年度信息表

截至2023年12月31日止的年度

日期：2024年3月6日

目錄

項目1.一般規定

1.1術語表

除本文另有定義外，本年度信息表格中使用但未另行定義的下列術語具有下列含義。在上下文需要的情況下，表示單數的單詞包括複數，反之亦然；表示任何性別的單詞包括所有性別。

“2018年票據發行”指於2018年4月30日結束的公司單位的發行，總收益約為9800萬美元。每個單位包括本金1,000美元的2024年黃金掛鈎票據和124份2024年認股權證。

“2020年ARIS黃金契約”是指2020年11月5日ARIS控股公司、多倫多證券交易所信託公司和抵押品代理人之間的信託契約，並於2022年2月8日補充，根據該契約發行2027年ARIS控股票據。

“2020特別認股權證私募”指Caldas Gold(現為Aris Holdings)以每隻特別認股權證2.25加元的價格私下配售22,222,222份特別認股權證，總收益約50,000,000加元，於2020年7月29日完成。

“2021年契約”指本公司、AM Segovia、ETK及紐約梅隆銀行就發行2026年無抵押票據而不時訂立的日期為2021年8月9日的契約，經進一步修訂、補充、修訂及重述或以其他方式修改或修改後生效。

“2021年發行”是指根據1933年美國證券法下的規則144A和S法規發行2026年無擔保票據，於2021年8月9日結束，總收益為3億美元。

“2024年債券契約”指本公司與多倫多證券交易所信託公司就2024年債券的發行訂立的日期為2019年4月4日、於2021年3月24日修訂並經修訂、補充、修訂及重述或以其他方式修改及不時生效的契約。

“2024年債券發行”是指公司2024年債券的承銷發行，於2019年4月4日結束，總收益為20,000,000加元。

“2024年債券”指公司就2024年債券發行發行的可轉換無擔保次級債券，面額為1,000加元及其整數倍，年利率為8.0%。2024年債券可以在2024年4月5日之前的任何時間轉換為普通股，轉換率為每1,000加元本金約210.53股普通股，在某些情況下可能會進行調整，這相當於每股普通股的初始轉換價格為4.75加元。截至2023年12月31日，2024年未償還債券本金總額為18,000,000加元。

“2024黃金掛鈎債券”指與2018年債券發行相關而發行的優先擔保票據，在多倫多證券交易所交易，代碼為“GCM.NT.U”。2024年發行的黃金掛鈎債券已由本公司悉數贖回。

“2024年非上市認股權證”指Caldas Gold(現為Aris Holdings)根據RTO認股權證契約發行的普通股認購權證，每份認股權證可行使為一股普通股的一半，行使價為每股2024年非上市認股權證3.00加元，行使價為每股普通股6.00加元，直至2024年12月19日。

“2024年權證”指與2018年票據發行相關發行的權證，該權證在多倫多證交所交易，代碼為“ARIS.WT.B”。每股2024年認股權證的持有人有權在2024年4月30日之前的任何時間以每股普通股2.21加元的行使價購買一股普通股。

“2025年認股權證”指Caldas Gold(現為Aris Holdings)與奧德賽之間於2020年7月29日簽訂的認股權證契約，以及Caldas Gold(現為Aris Holdings)與奧德賽之間於2020年8月26日訂立的第一份補充認股權證契約、Caldas Gold(現為Aris Holdings)與奧德賽於2020年12月3日訂立的第二份補充認股權證契約，以及本公司、Aris Mining及奧德賽於2022年9月26日訂立的第三份補充認股權證契約，並據此發行2025年認股權證。

“2025認股權證”是指在多倫多證券交易所交易的普通股認購權證，代碼為“ARIS.WT.A”。2025年認股權證是根據2025年認股權證契約發行的，每份認股權證可按每股2025年認股權證2.75加元的行使價行使為一股普通股的一半，有效行使價為每股普通股5.50加元，直至2025年7月29日，受2025年認股權證契約所載條款及條件的規限。

“2026年無抵押票據”指與2021年發行相關而於2026年8月9日到期的本金總額為3億美元、面額為200,000美元及超出1,000美元的整數倍的優先無抵押票據；2026年無抵押票據在新交所以“DCWB”及“GNDB”為編號交易，票面利率為6.875%。

“2027年ARIS控股票據”是指ARIS控股公司(前ARIS黃金公司)發行的高級擔保黃金掛鈎票據，年利率為7.5%，於2027年8月26日到期，面額為1.00美元，超過1.00美元的整數倍。截至2023年12月31日，未償還本金總額為5860萬美元2027年ARIS控股票據。

“AISC”是指所有的維持費。

“AM Segovia”是指Aris礦業(巴拿馬)Segovia S.A.(前身為Gran Columbia Gold Segovia S.A.，在此之前是Zandor Capital S.A.)，該巴拿馬合資公司被GCM和Medoro用作完成收購的工具，AM Segovia通過其哥倫比亞分公司收購了Frontino Gold Mines Ltd.的所有資產。

“年度信息表”指日期為2024年3月6日、截至2023年12月31日的財政年度的本年度信息表。

“ARIS債券”一詞的含義與“截至2022年12月31日的業務--2022年12月31日至2022年對ARIS黃金的投資”中給出的含義相同。

“阿里斯黃金”指的是阿里斯黃金公司，即現在的阿里斯礦業控股公司。

“阿里斯控股”是指阿里斯礦業控股公司，由阿里斯黃金公司和公元前1373945年有限公司合併而成的合併公司。

“ARIS礦業董事會和管理”一詞在“截至2022年12月31日的年度業務的一般發展--ARIS礦業交易”中具有該術語的含義。

“Aris Mining Marmato”指Aris Mining Marmato S.A.S.，前身為Caldas Gold Marmato S.A.S.，是本公司的全資子公司，根據哥倫比亞法律存在。

“Aris礦業巴拿馬”係指Aris礦業(巴拿馬)Marmato Inc.(前身為Aris Gold巴拿馬公司)，是根據巴拿馬法律存在的本公司的全資子公司。

“ARIS礦業交易”具有“截至2022年12月31日的年度業務的一般發展--ARIS礦業交易”中賦予該術語的含義。

“ARIS認購收據協議”是指自2020年12月3日起本公司、BC124和奧德賽公司簽署的發行ARIS認購收據的認購收據協議，ARIS認購收據是根據該協議發行的。

“ARIS認購收據私募”是指以非經紀方式私募37,777,778張ARIS認購收據，每張ARIS認購收據價格為2.25加元，總收益為85,000,000加元，由BC124牽頭，於2020年12月3日結束。

“ARIS認購收據”指根據ARIS認購收據協議發行的與ARIS認購收據私募相關的認購收據，每張認購收據於2021年2月4日在持有人無需額外代價或行動的情況下轉換為一股ARIS Gold(現為ARIS控股公司)的普通股和一份2025年認股權證。

“審計委員會”是指公司的審計委員會。

“2024年8月Gold X認股權證”指由Gold X(現為阿里斯礦業圭亞那控股公司)發行的認股權證。根據其授權證的條款，於2019年8月27日。每個2024年8月的黃金X認股權證可行使為一股普通股的0.6948，行使價格為每股2024年8月黃金X認股權證2.8加元，直至2024年8月27日。

“公元前1247964年”指公元前1247964年。

“BCBCA”指《商業公司法》(不列顛哥倫比亞省)。

“董事會”是指公司的董事會。

“Caldas Gold”指Caldas Gold Corp.，根據Caldas RTO成立並根據BCBCA存在的公司。2021年2月4日，Caldas Gold更名為Aris Gold，現在是Aris Holdings。

“Caldas RTO”是指通過與Bluenose Gold Corp.於2020年2月25日完成的反向收購交易，剝離公司在Marmato礦的資產。由此產生的發行人更名為Caldas Gold Corp.(現為Aris Holdings)，並於當時在多倫多證券交易所創業板上市。

“Caldas RTO融資”是指(A)以每單位2.00加元的非中介私募方式配售Caldas Finance Corp.的單位，總收益為15,000,000加元，於2020年2月7日結束；(B)Caldas Finance Corp.的認購收據，每張認購收據2.00加元，於2019年12月19日結束，總收益為6,585,000加元。

“CBOE Canada”指CBOE加拿大證券交易所，前身為Neo Exchange Inc.

“CIM”是指加拿大采礦、冶金和石油學會。

“抵押品代理”是指代表2027年ARIS控股票據和WPMI持有人的抵押品代理身份的多倫多證券交易所信託公司。

“普通股”是指公司股本中的普通股。

“公司”、“阿里斯礦業”、“我們的”、“我們”或“我們”指阿里斯礦業公司，前身為GCM礦業公司。或“GCM”，根據不列顛哥倫比亞省法律存在的公司

“警察”的意思是哥倫比亞比索。

“Corpocaldas”一詞的涵義與“截至2023年12月31日止年度業務的一般發展-收到Marmato Low礦山許可證”一詞的涵義相同。

“授權”一詞的含義與“審計委員會信息--核準前的政策和程序”中給出的含義相同。

“存款盎司”具有“資本結構説明-票據-2027年ARIS控股票據”中賦予該術語的含義。

“遞延股份單位”是指遞延股份單位。

“EBITDA”是指扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。

“Echandia礦業所有權”指哥倫比亞國家礦務局授予本公司全資子公司Minera Croesus S.A.S.的合同所涵蓋的面積約59.4公頃，合同註冊號為RPP_357，位於哥倫比亞Caldas省Marmato。

“ESG”的意思是環境、社會和治理。

“ESTMA”具有“風險因素--腐敗”中賦予這一術語的含義。

“ETK”指擁有Toroparu項目的ETK，Inc.。

“匯率”一詞的含義與“截至2022年12月31日的年度業務的一般發展--ARIS礦業交易”中賦予的含義相同。

“底價”一詞的含義與“資本結構説明--票據--2027年ARIS控股票據”中賦予的含義相同。

“公認會計原則”是指公認的會計原則。

“GCM礦業”或“GCM”是指GCM礦業公司，現為Aris礦業公司，是根據不列顛哥倫比亞省法律成立的公司。

“黃金信託賬户”具有“資本結構説明--票據--2027年ARIS控股票據”中賦予該術語的含義。

“Gold X”意為Gold X礦業公司，現更名為阿里斯礦業圭亞那控股公司。

“黃金X安排”指根據BCBCA的法定安排計劃，根據該計劃，GCM收購所有尚未由GCM擁有的已發行及已發行的Gold X股份，以按Gold X交換比率換取普通股。

“黃金X兑換比率”一詞在“截至2021年12月31日至2021年12月31日止年度的業務一般發展--黃金X安排”中具有該詞的涵義。

“Gold X Shares”指Gold X(現更名為阿里斯礦業圭亞那控股公司)的普通股。

“Gold X認股權證”是指2024年6月的Gold X認股權證和2024年8月的Gold X認股權證。

“ICSID”一詞的含義與“法律訴訟和監管行動--法律訴訟”中賦予的含義相同。

“國際財務報告準則”是指國際財務報告準則，即國際財務報告準則基金會和國際會計準則理事會發布的會計準則。

“破產程序”具有在“風險因素--破產和破產法”中賦予這一術語的含義。

“債權人間協議”是指多倫多證券交易所信託公司、WPMI、ARIS控股公司、ARIS礦業巴拿馬公司、ARIS礦業公司Marmato和SARC之間的債權人間協議，日期為2020年11月5日。

Juby項目是指勘探階段的金礦項目，位於加拿大安大略省Abitibi綠巖帶南部閃耀樹地區內Gowganda鎮西南偏西約15公里處，Timmins金礦營地東南偏南約100公里處。

“2024年6月Gold X認股權證”指由Gold X(現為阿里斯礦業圭亞那控股公司)發行的認股權證。根據其授權證的條款，於2019年6月12日。每個2024年6月的黃金X認股權證可行使為一股普通股的0.6948，行使價格為每股2024年6月黃金X認股權證1.32加元，直至2024年6月12日。

下礦“是指目前位於Marmato礦Zona Baja礦區的在建礦產資源和儲量，包括海拔950米以下的斑巖型金礦化。

“Marmato礦”是指哥倫比亞卡爾達斯省Marmato的金銀礦場，包括三個相連的礦藏：Zona Alta礦藏、Zona Baja礦藏和Echandia礦藏，如Marmato技術報告中更詳細地描述的那樣，包括Marmato礦、現有的日產量1,200噸的加工廠以及包括上礦和下礦的區域。

“Marmato PMPA”是指WPMI、Aris Holdings、SARC、Aris Mining Marmato和Aris礦業巴拿馬公司之間於2020年11月5日簽訂的貴金屬採購協議，經貴金屬採購協議第一次修訂協議於2021年4月15日修訂，並於2022年3月21日經貴金屬採購協議第二次修訂協議進一步修訂。

“馬爾馬託技術報告”具有“總則--科學技術信息”中賦予這一術語的含義。

“MD&A”指的是管理層的討論和分析。

“Medoro”指Medoro Resources Ltd.，Medoro Resources(B.C.)的前身。根據育空地區《商業公司法》存在的公司。

“Minesa”指的是Santander S.A.S.

“NI 43-101”指由加拿大證券管理人發佈的國家文件43-101--礦產項目披露標準。

“NI 51-102”指由加拿大證券管理人簽發的國家文書51-102-持續披露義務。

“NI 52-110”指由加拿大證券管理人頒發的國家文書52-110-審計委員會。

“紐約證券交易所美國公司”指的是紐約證券交易所美國有限責任公司。

“奧德賽”指的是奧德賽信託公司。

“期權”指本公司根據董事會於2023年3月14日通過並於2023年5月11日經股東批准的經修訂及重述的激勵性股票期權計劃授予的購買普通股的股票期權。

“OTCQX”是指美國最好的OTCQX®市場。

“PFS”是指預可行性研究。

“PMA”一詞的涵義與“截至2023年12月31日止年度業務的一般發展--收到Marmato下礦許可證”一詞的涵義相同。

“優先股”是指公司資本中可連續發行的優先股。

“財產”是指塞戈維亞業務、Toroparu項目、Marmato礦、Soto Norte項目和Juby項目。

“PSU”是指性能共享單位。

“合格人員”具有NI 43-101第1.1節“定義”中賦予該術語的含義。

“RTO認股權證契約”指Caldas Finance Corp.與奧德賽公司之間日期為2019年12月19日的認股權證契約，以及Aris Gold(現為Aris Holdings)與奧德賽公司於2020年2月24日訂立的補充認股權證契約，據此發行2024年非上市認股權證。

“SARC”指南美資源公司，前為本公司的全資附屬公司，根據與ARIS Holdings的垂直簡稱合併，自2021年1月1日起不再是獨立實體，從而註銷SARC的所有已發行及已發行股份。

“美國證券交易委員會”指美國證券交易委員會。

“SEDAR+”是指www.sedarplus.ca上提供的電子文件分析和檢索系統。

塞戈維亞業務“指Segovia業務，包括四個地下金礦、AM Segovia哥倫比亞分公司擁有的四個地下金礦、Maria Dama加工廠、多金屬廠和公司採礦權範圍內的小規模採礦業務，這些業務由礦工根據合同經營，將開採的礦石運往本公司的Maria Dama工廠進行加工。

“塞戈維亞技術報告”具有“總則--科學和技術信息”中賦予該術語的含義。

“第一系列優先股”是指公司股本中的第一系列優先股，即第一系列優先股。

“系列1贖回價格”具有“資本結構説明-優先股-系列1優先股”中賦予該術語的含義。

“新加坡交易所”指新加坡交易所有限公司。

“股東”是指普通股的持有人。

Soto Norte項目是指位於哥倫比亞桑坦德省Santander省的高級勘探階段地下金銅項目，由Sociedad Minera de Santander S.A.S.(“Minesa”)運營，MDC Industry Holding Company LLC擁有合資企業80%的權益，Aris Holdings擁有合資企業20%的權益，並有權再獲得30%的權益。

“Soto Norte技術報告”具有“總則--科學技術信息”中賦予這一術語的含義。

“特別認股權證”指Caldas Gold(現為Aris Holdings)根據Caldas Gold與奧德賽於2020年7月29日訂立的與2020年特別認股權證私募有關的認股權證契約而發行的特別認股權證，每份認股權證於2020年9月28日自動行使，無需額外對價，成為一個單位。每個這樣的單位由Caldas Gold資本中的一股普通股和一份2025年認股權證組成。

“SRK(美國)”指SRK諮詢(美國)，Inc.

“SRK(UK)”指SRK Consulting(UK)，Limited。

“可持續發展委員會”是指公司的可持續發展委員會。

“技術報告”一詞的含義與“總則--科學技術信息”中的定義相同。

Toroparu項目是指位於圭亞那Cuyuni-Mazaruni地區的Toroparu礦牀和Sona Hill礦牀組成的高級勘探階段的金銅項目。

“Toroparu技術報告”具有“總則--科學和技術信息”中賦予這一術語的含義。

“Toroparu PMPA”是指WPMI、金心投資控股有限公司和桑德斯普林斯資源有限公司(現為阿里斯礦業圭亞那控股公司)之間修訂和重述的貴金屬採購協議。日期為2015年4月22日。

“多倫多證券交易所”是指多倫多證券交易所。

“多倫多證券交易所信託”係指多倫多證券交易所信託公司。

“上礦”指公司目前在Marmato礦的地下生產礦，從16層到21層，使用傳統的掘進和充填採礦法，包括在20層和21層使用長孔採礦法和平巷和充填採礦法的過渡區。

“權證”指公司的任何權證，包括2024年權證、2025年權證、2024年6月黃金X權證和2024年8月黃金X權證。

“惠頓”指惠頓貴金屬公司，WPMI的母公司。

“WPMI”係指惠頓貴金屬國際有限公司。

“Zona Baja礦業所有權”指1989年4月4日哥倫比亞國家礦業公司(Empresa National Minera Ltd.)之間簽訂的金銀勘探和開採合同所涵蓋的約952.6公頃的區域。和多明格斯Saieh Compañia Ltd.後來，根據哥倫比亞卡爾達斯省馬爾馬託市的合同登記號014-89M和礦業權登記號GAFL-11，該公司被分配給Mineros Nacion ales S.A.(現為Aris Mining Marmato)。

1.2前瞻性信息

本年度信息表格可能包含或引用構成適用證券法規所指的“前瞻性信息”或“前瞻性陳述”(統稱為“前瞻性信息”)的信息。本年度信息表中包含或以引用方式併入的所有陳述(歷史事實陳述除外)，包括但不限於與下列項目相關的陳述，均為前瞻性信息。前瞻性信息涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致公司的實際結果、業績或成就與本文包含的前瞻性信息大不相同。在本年度信息表中使用此類信息時，此類信息使用諸如“目標”、“預期”、“假設”、“相信”、“預算”、“承諾”、“繼續”、“計劃”、“項目”、“努力”、“確保”、“估計”、“預期”、“重點”、“預測”、“前瞻性”、“指導”、“打算”、“可能”、“機會”、“展望”、“待定”、“可能”、“預期”、“預測”、“指導”、“打算”、“可能”、“展望”、“待定”、“可能”等詞語。“可能”、“預測”、“建議”、“預定”、“尋求”、“努力”、“目標”或某些行動、事件或結果“可能”、“可能”、“一般”、“可能”、“可能”、“應該”、“將”或“將”發生或將會發生或將實現的詞語和短語或陳述，以及任何其他類似的術語。

本文中包含的前瞻性信息反映了對未來事件和經營業績的當前預期，僅代表截至本年度信息表格之日的情況。一般而言，前瞻性信息涉及重大風險和不確定因素；因此，不應將其解讀為對未來業績或結果的保證，也不一定準確地表明是否會實現這種結果。不應過分依賴這種説法。許多因素可能導致實際結果與前瞻性信息中討論的結果大不相同，包括但不限於本文“風險因素”中討論的因素。雖然前瞻性信息是基於公司管理層認為合理的假設，但公司不能向讀者保證實際結果將與前瞻性信息一致。

本年度信息表包括與以下因素有關的前瞻性信息：

·該公司礦產儲量和資源的性質；

·實現公司的礦產儲量和資源；

·與物業開發有關的成本、計劃和時間安排；

·計劃增加塞戈維亞業務部門內Maria Dama加工廠的產能；

·未來生產的結果，包括2024年年度生產和成本指導以及公司未來總體財務和經營業績；

·預計2026年黃金產量將增至50萬盎司；

·黃金、白銀和銅的供求；

·公司籌集資金的能力，以及對以符合現有債務契約的競爭性條件獲得資金來源的限制；

·對通過收購、勘探和開發不斷增加礦產儲量的能力的期望；

·根據政府監管制度、勞工、環境和税法進行的待遇和法律訴訟；

·人權和多樣性以及其他社會和環境問題；

·該公司獲得新的許可證、許可證和延長現有許可證的能力；

·總體上經濟狀況和哥倫比亞政治狀況穩定；

·資本支出方案及其籌資的時間和方法；

·影響公司業務的風險因素；以及

·我們的戰略、計劃和目標，包括我們擬議的勘探、開發、建設、許可和運營計劃和優先事項、相關時間表和時間表。

前瞻性信息基於一些估計和假設，儘管公司認為這些估計和假設在這些陳述發表之日是合理的，但這些估計和假設本身就會受到重大商業、經濟和競爭不確定性和或有事件的影響。關於本文包含的前瞻性信息，公司作出的假設包括但不限於：

·將保留監管許可證、許可和授權；

·黃金、白銀和銅的未來價格；

·未來的貨幣匯率和利率；

·天然氣、燃料、石油、電力和其他主要供應品或投入品的未來價格；

·公司有能力從業務和資本市場產生足夠的現金流，以履行其未來的義務並繼續作為一家持續經營的公司；

·沒有影響業務的任何重大中斷，無論是由於勞動力中斷、供應中斷、電力中斷、設備損壞或其他原因；

·該公司有能力獲得必要的許可證，包括但不限於環境和採礦許可證，以適當開發、經營和擴大現有和未來的項目；

·公司運營的任何司法管轄區的政治事態發展與公司目前的預期一致；

·其對財產和礦物權利主張的現有所有權的有效性；

·公司聘請的技術和其他方面的專家，具有適當的聲譽和資格；

·維持和發展塞戈維亞業務在經濟和其他方面的可行性；

·在經濟上和其他方面維持馬爾馬託上礦現有作業和建造馬爾馬託下礦的可行性；

·開發Soto Norte項目在經濟和其他方面的可行性；

·開發Toroparu項目在經濟和其他方面的可行性；

·探索和開發Juby項目在經濟和其他方面的可行性；

·公司是否有能力以符合成本效益的方式及時獲得合格的工作人員和設備，以滿足公司的需求；以及

·收購、處置、暫停或延遲對公司業務的影響。

前瞻性信息基於當前的預期、估計和預測，這些預期、估計和預測涉及許多風險，可能導致實際結果不同，在某些情況下，與本年度信息表格中包含的前瞻性信息中描述的情況大不相同。這些重大風險包括但不限於：

·地方環境和監管要求以及在獲得所需的環境和其他許可證方面的延誤，包括與當地社區和土著人民有關的延誤；

·加拿大、哥倫比亞、圭亞那或公司未來開展業務或可能開展業務的其他國家的國家和地方政府立法、税收、管制、法規和政治或經濟發展的變化；

·與黃金勘探、開發和開採有關的不確定因素和危險，包括但不限於環境危害、工業事故、不尋常或意想不到的構造、壓力、塌陷、洪水和金礦損失、封鎖和作業中斷；

·與尾礦管理有關的風險，包括塞戈維亞業務和Marmato礦的風險；

·與在外國司法管轄區經營有關的經濟和政治風險，包括新興國家風險、外匯管制、沒收風險、政治不穩定和腐敗；

·與資本和業務成本估算有關的風險；

·業務依賴於建造和維護適當的基礎設施；

·外匯或利率波動和股市波動；

·業務和技術問題；

·公司與員工和工會保持良好關係的能力；

·對關鍵人員的依賴；

·訴訟風險；

·除其他外，對資本的競爭，以及對採礦財產、未開發土地和技術人員的收購；

·與財產和礦產資源所有權及礦產儲量估計有關的不確定性；

·與收購和整合相關的風險；

·與公司履行到期財務義務的能力有關的風險；

·金、銀、銅或與公司業務有關的某些其他商品，如柴油和電力的價格波動；

·公司的實際產量可能低於目前估計的風險；

·與償還公司債務相關的風險，以及勘探、運營計劃或擴建物業的額外資金需求，以及完成任何大型開發項目；

·與一般經濟因素相關的風險，包括持續的經濟狀況、投資者情緒、市場準入和市場認知；

·與有擔保債務有關的風險，包括有擔保債權人在破產程序中執行任何判決的能力、擔保債務的抵押品價值的任何波動以及加拿大和哥倫比亞破產法和破產法的解釋和執行；

·採礦作業和財產保險的可及性和可獲得性方面的變化；

·環境、可持續性和治理做法和績效；

·氣候變化相關風險；

·與依賴加拿大以外的專家有關的風險；

·與該公司礦山和勘探財產退役有關的費用；

·流行病、流行病和公共衞生危機；

·公司董事之間潛在的利益衝突；

·與在加拿大境外強制執行民事程序和送達程序有關的不確定性；

·與保持適當的網絡安全措施相關的風險；

·經營合資企業的相關風險；

·公司股票價格波動；

·公司作為上市公司的義務；

·公司未來支付股息的能力；以及

·在“風險因素”下進一步討論的其他因素。

提醒讀者，前面列出的因素並不是詳盡的。不能保證前瞻性信息將被證明是準確的。提供前瞻性信息的目的是提供有關管理層對未來的期望和計劃的信息。本年度信息表格中包含的前瞻性信息受這些警示聲明以及公司在提交給加拿大證券監管機構的其他文件中作出的警示聲明所限定，包括但不限於在公司最近提交的MD&A報告的“風險和不確定性”部分所作的警示聲明。

本文中包含的前瞻性信息是截至本年度信息表格之日作出的，公司沒有義務更新或修改該表格以反映新的事件或情況，但適用的證券法要求的除外。

本年度信息表格包含的信息可能構成有關公司預期財務業績、財務狀況或現金流的面向未來的財務信息或財務展望信息(統稱為“FOFI”)，所有這些信息均受上文所述的相同假設、風險因素、限制和資格的約束。請讀者注意，編制此類信息時使用的假設雖然在編制時被認為是合理的，但可能被證明是不準確或不準確的，因此不應過度依賴Fofi。該公司的實際結果、業績和成就可能與FOFI中表達或暗示的內容大不相同。本公司收錄Fofi是為了讓讀者更全面地瞭解公司未來的經營情況，以及管理層目前對公司未來業績的期望。提醒讀者，此類信息可能不適合用於其他目的。本文所載的FOFI是在本年度信息表的日期作出的。除非適用法律要求，否則本公司不承擔任何公開更新或修改任何Fofi聲明的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

1.3一般事項

除非另有説明，本年度信息表中的所有信息均截至2023年12月31日，部分涉及2022年9月26日公司管理層和董事會變動之前的一段時間(如下文“截至2022年12月31日的業務總體發展--ARIS礦業交易”一節所述)。

在本年度信息表格中，除非另有説明，否則所有美元金額均以美元表示，所提及的“$”或“US$”均指美元。凡提及“加元”，即指加元。除非另有明確説明，本年度信息表中的所有財務信息均按照國際財務報告準則編制。

1.3.1匯率信息

1.3.1.1美國匯率信息

下表列出了緊接在下面列出的每個時期結束時1加元對美元的有效匯率；這些時期的高匯率和低匯率；以及這些時期的平均匯率，每個匯率都基於加拿大銀行網站上公佈的每日匯率。2024年3月5日，也就是本年度信息表日期之前的最後一個營業日，加拿大銀行公佈的1加元兑美元的匯率為1加元=0.7363美元。

1.3.1.2哥倫比亞匯率信息

下表列出了以下每個時期結束時1美元COP的有效匯率；這些時期的高匯率和低匯率；以及這些時期的平均匯率，每個匯率都以哥倫比亞共和國銀行網站上公佈的匯率為基礎。2024年3月5日，也就是本年度信息表日期之前的最後一個營業日，哥倫比亞共和國銀行公佈的COP中一美元的匯率為1.00美元=3945.32COP。

1.3.2讀者特別注意事項

本年度資料表格中提及的“GCM”是指完成ARIS礦業交易之前的公司，而提及“ARIS礦業”是指完成ARIS礦業交易後的公司。

1.4非國際財務報告準則和其他財務措施

本年度資料表格包括某些非國際財務報告準則計量，即：現金成本；每盎司售出現金成本；AISC；每盎司售出現金成本；EBITDA以及持續和非持續資本支出。此類措施包括“非公認會計原則財務措施”、“非公認會計原則比率”、“補充財務措施”或“資本管理措施”(這些術語在“國家文書52-112--非公認會計原則和其他財務措施披露”中有定義)。

ARIS礦業公司認為，這些衡量標準雖然不能替代根據國際財務報告準則編制的績效衡量標準，但卻為投資者提供了更好的評估公司基本績效的能力。這些措施沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義，因此可能無法與其他發行人提供的信息進行比較。

有關上述非國際財務報告準則財務措施的描述，請參閲公司截至2023年12月31日止年度的MD&A中“非國際財務報告準則措施”項下的資料，該部分以參考方式併入本年度資料表格中。MD&A可以在該公司的SEDAR+簡介中找到，網址是www.sedarplus.ca，也可以在它提交給美國證券交易委員會的文件中找到，網址是www.sec.gov。

1.5科技信息

除另有説明外，本年度資料表格中的技術披露源自根據NI 43-101為該等物業編制的技術報告(統稱為“技術報告”)，在某些情況下是摘錄。本年度信息表中所包含的技術報告摘要並不聲稱是技術報告的完整摘要，受技術報告中規定的所有假設、限制和程序的約束，並且參考技術報告全文對其整體進行限定。技術報告的每一位作者都是NI 43-101中定義的合格人員，技術報告的每一位作者都獨立於NI 43-101所指的公司，但Minesa的過程經理Robert Anderson P.Eng、公司的地質和勘探高級副總裁Pamela de Mark、公司哥倫比亞業務的技術服務副總裁Inivaldo Diaz除外。

技術報告如下：

1.由Pamela de Mark，P.Geo.，Inivaldo Diaz，CP和Cornelius Lourens，FAusIMM編寫，生效日期為2023年9月30日的關於塞戈維亞業務的技術報告，題為《哥倫比亞安蒂奧基亞塞戈維亞業務的NI 43-101技術報告》(“塞戈維亞技術報告”)，日期為2023年12月6日並提交。

2.由Ben Parsons、MAusIMM(CP)、Anton Chan、P.eng、Brian Prosser、PE、SME-RM、Joanna Poeck、SME-RM、MMSAQP、Eric J.Olin、SME-RM、MAusIMM、Fredy Henriquez、SME-RM、David Hoekstra、PE、NCEES、SME-RM、Mark Allan Willow、CEM、SME-RM、SME-RM、MAusIMM、Fredy Henriquez、SME-RM、ISRM、David Hoekstra、PE、NCEES、SME-RM、Mark Allan Willow、CEM、SME-RM、Joanna Poeck、SME-RM、MMSAQP、Eric J.Olin、SME-RM、MAusIMM、Fredy Henriquez、SME-RM、David Hoekstra、PE、NCEES、SME-RM、Mark Allan Willow、CEM、SME-RM、SME-RM、MMSAQP、Eric J.Olin、SME-RM、David Hoekstra、PE、NCEES、SME-RM、Mark Allan Willow、CEM、SME-RM、Joanna Poeck、SME-RM、MMSAQP、Eric J.Olin、SME-RM、MAusIMM、Fredy Henriquez、SME-RM、David Hoekstra、PE、NCEES、SME-RM、Mark Allan Willow、Vladimir Ugorets，MMSA，Colleen Crystal，PE，GE，Kevin Gunesch，B.eng，PE，Tommaso Roberto Raponi，P.eng，David Bird，PG，SME-RM和Pamela de Mark，P.Geo.，日期和申請日期為2022年11月23日。

3.與Soto Norte項目有關的技術報告，其生效日期為2021年1月1日，題為“NI 43-101哥倫比亞桑坦德Soto Norte項目可行性研究技術報告”(“Soto Norte技術報告”)，由Ben Parsons，MSc，MAusIMM(CP)，Chris Bray，Beng，MAusIMM(CP)，Robert Anderson P.Eng，John Willis博士，BE(MET)，MAusIMM(CP)和Henri Sangam博士，Ph.D.，P.Eng編寫，日期為2022年3月21日。

4.與Toroparu項目有關的技術報告，生效日期為2023年2月10日，題為“圭亞那Cuyuni-Mazaruni Toroparu項目的最新礦物資源估計，NI 43-101技術報告”(“Toroparu技術報告”)，由Ekow Taylor，FAusIMM(CP)，Maria Muñoz，MAIG和Karl Haase，P.Eng編寫。日期和提交日期為2023年3月31日。

所有技術報告均可在公司網站www.aris-mining.com下載，也可在公司提交給美國證券交易委員會的文件中下載，網址為www.sec.gov。除Soto Norte技術報告外的所有技術報告均可在SEDAR+上的公司簡介中下載，網址為www.sedarplus.ca。Soto Norte技術報告可在該公司的子公司ARIS控股公司的SEDAR+簡介中下載，網址為www.sedarplus.ca。

1.6給美國投資者的關於礦產儲量和礦產資源估計的告誡

本年度資訊表格乃根據加拿大現行證券法的要求編制，該等法律在某些重大方面與美國證券交易委員會頒佈的披露要求有所不同。例如，術語“礦產儲量”、“探明礦產儲量”、“可能礦產儲量”、“礦產資源”、“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”是加拿大采礦術語，其定義符合加拿大國家文書43-101“礦產項目披露標準”和CIM理事會通過的經修訂的“礦產資源和礦產儲量定義標準”。這些定義與美國證券交易委員會頒佈的披露要求中的定義不同。因此，本年度信息表格中包含的信息可能無法與根據美國證券交易委員會披露要求進行報告的美國公司公開的類似信息進行比較。

項目2.公司結構

2.1姓名、地址及法團

該公司的全稱為Aris礦業公司(前身為GCM礦業公司)。公司總部位於不列顛哥倫比亞省温哥華霍恩比街425號V6C 2Y2，註冊辦事處位於不列顛哥倫比亞省温哥華Burrard Street 550號2900套房V6C 0A3。

該公司於1982年5月27日根據不列顛哥倫比亞省公司法成立，名稱為“黑斑羚資源有限公司”。1987年8月26日，黑斑羚資源有限公司更名為“國際黑斑羚資源有限公司”。1992年11月13日，國際黑斑羚資源有限公司更名為Tapestry Ventures Ltd.2004年12月22日，Tapestry Ventures Ltd.更名為“Tapestry資源公司”。2010年8月13日，在一項公平的反向收購中，Tapestry資源公司收購了Gran Columbia Gold，S.A.的所有已發行和未償還證券，公司更名為“Tapestry資源公司”。致“Gran哥倫比亞黃金公司”

自2011年6月10日起，Gran哥倫比亞黃金公司完成了與多倫多證交所上市公司Medoro的合併。合併後的公司在BCBA的名下繼續存在，名稱為“Gran哥倫比亞黃金公司”。作為公司精簡公司結構的努力的一部分，自2017年1月1日起，公司完成了與其全資子公司Medoro Resources(B.C.)的垂直簡稱合併。2021年11月29日，公司更名為“Gran哥倫比亞黃金公司”。致“GCM礦業公司”

2022年9月26日，GCM完成了Aris Mining交易，其中包括，公司收購了Aris Gold尚未由GCM擁有的所有已發行和已發行普通股，使Aris Gold成為本公司的全資子公司，並修訂了其章程細則，將其更名為“Aris Mining Corporation”，並增加了一個新的優先股系列，即系列1優先股。有關更多信息，請參閲“截至2022年12月31日的年度業務的總體發展-ARIS礦業交易”。

2.2企業間關係

下圖為本公司的主要附屬公司，連同每間公司的註冊司法管轄權，以及於本文件日期由本公司直接或間接實益擁有或行使控制或指示的有表決權證券的百分比。

項目3.業務的一般發展

3.1截至2021年12月31日的一年

ARIS金牌交易

於2021年2月4日，在滿足若干託管解除條件後，本公司於2020年12月3日收購的7,555,556份Caldas Gold認購收據轉換為7,555,556份Aris Gold認購收據單位，從而向本公司發行7,555,556股Caldas Gold普通股(現為Aris Holdings)及7,555,556份2025份認股權證(“Aris Gold交易”)。

隨着Aris Gold交易的完成，Caldas Gold更名為Aris Gold Corporation。

此外，與Aris Gold交易的結束有關，Caldas Gold前董事會8名成員中有6名辭職。Serafino Iacono先生和已故的Hernan Martinez先生繼續留在Aris Gold的新董事會，作為公司的被提名人。由於Aris Gold交易的完成，Caldas Gold的前首席執行官Serafino Iacono、Caldas Gold的前總裁Lombardo Paredes、Caldas Gold的前首席財務官Michael Davies和Caldas Gold的前副總裁法律和企業祕書Amanda Fullerton被一個新的管理團隊取代，公司不再控制Aris Gold的大部分未稀釋股本。

2021年Gold X安排

2021年6月4日，公司宣佈，在股東批准Gold X(現更名為Aris礦業圭亞那控股公司)後，它已完成Gold X安排。還有《公司》。

根據Gold X安排的條款，GCM Mining按每股Gold X股份換取0.6948股普通股(“Gold X交換比率”)收購所有已發行及已發行的Gold X股份，而Gold X成為本公司的直接全資附屬公司。

根據Gold X安排，Gold X的所有購股權於2021年6月4日前加速行使，或如未行使，則於2021年6月4日終止，而無須向該等終止購股權的持有人支付任何代價。所有於緊接2021年6月4日之前尚未發行的Gold X認股權證仍未發行，但須受每一份該等已發行認股權證的適用到期日規限，而每份Gold X認股權證的持有人於行使該等認股權證時，可根據該等證券的條款及條件，根據Gold X交換比率收取普通股。

於Gold X安排完成後，Gold X股份於多倫多證券交易所創業板退市，Gold X不再為申報發行人。

2026年無抵押票據

2021年8月9日，本公司完成發行2026年無抵押票據3億美元，發行所得款項將用於(I)為Toroparu項目的發展提供資金，(Ii)預付2024年剩餘的黃金掛鈎票據，以及(Iii)用於一般企業用途。有關詳情，請參閲“資本結構説明-附註-2026年無擔保票據”。

更名

2021年11月29日，公司從Gran哥倫比亞黃金公司更名為GCM礦業公司，其普通股和認股權證的交易代碼沒有變化。

3.2截至2022年12月31日的一年

2022年ARIS黃金投資

本公司於2022年4月12日認購由Aris Gold的全資附屬公司發行的3,500萬美元可轉換優先無抵押債券(“ARIS債券”)。Aris Gold用Aris債券的收益支付了收購Soto Norte項目20%的合資企業權益的部分購買價格。關於ARIS礦業交易的條款，ARIS黃金公司於2022年9月26日全額償還了ARIS債券。

ARIS挖掘交易記錄

於2022年9月26日，本公司(I)收購尚未由本公司擁有的所有已發行及已發行的Aris Gold普通股，導致Aris Gold成為本公司的全資附屬公司(“Aris礦業交易”)，Aris Gold的前股東(本公司的全資附屬公司Caldas Holding Corp.除外)每持有一股Aris Gold股份即可獲得0.5股普通股(“交換比率”)，及(Ii)發行一系列新的優先股，即第一系列優先股。因此，公司向Aris Gold的前股東(Caldas Holding Corp.除外)發行了38,420,690股普通股。(Ii)向Caldas Holding Corp.(現為Aris礦業(不列顛哥倫比亞省)公司)發行1,000股系列1優先股，以換取該等股東當時持有的所有Aris Gold普通股。此外，在ARIS礦業交易結束前未償還的每個ARIS黃金期權、認股權證、PSU和DSU都根據其條款進行了調整。所有已發行的ARIS黃金期權和認股權證都可以根據交換比率對普通股行使，而不是任何ARIS黃金股票，否則此類證券就可以行使。ARIS礦業交易完成後，該公司立即更名為“ARIS礦業公司”。

2022年9月28日，在多倫多證券交易所上市的普通股，代碼為“GCM”，開始在多倫多證券交易所交易，代碼為“ARIS”。同時，在多倫多證券交易所上市的2024年權證開始交易，代碼為GCM.WT.B，在多倫多證券交易所上市的2025年權證開始交易，代碼為“ARIS.WT.B”，而在多倫多證券交易所上市的2025年權證，交易代碼為“ARIS.WT.A”。

關於Aris礦業交易，GCM董事會大部分成員和整個GCM管理團隊辭職，並任命了Aris Gold管理團隊和董事會。截至本協議日期，本公司的阿里斯礦業董事會及管理層由以下人士組成（統稱“阿里斯礦業董事會及管理層”）：

有關Aris礦業董事會和管理層的信息，請參見“董事和管理人員”。

3.3截至2023年12月31日止年度

收到Marmato Lower礦場許可證

2023年7月12日，公司宣佈已獲得哥倫比亞地區環境管理機構Corpocaldas(“Corpocaldas”)的批准，批准開發Marmato下礦的環境管理計劃(“PMA”)。新的地下礦山將提供通往現有上礦山下方更廣泛的斑巖礦化的通道，從而允許在下礦山採用批量採礦方法。

紐約證券交易所美國上市

紐約證券交易所美國證券交易所的普通股於2023年9月14日開始交易，代碼為“ARMN”，與紐約證券交易所美國證券交易所的上市同步停止在紐約證券交易所的交易。

塞戈維亞行動礦產資源和儲量估計的最新情況

2023年11月2日，該公司公佈了從2023年9月30日起生效的塞戈維亞業務的最新礦產資源估計。2023年11月27日，公司進一步宣佈從2023年9月30日起對其塞戈維亞業務的最新礦產儲量估計，並將塞戈維亞業務內的Maria Dama加工廠的產能從每天2,000噸提高到3,000噸。有關詳細信息，請參閲“材料礦物屬性-Segovia操作”。

3.4後續發展

委任兩名獨立董事

於2024年2月14日，本公司宣佈委任Gonzalo Hernández Jiménez先生及Germán Arce Zapata先生為本公司獨立董事。埃爾南德斯先生被任命為可持續發展委員會成員，審計委員會成員自2024年3月6日起生效，阿爾斯先生被任命為薪酬委員會成員。這兩項任命是在赫爾南·馬丁內斯先生於2023年末意外去世之後做出的。自2011年以來，馬丁內斯先生一直是董事及其前身的一員。

項目4.業務描述

阿里斯礦業是美洲的一家黃金生產商，目前的生產、勘探和增長項目都很有吸引力。該公司在哥倫比亞經營着兩個礦山，Segovia運營公司和以其高品位礦藏而聞名的上部礦山，2023年生產了22.6萬盎司黃金。隨着擴建項目的進行，塞戈維亞運營公司和Marmato礦的目標是在2026年總共生產50萬盎司黃金。Aris礦業也在運營，並擁有該公司20%的股份

Soto Note項目合資企業，其中環境許可正在推進，以開發一個新的地下金、銀和銅礦。在圭亞那，Aris礦業公司正在推進Toroparu項目，這是一個金/銅項目。阿里斯礦業致力於尋求收購和其他增長機會，以通過規模和多元化釋放價值。

ARIS礦業促進小規模採礦的正規化，因為這一過程使所有礦工能夠以合法、安全和負責任的方式作業，保護小規模礦工和環境。

該公司的公司辦事處設在加拿大温哥華和哥倫比亞波哥大，並在哥倫比亞麥德林和圭亞那喬治敦設有辦事處。

4.1主要產品

該公司的主要產品是黃金。該公司的收入主要來自以多利形式出售的黃金。

黃金市場的深度和流動性相對較強，在全球範圍內進行交易。因此，本公司在出售黃金方面並不依賴於某一特定買家。對黃金的需求主要用於珠寶製造和黃金投資，黃金的價格通常以美元報價。

使用黃金作為價值儲存手段(主要是因為歷史上黃金相對於基本商品的相對價值以及在通貨膨脹和貨幣危機時期保持其價值的趨勢)，以及為此目的持有的大量黃金與每年的礦山生產有關，這意味着從歷史上看，黃金的潛在總供應量遠遠大於需求。因此，儘管當前的供求在一定程度上決定了黃金的價格，但這種情況並不像其他大宗商品那樣發生。金價受到美國通脹預期、美國利率、匯率、央行儲備政策變化以及全球或地區性政治和經濟危機等宏觀經濟因素的重大影響。由於這些因素，金價不斷波動，這種波動超出了本公司的控制範圍。

4.2Employees

截至本年度信息表格日期，公司及其子公司在其公司辦事處有16名員工，在哥倫比亞約有3,405名員工，在圭亞那約有64名員工間接受僱於ETK。

4.3當地社區、手工和小規模礦工

該公司瞭解當地社區參與和與手工和小規模礦工合作的重要性。與當地社區一起，我們實施了持續和定期的利益相關者參與程序，以確保我們的社會投資計劃的結構符合所有利益相關者的方式，並與哥倫比亞當地、地區和國家的發展計劃保持一致。

該公司還致力於在當地採購勞動力、商品和服務，並在各種技能領域提供培訓計劃，以提高當地社區成員的生活質量。該公司每兩年與其利益相關者進行一次重要性分析。重要性分析為利益相關者和管理層提供了一個討論公司運營的經濟、社會和環境影響的機會，並確定和解決那些受Aris礦業及其運營影響最大的問題。

該公司還致力於在塞戈維亞、馬爾馬託和Soto Norte發展手工和小規模礦工項目。2023年，本公司與大約260名手工和小規模礦工達成協議，建立新的合作伙伴關係，從目前正在運營的Marmato上礦的16層交付高品位材料。到目前為止，已有3,000多名礦工通過66份經營合同在塞戈維亞正式開工。通過這些協議，本公司承認當地手工、祖傳和傳統採礦是採礦過程中不可或缺的一部分，並促進這些過程與行業最佳實踐共存，以實現實現正規化的環境和社會可持續目標所需的適當技術、法律和環境條件。

該公司為Segovia運營公司和Marmato礦的手工和小規模礦工制定並實施了培訓計劃，以幫助培養優先考慮健康、安全和環境管理的文化。該公司還為手工和小型礦工提供會計、合規和企業管理方面的培訓。

4.4專業技能和知識

黃金勘探和開發行業的運營意味着公司需要在不同專業領域擁有技能和知識的專業人員。在勘探、開發和運營過程中，公司需要地質學家、工程師和冶金專家的專業知識，並直接或間接僱用這些人員。到目前為止，該公司在招聘和留住其運營所需的專業人員和專家方面沒有遇到任何困難，並發現它可以找到並留住這些員工和顧問，並相信它將繼續這樣做。見“風險因素--缺乏有經驗的人員”。

4.5競爭條件

貴金屬礦產勘探和開採業務是一項競爭激烈的業務。在尋找和收購有吸引力的貴金屬礦產資產方面，該公司與許多其他公司和個人展開競爭。本公司未來收購貴金屬礦產資產的能力將不僅取決於其開發現有資產的能力，還取決於其選擇和獲得合適的生產資產或貴金屬開發或礦產勘探前景的能力。見“風險因素--競爭”。

4.6對外業務

公司的物質財產權益位於哥倫比亞和圭亞那，公司還在加拿大擁有財產權益，在委內瑞拉擁有遺產權益和債權。公司在外國司法管轄區的活動可能會受到可能的政治或經濟不穩定以及與採礦業和外國投資者有關的政府法規的影響。這種潛在的政治和經濟不穩定造成的風險包括但不限於貨幣匯率的極端波動和高通貨膨脹率。這些司法管轄區勘探或投資政策的改變或政治態度的轉變可能會對公司的業務產生不利影響。在生產限制、價格管制、出口管制、所得税、財產徵收、財產維護、環境立法、土地使用、當地人的土地要求、用水和財產安全等方面，政府規章可能在不同程度上影響到礦產勘探和採礦活動。這些因素對公司的影響無法準確預測。在題為“風險因素”的標題下提供了進一步資料。

4.7商業週期

採礦業受礦價週期的影響。礦物和礦物精礦的適銷性也受到世界經濟週期的影響。該公司的業務與黃金的市場價格相關且敏感，在較小程度上還與白銀等其他金屬價格有關。金屬價格波動很大，受到眾多因素的影響，如全球供應、需求、通脹、匯率、利率、生產商的遠期銷售、央行的銷售和購買、生產、全球或地區政治、經濟或金融形勢以及公司無法控制的其他因素。

4.8環境保護

哥倫比亞、圭亞那和加拿大的採礦業須遵守與環境保護有關的各種政府立法規定的環境法律和條例，包括關閉和開墾採礦財產的要求。遵守這些義務和要求可能意味着鉅額支出，並可能限制公司在該國的運營。違反環境義務可能導致必要的環境許可證和許可證被暫停或吊銷，對造成的損害承擔民事責任，並可能被罰款和處罰，所有這些都可能對公司的地位和競爭力產生重大負面影響。見“風險因素--環境法”。

前幾年，該公司因Maria Dama工廠向附近河流流域排放污水而受到塞戈維亞地區環境當局(稱為Corantioquia)評估的某些環境費用的影響。由於不斷努力將這些排放降至最低，截至2017年7月，該公司幾乎消除了Maria Dama工廠的所有排放。通過持續的戰略投資，包括建設尾礦儲存設施和STARI水處理廠，公司努力在礦山剩餘時間內繼續零排放運營。

本公司持有於2019年2月22日批准的Segovia運營El Silencio、Providencia和Sandra K礦正式接受的經修訂PMA，續期期為五年，以及2019年11月25日授予的批准，兩者共同批准了Segovia運營的PMA，將於2024年12月到期。Aris礦業目前正在更新更新環境計劃。本公司預期續期將於年內收到

正常的課程。與Carla礦有關的PMA被授權在財產的使用年限內有效。環境評估包括本公司根據技術研究為控制及減輕環境風險及影響而建議的措施及活動，從而為採礦項目的營運提供可靠的環境成本估計。

與水特許權、排污許可證、森林開採和水道佔用有關的其他環境許可證也已更新並提交給科蘭蒂奧基亞，這些較小的許可證是滾動申請和發放的。此類許可證的提交不影響PMA。

作為許可進程的一部分，Marmato的採礦早於準備環境影響評估的監管要求。上礦作業已於2001年10月29日獲得PMA的批准，其中包括上礦的環境研究和管理程序。下礦擴建項目建設於2023年7月12日經下礦PMA批覆。

4.9社會和環境政策

該公司認識到實現其ESG目標的重要性，以及成功的可持續性和企業責任計劃對為其利益相關者創造共同價值的影響。該公司已經建立了指導方針和管理體系，以符合哥倫比亞、圭亞那、加拿大和其他可能開展業務的國家的法律和法規。該公司致力於在其可持續發展方法中堅持最佳做法和國際標準，並已建立管理制度和政策，以管理其作為一家負責任的礦業公司的運營方式。公司的方針和承諾反映在整個公司，並體現在可持續發展委員會的成立中，可持續發展委員會是一個由董事會成員、管理層和國內團隊組成的技術委員會，以及公司的某些政策，包括環境和企業社會責任政策、可持續發展政策、商業行為和道德政策、反賄賂和反腐敗政策、多元化政策、反歧視政策和供應商行為準則以及公司的人權宣言，這些政策均已由董事會通過，並可在公司網站www.aris-mining.com上查閲。

4.9.1環境

該公司通過管理與其運營相關的環境風險來保護環境。此外，該公司通過投資於減少排放、改善水和空氣質量以及增強生物多樣性的項目，努力改善東道主社區的環境。該公司設計了管理系統來管理風險，並在可行的情況下，為環境管理和可持續社區發展做出積極貢獻。

該公司制定了針對其經營領域的社會意識和責任計劃，由哥倫比亞的可持續發展團隊實施。該公司的公司事務和可持續發展部門訪問了其運營的各個市政當局，以確定具體需求並制定針對這些市政當局的計劃。

2012年8月，該公司加入了工發組織(聯合國工業發展組織)全球汞項目，該項目始於2002年，目的是解決通過使用傳統採礦方法引入環境的手工和小規模黃金開採造成的汞污染的環境問題。該項目的目標是引進更清潔的技術，培訓礦工，在國家和地區政府內發展監管能力，進行環境和健康評估，並在參與國內建設能力，以便在項目結束後繼續監測汞污染。

該公司也是哥倫比亞礦業協會(ASocial ación Columbia biana de Minería，簡稱“ACM”)的成員，該協會的基本目標是促進負責任的採礦，促進哥倫比亞的可持續和公平發展。與ACM有關聯的公司致力於哥倫比亞的經濟和社會發展，特別是採礦作業所在社區的經濟和社會發展。在這方面，公司尋求將國際公認的最佳做法納入負責任和可持續的採礦框架內。2013年2月，該公司還與在哥倫比亞有業務的其他幾家礦業公司簽訂了一項協議，以努力改善哥倫比亞赤貧者的生活條件。

該公司參與了幾項旗艦環境倡議。在尾礦設施處置之前，塞戈維亞業務的採礦活動產生的廢物在多金屬廠進行再處理，以去除額外的污染物，然後在尾礦設施進行最終處置。這導致了鋅和鉛被提取出來出售，這最終使

由於不包括在尾礦設施存放的材料中，因此不包括在環境中，同時為本公司帶來額外收入。

環境倡議還着眼於未來的生物多樣性和水，並與當地組織合作，制定了廣泛的再造林計劃，以恢復受非法礦工影響的地區。

該公司還實施了一項計劃，以恢復塞戈維亞運營公司關閉的尾礦設施。到2023年底，該公司在以前的尾礦設施地區推出了一個文化體育公園--“Colibrí生態公園”。該公園是阿里斯礦業的環境和社會項目之一，是管理和使用尾礦儲存設施的典範。它是塞戈維亞尾礦庫總計劃初始階段的一部分，該計劃因其適當的固體廢物管理而在哥倫比亞和拉丁美洲被公認為一個成功的故事。這個佔地9200平方米的生態公園擁有一個沙地足球場、一條自行車路線、一條慢跑道、一個遊樂場、一個户外健身房、一個可容納300人的舞臺和停車設施。

4.9.2社區

在2023年期間，公司繼續推動有助於發展人類、社會和經濟增長的計劃，使人民、社區和企業受益，為手工和小型礦工、基礎設施、教育、社會和經濟發展、生物多樣性和未來水、健康和健康以及多樣性和包容性計劃做出積極、互惠和持久的貢獻。此外，通過公司的小型礦工供應鏈倡議，在過去十年中，公司與小型礦工簽訂了許多業務合同，導致小型礦工正規化，減少了小型礦工對汞的使用。

教育和領導力倡議通過在位於塞戈維亞的La Salada學校進行全雙語教育和培訓，使大約900名學生受益。

該公司還通過改善當地道路、提供醫院捐贈和改善教育設施等方式投資於基礎設施倡議，最終使塞戈維亞和馬爾馬託的3萬多人受益。

Aris礦業還贊助了手工和小規模礦工培訓計劃，2500多名礦工受益於環境、健康和安全以及會計課程，以提高他們在市場上的競爭力。

該公司與ConFAMA合作，通過旨在預防疾病和為社區和小型礦工提供商業培訓的健康和創業活動，促進塞戈維亞和雷米迪奧斯社區的健康和健康。此外，該公司還向馬塞萊斯俱樂部提供了當地家庭福利基金，以幫助塞戈維亞和雷米迪奧斯社區。

在馬爾馬託，該公司與當地慈善組織Angelitos de Luz合作，在當地社區開展健康、健康和教育項目，包括：

·卡爾達斯社區中心-該公司為在馬爾馬託社區開發和建設一個最先進的社區中心提供資金，以弘揚社區精神，併為英語、編碼、機器人和紡織品設計等領域的課外教育和培訓提供中心。

·馬爾馬託市政公園--為了鼓勵健康和積極的生活方式，該公司出資在馬爾馬託社區建造了一個大型新的市政公園。現代化的850平方米的公園是社區的重要中心。

2023年，公司向當地社區支付了1020萬美元的社會捐款，支付了5290萬美元的特許權使用費和所得税。

4.9.3People

該公司致力於促進當地就業、平等、多樣性、包容性和尊重人權。此外，公司員工、承包商和訪客的健康和安全高於一切。公司致力於提供安全的工作環境，營造以安全為核心的企業文化。

健康與安全

該公司致力於在其運營中實現卓越的健康和安全管理。公司深知為員工提供安全健康的工作環境的責任，並致力於預防事故和事故，減少健康和安全風險和危害。公司認為，健康和安全必須是每個人的責任和優先事項，以實現零傷害的文化。此外，公司還在員工中倡導個人責任文化，以及主管和經理的健康和安全領導能力。該公司致力於實施符合國際標準和適用的最佳做法的健康和安全管理系統，包括設定目標和指標，並對照它們衡量公司的業績。

人權與多樣性

本公司致力於提供一個沒有非法歧視和騷擾的環境。所有員工、志願者和成員都有權享受這樣一個環境，在這種環境中，他們受到尊重和尊嚴，並有平等機會充分作出貢獻。組織內的所有個人都被要求以專業和適當的方式行事，並避免從事歧視或騷擾。雖然公司認識到政府有確保尊重、促進和保護人權的主要責任，但公司相信企業在尊重當地社區的人權方面發揮着重要的積極作用，不僅是催化劑，也是公司業務領域的保障。

公司致力於創造一種包容的組織文化，促進機會平等。公司希望吸引、培養和留住最優秀的人才，並創造一個包容和多樣化的工作環境，每個人都得到一視同仁的對待。該公司重視人才，不分年齡、種族、性別、背景、性取向、宗教或身體殘疾，並相信多樣性通過促進獨特的觀點和挑戰我們超越傳統參考框架來增強團隊。

項目5.風險因素

本公司的業務和運營面臨多項風險。本公司認為以下所列風險對本公司現有及潛在投資者而言最為重大，但該等風險並不是與本公司證券投資有關的所有風險。如果上述任何風險成為實際事件或情況，或公司目前不知道或認為不重要的其他可能的風險和不確定因素實際發生，公司的資產、負債、財務狀況、經營結果(包括未來的經營結果)、業務和業務前景可能會受到重大和不利的影響。在這種情況下，公司證券的價格可能會下跌，投資者可能會損失全部或部分投資。

監管審批

本公司的經營及其簽訂的勘探協議需要獲得政府或其他監管機構的批准、許可證和許可(包括項目特定的政府法令)，而這些都不能得到任何保證。本公司相信其持有或將會根據適用法律及法規就其主要項目取得所有必需的批准、牌照及許可，並在已獲授予的範圍內，相信其目前正在所有重大方面遵守該等批准、牌照及許可的條款。然而，這種批准、許可證和許可在各種情況下可能會發生變化，可能需要進一步的具體項目的政府法令和/或立法。不能保證公司將能夠獲得或維持可能需要的所有必要的批准、許可證和許可，和/或不能保證所有特定項目的政府法令和/或所需的法律法規即將出台，以勘探和開發其擁有探礦權的物業，開始建設或運營採礦設施，或維持在經濟上證明所涉成本合理的持續運營。

環境法

該公司的運營受到金銀採礦業固有的廣泛環境風險的影響。本公司目前或未來的業務，包括開發活動、其物業的開工生產、潛在的採礦及加工業務及勘探活動，均須獲得多個政府當局的許可，而該等業務現時及將受有關勘探、開發、採礦、生產、出口、税務、勞工標準、職業健康、廢物處置、有毒物質、土地用途、環境保護、礦山安全及其他事宜的法律及法規管轄。

由於需要遵守適用的法律、條例和許可證，從事礦山和相關設施開發和運營的公司通常會遇到成本增加、生產和其他時間表延誤的情況。現有和未來可能的環境立法、法規和行動可能會導致公司活動中的大量額外費用、資本支出、限制和延誤。公司的活動中存在某些固有的風險，如意外泄漏、泄漏或其他不可預見的情況，這些風險可能使公司承擔廣泛的責任。此外，本公司不能保證在其物業上作業的非法礦工遵守適用的環境法律和法規。此類礦工的任何違規行為都可能導致公司承擔責任。

不遵守適用的法律、法規和許可要求，可能會導致在這些法律、法規和許可下采取執法行動，包括監管或司法當局發佈的命令，導致停止或減少運營或終止採礦權，並可能包括要求資本支出、安裝額外設備或補救行動的糾正措施。從事採礦作業的各方可被要求賠償因採礦活動而遭受損失或損害的人，並可對違反適用法律或條例的行為處以民事或刑事罰款或處罰。修訂現行管理礦業公司經營和活動的法律、法規和許可證，或更嚴格地執行這些法律、法規和許可證，可能會對本公司產生重大不利影響，並導致資本支出或生產成本增加或生產資產的生產水平下降，或需要放棄或延遲採礦資產的開發。

法例的修改

哥倫比亞、圭亞那和加拿大的採礦業受到各級政府的廣泛管制和管制。所有現行法例均為公開紀錄，該公司將無法預測可能會制定哪些額外的法例或修訂。對管理礦業公司經營和活動的現行法律、法規和許可證的修訂，包括哥倫比亞正在演變的環境法律和法規，或更嚴格的執行，可能會對公司產生重大不利影響，並導致支出和成本增加，影響公司擴大或轉移現有業務的能力，或要求公司放棄或推遲新物業的開發。

哥倫比亞現行採礦法規於2001年頒佈，並於2010年修訂。哥倫比亞憲法法院於2011年宣佈2010年的修正案違憲，原因是在頒佈之前沒有與族裔社區充分協商。然而，憲法法院將其有效期延長了兩年(至2013年5月)，讓政府提出一項新的修正案，並由國會批准。到2013年5月，沒有通過新的《採礦守則》修正案；因此，原2001年《採礦守則》(沒有2010年修正案)目前有效。然而，政府在2014年宣佈打算向國會提交一項法案，以修改2001年的採礦法規，但尚未實現。雖然法律修訂預計主要處理特許權申請，不應影響本公司，但該等修訂，以及新法律及法規的修訂或頒佈，可能包括環境、環境許可程序的改變(包括採礦勘探活動的環境許可證)、獲取信息及社區參與、分區及控制問題，連同任何地方分區規定，均可能對本公司的活動產生影響。

圭亞那的礦業權受1989年《採礦法》和適用的採礦條例管轄。對適用的立法進行了修訂，並對1989年以來採用的條例和守則進行了修訂。然而，這項立法自制定以來並沒有實質性的變化，目前也沒有跡象表明可能會頒佈重大變化。

勘探、開發和運營

礦藏的勘探和開發涉及重大風險，即使仔細評估、經驗和知識的結合也可能無法消除這些風險。很少有已勘探的礦產最終被開發成生產礦，而且不能保證將發現足夠數量的礦物或具有足夠的品位，以證明商業運營是合理的，也不能保證能夠及時獲得開發所需的資金。礦產勘探涉及許多風險和不確定因素，勘探的成功取決於許多因素，包括管理質量、地質專門知識的質量和可用性以及勘探資本的可用性。完成鑽探，建立礦產資源和礦產儲備，開發開採礦物的流程，在任何選定的採礦地點開發採礦和加工設施和適當的基礎設施，以及建立商業運營，都需要大量支出。此外，勘探項目可能會產生鉅額費用，隨後由於勘探結果不佳或無法確定可經濟開採的儲量而被放棄。即使勘探計劃是成功的，並且發現了經濟上可開採的礦物，從鑽探和礦化識別的初始階段到生產成為可能，可能需要數年時間，在此期間，經濟上

開採的可行性可能會改變，在發現時經濟上可以開採的礦物可能不再是經濟上可以開採的。不能保證在小規模試驗中回收的礦物將在現場條件下的大規模試驗中複製或在生產規模操作中複製。

塞戈維亞業務已連續生產了一個多世紀，該公司過去的生產決策並不是基於證明瞭經濟可行性和技術可行性的礦產儲量。2018年，塞戈維亞業務部門估計了第一個礦產儲量。

公司未來可能獲得權益的Segovia業務、Marmato礦、Toroparu項目、Soto Norte項目和其他物業的商業可行性取決於若干因素，所有這些因素都不是公司所能控制的，包括但不限於：礦藏的特殊屬性，如規模、品位和接近基礎設施；金銀價格，這是高度週期性的；整體和當地勞動力市場狀況；加工設施的距離和能力；地方、省、聯邦和國際政府條例，包括有關價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用、礦物進出口和環境保護的條例；持續的生產成本；以及額外資金的供應和成本。該等因素的確切影響，無論是單獨或合併，均無法準確預測，其影響可能導致本公司無法從任何已確定的礦產資源或礦產儲備中經濟地開採礦物，進而可能對本公司的現金流、收益、經營業績及財務狀況及前景產生重大不利影響。本公司不能確定本公司計劃的勘探或開發計劃將在Marmato礦的擴張或Soto Norte項目和Toroparu項目的開發或公司未來擁有或可能獲得權益的其他物業的開發方面帶來有利可圖的商業採礦業務。

該公司業務的長期盈利能力將在一定程度上與其勘探項目的成本和成功直接相關，這可能會受到許多因素的影響。通過鑽探建立礦物儲量，開發開採儲量的流程，以及在新的財產情況下，在任何選定的開採地點開發開採和加工設施和基礎設施，都需要大量支出。儘管發現大型礦藏可能會帶來巨大的好處，但不能保證任何此類礦藏在商業上是可行的，也不能保證開發所需的資金能夠及時獲得。

未經授權的採礦和非法活動

哥倫比亞的採礦業受到非法礦工的入侵，非法礦工未經授權進入礦場，主要通過手工採礦方法竊取礦石。除了損失和作業中斷的風險外，這些非法礦工還構成安全、安保、社會和環境風險。這些入侵和非法採礦活動可能危及地下結構、設備和作業，這可能導致生產停頓，影響我們開展業務的能力，並需要在安全和控制措施方面進行大量投資。

尾礦治理

Segovia運營公司和Marmato礦的尾礦收集、處理和處置作業受到嚴格監管，並涉及重大環境風險。從主巖中分離出金和其他金屬的提取過程會產生尾礦。尾礦是從加工廠完成粉碎、研磨和從礦石中提取金或其他金屬後產生的廢石中提取出來的，並儲存在工程設施中。

不可預見的故障或損壞以及法律法規的變化可能會導致傷害、生產損失、環境污染、超出保險範圍的損失事件、聲譽損害或其他對公司運營和財務狀況造成重大金錢損失、運營限制和/或法律責任的重大不利影響。

尾礦設施的重大泄漏、故障或溢出(包括由於極端天氣、地震事件或其他事件等公司無法控制的事件)可能會對環境和周圍社區造成破壞。尾礦設施設計不當或維護不善或現場水管理不當可能會導致設施故障或尾礦排放，還可能導致損壞或受傷。在Marmato礦，上礦於1993年開始地下采礦，但第一個尾礦儲存設施直到2006年才建成。附近的第二個設施於2012年獲得批准。這些第一批設施擁有批准的環境許可證，但不是按照國際標準設計或運營的。阿里斯礦業公司正在為關閉和修復這些設施進行詳細設計。不遵守現有或新的環境、健康和安全法律法規可能會導致禁令、罰款、暫停或吊銷許可證和其他處罰。與遵守這些法律、法規和許可相關的成本和延誤可能會阻止公司繼續開發項目或運營或

這可能會對礦山的進一步開發造成負面影響，或增加開發或生產成本，並可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。本公司還可能承擔調查和解決污染問題(包括自然資源損害索賠)的費用，或政府當局就直接擁有或由第三方擁有的當前或以前地點的污染問題而處以的罰款或罰款。該公司還可能被要求對與暴露於危險和有毒物質以及尾礦設施的重大泄漏或故障有關的索賠負責，其中可能包括尾礦設施的違規。與這些責任和責任相關的費用可能是巨大的，比估計的要高，並涉及漫長的清理工作。此外，如果公司被認為對尾礦設施的重大泄漏、故障或溢出造成的任何損害負有責任(包括由於公司無法控制的事件，如極端天氣、地震事件或其他事件)，公司的損失或監管行動的後果可能不在保險範圍內。如果公司無法全額支付補救此類環境問題的費用，公司可能會被要求暫時或永久停止運營。此類事件也可能對公司的聲譽和形象產生負面影響。

經濟和政治因素

哥倫比亞

新興市場國家/地區

在哥倫比亞這樣的新興市場國家進行任何投資，都存在某些固有的經濟風險。哥倫比亞以及其他拉丁美洲和新興市場國家的經濟不穩定是由許多不同的因素造成的，其中包括：

·高利率；

·貨幣價值的變化；

·高通脹水平；

·外匯管制；

·工資和價格管制；

·經濟或税收政策的變化；

·設置貿易壁壘；

·換屆政府；以及

·內部安全問題。

這些因素中的任何一個都可能對公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。

經濟和政治發展

塞戈維亞業務、馬爾馬托地雷和Soto Norte項目位於哥倫比亞；因此，它們取決於哥倫比亞的經濟表現。因此，公司的業務、財務狀況和經營結果可能會受到哥倫比亞經濟的總體狀況、價格不穩定、貨幣波動、通貨膨脹、利率、監管、税收、社會不穩定、政治動盪以及公司無法控制的哥倫比亞境內或影響哥倫比亞的其他事態發展的影響。此外，公司的勘探和生產活動可能會受到不同程度的政治穩定和與該行業相關的政府法規的影響。

過去，哥倫比亞經歷了經濟活動疲軟和經濟狀況惡化的時期。本公司不能保證該等條件不會重現，或該等條件不會對本公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

公司的財務狀況和經營結果也可能受到哥倫比亞政治氣候變化的影響，影響到國家的經濟政策、增長、穩定或監管環境。關於未來開採和生產的限制、價格管制、出口管制、外匯管制、所得税、財產税、沒收財產、環境和社會立法以及場地安全等方面的政府法規可能在不同程度上影響勘探活動。不能保證哥倫比亞政府將繼續奉行有利於商業和開放市場的經濟政策或刺激經濟增長和社會穩定的政策。哥倫比亞經濟或哥倫比亞政府經濟政策的任何變化，特別是與採礦業有關的變化，都可能對公司的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。

雖然哥倫比亞有着悠久的法治傳統，近年來得到了現任和前任政府的政策和計劃的支持，但不能保證公司的計劃和運營不會受到哥倫比亞未來發展的不利影響。公司的財產權益及勘探建議

哥倫比亞境內的活動受到政治、經濟和其他不確定因素的影響，包括現有合同、採礦許可證和許可證或其他協議被徵用、國有化、重新談判或作廢的風險、法律或税收政策的變化、貨幣兑換限制、不斷變化的政治條件以及國際貨幣波動。未來政府在經濟、税收或國家重要設施(如礦山)的運營和監管方面的行動可能會對公司產生重大影響。

哥倫比亞政府歷來對經濟施加重大影響，其政策可能會繼續對在哥倫比亞經營的哥倫比亞公司產生重大影響，包括該公司。2022年6月19日，在新當選的總裁、古斯塔沃·彼得羅的領導下，新一屆聯邦政府成立。馬來西亞國家石油公司承諾減少貧困，改善獲得教育和衞生的機會，保護環境，並正在實施一項旨在減少生活在極端貧困人口中的人口比例的國家發展計劃。哥倫比亞的總裁擁有確定與經濟有關的政府政策和行動的具體權力，並可能採取可能對公司的運營產生負面影響的政策。法規的任何變化或政治態度的轉變都不是本公司所能控制的，可能會對本公司的業務產生不利影響。關於未來開採和生產的限制、價格管制、出口管制、外匯管制、所得税和/或礦業税、沒收財產、環境立法和許可以及礦山和/或場地安全等方面的政府法規可能在不同程度上影響勘探活動。

ARIS礦業公司與石油公司政府保持一致，促進小規模採礦的正規化，因為這一過程使所有礦工能夠以合法、安全和負責任的方式運營，保護他們自己和環境。

第044號法令

2024年1月30日，哥倫比亞環境部發布了第044號法令，允許環境部在哥倫比亞某些地區宣佈臨時保護區。要宣佈臨時保留區，該部必須發佈一項決議，詳細説明將臨時保留區。根據該法令，隨後的一項決議可能要求將環境許可證獎勵暫停5年，並可再延長5年，同時進行研究，以確定是否應限制或排除某一地區的開採。然而，該法令並未限制在規定的區域內繼續進行環境研究的可能性。

第044號法令目前正在由哥倫比亞紀律辦公室、手工和小型採礦單位、哥倫比亞礦業貿易協會和全國貿易協會領導的憲法和行政法院提出質疑。雖然第044號法令沒有對塞戈維亞業務或馬爾馬託礦產生不利影響，但有可能推遲Soto Norte項目的許可證發放。

扣押或沒收資產

根據哥倫比亞憲法第58條，哥倫比亞政府可以在為保護公眾利益而需要採取行動時，就公司的資產行使徵用權。根據1997年第388號法律，徵用權可以通過以下方式行使：（一）普通徵用程序（enquiracion ordinaria）；（二）行政徵用（enquiracion administrativa）或（三）因戰爭原因徵用（expropacion en caso de guerra）。在任何情況下，本公司均有權就被徵用的資產獲得公平的賠償。然而，在某些情況下，賠償金可能在資產被有效徵用後數年才支付。此外，賠償額可能低於被徵用資產在自由市場銷售中的出售價格或資產作為經營中的一部分的價值。

採礦權的保護

公司在哥倫比亞的採礦權受到哥倫比亞憲法和適用法律的保障。哥倫比亞憲法和立法為公司行使權利尋求保護免受第三方侵害提供了若干法律資源，其中除其他外包括非法礦工和棚户區居民，幷包括將這些第三方強行從公司的礦業權範圍內除名。然而，公司礦業權的有效保護以及哥倫比亞當局執行公司權利的能力或意願得不到保證。

當地的法律和監管體系

該公司在其勘探、開發和生產活動所在的一些司法管轄區的法律制度可能與加拿大或美國不同或不太發達，這可能會導致以下風險：

·這類司法管轄區法院的法律補救無效，無論是在違反法律或條例方面；

·在所有權糾紛中獲得或保留所有權更加困難；

·政府當局擁有更高程度的自由裁量權；

·在解釋適用的規則和條例方面缺乏司法或行政指導；

·各種法律、條例、法令、命令和決議之間和內部的不一致或衝突；以及

·行政實體、司法實體和法院在這類問題上相對缺乏經驗。

在某些司法管轄區，當地商人、政府官員和機構以及司法系統對遵守法律要求和談判協議的承諾可能更不確定，從而造成對公司業務許可證和協議的特別擔憂。這些許可證和協議可能會被修改或取消，法律補救可能不確定或延遲。

哥倫比亞是一個欠發達國家

由於公司所在國家的採礦業不太發達，公司的海外業務涉及大量成本，並面臨一定的風險。哥倫比亞的採礦業不如加拿大的採礦業效率高，也不發達。因此，該公司的勘探和經營活動可能需要更長的時間才能完成，而且成本可能高於加拿大的類似業務。技術專長、特定設備和用品的可獲得性可能比加拿大更為有限。該公司預計，這些因素將使公司在哥倫比亞的業務面臨加拿大可能沒有的經濟和運營風險。

遊擊和其他犯罪活動

哥倫比亞已經並將繼續經歷國內安全問題，這主要是由於遊擊隊、販毒集團和犯罪團夥(巴克林)的活動造成的。在該國政府存在極少的農村地區，這些團體對當地人口施加影響，暗殺當地社會領袖，並通過保護毒販和向毒販提供服務以及參與販毒活動來資助他們的活動。該公司經營的某些地區歷來受到這些集團活動的影響。

儘管哥倫比亞政府的方案和政策減少了遊擊隊和犯罪活動，特別是以恐怖襲擊、殺人、綁架和敲詐勒索的形式，但這種犯罪活動在哥倫比亞仍然存在。此類活動的可能升級及其相關影響可能會對哥倫比亞經濟及其員工、財務狀況和經營結果產生負面影響。

此外，認為哥倫比亞的情況沒有改善的看法可能會阻礙公司以及時或具有成本效益的方式獲得資本的能力。不能保證減少或防止遊擊隊、販毒或犯罪活動的持續努力會成功，也不能保證遊擊隊、販毒和/或犯罪活動不會擾亂公司未來的運營。

圭亞那

Toroparu項目位於圭亞那；因此，它取決於圭亞那經濟的表現。因此，公司的業務、財務狀況和經營結果可能會受到圭亞那經濟的總體狀況、價格不穩定、貨幣波動、通貨膨脹、利率、監管、税收、社會不穩定、政治動盪以及公司無法控制的圭亞那或影響圭亞那的其他事態發展的影響。此外，公司的勘探和生產活動可能會受到不同程度的政治不穩定和與該行業相關的政府法規的影響。

過去，圭亞那經歷了經濟活動疲軟和經濟狀況惡化的時期。儘管石油和天然氣行業的活動帶來了連續多年的增長，以及對經濟在不久的將來進一步增長的高預期，但公司不能保證這種情況不會再次出現，也不能保證這種情況不會對公司的業務、財務狀況或任何未來運營的結果產生重大不利影響。

公司的財務狀況和任何未來業務的結果也可能受到圭亞那政治氣候變化的影響，只要這些變化影響到國家的經濟政策，增長，穩定或監管環境。勘探可能會在不同程度上受到政府有關限制未來開採和生產、價格管制、出口管制、外匯管制、所得税、財富税、沒收財產、環境立法和場地安全的規定的影響。無法保證圭亞那政府將繼續奉行有利於商業和開放市場的經濟政策或刺激經濟增長和社會穩定的政策。

雖然圭亞那有着悠久的法治傳統，近年來得到了現任和前任政府的政策和計劃的支持，但不能保證公司的計劃和未來的任何業務都不會受到圭亞那未來發展的不利影響。該公司在圭亞那的財產權益和勘探活動受到政治、經濟和其他不確定性的影響，包括現有合同、採礦許可證和許可證或其他協議被徵收、國有化、重新談判或作廢的風險、法律或税收政策的變化、貨幣兑換限制、不斷變化的政治條件和國際貨幣波動。未來政府在經濟、税收或國家重要設施(如礦山)的運營和監管方面的行動可能會對公司產生重大影響。

政治不穩定

在圭亞那，政府歷來對當地經濟施加重大影響。然而，就採礦和採掘業而言，影響力更多地與立法和條例有關，而不是直接參與該行業。

關於未來開採和生產的限制、價格管制、出口管制、外匯管制、所得税或採礦税、沒收財產、環境立法和許可以及礦山或場地安全等方面的政府法規可能在不同程度上影響勘探活動。

提高經濟增長速度

圭亞那的經濟增長在過去十年中一直是穩定的，國內生產總值在過去幾年中有了更大的增長。圭亞那的經濟增長受到全球市場原油價格變化的影響。新興市場投資通常比更成熟的市場經濟中的投資帶來更大程度的風險，因為國內和國際事態發展導致不穩定風險增加。

不能保證任何金融危機或地緣政治危機不會對投資者對圭亞那等新興市場和經濟體的信心產生負面影響。

採礦權的保護

公司在圭亞那的採礦權受到圭亞那憲法和適用法律的保障。圭亞那的礦業權受1989年《採礦法》和適用的採礦條例管轄。適用的立法包括若干法律資源，用於行使針對第三方尋求保護的權利，其中除其他外包括非法礦工和棚户區居民，幷包括通過管理當局或圭亞那法院將這些第三方強行從我國礦業權領域驅逐出去。然而，我們的礦業權的有效保護以及圭亞那當局執行本公司權利的能力或意願無法得到保證。公司礦業權缺乏政府或司法執行可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

圭亞那和委內瑞拉之間的邊界爭端

圭亞那和委內瑞拉之間的國際公認邊界是1899年由一個仲裁小組建立的。重要的是，自那時以來，圭亞那領土一直由圭亞那管理和控制。委內瑞拉政府聲稱，埃斯奎博領土是圭亞那境內的一大片地區，位於埃斯奎博河以西，一直延伸到委內瑞拉邊境，屬於委內瑞拉。近年來，委內瑞拉政府的抗議活動捲土重來，這與圭亞那境內石油生產和海上石油發現的開始相對應。

2023年12月3日，委內瑞拉政府就埃斯奎博地區的控制權舉行了協商公投。全民投票的結果，包括委內瑞拉對埃斯奎博領土的單方面主張和無視國際法院在這一問題上的管轄權，一直存在爭議。圭亞那和委內瑞拉政府

自那以後，雙方同意在任何情況下不對彼此威脅或使用武力，包括兩國之間現有的任何爭端，包括關於Esequibo領土的爭端。

腐敗

該公司的業務受許多司法管轄區的法律管轄，這些法律一般禁止賄賂和其他形式的腐敗。公司制定了防止任何形式的腐敗或賄賂的政策，包括在某些情況下執行禁止贈送或收受金錢或禮物的政策。該公司為其員工提供培訓課程，其中包括關於公司商業行為和道德政策、反賄賂和反腐敗政策以及舉報人政策的廣泛和互動培訓。

儘管有這些政策和培訓，但由於其員工或承包商的未經授權的行為，公司或其一些子公司、員工或承包商可能涉及賄賂或腐敗。如果該公司被發現犯有此類違規行為，可能包括未能採取有效措施防止或解決其員工或承包商的腐敗問題，該公司可能會受到沉重的處罰和聲譽損害。僅僅是一項調查本身就可能導致重大的公司混亂、高昂的法律成本和強制和解(例如強制實施內部監督)。此外，賄賂指控或賄賂或腐敗定罪可能會削弱公司與政府或非政府組織合作的能力。這種定罪或指控可能導致公司被正式排除在一個國家或地區之外、國家或國際訴訟、政府制裁或罰款、項目暫停或延誤、市值下降和投資者擔憂加劇。

此外，2015年6月1日生效的《加拿大采掘業透明度措施法》(ESTMA)要求公開披露在加拿大上市或在加拿大擁有業務或資產的從事石油、天然氣和礦產商業開發的礦業和石油天然氣公司向政府支付的款項。採掘業公司必須就支付給外國和國內各級政府的款項提交強制性年度報告，包括由兩個或兩個以上政府設立的實體，幷包括土著羣體。ESTMA要求報告任何税收、特許權使用費、費用、生產權利、獎金、股息、基礎設施改善付款和任何其他超過10萬加元的規定付款的支付情況。不報告、虛假報告或為避免報告而安排付款可能會導致高達250,000加元的罰款(可能是同時發生的)。如果公司受到執法行動或違反ESTMA，可能會導致重大處罰、罰款和/或制裁，從而對我們的聲譽造成重大不利影響。

社區關係

公司與其經營社區以及其他利益相關者的關係對於確保公司現有業務的未來成功以及公司物業的建設和開發至關重要。雖然本公司相信其與其經營社區的關係密切，但公眾對採礦活動對環境的影響及受該等活動影響的社區的關注程度日益增加。對本公司、其業務或採掘業不利的宣傳可能對本公司產生不利影響，並可能影響與本公司經營的社區和其他利益相關者的關係。雖然公司致力於以對社會負責的方式運營，但不能保證公司在這方面的努力將減輕這一潛在風險。本公司的物業，包括勘探項目，亦可能受到與不同社區利益相關者關係的影響，而本公司開發相關礦業資產的能力仍可能受到該等社區關係所帶來的不可預見結果的影響。

民族社區的權利

各種國家和省級法律、法規、決議、公約、準則和其他材料涉及各族裔社區的權利，包括哥倫比亞的Cartama社區。該公司在目前或以前由少數民族社區居住或使用的地區擁有權益。其中許多法律、守則、決議、公約、準則和其他材料規定政府有義務尊重族裔社區的權利，包括他們參與影響他們的決定和項目的基本權利。有些規定要求政府就可能影響到他們的政府行動，包括批准或授予採礦權或許可證的行動，與族裔社區進行協商。政府和私人方面根據與族裔社區有關的各種法律、法規、決議、公約、準則和其他材料承擔的義務繼續發展和確定。關於Marmato礦，Cartama社區可能會反對公司的進一步開發或新開發。這些族裔社區的反對可以通過法律或行政程序進行，也可以通過抗議、路障或其他形式的公開表達來表達對公司活動的反對。種族社區對公司運營的反對可能需要修改或阻止物業的運營或開發，或者可能要求

公司與族裔社區就Marmato礦、Soto Norte項目和Toroparu項目達成額外或不同的協議和賠償安排。

封鎖和業務中斷

本公司可能會受到與社會起義有關的封鎖和運營中斷，這些利益相關者包括地方、地區和國家政府，以及不想與本公司達成和解條款的不利利益相關者。儘管公司實施了強有力的利益相關者參與程序，以迅速和充分的方式緩解和解決投訴，但不能保證公司不會受到未來任何封鎖或運營中斷的影響。

資本和運營成本估算

對公司當前和未來的開發項目和礦山的資本和運營成本估計可能被證明不準確。資本和運營成本是根據對地質和冶金數據、可行性研究、經濟因素、生產率、預期氣候條件和其他因素的解釋而估計的。除本文所述的其他事件和不確定性外，下列任何事件都可能影響此類估計的最終準確性：(1)待開採和加工礦石的品位和噸位的意外變化；(2)採礦和加工假設所依據的不正確數據；(3)施工進度的延誤和意外的運輸成本；(4)主要設備和建築成本估算的準確性；(5)勞動力和勞動力費率談判；(6)政府法規的變化(包括關於價格、消耗品成本、特許權使用費、關税、税收、允許和限制礦物出口生產配額的法規)；(Vii)宏觀經濟因素，包括(但不限於)匯率和通貨膨脹；及(Viii)所有權主張。

基礎設施

採礦、加工、開發和勘探活動在某種程度上依賴於適當的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電力來源和供水是影響資本和運營成本的重要決定因素。不尋常或不常見的天氣現象、破壞、社區、政府、犯罪活動或對維護或提供此類基礎設施的其他幹預可能會對公司的運營、財務狀況和運營結果產生不利影響。在公司運營的任何司法管轄區內，公司活動所需的產品和服務供應中斷也將對公司的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

貨幣風險

該公司報告其財務業績，並以美元維持其賬目，黃金和白銀市場主要以美元計價。該公司在哥倫比亞的業務及其在圭亞那和加拿大的活動使其受到外幣波動的影響，這種波動可能會對公司的財務狀況和業績產生重大影響。本公司因CoP、圭亞那元和加元相對美元的匯率而面臨外匯風險。在過去的一年裏，該公司受益於COP和美元之間的有利匯率以及加元和美元之間的貨幣匯率；然而，未來的匯率並不確定。如果利率大幅變化，可能會對公司產生重大影響。外匯風險主要來源於COP中列報的資產和負債。本公司通過將其COP貨幣資產頭寸降至最低來限制其外匯風險。

健康和安全風險

採礦業與許多其他採掘自然資源行業一樣，由於可能導致重傷或死亡的事故而受到潛在風險和責任的影響。此類事故的影響可能會影響運營的盈利能力，導致運營中斷，導致牌照丟失，影響公司的聲譽及其獲得更多許可證的能力，破壞社區關係，並降低公司作為僱主的吸引力。不遵守適用的健康和安全法律可能會導致禁令、損害、暫停或吊銷許可證或許可證，並施加處罰。不能保證公司在任何時候都完全遵守這些法律、法規和許可證，也不能保證遵守當前和未來的健康和安全法律和許可證的成本不會對公司的業務、經營結果、財務狀況或前景產生不利影響。公司制定了嚴格的程序來管理健康和安全協議，以降低任何事故的發生風險和嚴重程度，並將繼續投入時間和資源，以提高所有運營的健康和安全。該公司備有承保意外的保險，並定期監察該等保險是否足夠。

勞資事務及僱員關係

公司實現未來目標和目標的能力在一定程度上取決於與員工保持良好關係並將員工流動率降至最低。該公司任何物質資產的長期勞動力中斷，都可能對其整體運營產生實質性不利影響。迄今為止，本公司並未在任何物業遭遇任何重大工程停工，亦未與工會發生任何對本公司營運有重大影響的糾紛。然而，如果未來與工會發生糾紛，這些糾紛可能無法在沒有重大停工或延誤的情況下得到解決，這可能會對公司的收入和每個項目的產出產生不利影響。

該公司依靠塞戈維亞業務部門的合同礦工開採公司目前產量的很大一部分。這些礦工與公司訂立了合同安排，根據合同安排，公司支付他們的服務費。此類礦工的任何大規模中斷或停工都可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。該公司的合同礦工有時未能遵守健康、安全和環境標準，這給在該礦工作的人以及鄰近社區的健康和安全帶來了擔憂，還可能導致對該公司的調查、懲罰性訴訟、罰款和處罰。此外，地下礦柱支架一直在開採，這可能導致潛在的地面塌陷和人員傷亡。除了這些問題對健康和安全構成的風險外，如果事件發生，如果對事件的反應導致工作行動、罷工、政府調查或幹預或訴訟，則可能對公司造成實質性不利。

該公司在Marmato礦山和Segovia運營部門的許多員工都加入了工會，他們的僱用受到集體談判或類似安排的制約，這些安排可以定期續簽。本公司目前無法預測其現有的集體談判協議到期後能否在不停工或其他勞工騷亂的情況下與其加入工會的員工達成新協議，而任何此等新協議可能不會以對本公司有利的條款訂立。未來可能會有更多的非工會員工團體尋求工會代表。

此外，本公司與其僱員之間的關係可能會受到本公司經營業務所在司法管轄區的相關政府當局或根據集體談判協議可能引入的勞資關係計劃變化的影響。該等法例或本公司與本公司員工之間關係的改變，或因談判集體談判協議而引起的改變，以及任何勞資糾紛或索償，均可能對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

缺乏有經驗的人員

識別、談判和完成對公司有利的交易的能力取決於公司管理團隊的努力。失去高級管理團隊任何成員的服務都可能對本公司產生重大不利影響。隨着公司業務活動的增長，公司將需要更多的關鍵高管、財務、運營、行政和採礦人員。該公司將與眾多其他公司在招聘和留住合格員工和承包商方面展開競爭。這些人的需求量很大，公司可能無法吸引到它需要的人員。鑑於目前採礦業缺乏經驗豐富的人員，不能保證本公司將能夠獲得成功實施其業務計劃所需的資源。此外，雖然本公司設有全職行政總裁及財務總監及其他主要管理人員，但本公司若干董事為其他申報發行人的董事及高級人員，因此只會將部分時間投入本公司的事務。

訴訟風險

雖然該公司目前沒有受到任何積極的訴訟，但包括採礦業在內的所有行業都受到法律索賠的影響，無論是否有正當理由。法律索賠的辯護和和解費用可能很高，無論是政府和監管調查、民事索賠、訴訟還是其他訴訟，即使是對沒有根據的索賠也是如此。由於訴訟過程固有的不確定性，訴訟過程可能會耗費管理層的時間和精力，而本公司可能受到的任何特定法律訴訟的解決可能會對本公司的業務、前景、財務狀況、運營結果或本公司的物業開發產生重大不利影響。

競爭

礦產勘探和採礦業務在所有階段都具有競爭力。本公司與其他可能擁有更多財政資源和技術設施的勘探公司競爭，以收購礦產特許權、權利要求、租約和其他礦產權益，以及招聘和保留合格員工和其他人員，以

開展礦產勘查開發活動。本公司未來取得物業探礦權及開發權的能力，將不僅取決於其開發其目前擁有探礦權及開發權的物業的能力，還取決於其選擇及取得適合勘探及開發的物業的探礦權及開發權的能力。本公司不能保證在取得該等物業的探礦權及開發權方面能繼續與其競爭對手成功競爭。

最近賤金屬和貴金屬價格的上漲鼓勵了採礦勘探、開發和建築活動的增加，這導致對勘探、開發和建築服務和設備的需求和成本增加。對服務和設備的需求增加可能會導致項目成本大幅增加，如果由於供應不足而不能及時獲得服務或設備，就會導致延誤，還會增加潛在的進度安排困難，並因需要協調服務或設備的供應而增加成本，其中任何一項都可能大幅增加項目勘探、開發或建設成本，導致項目延誤或兩者兼而有之。

礦業權的風險

本公司不為所有權投保。關於礦業權和採礦權的所有權涉及某些固有風險，因為很難確定某些權利要求的有效性，而且許多采礦財產的轉讓歷史經常含糊不清，可能會產生問題。本公司已勤奮調查，並將繼續勤勉調查及確認其礦產權利要求的所有權；然而，這不應被解釋為所有權的保證。本公司一直在確定其直接或透過其附屬公司的股權持有的礦產特許權的所有權的確定性，或將尋求通過政府批准的程序合併該等所有權。本公司不能保證其個別或透過過往股份收購而取得的物業的所有權不會受到挑戰或質疑，亦不能保證本公司將擁有或取得該等採礦物業的有效所有權。例如，從理論上講，哥倫比亞政府未來可能會向目前在公司財產上非法開採的小型礦工授予超出公司預期的更多所有權，或者公司可能無法説服那些非法開採的人撤離公司的財產，或説服採礦當局強行將非法礦工遷出其採礦權區域。還有一種風險是，族裔社區和土著人民可能對公司持有的財產，包括Juby項目的所有權產生爭議，或者該財產可能受到土著人民事先未登記的協議、留置權、轉讓或土地索償的約束。

2012年4月，哥倫比亞礦業部部長將哥倫比亞所有勘探和開採許可證的法律和技術審計工作外包給私營公司。礦業部部長説，如果審計表明採礦公司沒有或正在遵守適用的法律，就可能取消所有權或處以罰款。私人承包商在2013年1月和2月對塞戈維亞業務進行了第一次合規審計訪問，並繼續定期進行。雖然本公司相信其在所有重大方面均大致符合哥倫比亞適用的主要法律及法規，但本公司不能保證審計結果不會導致國家礦務局(哥倫比亞)進一步調查或採取行動。

該公司在所有物業上的主要礦業權是最新的。雖然礦業權一般容許續期，而本公司並無理由預期該等礦業權日後不會按正常程序獲得續期，但本公司不能保證其礦業權將會繼續續期。

礦產資源和儲量估算

本年度資料表格所載有關礦產資源的任何數字或吾等未來可能提出的任何礦產儲量數字均屬估計數字，並將僅為估計數字。對礦產儲量和礦產資源的估計存在一定程度的不確定性。在礦產儲量或礦產資源被實際開採和加工之前，金屬的數量和品位必須僅作為估計，不能保證將生產所指示的金屬水平。在決定是否提前開發我們的任何物業時，我們必須依賴對我們物業的礦產儲量噸和品位的估計。

礦產儲量和礦產資源的估算是一個主觀的過程，依賴於估算者的判斷。這一過程依賴於可用數據的數量和質量，並基於知識、開採經驗、鑽探結果分析和行業實踐。當有新的信息可用時，在給定時間做出的有效估計可能會發生重大變化。雖然我們相信本年度資料表格所載的資源及儲量估計已確立，並反映管理層的最佳估計，但就其性質而言，資源及儲量估計並不準確，並在一定程度上依賴對鑽探結果的分析及最終可能被證明為不準確的統計推論。

估計的礦產儲量或礦產資源可能需要根據礦價、運營和資本成本、冶金回收、進一步勘探或開發活動或實際生產經驗的變化進行重新估計。這可能對礦化量或礦化品位的估計、估計回收率或影響儲量或資源估計的其他重要因素產生重大不利影響。資源最終可能被重新歸類為已探明或可能儲量的程度取決於其有利可圖的回收情況。礦產資源估計和礦化等級的任何重大變化都將影響將一項財產投入生產的經濟可行性和一項財產的資本回報率。我們不能保證礦化可以有利可圖地開採或加工。

我們的資源估計是基於假設的未來價格、邊際品位和運營成本確定和估值的，這些可能被證明是不準確的。黃金市場價格的持續下跌可能會使我們的部分礦化變得不經濟，並導致報告的礦產資源減少，進而可能對礦產儲量估計、我們的運營業績或財務狀況產生重大不利影響。

我們未來可能估計的任何資源的減少可能會對我們未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生不利影響。不能保證該等物業的任何資源估計最終會被重新分類為已探明或可能的儲量。

推斷的礦產資源

推斷出的礦產資源在地質學上被認為過於投機性，無法對其適用經濟考慮因素，從而將其歸類為礦產儲量。由於評估地質連續性的能力可能有限，本年度信息表中提及的推斷礦產資源可能無法轉換為已測量或指示的礦產資源。由於推斷礦產資源可能存在不確定性，因此不能保證推斷礦產資源在繼續勘探後將升級為具有足夠地質連續性的資源，從而構成已探明和可能的礦產儲量。

整合風險

該公司最近進行了收購，並可能在未來進行精選收購。公司可能會遇到將新收購整合到現有業務中的問題，這可能會對公司產生重大不利影響。該公司能否成功完成任何收購將取決於許多因素，包括但不限於：

·確定符合公司戰略的收購；

·與擬收購的企業或財產的賣方談判可接受的條件；以及

·獲得擬收購企業或財產所在管轄區監管當局的批准。

收購對公司業績的任何積極影響將取決於各種因素，包括但不限於：

·及時、有效地吸收收購的企業或財產的業務；

·保持公司的財務和戰略重點，同時整合所收購的業務或財產；

·酌情在被收購企業實施統一的標準、控制程序和政策；以及

·公司在以前運營的市場之外進行收購，在新的運營環境中進行和管理運營。

如果收購涉及現金對價或承擔需要現金支付的債務，收購其他業務或物業可能會給公司的現金流帶來更大的壓力。如果公司選擇以股權作為此類收購的對價，現有股東可能會受到稀釋。此外，本公司亦可選擇利用現有資源為任何此類收購提供資金。公司現有業務與任何收購業務的整合將需要大量的時間、注意力和資金，並可能使公司面臨新的地理、政治、經營、金融和地質風險。要從合併中獲得預期的好處，公司將需要在實施財務和規劃系統等方面產生鉅額成本。本公司可能無法在不遇到困難和延誤的情況下整合最近收購的業務的運營或重組本公司以前的現有業務運營。此外，這種整合可能需要公司管理團隊的高度關注，這可能會分散對公司日常運營的關注。在短期內，與整合相關的困難可能會對公司的業務、經營業績、財務狀況和公司普通股價格產生重大不利影響。此外，收購礦產可能使公司承擔不可預見的責任，包括環境責任。

任何收購都會伴隨着風險。例如，在公司承諾完成交易並確定收購價格或兑換率後，大宗商品價格可能發生重大變化；物質礦化礦藏可能被證明含有低於公司預期的資源；公司可能難以整合和吸收任何被收購公司的業務和人員，難以實現預期的協同效應和合並後企業的財務和戰略地位最大化，並在整個組織內保持統一的標準、政策和控制；收購的業務或資產的整合可能擾亂公司正在進行的業務及其與員工、客户、供應商和承包商的關係；而且，如果該公司在其以前經營的市場以外進行收購，該公司可能難以在新的經營環境中進行和管理經營。

當前全球市場和經濟狀況

該公司未來的收入和收益受到白銀、黃金以及燃料和其他消耗品等大宗商品價格的影響。這些商品的價格受到許多公司無法控制的因素的影響。

過去十年來，全球金融狀況的特點是大宗商品價格和其他方面的波動。幾家金融機構要麼已經破產，要麼不得不接受政府當局的救助。融資渠道受到許多因素的負面影響，包括但不限於通貨膨脹壓力和相應的利率上升。由於地緣政治緊張局勢和軍事衝突升級，全球市場也可能經歷波動和破壞。此類事件可能導致市場混亂，包括大宗商品價格、信貸和資本市場以及利率的大幅波動。這可能會影響公司未來以對公司有利的條款獲得股權或債務融資的能力。此外，全球經濟狀況可能導致被視為非暫時性的資產價值下降，這可能導致進一步的減值損失。如果這種波動和市場動盪持續下去，公司的運營和財務狀況可能會受到不利影響。

就公司依賴資本市場進行必要的資本支出而言，公司的業務、財務狀況和運營可能受到以下因素的不利影響：(I)金融市場的持續混亂和波動；(Ii)對金融機構的持續資本和流動性擔憂，並具體阻礙公司的交易對手；(Iii)政府為穩定或提供對金融系統的額外監管而採取的行動造成的限制；或(Iv)衰退或通脹狀況比目前預期的更嚴重或持續更長時間。

供應品的供應情況和費用

與採礦業的其他公司一樣，該公司需要與業務有關的原材料和用品。這些供應和材料可能會受到市場價格、匯率和可獲得性變化的重大影響。由於地緣政治緊張局勢和軍事衝突升級，這些用品和材料的供應也可能中斷。其中一些供應可能是從有限的供應商那裏獲得的，或者可能很難以公司滿意的價格獲得。隨着全球採礦業的波動，該行業活動的增加將導致對材料和供應以及勞動力的需求出現類似的增長。雖然該公司監測市場並試圖預測未來的需求，但此類用品和材料的市場成本不在該公司的控制範圍之內。公司能否以預測價格獲得必要的材料和用品，可能會對公司的運營成本產生重大影響。必要用品價格的上漲將影響生產成本和預計費用。

未來生產率

該公司為其運營的礦山編制未來黃金和白銀產量的估計。該公司未來產量的數字是基於解讀和假設的估計，實際產量可能低於目前的估計。該公司不能保證它將實現其產量估計。如果該公司未能實現其產量預期，可能會對其未來的任何或全部現金流、盈利能力、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。該公司展示足夠經濟回報的能力也將影響融資的可獲得性和成本。

由於各種原因，公司的實際產量可能與其估計的不同，包括但不限於：實際開採的礦石與對品位、噸位、貧化程度和冶金及其他特徵的估計不同；短期經營因素，如需要連續開發儲量和處理新的或不同於計劃的礦石品位；礦山故障、設備故障；工業事故；自然現象，如惡劣天氣條件、洪水、乾旱、巖崩和地震；遇到異常或意外的地質條件；電力成本的變化和潛在的電力短缺；運營所需的主要供應短缺，包括炸藥、燃料、化學品

試劑、水、設備部件和潤滑劑；勞動力短缺或罷工；公民抗命和抗議；政府機構施加的限制或規定或監管環境的其他變化。該等事故可能會導致礦物財產受損、生產中斷、人身傷亡、本公司或其他人士的財產受損、金錢損失及法律責任。這些因素可能導致過去有利可圖開採的礦藏變得無利可圖，迫使該公司停產。最後，在新的採礦作業中，在啟動階段遇到意想不到的問題並不少見。視黃金、白銀或其他礦物的價格而定，本公司可能認為在特定地點開始或(如果開始)繼續商業生產是不切實際的。

融資風險

可能需要額外的資金來完成公司目前的開發項目，以及公司物業的擬議或未來勘探和運營計劃，以及完成任何未來的大型開發項目。不能保證有任何這樣的資金可用。如有需要，未能及時或按優惠條款為本公司物業取得額外融資，可能導致本公司減少或延遲其擬議業務。

雖然本公司過往已成功取得融資以進行其計劃中的勘探及開發計劃，但不能保證其未來能獲得足夠的融資，或該等融資將以對本公司有利的條款進行。任何額外的股權融資，如果完成，可能會涉及對現有股東的大幅稀釋。

本公司有未償還債務，並可能在未來產生額外的債務，包括通過債券、額外票據或信貸安排的方式。本公司擁有的物業產生的部分現金流將用於償還該等債務，不能保證本公司將從運營中產生足夠的現金流來滿足所需的債務利息和本金支付。

公司的負債情況

該公司的債務可能對公司的財務狀況和經營結果以及公司履行2024年債券、2026年無擔保票據和2027年ARIS控股票據義務的能力產生重大不利影響。特別是，它可以：

·增加了公司在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性，並要求公司將其運營現金流的很大一部分用於償還公司的債務，從而減少了公司現金流用於為營運資本、資本支出、收購、其他償債要求和其他一般公司目的提供資金的可能性；

·降低公司履行2024年債券、2026年無擔保票據和2027年ARIS控股票據規定的債務的能力；

·使公司更容易受到與公司負債有關的契約的影響，這可能會限制公司為營運資金、資本支出和其他一般公司活動獲得額外資金的能力；

·增加公司對利率波動和信用評級變化或評級機構報表變化所固有的風險的敞口，因為公司的某些借款正在或可能在未來採用可變利率，這將導致更高的利息支出，因為它沒有對衝這些風險，使其免受利率上升的影響；

·限制公司在規劃或應對公司業務或其所在行業的變化方面的靈活性；以及

·限制公司借入額外資金以支付公司的運營費用、進行增值交易和用於其他目的的能力。

償還債務

儘管公司相信它有足夠的自由現金流來償還其債務，包括其在2024年債券、2026年無擔保票據和2027年ARIS控股票據下的債務，但如果公司無法產生足夠的現金來償還債務，公司的財務狀況和經營業績可能會受到負面影響。

公司未來產生現金的能力在一定程度上將受到公司可能無法控制的一般經濟、財務、競爭和其他因素的影響。此外，公司未來借入資金以償還公司債務的能力(如有必要)將取決於2021年債券契約、2024年債券契約、2020年ARIS黃金契約以及它未來可能達成的其他債務協議中的契約。未來可能無法從資本市場獲得足以使本公司在債務到期時支付債務或為其他流動資金需求提供資金的金額。如果本公司無法從業務中獲得足夠的借款或產生足以償還債務的現金流，本公司將需要對其債務進行再融資，以避免根據管理本公司債務的協議違約，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或處置重大資產。這種再融資或替代措施可能不會以優惠條件提供，或者根本不會。無力償還、償還和/或再融資本公司的債務可能會對本公司的財務狀況和經營業績產生負面影響。

此外，本公司大部分業務透過其附屬公司進行，其中某些附屬公司並非2021年債券契約、2024年債券契約、2020年ARIS黃金契約或本公司其他債務的擔保人。因此，公司債務的償還，包括2024年債券、2026年無擔保票據和2027年ARIS控股票據，取決於其子公司產生的現金流及其通過股息、債務償還、出資、公司間貸款或其他方式向公司(或2027年ARIS控股票據)提供此類現金的能力。除非他們是適用債務的擔保人，否則本公司的附屬公司並無任何義務支付該等債務的到期金額或為此提供資金。

如果公司無法產生足夠的現金流來償還債務，或以商業上合理的條款對其債務進行再融資，或根本不能產生足夠的現金流，將對公司的財務狀況和經營結果以及公司及其子公司履行2026年無擔保票據、2024年債券和2027年ARIS控股票據規定的債務的能力產生重大不利影響。

如果公司無法按計劃償還公司債務，公司將違約，2026年無擔保票據、2024年債券和2027年ARIS控股票據的持有者可以宣佈所有未償還本金和利息到期和應付，公司可能被迫破產或清算。

債務和相關的限制性公約

《2021年印花税》和《2020年ARIS黃金印花税》實施了重大的經營和財務限制，這可能會阻止本公司利用商機或以其他方式從事可能符合本公司長期最佳利益的活動。這些限制還可能限制本公司及其子公司的能力，其中包括：

·招致額外的債務；

·進行投資；

·出售資產；

·產生留置權；

·簽訂協議，限制公司子公司支付股息的能力；

·與關聯公司進行交易;

·合併、合併或出售某些資產；以及

·從事某些類型的商業活動。

這些限制可能會限制公司為其業務抓住有吸引力的增長機會或從事目前無法預見的可能符合公司長期最佳利益的活動的能力，特別是在公司無法獲得融資或進行投資以利用這些機會的情況下。

此外，不遵守這些公約可能導致債務條款下的違約事件，如果不治癒或免除，可能導致公司幾乎所有債務的加速。如果公司的全部或大部分未償債務加速增加，公司可能沒有足夠的營運資金來償還債務。

額外負債

儘管本公司目前的負債水平，本公司及其子公司仍可能產生大量更多的債務，包括擔保債務。這可能會進一步加劇公司財務狀況的風險。

儘管《2021年契約》、《2020年ARIS黃金契約》和其他融資協議，包括《馬爾馬託項目管理協議》，對產生額外債務作出了限制，但這些限制受到一些限制和例外的約束，遵守這些限制所產生的額外債務可能是巨大的。

這些限制也不會阻止本公司及其子公司承擔不構成債務的債務。如果在公司目前的債務水平上增加新的債務，公司及其子公司目前面臨的相關風險可能會增加。

能夠籌集為控制權變更要約融資所需的資金

如果該公司發生控制權變更，它可能需要對債務進行再融資。

根據2021年債券和2020年ARIS黃金債券，如果控制權發生某些變化，公司將被要求回購2026年無擔保票據和/或2027年ARIS控股票據，價格相當於每種票據本金的101.0%，外加任何應計和未付利息。該公司可能沒有足夠的資金在控制權發生變化時對2026年無擔保票據或2027年ARIS控股票據進行任何必要的回購。

任何此類回購的資金來源將是公司的可用現金或運營產生的現金或其他來源，包括借款、出售股權或由新控制人提供的資金。公司不能保證在任何控制權變更事件發生時有足夠的資金可用於根據這一要求回購所有投標的2026年無擔保票據和/或2027年ARIS控股票據。如果本公司在控制權變更後未能提出回購2026年無擔保票據和/或2027年ARIS控股票據，或未能回購該等投標票據，將導致2021年債券和2020年ARIS黃金債券違約，進而可能觸發我們其他債務工具的交叉違約條款。

擔保某些債務的抵押品

為2027年ARIS控股票據提供擔保的抵押品也確保了ARIS控股根據Marmato PMPA在同等基礎上對WPMI承擔的義務。如果發生與ARIS Holdings有關的強制執行訴訟或破產程序，根據債權人間協議的條款，相當於該等訴訟或訴訟的抵押品收益的15%的金額將用於ARIS Holdings根據Marmato PMPA對WPMI的義務，其餘收益可用於分配給2027年ARIS Holdings票據的持有人，以履行ARIS Holdings根據2020 ARIS黃金契約承擔的義務。不能保證可用於分配給2027年ARIS控股公司票據持有人的此類收益部分將足以履行ARIS控股公司根據2020年ARIS黃金契約承擔的所有義務。

公司債務的市場價值

現行利率將影響該公司債務的市場價值，因為它們實行固定利率。假設所有其他因素保持不變，公司的債務市值可能會隨着可比債務工具的現行利率上升而下降，並可能隨着可比債務工具的現行利率下降而增加。

抵押品上擔保物權的價值

擔保2027年ARIS控股票據的抵押品的公平市場價值會受到波動因素的影響，這些因素包括(除其他外)一般市場和經濟狀況、ARIS控股的財產和資產的狀況、此類財產和資產的替代用途以及其他因素。出售抵押品所收到的金額也將取決於許多因素，包括但不限於抵押品當時的實際公平市場價值以及出售的時間和方式。就其性質而言，部分抵押品可能是非流動性的，可能沒有隨時可確定的市場價值。因此，不能保證抵押品可以在短時間內(或根本不能)或有序地出售，也不能保證任何此類出售的收益足以償還由此擔保的ARIS控股公司的債務，包括其根據2027年ARIS控股票據承擔的義務。

破產法和破產法

除上述其他限制外，倘若本公司或其附屬公司在加拿大或任何其他相關司法管轄區面臨破產、無力償債、接管、清算、清盤、重組或類似程序(“破產程序”)，則紐約梅隆銀行、多倫多證券交易所信託或本公司債務持有人根據本公司債務執行補救措施的權利可能會因適用的破產、無力償債及其他重組法例的重組條文而大幅延遲或受損，前提是本公司、其附屬公司或其他有關人士尋求該等法例的利益。例如，《破產和破產法》(加拿大)和《公司債權人安排法》(加拿大)均載有條款，使“破產人”能夠中止對其債權人和其他債權人的訴訟，並編制和提交一份重組提案或折衷方案或安排，供其受影響的一類或多類債權人表決。如果重組提案、折衷方案或安排得到每一受影響類別債權人的必要多數接受，並且如果得到相關加拿大法院的批准，則對每一受影響類別中的所有債權人具有約束力，包括那些不投票接受該提案、折衷方案或安排的債權人。此外，這項立法允許破產人在其重組過程中保留對其財產的佔有和控制，但受法院監督，即使在該過程中，根據其融資安排和其他協議，該公司可能並將繼續違約。

法院在《破產和破產法》(加拿大)下，特別是在《公司債權人安排法》(加拿大)下的權力被廣泛行使，以保護試圖重組其事務的實體免受債權人和其他各方可能採取的行動的影響。因此，本公司無法預測是否會在任何破產程序中支付其債務項下的款項，無論紐約梅隆銀行或多倫多證券交易所信託公司(視情況而定)是否或何時可以行使任何契約和適用證券文件下的權利，本公司債務持有人是否會因本金、利息、黃金保費和成本的任何延遲支付而獲得補償，以及本公司債務項下的索賠是否會受到損害，以及在多大程度上會受到損害。

哥倫比亞法律思考

如果本公司或任何擔保人根據哥倫比亞適用法律接受破產程序，則行使本公司債務項下權利的能力可能會受到限制。哥倫比亞法律規定，哥倫比亞公司、其債權人或當局可要求哥倫比亞公司進入破產程序，以便籤訂重組協議(Acuerdo de ReOrganación Empresarial)，尋求重組其運營、管理和債務，或進行清算程序，以儘可能清算其資產和償還債務。與其他司法管轄區的破產法相比，哥倫比亞的破產法，特別是關於債權人(有擔保或無擔保)的優先權、獲得請願書後利息的能力和破產程序的期限，可能對公司的債務持有人不利。

根據哥倫比亞破產法，接受重組程序的公司在未經破產法官事先授權的情況下，將不能修訂其章程、對其自身資產(包括信託)授予或執行擔保或擔保、抵銷賬户、支付款項、終止協議、就其任何義務作出安排或達成和解，也不得開展與其正常業務過程不同的業務。

根據哥倫比亞破產法，如果公司或任何擔保人申請破產程序，債權人將不得強制執行其擔保權益，也不得收回破產申請受理前產生的任何債務。將不可能承認針對債務人的後續司法催收程序，也不可能繼續進行現有的司法催收程序；因此，債務人或擔保人在根據該法律進行重組程序時所給予的擔保權益的所有止贖將被暫停。此外，除非哥倫比亞破產法院另有授權，否則被承認破產的公司或任何擔保人不得支付在提出破產申請之前產生的任何債務，也不得支付在提交破產申請和進入程序之間產生的任何信用。如果被承認的債務人或其債權人違反這些義務，哥倫比亞破產法院有足夠的權力和權力指示遵守這一程序。哥倫比亞破產法院可採取一切必要措施保護、保全和追回債務人的資產，包括撤銷在損害債權人利益的情況下執行的行為和合同，對不遵守哥倫比亞破產法院命令的債權人實施制裁和罰款，甚至推遲對試圖在重組程序之外獲得償付的債權人的債權或取消擔保。此外，根據哥倫比亞破產條例，直接或間接阻止或阻礙哥倫比亞啟動和執行重組程序的合同條款，包括在啟動重組程序時提前終止協議或加速履行合同義務，都是無效的，不需要哥倫比亞法院的裁決。債權人執行這些規定的任何企圖都可能導致這些債權人的權利從屬於償付債務人的所有外部債務，甚至取消擔保。

此外，通過重組協議，在符合某些要求的情況下，債權人在接受重組程序之日後支付的新資金可優先作為程序中確認的抵免的納税申索，這些抵免在法律上優先於本公司的債務等義務。不遵守重組協議可能引發立即對公司進行司法清算，以及其他法律後果，例如強制撤換公司管理人(他們將對公司造成的損害承擔共同責任)和罰款。

無法預測重組或司法清算案件可能會拖延公司或擔保人根據擔保支付任何款項的時間。

票據擔保的可執行性

2026年無擔保票據或2027年ARIS控股票據的一個或多個擔保人的債權人可以根據適用的加拿大法律或組成擔保人的其他相關司法管轄區的法律，以欺詐性轉讓、轉讓或優惠或其他理由質疑就此類票據提供的擔保。雖然不同法域的相關法律各不相同，但如果法院判定擔保人在交付擔保時沒有得到公平的考慮，擔保人在交付擔保時已資不抵債，或者擔保的提供在商業上並不合理且出於善意，則某些子公司訂立的擔保可被認定為欺詐性的轉讓、轉讓或優惠，或以其他方式無效。

如果法院以欺詐性轉讓、優惠或轉讓為由宣佈擔保無效，或因任何其他原因而裁定擔保不可執行，適用票據的持有者可以停止對此類擔保人的任何直接索賠。

哥倫比亞法律思考

哥倫比亞破產法規定，在破產程序期間以及在信貸和投票權的評級和分級為最終決定之日後六個月內，任何債權人、發起人、清算人或破產法官可以向破產法官提起撤銷訴訟(ACCIón revocatoria或ACCIón de Simación)，對債務人的某些行為或交易(包括強制執行擔保和擔保權益)提起撤銷訴訟，如果債務人的資產不足以支付破產程序中確認的債務，如果這種行為或交易對任何債權人產生了負面影響或影響了法律確定的債權優先順序。

債務人的一些可被撤銷的行為包括：(1)在重組程序或司法清算程序啟動前18個月期間，終止債務、任何實物付款，以及一般而言，任何暗示轉讓、處分、設定或取消留置權、限制或分割債務人資產所有權的行為，損害其淨值或妨礙程序目的的任何租賃，而買方、承租人或借款人似乎不是善意行事的；以及(2)在重組程序或司法清算程序啟動前24個月內作出的任何未經對價的行為(如捐贈)。

因此，哥倫比亞的一家破產法院如果認定哥倫比亞擔保人對擔保物的擔保或擔保權益的強制執行是在重組或清算程序啟動前18個月的“可疑期間”內進行的，並且根據2006年第1116號法律第74條的規定，此種擔保或擔保權益構成欺詐性轉讓，則可決定收回或撤銷哥倫比亞擔保人對擔保品的擔保或擔保權益的強制執行。雖然2027年ARIS持有票據的持有人可能聲稱，擔保和抵押品擔保權益的授予是出於善意，是出於合理考慮，並且沒有損害其他債權人，但不能保證哥倫比亞破產法院不會使擔保擔保或抵押品擔保權益的授予無效。哥倫比亞法院可考慮的因素之一是，擔保當事人在擔保和擔保被授予時，是否知道擔保債務人已資不抵債或瀕臨破產。

貴金屬溪流

根據Marmato PMPA的條款及條件，WPMI已同意預付現金175,000,000美元(將於實現若干里程碑時分期支付，其中迄今已收到53,000,000美元)，外加相當於黃金產量10.5%的黃金及相當於白銀產量100%的白銀的生產付款，直至交付310,000盎司黃金及2,150,000盎司白銀為止，之後Marmato礦的黃金產量將降至黃金產量的5.25%及白銀產量的50%。根據Marmato PMPA計劃的每一筆預付款都受若干先決條件的約束，未能滿足Marmato PMPA的先決條件可能會對公司造成實質性的不利影響，就像公司所做的那樣，

除其他事項外，還需要尋找替代資金來源，為擴大馬爾馬託下礦的地下采礦作業提供資金。

根據Toroparu PMPA的條款和條件，WPMI已同意購買Toroparu項目10%的黃金和50%的白銀產量，以換取總計1.535億美元的預付現金保證金。本公司已收到初步按金1,550萬美元，其餘1.38億美元有待WPMI在收到Toroparu項目的最終可行性研究、環境研究及影響評估及其他項目相關文件後選擇繼續進行。若WPMI選擇不繼續進行餘下的1.38億美元流動融資，WPMI將有權(I)向Aris Mining退還已支付的15,500,000美元中的13,500,000美元，並終止Toroparu PMPA或(Ii)將黃金流動百分比由10%降至0.909%及將白銀流動百分比由50%降至零。未能滿足Toroparu PMPA或WPMI選擇終止協議的先決條件可能會對本公司造成不利影響，因為本公司將被要求(其中包括)在必要時尋找替代資金來源為Toroparu項目的發展提供資金。

不能保證在需要時會有額外的資本或其他類型的融資，也不能保證該等融資的條款至少會與貴金屬流下的條款一樣優惠，或者根本不會。

此外，更廣泛地説，本公司未能遵守其貴金屬流中所載的契諾或其他義務，包括因其無法控制的事件而導致的違約，可能會導致違約事件，從而可能對本公司造成重大不利影響。

採礦風險與保險風險

採礦業面臨重大風險和災害，包括環境危害、工業事故、異常或意外的地質情況、勞動力中斷、內亂、材料和設備不可用、天氣狀況、井壁坍塌、巖爆、塌方、洪水、地震活動、水狀況和金條損失，這些情況大多超出公司的控制範圍。這些風險和危害可能導致：(1)礦產或生產設施的損壞或毀壞；(2)人身傷害或死亡；(3)環境破壞；(4)採礦延誤；(5)金錢損失和可能的法律責任。因此，產量可能低於歷史或估計水平，公司可能產生重大成本或經歷重大延誤，可能對公司的財務業績、流動資金和運營結果產生重大不利影響。

該公司繼續提供保險，以防範其中一些風險和危險。保險的金額被認為是合理的，這取決於圍繞每個已確定的風險的情況。不能保證將繼續提供此類保險，或將以經濟上可行的保費獲得此類保險，或公司將維持此類保險。本公司的財產、責任和其他保險可能不能為與這些或其他風險或危險有關的損失提供足夠的保險。此外，本公司並無承保某些環境損失及其他風險，因為該等承保不能以商業上合理的成本購買。保險覆蓋範圍的缺失或不足可能會對公司的現金流和整體盈利能力產生不利影響。

環境、可持續性和治理實踐與績效

利益相關者對我們的ESG實踐、業績和披露進行了更嚴格的審查，包括確定可持續和負責任的生產實踐的優先順序、脱碳和減少我們的碳足跡、尾礦管理和在我們運營的司法管轄區運營的社會許可證等。我們的利益相關者可能對我們的ESG實踐、業績和/或披露不滿意，或者對它們的採用、實施和可衡量的成功的速度不滿意。如果我們不能滿足不斷變化的利益相關者的期望，我們的聲譽、我們獲得資金的渠道和成本以及我們的股票價格可能會受到負面影響。

此外，我們的客户和最終用户可能要求我們實施某些額外的ESG程序或標準，然後才能開始或繼續與我們開展業務，這可能會導致基於我們的ESG實踐的優先購買，而不是我們競爭對手的ESG實踐。

投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金、債權人和其他有影響力的投資者越來越關注我們的ESG實踐，近年來也越來越重視他們投資的影響。向投資者提供關於ESG業績和相關事項的信息的組織已經制定了定量和定性數據收集程序和評級程序，以評估公司對ESG事項的做法。這樣的評級被一些投資者用來為他們的投資和投票決定提供信息。對我們ESG實踐的負面評級或評估可能會導致投資者對我們的負面情緒，這可能會對我們的

股票價格和我們獲得資金的途徑和成本。此外，如果我們不適應或遵守投資者或利益相關者不斷變化的期望和標準，或者如果我們被認為沒有做出適當的反應，無論是否有法律要求這樣做，我們可能會遭受聲譽損害，我們的業務、財務狀況和/或股票價格可能會受到實質性和不利的影響。

未按照公司標準進行運營可能會對員工、社區成員或入侵者造成傷害，加劇社區緊張局勢，對我們造成聲譽損害，或導致刑事和/或民事責任和/或經濟損害或處罰。

氣候變化

該公司認識到，氣候變化是一個全球性問題，有可能影響我們的運營、利益相關者和我們所在的社區，這可能會導致有形風險和與轉型相關的監管變化風險。全球平均氣温的持續上升給全球區域氣候造成了不同程度的變化，給設備和人員帶來了風險。各級政府正在制定立法，通過監管碳排放和能源效率等來應對氣候變化。在已經頒佈立法的地方，有關排放水平和能源效率的法規正變得更加嚴格。採礦業作為温室氣體排放的主要排放者，尤其受到這些規定的影響。利益攸關方可能會增加減排要求，並呼籲我們或一般礦業公司更好地管理其對與氣候有關的資源(碳氫化合物、水等)的消耗。與滿足這些要求相關的成本可能會被能源效率的提高和技術創新所抵消；然而，不能保證遵守這些法律和/或利益相關者的要求不會對公司的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

關於與轉型相關的法規變化，其影響可能包括如果和當公司的運營地點受到碳定價法規的影響時，此類法規的財務影響，管理燃料和電力成本以及採用低碳技術的激勵措施，與天氣事件和排放強度相關的保險費，為推進和資助低碳採礦業務和項目獲得資本，獲得與可持續性相關的資本，以及管理與不斷變化的政府和社會期望相關的監管合規和公司聲譽。這些影響可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

退役負債

採礦、加工、開發和勘探活動受各種環境保護法律法規的約束。對填海及補救責任的會計處理需要管理層對公司為完成在每次採礦作業中遵守現有法律及法規所需的填海及補救工作而產生的未來成本作出估計。實際發生的費用可能與估計的金額不同。此外，未來環境法律和法規的變化可能會增加公司需要進行的填海和補救工作的範圍。未來費用的增加可能會對向填海和補救行動收取的費用產生重大影響。公司財務報表中的撥備是管理層對未來填海和補救債務現值的最佳估計。未來的實際支出可能與目前提供的數額不同。

使用和依賴加拿大以外的專家

該公司根據其公司和運營結構的需要，使用並依賴加拿大以外的許多法律、金融和行業專家。其中一些行業專業人員可能不會像在加拿大那樣受到同等的教育要求、法規、專業行為規則或護理標準的約束。該公司通過使用信譽良好的專家和回顧過去的業績來管理這一風險。此外，在可能的情況下，公司使用與也在加拿大運營的公司有聯繫的專家和當地顧問來提供任何所需的支持。

流行病、流行病和公共衞生危機

新冠肺炎疫情以及未來的任何大流行、流行病、地方性或類似的公共衞生威脅，以及由此給全球經濟和金融市場帶來的負面影響，其持續時間和程度都具有高度的不確定性，可能會對公司的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

新冠肺炎疫情擾亂了全球供應鏈和勞動力參與，造成金融市場大幅波動和擾亂，對籌集資金的能力產生了不利影響，導致利率持續波動和

使獲得融資或債務再融資更具挑戰性或成本更高的變動(如果有這種融資的話)。

政府當局和第三方為控制和減輕流行病傳播風險而採取的行動可能會對我們的業務產生不利影響。公司供應鏈的中斷，包括公司供應商和服務提供商的中斷，可能會導致公司供應商在合同或採購訂單中宣佈不可抗力，這可能導致公司無法及時完成項目。

大流行的影響還可能包括將地點置於護理和維護之中。如果我們的網站被置於維護和維護中，這可能會顯著減少我們的現金流，並影響我們履行與債務義務相關的某些契約的能力。

大流行、流行病、地方性或類似的公共衞生威脅的這些和其他影響也可能會增加這些“風險因素”中描述的許多其他風險。大流行對我們業務的最終影響很難預測，取決於正在演變和我們無法控制的因素，包括疫情和恢復的範圍和持續時間，包括未來的任何復發，以及政府當局和第三方為遏制其傳播和減輕其對公共衞生的影響而採取的行動，包括疫苗的分發、有效性和接受度。我們可能會因為這些中斷中的任何一個而對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響，即使在任何大流行已經消退之後。該公司將繼續監測與任何此類情況有關的事態發展，並相應地修改其應對計劃。

潛在的利益衝突

本公司董事可能擔任其他公司的董事或高級管理人員，或在其他資源公司中持有大量股份，而在該等其他公司可能參與本公司可能參與的合資企業的範圍內，本公司董事在談判及訂立有關參與程度的條款時可能會有利益衝突。如果該利益衝突發生在公司董事會會議上，存在該利益衝突的董事將放棄投票贊成或反對批准該等參與或該等條款。在決定本公司是否將參與某一特定計劃及其將收購的權益時，董事將主要考慮本公司可能面臨的風險程度及其當時的財務狀況。

民事責任的強制執行

公司的大部分資產位於加拿大境外，公司的某些董事和高級管理人員居住在加拿大境外。因此，可能很難或不可能執行加拿大法院針對本公司或居住在加拿大境外的本公司董事和高級管理人員的資產作出的判決。此外，投資者可能無法在加拿大境內向上述公司的外國董事和高級管理人員送達法律程序文件。

信息與網絡安全

信息和數據的安全處理、維護和傳輸對公司的業務至關重要。此外，公司及其第三方服務提供商在公司的正常業務過程中收集和存儲敏感數據，包括公司員工的個人信息，以及與公司有關的專有和機密業務信息，在某些情況下，與公司的供應商、投資者和其他利益相關者有關。這還可能包括公司可能與之簽訂保密協議的潛在併購目標或候選者的機密信息。隨着對電子數據通信和存儲(包括基於雲的服務和個人設備的使用)的日益依賴和相互依賴，本公司面臨與這些信息和數據相關的不斷變化的技術風險。這些風險包括對公司系統或公司依賴的第三方系統的有針對性的攻擊、關鍵信息技術系統的故障或不可用，或違反旨在保護公司系統的安全措施。雖然公司對其信息和數據採取了安全措施，包括實施監控和檢測潛在威脅的系統、執行定期審計和滲透測試，但公司不能確定是否能成功保護這些信息和數據，而且公司可能會面臨惡意軟件、網絡攻擊或其他未經授權訪問或使用公司信息和數據的情況。任何數據泄露或對公司信息的其他不當或未經授權的訪問或使用都可能對公司的業務產生重大不利影響，並可能嚴重損害公司的聲譽，危及公司的網絡或系統，並導致敏感信息丟失或泄漏、資產被挪用或欺詐事件，擾亂公司的正常運營，並導致

公司為補救和改進公司的信息系統而招致額外的時間和費用。此外，本公司還可能因任何此類網絡攻擊或違規行為而承擔法律和監管責任，包括可能違反與保護個人信息相關的法律。

合資企業

任何合資夥伴未能履行其對本公司或第三方的義務，或雙方各自的權利和義務方面的任何爭議，都可能對該等合資企業產生重大不利影響，無論是與Soto Norte項目或本公司未來可能達成的其他合資企業有關。此外，本公司可能無法對就該等合資企業的物業所作的戰略決策施加影響。

股價波動

普通股的市場價格不能得到保證。近年來，加拿大、美國和其他地區的證券市場經歷了高度的價格和成交量波動，許多公司的證券市場價格經歷了廣泛的價格波動，這些波動與這些公司的經營業績、相關資產價值或前景未必相關。普通股的交易價格可能會有較大波動。出於同樣的原因，本公司任何可轉換為普通股或可交換為普通股的證券的價值也可能大幅波動，這可能會給投資者造成損失。普通股的價格一般將受到市場趨勢和條件的影響。可能導致公司證券波動的因素包括全球宏觀經濟發展，以及市場對特定行業吸引力的看法。普通股的價格也可能受到礦物價格或公司財務狀況或經營結果的短期變化的重大影響。

其他與公司業績無關、可能對普通股價格產生影響的因素包括：交易量和市場對公司證券的普遍興趣減少，可能會影響投資者交易大量普通股的能力；公司公開發行股票的規模可能會限制一些機構投資普通股的能力；普通股價格持續較長時間的大幅下跌可能導致普通股從其交易的交易所退市，進一步減少市場流動性。普通股的市場價格也可能受到公司達到或超過分析師或投資者預期的能力的影響。任何未能達到這些預期的情況，即使是輕微的，都可能對普通股的市場價格產生重大的不利影響。

分紅

普通股的任何股息支付將取決於本公司為未來增長提供資金所需的財務需求、本公司的財務狀況、2024年債券契約、2021年契約、2020年ARIS黃金契約和Marmato PMPA的限制，以及董事會可能認為在當時情況下適當的其他因素。目前尚不清楚該公司未來是否會派發股息。

上市公司的義務

該公司的業務受到不斷變化的公司治理和公開披露法規的約束，這既增加了公司的合規成本，也增加了不合規的風險，這可能對普通股或其他證券的市值產生不利影響。

本公司受多個政府和自律組織頒佈的不斷變化的規則和法規的約束，這些組織包括加拿大和美國證券管理人和監管者、多倫多證券交易所、紐約證券交易所美國人和國際會計準則委員會。這些規則和條例在範圍和複雜性上不斷髮展，產生了許多新的要求。該公司遵守此類法規的努力可能導致一般和行政費用的增加，並將管理時間和注意力從創收活動轉移到合規活動。

前瞻性信息可能被證明是不準確的

告誡投資者不要過度依賴前瞻性信息。就其性質而言，前瞻性信息涉及許多假設，既有一般性質的，也有具體性質的已知和未知的風險和不確定性，這可能導致實際結果與前瞻性陳述所建議的結果大相徑庭，或有助於

預測、預測或預測將被證明是實質性的不準確。有關風險、假設和不確定性的更多信息可在“一般條款--前瞻性信息”標題下找到。

項目6.材料礦物性

本公司於哥倫比亞擁有權益，包括Segovia業務、Marmato礦及Soto Norte項目的20%股權及營運控制權(可選擇將其股權增至50%)及圭亞那的Toroparu項目。

本年度信息表中包含的有關公司材料礦物屬性的科學和技術信息基於以下符合NI 43-101標準的技術報告中的信息：(A)Segovia技術報告；(B)Marmato技術報告；(C)Soto Norte技術報告；(D)Toroparu技術報告。

6.1 Segovia運營

6.1.1 Segovia運營技術報告

以下與塞戈維亞運營有關的信息、表格和圖表直接摘錄自塞戈維亞技術報告，該報告通過引用併入本年度信息表。以下轉載的Segovia技術報告摘要基於本文未完全描述的假設、資格和程序。此外，下面的摘要包括定義的術語和時間表，這些術語和時間表與本年度信息表的其餘部分中使用的術語和時間表不同或可能與之衝突，或者不包含在本年度信息表中。請參考塞戈維亞公司技術報告的全文，該報告可通過公司網站www.aris-mining.com或其在SEDAR+上的簡介(www.sedarplus.ca)或在其提交給美國證券交易委員會的文件中查閲(www.sec.gov)。請注意，以下摘要中包含的信息是截至摘要中顯示的日期，並可能在此後發生變化，如本年度信息表格和公司其他公開披露中的其他部分所解釋的那樣。

塞戈維亞技術報告是為公司編寫的，符合NI 43-101的最新礦產資源和礦產儲量估計，以及塞戈維亞業務的技術報告，其結果來自Aris礦業對地質解釋和資源估計方法的審查和優化，以及持續的渠道採樣和戰略勘探和加密鑽井的結果，採礦、加工、生產率、勞動力結構、成本控制的優化，以及成本估計和生產計劃的更新。

在整個報告中使用了公制。公噸(噸)是公噸1,000公斤，或2,204.6磅。除非另有説明，所有貨幣均以美元計價。

物業描述和所有權

Segovia運營是一項歷史和現實的採礦業務，其中包括四個活躍的地下黃金開採業務，包括El Silencio、Sandra K、Providencia和Carla，以及其他礦產資源和勘探目標、處理Segovia運營礦產儲備產生的礦石和由Segovia運營公司所有權以外的較小集團開採的材料的Maria Dama加工設施、尾礦管理設施，以及位於哥倫比亞安蒂奧基亞省的許多歷史悠久的礦山。塞戈維亞業務的採礦已有150多年的歷史，據報道，在1869年至2010年期間，從塞戈維亞業務中開採了約460萬盎司黃金。2011至2022年間，塞戈維亞運營公司的Maria Dama加工廠生產了約170萬盎司黃金。

塞哥維亞運營的El Silencio、Sandra K和Providencia礦山、Maria Dama加工廠和其他關鍵基礎設施位於塞哥維亞市的RPP 140採礦權範圍內。Carla礦位於採礦權H6045005，位於Remedios市以南約10公里處。這兩個城市的社區基礎設施都是為了應對塞哥維亞業務和周圍礦區的採礦活動而發展起來的。塞哥維亞業務區的車輛可在國道和封閉的二級公路上方便地到達，從麥德林向東北方向延伸195公里。

於2022年9月26日，GCM Mining完成與Aris Gold的業務合併，合併後的實體更名為Aris Mining。Aris Mining是Segovia運營的100%所有者和運營商。

勘探鑽探和航道採樣數據

約有1,280個鑽孔和203,261個渠道樣品，確定了塞戈維亞業務的礦化金礦脈的特徵。勘探和填充鑽探以及正在進行的採礦作業的礦化結構的渠道採樣持續進行，並用於每年更新礦產資源和礦產儲量估計，使用基於實際運營結果和更新的生產計劃的假設。自2016年以來，年度鑽探預算穩步增長，隨着新的地面和地下鑽井平臺的建設，勘探鑽探計劃遵循沿走向和向下傾斜的礦脈趨勢。2023年，增加了開發承包商的數量，以便更快地創建鑽井平臺。2023年的戰略鑽探計劃包括84,500米的加密鑽探，以增加礦產儲量和採礦計劃的壽命，生產礦山的資源擴展，以及與當前採礦作業相鄰的戰略高優先礦脈目標。塞戈維亞運營公司還為合作礦商提供鑽探援助。用於礦產資源評估的鑽孔和航道樣本數據截止日期為2023年6月30日，使用了2023年計劃鑽探米的大約一半。2023年的鑽探計劃仍在進行中。

地質與成礦

在區域層面上，Segovia業務位於哥倫比亞安第斯山脈的中央Cordillera，而在地方層面，構成Segovia金礦的中熱石英硫化物礦脈賦存於Segovia巖基的閃長巖和花崗閃長巖中。塞戈維亞業務的地質以塞戈維亞巖基、安山巖至花崗巖脈、廣泛的高品位金礦化石英脈系統和導致礦脈偏移的斷層作用為主。礦脈主要受與閃長巖至安山巖脈伴生的北東向淺傾角斷裂控制。石英脈的平均寬度約為1.2m，沿走向和向下傾角呈擠壓和隆起。大多數礦脈向東北傾斜約30°，少數礦脈傾角較大。

目前，除次要伴生礦脈外，許多大型礦脈正在Segovia礦區開採，包括El Silencio礦的1040脈、Nacional脈和Veta Manto脈、Providencia礦的Providencia脈、Sandra K礦的Sandra K Techo脈和Carla礦的La Gran哥倫比亞脈。還有許多其他相關的較小礦脈構造，其中一些過去已被開採，現在被確定為勘探目標，包括MarMajito、las Verticales、Vera、Cristales、Hilos 1和Chumeca。

由渠道取樣和鑽石鑽探確定的El Silencio、Providencia、Sandra K和Carla金礦礦脈的方位和尺寸如表6.6-1所示。

表6.6-1顯示靜脈尺寸

礦產資源估算

塞戈維亞行動公司2023年9月30日生效的礦產資源估計如表6.4-4所示。根據每盎司1,850美元的金價、95.2%的冶金金回收率和基於實際經營業績的成本假設，為每個地區確定了礦產資源截止品位。礦產資源評估使用的黃金截止品位為每噸2.80克至3.12克/噸，具體取決於礦產資源面積。下限坡度適用於稀釋到最小垂直米高度的礦脈等級。

表6.6-2 2023年9月30日生效的塞戈維亞行動礦產資源

礦產儲量估算

2023年9月30日生效的塞戈維亞業務的礦產儲量估計如表6.6-3所示。根據每盎司1,700美元的金價、95.2%的冶金金回收率和基於實際經營業績的成本假設，為每個地區確定了礦產儲量截止品位。礦產儲量估計採用了3.05克/噸至3.40克/噸的黃金邊際品位，具體取決於礦區。邊際品位適用於稀釋到最小高度的礦脈品位，根據礦區的不同而有所不同。

表6.6-3 2023年9月30日生效的塞戈維亞行動礦產儲量

採礦

Segovia運營公司的採礦已有150多年的歷史，地下采礦作業、Maria Dama加工廠和相關的採礦基礎設施也已存在多年。

Segovia運營公司的礦石歷來是使用勞動密集型人工礦房和礦柱開採方法從地下開採的，礦脈寬1.1至1.3米，大多傾角在30度至35度之間。2023年，為了提高採礦生產率，引入了長壁開採。這兩種方法都跟隨礦脈的傾角，並提供高水平的選擇性，以最大限度地提高礦石回收率和最大限度地減少稀釋，幷包括主要礦房和礦柱階段以及次要礦柱回收階段。最小開採高度在1.2m左右，兩個階段的總回採率在90%~95%之間。目前的總起重能力為每天3220噸。

採礦由Aris Mining和與當地社區採礦集團的營利性合作伙伴關係進行，利用基於黃金市場價格的補償計劃，該計劃激勵更高品位的礦石，允許合作伙伴運營的採礦獲得穩定的利潤率，並允許合作礦商參與黃金市場價格的變化。主要礦房和礦柱階段由業主採礦隊進行，次要礦柱回收階段由承包商利用手工採礦方法進行。

該地下礦山約有1,000名地下Aris礦業員工和約980名Aris礦業員工在支助崗位上工作。ARIS礦業擁有三種不同類型的大約60份作業合同，正式確定了大約2900名合同礦工：

1.旨在正規化的手工和小規模採礦作業合同：與希望正規化的小礦場簽訂的合同，這些小礦場希望在塞戈維亞業務公司的採礦權上使用小型機械以傳統和手工方法進行工作。這些承包商約佔塞戈維亞運營公司總產量的7%。

2.外包：與El Silencio、Providencia和Sandra K礦的外部採礦公司簽訂合同，使用區域小型採礦勞工選擇性地開採塞戈維亞業務公司採礦所有權上的高品位礦石。這些承包商約佔塞戈維亞業務總產量的23%。

3.第三方：與沒有自己的加工廠的礦工簽訂合同，這些礦工正在開採塞戈維亞業務公司所有權以外的材料。它們約佔塞戈維亞運營公司總產量的13%。

350萬噸的礦產儲量可由業主和合作夥伴以每日1,400噸的採礦率在近7年內開採。通過正在進行的勘探和加密鑽探活動以及對礦產資源和礦產儲量估計的年度更新，預計礦山壽命每年都會增加。業主採礦隊的日產量約為1,050噸，夥伴採礦隊的日產量約為350噸。加工廠的聯合磨礦原料來自業主和承包商採礦隊開採的礦物儲量、塞戈維亞業務礦業權合作伙伴開採的非儲備材料以及塞戈維亞業務礦業權以外合作伙伴開採的非儲備材料。

自業務合併以來已完成的其他採礦優化工作包括購買新的柴油動力設備以提高開發和生產率、實施信息管理系統以更好地控制採礦時間表的執行、更有效的勞動力結構和工作名冊、新的員工培訓和生產獎金計劃以及增加開發承包商以提高生產靈活性。塞戈維亞的技術報告中沒有考慮實質性的生產擴張。

基礎設施

Segovia業務是一項成熟的採礦業務，擁有完善的基礎設施，包括道路、地下礦山作業、Maria Dama加工廠、多金屬精礦加工廠、尾礦儲存設施、電力和水分配網絡、水和污水處理廠、水管理系統、維護車間、辦公室、冶金和化學實驗室、巖心測井和儲存設施，以及燃料和爆炸物儲存。有足夠的面積可供未來的尾礦儲存設施使用。

冶金試驗及回收方法

日處理能力2,000噸的Maria Dama加工廠自Segovia Operations開始採礦以來，多年來一直在運營並不斷進行維護和升級，加工特點、要求和運營結果都已確立。過去任何選礦和冶金測試的細節現在都被工廠的實際運營結果所取代。目前的項目包括浮選、浸出和多金屬精礦工廠優化測試工作。

該流程包括浮選精礦的粉碎、磨礦、重選、金浮選和再研磨、氰化和多金屬硫化物回收、美林-克勞沉澱，以及美林-克勞沉澱物和重精礦的冶煉，以生產金銀礦石。流程提要包括Aris Mining和Partner-Mining從Segovia運營部門的頭銜中開採的材料，以及由Segovia運營部門頭銜以外的較小團體開採的材料。大約43%的產量來自合作伙伴挖掘。2021年安裝了日產量200噸的多金屬精礦加工廠，以從Maria Dama選礦尾礦中提純硫化物，回收鉛和鋅精礦，從而增加收入來源。

社區與環境設置

塞戈維亞經營部位於塞戈維亞和雷米迪奧斯兩個城市，其社區基礎設施在過去150年裏因應採礦活動而發展起來，因此環境和社會環境主要圍繞採礦展開。塞戈維亞鎮超過7%的成年人口受僱於Aris礦業，合作礦工佔塞戈維亞運營部門勞動力的40%以上。塞戈維亞業務擁有采礦合同，使2900名礦工正規化，並將社會保障福利擴大到這些礦工的家庭，對12000名家庭成員產生了積極影響。塞戈維亞業務部門有一個小型採礦小組，致力於增加當地礦工的正規化，並加強塞戈維亞業務部門與社區的聯繫。

Segovia業務的環境責任是典型的歷史和活躍的採礦作業，而歷史作業造成的地表幹擾等環境責任均不是Aris礦業的法律責任。目前尚無已知的由Aris礦業公司負責的塞戈維亞業務部門的重大環境責任。塞戈維亞業務部門有一支積極的環境管理團隊，致力於改善塞戈維亞業務部門的環境條件，包括通過植樹和林業管理恢復土地。在費用估計數中考慮了採礦和尾礦儲存設施的填海和關閉費用。

運營成本估算

採礦成本結構是既定的，並根據材料是由業主、承包商還是手工開採而變化。ARIS礦業使用每噸成本指標來監測業主管理的勞動力的財務表現，並使用每盎司成本指標來監測承包商和個體礦工的財務表現，這些人根據基於黃金市場價格的補償計劃獲得報酬。2023年1月1日至9月30日，自營採礦的採礦成本為每噸143美元，承包商採礦為每盎司823美元，手工採礦為每盎司1,291美元。在同一時期，來自所有開關頭寸來源的磨礦原料的加工成本平均為每噸加工35美元，而礦場一般和管理成本平均為每噸加工26美元。

塞戈維亞公司的業務收入來自銷售金銀礦中所含的銀和銷售2023年1月1日至9月30日期間加工的平均每噸23美元的多金屬精礦，這些收入將作為運營成本的貸項。

税收、特許權使用費和其他利益

塞戈維亞業務由哥倫比亞政府按35%的有效企業所得税税率徵税。

對於El Silencio、Providencia和Sandra K礦生產的金屬，Aris Mining根據上個月倫敦金屬交易所的金屬價格，就80%的應付金銀向哥倫比亞政府支付4%的特許權使用費，根據前一個月倫敦金屬交易所的金屬價格，對80%的應付金銀向哥倫比亞政府支付0.4%的特許權使用費。對於Carla礦生產的金屬，Aris Mining根據上個月倫敦金屬交易所的金屬價格，向ANM支付80%的應付金銀的4%的特許權使用費。

阿里斯礦業公司還向當地社區支付社會承諾金。貢獻率為塞戈維亞運營公司生產的黃金每盎司4美元，最低金價為每盎司700美元，倫敦金銀市場協會現行黃金價格每增加50美元，每盎司增加2美元。

結論

Segovia技術報告是根據NI 43-101的披露要求為Aris Mining編制的，以披露因Aris Mining對地質解釋和資源估計方法的審查和優化而對Segovia運營的礦產資源和礦產儲量估計的最新材料，以及持續進行的河道採樣和戰略勘探和加密鑽探的結果，採礦、加工、生產率、勞動力結構、成本控制的最新情況，以及成本估計和生產計劃的更新。

目前尚無可合理預期會影響礦產資源或礦產儲量估計的可靠性或信心的已知重大風險和不確定性。

採掘和加工已經在塞戈維亞業務部門進行了多年，人們對條件和要求都很瞭解。據報道，大約460萬盎司的黃金已經在塞戈維亞工廠開採出來。

1869年和2010年。2011至2022年間，塞戈維亞運營公司歷史悠久的Maria Dama加工廠生產了約170萬盎司黃金。

隨着採礦的進展以及勘探和加密鑽探，ARIS礦業將繼續進行持續的航道採樣。礦產資源和礦產儲量估計數預計將每年更新。Aris礦業目前預計，在礦山壽命內，將繼續以每天2,000噸的速度加工材料。

建議

有機會將Maria Dama加工廠的日處理能力從2,000噸提高到3,000噸，方法是利用先前購買的位於塞戈維亞分公司的球磨機，並重新安置和升級從塞戈維亞分公司的手工和小規模採礦合作伙伴那裏接收材料的設施。這創造了通過提高開採率來填補額外產能，逐步將黃金年產量從200,000盎司增加到300,000盎司的潛力。額外產能的一部分可能會分配給塞戈維亞運營公司的手工和小規模採礦合作伙伴。在現有迴路中增加球磨機，既可以提高生產能力，又可以更有效地利用可用產能，從而提高所有加工材料的整體黃金回收率。還可以設計一個升級的夥伴採礦材料接收設施，以提高數量和效率。

第17條的合格負責人建議實施這一小規模項目，該項目可在2025年初完成，估計費用為1,100萬美元。

6.2Marmato地雷

以下有關Marmato礦的信息、表格和數字是Marmato技術報告的直接摘錄，該報告通過引用併入本年度信息表。以下轉載的Marmato技術報告摘要基於本文未完全描述的假設、資格和程序。此外，下面的摘要包括定義的術語和時間表，這些術語和時間表與本年度信息表的其餘部分中使用的術語和時間表不同或可能與之衝突，或者不包含在本年度信息表中。請參考Marmato技術報告的全文，該報告可通過公司網站www.aris-mining.com或其在SEDAR+上的簡介(www.sedarplus.ca)或在其提交給美國證券交易委員會的文件中查閲(www.sec.gov)。請注意，以下摘要中包含的信息是截至摘要中顯示的日期，並可能在此後發生變化，如本年度信息表格和公司其他公開披露中的其他部分所解釋的那樣。

Marmato技術報告是為公司編寫的加拿大NI 43-101 Marmato礦技術報告和由SRK(美國)、Ausenco Limited(Ausenco)、Piteau Associates和Aris礦業公司為下礦擴建項目編寫的PFS級技術報告

物業描述和所有權

Marmato地下金礦(Marmato、該財產或項目)位於哥倫比亞共和國卡爾達斯省Marmato市Marmato鎮西側，距離麥德林約80公里，首都波哥大西北200公里。

Cerro El Burro是馬爾馬託的一座著名小山，已經開採了近600年，歷史上分為三個連續的採礦權，其中包括Zona Alta(#CHG_081)、Zona Baja(#014-89M)和Echandia(#RPP-357)。Zona Baja標題中的Maruja礦於1908年至1925年由哥倫比亞採礦和開採公司首次開發，該公司從海拔1160米的18層運輸水平開始在上層廣泛開採，並在18層以上50米的17層開採贊庫多平井。1993年，Mineros Nacion ales S.A.S.在18層開始開採日產量300噸的地下礦山。此後，一系列不同的礦主一直在該地區進行採礦，該地區現在被稱為Zona Baja礦業權中的上礦。2012年，GCM礦業公司(GCM Mining)--一家加拿大上市公司，前身為Gran哥倫比亞黃金公司(Gran Columbia Gold)，現為Aris礦業公司(Aris Mining)--宣佈發現了深部礦化趨勢，現稱下礦，位於上礦已知資源下方300米處。

截至本技術報告的生效日期，ARIS Gold Corporation(ARIS Gold)擁有巴哈(#014-89M)採礦權的100%、GCM Mining的Zona Alta(#CHG_081)採礦權的2.7778%，以及GCM Mining的Echandia(#RPP-357)採礦權。自本技術報告生效之日起，於2022年9月26日，ARIS Gold完成

與GCM礦業的業務合併，合併後的實體更名為Aris Mining。Aris礦業現在持有Zona Alta、Zona Baja和Echandia礦業權的100%權益。

本技術報告所披露的上礦當前作業及新下礦建設的當前預可行性研究中考慮的所有Marmato礦產資源和儲量均包含在Zona Baja所有權和Echandia海拔1,300米以下。

地質與成礦

馬爾馬託金礦位於哥倫比亞安第斯山脈西科迪勒拉的東側，賦存於馬爾馬託斑巖套房中。在該礦區，安山巖至英安巖馬馬託斑巖套巖體的特徵是石英、角閃石、黑雲母和分帶的斜長石斑晶位於細晶石英-斜長石基質中。

馬馬託礦脈主要由西北向和西北西向礦脈和細脈組成，礦化類型由上向下過渡為中等硫化淺成熱液和中熱液成礦。礦脈露出地表，在Aris Mining的採礦權範圍內，礦化垂直延伸超過1,100米，在深度和走向上保持開放，未來地下鑽探計劃具有很高的擴張潛力。

上部礦化以淺成熱液成礦為特徵，富含少量石英、碳酸鹽、黃鐵礦、毒砂、富鐵閃鋅礦、磁黃鐵礦、黃銅礦和銀礦的較寬、平行、片狀和網狀的硫化物富脈和細脈。賦存於較低品位含金斑巖中的大範圍強烈脈狀礦化在當地被稱為“斑巖口袋”或“斑巖”礦化。目前界定的上礦成礦足跡東西長逾1,000米，南北長1,500米，垂直延伸350米。

下礦礦化以急傾斜、北西向中温細脈斑巖賦存礦化為特徵，礦化類型有石英、磁黃鐵礦、黃銅礦、硫化鉍、碲化物和遊離金。目前確定的下礦成礦範圍為西北-東南方向950米，東北-西南方向350米，垂直範圍750米。

勘探、開發和運營狀況

自2022年6月30日起，礦產資源與儲量評估共有1464個鑽孔314,874米和31,392個渠道53,343米可用。

上礦自1993年投產，自2003年以來每年從現有的日產量1,250噸的加工廠生產20至26.8千盎司(Koz)的黃金，通過重選、浮選、浮選和重選再磨和氰化以及美林克勞沉澱生產金銀多雷。

上礦已在海拔1,000米處發展至21級，新的下礦將在上礦與下礦交界處的950米高程以下建造。礦產儲量估計在海拔335米處。

礦產資源和礦產儲量估算

表6.2.1顯示了2022年6月30日生效的馬爾馬託礦產資源估算值。礦產資源包括礦產儲量，由SRK(美國)的Ben Parsons，MSc，MAusIMM(CP)準備，他是國家儀器43-101礦物財產披露標準(NI 43-101)定義的合格人員。

SRK(美國)在地下采礦的假設下，對合理的開採經濟前景進行了評估，並評估了所選截止品位以上礦化的連續性。礦產資源評估的評估依據礦區面積和開採方法的兩個分界線等級。這包括上礦目前的採礦作業和下礦假設的深孔採礦方法的中斷，以及上礦和下礦的礦化類型和運營成本的冶金回收。營運成本乃根據上礦的實際成本及下礦的可行性研究前成本估計，並假設4,200哥倫比亞比索(COP)兑換成美元(美元)。用於確定截止品位的假設對應於上礦礦產資源的金界品位為1.8g/t，下礦礦產資源的金界品位為1.3g/t。

表6.2.1馬馬託礦產資源2022年6月30日生效

表6.2.2顯示了2022年6月30日生效的馬爾馬託礦產儲量估算。礦產儲量由Anton B.Chan，P.Eng準備。和Joanna Poeck，SME-RM，MMSAQP，均來自SRK(美國)，他們是NI 43-101定義的合格人員。通過對潛在的採礦區塊形狀應用適當的修正係數，包括稀釋和採礦回收係數，已測量和指示的礦產資源被轉換為已探明和可能的礦產儲量。上礦的邊際品位是根據目前的成本結構計算的，相當於2.05克/噸金。下礦下限品位使用估計項目成本，相當於1.62克/噸Au。上礦的目標產量為1,250噸/日或450,000噸/年，下礦的產量為4,000噸/日或146萬噸/年。

表6.2.2馬馬託礦產儲量2022年6月30日生效

採礦方法

目前，上礦採用傳統的脈狀礦化分層充填採礦法進行六個生產水平的開採，目標採礦率為每日1,250噸，之後逐步上坡期。上礦底部海拔950米至1,050米之間的區域，稱為過渡帶，礦牀從狹脈礦化區轉變為大型斑巖礦化區。過渡帶開採採用深孔回採、巷道充填的方法。礦石由火車在18層主運貨層上運往位於礦場入口附近的目前正在運營的上礦加工廠。

950米以下的新下礦斑巖型礦化將在快速上坡期後，以每日4,000噸的目標採礦率採用膏體充填的深孔採礦法開採。礦石將通過公路從下礦運往新的下礦加工廠，距離約3公里。

目前確定的上礦礦井壽命為19.5年。假設及時收到下部礦的環境許可證，預計下部礦的第一個採場生產將於2024年9月開始，並於2026年全面投產。目前確定的Low礦山的礦山壽命約為18年。

圖6.2.1給出了馬爾馬託自1993年以來的歷史年度黃金產量摘要。

圖6.2.1中國歷史年產量摘要

恢復方法

自17世紀初S以來，許多加工廠一直在馬爾馬託運營，目前處理上礦礦石的加工廠一直在不斷升級。目前的流程包括日產量1,200噸的三段粉碎、球磨、重選、浮選、浮選和重精礦再磨、浮選和重精礦的氰化、逆流沉澱法、美林克勞沉澱法和熔鍊沉澱物以生產金銀多雷。隨着最近的升級，金屬回收率有所改善，2021年黃金和白銀的回收率分別為90.8%和37.2%。上礦工廠正在實施多個項目，以將工廠的可用性和生產能力提高到每日1,250噸。

將為Low礦山建設的新加工廠包括日生產能力4,000噸的二次粉碎、半自磨和球磨、重力選礦、重力尾礦的氰化、礦漿中碳的循環以及電積和精煉以生產金銀。據估計，黃金和白銀的金屬回收率分別為95.4%和57.8%。

項目基礎設施

上礦作業得到充分發展的場地基礎設施的支持。Low礦山的主要新項目設施將包括礦山門户、破碎機、庫存、加工設施、兩個幹堆尾礦儲存設施、採礦服務、住宿、通道、電力和水管理和分配設施以及辦公樓。

許可、環境、社會和社區影響

巴哈#014-89M區的採礦合同於2021年2月續簽，期限為30年，2051年10月14日到期。上礦作業和下礦擴建項目的工程和建設計劃(PTO)於2022年2月提交給國家礦務局(Agencia Nacional de Mineria，簡稱ANM)，論證了運營的技術、社會和環境可行性，並於2022年11月3日獲得批准。臨時合同合同的有效期為30年，但可能會根據馬爾馬託礦的戰略需要進行修改。

國家環境許可證管理局(ANLA)負責確保所有受許可、許可或環境程序約束的項目、工程或活動符合環境法規，併為國家的可持續發展做出貢獻。ANLA根據法律法規批准或拒絕許可證、許可證或環境程序，並強制遵守許可證、許可證和環境程序。Corpocaldas是負責採礦項目許可的地區環境主管機構，負責每年產生200萬噸礦石和廢物的項目，ANLA負責每年產生200萬噸以上的項目。由於該礦的計劃年產量不到200萬噸，Corpocaldas公司負責對該礦進行許可和監測。

作為許可進程的一部分，Marmato的採礦早於準備環境影響評估的監管要求。根據第0496號決議，616號文件，於2001年10月29日批准了一項環境管理計劃(PMA)，其中涵蓋了上礦的環境研究和管理程序，從而授權了上礦作業。

為支持下礦擴建項目的建設，Aris礦業於2022年4月向Corpocaldas提交了最新的PMA，其中涉及下礦開發對環境的影響。更新PMA的進程仍在繼續，在2022年4月提交之後，又向Corpocaldas提交了幾份材料，目前正在等待最終批准。

馬爾馬託鎮自1540年建立以來一直是黃金開採中心。人口約為10 000人，主要經濟活動是正規和非正規採礦。馬爾馬託約有3000名手工和小規模礦工，周邊地區也有大量活動。非正規採礦活動直接排放到環境中的廢物和尾礦造成了嚴重的環境污染。這些作業可能會增加大規模山體滑坡和土壤穩定性對其他相關資源的影響方面的環境風險，然而，有定期審查協議允許ARIS礦業識別任何第三方的潛在損害並向Corpocaldas報告。作業區受到保護，以防止未經授權的第三方進入及其活動，以減輕任何風險和環境責任。

Marmato礦PMA要求對礦的社會部分進行管理。ARIS礦業需要維護所有社區活動的記錄，並每六個月提供一次記錄，作為正在進行的監測方案的一部分。作為社會管理和監測方案的一部分，該礦開發了一種社會投資模式，旨在促進影響地區的社區發展，目的是為鞏固社會和促進經濟發展做出貢獻，保障對環境的關心和尊重，並支持和參與旨在改善其居民生活質量和福祉的行動。

估計資本成本和運營成本

成本估算的基準日期為2022年第二季度，以美元表示，並使用4,200科普兑1美元的統一匯率

估計較低的礦山建設資本成本

新的LOWER MILE的建設資本成本估計包括新的LOWER MILE地下采礦基礎設施、加工廠和其他地面基礎設施。建設資金成本和支出時間表摘要見表6.2.3。

表6.2.3.估計較低的礦山建設資本成本

估計的持續資本成本

上礦和下礦將需要持續的資本，以維持在整個礦山預計壽命內繼續作業所需的設備和輔助基礎設施，以及提供通往未來採礦點的發展。可持續的礦山資本成本估計包括地下填充鑽探、根據礦山使用年限進行礦山開發、購置和重建雜項設備、礦山通風和降水、維護現有地面和地下礦山基礎設施和固定設備、礦主費用、礦山應急、分階段建設尾礦儲存設施以提高礦山使用壽命的能力，以及關閉費用。

上礦和下礦的估計維持資本成本摘要見表6.2.4。

表6.2.4列出了礦井維持資本成本的估計壽命

估計業務費用

運營成本分為上礦運營和下礦擴建項目，彙總見表6.2.5。採礦成本假設上礦由業主經營及下礦由承包商經營。以下小節提供了每個類別的詳細分類。

表6.2.5 估計礦山使用壽命

經濟分析

假設

SRK(美國)進行了經濟分析，包括年度現金流、淨現值和內部回報率，以確認Marmato已探明和可能的礦產儲量。

上礦平均開採年限假設為1,250噸/日，下礦為4,000噸/日。

經濟分析是在税後基礎上進行的，使用了2022美元。成本假設以美元和COP計價，使用4,200 COP對美元的匯率將COP轉換為美元。

基本情況分析採用了黃金每盎司1600美元、白銀每盎司19美元的平價金屬價格假設。運營成本分析中考慮了每盎司6.38美元的精煉費用。

Marmato受制於與WPMI的流動協議，根據該協議，WPMI同意購買Marmato礦生產的10.5%黃金，直至310,000盎司黃金交付為止，之後購買量降至黃金產量的5.25%。WPMI還將100%購買Marmato礦生產的白銀，直到215萬盎司白銀交付，之後採購量降至白銀產量的50%。WPMI將繼續在交割時支付相當於現貨金銀價格18%的款項，直到預付款中未記入貸方的部分降至零為止，此後將降至現貨金銀價格的22%。

WPMI提供了5300萬美元的預付定金，並承諾在下礦建設期間再提供1.22億美元的資金，如下所示：

·當下礦建設完成25%時，4000萬美元；以及

·下礦建設完成50%時，4000萬美元；以及

·當下礦建設完成75%時，為4200萬美元。

Marmato的預期收入已進行調整，以計入向WPMI銷售貴金屬的影響。白銀銷售收入被視為對運營成本的抵扣。由於分流協議在哥倫比亞以外，哥倫比亞的公司税和特許權使用費是根據所有黃金和白銀按市場價格出售的基礎上評估的。

經濟分析中使用的關鍵假設見表6.2.6。

表6.2.6介紹了經濟分析中使用的關鍵假設。

結果

Lower Mine擴建項目的初始建設資本（包括意外開支估計數）為2.796億美元，在Lower Mine和Lower Mine的整體運營方面顯示出經濟可行性。如表6.2.7所示，在基準黃金價格為每盎司1，600美元時，綜合業務的税後淨現值估計為3.41億美元，税後內部收益率為29.7%。項目經濟包括與WPMI簽訂的貴金屬流協議。年度現金流摘要見Marmato技術報告第22節。

表6.2.7 經濟成果摘要

敏感度

馬馬託經濟對黃金價格的敏感性分析如表6.2.8所示。

表6.2.8：項目經濟對金價的敏感性

結論和建議

礦產資源和礦產儲量

礦產資源評估於2022年6月30日生效，共使用了1,464個鑽孔，總計314,874米和31,392個渠道樣本，總計53,343米。利用採礦軟件創建了礦產資源估算的三維線框解釋。SRK(美國)在地下采礦的假設下，對合理的開採經濟前景進行了評估，並評估了所選截止品位以上礦化的連續性。

SRK(美國)認為鑽探和航道取樣信息足以可靠地解釋成礦構造的邊界，樣品品位數據足以支持礦產資源量估計。沒有已知的法律、政治、環境或其他風險可能對礦產資源的潛在開發產生實質性影響。

SRK(美國)編制的礦產儲量估算並於2022年6月30日生效，以已測量和指示的礦產資源量為基礎，應用適用於上礦和下礦的修正係數，包括礦石貧化和損失係數和額外允許係數。礦產儲量估計是基於代表規劃的礦產儲量礦區的三維礦山設計。

SRK(美國)不知道現有的環境、許可、法律、社會經濟、營銷、政治或其他因素可能會對地下礦產儲量估計產生重大影響。SRK(美國)注意到目前Marmato礦每年有2公噸的總物料搬運量上限，這在生產計劃中得到遵守，並影響到儲備物料的排序。

回收方法和冶金試驗

目前正在運營的上礦加工廠正在分階段進行優化和擴建。第一階段優化計劃計劃於2022年底完成，將使工廠能夠以1,250噸/日的速度穩定運行，更精細的目標研磨為P80 135微米。

計劃中的下礦加工廠由Ausenco Engineering設計，日加工量為4,000噸，包括磨礦、重力回收、浸出/CIP槽、碳洗脱和再生、氰化物脱毒以及尾礦濃縮和過濾。尾礦將作為礦山回填或在乾燥的尾礦設施中處置。

建議對下礦礦石進行冶金測試，以確定金銀提取的可變性，並獲得更多關於礦石硬度的數據。建議進行環境測試，以幫助確定任何可能對環境有重大影響的元素濃度，確定來自尾礦的任何污染物的流動性，確定尾礦產生酸性條件的傾向，並確定尾礦樣品的產酸和耗酸成分之間的平衡。

採礦方法

SRK(美國)制定了一份生產計劃，目標是將上礦的日產量逐步提高到1,250噸/日，下礦的日產量提高到4,000噸/日。該時間表考慮了每年總搬運材料2公噸的限制。上山礦山計劃的生命週期

以4.16g/t Au計，共7.14Mt，礦齡19.5年。下礦目前的礦山壽命約為18年，在建設後，將與上礦同時運營。

上礦目前正在運營，並採用適合礦牀幾何形狀的傳統掘進和充填採礦法進行開採，採礦率為每日1,250噸。過渡帶採礦採用深孔採礦法，充分利用礦化的塊狀特徵，採用巷道充填採礦法。下礦位於上礦下方，尚未開發。認為深孔採礦法適用於該礦牀，採場大小足以支持散裝採礦方法。在下礦和上礦之間留有10m的底柱。

使用不同的截止品位對低礦進行了優化，以確定較高品位的礦區，並瞭解礦牀對截止品位的敏感性。結果表明，在邊際品位略有增加/減少的情況下，大量較低品位的材料會對可供設計的材料產生實質性影響。

SRK(美國)建議優先考慮上層礦山的品位控制和採礦紀律，以提高已開採品位的績效。應繼續努力使用3D方法來生成更現實的平面圖。SRK(美國)建議建立地下水泥廠，並在下一次開採過渡區之前對廢石回填進行調度，以防止礦石殺菌。

SRK(美國)建議該作業繼續監測成本和邊際品位，因為邊際品位的微小變化可能會對礦山設計產生實質性影響。同樣，作業應繼續優化採礦順序，在下一階段的礦山生活中提早開採品位較高的材料。下礦開採計劃需要完成，達到可行性研究水平。

SRK(美國)建議更新現有的水文地質信息，並重新考慮抽水系統設計，以優化系統。應改進泵的尺寸，並考慮更新的風險配置文件，以使泵系統的尺寸與實際預期流量相匹配。這項評估可以減少泵的尺寸並降低功率需求。

SRK(美國)建議評估應用於柴油稀釋的通風標準，以考慮與北美標準的差異是否會允許更優化的通風風扇尺寸，從而潛在地降低通風資本成本、運營成本、電力系統分佈規模和基礎設施規模。為了降低長期運營成本和提高效率，應根據上部礦井尾氣下降的持續充填運輸要求，更仔細地研究上部礦井尾氣下降和下部礦井尾氣下降之間的相互作用。

應對目前已開發的上山礦井通風系統進行普查，更新通風模型，為今後的設計提供更準確的依據。

巖土工程

根據前期可行性研究巖土工程勘察，SRK(美國)結論是：

·巖土勘察、實驗室測試和設計參數適用於預可行性研究，在完成可行性水平研究之前不應完全實施。

·下礦擬議的採場設計包括高30米、長30米、寬10米的最大采場尺寸。側牆可能需要一些現場地面支撐。一個10米跨度的採場在沒有地面支撐的情況下可能會開放一到六個月。

·由於巖石質量良好，不太可能出現明顯的稀釋。牆的損壞很可能與爆破超挖有關。SRK(美國)建議在可行性研究期間進行爆破研究，以評估超挖程度。預計二次採場的井壁坍塌可以忽略不計。

·下降路線的選擇被認為是預可行性研究設計的關鍵部分，並考慮了高水平的地質、巖土、水文、水文地質和構造因素。特別注意了模擬的大斷層對漂移穩定性的影響。

SRK(美國)的S對巖石力學的建議包括：

·開展巖土核心記錄和電視觀察計劃，以調查關鍵的地下基礎設施。

·完成特定的巖土鑽孔，以表徵傾斜周圍的巖石參數

·更新主要故障模型

·進行採礦前地應力測量

·收集傾斜儀測量數據，以確認過渡區上方有最小的下沉

·制定具有觸發行動響應計劃的地面控制管理計劃

·對計劃的回採順序進行礦山規模的應力分析

·建議進行聲發射測試，以確定損傷能量和裂紋萌生

·應進行礦山誘發應力和原地應力測量，以確定採礦前的應力分佈

·應建立礦山尺度的水文地質孔壓模型，以評估地下水對礦山穩定性的影響。

·建議進行礦山規模的三維數值模擬，以檢查採礦順序對礦山整體穩定性的影響

·編制一項儀器方案

·完善預可行性研究水平的地面支持戰略

·確定適當的地面控制管理計劃

·在開發之前，有必要進行額外的鑽探，以瞭解礦山設計中斷層的性質。

水文地質

SRK(美國)根據已有的水文地質資料，建立了地下水數值模型。礦坑流入的主要來源是地下水儲存的枯竭和向河流等地表水排出的地下水。該模型預測，礦區和考卡河之間的水力坡度反轉不大，導致流入礦山。需要對斷層結構及其水文地質作用進行進一步調查，以驗證預測。

為了減少對地下礦山水文地質條件瞭解的不確定性，SRK(美國)建議完成下列額外的水文地質調查/分析：

·礦區外地質特徵和斷層的結構分析

·詳細的水量平衡和降水補給估算

·現有開發項目的詳細地下水流入圖

·評價膏體充填在減少地下水流入礦井方面的作用

·改進現有地雷各級的地雷排放測量

·在礦區外和河谷沿線安裝地下水位監測網，包括在建造監測井期間進行水文地質測試

·詳細的水位測量，以觀察礦井降水引起的水位下降傳播和降水引起的季節變化

·進行額外的大規模水力試驗，以確定與計劃與地下巷道相交的斷層有關的滲透性增強區域

·在計劃進行通風下降的地方鑽取先導孔並進行水力測試

·根據上述項目更新已開發的地下水數值模型

·改進了模型的垂直離散化，以更好地模擬採礦水平和採場大小

·包括滲透性增強的最重要的斷層和構造

·改進了對測量水位和流量的模型校準

·根據更新的流量預測重新評估抽水設計

·評價採礦後流經的水文地質條件

·地下水化學採樣

在這項工作的基礎上，需要更新下部礦井的降水要求，並將其納入整個工地水量平衡。

供水和管理

下礦加工廠的供水將來自尾礦濃縮機的溢流、地下礦山的現場徑流脱水以及從乾式煙囱設施收集的徑流和滲漏。地下礦山的地下水流量預計將在整個礦山壽命內穩步增加，超過預期的原水補給需求。從考卡河提取水的二次供水將在過度乾旱期間或如果沒有降水流量時為植物提供補水。

建立了馬爾馬託礦全場水量平衡模型，以評價礦井生活用水的供需狀況。該模型預測，上、下兩礦的降水流量將足以滿足下部開採的需要。

他説，這一過程需要大量的水，而且這一過程將能夠消耗幹法堆尾礦設施產生的所有徑流和滲流。

尾礦儲存設施

上礦尾礦儲存在卡斯卡貝爾盆地的一系列歷史、當前和計劃中的未來設施中。SRK(美國)認識到繼續運營現有的Cascabel設施對Marmato礦來説是一個高風險，目前Aris礦業正在處理這一問題。雖然該設施下游沒有遇到任何社區或基礎設施，但如果受到卡斯卡貝爾溪流的推動，來自原始Cascabel 1設施的任何泥漿尾礦流動都將影響下游的Cauca河。卡斯卡貝爾1號設施不符合實踐穩定性要求的標準。考慮到卡斯卡貝爾2號和3號設施的選址和運營限制，這些設施未來可能也會遇到類似的問題。據SRK(美國)的S瞭解，Aris礦業目前正在考慮並正在進行補救和改進措施，以使這些設施(現有的和計劃的)符合國際良好實踐標準。SRK(美國)建議進行一次獨立審查，以便對IRYS目前為Cascabel 2和3準備的詳細設計或建築設計進行技術審查，並審查Aris Mining為Cascabel 1計劃的補救措施，以便能夠適當評估使這些設施合規的成本。

下礦規劃了兩個幹法堆積尾礦儲存設施，分別稱為場地2和場地6。現場2設施的尾礦運輸成本較低，將需要成功談判、許可申請批准和搬遷一條高壓輸電線。雖然距離廠址較遠，但6號場址有足夠的能力滿足礦山生產的預期壽命，不需要搬遷輸電線。

SRK(美國)建議對Cascabel 1設施進行性能監控和補救，以使其達到實際穩定性的最低標準。要求進行年度獨立審計、大壩檢查報告、大壩安全報告和尾礦治理合規評估。需要安裝監測設備並每月進行巖土監測和報告。建議在卡斯卡貝爾設施下游進行水質監測和水處理。

建議對Cascabel 2和3的設計和計劃操作進行獨立審查，以驗證是否符合行業標準實踐。

對於擬建的尾礦設施，建議進行詳細的尾礦巖土試驗。確定的借料區應該有適當的特徵。需要進行更多的巖土現場勘察，以推動尾礦儲存設施進入進一步的設計階段。建議採用鑽孔、試驗坑和實驗室試驗來確定地基土壤和基巖的特性。

建議對通路和尾礦管道的道路進行地質/巖土研究。詳細設計的洛斯印第安奧斯門户。

建議進行水文試驗和模型研究，以預測尾礦和復墾地表的徑流、入滲和滲漏。池塘儲存和供水研究應根據這些結果進行更新。

建議進行氣候研究，以驗證拉瑪利亞氣候記錄的使用。應進行氣候變化評估，以評估氣候變化對設計風暴的影響。

環境研究、許可和社會或社區影響

關於現有的上礦作業和擬議的下礦的基線數據收集方案已經完成或正在進行。這些資源研究將用於影響分析和制定緩解行動、環境管理和補償規劃。

環境和社會問題目前是根據批准的PMA管理的，可能需要為擬議的擴建項目進行更新和/或修改。

目前對生活廢水排放、非生活工業廢水排放和空氣質量排放進行常規監測。出於危險分類的目的，很少對尾礦進行監測。監測結果將提供給區域環境主管部門。這一監測計劃將需要進行重大修改，以包括擬議擴建項目的設施，並使其達到國際最佳實踐標準。

建議繼續開展地下水、水文地質和地表水方面的工作。詳細的評價可提供有助於預測關閉後礦井水排放和可能的長期水處理需求的信息，還可提供有關地下巖土穩定性的重要信息。

建議繼續進行基線地表水、地下水和土壤數據收集工作，以建立基線條件，並嘗試量化手工或採礦前條件的貢獻。

地球化學

在礦牀中發現了產酸硫化物礦物。排入地下的地下水樣本主要是酸性的。地下水樣本含有超標的金屬(Loid)濃度。雖然這些尾礦將被放置在具有中性到鹼性地球化學性質的乾燥堆積尾礦設施中，但尾礦本身可能會產生酸，如果管理不當，最終可能會淹沒鹼性條件，並在長期內產生酸性排水。很大一部分廢石可能是潛在的產酸物質，需要適當的管理。

有關地球化學的建議包括：

·實施接觸水管理方案，以確定酸性巖石排水和地上或地下沉積的廢石的金屬浸出特性。

·表徵和監測地下膏體回填的地球化學性質。

·在可行性研究層面上評估礦池水向異地遷移的可能性。

·防止手工採礦造成的污染侵佔Marmato礦的財產。

水管理

接觸水的管理仍然是一項挑戰。最近的改進包括在Cascabel尾礦區安裝溝渠，並對尾礦進行密封以減少接觸水。ARIS礦業公司正在優先將尾礦、廢石和現場水中的接觸水整合到一個單一的處理系統中。

允許的

巴哈#014-89M區的採礦合同於2021年2月續簽，期限為30年，2051年10月14日到期。上礦作業和下礦擴建項目的PTO於2022年2月提交ANM，論證了運營的技術、社會和環境可行性，並於2022年11月3日獲得批准。臨時合同合同的有效期為30年，但可能會根據馬爾馬託礦的戰略需要進行修改。

作為許可進程的一部分，Marmato的採礦早於準備環境影響評估的監管要求。上礦作業通過批准環境管理計劃而獲得授權。為支持下礦擴建項目的建設，Aris礦業於2022年4月向Corpocaldas提交了最新的PMA，其中涉及下礦開發對環境的影響。更新PMA的進程仍在繼續，在2022年4月提交之後，又向Corpocaldas提交了幾份材料，目前正在等待最終批准。

手工採礦

在這一地區，與使用基本技術的手工採礦有關的非正式加工作業(其中許多是非法的)導致衞生和安全條件差，尾礦和廢物直接排放到環境中造成廣泛的水污染。這些作業還可能增加對其他相關資源的土壤穩定性影響方面的環境風險。

關閉成本

為目前的業務提供的填海和關閉費用估計數約為610萬美元，儘管這一估計數的基礎存在相當大的不確定性。假設同時進行尾礦回收，下礦擴建設施的估計額外費用為750萬美元。如果需要在關閉後進行長期的水處理，可能會大大增加這一估計數。

建議為現有的馬爾馬託設施編制更詳細的全工地關閉計劃，包括建築計劃和設備庫存，以便根據這些計劃編制更準確的最終關閉費用估算。建議根據對滲漏的預測地球化學分析來確定關閉後水處理的潛在需要。

已知的環境問題

SRK(美國)目前尚不瞭解任何可能對Aris礦業開採Marmato礦產資源或儲量的能力產生重大影響的已知環境問題。雖然許可期間的土地徵用和作業期間的地表水控制將面臨一些挑戰，但Aris礦業沒有，目前也沒有任何法律限制，這些限制會影響進入、所有權、採礦權或在該財產上進行工作的能力。同樣，在環境合規方面，PMA和相關的環境許可證涵蓋了該業務，這進一步降低了環境風險。已經制定了初步的緩解戰略，以減少對環境的影響，以滿足監管要求和PMA的條件。

資本和運營成本

新Low礦山的建築資本成本估計總額為2.796億美元。上礦的估計維持資本成本總計8,560萬美元，下礦的估計維持資本成本為2.319億美元。估計經營成本假設上礦由業主經營，下礦由承包商經營，上礦每加工噸合計93.65美元，下礦每加工噸合計65.43美元。

SRK(美國)建議以足夠的準確性編制資本和運營成本的基本原則估計，以支持下礦項目未來的可行性研究。SRK(美國)建議調查將環境許可權從Corpocaldas調整為ANLA，使礦山材料總運量增加到每年2公噸以上，這將使上層礦山能夠充分利用其加工能力。

經濟分析

經濟分析是在税後基礎上進行的，使用了2022美元。成本假設以美元和COP計價，使用4,200 COP對美元的匯率將COP轉換為美元。基本情況分析採用了黃金每盎司1600美元、白銀每盎司19美元的平價金屬價格假設。

在上礦和下礦整體運營的背景下，下礦擴建項目顯示出經濟可行性。按基本金價每盎司1,600美元計算，綜合業務的税後淨資產收益率估計為3.41億美元，税後內部收益率為29.7%。項目經濟性包括與WPMI的貴金屬流動協議。

6.3 Soto Norte項目

以下有關Soto Norte項目的信息、表格和數字是Soto Norte技術報告的直接摘錄，該報告通過引用併入本年度信息表。以下轉載的Soto Norte技術報告摘要基於本文未完全描述的假設、限制和程序。此外，下面的摘要包括定義的術語和時間表，這些術語和時間表與本年度信息表的其餘部分中使用的術語和時間表不同或可能與之衝突，或者不包含在本年度信息表中。請參閲Soto Norte技術報告全文，該報告可通過公司網站www.aris-mining.com或ARIS控股公司在SEDAR+網站www.sedarplus.ca的簡介以及公司提交給美國證券交易委員會的文件www.sec.gov查閲。阿里斯控股公司現在是該公司的全資子公司。請注意，以下摘要中包含的信息是截至摘要中顯示的日期，並可能在此後發生變化，如本年度信息表格和公司其他公開披露中的其他部分所解釋的那樣。

Soto Norte技術報告是為Aris Gold(現為Aris Holdings)編寫的可行性研究級加拿大NI 43-101技術報告，由SRK(美國)、SRK(英國)、SNC-Lavalin和Minesa為Soto Norte項目編寫。

除非另有説明，貨幣以美元(“美元”)表示；所列單位通常為公制單位，如公噸，除非另有説明。

前瞻性採礦計劃基於稱為開工通知(“NTP”)的開工里程碑。國家方案的實際時間將根據項目融資和哥倫比亞政府將頒發的所需許可證而有所不同。

物業描述和所有權

Soto Norte是位於哥倫比亞桑坦德省的一個高級勘探階段的地下金礦項目。穆巴達拉投資公司(“MIC”)是Minesa集團的100%所有者，該集團由AUX哥倫比亞公司(AUX)(目前名為Sociedad Minera de Santander(Minesa))、Sociedad Minera Calvista哥倫比亞公司(Calvista)和高威資源控股有限公司(Galway Resources Holdco Ltd.)(GALWAY)組成。Minesa是Soto Norte項目的100%所有者。

Soto Norte項目是在第095年至1968年的特許權中開發的，有一個工程和建設計劃，作為礦山開發和生產計劃，由國家礦務局批准，2017年10月13號000195號法案。Soto Norte項目的Soto Norte礦產資源和儲量完全位於095-68特許權範圍內。

Soto Norte是一個高級勘探階段的地下金礦項目，位於哥倫比亞桑坦德省Soto Norte省。Minesa集團由AUX哥倫比亞S.A.S.(AUX)(目前名為Sociedad Minera de Santander(Minesa))、Sociedad Minera Calvista Columbia S.A.S.(Calvista)和Galway Resources Holdco Ltd.(GALWAY)組成，持有構成Soto Norte項目的各種採礦物業。2022年4月12日，穆巴達拉投資公司(Mubadala)和Aris Gold Corporation成立了Soto Norte合資企業，Mubadala保留了80%的所有權權益，Aris成為項目運營商，並獲得了20%的所有權權益和增加到50%所有權的選擇權。

勘探、開發和運營現狀

手工礦工在加州-維塔斯礦區當時被稱為La Bodes a的地區擁有小型公寓。2005年12月，文塔納黃金公司(“文塔納”)開始了Soto Norte項目的第一個現代勘探項目。Ventana在2010年11月披露了Samuel Engineering的一項歷史範圍研究。截至二零一一年三月，Ventana被AUX收購時，共進行了143,568米的鑽井。

2011至2013年間，AUX在2.5公里的走向長度上又鑽了200,124米。在此期間，AUX還收購了鄰近的Galway和Calvista勘探物業，包括從Soto Norte西南方向覆蓋另外800米走向長度的這些物業獲得的104,714米鑽芯。AUX於2012年7月和2013年1月披露了Coffey Mining Pty Ltd(“Coffey Mining”)關於Soto Norte歷史礦產資源(不包括戈爾韋和Calvista)的技術報告。

高威資源有限公司在2009年12月至2013年1月期間在聖塞萊斯蒂諾、拉巴哈、聖胡安、馬丘卡和卡塔利納地區的261個鑽石鑽孔中完成了85,332米的鑽探，並披露了SRK(美國)2012年10月。

Calvista Gold Corporation於二零一零年七月至二零一二年三月在49個鑽石鑽孔完成200,043米的鑽探，並於二零一二年十月披露TechnoTectonics的技術報告及歷史礦產資源評估。

2016年1月至9月，Minesa在77個鑽石鑽孔中完成了35,940米的鑽探。Minesa完成了SRK(美國)的歷史礦產資源評估根據JORC代碼指南，2016年2月、2017年1月、2017年7月和2019年5月，這些指南都沒有公開披露。Minesa還於2017年5月完成了SNC的歷史預可行性研究，以及SRK(美國)的礦產儲量估計。根據JORC代碼準則，2017年8月，這兩項準則均未公開披露。Minesa還完成了SRK(美國)對戈爾韋和卡爾維斯塔的歷史礦產資源評估。2018年。

自2017年以來，沒有就095-68號特許權進行進一步勘探活動。近年來，Soto Norte項目一直在進行技術和經濟研究以及環境、社會和許可活動。

Soto Norte項目沒有進行正式採礦，但小規模的非正式(手工)礦工在Soto Norte項目的部分地區開鑿了幾個坑道和隧道，隨意開採高品位礦脈和嫩芽，通常是通過短距離提升和分次漂移的方式。在La Bodes a礦開發最廣泛的工作面的Minesa物業上，大約有4,000米長的隧道、平巷和提升。這些活動大多侷限於在礦脈的氧化帶和過渡帶以及地表或接近地表的其他礦化結構內開採遊離金。雖然沒有這一產量的記錄，但移走的噸位估計在50,000至75,000噸之間。

地質學和礦化

Soto Norte項目位於東安第斯科迪勒拉山脈分成西部和東部兩個分支的分割點以北。西側有西北方向的桑坦德地塊，西邊是布卡拉曼加斷層，東邊是索科塔-桑坦德斷層。Soto Norte工程地質與位於這兩條斷裂之間的巖漿事件和接觸變質作用有關。

項目的主要斷裂包括La Baja、Munora和Cucutilla斷裂，這些斷裂被解釋為更廣泛的區域構造走廊的一部分，該走廊對整個加利福尼亞-維塔斯礦區的礦化起着控制作用。

Soto Norte的El Gigante和La Mascota礦化所在的平行斷裂，即La Rosa斷裂帶和La Baja斷裂帶，代表了主要斷裂之間的兩個連接結構。斷層在深部會聚，並指示在基底斷裂帶連接成單一結構。高品位金礦遵循新礦牀的走向，被認為是一種饋送構造。地面勘探鑽探尚未達到礦牀的底部或走向範圍，使礦牀在深部和沿走向敞開，具有從地下鑽探站瞄準深部構造的高勘探潛力。

Mascota的靜脈沿着Mascota相關結構展示了開放空間的填充紋理，而El Gigante結構中的靜脈主要特徵是更緊湊，不那麼凹凸不平，通常是帶狀紋理。這些礦脈覆蓋的走向範圍為2.6公里，並已鑽探到地表以下約800米的深度。靜脈的寬度隨主要結構和次要結構的不同而不同，並在個別結構內收縮和膨脹。平均來説，範圍在1米到30米寬之間。

Soto Norte礦牀被歸類為高硫化淺成熱液礦牀，金、銀和銅的賦存狀態主要是硫化物。礦牀的成因以熱液流經與斷層有關的通道為特徵。該礦牀與中新世斑巖羣和巖脈有關，這些斑巖和巖脈橫貫較老的沉積巖、火成巖和變質巖。

冶金試驗與選礦

為支持Soto Norte項目發展的各個階段，開展了幾個冶金測試方案。在2017年PFS期間選擇了一個流程，包括粉碎和浮選，以生產不同的銅精礦和黃鐵礦精礦。

金以自然金和貴金屬碲化物的形式存在，主要與黃鐵礦共生。富銀富銀金粒優先與硫化銅礦共生。金粒的平均尺寸為5微米。銅礦化類型中，斑銅礦、斜銅礦、輝銅礦組合佔59%，黃銅礦佔12%。

馬斯科塔的磨料被歸類為硬質，吉甘特屬於中等硬質。根據粉碎結果，對模型的每個區塊進行了噸位和P80估計，但同時受到噸位(每小時最小280噸，最大380噸)和P80(最小90微米，最大122噸)的限制。在P80為107微米時，平均預測性能為每小時350噸。浮選研究的結果被用來對模型中每個區塊的浮選性能進行估計。

在16%的目標銅精礦品位下，La Mascota的銅回收率為70%至74%，El Gigante的銅回收率為68%。銅精礦的金回收率La Mascota為40%，El Gigante為35%。La Mascota和El Gigante的黃金總回收率分別為95%和89%。綜合精礦的整體貴金屬回收率預計黃金為89%至94.5%，白銀為86%至93%。在固定16%的銅精礦品位下，銅的年平均回收率通常在75%左右，除非在計劃的最初幾年銅頭品位較低。黃鐵礦精選使黃鐵礦精礦質量降低50%以上，金回收率損失不大(2.1%)。對於La Mascota和El Gigante，浮選性能在106至170微米和75至140微米範圍內基本不受一次磨礦粒度的影響。

所有Soto Norte冶金測試方案和採樣制度的黃金回收率與樣品頭品位的可變性樣本表明，黃金回收率對頭品位不敏感。因此，儘管人們通常認為，黃金品位高於採礦庫存的複合體會誇大黃金回收率，但對於Soto Norte來説，情況並非如此。

所有世界銀行控制的環境參數都顯示在指定的標準之內。

礦產資源評估

礦產資源估算是根據CIM定義標準編制的。Soto Norte項目的Soto Norte礦產資源完全位於Minesa的095-68特許權合同(“綜合特許權095-68”)範圍內。礦產資源評估(“MRE”)是從901個總計374,598米的鑽孔中解讀出來的。礦產資源評估由SRK(美國)MAUSIMM(CP)Ben Parsons先生完成，他是NI 43-101中定義的一名獨立合格人士。MRE的生效日期為2019年5月22日。

為了確定材料報價“…”的數量根據SRK(美國)審閲的初步成本估計、冶金回收率、處理及可付款性條款及金屬價格預測(包括在計算每盎司黃金1,300美元、每盎司白銀18美元及每噸銅6,800美元的金屬當量品級時所考慮的金屬價格預測)，根據SRK(美國)審閲的初步成本估計、冶金回收、處理及支付條款及金屬價格預測，制訂了冶煉廠淨回報(“NSR”)截止線方法“最終經濟開採的合理前景”，而金及銀的冶金回收率為92%，銅為76%。

成本和回收是基於對Soto Norte項目和其他基準完成的技術研究，包括市場評估。SRK(美國)合理地預期Soto Norte礦藏將適用於各種地下采礦方法，礦產資源的報告基於47美元/噸的NSR截止日期。NSR界線上方的區塊形成了連續的採礦目標，沒有孤立的區塊，這不太可能保證開發成本。礦產資源評估的最終NSR計算基於礦牀的平均品位假設，並使用以下方法確定：

NSR(美元)=36.1759 x(黃金品位g/t Au)+0.4426 x(白銀品位g/t Ag)+0.0046 x(銅品位ppm銅)-4.5752 x(硫品位%S)-0.0037 x(砷品位ppm As)-0.0082 x(銻品位ppm Sb)-0。0065x(鉍)-0.0067 x(鎘)-0.277 x(汞)-0.0001 x(鋅)

黃金當量(“AuEq”)品級及所含盎司已分別計入基於NSR公式的黃金當量價值，以釐定銅及銀相對於黃金的等值價值，並考慮每種金屬的工藝回收率、金屬價格、變現成本及支付能力。AuEq估算中使用的黃金價值還包含懲罰要素的全部成本。NSR下限考慮邊際採礦成本、加工成本和G&A成本，總計47美元/噸。

表6.3.1概述了生效日期為2019年5月22日的Soto Norte MRE。

表6.3.1：2019年5月22日生效的Soto Norte礦產資源評估(1，2，3，4)

(1)礦產資源不是礦產儲量，不具有經濟可行性。所有數字都經過四捨五入，以反映估計的相對準確性，並已用於計算小計、總計和加權平均數。這種計算本身就涉及到一定程度的舍入，因此引入了誤差幅度。在發生這些情況時，SRK(美國)並不認為它們是實質性的。所有複合材料都在適當的地方設置了上限。指示礦產資源包括經修改以產生礦產儲量的礦產資源；即，該等礦產資源按“包容原則”呈報。特許權由Sociedad Minera de Santander S.A.S(Minesa)全資擁有，勘探業務由Sociedad Minera de Santander S.A.S(Minesa)運營。

(2)在完成必要的技術研究後，就Soto Norte項目的礦產資源報告通過的標準符合NI 43-101準則和2014年CIM定義標準，並於2019年5月22日生效。

(3)SRK(美國)合理地預計Soto Norte礦藏將適用於各種地下采礦方法。礦產資源的報告是根據邊際採礦成本、加工成本和G&A成本合計47美元/噸的NSR下限來報告的。NSR下限計算是基於金屬價格預測、從初步測試中的冶金回收假設、採礦成本、加工成本、一般和行政(G&A)成本以及其他NSR因素確定的。最終的NSR計算是基於礦牀的平均假設，並通過NSR(美元)=36.1759 x(金品位g/t Au)+0.4426 x(銀品位g/t Ag)+0.0046 x(銅品位ppm銅)-4.5752 x(硫品位%S)-0.0037 x(砷品位ppm As)-0.0082 x(銻品位ppm Sb)-0.0065 x(鉍品位ppm Bi)-0.0067 x(鎘品位ppm Cd)-0來確定。277x(汞等級ppm汞)-0.0001 x(鋅等級ppm鋅)-0.02.在計算金屬當量品級時考慮的金屬價格預測為黃金(1,300美元/盎司)、白銀(18美元/盎司)、銅(6,800美元/噸)。NSR截止計算假設平均冶金回收率為：金(92%)、銀(92%)、銅(76%)。黃金當量(AuEq)品級和所含盎司已分別計入基於NSR公式的礦產資源估計中，以確定銅和銀相對於黃金的等價值，並考慮到過程回收率、金屬價格、變現成本和每種金屬的支付能力。AuEq估算中使用的黃金價值還包含懲罰要素的全部成本。

(4)SRK(美國)完成了本·帕森斯先生對礦藏的現場檢查。MAUSIMM(CP)，國家儀器43-101中定義的適當的“獨立合格人員”。

礦產儲量估算

礦產儲量估算是根據CIM的礦產儲量定義標準編制的。指示礦產資源量包括經修正估算礦產儲量的礦產資源量。Soto Norte礦產儲量完全位於095-68綜合特許權範圍內。

負責審核和批准礦產儲量估算和採礦壽命計劃(“LOMP”)的QP是SRK(UK)的Chris Bray先生，Beng，MAusIMM(CP)，他是NI 43-101定義的獨立合格人士。礦產儲備的生效日期為2021年1月1日。

礦產儲量已根據公認的地下采礦行業慣例進行估算，包括根據選定的採礦方法、適當的修正係數和基於詳細成本估算的分界線確定最佳最終可開採範圍。已確定的經濟礦化須經過詳細的礦山設計、調度及現金流模型的制定，該模型納入了Minesa在LOMP期間對礦山的技術及經濟預測。採場優化是基於成本估計、黃金92%、白銀92.5%及銅76%的冶金回收率、處理及支付能力，以及每盎司黃金1,300美元、白銀每盎司18美元及銅每噸7,000美元的金屬價格預測而進行的。

礦產儲量估算的NSR計算基於礦牀的平均品位假設，並使用以下方法確定：

Nsr(美元)=36.1759 x(黃金品位g/t Au)+0.4426 x(白銀品位g/t Ag)+0.0046 x(銅品位ppm銅)-4.5752 x(硫化物品位%S)-0.0037 x(砷品位ppm As)-0.0082 x(銻品位ppm Sb)-0.0065 x(鉍品位ppm Bi)-0.0067 x(鎘品位ppm Cd)-0.277 x(汞等級ppm Hg)-0.0001 x(鋅品位ppm鋅)-0.02

對一系列NSR截止值和生產率方案進行了詳細的價值山(HOV)評估，以評估項目的經濟性。HOV評估顯示，最佳NSR下限值為120美元/噸，產量為2.6 Mtpa，這已被用作支持礦產儲量估計的採礦計劃的基礎。

採場優化器形狀考慮了所述的120美元/噸以上的NSR下限和修正係數，通過去除任何不規則或次要的孤立採場形狀，以及位於30米頂柱內、當前租約邊界外或可能幹擾規劃基礎設施的採場形狀，為最終礦山設計準備了採場形狀。

任何低於下限價值的礦化或被歸類為推斷礦產資源的任何礦化，均不會在礦產儲量估計中考慮，並就LOMP而言被視為廢物。Soto Norte項目的礦產儲量估計載於表6.3.2，生效日期為2021年1月1日。

根據NSR公式，AuEq品位和所含盎司已分別計入礦產儲量估計中，以考慮過程回收率、金屬價格、變現成本和每種金屬的支付能力，確定銅和銀相對於黃金的等值價值。AuEq估算中使用的黃金價值還包含懲罰要素的全部成本。

表6.3.2：2021年1月1日生效的Soto Norte礦產儲量變化(1，2，3，4)

(1)所有數字均經過四捨五入，以反映估計的相對準確性，並已用來計算小計、總計及加權平均數。這樣的估計本身就涉及到一定程度的舍入，因此引入了誤差幅度。在這些情況下，SRK(英國)不認為它們是實質性的。該特許權由Sociedad Minera de Santander S.A.S.全資擁有，勘探業務由Sociedad Minera de Santander S.A.S.運營。

(2)關於Soto Norte項目礦產儲量報告所採用的標準，在完成必要的技術研究後，符合NI 43-101準則和2014年CIM定義標準，生效日期為2021年1月1日。

(3)SRK(英國)合理地預期Soto Norte礦藏可採用多種地下采礦方法，而支持礦物儲量估計的採礦計劃主要基於經修改的Avoca，以及來自地下采石場的額外回填廢物。礦產儲量按每噸120美元的NSR分界線報告，該分界線是根據優化價值的價值山研究選定的，並基於金屬價格假設、初步測試的冶金回收假設、採礦成本、加工成本、一般和行政(G&A)成本，以及在規劃礦山規劃時估計的其他NSR因素。最終的NSR計算是基於礦牀的平均假設，並通過NSR(美元)=36.1759 x(金品位g/t Au)+0.4426 x(銀品位g/t Ag)+0.0046 x(銅品位ppm銅)-4.5752 x(硫品位%S)-0.0037 x(砷品位ppm As)-0.0082 x(銻品位ppm Sb)-0.0065 x(鉍品位ppm Bi)-0.0067 x(鎘品位ppm Cd)-0來確定。277x(汞等級ppm汞)-0.0001 x(鋅等級ppm鋅)-0.02.計算金屬當量品級時考慮的金屬價格假設：黃金(1,300美元/盎司)、銀(18美元/盎司)、銅(7,000美元/噸)。NSR和截止值計算假設平均冶金回收率：金(92.5%)、銀(92%)、銅(76%)。NSR下限值為120美元/噸，產量為2.6 Mtpa，已被用作支持礦產儲量估計的採礦計劃的基礎。黃金當量(AuEq)品級和所含盎司已分別計入基於NSR公式的礦產儲量估計中，以確定銅和銀相對於黃金的等值價值，並考慮到過程回收率、金屬價格、變現成本和每種金屬的支付能力。AuEq估算中使用的黃金價值還包含懲罰要素的全部成本。

(4)SRK(英國)已完成Chris Bray Beng MAUSIMM先生(CP)對礦藏的現場視察，該先生是National Instrument 43-101所界定的適當“獨立合資格人士”。

採礦方法

礦山設計

Soto Norte項目區的平行礦脈系統確定的走向長度為2.6公里，考慮的兩個主要礦脈系統是Mascota和Gigante；每個礦脈系統的走向長度約為2.0公里。其他有開採價值的次要礦脈構造的走向長度低至15米。

大多數礦脈結構是近垂直的，傾斜度從70到80⁰，真實寬度從1米或更小到30米以上(通常在3到18米之間)。在60⁰傾角的掛盤帶中有一些脈狀構造，在西南部有一孤立帶，脈狀結構位於15⁰傾角處，更接近地表。

礦脈結構延伸到地表，由於地形的不同，地表高度不同，在深度和走向上是開放的。所考慮資源的深度限制為2100 MRL。

將使用隧道掘進機(“TBM”)開發一條從帕迪拉工地到地下礦山的通道隧道，距離約6.9公里。開採的礦石將被粉碎到地下，並以每噸2.6噸的速度輸送到帕迪拉的地面加工設施。

Emboque區的設計是從地面向下傾斜，與El Cuatro有一個單獨的通風道。拉博德加地區通過連接到安博克下降區。

該礦將使用改良的Avoca作為主要採礦方法，並使用膠結巖石充填來回填地面條件較差的有限區域。採礦法既要用作水平間的工作平臺，又要保持地面穩定，需要大量的廢物。為了產生足夠的廢物用於採礦方法，地下采石場廢物採礦場的設計是為了補充開發產生的廢物。一旦廢物採礦場建成，就有機會將乾燥的過濾尾礦儲存在地下。

採礦計劃

圖6.3.1顯示了綜合礦石開發和生產時間表，其中窄採場和寬採場的貢獻在7年內實現了2.6Mtpa的最大可持續生產速度。全面投產需要五年時間(從01年開始)，在流程設施於第41個月投產之前，先進行兩年的初步礦石開發。時間表顯示，黃金品位在礦山壽命(“LOM”)期間逐步增加，平均為6.22克/噸金。

圖6.3.2顯示了金、銀、銅和硫磺等級的生產計劃噸位。銅品位保持在較低水平，在LOM期間保持一致，而銀品位普遍下降。硫品位在整個礦山壽命內相對穩定。

圖6.3.1：新產品開發和生產時間表

圖6.3.2：Ore生產計劃

恢復方法

不會使用氰化物或汞來處理Soto Norte礦石。為處理Soto Norte礦石而開發的流程的工藝單元如下：

·破碎：將在地下安裝兩臺移動式破碎機，主要用於粉碎礦石，並根據需要對廢石進行粉碎。粉碎的礦石將被輸送到地面工廠設施的粉碎礦石儲存中。

·研磨：礦石將在工廠設施中使用單級半自磨機(“SAG”)研磨，該研磨機將與水力旋流器在閉路循環中運行。如果需要，SAG磨煤機還將為未來的鵝卵石回收和鵝卵石粉碎電路提供空間。

·浮選：順序浮選，分以下幾個階段進行：

◦銅礦粗選機，主要旋風分離器進料溢流，尾礦進入黃鐵礦粗選機

◦粗銅精礦採用水力旋流器開路再磨

◦銅清洗機用來自再磨旋風分離器的進料溢流和再磨磨礦產品，並尾巴到銅粗選機進料

◦銅精礦精礦進料和尾礦進入銅精礦再磨旋風分離器

◦銅詹姆遜槽式除塵器，從銅精礦和尾礦進料到銅精礦再磨迴路

◦硫鐵礦在用氫硫化鈉處理後，將來自銅粗尾和尾礦的原料處理成最終的乾燥過濾尾礦

◦硫鐵礦粗精礦採用水力旋流器開路再磨

◦硫鐵礦清選機將旋風分離器的進料重新磨出，並將磨礦產品和尾礦重新磨碎成黃鐵礦粗選原料

◦硫精礦再磨旋風分離器從硫精礦和尾礦到硫精礦再磨的進料

◦浮選流程的目標是生產品位為16%或更高的銅精礦，並最大限度地提高金的總體回收率，同時將精礦中的非硫化物脈石含量限制在10%。

·脱水：銅和硫鐵礦精礦以及最終尾礦都將被濃縮，然後在單獨的設施中進行加壓過濾。

·濃縮物運輸：銅和硫鐵礦濾餅將被裝入集裝箱，經公路運輸172公里至馬格達萊納河上的Impala碼頭的Barrancabermeja河港，並運輸約660公里至卡塔赫納海港出口。

·幹堆尾礦（“DSF”）設施：浮選尾礦將與破碎的廢石混合，並通過輸送機運輸至DSF，在那裏將其放置和壓實。在工廠設備和佈局中規定，如有需要，可將乾燥過濾後的尾礦作為填充物返回礦場。

表6.3.3提供了礦產生產彙總表。

表6.3.3： 選礦生產概況

項目基礎設施

引言

現場將有兩個主要作業區，包括帕迪拉和恩博克，這兩個地區之間有13公里的公路相隔。帕迪拉位於蘇拉塔市附近，由營地、加工廠、幹過濾尾礦設施、作業鋪設、切箱和主要公共設施組成。恩博克是礦區，由通風平臺、通道和隧道通道組成。

電源

Soto Norte項目在運行期間需要41.7兆瓦，46.2兆瓦。47.2兆伏安將從ESSA控制的現有帕洛斯變電站供應給帕迪利亞的主要發電廠變電站。這將需要在帕洛斯變電站安裝一臺新的50兆伏安變壓器，並建造一條從帕洛斯到帕迪拉變電站的新的35公里長34.5千伏、24兆伏安的雙迴路輸電線路，總共提供48兆伏安。帕迪拉變電站的現場配電將為一次34.5千伏，二次13.8千伏。

幹法過濾尾礦與廢物管理

Soto Norte項目將在我的礦山壽命內產生超過22.5公噸的幹過濾尾礦和12.8公噸的廢石。所有經過幹過濾的尾礦和2.5公噸的廢石將共同處理在DSF中，其餘的廢石將用作地下回填。DSF設計的容量為28.5Mt，如果通過額外的鑽探、礦產資源和儲量估計以及積極的技術和經濟研究延長礦山計劃的壽命，還可以增加產能。

來自加工廠的濃縮尾礦將被過濾成含水率低於15%的濾餅，並被輸送到DSF，在那裏它將被儲存、上游堆積和壓實，以達到靜態和地震穩定性所需的密度。

DSF的主要工程和設計部分包括規劃和處理幹過濾尾礦和廢石沉積時間表、啟動設施、地表水管理(包括非接觸式地表水的分流)、接觸面水的收集和處理、排水系統、儀器儀表、水質監測系統、襯墊系統、逐步修復和關閉時的蓋子系統。根據材料的可獲得性，覆蓋系統將由土壤、排水毯和帶有植被覆蓋的表土組成，旨在防止未來地表水滲入DSF。

DSF將按照加拿大大壩協會的標準設計，以提供安全和環境可接受的設施。

水管理

Soto Norte項目開發過程中很早就認識到Soto Norte項目附近水資源的重要性，SRK(英國)為PFS、FS和EIA開發項目進行了全面的水文地質評估。

地表水管理和緩解影響

Soto Norte項目地點位於山區，海拔範圍從1,620平方英里到4,200平方英里不等。山脈被陡峭的河谷切割，村莊/小村莊沿着河流散佈在山坡上。礦區位於La Baja集水區內，其兩條主要支流(Angostura和Paez)排幹了Páramo高地。拉巴哈河與維塔斯河匯合，維塔斯河最終流入蘇拉塔河。Padilla廠址，包括DSF和相關的水處理設施，已規劃在蘇拉塔河的小支流中。

基線水質已根據哥倫比亞的標準水文指數進行了評估。Soto Norte項目區的主要水質是“可接受的”，當地一些溪流的水質為“一般”和“差”。由於無管制的採礦活動和農村地區缺乏污水處理廠，水資源也很有可能受到污染。由於規模較小的採礦作業未經處理就排放廢水，拉巴哈河上游的水質很差。由於未受影響的支流沖淡，拉巴哈河的較低部分顯示出較好的水質。

建議為帕迪利亞地區的主要採礦設施建立由導流渠道組成的非接觸式供水系統，以最大限度地減少對地表水的影響。在上游一側設置了渠道，將非接觸式地表水從工藝設施引出，然後排放到通向蘇拉塔河的自然排水河道。地下礦區潛在的地表水影響與降水引起的基流減少有關，如下所述。

地下水管理與緩解影響

建立了概念性和數值性水文地質模型，要求輸入地表和地下參數的數據，如巖性、結構、地質力學、水力特性、水質、水位和水流等。--

地下降水戰略的設計有以下總體目標：

·通過覆蓋鑽探、預注漿和對生產區進行預降水，儘量減少流入地下礦山的地下水，從而最大限度地提高採礦生產率

·將乾淨和骯髒的水流分開，從而最大限度地減少水的沉降和處理要求和成本

·最大限度地減少對周圍環境的任何潛在的下降影響。

抽水站的設計流量在很大程度上受地下水峯值流量(

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