聯合 州商品基金有限責任公司

美國銅指數基金的贊助商

2024年3月27日

尊敬的美國銅業 指數基金投資者，

本信所附的 是您2023年美國銅指數基金（股票代碼 “CPER”）財務報表的副本， 一系列美國商品指數基金信託基金（“信託”）。這些報表中還包括美國商品指數基金（“USCI”）， 信託基金的另一個系列。我們已將本聲明郵寄給截至2023年12月31日持有股票的CPER 的所有投資者，以滿足聯邦大宗商品法規定的年度報告要求。此外， 適用於CPER的當前美國大宗商品基金有限責任公司（“USCF”）隱私政策可在USCF的 網站上查閲，網址為www.uscfinvestments.com。有關CPER2023年業績的更多信息，可以通過 查閲信託基金向美國證券 和交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告（“10-K表格”）。您可以訪問美國證券交易委員會的網站 www.sec.gov 獲取 10-K 表格的副本，或者訪問USCF的網站www.uscfinvestments.com。 您也可以撥打1-800-920-0259致電USCF，與代表交談並索取其他材料，包括 當前的CPER招股説明書。

USCF 是 CPER 的贊助商。USCF還是其他幾隻基於大宗商品的交易所交易 基金的普通合夥人或贊助商和運營商。所附財務報表中提到了這些其他基金，包括：

關於這些其他基金的信息 包含在10-K表格以及當前的CPER招股説明書中。希望 獲得有關這些其他基金更多信息的CPER投資者可以通過訪問USCF網站www.uscfinvestments.com來獲得有關這些其他基金的更多信息.

你也可以致電 1-800-920-0259 致電 USCF 索取更多信息。

感謝 您一直以來對 CPER 的關注。

問候，

*此 信不是買入或賣出證券的提議。只有在閲讀了這些 基金的招股説明書後，才能對CPER或任何其他基金進行投資。請查閲相關的招股説明書，瞭解任何此類 投資所涉及的風險和支出。

美國 州銅指數基金 財務報表

對於截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的 年度

商品池運營商的確認

致美國銅指數基金的 股東：

根據 《商品交易法》第4.22（h）條，下列簽署人表示，據他所知和所信，本年度報告中包含的截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度報告中的 信息是準確和完整的。

由美聯航 州大宗商品基金有限責任公司作為贊助商

獨立註冊 公共會計師事務所的報告

致發起人和股東

美國銅指數 基金，一系列美國大宗商品指數基金信託基金

關於財務 報表和財務報告內部控制的意見

我們 審計了隨附的美國大宗商品 指數基金信託基金（“信託”）的財務狀況表，包括投資表，包括投資表，包括美國大宗商品指數基金和美國銅指數基金， 信託基金的總計，以及截至2023年12月31日每個系列的相關運營報表、資本變動 和現金流量，及相關附註 (統稱為 “財務報表”). 我們還根據中規定的標準，對截至2023年12月31日信託及其系列財務報告的內部控制進行了審計 內部控制——綜合框架 (2013) 由 Treadway 委員會贊助組織 委員會（“COSO”）發佈。

我們認為，上述財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允地列報了 信託及其系列截至2023年12月31日的財務狀況以及截至該日止年度的經營業績、資本變動和現金流量。此外，根據我們 的觀點，根據COSO發佈的《內部控制—綜合框架》（2013年）中確立的標準，信託及其系列自2023年12月31日起，在所有重大方面均維持了對財務報告的有效內部控制。

該信託基金的 及其系列財務報表以及截至2022年12月31日（ 及之前的年度）財務報告內部控制均由其他審計師審計，他們的報告於2023年2月27日發佈，對這些財務 報表和對財務報告的內部控制發表了無保留意見。

意見的依據

信託的管理層負責這些財務報表，維持對財務 報告的有效內部控制，並負責評估隨附的 中包含的財務報告內部控制的有效性管理層關於財務報告內部控制的年度報告。我們的責任是根據我們的審計對信託及其系列的財務報表發表意見 ，並就信託及其系列對財務報告的內部 控制發表意見。我們是一家在上市公司會計 監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會 和PCAOB的適用規則和條例，我們需要對信託及其系列 保持獨立。

我們 根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和執行審計 ，以獲得合理的保證，即財務報表是否不存在由錯誤 還是欺詐引起的重大誤報，以及是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們對財務報表的審計 包括執行程序以評估財務報表重大錯報的風險， 無論是由於錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在 測試的基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的 會計原則和做出的重要估計，以及評估 財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制 ，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運營 有效性。我們的審計還包括執行我們 認為在這種情況下，必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義 和侷限性

公司對財務報告的 內部控制是一個旨在為財務 報告的可靠性以及根據公認會計原則編制用於外部目的的財務報表提供合理保證的過程。 公司對財務報告的內部控制包括 (1) 與保存 記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映了公司的交易和資產處置； (2) 提供合理的保證，即必要時記錄交易，允許根據公認的會計原則在 中編制財務報表，並確保公司的收入和支出是在進行的只有 符合的授權公司的管理層和董事；以及 (3) 提供合理的保證，以防止 或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務報表產生重大 影響的公司資產。

由於 存在固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測 都存在這樣的風險：由於條件的變化 ，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

關鍵 審計問題

關鍵 審計事項是當期對財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已告知或要求 告知審計委員會，且：（1）與財務報表具有重要意義的賬目或披露有關 ，（2）涉及特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定沒有關鍵的審計事項。

自2023年以來，我們 一直擔任信託基金的審計師。

COHEN & 有限公司
費城， 賓夕法尼亞州
2024年2月29日

獨立註冊會計師事務所的報告

致發起人和股東

美國銅指數 基金，一系列美國大宗商品指數基金信託基金

關於財務 報表和財務報告內部控制的意見

我們 審計了隨附的截至2022年12月31日的美國銅指數基金（“基金”）財務狀況表，該基金是美國大宗商品指數基金信託基金（“信託”）的一系列 ，包括截至2022年12月31日的 投資時間表，以及截至12月31日的兩年期間 年度的相關運營報表、資本和現金流變動，2022年，以及相關附註（統稱為 “財務 報表”）。我們還根據特雷德韋委員會（“COSO”）贊助組織委員會 發佈的內部控制——綜合框架（2013）中規定的標準，對截至2022年12月31日的基金財務報告內部控制進行了審計。

在我們的 意見中，上述財務報表按照美利堅合眾國 普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了截至2022年12月31日的美國 銅指數基金的財務狀況以及截至2022年12月31日的兩年期間每年的經營業績和現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中制定的標準，截至2022年12月31日，基金在所有重大方面對財務報告 進行了有效的內部控制。

意見依據

養恤基金的 管理層負責這些財務報表，維持對財務報告的有效內部控制， 並負責評估所附管理層 財務報告內部控制年度報告中包含的財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的審計對基金的財務 報表發表意見，並就基金對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計 公司，根據美國聯邦證券法以及證券 和交易委員會及PCAOB的適用規則和條例，我們需要對基金保持獨立 。

我們根據PCAOB的標準進行了 我們的審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以獲得 合理的保證，即財務報表是否不存在因錯誤或欺詐而造成的重大錯報， ，以及是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們對財務報表的審計 包括執行程序以評估財務報表重大錯報的風險， 無論是由於錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在 測試的基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的 會計原則和做出的重要估計，以及評估 財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制 ，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運營 有效性。我們的審計還包括執行我們 認為在這種情況下，必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義 和侷限性

基金對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的 可靠性以及根據 普遍接受的會計原則編制用於外部目的的財務報表提供合理保證的過程。基金對財務報告的內部控制包括以下政策 和程序：(1) 與保存記錄有關的政策 和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映基金資產的 交易和處置情況；(2) 提供合理的保證，將交易記錄為允許根據公認會計原則編制財務報表所必需的 ，以及 基金的收入和支出只能根據管理層的授權和 基金的董事；以及 (3) 為防止或及時發現未經授權獲取、使用或 處置可能對財務報表產生重大影響的基金資產提供合理的保證。

由於 存在固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測 都存在這樣的風險：由於條件的變化 ，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

關鍵 審計問題

關鍵 審計事項是本期財務報表審計中產生的事項，這些事項已傳達或要求 傳達給審計委員會，且：(1) 與對財務報表具有重要意義的賬目或披露有關 ；(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定沒有重大審計 問題。

科羅拉多州丹佛
二月 27, 2023

美國大宗商品指數基金信託基金

財務狀況表

在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日

美國 州大宗商品指數基金

參見 財務報表附註。

美國大宗商品指數基金信託基金

財務狀況表

在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日

聯合國 州銅指數基金

參見 財務報表附註。

美國大宗商品指數基金信託基金

財務狀況表

在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日

美國大宗商品指數基金信託基金

參見 財務報表附註。

參見 財務報表附註。

參見 財務報表附註。

美國 州大宗商品指數基金信託基金

投資附表

在 2023 年 12 月 31 日

聯合國 州銅指數基金

參見 財務報表附註。

美國大宗商品指數基金信託基金

投資時間表

截至2022年12月31日

聯合國 州銅指數基金

參見 財務報表附註。

美國大宗商品指數基金信託基金

運營聲明

截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

美國 州大宗商品指數基金

美國大宗商品指數基金信託基金

運營聲明

截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

參見 財務報表附註。

美國大宗商品指數基金信託基金

運營聲明

截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

美國大宗商品指數基金信託基金

資本變動報表

對於 ，截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

參見 財務報表附註。

美國 州大宗商品指數基金信託基金

資本變動報表

對於 ，截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

參見 財務報表附註。

美國 州大宗商品指數基金信託基金

資本變動報表

對於 ，截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

參見 財務報表附註.

美國 州大宗商品指數基金信託基金

現金流報表

對於 ，截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

參見 財務報表附註。

美國 州大宗商品指數基金信託基金

現金流報表

對於 ，截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

聯合國 州銅指數基金

美國大宗商品指數基金信託基金

現金流量表

截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

參見 財務報表附註。

註釋 1 — 組織和業務

美國大宗商品指數基金信託基金（“信託”）於2009年12月21日作為特拉華州法定信託基金成立。該信託是根據《特拉華州法定信託法》成立的系列信託，包括美國大宗商品 指數基金（“USCI”），一個成立於2010年4月1日並於2010年8月10日首次向公眾開放的大宗商品池，以及美國銅指數基金（“CPER”），一個成立於2010年11月26日並於2011年11月15日首次向公眾公開 的大宗商品池。

USCI 和CPER分別發行可在紐約證券交易所Arca, Inc.（“紐約證券交易所Arca”）購買和出售的股票（“股票”）。 USCI 和 CPER 在此統稱為 “信託系列”。該信託及其每個系列均根據截至2017年12月15日的第四次修訂和重述的信託聲明和信託協議（“信託 協議”）運營。美國商品基金有限責任公司（“USCF”）是信託和信託系列的發起人， 還負責信託和信託系列的管理。出於財務報表列報的目的， 除非另有説明，否則所有參考均指信託系列。

USCF 有權力和權力在其認為必要或理想的情況下設立和指定信託的一個或多個系列併發行其股份。USCF擁有修正和確定任何系列股票之間在贖回權、股息和其他分配方面的特殊和相對權利 以及清算、轉換權以及該系列有單獨表決權或沒有投票權的條件的相對權利和優先權 的專有權利 。 信託的存在期限從提交信託證書之日開始，信託和任何 信託系列將永久存在，除非根據信託協議的規定提前終止。 必須為每個信託系列保留單獨和不同的記錄，與信託系列相關的資產必須 保存在此類單獨和不同的記錄中（直接或間接，包括被提名人或其他人），並在 此類獨立和不同的記錄中與任何其他信託系列的資產分開記賬。就分配給該信託系列的資產和負債而言，每個信託系列都與 作為信託系列創建的所有其他信託系列是分開的， 代表信託的獨立投資組合。

信託的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司威爾明頓信託公司（“受託人”）。受託人 與 USCF 無關。受託人在股票發行和信託管理 方面的職責和責任僅限於其根據信託協議承擔的明確義務。

USCF 是美國國家期貨協會（“NFA”）的成員，並從2005年12月1日起成為在商品期貨交易委員會（“CFTC”）註冊的商品池運營商（“CPO”） 。信託和 各信託系列的財政年度均於12月31日結束。

USCF 還是美國石油基金有限責任公司（“USO”）、美國天然氣基金有限責任公司（“UNG”）、 美國12個月石油基金有限責任公司（“USL”）、美國汽油基金有限責任公司（“UGA”）、美國 州12個月天然氣基金有限責任公司（“UNL”）和美國的普通合夥人布倫特石油基金有限責任公司（“BNO”）。

USO、 UNG、UGA、UNL、USL 和 BNO 在此統稱為 “相關公共基金”。

USCI和CPER的每個 通過作為營銷代理的阿爾卑斯分銷商（“營銷 代理商”）通過向某些授權購買者（“授權參與者”）發行由50,000股的 組成的籃子（“Creation Baskets”），向某些授權購買者（“授權參與者”）發行股票。Creation Basket的購買價格基於股票的淨資產價值（“NAV”）， 在正確收到創建該籃子訂單的當天紐約證券交易所Arca核心交易時段結束後不久。

授權的 參與者為創建一個或多個創作籃子或兑換 一個或多個由50,000股組成的籃子（“贖回籃子”）而下的每筆訂單向每個信託系列支付350美元的交易費。股票可以在全國 認可的證券交易所購買或出售，增量小於創建籃子或贖回籃子。在國家認可的證券交易所 購買或出售的股票不是按每個信託系列的每股資產淨值購買或出售的，而是按該交易所報的市場價格購買或出售的 。

附註2 — 重要會計政策摘要

財務報表是根據美國公認會計準則委員會的 （“FASB”）會計準則編纂中詳述的美國公認會計原則編制的。出於會計目的，每個信託系列都是一家投資公司 ，並遵循FASB主題946中的會計和報告指導。

大宗商品 期貨合約、遠期合約、實物商品和相關期權在交易日記錄。所有此類交易 均按確定的成本進行記錄，並每天計入市場。未平倉合約的未實現收益或虧損反映在財務狀況表中 ，代表原始合約金額與市場 價值之間的差額（由期貨合約和相關期權的交易所結算價格以及遠期合約、實物商品及其相關期權的預定 時間的現金交易商價格），或截至財務報表最後一個工作日的 。各期未實現收益或虧損的變化反映在運營報表 中。每個信託系列均按此類投資的現行市場利率從託管人或期貨佣金商家（“FCM”） 處持有的資金中獲得收入。

所有未平倉商品期貨合約的經紀 佣金均按全周累計。

信託系列無需繳納聯邦所得税；每位投資者在自己的所得税申報表上申報其可分配的收入份額、 收益、虧損、扣除額或抵免額。

根據美國公認會計原則，每個信託系列都必須根據職位的技術優勢，確定税收狀況是否更有可能得到維持 ，包括解決任何與税務相關的上訴或訴訟程序， 。每個信託系列均在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表， 可能在美國各州提交所得税申報表。在2019年之前的幾年中，所有信託系列都無需接受主要 税務機構的所得税申報表審查。確認的税收優惠是指在最終結算時實現可能性大於 百分之五十的最大福利金額。取消承認先前確認的税收優惠 會導致每個信託系列記錄的納税負債額減少了淨資產。但是，每個信託系列關於本政策的結論 日後可能會根據包括但不限於 對税法、法規及其解釋的持續分析和變化進行審查和調整。每個信託系列確認與未確認的税收優惠相關的應計利息 以及與應付所得税費用中未確認的税收優惠相關的罰款（如果評估）。 截至2023年12月31日止期間，尚未確認任何信託系列的利息支出或罰款。

自 2012 年 5 月 1 日起，授權參與者只能以每組 50,000 股的形式購買 Creation Baskets 或兑換 USCI 和 CPER 的贖回籃子，價格等於下單當天紐約證券交易所Arca的核心 交易時段結束後不久計算的股票資產淨值。

每個 信託系列在購買或贖回的交易 之日後的兩個工作日內收到或支付出售或贖回的股票的收益。授權參與者的應付金額反映在每個信託系列的財務狀況報表 中，作為出售股票的應收賬款，贖回時應付給授權參與者的金額反映為已贖回股票的應付款 。

授權的 參與者為創建一個或多個創作籃子或兑換 一個或多個兑換籃子而下的每筆訂單向每個信託系列支付350美元的交易費。

利潤 或虧損應根據每個投資者截至每月收盤時持有的加權平均股數 按比例分配給每個信託系列的股東。如信託協議中所述，USCF 可以修改、更改或以其他方式修改這種分配方法 。

每個 信託系列的每股資產淨值是在紐約證券交易所Arca的每個交易日計算的，方法是採用其 總資產的當前市值，減去所有負債，然後將該金額除以已發行股票總數。每個信託系列使用相關期貨交易所（定義見下文註釋3）的相關期貨交易所（定義見下文註釋 3）的收盤價（定義見下文附註 3），這些合約在任何給定時間構成期貨 交易所交易合約的適用指數（定義見下文附註 3） （在該交易所收盤時或紐約時間下午 2:30 確定），但是使用市場報價、 （如果有）或其他信息，計算或確定每個信託系列的所有其他投資的價值通常用於確定此類投資的公允價值。

每股淨 收益（虧損）是每個週期開始時和每個週期末的每股資產淨資產淨值之間的差額。 計算已發行股票的加權平均數是為了披露每股加權平均值 股的淨收益（虧損）。加權平均股數等於期末已發行的股票數量，根據該期間股票的流通時間按比例調整 以增加和贖回的股票為依據。截至2023年12月31日， USCF 持有 USCI 的 5 股和 CPER 的 40 股。

在發行開始之前，與股票註冊相關的發行 費用由USCF承擔。 與發行開始後註冊額外股票相關的發行費用由每個信託系列承擔 。這些費用包括支付給監管機構的註冊費以及與此類產品相關的所有法律、會計、印刷和 其他費用。信託系列在發行 開始後承擔的費用記作遞延費用，然後在十二個月內按直線分攤為支出，或者 在更短的時間內（如果有保證）攤銷至更短的期限。

現金 等價物包括貨幣市場基金和隔夜存款或原定到期日為三個月或更短的定期存款。

所附財務報表中的某些 金額已重新分類，以符合當前的列報方式。

根據美國公認會計原則編制財務報表要求USCF做出估算和假設，以影響財務報表之日的 報告的資產負債金額和或有資產負債的披露， 以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能不同於這些估計值 和假設。

注 3 — 信託系列

與2010年4月1日第一份信託協議的執行有關，USCI被指定為該信託的第一個系列。 USCF在2009年12月21日信託成立時向信託捐款1,000美元，相當於信託基金的初始資本 。在將USCI指定為該信託的第一批之後，1,000美元的初始資本出資 從信託基金轉移到USCI，並被視為對USCI的初始捐款。隨着USCI 首次發行股票的開始，USCF獲得了USCI的20股贊助商股份，以換取先前收到的資本出資， 代表USCI的實益所有權權益。

2010年7月30日 ，USCI收到了美國證券交易委員會關於其在S-1表格上向美國證券交易委員會註冊的5000萬股股票的生效通知。2010年8月10日，USCI將其股票在紐約證券交易所Arca上市，股票代碼為 “USCI”。USCI 通過將價格定為50.00美元來確定其初始每股資產淨值，並於2010年8月10日發行了10萬股以換取500萬美元。 USCI 還通過購買在期貨交易所交易的期貨合約，於2010年8月10日開始投資業務。 為了滿足紐約證券交易所Arca上市標準，即在交易日開始時，紐約證券交易所Arca至少有100,000股 已發行股票，USCF以首次發行價格從初始授權參與者手中購買了最初的Creation Basket。 原本應向授權參與者收取的與創建或兑換訂單有關的 1,000 美元費用已免除 與初始創作籃子相關的費用。USCF持有此類初始Creation Basket直到2010年9月3日， 時，初始授權參與者根據上述特定條件 回購了構成該籃子的股票。2011年9月14日，USCF贖回了USCI的20股贊助商股份，2011年9月19日，USCF在公開市場上購買了USCI的5股 股。

與2010年11月10日的第二份經修訂和重述的信託協議有關，CPER被指定為該信託的額外 系列。USCF和受託管理人簽訂了第四次修訂和重述的信託和信託聲明協議 ，自2017年12月15日起生效。在將CPER指定為附加系列之後，USCF向該信託基金提供了初始資本出資 ，該信託基金於2010年11月10日向CPER轉賬了1,000美元，這被視為對 系列的資本出資。2011年11月14日，USCF收到了CPER的40股贊助商股份，以換取先前收到的資本出資， 代表CPER的實益權益。2011年12月7日，USCF贖回了CPER的40股贊助商股票，並在公開市場上購買了CPER的40股股票。

2011年9月6日，CPER 收到了美國證券交易委員會關於其註冊的3,000萬股CPER股票的生效通知。允許CPER在紐約證券交易所Arca上市的訂單 已於2011年10月20日收到。2011年11月15日，CPER將其股票 在紐約證券交易所Arca上市，股票代碼為 “CPER”。CPER通過將價格設定為 25美元來確定其初始每股資產淨值，並於2011年11月15日向初始授權參與者美林證券專業清算公司發行了10萬股股票，以換取 250萬美元的現金。原本在 中向授權參與者收取的與創建或兑換訂單有關的 1,000 美元費用已免除與初始創作籃子相關的費用。

USCI 的 投資目標是按其股票每股淨資產價值（“NAV”）的百分比計算的每日變化，以反映SummerHaven動態大宗商品指數總回報率的每日變化^軍士長（“SDCI”）， 減去 USCI 的開支。

SDCI 旨在反映多元化大宗商品的表現。SDCI由SummerHaven 指數管理有限責任公司（“SHIM”）擁有和維護，由彭博有限責任公司計算和發佈。包含SDCI的大宗商品期貨合約在紐約商品交易所（“NYMEX”）、ICE期貨（“ICE 期貨”）、 芝加哥貿易委員會（“CBOT”）、芝加哥商品交易所（“CME”）上市）、倫敦金屬交易所（“LME”）、 和大宗商品交易所（“COMEX”，連同紐約商品交易所、ICE 期貨、CBOT、CME 和 LME，“期貨 交易所”），在此統稱為 “期貨合同。”在任何 給定時間組成SDCI的期貨合約在本文中被稱為 “基準成分股期貨合約”。根據與SHIM開發的基準成分股期貨合約價格 相關的量化公式，基準成分股期貨合約的相對權重 將每月發生變化。

USCI 尋求通過主要投資基準成分股期貨合約來實現其投資目標。然後，如果 受到監管要求、風險緩解措施、流動性要求的限制，或者從市場狀況來看，USCI 接下來將根據與受此類監管限制或 市場條件的期貨合約相同的大宗商品投資其他期貨合約，最後，在較小程度上投資於經濟上相同 或與基準成分期貨合約基本相似的其他交易所交易期貨合約（如果有一個或多個其他期貨合約）不可用。 當USCI已最大限度地投資於交易所交易的期貨合約時，USCI隨後可以根據基準成分股期貨合約、其他期貨合約或 SDCI中包含的商品，例如現金結算期權、遠期合約、清算掉期合約和除已清掉期合約之外的掉期合約，投資其他合約 和工具。 在經濟上與基準成分股期貨 合約和其他基於基準成分股期貨合約的合約和工具在經濟上相同或實質上相似的其他交易所交易期貨合約統稱為 “其他大宗商品相關投資”，與基準成分期貨合約和其他期貨 合約一起稱為 “商品權益”。

USCI 尋求通過投資來實現其投資目標，這樣 在連續30個估值日的任何 期內，USCI資產淨值的平均每日百分比變化將在同期SCI 價格平均每日百分比變動的正負百分之十（10%）以內。USCF認為，市場套利機會將導致USCI在紐約證券交易所Arca的股價按百分比計算的每日變化，以百分比密切跟蹤USCI每股資產淨值 的每日變化。USCF認為，這種預期關係以及上述 USCI每股資產淨值與SDCI之間的預期關係的淨影響將是，USCI在紐約證券交易所Arca的股票價格按百分比計算的每日變化將密切跟蹤SCI按百分比計算的每日變化，減去USCI的支出。 儘管USCI由基準成分股期貨合約組成，因此可以衡量構成SDCI的相應 大宗商品的未來交割價格，但預計 SDCI與基準成分期貨合約所依據的商品的現金或現貨價格之間將有一定程度的相關性。

投資者 應注意，USCI的投資目標不是讓其資產淨值或股票市場價格以美元計算等於 基準成分期貨合約所依據的大宗商品的現貨價格或任何特定組 期貨合約的價格。USCI不會尋求在超過一天的時間內實現其既定投資目標。 這是因為在過去一年中，相對於各種大宗商品的假設直接投資，被稱為contango和backwardation的自然市場力量影響了USCI 股票的總投資回報率，而且在未來， USCI 股票的市場價格與標的 大宗商品現貨價格變動之間的關係可能會繼續受到contango和backwardation的影響遏制。（值得注意的是，上述披露忽略了 與實際擁有和儲存大宗商品相關的潛在成本，這些成本可能很大。）

USCI 的 股票於 2010 年 8 月 10 日開始交易。截至2023年12月31日，USCI在紐約商品交易所持有813份期貨合約，在ICE期貨上持有1,308份期貨 合約，持有918份CBOT期貨合約，在芝加哥商品交易所持有182份期貨合約，在倫敦金屬交易所持有1,360份期貨 合約，在紐約商品交易所持有185張期貨合約，共計4,766張期貨合約。

CPER 的 投資目標

CPER的 投資目標是按其股票每股資產淨值百分比計算的每日變化，以反映SummerHaven銅業指數總回報百分比的 每日變化^軍士長（“SCI”），加上CPER持有的抵押品所賺取的 利息，減去CPER的費用。

SCI 旨在反映紐約商品交易所銅期貨合約投資組合的投資回報表現。 SCI 由 SHIM 擁有和維護，由紐約證券交易所 Arca 計算和出版。SCI 由一到三個 合格銅期貨合約組成，這些合約是根據與 SHIM 開發的合格銅期貨合約價格 相關的量化公式每月選擇的。在任何給定時間構成 的合格銅期貨合約在本文中被稱為 “基準成分銅期貨合約”。

CPER 尋求通過主要投資基準成分銅期貨合約來實現其投資目標。除了基準成分股銅期貨合約 或其他與基準成分 銅期貨合約在經濟上相同或實質上相似的交易所交易期貨合約之外， 還可以在較小程度上投資其他符合條件的銅期貨合約，例如基準成分銅 期貨合約的現金結算期權、銅的遠期合約、清算掉期合約、未清算的 “場外交易”” 或 “場外交易” 交易，這些交易基於以下價格銅和其他基準成分銅期貨合約和指數基於上述內容（統稱為 “其他銅相關投資”）。在確定CPER對合格銅期貨合約或其他銅相關投資的投資時，可以考慮以下因素 ：監管 要求、CPER、CPER的FCM、交易對手或其他市場參與者採取的風險緩解措施、流動性 和市場狀況。可能影響CPER對其他合格銅期貨合約、其他 交易所交易期貨合約或其他銅相關投資的投資的其他因素包括允許CPER獲得更大的流動性或 以更優惠的價格執行交易。此外，CPER可能需要以現金形式持有其投資組合的很大一部分 現金，原因包括（但不限於）需要應對市場 條件的變化、監管要求或風險緩解措施的變化，或者需要滿足潛在的利潤要求。為方便起見 ，除非另有説明，否則基準成分銅期貨合約、其他合格銅期貨合約和其他 銅相關投資統稱為 “銅權益”。

CPER 尋求通過投資來實現其投資目標，這樣 在連續30個估值日的任何 期內，CPER資產淨值的平均每日百分比變化將在同期基準成分銅期貨合約 價格平均每日百分比變動的正/減百分之十（10%）以內。USCF認為，市場套利機會 將導致CPER在紐約證券交易所Arca的股價按百分比進行每日變化，以按百分比密切跟蹤CPER每股資產淨值的每日變化 。USCF認為，這種預期關係以及CPER每股資產淨值與SCI之間上述預期 關係的淨影響將是，CPER 股票在紐約證券交易所Arca的價格的每日變化將按百分比密切跟蹤SCI的每日變化，減去CPER的 支出。儘管CPER由基準成分銅期貨合約組成，因此可以衡量構成SCI的相應大宗商品的未來交割價格，但預計SCI與基準成分銅期貨合約所依據的商品的現金或現貨價格之間將有一定程度的相關性 。

投資者 應注意，CPER的投資目標不是讓其資產淨值或股票市場價格以美元計算等於 基準成分銅期貨合約所依據商品的現貨價格或任何特定 組期貨合約的價格。CPER不會尋求在超過一 天的時間內實現其既定投資目標。這是因為相對於各種大宗商品的假設直接投資，在過去的一年中，被稱為contango和backwardation的自然市場力量影響了對 CPER股票的總投資回報，而且，在未來，CPER股票的市場價格與標的 大宗商品現貨價格變動之間的關係很可能會繼續受到康坦戈和倒退的影響。（值得注意的是，上述 的披露忽略了與實際擁有和儲存大宗商品相關的潛在成本，這些成本可能很大。）CPER 的 股票於 2011 年 11 月 15 日開始交易。截至2023年12月31日，CPER在紐約商品交易所持有1,342張期貨合約。

在這些財務報表附註中， SDCI和SCI統稱為 “適用指數” 或 “指數”。

在這些財務 報表附註中，基準 成分股期貨合約和基準成分銅期貨合約統稱為 “適用的基準成分股期貨合約”。

其他 大宗商品相關投資和其他銅相關投資在本財務報表附註 中統稱為 “其他相關投資”。

信託系列的交易顧問是SummerHaven Investment Management, LLC（“SummerHaven”），這是一家特拉華州有限責任公司，在美國商品期貨交易委員會註冊為大宗商品交易顧問和首席採購官，並且是NFA的成員。此外， SummerHaven根據1940年《投資顧問法》在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。SummerHaven就每個信託系列的適用指數和每個 信託系列的投資決策向USCF提供 諮詢服務。

受託人接受特拉華州信託的法律訴訟服務，並根據《特拉華州法定 信託法》提交某些申報。受託人對信託、USCF或股東不承擔任何其他責任。

注4 — 每個信託系列和關聯方交易支付的 費用

根據 信託協議，USCF負責根據每個此類信託系列的目標 和政策投資每個信託系列的資產。此外，USCF已安排一個或多個第三方為每個信託系列提供交易諮詢、 管理、託管、會計、過户代理和其他必要服務。對於這些服務，根據合同，USCI和CPER的每個 都有義務向USCF支付管理費，金額為USCI平均每日總淨資產的0.80％（80個基點），CPER每年平均每日總淨資產的0.65％（65個基點）。

受託人是該信託的特拉華州受託人。在受託人的服務方面，USCF負責支付 受託人的年費，金額為3,300美元。

每個 信託系列支付與首次發行後持續註冊股票相關的成本和費用。 這些費用包括向監管機構支付的與股票發行和出售相關的註冊費或其他費用，以及 與此類要約和出售相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。在截至2023年12月31日的年度中， 2022年和2021年，USCI分別產生了0美元、6,617美元和32,976美元的註冊費和發行費用。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，CPER分別產生了0、24,092和117,738美元的註冊費和發行費用。 2021年4月30日，USCI又註冊了1,000萬股股票， CPER又註冊了5000萬股股票。2023年1月27日，美國證券交易委員會宣佈了註冊無限數量股份的USCI和CPER均提交了有效的註冊聲明。因此，USCI和CPER各有無限數量的股票，可以以Creation Baskets的形式發行。

每個 信託系列均負責為該信託系列和相關公共基金支付其部分的董事費用以及董事和高級職員 責任保險。如上所述，每個信託系列根據每日計算的每隻基金的相對 資產，按比例與每個信託系列和相互關聯公共基金共享費用和支出 。截至2023年12月31日的年度中，信託系列和相關公共基金的這些費用和支出總額估計為121萬美元。截至2023年12月31日的財年，USCI 的此類費用和支出部分共計81,283美元，而CPER在截至2023年12月 31日的年度中此類費用和支出部分共計76,810美元。在截至2022年12月31日的年度中，信託系列 和相關公共基金的費用和支出為1,258,000美元。截至2022年12月31日的財年，USCI的此類費用和支出部分為71,043美元，而CPER在截至2022年12月31日的年度中此類費用和支出部分為80,390美元。在截至2021年12月31日的年度中，信託系列和相關公共基金的費用和支出為1,081,963美元。截至2021年12月31日的財年，USCI在這類 費用和支出中的部分為45,061美元，而CPER在截至2021年12月31日的年度中， 的此類費用和支出部分為53,747美元。

與每個信託系列的審計費用以及税務會計和報告要求相關的 費用和支出由此類信託系列支付 。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，USCI分別產生了369,911美元、553,920美元和198,650美元， 的投資者納税申報成本。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，CPER分別產生了431,530美元、423,101美元和280,967美元的投資者納税申報成本。由於 任何一年的股東人數，納税申報成本在不同年份之間波動。

在 中，除上述費用外，每個信託系列還支付與該信託系列 運營有關的所有經紀費用和其他費用，不包括附註5 — 合同和 協議中概述的USCF支付的成本和支出 下面。USCF此前支付了某些通常由CPER承擔的費用，以年計算這些費用超過CPER資產淨值的 0.15％（15個基點）。USCF 於 2021 年 4 月 30 日終止了此類費用豁免。 在截至2023年12月31日的年度，2022年和2021年12月31日的財年，USCF分別免除了0美元、0美元和63,274美元的CPER支出。這項 自願開支豁免是除附註 5 — 合同和協議中所述的 USCF 根據合同有義務支付的金額之外的 以下並於 2021 年 4 月 30 日終止。

附註 5 — 合同和協議

USCF 和信託分別代表自己並代表每個信託系列，是截至2010年7月22日 與營銷代理簽訂的營銷代理協議的當事方，該協議不時修訂，根據該協議，營銷代理為每個信託系列提供協議中概述的某些營銷 服務。截至2022年9月30日，由USCF承擔的營銷代理費用 相當於每個信託系列資產的0.06％，最高為30億美元，相當於每個信託系列超過30億美元的 資產的0.04％。與營銷代理的協議已修訂，自2022年10月1日起，營銷代理的費用 按日計算，按月支付，由USCF承擔，等於USCI總淨資產的0.10％和CPER總淨資產的0.025％。在任何情況下，為分銷相關服務支付給營銷代理 和USCF的任何附屬公司的總薪酬不得超過每個信託系列 產品總收益的10％。

上述 費用不包括網站建設和開發成本，這些費用也由USCF承擔。

託管、 過户機構和基金管理和會計服務協議

根據截至2020年3月20日與紐約梅隆銀行簽訂的以下協議（合稱 “紐約梅隆銀行協議”），USCF 聘請獲準經營銀行業的紐約公司紐約梅隆銀行（“BNY Mellon”）向信託系列和每隻相關公共基金提供特定的託管、行政和會計以及轉讓 代理服務”），自2020年4月1日起生效：（i）託管協議；（ii）基金管理和會計 協議；以及（iii）過户機構和服務協議。根據紐約 梅隆協議，USCF支付紐約梅隆銀行的服務費用，此類費用由雙方不時確定。

信託基金代表USCI和CPER於2018年6月與加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司（“加拿大皇家銀行”）簽訂了期貨和清算衍生品交易客户賬户協議 。該信託基金代表USCI和CPER於2021年8月與Marex北美有限責任公司（“MNA”）簽訂了 商品期貨客户協議。加拿大皇家銀行和MNA 分別被稱為 “期貨佣金商户” 或 “FCM”。與 每個信託系列的FCM簽訂的協議要求FCM向適用的信託系列提供與購買和 出售期貨合約相關的服務，這些期貨合約可由適用信託系列的 賬户或通過相應的FCM購買和出售。根據每份協議，FCM向每筆往返交易收取的適用信託系列佣金約為7至8美元，包括期貨合約和期貨合約期權 的適用交易所、清算和NFA費用。此類費用包括購買期貨合約和期貨合約期權 時每個信託系列根據創建籃子發行股票時產生的費用，以及出售期貨 合約和期貨合約期權時產生的費用，前提是每個信託系列根據贖回籃子贖回股份。 出於再平衡投資組合的目的購買或兑換期貨合約和期貨合約期權時，也會產生此類費用。每個信託系列還向經紀商收取佣金，用於購買和出售兩年或更短的美國期貨 合約、其他大宗商品相關投資或短期債務（“國債”）。

USCI

與截至2022年12月31日的年度相比， 截至2023年12月31日的年度向經紀商累積的佣金總額減少了 ，這主要是由於持有和交易的合約數量減少。

在截至2023年12月31日的年度中， 未平倉期貨合約名義價值的月平均成交量為259,074,838美元。在截至2022年12月31日的 年度中，未平倉期貨合約名義價值的月平均成交量為384,940,596美元。

CPER

與截至2022年12月31日的年度相比， 截至2023年12月31日的年度向經紀商累積的佣金總額減少了 ，這主要是由於持有和交易的合約數量減少。

在截至2023年12月31日的年度中， 未平倉期貨合約名義價值的月平均成交量為143,271,265美元。在截至2022年12月31日的 年度中，未平倉期貨合約名義價值的月平均成交量為201,590,276美元。

USCF 是自2018年5月1日起與SummerHaven 簽訂的經修訂和重述的諮詢協議的當事方，根據該協議，SummerHaven就每個信託系列的適用指數和每個信託系列的投資 決策向USCF提供諮詢服務。SummerHaven的諮詢服務包括但不限於有關 每個信託系列適用指數的計算和維護以及每個適用指數 當前或預期成分投資的性質的一般性諮詢。對於這些服務，USCF根據每個信託系列 平均總淨資產的百分比向SummerHaven支付費用。USCF向SummerHaven支付每個信託系列15,000美元的年費，以及 的年費為每個信託系列平均每日淨資產總額的0.06％。

USCF 也是截至2018年5月1日的經修訂和重述的許可協議的當事方，該協議由截至2020年9月15日的修正和重述許可協議的特定修正案 修訂，並與SummerHaven 和SHIM不時進一步修訂，根據該協議，SHIM向USCF授予使用某些名稱和商標的許可，包括適用索引 購買每個信託系列，以換取USCF向SHIM支付的費用。USCF向SummerHaven支付的許可費等於 每個信託系列的年費為15,000美元，外加每個信託系列平均每日總淨資產的0.06％的年費。 由於2018年5月對許可協議和諮詢協議進行了修訂和重述，USCF要求向SummerHaven和SHIM支付的 費用總體上與USCF在修訂和重報之前根據兩個 協議支付的總費用沒有變化。

附註6 — 金融工具、資產負債表外風險和意外開支

每個 信託系列都從事期貨合約、期貨合約期權、清算掉期和場外掉期（統稱為 “衍生品”）的交易。因此，每個信託系列既面臨市場風險，即合約市值變動產生的風險，也面臨信用風險，即另一方未能按照合同的 條款履行合同的風險。

每個 信託系列均可簽訂期貨合約、期貨合約期權和清算掉期，以獲得標的商品價值 變動的風險。期貨合約要求賣方有義務在指定的時間和地點交付（買方有義務接受）指定數量和類型的商品的未來交付。一些期貨合約可能要求 進行資產的實物交割，而另一些期貨合約則以現金結算。買方或賣方的合同義務通常可以通過在指定交割日期之前在同一交易所或關聯交易所收取或實物交割標的商品或在同一交易所或關聯交易所進行抵消性出售或購買 相同期貨合約來履行 。清算掉期是指有資格由清算所（例如ICE Clear Europe）清算的協議 ，它為期貨合約交易者提供的交易所集中化 清算提供了效率和好處，包括信用風險中介和抵消由不同交易對手發起的 頭寸的能力。

購買和出售期貨合約、期貨合約期權和清算掉期需要向FCM存入保證金。合約價值的任何損失可能需要額外的 存款。《商品交易法》要求FCM將所有客户 交易和資產與FCM的專有交易和資產隔離開來。

期貨 合約、期貨合約期權和清算掉期在不同程度上涉及市場風險要素（特別是大宗商品 價格風險）和超過變動保證金額的損失敞口。面值或合約金額反映了每個信託系列在特定工具類別中的總風險敞口的範圍 。與 使用期貨合約相關的其他風險是期貨合約價格變動與標的證券的市場 價值之間存在不完美的相關性，以及期貨合約可能出現流動性不足的市場。在期貨合約上買入和賣出期權 使投資者面臨買入或賣出期貨合約的風險。

截至2023年12月31日，每個信託系列持有的所有 期貨合約均在交易所交易。與 交易所交易合約相關的風險通常被認為低於與場外互換相關的風險，因為在場外互換中，一方 必須完全依賴其各自交易對手的信貸。但是，將來，如果每個信託系列 簽訂非交易所交易合約（包括相關頭寸交易所或EFRP），則將面臨與交易對手不履行相關的信用 風險。交易對手不履行與此類工具 相關的信用風險是交易的未實現淨收益（如果有）。目前，每個信託系列的期貨合約 都存在信用風險，因為所有國內外期貨合約的唯一交易對手是交易相關 合約的交易所的清算所。此外，每個信託系列都承擔清算經紀人財務失敗的風險。

最近，商品市場和商品期貨市場發生了巨大的 市場波動。這種波動部分歸因於 COVID-19 疫情、相關的供應鏈中斷、戰爭（包括俄烏戰爭）、恐怖分子的襲擊或襲擊威脅、中東衝突以及天然氣生產國之間的持續爭端。這些和 其他事件可能會導致未來持續或增加波動，這可能會影響 某些投資或其他資產（包括信託系列持有或投資的資產）的價值、定價和流動性，並對這類 信託系列或其將其所有資產投資於基準成分期貨合約的能力產生負面影響。

存入FCM的 信託系列的現金和其他財產，例如國債，被視為與所有其他 客户資金混合，但須遵守FCM的隔離要求。在FCM破產的情況下， 的追回可能僅限於按比例分配的可用隔離資金。追回的金額可能低於存入的現金和其他財產的總額 。FCM的破產可能導致信託系列在該FCM上公佈的資產 完全損失；但是，每個信託系列的大部分資產都投資於信託系列託管人的國債、現金和/或 現金等價物，不會受到FCM破產的影響。但是，信託系列託管人的倒閉或 破產可能會導致每個信託系列的資產遭受重大損失。

USCF 可以將每個信託系列的一部分現金投資於旨在維持每股資產淨值穩定的貨幣市場基金。每個 信託系列都可能面臨與投資此類貨幣市場基金相關的任何損失風險。截至2023年12月31日和2022年12月31日，USCI對貨幣市場基金的投資分別為55,800,000美元和233,05萬美元。 截至2023年12月31日和2022年12月31日，CPER對貨幣市場基金的投資分別為32,95萬美元和158,200,000美元， 。每個信託系列還向其託管人持有現金存款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，USCI 向託管人 和FCM分別持有116,309,309美元和13,007,371美元的現金存款和國債投資。截至2023年12月31日和2022年12月31日，CPER向託管人和FCM持有的現金存款和國債投資分別為94,151,194美元和7,013,916美元。如果信託系列的託管人和/或FCM停止運營，則部分或全部金額可能會遭受損失 。

對於 衍生品，風險來自合約市值的變化。從理論上講，每個信託系列面臨的市場 風險等於購買的期貨合約的價值和賣空此類合約的無限責任。作為期權買方和 賣方，每個信託系列從一開始就支付或收取溢價，然後承擔期權所依合約價格出現不利變動的風險。

信託系列的政策是通過使用各種財務、頭寸和信用風險敞口報告控制和程序，持續監控其市場和交易對手風險敞口。此外，信託系列或USCF的政策 要求審查與其開展業務的每個經紀商或交易對手的信用狀況。

適用信託系列持有的 金融工具因其高流動性和短期到期日而在其財務狀況報表中按市場 或公允價值或賬面金額報告，賬面金額接近公允價值。

附註7 — 財務摘要

下表列出了截至2023年12月31日、 2022年和2021年股東的每股業績數據和其他補充財務數據。這些信息來自財務報表中列報的信息。

USCI

CPER

總回報是根據該期間價值的變化計算得出的。個人股東的總回報率和比率 可能與上述總回報率和比率有所不同，具體取決於每個信託系列的供款和提款時間。 此外，只有授權參與者才能按每股資產淨值購買和贖回每個信託系列的股份。大多數股東 將以市場價格在二級市場購買和出售股票，這可能與每股資產淨值不同，並導致 的總回報率更高或更低。

附註8 — 季度財務數據（未經審計）

以下彙總（未經審計）的季度財務信息顯示了截至2023年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日以及2022年12月31日的三個月期間 的經營業績和其他數據。

USCI

CPER

附註9 — 金融工具的公允價值

信託和每個信託系列根據會計準則編纂820 — 公允價值衡量和披露（“ASC 820”）對其投資進行估值。ASC 820定義了公允價值，建立了在公認會計原則中衡量 公允價值的框架，並擴大了對公允價值計量的披露。由於適用ASC 820，過去 做法的變化與公允價值的定義、用於衡量公允價值的方法、 和擴大公允價值計量的披露有關。ASC 820建立了公允價值層次結構，區分了： （1）根據從信託獨立來源獲得的市場數據得出的市場參與者假設和 每個信託系列（可觀察的輸入）以及（2）信託和每個信託系列自己對市場 參與者假設的假設，這些假設是根據當時情況下可用的最佳信息（不可觀察的輸入）得出的。ASC 820 層次結構定義的三個 級別如下所示：

I 級 — 活躍市場的報價（未經調整） 報告實體 在衡量之日能夠訪問的資產或負債。

II 級 — 一級中包含的除報價以外的投入，可以直接或間接地觀察到資產或負債。

II 級資產包括以下內容：類似資產的報價 活躍市場中的資產或負債、非活躍市場中相同 或類似資產或負債的報價、資產 或負債可觀測的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他方式 （經市場證實的投入）從可觀察的市場數據中得出或得到其證實的投入。

III 級 — 資產或負債在計量日期不可觀察的定價輸入。在不可觀測的投入不可用的範圍內，應使用不可觀察的輸入 來衡量公允價值。

在 某些情況下，用於衡量公允價值的輸入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。公允價值層次結構中整個公允價值計量所處的 級別應根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低 輸入水平來確定。

下表使用公允價值層次結構彙總了截至2023年12月31日USCI證券的估值：

下表使用公允價值層次結構彙總了截至2022年12月31日USCI證券的估值：

下表使用公允價值層次結構彙總了截至2023年12月31日CPER證券的估值：