美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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國家或其他司法管轄權 成立公司或組織 |
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(税務局僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號(
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題 |
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交易符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
如果註冊人不需要根據法案第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是☐
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
通過勾選標記確認註冊人是否在過去12個月內（或註冊人需要提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據法規S-T（本章第232.405條）第405條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
非加速申報☐較小的報告公司
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是
説明截至2022年6月30日註冊人非關聯公司持有的有表決權股票的總市值：$
註明註冊人的每一類普通股的流通股數量：
2023年2月13日—A類普通股，面值5美元 |
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2023年2月13日—B類普通股，面值0.0033美元 |
以引用方式併入的文件
目錄表
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頁碼 |
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第一部分 |
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第1項。 |
業務描述 |
K-1 |
第1A項。 |
風險因素 |
K-25 |
項目1B。 |
未解決的員工意見 |
K-28 |
第二項。 |
財產説明 |
K-28 |
第三項。 |
法律訴訟 |
K-30 |
第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
K-30 |
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第II部 |
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第五項。 |
註冊人普通股、相關證券持有人和發行人市場 |
K-31 |
第六項。 |
[已保留] |
K-32 |
第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
K-33 |
第7A項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
K-66 |
第八項。 |
財務報表和補充數據 |
K-67 |
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合併資產負債表-2022年12月31日和2021年12月31日 |
K-70 |
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合併損益表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-72 |
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綜合全面收益表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-73 |
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合併股東權益變動表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-73 |
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合併現金流量表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-74 |
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合併財務報表附註 |
K-75 |
第九項。 |
會計與財務信息披露的變更與分歧 |
K-114 |
第9A項。 |
控制和程序 |
K-114 |
項目9B。 |
其他信息 |
K-114 |
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第三部分 |
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第10項。 |
董事、高管與公司治理 |
K-114 |
第11項。 |
高管薪酬 |
K-114 |
第12項。 |
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 |
K-114 |
第13項。 |
某些關係和關聯交易與董事獨立性 |
K-114 |
第14項。 |
首席會計師費用及服務 |
K-114 |
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第IV部 |
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第15項。 |
展品和財務報表附表 |
K-114 |
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展品索引 |
K-118 |
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簽名 |
K-120 |
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帕爾T I
項目1.業務S筆記
伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”，“公司”或“註冊人”)是一家控股公司，擁有從事多種不同商業活動的子公司。其中最重要的是以初級保險和再保險為基礎的保險業務，貨運鐵路運輸業務，以及一組公用事業和能源發電和配電業務。伯克希爾還擁有和經營着許多其他業務，從事各種製造、服務、零售和其他活動。伯克希爾的總部設在特拉華州，公司總部設在內布拉斯加州的奧馬哈。
伯克希爾的運營業務是在一個異常分散的基礎上進行管理的。幾乎沒有集中或集成的業務功能。伯克希爾的企業高級管理團隊參與並最終負責重大的資本分配決策、投資活動以及挑選首席執行官領導每項運營業務。
伯克希爾的高級管理層還負責建立和監督伯克希爾的公司治理實踐，包括監督治理努力，包括運營企業的治理努力，並在需要時參與解決與治理相關的問題。伯克希爾董事會負責確保首席執行官的合適繼任者。《伯克希爾商業行為和道德守則》特別強調對道德的承諾和對政府法律法規的遵守，併為員工的道德和法律行為提供了基本標準。
人力資本和資源是伯克希爾業務不可或缺的組成部分。於二零二二年底，Berkshire及其合併附屬公司在全球僱用約383，000名員工，其中約78%位於美國（“美國”）。20%是工會代表。僱員從事各種各樣的職業。與伯克希爾的分散管理理念一致，伯克希爾的運營業務單獨制定有關吸引和保留其組織內人員的具體政策和實踐。鑑於業務活動的性質和規模差異很大，伯克希爾的運營子公司的具體政策和做法可能會有很大差異。除其他外，政策和做法通常涉及：保持安全的工作環境，儘量減少或消除工傷事故；提供有競爭力的薪酬，其中包括各種醫療保險和退休福利，以及獎勵業績的獎勵措施；健康方案；培訓、學習和職業發展機會；以及旨在確定合格候選人並促進員工隊伍的多樣性和包容性的招聘做法。伯克希爾根據美國平等就業機會委員會（Equal Working Opportunity Commission）的指導方針編制的綜合美國勞動力人口統計數據，可在其網站（Https://www.berkshirehathaway.com)，在可持續發展下。
保險和再保險業務
伯克希爾的保險和再保險業務活動通過眾多國內和國外的保險子公司進行。伯克希爾的保險子公司在全球範圍內提供財產和傷亡風險的保險和再保險，以及人壽和健康風險的再保險。截至2022年底，伯克希爾的保險子公司僱傭了約5萬名員工。為了本討論的目的，提供保險或再保險的實體稱為保險公司。
在直接或主要保險活動中，保險人承擔直接受風險影響的個人或組織的損失風險。此類風險可能涉及可保事件可能引起的財產、傷亡（或責任）、生命、事故、健康、財務或其他風險。在再保險活動中，保險人承擔其他直接保險人或再保險人在自己的保險活動中承擔的確定部分風險。
再保險合同通常被歸類為協約合同或臨時合同。協約再保險是指對由直接保險人或再保險人放棄的特定一組或一類風險的全部或部分進行再保險，而臨時再保險則涉及特定的個別潛在風險的保險。再保險合同被進一步分類為配額份額或超額。在配額份額再保險(按比例或按比例)再保險中，再保險人按比例分攤直接保險人或再保險人的原始保費和損失。超額(或非比例)再保險規定直接保險人或再保險人賠償超過商定金額或“留存”的全部或部分損失。配額份額再保險合同和超額再保險合同都可以規定總的賠償限額。
保險和再保險在世界各地普遍受到監管監督。除了監管方面的考慮外，進入保險和再保險行業幾乎不存在任何障礙。競爭對手可能是國內的，也可能是國外的，也可能是有執照的或無執照的。該行業內的競爭對手數量尚不清楚。保險公司在可靠性、財務實力和穩定性、財務評級、承保一致性、服務、商業道德、價格、性能、容量、保單條款和承保條件等方面進行競爭。
K-1
總部設在美國的保險公司受其居住地州的監管，以及他們被許可在認可的基礎上撰寫保單的州的監管。監管的主要重點是確保保險公司在財務上有償付能力，並確保投保人的利益在其他方面得到保護。各國為保險公司規定了最低資本水平，併為允許的商業和投資活動制定了準則。國家有權在條件允許時暫停或撤銷公司的經營權。各州對保險公司向其股東支付股息以及與附屬公司的其他交易進行監管。股息、資本分派及其他非經常金額交易須事先獲得監管部門批准。
保險公司可以在他們獲得許可的州營銷、銷售和服務保險單。這些保險公司被稱為認可保險公司。獲接納的保險公司一般須獲得監管機構對其保單表格和保費費率的批准。未被認可的保險市場已經發展到提供通過被認可的保險公司無法獲得的保險。非認可保險，通常被稱為“超額和剩餘”線，是由州許可的剩餘線經紀人購買，他們將風險置於該州沒有執照的保險公司，或由被保險方直接從非認可保險公司購買。非認可保險在保單費率和形式方面受到的管制要少得多。再保險公司通常無須就保險費率或再保險合約取得監管部門的批准。
每個州的保險監管機構都參加了全國保險專員協會（“NAIC”）。NAIC採用美國保險公司在編制和提交年度法定財務報表時使用的表格、指示和會計程序。然而，保險人的住所國對這些事項擁有最終權力。除了與年度報表有關的活動外，NAIC還制定或採納法定會計原則、示範法、規章和方案，供其成員使用。這些事項涉及對償付能力、風險管理、遵守金融監管標準和基於風險的資本報告要求的監管監督。
美國各州通過NAIC和國際保險監管機構通過國際保險監督協會（“IAIS”）一直在制定標準和最佳實踐，重點是建立一套共同的原則（“保險核心原則”）和框架（“ComFrame”），以監管大型跨國保險集團。國際保險業協會正在根據綜合集團辦法為國際上活躍的保險集團制定資本標準（"保險資本標準"），並正在根據受監管實體的彙總及其基本的當地資本要求（"彙總方法"）評估一項潛在可比的集團資本標準。IAIS標準涉及監管、監管機構協調、保險資本標準、風險管理和治理等各種主題。雖然IAIS標準不具有法律效力，但美國州保險部門和NAIC正在實施各種集團監督監管工具和授權，以響應某些IAIS標準。美國各州監管機構成立了監管學院，旨在促進國內和國際各保險監管機構之間的溝通與合作。內布拉斯加州保險部是我們保險公司集團的主要監管者，並擔任伯克希爾監督學院的主席。美國州監管機構要求保險集團提交年度報告和自有風險償付能力評估（ORSA），並提交該集團的首席主管。NAIC最近採用了一種基於類似於聚合方法的集團資本計算方法，該方法利用了NAIC現有的基於風險的資本標準。NAIC的集團資本計算是一種工具，旨在幫助首席監管者瞭解整個保險集團的資本充足率。NAIC還在開發進一步的工具，包括各種流動性評估，這些工具可能會在未來強加於保險集團。
伯克希爾的保險公司將資本實力保持在極高的水平，這使它們與競爭對手區別開來。伯克希爾在美國的法定盈餘總和，截至2022年12月31日，基於保險公司的約為2720億美元。伯克希爾的主要保險子公司在財務狀況和理賠支付能力方面被標準普爾評為AA+，被A.M. Best評為A ++。
2002年《恐怖主義風險保險法》在財政部內為商業財產和意外事故保險公司設立了恐怖主義保險方案（"方案"），為投保的恐怖主義損失提供聯邦再保險。該計劃目前通過其他法案延長至2027年12月31日，最近的一項是2019年恐怖主義風險保險計劃再授權法案。以下這些法案統稱為TRIA。根據《反恐怖主義法》，財政部負責核證"恐怖主義行為"。TRIA下的保險範圍是指在歷年內發生的經認證事件的行業保險損失在任何歷年超過2億美元。
為了符合聯邦再保險的資格，保險公司必須為恐怖主義行為提供保險，向投保人提供明確和醒目的通知，説明為這種保險收取的保險費數額以及聯邦在任何恐怖主義行為造成的任何保險損失中所佔的份額。假定再保險被明確排除在TRIA參與之外。TRIA目前還排除了某些形式的直接保險（如個人和商業汽車、入室盜竊、盜竊、擔保和某些專業責任線）。再保險公司不需要提供恐怖主義保險，也不符合聯邦對恐怖主義損失再保險的資格。
K-2
如果發生經證實的恐怖主義行為，聯邦政府將賠償保險公司（以滿足投保人通知要求為條件）超過保險集團免賠額的80%的保險損失。根據該計劃，扣除額為上一歷年相關商業業務線直接受保人賺取保費總額的20%。伯克希爾保險集團2023年的總免賠額預計約為22.5億美元。此外，每個TRIA年度聯邦政府覆蓋的總計劃限額為1000億美元。
我們的非美國業務開展業務的國家之間的保險監管程度差異很大。雖然每個國家都規定了許可證、償付能力、審計和財務報告方面的要求，但這些要求的類型和程度差別很大。例如：
在監督保險活動的地方監管部門的規模、結構和資源方面也存在很大差異。某些監管機構傾向於與所有標的保險公司保持密切關係，而其他監管機構則採用基於風險的方法。
伯克希爾的保險集團在一些國家通過子公司開展業務，在一些國家通過子公司的分支機構開展業務。伯克希爾保險子公司位於多個國家，包括德國、英國（“英國”）、愛爾蘭、澳大利亞和南非，並在其他幾個國家設有分支機構。這些外國司法管轄區中的大多數都規定了當地的資本要求。其他法律要求包括酌情授權程序、資金和記錄的本地保留以及數據隱私和保護計劃要求。伯克希爾旗下的國際保險公司也須遵守某些美國法律的跨國適用。
在多個國際司法管轄區，有各種監管機構和舉措影響伯克希爾，並且由於最近的行業和經濟發展，對伯克希爾保險集團產生重大影響的潛力可能會增加。2016年，英國在全民公投中投票決定退出歐盟（“歐盟”）（“脱歐”），這導致了英國。美國將於2020年1月31日退出歐盟。在英國的預料之中。離開歐盟後，伯克希爾哈撒韋歐洲保險DAC在愛爾蘭成立，以允許財產和意外險和再保險業務繼續在歐盟運營。在英國退歐後，伯克希爾還繼續在倫敦維持大量業務。
Alleghany Corporation（“Alleghany”），總部位於紐約州紐約，於2022年10月19日被伯克希爾收購。阿勒格尼的經營子公司包括財產和意外再保險和保險，以及非金融業務組合。有關阿勒格尼主要保險和再保險業務的信息見Berkshire Hathaway Primary Group和Berkshire Hathaway Reinsurance Group部分，其非保險業務見製造和服務部分。
伯克希爾的保險承保業務包括以下集團：（1）GEICO，（2）伯克希爾哈撒韋主要集團和（3）伯克希爾哈撒韋再保險集團。除了追溯再保險和定期支付年金產品（這些產品產生了大量的前期保費以及預計在很長一段時間內支付的預計索賠）外，伯克希爾預計將隨着時間的推移實現承保利潤，其管理人員將拒絕定價不當的風險。承保溢利定義為已賺取保費減相關已產生虧損、虧損調整開支以及承保及保單購置開支。承銷溢利不包括投資賺取的收入。以下是與伯克希爾各承銷集團相關的其他信息。
K-3
GeicoGEICO總部位於馬裏蘭州的Chevy Chase。GEICO的保險子公司包括政府僱員保險公司、GEICO General Insurance Company、GEICO Indemnity Company、GEICO Casualty Company、GEICO Advantage Insurance Company、GEICO Choice Insurance Company、GEICO Secure Insurance Company、GEICO County Mutual Insurance Company、GEICO Texas County Mutual Insurance Company和GEICO Marine Insurance Company。GEICO公司主要為所有50個州和哥倫比亞特區的個人提供私人乘用車保險。GEICO還為摩托車、全地形車、休閒車、船隻和小型商業車隊提供保險，並作為其他保險公司的代理人，為希望獲得GEICO提供的保險範圍以外的保險範圍的個人提供房主、租房者、人壽和身份管理保險。
GEICO的營銷主要是通過直接反應方法，即通過互聯網或電話直接向公司提交保險申請，在較小程度上通過專屬代理人提交保險申請。GEICO通過在39個州的區域服務中心和索賠理算和其他設施開展業務。
汽車保險業務在價格和服務方面競爭激烈。GEICO在首選、標準和非標準風險市場上與其他直接向客户銷售的公司以及使用代理銷售力量的公司競爭，包括State Farm、Allstate、Progressive和USAA。GEICO的廣告活動和競爭性費率促成了過去五年自願性政策的累計增長約4.0%。於二零二二年，GEICO在二零二零年至二零二一年的同比增長持平後，減少了170萬份自願性政策。根據最新公佈的A.M. Best 2021年數據，五大汽車保險公司2021年的合併市場份額約為60. 5%，GEICO的市場份額為第二大，約為14. 4%。GEICO管理層估計其目前的市場份額約為13.9%。COVID—19疫情及隨後影響汽車製造商的供應鏈中斷影響了GEICO於二零二零年及其後的業務及承保業績。GEICO保險業務的季節性變化不大。然而，異常天氣條件或其他因素可能對汽車索賠的頻率或嚴重性產生重大影響。
國家保險部門嚴格規範私人旅客汽車保險。因此，保險公司很難區分其產品。私人客運汽車保險的競爭往往集中在價格和提供的客户服務水平。GEICO具有成本效益的直接響應營銷方法和對客户滿意度的重視使其能夠為客户提供具有競爭力的價格和價值。GEICO主要使用自己的索賠人員管理和解決索賠。GEICO的名稱和聲譽是重要資產，管理層通過適當的註冊保護這些和其他服務商標。
伯克希爾哈撒韋初級集團-伯克希爾哈撒韋初級集團(“BH初級”)是一組獨立管理的保險公司，為主要位於美國的投保人提供各種保險。這些不同的業務將在下文討論。
國家賠償公司(“NICO”)，註冊在內布拉斯加州，和某些附屬公司(“NICO PRIMARY”)承保商業機動車輛和一般責任保險，在承認的基礎上和在超額和盈餘的基礎上。保險覆蓋範圍主要通過保險代理人和經紀人在全國範圍內提供。
伯克希爾·哈撒韋房地產公司(“BHHC”)是一組向不同客户羣提供工人補償、商用汽車和商業財產保險的保險公司。BHHC覆蓋全國，有能力為所有州的僱主提供第一美元和小額到大額可扣除的工人補償保險，但只有通過國營工人補償基金才能獲得保險的僱主除外。尼科小學和BHHC分別位於內布拉斯加州的奧馬哈。
伯克希爾·哈撒韋專業保險公司(“BH專業”)通過伯克希爾·哈撒韋專業保險公司和其他伯克希爾保險附屬公司提供商業財產、意外傷害、醫療保健專業責任、高管和專業人員、保證人、旅行、醫療止損和房主保險。BH Specialty在美國境內承保基本保單、超額保單和盈餘保單，在美國以外的地區或外國承保。BH Specialty總部設在馬薩諸塞州波士頓，在美國幾個城市設有地區辦事處。BH Specialty還在澳大利亞、新西蘭、加拿大以及亞洲、歐洲和中東的幾個國家設有國際辦事處和分支機構。BH Specialty通過批發和零售保險經紀人以及管理總代理來開展業務。
Alleghany的財產和意外傷害保險業務在美國通過RSUI集團及其子公司(“RSUI”)和CapSpecialty，Inc.及其子公司(“CapSpecialty”)在承認和不承認的基礎上進行。RSUI和CapSpecialty主要承保財產、傘狀/超額責任、專業責任、董事和高級管理人員責任以及一般責任業務領域的特殊保險。保險是通過獨立的保險批發經紀人、零售代理和管理總代理撰寫的。
K-4
梅德普羅集團(“梅德普羅”)是一家領先的醫療責任(“HCL”)保險供應商，其依據的是保費。Medpro為醫生、外科醫生、牙醫和其他醫療保健專業人員以及醫院、老年護理和其他醫療保健機構提供定製的HCL保險、索賠、患者安全和風險解決方案。此外，Medpro通過其他伯克希爾保險關聯公司向國際市場提供HCL保險解決方案，向其他專業人員提供責任保險，並通過其子公司和其他伯克希爾保險關聯公司向大學和其他客户提供專門的意外和健康保險解決方案。Medpro的總部設在印第安納州的韋恩堡。
美國責任保險公司(“USLI”)包括一個由五家專業保險公司組成的集團，這些保險公司在承認的基礎上承保商業、專業和個人保險，並在超額和盈餘的基礎上承保。USLI通過批發和零售保險代理在所有50個州、哥倫比亞特區和加拿大銷售保單。USLI公司還承保和營銷各種專業保險產品。USLI總部設在賓夕法尼亞州韋恩。伯克希爾哈撒韋Guard保險公司是由五家保險公司組成的集團，為超過350,000家中小型企業和房主提供全套商業保險產品和房主保單。這些產品是通過獨立代理商以及零售和批發經紀人提供的。Guard的總部設在賓夕法尼亞州的威爾克斯-巴雷。
伯克希爾哈撒韋直接保險公司及其附屬公司(“BH直接”)向小型企業客户提供商業保險產品(包括工傷賠償、財產、汽車、一般和職業責任)。BH Direct的產品主要通過兩個基於互聯網的分銷平臺biBERK.com和ThreeInsurance ance.com銷售。BH Direct在認可的基礎上撰寫保單，總部設在康涅狄格州斯坦福德。MLMIC保險公司(“MLMIC”)是紐約州醫療專業責任保險的領先承保人。MLMIC將其大部分保單直接分發給醫療和牙科專業人員、衞生保健提供者和醫院。
伯克希爾哈撒韋再保險集團-伯克希爾的合併全球再保險業務，稱為伯克希爾哈撒韋再保險集團(BHRG)，為世界各地的保險公司和再保險公司提供廣泛的財產、意外傷害、人壽和健康風險保險。BHRG在27個國家開展業務活動。再保險業務通過Nico和其他幾家伯克希爾保險子公司(“Nico Group”)、General Re Corporation及其子公司(“General Re Group”)和Alleghany的Transatlantic再保險公司及其附屬公司(“TransRe Group”)承保。Nico Group和Gen Re Group在美國的承保業務總部設在康涅狄格州斯坦福德，TransRe Group總部設在紐約。
承保業務的類型和數量取決於市場狀況，包括現行的保險費率和承保條款。承保活動的水平往往每年波動很大，這取決於特定保險和再保險市場的價格充足程度，以及特別大型再保險交易的時間安排。
財產/傷亡
NICO集團提供基於超額損失和份額份額基礎的傳統財產/意外再保險、巨災超額損失條約和臨時再保險，以及基於超額損失基礎的主要保險，針對重大或異常風險。NICO集團承保的業務類型和數量可能因不同時期而有顯著差異，原因是感知保費率充足性的變化以及獨特或大型交易。NICO集團年度再保險保費的很大一部分目前來自於2015年與澳大利亞保險集團有限公司（“IAG”）簽訂的20%份額份額協議。該協議於2023年1月1日更新並延長，至2029年12月31日到期。IAG是澳大利亞、新西蘭和其他亞太國家的多線保險公司。
通用再保險集團經營全球財產和意外保險業務。再保險合同是以配額份額和超額為基礎的多個業務線。合同主要是條約形式，其次是臨時性的。General Re Group在北美開展業務，主要通過General Reinsurance Corporation（“GRC”）直接銷售，該公司在哥倫比亞特區和所有州獲得許可，但夏威夷除外，在夏威夷是一家認可的再保險公司。GRC還通過在美國和加拿大的11個分支機構在北美開展業務。
在北美，General Re集團包括General Star National Insurance Company、General Star Indemnity Company和Genesis Insurance Company，它們提供廣泛的專業和盈餘保險以及財產、意外和專業責任保險。此類業務通過精選的批發經紀人、管理一般承銷商和項目管理員進行營銷，併為公共實體、商業和專屬客户的獨特需求提供解決方案。
General Re Group的國際再保險業務是通過總部設在德國科隆的General Reinsurance AG以及在許多其他國家的子公司和分支機構直接開展的。國際業務也通過經紀商進行，包括一家子公司法拉第保險有限公司（“法拉第”）。Faraday是倫敦勞埃德銀行（Lloyd's of London）的辛迪加435的管理代理人，並提供能力並參與辛迪加435的100%的業績。
K-5
TransRe集團為各種財產和意外險業務提供按比例和超額損失再保險。合同是在條約和臨時的基礎上寫在美國和外國市場的保險和其他再保險公司通過子公司和分支機構在許多國家。業務主要通過經紀人進行，其次是直接進行。
生命/健康
General Re Group從事全球人壽和健康再保險業務。在美國和國際上，General Re Group撰寫生命、殘疾、補充健康、危重疾病和長期護理保險。生命/健康業務直接銷售。通用再保險集團於二零二二年承保的人壽╱健康淨保費主要在亞太、美國及西歐。
Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska（“BHLN”）及其附屬公司承保涵蓋各種形式的傳統人壽保險風險的再保險。BHLN及其關聯公司是再保險合同的當事方，該合同根據再保險合同為可變年金風險的封閉塊再保險某些保證最低死亡、收入和類似利益風險，最近一份合同於2014年開始。
追溯再保險
NICO偶爾也會簽訂追溯再保險合同。追溯性再保險合約可保障轉讓公司免受因以往年度簽發的財產及意外險保單已發生的損失事件而產生的索償不利發展。此類合約的保費數額可能異常龐大。這些合同下的保險額按超額（高於規定的保留額）或按合同開始後應付的損失提供，而沒有額外的公司保留額。合同通常受賠償總額限制，數額可能特別大。根據這些合同，可能會產生大量石棉、環境和潛在損害索賠。
貨幣時間價值的概念是確定追溯性再保險合同價格和條款的一個重要因素，因為賠償損失可能在幾十年內發生。一般而言，根據該等保單應付的預期最終虧損預計會超過保費，從而產生承保虧損。儘管如此，該業務的部分原因是投資產生了大量保單持有人資金，其經濟利益將通過未來期間的投資業績反映。
定期繳費年金
BHLN撰寫定期支付年金保險政策和再保險年金類義務。根據這些政策，BHLN得到預先考慮，並同意在未來定期付款，通常持續數十年。這些保單一般涉及解決其他保險公司的潛在人身傷害或工人賠償索賠，稱為結構性和解。與追溯再保險合同一致，貨幣時間價值是確定年金保費的一個重要因素，預計承保損失將來自時間價值貼現負債的週期性增加。
保險業務的投資—伯克希爾的保險子公司持有大量投資資產。投資組合由伯克希爾的首席執行官和伯克希爾的其他投資經理管理。投資包括非常大的公開交易股本證券投資組合，這些證券通常集中在相對較少的發行人手中，以及固定期限證券以及現金和短期投資。一般而言，並無按投資類型作出有針對性的分配，或嘗試將投資資產與保險負債期限相匹配。然而，投資組合歷來包括的股票證券比例遠遠高於保險業的慣例。
投資資產來自股東資本以及保單持有人透過保險及再保險業務提供的資金（“浮存”）。浮量為持作投資之承保活動所產生之保單持有人資金淨額之近似值。浮額的主要組成部分為未支付虧損及虧損調整開支、人壽、年金及健康福利負債、未賺取保費及其他保單持有人負債減保費及再保險應收款項、遞延保單購置成本及假設追溯再保險合約的遞延費用。在綜合基礎上，浮存已從2017年底的約1140億美元增長到2022年底的約1640億美元。浮存成本可按税前承銷虧損淨額佔平均浮存的百分比計量。2022年的浮存成本為名義，反映了小額承保虧損。於二零二一年及二零二零年，浮存成本為負值，反映該等年度各年度的承保盈利。
鐵路業務-伯靈頓北部聖達菲
Burlington Northern Santa Fe，LLC（“BNSF”）總部位於德克薩斯州沃思堡，並通過BNSF鐵路公司（“BNSF鐵路”）運營北美最大的鐵路系統之一。於二零二二年底，BNSF Railway擁有約36，000名員工，其中約31，000名為工會成員。BNSF還經營着規模相對較小的第三方物流服務業務。
K-6
在服務於中西部，太平洋西北部，西部，西南和東南部地區和美國港口，BNSF運輸來自制造業、農業和自然資源行業的一系列產品和商品。運費收入由不同期限的合同協議或共同承運人公佈的價格或公司報價支付。BNSF的財務業績受國際、國家和區域各級的一般和行業經濟條件等因素的影響。
BNSF的主要路線，包括軌道權，允許它進入美國西部和南部的主要城市和港口，以及加拿大和墨西哥的部分地區。除了主要城市和港口，BNSF Railway還與大約200條短途鐵路密切合作，有效地服務於許多較小的市場。BNSF鐵路公司還與其他鐵路運營商簽訂了營銷協議，擴大了每條鐵路及其客户的營銷範圍。截至2022年12月31日止年度，38%的貨運收入來自消費品、23%來自工業產品、23%來自農產品及16%來自煤炭。
監管事項
BNSF受普遍適用於其業務的聯邦、州和地方法律法規的約束。鐵路營運受水陸運輸委員會（“STB”）、美國運輸部（“DOT”）聯邦鐵路管理局（“DOT”）、職業安全與健康管理局（“OSHA”）、環境保護局（“EPA”）以及其他聯邦及州監管機構及加拿大監管機構的監管管轄權所規管。STB對涉及某些費率、路線和服務、出售或放棄鐵路線路、線路延長和建設的申請以及與鐵路公共運營商合併或收購控制權的爭議和投訴具有管轄權。STB訴訟的結果可能會影響BNSF鐵路業務的盈利能力。
交通部、職業安全與健康管理局（OSHA）和環保署（EPA）根據多項聯邦法規對鐵路運營的許多安全、健康和環境方面（包括危險材料的運輸）擁有管轄權。BNSF鐵路公司必須在其共同承運人義務的範圍內運輸這些材料。州政府機構對一些健康、安全和環境方面的鐵路運營在聯邦法律未預先規定的地區進行監管。
環境問題
BNSF的鐵路業務及其競爭對手的鐵路業務也受到廣泛的聯邦、州和地方環境法規的約束，這些法規涉及向地面或水域排放、空氣排放、有毒物質以及廢物和危險材料的產生、處理、儲存、運輸和處置。這些規定實際上增加了與鐵路運營相關的成本和負債。環境風險在鐵路運營中也是固有的，這往往涉及運輸化學品和其他危險材料。
BNSF持有的許多土地被用於或已經用於工業或運輸相關用途，或出租給商業或工業公司，其活動可能導致財產排放。根據聯邦法律（特別是《綜合環境反應、賠償和責任法》）和州法規，BNSF可能對與特定場地相關的清理和執法費用承擔共同和單獨責任，而不考慮原始行為的錯誤或合法性。BNSF還可能會根據環境法規或普通法要求第三方就其擁有的受BNSF運營影響的財產進行調查、清理、恢復或其他環境成本提出索賠。
於二零一八年基準年，機車柴油消耗量佔BNSF温室氣體（“GHG”）排放量約80%。BNSF管理層致力於採用基於科學的方法，採用廣泛的可持續發展模式，這將使BNSF的温室氣體排放量從2018年的基準年減少30%。BNSF打算繼續提高燃料效率和增加可再生柴油的利用率。長期的解決方案，如電池電動和氫動力機車，也正在評估和現場測試。
競爭
BNSF經營的商業環境競爭激烈。根據具體市場，放松管制的汽車運輸公司和其他鐵路，以及內河駁船、船舶和管道，可能會對價格和服務水平造成壓力。先進的高服務卡車線的存在，快速交付，補貼的基礎設施和最少的空里程繼續影響非散裝，時間敏感的貨運市場。更長的組合車輛的潛在擴張可能會進一步侵蝕傳統上由鐵路服務的市場。為了保持競爭力，BNSF鐵路和其他鐵路公司尋求開發和實施運營效率，以提高生產力。
隨着鐵路公司精簡、合理化或以其他方式增強其特許經營權，鐵路運輸公司之間的競爭加劇。BNSF鐵路公司在美國西部地區的主要鐵路競爭對手是聯合太平洋鐵路公司。其他I類鐵路和許多地區性鐵路和汽車運輸公司也在BNSF鐵路服務的同一領土的部分地區運營。
K-7
公用事業和能源業務—伯克希爾哈撒韋能源
Berkshire目前持有Berkshire Hathaway Energy Company（“BHE”）92%的股權，該公司總部位於愛荷華州得梅因。BHE是一家全球性能源公司，其子公司和附屬公司負責生產、傳輸、儲存、分配和供應能源。BHE的國內受監管的能源利益包括四家受監管的美國公用事業公司（統稱“美國公用事業公司”）和五家擁有約21，200英里運營管道的美國州際天然氣管道公司，設計容量約為每天210億立方英尺天然氣。其他能源業務包括英國和加拿大的電力傳輸和配電業務，主要是可再生能源獨立電力項目和投資的多元化組合，以及液化天然氣出口，進口和儲存設施。BHE還在美國擁有一家住宅房地產經紀公司和一個大型住宅房地產經紀特許經營網絡。BHE在其各種業務中僱傭了約24，000名員工。
一般事項
BHE在美國的公用事業公司包括美國電力公司、中美能源公司（"MEC"）和NV能源公司。（“NV Energy”）兩家受監管的公用事業子公司，內華達電力公司（“內華達電力”）和塞拉太平洋電力公司（“塞拉太平洋”）。EschfiCorp是一家受監管的電力公司，總部位於俄勒岡州，為猶他州，俄勒岡州，懷俄明州，華盛頓州，愛達荷州和加利福尼亞州部分地區的電力客户提供服務。該服務區的多樣化區域經濟範圍從農村、農業和採礦區到城市、製造業和政府服務中心。沒有單一的經濟部門主導着合併的服務領域，這有助於減輕E—fiCorp對經濟波動的風險。除零售銷售外，EschfiCorp還以批發的方式銷售電力。
MEC是一家受監管的電力和天然氣公用事業公司，總部位於愛荷華州，主要為愛荷華州以及伊利諾伊州、南達科他州和內布拉斯加州部分地區的電力和天然氣客户提供服務。MEC擁有多元化的零售客户基礎，包括城鄉住宅客户以及各種商業和工業客户。除了零售和天然氣運輸，MEC還批發銷售電力和天然氣。
內華達電力公司為內華達州南部的零售電力客户提供服務，Sierra Pacific公司為內華達州北部的零售電力和天然氣客户提供服務。內華達電力公司/塞拉利昂太平洋地區的服務業經濟包括博彩、採礦、娛樂、倉儲、製造業和政府服務業。除了零售銷售和天然氣運輸，這些公用事業公司還批發銷售電力和天然氣。
作為垂直一體化的公用事業公司，BHE的美國公用事業公司共同擁有約29，500兆瓦的運行和在建發電容量。美國公用事業業務受季節性變化影響，主要與空調用電及取暖用天然氣有關。通常情況下，受管制的電力收入在夏季較高，而受管制的天然氣收入在冬季較高。
天然氣管道由北汽集團S有限責任公司、北方天然氣公司(北方天然氣公司)和克恩河輸氣公司(克恩河公司)組成。BHE GT&S於2020年11月1日被收購。
總部位於弗吉尼亞州的BHE GT&S運營着三個州際天然氣管道系統，其中包括約5,400英里的天然氣輸送、收集和儲存管道，並在美國東部地區運營17個地下天然氣儲氣田。BHE GT&S的大型地下天然氣儲存資產和管道系統是相互連接的天然氣輸送網絡的一部分，該網絡為公用事業公司和眾多其他客户提供運輸服務。BHE GT&S也是液化天然氣解決方案的行業領先者，通過投資和擁有位於美國東部地區的幾個液化天然氣設施。
總部位於內布拉斯加州的北方天然氣公司經營着美國最大的州際天然氣管道系統，從德克薩斯州西部一直延伸到密歇根州的上半島。Northern Natural的管道系統由大約14，400英里的天然氣管道組成。Northern Natural的廣泛管道系統與國家電網系統中的許多州際和州內管道互連，可以從多個主要供應盆地獲得供應，併為公用事業和許多其他客户提供運輸服務。Northern Natural還經營三個地下天然氣儲存設施和兩個液化天然氣儲存調峯裝置。Northern Natural的管道系統在需求和收入方面經歷了顯著的季節性波動，最高需求通常發生在11月至3月。
總部位於猶他州的Kern River運營着一個州際天然氣管道系統，該系統長約1400英里，從落基山脈的供應區延伸到猶他州、內華達州和加利福尼亞州的消費市場。Kern River為電力和天然氣分銷設施、大型石油和天然氣公司或此類公司的附屬公司、發電公司、能源營銷和交易公司以及金融機構運輸天然氣。
K-8
其他能源業務包括Northern Powergrid（Northeast）plc和Northern Powergrid（Yorkshire）plc，這兩家公司擁有一個龐大的配電網絡，為英格蘭東北部的終端用户提供電力，面積約為10，000平方英里。這些配電公司主要向供電公司收取使用其配電系統的受管制的電費，併為大約400萬電力終端用户提供服務。AltaLink L.P.（"AltaLink"）是一家僅受管制的電力傳輸公用事業公司，總部設在艾伯塔省卡爾加里。AltaLink的高壓輸電線路和相關設施將電力從發電設施傳輸到其87，000平方英里服務區域的主要負荷中心、城市和大型工業工廠。AltaLink為艾伯塔省約85%的人口提供服務。BHE及其子公司還擁有獨立電力項目的權益，這些項目的發電容量約為6，000兆瓦，這些項目在加利福尼亞州、得克薩斯州、伊利諾伊州、內布拉斯加州、蒙大拿州、澳大利亞、紐約州、亞利桑那州、加拿大、明尼蘇達州、堪薩斯州、愛荷華州和夏威夷州投入使用。這些獨立的電力項目根據長期合同銷售主要來自風能、太陽能、地熱和水力資源的電力。此外，73億美元投資於由第三方贊助的風電項目，通常稱為税收股權投資。
監管事項
美國的公用事業公司受到各種聯邦、州和地方機構的全面監管。聯邦能源管理委員會(“FERC”)是一個獨立的機構，擁有廣泛的權力來執行聯邦電力法、2005年能源政策法和其他聯邦法規的規定。聯邦電力監管委員會管理電力批發銷售的費率；電力傳輸，包括輸電系統擴展的定價和區域規劃；電力系統可靠性；公用事業控股公司；會計和記錄保留；證券發行；水電設施的建設和運營；以及其他事項。FERC還有權對違反《聯邦電力法》規定的規則、條例和命令的行為進行民事處罰，每天最高可達150萬美元。根據修訂後的1954年《原子能法》，MEC還須遵守核管理委員會對其擁有Quad Cities核電站25%所有權的規定。
除某些有限的例外情況外，美國公用事業公司擁有在其服務區域內為零售客户提供服務的獨家權利，反過來，也有義務為這些客户提供服務。在某些司法管轄區，某些類別的客户可以選擇從替代能源供應商購買全部或部分能源，在某些司法管轄區，零售客户可以自行生產全部或部分能源。從歷史上看，州監管委員會一直以服務成本為基礎制定零售電力和天然氣費率，旨在讓公用事業有機會收回每個州監管委員會認為的公用事業提供服務的合理成本，包括公平的機會，根據其債務和股權成本，從其投資中獲得合理回報。美國公用事業的零售電價通常基於提供傳統捆綁服務的成本，包括髮電、輸電和配電服務；然而，費率適用於僅輸電和僅配電服務。
Northern Powergrid（Northeast）plc和Northern Powergrid（Yorkshire）plc各自對使用其配電系統收取費用，這些配電系統由英國電力監管機構天然氣和電力市場管理局（Gas and Electricity Markets Authority）規定的公式控制。目前的八年價格控制期為2015年4月1日至2023年3月31日，下一個價格控制期為截至2028年3月31日的五年期。
AltaLink由艾伯塔省公用事業委員會(“AUC”)根據《電力公用事業法》(艾伯塔省)、《公用事業法》(艾伯塔省)、《艾伯塔省公用事業委員會法》(艾伯塔省)和《水電能源法》(艾伯塔省)進行監管。AUC是一個獨立的準司法機構，負責監管和監督艾伯塔省的輸電部門，擁有廣泛的權力，可能會影響AltaLink的許多活動，包括其電價、費率、建築、運營和融資。根據《電力公用事業法》，AltaLink準備並向AUC提交申請，以批准艾伯塔省電力系統運營商(“AESO”)使用其輸電設施所需支付的電費，以及管理該等設施使用的條款和條件。AESO是加拿大艾伯塔省的一家獨立系統運營商，負責監管艾伯塔省的綜合電力系統(“AIE”)和電力批發市場。AESO負責指導機場營運中心的安全、可靠和經濟運作，包括長遠的輸電系統規劃。
天然氣管道受到多個聯邦和州機構的監管。BHE GT&S、北方天然氣和克恩河的天然氣管道和儲存業務由聯邦能源委員會根據天然氣法案和1978年天然氣政策法案進行管理。根據這一權力，聯邦能源管制委員會除其他事項外，監管(A)費率、收費、服務條款和條件；(B)州際管道、儲存和相關設施的建設和運營，包括這些設施的擴建、擴建或廢棄；以及(C)液化天然氣進出口設施的建設和運營。州際天然氣管道公司也受到交通部下屬機構管道和危險材料安全管理局內管道安全辦公室的監管。聯邦管道安全法規是根據1968年修訂的《天然氣管道安全法》發佈的，該法規定了州際天然氣管道設施的設計、建設、運營和維護方面的安全要求。
K-9
環境問題
BHE及其能源業務受聯邦、州、地方和外國有關空氣質量、氣候變化、排放性能標準、水質、火山灰處理和其他可能影響當前和未來運營的環境問題的法律和法規的約束。除了施加持續的合規義務外，這些法律和法規，如《聯邦清潔空氣法》，還授權監管機構對不遵守規定的行為施加實質性處罰，包括罰款、禁令救濟和其他制裁。
聯邦清潔空氣法以及影響空氣排放的州法律和法規為保護和改善國家空氣質量和控制空氣排放源提供了框架。這些法律和條例將繼續頒佈和實施，並將影響BHE發電設施的運行，並要求它們減少這些設施的排放，以符合要求。此外，可能採用的州或聯邦清潔能源標準，包括低碳、非碳和可再生發電資源，也可能影響發電商和天然氣供應商。
2015年12月，195個國家談判達成了一項國際協議，旨在為應對氣候變化的協調行動創建一個全球框架，即所謂的《巴黎協定》。《巴黎協定》重申將全球氣温升幅控制在遠低於2攝氏度的目標，同時敦促作出努力，將升幅控制在1.5攝氏度以內，並儘快達到温室氣體排放的全球峯值，以便在本世紀中葉實現氣候中性；規定所有締約方承諾作出國家決定的貢獻，並採取旨在實現這些承諾的國內措施；承諾所有國家提交排放清單，定期報告其排放量以及在履行和實現其國家決定的承諾方面取得的進展；並承諾所有國家每五年提交一次新的承諾，期望這些承諾在減少温室氣體排放方面更加積極。在《巴黎協定》的框架下，美國同意到2025年將温室氣體排放量從2005年的水平減少26%至28%。《巴黎協定》於2016年11月4日正式生效；然而，美國於2020年11月4日完成了退出《巴黎協定》。總裁·拜登於2021年1月20日接受了氣候協議的條款，美國於2021年2月19日完成了重返。2021年4月，《巴黎協定》宣佈了新的承諾，美國承諾到2030年將温室氣體排放總量從2005年的水平減少50%到52%，並在2035年實現100%的無碳污染電力。各州越來越多地通過立法和法規來減少温室氣體排放，地方政府和消費者正在尋求越來越多的清潔和可再生能源。
2019年6月19日，美國環保署廢除了《清潔電力計劃》，併發布了《負擔得起的清潔能源規則》。在可負擔得起的清潔能源規則中，EPA確定現有燃煤發電廠的最佳減排系統是提高熱價，並確定了一套可以提高熱價的候選技術和措施。為達到業績標準而採取的措施必須在源頭上實現。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴上訴法院全面撤銷了《負擔得起的清潔能源規則》。2021年10月，美國最高法院同意審理對該決定的上訴。該案於2022年2月進行了辯論，2022年6月30日，美國最高法院發佈了關於環境保護局根據《清潔空氣法》監管温室氣體排放的權力範圍的裁決。美國最高法院認為，清潔電力計劃中的“發電轉換”方法超出了國會賦予環境保護局的權力，儘管法院沒有解決環境保護局是否可以像在負擔得起的清潔能源規則中那樣，只採取適用於個人來源的措施。拜登政府計劃在2023年4月之前提出替代清潔電力計劃和負擔得起的清潔能源規則。
2021年11月，美國環保局提出了減少石油和天然氣行業新來源和現有來源甲烷排放的規定。這些提案將擴大和加強對新的、經過改造和重建的石油和天然氣來源的減排要求，並將要求各州在全國範圍內減少現有來源的甲烷排放。環保局在2022年11月發佈了一項補充提案，以進一步加強排放要求，並打算在2023年秋季之前敲定規則。
BHE及其能源子公司繼續專注於向客户提供可靠、負擔得起、安全和清潔的能源，並採取行動減少其温室氣體排放。BHE的温室氣體排放的主要來源是其以煤或天然氣為燃料的發電廠的發電。在管理其發電時，BHE與其監管機構合作，通過考慮成本、可靠性和發電來源來保護客户的能源和經濟需求。多年來，BHE對擁有的風能、太陽能和地熱發電進行了大量投資，截至2022年的累計投資為316億美元，並已淘汰了16台燃煤發電機組。因此，截至2022年12月31日，BHE的年温室氣體排放量比2005年減少了27%以上。BHE計劃在未來繼續投資於風能、太陽能和其他低碳發電，並在2023年至2030年期間以可靠和具有成本效益的方式淘汰額外的16台燃煤發電機組，從而在2030年實現温室氣體排放量從2005年的水平減少50%。
K-10
非能源業務
HomeServices of America，Inc.(“HomeServices”)是美國的一家住宅房地產經紀公司。除了提供傳統的住宅房地產經紀服務外，HomeServices還提供其他綜合房地產服務，包括抵押貸款發放和抵押銀行、所有權和成交服務、保險、房屋保修、搬遷服務和其他與住房相關的服務。它在55個品牌下運營，在33個州和哥倫比亞特區的近930個經紀辦事處約有4.5萬名房地產經紀人。
HomeServices的特許經營網絡目前包括大約300家加盟商和1500多個經紀辦事處，在兩個品牌下擁有近51,000名房地產經紀人，主要是在美國。作為交換，HomeServices提供使用Berkshire Hathaway HomeServices或Real Living品牌名稱和其他相關服務標誌的權利，以及提供迎新計劃、培訓和諮詢服務、廣告計劃和其他服務。
HomeServices的主要收入來源依賴於住宅房地產銷售，每年第二季度和第三季度的銷售通常更高。這項業務競爭激烈，受一般房地產市場狀況的影響。
製造業企業
伯克希爾的眾多和多樣化的製造子公司分為三類：(1)工業產品，(2)建築產品和(3)消費產品。伯克希爾的工業產品業務製造航空航天和發電應用的零部件、特種化學品、金屬切割工具和各種主要用於工業的其他產品。建築產品集團生產預製和現場建造的住宅、地板產品、絕緣、屋頂和工程產品、建築和工程組件、油漆和塗料以及磚和磚石產品。消費產品集團製造和分銷休閒車、電池以及各種服裝、鞋類和其他產品。以下是關於這三個小組主要活動的信息。截至2022年底，伯克希爾的製造業務約有19.1萬名員工。
工業產品
精密鑄件
精密鑄件公司(“PCC”)總部設在俄勒岡州奧斯威戈湖，生產複雜的金屬部件和產品，為關鍵的航空航天、電力和能源應用提供高質量的熔模鑄造、鍛件、緊固件/緊固件系統和飛機結構。PCC還生產用於一般工業、武器裝備、醫療和其他應用的熔模鑄件和鍛件；從大型鋼錠和鋼坯到板、箔、板、帶、管、棒、擠壓型材、盤條、線材和焊接耗材以及鈷合金，用於航空航天、化工加工、石油和天然氣、污染控制和其他工業；用於汽車和一般工業市場的緊固件；用於熔模鑄造和鍛造行業的特種合金；用於熔模鑄造產品和鍛造行業的熱處理和破壞性試驗服務；用於低壓下水道系統的研磨泵和附屬部件；發電行業的關鍵輔助設備和氣體監控系統；緊固件市場和其他應用的金屬加工工具。
熔模鑄造技術涉及一種多步驟工藝，它使用陶瓷模具製造形狀更復雜、公差更接近、表面光潔度更高的金屬部件，而不是使用其他方法制造的部件。PCC使用這一工藝為飛機發動機、工業燃氣輪機和其他航空衍生發動機、機身、醫療植入物、武器、無人駕駛飛行器和其他工業應用製造產品。PCC還生產用於下一代航空發動機的高温碳和陶瓷複合材料部件，包括陶瓷基複合材料。
PCC使用鍛造工藝為航空航天和發電市場製造零部件。PCC製造高性能的鎳基合金，以及鈦合金和鈦產品。PCC的鎳基合金用於生產鍛造部件和熔模鑄件，用於石油和天然氣、化學加工和污染控制等市場的航空和非航空應用。PCC的鈦產品用於製造商業和軍用航空航天、發電、能源、醫療和工業終端市場的零部件。
PCC還是一家領先的緊固件、緊固件系統、航空結構和精密部件的開發商和製造商，主要用於關鍵的航空航天應用。這些產品用於航空航天、電力和能源市場，以及建築、汽車、重型卡車、農業機械、採礦和建築設備、造船、機牀、醫療設備、家用電器和娛樂市場。
K-11
PCC擁有幾個重要客户，包括航空航天原始設備製造商(“OEM”)(波音和空中客車)和飛機發動機制造商供應商(通用電氣、勞斯萊斯和普惠)。根據長期協議，PCC的大部分銷售來自客户訂單或需求計劃。合同條款可規定由客户終止，但須支付所完成工作的費用。PCC通常不會遇到重大的訂單取消，儘管它會定期收到延遲交貨計劃的請求。
2020年和2021年，新冠肺炎疫情對中國人民航空航天業務產生了重大不利影響。航空旅行的突然和實質性減少導致飛機制造費率下降，客户以非同尋常的速度減少庫存。此外，波音737 Max和787項目在此期間的生產延遲也對過去三年的PCC產生了不利影響。
儘管2022年美國及國際市場的商業航空旅行均有所增加，但客流量仍低於2019冠狀病毒病疫情爆發前的水平，尤其是國際航線。倘出現新的COVID—19變種及相關旅行限制，以及供應鏈條件（包括工人供應）的變化，進一步復甦可能不均衡。自疫情爆發以來，窄體飛機原始設備製造商的商用飛機交付率有所回升。然而，寬體飛機的交付量仍然相對較低，部分原因是波音787計劃暫停，該計劃於2022年第三季度恢復交付。長期行業預測繼續顯示增長和對航空旅行和航空航天產品的強勁需求。
PCC在其所有市場都面臨着激烈的競爭。零部件和類似產品可能由競爭對手生產，他們使用與PCC相同類型的製造工藝或其他工藝。儘管PCC認為其製造工藝、技術和經驗為其客户提供了優勢，如高質量、有競爭力的價格和物理性能，這些往往可以滿足更嚴格的要求，但替代製造形式可以用於生產許多相同的零部件和產品。儘管如此，PCC在其大多數主要市場都是領先的供應商。一些因素，包括長期的客户關係、技術專長、最先進的設施和敬業的員工，有助於PCC保持競爭優勢。
PCC產品中使用的幾種原材料，包括鎳、鈦、鈷、鉭和鉬等某些金屬，僅在世界上的幾個地方找到。這些金屬是製造產品中使用的合金所必需的。這些金屬的供應和成本可能受到私人或政府卡特爾、世界政治的變化、金屬生產商與其勞動力之間的勞動關係以及通貨膨脹的影響。
PCC目前受到各種聯邦、州和外國環境法的約束，除其他外，這些法律涉及水排放、空氣排放、廢物管理、減少有毒材料使用和環境清理。法律和法規在繼續演變，環境標準未來有可能變得更加嚴格，特別是在空氣質量和水質法律以及與氣候變化有關的標準下，包括報告温室氣體排放。因此，PCC也有可能被要求定期支付與環境問題有關的額外支出，包括資本支出，這可能是一筆巨大的支出。
路博潤
路博潤公司(“路博潤”)總部位於俄亥俄州威克利夫，是一家為全球交通、工業和消費市場製造產品和提供技術的特種化學和高性能材料公司。路博潤目前經營着兩個業務部門：路博潤添加劑，生產發動機潤滑油添加劑、傳動系潤滑油添加劑和工業專用產品；路博潤先進材料，包括工程材料(工程聚合物和高性能塗料)和生命科學(美容和個人護理，以及健康和家庭護理解決方案)。
路博潤添加劑的產品應用廣泛，包括髮動機油、變速箱油、齒輪油、特種傳動系潤滑油、燃料、金屬加工液和用於運輸和工業的壓縮機潤滑油。路博潤先進材料的產品用於許多不同類型的應用，包括美容、個人護理、家庭護理、非處方藥、醫療器械、高性能塗料、體育用品、管道和消防噴水滅火系統。路博潤在其競爭的許多市場處於行業領先地位，其主要潤滑油添加劑競爭對手是英飛凌國際有限公司、雪佛龍歐羅尼公司和Afton化學公司。路博潤先進材料的業務在許多市場上與各個產品線上的各種競爭對手展開競爭。
路博潤憑藉其豐富的專利組合，利用其技術領先地位，並將其科學能力、配方知識和市場專長應用於產品開發，以改善其解決方案的需求、質量和價值。路博潤還利用其科學和應用知識來滿足並超越客户的績效和可持續性要求。雖然路博潤的專利通常每年到期，但它投入資源保護其知識產權，併為其服務的市場開發或收購創新產品。路博潤在其製造過程中使用了許多特種和日用化學原料。原材料主要是來自石油和石化產品的原料，通常可從幾個來源獲得。路博潤選擇從單一來源採購的材料通常都要遵守長期供應合同，以確保供應的可靠性。
K-12
路博潤在全球範圍內通過遍佈六大洲的100多個辦事處、實驗室、生產設施和倉庫開展業務，其中最重要的是北美、歐洲、亞洲和南美洲。路博潤通過直銷、銷售代理和分銷商在全球範圍內銷售其產品。路博潤的客户主要包括主要的全球和地區石油公司以及工業和消費品公司。路博潤的一些最大客户也可能是供應商。2022年，沒有單一客户佔路博潤綜合收入的10%以上。近年來，COVID—19疫情、供應鏈中斷、惡劣天氣及路博潤若干設施的火災影響了原材料供應及客户訂單的履行，並幹擾了路博潤的運營。
路博潤投入大量資金以確保其員工和運營社區的安全，並履行其對卓越運營和網絡安全的承諾。路博潤還進行了大量的資本投資，以確保可靠的供應和遵守管理其運營的法規，同時減少他們的環境足跡。
路博潤必須遵守外國、聯邦、州和當地的法律，以保護環境，限制製造廢物和排放，確保產品和員工安全，並規範貿易。雖然該公司相信其政策、做法和程序旨在限制相關風險和隨之而來的財務責任，但化學制造廠的運營會帶來固有的環境、安全和其他風險，並可能在未來產生重大資本支出、成本或負債。
IMC國際金屬加工公司
國際金屬加工公司（“國際金屬加工公司”）是三大跨國消耗性精密硬質合金金屬切削刀具製造商之一，適用於廣泛的工業終端市場。IMT的主要品牌包括ISCAR ®、TaeguTec ®、Ingersoll ®、Tungaloy ®、Unitac ®、UOP ®、It. te. di ®、Qutiltec ®、Tool—Flo ®、PCT ®、IMCO ®和BSW。IMC的主要生產設施位於以色列，美國，韓國、日本、德國、意大利、瑞士、印度和中國。
IMT擁有五大主要產品線：銑刀、夾持工具、車削/螺紋工具、鑽孔工具和工具。主要產品在每個產品線中分為消耗性硬質合金刀片和鋼製刀架。銷售額佔了IMC銷售額和收益的主要部分。金屬切削刀片被工業製造商用於切削金屬，並在切削應用中使用期間被消耗。IMC在每條產品線中生產數百種高度工程化的刀片，這些刀片經過量身定製，以最大限度地提高生產率並滿足客户的技術要求。IMT的科學家和工程師不斷開發和創新產品，以滿足最終用户的需求和要求。
IMC的全球銷售和營銷網絡遍佈全球各地的幾乎所有主要製造中心，配備了高技能的工程師和技術人員。IMC的客户羣非常多樣化，主要客户是汽車、航空航天、工程和機械行業的大型跨國企業。IMC運營着一個區域中央倉庫系統，在以色列，美國，比利時、韓國、日本和中國。其他少量產品由當地的IMC銷售辦事處維護，以提供準時的客户支持和庫存管理。
IMC在全球金屬加工工具市場的金屬切割工具領域展開競爭。該細分市場包括數百名參與者，從針對利基應用和市場的專業產品的小型私人制造商到較大的全球跨國企業(如山特維克和Kennamtal，Inc.)擁有種類繁多的產品和廣泛的分銷網絡。京瓷、三菱、住友、Ceratizit和KORLOY等其他製造企業也在刀具市場發揮着重要作用。
硬質合金粉末是製造刀具的主要原料。IMC的大多數鑲件產品都是由鎢製成的。雖然目前供應充足，但生產加工設施的嚴重中斷或限制可能導致供應減少和價格上漲。
IMC致力於遵守和遵守所有政府和環境規則、法規和要求以及適用的法律。IMC認為環境保護和防止污染是所有業務和活動中的重要因素。IMC生產設施以最高標準建造，並遵守所有適用的法規。
K-13
馬蒙
Marmon Holdings，Inc. Marmon（“Marmon”）總部位於伊利諾伊州芝加哥，是一家全球性的工業組織，由11個不同的商業集團和100多家自主製造和服務企業組成。Marmon的製造和服務業務在大約400個主要位於美國的製造、分銷和服務設施進行，以及全球其他18個國家。Marmon的業務組如下。
餐飲服務技術為餐廳、全球品牌所有者和其他餐飲服務提供商製造飲料分配和冷卻設備、冷熱食品準備和保持設備以及相關產品。公司總部設在美國，在美國、墨西哥、中國、捷克和意大利設有製造工廠。產品主要銷往美國、歐洲和亞洲。
水技術生產適用於全球住宅、商業和工業的水處理設備。業務主要設在美國、加拿大、中國、新加坡、印度和波蘭，業務中心設在比利時、法國、德國、英國和意大利。
交通運輸產品公司為汽車、重型公路運輸和航空航天行業提供精密成型塑料部件；緊固件螺紋解決方案；金屬管材；汽車售後市場變速器和底盤產品；平臺和低牀拖車；卡車和拖車部件。運營和業務主要在美國進行，墨西哥、加拿大、歐洲和亞洲。
零售解決方案提供零售環境設計服務；店內數碼商品、配藥和展示固定裝置；購物、物料搬運和保安手推車。業務和業務在美國、英國和捷克進行。
金屬服務為各行各業的客户提供特種金屬管、管材及相關增值服務。總部設在美國，加拿大和墨西哥，業務主要在這些國家開展。
電氣生產用於住宅和商業建築的電線，以及用於能源、交通、航空航天、國防、通信和其他工業應用的特種電線和電纜。業務總部設在美國、加拿大、印度和英國。業務遍及全球，主要在美國、加拿大、印度、英國、阿聯酋和中國。
管道和製冷供應銅管和銅、黃銅、鋁和不鏽鋼配件和組件用於管道、供暖、通風和空調（HVAC）和製冷市場；定製盤管、管道、空氣處理裝置和熱管用於HVAC市場；用於軍事、核和醫療市場的HVAC系統和結構以及用於許多商業和工業應用的鋁和黃銅鍛件。業務和運營主要在美國進行，加拿大和英國
工業產品供應建築緊固件；用於商業建築的磚石和石材錨固系統；用於錨固、粘合和修理應用的雙組分聚合物產品、手套和其他防護性穿戴；用於各種市場的齒輪傳動裝置、齒輪箱、風扇和泵傳動裝置；用於農業用途的風力機；用於軌道、採礦和其他應用的車輪、軸和齒輪；用於工業和採礦的照明產品；以及製造和組裝鉛酸蓄電池的設備。業務主要設在美國，英國，加拿大和中國，並在這些國家開展業務。
鐵路與租賃製造、租賃和維護有軌電車；租賃多式聯運油罐集裝箱；製造移動有軌電車搬運機；提供廠內軌道切換和裝載服務；進行軌道建設和維護；以及製造鋼製罐頭和鋼瓶。
Union Tank Car Company（“UTLX”）是Rail & Leasing集團的最大組成部分，是鐵路Tank Car和其他專業鐵路車輛的領先設計師、建造商和全方位服務出租商。UTLX與其加拿大子公司Procor一起擁有約120，000輛軌道車的車隊，出租給化工、石化、能源和農業/食品行業的客户。UTLX在美國製造油罐車，並在北美100多個地點提供軌道車維護服務。
UTLX擁有多元化的客户基礎，無論是在地理上還是跨行業。UTLX雖然在其大多數市場受到週期性和激烈競爭的影響，但通過提供針對其利基市場的廣泛的高質量產品和服務來競爭。有軌電車通常以多年為租期，大多數租約在到期時續簽。由於有選擇性的持續資本投資，有軌電車車隊的使用率(租賃的有軌電車數量佔總車隊的百分比)通常很高。
聯運罐式集裝箱通過EXSIF Worldwide租賃。EXSIF是國際領先的聯運罐式集裝箱出租商，擁有約74，000個集裝箱的船隊，主要服務於化工生產商和物流運營商。於二零二二年五月，EXSIF退出其俄羅斯業務，導致銷售約7，300個聯運罐式集裝箱。
K-14
起重機服務是北美和澳大利亞的移動起重機供應商和運營商，擁有約1,100台起重機，主要服務於能源、採礦、石化和基礎設施市場。起重機是在完全運行和維護的基礎上或僅在設備的基礎上租賃的。起重機服務集團受到客户季節性的影響，典型的交易量集中在較温暖的月份。
醫療在肢體固定、顱頜面外科、神經外科、生物製藥、美學和電動器械市場開發、製造和分銷各種創新的醫療設備。該集團的尖端醫療技術和產品在全球範圍內被用於幫助改善患者護理和預後。業務總部設在美國、歐洲和中國，業務主要在北美、南美、歐洲、亞洲和澳大利亞進行。
某些Marmon業務，包括鐵路和醫療集團，受政府監管和監督。Marmon有許多已知的環境問題，這些問題受到持續監測和/或補救措施的影響。Marmon遵守所有聯邦、州和地方環境法規。
其他工業產品
總部設在印第安納州米爾福德的CTB國際公司(“CTB”)是一家全球領先的設計、製造和營銷商，提供廣泛的農業系統和解決方案，用於保存穀物、生產家禽、豬和雞蛋，以及加工家禽、魚、蔬菜和其他食品。CTB在全球各地的工廠運營，並通過獨立分銷商和經銷商的全球網絡為客户提供支持。
CTB與各種製造商和供應商競爭，其中包括許多隻提供CTB提供的有限數量產品的製造商和供應商，以及少數提供CTB多個產品線的產品的製造商和供應商。競爭的基礎是所提供產品的價格、價值、聲譽、質量和設計，以及產品的分銷商、經銷商和製造商提供的客户服務。CTB領先的品牌名稱、分銷網絡、多元化的產品線、產品支持和高質量的產品使其能夠有效地競爭。CTB的產品主要由鍍鋅鋼、鋼絲、不鏽鋼和聚合物材料製造。近年來，這些材料的供應一直很充足。
LiquidPower Specialty Products Inc.(“LSPI”)總部位於得克薩斯州休斯敦，是減阻應用科學(“DRA”)技術領域的全球領先者，通過最大限度地提高管道的流量潛力，提高操作靈活性和吞吐能力，併為客户提高效率。LSPI與五大洲20多個國家的客户共同開發創新的流動改進劑解決方案，每天處理超過5000萬桶碳氫化合物液體。LSPI的DRA產品是全面的全方位服務解決方案的一部分，該解決方案包括行業領先的技術、高質量的製造、技術支持和諮詢、可靠的供應鏈、注塑設備和現場服務。LSPI受外國、聯邦、州和地方法律的約束，以保護環境並限制製造業廢物和排放。
Scott Fetzer公司是一家生產、分銷、服務和融資各種住宅、工業和機構用途產品的企業集團。工業產品集團亦包括Alleghany於二零二二年十月收購的若干製造附屬公司。Alleghany業務包括通過W & W進行的結構鋼製造產品業務。|AFCO鋼鐵公司此外，阿勒格尼的業務包括一些其他較小的製造商，主要成為Marmon的一部分。
建築產品
克萊頓
克萊頓住宅公司Clayton（“Clayton”）總部位於田納西州諾克斯維爾附近，是一家垂直整合的住房公司，提供傳統的現場建造房屋和場外（工廠）建造房屋，包括模塊化、製造、CrossMod和小型房屋。2022年，Clayton交付了約53，000套場外建造和11，750套現場建造的房屋。克萊頓還提供家庭融資和保險產品，並在價格，服務，位置和交付能力方面競爭。
所有Clayton Built ®非現場建造房屋均在美國設計、工程和組裝，截至2022年12月，非現場積壓為2.56億美元，較上年末下降82%。克萊頓通過獨立和公司擁有的家庭中心、房地產經紀人和細分渠道銷售場外建造的房屋。克萊頓認為，其向零售買家提供融資的能力是影響市場對其場外建造房屋接受度的一個因素。克萊頓的融資計劃利用專有貸款承銷指南來評估貸款申請人。
自2015年以來，Clayton的地盤建設部門Clayton Properties Group通過收購18個州的9個建築商，擁有超過310個細分部門，從而擴大了向客户提供的住房產品組合。Clayton的網站建設者目前擁有並控制着大約7萬個家庭網站，截至2022年12月，家庭訂單積壓約為14億美元。
K-15
從歷史上看，獲得木材、鋼鐵和樹脂產品等關鍵住房投入的機會一直很充足。在2021年和2022年上半年，這些投入和其他投入的供應和定價波動很大。投入短缺加上勞動力減少和分包商可用性增加了建造房屋所需的時間，從而增加了在製品庫存水平。這些限制在2022年下半年開始緩解，原因是關鍵投入的可用性和定價有所改善，訂單取消增加，對新房建設的總體需求下降。
克萊頓的建築產品業務近年來受益於低利率環境。然而，2022年美國利率大幅上升，導致新屋建設需求放緩。
Clayton的房屋建築業務定期進行資本和非資本支出，以符合聯邦、州和地方環境法規，主要與侵蝕控制、許可和現場建造的房屋分區的雨水保護有關。融資業務發起和提供貸款，由消費者金融保護局、各個州監管機構進行聯邦監管，並由美國住房和城市發展部、政府全國抵押貸款協會和政府支持的企業進行審查。
肖
Shaw Industries Group，Inc Shaw（“Shaw”）總部位於佐治亞州道爾頓，是地毯、地磚和硬地面地板產品的領先製造商和分銷商。Shaw設計和生產超過4，000種風格的簇絨地毯，木材和彈性地板，用於住宅和商業用途，約有30個品牌和商標，以及某些私人品牌。軟、硬表面產品有多種圖案、顏色和紋理。Shaw的地毯製造業務從用於製造纖維的原材料加工到整理完全整合。Shaw的地板業務主要在美國，同時也在中國和英國生產。並在歐洲和東南亞銷售地毯磚。Shaw生產或分銷各種硬木、木塑複合材料（WPC）、石塑複合材料（SPC）、乙烯基和層壓地板產品（“硬表面”）。Shaw的集成解決方案業務還提供項目管理和安裝服務。
Shaw經營Shaw Sports Turf，Sawgrass和Southwest Greens International，LLC，提供合成運動草坪，高爾夫果嶺和景觀草坪產品。自2021年以來，Shaw的業務包括Watershed Geosynthetics，LLC，該公司銷售用於公用事業、廢物管理、侵蝕控制和採礦行業的創新和專利環境解決方案。
Shaw的產品批發銷售給超過46，000個零售商，分銷商和商業用户在美國各地，加拿大、墨西哥和英國產品也出口到各個海外市場。Shaw的批發產品在國內由2000多名受薪和委託的銷售人員直接銷售給零售商和分銷商以及大型國民賬户。Shaw的7個地毯和9個硬地面設施，一個樣品全方位服務分銷設施，三個樣品衞星位置和30個分銷中心，連同集中管理信息系統，使其能夠提供迅速和高效的產品交付給零售客户和批發分銷商。
Shaw生產的所有地毯基本上都是由尼龍、聚丙烯和聚酯以及回收材料製成的簇絨地毯。於二零二二年，Shaw在其自有紗線加工設施中加工了約89%的地毯紗線需求。原材料供應充足，但成本受石化及天然氣價格變動影響。肖氏軟地板原材料的很大一部分來自回收來源。原材料成本變動定期計入向客户的售價。
軟地板覆蓋行業競爭激烈，國內只有少數幾個主要競爭對手。有許多製造商，國內和國際，從事硬表面地板行業。據行業估計，地毯佔美國所有地板類型總消費量的約41%。地板覆蓋物行業的主要競爭指標是質量、款式、價格和服務。
約翰斯·曼維爾
Johns Manville Corporation（“JM”）總部位於科羅拉多州丹佛市，是一家領先的製造商和銷售商，主要生產建築保温材料、機械和工業保温材料、商業屋頂和屋頂保温材料以及增強玻璃纖維和技術無紡布。JM服務的市場包括航空航天，汽車和運輸，空氣處理，電器，HVAC，管道和設備，空氣和液體過濾，防水，建築，地板，室內和風能。玻璃纖維是JM許多產品的基本材料，儘管JM也使用其他材料生產其產品的很大一部分，以滿足其客户更廣泛的需求。
JM認為其專利和許可證是有價值的；但它不認為其任何業務在實質上依賴於任何單一專利或許可證。JM在北美和歐洲擁有40多個製造工廠，並在科羅拉多州利特爾頓的技術中心以及美國和歐洲的其他工廠進行研發。
K-16
玻璃纖維是由泥土原材料和回收玻璃製成的。JM的產品還含有玻璃纖維以外的材料，包括粘合其許多玻璃纖維的化學劑，以及用於屋頂和其他專業產品的各種化學基和石化基材料。JM在可獲得並適合滿足客户更廣泛需求的情況下使用回收材料。這些不同產品所用的原材料一般都很容易從各種來源獲得足夠的數量，以維持和擴大其目前的生產水平。
JM的運營受各種聯邦、州和地方環境法律和法規的約束，這些法律和法規對向空氣、土地和水中排放材料或施加責任，並管理有害物質的使用和處置以及化學物質的使用。最相關的聯邦法律是《聯邦清潔空氣法》、《清潔水法》、《有毒物質控制法》、《資源保護和回收法》以及《綜合環境反應、賠償和責任法》，這些法律由環保署管理。加拿大和歐洲的管理當局也通過了各自的環境法律和條例。JM持續監控新的和待執行的法規，並評估其對業務的潛在影響。JM的資本項目定期處理環境合規性問題，通常是其他資本項目附帶的。
JM通過各種渠道銷售其產品，包括承包商、分銷商、零售商、製造商和製造商。JM在競爭激烈的市場中運營，競爭對手主要包括大型全球和國內製造商以及小型區域製造商。JM在其服務的關鍵市場中佔據領導地位。JM的產品主要在價值、差異化和定製化、產品線的廣度、質量和服務方面進行競爭。JM產品的銷售具有適度的季節性，因為建築活動通常發生在歷年的第二季度和第三季度。
米泰克
MiTEK Industries，Inc.（“MiTEK”）總部位於密蘇裏州切斯特菲爾德，在兩個獨立的建築市場運營：住宅和商業。MiTEK在全球範圍內開展業務，銷售遍及100多個國家，並在20個國家設有生產設施和/或銷售/工程辦事處。
在住宅建築市場，MiTEK是建築構件行業桁架構件市場的工程連接器產品、建築硬件、工程軟件和服務以及計算機驅動製造機械的領先供應商。MiTEK的主要客户是為住宅建築市場生產預製屋頂和樓板桁架以及牆板的組件製造商。MiTEK還向商業分銷商和自助零售店銷售建築五金。
MiTek使用的一種重要原材料是熱鍍鋅鋼板。雖然目前供應充足，但供應的變化在歷史上也曾發生過，導致成本和可獲得性方面的重大變化。
本傑明·摩爾
Benjamin Moore & Co.（以下簡稱“Benjamin Moore”）總部位於新澤西州蒙特韋爾，是北美優質住宅、商業和工業維護塗料的領先製造商之一。Benjamin Moore致力於創新和可持續製造實踐。Benjamin Moore高級產品組合包括Aura ®、Regal ® Select、Ultra Spec ®、ben ®、ADVANCE ®、ARBORCOAT ®等。Benjamin Moore的多元化品牌包括Coronado ®和Insl—x ®的特種和建築塗料。
Benjamin Moore塗料通過8，000多家獨立擁有和經營的油漆、裝飾和五金零售商銷售，其中包括大約3，800家Ace Hardware（“Ace”）商店，遍佈美國和加拿大以及全球75個國家。Benjamin Moore於2019年通過一項協議成為上述Ace Stores的首選油漆供應商，該協議使該等店鋪有機會提供全系列Benjamin Moore產品或簡化提供若干品牌產品。作為協議的一部分，Benjamin Moore負責製造Clark + Kensington ®和Royal ®，以及Ace旗下自有品牌油漆品牌的剩餘部分。
Benjamin Moore還允許客户直接在線訂購塗料或顏色樣品，或者為國民賬户和政府機構，通過其客户信息中心，交付給客户或客户附近的零售商。
K-17
本傑明·摩爾與眾多製造商、分銷商以及油漆、塗料和相關產品零售商展開競爭。產品質量、產品創新、產品線的廣度、技術專長、服務和價格決定了競爭優勢。競爭對手包括其他高檔油漆和裝飾店、大眾銷售商、家居中心、獨立五金店、五金連鎖店和製造商經營的直銷店，如Sherwin-Williams公司、PPG Industries，Inc.、Home Depot，Inc.和Lowe‘s Companies，Inc.。
Benjamin Moore產品中最重要的原材料是二氧化鈦、單體、聚合物和顏料。從歷史上看，這些材料普遍可用，但價格和可用性會有波動。然而，Benjamin Moore在2019冠狀病毒病疫情的同時經歷了原材料限制。該等限制於二零二二年下半年開始緩解，使生產計劃恢復正常，整體產成品庫存水平得以補充，客户訂單取消減少。醇酸原材料仍然存在一些有限的限制，導致這些產品訂單的取消數量增加。Benjamin Moore不斷評估流程，包括評估原材料替代和從替代供應商採購，以優化產能以滿足未來需求。
Benjamin Moore承諾遵守與環境保護和工人安全相關的適用法規，Benjamin Moore產品符合或超過環境標準。Benjamin Moore有一些已知的過去環境問題，這些問題受到持續監測和/或補救工作的影響。
Acme
Acme Brick Company（“Acme”）總部位於德克薩斯州沃思堡，生產和分銷粘土磚（Acme Brick ®）和混凝土砌塊（Featherlite）。此外，Acme還分銷其他製造商的許多其他建築產品，包括地板和牆磚、木地板和其他磚石產品。產品主要通過公司經營的銷售辦事處在美國中南部和東南部銷售。Acme主要向房屋建築商和磚石建築商和總承包商銷售產品。
Acme目前在四個州經營着12個粘土磚生產基地，並在德克薩斯州經營着三個混凝土砌塊工廠。對Acme產品的需求是季節性的，在天氣較暖和的月份銷售較高，並受建築活動水平的影響，這是週期性的。Acme還擁有並租賃資產和採礦權，這些資產和礦業權為其許多製成品提供原材料。據信，Acme的原材料供應充足。
磚行業受EPA最大可操作控制技術標準（MACT）的約束。根據1990年《清潔空氣法》的要求，環保署制定了一份源類別清單，要求制定國家有害空氣污染物排放標準，也稱為MACT標準（“規則”）。MACT規則的關鍵內容包括為某些有害空氣污染物和酸性氣體制定的排放限值。Acme的磚廠符合現行規則。
消費品
休閒車
總部位於印第安納州埃爾克哈特的森林河流公司是休閒車(RV)、通用貨運拖車、公共汽車和浮橋遊艇的製造商，其產品通過一個獨立的經銷商網絡在美國和加拿大銷售。森林河在六個州擁有眾多製造工廠，是擁有眾多品牌的房車的領先製造商，包括森林河、Coachman RV和Prime Time。公用事業貨運拖車以各種品牌出售。巴士以幾個品牌出售，包括星際巴士。浮橋遊艇以伯克希爾、南灣和Trifeta品牌出售。
RV行業競爭激烈。競爭主要基於價格、設計、質量和服務。該行業在過去數年已整合，目前集中在幾家公司，根據截至二零二二年九月的行業數據，其中最大的公司的市場份額約為42%。Forest River當時持有約33%的市場份額。森林河受《國家交通和機動車安全法》、美國交通部制定的休閒車安全標準以及加拿大政府發佈的類似法律法規的約束。森林河是休閒車行業協會的成員，該協會是一個自願的休閒車製造商協會，旨在促進休閒車的安全標準。Forest River相信其產品在所有重大方面均符合管理其產品的標準。
K-18
服裝和鞋類
水果織機公司（“FOL”）總部位於肯塔基州Bowling Green，主要是基礎服裝、內衣、休閒服、運動服和運動器材的製造商和分銷商。Fruit of the Loom ®和JERZEES ®標籤下的產品主要在大宗商品、中層連鎖店和批發市場銷售。在Vanity Fair品牌的產品線中，Vanity Fair的Vassarette ®、Curvation ®和Radiant ®在大眾商品市場銷售，而Vanity Fair ®和Lily of France ®產品則銷售給中層連鎖店和百貨公司。FOL還以Russell Athletic ®和Spalding ®品牌向球隊經銷商和體育用品零售商銷售和銷售運動服裝和體育設備。此外，Spalding ®在大眾商品市場和一元店渠道上銷售和銷售運動器材。
FOL通常為服裝進行自己的針織、布料整理、裁剪、縫紉和包裝。北美市場是FOL的主要銷售區域，布料生產主要在洪都拉斯進行。在中美洲、加勒比海和越南都有密集型的切割、縫紉和包裝業務。對於歐洲市場，產品要麼來自歐洲或亞洲的第三方承包商，要麼使用摩洛哥國內生產的紡織品在摩洛哥縫製。胸罩、運動器材、運動用品和其他運動服裝系列通常來自主要位於亞洲的第三方承包商。
美國—種植的棉纖維和美國人造聚酯纖維是製造FOL產品的主要原材料。從歷史上看，纖維是從數量有限的第三方購買的，其中包括一個主要供應商，提供了FOL的大部分紗線紡紗/原料轉換服務。二零二一年及二零二二年的供應鏈中斷導致FOL使用替代來源獲取該等原材料╱服務。此後，FOL又聘請了一家供應商提供FOL部分紡紗/原材料轉換服務。FOL的市場競爭激烈，由許多國內外製造商和分銷商組成。競爭通常基於產品特性、質量、客户服務和價格。
Garan Incorporated（"Garan"）總部位於紐約州紐約，主要設計、製造、進口和銷售兒童服裝，包括男孩、女孩、幼兒和嬰兒。產品以自己的商標Garanimals ®和365 Kids from Garanimals ®和easy—peasy ®以及客户自有品牌銷售。Garan通過位於美國的運營子公司開展業務，中美洲和亞洲。Garan的產品通過其在美國的分銷中心銷售。Fechheimer Brothers Company（“Fechheimers”）生產和分銷制服，主要面向公共服務和安全市場，包括警察、消防、郵政和軍事市場。Fechheimers總部位於俄亥俄州辛辛那提市。
BH Shoe Holdings Group總部位於康涅狄格州格林威治，生產和分銷各種品牌的工作鞋、堅固的户外鞋和休閒鞋以及西式鞋，包括Justin、Tony Lama ®、Chippewa ®、BWrRN ®、B Wrnc ®、Carolina ®、EuroSofft、Söfft、Double—H Boots ®、Nursemates ®和Comfortiva ®。布魯克斯體育公司，總部位於華盛頓州西雅圖市，市場和銷售性能跑步鞋和服裝的專業和全國零售商，並直接以Brooks ®品牌銷售消費者。伯克希爾旗下鞋類業務銷售的大量鞋類產品都是從美國以外的地方生產或購買的，產品通過各種渠道在全球銷售，包括百貨公司、鞋類連鎖店、專賣店、目錄和互聯網，以及通過公司擁有的零售店。
其他消費品
Duracell公司（“Duracell”）總部位於伊利諾伊州芝加哥，是高性能鹼性和鋰鈕釦電池的領先製造商。金霸王在美國生產電池，歐洲和中國，並提供全球銷售和分銷中心網絡。Duracell向全球各地的零售商和分銷商銷售其產品。在電池製造市場上有幾個競爭對手，Duracell在全球鹼性電池市場中佔有約29%的市場份額。管理層認為，目前有充足的原材料來源，主要為鋼、鋅、錳及鎳基化學品。
阿爾貝卡公司（"Albecca"）總部設在佐治亞州蘇瓦尼，在美國開展業務，加拿大和其他11個國家，產品主要以Larson—Juhl ®名稱命名。Albecca設計，製造和分銷一系列高質量，品牌定製框架產品，包括木材和金屬模塑，墊板，泡沫板，玻璃和框架用品。作為框架產品的補充，Albecca提供藝術印刷和履行服務。
K-19
Richline Group，Inc.，總部位於紐約州紐約，經營五大戰略業務部門：Richline Jewelry、Richline Digital、LeachGarner、Rio Grande和Inverness。每個業務單位都是貴金屬、非貴金屬、鑽石和寶石產品的製造商和/或分銷商，銷售至特定目標市場，包括大型珠寶連鎖店、百貨公司、購物網絡、大宗商品商、電子商務零售商和工匠，以及醫療、電子和航空航天行業的某些全球製造商和批發商。
消費品集團亦包括於二零二二年十月就Alleghany收購的Jazwares，LLC及其附屬公司及聯屬公司（“Jazwares”）。Jazwares是一家全球性玩具公司，總部位於佛羅裏達州Sunrise。
服務業和零售業
服務行業
伯克希爾的服務業務提供食品雜貨和食品服務分銷、專業航空培訓計劃、飛機共享計劃和電子元件分銷。其他服務業務包括特許經營和服務快餐店、媒體業務（電視和信息分發）以及物流業務。截至2022年底，伯克希爾的服務業務僱傭了約5.5萬名員工。有關這些活動的資料如下。
邁克萊恩
McLane公司McLane（“McLane”）在所有50個州向客户提供批發分銷服務，包括便利店、折扣零售商、批發俱樂部、藥店、軍事基地、快餐店和休閒餐廳。McLane在2022年的主要客户包括沃爾瑪（約佔收入的15.5%）、7—Eleven（約佔收入的14.2%）和百勝！品牌，（約佔收入的12.0%）。McLane的商業模式基於高銷量、快速庫存週轉和嚴格的費用控制。業務目前分為三個業務單位：雜貨配送、餐飲服務配送和飲料配送。
McLane的雜貨配送部門位於德克薩斯州坦普爾，在便利店行業中保持着主導的市場份額，併為大多數全國性連鎖便利店和主要石油公司零售店提供服務。雜貨店業務向全國約48，500個零售點提供產品。麥克萊恩的雜貨配送部門在20個州經營25個配送設施。
McLane的餐飲服務分銷部門，總部設在德克薩斯州卡羅爾頓，專注於服務於快速服務和休閒餐飲行業的高質量，及時交付的產品。通過22個州的47個設施開展業務。食品服務分配單位為全國約33，600家餐館提供服務。
通過其子公司，麥克萊恩還經營蒸餾酒，葡萄酒和啤酒的批發分銷商。該飲料部門作為帝國分銷商運營，通過佐治亞州、北卡羅來納州、田納西州和科羅拉多州的14個分銷中心進行運營。Empire Distributors在美國東南部和科羅拉多州為大約27，600個零售點提供服務。
飛行安全
飛行安全國際公司(“飛行安全”)是業界領先的專業航空培訓服務和飛行模擬產品供應商。飛行安全和飛行安全德事隆航空培訓是與德事隆的合資企業，為操作和支持各種商務、商用和軍用飛機的飛行員、飛機維護技術人員、空乘人員和調度員提供高科技培訓。培訓是在美國、澳大利亞、巴西、加拿大、法國、日本、新加坡、挪威、南非和英國的學習中心和培訓地點使用一大批先進的全飛行模擬器提供的。遵守適用的環境法規是運營這些設施的內在要求。絕大多數教官、培訓計劃和飛行模擬器都獲得了美國聯邦航空管理局(FAA)和世界各地其他航空監管機構的資格。
FlightSafety也是設計和製造全飛行模擬器、視覺系統、顯示器和其他先進技術培訓設備的領導者。該設備用於支持飛行安全培訓計劃，並出售給世界各地的航空公司、政府和軍事組織。生產設施位於俄克拉荷馬州，密蘇裏州和伊利諾伊州。FlightSafety致力於維護和製造模擬器，並使用最先進的技術開發課件，並在構建新設備和培訓計劃的過程中投資於研發。
K-20
NetJets
NetJets Inc.（“NetJets”）是私人航空服務的領導者，運營着一支龐大、多樣化的私人飛機機隊，並提供全方位的個性化私人航空解決方案，以滿足並超越客户的高標準。NetJets的全球總部位於俄亥俄州哥倫布市。NetJets的歐洲業務總部設在葡萄牙里斯本。共享所有權概念旨在滿足客户的旅行需求，這些客户需要大型機隊的規模、靈活性和訪問性，而不是依賴整架飛機。此外，共享所有權計劃也適用於尋求外包通用航空需求或增加高峯期運力的企業飛行部門，以及其他以前包租飛機的公司飛行部門。
NetJets的計劃專注於安全和服務，旨在為客户提供有保障的飛機可用性、可預測的運營成本和更高的流動性。NetJets的共享飛機所有權計劃允許客户購買特定比例的特定飛機類型，並允許客户每年使用飛機指定的飛行小時數。此外，NetJets還提供預付費飛行卡和其他航空解決方案和服務，用於飛機管理，定製飛機銷售和收購，地面支持和飛行運營服務，包括NetJets Shares，NetJets租賃和NetJets Card Program。
NetJets受FAA、葡萄牙民航局和歐盟航空安全局的規則和條例的約束。條例涉及飛機登記、維修要求、飛行員資格和機場業務，包括飛行規劃和時間表以及安全問題和其他事項。NetJets根據法規要求為飛行員、乘務員、維修機械師和其他飛行操作專家提供全面的培訓和發展計劃，其中許多人由工會代表。
TTI
TTI，Inc.(“TTI”)，總部設在德克薩斯州沃斯堡，是一家全球專業分銷商，提供客户在電子產品製造和組裝中使用的無源、互連、機電、分立和半導體元件。TTI的客户羣包括原始設備製造商、電子製造服務、原始設計製造商和軍事和商業客户，以及設計和系統工程師。TTI與業界領先供應商的分銷協議使其能夠獨特地利用其產品成本，並通過向其客户提供新的生產線和產品來擴大其業務。TTI在北美、南美、歐洲和亞洲的100多個地點設有銷售辦事處和配送中心。
TTI服務於多個行業，包括電信、醫療設備、計算機和辦公設備、軍事/航空航天、汽車和工業電子。創科實業的核心客户包括電子元器件供應鏈中從設計到生產階段的業務，支持其大批量業務，以及其Mouser子公司，該子公司通過基於互聯網的營銷支持更廣泛的客户羣，但購買量較低。
其他服務
XTRA Corporation（“XTRA”）總部位於密蘇裏州聖路易斯，是一家以XTRA Lease ®品牌經營的領先運輸設備租賃公司。XTRA管理着一支由約89，000台設備組成的多樣化車隊，分佈在美國各地的47個設施，車隊包括公路和倉儲拖車、底盤、温控貨車和平板拖車。XTRA是北美最大的公路拖車出租商之一（按可用單位計算）。運輸設備客户租賃設備以滿足週期性、季節性和地域性需求，並作為購買設備的替代品。因此，XTRA作為一個向客户提供邊際容量的供應商，其利用率和經營成果往往是週期性的。此外，運輸供應商經常使用租賃來最大限度地利用其資產並減少資本支出。通過維持龐大的機隊，XTRA能夠為客户提供廣泛的設備選擇和快速的響應時間。
國際乳品皇后公司開發和服務全球超過7，000家特許經營餐廳，主要以DQ Grill and Chill ®、Dairy Queen ®和Orange Julius ®的名稱運營，提供各種乳製品甜點、飲料、預製食品和混合果汁飲料。美國商業資訊公司（"美國商業資訊"）向記者、金融專業人士、投資者服務、監管機構和公眾傳送全文新聞稿、監管文件、照片和其他多媒體內容。這些版本通過美國商業資訊獲得專利的NX網絡在全球範圍內分發。CORT Business Services Corporation（“CORT”）是傢俱租賃行業“租到租”部分的傢俱租賃及相關服務的全國領先供應商。CORT的主要收入來源包括傢俱租賃給個人、企業、政府機構、貿易展覽和活動行業以及新傢俱和二手傢俱的零售。WPLG公司Charter Brokerage Holdings Corp.是美國廣播公司在佛羅裏達州邁阿密的一家附屬電視臺，Charter Brokerage Holdings Corp.是一家領先的石油和化工行業的非資產型第三方物流供應商。與Alleghany收購有關，該服務集團包括IPS—Integrated Project Services，LLC，該公司是一家提供各種服務的供應商，包括設施建設項目中使用的設計和工程、項目管理、採購、驗證和諮詢。
K-21
零售業
伯克希爾的零售業務包括汽車、家居用品和其他幾個銷售各種消費品的業務。截至2022年底，伯克希爾的零售業務僱傭了約26，000名員工。關於每一項行動的資料如下。
伯克希爾哈撒韋汽車公司
Berkshire Hathaway Automotive，Inc（“BHA”）是美國最大的汽車零售商之一，目前，該公司通過83家經銷商經營106個新車特許經營權，主要位於美國主要城市市場。經銷商銷售新車和二手車、車輛維護和維修服務、延長服務合同、車輛保護產品和其他售後產品。BHA還通過第三方貸款人為其客户安排融資。BHA經營着28個直接與經銷商業務連接的碰撞中心，擁有和經營兩個汽車拍賣和一個汽車油維護產品分銷商。
經銷業務高度集中在亞利桑那州和德克薩斯州市場，約75%的經銷相關收入來自這些市場的銷售。BHA目前與27家不同的汽車製造商保持特許經營協議，儘管其收入的很大一部分來自豐田/雷克薩斯、通用汽車、福特/林肯、日產/英菲尼迪和本田/Acura品牌。BHA約90%的年收入來自代表這些製造商的經銷商。
汽車零售業競爭激烈。BHA面臨着來自其他大型公共和私人經銷商集團的競爭，以及個人特許經銷商和互聯網上的競爭。鑑於互聯網上的定價透明度，以及專利經銷商無論數量如何，都以相同條件向製造商購買車輛，因此經銷設施的位置和質量、客户服務和交易速度，是吸引顧客的關鍵因素。
BHA與汽車製造商的總體關係受框架協議的約束。框架協議包含有關BHA經銷商的管理、運營、收購和所有權結構的條款。未能滿足這些協議的條款可能會對BHA獲得代表這些製造商的額外經銷權的能力產生不利影響。此外，這些協議還包含對BHA可能擁有的特定製造商的經銷商數量的限制。
個體經銷商根據與製造商的特許經營協議經營，該協議授予經銷商實體在特定市場區域內銷售製造商品牌車輛並提供相關零件和服務的非排他性權利，以及使用製造商商標的權利。協議載有與特許經銷商的管理和經營有關的各種要求和限制，並規定製造商可因各種原因終止協議或不續約。各州一般都有汽車經銷商特許經營法，為特許經營者提供實質性保護，製造商很難在破產或適用的州特許經營法下的“正當理由”之外終止或不續簽特許經營協議。
BHA還開發、承保和管理各種車輛保護計劃以及通過BHA的經銷商和第三方經銷商銷售給消費者的人壽、事故和健康保險計劃。BHA還開發專有的培訓計劃和材料，併為經銷商的財務和保險人員提供持續的監控和培訓。
家居用品零售
傢俱業務包括內布拉斯加傢俱市場公司。（"NFM"），R.C. Willey Home Furniture（"R.C. Willey”）、Star Furniture Company（“Star”）和Jordan's Furniture，Inc.（“喬丹”）。這些企業提供各種傢俱、牀上用品和配件。此外，NFM和R.C. Willey銷售一系列主要家用電器、電子產品、電腦和其他家居用品，併為客户提供融資，以補充其零售業務。這些業務的一個重要特點是它們能夠控制成本，並通過為客户提供重要價值來產生高業務量。
K-22
NFM通過四個零售綜合體運營業務，這些綜合體擁有近450萬平方英尺的零售、倉庫和行政設施，分別位於內布拉斯加州奧馬哈、愛荷華州克萊夫、堪薩斯州堪薩斯城和得克薩斯州科羅尼。NFM還擁有位於愛荷華州厄班代爾的家庭主婦傢俱公司，該公司擁有約60萬平方英尺的零售、倉庫和行政空間。NFM是這些市場中最大的傢俱零售商。R.C.Willey總部設在猶他州鹽湖城，目前經營着10家全線零售家居用品商店和3個配送中心。這些設施包括約130萬平方英尺的零售面積，其中四家商店位於猶他州，一家商店位於愛達荷州的梅里迪安，三家商店位於內華達州(拉斯維加斯和裏諾)，兩家商店位於加利福尼亞州的薩克拉門托地區。
喬丹公司在七個地點經營零售傢俱業務，在馬薩諸塞州、新罕布夏州、羅德島州、緬因州和康涅狄格州的商店擁有約89萬平方英尺的零售面積。馬薩諸塞州湯頓的一個80萬平方英尺的配送中心為零售店提供支持。以銷售額衡量，喬丹是馬薩諸塞州、緬因州和新罕布夏州最大的傢俱零售商。喬丹百貨以其獨特的門店佈局和廣告活動而在其市場上廣為人知。多年來，Star一直在德克薩斯州經營家居零售店。STAR的零售設施目前在德克薩斯州的10個地點擁有約70萬平方英尺的零售面積，其中包括休斯頓的7個地點。
其他零售業
Borsheim珠寶公司(“Borsheims”)在內布拉斯加州奧馬哈的一家商店經營。Borshims是一家高產量的珠寶、手錶、水晶、中國、高腳器、餐具、禮品和收藏品零售商。赫爾茨伯格鑽石商店有限責任公司。Helzberg)總部位於密蘇裏州北堪薩斯城，在34個州經營着170家珠寶店零售連鎖店，其中包括大約400,000平方英尺的零售面積。赫爾茨貝格的商店位於購物中心、生活中心、配電盤中心和奧特萊斯購物中心，所有商店都以赫茲伯格鑽石®或赫茲伯格鑽石奧特萊斯®的名稱運營。總部設在華盛頓州西雅圖的Ben Bridge Corporation(“Ben Bridge珠寶商”)以兩個不同的品牌經營着37家珠寶店，主要位於西部9個州的主要購物中心。它的36個零售點都是高檔珠寶店，出售散裝鑽石、成品珠寶和高端鐘錶。其中一家店是百年靈概念店，只出售百年靈手錶。
See‘s Candy Stores，Inc.(“See’s”)在洛杉磯和舊金山南部的兩個大廚房和加利福尼亞州伯靈格姆的一個工廠生產盒裝巧克力和其他糖果產品，強調質量和獨特性。See‘s主要在加利福尼亞州和其他西部各州經營着大約250家零售和減量商店，以及超過125個季節性地點。See的收入具有很強的季節性，大約一半的年收入是在第四季度獲得的。
嬌廚有限公司是一家主要的優質廚具產品直銷商，在美國、加拿大、德國、奧地利和法國都有銷售和運營，在中國也有業務。Pampered Chef的產品組合包括400多種Pampered Chef®品牌廚房用具，類別從石器和餐具到燒烤和娛樂。Pampered Chef的產品可以通過其獨立烹飪顧問的銷售團隊和在線購買。
東方貿易公司(“OTC”)是一家領先的多渠道和在線零售商，提供物有所值的派對用品、季節性產品、工藝品、玩具和新奇物品、學習用品和益智遊戲。OTC總部設在內布拉斯加州奧馬哈，每年為近400萬客户提供廣泛的服務，包括消費者、學校、教堂、非營利組織、醫療和牙科辦公室和其他企業。OTC提供了超過80,000種強調專有設計的有趣產品的獨特分類。場外交易公司經營直接面向消費者和企業對企業的品牌，包括東方貿易®、Fun Express®、MindWare®、SmileMaker®、莫里斯服裝®和萬聖節®，並利用數字和印刷營銷以及專門的銷售團隊來促進在線銷售。
總部位於德國漢堡的Detlev Louis Motorrad(“Louis”)是歐洲領先的摩托車服裝和設備零售商。Louis擁有50,000多種不同的商店和自有品牌產品，主要涵蓋服裝、技術設備和休閒領域。Louis在德國、奧地利、瑞士和荷蘭擁有80多家門店，並在歐洲擁有多種語言的在線商店。
K-23
領航旅遊中心
自2017年10月以來，我們擁有總部位於田納西州諾克斯維爾的Pilot旅遊中心有限責任公司(“Pilot”)38.6%的權益。截至2022年12月31日，我們在權益法下對Pilot的投資進行了核算。2023年1月31日，我們額外獲得了Pilot 41.4%的權益，截至該日，我們出於財務報告目的獲得了Pilot的控制權。因此，我們將停止使用權益法，並在該日將Pilot的財務報表納入我們的綜合財務報表。
Pilot是北美最大的旅行中心運營商(主要以Pilot或Fly J的名義)，在美國44個州和加拿大6個省擁有650多個旅行中心地點。Pilot還在美國和加拿大擁有150多個零售點，通過與第三方旅遊中心的各種安排銷售柴油。Pilot在2022年售出了超過130億加侖的燃料(主要是柴油和汽油)。Pilot大約有25,500名員工。
Pilot的旅遊中心通常位於駭維金屬加工州際公路附近，為消費者和職業卡車司機提供石油產品、商品、快餐和各種服務和便利設施。雖然Pilot的主要業務是經營燃油和店內旅行中心，但它也與現有的旅行中心簽訂經銷商協議，Pilot在這些地點購買和銷售柴油並收取費用。此外，Pilot在美國經營着大型燃料批發和燃料營銷平臺，並在油田領域經營着一項水運輸和處置業務。
旅遊中心行業集中在少數幾家大型運營商(包括Love‘s Travel Stages和美國旅遊中心)，儘管有許多獨立運營商運營着一到十個旅遊中心。Pilot的前十大柴油銷售客户佔Pilot總柴油加侖的不到15%，而Pilot的前十大燃料供應商佔Pilot購買的不到50%。
Pilot目前每年供應約15億加侖的低碳燃料(可再生柴油、生物柴油和乙醇)，以及每年約3.2億加侖的柴油廢液。在2022年期間，Pilot與通用汽車公司建立了合作伙伴關係，計劃到2026年在美國500個地點建立一個由2000個充電站組成的全國性電動汽車快速充電器網絡。Pilot還在2022年與沃爾沃簽署了一份合作意向書，共同開發一個全國性的公共充電網絡，以支持電池驅動電動卡車的擴張。
Pilot受制於聯邦、州和地方與環境有關的法律和法規。這些法律一般規定了對排放到環境中的污染物的控制，並要求責任方對危險廢物處置場進行補救。如果不遵守規定，可能會受到處罰。某些資產(如油罐、分配器和處置井)規定了報廢義務。
有關伯克希爾哈撒韋公司業務的其他信息
收入、税前收益及歸屬於伯克希爾的可報告業務部門的可識別資產包括在伯克希爾的合併財務報表附註25中，該附註載於第8項財務報表和補充數據。有關伯克希爾在固定期限證券和股權證券投資的其他信息分別包含在伯克希爾合併財務報表的附註3和附註4中。
伯克希爾或其子公司擁有卡夫亨氏公司(“卡夫亨氏”)已發行普通股的26.6%和西方石油公司(“西方”)已發行普通股的21.4%。卡夫亨氏製造和營銷食品和飲料產品，包括調味品和調味汁、奶酪和乳製品、膳食、肉類、點心飲料、咖啡和其他雜貨產品。西方石油公司是一家國際能源公司，包括石油和天然氣勘探、開發和生產以及化學品製造業務。西方石油的中游企業購買、營銷、收集、加工、運輸和儲存各種石油、天然氣、二氧化碳和其他產品。伯克希爾的子公司還擁有Berkadia Commercial Mortgage LLC 50%的合資權益。有關這些投資的信息包括在伯克希爾的合併財務報表附註5中。
伯克希爾哈撒韋公司維護着一個網站(http://www.berkshirehathaway.com))，在那裏可以找到其年度報告、某些公司治理文件、新聞稿、臨時股東報告以及其子公司網站的鏈接。公眾可從美國證券交易委員會或通過伯克希爾免費查閲提交給美國證券交易委員會的伯克希爾定期報告，其中包括Form 10-K、Form 10-Q、Form 8-K及其修正案。這些報告的電子版可以通過美國證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov))獲取，也可以間接通過伯克希爾哈撒韋公司的網站(http://www.berkshirehathaway.com).如有書面要求，也可免費獲得這些報告的副本：伯克希爾哈撒韋公司，地址：內華達州奧馬哈法南街3555號，郵編：68131，公司祕書。
K-24
第1A項。RISK因子
伯克希爾及其子公司(在本文中稱為“我們”、“我們”、“我們”或類似的表述)在其業務運營中受到某些風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素如下所述。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險。目前未知或目前被認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。
一般業務風險
恐怖主義行為可能會損害我們正在運營的業務。
網絡、生物、核或化學恐怖襲擊可能會給我們的全球業務造成重大損失。這種行為可能會造成人力資源的損失或生產設施和信息系統的破壞，從而對我們的業務活動造成不利影響。我們與所有企業分擔風險。
網絡安全風險
我們在業務的幾乎所有方面都依賴於技術。與許多大型企業一樣，我們的某些信息系統受到計算機病毒、惡意代碼、未經授權的訪問、網絡釣魚、拒絕服務攻擊和其他網絡攻擊的攻擊。隨着這類攻擊變得更加複雜和頻繁，我們預計未來還會受到類似的攻擊。我們的技術系統的嚴重中斷或故障可能導致服務中斷、安全故障、安全事件、合規故障、無法保護信息和資產免受未經授權的用户的攻擊以及其他操作困難。對我們系統的攻擊可能會導致資產和關鍵信息的損失，並使我們面臨補救成本和聲譽損害。
儘管我們已經採取了旨在降低這些風險的措施，包括業務連續性規劃、災難恢復規劃和業務影響分析，但我們一項或多項重要業務的重大中斷或網絡入侵可能會對我們的運營結果、財務狀況和流動性產生不利影響。此外，如果我們無法獲得、開發、實施、採用或保護圍繞新技術的權利，我們可能會處於競爭劣勢，這也可能對我們的運營結果、財務狀況和/或流動性產生不利影響。
網絡攻擊可能進一步對我們運營設施、信息技術和業務系統的能力造成不利影響，或危及客户和員工的機密信息。政治、經濟、社會或金融市場不穩定，或網絡攻擊對我們的運營資產、客户或供應商造成的損害或幹擾，可能會導致業務中斷、收入損失、大宗商品價格上漲、燃料供應中斷、能源消耗下降、市場不穩定、安全、維修或其他成本增加，或者可能以目前無法預測的方式對我們產生實質性不利影響。這些風險中的任何一項都可能對我們的綜合財務業績產生重大影響。此外，恐怖主義、持續或重大網絡攻擊或戰爭導致的金融市場不穩定，也可能對我們籌集資金的能力產生重大不利影響。我們與所有企業分擔這些風險。
我們的重大投資和資本分配決策依賴於幾個關鍵人物。
重大投資決定和所有重大資本分配決定都是由92歲的董事會主席兼首席執行官沃倫·E·巴菲特在與99歲的董事會副主席查爾斯·T·芒格磋商後做出的。2018年，伯克希爾董事會任命格雷戈裏·阿貝爾先生為伯克希爾非保險業務副董事長，阿吉特·賈恩先生為伯克希爾保險業務副董事長。阿貝爾和賈恩分別直接向巴菲特彙報工作。巴菲特將繼續負責主要的資本配置和投資決策。
如果由於任何原因，我們的關鍵人員，特別是巴菲特先生的服務變得不可用，可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。如果目前需要巴菲特的繼任者，伯克希爾董事會已同意由阿貝爾接替巴菲特。董事會不斷監測這一風險，並可能改變目前對未來巴菲特接班人的看法。我們相信，董事會的繼任計劃，加上管理我們眾多和高度多元化的業務部門的傑出管理人員，有助於降低這一風險。
我們需要合格的人才來管理和經營我們的各項業務。
在我們分散經營的業務模式中，我們需要合格和稱職的管理層來指導我們運營子公司的日常業務活動，並管理由於不斷變化的業務或監管環境而導致的未來業務運營的變化。我們的運營子公司還需要合格和有能力的人員來執行業務計劃，併為客户、供應商和其他利益相關者提供服務。我們無法招聘、培訓和留住合格、有能力的經理和人員，可能會對我們的子公司和整個伯克希爾的經營業績、財務狀況和流動性產生負面影響。
K-25
投資異乎尋常地集中在股權證券上，公允價值會受到價值損失的影響。
我們將保險子公司的大部分股權證券投資集中於相對較少的發行人。我們於股本證券的較大投資的公平值大幅下跌，可能導致我們的綜合股東權益及綜合盈利大幅下跌。
由於我們的大部分股本證券由我們的保險附屬公司持有，該等投資的公平值大幅減少將導致我們的保險附屬公司的法定盈餘大幅減少。我們的鉅額法定盈餘是一項競爭優勢，長期的重大下降可能對我們的理賠能力評級和我們承保新保險業務的能力產生不利影響，從而可能減少我們未來的承保利潤。
競爭和技術可能會侵蝕我們的業務特許經營權，導致收入下降。
我們的每項經營業務均面臨其經營所在市場的激烈競爭。雖然我們管理業務的目標是通過發展和加強競爭優勢來實現長期可持續增長，但包括技術變革在內的許多因素可能會削弱或阻止競爭優勢的加強。因此，我們未來的經營業績將在一定程度上取決於我們的運營單位能否成功保護和增強其競爭優勢。如果我們的經營業務在這些努力中不成功，我們未來的定期經營業績可能會下降。
不利的整體經濟狀況可能會大幅減少我們的經營收益，並削弱我們以合理成本進入資本市場的能力。
我們的經營業務受影響整體經濟或其經營所在特定行業的正常經濟週期影響。經濟狀況的嚴重惡化，包括長期的嚴重通貨膨脹，可能對我們的一項或多項重要業務產生重大不利影響。此外，我們的公用事業和能源業務以及我們的鐵路業務經常利用債務作為其資本結構的一部分，並依賴於以合理的利率通過資本市場獲得借貸資金。如果進入資本市場的機會受到限制或籌資成本增加，這些業務可能受到不利影響。
流行病、大流行病或其他類似疫情可能會損害我們的經營業務。
未來爆發流行病、大流行病或其他類似疫情可能會對我們的業務產生不利影響，包括我們的股本證券組合的價值。這可能是由於政府當局要求或強制關閉或限制、供應鏈和勞動力中斷、對我們產品和服務的需求減少、客户和其他交易對手未能履行對我們的義務而造成的信貸損失以及全球股票證券市場的波動等因素。我們與所有企業共同承擔大部分風險。
監管變化可能對我們未來的經營業績產生不利影響。
隨着時間的推移，為了應對金融市場危機、全球經濟衰退以及社會和環境問題，美國和其他地方採取了監管舉措。例如，這些舉措涉及對銀行和其他主要金融機構的監管、對產品的監管以及環境和全球變暖問題。這些舉措影響了我們所有的業務，儘管方式各不相同。監管合規成本的增加可能會對我們的運營業務以及我們擁有重大但不具有控制權的經濟利益的業務產生重大負面影響。我們無法預測這些舉措是否會對我們的綜合財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大不利影響。
最近，美國和世界各地的多個司法管轄區都頒佈了數據隱私法規。這些法規涉及與存儲在我們的信息系統、網絡和設施中的個人信息安全相關的多個方面。不遵守這些規定可能會導致聲譽受損和重大處罰。
氣候變化及温室氣體（“温室氣體”）排放法規可能影響我們的業務。
氣候變化的影響及温室氣體排放的監管可能對我們的業務造成不同程度的影響。氣候變化可能導致或加劇颶風、洪水、野火和其他極端天氣事件，可能增加我們業務的物理風險和影響。極端天氣事件和風暴的頻率或強度增加可能影響我們非保險業務的實物資產，並可能產生影響我們業務的損失。同樣地，極端天氣事件可能會對我們的保險業務造成損失，因為他們的主要業務是以預期經濟利潤監控、評估風險（包括氣候相關風險）並對其定價，以滿足保險客户的風險轉移需求。
其他温室氣體政策（包括立法）可能會出現，加速向温室氣體排放量較低的經濟轉型，進而可能增加我們業務遵守這些政策的成本，包括BNSF和BHE，這兩項政策的總和佔伯克希爾公司直接排放量的90%以上。未能遵守與氣候變化有關的新的或現有的法規或重新詮釋現有法規，可能會對我們的財務業績造成重大不利影響。
K-26
我們受監管業務特有的風險
我們對保險業務的風險承受能力可能導致重大承保虧損。
當為所承擔的風險適當支付時，我們一直並將繼續願意承擔比任何其他保險公司故意承擔的更大的單一事件風險。因此，自然災害或恐怖主義或網絡攻擊等人為災害造成的單一災難事件可能會給我們造成重大損失。我們採用各種嚴格的承保實踐，旨在減少潛在損失，並試圖考慮所有可能的相關性，避免制定單一災難事件的税前損失總額可能超過150億美元的保單組。然而，儘管我們作出了努力，但損失可能會以我們沒有預料到的方式表現，而我們的風險緩解策略並非旨在解決這些問題。我們為限制我們的風險而協商的各種政策條款（例如限制或排除）可能無法按我們預期的方式執行，因為法院或監管機構可能會使排除或限制無效，或者可能會頒佈立法修改或禁止使用這些排除和限制。我們對重大保險損失的容忍度可能會導致未來一段時間的報告收益下降。
與財產及意外險業務有關的主要成本為索償。在書面財產和意外傷害保險單中，我們今天收到保費，並承諾在未來支付承保損失。然而，在任何特定資產負債表日發生的所有索賠都需要數十年的時間才能得到報告和解決。雖然吾等相信就未付損失承擔足夠的責任，但吾等在結算日後很久以前，尚不知道該等責任或就所提供保險所收取的保費是否足夠。估計保險索賠成本本身就不精確。我們過去制定的政策可能會在未來出現或發展重大索賠。隨着行業慣例和法律、社交及其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和承保範圍有關的意外和意外問題，包括新的或擴大的賠償責任理論。這些或其他變化可能會通過擴大承保範圍超出我們的承保意圖而對我們施加新的財務責任。在某些情況下，這些變化可能在我們簽發受這些變化影響的保險或再保險合同後才會顯現出來。因此，我們的保險或再保險合同下的全部責任範圍可能在合同簽發後多年內才能知曉。我們估計，財產和意外傷害保險風險合同產生的未付損失很大（截至2022年12月31日為1430億美元），這些負債的小幅增加可能導致報告收益大幅下降。
法規和監管行動的變化可能對我們的經營業績和我們分配資本的能力產生不利影響。
我們的保險業務受我們經營所在司法權區的監管。這些條例除其他事項外，可能涉及可承保的業務類型、可收取的保險費率、必須維持的資本水平以及對可進行投資的類型和規模的限制。法規還可能限制這些業務向伯克希爾支付股息的時間和數額。美國州保險監管機構和國際保險監管機構也在積極發展各種監管機制，以解決對大型國際活躍保險集團的監管問題，包括有關集團資本、流動性、治理和風險管理的監管。因此，有關該等或其他事宜的法規變動或對我們的保險業務施加限制的監管行動可能會對我們的經營業績造成不利影響，並限制我們分配資本的能力。
我們通過BNSF開展的鐵路業務也受到大量有關費率和慣例、税收、鐵路運營以及各種健康、安全、勞工、環境和其他事項的法律法規的約束。不遵守適用的法律和法規可能會對BNSF的業務產生重大不利影響。政府可以改變BNSF運營的立法和/或監管框架，而不提供任何追索權，以應對變化可能對業務產生的任何不利影響。遵守法律和監管變化可能會帶來重大的運營和實施風險，並需要大量的資本支出。
BNSF從能源相關商品的運輸中獲得了大量收入，特別是煤炭。如果政府政策的變化限制或限制使用煤炭作為發電或替代燃料（如天然氣）的燃料來源，或在競爭基礎上取代煤炭，收入和收益可能受到不利影響。作為一個共同的承運人，BNSF還被要求運輸有毒吸入危險化學品和其他危險材料。危險材料的釋放可能使BNSF面臨重大索賠、損失、罰款和環境補救義務。鐵路行業監管的變化可能會對BNSF確定鐵路服務價格和對其鐵路網絡進行資本改善的能力產生負面影響，從而對我們的經營業績、財務狀況和/或流動性造成不利影響。
K-27
我們在BHE下運營的公用事業和能源業務受到其所在司法管轄區內眾多聯邦、州、地方和外國政府當局的高度監管。這些法律法規是複雜的、動態的，可能會有新的解釋或變化。法規幾乎影響到我們公用事業和能源業務的方方面面。法規廣泛適用，可能會限制管理層獨立做出和執行涉及許多事務的決策的能力，這些事務包括：收購企業；建設、收購、處置或報廢運營資產；運營和維護髮電設施及輸電和配電系統資產；遵守管道安全、完整性和環境要求；設定向客户收取的費率；建立資本結構和發行債務；管理和報告國內公用事業公司與其他子公司和附屬公司之間的交易；以及支付股息或類似的分配。不遵守或重新解釋現有法規和新法規或法規，例如與空氣質量、氣候變化、排放性能標準、水質、火山灰處置和其他環境事項有關的法規，或監管過程性質的變化，可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。
我們的鐵路業務需要大量持續的資本投資，以改善和維護其鐵路網絡，以便能夠安全可靠地及時向客户提供運輸服務。我們的公用事業和能源業務亦需要大量資金來建設、運營和維護髮電、輸電和配電系統，以滿足客户的需求和可靠性標準。系統資產可能需要長時間運行，以證明財務投資是合理的。資本項目之營運或財務故障可能無法透過向客户收取之利率收回。此外，資本改進成本的很大一部分可能通過BNSF和BHE及其子公司發行的債務提供資金。債務資本市場的混亂限制了在需要時獲得資金的渠道，可能對這些業務的經營業績、流動資金和╱或資本資源造成不利影響。
項目1B。取消解析D工作人員評論
沒有。
項目2.描述N個物業
本節總結了伯克希爾哈撒韋公司業務部門使用的物業。尤其是伯克希爾的鐵路、公用事業和能源業務，在其業務中利用了相當大的實物資產。
鐵路業務-伯靈頓北部聖達菲
通過BNSF鐵路，BNSF在28個州運營了超過32，500英里的軌道（不包括多條主要軌道、庭院軌道和側線），並在加拿大的三個省運營。BNSF擁有超過23，000英里的路線里程，包括地役權，並經營超過9，000英里的軌道權利，允許BNSF與其工作人員在其他鐵路軌道上運營其列車。截至2022年12月31日，整個BNSF鐵路系統，包括單線和多條正線、堆場軌道和側線，由超過50，000英里的運營軌道組成。
BNSF運營着各種設施和設備，以支持其運輸系統，包括基礎設施、機車和貨車。它還擁有或租賃其他設備來支持鐵路運營，如車輛。鐵路運營的支持設施包括整個鐵路網的站場和終點站，進行機車維修和維護的系統機車車間，用於列車調度和網絡運營監控和管理的中央網絡運營中心，計算機、電信設備、信號系統和其他支持系統。為集裝箱、拖車和其他貨物運輸的鐵路對鐵路以及多式聯運提供轉運設施，幷包括設在整個系統的大約25個多式聯運樞紐。除維修軌道和其他設備外，BNSF擁有或持有超過一年的不可撤銷租約，約7,500輛機車和68,000輛貨車。
在正常的業務過程中，BNSF在維修和維護其物業方面產生了巨大的成本。2022年，BNSF記錄的維修和維護費用約為20億美元。
K-28
公用事業和能源業務—伯克希爾哈撒韋能源
BHE的能源資產包括支持其電力和天然氣業務所需的實物資產。BHE電力業務的資產包括髮電、輸電和配電設施，以及支持BHE某些發電設施的煤礦資產。BHE天然氣業務的資產包括天然氣分配設施、州際管道、儲存設施、液化天然氣設施、壓縮機站和計價站。輸電和配電資產主要位於BHE的每個公用事業服務區域內。除了這些有形資產外，BHE還擁有通行權、採礦權和水權，使BHE能夠利用其設施。根據單獨的融資協議，這些財產中的大部分被質押或抵押，以支持或以其他方式為相關附屬債務提供擔保。截至2022年12月31日，BHE或其關聯公司擁有或擁有以下類型的運營發電設施的權益：
能源來源 |
|
實體 |
|
按重要性劃分的位置 |
|
設施 |
|
|
網絡 |
|
||
風 |
|
太平洋公司、MEC、BHE Canada、BHE Montana和BHE Renewables |
|
愛荷華州、懷俄明州、德克薩斯州、蒙大拿州、內布拉斯加州、華盛頓州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、加拿大、俄勒岡州和堪薩斯州 |
|
|
12,282 |
|
|
|
12,282 |
|
天然氣 |
|
太平洋公司、MEC、NV Energy、BHE Canada和BHE Renewables |
|
內華達州、猶他州、愛荷華州、伊利諾伊州、華盛頓州、懷俄明州、俄勒岡州、德克薩斯州、紐約州、亞利桑那州和加拿大 |
|
|
11,284 |
|
|
|
11,005 |
|
煤，煤 |
|
太平洋公司、MEC和NV Energy |
|
懷俄明州、愛荷華州、猶他州、內華達州、科羅拉多州和蒙大拿州 |
|
|
13,210 |
|
|
|
8,178 |
|
太陽能 |
|
MEC、NV Energy、Northern Powergrid和BHE Renewables |
|
加利福尼亞州、澳大利亞、德克薩斯州、亞利桑那州、愛荷華州、明尼蘇達州和內華達州 |
|
|
2,120 |
|
|
|
1,972 |
|
水力發電 |
|
BHE Renewables，MEC |
|
華盛頓州、俄勒岡州、愛達荷州、猶他州、夏威夷州、蒙大拿州、伊利諾伊州、加利福尼亞州和懷俄明州 |
|
|
985 |
|
|
|
985 |
|
核子 |
|
MEC |
|
伊利諾伊州 |
|
|
1,822 |
|
|
|
455 |
|
地熱 |
|
PacifiCorp和BHE Renewables |
|
加利福尼亞州和猶他州 |
|
|
377 |
|
|
|
377 |
|
|
|
|
|
總計 |
|
|
42,080 |
|
|
|
35,254 |
|
截至2022年12月31日，BHE的子公司還在內華達州和懷俄明州建設中的發電設施，總設施淨容量和淨擁有容量為243兆瓦。
EschfiCorp、MEC和NV Energy擁有電力輸配電系統，包括約27，800英里的輸電線路和約1，670個變電站，以及天然氣分配設施，包括約28，200英里的天然氣幹線和服務線路。
北方電力網（東北部）和北方電力網（約克郡）運營着一個配電網絡，其中包括大約17，040英里的架空線路，大約43，400英里的地下電纜和大約810個主要變電站。AltaLink的電力傳輸系統包括大約8300英里的輸電線路和大約310個變電站。
BHE GT & S管道系統由大約5，400英里的天然氣輸送，集輸和儲存管道組成，位於馬裏蘭州，紐約州，俄亥俄州，賓夕法尼亞州，弗吉尼亞州，西弗吉尼亞州，南卡羅來納州和佐治亞州的部分地區。通過在賓夕法尼亞州、西弗吉尼亞州和紐約州的17個地下天然氣儲存場的運營提供儲存服務。BHE GT & S還作為普通合夥人經營，並擁有馬裏蘭州一個液化天然氣出口，進口和儲存設施的25%有限合夥權益，並在阿拉巴馬州，佛羅裏達州和賓夕法尼亞州的三個較小的液化天然氣設施中經營和擁有所有權權益。
K-29
Northern Natural的管道系統由大約14，400英里的天然氣管道組成，包括大約5，900英里的幹線輸送管道和大約8，500英里的支線和支線管道。Northern Natural的最終使用和分銷市場區域包括愛荷華州、內布拉斯加州、明尼蘇達州、威斯康星州、南達科他州、密歇根州和伊利諾伊州的點，其天然氣供應和輸送服務區域包括堪薩斯州、德克薩斯州、俄克拉荷馬州和新墨西哥州的點。儲存服務是通過在愛荷華州的一個地下天然氣儲存場、在堪薩斯州的兩個地下天然氣儲存設施和兩個液化天然氣儲存高峯單元（一個在愛荷華州和一個在明尼蘇達州）的運營提供的。
克恩河的系統由大約1,400英里的天然氣管道組成，從懷俄明州的系統起點延伸到落基山脈中部進入加利福尼亞州。
其他細分市場
伯克希爾其他業務部門使用的重要物理屬性總結如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
物業數量 |
|
|||||
業務 |
|
國家 |
|
位置 |
|
物業/設施類型 |
|
擁有 |
|
|
租賃 |
|
||
保險： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Geico |
|
美國 |
|
|
|
辦公室和理賠中心 |
|
|
10 |
|
|
|
107 |
|
BHRG |
|
美國 |
|
|
|
辦公室 |
|
|
1 |
|
|
|
34 |
|
|
|
非美國 |
|
在26個國家 |
|
辦公室 |
|
|
1 |
|
|
|
51 |
|
BH小學 |
|
美國 |
|
|
|
辦公室 |
|
|
5 |
|
|
|
52 |
|
|
|
非美國 |
|
在7個國家和地區設有辦事處 |
|
辦公室 |
|
|
— |
|
|
|
15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
製造業 |
|
美國 |
|
|
|
製造設施 |
|
|
513 |
|
|
|
114 |
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/倉庫 |
|
|
225 |
|
|
|
472 |
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展廳 |
|
|
230 |
|
|
|
205 |
|
|
|
|
|
|
|
住房分部 |
|
|
322 |
|
|
|
— |
|
|
|
非美國 |
|
63個國家的位置 |
|
製造設施 |
|
|
176 |
|
|
|
107 |
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/倉庫 |
|
|
109 |
|
|
|
465 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
服務 |
|
美國 |
|
|
|
培訓設施/機庫 |
|
|
11 |
|
|
|
88 |
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/分銷中心 |
|
|
16 |
|
|
|
136 |
|
|
|
|
|
|
|
生產設施 |
|
|
4 |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
租賃/展廳/零售業 |
|
|
34 |
|
|
|
40 |
|
|
|
非美國 |
|
在18個國家和地區設有辦事處 |
|
培訓設施/機庫 |
|
|
1 |
|
|
|
16 |
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/分銷中心 |
|
|
— |
|
|
|
39 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
邁克萊恩 |
|
美國 |
|
|
|
配送中心/辦公室 |
|
|
63 |
|
|
|
28 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
零售業 |
|
美國 |
|
|
|
辦公室/倉庫 |
|
|
23 |
|
|
|
27 |
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展廳 |
|
|
141 |
|
|
|
466 |
|
|
|
非美國 |
|
在6個國家和地區設有辦事處 |
|
零售/辦公室/倉庫 |
|
|
1 |
|
|
|
95 |
|
項目3.法律訴訟程序
伯克希爾及其子公司是在正常業務過程中經常出現的各種法律訴訟的當事方，包括尋求直接通過保險合同或間接通過伯克希爾子公司發佈的再保險合同確立責任的法律訴訟。原告偶爾會尋求懲罰性或懲戒性的賠償。我們認為該等正常及例行訴訟不會對我們的財務狀況或經營業績造成重大影響。伯克希爾及其子公司還參與了其他類型的法律訴訟，其中一些訴訟主張或可能主張索賠或尋求罰款和處罰。吾等目前相信，因其他待決法律訴訟而可能產生的任何責任將不會對吾等的綜合財務狀況或經營業績造成重大影響。
項目4.地雷安全信息披露
根據《多德—弗蘭克改革法案》第1503（a）條披露的有關公司違反礦山安全規定和其他法律事項的信息，見本表10—K的附件95。
K-30
註冊人的行政人員
以下是註冊人提名的行政人員名單：
名字 |
|
年齡 |
|
註冊人的職位 |
|
自.以來 |
沃倫·E·巴菲特 |
|
92 |
|
董事長兼首席執行官 |
|
1970 |
Charles T.芒格 |
|
99 |
|
副主席 |
|
1978 |
格雷戈裏·E·阿貝爾 |
|
60 |
|
副董事長-非保險業務 |
|
2018 |
阿吉特·賈恩 |
|
71 |
|
副董事長-保險營運 |
|
2018 |
馬克·D·漢堡 |
|
73 |
|
高級副總裁總裁-首席財務官 |
|
1992 |
根據註冊人的章程，每位執行人員任職至下一屆年度股東大會之後的第一次董事會會議為止，直至選出繼任者並取得資格為止，或直至該執行人員較早時去世、辭職、被免職或喪失資格為止。
前瞻性陳述
請投資者注意，本文件中包含的某些陳述以及定期新聞稿中的一些陳述以及伯克希爾官員在介紹伯克希爾或其子公司時的一些口頭陳述，都是1995年《私人證券訴訟改革法案》(以下簡稱《法案》)所指的“前瞻性”陳述。前瞻性表述包括具有預測性的表述，這些表述取決於或提及未來的事件或條件，或者包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”或類似表述的表述。此外，管理層可能提供的有關未來財務業績(包括未來收入、收益或增長率)、正在進行的業務戰略或前景以及伯克希爾哈撒韋公司未來可能採取的行動的任何陳述，也是該法案定義的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於對未來事件的當前預期和預測，受有關伯克希爾及其子公司、經濟和市場因素以及我們開展業務的行業等方面的風險、不確定性和假設的影響。這些聲明並不是對未來業績的保證，我們沒有具體打算更新這些聲明。
由於若干因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的事件和結果存在重大差異。可能導致我們的實際表現和未來事件和行動與該等前瞻性陳述存在重大差異的主要風險因素包括但不限於我們的固定到期日和股本證券投資的市場價格變動；衍生合約變現的虧損；一個或多個災難性事件的發生，如地震，颶風，恐怖主義行為或網絡攻擊導致我們的保險子公司承保的損失和/或我們的業務運營損失；流行病、大流行病或其他爆發的頻率和嚴重程度，對我們的經營業績產生負面影響，並限制我們以合理利率通過資本市場借入資金；影響我們保險、鐵路、公用事業、能源和金融子公司的法律或法規的變化；聯邦所得税法的變化；以及影響證券價格或我們業務所在行業的一般經濟和市場因素的變化。
部分第二部分：
項目5.註冊人普通股、相關證券的市場TY持有者事項與發行人購買股票證券
市場信息
伯克希爾哈撒韋公司的A類和B類普通股在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼分別為BRK.A和BRK.B。
股東
截至2023年2月13日，伯克希爾擁有約1，300名A類普通股持有人和18，700名B類普通股持有人。記錄所有人包括代表非記錄所有人持有至少334，000股A類普通股和1，297，000，000股B類普通股的被提名人。
分紅
自1967年以來，伯克希爾就沒有宣佈過現金股息。
K-31
普通股回購計劃
伯克希爾的普通股回購計劃允許伯克希爾在伯克希爾董事會主席兼首席執行官沃倫·巴菲特和董事會副主席查爾斯·芒格認為回購價格低於伯克希爾的內在價值的任何時候回購其A類和B類股票，保守地確定。回購可以在公開市場或通過私下談判交易進行。有關伯克希爾在2022年第四季度回購的A類和B類普通股的信息如下。
期間 |
|
購買的股份總數 |
|
每股平均支付價格 |
|
作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數 |
|
根據該計劃可回購的股份的最大數量或價值 |
|||
十月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
A類普通股 |
|
|
1,550 |
|
$ |
426,592.77 |
|
|
1,550 |
|
* |
B類普通股 |
|
|
— |
|
$ |
— |
|
|
— |
|
* |
十一月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
A類普通股 |
|
|
2,146 |
|
$ |
463,584.86 |
|
|
2,146 |
|
* |
B類普通股 |
|
|
— |
|
$ |
— |
|
|
— |
|
* |
十二月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
A類普通股 |
|
|
584 |
|
$ |
468,113.93 |
|
|
584 |
|
* |
B類普通股 |
|
|
3,046,794 |
|
$ |
303.83 |
|
|
3,046,794 |
|
* |
* 該計劃沒有規定回購的最大股票數量，也沒有規定伯克希爾必須回購任何特定金額或數量的A類或B類股票，回購計劃也沒有到期日。如果回購使伯克希爾的合併現金、現金等價物和美國國債持有量的總價值降至300億美元以下，伯克希爾將不會回購普通股。
股票表現圖表
下圖比較了2017年12月31日投資於伯克希爾普通股的100美元后續價值與標準普爾500股票指數和標準普爾財產—傷亡保險指數**的類似投資。
* 標準普爾指數基於股息再投資的累計回報。
* * 很難發展出一個類似伯克希爾公司的同行集團。本公司擁有從事多種業務活動的附屬公司，其中一個重要組成部分是財產保險業務。因此，管理層使用標準普爾財產意外保險指數進行比較。
第六項。[已保留]
K-32
項目7.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況及經營業績
經營成果
伯克希爾哈撒韋過去三年每年股東應佔淨收益(虧損)見下表。金額是在扣除所得税後，不包括可歸因於非控股權益的收益(以百萬為單位)。
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
保險--承保 |
$ |
(90 |
) |
|
$ |
728 |
|
|
$ |
657 |
|
保險--投資收益 |
|
6,484 |
|
|
|
4,807 |
|
|
|
5,039 |
|
鐵路 |
|
5,946 |
|
|
|
5,990 |
|
|
|
5,161 |
|
公用事業和能源 |
|
3,904 |
|
|
|
3,572 |
|
|
|
3,141 |
|
製造業、服務業和零售業 |
|
12,512 |
|
|
|
11,120 |
|
|
|
8,300 |
|
投資和衍生品合同收益(損失) |
|
(53,612 |
) |
|
|
62,340 |
|
|
|
31,591 |
|
其他* |
|
2,037 |
|
|
|
1,238 |
|
|
|
(11,368 |
) |
伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益(虧損) |
$ |
(22,819 |
) |
|
$ |
89,795 |
|
|
$ |
42,521 |
|
* 包括商譽及無限期無形資產減值支出，分別為2022年1. 57億美元、2021年2. 59億美元及2020年110億美元，其中包括我們應佔卡夫亨氏記錄的支出。
通過我們的子公司，我們從事許多不同的業務活動。我們在一個非常分散的基礎上管理我們的運營業務。幾乎沒有集中或集成的業務功能。我們的高級企業管理團隊參與並最終負責重大資本分配決策、投資活動及甄選首席執行官領導各項營運業務。業務分部數據（隨附綜合財務報表附註25）應與本討論一併閲讀。
COVID—19疫情以不同方式及程度影響我們的經營業務，尤其是二零二零年及二零二一年。供應鏈嚴重中斷及成本上升於二零二一年出現，並於二零二二年持續存在。此外，包括俄羅斯—烏克蘭衝突在內的地緣政治衝突在2022年發展，並在2023年繼續。我們無法可靠預測該等事件對我們業務的未來經濟影響。我們也無法可靠地預測這些事件將如何改變我們所服務的消費者和企業的未來消費模式。
保險承保於2022年產生税後虧損9，000萬元，於2021年及2020年分別產生税後盈利7. 28億元及6. 57億元。保險承保業績包括2022年、2021年及2020年的重大巨災事件税後虧損約為24億元、23億元及7. 5億元。2022年的承保業績亦受到GEICO私人乘用車索償頻率及嚴重程度增加的負面影響，以及再保險承保盈利增加及重新計量美國保險附屬公司非美元計值負債所產生的外幣匯率收益的正面影響。
2021年的承保業績受到財產及意外保險及再保險合約下過往意外年度已產生虧損減少的有利影響。2021年的承保業績受到私人乘用車索償頻率及嚴重程度較高、GEICO回饋計劃所賺取保費減少以及人壽再保險業務的索償成本高企的負面影響。二零二零年的承保業績包括疫情影響，因GEICO回饋計劃的保費減少、私人乘用車保險的索償頻率大幅減少以及若干商業保險的損失估計增加。
2022年保險投資收入的税後收益較2021年增加17億美元，主要是由於股息收入增加和利率上升所致。二零二一年及二零二零年保險投資收入的税後盈利受到我們持有大量現金及美國國債的低利率的負面影響。
K-33
管理層的討論與分析(續)
經營成果(續)
BNSF於二零二二年的税後盈利與二零二一年相比相對不變，二零二一年較二零二零年增加16. 1%。二零二二年的業績反映每輛車╱單位收入增加，但被整體貨運量減少及燃料及其他營運成本增加所抵銷。二零二一年的盈利增加反映整體貨運量增加、每輛車╱單位平均收益增加及生產力改善，惟部分被平均燃料價格及與數量相關的成本上升所抵銷。2020年的盈利反映由於COVID—19疫情導致的貨運量減少，鐵路經營收入相對較低，部分被經營成本下降及生產力提高的影響所抵銷。
我們的公用事業及能源業務的税後盈利於二零二二年較二零二一年增加9. 3%，二零二一年較二零二零年增加13. 7%。二零二二年的增長反映其他能源業務（包括税務股權投資及北方電網業務）以及天然氣管道業務的盈利增加，部分被房地產經紀業務的盈利減少所抵銷。二零二一年的增長反映了美國公用事業及天然氣管道業務的盈利增加。
製造、服務及零售業務的盈利於二零二二年較二零二一年增加12. 5%，二零二一年較二零二零年增加34. 0%。於二零二二年，我們各項業務的經營業績參差不齊。儘管二零二二年客户對產品及服務的需求相對良好，但我們若干業務的需求於下半年開始減弱。2022年大部分時間，我們均經歷了材料、運費、勞工及其他投入成本上漲的負面影響。我們的多項業務於二零二一年錄得較二零二零年大幅增加盈利，原因是客户對產品的需求相對強勁及售價上升，惟因全球供應鏈持續中斷導致的物料、運費及其他投入成本上升而部分抵銷。
於三個年度各年呈列之投資及衍生合約收益（虧損）主要來自我們於股本證券之投資，幷包括市場價格變動之重大未變現收益及虧損淨額。我們相信，股本證券投資的投資收益及虧損，無論是因出售而變現還是因市價變動而未變現，對於理解我們呈報的季度或年度業績或評估我們經營業務的經濟表現而言，一般來説並無意義。這些收益和虧損已經並將繼續導致我們的定期盈利的重大波動。
其他盈利包括於二零二二年及二零二一年分別錄得約13億美元及10億美元的税後外匯收益，以及於二零二零年與伯克希爾及其美國債券發行的非美元計價債務有關的税後虧損7. 64億美元。Berkshire Hathaway Finance Corporation（“BHFC”）。其他盈利亦包括税後商譽及無限期無形資產減值支出，分別為二零二二年、二零二一年及二零二零年分別為1. 57億元、2. 59億元及110億元。該等金額包括我們應佔卡夫亨氏記錄的減值支出。2020年約98億美元的費用是由於與伯克希爾於2016年收購Precision Castparts有關的商譽和無限期無形資產減值所致。
保險--承保
我們的管理層認為我們的保險業務擁有兩項截然不同的活動-承保和投資。承銷決策是部門經理的責任，而投資決策是伯克希爾的董事長兼首席執行官沃倫·E·巴菲特和伯克希爾的企業投資經理的責任。因此，我們在不對投資收益或投資損益進行任何分配的情況下評估承保業務的業績。我們認為投資收入是我們總體保險經營業績的一個組成部分。然而，我們認為投資收益和損失，無論已實現或未實現，都是非經營性的。我們認為，這樣的損益對於理解我們保險業務的週期性經營結果沒有意義。
巨災損失的時間和規模可能會對我們的定期承保業績造成重大波動，尤其是我們的再保險業務。我們目前認為，本年度災難性事件產生的税前損失超過1.5億美元，屬於重大。2022年的重大災害事件包括颶風伊恩和澳大利亞洪水，2021年的重大事件包括颶風艾達、歐洲洪水和冬季風暴烏裏。
未支付損失和損失調整費用的估計（包括為往年發生的事件確定的金額）的變化，也可能嚴重影響我們的定期承保業績。截至2022年12月31日，未支付損失估計（包括追溯再保險合同下的估計）約為1430億美元，截至2021年12月31日，約為1250億美元。我們的定期承保業績亦可能包括因外幣匯率波動導致我們美國保險附屬公司非美元計值負債估值變動而產生的重大外幣交易收益及虧損。
K-34
管理層的討論與分析(續)
保險—承保 (續)
我們提供主要保險和再保險產品，涵蓋財產和意外風險以及人壽和健康風險。我們的保險及再保險業務為GEICO、Berkshire Hathaway Primary Group（“BH Primary”）及Berkshire Hathaway Reinsurance Group（“BHRG”）。2022年10月19日，伯克希爾收購了Alleghany Corporation（“Alleghany”），該公司經營財產保險和再保險業務。該等業務已包括在BH Primary和BHRG承銷業績中，自該日開始。
除BHRG的追溯再保險和定期付款年金合同外，我們努力在所有業務類別中長期創造税前承保收益（保費收入減去發生的損失和承保費用）。貨幣時間價值是確定這些合同價格的一個重要因素。我們一般於合約開始日期收取所有保費，並即時可供投資。最終的索賠付款可能會持續數十年，預計將超過保費，在索賠解決期間產生承保損失，主要是通過遞延費用攤銷和貼現增加費用。
我們保險業務的承保結果摘要如下(單位：百萬美元)。
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
税前承保收益（虧損）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Geico |
$ |
(1,880 |
) |
|
$ |
1,259 |
|
|
$ |
3,428 |
|
伯克希爾哈撒韋初級集團 |
|
393 |
|
|
|
607 |
|
|
|
110 |
|
伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
|
1,389 |
|
|
|
(930 |
) |
|
|
(2,700 |
) |
税前承保收益 |
|
(98 |
) |
|
|
936 |
|
|
|
838 |
|
所得税和非控制性權益 |
|
(8 |
) |
|
|
208 |
|
|
|
181 |
|
承保淨收益(虧損) |
$ |
(90 |
) |
|
$ |
728 |
|
|
$ |
657 |
|
有效所得税率 |
|
8.5 |
% |
|
|
22.2 |
% |
|
|
21.5 |
% |
Geico
GEICO撰寫私人乘客汽車保險，為所有50個州和哥倫比亞特區的投保人提供保險。GEICO主要通過直接響應的方式銷售其政策，其中大多數客户通過互聯網或電話直接向公司申請保險。GEICO的承銷業績摘要如下（百萬美元）。
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
所寫的保費 |
$ |
39,107 |
|
|
|
|
|
$ |
38,395 |
|
|
|
|
|
$ |
34,928 |
|
|
|
|
|||
賺取的保費 |
$ |
38,984 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
37,706 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
35,093 |
|
|
|
100.0 |
|
虧損及虧損調整費用 |
|
36,297 |
|
|
|
93.1 |
|
|
|
30,999 |
|
|
|
82.2 |
|
|
|
26,018 |
|
|
|
74.1 |
|
承保費用 |
|
4,567 |
|
|
|
11.7 |
|
|
|
5,448 |
|
|
|
14.5 |
|
|
|
5,647 |
|
|
|
16.1 |
|
總損失和費用 |
|
40,864 |
|
|
|
104.8 |
|
|
|
36,447 |
|
|
|
96.7 |
|
|
|
31,665 |
|
|
|
90.2 |
|
税前承保收益(虧損) |
$ |
(1,880 |
) |
|
|
|
|
$ |
1,259 |
|
|
|
|
|
$ |
3,428 |
|
|
|
|
|||
GEICO在過去三年每年的税前承保業績都受到平均索賠頻率和嚴重程度的變化的重大影響。自二零二零年第一季度開始並持續至二零二一年第一季度，由於保單持有人於COVID—19疫情期間駕車減少的影響，平均索償頻率顯著低於歷史水平。該等影響部分被GEICO回贈計劃的平均索償嚴重度較高及保費較低所抵銷，該計劃於2020年4月8日至2020年10月7日期間為所有新訂或續保自願汽車及摩托車保單提供15%的保費減免。自二零二一年第二季度開始，隨着投保人駕車增加，平均索償頻率開始增加。GEICO於二零二二年的税前承保虧損反映了平均索賠嚴重程度的顯著增加，主要是由於財產和實物損失索賠的顯著成本通脹，這一增長於二零二一年下半年開始加速，並一直持續至二零二二年。二手車價格的上漲導致對全部損失的索賠嚴重性增加，而汽車零部件的短缺導致對部分損失的索賠嚴重性增加。此外，傷害索償嚴重程度於二零二二年繼續呈上升趨勢。
K-35
管理層的討論與分析(續)
保險—承保 (續)
GEICO（續）
2022年與2021年
2022年的保費較2021年增加7. 12億元（1. 9%），反映每份保單平均保費因費率上升而有所增加，但有關增幅被現行保單減少所抵銷。於二零二二年，有效的自願性汽車保單較二零二一年下降8. 9%，而每份自願性汽車保單的平均保費增加11. 3%。2022年的保費收入較2021年增加13億元（3. 4%），部分原因是2021年GEICO回饋計劃的剩餘影響減少約4. 75億元。
2022年的虧損及虧損調整開支較2021年增加53億元（17. 1%）。2022年，GEICO的虧損及虧損調整費用佔已賺取保費的比率（“虧損比率”）為93. 1%，較2021年上升10. 9個百分點。增加的主要原因是索賠頻率和嚴重程度增加，以及往年事件的最終損失估計數減少較少。
2022年的索賠頻率較高，包括財產損失（1%至2%範圍），身體傷害和碰撞（4%至5%範圍）和人身傷害（3%至4%範圍）。2022年的平均索賠嚴重度在所有保險範圍內均較高，包括財產損失（21%至22%範圍）、碰撞（14%至16%範圍）和人身傷害（9%至11%範圍）。虧損及虧損調整開支反映二零二二年過往年度虧損事件的最終虧損估計減少6. 53億元，而二零二一年則為18億元。二零二二年的減少反映了除碰撞及財產損害保險外的所有主要保險範圍的減少，而二零二一年的減少則涵蓋了所有主要保險範圍。2022年伊恩颶風造成的損失和損失調整費用約為4億美元，2021年艾達颶風造成的損失和損失調整費用約為3.75億美元。
2022年的承銷費用較2021年減少8. 81億元（16. 2%），主要由於廣告成本大幅減少及承銷相關成本下降所致。2022年，GEICO的費用比率（承保費用與已賺保費）為11. 7%，較2021年下降2. 8個百分點，原因是費用減少及已賺保費增加。
GEICO已成功獲得若干州的保費增加批准，以應對近年來經歷的重大索賠成本增加。因此，我們目前預計GEICO將於2023年產生承保利潤。
2021年與2020年
二零二一年的保費較二零二零年增加35億元（9. 9%），其中包括GEICO回饋計劃減少約29億元。二零二一年賺取的保費較二零二零年增加26億元（7. 4%）。GEICO回饋計劃於2020年減少已賺保費約25億美元，其餘影響將計入2021年。二零二一年生效的自願汽車政策較二零二零年略高。
虧損及虧損調整開支較二零二零年增加50億美元（19. 1%）。GEICO的虧損率較2020年上升了8.1個百分點。損失率的增加反映了平均索賠頻率和嚴重程度的增加，以及重大災難事件造成的損失增加，但部分被往年索賠的最終估計損失減少的增加所抵消。
二零二一年，所有承保範圍的索償頻率均較高，包括財產損失及身體傷害（13至14%範圍）、人身傷害（16至17%範圍）及碰撞（21至22%範圍）。2021年，財產損失保障（2至3%範圍）、碰撞保障（15至16%範圍）及人身傷害保障（8至10%範圍）的平均索賠嚴重程度亦較高。過往年度發生的索償的最終索償損失估計於二零二一年減少約18億美元，二零二零年減少約2.53億美元。2021年颶風艾達造成的損失為3.75億美元，而2020年重大災難事件造成的損失為8100萬美元。
承銷費用較二零二零年減少1. 99億元（3. 5%），反映廣告費用減少。2021年，GEICO的費用率下降了1. 6個百分點，反映了費用減少和保費增加。
K-36
管理層的討論與分析(續)
保險—承保 (續)
伯克希爾哈撒韋初級集團
Berkshire Hathaway Primary Group由幾個獨立管理的業務組成，主要提供各種主要商業保險解決方案，包括醫療保健專業人員責任、工人賠償、汽車、一般責任、財產和專門保險，為中小型和大型客户提供保險。BH Primary的較大保險公司包括Berkshire Hathaway Specialty Insurance（"BH Specialty"）、Berkshire Hathaway Homestate Companies（"BHHC"）、MedPro Group、Berkshire Hathaway GUARD Insurance Companies（"GUARD"）、National Indemnity Company（"NICO Primary"）和U.S. Liability Insurance Company（"USLI"）。該集團還包括阿勒格尼的RSUI Group Inc.。CapSpecialty，Inc.（“Alleghany Insurance”）自2022年10月19日起。BH主要承銷結果摘要如下（百萬美元）。
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
所寫的保費 |
$ |
14,619 |
|
|
|
|
|
$ |
12,595 |
|
|
|
|
|
$ |
10,212 |
|
|
|
|
|||
賺取的保費 |
$ |
13,746 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
11,575 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
9,615 |
|
|
|
100.0 |
|
虧損及虧損調整費用 |
|
9,889 |
|
|
|
71.9 |
|
|
|
8,107 |
|
|
|
70.0 |
|
|
|
7,129 |
|
|
|
74.1 |
|
承保費用 |
|
3,464 |
|
|
|
25.2 |
|
|
|
2,861 |
|
|
|
24.8 |
|
|
|
2,376 |
|
|
|
24.7 |
|
總損失和費用 |
|
13,353 |
|
|
|
97.1 |
|
|
|
10,968 |
|
|
|
94.8 |
|
|
|
9,505 |
|
|
|
98.8 |
|
税前承保收益 |
$ |
393 |
|
|
|
|
|
$ |
607 |
|
|
|
|
|
$ |
110 |
|
|
|
|
|||
與2021年相比，2022年的保費增加了20億美元(16.1%)，反映了BH Specialty(16%)、USLI(16%)、BHHC(15%)和Medpro Group(10%)的增長，以及納入Alleghany保險(4.35億美元)。與2020年相比，2021年的保費增加了24億美元(23.3%)，這主要是由於BH Specialty(36%)、Medpro Group(16%)、Nico Primary(25%)、Guard(7%)和USLI(20%)的增長。每年的增長涉及不同的保險範圍和幾個市場。
BH小學的損失率比2021年上升了1.9個百分點，比2020年下降了4.1個百分點。2022年重大災難事件造成的損失為6.41億美元(颶風伊恩造成的損失為5.54美元)，2021年為4.33億美元(颶風伊達造成的損失為2.39億美元)，2020年為2.07億美元(颶風勞拉和薩利造成的損失為1.6億美元)。2020年發生的損失還包括可歸因於大流行的增加的負債1.67億美元。已發生虧損和虧損調整費用反映了前幾年虧損事件估計最終負債的淨減少額，2022年為4.28億美元，2021年為6.31億美元，2020年為2.65億美元。BH主要保險公司繼續承保大量的工人賠償、商業和專業責任保險，相關的索賠費用可能受到高度嚴重和長索賠尾部的影響。由於各種因素，索賠負債可能比預期的要大。
與2021年相比，2022年的承保費用增加了6.03億美元(21.1%)，而與2020年相比，2021年的承保費用增加了4.85億美元(20.4%)。這些增長反映了保費收入的增加和業務組合的變化。
伯克希爾哈撒韋再保險集團
伯克希爾哈撒韋再保險集團(“BHRG”)通過幾家子公司向全球的保險公司和再保險人提供超額損失和配額份額再保險，這些子公司以國家賠償公司(“NICO”)、通用再保險公司、通用再保險股份公司為首，並從2022年10月19日起，由Alleghany的跨大西洋再保險公司及其附屬公司(“TransRe Group”)牽頭。我們還通過General Re Life Corporation、General ReInsurance AG和Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska(“BHLN”)承保人壽保險和健康再保險。我們根據通過NICO簽訂的有追溯力的再保險合同承擔財產和意外傷害風險，並通過BHLN簽訂定期支付年金合同。
K-37
管理層的討論與分析(續)
保險—承保 (續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
BHRG的保費和税前承保收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
賺取的保費 |
|
税前承保 |
|
||||||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
2020 |
|
2022 |
|
2021 |
|
2020 |
|
||||||
財產/傷亡 |
$ |
16,040 |
|
$ |
13,740 |
|
$ |
12,214 |
|
$ |
2,180 |
|
$ |
667 |
|
$ |
(799 |
) |
生命/健康 |
|
5,279 |
|
|
5,648 |
|
|
5,861 |
|
|
292 |
|
|
(421 |
) |
|
(18 |
) |
追溯再保險 |
|
— |
|
|
136 |
|
|
38 |
|
|
(668 |
) |
|
(782 |
) |
|
(1,248 |
) |
定期繳費年金 |
|
582 |
|
|
658 |
|
|
566 |
|
|
(532 |
) |
|
(508 |
) |
|
(617 |
) |
可變年金 |
|
14 |
|
|
15 |
|
|
14 |
|
|
117 |
|
|
114 |
|
|
(18 |
) |
|
$ |
21,915 |
|
$ |
20,197 |
|
$ |
18,693 |
|
$ |
1,389 |
|
$ |
(930 |
) |
$ |
(2,700 |
) |
財產/傷亡
財產/意外險再保險承保結果彙總如下（百萬美元）。
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
所寫的保費 |
$ |
16,962 |
|
|
|
|
|
$ |
14,149 |
|
|
|
|
|
$ |
13,295 |
|
|
|
|
|||
賺取的保費 |
$ |
16,040 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
13,740 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
12,214 |
|
|
|
100.0 |
|
虧損及虧損調整費用 |
|
10,605 |
|
|
|
66.1 |
|
|
|
9,878 |
|
|
|
71.9 |
|
|
|
9,898 |
|
|
|
81.0 |
|
承保費用 |
|
3,255 |
|
|
|
20.3 |
|
|
|
3,195 |
|
|
|
23.2 |
|
|
|
3,115 |
|
|
|
25.5 |
|
總損失和費用 |
|
13,860 |
|
|
|
86.4 |
|
|
|
13,073 |
|
|
|
95.1 |
|
|
|
13,013 |
|
|
|
106.5 |
|
税前承保收益(虧損) |
$ |
2,180 |
|
|
|
|
|
$ |
667 |
|
|
|
|
|
$ |
(799 |
) |
|
|
|
|||
2022年的保費較2021年增加28億美元（19. 9%），主要由於新物業業務淨增加及費率上升，以及納入TransRe集團（9. 86億美元），部分被不利的外幣換算影響所抵銷。2021年的保費保費較2020年增加8. 54億元（6. 4%），主要由於淨新增業務、參與人數增加及續訂價格改善以及有利的貨幣換算效應所致。增加主要由於物業覆蓋率。
2022年的虧損及虧損調整開支較2021年增加7. 27億元（7. 4%），而2021年與2020年相比相對不變。2022年重大災難事件造成的損失為20億美元（颶風伊恩造成的損失為16億美元），2021年為21億美元（颶風艾達造成的損失為9.33億美元），2020年為6.67億美元（颶風勞拉和莎莉造成的損失為3.57億美元）。於二零二零年產生的虧損亦包括COVID—19疫情應佔的9. 64億美元。虧損及虧損調整開支包括過往年度事件估計最終負債於二零二二年減少16億元及二零二一年減少7. 18億元，以及於二零二零年增加1. 62億元。
2022年的承保費用佔所賺取保費的百分比較2021年下降2. 9個百分點，主要由於外匯匯率影響及業務組合變動所致。包銷開支包括二零二二年的外幣匯兑收益3. 71億美元，而二零二一年則為1. 73億美元，有關重新計量我們美國保險附屬公司的若干非美元計值負債。二零二一年的費用率較二零二零年下降2. 3個百分點，主要由於業務組合變動及外幣影響所致。
K-38
管理層的討論與分析(續)
保險—承保 (續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
生命/健康
以下是我們人壽/健康再保險承保結果的摘要(以百萬美元為單位)。
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
所寫的保費 |
$ |
5,185 |
|
|
|
|
|
$ |
5,621 |
|
|
|
|
|
$ |
5,848 |
|
|
|
|
|||
賺取的保費 |
$ |
5,279 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
5,648 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
5,861 |
|
|
|
100.0 |
|
人壽和健康保險福利 |
|
4,004 |
|
|
|
75.8 |
|
|
|
4,933 |
|
|
|
87.3 |
|
|
|
4,883 |
|
|
|
83.3 |
|
承保費用 |
|
983 |
|
|
|
18.7 |
|
|
|
1,136 |
|
|
|
20.2 |
|
|
|
996 |
|
|
|
17.0 |
|
福利和費用總額 |
|
4,987 |
|
|
|
94.5 |
|
|
|
6,069 |
|
|
|
107.5 |
|
|
|
5,879 |
|
|
|
100.3 |
|
税前承保收益(虧損) |
$ |
292 |
|
|
|
|
|
$ |
(421 |
) |
|
|
|
|
$ |
(18 |
) |
|
|
|
|||
2022年的人壽╱健康保費較2021年減少4. 36億元（7. 8%），較2020年減少3. 9%。二零二二年的減少主要是由於不利的外幣換算影響（2. 89億美元）及亞太地區的交易量減少所致。2020年的保費包括一份涵蓋美國健康風險的合同中的7.1億美元，該合同在2021年沒有續約。除此之外，二零二一年的保費較二零二零年增加9. 4%，主要由於亞太地區的銷量增長及有利的外幣換算效應所致。與2021年相比，2022年的生命和健康福利下降了9.29億美元（18.8%），主要原因是美國與大流行病相關的死亡索賠相對較高。2021年南非、印度和拉丁美洲。二零二零年的承保盈利受到COVID—19相關索償的人壽福利增加及澳大利亞估計殘疾福利負債所用假設變動導致負債增加的負面影響，主要被其他人壽索償減少及美國長期護理業務的虧損減少所抵銷。
追溯再保險
追溯再保險承保結果主要來自幾年前簽訂的合同。每年因遞延費用攤銷及未來索償付款之估計時間及金額變動而產生之税前承保虧損。承銷業績亦包括外匯匯率變動對我們美國附屬公司非美元計值負債的影響所產生的外匯匯兑收益及虧損。除税前外幣收益於二零二二年及二零二一年分別為1. 68億美元及5，800萬美元，而二零二零年則為1. 71億美元。
2022年的税前承銷虧損（未計外幣收益╱虧損）為8. 36億美元、2021年為8. 40億美元及2020年為11億美元，主要來自遞延費用攤銷。包銷業績亦反映未來付款時間及最終索償負債金額之估計變動之影響。過往年度合約的估計最終索償負債於二零二二年增加8，600萬元，於二零二一年減少9. 74億元，扣除未攤銷遞延費用的相關變動後，對承保盈利的影響相對較小。
截至2022年12月31日，根據追溯再保險合同承擔的未付損失總額為354億美元，自2021年12月31日以來下降了24億美元，主要原因是已付賠款。截至2022年12月31日，與追溯再保險合同有關的未攤銷遞延費用為99億美元，自2021年12月31日以來減少了7. 69億美元。遞延費用攤銷將包括在預期剩餘索賠結算期的承保收益中。
定期繳費年金
2022年賺取的定期繳費年金保費較2021年減少7，600萬元（11. 6%），較2020年增加9，200萬元（16. 3%）。定期付款年金業務對價格及需求均敏感，而可用業務的供應受相關法律索償結算時間影響。我們的成交量可能會因價格變動而迅速變化，而價格變動受現行利率、預期年金付款相關的風險及持續時間以及競爭水平的影響。
K-39
管理層的討論與分析(續)
保險--承保(續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
我們的定期付款年金合約通常因時間價值貼現年金負債的經常性增加而產生除税前承保虧損，其中包括無終身或有事項合約負債的應計貼現。承銷業績亦包括我們美國附屬公司非美元計值負債之外幣匯率變動之收益或虧損。除税前承保業績包括二零二二年及二零二一年的外幣收益1. 64億元及1，800萬元，以及二零二零年的除税前虧損6，700萬元。
除外幣匯兑影響前税前承保虧損於二零二二年為6. 96億元、二零二一年為5. 26億元及二零二零年為5. 50億元。二零二二年的税前虧損包括因終止一份再保險合約而產生的約1. 30億元，當中支付的結算超過負債的賬面值。二零二一年之除税前虧損部分被死亡率上升及若干合約下結算適用之利率上升之影響所抵銷。於2022年12月31日，貼現負債為154億美元，其中包括39億美元的無人壽或然負債合約，加權平均貼現率約為3. 9%。於二零二三年採納ASU 2018—12後，人壽或有負債合約的貼現率將根據現行利率按季度調整，這可能對我們的記錄負債產生重大影響。貼現率變動之定期影響將於其他全面收益反映。
可變年金
變額年金保證再保險合約於2022年及2021年分別錄得1. 17億元及1. 14億元的税前收益，於2020年錄得1，800萬元的税前虧損。該等合約之業績受證券市場、利率及外幣匯率變動（可能波動）以及預期利潤率之定期攤銷所影響。二零二二年及二零二一年的承銷盈利主要由於利率上升及證券市場變動的淨影響所致。
保險--投資收益
以下是我們保險業務的淨投資收入摘要（百萬美元）。
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|
|
|
|
|
|
|
|
百分比變化 |
|
|||||||
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
2022年VS 2021年 |
|
2021年VS 2020 |
|
|||||
股息收入 |
$ |
6,039 |
|
|
$ |
5,060 |
|
|
$ |
4,890 |
|
|
19.3 |
% |
|
3.5 |
% |
利息和其他投資收入 |
|
1,685 |
|
|
|
589 |
|
|
|
1,059 |
|
|
186.1 |
|
|
(44.4 |
) |
税前淨投資收益 |
|
7,724 |
|
|
|
5,649 |
|
|
|
5,949 |
|
|
36.7 |
|
|
(5.0 |
) |
所得税和非控制性權益 |
|
1,240 |
|
|
|
842 |
|
|
|
910 |
|
|
|
|
|
||
淨投資收益 |
$ |
6,484 |
|
|
$ |
4,807 |
|
|
$ |
5,039 |
|
|
|
|
|
||
有效所得税率 |
|
16.0 |
% |
|
|
14.9 |
% |
|
|
15.3 |
% |
|
|
|
|
||
2022年股息收入較2021年增加9. 79億元（19. 3%），2021年較2020年增加1. 70億元（3. 5%）。二零二二年的增加反映二零二二年股本證券投資的整體增加。股息收入亦因投資組合變動及若干投資對象派付股息的頻率及時間而異。股息收入包括2022年4，600萬美元、2021年1. 21億美元及2020年2，600萬美元來自伯克希爾哈撒韋能源優先股投資。該等金額自公用事業及能源分部之盈利中扣除。
2022年的利息及其他投資收入較2021年增加11億美元（186. 1%），主要由於年內利率上升導致利息收入大幅增加，以及計入Alleghany保險附屬公司資產的利息收入。二零二一年的利息及其他投資收入較二零二零年下跌44. 4%，主要由於短期投資及固定到期證券收入減少所致。我們繼續持有大量現金、現金等價物和短期美國國債。我們繼續相信，維持充足的流動性至關重要，我們堅持短期投資的安全性高於收益率。
K-40
管理層的討論與分析(續)
保險--投資收益(續)
我們保險業務的投資資產來自股東資本以及保險及再保險合約或“浮存”下的淨負債。浮額的主要組成部分為未付虧損及虧損調整開支，包括追溯再保險合約項下的負債、人壽、年金及健康保險福利負債、應付保單持有人的未到期保費及其他負債（扣除保險費及再保險應收款項）、追溯再保險合約項下承擔的遞延費用及遞延保單購置成本。於2022年12月31日，浮動金額約為1640億美元，於2021年12月31日為1470億美元，於2020年12月31日為1380億美元。於2022年12月31日的浮動包括約140億美元歸屬於Alleghany的保險和再保險業務。我們的合併保險業務於二零二二年產生税前承保虧損9，800萬元，浮存成本為象徵性。於二零二一年及二零二零年，我們的合併保險業務產生除税前承保收益，因此每年的浮存成本均為負數。
於2022年及2021年12月31日，我們保險業務持有的現金及投資概要如下（以百萬計）。
|
十二月三十一日， |
|
|||||
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
現金、現金等價物和美國國庫券 |
$ |
86,816 |
|
|
$ |
90,688 |
|
股權證券 |
|
298,934 |
|
|
|
334,907 |
|
固定期限證券 |
|
24,998 |
|
|
|
16,386 |
|
其他 |
|
3,417 |
|
|
|
4,296 |
|
|
$ |
414,165 |
|
|
$ |
446,277 |
|
截至2022年12月31日的固定到期投資如下（單位：百萬）。
|
攤銷 |
|
|
未實現 |
|
|
攜帶 |
|
|||
美國財政部、美國政府公司和機構 |
$ |
10,029 |
|
|
$ |
(237 |
) |
|
$ |
9,792 |
|
外國政府 |
|
10,375 |
|
|
|
(127 |
) |
|
|
10,248 |
|
公司債券 |
|
1,938 |
|
|
|
251 |
|
|
|
2,189 |
|
其他 |
|
2,701 |
|
|
|
68 |
|
|
|
2,769 |
|
|
$ |
25,043 |
|
|
$ |
(45 |
) |
|
$ |
24,998 |
|
美國政府債券被主要評級機構評為AA+或Aaa。在所有外國政府債務中，約有93%被至少一家主要評級機構評級為AA或更高。外國政府債券包括國家或省級政府實體發行或無條件擔保的債務。
K-41
管理層的討論與分析(續)
鐵路
伯靈頓北部聖達菲有限責任公司(“BNSF”)運營着北美最大的鐵路系統之一，在28個州擁有超過32,500英里的線路里程。BNSF還在加拿大的三個省開展業務。BNSF根據發運的產品類型對其主要業務集團進行分類，包括消費品、工業產品、農產品和煤炭。BNSF的收入摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比變化 |
|
|||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
|
2020 |
|
2022年VS 2021年 |
|
2021年VS 2020 |
|
|||||
鐵路營業收入 |
|
$ |
25,203 |
|
$ |
22,513 |
|
$ |
20,181 |
|
|
11.9 |
% |
|
11.6 |
% |
鐵路運營費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
5,253 |
|
|
4,696 |
|
|
4,542 |
|
|
11.9 |
|
|
3.4 |
|
燃料 |
|
|
4,581 |
|
|
2,766 |
|
|
1,789 |
|
|
65.6 |
|
|
54.6 |
|
購買的服務 |
|
|
2,102 |
|
|
2,033 |
|
|
1,954 |
|
|
3.4 |
|
|
4.0 |
|
折舊及攤銷 |
|
|
2,517 |
|
|
2,444 |
|
|
2,460 |
|
|
3.0 |
|
|
(0.7 |
) |
設備租金、材料和其他 |
|
|
2,147 |
|
|
1,763 |
|
|
1,684 |
|
|
21.8 |
|
|
4.7 |
|
總計 |
|
|
16,600 |
|
|
13,702 |
|
|
12,429 |
|
|
21.2 |
|
|
10.2 |
|
鐵路運營收益 |
|
|
8,603 |
|
|
8,811 |
|
|
7,752 |
|
|
(2.4 |
) |
|
13.7 |
|
其他收入（支出）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
其他收入 |
|
|
685 |
|
|
769 |
|
|
688 |
|
|
(10.9 |
) |
|
11.8 |
|
其他費用，淨額 |
|
|
(555 |
) |
|
(687 |
) |
|
(611 |
) |
|
(19.2 |
) |
|
12.4 |
|
利息支出 |
|
|
(1,025 |
) |
|
(1,032 |
) |
|
(1,037 |
) |
|
(0.7 |
) |
|
(0.5 |
) |
税前收益 |
|
|
7,708 |
|
|
7,861 |
|
|
6,792 |
|
|
(1.9 |
) |
|
15.7 |
|
所得税 |
|
|
1,762 |
|
|
1,871 |
|
|
1,631 |
|
|
(5.8 |
) |
|
14.7 |
|
淨收益 |
|
$ |
5,946 |
|
$ |
5,990 |
|
$ |
5,161 |
|
|
(0.7 |
) |
|
16.1 |
|
有效所得税率 |
|
|
22.9 |
% |
|
23.8 |
% |
|
24.0 |
% |
|
|
|
|
||
下表彙總了BNSF按業務組分列的鐵路貨運量（車輛/單位，千輛）。
|
|
汽車/單位 |
|
百分比變化 |
|
|||||||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
|
2020 |
|
2022年VS 2021年 |
|
2021年VS 2020 |
|
|||||
消費品 |
|
|
5,202 |
|
|
5,673 |
|
|
5,266 |
|
|
(8.3 |
)% |
|
7.7 |
% |
工業產品 |
|
|
1,618 |
|
|
1,709 |
|
|
1,622 |
|
|
(5.3 |
) |
|
5.4 |
|
農產品 |
|
|
1,200 |
|
|
1,224 |
|
|
1,189 |
|
|
(2.0 |
) |
|
2.9 |
|
煤，煤 |
|
|
1,529 |
|
|
1,529 |
|
|
1,404 |
|
|
— |
|
|
8.9 |
|
|
|
|
9,549 |
|
|
10,135 |
|
|
9,481 |
|
|
(5.8 |
) |
|
6.9 |
|
2022年與2021年
2022年的鐵路經營收入較2021年增加11. 9%，反映每車╱單位平均收入增加18. 9%，包括燃料價格上漲導致燃料附加費收入增加的影響，但部分被運量減少5. 8%所抵銷。2022年BNSF的税前盈利較2021年減少1.9%。2022年的税前盈利受到銷量減少以及燃料和其他運營成本增加的影響，但被收益率和燃料附加費收入增加所抵消。
2022年來自消費品的營業收入較2021年增加11. 8%至92億美元，反映每輛車平均收入增加，但部分被銷量減少8. 3%所抵銷。貨量減少主要由於下半年供應鏈中斷及西海岸進口減少導致聯運貨量減少所致。
2022年，工業產品的經營收入為56億元，較2021年增加5. 6%，反映每輛汽車╱單位的平均收入增加，但部分被銷量減少5. 3%所抵銷。數量減少主要是由於石油產品減少，這與鐵路運輸原油需求減少以及建築產品、鋼鐵和鐵碳酸鹽運輸量減少有關，但部分被礦產運輸量增加所抵消。
2022年農產品的經營收入較2021年增加12. 6%至57億元。收入增加反映每輛車╱單位收入增加，部分被銷量減少2. 0%所抵銷。銷量下降主要是由於穀物出口和化肥出貨量減少，部分被國內穀物、可再生柴油和原料銷量增加所抵消。
2022年的煤炭經營收入較2021年增加21. 7%至39億元，乃由於每輛汽車╱單位的平均收入增加所致。煤炭產量與二零二一年相比保持不變。
K-42
管理層的討論與分析(續)
鐵路(續)
2022年的鐵路營運開支為166億美元，較2021年增加29億美元（21. 2%）。2022年，我們的鐵路經營費用佔鐵路經營收入的比率較2021年上升5. 0個百分點至65. 9%。業務費用增加的主要原因是燃料費用大幅增加，以及薪酬和福利費用增加。2022年的薪酬及福利開支較2021年增加5.57億美元（11. 9%），主要由於工資通脹，包括已批准的工會勞工協議的影響、較高的醫療及福利成本以及較低的生產力。2022年的燃料支出較2021年增加18億美元（65. 6%），主要由於平均燃料價格上漲，部分被銷量下降所抵銷。設備租金、材料及其他開支於二零二二年較二零二一年增加3. 84億元（21. 8%），原因是整體通脹、土地及地役權銷售收益減少以及傷亡及訴訟成本增加。
BNSF大約有31，000名員工是工會成員。美國一級鐵路和鐵路工會於2020年1月至2022年6月進行了多黨全國談判。聯邦調解包括在這一時間框架內，隨後釋放國家調解委員會，隨後根據《鐵路勞工法》任命總統緊急事務委員會（PEB）。PEB於2022年8月16日發佈報告及建議，以解決議價爭議。根據這些建議，我們已於2022年9月與所有工會達成臨時協議。此後，大多數工會批准了這些協議，其餘的將於2022年12月由國會實施。這結束了全國回合，直到2024年底才重新開放。
2021年與2020年
2021年，鐵路經營收入較2020年增加11. 6%，反映出銷量增加6. 9%，以及業務組合變化導致每輛車╱單位平均收入增加3. 5%，以及燃油價格上漲導致燃油附加費收入增加。2021年税前盈利為79億元，較2020年增長15. 7%。COVID—19疫情導致經濟大幅放緩，對二零二零年的銷量造成不利影響。二零二一年的收益變動乃由於二零二零年COVID—19疫情影響持續改善所帶動，惟部分因全球供應鏈中斷所抵銷。
2021年來自消費品的營業收入較2020年增加13. 7%至83億美元，反映銷量增加7. 7%及每輛車平均收入增加。銷量增加主要由於零售額增加、零售商庫存減少及電子商務活動增加帶動國際及國內貨運聯運增長。二零二一年工業產品營業收入為53億元，較二零二零年增長5. 0%。平均每輛汽車/單位收入增長5. 4%，而平均每輛汽車/單位收入與2020年幾乎持平。產量增長主要是由於美國工業經濟的改善，推動建築和建築行業的產量增加，部分被能源行業不利的市場條件導致的石油產量減少所抵消。
二零二一年農產品營業收入較二零二零年增加5. 8%至51億美元。收入變動反映銷量增加2. 9%，原因是國內穀物出貨量增加、乙醇及相關商品量增加，以及每輛車/輛收入增加。二零二一年煤炭經營收入較二零二零年增加21. 5%至32億美元，主要是由於二零二一年的銷量增加8. 9%，以及每輛車╱單位平均收入增加所致。二零二一年的銷量增加乃由於發電量增加、天然氣價格上漲及出口需求改善所致。
二零二一年的鐵路營運開支為137億美元，較二零二零年增加13億美元（10. 2%）。二零二一年鐵路營運費用佔鐵路營運收入的比率較二零二零年下降0. 7個百分點至60. 9%。鐵路運營費用的增加反映了運輸量的增加和平均燃料價格的上漲，但部分被生產率提高的有利影響所抵消。2021年的薪酬及福利開支較2020年增加1. 54億元（3. 4%），主要是由於數量增加、工資通脹以及醫療及福利開支，部分被生產力提高所抵銷。燃料支出較2020年增加9. 77億美元（54. 6%），主要由於平均燃料價格上漲所致。購買服務開支較二零二零年增加7，900萬元（4. 0%），主要由於2020年與2019年洪水有關的保險賠償額增加及影響，部分被生產力提高所抵銷。設備租金、材料及其他開支較2020年增加7900萬美元（4.7%），原因是與產量相關的成本增加。
K-43
管理層的討論與分析(續)
公用事業和能源
我們目前擁有伯克希爾哈撒韋能源公司（“BHE”）92%的股份，該公司經營全球能源業務。BHE在國內受監管的公用事業權益包括EschfiCorp、中美洲能源公司（"MEC"）和NV能源公司。BHE的天然氣管道包括五個國內受監管的州際天然氣管道系統和一個液化天然氣出口，進口和儲存設施的25%權益（“LNG權益”），BHE為財務報告目的運營和合並。三個天然氣管道系統及液化天然氣權益於二零二零年十一月一日從Dominion Energy，Inc.收購。（"BHE GT & S"）。其他能源業務包括BHE在英國的附屬公司（稱為Northern Powergrid）經營的兩項受規管電力分配業務、加拿大艾伯塔省的一項受規管電力傳輸業務（“AltaLink，L.P.”）以及多元化的投資組合，主要是可再生能源獨立電力項目和投資。BHE還在美國經營住宅房地產經紀業務和大型房地產經紀特許經營網絡。
我們受監管的企業向客户收取的能源和服務費率在很大程度上是基於企業運營成本，包括所得税和資本回報率，並有待監管部門的批准。如果批准的費率中不允許此類成本，經營業績將受到不利影響。BHE的淨收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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收入： |
|
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能源運營收入 |
$ |
21,069 |
|
|
$ |
18,935 |
|
|
$ |
15,556 |
|
房地產營業收入 |
|
5,268 |
|
|
|
6,215 |
|
|
|
5,396 |
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其他收入(虧損) |
|
56 |
|
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(54 |
) |
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148 |
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總收入 |
|
26,393 |
|
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|
25,096 |
|
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21,100 |
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成本和費用： |
|
|
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銷售的能源成本 |
|
6,757 |
|
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5,504 |
|
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|
4,187 |
|
能源運營費用 |
|
9,233 |
|
|
|
8,535 |
|
|
|
7,539 |
|
房地產業務成本和支出 |
|
5,117 |
|
|
|
5,710 |
|
|
|
4,885 |
|
利息支出 |
|
2,140 |
|
|
|
2,054 |
|
|
|
1,941 |
|
費用和支出共計 |
|
23,247 |
|
|
|
21,803 |
|
|
|
18,552 |
|
税前收益 |
|
3,146 |
|
|
|
3,293 |
|
|
|
2,548 |
|
所得税支出(福利)* |
|
(1,629 |
) |
|
|
(1,153 |
) |
|
|
(996 |
) |
所得税後淨收益 |
|
4,775 |
|
|
|
4,446 |
|
|
|
3,544 |
|
BHE子公司的非控股權益 |
|
423 |
|
|
|
399 |
|
|
|
71 |
|
歸因於BHE的淨收益 |
|
4,352 |
|
|
|
4,047 |
|
|
|
3,473 |
|
非控制性權益與優先股分紅 |
|
448 |
|
|
|
475 |
|
|
|
332 |
|
伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
$ |
3,904 |
|
|
$ |
3,572 |
|
|
$ |
3,141 |
|
有效所得税率 |
|
(51.8 |
)% |
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(35.0 |
)% |
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(39.1 |
)% |
*包括來自風力發電的大量生產税收抵免。
K-44
管理層的討論與分析(續)
公用事業和能源(續)
以下對BHE經營業績的討論是基於税後收益，反映了能源業務的管理和評估方式。BHE的淨收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
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百分比變化 |
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|||||||
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2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
2022年VS 2021年 |
|
2021年VS 2020 |
|
|||||
美國公用事業公司 |
$ |
2,295 |
|
|
$ |
2,211 |
|
|
$ |
1,969 |
|
|
3.8 |
% |
|
12.3 |
% |
天然氣管道 |
|
1,040 |
|
|
|
807 |
|
|
|
528 |
|
|
28.9 |
|
|
52.8 |
|
其他能源業務 |
|
1,338 |
|
|
|
979 |
|
|
|
953 |
|
|
36.7 |
|
|
2.7 |
|
房地產經紀業務 |
|
100 |
|
|
|
387 |
|
|
|
375 |
|
|
(74.2 |
) |
|
3.2 |
|
公司利益和其他 |
|
(421 |
) |
|
|
(337 |
) |
|
|
(352 |
) |
|
24.9 |
|
|
(4.3 |
) |
|
$ |
4,352 |
|
|
$ |
4,047 |
|
|
$ |
3,473 |
|
|
7.5 |
|
|
16.5 |
|
2022年與2021年
我們的美國公用事業公司在多個州運營，包括猶他州、俄勒岡州和懷俄明州（EufiCorp）、愛荷華州和伊利諾伊州（MEC）以及內華達州（NV Energy）。2022年的税後盈利較2021年增加8400萬美元。盈利增長反映了更高的電力利潤率（營業收入減去銷售成本）和1.57億美元的生產税抵免增加，對新的風力發電設施投入使用的生產税抵免增加，部分被更高的運營費用和州所得税抵消。營運開支增加，原因是MEC及NV Energy的某些監管機制相關成本增加、一般及廠房維護成本增加、額外投入使用的資產增加折舊開支，以及與二零二零年野火相關的FunciCorp的應計費用增加。
2022年，美國公用事業公司的電力利潤率為77億美元，比2021年增加了5.86億美元(8.3%)。這一增長反映了有利的零售和批發定價帶來的更高的運營收入以及零售客户數量的增加，但這一增長部分被火力發電和購買電力成本的增加所抵消。與2021年相比，2022年的零售客户數量增長了2.4%(PacifiCorp為1.6%，MEC為4.3%，NV Energy為2.2%)，這主要是由於客户使用量增加、平均客户數量增加以及天氣的有利影響。
與2021年相比，2022年天然氣管道的税後收益增加了2.33億美元。這一增長幾乎全部來自北京東方匯理集團S，主要是由於一般費率案件和解的受監管倉儲和服務收入增加、非監管活動的收入和利潤率增加以及所得税調整。
其他能源業務於二零二二年的税後收益較二零二一年增加3.59億美元。該增加主要由於風力税股權投資盈利增加2億元，以及二零二一年對Northern Powergrid的所得税開支1. 09億元的影響，該影響與二零二一年六月頒佈英國企業所得税税率由19%提高至25%（自二零二三年四月一日起生效）有關。盈利增加亦反映自擁有可再生能源項目之營業收入及新天然氣勘探及太陽能項目之盈利增加，部分被二零二二年天然氣發電設施之盈利減少及不利外匯換算影響所抵銷。風税股權投資收益增加反映二零二一年二月冬季風暴對先前存在的税股權投資造成虧損的影響，以及過去十二個月商業營運項目所得税收益增加。
2022年房地產經紀的税後盈利較2021年減少2. 87億美元。這一下降反映了經紀服務收入和利潤率的下降，主要是由於關閉的經紀交易量減少了11%，以及抵押貸款服務收入和利潤率下降，因為關閉的交易量減少了40%，這是由於利率上升導致房主再融資活動減少。
二零二二年的企業利息及其他税後盈利較二零二一年減少8，400萬元。該減少主要由於國家所得税優惠減少及二零二二年發行的公司債券利息開支增加所致。
K-45
管理層的討論與分析(續)
公用事業和能源(續)
2021年與2020年
2021年，美國公用事業的税後收益較2020年增加2.42億美元。這一增長反映了電力公用事業利潤率上升，以及在FifiCorp和MEC確認的生產税抵免增加1.39億美元，部分被運營費用增加所抵消。營運開支增加乃由於MEC若干監管機制相關的成本增加、額外投入使用資產的折舊開支增加，以及於2021年1月1日生效的折舊研究的影響。經營開支增加部分被二零二零年與野火有關的應計費用、二零二一年與水電設施有關的和解協議變更的影響以及NV Energy若干監管機制相關的成本降低所抵銷。
2021年，美國公用事業的電力利潤率為71億美元，較2020年增加1. 26億美元（1. 8%）。該增長反映零售及批發客户量增加及批發定價有利，部分被二零二一年火力發電及購電成本增加、基本電價降低及NV Energy於二零二零年有利的監管決定所抵銷。二零二一年的零售客户量較二零二零年增加3. 8%，主要由於客户使用量增加、平均客户數量增加及天氣的有利影響。
天然氣管道於二零二一年的税後收益較二零二零年增加2. 79億美元。2021年盈利增加主要由於2020年11月完成的BHE GT & S收購增加盈利2. 11億美元。此外，二零二一年的盈利反映了天然氣銷售利潤率上升及北方天然氣運輸收入上升的影響，原因是二零二一年二月冬季風暴的需求增加，部分被運輸收入下降所抵銷，主要是由於年內剩餘時間的銷量下降。
其他能源業務於二零二一年的税後盈利較二零二零年增加2，600萬美元。這一增長主要是由於北方電網的收入增加（4600萬美元），部分被可再生能源收入減少所抵消。Northern Powergrid的增加乃由於電價及已分配單位增加、天然氣勘探成本撇銷減少及有利的外幣匯率變動所致，部分被二零二一年及二零二零年英國企業所得税税率上升所導致所得税開支增加7，400萬元所抵銷。來自可再生能源的收益下降反映了風税股權投資收益減少5，600萬美元，其中包括來自先前存在的税股權投資的虧損增加1. 65億美元，主要是由於二零二一年二月冬季風暴所致，部分被過去十二個月進入商業運營的項目所得税收益增加所抵銷。
房地產經紀於二零二一年的税後盈利較二零二零年增加1，200萬元。該增加乃由於二零二一年已成交經紀交易量增加，部分被再融資活動減少導致的按揭交易量減少所抵銷。
二零二一年的企業利息及其他税後盈利較二零二零年增加1，500萬元。該增加主要由於州所得税優惠增加及來自非監管能源服務的盈利增加，但被營運開支增加及二零二零年發行的公司債券利息開支增加所抵銷。
K-46
管理層的討論與分析 (續)
製造、服務和零售
以下是我們製造業、服務業和零售業的收入和收益摘要（百萬美元）。從2023年1月31日開始，該集團將包括試點旅行中心。
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百分比變化 |
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||||||||
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|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022年VS 2021年 |
|
|
2021年VS 2020 |
|
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|||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
製造業 |
|
$ |
75,781 |
|
|
$ |
68,730 |
|
|
$ |
59,079 |
|
|
|
10.3 |
% |
|
|
16.3 |
% |
|
服務業和零售業 |
|
|
91,512 |
|
|
|
84,282 |
|
|
|
75,018 |
|
|
|
8.6 |
|
|
|
12.3 |
|
|
|
|
$ |
167,293 |
|
|
$ |
153,012 |
|
|
$ |
134,097 |
|
|
|
9.3 |
|
|
|
14.1 |
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
製造業 |
|
$ |
11,177 |
|
|
$ |
9,841 |
|
|
$ |
8,010 |
|
|
|
13.6 |
% |
|
|
22.9 |
% |
|
服務業和零售業 |
|
|
5,042 |
|
|
|
4,711 |
|
|
|
2,879 |
|
|
|
7.0 |
|
|
|
63.6 |
|
|
|
|
|
16,219 |
|
|
|
14,552 |
|
|
|
10,889 |
|
|
|
11.5 |
|
|
|
33.6 |
|
|
所得税和非控制性權益 |
|
|
3,707 |
|
|
|
3,432 |
|
|
|
2,589 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
淨收入 * |
|
$ |
12,512 |
|
|
$ |
11,120 |
|
|
$ |
8,300 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
有效所得税率 |
|
|
22.2 |
% |
|
|
23.0 |
% |
|
|
23.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
税前利潤佔收入的百分比 |
|
|
9.7 |
% |
|
|
9.5 |
% |
|
|
8.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
* 不包括若干收購會計開支，主要與與業務收購有關記錄的已識別無形資產攤銷有關。除上述盈利外的税後收購會計費用分別為2022年、2021年和2020年分別為6. 81億美元、6. 90億美元和7. 83億美元。2020年，淨利潤亦不包括税後商譽及無限期無形資產減值支出104億美元。該等開支包括在第K—33頁收益摘要的“其他”項下以及第K—56頁的“其他”項下。
製造業
我們的製造集團包括各種工業、建築和消費產品業務。以下是我們製造業務的收入和税前利潤摘要（百萬美元）。
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百分比變化 |
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||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022年VS 2021年 |
|
|
2021年VS 2020 |
|
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|||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
工業產品 |
|
$ |
30,824 |
|
|
$ |
28,176 |
|
|
$ |
25,667 |
|
|
|
9.4 |
% |
|
|
9.8 |
% |
|
建築產品 |
|
|
28,896 |
|
|
|
24,974 |
|
|
|
21,244 |
|
|
|
15.7 |
|
|
|
17.6 |
|
|
消費品 |
|
|
16,061 |
|
|
|
15,580 |
|
|
|
12,168 |
|
|
|
3.1 |
|
|
|
28.0 |
|
|
|
|
$ |
75,781 |
|
|
$ |
68,730 |
|
|
$ |
59,079 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
工業產品 |
|
$ |
4,862 |
|
|
$ |
4,469 |
|
|
$ |
3,755 |
|
|
|
8.8 |
% |
|
|
19.0 |
% |
|
建築產品 |
|
|
4,789 |
|
|
|
3,390 |
|
|
|
2,858 |
|
|
|
41.3 |
|
|
|
18.6 |
|
|
消費品 |
|
|
1,526 |
|
|
|
1,982 |
|
|
|
1,397 |
|
|
|
(23.0 |
) |
|
|
41.9 |
|
|
|
|
$ |
11,177 |
|
|
$ |
9,841 |
|
|
$ |
8,010 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
税前利潤佔收入的百分比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
工業產品 |
|
|
15.8 |
% |
|
|
15.9 |
% |
|
|
14.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
建築產品 |
|
|
16.6 |
% |
|
|
13.6 |
% |
|
|
13.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
消費品 |
|
|
9.5 |
% |
|
|
12.7 |
% |
|
|
11.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
K-47
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
工業產品
工業產品組包括航空航天、電力和一般工業市場的金屬產品（Precision Castparts Corp.（"PCC"）），特種化學品（路博潤公司（"路博潤"）），金屬切削工具/系統（IMC國際金屬加工公司（“IMC”））和Marmon，該公司由100多家自主製造和服務企業組成，內部聚集為11個集團，包括鐵路，聯運罐式集裝箱和流動起重機行業的設備租賃。該工業產品集團還包括畜牧業和農業行業的設備和系統（CTB International）以及面向不同市場的各種工業產品（Scott Fetzer和LiquidPower Specialty Products）。從2022年10月19日開始，該集團包括通過W & W開展的結構鋼製造產品業務|AFCO鋼鐵，收購與阿勒格尼收購此外，阿勒格尼業務包括某些其他較小的製造商，主要成為Marmon的一部分。
2022年與2021年
2022年，工業產品集團的收入增加26億美元（9. 4%），税前盈利增加3. 93億美元（8. 8%）。2022年税前盈利佔收入的百分比為15. 8%，較2021年下降0. 1個百分點。
PCC於2022年的收入為75億美元，較2021年增加11億美元（16.5%）。PCC從航空航天產品中獲得了可觀的收入和收益。二零二二年收益增加主要由於航空航天產品需求增加所致。窄體飛機原始設備製造商（“原始設備製造商”）的商用飛機交付率自疫情爆發以來已回升。寬體飛機的銷量仍然相對較低，部分原因是波音787項目暫停。不過，波音於2022年第三季度恢復交付。長期行業預測繼續顯示增長和對航空旅行和航空航天產品的強勁需求。
PCC於二零二二年的税前盈利為12億美元，較二零二一年增長1. 6%。PCC在2022年的業績受到勞動力和培訓、材料和公用事業成本增加以及供應鏈中斷的負面影響，以及養老金計劃收入減少5900萬美元。PCC管理層已採取並將繼續採取行動，以改善運營，維護安全，併為對其產品需求的增加做好準備。PCC收入和盈利的增長將取決於能否成功提高生產水平，以滿足航空航天需求的預期增長，包括通過當前的供應鏈和就業環境進行管理。
路博潤2022年的收入為67億美元，較2021年增長3.2%。收入增加反映平均售價上升，但部分被銷量下降及美元走強帶來的不利外幣換算影響所抵銷。2022年全年的銷量受到某些原材料供應限制的影響以及計劃外工廠維護活動的影響的限制，這兩者都限制了路博潤的生產能力。平均售價上升的原因是原材料（包括石油原料）以及公用事業、包裝、運輸和運輸成本的價格不斷上漲。我們相信供應鏈和所需維護的限制正在緩解，我們可以在2023年提高生產率和銷量。
路博潤2022年税前盈利較2021年增長48. 6%。2022年的税前盈利包括與2019年法國魯昂工廠火災及2021年伊利諾伊州羅克頓工廠火災有關的保險賠款2. 42億美元，而2021年保險賠款為5，500萬美元。2022年的盈利亦包括與伊利諾伊州羅克頓火災有關的總虧損3，600萬美元，而2021年羅克頓設施火災及先進材料產品線表現不佳的業務有關的總虧損及資產減值支出為2. 57億美元。二零二二年的盈利亦受到原材料成本上升、銷量下降、計劃外維修開支上升及不利外幣換算影響的負面影響，部分被銷售價格上升所抵銷。二零二一年的盈利受到嚴重冬季風暴的負面影響，導致整個行業的臨時設施關閉，包括我們的添加劑設施，其銷售額下降，製造成本增加及其他經營成本增加。
Marmon在2022年的收入為107億美元，比2021年增加了9.34億美元(9.6%)。Marmon的幾乎所有業務部門在2022年都產生了更高的收入，其中運輸、零售解決方案、金屬服務和起重機部門的收入大幅增長，貢獻了82%的增長。這些增長總體上反映了我們的重型卡車和拖車、購物車和商店貨架業務的數量和價格增加，加拿大對金屬服務的需求增加，以及採礦和基礎設施市場的需求增加。Marmon的大多數其他集團的收入，特別是為運輸、石油和天然氣、公用事業和餐飲市場提供服務的集團，2022年的收入也有所增長，反映出銷量的增加。這些增長被鐵路和租賃集團租賃收入下降部分抵消，反映出續約率下降和第三方油罐車銷售減少。
K-48
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
工業產品（續）
Marmon 2022年税前盈利較2021年增長11. 3%。2022年的盈利反映了運輸、金屬服務、零售、起重機和其他幾個業務集團因銷量和定價增加而有所增加，但部分被Rail & Leasing集團的盈利下降所抵消，反映了更新率下降、維修成本上升以及與俄羅斯業務第二季度關閉有關的虧損約9，000萬美元。
2022年的收入較2021年增加4. 5%至37億美元，反映大部分地區的銷售額增加，但部分被美元走強的外匯換算影響、中國銷售額下降（疫情導致）以及俄羅斯與烏克蘭在歐洲衝突的影響所抵銷。2022年集電的税前盈利較2021年減少2. 5%，主要由於平均毛利率下降所致，主要由於產品銷售組合變化及原材料成本上升所致。收益也受到不利外匯換算效應和俄羅斯—烏克蘭衝突的負面影響。
2021年與2020年
工業產品集團於二零二一年的收入較二零二零年增加25億元（9. 8%）。税前盈利較二零二零年增加7. 14億元（19. 0%），二零二一年税前盈利佔收入的百分比為15. 9%，較二零二零年增加1. 3個百分點。
PCC於二零二一年的收入為65億美元，較二零二零年減少8. 53億美元（11. 6%）。2021年及2020年，新型冠狀病毒疫情導致商業航空旅行及OEM飛機生產大幅下滑。PCC的收入在這兩年都受到飛機生產水平下降的負面影響，這反映了航空公司的訂單延遲和取消以及行業內的庫存減少舉措。
PCC於二零二一年的税前盈利為12億美元，較二零二零年增長78. 8%，反映重大重組成本及減產相關的低效率。2020年的資產減值及重組成本為2. 95億美元。2021年盈利增長亦反映管理層於2020年及2021年為調整規模、重組及改善營運，併為更正常化的需求做好準備，以及重組成本下降而採取的行動。
路博潤2021年的收入為65億美元，較2020年增長8.6%。這一增長反映了平均售價上漲，這是由於材料和其他製造成本大幅增加以及銷量略有增加所致。二零二一年添加劑產品線的銷量受到第一季度嚴寒冬季天氣事件、原材料供應緊張及下半年計劃外維護的影響。
路博潤2021年税前盈利較2020年下降50. 8%。2021年的盈利下降包括先前提及的與伊利諾伊州羅克頓工廠火災和資產減值支出有關的2. 57億美元虧損，以及原材料成本上升和2021年冬季風暴的不利影響。
Marmon於二零二一年的收入為98億美元，較二零二零年增加21億美元（27. 9%），受到疫情初期影響的負面影響。2021年，電氣、金屬服務及水管及製冷集團的收入較2020年增長54%，佔Marmon總收入增幅的一半以上。這些增長是由於數量和價格上漲，包括銅和金屬平均價格大幅上漲的影響。Marmon的大部分其他集團，特別是那些服務於建築、汽車、重型卡車和餐飲市場的集團，在二零二一年也有所增長，反映了更高的銷量。這些增長部分被水技術和零售解決方案集團的資產剝離和業務關閉的影響以及鐵路和租賃集團的租賃收入下降所抵消，反映了租賃軌道車減少和租賃組合的變化。
K-49
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
工業產品（續）
Marmon於二零二一年的税前盈利較二零二零年增長40. 3%。該增加主要是由於電力、金屬服務及水管及製冷集團的盈利增加，原因是由於疫情導致二零二零年的銷量及平均利潤率上升，以及盈利相對較低。其他幾個業務集團的盈利也有所增加，原因是銷售量增加、銷售組合變化和重組費用減少，但部分被鐵路和租賃以及水務技術集團的盈利減少所抵消。
2021年，集電的收入較2020年增長19. 5%，反映大部分地區的業務狀況改善及有利的外幣換算效應。2021年集電的税前盈利較2020年增長47. 7%，主要由於客户需求增加、製造效率提高、營運成本管理節約措施及有利的外幣換算效應所致。
建築產品
建築產品集團包括製造和現場建造的住宅建築及相關貸款和金融服務(克萊頓住宅)、地板(Shaw)、絕緣、屋頂和工程產品(Johns Manville)、磚和磚石產品(Acme Building Brands)、油漆和塗料(Benjamin Moore)以及住宅和商業建築及工程產品和系統(MiTek)。
2022年與2021年
建築產品集團於二零二二年的收入增加39億元（15. 7%），税前盈利較二零二一年增加14億元（41. 3%）。除税前盈利佔收益的百分比於二零二二年及二零二一年分別為16. 6%及13. 6%。於二零二一年及二零二二年大部分時間，我們的業務經歷了相對強勁的客户需求及較高的銷量。我們的建築產品業務近年受益於低利率環境。然而，2022年美國利率大幅上升，導致第四季度新房建設需求放緩。因此，短期內的比較收入和盈利可能會從目前的水平下降。
Clayton Homes於二零二二年的收入約為127億美元，較二零二一年增加22億美元（21. 1%）。本年度房屋銷售收入於二零二二年增加21億美元（25. 1%）至約104億美元，主要由於平均售價上升所致。2022年，新屋單位銷售額增長6. 2%，反映工廠建造住宅單位銷售額增長6. 0%，地盤建造住宅單位銷售額增長7. 1%。然而，二零二二年第四季度的單位銷售額較二零二一年下降3. 9%，二零二二年我們的訂單積壓淨額大幅下降。我們預計短期內單位銷售額的相對跌幅將加快。2022年的金融服務收入（包括來自貸款活動的按揭、保險及利息收入）較2021年增加4. 7%。截至2022年12月31日，扣除信貸虧損撥備後的貸款餘額約為213億美元，較2021年12月31日增加約25億美元。二零二二年第四季度實際及預期止贖貸款有所上升。
Clayton Homes於二零二二年的税前盈利約為24億美元，較二零二一年增加6. 85億美元（40. 7%）。2022年的盈利反映房屋銷售、毛利率及淨利息收入增加。如前所述，我們預計短期內單位房屋銷售將下降，我們預計2023年的盈利也將較2022年下降。
於二零二二年，我們其他建築產品業務的總收入約為162億元，較二零二一年增加11. 8%。增加主要是由於平均售價上升，以及在較小程度上由於若干產品線的單位銷量上升及產品組合變動所致。二零二一年持續至二零二二年的顯著成本通脹，主要推動銷售價格上漲。
其他建築產品業務於二零二二年的税前盈利約為24億元，較二零二一年增加41. 9%。2022年税前盈利佔收入的百分比為15. 0%，較2021年上升3. 2個百分點。二零二二年之盈利得益於若干產品類別之售價上升及強勁需求，以及若干業務剝離及資產出售之收益增加及減值及重組支出減少。二零二二年盈利增長亦反映二零二一年第一季度嚴重冬季風暴的負面影響，導致二零二一年銷售減少，生產及其他營運成本增加。
K-50
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
建築產品（續）
2021年與2020年
建築產品集團於二零二一年的收入增加37億元（17. 6%），税前盈利較二零二零年增加5. 32億元（18. 6%）。除税前盈利佔收益的百分比分別為2021年和2020年的13. 6%和13. 5%。於二零二一年，我們的業務經歷了強勁的客户需求及較高的銷量。我們亦經歷了各種形式的供應鏈中斷，導致原材料及物流成本大幅上漲及供應緊張。
Clayton Homes於二零二一年的收入約為105億美元，較二零二零年增加19億美元（22. 2%）。2021年，房屋銷售收入增加18億美元（26. 5%）至約83億美元，反映每棟房屋銷售收入增加、銷售組合變化及新售出單位淨增加。2021年，地盤建造房屋的單位銷售額增加15. 8%，而工廠建造的製成品單位銷售額增加1. 5%。由於供應鏈限制及勞工短缺，工地建造住宅單位銷售受到較長建築期的限制。二零二一年的金融服務收入較二零二零年增長7. 8%。截至2021年12月31日，扣除信貸虧損撥備後的貸款餘額約為188億美元，較2020年12月31日增加約17億美元。
Clayton Homes於二零二一年的税前盈利約為17億元，較二零二零年增加4. 4億元（35. 3%）。二零二一年的盈利反映房屋銷售、按揭貸款發放、利息淨收入及預期信貸虧損撥備減少的盈利增加，但部分被製造及供應鏈成本上升的影響所抵銷。二零二零年的預期信貸虧損撥備異常高，幷包括對COVID—19疫情預期影響的撥備。
二零二一年，我們其他建築產品業務的總收入約為145億元，較二零二零年增加14. 4%。增長主要是由於投入和供應鏈成本顯著上升，以及油漆和塗料、地板、隔熱材料、屋頂和其他工程產品的單位產量增加，導致平均售價上升。
2021年，其他建築產品業務的税前收益約為17億美元，比2020年增長5.7%。2021年税前收益佔收入的百分比為11.8%，與2020年相比下降了1.0個百分點。雖然2021年的客户需求總體強勁，但供應鏈中斷導致的材料和其他產品投入的減少對運營業績產生了負面影響。此外，較高的重組和減值費用導致我們的税前保證金比率下降。
消費品
消費產品集團包括休閒汽車(Forest River)、幾項服裝和鞋類業務(包括Fruit of the Loom、Garan、H.H.Brown Shoe Group和Brooks Sports)以及一家高性能鹼性電池製造商(Duracell)。該集團還包括定製相框產品(Larson-Juhl)、珠寶產品(Richline)和從2022年10月19日開始的全球玩具公司Jazwares，LLC(“Jazwares”)，這是一家因收購Alleghany而收購的公司。
2022年與2021年
消費品集團的收入在2022年比2021年增加了4.81億美元(3.1%)，反映了來自Forest River的8.0%的增長以及收購Jazwares的影響，但服裝鞋類和Duracell收入的下降(總計4.7%)大大抵消了這一增長。在2022年第四季度，在Jazwares收購影響之前的消費品收入下降了15.7%，這是由於休閒車單位銷售的大幅下降。與2021年相比，森林河2022年的收入增長了8.0%，而服裝鞋類和Duracell的收入分別下降了4.5%和5.2%。服裝和鞋類收入的下降是由銷量下降推動的，因為主要零售商減少了訂單，以應對庫存增加。Duracell的收入下降主要是由於銷量下降和美元走強對外幣兑換的不利影響。
K-51
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
消費品(續)
與2021年相比，消費品集團2022年的税前收益下降了4.56億美元(23.0%)，佔收入的比例下降了3.2個百分點，降至9.5%。收益下降反映了服裝和鞋類業務(68.0%)和Duracell業務(30.6%)的總收益下降，但森林河業務的較高收益(7.6%)部分抵消了這一下降。
我們的服裝業務在2022年受到銷售量低、製造效率下降和投入成本上升(包括原材料、運費、勞動力和其他運營成本)的負面影響。2021年和2022年銷量的減少和供應鏈問題也增加了我們目前的庫存。我們目前認為，零售商將在短期內繼續限制購買，我們的銷售量和收益將繼續受到負面影響。我們正在採取措施，從長遠來看調整我們的業務規模，並將產品庫存降低到更合適的水平。Duracell在2022年的收益下降，主要是由於銷售額下降、成本通脹和外匯兑換影響。
森林河的收益在2022年有所增長，主要是由於上半年單位銷售額的增加和平均售價的上升，但部分被材料成本上升所抵消。然而，與2022年上半年和2021年的較高水平相比，今年下半年的銷售量、收入和收益有所下降。我們目前預計，對休閒車的需求將繼續放緩，2023年森林河的相對收入和收益將下降，特別是在今年上半年。
2021年與2020年
與2020年相比，2021年消費品集團收入增加了34億美元(28.0%)。與2020年相比，2021年森林河的收入增長了40.2%，這主要是由於製造成本的大幅上升，休閒車單位銷售額增長了27.6%，平均售價也有所上升。
二零二一年，我們若干其他消費品業務的收益較二零二零年大幅上升。於二零二零年上半年，由於零售店暫時關閉及需求減少，疫情對大部分該等業務造成嚴重影響。二零二一年的服裝及鞋類收入較二零二零年增加25. 3%，反映單位銷售額大幅增加，部分原因是若干客户補充存貨，以及消費者需求增加。Richline的收入增長了39.9%，而Duracell的收入增長了2.4%。
與2020年相比，消費品集團2021年的税前收益增加了5.85億美元(41.9%)，佔收入的比例在2021年增加了1.2個百分點，達到12.7%。這一增長反映了我們許多業務的顯著收益增長。然而，我們的消費品業務，特別是服裝和鞋類業務，也經歷了顯著的成本上升和供應鏈中斷，導致2021年下半年的税前利潤率比上半年下降1.1個百分點。
服務業和零售業
我們的服務和零售業務的收入和税前收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
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百分比變化 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2022年VS 2021年 |
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2021年VS 2020 |
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收入 |
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服務 |
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$ |
19,006 |
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$ |
15,872 |
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$ |
12,346 |
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19.7 |
% |
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28.6 |
% |
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零售業 |
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19,297 |
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18,960 |
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15,832 |
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1.8 |
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19.8 |
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邁克萊恩 |
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53,209 |
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49,450 |
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46,840 |
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7.6 |
|
|
|
5.6 |
|
|
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|
$ |
91,512 |
|
|
$ |
84,282 |
|
|
$ |
75,018 |
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税前收益 |
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服務 |
|
$ |
3,047 |
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|
$ |
2,672 |
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|
$ |
1,600 |
|
|
|
14.0 |
% |
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|
67.0 |
% |
|
零售業 |
|
|
1,724 |
|
|
|
1,809 |
|
|
|
1,028 |
|
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|
(4.7 |
) |
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|
76.0 |
|
|
邁克萊恩 |
|
|
271 |
|
|
|
230 |
|
|
|
251 |
|
|
|
17.8 |
|
|
|
(8.4 |
) |
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|
|
$ |
5,042 |
|
|
$ |
4,711 |
|
|
$ |
2,879 |
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税前利潤佔收入的百分比 |
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服務 |
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16.0 |
% |
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16.8 |
% |
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|
13.0 |
% |
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零售業 |
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8.9 |
% |
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9.5 |
% |
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|
6.5 |
% |
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邁克萊恩 |
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0.5 |
% |
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0.5 |
% |
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|
0.5 |
% |
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K-52
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
服務
我們的服務團隊由幾個企業組成。這些業務中最大的是NetJets和FlightSafety（航空服務），它們為通用航空飛機提供共享所有權計劃，併為飛機運營商提供高科技培訓產品和服務；以及TTI，電子部件分銷商。我們的其他服務業務特許經營和服務快速服務餐廳網絡（Dairy Queen），租賃運輸設備（XTRA）和傢俱（CORT），提供主要服務於石油和化工行業的第三方物流服務（Charter Brokerage），分發電子新聞，多媒體和監管文件（美國商業資訊），並在佛羅裏達州邁阿密運營電視臺（WPLG）。從2022年10月19日開始，該集團包括IPS綜合項目服務有限責任公司（IPS），該公司是設施建設管理方面的各種服務提供商。
2022年與2021年
服務集團於二零二二年的收入較二零二一年增加31億美元（19. 7%），主要由於創科創科和航空服務業務的收入增加，以及收購IPS的影響。二零二二年來自創科實業的收益較二零二一年增加17. 4%。然而，在第三季度，某些地區和市場的新訂單開始放緩，第四季度幾乎所有地區都看到新訂單放緩。電子元器件需求放緩的部分原因是供應鏈內的庫存水平上升。二零二二年航空服務收入較二零二一年增加18. 2%。收益增加反映年初至今培訓時數（11%）、客户飛行時數（9%）的增加（大部分發生在上半年），以及由於客户飛行時數增加及燃油價格大幅上升而向客户收取的燃油附加費。這些增長部分被銷售組合的變動所抵銷。
服務業務集團的税前盈利於二零二二年增加3. 75億元（14. 0%）至30億元。二零二二年，本集團税前盈利佔收入的百分比為16. 0%，較二零二一年下降0. 8個百分點。二零二二年的盈利增長主要歸因於創科實業（19. 4%）及航空服務（3. 4%），以及數項較小服務業務的盈利增加。來自創科實業的增加主要由於銷售額增加及平均毛利率上升，部分被二零二二年不利的外匯影響及二零二一年有利的法律結算所抵銷。二零二二年航空服務盈利較二零二一年增加，主要由於FlightSafety產品銷售利潤率提高、培訓時數增加及重組成本降低所致。我們規模較小的服務公司的盈利較2021年增加1. 06億美元（19. 3%），反映收入增加和經營成本槓桿的綜合影響。
2021年與2020年
服務集團於二零二一年的收入較二零二零年增加35億元（28. 6%），主要由於創科實業及航空服務業務的收入增加所致。二零二一年來自創科創科的收益較二零二零年增加37. 4%，主要由於所有主要市場及產品類別的銷量大幅增加，以及較低程度上由於平均價格上升及銷售組合變動。客户需求於二零二一年加速，原因是客户試圖維持充足庫存以應對對終端產品組件的高需求及供應鏈中斷的影響。航空服務收入於二零二一年較二零二零年低水平增長27. 5%，主要由於培訓時數（24%）及客户飛行時數（70%）增加所致。
服務業務集團的税前盈利增加11億美元（67.0%）至27億美元。二零二一年，本集團税前盈利佔收入的百分比為16. 8%，較二零二零年上升3. 8個百分點。二零二一年，幾乎所有服務業務的盈利均較二零二零年有所增加，其中創科實業、航空服務業務及XTRA租賃業務的增幅最大。創科實業的盈利增長主要是由於銷售量的增加，以及運營成本槓桿的改善，銷售組合的變化和法律和解的收益。航空服務盈利增加乃由於業務量增加、業務組合變動、營運效率提高、減值開支減少及過往重組措施的影響所帶來的有利影響，惟因航班需求大幅增加而導致分包商成本上升而部分抵銷。
零售業
我們最大的零售業務是Berkshire Hathaway Automotive，Inc.（“BHA”），佔二零二二年合併零售收入的65%。BHA由80多家汽車經銷商組成，銷售新車和二手車，並提供維修服務和相關產品。BHA還經營兩家保險業務，兩家汽車拍賣和一家汽車液體維護產品分銷商。我們的零售業務還包括四個家居用品業務（內布拉斯加傢俱市場，R.C. Willey、Star Furniture和Jordan's），銷售傢俱、電器、地板和電子產品。家居用品集團佔二零二二年合併零售收入的20%。
K-53
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
零售（續）
其他零售企業包括三家珠寶公司(Borsheims、Helzberg和Ben Bridge)、See‘s Candies(糖果產品)、Pampered Chef(高品質廚房工具)、Oriental Trading Company(派對用品、學習用品、玩具和新奇物品)和Detlev Louis Motorrad(“Louis”)，這是一家總部位於德國的摩托車配件零售商。
2022年與2021年
零售集團於二零二二年的收入較二零二一年增加3. 37億美元（1. 8%），反映BHA的增長，但部分被我們其他零售商的合併收入減少所抵銷。BHA 2022年的收入較2021年增長6. 1%。新車及二手零售汽車銷售收入較二零二一年增加5. 9%，乃由於平均汽車交易價格上升所致，但部分被銷售總單位下跌4. 5%所抵銷。新車銷量繼續受到新車產量相對較低的制約，儘管產量於二零二二年逐漸上升。BHA的服務和維修業務收入較2021年增長11.1%。家居用品集團的收入下降了2.6%，而所有其他零售商的收入下降了8.9%，主要原因是Pampered Chef的銷售額下降。
零售集團於二零二二年的税前盈利較二零二一年減少8，500萬元（4. 7%），税前利潤率下降0. 6個百分點至8. 9%。BHA的税前利潤增長18.4%，主要是由於汽車毛利率的增加。由於可用庫存較低，BHA的比較車輛毛利率率於二零二一年下半年開始加快。BHA的車輛毛利率在2022年上半年達到峯值，此後有所下降。零售集團其餘業務於二零二二年的税前總盈利較二零二一年減少2. 33億元（23. 2%），主要是由於家居用品集團喜詩糖果及Pampered Chef的盈利減少所致。
2021年與2020年
零售集團於二零二一年的收入較二零二零年增加31億美元（19. 8%）。BHA的收入增長了19.0%，其中車輛銷售、服務和維修以及金融和服務合同收入均較2020年有所增長。汽車銷售收入增加17億美元（20.7%），主要是由於平均售價上漲以及銷量增長2.7%。然而，二零二一年下半年的新車銷量較二零二零年下半年下跌18%，反映製造商因全球電腦芯片短缺及其他供應鏈中斷而出現嚴重新車供應短缺。家居用品集團收入增長22.0%，主要歸因於消費者需求增加以及庫存和運費成本增加的平均售價上升。
零售集團於二零二一年的税前盈利較二零二零年增加7. 81億元（76. 0%），税前利潤率增加3. 0個百分點至9. 5%。BHA的税前利潤增長47.5%，主要是由於汽車銷售利潤率增加以及來自金融和服務合同活動的利潤增加。此外，二零二一年的盈利得益於存貨水平大幅下降導致樓面平面圖利息開支減少，以及持續的經營成本控制努力。
家居用品集團於二零二一年的税前盈利較二零二零年增加67. 6%，反映平均毛利率普遍較高、銷售組合變動及成本控制措施，惟部分被較高的人事成本所抵銷。零售集團其餘業務於二零二一年的税前總盈利較二零二零年增加3. 21億元。二零二零年疫情對我們大部分其他零售商的初步影響嚴重，原因是許多該等業務的經營受到限制。二零二一年的業績亦得益於相對強勁的消費需求及二零二零年重組措施的影響。
K-54
管理層的討論與分析(續)
製造業、服務業和零售業 (續)
零售（續）
邁克萊恩
McLane公司McLane（“McLane”）經營批發分銷業務，向零售商及便利店（“雜貨店”）及餐館（“餐飲服務”）提供雜貨及非食品消費品。McLane還經營蒸餾酒、葡萄酒和啤酒（“飲料”）的批發分銷商。食品雜貨和食品服務業務產生高銷售額和非常低的利潤率。這些企業有幾個重要的客户，包括沃爾瑪，7—Eleven，Yum！品牌和其他。雜貨銷售額佔McLane 2022年綜合銷售額的約62%，其餘大部分為餐飲服務。任何主要客户減少採購可能對定期收益及盈利產生不利影響。
2022年與2021年
二零二二年的收入為532億元，較二零二一年增加38億元（7. 6%）。雜貨業務的收入增長4.4%，而餐飲業務和飲料業務的收入分別增長14.1%和6.0%。
二零二二年的税前盈利較二零二一年增加4，100萬元（17. 8%）。該增加反映雜貨及餐飲服務業務毛利率略高，部分被人事成本、燃料成本及保險成本上升所抵銷。McLane的雜貨店和食品服務經營業績繼續受到供應鏈限制的不利影響，包括勞動力和卡車司機短缺，高燃料成本和高庫存成本的影響。
2021年與2020年
二零二一年的收入較二零二零年增加26億元（5. 6%）。雜貨業務的收入增長1.5%，而餐飲業務和飲料業務的收入分別增長13.1%和17.8%。餐飲服務業務於二零二零年受到疫情相關餐廳關閉的重大影響。
二零二一年的税前盈利較二零二零年減少2，100萬元（8. 4%）。減少反映人員、合約運輸及燃料成本大幅增加，抵銷了銷售額上升及毛利率略高的有利影響。McLane的雜貨店及食品服務業務於二零二一年受到上游供應鏈限制的重大影響，包括勞動力及卡車司機短缺的影響，導致庫存成本上升，以及庫存供應中斷。該等上游供應鏈影響，加上我們所經歷的卡車司機及倉庫人員短缺，對我們的客户服務水平造成不利影響，並降低了我們的營運效率。因此，2021年的僱傭及工資福利成本大幅增加。燃料費用增加的主要原因是石油價格大幅上漲。
投資及衍生工具合約收益（虧損）
投資和衍生工具合同收益（損失）彙總如下（百萬美元）。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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投資收益(虧損) |
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$ |
(67,623 |
) |
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$ |
77,576 |
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$ |
40,905 |
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衍生產品合約收益(損失) |
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(276 |
) |
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966 |
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(159 |
) |
未計所得税和非控股權益的損益 |
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(67,899 |
) |
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78,542 |
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40,746 |
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所得税和非控制性權益 |
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(14,287 |
) |
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16,202 |
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9,155 |
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淨收益(虧損) |
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$ |
(53,612 |
) |
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$ |
62,340 |
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$ |
31,591 |
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有效所得税率 |
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20.9 |
% |
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20.4 |
% |
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21.7 |
% |
K-55
管理層的討論與分析(續)
投資和衍生品合同收益(損失)(續)
投資收益(虧損)
我們股權證券投資的市場價格變化所產生的未實現收益和虧損被計入我們的報告收益中，由於我們股權證券投資組合的規模和股權證券價格的內在波動性，這大大增加了我們定期淨收益的波動性。未實現的收益和損失還包括外幣匯率變化對我們美國子公司持有的非美國發行人投資的影響。税前投資損益包括2022年約631億美元的未實現淨虧損以及2021年約764億美元和2020年550億美元的收益，這些收益可歸因於我們在每年年底持有的股權證券的市場價格變化。在每一年，我們還記錄了在該年度出售的股權證券每年因市值變化而產生的税前收益和虧損，包括2022年的虧損39億美元，2021年的收益10億美元和2020年的虧損140億美元。2022年、2021年和2020年，出售股權證券的應税投資收益分別為7.69億美元、36億美元和62億美元。股權證券的應税投資收益通常是銷售收益和出售證券的原始成本基礎之間的差額。
我們認為，投資收益和損失，無論是從銷售中實現的還是從市場價格變化中未實現的，對於理解我們報告的合併收益或評估我們的週期性經濟業績來説，往往是毫無意義的。我們仍然認為，在任何特定時期記錄在收益中的投資收益和損失幾乎沒有分析或預測價值。
衍生產品合約收益(損失)
衍生品合約損益包括少數剩餘權益指數看跌期權合約負債的公允價值變動。這些負債的公允價值的定期變化計入收益。我們幾乎所有的合同都已到期，未來我們面臨的損失微乎其微。
其他
税後其他收益彙總如下（以百萬計）。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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權益法收益 |
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$ |
1,528 |
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$ |
804 |
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$ |
615 |
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購置款會計費用 |
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(681 |
) |
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(690 |
) |
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(783 |
) |
商譽和無形資產減值 |
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— |
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— |
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(10,381 |
) |
未計外幣影響的企業利息支出 |
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(269 |
) |
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(305 |
) |
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(334 |
) |
伯克希爾哈撒韋公司的外幣匯率損益 |
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1,263 |
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955 |
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(764 |
) |
其他收益 |
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196 |
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474 |
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279 |
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$ |
2,037 |
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$ |
1,238 |
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$ |
(11,368 |
) |
税後權益法收益包括我們在卡夫亨氏、Pilot、西方石油和Berkadia投資所佔收益的比例份額。2022年權益法收益比2021年增加7.24億美元，主要是由於卡夫亨氏和Pilot的收益增加，以及從2022年第四季度開始納入西方石油公司。見合併財務報表附註5。
我們來自卡夫亨氏的税後收益在2022年為5.5億美元，2021年為3.17億美元，2020年為1.7億美元，其中包括卡夫亨氏記錄的商譽和其他無形資產減值費用的税後份額，2022年為1.57億美元，2021年為2.59億美元，2020年為6.11億美元。與2021年相比，我們2022年來自西方的税後收益為2.58億美元，我們來自Pilot的税後收益增加了2.67億美元。由於我們在Pilot的持股比例於2023年1月31日增至80%，我們於該日停止使用權益法。見合併財務報表附註26。
税後收購會計費用包括與伯克希爾哈撒韋公司過去的某些業務收購有關的應用收購方法所產生的費用。這類費用主要來自與這些業務收購相關的無形資產的攤銷或減值。2020年的商譽和無形資產減值包括可歸因於商譽減值和某些可識別無形資產的税後費用98億美元，這些費用與我們在2016年收購PCC有關。有關更多詳細信息，請參閲第K-62頁的其他關鍵會計政策。
K-56
管理層的討論與分析(續)
其他(續)
外幣匯率損益與伯克希爾和BHFC歐元、英國英鎊和日元計價債務有關。外幣匯率的變化會因定期將這些負債重估為美元而產生未實現收益和損失。2022年，由於美元走強，降低了債務的美元賬面價值，我們在這些債務問題上錄得外幣匯率收益。由於借款的規模和外幣匯率的固有波動性，在任何特定時期內記錄的收益和損失都可能是巨大的。其他收益主要包括伯克希爾哈撒韋母公司的投資收入和公司支出、其他公司間利息收入(利息支出包括在運營業務的收益中)以及其他未分配的所得税和所得税。
財務狀況
我們的綜合資產負債表繼續反映了大量的流動性和非常強大的資本基礎。截至2022年12月31日的合併股東權益為4724億美元，自2021年12月31日以來減少了338億美元。伯克希爾股東應佔淨虧損為228億美元，其中包括我們投資的約534億美元的税後虧損。在過去三年中的每一年，我們的股票投資的市場價格變化帶來的投資收益和虧損導致我們的收益大幅波動。
修訂後的伯克希爾普通股回購計劃允許伯克希爾以低於伯克希爾內在價值的價格回購其A類和B類股票，這是伯克希爾董事會主席兼首席執行官沃倫·巴菲特和副董事長查理·芒格保守確定的。該計劃沒有指定要回購的股票的最大數量，也不要求任何指定的回購金額。該計劃預計將無限期地繼續下去。如果我們的股票使伯克希爾的合併現金、現金等價物和美國國庫券持有量低於300億美元，我們將不會回購。在伯克希爾哈撒韋公司，財務實力和多餘的流動性永遠是最重要的。伯克希爾在2022年支付了79億美元回購其A類和B類普通股的股票。
截至2022年12月31日，我們的保險和其他業務持有現金、現金等價物和美國國庫券1250億美元，其中包括947億美元的美國國庫券。股權和固定期限證券的投資(不包括我們在卡夫亨氏和西方普通股的投資)為3339億美元。2022年，我們支付了679億美元現金收購股權證券，並通過出售股權證券獲得了337億美元的收益。2022年10月19日，我們以115億美元收購了Alleghany Corporation，截至收購日，Alleghany Corporation持有的現金和投資為197億美元。2023年1月31日，我們以約82億美元收購了Pilot 41.4%的額外權益，這是基於Pilot於2022年未經審計的收益及其截至2022年12月31日的淨債務，並在完成對Pilot 2022年合併財務報表的審計後進行的交易後調整。
截至2022年12月31日，我們的合併借款為1227億美元，其中約94%來自伯克希爾哈撒韋母公司BHFC、BNSF和BHE及其子公司。2022年，伯克希爾及其某些子公司總共發行了約127億美元的定期債務，並支付了約39億美元的到期優先債務。未來五年與我們合併借款相關的預期本金和利息支出(以十億美元計)：2023年為17.4美元；2024年為10.4美元；2025年為11.0美元；2026年為8.7美元；2027年為8.1美元。
截至2022年12月31日，伯克希爾母公司未償債務為214億美元，與2021年12月31日基本持平。2022年，伯克希爾哈撒韋公司發行了總計人民幣2435億元(約合19.4億美元)的優先票據，到期日從2025年到2052年，加權平均利率為0.8%。2022年，由於非美元計價債務的外幣匯率變化，伯克希爾的借款減少了14億美元。
截至2022年12月31日，伯克希爾哈撒韋的保險和其他子公司的未償借款約為251億美元，自2021年12月31日以來增加了73億美元。截至2022年12月31日，全資融資子公司BHFC的優先票據借款約為179億美元，自2021年12月31日以來增加了48億美元，反映了債務的發行、到期債務的償還(7.75億美元)以及非美國計價債務的賬面價值因外幣匯率變化而減少(3億美元)。2022年，BHFC發行了45億美元2027年、2032年和2052年到期的優先票據，加權平均利率為3.4%；發行了12.5億歐元(約14億美元)的2030和2034年到期的優先票據，加權平均利率為1.8%。BHFC的借款用於為我們的軌道車輛租賃業務持有的克萊頓房屋和設備發起和獲得的部分貸款提供資金。伯克希爾為BHFC的優先票據提供擔保，以及時足額支付本金和利息。截至2022年12月31日的子公司借款包括阿勒格哈尼及其子公司約23億美元的借款。
K-57
管理層的討論與分析(續)
財務狀況 (續)
截至2022年12月31日，BNSF的未償債務為235億美元，比2021年12月31日增加了2.33億美元。2022年，BNSF發行了10億美元、2053年到期的4.45%債券，償還了約9億美元的定期債務。截至2022年12月31日，BHE及其子公司的未償還借款為528億美元，自2021年12月31日以來增加了10億美元。2022年，BHE發行了10億美元、利率為4.6%的優先債券，2053年到期。於2022年，東亞銀行附屬公司發行了約30億美元定期債務，於2022年12月31日加權平均利率為5.2%，到期日為2024年至2053年。伯克希爾不擔保償還BNSF、BHE或其任何子公司發行的債務。
在過去三年中，我們的不同業務集團每年產生的淨運營現金流在370億至400億美元之間。2022年，我們在物業、廠房和設備以及待租賃設備方面的綜合資本支出為155億美元，其中包括我們的鐵路、公用事業和能源業務(BNSF和BHE)的資本支出110億美元。BNSF和BHE在資本資產(房地產、廠房和設備)上保持着非常大的投資，並將在正常業務過程中定期進行重大資本支出。我們預計2023年這兩項業務的資本支出將約為137億美元。
2022年8月16日，2022年《降低通貨膨脹率法案》(簡稱《2022年法案》)簽署成為法律。《2022年法案》包含了大量條款，包括對調整後的財務報表收入徵收15%的企業替代最低所得税，擴大清潔能源激勵措施的税收抵免，以及對企業股票回購徵收1%的消費税。2022年法案的條款將在2022年12月31日之後的納税年度生效。2022年12月27日，美國國税局和財政部發布了適用企業替代最低税率納税人的初步指導意見。該指導意見涉及需要澄清的幾個問題，但不是全部。美國國税局和財政部打算在未來發布更多指引。隨着更多指導意見的出臺，我們將繼續評估該法案的影響。我們目前預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
合同義務
我們是與正在進行的業務活動相關的其他合同的當事方，這些合同將導致在未來期間向交易對手支付現金。某些債務包括在我們的綜合資產負債表中，例如NetJets的經營租賃負債和共享飛機回購負債。這些債務在未來五年每年的償還額估計為(以十億美元計)：2023年為180億美元；2024年為160億美元；2025年為140億美元；2026年為130億美元；2027年為150億美元。
我們也有義務支付由我們的財產和意外傷害保險公司提出的索賠。截至2022年12月31日，此類負債，包括追溯再保險的金額，約為1430億美元。我們目前預測，2023年就2023年前發生的索賠而言，索賠金額約為350億美元。此外，我們估計2023年根據合同支付的人壽、健康和年金福利淨額約為20億美元。然而，根據保險和再保險合同支付的時間和金額取決於未來事件的結果。實際付款可能與預測付款以及目前記錄在我們綜合資產負債表中的負債不同，可能存在實質性差異。我們預計，這些付款將由運營現金流提供資金。
與未來購買貨物或服務有關的其他債務，如某些購買債務，目前沒有反映在合併財務報表中，將在未來交付貨物或提供服務時予以確認。截至2022年12月31日，我們的長期合同義務中最大的類別主要涉及BHE和BNSF的燃料、運力、傳輸和維護合同和資本支出承諾，NetJets的飛機購買承諾和某些原材料購買承諾。我們估計，未來五年與這些合同相關的未來付款約為240億美元，其中包括2023年的120億美元。
關鍵會計政策
某些會計政策要求我們在確定綜合財務報表中反映的金額時作出估計和判斷。這種估計和判斷必然涉及不同程度的、甚至可能是重大程度的不確定性。因此，我們目前在綜合財務報表中記錄的某些金額可能會在未來根據新的可用信息以及其他事實和情況的變化進行調整。以下討論了我們的主要會計政策，這些政策要求應用截至2022年12月31日的重大判斷。
K-58
管理層的討論與分析(續)
財產和意外傷害保險未付損失
我們根據對資產負債表日或之前發生的虧損事件的最終應付金額的估計，記錄未償虧損和虧損調整費用的負債(也稱為“未償虧損總額”或“索賠負債”)。最終支付損失的時間和金額取決於(其中包括)被保險人和割讓公司提交索賠報告的時間，以及通過損失調整和理賠過程最終確定損失金額。我們使用各種技術來確定索賠責任，這可能需要重大的判斷和假設。
截至結算日，記錄的索賠負債包括已報告索賠和已發生但未報告索賠的估計數。損失發生日至損失結算日之間的這段時間為"索賠尾"。財產索賠通常具有相對較短的索賠尾，沒有訴訟。傷亡索賠通常有較長的索賠尾部，偶爾會延長幾十年。傷亡索賠可能更容易受到訴訟和合同解釋變化的影響。法律環境和司法程序進一步助長了索賠尾款的擴大。
截至2022年12月31日，我們的綜合索賠負債（包括追溯再保險合同的負債）約為1，430億美元，其中78%與GEICO和Berkshire Hathaway再保險集團有關。有關估計該等業務未付損失的程序和技術固有的重大不確定性的其他資料如下。
Geico
GEICO主要從事私人乘用車保險業務。截至2022年12月31日，GEICO的未償損失總額為248億美元，扣除可收回再保險後的索賠負債為238億美元。GEICO的索賠準備方法根據個別索賠產生負債估計數。影響我們負債估計的主要假設包括預測最終索償數目（“頻率”）及每宗索償平均損失（“嚴重程度”）。我們利用幾種精算估計方法的組合，包括Bornhuetter—Ferguson和鏈梯方法。
汽車責任險（如人身傷害（“BI”）、未投保的駕駛員和人身傷害保護）的索賠責任估計由於索賠尾部較長而更加不確定，因此我們建立了額外的案例開發估計。截至2022年12月31日，案件開發負債平均約佔案件儲備的38%。我們通過對歷史案例責任的總體充分性分析，選擇案例發展因素。
IBNR索賠負債是根據每個重大承保範圍的預期最終索賠數目（已報告和未報告）的預測計算得出的。我們使用歷史索賠計數數據，按季度事故期間制定最終計數的年齡至年齡預測，從中扣除已報告的索賠以得出未報告的索賠數量。我們估計每個未報告索賠的平均成本，並將該估計應用於未報告索賠計數，產生IBNR負債估計。當精算技術難以應用時，我們可能會記錄額外的IBNR估計。
我們使用一個或多個基於索賠關閉模型和已付損失和已發生損失三角形的精算預測來檢驗總索賠負債的充分性。每種類型的預測都會分析在給定期間發生的索賠的損失發生數據，並預測最終成本。
我們在2021年底記錄的索賠負債估計在2022年期間減少了6.53億美元，這導致税前收益相應增加。用於估計2022年12月31日負債的假設反映了最新的頻率和嚴重性估計。已記錄負債的未來發展將取決於索賠的實際頻率和嚴重程度是高於預期還是低於預期。
關於BI索賠的負債，我們認為，有合理的可能性，平均索賠嚴重性將與在2022年12月31日確定記錄負債所用的預測嚴重性相比至少變化一個百分點。我們估計，BI嚴重性每增加或減少一個百分點，記錄的負債就會增加或減少2.45億美元，税前收益也會相應減少或增加。許多可能導致BI嚴重程度與預期不同的經濟因素也可能導致其他傷害保險在同一方向上的嚴重程度不同。
K-59
管理層的討論與分析(續)
財產和意外傷害保險未付損失(續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團
BHRG對未償虧損和虧損調整費用的負債主要來自通過Nico、General Re和TransRe集團發行的再保險合同。以下是BHRG截至2022年12月31日的財產和意外傷害未付損失和損失調整費用(追溯再保險損失和損失調整費用除外)的摘要(單位：百萬)。
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屬性 |
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傷亡情況 |
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總計 |
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報告的案件負債 |
$ |
8,314 |
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$ |
12,136 |
|
|
$ |
20,450 |
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IBNR負債 |
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9,084 |
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21,041 |
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30,125 |
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未償虧損總額和虧損調整費用 |
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17,398 |
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33,177 |
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50,575 |
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可追討的再保險 |
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787 |
|
|
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1,439 |
|
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2,226 |
|
未償虧損淨額和虧損調整費用 |
$ |
16,611 |
|
|
$ |
31,738 |
|
|
$ |
48,349 |
|
未付損失總額和損失調整費用主要包括主要根據超額損失和配額份額條約承保的傳統財產和傷亡保險。根據某些合同，承保範圍可以適用於多個業務線，割讓公司可能不會一致地報告這些業務線的損失數據，如果有的話。在這些情況下，我們根據內部估計，判斷地將損失分配到財產和傷亡保險。
關於再保險合同，從分割方公司收到的損失信息的性質、範圍、時間和被認為是可靠的，根據承保類型和合同報告條款有很大不同。再保險合同條款、條件和承保範圍也往往缺乏標準化，可能比主要保單發展得更快。
根據許多臨時(個別風險)或每次超額事故合同提供的損失信息的性質和程度可與根據主要保險合同收到的信息相媲美。但是，關於超額損失和配額份額合同的總損失信息往往是摘要形式，而不是個別索賠。損失數據包括目前可追回的已支付損失以及案件損失估計。割讓公司很少提供可靠的IBNR損失估計。
向再保險公司報告損失通常比向主要保險公司報告損失慢。在美國，客户報告通常要求在季度結束後30至90天內每季度報告一次，而在美國以外，再保險報告做法可能會有進一步的變化。在某些國家，客户每年在年度期間結束後90至180天內提交報告。如果再保險人承擔和放棄其他再保險人的潛在風險，索賠報告可能會進一步延誤。報告延遲對再保險人的相對影響可能會因承保類型、合同報告條款、索賠相對於再保險承保範圍附着點的大小和其他原因而有所不同。
作為再保險人，我們收到的保費和損失數據至少與相關索賠人相差一個級別，因此存在報告的損失數據不完整、不準確或索賠超出承保範圍的風險。我們維持若干內部程序，以確定信息是否完整且符合合同條款。一般來説，我們的再保險合同允許我們訪問轉讓公司關於主題業務的記錄，從而提供審計報告信息的能力。在正常業務過程中，我們的再保險保單是否涵蓋索賠的爭議偶爾會出現。我們通過與客户協商解決大部分保險糾紛。如果爭議無法解決，我們的合同通常提供仲裁或替代性爭議解決程序。我們相信，目前並無任何不利解決方案可能對我們的綜合經營業績或財務狀況造成重大影響的承保爭議。
為所承擔的再保險建立索賠責任估計需要評估從我們的客户收到的損失信息。我們通常依賴於轉讓公司報告的案件損失估計。我們獨立評估若干報告的個案損失，如適用，我們使用我們自己的個案責任估計。例如，截至2022年12月31日，我們的案件損失估計超過放棄公司估計約6.5億美元，用於10年前發生的某些遺留工人賠償索賠。我們還定期對個別客户的索賠進行詳細審查，這可能導致我們調整我們的案件估計。
K-60
管理層的討論與分析(續)
財產和意外傷害保險未付損失(續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
雖然損失負債最初是根據定價和承保分析確定的，但我們使用了各種精算方法，依賴於對歷史數據、損失發展模式、行業數據和其他基準的推斷。對IBNR負債的估計還需要精算師和管理層的判斷，以反映其他因素的影響，如業務組合、業務量、索賠報告和處理做法、通貨膨脹、社會和法律環境以及合同條款和條件的變化。這些方法通常屬於或混合了以下一個或多個類別：
已付虧損和已發生虧損的發展方法—這些方法考慮到預期案件損失的出現和發展模式，以及按年分列的預期損失率。影響我們損失發展分析的因素包括但不限於以下方面的變化：客户索賠報告和結算慣例、客户公司索賠審查的頻率、保單條款和覆蓋範圍（例如損失留存水平和發生率和總保單限額）、損失趨勢和導致意外損失的法律趨勢。總的來説，這些因素影響我們對預期案件損失出現模式的選擇。
發生和支付的損失Bornhuetter-Ferguson法—這些方法考慮到實際支付和發生的損失以及預計支付和發生的損失模式，考慮到最初預計最終損失，以確定預計未支付或未報告損失的估計數。
頻率和嚴重程度方法—這些方法通常側重於審查預期索賠的數量和預期索賠的嚴重程度，也可能依賴發展模式得出此類估計數。然而，我們在該等分析中估計負債的程序和技術一般更依賴於對個別虧損相關最終成本的每項保單評估，而非對過往虧損的歷史發展模式的分析。
補充分析-在某些情況下，我們在逐個合同的基礎上建立了再保險索賠負債，這些負債是根據割讓公司報告的案件損失估計和IBNR負債確定的，這些負債主要是合同的預期損失率和報告的案件損失估計的函數。負債隨時間向上或向下調整，以反映已報告的案件損失與預期的案件損失相比，我們利用這一點對預期損失率的充分性和未報告索賠所需的IBNR負債水平形成修訂判斷。預期損失率也被修訂，以包括對已知的重大災難事件的估計。
我們對短尾線（主要是財產風險）的索賠責任估算流程採用了已付和已付損失開發方法以及已付損失Bornhuetter—Ferguson方法的組合。某些災難、個人風險和航空超額損失合同往往產生頻率低/嚴重程度高的損失。我們估計該等合約下負債的程序及技術一般更依賴每份合約對個別虧損事件相關最終成本的評估，而非過往虧損的歷史發展模式分析。
對於我們的長尾線，主要是傷亡風險，我們可能會根據業務的成熟度採用不同的方法，最近幾年的估計是基於價格損失預期，而更成熟的年份則反映了已支付或已發生的發展模式指示。
於二零二二年，若干工人賠償申索呈報的損失低於預期。因此，我們將往年虧損事件的估計最終虧損減少了1.14億美元。我們估計，預期虧損出現模式和預期虧損率的尾部增加10%，將導致IBNR負債淨增加約11億美元，導致税前收益相應減少。我們相信，這些假設有合理的可能性以這些比率增加。
就其他傷亡損失（石棉、環境及其他潛在傷害索賠除外）而言，我們於二零二二年減少過往年度事件的估計最終負債約6. 5億元。對於某些重大的傷亡和一般責任組合，我們估計，預期損失出現模式的索賠尾部和預期損失率增加5%，將導致我們的名義IBNR負債淨增加，税前收益相應減少約9.8億美元，儘管鑑於全球業務的多樣化，結果可能超過或低於9.8億美元。
於二零二二年，石棉、環境及其他潛在傷害索償之估計最終負債（不包括根據追溯再保險合約承擔之金額）變動並不重大。於2022年12月31日，該等索償的淨負債約為21億美元。由於法律環境不斷變化，難以確定這些風險的損失估計，今後如果發現新的風險或索賠人、報告新的索賠或出現新的責任理論，可能需要增加損失估計。
K-61
管理層的討論與分析(續)
財產和意外傷害保險未付損失(續)
追溯再保險
我們的追溯再保險合約涵蓋合約開始日期前發生的損失事件。與我們的追溯再保險合約相關的索賠責任主要涉及意外或責任風險。我們預計索賠尾號會很長。截至2022年12月31日，未付虧損總額為354億美元，遞延費用為99億美元。
我們的合約一般受最高賠償限額的限制，因此，我們目前預計，根據追溯保單應付的最高剩餘毛損將不超過520億美元。在沒有影響石棉、環境或潛在傷害風險的重大司法或立法變動的情況下，我們目前也相信，虧損不太可能上升至最高應付虧損或下降超過我們估計總負債的15%。
我們根據個別合約，考慮風險及發展趨勢，建立負債估計。在建立負債估計時，我們經常分析歷史總損失支付模式，並預測各種情況下的預期最終損失。我們將判斷概率因素分配給這些場景，並確定預期結果。然後，我們監控隨後的損失支付活動，並審查轉讓公司的報告和其他有關損失的可用信息。當發現重大事件或重大偏離預期時，我們會重新估計預期最終虧損。
我們的若干追溯再保險合同包括石棉、環境和其他潛在傷害索賠。於2022年12月31日，我們就該等索償的估計負債約為121億元。我們並不一致地收到所有轉讓公司關於石棉、環境和潛在傷害索賠的可靠詳細數據，特別是關於多線或合計超額損失保單。在可能的情況下，我們會對相關損失數據進行詳細分析，以估計最終再保險損失。當無法獲得詳細的損失信息時，我們會通過應用最新的行業趨勢和預測來彙總客户數據來進行估計。這些領域的判決必須考慮法律和監管環境的穩定性，我們預計索賠將在此條件下作出裁決。法律改革和立法也可能對我們的最終責任產生重大影響。
我們於二零二二年將過往年度追溯再保險合約的估計最終負債增加8，600萬元。於二零二二年，我們就追溯再保險合約支付虧損及虧損調整開支24億元。
就我們的追溯再保險合約而言，我們亦記錄遞延費用，該遞延費用於合約開始時指未付虧損的估計最終負債超出已收保費的差額（如有）。我們攤銷遞延費用，即根據預期的時間和損失付款金額，在未來期間產生扣除税前盈利。我們因預期索償付款時間及最終金額變動而調整遞延費用結餘，而調整的影響計入除税前盈利。該等估計之重大變動可能會對未攤銷遞延費用結餘造成重大影響。根據截至2022年12月31日生效的合同，我們估計2023年的攤銷費用將約為8.6億美元。
其他重要會計政策
我們於2022年12月31日的綜合資產負債表包括所收購業務的商譽781億美元及其他無限期無形資產183億美元。我們每年在第四季度對這些資產進行減值評估，如果事實和情況使我們相信這些資產更有可能出現減值，則會進行中期評估。
商譽和無限期無形資產減值審查包括確定我們報告單位和無限期無形資產的估計公允價值。在這種確定中使用的關鍵假設和投入可能包括預測收入和支出、現金流和資本支出，以及適當的貼現率和其他投入。在估計報告單位的公允價值和進行減值審查時，管理層需要作出重大判斷。由於在長期預測未來現金流和收益時固有的主觀性和不確定性，實際結果可能與預測大不相同。如果無限期無形資產的賬面價值超過公允價值，超出的部分將作為減值損失計入收益。如果報告單位的賬面價值超過報告單位的估計公允價值，則超出的部分(僅限於商譽的賬面價值)將作為減值損失計入收益。
K-62
管理層的討論與分析(續)
其他關鍵會計政策(續)
截至2022年12月31日，我們的結論是，綜合資產負債表中記錄的商譽很有可能沒有減值。報告單位的公平值估計目前及將可能受到有關COVID—19疫情對報告單位業務的長期影響的假設，以及有關報告單位長期經濟表現的其他假設（我們無法可靠預測）的重大影響。因此，任何公平值估計可能會有很大差異。
我們主要使用貼現的預期未來收益或現金流量方法來確定公允價值。這些方法中使用的關鍵假設和投入可能包括預測收入和支出、現金流和資本支出，以及適當的貼現率和其他投入。在估計報告單位的公允價值和進行商譽減值測試時，需要大量的判斷。
關於2022年第四季度進行的年度商譽減值審查，六個報告單位的估計公允價值沒有超過我們的賬面價值至少20%。其中最重要的報告單位是精密鑄件公司(“PCC”)。我們估計PCC的公允價值約為315億美元，比我們約303億美元的賬面價值高出4.0%。我們的PCC賬面價值包括約75億美元的商譽。對於其他五個報告單位，我們的估計公允價值總額約為45億美元，比我們約41億美元的賬面價值總額高出9.9%。我們這些單位的賬面價值包括大約14億美元的商譽。
在2020年第二季度，我們對某些報告單位的減值商譽進行了量化重新評估，其中最重要的是PCC。作為我們審核的結果，我們記錄了100億美元的税前商譽減值費用和6.38億美元的無限期無形資產減值費用，其中約100億美元與PCC有關。在重新評估之前，PCC相關商譽的賬面價值約為170億美元。此外，與PCC相關的無限期無形資產的賬面價值約為140億美元。幾乎所有這些金額都是與伯克希爾哈撒韋在2016年收購PCC有關的。新冠肺炎疫情最初對商業航空公司和飛機制造商造成的影響尤為嚴重。當時，我們在重新評估時考慮了幾個因素，包括但不限於航空公司關於未來潛在需求、就業水平和飛機訂單的宣佈，製造商宣佈減少飛機產量，以及我們正在採取的重組業務的行動。因此，我們認為在當前情況下提高貼現率和降低先前對未來現金流的長期預測是審慎的，以便審查減值。
市場風險披露
我們的綜合資產負債表包括公允價值受市場風險影響的大量資產和負債。我們的重大市場風險主要與股票價格、利率、外幣匯率和大宗商品價格有關。我們投資組合的公允價值仍然受到相當大的波動。以下各節介紹與我們的業務活動相關的重大市場風險。
股權價格風險
股票證券是我們綜合投資組合中最重要的部分。在戰略上，我們努力投資於擁有出色經濟實力和有能力、誠實的管理的企業，我們更願意在每一家公司投入大量資金。從歷史上看，股權投資一直集中在相對較少的發行人身上。截至2022年12月31日，股權證券公允價值總額的約75%集中在五家公司。
我們經常長期持有我們的股票，短期價格波動在過去和未來都會發生。我們還努力保持可觀的股東資本水平和充足的流動性，以提供針對短期價格波動的安全邊際。
K-63
管理層的討論與分析(續)
股權價格風險(續)
在過去的幾年裏，我們的股票指數看跌期權合約也受到股票價格風險的影響。然而，到目前為止，幾乎所有的書面合同都已經到期。
下表總結了截至2022年12月31日和2021年12月31日我們的重大資產和負債，以及截至這些日期假設市場價格上漲30%和下跌30%的估計影響。所選的30%假設增加和減少並不反映最好或最壞的情況。事實上，由於股票市場的性質以及我們股票投資組合中存在的上述集中度，下跌的結果可能要糟糕得多。美元金額以百萬美元計。
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公允價值 |
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假想的 |
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估計數 |
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估計數 |
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2022年12月31日 |
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股權證券投資 |
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$ |
308,793 |
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30%的增加 |
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$ |
399,087 |
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$ |
71,344 |
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30%降低 |
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218,688 |
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(71,195 |
) |
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2021年12月31日 |
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股權證券投資 |
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$ |
350,719 |
|
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30%的增加 |
|
$ |
452,936 |
|
|
$ |
81,136 |
|
|
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|
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|
30%降低 |
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248,606 |
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(81,053 |
) |
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股票指數看跌期權合約負債 |
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99 |
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30%的增加 |
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5 |
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74 |
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30%降低 |
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1,088 |
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(781 |
) |
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利率風險
我們亦可能投資於債券、貸款或其他利率敏感工具。我們的策略是以相對於預期信貸風險而言適當的價格收購或發起此類工具。我們亦於日常業務過程中發行債券，為業務營運、業務收購及其他一般用途提供資金。我們試圖保持高信用評級，以最大限度地降低我們的債務成本。我們很少使用衍生產品（如利率掉期）管理利率風險，亦不會嘗試將資產與負債的到期日相匹配。
我們的固定到期投資、應收貸款及融資以及應付票據及其他借貸的公平值將因應市場利率變動而波動。利率的增加及減少一般會導致該等工具的公平值減少及增加。此外，利率敏感工具的公平值可能受發行人的信譽、提前還款選擇權、另類投資的相對價值、工具的流動性及其他一般市況影響。
K-64
管理層的討論與分析(續)
利率風險(續)
下表概述假設利率變動對我們於二零二二年及二零二一年十二月三十一日面臨重大利率風險的重大資產及負債的估計影響。吾等假設利率變動即時及一致地發生，而用以釐定該工具價值的其他因素並無重大變動。利率的假設變動並不反映最佳或最差情況。實際結果可能與表中反映的結果不同。美元以百萬計。
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假設發生變化後的估計公允價值 |
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公平 |
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100個BP |
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100個BP |
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200個基點 |
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300個BP |
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2022年12月31日 |
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資產： |
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固定期限證券投資 |
|
$ |
25,128 |
|
|
$ |
25,619 |
|
|
$ |
24,659 |
|
|
$ |
24,215 |
|
|
$ |
23,794 |
|
股權證券投資* |
|
|
9,964 |
|
|
|
10,434 |
|
|
|
9,523 |
|
|
|
9,109 |
|
|
|
8,719 |
|
貸款和融資應收賬款 |
|
|
23,428 |
|
|
|
24,249 |
|
|
|
22,633 |
|
|
|
21,907 |
|
|
|
21,228 |
|
負債： |
|
|
|
|
|
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|
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|
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|||||
應付票據和其他借款： |
|
|
|
|
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|
|
|
|||||
保險和其他 |
|
|
41,961 |
|
|
|
45,535 |
|
|
|
38,941 |
|
|
|
36,367 |
|
|
|
34,157 |
|
鐵路、公用事業和能源 |
|
|
67,651 |
|
|
|
74,698 |
|
|
|
61,725 |
|
|
|
56,710 |
|
|
|
52,430 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|||||
2021年12月31日 |
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資產： |
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|||||
固定期限證券投資 |
|
$ |
16,434 |
|
|
$ |
16,624 |
|
|
$ |
16,231 |
|
|
$ |
16,036 |
|
|
$ |
15,847 |
|
股權證券投資* |
|
|
10,864 |
|
|
|
11,457 |
|
|
|
10,313 |
|
|
|
9,798 |
|
|
|
9,319 |
|
貸款和融資應收賬款 |
|
|
22,174 |
|
|
|
22,982 |
|
|
|
21,417 |
|
|
|
20,714 |
|
|
|
20,054 |
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
應付票據和其他借款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
保險和其他 |
|
|
42,339 |
|
|
|
46,559 |
|
|
|
38,724 |
|
|
|
35,683 |
|
|
|
33,104 |
|
鐵路、公用事業和能源 |
|
|
87,065 |
|
|
|
97,474 |
|
|
|
78,472 |
|
|
|
71,289 |
|
|
|
65,246 |
|
* 包括累計永久優先股
外幣風險
我們的某些子公司在外國司法管轄區運營，我們以外幣進行業務。此外，我們還持有主要跨國公司的普通股投資，這些公司本身就有重大的海外業務和外匯風險。我們通常不會試圖通過貨幣來匹配資產和負債，也不會使用衍生品合約以有意義的方式管理外幣風險。
K-65
管理層的討論與分析(續)
外幣風險(續)
我們的財務報表折算成美元的淨資產主要是保險、公用事業和能源以及某些製造和服務子公司。外幣匯率變動對我們財務報表換算的部分影響計入其他全面收益。此外，我們還將外幣匯率變動帶來的收益或損失計入與伯克希爾及其美國子公司的非美元資產和負債相關的淨收益中。以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日的每一年的税後收益(虧損)摘要(以百萬為單位)。
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2022 |
|
|
2021 |
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||
計入淨收益的非美國計價債務 |
|
$ |
1,263 |
|
|
$ |
955 |
|
某些再保險合同下的淨負債計入淨收益 |
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263 |
|
|
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58 |
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計入其他綜合收益的外幣折算 |
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(2,045 |
) |
|
|
(1,021 |
) |
商品價格風險
我們的子公司在製造和提供服務中以各種方式使用商品。因此，我們面臨着與各種商品相關的價格風險。在大多數情況下，我們試圖通過對客户的產品和服務定價來管理這些風險。如果我們無法承受大宗商品價格上漲帶來的價格上漲，我們的經營業績可能會受到不利影響。我們通常不會利用衍生品合約在任何程度上管理大宗商品價格風險。
第7A項。數量和質量關於市場風險的權威性披露
見項目7“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中的“市場風險披露”。
管理層關於財務報告內部控制的報告
伯克希爾哈撒韋公司的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在1934年證券交易法第13a-15(F)條中有定義。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據1934年證券交易法第13a-15(C)條的要求，對截至2022年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。在進行這項評估時，我們使用了內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們在#年框架下的評估內部控制--綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起生效。
截至2022年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所審計，其報告載於K-67頁。
伯克希爾哈撒韋公司
2023年2月25日
K-66
項目8.財務報表S與補充數據
獨立註冊人的報告註冊會計師事務所
致本公司股東及董事會
伯克希爾哈撒韋公司
內布拉斯加州奧馬哈
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已審計隨附的伯克希爾哈撒韋公司合併資產負債表。本公司已審閲本公司於二零二二年及二零二一年十二月三十一日止三個年度各年之相關合並收益表、全面收益表、股東權益變動表及現金流量表及相關附註（統稱“財務報表”）。我們還審計了截至2022年12月31日的公司財務報告內部控制，其依據是Treadway委員會（COSO）發起組織委員會發布的內部控制—綜合框架（2013）中確立的標準。
我們認為，上述財務報表在所有重大方面均公允列報了貴公司於2022年及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度各年的經營業績和現金流量，符合美利堅合眾國公認的會計原則。此外，我們認為，截至2022年12月31日，貴公司根據COSO頒佈的內部控制—綜合框架（2013）確立的標準，在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估對財務報告的內部控制的有效性，包括隨附的管理層關於財務報告的內部控制的報告。我們的責任是對這些財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會（SEC）和PCAOB的適用規則和法規，要求對公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
K-67
獨立註冊會計師事務所報告(續)
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
未支付損失和損失調整費用—參見財務報表附註1和16
關鍵審計事項説明
截至2022年12月31日，公司在短期財產和意外傷害保險和再保險合同下的未付損失和損失調整費用（“索賠責任”）為1074.72億美元。影響若干索償負債之主要假設包括預期虧損及開支（“虧損”）比率、預期索償計數出現模式、預期虧損付款出現模式及預期虧損呈報出現模式。
鑑於估計該等關鍵假設的主觀性，執行審計程序以評估截至2022年12月31日是否適當記錄索賠負債，需要高度的核數師判斷和更大程度的努力，包括需要我們的精算專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與影響若干索償負債的關鍵假設有關的審計程序包括以下（其中包括）：
追溯再保險合同下的未支付損失和損失調整費用—參見財務報表附註1和17
關鍵審計事項説明
截至2022年12月31日，公司財產和傷亡追溯再保險合同的未付損失和損失調整費用（“索賠責任”）為354.15億美元。影響若干索償負債及相關遞延費用再保險所承擔資產（“相關資產”）之主要假設包括預期虧損及開支（“虧損”）比率、預期虧損付款出現模式及預期虧損呈報出現情況。
鑑於估計該等關鍵假設的主觀性，執行審計程序以評估截至2022年12月31日是否適當記錄索賠負債，需要高度的核數師判斷和更大程度的努力，包括需要我們的精算專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
吾等有關影響索償負債及相關資產之關鍵假設之審核程序包括以下（其中包括）：
K-68
獨立註冊會計師事務所報告(續)
商譽和無限期無形資產--見財務報表附註1和附註13
關鍵審計事項説明
本公司對商譽和無限期無形資產減值的評估涉及將每個報告單位或資產的公允價值與其賬面價值進行比較。本公司至少每年對商譽及無限期無形資產進行減值評估。於評估商譽及無限期無形資產減值時，會估計各報告單位或資產之公平值。估計公平值及進行減值測試時須作出重大判斷。本公司主要使用貼現的預計未來淨盈利或淨現金流量和盈利倍數來估計公允價值，這要求管理層就未來收入、除息税前盈利（“息税前盈利”）和貼現率的預測作出重大估計和假設。該等假設之變動可能對報告單位及無限期無形資產之公平值造成重大影響。
截至2022年12月31日，Precision Castparts Corp.（“PCC”）報告部門報告了約80億美元的商譽和約130億美元的無限期無形資產。鑑於管理層就估計可持續發展報告單位及若干無限期客户關係之公平值以及其公平值與賬面值之差額作出重大判斷，執行審計程序，以評估管理層的合理性，與未來收入和息税前利潤預測有關的估計和假設以及貼現率的選擇需要高度的核數師判斷，加大努力，包括需要讓我們的公允價值專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及對未來收入和息税前利潤的預測，以及為PCC報告單位和某些客户關係選擇貼現率，其中包括：
/s/
2023年2月25日
自1985年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
K-69
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併B配額單
(百萬美元)
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十二月三十一日， |
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2022 |
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2021 |
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資產 |
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保險和其他： |
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現金和現金等價物* |
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美國國庫券的短期投資 |
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固定期限證券投資 |
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股權證券投資 |
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權益法投資 |
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貸款和融資應收賬款 |
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其他應收賬款 |
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盤存 |
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財產、廠房和設備 |
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持有以供租賃的設備 |
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商譽 |
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其他無形資產 |
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遞延費用--追溯再保險 |
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其他 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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現金和現金等價物* |
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應收賬款 |
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財產、廠房和設備 |
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商譽 |
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監管資產 |
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其他 |
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$ |
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|
$ |
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*
見合併財務報表附註
K-70
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併資產負債表
(百萬美元)
|
|
十二月三十一日， |
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2022 |
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2021 |
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負債和股東權益 |
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保險和其他： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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||
追溯再保險合同下的未付損失和損失理算費用 |
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未賺取的保費 |
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人壽保險、年金和健康保險福利 |
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其他投保人責任 |
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|
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|
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||
應付賬款、應計項目和其他負債 |
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||
飛機回購負債和未到期租賃收入 |
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||
應付票據和其他借款 |
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||
鐵路、公用事業和能源： |
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應付賬款、應計項目和其他負債 |
|
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||
監管責任 |
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應付票據和其他借款 |
|
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所得税，主要是遞延的 |
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總負債 |
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股東權益： |
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普通股 |
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超出票面價值的資本 |
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累計其他綜合收益 |
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( |
) |
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( |
) |
留存收益 |
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庫存股，按成本計算 |
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( |
) |
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( |
) |
伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
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非控制性權益 |
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股東權益總額 |
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$ |
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|
$ |
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||
見合併財務報表附註
K-71
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併狀態收入分攤額
(百萬美元，每股除外)
|
|
截至十二月三十一日止的年度： |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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|||
收入： |
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保險和其他： |
|
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賺取的保險費 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||
銷售和服務收入 |
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租賃收入 |
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利息、股息和其他投資收益 |
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|||
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|||
鐵路、公用事業和能源： |
|
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|||
鐵路貨運收入 |
|
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|
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能源運營收入 |
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服務收入和其他收入 |
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總收入 |
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|||
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|||
投資和衍生品合同收益(損失) |
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( |
) |
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成本和支出： |
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|||
保險和其他： |
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|||
保險損失和損失調整費用 |
|
|
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|
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|||
人壽保險、年金和健康保險福利 |
|
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保險承保費用 |
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銷售和服務成本 |
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|||
租賃成本 |
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|||
銷售、一般和行政費用 |
|
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|||
商譽和無形資產減值 |
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|
— |
|
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|
— |
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利息支出 |
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|||
|
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|
|
|||
鐵路、公用事業和能源： |
|
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|
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|
|
|||
鐵路貨運費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
公用事業和能源銷售成本及其他費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總成本和費用 |
|
|
|
|
|
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|||
所得税和權益法前收益(虧損) |
|
|
( |
) |
|
|
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||
權益法收益 |
|
|
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|
|
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|||
所得税前收益(虧損) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
所得税支出(福利) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
淨收益(虧損) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
非控股權益應佔盈利（虧損） |
|
|
|
|
|
|
|
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|||
伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益(虧損) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
平均等值A類股每股淨收益(虧損) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
每股平均等值B類股淨收益(虧損)* |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
平均等值A類流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
平均等值B類流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
*
見合併財務報表附註
K-72
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併報表綜合收益的
(百萬美元)
|
|
截至十二月三十一日止的年度： |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
淨收益(虧損) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
其他全面收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資未實現收益(虧損) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
適用所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
||
外幣折算 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
適用所得税 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
固定收益養老金計劃 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
適用所得税 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
其他，淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
||
其他全面收益，淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
綜合收益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
可歸屬於非控股權益的全面收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
伯克希爾哈撒韋股東應佔全面收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
(百萬美元)
|
|
伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
超過面值的普通股和資本 |
|
|
累計 |
|
|
保留 |
|
|
財務處 |
|
|
非- |
|
|
總計 |
|
||||||
餘額2019年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
淨收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
其他全面收益，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
收購普通股 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
具有非控制性權益的交易 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
餘額2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||||
淨收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他全面收益，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
收購普通股 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
具有非控制性權益的交易 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
餘額2021年12月31日 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||||
淨收益(虧損) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他全面收益，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
收購普通股 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
具有非控制性權益的交易 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
餘額2022年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
見合併財務報表附註
K-73
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併狀態現金流項目
(百萬美元)
|
|
截至十二月三十一日止的年度： |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
經營活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
淨收益(虧損) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
對淨收益(虧損)與營業現金流進行調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資(收益)損失 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
折舊及攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
經營性資產和負債變動情況： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
未付虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
遞延費用--追溯再保險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
未賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
應收賬款和原始貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
盤存 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
其他資產 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
所得税 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
經營活動的現金流量淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資活動產生的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
購買股權證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
出售股權證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
購買美國國庫券和固定期限證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
出售美國國庫券和固定期限證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
美國國庫券和固定期限證券的贖回和到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
收購業務，扣除收購現金後的淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
購買物業、廠房和設備以及為租賃而持有的設備 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
||
投資活動的現金流量淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
融資活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
保險和其他業務的借款收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
償還保險和其他業務的借款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
鐵路、公用事業和能源企業的借款收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
償還鐵路、公用事業和能源企業的借款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
短期借款變動，淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
收購庫存股 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他，主要是有非控制性權益的交易 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
融資活動的現金流量淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
外幣匯率變動的影響 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
增加(減少)現金及現金等價物和限制性現金 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
年初現金及現金等價物和限制性現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
年終現金及現金等價物和限制性現金* |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
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* 年末現金及現金等價物及受限制現金包括： |
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見合併財務報表附註
K-74
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併後的註釋財務報表
2022年12月31日
伯克希爾哈撒韋公司Berkshire（“Berkshire”）是一家控股公司，擁有從事眾多不同業務活動的附屬公司，包括保險和再保險、鐵路貨運、公用事業和能源、製造、服務和零售。在這些附註中，術語“我們”或“我們的”是指伯克希爾及其合併子公司。有關我們可報告業務分部的進一步資料載於附註25。有關過去三年完成的重大業務收購的資料載於附註2。我們認為，考慮到鐵路、公用事業和能源子公司的長期資產、資本支出和債務的相對重要性，而伯克希爾並不提供擔保，單獨報告這些子公司是合適的。
隨附的綜合財務報表包括伯克希爾哈撒韋公司的賬目，這些賬目與我們於財務報表日期持有控股權的所有附屬公司及聯營公司的賬目合併。通常情況下，控股財務權益反映了多數有投票權的權益的所有權。當我們既有權指導可變利益實體(VIE)的活動對其經濟表現產生最大影響，並且我們(A)有義務吸收可能對VIE產生重大影響的損失或(B)有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益時，我們就合併可變利益實體(“VIE”)。公司間賬户和交易已被取消。綜合財務報表中的某些無形餘額已在前幾年重新分類，以符合本年度的列報方式。
我們根據美國公認會計原則（“公認會計原則”）編制綜合財務報表，美國公認會計原則要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響結算日資產和負債的呈報金額以及期內收入和開支的呈報金額。由於預測最終索賠費用的內在不確定性，我們對未付損失和損失理算費用的估計存在相當大的估計誤差。此外，與追溯再保險合約遞延費用攤銷、若干金融工具公平值的釐定以及商譽及無限期無形資產減值評估有關的估計及假設需要相當的判斷。實際結果可能與編制綜合財務報表所用估計不同。
COVID—19疫情及其後果在不同程度上繼續影響我們的經營業務。自2020年以來，政府和私營部門已採取重大行動，以控制病毒及其變種的傳播並減輕其經濟影響。2022年的此類行動包括暫時關閉業務或限制全球各地的業務活動。此外，2021年出現供應鏈嚴重中斷和成本上升，並在2022年持續存在。2022年地緣政治衝突的發展導致供應鏈中斷，導致全球許多地區商品、商品和服務成本上升。在美國和其他地方，政府正在採取措施減緩物價上漲。目前無法合理估計該等事件的長期經濟影響。因此，編制財務報表時所使用的重大估計，包括與評估若干長期資產、商譽及其他無形資產減值有關的估計、欠我們款項的預期信貸虧損以及根據保險及再保險合約承擔的若干虧損的估計，可能會在未來期間作出重大調整。
現金等價物包括活期存款和貨幣市場賬户以及購買時到期日不超過三個月的投資。購買美國國庫券時，短期投資的到期日超過三個月，不到一年。
我們於收購日期及各結算日對固定到期證券投資進行分類。分類為持至到期的證券按攤銷成本列賬，反映持有證券至到期的能力及意向。分類為買賣之證券乃收購意向於近期出售，並按公平值列賬，公平值變動於盈利報告。所有其他證券分類為可供出售，並按公平值列賬。我們絕大部分於固定到期日證券的投資均分類為可供出售。我們使用利息法將固定到期日證券的原始成本與到期日價值之間的差額攤銷至收益。
K-75
合併財務報表附註(續)
本集團於出售可供出售固定到期證券時記錄投資收益及虧損，並按特定識別基準釐定。對於處於未實現虧損狀況的證券，如果我們打算在價格恢復之前出售，我們會在收益中確認攤餘成本超過公允價值的部分。截至資產負債表日，我們評估其他未實現損失是否歸因於信用損失或其他因素。我們考慮價值下跌的嚴重程度、發行人的信譽及其他相關因素。我們記錄信貸虧損撥備，以攤餘成本超出公允價值的數額為限，倘估計現金流量的現值低於合約現金流量的現值，則相應計入盈利。撥備其後可根據當時的事實及情況增加或減少。我們認為與信貸虧損無關的未變現虧損部分於其他全面收益中確認。
我們將絕大部分股本證券投資按公平值列賬，並將公平值的其後變動記錄於綜合收益表作為投資收益或虧損的組成部分。
當我們有能力對被投資人的經營和財務政策施加重大影響而不是控制時，我們使用權益法來核算投資。當投資者擁有被投資公司超過20%的投票權權益時，就可以推定其具有重大影響力的能力。根據表明行使重大影響的能力受到限制的具體事實和情況，這一推定可能會被推翻。我們將權益法應用於普通股投資和其他投資，當此類投資擁有與普通股基本相同的從屬權益時，我們不會將權益法應用於不是公認會計準則所界定的實質普通股的投資。
於應用權益法時，吾等按成本列賬投資，其後按吾等應佔被投資方之淨盈利或虧損及其他全面收益之比例增加或減少投資之賬面值。我們將股息或其他權益分派記錄為投資賬面值的減少。倘淨虧損將我們的賬面值減至零，倘於被投資方的其他投資存在風險，則可能錄得額外淨虧損，即使我們並無承諾向被投資方提供財務支持。該等額外權益法虧損（如有）乃基於吾等對被投資方賬面價值之索償變動而釐定。
貸款及應收融資主要為製成品住房貸款，其次為商業貸款及工地建造住房貸款。我們根據我們持有該等貸款至到期的能力及意圖，按攤銷成本（扣除預期信貸虧損撥備）列賬絕大部分貸款及應收融資款項。收購成本及已付貸款及承擔成本及已收費用，以及收購溢價或折扣，均於貸款年期內攤銷為收益率調整。
對預期信貸損失的衡量包括未收回撥備，無論風險是可能的還是遙遠的。製造性住房貸款的預期信貸損失是基於未來本金付款的淨現值減去與預期無法收回的貸款的註銷和止贖有關的估計費用，幷包括沒有喪失抵押品贖回權的貸款的準備金。我們的主要信用質量指標是貸款是否表現良好。預期信用損失估計考慮了歷史違約率、抵押品回收率、歷史流失率、利率、修改後貸款的未來現金流減少以及從上次付款到喪失抵押品贖回權的歷史時間等因素。此外，我們的估計考慮了當前的情況和合理和可支持的預測。
K-76
合併財務報表附註(續)
當還款逾期超過30天時，貸款被視為拖欠。我們將逾期90天以上的貸款放在非應計狀態下，應計但未收回的利息被沖銷。對貸款的後續收取首先適用於拖欠最多的金額的本金和利息。一旦一筆貸款拖欠不到90天，我們就恢復利息收入。
當止贖程序開始時，貸款被視為不良貸款。一旦一筆貸款處於喪失抵押品贖回權的過程中，在止贖被治癒或貸款被修改之前，利息收入不被確認。一旦修改完成，利息收入將根據新貸款的條款確認。喪失抵押品贖回權的貸款在抵押品出售時被註銷。沒有喪失抵押品贖回權的貸款是根據有關貸款未來的可收集性和擔保貸款的抵押品狀況的個別情況進行評估以進行沖銷。
其他應收款項包括應收客户結餘、應收保險費及可收回再保險損失，以及其他應收款項。應收貿易賬款、應收保險費及其他應收款項主要為短期性質，所列收款期少於
我們主要利用信貸虧損歷史計量預期信貸虧損，並在合理且具支持性的虧損預測偏離歷史經驗時作出調整以反映當前或預期未來經濟狀況。在評估未付損失的再保險可收回款項的預期信貸損失時，我們會檢討交易對手的信貸質素，並考慮再保險合約內的抵銷權撥備及其他形式的信貸增級，包括抵押品、擔保及其他可用資料。我們於所有合理的收回努力均已用盡後，將應收款項與撥備撇銷。
我們在綜合資產負債表中按公允價值將衍生合約產生的資產及負債計入其他資產及應付帳款、應計項目及其他負債。餘額是扣除與交易對手簽訂的主要淨額結算協議所允許的減少額後的淨額。我們將不符合財務報告對衝工具資格的衍生合約的公允價值變動計入收益，或如該等合約涉及我們受監管的公用事業附屬公司，則當可能計入監管利率時，將其記為監管資產或負債。
根據公認會計原則的定義，公允價值是指在主要市場或不存在主要市場時，在最有利市場的市場參與者之間出售資產所收取的價格或轉讓負債所支付的價格。在缺乏流動性或混亂的市場估計公平值時，可能需要調整交易價格或市場報價。其他估值技術可能適用於確定在有序交易中出售資產所收取的價值或轉讓負債所支付的價值。市場參與者被認為是獨立的、知識淵博的、有能力並願意進行交易，而不是在脅迫下行事。我們的不履約或信貸風險在釐定負債的公平值時會被考慮。在詮釋用以發展公平值估計之市場數據時，可能需要作出相當大的判斷。因此，本報告所呈列之公平值估計未必指示可於當前或未來市場交易中變現之金額。
庫存包括製成品、為轉售而購置的貨物或產品以及為出售而建造的住房。製成品存貨成本包括物料、直接及間接勞工及工廠間接費用。於2022年12月31日，我們使用先進先出（“LIFO”）方法估計約
K-77
合併財務報表附註(續)
我們在營運中使用物業、廠房及設備。我們還擁有根據租賃合同租賃給他人的設備。我們按成本記錄物業、廠房及設備以及持作租賃的設備的添置，包括資產添置、改善及改善。就已建資產而言，所有材料、直接勞工及合約服務以及若干間接成本均資本化。間接費用包括施工期間的利息。就我們的公用事業及能源附屬公司的已建資產而言，資本化成本亦包括建築期間所用資金撥備，即為建造受規管設施提供資金的股本資金成本。正常維修及保養費用及未能改善物業、延長其使用年期或以其他方式不符合資本化標準的其他費用於產生時計入開支。
我們受監管的公用事業和鐵路資產的折舊一般採用集團折舊法，折舊率是基於適用監管機構批准的定期折舊研究。在集團折舊項下，對某一特定類別財產的總投資適用綜合比率，儘管同一類別內個別財產單位的使用年限或殘值有所不同。當這些資產報廢或出售時，不確認任何收益或損失。處置所有其他資產的收益或損失通過收益入賬。
我們主要使用直線法於估計使用年期內將其他業務所用的物業、廠房及設備折舊至估計殘值。其他業務所用可折舊資產的估計使用年期範圍如下：樓宇及裝修—
當事件或環境變化顯示該等資產之賬面值可能無法收回或該等資產被持有以供出售時，我們會評估為減值而持有以供租賃之物業、廠房及設備及設備。於觸發事件發生時，吾等評估因使用該資產而預期之估計未貼現現金流量及最終處置該資產之剩餘價值是否超過賬面值。若賬面值超過估計可收回金額，吾等將賬面值減至公允價值，並在盈利中記錄減值虧損，但我們的受監管公用事業及能源附屬公司的資產減值除外，在評估賬面值時會考慮監管的影響。
我們是租賃他人財產的合同的當事人。當我們從別人那裏租賃資產時，我們記錄使用權資產和租賃負債。使用權資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表我們因租賃而產生的支付租賃款項的義務。在這方面，租賃付款包括固定付款和取決於指數或費率的可變付款。租賃期通常被認為是不可撤銷的租賃期。某些租賃合同包含續訂選項或其他條款，規定根據業績或使用情況進行可變付款。期權不包括在確定使用權資產或租賃負債時，除非合理地確定期權將被行使。一般情況下，增量借款利率用於衡量租賃負債。使用權資產應接受減值審查。根據公認會計原則，對於某些租賃，我們沒有按資產類別將租賃組成部分與非租賃組成部分分開，我們也不記錄一年或更短期限的租賃的資產或負債。
商譽是指一項企業的收購價格超過該企業已確認淨資產的公允價值。我們至少每年評估一次商譽減值。在評估減值商譽時，我們估計報告單位的公允價值。可以使用幾種方法來估計報告單位的公允價值，包括市場報價、資產和負債公允價值和其他估值技術，包括但不限於折現預計未來淨收益或淨現金流量和收益倍數。當報告單位的賬面值(包括商譽)超過估計公允價值時，超出的商譽餘額作為減值損失計入收益。
K-78
合併財務報表附註(續)
具有無限年限的無形資產也至少每年進行減值測試，當事件或環境變化表明資產更有可能減值時。在估計公允價值以及進行商譽和無限期無形資產減值測試時，需要作出重大判斷。我們以反映相關經濟利益的預期消耗或按估計經濟使用年限的直線基礎的模式攤銷有限壽命的無形資產。當事件或環境變化顯示賬面金額可能無法收回時，具有有限年限的無形資產會被檢視減值。
我們在損失敞口或承保期內根據所提供的保護水平按比例賺取預期財產/意外傷害保險和再保險合同的保險費。保費一般按提供的保險比例賺取，在大多數情況下，保費在合同期限內按比例計算，未賺取的保費按月或每日按比例計算。有追溯力的財產/意外傷害再保險合同的保費通常是全額收取的，並在合同開始時賺取，因為保單承保的所有基本損失事件都發生在合同開始之前。人壽再保險和定期支付年金合同的保費在到期時賺取。定期支付年金合同的保費在合同開始時全額收取。賺取的保費是所述的放棄給再保險人的金額的淨額。具有經驗評級條款的合同所賺取的保費反映了此類合同下的估計損失經驗。
銷售和服務收入在商品或服務轉移給客户時確認。當顧客獲得商品或服務的控制權時，該商品或服務即被轉讓。收入是基於我們向客户提供商品和服務的承諾而預期收到的對價。
我們製造和/或經銷各種工業、建築和消費品。我們的銷售合同直接或通過批發和零售渠道向客户提供這些產品，以換取合同中規定的對價。合同通常代表客户按規定的價格訂購個別產品。銷售合同可以包含單個或多個履約義務。在合同包含多個履約義務的情況下，我們根據每個產品或服務的相對獨立銷售價格將收入分配給每個義務。
銷售收入反映了退貨、津貼、延遲交貨罰款、批量折扣和其他激勵措施的減少，其中一些可能取決於未來的事件。在某些客户合同中，銷售收入包括針對特定產品向客户開具的某些州和地方消費税，這些税是由税務機關直接向我們徵收的。銷售收入不包括代表税務機關徵收的銷售税和增值税。銷售收入包括在客户獲得貨物控制權之前進行的運輸和其他履行活動的對價。我們還選擇將控制權移交給客户後提供的此類服務的對價視為銷售收入。
我們的產品銷售收入通常在產品控制權移交給客户時確認，這與客户提貨或產品交付或驗收重合，具體取決於安排的條款。隨着時間的推移，我們確認與某些合同有關的銷售收入和相關成本，主要來自某些鑄件、鍛件和飛機結構合同。隨着產品的製造，對這些合同下的產品單元的控制不斷轉移到客户手中。這些產品通常沒有替代用途，合同要求客户在因違約以外的原因終止合同時提供合理的賠償。
根據我們的貨運鐵路運輸服務合同，我們的主要履行義務是將貨物從起點運往目的地。履約義務由提單表示，提單創建了一系列不同的服務，這些服務具有類似的向客户轉移的模式。每項履約義務的收入基於各種因素，包括髮運的產品、始發地和目的地對以及合同激勵措施，這些因素在各種私人費率協議、共同承運人公共關税、跨線外國道路協議和定價報價中有所概述。交易價格通常是將火車車廂從指定的起點運輸到指定的目的地的每節車廂/單位的金額。由於客户同時接收和消費服務的好處，運費收入隨着服務的進行而隨時間確認。確認的收入是指截至資產負債表日已完成的服務部分。貨物運輸服務發票一般開給客户，並在30天或更短的時間內支付。客户激勵措施主要是為特定的累計發貨量或往返特定地點的發貨提供的，根據實際或預計的未來客户發貨量按比例記錄為收入減少。
K-79
合併財務報表附註(續)
我們的能源收入主要來自不同監管委員會批准的基於關税的銷售安排。該等基於關税的收入主要包括能源、輸配電及天然氣，並有履約責任向客户提供能源產品及服務，並於交付能源或提供服務時隨時間滿足。我們的非監管能源收入主要與我們的可再生能源業務有關。能源收入相當於我們有權開具發票的金額，並與迄今為止履約對客户的價值直接對應，包括已計費和未計費金額。客户的付款一般於賬單後30天內到期。能源產品及服務的收費標準由監管機構或合約安排確定，以確定交易價格，以及價格在單獨履約責任之間的分配。倘容許在適用監管機構最終批准前就初步受規管費率開具賬單，則收取的若干收入可能須予退還，並應計估計退款負債。其他服務收入來自與客户訂立的合約，其中履約責任隨時間履行，客户在我們提供服務時或在提供服務的某個時間點收取及消費利益。其他服務收入主要來自房地產經紀、汽車維修、飛機管理、航空培訓、特許經營和新聞發佈。
租賃收入一般在租賃期限內按比例確認，或根據使用情況(如果適用於合同條款)確認。我們很大一部分出租人合同被歸類為經營租賃。
對於資產負債表日或之前發生的損失事件，我們記錄財產/意外傷害保險和再保險合同項下的未償損失和損失調整費用的負債。這類負債是不計入時間價值的估計最終付款金額。
我們的負債估計基於（1）保單持有人和被分割人的損失報告，（2）個別個案估計和（3）已發生但未報告的損失估計。綜合收益表內的虧損及虧損調整開支包括已付索償、索償結算成本及估計索償負債變動。計入盈利之虧損及虧損調整開支乃扣除已收回金額及根據已分出再保險合約可收回金額之估計金額。再保險合約並不免除轉讓公司就相關保險及再保險合約向投保人作出賠償的責任。
我們根據與附註1（p）所述財產╱意外保險及再保險合約一致的短期追溯再保險合約記錄未付虧損及虧損調整開支負債。就追溯再保險合約而言，我們亦於合約開始時記錄遞延費用資產，即估計最終申索負債超出所賺取保費的差額（如有）。我們其後使用利息法於預期索償結算期間攤銷遞延費用資產。未來虧損支付的估計時間或金額的變動亦會導致遞延費用結餘的變動。我們追溯應用該等估計的變動，而遞延費用結餘所產生的變動連同定期攤銷均計入綜合收益表的保險虧損及虧損調整開支。
我們將與成功銷售保險合約有關的直接增量成本資本化，惟最終可收回。直接增量收購成本包括佣金、保費税和與成功努力相關的若干其他成本。我們將所有其他承銷費用按發生時支出。就短期合約而言，我們其後於賺取相關保費時將遞延保單購置成本攤銷至承保費用。與長期人壽保險合約有關的收購成本按預期保費支付期間按保單有效期內的預期保費比例攤銷。該等預計保費的估計採用與計算未來保單福利負債所用的相同假設。遞延保單購置成本的可收回性一般考慮預期投資收入。未攤銷餘額計入其他資產，約為美元。
K-80
合併財務報表附註(續)
未來人壽、年金及健康保險福利負債指預期未來福利及非收購可變開支之現值，減預期未來淨保費（為所有預期未來福利及可變開支撥備所需之部分毛保費）之現值。在估計未來現金流量時，我們會考慮未來索償、保費及開支的時間及金額，這需要估計未來投資收益率、預期死亡率、發病率及失效率或撤回率。這些假設（如適用）還包括不利偏離的幅度，並可能因合同簽發日期、保單期限和風險國家的特點而有所不同。貼現所用的利率假設可能因合約或我們再保險合約的相關貨幣面額而有所不同。一般而言，有關現金流量及貼現率之假設乃於合約開始時釐定，並僅於若干不利情況下作出變動。估計現金流量及貼現率假設變動對福利負債的影響於變動期間計入收益。根據公認會計原則，定期支付和年金再保險合同被視為有限支付合同。我們根據合約開始時的隱含利率貼現年金負債，使負債的現值等於開始日期的已收保費減經紀費用。大多數合同的貼現率範圍為
若干能源附屬公司根據受監管業務的權威指引編制財務報表，反映監管的經濟影響，包括向客户收回某些成本的能力，以及通過受監管的費率設定過程在未來向客户返還收入的要求。因此，若干成本遞延為監管資產，而若干收入則應計為監管負債。監管資產和負債將在未來不同期間攤銷為營業費用和收入。
監管資產及負債會持續評估，以考慮適用監管或法例變動及其他受監管實體最近收到的利率命令等因素，以確定日後可能納入監管利率。倘日後不再可能計入監管利率，則不再可能計入監管利率的金額將於盈利（或其他全面收益，如適用）扣除或計入或退還予客户。
非美國人的賬户—在大多數情況下，以美元以外的功能貨幣計量的附屬公司。該等附屬公司財務報表內之收入及開支乃按期內之平均匯率換算為美元，而資產及負債則按報告期末之匯率換算。換算該等附屬公司財務報表之淨影響計入股東權益，作為累計其他全面收益之一部分。以附屬公司功能貨幣以外貨幣計值之交易產生之收益及虧損，包括因貨幣匯率變動而重新計量資產及負債之收益及虧損，均計入盈利。
伯克希爾在美國提交了一份合併的聯邦所得税申報表，包括符合條件的子公司。此外，我們還在州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報表。本期所得税負債撥備乃按預期計入本年度所得税申報表之收入及開支金額計算及累計。在收益中呈報的所得税亦包括遞延所得税撥備。
遞延所得税資產和負債是根據財務報表基礎與資產和負債的税基之間的差額按制定的税率計算的。與其他全面收益組成部分相關的遞延所得税資產和負債的變動直接計入或貸記其他全面收益。否則，遞延所得税資產和負債的變動將作為所得税支出的組成部分計入。制定税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在制定期間計入或計入所得税支出。當不太可能變現時，某些遞延所得税資產的估值免税額被確立。
根據我們的判斷，如果不確定的納税頭寸或預期將持有的頭寸根據頭寸的技術價值不符合更有可能達到的門檻，則應在所得税申報單中確定負債。與不確定的税收狀況相關的估計利息和罰金被計入所得税費用的一個組成部分。
K-81
合併財務報表附註(續)
我們
2018年8月，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新2018—12》，“長期合同會計有針對性的改進”（ASU 2018—12）。ASU 2018—12要求至少每年重新評估現金流量假設，並在每個報告期修訂貼現率假設，以評估長期保險和再保險合同的保單持有人負債。貼現率假設乃根據反映負債期限特徵的中上等級公司債券收益率而釐定。ASU 2018—12還規定了新的披露。根據ASU 2018—12，現金流量假設變動的影響反映在盈利中，貼現率假設變動的影響反映在其他全面收益中。在ASU 2018—12之前，現金流量和貼現率假設在合同開始日期設定，並且隨後不會改變，除非在某些不利情況下。ASU 2018—12將追溯應用於財務報表呈列的最早期間。
我們
採用ASU 2018—12導致我們最初報告的合併股東權益於2020年底累計税後減少約$
我們長期堅持的收購策略是收購具有穩定盈利能力、良好的股本回報率以及有能力和誠實管理的業務。業務收購應佔之財務業績於各自收購日期開始計入我們的綜合財務報表。有關截至2022年12月31日止三個年度各年完成的重大業務收購的資料如下。
在……上面
K-82
合併財務報表附註(續)
已收購Alleghany已識別資產及所承擔負債之初步價值概述如下（以百萬計）。於收購日期，若干資產（如無形資產及商譽）及若干負債之估值尚未最終確定，且屬臨時性。
現金、現金等價物和美國國庫券 |
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固定期限證券和股權證券的投資 |
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貸款和其他應收款 |
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商譽和其他無形資產 |
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阿勒格尼2022年納入伯克希爾合併財務報表的合併收入和淨利潤約為美元，
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伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益(虧損) |
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等值A類普通股每股淨收益(虧損) |
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Berkshire Hathaway Energy（“BHE”）收購Dominion Energy，Inc.的若干業務。（"Dominion"）
截至2022年12月31日和2021年12月31日對固定期限證券的投資按類型彙總如下(以百萬為單位)。
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攤銷 |
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未實現 |
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2022年12月31日 |
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美國財政部、美國政府公司和機構 |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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K-83
合併財務報表附註 (續)
投資的公允價值截至2022年12月31日的美國國債約包括美元
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在一個月內到期 |
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應在一點後到期 |
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截止日期是五點以後 |
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截止日期為 |
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抵押貸款擔保 |
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總計 |
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攤銷成本 |
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公允價值 |
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下表根據被投資方的第一產業彙總了截至2022年12月31日和2021年對股權證券的投資(以百萬為單位)。
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成本 |
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網絡 |
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公平 |
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2022年12月31日* |
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銀行、保險和金融 |
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消費品 |
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商業、工業和其他 |
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成本 |
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網絡 |
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公平 |
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2021年12月31日 * |
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銀行、保險和金融 |
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消費品 |
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商業、工業和其他 |
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於二零二二年，我們開始收購西方石油公司（“西方”）的普通股，我們的總投票權益超過
K-84
合併財務報表附註 (續)
我們對西方優先股的投資，總清算價值為美元，
截至2022年12月31日，我們擁有
Berkshire及其附屬公司持有於若干業務的投資，該等業務根據權益法入賬。目前，其中最重要的是我們對The Kraft Heinz Company（“Kraft Heinz”）的普通股的投資，以及截至2022年8月4日，Occidental。我們擁有
卡夫亨氏生產和銷售食品和飲料產品，包括調味品和醬汁，奶酪和奶製品，膳食，肉類，點心飲料，咖啡和其他雜貨產品。西方是一家國際能源公司，其業務包括石油和天然氣勘探、開發和生產以及化學品製造業務。西方的中游企業採購、營銷、收集、加工、運輸和儲存各種石油、天然氣、二氧化碳和其他產品。Occidental的財務資料未能及時在我們的綜合財務報表中同時報告。因此，我們報告的權益法對西方的影響滯後一個季度。我們於二零二二年第四季度的盈利包括我們在西方第三季度盈利中的權益法份額。
卡夫亨氏和西方石油的普通股公開交易。除其他重大權益法投資的賬面價值外，這兩項投資的公允價值和賬面價值摘要如下(以百萬計)。
|
賬面價值 |
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公允價值 |
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十二月三十一日， |
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十二月三十一日， |
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2022 |
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2021 |
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2022 |
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2021 |
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卡夫亨氏 |
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西方人 |
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其他 |
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我們從重大權益法投資中收取的盈利及分派概述於下表（以百萬計）。如前所述，我們報告的權益法對西方的影響滯後一個季度，因此我們在下文記錄的2022年盈利並不反映西方第四季度的業績。
|
收益中的權益 |
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已收到的分發 |
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|
Year ended December 31, |
|
|
Year ended December 31, |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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卡夫亨氏 |
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西方人 |
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— |
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— |
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— |
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|
— |
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其他 |
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K-85
合併財務報表附註 (續)
卡夫亨氏的綜合財務信息摘要如下(單位：百萬)。
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十二月三十一日， |
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12月25日， |
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資產 |
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負債 |
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年終 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月25日 |
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2020年12月26日 |
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銷售額 |
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卡夫亨氏普通股股東應佔淨收益 |
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西方公司合併財務資料摘要，報告了一個季度的滯後（單位：百萬）。
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9月30日， |
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資產 |
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負債 |
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第三季度 |
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前九個月 |
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2022 |
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2022 |
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總收入和其他收入 |
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西方普通股股東應佔淨收益 |
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於二零二二年十二月三十一日，根據權益法入賬的其他重大投資包括我們於Pilot Travel Centers，LLC（“Pilot”）及Berkadia Commercial Mortgage LLC（“Berkadia”）的投資。.自2017年以來，我們擁有了一個
截至2022年12月31日止三個年度各年的投資及衍生合約收益（虧損）概述如下（以百萬計）。
|
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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投資收益(虧損)： |
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股權證券： |
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年度內未實現投資收益(虧損)變動 |
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年內出售證券的投資收益(虧損) |
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固定期限證券： |
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已實現毛利 |
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已實現虧損總額 |
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) |
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其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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投資收益(虧損) |
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( |
) |
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衍生產品合約收益(損失) |
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( |
) |
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( |
) |
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K-86
合併財務報表附註(續)
股本證券收益及虧損包括年內我們仍擁有的股本證券公平值變動產生的未變現收益及虧損，以及年內我們出售證券的收益及虧損。如綜合現金流量表所示，我們收到的收益約為美元，
我們的衍生品合約收益和虧損源自股票指數看跌期權合約。截至2022年12月31日，我們有三份未平倉合約，其中一份已經到期。我們未來面臨的損失微乎其微。
貸款和融資應收賬款摘要如下(以百萬為單位)。
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十二月三十一日， |
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2022 |
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2021 |
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扣除津貼和折扣前的貸款和財務應收賬款 |
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$ |
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信貸損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
未攤銷收購折扣和積分 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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貸款和融資應收賬款主要是製造性住房貸款，其次是商業貸款和現場建造的住房貸款。以下是截至2022年12月31日的三年貸款和應收融資信貸損失準備的對賬(單位：百萬)。
|
2022 |
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2021 |
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2020 |
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年初餘額 |
$ |
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$ |
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$ |
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採用ASC 326 |
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— |
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— |
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信貸損失準備金 |
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撇賬，扣除回收的淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
12月31日的結餘 |
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$ |
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$ |
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截至2022年12月31日，幾乎所有制造和現場建造的住房貸款餘額都進行了集體減值評估。在2022年12月31日，我們考慮了大約
|
起源年份 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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之前 |
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總計 |
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表演 |
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不良資產 |
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$ |
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$ |
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$ |
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我們是幾項商業貸款協議的貸款人，這些協議的本金額約為美元。
K-87
合併財務報表附註(續)
其他應收賬款由以下部分組成(單位：百萬)。
|
十二月三十一日， |
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2022 |
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2021 |
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保險和其他： |
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應收保險費 |
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再保險可追回款項 |
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應收貿易賬款 |
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其他 |
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信貸損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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鐵路、公用事業和能源： |
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應收貿易賬款 |
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$ |
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其他 |
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信貸損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
$ |
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上文概述的應收款信貸損失準備金為美元，
存貨包括以下各項（單位：百萬）。
|
|
十二月三十一日， |
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2022 |
|
|
2021 |
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原料 |
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$ |
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在製品和其他 |
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製成品 |
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為轉售而購入的物品 |
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我們的保險和其他業務的財產、廠房和設備摘要如下(以百萬為單位)。
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十二月三十一日， |
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2022 |
|
|
2021 |
|
||
土地、建築物和改善 |
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機器和設備 |
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傢俱、固定裝置和其他 |
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累計折舊 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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||
K-88
合併財務報表附註(續)
以下是鐵路、公用事業和能源企業的財產、廠房和設備摘要(單位：百萬)。公用事業發電、輸配系統和州際天然氣管道資產由受監管的公用事業和天然氣管道子公司擁有。
|
|
十二月三十一日， |
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2022 |
|
|
2021 |
|
||
鐵路： |
|
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土地、軌道結構和其他道路 |
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$ |
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機車、貨車和其他設備 |
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||
在建工程 |
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累計折舊 |
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( |
) |
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( |
) |
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公用事業和能源： |
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公用事業發電、輸電和配電系統 |
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州際天然氣管道資產 |
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獨立發電廠和其他資產 |
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||
在建工程 |
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累計折舊 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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截至2022年12月31日止三個年度各年的折舊開支概述如下（以百萬計）。
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2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
保險和其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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鐵路、公用事業和能源 |
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$ |
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|
$ |
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租賃的設備包括有軌電車、飛機和其他設備，包括越野拖車、多式聯運油罐集裝箱、起重機、存儲單元和傢俱。待租設備摘要如下(單位：百萬)。
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
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2022 |
|
|
2021 |
|
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有軌電車 |
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$ |
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飛機 |
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其他 |
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累計折舊 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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$ |
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$ |
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K-89
合併財務報表附註(續)
租用設備的折舊費用為#美元。
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2022 |
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2021 |
|
|
2020 |
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固定租賃收入 |
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可變租賃收入 |
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$ |
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截至2022年12月31日的未來經營租賃收入概要如下（單位：百萬）。
2023 |
|
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2024 |
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|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
此後 |
|
|
總計 |
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我們是合同的當事人，我們根據被歸類為經營租賃的合同從他人那裏租賃財產。我們主要租賃建築物、辦公室和運營設施。經營性租賃使用權資產包括在和經營租賃負債包括在.
|
|
使用權資產 |
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租賃負債 |
|
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加權平均剩餘期限(年) |
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用於衡量負債的加權平均貼現率 |
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2022年12月31日 |
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$ |
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% |
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2021年12月31日 |
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|
% |
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於2022年12月31日及2021年12月31日，我們剩餘未來經營租賃付款與租賃負債對賬的概要如下（以百萬計）。
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第1年 |
|
|
第2年 |
|
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第三年 |
|
|
第四年 |
|
|
第五年 |
|
|
此後 |
|
|
總計 |
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|
金額 |
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|
租賃 |
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12月31日： |
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2022 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
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2021 |
|
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( |
) |
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下表按類型彙總了截至2022年12月31日的三年的運營租賃成本構成(以百萬為單位)。
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2022 |
|
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2021 |
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2020 |
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經營租賃成本 |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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短期租賃成本 |
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可變租賃成本 |
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轉租收入 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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總租賃成本 |
|
$ |
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$ |
|
|
$ |
|
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K-90
合併財務報表附註(續)
對2022年和2021年期間商譽賬面價值變化的對賬如下(以百萬計)。
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
|
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2022 |
|
|
2021 |
|
||
年初餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
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商業收購 |
|
|
|
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其他，包括外幣折算 |
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( |
) |
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( |
) |
年終結餘* |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
*
其他無形資產的賬面價值和相關累計攤銷總額摘要如下(單位：百萬)。
|
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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毛收入 |
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累計 |
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網絡 |
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毛收入 |
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網絡 |
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保險和其他： |
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鐵路、公用事業和能源： |
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客户關係和合同及其他 |
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無形資產攤銷費用為#美元。
截至2022年12月31日止三個年度各年的補充現金流量資料概要載於下表（以百萬計）。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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年內支付的現金： |
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所得税 |
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利息： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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就淨盈利與經營現金流量對賬作出的其他調整： |
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外幣兑換（收益）損失 |
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商譽和無形資產減值費用 |
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其他 |
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非現金投資和融資活動： |
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與業務收購相關承擔的負債 |
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因取得使用權資產而產生的經營租賃負債 |
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K-91
合併財務報表附註(續)
我們的保險子公司支付股息受到保險法規和條例的限制。未經監管機構事先批准，我們的主要保險子公司可申報最多約$
根據法定會計規則確定的美國保險子公司的綜合股東權益(關於投保人的盈餘)約為#美元
我們就財產及意外傷害保險及再保險合約項下的未付損失及損失調整開支（亦稱為“索賠負債”）的負債乃基於與截至結算日發生的索賠有關的最終索賠成本的估計，幷包括已發生但未呈報（“IBNR”）索賠的估計。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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年初結餘： |
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總負債 |
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對未付損失可追討的再保險 |
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淨負債 |
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已發生虧損和虧損調整費用： |
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當前事故年 |
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以前的事故年份 |
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總計 |
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已支付虧損和虧損調整費用： |
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當前事故年 |
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) |
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以前的事故年份 |
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總計 |
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( |
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外幣效應 |
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所收購業務淨負債（見附註2） |
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— |
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12月31日餘額： |
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淨負債 |
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對未付損失可追討的再保險 |
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總負債 |
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$ |
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$ |
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上表所示的發生損失和損失調整費用計入收入，並與當年（“當年事故年度”）發生的保險事件和以往所有事故年度（“以往事故年度”）發生的事件有關。已發生及已付虧損及虧損調整開支乃扣除再保險追討後之淨額。本事故年度因重大災難事件而遭受損失（損失超過美元
K-92
合併財務報表附註(續)
我們記錄了前幾年事故的估計最終負債淨減少額為#美元。
我們將主要保險業務以前事故年度的估計最終負債減少了$
環境、石棉和其他潛在傷害風險的估計淨索賠負債約為美元
關於我們索賠負債的分類資料載於下文和以下各頁。Alleghany的主要保險業務的意外年份數據包括在Berkshire Hathaway主要集團(“BH主要”)中，其再保險業務的意外年份數據包括在追溯基礎上的Berkshire Hathaway再保險集團(“BHRG”)中。截至2022年12月31日，GEICO、BH Primary和BHRG的分類未償淨虧損和已分配虧損調整費用(後者稱為“ALAE”)與我們的合併未償虧損和虧損調整費用的對賬如下(以百萬計)。
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Geico |
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BH小學 |
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BHRG |
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物理 |
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自動 |
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醫療 |
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工人的 |
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屬性 |
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傷亡情況 |
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總計 |
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未付損失和未償債務，淨額 |
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可追討的再保險 |
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未分配損失調整 |
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其他損失和損失理算 |
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未付損失和損失調整 |
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Geico
GEICO的索賠責任主要涉及各種類型的私人客運汽車責任和物理損壞索賠。對於此類索賠，我們使用標準精算損失開發方法和技術建立和評估未付索賠負債。精算方法利用歷史索賠數據，並在認為適當時加以調整，以反映損失模式的變化。索賠負債包括平均、案件、案件發展和IBNR估計。
我們根據新報告的實物損害和責任索賠的預期嚴重性來確定平均負債，然後在建立個別案件準備金之前，如果沒有足夠的時間或信息來進行具體的索賠估計，以及一旦報告的大量輕微實物損害索賠迅速得到解決，我們就會建立平均負債。在評估索賠的事實和是非曲直時，我們為責任索賠建立案件損失估計，包括對損失調整費用的估計。
賠償責任保險的索賠估計數通常比實際損失保險反映出更大的不確定性，主要是因為索賠尾部較長，訴訟的機會更大，以及在最初確定案件估計數時需要評估事實所需的時間。“索賠尾部”是指索賠發生日期和索賠結算或付款日期之間的期間。因此，我們建立了額外的案例開發負債，通常是案例負債的百分比。對於未報告的索賠，IBNR負債是通過預測每個重大保險的預期(已報告和未報告)索賠的最終數量，並扣除已報告的索賠來產生估計的未報告索賠來估計的。每項未報告索賠的平均費用與未報告索賠數量的乘積得出IBNR負債估計數。在精算技術難以應用的某些情況下，我們可能會記錄補充的IBNR負債。
K-93
合併財務報表附註(續)
以下按事故年度彙總了Geico發生和支付的汽車物理損害和責任損失以及ALAE淨額。IBNR和CASE開發負債截至2022年12月31日。索賠計數是在報告可能導致責任的事故時確定的，並基於保單覆蓋範圍。每個索賠事件可能會在多個承保範圍內生成索賠，因此可能會導致多個計數。“報告索賠累計數量”包括所有汽車保單的報告索賠總數。美元以百萬美元計。
物理損壞
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 |
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意外事故 |
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2021* |
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2022 |
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IBNR和CASE |
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已報告 |
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2021 |
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2022 |
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已發生的損失和損失 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 |
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2021* |
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2022 |
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2021 |
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2022 |
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已支付損失和ALAE |
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2021-2022年事故年的淨未償損失和ALAE |
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2021年前事故年度的淨未付損失和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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汽車責任
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 |
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意外事故 |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022 |
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IBNR和CASE |
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已報告 |
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2018 |
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$ |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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已發生的損失和損失 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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已支付損失和ALAE |
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2018-2022年事故年的淨未付損失和ALAE |
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2018年前事故年度的淨未付損失和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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K-94
合併財務報表附註(續)
BH小學
BH Primary對未付虧損及虧損調整費用的負債主要來自醫療專業責任及工傷賠償及其他意外保險，包括商業汽車及一般責任保險。下表按事故年份彙總了已發生和支付的淨損失和ALAE，並按醫療專業責任保險和工人賠償及其他傷亡保險分列。IBNR和CASE開發負債截至2022年12月31日。報告的索賠累計數量反映了個人索賠人的數量，其中包括最終導致沒有賠償責任或付款的索賠。美元以百萬美元計。
醫療專業人員責任
我們使用各種普遍接受的精算方法，如已支付和已發生發展法和基於Bornhuetter-Ferguson的方法，以及其他考慮保險損失敞口、歷史和預期損失趨勢等因素的方法，估計醫療專業人員索賠負債的最終預期已發生損失和損失調整費用。這些方法產生損失估計，我們根據這些估計來確定我們的最佳估計。此外，我們研究較早的意外年份的發展，並根據索賠年齡、承保範圍和訴訟經驗調整初步損失估計，以反映最近的發展。
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 |
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意外事故 |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022 |
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IBNR和CASE |
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已報告 |
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2013 |
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$ |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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已發生的損失和損失 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022 |
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2013 |
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2014 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2022 |
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已支付損失和ALAE |
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2013—2022事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2013年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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*未經審計的必需補充信息
K-95
合併財務報表附註(續)
工傷賠償及其他意外事故
我們定期評估工人賠償和其他傷亡索賠的最終損失和損失調整費用估計，使用普遍接受的精算方法組合，如Bornhuetter—Ferguson和鏈梯法，使用已付和已發生的損失數據。由於不同的州監管框架可能會影響若干因素，包括損失支付的持續時間和金額，因此已支付和已發生損失數據按州分開和分析。我們亦分別研究負債的各個組成部分，例如僱員的工資損失、醫療費用以及索償調查和行政費用。我們根據索賠的事實和情況為報告索賠確立案件責任。最終預計虧損（包括個案估計的預期發展）及個案負債的超出部分計入IBNR負債。如前所述，Alleghany於2022年10月19日被收購。Alleghany的已發生及已支付虧損及ALAE均計入追溯呈列的所有年度。
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 |
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意外事故 |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022 |
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IBNR和CASE |
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已報告 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2020 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2021* |
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已支付損失和ALAE |
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2013—2022事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2013年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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*未經審計的必需補充信息
BHRG
我們使用各種方法來建立BHRG對財產和傷亡索賠負債的估計。這些方法包括已付和已發生損失的發展技術、已付和已付損失的Bornhuetter—Ferguson技術、頻率和嚴重程度技術以及適當時的地面技術。
我們的索賠負債主要取決於轉讓公司的報告損失、案件發展和IBNR負債估計。案件損失估計是根據我們的合同單獨或按合同條款的規定批量報告的。我們可能會獨立評估轉讓公司報告的案件損失，如果認為合適，我們可能會根據我們的估計確定案件責任。
K-96
合併財務報表附註(續)
估計的IBNR負債受預期案例損失出現模式和預期損失率的影響，這些模式和預期損失率以具有類似風險敞口的合同組或逐個合同的方式進行評估。重大巨災事件的估計CASE和IBNR負債一般基於每個合同對與個別損失事件相關的最終成本的評估。根據我們的合同，放棄公司提供的索賠計數數據不一致，或者被認為是不可靠的。
BHRG的淨髮生和已支付損失和ALAE是根據預計索賠尾數較短的損失(財產)和預計索賠尾數較長的損失(傷亡)分列的。根據某些合同，承保範圍可以適用於割讓公司承保的多個業務線，無論是財產、意外傷害還是合併業務，割讓公司可能不會通過這些業務線一致地報告損失數據，如果有的話。在這些情況下，我們根據內部估計數將損失分配給財產和傷亡保險。
屬性
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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意外事故 |
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2013* |
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2014* |
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2019* |
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2020* |
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IBNR和CASE |
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2017 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 |
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2013* |
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2014* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2022 |
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2018 |
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已支付損失和ALAE |
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2013—2022事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2013年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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*未經審計的必需補充信息
K-97
合併財務報表附註(續)
傷亡情況
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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意外事故 |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022 |
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IBNR和CASE |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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已發生的損失和損失 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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已支付損失和ALAE |
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2013—2022事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2013年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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*未經審計的必需補充信息
根據上表中的淨損失和已發生和已支付的事故年數據，所需補充的未經審計的平均歷史索賠持續時間信息如下。這些百分比顯示了每一年的淨損失和ALAE的平均份額，第一年代表本事故年。
按年齡劃分的已發生損失的年平均賠付百分比，再保險淨額 |
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以年計 |
1 |
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2 |
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3 |
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4 |
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5 |
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7 |
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8 |
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9 |
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10 |
Geico物理損壞 |
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Geico汽車責任 |
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BH初級醫療專業人員責任 |
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BH主要工人補償和其他傷亡事故 |
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BHRG屬性 |
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BHRG傷亡 |
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K-98
合併財務報表附註(續)
追溯再保險保單就合約開始日期前發生的相關損失事件提供短期保險合約的損失補償及損失調整開支。索賠付款可在合同日期後立即開始，或在適用時在合同保留額達到後開始。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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年初餘額 |
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已發生虧損和虧損調整費用： |
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本年度合同 |
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前幾年的合同 |
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總計 |
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已支付虧損和虧損調整費用 |
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( |
) |
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( |
) |
外幣效應 |
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( |
) |
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( |
) |
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12月31日餘額 |
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$ |
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以上發生的虧損和虧損調整費用 |
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( |
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( |
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遞延費用攤銷和調整 |
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已發生虧損和虧損調整費用計入綜合 |
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於上表中，已產生虧損及虧損調整開支乃根據合約開始日期分類，該日期反映我們開始承受虧損之時間。我們相信，由於我們於合約發生時承擔的損失風險，且所報告索償及個案發展責任的分類並無實際分析價值，故按相關事件的事故年度分析所產生及支付的損失並不相關。綜合盈利表內之已產生虧損及虧損調整開支包括估計負債及相關遞延費用資產攤銷之變動，以及因未來虧損付款之估計時間及金額變動而產生之調整。與追溯再保險合同有關的未攤銷遞延費用為美元
已付損失及損失理算費用包括我們的子公司National Indemnity Company與美國國際集團有限公司（American International Group，Inc.）的若干子公司之間的合同所產生的索賠付款。（統稱“AIG”）。AIG合約項下的索償付款於二零二一年開始，金額為美元
在建立追溯再保險索賠責任時，我們分析了歷史總損失支付模式和各種概率加權情景下的未來損失。我們預計，許多合同的索賠尾部將非常長，有些合同將持續數十年。我們監控索賠支付活動，並審查轉讓公司報告和其他有關相關損失的信息。我們會定期或於重大事件透過我們的監控及審閲程序披露時重新評估及修訂最終虧損的預期時間及金額。
追溯再保險的估計索賠負債包括環境、石棉和其他潛在傷害風險的估計數約為美元
K-99
合併財務報表附註 (續)
n的賬面價值
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加權平均 |
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十二月三十一日， |
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利率 |
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2022 |
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2021 |
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保險和其他： |
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伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.) |
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美元計價到期 |
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歐元計價到期 |
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日元計價到期 |
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伯克希爾哈撒韋金融公司(“BHFC”)： |
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美元計價到期 |
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英國英鎊計價到期 |
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歐元計價到期 |
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% |
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— |
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應付的其他附屬借款 |
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% |
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短期附屬借款 |
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% |
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2022年1月，伯克希爾發行日元
BHFC（Berkshire之全資金融附屬公司）之借貸包括用以提供已產生或收購之製造住房貸款之優先無抵押票據及若干附屬公司持作租賃之設備。BHFC的借款由Berkshire提供完全無條件的擔保。2022年3月，BHFC發行美元
伯克希爾和BHFC非美元計價優先票據(歐元)的賬面價值
|
加權平均 |
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十二月三十一日， |
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利率 |
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2022 |
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2021 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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伯克希爾·哈撒韋能源公司(“BHE”)及其子公司： |
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優先無擔保債務到期 |
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% |
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附屬債務及其他到期債務 |
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% |
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短期借款 |
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% |
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伯靈頓北部聖達菲(BNSF)及其子公司將於 |
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% |
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K-100
合併財務報表附註 (續)
附屬債務是指根據單獨的融資協議發行的金額。BHE某些子公司的幾乎所有資產都被或可能被質押或擔保，以支持或以其他方式擔保債務。這些借款安排通常包含各種契約，包括與槓桿率、利息覆蓋率和/或償債覆蓋率有關的契約。2022年，BHE發行了1美元
BNSF的借款主要是高級無抵押債券。2022年6月，BNSF發行美元
我們的子公司擁有未使用的信用額度和商業票據能力，以支持短期借款計劃並提供額外的流動性。未使用的信貸額度約為#美元
預計未來五年每年償還債務本金如下（百萬美元）。二零二三年之金額包括短期借貸。
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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在我們的合併資產負債表中反映的所得税負債如下（以百萬計）。
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十二月三十一日， |
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2022 |
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2021 |
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當期應付款（應收款） |
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( |
) |
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延期 |
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其他 |
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$ |
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產生重大部分遞延所得税資產及負債之暫時性差異之税務影響載於下文（以百萬計）。
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|
十二月三十一日， |
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2022 |
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2021 |
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遞延所得税負債： |
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投資—未實現增值 |
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承擔的遞延費用再保險 |
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為出租而持有的財產、廠房及設備和設備 |
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商譽和其他無形資產 |
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其他 |
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遞延所得税資產： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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( |
) |
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( |
) |
未賺取的保費 |
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( |
) |
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( |
) |
應計負債 |
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( |
) |
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( |
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監管責任 |
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( |
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其他 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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遞延所得税淨負債 |
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K-101
合併財務報表附註(續)
我們沒有為某些外國子公司的累積未分配收益建立遞延所得税，這些收益預計將無限期地再投資。將外國子公司的所有累積收益匯回國內是不切實際的，因為這些收益是支持持續業務活動的資本。一般來説，根據現行法律，未來的外國收入分配不會徵收美國聯邦所得税。然而，向美國或其他外國司法管轄區的分配可能需要繳納預扣税和其他當地税。
截至2022年12月31日止三個年度各年在我們的綜合盈利表中反映的所得税開支（利益）如下（以百萬計）。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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聯邦制 |
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( |
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狀態 |
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外國 |
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當前 |
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延期 |
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( |
) |
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所得税開支（福利）與下表截至2022年12月31日止三個年度各年按美國聯邦法定税率計算的假設金額進行對賬（單位：百萬）。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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所得税前收益(虧損) |
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( |
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按美國聯邦法定税率計算的假設所得税費用(福利) |
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( |
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股息收入扣除和免税利息 |
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( |
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) |
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( |
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州所得税，減少美國聯邦所得税的影響 |
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美國所得税抵免* |
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商譽減值 |
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其他差異，淨額 |
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有效所得税率 |
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我們在美國以及州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報表。我們已與美國聯邦税務局（“IRS”）結清納税年度的所得税負債，
K-102
合併財務報表附註(續)
我們於二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日的金融資產及負債概述如下，公平值根據公平值層級（以百萬計）呈列。現金及現金等價物、美國國庫券、其他應收款項及應付賬款、應計費用及其他負債的賬面值被視為公平值的合理估計或與公平值相若。
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攜帶 |
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公允價值 |
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引用 |
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意義重大 |
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意義重大 |
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2022年12月31日 |
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對固定期限證券的投資： |
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美國財政部、美國政府企業和 |
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外國政府 |
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公司債券 |
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股權證券投資 |
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卡夫亨氏和西方普通股的投資 |
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應付票據和其他借款： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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2021年12月31日 |
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對固定期限證券的投資： |
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美國財政部、美國政府企業和 |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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股權證券投資 |
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卡夫亨氏普通股投資 |
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貸款和融資應收賬款 |
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(1) |
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(1) |
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應付票據和其他借款： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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K-103
合併財務報表附註(續)
（20） 公平值計量 (續)
我們幾乎所有金融工具的公允價值都是使用市場法或收益法進行計量的。計量公允價值的層次結構由第1層到第3層組成，如下所述。
1級-投入是指在活躍的市場中交換的相同資產或負債的未調整報價。
2級-投入包括直接或間接可觀察的投入(第1級投入除外)，例如在活躍或不活躍的市場中交換的類似資產或負債的報價；在非活躍的市場中交換的相同資產或負債的報價；在確定資產或負債的公允價值時可能考慮的其他投入，如利率和收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率；以及主要來自可觀察市場數據或以相關或其他方式證實的投入。定價評估通常反映貼現的預期未來現金流，其中包括具有類似特徵的工具的收益率曲線，如信用評級、估計存續期和發行人或同一行業實體的其他工具的收益率。
3級-投入包括在計量資產和負債時使用的不可觀察的投入。由於資產或負債的市場活動很少(如果有的話)，管理層可能無法證實相關的可觀察到的投入，因此要求管理層使用自己關於不可觀察到的投入的假設。不可觀察的輸入要求管理層對市場參與者在評估資產或負債時將使用的信息做出一定的預測和假設。
截至2022年12月31日止三個年度各年按經常性基準計量及按公平值列賬並使用重大不可觀察輸入數據（第三級）的重大資產及負債的分類如下（以百萬計）。
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餘額為 |
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計入收益的收益(虧損) |
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收購， |
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轉出級別3 |
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截至12月31日的結餘， |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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( |
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截至2022年12月31日，使用重大不可觀察投入(第3級)、按公允價值經常性計量和列賬的重大資產的量化信息如下(以百萬計)。
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公平 |
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本金 |
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看不見 |
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加權 |
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股權證券投資： |
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優先股 |
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貼現現金流 |
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預期持續時間 |
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可轉讓限制和從屬折扣 |
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普通股認股權證 |
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權證定價模型 |
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預期持續時間 |
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波動率 |
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K-104
合併財務報表附註(續)
（20） 公平值計量 (續)
上表中對股權證券的投資包括我們對某些優先股和普通股認股權證的投資，這些認股權證的市場價值不容易根據公認會計準則的定義確定。這些投資受到合同上關於可轉讓性的限制，幷包含目前阻止我們對投資進行經濟對衝的條款。我們應用貼現現金流技術對優先股進行估值，並對投資的預期持續時間和清算中從屬關係的影響做出了假設。在對普通權證進行估值時，我們使用了權證估值模型。雖然模型的大部分輸入都是可觀察到的，但我們對權證的預期期限和波動性做出了假設。
在截至2022年12月31日的三年中，伯克希爾哈撒韋公司的已發行普通股、國庫股和已發行普通股的變化如下表所示。除了我們的普通股，
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A類，$ |
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B類，$ |
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已發佈 |
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財務處 |
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傑出的 |
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已發佈 |
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財務處 |
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傑出的 |
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餘額2019年12月31日 |
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將A類轉換為 |
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收購的庫存股 |
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餘額2020年12月31日 |
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將A類轉換為 |
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收購的庫存股 |
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餘額2021年12月31日 |
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將A類轉換為 |
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收購的庫存股 |
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餘額2022年12月31日 |
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每股A類普通股有權
由於我們有兩類普通股，我們在合併收益表中提供平均相等A類流通股和平均相等B類流通股的每股收益數據。B類股票在經濟上相當於A類股票的百分之一十五（1/1，500）。平均相等的A類流通股指平均A類流通股加上平均B類流通股的百分之一（1/1，500）。平均同等B類流通股指平均B類流通股，
K-105
合併財務報表附註 (續)
當商品或服務轉移給客户時，我們確認收入。商品或服務在客户獲得該商品或服務的控制權時轉移。收益乃基於我們預期就向客户提供貨品及服務的承諾而收取的代價。
2022 |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務和 |
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BNSF |
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伯克希爾 |
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保險， |
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總計 |
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製成品： |
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工商業產品 |
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建築產品 |
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消費品 |
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食品雜貨和便利店配送 |
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餐飲配送 |
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汽車銷量 |
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其他零售和批發經銷 |
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服務 |
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總計 |
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其他收入 |
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2021 |
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製成品： |
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建築產品 |
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食品雜貨和便利店配送 |
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餐飲配送 |
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汽車銷量 |
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其他零售和批發經銷 |
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其他零售和批發經銷 |
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總計 |
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— |
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其他收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||
K-106
合併財務報表附註(續)
分配至與截至2022年12月31日預期期限超過一年的合約有關的重大未履行剩餘履約責任的交易價格及預期履行履約責任的時間概要如下（以百萬計）。
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少於 |
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大於 |
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總計 |
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$ |
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$ |
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我們的若干附屬公司贊助界定福利退休金計劃。這些計劃的養卹金一般以服務年數和報酬或固定養卹金率為依據。計劃發起人可向計劃作出供款以符合監管要求，亦可酌情作出供款。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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服務成本 |
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$ |
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$ |
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利息成本 |
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計劃資產的預期回報 |
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精算損失和其他 |
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定期養老金淨額 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
預計福利義務是根據估值日期前的服務和報酬所賺取的福利的精算現值，如適用，包括有關未來報酬水平的假設。合資格的美國界定福利退休金計劃下的福利責任通過信託持有的資產提供資金。若干非美國計劃及非合資格美國計劃下的退休金責任並無資金到位，而該等計劃的總支出為美元。
反映在2022年和2021年年底的綜合資產負債表中的資金狀況以及截至2022年12月31日的兩年中與BHE養老金計劃和所有其他養老金計劃相關的PBO和計劃資產變化的對賬如下(以百萬計)。
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2022 |
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2021 |
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BHE |
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其他 |
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總計 |
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BHE |
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其他 |
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總計 |
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福利義務 |
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PBO年初 |
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服務成本 |
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已支付的福利 |
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( |
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已支付的和解款項 |
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( |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
業務收購 |
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— |
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— |
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— |
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精算收益及其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
PBO年底 |
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$ |
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$ |
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$ |
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計劃資產 |
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年初計劃資產 |
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僱主供款 |
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已支付的福利 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
已支付的和解款項 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
業務收購 |
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— |
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— |
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計劃資產的實際回報率 |
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外幣折算及其他 |
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年末計劃資產 |
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資金狀況--淨(資產)負債 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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||||
K-107
合併財務報表附註(續)
資產中反映的資金狀況為美元
累計福利債務(“ABO”)是指在評估日之前根據服務和補償而賺取的福利的精算現值。ABO是$
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2022 |
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2021 |
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PBO |
$ |
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$ |
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計劃資產 |
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ABOS |
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計劃資產 |
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||
在確定PBO和定期養老金淨支出時使用的加權平均假設如下。
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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|||
適用於PBO的貼現率 |
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% |
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% |
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% |
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預期長期計劃資產收益率 |
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補償增值率 |
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||||||
適用於定期養老金淨支出的貼現率 |
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養老金 2023年—美元，預計今後10年的福利支付額如下（百萬美元）：
截至2022年12月31日和2021年12月31日的計劃資產公允價值計量如下(以百萬為單位)。
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|
公允價值 |
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投資 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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資產價值 |
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2022年12月31日 |
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現金和現金等價物 |
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股權證券 |
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固定期限證券 |
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投資基金及其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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2021年12月31日 |
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現金和現金等價物 |
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股權證券 |
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固定期限證券 |
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投資基金及其他 |
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關於公允價值計量的三個水平的討論，見附註20。計劃資產的投資通常具有產生收益以充分支付預期福利義務的長期目標，同時承擔謹慎的風險水平。由於不斷變化的市場狀況和投資機會，分配可能會發生變化。計劃資產的預期回報率反映了對預期長期投資回報的主觀評估。通常，在建立計劃資產預期長期回報率的假設時，不會對過去的投資回報給予重大考慮。實際經驗將與假設的回報率不同。
K-108
合併財務報表附註(續)
截至2022年12月31日止兩個年度各年與界定福利退休金計劃有關的除税前累計其他全面收益（虧損）對賬如下（以百萬計）。
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2022 |
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2021 |
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年初餘額 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
計入定期養卹金淨支出的金額 |
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精算收益(損失)和其他 |
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年終餘額 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
我們的幾家子公司還發起了固定繳款退休計劃，如401(K)計劃或利潤分享計劃。員工繳費受法規限制和特定計劃條款的約束。有幾個計劃規定僱主將繳費匹配到計劃中規定的水平，並規定由管理層決定的額外可自由支配的繳費。我們的固定繳款計劃費用約為$
截至2022年12月31日止三個年度各年，伯克希爾哈撒韋股東應佔除税後累計其他全面收益的淨變動概要如下（以百萬計）。
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|
未實現 |
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外國 |
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確定的收益 |
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其他 |
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總計 |
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餘額2019年12月31日 |
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( |
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$ |
( |
) |
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其他綜合收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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重新分類為淨收益 |
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( |
) |
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— |
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餘額2020年12月31日 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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其他綜合收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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重新分類為淨收益 |
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( |
) |
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||||
餘額2021年12月31日 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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其他綜合收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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重新分類為淨收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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餘額2022年12月31日 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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K-109
合併財務報表附註(續)
我們的經營業務包括保險、製造、服務和零售業務。我們以反映管理層如何看待該等業務活動的方式組織可報告業務分部。若干業務乃根據類似產品或產品線、市場推廣、銷售及分銷特點分類，以作分類報告，即使該等業務單位由獨立本地管理部門經營。
以下表格資料顯示與綜合財務報表所反映金額對賬的可呈報分部數據。當管理層於評估各分部業績時考慮該等交易時，分部間交易不會從分部業績中對銷。此外，我們的管理層在評估經營單位的財務表現時，不考慮與伯克希爾的業務收購相關的某些業務收購會計調整或某些其他公司收入和支出項目的投資和衍生收益/損失、減值或攤銷。整體而言，該等項目計入分部金額與綜合金額之對賬。
伯克希爾哈撒韋的運營部門如下。
企業標識 |
|
商業活動 |
保險： |
|
|
Geico |
|
以直接應訴方式承保私人乘用車保險 |
|
|
|
伯克希爾哈撒韋初級集團 |
|
主要為商業賬户承保多項財產和意外傷害保險單 |
|
|
|
伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
|
承保超額損失、配額份額和臨時再保險 |
|
|
|
鐵路(“BNSF”) |
|
通過Burlington Northern Santa Fe LLC運營北美最大的鐵路系統之一 |
|
|
|
公用事業和能源（"BHE"） |
|
受監管的電力和天然氣公用事業，包括通過伯克希爾哈撒韋能源公司及其附屬公司的發電和配電活動以及房地產經紀活動 |
|
|
|
製造業 |
|
眾多產品的製造商，包括工業、消費和建築產品，包括住宅建築和相關金融服務 |
|
|
|
邁克萊恩公司(“邁克萊恩”) |
|
食品雜貨和非食品的批發配送 |
|
|
|
服務業和零售業 |
|
提供多種服務，包括共享飛機所有權計劃、航空飛行員培訓、電子元件分銷、各種零售業務，包括汽車經銷商、拖車和傢俱租賃 |
K-110
合併財務報表附註(續)
我們最近三年每年的綜合數據分列如下(以百萬為單位)。
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收入 |
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所得税前收益(虧損) |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
|
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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經營業務 |
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保險： |
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承銷： |
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Geico |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
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|||||
伯克希爾哈撒韋初級集團 |
|
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|
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|
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|
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|
|
||||||
伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
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保險承保 |
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( |
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投資收益 |
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||||||
全額保險 |
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BNSF |
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BHE |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務業和零售業 |
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對賬至合併金額 |
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投資和衍生工具收益(損失) |
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— |
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|
— |
|
|
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— |
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|
( |
) |
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利息支出，未分配到細分市場 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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權益法投資 |
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— |
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— |
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商譽和無形資產減值 |
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|
— |
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— |
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|
|
— |
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|
— |
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( |
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公司、淘汰和其他 |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
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利息支出 |
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所得税支出(福利) |
|
||||||||||||||||||
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2022 |
|
|
2021 |
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2020 |
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|
2022 |
|
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2021 |
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2020 |
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經營業務 |
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保險 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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|
$ |
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$ |
|
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$ |
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BNSF |
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BHE |
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( |
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|
( |
) |
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( |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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— |
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服務業和零售業 |
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財產/意外傷害保險費和人壽保險費/健康保險費彙總如下(單位：百萬)。
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按地理區域(根據被保險人或再被保險人的住所)撰寫的保險費彙總如下(以百萬為單位)。
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財產/傷亡 |
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生命/健康 |
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K-112
合併財務報表附註(續)
綜合銷售、服務和租賃收入為
我們是正常業務過程中經常發生的各種法律訴訟的當事人，包括尋求通過保險合同直接或間接通過伯克希爾子公司發佈的再保險合同確定責任的法律訴訟。原告偶爾會尋求懲罰性或懲罰性賠償。我們不認為這種正常和例行公事的訴訟會對我們的財務狀況或經營業績產生實質性影響。伯克希爾及其某些子公司還捲入了其他類型的法律訴訟，其中一些主張或可能主張索賠，或尋求施加罰款和處罰。我們目前認為，其他未決法律行動可能產生的任何責任不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
我們的子公司經常在正常業務過程中為未來購買其業務中使用的商品和服務作出承諾，這些承諾尚未反映在我們的綜合財務報表中。我們最重要的長期承諾涉及我們的鐵路、公用事業和能源業務，我們共享飛機所有權和租賃業務，以及某些原材料購買承諾。截至2022年12月31日，根據這些安排估計的未來付款如下：
自2017年10月以來，我們擁有一個
於應用收購會計法時，吾等須重新計量吾等先前持有之
由於額外試點權益的收購日期與該等綜合財務報表刊發日期相近，提供所收購可識別資產、所承擔負債及剩餘商譽或備考資料的初步估計並不切實可行。我們預期自截至2023年3月31日止季度期間的中期報告開始，於綜合財務報表中提供有關披露。
根據與非控股股東達成的現金或其他資產協議條款，我們可能有義務在未來收購非全資子公司的某些非控股權益。未來可能需要向這些非控股股東支付的任何款項的時間和金額取決於非控股股東未來的行動和正在收購的權益的價值。
2022年6月，BHE收購了伯克希爾公司副董事長Gregory Abel持有的BHE普通股—非保險業務，
K-113
項目9.與Accou的變更和分歧會計與財務信息披露專家
無
第9A項。控制和程序
在本表格10—K週年報告所涵蓋的期間結束時，地鐵公司在地鐵公司管理層（包括主席）的監督和參與下，進行了一項評估（首席執行官）和高級副總裁（首席財務官），根據《交易法》第13a—15條，公司披露控制和程序的設計和操作的有效性。根據該評估，董事長（首席執行官）和高級副總裁（首席財務官）得出結論，公司的披露控制和程序有效地及時提醒他們注意公司（包括其合併子公司）的重要信息，這些信息必須包括在公司定期向SEC提交的文件中。條例S—K第308（a）項要求的報告，通過參考本報告K—66頁所載的管理層關於財務報告內部控制的報告而納入本報告。第S—K條第308（b）項要求的證明報告通過參考本報告第K—67頁所載的獨立註冊會計師事務所報告而納入本報告。在截至2022年12月31日的季度，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。其他信息
無
部分(三)
除本文件第I部分“註冊人的行政人員”項下所載的資料外，本部所需的資料(第10、11、12、13及14項)以參考方式納入註冊人根據第14A條提交的最終委託書，以供將於2023年5月6日舉行的註冊人股東周年大會參考，該年會將涉及董事選舉。
部分IV
項目15.展品和展品社會結算表
(a)1. 財務報表
本報告第二部分第8項包括以下合併財務報表以及獨立註冊會計師事務所的報告：
|
頁 |
獨立註冊會計師事務所報告)(PCAOB ID號 |
K-67 |
綜合資產負債表- 2022年12月31日和2021年12月31日 |
K-70 |
合併損益表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-72 |
綜合全面收益表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-73 |
合併股東權益變動表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-73 |
合併現金流量表- 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 |
K-74 |
合併財務報表附註 |
K-75 |
|
|
2. 財務報表附表 |
|
獨立註冊會計師事務所報告 |
K-115 |
附表I-母公司簡要財務信息 截至2022年及2021年12月31日的資產負債表、截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度的盈利及全面收益表及現金流量表以及簡明財務資料附註 |
K-116 |
|
|
其他附表因並無規定、其中資料不適用或已反映於綜合財務報表或其附註而被略去。 |
|
(b) 陳列品
參見第K—118頁的“展品索引”。
K-114
獨立區域登記處的報告英國特許會計師事務所
致本公司股東及董事會
伯克希爾哈撒韋公司
內布拉斯加州奧馬哈
關於財務報表明細表的意見
本核數師已審核Berkshire Hathaway Inc.的綜合財務報表。和子公司（“貴公司”）於2022年及2021年12月31日及截至2022年12月31日止三年各年的財務報告內部控制，以及貴公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制，並已就此於2023年2月25日發佈報告；該等綜合財務報表及報告載於本表格10—K的其他地方。我們的審計工作亦包括索引第15項所列公司的財務報表時間表。本財務報表附表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計結果對公司的財務報表時間表發表意見。我們認為，這些財務報表附表，當結合整個財務報表考慮時，在所有重大方面公允地列報了其中所載的資料。
/s/德勤律師事務所
內布拉斯加州奧馬哈
2023年2月25日
K-115
伯克希爾哈撒韋公司(母公司)
凝聚金融IAL信息
(百萬美元)
預定的《規則I》
資產負債表
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十二月三十一日， |
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2022 |
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資產： |
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現金和現金等價物 |
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美國國庫券的短期投資 |
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對合並子公司的投資和墊款 |
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對卡夫亨氏公司的投資 |
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其他資產 |
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負債和股東權益： |
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應付賬款、應計利息和其他負債 |
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所得税，主要是遞延的 |
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應付票據和其他借款 |
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伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
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損益表和全面收益表
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Year ended December 31, |
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收入項目： |
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來自合併的子公司： |
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股息和分配 |
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未分配收益(虧損) |
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投資收益(虧損) |
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其他收入 |
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成本和費用項目： |
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利息支出 |
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非美元計價債務的外匯（收益）損失 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益(虧損) |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔的其他全面收益 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔全面收益 |
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請參閲簡明財務信息附註
K-116
伯克希爾哈撒韋公司(母公司)
簡明財務信息
(百萬美元)
附表I(續)
現金流量表
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Year ended December 31, |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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經營活動的現金流： |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益(虧損) |
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對淨收益(虧損)與營業現金流進行調整： |
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投資(收益)損失 |
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合併子公司未分配（收益）虧損 |
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子公司非現金股利 |
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應付所得税 |
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其他 |
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經營活動的現金流量淨額 |
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投資活動產生的現金流： |
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於綜合附屬公司之投資及墊款，淨額 |
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購買美國國庫券 |
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美國國庫券的銷售和到期日 |
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其他 |
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投資活動的現金流量淨額 |
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融資活動的現金流： |
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借款收益 |
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償還借款 |
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收購庫存股 |
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融資活動的現金流量淨額 |
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增加(減少)現金和現金等價物 |
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年初現金及現金等價物 |
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年終現金及現金等價物 |
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支付的利息 |
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簡明財務信息備註
伯克希爾目前擁有
2022年1月，母公司發行人民幣
未來五年母公司債務到期日如下：2023年—美元
K-117
展品索引
證物編號： |
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2(i) |
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截至1998年6月19日，伯克希爾公司和General Re公司之間的合併協議和計劃。通過引用以S-4表格提交的第333-61129號註冊説明書附件一的方式併入。 |
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2(Ii) |
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截至2009年11月2日，伯克希爾、R收購公司、有限責任公司和BNSF之間的合併協議和計劃。通過引用表格S-4的第333-163343號註冊説明書附件A併入。 |
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2(Iii) |
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伯克希爾、西北合併子公司和精密鑄件公司之間的合併協議和計劃日期為2015年8月8日，合併協議和計劃參考精密鑄件公司於2015年8月10日提交的精密鑄件公司當前8-K表格報告的附件2.1(美國證券交易委員會文件第001-10348號) |
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3(i) |
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2015年3月2日提交的重述公司註冊證書，參照附件3(I)形成10-K表格。 |
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3(Ii) |
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附例於2022年5月4日提交，參照附表3(Ii)成立為表格8-K。 |
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4.1 |
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作為受託人的伯克希爾·哈撒韋金融公司、伯克希爾·哈撒韋公司和紐約銀行梅隆信託公司(作為J.P.摩根信託公司的繼承人)之間的契約，日期為2003年12月22日。通過引用伯克希爾哈撒韋金融公司和伯克希爾哈撒韋公司於2004年2月4日提交的S-4表格中的附件4.1合併。美國證券交易委員會第333-112486號案卷 |
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4.2 |
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契約，日期為2010年2月1日，由伯克希爾哈撒韋公司、伯克希爾哈撒韋金融公司和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人。通過引用2010年2月1日提交的伯克希爾S-3表格註冊聲明中的附件4.1併入。美國證券交易委員會第333-164611號案卷 |
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4.3 |
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契約，日期為2016年1月26日，由Berkshire Hathaway Inc.、Berkshire Hathaway Finance Corporation和作為受託人的紐約銀行梅隆信託公司之間簽訂。通過引用2016年1月26日提交的伯克希爾S-3表格註冊聲明中的附件4.1併入。美國證券交易委員會第333-209122號案卷 |
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4.4 |
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作為受託人的BNSF和芝加哥第一國民銀行之間的契約，日期為1995年12月1日。通過引用合併於1999年2月8日提交的BNSF表格S-3中的附件4。 |
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4.5 |
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中美能源控股公司和紐約銀行之間的契約，日期為2002年10月4日，受託人。通過引用2002年12月6日的伯克希爾-哈撒韋能源公司註冊聲明第333-101699號的附件4.1合併。 |
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4.6 |
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伯克希爾哈撒韋公司發行的債務證券的發行人和擔保人，發行人為伯克希爾哈撒韋金融公司，受託人為北卡羅來納州的紐約銀行梅隆信託公司。在伯克希爾於2022年1月28日提交的S-3表格的註冊聲明中通過引用附件4.1併入。美國證券交易委員會第333-262384號文件。 |
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由於截至2022年12月31日，所有其他此類工具授權的證券總額不超過註冊人及其子公司綜合資產總額的10%，因此沒有提交定義註冊人及其子公司長期債務持有人權利的其他工具。登記人在此同意應要求向委員會提供其是其中一方的任何此類債務票據的副本。 |
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10.1 |
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2013年2月13日伯克希爾哈撒韋公司與霍克收購控股公司的股權承諾書。通過引用Berkshire Hathaway Inc.於2013年2月14日提交的Form 8-K中的附件10.1合併。 |
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14 |
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道德守則 |
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伯克希爾哈撒韋公司的商業行為和道德準則發佈在其互聯網網站上：Www.berkshirehathaway.com |
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21 |
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註冊人的子公司 |
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23 |
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獨立註冊會計師事務所的同意 |
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K-118
證物編號： |
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31.1 |
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規則13a-14(A)/15d-14(A)認證 |
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31.2 |
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規則13a-14(A)/15d-14(A)認證 |
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32.1 |
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第1350節認證 |
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32.2 |
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第1350節認證 |
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95 |
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煤礦安全信息披露 |
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101 |
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以下財務信息來自伯克希爾哈撒韋公司。截至2022年12月31日的年度表格10—K年度報告，格式為iXBRL（內聯可擴展商業報告語言）包括：（i）封面頁（ii）綜合資產負債表，（iii）綜合盈利表，（iv）綜合全面收益表，（v）綜合股東權益變動表，（vi）綜合現金流量表，及（vii）綜合財務報表附註及附表一，以概要及詳細標記。 |
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104 |
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封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中) |
K-119
登錄解決方案
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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伯克希爾哈撒韋公司 |
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日期：2023年2月25日 |
聯繫我們 MARC D.漢堡 |
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馬克·D·漢堡 高級副總裁和 首席財務官 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。
/S/ W亞倫*E.B.UFFET
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本公司董事會主席 董事--首席執行官 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ GREGORY*E.A.貝爾
*的格雷戈裏·E·阿貝爾(Gregory E.Abel) |
董事-非保險業務副董事長
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2023年2月25日 日期 |
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/S/ H歐沃德*G.B.UFFET
* |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ SUSAN A. BUFFET
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董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ S泰豐B、B、BURKE
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董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ KEnNETHI. C赫諾特
* |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ C人力物質師*C.D.AVI
* |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ SUSAN*L.D.埃克爾
* |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ C哈洛特 GUYMAN
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董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ AJIT J阿恩
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董事-保險運營副董事長 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ C哈爾斯 t. M昂格爾
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董事--副董事長 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ T霍馬斯麥肯錫公司膿皰病, JR.
*小託馬斯·S·墨菲。 |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ RONALD《洛杉磯時報》ISON
Ronald L.奧爾森 |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ W阿拉斯 R. WEITZ
華萊士河韋茨 |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ M埃裏爾 B. WITMER
* |
董事 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ M弧形 D. H安博市
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高級副總裁-首席財務官 |
2023年2月25日 日期 |
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/S/ D阿尼爾約翰·J·JAKSICH
*Daniel·雅克西奇 |
副總裁-首席會計官 |
2023年2月25日 日期 |
K-120