美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

☒ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 十二月 31, 2023

要麼

☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

委員會檔案編號 000-56310

灰度萊特幣信託 (LTC)

由 GRAYSCALE 投資有限責任公司贊助

（其章程中規定的註冊人的確切姓名）

c/o Grayscale 投資有限責任公司

海港大道 290 號，4第四地板

斯坦福德, 康涅狄格 06902

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(212) 668-1427

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（g）條註冊的證券：

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☒

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐不是 ☒

截至2024年2月2日，註冊人的已發行股票數量： 17,204,700

灰度®萊特幣信託（LTC）

目錄

2

Forw看上去很奇怪的陳述

本10-Q表季度報告包含有關Grayscale Litecoin Trust（LTC）（“信託”）的財務狀況、經營業績、計劃、目標、未來業績和業務的 “前瞻性陳述”。前面跟着或包含 “可能”、“可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或 “繼續” 等詞語的陳述，這些術語的否定部分和其他類似表述旨在識別一些前瞻性陳述。本季度報告中涉及未來將發生或可能發生的活動、事件或事態發展的陳述（歷史事實陳述除外），包括市場價格和條件的變化、信託的運營、Grayscale Investments, LLC（“贊助商”）的計劃以及提及信託未來成功和其他類似事項等事項均為前瞻性陳述。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能與此類陳述存在重大差異。這些陳述基於贊助商根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展以及其他適宜因素的看法做出的某些假設和分析。但是，實際業績和發展是否符合贊助商的預期和預測將受到許多風險和不確定性的影響，包括但不限於 “第一部分，第1A項” 中描述的風險和不確定性。我們的10-K表年度報告和 “第二部分，第1A項” 中的 “風險因素”。風險因素” 在這裏。前瞻性陳述是根據贊助商在陳述發表之日的信念、估計和觀點做出的，除非適用法律要求，否則如果這些信念、估計和觀點或其他情況發生變化，信託和保薦人沒有義務或沒有義務更新前瞻性陳述。因此，提醒投資者不要依賴前瞻性陳述。

除非另有説明或上下文另有要求，否則本季度報告中的 “我們”、“我們的” 和 “我們” 是指代表信託行事的保薦人。

本季度報告中包含行業和其他定義術語的詞彙表，從第頁開始 26.

本季度報告補充了信託經修訂和重述的信託聲明和信託協議中定義的備忘錄，並在適用的情況下對備忘錄進行了修訂，僅供一般用途。

行業和 市場數據

儘管我們對本10-Q表季度報告中包含的所有披露負責，但在某些情況下，我們依賴於從第三方來源獲得的某些我們認為可靠的市場和行業數據。市場估算是使用獨立的行業出版物以及我們對萊特幣（“LTC”）行業和市場的假設來計算的。儘管我們沒有發現關於此處提供的任何市場、行業或類似數據的任何錯誤陳述，但此類數據涉及風險和不確定性，可能會根據各種因素而發生變化，包括在 “前瞻性陳述”、“第一部分，第1A項” 標題下討論的因素。2023年9月1日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年6月30日年度的10-K表年度報告（“年度報告”）中的 “風險因素”，以及 “第二部分，第1A項。本10-Q表季度報告中的 “風險因素”。

3

第一部分 — 金融所有信息：

第 1 項。 金融街賬單（未經審計）

GRAYSCALE 萊特幣信託 (LTC)

資產報表S 和負債（未經審計）

(金額以千計，股份和每股金額除外）

見未經審計的財務報表附註。

4

GRAYSCALE 萊特幣信託 (LTC)

的時間表投資（未經審計）

(金額以千計，萊特幣數量和百分比除外）

見未經審計的財務報表附註。

5

GRAYSCALE 萊特幣信託 (LTC)

的聲明運營（未經審計）

(金額（以千計）

見未經審計的財務報表附註。

6

灰度萊特幣信託 (LTC)

變更聲明ES 在淨資產中（未經審計）

(金額（以千計，已發行股份的變動除外）

見未經審計的財務報表附註。

7

灰度萊特幣信託 (LTC)

未經審計的附註 財務報表

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15

第 2 項。 管理層的討論和分析財務狀況和經營業績

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本季度報告中其他地方包含的未經審計的財務報表和相關附註一起閲讀，並以此作為完整保留意見，這些報告是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。以下討論可能包含基於我們認為合理的假設的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於 “第二部分，第1A項” 中列出的因素。本季度報告或 “第一部分，第1A項” 中的 “風險因素”。風險因素” 和 “前瞻性陳述” 或我們截至2023年6月30日止年度的10-K表年度報告的其他部分。

信任概述

信託是一個被動實體，由發起人管理和管理，沒有任何高級職員、董事或員工。該信託基金持有萊特幣，並定期發行Creation Baskets以換取LTC的存款。作為被動投資工具，信託的投資目標是讓股票的價值（基於每股萊特幣）反映信託持有的萊特幣的價值，參照指數價格確定，減去信託的支出和其他負債。雖然對股票的投資不是對萊特幣的直接投資，但股票旨在為投資者提供一種具有成本效益且便捷的方式來獲得對萊特幣的投資敞口。迄今為止，該信託尚未實現其投資目標，在OTCQX上報價的股票並未反映信託持有的LTC的價值，減去信託的支出和其他負債，而是以該價值的溢價和折扣進行交易，這有時是可觀的。信託的管理方式不像商業公司或活躍的投資工具。

關鍵會計政策與估計

投資交易和收入確認

信託將投資交易視為用於股票創建的LTC的收據，以及用於股票贖回或以LTC支付費用的LTC的交付。目前，信託不接受股東的贖回申請。信託按交易日記錄其投資交易，公允價值的變動反映為未實現的投資增值或折舊的淨變動。已實現收益和虧損是使用特定的識別方法計算的。與交易相關的已實現收益和虧損得到確認，包括以LTC結算保薦人費用的義務。

主要市場和公允價值的確定

為了確定哪個市場是信託的主要市場（或者在沒有主要市場的情況下，是最有利的市場），以便根據美國公認會計原則（“主要市場資產淨值”）計算信託的淨資產價值，信託遵循財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂（“ASC”）820-10，其中概述了公允價值會計的應用。ASC 820-10將公允價值確定為LTC在當前銷售中將獲得的價格，假設市場參與者在計量日期有序交易。ASC 820-10要求信託基金假設萊特幣在其主要市場出售給市場參與者，或者在沒有主要市場的情況下，出售給最有利的市場。市場參與者被定義為主要市場或最有利市場中獨立、知識淵博、願意和能夠進行交易的買家和賣家。

信託僅收到與授權參與者（或流動性提供商）的創建訂單相關的萊特幣，並且本身不在任何數字資產市場上進行交易。因此，信託基金着眼於數字資產市場的市場交易量和活動水平。授權參與者或流動性提供者可以在經紀市場、交易商市場、本金對本金市場和交易所市場（在本季度報告中稱為 “交易平臺市場”）進行交易，每個市場均按FASB ASC總術語表（統稱為 “數字資產市場”）中的定義。

在確定哪個符合條件的數字資產市場是信託的主要市場時，信託按以下順序審查這些標準：

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信託每年確定其主要市場（如果沒有主要市場，則為最有利的市場），並進行季度分析，以確定（i）在過去的十二個月中每個數字資產市場的交易量和活動水平最近是否發生了變化，（ii）信託是否已發展出任何可以進入的數字資產市場，或（iii）每個數字資產市場的價格穩定性最近是否發生了會產生重大影響的變化主要市場的選擇，需要改變信託基金對其主要市場的決定。

出於財務報告目的，信託基金在創建之日下午 4:00 以LTC的公允價值記錄與創建訂單相關的LTC的成本基礎。信託記錄的成本基礎可能與授權參與者通過向投資者出售相應股票而獲得的收益不同。

投資公司的注意事項

就公認會計原則而言，該信託是一家投資公司，根據財務會計準則委員會ASC主題946遵循會計和報告指導， 金融服務—投資公司。根據其會計目的歸類為投資公司，信託使用公允價值作為其LTC的會計方法。根據1940年《投資公司法》，該信託不是註冊的投資公司。GAAP要求管理層做出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計值不同，這些差異可能是實質性的。

財務業績審查（未經審計）

截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和六個月的財務摘要

（下表及後續段落中的所有金額，除每股股票、萊特幣和萊特幣價格外，均以千為單位）

截至2023年12月31日的三個月，萊特幣投資的已實現和未實現淨收益為10,825美元，其中包括為支付贊助商費用而轉讓萊特幣的已實現虧損（224美元），以及萊特幣投資未實現增值的淨變動11,049美元。該期間萊特幣投資的已實現和未實現淨收益是由萊特幣價格從2023年9月30日的每萊特幣66.31美元升至2023年12月31日的每萊特幣73.57美元上漲所推動的。截至2023年12月31日的三個月，運營產生的淨資產淨增長為10,171美元，其中包括LTC投資的已實現和未實現淨收益，減去贊助商的654美元。截至2023年12月31日，淨資產增至109,385美元，三個月內增長了10％。淨資產的增加是由上述萊特幣價格上漲造成的，部分被提取約9,399萊特幣以支付上述贊助商費用所抵消。

截至2022年12月31日的三個月，萊特幣投資的已實現和未實現淨收益為25,230美元，其中包括為支付贊助商費用而轉讓萊特幣的已實現虧損（290美元），以及萊特幣投資未實現增值的淨變動25,520美元。該期間萊特幣投資的已實現和未實現淨收益是由萊特幣價格從2022年9月30日的每萊特幣53.85美元升至2022年12月31日的每萊特幣70.34美元上漲所推動的。淨資產淨增加的原因是

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截至2022年12月31日的三個月，運營額為24,619美元，其中包括萊特幣投資的已實現和未實現淨收益，減去贊助商的611美元。截至2022年12月31日，淨資產增至107,230美元，三個月內增長了30％。淨資產的增加是由上述萊特幣價格上漲造成的，部分被提取約9,637 LTC以支付上述贊助商費用所抵消。

截至2023年12月31日的六個月中，萊特幣投資的已實現和未實現淨虧損為（47,888美元），其中包括為支付贊助商費用而轉讓萊特幣的已實現虧損（367美元），以及萊特幣投資未實現折舊的淨變動（47,521美元）。該期間萊特幣投資的淨已實現和未實現虧損是由萊特幣價格從2023年6月30日的每萊特幣105.38美元貶值至2023年12月31日的每萊特幣73.57美元貶值所推動的。截至2023年12月31日的六個月中，運營產生的淨資產淨減少了49,282美元，其中包括萊特幣投資的已實現和未實現淨虧損，加上贊助商的1,394美元。截至2023年12月31日，淨資產降至109,385美元，六個月內下降了31％。淨資產的減少是由於上述萊特幣價格貶值以及提取了約18,858萊特幣以支付上述贊助商費用。

截至2022年12月31日的六個月中，萊特幣投資的已實現和未實現淨收益為28,993美元，其中包括為支付贊助商費用而轉讓萊特幣的已實現虧損（647美元），以及萊特幣投資未實現增值的淨變動29,640美元。該期間萊特幣投資的已實現和未實現淨收益是由萊特幣價格從2022年6月30日的每萊特幣51.43美元升至2022年12月31日的每萊特幣70.34美元上漲所推動的。截至2022年12月31日的六個月中，運營產生的淨資產淨增長為27,833美元，其中包括LTC投資的已實現和未實現淨收益，減去贊助商費用1,160美元。截至2022年12月31日，淨資產增至107,230美元，六個月內增長了35％。淨資產的增加是由上述萊特幣價格上漲造成的，部分被提取約19,335萊特幣以支付上述贊助商費用所抵消。

現金資源和流動性

自成立以來，該信託基金一直沒有現金餘額。在數字資產市場出售萊特幣、附帶權和/或投資者關係虛擬貨幣以代表信託支付額外信託費用時，發起人會努力出售支付費用所需的確切數量的萊特幣、附帶權利和/或投資者關係虛擬貨幣，以最大限度地減少信託持有的除LTC以外的資產。因此，保薦人預計，信託不會記錄任何運營現金流，並且在每個報告期結束時，其現金餘額將為零。此外，信託基金不是任何資產負債表外安排的當事方。

作為保薦人費用的交換，保薦人已同意承擔信託產生的大部分費用。因此，在本季度報告所涉期間，信託的唯一普通支出是保薦人費用。信託基金不知道有任何合理可能導致其流動性需求發生重大變化的趨勢、需求、條件或事件。

選定的操作數據

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出於會計目的，信託反映了在收到創設通知之日與此類創設相關的創設和萊特幣應收賬款，但在收到所需數量的LTC之前，不會發行股票。目前，信託不接受股東的贖回申請。在獲得美國證券交易委員會的監管批准和保薦人全權批准的前提下，信託基金將來可能會實施贖回計劃。該信託基金目前無意尋求監管部門的批准來實施正在進行的贖回計劃。

根據指數價格（非公認會計準則方法），截至2023年12月31日，該信託的期末淨餘額為109,384,691美元。根據信託主要市場（Coinbase）上萊特幣的數字資產市場價格，截至2023年12月31日，該信託的總市值為109,384,691美元。

根據指數價格（非公認會計準則方法），截至2022年12月31日，該信託的期末淨餘額為107,245,141美元。根據信託主要市場（Coinbase）上萊特幣的數字資產市場價格，截至2022年12月31日，該信託的總市值為107,229,896美元。

歷史資產淨值和萊特幣價格

由於LTC價格的變動將直接影響股票的價格，因此投資者應瞭解LTC價格的近期走勢。但是，投資者還應意識到，過去LTC價格的變動並不能表明未來的走勢。流動可能會受到各種因素的影響，包括但不限於政府監管、服務提供商經歷的安全漏洞以及世界各地的政治和經濟不確定性。

下圖説明瞭2018年3月1日至2023年12月31日信託每股資產淨值與指數價格和信託每股主要市場資產淨值的變動。有關確定信託資產淨值的更多信息，請參閲 “第 1 項。信託基金10-K表年度報告中的業務—LTC行業和市場概述—LTC價值—指數和指數價格”。

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下表説明瞭2019年1月1日至2023年12月31日期間指數價格的變動。在此期間，指數價格從29.96美元到371.71美元不等，截至2023年12月31日，平均水平為94.42美元。贊助商尚未觀察到指數價格與成分數字資產交易平臺的單獨或整體平均價格之間存在實質性差異。

下表説明瞭信託主要市場報告的萊特幣數字資產市場價格從2019年1月1日至2023年12月31日的走勢。在此期間，萊特幣的價格從29.93美元到371.96美元不等，截至2023年12月31日，平均水平為94.42美元。

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下圖列出了OTCQX公佈的股票的歷史收盤價以及信託基金在2020年8月18日至2023年12月31日期間的每股資產淨值。

LTCN 溢價/（折扣）：LTCN股價與每股資產淨值（美元）

下圖列出了OTCQX報告的股票的歷史溢價和折扣以及信託基金在2020年8月18日至2023年12月31日期間的每股資產淨值。

LTCN溢價/（折扣）：LTCN股價與每股資產淨值（％）

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第 3 項。 定量和定性有關市場風險的實時披露

信託協議未授權信託通過借款來支付信託的正常開支。信託不從事可能使信託或股票持有人面臨任何與外幣相關的市場風險的外幣交易。該信託不投資衍生金融工具，也沒有國外業務或長期債務工具。

第 4 項。 控件和程序

信託維持披露控制和程序，旨在確保在證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告其《交易法》報告中要求披露的信息，並收集此類信息並酌情傳達給保薦人的首席執行官兼首席財務和會計官以及保薦人董事會審計委員會，以便及時就所需的披露做出決定。

在保薦人首席執行官和首席財務會計官的監督和參與下，根據《交易法》第13a-15（e）條的規定，保薦人對信託的披露控制和程序進行了評估。根據該評估，保薦人的首席執行官和首席財務和會計官得出結論，信託的披露控制和程序自本報告所涉期末起生效。

財務報告內部控制的變化

在信託最近結束的財季中，信託對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對這些內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。

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第二部分 — 其他R 信息：

第 1 項。 法律訴訟程序

信託基金的贊助商和附屬機構灰度比特幣信託（BTC）（“灰度比特幣信託”）目前是某些法律訴訟的當事方。儘管信託不是這些訴訟的當事方，但信託將來可能會受到法律訴訟或爭議的約束。

2022年11月18日，發起人收到一封代表 Fir Tree Master Fund, L.P. 及其某些附屬公司（統稱為 “Fir Tree”）的信函，要求根據《特拉華州法定信託法》第3819條和信託協議的某些條款訪問贊助商和灰度比特幣信託的某些賬簿和記錄。贊助商和Grayscale比特幣信託基金對Fir Tree對所要求賬簿和記錄的權利提出異議，因此拒絕遵守這一要求。2022年12月6日，Fir Tree在特拉華州財政法院（“杉樹訴訟”）對贊助商和灰度比特幣信託基金提起訴訟，指控贊助商和灰度比特幣信託侵犯了杉樹的信息權，並試圖強迫訪問所要求的賬簿和記錄。

2023年1月13日，發起人收到一封代表210K Capital, LP（“210K Capital”）的信函，要求根據《特拉華州法定信託法》第3819條和信託協議的某些條款訪問贊助商和Grayscale比特幣信託的某些賬簿和記錄。贊助商和Grayscale比特幣信託基金對210K Capital對所要求賬簿和記錄的權利提出異議，因此拒絕遵守這一要求。2023年3月6日，210K Capital在特拉華州衡平法院對贊助商和灰度比特幣信託提起訴訟（“21萬資本訴訟”，以及杉樹訴訟，“要求”），指控贊助商和灰度比特幣信託侵犯了210K資本的信息權，並試圖強迫訪問所要求的賬簿和記錄。

2023年7月10日，發起人、Fir Tree和210K Capital簽訂了和解協議，解決了這些要求，在該協議中，贊助商和Grayscale比特幣信託基金同意自願出示某些賬簿和記錄以迴應這些要求，不承認任何責任或過失，不承認股東獲得任何信息的權利，也無需支付任何款項。2023年9月21日，Fir Tree和210K Capital提交了駁回要求的規定。

2023年1月30日，Osprey Funds, LLC（“Osprey”）在康涅狄格州高等法院對贊助商提起訴訟，指控贊助商在宣傳Grayscale比特幣信託時發表的言論違反了《康涅狄格州不公平貿易行為法》，並尋求法定賠償和禁令救濟。2023年4月17日，發起人提出了駁回申訴的動議，經過通報，關於駁回動議的聽證會於2023年6月26日舉行。2023年10月23日，法院駁回了保薦人的解僱動議。2023年11月6日，保薦人提出動議，要求重新辯論法院駁回擔保人解僱動議的命令。2023年11月16日，Osprey對保薦人的重新辯論動議提出異議，2023年11月30日，發起人提交了答覆，進一步支持其重新辯論的動議。重新辯論的動議仍懸而未決。贊助商和Grayscale比特幣信託基金認為這起訴訟沒有法律依據，並打算對此進行有力辯護。

2021年10月，紐約證券交易所阿卡根據《交易法》第19b-4條向美國證券交易委員會提交了一項提案，要求修改規則，將Grayscale比特幣信託的股票作為交易所交易產品在紐約證券交易所Arca上市。2022年6月，美國證券交易委員會發布了最終命令，不批准紐約證券交易所阿卡提議的規則變更。2022年6月，發起人向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院提交了對美國證券交易委員會最終命令進行復審的申請。2023年8月，哥倫比亞特區巡迴上訴法院批准了贊助商的申請，並以武斷和反覆無常為由撤銷了美國證券交易委員會的命令。美國證券交易委員會沒有尋求小組的重審或集體複審。2023 年 10 月，哥倫比亞特區巡迴上訴法院將此事發回美國證券交易委員會。最終，美國證券交易委員會於2024年1月10日批准了紐約證券交易所Arca的19b-4申請，將Grayscale Bitcoin Trust的股票作為交易所交易產品在紐約證券交易所Arca上市。但是，儘管紐約證券交易所Arca關於Grayscale比特幣信託的請求獲得批准，但無法保證在紐約證券交易所Arca或其他國家證券交易所上市該信託股票的類似申請（如果有）也會獲得批准。

2023年3月6日，阿拉米達研究有限公司（“阿拉米達”）在特拉華州財政法院對保薦人、DCG、邁克爾·桑嫩申因和巴里·西爾伯特提起訴訟，指控其違反了各種違約和信託義務索賠，包括被告因未能減少贊助商而違反了灰度比特幣信託和灰度以太坊信託（ETH）的信託協議條款收費並運營兑換計劃（“首次投訴”）。2023年4月4日，贊助商DCG、邁克爾·桑嫩舍因和巴里·西爾伯特提出動議，駁回了最初的投訴。2023 年 5 月 19 日，保薦人提交了一份支持其駁回動議的摘要。2023年9月15日，阿拉米達提起了經修訂的申訴（“修正後的申訴”），指控贊助商涉嫌未能運營與首次申訴中指控的基本相似的兑換計劃，違反了合同和信託義務索賠。修正後的申訴取消了初次申訴中提出的某些訴訟理由，這些訴訟理由涉及被告涉嫌違反信託協議條款和違反信託義務，其依據是發起人對灰度比特幣信託和灰度以太坊信託（ETH）的費用。2023 年 12 月 8 日，發起人提出動議，要求駁回經修正的投訴及其支持摘要。2024 年 1 月 19 日，阿拉米達自願駁回了該訴訟

23

不帶偏見，從而終止行動。沒有就阿拉米達的自願解僱提供或交換任何形式的報酬。