5月10日開始。該公司打算在審判的減刑階段完成後，對陪審團的裁決從責任階段提出上訴。
州、地方和部落政府、醫療保健提供者和其他原告也向州法院提起了類似的案件。原告正在尋求補償性和懲罰性賠償，以及包括減刑在內的禁令救濟。該公司無法預測可能提出的此類索賠的數量，但相信它對這些索賠擁有實質性的事實和法律辯護，並打算積極為這些索賠辯護。該公司還一直在迴應來自政府實體的傳票、信息請求和調查，這些調查涉及全國範圍內涉及阿片類藥物的受控物質分發和分發做法。
2020年10月22日，該公司向美國德克薩斯州東區地區法院提交了針對美國司法部(DOJ)和美國禁毒署的宣告性判決訴訟，要求聯邦法院澄清藥劑師和藥房在《受控物質法》(CSA)下分配和分配阿片類藥物方面的角色和責任。該公司的行動被駁回。該公司已將這一決定上訴至第五巡迴法院。2021年12月22日，第五巡迴法院確認駁回訴訟。
2020年12月22日，美國司法部向美國特拉華州地區法院提起民事訴訟，指控該公司從其藥店非法分發受控物質，並非法向這些藥店分發受控物質。起訴書稱，這一行為導致違反了《公民權利和政治權利國際公約》。美國司法部正在尋求民事處罰和禁令救濟。該公司於2021年2月22日提出動議，要求駁回美國司法部的申訴。美國司法部於2021年4月23日提交了反對簡報，該公司於2021年5月24日提交了回覆簡報。 2021年11月19日，地區法院暫停了司法部申訴的進一步程序，等待美國最高法院#年的裁決。二解釋CSA的合併案例(不涉及沃爾瑪)。
此外，該公司是二美國特拉華州地區法院於2021年1月20日和2021年3月5日向美國特拉華州地區法院提起證券集體訴訟，指控違反了有關公司披露阿片類藥物的聯邦證券法，據稱是代表在2016年3月30日至2020年12月22日期間購買沃爾瑪股票的一類投資者提起的訴訟。這些案件已經合併。2021年10月8日，被告提起駁回合併證券訴訟的動議；首席原告於2022年1月10日對動議作出迴應；被告於2022年2月10日提交答辯狀。衍生訴訟也是由二2021年2月9日和2021年4月16日，公司股東在美國特拉華州地區法院提起訴訟，指控公司某些現任和前任董事在監督公司阿片類藥物的分配和分配方面違反了受託責任，還指控現任董事和兩名現任董事在公司阿片類藥物披露方面違反了聯邦證券法和其他責任。這些病例一直被擱置，等待其他阿片類藥物的發展。
74

訴訟很重要。2021年9月27日，三股東向特拉華州衡平法院提起衍生品訴訟，指控現任董事會的某些成員和某些前高管違反了他們的受託責任，未能充分監督公司的處方阿片類藥物業務。被告於2021年12月21日提交了駁回該案的動議的開庭簡報，原告於2022年2月22日提交了修改後的起訴書作為迴應。
本公司無法合理估計各種阿片類藥物訴訟可能產生的任何損失或損失範圍，並打算積極為這些訴訟事項辯護。因此，本公司不能保證這些事項的範圍和結果，也不能保證其業務、財務狀況、經營結果或現金流不會受到重大不利影響。
阿斯達等值索賠
Asda以前是本公司的一家附屬公司，過去是，現在仍然是代表Asda門店現任和前任員工在英國曼徹斯特的就業審裁處進行的若干同等價值索賠的被告(“Asda同等價值索賠”)，未來可能會提出進一步的索賠。在2021年2月剝離Asda之後，公司將繼續監督這些索賠的抗辯行為。雖然這些索賠的潛在責任仍由Asda承擔，但該公司已同意就這些索賠提供不超過合同規定的金額的賠償。該公司無法預測可能提出的此類索賠的數量，也無法合理估計與這些訴訟相關的任何損失或損失範圍。因此，本公司不能就這些事項的範圍和結果提供保證。
注11.與退休有關的福利
該公司為在美國的員工提供401(K)計劃，根據該計劃，符合條件的員工可以在受僱後立即開始為該計劃做出貢獻。該公司還為波多黎各的員工提供401(K)類型的計劃，根據該計劃，員工在受僱一年後通常可以開始繳費。根據這些計劃，在僱傭一年後，公司將匹配100參與者貢獻的百分比最高可達6年度合格收入的百分比。相匹配的供款立即歸屬於100每名員工的百分比。參與者最多可以貢獻50其税前收入的%，但不超過法定限額。
不是美國公民的在國際國家的員工受到各種固定繳費離職後福利安排的保護。這些計劃是根據設立這些計劃的國家的立法和税收要求進行管理的。
下表彙總了與公司2022財年、2021財年和2020財年確定的繳費計劃相關的繳費費用：
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
確定的繳費計劃：
美國$1,441 $1,290 $1,184 
國際39 200 177 
固定供款計劃的總供款費用$1,480 $1,490 $1,361 
此外，該公司以前在英國擁有的子公司發起了一項固定收益養老金計劃。在2020財年，Asda、沃爾瑪和Asda集團養老金計劃受託人(“計劃”)達成了一項協議，根據該協議，Asda提供了#美元的現金捐助。1.0該計劃(“阿斯達養老金繳款”)為該計劃提供了10億美元的資金，使該計劃能夠為計劃參與人的利益購買一份大宗年金保險合同，並免除了該計劃和阿斯達未來的任何義務。與出售阿斯達有關，所有累積養卹金部分為#美元。2.32021財年第四季度已計入出售集團的10億美元和已確認的估計税前虧損，詳見注8和注12.
75

注12.處置、收購和相關項目
以下是對沃爾瑪國際分部的影響。其他非重大交易也
發生或被宣佈。
阿斯達
2021年2月， 公司完成了對公司在英國的零售業務Asda的剝離，淨對價為#美元9.6十億美元。交易完成時，公司記錄了增加的税前虧損#美元。0.22022財政年度第一季度綜合收益表的其他損益為10億美元，主要與出售集團淨資產的變化、貨幣匯率波動和成交時的慣例收購價格調整有關。在2022財年第一季度，本公司解除了對Asda的財務報表的合併，確認其在Asda的留存投資作為其他長期資產的債務擔保，並在綜合資產負債表中確認遞延所得税和其他資產中的某些法律和税收賠償負債。
截至2021年1月31日，Asda在綜合資產負債表中被歸類為持有待售，因此，公司確認的税前虧損估計為#美元5.52021財年第四季度合併損益表中的其他損益為10億美元。在將Asda處置小組歸類為持有待售後，#美元2.3與預期取消確認阿斯達養卹金計劃有關的累計養卹金構成部分計入了損失的一部分。在計算損失時，出售集團的公允價值減少了大約#美元。0.8100億美元與若干彌償及其他交易相關成本的估計公平值有關。
西域
2021年3月，公司完成了對公司在日本的零售業務西友的剝離，淨對價為$1.2十億美元。交易完成時，公司記錄了增加的税前虧損#美元。0.22022財政年度第一季度綜合收益表的其他損益為10億美元，主要與出售集團淨資產的變化、貨幣匯率波動和成交時的慣例收購價格調整有關。於2022財政年度第一季度，本公司將西友的財務報表解除合併，並確認其留存15綜合資產負債表內其他長期資產內的股權投資，擁有西域的百分比權益。
截至2021年1月31日，Seiyu在綜合資產負債表中被歸類為持有待售，因此，公司確認了估計的税前虧損$1.92021財年第四季度合併損益表中的其他損益為10億美元。
於二零二一年一月三十一日，與Asda及Seiyu出售集團有關的持作出售資產及負債如下：
1月31日，
(以百萬為單位)2021
現金和現金等價物$1,848 
其他流動資產(1)
2,545 
財產和設備，淨額13,193 
經營性租賃使用權資產4,360 
融資租賃使用權資產淨額1,395 
商譽2,211 
其他長期資產1,063 
持作出售資產的估值備抵(2)
(7,420)
持有待售資產總額$19,195 
流動負債(3)
6,535 
經營租賃債務，包括一年內到期的款項4,245 
融資租賃債務，包括一年內到期的款項1,495 
遞延所得税和其他459 
持有待售負債總額$12,734 
(1)包括存貨、應收款項、淨額及預付開支及其他。
(2)包括$2.3與取消確認Asda養老金計劃有關的10億美元損失，1.3於各項交易完成後，自累計其他全面虧損重新分類。
(3)包括應付賬款和應計負債。
沃爾瑪阿根廷
2020年11月，該公司完成了對沃爾瑪阿根廷的出售。因此，該公司錄得税前虧損#美元。1.0於2021財年第三季度，其綜合損益表中的其他損益為10億美元，主要是由於累計換算虧損對出售集團賬面價值的影響。
76

注13.細分市場和分類收入
細分市場
該公司經營零售、批發商店和俱樂部，以及遍佈美國、非洲、加拿大、中美洲、智利、中國、印度和墨西哥的電子商務網站。在2021財年第四季度出售沃爾瑪阿根廷之前，該公司曾在阿根廷運營，在2022財年第一季度出售這些業務之前，該公司在英國和日本運營。參考注12以討論最近的資產剝離。該公司的業務在三可報告的細分市場：沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆俱樂部。本公司將其部門定義為首席運營決策者(“CODM”)定期審查其結果以分析業績和分配資源的業務。該公司在其每個細分市場銷售類似的單獨產品和服務。分離和確定這些單獨產品和服務的每一項收入是不切實際的。
沃爾瑪美國分部包括該公司在美國的大眾商家概念，以及電子商務和全渠道倡議。 沃爾瑪國際部門包括該公司在美國以外的業務，以及電子商務和全渠道倡議。 山姆會員俱樂部部分包括美國的倉庫會員俱樂部，以及電子商務和全渠道倡議。 公司和支持包括公司管理費用和其他項目未分配到公司的任何部門。
本公司使用（除其他措施外）各分部的淨銷售額和營業收入（包括某些公司間接費用分配）來衡量其分部的業績。 本公司不時修訂各分部營業收入的計量，包括任何公司間接費用分配，其根據其主要營運決策者定期審閲的資料釐定。 下表提供了公司各部門以及公司和支持部門的信息，包括對所得税前收入的對賬：
(以百萬為單位)
沃爾瑪美國沃爾瑪國際山姆的俱樂部企業和支持已整合
截至2022年1月31日的財年
淨銷售額$393,247 $100,959 $73,556 $— $567,762 
營業收入(虧損)21,587 3,758 2,259 (1,662)25,942 
利息，淨額(1,836)
債務清償損失(2,410)
其他損益(3,000)
所得税前收入$18,696 
總資產$125,044 $91,403 $14,678 $13,735 $244,860 
折舊及攤銷6,773 1,963 601 1,321 10,658 
資本支出8,475 2,497 622 1,512 13,106 
截至2021年1月31日的財年
淨銷售額$369,963 $121,360 $63,910 $— $555,233 
營業收入(虧損)19,116 3,660 1,906 (2,134)22,548 
利息，淨額(2,194)
其他損益210 
所得税前收入$20,564 
總資產$113,490 $109,445 $13,415 $16,146 $252,496 
折舊及攤銷6,561 2,633 599 1,359 11,152 
資本支出6,131 2,436 488 1,209 10,264 
截至2020年1月31日的財年
淨銷售額$341,004 $120,130 $58,792 $— $519,926 
營業收入(虧損)17,380 3,370 1,642 (1,824)20,568 
利息，淨額(2,410)
其他損益1,958 
所得税前收入$20,116 
總資產$110,353 $105,811 $13,494 $6,837 $236,495 
折舊及攤銷6,408 2,682 605 1,292 10,987 
資本支出6,315 2,801 525 1,064 10,705 
77

總收入（包括淨銷售額和會員資格以及其他收入）以及長期資產（主要包括物業和設備、淨使用權資產和租賃權資產），按公司2022財年、2021財年和2020財年的美國和非美國業務彙總如下：
截至1月31日的財年，
(以百萬為單位)202220212020
收入
美國業務$470,295 $436,649 $402,532 
非美國業務102,459 122,502 121,432 
總收入$572,754 $559,151 $523,964 
長壽資產
美國業務$89,795 $87,068 $86,944 
非美國業務22,829 22,780 40,105 
長期資產總額$112,624 $109,848 $127,049 
除美國以外，沒有一個國家的總收入或長期資產在合併後的總額中佔很大比例。與被歸類為待售業務的長期資產不包括在上表中。此外，該公司沒有從任何單一客户那裏獲得實質性收入。
分項收入
在下表中，細分淨銷售額按商品類別或市場細分。此外，還為每個細分市場提供了與電子商務相關的淨銷售額，其中包括全渠道銷售，即客户以數字方式發起訂單，並通過商店或俱樂部完成訂單。
(以百萬為單位)截至1月31日的財年，
按商品類別劃分的沃爾瑪美國淨銷售額202220212020
雜貨$218,944 $208,413 $192,428 
一般商品125,876 119,406 108,687 
健康與健康42,839 38,522 36,558 
其他類別5,588 3,622 3,331 
總計$393,247 $369,963 $341,004 
在沃爾瑪美國公司S的總淨銷售額中，約為47.8億，美元43.010億美元24.12022財年、2021財年和2020財年分別與電子商務相關。
(以百萬為單位)截至1月31日的財年，
沃爾瑪國際按市場劃分的淨銷售額202220212020
墨西哥和中美洲$35,964 $32,642 $33,350 
加拿大21,773 19,991 18,420 
中國13,852 11,430 10,671 
英國3,811 29,234 29,243 
其他25,559 28,063 28,446 
總計$100,959 $121,360 $120,130 
在沃爾瑪國際的總淨銷售額中，約為18.5億，美元16.610億美元11.82022財年、2021財年和2020財年分別與電子商務相關。
(以百萬為單位)截至1月31日的財年，
山姆俱樂部按商品類別劃分的淨銷售額202220212020
食品雜貨和消費品$46,822 $42,148 $35,043 
燃料、煙草和其他類別11,048 7,838 10,571 
家居和服裝8,740 7,092 6,744 
健康與健康3,956 3,792 3,372 
科技、辦公和娛樂2,990 3,040 3,062 
總計$73,556 $63,910 $58,792 
在山姆俱樂部的總淨銷售額中，約為6.9億，美元5.310億美元3.82022財年、2021財年和2020財年分別與電子商務相關。
78

注14.後續事件
宣佈的股息
董事會批准，自2022年2月17日起生效，2023財年年度股息為美元2.24每股，較2022財年股息增加美元，2.20每股。對於2023財年，年度股息將分四個季度支付，0.56每股，根據以下記錄和支付日期：
記錄日期  應付日期
2022年3月18日  2022年4月4日
2022年5月6日  2022年5月31日
2022年8月12日  2022年9月6日
2022年12月9日  2023年1月3日
79

第9項。會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
項目9A。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們維持信息披露控制和程序，旨在提供合理的保證，確保需要及時披露的信息得到積累，並及時傳達給管理層。在設計和評估這種控制和程序時，我們認識到，任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的管理層必須在評估控制和程序時使用判斷力。此外，我們還投資於未合併的實體。由於我們不控制或管理這些實體，我們對這些實體的控制和程序比我們對合並子公司的控制和程序要有限得多。
在正常業務過程中，我們會審查我們對財務報告的內部控制，並對我們的系統和程序進行更改，以改善此類控制和提高效率，同時確保我們保持有效的內部控制環境。變化可能包括實施新的、更高效的系統、更新現有系統、自動化手動流程、全球標準化控制、將某些流程遷移到我們的共享服務組織以及增加監測控制等活動。這些變化並未對本公司的財務報告內部控制產生重大影響，也不太可能對其產生重大影響。然而，它們使我們能夠繼續加強對財務報告的內部控制，並確保我們的內部控制環境保持有效。
在本報告所述期間結束時，在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序有效地提供合理保證，確保公司根據1934年證券交易法(修訂本)提交或提交的報告中要求披露的信息經過積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於需要披露的決定，並有效地提供合理保證，確保在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告此類信息。
關於財務報告內部控制的報告
管理層有責任建立和維持對財務報告的充分內部控制。財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據美國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部報告目的編制財務報表提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。管理層評估了截至2022年1月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行評估時，管理層採用了特雷德韋內部控制--綜合框架委員會(“COSO”)贊助組織委員會(“COSO”)提出的標準(2013年)。管理層得出結論，根據其評估，沃爾瑪對財務報告的內部控制自2022年1月31日起有效。本公司截至2022年1月31日的財務報告內部控制已由安永律師事務所審計，如本文所述。
財務報告內部控制的變化
截至2022年1月31日，本公司的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。其他信息
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
80

第三部分
第10項。董事、行政人員和公司治理
請參閲有關我們行政人員的資料，載於“項目1.業務在此，“關於我們的高管的信息”的標題下，這是根據美國證券交易委員會的條例第V401項的指示S-K。
本第10項所規定有關本公司董事及若干家族關係的資料，於本公司有關2022年股東周年大會的委託書(本公司的“委託書”)的“建議1號--董事選舉”的標題下以參考方式併入。
自公司股東向我們的董事會推薦被提名人的程序沒有重大變化，因為這些程序在我們之前提交給美國證券交易委員會的關於我們2021年年度股東大會的委託書中披露了。
本第10項要求我們的審計委員會，包括我們的審計委員會財務專家、我們的高級財務官的報告規程和適用於我們所有聯營公司的行為準則，包括我們的首席執行官、首席財務官和我們的財務總監(即我們的主要會計官)，通過參考我們的委託書中包含的“公司治理”和“第3號提案：批准獨立會計師”的標題下的信息納入本文。“項目1.業務“上述內容包含有關高級財務人員報告規程及操守準則副本的提供，以及在我們網站上張貼高級財務總監報告規程及操守準則的修訂及豁免的資料。
第11項。高管薪酬
第11項所要求的信息通過參考委託書中“公司治理-董事薪酬”和“高管薪酬”兩個標題下的信息併入本文。
第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項
本第12項所要求的信息在此通過參考在我們的委託書中包含的標題“股票所有權”下出現的信息被併入本文。
第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本第13項所要求的資料以參考方式併入本公司的委託書內“公司管治-董事會程序及實務”項下的資料。
第14項。主要會計費用及服務
本第14項所要求的資料載於本公司的委託聲明書中“第3號建議—獨立會計師的批准”標題下的資料。
81

第四部分
第15項。展品、財務報表附表
(A)作為本報告的一部分提交的文件如下：
1.
財務報表：見“財務報表”。項目8.財務報表和補充數據."
2.
財務報表附表：
某些附表被省略，是因為所需資料不存在或數額不足以要求提交附表，或因為所需資料已包括在合併財務報表中，包括附註。
3.
展品：
見下文(B)部分所列的證物。
(B)如果所需的證物作為本表格10-K的一部分提交，或通過引用併入本表格。(1)
3.1
公司於2018年2月1日提交的8-K報表的附件3.1，將2018年2月1日重述的公司註冊證書併入本文
3.2
本公司於2019年7月23日修訂及重訂之附例參考本公司於2019年7月26日提交之8-K表格報告附件3.1而納入
4.1
本公司與摩根大通全國協會信託公司作為第一銀行信託公司的繼任受託人，作為芝加哥第一國民銀行的繼任受託人，日期為1991年4月1日的契約，通過引用S-3表格登記聲明的附件4(A)(檔案號33-51344)併入本文。(P)
4.2
本公司與摩根大通信託公司於1991年4月1日簽訂的日期為1992年9月9日的第一份補充契約作為第一銀行信託公司的繼任受託人，NA，作為芝加哥第一國民銀行的繼任受託人，通過引用S-3表格登記聲明(檔案號33-51344)的附件4(B)併入本文。(P)
4.3
本公司與摩根大通全國協會信託公司作為第一銀行信託公司(NA)的繼任受託人，於2002年12月11日簽訂的契約，現參照S-3表格登記聲明附件4.5(檔案號333-101847)合併。
4.4
本公司與摩根大通信託公司於2005年7月19日簽訂的契約，現參照S-3表格登記聲明附件4.5註冊成立(檔案號333-126512)
4.5
本公司與紐約銀行信託公司簽訂的第一補充契約，日期為2006年12月1日，作為摩根大通信託公司的權益繼承人的全國協會作為受託人，根據本公司與摩根大通信託公司於2005年7月19日簽訂的受託人契約，全國協會作為受託人，通過引用S-3表格登記聲明(檔案號333-130569)生效後修正案第1號附件4.6的方式合併為受託人。
4.6
本公司與紐約銀行信託公司之間的第二份補充契約，日期為2014年12月19日，作為摩根大通信託公司的權益繼承人，全國協會作為受託人，根據2005年7月19日本公司與摩根大通信託公司之間的受託人契約，全國協會作為受託人，通過引用S-3表格註冊聲明(檔案號333-201074)的附件4.3合併在此
4.7
第三補充契約，由本公司與紐約銀行信託公司簽訂，日期為2018年6月26日，作為摩根大通信託公司的權益繼承人，全國性協會為受託人，根據本公司與摩根大通信託公司於2005年7月19日簽署的契約，受託人為全國性協會，受託人為本公司與摩根大通信託公司於2018年6月26日提交的當前報告中的附件4(S
4.8
註冊人證券描述通過引用2020年3月20日提交的Form 10-K年度報告的附件4.8併入本文
82


10.1*
沃爾瑪延期補償匹配計劃，自2021年11月11日起修訂並重述 (C)
10.2
沃爾瑪：自2018年2月1日起修訂的《管理層激勵計劃》，現參照附件10(B)併入本公司於2018年3月30日提交的截至2018年1月31日的10-K表格年度報告 (C)
10.3
沃爾瑪2016年聯席購股計劃自2018年2月1日起修訂，現參照本公司於2018年3月30日提交的截至2018年1月31日的10-K表格年度報告附件10(C)併入 (C)
10.4
沃爾瑪：自2018年2月1日起修訂的2015年股票激勵計劃，參照2018年3月30日提交的公司截至2018年1月31日的10-K報表年報附件10(D)併入 (C)
10.5
沃爾瑪《補充高管退休計劃》自2018年2月1日起修訂，現以附件10(E)的方式併入本公司於2018年3月30日提交的截至2018年1月31日的年度報告Form 10-K (C)
10.6
沃爾瑪董事薪酬延期計劃修訂於2018年2月1日生效，現參照2018年3月30日提交的公司截至2018年1月31日的10-K表格年度報告附件10(F)併入 (C)
10.7
終止後協議的格式和不與所附的已簽署終止後協議和不競爭的執行人員的附表競爭的約定通過參考附件10(P)併入公司於2011年3月30日提交的截至2011年1月31日的財政年度的Form 10-K年度報告 (C)
10.7(a)
已籤立終止後協議並立約不參與本公司截至2011年1月31日財政年度10-K表格年度報告附件10(P)的高級管理人員修訂表通過參考2020年3月20日提交的截至2020年1月31日財政年度表格10-K年度報告的附件10.7(A)併入本文件。 (C)
10.8*
沃爾瑪格式2015年度限制性股票激勵計劃獎勵公告及獎勵條款 (C)
10.9*
沃爾瑪格式。2015年全球股權分置股權激勵計劃業績限售股公告及條款 (C)
10.10
自2018年2月1日起修訂的沃爾瑪高管遞延薪酬計劃，參照於2018年3月30日提交的公司截至2018年1月31日的年度報告Form 10-K的附件10(A)納入 (C)
10.11
於2019年7月9日授予Suresh Kumar的股份結算格式限制性股票單位通知及條款及條件參照附件10.2併入本公司於2019年9月6日提交的截至2019年7月31日的財政季度報告 (C)
10.12
本公司與Suresh Kumar於2019年6月6日簽訂的終止後協議及不構成競爭的契約，於此併入本協議，以參考於2020年3月20日提交的截至2020年1月31日的Form 10-K年度報告的附件10.16 (C)
10.13
本公司與Marc Lore於2021年1月26日簽訂的離職協議，是根據於2021年3月19日提交的截至2021年1月31日的Form 10-K年度報告附件10.18而合併的 (C)
10.14
本公司與M.Brett Biggs於2021年11月29日簽訂的退休協議通過引用2021年11月29日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入本文 (C)
10.15
Flipkart Private Limited與沃爾瑪公司之間於2018年5月9日簽訂的《股票發行和收購協議》，根據公司於2018年9月6日提交的截至2018年7月31日的財政季度報告中的附件10.1併入本文(根據保密處理請求，本附件的部分內容已被遺漏，並單獨提交給美國證券交易委員會)。
83

10.16
沃爾瑪國際控股有限公司、Flipkart Private Limited的股東Flipkart Private Limited、富通顧問有限責任公司和沃爾瑪公司於2018年5月9日簽署的購股協議副本表格通過引用2018年9月6日提交的公司截至2018年7月31日的財政季度報告中的附件10.2將其併入本文(根據保密處理請求，本附件的一部分已被省略並單獨提交給美國證券交易委員會)。
21*   
本公司主要附屬公司名單
23*    
獨立註冊會計師事務所的同意
31.1* 
首席執行官第302條認證
31.2* 
首席財務官第302條認證
32.1** 
首席執行官第906條認證
32.2** 
首席財務官第906條認證
99.1*
州法院阿片類藥物訴訟案件引文和目前安排的審判日期
101.INS*內聯XBRL實例文檔
101.Sch*內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.卡爾*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.定義*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.實驗所*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.前期*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*隨函存檔為證物。
**隨函提供，作為證物。
(C)本展品為管理合同或補償計劃或安排
(P)這份展品最初是以紙質形式歸檔的。因此，沒有提供超鏈接。
(1)根據S-K條例第601(B)(4)(Iii)項，省略了界定註冊人長期債務證券持有人權利的某些文書。公司特此承諾，應要求向美國證券交易委員會提供任何此類文書的副本。
(C)新的財務報表附表：無。
第16項。表格10-K摘要

沒有。
84

簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
 沃爾瑪。
日期：2022年3月18日 通過 /S/C.道格拉斯·董明倫
  C.道格拉斯·董明倫
  總裁與首席執行官
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署：
日期：2022年3月18日 通過 /S/C.道格拉斯·董明倫
  C.道格拉斯·董明倫
  總裁和董事首席執行官
  (首席行政主任)
日期：2022年3月18日 通過 /S/格雷戈裏·B·彭納
  格雷戈裏·B·彭納
  董事會主席和董事
日期：2022年3月18日 通過 /S/M.Brett Biggs
  佈雷特·比格斯先生
  常務副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
日期：2022年3月18日 通過 /S/David M.Chojnowski
  David·M·喬伊諾斯基
  高級副總裁與主控人
(首席會計主任)
簽名頁送給沃爾瑪。
截至2022年1月31日的財政年度表格10—K
85

日期：2022年3月18日 通過 撰稿S/塞薩爾·孔德
  塞薩爾·康德
  董事
日期：2022年3月18日通過/S/蒂莫西·P·弗林
蒂莫西·P·弗林
董事
日期：2022年3月18日通過/S/莎拉·弗裏爾
莎拉·弗裏爾
董事
日期：2022年3月18日通過/S/卡拉·A·哈里斯
卡拉·A·哈里斯
董事
日期：2022年3月18日通過/S/託馬斯·W·霍頓
託馬斯·W·霍頓
董事
日期：2022年3月18日通過/S/瑪麗莎·A·梅耶爾
瑪麗莎·梅耶爾
董事
日期：2022年3月18日通過撰稿S/史蒂文S·雷蒙德
史蒂文·S·雷蒙德
董事
日期：2022年3月18日通過/S/蘭德爾·L·斯蒂芬森
蘭德爾·L·斯蒂芬森
董事
日期：2022年3月18日 通過 /S/S.羅布森·沃爾頓
  S·羅布森·沃爾頓
  董事
日期：2022年3月18日 通過 /S/斯圖亞特·L·沃爾頓
  斯圖亞特·沃爾頓
  董事

簽名頁送給沃爾瑪。
截至2022年1月31日的財政年度表格10—K

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