展品99.2
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
本管理層於2024年2月14日編制的討論及分析(“MD&A”)涉及Kinross Gold Corporation及其全資附屬公司於2023年12月31日及截至該日止年度的財務狀況及經營業績，旨在補充及補充Kinross Gold Corporation截至2023年12月31日止年度的經審核年度綜合財務報表及其附註(“財務報表”)。請讀者注意，MD&A包含有關公司預期的未來事件以及財務和經營業績的前瞻性陳述，實際事件可能與管理層的預期不同。建議讀者閲讀本MD&A中包含的關於前瞻性信息的警示聲明，並查閲Kinross Gold Corporation 2023年的財務報表和財務報表的相應説明，這些財務報表可在該公司的網站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上查閲。財務報表和MD&A以美元列報。該等財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的“國際財務報告準則”(“IFRS”)編制。這一討論涉及我們認為對於瞭解我們截至2023年12月31日和截至2023年12月31日的年度的財務狀況和運營結果以及我們的前景非常重要的事項。
本MD&A包含前瞻性陳述，閲讀時應結合本MD&A第36-49頁“風險分析”和本MD&A第57-58頁“前瞻性信息警示聲明”中描述的風險因素。有關風險因素的更多討論，請參閲公司網站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上的公司截至2022年12月31日的年度信息表。在某些情況下，可參考財務報表中的相關附註，以獲得更多信息。
在我們所説的“我們”、“公司”或“Kinross”時，我們指的是Kinross Gold Corporation或Kinross Gold Corporation和/或其一個或多個或所有子公司(視情況而定)。我們所説的“行業”，指的是黃金採礦業。
1.業務描述
Kinross從事黃金開採和相關活動，包括勘探和收購含金資產、提煉和加工含金礦石以及回收黃金開採資產。Kinross的黃金生產和勘探活動主要在加拿大、美國、巴西、智利、毛裏塔尼亞和芬蘭進行。黃金以多雷的形式生產，然後運往精煉廠進行最終加工。Kinross還生產和銷售大量白銀。
Kinross的盈利能力及營運現金流受多種因素影響，包括黃金及白銀產量、黃金及白銀市場價格、營運成本、利率、監管及環保合規、勘探活動及資本開支水平、一般及行政成本及其他可自由支配成本及活動。Kinross還面臨貨幣匯率波動、政治風險和不同程度的税收，這些都可能影響盈利能力和現金流。Kinross尋求管理與其業務運營相關的風險；然而，影響這些風險的許多因素都超出了公司的控制範圍。
隨着世界各地的經濟繼續經歷經濟挑戰以及政治變化和不確定因素，商品價格繼續波動。黃金和白銀價格的波動影響了公司的收入，而石油等投入成本和匯率的波動，特別是巴西雷亞爾、智利比索、毛裏塔尼亞烏吉亞和加元，可能會對公司的運營成本和資本支出產生影響。
線段輪廓
該公司的每個主要運營礦山通常被認為是一個獨立的部門。可報告分部是指其經營結果由首席運營決策者審查，以就分配給該分部的資源作出決定並評估其業績的業務。
| | | | | 所有權百分比：截至12月31日， | |||
運營細分市場 |
| 運算符 |
| 位置 |
| 2023 |
| 2022 |
他賽斯特 |
| 金羅斯 |
| 毛裏塔尼亞 |
| 100% | | 100% |
帕拉卡圖 |
| 金羅斯 | | 巴西 | | 100% | | 100% |
La Coipa |
| 金羅斯 | | 智利 | | 100% | | 100% |
諾克斯堡 |
| 金羅斯 | | 美國 | | 100% | | 100% |
圓山 | | 金羅斯 | | 美國 | | 100% | | 100% |
禿山 |
| 金羅斯 | | 美國 | | 100% | | 100% |
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截至2023年12月31日止的年度
綜合財務和運營亮點
| | 截至十二月三十一日止的年度， | | 2023年與2022年 | | 2022年與2021年 | |||||||||||||
(in百萬美元，盎司除外，每股金額和每盎司金額） |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 |
| 變化 |
| %的變化。(h) |
| 變化 |
| %的變化。(h) | |||||
經營亮點 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
持續運營的總金當量盎司(A)、(B) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
出品 | | | 2,153,020 | | | 1,957,237 | | | 1,447,240 | | | 195,783 | | 10% | | | 509,997 | | 35% |
售出 | | | 2,179,936 | | | 1,927,818 | | | 1,446,477 | | | 252,118 | | 13% | | | 481,341 | | 33% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
持續經營的財務概要(a) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
金屬銷售 | | $ | 4,239.7 | | $ | 3,455.1 | | $ | 2,599.6 | | $ | 784.6 | | 23% | | $ | 855.5 | | 33% |
銷售生產成本 | | $ | 2,054.4 | | $ | 1,805.7 | | $ | 1,218.3 | | $ | 248.7 | | 14% | | $ | 587.4 | | 48% |
折舊、損耗和攤銷 | | $ | 986.8 | | $ | 784.0 | | $ | 695.7 | | $ | 202.8 | | 26% | | $ | 88.3 | | 13% |
減值費用和資產取消確認-淨額 | | $ | 38.9 | | $ | 350.0 | | $ | 144.5 | | $ | (311.1) | | NM | | $ | 205.5 | | 142% |
營業收益 | | $ | 801.4 | | $ | 117.7 | | $ | 72.1 | | $ | 683.7 | | NM | | $ | 45.6 | | 63% |
歸屬於普通股股東的持續經營業務淨收益（虧損） | | $ | 416.3 | | $ | 31.9 | | $ | (29.9) | | $ | 384.4 | | NM | | $ | 61.8 | | NM |
歸屬於普通股股東的持續經營業務每股基本收益（虧損） | | $ | 0.34 | | $ | 0.02 | | $ | (0.02) | | $ | 0.32 | | NM | | $ | 0.04 | | NM |
普通股股東應佔來自持續經營業務的每股攤薄收益（虧損） | | $ | 0.34 | | $ | 0.02 | | $ | (0.02) | | $ | 0.32 | | NM | | $ | 0.04 | | NM |
調整後普通股股東應佔持續經營淨收益(c) | | $ | 539.8 | | $ | 283.1 | | $ | 210.8 | | $ | 256.7 | | 91% | | $ | 72.3 | | 34% |
調整後每股持續經營淨收益(c) | | $ | 0.44 | | $ | 0.22 | | $ | 0.17 | | $ | 0.22 | | 100% | | $ | 0.05 | | 29% |
業務活動提供的持續業務現金流量淨額 | | $ | 1,605.3 | | $ | 1,002.5 | | $ | 695.1 | | $ | 602.8 | | 60% | | $ | 307.4 | | 44% |
調整後的持續運營的運營現金流(c) | | $ | 1,669.9 | | $ | 1,256.5 | | $ | 932.1 | | $ | 413.4 | | 33% | | $ | 324.4 | | 35% |
持續經營的資本支出(d) | | $ | 1,098.3 | | $ | 764.2 | | $ | 821.7 | | $ | 334.1 | | 44% | | $ | (57.5) | | (7%) |
歸因於(g)持續經營業務的資本支出(c) | | $ | 1,055.0 | | $ | 755.0 | | $ | 817.7 | | $ | 300.0 | | 40% | | $ | (62.6) | | (8%) |
歸因於(g)來自持續經營業務的自由現金流量(c) | | $ | 559.7 | | $ | 247.3 | | $ | (121.8) | | $ | 312.4 | | 126% | | $ | 369.1 | | NM |
持續經營的平均實現黃金每盎司價格(e) | | $ | 1,945 | | $ | 1,793 | | $ | 1,797 | | $ | 152 | | 8% | | $ | (4) | | (0%) |
每當量盎司持續經營銷售的生產成本(b)售出(f) | | $ | 942 | | $ | 937 | | $ | 842 | | $ | 5 | | 1% | | $ | 95 | | 11% |
按副產品銷售的每盎司持續經營業務銷售的生產成本(c) | | $ | 892 | | $ | 912 | | $ | 833 | | $ | (20) | | (2%) | | $ | 79 | | 9% |
以副產品為基礎銷售的每盎司持續運營的全部維持成本(c) | | $ | 1,284 | | $ | 1,255 | | $ | 1,238 | | $ | 29 | | 2% | | $ | 17 | | 1% |
每當量盎司持續運營的全部維持成本(b)售出(c) | | $ | 1,316 | | $ | 1,271 | | $ | 1,244 | | $ | 45 | | 4% | | $ | 27 | | 2% |
歸因於(g)在副產品基礎上銷售的每盎司持續運營的全部成本(c) | | $ | 1,619 | | $ | 1,538 | | $ | 1,631 | | $ | 81 | | 5% | | $ | (93) | | (6%) |
歸因於(g)每當量盎司持續運營的全部成本(b)售出(c) | | $ | 1,634 | | $ | 1,545 | | $ | 1,632 | | $ | 89 | | 6% | | $ | (87) | | (5%) |
| (a) | 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度業績來自持續業務，不包括公司奇拉諾和俄羅斯業務的業績，因為這些業務被歸類為非連續業務和2022年的銷售。 |
| (b) | “黃金當量盎司”包括根據每一時期商品現貨市場平均價格的比率，生產和銷售的白銀盎司折算成黃金當量。2023年的比例為83.13：1(2022-82.90：1和2021-71.51：1)。 |
| (c) | 第11節包括對這些非公認會計準則財務計量和比率的定義和協調。根據國際財務報告準則，非公認會計準則財務計量和比率沒有標準化的含義，因此，可能無法與其他發行人提出的類似衡量標準相比較。 |
| (d) | “持續經營的資本支出”在合併現金流量表上報告為“財產、廠房和設備的增加”。 |
| (e) | “持續經營的每盎司平均實現黃金價格”被定義為持續經營的黃金金屬銷售除以持續經營銷售的總黃金盎司。 |
| (f) | “持續經營銷售的生產成本”被定義為銷售生產成本除以持續經營銷售的總黃金當量盎司。 |
| (g) | “歸屬”包括Kinross在Manh Choh成本、資本支出和現金流中的70%份額(視情況而定)。 |
| (h) | “nm”的意思是沒有意義。 |
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截至2023年12月31日止的年度
綜合財務業績
本綜合財務業績部分參考在副產品基礎上銷售的每盎司持續運營的生產成本、調整後的普通股股東應佔持續運營淨收益和調整後的持續運營每股淨收益、調整後的持續運營現金流、 持續經營的應佔自由現金流、每盎司銷售的持續經營的綜合維持成本和每盎司銷售的副產品應佔持續經營成本，以及每盎司銷售的每盎司副產品的持續經營的應佔全部成本，所有這些都是非公認會計準則的財務計量或比率。這些非公認會計準則財務指標和比率的定義和調整包括在本MD&A第11節中。
2023年與2022年
與2022年相比，Kinross持續運營的產量增加了10%，這主要是由於La Coipa的產量增加，這是由於2022年下半年恢復運營並提高了產量，以及Tasiast的磨礦品位、回收率和產能增加所致。這些增長被Bald Mountain的產量下降部分抵消，這是由於品位較低以及從堆浸墊中回收盎司的時間與採礦計劃一致。
與2022年相比，持續運營的金屬銷售額增加了23%，這是由於售出的黃金當量盎司增加和實現的平均金屬價格。持續經營銷售的黃金當量盎司從2022年的1,927,818盎司增加到2023年的2,179,936盎司，這主要是由於如上所述的產量增加所致。2023年持續運營的平均實現金價為每盎司1,945美元，而2022年為每盎司1,793美元。
與2022年相比，2023年持續運營的銷售生產成本增加了14%，主要是由於La Coipa業務的重新啟動和擴大，以及圓山、Paracatu和Tasiast銷售的黃金當量盎司增加所致。
在副產品基礎上銷售的每盎司副產品和每盎司持續運營的銷售生產成本與2022年相當。
2023年，持續運營的折舊、損耗和攤銷比2022年增加了26%。增長主要是由於銷售的黃金當量盎司增加，主要是由於La Coipa的業務重新開始和擴大，以及圓山的礦山壽命計劃於2022年第四季度發生變化，但被Bald Mountain銷售的較低的黃金當量盎司部分抵消。
在截至2023年12月31日的年度內，本公司錄得非現金税後減值費用3580萬美元，原因是諾克斯堡堆浸墊的可回收盎司估計因估計回收率的變化而減少。減值費用是扣除310萬美元所得税後的淨額。在截至2022年12月31日的年度內，本公司錄得税後減值費用2.893億美元，涉及圓山的金屬庫存及物業、廠房及設備。與存貨有關的税後減值費用為8,790萬美元，原因是由於採礦計劃的變化導致回收率的變化，圓形山堆浸出墊上的可回收盎司的估計減少。税後物業、廠房和設備減值費用為2.014億美元，原因是礦山計劃和斜坡設計發生變化，以及2022年內華達州經歷的通脹壓力導致成本增加。存貨及物業、廠房及設備的減值費用分別扣除1,890萬美元及4,180萬美元的所得税退回。
營業收益從2022年的1.177億美元增加到2023年的8.014億美元。這一增長主要是由於2023年利潤率(金屬銷售減去銷售的生產成本)的增加和減值費用的減少，但如上所述，折舊、損耗和攤銷的增加部分抵消了這一增長。
在截至2023年12月31日的一年中，該公司記錄的所得税支出為2.932億美元，而2022年為7610萬美元。2023年確認的2.932億美元所得税支出包括2930萬美元的遞延税項支出，而2022年的遞延税項回收額為2550萬美元，這是由於與公司在巴西和毛裏塔尼亞的業務相關的減税項目的淨外幣轉換造成的。2023年的所得税支出還包括與諾克斯堡減值費用相關的310萬美元的所得税退還，而2022年與圓山減值費用相關的所得税退税為6070萬美元。所得税支出的剩餘增長是由於公司經營管轄區收入水平的差異。金羅斯2023年和2022年的聯邦和省級法定税率合計為26.5%。
2023年可歸屬於普通股股東的持續運營淨收益為4.163億美元，或每股0.34美元，而2022年為3190萬美元，或每股0.02美元。如上所述，這一變化主要是由於營業收益增加，但被2023年所得税支出增加部分抵消。
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截至2023年12月31日止的年度
2023年可歸屬於普通股股東的調整後持續運營淨收益為5.398億美元，或每股0.44美元，而2022年為2.831億美元，或每股0.22美元。如上所述，增加的主要原因是營業收益的增加。
經營活動提供的持續經營現金流淨額從2022年的10.025億美元增加到2023年的16.053億美元，這主要是由於利潤率增加和營運資本與上年相比出現了有利的變化。
2023年，來自持續運營的調整後運營現金流從2022年的12.565億美元增加到16.699億美元，這主要是由於利潤率的增加。
持續經營的資本支出從2022年的7.642億美元增加到10.983億美元，主要是由於塔西亞斯特和諾克斯堡的資本剝離增加，以及Manh Choh的開發活動增加。
持續業務的可歸屬自由現金流量從2022年的2.473億美元增加到5.597億美元，原因是業務活動提供的持續業務的淨現金流量增加，但如上所述，資本支出增加部分抵消了這一增長。
與2022年相比，每售出等量盎司和每盎司副產品持續運營的總維持成本分別增加了4%和2%。與2022年相比，每售出等量盎司和每盎司副產品的持續運營應佔全部成本分別增加了6%和5%。與2022年相比增加的主要原因是如上所述銷售和資本支出的生產成本增加，但銷售盎司的增加部分抵消了這一增長。
2022年與2021年
與2021年相比，Kinross在2022年持續運營的產量增加了35%，這主要是由於Tasiast的產量增加，這主要是由於當年6月的磨坊火災導致2021年暫時停止了研磨作業，以及La Coipa的產量由於2022年的重新啟動和投產而增加。
與2021年相比，2022年持續運營的金屬銷售額增長了33%，這主要是由於銷售的黃金當量盎司增加。持續經營業務於2022年售出的總黃金當量盎司由2021年的1,446,477盎司增至1,927,818盎司，主要是由於如上所述Tasiast和La Coipa的產量增加所致。持續運營的平均實現黃金價格從2021年的每盎司1,797美元略微下降到2022年的每盎司1,793美元。
與2021年相比，2022年持續運營銷售的生產成本增加了48%，2022年每盎司銷售的持續運營生產成本和每盎司副產品銷售的持續運營銷售生產成本分別比2021年增長了11%和9%。增加的主要原因是銷售的黃金當量盎司增加，以及所有礦場的燃料、乳劑和試劑等主要消耗品面臨通脹成本壓力。
2022年，持續業務的折舊、損耗及攤銷較2021年增加13%，主要是由於Tasiast和La Coipa的銷售黃金當量盎司增加而增加，但被諾克斯堡因2021年底礦產儲量增加而減少以及Bald Mountain因可折舊資產基礎減少而部分抵銷。
在截至2022年12月31日的年度內，本公司記錄的非現金税後減值費用為2.893億美元，與圓形山的金屬庫存和物業、廠房和設備有關。税後存貨減值費用8,790萬美元是由於採礦計劃的變化導致回收率的變化而減少了圓形山堆浸出墊上可回收盎司的估計。税後物業、廠房和設備減值費用為2.014億美元，原因是礦山計劃和斜坡設計發生變化，以及內華達州經歷的通脹壓力導致成本增加。存貨及物業、廠房及設備的減值費用分別扣除1,890萬美元及4,180萬美元的所得税退回。在截至2021年12月31日的年度內，本公司記錄了1.061億美元的税後減值和資產取消確認費用，與Bald Mountain的金屬庫存和物業、廠房和設備有關。2021年税後存貨減值費用6,990萬美元是由於2021年12月31日Vantage堆浸出墊上的可回收盎司估計因碳質礦石的存在而減少所致。與Vantage堆浸出墊相關的物業、廠房和設備也被取消確認，導致税後費用為3620萬美元。存貨和財產、廠房和設備的減值和取消確認費用分別扣除了2,530萬美元和1,310萬美元的所得税退税。
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金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
2022年，持續運營的運營收益為1.177億美元，而2021年為7210萬美元。這一增長主要是由於利潤率增加(金屬銷售減去銷售的生產成本)，這主要是由於前一年暫時停止磨粉業務導致Tasiast的產量增加，以及La Coipa於2022年重新開始運營。此外，由於2021年與Tasiast磨坊火災和圓山北牆穩定相關的費用，其他運營費用減少。與2021年相比，2022年與金屬庫存及物業、廠房和設備相關的減值費用增加，部分抵消了營業收益的這些增長。
2022年，該公司記錄的持續運營所得税支出為7610萬美元，而2021年為1.15億美元。2022年確認的7610萬美元所得税支出包括2550萬美元的遞延税款回收，這是由於對與公司在巴西的業務相關的税收減免進行淨外幣換算而產生的，以及與圓山減值費用相關的6070萬美元遞延税款回收。2021年，1.15億美元的所得税支出包括2270萬美元的遞延税費支出，這是由於對與公司在巴西的業務相關的税收減免進行了淨外幣換算，以及與Bald Mountain的減值和資產註銷費用相關的3840萬美元的遞延退税。不包括這些匯兑影響的所得税支出在2022年比2021年有所增加，原因是公司運營司法管轄區的收入水平存在差異。金羅斯2022年和2021年的聯邦和省級法定税率合計為26.5%。
2022年可歸屬於普通股股東的持續運營淨收益為3190萬美元，或每股0.02美元，而2021年淨虧損2990萬美元，或每股0.02美元。如上所述，這一增長是由於持續業務的營業收益增加所致。
2022年，普通股股東應佔持續運營的調整後淨收益為2.831億美元，或每股0.22美元，而2021年為2.108億美元，或每股0.17美元。這一增長主要是由於利潤率的增加，但被勘探費用以及折舊、損耗和攤銷的增加部分抵消。
2022年，經營活動提供的持續經營現金流量淨額從2021年的6.951億美元增加到10.25億美元，2022年調整後的持續經營現金流量從2021年的9.321億美元增加到12.565億美元，這主要是由於利潤率的增加，如上所述。
持續運營的資本支出從2021年的8.217億美元降至7.642億美元，主要是由於塔西亞斯特、諾克斯堡和圓山的礦山排序，涉及資本剝離的減少。這些減少額被La Coipa發展活動支出增加和Bald Mountain資本剝離增加部分抵消。
2022年持續經營的可歸屬自由現金流增至2.473億美元，而2021年的淨流出為1.218億美元，主要原因是經營活動提供的持續經營的淨現金流增加，資本支出減少，如上所述。
2022年每盎司銷售的持續運營和在副產品基礎上銷售的每盎司持續運營的總維持成本與2021年相當。與二零二一年相比，持續經營的每盎司銷售金當量及每盎司副產品銷售的應佔整體成本較二零二一年分別下降5%及6%，主要是由於持續經營所售出的黃金當量盎司增加所致，但如上所述，銷售的生產成本增加部分抵銷了該等成本。
礦產儲量1
截至2023年12月31日，Kinross估計的已探明和可能的黃金總儲量約為2276萬盎司，比2022年12月31日的2554萬盎司減少了278萬盎司。估計黃金儲量減少的主要原因是產量枯竭。在運營地點中，已探明和可能的儲量也被移走了30萬盎司，主要是在Paracatu。
截至2023年12月31日，已探明和可能的白銀儲量約為2370萬盎司，較2022年12月31日的3610萬盎司減少了1240萬盎司。減少的主要原因是產量減少，但被已探明和可能儲量增加170萬盎司(主要是在La Coipa)所部分抵消。
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2.主要經濟趨勢的影響
黃金的價格
來源：彭博社-基於每日收盤價
黃金價格是決定盈利能力和運營現金流的最大單一因素。因此，本公司的財務表現一直與金價息息相關，預計亦會如此。從歷史上看，黃金價格在短期內一直受到價格波動的影響，並受到許多宏觀經濟和行業因素的影響，這些因素超出了本公司的控制範圍。對金價的主要影響包括貨幣匯率波動和美元的相對強勢、黃金的供求以及利率水平和通脹預期等宏觀經濟因素。2023年期間，黃金價格在2月份每盎司1,811美元的低點和12月每盎司2,078美元的高點之間波動，根據倫敦金銀市場協會PM基準計算的當年平均價格為每盎司1,941美元，而2022年的平均價格為每盎司1,800美元。2023年對金價的影響包括地緣政治風險、利率和美元的波動。
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來源：倫敦金銀營銷協會倫敦下午基準
1“每盎司已實現黃金平均價格”的定義是，黃金金屬銷量除以售出的黃金盎司總量。
2023年，該公司實現的平均金價為每盎司1,945美元，而PM的平均基準價格為每盎司1,941美元。
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截至2023年12月31日止的年度
黃金供需基本面
資料來源：世界黃金協會2023年黃金需求趨勢報告
根據世界黃金協會的數據，與2022年相比，2023年黃金總供應量增加了約3%，這是因為礦山供應和回收都略有增長。再生黃金供應增加9%，因金價上漲。
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截至2023年12月31日止的年度
資料來源：世界黃金協會2023年黃金需求趨勢報告
根據世界黃金協會的數據，與強勁的2022年相比，2023年的年度黃金需求下降了約5%。2023年央行持續購買，但年內下降了4%，ETF資金連續第三年流出。
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截至2023年12月31日止的年度
成本敏感度
該公司的盈利能力受到整個行業開發和運營成本的壓力，這些成本涉及勞動力、能源、資本支出和一般消耗品。由於採礦通常是一項能源密集型活動，特別是在露天採礦中，能源價格可能會對作業產生重大影響。燃料成本佔運營成本的百分比因公司所屬礦山而異，總體而言，2023年運營業務的燃料價格較2022年有所下降。燃料價格的波動主要是由於地緣政治風險以及供需動態。Kinross通過不時進入各種對衝頭寸來管理其對能源成本的敞口-請參閲第6節-流動性與資本資源瞭解更多細節。
來源：彭博社
為了減輕消費品價格上漲的影響，該公司繼續專注於持續改進，既促進更有效地使用材料和用品，又通過追求更有利的定價，同時提高業績，而不損害運營完整性。
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截至2023年12月31日止的年度
貨幣波動
來源：彭博社
在該公司主要位於巴西、智利、毛裏塔尼亞和加拿大的非美國採礦業務和勘探活動中，部分運營成本和資本支出以各自的當地貨幣計價。一般來説，隨着美元走強，這些貨幣會走軟，而隨着美元走弱，這些外幣會走強。這些貨幣在年內受到市場波動的影響。預計該公司2024年預期產量的約65%將來自美國以外的業務，成本將繼續受到匯率變動的影響。為了管理這一風險，本公司對某些外幣敞口使用貨幣對衝-請參閲第6節-流動性與資本資源瞭解更多細節。
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截至2023年12月31日止的年度
3.OUTLOOK
本MD&A的以下部分代表前瞻性信息，提醒用户實際結果可能會有所不同。我們參考本MD&A第57-58頁前瞻性信息警示聲明中包含的風險和假設。
展望一節提到銷售的每當量盎司的總維持成本以及持續、非持續和可歸屬資本支出，這些都是適用的非公認會計準則比率和財務指標，在《國際財務報告準則》中沒有標準化的含義，因此可能無法與其他發行人提出的類似指標相比較。這些非公認會計準則比率和財務計量以及可比對賬的定義包括在本MD&A第11節中。
歸因於2生產指導
到2024年，Kinross預計將生產210萬可歸屬黃金當量盎司3(+/-5%)，與2023年2,153,020黃金當量盎司的總產量一致。Kinross的年產量預計在2025年和2026年保持穩定在200萬可歸因金當量盎司3(+/-5%)每年。
2024年，預計下半年應佔產量將更高，這主要是由於Manh Choh的預期初始產量以及Paracatu的更高產量推動的。
歸因於2成本指引
|
| 2024年指導意見 |
| 2023年全年 | ||
|
| (+/-5%) |
| 結果 | ||
每盎司黃金銷售的生產成本(4)售出 | | $ | 1,020 | | $ | 942 |
每售出當量盎司的綜合維持成本(5) | | $ | 1,360 | | $ | 1,316 |
銷售的歸屬生產成本預計為每售出當量盎司1,020美元4(+/-5%)2024年。2023年，每售出一盎司黃金的生產成本為942美元。2024年温和的同比增長主要是由於預期公司美國資產的產量增加，帕拉卡圖的產量下降，以及通貨膨脹的影響。
公司預計其應佔全額維持成本52024年每盎司售出1,360美元(+/-5%)。2023年，綜合維持成本5每售出一盎司1,316美元。
用於預測2024年銷售生產成本的具體假設是：黃金價格為每盎司2,000美元，白銀價格為每盎司25美元，油價為每桶75美元，外匯匯率為4.75巴西雷亞爾兑1美元，800智利比索兑1美元，35毛裏塔尼亞奧圭亞兑1美元和1.30加元兑1美元。
考慮到現有的貨幣和石油對衝，外幣匯率每變動10%，預計將對每盎司銷售的生產成本造成約20美元的影響；具體到巴西雷亞爾和智利比索，這些匯率每變動10%，預計將分別對巴西和智利的每盎司銷售生產成本造成約40美元和30美元的影響。由於特許權使用費的變化，石油價格每桶變動10美元，預計燃料消耗成本將對每售出當量盎司的銷售成本產生大約3美元的影響，而黃金價格每桶變動100美元，預計將對每盎司售出的當量盎司的銷售成本產生大約4美元的影響。
2可歸屬指引包括Kinross在Manh Choh生產、成本和資本支出中的70%份額。可歸屬指引數字為非公認會計準則財務指標和比率。請參閲腳註5。
32024年黃金當量盎司生產指引包括約650萬盎司白銀。
4“每銷售當量盎司銷售的生產成本”被定義為銷售生產成本除以持續經營所售出的總黃金當量盎司。
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截至2023年12月31日止的年度
歸因於2資本支出5導向
|
| 2024 |
| 2023 | ||
| | 導向 | | 全年 | ||
| | (+/- 5%) | | 結果 | ||
可歸因於持續性資本支出 | | $ | 500.0 | | $ | 554.3 |
可歸屬非持續性資本支出 | | $ | 550.0 | | $ | 500.7 |
應佔資本支出總額 | | $ | 1,050.0 | | $ | 1,055.0 |
預計2024年的可歸屬資本支出約為10.5億美元(+/-5%)。其中，持續資本支出預計約為5億美元，其中非持續資本支出約為5.5億美元，用於塔西斯特西分公司剝離、環山S階段剝離、大熊的高級勘探計劃和項目研究、Manh Choh項目的完成以及其他增長項目和研究。2024年資本支出指導意見與2023年結果一致。
根據目前批准的項目，Kinross對2025年和2026年的可歸屬資本支出預期分別為8.5億美元和6.5億美元。隨着Kinross繼續為2026年後的生產開發和優化其投資組合，其他項目可能會在2024-2025年期間納入其資本支出以及潛在的通脹影響。
2024年其他指導意見
二零二四年勘探及業務發展預測為1.85億美元(+/-5%)，其中包括約1.6億美元(+/-5%)的綠地、棕地及MINEX勘探目標的勘探開支。
預計2024年一般和行政費用為1.15億美元(+/-5%)。
2024年的其他業務費用預計約為1億美元，主要用於研究和許可活動，以及非業務地點的護理、維護和開墾活動。
預計2024年繳納的税款將達到1.55億美元。已實現的黃金價格每變動100美元，所繳納的税款預計將增加約500萬美元。預測有效税率(“ETR”)6預計2024年將在33%-38%的範圍內。
每售出當量盎司的折舊、損耗和攤銷7預計約為540美元(+/-5%)。
預計2024年支付的利息為1.5億美元，其中包括約1.05億美元的資本化利息和4500萬美元的利息支出。2024年的利息支出預測不包括公司填海和修復債務的增加，以及2023年總計3910萬美元的租賃負債。
5這些指導數字是非GAAP財務計量和比率(視情況而定)，並在本MD&A第11節中對截至2023年12月31日的年度的實際結果進行了協調。根據IFRS，非GAAP財務計量和比率沒有標準化意義，因此可能無法與其他發行人提出的類似衡量標準進行比較。
62024年的預測ETR範圍假設公司運營所在司法管轄區的黃金價格、外匯和税率保持穩定，並在2024年的指導假設範圍內。ETR不包括本公司認為不能反映本公司基本業績的項目的影響，例如外幣換算淨額對減税和與前期相關的税收的影響。管理層認為，ETR範圍為投資者提供了更好地評估公司基本業績的能力。然而，ETR範圍不一定是根據《國際財務報告準則》確認的税收支出指標。這一税率對該公司不同税務管轄區和已實現黃金價格之間的銷售相對比例很敏感。
7每售出一盎司黃金的折舊、損耗和攤銷定義為綜合經營報表中報告的折舊、損耗和攤銷除以已售出的黃金當量盎司總量。
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截至2023年12月31日止的年度
4.項目更新和新發展
大熊
在大熊項目，公司穩健的勘探計劃繼續取得良好進展，高級勘探計劃的執行計劃正在順利進行，許可繼續按計劃推進。
在完成2023年鑽探計劃後，Kinross已將Great Bear的礦產資源估計增加到約280萬盎司的已測量和指示資源以及約330萬盎司的推斷資源。這包括增加100多萬個更高品位的地下推斷盎司，同比增長45%。
Kinross繼續向地下資源基地添加更高品位的材料，推斷品位的同比增長證明瞭這一點，從每噸3.6克增加到每噸4.5克。雖然原生增量位於LP帶，但LP帶附近的鉸鏈和翼部的傳統紅湖式沉積資源也有所增加。此外，2023年在鉸鏈資源下方的高品位截獲表明，這種礦化也有潛力繼續深入，可能在未來補充LP區的生產。
自2023年11月8日最後一次更新以來，公司收到了更多的化驗結果，這些結果繼續支持大熊的高品位、大型、長壽命採礦綜合體的觀點。
Kinross正在推進高級勘探(AEX)計劃的省級許可、工程和執行規劃活動，該計劃將建立地下傾斜，以獲取大量樣品，並允許在LP區進行定義和加密鑽探。AEX主要地面足跡的採礦租約現已收到，為Kinross提供了開發AEX項目所需的地面和採礦權，但須獲得所需的省級許可證。
AEX基礎設施的詳細工程正在順利進行，現場營地和高質量水處理設施的訂單已經下達。更多基礎設施和場地建設活動的採購活動進展順利。
Kinross的目標是在2024年下半年開始AEX項目的地面建設，這取決於獲得許可，地下下降計劃在2025年年中開始。
對於主要項目，Kinross繼續推進技術研究，包括工程和實地測試工作活動，並計劃在2024年下半年以初步經濟評估的形式公佈這項工作的結果。
主要項目所需的聯邦影響評估正在進行中。最初的項目説明已經提交給加拿大影響評估機構，正式啟動了聯邦評估程序。詳細的項目説明預計將於2024年第一季度正式提交。研究正在進行中，該公司預計將在2025年上半年提交影響報告書。
孟卓
在擁有70%股權的Manh Choh項目(Kinross是該項目的運營商)，建設工作基本完成，按預算和計劃將於2024年下半年投產。採礦活動正在順利進行，包括開始開採和儲存礦石。將礦石運往諾克斯堡進行加工的工作已經開始，並將在今年上半年逐步增加。
諾克斯堡磨坊的改造工作繼續按計劃和預算進行。計劃在第一季度建造傳送帶和相關建築，以及內部管道和機械安裝。調試和運行準備小組已就位，並準備在每個區域機械完工後進行預調試活動。
塔斯卡斯特太陽能發電廠
在Tasiast太陽能發電廠，太陽能發電場和電池系統的建設現已完成，第一批太陽能將於2023年12月交付給Tasiast電網。電池系統和能源管理系統將在2024年初繼續調試，以支持太陽能發電場和電池系統的整合和功率提升。在2024年第一季度，涉及現有發電機、太陽能發電場和電池系統的電網情景測試將繼續進行，以確保這種新的可再生能源提供穩定的電力。塔西亞斯特太陽能發電廠擁有34兆瓦的連續發電能力和18兆瓦的電池存儲系統。
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截至2023年12月31日止的年度
圓山
圓山的擴建戰略正在按計劃進行。在S階段，運營團隊已經到位，剝離工作仍在按期進行。對於堆浸出墊擴建，詳細的工程已經完成，採購正在進行中，建設活動仍在軌道上進行。
在第X階段，勘探坡度的開發進展順利，已完成逾50%，迄今已開發約1,475米，正在接近目標礦化。地下定義鑽探於2024年初開始，並將在全年逐步加強。該公司預計將於2024年第二季度開始鑽探X階段的主要目標。在Gold Hill，鑽探繼續按計劃進行，從井底進行加密計劃，從地面進行勘探鑽探。
智利
Kinross在智利的活動目前集中在La Coipa和延長其礦山壽命的潛在機會上。在La Coipa完成採礦後，Lobo-Marte項目繼續作為一個潛在的大型低成本礦山提供選擇。雖然公司將其技術資源集中在La Coipa，但它將繼續與Lobo-Marte相關社區和政府利益相關者接觸並建立關係。
5.綜合業務成果
經營亮點
| | 截至2011年12月31日的幾年， | | 2023年與2022年 | | 2022年與2021年 | |||||||||||||
(單位：百萬，不包括盎司和每盎司) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 |
| 變化 |
| %的變化(d) |
| 變化 |
| %的變化(d) | |||||
營運統計數字(a) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
持續運營的總金當量盎司(b) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
出品 | | | 2,153,020 | | | 1,957,237 | | | 1,447,240 | | | 195,783 | | 10% | | | 509,997 | | 35% |
售出 | | | 2,179,936 | | | 1,927,818 | | | 1,446,477 | | | 252,118 | | 13% | | | 481,341 | | 33% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
黃金盎司—從持續經營中售出 | | | 2,074,989 | | | 1,872,342 | | | 1,432,396 | | | 202,647 | | 11% | | | 439,946 | | 31% |
白銀盎司—從持續經營中售出（000） | | | 8,718 | | | 4,647 | | | 1,005 | | | 4,071 | | 88% | | | 3,642 | | NM |
持續經營的平均實現黃金每盎司價格(c) | | $ | 1,945 | | $ | 1,793 | | $ | 1,797 | | $ | 152 | | 8% | | $ | (4) | | (0%) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
持續經營的財務數據 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
金屬銷售 | | $ | 4,239.7 | | $ | 3,455.1 | | $ | 2,599.6 | | $ | 784.6 | | 23% | | $ | 855.5 | | 33% |
銷售生產成本 | | $ | 2,054.4 | | $ | 1,805.7 | | $ | 1,218.3 | | $ | 248.7 | | 14% | | $ | 587.4 | | 48% |
折舊、損耗和攤銷 | | $ | 986.8 | | $ | 784.0 | | $ | 695.7 | | $ | 202.8 | | 26% | | $ | 88.3 | | 13% |
減值費用和資產取消確認-淨額 | | $ | 38.9 | | $ | 350.0 | | $ | 144.5 | | $ | (311.1) | | NM | | $ | 205.5 | | 142% |
營業收益 | | $ | 801.4 | | $ | 117.7 | | $ | 72.1 | | $ | 683.7 | | NM | | $ | 45.6 | | 63% |
歸屬於普通股股東的持續經營業務淨收益 | | $ | 416.3 | | $ | 31.9 | | $ | (29.9) | | $ | 384.4 | | NM | | $ | 61.8 | | NM |
| (a) | 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度業績來自持續業務，不包括公司奇拉諾和俄羅斯業務的業績，因為這些業務被歸類為非連續業務和2022年的銷售。 |
| (b) | “黃金當量盎司”包括生產和銷售的白銀盎司，根據每個時期商品平均現貨市場價格的比率換算成黃金等值。二零二三年之比率為83. 13：1（二零二二年—82. 90：1，二零二一年—71. 51：1）。 |
| (c) | “持續經營的每盎司平均實現黃金價格”被定義為持續經營的黃金金屬銷售除以持續經營銷售的總黃金盎司。 |
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管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
| (d) | “nm”的意思是沒有意義。 |
來自持續經營業務的經營收益（虧損）(a)按細分市場(b)
| | 截至2011年12月31日的幾年， | | 2023年與2022年 | | 2022年與2021年 | |||||||||||||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 |
| 變化 |
| %的變化。(c) |
| 變化 |
| %的變化。(c) | |||||
運營細分市場 |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
| |
|
|
|
他賽斯特 | | $ | 549.6 | | $ | 299.5 | | $ | (67.0) | | $ | 250.1 |
| 84% | | | 366.5 |
| NM |
帕拉卡圖 | |
| 407.5 | |
| 330.9 | |
| 384.4 | |
| 76.6 |
| 23% | | | (53.5) |
| (14%) |
La Coipa | |
| 147.2 | |
| 81.8 | |
| (8.4) | |
| 65.4 |
| 80% | | | 90.2 |
| NM |
諾克斯堡 | |
| 67.5 | |
| 58.9 | |
| 91.9 | |
| 8.6 |
| 15% | | | (33.0) |
| (36%) |
圓山 | | | (100.3) | | | (327.6) | | | 108.6 | | | 227.3 | | NM | | | (436.2) | | NM |
禿山 | | | 13.9 | | | (5.6) | | | (174.7) | | | 19.5 | | NM | | | 169.1 | | NM |
非經營分部 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大熊 | | | (49.9) | | | (61.7) | | | — | | | 11.8 | | NM | | | (61.7) | | NM |
公司和其他(b) | | | (234.1) | | | (258.5) | | | (262.7) | | | 24.4 | | NM | | | 4.2 | | NM |
總計 | | $ | 801.4 | | $ | 117.7 | | $ | 72.1 | | $ | 683.7 |
| NM | | $ | 45.6 |
| 63% |
(a) | 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的業績來自持續經營業務，並不包括本公司的Chirano及俄羅斯業務的業績，原因是該等業務被分類為已終止經營業務並於2022年出售。 |
(b) | “公司及其他”包括與個別採礦財產不直接相關的經營成本，如管理費用、資產和投資處置損益，以及與公司、停產和其他非經營資產（包括Kettle River—Buckhorn、Lobo—Marte、Manh Choh和Maricunga）有關的其他成本。 |
(c) | "nm"表示沒有意義. |
採礦作業
Tasiast（100%所有權和運營商）—毛裏塔尼亞
| | 截至2011年12月31日的幾年， | ||||||||||
|
| 2023 |
| 2022 |
| 變化 |
| %的變化 | ||||
營運統計數字 | | | | | | | | | | | | |
礦石開採量(萬噸S) |
| | 9,801 |
| | 14,689 |
| | (4,888) |
| (33%) | |
加工量(千噸S) |
| | 6,723 |
| | 6,572 |
| | 151 |
| 2% |
|
品級(克/噸) |
| | 3.19 |
| | 2.75 |
| | 0.44 |
| 16% |
|
恢復 |
| | 92.3% |
| | 90.5% |
| | 1.8% |
| 2% |
|
黃金當量盎司： |
| |
|
| |
|
| |
|
|
| |
出品 |
| | 620,793 |
| | 538,591 |
| | 82,202 |
| 15% | |
售出 |
| | 615,065 |
| | 519,292 |
| | 95,773 |
| 18% | |
| | | | | | | | | | | | |
財務數據（百萬） |
| |
|
| |
|
| |
|
|
| |
金屬銷售 | | $ | 1,200.8 | | $ | 935.0 | | $ | 265.8 |
| 28% |
|
銷售生產成本 | |
| 406.8 | |
| 380.1 | |
| 26.7 |
| 7% |
|
折舊、損耗和攤銷 | |
| 244.4 | |
| 220.2 | |
| 24.2 |
| 11% |
|
| |
| 549.6 | |
| 334.7 | |
| 214.9 |
| 64% |
|
其他營業(收入)費用 | |
| (3.9) | |
| 30.3 | |
| (34.2) |
| NM | |
勘探和業務發展 | |
| 3.9 | |
| 4.9 | |
| (1.0) |
| (20%) | |
分部經營收益 | | $ | 549.6 | | $ | 299.5 | | $ | 238.1 |
| 84% |
|
在完成對Red Back礦業公司的收購後，Kinross於2010年9月17日獲得了其在Tasiast礦的100%權益。Tasiast礦是位於毛裏塔尼亞西北部的露天礦，位於首都努瓦克肖特以北約300公里處。
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截至2023年12月31日止的年度
2023年與2022年
Tasiast的採礦順序涉及與West Branch 5相關的資本剝離增加，以及在West Branch 4的較高品位區段採礦，導致2023年的礦石開採量比2022年減少33%，磨礦品位增加16%。Tasiast在第四季度實現了更高的持續產能水平，這是由於計劃於2023年2月關閉工廠以進行24K項目連接和其他維護，以及此後的額外工廠優化和維護活動。較高的品位、回收率和產量，導致2023年黃金當量盎司的產銷量分別增加了15%和18%。
與2022年相比，2023年的金屬銷售額增加了28%，這是由於售出的黃金當量盎司和實現的平均金屬價格的增加。與2022年相比，2023年銷售的生產成本增加了7%，這是由於銷售的黃金當量盎司增加，但部分被開採的運營廢物減少所抵消。與2022年相比，折舊、損耗和攤銷增加11%，原因是售出的黃金當量盎司增加，但由於與資本剝離相關的採礦活動比例較高，導致資本化折舊增加，部分抵消了這一增長。
Paracatu(100%所有權和運營商)-巴西
|
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||
|
| 2023 |
| 2022 |
| 變化 |
| 更改百分比 | |||
營運統計數字 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
礦石開採量(萬噸S) |
| | 53,845 |
| | 42,252 |
| | 11,593 |
| 27% |
加工量(千噸S) |
| | 60,182 |
| | 56,422 |
| | 3,760 |
| 7% |
品級(克/噸) |
| | 0.39 |
| | 0.41 |
| | (0.02) |
| (5%) |
恢復 |
| | 79.1% | | | 77.9% | | | 1.2% | | 2% |
黃金當量盎司： |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
出品 |
| | 587,999 |
| | 577,354 |
| | 10,645 | | 2% |
售出 |
| | 592,224 |
| | 571,164 |
| | 21,060 | | 4% |
| | | | | | | | | | | |
財務數據（百萬） |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
金屬銷售 | | $ | 1,149.6 | | $ | 1,021.5 | | $ | 128.1 |
| 13% |
銷售生產成本 | |
| 538.6 | |
| 497.6 | |
| 41.0 |
| 8% |
折舊、損耗和攤銷 | |
| 186.6 | |
| 185.5 | |
| 1.1 |
| 1% |
| |
| 424.4 | |
| 338.4 | |
| 86.0 |
| 25% |
其他運營費用 | |
| 11.3 | |
| 5.6 | |
| 5.7 |
| 102% |
勘探和業務發展 | |
| 5.6 | |
| 1.9 | |
| 3.7 |
| 195% |
分部經營收益 | | $ | 407.5 | | $ | 330.9 | | $ | 76.6 |
| 23% |
在2003年1月31日收購TVX Gold Inc.後，該公司獲得了位於巴西米納斯吉拉斯州的Paracatu露天礦49%的所有權權益。2004年12月31日，本公司從力拓手中收購了Paracatu剩餘的51%股份。
2023年與2022年
與2022年相比，Paracatu的計劃採礦排序減少了2023年開採的廢物，導致開採的礦石噸增加了27%，品位下降了5%。與二零二二年相比，已加工礦石噸數增加7%，主要由於磨機供應增加及礦石硬度下降所致。與2022年相比，產量的增加和回收率的提高部分被較低的品位所抵消，導致黃金當量盎司的產銷量分別增加2%和4%。由於銷售時機的原因，2023年售出的黃金當量盎司高於產量。
與2022年相比，2023年的金屬銷售額增加了13%，這是由於售出的黃金當量盎司增加和實現的平均金屬價格。2023年，與2022年相比，銷售的生產成本增加了8%，這主要是由於銷售的黃金當量盎司增加以及消耗品、承包商和維護成本的通脹壓力，但部分被較低的燃料成本所抵消。2023年的折舊、損耗和攤銷與2022年相當。
17
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
La Coipa(100%所有權和運營商)-智利
| |
| 截至2018年12月31日的年度 | ||||||||
| |
| 2023 |
| 2022 |
| 變化 |
| 更改百分比(b) | | |
營運統計數字 | |
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
礦石開採量(萬噸S) | |
| 4,345 |
| | 2,850 |
| 1,495 |
| 52% | |
加工量(千噸S) | |
| 3,867 |
| | 1,949 |
| 1,918 |
| 98% | |
等級（克/噸）： | | | | | | | | | | | |
黃金 | |
| 1.74 |
| | 1.23 |
| 0.51 |
| 41% | |
白銀 | |
| 107.68 |
| | 115.50 |
| (7.82) |
| (7%) | |
回收率： | | | | | | | | | | | |
黃金 | |
| 81.3% | | | 81.8% | | (0.5%) | | (1%) | |
白銀 | |
| 56.5% | | | 60.7% | | (4.2%) | | (7%) | |
黃金當量盎司：(a) | | | | | | | | | | | |
出品 | |
| 260,138 |
| | 109,576 |
| 150,562 |
| 137% | |
售出 | |
| 268,491 |
| | 99,915 |
| 168,576 |
| 169% | |
白銀盎司： | | | | | | | | | | | |
生產（千） | |
| 7,670 |
| | 4,182 |
| 3,488 |
| 83% | |
已售出（千） | |
| 8,021 |
| | 3,779 |
| 4,242 |
| 112% | |
| | | | | | | | | | | |
財務數據（百萬） | | | | | | | | | | | |
金屬銷售 | | $ | 522.6 | | $ | 177.9 | | 344.7 |
| 194% | |
銷售生產成本 | |
| 182.8 | |
| 57.2 |
| 125.6 |
| NM | |
折舊、損耗和攤銷 | |
| 187.8 | |
| 25.6 |
| 162.2 |
| NM | |
| |
| 152.0 | |
| 95.1 |
| 56.9 |
| 60% | |
其他營業(收入)費用 | |
| (8.2) | |
| 7.7 |
| (15.9) |
| NM | |
勘探和業務發展 | |
| 13.0 | |
| 5.6 |
| 7.4 |
| 132% | |
分部經營收益 | | $ | 147.2 | | $ | 81.8 | | 65.4 |
| 80% | |
(a)“黃金當量盎司”包括根據每一時期大宗商品現貨市場平均價格的比率，生產和銷售的白銀盎司折算成黃金當量。2023年的比例為83.13：1(2022-82.90：1)。
(b)“nm”的意思是沒有意義。
Kinross於2007年獲得了位於智利阿塔卡馬地區的La Coipa露天礦的100%權益。2022年2月，該礦在2013年10月停產後重啟運營後，澆注了第一根金條。
2023年與2022年
La Coipa的生產於2022年2月重新開始，並隨着產量的增加以及品位和回收率的增加而在整個2022年繼續增加。2023年的開採繼續集中於七期和普仁礦藏，普仁礦藏的資本開發已於第三季度末基本完成。計劃於2023年2月關閉的鋼廠進行維護工作，以提高可靠性和維持較高的產能水平，影響了年初加工的噸礦石。因此，全年的吞吐量有所改善，第四季度平均每天12,900噸。生產量的持續增長和可靠性，以及更高的品級，導致2023年黃金當量盎司的產銷量大幅增加。由於銷售時機的原因，2023年售出的黃金當量盎司高於產量。
18
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
諾克斯堡(100%所有權和運營商)美國
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
|
| 2023 |
| 2022 |
| | 變化 |
| %的變化(c) | ||
營運統計數字 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
礦石開採量(萬噸S) |
| | 32,705 |
| | 56,086 |
| | (23,381) |
| (42%) |
加工量(千噸S)(a) |
| | 36,826 |
| | 59,353 |
| | (22,527) |
| (38%) |
品級(克/噸)(b) |
| | 0.77 |
| | 0.70 |
| | 0.07 |
| 10% |
恢復(b) |
| | 79.9% | | | 79.6% | | | 0.3% | | 0% |
黃金當量盎司： |
| | |
| | |
| | |
| |
出品 |
| | 290,651 |
| | 291,248 |
| | (597) |
| (0%) |
售出 |
| | 287,532 |
| | 291,793 |
| | (4,261) |
| (1%) |
| | | | | | | | | | | |
財務數據（百萬） |
| | |
| | |
| | |
| |
金屬銷售 | | $ | 557.9 | | $ | 521.7 |
| $ | 36.2 |
| 7% |
銷售生產成本 | |
| 343.5 | |
| 350.7 |
| | (7.2) |
| (2%) |
折舊、損耗和攤銷 | |
| 96.8 | |
| 109.7 |
| | (12.9) |
| (12%) |
減值費用 | | | 38.9 | | | — | | | 38.9 | | NM |
| |
| 78.7 | |
| 61.3 |
| | 17.4 |
| 28% |
其他營業費用(收入) | |
| 0.8 | |
| (3.1) |
| | 3.9 | | NM |
勘探和業務發展 | |
| 10.4 | |
| 5.5 |
| | 4.9 | | 89% |
分部經營收益 | | $ | 67.5 | | $ | 58.9 |
| $ | 8.6 |
| 15% |
| (a) | 包括2023年放置在堆浸墊上的28，700，000噸（2022年：50，368，000噸）。 |
| (b) | 數量僅代表工廠品位和回收率。於二零二三年，堆浸墊上的礦石平均品位為每噸0. 22克（二零二二年：每噸0. 19克）。由於堆浸操作的性質，時間點回收率沒有意義。 |
| (c) | “nm”的意思是沒有意義。 |
自1998年收購以來，該公司一直在經營位於阿拉斯加費爾班克斯附近的福特諾克斯露天礦。
2023年與2022年
計劃於2023年在諾克斯堡進行的採礦排序包括第十期資本開發及Barnes Creek堆浸設施礦石的減少，導致2023年的礦石開採量較2022年減少42%，而礦石加工量則減少38%。計劃中的礦山排序也導致磨礦品位增加了10%。生產和銷售的黃金當量盎司與去年相比相對一致。
與2022年相比，2023年金屬銷售增加了7%，這是由於實現了平均金屬價格的上漲。與2022年相比，2023年銷售的生產成本下降了2%，這主要是由於開採的運營廢物減少以及試劑和燃料成本下降，但部分被勞動力和承包商成本上升所抵消。與2022年相比，2023年的折舊、損耗和攤銷減少了12%，這是由於與資本開發相關的採礦活動所佔比例較高而導致資本化折舊增加，但部分被折舊資產基礎的增加所抵消。
在截至2023年12月31日的年度內，本公司記錄了3890萬美元的減值費用，這是由於估計回收率的變化導致堆浸墊上可回收盎司的估計減少所致。減值費用對税收的影響是收回310萬美元的所得税。
19
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
圓山(100%所有權和運營商)-美國
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
|
| 2023 |
| 2022 |
| 變化 |
| %的變化(c) | |||
營運統計數字 | | |
| | |
| | |
| |
|
礦石開採量(萬噸S) |
| | 28,655 |
| | 24,502 |
| | 4,153 |
| 17% |
加工量(千噸S)(a) |
| | 28,462 |
| | 26,688 |
| | 1,774 |
| 7% |
品級(克/噸)(b) |
| | 0.78 |
| | 0.71 |
| | 0.07 |
| 10% |
恢復(b) |
| | 74.0% | | | 77.5% | | | (3.5%) | | (5%) |
黃金當量盎司： | | | | | | | | | | | |
出品 |
| | 235,690 |
| | 226,374 |
| | 9,316 |
| 4% |
售出 |
| | 234,064 |
| | 227,655 |
| | 6,409 |
| 3% |
| | | | | | | | | | | |
財務數據（百萬） | | | | | | | | | | | |
金屬銷售 | | $ | 454.4 | | $ | 407.3 |
| $ | 47.1 |
| 12% |
銷售生產成本 | |
| 357.7 | |
| 309.2 |
| | 48.5 |
| 16% |
折舊、損耗和攤銷 | |
| 157.2 | |
| 60.5 |
| | 96.7 |
| 160% |
減值費用 | | | — | | | 350.0 | | | (350.0) | | NM |
| |
| (60.5) | |
| (312.4) |
| | 251.9 |
| 81% |
其他運營費用 | |
| 4.1 | |
| 5.2 |
| | (1.1) |
| (21%) |
勘探和業務發展 | |
| 35.7 | |
| 10.0 |
| | 25.7 |
| NM |
分部營業虧損 | | $ | (100.3) | | $ | (327.6) |
| $ | 227.3 |
| NM |
| (a) | 包括2023年期間放置在堆浸墊上的24,768,000噸(2022-22,831,000噸)。 |
| (b) | 金額僅代表磨礦品位和回收率。2023年期間，堆浸墊上的礦石平均品位為每噸0.39克(2022-0.32克/噸)。由於堆浸出操作的性質，時間點恢復率沒有意義。 |
| (c) | “nm”的意思是沒有意義。 |
2003年1月31日，公司收購了Echo Bay Mines有限公司，獲得了位於內華達州奈縣的圓山露天礦50%的所有權權益。於二零一六年一月十一日，本公司向Barrick Gold Corporation(“Barrick”)收購圓山金礦餘下50%權益，以及Bald Mountain金礦。
2023年與2022年
與2022年相比，開採的礦石噸增加17%，品位增加10%，這是計劃中的礦山排序的結果，該序列側重於2023年下半年W2期的較高品位礦石。與2022年相比，已加工礦石噸數增加7%，這是由於開採的礦石噸數和堆浸墊上放置的噸數增加所致。與2022年相比，生產和銷售的黃金當量盎司分別增加4%和3%，這主要是由於從堆浸墊中回收的盎司增加所致。
與2022年相比，2023年的金屬銷售增長了12%，這是由於實現的平均金屬價格和售出的黃金當量盎司的增長。與二零二二年相比，二零二三年的銷售生產成本上升16%，主要是由於售出的黃金當量盎司增加，包括堆浸礦場的成本盎司增加、與資本發展有關的採礦活動所佔比例下降及特許權使用費增加。2023年的折舊、損耗和攤銷從6,050萬美元增加到1.572億美元，原因是銷售的黃金當量盎司增加，2022年第四季度礦山壽命計劃發生變化，以及2022年底礦產儲量減少。這些增加被2022年第四季度確認的減值費用導致的折舊資產基礎減少部分抵消。
勘探活動繼續主要集中於X階段的地下機會進展。X階段勘探下降的施工於2023年第一季度開始，並繼續進展順利，仍按計劃於2024年初開始定義鑽探。該公司還啟動了X期項目的技術研究。
於2022年，本公司記錄的減值費用為3.5億美元，涉及金屬庫存以及圓山的物業、廠房和設備。存貨減值費用1.068億美元是由於採礦計劃的變化導致回收率發生變化，從而減少了圓形山堆浸出墊上可回收盎司的估計。財產、廠房和設備減值費用2.432億美元是由於採礦計劃和斜坡設計的變化，以及內華達州經歷的通脹壓力導致的成本增加所致。與減值費用相關的退税金額分別為1,890萬美元和4,180萬美元，計入所得税支出。2023年，圓山沒有承認這樣的指控。
20
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
Bald Mountain（100%所有權和運營商）—美國
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
|
| 2023 |
| 2022 |
| 變化 |
| %的變化(b) | |||
營運統計數字 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
礦石開採量(萬噸S) |
| | 17,312 |
| | 15,969 |
| | 1,343 |
| 8% |
加工量(千噸S) |
| | 17,306 |
| | 15,924 |
| | 1,382 |
| 9% |
品級(克/噸)(a) |
| | 0.42 |
| | 0.51 |
| | (0.09) |
| (18%) |
黃金當量盎司： | | | | | | | | | | | |
出品 |
| | 157,749 |
| | 214,094 |
| | (56,345) |
| (26%) |
售出 |
| | 180,139 |
| | 214,808 |
| | (34,669) |
| (16%) |
| | | | | | | | | | | |
財務數據（百萬） | | | | | | | | | | | |
金屬銷售 | | $ | 349.6 | | $ | 386.0 | | $ | (36.4) |
| (9%) |
銷售生產成本 | |
| 223.5 | |
| 208.8 | |
| 14.7 |
| 7% |
折舊、損耗和攤銷 | |
| 107.8 | |
| 176.0 | |
| (68.2) |
| (39%) |
| |
| 18.3 | |
| 1.2 | |
| 17.1 |
| NM |
其他運營費用 | |
| 1.2 | |
| 2.0 | |
| (0.8) |
| (40%) |
勘探和業務發展 | |
| 3.2 | |
| 4.8 | |
| (1.6) |
| (33%) |
分部經營收益（虧損） | | $ | 13.9 | | $ | (5.6) | | $ | 19.5 |
| NM |
| (a) | 由於堆浸出操作的性質，時間點恢復率沒有意義。 |
| (b) | “nm”的意思是沒有意義。 |
本公司於二零一六年一月十一日完成向Barrick收購Bald Mountain露天礦100%權益，當中包括一項大型相關土地組合。2018年10月2日，本公司從巴里克手中收購了其尚未擁有的Bald Mountain勘探合資企業剩餘50%的權益，使Kinross獲得了Bald Mountain土地包的100%所有權。
2023年與2022年
與2022年相比，Bald Mountain計劃的礦山排序導致2023年礦石開採量增加8%，加工噸增加9%，品位下降18%。與2022年相比，生產和銷售的黃金當量盎司分別減少26%和16%，這主要是由於從堆浸墊中回收的盎司的品位和時間較低。由於銷售時機的原因，2023年售出的黃金當量盎司高於產量。
與2022年相比，2023年金屬銷售額下降9%，這是由於售出的黃金當量盎司減少，但部分被實現的平均金屬價格上升所抵消。與2022年相比，2023年銷售的生產成本增加7%，這主要是由於銷售以前堆放在堆浸墊上的成本較高的盎司，以及更高的承包商、試劑、維護成本和特許權使用費，但被銷售的黃金當量盎司的減少部分抵消。與2022年相比，折舊、損耗和攤銷減少39%，這是由於銷售的黃金當量盎司減少，以及與資本開發相關的採礦活動比例較高導致資本化折舊增加所致。
21
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
停產經營
俄羅斯業務(100%所有權和運營商)-俄羅斯聯邦
2022年6月15日，該公司宣佈，已完成將其俄羅斯業務出售給Highland Gold Mining集團公司，總現金對價為3.4億美元，其中3.0億美元在交易時收到，其餘4000萬美元在2023年第二季度收到。該公司在俄羅斯的業務在2022年被歸類為非持續業務。
與出售有關，公司在截至2022年12月31日的年度內確認了6.71億美元的減值費用，其中包括與商譽有關的1.588億美元，以及8090萬美元的處置虧損。
Chirano(90%所有權和運營商)-加納
2022年8月10日，公司宣佈已完成將其在加納Chirano礦的90%權益出售給Asante Gold Corporation(“Asante”)，總代價為2.25億美元的現金和股票。根據出售協議，公司於完成交易時收到6,000,000美元現金和34,962,584股Asante股票，以及剩餘的應收現金代價，其中5,500萬美元原定於完成交易六個月週年時到期，3,690萬美元分別於完成交易一年和兩年週年到期。該公司的Chirano業務於2022年被歸類為非持續業務。
與出售有關，公司在截至2022年12月31日的一年中確認了50萬美元的處置收益。
2023年2月10日，本公司和Asante修訂了關於2023年2月10日到期的5500萬美元遞延付款對價的銷售協議。根據修訂後的協議，應收款按最優惠利率加5%計提利息，直至收到付款為止。此外，在修訂後的協議結束時，公司收到了500萬份Asante認股權證，價值250萬美元。在截至2023年12月31日的年度內，本公司收到了500萬美元的延期付款對價。全部遞延代價乃透過Asante質押於若干收購實體中持有Chirano礦間接權益的權益而獲得。
減值費用
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
(單位：百萬) | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | 更改百分比(a) | |||
庫存(一) | | $ | 38.9 | | $ | 106.8 | | $ | (67.9) | | (64%) |
財產、廠房和設備(二) | |
| — | |
| 243.2 | |
| (243.2) | | NM |
| | $ | 38.9 | | $ | 350.0 | | $ | (311.1) | | (89%) |
(a) | “nm”的意思是沒有意義。 |
I.Inventories
在截至2023年12月31日的年度內，本公司確認減值費用3890萬美元，原因是諾克斯堡堆浸墊上的可回收盎司估計因估計回收率的變化而減少。減值對税收的影響是收回310萬美元的所得税。
於截至2022年12月31日止年度內，本公司確認減值費用為1.068億美元，因採礦計劃改變導致回收率改變而減少了圓山堆浸礦墊可回收盎司的估計。相關所得税退税1890萬美元計入所得税支出。
22
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
二、財產、廠房和設備
截至2022年12月31日，本公司記錄了與圓山的物業、廠房和設備有關的減值費用2.432億美元。減值費用是由於礦山計劃和斜坡設計的變化，以及內華達州經歷的通脹壓力導致的成本增加的結果。相關所得税退税4,180萬美元計入所得税支出。
若釐定現金產生單位(“現金產生單位”)可收回金額的假設或估計出現變動，顯示先前確認的減值虧損可能不再存在或已減少，則就長期資產確認的減值費用可能會被撥回。
其他運營費用
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
(單位：百萬) | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | %的變化 | |||
其他運營費用 |
| $ | 64.5 |
| $ | 113.8 |
| $ | (49.3) |
| (43%) |
2023年，其他運營費用包括非運營礦場的環境和其他運營費用4680萬美元，以及項目和研究費用290萬美元。
2022年，其他運營費用包括非運營礦場的環境和其他運營費用5250萬美元，以及項目和研究費用620萬美元。
探索和業務發展
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
(單位：百萬) | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | %的變化 | |||
勘探和業務發展 | | $ | 185.0 | | $ | 154.1 | | $ | 30.9 |
| 20% |
2023年勘探和業務開發總支出包括勘探和技術評估支出總計1.589億美元，而2022年同期為1.359億美元，增加的主要原因是大熊和圓山十期的支出。資本化勘探和評估支出，包括資本化利息，2023年總計9340萬美元，2022年為4480萬美元。
2023年，Kinross在23個礦場、近礦場和綠地倡議中開展活動，總共鑽探了301,470米。2022年，Kinross活躍在18個礦場、近礦場和綠地倡議，共鑽探了336,019米。
一般和行政
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
(單位：百萬) | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | %的變化 | |||
一般和行政 | | $ | 108.7 | | $ | 129.8 | | $ | (21.1) |
| (16%) |
一般和行政成本包括與企業全面管理有關的費用，但不屬於直接礦山運營成本。這些是位於加拿大、美國、巴西、智利、荷蘭和西班牙的辦事處發生的成本。與2022年相比減少2110萬美元，主要是由於2022年發生的重組費用。
23
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
其他（千）收入—淨額
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
(單位：百萬) | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | %的變化(a) | |||
保險追討 |
| $ | — |
| $ | 79.8 |
| $ | (79.8) |
| NM |
處置資產淨虧損 | |
| (14.8) | |
| (14.3) | |
| (0.5) |
| NM |
匯兑損益和其他--淨額 | |
| (12.5) | |
| (1.1) | |
| (11.4) |
| NM |
其他(費用)收入--淨額 | | $ | (27.3) | | $ | 64.4 | | $ | (91.7) |
| NM |
(a) | “nm”的意思是沒有意義。 |
截至2022年12月31日止年度的其他（開支）淨收入包括與2021年Tasiast工廠火災有關的7710萬美元保險賠償。
財務費用
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||||
(單位：百萬) | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | %的變化 | |||
填海和補救義務的增加 |
| $ | 37.0 |
| $ | 25.5 |
| $ | 11.5 |
| 45% |
利息支出，包括租賃負債的增加 | |
| 69.0 | |
| 68.2 | |
| 0.8 |
| 1% |
財務費用 | | $ | 106.0 | | $ | 93.7 | | $ | 12.3 |
| 13% |
與2022年相比，2023年回收和補救義務的增加增加了1150萬美元，這是由於公司的回收和補救義務的貼現率和成本估計增加。
2023年的利息支出與2022年相當。2023年資本化的利息為1.089億美元，而2022年為6650萬美元。與2022年相比，2023年的總利息增加了，這主要是由於加權平均借款利率的提高。
所得税和採礦税
Kinross在加拿大、美國、巴西、智利和毛裏塔尼亞等多個司法管轄區徵税。
該公司在2023年記錄的所得税支出為2.932億美元(2022年-7610萬美元)，其中包括2930萬美元的遞延税費支出(2022年-2550萬美元遞延退税)，這是由於與公司在巴西和毛裏塔尼亞的業務相關的減税項目的淨外幣換算造成的。2023年的所得税支出還包括與諾克斯堡減值費用相關的310萬美元所得税退還(2022年-與圓山減值費用相關的6070萬美元所得税退還)。金羅斯2023年和2022年的聯邦和省級法定税率合計為26.5%。
有許多因素可能會顯著影響公司的有效税率，包括收入的地理分佈、不同司法管轄區的不同税率、未確認納税資產、採礦津貼、採礦特定税收、外匯兑換變動、税法變化以及特定交易和評估的影響。
Kinross的税務記錄、交易和申報頭寸可能會受到公司開展業務所在國家/地區的税務機關的審查。税務機關可以對本公司選擇審查的年度或多年的業務進行審查。税務機關可以在形式上或事實上與本公司達成的解釋不同地解釋交易的税務影響。
在本公司和税務機關無法就税務影響達成共識的情況下，雙方可能會採取一些程序和程序來達成解決方案，這可能會持續多年。本公司評估税務機關審查交易的預期結果，並根據國際財務報告準則計提預期結果。
税務機關對適用税務法律、法規或採礦公約相關章節的解釋和應用存在不確定性，或相關政府或税務機關未能遵守税務法律、法規或礦業公約相關章節可能對Kinross產生不利影響。
如上所述，由於許多可能影響實際税率的因素，以及税收撥備對這些因素的敏感性，預計公司的實際税率將在未來期間波動。
24
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
6.流動資金和資本資源
下表總結了Kinross的現金流活動：
|
| 截至2018年12月31日的年度 | |||||||||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 |
| 變化 |
| %的變化(b) | |||
現金流：(a) | | |
|
| |
|
| |
|
|
|
經營活動提供的持續經營 | | $ | 1,605.3 | | $ | 1,002.5 | | $ | 602.8 |
| 60% |
從經營活動中提供的非持續經營 | | | — | | | 47.6 | | | (47.6) | | NM |
在投資活動中使用的持續經營 | |
| (1,167.2) | |
| (1,898.0) | |
| 730.8 |
| NM |
投資活動提供的已終止業務 | |
| 45.0 | |
| 296.2 | |
| (251.2) |
| (85%) |
從融資活動中提供的持續運營(用於) | | | (549.0) | | | 437.5 | | | (986.5) | | NM |
融資活動提供的非連續性業務 | | | — | | | — | | | — | | NM |
匯率變動對持續經營的現金和現金等價物的影響 | | | 0.2 | | | (0.8) | | | 1.0 | | NM |
匯率變動對非持續經營的現金和現金等價物的影響 | |
| — | |
| 1.6 | |
| (1.6) |
| NM |
現金和現金等價物減少 | |
| (65.7) | |
| (113.4) | |
| 47.7 |
| NM |
期初現金及現金等價物 | |
| 418.1 | |
| 531.5 | |
| (113.4) |
| (21%) |
期末現金和現金等價物 | | $ | 352.4 | | $ | 418.1 | | $ | (65.7) |
| (16%) |
| (a) | 截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度業績來自持續業務，不包括公司奇拉諾和俄羅斯業務的業績，因為這些業務被歸類為非連續業務和2022年的銷售。 |
| (b) | “NM”意味着沒有意義。 |
與2022年的1.134億美元相比，2023年現金和現金等價物減少了6570萬美元。關於現金流變動的詳細討論如下。
經營活動
2023年與2022年
與2022年相比，2023年由經營活動提供的持續經營的淨現金流增加了6.028億美元，這主要是由於利潤率增加和營運資本與上年相比出現了有利的變化。
投資活動
2023年與2022年
2023年用於投資活動的持續業務的淨現金流為11.672億美元，而2022年為18.98億美元。2023年現金的主要用途是資本支出10.983億美元和支付的房地產、廠房和設備利息1.141億美元。
2022年現金的主要用途是收購Great Bear(扣除收購的現金淨額為10.275億美元)和7.642億美元的資本支出。2022年，支付給房地產、廠房和設備的資本化利息為4370萬美元。
25
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
下表列出了資本支出的細目。(a)從持續運營中(b)按現金計算：
|
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(單位：百萬) |
| 2023 | | 2022 | | 變化 |
| 更改百分比(d) | |
運營細分市場 | | |
| | | | | |
|
他賽斯特 | | $ | 309.0 | $ | 167.4 | $ | 141.6 | | 85% |
帕拉卡圖 | |
| 167.5 | | 124.7 | | 42.8 | | 34% |
La Coipa | |
| 74.8 | | 155.5 | | (80.7) | | (52%) |
諾克斯堡 | |
| 224.1 | | 86.1 | | 138.0 | | 160% |
圓山 | |
| 30.5 | | 102.4 | | (71.9) | | (70%) |
禿山 | |
| 120.3 | | 87.6 | | 32.7 | | 37% |
非經營分部 | |
| | | | | | | |
大熊 | | | 24.8 | | — | | 24.8 | | NM |
公司和其他(c) | |
| 147.3 | | 40.5 | | 106.8 | | NM |
總計 | | $ | 1,098.3 | $ | 764.2 | $ | 334.1 | | 44% |
| (a) | “資本開支”於綜合現金流量表內呈報為“物業、廠房及設備之增加”。 |
| (b) | 截至2023年及2022年12月31日止年度的業績來自持續經營業務，並不包括本公司的Chirano及俄羅斯業務的業績，原因是該等業務被分類為已終止經營業務並於2022年出售。 |
| (c) | “公司及其他”包括公司及其他非經營性資產（包括Kettle River Buckhorn、Lobo—Marte、Manh Choh和Maricunga）。 |
| (d) | “nm”的意思是沒有意義。 |
2023年，資本支出比2022年增加3.341億美元，主要是由於塔西亞斯特和諾克斯堡的資本剝離增加，以及Manh Choh的開發活動增加，但被圓山和La Coipa的資本支出減少所抵消，圓山和La Coipa的資本支出因開發活動和資本剝離的減少而減少。
融資活動
2023年與2022年
2023年，用於融資活動的持續業務的淨現金流量為5.49億美元，而2022年融資活動提供的淨現金流量為4.375億美元。2023年用於融資活動的淨現金流包括償還債務總額9.6億美元，其中5.0億美元用於2024年3月15日到期的5.950%優先票據，3.00億美元用於循環信貸安排，1.6億美元用於Tasiast貸款。現金流出由發行於2033年到期的5,000,000，6.250%優先債券所得款項淨額及循環信貸安排提款1,000,000,000美元部分抵銷。此外，現金流出包括支付給普通股股東的1.473億美元股息和5320萬美元的利息。
2022年的淨現金流包括與收購Great Bear相關的10.976億美元債務的提取所得收益，以及從循環信貸安排中提取的2.0億美元。現金流出包括償還債務總額3.4億美元，其中3.0億美元用於循環信貸安排，4000萬美元用於Tasiast貸款。現金流出還包括支付3.008億美元用於股票回購計劃下的股票回購和註銷，支付給普通股股東的股息1.54億美元，以及支付的利息5240萬美元。
資產負債表
|
| 截至12月31日。 | |||||||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
現金和現金等價物 | | $ | 352.4 | | $ | 418.1 | | $ | 531.5 |
流動資產 | | $ | 1,802.3 | | $ | 1,852.6 | | $ | 1,948.9 |
總資產 | | $ | 10,543.3 | | $ | 10,396.4 | | $ | 10,428.1 |
流動負債，包括長期債務的流動部分 | | $ | 685.5 | | $ | 751.5 | | $ | 741.4 |
債務和信貸安排總額，包括當期部分 | | $ | 2,232.6 | | $ | 2,592.9 | | $ | 1,629.9 |
總負債 | | $ | 4,357.6 | | $ | 4,514.2 | | $ | 3,778.5 |
普通股股東權益 | | $ | 6,083.7 | | $ | 5,823.7 | | $ | 6,580.9 |
非控制性權益 | | $ | 102.0 | | $ | 58.5 | | $ | 68.7 |
26
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
截至2023年12月31日，Kinross的現金及現金等價物為3.524億美元，較截至2022年12月31日的餘額減少6570萬美元。減少的主要原因是物業、廠房和設備增加10.983億美元，支付利息1.673億美元，償還債務淨額3.719億美元，支付股息1.473億美元，但被經營活動提供的持續經營現金流量淨額16.053億美元部分抵銷。截至2023年12月31日的流動資產為18.023億美元，與2022年12月31日的餘額相當。總資產增加1.469億美元，達到105.433億美元，主要是由於不動產、廠房和設備增加。流動負債減少6600萬美元，降至6.855億美元，主要原因是償還債務以及應付賬款和應計負債減少。負債總額減少1.566億美元，降至43.576億美元，主要原因是2023年淨償還債務，但準備金增加和遞延税項負債部分抵消了這一減少額。
截至2022年12月31日，Kinross的現金和現金等價物為4.181億美元，比2021年12月31日的餘額減少了1.134億美元，主要是由於增加了7.642億美元的物業、廠房和設備，償還了3.40億美元的債務，根據股票回購計劃支付了3.008億美元的股票回購和註銷，以及支付給普通股股東的股息1.54億美元。這些減少額被來自經營活動的持續經營的淨現金流量10.025億美元以及完成出售公司的俄羅斯和奇拉諾業務所收到的3.6億美元現金對價部分抵消。流動資產減少9630萬美元，降至18.526億美元，主要原因是現金和現金等價物減少以及庫存減少，但因應收賬款和其他資產增加而部分抵消。總資產減少3,170萬元至103.964億元。房地產、廠房和設備的增加，主要與收購Great Bear有關，但被出售公司的俄羅斯和奇拉諾業務以及圓山減值費用所抵消。總負債增加7.357億美元至45.142億美元，主要是由於2022年第一季度簽訂的10億美元定期貸款，為收購Great Bear的現金部分提供資金，並被出售公司的俄羅斯和Chirano業務部分抵消。
截至2024年2月13日，該公司發行和發行的普通股數量為12.279億股。此外，在同一日期，根據其購股權計劃，該公司有80萬份未行使的購股權。
2024年2月14日，董事會宣佈於2024年3月21日向2023年3月6日登記在冊的股東支付每股普通股0.03美元的股息。
融資和信貸安排
高級筆記
公司發行的12.5億美元優先債券包括本金5.00億美元，本金4.50%，2027年到期，本金5.00億美元，6.250%債券，2033年到期，本金2.5億美元，6.875%債券，2041年到期。
2023年7月5日，該公司完成了價值5.0億美元的債務證券發行，其中6.250%的優先票據將於2033年到期。2023年8月10日，公司贖回了2024年3月15日到期的所有未償還的5.0億美元5.950%優先債券。
優先票據(統稱為“票據”)每半年支付一次利息。除下文所述外，本公司可於債券到期前任何時間以現金贖回全部或部分票據，贖回價格相等於本金的100%或債券按適用國庫利率貼現的剩餘預定本金及利息的現值之和(如有)，另加45至50個基點的溢價，另加應計利息(如有)。於2027年及2033年到期的票據於到期後三個月內，以及於2041年到期的票據到期後六個月內，本公司只能按本金的100%加應計利息(如有)全部贖回票據。此外，本公司須在債券到期日作出若干基本變動時，提出要約回購債券，回購價格相等於債券本金金額的101%，另加回購日期的應計及未付利息(如有)。
循環信貸安排和定期貸款
截至2023年12月31日，本公司已使用15.0億美元循環信貸安排中的680萬美元，全部用於信用證。截至2022年12月31日，公司使用了2.067億美元，其中670萬美元用於信用證。循環信貸安排將於2027年8月4日到期。
2022年3月7日，該公司完成了一筆三年期定期貸款，2025年3月7日到期，金額為1億億美元。所得資金用於了結2022年2月完成的收購大貝爾斯登的循環信貸安排提取的11.00億美元中的10.0億美元。這筆定期貸款沒有強制性攤銷付款，可以在2025年到期之前的任何時候償還。
27
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
循環信貸安排的貸款利息是可變的，並取決於公司的信用評級。根據本公司於2023年12月31日的信用評級，利息及收費如下：
信貸類型 | | |
循環信貸安排 |
| SOFR加1.45% |
定期貸款 |
| SOFR加1.25% |
信用證 |
| 0.967-1.45% |
備用費適用於未使用的可用性 | | 0.29% |
循環信貸安排協議和定期貸款協議包含各種契約，包括債務限制、資產出售和留置權。截至2023年12月31日，該公司遵守了信貸協議中的財務契約。
塔西斯特貸款
2023年12月15日，在到期之前，Tasiast的貸款得到了全額償還，相關的限制性現金也得到了釋放。這筆資產追索權貸款的期限為8年，於2027年12月到期，浮動利率為LIBOR加4.38%的加權平均保證金。根據貸款協議，在貸款期間，受限制的現金必須保留在一個單獨的銀行賬户中。
其他
該公司與加拿大出口發展局(“EDC”)有一項價值3.0億美元的信用證擔保安排，到期日為2024年6月30日。本貸款項下與信用證有關的總費用為所用金額的0.75%。截至2023年12月31日，該基金使用了2.357億美元(2022年12月31日-2.304億美元)。
此外，截至2023年12月31日，公司在巴西、毛裏塔尼亞、美國和智利的業務以及在加納的非持續業務有2.418億美元(2022年12月31日-2.675億美元)的信用證和擔保債券未償還，這些債券是根據與某些國際銀行的安排發行的，平均費用為0.75%。
截至2023年12月31日，有3.761億美元(2022年12月31日-3.18億美元)的擔保債券未償還，其中3.751億美元(2022年12月31日-3.17億美元)是關於Kinross在美國的財產的填海和補救義務的擔保。這些擔保債券是根據與國際保險公司的安排發行的，費用為0.55%。
下表概述了信貸安排的利用率和可用性：
|
| 截至， | ||||
| | 12月31日 | | 12月31日 | ||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 | ||
循環信貸安排的使用 | | $ | (6.8) | | $ | (206.7) |
EDC設施的使用情況 | |
| (235.7) | |
| (230.4) |
借款 | | $ | (242.5) | | $ | (437.1) |
| | | | | | |
在循環信貸安排下可用 | | $ | 1,493.2 | | $ | 1,293.3 |
在EDC信貸安排下可用 | | | 64.3 | | | 69.6 |
可用信用 | | $ | 1,557.5 | | $ | 1,362.9 |
截至2023年12月31日，債務賬面總額為22.326億美元，其中包括與優先票據有關的12.335億美元和與定期貸款有關的9.991億美元。
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金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
流動性展望
截至2023年12月31日，該公司估計有1.414億美元的利息與未來12個月到期的優先票據和定期貸款有關。在未來12個月內沒有預定的本金支付。
我們認為，根據目前的假設，公司現有的現金和現金等價物餘額為3.524億美元，可用信貸為15.575億美元，預計運營現金流(見第3節-展望)將足以為運營、我們預測的勘探和資本支出提供資金(見第3節-展望)、上文提到的利息支付、填海和補救債務、租賃負債以及目前估計的未來12個月的週轉資金需求。在進行任何資本投資之前，應考慮各種資本資源來源的成本和可獲得性。
關於長期資本支出資金需求，本公司繼續與在本公司開發項目所在司法管轄區內一直活躍的貸款機構進行討論。在該公司運營的一些司法管轄區，已經有更多的貸款人蔘與，其中包括出口信貸機構、開發銀行和多邊機構。本公司相信，來自這些機構的資本與傳統銀行貸款和通過債務資本市場交易獲得的資本相結合，可以滿足本公司的部分長期資本支出要求。另一個可能的資本來源可能是出售非核心資產的收益。這些資金來源，加上營運現金流，以及本公司對營運和發展活動的積極管理，將使本公司能夠維持適當的整體流動資金狀況。
合同義務和承諾
下表彙總了截至2023年12月31日我們的長期金融負債和表外合同義務：
(單位：百萬) |
| 總計 |
| 2024 |
| 2025-2028 |
| 2029年及之後的未來 | ||||
長期債務和信貸安排(a) | | $ | 2,250.0 | | $ | — | | $ | 1,500.0 | | $ | 750.0 |
租賃責任義務 | |
| 31.2 | |
| 10.9 | |
| 15.5 | |
| 4.8 |
經營租賃義務 | |
| 43.2 | |
| 2.0 | |
| 38.3 | |
| 2.9 |
購買義務(b) | |
| 2,684.7 | |
| 1,497.1 | |
| 1,182.1 | |
| 5.5 |
填海和補救義務 | |
| 1,444.6 | |
| 45.5 | |
| 288.9 | |
| 1,110.2 |
利息及其他費用 | |
| 837.7 | |
| 134.3 | |
| 319.9 | |
| 383.5 |
總計 | | $ | 7,291.4 | | $ | 1,689.8 | | $ | 3,344.7 | | $ | 2,256.9 |
(a)債務償還乃根據現有債務條款按到期本金額計算。
(b)包括資本和業務承付款，其中4.851億美元涉及資本支出承付款。
本公司根據本公司的風險管理政策，通過不時訂立衍生金融工具，管理其對投入商品價格、貨幣匯率和利率波動的風險。
下表載列於二零二三年十二月三十一日尚未行使之衍生工具合約及其各自到期日之概要：
外幣 |
| 2024 |
| 2025 | ||
巴西雷亞爾零成本領口(百萬美元) | | $ | 108.0 | | $ | — |
平均看跌期權好球(巴西雷亞爾) | |
| 5.05 | |
| — |
平均看漲罷工(巴西雷亞爾) | |
| 6.56 | |
| — |
加元遠期買入合約(單位：百萬美元) | | $ | 96.6 | | $ | — |
平均遠期匯率(加元) | | | 1.35 | | | — |
智利比索零成本領口(單位：百萬美元) | | $ | 75.6 | | $ | 36.0 |
平均看跌期權罷工(智利比索) | |
| 824 | |
| 840 |
平均看漲罷工(智利比索) | |
| 956 | |
| 1,044 |
能量 | |
|
| |
|
|
WTI石油互換合約(桶) | |
| 973,200 | |
| 205,200 |
平均價格 | | $ | 71.24 | | $ | 63.50 |
29
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
在2023年12月31日之後，簽訂了以下新的衍生品合約：
| ● | 26.4萬桶WTI石油掉期合約，平均價格為每桶67.85美元，2025年到期； |
| ● | 2,750萬加元遠期合約，平均匯率為1.34加元，2024年到期；以及 |
| ● | 價值1,540萬美元的智利比索零成本項圈，2024年到期，平均看跌和看漲罷工分別為875和982智利比索。 |
本公司訂立總回報掉期(“TRS”)，作為本公司遞延股份單位及現金結算限制性股份單位的經濟對衝。對衝會計不適用於TRSS。截至2023年12月31日，尚未完成的TRS單位為4,365,000個。
為了管理短期金屬價格風險，本公司可能會就其認為極有可能在給定季度內發生的金屬銷售訂立衍生品合同。截至2023年12月31日或2022年12月31日，沒有此類合同未平倉。
衍生工具的公允價值
衍生工具的公允價值如下表所示：
|
| 截至， | ||||
| | 12月31日 | | 12月31日 | ||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 | ||
資產(負債) | | |
|
| |
|
外幣遠期合約和領匯合約 | | $ | 7.4 | | $ | 2.8 |
能源互換合約 | |
| 1.0 | |
| 21.5 |
其他合同 | |
| 6.9 | |
| 1.9 |
| | $ | 15.3 | | $ | 26.2 |
其他法律事項
本公司不時涉及在其正常業務過程中產生的法律訴訟。通常，管理層認為，與這些行動有關的最終責任金額不會對Kinross的財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。
Maricunga監管程序
2015年5月，智利環境執法部門(“SMA”)對Compania Minera Maricunga(“CMM”)提起行政訴訟，聲稱為支持Maricunga作業而抽取地下水已經影響了該地區的濕地，並於2016年3月18日發佈了一項決議，聲稱CMM的抽水正在影響“Valle Ancho”濕地。從2016年5月開始，SMA發佈了一系列決議，命令CMM暫時減少其油井的抽水。
作為迴應，CMM暫停了採礦和壓榨活動，並將用水量降至最低水平。CMM對這些決議提出異議，但其努力沒有成功，除了2016年7月的一小段時間外，CMM的運營一直處於暫停狀態。2016年6月24日，SMA修改了最初的制裁(修訂後的制裁)，實際上要求CMM停止運營並關閉該礦，其油井的用水量減少到最低水平。2016年7月9日，CMM對制裁提出上訴，並於2016年8月30日向環境審裁處提交請求，要求其發佈禁制令，暫停修訂後的制裁的效力，等待對CMM上訴案情的最終裁決。2016年9月16日，環境法庭駁回了CMM的禁令請求，並於2017年8月7日以程序為由維持了SMA修訂的制裁和限制令。2018年10月9日，最高法院維持環境法庭基於程序理由的裁決，駁回CMM的上訴。
2016年6月2日，智利國家辯護律師(CDE)向CMM送達了兩起獨立的訴訟。向環境法庭提起的這兩起訴訟都聲稱，從Maricunga地下水井抽水對該地區的濕地造成了環境破壞。一項行動涉及“Pantanillo”濕地，另一項行動涉及Valle Ancho濕地(上文所述)。2018年11月23日，法庭在Pantanillo案中做出有利於CMM的裁決，在Valle Ancho案中做出有利於CMM的裁決。在Valle Ancho案中，法庭要求CMM除其他事項外，向SMA提交修復計劃供其批准。CMM對Valle Ancho的裁決向最高法院提出上訴。CDE在這兩個案件中都向最高法院提出上訴，並在Valle Ancho一案中聲稱，環境法庭沒有下令完全關閉Maricunga的地下水井是錯誤的。2022年1月7日，最高法院以程序為由宣佈法庭對這兩個案件的裁決無效，並將案件發回法庭進行進一步審理。法庭審理的案件目前被擱置，等待正在進行的和解討論。
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金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
水壺河--鹿角河監管程序
皇冠資源有限公司(“皇冠”)持有有關沙棘礦場的廢物排放許可證(“許可證”)，該許可證授權及規管該礦場及其水處理廠與礦場有關的排放。2014年2月27日，華盛頓州生態部續簽了巴克霍恩礦的國家排污消除系統許可證(簡稱《續簽許可證》)，有效期為2014年3月1日。續簽的許可證包含了比原來的排放許可證更嚴格的條件。此外，Crown認為續期的許可證在內部不一致，在技術上不可行，而且與WDOE現有的協議不一致，包括之前由Crown和WDOE在2013年6月簽訂的和解協議(“和解協議”)。2014年2月28日，皇冠向華盛頓污染控制聽證委員會(PCHB)提出了續簽許可證的上訴。此外，2015年1月15日，Crown在華盛頓州費裏縣高級法院對WDOE提起訴訟，聲稱WDOE違反了和解協議，在續簽的許可證中包含了各種不可行的合規條款(《Crown訴訟》)。2015年7月30日，PCHB維持了續簽的許可證。2015年8月27日，Crown向華盛頓州費裏縣高級法院提交了複審請願書，尋求推翻PCHB的決定。2017年3月13日，費裏縣高級法院維持了PCHB的決定。2017年4月12日，皇冠集團就費裏縣高級法院的裁決向華盛頓州上訴法院提出上訴。2019年10月8日，上訴法院確認了高等法院的裁決和PCHB的裁決。2019年12月31日，上訴法院駁回了皇冠要求複議和補充記錄的動議。Crown沒有向華盛頓最高法院申請複審，因此，對此事的上訴已經用盡。
2016年7月19日，WDOE向Crown and Kinross Gold Corporation發佈了一項行政命令，聲稱這兩家公司總共超過了續簽許可證中的排放限制931次，也未能維持續簽許可證所要求的捕獲區。AO命令這些公司制定一項行動計劃，以捕獲和處理逃離捕捉區的水，開展各種調查和研究，修訂其適應性管理計劃，並在2016年第四季度的不同最後期限前報告調查結果。這些公司及時提交了所需的材料。2016年8月17日，兩家公司向PCHB提出了向行政長官提出的上訴(“行政長官上訴”)。由於AO上訴提出的許多問題與上訴和官方行動中提出的問題相同，兩家公司和WDOE同意無限期擱置AO上訴，以便這些問題得到解決。PCHB於2016年8月26日批准了逗留請求，隨後延長了逗留期限。2020年6月2日，PCHB根據當事人提出的自願駁回的聯合規定駁回了上訴。駁回的依據是關於續簽許可證的上訴已用盡，以及皇室對行政主任的滿意程度。
2017年11月30日，WDOE向Crown和Kinross發出了一份違規通知(“NOV”)，聲稱這兩家公司在2017年第三季度總共113次超過許可證上的排放限制，也沒有按照許可證的要求維持捕獲區。11月要求這些公司向WDOE提交一份報告，説明已經和正在採取的步驟，以“控制此類廢物或污染或以其他方式遵守這一決定”，該報告已及時提交。在審查了這份報告後，WDOE可能會向公司發佈AO或其他指令。
從2018年4月開始，WDOE向Crown發出了11月的通知，有一次還向Kinross發出了通知，聲稱這兩家公司超過了許可證中的排放限制，未能按照許可證的要求維持捕獲區。最近一次日期為2021年5月10日的11月聲稱，2021年第一季度發生了133起涉嫌違規行為。NOV命令這些公司在30天內向WDOE提交一份報告，説明已經和正在採取的步驟，以“控制此類廢物或污染或以其他方式遵守這一決定”，這些報告已經及時提交。在審查了這些報告後，WDOE可能會向公司發佈AO或其他指令。NOV不能立即上訴，但隨後任何與NOV有關的AO或其他指令都可以酌情上訴。
2020年4月10日，奧卡諾根高地聯盟(OHA)根據《清潔水法》(CWA)對Crown and Kinross Gold U.S.A.，Inc.(KGUSA)提起公民訴訟，指控其違反許可證和續簽許可證的規定，未能充分收集和處理現場受地雷影響的地下水和地表水。訴訟尋求禁令救濟和民事罰款，每次違規行為每天最高可達55,800美元。Crown提起反訴，要求對OHA如何使用根據先前和解協議支付的資金進行核算。OHA成功地駁回了這一索賠。Crown向州法院重新提交了索賠，經雙方同意，訴訟程序已被擱置。2020年5月7日，華盛頓州總檢察長根據CWA和州水污染控制法對Crown和KGUSA提起訴訟，指控他們違反許可證規定，並尋求與OHA類似的救濟。這些訴訟已經合併。2021年6月16日，法院批准了原告關於皇冠和KGUSA的某些抗辯部分即決判決的動議。2021年7月9日，皇冠和KGUSA提出動議，要求證明這一裁決，並立即上訴，該動議於2021年11月30日被駁回。2022年10月18日，法院批准了一項規定的動議，裁定皇冠根據CWA對某些超過許可證的行為負有責任。該命令規定，皇冠集團保留對法院2021年6月16日的命令提出上訴的權利，並對這些許可越界行為的處罰提出異議。2023年4月19日，法院暫停了訴訟，等待法院進一步命令，使各方能夠通過法院下令的調解尋求和解，這一過程正在進行中，並在繼續。
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管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
Kinross Brasil Mineraçao S.A.(“KBM”)
2023年2月27日，巴西州檢察官(SPA)對KBM提起民事訴訟，要求KBM停止將尾礦存放到其兩個現場尾礦設施(TSF)，退役TSF，並從KBM獲得1億巴西雷亞爾(約2,000萬美元)，以確保資金可用於解決所要求的救濟。SPA尋求立即下達禁令，以獲得這一救濟，但遭到下級法院的拒絕。下級法院在其裁決中認為，TSFs得到了適當的許可、定期監測和檢查，SPA沒有提供任何證據表明TSFs是不安全的，無論是技術證據還是其他證據。下級法院還注意到，對臨時穩定基金規模的普遍關切不能為所尋求的救濟提供法律依據。2023年3月17日，SPA向米納斯吉拉斯州上訴法院提出中間上訴，質疑下級法院的裁決。上訴法院於2023年3月27日駁回了中間上訴。該案仍在下級法院待決，但應當事各方的請求，所有訴訟程序都已暫停，以便他們能夠討論可能的解決辦法。如果此案不能友好解決，KBM打算繼續對SPA的索賠進行有力辯護。
Manh Choh礦石運輸程序
Kinross Gold Corporation是KG礦業(阿拉斯加)公司(“KG礦業”)的實益所有者。KG礦業是Peak Gold，LLC(“Peak Gold”)的70%股權及管理成員，該公司經營阿拉斯加州托克附近的Manh Choh礦。該礦的礦石將用卡車運往諾克斯堡，在公共道路上用新購買的最先進的卡車進行處理，這些卡車裝載着合法的貨物。礦石運輸路線沿線的某些度假屋的業主和其他聲稱可能會受到影響的人已經組織了一個團體，反對礦石運輸計劃，擾亂該項目。這些努力包括對某些與礦石運輸無關的國家採礦許可證提出行政上訴。到目前為止，這些上訴都沒有成功。2023年10月20日，阿拉斯加安全社區委員會向阿拉斯加州費爾班克斯高級法院提起訴訟，起訴阿拉斯加州交通和公共設施部(DOT)。起訴書尋求針對交通部監督Peak Gold的礦石運輸計劃的禁令救濟。起訴書稱，交通部批准了違反交通部規定的運輸路線和卡車運輸計劃，交通部的行為對公共安全造成了不合理的風險，構成了有吸引力的公共妨害，交通部幫助和教唆了過失駕駛犯罪。2023年11月2日，原告提出了針對交通部的初步禁令動議，並正在尋求加快審議其動議。如果該動議獲得批准，可能會影響Peak Gold的礦石運輸計劃。2023年11月9日，法院駁回了原告要求加快審議的動議。2023年11月15日，法院批准了匹克黃金有限責任公司的幹預動議。原告要求發佈初步禁令的動議已作了全面介紹，正在等待法院的裁決。2023年12月15日，原告提出動議，要求就其初步禁令動議舉行聽證會，該動議已得到充分簡報，正在等待法院的裁決。2024年1月15日，Peak Gold和DOT聯合對訴狀進行判決，並擱置所有發現，動議仍懸而未決。
擔保人財務信息摘要
本公司在優先票據項下的債務於2023年12月31日由本公司的下列100%擁有及合併的附屬公司(“擔保人附屬公司”)擔保：圓山黃金公司、Kinross Brasil Mineração S.A.、費爾班克斯黃金礦業公司、Melba Creek礦業公司、KG礦業(圓山)公司、KG礦業(光禿山)公司、Great Bear Resources Ltd和Compania Minera Mantos de Oro。Compania Minera Mantos de Oro在2023年被增加為擔保人。比較信息進行了追溯調整，將Compania Minera Mantos de Oro列為擔保人。擔保人子公司的所有擔保都是連帶的、全額的和無條件的，但必須遵守優先票據契約中包含的某些慣常解除條款。擔保是各自擔保人子公司的無擔保優先債務，與所有其他無擔保優先債務具有同等地位。擔保實際上從屬於各自擔保人子公司的任何擔保債務和其他擔保負債。每個擔保子公司在其各自擔保項下的義務不得超過法律可以擔保的最高數額，或者不會導致其擔保項下的義務根據有關欺詐性轉讓的適用法律或根據影響債權人一般權利的類似法律可被宣告無效或不可執行。
作為優先票據發行方的Kinross Gold Corporation和擔保人子公司的財務摘要信息是在綜合基礎上列報的，其中剔除了Kinross Gold Corporation和擔保人子公司之間的公司間餘額和交易。Kinross Gold Corporation或擔保人子公司在非擔保人子公司的公司間應收賬款和應付賬款以及對非擔保人子公司的投資的收益(虧損)和其他收益中的權益，在所附的補充彙總綜合財務信息中單獨列報，並已被排除在該補充彙總財務信息之外。由於剝離了公司在俄羅斯和奇拉諾的業務，非擔保人子公司的收益(虧損)和其他收益中的相關股本在本年度和比較期間被非擔保人持續子公司和停產子公司瓜分。
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管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
綜合業務報表信息摘要
|
| 截至2018年12月31日的年度 | ||||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 | ||
收入 | | $ | 3,038.9 | | $ | 2,520.4 |
銷售成本 | |
| 2,438.3 | |
| 2,336.8 |
毛利 | |
| 600.6 | |
| 183.6 |
營業收益(虧損) | |
| 357.0 | |
| (55.2) |
在非擔保子公司的收益(虧損)和其他收益中扣除權益前的淨收益(虧損) | | | 275.9 | | | (195.4) |
非擔保人持續附屬公司的收益權益及其他收益 | |
| 140.4 | |
| 120.8 |
非擔保人停產子公司的收益(虧損)和其他收益的權益 | | | — | | | (530.6) |
淨收益(虧損) | |
| 416.3 | |
| (605.2) |
普通股股東應佔淨收益(虧損) | | $ | 416.3 | | $ | (605.2) |
合併資產負債表信息摘要
| | 截至12月31日。 | ||||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 | ||
流動資產 | | $ | 1,091.9 | | $ | 1,179.1 |
流動資產—非擔保子公司 | |
| 1,721.4 | |
| 1,802.6 |
非流動資產 | |
| 5,688.2 | |
| 5,684.9 |
非流動資產—非擔保子公司 | |
| 2,975.4 | |
| 2,842.7 |
流動負債 | |
| 512.3 | |
| 531.5 |
流動負債—與非擔保子公司 | |
| 632.6 | |
| 584.3 |
非流動負債 | |
| 3,214.4 | |
| 3,388.7 |
非流動負債—與非擔保子公司 | |
| 1,033.9 | |
| 1,181.1 |
7.季度信息摘要
|
| 2023 |
| 2022 | ||||||||||||||||||||
(單位：百萬，每股除外) |
| Q4 |
| Q3 |
| Q2 |
| Q1 |
| Q4 |
| Q3 |
| Q2 |
| Q1 | ||||||||
金屬銷售 | | $ | 1,115.7 | | $ | 1,102.4 | | $ | 1,092.3 | | $ | 929.3 | | $ | 1,076.2 | | $ | 856.5 | | $ | 821.5 | | $ | 700.9 |
歸屬於普通股股東的持續經營業務淨收益（虧損） | | $ | 65.4 | | $ | 109.7 | | $ | 151.0 | | $ | 90.2 | | $ | (106.0) | | $ | 65.9 | | $ | (9.3) | | $ | 81.3 |
歸屬於普通股股東的持續經營業務每股基本收益（虧損） | | $ | 0.06 | | $ | 0.09 | | $ | 0.12 | | $ | 0.07 | | $ | (0.08) | | $ | 0.05 | | $ | (0.01) | | $ | 0.06 |
普通股股東應佔來自持續經營業務的每股攤薄收益（虧損） | | $ | 0.06 | | $ | 0.09 | | $ | 0.12 | | $ | 0.07 | | $ | (0.08) | | $ | 0.05 | | $ | (0.01) | | $ | 0.06 |
歸屬於普通股股東的已終止經營業務淨收益（虧損） | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | (1.0) | | $ | (31.0) | | $ | (605.1) |
普通股股東應佔淨收益(虧損) | | $ | 65.4 | | $ | 109.7 | | $ | 151.0 | | $ | 90.2 | | $ | (106.0) | | $ | 64.9 | | $ | (40.3) | | $ | (523.8) |
普通股股東應佔每股基本收益(虧損) | | $ | 0.06 | | $ | 0.09 | | $ | 0.12 | | $ | 0.07 | | $ | (0.08) | | $ | 0.05 | | $ | (0.03) | | $ | (0.41) |
普通股股東應佔每股攤薄收益(虧損) | | $ | 0.06 | | $ | 0.09 | | $ | 0.12 | | $ | 0.07 | | $ | (0.08) | | $ | 0.05 | | $ | (0.03) | | $ | (0.41) |
業務活動提供的持續業務現金流量淨額 | | $ | 410.9 | | $ | 406.8 | | $ | 528.6 | | $ | 259.0 | | $ | 474.3 | | $ | 173.2 | | $ | 257.1 | | $ | 97.9 |
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金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
該公司過去幾個季度的業績主要是受金價波動、投入成本和銷售黃金當量盎司變化的推動。銀價和匯率的波動也影響了結果。
2022年6月15日，該公司宣佈已完成出售其俄羅斯業務，其中包括庫波爾和德沃諾耶礦山以及烏丁斯克項目。2022年8月10日，該公司宣佈已完成出售其在加納的Chirano礦。比較的季度結果反映了將俄羅斯業務和奇拉諾業務歸類為停產業務的影響。
2023年第四季度，持續運營的收入為11.157億美元，持續運營的總金當量為565,389盎司，而2022年第四季度的持續運營總金當量為620,599盎司，收入為10.762億美元。2023年第四季度實現的平均金價為每盎司1,974美元，而2022年第四季度為每盎司1,731美元。
與2022年第四季度相比，2023年第四季度持續運營的銷售生產成本增加了5%，這主要是由於Tasiast和La Coipa銷售的金當量盎司增加，但圓山銷售的金當量盎司減少部分抵消了這一增長。
折舊、損耗和攤銷在上述每個季度之間都有所不同，這主要是由於銷售的黃金當量盎司和可折舊資產基礎的變化。此外，礦產儲量的變化以及其中一些期間的減值費用影響了隨後幾個季度的折舊、損耗和攤銷。
經營活動提供的持續經營的淨現金流從2022年第四季度的4.743億美元增加到2023年第四季度的4.109億美元，主要原因是利潤率增加和營運資本與上一季度相比出現了有利的變化。
在2023年第四季度，公司記錄了3580萬美元的税後減值費用，這是由於估計回收率的變化導致諾克斯堡堆浸出墊上可回收盎司的估計減少所致。在2022年第四季度，該公司記錄的税後減值費用為2.893億美元，與圓山的金屬庫存和物業、廠房和設備有關。税後存貨減值費用8,790萬美元是由於採礦計劃的變化導致回收率的變化而減少了圓形山堆浸出墊上可回收盎司的估計。税後物業、廠房和設備減值費用為2.014億美元，原因是礦山計劃和斜坡設計發生變化，以及內華達州經歷的通脹壓力導致成本增加。
8.財務報告的披露控制和程序以及內部控制
根據美國證券交易委員會通過的規定，根據2002年美國薩班斯-奧克斯利法案(“SOX”)和加拿大證券管理人的規定，Kinross的管理層對公司披露控制和程序以及財務報告內部控制的設計和運作的有效性進行評估。這項評價是在首席執行官和首席財務官的監督和參與下進行的。
截至本MD&A和所附財務報表所涉期間結束時，Kinross管理層對其財務報告內部控制的有效性進行了評估。在進行這項評估時，管理層使用了《內部控制法--綜合框架(2013)》由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據這項評價，首席執行官和首席財務官得出結論，Kinross對財務報告的內部控制於2023年12月31日生效。
截至2023年12月31日止年度內，本公司的財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司財務報告的內部控制產生重大影響的變動。
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金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
控制和程序的侷限性
Kinross的管理層，包括首席執行官和首席財務官，認為對財務報告的任何披露控制和程序以及內部控制，無論設計和操作有多好，都可能有內在的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能合理地保證控制系統的目標得以實現。
9.關鍵會計政策、估計和會計變更
關鍵會計政策和估算
關鍵會計政策及估計於經審核綜合財務報表附註5披露。
會計變更
於2023年1月1日，本公司採納經審計綜合財務報表附註4披露的國際會計準則第1號“財務報表列報”、國際會計準則第8號“會計政策、會計估計變動及差錯”及國際會計準則第12號“所得税”的修正案。2023年5月23日，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第12號《所得税》的修正案。這項會計變動的詳情於經審核綜合財務報表附註4披露。
10.風險分析
由於採礦、勘探和開發活動的性質，Kinross的業務包含重大風險。某些風險因素，包括但不限於以下列出的因素，在整個採礦業是相似的，而其他因素則是Kinross特有的。下面的風險因素可能包括Kinross如何在可能的情況下尋求緩解這些風險的細節。有關風險因素的更多討論，請參閲公司網站上的公司截至2022年12月31日的年度信息表。Www.kinross.com以及其他Www.sedarplus.ca或應本公司的要求提供，以及本公司截至2023年12月31日的年度信息表格，該表格將於2024年3月31日左右在SEDAR上提交。
金價和銀價
Kinross業務的盈利能力受到黃金和白銀市場價格變化的重大影響。黃金和白銀價格每天都在波動，並受到金羅斯無法控制的許多因素的影響。黃金和/或白銀的價格可能會受到價格波動的影響，未來價格的大幅下跌可能會導致繼續進行商業生產是不經濟的。根據黃金和白銀的價格，採礦業務的現金流可能不足以支付生產成本和資本支出。如果由於黃金和/或白銀價格下跌，金屬銷售收入降至現金運營成本以下，生產可能會停產。可能影響金銀價格的因素包括：工業和珠寶需求；作為投資的這種金屬的需求水平；央行對這種金屬的需求、買賣和購買；投機交易；以及這種金屬生產商在全球生產的成本和水平。黃金和白銀的價格也可能受到宏觀經濟因素的影響，包括：對未來通貨膨脹率的預期；美元的強勢和對美元的信心；美元和其他貨幣的價格；利率；以及全球或地區政治或經濟的不確定性。
2023年，公司的平均已實現黃金價格從2022年的每盎司1,793美元增加到1,945美元。如果黃金和/或白銀的市場價格下跌，而Kinross出售黃金和/或白銀的價格大幅下降並在任何一段時間內保持在這樣的水平，Kinross的盈利能力和現金流將受到負面影響。在這種情況下，Kinross可能會認定，繼續其部分或全部業務或開發部分或全部現有項目的商業生產在經濟上是不可行的，這可能會對Kinross的財務業績和運營結果產生不利影響，可能會產生重大影響。Kinross可能會減少或暫停其部分或全部勘探活動，從而導致枯竭的礦產儲量無法得到取代。此外，Kinross的黃金和/或白銀庫存的市場價值可能會減少，現有的礦產儲量和資源估計可能會減少，以至於無法以現行價格經濟地開採和加工礦石。
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截至2023年12月31日止的年度
礦產勘查與開採的性質
礦藏的勘探和開發在很長一段時間內涉及重大的財務和其他風險，即使仔細評估、經驗和知識也可能無法消除這些風險。雖然含金地質構造的發現可能會帶來豐厚的回報，但幾乎沒有勘探的資產最終被開發成生產礦山。通過鑽探建立儲量以及在場地建設採礦和加工設施需要大量支出。不可能確保Kinross擁有權益的物業目前或擬議的勘探計劃將導致有利可圖的商業採礦業務。
Kinross的業務受到貴金屬礦產勘探、開發和生產活動通常附帶的危險和風險的影響，其中任何風險都可能導致生命或財產損失或環境破壞，並可能對此類損害承擔法律責任。由於天氣狀況，Kinross的活動可能會受到長期中斷，具體取決於它感興趣的業務地點。在鑽探、加工和搬運材料的過程中，可能會遇到異常或意想不到的地層、斷層和其他地質結構、巖爆、壓力、塌方、洪水、坑壁不穩定或失效、尾礦壩坍塌、地面和斜坡坍塌或其他條件等危險和風險，並可能對Kinross的運營產生不利影響。雖然Kinross可能會獲得針對某些風險的保險，但潛在的索賠可能會超過保單限制，或者可能被排除在保險範圍之外。還有一些風險是Kinross不能或可能選擇不投保的，例如無法以合理的成本獲得保險。潛在成本可能與保險不涵蓋的任何負債相關，或超過保險覆蓋範圍或遵守適用的法律和法規，可能會導致重大延誤，並需要大量資本支出，對Kinross的未來收益和競爭地位以及潛在的財務生存能力產生不利影響。
礦藏在商業上是否可行取決於若干因素，其中一些因素包括礦藏的特殊屬性，例如其大小和品位、可採用的回收方法的成本和效率、是否接近基礎設施、能否用水、融資成本和政府規章，包括有關價格、税收、特許權使用費、基礎設施、土地和水的使用、黃金進出口和環境保護的規章。這些因素的影響無法準確預測，但這些因素的組合可能會導致Kinross的投資資本得不到足夠的回報。
採礦、加工、開發和勘探活動在不同程度上依賴於適當的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電源和供水是影響資本和運營成本的重要決定因素。缺乏此類基礎設施或異常或罕見的天氣現象、破壞、戰爭、恐怖主義、政府或對此類基礎設施的維護或提供的其他幹預可能會對Kinross的運營、財務狀況和運營結果產生不利影響。
現有保險並不涵蓋與礦業公司業務有關的所有潛在風險。Kinross還可能無法以經濟上可行的保費維持保險，以涵蓋可保風險，並且保險覆蓋範圍可能在未來不可用，或者可能不足以彌補由此造成的各種損失。
此外，Kinross或採礦業的其他公司一般不能按可接受的條件購買風險保險，如非專利採礦權利要求和礦場的有效性和所有權，以及勘探和生產造成的環境污染或其他危害。Kinross可能對其完全或部分未投保或因保費或其他原因而選擇不投保的環境損害或其他危險承擔責任。這些事件的損失可能導致Kinross產生重大成本，可能對其財務狀況和運營結果產生重大不利影響。Kinross至少每年審查其保險範圍，以確保在可用的情況下獲得適當和具有成本效益的保險範圍。
環境影響及相關監管風險
採礦業與許多其他採掘自然資源行業一樣，面臨着與礦產勘探和生產對環境造成的影響相關的潛在風險和責任。本公司可能要對處理當前或以前活動中的污染或由其引起的污染的費用負責。環境責任可能產生於在Kinross擁有財產之前由他人進行的活動。此外，Kinross可能因暴露於危險材料或物質而對第三方承擔責任，或可能以其他方式捲入與環境索賠有關的民事訴訟。與這些責任和責任相關的費用可能是巨大的。支付這類債務將減少其他方面的可用資金，並可能對Kinross產生重大不利影響。如果Kinross無法完全支付補救環境問題的費用，Kinross可能被要求暫停運營或採取臨時合規措施，直到完成所需的補救措施，這可能對Kinross的運營和業務產生重大不利影響。
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管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
Kinross的業務和勘探活動受環境保護、勘探、開發、生產、進出口、税收、勞工標準、職業健康、廢物處理、有毒物質、礦山關閉、礦山安全、公共衞生和其他事項的各種法律和法規的約束。北美以外的法律和政治環境導致這些風險不同於北美境內業務的可比風險，在許多情況下甚至更大。新的法律和法規、對現有法律和法規的修訂、政府的解釋或更嚴格地執行現有法律和法規可能會對Kinross產生重大不利影響、增加成本、導致生產水平下降和/或推遲或阻止新礦業的開發。遵守這些法律法規是業務的一部分，需要大量支出。法律法規、解釋或執行的變化，包括與税收、承租人的權利或支付特許權使用費、淨利潤利息或類似義務有關的變化，可能會對Kinross的運營產生不利影響，或大幅增加與這些運營相關的成本。Kinross無法預測可能會提出哪些可能影響其業務的新立法或修訂，或者任何此類提議如果獲得通過，可能會在何時生效。
鑑於2015年和2019年巴西發生的尾礦壩事件，巴西立法者通過並提出了進一步的立法，旨在應對未來尾礦壩坍塌的風險。雖然正在考慮採取各種措施，但在聯邦和州一級批准的立法包括增加財務保證要求，增加對環境損害的罰款和處罰，和/或要求公司進一步解決下游居民面臨的風險。雖然聯邦法規仍在等待對這些問題的最終裁決，但州和聯邦法律法規可能會大幅增加與Kinross運營相關的成本，具體取決於聯邦和州監管機構可以接受的財務擔保形式(S)。
本公司的某些業務是政府當局持續監管審查和評估的對象。這可能導致對受影響的運營子公司採取額外的監管行動，並可能對公司未來的運營和/或財務狀況產生不利影響。有關進一步的詳細信息，請參閲第6節-其他法律事項。
填海成本和財務保證
在某些司法管轄區，本公司被要求或未來可能被要求提供財務擔保，涵蓋填海成本、清理成本或因其活動或所有權而產生的其他實際或潛在負債。這些成本和負債可能很大，可能會超過公司就這些成本和負債撥備的準備金。在一些法域，需要或將來可能需要債券、信用證或其他形式的財務擔保，作為這些成本和債務的擔保，例如巴西根據尾礦壩立法要求的財務擔保。財務擔保的金額和性質取決於許多因素，包括公司的財務狀況、成本估計和適用政府或立法設定的門檻。可能需要Kinross更換或補充現有的財務保證，或用更昂貴的形式尋找新的財務保證，其中可能包括現金存款，這將減少其可用於運營、投資和融資活動的現金。不能保證Kinross將能夠維持或增加其目前的財務保證水平，或在未來滿足監管當局設定的要求。這些新要求可能包括但不限於旨在支付潛在環境清理成本或與本公司礦場相關的潛在負債的財務保證，包括其尾礦設施和其他基礎設施。如果Kinross無法或無法提供和維持足夠的財務保證來滿足這些要求，可能會導致公司關閉一項或多項業務，這可能對公司的財務狀況產生重大不利影響。在這種情況下，Kinross將繼續負責任何填海費用、清理費用和其他債務。
Kinross通常被要求提交一份復墾計劃供政府批准，並在採礦活動完成後支付其礦場的復墾費用。根據截至2023年12月31日的信息，Kinross估計，截至2023年12月31日，根據《國際財務報告準則》，用於填海和補救費用的未來現金流出淨現值為8.769億美元。對這些費用目前估計數的任何大幅增加都可能對Kinross產生重大不利影響。
截至2023年12月31日，已向各監管機構簽發了總計4.408億美元的信用證，以滿足這一目的的財務保證要求。該等信用證是根據本公司與加拿大出口發展公司的信用證擔保安排(企業循環信貸安排)，並根據與若干國際銀行的安排而發出的。本公司遵守這些設施下的所有適用要求。此外，截至2023年12月31日，該公司在美國的業務有3.751億美元的擔保債券未償還。擔保債券是根據與國際保險公司的安排發行的。
內部控制
Kinross已投入資源記錄和評估其財務報告內部控制系統，並對這種內部控制進行持續評估。對財務報告的內部控制是旨在提供合理保證的程序，以確保交易得到適當授權，資產得到保護，防止未經授權或不當使用，交易得到適當記錄和報告。對於財務報告和財務報表編制的可靠性，無論設計和操作得多麼好，控制系統只能提供合理的保證，而不是絕對的保證。
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管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
Kinross必須滿足《薩班斯法案》第404條的要求，該條款要求管理層對Kinross財務報告內部控制的有效性進行年度評估，並由Kinross的獨立審計師出具一份關於Kinross財務報告內部控制操作有效性的證明報告。
如果Kinross未能保持其財務報告內部控制的充分性，因為此類標準會不時被修改、補充或修訂，則Kinross可能無法確保其能夠根據SOX第404條持續得出結論，即其對財務報告具有有效的內部控制。Kinross未能在持續、及時的基礎上滿足SOX要求，可能導致投資者對其財務報表的可靠性失去信心，進而可能損害Kinross的業務，並對其普通股的交易價格產生負面影響。此外，任何未能實施所需的新的或改進的控制措施，或在執行過程中遇到的困難，都可能損害Kinross的經營成果，或導致其無法履行其報告義務。
儘管Kinross致力於確保持續的合規，但Kinross不能確定它是否會成功地遵守SOX第404條。
負債和無力履行還款義務
儘管從歷史上看，Kinross在償還債務方面取得了成功，但無法保證它能夠繼續這樣做。Kinross的負債水平可能會對其運營和普通股價值產生重要的潛在不利影響，包括：(A)限制Kinross為營運資本、資本支出、償債要求、執行Kinross增長戰略或其他目的借入額外金額的能力；(B)限制Kinross在其他領域使用運營現金流的能力，因為它有義務償還債務；(C)增加Kinross受一般不利經濟和行業條件影響的脆弱性，包括利率上升和黃金和/或白銀市場價格下跌；(D)限制Kinross利用商機並對競爭壓力和政府監管的不利變化作出反應的能力；和(E)限制Kinross的能力或增加債務再融資的成本。
Kinross預計將獲得資金來支付支出，並通過利用業務現金流支付債務本金和利息。Kinross履行這些付款義務的能力將取決於其未來的財務表現，這將受到金融、商業、經濟、法律和其他因素的影響。Kinross將無法控制其中許多因素，例如其運營市場的經濟狀況。Kinross無法確定其未來的運營現金流是否足以使其能夠支付Kinross債務的本金和利息，並履行其其他債務。如果運營現金流不足或違反債務契約(S)，金羅斯可能被要求對其全部或部分現有債務進行再融資、出售資產、借入更多資金或發行額外股本。無法保證Kinross將能夠以商業上合理的條款為其現有債務的全部或部分進行再融資。
礦產儲量和礦產資源估算
本報告所載礦產儲量及礦產資源數字為估計數字，並不能保證達到預期的噸位及品位，或達到指定的回收水平。這種估計在很大程度上是基於對從鑽孔和其他採樣技術獲得的地質數據的解釋。實際的礦化或建造可能與預測的不同。從最初的鑽探階段到可能的生產也可能需要很多年的時間，在此期間，開採礦藏的經濟可行性可能會發生變化。儲量和資源估計在很大程度上取決於當時的黃金和白銀價格，以及這些估計中使用的價格假設，以及在個別礦場回收和加工礦物的成本。金屬價格的市場波動可能會使開採礦產儲備和礦產資源變得不經濟，並要求Kinross對資產進行減記或停止開發或生產。此外，與礦產儲量有關的短期經營因素，例如需要有序開發礦體或加工新的或不同品位的礦石，可能會導致採礦作業在任何特定會計期間內無利可圖。
Kinross的礦山和開發項目的已探明和可能的礦產儲量是根據假設的每盎司1,400美元的金價估計的，截至2023年12月31日。
若黃金或白銀的市場價格長期跌破上述水平，可能會令含相對較低品位的黃金及/或銀礦化的礦產儲量無法開採，並可能大幅降低Kinross的礦產儲量估計。此外，法律、許可或土地或礦產權益所有權的變化可能導致礦產儲量或礦產資源被重新分類或不再符合礦產儲量或礦產資源的定義。如果發生此類事件，可能需要對Kinross在採礦物業的投資進行重大減記，或停止開發或生產，新項目的開發可能會出現重大延誤，收入減少或虧損增加，現金流減少。不能保證Kinross將達到指定的黃金或白銀回收水平或獲得在確定礦產儲量時假定的價格。
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管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。由於測量的、指示的或推斷的礦產資源的不確定性，這些礦產資源可能永遠不會升級為已探明和可能的礦產儲量。Kinross的礦產儲量和資源估計是根據加拿大證券法的要求編制的，而加拿大證券法的要求與美國證券法和其他司法管轄區的要求不同。
在估計已探明和可能的礦產儲量時，存在許多固有的不確定性。本文件中的估計是基於與預期生產年限內的金屬價格和匯率、待開採區域的礦化、採礦預計成本和額外計劃開發工作的結果有關的各種假設。未來的實際生產率和數額、收入、税收、運營費用、環境和法規合規支出、開發支出和回收率可能與估計中假設的有很大不同。這些假設的任何重大變化，包括由於預測結果和實際結果之間的差異而產生的變化，都可能導致對當前估計數的大幅下調或上調。
發展項目
Kinross必須不斷更換和擴大其礦產儲備，以維持或擴大其總的礦產儲備基礎，因為這些儲備在其業務中因生產而耗盡。同樣，公司提高或維持目前金銀產量水平的能力在一定程度上取決於新礦的成功開發和/或現有采礦業務的擴張。Kinross依賴於發展項目的未來增長。開發項目依賴於預測因素的準確性，這些因素包括：資本和運營成本；冶金回收率；礦產儲量估計；以及未來的金屬價格。一旦發現有礦化的礦點，從鑽探的初始階段到能夠生產可能需要幾年的時間。開發項目必須進行準確的可行性研究，取得地面或土地權利，併發放必要的政府許可證和批准。不可預見的情況，包括與開發地點礦化的數量和性質、開採和加工的技術障礙、法律要求、政府幹預、基礎設施限制、環境問題、與當地社區的爭端或其他事件有關的情況，可能導致我們計劃的一個或多個開發項目變得不切實際或不經濟。任何此類事件都可能對Kinross的財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，由於涉及的大量支出，發展項目面臨材料成本相對於預算超支的重大風險。開發新礦所需的資本支出和時間相當可觀，成本或施工時間表的變化可能會大大增加建設項目所需的時間和資本。項目開發時間表還取決於獲得項目運作所需的政府許可和批准。獲得這些許可和批准並滿足許可要求的時間表往往超出了Kinross的控制範圍。在採礦行業，新的採礦作業在啟動階段遇到意想不到的問題，導致延誤並需要比預期更多的資本，這在採礦業並不少見。
生產和成本估算
該公司為其運營準備對未來生產、運營成本和資本成本的估計。儘管本公司已盡最大努力預算及估計該等成本，但由於礦產項目開發所涉及的龐大開支，以及成本隨時間波動及增加，開發項目可能容易出現材料成本超支的情況。Kinross的實際生產和成本可能因各種原因而與估計值不同，其中包括：對資源和開發投入的競爭加劇；影響整個採礦業的成本膨脹；實際開採的礦石與品位、噸位、稀釋和冶金及其他特徵估計值不同；回收率低於預期；短期經營因素，包括與礦石礦物儲量有關的需要，例如礦體的順序開發和對新的或不同品位礦石的加工；對採礦計劃的修訂；供應鏈管理的困難，包括企業資源規劃軟件的實施和管理；與開發、採礦和加工有關的風險和危害；自然現象，如惡劣天氣條件、可用水(如智利)、洪水、地震和流行病；以及意想不到的勞動力短缺、罷工或其他幹擾。生產成本也可能受到各種因素的影響，包括：礦石品位、礦石硬度、冶金、不斷變化的廢料與礦石比率、勞動力成本、服務成本、商品(如電力和燃料)和其他投入、普遍的通貨膨脹壓力和貨幣匯率。其中許多因素都不是金羅斯所能控制的。不能保證Kinross的成本估計會實現。未能達到生產或成本預期，或成本大幅增加，可能會對Kinross未來的現金流、盈利能力、運營結果和財務狀況產生不利影響。
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管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
投入品、服務和其他投入品的短缺和價格波動
該公司依賴各種投入品(如燃料、炸藥、電力、天然氣、鋼鐵、混凝土和氰化物)、勞動力和設備(包括零部件)來開展采礦作業和開發項目。該等投入品、勞工或設備短缺或無法採購，或其成本大幅增加，可能對本公司的經營能力產生重大不利影響，從而限制或增加生產成本。該公司還依賴水和電的獲取和供應來開展采礦作業，而這種獲取和供應可能並不容易，特別是在該公司在智利和巴西的業務中。投入商品的市場價格可能會受到通貨膨脹和價格波動的影響，這些波動可能是重大的，發生在短期內，並受到公司無法控制的因素的影響。由於衝突、流行病或類似的公共健康威脅等公司無法控制的因素，投入商品、勞動力或設備的成本增加或減少，可能會影響Kinross運營和開發項目的及時進行和成本。如果在Kinross的業務和開發項目中消耗或以其他方式使用的某些投入品的成本大幅增加，並在相當長的一段時間內保持在這樣的水平，公司可能會確定，在其部分或全部業務中繼續商業生產或開發其現有的部分或全部項目在經濟上是不可行的，這可能對公司的財務業績和運營結果產生不利影響。Kinross不時進行能源對衝交易，以降低與燃料價格上漲相關的風險。
毛裏塔尼亞的不確定性
Kinross面臨政治、經濟和安全風險，如果這些風險成為現實，可能會對公司運營其在毛裏塔尼亞的Tasiast礦的能力產生不利影響。這些風險包括但不限於：(1)政府可能試圖重新談判現行的採礦公約，廢除這些公約中現有的穩定條款或違反這些公約；(2)政治不穩定；(3)國家安全局勢可能惡化；(4)政府運作和制定新法律缺乏透明度；(5)法律和條例可能改變或不一致地適用；(6)適用採礦公約的爭端；(7)執行採礦公約或與公司與毛裏塔尼亞政府於2021年7月15日達成的最終協議有關的潛在法律和實際困難；(8)對税法的不一致解釋和適用，包括可能對歷史税務申報進行重新評估；(9)政府從公司的運營中尋求更多經濟利益的可能性。這些問題包括但不限於支付或抵消政府欠公司的增值税退款的流程和時間表、公司應支付的生產特許權使用費、公司與工會關係的長期穩定性、燃料免税的可用性、採礦業適用明確、全面、法律確定和可執行的增值税豁免、勞動力管理和靈活的勞動做法，以及為非本國勞動力及時發放工作許可證。不能保證雙方之間不會發生進一步的糾紛，包括與最終協議或本公司採礦公約所述事項有關的糾紛。
美國環境責任風險
在美國，從礦石提取和加工產生的某些採礦廢物目前不受美國環境保護局某些危險廢物管理條例的約束，否則根據RCRA和州法律等價物，這些廢物將被視為危險廢物。如果公司在美國的採礦業務產生的礦山廢物不能獲得豁免，並且根據RCRA被視為危險廢物，則可能需要為廢物管理和/或建造額外的廢物處置設施支付材料支出。此外，公司的活動和所有權權益可能使公司承擔CERCLA和其州法律等價物下的責任。根據CERCLA及其州對應法律，在某些抗辯的情況下，設施的任何現在或過去的所有者或經營者，以及在這種設施處置或安排處置危險物質的任何各方，可能被要求承擔連帶清理費用，並可能被迫採取補救清理行動或支付清理工作的費用，以迴應危險物質的非法排放。這些當事方還可能對政府實體承擔自然資源損害的費用，這可能是一筆巨大的費用。根據聯邦和州環境法律和法規(包括但不限於美國)，還可能對公司的運營、尾礦和廢物處理區以及礦山關閉施加額外的法規或要求。《清潔水法》和州法律上的等價物。美國的空氣排放受到《清潔空氣法》以及它的州等價物。該公司收到了與其水壺河-巴克霍恩工廠涉嫌違反廢物排放許可證有關的違規通知，目前正在與華盛頓州和一個環境非政府組織採取相關的法律行動。不能保證該公司未來不會收到與其在水壺河-巴克霍恩的廢物排放許可證有關的進一步通知、罰款或處罰。此外，該公司還受其他聯邦和州環境法的約束，以及根據普通法可能存在的與公司在美國礦場的運營和關閉有關的索賠。
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截至2023年12月31日止的年度
政治、安全、法律和經濟風險
該公司在世界各地擁有采礦和勘探業務，包括美國、巴西、智利、毛裏塔尼亞、加拿大和芬蘭，這些業務面臨不同程度的政治、安全、法律、經濟、健康和安全以及其他風險和不確定因素。這些風險和不確定性因國家而異，包括但不限於：戰爭；軍事衝突；恐怖主義；劫持人質；犯罪，包括有組織犯罪企業；盜竊、武裝搶劫和非法侵入財產(在帕拉卡圖和塔西斯特可能時有發生)，這可能導致嚴重的安全和業務問題，包括危及生命和財產；刑事或監管調查；貨幣匯率劇烈波動；通貨膨脹率高；勞工騷亂；內亂風險；政府或政治制度不穩定；徵用和國有化；重新談判或取消現有特許權、公約、許可證、許可證和合同(包括在塔西斯特的非國民工作許可證)；非法採礦(包括在塔西斯特)可能導致嚴重的環境、社會、政治、安全和業務問題，包括危及生命和財產；地方執法的充分、反應和培訓；政治政權的更迭或不穩定；影響採礦部門的政策和條例的變化；外匯兑換和資金匯回限制；人員流動或貨物和設備進口的限制；全球健康危機或流行病；以及不斷變化的政治條件、貨幣管制和政府法規，這些法規傾向於或要求將合同授予當地承包商，或要求外國承包商僱用特定司法管轄區的公民或從特定司法管轄區購買物資。
這些國家政治領導或其他未來政治和經濟狀況的變化可能會導致這些政府在外國投資、税收以及礦產資源的開發和所有權方面採取不同的政策。該等政策的任何變動可能會導致影響資產所有權、外商投資、採礦勘探與開發、税收(包括增值税和預扣税)、特許權使用費、貨幣匯率、黃金銷售、環境保護、勞資關係、價格管制、收入匯回和資本返還的法律發生變化，這可能對公司的財務業績產生重大不利影響。此類變化還可能影響Kinross以目前設想的方式就未來物業進行勘探和開發活動的能力，以及其繼續勘探、開發和運營其擁有勘探、開發和運營權利的物業的能力。這些國家未來的政府可能會採取與現行政策有很大不同的政策，例如，可能會擴大到沒收資產或將資產國有化。
這些國家的税收制度可能會受到不同的解釋或執行程度的影響，並可能不時發生變化。Kinross對適用於其交易和活動的税法的解釋可能與某一國家的税務當局的解釋不一致。因此，交易可能會受到税務機關的質疑，Kinross的業務可能會受到評估，這可能會導致大量額外的税收、罰款和利息。此外，在某些司法管轄區(如巴西和毛裏塔尼亞)，Kinross可能需要為某些購買支付可退還的增值税。不能保證本公司能夠收取全部或部分應向本公司退還的增值税。
近年來，政府加大了通過税收和特許權使用費增加收入的努力。巴西在2018年增加了生產特許權使用費，內華達州在2022年增加了金銀開採税。不能保證當前的政府特許權使用費和採礦税税率在未來一段時間內保持不變。政府努力增加收入的力度越來越大，這可能會導致今後進行審計、重新評估税收，並要求增加支付特許權使用費、所得税、預扣税或其他形式的收入。此類審計或重新評估的結果可能導致對公司有重大影響的索賠、罰款或處罰。
反賄賂立法
這個《反海外腐敗法》(美國)和外國公職人員貪污法(加拿大)，以及類似的反賄賂立法禁止公司及其中間人為了獲得或保留商業或其他商業利益而進行不正當付款。公司政策要求嚴格遵守適用的反賄賂法律。Kinross在一定程度上經歷了政府和私營部門腐敗的司法管轄區開展業務。不能保證Kinross的內部控制政策和程序將始終保護其免受公司聯屬公司、員工或代理的魯莽或其他不當行為的影響。對任何違反反賄賂法律的指控可能會導致昂貴和耗時的調查。違反此類法律可能會導致罰款或處罰，並對Kinross的聲譽和社會經營許可證產生重大不利影響。
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牌照及許可證
Kinross的開發項目和業務需要各種政府當局的許可證和許可。然而，這種許可證和許可證在各種情況下都會受到挑戰和更改。適用的政府當局可以撤銷或拒絕發放、修訂或續期必要的許可證。當局還可能要求以環境影響報告書的形式對所申請的許可證進行比預期更嚴格和更耗時的評估，而不是更精簡的環境評估。此類許可證的喪失、此類許可證的要求、第三方對此類許可證的挑戰、許可過程中的延誤或無法獲得此類許可證可能會阻礙或延遲Kinross的運營能力，並可能對Kinross的財務業績和運營結果產生重大影響。不能保證Kinross將能夠獲得、維護或遵守勘探和開發其物業、開始建設或運營採礦設施或維持經濟上合理的持續運營所需的所有必要許可證和許可。Kinross努力在任何時候都遵守這些許可證和許可，以及基本的法律和法規。
財產、社區關係和土著羣體的所有權
在某些情況下，採礦權的有效性，包括構成Kinross的大部分財產的採礦權主張，可能是不確定的，並受到爭議。Kinross的採礦權、權利主張和其他土地所有權，特別是未開發財產的所有權可能存在缺陷，可能會受到政府當局、當地社區和其他第三方的質疑。
Kinross在美國的某些採礦權包括未獲專利的採礦權。由於規則的有效性和第三方挑戰的機會，非專利採礦權利要求存在獨特的所有權風險。正如題為《土方工程》等人的訴訟所反映的那樣，這些主張也受到法律不確定性的影響。訴內政部等人的案件，該案正在哥倫比亞特區巡迴上訴法院待決，Kinross的一家子公司已介入其中。在該案中，上訴人爭辯説，土地管理局(“BLM”)發佈了規則，非法允許採礦公司允許過多的採礦場面積，並進一步辯稱，BLM必須執行正式的採礦索賠有效性確定，並要求為索賠支付“公平市場價值”，而不是年度索賠維護費。2021年11月，上訴法院無限期擱置了此案，而上訴人則向內政部尋求制定規則的請願書。這些權利還可能受到與美國採礦主張有關的適用法律和條例的變化的影響。
Kinross的某些採礦資產需要繳納各種特許權使用費和土地付款協議。如果Kinross不履行這些協議規定的付款義務，可能會造成相關財產利益的損失。
Kinross的某些財產可能受制於包括土著人民在內的各種社區利益攸關方的權利或主張的權利。這些權利的主張可能引發各種國際和國家法律、法規、決議、公約、準則，或迫使政府和公司承擔尊重土著人民權利的義務。除其他事項外，這些義務可能要求政府或公司在授予公司採礦權、許可證、批准或其他授權之前，就影響當地利益相關者的行動與公司礦山、開發項目或勘探活動附近的社區進行磋商或達成協議。
原住民或土著人民的協商和其他權利可能需要通融，包括在就業、收入分享、採購、其他財務付款和其他事項方面的承諾。這可能影響本公司在該等司法管轄區(包括加拿大部分地區)取得有效礦業權、許可證或許可證的能力，而在該等司法管轄區內，原住民及其他原住民均聲稱擁有該等礦業權或其他權利，並可能影響該等司法管轄區內礦產開發及營運的時間表及成本。
公眾越來越關注採礦活動對土著社區的影響。與人權、土著權利和環境保護相關的不斷變化的期望可能會導致對公司當前或未來活動的反對。這種反對可以通過法律或行政程序針對政府和/或公司，或通過抗議、延遲或延長的磋商、封鎖或其他形式的公開表達來表達，反對公司的活動或反對政府的立場。不能保證能夠成功地管理這些關係。上述集團的幹預可能會對公司的聲譽、經營業績和財務業績產生重大不利影響。
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截至2023年12月31日止的年度
競爭
礦產勘探和採礦業務在所有階段都具有競爭力。在尋找和收購有吸引力的礦產方面，Kinross與許多其他公司和個人競爭，包括擁有比Kinross更大的財務、技術和其他資源的競爭對手。本公司未來能否成功經營，將不僅取決於其開發現有物業的能力，還取決於其選擇和獲得合適的新生產物業或礦產勘探前景的能力。Kinross可能無法在以其認為可接受的條款收購此類物業或前景方面與競爭對手成功競爭，如果有的話。
聯合安排
本公司擁有權益的某些業務是通過與其他礦業公司的聯合安排經營的。任何此類其他公司未能履行其對Kinross或第三方的義務，都可能對聯合安排產生重大不利影響。此外，Kinross可能無法對有關此類資產的戰略決策施加控制。
關於市場風險的披露
為了確定其市場風險敏感性，Kinross使用內部生成的財務預測模型，該模型對各種金價、貨幣匯率、利率和能源價格等敏感。影響最大的變量是金價，Kinross準備了一個基本情況情景，然後通過金價10%的漲跌使其變得敏感。2024年，金價變動10%的敏感度估計將對税前收益產生約4億美元的影響。Kinross的財務預測涵蓋了其礦山的預計壽命。每年，黃金都是按照開採計劃生產的。此外，2024年，對白銀價格變化10%的敏感度估計將對税前收益產生約1500萬美元的影響。成本是根據當前的生產成本加上在其生命週期內運營的任何重大變化的影響來估算的。
利率波動
利率的波動會影響公司的經營業績和現金流。該公司的現金和現金等價物以及一些長期債務和信貸安排受浮動利率的影響。
對衝風險
該公司的收益可能會隨着黃金和白銀市場價格的波動而變化很大。金羅斯的做法不是對衝長期金屬銷售的風險敞口。然而，如果在業務收購中收購套期保值、項目融資要求要求套期保值或管理層認為有利的情況下，本公司可以承擔或簽訂遠期銷售合同或類似工具。截至2023年12月31日，並無未償還的金屬衍生金融工具。此外，Kinross的任何對衝線路都不受保證金要求的限制。
外幣兑換風險
由於黃金和白銀在世界市場上以美元出售，匯率波動可能會影響該公司將從其業務中實現的收入。Kinross費用主要以加元、美元、智利比索、巴西雷亞爾和毛裏塔尼亞烏圭亞計價。非美元貨幣對美元的升值增加了以美元計算的生產成本和資本支出。當美元對這些外幣走強時，Kinross的業績受到積極影響；當美元對這些外幣走弱時，Kinross的業績受到不利影響。在可能的情況下，Kinross的現金和現金等價物餘額主要以美元持有。Kinross不時進行貨幣對衝，以降低與貨幣波動相關的風險。雖然智利比索和巴西雷亞爾目前可以兑換成加拿大元和美元，但未來可能並不總是可以兑換。毛裏塔尼亞的ouguiya可以兑換成加元和美元，但轉換可能需要得到監管機構和/或央行的批准。
公司税前收益對外幣相對於美元的變化的敏感性在公司截至2023年12月31日的年度財務報表的附註10中披露。
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截至2023年12月31日止的年度
訴訟風險
可能會對Kinross提起法律訴訟，例如，基於其業務活動、環境法、税務事項、其股價波動或未能履行其披露義務的訴訟，這可能對Kinross的財務狀況或前景產生重大不利影響。監管機構和政府機構可能會就適用法律和法規的執行提起法律訴訟，因此，Kinross可能會面臨調查和辯護費用、違規行為的罰款或處罰，以及可能的補救費用和費用、增加的運營成本或運營變更，以及為解決此類訴訟而命令或要求停止運營。本公司可能成為受國際仲裁規則管轄的爭議的一方。在加拿大，Kinross也可能因其在外國司法管轄區的活動而成為法律索賠的對象。如果Kinross的海外業務發生糾紛，Kinross可能會受到外國法院的專屬管轄權，或者可能無法成功地將外國人置於加拿大法院的管轄權之下。Kinross無法強制執行其權利，可能會對其未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生不利影響。
交易對手和流動性風險
信用風險涉及現金和現金等價物、應收賬款和衍生工具合同，並因票據的交易對手不履行義務的可能性而產生。交易對手風險是指第三方可能無法履行金融工具條款下的履約義務的風險。本公司面臨交易對手風險，如果交易對手破產，公司可能會受到影響。為了同時管理交易對手和信用風險，本公司主動管理其對個別交易對手的風險敞口。該公司只與評級較高的交易對手進行交易。本公司根據交易對手的信用評級為每一交易對手設定或有風險上限，並監督每一交易對手的財務狀況。
流動性風險是指公司可能沒有足夠的現金資源來履行其付款義務的風險。為管理流動資金風險，本公司維持現金狀況，並已準備好融資，預計將足以滿足其運營和資本支出要求。潛在的流動資金來源可能包括但不限於：公司目前的現金狀況、現有的信貸安排、未來的運營現金流以及潛在的私人和公共融資。此外，該公司定期審查其短期運營預測和長期預算，以確定其現金需求。
信用評級和債務市場
開採、加工、開發和勘探Kinross的資產，以及收購含金資產，可能需要大量額外資金。未能獲得足夠的融資可能導致Kinross任何或全部物業的勘探、開發或生產延遲或無限期推遲，甚至造成財產權益的損失。如果需要，可能沒有額外的資本或其他類型的融資，或者，如果有，此類融資的條款可能對Kinross不利。
該公司進入投資級債務市場的能力和債務融資的相關成本取決於保持投資級信用評級。本公司擁有來自惠譽評級、穆迪和S的投資級信用評級，不能保證這些信用評級將在任何給定的時間段內保持有效，也不能保證評級機構不會修訂或完全撤銷此類評級。信用評級的實際或預期變化可能會影響公司現有債務的價格，以及公司進入資本市場的能力和此類債務融資的成本。
如果本公司無法將其負債及財務比率維持在評級機構可接受的水平，或本公司的業務前景惡化，則評級機構現時給予本公司的信貸評級可能會被下調，這可能會對本公司未償還證券及現有債務的價值、本公司以優惠條款獲得新融資的能力造成不利影響，並增加本公司的借貸成本。
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截至2023年12月31日止的年度
收購和處置戰略風險和因收購而產生意外成本或負債的可能性
作為Kinross業務戰略的一部分，該公司一直在尋求，並可能繼續尋求在採礦業獲得新的採礦和開發機會，以及支持其業務運營或處置其目前擁有的資產的資產。Kinross可能選擇完成的任何收購或處置可能規模巨大，可能會改變Kinross的業務和運營規模，並可能使Kinross面臨新的地理、政治、運營、金融和地質風險。Kinross的收購成功取決於它是否有能力確定合適的收購候選者，談判可接受的安排，包括為收購融資的安排，以及整合被收購的企業及其人員。Kinross可能無法完成其以優惠條款進行的任何收購、處置或其他業務安排。完成的任何收購、處置或其他業務安排可能最終不會使Kinross的業務受益，並可能損害其運營業績、盈利能力和財務業績。收購、處置和其他業務安排伴隨着風險，包括但不限於：在Kinross承諾完成交易並確定收購價格或交換比率後，大宗商品價格發生重大變化；被收購的材料礦體可能被證明低於預期；Kinross可能難以整合和吸收任何被收購公司的業務、技術和人員，難以實現預期的協同效應，並使合併後企業的財務和戰略地位最大化，並在整個組織內保持統一的標準、政策和控制，以支持因這些收購而擴大Kinross的業務；收購的業務或資產或銷售流程的整合可能會轉移管理層的注意力，擾亂Kinross正在進行的業務及其與員工、客户、供應商和承包商的關係；收購的業務或資產可能具有未知的負債，可能是重大的；買家可能無法支付交易完成後到期的全部或部分購買價格；Kinross可能會受到訴訟，這可能會導致鉅額成本和損害，並轉移管理層的注意力和資源。此外，儘管公司對收購進行調查，但與任何此類收購相關的任何未披露或未知負債的風險仍然存在，公司可能會發現它獲得了大量未披露的負債。如果與收購或處置有關的任何陳述或擔保被證明是不準確的，或者如果買方無法在成交後支付全部或部分到期的購買價格，公司可能對賣方或買方几乎沒有追索權。如果出現這些或其他風險，Kinross可能遭受重大財務損失或被要求減記收購資產的價值(見下文與減值相關的風險分析)。
此外，如果Kinross選擇籌集債務資本為任何此類收購提供資金，Kinross的槓桿將會增加。如果Kinross選擇以股權作為此類收購的對價，現有股東可能會受到稀釋。或者，Kinross可能會選擇用現有資源為任何此類收購提供資金。
不能保證Kinross將成功克服這些風險或在此類收購或處置中遇到的任何其他問題。
全球財務狀況
全球經濟繼續經歷的波動和挑戰影響了許多行業企業的盈利能力和流動性，這反過來又導致了以下情況，可能會對公司的盈利能力和現金流產生影響：
| ● | 商品價格、匯率和利率的波動； |
| ● | 收緊信貸市場； |
| ● | 交易對手風險；以及 |
| ● | 上市實體價格的波動。 |
大宗商品價格、匯率和利率的波動直接影響公司的收入、收益和現金流，如上文題為“黃金和白銀價格”、“外匯匯率風險”和“利率波動”部分所述。
雖然信貸市場收緊可能會限制某些公司獲得資本的能力，但到目前為止，這並未影響公司的流動性。
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截至2023年12月31日止的年度
截至2023年12月31日，該公司在其信貸安排下有15.575億美元可用。然而，信貸市場收緊可能會影響本公司未來以對本公司有利的條款獲得股權或債務融資的能力。
到目前為止，該公司尚未遇到與其交易對手有關的任何困難。交易對手繼續獲得高評級，如上所述，本公司已採取措施降低交易對手風險的影響。
股票市場的持續波動可能會影響Kinross股票投資組合中上市公司的價值。
市場價格風險
Kinross的普通股在多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)和紐約證券交易所(紐約證券交易所)上市。Kinross的普通股價格可能會受到金價或其財務狀況或運營結果的短期變化的重大影響，這些變化反映在其季度收益報告中。與Kinross業績無關、可能對Kinross普通股價格產生影響的其他因素包括：具有研究能力的投資銀行減少對Kinross的分析覆蓋範圍；公司運營所在國家的政府增加政治風險或採取行動；Kinross證券的交易量和普遍市場興趣下降可能對投資者清算投資的能力產生不利影響，從而影響投資者收購Kinross大量股份的興趣；Kinross未能履行加拿大和美國證券法或交易所規定的報告和其他義務，可能導致Kinross普通股退市；而Kinross普通股價格的大幅下跌持續了相當長一段時間，可能會導致Kinross普通股從多倫多證交所或紐約證交所退市，進一步降低市場流動性。
由於這些因素中的任何一個，Kinross普通股在任何給定時間點的市場價格可能無法準確反映Kinross的長期價值。在證券市場價格出現波動或大幅下跌後，已開始對包括Kinross在內的公司提起證券集體訴訟。證券訴訟可能導致鉅額費用和損害，並分散管理層的注意力和資源。任何此類訴訟所產生的任何對公司不利的決定都可能對公司的財務狀況產生負面影響。
減損
物業、廠房及設備的賬面價值於每個報告期末進行審核，以確定是否有任何減值或減值撥回的跡象。如果存在任何這樣的跡象，則估計CGU或資產的可收回金額。如果現金流轉單位或資產的賬面金額超過其可收回金額，則視為存在減值，並確認減值損失以將現金流轉單位或資產的賬面價值降至其可收回金額。就物業、廠房及設備及其他長期資產而言，若自上次確認減值虧損以來用以釐定資產可收回金額的估計有所變動，則先前確認的減值虧損將予以撥回。公司CGU的可收回金額或公允價值部分基於某些因素，這些因素可能部分或完全不在Kinross的控制範圍之內。Kinross的公允價值估計基於許多假設，其中一些可能是主觀的，實際公允價值可能與那些估計大不相同。
氣候風險
一些政府或政府機構已經或正在考慮為應對氣候變化的潛在影響而進行監管改革。在已經有立法的地方，與排放水平和能源效率有關的法規正變得更加嚴格。未來法律和法規的變化可能會增加公司的合規成本，如果公司未能成功遵守這些要求，可能會對公司的聲譽產生不利影響。
此外，氣候變化的實際風險也可能對Kinross的一些業務產生不利影響。這些可能包括極端天氣事件、降雨模式的變化、水資源短缺和氣温變化。這些有形影響可能要求公司削減或關閉採礦生產，並可能阻止公司尋求擴張機會。這些影響可能會對公司業務的成本、生產和財務業績產生不利影響。
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截至2023年12月31日止的年度
Paracatu的作業依賴於降雨和河水收集，將其作為工藝水的主要來源，然後再由鑽孔地下水補充。在雨季，礦山會將地表徑流引水到臨時蓄水池，從那裏抽水到加工廠。同樣，地表徑流和雨水以及從河流中收集的水被儲存在尾礦庫中，這構成了加工廠的主要蓄水池。其目標是在雨季儘可能多地收集和儲存水，以確保在旱季有足夠的水供應。
因此，長時間沒有足夠的降雨量可能會對公司的運營產生不利影響。因此，產量可能低於歷史或預測水平，Kinross可能產生重大成本或經歷重大延遲，這可能對Kinross的財務業績、流動資金和運營結果產生重大影響。
天氣模式變化加劇導致的過度降雨、洪水或極端天氣事件也可能對業務產生不利影響。過多的降雨可能會導致運營困難，包括巖土工程不穩定、降水需求增加以及額外的水管理要求。一個地點的降雨量長期高於平均水平可能會導致成本增加或生產中斷，從而可能對Kinross的財務業績、流動資金和運營結果產生重大影響。
我們不能保證減輕氣候變化風險的努力將是有效的，氣候變化的實際風險不會對公司的運營和盈利產生不利影響。
人力資源
Kinross礦山的生產依賴於Kinross員工的努力並與其保持良好的關係。Kinross與其僱員之間的關係可能會受到勞資關係變化的影響，這些變化可能是由員工團體、工會和Kinross開展業務的管轄範圍內的相關政府當局等引入的。此類法律或Kinross與其員工之間關係的不利變化可能會對Kinross的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
為了成功運營，Kinross必須找到並留住合格的員工。Kinross和採礦業的其他公司爭奪人才，Kinross並不總是能夠及時填補職位空缺。導致離職率增加的一個因素是勞動力老齡化，預計這一因素將在未來幾年進一步增加離職率。如果Kinross無法吸引和留住合格人員，或未能制定適當的繼任規劃戰略，Kinross的業務可能會受到不利影響。
此外，Kinross的執行管理團隊相對較小，如果其中一些高管的服務不再可用，Kinross及其業務可能會受到不利影響。Kinross不為其高管購買關鍵人物人壽保險。
網絡安全和數據隱私風險
本公司嚴重依賴其資訊科技系統，包括但不限於其網絡、設備、硬件、軟件、電訊及其他資訊科技(統稱為“資訊科技系統”)，以及供應商及第三方服務供應商的資訊科技系統，以整體經營其業務，包括採礦作業及開發項目。IT系統面臨着不斷髮展的網絡安全風險的日益增長的威脅，包括但不限於計算機病毒、安全漏洞和網絡攻擊。此外，本公司還面臨通過欺詐或其他方式未經授權訪問其IT系統或其信息的風險。Kinross的運營還依賴於其IT系統的及時維護、升級和更換，以及減少網絡安全風險和其他IT系統中斷的先發制人的費用。
儘管到目前為止，Kinross尚未經歷任何與網絡安全或其他IT系統中斷有關的重大損失，但不能保證Kinross未來不會遭受此類損失。儘管公司採取了包括實施IT系統安全風險管理框架在內的緩解措施，但由於網絡安全威脅不斷演變的性質等原因，這些威脅的風險和暴露無法完全減輕。因此，網絡安全以及繼續發展和加強旨在保護信息技術系統免受網絡安全威脅的控制、程序和做法仍然是一個優先事項。隨着這些威脅的持續發展，公司、其供應商和第三方服務提供商，包括IT服務提供商，可能需要花費更多資源來繼續修改或增強保護措施，或調查和補救任何網絡安全漏洞。雖然Kinross承保網絡保險，但此類保險並不涵蓋與此類威脅相關的所有潛在風險。
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任何網絡安全事件或其他IT系統中斷都可能導致生產停機、操作延遲、數據破壞或損壞、安全漏洞、補救行動造成的財務損失、機密或其他受保護信息被盜或其他泄露、罰款和訴訟，或損害公司聲譽。任何此類事件都可能對Kinross的財務狀況和運營結果產生不利影響。
該公司在其運營所在的幾個司法管轄區，如加拿大、巴西、美國和歐盟(“EU”)，受隱私和數據安全法規的約束。由於不得不以不利於我們業務的方式改變以前的業務做法，公司在遵守這些不同的國家法規時可能會產生巨大的成本。此類發展還可能要求公司進行系統更改和開發新流程，從而進一步影響我們的合規成本。此外，違反與隱私相關的法規可能會導致重大處罰和聲譽損害，進而可能對公司的業務和運營結果產生不利影響。
煉油能力
該公司聘請第三方精煉廠將黃金和銀條提煉成交貨量好的金條和銀條，然後再出售到公開市場。這些煉油廠位於加拿大、瑞士和美國。如果沒有可供選擇的煉油廠，任何一家煉油廠的損失都可能對公司產生重大不利影響。不能保證在需要替代煉油廠時會有替代煉油廠可用，也不能保證不會出現銷售延誤或中斷，從而對運營結果產生重大不利影響。此外，該公司在煉油廠有Doré庫存，可能因煉油廠未能履行其合同義務而蒙受損失。該公司就此類煉油服務制定了具有法律約束力的協議，併購買了金銀保險，但煉油廠存在無法履行其交貨義務的風險。在這種情況下，公司可酌情尋求所有可用的補救措施，以強制執行任何未履行的交付義務。如果煉油廠沒有履行此類交付義務，或法院在特定履約或損害賠償判決中補救，或未收到保險收益，本公司將產生與庫存賬面價值相關的一次性非現金費用。
傳染病或大流行的爆發
傳染病、大流行或類似公共衞生威脅的爆發，如新冠肺炎大流行，以及對此的應對，可能會對公司的運營和財務造成不利影響。新冠肺炎和任何其他大流行或公共衞生危機對我們的業務、事務、運營、財務狀況、流動性、信貸可用性和運營結果的影響程度將取決於高度不確定和無法準確預測的未來發展，包括可能出現的關於新冠肺炎嚴重性以及管理新冠肺炎或補救其影響所需行動的新信息等。
巴西發電廠
我們巴西發電廠的所有權和運營存在與公共安全、健康、安全、安保和環境相關的固有責任風險，包括政府下令補救不安全條件和/或補救或以其他方式解決環境污染或損害的風險。我們還可能因違反健康、安全、安保和環境法律而面臨潛在的懲罰和潛在的民事責任。我們可能會受到與健康、安全、安保和環境事務有關的政府命令、調查、調查或其他程序(包括民事索賠)的約束，因此我們的業務可能會受到限制或暫停。任何此類事件的發生或對健康、安全、安保和環境法律的任何更改、增加或更嚴格的執行都可能影響發電廠的運營，並導致額外支出。與目前已知或未知事項相關的其他環境、健康和安全問題可能需要意外支出，或導致罰款、處罰或其他可能對我們的業務和運營結果不利的後果(包括運營變更)。
非法採礦
非法採礦活動發生在公司在非洲和巴西的一些財產附近，有時甚至發生在這些財產上。非法採礦與一些負面影響有關，包括環境退化、侵犯人權、童工和資助衝突。此外，在本公司物業或本公司未來可能尋求收購的物業上的大量非法採礦活動可能會耗盡礦產儲量或礦產資源以及該等物業的經濟利益。該公司很難控制其物業及其周圍的非法採礦活動。該公司依靠政府的支持和執法來管理其運營附近的非法採礦活動；然而，執法往往缺乏或不一致。
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11.補充資料
非公認會計準則財務計量和比率的對賬
該公司在本文件中包括了某些非公認會計準則的財務指標和比率。這些財務措施和比率不是“國際財務報告準則”所界定的，不應孤立地加以考慮。本公司相信，該等財務指標及比率，連同根據國際財務報告準則釐定的財務指標及比率，為投資者提供更佳的能力以評估本公司的基本表現。列入這些財務衡量標準和比率是為了提供補充信息，不應用來取代根據《國際財務報告準則》編制的績效衡量標準。這些財務指標和比率不一定是標準的，因此可能無法與其他發行人相比。
本文件中的所有非公認會計準則財務指標和比率均來自持續業務，不包括公司奇拉諾和俄羅斯業務的結果，因為這些業務被歸類為非持續業務和2022年的銷售。由於剔除了Chirano，以下非公認會計準則財務計量和比率不再是按歸屬計算，而是按總額計算：按副產品計算的每盎司持續經營的銷售成本，以及按每盎司銷售的等值產品和按副產品計算的每盎司持續運營的全部維持成本。
調整後普通股股東應佔持續經營淨收益和調整後每股持續經營淨收益
經調整的普通股股東應佔持續經營淨收益和經調整的每股持續經營淨收益是決定公司業績的非GAAP財務指標和比率，不包括公司認為不能反映公司報告期基本業績的某些影響，如匯兑損益的影響、對上一年税項和/或與本期無關的税項的重新評估、減值費用(沖銷)、與收購、處置和其他交易有關的損益和其他一次性成本，以及非對衝衍生品損益。雖然其中一些項目是經常性的，但公司認為，這些項目並不能反映當前業務的基本經營業績，也不一定能預示未來的經營業績。管理層認為，這些內部用於評估業績以及規劃和預測未來經營業績的衡量標準和比率，使投資者能夠更好地評估潛在業績，特別是因為被排除的項目通常不包括在公共指導中。然而，經調整的持續經營淨收益及經調整的持續經營每股淨收益不一定代表持續經營淨收益及根據國際財務報告準則釐定的每股盈利指標及比率。
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下表提供所呈列期間持續經營業務淨盈利（虧損）與經調整持續經營業務淨盈利的對賬：
|
| 截至2013年12月31日的年度 | |||||||
(單位：百萬，每股除外) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
歸屬於普通股股東的持續經營業務淨收益（虧損）—如報告 | | $ | 416.3 | | $ | 31.9 | | $ | (29.9) |
調整項目： | | | | | | | | | |
匯兑損失(收益) | |
| 1.9 | |
| (0.8) | |
| 1.2 |
所得税費用中的匯兑 | |
| 29.3 | |
| (25.5) | |
| 22.7 |
有關以往期間的税項 | |
| 13.9 | |
| 16.2 | |
| 21.9 |
減值費用和資產註銷(a) | |
| 38.9 | |
| 350.0 | |
| 144.5 |
資產出售損失 | | | 14.8 | | | 14.3 | | | 7.8 |
和解條款 | | | 30.0 | | | — | | | 42.1 |
回收（回收）費用 | | | (19.2) | | | 23.5 | | | 1.8 |
與前期相關的增值税支出(回收) | | | 8.5 | | | (24.2) | | | — |
重組成本 | | | — | | | 13.0 | | | — |
Tasiast保險賠償 | |
| — | |
| (77.1) | |
| (90.0) |
塔西斯特鋼廠火災相關成本 | |
| — | |
| — | |
| 60.3 |
新冠肺炎的成本(b) | | | — | | | — | | | 20.7 |
圓形山體坑壁加固費用 | |
| — | |
| — | |
| 50.1 |
其他(c) | |
| 9.6 | |
| 22.6 | |
| 21.3 |
上述調整的税務影響 | |
| (4.2) | |
| (60.8) | |
| (63.7) |
| |
| 123.5 | |
| 251.2 | |
| 240.7 |
調整後普通股股東應佔持續經營淨收益 | | $ | 539.8 | | $ | 283.1 | | $ | 210.8 |
已發行普通股加權平均數-基本 | |
| 1,227.0 | |
| 1,280.5 | |
| 1,259.1 |
調整後每股持續經營淨收益 | | $ | 0.44 | | $ | 0.22 | | $ | 0.17 |
普通股股東應佔持續經營的每股基本收益(虧損)--如報告所述 | | $ | 0.34 | | $ | 0.02 | | $ | (0.02) |
| (a) | 在截至2023年12月31日的年度內，本公司確認減值費用3890萬美元，原因是諾克斯堡堆浸墊上的可回收盎司估計因估計回收率的變化而減少。減值對税收的影響是收回310萬美元的所得税。於截至2022年12月31日止年度，本公司於圓山確認減值費用3.5億美元，其中1.068億美元與金屬存貨減值有關，2.432億美元與物業、廠房及設備減值有關。與減值費用相關的所得税退還金額分別為1,890萬美元和4,180萬美元。於截至2021年12月31日止年度，本公司於Bald Mountain確認的減值及資產確認費用為1.445億美元，其中9,520萬美元與金屬存貨減值有關，4,930萬美元與物業、廠房及設備的終止確認有關。與減值費用相關的所得税退還金額分別為2,530萬美元和1,310萬美元。 |
| (b) | 包括與新冠肺炎相關的勞動力、健康和安全、捐贈和其他支持計劃的成本。 |
| (c) | 其他包括各種影響，如現場的一次性成本和套期保值的損益，公司認為這些影響不能反映公司在報告期內的基本業績。 |
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持續經營的可歸屬自由現金流
從這次MD&A開始，我們增加了持續運營的可歸屬自由現金流，作為非GAAP財務衡量標準。可歸屬自由現金流量的定義是經營活動提供的持續經營的現金流量減去可歸屬資本支出和包括在經營活動現金流量淨額中的非控制性利息。*本公司認為，這一內部用於評估公司基礎現金產生業績以及償還債權人和向股東返還現金的能力的衡量標準，為投資者提供了更好地評估公司基礎業績的能力。然而，這一衡量標準並不一定表示根據《國際財務報告準則》確定的經營收益或經營活動提供的持續經營的現金流量淨額。
下表提供了本報告所列期間持續業務的可歸屬自由現金流的對賬：
| | 截至2013年12月31日的年度 | |||||||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
經營活動提供的持續經營業務的淨現金流量-按報告 | | $ | 1,605.3 | | $ | 1,002.5 | | $ | 695.1 |
減：可歸因性(c)資本支出 | | | (1,055.0) | | | (755.0) | | | (817.6) |
減：經營活動所用非控股權益現金流量（來自）(j) | | | 9.4 | | | (0.2) | | | 0.7 |
歸因於(c)來自持續經營業務的自由現金流量 | | $ | 559.7 | | $ | 247.3 | | $ | (121.8) |
有關上表中引用的腳註詳情，請參閲本管理層討論及分析第56頁。
調整後的持續經營現金流
持續經營的調整後營運現金流量是一項非公認會計準則的財務計量，其定義為持續經營活動提供的持續營運現金流量淨額，不包括公司認為不能反映公司正常營運現金流的某些影響，亦不包括營運資金的變動。由於許多因素，包括納税時間，營運資本可能是不穩定的。公司使用內部持續運營的調整後運營現金流作為衡量公司基本運營現金流表現和未來運營現金流產生能力的指標。然而，調整後的持續經營現金流量指標不一定表明根據國際財務報告準則確定的持續經營活動提供的持續經營現金流量淨額。
下表提供了本報告所列期間持續業務調整後的業務現金流的對賬：
|
| 截至2013年12月31日的年度 | |||||||
(單位：百萬) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
經營活動提供的持續經營業務的淨現金流量-按報告 | | $ | 1,605.3 | | $ | 1,002.5 | | $ | 695.1 |
調整項目： | | | | | | | | | |
週轉金變動： | | | | | | | | | |
應收賬款和其他資產 | |
| (68.7) | |
| (17.9) | |
| 70.1 |
盤存 | |
| 91.4 | |
| 261.6 | |
| 125.0 |
應付賬款和其他負債，包括已付所得税 | |
| 41.9 | |
| 10.3 | |
| 41.9 |
營運資金變動總額 | |
| 64.6 | |
| 254.0 | |
| 237.0 |
調整後的持續運營的運營現金流 | | $ | 1,669.9 | | $ | 1,256.5 | | $ | 932.1 |
以副產品為基礎的每盎司持續經營銷售的生產成本
在副產品基礎上銷售的持續經營的每盎司銷售的生產成本是一個非公認會計準則比率，它計算公司的非黃金產量作為其每盎司生產成本的貸方，而不是像聯產會計那樣將其非黃金產量轉換為黃金當量盎司並計入總產量。管理層認為，這一比率使投資者能夠在與其他主要黃金生產商進行比較的基礎上，更好地評估Kinross的每盎司銷售生產成本。其他主要黃金生產商通常使用副產品會計而不是聯合產品會計來計算每盎司的銷售成本。
51
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
下表提供了本報告所述期間在副產品基礎上銷售的每盎司持續經營的銷售生產成本的對賬：
|
| 截至2013年12月31日的年度 | |||||||
(in百萬美元，不包括盎司和每盎司銷售的生產成本） |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
來自持續經營業務的銷售生產成本-按報告 | | $ | 2,054.4 | | $ | 1,805.7 | | $ | 1,218.3 |
減：白銀收入(a) | | | (204.3) | | | (98.9) | | | (25.2) |
來自持續經營業務的銷售生產成本扣除銀副產品收入 | | $ | 1,850.1 | | $ | 1,706.8 | | $ | 1,193.1 |
從持續經營業務出售的黃金盎司 | |
| 2,074,989 | |
| 1,872,342 | |
| 1,432,396 |
來自持續經營業務的總黃金當量盎司銷售 | | | 2,179,936 | | | 1,927,818 | | | 1,446,477 |
來自持續經營業務的銷售的生產成本/銷售當量盎司(b) | | $ | 942 | | $ | 937 | | $ | 842 |
按副產品銷售的每盎司持續經營業務銷售的生產成本 | | $ | 892 | | $ | 912 | | $ | 833 |
有關上表中引用的腳註的詳細信息，請參閲本MD&A的第56頁。
以副產品為基礎銷售的每盎司持續運營的全入維持成本和可歸屬全入成本
以副產品基準出售的每盎司持續經營的整體維持成本及應佔整體成本乃根據世界黃金協會(“WGC”)公佈的指引計算的非公認會計準則財務計量及比率(視乎適用而定)。世界黃金協會是黃金行業的市場開發組織，是一個協會，其成員包括領先的黃金開採公司，包括Kinross。儘管WGC不是一個礦業監管組織，但它與其成員公司密切合作，制定了這些指標。採用綜合維持成本和綜合成本指標是自願的，不一定是標準的，因此，本公司提出的這些衡量標準和比率可能無法與其他發行人提供的類似衡量標準和比率相比較。本公司認為，綜合維持成本和綜合成本措施是對Kinross報告的現有措施和比率的補充。
綜合維持成本包括持續維持黃金生產所需的營運及資本成本。銷售的白銀價值從銷售的總生產成本中扣除，因為它被視為剩餘生產，即副產品。維持運營成本是指當前業務發生的、被認為是維持當前生產所必需的支出。持續資本指現有業務的資本支出，包括礦山開發成本(包括資本化剝離)和持續更換礦山設備及其他資本設施，不包括主要增長項目的資本支出或現有業務重大基礎設施改善的資本支出。
全盤成本包括全盤維持成本以及在沒有當前業務的地點發生的運營支出，或與其他非持續活動相關的成本，以及用於重大增長項目的資本支出或用於現有業務重大基礎設施改善的資本支出。
52
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
在副產品基礎上銷售的每盎司持續經營的合計維持成本和可歸屬合計成本是通過調整綜合經營報表中報告的持續經營銷售的生產成本計算的，如下所示：
|
| 截至2013年12月31日的年度 | |||||||
(單位：百萬，不包括盎司和每盎司成本) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
來自持續經營業務的銷售生產成本—如報告 | | $ | 2,054.4 | | $ | 1,805.7 | | $ | 1,218.3 |
減少：來自持續運營的白銀收入(a) | |
| (204.3) | |
| (98.9) | |
| (25.2) |
來自持續經營業務的銷售生產成本扣除銀副產品收入 | | $ | 1,850.1 | | $ | 1,706.8 | | $ | 1,193.1 |
調整項目： | | | | | | | | | |
一般和行政(d) | |
| 106.9 | |
| 116.8 | |
| 114.4 |
其他運營費用--維持(e) | |
| 23.0 | |
| 28.5 | |
| 9.3 |
填海和修復--可持續(f) | |
| 63.1 | |
| 42.7 | |
| 39.2 |
勘探和業務發展--可持續(g) | |
| 38.3 | |
| 30.6 | |
| 35.7 |
物業、廠房和設備的增建--維持(h) | |
| 554.3 | |
| 402.6 | |
| 349.2 |
租賃付款--持續(i) | |
| 29.5 | |
| 22.4 | |
| 32.6 |
以副產品為基礎的全額維持成本 | | $ | 2,665.2 | | $ | 2,350.4 | | $ | 1,773.5 |
調整可歸屬項上的項目(c)依據： | | | | | | | | | |
其他運營費用--非持續性(e) | |
| 38.5 | |
| 45.1 | |
| 37.7 |
復墾和補救--不可持續(f) | |
| 7.7 | |
| 8.0 | |
| 3.4 |
勘探和商業發展--不可持續(g) | |
| 145.9 | |
| 122.3 | |
| 51.9 |
房地產、廠房和設備的增建--不可持續(h) | |
| 500.7 | |
| 352.4 | |
| 468.4 |
租賃付款--不可持續(i) | |
| 0.7 | |
| 0.8 | |
| 1.2 |
以副產品為基礎的全部成本-可歸因於(c) | | $ | 3,358.7 | | $ | 2,879.0 | | $ | 2,336.1 |
從持續經營業務出售的黃金盎司 | |
| 2,074,989 | |
| 1,872,342 | |
| 1,432,396 |
來自持續經營業務的銷售的生產成本/銷售當量盎司(b) | | $ | 942 | | $ | 937 | | $ | 842 |
以副產品為基礎銷售的每盎司持續經營的全部維持成本 | | $ | 1,284 | | $ | 1,255 | | $ | 1,238 |
歸因於(c)在副產品基礎上銷售的每盎司持續運營的全部成本 | | $ | 1,619 | | $ | 1,538 | | $ | 1,631 |
有關上表中引用的腳註的詳細信息，請參閲本MD&A的第56頁。
每當量盎司銷售額的持續經營成本和應佔持續經營成本
本公司還評估其全部維持成本和應佔全部成本從持續經營業務按黃金當量盎司的基礎。根據這些非GAAP財務指標和比率，公司的白銀產量被轉換為黃金當量盎司並計入總產量。
53
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
持續經營業務之全部維持成本及每等當量盎司銷售持續經營業務應佔全部成本乃按綜合經營報表所呈報調整持續經營業務銷售之生產成本計算，詳情如下：
| | 截至2011年12月31日的幾年， | |||||||
(單位為百萬，不包括盎司和每盎司的成本) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | |||
來自持續經營業務的銷售生產成本—如報告 |
| $ | 2,054.4 |
| $ | 1,805.7 |
| $ | 1,218.3 |
調整項目： | |
|
| |
|
| |
|
|
一般和行政(d) | |
| 106.9 | |
| 116.8 | |
| 114.4 |
其他運營費用--維持(e) | |
| 23.0 | |
| 28.5 | |
| 9.3 |
填海和修復--可持續(f) | |
| 63.1 | |
| 42.7 | |
| 39.2 |
勘探和業務發展--可持續(g) | |
| 38.3 | |
| 30.6 | |
| 35.7 |
物業、廠房和設備的增建--維持(h) | |
| 554.3 | |
| 402.6 | |
| 349.2 |
租賃付款--持續(i) | |
| 29.5 | |
| 22.4 | |
| 32.6 |
全額維持成本 | | $ | 2,869.5 | | $ | 2,449.3 | | $ | 1,798.7 |
調整可歸屬項上的項目(c)依據： | |
|
| |
|
| |
|
|
其他運營費用--非持續性(e) | |
| 38.5 | |
| 45.1 | |
| 37.7 |
復墾和補救--不可持續(f) | |
| 7.7 | |
| 8.0 | |
| 3.4 |
勘探和商業發展--不可持續(g) | |
| 145.9 | |
| 122.3 | |
| 51.9 |
房地產、廠房和設備的增建--不可持續(h) | |
| 500.7 | |
| 352.4 | |
| 468.4 |
租賃付款--不可持續(i) | |
| 0.7 | |
| 0.8 | |
| 1.2 |
All-In成本歸屬(c) | | $ | 3,563.0 | | $ | 2,977.9 | | $ | 2,361.3 |
持續運營售出的黃金當量盎司 | |
| 2,179,936 | |
| 1,927,818 | |
| 1,446,477 |
來自持續經營業務的銷售的生產成本/銷售當量盎司(b) | | $ | 942 | | $ | 937 | | $ | 842 |
每售出當量盎司持續運營的全部維持成本 | | $ | 1,316 | | $ | 1,271 | | $ | 1,244 |
歸因於(c)每售出當量盎司持續運營的全部成本 | | $ | 1,634 | | $ | 1,545 | | $ | 1,632 |
有關上表中引用的腳註詳情，請參閲本管理層討論及分析第56頁。
持續經營的資本支出和應佔資本支出
根據支出的性質，資本支出分為持續性資本支出和非持續性資本支出。持續資本支出通常指現有業務的資本支出，包括資本化勘探成本和資本化剝離，除非涉及重大項目、持續更換礦山設備和其他資本設施以及其他資本支出，並按不動產、廠房和設備的總增加額(如綜合現金流量表所報告)減去非持續性資本支出計算。非持續性資本支出是指主要項目的資本支出，包括現有業務的主要資本剝離項目，預計將為業務帶來實質性好處，以及為現有業務的重大基礎設施改善增加資本。管理層認為，就資本支出而言，持續資本支出和非持續資本支出之間的區別是一個有用的指標，這一區別是計算每盎司持續經營的全部維持成本和每盎司持續經營的可歸屬全部成本的一項投入。持續性資本支出和非持續性資本支出的分類與世界糧食理事會統合成本標準下的定義是一致的。持續資本支出和非持續資本支出在國際財務報告準則中沒有定義，但這兩項措施的總和與國際財務報告準則在綜合現金流量表中披露的不動產、廠房和設備的增加額之和相加。
從這項MD&A開始，我們將可歸屬資本支出作為非GAAP財務衡量標準包括在內。根據現金流量表，物業、廠房和設備的增加包括Manh Choh資本支出的100%。可歸屬資本支出包括Kinross在Manh Choh資本支出中的70%份額。管理層認為，這是Kinross用於資本支出的現金資源的有用指標。
54
金羅斯黃金公司
管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
下表提供所呈列期間資本支出分類對賬：
|
| | |
| |
| |
| |
| 輪 | | 光頭 | | 孟 |
| | |
| | |
| | | ||||||
| | 塔夏斯特 | | 帕拉卡圖 | | 拉科伊帕 | | 諾克斯堡 | | 山 | | 山 | | Choh | | 總計 | | | | | | | ||||||||
截至2023年12月31日的年度： | | （毛裏塔尼亞） | | （巴西） | | （智利） | | （美國） | | 美國 | | （美國） | | （美國） | | 美國 | | 其他 | | 總計 | ||||||||||
維持性資本支出 | | $ | 45.6 | | $ | 167.5 | | $ | 36.0 | | $ | 193.4 | | $ | 30.2 | | $ | 79.5 | | $ | — | | $ | 303.1 | | $ | 2.1 | | $ | 554.3 |
非持續性資本支出 | |
| 263.4 | |
| — | |
| 38.8 | |
| 30.7 | |
| 0.3 | |
| 40.8 | |
| 144.3 | |
| 216.1 | |
| 25.7 | |
| 544.0 |
不動產、廠場和設備增加額—按現金流量計算 | | $ | 309.0 | | $ | 167.5 | | $ | 74.8 | | $ | 224.1 | | $ | 30.5 | | $ | 120.3 | | $ | 144.3 | | $ | 519.2 | | $ | 27.8 | | $ | 1,098.3 |
減：非控股權益(j) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (43.3) | | | (43.3) | | | — | | | (43.3) |
應佔資本支出(c) | | $ | 309.0 | | $ | 167.5 | | $ | 74.8 | | $ | 224.1 | | $ | 30.5 | | $ | 120.3 | | $ | 101.0 | | $ | 475.9 | | $ | 27.8 | | $ | 1,055.0 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的年度： | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
維持性資本支出 | | $ | 52.7 | | $ | 124.7 | | $ | 7.8 | | $ | 78.7 | | $ | 102.2 | | $ | 35.3 | | $ | — | | $ | 216.2 | | $ | 1.2 | | $ | 402.6 |
非持續性資本支出 | |
| 114.7 | |
| — | |
| 147.7 | |
| 7.4 | |
| 0.2 | |
| 52.3 | |
| 33.2 | |
| 93.1 | |
| 6.1 | |
| 361.6 |
不動產、廠場和設備增加額—按現金流量計算 | | $ | 167.4 | | $ | 124.7 | | $ | 155.5 | | $ | 86.1 | | $ | 102.4 | | $ | 87.6 | | $ | 33.2 | | $ | 309.3 | | $ | 7.3 | | $ | 764.2 |
減：非控股權益(j) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9.2) | | | (9.2) | | | — | | | (9.2) |
應佔資本支出(c) | | $ | 167.4 | | $ | 124.7 | | $ | 155.5 | | $ | 86.1 | | $ | 102.4 | | $ | 87.6 | | $ | 24.0 | | $ | 300.1 | | $ | 7.3 | | $ | 755.0 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的年度： | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
維持性資本支出 | | $ | 26.6 | | $ | 127.9 | | $ | — | | $ | 72.5 | | $ | 91.1 | | $ | 30.3 | | $ | — | | $ | 193.9 | | $ | 0.8 | | $ | 349.2 |
非持續性資本支出 | |
| 232.8 | |
| — | |
| 117.5 | |
| 40.6 | |
| 34.4 | |
| 8.7 | |
| 13.5 | |
| 97.2 | |
| 25.0 | |
| 472.5 |
不動產、廠場和設備增加額—按現金流量計算 | | $ | 259.4 | | $ | 127.9 | | $ | 117.5 | | $ | 113.1 | | $ | 125.5 | | $ | 39.0 | | $ | 13.5 | | $ | 291.1 | | $ | 25.8 | | $ | 821.7 |
減：非控股權益(j) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4.1) | | | (4.1) | | | — | | | (4.1) |
應佔資本支出(c) | | $ | 259.4 | | $ | 127.9 | | $ | 117.5 | | $ | 113.1 | | $ | 125.5 | | $ | 39.0 | | $ | 9.5 | | $ | 287.1 | | $ | 25.8 | | $ | 817.7 |
有關上表中引用的腳註詳情，請參閲本管理層討論及分析第56頁。
| (a) | “白銀收入”指從生產二次金屬或副產品金屬(即白銀)中實現的金屬銷售部分。作為黃金生產過程的副產品，白銀的銷售收入有效地降低了黃金生產的成本。 |
| (b) | “來自持續經營業務的銷售的生產成本/銷售當量盎司”定義為持續經營銷售的生產成本除以持續經營銷售的總黃金當量盎司。 |
| (c) | “歸因於”包括Kinross’Manh Choh的份額(70%)自由現金流、成本和資本支出。由於Manh Choh為非營運工地，應佔成本及資本開支為非持續成本，因此只會影響綜合成本措施。 |
| (d) | “一般和行政”費用與合併業務表中所報告的相同。一般及行政開支被視為維持成本，因為為維持本公司的有效運作及管治，該等開支須持續地予以吸收。 |
| (e) | “其他運營費用–持續”的計算公式為“其他運營費用”如綜合經營報表所述，減去與非持續活動有關的其他營運及填海及補救開支，以及不能反映我們業務基本營運表現的其他項目。根據所發生支出的類型和地點，將其他業務費用分為維持性或非維持性。現有業務發生的大多數其他業務費用被認為是維持業務所必需的費用，因此被歸類為維持。在沒有當前業務或與其他非持續活動有關的地點發生的其他業務費用被歸類為非持續活動。 |
| (f) | “填海和修復--可持續”按與復墾和補救義務有關的當期增值加上相應復墾和補救資產的當期攤銷計算，旨在反映目前正在運營的礦山的復墾和補救的定期成本。這一數額不包括開發項目或已關閉礦山的復墾和補救費用，並將其歸類為不可持續費用。 |
| (g) | “管理層的討論與分析–截至2023年12月31日止的年度”加拿大、美國、智利、巴西、毛裏塔尼亞或Kinross開展業務或可能開展業務的其他國家/地區；可能向我們呈現或尋求的商機；我們成功整合收購和完成資產剝離的能力；與採礦、開發或精煉活動相關的運營或技術困難；員工關係；針對公司(和/或其董事、高級管理人員或員工)的訴訟或其他索賠，或針對公司(和/或其董事、高級管理人員或員工)的任何執法行動、行政命令或制裁，包括但不限於加拿大和/或美國的證券集體訴訟、環境訴訟或監管程序或加拿大、美國或任何其他適用司法管轄區任何適用的反腐敗、國際制裁和/或反洗錢法律和法規下的任何調查、執法行動和/或制裁；黃金勘探和開發的投機性，包括但不限於獲得和維護必要的許可證和許可的風險；儲量數量或等級的減少；我們信用評級的不利變化；以及物業所有權的競爭，特別是未開發物業的所有權。此外，還有與黃金勘探、開發和開採業務有關的風險和危害，包括環境危害、工業事故、不尋常或意外的地層、壓力、塌方、洪水和金條損失(以及保險不足或無法獲得保險以承保這些風險)。其中許多不確定性和或有事項可能直接或間接影響Kinross的實際結果，並可能導致Kinross的實際結果與Kinross或代表Kinross所作的任何前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同，包括但不限於導致商譽和/或資產的減值費用。不能保證前瞻性陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類陳述中預期的大不相同。提供前瞻性陳述是為了提供有關管理層對未來的期望和計劃的信息。本MD&A中所作的所有前瞻性陳述均受本警示聲明以及我們在提交給加拿大和美國證券監管機構的其他文件中所作的警示聲明所限，這些警示聲明包括但不限於我們MD&A中“風險分析”部分所作的警示聲明(截至2023年12月31日)，以及公司日期為2023年3月31日的年度信息表格中所述的“風險因素”。這些因素並不是可能影響Kinross的因素的完整清單。除非適用法律要求，否則Kinross沒有更新或修改任何前瞻性陳述的意圖或義務，也沒有義務解釋後續實際事件與此類前瞻性陳述之間的任何重大差異。“關鍵敏感度”該公司約70%-80%的成本以美元計價。 |
| (h) | “外幣匯率每變動10%，預計將對每售出當量盎司的銷售成本產生約20美元的影響。–具體到巴西雷亞爾，匯率每變動10%，預計將對巴西每售出一盎司的生產成本造成約40美元的影響。’具體到智利比索，匯率每變動10%，預計將對智利每售出一盎司的生產成本造成約30美元的影響。 |
| (i) | “石油價格每桶10美元的變化預計將對每售出的每盎司銷售的生產成本造成大約3美元的影響。–由於特許權使用費的變化，黃金價格每變動100美元，預計將對銷售的每盎司當量黃金的生產成本產生大約4美元的影響。”其他信息 |
| (j) | “在本MD&A中，我們所説的“我們”、“公司”或“Kinross”是指Kinross Gold Corporation和/或其一個或多個或所有子公司(視情況而定)。”本MD&A中包含的有關公司礦物屬性的技術信息是在Nicos Pfeiffer先生的監督下編制的，他是National Instrument 43-101所指的“合格人士”。’指公司從事採礦業務的國家/地區的所有貨幣，在考慮到套期保值的影響和我們的綜合成本結構中每種貨幣的權重後，向同一方向同時波動10%，無論是升值還是貶值。 |
55
KINROSS GOLD CORPORATION
MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS
For the year ended December 31, 2023
Cautionary Statement on Forward-Looking Information
All statements, other than statements of historical fact, contained or incorporated by reference in this MD&A including, but not limited to, any information as to the future financial or operating performance of Kinross, constitute “forward-looking information” or “forward-looking statements” within the meaning of certain securities laws, including the provisions of the Securities Act (Ontario) and the provisions for “safe harbor” under the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and are based on expectations, estimates and projections as of the date of this MD&A. Forward-looking statements contained in this MD&A, include, but are not limited to, those under the headings (or headings that include) “Outlook”, “Project Updates and New Developments”, “Liquidity Outlook” and include, without limitation, statements with respect to as well as statements with respect to our guidance for production, cost guidance, including production costs of sales, all-in sustaining cost of sales, and capital expenditures; statements with respect to our guidance for cash flow and attributable free cash flow; the declaration, payment and sustainability of the Company’s dividends; identification of additional resources and reserves or the conversion of resources to reserves; the Company’s liquidity; greenhouse gas reduction initiatives and targets; the implementation and effectiveness of the Company’s ESG or Climate Change strategy; the schedules budgets, and forecast economics for the Company’s development projects; budgets for and future prospects for exploration, development and operation at the Company’s operations and projects, including the Great Bear project; potential mine life extensions at the Company’s operations; the Company’s balance sheet and liquidity outlook, as well as references to other possible events including, the future price of gold and silver, the timing and amount of estimated future production, costs of production, operating costs; price inflation; capital expenditures, costs and timing of the development of projects and new deposits, estimates and the realization of such estimates (such as mineral or gold reserves and resources or mine life), success of exploration, development and mining, currency fluctuations, capital requirements, project studies, government regulation, permit applications, environmental risks and proceedings, and resolution of pending litigation. The words “advance”, “continue”, “estimates”, “expects”, “focus”, “forecast”, “guidance”, “on plan”, “on schedule”, “on track”, “opportunity” “outlook”, “plan”, “potential”, “priority”, “prospect”, “target”, “upside”, or variations of or similar such words and phrases or statements that certain actions, events or results may, could, should or will be achieved, received or taken, or will occur or result and similar such expressions identify forward-looking statements. Forward-looking statements are necessarily based upon a number of estimates and assumptions that, while considered reasonable by Kinross as of the date of such statements, are inherently subject to significant business, economic and competitive uncertainties and contingencies. The estimates, models and assumptions of Kinross referenced, contained or incorporated by reference in this MD&A, which may prove to be incorrect, include, but are not limited to, the various assumptions set forth herein and in our MD&A for the year ended December 31, 2023, and the Annual Information Form dated March 31, 2023 as well as: (1) there being no significant disruptions affecting the operations of the Company, whether due to extreme weather events (including, without limitation, excessive snowfall, excessive or lack of rainfall, in particular, the potential for further production curtailments at Paracatu resulting from insufficient rainfall and the operational challenges at Fort Knox and Bald Mountain resulting from excessive rainfall or snowfall, which can impact costs and/or production) and other or related natural disasters, labour disruptions (including but not limited to strikes or workforce reductions), supply disruptions, power disruptions, damage to equipment, pit wall slides or otherwise; (2) permitting, development, operations and production from the Company’s operations and development projects being consistent with Kinross’ current expectations including, without limitation: the maintenance of existing permits and approvals and the timely receipt of all permits and authorizations necessary for the operation of Tasiast; water and power supply and continued operation of the tailings reprocessing facility at Paracatu; permitting of the Great Bear project (including the consultation process with Indigenous groups), permitting and development of the Lobo-Marte project; in each case in a manner consistent with the Company’s expectations; and the successful completion of exploration consistent with the Company’s expectations at the Company’s projects; (3) political and legal developments in any jurisdiction in which the Company operates being consistent with its current expectations including, without limitation, restrictions or penalties imposed, or actions taken, by any government, including but not limited to amendments to the mining laws, and potential power rationing and tailings facility regulations in Brazil (including those related to financial assurance requirements), potential amendments to water laws and/or other water use restrictions and regulatory actions in Chile, new dam safety regulations, potential amendments to minerals and mining laws and energy levies laws, new regulations relating to work permits, potential amendments to customs and mining laws (including but not limited to amendments to the VAT) and the potential application of the tax code in Mauritania, potential amendments to and enforcement of tax laws in Mauritania (including, but not limited to, the interpretation, implementation, application and enforcement of any such laws and amendments thereto), potential third party legal challenges to existing permits, and the impact of any trade tariffs being consistent with Kinross’ current expectations; (4) the completion of studies, including scoping studies, preliminary economic assessments, pre-feasibility or feasibility studies, on the timelines currently expected and the results of those studies being consistent with Kinross’ current expectations; (5) the exchange rate between the Canadian dollar, Brazilian real, Chilean peso, Mauritanian ouguiya and the U.S. dollar being approximately consistent with current levels; (6) certain price assumptions for gold and silver; (7) prices for diesel, natural gas, fuel oil, electricity and other key supplies being approximately consistent with the Company’s expectations; (8) attributable production and cost of sales forecasts for the Company meeting expectations; (9) the accuracy of the current mineral reserve and mineral resource estimates of the Company and Kinross’ analysis thereof being consistent with expectations (including but not limited to ore tonnage and ore grade estimates), future mineral resource and mineral reserve estimates being consistent with preliminary work undertaken by the Company, mine plans for the Company’s current and future mining operations, and the Company’s internal models; (10) labour and materials costs increasing on a basis consistent with Kinross’ current expectations; (11) the terms and conditions of the legal and fiscal stability agreements for Tasiast being interpreted and applied in a manner consistent with their intent and Kinross’ expectations and without material amendment or formal dispute (including without limitation the application of tax, customs and duties exemptions and royalties); (12) asset impairment potential; (13) the regulatory and legislative regime regarding mining, electricity production and transmission (including rules related to power tariffs) in Brazil being consistent with Kinross’ current expectations; (14) access to capital markets, including but not limited to maintaining our current credit ratings consistent with the Company’s current expectations; (15) potential direct or indirect operational impacts resulting from infectious diseases or pandemics; (16) changes in national and local government legislation or other government actions, including the Canadian federal impact assessment regime; (17) litigation, regulatory proceedings and audits, and the potential ramifications thereof, being concluded in a manner consistent with the Corporation’s expectations (including without limitation litigation in Chile relating to the alleged damage of wetlands and the scope of any remediation plan or other environmental obligations arising therefrom); (18) the Company’s financial results, cash flows and future prospects being consistent with Company expectations in amounts sufficient to permit sustained dividend payments; and (19) the impacts of detected pit wall instability at Round Mountain and Bald Mountain being consistent with the Company’s expectations. Known and unknown factors could cause actual results to differ materially from those projected in the forward-looking statements. Such factors include, but are not limited to: the inaccuracy of any of the foregoing assumptions; fluctuations in the currency markets; fluctuations in the spot and forward price of gold or certain other commodities (such as fuel and electricity); price inflation of goods and services; changes in the discount rates applied to calculate the present value of net future cash flows based on country-specific real weighted average cost of capital; changes in the market valuations of peer group gold producers and the Company, and the resulting impact on market price to net asset value multiples; changes in various market variables, such as interest rates, foreign exchange rates, gold or silver prices and lease rates, or global fuel prices, that could impact the mark-to-market value of outstanding derivative instruments and ongoing payments/receipts under any financial obligations; risks arising from holding derivative instruments (such as credit risk, market liquidity risk and mark-to-market risk); changes in national and local government legislation, taxation (including but not limited to income tax, advance income tax, stamp tax, withholding tax, capital tax, tariffs, value-added or sales tax, capital outflow tax, capital gains tax, windfall or windfall profits tax, production royalties, excise tax, customs/import or export taxes/duties, asset taxes, asset transfer tax, property use or other real estate tax, together with any related fine, penalty, surcharge, or interest imposed in connection with such taxes), controls, policies and regulations; the security of personnel and assets; political or economic developments in
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KINROSS GOLD CORPORATION
MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS
For the year ended December 31, 2023
Canada, the United States, Chile, Brazil, Mauritania or other countries in which Kinross does business or may carry on business; business opportunities that may be presented to, or pursued by, us; our ability to successfully integrate acquisitions and complete divestitures; operating or technical difficulties in connection with mining, development or refining activities; employee relations; litigation or other claims against, or regulatory investigations and/or any enforcement actions, administrative orders or sanctions in respect of the Company (and/or its directors, officers, or employees) including, but not limited to, securities class action litigation in Canada and/or the United States, environmental litigation or regulatory proceedings or any investigations, enforcement actions and/or sanctions under any applicable anti-corruption, international sanctions and/or anti-money laundering laws and regulations in Canada, the United States or any other applicable jurisdiction; the speculative nature of gold exploration and development including, but not limited to, the risks of obtaining and maintaining necessary licenses and permits; diminishing quantities or grades of reserves; adverse changes in our credit ratings; and contests over title to properties, particularly title to undeveloped properties. In addition, there are risks and hazards associated with the business of gold exploration, development and mining, including environmental hazards, industrial accidents, unusual or unexpected formations, pressures, cave-ins, flooding and gold bullion losses (and the risk of inadequate insurance, or the inability to obtain insurance, to cover these risks). Many of these uncertainties and contingencies can directly or indirectly affect, and could cause, Kinross’ actual results to differ materially from those expressed or implied in any forward-looking statements made by, or on behalf of, Kinross, including but not limited to resulting in an impairment charge on goodwill and/or assets. There can be no assurance that forward-looking statements will prove to be accurate, as actual results and future events could differ materially from those anticipated in such statements. Forward-looking statements are provided for the purpose of providing information about management’s expectations and plans relating to the future. All of the forward-looking statements made in this MD&A are qualified by this cautionary statement and those made in our other filings with the securities regulators of Canada and the United States including, but not limited to, the cautionary statements made in the “Risk Analysis” section of our MD&A for the year ended December 31, 2023, and the “Risk Factors” set forth in the Company’s Annual Information Form dated March 31, 2023. These factors are not intended to represent a complete list of the factors that could affect Kinross. Kinross disclaims any intention or obligation to update or revise any forward-looking statements or to explain any material difference between subsequent actual events and such forward-looking statements, except to the extent required by applicable law.
Key Sensitivities
Approximately 70%-80% of the Company’s costs are denominated in U.S. dollars.
A 10% change in foreign currency exchange rates would be expected to result in an approximate $20 impact on production cost of sales per equivalent ounce sold8.
Specific to the Brazilian real, a 10% change in the exchange rate would be expected to result in an approximate $40 impact on Brazilian production cost of sales per equivalent ounce sold.
Specific to the Chilean peso, a 10% change in the exchange rate would be expected to result in an approximate $30 impact on Chilean production cost of sales per equivalent ounce sold.
A $10 per barrel change in the price of oil would be expected to result in an approximate $3 impact on production cost of sales per equivalent ounce sold.
A $100 change in the price of gold would be expected to result in an approximate $4 impact on production cost of sales per equivalent ounce sold as a result of a change in royalties.
Other information
Where we say ‘‘we’’, ‘‘us’’, ‘‘our’’, the ‘‘Company’’, or ‘‘Kinross’’ in this MD&A, we mean Kinross Gold Corporation and/or one or more or all of its subsidiaries, as may be applicable.
The technical information about the Company’s mineral properties contained in this MD&A has been prepared under the supervision of Mr. Nicos Pfeiffer who is a “qualified person” within the meaning of National Instrument 43-101.
8Refers to all of the currencies in the countries where the Company has mining operations, fluctuating simultaneously by 10% in the same direction, either appreciating or depreciating, taking into consideration the impact of hedging and the weighting of each currency within our consolidated cost structure.
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