美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549

_______________________________

表格10-K

_______________________________

    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止十二月 31, 2022

    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

委託文件編號:814-00638

_______________________________

牛津廣場資本公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

_______________________________

馬裏蘭州

 

20-0188736

(成立為法團的狀況)

 

(國際税務局僱主身分證號碼)

Sound Shore Drive 8號, 255套房
格林威治, CT06830
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

註冊人的電話號碼,包括區號:(203)983-5275

根據該法第12(B)條登記的證券:

每個班級的標題

 

交易代碼

 

每個交易所的名稱
已註冊

普通股,每股票面價值為0.01美元

 

OXSQ

 

納斯達克*全球精選債券市場有限責任公司

2024年到期的6.50%票據

 

OXSQL

 

納斯達克*全球精選債券市場有限責任公司

債券將於2026年到期,利率6.25%

 

OXSQZ

 

納斯達克*全球精選債券市場有限責任公司

債券將於2028年到期,利率5.50%

 

OXSQG

 

納斯達克*全球精選債券市場有限責任公司

根據該法第12(G)條登記的證券:

_______________________________

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。是 不是.

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是 不是 .

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。不是.

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每一份交互數據文件。不是

通過複選標記來確定註冊人是否是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司或新興成長型公司。參見《交易法》第12b—2條中對"大型加速申報人"、"加速申報人"、"小型申報公司"和"新興增長公司"的定義。(勾選一項):

 

大型加速文件服務器

 

加速文件管理器

   

非加速文件服務器

 

規模較小的報告公司

       

新興成長型公司

如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是不是.

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估(15 USC。7262(B)),由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所提供。是不是.

註冊人非關聯公司於2022年6月30日持有的普通股的總市值,基於該日納斯達克全球精選市場的收盤價3.64美元,為美元。163,499,514。僅為計算這一金額,註冊人的所有董事和高管均被視為關聯公司。有幾個49,871,062截至2023年3月17日,註冊人的普通股已發行股份。

 

牛津廣場資本公司。
財政年度的10-K表格
截至2022年12月31日

目錄

     

頁面

第一部分

       

第1項。

 

生意場

 

1

第1A項。

 

風險因素

 

25

項目1B。

 

未解決的員工意見

 

58

第二項。

 

特性

 

58

第三項。

 

法律程序

 

58

第四項。

 

煤礦安全信息披露

 

58

         

第II部

       

第五項。

 

註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

 

59

第六項。

 

[已保留]

 

63

第7項。

 

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

 

63

第7A項。

 

關於市場風險的定量和定性披露

 

81

第八項。

 

財務報表和補充數據

 

F-1

第九項。

 

獨立註冊公眾會計師事務所在會計及財務披露方面的變動及分歧

 

83

第9A項。

 

控制和程序

 

83

項目9B。

 

其他信息

 

83

項目9C。

 

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

 

83

         

第三部分

       

第10項。

 

董事、行政人員和公司治理

 

84

第11項。

 

高管薪酬

 

87

第12項。

 

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

 

88

第13項。

 

某些關係和相關交易,以及董事的獨立性

 

90

第14項。

 

首席會計師費用及服務

 

92

         

第四部分

       

第15項。

 

展品和財務報表附表

 

93

第16項。

 

表格10-K摘要

 

95

         

簽名

 

96

i

第I部分

第2項:業務

Oxford Square Capital Corp.(“OXSQ”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)是一家關閉的公司。-結束,無-多元化根據經修訂的《1940年投資公司法》(“1940年法”),選擇作為商業發展公司(“KDC”)進行監管的管理投資公司。我們選擇在美國聯邦所得税方面被視為根據《一九八六年國內税收法典》(經修訂)(“法典”)第M小節(自2003年課税年度開始)下的受規管投資公司(“RIC”)。我們的投資目標是使投資組合的總回報最大化。我們目前的主要重點是尋找有吸引力的風險-調整後主要投資於公司債務證券及擁有公司債務證券之抵押貸款債務(“CLO”)結構性融資投資。CLO投資還可能包括早期的倉庫設施,-階段CLO工具旨在彙總貸款,這些貸款可用於形成傳統CLO工具的基礎。我們也可能投資於公開交易的債務和/或股票證券。作為BDS,我們不得收購“合資格資產”以外的任何資產,除非在我們進行收購時,合資格資產的價值至少佔我們總資產價值的70%。

我們的資本通常被我們的企業借款人用於為有機增長、收購、資本重組和營運資本提供資金。我們的投資決策是基於對潛在投資組合公司業務運營的廣泛分析,並由In-深度瞭解其經常性收入和現金流的質量、成本的可變性以及其資產(包括專有無形資產和知識產權)的內在價值。在進行CLO投資時,我們會考慮該車輛的指數結構、其運營特點、遵守其各項指數條款的情況,以及其公司貸款,-基於抵押品池。

我們一般預期在每項組合投資中投資500萬美元至5000萬美元,儘管投資規模可能會因我們資本基礎規模的變化及市況的需要而有所不同。我們投資於固定和可變利率結構。我們預期我們的投資組合將多元化,包括大量投資,其中極少數投資(如有)超過總投資組合的5%。

我們的投資結構會有所不同,我們尋求投資於廣泛的不同行業。我們尋求投資於一般而言,在我們投資日期前已經營至少一年,且在我們投資時將擁有僱員和收入,且現金流為正的實體。在我們進行投資時,預計其中許多公司將獲得其他財務或戰略贊助商提供的財務支持。然而,我們投資的投資組合公司一般被視為低於投資級別,其債務證券可能被稱為“垃圾”。我們的投資組合的一部分可能包括債務投資,發行人在優先貸款到期前無須支付重大本金,倘該等發行人未能於到期日再融資或償還債務,則可能會對我們造成重大損失。此外,我們持有的許多債務證券通常包含利息重置條款,可能會使借款人更難償還貸款,增加我們可能失去全部或部分投資的風險。

我們還購買CLO工具的部分股權和次級債務部分。如果沒有第3(C)(1)條或第3(C)(7)條規定的例外情況,我們可以投資的幾乎所有CLO工具都將被視為1940年法案下的投資公司。除CLO工具外,我們不打算投資於依賴1940年法案第3(C)(1)條或第3(C)(7)條規定的例外的任何類型的實體,如果我們確實投資,我們將被限制在淨資產的15%。從結構上講,CLO工具是為發起和/或獲取貸款組合而成立的實體。CLO工具內的貸款僅限於符合既定信貸標準的貸款,並受集中度限制,以限制CLO工具對單一信貸的風險敞口。CLO工具是通過籌集各種類別或“部分”的債務(最高級的部分被評級為“AAA”,最低的部分通常被評級為“BB”或“B”)和股權形成的。評級為“BB”或“B”的CLO工具可能被稱為“垃圾”。CLO工具的股權通常被要求在CLO的任何其他部分之前吸收CLO的損失,但它也是CLO部分中支付優先級最低的;因此,股權通常是CLO投資中風險最高的投資,如果被評級,也可能被稱為“垃圾”。我們主要專注於投資初級股和CLO工具的股權。我們關注的CLO工具主要是以向債務未評級或評級低於投資級的公司發放的優先擔保貸款為抵押的,通常

1

對房地產、抵押貸款或消費者羣體的直接敞口很小或根本沒有-基於債務,如信用卡應收賬款或汽車貸款。然而,不能保證擔保此類優先擔保貸款的抵押品將在違約情況下滿足我們對CLO工具投資的所有未償還本金和利息,而CLO工具的初級部分,特別是股權部分,是發生違約時最後需要支付的部分,如果有的話。我們的投資戰略還可能包括倉庫設施,這是早期的CLO工具,旨在聚合貸款,這些貸款可能會被用來構成傳統CLO工具的基礎。

歷史上,我們曾借入資金進行投資,而且可能會繼續這樣做。因此,我們暴露於槓桿的風險,這可能被視為一種投機性投資技巧。借款,也稱為槓桿,放大了投資金額的收益和損失的潛力,因此增加了與投資我們的證券相關的風險。此外,與我們的借款相關的成本,包括支付給我們的投資顧問牛津廣場管理有限公司(“牛津廣場管理”)的諮詢費的任何增加,將由我們的普通股股東承擔。

6.50%無擔保票據

2017年4月12日,我們完成了2024年到期的6.50%無擔保票據的本金總額約6,440萬美元的承銷公開發行,即“6.50%無擔保票據”。6.50%的無擔保票據將於2024年3月30日到期,目前可根據我們的選擇(於2020年3月30日或之後)全部或部分贖回。無抵押票據息率6.50%,年息6.50%,分別於每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日按季派息。該批利率為6.50%的無抵押債券在納斯達克全球精選市場上市,交易代碼為“OXSQL”。

6.25%無擔保票據

於2019年4月3日,我們完成了本金總額約44. 8百萬美元的承銷公開發售,本金額為2026年到期的6. 25%無抵押票據或“6. 25%無抵押票據”。6. 25釐無抵押票據將於2026年4月30日到期,並可隨時或不時按吾等的選擇(於2022年4月30日或之後)贖回全部或部分。6. 25釐無抵押票據按年利率6. 25釐計息,並於每年1月31日、4月30日、7月31日及10月31日按季度支付。6.25%無抵押票據在納斯達克全球精選市場上市,交易代碼為“OXSQZ”。

5.50%無擔保票據

於2021年5月20日,我們完成了本金總額約80. 5百萬元的承銷公開發售,本金總額為2028年到期的5. 50%無抵押票據,或“5. 50%無抵押票據”。5. 50%無抵押票據將於2028年7月31日到期,並可隨時或不時按我們的選擇(2024年5月31日或之後)全部或部分贖回。5. 50釐無抵押票據按年利率5. 50釐計息,並於每年1月31日、4月30日、7月31日及10月31日按季度支付。5.50%無抵押票據於納斯達克全球精選市場上市,交易代碼為“OXSQG”。

自動櫃員機服務

2019年8月1日,我們與拉登堡·塔爾曼公司簽訂了股權分配協議,通過該協議,我們可以不時地通過At出售我們高達150.0美元的普通股。--市場(“自動櫃員機”)提供。在截至2022年12月31日的年度內,我們沒有根據自動取款機出售任何普通股。

組織和監管結構

我們的投資活動由牛津廣場管理公司管理。牛津廣場管理公司是一家根據1940年修訂後的《投資顧問法案》(《顧問法案》)註冊的投資顧問公司。牛津廣場管理公司由其管理成員牛津基金有限責任公司(牛津基金)和我們的董事會成員查爾斯·M·羅伊斯擁有,他持有少數非-控制對牛津廣場管理公司的興趣。我們的首席執行官喬納森·H·科恩和我們的總裁兼首席運營官索爾·B·羅森塔爾直接或間接擁有或控制所有未償還股權

2

牛津大學的基金。根據投資諮詢協議,我們已同意向牛津廣場管理公司支付基於我們總資產的年度基本諮詢費以及基於我們的業績的激勵費。請參閲《中歐投資諮詢協議》。

我們成立於2003年7月,並於2003年11月完成了我們普通股的首次公開募股。我們是馬裏蘭州的一家公司-結束,無-多元化根據《1940年法案》,已選擇受英國商業發展公司監管的管理投資公司。作為BDS,我們必須滿足某些監管測試,包括要求將我們總資產的至少70%投資於合資格的投資組合公司。請參閲"—作為業務發展公司的監管"。此外,我們已選擇就美國聯邦所得税而言,並打算每年符合《1986年國內税收法典》(經修訂)第M章(“法典”)項下的RIC資格。

以下是我們的組織結構圖。

我們的總部位於康涅狄格州格林威治的桑德海岸大道8號,255套房,電話號碼是(203)983-5275.

我們向美國證券交易委員會(SEC)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。此信息可在我們的網站上查閲, http://oxfordsquarecapital.com/.我們向SEC提交的信息可免費通過電話聯繫我們,電話:8 Sound Shore Drive,Suite 255,Greenwich,CT 06830或致電(203)983-5275. SEC還維護一個網站,其中包含有關注冊人(包括我們)的報告、委託書和其他信息,這些信息以電子方式向SEC提交。SEC網站的地址是 Http://www.sec.gov.我們網站或SEC網站上包含的關於我們的信息不包含在本報告中,您不應將我們網站或SEC網站上包含的信息視為本報告的一部分。

市場概況和機會

2022年,更廣泛的企業貸款和CLO股票市場出現了波動。在2022年上半年顯著疲軟之後,2022年下半年略有改善。2022年上半年,S/LSTA槓桿貸款指數從2021年12月底的98.64%降至2022年6月底的92.16%。在此期間,信用質量較低的貸款表現遜於信用質量較高的貸款。S槓桿貸款指數年終價格為92.44%,2022年下半年,信用質量較低的貸款繼續表現遜於信用質量較高的貸款。全年BB級貸款價格下降1.66%,B級貸款價格下降6.58%,CCC級貸款價格下降19.01%。我們認為,2022年貸款市場的表現是由宏觀經濟不確定性以及貸款和CLO資產類別的大量投資外流推動的。此外,貸款市場信貸質量在2022年期間惡化,表現為違約率從2021年底的0.29%上升至2022年底的0.72%。這種環境為公司貸款和CLO經理提供了在一級和二級貸款市場購買表現良好的資產的機會,具有足夠的風險調整回報,最終累算為貸款和CLO投資的收益。此外,當我們通過在一級和二級市場購買,主要專注於中小型廣泛銀團貸款、狹義銀團貸款和私人交易的公司貸款戰略執行時,我們仍然注意保持整體投資組合的流動性。我們相信,這一策略使我們能夠保持有足夠流動性的公司債務投資,以便利用市場機會。

3

競爭優勢

我們相信,我們有能力向企業借款人及結構性融資工具提供融資,而結構性融資工具反過來又向企業借款人提供資本,原因如下:

        在信貸分析和監測投資方面的專門知識;

        建立交易來源網絡。

在信貸分析和監測投資方面的專業知識

雖然我們的投資重點是中間-市場我們已經投資並在未來可能繼續投資於規模較大和規模較小的公司以及其他投資結構,包括CLO投資工具。我們相信,我們在分析中間的經驗-市場牛津廣場管理公司高級投資專業人士的傳記中詳細介紹了這些公司和CLO投資結構的差異,為我們提供了相對於在這些市場投資經驗有限的貸款人的可持續競爭優勢。特別是,我們在評估中期投資優勢方面具有專業知識,-市場該等投資的結構特徵,並監察該等投資於結束後直至全部償還為止的信貸風險。

        喬納森·H.我們的首席執行官科恩在債務和股票研究和投資方面擁有超過25年的經驗。科恩先生還曾擔任Oxford Lane Capital Corp.(納斯達克股票代碼:OXLC)的首席執行官和董事,該公司是一家註冊的封閉式公司,-結束自2010年以來,他一直擔任該基金的首席執行官,並擔任其投資顧問牛津萊恩管理公司(Oxford Lane Management,LLC)或“牛津萊恩管理公司”的首席執行官。自2015年和2018年以來,科恩先生還分別擔任牛津門管理有限責任公司(Oxford Gate Management LLC)首席執行官、牛津門管理公司(Oxford Gate Management LLC)、牛津門大師基金(Oxford Gate Master Fund)、牛津門(Oxford Gate)有限責任公司和牛津門(百慕大)牛津門(Oxford Gate)有限責任公司(統稱為牛津門基金)和牛津橋二期(Oxford Bridge II,LLC)的投資顧問。牛津橋二期、有限責任公司和牛津門基金均為私人投資基金。此前,科恩先生在Wit Capital、美林、瑞銀和美邦管理科技股票研究小組。科恩先生是康涅狄格學院董事會成員。科恩先生擁有康涅狄格大學經濟學學士學位和哥倫比亞大學工商管理碩士學位。

        索爾灣Rosenthal是我們的總裁兼首席運營官,在資本市場擁有超過20年的經驗,專注於中間市場,-市場交易此外,Rosenthal先生曾擔任Oxford Lane Capital Corp.(納斯達克股票代碼:OXLC)的總裁和董事,該公司是一家註冊的封閉式公司。-結束自2010年以來,他一直擔任牛津巷管理公司的總裁。羅森塔爾先生還分別於2015年和2018年擔任牛津門管理公司的總裁,牛津門基金和牛津橋二期有限責任公司的投資顧問。羅森塔爾之前是Searman&Sterling LLP律師事務所的律師。羅森塔爾是美國國家數學博物館的董事會成員。羅森塔爾先生以優異的成績獲得賓夕法尼亞大學沃頓商學院的學士學位、哥倫比亞大學法學院的法學博士學位和紐約大學法學院的法學碩士學位。

        約瑟夫·庫普卡是牛津廣場管理公司的董事董事總經理,也是牛津巷管理公司的投資顧問,牛津巷資本公司的投資顧問,牛津門管理公司的投資顧問,牛津門基金和牛津橋二期的投資顧問。此前,他曾在First Equity Card Corporation擔任風險分析師。先生。 庫普卡獲得賓夕法尼亞大學機械工程學士學位,是該校1945屆阿貝爾和伯恩斯坦獎學金獲得者。

        本文作者是牛津廣場管理公司的董事董事總經理,同時還在牛津萊恩資本公司的投資顧問牛津萊恩管理公司以及牛津門基金和牛津橋二期基金的投資顧問牛津門管理公司擔任同樣的職位。在此之前,他是德意志銀行證券的助理,在此之前他是Blackstone Mezzanine Partners的分析師。在加入黑石之前,他曾在美林併購部門擔任分析師。劉永永以優異成績畢業於賓夕法尼亞大學沃頓商學院,獲得經濟學學士學位,主修金融和會計專業,並從哈佛商學院獲得工商管理碩士學位。

4

已建立的交易採購網絡

通過牛津廣場管理公司的投資專業人員,我們擁有廣泛的人脈和來源,從中創造投資機會。這些聯繫人和來源包括私募股權基金、公司、經紀商和銀行家。我們相信,牛津廣場管理公司的高級專業人員在過去的幾年裏在銀行、投資管理和股票研究領域與投資界建立了牢固的關係。

投資過程

鑑定

我們通過與我們合作多年的經紀人、交易商、代理銀行、抵押品經理和保薦人組成的網絡,發現CLO市場的機會。我們重點關注的CLO工具主要是以優先擔保貸款為抵押的,這些貸款發放給債務未評級或評級低於投資級的公司,通常對房地產、抵押貸款或消費者羣體的直接敞口很少或沒有。-基於債務,如信用卡應收賬款或汽車貸款。

我們通過經紀人、投資銀行和直接的公司關係識別和尋找新的預期公司債務投資。我們已經確定了幾個我們認為對尋求我們的投資目標很重要的標準。這些標準為我們的投資決策提供了一般性的指導方針;然而,我們並不要求每項預期投資都必須滿足所有或任何特定數量的這些標準。

        經驗豐富的管理。他們説。我們通常要求我們的投資組合公司擁有一支經驗豐富的管理團隊。我們還希望投資組合公司擁有適當的激勵措施,以激勵管理層取得成功,並根據我們作為投資者的利益行事,包括擁有大量股權。

        重要的財務或戰略贊助商和/或戰略合作伙伴。我們傾向於投資那些已成立的私募股權或風險投資基金或其他財務或戰略贊助商以前投資過並願意為企業管理做出持續貢獻的公司,包括作為董事會成員或商業顧問參與。

        在行業中具有很強的競爭力。 我們尋求投資於已在各自行業或特定行業的利基市場內形成競爭地位的公司。

        以現金流量為基礎盈利。 我們專注於在經營現金流基礎上盈利或接近盈利的公司。通常情況下,我們不會期望投資start-向上公司。

        明確的退出戰略。 在進行直接公司股權投資和/或投資於附帶股權的債務證券之前-基於在投資組合公司中,我們分析該公司通過未來事件增加其普通股流動性的潛力,這將使我們能夠實現我們股權價值的增值(如果有的話)。流動性事件可能包括首次公開發行、公司合併或收購、向第三方私人出售我們的股權,或公司或其股東之一購買我們的股權。

        資產清算價值。 雖然我們並不作為資產運作-基於貸款人,以我們持有的債務證券作抵押的資產(如有)的預期清算價值是我們信用分析的一個考慮因素。我們既考慮有形資產,如應收賬款、庫存和設備,也考慮無形資產,如知識產權、軟件代碼、客户名單、網絡和數據庫。

5

盡職調查

我們的盡職調查流程通常包括以下部分或全部元素:

企業貸款

管理團隊和財務贊助人

        管理層評估,包括審查管理層在產品開發、銷售和市場營銷、併購、聯盟、合作、研發外包和其他戰略活動方面的往績記錄;以及

        財務贊助人的聲譽、過往記錄、經驗和知識(如財務贊助人在交易中存在)。

業務

        行業和競爭分析;

        評估可能的撤出戰略;

        潛在的監管/法律問題。

財務狀況

        詳細回顧歷史財務業績和盈利質量;

        制訂詳細的備考財務預測;以及

        資產和負債,包括或有負債。

結構性融資工具

        審查指標結構;

        審查相關抵押貸款;

        預測未來現金流量的分析;及

        分析遵守公約的情況。

與我們的盡職調查程序同時,投資團隊向我們的投資委員會提交投資建議書,該委員會目前由Cohen先生和Rosenthal先生組成。我們的投資委員會審查和批准我們的每項投資組合。

投資特點

在識別企業債務投資時,我們力求確定潛在投資組合公司的資產質量及盈利質量。通常,我們獲得高級擔保職位,從而獲得幾乎所有投資組合公司資產的完善的第一或第二優先擔保權益,這使我們在清盤時獲得優先付款。然而,應該指出的是,由於我們主要不是資產,-基於在目前的經濟環境下,抵押品和擔保權益的價值可能會迅速消散。此外,在若干投資中,我們尋求貸款契諾或參與包含貸款契諾的銀團貸款,以協助及早識別風險。我們的貸款文件可能包括肯定性契約,要求投資組合公司採取具體行動,例如:定期財務報告;重大事件通知和遵守法律;限制性契約,防止投資組合公司採取一系列重大行動,例如產生額外債務或未經我們同意進行收購;要求投資組合公司維持或達到特定財務比率,如債務與現金流量及利息覆蓋率;以及要求投資組合公司維持某些營運基準的營運契約,如最低收入或最低現金流量。我們的貸款文件還提供了保護,以防止習慣性違約事件,如非-付款、違約、無力償債及控制權變更。

6

在確定CLO投資時,我們尋求確定相關抵押品池的資產質量、CLO負債資本結構的結構完整性、我們正在投資的CLO股權或債務部分的預期回報概況,以及未來抵押品經理的質量。每項CLO投資的基礎投資組合通常分散在大約100至250筆廣泛銀團貸款中,這些貸款主要是1ST留置權優先為美國金融公司提供定期貸款。此外,這些抵押品池通常對房地產、抵押貸款或消費者沒有直接敞口。-基於信貸資產。我們的投資重點通常是一級和二級CLO市場之間的不可知性。在這兩個市場,我們都在尋求我們認為在未來某個時候對CLO負債資本結構進行再融資或“重置”的能力方面具有吸引力的機會。CLO“重置”通常包括延長CLO的再投資期,以及CLO負債的再融資。我們繼續青睞CLO股權投資,這類投資的再投資期較長,這可能會讓CLO經理有更多時間從潛在的信貸損失中重建抵押品價值,並利用更廣泛的信貸市場的潛在中斷。

監控與投資組合公司的關係

監控

我們監控每個投資組合公司的財務趨勢,以評估每項投資的適當行動方針,並評估整體投資組合質量。我們至少每季度密切監測每一家公司的狀況和業績,在某些情況下,甚至每月一次。

我們有幾種評估和監測我們投資業績的方法,包括但不限於以下方法:

        對業務發展成功的評估,以及投資組合公司對其業務計劃的總體遵守情況;以及

        審查投資組合公司的月度和/或季度財務報表和財務預測。

此外,我們可能會不時確定需要更密切監控的投資或成為鍛鍊資產。在這種情況下,我們將制定鍛鍊資產的戰略,並定期評估我們相對於該戰略的進展。作為私人債券持有人,我們可能會不時因投資活動而蒙受損失;然而,我們會在可能的情況下,嘗試與陷入困境的投資組合公司合作,以儘可能收回我們的投資。

檔案袋評分

我們開發了一套信用評級系統,以監控我們債務投資組合的質量。我們使用1到5的投資評級等級。下表描述了與每項債務投資相關的條件。股權證券,包括CLO股權部分,不評級。

等級

 

摘要説明

1

 

公司業績超出預期和/或超過特定部分的財務契約要求,預計這一趨勢將繼續下去。

2

 

預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。

3

 

需要更密切的監測。預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。

4

 

利息收入的損失已經發生或預計將發生,在大多數情況下,投資放在非- 應計status.預計該特定部分將全額償還OXSQ成本基礎的未償金額。

5

 

預計該特定部分不會全額償還OXSQ的成本基礎的未償還金額,投資將放在非- 應計狀態。

7

重要的管理援助

作為BDS,我們需要為投資組合公司提供重要的管理協助。如果接受這種援助,通常包括監測投資組合公司的業務,參加其董事會和管理層會議,與其官員協商並提供諮詢意見,以及提供其他組織和財務指導。

產品組合概覽

我們尋求建立一個投資組合,主要包括CLO投資、高級擔保貸款、高級次級次級和次級債務投資,以及我們可能就該等債務投資獲得的認股權證和其他股本工具。我們通常預計在我們的投資組合公司中投資500萬至5000萬美元。我們預期我們的投資組合將多元化,包括大量投資,其中極少數投資(如有)超過總投資組合的5%。

以下是我們投資的代表性行業列表:

 

   結構性金融

 

   it諮詢

   

   商業服務

 

   公用事業

   

   軟件

 

   醫療保健

   

   電信服務

 

   塑料製造

   

   多元化保險

   

截至2022年12月31日止財政年度,我們購買了約8420萬美元的投資,包括約5700萬美元的高級擔保票據和2720萬美元的CLO股權。於2022年12月31日,按總投資組合公平值的百分比計算,我們的投資組合約67. 2%投資於優先擔保票據,31. 4%投資於CLO股權,以及1. 4%投資於股權及其他投資。

截至2022年12月31日的十大投資組合

於二零二二年十二月三十一日,根據我們於各投資組合公司持有的債務及股本證券(包括CLO附函相關投資)的合併公允價值,我們的十大投資組合公司投資如下:

投資組合公司

 

行業

 

成本(1)

 

2022年12月31日

(百萬美元)

公平
價值
(1)

 

公允價值
百分比
佔總數的6%
投資組合
(1)

德萊頓43高級貸款基金

 

結構性金融

 

$

28.8

 

$

25.0

 

8.0

%

凱雷全球市場策略CLO 2021—6,有限公司

 

結構性金融

 

 

22.1

 

 

16.3

 

5.2

%

訪問CIG,有限責任公司

 

商業服務

 

 

16.8

 

 

14.7

 

4.7

%

Affinion Insurance Solutions,Inc.(F/k/a AIS Intermediate,LLC)

 

多元化保險

 

 

14.9

 

 

14.7

 

4.7

%

Quest軟件公司

 

軟件

 

 

22.7

 

 

14.3

 

4.6

%

八角形投資夥伴49,Ltd.

 

結構性金融

 

 

20.5

 

 

14.0

 

4.5

%

道奇數據分析有限責任公司

 

軟件

 

 

19.7

 

 

13.8

 

4.4

%

Omnia Partners,Inc.

 

商業服務

 

 

13.8

 

 

13.5

 

4.3

%

Magenta Buyer,LLC(f/k/a McAfee Enterprise)

 

軟件

 

 

16.8

 

 

13.4

 

4.3

%

HealthChannels,Inc.(F/k/a ScribeAmerica,LLC)

 

醫療保健

 

 

18.8

 

 

13.2

 

4.2

%

       

$

194.8

 

$

153.0

 

48.7

%

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

8

有關截至2022年12月31日止年度上述組合投資價值變動的相關因素的描述,請參閲“管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析—組合評級”。

以下為截至2022年12月31日的十大投資組合的描述:

德萊頓43高級貸款基金

Dryden 43高級貸款基金是一種主要投資於美國的抵押貸款債券。-基於高級擔保貸款。截至2022年12月31日,我們的投資仍有約4730萬美元未償還。

凱雷全球市場策略CLO 2021—6,有限公司

凱雷全球市場戰略CLO:2021-6,Ltd.是一家主要在美國投資的抵押貸款債券公司。-基於高級擔保貸款。截至2022年12月31日,我們的投資仍有約2960萬美元未償還。

訪問CIG,有限責任公司

Access CIG,LLC是一家記錄和文件存儲公司。截至2022年12月31日,我們於第二批留置權票據的投資仍有約1680萬美元未償還。

Affinion Insurance Solutions,Inc.(F/k/a AIS Intermediate,LLC)

Affinion Insurance Solutions,Inc.是一家提供保險、價值-添加檢查程序、客户獲取解決方案、數據分析、多-渠道營銷、直郵和在線營銷服務。截至2022年12月31日,我們對第一筆留置權票據的投資仍有約1520萬美元未償還。

Quest軟件公司

Quest Software,Inc.是一家基礎設施軟件提供商。它們提供五種主要產品/服務:平臺管理、信息管理、身份管理、數據保護和終端管理。截至2022年12月31日,我們對第一留置權票據和第二留置權票據的投資分別有約300萬美元和2000萬美元的未償還餘額。

八角形投資夥伴49,Ltd.

八角形投資夥伴 49,Ltd.是一家主要在美國投資的抵押貸款債券公司。-基於優先擔保貸款。截至2022年12月31日,我們的投資仍有約2890萬美元未償還。

道奇數據分析有限責任公司

道奇數據分析有限責任公司提供軟件解決方案。他們提供分析和軟件-基於面向建築業的工作流集成解決方案。截至2022年12月31日,我們對第一留置權票據和第二留置權票據的投資分別有約500萬美元和1500萬美元的未償還餘額。

Omnia Partners,Inc.

歐姆尼亞夥伴公司提供採購和供應鏈管理服務。他們專門從事大宗商品、工程部件、原材料和其他供應。截至2022年12月31日,我們對第二留置權票據的投資仍有約1380萬美元未償還。

Magenta Buyer,LLC(f/k/a McAfee Enterprise)

洋紅買家有限責任公司提供網絡安全服務。該公司提供防病毒、雲和終端安全解決方案,保護消費者、企業和政府免受網絡攻擊。截至2022年12月31日,我們對第一留置權票據和第二留置權票據的投資分別有約200萬美元和1500萬美元的未償還餘額。

9

HealthChannels,Inc.(F/k/a ScribeAmerica,LLC)

HealthChannels,Inc.是一種健康-關愛提供文書支持服務的公司,包括電子病歷文檔、患者參與和醫療編碼,以改善臨牀結果。截至2022年12月31日,我們於第一批留置權票據的投資仍有約1900萬美元未償還。

投資顧問協議

管理服務

Oxford Square Management是我們的投資顧問。Oxford Square Management根據《顧問法》註冊為投資顧問。在我們董事會的全面監督下,牛津廣場管理公司管理我們的一天-今日為我們提供投資諮詢服務。根據我們與Oxford Square Management訂立的投資顧問協議(“投資顧問協議”)的條款,Oxford Square Management:

        決定我們投資組合的組成、我們投資組合變化的性質和時機以及實施這種變化的方式;

        識別、評估和協商我們所做投資的結構;

        關閉、監控和服務我們的投資;以及

        決定了我們將購買、保留或出售哪些證券。

Oxford Square Management根據投資顧問協議提供的服務並非獨家服務,只要其向我們提供的服務不受損害,其可自由向其他實體提供類似服務。牛津廣場管理公司已同意,在與我們簽訂的投資顧問協議期間,它將不會擔任任何其他利用主要投資策略為中間人提供債務融資的公共或私人實體的投資顧問,-市場類似於我們目標的公司。

諮詢費

一般術語

我們根據投資顧問協議就Oxford Square Management提供的服務向其支付顧問費,包括基本顧問費(“基本費用”)及兩類獎勵費。

基本費用按季度支付,根據我們在最近兩個日曆季度結束時的總資產平均值的百分比計算,並按適當比例計算任何部分季度。

獎勵費通常被稱為"收入獎勵費"和"資本收益獎勵費",第一筆費用應按季度支付,第二筆費用應在每個歷年年底支付。

        第一項費用,我們稱之為“淨投資收益獎勵費”,是參考本公司的“前,—獎勵費用淨投資收入“(定義見下文)。鑑於這筆獎勵費用是在不考慮本季度可能發生的任何收益、虧損或未實現折舊的情況下支付的,即使該季度的資產淨值下降,牛津廣場管理公司的獎勵費用仍可能需要支付。

        第二項費用,我們稱為“資本利得獎勵費用”,相當於我們的“資本收益獎勵費用”的20%,資本收益包括每個日曆年度的已實現資本收益、計算出的該日曆年度所有已實現資本損失和未實現資本折舊的淨值。根據美國公認會計原則(“GAAP”)的會計目的,資本利得獎勵費用基於公司的假設清算。在這種計算中,為了反映理論上的資本收益獎勵費用,就好像所有未實現收益都已實現一樣,我們將根據該日曆年的已實現收益淨額和未實現折舊(根據投資諮詢的條款)應計資本收益獎勵費用

10

協議),加上期末所持投資的未實現增值。應注意的是,如此計算和累積的費用不一定是根據投資諮詢協議支付的,並且可能永遠不會在以後的期間根據資本利得獎勵費用的計算而支付。根據投資諮詢協議支付的金額將與投資諮詢協議中的公式一致。

支付給牛津廣場管理公司的基本費用和牛津廣場管理公司賺取的任何獎勵費用最終由我們的普通股股東承擔。

計算《投資諮詢協議》下的費用和2016年的費用減免

《投資諮詢協議》規定了根據該協議應支付的諮詢費的計算方法,詳情如下。然而,牛津廣場管理公司單方面決定,在某些情況下,根據2016年4月1日生效的費用豁免函(“2016費用豁免”),免除其根據投資諮詢協議應支付的總費用的一部分。

投資諮詢協議規定了一系列計算方法,用於確定支付給牛津廣場管理公司的基本費用和淨投資收入獎勵費用。2016年的費用豁免規定在計算投資諮詢協議下的基本費用和淨投資收入激勵費用的同時進行第二系列計算。如果第二組計算產生一個更高綜合基本費用和淨投資收益獎勵費用在任何季度期間,這些綜合費用被設定為根據投資諮詢協議計算的原始(較低)水平。如果第二組計算產生較低綜合基本費用和淨投資收益獎勵費用,則該季度期間採用較低的綜合費用。在任何一種情況下,該季度都使用較低的綜合費用水平,因此,由於2016年的費用減免,應支付給牛津廣場管理公司的諮詢費只能減少,而永遠不能增加。

根據《投資諮詢協議》計算費用。    根據《投資諮詢協定》,在不適用2016年費用減免的情況下,諮詢費總額將計算如下:

1)      基本費用:**基本費用按我們總資產的2.00%的年率計算,並根據本日曆季度內的任何股權或債務資本籌集、回購或贖回進行適當調整。

2)      淨投資收益激勵費淨投資收益獎勵費按我們的“預付”計算。—獎勵上一個日曆季度的“費用淨投資收入”。

a.為此目的,—獎勵費用淨投資收入”指在日曆季度內累計的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他費用,如承諾、發起、結構、盡職調查和諮詢費用或我們從投資組合公司收到的其他費用)減去我們該季度的運營費用(包括基本費用、根據我們的管理協議應付的費用,以及任何其他費用)。 利息支出及就任何已發行及發行的優先股支付的股息,但不包括獎勵費)。預—獎勵投資收益淨額包括,在此情況下, 投資具有遞延利息特徵(如原始發行折扣,有付款的債務工具-實物(“PIK”)利息及零息證券),即我們尚未收到現金的應計收入。預—獎勵費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本虧損或未實現資本增值或折舊。

b.      —獎勵費用淨投資收入(以上一個日曆季度末的淨資產價值的回報率表示)與一個-第四每年的"最低收入率"。每年的最低收入率是在12月31日之前確定的,ST在最新發行的五個,-年份美國國債,最高年門檻利率為10.0%。根據投資顧問協議的條款,截至12月31日計算,二零二二年、二零二一年及二零二零年曆年的年度最低收入率分別約為6. 26%、5. 36%及6. 69%。我們用於計算淨投資收入獎勵費的淨投資收入(以不分派予股東的為限)亦計入我們用於計算2. 00%基本費用的總資產金額。

11

c.      關於我們的預—獎勵費用每季度的淨投資收入如下:

i.       在任何日曆季度,—獎勵費用淨投資收入不超過年度最低利率的四分之一(二零二二歷年約為6. 26%)。

二、      20%的預—獎勵費用淨投資收入(如有)超過1-第四在任何日曆季度的年度最低收入率(2022年日曆年度約為6.26%)應支付給牛津廣場管理公司(即,一旦達到最低限度率,—獎勵費用淨投資收入其後分配予Oxford Square Management。

3)      資本利得激勵費. “資本收益獎勵費”按上文所述釐定。

有關在2016年費用豁免生效前根據投資顧問協議計算顧問費用的更多資料,請參閲我們的年報表格10-K截至2016年12月31日的財政年度。

根據2016年費用豁免計算費用。    在2016年費用豁免生效後,每個季度都會進行第二套計算,如果(且僅當)這些計算導致諮詢費用總額降低(即,基本費用和任何獎勵費用的組合),它們用於計算特定季度應付給牛津廣場管理公司的諮詢費用總額。這些計算中的任何一個元素本身都不適用—只考慮這些計算的整體。一般而言,如下文更詳細描述,根據2016年費用豁免規定的第二套計算方法:

1)      基本費用:

a.      基本費用部分的計算由2.00%減至1.50%;及

b.      在資金投入之前,不會就與任何資本籌集有關的資金計算基本費用。

2)      淨投資收益激勵費:

a.      我們的淨投資收益獎勵費的計算方法已修訂,以包括總回報要求(定義見下文)。根據總回報要求,我們只需要向牛津廣場管理公司支付淨投資收益獎勵費,如果"經營導致的淨資產累計淨增加"的20%,(定義如下)—在計算此類費用的日曆季度和之前的十一(11)個季度—大於累計淨投資收入獎勵費用,和/或在同一期間內支付,即使我們的淨投資收益超過了牛津廣場管理公司有權獲得淨投資收益獎勵費之前所要求的股東最低迴報(該最低迴報通常稱為“優先回報”或“最低迴報率”);

b.      我們的淨投資收益獎勵費的計算包含一個"捕獲,-向上“規定牛津廣場管理公司將獲得100%的淨投資收益,該部分超過優先回報率但低於季度2.1875%(年化8.75%)和其後任何淨投資收益的20%;

c.      用於計算淨投資收益獎勵費的最低比率由可變比率改變,基於五個-年份美國國債加5.00%(最高10%),固定利率為7.00%。

12

更具體地説,為計算在特定日曆季度內將予豁免的顧問費總額(如有),基本費及淨投資收入獎勵費根據2016年費用豁免計算如下:

1)      基本費用: 基本費用按年利率1. 50%計算,並就本日曆季度內任何股份發行、債務發行、購回或贖回按比例調整;然而,惟吾等就任何股份或債務發行而收到的現金所得款項毋須支付基本費用,直至該等所得款項已根據吾等的投資目標進行投資為止。任何部分月或季度的基本費用均為優惠-評級.

2)      淨投資收益激勵費: 收入獎勵費乃根據(x)“前”的金額計算。—獎勵該日曆季度的費用淨投資收入”(定義見下文)超過(y)該日曆季度的“優先回報金額”(定義見下文)。

a.      “優先回報額”是按季度計算的,方法是將公司在上一個日曆季度末的淨資產乘以1.75%。

b.      投資收益淨額獎勵費按以下方式計算:

(i)     在任何日曆季度,—獎勵費用淨投資收益”不超過“優先回報金額”;

(Ii)    100%的“前—獎勵該季度(如有)的費用淨投資收入超過“優先回報額”但小於或等於“捕獲額”-向上金額"按季度計算,方法是乘以2.1875%於該日曆季度末的OXSQ資產淨值;以及

(Iii)   在任何一個季度,—獎勵費用淨投資收入"超過"捕獲-向上淨投資收益獎勵費將按“前”金額的20%計算。—獎勵該季度的淨投資收入”。

c.      對於"優先回報金額",沒有季度與季度的金額累積,因此,如果"預回報金額",—獎勵其後各季度的“費用淨投資收入”低於季度“優先回報額”。

d.      本公司的淨投資收入獎勵費的計算受總回報要求(“總回報要求”)的約束,該要求規定,除“經營產生的淨資產累計淨增加”(即“前期”的總和的金額,如為正值,—獎勵費用淨投資收益",即已實現損益和未實現增值和折舊),在計算該等費用的日曆季度和之前十一(11)個季度內超過累計和/或支付的累計淨投資收益獎勵費用。

3)      資本利得激勵費. 獎勵費的第二部分“資本收益獎勵費”按上文所述釐定。

示例1:每個日曆季度獎勵費用的淨投資收益部分(適用2016年費用豁免)

假設場景1

季度投資收益(包括利息、股息、費用等)= 1.25%

季度跨欄率= 1.75%

基本費用(1) = 0.375%

季度其他費用(法律、會計、保管人、轉讓代理人等)= 0.2%

13

—獎勵費用淨投資收入(投資收入—(基本費用+其他費用))= 0.675%

—獎勵費用淨投資收入不超過最低限額,因此沒有收入-相關獎勵費。

假設場景2

季度投資收益(包括利息、股息、費用等)= 2.50%

季度跨欄率= 1.75%

基本費用(1) = 0.375%

季度其他費用(法律、會計、保管人、轉讓代理人等)= 0.2%

—獎勵費用淨投資收入(投資收入—(基本費用+其他費用))= 1.925%

符合總回報要求(倘不符合總回報要求,則毋須支付淨投資收入獎勵費)。

獎勵費= 100%*前—獎勵費用淨投資收益超過最低利率但低於任何預期的2.1875%和20%—獎勵此後淨投資收入。

= 100%* (1.925% – 1.75%)

= 100%* 0.175%

= 0.175%

—獎勵費用淨投資收益超過最低限額率但低於2. 1875%。因此,收入-相關獎勵費為0.175%。

假設情景3

季度投資收益(含利息、股息、手續費等)=4.00%

季度跨欄率= 1.75%

基本費用(1) = 0.375%

季度其他費用(法律、會計、保管人、轉讓代理人等)= 0.2%

—獎勵手續費淨投資收益(投資收益-(基本費用+其他費用))=3.425%

符合總回報要求(倘不符合總回報要求,則毋須支付淨投資收入獎勵費)。

獎勵費用=100%*PRE—獎勵費用淨投資收益超過最低利率但低於任何預期的2.1875%和20%—獎勵此後淨投資收入。

= 100%* (2.1875% – 1.75%) + 20%* (3.425% – 2.1875%)

= 100%* 0.4375% + 20%* 1.2375%

= 0.4375% + 0.2475%

= 0.685%

—獎勵手續費淨投資收益超過門檻比率和2.1875%。因此,收入-相關獎勵費用為0.685%。

____________

(1)      代表1.50%的年化基本費用。

14

示例2:資本收益部分獎勵費(*)

資本收益激勵費= 20% ×激勵費資本收益(即,我們每一歷年的已實現資本收益,扣除該歷年所有已實現資本損失和未實現資本折舊的淨額)。

假設場景:

        第1年=無已實現資本損益

        第2年= 9%已實現資本收益,0%已實現資本損失,1%未實現折舊和0%未實現增值

        第3年= 12%已實現資本收益,0%已實現資本損失,2%未實現折舊和2%未實現增值

第一年獎勵費

 

   總獎勵費資本收益= 0

   

   第一年沒有向牛津廣場管理公司支付資本收益獎勵費

     

第二年獎勵費

 

   總獎勵費資本收益= 8%

   

(9% 已實現資本收益減去1%未實現折舊)

   

   第二年支付給牛津廣場管理公司的總資本收益獎勵費

   

= 20% × 8%

   

= 1.6%

     

第三年獎勵費

 

   總獎勵費資本收益= 10%

   

(12% 已實現資本收益減去2%未實現折舊;未實現增值沒有影響)

   

   第三年支付給牛津廣場管理公司的總資本收益獎勵費

   

= 20% × 10%

   

= 2%

____________

(*)      所示的理論回報金額是基於我們總淨資產的百分比,並假設沒有槓桿作用。無法保證將實現正回報,實際回報可能與本例所示的不同。

支付我們的費用

我們的主要營運開支為:(i)根據投資顧問協議支付顧問費,及(ii)Oxford Funds代表我們產生的可分配部分間接費用及各種其他開支,包括租金及提供人員及設施。我們的投資顧問費補償Oxford Square Management作為我們的投資顧問,管理我們資產的投資和再投資,特別是其在識別、評估、談判、執行和服務我們的投資方面的工作。我們承擔經營和交易的所有其他費用,包括(但不限於)與以下各項有關的費用和開支:

        提供我們的債務和股權證券的費用;

        調查和監控我們的投資,包括與投資盡職調查有關的費用和差旅費,以及-站點訪問;

        計算我們的淨資產價值(“NAV”)的成本;

        出售和回購本公司普通股和其他證券的成本;

        根據《投資顧問協議》支付的投資管理費和獎勵費;

        支付給與進行投資和對投資進行估值有關或相關的第三方的費用(包括第三方-派對估值公司);

        轉讓代理人、受託人和保管費;

        與我們的借款有關的利息支付和其他成本;

15

        與我們的網站、公共關係和營銷活動相關的費用和開支(包括出席行業和投資者會議和類似活動);

        聯邦和州註冊費;

        任何交易所上市費;

        美國聯邦、州和地方税;

        獨立董事的費用和開支,包括差旅費、董事會會議的其他費用以及與履行獨立董事職責有關的其他費用;

        經紀佣金;

        編寫和郵寄委託書、股東報告和通知的費用,包括年度委託書徵集和股東大會;

        準備政府文件的費用,包括向SEC提交的定期和當前報告;

        盡職保證金、董事及高級職員/失誤及遺漏責任保險及其他保險費;及

        直接成本,如打印、郵寄、長途電話、員工、租金、獨立審計和外部法律成本,以及牛津基金或我們在管理業務方面發生的所有其他費用,包括根據管理協議支付的款項,這些費用將基於我們在管理協議下代表我們發生的間接費用和其他費用的我們的可分配部分,包括一部分租金以及我們的首席財務官、我們的會計支持人員和其他行政支持人員的薪酬和相關費用。相關費用包括但不限於員工福利成本、工資税以及差旅和培訓費用。與首席合規官履行職能相關的費用由我們根據公司與合規諮詢公司ACA Group之間的協議條款支付。

所有這些費用最終都由我們的普通股股東承擔。

我們的投資顧問的所有人員在提供投資諮詢服務時以及在一定程度上,以及該等人員可分配給該等服務的薪酬和相關費用,將由投資顧問的管理成員牛津基金提供和支付。

持續時間和終止

除非按下文所述於較早前終止,否則投資顧問協議如獲本公司董事會每年批准或經本公司大部分未償還有投票權證券持有人的贊成票批准(在任何一種情況下,包括並非1940年法令第2(A)(19)節所界定的“有利害關係的人士”的過半數董事批准),將繼續有效。2022年4月21日,董事會再次-已批准An in的投資諮詢協議-個人開會。《投資諮詢協議》一旦轉讓,將自動終止。投資諮詢協議可由任何一方在60天內書面通知另一方後終止,而不受處罰。請參閲“項目1A.風險因素--與我們的業務和結構相關的風險。”我們未來的成功有賴於牛津廣場管理公司的關鍵管理人員,特別是喬納森·H·科恩和索爾·B·羅森塔爾。

賠償

投資顧問協議規定,如牛津廣場管理公司及其高級管理人員、經理、代理人、僱員、控制人、會員及任何其他與其有關聯的人士或實體(包括但不限於牛津基金)在執行其各自職責時故意失職、不守信用或嚴重疏忽,或因根據投資諮詢協議或以其他方式作為OXSQ的投資顧問提供牛津廣場管理公司的服務而產生的任何損害、負債、成本及開支(包括合理律師費及在和解中合理支付的款項),牛津廣場管理公司有權從OXSQ獲得賠償。

16

投資顧問的組織

牛津廣場管理公司是一家特拉華州的有限責任公司,根據《顧問法》註冊為投資顧問。牛津基金是特拉華州的一家有限責任公司,是牛津廣場管理公司的管理成員,為其提供管理我們這一天所需的所有人員-今日並根據《投資諮詢協議》提供服務。牛津廣場管理公司和牛津基金的主要地址是康涅狄格州格林威治,06830,Sound Shore Drive 8,Suit255。

牛津基金是牛津廣場管理公司的管理成員。查爾斯·M·羅伊斯,我們的董事會成員,有少數,非-控制對牛津廣場管理公司的興趣。

管理協議

根據一項單獨的管理協議,牛津基金為我們提供辦公設施,以及這些設施的設備和文書、簿記和記錄保存服務。根據管理協議,牛津基金還履行或監督我們所需的行政服務,包括負責我們必須保存的財務記錄和準備提交給股東的報告和提交給美國證券交易委員會的報告。此外,牛津基金幫助我們確定和公佈我們的資產淨值,監督我們納税申報單的準備和提交,以及報告的印刷和分發給我們的股東,一般監督我們的費用支付以及其他人向我們提供的行政和專業服務的表現。管理協議項下的付款基於管理協議項下牛津基金代表我們產生的間接費用和其他費用的我們的可分配部分,包括部分租金和我們的首席財務官、我們的會計支持人員和其他行政支持人員的薪酬。我們還報銷牛津基金根據我們與ACA集團之間的協議條款代表我們支付的與我們的首席合規官履行職能相關的費用。任何一方在向另一方發出60天的書面通知後,均可終止《管理協議》而不受處罰。

管理協議規定,如牛津基金及其高級管理人員、經理、代理人、僱員、控制人、成員及任何其他與其有關聯的人士或實體在執行其各自職責時並無故意失職、惡意或嚴重疏忽,或因魯莽漠視其各自職責及義務而產生的任何損害、法律責任、成本及開支(包括合理律師費及為達成和解而合理支付的款項),則牛津基金及其高級管理人員、經理、代理人、僱員、控制人、成員及任何其他與其有關聯的人士或實體有權向OXSQ就根據管理協議或以其他方式作為OXSQ管理人提供牛津基金服務而產生的任何損害、法律責任、成本及開支(包括合理的律師費及為達成和解而合理支付的款項)向OXSQ獲得賠償。

彙總風險因素

下面描述的風險因素是與在美國投資相關的主要風險因素的摘要。這些並不是我們面臨的唯一風險。你應該仔細考慮這些風險因素,以及第1a項所列的風險因素。本年度報告的表格10-K以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告和文件。

與我們的業務和結構相關的風險

        如果我們不能保持我們作為業務發展公司的地位,我們的經營靈活性就會降低,包括我們借錢的能力。

        我們未來的成功有賴於牛津廣場管理公司的關鍵管理人員,特別是喬納森·H·科恩和索爾·B·羅森塔爾。

        我們的財務狀況和經營結果將取決於我們有效管理現有投資組合和未來增長的能力。

        如果我們受到任何證券訴訟或股東維權行動的影響,我們的業務和運營可能會受到負面影響,這可能會導致我們產生鉅額費用,阻礙我們投資戰略的執行,並影響我們的股價。

        我們在一個競爭激烈的市場中運營,尋找投資機會。

17

        我們的業務模式在很大程度上依賴於與財務贊助商的強大推薦關係,而我們投資顧問的高級投資專業人員無法維持或發展這些關係,或這些關係未能創造投資機會,可能會對我們的業務產生不利影響。

        我們投資組合的價值將存在不確定性,這可能會影響我們的資產淨值。

        美國信用評級進一步下調,即將自動削減開支或另一次政府停擺,可能會對我們的流動性、財務狀況和收益產生負面影響。

        我們的業務受到日益複雜的公司治理、公開披露和會計要求的約束,這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

        根據最近的監管變化,我們向投資組合公司提供的2021年後定期貸款的利率可能會發生變化。

        資本市場和信貸市場的混亂可能會對我們的業務產生負面影響。

        我們被允許借錢,這放大了投資金額的收益或損失的潛力,並可能增加投資於我們的風險。

        作為BDC,管理我們運營的法規會影響我們籌集額外資本的能力和方式,這可能會使我們面臨風險,包括與槓桿相關的典型風險。

        我們的董事會被授權將任何未發行的普通股重新分類為一類或多類優先股,這可能會向其所有者傳達特殊的權利和特權。

        我們進行涉及衍生品和金融承諾交易的交易的能力可能有限。

        OXSQ與我們的管理團隊之間存在重大潛在利益衝突。

        我們的董事會可能會改變我們的投資目標、經營政策和戰略,而不需要事先通知或股東批准。

與美國聯邦税務法規有關的風險

        如果我們無法就美國聯邦所得税目的獲得RIC的税務待遇,我們將按公司税率繳納美國聯邦所得税。

與我們投資有關的風險

        我們的投資組合可能集中於有限數目的投資組合公司,倘任何該等公司拖欠我們持有的任何債務證券項下的責任,或倘我們投資的行業經歷市場低迷,我們將面臨重大虧損的風險。

        我們的投資缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。

        倘我們因監管或市場價格限制而無法獲得額外資本,我們可能被迫縮減或停止新貸款及投資活動,我們的資產淨值可能減少,而我們的分派水平及流動性可能受到不利影響。

        我們對目標公司的投資可能具有極高的風險,我們可能會失去全部或部分投資。

        我們的獎勵費可能會誘使牛津廣場管理公司使用槓桿和進行投機性投資。

        我們的投資組合公司可能會產生與我們在這類公司的投資同等或優先的債務。

        與直接投資於相關優先貸款相比,我們於CLO工具的投資對我們和我們的股東而言風險更高,透明度更低。

18

與投資我國證券有關的風險

        我們的普通股價格可能會波動。

        我們的普通股股票的交易價格相對於淨資產價值有折扣,將來可能會這樣做。

        有一種風險是,我們股權證券的投資者將無法獲得分配,或者我們的分配不會隨着時間的推移而增長,我們的分配的一部分可能是資本回報。

        我們可能會選擇以我們自己的普通股支付分配,在這種情況下,我們的股東可能會被要求支付超過他們收到的現金分配的美國聯邦所得税。]

與經濟有關的風險

        COVID-19疫情已對美國經濟造成嚴重破壞,並擾亂了我們或我們的投資組合公司經營所在地區的金融活動。

        我們目前正處於資本市場混亂和經濟不確定的時期。

        政治、社會和經濟的不確定性,包括與COVID相關的不確定性-19大流行病,造成並加劇風險。

競爭

我們的主要競爭對手為主要非-公共公司包括私募股權和風險投資基金、其他股權和非股權-股權基於投資基金,包括其他BDC,投資銀行和其他融資來源,包括傳統金融服務公司,如商業銀行和專業金融公司。其中許多實體可能擁有比我們更多的財政和管理資源。有關我們面臨的競爭風險的更多信息,請參閲“項目1A。風險因素—與我們的業務和結構有關的風險—我們在一個競爭激烈的市場中運作,以獲取投資機會。

員工

我們沒有員工。我們的一天-今日投資業務由Oxford Square Management管理。此外,我們向牛津基金償還其根據《行政協議》代表我們承擔的可分配部分開支,包括部分租金和我們的首席財務官、會計人員和其他行政支助人員的補償。我們亦將根據本公司與ACA集團之間的協議條款支付與我們的首席合規官履行職能相關的費用。

美國聯邦所得税的某些考慮

作為一家英國發展銀行,我們已選擇並打算每年根據守則第M章的規定被視為一家英國發展銀行,自2003年應課税年度開始,每年都符合資格。作為RIC,我們一般不會就我們及時作為股息分配給股東的任何普通收入或資本利得繳納美國聯邦所得税。為了繼續符合RIC的資格,我們必須,除其他外,滿足某些來源,佔收入的比例以及資產多樣化要求(如下所述)。此外,為了符合RIC税務待遇的資格,我們必須在每個納税年度向股東分配至少90%的“投資公司應納税收入”,這通常是我們的普通收入加上我們實現的淨賣空的超出部分,-Term資本收益超過我們已實現淨長期-Term資本損失(“年度分配要求”)。

作為大米的税收

如果我們有資格成為RIC;並滿足年度分配要求,那麼我們將不會就我們的投資公司應納税收入和淨資本收益部分繳納美國聯邦所得税(即,已實現淨長-Term超過已實現淨空頭的資本收益-Term資本損失)我們及時分配給股東。對於未分配(或視為分配)給股東的任何收入或資本利得,我們將按常規企業税率繳納美國聯邦所得税。

19

我們將對某些未分配收入繳納4%的不可扣税的美國聯邦消費税,除非我們及時分配的金額至少等於(1)每個日曆年度的普通收入淨額的98%,(2)一個日曆年度的資本利得淨收入的98.2%。-年份(3)我們於過往年度確認但未於該等年度分派的任何收入及資本收益淨額,且我們並無就其繳納美國聯邦所得税(“消費税避税要求”)。我們一般會在每個應課税年度努力向股東作出足夠的分派,以滿足消費税避税要求。

為了符合美國聯邦所得税目的的RIC資格,我們必須,除其他外:

        在每個納税年度的任何時候,根據1940年法案註冊為管理公司或單位投資信託,或根據1940年法案實際上選擇被視為DDC;

        在每個應課税年度,至少90%的總收入來自股息、利息、某些證券貸款的付款、出售股票或其他證券的收益、來自某些“合格公開交易合夥企業”的淨收入,或就我們投資該等股票或證券的業務而獲得的其他收入(“90%收入測試”);以及

        使我們的資產多樣化,以便在納税年度的每個季度末:

        本公司資產價值的至少50%包括現金、現金等價物、美國政府證券、其他RIC證券和其他證券,如果任何一家發行人的此類其他證券不超過本公司資產價值的5%或發行人未發行有表決權證券的10%;以及

        我們不超過25%的資產價值投資於(i)一家發行人的證券(美國政府證券或其他RIC的證券除外);(ii)兩個或多個發行人的證券(其他RIC的證券除外),該兩個或多個發行人的證券(根據適用的守則規則確定),該兩個或多個發行人根據相同或類似或相關的交易或業務;或(iii)若干“合資格公開買賣合夥企業”的證券(“多元化測試”)。

在我們沒有收到現金的情況下,我們可能需要確認應課税收入。例如,如果我們持有根據適用税法被視為具有原始發行折扣的債務,(如具有PIK利息的債務工具,或在某些情況下,利率增加或發行權證),我們必須在每年的收入中包括在債務存續期內產生的原始發行折扣的一部分,不論我們是否在同一課税年度收到代表該等收入的現金。我們還可能需要在收入中包括我們尚未收到的現金的其他金額,如PIK利息和遞延貸款發起費,這些費用在貸款發起後支付,或以非-現金如認股權證或股票。由於任何原始發行折扣或其他應計金額將包括在應計年度的投資公司應課税收入內,因此,即使我們將不會收到任何相應現金金額,我們可能需要向股東作出分派以符合年度分派要求。此外,就美國聯邦所得税目的而言,我們可能需要計提與我們於CLO的投資有關的金額,該金額可能與就該等投資所收取的分派不同。雖然我們目前不打算這樣做,但我們被授權借入資金、出售資產以及對我們的股票和債務證券進行應課税分派,以滿足分派要求。我們出售資產以滿足我們的分銷要求的能力可能受到(1)我們投資組合的非流動性性質及╱或(2)與我們作為RIC地位有關的其他要求,包括多元化測試。如果我們為了滿足年度分派要求或消費税避税要求而出售資產,我們可能會在從投資角度來看對投資不利的時候作出此類處置。倘吾等無法從其他來源取得現金以滿足年度分派要求,吾等可能無法符合資格作為RIC的税務處理,並須作為公司繳税。

根據1940年法案,除非符合某些“資產覆蓋率”測試,否則我們不得在債務責任和其他優先證券尚未到期時向股東進行分派。倘吾等被禁止作出分派,吾等可能無法獲得作為RIC的税務待遇,並須作為普通公司納税。

20

我們已經購買並可能在未來購買CLO中的剩餘或從屬權益,這些CLO在美國聯邦所得税方面被視為“被動外國投資公司”或PFIC的股份。我們可能需要為我們在此類股份上收到的任何“超額分配”部分的可分配份額或從處置此類股份中獲得的任何收益繳納美國聯邦所得税。對於任何該等超額分派或收益所產生的遞延税項,一般會向吾等收取利息性質的額外費用。這項額外的税項和利息可能適用,即使我們作出的分派金額相當於任何“超額分派”或我們出售該等股份作為應課税股息而獲得的收益。如果我們根據守則(下稱“優質教育基金”)選擇把私人基金投資委員會視為“合資格的選舉基金”,我們將被要求在每年的收入中加入我們在優質教育基金的一般收入和淨資本收益中所佔的比例,以代替上述規定,即使該等收入並非由優質教育基金分配。推向市場在每個應課税年度結束時,我們會確認我們在私人金融公司的股份價值增加中的可分配份額為普通收入,並確認我們在該等股份價值減少中的可分配份額為普通損失,但以任何該等減少不超過我們收入中包括的先前增加為限。根據任何一種選擇,吾等可能須於一年內確認超出來自私人金融公司的分派及於該年內出售私人金融公司股份所得款項的收入,但該等收入仍須遵守年度分派規定,並將就消費税避税規定予以考慮。

如果我們持有一家被視為受控外國公司或CFC的外國公司超過10%的股份,(包括對被視為CFC的CLO的股權投資),我們可能會被視為收到一個(應作為普通收入徵税)每年從該外國公司所得的金額相等於我們在該納税年度的所得份額(包括普通收益和資本收益),不論法團是否在該年度作出實際分配。無論該股東是否已就該CFC進行了QEF選擇,該視為分配須包括在CFC的美國股東(定義見下文)的收入中。一般而言,如果外國公司超過50%的股份(按合併投票權或價值衡量)由美國股東擁有(直接、間接或歸屬),則該公司將被歸類為CFC。“美國股東”指的是擁有(實際上或建設性地)10%或以上的公司所有類別股份的總投票權或價值的任何美國人。如果我們被視為從CFC收到視為分派,則無論我們是否從該CFC收到任何實際分派,我們將被要求將該分派包括在我們的投資公司應課税收入內,並且我們必須分派該等收入以符合年度分派規定和消費税避税規定。

就90%入息測試而言,優質教育基金或核心基金的入息包括在與我們的股票及證券投資業務有關的情況下,或優質教育基金或核心基金在收入包括在我們收入內的同一應課税年度內將該入息分配給我們。

未能取得RIC資格

倘吾等未能符合資格作為RIC的待遇,且未能符合若干補救條文,吾等將須按常規企業税率就所有應課税收入繳納税項,而不論吾等是否向股東作出任何分派。毋須作出分派,而作出的任何分派將作為普通股息收入向股東徵税,惟須符合若干持有期及其他規定,惟須符合若干限制,以我們現時及累計盈利及溢利為限,最高税率為20. 0%。在遵守守則的若干限制下,公司獲分派人將合資格獲派股息-已收到扣除。超過本公司當期及累計盈利及溢利的分派將首先被視為股東調整後的税基範圍內的資本返還,而任何剩餘分派將被視為資本收益。為於隨後的應課税年度重新成為RIC,我們將須符合該年度的RIC資格要求,並出售我們未能符合RIC資格的任何年度的任何盈利及溢利。除有限例外情況外,我們將對任何未實現淨建築物徵税,但在取消資格前至少一年已符合《守則》的RIC資格,且不遲於不符合資格的年度後的第二年重新成為RIC。-輸入我們在不符合RIC資格的期間內持有的資產的收益在隨後的5年內確認,除非我們作出特別選擇,以企業税率支付美國聯邦所得税,-輸入在我們重新認證為RIC時獲得的收益。

21

作為一個商業發展公司的監管

一般信息

BSD受1940年法案的管制。商業發展公司必須在美國成立,目的是投資或貸款主要是私人公司,並向它們提供管理援助。BDS可以使用公眾股東和其他來源提供的資本投資於長期投資,-Term私人投資企業。BDS為股東提供了保留公開交易股票流動性的能力,同時分享投資於主要私有公司的可能好處(如果有的話)。

除非按照1940年法案的要求,經多數未行使表決權證券的投票授權,否則我們不得改變業務性質,以停止或撤回我們作為DDC的選擇。根據《1940年法案》,一家公司的大多數已發行有表決權證券被定義為以下兩者中的較小者:(i)出席會議的該公司有表決權證券的67%或以上,如果該公司有表決權證券的50%以上是該公司有表決權證券的50%以上,或(ii)該公司有表決權證券的50%以上。我們目前預計業務性質不會有任何重大變動。

與受1940年《法案》監管的其他公司一樣,英國商業發展公司必須遵守某些實質性監管要求。我們的大多數董事必須不是“利害關係人”的人,因為該術語在1940年法案第2(a)(19)節中定義。此外,我們還需要提供和維護由信譽良好的保險公司發行的債券,以保護BDS。此外,作為DDC,我們不得保護任何董事或高級管理人員,使其免受因故意不當行為、惡意、重大疏忽或魯莽無視其職務所涉及的職責而對公司或股東造成的任何責任。

作為BDS,我們必須滿足總資產價值與總優先證券的覆蓋率,其中包括我們的所有借貸和我們未來可能發行的任何優先股。2018年4月6日,董事會,包括董事會的“法定多數”(如1940年法案第57(o)節中的定義),批准了1940年法案第61(a)(2)節中規定的修改後的資產覆蓋要求。因此,我們根據1940年法案對高級證券的資產覆蓋率要求由200%更改為150%,自2019年4月6日起生效。換句話説,根據1940年的法案,我們可以為每1美元的投資者股本借貸2美元。根據1940年法案,我們也可能被禁止在未經我們的董事事先批准的情況下(非利害關係人)以及在某些情況下未經SEC事先批准的情況下,故意參與與我們關聯公司的某些交易。

我們一般不能以低於每股資產淨值的價格出售普通股。請參閲“風險因素--與我們的業務和結構相關的風險--管理我們作為BDC運營的法規會影響我們籌集額外資本的能力和方式,這可能會讓我們面臨風險,包括與槓桿相關的典型風險。”然而,我們可以低於每股資產淨值的價格出售我們的普通股,(I)與向我們的現有股東配股有關,(Ii)經我們的大多數普通股股東同意,或(Iii)在美國證券交易委員會允許的其他情況下。例如,我們可以低於當時普通股資產淨值的價格出售我們的普通股,或收購我們普通股的認股權證、期權或權利,前提是我們的董事會認為出售普通股符合我們的最佳利益和我們股東的最佳利益,並且我們的股東批准我們進行此類出售的政策和做法。在任何該等情況下,在該等情況下,本公司普通股的發行及出售價格不得低於本公司董事會釐定的接近該等普通股市值的價格。此外,我們一般可以在向現有股東配股時以低於資產淨值的價格發行新的普通股,以支付分紅和在某些其他有限的情況下。

我們可能會被SEC審查是否符合1940年法案。

作為DDC,我們面臨某些風險和不確定性。參見“項目1A。風險因素—與我們的業務和結構有關的風險。

22

符合條件的資產

作為BDS,我們不得收購“合資格資產”以外的任何資產,除非在我們進行收購時,合資格資產的價值至少佔我們總資產價值的70%。與我們業務有關的合資格資產的主要類別為:

        在不涉及任何公開發行的交易中購買的證券,其發行人是符合資格的投資組合公司;

        為交換或分配上文所述證券或根據行使與該等證券有關的期權、認股權證或權利而收取的證券;及

        現金、現金項目、政府證券或優質債務證券(1940年法案定義),自投資之日起一年或更短時間內到期。

合資格的投資組合公司通常是一家國內公司,它不是投資公司(由BDS全資擁有的小企業投資公司除外),並且:

        在進行收購時,沒有經紀人可就其提供保證金信貸的證券類別;

        由BDC控制,並在其董事會中有BDC的關聯公司;

        沒有任何類別的證券在國家證券交易所上市;

        是一家上市公司,其證券在全國證券交易所上市,市值低於2.5億美元;或

        符合美國證券交易委員會可能確立的其他標準。

根據1940年法案的定義,當KDC實益擁有投資組合公司25%以上的已發行表決權證券時,推定存在控制權。

此外,BDS必須在美國成立並擁有其主要營業地點,並且必須是為了投資於符合條件的投資組合公司或與其作為BDS的目的一致的其他證券而運營。

重要的管理援助

BDS通常必須主動向證券發行人提供重要的管理協助,但以下情況除外:(i)BDS控制該證券發行人,或(ii)BDS與一名或多名其他共同行動的人共同購買該證券,且集團中的其他人之一提供該等管理協助。提供管理協助是指,除其他事項外,DDC提議提供(如果接受)有關投資組合公司的管理、運營或業務目標和政策的重要指導和建議的任何安排。管理人或其附屬機構代表我們向請求此類協助的投資組合公司提供此類管理協助。

道德準則和內幕交易政策

根據1940年法案的要求,我們維護道德守則和內幕交易政策,或“道德守則”,為個人投資建立程序,並限制我們的人員的某些交易。參見“項目1A。風險因素—與我們的業務和結構有關的風險—OXSQ和我們的管理團隊之間存在重大的潛在利益衝突。我們的道德準則一般不允許我們的員工投資於我們可能購買或持有的證券。《道德守則》可在SEC網站上的EDGAR數據庫上查閲, Http://www.sec.gov.您可以在支付複製費後,以電子方式索取《道德守則》的副本,發送至以下電子郵件地址:publicinfo@sec.gov。我們的道德守則也可在我們的網站上查閲, http://oxfordsquarecapital.com/.

23

合規政策和程序

我們及Oxford Square Management已採納及實施合理設計的書面政策及程序,以防止違反聯邦證券法,並須每年檢討該等合規政策及程序的充分性及實施的有效性,並指定首席合規官負責管理該等政策及程序。

2002年薩班斯—奧克斯利法案

薩班斯夫婦--奧克斯利2002年10月法令(《薩班斯法案》--奧克斯利《法案》)對公眾施加了廣泛的監管要求,-已保留公司及其內部人士。其中許多要求影響着我們。例如:

        根據規則第13A條-14根據1934年《證券交易法》(“交易法”)的修訂,我們的首席執行官和首席財務官必須證明我們定期報告中所載財務報表的準確性;

        依據《條例》第307條,S-K,我們的定期報告必須披露我們關於我們的披露控制和程序的有效性的結論;

        根據規則第13A條-15根據《交易法》的規定,我們的管理層必須準備一份關於我們對財務報告內部控制的評估報告;以及

        依據《條例》第308條,S-K和規則第13a條-15我們的定期報告必須披露,我們的內部控制或其他因素在評估日期後是否有重大變化,可能對這些控制產生重大影響,包括針對重大缺陷和重大弱點的任何糾正措施。

薩班斯夫婦--奧克斯利法案要求我們審查我們目前的政策和程序,以確定我們是否遵守薩班斯--奧克斯利法律及其頒佈的條例。我們將繼續監督我們遵守根據薩班斯法案通過的所有法規--奧克斯利行動,並將採取必要的行動,以確保我們遵守這些規定。

代理投票政策和程序

我們已將代理投票責任委託給我們的投資顧問Oxford Square Management。牛津廣場管理層的代理投票政策及程序載列如下。該準則由牛津廣場管理公司定期審查,因此,可能會有變化。

引言

作為根據《顧問法》註冊的投資顧問,牛津廣場管理公司有受託責任僅以客户的最佳利益行事。作為這一責任的一部分,Oxford Square Management認識到,它必須及時投票客户證券,不存在利益衝突,並符合客户的最佳利益。

牛津廣場管理公司投資諮詢客户投票代理的這些政策和程序旨在遵守第206條和規則206(4)。-6根據《顧問法案》。

代理策略

牛津廣場管理公司將投票表決與我們的投資組合證券有關的委託書,以維護我們股東的最佳利益。牛津廣場管理公司將對一起案件進行審查-逐個案例根據每項建議提交給股東投票,以確定其對我們持有的投資組合證券的影響。雖然牛津廣場管理公司通常會投票反對可能對我們的投資組合證券產生負面影響的提案,但如果存在令人信服的長期投資,-Term有理由這樣做。牛津廣場管理公司只會在不尋常的情況下和有令人信服的理由這樣做的情況下棄權。

牛津廣場管理公司的代理投票決定是由牛津廣場管理公司的高級管理人員做出的,他們負責監督我們的每一項投資。為了確保其投票不是利益衝突的產物,牛津廣場管理公司要求:(I)任何參與決策過程的人向牛津廣場管理公司的首席合規官披露他或她的任何潛在衝突

24

他或她知悉並與任何利害關係方就代理投票有任何聯繫;及(Ii)參與決策過程或投票管理的員工在未經首席合規官和高級管理層事先批准的情況下,不得透露牛津廣場管理公司打算如何就提案投票,以減少利害關係方的任何企圖影響。

代理投票記錄

您可以通過向以下地址獲取有關Oxford Square Management如何投票代理的信息:Oxford Square Management,LLC,8 Sound Shore Drive,Suite 255,Greenwich,CT 06830的首席合規官。

定期報告和經審計的財務報表

我們已根據《交易法》註冊了普通股,並根據該法承擔報告義務,包括我們向SEC提交年度和季度報告的要求。根據《交易法》的要求,本年度報告包含經我們的獨立註冊會計師事務所審計和報告的財務報表。你可以在表格10索取我們的年報-K,我們在Form 10上的季度報告-Q,以及我們目前關於中八的報告-K在我們的網站上http://oxfordsquarecapital.com/在我們以電子方式向SEC提交此類報告後,在合理可行的範圍內儘快免費提供。

納斯達克全球精選市場要求

我們已採納若干政策和程序,旨在遵守納斯達克全球精選市場的公司治理規則。我們將繼續監察我們遵守SEC批准的所有未來上市標準的情況,並將採取必要行動確保我們遵守這些標準。

項目1A.風險因素

投資我們的證券涉及許多重大風險。除本年報表格10所載的其他資料外,-K,閣下在投資我們的證券前,應仔細考慮以下資料。下文所述的風險因素是與投資本公司證券相關的主要風險因素,以及與投資目標、投資政策、資本結構或交易市場與本公司相似的業務發展公司一般相關的因素,包括與投資小型發展中或財務困難企業組合相關的風險。我們目前並不知悉或我們目前認為並非重大的額外風險及不確定因素,亦可能損害我們的營運及表現。倘發生以下任何事件,我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。在這種情況下,我們的資產淨值和證券的交易價格可能會下跌,您可能會損失全部或部分投資。

影響我們業務和結構的風險

如果我們不能保持我們作為業務發展公司的地位,我們的經營靈活性就會降低,包括我們借錢的能力。

如果我們不繼續是一個DDC,我們可能會被監管為封閉的-結束根據《1940年法案》,我們將被限制為投資公司,這將使我們受到《1940年法案》下更多的監管限制,並相應降低我們的經營靈活性,包括我們的借貸能力。

我們未來的成功有賴於牛津廣場管理公司的關鍵管理人員,特別是喬納森·H·科恩和索爾·B·羅森塔爾。

我們依賴於牛津廣場管理公司高級管理層的勤奮、技能和商業聯繫網絡。高級管理層將與其他投資專業人士一起,對我們的投資進行評估、談判、組織、關閉、監控和服務。我們未來的成功在很大程度上將取決於高級管理團隊的持續服務和協調,特別是牛津廣場管理公司首席執行官喬納森·H·科恩和牛津廣場管理公司首席運營官總裁兼首席運營官索爾·B·羅森塔爾。科恩先生和羅森塔爾先生都不會把他們所有的業務時間都投入到我們的運營中,而且兩人都會因為其他活動而對他們的時間有其他要求。科恩先生和科恩先生

25

羅森塔爾先生也不受僱傭合同的約束。這兩個人中的任何一個的離開都可能對我們實現投資目標的能力產生重大不利影響。此外,由於牛津廣場管理公司的員工規模相對較小,牛津廣場管理公司的任何人員,包括投資、會計和合規專業人員的離職,都可能對我們產生實質性的不利影響。

我們的財務狀況和經營結果將取決於我們有效管理現有投資組合和未來增長的能力。

我們實現投資目標的能力將取決於我們管理現有投資組合和增長的能力,而這又將取決於我們的投資顧問識別、分析、投資和融資符合我們投資標準的公司的能力,以及我們籌集和保留債務和股權資本的能力。實現這一結果是有代價的-有效投資基礎主要取決於我們的投資顧問對投資過程的安排,是否有能力為我們提供稱職,細心和有效率的服務,以及我們能否以可接受的條款獲得融資。

我們和Oxford Square Management,通過其管理成員Oxford Funds,將需要繼續僱用,培訓,監督和管理新員工。未能有效管理我們的未來增長可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們在一個競爭激烈的市場中運營,尋找投資機會。

許多實體與我們競爭,以進行我們所做的投資類型。我們與大量對衝基金和CLO投資工具、其他股權和非股權競爭。-股權投資基金,包括其他BDC、投資銀行和其他融資來源,包括傳統金融服務公司,如商業銀行和專業金融公司。我們的許多競爭對手比我們大得多,擁有比我們更多的財務、技術和營銷資源。例如,一些競爭對手可能擁有較低的資金成本,並獲得我們無法獲得的資金來源。此外,我們的一些競爭對手可能具有更高的風險承受能力或不同的風險評估,這可能使他們能夠考慮更廣泛的投資,並建立比我們更多的關係。此外,我們的許多競爭對手不受1940年法案對我們作為DDC施加的監管限制。如果我們無法獲得有吸引力的投資,我們可能會以現金形式持有資產的比例高於預期,這可能會影響我們投資組合的潛在回報。我們無法保證我們面對的競爭壓力不會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此外,由於此競爭,我們可能無法不時利用具吸引力的投資機會,且我們無法保證我們將能夠識別及作出符合我們投資目標的投資。

我們的業務模式在很大程度上依賴於與財務贊助商的強大推薦關係,而我們投資顧問的高級投資專業人員無法維持或發展這些關係,或這些關係未能創造投資機會,可能會對我們的業務產生不利影響。

我們預期投資顧問的負責人將維持及發展彼等與財務贊助人、經紀及代理的關係,而我們將在很大程度上依賴該等關係為我們提供潛在投資機會。倘我們投資顧問的高級投資專業人士未能維持現有關係或與其他保薦人或投資機會來源發展新關係,我們將無法擴大投資組合。此外,與我們投資顧問的高級投資專業人士有關係的人士並無義務向我們提供投資機會,因此,不能保證該等關係將為我們帶來投資機會。如果我們的投資顧問無法尋找投資機會,我們可能會以現金形式持有資產的比例高於預期,這可能會影響我們投資組合的潛在回報。

我們投資組合的價值將存在不確定性,這可能會影響我們的資產淨值。

我們的投資組合投資大部分為非公開交易的證券形式。非公開買賣之證券及其他投資之公平值未必容易釐定。我們根據我們的估值政策,每季度對這些證券進行估值,該政策與美國一般情況一致。

26

公認會計原則(GAAP)。我們的董事會利用第三-派對評估公司協助其確定某些證券的公允價值。董事會討論估值,並根據我們的投資顧問和各自的第三方投資顧問的意見,-派對估價公司。我們投資的公允價值定價可能考慮的因素包括任何抵押品的性質和可變現價值、投資組合公司的付款能力及其盈利、投資組合公司經營業務的市場、與上市公司的比較、貼現現金流及其他相關因素。由於該等估值(尤其是私人證券及私人公司的估值)本身具有不確定性,可能會在短時間內波動,並可能基於估計,我們釐定的公平值可能與該等證券存在現成市場時所採用的價值有重大差異。倘吾等對投資之公平值之釐定大幅高於吾等於出售該等證券時最終變現之價值,吾等之資產淨值可能會受到不利影響。

市場狀況會影響美國及海外的債務和股權資本市場,並可能在未來對我們的業務和運營產生負面影響。

股本資本可能難以籌集,因為除適用於我們的有限例外情況外,作為一家DDC,我們通常無法以低於資產淨值的價格發行額外的普通股。此外,我們承擔債務的能力(包括髮行優先股)受到適用法規的限制,因此我們的資產覆蓋率(如1940年法案所定義)必須等於每次承擔債務後立即至少150%。債務資本,將可用,如果在所有,可能在一個較高的成本和不利的條件在未來。任何無法籌集資金的情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

我們的投資缺乏流動性,可能令我們難以在需要時出售該等投資。因此,我們實現的價值可能遠遠低於我們記錄的投資價值。此外,資本市場的重大變動(包括近期的極度波動及混亂)已對我們投資的估值及可能發生涉及我們投資的流動資金事件造成負面影響。無法籌集資本,以及為流動性目的而需要出售我們的投資,可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績造成重大不利影響。

美國信用評級進一步下調,即將自動削減開支或另一次政府停擺,可能會對我們的流動性、財務狀況和收益產生負面影響。

美國債務上限和預算赤字擔憂增加了額外信貸的可能性—額定值評級下調和經濟放緩,或美國經濟衰退。儘管美國議員多次通過立法提高聯邦債務上限,但評級機構已下調或威脅下調長期債務上限,-Term美國主權信用評級。此次或任何進一步下調美國政府主權信用評級或其可信度的影響可能對美國和全球金融市場和經濟狀況造成不利影響。如果美聯儲沒有進一步的量化寬鬆政策,這些事態發展可能導致利率和借貸成本上升,這可能會對我們以優惠條件進入債券市場的能力產生負面影響。此外,對聯邦預算的分歧導致美國聯邦政府一段時間內關閉。持續不利的政治及經濟狀況可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們的業務受到日益複雜的公司治理、公開披露和會計要求的約束,這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們受到聯邦和州政府以及我們普通股上市的證券交易所不斷變化的規則和法規的影響。這些實體,包括上市公司會計監督委員會、SEC和納斯達克股票市場,在過去幾年中發佈了大量新的和日益複雜的要求和法規,並繼續制定更多的法規和法規,以應對國會頒佈的法律。我們遵守這些要求的努力已導致並可能繼續導致開支增加和管理層從其他業務活動中轉移的時間。

27

資本市場和信貸市場的混亂可能會對我們的業務產生負面影響。

作為BDS,我們尋求保持為投資目的籌集額外資金的能力。如果沒有足夠的資本市場或信貸市場,我們可能無法尋求新的商機。金融行業的破壞性狀況以及針對該等狀況而制定的新法例的影響可能會限制我們的業務營運,並可能對我們的經營業績及財務狀況造成不利影響。

我們發展業務的能力可能因無法進入資本市場或獲得新的信貸安排而受到削弱。許多放款人和機構投資者減少或停止向借款人提供資金,反映出對金融市場穩定性的關切。市場混亂及信貸緊縮導致市場波動加劇,業務活動普遍減少。倘吾等無法籌集額外股本或按吾等可接受的條款完善新信貸融資,吾等可能無法啟動重大貸款。

這些情況可能由於我們無法控制的情況而發生,例如進入信貸市場、美元價值嚴重下跌、另一次經濟衰退或影響第三方或我們的運營問題,並可能對我們的業務造成重大損害。儘管這些條件在短期內得到了廣泛而顯著的改善,-Term金融市場某些行業的不利條件可能會對我們的業務造成長期不利影響,-Term.

即使您的投資價值下跌,仍須支付基本費用,以及在某些情況下,淨投資收入獎勵費。

基本費用按我們在特定時間的總資產的百分比計算。因此,無論我們的總資產價值和/或您的投資是否減少,基本費用都將支付。此外,如果我們的一個日曆季度的淨投資收益超過指定的最低利率,則應支付部分獎勵費。雖然這部分獎勵費(淨投資收入獎勵費)受總回報要求的限制,淨投資收入獎勵費仍可能在淨資本虧損的季度支付。因此,儘管該季度資產淨值下降,我們的顧問的這部分激勵費也可能支付。此外,如果我們確認PIK貸款利息或PIK優先股息超過我們的可用資本,我們可能需要清算資產以支付部分激勵費用。然而,牛津廣場管理公司不需要償還我們應計遞延貸款利息或股息的任何費用部分,-付款由義務人。

公司債務市場的價格下跌及流動性不足已對我們的投資組合投資的公允價值造成不利影響,並可能繼續對我們的資產淨值造成不利影響,導致未實現折舊淨額增加。我們對貸款組合所經歷的任何未實現折舊可能是未來已實現虧損的指示,這可能會減少我們可供分配的收入,並可能對我們償還未償還貸款的能力產生不利影響。

作為BDS,我們須按董事會真誠或在其指示下確定的公允價值列賬投資。我們的投資公平值的減少記錄為未實現折舊。我們的貸款組合中的任何未實現折舊都可能表明投資組合公司無法就受影響的貸款履行其對我們的還款義務。這可能導致未來已變現虧損,並最終導致未來期間可供分派的收入減少,並可能對我們償還未償還借貸的能力造成重大不利影響。視乎市況,我們可能於未來期間產生重大虧損,這可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們收取的PIK利息╱股息將增加我們管理的資產,因此將增加我們應付予投資顧問的基本費用及獎勵費用。

我們的某些債務和優先股投資包含規定支付合同PIK利息或股息的條款。由於PIK利息/股息導致基礎投資的貸款/優先股餘額增加,我們收到PIK利息/股息將產生增加我們管理的資產的效果。因此,因為我們向我們的投資支付的基本費

28

如果我們的財務顧問是根據我們的總資產價值計算的,我們收到的PIK利息/股息將導致我們應支付的基本費用的金額增加。此外,由於收到PIK利息/股息而導致投資餘額的任何此類增加,將導致此類投資在較高的投資餘額上應計利息/股息,這將導致我們的預付款增加。-激勵措施費用淨投資收入,並因此導致我們支付給投資顧問的獎勵費可能增加。

我們的投資顧問沒有義務償還我們收取的任何部分獎勵費,該部分是基於我們從未收到的應計收入。

我們向我們的投資顧問支付的與我們的淨投資收入相關的部分激勵費用是根據收入計算和支付的,這些收入可能包括已應計但尚未以現金形式收到的利息,例如市場貼現、帶有實物期權利息的債務工具、帶有實物期權股息的優先股和零息證券。如果一家投資組合公司拖欠一筆提供應計利息的貸款,以前用於計算獎勵費用的應計利息可能會變得無法收回。我們的投資顧問將沒有義務償還我們收到的獎勵費用的任何部分,該部分費用是基於應計收入的,而我們從未因某一實體違約而獲得該等收入的應計收入。

我們的投資顧問可在60天通知後辭職,而我們可能無法在該時間內找到合適的替代者,導致我們的營運中斷,從而可能對我們的財務狀況、業務及經營業績造成不利影響。

根據我們的投資諮詢協議,我們的投資顧問有權在60天的書面通知後隨時辭職,無論我們是否找到了繼任者。如果我們的投資顧問辭職,我們可能無法找到新的投資顧問,或聘請具有類似專業知識和能力的內部管理人員,在60天內以可接受的條件提供相同或同等的服務,甚至根本無法。如果我們不能迅速做到這一點,我們的運營可能會受到幹擾,我們的財務狀況、業務和運營結果以及我們支付分配的能力可能會受到不利影響,我們股票的市場價格可能會下跌。此外,如果我們無法確定並與擁有我們投資顧問及其附屬公司所擁有的專業知識的單一機構或高管集團達成協議,我們內部管理和投資活動的協調可能會受到影響。即使我們能夠保留內部或外部的可比管理層,這種管理層的整合以及他們對我們的投資目標的不熟悉可能會導致額外的成本和時間延誤,這可能會對我們的財務狀況、業務和運營結果產生不利影響。

我們被允許借錢,這放大了投資金額的收益或損失的潛力,並可能增加投資於我們的風險。

借款,也被稱為槓桿,放大了投資金額的收益或損失的潛力,因此增加了與投資我們的證券相關的風險。我們可以從銀行、保險公司和其他貸款人那裏借入和發行優先債務證券。這些優先證券的貸款人對我們的資產擁有固定的美元債權,高於我們普通股股東的債權。如果我們的資產價值增加,那麼槓桿將導致可歸因於我們普通股的淨資產價值比我們沒有槓桿的情況下增長得更快。相反,如果我們的資產價值下降,槓桿化將導致淨資產價值下降得比沒有槓桿化的情況下更大。同樣,我們收入的任何增長超過了借款資金的應付利息,都會導致我們的淨收入比沒有槓桿的情況下增加得更多,而我們收入的任何減少都會導致淨收入的下降,比我們沒有借款的情況下更嚴重。這樣的下降可能會對我們支付普通股分配付款的能力產生負面影響。槓桿通常被認為是一種投機性投資技術。我們償還債務的能力將在很大程度上取決於我們的財務表現,並將受到當前的經濟狀況和競爭壓力的影響。此外,由於支付給牛津廣場管理公司的基本費用(和部分獎勵費用)將按我們的總資產支付,包括通過使用槓桿獲得的資產,牛津廣場管理公司可能有財務激勵來產生槓桿,這可能不符合我們股東的利益。此外,我們的普通股股東將承擔因槓桿而導致的任何費用增加的負擔,包括支付給牛津廣場管理公司的基本費(和激勵費)的任何增加。

29

根據1940年法案,我們對高級證券的資產覆蓋要求為150%,自2019年4月6日起生效。如果我們產生額外的槓桿,一般利率波動對我們的投資和投資機會的負面影響可能會比沒有這些額外影響時更大,因此,可能會對我們的投資目標和投資資本回報率產生重大不利影響。

2017年4月12日,我們完成了本金總額約6,440萬美元的公開發行,本金為6.50%的無擔保票據。6.50%的無抵押票據將於2024年3月30日到期,目前可在2020年3月30日或之後按我們的選擇全部或部分贖回。該批利率為6.50%的無抵押票據,息率為年息6.50%,按季派息,日期為3月30日、6月30日、9月30日及12月30日。6.50%無抵押債券是我們的一般無抵押債務,與我們未來的優先無擔保債務具有同等的償付權,並且如果未來發行任何潛在的次級債務,其償付權優先於任何潛在的次級債務。

2019年4月3日,我們完成了本金總額約4,480萬美元的承銷公開發行,本金為6.25%的無擔保票據。6.25%的無抵押債券將於2026年4月30日到期,並可在2022年4月30日或之後根據我們的選擇隨時或不時贖回全部或部分債券。無抵押債券利率為6.25%,年利率為6.25%,分別於每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日按季支付。6.25%無抵押債券是我們的一般無抵押債務,與我們未來的優先無擔保債務具有同等的償付權,並且如果未來發行任何潛在的次級債務,其償付權優先於任何潛在的次級債務。

2021年5月20日,公司完成了本金總額約8,050萬美元的承銷公開發行,本金為5.50%的無擔保票據。5.50%的無抵押票據將於2028年7月31日到期,並可在2024年5月31日或之後根據公司的選擇權隨時或不時贖回全部或部分債券。無抵押債券利率為5.50%,年利率為5.50%,分別於每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日按季支付。5.50%無抵押債券是我們的一般無抵押債務,與我們未來的優先無擔保債務具有同等的償付權,並且如果未來發行任何潛在的次級債務,其償付權優先於任何潛在的次級債務。

插圖。    下表顯示槓桿對我們普通股投資回報的影響,假設投資組合的不同年度回報(扣除費用)。下表所列計算為假設,實際回報可能高於或低於下表所列者。

 

我們投資組合的假設總回報(扣除費用)

   

(10.0)%

 

(5.0)%

 

0.0%

 

5.0%

 

10.0%

相應回報給股東(1)

 

(32.6

)%

 

(20.7

)%

 

(8.9

)%

 

2.9

%

 

14.7

%

____________

(1)      假設總資產為328.0美元,未償債務本金總額為189.7美元,這反映了截至2022年12月31日我們的總資產和未償債務總額,以及約6.5%的資金成本。

我們的投資組合必須至少有3.8%的年回報率,才能支付我們目前借款的年度利息。

倘吾等未能遵守借貸中的契諾或限制,吾等的業務可能受到重大不利影響。

我們的借貸可能包括契約(其中包括),限制我們支付分派、設定資產留置權、進行投資、進行收購以及進行合併或合併的能力(除例外情況外)。遵守這些限制可能會阻止我們採取我們認為有助於我們發展業務或以其他方式符合我們投資目標的行動。這些限制也可能限制我們規劃或應對市場狀況的能力,或滿足特殊資本需求,或以其他方式限制公司活動。此外,某些契約或限制可能限制我們在某些情況下向股東作出分派的能力,這可能導致我們未能符合作為RIC的税務待遇,從而須按公司税率繳納美國聯邦所得税(以及任何適用的州和地方税)。

違反任何契約或限制,除非在適用的寬限期內得到糾正,否則將導致我們借款項下的違約,從而允許貸款人宣佈所有未償還金額為到期和應付。在這種情況下,我們可能沒有足夠的資產來償還這些債務。結果,

30

任何違約都可能對我們的財務狀況造成嚴重後果。違約事件或任何未來借款的加速也會導致交叉-默認或交叉-加速其他債務工具或合同義務的債務,這將對我們的流動性造成不利影響。

我們未來借貸的條款可能會在合約上限制我們產生額外債務的能力。

我們將需要額外的資金來資助新的投資,並擴大我們的投資組合。我們計劃定期進入資本市場發行債務或股本證券或向金融機構借款,以獲得該等額外資本。我們相信,擁有額外槓桿的靈活性可增加股東的回報,並符合股東的最佳利益。我們未來借貸的合約槓桿限制可能會限制我們產生額外債務的能力。我們無法獲得額外槓桿可能會限制我們利用上述與我們產生額外槓桿的能力相關的利益的能力,並可能減少我們的收益(如果有的話),這將對我們的經營業績和我們普通股股票的價值產生不利影響。

我們可能需要籌集更多的資本來實現增長,因為我們必須分配我們的大部分收入。

我們可能需要額外的資金來支持我們的投資增長。我們預計將發行股本證券,並預計未來向金融機構借款。新資本可用性的減少可能會限制我們的增長能力。我們必須將至少90%的投資公司應納税收入分配給股東,以維持我們作為受監管投資公司的税務待遇。因此,任何該等現金收益可能無法用作投資發起的資金。我們預計將向金融機構借款,併發行額外的債務和股票證券。如果我們未能從該等來源或其他來源獲得資金,為我們的投資提供資金,可能會限制我們的增長能力,從而可能對我們的證券價值產生不利影響。此外,作為BDS,如果我們的總資產低於我們總借款和優先股的150%,我們借入或發行優先股的能力可能會受到限制。

作為BDC,管理我們運營的法規會影響我們籌集額外資本的能力和方式,這可能會使我們面臨風險,包括與槓桿相關的典型風險。

我們發展業務的能力需要大量資金,我們可能會從以下來源獲得:

高級證券及其他債務

我們可以發行債務證券或優先股和/或從銀行或其他金融機構借入資金,統稱為“優先證券”,最高限額為1940年法案允許的最高金額。根據1940年法案的規定,作為BDC,我們被允許在每次發行優先證券後立即發行優先證券,其金額應使我們的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)至少等於150%。

維持150%的資產覆蓋率的要求限制了我們可以借入的金額。因為我們將繼續需要資本來擴大我們的貸款和投資組合,這一限制可能會防止我們招致債務。進一步的額外債務融資可能不會以優惠的條款提供,或者可能會受到我們債務安排條款的限制。如果我們無法承擔額外的債務,我們可能會被要求在可能不利的時候籌集額外的股本。

由於發行優先證券,包括優先股和債務證券,我們面臨與槓桿相關的典型風險,包括虧損風險增加和費用增加,這些最終由我們的普通股股東承擔。因為我們可能會產生槓桿進行投資,我們的投資價值的下降將對我們的普通股價值產生更大的負面影響。當我們發行債務證券或優先股時,這類證券很可能會受到契約或其他包含限制我們經營靈活性的契約的文書的管轄。此外,此類證券可能會由評級機構進行評級,在獲得此類證券的評級時,我們可能被要求遵守可能進一步限制我們運營靈活性的運營和投資指導方針。關於我們未償還的優先證券的描述,請參閲“-我們被允許借入資金,這放大了投資金額的收益或損失的潛力,並可能增加投資於我們的風險”。

31

如果我們的資產覆蓋率不低於150%,我們支付分配或發行額外優先證券的能力可能會受到限制。如果我們的資產價值下降,我們可能無法滿足這一考驗。如果發生這種情況,我們可能會被要求出售一部分投資,並根據我們槓桿的性質,在這種出售可能不利的時候償還一部分債務。此外,我們用來償還債務的任何金額都不能分配給我們的普通股股東。

普通股

我們一般不能以低於每股資產淨值的價格發行和出售我們的普通股。然而,我們可以低於當時的價格出售我們的普通股,或獲得我們普通股的認股權證、期權或權利-當前如果我們的董事會認為這樣的出售最符合公司及其股東的利益,並且我們的股東批准了這樣的出售,那麼我們普通股的淨資產價值。

在某些有限的情況下,我們也可以低於資產淨值的價格發行與可轉讓權利有關的股票,只要:(1)要約不歧視股東;(2)我們盡最大努力確保權利存在足夠的交易市場;以及(3)發行比例不超過每三項權利持有一股新股。如果我們通過發行更多可轉換為普通股或可交換為普通股的普通股或優先證券來籌集額外資金,那麼當時我們股東的持股比例將會下降,他們可能會經歷稀釋。此外,我們不能保證我們將來能夠以優惠的條件發行和出售更多的股權證券。

我們的董事會被授權將任何未發行的普通股重新分類為一類或多類優先股,這可能會向其所有者傳達特殊的權利和特權。

我們的章程允許我們的董事會將任何授權但未發行的股票重新分類為一種或多種優先股。我們目前被授權發行多達100,000,000 普通股,其中49871062 股票自3月起發行併發行 2023年,17年。如果我們的董事會選擇將我們未發行的普通股的一部分重新歸類為優先股類別,那麼在分配和清算方面,這些優先股將優先於我們的普通股。任何這種重新分類的成本都將由我們現有的普通股股東承擔。我們可能發行的任何優先股的類別投票權可能會使我們更難採取一些未來可能由我們的董事會和/或我們普通股持有人提出的行動,例如合併、證券交換、清算或改變我們證券類別的權利,如果優先股持有人認為這些行動不符合他們的最佳利益的話。發行可轉換為普通股的優先股也可能在轉換時減少我們普通股的淨收入和每股淨資產值。這些影響以及其他影響可能會對您對我們普通股的投資產生不利影響。

利率的變化可能會對我們的盈利能力產生不利影響,如果我們進行對衝交易以緩解利率變化,我們可能會面臨風險。

目前,我們投資組合中的所有債務投資都是可變利率的。此外,我們的CLO股權投資對利率變化相關的風險非常敏感。儘管我們過去沒有這樣做,但我們未來可能會選擇通過使用標準對衝工具,如期貨、遠期合約、期權和利率掉期、上限、套頭和下限來對衝利率波動,以對衝我們投資組合頭寸的相對價值因市場利率變化而出現的波動。對衝我們投資組合頭寸價值下降的風險,並不能消除此類頭寸價值波動的可能性,也不能防止此類頭寸價值下降時的損失。然而,這種對衝可以建立其他頭寸,旨在從這些相同的發展中獲利,從而抵消此類投資組合頭寸價值的下降。如果標的投資組合頭寸的價值應該增加,這種對衝交易也可能限制獲利的機會。對於普遍預期的利率波動,我們可能無法以可接受的價格進行對衝交易,這可能是不可能的。

我們對衝交易的成功將取決於我們正確預測利率走勢的能力。因此,雖然我們可能會進行此類交易以尋求降低利率風險,但與我們沒有進行任何此類對衝交易相比,意想不到的利率變化可能會導致整體投資表現較差。此外,這些工具的價格變動之間的關聯度

32

在套期保值策略中使用,被套期保值的投資組合頭寸中的價格變動可能會有所不同。此外,由於各種原因,我們可能不會尋求在此類對衝工具和被對衝的投資組合持有量之間建立完美的相關性。任何這種不完美的相關性都可能阻止我們實現預期的對衝,並使我們面臨損失的風險。就我們從事對衝交易的程度而言,我們還面臨我們持有的衍生品工具的交易對手可能違約的風險,這可能使我們因我們認為我們的風險已得到適當對衝的頭寸而面臨意外損失。這些活動可能會限制我們分享相對於對衝投資組合的較低利率的好處的能力。利率變化或套期保值交易導致的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外,我們在進行套期保值交易方面的經驗有限,如果我們未來選擇採用套期保值策略,最初將不得不購買或開發此類專業知識。

我們進行涉及衍生品和金融承諾交易的交易的能力可能有限。

通過影響衍生品的全面新的全球監管制度(例如:多德--弗蘭克《歐洲市場基礎設施條例》(“EMIR”)、《金融投資市場條例》(“MIFIR”)/《金融工具市場指令》(“MIFID II”),-櫃枱我們可能參與的衍生品交易現在或即將受到各種規定的規限,例如強制性的交易中央結算,其中包括額外的保證金要求,以及在某些情況下在電子平臺交易,-以及開機自檢-貿易透明度報告要求和強制性-側向初始保證金兑換非-已清除交換多德--弗蘭克該法案還創建了新的受監管的市場參與者類別,如"互換交易商"、"證券",-基於互換交易商"、"主要互換參與者"和"主要證券-基於互換參與者"須遵守重大新資本、註冊、記錄保存、報告、披露、商業行為及其他監管規定。歐洲聯盟("歐盟")和一些其他司法管轄區正在執行類似的要求。由於這些要求是新的和不斷髮展的(而且有些規則還不是最終的),其最終影響仍然不清楚。然而,即使本公司本身並非位於特定司法管轄區或直接受該司法管轄區的衍生品法規約束,我們仍可能受到影響,因為我們與在該司法管轄區組織的受監管市場參與者或對手方進行衍生品交易,而該等交易在其他方面受該司法管轄區的衍生品法規約束。

根據截至本年報日期,表格10的資料,-K則該等規定的影響很可能(直接或間接)增加我們進行衍生工具交易的整體成本。特別是,新的保證金要求、頭寸限額及因新的全球資本法規而大幅增加的資本支出(即使並非直接適用於我們)可能導致該等要求適用的市場參與者所訂立的衍生工具交易的定價增加,或影響我們與若干交易對手訂立衍生工具交易的整體能力。這些新的全球資本法規以及交易對手滿足各種要求的需要導致融資成本增加、整體交易成本增加,並對資產負債表造成重大影響,從而導致融資條款的變化,並可能影響我們獲得融資的能力。由於註冊、記錄保存、報告和合規等新要求而產生的行政成本,即使不直接適用於我們,也可能反映在我們的衍生品交易中。在電子交易平臺上交易若干衍生工具交易的新規定及交易報告規定可能導致(其中包括)市場分散、交易成本上升或衍生工具供應減少及╱或對衝能力下降,所有這些均可能對我們若干交易策略的表現造成不利影響。此外,衍生工具法規的變動可能會影響某些衍生工具的税務及╱或會計處理,從而可能對我們造成不利影響。

2020年11月,美國證券交易委員會(SEC)通過了新的規則,內容涉及KDC(或註冊投資公司)使用衍生品和其他交易的能力。使用衍生品的BDC將受價值的限制- 有風險槓桿限制、某些其他衍生品風險管理計劃以及與董事會報告相關的測試要求和要求。這些新要求將適用,除非國開行符合美國證券交易委員會通過的規則中所定義的“有限衍生品用户”資格。簽訂逆回購協議或類似融資交易的BDC需要將與逆回購協議或類似融資交易相關的債務總額合計起來,這樣可以:(1)在從事逆回購時遵守1940年法案第(18)節的資產覆蓋範圍要求

33

回購協議或(Ii)根據採用的規則選擇將此類協議視為衍生品交易。根據通過的規則,BDC可訂立非衍生工具交易的無資金來源承諾協議,例如向投資組合公司提供融資的協議,但前提是BDC在訂立此類協議時合理地相信,它將有足夠的現金和現金等價物來履行其與所有無資金來源承諾協議有關的債務,在每種情況下,都是在到期時履行義務。如果BDC無法達到這一標準,它必須按照規則的要求,將資金不足的承諾視為衍生品交易。總的來説,這些要求可能會限制我們使用衍生品和/或簽訂某些其他金融合同的能力。

本公司與其管理團隊之間存在重大潛在利益衝突。

在我們的投資活動過程中,我們向Oxford Square Management支付管理費和獎勵費,並償還Oxford Funds代表我們產生的某些費用。因此,我們普通股的投資者以“毛”為基礎進行投資,並以扣除費用後的“淨”為基礎獲得分配,這導致,除其他外,回報率低於通過直接投資可能實現的回報率。由於此安排,Oxford Square Management的管理團隊有時可能與股東的利益不同,從而產生衝突。

牛津廣場管理公司收到季度獎勵費,部分基於我們的"前,—獎勵前一個日曆季度的費用淨投資收入"(如有)。此獎勵費用須按季度最低限額率計算,然後才向Oxford Square Management提供獎勵費用回報。在我們或牛津廣場管理公司能夠對我們的投資組合公司施加影響的範圍內,-激勵措施該費用可能會為牛津廣場管理提供激勵,促使我們的投資組合公司加速或推遲利息或其他債務,從一個日曆季度推遲到另一個日曆季度。

此外,我們的執行官和董事,以及Oxford Square Management及其管理成員Oxford Funds的執行官,擔任或可能擔任與我們類似業務的實體的管理官和董事。因此,他們可能對這些實體的投資者負有義務,履行義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益。Charles M.羅伊斯,我們的董事會成員,持有少數,非-控制對我們的投資顧問感興趣。

科恩和羅森塔爾目前分別擔任牛津萊恩資本公司的首席執行官和總裁,非-多元化關着的不營業的-結束目前主要投資於CLO債務和股權部分的管理投資公司及其投資顧問牛津萊恩管理公司。科恩和羅森塔爾目前還分別擔任牛津門管理公司的首席執行官和總裁。牛津門基金是牛津門基金和牛津橋二期的投資顧問。牛津橋二期、有限責任公司和牛津門基金是主要投資於CLO債務和股權的私募基金。Oxford Funds是Oxford Gate Management,LLC的管理成員。因此,一方面,Cohen和Rosenthal先生對我們投資組合的管理可能會產生某些利益衝突,另一方面,Cohen先生和Rosenthal先生有義務分別管理Oxford Lane Capital Corp.、Oxford Bridge II,LLC和Oxford Gate Funds的投資組合。此外,我們的首席財務官、公司祕書兼財務主管布魯斯·L·魯賓先生目前在牛津萊恩資本公司擔任類似職位。魯賓先生目前還擔任牛津萊恩管理公司、牛津廣場管理公司、牛津廣場管理公司、牛津大門管理公司、有限責任公司和牛津基金公司的首席財務官兼祕書。此外,我們的首席合規官Gerald Cummins先生目前在Oxford Lane Management、Oxford Lane Capital Corp.、Oxford Square Management,LLC和Oxford Gate Management,LLC任職。由於這些可能的利益衝突,這些個人可能會將潛在的業務和投資機會轉給其他實體,而不是我們,或者該等個人可能會以此類實體的名義從事或以其他方式從事不符合我們最大利益或可能對我們的最大利益不利的活動或行為。

牛津廣場管理公司、牛津車道管理公司和牛津大門管理公司就牛津廣場、牛津車道資本公司、牛津大橋二期、有限責任公司和牛津大門基金之間的投資機會分配遵守書面政策。如果投資適用於一個以上的實體,分配政策一般規定,取決於規模和當前和預期的現金可獲得性,投資的絕對規模及其與每個實體總資產的相對規模,當前和預期的加權平均資本成本,以及擬議的

34

投資是一個加分-打開對現有投資的投資,除其他因素外,投資額將由每個實體的顧問確定。如果投資機會足以讓每個主體獲得其投資額,則每個主體獲得投資額;否則,投資額按比例減少。

2016年10月13日,我們向美國證券交易委員會提交了豁免申請,允許我們--投資與牛津廣場管理公司或其附屬公司管理的基金或實體在某些談判交易中--投資否則將被1940年的法案禁止。2017年6月14日,美國證券交易委員會發布命令,允許牛津廣場及其部分附屬機構完成談判-投資在投資組合公司的交易中,受某些條件的限制,或被稱為“訂單”。在滿足某些條件的情況下,牛津廣場及其某些附屬機構現在可以與任何未來的BDC一起註冊關閉-結束基金和某些私人基金,其每一個投資顧問都是牛津廣場的投資顧問,或控制牛津廣場的投資顧問,或與牛津廣場的投資顧問共同控制的投資顧問,--投資在1940年法案禁止的談判投資機會中,牛津廣場的股東可以獲得更廣泛的投資機會。根據命令,我們被允許--投資如果我們的獨立董事的"法定多數"(定義見1940年法案第57(o)條)就與公司的投資機會作出某些結論,-投資(2)交易,包括但不限於(1)潛在合作伙伴的條款。-投資交易,包括將支付的代價,對我們和我們的股東是合理和公平的,並且不涉及任何有關人士對我們或我們的股東的過度擴張,以及(2)潛在的-投資交易符合我們股東的利益,也符合我們當時的利益。-當前投資目標和策略。

在日常業務過程中,我們可能與投資組合公司進行可能被視為關聯方交易的交易。為確保我們不會與任何附屬人士進行任何被禁止的交易,我們已實施若干政策及程序,據此,我們的行政人員會對我們的每項交易進行篩選,以瞭解建議的組合投資、我們、我們控制的公司以及我們的員工及董事之間是否存在任何可能的關聯。我們不會訂立任何協議,除非及直至我們信納這樣做不會引起1940年法案下的關注,或如果存在該等關注,我們已採取適當行動尋求董事會審查及批准或就該等交易獲得豁免。我們的董事會每年審查這些程序。

我們亦已採納適用於我們的高級管理人員(包括首席執行官及首席財務官)以及所有管理人員、董事及僱員的商業行為及道德守則。我們的商業行為和道德準則要求所有員工和董事避免個人利益與我們利益之間的任何衝突或衝突。根據我們的商業行為及道德準則,每位員工及董事必須披露任何利益衝突,或可能導致衝突的行動或關係。我們的審核委員會負責批准根據我們的商業行為及道德準則作出的任何豁免。根據納斯達克全球精選市場公司治理上市標準的要求,董事會審計委員會還需要審查和批准與關聯方的任何交易(如規則S第404項所定義-K).

管理我們業務的法律或法規的變化可能會對我們的業務產生不利影響。

管理BDCs、RIC或非BDC的法律或法規的變更,或對法律和法規的解釋—保管人商業貸款人可能會嚴重影響我們的營運和營商成本。我們受聯邦、州和地方法律法規的約束,並受影響我們運營的司法和行政決定的約束,包括我們的貸款發放、最高利率、費用和其他費用、向投資組合公司的披露、擔保交易的條款、收回和止贖程序以及其他貿易慣例。如果這些法律、法規或決定發生變化,或者如果我們將業務擴展到採用了比我們目前開展業務的要求更為嚴格的司法管轄區,那麼我們可能需要支付大量費用以遵守規定,或者我們可能需要限制我們的業務。此外,如果我們不遵守適用的法律、法規和決定,我們可能會失去開展業務所需的許可證,並受到民事罰款和刑事處罰,其中任何罰款和刑事處罰都可能對我們的業務業績或財務狀況造成重大不利影響。

35

倘吾等未能將足夠部分資產投資於合資格資產,吾等可能無法符合業務發展公司的資格,或無法根據吾等目前的業務策略進行投資。

作為BDS,我們不得收購“合資格資產”以外的任何資產,除非在收購時,我們的總資產至少70%為合資格資產。

我們相信,我們的大部分組合投資將構成合資格資產。然而,如果我們認為有吸引力的投資並非1940年法案所指的合資格資產,我們可能無法投資於我們認為有吸引力的投資。倘吾等沒有將足夠部分資產投資於合資格資產,吾等可能會失去吾等作為DDC的地位,這將對吾等的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。同樣地,這些規則可能會阻止我們做出跟隨-打開對現有投資組合公司的投資(這可能導致我們的頭寸被稀釋),或者可能要求我們在不適當的時間處置投資,以遵守1940年法案。如果我們需要迅速處置這些投資,就很難以優惠的條件處置這些投資。例如,我們可能很難找到買家,即使我們找到了買家,我們也可能不得不以巨大的損失出售投資。

馬裏蘭州公司法以及我們的章程和章程的規定可能會阻止收購企圖,並對我們普通股的價格產生不利影響。

《馬裏蘭州公司法》以及我們的章程和章程中包含的條款可能會阻礙、推遲或使公司控制權的變更或董事的免職變得更加困難。我們受《馬裏蘭州企業合併法案》的約束,並受1940年法案的任何適用要求的約束。本公司董事會已通過一項決議,豁免本公司與任何其他人士之間的任何業務合併,但須事先獲得本公司董事會的批准,包括本公司大多數無利害關係的董事的批准。如果豁免企業合併的決議被廢除或我們的董事會不批准企業合併,企業合併法案可能會阻止第三方試圖獲得對我們的控制,並增加完成此類要約的難度。我們的章程不受馬裏蘭州控制股份收購法案的約束,任何人收購我們的股票。如果我們修改我們的章程以廢除《控制權股份收購法》的豁免,《控制權股份收購法》也可能使第三方更難獲得對我們的控制權,並增加完成此類交易的難度。美國證券交易委員會的工作人員已經撤銷了其立場,即根據1940年法案,投資公司可能無法利用馬裏蘭州控制股份收購法案。因此,如果我們的董事會認為這將符合我們的最佳利益,我們可能會修改我們的章程,使其受馬裏蘭州控制股份法案的約束。

我們還採取了可能使第三方難以獲得對我們的控制權的措施,包括我們章程中的條款將我們的董事會劃分為三個級別,-年份條款,並授權我們的董事會將我們的股份分類或重新分類為一個或多個類別或系列,導致發行額外的股份,並修改我們的章程,未經股東批准,增加或減少我們有權發行的股份數量。這些條款以及我們的章程和細則的其他條款可能會延遲、推遲或阻止交易或控制權變更,否則這些交易或控制權變更可能符合我們股東的最佳利益。

預期上述條文將阻止某些強制性收購行為和不適當的收購出價,並鼓勵尋求獲得我們控制權的人士首先與我們的董事會協商。然而,這些規定可能剝奪股東以溢價出售該股東股份給潛在收購者的機會。我們認為,這些條文的好處大於勸阻任何此類收購建議書的潛在壞處,因為除其他外,談判此類建議書可能會改善其條款。我們的董事會已考慮了上述規定的正面和負面影響,並確定其符合我們股東的最佳利益。

我們的董事會可能會改變我們的投資目標、經營政策和戰略,而不需要事先通知或股東批准。

我們的董事會有權修改或放棄我們的某些經營政策和戰略,而無需事先通知(1940年法案要求的除外),也無需股東批准。然而,未經股東批准,我們不能改變我們的業務性質以停止經營,也不能撤回我們作為

36

我們無法預測當前運營政策和戰略的任何變化將對我們的業務、運營結果和股票價值產生的影響。然而,這些影響可能會對我們的業務產生不利影響,並影響我們的分銷能力。

如果我們受到任何證券訴訟或股東維權行動的影響,我們的業務和運營可能會受到負面影響,這可能會導致我們產生鉅額費用,阻礙我們投資戰略的執行,並影響我們的股價。

在過去,隨着一家公司證券市場價格的波動,經常會對此類公司提起證券集體訴訟。股東激進主義可能採取多種形式,也可能在各種情況下出現,在BDC領域一直在增加。雖然我們目前沒有受到任何證券訴訟,但由於我們股價的波動和各種其他原因,我們未來可能成為更多證券訴訟的目標和更多股東維權的對象。如果我們目前的投資諮詢協議在任何時候終止,我們可能無法找到新的投資顧問或聘請具有類似專業知識和能力的內部管理人員,以可接受的條款提供相同或同等的服務。如果我們不能迅速做到這一點,我們的運營可能會受到幹擾,我們的財務狀況、業務和運營結果以及我們支付分配的能力可能會受到不利影響,我們股票的市場價格可能會下跌。

證券訴訟和股東行動主義,包括潛在的委託書競爭,可能會導致鉅額成本,並將管理層和董事會的注意力和資源從我們的業務上轉移出去。此外,這種證券訴訟和股東激進主義可能會給我們的未來帶來明顯的不確定性,對我們與服務提供商的關係產生不利影響,並使吸引和留住合格人才變得更加困難。此外,我們可能被要求支付與任何證券訴訟和維權股東事務相關的鉅額法律費用和其他費用。此外,我們的股價可能會受到重大波動或受到任何證券訴訟和股東行動的事件、風險和不確定性的不利影響。

與美國聯邦所得税有關的風險

如果我們無法就美國聯邦所得税目的獲得RIC的税務待遇,我們將按公司税率繳納美國聯邦所得税。

為了繼續享有守則賦予RICS的税收優惠,我們必須滿足某些收入來源、資產多元化和年度分配要求。為了符合RIC的資格,我們必須在每個課税年度從股息、利息、某些證券貸款的付款、出售股票或其他證券的收益或與投資該等股票或證券的業務所得的其他收入中獲得至少90%的總收入。如果我們至少分配90%的普通收入和已實現的淨空頭,就滿足RIC的年度分配要求-Term超過已實現淨多頭的資本收益-Term我們的股東每年都會遭受資本損失,如果有的話。由於我們使用債務融資,我們須遵守1940年法案項下的若干資產覆蓋率要求以及貸款及信貸協議項下的財務契約,這些條款在某些情況下可能會限制我們作出必要的分派以滿足年度分派要求。如果我們無法從其他來源獲得現金,我們可能無法獲得作為RIC的特殊税務待遇,因此,我們的所有收入可能須按公司税率繳納美國聯邦所得税。

為了符合資格成為RIC,我們還必須在我們應課税年度的每個季度末滿足某些資產多樣化要求。未能滿足這些測試可能導致我們必須迅速處置某些投資,以防止RIC治療的損失。由於我們的大部分投資將是私人公司,任何此類處置都可能以不利的價格作出,並可能導致重大損失。如果我們因任何原因未能符合資格作為RIC的税務待遇,並繼續或成為按公司税率繳納美國聯邦所得税,所產生的公司税可能會大幅減少我們的淨資產、可供分派的收入金額以及我們的分派金額。這樣的失敗將對我們和我們的股東造成重大的不利影響。

37

我們於CLO的投資可能受特別反遞延條文所規限,可能導致我們在收到與該等收入相關的現金分派前產生税項或確認收入。

我們已經購買並可能在未來購買CLO的剩餘或從屬權益,這些權益因美國聯邦所得税的目的被視為被動外國投資公司或PFIC的股份。如果我們收購了對PFIC的投資(包括對屬於PFIC的CLO的股權部分投資),我們可能需要為任何“超額分配”或從處置此類股份中獲得的收益繳納美國聯邦所得税。對於任何該等超額分派或收益所產生的遞延税項,一般會向吾等收取利息性質的額外費用。這項額外的税項和利息可能適用,即使我們作出的分派金額相當於任何“超額分派”或我們出售該等股份作為應課税股息而獲得的收益。某些選舉可能可以減輕或取消對超額分配的税收,但此類選舉(如果有)通常將要求我們確認我們每年在PFIC收入中的份額,無論我們是否從此類PFIC獲得任何分配。儘管如此,我們必須分配這些收入,以維持我們作為RIC的税收待遇。

如果我們持有被視為受控外國公司或CFC股的外國公司超過10%的股份(包括對被視為CFC股的CLO的股權投資),我們可能被視為每年從該外國公司獲得視為分配(應作為普通收入徵税),金額相當於我們在該納税年度公司收入中按比例分配的金額(包括普通收益和資本利得)。如果我們被要求在我們的收入中包括來自氟氯化碳的這種被視為分配的收入,我們將被要求分配這種收入,以維持我們的RIC税收待遇,無論該氟氯化碳在該年度是否進行了實際分配。

倘吾等在收取代表該等收入的分派前須將金額計入收入,吾等可能不得不在吾等認為不利的時間及╱或價格出售吾等的部分投資、籌集額外債務或股本,或為此目的放棄新的投資機會。如果我們無法從其他來源獲得現金,我們可能不符合RIC税務待遇的資格,因此須按公司税率繳納美國聯邦所得税。

如果我們沒有及時收到CLO投資的分派,我們可能無法符合RIC的資格。

我們須將我們在若干CLO投資收入中的比例份額計入我們的應課税收入,惟該等CLO投資為我們已為其作出合資格選擇基金或“QEF”選擇的私人金融公司或為CFCs。倘該等CLO並無按現時基準分派其所有盈利及溢利,則吾等可能未能滿足90%收入測試,因而未能符合資格作為RIC。就90%入息測試而言,優質教育基金或核心基金的入息包括在與我們的股票及證券投資業務有關的情況下,或優質教育基金或核心基金在收入包括在我們收入內的同一應課税年度內將該入息分配給我們。

倘我們投資的CLO未能遵守若干申報規定,則可能須繳納預扣税。

立法通常被稱為“外國賬户税收合規法”,或“FATCA”,通常對向外國金融機構支付某些類型的收入徵收30%的預扣税,除非此類FFI:(I)與美國財政部達成協議,報告某些特定的美國個人(或由某些特定的美國人為主要所有者的外國實體持有的賬户)所持有的某些必要信息,或(Ii)居住在已與美國訂立政府間協議(IGA)收集和分享此類信息並處於遵守這類《政府間會計準則》的條款和任何授權的立法或條例。應納税的收入類型包括美國來源的利息和股息。雖然該法規還將要求扣留出售任何可能產生美國來源利息或股息的財產的毛收入,但美國財政部已表示打算在隨後擬議的法規中取消這一要求,這些法規規定,納税人可以依賴擬議的法規,直到最終法規發佈。需要報告的信息包括每個賬户持有人的身份和納税人識別號,即指定的美國公民和在持有人賬户內的交易活動。此外,除某些例外情況外,FATCA還對某些非FFI的外國實體徵收30%的預扣,除非這些外國實體證明他們的所有者不超過10%,即指定的美國公民或提供

38

具有每個超過10%的所有者的身份信息的扣繳代理人,即指定的美國公民。為此,我們投資的大多數CLO車輛將被視為FFI,因此將被要求遵守這些報告要求,以避免30%的扣繳。如果我們投資的CLO工具未能正確遵守這些報告要求,可能會減少可分配給該CLO工具中的股權和初級債務持有人的金額,這可能會對我們的經營業績和現金流產生重大不利影響。

如果我們在收到或沒有收到代表收入的現金之前確認收入,我們可能難以支付所需的分配。

就美國聯邦所得税而言,我們將在收入中包括我們尚未收到的若干現金金額,例如原始發行折扣(“折扣”),如果我們收到與作出貸款有關的認股權證或可能在其他情況下產生,或合同PIK利息,即增加到貸款餘額並於貸款期末到期的合同利息。此外,就美國聯邦所得税目的而言,我們可能需要計提與我們於CLO的投資有關的金額,該金額可能與就該等投資所收取的分派不同。我們還可能被要求在收入中包括我們不會以現金形式收到的某些其他金額。

由於在某些情況下,我們可能會在收到代表該等收入的現金前或未收到代表該等收入的現金前確認收入,我們可能難以滿足適用於RIC的年度分派要求。因此,我們可能不得不在我們認為不利的時候出售我們的部分投資、籌集額外債務或股本、減少新投資或對我們的股票或債務證券進行應課税分派,以滿足分派要求。如果我們無法從其他來源獲得現金,我們可能不符合RIC税務待遇的資格,因此須按公司税率繳納美國聯邦所得税。

此外,若干組合投資之間接收入可能會或不會計入釐定該等投資之公平值之因素。

我們的董事會可能會在沒有事先通知或股東批准的情況下改變我們的投資目標、經營政策和戰略。

我們的董事會有權修改或放棄我們的某些經營政策和戰略,而無需事先通知(1940年法案要求的除外)和股東批准。然而,在沒有股東批准的情況下,我們不得改變我們的業務性質,以停止或撤回我們作為DDC的選擇。吾等無法預測吾等現行經營政策及策略之任何變動會對吾等業務、經營業績及吾等股票價值造成之影響。然而,有關影響可能對我們的業務造成不利影響,並影響我們進行分銷的能力。

影響我們投資的風險

我們的投資組合可能集中於有限數目的投資組合公司,倘任何該等公司拖欠我們持有的任何債務證券項下的責任,或倘我們投資的行業經歷市場低迷,我們將面臨重大虧損的風險。

我們投資數量有限的一個後果是,如果少數投資表現不佳,或者如果我們需要減記任何一項投資的價值,我們實現的總回報可能會受到重大不利影響。除了適用於RIC的資產多樣化要求外,我們沒有固定的多樣化指引,我們的投資可能集中於相對較少的發行人。雖然我們一直專注於技術行業,但我們正積極尋求該行業以外的新投資機會,否則這些投資機會符合我們的投資標準。因此,市場低迷,包括我們投資的行業低迷,可能對我們造成重大不利影響。

我們的投資缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。

如上所述,我們的投資通常不是公開交易的證券。基本上,所有這些證券都受到轉售的法律和其他限制,否則流動性將低於上市交易的證券。例如,我們對倉庫設施的任何投資都只有一個有限的二級市場,我們對倉庫設施的投資的流動性低於我們對CLO的投資。我們的流動性不足

39

如果有需要,投資可能會使我們很難出售此類投資。此外,如果我們被要求迅速清算我們投資組合的全部或部分,我們可能會實現比我們之前記錄的投資價值少得多的價值。

此外,由於我們一般投資於期限最長為七年的債務證券,並一般打算持有此類投資,直到債務到期,我們預計近期不會發生變現事件(如果有)。-Term。我們預計,我們持有的股權證券可能需要幾年的時間才能增值,我們不能保證會出現這種增值。

倘我們因監管或市場價格限制而無法獲得額外資本,我們可能被迫縮減或停止新貸款及投資活動,我們的資產淨值可能減少,而我們的分派水平及流動性可能受到不利影響。

我們是否有能力獲得額外融資及履行我們不時欠下的債務下的財務責任,將視乎我們未來的經營表現而定,而這將受當時的一般經濟及信貸市場情況所影響,包括利率水平及普遍的信貸供應,以及金融、商業及其他因素,其中許多因素並非我們所能控制。當前經濟和資本市場狀況的惡化可能會對我們以有利條件獲得融資的能力產生實質性的不利影響,如果有的話。

如果我們無法獲得債務資本,那麼我們的股權投資者將無法從槓桿帶來的股本回報增加的潛力中受益,因為我們的投資策略是成功的,我們向投資組合公司做出新承諾或資金的能力可能受到限制。

我們面臨與終止倫敦銀行同業拆借利率相關的風險,這將影響我們的資本成本和淨投資收入。

2017年7月,金融市場行為監管局(FCA)宣佈打算停止維持倫敦國際米蘭-銀行2021年底之前的拆借利率(LIBOR)。

截至2022年1月1日,美元LIBOR有五種設置(隔夜、一種-月,三個-月,六個-月和12-月)。洲際交易所基準管理局(IBA)表示,在2023年6月30日公佈所有剩餘的美元LIBOR設置後,將立即停止公佈。截至2022年1月1日,所有非-美元停止發佈所有設置中的Libor參考利率。

2018年4月,紐約聯邦儲備銀行開始公佈其替代利率--有擔保隔夜融資利率(SOFR)。2018年4月,英國央行緊隨其後,公佈了其提議的替代利率--英鎊隔夜指數平均利率(SONIA)。SOFR和SONIA在實際利率和計算方式上都與LIBOR存在顯著差異,因此尚不清楚市場是否以及何時會採用這兩種利率中的任何一種,作為LIBOR的廣泛接受的替代。

自2022年第一季度以來,我們的大部分新投資都以SOFR為索引;然而,我們有以LIBOR為索引的重要合同。某些合約已經在進行有序的市場過渡;然而,其他合約將需要重新談判,以替代倫敦銀行間同業拆借利率。此外,從LIBOR過渡到SOFR、SONIA或其他替代參考利率也可能在我們的會計、財務報告、貸款服務、負債管理和我們業務的其他方面帶來運營風險。

我們面臨與利率變化相關的風險,包括當前不斷上升的利率環境。

一般利率波動可能對我們的投資及投資回報造成重大負面影響,因此可能對我們的投資目標及投資淨收入造成重大不利影響。

為抗擊通脹,美國聯邦儲備委員會已於2022年上調聯邦基金利率,外界普遍預計2023年還將進一步上調聯邦基金利率。因為我們會借錢,可能會發行債務證券或優先股進行投資,我們的淨投資收益取決於差額。

40

在我們借入資金或支付此類債務證券或優先股的利息或股息的利率與我們投資這些資金的利率之間。在這個利率上升的時期,我們的利息收入將增加,因為我們的投資組合中的大部分以浮動利率計息,同時我們的資金成本也將增加,這可能會導致我們的淨投資收入增加。相反,如果利率下降,我們從投資中獲得的利息收入可能會減少,我們的資金成本也會下降,這可能會導致淨投資收入減少。我們也可能不時地進行某些對衝交易,以減輕我們對利率變化的風險。然而,我們不能向您保證此類交易將成功降低我們的利率風險敞口。不能保證市場利率的重大變化不會對我們的淨投資收入產生重大不利影響。

利率上升亦可能增加我們的相關投資組合公司的債務成本,這可能會對他們的財務表現及履行對我們的持續債務的能力造成不利影響。此外,如果我們無法以提供類似回報的水平支付股息,投資者可獲得的利率增加可能會降低我們股票的投資吸引力,這可能會降低我們股票的價值。

我們的大部分債務投資將不會在其有效期內悉數攤銷,如果投資組合公司無法在到期前償還我們,我們可能面臨本金損失的風險。

我們的大部分債務投資的結構並不足以在其存續期內全部攤銷。因此,如果投資組合公司之前沒有預先-已付費由於該等債務投資到期本金的大部分可能到期。為了創造流動性以支付最終本金,投資組合公司通常必須籌集額外資本。如果債務投資無法籌集足夠資金償還我們,債務投資可能會違約,這可能迫使我們取消借款人的資產贖回權,即使債務投資在到期前表現不佳。這可能會妨礙我們立即獲得債務投資的全部收回,並可能會阻止或延遲將投資收益再投資於其他可能更有利可圖的投資。

我們的投資組合公司可能會提前償還貸款,如果返回的資本不能投資於預期收益率相等或更高的交易,這可能會降低我們的收益率。

我們投資組合中的貸款可能隨時提前償還,一般情況下很少提前通知。是否預付貸款將取決於投資組合公司的持續積極表現,以及是否存在有利的融資市場條件,使該公司能夠以較低成本的資本取代現有融資。隨着市場狀況的變化,我們不知道何時以及是否可能為每個投資組合公司提前還款。在某些情況下,倘退回的資本不能投資於預期收益率相等或更高的交易,則預付貸款可能會減少我們的可達收益率,這可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

美國證券交易委員會對某些非傳統投資提出了質疑,包括對CLO的投資。

投資管理司的工作人員在與某些發展中心的通信中,就CLO的投資水平和特殊風險提出了問題。雖然無法預測我們的工作人員將在這些領域得出什麼結論,或者他們可能會向美國證券交易委員會提出什麼建議,但對BDC對CLO的投資施加限制可能會對我們實施投資策略的能力和/或我們通過公開募股籌集資金的能力產生不利影響,或者導致我們採取某些行動,對我們的財務狀況和運營結果產生潛在的負面影響。我們目前無法評估任何此類監管發展的可能性或時機。

對CLO應用風險保留規則可能會對CLO及貸款市場產生更廣泛的影響,可能導致本公司更少或更少的理想投資機會。

2014年10月,六家聯邦機構(聯邦存款保險公司、貨幣監理署、聯邦儲備委員會、美國證券交易委員會、住房和城市發展部和聯邦住房金融局)通過了聯合最終規則,實施了多德法案第941節中設想的某些信用風險保留要求--弗蘭克ACT(《美國最終風險保留規則》)。這些規則於2014年12月24日發表在《聯邦紀事報》上。關於CLO的監管,美國聯邦最終的風險保留規則要求“保薦人”或其“多數股東關聯公司”(在每種情況下)

41

按照規則的定義),將按照美國聯邦風險保留規則的最終要求,在CLO中保留“符合資格的垂直權益”或“符合資格的橫向權益”(在每種情況下,按照規則中的定義)或它們的任何組合。

美國最終風險保留規則於2016年12月24日全面生效,在適用於公司所投資CLO的範圍內,最終美國風險保留規則包含可能對公司投資回報產生不利影響的條款。2018年2月9日,三個-法官美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院陪審團在貸款辛迪加和交易協會訴美國證券交易委員會和聯邦儲備系統理事會一案中做出裁決,編號1:16-cv-0065其中,DC巡迴法院認為,公開市場CLO抵押品管理人不是符合美國聯邦最終風險保留規則(“DC巡迴裁決”)要求的“證券化人”。因此,公開市場CLO的抵押品經理目前不再需要遵守美國聯邦儲備委員會的最終風險保留規則。因此,公開市場CLO的一些抵押品管理人可能會決定處置構成他們先前被要求保留的“合格垂直權益”或“合格橫向權益”的證券(或使其多數股權關聯公司處置證券),或就此類證券採取美國最終風險保留規則未禁止的其他行動。在一定程度上,基礎抵押品管理人或其多數-擁有聯營公司剝離該等證券,或在任何情況下相關抵押品經理或其聯屬公司均不持有任何CLO證券,這將降低相關抵押品經理的激勵與CLO債務或股權持有人(可能包括本公司作為CLO投資者)的激勵一致的程度。這可能會影響相關抵押品管理人管理CLO資產的方式和/或根據與CLO相關的交易文件以對公司不利的方式做出其他決定。

不能保證或表示CLO市場參與者目前正在考慮或目前使用的任何交易、結構或安排是否符合美國聯邦最終風險保留規則,只要這些規則被恢復或以其他方式適用於公開市場CLO。美國最終風險保留規則對貸款證券化市場和槓桿貸款市場的最終影響通常仍不確定,由於最終美國風險保留規則對市場預期或不確定性的影響、不受美國最終風險保留規則影響的其他投資的相對吸引力和其他因素,可能會對包含CLO的證券的二級市場流動性產生任何負面影響。

歐盟和英國的證券化行業在過去幾年也經歷了一些重大變化。涉及歐洲簡單、透明和標準化證券化框架的(EU)2017/2402號條例(經(EU)2021/557號條例修訂並經不時修訂的《歐盟證券化條例》)適用於某些特定的歐盟投資者,以及涉及2020年12月31日生效形式的簡單、透明和標準化證券化的歐洲框架的(EU)2017/2402號條例(根據《2018年歐洲聯盟(退出)法》(經修訂,經《2019年證券化(修訂)(歐盟退出)規例》修訂並經不時修訂的《英國證券化規例》及連同《歐盟證券化規例》一起修訂的《證券化規例》)適用於在每種情況下投資“證券化”(該詞由每項證券化規例界定)的特定英國投資者。

歐盟證券化條例第5條的盡職調查要求(“歐盟盡職調查要求”)適用於每一個作為“機構投資者”的投資者(如歐盟證券化條例中所定義),是屬於下列之一的投資者:(a)歐洲議會和理事會2009年11月25日關於採取以下措施的第2009/138/EC號指令所界定的保險業務:-向上保險和再保險業務(償付能力第二階段)(重鑄)(“償付能力第二階段”)(“償付能力第二階段”);(B)償付能力第二階段所界定的再保險業務;(C)在某些條件和例外情況下,屬於歐洲議會和理事會2016年12月14日關於職業退休準備機構的活動和監督的指令(歐盟)2016/2341號指令範圍內的職業退休準備機構(“償付能力第二階段指令”),或機構根據“償付能力第二階段指令”為職業退休準備指定的投資經理或授權實體;(D)歐洲議會和理事會2011年6月8日關於在歐盟管理和/或營銷另類投資基金的另類投資基金管理人的第2011/61/EU號指令所界定的另類投資基金管理人(“AIFM”);(E)根據歐洲議會和理事會2009年7月13日關於與集體投資承諾有關的法律、法規和行政規定的協調的第2009/65/EC號指令對可轉讓證券(“UCITS”)管理公司的集體投資的承諾

42

可轉讓證券(UCITS)(“UCITS指令”);(F)內部管理的UCITS,這是根據UCITS指令授權的投資公司,並且沒有指定根據UCITS指令授權的管理公司;或(G)歐洲議會和理事會2013年6月26日關於為CRR的目的對信貸機構和投資公司(“CRR”)提出審慎要求的法規(EU)第575/2013號所界定的信貸機構(“CRR”),或CRR定義的投資公司,在每種情況下,該投資者均為“歐盟機構投資者”。

英國證券化條例第5條的盡職調查要求(“英國盡職調查要求”,以及歐盟盡職調查要求,“盡職調查要求”)適用於每一位作為“機構投資者”的投資者。(根據英國證券化法規的定義),是投資者,是以下之一:(a)《2000年金融服務和市場法》所界定的保險業務(b)根據本條例所界定的再保險業務;(c)《1993年退休金計劃法》所界定的職業退休金計劃,其主要管理在英國,或根據《1995年養老金法》任命的基金經理,就根據該任命開展的活動而言,根據FSMA授權;(d)AIFM(定義見2013年另類投資基金管理人條例(“AIFM條例”))(e)FSMA所界定的管理公司;(f)FSMA所界定的UCITS,該UCITS為FSMA所界定的獲授權開放式投資公司;(g)由CRR定義的FCA投資公司,因為該公司根據EUWA構成英國國內法的一部分,(“英國CRR”);或(h)英國CRR所界定的CRR投資公司,在每種情況下,該投資者均為“英國機構投資者”,而該等投資者連同歐盟機構投資者,“機構投資者”。

除其他事項外,適用的盡職調查要求在持有“證券化頭寸”(定義見各證券化法規)之前,機構投資者(發起人、發起人或原始貸款人除外)已核實:

(1)    發起人、保薦人或原始貸款人將持續保留重大淨經濟利益,但無論如何不得低於5%。在證券化中,按照適用的證券化條例第六條確定的,並已向該機構投資者披露了風險留存;

(2)    (僅就每個歐盟機構投資者而言)發起人、保薦人或證券化特殊目的實體(“SSPE”)在適用的情況下,已按照《歐盟證券化條例》第7條規定的頻率和方式提供信息;

(3)    (僅適用於每個英國機構投資者)發起人、保薦人或SSPE:

(i)     在適用的情況下,已按照《英國證券化條例》(下稱《英國透明度要求》)第7條規定的頻率和方式提供信息;或

(Ii)    如果設立在英國以外的國家,在適用的情況下,提供的信息基本上與其在英國設立時根據英國透明度要求提供的信息相同,並且提供信息的頻率和方式與其在英國設立時根據英國透明度要求提供信息的頻率和方式基本相同;以及

(4)    就每個機構投資者而言,如果發起人或原始貸款人(i)不是信貸機構或投資公司(每項定義見適用的證券化法規)或(ii)在第三國成立(x)就《歐盟證券化規例》而言,為歐盟成員國以外的國家,或(y)就《英國證券化規例》而言,除英國以外的國家),發起人或原始貸款人根據健全和良好的基礎上授予所有產生潛在風險的信貸,-已定義批准、修訂、更新和資助這些信貸的標準和明確確立的程序,並建立有效的制度來應用這些標準和程序,以確保信貸-授予是基於對債務人資信的徹底評估。

43

盡職調查規定還要求,除發起人、保薦人或原始貸款人外,機構投資者在持有證券化頭寸之前,應進行盡職調查評估,以評估所涉及的風險,包括但不限於(A)個別證券化頭寸的風險特徵和潛在風險敞口;及(B)證券化可能對證券化頭寸的表現產生重大影響的所有結構特徵,包括合同付款優先順序和付款優先順序-相關觸發、信用增強、流動性增強、市值觸發和交易-特定默認的定義。

任何未能就其持有的證券化頭寸遵守適用的盡職調查要求的機構投資者,可能會受到一系列監管制裁,包括就信貸機構、投資公司、保險人或再保險人而言,就該證券化頭寸徵收懲罰性監管資本費用,或在某些其他情況下,要求採取糾正行動。

如果CLO的結構符合證券化規定,我們投資於此類CLO的CLO股本的能力可能會受到限制,或者我們可能被要求在CLO的有效期內持有我們的投資。如果CLO的結構沒有符合證券化法規,它將限制機構投資者購買CLO證券的能力,這可能會對證券(包括CLO股本)在二級市場上的價格和流動性產生不利影響。此外,證券化法規及任何與此相關的監管不確定性可能會減少新CLO的發行,並普遍減少CLO向槓桿貸款市場提供的流動資金。貸款市場流動資金減少可能會減少抵押品管理人的投資機會,這可能會對公司的投資回報產生負面影響。CLO向槓桿貸款市場提供的數量和流動資金的任何減少,也可能減少在可選贖回或再融資中贖回或再融資構成CLO的證券的機會,並可能對債務人為其抵押品債務進行再融資的能力產生負面影響,這兩種情況中的任何一種都可能使違約債務增加到歷史水平以上。

日本金融廳(“JFSA”)公佈了一項風險保留規則,作為對尋求投資證券化交易的某些類別的日本投資者的資本監管的一部分(“JRR規則”)。JRR規則規定了一項“間接”合規要求,這意味着某些類別的日本投資者將被要求對他們持有的證券化敞口施加更高的風險權重,除非相關發起人承諾持有至少等於交易中標的資產總敞口的5%的保留權益(“日本留存要求”),或者此類投資者確定標的資產不是“不適當地產生”的。JRR規則適用的日本投資者包括銀行、銀行控股公司、信用合作社(Shinyo Kinko)、信用合作社(Shinyo Kumiai)、勞動信用合作社(Rodo Kinko)、農業信用合作社(Nogyo Kyodo Kumiai)、大型證券公司的最終母公司和某些在日本受到監管的其他金融機構(這類投資者稱為“受日本影響的投資者”)。這類受日本影響的投資者可能會因對證券化的投資不符合日本的留存要求而受到懲罰性資本要求和/或其他監管處罰。

JRR規則於2019年3月31日生效。目前,有許多懸而未決的問題,也沒有既定的權威、先例或市場慣例為JRR規則提供明確的指導,也無法保證JRR規則的內容、影響或解釋。特別是,確定一項資產是否“不適當起源”的依據尚不清楚,因此,除非JFSA提供進一步的具體澄清,否則該公司購買的CLO證券可能包含被視為“不適當起源”的資產,因此可能無法免除日本的保留要求。JRR規則或其他類似規定可能會阻止受影響的日本投資者購買CLO證券,這可能會限制CLO證券的流動性,進而對此類CLO證券在二級市場的價格產生不利影響。JFSA是否以及在多大程度上可以對《JRR規則》作出進一步澄清或解釋,目前尚不清楚。

與私募基金顧問相關的新規定可能會影響我們的CLO投資。

2022年2月9日,美國證券交易委員會根據《顧問法》提出了某些規則和修正案,以加強適用於私募基金顧問的法規(下稱《擬議的私募基金規則》),這些規則如果以目前的形式獲得通過,將影響CLO抵押品經理等投資顧問,其中包括:(I)要求此類經理遵守額外的報告和合規義務,(Ii)禁止某些類型的優惠待遇,其中包括提供有關投資組合持有的信息

44

私人基金,以及(Iii)禁止或對某些商業行為施加要求,包括禁止某些類型的賠償(可能包括CLO的管理協議中規定的賠償),以及要求顧問獲得公平意見-主導輔助交易記錄。由於我們投資的大多數CLO依賴於1940年法案第3(C)(7)條,因此每個此類CLO都將被視為擬議的私人基金規則意義上的“私人基金”。根據擬議的《私人基金規則》,遵守某些報告和合規義務的成本可能會很高,而編制此類報告的成本是否會由CLO或CLO的抵押品管理人承擔,目前尚不清楚。如果我們投資的CLO負責支付此類費用,可能會影響我們在CLO證券上的投資回報。此外,如果任何CLO抵押品經理被禁止與投資者討論CLO資產的相關投資組合,無論完全或沒有高度具體的披露,這可能導致任何CLO抵押品經理向我們提供有關CLO資產的信息的能力降低或取消,而CLO的交易文件要求的報告除外。此外,擬議的私募基金規則可能會對CLO完成再融資或其他可選贖回的能力產生不利影響。因此,採納建議的私募基金規則可能會對我們所投資的CLO證券的市值和/或流動性產生重大和不利的影響。擬議的私募基金規則也可能會阻礙基金經理進行新的CLO交易,從而減少本公司投資CLO證券和實現其投資目標的機會。

我們可能會面臨與我們在Covenant-Lite貸款中的投資相關的風險

我們已經並可能在未來對聖約有重大的風險敞口-Lite貸款通常是不要求借款人遵守財務維持契約的貸款,可能不包括允許貸款人監測借款人的財務表現(包括財務比率)並在違反某些財務標準時宣佈違約的條款。雖然這些貸款可能仍然包含其他抵押品保護,但一項契約-Lite貸款可能比契約承擔更大的風險—沉重由同一借款人作出的貸款,因為它不要求借款人提供確認,證明某些特定的財務測試已按契約一般要求在例行基礎上得到滿足—沉重貸款協議。一般來説,盟約-Lite貸款使借款人有更多的機會對貸款人產生負面影響,因為他們的契約(如果有的話)往往會發生,-基於,即只有在借款人採取某些行動後才能被測試,而不是在借款人的財政狀況惡化時才能被違反。我們對契約的投資或風險敞口-Lite貸款可能會阻礙我們重新定價與發行人相關的信貸風險的能力,並降低我們重組有問題貸款和減少潛在損失的能力。因此,我們面臨的虧損風險可能會增加,這可能會對我們的收入、淨收入和資產淨值造成不利影響。

我們對目標公司的投資可能具有極高的風險,我們可能會失去全部或部分投資。

雖然在確定是否提供債務資本時,潛在投資組合公司的資產是我們分析的一個組成部分,但我們通常不會主要基於公司資產負債表資產的清算價值來作出投資決策。相反,考慮到我們投資的公司的性質,我們還審查了公司的歷史和預測現金流、股權資本和"軟"資產,包括知識產權(專利和非專利),—專利)、數據庫、業務關係(合同和非合同-合同)等等。因此,與傳統資產相比,我們的投資組合可能會面臨相當高的整體風險-基於擔保主要由應收款、存貨、設備和其他有形資產組成的貸款人。我們的投資組合公司應付的利率可能無法彌補這些額外風險,任何風險都可能導致我們損失部分或全部投資。

具體而言,投資於我們所投資的若干公司涉及多項重大風險,包括:

        該等公司的財務資源可能有限,可能無法履行其在我們持有的債務證券下的責任,這可能伴隨着任何抵押品的價值惡化,以及我們通過清算該等抵押品實現任何價值的可能性降低;

        與大型企業相比,它們的經營歷史可能有限,產品線較窄,市場佔有率亦較低,這可能會令它們更容易受到競爭對手的行動和市場情況,以及整體經濟衰退的影響;

45

        由於其中許多公司往往是私人擁有的,通常很少有關於這些企業的公開信息;因此,儘管牛津廣場管理公司的代理人將對這些投資組合公司、其運營和前景進行“盡職調查”調查,但我們可能無法瞭解我們需要了解的關於這些企業的所有重要信息;

        部分該等公司更有可能依賴一小羣人的管理才能和努力;因此,其中一名或多名人士的死亡、傷殘、辭職或終止可能會對我們的投資組合公司,進而對我們造成重大不利影響;

        其中部分公司的經營業績可能較難預測,可能不時成為訴訟的當事方,可能從事迅速變化的業務,產品面臨重大過時的風險,並可能需要大量額外資金來支持其營運、融資擴張或維持其競爭地位;及

        這些公司中的許多可能比其他資本充足、運營資金較少的公司更容易受到經濟衰退或衰退的影響,-密集型工業。

一家投資組合公司未能履行美國或其他貸款人強加的財務或經營契約,可能會導致違約,並可能終止其貸款和取消其資產的抵押品贖回權,這可能會引發交叉-默認設置並危及我們的投資組合公司履行我們持有的債務證券義務的能力。我們可能會產生必要的開支,以尋求違約時的收回或與違約投資組合公司協商新條款。此外,如果一家投資組合公司破產,即使我們可能已經將我們的權益結構化為優先債務,這取決於事實和情況,包括我們實際向該投資組合公司提供重大“管理協助”的程度,破產法院可能會重新定性我們的債務持有,並將我們的全部或部分債權置於其他債權人的債權之上。

通脹可能對我們及我們的投資組合公司的業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。

通脹可能對我們的業務產生負面影響,包括我們以優惠條件進入債券市場的能力,或可能對我們的投資組合公司產生負面影響。持續的通脹可能會增加我們的融資成本,限制我們進入資本市場的機會,或導致貸款人決定不向我們提供信貸。這些事件可能會限制我們的投資來源,限制我們的增長能力,並對我們的經營業績產生負面影響。此外,通貨膨脹可能使其難以延長現有債務的到期日,或為現有債務再融資,或以優惠條件獲得新債務。

我們的投資組合中的某些公司可能會受到通貨膨脹的影響。如果該等投資組合公司無法將成本的任何增加轉嫁給客户,則可能會對他們的業績產生不利影響,並影響他們支付貸款利息和本金的能力。此外,我們投資組合公司的經營業績預計未來因通脹而減少,可能對該等投資的公平值造成不利影響。我們的投資公允價值的任何減少都可能導致未來未實現虧損,從而減少我們的經營活動產生的淨資產。

我們未能對投資組合公司進行後續投資,可能會損害我們投資組合的價值。

在投資組合公司的初始投資後,我們可能會在該投資組合公司中進行額外投資,如"跟隨"-打開"投資,以:(i)增加或維持我們的全部或部分股權所有權百分比;(ii)行使在最初或隨後的融資中獲得的認股權證、期權或可轉換證券;或(iii)試圖保持或提高我們投資的價值。

我們可以選擇不做後續-打開投資或缺乏足夠的資金來進行這些投資。我們有權酌情作出任何後續行動-打開投資,視資本資源的可用性而定。未能遵循-打開在某些情況下,投資可能會危及投資組合公司的持續生存能力及我們的初步投資,或可能會導致我們錯失增加參與成功運作的機會。即使我們有足夠的資本來完成一個理想的追隨者-打開投資,我們可以選擇不追隨-打開我們可能不希望增加風險集中度,因為我們更喜歡其他機會,或者因為我們受到遵守BCD要求或希望保持我們的税收地位的限制。

46

我們的獎勵費可能會誘使牛津廣場管理公司使用槓桿和進行投機性投資。

我們向Oxford Square Management支付的獎勵費可能會激勵Oxford Square Management使用槓桿,並代表我們進行比沒有該補償安排的情況更有風險或更具投機性的投資。在"前"上的獎勵費,—獎勵“費用淨投資收入”(按投資資本回報的百分比計算)可能鼓勵Oxford Square Management使用槓桿增加股本回報。在某些情況下,槓桿的使用可能會增加違約的可能性,這將不利於我們普通股的持有者。同樣,由於牛津廣場管理公司也可能會收取部分基於我們投資實現的資本收益的激勵費,因此投資顧問可能會對那些證券可能產生資本收益的公司進行比其他情況下適當的投資,而不是產生收入的證券。這種做法可能會導致我們投資於更多投機性證券,從而導致更高的投資損失,特別是在經濟衰退期間。

我們的投資組合公司可能會產生與我們在這類公司的投資同等或優先的債務。

我們打算主要投資於優先債務證券,但也可能投資於我們投資組合公司發行的次級債務證券。在某些情況下,投資組合公司將被允許擁有與我們投資的債務證券同等或優先於我們投資的債務證券的其他債務。根據其條款,該等債務票據的持有人有權於吾等有權就吾等所投資的債務證券收取款項的日期或之前收取利息或本金。此外,在投資組合公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下,優先於我們在該投資組合公司的投資的債務工具的持有人通常有權在我們收到任何關於我們投資的分配之前獲得全額付款。在償還這些優先債權人後,該投資組合公司可能沒有任何剩餘資產可用於償還其對我們的債務。在債務與我們投資的債務證券並列的情況下,我們必須在相關投資組合公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下,與持有此類債務的其他債權人平等分享任何分配。此外,我們不會通過投資於任何投資組合公司的債務證券來控制該公司。因此,我們面臨的風險是,我們投資的投資組合公司可能會做出我們不同意的商業決定,而這些公司的管理層作為普通股持有者的代表,可能會承擔風險或採取不符合我們作為債務投資者利益的方式。

我們可能無法從股權投資中獲得收益。

當我們投資於債務證券時,我們也可能收購認股權證或其他股本證券。然而,我們收到的股權可能不會升值,事實上,價值可能會下降。因此,吾等未必能夠變現股權收益,而吾等於出售任何股權時變現之任何收益未必足以抵銷吾等所經歷之任何其他虧損。

由於我們一般不持有投資組合公司的控股股權,我們可能無法對投資組合公司行使控制權,或阻止投資組合公司管理層作出可能降低投資價值的決定。

雖然我們已及將來可能不時於我們的投資組合公司持有控股權,但我們一般不會這樣做。因此,我們面臨投資組合公司可能作出我們不同意的商業決策的風險,投資組合公司的股東和管理層可能承擔風險或以其他方式行事對我們的利益不利。由於我們通常於投資組合公司持有的債務及股權投資缺乏流動性,如果我們不同意投資組合公司的行動,我們可能無法出售我們的投資,因此我們的投資價值可能會減少。

47

與直接投資於相關優先貸款相比,我們於CLO工具的投資對我們和我們的股東而言風險更高,透明度更低。

我們主要投資於CLO工具發行的股權和次級債務部分。一般而言,與我們直接投資於相關公司的債務相比,我們可獲得的有關該等CLO工具所持有的相關債務投資的資料可能較少。因此,我們的股東可能不知道我們將投資的CLO工具的標的證券的細節。我們的CLO投資還將受到與該等CLO發行的債務相關的槓桿風險以及優先債券持有人在該CLO工具中的償還優先權的影響。此外,我們投資的CLO往往受到一系列複雜的法律文件和合同的制約。因此,與其他類型的投資相比,對文件的解釋或可執行性產生爭議的風險可能更高。例如,管理我們CLO投資基礎貸款的一些文件可能允許“啟動交易”,在這些交易中,大多數貸款人或債務人可以修改貸款文件以損害其他貸款人的利益,修改貸款文件以轉移抵押品,或修改文件以促進資本結構中的其他方/子公司的資本外流,任何這些都可能對我們所投資的CLO的權利和擔保優先順序產生不利影響。

這類投資涉及的會計和税務問題十分複雜。特別是,這些CLO工具的股權部分投資的報告收益根據公認會計原則根據有效收益率計算記錄。然而,這些投資的當前應納税收益通常無法確定,直到每個單獨的CLO工具的財政年度結束後,該財政年度內結束,即使投資產生現金流。一般而言,該等投資的税務處理可能導致早期可分派盈利較高及到期時出現資本虧損,而就報告而言,現金流量總額以固定到期收益率反映。

CLO車輛發行的某些工具可能不容易上市,可能會受到轉售限制。CLO工具發行的證券一般不會在任何美國國家證券交易所上市,我們可能投資的CLO工具的證券可能不存在活躍的交易市場。雖然我們於CLO工具的投資可能存在二級市場,但我們於CLO工具的投資市場可能會受到不規則的交易活動、較大的買賣差價和較長的交易結算期的影響。因此,這些類型的投資可能更難估值。

我們投資於滿足某些測試的CLO車輛的故障將損害我們的運營結果。

我們投資的CLO工具未能滿足某些財務契約,特別是有關足夠抵押和/或利息覆蓋測試的契約,可能導致其向我們支付的款項減少。如果CLO工具未能通過這些特定測試,我們優先的債務持有人可能有權獲得額外付款,這反過來又會減少我們本來有權獲得的付款。此外,我們可能會在必要的範圍內產生開支,以尋求違約後的追討或與違約CLO工具或我們可能作出的任何其他投資協商新條款,其中可能包括豁免某些財務契約。倘發生上述任何情況,可能會對我們的經營業績及現金流量造成重大不利影響。

倘我們於CLO工具的一項或多項重大股權或次級債務投資未能履行其付款責任或未能按我們預期履行,或倘該等非流動性投資的市場價格大幅波動,則我們的財務業績可能受到不利影響。

作為一家BDC,我們不能收購CLO工具的股權和次級債務投資,除非在收購時,我們的總資產中至少有70%是“合格資產”。我們投資的CLO工具通常槓桿率非常高,因此,我們投資的次級債務和股權部分面臨更高程度的總虧損風險。截至2022年12月31日,我們投資的CLO工具的平均槓桿率為9.1倍,槓桿率約為2.8倍至12.6倍。特別是,CLO工具的投資者間接承擔該等CLO工具所持有的相關債務投資的風險。我們通常只有權從CLO工具獲得付款,而通常沒有針對基礎借款人或贊助CLO工具的實體的直接權利。雖然我們擁有並繼續以CLO為目標的工具,一般可讓投資者在槓桿企業貸款池中取得權益,而無須支付與直接持有相同投資有關的費用,但我們一般會間接支付

48

按比例分攤CLO車輛的行政和其他費用。雖然很難預測CLO工具相關的指數和證券的價格會上升還是下跌,但這些價格(因此CLO工具的價格)將受到影響證券和資本市場發行人的相同類型的政治和經濟事件的影響。我們投資的CLO工具未能履行某些金融契約,包括由於與CLO持有的槓桿企業貸款沒有直接關聯的政治和經濟事件,如COVID-19大流行病,特別是與充分擔保和/或利息覆蓋率測試有關的問題,可能導致其向我們支付的款項減少。如果CLO工具未能通過這些測試,優先於我們的債務的持有者可能有權獲得額外的付款,這反過來將減少我們本來有權獲得的付款。另外,我們可能會產生必要的費用,以便在違約時尋求追回,或與違約的CLO工具談判新條款,或我們可能進行的任何其他投資。如果其中任何一種情況發生,可能會對我們的經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們打算在CLO工具中收購的權益可能會交易清淡,或者交易市場有限。CLO汽車通常是私下發行和出售的,甚至在二級市場也是如此。因此,對CLO工具的投資可能被描述為非流動性證券。除了與投資債務證券相關的一般風險外,CLO工具還帶有額外的風險,包括但不限於:(I)抵押品證券的分派可能不足以支付利息或其他款項;(Ii)抵押品的質量可能會下降或違約;(Iii)我們對CLO部分的投資可能從屬於其他高級票據部分;以及(Iv)在投資時可能不完全瞭解CLO證券的複雜結構,並可能與CLO工具產生糾紛或產生意外的投資結果。如果我們對CLO股權投資的本金回收低於我們為這些投資支付的價格,我們的資產淨值也可能隨着時間的推移而下降

對結構性工具的投資,包括CLO工具發行的股權和次級債務工具,涉及風險,包括信用風險和市場風險。利率和信貸質量的變化可能會導致價格的大幅波動。此外,CLO工具持有的基礎槓桿企業貸款的變化可能會導致我們持有的工具的付款減少,無論是暫時的還是永久的。

結構性投資,尤其是我們打算投資的附屬權益,流動性低於許多其他類型的證券,而且可能比我們打算瞄準的CLO工具的槓桿企業貸款更具波動性。利率的波動也可能導致我們持有的CLO工具部分的償付減少,無論是暫時的還是永久的。

對根據開曼羣島法律形成的外國證券的投資,除了美國投資固有的風險外,還可能涉及重大風險。

我們的投資策略涉及投資於外國實體發行的證券,包括根據開曼羣島法律成立的外國CLO工具。投資於根據開曼羣島法律成立的外國實體可能會讓我們面臨額外的風險,這些風險通常不會與投資美國債券相關。這些風險包括外匯管制法規的變化、政治和社會的不穩定、徵用、徵收外國税收、市場流動性較差、可獲得的信息比美國普遍較少、交易成本較高、政府對交易所、經紀商和發行商的監管較少、破產法不太發達、合同義務難以執行、缺乏統一的會計和審計標準以及價格波動較大。此外,我們以及我們所投資的CLO工具可能難以在外國司法管轄區(例如開曼羣島)執行債權。此外,我們投資的CLO工具的標的公司可能是外國公司,這可能會使我們對外國經濟發展有更大的敞口。

儘管我們預計我們的大部分投資將是美元--計價任何以外幣計值的投資,均須承受某一貨幣的價值相對於一種或多種其他貨幣變動的風險。可能影響貨幣價值的因素包括貿易收支,-Term利率、不同貨幣類似資產相對價值的差異,長期-Term投資和資本增值的機會,以及政治發展。我們可能會採用對衝技術將該等風險降至最低,但我們不能保證我們實際上會對衝貨幣風險,或如果我們這樣做,該等策略將有效。

49

我們不會對非關聯第三方CLO抵押品管理人管理的相關投資的管理產生影響。

我們不對我們所持CLO投資的投資組合的資產管理負責,亦無影響力,因為該等投資組合由非-附屬公司第三方CLO抵押品經理。同樣,我們不負責,也沒有影響一天-今日個別證券發行人的管理、行政或任何其他方面。因此,我們CLO投資的基礎投資組合的價值可能會因第三方CLO抵押品經理的決策而下降。

投資於我們的企業的風險

我們的普通股價格可能會波動。

我們普通股的交易價格可能會因許多因素而大幅波動,其中一些因素超出了我們的控制範圍,可能與我們的經營業績沒有直接關係。這些因素包括但不限於:

        整體股市的價格和成交量不時出現波動;

        受監管投資公司、BDC或其他金融服務公司的證券市場價格和交易量大幅波動;

        將我們的普通股排除在某些指數之外可能會降低某些投資基金擁有我們普通股的能力,-Term我們普通股的拋售壓力;

        有關受監管投資公司或BDC的監管政策或税務指南的變化;

        我們盈利的實際或預期變化或經營業績的波動或證券分析師的預期變化;

        總體經濟狀況和趨勢;

        失去主要資金來源;或

        關鍵人員的離職。

在過去,隨着一家公司證券市場價格的波動,經常會對此類公司提起證券集體訴訟。由於我們股價的潛在波動性,我們可能會成為未來證券訴訟的目標。證券訴訟可能導致鉅額成本,並將管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移開。指與我們的業務和結構相關的風險-如果我們受到任何額外的證券訴訟或股東維權活動的影響,我們的業務和運營可能會受到負面影響,這可能會導致我們產生鉅額費用,阻礙我們投資戰略的執行,並影響我們的股價。

我們的普通股股票的交易價格相對於淨資產價值有折扣,將來可能會這樣做。

發展中國家的股票經常以低於這些股票的資產淨值的市價交易。從2010年到2023年3月的某些時期,我們的普通股交易價格低於每股資產淨值。我們的普通股未來任何時候都可能以低於資產淨值的價格交易。從長遠來看,我們的普通股可能以低於資產淨值的價格交易,這與我們的資產淨值將下降的風險是分開的。由於從COVID開始的市場波動-19在2020年的大流行期間,由於對流動性、槓桿限制和分銷要求的擔憂,作為一個行業的發展中國家的股票,包括我們的普通股,交易價格低於資產淨值,有時處於或接近歷史低點。

如果我們的普通股交易價格低於其資產淨值,我們通常不能以市價發行普通股,除非事先獲得我們的股東和獨立董事的批准。如果我們沒有額外的資金,我們可能會被迫削減或停止我們的

50

新的貸款和投資活動,我們的淨資產價值可能會下降,我們的分配水平可能會受到影響。如果我們對CLO股權投資的本金回收低於我們為這些投資支付的價格,我們的淨資產價值也可能隨着時間的推移而下降。

有一種風險是,我們股權證券的投資者將無法獲得分配,或者我們的分配不會隨着時間的推移而增長,我們的分配的一部分可能是資本回報。

我們打算從合法可供分配的資產中向股東進行分配。我們不能向您保證,我們將取得投資成果,使我們能夠作出指定水平的現金分配或年度,-按年計算增加現金分配。本年報表格10所述的一項或多項風險因素可能會對我們支付分派的能力產生不利影響-K以及在隨後提交給SEC的文件中反映的任何修訂。此外,所有分派由董事會酌情支付,並將取決於我們的盈利、財務狀況、我們的RIC狀態的維持、遵守適用的BCD法規以及董事會可能不時認為相關的其他因素。如果我們宣佈分派,並且如果更多股東選擇接受現金分派而不是參與我們的股息再投資計劃,我們可能被迫出售部分投資以支付現金分派。如果我們向股東進行的分配包括資本回報,那麼分配的這部分基本上構成了股東投資的回報。雖然這種資本回報目前一般不徵税,但這種分配通常會減少股東在我們普通股的基礎,因此可能增加這些股東在未來出售或其他處置這些普通股時的資本收益的税務責任。資本分配的回報可能會導致股東確認從出售普通股中獲得的資本收益,即使股東以低於原始購買價格出售其股份。

如果您不在任何供股中充分行使您的認購權,您對我們的權益可能會被稀釋。

如果我們發行認購權或認股權證以購買我們的普通股股份,沒有完全行使其權利或認股權證的股東應預期,在要約完成時,他們在我們中擁有的比例權益將低於他們完全行使其權利或認股權證的比例。我們不能準確説明任何這種稀釋股權的程度,因為我們目前不知道收購要約會導致購買多少股份的比例。

此外,倘認購價低於本公司每股資產淨值,則本公司股東將因收購要約而即時攤薄其股份總資產淨值。資產淨值的任何減少金額不可預測,原因是目前尚不清楚該等供股發售到期日的認購價、認股權證行使價或每股資產淨值,或因發售而購買的股份比例為何。這種稀釋可能是巨大的。

如果我們發行優先股,我們普通股的淨資產價值和市場價值可能會變得更不穩定。

我們不能保證發行優先股會給普通股持有人帶來更高的收益或回報。發行優先股可能會導致普通股的淨資產價值和市場價值變得更加波動。如果優先股的分配率接近我們投資組合的淨回報率,那麼槓桿對普通股持有人的好處就會減少。如果優先股的分配率超過了我們投資組合的淨回報率,那麼槓桿作用將導致普通股持有者的回報率低於我們不發行優先股的情況。我們投資的淨資產價值的任何下降將完全由普通股持有人承擔。因此,如果我們的投資組合的市值下降,槓桿作用將導致普通股持有人的淨資產價值比我們沒有通過發行優先股來槓桿作用的情況更大。這種更大的淨資產價值減少也往往導致普通股市場價格的更大跌幅。我們可能面臨未能維持優先股所需資產覆蓋率或失去優先股評級(如有)的危險,或在極端情況下,我們目前的投資收入可能不足以滿足優先股的分銷要求。為了應對這種情況,我們可能需要清算投資,以便為贖回部分或全部優先股提供資金。此外,我們將支付(普通股持有人將承擔)與發行和持續維護優先股有關的所有成本和開支,包括可能更高的諮詢費。優先股持有人可能與普通股持有人有不同的利益,有時可能對我們的事務產生不成比例的影響。

51

我們可能發行的任何優先股的持有人將有權選舉我們的董事會成員和在某些事項上的類別投票權。

我們可能發行的任何優先股的持有人,作為一個類別單獨投票,將有權在任何時候選舉我們的董事會的兩名成員,如果分配成為拖欠整整兩年,將有權選舉大多數董事,直到這種拖欠完全消除。此外,優先股股東在某些事項上擁有類別投票權,包括基本面投資限制的變化和轉為開放式投資。-結束因此,可以否決任何此類變更。1940年法案和評級機構(如有)的要求或我們的信貸融資條款(如有)對向我們普通股和優先股持有人申報和支付分派或其他分派施加的限制,可能會損害我們維持我們作為美國聯邦所得税RIC的税務待遇的能力。雖然吾等擬贖回優先股,以使吾等能夠按要求分配收入以維持吾等作為董事會的資格,但不能保證該等行動能及時實施以符合税務要求。

如果我們以低於當時普通股每股淨資產價值的價格出售一次或多次發行的普通股股份,我們普通股的每股淨資產價值可能會被稀釋。

如果我們以低於當時每股淨資產價值的價格出售普通股,這種出售將導致普通股每股淨資產價值立即稀釋。這種稀釋將是以低於當時普通股每股淨資產價值的價格出售股票,以及股東在我們的收益和資產中的權益以及他們在我們的投票權權益中的按比例更大的減少,而不是由於發行股票而導致的我們資產的增加。由於可以如此發行的普通股數量和任何發行的時間目前尚不清楚,因此無法預測實際的稀釋效應。

此外,倘本公司現時股東並無購買任何股份以維持彼等之百分比權益,不論該發售是否高於或低於當時每股資產淨值,彼等之投票權將被攤薄。例如,如果我們以淨資產價值10%的折扣出售額外10%的普通股,那麼不參與該發行的股東將遭受高達1.0%的淨資產稀釋,即每1000美元淨資產價值10美元。

影響經濟的風險

我們正處於資本市場波動和經濟不確定的時期。該等狀況對美國的債務及股本資本市場造成重大不利影響,而資本市場的任何未來波動或不穩定均可能對我們的業務及營運造成負面影響。

由於各種原因,資本市場不時會經歷波動和不穩定的時期。由於(其中包括)通脹水平上升及冠狀病毒疫情導致一段不確定時期後,我們目前正處於市場波動時期。全球經濟衰退的可能性、持續時間和深度,以及美聯儲、外國央行和其他美國和全球政府實體採取的行動的影響,或冠狀病毒疫情或其他公共衞生問題的影響,仍存在不確定性。政府支出、政府政策(包括美聯儲近期上調某些利率),以及美國和其他地區供應鏈中斷(無論是應對冠狀病毒疫情還是其他原因),再加上其他因素,已經並可能繼續導致持續的通脹經濟環境,可能影響公司的投資組合公司,公司的財務狀況和公司的經營成果。除上述因素外,本文所述的其他可能影響市場、經濟和地緣政治狀況,從而對公司產生不利影響的因素包括但不限於美國和國際經濟放緩、利率變化和/或美國和國際信貸缺乏、商品價格波動和法律和/或法規的變化,以及政府和監管政策的不確定性。任何該等風險的全部影響均不確定及難以預測。

資本市場波動和不穩定的情況在過去也曾發生過,將來也可能發生。例如,從2008年到2009年,全球資本市場不穩定,債務資本市場缺乏流動性證明瞭這一點。-關閉在金融服務業,-定價廣泛銀團信貸市場的信貸風險和主要金融機構的倒閉。儘管美國聯邦政府和各種外國政府採取了行動,但這些事件導致總體經濟狀況惡化

52

這對更廣泛的金融和信貸市場造成了實質性的不利影響,並減少了整個市場,特別是金融服務公司的債務和股權資本的可得性。最近出現了更多的波動期,不能保證不利的市場狀況未來不會重演。此外,美國和其他國家在貿易政策、條約和關税等方面的不確定性導致了全球市場的波動,我們不能向你保證這些市場狀況未來不會持續或惡化。恐怖主義行為、戰爭行為、自然災害或疾病爆發、流行病或其他公共衞生危機可能會導致市場不穩定和波動,並可能在很長一段時間內擾亂我們及其投資組合公司的運營。如果未來類似的不利和動盪的市場狀況再次出現,我們和金融服務行業的其他公司可能不得不進入債務和股權資本的替代市場(如果有的話),以實現增長。在不利或動盪的市場條件下籌集股本可能特別困難,因為除了一些有限的例外情況外,作為BDC,我們通常無法以低於每股資產淨值的價格發行普通股,除非事先獲得我們的股東和我們的董事會的批准,我們的董事會包括我們所有不是1940年法案所定義的公司的“利害關係人”的董事。

此外,—外觀類似於2008年至2009年經歷的任何相當長時間的市場狀況或惡化的市場狀況,包括由於美國政府關門或被認為的美國信用狀況的惡化,可能會使我們難以借入資金,或延長我們在類似條款下可能面臨的任何債務的期限或對其進行再融資,如果不這樣做,可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。我們未來可獲得的債務資本(如果有的話)可能比目前可用的成本更高,條款和條件更不優惠。如果我們無法籌集債務或對債務進行再融資,股東可能無法從槓桿帶來的股本回報率增加的潛力中受益,我們對投資組合公司做出新承諾或為現有承諾提供資金的能力可能會受到限制。

鑑於資本市場不時出現極端波動和混亂的時期,許多工商發展公司面臨着並可能在未來面臨着籌集或獲取資本的挑戰性環境。此外,資本市場的重大變化,包括過去數年的極度波動和混亂,已經並可能在未來對資產估值和流動性事件的潛在可能產生負面影響。雖然我們的大部分投資不會公開買賣,但適用的會計準則要求我們假設我們的投資在主要市場出售給市場參與者(即使我們計劃持有投資至到期日),作為我們估值過程的一部分。因此,資本市場的波動可能對我們投資的估值造成不利影響。此外,我們的投資缺乏流動性,可能使我們難以在需要時出售該等投資以獲取資金。因此,如果我們被要求為流動性目的出售投資,我們的變現價值可能遠遠低於我們記錄投資的價值。此外,長期的市場流動性不足可能導致我們減少我們所發起及╱或提供資金的貸款及債務證券的數量,並對我們的組合投資的價值造成不利影響,從而可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量造成重大不利影響。無法籌集或獲取資金可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績造成重大不利影響。

新冠肺炎疫情嚴重擾亂了美國經濟,擾亂了我們或我們投資組合公司運營地區的金融活動。

自最初爆發以來,新冠冠狀病毒-19這場大流行給全球經濟帶來了衝擊。新冠肺炎的傳播-19,包括其多種變體,已經並將繼續對受影響司法管轄區的當地經濟和全球經濟產生實質性的不利影響。世界冠狀病毒在多大程度上-19疫情將繼續影響我們的業務、財務狀況、流動性、我們投資組合公司的運營結果,進而我們的運營結果將取決於未來的發展,這些發展具有高度的不確定性和不可預測性。

作為新的COVID-19在繼續蔓延的情況下,潛在的影響,包括全球、區域或其他經濟衰退,仍然不確定,很難評估。新冠狀病毒的影響程度-19疫情對我們當前和未來投資的財務表現的影響將取決於未來的事態發展,包括病毒的持續時間和傳播、相關的建議和限制以及金融市場和經濟的健康狀況,所有這些都是高度不確定和無法預測的。在一定程度上,我們的投資組合公司受到新COVID影響的不利影響-19在大流行期間,它可能會對我們未來的淨投資收入、我們證券投資的公允價值和我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

53

政治、社會和經濟的不確定性,包括與新冠肺炎疫情相關的不確定性,創造並加劇了風險。

社會、政治、經濟和其他條件和事件(如自然災害、流行病和流行病、恐怖主義、衝突和社會動盪)將產生不確定性,並對公司及其投資所面臨的發行人、行業、政府和其他系統(包括金融市場)產生重大影響。隨着全球體系、經濟體和金融市場日益相互關聯,過去僅對地方產生影響的事件現在更有可能產生區域甚至全球影響。在一個國家、地區或金融市場發生的事件將更頻繁地對其他國家、地區或市場(包括美國等成熟市場)的發行人造成不利影響。如果政府和社會未能充分應對新出現的事件或威脅,這些影響可能會加劇。

不確定性除其他外可導致或同時出現:證券、衍生產品、貸款、信貸和貨幣金融市場波動加劇;市場價格可靠性下降和資產估值困難(包括投資組合公司資產);債務投資和貨幣匯率息差波動較大;違約風險增加(政府和私人債務人和發行人);進一步的社會、經濟和政治不穩定;私營企業國有化;政府更多地參與經濟或影響經濟的社會因素;改變政府對貸款、證券、衍生品和外匯市場及市場參與者的管制和監督,減少或修訂政府或自行對這些市場的監督-監管組織和法規執行減少;投資者在這類市場的活動受到限制;對外國投資的管制或限制、資本管制和對投資資本匯回的限制;流動性的嚴重損失以及無法購買、出售和以其他方式為投資或結算交易提供資金(包括但不限於市場凍結);貨幣套期保值技術不可用;在某些時期,通貨膨脹率極高,這可能會持續多年,對信貸和證券市場以及整個經濟產生重大負面影響;經濟衰退;以及難以獲得和/或執行法律判決。

全球經濟、監管及市場狀況可能會對我們的業務、經營業績及財務狀況(包括我們的收入增長及盈利能力)造成不利影響。

時不時地,美國和世界各地的社會和政治緊張局勢,可能會加劇市場波動,可能已經很長時間了-Term對美國和世界金融市場的影響,並可能在美國和世界範圍內造成經濟不確定或惡化。例如,在始於2019年年中的經濟低迷期間,美國股市和全球資本市場經歷了極端的波動和中斷-2007在同一時期,美國經濟連續幾個日曆季度處於衰退之中。

由於歐元區危機復發、東歐地緣政治發展、中國股市和全球大宗商品市場動盪、英國脱離歐盟或其他原因導致的全球金融市場波動,可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

全球金融市場的波動可能會對美國產生不利影響,並可能由多種原因造成,包括歐元區危機的復發、東歐的地緣政治事態發展、中國股市和全球大宗商品市場的動盪等。2010年,歐洲爆發了一場金融危機,原因是希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙的預算赤字居高不下,直接和或有主權債務不斷上升,這引發了人們對這些國家是否有能力繼續履行主權債務義務的擔憂。雖然許多此類國家的金融穩定性已顯著改善,但歐洲未來的任何債務危機或任何類似危機所產生的風險可能對全球經濟復甦產生不利影響,無論是主權國家還是非主權國家。-主權這些國家的債務和歐洲金融機構的財務狀況。

市場和經濟混亂已經並可能在未來影響消費者信心水平和支出、個人破產率、消費者債務和房價的應收和違約水平等因素。美國和其他國家在貿易政策、條約和關税等方面的不確定性造成了全球市場的混亂,包括我們參與的市場。我們不能向您保證,這種市場狀況在未來不會持續或惡化。

54

此外,我們不能向你保證,歐洲的市場混亂,包括某些政府和金融機構融資成本的增加,不會影響全球經濟,我們也不能向你保證,一攬子援助計劃將可用,或如果可用,足以穩定歐洲或其他受金融危機影響的國家和市場。如果歐洲經濟復甦的不確定性對消費者信心和消費信貸因素產生負面影響,我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

與最近幾年類似的事件的發生,如伊拉克戰爭的餘波,阿富汗、巴基斯坦、埃及、利比亞、敍利亞、俄羅斯、烏克蘭和中東的不穩定,世界某些地區傳染病的持續流行,如新冠肺炎-19此次疫情、美國和世界各地的恐怖襲擊、社會和政治分歧、債務危機、主權債務降級、朝鮮和美國以及國際社會之間的持續緊張局勢、委內瑞拉等各國新的和持續的政治動盪、一個或多個國家退出或可能退出歐盟或經濟與貨幣聯盟、美國總統總裁和新一屆政府的更迭等,可能導致市場波動,可能對美國和全球金融市場產生長期影響。並可能在美國和世界範圍內造成進一步的經濟不確定性。

此外,俄羅斯和中國等外國的外交和財政政策可能會對全球和美國的金融市場產生嚴重影響。

不斷增加的地緣政治動盪、恐怖襲擊或戰爭行為可能會影響我們普通股的任何市場,影響我們投資的企業,並損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

美國國內外的恐怖主義活動和持續的恐怖主義威脅以及民事或國際敵對行為,以及針對這些威脅正在進行的軍事和其他行動以及加強的安全措施,可能會導致全球市場的大幅波動和下跌,造成生命損失、財產損失、商業中斷和經濟活動減少,這可能會對我們直接或間接投資的業務產生負面影響,進而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。恐怖襲擊造成的損失通常不能投保。

俄羅斯入侵烏克蘭可能會對我們和我們的投資組合公司產生實質性的不利影響。

2022年2月24日,俄羅斯的總裁,弗拉基米爾·普京宣佈軍事入侵烏克蘭。作為迴應,包括美國在內的世界各國對俄羅斯的某些企業和個人實施了制裁,包括但不限於銀行、進出口部門的企業和個人。這種入侵已經、目前正在領導,並將在未知的一段時間內繼續導致受其影響的地方、區域、國家和全球市場和經濟體的混亂。入侵造成的這些中斷包括,並可能繼續包括政治、社會和經濟中斷以及可能影響我們的業務運營或我們投資組合公司的業務運營的不確定性。

一般風險

管理我們業務的法律或法規的變化可能會對我們的業務產生不利影響,或導致我們改變業務戰略。

我們和我們的投資組合公司受地方、州和聯邦各級法律的監管。這些法律和法規及其解釋可能不時發生變化,包括美國總統和行政部門其他人的解釋性指導或其他指令,新的法律、法規和解釋也可能生效。例如,當前的美國總統政府可以支持加強監管議程,這將給所有行業,特別是金融服務公司帶來更大的成本。任何該等新訂或變更的法律或法規可能對我們的業務造成重大不利影響,而政治不確定性可能會增加短期內的監管不確定性。

規管我們獲準投資的法律及法規的變動可能要求我們改變投資策略。該等變動可能與本報告所載之策略及計劃有重大差異,並可能使我們的投資重點從Oxford Square Management之專業領域轉移。因此,任何該等變動(如發生)可能對我們的經營業績及閣下在我們的投資價值產生重大不利影響。

55

我們無法預測新的税收立法將如何影響我們、我們的投資或我們的股東,任何此類立法都可能對我們的業務產生不利影響。

現任美國總統政府宣佈了一系列税法修改,其中包括對某些跨國公司的賬面收入和利潤徵收最低税率。此類立法變化、經濟或税收政策和/或政府計劃的任何其他重大變化,以及任何未來此類變化,都可能對我們和我們的投資產生實質性的不利影響。

例如,2022年8月16日,美國政府頒佈了2022年8月1日的《通貨膨脹率降低法案》,其中包括對美國企業所得税制度進行改革,包括對某些大公司徵收15%的最低税率,這一税率要到2024財年才會生效,並對2022年12月31日之後的股票回購徵收1%的消費税。我們目前正在評估這些立法改革的潛在影響。

全球氣候變化的影響可能會影響我們投資組合公司的運營。

可能有全球氣候變化的證據。氣候變化帶來有形和財務風險,我們的部分投資組合公司可能會受到氣候變化的不利影響。例如,能源公司客户的需求隨天氣條件而異,主要是温度和濕度。在氣候條件受氣候變化影響的範圍內,能源使用可能會增加或減少,這取決於任何變化的持續時間和幅度。倘能源產品或服務的使用對我們的投資組合公司的業務構成重大影響,能源成本的增加可能會對他們的經營成本造成不利影響。天氣變化導致的能源使用減少可能會影響我們部分投資組合公司的財務狀況,導致收入減少。極端天氣條件通常需要更多的系統備份,增加成本,並可能導致系統壓力增加,包括服務中斷。能源公司還可能受到針對温室氣體排放與氣候變化之間的聯繫的潛在訴訟或對温室氣體排放者徵收税收或其他監管費用的影響。

2015年12月,聯合國(美國是其成員國)通過了一項氣候協議(《巴黎協定》),-Term限制全球變暖的目標和短期目標-Term大幅減少温室氣體排放的目標。2016年11月4日,上屆政府宣佈,美國將停止加入《巴黎協定》,退出將於2020年11月4日生效。然而,2021年1月20日,總裁約瑟夫·R·拜登簽署了重新加入《巴黎協定》的行政命令。因此,我們的一些投資組合公司可能會受到新的或加強的法規或立法的約束,這可能會增加它們的運營成本和/或減少它們的收入。

美國關税和進出口法規的變化可能會對我們的投資組合公司產生負面影響,進而損害我們。

關於美國貿易政策、條約和關税可能發生的重大變化,一直在進行討論和評論。美國與其他國家在貿易政策、條約和關税方面的未來關係存在很大的不確定性。這些事態發展,或認為其中任何事態發展可能發生的看法,可能對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生重大不利影響,並可能大大減少全球貿易,特別是受影響國家與美國之間的貿易。任何該等因素均可能抑制經濟活動,限制我們的投資組合公司接觸供應商或客户的機會,並對其業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響,進而對我們造成不利影響。

內部和外部網絡威脅以及其他災難可能會削弱我們有效開展業務的能力。

網絡災難的發生-攻擊反對我們還是反對第三個-派對訪問我們的數據或網絡、自然災害、工業事故、恐怖襲擊或戰爭、疾病流行病、災難恢復系統意外事件或外部供應商的支持失敗,都可能對我們的業務能力、運營結果和財務狀況產生不利影響,特別是當這些事件影響到我們的計算機時-基於數據處理、傳輸、存儲和檢索系統或銷燬數據。

56

我們嚴重依賴計算機系統來執行必要的業務功能。儘管我們實施了各種安全措施,但我們的計算機、網絡和數據,像其他公司一樣,可能會受到網絡攻擊。-攻擊以及未經授權的訪問、使用、更改或破壞,例如物理和電子中斷-INS或未經授權的篡改如果發生一個或多個此類事件,可能會危及處理、存儲和通過我們的計算機系統和網絡傳輸的機密、專有和其他信息。此類攻擊可能導致我們的運營中斷或故障,從而導致財務損失、訴訟、監管處罰、客户不滿或損失、聲譽受損以及與減輕損害和補救相關的成本增加。

與我們有業務往來的第三方也可能是網絡安全或其他技術風險的來源。我們外包某些功能,這些關係允許存儲和處理我們的信息,以及客户、交易對手、員工和借款人的信息。雖然我們採取行動減少外包導致的風險暴露,但持續的威脅可能會導致未經授權的訪問、丟失、暴露、破壞或其他影響我們數據的網絡安全事件,從而導致成本增加和上述其他後果。

我們的某些服務提供商可能會受到公司為應對新冠肺炎而採取的混合工作政策的影響-19大流行病阻礙了企業勞動力的正常運作(包括要求員工在外部地點和家中工作)。

我們高度依賴信息系統,系統故障可能嚴重擾亂我們的業務,這反過來又可能對我們普通股的市場價格和我們支付分銷的能力產生負面影響。

我們的業務高度依賴我們和第三方的通信和信息系統。這些系統的任何故障或中斷,包括由於與任何第三方的協議終止而導致的。-派對服務供應商可能會導致我們的活動延遲或其他問題。我們的財務、會計、數據處理、備份或其他操作系統和設施可能因多種因素而無法正常運行或失效或損壞,包括完全或部分超出我們控制範圍並對我們業務造成不利影響的事件。可能有:

        突然的電力或電信中斷;

        地震、龍捲風和颶風等自然災害;

        由地方或更大規模的政治或社會事務引起的事件,包括恐怖主義行為;

        計算機的-攻擊

這些事件反過來可能對我們的經營業績產生重大不利影響,並對我們普通股的市場價格和我們向股東支付分派的能力產生負面影響。

網絡安全風險和網絡事件可能會對我們或我們投資組合公司的業務造成不利影響,包括導致我們或我們投資組合公司的運營中斷、我們或我們投資組合公司的機密信息泄露或損壞和/或損害我們或我們投資組合公司的業務關係。所有這些都可能對我們或我們的投資組合公司的業務、財務狀況和經營業績造成負面影響。

網絡事件被認為是威脅我們或我們的投資組合公司的信息資源的保密性、完整性或可用性的任何不利事件。這些事件可能是故意的攻擊或無意的事件,可能涉及未經授權訪問我們的信息系統或我們的投資組合公司或第三方的信息系統-派對供應商挪用資產、竊取機密信息、損壞數據或造成運營中斷。儘管進行了精心的安全和控制設計,但我們投資組合公司和第三家公司的信息技術系統-派對供應商,可能會受到安全漏洞和網絡攻擊-攻擊其結果可能包括業務中斷、錯誤陳述或不可靠的財務數據、被盜資產或信息的責任、網絡安全保護和保險成本增加、訴訟和對業務關係的損害。隨着我們、我們的投資組合公司和我們的第三方供應商對技術的依賴增加,對我們的信息系統構成的風險也增加了,無論是內部的還是

57

由第三方提供-派對服務提供商,以及我們投資組合公司和第三方的信息系統-派對賣家。我們已經實施了程序、程序和內部控制,以幫助減少網絡安全風險和網絡入侵,但這些措施以及我們對網絡風險的性質和程度的認識的增強-事件,不能保證一個網絡-事件不會發生和/或我們的財務業績、運營或機密信息不會受到此類事件的負面影響。

我們面臨着與企業社會責任相關的風險。

我們的業務面臨着與環境、社會和治理(ESG)活動相關的越來越多的公眾審查。如果我們在環境管理、公司治理和透明度以及在我們的投資過程中考慮ESG因素等多個領域未能負責任地採取行動,我們的品牌和聲譽可能會受到損害。與ESG活動有關的不利事件可能會影響我們的品牌價值、我們的運營成本以及與投資者的關係,所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外,與ESG相關的新監管舉措可能會對我們的業務產生不利影響。

我們在金融機構持有現金,餘額通常超過聯邦保險的限額。

我們的現金存放在一家美國銀行機構的賬户中,我們認為這些賬户是高質量的。非現金--計息和利息-軸承經營賬户可能超過聯邦存款保險公司(“FDIC”)的保險限額。如果這些銀行機構倒閉,我們可能會失去超過保險限額的全部或部分金額。雖然FDIC在3月接管了兩家這樣的銀行機構,硅谷銀行("SVB"), 2023年10月10日和3月簽署銀行(“簽署”) 2023年12月12日,我們在SVB或Signature沒有任何賬户,因此沒有遇到任何特定的損失風險。隨着聯邦存款保險公司繼續處理與SVB、Signature Bank和其他類似情況的銀行機構的情況,超過保險限額的損失風險普遍增加。我們未來可能遭遇的任何重大損失可能會對我們支付營運開支或作出其他付款的能力造成不利影響,並可能需要我們將賬户轉移至其他銀行,這可能會導致向供應商及僱員付款的暫時延遲,並導致其他營運不便。

項目1B.未解決的工作人員意見

不適用。

項目2.財產

我們並無擁有任何對我們的營運有重大意義的房地產或其他實物物業。我們的總部位於8 Sound Shore Drive,Suite 255,Greenwich,Connecticut,根據我們與Oxford Funds的管理協議,我們在那裏使用我們的辦公空間。我們相信,我們的辦公室設施適合及足夠於我們目前進行的業務。

項目3.法律訴訟

我們目前並無任何待決重大法律訴訟。在日常業務過程中,我們可能不時成為若干法律訴訟的一方,包括與執行我們與投資組合公司訂立的合約項下的權利有關的訴訟。雖然無法確切預測該等法律訴訟的結果,但我們預計該等訴訟不會對我們的財務狀況或經營業績造成重大影響。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

58

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股和分配的價格範圍

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易,代碼為“OXSQ”。下表列出了過去兩個財政年度每個財政季度的淨資產價值,或“NAV”,每股普通股,高和低日內銷售價格為我們的普通股,這些銷售價格作為每股NAV的百分比和每股季度分配。

     





價格範圍

 

溢價或
(折扣)

高銷售量
價格至
NAV(2)

 

溢價或
(折扣)

銷售低迷
價格至
NAV(2)

 

分配
每股(3)

   

NAV(1)

 

 

 

2022財年

 

 

   

 

   

 

     

 

   

 

 

 

 

第四季度

 

$

2.78

 

$

3.25

 

$

2.82

 

16.9

%

 

1.4

%

 

$

0.105

第三季度

 

$

3.34

 

$

4.05

 

$

2.94

 

21.3

%

 

(12.0

)%

 

$

0.105

第二季度

 

$

3.67

 

$

4.29

 

$

3.45

 

16.9

%

 

(6.0

)%

 

$

0.105

第一季度

 

$

4.65

 

$

4.42

 

$

3.68

 

(4.9

)%

 

(20.9

)%

 

$

0.105

2021財年

 

 

   

 

   

 

     

 

   

 

 

 

 

第四季度

 

$

4.92

 

$

4.47

 

$

3.79

 

(9.1

)%

 

(23.0

)%

 

$

0.105

第三季度

 

$

5.03

 

$

5.00

 

$

3.86

 

(0.6

)%

 

(23.3

)%

 

$

0.105

第二季度

 

$

4.91

 

$

5.22

 

$

4.56

 

6.3

%

 

(7.1

)%

 

$

0.105

第一季度

 

$

4.88

 

$

4.78

 

$

3.05

 

(2.0

)%

 

(37.5

)%

 

$

0.105

____________

(1)      每股資產淨值是以相關季度最後一個交易日的每股資產淨值計算的,因此可能不能反映銷售價格高低之日的每股資產淨值。顯示的資產淨值是根據每個期末的流通股計算的。

(2)      計算方法為各自的盤中最高或最低銷售價格除以資產淨值並減去1。

(3)      代表現金分配,包括股息、股息再投資和我們在指定季度就普通股申報的每股資本回報(如果有)。

在三月 2023年17日,我們普通股的最後一次報告銷售價格為每股3.06美元。截至2023年3月17日,我們共有129名股東。

BDCs股份的市價可能低於該等股份應佔淨資產價值。我們的普通股股票將以低於淨資產價值的折扣或溢價交易的可能性是分開的,並不同於我們的淨資產價值將減少的風險。自2008年以來,我們的普通股股票一直以溢價和折價交易,這些股票應佔淨資產。截至3月 截至2022年12月31日,我們的普通股股份以相當於每股資產淨值約10. 1%的溢價交易。無法預測在此發行的股份是否會以淨資產價值的價格交易。

分配

我們目前打算分配至少90%的普通收入,-Term資本收益(扣除短期-Term資本損失),如果有的話,根據我們的選擇,按季度向我們的股東支付,並打算每年都有資格作為守則M分部下的RIC對待。有關M分章下要求的更詳細討論,請參閲上文《商業指南--美國聯邦所得税的某些考慮事項》中的討論。為了符合RIC的資格,根據《守則》M分節,我們必須分配至少90%的普通收入和已實現的淨空頭-Term超過已實現淨多頭的資本收益-Term我們的股東每年都會遭受資本損失。

59

我們的網站上張貼了一份書面聲明,以確定我們的分派性質,以供税務申報用途。分銷性質的最終決定,只有在提交我們的納税申報表後才能作出。我們可能無法取得經營業績,使我們能夠在特定水平作出分派或不時增加分派金額。此外,由於根據1940年法案適用於我們作為DDC的資產覆蓋要求,我們進行分派的能力可能受到限制。如果我們不每年分配一定比例的收入,我們將遭受不利的税務後果,包括可能失去RIC税務待遇。我們不能向股東保證他們將收到任何分配。

如果我們的應課税收益低於我們該財政年度的分派總額,則該等分派的一部分可被視為向我們股東的資本納税申報。因此,分配給我們股東的來源可能是股東投資的原始資本,而不是我們應納税的普通收入或資本利得。股東應仔細閲讀任何隨附分派付款的書面披露,不應假設任何分派的來源為應課税普通收入或資本利得。

最近出售的未註冊證券

在截至2022年12月31日的年度內,我們沒有從事未經登記的股權證券銷售,但我們總共發行了154,737只 在我們的分配再投資計劃下的普通股。此次發行不受1933年修訂的《證券法》的登記要求。根據分配再投資計劃發行的普通股的總價值約為50萬美元。

發行人購買股票證券

在截至2022年12月31日的年度內,沒有回購普通股。

性能圖表

下圖將我們普通股的累計股東回報與納斯達克綜合指數和納斯達克金融100指數進行了比較,因為我們認為沒有合適的公司指數具有與我們自己的投資策略類似的投資策略,可以與我們普通股的回報進行比較,從2017年12月31日到2022年12月31日。該圖假設,2017年12月31日,一個人分別投資了我們的普通股納斯達克綜合指數和納斯達克金融100指數,其中包括按市值計算在納斯達克上市的國內外最大的100家金融機構。納斯達克金融100指數包含銀行和儲蓄機構以及相關的控股公司、保險公司、經紀商-經銷商投資公司和金融服務機構。

該圖衡量的是累積的總股東回報,其中考慮了股票價格和分佈的變化。它假設支付的分配被再投資於類似的證券。

60

根據本表格第II部第5項提供的圖表及資料10-K不應被視為“徵集材料”或“提交”給SEC,或受第14A或14C條規定的約束,或受《交易法》第18條規定的責任。下圖中的股價表現不一定代表未來股價表現。

費用及開支

下表旨在幫助您瞭解您將直接或間接承擔的成本和開支。我們提醒您,下表中所列的部分百分比為估計值,可能有所不同。除文意另有指外,凡本表格10週年報告-K如果您提及“我們”或“OXSQ”支付的費用或開支,或“我們”將支付費用或開支,您將間接承擔該等費用或開支作為OXSQ的投資者。

股東交易費用:

   

 

銷售負荷(佔發行價的百分比)

 

%(1)

發行費用由我們的普通股股東承擔(作為發行價的百分比)

 

%(2)

分銷再投資計劃費用

 

(3)

股東交易總費用(佔發行價的百分比)

 

%

年度開支(佔本公司普通股應佔淨資產的百分比):

   

 

基地管理費

 

3.01

%(4)

根據我們的投資顧問協議支付的獎勵費用

 

%(5)

借貸資金的利息支付

 

6.55

%(6)

其他費用

 

2.21

%(7)

年度總開支

 

11.77

%(8)

____________

(1)      如適用,有關本公司證券發售的招股章程或招股章程補充將披露適用的銷售量,而“示例”將相應更新。

61

(2)      如適用,有關本公司證券發售的招股章程或招股章程補充將披露適用的發售開支及股東交易開支總額,以發售價的百分比計。

(3)      分配再投資計劃的費用計入“其他費用”。計劃管理員的費用將由我們支付。我們不會向參與該計劃的股東收取任何經紀費或其他費用。然而,您自己的經紀人可能會就您參與本計劃收取經紀費。

(4)      假設總資產(相當於我們按本腳註所述調整後的資產和負債表上的總資產)為378.0美元和189.7美元的槓桿(包括6.50%無擔保票據的本金總額6,440萬美元,6.25%無擔保票據的本金總額4,480萬美元,以及我們5.50%的無擔保票據的本金總額8,050萬美元,截至2022年12月31日,假設淨資產為188.7美元(已進行調整,以反映額外發行5,000萬美元普通股)。以上計算顯示我們的基本管理費佔我們淨資產的百分比。然而,根據投資諮詢協議,我們的基本管理費是根據我們的總資產計算的,總資產定義為牛津廣場資本公司的所有資產,包括為投資目的而借入的資產。因此,就我們使用額外槓桿的程度而言,它將產生增加我們基礎管理費佔我們淨資產的百分比的效果。看見項目1.業務—投資顧問協議在這份表格十週年報告中,-K.

(5)      假設牛津廣場管理公司沒有賺取任何年度獎勵費用。牛津廣場管理公司在截至2022年12月31日的年度內沒有賺取獎勵費用,這是由於下述總回報要求項目1.業務—投資顧問協議—顧問費在這份表格十週年報告中,-K*在隨後的期間,如果我們通過對投資組合公司的投資獲得更大的投資收入,並通過出售對此類公司的投資實現額外收益,牛津廣場管理公司可能會賺取獎勵費用。關於獎勵費用計算的詳細討論,見第(1)項。業務—投資顧問協議—顧問費 在這份表格十週年報告中,-K.

(6)      假設截至2022年12月31日,我們有189.7美元的未償還本金借款。計算還假設截至2022年12月31日約6,440萬美元的6.50%未償還無擔保票據的實際利率為7.00%(包括遞延發行成本的攤銷),截至2022年12月31日約4,480萬美元的6.25%未償還無擔保票據的實際利率為6.77%(包括遞延發行成本的攤銷),截至2022年12月31日的約8,050萬美元的5.50%未償還無擔保票據的實際利率為5.98%(包括遞延發行成本的攤銷)。該表包括6.50%無擔保票據、6.25%無擔保票據和5.50%無擔保票據的所有承諾費、利息支出和攤銷融資成本,以及本公司預計在提交本年度報告後12個月內發生的任何其他借款或槓桿的發行和利息費用-K.我們可能會根據註冊説明書(招股章程構成其一部分)發行優先股,但我們目前並無計劃在表格10週年報告後的12個月內發行優先股,這可能被視為一種槓桿形式-K.

(7)      “其他費用”是以截至2022年12月31日的年度的實際費用為基礎的,並根據任何新的和非-經常性費用,如假設額外發行5000萬美元普通股。該等開支包括根據投資顧問協議分配予本公司的若干開支,例如與調查及監察我們的投資有關的旅費。倘發生債務重組或債務清償,吾等可能會產生包括遞延融資成本及票據貼現在內的虧損,導致實際開支超過表中預測的金額。

(8)      “年度總費用”以歸屬於普通股股東的淨資產的百分比呈列,因為我們普通股股份的持有人(而不是我們債務證券或優先股的持有人,如有)承擔我們的所有費用和開支。 與公司CLO股權投資相關的間接費用不包括在收費表演示文稿中,但如果這些費用包括在收費表演示文稿中,則OXSQ的年度總支出將為26.17%。

62

示例

下面的例子展示了對我們普通股的假設投資在不同時期將產生的總累計費用的預計美元金額,假設(1)2.00%的銷售負載(承銷折扣和佣金)和發售費用總計0.37%,(2)上表所述的可歸因於我們普通股的平均淨資產的11.77%的估計年度總費用,以及(3)5%的年回報率。

 

1年

 

三年半

 

5年

 

10年前

假設年回報率為5%,你將為1,000美元的投資支付以下費用(1)

 

$

135

 

$

335

 

$

508

 

$

850

您將支付1,000美元的投資以下費用,假設5%的年回報率完全來自已實現的收益(2)

 

$

143

 

$

356

 

$

537

 

$

879

____________

(1)       假設我們不會實現扣除所有已實現資本損失和未實現資本折舊後計算的任何資本收益。

(2)      假設無未實現資本折舊及5%的年度回報率完全來自已實現資本收益淨額,且根據投資顧問協議條款不可另行延遲,因此須支付基於資本收益的獎勵費。由於我們的投資策略涉及主要產生當期收入的投資,因此我們認為完全由已實現資本收益淨額產生5%的年回報率是不可能的。

上表中的示例和費用不應被視為我們未來費用的代表,實際費用可能大於或小於所示的費用。    此外,雖然該示例假設,按照SEC的要求,5.0%的年回報率,但我們的表現將有所不同,可能導致回報率大於或小於5.0%。假設每年回報率為5%,我們的投資顧問協議項下的收入獎勵費將無須支付或對上述開支金額的影響不大,因此不包括在示例中。如果我們的投資獲得足夠的回報,以觸發一筆可觀的收入獎勵費,我們的開支和投資者的回報將更高。此外,雖然該示例假設所有分派按資產淨值進行再投資,但我們分派再投資計劃的參與者可能會收到按當時有效市價估值的股份。該價格可能等於、高於或低於資產淨值。有關我們的分銷再投資計劃的更多信息,請參閲“分銷再投資計劃”。

第6項。[已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

關於前瞻性陳述的警告性聲明

表格10的年報-K包含轉發-看起來涉及重大風險和不確定性的聲明。該等遠期-看起來聲明不是歷史事實,而是基於當前的預期,估計和預測牛津廣場資本公司,我們當前和未來的投資組合,我們的行業,我們的信念和我們的假設。諸如"預期"、"預期"、"打算"、"計劃"、"將"、"可能"、"繼續"、"相信"、"尋求"、"估計"、"將"、"可能"、"應該"、"目標"、"項目"等詞語的變體和類似表述旨在標識未來-看起來發言。前鋒-看起來本年報表格10所載的聲明-K涉及風險和不確定性,包括以下方面的陳述:

        我們未來的經營業績,包括我們實現目標的能力;

        我們的業務前景和我們投資組合公司的前景;

        我們預期進行的投資的影響;

        我們的合同安排和與第三方的關係;

        我們未來的成功依賴於總體經濟及其對我們投資的行業的影響;

        我們的投資組合公司和CLO投資實現其目標的能力;

63

        我們對投資組合公司和CLO的投資估值,特別是那些沒有流動性交易市場的公司;

        市場狀況和我們進入另類債務市場以及額外債務和股權資本的能力;

        我們預期的融資和投資;

        我們的現金資源和營運資本是否充足;

        我們的投資組合公司和CLO投資的運營現金流(如有)的時間安排;以及

        我們的投資顧問為我們尋找合適的投資,並監督和管理我們的投資。

這些陳述並不是對未來業績的保證,並受風險、不確定性和其他因素的影響,其中一些因素超出了我們的控制範圍,難以預測,並可能導致實際結果與預期結果有重大差異。-看起來聲明,包括但不限於:

        經濟衰退可能損害我們的投資組合公司及CLO投資的持續經營能力,從而可能導致我們在該等投資組合公司及CLO投資的部分或全部投資虧損;

        取消倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)及實施LIBOR替代方案對我們經營業績的影響;

        可用信貸收縮和/或無法進入股票市場,包括由於當前COVID-19可能會損害我們的貸款和投資活動;

        利率波動可能會對我們的業績產生不利影響,特別是因為我們將槓桿作為投資策略的一部分;

        通脹率上升及其對我們的投資活動和投資行業的影響;

        貨幣波動可能會對我們在外國公司的投資結果產生不利影響,特別是當我們收到以外幣而非美元計值的付款時;

        信息技術系統故障、數據安全漏洞、數據隱私合規、網絡中斷和網絡安全攻擊的影響;以及

        風險、不確定性和我們在第1A項中確定的其他因素。- 風險因素及表格10本年報其他內容-K在我們提交給證券交易委員會的文件中

儘管我們認為這些前瞻的假設-看起來聲明的基礎是合理的,任何這些假設都可能被證明是不準確的,因此,-看起來基於這些假設的聲明也可能是不準確的。重要假設包括我們發放新貸款和投資的能力、一定的利潤率和盈利水平以及額外資本的可用性。鑑於這些和其他不確定性,納入一項預測或前瞻性的,-看起來表格十週年報告內的聲明-K不應視為代表我們的計劃和目標會達到。這些風險和不確定性包括: 項目1a. - 危險因素及本年報有關中十的其他部分-K.你不應該過分依賴這些進展-看起來報表,只適用於本年報日期的表格10-K.

以下有關本公司財務狀況及經營業績的分析,應與本表格10其他地方所載的財務報表及有關附註一併閲讀-K.

64

概述

我們的投資目標是使投資組合的總回報最大化。我們的主要重點是尋找一個有吸引力的風險-調整後主要投資於公司債務證券和CLO(擁有公司債務證券的結構性融資投資)的總回報。CLO投資還可能包括早期的倉庫設施,-階段CLO工具旨在彙總貸款,這些貸款可用於形成傳統CLO工具的基礎。我們作為一個封閉的-結束,無-多元化管理投資公司,並已選擇根據1940年法案作為一家DDC進行監管。根據守則,我們已選擇就税務目的被視為詮釋委員會。

我們的投資活動由Oxford Square Management管理,Oxford Square Management是根據《1940年投資顧問法》(經修訂)註冊的投資顧問。牛津廣場管理公司由牛津基金(Oxford Funds)、其管理成員和關聯方Charles M。羅伊斯,我們的董事會成員誰擁有少數,-控制對牛津廣場管理的興趣喬納森·H.我們的首席執行官科恩和索爾B。我們的總裁羅森塔爾是牛津基金的控股成員。根據投資顧問協議,吾等已同意向Oxford Square Management支付按總資產計算的年度基本費用,並根據吾等的表現支付獎勵費。根據管理協議,吾等已同意支付或償還Oxford Funds(作為管理人)經營本公司所產生的若干開支。我們的執行官和董事,以及Oxford Square Management和Oxford Funds的執行官,擔任或可能擔任與我們類似業務的實體的管理官和董事。因此,他們可能對這些實體的投資者負有義務,履行義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益。

我們一般預計對我們投資組合中的每家公司的投資在500萬至5000萬美元之間,儘管這一投資規模可能會隨着我們資本基礎的規模變化和市場狀況的變化而按比例變化。我們預計我們的投資組合將在大量投資中多樣化,幾乎沒有超過總投資組合5.0%的投資。截至2022年12月31日,我們的債務投資聲明利率在7.63%至14.24%之間,到期日在1至86個月之間。此外,我們的總投資組合的債務投資加權平均年化收益率約為11.85%。

我們債務投資的加權平均年化收益率不等於我們股東的投資回報,而是與我們投資組合的一部分有關,是在支付我們所有費用和支出之前計算的。加權平均年化收益率是使用截至2022年12月31日的有效利率計算的,包括OID的增加和不包括非- 應計status.無法保證加權平均年化收益率將維持在當前水平。

我們歷史上一直藉資金進行投資,並可能繼續借資金進行投資。因此,我們暴露於槓桿的風險,這可能被視為一種投機性投資技巧。借款,也稱為槓桿,放大了投資金額的收益和損失的潛力,因此增加了與投資我們的證券相關的風險。此外,與我們的借款相關的成本,包括支付給牛津廣場管理公司的管理費的任何增加,將由我們的普通股股東承擔。

此外,根據1940年法案,作為BDC,我們必須向我們的投資組合公司提供重要的管理援助,並收取費用。除其他事項外,這種援助可能包括監測我們投資組合公司的運營,參加董事會和管理層會議,諮詢投資組合公司的管理人員並向其提供建議,以及提供其他組織和財務指導。這些費用通常不是-經常性然而,在某些情況下,它們可能具有反覆出現的成分。到目前為止,我們還沒有收到管理援助的費用收入。

在可能的範圍內,我們通常會尋求投資於以借款人資產的擔保權益為抵押的貸款,或由交易本金擔保的貸款。利息支付,如果不是延期的,通常是按季度支付的,大多數債務投資都計劃按月或按季度支付本金。當我們收到購買投資組合公司股票的認股權證時,認股權證通常會有名義執行價,並將使我們有權購買借款人一定比例的股票。

65

投資組合構成和投資活動

截至2022年12月31日和2021年12月31日,我們投資組合的總公允價值分別約為314.7美元和420.8美元。在截至2022年12月31日的年度內,投資價值的下降主要是由於我們的投資組合的未實現折舊淨變化約105.9美元(其中包括CLO股權成本價值的減少2,040萬美元),本金的償還和證券銷售總額約為6,460萬美元,但被購買的投資約8,420萬美元部分抵消。請參閲下表,該表對截至2022年12月31日的年度和截至2021年12月31日的年度的投資組合進行了核對。

對截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度的投資組合進行對賬如下:

(百萬美元)

 

2022年12月31日

 

2021年12月31日

入門投資組合

 

$

420.8

 

 

$

294.7

 

已獲得的投資組合

 

 

84.2

 

 

 

178.9

 

償還債務

 

 

(50.0

)

 

 

(24.3

)

出售證券

 

 

(14.6

)

 

 

(15.2

)

降低CLO權益成本價值(1)

 

 

(20.4

)

 

 

(37.5

)

投資折扣的增加(2)

 

 

0.9

 

 

 

0.7

 

未實現(折舊)淨變化/投資增值

 

 

(105.9

)

 

 

38.5

 

投資已實現淨虧損

 

 

(0.3

)

 

 

(15.0

)

結束投資組合

 

$

314.7

 

 

$

420.8

 

____________

(1)      截至2022年12月31日止年度,CLO權益成本價值減少約2,040萬美元,代表我們持有CLO權益附屬及收益票據的投資所收到或有權收取的分派約3,730萬美元,加上我們CLO費用票據的成本攤銷約128,000美元,減去我們的CLO權益附屬權益及收益票據確認的實際收益利息收入約1,710萬美元。截至2021年12月31日止年度,CLO權益成本價值減少約3,750萬美元,代表我們持有CLO權益附屬公司及收益票據的投資所收到或有權收取的分派約5,580萬美元,加上我們CLO費用票據的成本攤銷約351,000美元,減去我們的CLO權益附屬公司及收益票據確認的實際收益利息收入約1,870萬美元。

在截至2022年12月31日的年度內,我們購買了約8,420萬美元的組合投資,包括對現有投資組合公司的額外投資約5,890萬美元和對新投資組合公司的約2,530萬美元。在截至2021年12月31日的年度內,我們購買了約178.9美元的組合投資,包括對現有投資組合公司的額外投資約6,540萬美元和對新投資組合公司的約113.5美元投資。

在某些情況下,我們根據未償還餘額的預定攤銷收到付款。此外,我們還會在預定到期日之前收到部分投資的本金償還。這些還款的頻率或金額在不同時期可能會有很大波動。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個年度,我們分別有約5,000萬美元和約2,430萬美元的貸款本金償還。截至2022年12月31日的年度償還情況如下(單位:百萬美元):

投資組合公司

 

2022
還款

Keystone收購公司

 

$

20.2

Quest軟件公司

 

 

18.2

美國人壽集團有限責任公司

 

 

10.8

淨化所有其他對象

 

 

0.7

總還款額(1)

 

$

50.0

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

66

投資組合活動還反映了截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個年度的證券銷售金額分別約為1,460萬美元和約1,520萬美元。截至2022年12月31日的年度銷售額如下(百萬美元):

投資組合公司

 

2022
銷售額

凱雷全球市場策略CLO 2021—6,有限公司

 

$

9.5

八角形投資夥伴45,Ltd.

 

 

3.4

德萊頓43高級貸款基金

 

 

1.8

總銷售額(1)

 

$

14.6

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

截至2022年12月31日,我們對20家投資組合公司的債務證券或貸款進行了投資,公允價值約為211.4美元,CLO股權投資約為9,890萬美元。截至2021年12月31日,我們對20家投資組合公司的債務證券或貸款進行了投資,公允價值約為264.5美元,CLO股權投資約為155.6美元。

下表顯示了截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度的季度證券投資活動:

(百萬美元)

 

購買
投資

 

還款
本金的

 

銷售量
投資

 

減少到
CLO股權
成本
(1)

截至的季度

 

 

   

 

   

 

   

 

 

2022年12月31日

 

$

6.1

 

$

0.2

 

$

 

$

2.3

2022年9月30日

 

 

3.9

 

 

11.0

 

 

1.8

 

 

3.9

2022年6月30日

 

 

26.9

 

 

0.2

 

 

9.5

 

 

6.4

2022年3月31日

 

 

47.4

 

 

38.6

 

 

3.4

 

 

7.8

總計(2)

 

$

84.2

 

$

50.0

 

$

14.6

 

$

20.4

   

 

   

 

   

 

   

 

 

2021年12月31日

 

$

23.3

 

$

1.6

 

$

10.3

 

$

7.4

2021年9月30日

 

 

23.1

 

 

5.7

 

 

 

 

8.6

2021年6月30日

 

 

99.5

 

 

0.6

 

 

3.0

 

 

15.5

2021年3月31日

 

 

32.9

 

 

16.4

 

 

1.8

 

 

6.0

總計(2)

 

$

178.9

 

$

24.3

 

$

15.2

 

$

37.5

____________

(1)      代表CLO權益成本價值的減少(代表已收到或有權收到的超過實際收益率利息收入和攤銷成本調整後CLO費用票據收入的分配)。

(2)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

下表列示於2022年及2021年12月31日按資產類別劃分的投資組合的公平值:

 

2022年12月31日

 

2021年12月31日

(百萬美元)

 

投資於
公允價值

 

百分比
總投資組合

 

投資於
公允價值

 

百分比
總投資組合

高級擔保票據

 

$

211.4

 

67.2

%

 

$

264.5

 

62.8

%

CLO股權

 

 

98.9

 

31.4

%

 

 

155.6

 

37.0

%

股權和其他投資

 

 

4.3

 

1.4

%

 

 

0.8

 

0.2

%

總計(1)

 

$

314.7

 

100.0

%

 

$

420.8

 

100.0

%

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

在收購任何額外非公司時,合資格資產必須至少佔公司總資產的70%。-資格賽資產於二零二二年及二零二一年十二月三十一日,我們持有的合資格資產分別佔總資產的70. 1%及64. 1%。無額外非-資格賽資產乃於合資格資產佔總資產少於70%之期間(如有)收購。

67

下表顯示我們於二零二二年及二零二一年十二月三十一日按行業按公平值(以百萬計)劃分的投資組合:

 

2022年12月31日

 

2021年12月31日

   

投資於
公允價值

 

百分比
公允價值

 

投資於
公允價值

 

百分比
公允價值

   

(百萬美元)

     

(百萬美元)

   

結構性融資(1)

 

$

98.9

 

31.4

%

 

$

155.6

 

36.9

%

軟件

 

 

69.0

 

21.9

%

 

 

50.9

 

12.1

%

商業服務

 

 

53.4

 

17.0

%

 

 

88.7

 

21.0

%

醫療保健

 

 

33.6

 

10.7

%

 

 

63.0

 

15.0

%

電信服務

 

 

22.2

 

7.1

%

 

 

15.8

 

3.8

%

多元化保險

 

 

14.7

 

4.7

%

 

 

25.9

 

6.2

%

塑料製造

 

 

11.7

 

3.7

%

 

 

12.7

 

3.0

%

公用事業

 

 

6.8

 

2.2

%

 

 

7.5

 

1.8

%

IT諮詢

 

 

4.3

 

1.4

%

 

 

0.8

 

0.2

%

總計(2)

 

$

314.7

 

100.0

%

 

$

420.8

 

100.0

%

____________

(1)      反映我們分別於2022年12月31日及2021年12月31日於CLO的股權投資。

(2)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

下表列示截至2022年12月31日及2021年12月31日,我們投資組合所包括的CLO總持有量的十大行業(根據穆迪行業分類)。

十大產業

 

12月31日,
2022

高科技產業

 

10.1

%

醫療保健和製藥

 

9.8

%

銀行、金融、保險和房地產

 

9.6

%

商業服務

 

8.8

%

媒體:廣播&訂閲

 

5.0

%

電信

 

4.8

%

酒店,遊戲與休閒

 

4.7

%

化學品、塑料和橡膠

 

4.5

%

飲料、食品和煙草

 

3.7

%

建築與建築

 

3.6

%

總計

 

64.6

%

十大產業

 

12月31日,
2021

醫療保健和製藥

 

9.9

%

銀行、金融、保險和房地產

 

9.7

%

高科技產業

 

9.5

%

商業服務

 

8.4

%

酒店,遊戲與休閒

 

5.2

%

媒體:廣播&訂閲

 

5.0

%

電信

 

4.6

%

化學品、塑料和橡膠

 

4.1

%

飲料、食品和煙草

 

3.8

%

建築與建築

 

3.6

%

總計

 

63.8

%

68

產品組合分級

我們已採納信貸評級制度,以監察債務投資組合的質素。股票證券沒有評級。於2022年及2021年12月31日,根據投資組合中債務投資的公允價值,我們的投資組合的加權平均評級分別為2. 2及2. 1。

於二零二二年及二零二一年十二月三十一日,我們的債務投資組合評級如下:

(百萬美元)

 

2022年12月31日

等級

 

摘要説明

 

本金
價值

 

百分比
債務組合

 

按公允價值計算的投資組合

 

百分比
債務組合

1

 

公司業績超出預期和/或超過特定部分的財務契約要求,預計這一趨勢將繼續下去。

 

$

 

%

 

$

 

%

2

 

預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。

 

 

230.1

 

74.9

%

 

 

180.0

 

85.1

%

3

 

需要更密切的監測。預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。

 

 

48.9

 

15.9

%

 

 

31.3

 

14.8

%

4

 

利息收入損失已經發生或預計將發生,在大多數情況下,投資處於非應計狀態。預計該特定部分將全額償還OXSQ成本基礎的未償金額。

 

 

 

%

 

 

 

%

5

 

預計該特定付款不會全額償還OXSQ成本基礎的未償金額,投資處於非應計狀態

 

 

28.2

 

9.2

%

 

 

0.2

 

0.1

%

   

總計(1)

 

$

307.2

 

100.0

%

 

$

211.4

 

100.0

%

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

(百萬美元)

 

2021年12月31日

等級

 

摘要説明

 

本金價值

 

債務組合百分比

 

按公允價值計算的投資組合

 

債務組合百分比

1

 

公司業績超出預期和/或超過特定部分的財務契約要求,預計這一趨勢將繼續下去。

 

$

 

%

 

$

 

%

2

 

預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。

 

 

256.3

 

86.1

%

 

 

249.2

 

94.2

%

3

 

需要更密切的監測。預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。

 

 

14.7

 

4.9

%

 

 

13.9

 

5.3

%

4

 

利息收入損失已經發生或預計將發生,在大多數情況下,投資處於非應計狀態。預計該特定部分將全額償還OXSQ成本基礎的未償金額。

 

 

 

%

 

 

 

%

5

 

預計不會就特定部分全額償還OXSQ的成本基礎的未償還金額,投資被置於非應計項目狀態。

 

 

26.9

 

9.0

%

 

 

1.3

 

0.5

%

   

總計(1)

 

$

297.8

 

100.0

%

 

$

264.5

 

100.0

%

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

我們預計,我們的一部分投資將在年級 3、4或5個類別,因此,我們將被要求與陷入困境的投資組合公司合作,以改善他們的業務並保護我們的投資。等級中包含的投資數量和金額 3、4或5可能每年都會波動。

69

行動的結果

下文載列我們截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的經營業績比較。有關截至2020年12月31日止年度經營業績的信息,請參閲表格10中的第二部分第7項-K截至2021年12月31日止年度,如2022年3月7日向SEC提交的,其通過引用併入本文。

投資收益

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度的投資收入構成:

 

12月31日,
2022

 

12月31日,
2021

利息收入

 

 

   

 

 

表列利息收入

 

$

23,954,078

 

$

16,142,294

原發行貼現和市場貼現收入

 

 

880,671

 

 

740,731

按面值從計劃外匯款中獲得的貼現收入

 

 

399,566

 

 

557,204

利息收入總額

 

 

25,234,315

 

 

17,440,229

證券化工具和投資的收益

 

 

17,093,203

 

 

18,691,631

其他收入

 

 

   

 

 

費用函

 

 

544,267

 

 

405,010

貸款預付和債券贖回費

 

 

 

 

300,000

所有其他費用

 

 

246,327

 

 

338,143

其他收入合計

 

 

790,594

 

 

1,043,153

總投資收益

 

$

43,118,112

 

$

37,175,013

與截至2021年12月31日的年度相比,截至2022年12月31日的年度總投資收入增加,主要是由於2022年加權平均收益率比2021年更高,導致我們的債務投資的既定利息收入增加(約780萬美元)。這一增長部分被我們證券化工具和投資收入的減少所抵消,這是由於加權平均有效收益率下降以及計劃外匯款按面值計算的貼現收入減少所致。

截至2022年12月31日和2021年12月31日,創收債務投資的未償還本金總額分別約為279.0美元和297.8美元。截至2022年12月31日,我們的債務投資聲明利率在7.63%至14.24%之間,到期日在1至86個月之間。截至2021年12月31日,我們的債務投資聲明利率在3.85%至10.50%之間,到期日在3個月至91個月之間。此外,截至2022年12月31日,我們的總投資組合的債務投資加權平均收益率約為11.85%,而截至2021年12月31日的債務投資加權平均收益率為7.70%。

70

運營費用

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度的業務費用構成:

 

12月31日,
2022

 

12月31日,
2021

利息支出

 

$

12,354,392

 

$

10,495,897

基本費用

 

 

5,903,986

 

 

6,287,173

專業費用

 

 

1,393,116

 

 

1,910,390

補償費用

 

 

915,583

 

 

723,931

一般和行政

 

 

835,912

 

 

521,541

董事的收費標準

 

 

417,500

 

 

490,500

保險

 

 

378,804

 

 

422,805

轉讓代理和託管費

 

 

231,241

 

 

222,581

淨投資收益獎勵費

 

 

 

 

總運營費用

 

$

22,430,534

 

$

21,074,818

與截至2021年12月31日的年度相比,截至2022年12月31日的年度總運營費用增加了約140萬美元。2022年的增長主要是由於利息支出增加,但基本費用和專業費用較低部分抵消了這一增長。

與2021年相比,2022年的利息支出增加了約190萬美元。2022年的增長是由於截至12月份的全年確認的利息支出。 5.50%無抵押票據的利息支出與截至去年12月的部分年度已確認的利息支出的比較 2021年31日,因為這些票據是在5月1日發行的 2021年。截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日仍未支付的應計利息總額約為120萬美元。

由於2022年平均調整後總資產減少,2022年基本費用比2021年減少約383,000美元。截至2022年和2021年12月31日,仍應支付給牛津廣場管理公司的基本費用分別約為130萬美元和170萬美元。

與2021年相比,2022年主要由法律、估值、諮詢、審計和税務費用組成的專業費用減少了約517,000美元,這主要是由於法律費用的下降。

截至2022年12月31日的年度的薪酬支出約為916,000美元,而截至2021年12月31日的年度的薪酬支出約為724,000美元,反映了為首席財務官、會計人員和其他行政支持人員的服務分配的薪酬支出。截至2022年12月31日,仍需支付約31,000美元的賠償費用。截至2021年12月31日,未支付任何補償費用。

一般和行政費用主要包括列表費、辦公用品、設施費用和其他雜項費用,與2021年相比,2022年增加了約314 000美元。這一增長主要是由截至2021年12月31日的納税年度約252,000美元的消費税推動的,這些消費税是在截至2022年12月31日的年度支出和支付的。根據《管理協議》的條款,辦公用品、設施成本和其他費用將分配給我們。

2022年淨投資收益獎勵費用的計算與2021年相比沒有變化。2022年和2021年都沒有淨投資收益獎勵費用,這主要是因為淨投資收益獎勵費用因總回報要求而減少。淨投資收益獎勵費用是根據(X)的金額計算的,並按季度拖欠—獎勵上一個日曆季度的費用淨投資收入”超過(y)該日曆季度的“優先回報金額”。為此目的,"預—獎勵費用淨投資收入"指在日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入減去本季度的運營開支(包括基本費用、根據與Oxford Funds的管理協議應付的開支,以及就任何已發行和未發行優先股支付的任何利息支出和股息,但不包括獎勵費用)。參見“注7。我們的財務報表附註中的“關聯方交易”。

71

根據公認會計原則報告的資本利得獎勵費用應佔費用的計算,如同公司的整個投資組合在期末已清算一樣,因此是根據每個期末的已實現和未實現損益淨額計算的。與投資組合的假設清算有關的費用(或此類費用的沖銷)(假設已實現或未實現的損益沒有其他變化)將僅在我們的投資組合在期末完全清算並於該日期終止投資諮詢協議的情況下才支付給我們的投資顧問。在截至2022年和2021年12月31日的三個年度,由於累計未實現淨折舊和已實現淨虧損對我們投資組合的影響,不需要應計費用。

實際應付之資本收益獎勵費金額乃根據投資顧問協議之條款釐定,並於各歷年年末(或投資顧問協議終止時)計算。投資諮詢協議的條款規定,資本收益獎勵費的計算是根據歷年的已實現收益淨額(如有)減去未實現折舊毛額。在此計算中,未實現增值總額不受影響。

已實現和未實現投資損益

截至2022年12月31日止年度,我們確認投資已實現淨虧損約340,000美元,主要是抵銷多項CLO股權投資的銷售和償還損益。

截至2022年12月31日止年度,我們的未實現折舊淨變動約為105.9,000,000美元,其中包括約380萬美元的未實現增值總額,約109.0,000,000美元的未實現折舊總額,以及與在實現投資損益時沖銷前期未實現折舊淨額有關的約70萬美元。這包括因我們CLO股權投資成本價值減少而產生的未實現淨增值約2,040萬美元,代表我們持有CLO股權附屬票據和費用票據的投資所收到或有權收到的分派之間的差額約3,730萬美元,以及我們CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和我們CLO股權費用票據的攤餘成本調整收入約1,700萬美元。

截至2022年12月31日的年度內未實現折舊淨變化的組成部分如下(以百萬美元為單位):

投資組合公司

 

中的更改
未實現
折舊

ConvergeOne Holdings,Inc.

 

$

(10.3

)

Quest軟件公司

 

 

(8.3

)

Sound Point CLO-XVI,Ltd.

 

 

(7.6

)

八角形投資夥伴49,Ltd.

 

 

(6.4

)

RSA Security,LLC

 

 

(6.4

)

Dodge Data & Analytics,LLC

 

 

(5.9

)

拿騷2019-I有限公司

 

 

(5.5

)

HealthChannels,Inc.(F/k/a ScribeAmerica,LLC)

 

 

(4.2

)

Careismatic Brands,Inc.(f/k/a New Trojan Parent,Inc.)

 

 

(4.1

)

Telos CLO 2014-5,Ltd.

 

 

(3.7

)

淨額計算所有其他

 

 

(43.4

)

總計(1)

 

$

(105.9

)

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

在截至2021年12月31日的年度,我們確認了約1,500萬美元的投資已實現淨虧損,這主要是指之前非- 應計狀態。

在截至2021年12月31日的一年中,我們的未實現增值淨變化約為3850萬美元,其中包括約4,000萬美元的未實現增值總額,約2,040萬美元的未實現折舊總額,以及約1,890萬美元的與先前逆轉有關的未實現折舊

72

當期未實現折舊淨額為已實現投資損益。這包括因我們CLO股權投資成本價值減少而產生的未實現淨增值約3,750萬美元,代表我們持有CLO股權附屬票據和費用票據的投資所收到或有權收到的分派之間的差額約5,580萬美元,以及我們CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和我們CLO股權費用票據的攤銷成本調整收入約1,830萬美元。

在截至2021年12月31日的年度內,未實現升值/折舊淨變化的組成部分如下(以百萬美元為單位):

投資組合公司

 

中的更改
未實現
欣賞/
(折舊)

想象一下!打印解決方案公司

 

$

13.4

 

Sound Point CLO-XVI,Ltd.

 

 

7.4

 

朝氣蓬勃的CLO VV,Ltd.

 

 

5.8

 

Global Tel Link Corp.

 

 

4.0

 

Telos CLO,2014-5,Ltd.

 

 

3.7

 

雪松基金II CLO,Ltd.

 

 

3.0

 

扎伊斯CLO 6,Ltd.

 

 

2.1

 

拿騷2019-I有限公司

 

 

2.0

 

凱雷全球市場策略CLO 2021—6,有限公司

 

 

(2.4

)

Premiere Global Services,Inc.

 

 

(14.6

)

淨額計算所有其他

 

 

13.9

 

總計(1)

 

$

38.5

 

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

淨投資收益帶來的淨資產淨增長

截至2022年12月31日的年度的淨投資收入約為2070萬美元,而截至2021年12月31日的年度的淨投資收入為1610萬美元。如上所述,這一變化主要是由於投資收入增加,但部分被業務費用增加所抵消。在截至2022年12月31日的年度,每股普通股淨投資收益帶來的淨資產淨增長為0.42美元(基本和稀釋後),而根據相應時期已發行加權平均普通股的加權平均計算,截至2021年12月31日的年度淨資產淨增0.32美元(基本和稀釋後)。

營運淨資產淨減少/淨增加

截至2022年12月31日的年度,運營導致的淨資產淨減少約為8560萬美元,而截至2021年12月31日的年度淨增加3960萬美元。如上所述,這些變化主要是由於未實現折舊的淨變化。在截至2022年12月31日的一年中,每股普通股運營導致的淨資產淨減少1.72美元(基本和稀釋後),而根據各時期已發行加權平均普通股的加權平均計算,截至2021年12月31日的年度每股普通股淨資產淨增加0.80美元(基本和稀釋後)。

流動資金和資本資源

在2022年12月31日終了年度內,現金和現金等價物從期初的9 015 700美元增加到期末的9 019 164美元。在截至2022年12月31日的一年中,經營活動中使用的現金淨額約為2040萬美元,主要包括“-經營業績”中描述的項目,主要反映購買了約8420萬美元的新投資,部分被約5000萬美元的本金償還和約1460萬美元的投資銷售收益所抵消。在截至2022年12月31日的年度內,融資活動使用的現金淨額約為2,040萬美元,反映了分配的支付。

73

合同義務

我們對所獲得的投資諮詢和管理服務負有一定的義務。請參閲“--概述”。在截至2022年12月31日的一年中,我們產生了約590萬美元的基本費和約210萬美元的行政服務。截至2022年12月31日止年度內,並無產生淨投資收益獎勵費用。請參閲本公司財務報表附註中的“附註7.關聯方交易”。

截至二零二二年十二月三十一日,我們的重大合約付款責任概要如下。參見“注5。我們的財務報表附註中的“借款”。

合同債務(百萬美元)

 

本金
金額

 

按期間到期的付款

少於
1年

 

1歲-3歲

 

3年至5年

 

多過
5年

長期債務:

 

 

   

 

   

 

   

 

   

 

 

6.50%無擔保票據

 

$

64.4

 

$

 

$

64.4

 

$

 

$

6.25%無擔保票據

 

 

44.8

 

 

 

 

 

 

44.8

 

 

5.50%無擔保票據

 

 

80.5

 

 

 

 

 

 

 

 

80.5

   

$

189.7

 

$

 

$

64.4

 

$

44.8

 

$

80.5

表外安排

於2019年10月18日,我們與野村證券國際有限公司(Nomura Securities International,Inc.)訂立1,000萬美元的回購交易融資(“回購融資”)。("野村")。根據總購回協議(“MRA”)及交易融資確認書,本公司可不時按協定之規定向野村出售證券,並承擔相應購回責任,-在出售日期後30至60天的價格(“反向回購”)。回購機制的資金成本為1-月Libor為每筆逆回購交易加2.05%的年利率,並須就全部1,000萬美元的貸款金額收取每年0.85%的貸款費用。根據公認會計原則,本公司將這些逆回購交易列為財務報告用途的擔保融資。截至2022年、2021年和2021年12月31日,由於回購機制於2020年10月18日到期,因此沒有未償還本金或根據回購機制出售的證券。

股份發行及購回計劃

2019年8月1日,我們與拉登堡·塔爾曼公司簽訂了股權分配協議,通過該協議,我們不時提出通過At出售高達150.0美元的公司普通股。--市場提供自動櫃員機(ATM)。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三年裏,我們沒有根據自動取款機計劃出售任何普通股。

借款

根據1940年法案,除了某些有限的例外情況,我們只被允許借入金額,以使我們的資產覆蓋率,根據1940年法案的定義,在此類借款後立即至少為150%。截至2022年12月31日,我們對借款金額的資產覆蓋率約為171%。截至2021年12月31日,我們對借款金額的資產覆蓋率約為227%。

以下是我們截至2022年12月31日和2021年12月31日借款的未償還本金金額、賬面價值和公允價值。該批6.50%無抵押票據、6.25%無抵押票據及5.50%無抵押票據的公允價值均以期內最後一個交易日的收市價為基準。該批利率分別為6.50%、6.25%及5.50%的無抵押債券於納斯達克全球精選市場掛牌上市(交易代碼分別為“OXSQL”、“OXSQZ”及“OXSQG”)。

 

自.起

(百萬美元)

 

2022年12月31日

 

2021年12月31日

本金
金額

 

攜帶
價值

 

公允價值

 

本金
金額

 

攜帶
價值

 

公允價值

6.50%無擔保票據

 

$

64.4

 

$

64.0

 

$

63.4

 

$

64.4

 

$

63.6

 

$

65.1

6.25%無擔保票據

 

 

44.8

 

 

44.0

 

 

42.6

 

 

44.8

 

 

43.8

 

 

45.5

5.50%無擔保票據

 

 

80.5

 

 

78.3

 

 

70.0

 

 

80.5

 

 

78.0

 

 

80.7

總計

 

$

189.7

 

$

186.3

 

$

176.0

 

$

189.7

 

$

185.4

 

$

191.3

74

於二零二二年十二月三十一日,我們所有未償還債務的加權平均列報利率及加權平均到期日分別為6. 02%及3. 6年,而於二零二一年十二月三十一日則分別為6. 02%及4. 6年。於二零二二年及二零二一年十二月三十一日,仍須支付的累計利息總額約為1. 2百萬元。

下表概述截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的利息開支組成部分:

 

截至2022年12月31日的年度

(千美元)

 

陳述
利息
費用

 

攤銷
已延期的
發債
費用

 

總計

6.50%無擔保票據

 

$

4,184.1

 

$

324.7

 

$

4,508.8

6.25%無擔保票據

 

 

2,799.4

 

 

233.2

 

 

3,032.6

5.50%無擔保票據

 

 

4,427.5

 

 

385.5

 

 

4,813.0

總計

 

$

11,411.0

 

$

943.4

 

$

12,354.4

 

截至2021年12月31日的年度

(千美元)

 

陳述
利息
費用

 

攤銷
已延期的
發債
費用

 

總計

6.50%無擔保票據

 

$

4,184.1

 

$

324.7

 

$

4,508.8

6.25%無擔保票據

 

 

2,799.4

 

 

233.2

 

 

3,032.6

5.50%無擔保票據

 

 

2,718.0

 

 

236.6

 

 

2,954.5

總計(1)

 

$

9,701.5

 

$

794.4

 

$

10,495.9

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

分配

為符合資格作為RIC的税務處理,根據守則第M章,我們必須分配至少90%的普通收入和已實現淨賣空-Term超過已實現淨多頭的資本收益-Term我們的股東每年都會遭受資本損失。

我們可能無法實現允許我們在特定水平進行分發或不時增加這些分發數量的運營結果。此外,由於1940年法案中適用於我們作為BDC的資產覆蓋範圍要求,我們進行分配的能力可能受到限制。如果我們不每年分配一定比例的收入,我們將遭受不利的税收後果,包括可能失去優惠的受監管投資公司税收待遇。我們不能向股東保證他們會收到任何分配。

如果我們的應税收益低於該會計年度的分配總額,這些分配中的一部分可以被視為向我們的股東返還資本。因此,分配給我們股東的來源可能是股東投資的原始資本,而不是我們應納税的普通收入或資本利得。股東應仔細閲讀分配付款附帶的任何書面披露,不應假設任何分配的來源是應税普通收入或資本利得。只有在提交我們的納税申報單後,才能最終確定我們的分配的性質。我們必須在2023年10月15日之前提交截至2022年12月31日的美國聯邦所得税申報單。

75

下表反映了從2020財年開始到2022年,我們為普通股支付的現金分配,包括再投資的每股分配(如果有):

宣佈的日期

 

記錄日期

 

付款日期

 

總計
分配

 

GAAP淨值
投資
收入

 

發行版發佈在
超過/
(少於)
GAAP淨值
投資
收入
(1)

2022財年

         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022年7月21日

 

2022年12月16日

 

2022年12月30日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2022年7月21日

 

2022年11月16日

 

2022年11月30日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2022年7月21日

 

2022年10月17日

 

2022年10月31日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

總計(2022年第四季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.13

 

 

 

(0.03

)

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022年4月21日

 

2022年9月16日

 

2022年9月30日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2022年4月21日

 

2022年8月17日

 

2022年8月31日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2022年4月21日

 

2022年7月15日

 

2022年7月29日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2022年第三季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.11

 

 

 

(0.01

)

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022年3月1日

 

2022年6月16日

 

2022年6月30日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2022年3月1日

 

2022年5月17日

 

2022年5月31日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2022年3月1日

 

2022年4月15日

 

2022年4月29日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2022年第二季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.09

 

 

 

0.02

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年10月22日

 

2022年3月17日

 

2022年3月31日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2021年10月22日

 

2022年2月14日

 

2022年2月28日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2021年10月22日

 

2022年1月17日

 

2022年1月31日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2022年第一季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.09

 

 

 

0.02

 

共計(2022年)

         

$

0.420

(1)

 

$

0.42

 

 

$

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021財年

         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年7月22日

 

2021年12月17日

 

2021年12月31日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2021年7月22日

 

2021年11月16日

 

2021年11月30日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2021年7月22日

 

2021年10月15日

 

2021年10月29日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2021年第四季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.09

 

 

 

0.02

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年4月22日

 

2021年9月16日

 

2021年9月30日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2021年4月22日

 

2021年8月17日

 

2021年8月31日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2021年4月22日

 

2021年7月16日

 

2021年7月30日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2021年第三季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.08

 

 

 

0.02

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年2月23日

 

2021年6月16日

 

2021年6月30日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2021年2月23日

 

2021年5月14日

 

2021年5月28日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2021年2月23日

 

2021年4月16日

 

2021年4月30日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

總計(2021年第二季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.06

 

 

 

0.05

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020年10月22日

 

2021年3月17日

 

2021年3月31日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2020年10月22日

 

2021年2月12日

 

2021年2月26日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2020年10月22日

 

2021年1月15日

 

2021年1月29日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2021年第一季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.10

 

 

 

 

共計(2021年)

         

$

0.420

(2)

 

$

0.32

(4)

 

$

0.10

(4)

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020財年

         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020年9月11日

 

2020年12月16日

 

2020年12月31日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2020年9月11日

 

2020年11月13日

 

2020年11月30日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2020年9月11日

 

2020年10月16日

 

2020年10月30日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

總計(2020年第四季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.10

 

 

 

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020年6月1日

 

2020年9月16日

 

2020年9月30日

 

$

0.035

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2020年6月1日

 

2020年8月17日

 

2020年8月31日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2020年6月1日

 

2020年7月17日

 

2020年7月31日

 

 

0.035

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2020年第三季度)

         

 

0.105

 

 

 

0.09

 

 

 

0.01

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020年2月24

 

2020年6月15日

 

2020年6月30日

 

$

0.067

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2020年2月24

 

2020年5月14日

 

2020年5月29日

 

 

0.067

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2020年2月24

 

2020年4月15日

 

2020年4月30日

 

 

0.067

 

 

 

不適用

 

 

 

 

合計(2020年第二季度)

         

 

0.201

 

 

 

0.09

 

 

 

0.11

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2019年10月25日

 

2020年3月17日

 

2020年3月31日

 

$

0.067

 

 

$

不適用

 

 

$

 

2019年10月25日

 

2020年2月14日

 

2020年2月28日

 

 

0.067

 

 

 

不適用

 

 

 

 

2019年10月25日

 

2020年1月17日

 

2020年1月31日

 

 

0.067

 

 

 

不適用

 

 

 

 

總計(2020年第一季度)

         

 

0.201

 

 

 

0.13

 

 

 

0.07

 

總數(2020)

         

$

0.612

(3)

 

$

0.40

(4)

 

$

0.21

(4)

76

____________

(1)      截至2022年12月31日的年度現金分配的税務特徵要到該年度的納税申報單敲定後才能知道。在截至2022年12月31日的一年中,報告的分配金額和來源僅為估計數,不提供用於美國税務報告目的。2022年所有分配的來源將在年後做出最終確定-結束所代表的金額可能與最終表格1099中披露的金額有重大差異—DIV通知用於税務申報目的的實際金額和金額來源將取決於公司的投資表現,並可能會根據税務法規而有所變化。

(2)      截至2021年12月31日的年度的現金分配代表100%的淨投資收入,因此不存在資本的納税回報。

(3)      截至2020年12月31日的年度現金分配包括每股約0.38美元的納税資本回報。

(4)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

關聯方

我們與關聯方或關聯方有許多業務關係,包括:

        我們已與Oxford Square Management訂立投資顧問協議。Oxford Square Management由其管理成員Oxford Funds控制。除Oxford Funds外,Oxford Square Management由Charles M.羅伊斯,我們的董事會成員,誰擁有少數,非-控制對牛津廣場管理公司的興趣,-管理會員是否Oxford Funds作為Oxford Square Management的管理成員,管理Oxford Square Management的業務和內部事務。此外,Oxford Funds根據管理協議向我們提供辦公室設施及行政服務。

        科恩和羅森塔爾先生目前還分別在牛津門管理公司擔任首席執行官和總裁,牛津門基金是牛津門基金和牛津橋二期的投資顧問。牛津基金是牛津門管理公司的管理成員。此外,布魯斯·L·魯賓擔任牛津門管理公司的首席財務官和祕書,傑拉爾德·康明斯擔任首席合規官。

        科恩和羅森塔爾目前分別擔任牛津萊恩資本公司的首席執行官和總裁,非-多元化關着的不營業的-結束主要投資於CLO車輛的股權和次級債務部分的管理投資公司及其投資顧問Oxford Lane Management,LLC。根據一項管理協議,Oxford Funds為Oxford Lane Capital Corp.提供辦公設施和行政服務,同時也是Oxford Lane Management,LLC的管理成員。此外,Bruce L.Rubin還擔任Oxford Lane Capital Corp.的首席財務官、財務主管和公司祕書,以及Oxford Lane Management,LLC的首席財務官和財務主管,C Cummins先生擔任Oxford Lane Capital Corp.和Oxford Lane Management,LLC的首席合規官。

因此,可能會出現某些利益衝突,一方面是科恩和羅森塔爾先生管理我們的投資組合,另一方面是科恩和羅森塔爾先生分別管理牛津萊恩資本公司、牛津橋二期有限責任公司和牛津門基金的義務。

牛津廣場管理公司、牛津巷管理公司和牛津門管理公司必須遵守一項關於公司、牛津巷資本公司、牛津橋二期有限責任公司和牛津門基金之間投資機會分配的書面政策。如果投資適用於一個以上實體,分配政策一般規定,投資的絕對規模及其相對於每個實體總資產的相對規模、當前和預期的加權平均資本成本以及其他因素,將由每個實體的顧問確定投資額,具體取決於規模以及當前和預期的現金可獲得性、投資的絕對規模及其相對於每個實體總資產的相對規模。如果投資機會足以讓每個主體獲得其投資額,則每個主體獲得投資額;否則,投資額按比例減少。2017年6月14日,美國證券交易委員會發布命令,允許公司及其某些附屬公司完成談判-投資投資組合公司的交易,但須符合某些條件(“命令”)。在滿足訂單的某些條件的前提下,公司及其某些關聯公司現在被允許,連同任何未來的BDCs,-結束基金及若干私人基金,其各自的投資顧問均為本公司的投資顧問或控制、控制或與本公司的投資顧問共同控制的投資顧問,--投資在1940年法案禁止的談判投資機會中,規定

77

公司的股東有機會獲得更廣泛的投資機會。根據這一命令,我們被允許--投資如果我們的獨立董事的"法定多數"(定義見1940年法案第57(o)條)就與公司的投資機會作出某些結論,-投資(2)交易,包括但不限於(1)潛在合作伙伴的條款。-投資交易,包括將支付的代價,對我們和我們的股東是合理和公平的,並且不涉及任何有關人士對我們或我們的股東的過度擴張,以及(2)潛在的-投資交易符合我們股東的利益,也符合我們當時的利益。-當前投資目標和策略。

在日常業務過程中,我們可能與投資組合公司進行可能被視為關聯方交易的交易。為確保我們不會與任何附屬人士進行任何被禁止的交易,我們已實施若干政策及程序,據此,我們的行政人員會對我們的每項交易進行篩選,以瞭解建議的組合投資、我們、我們控制的公司以及我們的員工及董事之間是否存在任何可能的關聯。我們不會訂立任何協議,除非及直至我們信納這樣做不會引起1940年法案下的關注,或如果存在該等關注,我們已採取適當行動尋求董事會審查及批准或就該等交易獲得豁免。董事會每年檢討該等程序。

我們亦已採納適用於我們的高級管理人員(包括首席執行官及首席財務官)以及所有管理人員、董事及僱員的商業行為及道德守則。我們的商業行為和道德準則要求所有員工和董事避免個人利益與我們利益之間的任何衝突或衝突。根據我們的商業行為及道德準則,每位員工及董事必須披露任何利益衝突,或可能導致衝突的行動或關係。我們的審核委員會負責批准根據我們的商業行為及道德準則作出的任何豁免。根據納斯達克全球精選市場企業管治上市準則的規定,董事會審計委員會亦須審閲及批准與關聯方的任何交易(如規例S第404項所界定-K).

有關有關連人士交易的資料載於財務報表及相關附註內,並載於本年報表格10的其他地方-K.

關鍵會計政策

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表和相關披露,要求管理層作出估計和假設,以影響報告的資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露,以及報告期內的收入和費用。實際結果可能與這些估計大相徑庭。我們已將投資估值和投資收益確定為關鍵會計政策。

投資估價

我們根據ASC-820的規定對我們的投資組合進行公允估值,公允價值計量與披露(“ASC規則820”)和規則第2a條-5根據1940年法案。在編制財務報表時作出的估計包括對投資的估值以及記錄的投資的未實現增值和折舊的相關金額。我們認為,沒有一種明確的方法可以真誠地確定公允價值。因此,確定公允價值要求對每項組合投資的具體事實和情況進行判斷,同時對我們所做的投資類型採用一致應用的估值過程。

ASC:820-10澄清了公允價值的定義,並要求公司在首次確認後的中期和年度期間擴大對使用公允價值計量資產和負債的披露。ASC:820-10公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。ASC:820-10還建立了三個-層公允價值層級,其優先考慮用於計量公允價值的輸入數據。這些層次包括:級別 1,定義為可觀察輸入數據,如活躍市場的報價;水平 2,包括諸如活躍市場中類似證券的報價和不活躍市場中相同證券的報價等輸入數據;以及水平 3,定義為幾乎不存在或沒有市場數據的不可觀察的投入,因此需要一個實體制定自己的假設。我們將當前市場狀況的屬性放在一個-去吧基數和

78

已確定,由於其投資組合市場普遍缺乏流動性,因此市場數據很少或根本不存在,我們幾乎所有的公允價值投資都是根據截至2022年12月31日和2021年12月31日的第3級投入來衡量的。

公允價值的善意確定,規則第2a條-5根據1940年法令(“規則”第2a條-5我們的董事會已經通過了旨在遵守第2a條規定的估值政策和程序-5.

我們的董事會每季度決定我們投資組合的價值。根據這一決定,牛津廣場管理公司的投資組合管理團隊成員使用最新的投資組合公司財務報表、預測和其他相關財務和運營信息,為每項投資組合投資準備季度分析。我們還參與了第三方-派對雖然我們的董事會最終決定每一項投資的適當估值,但我們的評估公司在評估其某些銀團貸款和雙邊投資(包括相關股權投資)方面提供協助。如上所述,公允價值變動在經營報表中作為未實現升值/折舊淨變動入賬。

銀團貸款(包括高級抵押票據)

符合ASC 820-10,我們的估值程序專門規定審查由為每種證券做市的大型代理銀行提供的指示性報價。然而,我們為了確定我們銀團貸款投資的公允價值而從其獲得指示性投標報價的市場已經顯示出ASC所描述的非流動性屬性。-820-10。在這種流動性不足的時期,當我們相信非-裝訂從代理銀行收到的對我們擁有的某些銀團投資的指示性報價可能不能決定其公允價值,或者當沒有市場指示性報價時,我們可能會第三次參與-派對評估公司在評估我們擁有的某些銀團投資方面提供幫助。第三-派對評估公司可以使用收益法或市場法來得出估值。使用的不可觀察的投入可能包括從估計的信貸利差以及利息、税項、折舊和攤銷前收益得出的貼現率。此外,牛津廣場管理公司通過審查公司的財務報表、契約遵守情況和最近在證券方面的交易活動(如果知道)以及與投資組合公司相關的其他業務發展來分析每筆銀團貸款。所有可用信息,包括非-裝訂可能不能決定公允價值的指示性出價提交估值委員會在確定公允價值時予以考慮。在某些情況下,即使證券市場被認為不活躍,證券的交易活動也可能是有限的。在該等情況下,估值委員會在釐定公允價值時,會盡可能考慮交易的數目、每宗交易的規模及時間,以及該等交易的其他情況。評估委員會將評估這類額外信息的影響,並將其納入對Third提供的分析所表明的公允價值的考慮-派對評估公司,如果有的話。

債務抵押債券--債務和股權

我們在CLO投資工具和CLO倉庫投資中收購了多個債務和股權頭寸。這些投資是特殊目的融資工具。在評估該等投資時,我們會將認可行業定價服務所提供的指示價格視為主要來源,以及該等價格的隱含收益,並輔之以在市場上或在該期間或其附近進行的實際交易。-結束,以及安排這類投資工具交易的經紀人提供的指示價。我們還考慮了股權分配付款的創紀錄日期落在期間的最後一天的情況,以及潛在買家要求下調相當於基本上所有待決分配的指示價的可能性。其他因素包括關於其他相關交易的任何現有信息,包括市場上的實盤報價和報價,以及投標產生的信息。—競爭中需要。此外,我們考慮特定投資工具的運營指標,包括對抵押測試的遵從性、違約和重組證券,以及支付違約(如果有的話)。牛津廣場管理公司或評估委員會可以要求三分之一的人進行額外的分析-派對公司協助CLO投資工具的估值過程。所有資料均呈交本公司董事會以供其釐定該等投資的公允價值。

79

雙邊投資(包括股權)

可隨時獲得市場報價的雙邊投資(定義見下文)由獨立的定價機構或做市商進行估值。如果沒有現成的市場報價,根據本公司董事會根據估值委員會的建議批准的估值程序,第三-派對評估公司將為我們的每項雙邊投資準備估值,當與同一投資組合公司的所有其他投資相結合時,上一季度的價值大於或等於上一季度總資產的2.0%。此外,在三分之一的情況下-派對估值是為符合上述參數的證券投資準備的,-派對估值是根據其信用評級系統下分配給每種此類證券的評級,如下: 1、至少每年一次;等級 2、至少半-每年;職等 3, 4和 5、至少季度。不符合上述參數的雙邊投資不需要有第三個投資,-派對估值,在這些情況下,估值分析將由牛津廣場管理公司編制。牛津廣場管理公司還保留代表我們就我們的雙邊投資組合證券和我們的銀團貸款投資尋求額外第三方估值的權力。我們的董事會保留對第三方的最終權力-派對審查週期以及每項投資的適當估值。

術語“雙邊投資”是指公司與投資組合公司直接談判達成的債務和股權投資,但不包括銀團貸款(即,由代理人代表公司安排的公司貸款,其中部分貸款由OXSQ以外的多個投資者持有)。

有關投資估值和投資組合的更多信息,請參閲我們財務報表附註中的“附註3.公允價值”。

投資收益:

利息收入

利息收入採用適用於每項債務投資的合同利率按權責發生制入賬,包括增加市場折扣和/或舊的市場溢價和攤銷市場溢價。所購證券的折扣率和麪值溢價均按實際收益率法在證券存續期內計入利息收入/攤銷。投資的攤銷成本是指根據折扣的增加和保費的攤銷(如果有的話)調整後的原始成本。

一般來説,當一筆貸款的利息和/或本金支付逾期,或者如果我們預計借款人沒有能力償還債務和其他義務,我們將把貸款放在- 應計在所有本金和利息通過付款或由於重組而變現之前,一般將不再為財務報告目的確認該貸款的利息收入,以便利息收入被視為可收回。我們一般不會恢復- 應計在支付逾期本金和利息時,貸款轉為應計狀態,根據我們的判斷,貸款很可能保持流動狀態。截至2021年12月31日、2022年和2021年,我們有三項債務投資是非- 應計狀態。

利息收入還包括我們投資組合中某些投資的PIK組成部分。請參閲下面的小節“付款—實物”,以描述PIK收入及其對利息收入的影響。

實物支付

我們的投資組合中有債務和優先股投資,其中包含合同PIK條款。PIK利息和優先股股息按合同利率計算,計入收入,並在資本化日期計入本金餘額。在資本化時,投資的實物部分按其各自的公允價值進行估值。如果我們認為PIK不完全有望實現,PIK投資將被放在非- 應計status.當PIK投資被放置在非- 應計在財務狀況下,應計、未資本化的利息或股息將分別通過利息或股息收入從相關應收款項撥回。PIK投資於非- 應計一旦這樣的PIK最終可能以現金形式收集,狀態就恢復到應計狀態。在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度,沒有任何PIK優先股股息被確認為股息收入。在截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度,沒有任何PIK利息被確認為利息收入。

80

證券化工具和股權投資的收益

CLO工具的權益類證券(通常是收益票據或次級票據)的投資收益按照美國會計準則第325條的規定使用有效收益率法進行記錄。-40, 證券化金融資產的實益權益,基於估計現金流、金額和時間,包括尚未在相關期間末進行首次分派的CLO股權投資。我們監控預期的剩餘付款,並根據需要定期確定和更新有效收益率。因此,在公認會計原則經營報表中確認的CLO權益證券的投資收入不同於這兩項税收-基礎投資收益及期內實際收到的現金分配。

我們也記錄我們在某些證券化工具(或“CLO倉儲設施”)的投資收益,其依據是基礎票據購買協議的規定利率加上應計利息,或者,如果沒有規定利率,則使用預測斜坡時間的基本情況模型來計算估計利率。-向上CLO倉庫的設施。截至2022年、2022年和2021年12月31日,我們沒有對CLO倉庫設施進行投資。

其他收入

其他收入包括我們的貸款投資所賺取的預付款、修改和其他費用、從費用函中獲得的分配以及與證券投資相關的成功費用。費用函的分配是對CLO股權投資回報的增強,基於抵押品管理人費用高於攤銷成本的百分比,並在賺取時記為其他收入。我們也可能獲得與我們對某些證券化工具或CLO倉庫設施的投資相關的成功費用,這取決於永久CLO結構對倉庫的償還;這些費用是在償還完成時賺取和確認的。

近期發佈的會計準則

有關最近的會計聲明的説明,包括對我們財務報表的影響,請參閲我們財務報表的“附註15.最近的會計聲明”。

最近的發展

應支付給股東的分配如下:

宣佈的日期

 

記錄日期

 

應付日期

 

每股分派
申報的款額

2022年10月20日

 

2023年1月17日

 

2023年1月31日

 

$

0.035

2022年10月20日

 

2023年2月14日

 

2023年2月28日

 

$

0.035

2022年10月20日

 

2023年3月17日

 

2023年3月31日

 

$

0.035

2023年3月16日

 

2023年4月14日

 

2023年4月28日

 

$

0.035

2023年3月16日

 

2023年5月17日

 

2023年5月31日

 

$

0.035

2023年3月16日

 

2023年6月16日

 

2023年6月30日

 

$

0.035

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨金融市場風險,包括利率變動。截至2022年12月31日,我們投資組合中的所有債務投資均按浮動利率計息,約為307. 2百萬美元的債務本金。截至2022年12月31日,除三項浮息投資外,我們的所有浮息投資均產生收入。浮動利率一般是根據五個-年份美國財政部指出,最優惠利率、SOFR或LIBOR,以及我們的雙邊投資,通常每年重置,而我們的非—雙邊投資一般按季度調整。我們預期未來債務投資一般將按浮動利率進行。許多浮動利率投資包含利率下限。

利率風險定義為我們當前和未來盈利對利率波動的敏感度,包括不同利率的相對變動、利差關係的可變性、利率的差異、利率波動等。-定價資產和負債之間的間隔以及利率可能對我們的現金流產生的影響。變化

81

一般來説,利率水平會影響我們的淨利息收入,淨利息收入是從產生利息的資產上賺取的利息收入與與利息相關的利息支出之間的差額。-軸承債務和負債。利率變動亦會影響(其中包括)我們收購槓桿貸款、高收益債券及其他債務投資的能力,以及我們投資組合的價值。

我們日後可能會使用標準對衝工具(如期貨、期權及遠期合約)對衝利率波動。雖然對衝活動可能使我們免受利率不利變動的影響,但對衝活動亦可能限制我們就固定利率投資組合中的投資分享較低利率收益的能力。

根據我們截至2022年12月31日的資產負債表,下表顯示了我們結算投資(考慮浮動利率工具的利率下限)的假設基本利率變化對淨投資收益的年化影響,不包括CLO股權投資。基本利率假設我們投資組合的利率與截至2022年12月31日的實際有效利率保持不變。這些假設計算基於我們投資組合中截至2022年12月31日的投資模型,僅根據基礎利率的假設變化進行調整。儘管管理層認為這一分析反映了我們現有的利率敏感性,但它沒有根據我們投資組合的信貸質量、規模和組成以及其他業務發展的變化進行調整,包括我們借款水平的變化,這些變化可能會影響運營導致的淨資產淨增加(或淨減少)。因此,不能保證實際結果不會與這一假設分析下的結果有實質性差異。

倫敦銀行同業拆借利率的假設變化

 

估計數
百分比
更改中
投資
收入

上漲300個基點

 

17.6

%

上漲200個基點

 

11.7

%

上漲100個基點

 

5.9

%

下跌25個基點

 

(1.5

)%

下跌50個基點

 

(2.9

)%

下跌100個基點

 

(5.9

)%

82

項目8.財務報表和補充數據

財務報表索引

 

頁面

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)

 

F-2

截至2022年12月31日和2021年12月31日的資產負債表

 

F-4

截至2022年12月31日的投資明細表

 

F-5

截至2021年12月31日的投資日程表

 

F-12

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止三個年度的營運報表

 

F-19

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度淨資產變動表

 

F-20

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度現金流量表

 

F-21

財務報表附註

 

F-22

F-1

獨立註冊會計師事務所報告

這個 牛津廣場資本公司董事會和股東

對財務報表的幾點看法

吾等已審計所附牛津廣場資本公司(“貴公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的資產負債表,以及截至2022年12月31日止三個年度內各年度的相關營運報表、淨資產變動及現金流量表,包括相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為,財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司的財務狀況 截至2022年12月31日和2021年12月31日,以及截至2022年12月31日的三個年度內每年的經營業績、淨資產變化和現金流 符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須對公司保持獨立。

我們根據PCAOB的標準對這些財務報表進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計,以合理確定財務報表是否不存在由於錯誤或欺詐而導致的重大錯報。貴公司毋須進行(亦無委聘吾等進行)對其財務報告內部監控之審核。作為我們審計的一部分,我們需要了解財務報告內部控制,但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此,我們不表達這種意見。

我們的審計工作包括執行程序以評估財務報表因錯誤或欺詐而存在重大錯報風險,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的總體列報方式。 財務報表。我們的程序包括通過與託管人、代理銀行和投資組合公司被投資人的通信確認截至12月31日、2022年和2021年擁有的證券。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

以下溝通的關鍵審計事項為已傳達或須傳達給審核委員會的財務報表本期審計所產生的事項,且(i)涉及對財務報表屬重大的賬目或披露事項,及(ii)涉及我們特別具挑戰性、主觀或複雜的判斷。重要審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見,我們通過傳達下文的重要審計事項,並不會就重要審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。

銀團貸款(包括高級擔保票據)和CLO股權3級投資的估值

如財務報表附註2及3所述,截至2022年12月31日,本公司的銀團貸款(包括優先擔保票據)和CLO股權投資的公允價值分別為211.4美元和9,890萬美元。管理層在確定公允價值時對每項3級投資的具體事實和情況作出判斷,這涉及使用關於(I)銀團貸款投資的重大不可觀察的投入:無-裝訂從代理銀行收到的指示性報價、從估計的信用利差、EBITDA倍數和最近的交易活動得出的貼現率,以及(2)CLO股權投資:由公認的行業定價服務提供的指示性價格,以及此類價格的隱含收益率,

F-2

輔以在該期間或其前後在市場上執行的實際交易-結束,以及安排交易的經紀人提供的指示性價格。對於銀團貸款投資,在確定公允價值時,管理層還通過審查投資組合公司的財務報表、契約遵守情況和其他業務發展情況來分析每筆銀團貸款。此外,對於具有附註2中討論的某些屬性的銀團貸款,管理層使用第三種-派對估值公司。對於CLO股權投資,管理層在確定公允價值時,除其他因素外,會考慮特定投資工具的運營指標,包括是否符合抵押測試、違約和重組證券,以及支付違約情況。

吾等釐定執行與銀團貸款及CLO第三級股權投資估值有關的程序為關鍵審計事項的主要考慮因素為(i)管理層在制定銀團貸款及CLO第三級股權投資的公允價值估計時作出的重大判斷,(ii)核數師的高度判斷,(iii)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據,以形成我們對財務報表的總體意見。這些程序包括測試與銀團貸款和CLO股權3級投資的估值有關的控制的有效性,包括對管理層方法、重大不可觀察的輸入和數據的控制。除其他外,這些程序還包括:(1)通過從第三方獲得獨立定價,制定獨立的公允價值估計-派對供應商(如有),並將管理層的估計與獨立估計進行比較,以評估管理層估計的合理性,及╱或(ii)就選定投資而言,使用具有專業技能和知識的專業人士協助制定獨立價格範圍,使用可用市場輸入數據、獨立構建的模型和獨立確定的重大不可觀察輸入數據,並將管理層的估計與獨立的價格範圍進行比較,以評估管理層估計的合理性。制定一個獨立的價格範圍涉及測試管理層提供的數據的完整性和準確性。

證券化工具和投資收入

如財務報表附註2及附註8所述,本公司於截至2022年12月31日止年度錄得來自證券化工具及投資的收入1,710萬美元,即投資於CLO工具(通常為收益票據或附屬票據)權益類證券的收入。本公司來自證券化工具和投資的收入採用基於估計現金流、金額和時機的實際利息法入賬,包括尚未在相關期間末進行首次分配的CLO股權投資。

吾等確定執行與證券化工具及投資收益有關的程序為關鍵審計事項的主要考慮因素為(i)管理層在編制證券化工具及投資收益估計時作出的重大判斷;(ii)審計師的高度判斷,在執行程序和評估管理層與實際利率法中使用的估計現金流量、金額和時間有關的重大假設方面的主觀性和努力;及(iii)審計工作涉及使用具備專業技能和知識的專業人士。

處理這一事項涉及執行與形成我們對財務報表的總體意見有關的程序和評估審計證據。這些程序除其他外包括:(一)測試管理層編制證券化工具和投資收入估計數的程序;(二)評估實際利率法的適當性;(三)測試管理層在實際利率法中使用的數據的完整性和準確性;及(iv)有專業技能及知識的專業人士參與,以協助(a)計算選定證券的有效收益率及(b)評估管理層的合理性。有關估計現金流量、金額和時間的重大假設。

/s/ 普華永道會計師事務所
紐約,紐約
2023年3月23日

自2003年以來,我們一直擔任本公司的審計師。

F-3

牛津廣場資本公司。

資產負債表

 

12月31日,
2022

 

12月31日,
2021

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

非附屬/非控制投資(費用:美元495,000,997及$495,212,632,分別)

 

$

310,347,097

 

 

$

420,038,717

 

附屬投資(費用:美元16,836,822及$16,836,822,分別)

 

 

4,349,818

 

 

 

772,491

 

現金和現金等價物

 

 

9,019,164

 

 

 

9,015,700

 

應收利息和分配

 

 

3,492,716

 

 

 

3,064,477

 

其他資產

 

 

785,640

 

 

 

615,109

 

總資產

 

$

327,994,435

 

 

$

433,506,494

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

應付票據—6.50%無抵押票據,扣除遞延發行成本$405,657及$730,361,分別

 

$

63,964,568

 

 

$

63,639,864

 

應付票據—6.25%無抵押票據,扣除遞延發行成本$776,766及$1,009,924,分別

 

 

44,013,984

 

 

 

43,780,826

 

應付票據—5.50%無抵押票據,扣除遞延發行成本$2,153,762及$2,539,305,分別

 

 

78,346,238

 

 

 

77,960,695

 

應付附屬公司的基本費用和淨投資收入獎勵費

 

 

1,323,573

 

 

 

1,688,712

 

應計應付利息

 

 

1,216,109

 

 

 

1,216,109

 

應計費用

 

 

458,001

 

 

 

625,163

 

總負債

 

 

189,322,473

 

 

 

188,911,369

 

承付款和或有事項(附註9)

 

 

 

 

 

 

 

 

淨資產

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股,$0.01面值,100,000,000授權股份;49,844,79649,690,059分別發行和發行的股份

 

 

498,447

 

 

 

496,900

 

超出票面價值的資本

 

 

434,737,950

 

 

 

434,462,322

 

可分配盈利總額╱(累計虧損)

 

 

(296,564,435

)

 

 

(190,364,097

)

淨資產總額

 

 

138,671,962

 

 

 

244,595,125

 

總負債和淨資產

 

$

327,994,435

 

 

$

433,506,494

 

每股普通股資產淨值

 

$

2.78

 

 

$

4.92

 

請參閲隨附的説明。

F-4

牛津廣場資本公司。

投資明細表
2022年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

%
網絡
資產

高級擔保票據

     

 

   

 

   

 

     

 

商業服務

     

 

   

 

   

 

     

 

訪問CIG,有限責任公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 11.82%
(Libor+7.75%), (0.00最低限額)
2026年2月27日
(4)(5)(14)(15)

 

2018年2月14日

 

$

16,754,000

 

$

16,801,208

 

$

14,743,520

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Convergint Technologies,LLC

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 9.07%
(SOFR+6.75%), (0.75最低限額)
2028年3月31日
(4)(5)(14)(31)

 

2022年11月15日

 

 

2,493,750

 

 

2,394,878

 

 

2,390,883

   

 

第二留置權優先擔保票據, 11.13%
(Libor+6.75%), (0.75最低限額)
2029年3月29日
(4)(5)(14)(15)

 

2021年3月18日

 

 

11,000,000

 

 

10,957,972

 

 

9,661,630

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Omnia Partners,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 12.08%
(SOFR+ 7.50%), (0.00最低限額)
2026年5月22日
(4)(5)(6)(14)(30)

 

2018年5月17日

 

 

13,812,665

 

 

13,777,768

 

 

13,536,412

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Premiere Global Services,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

優先留置權優先擔保票據,13.00%
(最優惠利率+ 5.50%), (1.00最低限額)
2021年9月9日
(4)(5)(6)(17)(29)(32)

 

2019年10月1日

 

 

11,821,914

 

 

11,469,896

 

 

   

 

替換左輪手槍,13.00%
(最優惠利率+ 5.50%), (1.00最低限額)
2023年1月31日
(4)(5)(17)(28)(29)

 

2019年10月1日

 

 

2,452,012

 

 

2,378,999

 

 

171,641

   

 

第二留置權優先擔保票據, 0.50%
現金,13.51% PIK(LIBOR + 9.00%)
(1.00最低限額) 2024年6月6日
(3)(4)(5)(16)(17)

 

2019年10月1日

 

 

13,958,099

 

 

9,817,795

 

 

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

VeriFone系統公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 8.76%
(Libor+4.00%), (0.00最低限額)
2025年8月20日
(4)(5)(6)(14)(16)

 

2018年8月9日

 

 

14,063,666

 

 

13,471,768

 

 

12,870,505

   

 

總商業服務

     

 

   

$

81,070,284

 

$

53,374,591

 

38.5

%

       

 

   

 

   

 

     

 

多元化保險

     

 

   

 

   

 

     

 

Affinion Insurance Solutions,Inc.(F/k/a AIS Intermediate,LLC)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 9.41%
(Libor+5.00%), (0.00最低限額)
2025年8月15日
(4)(5)(6)(14)(16)

 

2021年1月7日

 

$

15,209,069

 

$

14,898,830

 

$

14,676,752

   

 

全面多元化保險

     

 

   

$

14,898,830

 

$

14,676,752

 

10.6

%

       

 

   

 

   

 

     

 

醫療保健

     

 

   

 

   

 

     

 

Careismatic Brands,Inc.(f/k/a新特洛伊木馬
Parent,Inc.)

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 11.63%
(Libor+7.25%), (0.50最低限額)
2029年1月5日
(4)(5)(14)(15)

 

2021年1月22日

 

$

12,000,000

 

$

11,945,298

 

$

7,800,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

HealthChannels,Inc.(F/k/a ScribeAmerica,LLC)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 8.88%
(Libor+4.50%), (0.00最低限額)
2025年4月3日
(4)(5)(6)(14)(15)

 

2018年10月31日

 

 

19,018,255

 

 

18,756,372

 

 

13,170,142

   

 

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-5

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2022年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

%
網絡
資產

高級擔保票據—(續)

     

 

   

 

   

 

     

 

Viant醫療控股公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 8.13%
(Libor+3.75%), (0.00最低限額)
2025年7月2日
(4)(5)(6)(14)(15)

 

2018年6月26

 

$

9,575,000

 

$

9,572,315

 

$

8,412,021

   

 

第二留置權優先擔保票據, 12.13%
(Libor+7.75%), (0.00最低限額)
2026年7月2日
(4)(5)(14)(15)

 

2018年6月26

 

 

5,000,000

 

 

4,973,567

 

 

4,243,750

   

 

總醫療衞生

     

 

   

$

45,247,552

 

$

33,625,913

 

24.2

%

       

 

   

 

   

 

     

 

塑料製造

     

 

   

 

   

 

     

 

Spectrum Holdings III Corp.(已關閉KPEX Holdings,Inc.)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 7.63%
(Libor+3.25%), (1.00最低限額)
2025年1月31日
(4)(5)(6)(14)(15)

 

2020年6月24日

 

$

12,836,344

 

$

12,373,909

 

$

11,724,588

   

 

塑料製造總量

     

 

   

$

12,373,909

 

$

11,724,588

 

8.5

%

       

 

   

 

   

 

     

 

軟件

     

 

   

 

   

 

     

 

Aspect Software,Inc

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 8.68%
(Libor+5.25%), (0.75最低限額)
2028年5月8日
(4)(5)(6)(10)(14)

 

2021年5月18日

 

$

7,880,000

 

$

7,772,873

 

$

5,497,955

   

 

第二留置權優先擔保票據, 14.20%
(Libor+9.00%), (0.75最低限額)
2029年5月7日
(4)(5)(10)(14)

 

2021年5月3日

 

 

7,000,000

 

 

6,817,051

 

 

4,655,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

道奇數據分析有限責任公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 9.79%
(SOFR+ 4.75%), (0.50最低限額)
2029年2月23日
(4)(5)(6)(14)(25)

 

2022年2月10日

 

 

4,975,000

 

 

4,905,467

 

 

3,880,500

   

 

第二留置權優先擔保票據, 13.29%
(SOFR+ 8.25%), (0.50最低限額)
2030年2月25日
(4)(5)(14)(25)

 

2022年2月10日

 

 

15,000,000

 

 

14,791,880

 

 

9,900,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Fortra,LLC(f/k/a Help/Systems Holdings,Inc.)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 8.19%
(SOFR+ 4.00%), (0.75最低限額)
2026年11月19日
(4)(5)(14)(30)

 

2022年10月6日

 

 

2,493,590

 

 

2,307,089

 

 

2,237,997

   

 

第二留置權優先擔保票據, 10.94%
(SOFR+ 6.75%), (0.75最低限額)
2027年11月19日
(4)(5)(14)(30)

 

2021年10月14日

 

 

8,000,000

 

 

8,009,007

 

 

6,260,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Magenta Buyer,LLC(f/k/a McAfee Enterprise)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 9.17%
(Libor+4.75%), (0.75最低限額)
2028年7月27日
(4)(5)(6)(14)(16)

 

2022年5月17日

 

 

1,989,950

 

 

1,887,340

 

 

1,693,945

   

 

第二留置權優先擔保票據, 12.67%
(Libor+8.25%), (0.75最低限額)
2029年7月27日
(4)(5)(14)(16)

 

2021年10月20日

 

 

14,968,714

 

 

14,923,007

 

 

11,725,443

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Quest軟件公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 8.49%
(SOFR+ 4.25%), (0.50最低限額)
2029年2月1日
(4)(5)(6)(14)(30)

 

2022年1月20日

 

 

2,992,500

 

 

2,965,677

 

 

2,311,706

   

 

第二留置權優先擔保票據, 11.74%
(SOFR+ 7.50%), (0.50最低限額)
2030年2月1日
(4)(5)(14)(30)

 

2022年1月20日

 

 

20,000,000

 

 

19,725,475

 

 

12,033,400

   

 

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-6

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2022年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

%
網絡
資產

高級擔保票據—(續)

     

 

   

 

   

 

     

 

RSA Security,LLC

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 12.11%
(Libor+7.75%), (0.75最低限額)
2029年4月27日
(4)(5)(14)(16)

 

2021年4月16日

 

$

15,000,000

 

$

14,770,630

 

$

7,396,950

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

VERITAS USA,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 9.73%
(Libor+5.00%), (1.00最低限額)
2025年9月1日
(4)(5)(16)

 

2022年6月24日

 

 

1,996,455

 

 

1,728,757

 

 

1,402,510

   

 

軟件總量

     

 

   

$

100,604,253

 

$

68,995,406

 

49.8

%

       

 

   

 

   

 

     

 

電信服務

     

 

   

 

   

 

     

 

ConvergeOne Holdings,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 9.38%
(Libor+5.00%), (0.00最低限額)
2026年1月4日
(4)(5)(6)(14)(15)

 

2021年6月4日

 

$

5,294,644

 

$

5,252,605

 

$

3,040,820

   

 

第二留置權優先擔保票據, 12.88%
(Libor+8.50%), (0.00最低限額)
2027年1月4日
(4)(5)(14)(15)

 

2021年6月3日

 

 

15,000,000

 

 

14,469,378

 

 

6,375,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Global Tel Link Corp.

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 14.24%
(SOFR+ 10.00%), (0.00最低限額) 2026年11月29日
(4)(5)(14)(30)

 

2018年11月20日

 

 

17,000,000

 

 

16,819,191

 

 

12,771,250

   

 

電信服務共計

     

 

   

$

36,541,174

 

$

22,187,070

 

16.0

%

       

 

   

 

   

 

     

 

公用事業

     

 

   

 

   

 

     

 

CLEAReport Consulting,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 11.63%
(Libor+7.25%), (0.00最低限額)
2026年8月10日
(4)(5)(15)

 

2018年8月3

 

$

7,650,000

 

$

7,660,899

 

$

6,846,750

   

 

公用事業總數

     

 

   

$

7,660,899

 

$

6,846,750

 

4.9

%

高級擔保票據合計

     

 

   

$

298,396,901

 

$

211,431,070

 

152.5

%

       

 

   

 

   

 

     

 

抵押貸款義務—股權投資

     

 

   

 

   

 

     

 

結構性金融

     

 

   

 

   

 

     

 

Xi股份有限公司阿特拉斯高級貸款基金。

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2031年7月26日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2019年4月5日

 

$

5,725,000

 

$

2,886,269

 

$

1,030,500

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

巴布森CLO有限公司2015-i

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 7.73到期百分比2031年1月21日(9)(11)(12)(18)

 

2018年7月26日

 

 

8,512,727

 

 

2,329,462

 

 

1,106,655

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

藍山CLO:2014-2 Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2030年10月20日(9)(11)(12)(18)

 

2019年4月3日

 

 

6,374,000

 

 

1,921,345

 

 

828,620

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

凱雷全球市場戰略CLO-2013-2,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2029年1月18日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2013年3月19日

 

 

6,250,000

 

 

583,940

 

 

44,512

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

凱雷全球市場策略CLO 2021—6,有限公司

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 13.46到期百分比2034年7月17日(9)(11)(12)(14)(18)

 

2021年6月30日

 

 

29,600,000

 

 

22,063,681

 

 

16,280,000

   

 

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-7

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2022年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

%
網絡
資產

抵押貸款義務—股權投資 —(續)

     

 

   

 

   

 

     

雪松基金II CLO,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 9.69到期百分比2034年4月20日(9)(11)(12)(13)(14)(18)(26)

 

2013年10月23日

 

$

18,000,000

 

$

11,828,545

 

$

8,546,146

   
       

 

   

 

   

 

     

雪松基金VI CLO,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 11.22到期百分比2034年4月20日(9)(11)(12)(18)

 

2017年5月15

 

 

7,700,000

 

 

6,707,667

 

 

4,851,000

   
       

 

   

 

   

 

     

CIFC Funding 2014—3,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2031年10月22日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2017年1月24

 

 

10,000,000

 

 

4,030,013

 

 

1,700,000

   
       

 

   

 

   

 

     

德萊頓43高級貸款基金

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 18.97到期百分比2034年4月20日(9)(11)(12)(14)(18)

 

2021年6月1日

 

 

47,263,000

 

 

28,768,537

 

 

25,049,390

   
       

 

   

 

   

 

     

麥迪遜公園基金XVIII,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 23.29到期百分比2030年10月21日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2020年5月22日

 

 

12,500,000

 

 

4,826,353

 

 

4,750,000

   
       

 

   

 

   

 

     

麥迪遜公園基金XIX,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 15.97到期百分比2028年1月22日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2016年5月11日

 

 

5,422,500

 

 

3,222,384

 

 

2,331,675

   
       

 

   

 

   

 

     

拿騷2019-I有限公司

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2031年4月15日(9)(11)(12)(18)

 

2019年4月11日

 

 

23,500,000

 

 

12,209,486

 

 

2,820,000

   
       

 

   

 

   

 

     

八角形投資夥伴49,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 8.48到期百分比2033年1月18日(9)(11)(12)(13)(14)(18)(26)

 

2020年12月11日

 

 

28,875,000

 

 

20,545,372

 

 

14,019,240

   
       

 

   

 

   

 

     

Sound Point CLO-XVI,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2030年7月25日(9)(11)(12)(18)

 

2018年8月1

 

 

45,500,000

 

 

23,465,553

 

 

5,460,000

   
       

 

   

 

   

 

     

PPM ClO 4,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 25.96到期百分比2034年10月18日(9)(11)(12)(18)

 

2022年9月28日

 

 

7,000,000

 

 

4,020,078

 

 

4,060,000

   
       

 

   

 

   

 

     

Telos CLO 2013—3,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2026年7月17日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2013年1月25

 

 

14,447,790

 

 

6,207,075

 

 

1,445

   
       

 

   

 

   

 

     

Telos CLO 2013—4,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2030年1月17日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2015年5月20

 

 

11,350,000

 

 

5,228,852

 

 

353,246

   
       

 

   

 

   

 

     

Telos CLO,2014-5,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2028年4月17日(9)(11)(12)(18)

 

2014年4月11

 

 

28,500,000

 

 

18,179,226

 

 

285,000

   
       

 

   

 

   

 

     

THL Credit Wind River 2012—1 CLO,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2026年1月15日(9)(11)(12)(18)

 

2015年6月11日

 

 

7,500,000

 

 

2,904,463

 

 

   
       

 

   

 

   

 

     

Venture XVII,LTD.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2027年4月15日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2017年1月27

 

 

6,200,000

 

 

2,366,366

 

 

209,689

   

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-8

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2022年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額/
股份

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

%
網絡
資產

抵押貸款義務—股權投資 —(續)

     

 

   

 

   

 

     

 

創業XX有限公司

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2027年4月15日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2018年7月27日

 

$

3,000,000

 

$

332,779

 

$

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Venture 35 CLO,Limited

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 45.87到期百分比2031年10月22日(9)(11)(12)(18)

 

2020年12月7日

 

 

5,000,000

 

 

2,399,068

 

 

1,750,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Venture 39 CLO,Limited

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 21.97到期百分比2033年4月15日(9)(11)(12)(13)(18)(24)(26)

 

2020年5月8日

 

 

5,150,000

 

 

3,134,158

 

 

2,681,540

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

West CLO:2014-1,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2026年7月18日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2017年5月12日

 

 

9,250,000

 

 

1,173,126

 

 

74,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

扎伊斯CLO 6,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2029年7月15日(9)(11)(12)(13)(18)(26)

 

2017年5月3日

 

 

10,500,000

 

 

5,270,298

 

 

683,369

   

 

結構性融資共計

     

 

   

$

196,604,096

 

$

98,916,027

 

71.3

%

抵押貸款債務總額—股權投資

     

 

   

$

196,604,096

 

$

98,916,027

 

71.3

%

       

 

   

 

   

 

     

 

普通股

     

 

   

 

   

 

     

 

it諮詢

     

 

   

 

   

 

     

 

Unitek全球服務公司

     

 

   

 

   

 

     

 

普通股權益(7)(27)

 

2015年1月13

 

 

1,244,188

 

$

684,960

 

$

   

 

整體IT諮詢

     

 

   

$

684,960

 

$

 

0.0

%

普通股合計

     

 

   

$

684,960

 

$

 

0.0

%

       

 

   

 

   

 

     

 

優先股

     

 

   

 

   

 

     

 

it諮詢

     

 

   

 

   

 

     

 

Unitek全球服務公司

     

 

   

 

   

 

     

 

B系列優先股(3)(17)(21)(27)

 

2019年6月26

 

 

16,430,149

 

$

9,002,159

 

$

   

 

B系列優先股(3)(17)(22)(27)

 

2019年6月26

 

 

8,334,223

 

 

4,535,443

 

 

500,053

   

 

B系列超級優先股(3)(17)(23)(27)

 

2019年6月26

 

 

4,694,835

 

 

2,614,260

 

 

3,849,765

   

 

整體IT諮詢

     

 

   

$

16,151,862

 

$

4,349,818

 

3.1

%

優先股總股本

     

 

   

$

16,151,862

 

$

4,349,818

 

3.1

%

       

 

   

 

   

 

     

 

證券投資總額(8)

     

 

   

$

511,837,819

 

$

314,696,915

 

226.9

%

       

 

   

 

   

 

     

 

現金等價物

     

 

   

 

   

 

     

 

第一美國政府債務基金—Z類股票, 4.06%(14)(19)

     

 

7,345,514

 

$

7,345,514

 

$

7,345,514

   

 

現金等價物合計

     

 

   

$

7,345,514

 

$

7,345,514

 

5.3

%

證券和現金投資總額
等價物

     

 

   

$

519,183,333

 

$

322,042,429

 

232.2

%

____________

(1)      本公司一般以不受1933年證券法(經修訂)(“證券法”)登記的交易獲得其投資。這些投資通常受限制證券(
《證券法》的含義)。除非另有説明,所有證券都是在無須根據《證券法》登記的交易中獲得的。

(2)      公平值乃由本公司董事會真誠釐定。

(3)      截至2022年12月31日,該投資組合包括本金額為13,958,099美元的債務投資和包含PIK條款的29,459,207股優先股投資。

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-9

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2022年12月31日

(4)      票據按浮動利率計息,並受所披露之利率下限所規限。披露的比率為截至2022年12月31日。

(5)      成本價值反映原始發行折扣或市場折扣的增加,或溢價的攤銷。

(6)      成本價值反映的是本金的償還。

(7)      普通股投資不是-收入截至2022年12月31日生產。

(8)      就美國聯邦所得税而言,未實現增值總額為1,358,009美元;就美國聯邦所得税而言,未實現折舊總額為223,179,960美元。未實現折舊淨額為221,821,951美元,基於截至2022年12月31日的估計税收成本基礎536,518,866美元。

(9)      成本反映實際收益的增加減去從CLO股權投資收到或有權收到的任何現金分配。

(10)    這項債務投資的本金餘額全部或部分為180美元。-天倫敦銀行同業拆借利率。

(11)    表示公司認為不代表《1940年法案》第55(a)條下的“合格資產”的資產。本公司可將CLO股權附函相關投資納入CLO股權附函票據項目,且該等附函相關投資可代表1940年法案第55(a)條下的合資格資產。在收購任何額外非公司時,合資格資產必須至少佔公司總資產的70%。-資格賽資產截至2022年12月31日,本公司持有的合資格資產佔其總資產的70. 1%。

(12)    不在美國註冊的投資。

(13)    公允價值包括本公司在附屬費用票據中的權益,並代表與CLO股權投資賺取的費用相關的貼現現金流量。

(14)    總投資佔淨資產的5%以上。

(15)    該債務投資的本金餘額,全部或部分,指數為30-天倫敦銀行同業拆借利率。

(16)    這項債務投資的本金餘額全部或部分為90%。-天倫敦銀行同業拆借利率。

(17)    截至2022年12月31日,該債務或優先股權投資為非- 應計截至2022年12月31日止年度,該投資並無確認利息或股息收入。該等投資的公允價值總額約為450萬美元。

(18)    CLO後償票據及收益票據被視為CLO工具的權益頭寸。股本投資有權獲得經常性分派,其數額一般相等於相關基金證券所作付款的剩餘現金流量減向債務持有人的合約付款及基金開支。所示的估計收益率是基於前一季度末的投資成本(對於以前存在的組合投資)或本季度進行的這些投資的原始成本,以及對未來現金流的當前預測。這些預測會定期審查和調整,估計產量可能最終無法實現。

(19)    指截至2022年12月31日在貨幣市場賬户中持有的現金等價物。

(20)    投資之公平值乃使用重大不可觀察輸入數據釐定。見"注3。公允價值”。

(21)    本公司持有UniTEK Global Services,Inc.的優先股。有權收取按年利率13.5%以額外股份支付的累計優先股息。

(22)    本公司持有UniTEK Global Services,Inc.的優先股。有權收取按年利率19.0%以額外股份支付的累計優先股息。

(23)    本公司持有UniTEK Global Services,Inc.的優先股。有權收取按年利率20.0%以額外股份支付的累積優先股息。

(24)    投資是由-投資公司的附屬公司。見"注7。關聯交易”。

(25)    這項債務投資的本金餘額全部或部分為180美元。-天索夫。

(26)    成本價值反映攤銷。

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-10

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2022年12月31日

(27)    這些投資被視為“附屬公司”,如1940年《投資公司法》(“1940年法”)所定義。一般而言,根據1940年法案,如果我們擁有投資組合公司25%或以上的投票權證券,我們將被推定為“控制”投資組合公司,如果我們擁有投資組合公司5%至25%的投票權證券,我們將被推定為“附屬公司”。我們並不“控制”任何我們的投資組合公司。該等聯營投資於二零二二年及二零二一年十二月三十一日的公平值連同截至二零二二年十二月三十一日止年度的交易如下:

 

簽發人姓名或名稱

 

問題標題

 

數額:
權益或
分紅
記入
收入
(a)

 

公允價值
截至
十二月三十一日,
2021

 

毛收入
加法
(b)

 

毛收入
減量
(c)

 

網絡
更改中
未實現
欣賞

 

公允價值
截至
12月31日,
2022

關聯投資:

     

 

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

 

UniTEK Global Systems,Inc

 

普通股

 

$

 

$

 

$

 

$

 

$

 

$

   

B系列優先股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

B系列優先股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

500,053

 

 

500,053

   

B系列超級優先股

 

 

 

 

772,491

 

 

 

 

 

 

3,077,274

 

 

3,849,765

關聯投資總額

     

 

 

 

772,491

 

 

 

 

 

 

3,577,327

 

 

4,349,818

總控制投資

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

全部控制權和附屬投資

     

$

 

$

772,491

 

$

 

$

 

$

3,577,327

 

$

4,349,818

____________

(a)       指一項投資為聯屬投資的年度部分計入收入的利息或分派總額。

(b)       增加毛額包括新的證券投資、實物支付利息或股息、貼現和費用攤銷所產生的投資增加額。截至2022年12月31日止年度,合共約430萬美元的實物支付股息有權收取,但被視為無法收回。

(c)       減少毛額包括與投資償還或銷售有關的本金收款、保費攤銷和購置費用導致的投資減少。

(28)    作為2021年9月17日完成的重組的一部分,本公司於Premiere Global Services,Inc.的第一留置權優先擔保票據的一部分投資。已轉換為類似數額的新循環信貸安排(“替換左輪”)。於2022年12月15日,更換左輪手槍的到期日由2022年12月16日修訂為2023年1月31日。更換左輪手槍的成本基礎是通過從第一留置權優先擔保票據中分配一部分成本基礎來建立的,-Rata根據從第一留置權優先擔保票據轉換到替換Revolver的本金金額。更換的Revolver沒有資金不足的承諾,並且處於非- 應計截至2022年12月31日。於2023年3月15日,替換左輪手槍的到期日修訂為2023年4月7日,然而,截至2022年12月31日,到期日為2023年1月31日。

(29)    票據的利息為5.50%,加上以下兩者中的較大者:《華爾街日報》引用的最優惠利率、聯邦基金有效利率加1.00%,或-月準備金調整後的歐元基本利率加1.00%。披露的比率為截至2022年12月31日。

(30)    這項債務投資的本金餘額全部或部分為90%。-天索夫。

(31)    該債務投資的本金餘額,全部或部分,指數為30-天索夫。

(32)    經修訂的規定到期日為二零二三年六月八日,然而,於二零二一年九月九日的起始到期日於二零二二年十二月三十一日生效。

請參閲隨附的説明。

F-11

牛津廣場資本公司。

投資明細表
2021年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

的百分比
網絡
資產

高級擔保票據

     

 

   

 

   

 

     

 

商業服務

     

 

   

 

   

 

     

 

訪問CIG,有限責任公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 7.84%(LIBOR + 7.75%), (0.00最低限額) 2026年2月27日(4)(5)(14)(15)

 

2018年2月14日

 

$

16,754,000

 

$

16,818,779

 

$

16,696,366

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

ConvergeOne Holdings,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 5.10%(LIBOR + 5.00%), (0.00最低限額) 2026年1月4日(4)(5)(6)(14)(15)

 

2021年6月4日

 

 

5,349,653

 

 

5,294,704

 

 

5,230,142

   

 

第二留置權優先擔保票據, 8.60%(LIBOR + 8.50%), (0.00最低限額) 2027年1月4日(4)(5)(14)(15)

 

2021年6月3日

 

 

15,000,000

 

 

14,370,373

 

 

14,400,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Convergint Technologies,LLC

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 7.50%(LIBOR + 6.75%), (0.75最低限額) 2029年3月29日(4)(5)(15)

 

2021年3月18日

 

 

11,000,000

 

 

10,948,877

 

 

11,027,500

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Omnia Partners,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 7.72%(LIBOR + 7.50%), (0.00最低限額)
2026年5月22日
(4)(5)(6)(14)(16)

 

2018年5月17日

 

 

13,813,403

 

 

13,770,324

 

 

13,744,336

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Premiere Global Services,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 8.75%(最優惠利率+ 5.50%)到期 2023年6月8日(4)(5)(17)(29)

 

2019年10月1日

 

 

11,821,914

 

 

11,469,896

 

 

   

 

替換左輪手槍, 8.75%(最優惠利率+ 5.50%)到期 2022年3月31日(4)(5)(17)(28)(29)

 

2019年10月1日

 

 

2,452,012

 

 

2,378,999

 

 

1,324,086

   

 

第二留置權優先擔保票據, 0.50%現金, 10.00% PIK(LIBOR + 9.00%) (1.00最低限額) 2024年6月6日(3)(4)(5)(10)(17)

 

2019年10月1日

 

 

12,581,734

 

 

9,817,795

 

 

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

RSA Security,LLC

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 8.50%(LIBOR + 7.75%), (0.75最低限額)
2029年4月27日
(4)(5)(14)(16)

 

2021年4月16日

 

 

15,000,000

 

 

14,747,914

 

 

13,774,950

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

VeriFone系統公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 4.18%(LIBOR + 4.00%), (0.00最低限額) 2025年8月20日(4)(5)(6)(14)(16)

 

2020年6月17日

 

 

12,698,474

 

 

12,092,596

 

 

12,507,997

   

 

總商業服務

     

 

   

$

111,710,257

 

$

88,705,377

 

36.3

%

       

 

   

 

   

 

     

 

多元化保險

     

 

   

 

   

 

     

 

Affinion Insurance Solutions,Inc.(F/k/a AIS Intermediate,LLC)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 5.13%(LIBOR + 5.00%), (0.00最低限額) 2025年8月15日(4)(5)(6)(14)(16)

 

2021年1月7日

 

$

15,209,069

 

$

14,799,137

 

$

14,904,888

   

 

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-12

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2021年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

的百分比
網絡
資產

高級擔保票據—(續)

     

 

   

 

   

 

     

 

AmeriLife Group LLC

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 9.50%(LIBOR + 8.50%), (1.00最低限額) 2028年3月20日(4)(5)(16)

 

2020年3月18日

 

$

11,000,000

 

$

10,814,660

 

$

11,000,000

   

 

全面多元化保險

     

 

   

$

25,613,797

 

$

25,904,888

 

10.6

%

       

 

   

 

   

 

     

 

醫療保健

     

 

   

 

   

 

     

 

Careismatic Brands,Inc.(f/k/a New Trojan Parent,Inc.)

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 7.75%(LIBOR + 7.25%), (0.50最低限額) 2029年1月5日(4)(5)(16)

 

2021年1月22日

 

$

12,000,000

 

$

11,937,974

 

$

11,880,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

HealthChannels,Inc.(F/k/a ScribeAmerica,LLC)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 4.60%(LIBOR + 4.50%), (0.00最低限額)
2025年4月3日
(4)(5)(6)(14)(15)

 

2018年10月31日

 

 

19,223,362

 

 

18,857,030

 

 

17,493,259

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Keystone收購公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 6.25%(LIBOR + 5.25%), (1.00最低限額)
2024年5月1日
(4)(5)(6)(14)(15)

 

2017年5月10日

 

 

7,305,279

 

 

7,291,908

 

 

7,232,226

   

 

第二留置權優先擔保票據, 10.25%(LIBOR + 9.25%), (1.00最低限額)
2025年5月1日
(4)(5)(14)(15)

 

2017年5月10日

 

 

13,000,000

 

 

12,914,004

 

 

12,480,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Viant醫療控股公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 3.85%(LIBOR + 3.75%), (0.00最低限額)
2025年7月2日
(4)(5)(6)(14)(15)

 

2018年6月26日

 

 

9,675,000

 

 

9,673,178

 

 

9,142,875

   

 

第二留置權優先擔保票據, 7.85%(LIBOR + 7.75%), (0.00最低限額)
2026年7月2日
(4)(5)(14)(15)

 

2018年6月26日

 

 

5,000,000

 

 

4,966,563

 

 

4,747,500

   

 

總醫療衞生

     

 

   

$

65,640,657

 

$

62,975,860

 

25.7

%

       

 

   

 

   

 

     

 

塑料製造

     

 

   

 

   

 

     

 

Spectrum Holdings III Corp.(已關閉KPEX Holdings,Inc.)

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 4.25%(LIBOR + 3.25%), (1.00最低限額) 2025年1月31日(4)(5)(6)(10)(14)

 

2020年6月24日

 

$

12,971,109

 

$

12,301,815

 

$

12,659,024

   

 

塑料製造總量

     

 

   

$

12,301,815

 

$

12,659,024

 

5.2

%

       

 

   

 

   

 

     

 

軟件

     

 

   

 

   

 

     

 

Aspect Software,Inc

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 6.00%(LIBOR + 5.25%), (0.75最低限額)
2028年5月8日
(4)(5)(6)(14)(16)

 

2021年5月18日

 

$

7,960,000

 

$

7,837,526

 

$

7,800,800

   

 

第二留置權優先擔保票據, 9.75%(LIBOR + 9.00%), (0.75最低限額)
2029年5月7日
(4)(5)(14)(16)

 

2021年5月3日

 

 

7,000,000

 

 

6,798,492

 

 

6,877,500

   

 

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-13

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2021年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

的百分比
網絡
資產

高級擔保票據—(續)

     

 

   

 

   

 

     

 

幫助/系統控股公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 7.50%(LIBOR + 6.75%), (0.75最低限額) 2027年11月19日(4)(5)(16)

 

2021年10月14日

 

$

8,000,000

 

$

8,011,787

 

$

7,973,360

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Magenta Buyer LLC(f/k/a McAfee Enterprise)

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 9.00%(LIBOR + 8.25%), (0.75最低限額)
2029年7月27日
(4)(5)(16)

 

2021年10月20日

 

 

10,000,000

 

 

9,937,500

 

 

9,909,400

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Quest軟件公司

     

 

   

 

   

 

     

 

第一留置權優先擔保票據, 4.38%(LIBOR + 4.25%), (0.00最低限額)
2025年5月16日
(4)(5)(6)(14)(16)

 

2021年8月17日

 

 

4,987,147

 

 

4,987,147

 

 

4,977,821

   

 

第二留置權優先擔保票據, 8.38%(LIBOR + 8.25%), (0.00最低限額)
2026年5月18日
(4)(5)(14)(16)

 

2018年5月17日

 

 

13,353,672

 

 

13,244,239

 

 

13,325,896

   

 

軟件總量

     

 

   

$

50,816,691

 

$

50,864,777

 

20.8

%

       

 

   

 

   

 

     

 

電信服務

     

 

   

 

   

 

     

 

Global Tel Link Corp.

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 8.35%(LIBOR + 8.25%), (0.00最低限額) 2026年11月29日(4)(5)(14)(15)

 

2018年11月20日

 

$

17,000,000

 

$

16,786,527

 

$

15,810,000

   

 

電信服務共計

     

 

   

$

16,786,527

 

$

15,810,000

 

6.5

%

       

 

   

 

   

 

     

 

公用事業

     

 

   

 

   

 

     

 

CLEAReport Consulting,Inc.

     

 

   

 

   

 

     

 

第二留置權優先擔保票據, 7.35%(LIBOR + 7.25%), (0.00最低限額) 2026年8月10日(4)(5)(15)

 

2018年8月3日

 

$

7,650,000

 

$

7,664,823

 

$

7,535,250

   

 

公用事業總數

     

 

   

$

7,664,823

 

$

7,535,250

 

3.1

%

高級擔保票據合計

     

 

   

$

290,534,567

 

$

264,455,176

 

108.1

%

       

 

   

 

   

 

     

 

抵押貸款義務—股權投資

     

 

   

 

   

 

     

 

結構性金融

     

 

   

 

   

 

     

 

Xi股份有限公司阿特拉斯高級貸款基金。

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 5.65到期百分比2031年7月26日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2019年4月5日

 

$

5,725,000

 

$

3,520,119

 

$

2,519,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

巴布森CLO有限公司2015-i

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 16.59到期百分比2031年1月21日(9)(11)(12)(18)

 

2018年7月26日

 

 

8,512,727

 

 

3,105,278

 

 

2,894,327

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

藍山CLO:2014-2 Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 6.80到期百分比2030年10月20日(9)(11)(12)(18)

 

2019年4月3日

 

 

6,374,000

 

 

2,456,332

 

 

1,912,200

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

凱雷全球市場策略CLO
2013—2,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2029年1月18日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2013年3月19

 

 

6,250,000

 

 

893,030

 

 

362,500

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

凱雷全球市場策略CLO
2021—6,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 15.69到期百分比2034年7月17日(9)(11)(12)(14)(18)

 

2021年6月30日

 

 

44,600,000

 

 

36,247,915

 

 

33,896,000

   

 

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-14

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2021年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

校長
金額

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

的百分比
網絡
資產

抵押貸款債務—權益
投資
—(續)

     

 

   

 

   

 

     

雪松基金II CLO,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 11.40到期百分比2034年4月20日(9)(11)(12)(18)

 

2013年10月23日

 

$

18,000,000

 

$

11,676,216

 

$

10,260,000

   
       

 

   

 

   

 

     

雪松基金VI CLO,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 12.33到期百分比2034年4月20日(9)(11)(12)(18)

 

2017年5月15日

 

 

7,700,000

 

 

7,009,789

 

 

6,391,000

   
       

 

   

 

   

 

     

CIFC Funding 2014—3,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 4.63到期百分比2031年10月22日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2017年1月24日

 

 

10,000,000

 

 

4,850,026

 

 

3,700,000

   
       

 

   

 

   

 

     

德萊頓43高級貸款基金

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 16.53到期百分比2034年4月20日(9)(11)(12)(18)

 

2021年6月1日

 

 

10,000,000

 

 

6,859,319

 

 

6,700,000

   
       

 

   

 

   

 

     

麥迪遜公園基金XVIII,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 33.51到期百分比2030年10月21日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2020年5月22日

 

 

12,500,000

 

 

5,250,699

 

 

7,250,000

   
       

 

   

 

   

 

     

麥迪遜公園基金XIX,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 13.93到期百分比2028年1月22日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2016年5月11日

 

 

5,422,500

 

 

3,613,896

 

 

3,416,175

   
       

 

   

 

   

 

     

拿騷2019-I有限公司

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 10.07到期百分比2031年4月15日(9)(11)(12)(18)

 

2019年4月11日

 

 

23,500,000

 

 

15,446,642

 

 

11,515,000

   
       

 

   

 

   

 

     

八角形投資夥伴45,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 36.89到期百分比2032年10月15日(9)(11)(12)(18)

 

2020年5月13日

 

 

3,750,000

 

 

2,358,736

 

 

3,377,590

   
       

 

   

 

   

 

     

八角形投資夥伴49,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 15.28到期百分比2033年1月18日(9)(11)(12)(14)(18)

 

2020年12月11日

 

 

28,875,000

 

 

21,171,591

 

 

21,152,987

   
       

 

   

 

   

 

     

Sound Point CLO-XVI,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2030年7月25日(9)(11)(12)(14)(18)

 

2018年8月1日

 

 

45,500,000

 

 

29,498,848

 

 

19,110,000

   
       

 

   

 

   

 

     

Telos CLO 2013—3,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2026年7月17日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2013年1月25日

 

 

14,447,790

 

 

6,237,524

 

 

1,256,958

   
       

 

   

 

   

 

     

Telos CLO 2013—4,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2030年1月17日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2015年5月20日

 

 

11,350,000

 

 

5,860,520

 

 

1,974,793

   
       

 

   

 

   

 

     

Telos CLO,2014-5,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2028年4月17日(9)(11)(12)(18)

 

2014年4月11日

 

 

28,500,000

 

 

18,179,226

 

 

3,990,000

   
       

 

   

 

   

 

     

THL Credit Wind River 2012—1 CLO,Ltd

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2026年1月15日(9)(11)(12)(18)

 

2015年6月11日

 

 

7,500,000

 

 

2,904,463

 

 

22,500

   
       

 

   

 

   

 

     

Venture XVII,LTD.

     

 

   

 

   

 

     

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2027年4月15日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2017年1月27

 

 

6,200,000

 

 

2,701,926

 

 

952,250

   

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-15

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2021年12月31日

公司/投資(1)(20)

 

收購
日期

 

本金/股份

 

成本

 

公平
價值
(2)

 

的百分比
網絡
資產

抵押貸款債務—權益
投資-
(續)

     

 

   

 

   

 

     

 

創業XX有限公司

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2027年4月15日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2018年7月27日

 

$

3,000,000

 

$

1,145,750

 

$

690,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Venture 35 CLO,Limited

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 17.90到期百分比2031年10月22日(9)(11)(12)(18)

 

2020年12月7日

 

 

5,000,000

 

 

2,422,726

 

 

2,600,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Venture 39 CLO,Limited

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 20.76到期百分比2033年4月15日(9)(11)(12)(18)

 

2020年5月8日

 

 

5,150,000

 

 

3,016,229

 

 

3,914,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

West CLO:2014-1,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2026年7月18日(9)(11)(12)(18)(24)

 

2017年5月12日

 

 

9,250,000

 

 

1,359,343

 

 

231,250

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

Westcott Park CLO,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2028年7月20日(9)(11)(12)(18)

 

2020年9月16日

 

 

19,000,000

 

 

 

 

665,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

扎伊斯CLO 6,Ltd.

     

 

   

 

   

 

     

 

CLO次級票據,估計收益率 0.00到期百分比2029年7月15日(9)(11)(12)(18)

 

2017年5月3日

 

 

10,500,000

 

 

6,391,137

 

 

3,045,000

   

 

       

 

   

 

   

 

     

 

CLO Equity Side Letter
投資
(11)(12)(13)(25)(26)

     

 

   

 

500,785

 

 

1,785,011

   

 

結構性融資共計

     

 

   

$

204,678,065

 

$

155,583,541

 

63.6

%

抵押貸款債券總額--股權投資

     

 

   

$

204,678,065

 

$

155,583,541

 

63.6

%

       

 

   

 

   

 

     

 

普通股

     

 

   

 

   

 

     

 

it諮詢

     

 

   

 

   

 

     

 

Unitek全球服務公司

     

 

   

 

   

 

     

 

普通股權益(7)(27)

 

2015年1月13日

 

 

1,244,188

 

$

684,960

 

$

   

 

整體IT諮詢

     

 

   

$

684,960

 

$

 

0.0

%

普通股合計

     

 

   

$

684,960

 

$

 

0.0

%

       

 

   

 

   

 

     

 

優先股

     

 

   

 

   

 

     

 

it諮詢

     

 

   

 

   

 

     

 

Unitek全球服務公司

     

 

   

 

   

 

     

 

B系列優先股(3)(17)(21)(27)

 

2019年6月26日

 

 

14,387,303

 

$

9,002,159

 

$

   

 

B系列優先股(3)(17)(22)(27)

 

2019年6月26日

 

 

6,922,278

 

 

4,535,443

 

 

   

 

B系列超級優先股(3)(17)(23)(27)

 

2019年6月26日

 

 

3,862,453

 

 

2,614,260

 

 

772,491

   

 

整體IT諮詢

     

 

   

$

16,151,862

 

$

772,491

 

0.3

%

優先股總股本

     

 

   

$

16,151,862

 

$

772,491

 

0.3

%

       

 

   

 

   

 

     

 

證券投資總額(8)

     

 

   

$

512,049,454

 

$

420,811,208

 

172.0

%

       

 

   

 

   

 

     

 

現金等價物

     

 

   

 

   

 

     

 

第一美國政府債務基金(19)

     

 

   

$

8,398,154

 

$

8,398,154

   

 

現金等價物合計

     

 

   

$

8,398,154

 

$

8,398,154

 

3.4

%

證券及現金等價物投資總額

     

 

   

$

520,447,608

 

$

429,209,362

 

175.4

%

____________

(1)      本公司一般在私人交易中收購其投資,根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)豁免登記。這些投資通常受到轉售方面的某些限制,根據《證券法》,這些投資可能被視為“限制性證券”。

(2)      公平值乃由本公司董事會真誠釐定。

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-16

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2021年12月31日

(3)      截至2021年12月31日,該投資組合包括12,581,734美元的債務投資本金和25,172,034股包含PIK條款的優先股投資。

(4)      票據以浮動利率計息,並在披露時受到利率下限的限制。披露的利率是截至2021年12月31日。

(5)      成本價值反映原始發行折扣或市場折扣的增加,或溢價的攤銷。

(6)      成本價值反映的是本金的償還。

(7)      -收入在相關期間結束時生產。

(8)      美國聯邦所得税用途的未實現升值總額為8,904,045美元;美國聯邦所得税用途的未實現折舊總額為115,478,576美元。未實現淨折舊為106,574,531美元,基於截至2021年12月31日的估計納税成本基礎527,385,739美元。

(9)      成本反映實際收益的增加減去從CLO股權投資收到或有權收到的任何現金分配。

(10)    這項債務投資的本金餘額全部或部分為180美元。-天倫敦銀行同業拆借利率。

(11)    指公司認為不代表1940年法案第55(A)節規定的“合格資產”的資產。符合條件的資產必須至少佔收購任何額外非-資格賽資產。截至2021年12月31日,公司持有的合格資產佔其總資產的64.1%。

(12)    不在美國註冊的投資。

(13)    公平值指與CLO股本投資賺取之費用有關之貼現現金流量。

(14)    總投資佔淨資產的5%以上。

(15)    該債務投資的本金餘額,全部或部分,指數為30-天倫敦銀行同業拆借利率。

(16)    這項債務投資的本金餘額全部或部分為90%。-天倫敦銀行同業拆借利率。

(17)    截至2021年12月31日,該債務或優先股權投資為非- 應計status.該等投資的公允價值總額約為210萬美元。

(18)    CLO後償票據及收益票據被視為CLO工具的權益頭寸。股本投資有權獲得經常性分派,其數額一般相等於相關基金證券所作付款的剩餘現金流量減向債務持有人的合約付款及基金開支。所示的估計收益率是基於前一季度末的投資成本(對於以前存在的組合投資)或本季度進行的這些投資的原始成本,以及對未來現金流的當前預測。這些預測會定期審查和調整,估計產量可能最終無法實現。

(19)    指於二零二一年十二月三十一日於貨幣市場賬户持有的現金等價物。

(20)    投資之公平值乃使用重大不可觀察輸入數據釐定。見"注3。公允價值”。

(21)    本公司持有UniTEK Global Services,Inc.的優先股。有權收取按年利率13.5%以額外股份支付的累計優先股息。

(22)    本公司持有UniTEK Global Services,Inc.的優先股。有權收取按年利率19.0%以額外股份支付的累計優先股息。

(23)    本公司持有UniTEK Global Services,Inc.的優先股。有權收取按年利率20.0%以額外股份支付的累積優先股息。

(24)    投資是由-投資公司的附屬公司。見"注7。關聯交易”。

(25)    CLO股權附函相關投資的收購日期為二零一三年十月至二零二一年十二月。

(26)    成本價值反映攤銷。

(下一頁續)

請參閲隨附的説明。

F-17

牛津廣場資本公司。

投資計劃—(續)
2021年12月31日

(27)    這些投資被視為“附屬公司”,如1940年《投資公司法》(“1940年法”)所定義。一般而言,根據1940年法案,如果我們擁有投資組合公司25%或以上的投票權證券,我們將被推定為“控制”投資組合公司,如果我們擁有投資組合公司5%至25%的投票權證券,我們將被推定為“附屬公司”。本公司並無“控制”其任何投資組合公司。本公司聯營投資於二零二零年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日的公平值連同截至二零二一年十二月三十一日止年度的交易如下:

 

簽發人姓名或名稱

 

問題標題

 

數額:
權益或
分紅
記入
收入
 (a)

 

公允價值
截至
12月31日,
2020

 

毛收入
加法
 (b)

 

毛收入
減量
 (c)

 

網絡
更改中
未實現
折舊

 

公允價值
截至
12月31日,
2021

關聯投資:

     

 

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

 

UniTEK Global Systems,Inc

 

普通股

 

$

 

$

 

$

 

$

 

$

 

$

   

B系列優先股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

B系列優先股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

B系列超級優先股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

772,491

 

 

772,491

關聯投資總額

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

772,491

 

 

772,491

總控制投資

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

全部控制權和附屬投資

     

$

 

$

 

$

 

$

 

$

772,491

 

$

772,491

____________

(a)       指一項投資為聯屬投資的年度部分計入收入的利息或分派總額。截至二零二一年十二月三十一日止年度,由於表現下降,該等證券處於非應計狀態。

(b)       增加毛額包括新的證券投資、實物支付利息或股息、貼現和費用攤銷所產生的投資增加額。截至2021年12月31日止年度,共有約3. 6百萬美元的實物支付股息有權收取,但被視為無法收回。

(c)       減少毛額包括與投資償還或銷售有關的本金收款、保費攤銷和購置費用導致的投資減少。

(28)    作為2021年9月17日完成的重組的一部分,本公司於Premiere Global Services,Inc.的第一留置權優先擔保票據的一部分投資。已轉換為類似數額的新循環信貸安排(“替換左輪”)。於2021年12月7日,替代左輪手槍的到期日由2021年12月7日修訂為2022年3月31日,而第一留置權優先擔保票據的到期日為2023年6月8日。更換左輪手槍的成本基礎是通過從第一留置權優先擔保票據中分配一部分成本基礎來建立的,-Rata根據從第一留置權優先擔保票據轉換到替換Revolver的本金金額。更換的Revolver沒有資金不足的承諾,並且處於非- 應計截至2021年12月31日。

(29)    票據的利息為5.50%,加上以下兩者中的較大者:《華爾街日報》引用的最優惠利率、聯邦基金有效利率加1.00%,或-月準備金調整後的歐元基本利率加1.00%。所披露的比率為截至2021年12月31日。

請參閲隨附的説明。

F-18

牛津廣場資本公司。

營運説明書

 

截至2022年12月31日的年度

 

截至2021年12月31日的年度

 

截至2020年12月31日的年度

投資收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非關聯/非控制投資:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入—債務投資

 

$

25,234,315

 

 

$

17,440,229

 

 

$

20,252,055

 

證券化工具和投資的收益

 

 

17,093,203

 

 

 

18,691,631

 

 

 

15,014,000

 

其他收入

 

 

790,594

 

 

 

1,043,153

 

 

 

676,450

 

來自非附屬公司的投資收入共計
非控制性投資

 

 

43,118,112

 

 

 

37,175,013

 

 

 

35,942,505

 

總投資收益

 

 

43,118,112

 

 

 

37,175,013

 

 

 

35,942,505

 

費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息支出

 

 

12,354,392

 

 

 

10,495,897

 

 

 

7,878,906

 

基本費用

 

 

5,903,986

 

 

 

6,287,173

 

 

 

4,525,034

 

專業費用

 

 

1,393,116

 

 

 

1,910,390

 

 

 

1,545,279

 

補償費用

 

 

915,583

 

 

 

723,931

 

 

 

708,350

 

董事的收費標準

 

 

417,500

 

 

 

490,500

 

 

 

441,500

 

保險

 

 

378,804

 

 

 

422,805

 

 

 

330,746

 

轉讓代理和託管費

 

 

231,241

 

 

 

222,581

 

 

 

206,686

 

一般和行政

 

 

835,912

 

 

 

521,541

 

 

 

591,512

 

扣除獎勵費前支出總額

 

 

22,430,534

 

 

 

21,074,818

 

 

 

16,228,013

 

淨投資收益獎勵費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

資本利得税激勵費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

獎勵費總額

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總費用

 

 

22,430,534

 

 

 

21,074,818

 

 

 

16,228,013

 

淨投資收益

 

 

20,687,578

 

 

 

16,100,195

 

 

 

19,714,492

 

投資未實現(折舊)/增值淨變動:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非關聯/非控制投資

 

 

(109,479,985

)

 

 

37,699,436

 

 

 

(7,029,647

)

附屬投資

 

 

3,577,327

 

 

 

772,491

 

 

 

(2,816,790

)

投資未實現(折舊)/增值淨變動共計

 

 

(105,902,658

)

 

 

38,471,927

 

 

 

(9,846,437

)

已實現虧損淨額:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非關聯/非控制投資...

 

 

(339,819

)

 

 

(14,987,438

)

 

 

(8,151,553

)

債務的清償

 

 

 

 

 

 

 

 

(5,211

)

已實現虧損淨額合計

 

 

(339,819

)

 

 

(14,987,438

)

 

 

(8,156,764

)

淨資產淨額(減少)/增加
從運營部

 

$

(85,554,899

)

 

$

39,584,684

 

 

$

1,711,291

 

淨投資導致的淨資產增加淨額
每股普通股收益(基本及攤薄):

 

$

0.42

 

 

$

0.32

 

 

$

0.40

 

每股普通股經營產生的淨資產(減少)╱增加(基本及攤薄):

 

$

(1.72

)

 

$

0.80

 

 

$

0.03

 

已發行普通股加權平均股份
(基本和稀釋):

 

 

49,757,122

 

 

 

49,624,851

 

 

 

49,477,215

 

請參閲隨附的説明。

F-19

牛津廣場資本公司。

淨資產變動表

 

截至2022年12月31日的年度

 

截至2021年12月31日的年度

 

截至2020年12月31日的年度

經營淨資產(減少)╱增加:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨投資收益

 

$

20,687,578

 

 

$

16,100,195

 

 

$

19,714,492

 

已實現淨虧損

 

 

(339,819

)

 

 

(14,987,438

)

 

 

(8,156,764

)

未實現(折舊)淨變化/投資增值

 

 

(105,902,658

)

 

 

38,471,927

 

 

 

(9,846,437

)

業務活動淨資產(減少)/增加

 

 

(85,554,899

)

 

 

39,584,684

 

 

 

1,711,291

 

對股東的分配

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

從淨投資收益分配

 

 

(20,897,611

)

 

 

(20,842,166

)

 

 

(30,265,733

)

分配給股東的總金額

 

 

(20,897,611

)

 

 

(20,842,166

)

 

 

(30,265,733

)

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股本交易:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

發行普通股(扣除承銷費和發行成本0, $0、和$51,779,分別)

 

 

 

 

 

 

 

 

5,821,240

 

分配的再投資

 

 

529,347

 

 

 

426,081

 

 

 

161,186

 

股本交易淨資產增加額

 

 

529,347

 

 

 

426,081

 

 

 

5,982,426

 

淨資產共計(減少)/增加

 

 

(105,923,163

)

 

 

19,168,599

 

 

 

(22,572,016

)

年初淨資產

 

 

244,595,125

 

 

 

225,426,526

 

 

 

247,998,542

 

年終淨資產

 

$

138,671,962

 

 

$

244,595,125

 

 

$

225,426,526

 

股本活動:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已發行股份

 

 

 

 

 

 

 

 

1,098,277

 

通過分配的再投資發行的股票

 

 

154,737

 

 

 

100,452

 

 

 

42,343

 

股本活動淨增加

 

 

154,737

 

 

 

100,452

 

 

 

1,140,620

 

請參閲隨附的説明。

F-20

牛津廣場資本公司。

現金流量表

 

截至2022年12月31日的年度

 

截至2021年12月31日的年度

 

截至2020年12月31日的年度

經營活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨資產淨額(減少)/增加
從運營部

 

$

(85,554,899

)

 

$

39,584,684

 

 

$

1,711,291

 

業務活動產生的淨資產(減少)/增加淨額與業務活動提供/(用於)的現金淨額進行調節的調整:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資折扣的增加

 

 

(880,671

)

 

 

(740,731

)

 

 

(1,397,699

)

應付票據和遞延債務貼現的加記
發行成本

 

 

943,405

 

 

 

794,417

 

 

 

569,436

 

應付PIK的非現金利息及股息收入。

 

 

 

 

 

 

 

 

(271,034

)

購買投資

 

 

(84,214,030

)

 

 

(202,009,511

)

 

 

(70,657,776

)

本金的償還

 

 

50,015,712

 

 

 

24,281,080

 

 

 

80,361,495

 

出售投資所得收益

 

 

14,580,000

 

 

 

16,139,405

 

 

 

53,336,817

 

投資已實現淨虧損

 

 

339,819

 

 

 

14,987,438

 

 

 

8,151,553

 

降低CLO權益成本價值

 

 

20,370,805

 

 

 

37,470,482

 

 

 

12,964,760

 

投資未實現折舊/(增值)淨變動

 

 

105,902,658

 

 

 

(38,471,927

)

 

 

9,846,437

 

應收利息和分配(增加)/減少

 

 

(428,239

)

 

 

(765,218

)

 

 

1,180,777

 

其他資產增加。

 

 

(170,531

)

 

 

(17,871

)

 

 

(73,612

)

應付應計利息增加/(減少)。

 

 

 

 

 

737,918

 

 

 

(154,044

)

應付基本費用和淨投資收入獎勵費(減少)/增加

 

 

(365,139

)

 

 

529,009

 

 

 

(320,950

)

應計費用(減少)/增加

 

 

(167,162

)

 

 

51,186

 

 

 

(197,197

)

經營活動提供的(用於)現金淨額

 

 

20,371,728

 

 

 

(107,429,639

)

 

 

95,050,254

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

融資活動產生的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已支付的分配(扣除根據分配再投資計劃發行的股票,529,347, $426,081及$161,186,分別)

 

 

(20,368,264

)

 

 

(20,416,085

)

 

 

(30,104,547

)

償還信貸安排

 

 

 

 

 

 

 

 

(28,090,601

)

發行應付票據的收益— 5.50%
無擔保票據

 

 

 

 

 

80,500,000

 

 

 

 

發債成本

 

 

 

 

 

(2,775,860

)

 

 

 

發行普通股所得款項

 

 

 

 

 

 

 

 

5,873,019

 

承銷費及發行成本
普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

(51,779

)

淨現金(用於融資活動)/由融資活動提供

 

 

(20,368,264

)

 

 

57,308,055

 

 

 

(52,373,908

)

現金等價物淨增加/(減少)
受限現金

 

 

3,464

 

 

 

(50,121,584

)

 

 

42,676,346

 

現金、現金等價物和受限現金,年初

 

 

9,015,700

 

 

 

59,137,284

 

 

 

16,460,938

 

現金和現金等價物,年終

 

$

9,019,164

 

 

$

9,015,700

 

 

$

59,137,284

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非現金融資活動

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

與分派再投資計劃有關的已發行股份價值

 

$

529,347

 

 

$

426,081

 

 

$

161,186

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

補充披露

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

支付利息的現金

 

$

11,410,987

 

 

$

8,963,563

 

 

$

7,468,666

 

售出的證券未交收

 

$

 

 

$

 

 

$

950,000

 

購買的證券未結清

 

$

 

 

$

 

 

$

23,156,556

 

請參閲隨附的説明。

F-21

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

注1.組織

牛津廣場資本公司(“OXSQ”或“本公司”)於2003年7月21日根據馬裏蘭州公司法(“MGCL”)註冊成立,是一家非-多元化,關閉-結束投資公司。OXSQ已選擇根據1940年修訂後的《投資公司法》(下稱《1940年法案》)作為業務發展公司(BDC)進行監管。此外,OXSQ已選擇從其2003課税年度開始,根據經修訂的1986年國內税法(“守則”)第M分章,就税務目的而被視為受監管投資公司(“RIC”)。該公司的投資目標是通過主要投資於公司債務證券和擁有公司債務證券的結構性融資投資,實現總回報的最大化。

OXSQ的投資活動由牛津廣場管理有限公司(“牛津廣場管理”)管理。牛津廣場管理公司是一家根據1940年修訂後的《投資顧問法案》(《顧問法案》)註冊的投資顧問公司。牛津廣場管理公司由其管理成員牛津基金有限責任公司(Oxford Funds,LLC)和持有少數股權的OXSQ董事會成員查爾斯·M·羅伊斯(Charles M.Royce)擁有,非-控制對牛津廣場管理公司的興趣。根據與牛津廣場管理公司簽訂的投資顧問協議(“投資顧問協議”),OXSQ已同意根據牛津廣場管理公司的總資產向其支付年度基本投資諮詢費(“基本費用”),並根據其業績向其支付獎勵費用。詳情請參閲《附註7.關聯方交易》。

2020年7月2日,公司根據特拉華州法律解散了Oxford Square Funding 2018,LLC(“OXSQ Funding”),向特拉華州國務卿提交了註銷證書。因此,2022年12月31日、2022年12月和2021年12月的報表僅代表公司的運營,不包括任何合併實體。然而,本公司截至2020年12月31日止年度的綜合報表包括全資-擁有OXSQ融資子公司。OXSQ Funding是為與北卡羅來納州花旗銀行訂立信貸安排(“信貸安排”)而成立的特殊目的工具。有關本公司借款的其他資料,請參閲“附註5.借款”。

附註2.主要會計政策摘要

陳述的基礎

所附財務報表包括本公司的賬目及其全部-擁有子公司,OXSQ在其持有期間的資金。所有興趣-公司合併後的賬户和交易已註銷。

本公司遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)主題946,金融服務業投資公司中的會計和報告指南。

某些上期數字已從原先在季度報告和年度報告中公佈的數字重新分類,以符合本期的列報方式,以便進行比較。

在正常業務過程中,本公司訂立了各種承諾,其中包含各種保證和保證,可能使本公司面臨一定的損失風險。這種業務造成未來損失的風險雖然無法量化,但預計將很小。

預算的使用

財務報表是根據公認會計準則編制的,該準則要求管理層作出估計和假設,以影響財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同,這些差異可能是實質性的。

F-22

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註2.主要會計政策摘要(續)

整合

《條例》規定,S-X和ASC主題:946-810, 整固(“ASC-946”-810”),本公司一般不會合並其對除全資以外的公司的投資-擁有投資公司或控股經營公司,其業務包括在公司持有期間向公司提供服務。公司此前根據ASC/946在其財務報表中合併了OXSQ資金-810直到2020年7月解散。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括託管銀行持有的存款,以及原始到期日為3個月或更短的高流動性投資,如貨幣市場基金。本公司將現金等價物存放在金融機構,有時,銀行賬户中持有的現金可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。現金等價物被歸類為1級資產,幷包括在公司的投資計劃中。若干現金等價物按成本或攤銷成本列賬,與公允價值相若,而貨幣市場基金持有的投資按每股資產淨值(“資產淨值”)計值。

投資估價

本公司根據ASC-820的規定,以公允價值確定其投資組合。公允價值計量(“ASC規則820”)和規則第2a條-5根據1940年法令(“規則”第2a條-5“)。在編制公司財務報表時作出的估計包括投資的估值以及記錄的投資的未實現增值和折舊的相關金額。本公司相信,沒有一種明確的方法可以真誠地確定公允價值。因此,確定公允價值要求對每項證券投資的具體事實和情況作出判斷,同時對公司進行的投資類型採用一貫適用的估值程序。公司被要求按季度對每項投資進行具體的公允價值評估。

ASC:820-10澄清了公允價值的定義,並要求公司在首次確認後的中期和年度期間擴大對使用公允價值計量資產和負債的披露。ASC:820-10公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。ASC:820-10還建立了三個-層公允價值層級,其優先考慮用於計量公允價值的輸入數據。這些層次包括:級別 1,定義為可觀察輸入數據,如活躍市場的報價;水平 2,包括諸如活躍市場中類似證券的報價和不活躍市場中相同證券的報價等輸入數據;以及水平 3,定義為不存在市場數據或不存在市場數據的不可觀察輸入,因此需要實體制定自己的假設。本公司考慮當前市況的屬性,-去吧本公司已確定,由於其投資組合的市場普遍缺乏流動性,其中很少或根本沒有市場數據,本公司的所有投資均基於截至2022年和2021年12月31日的第3級輸入數據。

公允價值的善意確定,規則2a-5於2020年12月由SEC採納,併為1940年法案的目的確立了善意確定公允價值的要求。我們的董事會已採納旨在遵守第2a條的估值政策和程序-5.

董事會每季度確定其投資組合的價值。根據這一決定,Oxford Square Management的投資組合管理團隊成員使用最新的投資組合公司財務報表、預測和其他相關財務和運營信息,對每一項投資組合進行季度分析。公司已經並可能繼續聘用第三名-派對評估公司協助評估其某些銀團貸款和雙邊投資,包括相關投資

F-23

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註2.主要會計政策摘要(續)

股權投資,儘管董事會最終決定每項此類投資的適當估值。如上所述,公允價值變動在經營報表中作為投資的未實現增值/折舊淨變動入賬。

銀團貸款(包括高級抵押票據)

符合ASC 820-10,公司的估值程序專門規定審查由為每種證券做市的大型代理銀行提供的指示性報價。然而,公司為確定其銀團貸款投資的公允價值而從其獲得指示性投標報價的市場已顯示出ASC/820所描述的非流動性屬性-10.在該等流動性不足期間,當本公司認為,-裝訂從代理銀行收到的指示性投標可能不決定其公允價值,或當沒有市場指示性報價可用時,公司已經並可能繼續聘請第三方,-派對估值公司協助評估本公司擁有的某些銀團投資。第三-派對估值公司可採用收入或市場法作出估值。所使用的不可觀察輸入數據可包括估計信貸息差及未計利息、税項、折舊及攤銷前盈利(“EBITDA”)倍數得出的貼現率。此外,Oxford Square Management通過審查投資組合公司的財務報表、契約遵守情況和證券最近的交易活動(如果已知的話)以及與投資組合公司相關的其他業務發展,來分析每筆銀團貸款。所有可用信息,包括-裝訂可能不能決定公允價值的指示性出價提交估值委員會在確定公允價值時予以考慮。在某些情況下,即使證券市場被認為不活躍,證券的交易活動也可能是有限的。在該等情況下,估值委員會在釐定公允價值時,會考慮交易的數目、每宗交易的規模和時間,以及該等交易的其他情況(如有該等資料的話)。評估委員會將評估這類額外信息的影響,並將其納入對Third提供的分析所表明的公允價值的考慮-派對估價公司,如果有的話。所有資料均呈予董事會,以釐定該等投資之公平值。

抵押貸款債券 - 債務及股本

本公司已收購CLO投資工具的債務和股權頭寸,並可購買CLO倉庫設施。這些投資是特殊目的融資工具。在對該等投資進行估值時,本公司考慮由公認的行業定價服務提供的指示性價格作為主要來源,以及該等價格的隱含收益率,並輔之以該期間或前後在市場上執行的實際交易,-結束,以及安排這類投資工具交易的經紀人提供的指示價。本公司亦會考慮股權分派付款的記錄日期在該期間最後最後一天或之前的情況,以及潛在買家要求下調實質上代表所有待決分派的指導價的可能性。其他因素包括關於其他相關交易的任何現有信息,包括市場上的實盤報價和報價,以及投標產生的信息。—競爭中需要.此外,本公司考慮特定投資工具的運營指標,包括遵守抵押測試、違約和重組證券以及付款違約(如有)。在流動性不足和波動性的時期,公司可能會更依賴其他質量和指標,包括但不限於抵押品管理人、再投資期剩餘時間、預期現金流和超額抵押比率,而不是公司產生的估值收益率。牛津廣場管理公司或估價委員會可要求第三方進行額外分析。-派對公司協助CLO投資工具的估值過程。所有資料均呈予董事會,以釐定該等投資之公平值。

F-24

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註2.主要會計政策摘要(續)

雙邊投資(包括股權)

可隨時獲得市場報價的雙邊投資(定義見下文)由獨立定價代理人或做市商估值。如該等市場報價不能隨時獲得,則根據委員會批准的估值程序,並根據估值委員會的建議,-派對估值公司將為OXSQ的每項雙邊投資準備估值,當與同一投資組合公司的所有其他投資組合在一起時,截至上一季度的價值大於或等於其截至上一季度總資產的2.0%。此外,在第三個國家,-派對估值是為符合上述參數的證券投資準備的,-派對估值是根據其信用評級系統下分配給每種此類證券的評級,如下: 1、至少每年一次;等級 2、至少半-每年;職等 3, 4和 5、至少季度。不符合上述參數的雙邊投資不需要有第三個投資,-派對在這種情況下,牛津廣場管理公司將編制估值分析。所有資料均呈予董事會,以釐定該等投資之公平值。

術語“雙邊投資”是指公司與投資組合公司直接談判達成的債務和股權投資,但不包括銀團貸款(即,由代理人代表公司安排的公司貸款,其中部分貸款由OXSQ以外的多個投資者持有)。

參見“注3。本公司財務報表附註中的公允價值”,以瞭解有關投資估值和本公司投資組合的更多信息。

投資收益

利息收入

利息收入乃按應計基準按適用於各債務投資之合約利率入賬,幷包括市場折扣及╱或原發行折扣(“原發行折扣”)之累計及市場溢價攤銷。所購買證券之面值折扣及溢價按實際收益率法計入╱攤銷於有關證券之年期內之利息收入。投資攤餘成本指原成本,並就貼現和溢價攤銷(如有)的累計調整。

一般而言,當貸款的利息及╱或本金到期,或如果本公司預期借款人無法償還債務及其他責任,本公司會將貸款置於非- 應計一般將停止就財務報告目的確認貸款利息收入,直至所有本金和利息已通過付款或因重組而流動,以致利息收入被視為可收回為止。公司一般恢復非- 應計當支付逾期本金和利息時,貸款轉為應計狀態,並根據本公司的判斷,很可能保持當前狀態。截至2022年12月31日及2021年12月31日,本公司有三項債務投資,- 應計status.截至 2020年31日,本公司有兩項債務投資,- 應計狀態。

利息收入還包括-實物(“PIK”)部分在本公司投資組合中的某些投資。請參閲下面的一節,"付款—實物”,以描述PIK收入及其對利息收入的影響。

實物支付

本公司在其投資組合中擁有包含合同PIK條款的債務和優先股投資。PIK利息及優先股股息按其合約利率計算,並分別計入收入並記錄為利息及股息收入。PIK金額於資本化日期加入本金結餘。於資本化後,投資之PIK部分按其各自之公平值估值。如果本公司認為PIK預期無法完全實現,則PIK投資將被放置,

F-25

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註2.主要會計政策摘要(續)

對非- 應計status.當PIK投資被放置在非- 應計在財務狀況下,應計、未資本化的利息或股息將分別通過利息或股息收入從相關應收款項撥回。PIK投資於非- 應計一旦該PIK最終有可能以現金形式收回,則該等PIK狀態恢復為應計狀態。截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度,概無PIK利息確認為利息收入。九十五年度 2020年31月,約$271,000PIK利息的收入被確認為利息收入。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的三個年度,公司沒有確認優先股投資中因PIK而產生的股息收入。

證券化工具和投資收入

CLO工具的權益類證券(通常是收益票據或次級票據)的投資收益按照美國會計準則第325條的規定使用實際利息法進行記錄。-40, 證券化金融資產的實益權益,根據估計現金流量、金額及時機,包括尚未於有關期間末作出首次分派的CLO股權投資。我們監控預期的剩餘付款,並根據需要定期確定和更新有效收益率。因此,在經營報表中確認的CLO權益證券的投資收入不同於這兩項税收-基礎投資收益及本公司期內實際收到的現金分派。

本公司還根據相關票據購買協議的規定利率加上應計利息記錄其在CLO倉庫設施的投資收入,或如果沒有規定利率,則使用預測斜坡時間的基本情況模型計算估計利率-向上倉庫設施截至十二月止年度 31年、2022年、2021年和2020年,沒有確認與CLO倉庫設施相關的收入。

其他收入

其他收入包括公司貸款投資所賺取的預付款、修改和其他費用、從費用函中獲得的分配以及與證券投資相關的成功費用。費用函的分配是對CLO股權投資回報的增強,基於抵押品管理人費用高於攤銷成本的百分比,並在賺取時記為其他收入。公司還可能獲得與其對某些證券化工具或CLO倉庫設施的投資相關的成功費用,這取決於永久CLO證券化結構對倉庫的償還;這些費用是在償還完成時賺取和確認的。

優先股分紅

該公司在其投資組合中持有優先股投資,這些投資包含每季度累積的累積優先股息。本公司一般會在投資組合公司的董事會收到或宣佈,或投資組合公司的任何自願或非自願清算、解散或清盤時,將累積優先股息記錄為投資收入,並可收回。於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止四個年度內,並無累計優先股息記作股息收入,因本公司認為該等股息無法收回。

債務發行成本

遞延債務發行成本包括與關閉或修訂信貸融資及債券發售有關的費用及開支,並於付款時撥充資本。該等成本按各自信貸融資及債務證券之年期以直線法攤銷。攤餘費用計入本公司財務報表的利息費用。未攤銷遞延債務發行成本計入本公司資產負債表,作為相關債務負債的直接扣除。在提前終止或部分本金償還債務或信貸融資時,與該等債務有關的未攤銷成本在公司經營報表中加速為債務消失的已實現虧損。

F-26

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註2.主要會計政策摘要(續)

股票發行成本

股權發行成本包括與登記、公開發行和銷售本公司普通股有關的費用和開支,包括法律、會計和印刷費用。該等成本於發生時遞延,其後於發售時或發行股份時作為股本削減扣除。遞延費用會定期檢討,並於相關登記不再有效時支銷。

股份回購

董事會可不時授權股份回購計劃,據此,股份可於公開市場交易中購買。由於本公司於馬裏蘭州註冊成立,MGCL要求股份購回應作為股份報廢入賬。購回股份之成本於結算日自股本扣除。

證券交易

證券交易於交易日入賬。已出售投資的已實現損益按具體標識入賬。CLO的選擇性贖回(“選擇性贖回”)特徵允許CLO發行人發行的股本證券的大多數持有人,在指定的非到期日結束後,—呼叫第一百二十二條人民法院應當在人民法院提起訴訟的期間內,通過清算人民法院的資產,或通過新債務的再融資支付所得款項。選擇性贖回實際上為CLO所發行的有抵押債務於該等債務的規定到期日前自願提前償還。已行使選擇贖回功能的CLO股本投資所收取的分派首先應用於剩餘成本基準,直至其減至零為止,其後分派入賬為已變現收益。

根據回購協議出售的證券

該公司此前曾簽訂一項協議,根據該協議,該公司可以出售將按協議回購的證券-在價格和日期。根據該協議,該公司將把這些交易記為抵押融資交易,並按約定的回購金額加利息記錄。本公司根據回購協議出售的證券按成本列賬。截至2022年12月31日和2021年12月31日,沒有未償還本金,也沒有通過回購安排出售的證券。更多詳情,請參閲《附註5.借款》。

美國聯邦所得税

本公司打算經營,以便有資格根據守則M分章作為RIC徵税,並因此不因其及時分配給股東的部分應税收入和收益而繳納美國聯邦所得税。要有資格獲得RIC税收待遇,OXSQ必須至少分發90年其投資公司應納税所得額的%,每季度滿足多元化要求並提交表格:1120—RIC,如守則所定義。

由於美國聯邦所得税法規與公認會計準則不同,符合税收法規的分配可能不同於為財務報告目的確認的淨投資收入和已實現收益。分歧可能是永久性的,也可能是暫時的。在財務報表中對資本賬户之間的永久性差異進行了重新分類,以反映其納税性質。當某些收入、費用、收益或損失項目在未來某個時間確認時,就會出現暫時性差異。分類上的差異也可能源於對Short的處理-Term所得税為一般所得税。

F-27

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註2.主要會計政策摘要(續)

本公司僅在假設税務機關審查後較有可能維持不確定税務狀況時確認税務利益。截至2022年12月31日,管理層分析了公司的税務狀況,並得出結論認為,不應記錄與預計將在公司2022年納税申報表中採取的不確定税務狀況相關的未確認税務利益負債。該公司確定其主要税務管轄區為美國聯邦和康涅狄格州。本公司並無任何符合ASC 740確認計量標準的不確定税務狀況,-10-25、所得税,截至本文所列期間,本公司亦無任何未確認的税務優惠。該公司的當前納税年度,2021年,2020年和2019年聯邦納税申報表仍需接受美國國税局的審查。

就税務而言,截至2022年及2021年12月31日,組合投資的成本基準約為美元。536,518,866及$527,385,739,分別為。

説明3.公平值

截至2022年12月31日,公司按投資類型按公允價值按經常性基礎計量的資產如下:

 

計量的公允價值在報告之日使用

資產(百萬美元)

 

報價如下:
在不活躍的情況下
市場將持續一段時間
相同資產
(一級)

 

重要的是
其他類型
可觀察到的
投入:
(二級)

 

重要的是
看不見的。
投入:
(第三級)

 

總計

高級擔保票據

 

$

 

$

 

$

211.4

 

$

211.4

CLO股權

 

 

 

 

 

 

98.9

 

 

98.9

股權和其他投資

 

 

 

 

 

 

4.3

 

 

4.3

按公允價值計算的總投資(1)

 

 

 

 

 

 

314.7

 

 

314.7

現金等價物

 

 

7.3

 

 

 

 

 

 

7.3

按公允價值計算的總資產(1)

 

$

7.3

 

$

 

$

314.7

 

$

322.0

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

截至2021年12月31日,本公司按經常性基準按投資類型按公允價值計量的資產如下:

 

計量的公允價值在報告之日使用

資產(百萬美元)

 

報價如下:
在不活躍的情況下
市場將持續一段時間
相同資產
(一級)

 

重要的是
其他類型
可觀察到的
投入:
(二級)

 

重要的是
看不見的。
投入:
(第三級)

 

總計

高級擔保票據

 

$

 

$

 

$

264.5

 

$

264.5

CLO股權

 

 

 

 

 

 

155.6

 

 

155.6

股權和其他投資

 

 

 

 

 

 

0.8

 

 

0.8

按公允價值計算的總投資(1)

 

 

 

 

 

 

420.8

 

 

420.8

現金等價物

 

 

8.4

 

 

 

 

 

 

8.4

按公允價值計算的總資產(1)

 

$

8.4

 

$

 

$

420.8

 

$

429.2

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

F-28

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明3.公平值(續)

第3級投資的重大不可觀察輸入

下表分別提供本公司於2022年及2021年12月31日的第三級公允價值計量的量化資料。本公司的估值政策(先前已獲董事會批准)為估值分析的來源和類型以及本公司在確定公允價值時使用的方法和輸入數據確立了參數。倘估值委員會或Oxford Square Management確定額外技術、來源或輸入在特定情況下屬適當或必要,則將進行該等額外工作。因此,這些表格並不全是—包括在內,但提供與本公司公允價值計量相關的重大第三級輸入數據的信息。下表之加權平均計算乃根據所有債務相關計算及CLO權益之公平值計算。

 

量化信息:關於公允價值衡量的第三級

 

範圍/加權
平均值
(1)

 

影響持續到
公允價值
從重慶出發
增加投資
輸入
(2)

資產(百萬美元)

 

公允價值
截至
12月31日,
2022

 

估值技術/
方法論

 

無法觀察到的輸入

 

高級擔保票據

 

$

201.4

 

市場行情

 

NBIB(3)

 

 

42.5% – 98.0%/75.6%

 

北美

   

 

9.8

 

近期交易

 

實際交易/收益(4)

 

 

70.3% – 89.8%/78.9%

 

北美

   

 

0.2

 

企業價值(8)

 

市場價格指標

 

$

200萬

 

增加

CLO股權

 

 

78.9

 

市場行情

 

NBIB(3)

 

 

0.0% – 63.0%/26.1%

 

北美

   

 

18.6

 

成品率分析

 

產率

 

 

4.5% – 19.9%/18.0%

 

減少量

   

 

1.3

 

貼現現金流(6)

 

貼現率(7)

 

 

18.4% – 23.2%/19.1%

 

減少量

   

 

0.1

 

清算資產淨值(10)

 

NBIB(3)

 

 

0.0% – 0.8%/0.5%

 

北美

股權/其他投資

 

 

4.3

 

企業價值(8)

 

LTM EBITDA(9)

 

$

26.5百萬/釐米(5)

 

增加

   

 

 

     

市場倍數(9)

 

 

7.75x—8.75x/8.3x

 

增加

第3級投資的公允價值總額(11)

 

$

314.7

         

 

     

____________

(1)      加權平均數是根據投資的公允價值計算的。

(2)      各不可觀察輸入數據增加對公平值計量的影響是單獨的。貼現率為貼現現金流量計算中用於貼現未來現金流量的比率。單獨增加貼現率將導致公平值計量減少。市場倍數/EBITDA是指輸入值(通常來自可比公司的價值)乘以公司的歷史和/或預期EBITDA,以估計公司的價值。市場倍數╱ EBITDA單獨增加將導致公平值計量增加。

(3)      本公司一般使用獨立定價服務機構或經紀人或代理銀行提供的價格,-裝訂於估值日或接近估值日的指示性買入價(“NBIB”),作為釐定銀團票據、CLO債務及股權投資公允價值的主要基準,該等基準可就估值日的未決股權分派作出調整。這些投標價是非-裝訂,且可能不確定公允價值。估值委員會評估每份投標價,連同Oxford Square Management編制的額外資料,包括財務表現、近期業務發展,以及(如屬CLO債務及股權投資)由獨立受託人提供的表現及契約遵守資料。

(4)      獨立定價服務提供的價格會結合實際交易及收益進行評估,在某些情況下,實際交易或收益所代表的價值可能更能代表估值委員會釐定的公平值。

(5)      就某一特定資產類別內的單一投資,計算一系列價值的加權平均數,並不被視為提供有意義的代表性(“ncm”)。

(6)      本公司根據預期合約付款流的淨現值(使用各CLO工具的股權部分的估計市場收益率貼現)計算若干CLO股權投資的公平值。本公司亦考慮權益分派付款之記錄日期為期內最後一日或之前之投資,以及潛在買家需要調整相當於絕大部分待分派之交易價格之可能性。

(7)      貼現率指貼現未來現金流量以計算現值的比率,反映市場風險假設。

F-29

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明3.公平值(續)

(8)      企業價值是指公司的總價值,包括債務和現金。對於優先擔保票據和股權投資,第三,-派對估值公司評估本公司提供給他們的投資組合公司的財務和運營信息,以及他們認為適當的獨立市場和行業信息,以形成對本公司證券的公允價值的意見。在投資的賬面值及╱或內部信貸評級不需要使用第三方的情況下,-派對估值公司的估值由Oxford Square Management編制,其中可能包括清算分析或可能利用後續交易提供公允價值的指示。

(9)      EBITDA,或未計利息費用,税項,折舊和攤銷前的盈利,是一個不可觀察的輸入,通常是基於投資組合公司提供的最新12個月財務報表。市場倍數(亦為不可觀察輸入數據)指市場參與者根據市場上可比較公司的可用資料對企業估值的估計。“DTM”指的是“過去12個月”。

(10)    該等已選擇贖回的CLO股權頭寸的公平值一般採用清盤資產淨值基準估值,該基準為CLO於期末的估計預期剩餘價值。

(11)    由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

 

量化信息:關於公允價值衡量的第三級

 

範圍/加權
平均值
(1)

 

衝擊
公允價值。

增加投資。
輸入
(2)

資產(百萬美元)

 

公允價值。
截至2010年12月1日
12月31日
2021

 

估值技術/
方法論

 

無法觀察到的輸入

 

高級擔保票據

 

$

230.5

 

市場行情

 

NBIB(3)

 

 

91.0% – 100.0%/97.0%

 

北美

   

 

32.7

 

近期交易

 

實際交易/收益(4)

 

 

94.5% – 100.3%/97.9%

 

北美

   

 

1.3

 

企業價值(8)

 

NCY +1 EBITDA(9)

 

$

12.3百萬/釐米(5)

 

增加

   

 

       

市場倍數(9)

 

 

5.5x—6.5x/ncm(5)

 

增加

CLO股權

 

 

149.1

 

市場行情

 

NBIB(3)

 

 

8.7% – 83.0%/48.0%

 

北美

   

 

3.4

 

近期交易

 

實際交易/收益(4)

 

 

90.1%/ncm(5)

 

北美

   

 

1.8

 

貼現現金流(6)

 

貼現率(7)

 

 

10.8% – 12.9%/12.5%

 

減少量

   

 

1.3

 

清算資產淨值(10)

 

NBIB(3)

 

 

0.3% – 5.8%/3.1%

 

北美

股權/其他投資

 

 

0.8

 

企業價值(8)

 

NCY EBITDA(9)

 

$

18.1百萬/釐米(5)

 

增加

   

 

       

NCY +1 EBITDA(9)

 

$

25.0百萬/釐米(5)

 

增加

   

 

 

     

市場倍數(9)

 

 

5.75x—9.0x/7.4x

 

增加

第3級投資的公允價值總額(11)

 

$

420.8

         

 

     

____________

(1)      加權平均數是根據投資的公允價值計算的。

(2)      各不可觀察輸入數據增加對公平值計量的影響是單獨的。貼現率為貼現現金流量計算中用於貼現未來現金流量的比率。單獨增加貼現率將導致公平值計量減少。市場倍數/EBITDA是指輸入值(通常來自可比公司的價值)乘以公司的歷史和/或預期EBITDA,以估計公司的價值。市場倍數╱ EBITDA單獨增加將導致公平值計量增加。

(3)      本公司一般使用獨立定價服務機構或經紀人或代理銀行提供的價格,-裝訂於估值日或接近估值日的指示性買入價(“NBIB”),作為釐定銀團票據、CLO債務及股權投資公允價值的主要基準,該等基準可就估值日的未決股權分派作出調整。這些投標價是非-裝訂,且可能不確定公允價值。估值委員會評估每份投標價,連同Oxford Square Management編制的額外資料,包括財務表現、近期業務發展,以及(如屬CLO債務及股權投資)由獨立受託人提供的表現及契約遵守資料。

(4)      獨立定價服務提供的價格會結合實際交易及收益進行評估,在某些情況下,實際交易或收益所代表的價值可能更能代表估值委員會釐定的公平值。

(5)      就某一特定資產類別內的單一投資,計算一系列價值的加權平均數,並不被視為提供有意義的代表性(“ncm”)。

F-30

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明3.公平值(續)

(6)      本公司根據預期合約付款流的淨現值(使用各CLO工具的股權部分的估計市場收益率貼現)計算若干CLO股權投資的公平值。本公司亦考慮權益分派付款之記錄日期為期內最後一日或之前之投資,以及潛在買家需要調整相當於絕大部分待分派之交易價格之可能性。

(7)      貼現率指貼現未來現金流量以計算現值的比率,反映市場風險假設。

(8)      對於優先擔保票據和股權投資,第三,-派對估值公司評估本公司提供給他們的投資組合公司的財務和運營信息,以及他們認為適當的獨立市場和行業信息,以形成對本公司證券的公允價值的意見。在投資的賬面值及╱或內部信貸評級不需要使用第三方的情況下,-派對估值公司的估值由Oxford Square Management編制,其中可能包括清算分析或可能利用後續交易提供公允價值的指示。

(9)      EBITDA,或未計利息費用,税項,折舊和攤銷前的盈利,是一個不可觀察的輸入,通常是基於投資組合公司提供的最新12個月財務報表。市場倍數(亦為不可觀察輸入數據)指市場參與者根據市場上可比較公司的可用資料對企業估值的估計。“NCY”指的是“下一個歷年”。

(10)    該等已選擇贖回的CLO股權頭寸的公平值一般採用清盤資產淨值基準估值,該基準為CLO於期末的估計預期剩餘價值。

(11)    由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

按公允價值披露但未列賬的金融工具

下表呈列本公司於二零二二年十二月三十一日按公允值列賬但未列賬的金融負債的賬面值及公允值,以及公允值層級內各金融負債的層級:

(百萬美元)

 

攜帶
價值(1)

 

公允價值(2)

 

1級

 

2級

 

3級

6.50%無擔保票據

 

$

64.0

 

$

63.4

 

$

 

$

63.4

 

$

6.25%無擔保票據

 

 

44.0

 

 

42.6

 

 

 

 

42.6

 

 

5.50%無擔保票據

 

 

78.3

 

 

70.0

 

 

 

 

70.0

 

 

總計

 

$

186.3

 

$

176.0

 

$

 

$

176.0

 

$

____________

(1)      賬面值扣除未攤銷遞延債務發行成本。與6.50%無抵押票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為美元0.4 截至2022年12月31日,百萬。與6.25%無抵押票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為美元0.8 截至2022年12月31日,百萬。與5.50%無抵押票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為美元2.2截至2022年12月31日,為1.2億美元。

(2)      就6. 50%無抵押票據、6. 25%無抵押票據及5. 50%無抵押票據而言,公平值乃根據期內最後一日之收市價計算。6.50%無抵押票據、6.25%無抵押票據及5.50%無抵押票據於納斯達克全球精選市場上市(交易代碼分別為“OXSQL”、“OXSQZ”及“OXSQG”)。

F-31

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明3.公平值(續)

下表呈列本公司於二零二一年十二月三十一日按公允值列賬但未列賬的金融負債的賬面值及公允值,以及公允值層級內各金融負債的層級:

(百萬美元)

 

攜帶
價值(1)

 

公允價值(2)

 

1級

 

2級

 

3級

6.50%無擔保票據

 

$

63.6

 

$

65.1

 

$

 

$

65.1

 

$

6.25%無擔保票據

 

 

43.8

 

 

45.5

 

 

 

 

45.5

 

 

5.50%無擔保票據

 

 

78.0

 

 

80.7

 

 

 

 

80.7

 

 

總計

 

$

185.4

 

$

191.3

 

$

 

$

191.3

 

$

____________

(1)      賬面值扣除未攤銷遞延債務發行成本。與6.50%無抵押票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為美元0.7 截至2021年12月31日,百萬美元。與6.25%無抵押票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為美元1.0 截至2021年12月31日,百萬美元。與5.50%無抵押票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為美元2.5截至2021年12月31日,為1.2億美元。

(2)      就6. 50%無抵押票據、6. 25%無抵押票據及5. 50%無抵押票據而言,公平值乃根據期內最後一日之收市價計算。6.50%無抵押票據、6.25%無抵押票據及5.50%無抵押票據於納斯達克全球精選市場上市(交易代碼分別為“OXSQL”、“OXSQZ”及“OXSQG”)。

截至2022年12月31日止年度投資公平值之對賬(使用重大不可觀察輸入數據)如下:

(百萬美元)

 

高年級
安全
備註

 

克羅
權益

 

股權和
其他
投資

 

總計(2)

2021年12月31日的餘額

 

$

264.5

 

 

$

155.6

 

 

$

0.8

 

$

420.8

 

已實現淨虧損計入收益

 

 

 

 

 

(0.3

)

 

 

 

 

(0.3

)

未實現(折舊)/增值淨額計入收益

 

 

(61.0

)

 

 

(48.5

)

 

 

3.6

 

 

(105.9

)

折扣的增加

 

 

0.9

 

 

 

 

 

 

 

 

0.9

 

購買

 

 

57.0

 

 

 

27.2

 

 

 

 

 

84.2

 

還款和銷售

 

 

(50.0

)

 

 

(14.6

)

 

 

 

 

(64.6

)

減少至CLO股本成本價值(1)

 

 

 

 

 

(20.4

)

 

 

 

 

(20.4

)

轉入和(或)轉出第3級

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022年12月31日的餘額(2)

 

$

211.4

 

 

$

98.9

 

 

$

4.3

 

$

314.7

 

截至2022年12月31日仍持有的第3級投資未實現折舊淨變動

 

$

(61.1

)

 

$

(47.7

)

 

$

3.6

 

$

(105.2

)

____________

(1)      減少CLO股權成本價值約為美元20.4 百萬元指本公司持有的CLO股權及收益票據的投資已收到或有權收到的分派,37.3 2000萬美元,加上該公司CLO費用票據成本攤銷約為美元128,000,減去對該公司的CLO股權次級和收益票據確認的實際收益率利息收入約為美元,17.11000萬美元。

(2)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

F-32

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明3.公平值(續)

截至2021年12月31日止年度投資公平值之對賬(使用重大不可觀察輸入數據)如下:

(百萬美元)

 

高年級
安全
備註

 

克羅
債務

 

克羅
權益

 

股權和
其他
投資

 

總計(2)

2020年12月31日的餘額

 

$

172.2

 

 

$

 

$

122.5

 

 

$

 

$

294.7

 

已實現淨虧損計入收益

 

 

(13.4

)

 

 

 

 

(1.5

)

 

 

 

 

(15.0

)

收入中包括的未實現增值淨額

 

 

4.2

 

 

 

 

 

33.5

 

 

 

0.8

 

 

38.5

 

折扣的增加

 

 

0.7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.7

 

購買

 

 

135.3

 

 

 

 

 

43.5

 

 

 

 

 

178.9

 

還款和銷售

 

 

(34.6

)

 

 

 

 

(4.9

)

 

 

 

 

(39.5

)

減少至CLO股本成本價值(1)

 

 

 

 

 

 

 

(37.5

)

 

 

 

 

(37.5

)

應付PIK的非現金利息和股息收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

轉入和(或)轉出第3級

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年12月31日的餘額(2)

 

$

264.5

 

 

$

 

$

155.6

 

 

$

0.8

 

$

420.8

 

截至2021年12月31日仍持有的第3級投資未實現折舊淨變動

 

$

(9.0

)

 

$

 

$

27.8

 

 

$

0.8

 

$

19.6

 

____________

(1)      減少CLO股權成本價值約為美元37.5 百萬元指本公司持有的CLO股權及收益票據的投資已收到或有權收到的分派,55.8 2000萬美元,加上該公司CLO費用票據成本攤銷約為美元0.4 1000萬美元,減去對該公司的CLO股權次級和收益票據確認的實際收益率利息收入約為美元,18.71000萬美元。

(2)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

下表列示本公司於2022年及2021年12月31日按資產類別劃分的投資組合的公允價值:

 

2022年12月31日

 

2021年12月31日

(百萬美元)

 

投資於
公允價值

 

百分比
總投資組合

 

投資於
公允價值

 

百分比
總投資組合

高級擔保票據

 

$

211.4

 

67.2

%

 

$

264.5

 

62.8

%

CLO股權

 

 

98.9

 

31.4

%

 

 

155.6

 

37.0

%

股權和其他投資

 

 

4.3

 

1.4

%

 

 

0.8

 

0.2

%

總計(1)

 

$

314.7

 

100.0

%

 

$

420.8

 

100.0

%

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

F-33

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明4.現金及現金等價物

分別於2022年12月31日和2021年12月31日,現金和現金等價物如下:

 

12月31日,
2022

 

12月31日,
2021

現金

 

$

1,673,650

 

$

617,546

現金等價物

 

 

7,345,514

 

 

8,398,154

現金和現金等價物合計

 

$

9,019,164

 

$

9,015,700

有關現金及現金等價物組成的進一步詳情,請參閲“附註2。重要會計政策摘要”。

説明5.借貸

根據1940年法案,除某些有限的例外情況外,公司只能在借款後立即借款,其資產覆蓋率必須至少達到1940年法案規定的150%。截至2022年、2022年和2021年12月31日,公司借款的資產覆蓋率約為171%和227%。

以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日公司借款的未償還本金金額、賬面價值和公允價值。該批6.50%無抵押票據的公允價值是根據期內最後一個交易日的收市價計算。該批利率為6.50%的無抵押債券於納斯達克全球精選市場掛牌上市(交易代碼“OXSQL”)。該批6.25%無抵押票據的公允價值是根據期內最後一個交易日的收市價計算。該批面息率為6.25的無抵押債券於納斯達克全球精選市場掛牌上市(交易代碼“OXSQZ”)。5.50%無抵押票據的公允價值是根據該期間最後一個交易日的收盤價計算的。該批面息率5.50的無抵押債券於納斯達克全球精選市場掛牌上市(交易代碼“OXSQG”)。

 

自.起

   

2022年12月31日

 

2021年12月31日

(百萬美元)

 

本金
金額

 

攜帶
價值
(1)

 

公允價值

 

本金
金額

 

攜帶
價值
(1)

 

公允價值

6.50%無擔保票據

 

$

64.4

 

$

64.0

 

$

63.4

 

$

64.4

 

$

63.6

 

$

65.1

6.25%無擔保票據

 

 

44.8

 

 

44.0

 

 

42.6

 

 

44.8

 

 

43.8

 

 

45.5

5.50%無擔保票據

 

 

80.5

 

 

78.3

 

 

70.0

 

 

80.5

 

 

78.0

 

 

80.7

總計

 

$

189.7

 

$

186.3

 

$

176.0

 

$

189.7

 

$

185.4

 

$

191.3

____________

(1)      賬面值指未償還本金總額減未攤銷遞延發行成本。截至2022年12月31日, 6.50%無擔保票據, 6.25%無擔保票據,及 5.50%無擔保票據約為$0.41000萬,$0.82000萬美元,和美元2.2 百萬,分別。截至2021年12月31日, 6.50%無擔保票據, 6.25%無擔保票據,及 5.50%無擔保票據約為$0.71000萬,$1.02000萬美元,和美元2.5分別為2.5億美元和2.5億美元。

於二零二二年十二月三十一日,本公司借款的加權平均列報利率及加權平均到期日分別為6. 02%及3. 6年,於二零二一年十二月三十一日分別為6. 02%及4. 6年。

F-34

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明5.借貸(續)

下表概述截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度的利息開支組成部分:

 

截至2022年12月31日的年度

(千美元)

 

陳述
利息
費用

 

攤銷
遞延債務
發行成本

 

總計

6.50%無擔保票據

 

$

4,184.1

 

$

324.7

 

$

4,508.8

6.25%無擔保票據

 

 

2,799.4

 

 

233.2

 

 

3,032.6

5.50%無擔保票據

 

 

4,427.5

 

 

385.5

 

 

4,813.0

總計

 

$

11,411.0

 

$

943.4

 

$

12,354.4

 

截至2021年12月31日的年度

(千美元)

 

陳述
利息
費用

 

攤銷
遞延債務
發行成本

 

總計(1)

6.50%無擔保票據

 

$

4,184.1

 

$

324.7

 

$

4,508.8

6.25%無擔保票據

 

 

2,799.4

 

 

233.2

 

 

3,032.6

5.50%無擔保票據

 

 

2,718.0

 

 

236.6

 

 

2,954.5

總計(1)

 

$

9,701.5

 

$

794.4

 

$

10,495.9

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

 

截至2020年12月31日的年度

(千美元)

 

陳述
利息
費用

 

攤銷
遞延債務
發行成本

 

總計(1)

6.50%無擔保票據

 

$

4,184.1

 

$

325.6

 

$

4,509.7

6.25%無擔保票據

 

 

2,799.4

 

 

233.8

 

 

3,033.2

信貸安排(2)

 

 

262.2

 

 

4.8

 

 

267.0

Repo Facility

 

 

68.9

 

 

 

 

68.9

總計(1)

 

$

7,314.6

 

$

564.2

 

$

7,878.9

____________

(1)      由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。

(2)      信貸安排已於2020年3月24日全額償還。

應付票據—二零二四年到期的6.50%無抵押票據(“6.50%無抵押票據”)

2017年4月12日,公司完成了承銷的公開發行,約為美元,64.4本金總額為1,000,000元6.50%無擔保票據。的 6.50%無擔保票據於2024年3月30日,並可於2020年3月30日或之後根據本公司的選擇權隨時或不時全部或部分贖回。無抵押票據利率為6.50%,年利率為6.50%,每季度支付一次,日期為每年3月30日、6月30日、9月30日和12月30日。

應計利息總額 6.50截至2022年12月31日的無擔保票據百分比約為$12,000,與2021年12月31日大致相同。截至2022年12月31日及2021年12月31日,本公司與6.50%無擔保票據有關的未攤銷遞延債務發行成本約為$0.41000萬美元和300萬美元0.7分別為2.5億美元和2.5億美元。遞延債務發行成本將在6.50%無擔保票據的期限內攤銷,並計入營業報表的利息支出。截至2022年12月31日止年度的已支付現金及實際年化利率約為$4.21000萬美元和7.00%。截至2021年12月31日止年度的已支付現金及實際年化利率約為$4.21000萬美元和7.00%。

F-35

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明5.借貸(續)

應付票據--2026年到期的6.25%無擔保票據(“6.25%無擔保票據”)

2019年4月3日,公司完成承銷公開發行,募集資金約為美元。44.8本金總額為3,000,000元6.25%無擔保票據。的 6.25%無抵押票據將於 2026年4月30日,並可於2022年4月30日或之後根據本公司的選擇權隨時或不時全部或部分贖回。無抵押債券利率為6.25%,年利率為6.25%,分別於每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日按季支付。

截至2022年12月31日,6.25%無擔保票據的應計應付利息總額約為50萬美元,與2021年12月31日大致相同。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日,公司與6.25%的無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本分別約為80萬美元和100萬美元。遞延債務發行成本將在6.25%無擔保票據的期限內攤銷,並計入營業報表的利息支出。截至2022年12月31日止年度的已支付現金及有效年化利率分別約為280萬美元及6.77%。截至2021年12月31日止年度的已支付現金及有效年化利率分別約為280萬美元及6.77%。

應付票據—二零二八年到期的5.50%無抵押票據(“5.50%無抵押票據”)

於2021年5月20日,本公司完成承銷公開發售約為美元,80.5本金總額為3,000,000元5.50%無擔保票據。5.50%無抵押票據將於 2028年7月31日,並可於2024年5月31日或之後根據本公司的選擇權隨時或不時全部或部分贖回。無抵押債券利率為5.50%,年利率為5.50%,分別於每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日按季支付。

應計利息總額 5.50截至2022年12月31日的無擔保票據百分比約為$0.7 2021年12月31日,與2021年12月31日大致相同。截至2022年12月31日及2021年12月31日,本公司未攤銷遞延債務發行成本約為美元,2.2 有關5.50%無抵押票據分別為250萬元及250萬元。遞延債務發行成本將按年期攤銷, 5.50%無抵押票據,並計入經營報表的利息開支。截至2022年12月31日止年度,支付的現金和有效年化利率約為美元。4.41000萬美元和5.98%。截至2021年12月31日止年度的已支付現金及實際年化利率約為$2.01000萬美元和5.93%。

説明6.每股收益

下表載列截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度每股投資收益淨額產生的淨資產基本及攤薄淨增加的計算方法:

 

截至的年度
2022年12月31日

 

截至的年度
12月31日,
2021

 

截至的年度
12月31日,
2020

每股普通股淨投資收入導致的淨資產增加淨額 —鹼性和稀釋:

 

 

   

 

   

 

 

淨投資收益

 

$

20,687,578

 

$

16,100,195

 

$

19,714,492

加權平均已發行普通股--基本

 

 

49,757,122

 

 

49,624,851

 

 

49,477,215

每股普通股淨投資收入導致的淨資產增加淨額 -基本的和稀釋的

 

$

0.42

 

$

0.32

 

$

0.40

F-36

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明6.每股收益(續)

下表載列截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度每股經營業務產生的資產淨值基本及攤薄淨增加╱(減少)的計算方法:

 

截至的年度
12月31日,
2022

 

截至的年度
12月31日,
2021

 

截至的年度
12月31日,
2020

每股普通股業務淨資產(減少)/增加 —鹼性和稀釋:

 

 

 

 

 

 

   

 

 

業務活動淨資產(減少)/增加

 

$

(85,554,899

)

 

$

39,584,684

 

$

1,711,291

加權平均已發行普通股--基本

 

 

49,757,122

 

 

 

49,624,851

 

 

49,477,215

每股普通股業務淨資產(減少)/增加 -基本的和稀釋的

 

$

(1.72

)

 

$

0.80

 

$

0.03

附註7.關聯方交易

本公司根據投資顧問協議就其服務向Oxford Square Management支付一筆費用,包括—根據其總資產計算的基本投資顧問費(“基本費”)(如下所述)及兩種獎勵費。牛津廣場管理公司賺取的基本費用和任何激勵費用的成本最終由公司的普通股股東承擔。

如下文中更詳細描述的 項目1.業務—投資顧問協議—顧問費在這份表格十週年報告中,-K截至2022年12月31日止年度,本公司首先根據投資顧問協議的條款計算基本費用和任何獎勵費用,然後根據牛津廣場管理公司單方面採納的費用豁免函的條款計算基本費用和任何獎勵費用,自2016年4月1日起生效(“2016年費用豁免”),最後採用兩項合併結果中較低者作為應付牛津廣場管理的費用總額。

基本費用

基本費用應按季度支付,根據最近兩個日曆季度結束時公司總資產平均值的百分比計算,並適當按比例分配任何部分季度。因此,無論本季度公司的總資產價值是否下降,基本費用都將支付。

根據投資顧問協議的條款,基本費用按每年 2.00%,並根據當前日曆季度的任何股本或債務資本籌集、回購或贖回進行適當調整。

根據2016年費用豁免條款,為計算在特定日曆季度內將予豁免的諮詢費用總額(如有),基本費用(作為總計算的一部分)按年費率計算 1.50%,並按本日曆季度內任何股份發行、債務發行、購回或贖回的比例調整;然而,在本季度內,本公司就任何股份或債務發行而收到的現金所得款項無須支付基本費用,直至該等所得款項已根據本公司的投資目標進行投資為止。

F-37

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註7.關聯方交易(續)

下表分別為截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度基本費用(根據2016年費用豁免計算)應佔的諮詢費用總額部分:

(百萬美元)

 

截至的年度
12月31日,
2022

 

截至的年度
12月31日,
2021

 

截至的年度
12月31日,
2020

基本費用

 

$

5.9

 

$

6.3

 

$

4.5

於二零二二年及二零二一年十二月三十一日應付牛津廣場管理的基本費用約為$1.31000萬美元和300萬美元1.7分別為2.5億美元和2.5億美元。

獎勵費

獎勵費用通常被稱為“收入獎勵費用”和“資本利得獎勵費用”,第一筆費用每季度拖欠一次,第二筆費用在每個日曆年末拖欠。

淨投資收益激勵費

第一筆費用(“淨投資收益獎勵費用”),參照本公司的“預付金”確定。—獎勵費用淨投資收入“(定義見下文)。鑑於這筆獎勵費用是在不考慮本季度可能發生的任何收益、虧損或未實現折舊的情況下支付的,即使該季度的資產淨值下降,牛津廣場管理公司的獎勵費用仍可能需要支付。

根據投資諮詢協議的條款,淨投資收益獎勵費用是根據公司的“Pre”計算—獎勵上一個日曆季度的“費用淨投資收入”。

        為此目的,“前—獎勵費用淨投資收入“是指在日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括公司從投資組合公司收到的任何其他費用,如承諾、發起、結構、勤勉和諮詢費或其他費用)減去公司本季度的運營費用(包括基本費用、根據管理協議應支付的費用,以及就任何已發行和已發行優先股支付的任何利息支出和股息,但不包括激勵費)。預—獎勵費用淨額投資收益包括具有遞延利息特徵的投資(例如原始發行貼現、帶有PIK利息的債務工具和零息證券)、我們尚未收到現金的應計收入。預—獎勵費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本虧損或未實現資本增值或折舊。

        —獎勵費用淨投資收入,表示為公司在緊接上一個日曆季度末淨資產價值的回報率,與一個-第四每年的"最低收入率"。每年的最低收入率是在12月31日之前確定的,ST通過添加 5.0按最新發行的五份-年份美國國債,最高年最高門檻利率為 10.0%. 2022年、2021年和2020年曆年的年度障礙率,截至前12月計算 31人,佔6.26%, 5.36%,以及6.69投資顧問協議的條款分別為%。本公司用於計算淨投資收益獎勵費的淨投資收益(以不分配給股東的程度為限)也包括在用於計算總資產金額中。 2%基本費用。

F-38

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註7.關聯方交易(續)

a.      本公司的財務狀況及財務狀況。—獎勵費用每季度的淨投資收入如下:

i.       在任何日曆季度,—獎勵費用淨投資收入不超過每年最低收入率的四分之一(6.262022歷年的%)。

二、      20佔預處理量的%—獎勵費用淨投資收入(如有)超過1-第四年最低收入率(6.262022歷年的%)在任何日曆季度支付給牛津廣場管理公司(即,一旦達到了最低限度率, 20佔所有前百分比—獎勵費用淨投資收入其後將分配給Oxford Square Management)。

根據2016年費用豁免條款,為計算在特定日曆季度內將予豁免的諮詢費總額(如有),收入獎勵費(作為總計算的一部分)的計算依據是(x)“前”—獎勵該日曆季度的費用淨投資收入”(定義見下文)超過(y)該日曆季度的“優先回報金額”(定義見下文)。

a.      “優先回報額”按季度計算,公式為: 1.75%由公司在上一個日曆季度末的資產淨值計算。

b.      投資收益淨額獎勵費按以下方式計算:

(a)     在任何日曆季度,—獎勵費用淨投資收益”不超過“優先回報金額”;

(b)    100“前”的百分比—獎勵該季度(如有)的費用淨投資收入超過“優先回報額”但小於或等於“捕獲額”-向上金額“按季計算,乘以2.1875該日曆季度末OXSQ的資產淨值的百分比;以及

(c)     在任何一個季度,—獎勵費用淨投資收入"超過"捕獲-向上“額度”的淨投資收益獎勵費用將是20“預付款”金額的%—獎勵該季度的淨投資收入”。

c.      對於"優先回報金額",沒有季度與季度的金額累積,因此,如果"預回報金額",—獎勵隨後幾個季度的“費用淨投資收入”低於季度“首選回報金額”,並且如果“Pre”,則不會延遲向牛津廣場管理公司支付獎勵費用。—獎勵前幾個季度的“費用淨投資收入”低於正在進行計算的季度的“首選回報金額”。

d.      公司淨投資收益獎勵費用的計算受總回報要求的約束,該要求規定,淨投資收益獎勵費用將不向牛津廣場管理公司支付,除非20“業務淨資產累計淨增量”的百分比(如為正數,則為“預付款”的總和—獎勵費用淨投資收益",即已實現損益和未實現增值和折舊),在計算該等費用的日曆季度和之前十一(11)個季度內超過累計和/或支付的累計淨投資收益獎勵費用。

F-39

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註7.關聯方交易(續)

如果根據2016年費用豁免計算的諮詢費在任何季度期間產生較高的綜合基本費用和淨投資收益激勵費用,則綜合費用將設定為根據投資諮詢協議計算的原始(較低)水平。如果在2016年費用豁免下的諮詢費計算產生了該季度較低的綜合基本費用和淨投資收入激勵費用,則該季度採用較低的綜合費用。在任何一種情況下,該季度都使用較低的綜合費用水平,因此,由於2016年的費用減免,應支付給牛津廣場管理公司的諮詢費只能減少,而永遠不能增加。

下表分別為截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度各年淨投資收入獎勵費用(根據2016年費用豁免計算)歸屬的諮詢費用總額部分:

(百萬美元)

 

截至的年度
12月31日,
2022

 

截至的年度
12月31日,
2021

 

截至的年度
12月31日,
2020

淨投資收益激勵費

 

$

 

$

 

$

於2022年及2021年12月31日,概無應付Oxford Square Management的淨投資收入獎勵費。

資本利得激勵費

資本收益獎勵費根據投資顧問協議及二零一六年費用豁免相同計算,於各歷年結束時(或投資顧問協議終止時,於終止日期)釐定及支付,相等於 20公司“獎勵費資本收益”的百分比,其中包括每個日曆年的已實現資本收益,計算淨額所有已實現資本損失和未實現資本折舊。僅出於會計目的,為了反映理論上的資本收益獎勵費(該費用將在給定期間內支付,就好像所有未實現收益都實現了一樣),公司將根據該日曆年的已實現收益淨額和未實現折舊計提資本收益獎勵費(根據《投資諮詢協議》的規定),加上期末持有的投資未實現增值。應注意,按此計算及應計之費用不一定須根據投資顧問協議支付,且於其後期間不得根據資本收益獎勵費之計算方式支付。根據《投資諮詢協議》支付的數額將與《投資諮詢協議》所載公式一致。

與投資組合的假設清算有關的資本收益獎勵費開支(並假設已實現或未實現損益沒有其他變化),將僅在本公司的投資組合在期末完全清算以及投資諮詢協議在該日期終止時支付給牛津廣場管理公司。此外,應注意的是,資本收益獎勵費開支隨公司的整體投資業績而波動。

截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度,概無基於假設清盤的資本收益獎勵費用。於2022年及2021年12月31日,概無應付Oxford Square Management的應計資本收益獎勵費。

管理協議

本公司亦與Oxford Funds訂立管理協議,據此Oxford Funds為本公司提供行政服務。本公司向牛津基金支付一部分管理費和牛津基金代表其根據管理協議產生的其他費用,包括

F-40

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註7.關聯方交易(續)

部分租金和首席財務官、會計人員和其他行政支助人員的薪酬,這造成了審計委員會必須監測的潛在利益衝突。根據本公司與ACA集團之間的協議條款,本公司還向Oxford Funds報銷與本公司首席合規官履行職能相關的費用。

牛津廣場管理公司由其管理成員牛津基金控股。董事會成員查爾斯·M·羅伊斯持有少數股權,非-控制對牛津廣場管理公司的興趣。牛津基金管理牛津廣場管理公司的業務和內部事務。喬納森·H·科恩,公司首席執行官,董事成員,牛津基金管理成員。索爾·B·羅森塔爾,公司總裁兼首席運營官,也是牛津廣場管理公司的總裁和首席運營官,牛津基金的成員。科恩和羅森塔爾共同控制着牛津基金的股權。

截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度,本公司產生約916,000, $724,000及$708,000根據與牛津基金訂立的管理協議,分別就分配給本公司行政活動的僱員服務支付補償開支。此外,該公司產生了大約#美元。62,000, $58,000、和$50,000根據《行政協議》分配的截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止三個年度的設施費用。截至2022年12月31日,約有美元31,000根據管理協議支付。截至2021年12月31日和2020年12月31日,沒有根據《行政管理協議》支付的款項。

共同投資豁免救濟

2017年6月14日,美國證券交易委員會發布命令,允許本公司及其部分關聯公司完成談判-投資投資組合公司的交易,但須符合某些條件(“命令”)。在滿足訂單的某些條件的前提下,允許公司及其某些關聯公司,連同任何未來的BDCs,-結束基金及某些私人基金,每個基金的投資顧問為牛津廣場管理公司,或由牛津廣場管理公司控制、控制或與牛津廣場管理公司共同控制的投資顧問--投資根據1940年法案,本公司的股東可以獲得更廣泛的投資機會。

根據該命令,本公司被允許--投資如果其獨立董事的"法定多數"(定義見1940年法案第57(o)條)就以下事項作出某些結論:-投資(2)交易,包括但不限於(1)潛在合作伙伴的條款。-投資交易,包括將支付的代價,對公司及其股東是合理和公平的,並且不涉及任何有關人士對公司或其股東的過度擴張,以及(2)潛在的-投資交易符合公司股東的利益,符合公司當時的-當前投資目標和策略。

F-41

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明8.投資收益

下表分別載列截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度的投資收益組成部分:

 

2022年12月31日

 

2021年12月31日

 

2020年12月31日

利息收入

 

 

   

 

   

 

 

表列利息收入

 

$

23,954,078

 

$

16,142,294

 

$

17,374,998

原發行貼現和市場貼現收入

 

 

880,671

 

 

740,731

 

 

1,397,699

實物支付利息收入

 

 

 

 

 

 

271,034

來自計劃外匯款的貼現收入
按面值

 

 

399,566

 

 

557,204

 

 

1,208,324

利息收入總額

 

 

25,234,315

 

 

17,440,229

 

 

20,252,055

證券化工具和投資的收益

 

 

17,093,203

 

 

18,691,631

 

 

15,014,000

其他收入

 

 

   

 

   

 

 

費用函

 

 

544,267

 

 

405,010

 

 

369,231

貸款預付和債券贖回費

 

 

 

 

300,000

 

 

200,000

所有其他費用

 

 

246,327

 

 

338,143

 

 

107,219

其他收入合計

 

 

790,594

 

 

1,043,153

 

 

676,450

總投資收益

 

$

43,118,112

 

$

37,175,013

 

$

35,942,505

1940年的法案要求BDS向其投資組合公司提供重要的管理援助。本公司可就其投資向投資組合公司提供管理協助而收取費用收入。截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度,本公司並無收取管理協助費用收入。

説明9.承諾和繼續

在正常業務過程中,本公司訂立了各種承諾,其中包含各種保證和保證,可能使本公司面臨一定的損失風險。這種業務造成未來損失的風險雖然無法量化,但預計將很小。

本公司現時並無任何重大法律訴訟。本公司可能不時成為日常業務過程中若干法律訴訟的一方,包括與執行本公司與其投資組合公司的合約項下的權利有關的訴訟。雖然無法確定該等法律訴訟的結果,但本公司預期該等訴訟不會對其經營業績及財務狀況造成重大影響。

F-42

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明10.財務摘要

以下信息列出了本公司截至2022年12月31日、2021年、2020年、2019年、2018年、2017年、2016年、2015年、2014年和2013年的財務概要。

 

截至的年度
12月31日,
2022

 

截至的年度
12月31日,
2021

 

截至的年度
12月31日,
2020

 

截至的年度
12月31日,
2019

 

截至的年度
12月31日,
2018

 

截至的年度
12月31日,
2017

 

截至的年度
12月31日,
2016

 

截至的年度
12月31日,
2015

 

截至的年度
12月31日,
2014

 

截至的年度
12月31日,
2013

每股數據

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初資產淨值

 

$

4.92

 

 

$

4.55

 

 

$

5.12

 

 

$

6.60

 

 

$

7.55

 

 

$

7.50

 

 

$

6.40

 

 

$

8.64

 

 

$

9.85

 

 

$

9.90

 

淨投資
收入
(1)(7)

 

 

0.42

 

 

 

0.32

 

 

 

0.40

 

 

 

0.81

 

 

 

0.67

 

 

 

0.60

 

 

 

0.52

 

 

 

0.66

 

 

 

1.11

 

 

 

1.09

 

已實現和未實現(損失)/收益淨額(2)(7)

 

 

(2.14

)

 

 

0.47

 

 

 

(0.36

)

 

 

(1.49

)

 

 

(0.91

)

 

 

0.25

 

 

 

1.62

 

 

 

(1.85

)

 

 

(1.14

)

 

 

0.06

 

業務活動淨資產(減少)/增加

 

 

(1.72

)

 

 

0.79

 

 

 

0.04

 

 

 

(0.68

)

 

 

(0.24

)

 

 

0.85

 

 

 

2.14

 

 

 

(1.19

)

 

 

(0.03

)

 

 

1.15

 

淨投資收入的每股分配

 

 

(0.42

)

 

 

(0.42

)

 

 

(0.61

)

 

 

(0.80

)

 

 

(0.73

)

 

 

(0.66

)

 

 

(1.06

)

 

 

(1.14

)

 

 

(1.00

)

 

 

(1.16

)

按加權平均份額影響計算的分配

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.01

 

 

 

 

 

 

0.01

 

 

 

0.01

 

 

 

(0.03

)

 

 

(0.04

)

資本分配納税申報表

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(0.07

)

 

 

(0.14

)

 

 

(0.10

)

 

 

 

 

 

(0.16

)

 

 

 

總分配(3)

 

 

(0.42

)

 

 

(0.42

)

 

 

(0.61

)

 

 

(0.80

)

 

 

(0.79

)

 

 

(0.80

)

 

 

(1.15

)

 

 

(1.13

)

 

 

(1.19

)

 

 

(1.20

)

已發行股份的影響,扣除發行費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已發行/回購股份的影響,毛額

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.08

 

 

 

 

 

 

0.11

 

 

 

0.08

 

 

 

0.01

 

 

 

 

年終資產淨值

 

$

2.78

 

 

$

4.92

 

 

$

4.55

 

 

$

5.12

 

 

$

6.60

 

 

$

7.55

 

 

$

7.50

 

 

$

6.40

 

 

$

8.64

 

 

$

9.85

 

年初每股市值

 

$

4.08

 

 

$

3.05

 

 

$

5.44

 

 

$

6.47

 

 

$

5.74

 

 

$

6.61

 

 

$

6.08

 

 

$

7.53

 

 

$

10.34

 

 

$

10.12

 

年終每股市值

 

$

3.12

 

 

$

4.08

 

 

$

3.05

 

 

$

5.44

 

 

$

6.47

 

 

$

5.74

 

 

$

6.61

 

 

$

6.08

 

 

$

7.53

 

 

$

10.34

 

基於市場價值的總回報(4)

 

 

(14.11

)%

 

 

47.38

%

 

 

(31.75

)%

 

 

(4.14

)%

 

 

26.95

%

 

 

(2.01

)%

 

 

33.29

%

 

 

(4.35

)%

 

 

(17.22

)%

 

 

14.68

%

基於資產淨值的總回報(5)

 

 

(34.96

)%

 

 

17.36

%

 

 

0.82

%

 

 

(10.26

)%

 

 

(1.99

)%

 

 

11.33

%

 

 

35.31

%

 

 

(12.73

)%

 

 

(0.51

)%

 

 

11.62

%

年底已發行的股票

 

 

49,844,796

 

 

 

49,690,059

 

 

 

49,589,607

 

 

 

48,448,987

 

 

 

47,650,959

 

 

 

51,479,409

 

 

 

51,479,409

 

 

 

56,396,435

 

 

 

60,303,769

 

 

 

53,400,745

 

比率/補充數據(8)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008年12月20日終了時的淨資產
年(000年)

 

$

138,672

 

 

$

244,595

 

 

$

225,427

 

 

$

247,999

 

 

$

314,724

 

 

$

388,419

 

 

$

385,992

 

 

$

360,935

 

 

$

520,813

 

 

$

526,242

 

平均淨資產
(000’s)

 

$

192,785

 

 

$

242,589

 

 

$

192,137

 

 

$

289,373

 

 

$

369,258

 

 

$

385,947

 

 

$

343,328

 

 

$

487,894

 

 

$

560,169

 

 

$

506,093

 

費用對平均淨資產比率

 

 

11.64

%

 

 

8.69

%

 

 

8.45

%

 

 

8.35

%

 

 

6.17

%

 

 

7.95

%

 

 

12.38

%

 

 

9.80

%

 

 

8.70

%

 

 

9.74

%

淨投資收益與平均淨資產的比率

 

 

10.73

%

 

 

6.64

%

 

 

10.26

%

 

 

13.30

%

 

 

9.07

%

 

 

7.96

%

 

 

7.80

%

 

 

8.12

%

 

 

12.24

%

 

 

11.02

%

投資組合週轉率
(6)

 

 

17.09

%

 

 

11.09

%

 

 

23.72

%

 

 

12.75

%

 

 

35.18

%

 

 

43.02

%

 

 

25.73

%

 

 

24.96

%

 

 

45.91

%

 

 

38.22

%

____________

(1)      代表該期間的每股淨投資收入,以加權平均流通股計算。

(2)      已實現淨收益和未實現收益包括四捨五入調整,以協調每股淨資產價值的變化。

(3)      管理層監控可用的應税收益,包括淨投資收入和已實現的資本收益,以確定是否可能發生資本的納税回報。如果公司的應税收益低於公司該會計年度的分配總額,則這些分配的一部分可被視為公司股東的納税資本回報。在本財政年度結束後準備好納税申報單之前,無法確定公司收益的最終納税性質。

F-43

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明10.財務摘要(續)

(4)      基於市場價值的總回報等於結束市場價值相對於初始市場價值的增加或減少,加上分配,假設根據公司的分配再投資計劃獲得的分配再投資價格,不包括任何折扣除以每股初始市場價值。

(5)      以淨資產值為基礎的總回報等於期末淨資產值對期初淨資產值的增減加上分配除以期初淨資產值。

(6)      投資組合週轉率乃按年度現金投資銷售及償還本金或年度現金投資購買額除以按公平值計算之總投資平均數兩者中較低者計算。

(7)      2015年第一季度,該公司確定了一項-材料CLO股權投資收入核算有誤。前瞻性地,截至2015年1月1日,公司按照ASC/325會計準則採用有效收益率法記錄CLO股權投資的收入-40,證券化金融資產的實益權益,基於對使用假設現金流的到期有效收益率的估計。一個出局-期末對淨投資收益獎勵費用的調整數為#美元2.42000萬美元,或美元0.04截至2015年12月31日止年度。過往期間金額並無重大影響。在截至2015年9月30日的季度,本公司記錄了與貼現增加錯誤計算有關的期外調整,增加了利息收入和投資成本,約$1.4 萬截至二零一五年十二月三十一日止年度,約$1.12000萬美元,或美元0.02與往年有關的調整。投資成本的增加對相同數額的投資未實現折舊產生相應影響。管理層得出結論,這項調整對以前提交的財務報表並不重大。

(8)      下表提供截至2022年、2021年、2020年、2019年、2018年、2017年、2016年、2015年、2014年及2013年12月31日止年度計量的補充表現比率:

 

截至2022年12月31日的年度

 

截至2021年12月31日的年度

 

截至2020年12月31日的年度

 

截至2019年12月31日的年度

 

截止日期:2018年12月31日

 

截止日期:2017年12月31日

 

截至2016年12月31日的年度

 

截至2015年12月31日的年度

 

截止日期2014年12月31日

 

截至2013年12月31日止年度

支出與平均資產淨值比率:

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

   

 

獎勵費前支出

 

11.64

%

 

8.69

%

 

8.45

%

 

7.14

%

 

4.92

%

 

6.95

%

 

11.57

%

 

10.00

%

 

8.39

%

 

8.68

%

淨投資收益獎勵費

 

%

 

%

 

%

 

1.21

%

 

1.24

%

 

1.00

%

 

0.81

%

 

(0.19

)%

 

1.00

%

 

1.30

%

資本收益獎勵
費用

 

%

 

%

 

%

 

%

 

%

 

%

 

%

 

%

 

(0.69

)%

 

(0.24

)%

支出(不包括利息支出)與平均淨資產比率

 

5.23

%

 

4.36

%

 

4.35

%

 

4.93

%

 

4.21

%

 

4.61

%

 

7.37

%

 

5.73

%

 

5.17

%

 

6.00

%

截至截至2022年、2021年、2020年、2019年、2018年、2017年、2016年、2015年、2014年及2013年12月31日止財政年度,有關我們的高級證券的資料載於下表。

 

總金額
傑出的
排他
財政部
證券
(1)

 

資產
覆蓋
比率
每單位
(2)

 

非自願的
清算
偏好
每單位
(3)

 

平均值
市場
每項價值
單位
(4)

5.50%無擔保票據

 

 

   

 

       

 

 

2022

 

$

80,500,000

 

$

1,714

 

 

$

23.50

2021

 

$

80,500,000

 

$

2,267

 

 

$

25.20

   

 

   

 

       

 

 

6.25%無擔保票據

 

 

   

 

       

 

 

2022

 

$

44,790,750

 

$

1,714

 

 

$

24.62

2021

 

$

44,790,750

 

$

2,267

 

 

$

25.55

2020

 

$

44,790,750

 

$

3,044

 

 

$

23.30

2019

 

$

44,790,750

 

$

2,786

 

 

$

25.07

F-44

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明10.財務摘要(續)

 

總金額
傑出的
排他
財政部
證券
(1)

 

資產
覆蓋
比率
每單位
(2)

 

非自願的
清算
偏好
每單位
(3)

 

平均值
市場
每項價值
單位
(4)

信貸安排(5)

 

 

   

 

       

 

 

2019

 

$

28,090,601

 

$

2,786

 

 

 

不適用

2018

 

$

85,679,403

 

$

3,085

 

 

 

不適用

   

 

   

 

       

 

 

6.50%無擔保票據

 

 

   

 

       

 

 

2022

 

$

64,370,225

 

$

1,714

 

 

$

25.01

2021

 

$

64,370,225

 

$

2,267

 

 

$

25.31

2020

 

$

64,370,225

 

$

3,044

 

 

$

23.65

2019

 

$

64,370,225

 

$

2,786

 

 

$

25.43

2018

 

$

64,370,225

 

$

3,085

 

 

$

25.51

2017

 

$

64,370,225

 

$

7,003

 

 

$

25.90

   

 

   

 

       

 

 

2017年可換股票據(6)

 

 

   

 

       

 

 

2016

 

$

94,542,000

 

$

2,707

 

 

 

不適用

2015

 

$

115,000,000

 

$

2,007

 

 

 

不適用

2014

 

$

115,000,000

 

$

2,024

 

 

 

不適用

2013

 

$

115,000,000

 

$

2,141

 

 

 

不適用

   

 

   

 

       

 

 

債務證券化-TICC CLO 2012-1 LLC優先債券(7)

 

 

   

 

       

 

 

2016

 

$

129,281,817

 

$

2,707

 

 

 

不適用

2015

 

$

240,000,000

 

$

2,007

 

 

 

不適用

2014

 

$

240,000,000

 

$

2,024

 

 

 

不適用

2013

 

$

240,000,000

 

$

2,141

 

 

 

不適用

   

 

 
 

 

 
 
 
 

 

 

TICC Funding,LLC循環信貸設施(8)

 

 

   

 

       

 

 

2014

 

$

150,000,000

 

$

2,024

 

 

 

不適用

   

 

   

 

       

 

 

債務證券化-TICC CLO LLC高級債券(9)

 

 

 
 

 

 
 
 
 

 

 

2013

 

$

101,250,000

 

$

2,141

 

 

 

不適用

____________

(1)      於呈交期間結束時每類未償還優先證券的總金額。

(2)      每單位資產覆蓋率為我們的總資產賬面值減去所有並非高級證券代表的負債及債務,與代表債務的高級證券總額的比率。每單位的資產覆蓋率以每美元的美元數額表示1,000負債累累。

(3)      在發行人自願清算時,該類別優先於任何低於其的證券而有權獲得的金額。本欄中的"—"表示證券交易委員會明確不要求披露代表OXSQ在所述期間發行的債務的類型的高級證券的信息。

(4)      不適用於任何優先證券(6.50%無抵押債券、6.25%無抵押債券及5.50%無抵押債券除外),因為該等證券並非註冊公開買賣。對於6.50%的無擔保票據,金額代表2017年4月12日(發行日)至2017年12月31日期間以及截至2022年12月31日、2021年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的三個年度納斯達克全球精選市場每日收盤價的平均值。對於6.25%的無擔保票據,金額是2019年4月3日(發行日)至2019年12月31日期間以及截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的四個年度納斯達克全球精選市場每日收盤價的平均值。對於5.50%的無擔保票據,金額是2021年5月20日(發行日)至2021年12月31日期間以及截至2022年12月31日的一年內納斯達克全球精選市場每日收盤價的平均值。

F-45

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

説明10.財務摘要(續)

(5)      本公司於2020年3月24日全額償還信貸安排。

(6)      本公司已於二零一七年十一月一日悉數償還二零一七年可換股票據。

(7)      本公司已悉數償還TICC CLO二零一二年-12017年8月25日的LLC高級票據。

(8)      本公司已於二零一五年十二月二十四日悉數償還TICC Funding,LLC循環信貸融資。

(9)      本公司於2014年10月27日全額償還TICC CLO LLC高級票據。

注11.分佈

本公司擬繼續經營,以符合根據守則獲評税的資格,因此,本公司將毋須就其分配予股東的部分應課税收入及收益繳納聯邦所得税。為符合資格作為RIC徵税,除其他要求外,本公司必須至少分配 90其年度投資公司應納税所得額的%,如守則所定義。每季度作為分派支付的金額由董事會釐定,並根據本公司管理層估計的年度應課税收入。根據美國聯邦所得税條例計算的收入與公認會計原則收入有很大差異。但是,如果公司的累計未分配應納税收益低於申報的分配金額,則公司在該財政年度的分配總額的一部分可以被視為為税務目的向公司股東返還資本。

本公司打算遵守《守則》中有關RIC的適用條款,以使應納税收入的分配足以免除其幾乎所有聯邦所得税。公司可自行決定,結轉超過歷年分配的應納税所得額,並支付 4對這類收入徵收%的消費税。公司將按要求對估計的超額應納税所得額應計消費税。該公司產生了大約$252,000在與截至2021年12月31日的納税年度有關的消費税中。這筆款項是在截至2022年12月31日的年度內支出和支付的,並列入業務報表的“一般和行政”費用。

2022年申報和支付的分配的納税性質估計為#美元20,897,611從普通收入中。2021年申報和支付的分配的納税性質估計為#美元20,842,166從普通收入中。據估計,2020年申報和支付的分配的納税性質為#美元30,265,733從普通收入中。

GAAP要求對淨資產的某些組成部分進行調整,以反映財務報告和税務報告之間的永久性差異。這些重新分類對每股資產淨值沒有影響。2022年、2021年和2020年,財務報告和税務報告之間的永久性差異如下。這些調整是由於在處理計劃外預付款方面的賬面/税務差異、在處理預付罰金費用方面的賬面/税務差異、在處理清償費用方面的賬面/税務差異、在處理CLO股權投資時的賬面/税務差異、已支付的不可抵扣的消費税,以及對淨資產的某些組成部分與最初在季度和年度報告中公佈的部分進行調整,以便與本期列報進行比較。

 

12月31日,

   

2022

 

2021

 

2020

對累計淨投資收益的調整

 

$

(40,593

)

 

$

16,339,454

 

 

$

7,506,582

 

對累計已實現(虧損)/收益淨額的調整

 

 

292,765

 

 

 

2,273,510

 

 

 

(2,346,470

)

對可分配收益總額/(累計虧損)的調整

 

$

252,172

 

 

$

18,612,964

 

 

$

5,160,112

 

對超出票面價值的資本進行調整

 

$

(252,172

)

 

$

(18,612,964

)

 

$

(5,160,112

)

F-46

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

注11.分佈(續)

該公司為其普通股股東採取了一項“選擇退出”分銷再投資計劃。因此,如果該公司進行現金分配,那麼股東的現金分配將自動再投資於其普通股的額外股票,除非他們特別“選擇退出”分配再投資計劃以獲得現金分配。於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度內,本公司發出154,737, 100,45242,343 分別向股東出售普通股,價格約為$0.51000萬,$0.42000萬美元,和美元0.22000萬美元,分別與分銷再投資計劃有關。截至2022年12月31日止年度,本公司股息管理人並無在公開市場購入任何股份以支付本公司股息的再投資部分。於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內,作為本公司普通股股東股息再投資計劃的一部分,本公司股利管理人購入23,202,以及169,713 分別為普通股,約為$0.11000萬美元和300萬美元0.5億元,分別在公開市場支付本公司股息的再投資部分。

就美國聯邦所得税而言,已實現資本虧損淨額可結轉以抵銷未來資本收益(如有)。這些資本損失可以無限期結轉,並將保留其性質,即短期,-Term或長時間-Term資本損失。截至2022年12月31日,該公司擁有1,521,602-Term資本損失和美元102,433,758的龍-Term可以無限期結轉的資本損失。截至2022年12月31日的年度分配的納税性質,估計為普通收入每股0.42美元。在截至2022年12月31日的一年中,報告的分配金額和來源僅為估計值(基於歷史上報告的納税性質的平均值),並未提供用於美國税務報告目的。由於本公司認為分配的歷史税務特徵是最有用的可隨時獲得的資料,因此本公司採用自本公司成立以來所有五年的平均值來提供本報告的估計。然而,用於聯邦所得税目的的分配的時間和性質(根據可能與GAAP不同的美國聯邦税收規則確定)可能與公司在提供此處估計時使用的歷史信息有很大不同。2022年所有分配的來源將在年後做出最終確定-結束所代表的金額可能與最終表格1099中披露的金額有重大差異—DIV通知用於税務申報目的的實際金額和金額來源將取決於公司的投資表現,並可能會根據税務法規而有所變化。

截至2022年、2021年和2020年12月31日,税基上可分配收益/(累計虧損)的估計組成部分如下:

 

12月31日,

   

2022

 

2021

 

2020

可分配普通收入

 

$

30,254,968

 

 

$

23,110,561

 

 

$

1,551,625

 

資本虧損結轉

 

 

(103,955,360

)

 

 

(105,858,035

)

 

 

(90,816,505

)

投資未實現折舊

 

 

(221,821,951

)

 

 

(106,574,531

)

 

 

(138,454,699

)

其他時序差異

 

 

(1,042,092

)

 

 

(1,042,092

)

 

 

 

累計損失總額

 

$

(296,564,435

)

 

$

(190,364,097

)

 

$

(227,719,579

)

2022年的金額將在提交美國聯邦所得税申報單之前敲定。

附註12.每股資產淨值

公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的每股資產淨值為2.78及$4.92,分別為。在釐定本公司每股資產淨值時,董事會真誠地釐定本公司缺乏可靠市場報價的組合投資的公允價值。

F-47

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

注13.股票發行和回購計劃

2019年8月1日,公司與拉登堡·塔爾曼製藥公司簽訂股權分配協議,公司不時通過該協議出售,最高可達$150.01,000,000,000股公司普通股--市場提供自動櫃員機(ATM)。於截至去年十二月底止年度內,本公司並無根據自動櫃員機計劃出售任何普通股 31年、2022年和2021年。截至2020年12月31日止年度,本公司共出售1.1根據自動櫃員機計劃,分別發行普通股2,000萬股,淨收益約為1美元。5.81000萬美元。

董事會可不時批准股份回購計劃,根據該計劃,可在公開市場交易中購買股份。由於該公司是在馬裏蘭州註冊成立的,因此MGCL要求股票回購作為股票報廢入賬。回購股份的成本在結算日從資本中扣除。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的五年內,本公司未獲授權回購任何已發行普通股。

注14.選定季度數據(未經審計)

 

截至2022年12月31日的年度

   

截至的季度
12月31日

 

截至的季度
9月30日

 

截至的季度
6月30日

 

截至的季度
3月31日

總投資收益

 

$

11,914,559

 

 

$

11,398,132

 

 

$

9,939,551

 

 

$

9,865,870

 

淨投資收益

 

 

6,537,830

 

 

 

5,555,846

 

 

 

4,343,528

 

 

 

4,250,374

 

經營性淨資產淨減少

 

 

(22,775,383

)

 

 

(11,146,916

)

 

 

(43,435,411

)

 

 

(8,197,189

)

淨資產增加淨額,每股普通股,基本和攤薄

 

$

0.13

 

 

$

0.11

 

 

$

0.09

 

 

$

0.09

 

運營淨資產淨減少,每股普通股,基本和稀釋後淨資產(1)

 

$

(0.46

)

 

$

(0.22

)

 

$

(0.87

)

 

$

(0.16

)

____________

(1)      由於四捨五入,季度每股金額的總和可能不會與年度每股金額掛鈎。

 

截至2021年12月31日的年度

   

截至的季度
12月31日

 

截至的季度
9月30日

 

截至的季度
6月30日

 

截至的季度
3月31日

總投資收益

 

$

10,175,686

 

$

9,797,631

 

$

7,842,006

 

$

9,359,690

淨投資收益

 

 

4,519,594

 

 

3,981,968

 

 

2,784,469

 

 

4,814,164

業務活動導致的淨資產增加淨額

 

 

28,273

 

 

11,265,139

 

 

6,502,117

 

 

21,789,155

每股普通股基本和攤薄淨投資收益淨增加(1)

 

$

0.09

 

$

0.08

 

$

0.06

 

$

0.10

經營活動產生的淨資產增加淨額,每股普通股,基本和攤薄

 

$

0.00

 

$

0.23

 

$

0.13

 

$

0.44

____________

(1)      由於四捨五入,季度每股金額的總和可能不會與年度每股金額掛鈎。

F-48

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

注14.選定季度數據(未經審計)(續)

 

截至2020年12月31日的年度

   

截至的季度
12月31日

 

截至的季度
9月30日

 

截至的季度
6月30日

 

截至的季度
3月31日

總投資收益

 

$

8,638,057

 

$

8,225,139

 

$

8,254,621

 

$

10,824,688

 

淨投資收益

 

 

4,741,740

 

 

4,270,279

 

 

4,329,982

 

 

6,372,491

 

經營淨資產淨增加/(減少)

 

 

39,664,967

 

 

20,848,768

 

 

20,555,569

 

 

(79,358,013

)

每股普通股基本和攤薄淨投資收益淨增加(1)

 

$

0.10

 

$

0.09

 

$

0.09

 

$

0.13

 

運營淨資產淨增加/(減少),每股普通股,基本和攤薄(1)

 

$

0.80

 

$

0.42

 

$

0.41

 

$

(1.62

)

____________

(1)      由於四捨五入,季度每股金額的總和可能不會與年度每股金額掛鈎。

附註15.最近的會計聲明

2022年6月,FASB發佈了2022年ASU-03《受合同銷售限制的股本證券公允價值計量》。本更新之修訂本規定,出售股本證券之合約限制並不視為股本證券之記賬單位之一部分,因此於計量公平值時不予以考慮。本更新之修訂亦要求就受合約銷售限制規限之股本證券作出額外披露。ASU 2022-03在2023年12月15日之後開始的年度內需要,但允許提前採用。該公司預計ASU 2022年不會-03對財務報表及其附註產生重大影響。

除上述指引外,本公司管理層認為,任何最近頒佈但尚未生效的會計準則,如目前採用,不會對所附財務報表產生重大影響。

附註16.風險和不確定因素

政府支出、政府政策,包括美國聯邦儲備委員會最近提高了某些利率,以及美國和其他地方供應鏈的中斷,以及其他因素,已經並可能繼續導致通貨膨脹的經濟環境,這可能會影響公司的投資組合公司、財務狀況和經營業績。如果現行利率發生變化,本公司將面臨利率風險,並可能對本公司投資的公允價值產生負面影響。如果利率繼續上升以應對通脹,支付收益的投資的價值、波動性和流動性可能會受到不利影響。市場波動、利率的急劇變化和/或不利的經濟狀況可能會降低業績或損害公司實現其投資目標的能力。上述任何事件的發生都可能對公司投資的價值和風險狀況產生重大不利影響。

雖然很難預測經濟中斷對本公司投資的相關CLO工具的影響程度,但CLO工具未能滿足某些財務契約,包括充分的抵押和/或利息覆蓋測試,可能會導致其向我們支付的款項減少。如果CLO工具未能通過某些測試,優先於我們的債務的持有人可能有權獲得額外的付款,這反過來又會減少我們本來有權獲得的付款。

另外,本公司可能會產生必要的開支,以便在違約時尋求追回,或與違約的CLO工具談判新條款,或我們可能進行的任何其他投資。如果發生上述情況,可能會對公司的經營業績和現金流產生重大不利影響。

F-49

牛津廣場資本公司。

財務報表附註
2022年12月31日

附註16.風險和不確定因素(續)

本公司收購的CLO車輛權益一般交易清淡或交易市場有限。CLO汽車通常是私下發行和出售的,甚至在二級市場也是如此。因此,對CLO工具的投資可能被描述為非流動性證券。除了與投資債務證券相關的一般風險外,CLO工具還存在其他風險,包括但不限於:(I)抵押品證券的分派不足以支付利息或其他款項的可能性;(Ii)抵押品的質量可能下降或違約;(Iii)本公司對CLO部分的投資很可能從屬於其他高級票據部分;及(Iv)在投資時可能不完全瞭解CLO證券的複雜結構,並可能與CLO工具產生糾紛或產生意想不到的投資結果。如果公司在CLO股權投資方面的本金回收低於公司為這些投資支付的價格,公司的資產淨值也可能隨着時間的推移而下降。

該公司將其現金存入隔夜貨幣市場基金,有時,現金和現金等價物可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。此外,本公司的投資組合可能集中於有限數目的投資組合公司,倘任何該等公司拖欠本公司持有的任何債務證券項下的責任,或倘該等行業經歷市場低迷,本公司將面臨重大虧損的風險。

美國和世界各地的各種社會和政治環境(包括戰爭和其他形式的衝突,包括美國和中國之間日益加劇的貿易緊張局勢,以及有關美國和其他國家外交、貿易、經濟和其他政策實際和潛在轉變的其他不確定性,恐怖主義行為、安全行動和災難性事件,如火災、洪水、地震、龍捲風、颶風和全球衞生流行病),也可能導致美國和世界各地市場波動性增加和經濟不確定性或惡化。具體地説,俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及由此引起的市場波動可能會對公司的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。針對俄烏衝突,美國等國對俄實施制裁或其他限制性行動。上述任何因素,包括制裁、出口管制、關税、貿易戰和其他政府行動,都可能對本公司的業務、財務狀況、現金流和經營業績產生重大不利影響,並可能導致本公司普通股和/或債務證券的市值下降。這些市場和經濟混亂也可能對公司投資組合公司的經營業績產生負面影響。

注17.後續事件

董事會宣佈下列應付予股東之分派:

宣佈的日期

 

記錄日期

 

應付日期

 

每股分派
申報的款額

2022年10月20日

 

2023年1月17日

 

2023年1月31日

 

$

0.035

2022年10月20日

 

2023年2月14日

 

2023年2月28日

 

$

0.035

2022年10月20日

 

2023年3月17日

 

2023年3月31日

 

$

0.035

2023年3月16日

 

2023年4月14日

 

2023年4月28日

 

$

0.035

2023年3月16日

 

2023年5月17日

 

2023年5月31日

 

$

0.035

2023年3月16日

 

2023年6月16日

 

2023年6月30日

 

$

0.035

公司管理層對截至這些財務報表發佈之日的後續事件進行了評估,並注意到沒有其他事件需要在財務報表中進行調整或披露。

F-50

項目9.與獨立註冊會計師事務所在會計和財務披露方面的變更和分歧

沒有。

項目9A。控制和程序

(A)對披露控制和程序的評價

截至2022年12月31日(本報告所述期間結束),我們,包括我們的首席執行官和首席財務官,評估了我們的披露控制程序和程序(如規則所定義)的設計和運作的有效性 13a-15(E)1934年法令)。基於這一評估,我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,得出結論認為我們的披露控制和程序是有效的,並提供了合理的保證,要求在我們的定期美國證券交易委員會備案文件中披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於必要披露的決定。然而,在評估披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和操作多麼良好,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證,管理人員必須在評估成本時應用其判斷-優勢可能的控制措施和程序的關係。

(B)管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責建立和維持充分的財務報告內部控制,並對截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行評估。財務報告的內部控制是為財務報告的可靠性和根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。本公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序:(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序;(Ii)根據普遍接受的會計原則,提供必要的交易記錄以允許編制財務報表的合理保證,以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

管理層根據Treadway委員會(“COSO”)發佈的內部控制—綜合框架(2013年)中的標準,對截至2022年12月31日的本公司財務報告內部控制的有效性進行評估。根據我們的評估,管理層根據COSO發佈的《內部控制—綜合框架》中的標準,確定公司財務報告內部控制於2022年12月31日生效。

(C)財務報告內部控制的變化

管理層並無發現本公司財務報告內部控制於二零二二年第四季度發生的任何變動,而該變動已對本公司財務報告內部控制造成重大影響或合理可能對本公司財務報告內部控制造成重大影響。

項目9B。其他信息

不適用。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

83

第III部

項目10.董事、高管和公司治理

董事和首席執行官信息

下表列出了我們每一位董事和高管的姓名、年齡和職位,然後是每個人的簡短傳記,包括每個人在過去五年中的商業經歷和導致得出每個人應該擔任董事的結論的具體資格。

名字

 

年齡

 

職位

 

董事自

 

任期屆滿

感興趣的董事

               

喬納森·H·科恩

 

58

 

首席執行官

 

2003

 

2024

查爾斯·M·羅伊斯

 

83

 

董事

 

2003

 

2023

                 

獨立董事

               

史蒂文·P·諾瓦克

 

75

 

董事會主席

 

2003

 

2023

喬治·斯特耶斯三世

 

61

 

董事

 

2016

 

2024

巴里·奧謝羅

 

50

 

董事

 

2021

 

2025

                 

行政人員

               

索爾灣羅森塔爾

 

54

 

總裁兼首席運營官

       

布魯斯湖魯賓

 

63

 

首席財務官、公司祕書和司庫

       

傑拉爾德·康明斯

 

68

 

首席合規官

       

喬納森·H·科恩自2003年以來,一直擔任OXSQ和牛津廣場管理公司的首席執行官,以及牛津基金的管理成員。科恩先生還曾擔任牛津巷資本公司(納斯達克股票代碼:OXLC)的首席執行官和董事公司,該公司已註冊關閉-結束自2010年以來,他一直擔任基金經理,並擔任牛津巷管理公司首席執行官。自2018年以來,科恩先生還曾擔任牛津門管理公司(Oxford Gate Management,LLC)首席執行官、牛津門總基金(Oxford Gate Master Fund,LLC)、牛津門(Oxford Gate)有限責任公司和牛津門(百慕大)牛津門(Oxford Gate)有限責任公司(統稱為牛津門基金)和牛津橋二期(Oxford Bridge II,LLC)的投資顧問,牛津門二期、牛津門和牛津門基金均為私人投資基金。此前,科恩先生在Wit Capital、美林、瑞銀和美邦管理科技股票研究小組。科恩先生擁有康涅狄格大學經濟學學士學位和哥倫比亞大學工商管理碩士學位。科恩先生在投資管理、證券研究和金融服務等管理職位上的豐富經驗,以及他對我們業務和運營的深入瞭解,使我們的董事會擁有寶貴的行業價值-特定在這些問題和其他問題上的知識和專長。

史蒂芬·P·諾瓦克 目前擔任Quisk,Inc.董事會主席,Quisk,Inc.是一家處於早期階段的移動支付公司,正在清算其資產。諾瓦克先生還曾擔任支付處理和欺詐管理公司CyberSource Corporation的董事會成員,直到2010年7月被Visa,Inc.收購。在他任職CyberSource Corporation期間,他曾擔任審計和提名委員會主席以及首席獨立董事。諾瓦克先生曾在2002年7月至2009年7月期間擔任Palladio Capital Management,LLC的總裁以及股票對衝基金Palladio Partners,LP的普通合夥人的主要和管理成員。諾瓦克先生擁有普渡大學的理學學士學位和哈佛大學的工商管理碩士學位。作為一名特許金融分析師,諾瓦克先生的金融專業知識來自他作為財務經理的經驗和在兩家公司董事會中的不同角色-交易和私下-已保留這些公司使他有資格擔任我們的董事會主席,併為我們的董事會提供了特殊的技術-相關知識和見多識廣的企業領導者的觀點。

84

查爾斯·M·羅伊斯目前擔任羅伊斯律師事務所管理公司董事會主席。在2017年前,羅伊斯先生自1972年起擔任羅伊斯律師事務所首席執行官。他還管理或參與-管理羅伊斯律師事務所的八家公司,LP的開業和關閉-結束註冊基金。羅伊斯先生是羅伊斯基金的董事會成員。羅伊斯先生在我們的歷史,對我們投資平臺的熟悉,以及對金融服務業的廣泛瞭解,特別是投資估值流程,使他有資格擔任我們的董事會成員。

巴里·奧謝羅我目前是Level Equity Management,LLC(“Level Equity”)的合夥人,該公司是一家專注於快速增長的軟件和技術的私人投資公司-驅動 管理Level Equity的結構化資本業務。在2016年加入Level Equity之前,Osherow先生在Enhanced Capital Partners,Inc.擔任多個職位,包括該公司SBIC基金的管理合夥人和投資委員會成員,以及董事總經理兼債務投資主管。在此之前,Osherow先生是Oxford Square Capital Corp.創始團隊的成員,並於2002年至2008年期間擔任Oxford Square Capital Corp.的首席執行官。此前,Osherow先生是Wit Capital(後來更名為SoundView Technology Group)私募股權集團的合夥人,專注於為技術和互聯網業務籌集私募股權,並於1996年成為創始團隊的成員。Osherow先生曾擔任Spring Street Brewing Company的業務發展副總裁,以及雷曼兄弟的合夥人。他畢業於巴布森學院,獲得學士學位。專注於國際商務。奧舍羅先生被選為我們董事會的董事,因為他二十多歲,-五個 多年的財務管理經驗和豐富的信貸經驗,-市場 企業

喬治·斯泰爾傑斯三世目前是聖約翰資本有限責任公司的管理合夥人,該公司用於進行私募股權投資。自2001年至2013年,Stelljes先生在Gladstone Companies擔任多個高級職位,包括擔任Gladstone Capital Corporation和Gladstone Investment Corporation的首席投資官、總裁和董事,這兩個公司都是商業發展公司、Gladstone Commercial Corporation(一家房地產投資信託公司)及其註冊投資顧問Gladstone Management Corporation。1999年至2001年,Stelljes先生是Camden Partners的管理成員,該公司是一傢俬人股本公司,為通信、教育、醫療保健和商業服務領域的高增長公司提供資金。1997年至1999年,Stelljes先生擔任哥倫比亞資本(Columbia Capital)的董事總經理兼合夥人,該公司是一家專注於通信和信息技術投資的風險投資公司。1989年至1997年,Stelljes先生在Allied Capital公司擔任多個職位,包括執行副總裁和首席執行官。2001年至2012年,Stelljes先生擔任私募股權基金Patriot Capital和Patriot Capital II的普通合夥人和投資委員會成員。Stelljes先生目前是青石社區發展基金的董事會主席,-結束 他也是全國小企業投資公司協會的前董事會成員和地區主席。Stelljes先生持有弗吉尼亞大學工商管理碩士學位和範德比爾特大學經濟學學士學位。Stelljes先生被選為我們董事會的董事,因為他有二十多歲。-五個 在投資分析、管理和諮詢行業擁有多年的經驗。

索爾灣羅森塔爾總裁自2004年以來一直在OXSQ和牛津廣場管理公司擔任職務,是牛津基金的成員。此外,羅森塔爾先生還擔任過牛津巷資本公司(納斯達克股票代碼:OXLC)的總裁和董事的註冊關閉人-結束自2010年以來,他一直擔任牛津巷管理公司的總裁。。自2018年以來,羅森塔爾先生還擔任牛津門管理公司的總裁,牛津門基金的投資顧問,以及牛津橋二期有限責任公司。羅森塔爾之前是Searman&Sterling LLP律師事務所的律師。羅森塔爾是美國國家數學博物館的董事會成員。羅森塔爾先生以優異的成績獲得賓夕法尼亞大學沃頓商學院的學士學位、哥倫比亞大學法學院的法學博士學位和紐約大學法學院的法學碩士學位。羅森塔爾先生在投資管理方面的管理職位經驗豐富,對我們的業務和運營瞭如指掌,這為董事會提供了一個知識淵博的企業領導者的寶貴視角。

布魯斯湖魯賓2005年起擔任公司財務總監,2009年起擔任公司高級副總裁兼財務主管,2015年8月起擔任公司首席會計官,2015年8月起擔任公司財務總監兼祕書。魯賓先生還自2015年8月起擔任牛津連線資本公司首席財務官兼祕書S,並自2011年首次公開募股以來擔任其財務主管兼財務總監。魯賓先生目前還擔任牛津萊恩管理公司、牛津廣場管理公司、牛津基金公司和牛津門管理公司的首席財務官兼祕書。自1995年至2003年,

85

魯賓先生是世界上最大的現貨商品期貨交易所紐約商品交易所財務規劃和董事的助理財務主管,並擁有豐富的薩班斯經驗--奧克斯利財政部業務和SEC報告要求。1989年至1995年,魯賓先生是美國證券交易所的財務業務經理,主要負責預算事項。魯賓先生的職業生涯始於商業銀行,主要是商業貸款和市政債券交易商領域的審計師。Rubin先生在霍夫斯特拉大學獲得會計學工商管理碩士學位。在金融方面。

傑拉爾德·康明斯根據公司與合規諮詢公司ACA Group之間的協議,自2015年6月起擔任公司首席合規官。卡明斯先生目前還擔任牛津廣場管理公司、牛津巷資本公司、牛津巷管理公司、牛津基金有限責任公司的首席合規官,自2018年以來一直擔任牛津門管理公司的首席合規官。自2014年6月以來,卡明斯先生一直擔任ACA集團的首席合規官,他還以該身份擔任一家獨立的私募股權公司和三家獨立的BDC的首席合規官。在加入ACA集團之前,他於2012年至2013年擔任巴克萊資本公司的顧問,在那裏他參與了許多合規項目,涉及定價和估值、合規評估以及合規政策和程序開發。在巴克萊諮詢工作之前,卡明斯先生於2010至2011年間擔任BroadArch Capital的首席運營官兼首席合規官,並於2009至2011年間擔任其前身New Castle Funds的首席財務官兼首席合規官- 短 股權資產管理公司。在此之前,康明斯先生在貝爾斯登資產管理公司(BSAM)工作了25年,擔任董事總經理,並擔任高級合規、控制器和運營風險職位。康明斯先生畢業於文學學士學位。數學專業

商業行為和道德準則

我們已採納商業行為及道德守則(“守則”),該守則適用於我們的高級管理人員,包括首席執行官及首席財務官,以及奧克斯科的每名高級管理人員、董事及僱員。我們的守則可通過我們的網站, http://www.oxfordsquarecapital.com.我們打算在表格8上披露對守則某項規定條文的修訂或豁免-K.我們打算在豁免或修訂後的四個工作日內通過在我們的網站上發佈公告披露對本守則的任何實質性修訂或豁免。

董事的提名

自提交二零二二年股東周年大會之委託書以來,股東可向董事會推薦被提名人之程序並無重大變動。

審計委員會

審核委員會根據董事會批准的章程運作,章程副本可於本公司網站查閲, www.oxfordsquarecapital.com.本章程列明審核委員會的職責。審計委員會的職責包括建議選擇我們的獨立註冊會計師事務所,與該獨立註冊會計師事務所一起審查他們對我們財務報表的審計計劃、範圍和結果,-批准提供服務的費用,與獨立註冊會計師事務所審查內部控制系統的充分性,審查我們的年度財務報表和定期提交,以及接收涵蓋我們財務報表的審計報告。審核委員會目前由三名人士組成:Novak先生、Osherow先生及Stelljes先生,根據納斯達克全球股票市場頒佈的規則,他們均被視為獨立人士。我們的董事會已確定諾瓦克先生是一名“審計委員會財務專家”,該術語定義見條例S第407項。-K《交換法》。諾瓦克先生、奧舍羅先生和斯泰利先生均符合第10A條的現行獨立性和經驗要求-3此外,他們都不是《1940年法案》第2(a)(19)條所定義的OXSQ的“利害關係人”。Osherow先生目前擔任審核委員會主席。審核委員會於二零二二年舉行四次會議。

86

第11項.高管薪酬

首席執行官和其他執行官的薪酬

我們的員工沒有從公司獲得直接補償。因此,我們不聘請任何薪酬顧問。我們的首席執行官科恩先生和我們的總裁兼首席運營官羅森塔爾先生,通過他們在Oxford Square Management的管理成員Oxford Funds的所有權權益,有權獲得Oxford Square Management賺取的任何利潤的一部分,其中包括根據我們的投資諮詢協議的條款應支付給Oxford Square Management的任何費用,扣除Oxford Square Management根據投資顧問協議履行其服務所產生的開支。Cohen先生和Rosenthal先生沒有就管理我們的投資組合而從Oxford Square Management獲得任何額外補償。

我們的首席財務官和公司祕書的薪酬由我們的管理人牛津基金支付,但我們將報銷我們的首席財務官和公司祕書為公司提供的服務的報酬中的一部分。我們退還給牛津基金的此類補償中的可分配部分是基於我們的首席財務官和公司祕書以及其他行政人員根據管理協議為我們履行各自職責所花費的時間的估計。在截至2022年12月31日的財年,根據我們與牛津基金的管理協議,我們累計了約916,000美元,用於牛津基金代表我們為首席財務官、財務主管和財務總監以及其他行政支持人員產生的薪酬支出中的可分配部分。卡明斯先生是ACA集團諮詢服務公司的董事成員,根據我們與ACA集團之間的協議條款,他將履行首席合規官的職責。在截至2022年12月31日的財年中,我們累計支付給ACA集團的費用約為12萬美元。

董事薪酬

每位獨立董事每年收取90,000美元的酬金。董事會主席擔任董事會主席時,可額外收取年費30 000美元。此外,獨立董事還獲得4,000美元,外加合理的補償。自掏腰包出席董事會每次會議所產生的費用,1,500美元,加上償還合理的費用。自掏腰包出席每次估價委員會會議所產生的費用,1,500美元,加上從—口袋出席每次審核委員會會議所產生的費用,1,000美元,加上償還合理的費用自掏腰包出席提名委員會和企業管治委員會每次會議所產生的費用,$1,000,另加報銷合理的費用。自掏腰包出席每次薪酬委員會會議所產生的費用。審核委員會主席亦因擔任審核委員會主席而收取額外年費10,000元。估值委員會主席亦因擔任估值委員會主席而收取額外年費7,500元。提名及企業管治委員會主席亦會因擔任提名及企業管治委員會主席而額外收取5,000元年費。賠償委員會主席擔任賠償委員會主席時,還可額外收取5 000美元的年費。根據1940年法案,沒有向與OXSQ有利害關係的董事支付任何賠償。

87

下表列出了我們董事在截至2022年12月31日的年度的薪酬。

名字

 

賺取的費用或
以現金支付
(1)

 

所有其他
補償
(2)

 

總計

感興趣的董事

 

 

       

 

 

喬納森·H·科恩

 

$

 

 

$

查爾斯·M·羅伊斯

 

$

 

 

$

   

 

       

 

 

獨立董事

 

 

       

 

 

史蒂文·P·諾瓦克

 

$

160,571

 

 

$

160,571

巴里·奧謝羅

 

$

124,429

 

 

$

124,429

喬治·斯特耶斯三世

 

$

132,500

 

 

$

132,500

____________

(1)      有關獨立董事薪酬的討論,見上文。

(2)      我們不維持股票或期權計劃,不是-股權董事的激勵計劃或養老金計劃。

薪酬委員會

薪酬委員會根據董事會批准的章程運作,該章程的副本可在我們的網站上獲得,網址為www.oxfordsquarecapital.com。章程規定了賠償委員會的職責。薪酬委員會負責每年審查並建議本公司董事會批准投資諮詢協議和管理協議。薪酬委員會還負責審查和批准獨立董事,包括董事會主席的薪酬。此外,雖然我們目前不直接向我們的執行幹事支付薪酬,但如果我們今後這樣做,薪酬委員會也將負責審查和評價他們的薪酬,並就他們的薪酬向審計委員會提出建議。最後,如適用的委託書規則及規例要求,薪酬委員會將就我們的高管薪酬慣例及政策編制一份報告,以納入吾等的委託書內,並(如適用)就吾等的高管薪酬慣例及政策向董事會提出建議。賠償委員會有權聘請賠償顧問,並將他們的職責委託給賠償委員會的一名成員或小組委員會。薪酬委員會目前由三名人士組成:諾瓦克先生、奧謝羅先生和斯特耶斯先生,根據納斯達克全球精選市場的規則,他們都被認為是獨立的,他們都不是牛津廣場資本公司的“利害關係人”,這一術語在1940年法案第2(A)(19)節中有定義。諾瓦克擔任薪酬委員會主席。賠償委員會在2022年期間舉行了一次會議。

薪酬委員會聯鎖與內部人蔘與

於2022財政年度內,本公司並無一名或以上行政人員任職於任何實體的董事會(或其薪酬委員會或執行同等職能的其他董事會委員會),而該等實體有一名或以上行政人員擔任本公司薪酬委員會或本公司董事會成員。本公司或其關聯公司的現任或前任高管均不在本公司的薪酬委員會任職。

薪酬委員會報告

目前,本公司並無高管薪酬,因此薪酬委員會無須提交高管薪酬報告,以納入本公司採用表格10的年報內。-K.

第12項:某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項

下表列出了截至3月的 於二零二三年十二月十七日,每位董事、本公司執行人員、我們所知實益擁有本公司普通股5%或以上的人士以及執行人員和董事作為一個整體的實益擁有權。

88

實益所有權是根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則確定的,包括對證券的投票權或投資權。實益擁有我們普通股5%或以上的人士的所有權信息是基於該等人士向美國證券交易委員會提交的13G文件的時間表以及從該等人士獲得的其他信息(如果可用)。

除另有指明外,本公司相信表所載各實益擁有人擁有唯一投票權及投資權,並與本公司擁有相同地址。該公司目前的地址是8 Sound Shore Drive,Suite 255,Greenwich,Connecticut 06830。

實益擁有人姓名或名稱

 

數量
股票
有益的
擁有
(1)

 

百分比
班級
(2)

感興趣的董事

       

 

喬納森·H·科恩(3)

 

1,705,416

 

3.4

%

查爾斯·M·羅伊斯(4)

 

1,524,516

 

3.1

%

         

 

獨立董事

       

 

史蒂文·P·諾瓦克(5)

 

27,410

 

*

 

巴里·奧謝羅

 

1,863

 

*

 

喬治·斯特耶斯三世

 

34,000

 

*

 

         

 

行政人員

       

 

索爾灣羅森塔爾(3)

 

1,543,630

 

3.1

%

布魯斯湖魯賓

 

8,212

 

*

 

傑拉爾德·康明斯

 

 

 

集團執行官和董事(6)

 

4,843,999

 

9.7

%

____________

*        佔不到百分之一

(1)      受益所有權已根據規則第13d條確定-3根據《交易法》(“交易法”)的規定。假設沒有其他購買或出售我們的普通股,因為信息最近提供給我們。該假設是根據SEC的規則和法規作出的,並不反映我們對本表所列普通股實益擁有人目前的意圖有任何瞭解。就本表而言,任何直接或實益擁有之零碎股份已向下舍入。

(2)      根據共計49,871,062 我們於2023年3月17日發行和流通的普通股。

(3)      包括約1 048人 Oxford Funds持有的股份,該等股份可被視為由Cohen先生及Rosenthal先生實益擁有。

(4)      Royce先生可被視為實益擁有Royce Family Investments,LLC持有的1,230,302股及Royce Family Fund,Inc持有的294,214股。Royce先生放棄Royce Family Fund,Inc.直接持有的任何股份的實益擁有權。這兩個實體的地址是745 Fifth Avenue,New York,New York 10151。

(5)      這些股份由諾瓦克先生的配偶持有,諾瓦克先生可能被視為實益擁有。

(6)      約1,048 上文腳註3所述Oxford Funds持有的股份包括在Cohen先生和Rosenthal先生各自持有的股份數目中,但在執行官和董事作為一個整體持有的股份總數中只計算一次。

89

下文載列各董事於二零二三年三月十七日實益擁有之股本證券之美元範圍。

董事的名稱

 

美元範圍
股權證券
有益的
擁有
(1)(2)

感興趣的董事

   

喬納森·H·科恩

 

超過10萬美元

查爾斯·M·羅伊斯

 

超過10萬美元

     

獨立董事

   

史蒂文·P·諾瓦克

 

$50,001 – $100,000

巴里·奧謝羅

 

$ 1 – $10,000

喬治·斯特耶斯三世

 

超過10萬美元

____________

(1)      美元的範圍是:無,1美元-10,000美元,10,001美元-50,000美元,50,001美元-100,000美元,或超過100,000美元。

(2)      我們實益擁有的股票證券的美元範圍是基於我們普通股於2023年3月17日在納斯達克全球精選市場的收盤價3.06美元。根據第16a條確定受益所有權-1(A)(2)《交易所法案》。

第13項:某些關係和關聯交易,以及董事獨立性

與關聯人的交易

我們已與Oxford Square Management訂立投資顧問協議。Oxford Square Management由其管理成員Oxford Funds控制。除Oxford Funds外,Oxford Square Management由Charles M.羅伊斯,我們的董事會成員,誰擁有少數,非-控制對牛津廣場管理公司的興趣,-管理會員是否Oxford Funds作為Oxford Square Management的管理成員,管理Oxford Square Management的業務和內部事務。此外,Oxford Funds根據管理協議向我們提供辦公室設施及行政服務。

科恩和羅森塔爾先生目前還分別擔任牛津門管理公司的首席執行官和總裁,牛津門基金和牛津橋二期的投資顧問。牛津基金是牛津門管理公司的管理成員。此外,布魯斯·L·魯賓擔任牛津門管理公司的首席財務官和祕書,傑拉爾德·康明斯擔任首席合規官。

科恩和羅森塔爾目前分別擔任牛津萊恩資本公司的首席執行官和總裁,非-多元化關着的不營業的-結束主要投資於CLO車輛的股權和次級債務部分的管理投資公司及其投資顧問Oxford Lane Management,LLC。根據一項管理協議,Oxford Funds為Oxford Lane Capital Corp.提供辦公設施和行政服務,同時也是Oxford Lane Management,LLC的管理成員。此外,Bruce L.Rubin還擔任Oxford Lane Capital Corp.的首席財務官、財務主管和公司祕書,以及Oxford Lane Management,LLC的首席財務官和財務主管,C Cummins先生擔任Oxford Lane Capital Corp.和Oxford Lane Management,LLC的首席合規官。

因此,可能會出現某些利益衝突,一方面是科恩和羅森塔爾先生管理我們的投資組合,另一方面是科恩和羅森塔爾先生分別管理牛津萊恩資本公司、牛津橋二期有限責任公司和牛津門基金的義務。

牛津廣場管理公司、牛津巷管理公司和牛津門管理公司必須遵守一項關於公司、牛津巷資本公司、牛津橋二期有限責任公司和牛津門基金之間投資機會分配的書面政策。如果投資適用於一個以上實體,分配政策一般規定,投資的絕對規模及其相對於每個實體總資產的相對規模、當前和預期的加權平均資本成本以及其他因素,將由每個實體的顧問確定投資額,具體取決於規模以及當前和預期的現金可獲得性、投資的絕對規模及其相對於每個實體總資產的相對規模。如果投資機會足以讓每個實體獲得其投資額,則每個實體獲得投資額;否則,投資額為

90

按比例降低。2017年6月14日,美國證券交易委員會發布命令,允許公司及其某些附屬公司完成談判-投資投資組合公司的交易,但須符合某些條件(“命令”)。在滿足訂單的某些條件的前提下,公司及其某些關聯公司現在被允許,連同任何未來的BDCs,-結束基金及若干私人基金,其各自的投資顧問均為本公司的投資顧問或控制、控制或與本公司的投資顧問共同控制的投資顧問,--投資根據1940年法案,本公司的股東可以獲得更廣泛的投資機會。根據命令,我們被允許--投資如果我們的獨立董事的"法定多數"(定義見1940年法案第57(o)條)就與公司的投資機會作出某些結論,-投資(2)交易,包括但不限於(1)潛在合作伙伴的條款。-投資交易,包括將支付的代價,對我們和我們的股東是合理和公平的,並且不涉及任何有關人士對我們或我們的股東的過度擴張,以及(2)潛在的-投資交易符合我們股東的利益,也符合我們當時的利益。-當前投資目標和策略。

在日常業務過程中,我們可能與投資組合公司進行可能被視為關聯方交易的交易。為確保我們不會與任何附屬人士進行任何被禁止的交易,我們已實施若干政策及程序,據此,我們的行政人員會對我們的每項交易進行篩選,以瞭解建議的組合投資、我們、我們控制的公司以及我們的員工及董事之間是否存在任何可能的關聯。我們不會訂立任何協議,除非及直至我們信納這樣做不會引起1940年法案下的關注,或如果存在該等關注,我們已採取適當行動尋求董事會審查及批准或就該等交易獲得豁免。董事會每年檢討該等程序。

我們還通過了商業行為和道德準則,適用於我們的高級管理人員,包括我們的首席執行官和首席財務官,以及我們的所有高級管理人員、董事和員工。我們的商業行為和道德準則要求所有員工和董事避免個人利益和我們的利益之間的任何衝突或衝突的跡象。根據我們的商業行為和道德準則,每個員工、高級管理人員和董事都必須披露任何可能導致衝突的利益衝突、行為或關係。我們的審計委員會負責根據我們的商業行為和道德準則批准任何豁免。根據納斯達克全球精選市場公司治理上市標準的要求,我所董事會審計委員會還需對與關聯方的任何交易進行審查和批准(如S條例第404項所定義-K).

董事獨立自主

根據納斯達克股票市場的規則,我們的董事會每年決定每個董事的獨立性。我們不認為董事是獨立的,除非我們的董事會確定他或她與我們沒有實質性關係。我們通過調查問卷來監測董事和高級管理人員之間的關係,每個董事都不少於每年完成一次,並隨着最近一次調查問卷中提供的信息的變化而定期更新。

為了評估任何此類關係的重要性,我們的董事會使用了董事證券市場發佈的規則中對納斯達克獨立性的定義。規則第5605(A)(2)條規定,董事的股東如非1940年法令第(2)(A)(19)款所界定的“利益相關者”,則須視為獨立。

董事會已確定,除喬納森·H·科恩(擔任首席執行官)和查爾斯·M·羅伊斯(由於擁有非董事少數股權)外,每位董事均獨立,與我們沒有任何關係,但作為股東和股東除外。-控制對我們的投資顧問牛津廣場管理公司感興趣。

91

項目14.總會計師費用和服務

獨立註冊會計師事務所

羅兵鹹永道會計師事務所(特殊合夥)於截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度擔任本公司獨立註冊會計師事務所。羅兵鹹永道會計師事務所(特殊合夥)告知吾等,該行或其任何現有成員或聯繫人概無於貴公司或其聯屬公司中直接或間接擁有任何重大財務權益。

截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度,本公司就羅兵鹹永道會計師事務所(特殊合夥)提供的服務產生以下費用(包括開支):

 

本財年結束
12月31日,
2022

 

本財年結束
12月31日,
2021

審計費

 

$

895,000

 

$

984,350

審計相關費用

 

 

 

 

税費

 

 

 

 

所有其他費用

 

 

 

 

總費用:

 

$

895,000

 

$

984,350

審計費。    審計費用包括為本年度審計提供的專業服務所收取的費用。-結束財務報表,包括中期財務報表的審閲,以及普華永道會計師事務所(特殊合夥)通常提供的與法定和監管備案有關的服務,以及與證券發行有關的服務。

審計-相關手續費。美元。審計-相關服務包括與審計或審閲財務報表的執行合理相關且不在“審計費用”項下報告的擔保費用和相關服務。這些服務包括法規或條例不要求的證明服務以及關於財務會計和報告標準的諮詢。

税費。    税項費用包括就税務合規專業服務收取的費用。這些服務包括聯邦、州和地方税務合規方面的援助。

所有其他費用。    所有其他費用將包括上述服務以外的產品和服務費用。

預批准政策。

審核委員會已設立一個-批准政策描述了允許的審計,審計-相關、税務及其他服務由本公司獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(LP)提供。該政策要求審核委員會事先-批准審計和非審計-審計獨立核數師提供的服務,以確保該服務的提供不會損害核數師的獨立性。

任何審計請求,審計-相關,税務和其他服務,沒有收到一般預-批准必須提交給審計委員會進行具體的預處理。-批准,不論金額為何,在獲得批准前,不得開始實施。通常情況下,-批准於審核委員會定期會議上提供。然而,審核委員會可授權-批准一個或多個成員的權力。獲授權的一名或多名成員應報告任何事先通知。-批准在審核委員會下次會議上作出決定。審核委員會並無將其職責轉授予-批准獨立註冊會計師事務所向管理層提供的服務。

截至2022年12月31日止年度,審核委員會-已批准100%非-審計服務按照前-批准上述政策。

92

第IV部

項目15.物證、財務報表附表

A.作為本報告一部分提交的文件

以下財務報表列於項目8中:

 

頁面

獨立註冊會計師事務所報告

 

F-2

截至2022年12月31日和2021年12月31日的資產負債表

 

F-4

截至2022年12月31日的投資明細表

 

F-5

截至2021年12月31日的投資日程表

 

F-12

截至二零二二年十二月三十一日、二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度之經營報表

 

F-19

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度淨資產變動表

 

F-20

截至二零二二年十二月三十一日、二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度現金流量表

 

F-21

財務報表附註

 

F-22

93

B.展品

以下證據作為本報告的一部分提交,或通過參考先前提交給美國證券交易委員會的證據納入本報告:

3.1

 

公司章程(通過參考2003年9月23日提交的註冊人在表格N—2上的註冊聲明(檔案號333—109055)而合併)。

3.2

 

修訂條款(通過參考2007年12月3日提交的關於表格8—K的當前報告合併)。

3.3

 

修訂條款(通過引用註冊人於2018年3月20日提交的當前表格8—K報告而納入)。

3.4

 

修訂條款(通過引用註冊人於2018年3月20日提交的當前表格8—K報告而納入)。

3.5

 

第四次修訂和重述的章程(通過引用註冊人的表格10—K的年度報告,於2022年3月7日提交)。

4.1

 

股票格式(參考2003年9月23日提交的註冊人在表格N—2上的登記聲明(檔案編號333—109055)而合併)。

4.2

 

基礎契約表格(通過引用註冊人在表格N—2上的註冊聲明(文件編號333—183605)中的第2號生效前修正案的附件d.4合併,於2013年1月11日提交)。

4.3

 

第一份補充契約,日期為2017年4月12日,關於2024年到期的6.50%票據,由註冊人和作為受託人的美國銀行全國協會簽署(通過引用4月12日提交的註冊人在表格N—2上的註冊聲明(文件編號333—202672)生效後修訂第1號附件d.6,2017年)。

4.4

 

關於2024年到期的6.50%票據的全球票據格式(通過參考本協議附件4.3及其附件A納入本協議)。

4.5

 

關於2026年到期的6.25%票據的第二份補充契約,由註冊人和作為受託人的美國銀行全國協會(通過參考註冊人於2019年4月3日提交的表格N—2(文件號:333—229337)註冊聲明的生效後修正案第1號合併)。

4.6

 

關於2026年到期的6.25%票據的全球票據格式(通過參考本協議附件4.5及其附件A合併)

4.8

 

登記人證券的描述 *

4.9

 

第三份補充契約,日期為2021年5月20日,與2028年到期的5.50%票據有關,由牛津廣場資本公司和美國銀行全國協會(作為受託人)(參照註冊人2021年5月20日提交的表格8—K當前報告的附件4.1合併)。

4.10

 

2028年到期的5.50%票據(通過引用註冊人於2021年5月20日提交的關於8—K的當前報告中的附件4.2納入)。

10.1

 

註冊人與Oxford Square Management,LLC之間的投資諮詢協議(通過參考註冊人於2011年7月1日提交的表格8—K報告的附件10.1合併)。

10.2

 

註冊人與美國銀行全國協會之間的託管人協議(通過參考註冊人於2014年11月6日提交的表格10—Q報告的附件10.2合併)。

10.3

 

註冊人與Oxford Funds,LLC之間的修訂和重申管理協議(參考2012年5月10日提交的註冊人季度報告10—Q表格的附件10.3合併)。

10.4

 

第二次修訂和重述的分銷再投資計劃(通過參考2015年3月4日提交的註冊人表格10—K報告的附件10.4納入)。

94

10.5

 

Oxford Square Management,LLC的費用豁免函,日期為2016年3月9日(通過引用註冊人於2016年3月10日提交的表格8—K報告的附件10.1納入)。

14.1

 

商業行為和道德準則。(通過引用註冊人於2017年3月2日提交的表格8—K報告的附件14.1納入)。

21.1

 

註冊人的子公司和註冊/組織的司法管轄區:Oxford Square Funding 2018,LLC—特拉華州。

23.1

 

PricewaterhouseCoopers LLP * 同意書

31.1

 

根據1934年《證券交易法》第13a—14條(經修訂)的首席執行官的認證。

31.2

 

根據1934年《證券交易法》第13a—14條(經修訂)的首席財務官的證明。

32.1

 

根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條認證首席執行官。

32.2

 

根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條,對首席財務官進行認證。

____________

*        現提交本局。

C.財務報表附表

第16項:表格10-K摘要

沒有。

95

簽名

根據1934年《證券交易法》第13款或第15款(D)款的要求,註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

 

牛津廣場資本公司。

日期:3月 23, 2023

 

/s/ 喬納森·H·科恩

   

喬納森·H·科恩
首席執行官
(首席行政主任)

日期:3月 23, 2023

 

/s/ 布魯斯湖魯賓

   

布魯斯·L·魯賓
首席財務官
(首席財務會計官)

根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已由以下人員以登記人的身份在指定的日期簽署。

日期:3月 23, 2023

 

/s/ 史蒂文·P·諾瓦克

   

史蒂芬·P·諾瓦克
董事會主席

日期:3月 23, 2023

 

/s/ 喬納森·H·科恩

   

喬納森·H·科恩
董事首席執行官兼首席執行官
(首席行政主任)

日期:3月 23, 2023

 

/s/ 巴里·奧謝羅

   

巴里·奧謝羅
董事

日期:3月 23, 2023

 

/s/ 查爾斯·M·羅伊斯

   

查爾斯·M·羅伊斯
董事

日期:3月 23, 2023

 

/s/ 喬治·斯特耶斯三世

   

喬治·斯特耶斯三世
董事

96

0.08750.08750.10002029-05-07表示公司認為不代表《1940年法案》第55(a)條下的“合格資產”的資產。本公司可將CLO股權附函相關投資合併在CLO股權附函票據行項目內,且該等附函相關投資可代表1940年法案第55(a)條下的合資格資產。在收購任何額外的非合格資產時,合格資產必須至少佔公司總資產的70%。截至2022年12月31日,本公司持有的合資格資產佔其總資產的70. 1%。由於四捨五入的原因,合計可能不是總和。2.0百萬美元2650萬美元/ncm(5)1 230萬美元/ncm(5)1 810萬美元/ncm(5)2 500萬美元/ncm(5)加權平均數是根據投資的公允價值計算的。該等已選擇贖回的CLO股權頭寸的公平值一般採用清盤資產淨值基準估值,該基準為CLO於期末的估計預期剩餘價值。各不可觀察輸入數據增加對公平值計量的影響是單獨的。貼現率為貼現現金流量計算中用於貼現未來現金流量的比率。單獨增加貼現率將導致公平值計量減少。市場倍數/EBITDA是指輸入值(通常來自可比公司的價值)乘以公司的歷史和/或預期EBITDA,以估計公司的價值。市場倍數╱ EBITDA單獨增加將導致公平值計量增加。本公司一般採用獨立定價服務機構或經紀商或代理銀行於估值日或接近估值日提供的非約束性指示投標價格(“NBIB”),作為釐定銀團票據及CLO債務及股權投資公允價值的主要基準,該等價格可能會根據估值日尚未完成的股權分配而作出調整。這些投標價格不具約束力,可能不是公允價值的決定因素。每項投標價格均由估值委員會連同牛津廣場管理公司編制的其他資料一併評估,包括財務表現、近期業務發展,就CLO債務及股權投資而言,亦包括由獨立受託人提供的表現及契諾遵守情況資料。獨立定價服務提供的價格會結合實際交易及收益進行評估,在某些情況下,實際交易或收益所代表的價值可能更能代表估值委員會釐定的公平值。就某一特定資產類別內的單一投資,計算一系列價值的加權平均數,並不被視為提供有意義的代表性(“ncm”)。本公司根據預期合約付款流的淨現值(使用各CLO工具的股權部分的估計市場收益率貼現)計算若干CLO股權投資的公平值。本公司亦考慮權益分派付款之記錄日期為期內最後一日或之前之投資,以及潛在買家需要調整相當於絕大部分待分派之交易價格之可能性。貼現率指貼現未來現金流量以計算現值的比率,反映市場風險假設。企業價值是指一家公司的總價值,包括債務和現金。對於優先擔保票據和股權投資,第三方估值公司評估本公司向其提供的投資組合公司的財務和運營信息,以及他們認為適合就本公司證券的公允價值形成意見的獨立市場和行業信息。在投資的賬面價值和/或內部信用評級不需要使用第三方估值公司的情況下,由牛津廣場管理公司編制估值,其中可能包括清算分析,或可能利用隨後的交易提供公允價值的指示。EBITDA,或未計利息費用,税項,折舊和攤銷前的盈利,是一個不可觀察的輸入,通常是基於投資組合公司提供的最新12個月財務報表。市場倍數(亦為不可觀察輸入數據)指市場參與者根據市場上可比較公司的可用資料對企業估值的估計。“NCY”指的是“下一個歷年”。賬面價值是扣除未攤銷遞延債務發行成本後的淨值。截至2022年12月31日,與6.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約40萬美元。截至2022年12月31日,與6.25%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約80萬美元。截至2022年12月31日,與5.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約220萬美元。至於6.50%的無抵押票據、6.25%的無抵押票據及5.50%的無抵押票據,公允價值以該期間最後一天的收市價為基礎。該批利率分別為6.50%、6.25%及5.50%的無抵押債券於納斯達克全球精選市場掛牌上市(交易代碼分別為“OXSQL”、“OXSQZ”及“OXSQG”)。賬面價值是扣除未攤銷遞延債務發行成本後的淨值。截至2021年12月31日,與6.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為70萬美元。截至2021年12月31日,與6.25%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約為100萬美元。截至2021年12月31日,與5.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約250萬美元。CLO權益成本價值減少約2,040萬美元,代表本公司持有CLO權益及收益票據的投資所收到或有權收取的分派約3,730萬美元,加上本公司CLO費用票據的成本攤銷約12.8萬美元,減去本公司CLO權益及收益票據確認的實際收益利息收入約1,710萬美元。信貸安排已於2020年3月24日全額償還。代表該期間的每股淨投資收入,按加權平均已發行股份計算。已實現淨收益和未實現收益包括四捨五入調整,以協調每股淨資產價值的變化。管理層監控可用的應税收益,包括淨投資收入和已實現的資本收益,以確定本年度是否可能發生納税 資本返還。如果公司的 應納税所得額低於該會計年度的公司分配總額,則這些分配的一部分可被視為對公司股東的資本納税返還。在會計年度結束後準備納税申報單之前,無法確定公司收益的最終納税性質。基於市值的總回報等於結束市值相對於初始市值的增加或 減少加上 分配,假設根據公司的分配再投資計劃獲得分配再投資價格,不包括任何折扣 除以每股初始市值。以淨資產值為基礎的總回報等於期末淨資產值與期初淨資產值的增減加上分配除以期初淨資產值。投資組合週轉率以按公允價值計算的 年現金投資銷售和本金或年度現金購買的還款 投資總額的平均值之間的較小者來計算。2015年第一季度,本公司在CLO股權投資收入的會計處理中發現了一個重大錯誤。前瞻性地,截至2015年1月1日,本公司根據ASC 325-40《證券化金融資產的受益權益》中的會計指引,使用實際收益率法記錄CLO股權投資的收入,該方法基於使用假設現金流對到期的有效收益率的估計。對淨投資收益獎勵費用的期外調整為240萬美元,或每股0.04美元,反映在2015年12月31日終了的年度中。上期金額不受重大影響。在截至2015年9月30日的季度內,公司記錄了一項與貼現增值計算錯誤有關的期間外調整,導致利息收入增加約140萬美元,投資成本增加約140萬美元。在截至2015年12月31日的年度中,與前幾年相關的調整約為110萬美元,或每股0.02美元。投資成本的增加對投資等額的未實現折舊有相應的影響。管理層得出結論,這一調整對之前提交的財務報表並不重要。下表提供了截至2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日、2013年12月31日的補充績效比率 :於呈交期間結束時每類未償還優先證券的總金額。每單位資產覆蓋率是指我們的總資產的賬面價值減去所有未由優先證券代表的負債和債務,與代表負債的優先證券的總金額的比率。單位資產覆蓋率以每1,000美元負債的美元金額表示。在發行人自願清算時,該類別優先於任何低於其的證券而有權獲得的金額。本欄中的"—"表示證券交易委員會明確不要求披露代表OXSQ在所述期間發行的債務的類型的高級證券的信息。不適用於任何優先證券(6.50%無抵押債券、6.25%無抵押債券及5.50%無抵押債券除外),因為該等證券並非註冊公開買賣。對於6.50%的無擔保債券,金額是2017年4月12日(發行日)至2017年12月31日期間以及截至2022年、2021年、2020年、2019年和2018年12月31日的年度納斯達克全球精選市場每日收盤價的平均值。對於6.25%的無擔保債券,金額是2019年4月3日(發行日)至2019年12月31日期間以及截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內納斯達克全球精選市場每日收盤價的平均值。對於5.50%的無擔保債券,金額是2021年5月20日(發行日)至2021年12月31日期間和截至2022年12月31日的年度內納斯達克全球精選市場每日收盤價的平均值。本公司於2020年3月24日全額償還信貸安排。本公司於2017年11月1日足額償還2017年度可換股票據。本公司於2017年8月25日全額償還TICC CLO 2012-1 LLC優先票據。本公司於2015年12月24日全額償還TICC Funding,LLC循環信貸安排。本公司於2014年10月27日全額償還TICC CLO LLC高級票據。錯誤財年000125942900012594292022-01-012022-12-310001259429美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-01-012022-12-3100012594290xSQ:SixPointFiveZeroNotesDue2024成員2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:SixPointTwoFivePercentageNotesDue2026Member2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:FivePointFiveZeroPercentageNotesDue2028Member2022-01-012022-12-3100012594292022-06-3000012594292023-03-1700012594292022-12-3100012594292021-12-310001259429oxsq:NotesPayablesixfivezeroMember2022-12-310001259429oxsq:NotesPayablesixfivezeroMember2021-12-310001259429oxsq:NotesPayablesixtwofiveMember2022-12-310001259429oxsq:NotesPayablesixtwofiveMember2021-12-310001259429oxsq:NotesPayableFiveFiveZeroMember2022-12-310001259429oxsq:NotesPayableFiveFiveZeroMember2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:FIGLLCMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:FIGLLCMember2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergintTechnologiesLLC Member2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergintTechnologiesLLC Member2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergintTechnologiesLLC Member2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergintTechnologiesLLC Member2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:OMNIAPartnersIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:OMNIAPartnersIncMember2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員Oxsq:替換RevolverMembersoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員Oxsq:替換RevolverMembersoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:VerifoneSystemsIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:VerifoneSystemsIncMember2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:VerifoneSystemsIncMember2022-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AffinionInsuranceSolutionsInc成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AffinionInsuranceSolutionsInc成員2022-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AffinionInsuranceSolutionsInc成員2022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:CareismaticBrandsIncMember2022-01-012022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:CareismaticBrandsIncMember2022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesFourMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:HealthChannelsIncMember2022-01-012022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesFourMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:HealthChannelsIncMember2022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesFiveMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2022-01-012022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesFiveMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesEightMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2022-01-012022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesEightMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2022-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SeniorSecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:塑料製造會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesSixMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:SpectrumHoldingsIIICorpMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:塑料製造會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesSixMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:SpectrumHoldingsIIICorpMember2022-12-310001259429oxsq:塑料製造會員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesSevenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesSevenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesNineMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesNineMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesEightMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:DodgeDataAndAnalyticsLLC成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesEightMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:DodgeDataAndAnalyticsLLC成員2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesTenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:DodgeDataAndAnalyticsLLC成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesTenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:DodgeDataAndAnalyticsLLC成員2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesNineMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberxsq:HelpSystemsHoldingsIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesNineMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberxsq:HelpSystemsHoldingsIncMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesElevenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberxsq:HelpSystemsHoldingsIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesElevenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberxsq:HelpSystemsHoldingsIncMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesTenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:MagentaBuyerLLCM成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesTenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:MagentaBuyerLLCM成員2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:MagentaBuyerLLCM成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:MagentaBuyerLLCM成員2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesElevenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesElevenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesThirteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesThirteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesFourteen Memberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:RSA SecurityLLCMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesFourteen Memberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:RSA SecurityLLCMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:VeritasUSAIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:VeritasUSAIncMember2022-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesThirteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2022-01-012022-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesThirteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2022-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesFifteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2022-01-012022-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesFifteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2022-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesSixteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:GlobalTelLinkCorpMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesSixteenMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:GlobalTelLinkCorpMember2022-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:實用程序成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotes17 Memberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:CLEAResultConsultingIncMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:實用程序成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotes17 Memberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:CLEAResultConsultingIncMember2022-12-310001259429oxsq:實用程序成員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:SeniorSecuredNotesMember2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:會員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:會員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotesEstimatedYieldOneMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BabsonCLOLtd兩個和十五個2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotesEstimatedYieldOneMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BabsonCLOLtd兩個和十五個2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率Towers成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BlueMountainCLOTwo—Fourteen TwoLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率Towers成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BlueMountainCLOTwo—Fourteen TwoLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率三個成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandThirteenTwoLtdMember2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率三個成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandThirteenTwoLtdMember2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldFourMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandTwentyOneSixLtdMember2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldFourMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandTwentyOneSixLtdMember2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率五名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員OxsQ:CedarFundingIICLOLtd.成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率五名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員OxsQ:CedarFundingIICLOLtd.成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldSixMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員OXSQ:CedarFundingVICLOLtd.成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldSixMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員OXSQ:CedarFundingVICLOLtd.成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率七名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CIFCFundingTwoThousandFourteenThreeLtdMember2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率七名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CIFCFundingTwoThousandFourteenThreeLtdMember2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率第八名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:DrydenFortyThreeSeniorLoanFund會員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率第八名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:DrydenFortyThreeSeniorLoanFund會員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldNineMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXVIIILTDMember2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldNineMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXVIIILTDMember2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率TenMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXIXLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率TenMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXIXLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率ElevenMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Nassau Two—Dineteen Ltd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率ElevenMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Nassau Two—Dineteen Ltd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinated Notes預估收益率會員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:OctagonInvestmentPartnersFourtyNineLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinated Notes預估收益率會員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:OctagonInvestmentPartnersFourtyNineLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率第十三成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:SoundPointCLOXVILtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率第十三成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:SoundPointCLOXVILtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率14名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:PPMCLO4Ltd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率14名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:PPMCLO4Ltd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率14名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenThreeLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率14名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenThreeLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率第十五名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenFourLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率第十五名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenFourLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotes預估收益率SixteenMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—Toween FiverLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotes預估收益率SixteenMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—Toween FiverLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率17名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:THLCreditWindRiverTwoVeOneCLOLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率17名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:THLCreditWindRiverTwoVeOneCLOLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率17名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率18名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員xsq:VILLTDMember2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率18名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員xsq:VILLTDMember2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes估計收益率19名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:VentureXXLtd會員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes估計收益率19名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:VentureXXLtd會員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率20名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyFiveCLOLimitedMembers2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率20名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyFiveCLOLimitedMembers2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated Notes估計收益率第二十名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyNineCLOLimitedMembers2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated Notes估計收益率第二十名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyNineCLOLimitedMembers2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率二十名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:WestCLOTwo—FourteenOneLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinated notes估計收益率二十名成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:WestCLOTwo—FourteenOneLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率TwentyFour成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:ZaisCLOSixLtd成員2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOsubordinatedNotes預估收益率TwentyFour成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:ZaisCLOSixLtd成員2022-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員2022-12-310001259429oxsq:抵押貸款債務股票投資會員2022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:CommonEquityMember美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:CommonEquityMember美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMember美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-12-310001259429美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesB高級會員美國-公認會計準則:首選股票成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesB高級會員美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMember美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:證券投資成員2022-12-310001259429oxsq:第一美國政府義務基金成員美國公認會計準則:現金等價物成員2022-12-310001259429oxsq:第一美國政府義務基金成員美國公認會計準則:現金等價物成員Oxsq:ClassZMember2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:現金等價物成員2022-12-310001259429Oxsq:InvestmentsInSecuritiesAndCashEquivalentsMember2022-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2022-12-310001259429OxsQ:UnitekGlobalSystemsIncMemberoxsq:SeriesB高級會員2022-01-012022-12-310001259429OxsQ:UnitekGlobalSystemsIncMemberoxsq:SeriesB高級會員2021-12-310001259429OxsQ:UnitekGlobalSystemsIncMemberoxsq:SeriesB高級會員2022-12-310001259429OxsQ:UnitekGlobalSystemsIncMemberoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember2022-01-012022-12-310001259429OxsQ:UnitekGlobalSystemsIncMemberoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember2021-12-310001259429OxsQ:UnitekGlobalSystemsIncMemberoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember2022-12-310001259429oxsq:Total AffiliatedInvestmentMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:Total AffiliatedInvestmentMember2021-12-310001259429oxsq:Total AffiliatedInvestmentMember2022-12-310001259429oxsq:TotalControlInvestmentMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TotalControlInvestmentMember2021-12-310001259429oxsq:TotalControlInvestmentMember2022-12-310001259429oxsq:TOTALCONTROLANDAFLIATETED INVESTMENTSMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TOTALCONTROLANDAFLIATETED INVESTMENTSMember2021-12-310001259429oxsq:TOTALCONTROLANDAFLIATETED INVESTMENTSMember2022-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:FIGLLCMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:FIGLLCMember2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesOneMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesOneMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergeOneHoldingsInc.2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesTwoMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergintTechnologiesLLC Member2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesTwoMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:ConvergintTechnologiesLLC Member2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesThreeMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:OMNIAPartnersIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesThreeMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:OMNIAPartnersIncMember2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesOneMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesOneMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員Oxsq:替換RevolverMembersoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員Oxsq:替換RevolverMembersoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:PremiereGlobalServicesInc2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:RSA SecurityLLCMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:RSA SecurityLLCMember2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:VerifoneSystemsIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:VerifoneSystemsIncMember2021-12-310001259429oxsq:企業服務會員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AffinionInsuranceSolutionsInc成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AffinionInsuranceSolutionsInc成員2021-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AmeriLifeGroupLLCMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AmeriLifeGroupLLCMember2021-12-310001259429oxsq:多樣化保險會員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:CareismaticBrandsIncMember2021-01-012021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:CareismaticBrandsIncMember2021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:HealthChannelsIncMember2021-01-012021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:HealthChannelsIncMember2021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:Keystone收購公司成員2021-01-012021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:Keystone收購公司成員2021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:Keystone收購公司成員2021-01-012021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:Keystone收購公司成員2021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2021-01-012021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2021-01-012021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:ViantMedicalHoldingsIncMember2021-12-310001259429美國-GAAP:HealthCareMembersoxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429oxsq:塑料製造會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:SpectrumHoldingsIIICorpMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:塑料製造會員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:SpectrumHoldingsIIICorpMember2021-12-310001259429oxsq:塑料製造會員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:AMAIL SoftwareIncMember2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberxsq:HelpSystemsHoldingsIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberxsq:HelpSystemsHoldingsIncMember2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:MagentaBuyerLLCM成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberOxsQ:MagentaBuyerLLCM成員2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:FirstLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:QuestSoftwareIncMember2021-12-310001259429oxsq:軟件成員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:GlobalTelLinkCorpMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:GlobalTelLinkCorpMember2021-12-310001259429oxsq:服務服務會員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429oxsq:實用程序成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:CLEAResultConsultingIncMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:實用程序成員oxsq:SecondLienSeniorSecuredNotesMemberoxsq:SeniorSecuredNotesMemberoxsq:CLEAResultConsultingIncMember2021-12-310001259429oxsq:實用程序成員oxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429oxsq:SeniorSecuredNotesMember2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:會員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:會員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BabsonCLOLtd兩個和十五個2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BabsonCLOLtd兩個和十五個2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BlueMountainCLOTwo—Fourteen TwoLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:BlueMountainCLOTwo—Fourteen TwoLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandThirteenTwoLtdMember2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandThirteenTwoLtdMember2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandTwentyOneSixLtdMember2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CarlyleGlobalMarketStrategiesCLOTwoThousandTwentyOneSixLtdMember2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員OxsQ:CedarFundingIICLOLtd.成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員OxsQ:CedarFundingIICLOLtd.成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員OXSQ:CedarFundingVICLOLtd.成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員OXSQ:CedarFundingVICLOLtd.成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CIFCFundingTwoThousandFourteenThreeLtdMember2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:CIFCFundingTwoThousandFourteenThreeLtdMember2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:DrydenFortyThreeSeniorLoanFund會員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:DrydenFortyThreeSeniorLoanFund會員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXVIIILTDMember2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXVIIILTDMember2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXIXLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Madison ParkFundingXIXLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Nassau Two—Dineteen Ltd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:Nassau Two—Dineteen Ltd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:OctagonInvestmentPartnersFourtyFiveLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:OctagonInvestmentPartnersFourtyFiveLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:OctagonInvestmentPartnersFourtyNineLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:OctagonInvestmentPartnersFourtyNineLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:SoundPointCLOXVILtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:SoundPointCLOXVILtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenThreeLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenThreeLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenFourLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—ThireenFourLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—Toween FiverLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:TelosCLOTwo—Toween FiverLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:THLCreditWindRiverTwoVeOneCLOLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:THLCreditWindRiverTwoVeOneCLOLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員xsq:VILLTDMember2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員xsq:VILLTDMember2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:VentureXXLtd會員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:VentureXXLtd會員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyFiveCLOLimitedMembers2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyFiveCLOLimitedMembers2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyNineCLOLimitedMembers2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員Oxsq:VentureThirtyNineCLOLimitedMembers2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:WestCLOTwo—FourteenOneLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:WestCLOTwo—FourteenOneLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:WestcottParkCLOtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:WestcottParkCLOtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:ZaisCLOSixLtd成員2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOSubordinatedNotesEstimatedYieldMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員oxsq:ZaisCLOSixLtd成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:CLOEquitySideLetterRelatedInvestmentMemberoxsq:抵押貸款債務股票投資會員2021-12-310001259429美國公認會計準則:結構性財務成員oxsq:抵押貸款債務股票投資會員2021-12-310001259429oxsq:抵押貸款債務股票投資會員2021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:CommonEquityMember美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:CommonEquityMember美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMember美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-12-310001259429美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesB高級會員美國-公認會計準則:首選股票成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesB高級會員美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMemberoxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001259429oxsq:IT ConsultingMember美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:證券投資成員2021-12-310001259429oxsq:第一美國政府義務基金成員美國公認會計準則:現金等價物成員2021-12-310001259429美國公認會計準則:現金等價物成員2021-12-310001259429Oxsq:InvestmentsInSecuritiesAndCashEquivalentsMember2021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:普通股成員2020-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesInc美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2020-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesB高級會員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesB高級會員2020-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesB高級會員2021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember2020-12-310001259429oxsq:UniTekGlobalServicesIncoxsq:SeriesBSuperSeniorredStockMember2021-12-310001259429oxsq:Total AffiliatedInvestmentMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:Total AffiliatedInvestmentMember2020-12-310001259429oxsq:TotalControlInvestmentMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:TotalControlInvestmentMember2020-12-310001259429oxsq:TOTALCONTROLANDAFLIATETED INVESTMENTSMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:TOTALCONTROLANDAFLIATETED INVESTMENTSMember2020-12-3100012594292021-01-012021-12-3100012594292020-01-012020-12-3100012594292020-12-3100012594292019-12-310001259429oxsq:RISKSRATION ATING TOOURBUSINESSANDSTRUCTURMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:RISKSHEALINCOMETAXMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:RISKSARISKATING TOOURINVESTMENTSMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:風險與投資公司成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:GENERARISKSMember2022-01-012022-12-3100012594292022-10-012022-12-3100012594292022-07-012022-09-3000012594292022-04-012022-06-3000012594292022-01-012022-03-3100012594292021-10-012021-12-3100012594292021-07-012021-09-3000012594292021-04-012021-06-3000012594292021-01-012021-03-310001259429oxsq:基於績效獎勵費會員2022-01-012022-12-310001259429US-GAAP:場景計劃成員2022-01-012022-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-12-310001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:抵押貸款禁令成員2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:抵押貸款禁令成員2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:老年人注意事項成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:老年人注意事項成員2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:SeniorSecuredNotesOneMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:SeniorSecuredNotesOneMember2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員OXSQ:高級安全註釋兩個成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員OXSQ:高級安全註釋兩個成員2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Oxsq:CLOEquityMembers2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Oxsq:CLOEquityMembers2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityOneMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityOneMember2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityTwoMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityTwoMember2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityThreeMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityThreeMember2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:股票和投資會員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:股票和投資會員2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:股票投資OneMember2022-01-012022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:老年人注意事項成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:老年人注意事項成員2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:SeniorSecuredNotesOneMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:SeniorSecuredNotesOneMember2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員OXSQ:高級安全註釋兩個成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員OXSQ:高級安全註釋兩個成員2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:SeniorSecuredNotesThreeMember2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Oxsq:CLOEquityMembers2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Oxsq:CLOEquityMembers2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityOneMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityOneMember2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityTwoMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityTwoMember2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityThreeMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:CLOEquityThreeMember2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:股票和投資會員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:股票和投資會員2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:股票投資OneMember2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:股權投資雙成員2021-01-012021-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberoxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberoxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美國公認會計準則:不安全債務成員2022-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國公認會計準則:不安全債務成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則:不安全債務成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則:不安全債務成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國公認會計準則:不安全債務成員2022-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberoxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberoxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-12-310001259429Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則:不安全債務成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則:不安全債務成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國公認會計準則:不安全債務成員2021-12-310001259429美國-GAAP:老年人注意事項成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:抵押貸款禁令成員2021-12-310001259429oxsq:股票和投資會員2021-12-310001259429美國-GAAP:老年人注意事項成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:股票和投資會員2022-01-012022-12-310001259429美國-GAAP:老年人注意事項成員2022-12-310001259429美國-公認會計準則:抵押貸款禁令成員2022-12-310001259429oxsq:股票和投資會員2022-12-310001259429美國-GAAP:老年人注意事項成員2020-12-310001259429美國-公認會計準則:債務抵押授權成員2020-12-310001259429美國-公認會計準則:抵押貸款禁令成員2020-12-310001259429oxsq:股票和投資會員2020-12-310001259429美國-GAAP:老年人注意事項成員2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:債務抵押授權成員2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:抵押貸款禁令成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:股票和投資會員2021-01-012021-12-310001259429美國-公認會計準則:債務抵押授權成員2021-12-310001259429美國-公認會計準則:抵押貸款禁令成員2021-12-310001259429oxsq:注意事項2022-01-012022-12-310001259429oxsq:注意事項2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:不安全債務成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtOneMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtTwoMember2022-01-012022-12-310001259429美國公認會計準則:不安全債務成員2022-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtOneMember2022-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtTwoMember2022-12-310001259429美國公認會計準則:不安全債務成員2021-01-012021-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtOneMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtTwoMember2021-01-012021-12-310001259429美國公認會計準則:不安全債務成員2021-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtOneMember2021-12-310001259429oxsq:UnsecuredDebtTwoMember2021-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers美國公認會計準則:不安全債務成員2017-04-120001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2017-04-120001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers美國公認會計準則:不安全債務成員2017-04-012017-04-120001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers美國公認會計準則:不安全債務成員2022-01-012022-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembersxsq:UnsecuredNotesDue2024Member2022-01-012022-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembersxsq:UnsecuredNotesDue2024Member2022-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembersxsq:UnsecuredNotesDue2024Member2021-01-012021-12-310001259429oxsq:SixFivezeroUnsecuredNotesMemberxsq:UnsecuredNotesDue2024Member2021-12-310001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember美國公認會計準則:不安全債務成員2019-04-030001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2019-04-030001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember美國公認會計準則:不安全債務成員2019-03-282019-04-030001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember美國公認會計準則:不安全債務成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:UnsecuredNotesDueTwoZoEightMember2021-05-200001259429oxsq:UnsecuredNotesDueTwoZoEightMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-05-200001259429oxsq:UnsecuredNotesDueTwoZoEightMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-05-052021-05-200001259429oxsq:UnsecuredNotesDueTwoZoEightMember美國公認會計準則:不安全債務成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:FiveFiveZeroUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:FiveFiveZeroUnsecuredNotesMemberoxsq:UnsecuredNotesDueTwoZoEightMember2022-12-310001259429oxsq:FiveFiveZeroUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:FiveFiveZeroUnsecuredNotesMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:FiveFiveZeroUnsecuredNotesMember2021-12-310001259429OXSQ:不安全註釋650%成員2022-12-310001259429OXSQ:不安全註釋650%成員2021-12-310001259429OXSQ:不安全註釋625%成員2022-12-310001259429OXSQ:不安全註釋625%成員2021-12-310001259429OXSQ:不安全註釋550%成員2022-12-310001259429OXSQ:不安全註釋550%成員2021-12-310001259429oxsq:UnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:UnsecuredNotesMember2021-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-01-012022-12-310001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:UnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2021-01-012021-12-310001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:UnsecuredNotesMember2021-01-012021-12-310001259429OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2020-01-012020-12-310001259429oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2020-01-012020-12-310001259429oxsq:creditfacityMember2020-01-012020-12-310001259429oxsq:RepoFacilityMember2020-01-012020-12-310001259429oxsq:UnsecuredNotesMember2020-01-012020-12-310001259429Oxsq:InvestmentAdvisoryAgreement成員2022-12-310001259429OxsQ:TwoZoreOneSixFeeWaiverMember2022-12-310001259429oxsq:BaseFeeMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:BaseFeeMember2021-01-012021-12-310001259429Oxsq:NetInvestmentIncomeIncentiveFeeMember2022-12-310001259429Oxsq:NetInvestmentIncomeIncentiveFeeMember2021-12-310001259429Oxsq:NetInvestmentIncomeIncentiveFeeMember2020-12-310001259429oxsq:BaseFeeMember2022-12-310001259429OxsQ:OxfordFundsMembers2022-12-310001259429Oxsq:NetInvestmentIncomeIncentiveFeeMember2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:InvestmentAdvisoryAgreement成員2022-01-012022-12-310001259429OxsQ:OxfordFundsMembers2022-01-012022-12-310001259429OxsQ:OxfordFundsMembers2021-01-012021-12-310001259429OxsQ:OxfordFundsMembers2020-01-012020-12-310001259429oxsq:BaseFeeMember2020-01-012020-12-310001259429oxsq:NetInvestmentIncomeIncomeIncomeIncretiveFeesMember2021-01-012021-12-310001259429oxsq:NetInvestmentIncomeIncomeIncomeIncretiveFeesMember2020-01-012020-12-310001259429oxsq:AnOutofperiod AdjustmentMember2015-01-012015-12-3100012594292015-01-012015-09-3000012594292015-01-012015-12-3100012594292018-12-3100012594292017-12-3100012594292016-12-3100012594292015-12-3100012594292014-12-3100012594292013-12-3100012594292012-12-3100012594292019-01-012019-12-3100012594292018-01-012018-12-3100012594292017-01-012017-12-3100012594292016-01-012016-12-3100012594292014-01-012014-12-3100012594292013-01-012013-12-310001259429oxsq:兩個零兩個成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:兩個零兩個成員oxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:TwoZoTwoOneMemberoxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZoTwoOneMemberoxsq:FiveFiftyUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:兩個零兩個成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:兩個零兩個成員oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:TwoZoTwoOneMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZoTwoOneMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:2000oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:2000oxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneNineMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneNineMemberoxsq:SixTwentyFiveUnsecuredNotesMember2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneNineMemberoxsq:creditfacityMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneNineMemberoxsq:creditfacityMember2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneEightMemberoxsq:creditfacityMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneEightMemberoxsq:creditfacityMember2022-12-310001259429oxsq:兩個零兩個成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-01-012022-12-310001259429oxsq:兩個零兩個成員OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429oxsq:TwoZoTwoOneMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZoTwoOneMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429oxsq:2000OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-01-012022-12-310001259429oxsq:2000OxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneNineMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneNineMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneEightMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneEightMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneSevenMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneSevenMemberOxSQ:SixFityUnsecuredNotesMembers2022-12-310001259429oxsq:200000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:200000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFiveMember美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFiveMember美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFourMember美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFourMember美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMember美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMember美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-12-310001259429oxsq:200000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000oxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:200000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000oxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFiveMemberoxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFiveMemberoxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFourMemberoxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFourMemberoxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMemberoxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMemberoxsq:債務證券化TICCCLO20121LLCS高級通知成員2022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMemberOxsq:TICCFundingLLCRevolvingCreditFacilityMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMemberOxsq:TICCFundingLLCRevolvingCreditFacilityMember2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFourMemberOxsq:TICCFundingLLCRevolvingCreditFacilityMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFourMemberOxsq:TICCFundingLLCRevolvingCreditFacilityMember2022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFiveMemberOxsq:TICCFundingLLCRevolvingCreditFacilityMember2022-01-012022-12-310001259429oxsq:TwoZeroOneFiveMemberOxsq:TICCFundingLLCRevolvingCreditFacilityMember2022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMemberoxsq:債務證券化TICCCCLLL C高級備註會員2022-01-012022-12-310001259429oxsq:2oZeroOneThreeMemberoxsq:債務證券化TICCCCLLL C高級備註會員2022-12-310001259429美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-01-012022-12-310001259429美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-01-012021-12-310001259429美國-美國公認會計準則:普通股成員2020-01-012020-12-3100012594292019-08-012019-08-0100012594292022-01-012022-09-3000012594292022-01-012022-06-3000012594292021-01-012021-09-3000012594292021-01-012021-06-3000012594292020-01-012020-09-3000012594292020-01-012020-06-3000012594292020-01-012020-03-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceMember2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceMember2022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceOneMember2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceOneMember2022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceTwoMember2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceTwoMember2022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceThreeMembers2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceThreeMembers2022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceFourMembers2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceFourMembers2022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceFiveMember2022-01-012022-12-310001259429Oxsq:DateOfIssuanceFiveMember2022-12-31ISO 4217:美元Xbrli:共享ISO 4217:美元Xbrli:共享Xbrli:純