美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止
或
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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國家或其他司法管轄權 成立公司或組織 |
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(税務局僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號(
根據該法第12(B)節登記的證券：
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每個班級的標題 |
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交易的符號 |
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註冊的每個交易所的名稱和名稱 |
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根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐
用複選標記標出註冊人是否（1）在過去的12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內一直遵守此類提交要求。
在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據S—T法規第405條（本章第232.405節）要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。
説明截至2021年6月30日註冊人非關聯公司持有的有表決權股票的總市值：$
登記人每類普通股的流通股數量：
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2022年2月14日—A類普通股，面值5美元 |
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2022年2月14日—B類普通股，面值0.0033美元 |
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以引用方式併入的文件
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該總價值乃按2021年6月30日紐約證券交易所報告的普通股最後售價計算。它不包括註冊人的董事和執行官及其直系親屬持有的A類普通股和B類普通股的價值，其中一些人可能不構成1934年證券交易法的“關聯公司”。 |
目錄表
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第…頁，第 |
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第一部分 |
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第1項。 |
業務描述 |
K-1 |
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項目1A. |
風險因素 |
K-24 |
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項目1B。 |
未解決的員工意見 |
K-27 |
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第二項。 |
財產説明 |
K-27 |
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第三項。 |
法律訴訟 |
K-29 |
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第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
K-30 |
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第II部 |
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第5項。 |
註冊人普通股、相關證券持有人和發行人市場 |
K-30 |
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第6項。 |
[已保留] |
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第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
K-32 |
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項目7A。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
K-66 |
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第8項。 |
財務報表和補充數據 |
K-67 |
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綜合資產負債表— |
K-70 |
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綜合收益表— |
K-72 |
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綜合全面收益表- |
K-73 |
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合併股東權益變動表- |
K-73 |
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合併現金流量表- |
K-74 |
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合併財務報表附註 |
K-75 |
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第9項。 |
會計與財務信息披露的變更與分歧 |
K-113 |
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項目9A。 |
控制和程序 |
K-113 |
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項目9B。 |
其他信息 |
K-113 |
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第三部分 |
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第10項。 |
董事、高管與公司治理 |
K-113 |
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第11項。 |
高管薪酬 |
K-113 |
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第12項。 |
某些實益所有人和管理層及相關股東的擔保所有權 |
K-113 |
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第13項。 |
某些關係和關聯交易與董事獨立性 |
K-113 |
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第14項。 |
首席會計師費用及服務 |
K-113 |
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第IV部 |
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第15項。 |
展品和財務報表附表 |
K-113 |
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展品索引 |
K-117 |
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簽名 |
K-119 |
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第一部分
項目1.業務描述
伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”，“公司”或“註冊人”)是一家控股公司，擁有從事多種不同商業活動的子公司。其中最重要的是以初級保險和再保險為基礎的保險業務，貨運鐵路運輸業務，以及一組公用事業和能源發電和配電業務。伯克希爾還擁有和經營着許多其他業務，從事各種製造、服務、零售和其他活動。伯克希爾的總部設在特拉華州，公司總部設在內布拉斯加州的奧馬哈。
伯克希爾哈撒韋的運營業務是在異常分散的基礎上進行管理的。集中或集成的業務功能很少。伯克希爾哈撒韋公司的企業高級管理團隊參與並最終負責重大的資本分配決策、投資活動以及挑選首席執行官來領導每項運營業務。
伯克希爾的高級管理層還負責建立和監督伯克希爾的公司治理實踐，包括監督治理工作，包括在運營業務中的工作，並根據需要參與治理相關問題的解決。伯克希爾董事會負責確保首席執行官的繼任者。《伯克希爾商業行為和道德準則》強調，除其他外，對道德和遵守法律的承諾，併為員工的道德和法律行為提供了基本標準。
人力資本和資源是伯克希爾業務不可或缺的組成部分。於二零二一年底，伯克希爾及其合併附屬公司在全球僱用約372，000名員工，其中約77%在美國，21%由工會代表。僱員從事各種各樣的職業。與伯克希爾的分散管理理念一致，伯克希爾的運營業務單獨制定了關於吸引和保留組織內人員的具體政策和實踐。鑑於業務活動的性質和規模差異很大，伯克希爾的運營子公司的政策和做法往往差異很大。除其他外，政策和做法通常涉及：保持安全的工作環境，儘量減少或消除工傷事故；向僱員提供有競爭力的薪酬，其中包括各種醫療保險和退休福利，以及獎勵業績的其他福利，例如獎勵和獎勵；健康方案；培訓、學習和職業發展機會；以及旨在確定合格候選人並促進員工隊伍的多樣性和包容性的招聘做法。
保險和再保險業務
伯克希爾的保險和再保險業務活動通過眾多國內和國外的保險子公司進行。伯克希爾的保險子公司在全球範圍內提供財產和傷亡風險的保險和再保險，以及人壽和健康風險的再保險。截至2021年底，伯克希爾的保險子公司僱傭了約50，500名員工。為了本討論的目的，提供保險或再保險的實體稱為保險公司。
在直接或主要保險活動中，保險人承擔直接受風險影響的個人或組織的損失風險。此類風險可能涉及可保事件可能引起的財產、傷亡（或責任）、生命、事故、健康、財務或其他風險。在再保險活動中，保險人承擔其他直接保險人或再保險人在自己的保險活動中承擔的確定部分風險。
再保險合同通常分為條約合同或臨時合同。條約再保險是指直接保險人或再保險人承保的一組或一部分特定類別風險的再保險，而臨時再保險則是指承保特定的個別基本風險。再保險合同進一步分類為配額份額或超額。在定額分攤（按比例或按比例）再保險下，再保險人按比例分攤直接保險人或再保險人的原保費和損失。超額（或非比例）再保險規定直接保險人或再保險人對超過約定金額或“保留額”的全部或部分損失進行賠償。配額份額和超額再保險合同都可以規定總的賠償限額。
保險和再保險通常受到世界各地的監管監督。除監管方面的考慮外，進入保險和再保險行業幾乎沒有任何障礙。競爭對手可以是國內的或國外的，也可以是有執照的或無執照的。行業內的競爭對手數量不詳。保險公司競爭的基礎是可靠性、財務實力和穩定性、財務評級、承保一致性、服務、商業道德、價格、業績、能力、保單條款和承保條件。
K-1
美國保險公司受其居住地州和他們獲準在承認的基礎上撰寫保單的州的監管。監管的主要重點是確保保險公司在財務上有償付能力，並確保投保人的利益在其他方面得到保護。各國為保險公司規定了最低資本水平，併為允許的商業和投資活動制定了準則。國家有權在條件允許時暫停或撤銷公司的經營權。各州對保險公司向其股東支付股息以及與附屬公司的其他交易進行監管。股息、資本分派及其他非經常金額交易須事先獲得監管部門批准。
保險公司可以在他們獲得許可的州營銷、銷售和服務保單。這些保險公司被稱為認可保險公司。被認可的保險公司通常需要獲得監管機構對其保單表格和保費費率的批准。未被承認的保險市場已經發展起來，以提供在其他情況下通過被承認的保險公司無法獲得的保險。未被承認的保險，通常被稱為“超額和盈餘”額度，由國家許可的盈餘額度經紀人向在該州未獲許可的保險公司承擔風險，或由被保險方從未被承認的保險公司直接採購。非承保保險在保單費率和保單形式方面受到的監管要少得多。再保險人通常無須就保費或再保險合約取得監管機構的批准。
每個州的保險監管機構都參加了全國保險專員協會(“NAIC”)。NAIC採用表格、指示和會計程序，供美國保險公司在編制和提交年度法定財務報表時使用。然而，保險公司的住所國對這些事項擁有最終權力。除了與年度報表有關的活動外，NAIC還制定或採用法定會計原則、示範法律、法規和方案，供其成員使用。這些事項涉及對償付能力、風險管理、遵守金融監管標準和基於風險的資本報告要求的監管監督。
美國各州通過NAIC，以及國際保險監管機構通過國際保險監管協會(“IAIS”)一直在制定標準和最佳實踐，重點是建立一套共同的原則(“保險核心原則”)和框架(“ComFrame”)來監管大型跨國保險集團。IAIS正在基於綜合集團方法為國際活躍的保險集團制定資本標準(“保險資本標準”)，並正在評估基於受監管實體及其基本本地資本要求的潛在可比集團資本標準(“彙總法”)。IAIS標準涉及各種主題，涉及監管、監管機構的協調、保險資本標準、風險管理和治理。雖然IAIS標準不具有法律效力，但各州和NAIC正在實施各種團體監督監管工具和任務，以響應某些IAIS標準。美國各州監管機構成立了監管學院，旨在促進國內和國際保險監管機構之間的溝通與合作。內布拉斯加州保險部擔任我們保險公司集團的首席監管人，並擔任伯克希爾監管學院的主席。美國州監管機構現在要求保險集團提交一份年度報告，即自己的風險償付能力評估或ORSA，由該集團的牽頭監管機構提交。NAIC最近採用了一種基於類似於聚合方法的集團資本計算方法，該方法利用了NAIC現有的基於風險的資本標準。NAIC的集團資本計算是一個工具，旨在幫助牽頭監管機構瞭解整個保險集團的資本充足率。NAIC還在開發進一步的工具，包括各種流動性評估，這些工具可能會在不久的將來強加給保險集團。
伯克希爾哈撒韋的保險公司將資本實力維持在極高的水平，這使它們有別於競爭對手。截至2021年12月31日，伯克希爾美國保險公司的法定盈餘總額約為3,010億美元。就財務狀況和理賠能力而言，伯克希爾的主要保險子公司被標準普爾評為AA+，被AM評為A++(高級)。
2002年《恐怖主義風險保險法》在財政部內為商業財產和意外傷害保險公司設立了一個恐怖主義保險方案(“方案”)，為投保的恐怖主義損失提供聯邦再保險。該計劃目前通過其他法案延長至2027年12月31日，最近的一項是2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法案。下文中，這些行為統稱為TRIA。根據TRIA，財政部負責認證“恐怖主義行為”。如果日曆年發生的認證事件的行業保險損失在任何日曆年超過2億美元，TRIA的保險範圍就會發生。
為了有資格獲得聯邦再保險，保險公司必須為恐怖主義行為提供保險，向投保人提供明確和顯眼的通知，説明為這一保險收取的保費金額以及任何恐怖主義行為造成的任何保險損失的聯邦份額。假定再保險被明確排除在TRIA的參與範圍之外。TRIA目前還排除了某些形式的直接保險(如個人和商業汽車、入室盜竊、盜竊、擔保和某些專業責任額度)。再保險公司不需要提供恐怖主義保險，也沒有資格獲得恐怖主義損失的聯邦再保險。
K-2
在……裏面如果發生經證實的恐怖主義行為，聯邦政府將賠償保險公司80%的保險損失(條件是保險公司滿足投保人的通知要求)。超過保險集團的免賠額。根據該計劃，免賠額是緊接上一日曆年度相關商業行業直接主體賺取的總保費的20%。伯克希爾保險集團2022年的總免賠額預計將大約$1.61000億美元.此外，每個TRIA年度聯邦政府覆蓋的總計劃限額為1000億美元。
我們的非美國業務開展業務的國家之間的保險監管程度差異很大。雖然每個國家都規定了許可證、償付能力、審計和財務報告方面的要求，但這些要求的類型和程度差別很大。例如：
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有些國家要求保險公司編制和提交月度和/或季度財務報告，而在其他國家，則只要求提交年度報告； |
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有些監管機構要求中介人蔘與保險產品的銷售，而另一些監管機構則允許保險公司與客户直接銷售聯繫； |
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對保險人使用本地和離岸再保險所施加的限制程度各不相同； |
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保單表格歸檔和費率規定因國家而異； |
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保險當局的聯繫頻率和定期現場檢查因國家而異； |
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保險公司風險管理和治理框架的範圍和規定要求因國家而異；以及 |
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與保險公司股息政策有關的監管要求因國家而異。 |
在監督保險活動的地方監管部門的規模、結構和資源方面也存在很大差異。某些監管機構傾向於與所有標的保險公司保持密切關係，而其他監管機構則採用基於風險的方法。
伯克希爾的保險集團在一些國家通過子公司開展業務，在一些國家通過子公司的分支機構開展業務。伯克希爾保險子公司位於多個國家，包括德國、英國（“英國”）、愛爾蘭、澳大利亞和南非，並在其他幾個國家設有分支機構。這些外國司法管轄區中的大多數都規定了當地的資本要求。其他法律要求包括酌情授權程序、資金和記錄的本地保留以及數據隱私和保護計劃要求。伯克希爾旗下的國際保險公司也須遵守某些美國法律的跨國適用。
在多個國際司法管轄區，有各種監管機構和舉措影響伯克希爾，並且由於最近的行業和經濟發展，對伯克希爾保險集團產生重大影響的潛力可能會增加。
2016年，英國在全民公投中投票決定退出歐盟（“歐盟”）（“脱歐”），這導致了英國。美國將於2020年1月31日退出歐盟。在英國的預料之中。離開歐盟後，伯克希爾哈撒韋歐洲保險DAC在愛爾蘭成立，以允許財產和意外傷害保險和再保險業務繼續在歐盟運營，伯克希爾在英國脱歐後繼續在倫敦保持大量存在。
伯克希爾的保險承保業務包括以下集團：（1）GEICO，（2）伯克希爾哈撒韋主要集團和（3）伯克希爾哈撒韋再保險集團。除了追溯再保險和定期支付年金產品產生大量的前期保費以及預計將在很長一段時間內支付的估計索賠（創造“浮存”，見投資部分），伯克希爾預計將隨着時間的推移實現承保利潤，並拒絕定價不當的風險。承保溢利定義為已賺取保費減相關已產生虧損、虧損調整開支以及承保及保單購置開支。承銷溢利不包括投資賺取的收入。以下是與伯克希爾各承銷集團相關的其他信息。
GeicoGEICO總部位於馬裏蘭州的Chevy Chase。GEICO的保險子公司包括政府僱員保險公司、GEICO General Insurance Company、GEICO Indemnity Company、GEICO Casualty Company、GEICO Advantage Insurance Company、GEICO Choice Insurance Company、GEICO Secure Insurance Company、GEICO County Mutual Insurance Company、GEICO Texas County Mutual Insurance Company和GEICO Marine Insurance Company。GEICO公司主要為所有50個州和哥倫比亞特區的個人提供私人乘用車保險。GEICO還為摩托車、全地形車、休閒車、船隻和小型商業車隊提供保險，並作為其他保險公司的代理人，為希望獲得GEICO提供的保險範圍以外的保險範圍的個人提供房主、租房者、人壽和身份管理保險。
K-3
GEICO的營銷主要是通過直接反應方法，即通過互聯網或電話直接向公司提交保險申請，在較小程度上通過專屬代理人提交保險申請。GEICO通過在39個州的區域服務中心和索賠理算和其他設施開展業務。
汽車保險業務在價格和服務方面競爭激烈。GEICO在首選、標準和非標準風險市場上與其他直接向客户銷售的公司以及使用代理銷售力量的公司競爭，包括State Farm、Allstate、Progressive和USAA。GEICO的廣告活動和競爭性費率促成了過去五年自願性政策累計增長約26.0%。根據最新公佈的A.M. Best 2020年數據，五大汽車保險公司2020年的合併市場份額約為59.7%，GEICO的市場份額約為13.5%，位居第二。GEICO於二零二零年的保費收入因GEICO回饋計劃的影響而減少，該計劃旨在應對新冠肺炎疫情初期因投保人駕車減少而導致索償頻率大幅減少。其他私人客運保險公司的大流行病相關保費信貸計劃可能沒有被報告為保費削減，這影響了A. M Best報告的行業數據。自該數據公佈以來，GEICO管理層估計其目前的市場份額約為14.2%。GEICO保險業務的季節性變化不大。然而，異常天氣條件或其他因素可能對汽車索賠的頻率或嚴重性產生重大影響。
國家保險部門嚴格規範私人旅客汽車保險。因此，保險公司很難區分其產品。私人客車汽車保險的競爭很大，往往集中在價格和提供的客户服務水平上。GEICO具有成本效益的直接響應營銷方法和對客户滿意度的重視使其能夠為客户提供具有競爭力的價格和價值。GEICO主要使用自己的索賠人員管理和解決索賠。GEICO的名稱和聲譽是重要資產，管理層通過適當的註冊保護這些和其他服務商標。
伯克希爾哈撒韋初級集團—Berkshire Hathaway Primary Group（“BH Primary”）是一家獨立管理的保險公司，為主要位於美國的投保人提供各種保險。下文將討論這些不同的操作。
美國國家賠償公司（“NICO”），在內布拉斯加州成立，和某些附屬公司（“NICO Primary”）承保商業機動車和一般責任保險，並在認可的基礎上和超額和盈餘的基礎上。保險覆蓋範圍主要通過保險代理人和經紀人提供。
Berkshire Hathaway Homestate Companies（“BHHC”）是一家為不同客户羣提供工人補償、商用汽車和商用物業保險的保險公司。BHHC具有全國性的覆蓋範圍，能夠向所有州的僱主提供第一美元和小額到大額可抵扣工人的賠償保險，但只有通過國營工人賠償基金提供保險的僱主除外。NICO Primary和BHHC分別位於內布拉斯加州奧馬哈市。
Berkshire Hathaway Specialty Insurance（“BH Specialty”）通過Berkshire Hathaway Specialty Insurance Company和其他Berkshire保險公司提供商業財產、意外事故、醫療保健專業責任、行政和專業人員、保險、旅行、醫療停止損失和房主保險。BH專業在美國以承認和盈餘為基礎撰寫主要和超額政策，BH Specialty總部設在馬薩諸塞州波士頓，目前在美國多個城市設有區域辦事處。BH Specialty還在澳大利亞、新西蘭、加拿大以及亞洲、歐洲和中東的幾個國家設有國際辦事處。BH專業通過批發和零售保險經紀人以及管理總代理人撰寫業務。
MedPro Group（“MedPro”）是美國領先的醫療保健責任（“HCL”）保險供應商。MedPro為醫生，外科醫生，牙醫和其他醫療保健專業人員，以及醫院，高級護理和其他醫療保健設施提供定製的HCL保險，索賠，患者安全和風險解決方案。此外，MedPro通過其他伯克希爾保險子公司向國際市場提供HCL保險解決方案，為其他專業人士提供責任保險，並通過其子公司和其他伯克希爾保險子公司為大學和其他客户提供專業的意外和健康保險解決方案。MedPro總部位於印第安納州韋恩堡。
美國責任保險公司（“USLI”）包括一組五家專業保險公司，在承保的基礎上，以及在超額和盈餘的基礎上承保商業、專業和個人保險。USLI通過批發和零售保險代理商在所有50個州、哥倫比亞特區和加拿大銷售保單。USLI公司還承保和銷售各種特殊保險產品。USLI總部位於賓夕法尼亞州韋恩。
K-4
Berkshire Hathaway GUARD Insurance Companies（以下簡稱“GUARD”）是一家由五家保險公司組成的集團， 全套商業保險產品, 以及房主 政策超過35萬個小型 至中型企業和房主. 這些祭品是通過獨立代理商和零售和批發經紀商。GUARD總部位於賓夕法尼亞州威爾克斯—巴雷。
MLMIC保險公司（“MLMIC”）四十多年來一直是紐約州醫療專業責任保險的主要承保人。MLMIC將其大部分政策直接分發給醫療和牙科專業人員、保健服務提供者和醫院。
伯克希爾哈撒韋再保險集團—伯克希爾合併的全球再保險業務，稱為伯克希爾哈撒韋再保險集團（“BHRG”），為全球保險公司和再保險公司提供廣泛的財產、意外、人壽和健康風險覆蓋。BHRG在24個國家開展業務活動。再保險業務是透過NICO及若干其他伯克希爾保險附屬公司（統稱“NICO集團”）及位於特拉華州的General Re Corporation及其附屬公司（統稱“General Re集團”）承保的。BHRG在美國的承銷業務總部設在康涅狄格州的斯坦福德。
承保業務的類型和數量取決於市場狀況，包括現行的保險費率和承保條款。承保活動的水平往往每年波動很大，這取決於特定保險和再保險市場的價格充足程度，以及特別大型再保險交易的時間安排。
財產/傷亡
NICO集團提供傳統的基於超額損失和配額份額的財產/意外傷害再保險，巨災超額損失條約和臨時再保險，以及以超額損失為基礎的大風險或異常風險的基本保險。由於感知溢價率充足率的變化以及獨特或大型交易的影響，Nico集團的業務類型和業務量可能會因不同時期而顯著不同。目前，Nico Group年度再保險保費的很大一部分來自與澳大利亞保險集團有限公司(IAG)簽訂的20%配額份額協議，該協議將於2025年7月1日到期。IAG是一家在澳大利亞、新西蘭和其他亞太國家的多線保險公司。
通用再保險集團經營全球財產和意外傷害再保險業務。再保險合同是在配額份額和超額的基礎上為多個業務線撰寫的。合同主要是以條約的形式訂立的，在較小程度上是臨時的。通用再保險集團主要通過通用再保險公司(“GRC”)在北美開展業務，該公司在哥倫比亞特區和除夏威夷以外的所有州獲得許可，是一家經認可的再保險公司。GRC從康涅狄格州斯坦福德的總部以及美國和加拿大的12個分支機構在北美開展業務。
在北美，General Re集團包括General Star國家保險公司、General Star賠償公司和Genesis保險公司，這些公司提供廣泛的專業和剩餘險種以及財產、意外和專業責任保險。此類業務通過選定的批發經紀集團進行營銷，管理一般承銷商和計劃管理員，併為公共實體、商業和專屬客户的獨特需求提供解決方案。
General Re集團的國際再保險業務是通過總部設在德國科隆的General ReInsurance AG直接開展的，並通過許多其他國家和地區的其他幾家子公司和分支機構開展。國際業務也是通過經紀商進行的，包括全資子公司法拉第承銷有限公司(“法拉第”)。法拉第擁有倫敦勞合社辛迪加435的管理代理，並提供運力並100%參與辛迪加435的結果。
生命/健康
General Re集團還經營全球人壽和健康再保險業務。在美國和國際上，普通再保險集團承保人壽保險、殘疾保險、補充健康保險、危重疾病保險和長期護理保險。人壽/健康業務是在直接基礎上營銷的。General Re集團2021年的人壽/健康淨保費主要來自亞太地區、美國和西歐。
內布拉斯加州伯克希爾哈撒韋人壽保險公司(“BHLN”)是Nico的子公司，其承保的再保險涵蓋各種形式的傳統人壽保險風險和有限的健康保險風險。BHLN及其附屬公司是再保險合同的當事人，這些合同對再保險合同下封閉的可變年金風險塊上的某些有保證的最低死亡、收入和類似福利風險進行再保險，最近一份合同始於2014年。
K-5
追溯再保險
Nico還定期撰寫有追溯力的再保險合同。有追溯力的再保險合同保障割讓公司免受因根據前幾年簽發的財產和意外傷害保單已經發生的損失事件而引起的索賠的不利發展。此類合同下的保險是在超額的基礎上(高於規定的保留額)提供的，或者是為合同開始後的應付損失提供的，不需要額外的讓渡公司保留額。合同通常受到賠償總額的限制，賠償金額可能非常大。根據這些合同，可能會產生大量的石棉、環境和潛在傷害索賠。
貨幣時間價值的概念是確定有追溯力的再保險合同價格和條款的一個重要因素，因為損失賠償可能發生在幾十年內。正常情況下，根據這些保單應支付的預期最終損失預計將超過保費，從而產生承保損失。然而，這項業務之所以被寫入，部分原因是投保人為投資產生了大量資金，其經濟效益將在未來幾個時期的投資結果中反映出來。
定期繳費年金
BHLN負責定期支付年金保險單，並對現有的類似年金的義務進行再保險。根據這些政策，BHLN收到預付保費，並同意在未來定期支付往往長達數十年的款項。這些保單一般涉及其他保險公司的基本人身傷害或工傷賠償案件的和解，稱為結構性和解。與有追溯力的再保險合同一致，時間價值概念是確定年金保費的一個重要因素，預計承保損失將來自時間價值貼現負債的定期增加。
保險業務的投資—伯克希爾的保險子公司持有大量投資資產。投資組合主要由伯克希爾首席執行官管理。投資包括一個非常大的公開交易股本證券組合，這些證券集中在相對較少的發行人手中，以及固定期限證券以及現金和短期投資。一般而言，並無按投資類型作出有針對性的分配，或嘗試將投資資產與保險負債期限相匹配。然而，投資組合歷來包括的股票證券比例遠遠高於保險業的慣例。
投資資產來自股東資本以及保單持有人透過保險及再保險業務提供的資金（“浮存”）。浮動額是指可供投資的承保活動產生的保單持有人資金淨額的大致金額。浮額的主要組成部分為未支付虧損及虧損調整開支、人壽、年金及健康福利負債、未賺取保費及其他保單持有人負債減保費及再保險應收款項、遞延保單購置成本及假設追溯再保險合約的遞延費用。在綜合基礎上，浮存已從2016年底的約910億美元增長至2021年底的約1470億美元。浮存成本可按税前承銷虧損淨額佔平均浮存的百分比計量。在截至2021年12月31日的三年中，伯克希爾的綜合浮存成本每年都為負值，因為其保險業務產生了淨承保收益。
鐵路業務—伯靈頓北部聖達菲
Burlington Northern Santa Fe，LLC（“BNSF”）總部位於德克薩斯州沃思堡，並通過BNSF鐵路公司（“BNSF鐵路”）運營北美最大的鐵路系統之一。於二零二一年底，BNSF Railway擁有約35，000名員工。BNSF還經營着規模相對較小的第三方物流服務業務。
BNSF為美國中西部、太平洋西北部、西部、西南部和東南部地區以及港口提供服務，運輸來自制造業、農業和自然資源行業的一系列產品和商品。運費收入由不同期限的合同協議或共同承運人公佈的價格或公司報價支付。BNSF的財務業績受國際、國家和區域各級的一般和行業經濟條件等因素的影響。
BNSF的主要路線，包括軌道權，允許它進入美國西部和南部的主要城市和港口以及加拿大和墨西哥的部分地區。除了主要城市和港口，BNSF Railway還與大約200條短途鐵路密切合作，有效地服務於許多較小的市場。BNSF鐵路公司還與其他鐵路運營商簽訂了營銷協議，擴大了每條鐵路及其客户的營銷範圍。截至二零二一年十二月三十一日止年度，約38%的貨運收入來自消費品、24%來自工業產品、23%來自農產品及15%來自煤炭。
K-6
監管事項
BNSF受普遍適用於其業務的聯邦、州和地方法律法規的約束。鐵路營運受水陸運輸委員會（“STB”）、美國運輸部（“DOT”）聯邦鐵路管理局（“DOT”）、職業安全與健康管理局（“OSHA”）以及其他聯邦及州監管機構及加拿大監管機構的監管管轄權所規限。STB對涉及某些費率、路線和服務、出售或放棄鐵路線路、線路延長和建設的申請以及與鐵路公共運營商合併或收購控制權的爭議和投訴具有管轄權。STB訴訟的結果可能會影響BNSF鐵路業務的盈利能力。
交通部和OSHA根據多項聯邦法規對鐵路運營的許多安全和健康方面擁有管轄權，包括危險材料的運輸。BNSF鐵路公司必須在其共同承運人義務的範圍內運輸這些材料。州政府機構對鐵路運營的某些方面進行了監管，涉及聯邦法律未預先規定的地區的健康和安全。
環境問題
BNSF及其競爭對手的鐵路運營也受到廣泛的聯邦、州和地方環境法規的約束，涵蓋向地面或水域的排放、空氣排放、有毒物質以及廢物和危險材料的產生、處理、儲存、運輸和處置。這些條例實際上增加了與鐵路運營有關的成本和負債。鐵路運營也固有的環境風險，因為鐵路運營經常涉及運輸化學品和其他危險材料。
BNSF持有的許多土地被用於或已經用於工業或運輸相關用途，或出租給商業或工業公司，其活動可能導致財產排放。根據聯邦法律（特別是《綜合環境反應、賠償和責任法》）和州法規，BNSF可能對與特定場地相關的清理和執法費用承擔共同和單獨責任，而不考慮原始行為的錯誤或合法性。BNSF還可能會根據環境法規或普通法要求第三方就其擁有的受BNSF運營影響的財產進行調查、清理、恢復或其他環境成本提出索賠。
於二零一八年基準年，機車柴油消耗量佔BNSF温室氣體（“GHG”）排放量約80%。BNSF管理層致力於採用基於科學的方法，採用廣泛的可持續發展模式，這將使BNSF的温室氣體排放量在2030年之前從2018年的基準年減少30%。BNSF打算繼續提高燃料效率和增加可再生柴油的利用率。長期的解決方案，如電池電動和氫動力機車，也正在評估和現場測試。
競爭
BNSF經營的商業環境競爭激烈。根據具體市場，放松管制的汽車運輸公司和其他鐵路，以及內河駁船、船舶和管道，可能會對價格和服務水平造成壓力。先進的高服務卡車線的存在，快速交付，補貼的基礎設施和最少的空里程繼續影響非散裝，時間敏感的貨運市場。更長的組合車輛的潛在擴張可能會進一步侵蝕傳統上由鐵路服務的市場。為了保持競爭力，BNSF鐵路和其他鐵路公司尋求開發和實施運營效率，以提高生產力。
隨着鐵路公司精簡、合理化和以其他方式加強其專營權，鐵路公司之間的競爭加劇。BNSF鐵路在美國西部地區的主要鐵路競爭對手是聯合太平洋鐵路公司。其他一級鐵路和許多地區鐵路和汽車運輸公司也在BNSF鐵路服務的同一地區的部分地區運營。
公用事業和能源業務—伯克希爾哈撒韋能源
伯克希爾目前擁有伯克希爾哈撒韋能源公司(BHE)91.1%的股權。BHE是一家全球性能源公司，擁有生產、傳輸、儲存、分配和供應能源的子公司和附屬公司。他在當地管理的企業被組織成獨立的運營單位。BHE的國內受監管能源權益包括四家受監管的公用事業公司，為約520萬零售客户提供服務；五家州際天然氣管道公司，擁有約21,100英里的運營管道，設計能力約為每天210億立方英尺天然氣；以及輸電業務的所有權權益。BHE的英國配電子公司為約390萬電力終端用户提供服務，其位於加拿大艾伯塔省的僅限輸電業務為阿爾伯塔省約85%的人口提供服務。BHE的利益還包括獨立電力項目的多元化投資組合、液化天然氣出口、進口和儲存設施、美國最大的住宅房地產經紀公司以及美國最大的住宅房地產經紀特許經營網絡之一。BHE僱傭了大約24,000名與其各種業務相關的員工。
K-7
一般事項
PacifiCorp是一家受監管的電力公用事業公司，總部位於俄勒岡州，為猶他州、俄勒岡州、懷俄明州、華盛頓州、愛達荷州和加利福尼亞州的部分地區的電力客户提供服務。綜合服務區的不同區域經濟範圍從農村、農業和礦區到城市、製造業和政府服務中心。沒有任何單一的經濟部門主宰着合併後的服務領域，這有助於減輕PacifiCorp對經濟波動的敞口。除了零售，亞太電力公司還以批發的方式銷售電力。
中美能源公司是一家受監管的電力和天然氣公用事業公司，總部設在愛荷華州，主要為愛荷華州以及伊利諾伊州、南達科他州和內布拉斯加州的部分地區的電力和天然氣客户提供服務。MEC擁有多元化的零售客户羣，包括城鄉住宅客户和各種商業和工業客户。除了零售和天然氣運輸，MEC還批發銷售電力和天然氣。
NV Energy，Inc.(“NV Energy”)是一家總部位於內華達州的能源控股公司，主要由兩家受監管的公用事業子公司內華達電力公司(“內華達電力”)和塞拉利昂太平洋電力公司(“塞拉利昂太平洋”)(統稱為“內華達公用事業”)組成。內華達電力公司為內華達州南部的電力零售客户提供服務，而塞拉利昂太平洋公司為內華達州北部的電力和天然氣零售客户提供服務。內華達公用事業公司的綜合服務地區的經濟包括博彩、採礦、娛樂、倉儲、製造和政府服務。除了零售和天然氣運輸，內華達公用事業公司還批發銷售電力和天然氣。
作為垂直整合的公用事業公司，BHE的國內公用事業公司在運營和在建的淨髮電能力約為29,400兆瓦。國內公用事業業務受季節變化的影響，主要與使用電力進行空調和使用天然氣進行取暖有關。通常，受監管的電力收入在夏季較高，而受監管的天然氣收入在冬季較高。
英國配電公司由北方電網(東北)有限公司和北方電網(約克郡)有限公司組成，這兩家公司擁有龐大的配電網絡，向英格蘭東北部約10,000平方英里的最終用户輸送電力。分銷公司主要向供應公司收取使用其分銷系統的規定費用。
AltaLink L.P.(“AltaLink”)是一家受監管的僅限電力傳輸的公用事業公司，總部位於艾伯塔省卡爾加里。AltaLink的高壓輸電線路和相關設施將電力從發電設施輸送到其87000平方英里的服務區域內的主要負荷中心、城市和大型工業工廠。
天然氣管道由北汽集團S有限責任公司、北方天然氣公司(北方天然氣公司)和克恩河輸氣公司(克恩河公司)組成。BHE GT&S於2020年11月1日被收購。
BHE GT & S總部位於弗吉尼亞州，運營着三個州際天然氣管道系統，包括約5，400英里的天然氣輸送、集輸和儲存管道，並在美國東部地區運營着17個地下天然氣儲存田。BHE GT & S的大型地下天然氣儲存資產和管道系統是互聯天然氣傳輸網絡的一部分，為公用事業和許多其他客户提供運輸服務。BHE GT & S也是液化天然氣解決方案的行業領導者，通過其投資和擁有位於美國東部地區的多個液化天然氣設施。
總部位於內布拉斯加州的北方天然氣公司運營着美國最大的州際天然氣管道系統，以管道英里數計算，從德克薩斯州西部延伸到密歇根州的上半島。Northern Natural的管道系統由大約14，300英里的天然氣管道組成。Northern Natural的廣泛管道系統與國家電網系統中的許多州際和州內管道互連，可以從多個主要供應盆地獲得供應，併為公用事業和許多其他客户提供運輸服務。Northern Natural還經營三個地下天然氣儲存設施和兩個液化天然氣儲存調峯裝置。Northern Natural的管道系統在需求和收入方面經歷了顯著的季節性波動，最高需求通常發生在11月至3月。
總部位於猶他州的克恩河公司運營着一個州際天然氣管道系統，該管道系統長約1400英里，從落基山脈的供應區延伸到猶他州、內華達州和加利福尼亞州的消費市場。克恩河為電力和天然氣分配公用事業公司、主要石油和天然氣公司或這些公司的附屬公司、發電公司、能源營銷和貿易公司以及金融機構輸送天然氣。
總部位於愛荷華州的BHE可再生能源公司擁有獨立電力項目的權益，這些項目的發電容量約為4900兆瓦，這些項目在加利福尼亞州、得克薩斯州、伊利諾伊州、內布拉斯加州、紐約州、亞利桑那州、明尼蘇達州、堪薩斯州、愛荷華州和夏威夷州投入使用。這些獨立的電力項目根據長期合同銷售主要來自風能、太陽能、地熱和水力資源的電力。此外，69億美元投資於由第三方贊助的風電項目，通常稱為税收股權投資。
K-8
監管事項
EschfiCorp、MEC和內華達州公用事業公司受到各種聯邦、州和地方機構的全面監管。聯邦能源管理委員會（“FERC”）是一個獨立的機構，擁有廣泛的權力來執行《聯邦電力法》、2005年《能源政策法》和其他聯邦法規的條款。FERC管理電力批發銷售的費率；電力傳輸，包括輸電系統擴展的定價和區域規劃；電力系統可靠性；公用事業控股公司；會計和記錄保存；證券發行；水電設施的建設和運營；以及其他事項。聯邦能源管理委員會還有權評估違反根據《聯邦權力法》發佈的規則、條例和命令的民事罰款，每天最高可達140萬美元。根據經修訂的1954年《原子能法》，MEC在Quad Cities核電站25%的所有權方面也受核管理委員會的監管。
除某些有限的例外情況外，BHE的國內公用事業公司擁有在其服務區域內為零售客户提供服務的獨家權利，反過來，BHE有義務為這些客户提供服務。在某些司法管轄區，某些類別的客户可以選擇從替代能源供應商購買全部或部分能源，在某些司法管轄區，零售客户可以自行生產全部或部分能源。從歷史上看，州監管委員會一直以服務成本為基礎制定零售電力和天然氣費率，旨在讓公用事業有機會收回每個州監管委員會認為的公用事業提供服務的合理成本，包括根據其債務和股權成本獲得合理投資回報的公平機會。EschfiCorp、MEC和內華達公用事業公司的零售電價通常基於提供傳統捆綁服務的成本，包括髮電、輸電和配電服務；然而，僅輸電和配電服務的費率可用。
北方電力網（東北部）和北方電力網（約克郡）各自收取使用其配電系統的費用，這些配電系統由英國電力監管機構天然氣和電力市場管理局（Gas and Electricity Market Authority）規定的公式控制。目前的八年價格控制期從2015年4月1日到2023年3月31日。
AltaLink由艾伯塔省公用事業委員會（"AUC"）根據《電力公用事業法》（艾伯塔省）、《公用事業法》（艾伯塔省）、《艾伯塔省公用事業委員會法》（艾伯塔省）和《水電和電力法》（艾伯塔省）進行監管。AUC是一個獨立的準司法機構，負責管理和監督艾伯塔省的電力傳輸部門，擁有廣泛的權力，可能影響AltaLink的許多活動，包括其關税、費率、建設、運營和融資。根據《電力公用事業法》，AltaLink準備並向AUC提交申請，以批准艾伯塔省電力系統運營商（“AESO”）為使用其輸電設施而支付的電費，以及管理使用這些設施的條款和條件。AESO是加拿大阿爾伯塔省的一家獨立系統運營商，負責監督阿爾伯塔省的綜合電力系統（“AIES”）和批發電力市場。AESO負責指導AIES的安全、可靠和經濟運行，包括長期輸電系統規劃。
天然氣管道受各種聯邦和州機構的監管。BHE GT & S、Northern Natural和Kern River的天然氣管道和儲存業務由FERC根據《天然氣法》和《1978年天然氣政策法》進行監管。根據這一權力，聯邦能源管理委員會除其他事項外，管制（a）費率、收費、服務條款和條件；（b）州際管道、儲存和相關設施的建設和運營，包括這些設施的擴建、擴建或廢棄；（c）液化天然氣進出口設施的建設和運營。州際天然氣管道公司還受交通部下屬管道和危險材料安全管理局（管道和危險材料安全管理局）管道安全辦公室管理的法規約束。聯邦管道安全條例是根據經修訂的1968年《天然氣管道安全法》頒佈的，該法確立了州際天然氣管道設施的設計、施工、運營和維護的安全要求。
環境問題
BHE及其能源業務受聯邦、州、地方和外國有關氣候變化、可再生能源組合標準、空氣和水質、排放性能標準、燃煤副產品處置、危險和固體廢物處置、受保護物種和其他可能影響當前和未來運營的環境問題的法律法規約束。除了規定持續遵守義務外，這些法律和法規，如《聯邦清潔空氣法》，還授權監管機構對違規行為進行重大處罰，包括罰款、禁令救濟和其他制裁。
《聯邦清潔空氣法》以及影響空氣排放的州法律法規為保護和改善國家空氣質量和控制空氣排放源提供了框架。這些法律和法規將繼續頒佈和實施，並將影響BHE發電設施的運行，並要求他們減少這些設施的排放，以符合要求。
K-9
可再生能源組合標準已由某些州政府制定，一般要求電力供應商在某個日期之前從可再生能源獲得最低百分比的電力。猶他州，俄勒岡州，華盛頓州，加州， 愛荷華州內華達州已經採用了可再生能源組合標準。此外，可能採用的州或聯邦清潔能源標準，包括低碳、非碳和可再生發電資源，也可能影響發電商和天然氣供應商。
2015年12月，195個國家通過談判達成了一項國際協議，以建立一個全球性的氣候變化協調行動框架，即所謂的《巴黎協定》。《巴黎協定》重申了將全球升温幅度限制在2攝氏度以下的目標，同時敦促努力將升温幅度限制在1.5攝氏度以內；確定所有締約方作出國家自主貢獻的承諾，並採取旨在實現這些承諾的國內措施；所有國家承諾提交排放清單，定期報告其排放量以及在執行和實現國家確定的排放量方面取得的進展，承諾；並承諾所有國家每五年提交一次新的承諾，並期望承諾將變得更積極。在《巴黎協定》的背景下，美國同意到2025年將温室氣體排放量從2005年的水平減少26%至28%。《巴黎協定》於2016年11月4日正式生效。美國於2020年11月4日完成退出《巴黎協定》。拜登總統於2021年1月21日接受氣候協議條款，美國於2021年2月19日完成重返。2021年4月公佈了《巴黎協定》的新承諾，美國承諾到2030年將其總體温室氣體排放量比2005年水平減少50—52%，併到2035年實現100%無碳污染電力。
2017年10月10日，美國環保局(EPA)發佈了一項廢除清潔電力計劃的提案，該計劃旨在實現現有化石燃料發電機組的二氧化碳排放量比2005年的水平總體減少32%。2019年6月19日，美國環保署廢除了《清潔電力計劃》，併發布了《負擔得起的清潔能源規則》，完全取代了《清潔電力計劃》。在可負擔得起的清潔能源規則中，EPA確定現有燃煤發電廠的最佳減排系統是提高熱價，並確定了一套可以提高熱價的候選技術和措施。為達到業績標準而採取的措施必須在源頭上實現。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴上訴法院全面撤銷了《負擔得起的清潔能源規則》。2021年10月，美國最高法院同意審理對該決定的上訴。此案的辯論將於2022年2月舉行，預計將在2022年6月之前就環境保護局根據《清潔空氣法》監管温室氣體排放的權力範圍做出決定。各州越來越多地通過立法和法規來減少温室氣體排放，地方政府和消費者正在尋求越來越多的清潔和可再生能源。
BHE及其能源子公司繼續專注於向客户提供可靠、負擔得起、安全和清潔的能源，並採取行動減少其温室氣體(“GHG”)排放。BHE的温室氣體排放的主要來源是其以煤或天然氣為燃料的發電廠的發電。在管理其發電時，BHE與其監管機構合作，通過考慮成本、可靠性和發電來源來保護客户的能源和經濟需求。多年來，BHE對擁有的風能、太陽能和地熱發電進行了大量投資，截至2021年的累計投資為301億美元，並已淘汰了16台燃煤發電機組。因此，BHE將其年温室氣體排放量從2005年的水平減少了約20%。BHE計劃在未來繼續投資於風能、太陽能和其他低碳發電，並在2022年至2030年期間以可靠和具有成本效益的方式淘汰額外的16台燃煤發電機組，從而在2030年實現温室氣體排放量從2005年的水平減少50%。
非能源企業
Home Services of America，Inc.（“HomeServices”）是美國最大的住宅房地產經紀公司。除了提供傳統住宅房地產經紀服務外，HomeServices還提供其他綜合房地產服務，包括抵押貸款發起和抵押銀行業務、產權和關閉服務、財產和意外保險、房屋保修、搬遷服務和其他與房屋相關的服務。該公司在33個州和哥倫比亞特區的900多個經紀公司擁有55個品牌，約46，000名房地產經紀人。
HomeServices的特許經營網絡目前包括大約360家特許經營商，主要在美國，在國際上擁有超過1，600個經紀辦事處，擁有超過53，000個房地產經紀人，兩個品牌。作為某些費用的交換，HomeServices提供使用Berkshire Hathaway HomeServices或Real Living品牌名稱和其他相關服務標誌的權利，以及提供指導計劃、培訓和諮詢服務、廣告計劃和其他服務。
HomeServices的主要收入來源依賴於住宅房地產銷售，每年第二季度和第三季度通常較高。該業務競爭激烈，並受一般房地產市場條件的影響。
K-10
製造業務
伯克希爾旗下眾多的製造子公司分為三類：（1）工業產品，（2）建築產品和（3）消費產品。伯克希爾的工業產品業務生產航空航天和發電應用組件，特種化學品，金屬切削工具和各種其他主要用於工業用途的產品。該建築產品集團生產預製和現場建造的住宅，地板產品，絕緣，屋頂和工程產品，建築和工程組件，油漆和塗料以及磚和磚石產品。消費品集團生產休閒車、鹼性電池、各種服裝產品、珠寶和定製相框產品。以下是關於這三個小組主要活動的資料。截至2021年底，伯克希爾的製造業務僱用了約187，000名員工。
工業產品
precision castparts
Precision Castparts Corp.（“PCC”）生產複雜的金屬部件和產品，提供高質量的熔模鑄件，鍛件，緊固件/緊固件系統和航空結構，用於關鍵的航空航天和電力和能源應用。PCC亦為燃煤、工業燃氣輪機（“IGT”）及核電廠生產無縫管；井下套管及管道、配件及各種鎳及鋼合金軋製型材，適用於苛刻使用的油氣環境；一般工業、軍備、醫療及其他應用的熔模鑄件及鍛件；所有標準軋製形式的鎳和鈦合金，從大錠和坯料到板、箔、薄板、帶材、管、棒、棒、擠壓型材、卷線、焊絲和焊接消耗品，以及用於航空航天的鈷合金，化工加工、石油和天然氣、污染控制和其他行業；回覆管理解決方案；汽車和一般工業市場的緊固件；熔模鑄造和鍛造行業的特種合金；熔模鑄造和鍛造行業的熱處理和破壞性測試服務；低壓下水道系統的研磨泵和附屬部件；用於發電行業的關鍵輔助設備和氣體監測系統；以及用於緊固件市場和其他應用的金屬加工工具。
熔模鑄造技術涉及一個多步驟的過程，使用陶瓷模具製造金屬部件，其形狀更復雜，公差更小，表面光潔度比使用其他方法制造的部件更精細。PCC使用這一工藝生產用於飛機發動機、IGT和其他航改發動機、機體、醫療植入物、武器、無人機和其他工業應用的產品。PCC還生產高温碳和陶瓷複合材料部件，包括陶瓷基複合材料，用於下一代航空發動機。
PCC使用鍛造工藝為航空航天和發電市場製造組件，包括燃煤、IGT和核電廠的無縫管，以及苛刻服務石油和天然氣市場的井下套管和油管。PCC生產高性能鎳基合金，用於生產用於航空航天和非航空航天應用的鍛造部件，這些部件應用於石油和天然氣、化學加工和污染控制等市場。這些鈦產品用於製造商業和軍事航空航天、發電、能源和其他工業終端市場的組件。
PCC還是一家領先的高工程緊固件、緊固件系統、航空結構和精密部件的開發商和製造商，主要用於關鍵的航空航天應用。這些產品適用於航空航天、電力和能源市場，以及建築、汽車、重型卡車、農用機械、採礦和建築設備、造船、機牀、醫療設備、電器和娛樂市場。
PCC有幾個重要的客户，包括航空航天原始設備製造商（波音和空客）和飛機發動機制造商供應商（通用電氣，勞斯萊斯和普惠）。PCC的大部分銷售來自客户訂單或根據長期協議的需求計劃。合同條款可規定客户終止合同，但須支付已完成的工作。PCC通常不會遇到重大訂單取消，儘管它會定期收到交貨時間表延遲的請求。自二零二零年COVID—19疫情爆發以來，延遲申請有所增加，部分個案的交付日期延長至二零二一年後。
2020年及2021年，COVID—19疫情對PCC航空業務產生重大不利影響。航空旅行的突然和實質性減少導致飛機建造率下降和客户以非常快的速度去庫存。波音737 MAX的停飛也對二零二零年及二零二一年造成不利影響，波音787的質量問題對二零二一年造成不利影響。飛機制造率沒有以任何有意義的方式恢復。2020年，PCC大幅削減全球員工人數約40%，以幫助運營與降低的飛機制造率保持一致。所採取的重組行動於二零二零年底開始改善利潤率，並於二零二一年進一步改善利潤率。
K-11
PCC在其所有市場均面臨重大競爭。組件和類似產品可能由競爭對手生產，他們使用與PCC相同類型的製造工藝或其他工藝。儘管PCC相信其製造工藝、技術和經驗為其客户提供了優勢，例如高質量、具有競爭力的價格和通常滿足更嚴格要求的物理性能，但替代製造形式可以用於生產許多相同的組件和產品。儘管競爭激烈，PCC仍是其大部分主要市場的領先供應商。包括長期的客户關係、技術專長、最先進的設施和敬業的員工在內的幾個因素幫助PCC保持競爭優勢。
PCC產品中使用的幾種原材料，包括鎳、鈦、鈷、鉭和鉬等某些金屬，僅在世界上的幾個地方找到。這些金屬是製造產品中使用的合金所必需的。這些金屬的供應和成本可能受到私人或政府卡特爾、世界政治的變化、金屬生產商與其勞動力之間的勞動關係以及通貨膨脹的影響。
PCC目前受各種聯邦、州和外國環境法的約束，其中包括水排放、空氣排放、廢物管理、減少有毒材料使用和環境清理。法律和法規不斷演變，今後環境標準有可能變得更加嚴格，特別是與氣候變化有關的空氣質量和水質法律和標準，包括温室氣體排放報告。因此，PCC亦有可能定期須作出額外開支，包括與環境事宜有關的重大資本開支。
Lubrizol
路博潤公司（“路博潤”）是一家特種化學品和性能材料公司，為全球運輸、工業和消費市場生產產品和提供技術。路博潤目前經營兩個業務部門：路博潤添加劑，生產發動機潤滑油添加劑、傳動系潤滑油添加劑和工業專用產品；路博潤先進材料，包括工程材料（工程聚合物和高性能塗層）和生命科學（美容和個人護理，以及健康和家庭護理解決方案）。
路博潤添加劑的產品廣泛應用，包括髮動機油、傳動液、齒輪油、特種傳動系潤滑油、燃料、金屬加工液以及運輸和工業應用的壓縮機潤滑油。路博潤先進材料的產品用於許多不同類型的應用，包括美容、個人護理、家庭護理、非處方藥、醫療器械、高性能塗料、體育用品、管道和消防噴淋系統。路博潤在其競爭的許多市場上都是行業領導者，其主要的潤滑添加劑競爭對手是英菲尼迪國際有限公司，Chevron Oronite Company和Afton Chemical Corporation。路博潤先進材料的業務在許多市場上與每個產品線的各種競爭對手競爭。
路博潤憑藉其豐富的專利組合，利用其技術領先地位，並將其科學能力、配方知識和市場專長應用於產品開發，以改善其解決方案的需求、質量和價值。路博潤還利用其科學和應用知識來滿足並超越客户的績效和可持續性要求。雖然路博潤的專利通常每年到期，但它投入資源保護其知識產權，併為其服務的市場開發或收購創新產品。路博潤在其製造過程中使用了許多特種和日用化學原料。原材料主要是來自石油和石化產品的原料，通常可從幾個來源獲得。路博潤選擇從單一來源採購的材料通常都要遵守長期供應合同，以確保供應的可靠性。
路博潤在全球範圍內通過遍佈六大洲的100多個辦事處、實驗室、生產設施和倉庫開展業務，其中最重要的是北美、歐洲、亞洲和南美洲。路博潤通過直銷、銷售代理和分銷商在全球範圍內銷售其產品。路博潤的客户主要包括主要的全球和地區石油公司以及工業和消費品公司。路博潤的一些最大客户也可能是供應商。於二零二一年，並無單一客户佔路博潤綜合收入的10%以上。於二零二一年，COVID—19疫情繼續對路博潤服務的多個市場造成不利影響，全球供應鏈中斷亦影響原材料供應及客户訂單的履行。此外，2021年2月冬季風暴的發生和持續時間以及德克薩斯州的低温天氣嚴重中斷了路博潤生產設施的運營。
路博潤投入大量資金，以確保員工和運營所在社區的安全，並兑現其對卓越運營和網絡安全的承諾。路博潤還進行了大量的資本投資，以確保可靠的供應並遵守管理其運營的法規，同時減少其對環境的影響。
K-12
路博潤受外國，聯邦， 狀態和當地法律，以保護環境，限制製造廢物和排放，確保產品和員工安全，並規範貿易。雖然該公司認為其政策， 實踐它經歷了， 火災在…一2019年，其化學品生產設施被削減，導致了巨大的清理和補救成本。 路博潤亦於二零二一年遭遇火災，導致其潤滑脂生產設施全面受損。 化學品製造廠的營運帶來持續的環境及其他風險，未來可能產生重大資本開支、成本或負債。
IMC
國際金屬加工公司（“國際金屬加工公司”）是全球三大跨國消耗性精密硬質合金金屬切削工具製造商之一，產品應用於廣泛的工業終端市場。IMC的主要品牌包括ISCAR®公司簡介®英格索爾®通加洛伊®聯合國大學®，UOP®，it. te. di®，Qutiltec®，Tool—Flo®，PCT® 關於IMCO®. IMT的主要生產設施位於以色列、美國、韓國、日本、德國、意大利、瑞士、印度和中國。
IMT擁有五大主要產品線：銑刀、夾持工具、車削/螺紋工具、鑽孔工具和工具。主要產品在每個產品線中分為消耗性硬質合金刀片和鋼製刀架。銷售額佔銷售額和收入的絕大部分。金屬切削刀片被工業製造商用於切削金屬，並在切削應用中使用期間被消耗。IMC在每條產品線中生產數百種高度工程化的刀片，這些刀片經過量身定製，以最大限度地提高生產率並滿足客户的技術要求。IMT的科學家和工程師不斷開發和創新產品，以滿足最終用户的需求和要求。
IMC的全球銷售和營銷網絡遍佈全球各地的幾乎每一個主要製造中心，配備了高技能的工程師和技術人員。IMC的客户羣非常多樣化，主要客户是汽車、航空航天、工程和機械行業的大型跨國企業。IMC在以色列、美國、比利時、韓國、日本和中國設有區域中央倉庫系統。其他少量產品由本地集成管理公司辦事處維護，以提供準時的客户支持和庫存管理。
IMT在全球金屬加工工具市場的金屬切削工具領域競爭。該部門包括數百名參與者，從面向利基應用和市場的專業產品的小型私營製造商到大型全球跨國企業（如山特維克和Kennetal，Inc.）產品種類繁多，分銷網絡廣泛。其他製造公司如京瓷、三菱、住友、Ceratizit和Korloy也在切削工具市場發揮着重要作用。
硬質合金粉末是製造刀具的主要原材料。IMC的大多數金屬加工刀片產品都是由鎢製成的。雖然目前供應充足，但生產加工設施的嚴重中斷或限制可能導致價格上漲。
集團致力於遵守、遵守和遵守所有政府和環境法規以及所有適用法律的要求。法團董事會認為環境保護和污染預防是所有業務和活動的重要因素。IMT生產設施按照最高標準建造，並遵循所有適用法規。
Marmon
Marmon Holdings，Inc. Marmon是一家全球性的工業組織，包括11個不同的商業集團和100多個自主製造和服務企業。Marmon的製造和服務業務在大約400個主要位於美國以及全球其他22個國家的製造、分銷和服務設施進行。Marmon的業務組如下。
餐飲服務技術為餐廳、全球品牌所有者和其他餐飲服務供應商生產飲料分配和冷卻設備、冷熱食品製備和儲存設備以及相關產品。業務總部設在美國，製造在美國，墨西哥，中國，英國，德國和意大利。產品主要銷往美國各地，歐洲和亞洲。
水技術生產用於全球住宅、商業和工業應用的水處理設備。業務主要設在美國，加拿大，中國，新加坡，印度和墨西哥，在比利時，法國，波蘭，德國，英國，意大利、瑞士和阿聯酋
交通運輸產品公司為汽車、重型公路運輸和航空航天行業提供精密成型塑料部件；緊固件螺紋解決方案；金屬管材；汽車售後市場變速器和底盤產品；平臺和低牀拖車；卡車和拖車部件。運營和業務主要在美國進行，墨西哥、加拿大、歐洲和亞洲。
K-13
零售解決方案提供零售環境設計服務；店內數碼商品銷售、配送和展示裝置；購物、物料搬運和安全推車。業務和業務在美國進行， 英國捷克共和國。
金屬服務為各行各業的客户提供特種金屬管、管材及相關增值服務。總部設在美國，加拿大和墨西哥，業務主要在這些國家開展。
電氣生產用於住宅和商業建築的電線，以及用於能源、交通、航空航天、國防、通信和其他工業應用的特種電線和電纜。業務總部設在美國、加拿大、印度和英國。業務遍及全球，主要在美國、加拿大、印度、英國、阿聯酋和中國。
管道和製冷公司為管道、HVAC和製冷市場提供銅管和銅、黃銅、鋁和不鏽鋼配件和組件；為HVAC市場提供定製盤管管道、空氣處理單元和熱管；為軍事、核和醫療市場提供HVAC系統和結構；以及為許多商業和工業應用提供鋁和黃銅鍛件。業務及營運主要在美國進行。
工業產品供應建築緊固件；用於商業建築的磚石和石頭錨定系統；用於錨定、粘合和修理應用的雙組分聚合物產品、手套和其他防護性穿戴；用於各種市場的齒輪傳動裝置、齒輪箱、風扇傳動裝置和泵傳動裝置；用於農業用途的風力機；以及用於軌道、採礦和其他應用的車輪、軸和齒輪以及用於製造和組裝鉛酸電池的設備。業務主要設在美國，英國，加拿大和中國，並在這些國家開展業務。
鐵路與租賃製造、租賃和維護軌道車；租賃聯運罐式集裝箱；製造移動式軌道車；提供工廠內軌道轉換和裝載服務；進行軌道建設和維護；以及製造鋼罐頭和汽缸。
Union Tank Car Company（“UTLX”）是Rail & Leasing的最大組成部分，是鐵路Tank Car和其他專業鐵路車輛的領先設計師、建造商和全方位服務出租商。UTLX與其加拿大子公司Procor一起擁有約122，000輛軌道車的車隊，出租給化工、石化、能源和農業/食品行業的客户。UTLX在美國製造油罐車，並在北美100多個地點提供軌道車維護服務。
UTLX擁有多元化的客户基礎，無論是地理位置還是跨行業。UTLX雖然在其大部分市場受到週期性和激烈競爭的影響，但通過針對其利基市場提供廣泛的高質量產品和服務來競爭。鐵路車廂通常以多年期租賃，大部分租約於到期時續期。由於有選擇性的持續資本投資，軌道車輛車隊的利用率（租賃軌道車輛的數量佔總車隊的百分比）通常較高。
聯運罐式集裝箱通過EXSIF Worldwide租賃。EXSIF是國際領先的聯運罐式集裝箱出租商，擁有約75，000個集裝箱的船隊，主要服務於化工生產商和物流運營商。
起重機服務是北美和澳大利亞移動式起重機和運營商的供應商，擁有約1，100台起重機，主要服務於能源、採礦、石化和基礎設施市場。
醫療(通過收購科爾森醫療公司於2019年成立)在肢體固定、顱頜面外科、神經外科、生物製藥、美學和電動器械市場開發、製造和分銷各種創新醫療設備。該集團的尖端醫療技術和產品在全球範圍內被用於幫助改善患者護理和預後。業務總部設在美國、歐洲和中國。業務主要在北美、南美、歐洲、亞洲和澳大利亞開展。
包括鐵路和醫療集團在內的某些Marmon業務受到政府的監管和監督。馬蒙有許多已知的環境問題，需要進行持續的監測和/或補救工作。Marmon遵守所有聯邦、州和地方環境法規。
其他工業產品
總部設在印第安納州米爾福德的CTB國際公司(“CTB”)是一家全球領先的設計、製造和營銷商，提供廣泛的農業系統和解決方案，用於保存穀物、生產家禽、豬和雞蛋，以及加工家禽、魚、蔬菜和其他食品。CTB在全球各地的工廠運營，並通過獨立分銷商和經銷商的全球網絡為客户提供支持。
K-14
CTB與各種製造商和供應商競爭，其中許多隻提供CTB提供的有限數量的產品和四其中提供各種產品的公司幾個CTB的產品線。競爭是建立在價格、價值、聲譽、品質以及產品經銷商、經銷商和製造商所提供的產品設計和客户服務。CTB領先的品牌名稱、分銷網絡、多元化的產品線、產品支持和高質量的產品使其能夠有效地競爭。CTB的產品主要由鍍鋅鋼、鋼絲、不鏽鋼和聚合物材料製造，近年來這些材料的供應一直很充足。
LiquidPower Specialty Products Inc.(“LSPI”)總部位於得克薩斯州休斯敦，是減阻應用科學(“DRA”)技術領域的全球領先者，通過最大限度地提高管道的流量潛力，提高操作靈活性和吞吐能力，併為客户提高效率。LSPI與五大洲20多個國家的客户共同開發創新的流動改進劑解決方案，每天處理超過5000萬桶碳氫化合物液體。LSPI的DRA產品是全面的全方位服務解決方案的一部分，該解決方案包括行業領先的技術、高質量的製造、技術支持和諮詢、可靠的供應鏈、注塑設備和現場服務。LSPI受外國、聯邦、州和地方法律的約束，以保護環境並限制製造業廢物和排放。
Scott Fetzer公司是一家制造、分銷、服務和融資各種住宅、工業和機構用產品的企業集團。
建築產品
克萊頓
克萊頓住宅公司(“克萊頓”)總部位於田納西州諾克斯維爾附近，是一家垂直整合的住宅公司，提供傳統的現場建造住宅和非現場建造住宅，包括模塊化、製造、CrossMod™和微型住宅。2021年，克萊頓交付了大約50,000套非現場建造的房屋和11,000套現場建造的房屋。克萊頓還提供住房融資和保險產品，並在價格、服務、位置和交付能力方面展開競爭。
克萊頓建造的所有®異地住宅都是在美國設計、工程和組裝的。截至2021年12月，異地積壓為14億美元，比前一年增加了10%。克萊頓通過獨立和公司擁有的房屋中心、房地產經紀人和分區渠道出售房屋。克萊頓認為，向零售買家提供融資的能力是影響市場對其場外建造房屋接受程度的一個因素。Clayton的融資計劃利用專有貸款承銷指南來評估貸款申請者，其中包括償還計算能力，包括債務與收入之比限制，並納入剩餘收入和信用評分要求。
自2015年以來，Clayton的地盤建設部門Clayton Properties Group通過收購14個州的9家建築商進行了擴張，擁有300多個分支機構，補充了向客户提供的住房產品組合。克萊頓的網站建設者目前擁有和控制着大約83,000個HomeSite，積壓的家庭訂單約為25億美元。
從歷史上看，獲得木材、鋼鐵和樹脂產品等關鍵投入的機會一直很充足。在2021年期間，這些投入和其他投入的供應和定價一直不穩定。投入短缺，加上勞動力和分包商的可用性，增加了建造房屋的時間，限制了我們滿足當前需求的能力。
Clayton的房屋建築業務定期進行資本和非資本支出，以符合聯邦、州和地方環境法規，主要與侵蝕控制、許可和現場建造的房屋分區的雨水保護有關。融資業務發起和提供貸款，由消費者金融保護局、各個州監管機構進行聯邦監管，並由美國住房和城市發展部、政府全國抵押貸款協會和政府支持的企業進行審查。
肖
Shaw Industries Group，Inc Shaw（“Shaw”）總部位於佐治亞州道爾頓，是地毯和地板產品的領先製造商和分銷商。Shaw設計和生產超過4，100種風格的簇絨地毯，木材和彈性地板，用於住宅和商業用途，約有30個品牌和商標，以及某些私人品牌。Shaw還提供項目管理和安裝服務。Shaw的製造業務完全整合，從用於製造纖維的原材料加工到地毯的整理。Shaw在歐洲生產和銷售地毯磚。Shaw還生產或分銷各種硬木、木塑複合材料（WPC）、石塑複合材料（SPC）以及乙烯基和層壓地板產品（“硬表面”）。Shaw的軟硬表面產品銷售範圍廣泛，顏色和質地。Shaw經營Shaw Sports Turf和Southwest Greens International，LLC，提供合成運動草坪，高爾夫果嶺和景觀草坪產品。2021年，Shaw的業務包括Watershed Geosynthetics，LLC，該公司銷售用於公用事業、廢物管理、侵蝕控制和採礦行業的創新和專利環境解決方案。
K-15
Shaw產品批發銷售給美國、加拿大和墨西哥的47，000多家零售商、分銷商和商業用户，並出口到多個海外市場。Shaw的批發產品在國內由2，100多名受薪和委託的銷售人員直接銷售給零售商和分銷商以及大型國民賬户。Shaw的7塊地毯、9塊硬表面、1個樣品全方位服務分銷設施、3個樣品衞星點和30個分銷中心，以及集中管理信息系統，使其能夠迅速高效地向零售客户和批發分銷商交付產品。
Shaw生產的地毯基本上都是由尼龍、聚丙烯和聚酯製成的簇絨地毯。在簇絨工藝中，紗線通過多根針插入合成背襯中，形成線圈，根據所需的質地或結構，可以切割或不切割。於二零二一年，Shaw於其自有紗線加工設施加工約97%的地毯紗線需求。原材料供應充足，但成本受石化及天然氣價格變動影響。原材料成本變動定期計入向客户的售價。
軟地板覆蓋物行業競爭激烈，只有少數幾個關鍵參與者在國內肖的大部分業務發生。國內和國際上有許多製造商從事硬表面地板覆蓋物的生產、分銷和銷售。據行業估計，地毯佔美國所有地板類型總消費量的約44%。地板覆蓋物行業的主要競爭指標是質量、款式、價格和服務。
Johns Manville
Johns Manville Corporation（“JM”）總部位於科羅拉多州丹佛市，是一家領先的製造商和銷售商，主要生產建築保温材料、機械和工業保温材料、商業屋頂和屋頂保温材料以及商業、工業和住宅用纖維和非織造材料。JM服務的市場包括航空航天，汽車和運輸，空氣處理，電器，HVAC，管道和設備，過濾，防水，建築，地板，室內和風能。玻璃纖維是JM大部分產品的基本材料，儘管JM也使用其他材料生產其產品的很大一部分，以滿足客户更廣泛的需求。JM通常可從各種來源獲得足夠數量的原材料，以維持和擴大其目前的生產水平。JM認為其專利和許可證是有價值的，但它並不認為其任何業務實質上依賴於任何單一專利或許可證。JM在北美和歐洲擁有40多個製造工廠，並在科羅拉多州利特爾頓的技術中心以及美國和歐洲的其他工廠進行研發。
玻璃纖維是由泥土原料和回收玻璃，加上粘合劑，許多玻璃纖維。JM的產品還包含玻璃纖維以外的材料，包括屋頂和其他專業產品中使用的各種化學和石化材料。JM使用可回收的材料，以滿足客户更廣泛的需求。該等不同產品所用原材料一般可從不同來源隨時獲得足夠數量，以維持及擴大其目前的生產水平。
JM識別並努力降低與重大適用法律及法規（包括環境法律及法規）有關的風險。JM的運營受各種聯邦、州和地方環境法律和法規的約束，這些法律和法規對向空氣、土地和水中排放材料或施加責任，並管理有害物質的使用和處置以及化學物質的使用。最相關的聯邦法律是《聯邦清潔空氣法》、《清潔水法》、《有毒物質控制法》、《資源保護和回收法》以及《綜合環境反應、賠償和責任法》，這些法律由環保署管理。加拿大和歐洲的管理當局也通過了各自的環境法律和條例。JM持續監控新的和待執行的法規，並評估其對業務的潛在影響。JM的資本項目定期處理環境合規性問題，通常是其他資本項目附帶的。
JM通過各種渠道銷售其產品，包括承包商、分銷商、零售商、製造商和製造商。JM在競爭激烈的市場中運營，競爭對手主要包括幾家大型全球和國內製造商以及較小的區域製造商。JM在其服務的關鍵市場中佔據領導地位。JM的產品主要在價值、差異化和定製化以及產品線的廣度上展開競爭。JM產品的銷售具有適度的季節性，因為建築活動通常發生在歷年的第二季度和第三季度。JM認為，客户購買決策受到其產品、服務和運營的可持續性和節能特性的影響。
Mitek
MiTEK Industries，Inc.（“MiTEK”）總部位於密蘇裏州切斯特菲爾德，在兩個獨立的市場運營：住宅和商業。MiTEK在全球範圍內開展業務，銷售遍及100多個國家，並在21個國家設有生產設施和/或銷售/工程辦事處。
K-16
在住宅 建築市場MiTEK是建築構件行業桁架構件市場的工程連接器產品、建築硬件、工程軟件和服務以及計算機驅動製造機械的領先供應商。MiTEK的主要客户是為住宅建築市場生產預製屋頂和樓板桁架以及牆板的組件製造商。MiTEK還向商業分銷商和自助零售店銷售建築五金。
MiTEK使用的一種重要原材料是熱浸鍍鋅鋼板。雖然目前供應充足，但供應方面的變化歷來發生，造成成本和供應方面的重大變化。
本傑明摩爾
Benjamin Moore & Co.（以下簡稱“Benjamin Moore”）總部位於新澤西州蒙特韋爾，是北美優質住宅、商業和工業維護塗料的領先製造商之一。Benjamin Moore致力於創新和可持續製造實踐。Benjamin Moore的高級產品組合涵蓋品牌的旗艦油漆系列，包括Aura ®、Regal ® Select、Ultra Spec ®、ben ®、ADVANCE ®、ARBORCOAT ®等。Benjamin Moore的多元化品牌包括Coronado ®、Insl—x ®和Lenmar ®的特種和建築塗料。Benjamin Moore塗料可從其在美國和加拿大以及全球75個國家的7，500多家獨立擁有和經營的油漆、裝飾和五金零售商處購買。2019年7月，Benjamin Moore宣佈擴大與Ace Hardware（“Ace”）的關係，Benjamin Moore已成為約3，800家Ace門店的首選塗料供應商，包括在上述統計中。通過這項協議，這些Ace商店有機會進行全系列優質的Benjamin Moore產品或精簡的Regal ® Select和ben ®，或ben ®品牌產品。作為擴張的一部分，Benjamin Moore負責製造Clark + Kensington ®和Royal ®，以及Ace旗下自有品牌油漆品牌的其餘部分。
此外，Benjamin Moore還經營着一個在線“店內提貨”計劃，該計劃允許消費者通過電子商務網站下單，或者為國民賬户和政府機構，通過其客户信息中心下單。這些訂單可以在客户最近的零售商處提貨或交付。對於國民賬户，如果達到最低加侖閾值，本傑明·摩爾可以完成卸貨訂單。
Benjamin Moore與眾多製造商、分銷商和油漆、塗料及相關產品零售商競爭。產品質量、產品創新、產品線廣度、技術專長、服務和價格決定了競爭優勢。競爭對手包括其他油漆和裝飾商店，大規模採購商，家居中心，獨立五金店，五金連鎖店和經銷商經營的直銷店，如舍温威廉姆斯公司，PPG工業公司，Valspar Corporation，The Home Depot，Inc.和Lowe's Companies，Inc.
Benjamin Moore產品中最重要的原材料是二氧化鈦、單體、聚合物和顏料。從歷史上看，這些材料普遍可用，但價格和可用性會有波動。於二零二一年，原材料供應緊張及客户對產品的需求增加普遍存在，擾亂了Benjamin Moore建立庫存的能力。2021年2月，一場影響美國墨西哥灣沿岸地區的大型冬季風暴導致Benjamin Moore供應鏈嚴重中斷，導致製造成本大幅上漲。
Benjamin Moore承諾遵守有關環境保護和工人安全的適用法規，產品符合或超過環境標準。Benjamin Moore有一些已知的過去環境問題，這些問題受到持續監測和/或補救工作的影響。
Acme
Acme Brick Company（“Acme”），總部設在德克薩斯州沃思堡，生產和銷售粘土磚（Acme Brick®）和混凝土塊（Featherlite）。此外，Acme還分銷其他製造商的許多其他建築產品，包括地板和牆磚、木地板和其他磚石產品。產品主要通過公司經營的銷售辦事處在美國中南部和東南部銷售。Acme主要向房屋建築商和磚石建築商和總承包商銷售產品。
在過去的三年裏，Acme關閉了多個生產和銷售設施。Acme在四個州經營着12個粘土磚製造廠，三個混凝土塊設施和一個採石廠都位於德克薩斯州。對Acme產品的需求是季節性的，在天氣温暖的月份銷售額較高，並受建築活動水平的影響，這是週期性的。Acme還擁有和租賃物業和礦產權，供應其許多製成品所用的原材料。Acme的原材料供應被認為是充足的。
K-17
磚行業受EPA最大可操作控制技術標準（MACT）的約束。根據1990年《清潔空氣法》的要求，環保署制定了一份源類別清單，要求制定國家有害空氣污染物排放標準，也稱為MACT標準（“規則”）。MACT規則的關鍵內容包括為某些有害空氣污染物和酸性氣體制定的排放限值。Acme的磚廠 是否符合現行規則。
消費品
服裝
水果織機公司（“FOL”）總部位於肯塔基州Bowling Green，主要是基礎服裝、內衣、休閒服、運動服和運動器材的製造商和分銷商。下一篇：The Fruit of the Loom®關於JERZES®標籤主要在大宗商品、中層連鎖店和批發市場銷售。在名利場品牌的產品線中，Vassarette®曲線®和輻射®《名利場》在大眾商品市場銷售，而《名利場》則在大眾商品市場銷售，®法國百合®產品銷往中層連鎖店和百貨公司。FOL還營銷和銷售服裝，體育設備和球的團隊經銷商和運動服裝，體育設備和球的體育用品零售商在羅素體育，®和斯伯丁®品牌。此外，斯伯丁®在大眾商品市場和一元店渠道營銷和銷售球類和運動器材。2021年，FOL很大一部分銷售額賣給了沃爾瑪(“沃爾瑪”)。
FOL通常負責服裝的編織、整理、裁剪、縫紉和包裝。對於北美市場，這是FOL的主要銷售地區，布料生產主要在洪都拉斯進行。勞動密集型的切割、縫紉和包裝作業在中美洲、加勒比海地區和越南。對於歐洲市場，產品要麼來自歐洲或亞洲的第三方承包商，要麼在摩洛哥用摩洛哥國內生產的紡織品縫製。文胸、運動器材、運動用品和其他運動服裝系列通常來自主要位於亞洲的第三方承包商。
美國生產的棉纖維和美國製造的聚酯纖維是製造FOL產品的主要原材料。從歷史上看，纖維是從有限數量的第三方購買的。2015年，FOL與一家主要供應商達成協議，提供其大部分紗線紡紗/原材料轉換服務。因此，紗線生產主要由一家供應商提供。與COVID疫情相關的供應鏈問題，包括供應商勞動力短缺、紗線短缺以及原材料和運費價格上漲，導致FOL在2021年使用替代原材料和紗線來源。此外，FOL已經與另一家供應商簽訂了合同，FOL計劃於2022年7月開始提供相當一部分的紗線紡紗/原材料轉換服務。如果不能維持與供應商的關係或在獲得替代供應來源方面出現延誤，生產和經營結果可能會受到不利影響。FOL的市場競爭激烈，由許多國內外製造商和經銷商組成。競爭一般基於產品功能、質量、客户服務和價格。
加蘭公司總部位於紐約，主要設計、製造、進口和銷售兒童服裝，包括男孩、女孩、蹣跚學步的兒童和嬰兒。產品以其自有商標GarAnimals銷售®《花園裏的365個孩子》®，以及客户自有品牌。加蘭通過位於美國、中美洲和亞洲的運營子公司開展業務。加蘭的產品通過其在美國的配送中心銷售。費希海默兄弟公司(“Fechheimers”)製造和分銷制服，主要面向公共服務和安全市場，包括警察、消防、郵政和軍事市場。Fechheimers總部設在俄亥俄州辛辛那提。
總部位於康涅狄格州格林威治的BH鞋業控股集團以多個品牌生產和分銷工作鞋、堅固的户外和休閒鞋以及西式鞋，包括賈斯汀、Tony喇嘛®、Chippewa®，B？RN®、B？C®，卡羅萊納州®，EuroSofft，SöFFT，雙H靴®、保育員®和Comfortiva®。布魯克斯體育公司總部設在華盛頓州西雅圖，向專業和全國性零售商以及布魯克斯旗下的消費者營銷和銷售高性能跑鞋和服裝®品牌。伯克希爾的鞋子業務銷售的大量鞋子都是從美國以外的來源製造或購買的。產品通過各種渠道在世界各地銷售，包括百貨商店、鞋類連鎖店、專賣店、目錄和互聯網，以及通過公司擁有的零售店。
K-18
其他消費品
森林河公司(“森林河”)是休閒車(“RV”)、通用貨運拖車、公共汽車和浮橋船的製造商，總部設在印第安納州埃爾克哈特，產品通過一個獨立的經銷商網絡在美國和加拿大銷售。森林河在六個州擁有眾多製造工廠，是擁有眾多品牌的房車的領先製造商，包括森林河、Coachman RV和Prime Time。公用事業貨運拖車以各種品牌出售。巴士以幾個品牌出售，包括星際巴士。浮橋遊艇以伯克希爾、南灣和Trifeta品牌出售。房車行業競爭非常激烈。競爭主要基於價格、設計、質量和服務。該行業在過去幾年中進行了整合，目前集中在幾家公司，根據截至2021年12月的行業數據，其中最大的公司的市場份額約為41%。當時，森林河佔據了大約36%的市場份額。
森林河受《國家交通和機動車輛安全法》、美國交通部制定的休閒車輛安全標準以及加拿大政府頒佈的類似法律法規的監管。森林河是休閒汽車行業協會的成員，該協會是休閒汽車製造商的自願協會，旨在促進休閒汽車的安全標準。森林河認為，其產品在所有實質性方面都符合管理其產品的標準。
Duracell公司（“Duracell”）總部位於伊利諾伊州芝加哥，是一家領先的高性能鹼性電池製造商。金霸王在美國生產電池，歐洲和中國，並提供全球銷售和分銷中心網絡。Costco和沃爾瑪是重要客户，佔Duracell年收入的約30%。在電池製造市場上有幾個競爭對手，Duracell在全球鹼性電池市場中佔有約29%的市場份額。管理層認為，目前有充足的原材料來源，主要為鋼、鋅、錳及鎳基化學品。
阿爾貝卡公司（"Albecca"）總部設在佐治亞州蘇瓦尼，在美國開展業務，加拿大和其他12個國家，產品主要屬於拉森—朱爾®名字Albecca設計，製造和分銷一系列高質量，品牌定製框架產品，包括木材和金屬模塑，墊板，泡沫板，玻璃和框架用品。作為框架產品的補充，Albecca提供藝術印刷和履行服務。
Richline Group，Inc.，總部位於紐約州紐約，經營五大戰略業務部門：Richline Jewelry、Richline Digital、LeachGarner、Rio Grande和Inverness。每個業務單位都是貴金屬、非貴金屬、鑽石和寶石產品的製造商和/或分銷商，這些產品面向特定目標市場，包括大型珠寶連鎖店、百貨公司、購物網絡、大宗商品商、電子商務零售商和工匠，以及全球製造商和批發商以及醫療、電子和航空航天行業。
服務和零售業務
服務業務
伯克希爾的服務業務提供食品雜貨和食品服務分銷、專業航空培訓計劃、飛機共享計劃和電子元件分銷。其他服務業務包括特許經營和服務快餐店、媒體業務（電視和信息分發）以及物流業務。截至2021年底，伯克希爾的服務業務僱傭了約48，500名員工。有關這些活動的資料如下。
McLane
McLane公司McLane（“McLane”）在所有50個州向客户提供批發分銷服務，包括便利店、折扣零售商、批發俱樂部、藥店、軍事基地、快餐店和休閒餐廳。McLane向沃爾瑪提供批發分銷服務，佔McLane 2021年收入約16. 5%。McLane的其他重要客户包括7—Eleven（約佔收入的13.9%）和Yum！品牌，（約佔收入的11.5%）。McLane的商業模式基於高銷量、快速庫存週轉和嚴格的費用控制。業務目前分為三個業務單位：雜貨配送、餐飲服務配送和飲料配送。
McLane的雜貨配送部門位於德克薩斯州坦普爾，在便利店行業中保持着主導的市場份額，併為大多數全國性連鎖便利店和主要石油公司零售店提供服務。雜貨店業務向全國約48，600個零售點提供產品，包括沃爾瑪。麥克萊恩的雜貨配送部門在20個州經營25個配送設施。
McLane的餐飲服務分銷部門，總部設在德克薩斯州卡羅爾頓，專注於服務於快速服務和休閒餐飲行業的高質量，及時交付的產品。通過22個州的47個設施開展業務。食品服務分配單位為全國約34，000家餐館提供服務。
K-19
通過其子公司，麥克萊恩還經營蒸餾酒批發分銷商， 酒還有啤酒該飲料單位作為帝國分銷商和業務是通過14個分銷中心在佐治亞州，北卡羅來納州， 田納西州科羅拉多州。帝國分銷商為美國東南部和科羅拉多州的大約26，500個零售點提供服務。
飛行安全
國際飛行安全公司（“FlightSafety”）是業內領先的專業航空培訓服務和飛行模擬產品供應商。FlightSafety和FlightSafety德事隆航空培訓是與德事隆合資的一家公司，於2019年開始運營，為操作和支持各種商用、商用和軍用飛機的飛行員、飛機維護技術員、乘務員和調度員提供高科技培訓。該培訓是在美國、澳大利亞、巴西、加拿大、法國、日本、挪威、南非和英國的學習中心和培訓地點使用大型先進的全飛行模擬器提供的。遵守適用的環境法規是操作設施的內在要求。絕大多數教員、培訓課程和飛行模擬器均獲得美國聯邦航空管理局（“FAA”）和世界各地其他航空監管機構的資格。
FlightSafety也是設計和製造全飛行模擬器、視覺系統、顯示器和其他先進技術培訓設備的領導者。該設備用於支持飛行安全培訓計劃，並出售給世界各地的航空公司、政府和軍事組織。生產設施位於俄克拉荷馬州，密蘇裏州和德克薩斯州。FlightSafety致力於維護和製造模擬器，並使用最先進的技術開發課件，並在構建新設備和培訓計劃的過程中投資於研發。
NetJets
NetJets Inc. NetJets（“NetJets”）是全球領先的通用航空飛機共享所有權計劃提供商。NetJets的全球總部位於俄亥俄州哥倫布市，其大部分後勤和飛行業務都設在約翰·格倫·哥倫布國際機場。NetJets的歐洲業務總部設在葡萄牙里斯本。共享所有權概念旨在滿足客户的旅行需求，這些客户需要大型機隊的規模、靈活性和訪問性，而整架飛機的所有權無法提供。此外，共享所有權計劃也適用於尋求外包通用航空需求或增加高峯期運力的企業飛行部門，以及其他以前包租飛機的公司飛行部門。
專注於安全和服務，NetJets的計劃旨在為客户提供有保障的飛機可用性、可預測的運營成本和更高的流動性。NetJets的共享飛機所有權計劃允許客户購買特定比例的特定飛機類型，並允許客户每年使用飛機指定的飛行小時數。此外，NetJets還根據包括NetJets Shares ™、NetJets Leases ™和NetJets Card Program ™在內的多個計劃提供預付費飛行卡和其他航空解決方案和服務，用於飛機管理、定製飛機銷售和採購、地面支持和飛行運營服務。
NetJets受FAA、葡萄牙民航局和歐盟航空安全局的規則和條例的約束。條例涉及飛機登記、維修要求、飛行員資格和機場業務，包括飛行規劃和時間表以及安全問題和其他事項。NetJets為飛行員、乘務員、維修機械師和其他飛行操作專家制定了全面的培訓和發展計劃。
TTI
TTI公司（“TTI”）總部位於德克薩斯州沃斯堡，是一家全球專業分銷商，主要銷售客户在電子產品製造和組裝過程中使用的無源、互連、機電、分立和半導體元件。TTI的客户羣包括原始設備製造商、電子製造服務、原始設計製造商、軍事和商業客户，以及設計和系統工程師。創科實業與業界領先供應商簽訂的分銷協議使其能夠獨特地利用其產品成本，並通過向客户提供新產品線和產品來擴大業務。創科實業在北美、南美、歐洲、亞洲和以色列的100多個地點設有銷售辦事處和分銷中心。
TTI服務於多個行業，包括電信、醫療設備、計算機和辦公設備、軍事/航空航天、汽車和工業電子。創科實業的核心客户包括電子元器件供應鏈中從設計到生產階段的業務，支持其大批量業務，以及其Mouser子公司，該子公司通過基於互聯網的營銷支持更廣泛的客户羣，但購買量較低。
K-20
其他服務
XTRA Corporation（“XTRA”），總部位於密蘇裏州聖路易斯，是一家領先的運輸設備出租商，根據XTRA租約經營，®品牌名稱。XTRA管理着一支由大約87，000個單位組成的多樣化車隊，分佈在美國各地的47個設施。車隊包括公路和倉儲拖車、底盤、温控貨車和平板拖車。XTRA是北美最大的公路拖車出租商之一（按可用單位計算）。運輸設備客户租賃設備以滿足週期性、季節性和地域性需求，並作為購買設備的替代品。因此，XTRA作為一個向客户提供邊際容量的供應商，其利用率和經營成果往往是週期性的。此外，運輸供應商經常使用租賃來最大限度地利用其資產並減少資本支出。通過維持龐大的機隊，XTRA能夠為客户提供廣泛的設備選擇和快速的響應時間。
國際乳品皇后公司開發和服務一個由7000多家特許經營餐廳組成的全球系統，主要以DQ Grill和Chill的名稱經營®Dairy Queen®飾Orange Julius®提供各種乳製品甜點、飲料、熟食和混合水果飲料。美國商業資訊公司（"美國商業資訊"）向記者、金融專業人士、投資者服務、監管機構和公眾傳送全文新聞稿、監管文件、照片和其他多媒體內容。這些版本通過美國商業資訊獲得專利的NX網絡在全球範圍內分發。CORT Business Services Corporation（“CORT”）是傢俱租賃行業“租到租”部分的傢俱租賃及相關服務的全國領先供應商。CORT的主要收入來源包括傢俱租賃給個人、企業、政府機構、貿易展覽和活動行業以及新傢俱和二手傢俱的零售。WPLG公司Charter Brokerage Holdings Corp.是美國廣播公司在佛羅裏達州邁阿密的一家附屬廣播電臺，Charter Brokerage Holdings Corp.是一家領先的石油和化工行業的非資產型第三方物流供應商。截至二零二零年三月，其他服務包括透過The Buffalo News及BH Media Group，Inc.進行的報紙出版業務。該等業務已於二零二零年出售。
零售商業企業
伯克希爾的零售業務包括汽車、家居用品和其他幾個銷售各種消費品的業務。截至2021年底，伯克希爾的零售業務僱用了約26，000名員工。關於每一項行動的資料如下。
伯克希爾哈撒韋汽車
Berkshire Hathaway Automotive，Inc（“BHA”）及其附屬公司是美國最大的汽車零售商之一，目前通過82家經銷店經營105家新車特許經營權，主要分佈於美國主要大都市市場。經銷商銷售新車和二手車、車輛維護和維修服務、延長服務合同、車輛保護產品和其他售後產品。BHA還通過第三方貸款人為其客户安排融資。BHA經營着28個直接與經銷商業務相連的碰撞中心，擁有並經營兩個汽車拍賣和一個流體維護產品分銷公司。
經銷業務高度集中在亞利桑那州和德克薩斯州市場，約75%的經銷相關收入來自這些市場的銷售。BHA目前與27家不同的汽車製造商保持特許經營協議，儘管其收入的很大一部分來自豐田/雷克薩斯、通用汽車、福特/林肯、日產/英菲尼迪和本田/Acura品牌。BHA約90%的年收入來自代表這些製造商的經銷商。
汽車零售業競爭激烈。BHA面臨着來自其他大型公共和私人經銷商集團的競爭，以及個人特許經銷商和互聯網上的競爭。鑑於互聯網上的定價透明度，以及專利經銷商無論數量如何，都以相同條件向製造商購買車輛，因此經銷設施的位置和質量、客户服務和交易速度，是吸引顧客的關鍵因素。
BHA與汽車製造商的總體關係由框架協議管理。框架協議載有有關BHA經銷商的管理、經營、收購和所有權結構的條款。未能滿足這些協議的條款可能會對BHA收購代表這些製造商的更多經銷商的能力產生不利影響。此外，這些協議包含對BHA可能擁有的特定製造商的經銷商數量的限制。
K-21
個別經銷商根據與製造商的特許經營協議經營，這賦予經銷商實體在特定市場區域內銷售製造商品牌的車輛和提供相關零部件和服務的非排他性權利，以及使用製造商商標的權利。這些協議載有與特許經銷商的管理和經營有關的各種要求和限制，並規定製造商終止協議或因各種原因不再續簽協議。STates通常有汽車經銷商特許經營法，為特許經營商提供實質性保護，製造商很難在破產後終止或不續簽特許經營協議，或者根據適用的州特許經營法終止或不續簽特許經營協議。
BHA還開發、承保和管理各種車輛保護計劃，以及通過BHA的經銷商和第三方經銷商銷售給消費者的人壽保險和事故保險計劃。BHA還開發專有的培訓計劃和材料，並提供對經銷商財務和保險人員的持續監測和培訓。
家居用品零售業
家居企業包括內布拉斯加州傢俱市場公司(“NFM”)、R.C.威利家居公司(“R.C.Willey”)、星牌傢俱公司(“Star”)和喬丹傢俱公司(“Jordan‘s”)。這些企業提供種類繁多的傢俱、牀上用品和配件。此外，NFM和R.C.Willey銷售全線主要家用電器、電子產品、電腦和其他家居用品，併為客户提供融資，以補充他們的零售業務。這些企業的一個重要特徵是它們能夠控制成本，並通過為客户提供顯著價值來產生高業務量。
NFM的業務是從四個零售綜合體，擁有近450萬平方英尺的零售、倉庫和行政設施，位於內布拉斯加州奧馬哈、愛荷華州克萊夫、堪薩斯州堪薩斯城和得克薩斯州科羅尼。NFM還擁有位於愛荷華州厄班代爾的家庭主婦傢俱公司，該公司擁有約60萬平方英尺的零售、倉庫和行政空間。NFM是這些市場中最大的傢俱零售商。R.C.Willey總部設在猶他州鹽湖城，目前經營着11家全線零售家居用品商店和3個配送中心。這些設施包括約150萬平方英尺的零售面積，其中五家門店位於猶他州，一家門店位於愛達荷州梅里迪安，三家門店位於內華達州(拉斯維加斯和裏諾)，兩家門店位於加利福尼亞州薩克拉門托地區。
喬丹公司在七個地點經營零售傢俱業務，在馬薩諸塞州、新罕布夏州、羅德島州、緬因州和康涅狄格州的商店擁有約89萬平方英尺的零售面積。馬薩諸塞州湯頓的一個80萬平方英尺的配送中心為零售店提供支持。以銷售額衡量，喬丹是馬薩諸塞州、緬因州和新罕布夏州最大的傢俱零售商。喬丹百貨以其獨特的門店佈局和廣告活動而在其市場上廣為人知。多年來，Star一直在德克薩斯州經營家居零售店。STAR的零售設施目前在德克薩斯州的10個地點擁有約70萬平方英尺的零售面積，其中包括休斯頓的7個地點。
其他零售業
Borsheim珠寶公司(“Borsheims”)在內布拉斯加州奧馬哈的一家商店經營。Borshims是一家高產量的珠寶、手錶、水晶、中國、高腳器、餐具、禮品和收藏品零售商。赫爾茨伯格鑽石商店有限責任公司。Helzberg)總部位於密蘇裏州北堪薩斯城，在34個州經營着173家珠寶店零售連鎖店，其中包括大約400,000平方英尺的零售面積。Helzberg的商店位於購物中心、生活中心、配電盤中心和奧特萊斯購物中心，所有商店都以Helzberg Diamond的名義經營®或Helzberg鑽石折扣店®。總部設在華盛頓州西雅圖的Ben Bridge Corporation(“Ben Bridge珠寶商”)經營着74家零售珠寶店，分別以三個不同的品牌命名，主要位於西部九個州和加拿大不列顛哥倫比亞省的主要購物中心。它的35個零售點都是高檔珠寶店，出售散裝鑽石、成品珠寶和高端鐘錶。它的38個零售點是根據特許經營協議經營的概念店，只銷售潘多拉珠寶。其中一家店是百年靈概念店，只出售百年靈手錶。
See‘s Candy Stores，Inc.(“See’s”)在洛杉磯和舊金山南部的兩個大廚房和加利福尼亞州伯靈格姆的一個工廠生產盒裝巧克力和其他糖果產品，強調質量和獨特性。See‘s主要在加利福尼亞州和其他西部各州經營着大約250家零售和減量商店，以及超過125個季節性地點。See的收入具有很強的季節性，大約一半的年收入是在第四季度獲得的。
嬌廚有限公司是一家主要的優質廚具產品直銷商，在美國、加拿大、德國、奧地利和法國都有銷售和運營，在中國也有業務。Pampered Chef的產品組合由大約420名Pampered Chef組成®品牌廚房用具的種類從石器和餐具到燒烤和娛樂。Pampered Chef的產品可以通過其獨立烹飪顧問的銷售團隊和在線購買。
K-22
東方貿易公司(“OTC”)是領先的多渠道零售商和在線目的地有趣的-超值的派對用品，季節性產品，藝術和手工藝品，玩具和新奇物品，學校用品，教育 小遊戲和患者贈品. OTC總部位於內布拉斯加州奧馬哈，每年為近400萬客户提供服務，包括消費者、學校、教堂、非營利組織、醫療和牙科診所，在線 市場的和其他企業。OTC提供了一個獨特的品種， 80,000 有趣 產品強調專利設計。OTC經營直接面向消費者和企業對企業的品牌，包括東方貿易®Fun Express®, 心智工具®, SmileMakers®莫里斯服裝®和www.example.com® 並利用數字和印刷營銷 與專門的銷售團隊一起以推動交通和工業-領先的客户滿意度。
Detlev Louis Motorrad（“Louis”）總部位於德國漢堡，是歐洲領先的摩托車服裝和設備零售商。Louis擁有來自600多家制造商的32，000多種不同產品，主要涵蓋服裝、技術設備和休閒市場。Louis在德國、奧地利、瑞士和荷蘭擁有超過80家門店，並在歐洲大部分地區通過互聯網銷售。
關於Berkshire業務的其他信息
伯克希爾可報告業務分部的收入、税前利潤和可識別資產均包含在第8項財務報表和補充數據中的伯克希爾合併財務報表附註25中。有關伯克希爾公司在固定期限和股本證券投資的其他信息分別載於伯克希爾公司合併財務報表附註3和4。
伯克希爾擁有卡夫亨氏公司（“卡夫亨氏”）26.6%的流通普通股。卡夫亨氏是全球最大的食品和飲料公司之一，在發達和新興市場和地區的多個國家銷售。卡夫亨氏在世界各地生產和銷售食品和飲料產品，包括調味品和醬汁，奶酪和奶製品，肉類，茶點飲料，咖啡和其他雜貨產品，在標誌性和新興品牌的多樣化組合下。伯克希爾子公司還擁有Berkadia Commercial Mortgage LLC 50%的合資權益、Pilot Travel Centers LLC 38.6%的權益、Electric Transmission Texas，LLC 50%的合資權益以及Iroquois Gas Transmission System L.P.的50%的非控股權益。
伯克希爾擁有一個網站（http：//www.example.com），在網站上可以找到其年度報告、某些公司治理文件、新聞稿、中期股東報告以及子公司網站的鏈接。伯克希爾向SEC提交的定期報告，包括10—K表、10—Q表、8—K表及其修訂，公眾可以通過SEC和伯克希爾免費查閲。這些報告的電子版本可以在SEC網站（http：//www.example.com）上訪問，也可以通過伯克希爾的網站（http：//www.example.com）間接訪問。這些報告的副本也可以免費獲得，書面要求：伯克希爾哈撒韋公司，3555 Farnam Street，Omaha，NE 68131，收件人：公司祕書。
K-23
第1A項。風險因素
伯克希爾及其子公司（以下簡稱“我們”、“我們的”或類似表述）在其業務運營中面臨若干風險和不確定性，詳情如下。下文所述的風險和不確定性並非我們面臨的唯一風險。目前未知或目前被視為不重大的額外風險及不確定因素亦可能損害我們的業務營運。
一般業務風險
恐怖行為可能會損害我們的業務。
網絡、生物、核或化學攻擊都可能給我們的全球業務造成重大損失。我們的業務營運可能因該等行為而受到人力資源損失或生產設施及資訊系統破壞而受到不利影響。我們與所有企業共同承擔風險。
網絡安全風險
我們幾乎在業務的各個方面都依賴於技術。與許多大型企業一樣，我們的某些信息系統曾遭受計算機病毒、惡意代碼、未經授權的訪問、網絡釣魚活動、拒絕服務攻擊和其他網絡攻擊，隨着此類攻擊變得越來越複雜和頻繁，我們預計將來也會遭受類似的攻擊。我們的技術系統的重大中斷或故障可能導致服務中斷、安全故障、安全事件、監管合規性故障、無法保護信息和資產免受未經授權用户的侵害以及其他操作困難。針對我們系統的攻擊可能導致資產和關鍵信息的損失，並使我們面臨補救成本和聲譽受損。
儘管我們已採取措施以降低該等風險，包括業務持續性規劃、災難恢復規劃及業務影響分析，但我們一項或多項重要業務發生重大中斷或網絡入侵，可能會對我們的經營業績、財務狀況及流動性造成不利影響。此外，如果我們無法獲取、開發、實施、採用或保護新技術的權利，我們可能會面臨競爭劣勢，這也可能對我們的經營業績、財務狀況及╱或流動性產生不利影響。
網絡攻擊可能進一步影響我們運營設施、信息技術和業務系統的能力，或損害客户和員工的機密信息。政治、經濟、社會或金融市場的不穩定或網絡攻擊對我們的運營資產、客户或供應商造成的損害或幹擾可能導致業務中斷、收入損失、商品價格上漲、燃料供應中斷、能源消耗降低、市場不穩定、安全、維修或其他成本增加，或可能對我們造成目前無法預測的重大不利影響。任何該等風險均可能對我們的綜合財務業績造成重大影響。此外，恐怖主義、持續或嚴重的網絡攻擊或戰爭導致的金融市場不穩定也可能對我們籌集資金的能力產生重大不利影響。我們與所有企業共同承擔這些風險。
我們的主要投資和資本分配決策依賴於少數關鍵人士。
主要投資決策和所有主要資本配置決策均由沃倫·E.巴菲特，董事會主席兼首席執行官，91歲，在與Charles T.芒格，董事會副主席，98歲。2018年，伯克希爾董事會任命Gregory Abel先生為伯克希爾非保險業務副董事長，Ajit Jain先生為伯克希爾保險業務副董事長。Abel先生和Jain先生都直接向巴菲特先生彙報。巴菲特先生繼續負責重大的資本配置和投資決策。
如果由於任何原因，我們的關鍵人員，特別是巴菲特先生，無法提供服務，可能會對我們的運營造成重大不利影響。如果目前需要巴菲特的繼任者，伯克希爾董事會已經同意由阿貝爾接替巴菲特。董事會將持續監控這一風險，並可能會改變其目前對未來巴菲特先生替代者的看法。我們相信，董事會的繼任計劃，以及管理我們眾多且高度多元化的營運單位的傑出管理人員，有助於降低這一風險。
K-24
我們需要合格管理和經營我們的各種業務。
在我們的分散化業務模式下，我們需要合格及稱職的管理層來指導我們營運附屬公司的日常業務活動，並管理因業務或監管環境不斷變化而導致的未來業務營運變化。我們的營運附屬公司亦需要合資格及稱職的人員執行其業務計劃，併為客户、供應商及其他持份者服務。我們無法招聘和留住合格和稱職的管理人員和人員，可能會對我們子公司和伯克希爾整體的經營業績、財務狀況和流動性產生負面影響。
投資通常集中於股本證券，公允價值可能會出現價值損失。
我們將保險附屬公司的高比例股本證券投資集中於相對較少的股本證券。本集團於股本證券的較大投資的公平值大幅下跌可能導致本集團的綜合股東權益及綜合盈利大幅下跌。
由於本集團大部分股本證券由本集團的保險附屬公司持有，該等投資的公平值大幅下降將導致本集團保險業務的法定盈餘大幅下降。本集團龐大的法定盈餘是一項競爭優勢，而長期大幅下降可能會對本集團的償付索償能力評級及本集團承保新保險業務的能力造成不利影響，從而可能減少本集團未來的承保溢利。
競爭科技可能侵蝕我們的業務專營權，導致收入下降。
我們的每項營運業務均面臨其營運所在市場的激烈競爭。雖然我們管理業務的目標是發展及加強競爭優勢，以實現長期可持續增長，但包括技術變革在內的許多因素可能會侵蝕或阻礙競爭優勢的加強。因此，我們未來的經營業績將在一定程度上取決於我們的經營單位能否成功地保護和增強其競爭優勢。如果我們的經營業務在這些努力中失敗，我們未來的週期性經營業績可能會下降。
不利的整體經濟狀況可能會大幅減少我們的經營收益，並削弱我們以合理成本進入資本市場的能力。
我們的經營業務受影響整體經濟或其經營的特定行業的正常經濟週期影響。經濟狀況長期大幅惡化可能對我們的一項或多項重大業務產生重大不利影響。此外，我們的公用事業和能源業務以及我們的鐵路業務經常利用債務作為其資本結構的一部分，並依賴於以合理利率通過資本市場獲得借貸資金。如果進入資本市場的機會受到限制或資金成本增加，這些業務可能受到不利影響。
流行病、流行病或其他疫情（包括COVID—19）可能會損害我們的經營業務。
COVID—19的爆發對我們的業務（包括我們的股本證券組合）造成不利影響，而在未來，它或其他流行病、流行病或爆發可能對我們的業務產生不利影響。這是或可能是由於政府機關要求或授權的關閉或限制、供應鏈和勞動力中斷、對我們產品和服務的需求減少、客户和其他對手方未能履行其對我們的責任而造成的信貸損失以及全球股票證券市場的波動等因素所致。我們與所有企業共同承擔大部分風險。
監管變動可能會對我們未來的經營業績造成不利影響。
隨着時間的推移，為了應對金融市場危機、全球經濟衰退以及社會和環境問題，美國和其他地方都採取了監管措施。例如，這些舉措涉及銀行和其他主要金融機構、產品的監管以及環境和全球升温問題。這些舉措影響了我們所有的業務，儘管方式各不相同。合規成本的增加可能對我們的經營業務以及我們擁有重大但非控股經濟利益的業務造成重大負面影響。我們無法預測該等措施會否對我們的綜合財務狀況、經營業績及╱或現金流量造成重大不利影響。
最近，美國和世界各地的多個司法管轄區都頒佈了數據隱私法規。這些法規涉及與存儲在我們的信息系統、網絡和設施中的個人信息安全相關的多個方面。不遵守這些規定可能會導致聲譽受損和重大處罰。
K-25
我們受監管業務特有的風險
我們對保險業務的風險承受能力可能導致重大承保虧損。
當為所承擔的風險適當支付時，我們一直並將繼續願意承擔比任何其他保險公司故意承擔的更大的單一事件風險。因此，自然災害或恐怖主義或網絡攻擊等人為災害造成的單一災難事件可能會給我們造成重大損失。我們採用各種嚴格的承保實踐，旨在減少潛在損失，並試圖考慮所有可能的相關性，避免制定單一災難事件的税前損失總額可能超過100億美元的保單組。然而，儘管我們作出了努力，但損失可能會以我們沒有預料到的方式表現，而我們的風險緩解策略並非旨在解決這些問題。此外，我們政策的各項規定，例如為限制我們的風險而協商的限制或排除，可能無法按我們預期的方式執行。我們對重大保險損失的容忍度可能會導致未來一段時間的報告收益下降。
財產保險損失準備金估算過程中固有的估算誤差程度可能導致重大承保損失。
與財產及意外險業務有關的主要成本為索償。在書面財產和意外傷害保險單中，我們今天收到保費，並承諾在未來支付承保損失。然而，在任何特定資產負債表日發生的所有索賠都需要數十年的時間才能得到報告和解決。雖然吾等相信就未付損失承擔足夠的責任，但吾等在結算日後很久以前，尚不知道該等責任或就所提供保險所收取的保費是否足夠。估計保險索賠成本本身就不精確。我們估計，財產和意外險風險合同產生的未付損失數額巨大（截至2021年12月31日為1250億美元），這些負債的小幅增加可能導致報告收益大幅下降。
氣候變化可能會影響我們的業務。
氣候變化可能導致颶風、洪水、野火和其他風險增加，這些風險可能會對我們的業務造成損失。此外，未能遵守與氣候變化有關的新法規或現有法規或重新詮釋現有法規，可能對我們的財務業績造成重大不利影響。
法規及監管行動的變動可能對我們的經營業績及資本分配能力造成不利影響。
我們的保險業務受我們經營所在司法權區的監管。這些條例除其他事項外，可能涉及可承保的業務類型、可收取的保險費率、必須維持的資本水平以及對可進行投資的類型和規模的限制。法規還可能限制這些業務向伯克希爾支付股息的時間和數額。美國州保險監管機構和國際保險監管機構也在積極發展各種監管機制，以解決對大型國際活躍保險集團的監管問題，包括有關集團資本、流動性、治理和風險管理的監管。因此，有關該等或其他事宜的法規變動或對我們的保險業務施加限制的監管行動可能會對我們的經營業績造成不利影響，並限制我們分配資本的能力。
我們通過BNSF開展的鐵路業務也受有關費率和慣例、税收、鐵路運營以及各種健康、安全、勞工、環境和其他事項的大量法律法規的約束。不遵守適用的法律和法規可能對BNSF的業務產生重大不利影響。政府可以改變BNSF運作的立法和/或監管框架，但不提供任何追索權，以彌補改變可能對業務產生的任何不利影響。遵守立法和監管的變化可能會帶來重大的運營和實施風險，並需要大量的資本支出。
BNSF從能源相關商品的運輸中獲得了大量收入，特別是煤炭。如果政府政策的變化限制或限制使用煤炭作為發電或替代燃料（如天然氣）的燃料來源，或在競爭基礎上取代煤炭，收入和收益可能受到不利影響。作為一個共同的承運人，BNSF還被要求運輸有毒吸入危險化學品和其他危險材料。危險材料的釋放可能使BNSF面臨重大索賠、損失、罰款和環境補救義務。鐵路行業監管的變化可能會對BNSF確定鐵路服務價格和對其鐵路網絡進行資本改善的能力產生負面影響，從而對我們的經營業績、財務狀況和/或流動性造成不利影響。
K-26
我們在BHE下運營的公用事業和能源業務受到其運營所在司法管轄區內眾多聯邦、州、地方和外國政府當局的高度監管。這些法律和條例很複雜， 動態並有新的解釋或改變。法規幾乎影響到我們公用事業和能源業務的方方面面。法規適用廣泛，可能限制管理層獨立作出和執行以下決定的能力： 許多事項包括：收購企業；建設，收購,處置 或卸任的 經營資產；運營和維護髮電設施和輸配電系統資產；遵守管道安全和完整性以及環境要求；制定向客户收取的費用；建立資本結構和發行債務； 管理和報告 交易記錄 我們的國內公用事業與我們的其他子公司和關聯公司之間的聯繫；以及支付股息或類似的分配。未能遵守或重新解釋現有條例和新的立法或條例，例如與空氣和水質、可再生產品組合標準、排放性能標準、氣候變化、燃煤副產品處置、危險廢物和固體廢物處置、受保護物種和其他環境事項有關的條例和新的立法或條例，或監管程序性質的變動可能對我們的財務業績造成重大不利影響。
我們的鐵路業務需要大量持續的資本投資，以改善和維護其鐵路網絡，以便能夠安全可靠地及時向客户提供運輸服務。我們的公用事業和能源業務亦需要大量資金來建設、運營和維護髮電、輸電和配電系統，以滿足客户的需求和可靠性標準。此外，系統資產可能需要長時間運行，以證明財務投資是合理的。資本項目之營運或財務故障可能無法透過向客户收取之利率收回。此外，資本改進成本的很大一部分可能通過BNSF和BHE及其子公司發行的債務提供資金。債務資本市場的混亂限制了在需要時獲得資金的渠道，可能對這些業務的經營業績、流動資金和╱或資本資源造成不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.物業描述
本節概述了伯克希爾各業務部門使用的屬性。特別是伯克希爾的鐵路、公用事業和能源業務，在其業務中使用了大量的實物資產。
鐵路業務—伯靈頓北部聖達菲
通過BNSF鐵路，BNSF在28個州運營了超過32，500英里的軌道（不包括多條主要軌道、庭院軌道和側線），並在加拿大的三個省運營。BNSF擁有超過23，000英里的路線里程，包括地役權，並經營超過9，000英里的軌道權利，允許BNSF與其工作人員在其他鐵路軌道上運營其列車。截至2021年12月31日，整個BNSF鐵路系統，包括單條和多條主軌道、場軌和側線，由超過50，000英里的運營軌道組成。
BNSF運營各種設施和設備，以支持其運輸系統，包括其基礎設施，機車和貨車。它還擁有或租賃其他設備，以支持鐵路運營，如車輛。鐵路運營的支持設施包括整個鐵路網絡的站場和終點站、執行機車維修和維護的系統機車車間、用於列車調度和網絡運營監控和管理的集中網絡運營中心、計算機、電信設備、信號系統和其他支持系統。為鐵路到鐵路以及集裝箱、拖車和其他貨運的多式聯運轉運維護了轉運設施，包括位於整個系統的大約25個多式聯運樞紐。BNSF擁有或根據超過一年的不可撤銷租約持有約7，500輛機車和63，600輛貨車，此外還有道路和其他設備的維護。
在日常業務過程中，BNSF在維修及保養其物業方面產生重大成本。於二零二一年，BNSF錄得維修及保養開支約20億美元。
K-27
公用事業和能源業務—伯克希爾哈撒韋能源
BHE的能源資產包括支持其電力和天然氣業務所需的實物資產。BHE電力業務的財產包括髮電、輸電和配電設施，以及支持BHE某些發電設施的煤礦資產。BHE天然氣業務的物業包括天然氣分配設施、州際管道、儲存設施、液化天然氣設施、壓縮機站和計量站。輸配電資產主要位於BHE的每個公用事業服務區域內。除這些有形資產外，BHE擁有道路權、採礦權和水權，使BHE能夠利用其設施。根據獨立融資協議，該等物業大部分已質押或抵押，以支持或以其他方式提供相關附屬債務的抵押。截至2021年12月31日，BHE或其關聯公司擁有或擁有以下類型的運營發電設施的權益：
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能源來源 |
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實體 |
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按重要性劃分的位置 |
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設施 網絡 容量 (兆瓦)(1) |
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網絡 擁有 容量 (兆瓦)(1) |
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風 |
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BHE Renewables，MEC |
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愛荷華州、懷俄明州、德克薩斯州、內布拉斯加州、華盛頓州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、蒙大拿州、俄勒岡州和堪薩斯州 |
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11,517 |
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11,517 |
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天然氣 |
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BHE可再生能源和BHE Canada |
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內華達州、猶他州、愛荷華州、伊利諾伊州、華盛頓州、懷俄明州、俄勒岡州、德克薩斯州、紐約州、亞利桑那州和加拿大 |
|
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11,112 |
|
|
|
10,833 |
|
|
煤，煤 |
|
EschfiCorp，MEC， NV能源 |
|
懷俄明州、愛荷華州、猶他州、內華達州、科羅拉多州和蒙大拿州 |
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13,235 |
|
|
|
8,193 |
|
|
太陽能 |
|
BHE可再生能源和 NV能源 |
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加利福尼亞、德克薩斯、亞利桑那、明尼蘇達和內華達 |
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1,719 |
|
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1,571 |
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水力發電 |
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EschfiCorp，MEC， BHE可再生能源 |
|
華盛頓州、俄勒岡州、愛達荷州、加利福尼亞州、猶他州、夏威夷州、蒙大拿州、伊利諾伊州和懷俄明州 |
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|
1,149 |
|
|
|
1,149 |
|
|
核子 |
|
MEC |
|
伊利諾伊州 |
|
|
1,823 |
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|
|
456 |
|
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地熱 |
|
PacifiCorp和BHE Renewables |
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加利福尼亞州和猶他州 |
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|
377 |
|
|
|
377 |
|
|
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|
|
|
總計 |
|
|
40,932 |
|
|
|
34,096 |
|
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(1) |
以兆瓦（MW）為單位的設施淨容量表示適用的互連、電力購買或其他協議下的間歇性資源的標稱額定值或任何限制，以及所有其他機組在夏季條件下可用的總淨可靠容量中的較小者。間歇性電源的額定功率是製造商在特定條件下合同規定的容量（MW）。淨擁有能力表示BHE對設施淨能力的所有權。 |
截至2021年12月31日，BHE的子公司還在內華達州、愛荷華州和加拿大建設中的發電設施，總設施淨容量和淨擁有容量為421兆瓦。
EschfiCorp、MEC和NV Energy擁有電力輸配電系統，包括約27，700英里的輸電線路和約1，660個變電站和天然氣分配設施，包括約27，700英里的天然氣幹線和服務線路。
北方電力網（東北部）和北方電力網（約克郡）運營着一個配電網絡，包括大約17，400英里的架空線路，大約43，300英里的地下電纜和大約780個主要變電站。AltaLink的電力傳輸系統包括大約8200英里的輸電線路和大約310個變電站。
BHE GT & S管道系統由大約5，400英里的天然氣輸送，集輸和儲存管道組成，位於馬裏蘭州，紐約州，俄亥俄州，賓夕法尼亞州，弗吉尼亞州，西弗吉尼亞州，南卡羅來納州和佐治亞州的部分地區。通過在賓夕法尼亞州、西弗吉尼亞州和紐約州的17個地下天然氣儲存場的運營提供儲存服務。BHE GT & S還作為普通合夥人經營，並擁有馬裏蘭州一個液化天然氣出口，進口和儲存設施的25%有限合夥權益，並在阿拉巴馬州，佛羅裏達州和賓夕法尼亞州的三個模塊化液化天然氣設施中經營和擁有所有權權益。
K-28
Northern Natural的管道系統由大約14，300英里的天然氣管道組成，包括大約5，800英里的幹線輸送管道和大約8，500英里的支線和支線管道。Northern Natural的最終使用和分銷市場區域包括愛荷華州、內布拉斯加州、明尼蘇達州、威斯康星州、南達科他州、密歇根州和伊利諾伊州的點，其天然氣供應和輸送服務區域包括堪薩斯州、德克薩斯州、俄克拉荷馬州和新墨西哥州的點。儲存服務是通過在愛荷華州的一個地下天然氣儲存場、在堪薩斯州的兩個地下天然氣儲存設施和兩個液化天然氣儲存高峯單元（一個在愛荷華州和一個在明尼蘇達州）的運營提供的。
克恩河的系統由大約1400英里的天然氣管道組成，從懷俄明州的系統起源點延伸到中央落基山脈到加利福尼亞州。
其他分部
伯克希爾其他業務部門使用的重要實物資產概述如下：
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物業數量 |
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業務 |
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國家 |
|
位置 |
|
物業/設施類型 |
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擁有 |
|
|
租賃 |
|
||
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保險： |
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
Geico |
|
美國 |
|
|
|
辦公室和理賠中心 |
|
|
10 |
|
|
|
113 |
|
|
BHRG |
|
美國 |
|
|
|
辦公室 |
|
|
1 |
|
|
|
27 |
|
|
|
|
非美國 |
|
在23個國家和地區設有辦事處 |
|
辦公室 |
|
|
1 |
|
|
|
37 |
|
|
BH：小學 |
|
美國 |
|
|
|
辦公室 |
|
|
5 |
|
|
|
48 |
|
|
|
|
非美國 |
|
在7個國家和地區設有辦事處 |
|
辦公室 |
|
|
— |
|
|
|
15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
製造業 |
|
美國 |
|
|
|
製造設施 |
|
|
484 |
|
|
|
113 |
|
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/倉庫 |
|
|
214 |
|
|
|
476 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展廳 |
|
|
231 |
|
|
|
195 |
|
|
|
|
|
|
|
|
住房分部 |
|
|
319 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
非美國 |
|
63個國家的位置 |
|
製造設施 |
|
|
179 |
|
|
|
111 |
|
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/倉庫 |
|
|
106 |
|
|
|
437 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展廳 |
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
服務 |
|
美國 |
|
|
|
培訓設施/機庫 |
|
|
12 |
|
|
|
93 |
|
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/分銷中心 |
|
|
15 |
|
|
|
135 |
|
|
|
|
|
|
|
|
生產設施 |
|
|
4 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃/展廳/零售業 |
|
|
31 |
|
|
|
49 |
|
|
|
|
非美國 |
|
在19個國家的位置 |
|
培訓設施/機庫 |
|
|
1 |
|
|
|
12 |
|
|
|
|
|
|
|
|
辦公室/分銷中心 |
|
|
— |
|
|
|
47 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
邁克萊恩 |
|
美國 |
|
|
|
配送中心 |
|
|
59 |
|
|
|
27 |
|
|
|
|
|
|
|
|
辦公室 |
|
|
4 |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
零售業 |
|
美國 |
|
|
|
辦公室/倉庫 |
|
|
23 |
|
|
|
27 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展廳 |
|
|
139 |
|
|
|
498 |
|
|
|
|
非美國 |
|
在6個國家和地區設有辦事處 |
|
辦公室/倉庫 |
|
|
1 |
|
|
|
7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售/寫字樓 |
|
|
— |
|
|
|
91 |
|
項目3.法律訴訟
伯克希爾及其子公司是在正常業務過程中經常發生的各種法律訴訟的當事人，包括尋求通過保險合同直接或間接通過伯克希爾子公司發佈的再保險合同確定責任的法律訴訟。原告偶爾會尋求懲罰性或懲罰性賠償。我們不認為這種正常和例行公事的訴訟會對我們的財務狀況或經營業績產生實質性影響。伯克希爾及其某些子公司還捲入了其他類型的法律訴訟，其中一些主張或可能主張索賠，或尋求施加罰款和處罰。我們相信，其他未決法律行動可能產生的任何責任不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
K-29
項目4.地雷安全信息披露
根據《多德-弗蘭克改革法案》第1503(A)節披露的有關公司違反礦山安全規定和其他法律事項的信息包含在本表格10-K的附件95中。
註冊人的行政人員
以下是註冊人提名的行政人員名單：
|
名字 |
|
年齡 |
|
註冊人的職位： |
|
自.以來 |
|
沃倫·E·巴菲特 |
|
91 |
|
董事長兼首席執行官 |
|
1970 |
|
Charles T.芒格 |
|
98 |
|
副主席 |
|
1978 |
|
格雷戈裏·E·阿貝爾 |
|
59 |
|
副董事長-非保險業務 |
|
2018 |
|
阿吉特·賈恩 |
|
70 |
|
副董事長-保險營運 |
|
2018 |
|
馬克·D·漢堡 |
|
72 |
|
高級副總裁總裁-首席財務官 |
|
1992 |
董事會應當按照董事會章程的規定，在董事會第一次會議召開之前，董事會應當按照董事會的規定，在董事會會議召開之前，董事會應當在董事會會議上召開。
前瞻性陳述
投資者請注意，本文件中包含的某些聲明，以及定期新聞稿中的某些聲明，以及伯克希爾官員在介紹伯克希爾或其子公司時的一些口頭聲明，均為1995年《私人證券訴訟改革法案》（以下簡稱“法案”）所指的“前瞻性”聲明。前瞻性陳述包括具有預測性的陳述，這些陳述取決於或提及未來事件或條件，或包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”或類似表述的詞語。此外，管理層可能提供的任何有關未來財務業績（包括未來收入、收益或增長率）、持續業務戰略或前景以及伯克希爾未來可能採取的行動的聲明，也是該法案定義的前瞻性聲明。前瞻性陳述基於對未來事件的當前預期和預測，並受有關伯克希爾及其子公司、經濟和市場因素以及我們開展業務的行業等風險、不確定性和假設的影響。這些聲明並不保證未來的表現，我們沒有具體的意圖更新這些聲明。
由於若干因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的事件和結果存在重大差異。可能導致我們的實際表現和未來事件和行動與該等前瞻性陳述存在重大差異的主要風險因素包括但不限於我們的固定到期日和股本證券投資的市場價格變動；衍生合約變現的虧損；一個或多個災難性事件的發生，如地震，颶風，恐怖主義行為或網絡攻擊導致我們的保險子公司承保的損失和/或我們的業務運營損失；流行病、大流行病或其他疫情（包括COVID—19）的頻率和嚴重程度，對我們的經營業績產生負面影響，並限制我們以合理利率通過資本市場借入資金；影響我們保險、鐵路、公用事業、能源和金融子公司的法律或法規的變化；聯邦所得税法的變化；以及影響證券價格或我們業務所在行業的一般經濟和市場因素的變化。
第II部
項目5.登記人普通股市場、相關證券持有人事項及發行人購買股票證券
市場信息
伯克希爾的A類和B類普通股在紐約證券交易所上市交易，交易代碼分別為：BRK. A和BRK. B。
股東
截至2022年2月15日，伯克希爾擁有約1，400名A類普通股持有人和18，400名B類普通股持有人。記錄所有人包括代表非記錄所有人持有至少346，000股A類普通股和1，287，000，000股B類普通股的被提名人。
分紅
伯克希爾自1967年以來一直沒有宣佈過現金股息。
K-30
普通股回購計劃
伯克希爾的普通股回購計劃允許伯克希爾在伯克希爾董事會主席兼首席執行官沃倫·巴菲特和董事會副主席查爾斯·芒格認為回購價格低於伯克希爾的內在價值的任何時候回購其A類和B類股票，保守地確定。回購可以在公開市場或通過私下談判交易進行。有關伯克希爾於2021年第四季度回購的A類和B類普通股的資料如下。
|
期間 |
購買的股份總數 |
|
每股平均支付價格 |
|
作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數 |
|
根據該計劃可回購的股份的最大數量或價值 |
|||
|
十月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A類普通股 |
|
680 |
|
$ |
431,525.72 |
|
|
680 |
|
* |
|
B類普通股 |
|
5,862,551 |
|
$ |
282.86 |
|
|
5,862,551 |
|
* |
|
十一月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A類普通股 |
|
403 |
|
$ |
430,172.46 |
|
|
403 |
|
* |
|
B類普通股 |
|
7,013,482 |
|
$ |
284.39 |
|
|
7,013,482 |
|
* |
|
十二月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A類普通股 |
|
1,828 |
|
$ |
439,625.92 |
|
|
1,828 |
|
* |
|
B類普通股 |
|
6,259,164 |
|
$ |
287.62 |
|
|
6,259,164 |
|
* |
|
* |
該計劃沒有規定回購股票的最大數量，也沒有規定伯克希爾有義務回購任何特定金額或數量的A類或B類股票，回購計劃沒有到期日。如果回購導致伯克希爾持有的合併現金、現金等價物和美國國債的總價值降至300億美元以下，伯克希爾將不會回購普通股。 |
股票表現圖表
下圖比較了2016年12月31日投資於伯克希爾哈撒韋普通股的100美元的後續價值，以及對標準普爾500股票指數和標準普爾財產保險指數**的類似投資。
|
* |
基於股息再投資的標準普爾指數的累計回報。 |
|
** |
要發展出一個類似於伯克希爾哈撒韋的同業集團是很困難的。該公司擁有從事多種不同業務活動的子公司，其中最重要的是財產和意外傷害保險業務，因此，管理層使用標準普爾財產-意外傷害保險指數進行比較。 |
K-31
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
經營成果
伯克希爾哈撒韋過去三年每年股東應佔淨收益如下表所示。金額是在扣除所得税後，不包括可歸因於非控股權益的收益(以百萬為單位)。
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
|
保險--承保 |
|
$ |
728 |
|
|
$ |
657 |
|
|
$ |
325 |
|
|
保險--投資收益 |
|
|
4,807 |
|
|
|
5,039 |
|
|
|
5,530 |
|
|
鐵路 |
|
|
5,990 |
|
|
|
5,161 |
|
|
|
5,481 |
|
|
公用事業和能源 |
|
|
3,495 |
|
|
|
3,091 |
|
|
|
2,840 |
|
|
製造業、服務業和零售業 |
|
|
11,120 |
|
|
|
8,300 |
|
|
|
9,372 |
|
|
投資和衍生工具損益 |
|
|
62,340 |
|
|
|
31,591 |
|
|
|
57,445 |
|
|
其他* |
|
|
1,315 |
|
|
|
(11,318 |
) |
|
|
424 |
|
|
伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
|
$ |
89,795 |
|
|
$ |
42,521 |
|
|
$ |
81,417 |
|
|
* |
包括商譽和無限期無形資產減值費用，2021年為2.59億美元，2020年為110億美元，2019年為4.35億美元，其中包括我們在卡夫亨氏記錄的費用中的份額。 |
通過我們的子公司，我們從事許多不同的商業活動。我們以異常分散的方式管理我們的運營業務。集中或集成的業務功能很少。我們的高級企業管理團隊參與並最終負責重大的資本分配決策、投資活動以及挑選首席執行官領導每項運營業務。業務分類數據(所附合並財務報表附註25)應與本討論一併閲讀。
從2020年3月開始，新冠肺炎疫情對我們的大多數企業造成了負面影響，到目前為止，影響從相對輕微到嚴重不等。2020年第二季度，我們的大多數製造、服務和零售業務的收益大幅下降，在某些情況下甚至嚴重下降。在2020年下半年和2021年繼續，其中許多企業的收入和收益出現了顯著復甦，在某些情況下超過了大流行前的水平。然而，我們的許多業務受到持續的全球供應鏈中斷的負面影響，包括主要冬季風暴和北美颶風造成的中斷，這導致投入成本上升。我們無法可靠地預測大流行的未來經濟影響，也無法預測我們業務的商業活動何時將完全正常化。我們也無法預測這些事件將如何改變我們所服務的消費者和企業未來的消費模式。
我們的保險業務在2021年、2020年和2019年分別產生了7.28億美元、6.57億美元和3.25億美元的税後收益。在每一年，我們從主要保險中獲得承保收益，從再保險中獲得承保損失。保險承保業績包括2021年重大巨災事件的税後損失約23億美元，2020年7.5億美元和2019年8億美元。2021年的承保業績受到財產和意外傷害合同下前幾年意外損失減少的有利影響。2021年的承保業績受到GEICO返還計劃賺取保費下降、私人乘客汽車索賠頻率和嚴重性估計增加以及人壽再保險業務虧損增加的負面影響。2020年的承保結果包括疫情的影響，這是由於GEICO返還計劃導致的保費減少、私人乘用車保險索賠頻率的減少以及某些商業保險和財產和意外傷害再保險業務的損失估計增加。
2021年來自保險投資收入的税後收益比2020年下降了4.6%，2020年比2019年下降了8.9%。2021年和2020年的收益受到了我們大量持有的現金和美國國庫券利率下降的負面影響。
K-32
管理層的討論與分析 （續）
經營成果 （續）
鐵路業務於二零二一年的税後盈利較二零二零年上升16. 1%，二零二零年較二零一九年下降5. 8%。二零二一年的盈利增加反映整體貨運量增加、每輛車╱單位平均收益增加及生產力改善，惟部分被平均燃料價格及與數量相關的成本上升所抵銷。2020年的盈利反映受COVID—19疫情的負面影響，鐵路營運收入因航運量下降而減少，部分被營運成本下降及生產力提高的影響所抵銷。我們的公用事業及能源業務於二零二一年的税後盈利較二零二零年增加13. 1%，二零二零年較二零一九年增加8. 8%。二零二一年的增長包括公用事業及天然氣管道業務（包括業務收購的影響）以及房地產經紀業務的盈利增加，而二零二零年的盈利增加反映可再生能源的税務優惠增加及房地產經紀業務的盈利增加。
二零二一年，我們的製造、服務及零售業務的盈利較二零二零年增加34. 0%，二零二零年較二零一九年減少11. 4%。我們的多項業務於二零二一年的盈利較二零二零年大幅上升。儘管年內客户對產品的需求相對較高，但由於全球供應鏈持續中斷，我們若干業務的物料、運費及其他投入成本均有所上升。COVID—19疫情對我們業務的影響在重要性和持續時間方面不盡相同。
其他盈利包括税後商譽及無限期無形資產減值支出，分別於二零二一年、二零二零年及二零一九年分別為2. 59億元、110億元及4. 35億元。該等金額包括我們應佔卡夫亨氏記錄的減值支出。2020年約98億美元的費用是由於與伯克希爾於2016年收購Precision Castparts有關的商譽和無限期無形資產減值所致。2021年其他盈利亦包括税後外匯收益9. 55億美元及2020年税後虧損7. 64億美元，與伯克希爾及其美國國債發行的非美元計價債務有關。Berkshire Hathaway Finance Corporation（“BHFC”）。
三個年度每年呈列的投資及衍生工具收益╱虧損主要來自我們於股本證券的投資，幷包括市場價格變動產生的重大未變現收益淨額。我們相信，投資及衍生收益╱虧損，無論是因出售而變現或因股本證券市價變動而未變現，對於理解我們呈報的季度或年度業績或評估我們經營業務的經濟表現而言，一般來説並無意義。這些收益和虧損已經並將繼續導致我們的定期盈利的重大波動。
保險—承保
我們的管理層認為我們的保險業務擁有兩個不同的業務—承保和投資。承銷決策由部門經理負責，而投資決策則由伯克希爾董事長兼首席執行官沃倫·E·巴菲特和伯克希爾的企業投資經理。因此，我們評估承銷業務的表現，而不分配任何投資收入或投資損益。我們認為投資收入是我們總保險經營業績的一個組成部分。然而，我們認為投資收益和損失，無論已實現或未實現，均為非經營性。我們相信，該等收益及虧損對了解我們保險業務的定期經營業績並無意義。
巨災損失的時間和規模可能會對我們的定期承保業績造成重大波動，尤其是我們的再保險業務。一般而言，我們認為當年災難性事件造成的損失超過1億美元是重大的。二零二一年的重大災害事件包括第三季度歐洲的颶風艾達和洪水，以及第一季度的冬季風暴烏裏。
未支付損失和損失調整費用的估計（包括為往年發生的事件確定的金額）的變化，也可能嚴重影響我們的定期承保業績。截至2021年12月31日，未支付損失估計（包括追溯再保險合同下的估計）約為1250億美元。我們的定期承保業績亦可能包括因外幣匯率波動導致我們美國保險附屬公司非美元計值負債估值變動而產生的重大外幣交易收益及虧損。
K-33
管理層的討論與分析 (續)
保險—承保 (續)
我們若干商業保險及再保險業務的承保業績於二零二一年及二零二零年受到與COVID—19疫情相關的估計虧損及成本（包括索償及無法收回保費的增量撥備及維持客户服務水平的增量經營成本）的負面影響。疫情對未來期間的影響可能會受到與保險範圍及索償有關的司法裁決、監管及立法行動，以及其對整體經濟活動的影響，我們目前無法合理估計。
我們提供主要保險和再保險產品，涵蓋財產和意外風險以及人壽和健康風險。我們的保險和再保險業務包括GEICO、Berkshire Hathaway Primary Group和Berkshire Hathaway Reinsurance Group。
我們保險業務的承保業績概述如下（百萬美元）。
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2021 |
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2020 |
|
|
2019 |
|
|||
|
税前承保收益（虧損）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Geico |
$ |
1,259 |
|
|
$ |
3,428 |
|
|
$ |
1,506 |
|
|
伯克希爾哈撒韋初級集團 |
|
607 |
|
|
|
110 |
|
|
|
383 |
|
|
伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
|
(930 |
) |
|
|
(2,700 |
) |
|
|
(1,472 |
) |
|
税前承保收益 |
|
936 |
|
|
|
838 |
|
|
|
417 |
|
|
所得税和非控制性權益 |
|
208 |
|
|
|
181 |
|
|
|
92 |
|
|
承保淨收益 |
$ |
728 |
|
|
$ |
657 |
|
|
$ |
325 |
|
|
有效所得税率 |
|
22.2 |
% |
|
|
21.5 |
% |
|
|
24.2 |
% |
Geico
Geico承保私人乘用車保險，為所有50個州和哥倫比亞特區的保險人提供保險。Geico主要通過直接回應的方式推銷其保單，大多數客户通過互聯網或電話直接向公司申請保險。以下是GEICO承銷業績的摘要(單位：百萬美元)。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
|
所寫的保費 |
$ |
38,395 |
|
|
|
|
|
|
$ |
34,928 |
|
|
|
|
|
|
$ |
36,016 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
$ |
37,706 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
35,093 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
35,572 |
|
|
|
100.0 |
|
|
虧損及虧損調整費用 |
|
30,999 |
|
|
|
82.2 |
|
|
|
26,018 |
|
|
|
74.1 |
|
|
|
28,937 |
|
|
|
81.3 |
|
|
承保費用 |
|
5,448 |
|
|
|
14.5 |
|
|
|
5,647 |
|
|
|
16.1 |
|
|
|
5,129 |
|
|
|
14.5 |
|
|
總損失和費用 |
|
36,447 |
|
|
|
96.7 |
|
|
|
31,665 |
|
|
|
90.2 |
|
|
|
34,066 |
|
|
|
95.8 |
|
|
税前承保收益 |
$ |
1,259 |
|
|
|
|
|
|
$ |
3,428 |
|
|
|
|
|
|
$ |
1,506 |
|
|
|
|
|
Geico在2021年和2020年的税前承保收益受到平均索賠頻率變化的重大影響。從2020年第一季度開始，一直持續到2021年第一季度，平均索賠頻率顯著低於歷史水平，這是由於投保人在新冠肺炎大流行期間駕車減少的影響。這些影響被較高的平均索賠嚴重性和較低的GEICO返還計劃保費所部分抵消，該計劃為所有在2020年4月8日至2020年10月7日期間續簽的自願汽車和摩托車新保單或續簽保單提供15%的保費抵免。從2021年第二季度開始，隨着投保人駕駛的增加，平均索賠頻率開始增加。此外，由於二手車估價增加，平均財產索賠嚴重程度有所增加。
K-34
管理層的討論與分析 (續)
保險—承保 (續)
GEICO（續）
2021年與2020年
二零二一年的保費較二零二零年增加35億元（9. 9%），其中包括GEICO回饋計劃減少約29億元。二零二一年賺取的保費較二零二零年增加26億元（7. 4%）。GEICO回饋計劃於2020年減少已賺保費約25億美元，其餘影響將計入2021年。二零二一年生效的自願汽車政策較二零二零年略高。
虧損及虧損調整開支較二零二零年增加50億美元（19. 1%）。GEICO的虧損及虧損調整費用與已賺取保費的比率（“虧損比率”）較二零二零年上升8. 1個百分點。損失率的增加反映了平均索賠頻率和嚴重程度的增加，以及重大災難事件造成的損失增加，但部分被往年索賠的最終估計損失減少的增加所抵消。
二零二一年，所有承保範圍的索償頻率均較高，包括財產損失及身體傷害（13至14%範圍）、人身傷害（16至17%範圍）及碰撞（21至22%範圍）。2021年，財產損失保障（2至3%範圍）、碰撞保障（15至16%範圍）及人身傷害保障（8至10%範圍）的平均索賠嚴重程度亦較高。過往年度發生的索償的最終索償損失估計於二零二一年減少約18億美元，二零二零年減少約2.53億美元，導致損失和損失調整費用相應減少。2021年颶風艾達造成的損失為3.75億美元，而2020年的損失包括颶風勞拉和莎莉以及美國野火造成的8100萬美元。
承銷費用較二零二零年減少1. 99億元（3. 5%），反映廣告費用減少。2021年，GEICO的費用比率（承保費用與賺取保費之比）下降1. 6個百分點，反映名義費用下降，賺取保費上升。
2020年與2019年
2020年的保費收入及保費收入分別較2019年減少11億元（3. 0%）及4. 79億元（1. 3%）。GEICO回饋計劃在2020年減少了保費29億美元，保費收入25億美元。2020年生效的自願汽車政策增加了約820，000。
2020年的虧損及虧損調整開支較2019年減少29億美元（10. 1%）。GEICO虧損率為74.1%，較2019年下降7.2個百分點。損失率的下降反映了索賠頻率的下降，但部分被索賠嚴重程度的增加以及GEICO回饋計劃所賺取的保費減少的影響所抵銷。
與二零一九年相比，二零二零年的財產損失、人身傷害及人身傷害保障（百分之二十八至百分之三十）及碰撞保障（百分之二十三至百分之二十四）的索賠頻率較低。2020年，財產損失和碰撞保險（8%至10%不等）以及人身傷害保險（12%至13%不等）的平均索賠嚴重程度較高。虧損及虧損調整開支包括二零二零年淨減少2. 53億元，原因是過往年度發生的索償最終虧損估計減少，而二零一九年淨增加4，200萬元。損失包括2020年颶風勞拉和莎莉以及美國野火造成的8100萬美元。二零一九年並無重大巨災事件造成虧損。
2020年的承銷費用較2019年增加5. 18億元（10. 1%），反映與承銷相關、廣告及技術成本上升，部分被保費税下降所抵銷。GEICO 2020年的費用率為16. 1%，較2019年上升1. 6個百分點。費用率上升主要是由於GEICO回饋計劃的已賺保費下降所致。
K-35
管理層的討論與分析 (續)
保險—承保 (續)
伯克希爾哈撒韋小學集團
Berkshire Hathaway Primary Group（“BH Primary”）為中小型和大型客户提供各種商業保險解決方案，包括醫療保健專業人員責任、工人賠償、汽車、一般責任、財產和專業保險。BH Primary的較大保險公司包括Berkshire Hathaway Specialty Insurance（"BH Specialty"）、Berkshire Hathaway Homestate Companies（"BHHC"）、MedPro Group、Berkshire Hathaway GUARD Insurance Companies（"GUARD"）、National Indemnity Company（"NICO Primary"）和U.S. Liability Insurance Company（"USLI"）。BH主要承銷結果摘要如下（百萬美元）。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
|
所寫的保費 |
$ |
12,595 |
|
|
|
|
|
|
$ |
10,212 |
|
|
|
|
|
|
$ |
9,843 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
$ |
11,575 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
9,615 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
9,165 |
|
|
|
100.0 |
|
|
虧損及虧損調整費用 |
|
8,107 |
|
|
|
70.0 |
|
|
|
7,129 |
|
|
|
74.1 |
|
|
|
6,336 |
|
|
|
69.1 |
|
|
承保費用 |
|
2,861 |
|
|
|
24.8 |
|
|
|
2,376 |
|
|
|
24.7 |
|
|
|
2,446 |
|
|
|
26.7 |
|
|
總損失和費用 |
|
10,968 |
|
|
|
94.8 |
|
|
|
9,505 |
|
|
|
98.8 |
|
|
|
8,782 |
|
|
|
95.8 |
|
|
税前承保收益 |
$ |
607 |
|
|
|
|
|
|
$ |
110 |
|
|
|
|
|
|
$ |
383 |
|
|
|
|
|
2021年的保費較2020年增加24億美元（23. 3%），反映BH Specialty（36%）、MedPro Group（16%）、NICO Primary（25%）、GUARD（7%）、BHHC（5%）和USLI（20%）的增長。增長涉及多個覆蓋範圍，併發生在多個市場。
2020年的保費較2019年增加3.69億美元（3. 7%），反映BH Specialty（34%）及MedPro Group（9%）的保費增加，部分被我們其他主要保險公司的保費減少13%所抵銷。我們其他主要保險公司的銷量下降主要是由於工人補償及商用汽車銷量下降，以及二零一九年十月剝離應用承保人的影響。
BH Primary的虧損率於二零二一年為70. 0%，二零二零年為74. 1%，二零一九年為69. 1%。2021年，重大災難事件造成的損失和損失調整費用為4.02億美元，2020年，勞拉和莎莉以及美國野火造成的損失和損失調整費用為2.07億美元。虧損及虧損調整開支於二零二一年減少6. 31億元、二零二零年減少2. 65億元及二零一九年減少4. 99億元，乃因過往年度虧損事件估計最終負債淨額減少所致。2020年的虧損亦包括因疫情而增加的負債1. 67億美元。
波黑主要保險公司承保大量商業和專業責任保險和工人賠償保險，相關索賠費用可能受到嚴重程度高和索賠尾部長的影響。因此，我們未來的索償負債可能會大幅增加，原因是索償結算額高於預期、不利的訴訟結果或司法裁決以及其他目前未預料到的因素。
2021年的承銷費用較2020年增加4. 85億元（20. 4%），反映業務增長、業務組合變化及新產品開發相關成本。二零二一年的費用比率與二零二零年相對不變。2020年的費用率較2019年下降2. 0個百分點，反映業務組合的變化及應用承銷商剝離的影響。
伯克希爾哈撒韋再保險集團
Berkshire Hathaway Reinsurance Group（“BHRG”）通過由National Indemnity Company（“NICO”）、General Reinsurance Corporation和General Reinsurance AG領導的多家子公司為全球保險公司和再保險公司提供財產和意外傷害風險的超額損失和配額份額再保險。我們還通過General Re Life Corporation、General Reinsurance AG和Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska（“BHLN”）承保人壽和健康再保險。我們定期承擔通過NICO簽訂的追溯再保險合同下的財產和傷亡風險。此外，我們通過BHLN編寫定期支付年金合同。
K-36
管理層的討論與分析 (續)
保險—承保 (續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
一般而言，我們努力創造承保利潤。然而，由於索賠責任的預期持續時間較長，貨幣時間價值概念是確定追溯再保險和定期支付年金業務價格的重要因素。我們預期這些業務將產生税前承保虧損，主要通過遞延費用攤銷和貼現增加費用。我們在這些合同開始時收取保費，然後可用於投資。BHRG的保費和税前承保結果摘要如下（百萬美元）。
|
|
所寫的保費 |
|
賺取的保費 |
|
税前承保 收益(虧損) |
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||
|
財產/傷亡 |
$ |
14,149 |
|
$ |
13,295 |
|
$ |
10,428 |
|
$ |
13,740 |
|
$ |
12,214 |
|
$ |
9,911 |
|
$ |
667 |
|
|
$ |
(799 |
) |
|
$ |
16 |
|
|
生命/健康 |
|
5,621 |
|
|
5,848 |
|
|
4,963 |
|
|
5,648 |
|
|
5,861 |
|
|
4,869 |
|
|
(421 |
) |
|
|
(18 |
) |
|
|
159 |
|
|
追溯再保險 |
|
136 |
|
|
38 |
|
|
684 |
|
|
136 |
|
|
38 |
|
|
684 |
|
|
(782 |
) |
|
|
(1,248 |
) |
|
|
(1,265 |
) |
|
定期繳費年金 |
|
658 |
|
|
566 |
|
|
863 |
|
|
658 |
|
|
566 |
|
|
863 |
|
|
(508 |
) |
|
|
(617 |
) |
|
|
(549 |
) |
|
可變年金 |
|
15 |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
|
15 |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
|
114 |
|
|
|
(18 |
) |
|
|
167 |
|
|
|
$ |
20,579 |
|
$ |
19,761 |
|
$ |
16,952 |
|
$ |
20,197 |
|
$ |
18,693 |
|
$ |
16,341 |
|
$ |
(930 |
) |
|
$ |
(2,700 |
) |
|
$ |
(1,472 |
) |
財產/傷亡
財產/意外保險承保結果摘要如下（百萬美元）。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
|
所寫的保費 |
$ |
14,149 |
|
|
|
|
|
|
$ |
13,295 |
|
|
|
|
|
|
$ |
10,428 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
$ |
13,740 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
12,214 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
9,911 |
|
|
|
100.0 |
|
|
虧損及虧損調整費用 |
|
9,878 |
|
|
|
71.9 |
|
|
|
9,898 |
|
|
|
81.0 |
|
|
|
7,313 |
|
|
|
73.8 |
|
|
承保費用 |
|
3,195 |
|
|
|
23.2 |
|
|
|
3,115 |
|
|
|
25.5 |
|
|
|
2,582 |
|
|
|
26.0 |
|
|
總損失和費用 |
|
13,073 |
|
|
|
95.1 |
|
|
|
13,013 |
|
|
|
106.5 |
|
|
|
9,895 |
|
|
|
99.8 |
|
|
税前承保收益(虧損) |
$ |
667 |
|
|
|
|
|
|
$ |
(799 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
16 |
|
|
|
|
|
2021年的保費保費較2020年增加8. 54億元（6. 4%），主要由於淨新增業務、參與人數增加及續訂價格改善以及有利的貨幣換算效應所致。增加主要由於物業覆蓋率。2020年的保費較2019年增加29億元（27. 5%）。增加主要由於淨新增業務及續訂參與增加所致。
二零二一年虧損及虧損調整費用較二零二零年相對不變，虧損率下降9. 1個百分點。虧損率於二零二一年為71. 9%，二零二零年為81. 0%，二零一九年為73. 8%。二零二一年重大災害事件（颶風艾達、歐洲洪水及冬季風暴烏裏）產生的損失為21億美元，部分被過往年度損失估計最終負債減少7. 18億美元所抵銷。2020年產生的虧損包括重大災難事件（颶風勞拉和莎莉以及美國野火）產生的6. 67億美元、COVID—19大流行造成的虧損9. 64億美元以及過往年度產生的虧損估計最終負債增加1. 62億美元。2019年重大災難事件造成的損失為10億美元，來自颱風法西和哈吉比斯以及各種美國和非美國野火，部分被往年發生的損失估計最終負債減少2.95億美元所抵消。
承銷費用主要為佣金及經紀費用。二零二一年的費用率較二零二零年下降2. 3個百分點，主要由於業務組合變動及外幣影響所致。2020年的承保費用較2019年增加5. 33億元（20. 6%），反映所賺取保費增加。
K-37
管理層的討論與分析 （續）
保險--承保 （續）
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
生命/健康
以下是我們人壽/健康再保險承保結果的摘要(以百萬美元為單位)。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||||
|
所寫的保費 |
$ |
5,621 |
|
|
|
|
|
|
$ |
5,848 |
|
|
|
|
|
|
$ |
4,963 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
$ |
5,648 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
5,861 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
4,869 |
|
|
|
100.0 |
|
|
人壽和健康保險福利 |
|
4,933 |
|
|
|
87.3 |
|
|
|
4,883 |
|
|
|
83.3 |
|
|
|
3,800 |
|
|
|
78.0 |
|
|
承保費用 |
|
1,136 |
|
|
|
20.2 |
|
|
|
996 |
|
|
|
17.0 |
|
|
|
910 |
|
|
|
18.7 |
|
|
福利和費用總額 |
|
6,069 |
|
|
|
107.5 |
|
|
|
5,879 |
|
|
|
100.3 |
|
|
|
4,710 |
|
|
|
96.7 |
|
|
税前承保收益(虧損) |
$ |
(421 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
(18 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
159 |
|
|
|
|
|
2021年的人壽╱健康保費較2020年減少2. 27億元（3. 9%）。2020年的保費包括一份涵蓋2019年第四季度發生且2021年未續約的美國健康風險的合約中的7.1億美元。除此之外，二零二一年的保費較二零二零年增加9. 4%，主要由於亞太地區的銷量增長及有利的外幣換算效應所致。二零二一年的承銷業績受到美國死亡率大幅上升的負面影響，南非、印度和拉丁美洲因這一流行病而死亡。
2020年的人壽╱健康保費較2019年增加8. 85億元（17. 8%）。其中約4.8億美元的增長歸因於涵蓋美國醫療保險風險的合同，其餘的增長主要來自亞洲和歐洲的銷量增長。2020年的承保盈利受到COVID—19相關索償的人壽福利增加以及澳大利亞估計殘疾福利負債的相關假設變動導致負債增加的負面影響，主要被其他人壽索償減少及美國長期護理業務的虧損減少所抵銷。2019年的業績包括一次性税前承保收益1. 63億美元，該收益來自修訂年度可續期定期壽險合約。
追溯再保險
每年因遞延費用攤銷及未來索償付款之估計時間及金額變動而產生之税前承保虧損。承銷業績亦包括外匯匯率變動對我們美國附屬公司非美元計值負債的影響所產生的外匯匯兑收益及虧損。承銷業績包括二零二一年的税前外幣收益5，600萬美元，二零二零年的虧損1. 39億美元及二零一九年的虧損7，600萬美元。
2021年税前承保虧損（未計外幣收益╱虧損）為8. 38億美元，2020年為11億美元，2019年為12億美元。過往年度簽訂的合約的估計最終索償負債分別於二零二一年及二零二零年分別減少9. 74億元及3. 99億元。經就未來索償付款之估計時間及金額變動調整相關未攤銷遞延費用後，該等減少於二零二一年及二零二零年分別錄得税前承保盈利1. 42億元及2. 30億元。
截至2021年12月31日，追溯再保險合約假設的未付虧損總額為383億美元，自2020年12月31日以來下降27億美元。減少的主要原因是已付索償約19億美元，以及估計最終索償負債減少。截至2021年12月31日，追溯再保險合約的未攤銷遞延費用為106億美元，自2020年12月31日以來減少18億美元，原因是未來索償付款的估計時間和金額以及定期攤銷的變動所致。遞延費用攤銷將包括在預期剩餘索賠結算期的承保收益中。
K-38
管理層的討論與分析 （續）
保險--承保 （續）
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
定期繳費年金
2021年賺取的定期繳費年金保費較2020年增加9，200萬元（16. 3%），較2019年減少2. 97億元（34. 4%）。定期繳費年金業務對價格和需求均敏感。我們於二零二一年及二零二零年的保費額受到疫情相關索償結算延遲的影響，導致可用業務供應減少。我們的成交量也可能因價格變動而迅速變化，而價格變動受現行利率、預期年金付款相關的風險和持續時間以及競爭水平的影響。
定期付款年金合約一般會因年金負債的經常性貼現增加而產生除税前承保虧損。承銷業績亦包括死亡率及利率變動影響之收益或虧損，以及我們美國附屬公司非美元計值負債之外幣匯率變動。除税前承保業績包括二零二一年的外幣收益1，800萬美元，二零二零年的虧損6，700萬美元及二零一九年的虧損4，000萬美元。
不包括外幣收益╱虧損，定期付款年金合約的税前承保虧損於二零二一年為5. 26億元、二零二零年為5. 50億元及二零一九年為5. 09億元。二零二一年之除税前虧損部分被死亡率上升及若干合約下結算適用之利率上升之影響所抵銷。於2021年12月31日，已貼現的年金負債為151億元，加權平均貼現率約為3. 9%。
變額年金
變額年金保證再保險合約於2021年產生税前盈利1. 14億美元，於2020年產生虧損1，800萬美元，於2019年產生盈利1. 67億美元。該等合約之業績受證券市場、利率及外幣匯率變動（可能波動）以及預期利潤率之定期攤銷所影響。2021年承銷盈利的相對增加主要由於利率變動的淨影響，以及證券市場變動的影響較小。
保險--投資收益
以下是我們保險業務的淨投資收入摘要（百萬美元）。
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百分比變化 |
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|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
利息和其他投資收入 |
$ |
589 |
|
|
$ |
1,059 |
|
|
$ |
2,075 |
|
|
(44.4 |
)% |
|
(49.0 |
)% |
|
股息收入 |
|
5,060 |
|
|
|
4,890 |
|
|
|
4,525 |
|
|
3.5 |
|
|
8.1 |
|
|
税前淨投資收益 |
|
5,649 |
|
|
|
5,949 |
|
|
|
6,600 |
|
|
(5.0 |
) |
|
(9.9 |
) |
|
所得税和非控制性權益 |
|
842 |
|
|
|
910 |
|
|
|
1,070 |
|
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益 |
$ |
4,807 |
|
|
$ |
5,039 |
|
|
$ |
5,530 |
|
|
|
|
|
|
|
|
有效所得税率 |
|
14.9 |
% |
|
|
15.3 |
% |
|
|
16.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
利息及其他投資收入於二零二一年較二零二零年減少4. 7億元（44. 4%），而較二零一九年則減少10億元（49. 0%）。這些下降主要是由於短期投資和固定到期證券的收入減少。我們繼續持有大量現金、現金等價物和短期美國國債。短期利率於二零一九年下半年及二零二零年全年均有所下降。2021年期間利率一直較低，導致利息收入大幅減少。儘管如此，我們相信維持充足的流動性至關重要，我們堅持短期投資的安全性高於收益率。
K-39
管理層的討論與分析 （續）
保險--投資收益 （續）
股息收入包括2021年的1. 21億美元及2020年的2，600萬美元來自伯克希爾哈撒韋能源優先股投資。該等金額自公用事業及能源分部之盈利中扣除。股息收入可能因投資組合變動及若干投資對象派付股息的頻率及時間而異。二零二零年股息收入較二零一九年增加3. 65億元（8. 1%）。該增加主要由於於二零一九年八月八日投資於西方石油公司（“西方石油”）8%累計優先股的100億美元清盤價值的股息，部分被普通股投資股息減少所抵銷。
我們保險業務的投資資產來自股東資本以及保險及再保險合約或“浮存”下的淨負債。浮額的主要組成部分為未付虧損及虧損調整開支，包括追溯再保險合約項下的負債、人壽、年金及健康保險福利負債、應付保單持有人的未到期保費及其他負債（扣除保險費及再保險應收款項）、追溯再保險合約項下承擔的遞延費用及遞延保單購置成本。於2021年12月31日，浮動金額約為1470億美元，於2020年12月31日為1380億美元，於2019年12月31日為1290億美元。我們的合併保險業務於過去三年每年均產生税前承保收益，因此，每年的平均浮存成本為負數。
於二零二一年及二零二零年十二月三十一日，我們於保險業務持有的現金及投資概要如下（以百萬計）。
|
|
|
十二月三十一日， |
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|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
現金、現金等價物和美國國庫券 |
|
$ |
90,688 |
|
|
$ |
67,082 |
|
|
股權證券 |
|
|
334,907 |
|
|
|
269,498 |
|
|
固定期限證券 |
|
|
16,386 |
|
|
|
20,317 |
|
|
其他 |
|
|
4,296 |
|
|
|
6,220 |
|
|
|
|
$ |
446,277 |
|
|
$ |
363,117 |
|
於二零二一年十二月三十一日的固定到期投資如下（單位：百萬）。
|
|
|
攤銷 成本 |
|
|
未實現 收益/損失 |
|
|
攜帶 價值 |
|
|||
|
美國財政部、美國政府公司和機構 |
|
$ |
3,278 |
|
|
$ |
17 |
|
|
$ |
3,295 |
|
|
外國政府 |
|
|
10,997 |
|
|
|
(4 |
) |
|
|
10,993 |
|
|
公司債券 |
|
|
1,350 |
|
|
|
411 |
|
|
|
1,761 |
|
|
其他 |
|
|
292 |
|
|
|
45 |
|
|
|
337 |
|
|
|
|
$ |
15,917 |
|
|
$ |
469 |
|
|
$ |
16,386 |
|
美國政府債券被主要評級機構評為AA+或Aaa。在所有外國政府債務中，約有93%被至少一家主要評級機構評級為AA或更高。外國政府債券包括國家或省級政府實體發行或無條件擔保的債務。
K-40
管理層的討論與分析 （續）
鐵路
Burlington Northern Santa Fe，LLC（“BNSF”）經營着北美最大的鐵路系統之一，在28個州擁有超過32，500英里的軌道。BNSF還在加拿大三個省開展業務。BNSF將其主要業務集團按運輸產品類型分類，包括消費品、工業產品、農產品和煤炭。BNSF的收益摘要如下（百萬美元）。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比變化 |
|
||||
|
|
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
鐵路營業收入 |
|
$ |
22,513 |
|
$ |
20,181 |
|
$ |
22,745 |
|
|
11.6 |
% |
|
(11.3 |
)% |
|
鐵路運營費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪酬和福利 |
|
|
4,696 |
|
|
4,542 |
|
|
5,270 |
|
|
3.4 |
|
|
(13.8 |
) |
|
燃料 |
|
|
2,766 |
|
|
1,789 |
|
|
2,944 |
|
|
54.6 |
|
|
(39.2 |
) |
|
購買的服務 |
|
|
2,033 |
|
|
1,954 |
|
|
2,049 |
|
|
4.0 |
|
|
(4.6 |
) |
|
折舊及攤銷 |
|
|
2,444 |
|
|
2,460 |
|
|
2,389 |
|
|
(0.7 |
) |
|
3.0 |
|
|
設備租金、材料和其他 |
|
|
1,763 |
|
|
1,684 |
|
|
2,028 |
|
|
4.7 |
|
|
(17.0 |
) |
|
總計 |
|
|
13,702 |
|
|
12,429 |
|
|
14,680 |
|
|
10.2 |
|
|
(15.3 |
) |
|
鐵路運營收益 |
|
|
8,811 |
|
|
7,752 |
|
|
8,065 |
|
|
13.7 |
|
|
(3.9 |
) |
|
其他收入（支出）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
769 |
|
|
688 |
|
|
770 |
|
|
11.8 |
|
|
(10.6 |
) |
|
其他費用，淨額 |
|
|
(687 |
) |
|
(611 |
) |
|
(515 |
) |
|
12.4 |
|
|
18.6 |
|
|
利息支出 |
|
|
(1,032 |
) |
|
(1,037 |
) |
|
(1,070 |
) |
|
(0.5 |
) |
|
(3.1 |
) |
|
税前收益 |
|
|
7,861 |
|
|
6,792 |
|
|
7,250 |
|
|
15.7 |
|
|
(6.3 |
) |
|
所得税 |
|
|
1,871 |
|
|
1,631 |
|
|
1,769 |
|
|
14.7 |
|
|
(7.8 |
) |
|
淨收益 |
|
$ |
5,990 |
|
$ |
5,161 |
|
$ |
5,481 |
|
|
16.1 |
|
|
(5.8 |
) |
|
有效所得税率 |
|
|
23.8 |
% |
|
24.0 |
% |
|
24.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
下表彙總了BNSF按業務組分列的鐵路貨運量（車輛/單位，千輛）。
|
|
|
汽車/單位 |
|
百分比變化 |
|
|||||||||||
|
|
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
消費品 |
|
|
5,673 |
|
|
5,266 |
|
|
5,342 |
|
|
7.7 |
% |
|
(1.4 |
)% |
|
工業產品 |
|
|
1,709 |
|
|
1,622 |
|
|
1,931 |
|
|
5.4 |
|
|
(16.0 |
) |
|
農產品 |
|
|
1,224 |
|
|
1,189 |
|
|
1,146 |
|
|
2.9 |
|
|
3.8 |
|
|
煤，煤 |
|
|
1,529 |
|
|
1,404 |
|
|
1,802 |
|
|
8.9 |
|
|
(22.1 |
) |
|
車輛總數/單位 |
|
|
10,135 |
|
|
9,481 |
|
|
10,221 |
|
|
6.9 |
|
|
(7.2 |
) |
2021年與2020年
2021年，鐵路經營收入較2020年增加11. 6%，反映出銷量增加6. 9%，以及業務組合變化導致每輛車╱單位平均收入增加3. 5%，以及燃油價格上漲導致燃油附加費收入增加。2021年税前盈利為79億元，較2020年增長15. 7%。COVID—19疫情導致經濟大幅放緩，對二零二零年的銷量造成不利影響。二零二一年的收益變動乃由於二零二零年COVID—19疫情影響持續改善所帶動，惟部分被全球供應鏈持續中斷所抵銷。
K-41
管理層的討論與分析 （續）
鐵路(續)
2021年來自消費品的營業收入較2020年增加13. 7%至83億美元，反映銷量增加7. 7%及每輛車平均收入增加。銷量增加主要由於零售額增加、零售商庫存減少及電子商務活動增加帶動國際及國內貨運聯運增長。
二零二一年工業產品營業收入為53億元，較二零二零年增長5. 0%。平均每輛汽車/單位收入增長5. 4%，而平均每輛汽車/單位收入與2020年幾乎持平。產量增長主要是由於美國工業經濟的改善，推動建築和建築行業的產量增加，部分被能源行業不利的市場條件導致的石油產量減少所抵消。
二零二一年農產品營業收入較二零二零年增加5. 8%至51億美元。收入變動反映銷量增加2. 9%，原因是國內穀物出貨量增加、乙醇及相關商品量增加，以及每輛車/輛收入增加。
二零二一年煤炭經營收入較二零二零年增加21. 5%至32億美元，主要是由於二零二一年的銷量增加8. 9%，以及每輛車╱單位平均收入增加所致。二零二一年的銷量增加乃由於發電量增加、天然氣價格上漲及出口需求改善所致。
二零二一年的鐵路營運開支為137億美元，較二零二零年增加13億美元（10. 2%）。二零二一年鐵路營運費用佔鐵路營運收入的比率較二零二零年下降0. 7個百分點至60. 9%。鐵路運營費用的增加反映了運輸量的增加和平均燃料價格的上漲，但部分被生產率提高的有利影響所抵消。
2021年的薪酬及福利開支較2020年增加1. 54億元（3. 4%），主要是由於數量增加、工資通脹以及醫療及福利開支，部分被生產力提高所抵銷。燃料支出較2020年增加9. 77億美元（54. 6%），主要由於平均燃料價格上漲所致。購買服務開支較二零二零年增加7，900萬元（4. 0%），主要由於2020年與2019年洪水有關的保險賠償額增加及影響，部分被生產力提高所抵銷。設備租金、材料及其他開支較2020年增加7900萬美元（4.7%），原因是與產量相關的成本增加。
2020年與2019年
與2019年相比，2020年鐵路運營收入下降了11.3%，反映出運量下降了7.2%，每輛車/單位的平均收入下降了4.5%。每輛車/單位收入下降的原因是燃油價格下降和業務結構變化導致燃油附加費收入下降。總運量下降的主要原因是新冠肺炎大流行，嚴重影響了2020年上半年的運量，並造成重大經濟中斷，對運輸服務的需求產生不利影響。在2020年下半年，數量比前幾個時期有所改善，到年底總體恢復到大流行前的水平。
2020年税前利潤為68億美元，比2019年下降6.3%，主要是由於疫情對銷量的負面影響。此外，2019年的税前收益包括與仲裁聽證會的有利結果有關的營業收入增長，以及計入其他費用的退休計劃削減收益，淨額見上表。與2019年相比，2020年在服務、系統速度和成本性能方面的顯著改善，以及與惡劣冬季天氣和部分網絡洪水相關的成本下降，對2019年的費用和服務水平產生了負面影響，這些影響被部分抵消。
2020年來自消費品的運營收入為73億美元，與2019年相比下降了7.6%，主要原因是每輛車/單位的平均收入下降了6.3%，銷量下降。數量減少的主要原因是大流行的影響。國際和汽車運量的下降被國內多式聯運運量的上升所抵消。零售額的增加、零售商的庫存補充和電子商務活動在2020年下半年帶來了多式聯運量的復甦。
K-42
管理層的討論與分析 （續）
鐵路(續)
2020年工業產品營業收入為50億美元，較2019年下降17.0%。減少的主要原因是銷量下降，其次是每輛車/單位的平均收入下降。產量下降的主要原因是大流行導致美國工業生產下降，包括能源部門生產和需求減少，這降低了砂和石油產品的數量，以及鋼鐵需求減少，這降低了塔可石的數量。
與2019年相比，2020年農產品營業收入增長2.9%，達到48億美元。這一增長是由於銷量增加，但被每輛車/單位平均收入略有下降所部分抵消。銷量的增加主要是由於穀物和豆粕出口增加，但乙醇和甜味劑出貨量的下降部分抵消了這一增長。
與2019年相比，2020年來自煤炭的運營收入下降了28.5%，至27億美元。這一下降主要是由於銷量下降以及每輛車/單位收入下降所致。銷量下降的主要原因是天然氣價格下降、大流行導致電力需求下降、公用事業燃煤電廠退役和温和的氣温。
與2019年相比，2020年鐵路運營費用下降15.3%，至124億美元。與2019年相比，2020年鐵路運營費用與鐵路運營收入的比率下降了2.9個百分點，至61.6%。與2019年相比，2020年的鐵路運營費用反映了運量相關成本的降低、生產率的提高、成本控制舉措的影響以及天氣狀況的改善。
與2019年相比，2020年的薪酬和福利支出減少了7.28億美元(13.8%)，這主要是因為與數量減少和員工生產率提高相關的員工數量減少。與2019年相比，燃料費用減少了12億美元(39.2%)，主要是由於平均燃料價格下降、產量減少和燃料效率提高。與2019年相比，購買的服務支出下降了9500萬美元(4.6%)。減少的主要原因是與2019年網絡洪災相關的2020年銷量下降、生產率提高和保險追回增加。與2019年相比，設備租金、材料和其他費用減少3.44億美元(17.0%)，主要是由於與運量相關的成本降低、成本控制的影響以及人身傷害和脱軌費用的降低。
公用事業和能源
我們目前擁有伯克希爾哈撒韋能源公司(“BHE”)91.1%的股權，該公司經營着一項全球能源業務。BHE的國內受監管公用事業權益包括太平洋公司、中美能源公司(“MEC”)和NV Energy。BHE的子公司還經營着兩家受監管的配電業務，在英國被稱為Northern Powergrid。BHE的天然氣管道包括五個國內受監管的州際天然氣管道系統和液化天然氣進出口和儲存設施25%的權益(“LNG權益”)，BHE出於財務報告的目的運營和整合該設施。其中三個天然氣管道系統和液化天然氣權益於2020年11月1日從道明能源公司(“北京東方燃氣&S”)手中收購。其他能源業務包括加拿大艾伯塔省一家受監管的純輸電業務(AltaLink，L.P.)以及一個多元化的投資組合，主要是可再生的獨立電力項目和投資。BHE還經營着美國最大的住宅房地產經紀公司和最大的住宅房地產經紀特許經營網絡之一。
K-43
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公用事業和能源(續)
我們受監管的企業向客户收取的能源和服務費率在很大程度上是基於企業運營成本，包括所得税和資本回報率，並有待監管部門的批准。如果批准的費率中不允許此類成本，經營業績將受到不利影響。BHE的淨收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
能源運營收入 |
$ |
18,935 |
|
|
$ |
15,556 |
|
|
$ |
15,371 |
|
|
房地產營業收入 |
|
6,215 |
|
|
|
5,396 |
|
|
|
4,473 |
|
|
其他收入(虧損) |
|
(163 |
) |
|
|
79 |
|
|
|
270 |
|
|
總收入 |
|
24,987 |
|
|
|
21,031 |
|
|
|
20,114 |
|
|
成本和費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售的能源成本 |
|
5,504 |
|
|
|
4,187 |
|
|
|
4,586 |
|
|
能源運營費用 |
|
8,535 |
|
|
|
7,539 |
|
|
|
6,824 |
|
|
房地產業務成本和支出 |
|
5,710 |
|
|
|
4,885 |
|
|
|
4,251 |
|
|
利息支出 |
|
2,054 |
|
|
|
1,941 |
|
|
|
1,835 |
|
|
費用和支出共計 |
|
21,803 |
|
|
|
18,552 |
|
|
|
17,496 |
|
|
税前收益 |
|
3,184 |
|
|
|
2,479 |
|
|
|
2,618 |
|
|
所得税支出(福利)* |
|
(1,177 |
) |
|
|
(1,010 |
) |
|
|
(526 |
) |
|
所得税後淨收益 |
|
4,361 |
|
|
|
3,489 |
|
|
|
3,144 |
|
|
BHE子公司的非控股權益 |
|
399 |
|
|
|
71 |
|
|
|
18 |
|
|
歸因於BHE的淨收益 |
|
3,962 |
|
|
|
3,418 |
|
|
|
3,126 |
|
|
非控制性權益與優先股分紅 |
|
467 |
|
|
|
327 |
|
|
|
286 |
|
|
伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
$ |
3,495 |
|
|
$ |
3,091 |
|
|
$ |
2,840 |
|
|
有效所得税率 |
|
(37.0 |
)% |
|
|
(40.7 |
)% |
|
|
(20.1 |
)% |
*包括來自風力發電的大量生產税抵免離子。
以下對BHE經營業績的討論是基於税後收益，反映了能源業務的管理和評估方式。BHE的淨收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比變化 |
|
||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
太平洋公司 |
$ |
889 |
|
|
$ |
741 |
|
|
$ |
773 |
|
|
20.0 |
% |
|
(4.1 |
)% |
|
中美能源公司 |
|
883 |
|
|
|
818 |
|
|
|
781 |
|
|
7.9 |
|
|
4.7 |
|
|
NV能源 |
|
439 |
|
|
|
410 |
|
|
|
365 |
|
|
7.1 |
|
|
12.3 |
|
|
北方電網 |
|
247 |
|
|
|
201 |
|
|
|
256 |
|
|
22.9 |
|
|
(21.5 |
) |
|
天然氣管道 |
|
774 |
|
|
|
528 |
|
|
|
422 |
|
|
46.6 |
|
|
25.1 |
|
|
其他能源業務 |
|
680 |
|
|
|
697 |
|
|
|
608 |
|
|
(2.4 |
) |
|
14.6 |
|
|
房地產經紀業務 |
|
387 |
|
|
|
375 |
|
|
|
160 |
|
|
3.2 |
|
|
134.4 |
|
|
公司利益和其他 |
|
(337 |
) |
|
|
(352 |
) |
|
|
(239 |
) |
|
(4.3 |
) |
|
47.3 |
|
|
|
$ |
3,962 |
|
|
$ |
3,418 |
|
|
$ |
3,126 |
|
|
15.9 |
|
|
9.3 |
|
2021年與2020年
PacifiCorp在包括猶他州、俄勒岡州和懷俄明州在內的幾個西部州的部分地區運營着一家受監管的電力公用事業公司。與2020年相比，2021年的税後收益增加了1.48億美元。這一增長反映了更高的公用事業利潤率(運營收入減去銷售成本)和制定費率影響帶來的所得税優惠增加，以及對投入使用的新風力發電設施確認的更高的生產税抵免。收益增長被建設期間使用的股本和借款撥備減少以及運營費用增加所部分抵消。2021年的運營費用反映了2021年1月1日生效的棄用研究的影響導致的折舊費用增加，以及與投入使用的風力發電設施相關的增量成本，但被與野火相關的較低成本和和解協議所抵消。
K-44
管理層的討論與分析 （續）
公用事業和能源(續)
2021年，PacifiCorp的公用事業利潤率為35億美元，比2020年增加了1.45億美元。這一增長反映了來自客户數量增加的零售收入以及更高的批發和其他收入，但部分被更高的火力發電和購買電力成本所抵消。與2020年相比，2021年的零售客户數量增長了3.1%，這主要是由於客户使用量增加、平均客户數量增加以及天氣的有利影響。
MEC主要在愛荷華州和伊利諾伊州運營一家受監管的電力和天然氣公用事業公司。與2020年相比，2021年的税後收益增加了6500萬美元。這一增長反映了電力公用事業利潤率的提高和所得税優惠的增加，但部分被更高的運營費用所抵消。運營費用的增加包括與投入使用的風力發電設施相關的增加成本和較高的天然氣分銷成本，但因風暴恢復成本降低而部分抵消。所得税優惠的增加主要是由於對投入使用的新風力發電設施確認的更高的生產税收抵免，但部分被制定費率的影響所抵消。
與2020年相比，2021年MEC電力公用事業利潤率增加了1.9億美元，達到20億美元。電力公司利潤率的增長歸因於零售和批發客户數量增加帶來的運營收入增加，以及有利的批發價格，但部分被較高的熱力發電和購買電力成本所抵消。與2020年相比，2021年的電力零售客户數量增長了5.8%，這主要是由於某些工業客户的使用量增加以及天氣的有利影響。
NV Energy在內華達州運營受監管的電力和天然氣公用事業公司。與2020年相比，2021年的税後收益增加了2900萬美元。這一增長反映了運營費用的下降、淨利息和財務費用的下降以及因制定差餉的影響而產生的所得税支出的下降，但部分被較低的電力利潤率所抵消。營運開支減少的主要原因是盈利分成減少，但因額外投入服務的資產而產生的折舊開支增加而部分抵銷。
與2020年相比，NV Energy的電力公用事業利潤率在2021年下降了9700萬美元，至16億美元。這一下降主要是由於2021年較低的基本關税一般税率和2020年有利的監管決定導致的收入減少，但部分被電子零售客户數量3.3%的增長所抵消。電力零售客户數量的增長主要是由於平均客户數量的增加、客户使用量的增加以及天氣的有利影響。
與2020年相比，北方電網2021年的税後收益增加了4600萬美元。這一增長反映了2021年較高的關税税率和分配的單位、較低的天然氣勘探成本沖銷、較低的養老金支出和有利的外幣匯率變動，但部分被英國企業所得税税率上升的影響所抵消。2021年的收益包括1.09億美元的遞延所得税支出，這與2021年6月頒佈的將所得税税率從19%提高到25%有關，自2023年4月1日起生效。2020年的收益包括與2020年7月頒佈的將所得税税率從17%提高到19%相關的遞延所得税支出3500萬美元，自2020年4月1日起生效。
與2020年相比，2021年天然氣管道的税後收益增加了2.46億美元。2021年的收益包括BHE GT&S的全年收益，而2020年為兩個月。2021年，北汽集團和S的增量收益為2.11億美元。此外，2021年的收益反映了天然氣銷售利潤率上升的影響，以及由於2021年2月冬季風暴的需求增加而導致北方天然氣公司運輸收入增加的影響，但運輸收入的下降部分抵消了這一影響，主要是由於今年剩餘時間的產量減少。
與2020年相比，其他能源業務2021年的税後收益減少了1700萬美元。減少的主要原因是風能税股權投資收益減少5,600萬美元，其中包括主要由於2021年2月的冬季風暴導致的現有税項股權投資增加的虧損1.65億美元，但這部分被過去12個月來自商業運營項目的所得税收益增加所抵消。2021年來自其他能源項目的收益增加，原因是自有可再生能源項目和輸電投資的運營收入增加，以及2021年有利的外匯匯率變動。
與2020年相比，2021年房地產經紀業務的税後收益增加了1200萬美元。這一增長是由於2021年已結束的經紀交易量相對增加，但由於再融資活動減少，資金抵押交易量下降，部分抵消了這一增長。
與2020年相比，2021年公司利息和其他税後收益增加了1500萬美元。這一增長主要是由於有利的相對州所得税優惠和來自非監管能源服務的更高收益，但被2020年發行的公司債務的更高運營費用和更高的利息支出所抵消。
K-45
管理層的討論與分析 （續）
公用事業和能源(續)
2020年與2019年
與2019年相比，PacifiCorp 2020年的税後收益減少了3200萬美元。這一下降反映了運營費用和淨利息支出的增加，但這部分被重新啟動的風力發電項目帶來的生產税收抵免增加、更高的公用事業利潤率和更高的其他收入所抵消。運營費用的增加在很大程度上是由於與野火、和解協議和養老金福利相關的成本。
2020年，PacifiCorp的公用事業利潤率為33億美元，與2019年相比增加了4700萬美元。這一增長反映出平均零售價格上漲帶來的運營收入增加，以及發電和購買電力成本的下降，但零售客户數量下降導致的運營收入下降部分抵消了這一增長。零售客户數量下降是由於大流行的影響，但平均客户數量的增加和天氣的有利影響部分抵消了這一影響。
MEC於二零二零年的税後盈利較二零一九年增加3700萬美元。這一增長反映了所得税優惠的增加，主要來自生產税抵免，受重新供電和投入使用的新風電項目的推動，以及費率制定的影響。這些影響部分被投入使用的額外資產的折舊費用增加、利息淨支出增加、其他收入減少以及電力和天然氣公用事業利潤率下降所抵消。
MEC電力公司利潤率於二零二零年較二零一九年減少1，000萬美元至18億美元。電力公司利潤率下降乃由於不利批發價格導致經營收益減少及零售銷售組合變動對價格的影響所致。這些影響大部分被髮電成本和購電成本降低以及零售客户量增加1.2%的營業收入增加所抵消。電力零售客户量增加主要是由於若干工業客户的用電量增加，部分被疫情的影響所抵銷。由於天氣的不利影響，二零二零年天然氣公用事業利潤率較二零一九年減少900萬美元。
NV Energy於二零二零年的税後收益較二零一九年增加4500萬美元。該增加反映電價制定的有利影響導致電力公司利潤率上升及所得税開支下降，部分被經營開支上升所抵銷。營運開支增加主要是由於內華達電力公司客户應計溢利分享增加及投入使用的額外資產折舊開支增加所致。
NV Energy電力公司利潤率於二零二零年較二零一九年增加1億美元至17億美元。該增長主要是由於電力零售客户（包括僅分銷服務客户）數量增加1. 5%，以及零售銷售組合變動帶來的價格影響所致營業收入增加。電力零售客户量的增加主要是由於天氣的有利影響，部分被疫情的影響所抵銷。
北方電網於二零二零年的税後盈利較二零一九年減少5500萬美元。收益減少反映了天然氣勘探成本的核銷和所得税支出的增加，這主要是由於聯合王國企業所得税率的變化，部分被退休金成本和利息支出的減少所抵消。
2020年天然氣管道税後收益較2019年增加1.06億美元。這一增長主要是由於BHE GT & S的7300萬美元收益、北方天然氣費率案件結算的有利影響以及更高的運輸量和費率，部分被更高的折舊、運營費用和利息費用所抵消。
其他能源業務於二零二零年的税後收益較二零一九年增加8900萬美元。增加的主要原因是可再生風能股權投資的所得税收益增加，主要來自實現商業運營的項目，部分被地熱和天然氣單位的營業收入減少和運營費用增加所抵消。
2020年，房地產經紀業税後盈利較2019年增加2. 15億美元。增長反映抵押貸款和經紀服務的收益增加。按揭服務收益增加乃由於有利利率環境下的再融資活動增加所致，而經紀服務收益增加乃由於成交金額增加13. 1%所致。
二零二零年的企業利息及其他税後盈利較二零一九年減少1. 13億元。這一下降主要是由於利息支出增加和州所得税優惠減少。
K-46
管理層的討論與分析 (續)
製造業、服務業和零售業
以下是我們製造業、服務業和零售業的收入和收益摘要（百萬美元）。
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百分比變化 |
|
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|||||
|
|
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2021年VS 2020 |
|
|
2020 VS 2019 |
|
|
|||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
製造業 |
|
$ |
68,730 |
|
|
$ |
59,079 |
|
|
$ |
62,730 |
|
|
|
16.3 |
% |
|
|
(5.8 |
)% |
|
|
服務業和零售業 |
|
|
84,282 |
|
|
|
75,018 |
|
|
|
79,945 |
|
|
|
12.3 |
|
|
|
(6.2 |
) |
|
|
|
|
$ |
153,012 |
|
|
$ |
134,097 |
|
|
$ |
142,675 |
|
|
|
14.1 |
|
|
|
(6.0 |
) |
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
製造業 |
|
$ |
9,841 |
|
|
$ |
8,010 |
|
|
$ |
9,522 |
|
|
|
22.9 |
% |
|
|
(15.9 |
)% |
|
|
服務業和零售業 |
|
|
4,711 |
|
|
|
2,879 |
|
|
|
2,843 |
|
|
|
63.6 |
|
|
|
1.3 |
|
|
|
|
|
|
14,552 |
|
|
|
10,889 |
|
|
|
12,365 |
|
|
|
33.6 |
|
|
|
(11.9 |
) |
|
|
所得税和非控制性權益 |
|
|
3,432 |
|
|
|
2,589 |
|
|
|
2,993 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 * |
|
$ |
11,120 |
|
|
$ |
8,300 |
|
|
$ |
9,372 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有效所得税率 |
|
|
23.0 |
% |
|
|
23.3 |
% |
|
|
23.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前利潤佔收入的百分比 |
|
|
9.5 |
% |
|
|
8.1 |
% |
|
|
8.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
* |
不包括若干收購會計開支，主要與與業務收購有關記錄的已識別無形資產攤銷有關。除上述盈利外的税後收購會計費用分別為2021年6. 9億元、2020年7. 83億元及2019年7. 88億元。2020年，淨利潤亦不包括税後商譽及無限期無形資產減值支出104億美元。這些費用包括在第K—32頁收益摘要的“其他”和第K—56頁的“其他伯克希爾公司”收益部分。 |
製造業
我們的製造集團包括各種工業、建築和消費品業務。以下是我們製造業務的收入和税前收益彙總（百萬美元）。
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百分比變化 |
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|
|||||
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2021年VS 2020 |
|
|
2020 VS 2019 |
|
|
|||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業產品 |
|
$ |
28,176 |
|
|
$ |
25,667 |
|
|
$ |
30,594 |
|
|
|
9.8 |
% |
|
|
(16.1 |
)% |
|
|
建築產品 |
|
|
24,974 |
|
|
|
21,244 |
|
|
|
20,327 |
|
|
|
17.6 |
|
|
|
4.5 |
|
|
|
消費品 |
|
|
15,580 |
|
|
|
12,168 |
|
|
|
11,809 |
|
|
|
28.0 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
|
|
$ |
68,730 |
|
|
$ |
59,079 |
|
|
$ |
62,730 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業產品 |
|
$ |
4,469 |
|
|
$ |
3,755 |
|
|
$ |
5,635 |
|
|
|
19.0 |
% |
|
|
(33.4 |
)% |
|
|
建築產品 |
|
|
3,390 |
|
|
|
2,858 |
|
|
|
2,636 |
|
|
|
18.6 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
消費品 |
|
|
1,982 |
|
|
|
1,397 |
|
|
|
1,251 |
|
|
|
41.9 |
|
|
|
11.7 |
|
|
|
|
|
$ |
9,841 |
|
|
$ |
8,010 |
|
|
$ |
9,522 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前利潤佔收入的百分比 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業產品 |
|
|
15.9 |
% |
|
|
14.6 |
% |
|
|
18.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
建築產品 |
|
|
13.6 |
% |
|
|
13.5 |
% |
|
|
13.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
消費品 |
|
|
12.7 |
% |
|
|
11.5 |
% |
|
|
10.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
K-47
管理層的討論與分析 （續）
製造業、服務業和零售業 (續)
工業產品
工業產品組包括航空航天、電力和一般工業市場的金屬產品（Precision Castparts Corp.（"PCC"）），特種化學品（路博潤公司（"路博潤"）），金屬切削工具/系統（IMC國際金屬加工公司（“IMC”））和Marmon，該公司由100多家自主製造和服務企業組成，內部聚集為11個集團，包括鐵路，聯運罐式集裝箱和流動起重機行業的設備租賃。該工業產品集團還包括畜牧業和農業行業的設備和系統（CTB International）以及面向不同市場的各種工業產品（Scott Fetzer和LiquidPower Specialty Products）。
2021年與2020年
工業產品集團於二零二一年的收入較二零二零年增加25億元（9. 8%）。税前盈利較二零二零年增加7. 14億元（19. 0%），二零二一年税前盈利佔收入的百分比為15. 9%，較二零二零年增加1. 3個百分點。
PCC於二零二一年的收入為65億美元，較二零二零年減少8. 53億美元（11. 6%）。從歷史上看，PCC從航空航天產品中獲得了可觀的收入和收益。2021年及2020年，新型冠狀病毒疫情導致商業航空旅行及原始設備製造（“OEM”）飛機生產大幅下滑。儘管二零二一年美國及國際市場的商業航空旅行較二零二零年有所增加，但需求仍遠低於疫情前的水平，尤其是國際航線。長期行業預測繼續顯示增長和強勁的旅行需求，然而，國內和國際市場的復甦並不均衡。空中交通恢復將繼續受到大流行病的影響，但隨着大流行病轉向地方病階段，可能更多地受到季節性或局部性影響。由於波音737和波音787飛機質量問題以及行業供應鏈問題導致大量成品庫存，短期內建造率的恢復將滯後於航空旅行的恢復。
PCC於二零二一年的税前盈利為12億美元，較二零二零年增長78. 8%。這一增長反映了管理層為調整規模、重組和改善業務以及為更正常化的PCC產品需求做好準備而採取的行動，以及重組成本的下降。我們預計PCC的航空業務收入或盈利在短期內不會出現顯著增長，主要是由於波音的大量庫存水平導致飛機制造率相對較低，以及COVID—19疫情對商業航空旅行的持續影響。
路博潤2021年的收入為65億美元，較2020年增長8.6%。這一增長反映了平均售價上漲，這是由於材料和其他製造成本大幅增加以及銷量略有增加所致。添加劑產品線的銷量受到二零二一年二月的嚴重冬季風暴的負面影響，導致數個美國設施暫時關閉，以及二零二一年下半年的其他臨時生產關閉。
路博潤2021年税前盈利較2020年下降50. 8%。2021年的盈利包括路博潤子公司Chemtool Incorporated位於伊利諾伊州羅克頓的設施於2021年6月發生火災的重大虧損，以及2021年下半年與先進材料產品線表現不佳的業務有關的減值支出。該等虧損及支出於二零二一年合共2. 57億元。二零二一年的盈利亦受到原材料成本上升及前述添加劑生產設施暫時關閉的影響，導致銷售額損失及製造成本增加。
Marmon 2021年的收入為98億美元，較2020年增長21億美元（27.9%）。2021年，電氣、金屬服務及水管及製冷集團的收入較2020年增長54%，佔Marmon總收入增幅的一半以上。這些增長是由於數量和價格上漲，包括銅和金屬平均價格大幅上漲的影響。Marmon的大部分其他集團（尤其是服務於建築、汽車、重型卡車和餐飲市場的集團）的收入在二零二一年也有所增加，反映了更高的交易量和有利的外匯兑換效應。這些增長部分被水技術和零售解決方案集團的資產剝離和業務關閉的影響以及鐵路和租賃集團的租賃收入下降所抵消，反映了租賃軌道車減少和租賃組合的變化。
Marmon於二零二一年的税前盈利較二零二零年增長40. 3%。該增長主要是由於電氣、金屬服務和管道及製冷集團的盈利增長，由於產量和平均利潤率增加。其他幾個業務集團的盈利也有所增加，原因是銷售量增加、銷售組合變化和重組費用減少，但部分被鐵路和租賃以及水務技術集團的盈利減少所抵消。
K-48
管理層的討論與分析 （續）
製造業、服務業和零售業 (續)
工業產品（續）
2021年，集電的收入較2020年增長19. 5%，反映大部分地區的業務狀況改善及有利的外幣換算效應。2021年集電的税前盈利較2020年增長47. 7%，主要由於客户需求增加、製造效率提高、營運成本管理節約措施及有利的外幣換算效應所致。
2020年與2019年
2020年工業產品集團的收入較2019年下降49億美元（16.1%），而税前利潤下降19億美元（33.4%）。本集團的税前盈利佔收入的百分比於二零二零年為14. 6%，而二零一九年則為18. 4%。
PCC於2020年的收入為73億美元，較2019年減少30億美元（28.9%）。COVID—19疫情導致商業航空旅行及飛機生產大幅下滑。航空公司因應疫情，延遲交付飛機訂單，或在某些情況下取消飛機訂單，導致飛機制造商大幅降低生產率，以及PCC客户大幅減少庫存。此外，波音公司的737 MAX飛機生產問題導致2020年整個行業航空產品銷售額下降。這些因素導致2020年對PCC航空航天產品的需求大幅下降。PCC電力市場產品銷售額於2020年增長2.2%，主要受工業燃氣輪機產品增長帶動，但石油和天然氣產品減少所抵消。
PCC於2020年的税前收益為6.5億美元，較2019年下降64.5%，反映了航空航天產品銷售額下降以及產量下降導致的製造效率增加。為應對疫情的影響，PCC採取積極的重組行動，調整業務規模，以應對航空航天市場預期銷量減少。PCC的全球員工人數從2019年底減少了約40%。PCC於二零二零年錄得重組、存貨及固定資產支出約2. 95億元。2020年，盈利佔收入的百分比受到負面影響，原因是與降低飛機制造率相一致的運營效率低下。
路博潤2020年的收入為59.5億美元，較2019年下降8.0%。該下降主要由於疫情對經濟的影響導致銷量減少，以及二零一九年第三季度末位於法國魯昂的一家添加劑生產、混合及儲存設施發生火災，導致業務暫時停止。二零二零年的收益亦反映售價下跌，部分被銷售組合的有利變動所抵銷。路博潤2020年的綜合銷量較2019年下降9%，原因是添加劑和工程材料產品線的下降，部分被生命科學產品的銷量增加所抵消。
路博潤2020年的税前盈利約為10億美元，與2019年相比基本持平。銷量下降（包括魯昂火災的影響）及平均售價下降的影響被魯昂火災的平均原材料成本下降、營運開支下降及二零二零年保險賠償額所抵銷。
Marmon在2020年的收入為76億美元，較2019年減少了6.81億美元（8.2%）。撇除業務收購的影響後，基本上所有集團的收入均有所減少，主要是由於疫情影響下需求減少所致。影響最大的是運輸產品和食品服務技術組。此外，由於金屬服務集團的金屬價格下跌以及二零一九年業務剝離的影響，收入減少。二零二零年油價下跌亦對鐵路及租賃及起重機服務集團的需求及收入造成不利影響。Marmon於2019年10月31日收購了Colson Medical公司，該公司代表Marmon的醫療集團。
Marmon於2020年的税前盈利較2019年減少3.12億美元（24.3%）。該減少反映收入下降及重組費用增加。為應對產品需求下降，特別是受疫情影響最嚴重的行業，本集團已啟動重組措施。
K-49
管理層的討論與分析 （續）
製造業、服務業和零售業 (續)
工業產品（續）
集電於二零二零年的收入較二零一九年下跌13. 2%，反映疫情對大部分地區切削工具需求造成負面經濟影響，部分被業務收購的影響所抵銷。2020年的税前盈利較2019年下降26. 6%，原因是銷量下降以及銷售組合變化導致銷售額和利潤率下降。
建築產品
建築產品集團包括製造和現場建造的住宅建築及相關貸款和金融服務(克萊頓住宅)、地板(Shaw)、絕緣、屋頂和工程產品(Johns Manville)、磚和磚石產品(Acme Building Brands)、油漆和塗料(Benjamin Moore)以及住宅和商業建築及工程產品和系統(MiTek)。
2021年與2020年
建築產品集團於二零二一年的收入增加37億元（17. 6%），税前盈利較二零二零年增加5. 32億元（18. 6%）。除税前盈利佔收益的百分比分別為2021年和2020年的13. 6%和13. 5%。於二零二一年，我們的業務經歷了強勁的客户需求及較高的銷量。我們亦經歷了各種形式的供應鏈中斷，影響整體經濟，並導致原材料及物流成本大幅上漲及供應緊張。
Clayton Homes於二零二一年的收入約為105億美元，較二零二零年增加19億美元（22. 2%）。2021年，房屋銷售收入增加18億美元（26. 5%）至約83億美元，反映每棟房屋銷售收入增加、銷售組合變化及新售出單位淨增加。2021年，地盤建造房屋的單位銷售額增加15. 8%，而工廠建造的製成品單位銷售額增加1. 5%。由於供應鏈限制及勞工短缺，工地建造住宅單位銷售受到較長建築期的限制。2021年的金融服務收入（包括抵押貸款發放及服務、保險及貸款活動利息收入）較2020年增加7. 8%。截至2021年12月31日，扣除信貸虧損撥備後的貸款餘額約為188億美元，較2020年12月31日增加約17億美元。
Clayton Homes於二零二一年的税前盈利約為17億元，較二零二零年增加4. 4億元（35. 3%）。二零二一年的盈利反映房屋銷售、按揭貸款發放、利息淨收入及預期信貸虧損撥備減少的盈利增加，但部分被製造及供應鏈成本上升的影響所抵銷。二零二零年的預期信貸虧損撥備異常高，幷包括對COVID—19疫情預期影響的撥備。預期信貸虧損撥備相對減少乃由於實際及預期止贖貸款減少所致。
二零二一年，我們其他建築產品業務的總收入約為145億元，較二零二零年增加14. 4%。增長主要是由於投入和供應鏈成本顯著上升，以及油漆和塗料、地板、隔熱材料、屋頂和其他工程產品的單位產量增加，導致平均售價上升。
其他建築產品業務於二零二一年的税前盈利約為17億元，較二零二零年增加5. 7%。2021年税前盈利佔收入的百分比為11. 8%，較2020年下降1. 0個百分點。儘管二零二一年客户需求普遍強勁，但供應鏈中斷導致物料及其他產品投入減少，對銷售及經營業績造成負面影響。此外，原材料及運費成本上升以及重組及減值開支上升，導致税前利潤率下降。
2020年與2019年
建築產品集團於二零二零年的收入較二零一九年增加9. 17億元（4. 5%），税前盈利較二零一九年增加2. 22億元（8. 4%）。除税前盈利佔收益的百分比於二零二零年及二零一九年分別為13. 5%及13. 0%。
K-50
管理層的討論及分析 (續)
製造業、服務業和零售業 (續)
建築產品（續）
Clayton Homes於二零二零年的收入約為86億美元，較二零一九年增加13億美元（17. 1%）。這一增長主要是由於房屋銷售額增加10億美元（18.4%），受銷售單位和每棟房屋銷售收入增加以及銷售組合變化的推動。於二零二零年，地盤建造房屋的單位銷售額較二零一九年增加28. 6%，而每棟房屋的收入則輕微增加。2020年，製成品住宅單位銷售額增長2. 8%。2020年的金融服務收入較2019年增加13. 7%，主要是由於貸款發放增加及平均未償還貸款結餘增加所致。於2020年12月31日，貸款結餘（扣除信貸虧損撥備）約為171億美元，而於2019年12月31日則為159億美元。
Clayton Homes於二零二零年的税前盈利約為12. 5億美元，較二零一九年增加1. 52億美元（13. 9%）。收益增長反映了房屋銷售收益的增加，部分被材料成本上漲所抵消，這降低了製造業住房毛利率。二零二零年的盈利亦受惠於利息收入增加、利息開支減少及按揭服務盈利增加，惟信貸及保險虧損撥備增加部分抵銷。
二零二零年，我們其他建築產品業務的總收入約為126億元，較二零一九年減少2. 6%。收益減少反映地板銷量減少，部分原因是COVID—19疫情的負面影響，部分被油漆及塗料銷量增加（包括與Ace Hardware Stores簽訂新協議的銷量）以及住宅市場銷量增加所抵銷。
其他建築產品業務於二零二零年的税前盈利約為16億元，較二零一九年增加4. 6%。收入增長反映了平均投入成本降低、運營成本控制努力和設施關閉成本降低的影響。
消費產品
消費品集團包括休閒車（Forest River）、多項服裝及鞋類業務（包括Fruit of the Loom、Garan、H.H.布朗鞋集團和布魯克斯體育）和高性能鹼性電池製造商（金霸王）。這一組還包括定製相框產品（Larson—Juhl）和珠寶產品（Richline）。
2021年與2020年
2021年消費品收入較2020年增加34億美元（28. 0%）。於二零二一年，來自Forest River的收入較二零二零年增加40. 2%，主要由於休閒車單位銷售額增加27. 6%及平均售價上升，主要由於製造成本大幅增加所致。
二零二一年，我們若干其他消費品業務的收益較二零二零年大幅上升。於二零二零年上半年，由於零售店暫時關閉及需求減少，疫情對大部分該等業務造成嚴重影響。二零二一年的服裝及鞋類收入較二零二零年增加25. 3%，反映單位銷售額大幅增加，部分原因是若干客户補充存貨，以及消費者需求增加。Richline的收入增長了39.9%，而Duracell的收入增長了2.4%。
2021年消費品税前盈利較2020年增加5. 85億元（41. 9%），佔收入的百分比於2021年增加1. 2個百分點至12. 7%。該增長反映我們許多業務的盈利大幅增長，受Forest River、服裝及鞋類業務、Richline和Larson—Juhl的推動。然而，我們的消費品業務（尤其是服裝及鞋類業務）亦經歷了成本大幅上升及供應鏈中斷，導致二零二一年下半年的税前利潤率較上半年下降1. 1個百分點。
2020年與2019年
2020年消費品收入較2019年增加3.59億美元（3.0%），而税前盈利增加1.46億美元（11.7%）。2020年税前盈利佔收入的百分比上升0. 9個百分點至11. 5%。
K-51
管理層的討論及分析 (續)
製造業、服務業和零售業 (續)
消費品(續)
收入的比較增加反映Forest River及Duracell的增加，部分被服裝及鞋類收入減少所抵銷。森林河於二零二零年的收入較二零一九年增加11. 7%，主要由於上半年休閒車單位銷售大幅增加及銷售組合變動所致。二零二零年下半年的單位銷售額較二零一九年下半年增加31%。金霸王於二零二零年的收入較二零一九年增長10. 0%，反映銷售組合變化及銷量增加的影響。二零二零年的服裝及鞋類收入較二零一九年下跌6. 1%。
二零二零年上半年（尤其是第二季度）的服裝及鞋類銷售量反映疫情的負面影響，包括零售店關閉、訂單減少或取消以及若干生產設施因疫情相關而中斷。銷售額於二零二零年下半年略有回升，主要是由於消費需求增加及零售商補充存貨所致。Brooks Sports的收入較高，部分原因是新分銷設施的發貨延誤導致2019年銷售額減少。
2020年的税前盈利為14億美元，較2019年增加1. 46億美元（11. 7%）。增加主要由於Forest River和Duracell，部分被服裝和鞋類收入減少所抵銷。整體增長反映了銷量變化和持續費用管理努力的影響。
服務和零售
以下是我們服務和零售業務的收入和税前收入摘要（百萬美元）。
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百分比變化 |
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2020 |
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2019 |
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2021年VS 2020 |
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2020 VS 2019 |
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收入 |
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服務 |
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$ |
15,872 |
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$ |
12,346 |
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|
$ |
13,496 |
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28.6 |
% |
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(8.5 |
)% |
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零售業 |
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18,960 |
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15,832 |
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15,991 |
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19.8 |
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(1.0 |
) |
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邁克萊恩 |
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49,450 |
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46,840 |
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50,458 |
|
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5.6 |
|
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|
(7.2 |
) |
|
|
|
|
$ |
84,282 |
|
|
$ |
75,018 |
|
|
$ |
79,945 |
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税前收益 |
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服務 |
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$ |
2,672 |
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$ |
1,600 |
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|
$ |
1,681 |
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67.0 |
% |
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|
(4.8 |
)% |
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|
零售業 |
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1,809 |
|
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|
1,028 |
|
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|
874 |
|
|
|
76.0 |
|
|
|
17.6 |
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|
|
邁克萊恩 |
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230 |
|
|
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251 |
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|
|
288 |
|
|
|
(8.4 |
) |
|
|
(12.8 |
) |
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|
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|
$ |
4,711 |
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|
$ |
2,879 |
|
|
$ |
2,843 |
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税前利潤佔收入的百分比 |
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服務 |
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16.8 |
% |
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13.0 |
% |
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12.5 |
% |
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零售業 |
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9.5 |
% |
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6.5 |
% |
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5.5 |
% |
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邁克萊恩 |
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0.5 |
% |
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0.5 |
% |
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0.6 |
% |
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服務
我們的服務團隊由幾個企業組成。這些業務中最大的是NetJets和FlightSafety（航空服務），它們為通用航空飛機提供共享所有權計劃，併為飛機運營商提供高科技培訓產品和服務；以及TTI，電子部件分銷商。我們的其他服務業務特許經營和服務快速服務餐廳網絡（Dairy Queen），租賃運輸設備（XTRA）和傢俱（CORT），提供主要服務於石油和化工行業的第三方物流服務（Charter Brokerage），分發電子新聞，多媒體和監管文件（美國商業資訊），並在佛羅裏達州邁阿密運營電視臺（WPLG）。
K-52
管理層的討論與分析 （續）
製造業、服務業和零售業 (續)
服務（續）
2021年與2020年
服務集團於二零二一年的收入較二零二零年增加35億元（28. 6%），主要由於創科實業及航空服務業務的收入增加所致。二零二一年來自創科創科的收益較二零二零年增加37. 4%，主要由於所有主要市場及產品類別的銷量大幅增加，以及較低程度上由於平均價格上升及銷售組合變動。客户需求於二零二一年加速，原因是客户試圖維持充足庫存以應對對終端產品組件的高需求及供應鏈中斷的影響。航空服務收入於二零二一年較二零二零年低水平增長27. 5%，主要由於培訓時數（24%）及客户飛行時數（70%）增加所致。
服務業務集團的税前盈利增加11億美元（67.0%）至27億美元。二零二一年，本集團税前盈利佔收入的百分比為16. 8%，較二零二零年上升3. 8個百分點。二零二一年，幾乎所有服務業務的盈利均較二零二零年有所增加，其中創科實業、航空服務業務及XTRA租賃業務的增幅最大。創科實業的盈利增長主要是由於銷售量的增加，以及經營成本槓桿的改善和銷售組合的變化。航空服務盈利增加乃由於業務量增加、業務組合變動、營運效率提高、減值開支減少及過往重組措施的影響所帶來的有利影響，惟因航班需求大幅增加而導致分包商成本上升而部分抵銷。
2020年與2019年
服務集團於二零二零年的收入較二零一九年減少11. 5億美元（8. 5%），税前盈利減少8，100萬美元（4. 8%）。二零二零年，本集團税前盈利佔收入的百分比為13. 0%，較二零一九年上升0. 5個百分點。
NetJets及FlightSafety於二零二零年的總收入較二零一九年減少8. 16億美元（13. 5%），反映COVID—19疫情導致航空旅行及航空服務需求下降。NetJets的客户飛行小時數下降了27%，FlightSafety的商業和企業模擬器培訓小時數比2019年下降了30%。比較服務集團收入下降亦反映於二零二零年三月出售報紙業務及CORT收入下降，乃受疫情導致需求下降所帶動。該等跌幅部分被創科實業及WPLG的收入增加所抵銷。
收益的下降反映了NetJets、TTI和CORT的收益下降以及報紙業務的剝離，部分被XTRA、美國商業資訊、WPLG和FlightSafety的收益上升所抵消。創科實業的盈利下降反映了平均毛利率下降，原因是產品組合的變化以及充足庫存帶來的銷售價格壓力。NetJets的下降主要是由於資產減值支出和重組成本增加，部分被一般和行政費用減少以及利潤率小幅淨增長所抵消。CORT的下降是由收入下降推動的，部分被成本控制措施的影響所抵消。FlightSafety的增加是由於2019年就現有政府合約錄得約1.65億美元的合約虧損及2020年的成本控制工作所造成的影響，抵銷了商業及企業培訓服務的收益大幅下降。
零售
我們最大的零售業務是Berkshire Hathaway Automotive，Inc.（“BHA”），佔二零二一年合併零售收入的62%。BHA由80多家汽車經銷商組成，銷售新車和二手車，並提供維修服務和相關產品。BHA還經營兩家保險業務，兩家汽車拍賣和一家汽車液體維護產品分銷商。我們的零售業務還包括四家家居用品零售業務（內布拉斯加傢俱市場，R.C. Willey、Star Furniture和Jordan's），銷售傢俱、電器、地板和電子產品。家居用品集團佔二零二一年零售總收入的21%。
其他零售業務包括三家珠寶零售業務（Borsheims、Helzberg和Ben Bridge）、See's Candies（紀念品）、Pampered Chef（高品質廚房工具）、Oriental Trading Company（派對用品、學校用品、玩具和新奇物品）以及位於德國的摩托車配件零售商Detlev Louis Motorrad（"Louis"）。
K-53
管理層的討論與分析 （續）
製造業、服務業和零售業 (續)
零售（續）
2021年與2020年
零售集團於二零二一年的收入較二零二零年增加31億美元（19. 8%）。BHA 2021年的收入較2020年增長19.0%，其中車輛銷售、服務和維修以及金融和服務合同收入均較2020年有所增長。2021年汽車銷售收入較2020年增加17億美元（20. 7%），主要由於平均售價上升以及銷量增加2. 7%所致。然而，二零二一年下半年的新車銷量較二零二零年下半年下跌18%，反映由於全球電腦芯片短缺及其他供應鏈中斷，OEM廠商出現嚴重的新車供應短缺。家居用品集團於二零二一年的收入較二零二零年增加22. 0%，主要是由於消費者需求增加及平均售價上升，以及存貨及運費成本上升所帶動。
零售集團於二零二一年的税前盈利較二零二零年增加7. 81億元（76. 0%），税前利潤率增加3. 0個百分點至9. 5%。BHA於二零二一年的税前收益較二零二零年增長47. 5%，主要由於汽車銷售利潤率增加以及來自金融和服務合同活動的收益增加。此外，二零二一年的盈利得益於存貨水平大幅下降導致樓面平面圖利息開支減少，以及持續的經營成本控制努力。
家居用品集團於二零二一年的税前盈利較二零二零年增加67. 6%，反映平均毛利率普遍較高、銷售組合變動及成本控制措施，惟部分被較高的人事成本所抵銷。零售集團其餘業務於二零二一年的税前總盈利較二零二零年增加3. 21億元。二零二零年疫情對我們大部分其他零售商的初步影響嚴重，原因是許多該等業務的經營受到限制。二零二一年的業績亦得益於相對強勁的消費需求及二零二零年重組措施的影響。
2020年與2019年
零售集團於二零二零年的收入較二零一九年減少1. 59億美元（1. 0%）。2020年，COVID—19的蔓延導致我們若干零售業務暫時關閉或經營受限，並影響消費者消費模式。疫情影響的嚴重程度及持續時間對我們的零售業務有很大差異。
BHA於二零二零年的收入較二零一九年下降2. 9%。BHA在2020年的收入反映了新車和二手車銷量下降2.6%，以及車輛服務和維修收入下降。2020年的家居用品收入與2019年基本持平。零售集團於二零二零年上半年的收入較低，主要是由於店鋪營業時間受限制所致，但該減少已被下半年的收入增加所抵銷。然而，供應鏈中斷在某些時候對獲得產品產生了負面影響，從而對銷售水平產生了負面影響。
疫情的影響導致我們的珠寶店See‘s Candies和Oriental Trading Company在2020年的銷售額大幅下降，但Pampered Chef和Louis的收入大幅增長抵消了這一影響。隨着我們的業務緩慢重新開業，銷售量普遍增加，經營業績從第二季度後期開始改善。
零售集團2020年的税前收益比2019年增加了1.54億美元(17.6%)。BHA的税前收益增長了37.7%，這主要是由於銷售、一般和行政費用降低、樓層規劃利息支出減少以及平均毛利率上升所致。與2019年相比，我們零售集團其餘業務的總税前收益在2020年增長了1.1%，反映出來自家居業務和尊貴廚師的更高收益，這被我們其他零售業務收益的下降大大抵消了。
家居集團2020年的税前收益比2019年增加了7900萬美元(36%)，反映出平均毛利率普遍較高，銷售結構發生變化，促銷活動減少，廣告和其他運營費用下降。我們的其他一些業務，包括Pampered Chef和Louis，在2020年經歷了顯著的收益增長，而其他業務，包括See‘s Candies和Oriental Trading Company，由於疫情的負面影響，經歷了顯著的下降。
K-54
管理層的討論與分析 （續）
製造業、服務業和零售業 (續)
零售（續）
邁克萊恩
McLane公司McLane（“McLane”）經營批發分銷業務，向零售商及便利店（“雜貨店”）及餐館（“餐飲服務”）提供雜貨及非食品消費品。McLane還經營蒸餾酒、葡萄酒和啤酒（“飲料”）的批發分銷商。食品雜貨和食品服務業務產生高銷售額和非常低的利潤率。這些企業有幾個重要的客户，包括沃爾瑪，7—Eleven，Yum！品牌和其他。雜貨銷售額佔McLane二零二一年綜合銷售額約63%，其餘大部分為餐飲服務。任何主要客户減少採購可能對定期收益及盈利產生不利影響。
2021年與2020年
二零二一年的收入較二零二零年增加26億元（5. 6%）。雜貨業務的收入較二零二零年增加1. 5%，而餐飲服務及飲料業務的收入分別增加13. 1%及17. 8%。餐飲服務業務於二零二零年受到疫情相關餐廳關閉的重大影響。
二零二一年的税前盈利較二零二零年減少2，100萬元（8. 4%）。減少反映人員、合約運輸及燃料成本大幅增加，抵銷了銷售額上升及毛利率略高的有利影響。McLane的雜貨店和食品服務業務於二零二一年受到上游供應鏈限制的重大影響，包括勞動力和卡車司機短缺的影響，導致庫存成本上升，反映在LIFO庫存儲備增加1.3億美元，以及庫存可用性中斷。這些上游供應鏈影響，加上我們正經歷的卡車司機和倉庫人員短缺，對我們的客户服務水平造成不利影響，並降低了我們的運營效率。因此，我們的招聘及工資及福利成本於二零二一年大幅增加。燃料開支增加主要是由於石油價格大幅上漲。我們預計目前的經營環境將持續至二零二二年。
2020年與2019年
2020年的收入較2019年減少36億美元（7. 2%）。下跌乃由於餐飲服務業務中與COVID—19相關的餐廳（尤其是休閒餐飲類別）關閉及雜貨業務中若干產品類別的銷售減少所致。McLane的財政年度為52/53周，2020年為52周，而2019年為53周。除此之外，二零二零年雜貨業務收入較二零一九年下跌5. 2%及餐飲服務業務收入分別下跌7. 7%。
二零二零年的税前盈利較二零一九年減少3，700萬元（12. 8%）。收益減少包括2200萬美元的LIFO庫存儲備增加的影響，餐飲業務的信貸和庫存損失1200萬美元，以及銷售額下降的影響。
投資及衍生產品合約收益/虧損
投資和衍生合同收益/損失彙總如下（百萬美元）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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投資收益/損失 |
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$ |
77,576 |
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$ |
40,905 |
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$ |
71,123 |
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衍生合同收益/損失 |
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966 |
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(159 |
) |
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1,484 |
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除所得税及非控股權益前損益 |
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78,542 |
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40,746 |
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72,607 |
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所得税和非控制性權益 |
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16,202 |
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9,155 |
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15,162 |
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淨收益 |
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$ |
62,340 |
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$ |
31,591 |
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$ |
57,445 |
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有效所得税率 |
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20.4 |
% |
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21.7 |
% |
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20.9 |
% |
K-55
管理層的討論與分析 （續）
投資及衍生產品合約收益/虧損 (續)
投資收益/損失
我們於股本證券投資的市價變動所產生的未實現收益及虧損計入我們的呈報盈利，由於股本證券組合的規模及股本證券價格的內在波動性，大幅增加了我們定期淨盈利的波動性。除税前投資收益╱虧損包括二零二一年、二零二零年及二零一九年的未實現收益淨額約為764億元、二零二零年約為550億元及696億元，乃由於我們所持股本證券於每年年底的市價變動所致。於各年度，我們亦錄得該年度出售股本證券之税前收益及每年市值變動虧損，包括二零二一年之收益10億元、二零二零年之虧損140億元及二零一九年之收益16億元。出售股本證券的應課税投資收益（一般為出售所得款項與出售證券原成本基準之間的差額）於二零二一年為36億元、二零二零年為62億元及二零一九年為32億元。
我們認為，投資收益/損失，無論是從銷售中實現的還是從市場價格變動中未實現的，對於瞭解我們的定期合併收益或評估我們的定期經濟表現而言，往往是毫無意義的。我們仍然相信，在任何特定時期，收益中記錄的投資收益/損失，包括股票證券的市場價格變化，幾乎沒有分析或預測價值。
衍生合同收益/損失
衍生工具合約收益╱虧損包括我們的股票指數認沽期權合約負債的公平值變動，該等合約與二零零八年三月前產生的合約有關。這些合同絕大多數已經到期。佔截至2021年12月31日剩餘名義價值63%的合約將於2022年第一季度到期。該等負債之公平值之定期變動乃計入盈利，且過往而言屬重大，主要由於相關股本市場波動所致。截至2021年12月31日，我們的股票指數認沽期權合約的內在價值接近零，而我們按公允價值列賬的負債約為9，900萬美元。我們根據合約的最終付款責任（如有）將於合約到期日根據合約所界定的內在價值釐定。過去三年各年之除税前收益及虧損反映股本指數值變動及較短之餘下合約年期。於過去三年向對手方支付的結算款項並不重大。
其他
税後其他收益/虧損彙總如下（單位：百萬）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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權益法收益 |
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$ |
881 |
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$ |
665 |
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$ |
1,023 |
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購置款會計費用 |
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(690 |
) |
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(783 |
) |
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(788 |
) |
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商譽和無形資產減值 |
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— |
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(10,381 |
) |
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(96 |
) |
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未計外幣影響的企業利息支出 |
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(305 |
) |
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(334 |
) |
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(280 |
) |
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Berkshire外匯匯率收益（虧損） BHFC非美元高級票據 |
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955 |
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(764 |
) |
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58 |
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其他伯克希爾公司 |
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474 |
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279 |
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507 |
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$ |
1,315 |
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$ |
(11,318 |
) |
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$ |
424 |
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税後權益法收益包括我們在卡夫亨氏、Pilot、Berkadia、德克薩斯州電力傳輸和易洛魁天然氣傳輸系統的投資所佔收益的比例。我們來自卡夫亨氏的税後收益於二零二一年為3. 17億美元，二零二零年為1. 7億美元，於二零一九年為4. 88億美元。我們來自卡夫亨氏的盈利包括我們於税後應佔商譽及卡夫亨氏每年錄得的其他無形資產減值支出。我們在該等費用中的税後份額分別為2021年2. 59億元、2020年6. 11億元及2019年3. 39億元。
K-56
管理層的討論與分析 （續）
其他(續)
税後收購會計費用包括與伯克希爾哈撒韋公司過去的某些業務收購有關的應用收購方法所產生的費用。這類費用主要來自與這些業務收購相關的無形資產的攤銷或減值。2020年的商譽和無形資產減值包括可歸因於商譽減值和某些可識別無形資產的税後費用98億美元，這些費用與我們在2016年收購PCC有關。有關更多詳細信息，請參閲第K-62頁的其他關鍵會計政策。
外幣匯率損益與伯克希爾的歐元和日元計價債務以及BHFC的英鎊計價債務有關。外幣匯率的變化會因定期將這些負債重估為美元而產生未實現收益和損失。由於借款的規模和外幣匯率的固有波動性，在任何特定時期內記錄的收益和損失都可能是巨大的。伯克希爾哈撒韋公司項目主要包括伯克希爾哈撒韋母公司投資收入和公司支出、其他公司間利息收入(利息支出計入經營業務的收益)和未分配所得税。
財務狀況
我們的綜合資產負債表繼續反映非常大的流動資金和非常強大的資本基礎。截至2021年12月31日的合併股東權益為506.2億美元，自2020年12月31日以來增加了630億美元。伯克希爾股東應佔淨收益為898億美元，其中包括約616億美元的投資税後收益。在過去三年中的每一年，我們的股權證券投資的市場價格變化帶來的投資收益和虧損導致我們的定期收益出現異常波動。
伯克希爾的普通股回購計劃經修訂後，允許伯克希爾以低於伯克希爾內在價值的價格回購其A類和B類股票，這是伯克希爾董事會主席兼首席執行官沃倫·巴菲特和副董事長查理·芒格保守確定的。該計劃沒有指定要回購的股票的最大數量，也不要求任何指定的回購金額。該計劃預計將無限期地繼續下去。如果我們的股票使伯克希爾哈撒韋公司的合併現金、現金等價物和美國國庫券持有量低於300億美元，我們將不會回購。在伯克希爾哈撒韋公司，財務實力和多餘的流動性永遠是最重要的。伯克希爾在2021年支付了271億美元回購其A類和B類普通股的股票。
截至2021年12月31日，我們的保險和其他業務持有現金、現金等價物和美國國庫券1,439億美元，其中包括119.6美元的美國國庫券。對股權和固定期限證券的投資(不包括我們對卡夫亨氏的投資)為367.2-20億美元。截至2021年12月31日，我們的固定到期日證券包括約144億美元的投資，將於2022年和2023年到期。
截至2021年12月31日，我們的合併借款為1,143億美元，其中超過95%來自伯克希爾哈撒韋母公司BHFC、BNSF和BHE及其子公司。未來五年與我們合併借款相關的預期本金和利息支出(以十億美元計)：2022年為10.2美元；2023年為14.6美元；2024年為9.7美元；2025年為9.9美元；2026年為8.7美元。
截至2021年12月31日，伯克希爾母公司未償債務為214億美元，自2020年12月31日以來減少了13億美元，這主要是由於外幣匯率變化對歐元和日元計價債務的影響。2021年，伯克希爾償還了歐元和美元計價的債務，總計約22億美元到期的優先票據，併發行了總計約22億美元的歐元和日元計價的優先票據，到期日從2026年到2041年，加權平均利率0.5%。2022年1月，伯克希爾哈撒韋償還了6億美元到期的優先票據，併發行了人民幣1285億元(約合11億美元)的優先票據，到期日從2027年到2052年，加權平均利率為0.5%。
截至2021年12月31日，伯克希爾哈撒韋的保險和其他子公司的未償還借款約為179億美元，其中包括全資融資子公司BHFC的優先票據借款約131億美元。BHFC的借款用於為我們的軌道車輛租賃業務持有的克萊頓房屋和設備發起和獲得的部分貸款提供資金。2021年，BHFC償還了7.5億美元到期的優先票據，併發行了7.5億美元2051年到期的2.5%優先票據。伯克希爾為BHFC的優先票據提供擔保，以及時足額支付本金和利息。
K-57
管理層的討論與分析 （續）
財務狀況 (續)
截至2021年12月31日，BNSF的未償債務為232億美元，與2020年12月31日相對持平。2021年，BNSF償還了15.4億美元的債務，發行了15.5億美元的債券，加權平均利率為3.1%，到期日分別為2051年和2052年。截至2021年12月31日，BHE及其子公司的未償還借款為518億美元，自2020年12月31日以來減少了3.82億美元。2021年，BHE及其子公司發行了約22億美元的新定期債務，到期日從2028年到2052年不等，償還了約25億美元的定期債務。伯克希爾不擔保償還BNSF、BHE或其任何子公司發行的債務。
在過去三年中，我們多元化的業務集團每年產生約390億美元的淨經營現金流。二零二一年，我們的物業、廠房及設備以及持作租賃設備的綜合資本開支為133億美元，其中包括鐵路、公用事業及能源業務（BNSF及BHE）的資本開支95億美元。BNSF和BHE在資本資產（不動產、廠房和設備）上保持着非常大的投資，並將在正常業務過程中定期進行重大資本支出。我們預計，這兩項業務的資本開支於二零二二年將約為111億美元。
合同義務
我們是與正在進行的業務活動相關的其他合同的當事方，這些合同將導致在未來期間向交易對手支付現金。某些債務包括在我們的綜合資產負債表中，例如NetJets的經營租賃負債和共享飛機回購負債。這些債務在未來五年每年的估計償還額(以十億美元計)為：2022年為16億美元；2023年為1.5億美元；2024年為1.4萬億美元；2025年為1.2億美元；2026年為1.2億美元。
我們也有義務支付財產和意外傷害保險公司的索賠。截至2021年12月31日，此類負債，包括追溯再保險的金額，約為1250億美元。我們目前預測，對於2022年前發生的索賠，2022年的索賠金額約為290億美元。此外，我們估計2022年根據合同支付的人壽、健康和年金福利淨額約為30億美元。然而，根據保險和再保險合同支付的時間和金額取決於未來事件的結果。實際付款可能與預測付款以及目前記錄在我們綜合資產負債表中的負債不同，可能存在實質性差異。我們預計，這些付款將由運營現金流提供資金。
與未來購買貨物或服務有關的其他債務，如某些購買債務，目前沒有反映在合併財務報表中，將在未來交付貨物或提供服務時予以確認。截至2021年12月31日，我們最大類別的長期合同義務主要涉及BHE和BNSF的燃料、運力、傳輸和維護合同以及資本支出承諾，以及NetJets的飛機購買承諾。我們估計，未來五年與這些合同相關的未來付款約為190億美元，其中包括2022年的80億美元。我們還達成了在2023年收購Pilot額外41.4%股權的協議，以及收購合併子公司某些非控股權益的協議。有關這些承諾的補充資料，請參閲綜合財務報表附註26。
關鍵會計政策
某些會計政策要求我們在確定綜合財務報表中反映的金額時作出估計和判斷。這種估計和判斷必然涉及不同程度的、甚至可能是重大程度的不確定性。因此，我們目前在綜合財務報表中記錄的某些金額可能會在未來根據新的可用信息以及其他事實和情況的變化進行調整。以下討論了我們的主要會計政策，這些政策要求應用截至2021年12月31日的重大判斷。
財產和意外傷害保險未付損失
我們根據對資產負債表日或之前發生的虧損事件的最終應付金額的估計，記錄未償虧損和虧損調整費用的負債(也稱為“未償虧損總額”或“索賠負債”)。最終支付損失的時間和金額取決於(其中包括)被保險人和割讓公司提交索賠報告的時間，以及通過損失調整和理賠過程最終確定損失金額。我們使用各種技術來確定索賠責任，這可能需要重大的判斷和假設。
截至資產負債表日，已記錄的索賠負債包括已報告索賠和尚未報告的索賠估計數。損失發生日和損失結算日之間的期間稱為“索賠尾部”。財產索賠通常有相對較短的索賠尾巴，沒有訴訟。傷亡索賠通常有更長的索賠尾部，有時會延續數十年。傷亡索賠可能更容易受到訴訟和合同解釋變化的影響。法律環境和司法程序進一步有助於延長索賠尾部。
K-58
管理層的討論與分析 （續）
財產和人員傷亡損失(續)
截至2021年12月31日，我們的綜合索賠負債，包括追溯再保險合同的負債，約為1250億美元，其中80%與GEICO和伯克希爾哈撒韋再保險集團有關。關於估計這些企業的未償損失的程序和技術中固有的重大不確定性的補充信息如下。
Geico
Geico主要承保私人乘客汽車保險。截至2021年12月31日，GEICO的未償虧損總額為239億美元，扣除可追回的再保險後的索賠負債為227億美元。Geico的索賠保留方法根據個別索賠產生負債估計。影響我們的負債估計的主要假設包括最終索賠次數(“頻率”)和每次索賠的平均損失(“嚴重性”)的預測。我們使用了幾種精算估計方法的組合，包括Bornhuetter-Ferguson方法和鏈梯方法。
由於索賠尾部較長，汽車責任保險(如身體傷害(BI)、未投保的駕車者和人身傷害保護)的索賠責任估計更不確定，因此我們建立了額外的案例發展估計。截至2021年12月31日，案例開發負債平均約佔案例儲備的34%。我們通過分析歷史案例負債的整體充分性來選擇案例發展因素。
已發生但未報告的索賠責任是根據對每個重大承保範圍的預期（已報告和未報告）最終索賠數量的預測計算得出的。我們使用歷史索賠計數數據，按季度事故期間制定最終計數的年齡至年齡預測，從中扣除已報告的索賠以得出未報告的索賠數量。我們估計每個未報告索賠的平均成本，並將該估計應用於未報告索賠計數，產生IBNR負債估計。當精算技術難以應用時，我們可能會記錄額外的IBNR估計。
我們使用一個或多個精算預測來測試總索賠負債的充分性，基於索賠結案模型和已付和已發生損失三角形。每一種預測都分析某一時期內發生的索賠的損失發生數據，並預測最終費用。
我們於二零二零年底錄得的索償責任估計於二零二一年減少18億元，使税前盈利相應增加。於二零二一年十二月三十一日，用於估計負債的假設反映最新的頻率及嚴重程度估計。記錄負債的未來發展將取決於索賠的實際頻率和嚴重程度是否高於預期。
就BI索賠的負債而言，我們相信，平均索賠嚴重度將合理地與用於確定於2021年12月31日記錄負債的預測嚴重度相比變動至少一個百分點。我們估計，BI嚴重度每增加或減少一個百分點，將導致記錄負債增加或減少2.9億美元，税前收益相應減少或增加。許多可能導致BI嚴重度與預期不同的經濟因素也可能導致其他傷害保險的嚴重度在同一方向上不同。
伯克希爾哈撒韋再保險集團
BHRG對未付損失和損失調整費用的負債主要來自通過Nico和General Re發行的再保險合同。以下是BHRG截至2021年12月31日的財產和意外傷害未付損失和損失調整費用(追溯再保險損失和損失調整費用除外)的摘要(單位：百萬)。
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屬性 |
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傷亡情況 |
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總計 |
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報告的案件負債 |
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6,602 |
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$ |
9,630 |
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$ |
16,232 |
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IBNR負債 |
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6,780 |
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15,227 |
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22,007 |
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未償虧損總額和虧損調整費用 |
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13,382 |
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24,857 |
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38,239 |
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可追討的再保險 |
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181 |
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892 |
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1,073 |
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未償虧損淨額和虧損調整費用 |
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$ |
13,201 |
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$ |
23,965 |
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$ |
37,166 |
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K-59
管理層的討論與分析 （續）
財產和人員傷亡損失(續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
未付損失總額和損失調整費用主要包括主要根據超額損失和配額份額條約承保的傳統財產和傷亡保險。根據某些合同，承保範圍可以適用於多個業務線，割讓公司可能不會一致地報告這些業務線的損失數據，如果有的話。在這些情況下，我們根據內部估計將損失分配到財產和傷亡保險。
關於再保險合同，從分割方公司收到的損失信息的性質、範圍、時間和被認為是可靠的，根據承保類型和合同報告條款有很大不同。再保險合同條款、條件和承保範圍也往往缺乏標準化，可能比主要保單發展得更快。
根據許多臨時(個別風險)或每次超額事故合同提供的損失信息的性質和程度可與根據主要保險合同收到的信息相媲美。但是，關於超額損失和配額份額合同的總損失信息往往是摘要形式，而不是個別索賠。損失數據包括可追回的已支付損失以及案件損失估計。割讓公司很少提供可靠的IBNR損失估計。
與主要保險公司相比，向再保險公司報告損失通常較慢。在美國，通常要求在季度結束後30至90天內每季度報告一次，而在美國以外，再保險報告做法可能會有進一步的變化。在某些國家，客户每年在年度期間結束後90至180天內提交報告。如果再保險人承擔和放棄其他再保險人的潛在風險，索賠報告可能會進一步延誤。報告延遲對再保險人的相對影響可能會因承保類型、合同報告條款、索賠相對於再保險承保範圍附着點的大小以及其他原因而有所不同。
作為再保險公司，我們收到的保費和損失數據至少與基礎索賠人相差一個級別，因此存在報告的損失數據不完整、不準確或索賠超出承保條款的風險。我們維持一定的內部程序，以確定信息是完整的，並符合合同條款。一般來説，我們的再保險合同允許我們訪問割讓公司關於主題業務的記錄，從而提供審計報告信息的能力。在正常的業務過程中，偶爾會出現關於索賠是否在我們的再保險保單範圍內的爭議。我們通過與客户協商解決大多數保險糾紛。如果爭議無法解決，我們的合同通常提供仲裁或替代爭議解決程序。目前尚不存在不利的解決方案可能對我們的綜合經營結果或財務狀況產生實質性影響的保險糾紛。
為所承擔的再保險建立索賠責任估計需要評估從我們的客户收到的損失信息。我們通常依賴於轉讓公司報告的案件損失估計。我們獨立評估若干報告的個案損失，如適用，我們使用我們自己的個案責任估計。例如，截至2021年12月31日，我們的案件損失估計超出放棄公司估計約7億美元，超過10年前發生的某些遺留工人賠償索賠。我們還定期對個別客户的索賠進行詳細審查，這可能導致我們調整我們的案件估計。
雖然虧損負債初步根據定價及承保分析釐定，但我們使用多種精算方法，依賴實際歷史數據、虧損發展模式、行業數據及其他基準（如適用）的推斷。估計IBNR負債亦需要精算師及管理層作出判斷，以反映業務組合、數量、索償報告及處理常規、通脹、社會及法律環境以及合約條款及條件等其他因素的影響。這些方法通常屬於下列類別之一，或混合了下列一個或多個類別：
K-60
管理層的討論與分析 （續）
財產和人員傷亡損失(續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
已付虧損和已發生虧損的發展方法—這些方法考慮到預期案件損失的出現和發展模式，以及按年分列的預期損失率。影響我們損失發展分析的因素包括但不限於以下方面的變化：客户索賠報告和結算慣例；客户公司索賠審查的頻率；保單條款和覆蓋範圍（例如損失保留水平和發生率和總保單限額）；損失趨勢；以及導致意外損失的法律趨勢。總的來説，這些因素影響我們對預期案件損失出現模式的選擇。
發生和支付的損失Bornhuetter-Ferguson法—這些方法考慮到實際支付和發生的損失以及預計支付和發生的損失模式，同時考慮到最初預計最終損失，以確定預計未支付或未報告損失的估計數。
頻率和嚴重程度方法—這些方法通常側重於審查預期的索償數目和預期的索償嚴重程度，也可能依賴發展模式來得出這類估計。然而，我們在該等分析中估計負債的程序和技術一般更依賴於對個別虧損相關最終成本的每項保單評估，而非對過往虧損的歷史發展模式的分析。
補充分析—在某些情況下，我們根據合同確定了再保險索賠負債，根據轉讓公司報告的案例損失估計和IBNR負債確定，IBNR負債主要是合同的預期損失率和報告的案例損失估計的函數。負債會隨時間向上或向下調整，以反映已呈報個案損失與預期個案損失，我們使用該等結果對預期損失比率的充足性及未呈報個案索賠所需的IBNR負債水平作出修訂判斷。預計損失率也會修訂，以包括已知重大災難事件的估計數。
我們對短尾線（主要是財產風險）的索賠責任估算流程採用了已付和已付損失開發方法以及已付損失Bornhuetter—Ferguson方法的組合。某些災難、個人風險和航空超額損失合同往往產生頻率低/嚴重程度高的損失。我們估計該等合約下負債的程序及技術一般更依賴每份合約對個別虧損事件相關最終成本的評估，而非過往虧損的歷史發展模式分析。
對於我們的長尾線，主要是傷亡風險，我們可能會根據業務的成熟度採用不同的方法，最近幾年的估計是基於價格損失預期，而更成熟的年份則反映了已支付或已發生的發展模式指示。
於二零二一年，若干工人賠償申索呈報的損失低於預期。因此，我們將往年虧損事件的估計最終虧損減少了1.36億美元。我們估計，預期虧損出現模式和預期虧損率的尾部增加10%，將導致IBNR負債淨增加約10億美元，導致税前收益相應減少。我們相信，這些假設有合理的可能性以這些比率增加。
就其他傷亡損失（不包括石棉、環境及其他潛在傷害索賠）而言，我們於二零二一年減少過往年度事件的估計最終負債約3. 75億元。對於某些重大的傷亡和一般責任組合，我們估計，預期損失出現模式的索賠尾部和預期損失率增加5%，將導致我們的名義IBNR負債淨增加，税前收益相應減少約9.5億美元，儘管鑑於全球業務的多樣化，其結果可能超過或低於9.5億美元。
於二零二一年，石棉、環境及其他潛在傷害索償之估計最終負債（不包括根據追溯再保險合約承擔之金額）變動並不重大。於二零二一年十二月三十一日，該等索償的淨負債約為21億元。由於法律環境不斷變化，難以確定這些風險的損失估計，今後如果發現新的風險或索賠人、報告新的索賠或出現新的責任理論，可能需要增加損失估計。
K-61
管理層的討論與分析 （續）
財產和人員傷亡損失(續)
追溯再保險
我們的有追溯力的再保險合同涵蓋在合同生效日期之前發生的損失事件。與我們有追溯力的再保險合同相關的索賠責任主要與意外傷害或責任風險有關。我們預計索賠的尾部會很長。截至2021年12月31日，未償損失總額為383億美元，遞延費用為106億美元。
我們的合同通常受到最高賠償限額的限制，因此，我們目前預計，根據我們的追溯保單，應支付的最大剩餘總損失不超過540億美元。如果沒有重大的司法或立法變化影響石棉、環境或潛在傷害暴露，我們目前也認為損失不太可能向上發展到應支付的最大損失或向下發展超過我們估計總負債的15%。
我們根據個人合同，考慮風險敞口和發展趨勢，建立負債估計。在建立我們的負債估計時，我們經常分析歷史總損失支付模式和各種情況下的預期最終損失。我們將判斷性的概率因素分配給這些情景，並確定預期結果。然後，我們監控後續的損失支付活動，並審查割讓公司的報告和其他有關潛在損失的現有信息。當重大事件或與預期結果的重大偏離被披露時，我們重新估計預期的最終損失。
我們的某些具有追溯力的再保險合同包括石棉、環境和其他潛在傷害索賠。截至2021年12月31日，我們對此類索賠的估計負債約為123億美元。我們並沒有始終如一地從所有放棄的公司收到關於石棉、環境和潛在傷害索賠的可靠詳細數據，特別是關於多線或綜合超額損失保單。在可能的情況下，我們對基礎損失數據進行詳細分析，以估計最終的再保險損失。當無法獲得詳細的損失信息時，我們通過應用最新的行業趨勢和預測來彙總客户數據來進行估計。在這些領域的判決必須考慮法律和監管環境的穩定性，我們預計索賠將在這種環境下做出裁決。法律改革和立法也可能對我們的最終責任產生重大影響。
我們在2021年將前幾年追溯再保險合同的最終估計負債減少了9.74億美元，在相關遞延費用發生變化後，導致税前收益為1.42億美元。2021年，我們支付了19億美元的虧損和虧損調整費用，涉及我們的追溯再保險合同。
對於我們的有追溯力的再保險合同，我們也記錄遞延費用，在合同開始時，遞延費用代表估計的最終未償損失超過收到的保費的超額部分。我們攤銷遞延費用，即根據預期的虧損支付時間和金額對未來期間的税前收益產生費用。我們亦因預期時間及最終索償支付金額的變化而調整遞延費用結餘，而調整的影響已計入税前收益。此類估計數的重大變化可能會對未攤銷遞延費用餘額產生重大影響。根據截至2021年12月31日生效的合同，我們估計2022年的攤銷費用約為9.5億美元。
其他關鍵會計政策
截至2021年12月31日的綜合資產負債表包括739億美元的被收購企業商譽和185億美元的其他無限期無形資產。我們在第四季度每年對這些資產進行減值評估，如果事實和情況使我們認為更有可能--沒有減值--則臨時評估這些資產。
商譽和無限期無形資產減值審查包括確定我們報告單位和無限期無形資產的估計公允價值。在這種確定中使用的關鍵假設和投入可能包括預測收入和支出、現金流和資本支出，以及適當的貼現率和其他投入。在估計報告單位的公允價值和進行減值審查時，管理層需要作出重大判斷。由於在長期預測未來現金流和收益時固有的主觀性和不確定性，實際結果可能與預測大不相同。如果無限期無形資產的賬面價值超過公允價值，超出的部分將作為減值損失計入收益。如果報告單位的賬面價值超過報告單位的估計公允價值，則超出的部分(僅限於商譽的賬面價值)將作為減值損失計入收益。
K-62
管理層的討論與分析 （續）
其他關鍵會計政策(續)
截至2021年12月31日，我們得出的結論是，我們合併資產負債表中記錄的商譽很可能沒有減損。報告單位的公允價值估計受到關於大流行對報告單位業務的嚴重程度、持續時間或長期影響的假設，以及關於報告單位長期經濟表現的其他假設的重大影響，我們無法可靠地預測這些假設。因此，在這種情況下的任何公允價值估計可能會有很大的差異。
我們主要使用貼現預測未來盈利或現金流量法釐定公允價值。該等方法所用之主要假設及輸入數據可包括預測收入及開支、現金流量及資本開支，以及適當之貼現率及其他輸入數據。於估計報告單位之公平值及進行商譽減值測試時，須作出大量判斷。
就二零二一年第四季度進行的年度商譽減值檢討而言，五個報告單位的估計公平值不超過賬面值至少20%。這些報告單位中最重要的是Precision Castparts Corp.（"PCC"）。PCC的估計公平值約為345億元，較賬面值約311億元高出10. 7%。我們的PCC賬面值包括商譽約75億美元。就其他四個報告單位而言，我們的估計公允價值總額約為25億美元，超出我們的賬面總值約23億美元9. 2%。我們的這些單位的賬面值包括商譽約12億美元。
於2020年第二季度，我們對若干報告單位的商譽進行了定量重估，其中最重要的是PCC。根據我們的審閲，我們錄得税前商譽減值支出100億美元，無限期無形資產減值支出6.38億美元，其中約100億美元與PCC有關。在重新評估之前，與PCs相關的商譽的賬面值約為170億美元。此外，與多氯聯苯相關的無限期無形資產的賬面值約為140億美元。這些金額幾乎都與伯克希爾在2016年收購PCC有關。COVID—19疫情對商業航空公司及飛機制造商的初步影響尤為嚴重。當時，我們在重新評估時考慮了多個因素，包括但不限於航空公司有關潛在未來需求、就業水平和飛機訂單的公告、製造商關於飛機產量減少的公告以及我們正在採取或未來可能採取的重組業務的行動。因此，吾等認為，在當前情況下，為檢討減值而提高貼現率及減少過往對未來現金流量的長期預測屬審慎之舉。
市場風險披露
我們的綜合資產負債表包括公允價值受市場風險影響的大量資產和負債。我們的重大市場風險主要與股票價格、利率、外幣匯率和大宗商品價格有關。我們投資組合的公允價值仍然受到相當大的波動。以下各節介紹與我們的業務活動相關的重大市場風險。
股權價格風險
股本證券佔我們綜合投資組合的重要部分。在戰略上，我們致力於投資於具有卓越經濟和幹練和誠實管理的企業，我們更願意在每家公司投資有意義的金額。從歷史上看，股票投資集中在相對較少的發行人身上。於2021年12月31日，股本證券公平值總額約73%集中於四間公司。
我們經常長期持有股本證券，短期價格波動在過去曾發生，將來也會發生。我們亦致力維持可觀的股東資本水平及充裕的流動資金，以提供應付短期價格波動的安全邊際。
K-63
管理層的討論與分析 （續）
股權價格風險(續)
我們的股票指數認沽期權合約亦須承受股票價格風險，儘管我們的股票價格風險已大幅下降，因為迄今所訂立的絕大部分合約已到期。我們對該等合約的最終負債乃根據合約開始日期至到期日之間相關股票指數的變動釐定。我們因該等合約產生之負債之公平值亦受其他因素變動影響。
下表概述我們於2021年及2020年12月31日的股本證券及股本指數認沽期權合約負債，以及截至該等日期市場價格假設增加30%及下跌30%的估計影響。所選30%的假設增減並不反映最佳或最差情況。事實上，由於股票市場的性質以及我們股票投資組合中存在的上述集中，下跌的結果可能會更糟。美元金額以百萬計。
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公允價值 |
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假想的 價格的變化 |
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估計數 公平 後開始讀數 假想的 石油價格的變化 |
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估計數 增加（減少） 淨收益 (1) |
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2021年12月31日 |
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股權證券投資 |
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$ |
350,719 |
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|
30%的增加 |
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$ |
452,936 |
|
|
$ |
81,136 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30%降低 |
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|
248,606 |
|
|
|
(81,053 |
) |
|
股票指數看跌期權合約負債 |
|
|
99 |
|
|
30%的增加 |
|
|
5 |
|
|
|
74 |
|
|
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|
|
|
|
30%降低 |
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|
1,088 |
|
|
|
(781 |
) |
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2020年12月31日 |
|
|
|
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|
股權證券投資 |
|
$ |
281,170 |
|
|
30%的增加 |
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$ |
362,830 |
|
|
$ |
63,321 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30%降低 |
|
|
199,547 |
|
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|
(63,293 |
) |
|
股票指數看跌期權合約負債 |
|
|
1,065 |
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|
30%的增加 |
|
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257 |
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|
638 |
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|
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|
30%降低 |
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2,702 |
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(1,293 |
) |
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(1) |
估計增加（減少）乃按結算日生效之法定税率計算所得税。 |
利率風險
我們亦可能投資於債券、貸款或其他利率敏感工具。我們的策略是以相對於預期信貸風險而言適當的價格收購或發起此類工具。我們亦於日常業務過程中發行債券，為業務營運、業務收購及其他一般用途提供資金。我們試圖保持高信用評級，以最大限度地降低我們的債務成本。我們很少使用衍生產品（如利率掉期）管理利率風險，亦不會嘗試將資產與負債的到期日相匹配。
我們的固定到期投資、貸款及應收融資款項以及應付票據及其他借貸的公平值將因應市場利率變動而波動。由於截至2021年12月31日剩餘風險持續時間較短，因此與我們的股票指數認沽期權合約負債估值相關的利率風險不再被視為重大。利率上升及下降一般會導致該等工具公平值的減少及增加。此外，利率敏感工具之公平值可能受發行人之信譽、預付款項選擇權、另類投資之相對價值、工具之流動性及其他一般市況影響。
K-64
管理層的討論與分析 （續）
利率風險(續)
下表概述假設利率變動對我們於二零二一年及二零二零年十二月三十一日面臨重大利率風險的重大資產及負債的估計影響。吾等假設利率變動即時及一致地發生，而用以釐定該工具價值的其他因素並無重大變動。利率的假設變動並不反映最佳或最差情況。實際結果可能與表中反映的結果不同。美元以百萬計。
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假設變動後的估計公允價值 利率 |
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(bp=基點） |
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公平 價值 |
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100個BP 減少量 |
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100個BP 增加 |
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|
200個基點 增加 |
|
|
300個BP 增加 |
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2021年12月31日 |
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資產： |
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|
固定期限證券投資 |
|
$ |
16,434 |
|
|
$ |
16,624 |
|
|
$ |
16,231 |
|
|
$ |
16,036 |
|
|
$ |
15,847 |
|
|
股權證券投資* |
|
|
10,864 |
|
|
|
11,457 |
|
|
|
10,313 |
|
|
|
9,798 |
|
|
|
9,319 |
|
|
貸款和融資應收賬款 |
|
|
22,174 |
|
|
|
22,982 |
|
|
|
21,417 |
|
|
|
20,714 |
|
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|
20,054 |
|
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|
|
|
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負債： |
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|
應付票據和其他借款： |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
保險和其他 |
|
|
42,339 |
|
|
|
46,559 |
|
|
|
38,724 |
|
|
|
35,683 |
|
|
|
33,104 |
|
|
鐵路、公用事業和能源 |
|
|
87,065 |
|
|
|
97,474 |
|
|
|
78,472 |
|
|
|
71,289 |
|
|
|
65,246 |
|
|
股票指數看跌期權合約 |
|
|
99 |
|
|
|
105 |
|
|
|
94 |
|
|
|
89 |
|
|
|
84 |
|
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|
|
|
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2020年12月31日 |
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資產： |
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|
|
|
|
|
|
|
|
固定期限證券投資 |
|
$ |
20,410 |
|
|
$ |
20,622 |
|
|
$ |
20,139 |
|
|
$ |
19,879 |
|
|
$ |
19,628 |
|
|
股權證券投資* |
|
|
8,891 |
|
|
|
9,408 |
|
|
|
8,413 |
|
|
|
7,970 |
|
|
|
7,559 |
|
|
貸款和融資應收賬款 |
|
|
20,554 |
|
|
|
21,472 |
|
|
|
19,916 |
|
|
|
19,219 |
|
|
|
18,570 |
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付票據和其他借款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保險和其他 |
|
|
46,676 |
|
|
|
50,754 |
|
|
|
42,785 |
|
|
|
39,514 |
|
|
|
36,739 |
|
|
鐵路、公用事業和能源 |
|
|
92,593 |
|
|
|
102,926 |
|
|
|
83,070 |
|
|
|
75,484 |
|
|
|
69,093 |
|
|
股票指數看跌期權合約 |
|
|
1,065 |
|
|
|
1,125 |
|
|
|
1,008 |
|
|
|
953 |
|
|
|
900 |
|
*包括累計永久優先股
外幣風險
我們的若干附屬公司在外國司法管轄區經營，我們以外幣進行業務。此外，我們持有主要跨國公司的普通股投資，這些公司擁有重大的海外業務和自身的外匯風險。我們一般不會嘗試按貨幣配對資產與負債，亦不會使用衍生工具合約以有意義的方式管理外幣風險。
K-65
管理層的討論與分析 （續）
外幣風險(續)
我們的淨資產須經財務報表換算為美元，主要是我們的保險、公用事業和能源以及若干製造和服務子公司。我們的財務報表中，外幣匯率變動所產生的部分影響計入其他全面收益。此外，我們將外幣匯率變動產生的收益或虧損計入與伯克希爾和美國非美元計價資產和負債相關的淨收益。基於子公司。截至2021年及2020年12月31日止年度各年的除税後收益（虧損）概要如下（以百萬計）。
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2021 |
|
|
2020 |
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計入淨收益的非美國計價債務 |
|
$ |
955 |
|
|
$ |
(764 |
) |
|
某些再保險合同下的淨負債計入淨收益 |
|
|
58 |
|
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(163 |
) |
|
計入其他綜合收益的外幣折算 |
|
|
(1,021 |
) |
|
|
1,264 |
|
商品價格風險
我們的子公司在生產和提供服務時以各種方式使用商品。因此，我們面臨與各種商品有關的價格風險。在大多數情況下，我們試圖通過向客户定價產品和服務來管理這些風險。倘我們無法因應商品價格上漲而維持價格上漲，則我們的經營業績可能會受到不利影響。我們不會利用衍生工具合約管理任何重大的商品價格風險。
項目7A。關於市場風險的定量和定性披露
參見第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中的“市場風險披露”。
管理層關於財務報告內部控制的報告
Berkshire Hathaway Inc.負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，如1934年《證券交易法》第13a—15（f）條所定義的。在我們管理層（包括我們的首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，我們根據1934年《證券交易法》第13a—15（c）條的要求，對截至2021年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。在作出這項評估時，我們使用了框架內所載的標準， 內部控制--綜合框架（2013年）由Treadway委員會贊助組織委員會發布。根據我們在框架下的評估， 內部控制--綜合框架（2013年），我們管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制已於2021年12月31日生效。
截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部監控的有效性已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所（特殊合夥）審核，詳情載於第K—67頁。
伯克希爾哈撒韋公司
2022年2月26日
K-66
項目8.財務報表和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
致本公司股東及董事會
伯克希爾哈撒韋公司
內布拉斯加州奧馬哈
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已審計隨附的伯克希爾哈撒韋公司合併資產負債表。本公司已審閲本公司截至2021年及2020年12月31日止三個年度各年的相關合並收益表、全面收益表、股東權益變動表和現金流量表以及相關附註（統稱“財務報表”）。我們還根據《財務報告準則》中確立的標準，審計了截至2021年12月31日的公司財務報告內部控制， 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述財務報表在所有重大方面均公允列報了貴公司於二零二一年及二零二零年十二月三十一日的財務狀況，以及截至二零二一年十二月三十一日止三個年度各年的經營成果及現金流量，符合美利堅合眾國公認會計原則。此外，我們認為，截至2021年12月31日，貴公司根據《財務報告準則》確立的標準，在所有重大方面維持了對財務報告的有效內部控制。 內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估對財務報告的內部控制的有效性，包括隨附的管理層關於財務報告的內部控制的報告。我們的責任是對這些財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會（SEC）和PCAOB的適用規則和法規，要求對公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
K-67
獨立註冊會計師事務所報告(續)
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
未支付損失和損失調整費用—參見財務報表附註1和16
關鍵審計事項説明
截至2021年12月31日，公司在短期財產和意外傷害保險和再保險合同下的未付損失和損失調整費用（“索賠責任”）為866.64億美元。影響若干索償負債之主要假設包括預期虧損及開支（“虧損”）比率、預期索償計數出現模式、預期虧損付款出現模式及預期虧損呈報出現模式。
鑑於估計該等關鍵假設的主觀性，執行審計程序以評估截至2021年12月31日是否適當記錄索償負債，需要高程度的核數師判斷及更大程度的努力，包括需要我們的精算專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與影響若干索償負債的關鍵假設有關的審計程序包括以下（其中包括）：
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我們測試了包括關鍵假設在內的索賠負債控制的運行有效性。 |
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我們評估管理層估計索償負債所使用的方法及假設： |
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測試作為精算分析基礎的基本數據，如歷史索償和賺取保費，以測試精算估計的輸入是否合理。 |
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將管理層上年度的索償負債與本年度的實際發展進行比較，以確定索償負債的潛在偏差。 |
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在我們精算專家的協助下： |
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我們對索賠責任進行了獨立估計，包括損失數據和行業索賠發展因素，並將我們的估計與管理層的估計進行了比較。 |
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我們將管理層最終虧損及虧損調整開支的變動與上年度估計進行比較，以測試上年度估計的合理性，並評估意外發展。 |
追溯再保險合同下的未支付損失和損失調整費用—參見財務報表附註1和17
關鍵審計事項説明
截至2021年12月31日，公司財產和傷亡追溯再保險合同的未付損失和損失調整費用（“索賠責任”）為382.56億美元。影響若干索償負債及相關遞延費用再保險所承擔資產（“相關資產”）之主要假設包括預期虧損及開支（“虧損”）比率、預期虧損付款出現模式及預期虧損呈報出現。
鑑於估計該等關鍵假設的主觀性，執行審計程序以評估截至2021年12月31日是否適當記錄索償負債，需要高程度的核數師判斷及更大程度的努力，包括需要我們的精算專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
吾等有關影響索償負債及相關資產之關鍵假設之審核程序包括以下（其中包括）：
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我們測試了對索償負債及相關資產（包括對關鍵假設）的控制的經營有效性。 |
K-68
獨立註冊會計師事務所報告(續)
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我們評估管理層估計索償負債及相關資產所使用的方法及假設： |
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測試作為精算分析基礎的基礎數據，包括歷史索賠，以測試對精算估計數的投入是否合理。 |
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將管理層上年度的索償負債與本年度的實際發展進行比較，以識別在釐定索償負債及相關資產時的潛在偏差。 |
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在我們精算專家的協助下： |
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我們為某些追溯性再保險合同制定了獨立索賠責任估計，並將我們的估計與管理層的估計進行了比較。就其他追溯性再保險合約及相關資產而言，我們評估管理層制定估計索償負債及相關資產所採用的程序。 |
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我們將管理層在最終虧損和虧損調整費用方面的變動與上一年度的估計進行了比較，評估了意外的發展並評估了內部回報率。 |
商譽和無限期無形資產--見財務報表附註1和附註13
關鍵審計事項説明
本公司對商譽和無限期無形資產減值的評估涉及將每個報告單位或資產的公允價值與其賬面價值進行比較。本公司至少每年對商譽及無限期無形資產進行減值評估。於評估商譽及無限期無形資產減值時，會估計各報告單位或資產之公平值。估計公平值及進行減值測試時須作出重大判斷。本公司主要使用貼現的預計未來淨盈利或淨現金流量和盈利倍數來估計公允價值，這要求管理層就未來收入、除息税前盈利（“息税前盈利”）和貼現率的預測作出重大估計和假設。該等假設之變動可能對報告單位及無限期無形資產之公平值造成重大影響。
截至2021年12月31日，Precision Castparts Corp.（“PCC”）報告部門報告了約210億美元的商譽和無限期無形資產。鑑於管理層就估計可持續發展報告單位及若干無限期客户關係之公平值以及其公平值與賬面值之差額作出重大判斷，執行審計程序，以評估管理層的合理性，與未來收入和息税前利潤預測有關的估計和假設以及貼現率的選擇需要高度的核數師判斷，加大努力，包括需要讓我們的公允價值專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與未來收益及EBIT預測以及為PCC報告單位選擇貼現率及若干客户關係有關的審計程序包括（其中包括）以下各項：
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我們測試了對商譽和無限期無形資產的控制的有效性，包括對未來收入和息税前利潤的預測以及貼現率的選擇。 |
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我們通過將上一年的預測與各自年度的實際結果進行比較，評估了管理層準確預測未來收入和息税前利潤的能力。 |
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我們通過將管理層當前收入和息税前利潤預測與歷史業績以及分析師和行業報告中的預測信息以及若干同行公司的披露進行比較，評估該等預測的合理性。 |
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• |
在我們的公允價值專家的協助下，我們評估了估值方法、長期、本集團已就增長率及貼現率進行評估，包括測試相關來源資料及計算方法的數學準確性，並制定一系列獨立估計，並將該等估計與管理層選定的長期增長率及貼現率作比較。 |
/s/
2022年2月26日
自1985年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
K-69
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併資產負債表
（百萬美元）
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12月31日， |
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2021 |
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2020 |
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資產 |
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保險和其他： |
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現金和現金等價物* |
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美國國庫券的短期投資 |
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固定期限證券投資 |
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股權證券投資 |
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權益法投資 |
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貸款和融資應收賬款 |
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其他應收賬款 |
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盤存 |
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財產、廠房和設備 |
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持有以供租賃的設備 |
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商譽 |
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其他無形資產 |
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遞延費用--追溯再保險 |
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其他 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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現金和現金等價物* |
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應收賬款 |
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財產、廠房和設備 |
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商譽 |
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監管資產 |
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其他 |
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見合併財務報表附註
K-70
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併資產負債表
（百萬美元）
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12月31日， |
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2021 |
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2020 |
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負債和股東權益 |
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保險和其他： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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追溯再保險合同下的未付損失和損失理算費用 |
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未賺取的保費 |
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人壽保險、年金和健康保險福利 |
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其他投保人責任 |
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應付賬款、應計項目和其他負債 |
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飛機回購負債和未到期租賃收入 |
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應付票據和其他借款 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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應付賬款、應計項目和其他負債 |
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監管責任 |
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應付票據和其他借款 |
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所得税，主要是遞延的 |
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總負債 |
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股東權益： |
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普通股 |
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超出票面價值的資本 |
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累計其他綜合收益 |
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留存收益 |
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庫存股，按成本計算 |
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伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
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非控制性權益 |
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股東權益總額 |
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見合併財務報表附註
K-71
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併損益表
(百萬美元，每股除外)
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截至十二月三十一日止的年度： |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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收入： |
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保險和其他： |
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賺取的保險費 |
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銷售和服務收入 |
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租賃收入 |
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利息、股息和其他投資收益 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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鐵路貨運收入 |
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能源運營收入 |
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服務收入和其他收入 |
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總收入 |
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投資和衍生合同收益 |
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成本和支出： |
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保險和其他： |
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保險損失和損失調整費用 |
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人壽保險、年金和健康保險福利 |
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保險承保費用 |
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銷售和服務成本 |
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租賃成本 |
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銷售、一般和行政費用 |
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商譽和無形資產減值 |
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利息支出 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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鐵路貨運費用 |
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公用事業和能源銷售成本及其他費用 |
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其他費用 |
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利息支出 |
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總成本和費用 |
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所得税前利潤和權益法收益 |
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權益法收益 |
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所得税前收益 |
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所得税費用 |
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淨收益 |
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可歸屬於非控股權益的收益 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
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每股平均等值A類股淨收益 |
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每股平均等值B類股份淨收益 * |
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平均等值A類流通股 |
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平均等值B類流通股 |
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見合併財務報表附註
K-72
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
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截至十二月三十一日止的年度： |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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淨收益 |
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其他全面收入： |
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固定期限證券的未實現增值 |
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適用所得税 |
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外幣折算 |
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適用所得税 |
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固定收益養老金計劃 |
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適用所得税 |
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( |
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其他，淨額 |
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其他全面收益，淨額 |
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綜合收益 |
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可歸屬於非控股權益的全面收益 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔全面收益 |
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伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併股東權益變動表
(百萬美元)
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伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
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超過面值的普通股和資本 |
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累計 其他 全面 收入 |
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保留 收益 |
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財務處 庫存 |
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非- 控管 利益 |
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總計 |
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餘額2018年12月31日 |
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淨收益 |
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其他全面收益，淨額 |
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發行（收購）普通股 |
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具有非控制性權益的交易 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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餘額2019年12月31日 |
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( |
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( |
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淨收益 |
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採用新的會計聲明 |
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其他全面收益，淨額 |
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收購普通股 |
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具有非控制性權益的交易 |
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餘額2020年12月31日 |
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淨收益 |
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其他全面收益，淨額 |
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收購普通股 |
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具有非控制性權益的交易 |
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餘額2021年12月31日 |
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見合併財務報表附註
K-73
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併現金流量表
(百萬美元)
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截至十二月三十一日止的年度： |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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經營活動的現金流： |
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淨收益 |
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調整以使淨收益與營業現金流保持一致： |
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投資(收益)損失 |
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折舊及攤銷 |
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其他，包括資產減值費用 |
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經營性資產和負債變動情況： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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遞延費用--追溯再保險 |
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未賺取的保費 |
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應收賬款和原始貸款 |
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其他資產 |
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其他負債 |
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所得税 |
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經營活動的現金流量淨額 |
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投資活動產生的現金流： |
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購買股權證券 |
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出售股權證券 |
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購買美國國庫券和固定期限證券 |
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出售美國國庫券和固定期限證券 |
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美國國庫券和固定期限證券的贖回和到期日 |
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購買貸款和應收融資款 |
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應收貸款和應收融資 |
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收購業務，扣除收購現金後的淨額 |
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購買物業、廠房和設備以及為租賃而持有的設備 |
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其他 |
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投資活動的現金流量淨額 |
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融資活動的現金流： |
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保險和其他業務的借款收益 |
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償還保險和其他業務的借款 |
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鐵路、公用事業和能源企業的借款收益 |
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償還鐵路、公用事業和能源企業的借款 |
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短期借款變動，淨額 |
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收購庫存股 |
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其他 |
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融資活動的現金流量淨額 |
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外幣匯率變動的影響 |
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增加(減少)現金及現金等價物和限制性現金 |
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年初現金及現金等價物和限制性現金 |
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年末現金及現金等價物及限制現金 * |
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* 年末現金及現金等價物及受限制現金包括： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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包括在其他資產中的受限現金 |
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見合併財務報表附註
K-74
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併財務報表附註
2021年12月31日
|
(1) |
意義重大會計學政策和做法 |
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(a) |
業務性質和合並基礎 |
伯克希爾哈撒韋公司Berkshire（“Berkshire”）是一家控股公司，擁有從事多項業務活動的附屬公司，包括保險及再保險、鐵路貨運、公用事業及能源、製造、服務及零售。在這些附註中，術語“我們”或“我們的”是指伯克希爾及其合併子公司。有關我們可報告業務分部的進一步資料載於附註25。有關過去三年完成的業務收購的資料載於附註2。我們認為，考慮到鐵路、公用事業和能源子公司的長期資產、資本支出和債務的相對重要性，而伯克希爾並不提供擔保，單獨報告這些子公司是合適的。
隨附的綜合財務報表包括伯克希爾的賬目與截至財務報表日期我們持有控股財務權益的所有附屬公司和聯屬公司的賬目合併。一般而言，控制性財務權益反映了對大多數表決權權益的擁有權。當我們同時擁有控制可變利益實體（“可變利益實體”）對其經濟表現影響最大的活動的權力，且我們（a）有責任承擔可能對可變利益實體而言重大的虧損或（b）持有從可變利益實體收取可能對可變利益實體而言重大的利益的權利時，我們會綜合入賬。公司間賬户和交易已註銷。
|
|
(b) |
在編制財務報表時使用概算 |
我們根據美國公認會計原則（“公認會計原則”）編制綜合財務報表，美國公認會計原則要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響結算日資產和負債的呈報金額以及期內收入和開支的呈報金額。由於預測最終索賠費用的內在不確定性，我們對未付損失和損失理算費用的估計存在相當大的估計誤差。此外，與追溯再保險合約遞延費用攤銷、若干金融工具公平值的釐定以及商譽及無限期無形資產減值評估有關的估計及假設需要相當的判斷。實際結果可能與編制綜合財務報表所用估計不同。
新型冠狀病毒（“COVID—19”）於二零二零年在全球迅速傳播，並被世界衞生組織宣佈為大流行。政府及私營部門為遏制疫情蔓延所採取的對策於二零二零年三月開始對我們的經營業務產生重大影響。2020年，COVID—19疫情對我們幾乎所有業務造成不利影響，儘管影響差異顯著。目前無法合理估計長期對我們某些產品和服務需求的影響程度。因此，編制財務報表時所用的重大估計，包括與評估若干長期資產、商譽及其他無形資產減值有關的估計、欠我們款項的預期信貸虧損以及根據保險及再保險合約承擔的若干虧損的估計，可能會在未來期間作出重大調整。
|
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(c) |
美國國庫券的現金和現金等價物及短期投資 |
現金等價物包括活期存款和貨幣市場賬户以及購買時到期日為三個月或以下的投資。美國短期國債投資包括購買時到期日超過三個月的美國短期國債，並按攤銷成本列賬，其與公允價值相若。
|
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(d) |
固定期限證券投資 |
我們於收購日期及各結算日對固定到期證券投資進行分類。分類為持至到期的證券按攤銷成本列賬，反映持有證券至到期的能力及意向。分類為買賣之證券乃收購意向於近期出售，並按公平值列賬，公平值變動於盈利報告。所有其他證券分類為可供出售，並按公平值列賬。絕大部分固定到期證券投資均分類為可供出售。我們使用利息法將固定到期日證券的原始成本與到期日價值之間的差額攤銷至收益。
K-75
合併財務報表附註 （續）
|
(1) |
重要的會計政策和實踐(續) |
|
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(d) |
投資於固定到期日證券（續） |
本集團於出售可供出售固定到期證券時記錄投資收益及虧損，並按特定識別基準釐定。對於處於未實現虧損狀況的證券，如果我們打算在價格恢復之前出售，我們會在收益中確認攤餘成本超過公允價值的部分。截至資產負債表日，我們評估其他未實現損失是否歸因於信用損失或其他因素。我們考慮價值下跌的嚴重程度、發行人的信譽及其他相關因素。我們記錄信貸虧損撥備，以攤餘成本超出公允價值的數額為限，倘估計現金流量的現值低於合約現金流量的現值，則相應計入盈利。撥備其後可根據當時的事實及情況增加或減少。我們認為與信貸虧損無關的未變現虧損部分於其他全面收益中確認。
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(e) |
股權證券投資 |
我們將絕大部分股本證券投資按公平值列賬，並將公平值的其後變動記錄於綜合收益表作為投資收益或虧損的組成部分。
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(f) |
權益法下的投資 |
當我們有能力對被投資方的經營及財務政策施加重大影響（但不能控制）時，我們採用權益法將投資入賬。當投資者擁有超過
於應用權益法時，吾等按成本列賬投資，其後按吾等應佔被投資方之淨盈利或虧損及其他全面收益之比例增加或減少投資之賬面值。我們將股息或其他權益分派記錄為投資賬面值的減少。倘淨虧損將我們的賬面值減至零，倘於被投資方的其他投資存在風險，則可能錄得額外淨虧損，即使我們並無承諾向被投資方提供財務支持。該等額外權益法虧損（如有）乃基於吾等對被投資方賬面價值之索償變動而釐定。
|
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(g) |
貸款和融資應收賬款 |
貸款及應收融資主要為製成品住房貸款，其次為商業貸款及工地建造住房貸款。我們根據我們持有該等貸款至到期的能力及意圖，按攤銷成本（扣除預期信貸虧損撥備）列賬絕大部分貸款及應收融資款項。收購成本及已付貸款及承擔成本及已收費用，以及收購溢價或折扣，均於貸款年期內攤銷為收益率調整。
於二零二零年之前，信貸虧損乃根據當時事實及情況而被認為可能無法收回時計量。自二零二零年開始，預期信貸虧損的計量包括未收回撥備，無論風險是否可能存在或極低。製成品住房貸款之預期信貸虧損乃根據未來本金付款之淨現值減與預期不可收回貸款之撇銷及止贖有關之估計開支計算，幷包括並無止贖貸款之撥備。我們的主要信貸質量指標是貸款是否履約。預期信貸損失估計考慮歷史違約率、抵押品回收率、歷史徑流率、利率、經修改貸款未來現金流量的減少以及自上次付款至止贖的歷史時間等因素。此外，我們的估計考慮了當前狀況以及合理和有支持性的預測。
貸款逾期超過30天即視為拖欠。我們將逾期超過90天的貸款置於非應計狀態，應計但未收取的利息被轉回。其後收取貸款的款項首先用於拖欠最多金額的本金和利息。一旦貸款拖欠少於90天，我們就恢復利息收入的累計。
當止贖程序開始時，貸款被視為不良貸款。一旦貸款處於止贖過程中，利息收入在止贖被糾正或貸款被修改之前不被確認。修訂完成後，利息收入按新貸款條款確認。抵押品出售時，喪失抵押品贖回權的貸款被註銷。並無止贖之貸款會根據有關貸款未來可收回性及抵押品狀況之個別情況評估撇銷。
K-76
合併財務報表附註 （續）
|
(1) |
重要的會計政策和實踐(續) |
|
|
(h) |
其他應收賬款 |
其他應收款項包括應收客户結餘、應收保險費及可收回再保險損失，以及其他應收款項。應收貿易賬款、應收保險費及其他應收款項主要為短期性質，所列收款期少於
自二零二零年開始，我們採納了影響信貸虧損撥備計量的新會計聲明。在計量信貸虧損撥備時，我們主要使用信貸虧損歷史，並在合理且具支持性的虧損預測偏離歷史經驗時作出調整以反映當前或預期未來經濟狀況。在評估未付損失的再保險可收回款項的預期信貸損失時，我們會檢討交易對手的信貸質素，並考慮再保險合約內的抵銷權撥備及其他形式的信貸增級，包括抵押品、擔保及其他可用資料。我們於所有合理的收回努力均已用盡後，將應收款項與撥備撇銷。
|
|
(i) |
衍生品 |
我們在綜合資產負債表中按公平值列載應付賬款、應計費用及其他負債的衍生合約，扣除根據與對手方的總淨額結算協議允許的扣減。就財務報告目的而言，不符合資格作為對衝工具的衍生工具合約的公平值變動計入盈利，或（倘該等合約涉及受規管公用事業附屬公司）在可能計入受規管利率時，將其公平值變動計入受規管資產或負債。
|
|
(j) |
公允價值計量 |
根據公認會計原則的定義，公允價值是指在主要市場或不存在主要市場時，在最有利市場的市場參與者之間出售資產所收取的價格或轉讓負債所支付的價格。在缺乏流動性或混亂的市場估計公平值時，可能需要調整交易價格或市場報價。其他估值技術可能適用於確定在有序交易中出售資產所收取的價值或轉讓負債所支付的價值。市場參與者被認為是獨立的、知識淵博的、有能力並願意進行交易，而不是在脅迫下行事。我們的不履約或信貸風險在釐定負債的公平值時會被考慮。在詮釋用以發展公平值估計之市場數據時，可能需要作出相當大的判斷。因此，本報告所呈列之公平值估計未必指示可於當前或未來市場交易中變現之金額。
|
|
(k) |
盤存 |
庫存包括製成品、為轉售而購置的貨物或產品以及為出售而建造的住房。製成品存貨成本包括物料、直接及間接勞工及工廠間接費用。於2021年12月31日，我們採用先進先出法（“LIFO”）估值約為2021年12月31日，
|
|
(l) |
財產、廠房和設備 |
我們按成本記錄營運中使用的物業、廠房及設備的添置，包括資產添置、改善及改良。就已建資產而言，所有材料、直接勞工及合約服務以及若干間接成本均資本化。間接費用包括施工期間的利息。就我們的公用事業及能源附屬公司的已建資產而言，資本化成本亦包括建築期間所用資金撥備，即為建造受規管設施提供資金的股本資金成本。正常維修及保養費用及未能改善物業、延長其使用年期或以其他方式不符合資本化標準的其他費用於產生時計入開支。
K-77
合併財務報表附註 （續）
|
(1) |
重要的會計政策和實踐(續) |
|
|
(l) |
物業、廠房及設備（續） |
我們受規管的公用事業及鐵路的資產折舊一般採用集團折舊法釐定，其中比率基於適用監管機構批准的定期折舊研究。根據組別折舊，即使同一類別內個別物業單位的使用年限或殘值有差異，亦會對某一類別物業的總投資採用綜合比率。當該等資產報廢或出售時，概不確認收益或虧損。出售所有其他資產的收益或虧損計入收益。
我們主要使用直線法於估計可使用年期內將其他業務所用之物業、廠房及設備折舊至估計餘值。其他業務所用可折舊資產的估計可使用年期範圍如下：樓宇及裝修—
當事件或環境變化顯示物業、廠房及設備的賬面價值可能無法收回或資產被持有以供出售時，我們會評估該等物業、廠房及設備的減值。於觸發事件發生時，吾等評估因使用該資產而預期之估計未貼現現金流量及最終處置該資產之剩餘價值是否超過賬面值。若賬面值超過估計可收回金額，吾等將賬面值減至公允價值，並在盈利中記錄減值虧損，但我們的受監管公用事業及能源附屬公司的資產減值除外，在評估賬面值時會考慮監管的影響。
|
|
(m) |
租契 |
我們是將財產出租給他人的合同(“出租人”合同)以及我們向他人出租財產的合同(“承租人”合同)的當事人。我們記錄以成本價租賃給他人的設備的購置和添加。我們主要使用直線折舊法對租賃設備進行折舊，使其達到估計殘值。
當我們從別人那裏租賃資產時，我們記錄使用權資產和租賃負債。使用權資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表我們因租賃而產生的支付租賃款項的義務。在這方面，租賃付款包括固定付款和取決於指數或費率的可變付款。租賃期通常被認為是不可撤銷的租賃期。某些租賃合同包含續訂選項或其他條款，規定根據業績或使用情況進行可變付款。期權不包括在確定使用權資產或租賃負債時，除非合理地確定期權將被行使。一般情況下，增量借款利率用於衡量租賃負債。使用權資產應接受減值審查。在公認會計原則允許下，我們不按資產類別將租賃組成部分與非租賃組成部分分開，也不記錄一年或一年以下租賃的資產或負債。
|
|
(n) |
商譽和其他無形資產 |
商譽是指一項企業的收購價格超過該企業已確認淨資產的公允價值。我們至少每年評估一次商譽減值。在評估減值商譽時，我們估計報告單位的公允價值。可以使用幾種方法來估計報告單位的公允價值，包括市場報價、資產和負債公允價值和其他估值技術，包括但不限於折現預計未來淨收益或淨現金流量和收益倍數。當報告單位的賬面值(包括商譽)超過估計公允價值時，超出的部分將作為減值損失計入收益。
K-78
合併財務報表附註 （續）
|
(1) |
重要的會計政策和實踐(續) |
|
|
(o) |
收入確認 |
我們根據所提供的保障水平按比例在損失承擔或承保期內賺取預期財產/意外保險及再保險合約的保險費。保費一般按所提供的保險額比例賺取，保險額一般在合約期內按月或每日按比例計算。追溯財產/傷亡再保險合約的保費一般在合約開始時全數收取，並於合約開始時賺取，原因是保單所涵蓋的所有相關損失事件均發生於合約開始前。人壽再保險及定期付款年金合約之保費於到期時賺取。定期付款年金合約之保費通常於合約開始時全數收取。所賺取的保費乃扣除再保險人的金額後列賬。有經驗評級規定的合同所賺取的保費反映了這些合同的估計損失經驗。
銷售及服務收入於貨品或服務轉讓予客户時確認。商品或服務在客户獲得該商品或服務的控制權時轉移。收益乃基於我們預期就向客户提供貨品及服務的承諾而收取的代價。
我們生產和/或分銷各種工業、建築和消費產品。我們的銷售合約透過批發及零售渠道向客户提供該等產品，以換取合約所訂明的代價。合約一般代表客户按指定價格就個別產品作出的訂單。銷售合同可能包含單一或多項履約義務。在合約包含多項履約責任的情況下，我們根據每項產品或服務的相對獨立售價將收益分配至每項責任。
銷售收入反映退貨、折讓、批量折扣及其他獎勵的減少，其中部分可能視乎未來事件而定。在某些客户合同中，銷售收入包括某些州和地方消費税，這些税由税務機關直接向我們徵收。銷售收入不包括代税務機關徵收的銷售税及增值税。銷售收入包括於客户取得貨品控制權前進行之運輸及其他履約活動之代價。我們亦選擇將控制權轉移至客户後所提供服務的代價視為銷售收入。
我們的產品銷售收入一般於產品控制權轉移至客户的時間點確認，該時間點與客户提貨或產品交付或驗收一致，視乎安排條款而定。我們會隨時間確認若干合約的銷售收入及相關成本，主要來自若干鑄件、鍛件及飛機結構合約。該等合約下的產品單位控制權於產品製造時持續轉移至客户。該等產品一般無其他用途，合約規定客户倘因違約以外的原因終止，須提供合理補償。
我們的鐵路貨運服務合同項下的主要履約責任是將貨物從始發地運送至目的地。履約責任由提單代表，提單產生一系列具有類似轉移模式的獨特服務。每項履約責任的收入基於各種因素，包括正在裝運的產品、原產地和目的地對以及合同獎勵，這些因素在各種私人費率協議、公共承運人公共費率、國際航線對外公路協議和報價中概述。交易價格通常是從指定的起點到指定的目的地的每車/單位金額。運費收入在提供服務時隨時間確認，原因是客户同時收到和消費服務的利益。已確認收入指於結算日已完成服務的比例。客户獎勵（主要就運輸特定累計數量或往返特定地點提供）乃根據實際或預測的未來客户裝運按比例入賬列作收入減少。
K-79
合併財務報表附註 （續）
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(1) |
重要的會計政策和實踐(續) |
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(o) |
收入確認(續) |
我們的能源收入主要來自不同監管委員會批准的基於關税的銷售安排。該等基於關税的收入主要包括能源、輸配電及天然氣，並有履約責任向客户提供能源產品及服務，並於交付能源或提供服務時隨時間滿足。我們的非監管能源收入主要與我們的可再生能源業務有關。能源收入相當於我們有權開具發票的金額，並與迄今為止履約對客户的價值直接對應，包括已計費和未計費金額。客户的付款一般於賬單後30天內到期。能源產品及服務的收費標準由監管機構或合約安排確定，以確定交易價格，以及價格在單獨履約責任之間的分配。倘容許在適用監管機構最終批准前就初步受規管費率開具賬單，則收取的若干收入可能須予退還，並應計估計退款負債。其他服務收入來自與客户訂立的合約，其中履約責任隨時間履行，客户在我們提供服務時或在提供服務的某個時間點收取及消費利益。其他服務收入主要來自房地產經紀、汽車維修、飛機管理、航空培訓、特許經營和新聞發佈。
租賃收入一般於租賃期內按比例或根據合同條款按用途（如適用）確認。我們的大部分出租人合約分類為經營租賃。
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(p) |
虧損及虧損調整費用 |
我們就資產負債表日或之前發生的損失事件根據財產╱意外保險及再保險合約記錄未付損失及損失調整開支的負債。該等負債指估計最終付款金額，並無貼現時間價值。
我們的負債估計基於（1）保單持有人和被分割人的損失報告，（2）個別個案估計和（3）已發生但未報告的損失估計。綜合收益表內的虧損及虧損調整開支包括已付索償、索償結算成本及估計索償負債變動。計入盈利之虧損及虧損調整開支乃扣除已收回金額及根據已分出再保險合約可收回金額之估計金額。再保險合約並不免除轉讓公司就相關保險及再保險合約向投保人作出賠償的責任。
|
|
(q) |
有追溯力的再保險合同 |
我們根據與附註1（p）所述財產╱意外保險及再保險合約一致的短期追溯再保險合約記錄未付虧損及虧損調整開支負債。就追溯再保險合約而言，我們亦於合約開始時記錄遞延費用資產，即估計最終申索負債超出所賺取保費的差額（如有）。我們其後使用利息法於預期索償結算期間攤銷遞延費用資產。未來虧損支付的估計時間或金額的變動亦會導致遞延費用結餘的變動。我們追溯應用該等估計的變動，而遞延費用結餘所產生的變動連同定期攤銷均計入綜合收益表的保險虧損及虧損調整開支。
|
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(r) |
購買保險單的成本 |
我們將與成功銷售保險合約直接相關的增量成本資本化，惟最終可收回性須予確認。就短期合約而言，我們其後於賺取相關保費時將該等成本攤銷至承保費用。與長期人壽保險合約有關的收購成本按預期保費支付期間按保單有效期內的預期保費比例攤銷。該等預計保費的估計採用與計算未來保單福利負債所用的相同假設。直接增量收購成本包括佣金、保費税和與成功努力相關的若干其他成本。我們將所有其他承銷費用按發生時支出。資本化保單購置成本的可收回性一般反映投資收益的預期。未攤銷餘額計入其他資產，約為美元。
K-80
合併財務報表附註 （續）
|
(1) |
重要的會計政策和實踐(續) |
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(s) |
人壽和年金保險福利 |
我們根據估計未來投資收益率、預期死亡率、發病率和失效率或退出率，以及我們預計收取的保費估計和我們預計在未來產生的開支，計算人壽保險合約福利負債。這些假設（如適用）還包括不利偏離的幅度，並可能因合同簽發日期、保單期限和風險國家的特點而有所不同。所採用的利率假設可能因合約或司法權區而異。我們根據合約開始時的隱含利率貼現定期付款年金負債，使負債現值等於保費。大多數合同的貼現率範圍為：
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(t) |
受監管的公用事業和能源企業 |
若干能源附屬公司根據受監管業務的權威指引編制財務報表，反映監管的經濟影響，包括向客户收回某些成本的能力，以及通過受監管的費率設定過程在未來向客户返還收入的要求。因此，若干成本遞延為監管資產，而若干收入則應計為監管負債。監管資產和負債將在未來不同期間攤銷為營業費用和收入。
監管資產及負債會持續評估，以考慮適用監管或法例變動及其他受監管實體最近收到的利率命令等因素，以確定日後可能納入監管利率。倘日後不再可能計入監管利率，則不再可能計入監管利率的金額將於盈利（或其他全面收益，如適用）扣除或計入或退還予客户。
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(u) |
外幣 |
在大多數情況下，我們非美國附屬公司的賬目均以美元以外的功能貨幣計量。該等附屬公司財務報表內之收入及開支乃按期內之平均匯率換算為美元，而資產及負債則按報告期末之匯率換算。換算該等附屬公司財務報表之淨影響計入股東權益，作為累計其他全面收益之一部分。以報告實體功能貨幣以外的貨幣計值的交易產生的收益及虧損，包括因貨幣匯率變動而重新計量資產及負債的收益及虧損，均計入盈利。
|
|
(v) |
所得税 |
伯克希爾在美國提交了一份合併的聯邦所得税申報表，其中包括符合條件的子公司。此外，我們還在州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報表（如適用）。本期所得税負債撥備乃按預期計入本年度所得税申報表之收入及開支金額計算及累計。在收益中呈報的所得税亦包括遞延所得税撥備。
遞延所得税資產和負債是根據財務報表基礎與資產和負債的税基之間的差額按制定的税率計算的。與其他全面收益組成部分相關的遞延所得税資產和負債的變動直接計入或貸記其他全面收益。否則，遞延所得税資產和負債的變動將作為所得税支出的組成部分計入。制定税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在制定期間計入或計入所得税支出。當不太可能變現時，為某些遞延税項資產建立估值免税額。
資產和負債是針對所得税申報表中的不確定税務頭寸或預期的頭寸建立的，根據我們的判斷，根據頭寸的技術價值，這些頭寸不符合更有可能達到的門檻。與不確定的税收狀況相關的估計利息和罰金被計入所得税費用的一個組成部分。
K-81
合併財務報表附註 （續）
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(1) |
重要的會計政策和實踐(續) |
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(w) |
2020年通過的新會計公告 |
我們採用了會計準則編纂(“ASC”)326“金融工具--信貸損失”
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(x) |
2019年通過的新會計公告 |
伯克希爾哈撒韋公司於#年採用ASC 842《租約》
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(y) |
新的會計公告將在2021年12月31日之後採用 |
2018年8月，財務會計準則委員會發布了2018-12年度會計準則更新《長期合同會計的針對性改進》(ASU 2018-12)。ASU 2018-12年度要求至少每年重新評估現金流假設，並在每個報告期內修訂貼現率假設，以評估投保人負債以及長期保險和再保險合同的相關遞延收購成本。現金流假設變化的影響反映在收益中，貼現率假設變化的影響反映在其他全面收益中。目前，現金流和貼現率假設是在合同開始之日設定的，此後不會改變，但在有限的情況下除外。ASU 2018-12將追溯到財務報表中列報的最早時期，要求進行新的披露，並在2022年12月15日之後的財年生效，允許提前採用。
我們目前打算採用經修訂的追溯法，自2023年1月1日起採用ASU 2018—12，該方法規定，截至2021年1月1日（過渡日期）的經修訂現金流量和貼現率假設適用於當時生效的合約，然後根據該準則的規定重新計量負債。於過渡日期貼現率假設變動之累計影響將於累計其他全面收益反映，而現金流量假設變動之累計影響將計入保留盈利。雖然吾等尚未於過渡日期完成對採納該等影響的評估，但吾等目前相信，貼現率假設的變動對吾等已記錄負債的影響將大於現金流量假設的變動。我們亦初步估計，由於當時利率處於歷史低位，於二零二一年一月一日的貼現率假設變動將使我們的人壽、健康及年金福利負債較先前呈報的金額有所增加。然而，採納ASU 2018—12的最終影響將基於2023年1月1日採納日期確定的貼現率和現金流量假設。因此，我們繼續評估該準則將對我們的綜合財務報表產生的影響。
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(2) |
商業收購 |
我們長期堅持的收購策略是收購具有穩定盈利能力、良好的股本回報率以及有能力和誠實管理的業務。業務收購應佔之財務業績於各自收購日期開始計入我們的綜合財務報表。
Berkshire Hathaway Energy（“BHE”）收購Dominion Energy，Inc.的若干業務。（"Dominion"）
K-82
合併財務報表附註 (續)
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(2) |
商業收購 (續) |
收購成本約為美元
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財產、廠房和設備 |
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商譽 |
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其他 |
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收購的資產 |
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應付票據和其他借款 |
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其他 |
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承擔的負債 |
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非控制性權益 |
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淨資產 |
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作為此次收購的一部分，BHE間接收購了
於過去三年，我們亦每年完成數項較小規模的業務收購，我們認為該等收購為現有多項業務營運的“支柱”。吾等認為該等收購事項（個別或整體而言）對吾等的綜合財務報表並無重大影響。
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(3) |
固定期限證券投資 |
於二零二一年及二零二零年十二月三十一日的固定到期證券投資按類別概述如下（百萬）。
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攤銷 成本 |
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未實現 收益 |
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未實現 損失 |
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公平 價值 |
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2021年12月31日 |
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美國財政部、美國政府公司和機構 |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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2020年12月31日 |
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美國財政部、美國政府公司和機構 |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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對外國政府的投資包括國家和省級政府實體發行的證券以及由這些實體無條件擔保的工具。截至二零二一年十二月三十一日，
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在一個月內到期 年或以下 |
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應在一點後到期 年復一年 五年 |
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截止日期是五點以後 年復一年 十年 |
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截止日期為 十年 |
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抵押貸款擔保 證券 |
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總計 |
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攤銷成本 |
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公允價值 |
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K-83
合併財務報表附註 (續)
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(4) |
投資在股權證券中 |
截至2021年及2020年12月31日的股權證券投資按被投資單位的第一產業彙總於下表（單位：百萬）。
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成本 基礎 |
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網絡 未實現 收益 |
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公平 價值 |
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2021年12月31日 * |
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銀行、保險和金融 |
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消費品 |
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商業、工業和其他 |
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成本 基礎 |
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網絡 未實現 收益 |
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公平 價值 |
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2020年12月31日** |
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銀行、保險和金融 |
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消費品 |
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商業、工業和其他 |
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對商業、工業和其他股權證券的投資包括我們在2019年收購的西方公司(“西方”)的投資。這些投資被以總計#美元的價格收購。
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(5) |
權益方法投資 |
伯克希爾及其子公司持有某些業務的投資，這些投資是按照權益法入賬的。目前，最重要的是我們對卡夫亨氏公司(“卡夫亨氏”)普通股的投資。卡夫亨氏是世界上最大的食品和飲料產品製造商和營銷商之一，產品包括調味品和調味汁、奶酪和乳製品、餐飲、肉類、點心飲料、咖啡和其他雜貨產品。伯克希爾目前擁有
我們記錄了我們在卡夫亨氏投資的權益法收益為$
卡夫亨氏普通股公開交易，我們投資的公允價值約為$
K-84
合併財務報表附註 (續)
|
(5) |
權益方法投資(續) |
卡夫亨氏的綜合財務信息摘要如下(單位：百萬)。
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12月25日， 2021 |
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12月26日， 2020 |
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資產 |
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負債 |
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年終 12月25日， 2021 |
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年終 12月26日， 2020 |
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年終 12月28日， 2019 |
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銷售額 |
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卡夫亨氏普通股股東應佔淨收益 |
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根據權益法入賬的其他投資包括我們於Berkadia Commercial Mortgage LLC（“Berkadia”）、Pilot Travel Centers LLC（“Pilot”）、Electric Transmission Texas，LLC（“ETT”）的投資，以及自二零二一年開始，Iroquois Gas Transmission System L.P.（“Iroquois”）的投資。我們於該等實體的投資賬面值總額為美元，
我們擁有一家
我們擁有一家
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(6) |
投資及衍生工具合約損益 |
截至2021年12月31日的三個年度每年的投資和衍生品合約損益摘要如下(單位：百萬)。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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投資收益(虧損)： |
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股權證券： |
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年度內未實現投資收益(虧損)變動 年末持有的所有證券 |
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年內出售證券的投資收益(虧損) |
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固定期限證券： |
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已實現毛利 |
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已實現虧損總額 |
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其他 |
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投資收益(虧損) |
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衍生產品合約收益(損失) |
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K-85
合併財務報表附註 （續）
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(6) |
投資及衍生工具合約損益(續) |
權益證券損益包括年內我們仍持有的權益證券年內公允價值變動所產生的未實現損益，以及年內出售證券的損益。如現金流量表合併報表所示，我們收到的收益約為#美元。
衍生工具合約收益及虧損來自二零零八年三月前就四個主要股票指數訂立的股票指數認沽期權合約。
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12月31日， |
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2021 |
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2020 |
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資產負債表負債—按公允價值計算 |
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名義價值 |
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內在價值 |
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加權平均剩餘壽命(年) |
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上表中的名義價值是假設每份合約到期日每項指數的價值為零的未貼現應付款項總額。內在價值為假設合約乃根據結算日的指數值及外幣匯率結算的未貼現負債。合同包括
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(7) |
貸款和融資應收賬款 |
貸款和應收融資款項彙總如下（百萬美元）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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扣除津貼和折扣前的貸款和財務應收賬款 |
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信貸損失準備 |
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未攤銷收購折扣和積分 |
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貸款及應收融資主要為製成品住房貸款，其次為商業貸款及地盤建造住房貸款。2021年、2020年及2019年貸款及應收融資款項信貸虧損撥備如下（以百萬計）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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年初餘額 |
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採用ASC 326 |
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信貸損失準備金 |
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撇賬，扣除回收的淨額 |
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12月31日的結餘 |
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於二零二一年十二月三十一日，約
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起源年份 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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之前 |
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總計 |
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表演 |
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總計 |
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K-86
合併財務報表附註 （續）
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(7) |
貸款和融資應收賬款(續) |
我們亦為與Serbine Growth Properties（“Serbine”）及Lee Enterprises，Inc.（“Lee”）訂立商業貸款協議的訂約方，其中貸款結餘合共為
|
(8) |
其他應收賬款 |
其他應收款包括以下各項（以百萬計）。
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十二月三十一日， 2021 |
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十二月三十一日， 2020 |
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保險和其他： |
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應收保險費 |
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再保險可追回款項 |
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應收貿易賬款 |
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其他 |
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信貸損失準備 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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應收貿易賬款 |
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其他 |
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信貸損失準備 |
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上文概述的應收款信貸損失準備金為美元，
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(9) |
盤存 |
存貨包括以下各項（單位：百萬）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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原料 |
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在製品和其他 |
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製成品 |
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為轉售而購入的物品 |
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(10) |
財產、廠房和設備 |
我們的保險和其他業務的財產、廠房和設備摘要如下(以百萬為單位)。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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土地、建築物和改善 |
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機器和設備 |
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傢俱、固定裝置和其他 |
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累計折舊 |
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K-87
合併財務報表附註 （續）
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(10) |
財產、廠房和設備(續) |
以下是鐵路、公用事業和能源企業的財產、廠房和設備摘要(單位：百萬)。公用事業發電、輸配系統和州際天然氣管道資產由受監管的公用事業和天然氣管道子公司擁有。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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鐵路： |
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土地、軌道結構和其他道路 |
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機車、貨車和其他設備 |
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在建工程 |
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累計折舊 |
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公用事業和能源： |
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公用事業發電、輸電和配電系統 |
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州際天然氣管道資產 |
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獨立發電廠和其他資產 |
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在建工程 |
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累計折舊 |
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截至二零二一年十二月三十一日止三個年度各年的折舊開支概述如下（以百萬計）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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(11) |
持有以供租賃的設備 |
持作租賃的設備包括軌道車、飛機、公路拖車、聯運罐式集裝箱、起重機、儲存單元和傢俱。持作租賃的設備概述如下（百萬）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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有軌電車 |
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飛機 |
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其他 |
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累計折舊 |
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租用設備的折舊費用為#美元。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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固定租賃收入 |
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可變租賃收入 |
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K-88
合併財務報表附註 （續）
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(11) |
持有以供租賃的設備(續) |
截至2021年12月31日的未來經營租賃收入摘要如下(以百萬計)。
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此後 |
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總計 |
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(12) |
租契 |
我們是合同的當事人，我們根據被歸類為經營租賃的合同從他人那裏租賃財產。我們主要租賃辦公和運營設施、機車、貨車、能源發電設施和輸電資產。本公司營運租約的加權平均剩餘年期約為
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第1年 |
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第2年 |
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第三年 |
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第四年 |
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第五年 |
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此後 |
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總計 租賃 付款 |
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金額 代表 利息 |
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租賃 負債 |
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12月31日： |
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2021 |
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2020 |
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截至2021年12月31日止三個年度的經營租賃成本組成部分按類別分類彙總於下表（單位：百萬）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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經營租賃成本 |
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短期租賃成本 |
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可變租賃成本 |
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轉租收入 |
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總租賃成本 |
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(13) |
商譽和其他無形資產 |
對2021年和2020年期間商譽賬面價值變化的對賬如下(以百萬計)。
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|
十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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年初餘額 |
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商業收購 |
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減值費用 |
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其他，包括外幣折算 |
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年終結餘* |
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在2020年間，我們重新評估了我們某些報告單位的商譽和無限期無形資產，以計入因新冠肺炎疫情造成的中斷而產生的減值，我們認為這對航空旅行、商業航空航天和支持行業影響最大。我們記錄的商譽減值費用約為$
K-89
合併財務報表附註 （續）
|
(13) |
商譽和其他無形資產(續) |
其他無形資產的賬面總值及相關累計攤銷概述如下（以百萬計）。
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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毛收入 攜載 金額 |
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累計 攤銷 |
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網絡 攜載 價值 |
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毛收入 攜載 金額 |
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累計 攤銷 |
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網絡 攜載 價值 |
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保險和其他： |
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客户關係 |
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商標和商品名稱 |
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專利和技術 |
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其他 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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客户關係 |
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商標、商號和其他 |
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無形資產攤銷費用為#美元。
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(14) |
補充現金流量信息 |
下表彙總了截至2021年12月31日的三個年度每年的補充現金流信息(單位：百萬)。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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年內支付的現金： |
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所得税 |
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利息： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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非現金投資和融資活動： |
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與業務收購相關承擔的負債 |
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因取得使用權資產而產生的經營租賃負債 |
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(15) |
股息限制-保險子公司 |
我們的保險子公司支付股息受到保險法規和條例的限制。未經監管機構事先批准，我們的主要保險子公司可申報最多約$
根據法定會計準則（盈餘作為保單持有人）確定的美國保險子公司合併股東權益約為美元。
K-90
合併財務報表附註 （續）
|
(16) |
未付虧損和虧損調整費用 |
我們就財產及意外傷害保險及再保險合約項下的未付損失及損失調整開支（亦稱為“索賠負債”）的負債乃基於與截至結算日發生的索賠有關的最終索賠成本的估計，幷包括已發生但未呈報（“IBNR”）索賠的估計。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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年初結餘： |
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總負債 |
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對未付損失可追討的再保險 |
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淨負債 |
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已發生虧損和虧損調整費用： |
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當前事故年 |
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以前的事故年份 |
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總計 |
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已支付虧損和虧損調整費用： |
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當前事故年 |
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以前的事故年份 |
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總計 |
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外幣效應 |
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業務收購（處置） |
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12月31日餘額： |
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淨負債 |
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對未付損失可追討的再保險 |
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總負債 |
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上表所示的發生損失和損失調整費用計入收入，並與當年（“當年事故年度”）發生的保險事件和以往所有事故年度（“以往事故年度”）發生的事件有關。已發生及已付虧損及虧損調整開支乃扣除再保險追討後之淨額。本事故年度發生的損失包括約美元
我們記錄了前幾年事故的估計最終負債淨減少額為#美元。
主要保險以前事故年度的估計最終負債減少了#美元。
K-91
合併財務報表附註 （續）
|
(16) |
未付虧損和虧損調整費用(續) |
環境、石棉和其他潛在傷害風險的估計淨索賠負債約為美元
有關我們的索償責任的分類資料載於下文及其後各頁。年內收購或出售業務的影響反映於按追溯基準呈列的數據中。
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Geico 物理 毀傷 |
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Geico 自動 負債 |
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bh 主要 醫療 專業型 負債 |
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BH小學 工人的 補償 以及其他 傷亡情況 |
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BHRG 屬性 |
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BHRG 傷亡情況 |
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總計 |
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未付損失和未償債務，淨額 |
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可追討的再保險 |
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未支付的未分配損失 *調整費用 |
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其他未付損失和損失 *調整費用 |
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未付損失和損失調整 減少開支 |
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Geico
Geico的索賠責任主要涉及各種類型的私人乘客汽車責任和實物損害索賠。對於此類索賠，我們使用標準精算損失發展方法和技術來確定和評估未付索賠負債。精算方法利用歷史索賠數據，在認為適當時進行調整，以反映損失模式的可察覺變化。索賠負債包括平均負債、案例負債、案例發展負債和IBNR估計負債。
我們根據新報告的實物損害和責任索賠的預期嚴重性來確定平均負債，然後在建立個別案件準備金之前，如果沒有足夠的時間或信息來進行具體的索賠估計，以及一旦報告的大量輕微實物損害索賠迅速得到解決，我們就會建立平均負債。在評估索賠的事實和是非曲直時，我們為責任索賠建立案件損失估計，包括對損失調整費用的估計。
賠償責任險的索賠估計通常比實物損害險反映更大的不確定性，主要是由於索賠尾款較長、訴訟機會較大以及在首次確定案件估計時評估事實所需的時間。"索賠尾"是指索賠發生日期與索賠結算或付款日期之間的期間。因此，我們建立了額外的案例開發責任，這通常是案例開發責任的百分比。對於未報告的索賠，IBNR負債的估計方法是預測每個重大承保範圍的預期最終索賠數（已報告和未報告），並扣除已報告的索賠以得出估計未報告的索賠。每個未報告索賠的平均費用與未報告索賠的數量的乘積產生了IBNR負債估計數。在精算技術難以應用的某些情況下，我們可能會記錄補充IBNR負債。
K-92
合併財務報表附註 （續）
|
(16) |
未付虧損和虧損調整費用(續) |
GEICO的淨髮生和支付的汽車物理損害和責任損失以及ALAE按事故年份彙總如下。IBNR及案件開發負債截至2021年12月31日。索賠計數是在報告可能導致負債的事故時確定的，並以保單覆蓋範圍為基礎。每個索賠事件可能會在多個保險範圍下生成索賠，因此可能會導致多個計數。“累計報告索賠數”包括所有汽車保單承保範圍的報告索賠總數。美元以百萬計。
物理損壞
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 數量： |
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意外事故 年 |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 發展 負債 |
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已報告 索賠 (單位：萬人) |
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2020 |
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2021 |
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已發生的損失和損失 |
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累計支付損失和ALAE截至12月31日， |
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意外事故 年 |
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2020* |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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已支付損失和ALAE |
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2020—2021事故年度未支付損失淨額和ALAE |
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2020年之前事故年份的未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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汽車責任
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 數量： |
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意外事故 年 |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 發展 負債 |
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已報告 索賠 (單位：萬人) |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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已發生的損失和損失 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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已支付損失和ALAE |
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2017—2021事故年度未支付損失淨額和ALAE |
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2017年之前事故年份的未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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K-93
合併財務報表附註 （續）
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(16) |
未付虧損和虧損調整費用(續) |
BH小學
BH Primary對未付損失和損失理算費用的負債主要來自醫療專業人員責任和工人賠償以及其他傷亡保險，其中包括商業汽車和一般責任保險。下表按事故年份彙總了發生和支付的淨損失和ALAE，並按醫療專業人員責任保險和工人賠償和其他傷亡保險分列。IBNR及案件開發負債截至2021年12月31日。所報告索賠的累積數目反映了個人索賠人的數目，包括最終導致無賠償責任或付款的索賠。美元以百萬計。
醫療專業人員責任
我們使用各種公認的精算方法，例如已付及已發生發展法和Bornhuetter—Ferguson法，以及考慮投保損失風險、歷史和預期損失趨勢等因素的其他技術，估計醫療專業索賠負債的最終預期已發生損失和損失調整費用。這些方法產生損失估計，我們據此確定最佳估計。此外，我們研究了較早的事故年份的發展，並根據索賠年齡、覆蓋範圍和訴訟經驗調整了初步損失估計，以反映最新的發展。
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 數量： |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 發展 負債 |
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已報告 索賠 (單位：萬人) |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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已發生的損失和損失 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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已支付損失和ALAE |
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2012—2021事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2012年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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未經審計的所需補充資料 |
K-94
合併財務報表附註 （續）
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(16) |
未付虧損和虧損調整費用(續) |
工人賠償和其他傷亡
我們定期評估工人賠償和其他傷亡索賠的最終損失和損失調整費用估計，使用普遍接受的精算方法，如Bornhuetter-Ferguson方法和使用已支付和發生的損失數據的鏈梯法。由於州監管框架的不同，支付和發生的損失數據按州分開並進行分析，這可能會影響某些因素，包括損失支付的持續時間和金額。我們還分別研究了負債的各個組成部分，如員工工資損失、醫療費用以及索賠調查和行政費用。我們根據索賠的事實和情況為報告的索賠確定案件責任。最終預計損失的超額部分，包括案例估計的預期發展，以及基於案例的負債包括在IBNR負債中。
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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累計 數量： |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2013* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 發展 負債 |
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已報告 索賠 (單位：萬人) |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2012—2021事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2012年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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未經審計的所需補充資料 |
BHRG
我們使用各種方法來建立BHRG對財產和傷亡索賠負債的估計。這些方法包括已付和已發生損失的發展技術、已付和已付損失的Bornhuetter—Ferguson技術、頻率和嚴重程度技術以及適當時的地面技術。
我們的索賠負債主要取決於轉讓公司的報告損失、案件發展和IBNR負債估計。案件損失估計是根據我們的合同單獨或按合同條款的規定批量報告的。我們可能會獨立評估轉讓公司報告的案件損失，如果認為合適，我們可能會根據我們的估計確定案件責任。
K-95
合併財務報表附註 （續）
|
(16) |
未付虧損和虧損調整費用(續) |
估計IBNR負債受預期個案虧損出現模式及預期虧損比率影響，而預期虧損比率乃按具有類似風險的合約組別或按個別合約基準評估。重大災難事件的估計個案及IBNR負債一般基於個別損失事件相關最終成本的每項合約評估。根據我們的合同，放棄公司並不一致地提供索賠計數數據，或者被認為不可靠。
BHRG的淨髮生和已支付損失和ALAE是根據預計索賠尾數較短的損失(財產)和預計索賠尾數較長的損失(傷亡)分列的。根據某些合同，承保範圍可以適用於割讓公司承保的多個業務線，無論是財產、意外傷害還是合併業務，割讓公司可能不會通過這些業務線一致地報告損失數據，如果有的話。在這些情況下，我們根據內部估計數將損失分配給財產和傷亡保險。
屬性
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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IBNR和案例 發展 負債 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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2012—2021事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2012年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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未經審計的所需補充資料 |
K-96
合併財務報表附註 （續）
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(16) |
未付虧損和虧損調整費用(續) |
傷亡情況
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截至12月31日發生的虧損和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2017* |
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IBNR和案例 發展 負債 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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已發生的損失和損失 |
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截至12月31日的累計已支付損失和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2013 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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已支付損失和ALAE |
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2012—2021事故年度未付損失淨額和ALAE |
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2012年之前事故年份未付損失淨額和ALAE |
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淨未付損失和未償債務 |
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未經審計的所需補充資料 |
根據上表中的淨損失和已發生和已支付的事故年數據，所需補充的未經審計的平均歷史索賠持續時間信息如下。這些百分比顯示了每一年的淨損失和ALAE的平均份額，第一年代表本事故年。
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按年齡劃分的已發生損失的年平均賠付百分比，再保險淨額 |
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以年計 |
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10 |
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Geico物理損壞 |
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Geico汽車責任 |
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BH初級醫療專業人員責任 |
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K-97
合併財務報表附註 （續）
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(17) |
追溯 再保險 合約 |
追溯再保險保單就合約開始日期前發生的相關損失事件提供短期保險合約的損失補償及損失調整開支。索賠付款可在合同日期後立即開始，或在適用時在合同保留額達到後開始。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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未付損失 和損失 調整，調整 費用 |
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延期 控罪─ 追溯 再保險 |
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未付損失 和損失 調整，調整 費用 |
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延期 控罪─ 追溯 再保險 |
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未付損失 和損失 調整，調整 費用 |
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延期 控罪─ 追溯 再保險 |
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年初餘額 |
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已發生虧損和虧損調整費用： |
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已支付虧損和虧損調整費用 |
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12月31日餘額 |
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已發生損失和損失調整費用，扣除遞延費用 |
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於上表中，已產生虧損及虧損調整開支乃根據合約開始日期分類，該日期反映我們開始承受虧損之時間。我們認為，由於我們的損失風險是在合約生效時發生的，相關事件的事故年度所產生及支付的損失的分析並不相關或有意義。此外，我們認為報告索賠和案件發展負債的分類幾乎沒有實際分析價值。
目前，我們最大的追溯再保險合同是我們的子公司National Indemnity Company與美國國際集團公司的某些子公司之間的。（統稱“AIG”）。我們就AIG合同所承擔的未付索賠負債估計約為美元，
與往年簽訂的合同有關的發生虧損和損失調整費用為美元
在建立追溯再保險索賠責任時，我們分析了歷史總損失支付模式和各種概率加權情景下的未來損失。我們預計，許多合同的索賠尾部將非常長，有些合同將持續數十年。我們監控索賠支付活動，並審查轉讓公司報告和其他有關相關損失的信息。我們會定期或於重大事件透過我們的監控及審閲程序披露時重新評估及修訂最終虧損的預期時間及金額。
追溯再保險的估計索賠負債包括環境、石棉和其他潛在傷害風險的估計數約為美元
K-98
合併財務報表附註 (續)
|
(18) |
應付票據和其他借款 |
應付票據及其他借款概述如下（百萬）。下表所示加權平均利率及到期日範圍乃根據截至二零二一年十二月三十一日的借貸計算。
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加權平均 |
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十二月三十一日， |
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利率 |
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保險和其他： |
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伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.) |
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美元計價到期 |
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歐元計價到期 |
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日元計價到期 |
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伯克希爾哈撒韋金融公司(“BHFC”)： |
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美元計價到期 |
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英國英鎊計價到期 |
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應付的其他附屬借款 |
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短期附屬借款 |
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2021年，伯克希爾哈撒韋償還了歐元
BHFC（Berkshire之全資金融附屬公司）之借貸包括用以提供已產生或收購之製造住房貸款之優先無抵押票據及若干附屬公司持作租賃之設備。BHFC的借款由Berkshire提供完全無條件的擔保。2021年，BHFC償還美元
伯克希爾和BHFC非美元計價優先票據(歐元)的賬面價值
伯克希爾還為其他子公司的債務提供擔保，總額約為美元
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加權平均 |
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十二月三十一日， |
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利率 |
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2021 |
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2020 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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伯克希爾·哈撒韋能源公司(“BHE”)及其子公司： |
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優先無擔保債務到期 |
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附屬債務及其他到期債務 |
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短期借款 |
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伯靈頓北部聖達菲(BNSF)及其子公司將於 |
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附屬債務是指根據單獨的融資協議發行的金額。BHE某些子公司的幾乎所有資產都被或可能被質押或擔保，以支持或以其他方式擔保債務。這些借款安排通常包含各種契約，包括與槓桿率、利息覆蓋率和/或償債覆蓋率有關的契約。在2021年期間，BHE及其子公司發行了約1美元的定期債務
K-99
合併財務報表附註 (續)
|
(18) |
應付票據和其他借款(續) |
BNSF的借款主要是優先無擔保債券。在2021年期間，BNSF發行了$
我們的子公司擁有未使用的信用額度和商業票據能力，以支持短期借款計劃並提供額外的流動性。未使用的信貸額度約為#美元
預計未來五年每年償還債務本金如下（百萬美元）。二零二二年之金額包括短期借貸。
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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(19) |
所得税 |
我們的綜合資產負債表反映的所得税負債如下（單位：百萬）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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當期應付款（應收款） |
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延期 |
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其他 |
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產生重大部分遞延税項資產及遞延税項負債之暫時性差異之税務影響載於下文（以百萬計）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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遞延税項負債： |
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投資—未實現增值 |
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承擔的遞延費用再保險 |
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為出租而持有的財產、廠房及設備和設備 |
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商譽和其他無形資產 |
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其他 |
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遞延税項資產： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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應計負債 |
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監管責任 |
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其他 |
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遞延税項淨負債 |
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吾等並無就若干海外附屬公司之累計未分配盈利（預期將無限期再投資）設立遞延所得税。倘海外附屬公司之所有累計盈利為支持正常業務營運之資本，則將該等盈利匯回並不可行。一般來説，根據現行法律，美國聯邦不會對未來的海外收入分配徵收所得税。然而，向美國或其他外國司法管轄區的分銷可能會繳納預扣税和其他地方税。
K-100
合併財務報表附註 （續）
|
(19) |
所得税(續) |
截至2021年12月31日止三個年度各年在綜合盈利表中反映的所得税開支如下（以百萬計）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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聯邦制 |
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狀態 |
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所得税開支與下表截至二零二一年十二月三十一日止三個年度各年按美國聯邦法定税率計算的假設金額對賬（以百萬計）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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所得税前收益 |
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假設所得税費用按美國聯邦法定税率計算 |
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股息收入扣除和免税利息 |
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州所得税，減去美國聯邦所得税優惠 |
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美國所得税抵免 |
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商譽減值 |
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有效所得税率 |
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我們在美國以及州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報表。我們已與美國聯邦税務局（“IRS”）結清納税年度的所得税負債，
於2021年及2020年12月31日，未確認税務利益淨額為美元，
K-101
合併財務報表附註 （續）
|
(20) |
公允價值計量 |
我們於二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的金融資產及負債概述如下，公平值根據公平值層級（以百萬計）呈列。現金及現金等價物、美國國庫券、其他應收款項及應付賬款、應計費用及其他負債的賬面值被視為其公平值的合理估計。
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攜帶 價值 |
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公允價值 |
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引用 價格 (1級) |
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意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級) |
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意義重大 看不見 輸入量 (3級) |
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2021年12月31日 |
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對固定期限證券的投資： |
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美國財政部、美國政府企業和 代理機構： |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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股權證券投資 |
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卡夫亨氏普通股投資 |
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貸款和融資應收賬款 |
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衍生合約資產 (1) |
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衍生合約負債： |
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鐵路、公用事業和能源 (1) |
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股票指數看跌期權 (1) |
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應付票據和其他借款： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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2020年12月31日 |
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對固定期限證券的投資： |
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美國財政部、美國政府企業和 代理機構： |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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股權證券投資 |
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卡夫亨氏普通股投資 |
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貸款和融資應收賬款 |
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衍生合約資產 (1) |
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衍生合約負債： |
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鐵路、公用事業和能源 (1) |
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股票指數看跌期權 (1) |
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應付票據和其他借款： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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(1) |
資產列入其他資產，負債列入應付賬款、應計費用和其他負債。 |
K-102
合併財務報表附註 （續）
|
(20) |
公允價值計量(續) |
我們絕大部分金融工具的公平值均採用市場法或收益法計量。計量公平值之層級包括第一至第三層級，詳情如下。
第1級—輸入值是指在活躍市場交換的相同資產或負債的未經調整的報價。
二級—輸入包括直接或間接可觀察的輸入（第一級輸入數據除外），例如在活躍或不活躍市場交換的類似資產或負債的報價；在不活躍市場交換的相同資產或負債的報價；在資產或負債的公允價值確定中可能考慮的其他輸入，如利率和收益率曲線、波動率、提前還款速度、虧損嚴重度，信貸風險及違約率；及主要源自可觀察市場數據或以相關性或其他方法證實的輸入數據。定價評估一般反映貼現預期未來現金流量，當中包括具有類似特徵的工具的收益率曲線，例如發行人或同一行業實體的其他工具的信貸評級、估計期限及收益率。
第三級—輸入值包括用於計量資產及負債的不可觀察輸入值。管理層須使用其本身有關不可觀察輸入數據的假設，原因是資產或負債的市場活動極少（如有），且管理層可能無法證實相關可觀察輸入數據。不可觀察輸入數據要求管理層就市場參與者評估資產或負債時將使用的資料作出若干預測及假設。
截至2021年12月31日止三個年度各年按經常性基準計量及按公平值列賬並使用重大不可觀察輸入數據（第三級）的資產及負債的分類如下（以百萬計）。
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餘額為 起頭 年份的 |
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計入收益的收益(虧損) |
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收購， 性情 和 聚落 |
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轉出級別3 |
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餘額於12月31日， |
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股權證券投資： |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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股票指數認沽期權合約負債： |
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2021 |
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— |
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2020 |
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2019 |
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( |
) |
我們於2019年8月以總成本收購西方累積永久優先股（“西方優先股”）及西方普通股認股權證的投資，
於二零二一年十二月三十一日，使用重大不可觀察輸入數據（第三級）按經常性基準按公允值計量及列賬之資產及負債之量化資料如下（百萬）。
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公平 價值 |
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本金 估值 技術 |
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看不見 輸入量 |
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加權 平均值 |
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股權證券投資： |
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優先股 |
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貼現現金流 |
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預期持續時間 |
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可轉讓限制和從屬折扣 |
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372bps |
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普通股認股權證 |
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權證定價模型 |
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預期持續時間 |
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波動率 |
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37% |
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|
K-103
合併財務報表附註 （續）
|
(20) |
公允價值計量(續) |
上表所列股本證券投資包括我們於若干優先股及普通股認股權證的投資，該等認股權證並無根據公認會計原則所界定的可隨時釐定市值。該等投資受可轉讓性合約限制所規限，並載有目前阻止我們對投資進行經濟對衝的條文。我們在評估優先股時應用貼現現金流量技術，並就投資的預期持續時間和清算中的次級地位的影響作出假設。在對普通股權證進行估值時，我們採用了權證估值模型。雖然該模型的大部分輸入數據均為可觀察數據，惟吾等對認股權證的預期期限及波動性作出假設。
|
(21) |
普通股 |
截至2021年12月31日止三年期間，伯克希爾已發行、庫存和流通普通股的變化如下表所示。除了我們的普通股，
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A類，$ ( |
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B類，$ ( |
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已發佈 |
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財務處 |
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傑出的 |
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已發佈 |
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財務處 |
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傑出的 |
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餘額2018年12月31日 |
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A類普通股轉換為 B類普通股及行使 替換股票期權 |
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收購的庫存股 |
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( |
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餘額2019年12月31日 |
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A類普通股轉換為 b類普通股 |
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( |
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— |
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收購的庫存股 |
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( |
) |
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— |
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( |
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( |
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餘額2020年12月31日 |
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( |
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( |
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A類普通股轉換為 b類普通股 |
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( |
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— |
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( |
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— |
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收購的庫存股 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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餘額2021年12月31日 |
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( |
) |
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( |
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每股A類普通股有權，
由於我們有兩類普通股，我們在合併收益表中提供平均相等A類流通股和平均相等B類流通股的每股收益數據。B類股票在經濟上相當於1.5% A類股票。A類流通股平均當量代表A類流通股平均加150% B類股票的平均發行量。平均同等B類流通股指平均B類流通股，
K-104
合併財務報表附註 (續)
|
(22) |
與客户簽訂合同的收入 |
當商品或服務轉移給客户時，我們確認收入。商品或服務在客户獲得該商品或服務的控制權時轉移。收益乃基於我們預期就向客户提供貨品及服務的承諾而收取的代價。
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2021 |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務和 零售業 |
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BNSF |
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伯克希爾 海瑟薇 能量 |
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保險， 公司 及其他 |
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總計 |
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製成品： |
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工商業產品 |
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建築產品 |
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消費品 |
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食品雜貨和便利店配送 |
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餐飲配送 |
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汽車銷量 |
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其他零售和批發經銷 |
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服務 |
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電力和天然氣 |
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總計 |
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其他收入 |
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製成品： |
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建築產品 |
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消費品 |
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食品雜貨和便利店配送 |
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其他零售和批發經銷 |
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服務 |
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電力和天然氣 |
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總計 |
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製成品： |
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工商業產品 |
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建築產品 |
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食品雜貨和便利店配送 |
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其他零售和批發經銷 |
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總計 |
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其他收入 |
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K-105
合併財務報表附註 （續）
|
(22) |
與客户簽訂合同的收入(續) |
分配至與截至2021年12月31日預期期限超過一年的合約有關的重大未履行剩餘履約責任的交易價格及預期履行履約責任的時間概要如下（以百萬計）。
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少於 12個月 |
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大於 12個月 |
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總計 |
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電力和天然氣 |
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其他銷售和服務合同 |
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(23) |
養老金計劃 |
我們的若干附屬公司贊助界定福利退休金計劃。這些計劃的養卹金一般以服務年數和報酬或固定養卹金率為依據。計劃發起人可向計劃作出供款以符合監管要求，亦可酌情作出供款。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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服務成本 |
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利息成本 |
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計劃資產的預期回報 |
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精算損失和其他 |
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定期養老金淨額 |
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預計福利義務是根據估值日期前的服務和報酬所賺取的福利的精算現值，如適用，包括有關未來報酬水平的假設。合資格的美國界定福利退休金計劃下的福利責任通過信託持有的資產提供資金。若干非美國計劃及非合資格美國計劃下的退休金責任並無資金到位，而該等計劃的總支出為美元。
2021年和2020年年底的資金狀況以及截至2021年12月31日止兩年中每年與BHE的養老金計劃和所有其他養老金計劃相關的PBO和計劃資產的變化對賬如下（單位：百萬）。
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2021 |
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2020 |
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BHE |
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其他 |
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總計 |
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BHE |
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其他 |
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總計 |
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福利義務 |
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已支付的福利 |
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聚落 |
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精算(收益)損失和其他 |
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計劃資產 |
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已支付的福利 |
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計劃資產的實際回報率 |
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聚落 |
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其他 |
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資金狀況--淨(資產)負債 |
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K-106
合併財務報表附註 （續）
|
(23) |
養老金計劃(續) |
資產中反映的資金狀況為美元
累計福利債務(“ABO”)是指在評估日之前根據服務和補償而賺取的福利的精算現值。ABO是$
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2021 |
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2020 |
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PBO |
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計劃資產 |
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ABOS |
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計劃資產 |
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用於確定公共預算組織和定期養卹金開支淨額的加權平均假設如下。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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適用於PBO的貼現率 |
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% |
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預期長期計劃資產收益率 |
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補償增值率 |
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適用於定期養老金淨支出的貼現率 |
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養老金 預計在未來十年支付的福利金如下（百萬美元）：2022年—美元
於二零二一年及二零二零年十二月三十一日，計劃資產的公允值計量如下（以百萬計）。
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公允價值 |
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投資 基金和 合作伙伴關係 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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按淨資產計算 價值 |
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2021年12月31日 |
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現金和現金等價物 |
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2020年12月31日 |
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現金和現金等價物 |
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股權證券 |
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固定期限證券 |
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投資基金及其他 |
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關於公允價值計量的三個水平的討論，見附註20。計劃資產的投資通常具有產生收益以充分支付預期福利義務的長期目標，同時承擔謹慎的風險水平。由於不斷變化的市場狀況和投資機會，分配可能會發生變化。計劃資產的預期回報率反映了對預期長期投資回報的主觀評估。通常，在建立計劃資產預期長期回報率的假設時，不會對過去的投資回報給予重大考慮。實際經驗將與假設的回報率不同。
K-107
合併財務報表附註 （續）
|
(23) |
養老金計劃(續) |
對截至2021年12月31日的兩個年度與固定收益養老金計劃相關的税前累計其他全面收益(虧損)的對賬如下(以百萬計)。
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2021 |
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2020 |
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年初餘額 |
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計入定期養卹金淨支出的金額 |
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精算收益(損失)和其他 |
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年終餘額 |
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我們的幾家子公司還發起了固定繳款退休計劃，如401(K)計劃或利潤分享計劃。員工繳費受法規限制和特定計劃條款的約束。有幾個計劃規定僱主將繳費匹配到計劃中規定的水平，並規定由管理層決定的額外可自由支配的繳費。我們的固定繳款計劃費用約為$
|
(24) |
累計其他綜合收益 |
截至2021年12月31日止三個年度各年，伯克希爾哈撒韋股東應佔除税後累計其他全面收益的淨變動概要如下（以百萬計）。
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未實現 欣賞 固定到期日 證券，淨值 |
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外國 貨幣 翻譯 |
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確定的收益 養老金計劃 |
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其他 |
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累計 其他 全面 收入 |
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餘額2018年12月31日 |
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其他綜合收益 |
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重新分類為淨收益 |
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餘額2019年12月31日 |
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其他綜合收益 |
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重新分類為淨收益 |
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餘額2020年12月31日 |
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其他綜合收益 |
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重新分類為淨收益 |
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餘額2021年12月31日 |
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K-108
合併財務報表附註 （續）
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(25) |
業務細分數據 |
我們的經營業務包括保險、製造、服務和零售業務。我們以反映管理層如何看待該等業務活動的方式組織可報告業務分部。若干業務乃根據類似產品或產品線、市場推廣、銷售及分銷特點分類，以作分類報告，即使該等業務單位由獨立本地管理部門經營。
以下表格資料顯示與綜合財務報表所反映金額對賬的可呈報分部數據。當管理層於評估各分部業績時考慮該等交易時，分部間交易不會從分部業績中對銷。此外，我們的管理層在評估經營單位的財務表現時，不考慮與伯克希爾的業務收購相關的某些業務收購會計調整或某些其他公司收入和支出項目的投資和衍生收益/損失、減值或攤銷。整體而言，該等項目計入分部金額與綜合金額之對賬。
伯克希爾哈撒韋的運營部門如下。
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企業標識 |
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商業活動 |
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保險： |
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Geico |
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以直接應訴方式承保私人乘用車保險 |
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伯克希爾哈撒韋初級集團 |
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主要為商業賬户承保多項財產和意外傷害保險單 |
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伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
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承保超額損失、配額份額和臨時再保險 |
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鐵路(“BNSF”) |
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通過Burlington Northern Santa Fe LLC運營北美最大的鐵路系統之一 |
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公用事業和能源（"BHE"） |
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受監管的電力和天然氣公用事業，包括通過伯克希爾哈撒韋能源公司及其附屬公司的發電和配電活動以及房地產經紀活動 |
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製造業 |
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眾多產品的製造商，包括工業、消費和建築產品，包括住宅建築和相關金融服務 |
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邁克萊恩公司(“邁克萊恩”) |
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食品雜貨和非食品的批發配送 |
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服務業和零售業 |
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提供多種服務，包括共享飛機所有權計劃、航空飛行員培訓、電子元件分銷、各種零售業務，包括汽車經銷商、拖車和傢俱租賃 |
K-109
合併財務報表附註 （續）
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(25) |
業務細分數據(續) |
我們最近三年每年的綜合數據分列如下（以百萬計）。
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收入 |
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所得税前收益 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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經營業務 |
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保險： |
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承銷： |
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Geico |
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伯克希爾哈撒韋初級集團 |
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伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
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保險承保 |
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投資收益 |
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全額保險 |
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BNSF |
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BHE |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務業和零售業 |
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對賬至合併金額 |
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投資和衍生工具收益(損失) |
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利息支出，未分配到細分市場 |
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權益法投資 |
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商譽和無形資產減值 |
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公司、淘汰和其他 |
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利息支出 |
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所得税費用 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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經營業務 |
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BNSF |
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BHE |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務業和零售業 |
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對賬至合併金額 |
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投資和衍生收益 |
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利息支出，未分配到細分市場 |
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公司、淘汰和其他 |
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K-110
合併財務報表附註 （續）
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(25) |
業務細分數據(續) |
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資本支出 |
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有形資產折舊 |
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2021 |
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經營業務 |
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保險 |
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BNSF |
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BHE |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務業和零售業 |
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年終商譽 |
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年終可確認資產 |
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2021 |
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2019 |
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2021 |
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經營業務 |
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保險 |
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BHE |
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製造業 |
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服務業和零售業 |
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公司和其他 |
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商譽 |
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財產/意外險和人壽/健康保險費的承保和賺取情況彙總如下（百萬美元）。
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財產/傷亡 |
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生命/健康 |
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2021 |
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2020 |
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已撰寫的保費： |
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割讓 |
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K-111
合併財務報表附註 （續）
|
(25) |
業務細分數據(續) |
按地理區域（按投保人或再投保人的居住地）開列的保險費如下（百萬）。
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|
財產/傷亡 |
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生命/健康 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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美國 |
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西歐 |
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亞太地區 |
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所有其他 |
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綜合銷售、服務和租賃收入為
|
(26) |
或有事項和承付款 |
我們是正常業務過程中經常出現的各種法律訴訟的當事人，包括尋求通過保險合同直接或間接通過伯克希爾子公司發佈的再保險合同確定責任的法律訴訟。原告偶爾會尋求懲罰性或懲罰性賠償。我們不認為這種正常和例行公事的訴訟會對我們的財務狀況或經營業績產生實質性影響。伯克希爾及其某些子公司還捲入了其他類型的法律訴訟，其中一些主張或可能主張索賠，或尋求施加罰款和處罰。我們相信，其他未決法律行動可能產生的任何責任不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
我們的子公司經常在正常業務過程中為未來購買其業務中使用的商品和服務作出承諾，這些承諾尚未反映在我們的綜合財務報表中。我們最重要的長期承諾與我們的鐵路、公用事業和能源業務以及我們共享飛機所有權和租賃業務有關。截至2021年12月31日，根據這些安排估計的未來付款如下：
如附註5所示，我們有一項協議，將獲得額外的
K-112
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
無
項目9A。控制和程序
在本表格10—K週年報告所涵蓋的期間結束時，地鐵公司在地鐵公司管理層（包括主席）的監督和參與下，進行了一項評估（首席執行官）和高級副總裁（首席財務官），根據《交易法》第13a—15條，公司披露控制和程序的設計和操作的有效性。根據該評估，董事長（首席執行官）和高級副總裁（首席財務官）得出結論，公司的披露控制和程序有效地及時提醒他們注意公司（包括其合併子公司）的重要信息，這些信息必須包括在公司定期向SEC提交的文件中。條例S—K第308（a）項要求的報告，通過參考本報告K—66頁所載的管理層關於財務報告內部控制的報告而納入本報告。第S—K條第308（b）項要求的證明報告通過參考本報告第K—67頁所載的獨立註冊會計師事務所報告而納入本報告。截至2021年12月31日止季度，本公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對本公司對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。其他信息
無
第三部分
除本協議第一部分中標題“註冊人的執行人員”所列的信息外，本部分要求的信息（第10、11、12、13和14項）以引用的方式納入註冊人根據第14A條提交的最終委託書，用於2022年4月30日舉行的註冊人股東年會。該次會議將涉及選舉董事。
第IV部
項目15.展品和財務報表附表
(a)1. 財務報表
以下合併財務報表以及獨立註冊會計師事務所的報告包括在本報告第二部分第8項中：
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頁 |
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獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號 |
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K-67 |
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綜合資產負債表— |
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K-70 |
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綜合收益表— |
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K-72 |
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綜合收益表— |
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K-73 |
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合併股東權益變動表— |
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K-73 |
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綜合現金流量表— |
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K-74 |
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合併財務報表附註 |
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K-75 |
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2. 財務報表附表 |
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獨立註冊會計師事務所報告 |
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K-114 |
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附表一—母公司簡明財務資料 |
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K-115 |
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其他附表因並無規定、其中資料不適用或已反映於綜合財務報表或其附註而被略去。 |
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(b) 陳列品
參見第K—117頁的“展品索引”。
K-113
獨立註冊會計師事務所報告
致本公司股東及董事會
伯克希爾哈撒韋公司
內布拉斯加州奧馬哈
關於財務報表明細表的意見
我們審計了伯克希爾-哈撒韋公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併財務報表，以及截至2021年12月31日的三個年度中的每一年的合併財務報表，以及公司截至2021年12月31日的財務報告的內部控制，併發布了日期為2022年2月26日的報告；此類合併財務報表和報告包含在本10-K表格的其他部分。我們的審計還包括指數第15項所列公司的財務報表明細表。該財務報表明細表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表時間表發表意見。我們認為，當該財務報表表與財務報表作為一個整體來考慮時，在所有重要方面都公平地呈現了其中所載的信息。
/s/德勤律師事務所
內布拉斯加州奧馬哈
2022年2月26日
K-114
伯克希爾哈撒韋公司(母公司)
簡明財務信息
(百萬美元)
附表I
資產負債表
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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資產： |
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現金和現金等價物 |
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美國國庫券的短期投資 |
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對合並子公司的投資和對合並子公司的墊款 |
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對卡夫亨氏公司的投資 |
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其他資產 |
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負債和股東權益： |
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應付賬款、應計利息和其他負債 |
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所得税，主要是遞延的 |
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應付票據和其他借款 |
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伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
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損益表和全面收益表
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Year ended December 31, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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收入項目： |
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來自合併的子公司： |
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股息和分配 |
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未分配收益 |
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投資收益(虧損) |
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卡夫亨氏公司淨收益中的權益 |
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其他收入 |
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成本和費用項目： |
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一般和行政 |
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利息支出 |
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非美元計價債務的外匯（收益）損失 |
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所得税支出(福利) |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔的其他全面收益 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔全面收益 |
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請參閲簡明財務信息附註
K-115
伯克希爾哈撒韋公司 (母公司)
簡明財務信息
(百萬美元)
附表I(續)
現金流量表
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Year ended December 31, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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經營活動的現金流： |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
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將淨收益與經營活動的現金流量進行調整： |
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投資收益/損失 |
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合併子公司未分配盈餘 |
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子公司非現金股利 |
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應付所得税 |
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其他 |
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經營活動的現金流量淨額 |
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投資活動產生的現金流： |
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對綜合附屬公司的投資及往來/往來的墊款，淨額 |
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購買美國國庫券 |
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美國國庫券的銷售和到期日 |
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其他 |
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投資活動的現金流量淨額 |
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融資活動的現金流： |
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借款收益 |
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償還借款 |
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收購庫存股 |
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其他 |
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融資活動的現金流量淨額 |
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|
增加(減少)現金和現金等價物 |
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年初現金及現金等價物 |
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年終現金及現金等價物 |
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其他現金流信息： |
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已繳納的所得税 |
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支付的利息 |
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簡明財務信息備註
伯克希爾目前擁有
2021年，母公司償還歐元
未來五年母公司債務到期日如下：2022年--美元
K-116
展品索引
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展品編號： |
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2(i) |
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1998年6月19日，伯克希爾和General Re Corporation簽署了合併協議和計劃。通過引用以表格S—4提交的註冊聲明第333—61129號的附件I而併入。 |
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2(Ii) |
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2009年11月2日，Berkshire、R Acquisition Company，LLC和BNSF簽署了合併協議和計劃。通過引用表格S—4上的註冊聲明編號333—163343的附件A而納入。 |
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2(Iii) |
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2015年8月8日，伯克希爾，NW合併子公司達成的合併協議和計劃。和Precision Castparts Corporation（以下簡稱“PCC”）公司，參考PCC於2015年8月10日提交的表格8—K當前報告的附件2.1（SEC文件編號：001—10348） |
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3(i) |
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2015年3月2日提交的表格10—K附件3（i）重新聲明的公司註冊證書。 |
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3(Ii) |
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附例通過參考2016年5月4日提交的表格8—K的附件3（ii）合併。 |
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4.1 |
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2003年12月22日，Berkshire Hathaway Finance Corporation、Berkshire Hathaway Inc.紐約梅隆信託公司（The Bank of New York Mellon Trust Company）(as J.P. Morgan Trust Company，National Association的繼任者）擔任受託人。通過引用Berkshire Hathaway Finance Corporation和Berkshire Hathaway Inc.的表格S—4上的附件4.1合併。2004年2月4日提交。SEC文件編號：333—112486 |
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4.2 |
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2010年2月1日，伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）簽訂的契約，伯克希爾哈撒韋金融公司和紐約梅隆信託公司，N.A.，作為受託人通過參考2010年2月1日提交的伯克希爾公司在S—3表格上的註冊聲明的附件4.1。SEC文件編號：333—164611 |
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4.3 |
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契約，日期為2016年1月26日，由伯克希爾哈撒韋公司，伯克希爾哈撒韋金融公司和紐約梅隆信託公司，N.A.，作為受託人通過引用2016年1月26日提交的伯克希爾公司在S—3表格上的註冊聲明的附件4.1。SEC文件編號：333—209122 |
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4.4 |
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契約，日期為1995年12月1日，由BNSF和芝加哥第一國民銀行作為受託人。通過參考1999年2月8日提交的BNSF表格S—3的附件4合併。 |
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4.5 |
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契約，日期為2002年10月4日，由中美能源控股公司和紐約銀行，受託人。本公司於2002年12月6日通過引用附件4.1併入伯克希爾哈撒韋能源公司註冊聲明第333—101699號。 |
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4.6 |
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伯克希爾哈撒韋公司發行的債務證券的發行人和擔保人，發行人為伯克希爾哈撒韋金融公司，受託人為北卡羅來納州的紐約銀行梅隆信託公司。在伯克希爾於2022年1月28日提交的S-3表格的註冊聲明中通過引用附件4.1併入。美國證券交易委員會第333-262384號文件。 |
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其他界定註冊人及其子公司長期債務持有人權利的文書尚未提交，因為所有其他該等文書授權的證券總額不超過註冊人及其子公司截至2021年12月31日的合併基準總資產的10%。註冊人特此同意應要求向監察委員會提供其作為一方的任何該等債務文書的副本。 |
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10.1 |
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伯克希爾哈撒韋公司股權承諾函2013年2月13日與Hawk Acquisition Holding Corporation簽訂的協議。通過引用Berkshire Hathaway Inc.表格8—K的附件10.1合併。2013年2月14日提交。 |
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14 |
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道德守則 |
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伯克希爾哈撒韋公司的商業行為和道德準則發佈在其互聯網網站上：Www.berkshirehathaway.com |
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21 |
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註冊人的子公司 |
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23 |
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獨立註冊會計師事務所的同意 |
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K-117
|
展品編號： |
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31.1 |
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規則13a-14(A)/15d-14(A)認證 |
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31.2 |
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規則13a-14(A)/15d-14(A)認證 |
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32.1 |
|
第1350節認證 |
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32.2 |
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第1350節認證 |
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95 |
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煤礦安全信息披露 |
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101 |
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以下財務信息來自伯克希爾哈撒韋公司。截至2021年12月31日止年度10—K表格年度報告，格式為iXBRL（內聯可擴展商業報告語言）包括：（i）封面頁（ii）綜合資產負債表，（iii）綜合盈利表，（iv）綜合全面收益表，（v）綜合股東權益變動表，（vi）綜合現金流量表，及（vii）綜合財務報表附註及附表一，以概要及詳細標記。 |
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104 |
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封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中) |
K-118
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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伯克希爾哈撒韋公司 |
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日期：2022年2月26日 |
/S/ 馬克·D漢堡 |
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馬克·D·漢堡 高級副總裁和 首席財務官 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。
|
/S/ W亞倫E.BUFFET
* |
本公司董事會主席 董事--首席執行官 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ GREGORYe.一貝爾
*的格雷戈裏·E·阿貝爾(Gregory E.Abel) |
董事-非保險業務副董事長
|
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
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|
/S/ H歐沃德G.BUFFET
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ SUSAN A. BUFFET
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ S泰豐例如：URKE
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ KEnNETHI. C赫諾特
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ C人力物質師C.D.AVI
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ SUSANL.D.埃克爾
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ D熱衷於S.G.奧特斯曼
David S. Gottesman |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ C哈洛特 GUYMAN
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ AJIT J阿恩
* |
董事-保險運營副董事長 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ C哈爾斯T.M.昂格爾
* |
董事--副董事長 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
/S/ RONALDL. OISON
Ronald L.奧爾森 |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
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|
|
/S/ M埃裏爾B.WITMER
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ M弧形D·H安博市
* |
高級副總裁總裁-首席財務官 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ D阿尼爾J.J.AKSICH
*Daniel·雅克西奇 |
副總裁-首席會計官 |
2022年2月26日 日期 |
K-119