展品99.3
BRP Inc.
管理層
討論和
分析
三個月和十二個月期間
2024年1月31日結束
目錄
詞彙表 |
2 | |||
陳述的基礎 |
3 | |||
前瞻性聲明和非IFRS措施 |
3 | |||
業務概述 |
5 | |||
報告細分市場 |
5 | |||
影響公司經營業績的因素 |
6 | |||
執行摘要 |
9 | |||
零售業績和市場統計 |
10 | |||
經營成果 |
11 | |||
2024財年第四季度業績分析 |
11 | |||
2024財年第四季度分部業績分析 |
13 | |||
2024財年第四季度的地理趨勢 |
14 | |||
截至2024年1月31日止十二個月期間業績分析 |
15 | |||
截至2024年1月31日止十二個月期間的分部業績分析 |
17 | |||
截至2024年1月31日的十二個月期間的地域趨勢 |
18 | |||
根據其2024財年指南評估公司業績 |
19 | |||
外匯交易 |
20 | |||
流動性與資本資源 |
21 | |||
合同義務 |
23 | |||
資本資源 |
24 | |||
綜合財務狀況 |
27 | |||
離職後福利 |
28 | |||
表外安排 |
29 | |||
關聯方交易 |
31 | |||
金融工具 |
31 | |||
非IFRS計量和對賬表 |
33 | |||
核對表 |
34 | |||
綜合季度業績摘要 |
37 | |||
合併季度業績對賬表 |
38 | |||
精選綜合財務信息 |
39 | |||
關鍵會計估計 |
41 | |||
未來的會計變更 |
43 | |||
環境、社會和治理 |
44 | |||
控制和程序 |
45 | |||
風險因素 |
46 | |||
發行在外股份的披露 |
73 | |||
附加信息 |
73 |
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 1 |
詞彙表
縮寫 | 描述 | 縮寫 | 描述 | |||
3WV |
三輪 車輛 |
倫敦銀行同業拆借利率 |
倫敦 銀行同業拆息 | |||
亞視 |
全地形車 |
NCIB |
正常的 課程發行人投標 | |||
Bps |
基點 |
MD&A |
管理層討論與分析 | |||
DB |
界定福利 |
代工 |
原始 設備製造商 | |||
DC |
定義 貢獻 |
ORV |
越野車 | |||
資本支出 |
資本支出 |
PA & A |
零件、 配件和服裝 | |||
CGU |
現金生成 單位 |
PP&E |
物業、廠房和設備 | |||
EBITDA |
未計利息、 税、折舊和攤銷前利潤 |
普華永道 |
個人 水上工具 | |||
易辦事 |
每股收益 |
研發 |
研究與開發 | |||
ESG |
環境、社會和 治理 |
SIB |
實質性發行人投標 | |||
Euribor |
歐元銀行同業拆借利率 |
軟性 |
有擔保 隔夜融資利率 | |||
G&A |
一般& 管理 |
術語 軟件 |
定義 為基於SOFR的前瞻性期限利率加上常規信貸利差調整(如適用) | |||
國際會計準則 |
國際會計準則 |
SSV |
並排車輛 | |||
國際財務報告準則 |
國際財務報告準則 |
勞作 資本 |
流動資產減去流動負債 | |||
國際 |
除美國和加拿大外的所有地區 |
LVHA |
低電壓和人工輔助小組 |
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 2 |
陳述的基礎
以下管理層S討論和分析(MD&A?)提供了有關BRP Inc.(公司或BRP?)截至2024年1月31日的財務狀況和經營業績的信息。本MD&A應與截至2024年1月31日和2023年1月31日的年度經審計的綜合財務報表一併閲讀。本討論和分析中包含的一些信息包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於各種因素,包括本MD&A的前瞻性陳述部分中描述的那些因素,實際結果可能與潛在的 前瞻性陳述大不相同。本MD&A反映了公司截至2024年3月27日的可用信息。
本公司經審計的綜合財務報表是根據國際會計準則委員會(IFRS)發佈的國際財務報告準則編制的。.除非另有説明,所有提交的金額均以加元表示。本MD&A中提及的2024財年、2023財年和2022財年分別指S公司截至2024年1月31日、2023年1月31日和2022年1月31日的財政年度。
董事會於2024年3月27日批准的本MD&A乃根據本公司S截至2024年及2023年1月31日止年度經審計的綜合財務報表及附註編制。
前瞻性陳述和非《國際財務報告準則》衡量標準
前瞻性陳述
本MD&A中有關公司當前和未來的計劃、前景、預期、預期、估計、意圖、結果、活動水平、業績、目標、目標或成就的某些陳述,包括公司在其CSR25計劃下提出的公司環境、社會和治理目標、目標和倡議,並宣佈 有意使其現有產品線電氣化並推出新的電子產品線、優先事項和戰略、財務狀況、市場地位、能力、競爭優勢、信念、公司運營行業的前景和趨勢。公司競爭市場對產品和服務需求的預期增長、研究和產品開發活動,包括未來產品的預計設計、特徵、能力或性能及其預期的上市計劃、預期的財務需求以及資本資源和流動性的可用性,或任何其他未來事件或發展,以及其他非歷史事實的陳述, 構成適用證券法定義的前瞻性陳述。這些詞彙可能??、?將?、?應該?、?可能?、?預計?、?預測、 ?計劃、?意圖?、?趨勢?、跡象、?預期?、?相信?、估計?、?展望?、?預測?、?項目?、?可能?或?潛在的?或這些詞或其他可比詞語或短語的負面或其他變體,旨在識別前瞻性陳述。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 3 |
前瞻性聲明旨在幫助讀者瞭解S公司當前的目標、戰略重點、預期和計劃的某些關鍵要素,並更好地瞭解S公司的業務和預期的經營環境。 敬請讀者注意,此類信息可能不適合用於其他目的;讀者不應過度依賴本文中包含的前瞻性聲明。前瞻性陳述本質上涉及固有的風險和不確定性,並基於一系列假設,既有一般性的也有具體的。該公司告誡説,它的假設可能不會成為現實,目前具有挑戰性的宏觀經濟和地緣政治環境可能會使這些假設面臨更大的不確定性,儘管這些假設在做出時被認為是合理的。此類前瞻性陳述不是對未來業績的保證,涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素,可能會導致公司或行業的實際結果或業績與此類陳述所暗示的前景或任何未來結果或業績大相徑庭。此外,許多因素可能會導致 S公司的實際結果、活動水平、業績或成就或未來事件或發展與前瞻性陳述中明示或暗示的情況存在實質性差異,包括但不限於本MD&A中在風險因素標題下更詳細討論的風險因素。
本MD&A中包含的前瞻性陳述是截至本MD&A之日作出的,公司無意也沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述,以反映未來事件、情況變化或信念變化, 除非適用的證券法規要求。如果公司確實更新了本MD&A中包含的任何前瞻性陳述,則不應推斷公司將對該 陳述、相關事項或任何其他前瞻性陳述進行額外更新。
本公司在編制和做出本MD&A中包含的某些前瞻性陳述時做出了多項經濟、市場和運營方面的假設,包括但不限於本公司CSR25計劃下的環境、社會和治理目標、目標和舉措所依據的假設,這些假設載於其企業社會責任報告的前瞻性陳述部分(應理解,此引用僅限於前瞻性陳述部分,且不應被視為通過引用納入本MD&A中的企業社會責任報告的內容)。以及以下假設:合理的行業增長從下降到小幅上升;市場份額將保持 不變或適度增加;全球經濟增長放緩;俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突的影響有限;中東衝突不會進一步惡化;公司運營的主要貨幣將保持在接近當前水平的水平;通脹水平將有所緩解,但仍處於高位;適用於公司的税法或自由貿易安排或條約將不會發生重大變化;預計公司的利潤率將受到銷量下降的壓力;供應基礎將仍然能夠及時支持產品開發和按商業可接受的條件計劃的生產率;在公司開展業務的司法管轄區之間不會設置新的貿易壁壘;沒有異常惡劣的天氣條件,特別是在旺季。BRP告誡説,它的假設可能不會成為現實,它所演變的目前具有挑戰性的宏觀經濟和地緣政治環境可能會使這些假設面臨更大的不確定性,儘管在做出這些假設時認為這些假設是合理的。
2025財年指導
我們2025財年指引的介紹包含在我們2024年3月28日的收益新聞稿中題為2025財年指引的第 節。這些新聞稿可在SEDAR+www.sedarplus.ca和埃德加公司www.sec.gov上的公司S簡介下查閲。
非國際財務報告準則計量
本MD&A參考了某些非國際財務報告準則的衡量標準。這些措施不是《國際財務報告準則》所承認的措施,沒有國際財務報告準則規定的標準化含義,因此不太可能與其他公司提出的類似措施相比較。相反,這些措施是作為補充信息而提供的,以補充 這些國際財務報告準則措施,從管理層的角度進一步瞭解S公司的經營業績。因此,不應孤立地考慮這些信息,也不應將其作為對S公司根據《國際財務報告準則》報告的財務信息的分析的替代。
公司在本MD&A的非國際財務報告準則計量和調節表部分對這些計量進行了定義和協調。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 4 |
業務概述
BRP Inc.是動力運動產品、推進系統和遊艇領域的全球領先者,建立在80年來的獨創性和對消費者的強烈關注之上。通過其行業領先和獨特的品牌組合,包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo船艇和浮橋、CAN-AM公路和越野車輛、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮橋和RoTax海洋推進系統、用於卡丁車和休閒飛機的RoTax發動機和Pinion變速箱,BRP開啟了令人振奮的冒險之旅,並提供跨越不同遊樂場的體驗。該公司通過專門的零部件、配件和服裝組合來完善其產品線,以充分優化騎行體驗。致力於負責任的增長,BRP正在為其現有產品線開發電動車型,並探索新的低壓和人工輔助產品類別。
截至2024年1月31日,該公司擁有近20,000名員工,主要分佈在墨西哥、加拿大、奧地利、美國、芬蘭、澳大利亞和德國的製造和分銷基地。該公司的產品銷往130多個國家。這些產品通過22個國家和地區的約2450家經銷商網絡直接銷售,並通過約150家經銷商銷售,為另外約360家經銷商提供服務。
報告細分市場
BRP及其子公司(The Company)設計、開發、製造和銷售動力運動和海洋產品。該公司有兩個運營和可報告的部門,包括動力運動(全年產品、季節性產品和PA&A和OEM發動機)和船舶產品。
在2023財年收購了Pinion GmbH和位於魁北克Shawinigan(Ka Shawinigan)的子公司Kongsberg Automotive ASA及其子公司Kongsberg Inc.(Ka Shawinigan)的幾乎所有與動力運動業務相關的資產後,該公司成立了一個新的低電壓和人工輔助集團(LV HA)。創建LVHA的目的是使公司能夠在移動性、娛樂性和實用性的交叉點上,通過低電壓和人工輔助產品類別來實施其增長戰略。
強勢體育
全年產品
全年產品包括在大多數氣候下全年銷售和使用的BRP車輛,包括ATV、SSV和3WV產品線 。全年產品類別內的所有產品均按CAN-AM品牌。CAN-AMATV、SSV和3WV都利用BRP和S 羅税引擎。
季節性產品
季節性產品包括主要在特定季節使用的BRP產品。這些產品包括雪地摩托,主要在冬季使用,面向經銷商的銷售集中在9月至1月,以及普華永道和海鬥浮橋,主要在夏季使用,對經銷商的銷售集中在1月至4月。所有這些產品都利用了BRP和S羅税引擎。
零部件、配件和服裝以及OEM發動機
PA & A, 羅税發動機包括零部件、附件和服裝(簡稱為ECPPA & A附件)、 卡丁車和休閒飛機的發動機、小齒輪箱和其他服務。
海軍陸戰隊
船舶包括船隻、浮橋、噴氣艇和舷外發動機以及相關的PA & A和其他服務。BRP在遊艇 產品類別中競爭, 鋁製工藝品和Quintrex小船,馬尼圖浮筒和船舶發動機產品類別, 羅税噴氣艇發動機和舷外發動機採用隱形技術。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 5 |
下表列示各分部總收入的百分比:
總收入比例 (in百分比) |
結束的三個月期間 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2022 |
||||||||||||||||
全年產品 |
50.7% | 40.8% | 51.5% | 48.1% | 45.3% | |||||||||||||||
季節性產品 |
35.4% | 42.9% | 32.9% | 34.3% | 33.0% | |||||||||||||||
PowerSports PA&A和OEM發動機 |
10.8% | 12.3% | 11.4% | 12.7% | 15.0% | |||||||||||||||
總實力 |
96.9% | 96.0% | 95.8% | 95.1% | 93.3% | |||||||||||||||
海洋 |
3.1% | 4.0% | 4.2% | 4.9% | 6.7% | |||||||||||||||
總收入 |
100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
影響S公司經營業績的因素
收入和銷售計劃成本
S公司的收入主要來自向本公司經銷商和分銷商批發S製造的汽車,包括全年產品、季節性產品、動力體育PA&A和OEM發動機以及船舶產品。收入確認通常發生在產品從 S工廠發貨給經銷商或經銷商時。
為了支持公司的批發活動以及經銷商和經銷商的零售活動,公司可以現金和非現金激勵的各種銷售計劃的形式提供支持。現金獎勵主要包括給予經銷商和經銷商的返點和批量折扣、經銷商和經銷商庫存融資計劃下的免費或延長保修期,以及零售融資計劃。這些現金激勵的成本被記錄為收入的減少。非現金激勵主要包括延長保修範圍或免費PA&A。當購買產品時提供延長保修範圍時,銷售該產品時確認的收入的一部分將在延長保修範圍內遞延並確認。免費PA&A的成本記錄在銷售成本中。
當總體經濟狀況困難時,當不斷變化的市場狀況要求推出新的或更具競爭力的計劃時,或者當經銷商和經銷商庫存高於適當水平時,向經銷商、經銷商和消費者提供的支持往往會增加。
根據經銷商和經銷商庫存融資安排,在經銷商或經銷商違約的某些情況下,公司可能被要求購買收回的新產品和未使用的產品。當經銷商或分銷商面臨具有挑戰性和長期困難的零售條件,以及當他們的非當前庫存水平較高時,收回成本往往會增加。在本財年和上一財年,該公司在其經銷商和分銷商庫存融資安排下沒有發生重大回收 。 有關經銷商和分銷商庫存融資安排的更多信息,請參閲本MD&A的表外安排部分。
商品成本
S公司約75%的銷售成本由製造過程中使用的材料構成。因此,本公司受到某些原材料價格波動的影響,如鋁、鋼、塑料、樹脂、不鏽鋼、銅、橡膠和某些稀土金屬。此外,該公司還受到與其採購和分銷活動有關的燃料價格波動的影響。該公司不會對其長期面臨的此類價格波動風險進行對衝。因此,如果S公司不能將這些成本增加轉嫁給經銷商、分銷商或消費者,大宗商品價格的上漲可能會對公司的經營業績產生負面影響。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 6 |
保修成本
S公司的大多數產品的定期保修期限一般為六個月至五年。在某些 情況下,公司會根據銷售計劃、某些商業賬户或當地法規的要求提供延長保修範圍。在保修期內,本公司向經銷商和經銷商報銷對產品進行維修或更換的全部費用(主要由本公司提供的零部件和經銷商或經銷商產生的人工費用組成)。此外,公司在正常業務過程中銷售產品,並根據某些銷售計劃提供延長的產品保修。
在產品開發過程中,公司確保在新產品的每個開發階段都保持高質量標準。這包括制定詳細的產品規格,評估供應鏈和製造方法的質量,以及產品開發階段的詳細測試要求。此外,通過在製造過程中和之後進行質量檢查來確保產品質量。
當產品售出時,公司會記錄一項定期保修條款。管理層認為,根據現有信息, 公司有足夠的準備金來支付未來對所售產品的任何保修索賠。然而,未來的索賠金額可能與綜合財務狀況報表中記錄的準備金有很大差異。對於延長保修,索賠在發生時計入銷售成本。
外匯交易
S公司的收入以加元報告,但主要以美元、加元和歐元產生。S公司報告的以加元計算的收入受到澳元、巴西雷亞爾、瑞典克朗、挪威克朗、英鎊、新西蘭元、墨西哥比索、人民幣和日元匯率波動的影響較小。該公司產生的成本主要以加元、美元和歐元計價,其次是墨西哥比索。因此,以加元計的已記錄收入、毛利和營業收入 會受到匯率波動的影響。S公司的設施位於不同的國家,這有助於減輕其一些外幣風險。
截至2024年1月31日,公司根據其19.658億美元(26.315億美元)的定期貸款協議(定期貸款)有19.57億美元(26.097億美元)的未償還餘額,當期末美元/加元匯率與期初匯率不同時,淨收益將產生收益或虧損。此外,本公司S的定期貸款利息開支會受到美元/加元匯率波動的影響。本公司目前並不對衝與其定期融資相關的美元/加元匯率波動 ,因此,美元兑加元升值可能會對本公司的淨收入造成負面影響。
有關S公司受外幣波動影響的更多詳情,請參閲本MD&A中的《金融工具》 外匯風險一節。
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淨融資成本(融資成本減去融資收入)
融資成本淨額主要由長期債務、固定收益養老金計劃負債和循環信貸安排產生。 於2024年1月31日,本公司S長期債務27.631億美元主要包括定期貸款(B-1、B-2和B-3),其利息分別為SOFR加2.00%、SOFR加2.75%和SOFR加2.75%。該公司簽訂了利率上限合同,限制了其對利率上升的敞口 。
所得税
公司在開展業務的司法管轄區繳納聯邦、州和省所得税。在截至2024年1月31日的三個月和十二個月期間,加拿大的所得税法定税率為26.5%。然而,S公司的有效綜合税率受到各種因素的影響,包括其經營所在税務管轄區之間所得税前會計損益的組合以及按貸款期限計提的匯兑損益。該公司預計在2024財年在所有税收管轄區繳納現金税。
季節性
S公司的收入和營業收入每個季度都有很大的波動。總體而言,本公司S產品的批發銷售額在緊接其各自季節之前的期間和所述使用季節期間最高。然而,由於季節性和地理需求的變化、新產品和型號的推出以及特定類型產品的生產安排,產品銷售的組合可能會不時發生很大變化。因此,S公司的財務業績可能會在不同時期出現大幅波動。
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執行摘要
本公司在截至2024年1月31日的三個月內,出貨量和收入較截至2023年1月31日的三個月有所下降。本財年第四季度的業績主要是由於季節性產品交貨量的減少,因為與上一財年強勁的第四季度相比,本財年第四季度的情況不佳 ,由於去年的供應鏈問題,季節性產品發貨量在零售旺季之後完成。收入也受到更高的銷售激勵和不利的冬季條件的負面影響,主要是在北美,與上一財年第四季度相比,那裏較短的騎行季節減少了對PA&A的需求。除SSV外,本公司所有產品線在北美洲的季度零售額均告下降,導致整體零售額較去年同期下降。由於供應鏈的改善,公司繼續展現出生產效率,但銷量的減少和銷售計劃的增加導致截至2024年1月31日的三個月的利潤率百分比與去年同期相比有所下降。
截至2024年1月31日止的十二個月 期間,本公司的市場份額增長和有利的產品組合使收入同比增長3%。最後,截至2024年1月31日止的12個月期間,該公司在北美的Powersports產品零售額同比增長8%。
財務亮點
(in百萬加拿大 美元,除 分享數據和利潤) |
結束的三個月期間 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
方差 ($) |
方差 (%) |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
方差 ($) |
方差 (%) |
|||||||||||||||||||||||||
收益表 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
收入 |
$2,691.8 | $3,076.3 | $(384.5) | (12.5%) | $10,367.0 | $10,033.4 | $333.6 | 3.3% | ||||||||||||||||||||||||
毛利 |
652.8 | 787.6 | (134.8) | (17.1%) | 2,601.3 | 2,499.4 | 101.9 | 4.1% | ||||||||||||||||||||||||
毛利率(%) |
24.3% | 25.6% | 不適用 | (130bps) | 25.1% | 24.9% | 不適用 | 20bps | ||||||||||||||||||||||||
營業收入 |
178.5 | 436.9 | (258.4) | (59.1%) | 1,157.0 | 1,367.1 | (210.1) | (15.4%) | ||||||||||||||||||||||||
歸一化EBITDA[1] |
404.5 | 528.0 | (123.5) | (23.4%) | 1,699.6 | 1,706.3 | (6.7) | (0.4%) | ||||||||||||||||||||||||
淨收入 |
188.2 | 365.1 | (176.9) | (48.5%) | 744.5 | 865.4 | (120.9) | (14.0%) | ||||||||||||||||||||||||
歸一化淨收益[1] |
188.0 | 309.2 | (121.2) | (39.2%) | 873.4 | 976.7 | (103.3) | (10.6%) | ||||||||||||||||||||||||
稀釋每股收益 |
2.46 | 4.54 | (2.08) | (45.8%) | 9.47 | 10.67 | (1.20) | (11.2%) | ||||||||||||||||||||||||
規格化每股收益稀釋[1] |
2.46 | 3.85 | (1.39) | (36.1%) | 11.11 | 12.05 | (0.94) | (7.8%) |
[1]請參見“非IFRS措施” 部分。
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零售業績和市場統計
北美零售額-2024財年第四季度
本公司於截至2024年1月31日止三個月期間,與上一財年同期比較,S產品在北美的零售額下降了10%。這主要是由於截至2024年1月31日的三個月期間,雪地移動和普華永道的零售額較上一財年同期有所下降,原因是在截至2023年1月31日的三個月期間,發貨量在零售旺季之後出現延遲。此外,不利的冬季條件影響了本財年的雪地摩托季節。在截至2024年1月31日的三個月期間,SSV的零售額增加了 ,部分抵消了這一下降。
● | 與截至2023年1月31日的三個月相比,北美全年產品零售額的百分比增長在 低青少年範圍內。同期全年製品業的增長率為個位數的中位數 。 |
● | 北美季節性產品零售額在百分比的基礎上下降了 低20%的範圍,即使不包括海鬥 浮橋,而截至2023年1月31日的三個月期間。在同一時期,季節性產品行業下降了 ,降幅在十幾歲左右。 |
這個 由於遊艇行業消費需求疲軟,S北美海產品零售額較截至2023年1月31日的三個月下降了14%。
北美零售額-截至2024年1月31日的12個月
截至2024年1月31日止12個月期間,本公司在北美洲的動力體育產品零售額較截至2023年1月31日止12個月期間增加8%,主要受SSV、普華永道、海鬥 浮橋和亞視。雪地移動和3WV的零售額下降部分抵消了這一增長。
● | 與截至2023年1月31日的12個月期間相比,北美全年產品零售額以個位數的百分比增長。同期全年製品業以個位數的低位數增長。 |
● | 北美季節性產品零售額以百分比為基礎增長 中位數至個位數,如果不包括,則為低至個位數海鬥 浮橋,與截至2023年1月31日的12個月期間相比。季節性製品業在同一時期保持不變。 |
本公司於北美的海洋產品零售額較截至2023年1月31日止十二個月期間下降39%,原因是航運業的消費需求疲弱及新推出的產品供應減少 。
北美經銷商庫存
截至2024年1月31日,與2023年1月31日相比,PowerSports產品的北美經銷商庫存增加了36%。這一增長涉及大多數產品線,主要是由於2023財年第四季度庫存水平較低,這是由供應鏈中斷推動的,儘管供應鏈中斷有所改善,但當時整個行業仍能感受到這種情況。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 10 |
經營成果
2024財年第四季度業績分析
以下部分概述了截至2024年1月31日的三個月期間與截至2023年1月31日的同期相比的財務業績。
(單位為百萬加元,利潤率數據除外) | 結束的三個月期間 | |||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
收益表 |
||||||||||||||||
收入 |
$2,691.8 | $3,076.3 | $(384.5 | ) | (12.5%) | |||||||||||
毛利 |
652.8 | 787.6 | (134.8 | ) | (17.1%) | |||||||||||
毛利率(%) |
24.3% | 25.6% | 不適用 | (130bps) | ||||||||||||
運營費用 |
474.3 | 350.7 | 123.6 | 35.2% | ||||||||||||
歸一化EBITDA[1] |
404.5 | 528.0 | (123.5 | ) | (23.4%) | |||||||||||
淨融資成本 |
47.0 | 36.0 | 11.0 | 30.6% | ||||||||||||
所得税 |
40.4 | 92.0 | (51.6 | ) | (56.1%) | |||||||||||
淨收入 |
188.2 | 365.1 | (176.9 | ) | (48.5%) |
[1]請參見“非IFRS措施” 部分。
收入
收入下降主要是由於上一財年同期季節性產品發貨延遲、消費者需求疲軟(主要是在國際市場)、大部分產品線的銷售計劃增加以及不利的冬季條件影響了我們的PA&A雪地摩托季節,這主要是由於上一財年同期季節性產品發貨量較低所致。這一減少額包括400萬美元的有利匯率變動。
毛利
毛利潤和毛利率百分比的下降是由於銷售量下降(如上所述)和銷售計劃增加所致。多數產品線的有利定價和產品組合,以及供應鏈效率提高導致材料和物流成本下降,部分抵消了這一減少額。毛利的減少包括1,200萬美元的不利匯率變動。
運營費用
下表提供本公司截至2024年1月31日止三個月期間與 截至2023年1月31日止三個月期間的經營開支明細:
(in百萬加元) | 結束的三個月期間 | |||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
銷售及市場推廣 |
$117.6 | $117.8 | $(0.2) | (0.2%) | ||||||||||||
研發 |
122.7 | 121.0 | 1.7 | 1.4% | ||||||||||||
一般及行政 |
114.9 | 121.8 | (6.9) | (5.7%) | ||||||||||||
其他業務費用(收入) |
2.8 | (9.9) | 12.7 | NM[1] | ||||||||||||
減值支出 |
116.3 | | 116.3 | NM[1] | ||||||||||||
業務費用 |
$474.3 | $350.7 | $123.6 | 35.2% |
[1]NM--沒有意義
營運開支增加主要由於2024財政年度第四季度海事分部錄得減值開支所致。業務費用的增加包括600萬美元的不利匯率變動。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 11 |
歸一化EBITDA[1]
歸一化EBITDA的減少[1]主要由於毛利較低及營運開支較高,即使撇除與海運分部有關的減值費用。
淨融資成本
融資成本淨額增加主要是由於平均利率較高而導致定期貸款的利息支出增加,以及長期債務的交易成本因本公司S定期貸款B-1的再融資而取消確認未攤銷交易成本。
所得税
所得税支出減少主要是由於營業收入下降(包括與海運業務相關的減值費用)以及可扣除融資成本上升所致。減幅被與税務優惠有關的較低利益以及税務管轄區之間不利的會計損益組合所部分抵銷。截至2024年1月31日的三個月的有效所得税税率為17.7%,而截至2023年1月31日的三個月的實際所得税税率為20.1%。減少的主要原因是定期貸款匯兑(收益)損失的税務和會計處理。減幅被與税務優惠有關的較低利益以及税務管轄區之間不利的會計損益組合所部分抵銷。
淨收入
淨收入減少主要是由於2024財年第四季度記錄的與海洋業務相關的減值費用導致營業收入下降,以及融資成本增加,但這部分被美國計價長期債務的有利匯率變動、所得税支出減少和融資收入增加所抵消。
[1]請參見“非IFRS措施” 部分。
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2024財年第四季度分部業績分析
下一節概述本公司S分部截至2024年1月31日止三個月期間與截至2023年1月31日止同期的財務表現。部門間交易被包括在分析中。
細分結果 (in百萬加元) |
結束的三個月期間 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
收入 [1] |
||||||||||||||||
户外運動 |
||||||||||||||||
全年 |
$1,363.9 | $1,254.8 | $109.1 | 8.7% | ||||||||||||
季節性 |
952.6 | 1,319.5 | (366.9 | ) | (27.8%) | |||||||||||
Powersports PA & A和OEM發動機 |
291.0 | 378.3 | (87.3 | ) | (23.1%) | |||||||||||
海洋 |
90.1 | 128.5 | (38.4 | ) | (29.9%) | |||||||||||
毛利(虧損) |
||||||||||||||||
户外運動 |
657.9 | 790.6 | (132.7) | (16.8%) | ||||||||||||
佔收入的百分比 |
25.2% | 26.8% | 不適用 | (160bps) | ||||||||||||
海洋 |
(5.1) | (3.0 | ) | (2.1) | (70.0%) | |||||||||||
佔收入的百分比 |
-5.7% | -2.3% | 不適用 | NM[2] |
[1]包括部門間交易。
[2]NM—沒有意義。
強勢體育
收入
全年產品
全年產品收入的增長 主要是由於新型號的推出帶來了有利的產品組合,以及由於發貨時間安排在2024財年第三季度和第四季度之間,3WV的銷量增加。收入的增長 被更高的銷售計劃以及更低的亞視和SSV銷量部分抵消。這一增加包括了100萬美元的不利匯率變動。
季節性產品
季節性產品收入的下降主要是由於產品銷量下降和銷售計劃增加所致,主要是因為冬季條件不佳,主要是在雪地移動上。銷量下降的主要原因是,與今年相比,截至2023年1月31日的三個月期間發貨量延遲。所有產品線的優惠定價部分抵消了這一下降。這一減少還包括200萬美元的有利匯率變動。
POWERSPORT PA&A和OEM發動機
收入下降 歸因於PA&A銷售量下降,這主要是由於經銷商庫存中的庫存水平較高以及不利的冬季條件(主要是北美)影響了雪地摩托騎行季和相關PA&A收入,導致經銷商訂單減少。這一減少還包括400萬美元的有利匯率變動。
毛利
毛利潤和毛利率百分比的下降是由於銷售量下降(如上所述)和銷售計劃增加所致。大部分產品線的有利定價和產品組合,以及由於供應鏈效率提高而導致的材料和物流成本下降,部分抵消了這一下降。毛利的減少包括1100萬美元的不利匯率變動。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 13 |
海軍陸戰隊
收入
海事部門收入下降的主要原因是產品銷售量減少、銷售計劃增加以及產品組合不利。銷量下降的主要原因是該行業的消費需求疲軟。大多數產品線的優惠定價部分抵消了這一下降。這一減少額包括100萬美元的不利外匯匯率變動。
毛利(虧損)
毛利潤和毛利率百分比的下降是由於銷售量下降(如上所述)和銷售計劃增加所致。生產效率的提高部分抵消了這一下降。
2024財年第四季度的地域趨勢
收入
按地理位置劃分的 收入 (in百萬加元) |
三個月期間 結束 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
收入(美元) |
||||||||||||||||
美國 |
$1,508.8 | $1,764.9 | (256.1) | (14.5%) | ||||||||||||
加拿大 |
398.5 | 478.5 | (80.0) | (16.7%) | ||||||||||||
國際 |
784.5 | 832.9 | (48.4) | (5.8%) | ||||||||||||
總收入(美元) |
2,691.8 | 3,076.3 | ||||||||||||||
收入(%) |
||||||||||||||||
美國 |
56.1% | 57.3% | 不適用 | (120bps) | ||||||||||||
加拿大 |
14.8% | 15.6% | 不適用 | (80bps) | ||||||||||||
國際 |
29.1% | 27.1% | 不適用 | 200bps | ||||||||||||
總收入(%) |
100.0% | 100.0% |
美國
來自美國的收入下降主要是由於季節性產品銷售量下降和計劃銷售額上升,但全年銷售量增加、大多數產品線都有有利的產品組合和有利的定價部分抵消了這一影響。這一減少包括1900萬美元的有利外匯影響。
加拿大
來自加拿大的收入下降主要是由於季節性產品銷售量下降和銷售計劃增加,但全年銷售量增加、有利的產品組合和大多數產品線的定價部分抵消了這一影響。
國際
國際業務收入下降的主要原因是大多數產品線的銷量下降和銷售計劃增加。這一下降被大多數產品線上有利的產品組合和定價部分抵消。這一減少包括1,500萬美元的不利外匯變動。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 14 |
截至2024年1月31日的12個月期間的業績分析
以下部分概述了截至2024年1月31日的12個月期間與截至2023年1月31日的12個月期間相比,S公司的財務業績。
(單位:百萬加元,不包括利潤率 數據) | 截至2009年12月31日的 | |||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
收益表 |
||||||||||||||||
收入 |
$10,367.0 | $10,033.4 | $333.6 | 3.3% | ||||||||||||
毛利 |
2,601.3 | 2,499.4 | 101.9 | 4.1% | ||||||||||||
毛利率(%) |
25.1% | 24.9% | 不適用 | 20bps | ||||||||||||
運營費用 |
1,444.3 | 1,132.3 | 312.0 | 27.6% | ||||||||||||
歸一化EBITDA[1] |
1,699.6 | 1,706.3 | (6.7 | ) | (0.4%) | |||||||||||
淨融資成本 |
192.7 | 108.8 | 83.9 | 77.1% | ||||||||||||
所得税 |
209.6 | 300.5 | (90.9 | ) | (30.2%) | |||||||||||
淨收入 |
744.5 | 865.4 | (120.9 | ) | (14.0%) |
[1]請參見“非IFRS措施” 部分。
收入
收入的增長主要是由於SSV和ATV的銷量增加 售出,增加交付海鬥浮橋、大多數產品線上的有利產品組合以及所有產品線上的優惠定價。這一增長部分被更高的銷售計劃(主要是由於零售激勵)和其餘產品線銷量的下降所抵消。這一增長包括1.87億美元的有利匯率變動。
毛利
毛利率和毛利率百分比的增長是由於銷售量增加(如上所述),以及所有產品線的有利定價、大多數產品線的有利產品組合以及供應鏈效率提高導致的材料和物流成本下降。這一增長被更高的銷售計劃部分抵消。毛利潤的增長包括4100萬美元的不利匯率變動。
運營費用
下表 提供了截至2024年1月31日的12個月期間與截至2023年1月31日的12個月期間相比的公司運營費用細目:
(in百萬加元) | 截至2009年12月31日的 | |||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
銷售及市場推廣 |
$480.0 | $433.8 | $46.2 | 10.7% | ||||||||||||
研發 |
441.5 | 367.7 | 73.8 | 20.1% | ||||||||||||
一般及行政 |
380.2 | 341.1 | 39.1 | 11.5% | ||||||||||||
其他業務費用(收入) |
26.3 | (10.3) | 36.6 | NM[1] | ||||||||||||
減值支出 |
116.3 | | 116.3 | NM[1] | ||||||||||||
業務費用 |
$1,444.3 | $1,132.3 | $312.0 | 27.6% |
[1]NM—沒有意義。
營運開支增加主要是由於在2024財政年度第四季度船舶業務錄得減值費用、支持未來增長的研發開支增加,以及銷售和市場推廣開支增加,這主要是由於持續的產品投資所致。這一增長還歸因於主要與S公司軟件基礎設施現代化有關的G&A費用增加。業務費用的增加包括5600萬美元的不利匯率變動。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 15 |
歸一化EBITDA[1]
歸一化EBITDA的減少[1]主要由於營運開支增加,即使撇除與海運業務有關的減值費用,但部分被較高的毛利所抵銷。
淨融資成本
融資成本淨額增加主要是由於平均利率較高 及未償還面值較高而導致定期貸款利息支出增加,以及未攤銷交易成本因本公司S定期貸款B-2重新定價及S定期貸款B-1公司再融資而取消確認而導致長期債務交易成本增加。
所得税
所得税支出減少主要是由於營業收入較低(包括與海運分部相關的減值費用)、可扣除融資成本增加以及與税收優惠相關的福利增加所致。截至2024年1月31日的12個月期間的有效所得税税率為22.0%,而截至2023年1月31日的12個月期間的實際所得税税率為25.8%。減少的主要原因是對定期貸款匯兑(收益)損失的税務和會計處理,以及與税收優惠有關的較高福利。
淨收入
淨收益減少主要是由於2024財年第四季度與海洋業務相關的減值費用產生的營業收入減少,以及融資成本增加,但被匯率變動對美國長期債務的有利影響、所得税支出減少以及融資收入增加所部分抵消。
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 16 |
截至2024年1月31日的12個月期間的分部業績分析
下一節概述本公司S分部截至2024年1月31日止十二個月期間與截至2023年1月31日止同期的財務表現。部門間交易被包括在分析中。
細分結果 (in百萬加元) |
截至2009年12月31日的 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
收入 [1] |
||||||||||||||||
户外運動 |
||||||||||||||||
全年 |
$5,339.4 | $4,827.1 | $512.3 | 10.6% | ||||||||||||
季節性 |
3,410.7 | 3,440.3 | (29.6) | (0.9%) | ||||||||||||
Powersports PA & A和OEM發動機 |
1,184.6 | 1,277.4 | (92.8) | (7.3%) | ||||||||||||
海洋 |
446.0 | 518.9 | (72.9) | (14.0%) | ||||||||||||
毛利(虧損) |
||||||||||||||||
強勢體育 |
2,636.0 | 2,457.1 | 178.9 | 7.3% | ||||||||||||
以收入百分比計 |
26.5% | 25.7% | 不適用 | 80bps | ||||||||||||
海軍陸戰隊 |
(34.7) | 42.3 | (77.0) | (182.0%) | ||||||||||||
以收入百分比計 |
-7.8% | 8.2% | 不適用 | NM[2] |
[1]包括部門間交易。
[2]NM沒有意義。
強勢體育
收入
全年產品
全年產品收入的增長 主要是由於市場份額持續增長的推動下,SSV和ATV的銷量增加,以及所有產品線的產品組合和定價都很好,這部分被 3WV銷量減少和銷售計劃增加所抵消。增加額包括有利的外匯匯率變動1.07億美元。
季節性產品
季節性產品收入的減少主要是由於PWC和雪地摩托車的銷量減少,主要原因是2023財年經銷商網絡庫存補充,以及所有產品線的銷售計劃增加。減少額部分被有利的數量所抵銷, 海鬥 浮筒 已售出,所有產品線均採用優惠的定價和產品組合。減少額包括4 100萬美元的有利匯率變動。
POWERSPORT PA&A和OEM發動機
來自Power Sports PA&A和OEM發動機的收入下降主要是由於銷售量下降。銷量下降的主要原因是經銷商訂單減少,這是由於經銷商庫存中的庫存水平較高,以及不利的冬季條件影響了雪地摩托騎行季和相關的PA&A收入。這一下降被更高的定價、有利的產品組合和收購Pinion所部分抵消。減少額 包括3100萬美元的有利匯率變動。
毛利
毛利率和毛利率百分比的增長是由於銷售量增加(如上所述),以及所有產品線的有利定價、大多數產品線的有利產品組合以及供應鏈效率提高導致材料和物流成本下降。這一增長部分被更高的銷售計劃所抵消。 毛利潤的增長包括3800萬美元的不利匯率變動。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 17 |
海軍陸戰隊
收入
海事業務收入下降的主要原因是由於消費者需求疲軟導致產量下降、新產品和供應鏈問題帶來的更長時間的生產增長以及銷售計劃的增加。這一下降被有利的定價部分抵消。這一減少額包括800萬美元的有利匯率變動。
毛利
毛利率和毛利率百分比的下降是由於銷售量下降(如上所述)、生產效率低下導致的大宗商品和勞動力成本上升以及銷售計劃增加所致。這一下降被有利的定價部分抵消。
截至2024年1月31日的12個月期間的地理趨勢
收入
按地理位置劃分的 收入 (in百萬加元) |
截至2009年12月31日的 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
2024年1月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||
收入(美元) |
||||||||||||||||
美國 |
$6,242.2 | $6,029.7 | $212.5 | 3.5% | ||||||||||||
加拿大 |
1,609.8 | 1,556.4 | 53.4 | 3.4% | ||||||||||||
國際 |
2,515.0 | 2,447.3 | 67.7 | 2.8% | ||||||||||||
總收入(美元) |
$10,367.0 | $10,033.4 | ||||||||||||||
收入(%) |
||||||||||||||||
美國 |
60.2% | 60.1% | 不適用 | 10bps | ||||||||||||
加拿大 |
15.5% | 15.5% | 不適用 | - | ||||||||||||
國際 |
24.3% | 24.4% | 不適用 | (10bps) | ||||||||||||
總收入(%) |
100.0% | 100.0% |
美國
來自美國的收入增加主要是由於全年產品銷售量的增加,以及所有產品線的產品組合和定價均有利,但部分被季節性產品銷售量的減少和銷售計劃的增加所抵消。增加額包括1.37億美元的外匯優惠。
加拿大
來自加拿大的收入增加 主要是由於全年產品銷售量增加,以及所有產品線的產品組合和定價均有利,但部分被季節性產品銷售量減少和銷售計劃增加所抵消。
國際
來自國際的收入增長主要是由於所有產品線的有利的產品組合和定價,但部分被較低的銷售量和較高的銷售計劃所抵消。這一增長包括5000萬美元的有利外匯影響。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 18 |
對照2024財年指導對S公司的業績進行評估
2023年3月23日,公司發佈了截至2024年1月31日的年度完整指引。該指引每季度修訂一次,S公司於2023年11月30日發佈最終指引,以調整收入、規範化EBITDA[1],歸一化有效税率[1],歸一化每股收益被稀釋[1]以及淨收入。下表將S報告的截至2024年1月31日的年度業績與今年發佈和修訂的指導意見進行了比較:
2024財年目標(與2023財年相比 | ||||||||
發佈日期: 2023年3月23日 |
修訂日期: 2023年11月30日 |
2024財年的業績(與 2023財年) | ||||||
收入 |
將 提高9%至12% | 將 提高4%至5% | 增長3% | 略低於 | ||||
標準化EBITDA [1] |
增加9%至13% | 持平至2% | 下降0.4% | 略低於 | ||||
標準化實際税率 [1] |
24.5%至25.5% | 24.0%至24.5% | 23.6% | 略低於 | ||||
每股正常化收益—稀釋 [1] |
$12.25至$12.75 | $11.10至$11.35 | $11.11 | 不出所料 | ||||
淨收入 |
9.85億美元, 10.25億美元 |
7.4億美元, 7.65億美元 |
7.45億美元 | 不出所料 |
[1]請參見“非IFRS措施” 部分。
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外匯交易
截至2024年1月31日止三個月和十二個月期間,用於換算以外幣計價的收入和支出的關鍵平均匯率(不包括本公司對衝計劃的任何影響)如下:
三個月 期間結束 | 期結束 | |||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
|||||||||||||
美國美元(加拿大元/美元) |
1.3524 | 1.3485 | 1.3495 | 1.3083 | ||||||||||||
歐元 (CA $/歐元) |
1.4702 | 1.4191 | 1.4608 | 1.3720 | ||||||||||||
用於換算外幣資產和負債的主要 期末匯率如下:
|
| |||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
|||||||||||||||
美國美元(加拿大元/美元) |
1.3387 | 1.3333 | ||||||||||||||
歐元 (CA $/歐元) |
1.4530 | 1.4476 |
比較截至2024年1月31日止三個月及十二個月 期間的營業收入及除所得税前收入時,外匯波動的影響如下:
(in百萬加元) | 外匯(收益) 損失 | |||||||
三個月 期間 | 五個月 期間 | |||||||
收入 |
$(4.0) | $(186.7) | ||||||
銷售成本 |
16.3 | 227.2 | ||||||
外匯波動對毛利的影響 |
12.3 | 40.5 | ||||||
業務費用 |
5.9 | 56.4 | ||||||
外匯波動對營業收入的影響 |
18.2 | 96.9 | ||||||
長期債務 |
(40.9) | (82.2) | ||||||
融資費用淨額 |
0.2 | 6.0 | ||||||
外匯 波動對所得税前收入的影響 |
$(22.5) | $20.7 |
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 20 |
流動性與資本資源
流動性
公司的主要現金來源包括現有現金餘額、經營活動和循環信貸融資、定期融資、定期貸款和銀行透支項下的可用借款。
公司現金的主要用途是為與 產品開發和製造基礎設施相關的運營、營運資金需求和資本支出提供資金。營運資金需求波動主要由於本公司生產計劃及產品出貨的季節性所致。
截至2024年及2023年1月31日止十二個月期間按活動劃分的現金流量淨額概要呈列如下:
截至2009年12月31日的 | ||||||||
(in百萬加元) | 1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
||||||
經營活動產生的現金流量淨額 |
$1,658.1 | $649.5 | ||||||
投資活動所用現金流量淨額 |
(574.9) | (853.4) | ||||||
融資活動產生(使用)的現金流量淨額 |
(796.8) | 190.3 | ||||||
匯率變動對現金和現金等價物的影響 |
3.1 | (49.9) | ||||||
現金及現金等價物淨增加(減少) |
289.5 | (63.5) | ||||||
期初現金及現金等價物 |
202.3 | 265.8 | ||||||
期末現金及現金等價物 |
$491.8 | $202.3 | ||||||
自由現金 流[1] |
$1,072.3 | $(9.9) |
經營活動產生的現金流量淨額
截至2024年1月31日及2023年1月31日止十二個月期間的經營活動現金流量彙總如下:
截至2009年12月31日的 | ||||||||
(in百萬加元) | 1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
||||||
淨收入 |
$744.5 | $865.4 | ||||||
非現金和 非經營項目 |
941.6 | 822.0 | ||||||
營運資金變動 |
228.2 | (689.3) | ||||||
已付所得税,扣除退款後的淨額 |
(256.2) | (348.6) | ||||||
經營活動產生的現金流量淨額 |
$1,658.1 | $649.5 |
截至2024年1月31日的12個月期間,經營活動產生的淨現金流總額為16.581億美元,而截至2023年1月31日的12個月期間為6.495億美元。淨現金流量增加10.086百萬美元,主要是由於營運資金的有利變化和支付的所得税減少。營運資本投資減少的主要原因是,由於供應鏈的挑戰,在2023財年需要對營運資本進行大量投資以維持生產水平,而在2024財年不再需要這些投資。淨現金流的增加部分被盈利能力下降所抵消。
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 21 |
用於投資活動的現金流量淨額
截至2024年1月31日和2023年1月31日的12個月期間的投資活動現金流量摘要如下:
截至2009年12月31日的 | ||||||||
(in百萬加元) | 1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
||||||
對物業、廠房和設備的補充 |
$(548.4) | $(601.0) | ||||||
無形資產的 附加 |
(37.4) | (58.4) | ||||||
業務合併,扣除收購現金後的淨額 |
| (208.2) | ||||||
其他 |
10.9 | 14.2 | ||||||
投資活動所用現金流量淨額 |
$(574.9) | $(853.4) |
截至2024年1月31日的12個月期間,用於投資活動的淨現金流總額為5.749億美元,而截至2023年1月31日的12個月期間為8.534億美元。使用的淨現金流減少2.785億美元主要是由於與截至2023年1月31日的12個月相比,在業務合併和房地產、廠房和設備方面的投資減少。
融資活動產生(使用)的淨現金流
以下是截至2024年1月31日和2023年1月31日的12個月期間融資活動的現金流量摘要:
截至2009年12月31日的 | ||||||||
(in百萬加元) | 1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
||||||
回購從屬有表決權股份 |
$(446.2) | $(305.5) | ||||||
已支付的 股息 |
(55.6) | (50.8) | ||||||
償還長期債務 |
(58.2) | (251.9) | ||||||
已支付的 利息 |
(167.6) | (100.7) | ||||||
發行長期債務 |
| 920.9 | ||||||
銀行透支 增加(減少) |
(29.0) | 29.0 | ||||||
其他 |
(40.2) | (50.7) | ||||||
融資活動產生(用於)的淨現金流 |
$(796.8) | $190.3 |
截至2024年1月31日的12個月期間,用於融資活動的淨現金流量總計7.968億美元,而截至2023年1月31日的12個月期間,融資活動產生的淨現金流量為1.903億美元。使用的淨現金流增加9.871億美元,主要是由於在截至2023年1月31日的12個月期間發行了新的長期債務,償還了從銀行透支提取的金額,支付的利息增加,以及回購附屬 有投票權的股份。這一增幅因截至2024年1月31日的12個月期間償還的長期債務減少而被部分抵銷。
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合同義務
下表彙總了截至2024年1月31日S公司的重大合同義務:
(in百萬加元) | 少於 1年 |
1-3年 | 4-5年 | 多過 5年 |
總 量 |
|||||||||||||||
應付貿易賬款及應計費用 |
$1,450.4 | $ | $ | $ | $1,450.4 | |||||||||||||||
長期債務(包括利息) |
218.7 | 492.1 | 1,035.7 | 2,176.4 | 3,922.9 | |||||||||||||||
租賃負債(包括利息) |
52.6 | 82.2 | 40.0 | 36.2 | 211.0 | |||||||||||||||
衍生金融工具 |
6.1 | 1.7 | | | 7.8 | |||||||||||||||
其他金融負債 |
39.8 | 31.2 | 1.1 | 31.0 | 103.1 | |||||||||||||||
總 |
$1,767.6 | $607.2 | $1,076.8 | $2,243.6 | $5,695.2 |
本公司與供應商簽訂與生產中使用的材料相關的採購協議。 這些協議通常在生產開始之前簽訂,可以指定要採購的固定或可變數量的材料。由於可能購買的材料的數量和定價存在不確定性,公司無法 準確地確定其與這些供應協議相關的承諾。
管理層相信,S公司的經營活動和可用融資能力將提供充足的流動資金來源,以滿足其短期和長期需求。
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資本資源
循環信貸安排
適用的 利率因槓桿比率而異。槓桿比率於循環信貸融資協議中定義為淨債務與本公司綜合現金流量之比率(“槓桿比率”)。適用的 利率如下:
貨幣 | 適用利率 | |
美元, |
◾ 期限SOFR加上每年1.45%至3.00%; 或 ◾ 美國基本利率加上每年0.45%至2.00%;或 ◾ 美國最優惠利率加0.45%至 2.00%年息; | |
加拿大元, |
◾ 銀行承兑匯票加上年息1.45%至 3.00%;或 ◾ 加拿大最優惠利率 加上每年0.45%至2.00% | |
歐元 |
◾ EURIBOR加上每年1.45%至3.00%的 |
此外,本公司就循環信貸融資的未提取金額每年產生0. 25%至0. 40%的承諾費用。
於2024年1月31日,循環信貸融資項下的借貸成本如下:
貨幣 | 借貸成本 | |
美元, |
◾ 期限SOFR加年息1.45%;或 ◾ 美國基本利率加年息0.45%;或 ◾ 美國最優惠利率加上每年0.45%的 ; | |
加拿大元, |
◾ 銀行承兑匯票加年息1.45%; 或 ◾ 加拿大最優惠利率加0.45%/ 年息 | |
歐元 |
◾ 歐洲銀行同業拆息加年利率1.45釐 |
截至2024年1月31日,循環信貸貸款的未支取金額的承諾費為每年0.25%。
在某些條件下,公司需要維持最低固定費用覆蓋率 ,才能完全使用其循環信貸安排。此外,循環信貸融資項下的可用借款總額須按借款基數計算,該借款基數為貿易賬面金額的75%及其他應收賬款加上存貨賬面金額的50%。
截至2024年1月31日和2023年1月31日, 公司負債如下:
(in百萬加元) | 1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
||||||
銀行透支 |
$ | $29.0 | ||||||
根據循環信貸安排簽發信用證 |
33.8 | 33.5 | ||||||
其他未付信用證 |
5.8 | 6.0 |
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Term設施
2023年3月10日,公司修改了其定期貸款B-1,將LIBOR參考 替換為SOFR參考,所有其他條件保持不變。2023年10月4日,該公司對其定期貸款B-2重新定價,在所有其他條件保持不變的情況下,借款成本降低了0.75%。本公司產生的交易成本為90萬美元,已計入融資成本。
2024年1月22日,公司對其B-1定期貸款進行了再融資,未償還金額降至4.657億美元,並承擔了10億美元的新定期貸款B-3。這批新債券的到期日延長至2031年1月22日,借款成本為SOFR加2.75%。本公司產生的交易成本為1,000萬美元,已計入定期貸款B-3的賬面金額,並按實際利率法在其預期年限內攤銷。
截至2024年1月31日,定期貸款的借款成本如下:
貸款 | 借貸成本 | |
定期貸款B-1 |
◾ 期限SOFR加年利率2.00%,期限SOFR下限為0.00%;或 ◾ 美國基本利率加1.00%; 或 ◾ 美國最優惠利率加1.00% | |
定期貸款B-2 |
◾ 期限SOFR加年利率2.75%,期限SOFR下限為0.50% | |
定期貸款B—3 |
◾ 期限SOFR加年利率2.75%,期限SOFR下限為0.00% |
根據定期貸款,美國基本利率或美國最優惠利率的借款成本不能低於SOFR的借款成本。
本公司被要求每季度至少償還名義金額的0.25%,減去迄今已完成的任何自願預付款。因此,在截至2024年1月31日的12個月期間,公司償還了1890萬美元(2550萬美元)。此外,如果公司在財政年度結束時擁有超額現金頭寸,並且槓桿率高於某個門檻水平,則公司可能需要償還部分定期融資。截至2024年1月31日及2023年1月31日,本公司並無根據此規定償還任何部分定期貸款。
奧地利定期貸款
在截至2024年1月31日的12個月期間,公司根據奧地利政府計劃以優惠利率 簽訂了一項無擔保貸款協議。該計劃支持基於S公司在奧地利發生的費用的研究和開發項目。定期貸款的名義金額為230萬歐元(330萬美元),利率從1.00%到4.53%不等,到期日從2027年3月到2027年12月不等。
截至2024年1月31日,本公司的奧地利定期貸款餘額為1.091億澳元(1.534億美元) ,利息在0.87%至5.14%之間,於2024年3月至2030年12月到期。
租賃負債
截至2024年1月31日,與租賃協議確認的資產相關的合同債務為2.11億美元(截至2023年1月31日為2.197億美元)。
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正常課程發行人投標計劃
於2023年11月30日,本公司宣佈續訂其NCIB以回購最多3,231,999股已發行附屬有表決權股份,以供註銷,為期12個月,自2023年12月5日起至不遲於2024年12月4日結束(現為NCIB)。
在截至2024年1月31日的12個月期間,本公司根據現行的NCIB回購了885,200股附屬有表決權股份 ,總代價為7,910萬美元。此外,在同一時期,本公司繼續根據NCIB進行股票回購,該回購是在截至2023年1月31日的財政年度內宣佈並開始的(下文定義的以前的NCIB),並回購了3,519,398股從屬有表決權股票以註銷,這是該計劃允許的總額,總代價為3.671億美元。截至2024年1月31日止十二個月期間,本公司共購回4,404,598股附屬有表決權股份,總代價為4.462億美元。
於2022年11月30日,本公司宣佈續訂其NCIB以回購最多3,519,398股其已發行附屬有表決權股份(前NCIB),且於截至2023年1月31日止年度內並無根據前NCIB購入任何股份。
二次發售
2024年1月26日,貝恩資本綜合投資者II,L.P.(貝恩資本)通過一家承銷商完成了2,000,000股本公司附屬有表決權股票的二次發售,並將171,428股從屬有表決權股票以實物形式分配給 某些關聯公司和有限合夥人。在此類交易之前,貝恩資本將2,171,428股多重有表決權股票轉換為同等數量的從屬有表決權股票。本公司並未收到任何二次發售所得款項。根據與本公司首次公開發售S附屬有表決權股份有關而訂立的登記權協議條款,本公司就本次二次發售產生約9,000,000美元的費用及開支。
分紅
2024年3月27日,本公司S董事會宣佈,向其 多重及附屬有表決權股份的持有人派發季度股息每股0.21美元。股息將於2024年4月22日支付給2024年4月8日收盤時登記在冊的股東。
董事會基於若干相關因素,包括(但不限於)本公司的經營業績、當前及預期的現金需求及盈餘、財務狀況、合約限制及融資協議契約(包括定期融資及循環信貸融資或其他重大協議的限制)及公司法所施加的償付能力測試,確定本次季度派息為恰當。
每季度股息的支付仍以董事會宣佈該股息為準。每季度股息的實際金額、宣佈日期、記錄日期和支付日期由 董事會酌情決定。
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綜合財務狀況
下表反映了本公司經S審計的2024年1月31日至2023年1月31日期間經審計的合併財務報表中出現的主要差異、匯率波動對該差異的影響、相關淨差異(不包括匯率波動對該差異的影響)以及對該淨差異的解釋:
(以百萬美元計 (加元) |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
方差 | 交易所 費率 影響 |
網絡 方差 |
關於淨方差的解釋 | ||||||||||||||||
貿易和其他應收款 |
$656.3 | $655.0 | $1.3 | $(7.4 | ) | $(6.1 | ) | 差異不重大。 | ||||||||||||||
盤存 |
2,155.6 | 2,290.1 | (134.5 | ) | (0.3 | ) | (134.8 | ) | 主要原因是在製品庫存和原材料減少,部分被即將交付的成品庫存增加所抵消。 | |||||||||||||
財產、廠房和設備 |
2,004.3 | 1,810.4 | 193.9 | (0.3 | ) | 193.6 | 主要原因是對物業、廠房和設備的持續產能投資。 | |||||||||||||||
貿易應付賬款和應計項目 |
1,450.4 | 1,548.2 | (97.8 | ) | (0.8 | ) | (98.6 | ) | 主要原因是供應商付款有所改善,薪酬福利較低。 | |||||||||||||
條文 |
915.2 | 665.2 | 250.0 | (5.1 | ) | 244.9 | 這主要是由更高的銷售計劃來解釋的。 | |||||||||||||||
遞延收入 |
203.1 | 226.8 | (23.7 | ) | (0.4 | ) | (24.1 | ) | 主要原因是確認收入。 | |||||||||||||
長期債務,包括本期債務 |
2,763.1 | 2,790.2 | (27.1 | ) | (10.8 | ) | (37.9 | ) | 主要原因是償還長期債務。 | |||||||||||||
員工未來福利負債 |
156.3 | 158.0 | (1.7 | ) | (0.5 | ) | (2.2 | ) | 差異不重大。 |
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離職後福利
本公司為大多數員工提供固定供款退休計劃,併為主要位於加拿大和奧地利的某些員工提供養老金和其他退休後福利的非供款固定福利計劃提供支持。
在加拿大,本公司S固定收益養老金計劃的覆蓋範圍主要涉及高管員工的養老金福利 以及高管和某些合資格員工的人壽保險福利和醫療福利。此外,對於2005年前提供的服務,公司保留與某些在職和離職加拿大員工的固定福利義務。
在奧地利,本公司的S固定收益養老金計劃覆蓋範圍與一次性退休補償計劃和 固定收益計劃相關。
過去兩個財政年度員工未來福利負債的賬面金額和用於確定其賬面金額的貼現率摘要如下:
(單位:百萬加元) | 2024年1月31日 | 2023年1月31日 | ||||||||||||||||||||||
加拿大 | 外國 | 總計 | 加拿大 | 外國 | 總計 | |||||||||||||||||||
員工未來福利負債 | $50.2 | $106.1 | $156.3 | $55.1 | $102.9 | $158.0 | ||||||||||||||||||
貼現率 | 5.05% | 3.48% | 4.95% | 3.56% | ||||||||||||||||||||
增加薪酬 | 3.00% | 3.00% | 3.00% | 3.00% |
本公司與固定收益義務相關的S負債高度依賴於當前的實際和未來貼現率、未來的薪酬增長和參與者的壽命。這些因素的增加或減少可能會大大增加或減少僱員未來的福利負債和未來的現金繳款。在2023財年,公司代表某些固定收益計劃購買了符合條件的年金買入保險合同,以此作為降低養老金計劃風險的機制。下表列出了在保持所有其他假設不變的情況下,相應假設的合理可能變化對截至2024年1月31日的員工未來福利負債的影響:
員工的增加(減少) 未來福利負債 |
||||
貼現率 |
||||
增長0.5%的影響 |
$(23.9) | |||
下降0.5%的影響 |
26.2 | |||
預期補償增長率 |
||||
增長0.5%的影響 |
4.6 | |||
下降0.5%的影響 |
(4.3) | |||
參與者長壽 |
||||
1年增長的影響 |
7.4 | |||
減少1年的影響 |
(7.2) |
上述敏感性分析可能不代表員工未來福利負債的潛在變化,因為假設的變化不太可能彼此孤立地發生,因為某些假設可能是相關的。
根據現行法規要求的最低籌資義務,本公司預計將在截至2025年1月31日的年度向所有固定收益養老金計劃貢獻1,520萬美元。
本公司於截至2024年1月31日及2023年1月31日止年度的固定收益及固定供款退休金計劃的退休金開支分別為6,610萬美元及6,260萬美元,其中5.7%及8.3%與固定收益計劃下的現行服務成本有關。
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表外安排
經銷商和分銷商融資安排
本公司及其大部分獨立經銷商和部分獨立分銷商是與第三方融資服務提供商簽訂的協議的一方。這些協議提供融資,以促進購買S公司的產品,並通過允許提前從經銷商和經銷商那裏收取應收賬款來提高S公司的營運資金。S公司約四分之三的銷售額是根據此類協議完成的。上述各方與亨廷頓分銷金融公司、亨廷頓商業金融加拿大公司、亨廷頓商業金融有限責任公司和亨廷頓商業金融新西蘭有限公司(統稱亨廷頓)達成協議,在北美、澳大利亞和新西蘭提供融資安排,並與富國銀行商業分銷金融公司、富國銀行國際銀行、富國銀行國際金融有限公司和富國銀行國際金融(新西蘭)有限公司(統稱為富國銀行)達成協議,在北美、歐洲和澳大利亞提供融資安排。在截至2024年1月31日的財年第二季度,本公司與亨廷頓簽訂了針對加拿大和美國的第二次修訂和重新簽署的批發融資計劃協議(修訂融資計劃),根據類似的定價條款和條件,將原協議的期限延長至2028年1月31日,並將最近的所有修訂合併為一份協議。對於與富國銀行的大多數合同,最長承諾期為2025年3月26日,但公司在2023年11月21日簽署了延期至2026年1月31日。2023年10月23日,富國銀行宣佈將停止在澳大利亞和新西蘭的業務,並將不再繼續在澳大利亞和新西蘭的交易商融資協議。然而,富國銀行將繼續遵守協議,直到2024年10月23日,屆時該公司將需要尋找另一個融資合作伙伴。目前,該公司已為該地區確定了潛在的融資合作伙伴,並已啟動討論,以及時取代富國銀行。
截至2024年1月31日止三個月及十二個月期間,向S獨立交易商及分銷商提供的融資總額分別為23.94億美元及98.202億美元,而截至2023年1月31日止三個月及十二個月期間則分別為24.867億美元及83.496億美元。截至2024年1月31日和2023年1月31日,本公司與S獨立交易商和分銷商以及第三方金融公司之間的未償還融資額分別為34.692億美元和26.74億美元。
S公司獨立交易商和分銷商與第三方財務公司之間的未償還金額按國家和當地貨幣分列如下:
(單位:百萬) | 貨幣 | 1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
|||||||||
未償債務總額 |
計算機輔助設計 | $3,469.2 | $2,674.0 | |||||||||
美國 |
美元 | $1,877.6 | $1,480.6 | |||||||||
加拿大 |
計算機輔助設計 | $727.1 | $472.1 | |||||||||
歐洲 |
歐元 | 66.1 | 63.3 | |||||||||
澳大利亞和新西蘭 |
澳元 | $150.1 | $145.0 |
在截至2024年1月31日的三個月和十二個月期間,公司根據經銷商和分銷商融資協議產生的成本總計7530萬美元和2.176億美元,而截至2023年1月31日的三個月和十二個月期間的成本分別為1140萬美元和6740萬美元。 增長主要是由於經銷商庫存增加,加上利率上升。
根據經銷商和分銷商融資協議,如果發生違約,公司可能被要求從財務公司購買被收回的新產品和未使用的產品,金額為經銷商或分銷商向財務公司支付的全部未償還本金餘額。
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合併的最高債務一般在以下範圍內:
I)融資協議項下的 1,400萬美元(1,870萬美元)或日曆年12個月平均未償還融資金額的15%(截至2024年1月31日為1,930萬美元)和;
Ii) 美元 (3,350萬美元)或融資協議下過去12個月未償還平均融資額的10%(截至2024年1月31日為2.847億美元)。
因此,於2024年1月31日,本公司須承擔S責任向財務公司購買已收回的新產品及未使用產品的最高金額為3.04億美元,於2023年1月31日則為1.864億美元。
在截至2024年1月31日及2023年1月31日止三個月及十二個月期間,本公司並無因財務公司收回的新產品及未使用產品而招致重大虧損。
基本完成的單位融資
修訂後的融資計劃規定為S經銷商發運的基本完工部件(基本完工部件)提供融資。這些基本建成的單位的融資受到某些財務門檻的限制。根據這項計劃,本公司S經銷商須遵守本公司向S經銷商發運的基本完工單位的門檻。
截至2024年1月31日,該公司的網絡中沒有任何基本完工的單元,以符合其 要求。
消費者融資安排
該公司與第三方融資公司有合同關係,以促進消費信貸在北美購買其產品。這些協議通常允許公司根據某些銷售計劃在特定的有限期限內向消費者提供補貼利率。在加拿大,本公司與TD Finding Services 和魁北克聯邦儲蓄銀行(Fédéation des Caisses Desjardins du Québec)就此達成協議。在美國,該公司與謝菲爾德金融公司、花旗零售服務公司和Roadrunner Financial公司簽訂了協議。根據這些合同,S公司的財務義務與在某些銷售計劃下作出的承諾有關。
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關聯方之間的交易
與主要管理人員的交易
公司的關鍵管理人員被定義為有權和責任規劃、指導和控制公司活動的員工,被視為公司的關聯方。公司的主要管理人員是日期為2024年3月27日的公司年度信息表中列出的董事和高管,可在SEDAR+www.sedarplus.ca上查閲。
公司發生了與關鍵管理人員有關的以下福利費用:
截至2009年12月31日的 | ||||||||
(單位:百萬加元) | 1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
||||||
現行薪酬 |
$8.2 | $19.4 | ||||||
離職後福利 |
1.0 | 1.4 | ||||||
離職福利 |
| | ||||||
基於股票的薪酬費用 |
8.9 | 9.7 | ||||||
總計 |
$18.1 | $30.5 |
與大股東的交易
2024年1月26日,貝恩資本通過一家承銷商完成了2,000,000股本公司附屬有表決權股份的二次發售,並向某些聯屬公司和有限合夥人以實物形式分配了171,428股從屬有表決權股份。在此類交易之前,貝恩資本將2,171,428股多重有表決權股票轉換為同等數量的從屬 有表決權股票。本公司並未收到任何二次發售所得款項。根據與本公司S附屬公司有投票權股份 首次公開發售有關而訂立的登記權協議的條款,本公司與本次二次發售有關的費用及開支約為9,000,000美元。
與Bombardier Inc.的交易,後者是Beaudier集團的關聯公司
根據2003年簽訂的收購龐巴迪公司娛樂產品業務的購買協議,公司承諾向龐巴迪公司償還截至2024年1月31日的2240萬美元和截至2023年1月31日的2270萬美元的所得税。當龐巴迪公司開始在加拿大和/或美國繳納所得税時,將開始繳納所得税。本公司預計不會就2024財年的該債務向龐巴迪公司支付任何款項。
金融工具
S公司金融工具分為金融資產和金融負債,於每個期末按公允價值或攤餘成本計量,按國際財務報告準則確定的分類採用實際利息法計量。從本質上講,金融資產面臨信用風險,而金融負債面臨流動性風險。此外,S公司的金融工具和交易可能以外幣計價,由此產生的外匯風險可通過使用衍生金融工具來緩解。本公司在較小程度上面臨與其循環信貸安排、定期貸款和奧地利定期貸款相關的利息風險。
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外匯風險
本公司以加元編制的綜合淨收益表、綜合財務狀況表及 綜合現金流量表所報告的要素,主要受匯率波動的影響,主要為加元/美元匯率及 加元/歐元匯率。
S公司的現金流入和流出主要包括加元、美元和歐元。作為其業務交易的結果,該公司打算在美元和歐元計價的現金流入和流出方面保持一定的抵消頭寸。
對於本公司無法通過經常性業務進行衝抵的部分幣種,本公司根據S公司的套期保值策略,使用外匯合約。管理層定期審查相關的對衝頭寸,並可在保單授權參數範圍內的任何水平進行對衝,最高可達允許的最大百分比 。這些合約根據現金流對衝模型進行核算,該模型涵蓋了以這些貨幣進行的極有可能的預測銷售,而這些衍生工具的收益或虧損僅在預測銷售發生時才記錄在淨收入中。
最後,本公司通過使用外匯合同減少因期末重估以不同功能貨幣計價的貨幣項目而產生的淨收入風險。這些合同在每個期間結束時計入淨收入,以減輕這些外幣頭寸按即期匯率重估所產生的收益或損失。
雖然S公司的營業收入在一定程度上受到S公司套期保值策略引起的匯率大幅波動的影響,但淨收益因美元計價的長期債務而顯著受到加元/美元匯率波動的影響 。然而,只有在償還定期貸款的範圍內,才會對本公司造成金錢影響。
流動性風險
本公司面臨在履行與其財務負債相關的義務方面遇到困難的風險。為準確管理其流動資金風險,本公司持續監控營運現金需求,並考慮到S所屬公司營運資金需求、收入及開支的季節性。本公司相信,營運所產生的現金流加上手頭現金及信貸安排下的可用資金,可確保其財務靈活性,並減低其流動資金風險。
信用風險
在正常業務過程中,本公司可能面臨經銷商、分銷商和其他業務合作伙伴可能無法履行其金融資產的合同義務,以及根據與亨廷頓和富國銀行的經銷商和分銷商融資安排擔保的金額的風險。
本公司認為,與其應收貿易賬款相關的信用風險以及其在交易商和與亨廷頓和富國銀行的分銷商融資協議下的有限責任並不代表風險和損失的顯著集中,因為交易商、分銷商和其他業務合作伙伴數量眾多,且分散在許多地理區域。此外,公司通過自己的分銷渠道開展業務,並通過監測不同地理區域的經銷商和分銷商的信譽來降低此類風險。
利率風險
本公司面臨主要由其定期融資的SOFR期限引起的利率變動的風險。然而,該公司簽訂了利率上限合同,這限制了其對加息的風險。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 32 |
非《國際財務報告準則》計量和調節表
該公司使用非國際財務報告準則的計量和比率,包括:
非國際財務報告準則 措施 |
定義 | 使用理由 | ||
歸一化 |
融資前淨收益 成本、融資收入、所得税費用(回收)、折舊費用和歸一化要素 |
通過剔除折舊費用、減值費用、S公司以美元計價的長期債務的匯兑損益和S公司某些租賃負債的匯兑損益等非現金因素,協助 投資者一致確定公司經營活動的財務業績。
| ||
歸一化網
|
調整歸一化要素前的淨收入以反映這些要素的税收影響 |
本辦法除考慮經營活動的財務業績外,還考慮了投資活動、融資活動和所得税對S公司財務業績的影響 | ||
歸一化 |
調整所得税費用 ,以反映歸一化要素的税收影響,並對特定納税要素進行歸一化 |
協助 投資者確定與上述標準化項目相關的税費,因為它們被認為不能反映公司的經營業績 | ||
歸一化 |
基於標準化所得税支出前的標準化淨收入 |
協助 投資者確定包括上述標準化項目在內的有效税率,因為它們被認為不能反映公司的經營業績 | ||
歸一化 |
計算方法為:將標準化淨收入除以稀釋後的加權平均股數 |
協助 投資者確定S公司每股活動的正常化財務業績 | ||
自由現金流 |
經營活動的現金流減去PP&E和無形資產的增加 |
協助投資者評估S公司在資本支出後可為股東、債務償還和業務合併提供的流動性產生能力 |
本公司認為,非國際財務報告準則計量是衡量財務業績的重要補充計量 ,因為它們剔除了對S財務業績影響較小的項目,從而突出了在僅依賴國際財務報告準則計量時可能不明顯的核心業務趨勢。本公司還認為,證券分析師、投資者和其他相關方經常使用非國際財務報告準則對公司進行評估,其中許多公司在報告業績時提出了類似的衡量標準 。管理層亦採用非國際財務報告準則計量,以利便不同期間的財務業績比較、編制年度營運預算、評估本公司對S未來償債、資本開支及營運資金需求的能力,以及作為釐定本公司S員工短期激勵薪酬的一部分。由於其他公司可能以與公司不同的方式計算這些非國際財務報告準則計量,這些指標無法與其他公司報告的類似標題計量進行比較。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 33 |
對帳表
下表顯示了淨收入與標準化淨收入的對賬情況[1]和標準化EBITDA[1].
結束的三個月期間 | 截至2009年12月31日的 | |||||||||||||||||||
(in百萬加元) |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2022 | |||||||||||||||
淨收入 |
$188.2 | $365.1 | $744.5 | $865.4 | $794.6 | |||||||||||||||
歸一化元素 |
||||||||||||||||||||
長期債務和租賃負債的外匯(收益)損失 |
(97.5 | ) | (56.6 | ) | 10.8 | 92.4 | (13.3 | ) | ||||||||||||
網絡安全事故成本 [2] |
| 2.2 | | 25.5 | | |||||||||||||||
NCIB(收益)損失 |
| | (4.8 | ) | (1.8 | ) | 21.3 | |||||||||||||
過往服務成本 [3] |
| 4.3 | | 4.3 | | |||||||||||||||
減值費用[4] |
116.3 | | 116.3 | | | |||||||||||||||
與企業合併有關的費用 [5] |
3.8 | 2.6 | 15.6 | 8.3 | 9.9 | |||||||||||||||
過境費用 [6] |
| | 6.2 | | | |||||||||||||||
Evinrude舷外發動機退出成本 [7] |
| | 15.0 | | 0.4 | |||||||||||||||
終止租賃收益 [8] |
| | | | (8.7 | ) | ||||||||||||||
長期債務的交易成本[9] |
2.7 | 1.0 | 22.7 | 1.0 | 44.3 | |||||||||||||||
[10] |
5.8 | (5.1 | ) | 7.4 | (3.2 | ) | 3.8 | |||||||||||||
[1][11] |
(31.3 | ) | (4.3 | ) | (60.3 | ) | (15.2 | ) | (5.8 | ) | ||||||||||
歸一化淨收益[1] |
188.0 | 309.2 | 873.4 | 976.7 | 846.5 | |||||||||||||||
歸一化所得税支出[1] |
71.7 | 96.3 | 269.9 | 315.7 | 287.9 | |||||||||||||||
調整後的 融資成本[1] |
47.2 | 36.5 | 186.4 | 113.9 | 63.4 | |||||||||||||||
[1] |
(2.9 | ) | (1.4 | ) | (11.8 | ) | (4.2 | ) | (3.8 | ) | ||||||||||
調整後的 折舊費用[1] |
100.5 | 87.4 | 381.7 | 304.2 | 268.1 | |||||||||||||||
標準化EBITDA [1] |
$404.5 | $528.0 | $1,699.6 | $1,706.3 | $1,462.1 |
[1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
[2] | 在2023財年,該公司發生了與網絡安全事件相關的成本。這些成本主要包括回收成本、停工期間的直接人工等閒置成本等。 |
[3] | 自2022年12月31日起,BRP批准對BRP(加拿大)2017年前退休員工養老金計劃的退休人員和尚存配偶進行特別調整。此臨時增加的影響被確認為截至2023年1月31日的年度內的過去服務成本。 |
[4] | 於截至2024年1月31日止十二個月期間,本公司錄得與其海運業務有關的減值費用1163百萬美元。 |
[5] | 與企業合併有關的無形資產的交易成本和折舊。 |
[6] | 在2024財年,公司產生了增加的運輸和閒置成本,如直接人工,這與為應對公司在墨西哥華雷斯和美國德克薩斯州埃爾帕索之間的邊境過境放緩而實施的緩解戰略有關。 |
[7] | 該公司產生了與其Evinrude舷外發動機生產相關的閒置成本、其他退出成本和減值備件庫存。 |
[8] | 在2022財年,該公司收購了其在墨西哥的兩個租賃設施。對相關法律關係的再認識使用權資產和相應的租賃負債在租賃終止時產生了870萬美元的收益。 |
[9] | 取消確認與2024財年定期貸款B-2重新定價和定期貸款B-1再融資相關的未攤銷交易成本,以及與全額償還2022財年未償還的5.97億美元定期貸款B-2相關的1,510萬美元預付款溢價和2,920萬美元的取消確認未攤銷交易成本。 |
[10] | 其他內容包括在2023財政年度記錄的對與華雷斯2號火災有關的被毀設備的保險追回,以及與重組和重組活動有關的費用,以獲得靈活性和提高效率,這些費用主要由遣散費和留用工資組成。 |
[11] | 所得税調整與應納税且 已確認所得税的標準化要素的所得税相關,以及與墨西哥業務外幣換算影響相關的調整。 |
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 34 |
下表列出了 經營活動產生的淨現金流量與自由現金流量的對賬 [1].
(百萬加元) | 截至2009年12月31日的 | |||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
|||||||
經營活動產生的現金流量淨額 |
$1,658.1 | $649.5 | ||||||
對物業、廠房和設備的補充 |
(548.4) | (601.0) | ||||||
無形資產的 附加 |
(37.4) | (58.4) | ||||||
自由現金流[1] |
$1,072.3 | $(9.9) |
[1]請參見“非IFRS措施” 部分。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 35 |
下表列出了標準化 淨收入中包含的項目的對賬 [1]和標準化EBITDA[1]與各自的國際財務報告準則措施以及標準化每股收益相比, [1]計算。
(百萬加元,每股數據除外) | 結束的三個月期間 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2022 | ||||||||||||||||
折舊費用對賬 |
||||||||||||||||||||
折舊費用 |
$103.1 | $90.0 | $391.7 | $310.4 | $273.6 | |||||||||||||||
與企業合併有關的無形資產折舊 |
(2.6 | ) | (2.6 | ) | (10.0 | ) | (6.2 | ) | (4.1 | ) | ||||||||||
Evinrude舷外發動機減速 [2] |
| | | | (1.4 | ) | ||||||||||||||
調整後的折舊費用 |
$100.5 | $87.4 | $381.7 | $304.2 | $268.1 | |||||||||||||||
所得税費用對賬 |
||||||||||||||||||||
所得税費用 |
$40.4 | $92.0 | $209.6 | $300.5 | $282.1 | |||||||||||||||
所得税調整 [3] |
31.3 | 4.3 | 60.3 | 15.2 | 5.8 | |||||||||||||||
歸一化所得税支出[1] |
$71.7 | $96.3 | $269.9 | $315.7 | $287.9 | |||||||||||||||
融資費用對賬 |
||||||||||||||||||||
融資成本 |
$49.9 | $37.5 | $209.3 | $114.8 | $128.9 | |||||||||||||||
長期債務的交易成本 [4] |
(2.7 | ) | (1.0 | ) | (22.7 | ) | (0.9 | ) | (44.3 | ) | ||||||||||
NCIB的損失 |
| | | | (21.3 | ) | ||||||||||||||
其他 |
| | (0.2 | ) | | 0.1 | ||||||||||||||
調整後的融資費用 |
$47.2 | $36.5 | $186.4 | $113.9 | $63.4 | |||||||||||||||
融資收入對賬 |
||||||||||||||||||||
融資收入 |
$(2.9 | ) | $(1.4 | ) | $(16.6 | ) | $(6.0 | ) | $(3.8 | ) | ||||||||||
NCIB的收益 |
| | 4.8 | 1.8 | | |||||||||||||||
調整後的籌資收入 |
$(2.9 | ) | $(1.4 | ) | $(11.8 | ) | $(4.2 | ) | $(3.8 | ) | ||||||||||
標準化EPS—基本 [1] 計算 |
||||||||||||||||||||
歸一化淨收益[1] |
$188.0 | $309.2 | $873.4 | $976.7 | $846.5 | |||||||||||||||
非控制性權益 |
0.3 | 0.2 | (1.1 | ) | (1.5 | ) | (0.7 | ) | ||||||||||||
加權平均股數-基本 |
75,475,831 | 78,812,364 | 77,166,505 | 79,382,008 | 82,973,284 | |||||||||||||||
標準化EPS—基本 [1] |
$2.50 | $3.93 | $11.30 | $12.29 | $10.19 | |||||||||||||||
標準化EPS—稀釋 [1] 計算 |
||||||||||||||||||||
歸一化淨收益[1] |
$188.0 | $309.2 | $873.4 | $976.7 | $846.5 | |||||||||||||||
非控制性權益 |
0.3 | 0.2 | (1.1 | ) | (1.5 | ) | (0.7 | ) | ||||||||||||
股份加權平均數-攤薄 |
76,667,383 | 80,402,213 | 78,523,790 | 80,946,102 | 85,259,520 | |||||||||||||||
標準化EPS—稀釋 [1] |
$2.46 | $3.85 | $11.11 | $12.05 | $9.92 |
[1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
[2] | 公司產生了與舷外發動機生產逐步減少相關的成本,例如但不限於怠速 成本和其他退出成本。 |
[3] | 所得税調整與應納税且 已確認所得税的標準化要素的所得税相關,以及與墨西哥業務外幣換算影響相關的調整。 |
[4] | 取消確認與2024財年定期貸款B-2重新定價和定期貸款B-1再融資相關的未攤銷交易成本,以及與全額償還2022財年未償還的5.97億美元定期貸款B-2相關的1,510萬美元預付款溢價和2,920萬美元的取消確認未攤銷交易成本。 |
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 36 |
綜合季度業績摘要
結束的三個月期間 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(百萬加元, 除每股及毛利外 數據) |
財政 2024 |
財政 2024 |
財政 2024 |
財政 2024 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 |
||||||||||||||||||||||||
按類別分列的收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
強勢體育 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
全年產品 |
$1,363.9 | $1,180.6 | $1,461.6 | $1,333.3 | $1,254.8 | $1,279.8 | $1,358.1 | $934.4 | ||||||||||||||||||||||||
季節性產品 |
952.6 | 868.7 | 897.5 | 691.9 | 1,319.5 | 1,020.9 | 691.2 | 408.7 | ||||||||||||||||||||||||
Powersports PA & A和OEM發動機 |
291.0 | 314.5 | 294.2 | 284.9 | 378.1 | 297.5 | 257.3 | 343.5 | ||||||||||||||||||||||||
海軍陸戰隊 |
84.3 | 104.0 | 124.7 | 119.3 | 123.9 | 111.1 | 131.9 | 122.7 | ||||||||||||||||||||||||
總收入 |
2,691.8 | 2,467.8 | 2,778.0 | 2,429.4 | 3,076.3 | 2,709.3 | 2,438.5 | 1,809.3 | ||||||||||||||||||||||||
毛利 |
652.8 | 627.4 | 697.6 | 623.5 | 787.6 | 654.7 | 602.7 | 454.4 | ||||||||||||||||||||||||
佔收入的百分比 |
24.3% | 25.4% | 25.1% | 25.7% | 25.6% | 24.2% | 24.7% | 25.1% | ||||||||||||||||||||||||
淨收入 |
188.2 | 63.1 | 338.7 | 154.5 | 365.1 | 141.6 | 237.7 | 121.0 | ||||||||||||||||||||||||
標準化EBITDA [1] |
404.5 | 444.9 | 473.1 | 377.1 | 528.0 | 487.9 | 418.3 | 272.1 | ||||||||||||||||||||||||
歸一化淨收益[1] |
188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | ||||||||||||||||||||||||
基本每股收益 |
$2.50 | $0.82 | $4.34 | $1.96 | $4.64 | $1.79 | $3.00 | $1.49 | ||||||||||||||||||||||||
稀釋每股收益 |
2.46 | 0.81 | 4.26 | 1.92 | 4.54 | 1.76 | 2.94 | 1.46 | ||||||||||||||||||||||||
標準化EPS—基本 [1] |
2.50 | 3.11 | 3.27 | 2.43 | 3.93 | 3.71 | 3.00 | 1.69 | ||||||||||||||||||||||||
標準化EPS—稀釋 [1] |
2.46 | 3.06 | 3.21 | 2.38 | 3.85 | 3.64 | 2.94 | 1.66 |
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 37 |
合併季度業績對賬表
結束的三個月期間 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(百萬加元) | 財政 2024 |
財政 2024 |
財政 2024 |
財政 2024 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 | ||||||||||||||||||||||||
淨收入 |
$188.2 | $63.1 | $338.7 | $154.5 | $365.1 | $141.6 | $237.7 | $121.0 | ||||||||||||||||||||||||
歸一化元素 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
長期債務和租賃負債的外匯(收益)損失 |
(97.5 | ) | 142.1 | (77.6 | ) | 43.8 | (56.6 | ) | 133.0 | (0.1 | ) | 16.1 | ||||||||||||||||||||
網絡安全事故成本 [2] |
| | | | 2.2 | 23.3 | | | ||||||||||||||||||||||||
NCIB的收益 |
| (1.6 | ) | (3.2 | ) | | | | | (1.8 | ) | |||||||||||||||||||||
過往服務成本 [3] |
| | | | 4.3 | | | | ||||||||||||||||||||||||
減值費用[4] |
116.3 | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||
與企業合併有關的費用 [5] |
3.8 | 5.2 | 1.7 | 4.9 | 2.6 | 3.6 | 1.0 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||
過境危機 [6] |
| 6.2 | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||
退出成本 [7] |
| 15.0 | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||
長期債務的交易成本 [8] |
2.7 | 20.0 | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||
其他元件 [9] |
5.8 | 1.4 | | 0.2 | (4.1 | ) | 0.8 | (0.2 | ) | 1.3 | ||||||||||||||||||||||
所得税調整[1][10] |
(31.3 | ) | (13.4 | ) | (4.2 | ) | (11.4 | ) | (4.3 | ) | (9.8 | ) | (0.5 | ) | (0.6 | ) | ||||||||||||||||
歸一化淨收益[1] |
188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | ||||||||||||||||||||||||
歸一化所得税支出[1] |
71.7 | 65.4 | 80.2 | 52.6 | 96.3 | 87.6 | 82.5 | 49.3 | ||||||||||||||||||||||||
調整後的 融資成本[1] |
47.2 | 47.9 | 47.2 | 44.1 | 36.5 | 33.3 | 27.6 | 16.5 | ||||||||||||||||||||||||
調整後的籌資收入 [1] |
(2.9 | ) | (4.5 | ) | (2.9 | ) | (1.5 | ) | (1.4 | ) | (0.3 | ) | (1.5 | ) | (1.0 | ) | ||||||||||||||||
調整後的 折舊費用[1] |
100.5 | 98.1 | 93.2 | 89.9 | 87.4 | 74.8 | 71.8 | 70.2 | ||||||||||||||||||||||||
標準化EBITDA [1] |
$404.5 | $444.9 | $473.1 | $377.1 | $528.0 | $487.9 | $418.3 | $272.1 |
[1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
[2] | 在2023財年,該公司發生了與網絡安全事件相關的成本。這些成本主要包括回收成本、停工期間的直接人工等閒置成本等。 |
[3] | 自2022年12月31日起,BRP批准對BRP(加拿大)2017年前退休員工養老金計劃的退休人員和尚存配偶進行特別調整。此臨時增加的影響被確認為截至2023年1月31日的年度內的過去服務成本。 |
[4] | 於截至2024年1月31日止十二個月期間,本公司錄得與其海運業務有關的減值費用1163百萬美元。 |
[5] | 與企業合併有關的無形資產的交易成本和折舊。 |
[6] | 在2024財年,公司產生了增加的運輸和閒置成本,如直接人工,這與為應對公司在墨西哥華雷斯和美國德克薩斯州埃爾帕索之間的邊境過境放緩而實施的緩解戰略有關。 |
[7] | 該公司減損了與其Evinrude舷外發動機生產相關的服務部件庫存。 |
[8] | 取消確認與定期貸款B-2重新定價和定期貸款B-1再融資有關的未攤銷交易成本。 |
[9] | 其他內容包括在2023財政年度記錄的對與華雷斯2號火災有關的被毀設備的保險追回,以及與重組和重組活動有關的費用,以獲得靈活性和提高效率,這些費用主要由遣散費和留用工資組成。 |
[10] | 所得税調整與應納税且 已確認所得税的標準化要素的所得税相關,以及與墨西哥業務外幣換算影響相關的調整。 |
BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 38 |
精選綜合財務信息
以下所列截至2024年1月31日及2023年1月31日止12個月期間的選定綜合財務資料,乃根據經審核的綜合財務報表及於2024年3月27日發出的相關附註釐定。以下所列截至2022年1月31日止12個月期間的選定綜合財務資料乃根據經審核的綜合財務報表及於2023年3月22日發出的相關附註釐定。下列精選季度綜合財務資料乃根據 於2024年3月27日發佈的年度經審核綜合財務報表及相關附註及於2023年11月29日發佈的第三季度未經審核綜合財務報表及相關附註而釐定。所有這些文檔都可以在SEDAR+上找到,網址是www.sedarplus.ca。
淨收入數據
(in百萬加元) | 結束的三個月期間 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2022 |
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按類別分列的收入 |
||||||||||||||||||||
強勢體育 |
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全年產品 |
$1,363.9 | $1,254.8 | $5,339.4 | $4,827.1 | $3,467.5 | |||||||||||||||
季節性產品 |
952.6 | 1,319.5 | 3,410.7 | 3,440.3 | 2,524.1 | |||||||||||||||
Powersports PA & A和OEM發動機 |
291.0 | 378.1 | 1,184.6 | 1,276.4 | 1,143.5 | |||||||||||||||
海軍陸戰隊 |
84.3 | 123.9 | 432.3 | 489.6 | 512.8 | |||||||||||||||
總收入 |
2,691.8 | 3,076.3 | 10,367.0 | 10,033.4 | 7,647.9 | |||||||||||||||
銷售成本 |
2,039.0 | 2,288.7 | 7,765.7 | 7,534.0 | 5,515.7 | |||||||||||||||
毛利 |
652.8 | 787.6 | 2,601.3 | 2,499.4 | 2,132.2 | |||||||||||||||
佔收入的百分比 |
24.3% | 25.6% | 25.1% | 24.9% | 27.9% | |||||||||||||||
業務費用 |
||||||||||||||||||||
銷售和市場營銷 |
117.6 | 117.8 | 480.0 | 433.8 | 393.9 | |||||||||||||||
研發 |
122.7 | 121.0 | 441.5 | 367.7 | 289.8 | |||||||||||||||
一般和行政 |
114.9 | 121.8 | 380.2 | 341.1 | 271.0 | |||||||||||||||
其他營業費用(收入) |
2.8 | (9.9) | 26.3 | (10.3) | (9.5) | |||||||||||||||
減值費用 |
116.3 | | 116.3 | | | |||||||||||||||
總運營支出 |
474.3 | 350.7 | 1,444.3 | 1,132.3 | 945.2 | |||||||||||||||
營業收入 |
178.5 | 436.9 | 1,157.0 | 1,367.1 | 1,187.0 | |||||||||||||||
淨融資成本 |
47.0 | 36.0 | 192.7 | 108.8 | 125.1 | |||||||||||||||
長期債務外匯(收益)損失 |
(97.1) | (56.2) | 10.2 | 92.4 | (14.8) | |||||||||||||||
税前收入 |
228.6 | 457.1 | 954.1 | 1,165.9 | 1,076.7 | |||||||||||||||
所得税開支 |
40.4 | 92.0 | 209.6 | 300.5 | 282.1 | |||||||||||||||
淨收入 |
$188.2 | $365.1 | $744.5 | $865.4 | $794.6 | |||||||||||||||
股東應佔權益 |
$188.5 | $365.3 | $743.4 | $863.9 | $793.9 | |||||||||||||||
歸因於 非控股權益 |
$(0.3) | $(0.2) | $1.1 | $1.5 | $0.7 | |||||||||||||||
標準化EBITDA [1] |
$404.5 | $528.0 | $1,699.6 | $1,706.3 | $1,462.1 | |||||||||||||||
歸一化淨收益[1] |
$188.0 | $309.2 | $873.4 | $976.7 | $846.5 |
[1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
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其他財務數據
(in百萬加元,每股數據除外) | 結束的三個月期間 | 截至2009年12月31日的 | ||||||||||||||||||
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2022 |
||||||||||||||||
加權平均股數 |
75,475,831 | 78,812,364 | 77,166,505 | 79,382,008 | 82,973,284 | |||||||||||||||
加權平均股數 |
76,667,383 | 80,402,213 | 78,523,790 | 80,946,102 | 85,259,520 | |||||||||||||||
EPS—基本 |
$2.50 | $4.64 | $9.63 | $10.88 | $9.57 | |||||||||||||||
EPS—稀釋 |
2.46 | 4.54 | 9.47 | 10.67 | 9.31 | |||||||||||||||
標準化EPS基本 [1] |
2.50 | 3.93 | 11.30 | 12.29 | 10.19 | |||||||||||||||
標準化EPS稀釋 [1] |
2.46 | 3.85 | 11.11 | 12.05 | 9.92 | |||||||||||||||
每股已宣佈股息 |
$0.18 | $0.16 | $0.72 | $0.64 | $0.52 |
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
財務狀況數據
截至 (in百萬加元) |
1月31日, 2024 |
1月31日, 2023 |
1月31日, 2022 |
|||||||||
現金及現金等價物 |
$491.8 | $202.3 | $265.8 | |||||||||
營運資金 |
1,023.7 | 897.3 | 48.7 | |||||||||
2,004.3 | 1,810.4 | 1,441.9 | ||||||||||
總資產 |
6,775.5 | 6,464.6 | 5,030.9 | |||||||||
非流動金融負債總額 |
2,912.1 | 2,942.8 | 2,088.9 | |||||||||
總負債 |
5,961.6 | 5,924.5 | 5,163.7 | |||||||||
總股本 |
813.9 | 540.1 | (132.8) | |||||||||
長期債務 |
2,763.1 | 2,790.2 | 2,040.5 |
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關鍵會計估計
重大估計和判斷
根據本公司S會計政策編制合併財務報表時,管理層 需要作出估計和判斷,以影響已報告的資產和負債額、相關收入和費用、其他全面收益和所作披露。
本公司對S的最佳估計是基於作出估計時可獲得的信息、事實和情況。 管理層使用歷史經驗和信息、一般經濟狀況和趨勢以及對未來可能結果的假設作為確定估計的基礎。定期審查估計數及其基本假設,並立即確認任何更改的影響。實際結果可能與使用的估計值不同,這種差異可能很大。
本公司S年度經營預算和本年度進行的經營預算修訂(統稱預算) 和本公司S戰略計劃構成了基本信息,用作編制這些合併財務報表所需的一些重大估計的基礎。管理層每年編制年度業務預算和戰略計劃 採用的流程是,每個實體編制一年詳細預算和三年戰略計劃,然後合併。
預算中包含的現金流和盈利能力基於現有和未來的預期銷售訂單、一般市場狀況、當前成本結構、預期成本變化以及當前與第三方達成的協議。管理層使用年度業務預算信息以及其他預測或假設來得出戰略計劃及以後各期間的預期結果。
預算和戰略計劃由管理層和董事會批准。 管理層隨後跟蹤與預算相比的業績。實際執行情況的重大差異是評估編制財務信息時使用的某些估計數是否必須修訂的關鍵觸發因素。
管理層需要依靠估算才能應用S公司的會計政策,並認為最關鍵的會計政策 如下:
估計存貨的可變現淨值
材料和在製品的可變現淨值是通過將庫存成分和價值與生產需求、當前和未來的產品特性、預計將發生的生產成本和成品的預期盈利能力進行比較來確定的。成品和零部件、配件和服裝的可變現淨值是通過將庫存成分和價值與預期銷售價格、銷售計劃和新產品功能進行比較來確定的。
估計遞延税項資產的可收回程度
遞延税項資產只有在管理層認為有可能根據年度預算、戰略計劃和其他預測實現遞延税項資產的情況下才予以確認,以得出其後期間的預期結果。
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常規產品保修、產品責任和銷售計劃的估算撥備
定期保修成本按產品線確定,並在銷售時根據管理層S的最佳估計、使用 歷史成本率和趨勢進行記錄。當公司發現所售產品存在重大且反覆出現的問題,或在保修索賠分析中發現成本和趨勢差異時,將調整常規保修條款。
期末的產品責任撥備是基於管理層S對解決現有索賠所需金額的最佳估計。此外,報告期末的產品責任準備金包括根據平均歷史成本資料提出的已發生但未報告的索賠。
銷售計劃撥備是根據每個產品線的當前計劃功能、歷史數據和預期零售額進行估計的。
估算用於評估固定福利計劃費用和負債的貼現率
為了選擇用於確定已定義福利計劃支出和負債的貼現率,管理層諮詢外部精算公司,以提供常用和適用的貼現率,這些貼現率基於高質量企業固定收益投資的收益率,現金流與每個已定義福利計劃的預期福利支付相匹配。管理層利用其對一般經濟因素的瞭解和理解,對所用貼現率的準確性作出結論。
估算租賃期
在開始日期,在確定租賃期限時,管理層將考慮所有事實和情況,這些事實和情況會產生經濟誘因以行使延期選擇權或不行使終止選擇權。只有在合理確定延長或不終止租約的情況下,延期選擇權或受終止選擇權約束的期限才包括在租賃期內。如果S控制的公司內部發生重大情況變化,將審查此評估。
S公司會計政策運用中的重大判斷
管理層需要做出某些判斷才能應用S公司的會計政策,其中最重要的有以下幾點:
財產、廠房和設備、無形資產和使用權資產
該公司在設計、開發、製造和分銷業務之間採用高度的集成和相互依賴的方式運營。每條產品線產生的現金流入需要使用公司的各種資產,限制了對單一資產進行減值測試。因此,管理層通過將資產分組為CGU來執行減值測試。
功能貨幣
該公司在全球開展業務,但其設計、開發、製造和分銷業務高度集成,這需要管理層做出重大判斷,以便使用以下提供的因素來確定每個實體的本位幣國際會計準則21.外匯匯率變動的影響(《國際會計準則》第21條)。管理層將每個實體的本位幣確定為其當地貨幣,除非對《國際會計準則21》確定的評估本位幣的標準的評估導致確定另一種貨幣。每年審查每個實體的IAS 21標準 。
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未來的會計變更
有契諾的非流動負債(《國際會計準則》第1號修正案)
2020年1月,國際會計準則理事會發布了一項修正案,以國際會計準則1--財務報表列報澄清其關於在財務狀況表中列報負債的要求。修正案澄清,將負債歸類為流動負債或非流動負債是以報告期結束時已存在的權利為依據的,這一分類不受關於一個實體是否會行使推遲清償負債的權利的預期的影響。它還引入了結算的定義,以明確結算是指將現金、股權工具、其他資產或服務轉讓給交易對手。2022年10月31日,國際會計準則理事會發布了帶有契諾的非流動負債(修正案國際會計準則1)。這些 修正案規定,在報告日期後應遵守的公約不影響報告日期的債務分類為流動債務或非流動債務。
修訂將於2024年2月1日起生效,自本公司S會計年度起生效。公司正在評估這些修訂的 潛在影響。
缺乏互換性(《國際會計準則》第21號修正案)
2023年8月,國際會計準則理事會公佈了對《國際會計準則21》:匯率變動的影響其中包含 指定貨幣何時可以兑換以及無法兑換時如何確定匯率的指導。修正案進一步明確了貨幣何時可兑換或不可兑換的具體指標,當貨幣不可兑換時應適用哪種匯率,並要求在貨幣不可兑換時披露更多信息。
修訂將於2025年2月1日起生效,自本公司S會計年度起生效。公司正在評估這些修訂的 潛在影響。
其他標準或修訂
國際會計準則理事會已發佈其他準則或對現有準則的修訂,預計不會對S公司的合併財務報表產生重大影響。
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環境、社會和治理
該公司致力於企業社會責任(CSR),更具體地説,致力於環境、產品安全、健康和安全、社會福祉和經濟繁榮。該公司認識到,這些因素是其增長和成功的基礎。
2022年4月,該公司宣佈承諾通過推出新的CSR25計劃進一步推動企業社會責任,該計劃圍繞三大支柱:環境、社會和治理促進價值創造。CSR25計劃包括專注於公司S的員工、社區、運營和產品的目標,這些目標已專門分配給 高級管理人員,以最佳地利用他們的獨特專業知識,並細分如下:
● | 減少與產品和運營相關的碳足跡。 |
● | 確保在社區和員工的日常生活中產生積極和可持續的影響。 |
● | 繼續做出合理的戰略決策,保持較高的道德標準,並以可持續的方式開展運營。 |
公司董事會是ESG事務的最終管理者,並在委員會層面建立了明確的權力和監督界限,具體如下:
● | 提名、治理和社會責任委員會(NGSRC)已被授權 每年審查和評估公司與其CSR25計劃有關的政策和做法;以及 |
● | 審計委員會已被授權監督任何與CSR/ESG相關的披露文件以及評估其中所含財務信息的充分性和完整性的控制措施。 |
除了董事會及其委員會的監督外,執行管理團隊與企業社會責任專業人員專職團隊(企業社會責任團隊)一起建立了企業社會責任治理框架,該框架主動、定期地與組織各級的相關利益攸關方接觸。他們還實施了內部工作組,旨在 監督CSR戰略的具體要素,並在不同的業務部門內部署高效的計劃和計劃。企業社會責任團隊從被分配了優先事項的高級管理人員和內部工作組那裏收到S計劃優先事項的最新工作進展情況,並負責定期向執行管理團隊報告進展情況,並每季度向董事會報告一次。
2023年6月26日,國際可持續發展標準委員會(ISSB?)發佈了其首個標準-IFRS S1?與可持續性有關的財務信息披露的一般要求?和《國際財務報告準則S2》與氣候有關的披露。IFRS S1規定了總體披露要求,旨在幫助指導公司以對投資者有用的方式披露與其可持續性相關的風險和機會的信息。《國際財務報告準則S2》規定了與氣候有關的具體披露,並將與《國際財務報告準則S1》一起使用。該公司目前正在評估這些標準對其外部披露的影響。
有關企業社會責任S項目、其舉措和最新的企業社會責任報告的詳細信息,請訪問企業社會責任部分(www.brp.com)。 為獲得更多確定性,企業社會責任報告和其中的任何信息以及S公司網站上提供的任何企業社會責任項目信息均不屬於本MD&A的一部分,也不作為參考併入本文。
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控制和程序
公司S、總裁以及首席執行官和首席財務官負責建立和維護公司S的披露控制和程序,以及財務報告的內部控制,這些術語在國家文書52-109中定義發行人披露信息的認證年度和中期申報加拿大證券監管機構和美國證券規則下的規則13a-15(E)和規則15d-15(E)1934年《交易所法案》,經修訂。
披露控制和程序
總裁、首席執行官和首席財務官已設計或安排在其監督、披露控制和程序下設計,以便提供合理保證:
● | 他們已知悉與本公司有關的重要資料;及 |
● | 在證券法規規定的期限內,對S備案文件中需要披露的信息進行記錄、處理、彙總和報告。 |
在總裁兼首席執行官及首席財務官的監督下,對公司披露控制和程序的設計和 有效性進行了評估。根據這一評估,截至2024年1月31日,總裁兼首席執行官和首席財務官認為,公司對S的披露控制和程序是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
總裁及行政總裁及財務總監已設計或安排在其 監督下設計該等財務報告內部控制,以就財務報告的可靠性及根據國際財務報告準則編制對外財務報表提供合理保證。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。管理層對未來期間財務報告的內部控制有效性進行任何評估的預測可能會受到以下風險的影響:由於條件的變化,控制可能變得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能惡化。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合,使得S公司年度或中期財務報表的重大錯報很有可能無法得到及時預防或發現。
在總裁兼首席執行官及財務總監的監督下,對本公司財務報告內部控制S的設計和有效性進行了評估。在進行這項評估時,總裁、首席執行官和首席財務官使用了特雷德韋委員會內部控制綜合框架(2013年)贊助組織委員會提出的標準。根據本次評估,截至2024年1月31日,總裁和首席執行官兼首席財務官認為,公司對財務報告的內部控制S是有效的。
我們截至2024年1月31日的財務報告內部控制已由德勤會計師事務所審計,該公司是一家獨立註冊的公共會計師事務所,也審計了我們截至2024年1月31日的年度綜合財務報表。正如德勤在其報告中所述,德勤就截至2024年1月31日我們對財務報告的內部控制的有效性發表了一份無保留意見。
財務報告內部控制的變化
於截至二零二四年一月三十一日止三個月及十二個月期間,本公司S財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司S財務報告內部控制產生重大影響。
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風險因素
本MD&A中描述的風險和不確定性是公司目前認為具有重大意義的風險和不確定性,但它們並不是公司面臨的唯一風險和不確定性。倘若下列任何風險,或本公司尚未識別或本公司目前認為並不重大的任何其他風險及不確定因素實際發生或成為重大風險,則本公司S的業務、指引、前景、財務狀況、經營業績及現金流可能會受到重大不利影響,從而對附屬表決權股份的價格造成不利影響。
影響消費者支出的經濟狀況可能會對公司S的業務、經營業績或財務狀況產生實質性不利影響
S公司的業務具有周期性,S公司的產品與其他各種娛樂產品和活動競爭,以滿足消費者的可自由支配收入和休閒時間。S公司的經營業績對整體經濟狀況的變化非常敏感,主要是北美和歐洲,這些變化影響了消費者支出,特別是可自由支配的支出。經濟狀況的波動可能會對可支配消費者收入產生負面影響,如個人收入水平、消費信貸的可獲得性、就業水平、消費者信心、商業狀況、住房市場狀況的變化、資本市場、通貨膨脹、税率、儲蓄率、利率、匯率、燃料和能源成本、關税。自然災害、恐怖主義行為、流行病或大流行爆發或其他類似事件也可能總體上減少消費者支出,特別是可自由支配支出。該等減持可能對本公司S的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。經濟狀況的變化也可能導致信貸和貸款市場惡化或波動加劇,這可能對從經銷商處購買本公司S產品並依賴 融資購買該等產品的消費者造成不利影響,以及經銷商和分銷商能否獲得融資安排來為其庫存融資。如果消費者或經銷商和分銷商不能以滿意的條款獲得融資, 公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。此外,持續的宏觀經濟不確定性可能導致從屬表決權股票價格下跌,或導致股東 不滿或激進主義。最後,本公司運營的一個或多個國家的經濟衰退風險依然存在,特別是在利率上升和通脹加劇的情況下,可能會對本公司的淨收益、財務狀況或現金流產生不利影響。
本公司或本公司S產品的社會認可度的任何下降,或對本公司產品在某些地點進入或使用的任何限制的增加,都可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
對S公司產品的需求部分取決於其社會認可度和本公司整體的認可度。公眾對本公司S產品的環境影響或其感知的安全性的擔憂可能會導致社會接受度下降。S公司控制之外的情況,例如減少化石燃料使用的社會行動,也可能對消費者對S公司產品的看法產生負面影響。S產品社會認可度的任何下降都可能對其銷售產生負面影響,或導致法律、規章制度發生變化, 禁止其進入某些地點,包括步道和湖泊,或限制其在某些地區或特定時間的使用或使用方式。此外,雖然本公司已實施各種措施以應對這些風險,包括改善其產品的環境足跡和安全性,但不能保證本公司對S客户的看法不會改變。消費者對S公司產品的態度和使用這些產品的活動也會影響需求。如果公司未能保持其產品的社會可接受性,可能會影響其留住現有客户或吸引新客户的能力,進而可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
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其他因素可能會影響本公司S的聲譽,包括本公司股東對S及其業務所在行業的看法,這可能會受到本公司所面臨的一系列新的和不斷變化的合規風險的影響。事實上,在過去幾年中,對ESG的績效要求、標準和報告進行了更嚴格的審查 ,如果公司未能在安全和安保、環境管理和可持續發展、氣候變化強制披露、多樣性、慈善以及對當地社區和人權的支持等多個領域履行責任或遵守監管要求,損害S公司聲譽和品牌價值的風險相應增加。例如,在澳大利亞和加拿大,《2018年現代奴隸法》(聯邦法)和最近通過的打擊供應鏈中強迫勞動和童工的法案S-211等法規要求本公司提交公開報告,説明他們為識別、解決和防止在其供應鏈中使用強迫勞動、監獄勞動和童工而採取的措施。這樣的新規定説明瞭人權如何被越來越多地視為優先事項,包括從報告的角度來看,如果公司披露的信息與同行不符,可能會暴露出S的聲譽。同樣,在ESG方面,雖然該公司已經制定了計劃和承諾,並在過去幾年中公開宣佈了雄心勃勃的ESG目標和承諾,作為其更廣泛的CSR25計劃的一部分,但不能保證它將能夠充分應對所有ESG壓力和潛在要求,以 保持利益相關者的信心,並且其執行有關ESG的計劃和承諾的能力可能會與同行進行比較。此外,去年有一系列新的和正在制定的可持續發展相關規則被各個監管機構和司法管轄區採納和提出,包括歐洲議會發布的企業可持續發展報告指令(CSRD)和加拿大證券管理人(CSA)提議的國家文書51-107氣候相關事項披露,這使得公司更復雜地確保遵守可能 不完全收斂的多項要求並相應地投入資源。這些法規還將要求公司遵守新的披露要求,如果我們不能滿足 日益苛刻的利益相關者期望和標準,可能會對我們的聲譽或消費者對我們產品的需求造成風險。此外,S公司實現這些目標的能力取決於許多因素,並受到許多風險的影響,這些風險可能導致公司S的假設或估計不準確,並導致實際結果或事件與該等目標明示或暗示的結果或事件大相徑庭。未能實現其ESG目標,未能有效管理和充分報告ESG事項,或關鍵利益相關者認為其ESG目標不足,可能會對公司的聲譽以及從金融機構和投資者那裏吸引資本的能力造成不利影響,將可持續性和ESG考慮納入其投資組合,或採取限制性的脱碳政策(見《風險因素》)。S表示,公司的成功取決於其聲譽和品牌的持續實力。
本公司已有,並預計將繼續有債務併產生債務,不能保證其有能力在到期時償還債務。
本公司已有,並預期將繼續承擔及招致債務,包括循環信貸安排下的債務及定期貸款下的債務。此外,本公司可能會因具有挑戰性的經濟或其他影響本公司的情況而產生更高水平的負債,包括其業務的季節性或供應鏈相關中斷增加其營運資金需求。本公司的負債數額可能(其中包括)限制了S公司獲得額外融資的能力,要求本公司將其運營產生的現金流的很大一部分用於償還債務或固定成本(從而減少可用於其他 用途的資金),使本公司更容易受到經濟衰退的影響,或限制本公司在規劃或應對競爭壓力或其商業環境變化時的靈活性,任何此類情況反過來可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大 不利影響。然而,該公司確實主動將2024年1月22日的10億美元定期貸款B的到期日延長了7年,進一步增加了其運營和投資的靈活性,以實現公司的長期增長。
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本公司在債務項下按期付款的能力將取決於(其中包括)其未來的經營業績以及在必要時對其債務進行再融資的能力。此外,由於本公司產生的債務主要以浮動利率計息,且主要以美元計價,如果利率上升或美元相對加元升值,其利息支出將增加,就像過去一年經歷的那樣,利率大幅上升,但尚未降低。雖然本公司積極管理其對利率波動的風險敞口,並不時訂立利率衍生工具,但該等合約可能會限制利率上調的風險敞口。此外,本公司並沒有為其所有債務工具訂立利率衍生工具合約,並涵蓋其全部到期日。因此,不能保證本公司採用S的方法管理其受利率波動影響的風險在未來會有效,也不能保證本公司能夠在認為必要時以令人滿意的條款訂立利率衍生產品合約。上述每個因素都在很大程度上受經濟、財務、競爭、監管、運營和其他因素的影響,其中許多因素超出了S公司的控制範圍。如果本公司未能從其業務中產生足夠的現金來償還債務和其他財務義務,則可能對其業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
公司使用其經營活動產生的現金為其業務提供資金並執行其增長戰略,並可能需要公司無法獲得的額外資本
該公司依靠經營活動產生的淨現金作為其流動資金的主要來源。為支持S公司的業務並按計劃執行其增長戰略,公司將需要繼續從運營中產生大量現金,包括支付人員工資的資金,進一步投資於基礎設施和設施,以及投資於研發 (見風險因素),公司可能無法成功實施其增長戰略)。如果本公司經營產生現金的能力下降,則本公司最終的復甦可能會因本公司業務的週期性、其部分產品的季節性、本公司及其經銷商和經銷商的庫存水平等因素而延遲。如果本公司的業務不能從經營活動中產生足夠的現金流來為這些活動提供資金,並且如果其信貸安排沒有足夠的資金,本公司可能需要通過債務或股權融資尋求額外的資本來為其業務或其增長戰略提供資金。信貸市場的狀況(如融資可獲得性、利率波動和全球經濟狀況惡化、全球供應鏈中斷的影響、全球緊張局勢和政治衝突的存在以及其他宏觀經濟狀況)可能會使本公司難以以有吸引力的條款獲得此類融資,甚至根本無法獲得此類融資。本公司可能承擔的額外債務融資可能代價高昂,並可能對其施加限制本公司經營和戰略舉措的契約,包括對其產生留置權或額外債務、支付股息、回購其 股本、進行投資或進行合併、合併和資產購買交易的能力的限制。任何股權融資亦可能按攤薄本公司S股東權益的條款進行,而新投資者願意購買股權證券的價格可能低於本公司S附屬投票權股份的每股價格。如果需要新的融資來源,但缺乏吸引力、不足或不可用,則本公司可能被要求 根據可用資金(如果有)修改其業務計劃或增長戰略,這反過來可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
供應問題、供應安排的終止或中斷或材料成本的增加,包括俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突,可能會對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
製造本公司S產品所使用的主要原材料有鋁、鋼、塑料、樹脂、不鏽鋼、銅、橡膠和某些稀土金屬。某些供應商為公司提供某些產品零部件。在某些情況下,公司還採購來自單一來源的系統、組件、原材料和部件,這可能會增加供應中斷的風險。本公司不能確定其不會遇到供應問題,例如原材料、零部件或組件的不及時交貨、缺陷或變化。
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半導體等關鍵零部件的短缺也可能擾亂S公司的生產。例如,動力體育產品和海洋產品行業在過去兩年 面臨並將繼續面臨半導體短缺,這是一個複雜的供應鏈,需要很長的提前期才能提高產量和產能。這種與供應鏈相關的中斷導致了比平時更大的生產 基本完成的單元等待缺失的部件。此外,在公司運營的幾個司法管轄區,公司面臨並可能繼續面臨停產和減速的風險,這可能會導致公司進一步的供應中斷和交貨延誤。有鑑於此,本公司被迫採取額外措施保障供應鏈安全及維持生產,包括使用加急貨運或空運,導致本公司增加成本,預計本公司將繼續採取較小程度的額外措施。此外,供應鏈風險的各種來源,包括交貨港口的罷工或關閉、健康危機造成的中斷或關閉,或貨物在運輸或儲存過程中的損失或損壞,都可能限制這些原材料和部件的供應。供應鏈的任何長期中斷可能對本公司的運營或盈利能力產生重大不利影響,而任何關鍵供應商的資不抵債、破產、財務重組或不可抗力事件可能導致本公司產生與該等供應商的財務解決或資源成本相關的無法收回的成本和/或與該等供應商供應的零部件相關的產品責任、保修或召回成本的風險增加,條件是該供應商無法 承擔該等金額的責任。
此外,該公司從獨家供應商或有限數量的供應商那裏獲得其使用的某些原材料、零部件和零部件,這使其面臨集中化風險。如果這些供應安排因某些原因而終止或中斷,例如供應的貨物不符合S公司的質量或安全標準,或者供應商的運營因各種內部或外部風險而中斷,包括加拿大、美國和公司運營所在的某些其他地區的總體經濟狀況持續惡化,則很難建立令人滿意的替代供應安排。S供貨出現問題可能會對S的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外,S公司的盈利能力受到其使用的原材料、零部件價格大幅波動的影響,包括由於持續的通脹環境而經歷的價格波動。此外,儘管過去兩年經歷的大部分關鍵零部件短缺的情況已經改善,但它們已經並可能繼續導致材料成本和相關價格壓力的增加,從而潛在地影響公司S的利潤率。此外,更高的能源成本和燃料價格上漲,特別是考慮到俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突,可能會對S公司許多產品中使用的樹脂和橡膠等以石油為基礎的原材料的定價和供應產生不利影響。公司可能無法將原材料、零部件或部件的漲價 轉嫁給客户。因此,製造本公司S產品所使用的原材料、零部件成本上升可能會降低本公司的盈利能力,並對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
如果公司不能吸引、聘用和留住關鍵員工(包括管理團隊成員)或合格員工(包括擁有專業市場知識和技術技能的員工)的服務,公司的競爭能力、有效管理 運營或開發新產品的能力可能會受到實質性的不利影響
S公司的成功在很大程度上取決於其吸引和留住熟練員工的能力。在公司運營的勞動力市場上,對合格和熟練員工的競爭非常激烈。公司必須吸引、培訓和留住許多合格的員工,同時控制相關的勞動力成本,並繼續將DE&I的原則和實踐轉化為其核心價值觀。勞動力市場趨緊,例如前幾年和去年的情況(程度較輕), 可能會繼續使本公司招聘和留住合格員工以及控制勞動力成本變得更加困難。S公司吸引合格員工和控制勞動力成本的能力受到眾多外部因素的影響,包括當前的工資水平、員工偏好、僱傭法律法規、勞動關係和移民政策。《公司》S
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通過獎金和其他激勵計劃獎勵員工的能力還取決於公司的財務業績,因此,如果業績下降,員工流動率可能會增加, 在那些已經因過去的業績而經歷獎金和其他激勵計劃減少的行業中,這一點尤為明顯。向混合工作環境的轉變還可能對公司招聘、留住和激勵人才的能力產生負面影響,這將取決於員工的偏好和其他僱主的相對選擇。留住員工的能力也取決於公司S能否營造一個可持續安全、尊重、公平和包容每個人的環境,並在企業內外促進DE&I。公司一直在投入時間和資源繼續推進其屬於更廣泛的CSR25計劃的DE&I計劃。 如果公司未能招聘、培訓和留住這些員工,可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
此外,公司S管理團隊的許多成員在S公司行業及其業務、產品和客户方面擁有豐富的經驗。管理團隊中一名或多名成員的技術、管理和運營知識及專長的喪失可能導致管理資源的分流,因為剩餘的管理成員將需要承擔任何離開本公司的高級管理人員的職責,並需要花費通常為管理本公司S業務預留的時間來尋找、聘用和培訓新的管理成員。S管理團隊部分或全部成員的流失,特別是如果再加上尋找合格繼任者的困難,尤其是未能為首席執行官制定或執行有效的繼任計劃,可能會對公司制定和實施業務戰略的能力產生負面影響,或在關鍵利益相關者中產生這種看法,從而可能對公司S的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
為了有效地實施和管理S公司的業務和經營戰略,公司必須 保持高水平的效率、業績和內容質量,繼續加強其運營和管理體系,並繼續有效地吸引、培訓、激勵和管理員工。如果本公司未能成功做到這一點,可能會對其業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
大流行、流行病或其他公共衞生危機對公司的風險包括對員工健康和安全的風險、為控制疫情而實施的長期限制措施以及旅行限制,這可能導致 員工暫時短缺或某些擁有公司關鍵專業知識或知識的員工或顧問無法使用、對員工生產力的影響以及醫療成本/保險費增加。
S公司信息技術系統故障、企業資源計劃系統繼續實施困難、安全漏洞或網絡攻擊可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響
S公司通過各種信息技術系統對全球業務運營進行管理。這些系統管理着S公司在世界各地運營的方方面面。本公司的所有商業交易、財務報告、經銷商和經銷商互動以及供應鏈和庫存管理都依賴於這些系統。 本公司的某些關鍵IT系統已經過時,需要或正在進行現代化改造。本公司的S信息技術系統也可能容易受到S先生控制之外的情況的損壞或中斷,包括火災、洪水、自然災害、系統故障、網絡或通信故障、停電、突發公共衞生事件、安全漏洞、網絡攻擊和恐怖主義。如果本公司S關鍵IT 系統之一出現故障,則不能保證本公司的S備份系統或應急計劃將維持S本公司的關鍵業務,而本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。此外,本公司依賴與主要第三方服務提供商簽訂的大型IT服務外包合同,如果該等服務提供商倒閉或與本公司的關係 終止,而本公司無法及時找到合適的替代人員,本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。該公司還
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取決於這些第三方服務提供商為保護自己的系統和基礎設施而採取的安全措施。如果此類第三方服務提供商未按照合同要求維護足夠的安全措施,公司可能會遇到運營困難和成本增加,和/或可能成為通過此類第三方服務提供商滲透的惡意軟件的目標。2022年8月8日,該公司發現並公開報告稱,它是惡意網絡安全活動的目標,該活動通過第三方服務提供商進行,並導致業務暫停(2022年8月 漏洞)。本公司展開調查,並迅速採取適當措施確保系統和數據的完整性,從而從數據隱私的角度限制事件,並制定恢復計劃,以將網絡攻擊的財務後果降至最低。本公司能夠從其備份存儲庫中恢復其絕大多數內部系統,並針對被泄露的有限信息 採取了預防措施,包括提供信用監控服務。即使2022年8月的S泄密事件最終得到遏制,未來的類似事件也可能對公司的業務、運營和聲譽產生不利的實質性影響 。
該公司正在不斷修改和增強其IT系統和技術,以提高生產力、效率和安全性。隨着新系統和新技術的實施,公司可能會遇到意想不到的困難,導致意外成本,並對其財務報告和製造以及其他業務流程產生不利影響。實施後,系統和技術可能無法提供預期的收益,並可能增加持續運營的成本和複雜性,從而可能對公司S的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。該公司去年實施了新的企業資源規劃系統,在其主要業務中取代了以前的財務和操作系統。設計和實施這一新的企業資源規劃系統需要投入大量的人力和財力,包括外部顧問、系統硬件和軟件的大量支出,以及與S公司組織結構、財務和運營流程轉型相關的其他費用,隨着企業資源規劃系統的後續階段繼續在全組織範圍內實施,該系統將在較小程度上繼續這樣做。公司可能無法在不遇到延誤、成本增加和其他困難的情況下 繼續成功實施其企業資源規劃系統,包括潛在的設計缺陷、誤算、測試要求和管理層的注意力轉移S 日常工作業務運營。如果不能按計劃繼續實施企業資源規劃系統,對財務報告的內部控制的有效性可能會受到不利影響,充分評估這些控制並傳播其財務文件的能力可能會被推遲,業務可能會受到影響,財務狀況、業務結果和現金流可能會受到負面影響。同樣,由於該公司將人工智能(AI)和機器學習等新興和快速發展的技術整合到其服務或產品中,因此它可能無法 預測或識別因使用此類技術而導致的漏洞、設計缺陷或安全威脅,並制定足夠的保護措施,這可能會導致財務損失、糟糕的客户體驗和損害 公司的聲譽。目前,該公司認識到人工智能的潛力,如果與關懷和安全邊界接觸,並將專注於它提供的機會,包括系統自動化和預測能力,成為未來運營效率的關鍵推動者,同時確保它保持在安全和受限的環境中,並在適當的政策下處於特定的治理框架下。本公司及其經銷商和分銷商接收並存儲與其人力資源業務、信貸業務、保修管理、營銷工作和業務其他方面相關的個人信息。此外,該公司在其IT 系統中維護財務信息,並在其商業運營的各個方面與大量貿易夥伴以電子方式交換信息。公司每年在研發方面進行大量投資,這些活動的數據 保存在公司的S IT系統中。本公司S IT系統的任何安全漏洞都可能導致其運營中斷,例如2022年8月的漏洞、錯誤的交易或報告、研發活動中的數據丟失或知識產權貶值。本公司已制定安全措施和控制措施,以保護個人和商業信息,並繼續進行投資,以 加強對公司S信息技術網絡的安全訪問。此外,儘管S公司為應對網絡安全威脅做出了預防性努力,但這些威脅越來越複雜,可能會頻繁變化,因此 公司可能無法主動應對這些威脅或
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採取適當的預防措施。隨着越來越多地使用互聯網等技術開展業務,公司容易受到運營、信息安全和 相關風險的影響。一般來説,網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡攻擊包括但不限於未經授權訪問數字系統(例如,通過黑客或惡意軟件編碼) 目的是挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷。網絡攻擊也可以以不需要獲得未經授權的訪問的方式進行,例如導致拒絕服務對網站的攻擊(即試圖使目標用户無法使用網絡服務)。此外,過去幾年實施的在家工作措施帶來了網絡安全挑戰,因為S公司的安全和控制措施可能無法適應混合工作環境。雖然該公司部署了其他保護措施,包括高級威脅追蹤、實時響應和運營技術(OT)監控服務,但它也不能完全免受這些日益增加的網絡安全威脅。如果網絡安全漏洞導致本公司S數據的丟失或損壞,或導致 機密或個人信息的不當披露,可能會對本公司的聲譽造成重大損害,影響本公司與客户的關係,導致違反適用的隱私和其他法律、監管 罰款、處罰、額外合規成本、對本公司的索賠,並最終對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
S公司的國際銷售和運營給其帶來了額外的風險,這些風險在公司開展業務的每個國家/地區可能有所不同
該公司在澳大利亞、奧地利、加拿大、芬蘭、德國、墨西哥和美國生產產品,並在大約20個國家和地區設有銷售和管理設施。S公司的主要配送中心將S公司的產品分銷給北美經銷商;公司依靠澳大利亞、比利時和芬蘭等世界各地的其他地點為其國際經銷商和分銷商提供服務。S公司在加拿大和美國以外的總銷售額佔S公司2024財年總銷售額的24.3%,公司打算通過投資發展經銷商網絡和在國際市場推廣S公司的品牌和產品來繼續擴大國際業務,預計 將繼續促進銷售增長。幾個因素可能會對銷售增長產生不利影響,包括國際經濟狀況減弱、傳染病爆發、大流行或類似的公共衞生威脅或引入新的貿易限制,如保護主義加劇、自由貿易安排的變化或報復性關税和地緣政治事件(包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突、中東衝突加劇該地區的緊張局勢、在美墨邊境恢復系統的貨物檢查的風險,以及美國即將舉行的總統選舉的潛在影響)。疫情、流行病、疾病爆發和其他公共衞生危機,如新冠肺炎疫情,已經擾亂並可能擾亂本公司的業務和運營,包括由於幾個國際司法管轄區實施的限制,如隔離、關閉企業和旅行限制,導致本公司採取臨時措施暫停或減少其製造工廠和分銷設施的運營。在2024財年,本公司並未針對新冠肺炎或新冠肺炎的任何新變種或迴流採取額外措施,但隨後的浪潮可能會出現其他引起類似 影響的疾病,並導致引入類似的限制或施加可能繁重的新限制,雖然措施在本公司運營的每個司法管轄區可能會有所不同,但鑑於公司的國際規模,這些措施仍可能影響 公司的業務和運營。
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此外,公司要擴展S現有的國際業務,並進入更多的國際市場,需要大量的管理層關注和財務資源。在國外進行銷售或運營所固有的風險包括:
● | 使產品適應外國法律、規則和法規的成本增加; |
● | 由於文化偏好或社會趨勢,公司對S產品的接受度有限(見風險因素),如果公司或S產品的社會接受度下降,或在某些地點增加對進入或使用S公司產品的限制,可能會對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。 |
● | 國際業務的管理和人員配備困難,基礎設施和運營成本增加; |
● | 不同的僱員/僱主關係和勞工立法,包括工會和工會的存在,以及由於距離、語言和文化差異造成的法定公平要求和其他挑戰,使在某些司法管轄區開展業務變得更加困難; |
● | 互聯網接入受限和/或使用水平較低,或技術基礎設施受限,這兩者都可能限制S公司將國際業務遷移到其現有系統的能力,這可能會導致成本增加; |
● | 與傳染病爆發相關的旅行建議或旅行限制的風險,這可能會影響S公司在某些市場的運營能力和/或管理公司在這些市場的運營能力; |
● | 受軍事衝突區影響或周圍地區的市場波動,如俄羅斯-烏克蘭或中東衝突,主要是由於當地的軍事行動,但也有政治和社會動盪以及貿易限制; |
● | 對與公司有業務往來的國家、公司、個人或實體實施加拿大和/或國際制裁,限制或禁止公司繼續與受制裁的國家、公司、個人或實體開展業務(包括外國政府對俄羅斯的制裁); |
● | 加拿大或外國政府對全球貿易採取額外限制,包括增加關税、報復性關税或非關税壁壘,以及影響S公司產品的加拿大或外國出口管制新規定,如引入新的進口和出口許可要求; |
● |
● | S公司員工、顧問、經銷商、經銷商違反或違反反腐敗法律、法規; |
● | 新的和不同的競爭來源; |
● | 國際定價壓力; |
● | 有利於當地公司的法律和商業慣例; |
● | 政府徵收; |
● | 不利的貨幣匯率波動; |
● | 付款週期較長,難以通過某些外國法律制度執行協議和收取應收款;以及 |
● | 與法律、規則和法規的執行有關的困難和不一致,包括與環境、健康、安全和知識產權事項有關的規則。 |
這些設施可能會受到影響國家的經濟、法規、社會或政治條件變化的影響。此外, 中的任何更改的影響
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影響墨西哥的經濟、法規、社會和政治條件將超出S公司的控制範圍,不能保證公司採取的任何緩解措施都會有效。因此,影響墨西哥的經濟、法規、社會和政治條件的任何重大變化,例如墨西哥勞動法的重大變化,如提高最低工資或休假權利或減少每週工作時間,都可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外,與美墨邊境移民有關的緊張局勢導致了 更嚴格的貿易邊境限制,包括在S公司第三季度的幾周內進行了系統的貨物檢查,對該時期的越野車交付產生了負面影響 。此外,在墨西哥和加拿大生產並銷往美國的大多數商品都受益於加拿大-美國-墨西哥協定已由所有三個國家簽署和批准,並於2020年7月1日實施。三國之間已就《反腐敗公約》所載若干條款的解釋發生爭議,不能保證本公司的運營在未來不會受到其他此類爭議的影響。
全球雪地摩托市場高度集中在北美、俄羅斯和斯堪的納維亞半島,該公司在俄羅斯設有辦事處。2022年2月24日,俄羅斯和烏克蘭之間爆發軍事衝突,導致俄羅斯、美國、加拿大和多個歐洲國家之間的緊張局勢加劇。鑑於這一背景以及政府因此次危機而實施的制裁,本公司決定停止所有針對俄羅斯的銷售、發貨和出口,從而對本公司S的業務和財務業績產生負面影響。局勢的持續或進一步惡化可能導致額外的地緣政治影響,包括對多個地區的進一步經濟、社會和政治影響,這可能會影響公司及其客户 。此外,進一步實施制裁和出口管制,以及俄羅斯的任何迴應,都可能對S公司的供應鏈、業務合作伙伴或客户產生不利影響。俄羅斯/烏克蘭衝突及其政治和法律後果導致該公司在過去兩年調整了在俄羅斯的業務,並可能在未來導致進一步的變化,這可能會增加其運營成本。烏克蘭衝突還導致並可能繼續導致全球市場波動,加劇通貨膨脹,進一步擾亂供應鏈,加劇半導體芯片短缺(因為俄羅斯和烏克蘭是芯片生產所用霓虹燈氣體和鈀的全球供應商),加劇能源短缺,推高能源價格,並增加網絡安全威脅,所有這些都可能進一步降低S公司的盈利能力,並對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。美國與一個或多個其他國家之間貿易關係的類似惡化,可能包括即將到來的美國總統選舉的結果,可能會對S公司的財務狀況、經營業績和/或現金流產生實質性的不利影響。例如,儘管本公司在中國沒有製造業務,但持續的美中國貿易緊張局勢以及將對中國實施的潛在限制性措施可能會加劇這些風險因素中其他方面描述的一些風險,包括給周圍地區造成額外的不穩定,從而限制本公司的一些潛在增長機會。本公司也可能受《維吾爾強迫勞動預防法案》的約束,該法假定新疆維吾爾自治區中國生產的商品是使用強迫勞動生產的,從而導致美國禁止進口。儘管本公司迄今尚未產生實質性影響,但不能保證其能夠提供明確而令人信服的證據證明其整個供應鏈沒有強迫勞動,特別是在PA&A方面,否則美國海關和邊境保護局可扣留、排除或扣押其商品,並評估罰款。從而可能對S公司的供應鏈、經營業績或財務狀況造成重大不利影響 。
公司可能無法成功執行其增長戰略
管理層制定的S公司戰略計劃包括有機增長戰略,主要側重於新產品和新功能的開發,包括最近通過全球電氣化計劃向新行業擴張,以及創建針對低壓和人工輔助產品類別的新業務部門,並可能 不時通過戰略收購、投資、聯盟、合資企業和類似交易實現增長。此外,在過去幾年中,該公司決定冒險超越基於產品的產品,推出其未知社會計劃和BRP體驗中心,提供以下體驗
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通過與服務提供商建立合作伙伴關係,讓所有人都可以使用PowerSports。如果公司無法找到合適的地點和信譽良好的服務提供商,有效地管理其與服務提供商的關係,監督他們對公司S運營標準、培訓和合規程序的遵守,以及預測需求和應對對庫存水平的相關影響,可能會影響其 聲譽,並增加其訴訟風險。
雖然該公司在研發和新興產品線方面投入了大量資金,但不能保證它將能夠繼續成功地改進其現有產品,開發新的創新產品,並通過創新和 設計將其產品與競爭對手的產品區分開來。產品改進和新產品推出還需要在技術、產品和製造流程層面進行大量規劃、設計、開發和測試,公司可能無法及時開發產品改進或新產品。S公司的新產品可能比S公司的產品更快地進入市場,更有效,功能更好和/或更便宜,獲得更好的 市場接受度,或者使本公司的S產品過時。因此,該公司可能無法滿足客户的需求和偏好,無法有效地與競爭對手競爭。產品開發需要大量的財政、技術和其他資源。該公司在2024財年的研發支出約為4.415億美元。不能保證公司能夠維持這一水平的投資,也不能保證這一水平的研發投資是否足以在未來成功地保持S公司在產品創新和設計方面的競爭優勢(見風險因素:公司使用其經營活動產生的現金為其業務和執行其增長戰略提供資金,可能需要本公司無法獲得的額外資本)。此外,任何新產品的銷售額預計將在此類 新產品生命週期內下降,新產品生命週期早期的銷售額較高,隨着時間的推移,銷售額會隨着新產品的老化而下降。該公司無法預測任何新產品的生命週期長度。如本公司未能繼續提升現有產品及開發及銷售新產品,以迴應客户需求及喜好,並獲得市場認可,可能對本公司的S業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。此外,即使公司能夠成功地改進現有產品並開發新產品,也不能保證S公司現有產品和新產品的市場會如預期那樣發展。如果S公司現有產品競爭的任何市場沒有按預期發展,S公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響 。對於公司創建的新業務部門,本節中描述的風險可能會被放大,該新業務部門將重點關注其歷史核心業務之外的產品類別,可能會帶來額外的複雜性 。
鑑於本公司計劃將其現有產品線電氣化,其長期增長也可能在一定程度上取決於其提供如此廣泛的電氣產品組合的盈利能力。電動汽車戰略有賴於S公司有能力提供一系列具有競爭力和滿足消費者需求的高質量電動汽車產品組合; 降低與電動汽車製造相關的成本,特別是與電池相關的成本;增加車輛續航里程和電池的能量密度;許可創新並將其貨幣化;相對於同行成功投資新技術;開發新軟件和服務;並利用其規模、製造能力和與現有產品線的協同效應。本公司投資完成電氣化戰略所需的資本和資源的能力 也可能受到宏觀經濟和地緣政治環境持續惡化的影響,這可能會導致較長時期內初始目標的調整(見影響消費者支出的風險因素和經濟狀況 可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)。
公司在吸引、招聘和保留其發展和增長所需的關鍵人才和技能方面面臨着日益激烈的競爭。它定期審查其組織結構以保持競爭力,並在上個季度宣佈對其領導結構進行一些改革,旨在最大限度地提高效率和運營卓越 併為公司的長期增長更好地定位。儘管公司做出了重大努力,但可能無法成功或延遲實現新領導結構的預期效益,或者無法招聘和留住
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公司需要的關鍵人才和技能可能會削弱其開發和創新能力,從而可能導致增長放緩(請參閲風險因素)。如果公司 無法吸引、聘用和留住關鍵員工,包括其管理團隊成員,或合格員工,包括擁有專業市場知識和技術技能的員工,公司的競爭能力、有效管理運營或開發新產品的能力可能會受到實質性的不利影響)。
該公司在過去幾年中已經完成了幾次收購,未來還可能考慮進行收購、投資、聯盟、合資或類似的交易。任何此類交易都會涉及許多風險, 包括:
● | 難以將任何收購業務或新業務的運營與公司現有運營整合 ,且管理層未能成功完成此類整合; |
● | 通過債務或股權籌集額外資本的必要性,或使用本可用於支持公司現有業務運營和研發活動的現金來為交易提供資金(請參見風險因素公司使用其經營活動產生的現金為其業務提供資金並 執行其增長戰略,可能需要公司可能無法獲得的額外資本); |
● | S管理的分流注意力; |
● | 難以實現預期的效率、成本節約和協同增效; |
● | 被收購業務的關鍵員工或客户的潛在流失或對現有業務與供應商和客户關係的不利影響 (見風險因素表)如果公司無法吸引、聘用和保留關鍵員工的服務,包括其管理團隊成員,或合格員工,包括 擁有專業市場知識和技術技能的員工,公司競爭能力、有效管理其運營或開發新產品的能力可能受到實質性不利影響); |
● | 不可預見的成本和負債,包括與被收購公司或投資有關的訴訟或其他索賠。 |
● | 將任何已收購或新收購的業務的信息技術系統、應用程序和數據庫與公司現有系統、應用程序和數據庫整合時遇到困難,以及在執行S披露控制程序、財務報告內部控制程序以及與網絡安全相關的程序和遵守適用法規方面的相關困難,或與此相關的缺陷,可能會影響公司履行適用法律、法規、規則和上市標準下的義務,或可能要求公司 利用其中所要求的認證範圍限制(見S信息技術系統故障的風險因素),實施新的企業資源規劃系統的困難或安全漏洞 可能對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響); |
● | 如果任何被收購的或新的業務沒有實現公司S估值模型中預測的財務業績,對整體盈利能力會產生負面影響。 |
● | 如果本公司的證券作為交易對價的一部分或為交易對價提供資金而發行,對現有股東的攤薄;以及 |
● | 無法指導任何已收購業務、合資企業、戰略聯盟或 合夥企業的管理層和政策,特別是在其他參與者可能能夠採取違反本公司S指示或要求及其政策和目標的行動的情況下。 |
公司通過戰略收購、投資、聯盟、合資企業或其他類似交易 實現增長的能力將取決於(除其他事項外)此類戰略機會的可用性、其成本、條款和條件、公司有效競爭此類戰略機會的能力以及公司所需資本和人員的可用性。本公司亦可能因其作為訂約方的協議中的財務或其他契諾而被禁止進行該等交易。公司無法利用未來的戰略機會,或未能成功應對與任何已完成的戰略機會相關的風險,可能會對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
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公司在過去幾年的快速增長,無論是通過有機增長、進入新市場還是收購,都帶來了與成為更大的全球組織相關的額外組織挑戰:需要在新收購或開發的業務中灌輸文化、標準、核心價值觀、內部控制和政策,並在現有運營中進行維護。在大型全球組織中有效地傳達和管理這些標準既具有挑戰性,又耗時。 不同國家/地區的文化差異也可能會對引入新想法或使S公司的願景和戰略與組織其他部門保持一致造成障礙。如果公司不能克服這些障礙,在全球範圍內保持戰略聯繫,則可能無法實現其增長和盈利目標。
外幣匯率波動可能導致報告的銷售額和淨收益下降
該公司以加元報告其財務業績,其大部分銷售和運營成本是以加元以外的貨幣實現的。在2024財年,S公司60.2%的收入來自美國。該公司還投資於其他貨幣,如澳元、巴西雷亞爾、瑞典克朗、挪威克朗、英鎊、新西蘭元、墨西哥比索、人民幣和日元。如果實現銷售的任何貨幣的價值相對於加元貶值, 本公司的外幣收入將在換算為加元后減少,以便進行報告。此外,任何外幣貶值都可能導致本地價格上漲,這可能會對本地需求產生負面影響 ,並對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。或者,如果實現運營成本的任何貨幣相對於加元升值,則本公司S的運營成本將在換算為加元后增加,以便進行報告。雖然這些風險有時可能會通過以相同貨幣計價的公司S銷售和運營成本之間的匹配來自然對衝,但外幣匯率的波動可能會在公司以特定貨幣計價的銷售和運營成本之間產生差異,可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。外幣匯率的波動也可能對本公司S產品在市場上的相對競爭地位產生重大不利影響,因為這些產品面臨來自受匯率波動影響較小的製造商的競爭。
此外,本公司的定期融資項下的S債務及循環信貸融資的一部分以美元計值。
雖然本公司積極管理其受外匯匯率波動影響的風險,並不時訂立套期保值合約,但此類合約會對衝外幣交易,而合約公允價值的任何變動均可被所對衝交易的基礎價值變動所抵銷。此外,該公司沒有為其開展業務的某些貨幣制定 外匯對衝合同。因此,不能保證本公司管理其匯率波動風險的S方法在未來將有效,也不能保證本公司能夠在認為必要時以令人滿意的條款簽訂外匯對衝合同。
本公司S產品的銷售受到不利天氣情況的影響 而2024年是全球極端天氣事件數量大幅增加的一年,全球許多地區(野火、洪水、龍捲風、熱浪和寒潮以及龍捲風)的不利天氣情況更加頻繁和顯著,包括本公司運營的一些地區。任何特定地理區域的不利天氣可能會對本公司S產品在該地區的銷售產生重大不利影響。特別是,冬季降雪不足可能會在很大程度上
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雪地摩托的銷售會受到不利影響,而春夏前後的過度降雨可能會對越野車、三輪車、PPC、船隻和船舶推進系統的銷售造成實質性的不利影響。在不利天氣狀況繼續因全球氣候變化或其他原因而惡化的情況下,本公司的S銷售受到的影響可能比以前所經歷的更大。不能保證不利的天氣狀況不會影響本公司S的任何產品的銷售,進而可能對本公司的S業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外,S公司的任何製造設施都可能容易受到氣候變化的不利影響。不斷變化的市場動態、全球政策發展,以及加拿大、美國、墨西哥和其他地區極端天氣事件對關鍵基礎設施日益頻繁的影響,都有可能擾亂S公司的業務及其第三方供應商的業務,並可能導致公司經歷更高的自然減員、虧損和維護或恢復運營的額外成本。
S公司的經營業績因其業務的季節性以及其他因素的影響而隨季度和年度的變化而波動
S公司的經營業績每季度、每一年都有很大波動。總的來説,本公司S產品的零售額在其特定的使用季節和之前的時期是最高的。例如,雪地摩托的零售額將在秋季和冬季最高,PPC的零售額將在春季和夏季最高,船隻的零售額將在冬季和春季最高。本財年上半年的收入普遍低於下半年。 然而,由於季節和地理需求的變化、特定類型產品的生產計劃以及新產品和型號的推出,產品銷售組合可能會不時發生很大變化。例如,在其2024財年第一季度,由於供應鏈中斷以及與在海洋領域推出新產品相關的較長時間的生產提升,這些產品 準備好並在本季度交付給經銷商的時間太晚,導致收入下降。在某一產品傳統上銷量較高的月份出現的任何負面經濟狀況,都可能對S公司整個財年的經營業績產生不成比例的影響。此外,S公司的經銷商和經銷商可以修改訂單、改變交貨時間表或改變訂購的產品組合。為了降低成本或提高供應鏈效率,公司還可能做出戰略性的決定,在特定日期交付產品並開具發票,或者可能因為供應鏈問題或中斷而被迫這樣做。因此,本公司S的經營業績可能會在不同期間大幅波動,因此任何歷史業績均不應被視為代表未來任何期間的預期業績。此外,本公司在推出新產品前的 期間會產生重大額外開支,這亦可能導致本公司S先生的經營業績出現波動,而本公司在兩年前成立一個新的業務部門,該部門將專注於其歷史核心業務以外的產品類別,這可能會進一步加劇這一情況。S公司的年度和季度毛利率也對許多因素敏感,其中許多因素是其無法控制的,包括 產品銷售組合的變化、地理銷售趨勢和匯率波動,公司預計所有這些因素都將繼續。這種收入、支出和利潤率的季節性,加上S 無法控制的其他因素,包括一般經濟狀況、消費者偏好的變化、天氣狀況、關税、自由貿易安排、地緣政治不確定性、原材料或勞動力的成本或可獲得性、可自由支配的支出習慣以及匯率波動,都可能對S的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
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公司依賴獨立經銷商和分銷商網絡來管理其產品的零售分銷,如果不能建立或保持適當的經銷商和分銷商水平,可能會對其業務產生負面影響
本公司依賴於其獨立經銷商和分銷商制定和實施有效的零售銷售計劃的能力 以創造零售買家對其產品的需求。如果S公司的獨立經銷商和分銷商不能在這些努力中取得成功,公司將無法維持或增長其銷售額。在過去幾年中,經銷商和分銷商的運營受到多個情況的 額外壓力,例如,由於供應鏈中斷和與推出新的海洋產品相關的更長時間的生產提升,以及行業需求疲軟,導致本公司在本季度末交付了某些產品,導致一些基本完工的部件發貨和庫存水平上升,如果這種情況持續下去,可能會導致該等經銷商在一定程度上不滿或無法保持其正常的運營效率水平。
此外,獨立經銷商和分銷商可能會遇到融資困難的問題日常工作由於過去兩年的高利率和持續通脹,由於不利的商業狀況,包括消費者支出疲軟或信貸緊縮,現金流需要和償還債務。無法為經營提供資金可能會迫使經銷商和分銷商停業,本公司可能無法在騰出的市場上獲得替代分銷,這可能會因市場佔有率下降或市場覆蓋不足而對公司的S銷售造成負面影響。如果任何融資安排下的經銷商或經銷商違約,本公司也可能被要求向融資公司回購該經銷商S或經銷商S的庫存。(見風險因素?S公司經銷商和分銷商無法獲得足夠的資金,可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)。此外,對本公司S產品的需求疲軟,或本公司第三季度出現的行業需求疲軟(預計將在未來幾個季度持續),可能會導致經銷商和分銷商自願或非自願地減少或終止與本公司的業務。除了經銷商或分銷商停止業務外,在某些情況下,公司可能會尋求終止與一些經銷商或分銷商的關係,導致其經銷商或分銷商的數量減少。被迫清算前經銷商S或經銷商S對本公司S產品的庫存可能會增加此類產品價格的下行壓力。最終,如果公司未能為其每一種產品建立或維持適當水平的經銷商和分銷商,公司可能無法為其產品的期望零售水平獲得足夠的市場覆蓋範圍。
此外,如果S公司的經銷商和經銷商基礎得到鞏固,對經銷商和經銷商較少的業務的競爭將會加劇。
該公司通過經銷商和分銷商協議銷售其大部分產品。總體而言, 經銷商有合同義務以獨家方式向公司提供S產品。然而,本公司銷售其產品的許多經銷商也提供競爭產品,而大多數獨家銷售S公司產品的經銷商沒有合同義務繼續這樣做,並可能隨時選擇銷售競爭產品。如果某些經銷商或經銷商決定強調S公司競爭對手的產品或以其他方式減少他們對S公司產品的採購,可能會降低S公司的銷售額。該公司還依賴其經銷商和分銷商對其產品進行服務和維修。S公司產品中增加了幾項新技術,增加了產品的複雜性,這反過來又需要經銷商和經銷商提供更多的技能和知識來維護和維修這些產品。不能保證本公司的S經銷商和經銷商將為本公司的S客户提供高質量的維修服務。如果經銷商或
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經銷商在試用、交付或售後服務期間未能為本公司的S客户提供優質的服務,可能會損害本公司的S品牌形象和聲譽。 這可能會對本公司的S業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
為了保持競爭力,該公司最近推出了一項直接面向消費者直接面向消費者本公司的任何此類企圖也可能對其與現有經銷商和經銷商的關係產生負面影響,並限制其與新經銷商和經銷商發展關係的能力,從而可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
S公司經銷商和分銷商無法獲得足夠的資金可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
S公司的經銷商和分銷商需要充足的流動資金來為他們的運營提供資金,併購買S公司的產品。交易商和分銷商面臨許多風險和不確定因素,這些風險和不確定因素可能對他們的流動資金狀況產生不利影響,其中包括繼續以合理的條件及時獲得充足的融資來源。本公司目前已與大型融資公司簽訂協議,向其經銷商和經銷商提供庫存融資,以方便他們購買本公司的S產品。這些融資來源 有助於本公司通過S銷售網絡銷售產品的能力,因為本公司相當大比例的銷售是根據此類安排完成的。參見 公司的業務:分銷、銷售和營銷;分銷和銷售;經銷商和經銷商;庫存融資安排。若本公司的S業務、經營業績或財務狀況出現向本公司經銷商及分銷商提供的融資下降,或融資條款發生不利改變或變得過於昂貴,則本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響,而鑑於利率環境持續上升,情況在一定程度上亦是如此。這可能需要本公司尋找其他融資來源,包括本公司可能直接向經銷商和分銷商提供融資,這可能需要 額外資本為相關應收賬款提供資金。在經銷商或分銷商違約的情況下,公司可能被要求從向S公司提供庫存融資的公司融資中購買新的和未使用的產品,購買總額為財務公司的未付本金餘額,但受公司業務銷售、銷售和營銷項下所述的某些上限的限制。本公司要求 購買其多家經銷商或分銷商的庫存,可能對本公司S的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
本公司須遵守有關產品安全、健康、環境及噪音污染及其他可能導致本公司被罰款或罰款或增加其資本或營運成本的法律、規則及法規。
本公司受加拿大、美國、歐洲及其他國家有關產品安全、健康、環境及噪音污染、人權及其他問題的聯邦、省/州及地方/市級法律、法規及規章制度的約束 可能導致本公司招致罰款或罰款或增加本公司S的資本或經營成本,所有這些均可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。 不遵守或不遵守任何此類要求或任何新要求可能會導致S公司產品改裝費用增加或聲譽受損,從而可能對 公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。例如,消費品安全委員會在2022年提出的關於碎片滲透安全標準的規則將要求並排通過新的碎片滲透測試,以便製造或進口。如果按照目前的提議採用,可能會對公司S的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響,特別是迫使公司停止使用現有設計並暫停銷售這些型號,並在 中重新設計和重新測試全新的組件。
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ITS的框架並排車輛,這可能相當昂貴,需要額外的時間和 資源。影響本公司的法規的另一個考慮因素是需要或正在考慮需要許可證才能經營S公司產品的司法管轄區。雖然此類許可要求預計不會受到過度限制,但它們可能會阻止潛在客户,從而減少本公司的銷售。本公司S產品也受施加環境、噪音排放、分區和許可限制的法律、規則和法規的約束,這些法律、規則和法規可能會發生變化,並可能限制本公司S產品的銷售或使用地點,或在某些時間或特定條件下限制其使用(見風險 因素:本公司或本公司S產品的社會認可度下降,或對本公司S產品在某些地點進入或使用的限制增加,可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)。在發生流行病、流行病、疾病暴發和其他公共衞生危機時,該公司可能不得不調整其整個設施的健康和安全措施,以符合不斷變化的當地法規,從而導致公司的增量成本,就像新冠肺炎大流行一樣。
氣候變化正在全球範圍內受到越來越多的關注。科學家、立法者和其他人就包括二氧化碳在內的温室氣體水平增加對氣候變化的影響達成了共識,這導致了限制温室氣體排放的重大立法和監管努力。温室氣體法規可能要求本公司 購買額度以抵消S本人的排放,或導致原材料成本或運營費用的整體增加,其中任何一項都可能降低在全球經濟中的競爭力,或以其他方式對本公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響 。S公司的許多供應商都面臨着類似的情況。此外,該公司已經面臨更大的監管或客户壓力,要求其開發排放更少的產品 。這可能需要本公司在研發和實施上投入額外資金,並使本公司面臨S競爭對手可能以使其獲得競爭優勢的方式應對這些壓力的風險。這類產品的開發也可能對保持S公司產品的外觀、聲音和手感構成挑戰。鑑於最近通過了CSRD以及國際可持續發展標準委員會發布了IFRS可持續發展披露準則IFRS S1和IFRS S2,公司預計將不得不投入大量資源來減少、衡量和報告温室氣體排放,目前正在完成對此類法規對其業務、運營結果或財務狀況的任何其他潛在影響的評估。預計在不久的將來還將出臺新的排放法規,但現在預測其最終是否會對本公司產生重大不利影響還為時過早(見風險因素:本公司或本公司S產品的社會認可度的任何下降,或對進入的任何限制的增加,或在某些地點使用本公司的S產品,可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響)。脱碳壓力還通過以下方式體現出來:世界各地出現了循環經濟政策,這些政策轉化為法律要求和義務,延伸了生產者的責任,從而將責任轉移到生產者(產品製造商和進口商)身上,以管理從設計到消費後階段的產品的整個生命週期(即生態設計、報告、税收、回收、客户信息和標籤),以及要求生產者採取行動確保產品的耐用性、可維護性和維護性的政策和義務,以保護消費者免受計劃報廢的影響。為應對這些風險,本公司S戰略的一部分包括本公司S CSR25計劃中詳細闡述的舉措和目標,以及本公司S承諾在其每條產品線上提供電動車型並將其產品線擴展到低壓和人工輔助產品,此戰略本身就帶來了額外的風險,包括對於 本公司有能力確保遵守適用於電動汽車行業的規章制度、法律和法規,以及暴露于越來越多的政府執法行動和指控環保公司的民事訴訟,這要求 在ESG報告和溝通方面提高警惕。本公司還受環境法律、規則和法規的約束,根據這些法律、規則和法規,物業的現任或前任所有者或居住者可能對該等物業的污染承擔責任,並因此可能承擔調查、清除和監控在該物業上發現的任何有害物質的費用。鑑於本公司製造活動的性質以及 其某些設施已運營多年的事實,本公司及其財產的先前所有人或佔用者可能已經產生並處置了屬於或可能屬於 的材料
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被認為危險。本公司知悉與其若干物業有關的若干現行環境責任,並可能在未來因任何先前或未來產生或處置危險材料而產生額外的環境責任。因此,該公司可能會在未來產生與環境合規和補救事項相關的材料成本和義務。任何 未能遵守或遵守任何適用的環境法律、規則或法規,都可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
該公司擁有相對較大的固定成本基礎,這可能會在銷售環境下降的情況下影響其盈利能力
擁有和經營本公司S工廠所涉及的固定成本會在 銷售和產量下降(例如持續的通脹環境導致的情況)時降低本公司的毛利率。S公司的盈利能力在一定程度上取決於其將固定成本分攤到銷售和發運的越來越多的產品上的能力,如果要求公司降低生產率,毛利率可能會受到負面影響。因此,需求下降會降低S吸收固定成本的能力,這可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
公司在所有產品線上都面臨着激烈的競爭,任何未能有效地與競爭對手競爭或未能滿足消費者不斷變化的期望都可能對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
動力運動和航海產業競爭激烈。這些行業的競爭基於許多 因素,包括價格、質量、可靠性、款式、產品功能、保修、整體消費者體驗和不斷創新的能力。在經銷商和經銷商層面,影響競爭的因素包括銷售和營銷 支持計劃,如零售促銷、經銷商和經銷商績效獎金以及經銷商和經銷商庫存融資。S公司的一些競爭對手更加多元化,擁有比S公司更大的財務和營銷資源,這使得這些競爭對手能夠在知識產權、產品開發、銷售和營銷支持以及創新的消費者服務方面投入更多資金。該公司還受到具有競爭力的定價的約束,尤其是面對運營成本較低的新興競爭對手。該等定價壓力可能限制本公司因應原材料、組件及其他成本 增加而維持產品價格或提高產品價格的能力,從而對本公司的利潤率造成負面影響。
此外,公司開展業務的行業在未來幾年可能會經歷重大變化。參與者正在並可能繼續通過引入新技術、產品、商業模式或服務以及建立替代銷售渠道來顛覆這些行業的歷史商業模式。該公司預計未來將面臨更大的開發新產品和服務的壓力,包括可能被視為不屬於其歷史上的核心業務的產品和服務,如電動汽車和數字服務。競爭的跨境整合也可能對行業造成影響,從而增加了公司的壓力及其在不進行類似收購或整合的情況下保持競爭力的能力。
隨着過去幾年對數字能力的需求進一步增強, 如果未能跟上客户需求的步伐,或未能及時、經濟高效地應對或預見變化的趨勢,可能會影響公司的S客户基礎,並限制公司吸引新客户的能力。儘管本公司在過去幾年加快了數字化轉型,客户需求不斷增加,但其競爭對手可能會更快或更具成本效益地調整其客户體驗,這可能會對本公司的業務、運營業績或財務狀況、聲譽和品牌價值造成不利影響。
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設計和開發新技術、產品和服務的過程是複雜、昂貴和不確定的,需要大量的資本投資,並依賴於招聘和留住人才的能力。不能保證未來的創新是可以實現的或將及時發生,也不能保證公司的競爭對手 將無法在公司之前開發新技術、產品和服務,也不能保證公司將以獨家方式或以顯著的價格優勢獲得技術。在此背景下,公司也面臨着與拓展新市場和新行業相關的風險,這些風險可能會受到許多因素的不利影響,包括可能需要比最初計劃更多的廣告和促銷活動來建立品牌知名度,難以預測消費者的品味和可能與現有市場不同的可自由支配的支出模式,以及與採購新材料、流程和技術以及採用全新商業模式相關的複雜性。如果本公司不能與競爭對手的新產品、產品特點、型號或產品價格競爭,不能吸引新的經銷商和分銷商並保留現有的經銷商和分銷商, 不能適應消費者習慣的變化或歷史商業模式的顛覆,或者不能成功執行其進入新市場和新行業的計劃,本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響 。
如果公司未能維持有效的財務報告內部控制制度,公司可能無法編制準確和及時的財務報表
確保公司有足夠的內部財務和會計控制和程序,以便能夠及時編制準確的財務報表,這是一項既昂貴又耗時的工作,需要經常進行評估。如果本公司未能糾正其在內部控制方面可能存在的任何重大弱點,或糾正了該等重大弱點後,未能維持其內部控制的充分性,本公司可能無法準確地報告其財務業績,這 可能會增加運營成本並損害其業務,包括投資者對其業務的看法及其附屬投票權股票的價格。任何持續或未來未能對財務報告維持足夠的內部控制 都可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
S公司的成功有賴於其聲譽和品牌的持續實力
S的知名品牌包括滑雪摩托和山貓雪地摩托、海鬥船艇和浮橋、CAN-AM ON和越野車、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮標和RoTax船舶推進系統,以及用於卡丁車和休閒飛機的RoTax發動機。該公司相信,其聲譽和品牌是其業務成功的重要因素。對S公司產品的任何負面宣傳都可能降低客户的信任,對S公司的聲譽和品牌造成重大損害,並對銷售造成負面影響。隨着公司向新的地理市場擴張,包括通過收購,維持和提升其品牌可能變得越來越困難和昂貴,因為這些市場的消費者可能不接受其品牌形象。如未能在任何市場維持及提升S品牌,可能會對S的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
S品牌和品牌產品也可能因對本公司產生負面影響的事件而受到不利影響。 此外,這些事件在媒體和社交媒體上的報道可能會加劇這些事件的負面影響,而本公司無法控制這些事件。例如,2022年,媒體對第三方在軍用無人機上未經授權使用RoTax發動機的關注有所增加,2023年,媒體就指控的工作場所違規行為提出了更多關注。L的《常態委員會》é退出é,De la santéS等人é庫裏特é杜勞苦(Cnesst)有關S墨西哥工人暫時位於其加拿大工廠的指控,該指控可能會 影響S公司的聲譽。社交媒體的使用越來越多,也加劇了聲譽風險管理的必要性。本公司採取的任何導致負面輿論的行為都有可能對S公司的聲譽造成負面影響,從而可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響(見:風險因素:公司或本公司S產品社會認可度的任何下降,或對本公司產品在某些地點進入或使用的限制增加,都可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)。
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在針對公司的任何重大產品責任索賠中做出不利裁決,可能會對公司的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響
S公司產品的開發、製造、銷售和使用使公司面臨與產品責任索賠相關的重大風險。如果本公司的S產品存在缺陷、故障或消費者使用不當,可能會 導致人身傷害、財產損失或包括死亡在內的其他傷害,從而引發對本公司的產品責任索賠。S公司製造流程和新產品生產的變化可能導致產品質量問題,從而增加訴訟風險和潛在的責任。本公司可能因任何責任索賠而蒙受的任何損失以及任何產品責任訴訟可能對本公司的品牌形象、聲譽和適銷性造成的影響 S產品可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
本公司不認為任何未決產品責任索賠的結果可能會對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響,並且本公司對其認為合適的未來索賠金額有保險。然而,不能保證本公司和S的歷史索賠記錄不會改變,不能保證未來不會對本公司提出重大產品責任索賠,或者不能保證未來不會出現超出或超出本公司S賠償和保險覆蓋範圍的索賠。本公司記錄了已知潛在負債的撥備,但實際損失可能超過這些撥備,從而對收益產生負面影響。保險的承保金額也在減少,充分的產品責任保險的成本也在繼續增加,因此,本公司未來可能無法以合理的成本或可接受的條款獲得產品責任保險,特別是考慮到產品質量案件數量的增加和美國的核裁決趨勢,這可能導致過度裁決和嚴重不成比例的損害賠償,從而影響保險公司的風險評估結果。重大事項的不利裁定 針對本公司的產品責任索賠也可能損害本公司的聲譽,導致本公司失去客户,並可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響(見風險因素 本公司的成功有賴於其聲譽和品牌的持續實力)。
因產品保修索賠或產品召回而導致的重大產品維修和/或更換可能會對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
該公司對其所有產品的缺陷提供有限保修,保修期一般從六個月到五年 。公司可能會提供與某些促銷計劃相關的延長保修範圍,以及根據當地法律、法規或法規和市場狀況在某些地理市場提供延長保修範圍。根據美國環境保護局和加州空氣資源委員會的要求,該公司還為其產品中與排放相關的某些部件提供有限排放保證。雖然公司採用質量控制程序,但公司生產的產品需要維修或更換或被召回的情況時有發生。S公司的標準保修要求經銷商在保修期內免費維修或更換有缺陷的產品。公司根據對產品保修索賠的估計來記錄撥備,但實際索賠可能會超過這些撥備,特別是如果涉及的新產品會帶來額外的複雜性,並且公司對此沒有相同的歷史知識,如電動汽車,因此會對收益產生負面影響。如果公司的某些產品不符合產品安全或消費者保護方面的安全標準或法定要求,該公司可能會進行重大產品召回,或可能被追究責任。此外,如果生產量大幅增加,如過去 年的情況;或者如果供應的貨物不符合S公司的標準,或者公司沒有系統地進行風險分析,或者與產品相關的決策沒有完全記錄在案,則與產品召回相關的風險可能會加劇。從歷史上看,產品召回是通過S公司的經銷商和分銷商進行的。本公司可能因召回而產生的維修及更換費用,可能對本公司S的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。產品召回也可能損害S公司的聲譽並導致
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客户流失,特別是如果召回導致消費者對S公司產品的安全性或可靠性提出質疑,這可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生實質性的不利影響 S先生的業務、經營業績或財務狀況(參見《S先生的風險因素》公司的成功取決於其聲譽和品牌的持續實力)。
未能承保足夠的保險可能會對公司產生重大不利影響
該公司將責任保險、財產和業務中斷保險、網絡責任保險、貨運保險、美國工人賠償保險、汽車責任保險、航空保險和董事和高級管理人員保險維持在法定限額內,其保險範圍包括免賠額、自保留任、責任限額和類似條款。然而,不能保證保險收益將及時支付給它,也不能保證S公司的保險範圍是否足夠。本公司擁有作為其部分材料的獨家來源的生產地點,因此,如果這些地點受到其控制之外的破壞性事件的影響,可能會對本公司的供應鏈物流和運營產生重大影響 ,並可能導致超出其保險範圍的損失。任何未投保的損失或索賠(包括低於適用免賠額或不在保險範圍內的損失,例如,在某些情況下,戰爭行為和某些自然災害造成的損失),或超過保險限額的損失或索賠,全部或部分可能導致公司的鉅額支出。此外,公司可能無法在未來以合理的成本、可接受的條款或根本無法維持保單,這可能會對其業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。成功地向本公司索賠一筆或多筆超出可用保險範圍的大額索賠,或本公司S保單發生變化,包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求,可能會對其業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
除其他因素外,國家安全顧慮、戰爭行為、某些自然災害、流行病或約束保險公司提供特定類型保險的任何適用法律要求的任何變化也可能對可用保險範圍產生不利影響,並導致可用保險範圍的保費增加(這可能導致本公司選擇降低其保單限額或不更新其承保範圍)和更多的從保險範圍中排除。隨着網絡事件和威脅的頻率和複雜性不斷增加,公司可能還需要花費額外的資源,以繼續更新、修改或增強其保護措施,或調查和補救網絡事件的任何漏洞。
公司有賴於S公司以及經銷商和經銷商兩個層面對庫存水平的成功管理,任何未能成功管理庫存水平的行為都可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
本公司必須維持足夠的存貨水平,以成功經營其業務。但是,公司還必須防止 累積過多庫存,因為它試圖將銷售損失降到最低。根據本公司產品線的性質,本公司須在該等產品發售前及早採購供應及生產產品。因此, 公司在應對不斷變化的零售環境方面可能遇到困難,例如過去兩年中,由於持續擔心加拿大、美國和 公司經營的其他地區可能出現衰退,這在一定程度上導致並可能繼續導致消費者需求疲軟和庫存過剩。
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某些產品系列的銷售通過較長期的採購承諾進行管理, 公司根據預期需求計劃年度產量水平和長期產品開發和推出,這由公司根據自己的市場評估和與經銷商、 經銷商和其他客户的定期溝通確定。如果公司不能準確預測特定產品的未來需求或調整庫存所需的時間,其庫存水平將不合適,其運營結果可能會受到負面影響,包括由於可能需要比預期更大的折扣和降價來降低庫存水平而導致毛利率下降。另一方面,某些其他產品線的銷售是通過較短期的採購承諾進行管理的 ,本公司對其部分產品引入了靈活的訂單管理系統,如果該系統無法發揮作用或不夠靈活,可能會對本公司對此類承諾的管理 產生實質性影響。此外,本公司未能為該等產品維持足夠的庫存水平,而本公司在過去數年所經歷的情況主要是由於關鍵組件短缺、供應鏈中斷及勞工短缺 導致客户意外延誤交貨或損失某些銷售,進而可能對本公司S的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。或者,如果公司庫存過剩,就像過去幾個季度的情況一樣,由於供應鏈中斷和與推出新海洋產品相關的更長時間的投產,以及行業需求疲軟,導致某些產品在本季度末交付 ,這可能導致銷售損失或折扣,進而可能對公司和S的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外,本公司S經銷商和 經銷商可以決定減少他們持有的本公司S產品的數量。這樣的決定可能需要本公司降低生產水平,從而導致S公司製造設施吸收固定成本的比率較低,毛利率也較低。如果本公司的經銷商和分銷商再下訂單購買本公司的S產品,這可能會削弱本公司對該等需求的快速反應能力和充分管理其庫存水平的能力,從而可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
公司可能無法保護其知識產權,或可能因與保護其知識產權有關的訴訟或其他訴訟而產生鉅額費用
遵循以創新為中心的戰略,該公司的成功在一定程度上取決於其保護其專利、商標、版權和商業祕密不被他人未經授權使用的能力。如果發生大量未經授權使用本公司S知識產權的情況,本公司可能會因起訴侵犯本公司權利而產生重大成本,特別是考慮到在北美和歐洲以外的地區對未經授權使用本公司S知識產權的行為進行監管可能會更加困難,而且這些司法管轄區的法律對知識產權的保護可能不如北美和歐洲的法律,或者可能更難採取執法行動。這種未經授權的使用還可能 導致工程和管理資源被轉移到這些事務上,而犧牲了與業務相關的其他任務。此外,由於S公司所在行業的技術變革速度很快,其業務和產品的某些方面依賴於第三方開發或許可的技術,因此公司可能無法或根本無法以合理條款或根本無法從這些第三方獲得或繼續獲得許可和技術。其他人可以提起訴訟, 質疑S公司的專利、商標、版權和商業祕密或本公司通過許可或其他方式依賴的第三方的專利、商標、版權和商業祕密的有效性,或聲稱本公司或該等第三方侵犯了他們的專利、商標、版權或商業祕密。如果本公司S的競爭對手提起訴訟,挑戰本公司通過許可或其他方式依賴的專利、商標、版權和商業祕密或第三方的有效性,或指控本公司或該等第三方侵犯其權利,本公司可能產生鉅額維權費用,或可能無法獲得或繼續從 這些第三方獲得許可。如果任何該等訴訟的結果對本公司或該等第三方不利,其業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。該公司也不能確定其已獲得的專利或其他保護措施(如機密性和商業祕密)是否足以防止仿冒其產品
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和其他人的技術。如果公司不能通過執行知識產權來保護其技術,其基於技術優勢的競爭能力可能會受到損害。如果公司未能阻止其商業祕密的大量未經授權使用,就有可能失去某些競爭優勢,這可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響 。
S公司的一些直接和間接競爭對手可能會有更多的資源用於 新技術的開發和專利申請。S公司的競爭對手有可能將開發和申請與S公司產品競爭的同等或優越的發動機和電機技術及其他產品的專利。他們可能會 針對本公司主張此等專利,而本公司可能須按不利條款許可此等專利或停止使用此等專利所涵蓋的技術,而上述任何一項均可能損害本公司的S競爭地位及 可能對其業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
此外,本公司已成為並可能在未來成為專利訴訟或類似訴訟的被告,若本公司在任何此等訴訟中的抗辯不成功,可能會產生重大不利後果,包括支付金錢損害賠償、以不利條款獲得專利許可、其使用某些技術的能力受到限制,以及移除本公司的S產品的可取功能。即使公司能夠駁回此類索賠,有關其侵犯他人知識產權的指控也可能損害其聲譽,並導致其在為這些行為辯護時產生鉅額費用。此外,第三方不時對S公司的商標權和品牌實踐提出質疑,未來也可能試圖對其提出質疑。本公司可能被要求為行使其商標權而提起訴訟或進行抗辯,無論結果如何,都可能導致鉅額成本和資源轉移, 可能對本公司的S業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。如果該公司失去了對某個產品名稱的使用,其為打造該品牌所做的努力也將付諸東流,它將不得不為該產品重建一個品牌 ,這可能無法做到,也可能無法做到。
由於製造能力的限制,公司可能無法成功執行其製造 戰略或滿足客户需求
管理層制定的戰略計劃的優先事項之一是在降低成本和提高業務效率方面作出持續努力。這一優先事項的部分目的是利用公司的實力和S建立的製造中心。此外,為了幫助公司應對市場的持續變化並減少整個供應鏈的庫存,公司在降低S成本和提高運營效率方面的努力側重於在其 裝配線上進一步實施型號混合生產,使公司能夠每週和每天生產更多型號,而不會產生昂貴的安裝成本或生產停機時間。本公司相信,靈活的製造 是提升本公司S以具成本效益的方式迴應客户的能力的關鍵因素。公司能否成功實施其戰略計劃的這一優先事項,有賴於管理層、生產員工和供應商的參與。如本公司未能在S製造設施內達到降低成本及提升營運效率的目標(包括預期的生產力水平及營運效率),則可能對本公司的業務、營運業績或財務狀況及其在合適時間向客户交付合適產品的能力造成重大不利影響。
對其產品的需求大幅增加、新產品的開發或現有產品或型號的增強 可能需要建設、改進、重新配置、搬遷或擴建本公司的現有生產設施,就像過去幾年的情況一樣。新制造業務的任何此類發展都必然涉及許多風險和不確定性,包括持續遵守法規要求、建築採購和維護、建築材料和設備採購、環境和運營許可證以及額外擴建的審批、潛在的供應鏈限制、招聘、培訓和留住合格員工、獲得預期補貼以及實現預期協同效應的能力以及相關的 在大規模生產高質量設備的同時實現最高生產水平運營設施的延遲。不能保證S所在的公司
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當前或未來的製造能力將足以滿足未來客户的需求,或者公司將能夠成功擴展其製造能力,或及時進行 以滿足需求,這可能會導致收入和市場份額的損失。同樣,競爭激烈的房地產格局也在繼續發展,不能保證公司將能夠通過長期租賃或收購、提供最佳位置並滿足其他業務和運營要求的土地和建築,同時也符合可接受的定價條款和條件,及時確定並獲得安全。
相反,鑑於零售環境不斷變化,最近導致行業需求疲軟,公司 可能不得不調整其製造戰略並優化一些投資,以更好地使供需平衡,這特別導致其決定推遲在墨西哥的造船廠建設。S公司靈活調整其製造戰略和擴張計劃的能力 可能取決於適用協議的條款、一些項目和計劃的現狀以及其他可能不在其控制範圍內的因素,這些因素可能會 導致公司的一些成本和效率低下。
運費和運輸成本增加或運輸和航運基礎設施中斷可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響
該公司利用對外貨運、運輸和運輸服務來運輸和交付產品和原材料。運費的不利波動、收發貨能力的限制,以及S公司產品和原材料在重要出入境地理位置的運輸和航運基礎設施的其他中斷,如S公司第三季度在美墨邊境進行的系統貨物檢查期間的幾個星期,可能會對其業務和運營業績產生不利影響。例如,交貨延遲或運輸成本增加(包括燃料成本增加、司機短缺導致承運人費率或司機工資上升、海外發貨運力下降、停工或減速或替代發貨安排)可能會顯著降低S公司的銷售和盈利能力。運輸業的勞動力短缺或停工或 國內和國際交通基礎設施的長期中斷,導致交貨延遲或中斷,或需要公司尋找替代運輸供應商,也可能增加其成本,或 以其他方式對其業務、運營結果或財務狀況產生負面影響。S公司的入境運輸成本也受到海運行業動態變化的影響,最顯著的是受到近年來集裝箱航運市場整合浪潮的影響。在過去幾年中,本公司經歷並可能在未來繼續經歷更高的運費成本,但幅度較小,這可能會對本公司S的運營業績產生影響。貨運中斷也影響了S公司的貨運成本,最終影響了公司的收入,主要是迫使公司採取加急貨運或空運,以確保其供應 維持生產並緩解延誤].
本公司作為締約方的協議中包含的契諾影響並在某些情況下顯著限制或禁止本公司經營業務的方式
本公司作為訂約方的部分融資及其他主要協議(包括定期融資及循環信貸融資)包含若干契諾,這些契諾影響並在某些情況下大幅限制本公司可從事的活動、本公司招致債務、授予資產留置權、從事與其本身不同的業務、完成資產出售、支付股息或作出其他分派、贖回或以其他方式註銷股份或作出其他 受限付款、作出貸款、墊款及其他投資、以及與另一人合併、合併或合併的能力。根據循環信貸安排,如循環信貸安排下的超額可用金額連續七個營業日少於1,000,000,000美元(直至該等超額可用金額連續7個營業日超過1,000,000,000美元),本公司須受適用的固定收費承保比率約束。這些公約可能會阻止公司尋求某些商業機會或採取某些可能符合業務最佳利益的行動,這可能會對其業務和財務業績產生重大不利影響。
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如本公司未能履行該等合約義務或未能支付根據融資及其他主要協議而到期的款項,可能會導致該等協議所產生的債務加速、根據該等協議作出的承諾終止,以及本公司的債權人行使該等協議所提供的補救措施(包括取消本公司幾乎所有資產的贖回權)。在這種情況下,本公司可能無法償還加速的債務、履行某些合同項下的義務或以其他方式彌補其固定的 成本,從而可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
税務事項和税法的變化可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
作為一家通過在多個司法管轄區的子公司開展業務的國際公司,該公司在加拿大、美國和許多其他外國司法管轄區繳納所得税。S公司未來的有效所得税率可能會受到多個因素的不利影響,包括收購、不同法定税率國家的盈利組合的變化、遞延税項資產和負債估值的變化、税法的變化以及世界各地不同司法管轄區的所得税審計結果。公司 定期評估所有這些事項,以確定其納税義務是否充分。如果S對本公司的任何評估被證明是錯誤的,本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響 。
本公司在加拿大及外國的子公司與其他位於不同司法管轄區的現有或新成立的子公司(包括加拿大、美國、墨西哥、芬蘭、奧地利及瑞士)進行若干業務。包括加拿大在內的這些司法管轄區的税法都有詳細的轉讓定價規則, 要求與非居民關聯方的所有交易均按S公平定價原則定價。儘管本公司認為其轉讓定價政策已根據S公平原則合理確定,但本公司開展業務所在司法管轄區的税務機關可對其S公平關聯方轉讓定價政策提出質疑。國際轉讓定價是一個主觀的徵税領域,通常涉及很大程度的判斷。如果其中任何税務機關成功挑戰S轉讓定價政策,其所得税支出可能受到不利影響,本公司也可能受到利息和罰款的影響。本公司S所得税支出及相關利息及罰款的任何此等增加,均可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外,實際税率的意外變化或報税審查的不利結果,包括潛在的糾紛,可能會對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。近年來,税收政策出現了重大發展,特別是經濟合作與發展組織(經合組織),它代表了包括加拿大在內的成員國聯盟,正在採用多司法管轄區的方法來解決現有税收制度中的問題,特別是與税基侵蝕和利潤轉移有關的問題。作為這一倡議的一部分,經合組織已經敲定了第二支柱指導方針,其中包括全球最低15%的公司税率和適用的充值税。這些建議將於2024年生效,預計將在多個經合組織成員國實施,可能會影響本公司2025財年和本公司運營所在司法管轄區未來的實際税率。包括加拿大和歐盟在內的一些司法管轄區已經宣佈或開始實施計劃,最早於2024年採用這一新的全球最低税制。這增加了税務不確定性, 可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。
S加拿大公司和 外國實體有權申請某些費用、扣除和税收抵免,包括研究和開發費用以及科學研究和實驗發展税收抵免。儘管本公司認為其索賠或扣減已得到合理確定,但不能保證加拿大(聯邦或省級)或相關外國税務當局會同意。如果税務機關成功質疑所申報的費用、扣除或税收抵免的正確性,或者税務機關通過降低資助率或某些研究和開發的資格來減少任何税收抵免
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未來的支出、本公司S的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。
商譽和無形資產賬面價值的減值可能會對公司S的綜合經營業績和淨值產生負面影響
商譽及無形資產,例如本公司的S商標,於收購時按公允價值入賬,並不攤銷,但會按年或在出現減值指標時更頻密地審核減值。商譽減值是否已發生乃根據S公司各申報單位的公平市價與其賬面值的比較而釐定。環境的重大及不可預見的變化,例如商業環境的重大及長期不利變化、意料之外的競爭、 技術或市場的變化及/或未能產生預期回報的收購,可能需要在未來期間計提減值準備,從而可能對本公司S的業務、經營業績或財務狀況造成負面影響,並導致 本公司合併淨值及股東權益減少。
與S未加入工會和已加入工會的員工的關係惡化可能對業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
S公司的大多數員工都沒有加入工會,包括在加拿大和美國的工廠。不能保證維持有生產力和高效率的勞動環境,以及在這些僱員成立工會的情況下,成功談判集體談判協議。與員工關係或勞動環境的惡化可能導致工作中斷或其他幹擾,或導致管理層將時間和資源從本公司S業務的其他方面分流,這可能對本公司S業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
本公司部分附屬公司S訂立於未來不同時間到期的集體談判安排,即(I)位於奧地利貢斯爾申的BRP-RoTax GmbH&Co KG;(Ii)位於芬蘭羅瓦涅米的BRP Finland Oy;(Iii)位於墨西哥Queretaro的BRP Queretaro S.A.de C.V.;(Iv)位於加拿大Shawinigan的BRP Megatech Industries Inc.及(V)位於巴西坎皮納斯的BRP巴西摩托車運動有限公司。由於本公司依賴工會以令人滿意的條款續簽該等協議,而該等協議須不時重新磋商,因此該等勞資談判的結果可能會對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。如果當前或未來的勞資談判或合同進一步限制其最大限度地提高業務效率的能力,情況可能就是這樣。此外,本公司對S進行短期調整以控制薪酬和福利成本的能力受到適用集體安排條款的限制。
公司無法預測當前或未來與勞資糾紛、工會代表或更新集體安排有關的任何談判的結果,也不能保證在任何當前或未來的談判結果出來之前,公司不會遭遇停工、罷工、財產損失或其他形式的勞工抗議。如果加入工會的員工舉行罷工或任何其他形式的停工,或未加入工會的 員工希望加入工會,本公司的運營可能遭受重大中斷、財產受損和/或服務中斷,這可能對本公司的S業務、 運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
養老金計劃負債可能對公司產生重大不利影響
經濟週期可能會對本公司的資金產生負面影響,S的剩餘固定收益養老金債務 和相關支出。特別是,本公司的部分S養老金計劃資產投資於股權證券,如果金融市場疲軟,股權證券可能會大幅下跌。本公司S養老金計劃的一部分資產投資於債務證券,如果利率上升,債務證券可能會大幅下降。本公司最新精算估值報告顯示,本公司S註冊養老金計劃的固定收益組成部分呈現綜合
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以持續經營為基礎進行評估時的盈餘。然而,並非所有計劃都處於過剩狀態。本公司需要提供額外的捐款,以資助任何出現赤字的計劃,如 以及資助計劃修改。不能保證為這些固定收益養老金義務提供資金所需的支出和繳費在未來不會增加,從而對本公司的經營業績、流動性和財務狀況產生負面影響。如果與固定收益養老金計劃有關的債務總額超過S基金資產的總價值,則與固定收益養老金計劃融資有關的風險可能成為現實。 短缺可能是由於投資回報低於預期、用於評估養老金計劃債務的貼現率變化、精算損失以及現有聯邦養老金法律法規的變化。上述風險中的任何一項都可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
自然災害、異常不利天氣、疫情或大流行爆發、抵制和地緣政治事件可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
2023年發生一場或多場自然災害,如颶風、地震、異常惡劣的天氣,全球極端天氣事件大幅增加,不利天氣狀況、流行病或大流行爆發、抵制和地緣政治事件,如俄羅斯與烏克蘭之間的軍事衝突、中東衝突加劇該地區的緊張局勢、內亂和恐怖主義行為,或類似的中斷可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。這些事件可能導致S公司的一處或多處物業遭到有形損害、燃料或其他能源價格上漲、S公司的一處或多處設施暫時或永久關閉、市場暫時缺乏足夠的勞動力、原材料、產品零部件供應暫時或長期中斷、往返海外的運輸暫時中斷、S公司分銷網絡中斷以及S公司信息系統中斷。公司可能會產生與其控制之外的此類事件相關的費用或延誤,這可能會對其業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
附屬有表決權股票的市場價格波動
本公司S下屬投票權股份的市場價格過去曾出現波動,預計未來將出現波動是合理的。除了本文所述的其他風險外,下屬投票權股份的市場價格可能會受到許多因素的影響,其中許多因素不是S公司所能控制的,包括:
● | S公司季度經營業績的實際或預期波動; |
● | 公司估計變更S公司未來經營業績或會計政策變更 |
● | 證券研究分析師對S公司未來經營業績或財務業績的預測、估計或建議的變化,或者發佈關於公司、競爭對手或行業的研究報告或新聞報道; |
● | 投資者認為可與本公司相媲美的其他公司的經濟業績或市場估值的變化; |
● | 總體經濟狀況的變化,主要是在北美和歐洲,包括影響消費者支出和可自由支配支出的變化,目前在高利率和持續通貨膨脹的情況下正在經歷這種變化; |
● | 公司董事會成員S、高級管理團隊或其他關鍵員工的增減; |
● | 出售或預期出售其他附屬投票權股份,以及附屬投票權股份中的賣空、套期保值和其他衍生交易 ; |
● | 對公司提起訴訟或採取監管行動; |
● | 違反安全或隱私事件,以及與任何此類違規和補救相關的成本; |
● | 公司或其競爭對手的重大收購或業務合併、戰略夥伴關係、合資企業或資本承諾;以及 |
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● | 有關公司行業或目標市場的趨勢、關注或競爭發展、法規變化和其他相關問題的新聞報道。 |
金融市場過去經歷了重大的價格和成交量波動,尤其影響了公司股權證券的市場價格。在許多情況下,這種波動也與此類公司的經營業績、基礎資產價值或前景無關。因此,即使S公司的經營業績、財務狀況或前景沒有發生變化,附屬公司投票權股份的市場價格也可能下降。此外,若干機構投資者可根據本公司對S的環境、管治及社會慣例的考慮作出投資決定,並根據該等機構各自的投資指引及準則作出業績,若未能符合該等準則,可能導致該等機構對附屬投票權股份的投資有限 或不投資,從而對附屬投票權股份的交易價格造成重大不利影響。若該等波動加劇及市場動盪再度出現,則鑑於加拿大、美國及本公司營運所在其他地區對潛在經濟衰退的持續憂慮,本公司S的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響,而附屬投票權股份的交易價格可能會受到重大不利影響。不穩定的市場狀況過去曾導致、並可能在未來導致全球經濟放緩以及全球金融市場的波動,並可能對附屬投票權股票的市場價格產生不利影響。
BRP Inc.是一家控股公司,其財務業績和業績取決於其子公司的收益以及這些收益分配給BRP Inc.的情況。
BRP公司是一家控股公司,其資產的很大一部分是其直接和間接子公司的股份。因此,BRP Inc.的風險歸因於其子公司。作為一家控股公司,BRP Inc.的幾乎所有業務都是通過其子公司進行的,這些子公司創造了其幾乎所有的收入。因此,BRP Inc.的現金流和完成當前或理想的未來增強機會的能力取決於其子公司的收益以及這些收益向BRP Inc.的分配。這些實體支付股息和其他分配的能力將取決於它們的經營業績,並將受到適用的法律和法規的約束,這些法律和法規要求此類公司保持償付能力和資本標準,以及管理其債務的 文書中包含的合同限制。如果其任何子公司破產、清算或重組,負債持有人和貿易債權人通常有權在向BRP Inc.分配任何資產之前,從這些子公司的資產中獲得債權償付。截至2024年1月31日,這些股份實際上低於BRP Inc.和S子公司約66.848億美元的債務。
Beaudier Group和Bain Capital在提交給股東的事項上具有重大影響力,這可能會對從屬表決權股票的交易價格產生負面影響
截至2024年3月26日,比亞迪集團和貝恩資本分別擁有21,709,901股和13,625,187股多表決權股份,分別佔本公司S流通股的總投票權約47.3%和29.7%。因此,比亞迪集團和貝恩資本對提交本公司S股東批准的所有事項具有重大影響,包括但不限於董事的選舉和罷免、公司章程的修訂和公司章程和某些業務合併的批准。次要表決權股份持有人在本公司S事務中的角色有限。這種投票權的集中可能影響附屬有表決權股份的市場價格,延遲或阻止任何收購或延遲或阻止股東可能認為有利的收購嘗試,或使第三方更難或 不可能獲得本公司的控制權,或對本公司S董事會和管理層進行變動。任何延遲或阻止控制權變更交易可能會阻止潛在收購者或阻止完成一項交易,而在該交易中,本公司的S股東可獲得較其附屬有表決權股份當時的市價大幅溢價。
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此外,博雅集團S及貝恩資本S的權益並非在所有情況下均與本公司其他股東的利益一致。Beaudier Group和Bain Capital可能有興趣進行收購、資產剝離和其他交易,根據其管理層的判斷,這些交易可能會增加其股權投資,即使此類交易可能會給公司股東帶來風險,並可能最終影響附屬投票權股份的市場價格。
比亞迪集團、貝恩資本或S董事、高管未來出售次級表決權股份
於2024年3月26日,Beaudier Group擁有21,709,901股多重投票權股份,合共約佔本公司已發行及已發行多重投票權股份的54.1%,而貝恩資本擁有13,625,187股多重投票權股份,合共約佔本公司已發行及已發行多重投票權股份的33.9%。根據持有人的選擇,每股已發行的多重投票權股份可於任何時間轉換為一股附屬投票權股份。然而,Beaudier Group、貝恩資本、本公司董事及S董事及高級管理人員未來出售大量附屬投票權股份,或認為可能會出售該等股份,可能對附屬投票權股份的現行市場價格造成重大不利影響。?見資本結構説明。
在遵守適用證券法律的情況下,Beaudier Group、貝恩資本或本公司董事及高級管理人員S未來可出售其部分或全部附屬投票權股份。無法預測此類未來出售附屬投票權股份將對不時盛行的附屬投票權股份的市價產生的影響(如果有的話)。然而,未來Beaudier Group、貝恩資本或本公司董事及高級管理人員出售大量附屬投票權股份,或認為該等出售可能發生,可能會對附屬投票權股份的現行市場價格造成重大不利影響。
根據註冊權協議,Beaudier Group 和貝恩資本各自被授予若干註冊權。見材料合同?擔保持有人協議?登記權協議。
流通股的披露
截至2024年3月26日,公司擁有:
已發行和流通股及股票期權 | ||
沒有面值的 多投票權股票 |
40,147,916 | |
沒有面值的 從屬有表決權股票 |
34,808,553 | |
股票期權將獲得從屬有表決權的股份 |
3,537,929 |
附加信息
關於BRP Inc.的更多信息可在SEDAR+上獲得,網址為 www.sedarplus.ca。
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