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美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

 

表單 10-K

 

☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的年度報告。

在截至的財政年度 2023年12月31日

 

☐下的過渡報告 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條。

在從 _______ 到 ______ 的過渡時期

 

委員會檔案編號： 001-36335

 

 

ENSERVCO 公司

 （註冊人的確切姓名如其章程所示）

 

特拉華		84-0811316
（公司或組織的州或其他司法管轄區）		（國税局僱主識別號）
14133 縣道 9 1/2 朗蒙特, CO		80504
（主要行政辦公室地址）		（郵政編碼）

 

註冊人的電話號碼:(303) 333-3678

 

根據《證券交易法》第 12 (b) 條註冊的證券：

 

每個班級的標題		股票代碼		註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.005美元		ENSV		紐約證券交易所美國的

 

證券 根據《證券交易法》第 12 (g) 條註冊：無

 

按照規則的定義，用複選標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人《證券法》第405條： ☐是的 ☑  沒有

 

用複選標記指示 r根據該法第13條或第15（d）條，註冊人無需提交報告： ☐是的 ☑  沒有

 

用複選標記表明註冊人是否 (1)在過去的12個月中（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中，已提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，並且（2）在過去的90天中一直受到此類申報要求的約束。☑ 是的  ☐沒有

 

用複選標記指明是否 regis在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限），trant 已以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。☑   是的     ☐ 沒有

 

用勾號指明此處是否未包含也不會包含根據第S-K條例第405項披露的拖欠申報人註冊人所知，在本表格 10-K 第三部分或本 10-K 表格的任何修正案中以引用方式納入的最終委託書或信息聲明中。☑

 

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。查看” 的定義《交易法》第12b-2條中的大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司”。

 

	大型加速過濾器 ☐	加速過濾器 ☐
	非加速過濾器   ☒	規模較小的申報公司 ☒
		新興成長型公司 ☐

 

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來合規 以及根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

 

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。☐

 

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐             

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用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。☐

 

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見規則）1934 年《證券交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐沒有 ☑

 

註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值為美元5.0百萬美元，按截至2023年6月30日註冊人普通股的收盤價0.322美元（最後一次）計算註冊人最近完成的第二財季的交易日。聯盟身份的確定不一定是出於其他目的的決定性決定。

 

截至 2024 年 3 月 18 日，有 26,879,643股票 of t註冊人的已發行普通股。

 

以引用方式納入的文檔

 

本10-K表格的第三部分以引用方式納入了註冊人最終委託書中的信息，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後的120天內向美國證券交易委員會提交。

 

 

1

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警示聲明

關於前瞻性 聲明

本10-K表年度報告（“年度報告”）包含某些陳述，這些陳述是或可能被視為是，”前瞻性陳述”，根據經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條的定義。在某些情況下，您可以通過 “可能”、“預期”、“應該”、“可能”、“項目”、“打算”、“估計”、“期望”、“相信”、“預測”、“預算”、“預算”、“目標”、“計劃”、“預測”、“目標” 等術語來識別前瞻性陳述，以及其他類似的表述。

除歷史事實陳述外，本年度報告中包含的所有陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受我們的已知和未知風險、不確定性和假設的影響，可能包括根據我們的增長戰略和業務預期趨勢對我們未來財務業績的預測。這些陳述只是基於我們當前的預期和對未來事件的預測而作出的預測。有些重要因素可能導致我們的實際業績、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果、活動水平、業績或成就存在重大差異。

儘管我們認為我們已經確定了重大風險和不確定性，以及反映在前瞻性陳述是合理的，我們無法保證未來的結果、活動水平、表現或成就。 許多因素可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述中所表達或表明的結果存在重大差異。此外，我們和任何其他人均不對這些前瞻性陳述的準確性或完整性承擔責任。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測所有風險和不確定性，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。 前瞻性陳述受已知和未知的風險和不確定性的影響，包括但不限於本年度報告中題為 “風險因素” 的部分以及本年度報告其他部分中規定的風險和不確定性，以及以下因素：

本年度報告中包含的所有前瞻性陳述，無論是明示還是暗示的，均受本年度報告明確的完整限制 警示性陳述，不應過分依賴前瞻性陳述。還應將本警示聲明與我們或代表我們行事的個人隨後可能發佈的任何書面或口頭前瞻性陳述一起考慮。除非適用法律另有要求，否則我們不承擔更新任何前瞻性陳述以反映本年度報告發布之日之後的事件或情況的任何責任。  

第一部分

第 1 項。商業

概述

Enservco Corporation（“Enservco”）通過其全資子公司（統稱為 “公司”、“我們” 或 “我們”）為國內陸上石油和天然氣行業提供各種服務。這些服務包括熱油和酸化（“生產服務”）以及壓裂水加熱（“完井和其他服務”）。

我們擁有並運營一支專業艦隊卡車， 拖車、壓裂罐和其他井場相關設備，為國內幾個主要石油和天然氣產區的客户提供服務，包括科羅拉多州和懷俄明州的丹佛-朱爾斯堡盆地（“DJ 盆地”）/尼奧布拉拉地區、新墨西哥州西北部的聖胡安盆地、賓夕法尼亞州和俄亥俄州的馬塞勒斯和尤蒂卡頁巖區、懷俄明州的喬納地區、綠河和波德河盆地以及鷹福特頁巖和美國東德克薩斯油田 得克薩斯州。

該公司的公司辦公室位於科羅拉多州朗蒙特市91/2號縣道14133號 80504。我們的電話號碼是 (303) 333-3678。我們的網站是 www.enservco.com.

最近的事態發展

2023年2月22日，公司與某些投資者簽訂了證券購買協議，根據該協議，公司同意在盡最大努力的公開發行（“2023年2月公開發行”）中向投資者發行和出售（i）3,900,000股公司普通股，（ii）購買3,100,000股公司普通股的預先籌資認股權證，以及（iii）購買公司普通股的普通認股權證。普通認股權證可按每股0.55美元的價格行使，期限為五年。扣除公司應付的配售代理費和其他發行費用後，2023年2月公開發行淨收益為320萬美元。公司將淨收益用於一般公司用途，包括營運資金、一般和管理費用以及償還未償債務。

2023年3月28日，由我們的首席執行官兼董事長理查德·墨菲控制的實體Cross River Partners, LP（“Cross River”）將2022年3月可轉換票據的約110萬美元本金轉換為227.5萬股公司普通股。2023年6月30日，克羅斯河：1）將2022年3月可轉換票據剩餘的148,950美元本金餘額轉換為322,402股公司普通股；2）將2022年7月可轉換票據的全部120萬美元本金餘額轉換為24萬股公司普通股；3）獲得五年期認股權證，以每股0.55美元的行使價收購24萬股公司普通股。

2023年9月1日，公司向Cross River發行了金額為75萬美元的可轉換本票，並向公司董事凱文·切瑟（“Chesser”）發行了金額為5萬美元的可轉換本票。

2023年9月11日，根據票據購買協議（“票據購買協議”），Cross River和Chesser將先前於2023年9月1日發行的本金總額分別為75萬美元和5萬美元的可轉換期票兑換成了本金相同的新可轉換本票（“2023年9月和10月可轉換票據”）。同日，根據票據購買協議，公司還向Angel Capital Partners, LP（“天使資本”）發行了2023年9月本金總額為12.5萬美元的可轉換票據，向公司董事史蒂芬·韋爾旗下的實體Equigen, II, LLC（“Equigen”）發行了本金總額為187,500美元的可轉換票據。2023年9月和10月的可轉換票據的期限為十八個月，年應計利息為16.00％。

同樣在2023年9月11日，根據資產購買協議，公司從OilServ, LLC手中收購了油田服務提供商Rapid Hot Flow LLC和Rapid Pressure Services, LLC的所有油田設備資產，以換取該公司價值1,057,500美元的2,939,133股普通股。收盤時發行的公司普通股總數為2645,220股，其餘的293,913股在滿足收購中規定的賠償條款後，於2024年3月11日發行。

2023年10月24日，根據2023年9月的票據購買協議，Cross River額外購買了15萬美元的2023年9月和10月可轉換票據；2023年10月6日，我們的首席執行官兼董事長理查德·墨菲購買了2023年9月和10月10萬美元的可轉換票據。此外，2023年10月6日，Equigen和Angel Capital同時投資了2023年9月和10月可轉換票據的總本金額分別為187,500美元和12.5萬美元。

2024年3月4日，美國科羅拉多州地方法院駁回了2022年5月對該公司和兩名現任或前任高管提起的集體訴訟。法院的命令駁回了對公司以及我們某些現任和前任高管的索賠，並批准了公司2023年2月提出的無偏見地駁回集體訴訟申訴的動議。2024年3月21日，原告律師告知公司，自該日起，不會提起任何上訴，集體訴訟被視為在沒有偏見的情況下被駁回。

最近的市場狀況

由於國際衝突，全球對能源產品的需求增加，總體上對油價乃至我們的業務產生了積極影響。在截至2023年12月31日的年度中，西德克薩斯中質原油平均價格為每桶77.58美元，大大高於2020-2021年大流行年份的油價，導致我們所服務的市場的國內鑽機數量增加。我們繼續感受到國內政治行動和國際活動（包括烏克蘭戰爭）的影響，這繼續影響國內石油和天然氣的需求。國內鑽機數量已從截至2020年12月31日的歷史最低水平351臺鑽機大幅回升至截至2023年12月31日的活躍國內鑽機數量622台。但是，與截至2022年12月31日的779台活躍鑽機相比，本年度的國內鑽機數量有所減少。儘管從2022年到2023年活躍的國內鑽機數量有所減少，但公司對我們服務的需求仍然持續不變，微觀和宏觀經濟條件仍在為國內石油和天然氣創造高質量的需求，這使公司能夠預測未來幾年的活動水平將保持穩定，利潤率將持續提高。

政治環境的變化及其對石油勘探和生產的不確定影響，以及通貨膨脹率上升和利息成本上升，在一定程度上抵消了該公司對持續活動的預期。減少或限制租賃聯邦財產進行石油勘探，以及其他影響石油和天然氣供需的措施，都對石油勘探和生產行業產生了影響。最後，如果州和地方政府加強監管，可能會對石油勘探和生產行業產生負面影響。

歐佩克+行動、美國政府的行動和油價變化對我們運營和財務業績的全部影響取決於不確定和不可預測的未來發展，包括與疫情相關的任何潛在復甦限制、其對資本和金融市場的影響、可能出現的有關其他病毒株嚴重程度的任何新信息、其向其他地區的傳播以及為遏制該病毒而採取的行動、國內石油生產商對降低油價的生產反應，以及遵守歐佩克+的任何行動。

公司架構和業務運營概述

Enservco為國內陸上石油和天然氣行業提供各種服務。這些服務包括熱油和酸化（“生產服務”）以及壓裂水加熱（“完井和其他服務”）。我們的業務運營是通過我們的全資子公司科羅拉多州的有限責任公司Heat Waves Hot Oil Service LLC（“Heat Waves”）進行的。我們擁有並運營一支由特種卡車、拖車、壓裂罐和其他井場相關設備組成的車隊，為國內多個主要石油和天然氣產區的客户提供服務，包括科羅拉多州和懷俄明州的DJ Basin/Niobrara地區、新墨西哥州西北部的聖胡安盆地、賓夕法尼亞州和俄亥俄州的馬塞勒斯和尤蒂卡頁巖地區、懷俄明州的喬納地區、懷俄明州的綠河和波德河盆地以及鷹福特頁巖和德克薩斯州東德克薩斯油田。

從歷史上看，該公司的增長戰略是重點 關於對運營公司的戰略收購以及通過包括購置和製造不動產和設備在內的資本投資擴大服務。該戰略還包括向新的地理區域擴張以及擴大其提供的服務。2023年9月，Enservco以價值110萬美元的2939,133股公司普通股從OilServ, LLC手中收購了所有油田設備資產，以擴大其在賓夕法尼亞馬塞勒斯頁巖地層的足跡和客户羣。

運營實體

如上所述，Enservco通過其全資子公司Heat Waves開展業務運營並持有資產。Heat Waves為各種獨立和主要的石油和天然氣公司提供一系列油井刺激/維護服務。提供的主要服務旨在：

這些服務包括熱潤滑和酸化以及壓裂水加熱。Heat Waves還提供水運和井場施工服務，主要是在温暖的季節。熱浪'業務目前位於科羅拉多州、俄亥俄州、俄克拉荷馬州、賓夕法尼亞州、德克薩斯州、西弗吉尼亞州和懷俄明州的主要石油和天然氣領域。

業務領域

我們為國內多個主要石油和天然氣產區的客户提供服務，包括科羅拉多州和懷俄明州的DJ Basin/Niobrara地區、新墨西哥州西北部的聖胡安盆地、賓夕法尼亞州和俄亥俄州的馬塞勒斯和尤蒂卡頁巖地區、懷俄明州的喬納地區、格林河和波德河盆地以及伊格爾福特頁巖和東德克薩斯油田 得克薩斯州。

運營部門

Enservco通過其運營子公司提供在兩個主要運營領域為石油和天然氣井的所有者和運營商提供一系列服務：生產服務（“生產服務”）和完井及其他服務（“完井和其他服務”）。

製作服務

該公司的生產服務部門包括熱潤滑服務、酸化和壓力測試。生產服務業務目前位於科羅拉多州、懷俄明州、蒙大拿州、賓夕法尼亞州、西弗吉尼亞州、俄亥俄州和德克薩斯州。生產服務佔比 48% of 公司截至2023年12月31日止年度的總收入，而截至2022年12月31日止年度的總收入為52％。

熱油服務— 熱注油服務涉及加熱流體（通常是石油）的循環，以溶解、融化或清除產井管道中的石蠟或其他碳氫化合物沉積物。儘管石蠟的積聚速度取決於所生產的原油或天然氣的化學特性，但石蠟的沉積速度會隨着時間的推移逐漸積累。這些服務是通過熱注油車將油從油井中循環和加熱的，然後將其泵送到外殼中，然後向上泵送油管以清除沉積物。 根據客户需求和季節性條件，這些車輛將在服務中部署e 區域在力求最大限度地利用其生產時間方面是必要的。

熱油維修也是包括儲油罐的加熱。對儲罐進行加熱（i）是為了消除儲罐中的冷凍水和其他可溶性廢物；（ii）因為經過加熱的石油更有效地從儲罐流出，在較冷的天氣中將石油運送到煉油廠。

酸化— 酸化需要將大量特殊配方的酸和/或化學物質泵入井中，以溶解阻礙原油或天然氣流動的物質。酸在壓力下被泵入井中。酸化最常用於增加整個地層的滲透率，清理鑽探造成的井眼附近的地層損壞，以及清除限制原油和天然氣通過井殼穿孔流動的材料堆積。對於大多數客户來説，Heat Waves提供酸溶液，並將該溶液泵送到給定的油井中。

壓力測試 — 壓力測試包括將流體泵入新的或現有的油井或井系統的其他組件，例如用於檢測泄漏的流管。熱油車和壓力卡車用於執行此項服務。

完工和其他服務

該公司的完工和其他服務部門包括壓裂水加熱和其他服務。完工和其他服務 o目前在科羅拉多州、懷俄明州、新墨西哥州、賓夕法尼亞州、西弗吉尼亞州和俄亥俄州開展業務。 完工和其他服務賬户d 為52% 的e 公司截至2023年12月31日止年度的總收入，而截至2022年12月31日止年度的總收入為48％。

壓裂水加熱— 壓裂水加熱是對水進行加熱的過程，用於完井的壓裂過程。壓裂服務旨在通過創建導電流道來提高原油和天然氣井的產量，使碳氫化合物能夠到達受到地下地層限制自然流量的井眼。壓裂過程包括將主要由淡水和支撐劑組成的流體泥漿泵入井中，壓力足以破裂（即形成導電流道）地層。為了確保這些溶液得到適當混合並可以自由流動，在一年中的某些時候，經常需要將水加熱到由油井所有者/操作員確定的足夠温度。

其他服務 –該公司的其他服務主要包括運輸服務，在這些服務中，公司利用其未部署的運營資產為客户運輸液體和乾燥材料。

公司資產的所有權

該公司擁有各種設備和其他資產 提供其服務和產品。根據公司截至2023年12月31日與Utica Leaseco, LLC（“Utica”）簽訂的2022年主租賃協議，公司的所有設備均作為擔保質押，詳情見下文 附註5-債務到合併財務報表.

從歷史上看，根據供需的要求，該公司不時租用額外的卡車和設備。這些租賃的期限通常不到一年，因此出於會計目的被視為經營租賃。

競爭五項業務條件

我們在運營中面臨激烈的競爭。競爭受價格、容量、設備和工作人員的質量/安全記錄/可用性以及服務機構的聲譽和經驗等因素的影響騎手。該公司認為，建立和維持長期客户關係的一個重要競爭因素是擁有一支經驗豐富、技術熟練、訓練有素的員工隊伍，能夠滿足客户的需求。儘管我們認為客户會考慮所有這些因素，但價格是決定哪個服務提供商獲得工作獎勵的主要因素。

對我們服務的需求波動主要與國內大宗商品價格（或預期價格）有關的原油a第二是天然氣，這反過來又主要是由國內和全球對石油和天然氣的供應和需求、政治事件以及金融市場內部的投機活動所推動的。需求和價格通常波動不定，難以預測，並取決於我們無法控制的事件。通常，隨着石油和天然氣供應的減少和需求的增加，隨着石油和天然氣生產商鑽探新油井並試圖最大限度地提高現有油井的生產率以利用價格較高的環境，服務和維護要求也會增加。相反，隨着大宗商品供應的增加以及需求以及原油和天然氣價格的下跌，石油和天然氣生產商減少了鑽井的次數，縮減或暫停了服務和維護工作，並對像我們這樣的油井服務提供商施加了巨大壓力，要求他們降低服務價格。儘管由於俄羅斯與烏克蘭的戰爭以及 COVID-19 的影響減弱，原油價格和需求在2022年反彈，但我們預計，在2024年的大部分時間裏，價格競爭將繼續激烈。

該公司的競爭主要由小型和大型的區域或本地承包商組成。該公司試圖從競爭對手中脱穎而出，這在很大程度上取決於其所能提供的服務的範圍、可用性和質量。該公司已投入大量資金購買、開發和維護一支對其提供的服務至關重要的卡車和其他設備。此外，該公司專注於為多個地理區域的多元化主要和獨立的石油和天然氣公司提供服務。

對主要客户的依賴

該公司為許多活躍於我們核心開放領域的主要和獨立的石油和天然氣公司提供服務口糧。

截至 2023 年 12 月 31 日， 兩個客户佔公司應收賬款總餘額的10％以上，分別為50％和18％。這兩個客户分別佔截至2023年12月31日止年度總收入的32％和10％。截至2023年12月31日的財年，該公司的前五名客户佔總收入的60％，截至2022年12月31日的年度佔總收入的57％。

我們的一個或多個重要客户的流失或此類客户不付款可能會對公司產生重大不利影響在設備重新部署之前的業務。此外，該公司認為，如果其客户將生產從其運營的任何地區轉移到其他地區，公司可以有效地將其設備重新部署到其他國內地理區域，但可能會要求我們承擔搬遷費用，從而降低營業利潤率。

季節性

的很大一部分該公司的運營受到季節性因素的影響，特別是在壓裂水加熱和熱油服務方面。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩個財政年度中， 我們70％的收入是在第一和第四財季獲得的。在 關於壓裂水加熱，由於客户依靠熱浪來加熱大量用於壓裂地層的水，因此在較冷的冬季，對這種服務的需求要大得多。同樣，在較冷的月份，對熱油服務的需求更高，因為維護現有油井和加熱儲油罐需要服務。

酸化和 p壓力測試全年進行，收入通常不會在很大程度上受到天氣的影響。

原材料

 公司購買由其他製造商和供應商生產的各種原材料、零件和組件供我們使用。公司不依賴任何單一供應來源來供應這些零件、用品或材料。但是，丙烷和某些酸和化學品的供應商數量有限，而且丙烷價格一直波動不定。該公司使用數量有限的供應商和服務提供商來製造和/或製造用於其熱油、壓裂水加熱和酸化相關服務的卡車和設備。

專利、商標、許可證、特許權、特許權、特許權使用費協議或勞動合同

與所有從事壓裂水加熱服務業務的公司一樣，我們依賴特定的程序和慣例在提供我們的服務時遇到了麻煩。2016 年，我們獲得了與壓裂水加熱工藝某個方面相關的第一項專利。此後，熱浪一直是問題紅三美國專利和一項加拿大專利專利並有兩項與壓裂水加熱過程有關的美國專利正在申請中。關於我們加熱壓裂水過程中使用的其他程序，我們還有其他專利申請待處理。我們知道，一家無關的公司已獲得四項專利，部分與壓裂水的加熱工藝有關。

政府監管

公司及其子公司受各種政府法規的約束，從環境到《職業安全與健康法》（“OSHA”）再到交通部。我們的業務還受嚴格的聯邦、州和地方法規的約束向環境排放物質，或與健康和安全或環境保護有關的其他物質。這些與環境保護、野生動物保護、歷史保護以及健康和安全相關的聯邦、州和地方法規廣泛且不斷變化。環境立法和監管的趨勢通常是更嚴格的標準，我們預計，隨着政府機構發佈和修訂現有法規，這種趨勢將繼續下去。不遵守這些現行或將來可能修訂的法律法規，可能會導致對大量行政、民事和刑事處罰進行評估，併發布限制或禁止活動的禁令。遵守這些監管要求會增加我們的經商成本，從而影響我們的盈利能力。公司認為它沒有嚴重違反任何可能對公司運營產生重大負面影響的法規。

通過提供服務的例行過程，公司處理和儲存大量的危險物質。如果處理、運輸的危險物品泄漏或泄漏或 由我們儲存，根據適用的環境法，公司可能負責補救地表或地下（包括含水層）的任何損壞的費用。

全面的環境應對、補償和責任y 法案（“CERCLA”），也被稱為 “超級基金”，以及類似的州法規對場地的所有者和運營者以及處置或安排處置此類場所的 “危險物質” 的人員規定了嚴格的連帶和連帶責任。政府提出要求採取清理行動、要求補償政府產生的清理費用或自然資源損失的索賠的情況並不少見，或者鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱由釋放到環境中的危險物質造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。《聯邦資源保護和回收法》（“RCRA”）和類似的州法規管理 “固體廢物” 和 “危險廢物” 的處置，並授權對違規行為處以鉅額罰款和處罰，並要求採取糾正措施。儘管CERCLA目前將石油排除在其 “危險物質” 的定義之外，但影響我們運營的州法律可能會規定與石油和石油相關產品相關的清理責任。此外，儘管RCRA將某些油田廢物歸類為 “非危險廢物”，但此類勘探和生產廢物可以重新歸類為危險廢物，從而使此類廢物受到更嚴格的處理和處置要求。CERCLA、RCRA和類似的州法規可以規定在鑽探和生產現場作業完成很久之後清理場地和處置鑽探和生產現場發現的物質的責任。與污染物的儲存和處理有關的其他法規包括1990年的《石油污染法》（“OPA”），該法要求儲存或處理石油的設施的某些所有者和經營者制定和實施與石油可能排放到地表水有關的泄漏應對計劃。OPA包含許多與預防、報告和應對石油泄漏到美國水域有關的要求。州法律要求對受污染的土壤進行石油清理計劃。在泄漏應急行動中未能遵守OPA的要求或合作不足，可能會使責任方面臨民事或刑事執法行動。

在此過程中 在公司的運營中，它通常不會生產被視為 “有害物質” 的材料。但是，一個例外是在油井處理材料向井下循環之前發生的泄漏。例如，如果公司在提供生產/刺激服務的過程中因車禍將酸泄漏到道路上，或者如果在井下循環之前有酸的儲罐泄漏，則泄漏的材料可能被視為 “危險物質”。在這方面，公司偶爾可能被視為 “製造” 受危險物質管制的材料，因此可能會承擔CERCLA的清理費用責任。此外，可以就據稱由釋放危險物質或其他污染物造成的人身傷害和財產損失提出索賠。

《清潔水法》（”CWA”）和類似的州法規對向美國水域排放污染物（包括石油和其他物質的泄漏和泄漏）施加了限制和控制。除非根據環境保護署（“EPA”）或類似的國家機構頒發的許可證條款，否則禁止向監管水域排放污染物。CWA監管石油和天然氣設施的雨水徑流，並要求某些活動需要雨水排放許可證。此類許可證要求受監管設施對其運營產生的雨水徑流進行監測和採樣。除非獲得適當頒發的許可證的授權，否則CWA和據此實施的法規還禁止在美國的濕地和其他水域排放疏浚和填充材料。CWA和類似的州法規對未經授權排放石油和其他污染物規定了民事、刑事和行政處罰，並規定應對這些排放負責的各方承擔清理排放造成的任何環境損害的費用以及排放造成的自然資源損害的責任。

2005年《聯邦能源政策法》修訂了SDWA，將水力壓裂排除在 “” 的定義之外。在某些情況下 “地下注入”。但是，某些倡導組織和其他公眾主張廢除這種排斥規定。美國環保局應國會的要求進行了一項全國性研究，研究了水力壓裂對飲用水資源的潛在影響，並於2016年12月發佈了最終評估報告，得出的結論是，水力壓裂活動在某些情況下會影響飲用水資源，並確定了影響這些影響的因素。

為了遵守規定，我們將承擔並預計將繼續承擔資本和運營成本此處描述的環境法律法規。這些法律和法規的技術要求變得越來越複雜、嚴格且實施成本高昂。

如果新的聯邦或州法律或法規有很大差異採用了rict水力壓裂法，此類法律要求可能會導致延誤，取消某些鑽探和注入活動，使我們的客户更難或更昂貴地進行壓裂，和/或增加他們和我們的合規和經商成本。利用我們的服務的鑽探和注入作業也可能對環境產生不利影響，這可能導致需要進行調查或清理，或者產生其他意想不到的材料成本或負債。

對氣候變化和全球變暖進行了大量的研究和研究，氣候變化已發展成為美國乃至全球的主要政治問題。某些研究表明 温室氣體排放助長氣候變化，對環境構成威脅。最近的科學研究和政治辯論部分集中在石油和天然氣勘探和生產中附帶的二氧化碳和甲烷上。許多州政府已經頒佈了旨在控制温室氣體排放的立法，未來的州和聯邦立法和法規可能會對我們的業務施加額外的限制或要求，並贊成使用替代能源，這可能會增加運營成本並減少對石油產品的需求。因此，我們的業務可能會受到旨在控制氣候變化的國內和國際立法的重大不利影響。

我們還受許多聯邦和州法律法規的約束，包括職業安全與健康管理局和類似的州法律，其目的是保護工人的健康和安全。此外，職業安全與健康管理局哈zard通信標準、聯邦《超級基金修正和重新授權法》第三章下的EPA社區知情權法規以及類似的州法規要求保留有關我們運營中使用或生產的危險材料的信息，並將這些信息提供給員工、州和地方政府當局以及公民。

由於我們的卡車通過公共高速公路行駛以到達客户手中'好吧，公司受交通部（“DOT”）的約束。這些法規非常全面，涵蓋了從車輛維護和操作到駕駛員資格再到安全等各種各樣的主題。違反這些規定可能會導致從罰款到限制使用車輛等各種處罰。根據2010年7月1日生效的法規，未治癒的違規行為可能會導致Heat Waves的所有車輛停運。該公司認為，目前不會違反交通部的規定，這會導致車輛停運。

一些州和某些城市已經或正在考慮對水力壓裂進行監管（”水力壓裂法”），如果完成，可能會影響我們的某些業務。儘管該公司認為，迄今為止，限制或禁止水力壓裂法的現行法規和計劃採取的行動尚未影響其活動，但無法保證這些行動如果在更大範圍內採取，不會對公司的業務運營和收入產生不利影響。

人力資本

A截至2024年3月14日，公司僱用了86名全職員工。T公司有時可能會僱用承包商來完成工作。

可用信息

我們維護的網站位於 www.enservco.com。我們網站上包含或可通過我們的網站訪問的信息不屬於本年度報告的一部分。在我們以電子方式向美國證券交易委員會（“SEC”）提交此類報告或向其提供這些報告後，我們的年度報告、10-Q表季度報告、表格8-K的當前報告以及對根據《交易法》提交或提供的報告的修訂將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供。 

我們允許通過電子郵件地址直接聯繫審計委員會和董事會，進行舉報人和其他治理溝通compliance@enservco.com。此外，我們在網站上維護公司治理文件，包括：

第 1A 項。風險因素

對我們證券的投資可能被視為投機性的，涉及高度的風險，其中包括下述風險因素。這些風險因素旨在概括描述可能對公司及其業務運營和活動產生重大影響的某些風險。

在做出任何收購、持有或出售的決定時，您應仔細考慮下文及本文其他地方所述的風險 公司的證券。以下清單確定並簡要總結了某些風險，但不應將其視為完整或全面。如果以下段落中討論的任何突發事件或其他重大不利事件確實發生，則業務、財務狀況及其經營業績可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或很大一部分投資。

流動性和債務風險

在工作高峯期無法從新的應收賬款融資中借款，將對我們的業務和流動性產生負面影響。

2022年3月，我們在華美銀行的2017年修正信貸額度下對1,380萬美元的未償債務進行了再融資，以840萬澳元的現金外加高達100萬美元的未來無抵押付款。在向華美銀行進行債務再融資之前，由於我們無法在華美銀行的信貸額度下借款，以滿足冬季需求高峯期的營運資金需求，我們的增長受到限制。我們未來發展和維持業務的能力將取決於我們能夠通過應收賬款融資（“應收賬款融資”）定期借款的能力，定義見 N附註 5-債務到合併財務報表。無法保證我們將來能夠通過信貸額度進行借款，包括應收賬款融資，以便在需求高峯期為我們的運營提供資金。如果我們無法籌集或獲得為業務運營提供資金或執行增長戰略所需的必要數額的融資，我們的流動性和繼續運營的能力可能會受到重大不利影響。

我們仍然有鉅額債務，這些債務可能會受到利率上調的影響。

根據我們與Utica Leaseco, LLC的2022年設備租賃協議（“設備融資”，以及應收賬款融資，統稱為 “2022年融資工具”），我們有大量債務，截至2024年1月1日，目前向Utica Leaseco, LLC的最低月還款額為20.4萬美元，該貸款將每年兩次提高最優惠利率依賴利率，詳情見 附註5-債務到合併財務報表.

我們支付設備融資利息和本金以及償還其他債務的能力，如中所述 N附註 5-債務合併財務報表將取決於我們提高設備利用率的能力，這在很大程度上受天氣和客户鑽探活動的影響。我們無法合理地保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，也無法合理地保證未來有足夠的資金可供我們使用，其金額足以滿足我們未來的流動性需求。在沒有足夠的運營現金和/或其他可用資本資源的情況下，我們可能會面臨巨大的流動性限制。如果我們無法在到期時償還債務或為債務再融資，也無法從運營中產生足夠的現金流，我們可能不得不削減運營，這將對我們繼續經營的能力產生不利影響。我們無法合理地保證我們能夠以我們可接受的條件通過債務或股權融資籌集足夠的資本，也無法合理地保證我們能夠及時或根本無法以公允的市場價值完美處置資產或業務。

我們目前處於困難的運營環境中，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到總體經濟狀況和其他我們無法控制的因素的影響。

我們面臨着艱難的運營環境，石油和天然氣勘探和生產公司向我們施加了巨大壓力，要求我們降低所提供服務的價格。活動和營業利潤率的減少可能迫使我們削減部分或所有地點的業務，這將對我們的收入和持續經營的能力產生重大不利影響。

總體經濟狀況、天氣、石油和天然氣價格以及金融、商業和其他因素也可能影響我們的運營和未來的業績。其中許多因素是我們無法控制的。2020年初，公司對我們服務的需求嚴重下降，這種情況持續到2021年。儘管原油價格和服務需求在2022年有所回升，但在整個2023年期間，對我們服務的需求仍低於疫情前的水平。如果我們手頭沒有足夠的資金在到期時繼續償還每月的債務，我們可能需要向貸款機構尋求豁免或修改，為債務再融資，承擔額外債務，出售資產或出售額外的普通股。我們可能無法按照我們可接受的條款完成此類交易，或者根本無法完成此類交易。我們未能籌集足夠的資金來償還債務或成功採取任何此類行動，都可能導致我們的債務違約，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們一直處於虧損狀態，無法保證我們未來的盈利能力.

我們經歷了服務需求低迷的時期，並蒙受了營業損失。儘管近期需求有所改善，但我們仍處於虧損狀態，處於累積赤字狀態。石油和天然氣行業的服務需求是週期性的，近年來經歷了大幅下滑，這極大地影響了我們的業務表現。影響該行業的其他不利事態發展可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。我們可能無法充分降低成本或增加收入，以實現盈利併產生正的營業收入。我們可能會蒙受進一步的運營虧損並出現負的運營現金流，這可能是巨大的。由於這段虧損歷史以及其他因素，公司認為，自本10-K表年度報告發布之日起一年後，我們是否有能力繼續作為持續經營企業存在重大疑問。

收購和運營相關風險

儘管我們的增長戰略包括探索對非石油行業的其他油田或其他多元化服務公司的潛在收購，但我們將來可能無法成功地確定、進行和整合業務或資產收購（如果有）。

我們預計，我們增長戰略的一個組成部分可能是對業務或資產進行戰略性收購，以加強我們的影響力並擴大在選定服務市場提供的服務。此外，我們認為，在石油和天然氣服務行業之外實現業務的多元化對於實現我們的長期增長戰略非常重要。信貸市場持續的波動和不確定性可能會限制這種戰略的實施，這可能會嚴重限制此類收購的資金供應。我們在收購交易中使用普通股的能力，無論是作為合併對價還是籌集資金，都可能受到普通股價格波動和潛在股東批准要求的不利影響。

除了有限的資金可用性外，該戰略的成功還將取決於我們確定合適的收購候選人以及談判可接受的財務和其他條款的能力。無法保證我們能夠做到這一點。收購的成功還取決於我們在收購前進行充分盡職調查的能力，以及我們在收購完成後整合收購的能力。儘管我們打算投入大量資源來確保我們進行全面的盡職調查，但無法保證確定與收購有關的所有潛在風險和責任。同樣，儘管我們預計將投入大量資源，包括管理時間和精力，將收購的業務整合到我們的業務中，但無法保證我們會成功整合這些業務。特別是，我們能夠留住收購業務的關鍵人員及其客户羣可能很重要。關鍵人員或客户的流失可能會對任何收購業務的未來經營業績產生負面影響。

我們的業務受到季節性和天氣狀況的重大影響。

我們的業務，尤其是我們的壓裂加熱系統ng 服務，受天氣條件和温度的影響。冬季天氣異常温暖s減少了對我們的壓裂加熱服務的需求，並導致運營成本佔收入的百分比上升，這是因為在需求低迷時期需要留住設備操作員。在需求低迷的時期，管理層齊心協力，通過利用其他業務領域的運營商，減少工作時間，在某些情況下還利用季節性裁員，減少時間和成本。

此外，在冬季，我們的客户可能會延遲運營，或者我們可能無法運營或停運在大雪、大冰或大雨期間，我們的設備在不同地點之間穿行，在春季，由於春季解凍造成的泥濘，某些地區會實施運輸限制。

我們可能無法實施提價。

我們會定期尋求提高服務價格，以抵消不斷上漲的成本並增加收入。我們在競爭激烈的行業中運營，因此，我們並不總是能成功地提高或維持現有價格。此外，在市場需求增加的時期，大量新設備可能會進入市場，這也將給我們的服務定價帶來壓力。即使我們能夠提高價格，我們也可能無法以足以抵消成本上漲的速度提高價格。此外，如果不對我們的活動水平產生不利影響，我們可能無法成功提高價格。無法維持價格或提高服務價格以抵消不斷上漲的成本，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。我們預計，定價壓力將影響我們的其他服務項目，以至於石油和天然氣價格下跌。

我們在資本密集型行業中運營，可能無法為業務的未來增長或未來的收購提供資金。

我們的業務活動需要大量的資本支出。如果我們的現金流來自 經營活動和可用借款 不足以為我們的資本支出預算提供資金，我們將需要減少這些支出或通過發行新的債務或股票來為這些支出提供資金。

我們的 a在任何給定時間籌集新的債務或股權資本，或者為我們的債務進行再融資或重組的能力取決於資本市場的狀況、我們的財務狀況以及當時的石油和天然氣行業市場前景等。此外，現有或未來的債務或股權工具的條款可能會進一步限制我們的業務運營。無法為未來的增長提供資金可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

勞動力成本增加或缺乏熟練工人可能會對我們的運營產生不利影響。

我們行業中的公司，包括我們，都依賴於熟練工人的可用勞動力庫。我們與其他油田服務企業和其他僱主競爭，以吸引和留住合格的員工sonnel 具有為我們的客户提供最優質的服務所需的技術技能和經驗。我們還受《公平勞動標準法》的約束，該法管理最低工資、加班和其他工作條件等事項，這可能會增加我們的勞動力成本或使我們對員工承擔責任。熟練工人短缺或其他普遍的通貨膨脹壓力或適用法律法規的變化可能會使我們更難吸引和留住熟練人才，並可能要求我們提高工資和福利待遇。未來勞動力成本可能會增加，或者當需求和價格下降時，我們可能無法降低工資，這種變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們可能會受到通貨膨脹和利率壓力的負面影響。

美國經濟在2022-2023年期間經歷了通貨膨脹率上升以及11次加息，在過去的24個月中，聯邦基金利率提高了五個百分點以上。通貨膨脹的持續上升可能會繼續增加我們的勞動力、債務、材料、供應和服務成本。未來的加息可能會增加我們的浮動利率債務的成本。我們的材料供應商和客户可能面臨通貨膨脹壓力，如果我們無法提高服務成本，則由此產生的諸如勞動力成本和材料增加之類的影響可能會對我們的業務產生負面影響，這可能會降低我們的營業利潤率和財務狀況。

從歷史上看，我們的員工流失率很高。我們在更換或增加員工時遇到的任何困難都可能對我們的業務產生不利影響。

我們相信 我們行業的高流失率歸因於油田服務工作的性質，這些工作對體力要求很高且在户外進行，也歸因於我們某些細分市場的季節性。因此，工人可以選擇在提供更理想工作環境的領域工作，工資水平與我們的工資水平相比具有競爭力。員工可能無法或缺乏通勤到我們的設施和工作場所的願望，以及競爭對手或其他行業對工人的競爭，這些因素可能會對我們吸引和留住熟練工人的能力產生負面影響。我們可能無法招聘、培訓和留住足夠數量的員工來接替離職員工。無法維持足夠的員工隊伍可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的業務依賴於原油和天然氣行業的國內（美國）支出，這通常會造成巨大的價格波動；我們的業務已經並且將來可能會受到我們無法控制的行業和金融市場狀況的不利影響。

我們取決於客户在美國開採、開發和生產原油和天然氣的運營和資本支出的能力和意願。客户對未來原油和天然氣價格的期望，以及運營和資本支出的可用資金，可能會導致他們削減支出，從而減少對我們服務和設備的需求。儘管最近對我們服務的需求有所增加，但2020年和2021年石油和天然氣價格的大幅下跌導致整個行業的資本支出和鑽探計劃大幅下降。石油和天然氣價格的任何下跌都可能導致許多勘探和生產公司大幅減少鑽探和完井計劃，並要求服務提供商做出定價優惠。

行業狀況，特別是原油和天然氣的市場價格受到許多國內和全球因素的影響，例如烏克蘭戰爭和其他我們無法控制的潛在全球衝突，例如石油和天然氣的供應和需求、受我們無法控制的多種因素影響的國內和全球經濟狀況、天氣狀況、石油和天然氣生產國的政治不穩定以及預期的經濟狀況。石油和天然氣行業的波動性以及隨之而來的對大宗商品價格以及勘探和生產活動的影響，可能會對我們許多客户的鑽探和活動水平產生不利影響。在價格下跌導致我們市場區域的勘探和開發活動減少的情況下，勘探和開發活動的持續減少將對我們的業務產生長期負面影響。石油和天然氣價格持續數月的低迷通常會增加客户的壓力，要求他們做出額外的定價優惠，並影響我們與主要銀行的借貸安排。

由於氣候變化的影響，美國經濟也面臨着巨大的政治壓力，要求其減少對原油和天然氣的依賴。為了減少或取消我們某些服務區的水力壓裂作業，已經在政治和監管方面做出了重大努力。2022年8月16日，拜登總統簽署了名為《2022年通貨膨脹降低法案》（“IRA”）的對賬預算法案，該法案對提名聯邦土地進行潛在租賃出售徵收利息表示費，提高了該日期之後簽發的聯邦石油和天然氣租賃的特許權使用費率、年租金和最低出價，並結束了非競爭性的石油和天然氣租賃程序。此外，科羅拉多州立法機關頒佈了一項法案，該法案可能會嚴重限制科羅拉多州的石油和天然氣鑽探，從而對我們的收入產生負面影響。這些活動可能會降低石油和天然氣投資和生產的吸引力。

石油和天然氣價格上漲不一定會導致鑽探活動的增加，因為我們的客户對未來價格的期望和獲得資本的機會也推動了對生產維護和完井服務的需求。石油和天然氣價格以及對我們服務的需求還取決於我們無法控制的其他因素，包括但不限於以下因素：

國內和全球經濟和政治環境的持續波動和不確定性導致油田服務行業經歷需求波動。儘管我們的管理層普遍對國內陸上石油和天然氣行業的長期持續發展持樂觀態度，但存在一些政治和經濟壓力，對現有油井的生產經濟學、未來的鑽探作業以及銀行和投資者向石油和天然氣行業參與者提供資本的意願產生了負面影響。我們認為，這些開支削減將繼續削減鑽探計劃以及油井服務的全權支出，並將繼續導致未來對我們服務的需求、我們可以收取的費率和設備利用率的減少。此外，我們的某些客户可能無法向包括我們在內的供應商付款。這些條件或事件中的任何一個都會對我們的運營產生不利影響g 結果。 

我們的成功取決於管理層的關鍵成員，任何高管或關鍵人員的流失都可能擾亂我們的業務運營。

我們在很大程度上依賴某些主要經理和執行官的服務，包括我們的首席執行官和首席財務官。公司一位或多位主要經理或執行官的離職或去世可能會嚴重幹擾我們的運營。同樣，無法吸引和留住新的經理或高管來補充和加強我們的管理團隊，可能會對我們的公司產生負面影響。

我們依賴多個重要客户，失去一個或多個重要客户可能會對我們的經營業績產生不利影響。 

我們的前五名客户acco在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，合併收入分別佔我們總收入的60％和57％。這些客户中任何一個的流失，或任何此類客户的需求持續下降，都可能導致收入的重大損失，並可能對我們的經營業績產生重大不利影響。

雖然我們認為，如果我們失去任何重要客户，我們的設備可以在當前的市場環境中重新部署，但在重新部署設備之前，這種損失可能會對我們的業務產生不利影響。我們認為，我們的服務市場已經足夠多元化，因此它不依賴任何單一客户或幾個主要客户。

總體經濟、商業或行業狀況的下降可能會對我們的經營業績、流動性和財務狀況產生重大不利影響。

對全球經濟狀況、全球衝突、流行病威脅及其結果、能源成本、地緣政治問題、通貨膨脹、信貸供應和成本（包括利率上升）、美國抵押貸款市場的擔憂，加劇了經濟的不確定性，降低了對全球經濟的預期。這些因素，加上石油和天然氣價格的波動以及商業和消費者信心的下降，導致了經濟放緩和衰退。對全球經濟增長和全球衝突的擔憂對全球金融市場和商品價格產生了重大的不利影響。如果美國或國外的經濟環境繼續惡化，對石油產品的需求可能會減少，這可能會影響我們出售石油和天然氣生產和完井服務的價格，影響我們的供應商、供應商和客户繼續運營的能力，並最終對我們的經營業績、流動性和財務狀況產生不利影響。

環境合規成本和負債可能會減少我們的收益和可用於運營的現金。

我們受到與環境保護以及危險材料進口和使用相關的越來越嚴格的法律法規的約束，包括有關氣體排放、水排放和廢物管理的法律法規。政府當局有權強制遵守其法規，違規行為將被處以罰款、禁令或兩者兼而有之。為了遵守環境法律法規，我們將承擔並將繼續承擔資本和運營成本。這些法律和法規的技術要求變得越來越複雜、嚴格且實施成本高昂。這些法律可能規定對自然資源的損害或對公共健康和安全的威脅負有 “嚴格責任”。嚴格的責任可以使一方承擔損害賠償責任，而不考慮當事方的疏忽或過失。一些環境法規定了補救危險物質的泄漏和釋放的連帶嚴格責任。

我們在運營中使用危險物質和運輸危險廢物。因此，我們可能會承擔與調查和清理受污染財產相關的潛在重大責任，以及指控因接觸或釋放危險物質而造成人身傷害或財產損失的索賠。此外，更嚴格地執行現有法律法規、新的法律法規、發現以前未知的污染物或實施新的或更高的要求，都可能要求我們承擔成本和罰款，或成為新的或增加的負債的基礎，從而減少公司的收益和可用於運營的現金。我們認為，我們目前遵守了環境法律法規。

油井服務行業內部的激烈競爭可能會對我們推銷服務的能力產生不利影響。

油井服務行業競爭激烈。它包括許多能夠在當地市場上進行有效競爭的小公司，以及幾家擁有比我們多得多的財務和其他資源的大公司。我們的大型競爭對手擁有更多的資源，使這些競爭對手能夠比我們更有效地競爭。我們的小型競爭對手可能能夠更快地對市場狀況做出反應。我們在DJ Basin市場（我們的主要科羅拉多市場）的客户的大量整合可能會導致更具競爭力的市場並提高我們的客户集中度。此外，可用設備數量在某個時間點可能會超過需求，這可能會導致激烈的價格競爭。

我們之所以參與知識產權訴訟，可能是由於他人聲稱我們侵犯了他們的知識產權，或者是因為我們自己斷言他人侵犯了我們的知識產權。

與從事壓裂水加熱服務業務的其他公司一樣，我們在提供服務時依賴某些程序和慣例。2016年，我們獲得了與壓裂水加熱工藝某個方面相關的第一項專利，2017年，又頒發了第二項專利。關於我們加熱壓裂水過程中使用的其他程序，我們還有其他專利申請待處理。我們知道，一家無關的公司已獲得四項專利，部分與壓裂水的加熱工藝有關。

對我們提起的侵權和其他知識產權索賠和訴訟，無論成功與否，都可能導致鉅額費用並損害我們的聲譽。我們無法確定我們能否成功地為侵犯他人專利和知識產權的指控進行辯護。如果知識產權所有者證實我們侵犯了其知識產權，我們可能會被迫更改我們的服務，這種變更可能代價高昂或不切實際，或者我們可能需要向此類權利的所有者尋求特許權使用費或許可協議。如果我們無法就可接受的條款達成協議，則可能要求我們停止銷售關鍵服務或停止其他方面的業務。我們還可能對侵犯知識產權的行為造成的經濟損失負責。與侵犯第三方知識產權相關的任何不利結果都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大和不利影響。即使對我們提出的知識產權索賠沒有法律依據，也可能導致昂貴而耗時的訴訟，並可能需要我們的管理層和關鍵人員給予高度關注。

同樣，第三方可能會盜用我們的知識產權。監控未經授權使用我們的知識產權既困難又昂貴。儘管我們積極尋求保護我們的知識產權和所有權，但我們所採取的措施可能無法阻止第三方未經授權的使用。盜用我們的知識產權或可能就此類事項提起訴訟可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的業務受到網絡安全攻擊，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響.

我們的運營越來越依賴數字技術和服務。我們將這些技術用於內部目的，包括數據存儲、處理和傳輸，以及與客户和供應商的產品、服務和技術的互動。數字技術面臨網絡安全攻擊的風險。網絡安全事件可能是由惡意內部人員或第三方使用複雜的有針對性的方法來規避防火牆、加密和其他網絡安全防禦（包括黑客攻擊、欺詐、欺詐或其他形式的欺騙）造成的。新興的人工智能技術可能會以我們目前無法預測的方式改善或擴展惡意第三方的能力，包括用於開發新的黑客工具、利用漏洞、掩蓋惡意活動以及增加檢測威脅的難度。如果事實證明我們的網絡安全風險防範系統不充分，我們可能會受到以下因素的不利影響：知識產權、專有或機密信息或客户、供應商或員工數據的丟失或損壞；我們的業務運營中斷；以及預防、應對或緩解網絡安全攻擊所需的費用增加。這些風險可能會損害我們的聲譽以及我們與客户、供應商、員工和其他第三方的關係，並可能導致對我們的索賠。這些風險可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們發現了以下方面的重大缺陷 我們對財務報告的內部控制源於截至2021年12月31日的財政年度，一直持續到2022年12月31日和2023年12月31日。如果我們對重大缺陷的補救措施無效，或者我們未能維持有效的財務報告內部控制體系，那麼我們準確、及時地報告財務業績的能力可能會受到不利影響。

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和根據美國公認的會計原則編制財務報表的可靠性提供合理保證的過程。

在編制截至2021年12月31日止年度的合併財務報表時，我們發現了財務報告內部控制的重大缺陷。重大缺陷是指對財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，因此很可能無法及時防止或發現年度或中期財務報表的重大錯報。管理層發現了與以下方面相關的缺陷：（i）我們在2021年第一季度向關聯方簽發的與次級債務轉換為股權有關的認股權證的會計核算；（ii）我們有資格通過2020年CARES法案獲得某些員工留用抵免；（iii）我們對與2021年第一季度控制權變更相關的所得税會計處理。

儘管管理層得出結論，我們的披露控制和程序截至2023年12月31日尚未生效，但為了妥善推進該舉措，以解決我們自2021年12月31日起並持續存在於2022年12月31日和2023年12月31日的重大缺陷，公司改善了圍繞複雜金融工具會計和所得税會計核算的控制環境。這是通過加強我們的人員和第三方專業人員的分析來實現的，他們涉及複雜的會計和税務申請，包括但不限於定期與我們合格的第三方税務專業人員進行溝通和協商，以及加強對這些複雜金融工具及其對我們財務報表的影響的內部監督和監測。我們將繼續補救措施，監控這些流程、程序和控制措施的設計和有效性，並做出任何進一步的更改，或者確定和獲取管理層認為適當的額外資源。

但是，儘管我們認為我們已採取措施彌補重大缺陷，但我們無法保證這些措施足以糾正導致財務報告內部控制出現重大缺陷的控制缺陷，也無法保證這些措施足以避免未來潛在的重大缺陷。如果我們無法維持對財務報告的現有內部控制，或者如果我們發現任何其他重大缺陷，則財務報告的準確性和及時性可能會受到不利影響。如果我們無法維持有效的內部控制，我們可能沒有充分、準確或及時的財務報表，並且我們可能無法履行作為上市公司的報告義務。在適用的情況下，不遵守薩班斯-奧克斯利法案也可能使我們受到美國證券交易委員會或其他監管機構的制裁或調查。此外，如果我們無法提供可靠的財務報告或防止欺詐，我們的業務和經營業績可能會受到損害，投資者可能會對我們報告的財務信息失去信心。

我們的運營存在固有風險，其中一些風險是我們無法控制的。這些風險可能是自保的，也可能不在我們的保險單中完全承保，但如果未承保，則由我們自行保險。

我們的運營受到石油和天然氣行業固有的危害的影響，例如但不限於事故、井噴、爆炸、火災和漏油。這些情況可能導致：

發生超出我們維持或保險未涵蓋的保險範圍的重大事件或不利索賠可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，石油和天然氣生產損失和地層損害索賠也可能發生在油井服務業。由於在使用我們的設備和服務的地點發生的災難性事件而引發的訴訟可能會導致我們在提出大額索賠的訴訟中被指定為被告。

我們維持保險，我們認為這是業內針對這些風險的慣例。我們沒有針對所有可預見風險的保險，要麼是因為沒有保險，要麼是因為保費成本高。發生未全額投保的事件或保險公司未能履行其保險義務，可能會給我們造成重大損失。此外，我們將來可能無法以合理的費率維持足夠的保險。保險可能無法承保我們面臨的任何或全部風險，或者，即使有，也可能不足，或者保險費或其他費用將來可能會大幅上漲，從而使此類保險變得昂貴得令人望而卻步。在我們的續保中，我們的保費和免賠額很可能會更高，某些保險要麼不可用，要麼比最近昂貴得多。此外，我們的保險受承保限額的限制，有些保單不包括環境污染造成的損失。

我們參與了證券訴訟，此類訴訟的不利解決可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

2022年5月，我們成為訴訟的對象，指控該公司及其某些高管違反了與2021年提交的某些10-Q表季度報告有關的證券法，這些報告要求對此類文件進行修改和重報。2024年3月4日，美國科羅拉多州地方法院駁回了2022年5月對公司和兩名現任或前任高管提起的集體訴訟。法院批准了公司2023年2月的解僱動議，並無偏見地駁回了針對公司和我們某些現任和前任高管的集體訴訟。2024年3月21日，原告律師告知公司，自該日起，不會提起任何上訴，集體訴訟被視為在沒有偏見的情況下被駁回。

遵守氣候變化立法或舉措可能會對我們的業務產生負面影響。

美國國會已經審議了強制減少温室氣體排放的立法，某些州已經實施或可能正在實施類似的立法。此外，美國最高法院在其裁決中裁定，二氧化碳可以作為 “空氣污染物” 進行監管，即使美國國會沒有通過新的排放立法，這也可能導致未來的法規。目前，無法預測有關温室氣體排放的立法或新的聯邦或州政府法規將如何影響我們的業務；但是，未來的任何此類法律或法規都可能要求我們或我們的客户投入潛在的大量資本或其他資源來遵守此類法規。這些支出可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

反水力壓裂舉措和適用州法規的修訂可能會對我們的業務產生不利影響。

一些州（包括科羅拉多州）和某些州 市政當局已經或正在考慮對水力壓裂法進行監管，如果完成，可能會影響我們的某些業務。如果在更大範圍內採取這些行動，無法保證不會對我們的業務運營和收入產生不利影響。

公眾對ESG問題的關注增加可能會影響我們的業務.

對氣候變化的關注日益增加，社會對公司應對氣候變化的期望不斷提高，以及消費者可能使用化石燃料能源商品的替代品，可能會導致成本增加，對客户碳氫化合物產品和我們產品和服務的需求減少，利潤減少，針對我們的政府調查和私人訴訟增加，並對我們的股價和資本市場準入產生負面影響。例如，對氣候變化和環境保護的日益關注可能會導致對客户碳氫化合物產品的需求轉移，以及針對這些客户的更多政府調查和私人訴訟。只要涉及社會壓力或政治或其他因素，就有可能在不考慮我們對所稱損害的因果關係或促成或其他減輕因素的情況下強加此類責任。

我們使用淨營業虧損的能力 結轉受限額，可能導致未來的納税義務增加。

T該公司擁有4,580萬美元的聯邦和州淨營業虧損結轉額（“NOL”）。該公司估計，從2035年開始，由於382項限制，1,860萬美元的聯邦淨營業虧損和740萬加元的州淨營業虧損將到期，未使用。2023年3月28日，克羅斯河將2022年3月可轉換票據的本金約110萬美元轉換為2,27.5萬股公司普通股。2023年6月30日，克羅斯河：1）將2022年3月可轉換票據剩餘的148,950美元本金餘額轉換為322,402股公司普通股；2）將2022年7月可轉換票據的全部120萬美元本金餘額轉換為24萬股公司普通股；3）獲得五年期認股權證，以每股0.55美元的行使價收購24萬股公司普通股。2022年11月可轉換票據的轉換可能會導致守則內部控制權的變化，這將對我們未來使用NOL來抵消未來應納税所得額的能力產生負面影響。該守則第382和383條包含一些規則，限制了控制權變更的公司使用其NOL和控制權變更後幾年內確認的某些內在虧損的能力。控制權變更通常定義為持有（直接或間接）公司5％或以上股份的股東在連續三年內對公司50％以上股票的所有權發生的任何變動，或因公司新發行股票而發生的任何變化。限制NOL和其他税收屬性的使用也可能增加我們的州納税義務。我們的税收屬性的使用也將受到限制，以免我們在未來的納税期內產生正的應納税收入。由於這些限制，我們可能無法在此類 NOL 到期之前用 NOL 抵消未來的應納税所得額（如果有）。因此，這些限制可能會增加我們的聯邦和州所得税負債。

替代能源技術的改進或新發現可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

由於我們的業務取決於對石油和廢油的需求，因此替代能源技術（例如風能、太陽能、地熱、燃料電池和生物燃料）的任何改進或新發現都會增加替代能源的使用，減少對石油、天然氣和石油和天然氣相關產品的需求，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

可再生燃料進步帶來的競爭可能會減少對我們產品的需求，並對我們的盈利能力產生負面影響。

石油基產品和生產方法的替代品正在持續開發中。例如，一些汽車、工業和發電製造商正在開發使用燃料電池或清潔燃燒氣體燃料的替代清潔能源系統，這些系統可以解決全球能源成本上漲、石油儲備的長期可用性以及環境問題，如果成功，可能會降低對石油和天然氣的需求。如果這些非石油基產品和石油替代品繼續擴大並獲得廣泛接受，從而降低對石油和天然氣的總體需求，則可能會對我們的業務和資產價值產生不利影響。

與我們的普通股相關的風險

在可預見的將來，我們沒有計劃為普通股支付股息。股東在不出售股票的情況下可能無法獲得資金。

我們預計在可預見的將來不會為普通股支付任何現金分紅。我們目前打算保留未來 收益（如果有），用於償還債務和為我們的業務擴張提供資金。我們未來的分紅政策由董事會（“董事會”）自行決定，並將取決於各種因素，包括我們的業務、財務狀況、經營業績、資本要求和投資 oppo團結。阿科因此，股東投資收益的實現將取決於我們普通股價格的升值。

未經股東批准，我們的董事會可以要求以對普通股持有人產生不利影響的條款發行優先股。

根據我們的認證公司成立之日，我們的董事會有權發行最多10,000,000股優先股，截至本年度報告發布之日，其中沒有任何優先股已發行和流通。此外，未經股東批准，我們的董事會可能會決定這些股票的價格、權利、優惠、特權和限制，包括投票權。如果我們的董事會促成優先股的發行，我們普通股持有人的權利可能會從屬於優先股持有人的權利，因此可能會受到不利影響。我們的董事會能夠確定優先股的條款並促成其發行，同時為可能的收購和其他公司目的提供理想的靈活性，可能會使第三方更難收購我們的大部分已發行普通股。我們的董事會發行的優先股可能包括投票權或超級投票權，這可能會將控制公司的能力轉移給優先股的持有人。優先股還可能以低於普通股市場價格的價格轉換為普通股的權利，這可能會對我們的普通股市場產生負面影響。此外，如果公司進行清算，優先股將享有優先權，這意味着優先股的持有人將有權獲得在清算中分配的公司淨資產，然後我們的普通股持有人獲得清算資產的任何分配。

無論我們的經營業績如何，我們的普通股價格都可能波動，您可能無法以或高於您支付的價格轉售我們的普通股，或者根本無法轉售我們的普通股。

我們普通股的交易價格可能會波動，股東可能無法以或高於該股東購買此類股票的價格轉售其股票。我們的股價波動可能是由多種因素引起的，包括本節和本年度報告其他部分中列出的因素。 作為石油服務行業的一家公司，我們的普通股可能存在巨大的交易量和波動性，這可能與我們的經營業績無關，更多地與整個石油相關上市公司的波動和交易有關。 這些波動性因素中有許多是我們無法控制的。其他可能影響我們普通股市場價格的因素包括：

此外，美國在過去幾年中, 證券市場經歷了巨大的價格和交易量波動。這些波動通常與這些市場中公司的經營業績無關。無論我們的經營業績如何，市場波動以及廣泛的市場、經濟和行業因素都可能對我們的普通股價格產生負面影響。普通股市場價格的任何波動或大幅下跌也可能對我們使用普通股進行收購的能力產生負面影響。此外，如果我們因普通股價格波動或其他原因而成為證券集體訴訟的對象，則可能導致鉅額成本，轉移管理層的注意力和資源，這可能會對我們的財務業績產生負面影響。

我們可能需要通過發行新證券籌集額外融資，這些證券的條款或權利可能優於我們的普通股的條款或權利，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們可能需要為營運資金和其他目的籌集額外資金，包括通過發行股權或可轉換債務證券為收購融資或發展戰略關係，這將降低我們現有股東的所有權百分比。我們的董事會有權發行我們已授權但未發行的普通股或優先股的全部或任何部分，無需股東採取行動或投票。我們的公司章程授權我們最多發行1億股普通股和1,000萬股優先股。未來發行普通股或優先股將減少您對股東投票事項的影響力，並將稀釋每股收益。此外，任何新發行的優先股都可能擁有優先於普通股的權利、優惠和特權。除其他外，這些權利、優惠和特權可能包括設立股息，這些股息必須在向普通股持有人申報或支付股息或其他分配或規定優先清算權之前支付。這些權利、優惠和特權可能會對我們普通股持有人的權利產生負面影響，也可能會對普通股的已發行股票產生稀釋作用的利率或價格將此類優先股轉換為普通股的權利產生負面影響。

我們的執行董事長兼首席執行官實際擁有我們大量已發行普通股，並對我們有實質性的控制權。

作為2024 年 3 月 12 日，Richard M.我們的執行董事長兼首席執行官墨菲及其附屬實體Cross River在該時代受益所有權合計約25.85％的普通股，約佔34.50％，包括可轉換債務和可在60天內行使的認股權證. A因此，如果共同行動，墨菲先生將能夠對所有需要股東批准的事項施加重大影響，包括董事選舉和重大公司交易（例如合併或以其他方式出售我們公司或資產）的批准。墨菲先生的利益也可能與你不同，可能會以你不同意的方式投票，這可能不利於你的利益。此外，如果Cross River通過轉換其已發行的可轉換票據收購更多股份，則墨菲先生共同行動控制或重大影響此類事項的能力將增強。這種所有權集中可能會限制您影響公司事務的能力，並可能延遲或阻止我們公司控制權的變更。這可能會阻止股東本來可以收回高於當前市場價格的股票溢價的交易。

如果我們無法維持在紐約證券交易所的美國上市，我們普通股的流動性和市場價格可能會大幅下降。

我們的普通股目前在美國紐約證券交易所上市。紐約證券交易所美國將考慮暫停不符合其持續上市標準的發行人的證券交易或將其退市。如果我們無法滿足紐約證券交易所美國證券交易所的持續上市要求，紐約證券交易所美國分所可能會將我們的普通股退市，這可能會對我們以及普通股的流動性和市場價格產生不利影響。

2022年12月，公司收到了紐約證券交易所美國證券交易所的正式違規通知，稱該公司在截至2022年6月30日的10-Q表季度報告中報告的股東權益不符合《紐約證券交易所美國公司指南》（“公司指南”）第1003（a）（iii）條規定的持續上市標準，該標準要求上市公司的股東權益至少為600萬美元在最近五個財年中報告了持續經營虧損和/或淨虧損。2023年1月10日，公司提交了一份計劃（“計劃”），建議其為在2024年6月9日之前恢復遵守持續上市標準而採取的行動，紐約證券交易所於2023年2月14日接受了該計劃。

2023年5月2日，公司收到紐約證券交易所的通知，稱截至2022年12月31日，其股東權益餘額已降至200萬美元以下，因此公司沒有遵守紐約證券交易所美國證券交易所根據公司指南第1003（a）（i）條規定的持續上市標準。

公司正在採取措施，在2024年6月9日之前實現遵守《公司指南》第1003（a）條的股東權益標準。2023年3月28日，克羅斯河將2022年3月可轉換票據的本金約110萬美元轉換為2,27.5萬股公司普通股。2023年6月30日，克羅斯河：1）將2022年3月可轉換票據剩餘的148,950美元本金餘額轉換為322,402股公司普通股；2）將2022年7月可轉換票據的全部120萬美元本金餘額轉換為24萬股公司普通股；3）獲得五年期認股權證，以每股0.55美元的行使價收購24萬股公司普通股。該公司正在努力重新遵守紐約證券交易所美國證券交易所的股東權益持續上市標準；但是，無法保證公司最終會恢復遵守所有適用的紐約證券交易所美國上市標準。

如果我們無法繼續遵守紐約證券交易所美國證券交易所繼續上市的標準，我們的普通股將被退市。普通股的退市可能會對我們產生負面影響，包括降低普通股的流動性和市場價格；減少願意持有或收購普通股的投資者人數，這可能會對我們籌集股權融資的能力產生負面影響；限制我們未來發行額外證券或獲得額外融資的能力；減少對我們的新聞和分析師的報道；給我們的投資者、員工和開展業務的各方造成聲譽損害和我們在一起。

如果我們的普通股被退市，我們的普通股可能會受到所謂的 “便士股” 規則的約束。美國證券交易委員會已通過法規，將便士股票定義為每股市場價格低於5.00美元的任何股權證券，但某些例外情況除外，例如在國家證券交易所上市的任何證券。對於任何涉及便士股的交易，除非獲得豁免，否則這些規定對經紀交易商施加了額外的銷售慣例要求和負擔（某些例外情況除外），並可能阻礙經紀交易商進行我們的股票交易，從而進一步限制我們股票的流動性，投資者可能會發現在二級市場上收購或處置我們的普通股更加困難。

這些因素可能會對我們普通股的交易價格、流動性、價值和適銷性產生重大不利影響。

我們的章程文件中的條款可能會阻止或推遲控制權變更或收購。

我們章程中的規定對董事提名規定了某些要求，禁止股東提名候選人競選選舉在任何年會上。如公司章程第2.12節所述，提名必須在預定的年會之前儘早提交給公司，並且通知必須包含該部分規定的具體信息。公司認為，這樣的條款向董事會提供了合理的被提名人通知，但它可能排除在股東不熟悉提名程序的會議上提名股東，因此可能會阻止或推遲控制權變更或收購。

儘管《特拉華州通用公司法》包括 §112 其中規定，特拉華州公司的章程可能要求公司在其代理材料中包括除董事會提名的個人外，股東提交的一位或多位被提名人，但公司的章程沒有這樣規定。因此，如果任何股東希望提名候選人蔘加董事會選舉，則支持者必須承擔通常與代理競賽相關的所有費用。

一般風險因素

對高級職員和董事的賠償可能會導致意想不到的費用。

特拉華州通用公司法、我們經修訂和重述的公司註冊證書和章程，以及 i公司與某些個人之間的賠償協議規定，在某些情況下，我們的董事、高級職員、員工和代理人應賠償他們在因與我們的關係或代表我們的活動而成為當事方的任何訴訟中產生的律師費和其他費用。我們還將承擔我們的任何董事、高級職員、員工或代理人的此類訴訟費用，前提是這些人承諾償還這些費用，前提是最終確定任何此類人員無權獲得賠償。這種賠償政策可能會導致我們產生鉅額支出，我們可能無法收回，並可能將資金從我們的業務和產品（如果有的話）中轉移出去。

根據1934年法案和美國紐約證券交易所（NYSE American），我們負有重大義務。

由於我們是一家根據1934年的《證券交易法》提交報告的上市公司，因此我們受到更嚴格的監管審查和廣泛而複雜的監管lation。美國證券交易委員會有權審查我們的報告、新聞稿和其他公開文件的準確性和完整性。此外，在建立和維護財務會計控制以及賬簿和記錄的準確性和完整性方面，我們需要遵守廣泛的要求。除了美國證券交易委員會的監管外，我們還受紐約證券交易所美國規則的約束。紐約證券交易所美國規則包含有關公司治理、與股東溝通以及其他各種事項的要求。遵守其中許多要求的成本是巨大的，這不僅是從絕對值來看，更重要的是，就小公司的總體運營範圍而言。不遵守這些要求可能會產生許多不利後果，包括但不限於我們無法及時提交所需的定期報告、市場信心喪失、我們的證券退市和/或針對我們的政府或私人行動。我們無法保證我們將能夠遵守所有這些要求，也無法保證與私人控股和大型公共競爭對手相比，此類合規的成本不會成為實質性的競爭劣勢。

項目 1B。未解決的工作人員評論

沒有。

第 1C 項。網絡安全

風險管理和戰略

我們的網絡安全戰略優先進行檢測、分析和響應，以緩解未知和意外威脅和安全風險。我們的網絡安全風險管理流程包括技術安全控制、監控系統、員工培訓和管理監督，以評估、識別和管理來自網絡安全威脅的風險。我們已經實施了一項網絡安全意識計劃，涵蓋網絡釣魚、社交網絡安全、密碼安全和移動設備使用等主題。我們在網絡安全、隱私和機密信息處理領域進行了強制性培訓。迄今為止，我們尚未遇到任何對我們的業務戰略、經營業績或財務狀況造成重大影響或合理可能產生重大影響的網絡安全威脅或事件，但我們無法保證它們將來不會產生實質性影響。有關我們的網絡安全風險的更多信息，請參閲本年度報告第1A項中的 “風險因素”。

此外，作為我們網絡安全計劃的一部分，我們與第三方信息技術公司合作，以支持和評估我們的網絡安全和信息安全計劃。該第三方服務包括用於數據保護和網絡防禦的產品和軟件安全，用於監控、檢測、預防和保護我們公司免受潛在的網絡安全威脅。

治理

我們的董事會全面負責在履行此職能時進行風險監督。我們的董事會評估網絡安全和信息技術風險，以及為監控和減輕這些風險而實施的控制措施。我們的網絡安全計劃由我們的健康、安全和環境總監監督，他在Heat Waves工作了五年以上，過去幾年一直負責我們的數據保護以及產品和軟件安全與合規計劃。我們的 HSE 董事定期與董事會會面，分享有關潛在網絡安全事件的信息，並監控、預防和檢測潛在的網絡安全事件。董事會負責審查我們的網絡安全流程，以評估關鍵的戰略、運營和合規風險。董事會還討論了行業中的相關事件和不斷變化的威脅格局。

第 2 項。屬性的描述

下表列出了不動產租賃d 截至2023年12月31日由公司及其子公司承擔。除非另有説明，否則這些屬性將用於 Heat Waves 的操作。

租賃物業：

第 3 項。法律訴訟

2022年5月22日，Ali Safe單獨或代表他人向美國科羅拉多特區地方法院提起集體訴訟，指控該公司及其某些高管在2021年提交的美國證券交易委員會10-Q表中的某些文件違反了證券法，這些文件需要對此類文件進行修改和重述。2022年11月28日，原告修改了申訴，主要將揚·蘭伯特列為首席原告，並將Cross River Partners, L.P. 和Cross River Capital Management, LLC列為被告。

2023年2月10日，公司向科羅拉多州美國地方法院提出動議，要求駁回集體訴訟申訴。2024年3月4日，美國科羅拉多州地方法院駁回了2022年5月對公司和兩名現任或前任高管提起的集體訴訟。法院的命令駁回了對公司以及我們某些現任和前任高管的索賠，並批准了公司2023年2月提出的無偏見地駁回集體訴訟申訴的動議。2024年3月21日，原告律師告知公司，自該日起，不會提起任何上訴，集體訴訟被視為在沒有偏見的情況下被駁回。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。普通股市場和相關股東事務以及發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在美國紐約證券交易所上市，代碼為”ENSV。”下表分別列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中紐約證券交易所報告的每個季度的公司普通股每日收盤銷售價格的最高和最低：

公司的收盤銷售價格的普通股作為報告2024 年 3 月 22 日的 ted 價格為每股 0.2121 美元是。

持有者

A截至 2024 年 3 月 18 日，共有 189 名再保險持有人公司普通股股線。這不包括de 以經紀賬户或其他形式以 “街道名稱” 持有我們普通股的人數不確定。

分紅

我們普通股的持有人有權獲得此類股息正如公司董事會可能宣佈的那樣。在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度中，公司沒有申報或支付股息，目前也沒有計劃申報或支付任何股息。

近期未註冊證券的銷售

有關本報告所述期間未註冊證券銷售的信息已包含在先前關於8-K表和10-Q表的報告中。

第 6 項。保留的

第 7 項。管理層的 討論和分析財務狀況和經營業績

以下討論提供了有關截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經營業績以及我們的財務狀況、流動性a的信息截至2023年12月31日和2022年12月31日的第二筆資本資源。

以下討論和分析應與本年度報告其他地方以及本年度報告中標題為 “風險因素” 的部分中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀，後者包含更多詳細信息。另請參閲 “關於前瞻性陳述的警示聲明” 標題下的章節。

概述

該公司通過其全資子公司Heat Waves Hot Oil Service LLC（“Heat Waves”）通過兩個領域為國內陸上石油和天然氣行業提供各種服務：1）生產服務，包括熱油和酸化；2）完井和其他服務，包括壓裂水加熱和其他服務。該公司擁有並經營一支由特種卡車、拖車、壓裂罐和其他井場相關設備組成的車隊，為國內多個主要石油和天然氣產區的客户提供服務，包括科羅拉多州和懷俄明州的DJ Basin/Niobrara地區、新墨西哥州西北部的聖胡安盆地、賓夕法尼亞州和俄亥俄州的馬塞勒斯和尤蒂卡頁巖地區、懷俄明州的喬納地區、懷俄明州的綠河和波德河盆地以及鷹福特頁巖還有德克薩斯州的東德克薩斯油田。

運營結果

內容提要

截至2023年12月31日止年度的收入與截至2022年12月31日止年度的收入相當。該公司的竣工活動在2023年第一和第四季度創造了強勁的收入，這主要是由於2023年第一季度天氣條件良好，產量增加，加上2023年第四季度這些服務的價格上漲，尤其是在我們的科羅拉多地區。儘管我們的竣工活動收入同比增長在很大程度上被生產服務板塊收入的下降所抵消，但儘管北達科他州的巴肯地區沒有收入，但2023年我們的年收入和生產服務的需求仍然保持強勁。巴肯地區是公司歷史上無利可圖的市場，也是公司戰略性地在2023年停止運營並退出該地區。截至2023年12月31日止年度的分部總利潤與去年同期相比增長了87萬美元，增長了61％，這要歸因於上述原因，再加上我們在淡季持續努力減少勞動力成本和停機時間，尤其是在科羅拉多州。

與去年同期相比，銷售、一般和管理費用減少了421,000美元，下降了9％。下降的主要原因是與去年向我們的首席財務官發放的一次性股權獎勵相關的股票薪酬成本同比下降。截至2023年12月31日止年度的利息支出比去年同期增加了73.8萬美元，增長了53％。這一增長歸因於2023年與我們的2022年融資機制相關的全年利息支出，以及整個2023年利率的持續上漲。

截至2023年12月31日止年度的其他（支出）總收入淨額為200萬美元，而截至2022年12月31日止年度的其他收入為280萬美元。其他支出總額同比增長480萬美元，主要是由於上一年度確認的430萬美元債務清償沒有重複收益，以及上文討論的本年度利息支出增加。

截至2023年12月31日止年度的淨虧損為850萬美元，合每股虧損0.42美元，而截至2022年12月31日止年度的淨虧損為560萬美元，每股虧損0.48美元。淨虧損增加290萬美元，增幅53％，主要是由於去年沒有再次出現430萬美元的債務清償收益，以及本年度與商譽和長期資產相關的減值總額為79.6萬美元，但部分被我們分部利潤的改善以及折舊和攤銷以及銷售、一般和管理費用的減少所抵消。

截至2023年12月31日止年度的調整後息税折舊攤銷前利潤為虧損150萬美元，而截至2022年12月31日止年度的虧損為270萬美元。調整後息税折舊攤銷前利潤的增長是由於我們的分部利潤同比增長，以及我們的銷售、一般和管理費用（扣除股票薪酬成本）的同比下降。調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則衡量標準。有關調整後息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP淨收益（虧損）指標的對賬，請參閲下文 “調整後息税折舊攤銷前利潤”。

行業概述

從2022年2月初開始，在俄羅斯-烏克蘭衝突之後，市場經歷了石油和天然氣價格的急劇上漲，導致汽油價格在2022年6月達到每加侖5.00美元的全國平均水平。西德克薩斯中質原油（“WTI”）原油價格平均值 $77.58 每 2023年為桶，而2022年的平均價格為每桶94.90美元。國內平均鑽機數量下降了5％，從截至2022年12月31日的年度中平均運營的723臺鑽機降至截至2023年12月31日止年度的平均687台在運營的鑽機。國內鑽機數量法令案例截至2023年12月31日，投入運營的鑽機為622台，而去年同期投入運營的鑽機為779台。

儘管對我們服務的需求在2022年反彈，並在整個2023年持續保持強勁的需求，但該公司尚未恢復到疫情前的活動水平。但是，從2022年到2023年，該公司在提高利潤率方面採取了重大措施，我們預計，在大宗商品價格穩定的環境下，石油和天然氣行業的勘探和生產活動將持續保持對我們服務的需求以及石油和天然氣行業的勘探和生產活動水平。

公司仍然專注於提高利用率和優化設備和員工隊伍的部署，同時保持高標準的服務質量和安全運營。我們在質量、現代化的機隊和設備、廣泛的服務範圍、有競爭力的價格和廣泛的服務範圍的基礎上進行競爭。

細分市場概述

Enservco的應報告的運營部門是生產服務和完工及其他服務。這些細分市場是根據管理層在制定公司決策時的資源分配和績效評估來選擇的。 以下是區段的描述。

製作服務

該部門利用熱油卡車和酸化裝置車隊為國內石油和天然氣行業提供維護服務。這些服務包括熱油服務和酸化服務。客户利用熱油從井孔、管道和容器中去除石蠟。客户利用酸化服務來清潔儲層表面並提高流速。

完工和其他服務

該部門利用一支專業的供暖機組為國內石油和天然氣行業提供壓裂水加熱服務和相關支持服務。這些服務還包括為其他行業提供的其他服務，主要包括材料的運輸和運輸以及為客户進行熱處理。客户在油氣井完工期間使用壓裂水加熱。

未分配

該分部包括一般管理費用和與管理所有未分配給特定分部的應申報運營部門相關的資產。

分部業績

下表列出了我們的運營收入和分部利潤截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的運營部門（以千計）：

製作服務

生產服務板塊的收入佔截至2023年12月31日止年度總收入的48％，在截至2023年12月31日的年度中下降了68.5萬美元，至1,050萬美元，下降了6％。這一下降主要歸因於公司停止在北達科他州地區運營的戰略決定，以及科羅拉多州和賓夕法尼亞州地區熱油活動的減少，但部分被德克薩斯州地區熱油活動的增加所抵消。由於2023年原油價格持續走高，我們與客户合作，成功地提高了熱油服務的價格，這反映在我們生產服務收入的增加上。

截至2023年12月31日的財年，熱油收入下降了82.9萬美元，至960萬美元，下降了8％。這一下降歸因於上述生產服務板塊收入的原因。

截至2023年12月31日的財年，酸化收入增長了14.5萬美元，達到92.4萬美元，增長了19％。這一增長主要歸因於德克薩斯州地區活動水平的增加和對該服務線的持續需求，以及我們繼續努力尋找客户並與化學品供應商合作開發新的具有成本效益的酸計劃。

截至2023年12月31日的財年，生產服務板塊的利潤增長了64.3萬美元，達到130萬美元，增長了95％。該分部利潤的同比增長主要歸因於本年度生產服務板塊成本控制措施的改善，這導致2023年勞動力、丙烷、燃料和管理費用下降。

完工和其他服務

完工和其他服務板塊的收入佔截至2023年12月31日止年度總收入的52％，在截至2023年12月31日的年度中，增長了110萬美元，增長了11％，達到1150萬美元。這一增長主要是由於2023年第一季度實現的強勁竣工活動量，以及2023年第四季度這些服務價格上漲的影響，最明顯的是我們的科羅拉多地區。

完成d 截至2023年12月31日的財年，其他服務板塊的利潤增長了227,000美元，增長了31％。分部利潤的增加歸因於上述完工和其他服務板塊收入的原因，以及與2022年相比，2023年對可變成本採取了更嚴格的成本控制措施。

收入的歷史季節性

由於我們的壓裂水供暖業務的季節性，在較小程度上，我們的熱油業務也存在季節性因此，本財年第一和第四季度較冷的收入構成了我們的 “供暖季節”，通常大大高於本財年第二和第三季度的收入。此外，由於我們的完工和其他服務（包括壓裂水、熱水、熱水），我們所提供的服務的收入結構在供暖季節之外也會發生變化。ting) 佔總收入的百分比通常會下降，而我們的生產服務佔總收入的百分比則會增加。因此，我們在任何給定時期的季度財務報表中確認的收入都不代表該財年剩餘時間的預期年度或季度收入。

公司2023和2022財年收入的70％分別是在每年的第一和第四季度創造的，這説明瞭這種季度與季度的收入季節性。

直接運營費用

我們運營部門的直接運營費用，包括勞動力成本、丙烷、燃料、化學品、卡車維修和保養、供應、註冊、保險、短期租賃費用和場地管理費用 成本，同比穩定.

銷售、一般和管理費用

與去年同期相比，銷售、一般和管理費用減少了421,000美元，下降了9％。下降的主要原因是本年度股票薪酬成本的減少，這主要與去年向我們的首席財務官發放的一次性股權獎勵有關。

折舊和攤銷

貶值開支和攤銷費用減少了693,000 美元，佔16％， 同比增長，由於2023年期間，在我們的財產和設備中出售和處置某些閒置的卡車和車輛，這減少了計算折舊費用的折舊基礎。

遣散費和回報職位成本

在截至2023年12月31日的年度中，公司確認了最低的遣散費和過渡成本。在截至2022年12月31日的年度中，公司確認的遣散費和過渡費用為 $303,000, 由於與2022年第二季度前首席財務官辭職有關的遣散協議。

運營損失

在截至2023年12月31日的年度中，公司確認的運營虧損為660萬美元，而截至2022年12月31日止年度的運營虧損為840萬美元。虧損減少180萬美元的主要原因是我們的分部利潤同比增長了870,000美元，再加上上述項目。

利息支出

在截至 2023 年 12 月 31 日的年度中，我利息支出nse 為210萬美元，而截至年底為140萬美元2022年12月31日. 同比增長歸因於我們的2022年融資機制以及我們在本年度期間維持的某些可轉換期票在2023年產生了全年利息支出。

所得税

公司確認了截至2023年12月31日止年度的51,000美元的遞延所得税優惠。上一年度未確認遞延所得税優惠或支出。

調整後 EBITDA

管理層認為，出於以下原因，調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則指標）是衡量公司流動性和業績的寶貴指標，符合以下條件 Enservco行業中其他公司提供的測量結果。 下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況（以千計）：

______________________________

(1) 與再融資有關，定義和描述見中 附註5-債務到合併財務報表。

非公認會計準則財務指標的使用

非公認會計準則業績僅作為財務報表的補充列報，並在管理層的討論和分析中使用 美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）。提供非公認會計準則財務信息是為了增進讀者對公司財務業績的理解，但不應孤立地考慮任何非公認會計準則指標，也不得作為根據公認會計原則計算的財務指標的替代品。本文提供了最直接可比的公認會計準則指標與非公認會計準則指標的對賬情況。

息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的淨收益（虧損）。調整後息税折舊攤銷前利潤將股票薪酬支出排除在息税折舊攤銷前利潤中，並酌情排除管理層在評估公司持續經營業績時未使用的其他項目，如下一段所述。這些非公認會計準則財務指標均不是 GAAP 的認可條款，也無意作為經營業績指標或任何其他公認會計原則指標的淨收益（虧損）的替代方案。

對賬中包含的所有項目，從淨虧損到息税折舊攤銷前利潤以及從息税折舊攤銷前利潤到調整數ted EBITDA 要麼是 (i) 非現金項目（例如折舊、已購無形資產的攤銷、股票薪酬支出、減值損失等），要麼是（ii）管理層認為對評估公司持續經營業績無用的項目（例如所得税、資產銷售損益、收購相關費用、遣散費和過渡成本）, 其他費用（收入）等）。就非現金項目而言，管理層認為，如果衡量指標不包括這些項目，投資者可以更好地評估公司的經營業績，因為與現金支出不同，這些調整不會影響公司產生自由現金流或投資其業務的能力。

我們使用了，而且我們相信投資者會從中受益f、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤用於評估我們的經營業績，因為它消除了管理層認為不能直接反映我們核心業務的某些項目的影響，從而為我們和我們的投資者提供了一個額外的工具，可以持續比較我們的經營業績。 我們認為，息税折舊攤銷前利潤對投資者和財務報表的其他外部用户評估我們的經營業績很有用，因為投資者廣泛使用息税折舊攤銷前利潤來衡量公司不考慮利息支出、税收以及折舊和攤銷等項目的經營業績，這些項目可能因公司的會計方法和資產賬面價值、資本結構和資產收購方法而有很大差異。

由於並非所有公司都使用相同的計算方法，因此 公司列報的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司的其他類似標題的指標相提並論。但是，這些指標仍然可用於評估公司相對於同行公司的業績，因為管理層認為，這些衡量標準為用户提供了對GAAP財務披露關鍵組成部分的寶貴見解。

調整後息税折舊攤銷前利潤的變化

調整後 EBITDA增加了120萬美元，增長了46％，至虧損150萬美元 截至2023年12月31日的財年，截至2022年12月31日的財年，調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損為270萬美元。 調整後息税折舊攤銷前利潤的增長是由於我們的分部利潤同比增長，以及我們的銷售、一般和管理費用（扣除股票薪酬成本）的同比下降。

流動性和資本資源

現金流

下表彙總了我們的現金報表 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的流量，再加上營運資金表和下面的討論，對於瞭解我們的流動性（以千計）非常重要：

概述

我們的運營資金主要來自各種信貸額度下的借款收益以及與關聯方的債務融資安排、出售股權證券的收益、出售非核心或表現不佳的資產產生的現金以及運營產生的現金。截至2023年12月31日，我們的未償債務的未償本金貸款餘額為870萬美元，加權平均年利率為14.80％。

2023年2月22日，公司與某些投資者簽訂了證券購買協議，根據該協議，公司同意通過盡最大努力的公開發行向投資者發行和出售股票（i）3,900,000股公司普通股，（ii）購買3,100,000股公司普通股的預籌認股權證，（iii）購買7,000,000股公司普通股的普通認股權證（“2023年2月發行”）。普通股或代替普通股的預先注資認股權證以及普通認股權證以單位出售，每個單位由一股普通股或一張代替普通股的預先注資認股權證和一份普通認股權證組成。由普通股和普通認股權證組成的每個單位均以0.50美元的單位價格出售。由預籌認股權證和普通認股權證組成的每個單位均以每股0.495美元的價格出售，這意味着相同的單位價格減去預先注資認股權證的每股0.005美元的行使價。普通認股權證可按每股0.55美元的價格行使，期限為五年。2023年2月發行的認股權證的公允價值估計約為200萬美元。扣除配售代理費和其他發行費用後，此次發行的淨收益為300萬美元。總額為534,000美元的發行費用記入股東權益，並記為2023年2月發行收益的減少額。公司將淨收益用於一般公司用途。

2023年3月28日，克羅斯河將2022年3月可轉換票據的本金約110萬美元轉換為227.5萬股公司普通股。2023年6月30日，克羅斯河：1）將2022年3月可轉換票據剩餘的148,950美元本金餘額轉換為322,402股公司普通股；2）將2022年7月可轉換票據的全部120萬美元本金餘額轉換為24萬股公司普通股；3）獲得五年期認股權證，以每股0.55美元的行使價收購24萬股公司普通股。作為2022年7月可轉換票據轉換的一部分發行的認股權證的公允價值估計為34萬美元。

2023年9月1日，公司向Cross River發行了金額為75萬美元的可轉換本票，並向公司董事凱文·切瑟（“Chesser”）發行了金額為5萬美元的可轉換本票。

同樣在2023年9月11日，根據票據購買協議（“票據購買協議”），Cross River和Chesser將先前於2023年9月1日發行的本金總額分別為75萬美元和5萬美元的可轉換期票兑換成了本金相同的新可轉換本票（“2023年9月和10月可轉換票據”）。同日，根據票據購買協議，公司還向Angel Capital Partners, LP（“天使資本”）發行了2023年9月本金總額為12.5萬美元的可轉換票據，向公司董事史蒂芬·韋爾旗下的實體Equigen, II, LLC（“Equigen”）發行了本金總額為187,500美元的可轉換票據。2023年9月和10月的可轉換票據的期限為十八個月，年應計利息為16.00％。公司必須在每個日曆季度末按季度僅支付利息，從截至2023年12月31日的季度開始。第一季度利息支付根據2023年12月31日前紐約證券交易所美國普通股收盤價的五（5）天移動平均線以公司普通股的普通股支付。對於自2024年3月31日開始的日曆季度，公司必須在季度結束後的十（10）天內以現金支付季度利息。公司不得預付2023年9月和10月的可轉換票據。票據購買協議包含某些契約，包括一項契約，即未經2023年9月和10月可轉換票據本金超過75％的持有人的書面批准，限制公司（a）承擔2023年9月和10月可轉換票據優先或同等比例的任何債務，或（b）發行任何新證券的能力，但有某些例外情況。

2023年10月，根據2023年9月的票據購買協議，克羅斯里弗又購買了15萬美元的2023年9月和10月可轉換票據，我們的首席執行官兼董事長理查德·墨菲購買了2023年9月和10月的10萬美元可轉換票據。同樣在2023年10月，Equigen和Angel Capital同時購買了2023年9月和10月可轉換票據的總本金額分別為187,500美元和12.5萬美元。

集體訴訟訴訟

2022年5月22日，Ali Safe以個人或代表他人的名義向美國科羅拉多特區地方法院提起集體訴訟，指控該公司及其某些高管在2021年提交的某些美國證券交易委員會10-Q表文件中違反了證券法，該文件要求對此類文件進行修改和重報。2022年11月28日，原告修改了申訴，主要將揚·蘭伯特列為首席原告，並將Cross River Partners, L.P. 和Cross River Capital Management, LLC列為被告。

2023年2月10日，該公司向科羅拉多州美國地方法院提出動議，要求駁回集體訴訟申訴，理由是原告缺乏指控公司及其某些高管實施證券欺詐的具體事實和證據。2024年3月4日，美國科羅拉多州地方法院駁回了2022年5月對公司和兩名現任或前任高管提起的集體訴訟。法院的命令駁回了對公司以及我們某些現任和前任高管的索賠，並批准了公司2023年2月提出的無偏見地駁回集體訴訟申訴的動議。2024年3月21日，原告律師告知公司，自該日起，不會提起任何上訴，集體訴訟被視為在沒有偏見的情況下被駁回。

外表

我們的業務嚴重依賴國內石油和天然氣勘探和生產活動水平，這些水平會根據能源大宗商品價格、影響客户對我們的壓裂熱水業務需求的天氣、資本預算和其他因素而波動。我們將繼續尋找機會，通過有機增長擴大業務運營，包括增加向新老客户提供的現有服務的數量，以及重新部署更多設備以提高利用率。我們還將繼續擴大我們的客户關係，同時在定期維護工作與鑽探和完井相關服務之間保持適當的平衡。管理層目前認為，我們將繼續有機會改善和提高我們的聲譽，為客户提供有競爭力的服務並提高我們的運營效率。

在過去的幾年中，我們在流程改進計劃上進行了大量投資，旨在提高公司的運營效率，更好地利用我們擴大的機隊以及在熱油、酸化和壓裂水加熱領域的全國領導地位。在2021年的大部分時間裏，我們面臨着非常困難的運營環境，在整個2022年有所改善，並在2023年穩定下來。儘管原油價格和活躍的國內石油鑽井平臺在整個2023年保持穩定，但國內平均鑽機數量繼續比疫情前的水平低25％。此外，儘管原油價格升至每桶100美元以上，但勘探和生產公司最近仍將重點放在改善自由現金流、減免債務和資本紀律上，但這不利於鑽探活動水平。

持續的油價在一定程度上受烏克蘭戰爭的影響，以及國內活躍的鑽機數量相對穩定，使近幾個月來對公司服務的需求與去年相比保持穩定。但是，鑑於全球政治緊張局勢、全球經濟復甦不平衡以及美國成本大幅上漲，對石油的需求仍然不確定。儘管油價上漲通常與公司服務需求的增加相關，但全球政治緊張局勢、戰爭、通貨膨脹和利率方面的不確定性可能會對公司2024年的業績產生負面影響。

資本承諾和義務

截至2023年12月31日，我們的資本承諾和義務主要包括2022年融資機制和其他各種融資工具期票。此外，我們還計劃根據某些定期貸款、債務債務、融資租賃和運營租賃支付本金.General 合併財務報表附註中概述了這些承諾和債務項下應付金額的條款和條件。

關鍵會計政策和估計

煤炭的製備符合公認會計原則要求的合併財務報表要求管理層做出各種估計和假設，這些估計和假設會影響：(i) 截至財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露，以及 (ii) 財務報表所涉報告期內報告的收入和支出金額。

我們的管理層經常對本質上不確定的事項的影響做出判斷和估計。由於變量和假設的數量影響g 未來對不確定性的解決程度增加，這些判斷變得更加主觀和複雜。儘管我們認為我們的估計和假設是合理的，但實際結果可能與這些估計有很大差異。基於實際業績的估算和假設的變化可能會對我們的經營業績和/或財務狀況產生重大影響。我們的重要會計政策披露於 附註2-重要會計政策摘要和近期發展包含在本年度報告的第8項中。

儘管所有重要的會計估計對公司都很重要的合併財務報表及其附註、以下會計政策以及據此得出的估計數被認為是至關重要的。

長期資產

該公司審查其長期資產，包括財產和設備以及商譽，以瞭解影響力每當事件或情況變化（即 “觸發事件”）表明資產的賬面金額可能無法追回時，irment。如果確定了觸發事件，則公司在評估長期資產是否受到減值時，將主要考慮未貼現的未來現金流。 

收入確認

當我們能夠確定與客户簽訂的合同、合同中的履約義務和交易價格，並且我們確定履約義務已得到履行時，公司就會評估收入。向客户提供服務時確認收入。公司提供的絕大多數服務和產品本質上是短期的。根據這些安排，從開具發票到到期付款之間的時間通常為三十到六十天。收入不是來自包括多項履約義務的合同安排。

公司與客户的協議通常被稱為 “價格表”，有時為多種服務提供價格。但是，這些協議通常不授權執行特定服務或提供有保障的吞吐量。由於客户可以根據公司的價格表自由選擇使用哪些服務（如果有），因此公司根據其獨立銷售價格對單獨的服務進行定價。客户協議通常不規定履行、取消、終止或退款類型條款。基於價格表向客户提供的服務通常根據服務要求單獨簽發的 “工作訂單” 或 “現場工單” 執行。

某些項目在一段時間內的收入是根據報告期內的天數和每個項目工作進展商定的價格來確認的。

認股權證的分類和估值

該公司分析了ASC 480-10下的認股權證工具， 區分負債和權益，以確定認股權證的分類。更具體地説，公司確定認股權證是否包含任何特殊贖回功能或受衍生會計規則的約束。公司發行的認股權證均不符合任何標準，均被歸類為永久股權。

該公司使用Black-Scholes模型來確定認股權證的公允價值。使用的預期期限是剩餘的合同期限。預期波動率基於與剩餘期限一致的期限內的歷史波動率。無風險的利率來自零息美國政府證券的收益率，剩餘期限等於認股權證的合同期限。假設股息收益率為零。

繼續關注

公司利用現金預測模型來評估未來現金流為持續經營提供資金的能力。公司分析預計的現金流，以確定這些現金流是否足以在自適用申報之日起十二個月或更長時間內為公司的運營和義務提供資金。公司已確定，自本10-K表年度報告發布之日起，公司是否有能力繼續經營一年，存在重大疑問。

第 7A 項。關於市場的定量和定性披露 風險

根據《交易法》第12b-2條的定義，我們是一家規模較小的申報公司，無需提供本項目下的信息。

ENSERVCO 公司和子公司

合併資產負債表

（以千計）

見合併財務報表附註。

ENSERVCO公司和子公司

合併運營報表 

（除每股金額外，以千計）

見合併財務報表附註。

ENSERVCO 公司和子公司

合併股東報表'股權（赤字）

（以千計）

見合併財務報表附註。

ENSERVCO 公司和子公司

合併 現金流量表

（以千計） 

見合併財務報表附註。

ENSERVCO 公司和子公司

合併財務報表附註