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CapitalLLCM成員2024-02-012024-02-290001058623美國公認會計準則:次要事件成員美國-公認會計準則:公共類別成員2024-02-21CMLS:對0001058623美國-公認會計準則:公共類別成員美國公認會計準則:次要事件成員2024-02-210001058623美國公認會計準則:次要事件成員2024-02-210001058623美國公認會計準則:次要事件成員美國-公認會計準則:公共類別成員2024-02-212024-02-210001058623美國-公認會計準則:公共類別成員美國公認會計準則:次要事件成員2024-02-212024-02-210001058623US-GAAP:AllowanceForCreditLossMember2022-12-310001058623US-GAAP:AllowanceForCreditLossMember2023-01-012023-12-310001058623US-GAAP:AllowanceForCreditLossMember2023-12-310001058623US-GAAP:AllowanceForCreditLossMember2021-12-310001058623US-GAAP:AllowanceForCreditLossMember2022-01-012022-12-310001058623Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-12-310001058623Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-01-012023-12-310001058623Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-12-310001058623Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-12-310001058623Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-01-012022-12-31 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格:10-K
| | | | | |
☑ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
在從日本到日本的過渡期內,日本從日本過渡到日本,日本從日本過渡到日本,日本從日本轉向日本。
佣金文件編號001-38108
Cumulus媒體公司.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
特拉華州 | | | | | 82-5134717 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | | | | (税務局僱主 識別號碼) |
|
莊臣渡船路東北780號 | 500套房 | 亞特蘭大, | 鎵 | | 30342 |
(主要行政辦公室地址) | | | | | (郵政編碼) |
(404) 949-0700
根據該法第12(B)節登記的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
A類普通股,每股票面價值0.0000001美元 | CMLS | 納斯達克全球市場 |
A類普通股購買權 | 不適用 | 納斯達克全球市場 |
根據該法第12(G)節登記的證券:
無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。¨ 不是 þ
如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告,請用複選標記表示。¨ 不是 þ
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內),(1)已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 þ*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 þ*¨
請勾選註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12條b-2款中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小型申報公司”和“新興成長型公司”的定義:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型數據庫加速的文件管理器 | | ¨ | | 加速文件管理器 | | þ |
| | | |
非加速文件服務器 | | ¨ | | 規模較小的新聞報道公司 | | þ |
| | | | | | |
| | | | 新興成長型公司 | | ¨ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。¨
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第12b-2條所定義)。☐*þ
截至2023年6月30日,也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日,註冊人的非關聯公司持有的登記公司未償還的有表決權普通股和無表決權普通股的總市值約為美元(僅為本協議的目的,假設註冊人的所有高級管理人員和董事(及其各自的關聯公司)和10%或更多的股東是註冊人的關聯公司,其中一些股東經司法裁定可能不被視為關聯公司)。65.0百萬美元。
在根據法院確認的計劃分配證券後,用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。是þ*¨
截至2024年2月20日,註冊人已發行普通股16,673,700股,包括(I)。16,361,659A類普通股股份;(二)312,041B類普通股的股份。
以引用方式併入的文件
預計將在本10-K年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內提交的2024年股東年會的登記最終委託書的部分內容已通過引用納入本10-K年度報告第三部分第10、11、12、13和14項。
Cumulus Media Inc.
表格10-K的年報
截至2023年12月31日的財政年度
| | | | | | | | |
項目 數 | | 頁面 數 |
| 關於前瞻性陳述的警告性聲明 | 4 |
第I部分 |
1 | 業務 | 5 |
1A. | 風險因素 | 16 |
1B. | 未解決的員工意見 | 22 |
1C. | 網絡安全 | 22 |
2 | 屬性 | 24 |
3 | 法律訴訟 | 24 |
4 | 煤礦安全信息披露 | 25 |
第II部 |
5 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 25 |
6 | [已保留] | 27 |
7 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 27 |
7A. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 40 |
8 | 財務報表和補充數據 | 41 |
9 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 41 |
9A. | 控制和程序 | 41 |
9B. | 其他信息 | 42 |
9C. | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 42 |
第III部 |
10 | 董事、高管與公司治理 | 42 |
11 | 高管薪酬 | 42 |
12 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 42 |
13 | 某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 | 42 |
14 | 首席會計師費用及服務 | 43 |
第IV部 |
15 | 展示、財務報表明細表 | 44 |
16 | 表格10-K摘要 | 47 |
| 簽名 | 48 |
關於前瞻性陳述的警告性聲明
在本Form 10-K年度報告(本“Form 10-K”或本“報告”)中,術語“公司”、“Cumulus”、“我們”、“我們”和“我們”是指Cumulus Media Inc.及其合併子公司。
本10-K表格包含並引用了經修訂的1933年美國證券法第27A節(“證券法”)和經修訂的1934年《證券交易法》第21E節(“交易法”)所指的“前瞻性陳述”。就聯邦和州證券法而言,前瞻性陳述是除歷史事實以外的所有陳述,通常由“相信”、“考慮”、“預期”、“預期”、“繼續”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“應該”、“將”以及類似的表達方式來識別,無論是否定的還是肯定的。這些陳述包括有關Cumulus及其董事和高級管理人員對預期影響Cumulus的未來事件、財務結果和財務趨勢的意圖、信念或當前預期的陳述。
這些前瞻性陳述現在和將來可能會發生變化,並受到與我們的運營和商業環境有關的許多風險、不確定性和其他因素的影響,這些風險、不確定因素和其他因素可能會導致我們的實際結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的未來結果大不相同,這取決於各種重要因素,包括但不限於本表格10-K中第1A項“風險因素”中確定的那些因素。
可能導致實際結果與這些前瞻性陳述大不相同的因素包括但不限於:
•疲軟或不確定的經濟狀況對我們的經營結果、財務狀況和流動性的持續影響;
•我們實現了某些預期的收入結果,包括由於意外或其他非我們控制的因素或事件的結果;
•我們產生足夠現金流以償還債務和其他債務的能力,以及我們獲得資本(包括債務或股權)的能力;
•影響無線電廣播業的一般經濟或商業狀況,可能不如預期的有利,減少廣告商的支出;
•可能損害我們無形資產的市場狀況的變化以及我們無形資產的任何重大減值的影響;
•我們執行業務計劃和戰略的能力;
•我們吸引、激勵和/或留住關鍵高管和同事的能力;
•無線電廣播業內和與之的競爭加劇,以及我們應對技術變化以保持競爭力的能力;
•人口、人口統計、觀眾品味和收聽偏好的轉變;
•我們的信息技術基礎設施中斷或安全漏洞;
•當前、待決或未來的立法和法規、反壟斷考量以及待決或未來的訴訟或索賠的影響;
•監管或立法政策或行動或監管機構的變化;
•不確定的税收狀況和税率的變化;
•金融市場的變化;
•資本支出要求的變化;
•利率的變化;
•我們可能無法在任何收購或業務改善計劃方面實現任何預期的成本節約或運營協同效應,或在預期的時間段內實現這些目標; 和
•在本10-K表格和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中不時提到的、我們目前不知道的或我們目前不認為是實質性的其他風險和不確定性。
其中許多因素是我們無法控制或難以預測的,它們的最終影響可能是實質性的。我們提醒您不要過度依賴任何前瞻性陳述,這些陳述僅説明截至本10-K表格之日的情況。除非法律另有要求,否則我們不承擔任何義務來更新或改變任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
第一部分
公司概述
Cumulus Media是一家音頻優先的媒體公司,每月向超過25億人提供優質內容-隨時隨地他們想要的。 積雲媒質通過85個市場的403個擁有和運營的廣播電臺,通過高質量的本地節目吸引聽眾;通過美國最大的音頻網絡Westwood One,在超過9800個附屬電臺的9800多個附屬電臺通過美國最大的音頻網絡Westwood One,提供來自NFL、NCAA、大師賽、CNN、美聯社、鄉村音樂學院獎和許多其他世界級合作伙伴等標誌性品牌的全國性辛迪加體育、新聞、談話和娛樂節目;並通過Cumulus Podcast Network啟發聽眾,Cumulus Podcast Network是其快速增長的原創播客網絡,智能、娛樂和發人深省。Cumulus Media通過廣播和點播數字、移動、社交和語音激活平臺,以及集成的數字營銷服務、強大的影響力、全方位服務音頻解決方案、行業領先的研究和見解以及現場活動體驗,為廣告商提供個人聯繫、本地影響力和全國覆蓋。Cumulus Media是唯一一家為營銷者提供地方和全國廣告表現保證的音頻媒體公司。欲瞭解更多信息,請訪問www.umulusmedia.com。
我們是特拉華州的一家公司,成立於2018年,是2002年成立的同名特拉華州公司的繼任者。我們的前身CM Wind Down Topco Inc.(前身為Cumulus Media,Inc.,“Old Cumulus”)及其某些直接和間接子公司於2017年11月自願申請破產救濟。Old Cumulus及其債務人子公司於2018年6月4日脱離破產法第11章的破產程序,在結束業務之前,它將幾乎所有剩餘資產轉移到重組後的Cumulus Media Inc.(前身為CM Emerging Newco Inc.,現為Cumulus Media Inc.,在本文中稱為Cumulus Media Inc.)的間接全資子公司。積雲媒質或“公司”)。
收入來源
我們通過以下三個主要收入來源產生收入:
廣播電臺收入.我們的大部分收入來自向當地、地區和國家客户出售地面廣播電臺插播廣告時間。當地現貨和地區現貨廣告由Cumulus僱用的銷售人員銷售。我們擁有和運營的電視臺的全國插播廣告由我們的內部全國銷售團隊和Katz Media Group,Inc.(簡稱Katz)以外包安排的方式進行營銷和銷售。
除了當地、地區和國家的現貨廣告收入外,我們還將我們在網絡銷售市場的現有庫存貨幣化。為了有效地為我們的客户提供網絡廣告,我們通過第三方附屬公司分發內容和節目,以便接觸到更廣泛的全國受眾。通常,為了換取廣播網絡節目的廣播權,第三方附屬公司會將其廣告時間的一部分匯給我們,然後將其聚合成專注於特定人口羣體的套餐,由我們出售給我們的廣告客户,這些客户希望在全國範圍內接觸到這些人口羣體。在我們擁有、運營和附屬電視臺播出的網絡廣告由我們位於美國各地的內部銷售團隊銷售給主要是全國性和地區性的廣告商。
我們努力通過管理我們的直播廣告時間庫存,並根據供求調整價格,努力實現收入最大化。可供銷售的最佳廣告數量取決於特定廣播節目的節目格式。每個節目都有一個可用於廣告的直播庫存的一般目標水平。廣告庫存的目標水平在一天中的不同時間可能會有所不同,但往往會隨着時間的推移保持穩定。我們尋求通過在每個電臺集羣中提供廣泛的受眾人口細分來擴大我們在每個市場的廣告客户基礎,從而為潛在廣告商提供一種有效的手段來接觸到目標人口羣體。我們的廣告合同一般都是短期的。
數字收入.我們通過在我們的播客網絡、流媒體音頻網絡、網站、移動應用程序和數字營銷服務中銷售廣告和促銷機會來產生數字廣告收入。我們通過自己擁有和分發的播客網絡,在播客附近或嵌入播客中銷售優質廣告。我們還運營着美國最大的流媒體音頻廣告網絡之一,包括擁有和運營帶有數字廣告插入或模擬美國存托股份的互聯網電臺。我們在400多個當地電臺網站、移動應用程序和附屬的定製客户端微網站上銷售Display美國存托股份。此外,我們向新的和現有的廣告商銷售一系列本地數字營銷服務,如電子郵件營銷、地理定位顯示、視頻解決方案和搜索
Cumulus C-Suite產品組合中的引擎營銷,以及Boost產品套件中的網站和微網站建設和託管、社交媒體管理、聲譽管理、列表管理和搜索引擎優化。
其他收入。其他收入包括貿易和易貨交易、遠程和活動收入以及非廣告收入。 非廣告收入指收到的內容許可費用、歸屬塔樓租金收入、衞星租金收入和專有軟件許可。
戰略概述
我們專注於通過在我們運營的市場中取得領先地位,並結合我們的網絡平臺、全國規模和本地廣告客户關係來建立我們在不斷擴大的音頻領域的競爭地位,為我們所有的利益相關者創造價值。該公司尋求通過執行三個具體戰略來實現其目標:
•通過在我們的無線電臺和網絡平臺上執行一系列計劃來保持或擴大市場份額、降低成本和提高效率,從而提高經營業績,以推動產生現金流;
•在本地營銷服務和新的音頻格式(如播客和流媒體)方面拓展高增長的數字業務;以及
•優化我們的資產組合,利用機會加強我們在我們正在或可能成為領導者的市場中的地位,並退出市場或處置不支持我們目標的資產,如果我們能夠這樣做的話。
競爭優勢
我們相信,我們的成功是,未來的業績將直接與以下特徵的組合有關,這些特徵將促進我們戰略的實施:
無線電廣播行業的領先地位和新的音頻格式
目前,我們為廣告商提供訪問廣泛的端口擁有和運營的403個站點中的IO,運行時間為85米市場和其他9,800個網絡RK附屬公司每月的聽眾總數超過25億人。我們的電視臺和附屬公司覆蓋了廣泛的節目格式、地理區域和觀眾人口統計,我們通過空中、數字(包括流媒體和播客)和現場互動與觀眾互動。這種規模和多樣性使我們能夠通過廣播、數字和移動媒體以及現場活動,為廣告商提供在國家、地區和本地基礎上定製廣告活動的能力,使我們能夠有效地與其他媒體競爭,並隨時隨地吸引聽眾。
領先的數字平臺
Cumulus Podcast Network將熱情的聽眾與美國最有影響力的聲音聯繫起來。我們位居全國頂級播客網絡之列,專注於個性驅動的談話與非凡的內容創作者合作,建立全國性、多平臺的特許經營權。我們還在85個市場製作本地播客,其內容娛樂並向他們所服務的社區提供信息。我們通過我們廣泛的全國和當地廣告銷售團隊以及與演出和品牌廣告商的深厚、長期的關係來賺錢。播客廣告包括預先錄製的廣告和由為廣告商的產品提供個人代言的人才在廣播中朗讀的廣告。在一定程度上,我們的才華贏得了受眾的信任,這樣的代言可以受到聽眾的歡迎,因此對於渴望為其產品贏得新老客户的有利關注的廣告商來説,這是有價值的。我們還在美國運營着一個領先的流媒體音頻廣告網絡,包括我們擁有和運營的廣播電臺的互聯網同步廣播,這些廣播通過多個渠道(包括所有和非擁有的)分發,並通過地方、國家、網絡和節目廣告渠道賺錢。此外,我們在Cumulus C-Suite數字營銷解決方案組合中向現有和新的廣告商銷售一系列本地數字營銷服務,如電子郵件營銷、地理定位顯示和視頻解決方案、網站和微網站建設和託管、社交媒體管理、聲譽管理、列表管理以及搜索引擎營銷和優化。
覆蓋全國
作為美國最大的廣播廣告和內容提供商之一,我們提供了一個全國性的平臺,使我們能夠更有效和高效地競爭全國和網絡廣告收入。我們與NFL和NCAA的獨家廣播合作伙伴關係使我們能夠為廣告商提供全國覆蓋範圍,並有能力通過廣播、數字和現場活動提供從地方到全國的引人注目的活動。
此外,我們的全國網絡平臺提供有針對性的訪問不同的人口和年齡段,以更好地滿足我們的客户的需求。我們的銷售團隊有能力在我們擁有和運營的和/或附屬網絡中彙總廣告庫存時間,並將其劃分為專注於特定人口統計數據的套餐,這些套餐可以銷售給希望接觸到特定國家或地區受眾的國家廣告商。
多樣化的客户羣和地域組合
我們幾乎所有的收入都來自向廣泛和多樣化的客户羣銷售廣告時間,包括我們擁有廣播電臺的85個城市或“市場”的本地廣告商,以及通過我們的全國網絡和現貨廣告銷售在這些市場以外的廣告商。我們通過包括在線優惠券和各種直播和數字整合營銷計劃在內的綜合銷售方式,在全國和當地銷售我們的廣告時間。
我們的廣告曝光在廣泛的行業中高度多樣化,這減少了適用於任何特定行業或客户羣體的經濟條件的影響。按廣告量計算,我們的頂級行業細分包括專業服務、娛樂、汽車、家居產品和一般服務。我們從政治候選人、政黨和特殊利益集團獲得額外收入,特別是在各種選舉之前的偶數年。
能夠跨平臺利用內容和廣告客户關係
我們的各種內容平臺,包括當地電臺,Westwood One網絡以及我們不斷增長的播客和流媒體業務,提供多樣化的內容,以建立與聽眾的關係,並通過這些平臺獲得更廣泛的人才基礎。我們最近成功地將內容從一個平臺擴展到另一個平臺(例如從本地電臺到網絡聯合,從播客到廣播電臺),以建立受眾和貨幣化機會,並預計未來將繼續這樣做。此外,我們的本地銷售人員在一年中與客户的多次接觸通常使他們對客户的需求有一定程度的瞭解,並有能力定製活動,以幫助他們取得成功。這些互動使我們能夠通過提供額外的產品來擴大對新客户和現有客户業務目標的支持,其中最重要的是數字營銷服務,這些服務通常是對廣播購買的補充。
關注企業文化
我們相信,維持支持員工參與的企業文化一直並將繼續對我們的持續成功至關重要。我們相信,我們嚴格而系統的文化價值觀框架FORCE(專注、負責、協作和賦權)已經創造了積極的員工,他們對自己的工作和公司的進步都進行了投資,並形成了一種文化,這種文化是推動更高績效和吸引新人才的關鍵催化劑。
廣告銷售
我們的主要廣告客户類別是:
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汽車 | | 一般事務人員 | | 餐飲業 |
娛樂 | | 家居產品 | | 零售 |
金融 | | 專業服務 | | 電信/媒體 |
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每個電視臺的當地銷售人員直接從當地廣告商或間接通過廣告代理商徵求廣播和數字廣告。當我們的本地銷售客户主管與本地廣告商合作以幫助他們發展業務時,他們銷售多元化的產品,包括廣播電臺和數字產品。 我們採用分層佣金結構,讓銷售人員專注於新業務發展。我們相信,通過(1)擴大廣告客户羣,(2)適當培訓銷售人員,(3)為現有客户羣提供更高水平的服務,我們可以超越競爭對手。
Katz在全國範圍內為我們的廣播電臺向全國現場廣告客户進行廣告銷售,以換取基於廣告收入的佣金。區域銷售,我們將其定義為在我們的市場周邊地區向在我們的市場上做廣告的買家進行的銷售,通常由我們的當地銷售人員和市場經理進行。在我們尋求通過更多以客户為中心的銷售人員來增加我們的本地銷售的同時,我們尋求通過向主要的國家和地區廣告商提供特定市場和地區內的電視臺組的訪問來增加我們的國家和地區銷售,這使我們成為一個更具吸引力的平臺。
我們的網絡銷售團隊利用規模、效率和知名品牌內容,在廣泛的交付平臺上直接向全國廣告商和/或其廣告代理商銷售庫存。他們有能力在我們擁有和運營的和/或聯盟網絡中彙總廣告庫存時間,以向全國廣告商銷售,並根據銷售量,新業務開發和銷售的庫存組合進行激勵。
競爭
無線電廣播行業競爭非常激烈。我們的電臺直接與各自市場內的其他廣播電臺以及其他媒體(包括報紙、廣播電視、有線電視、雜誌、直郵和户外廣告)爭奪聽眾和廣告收入。此外,我們還與各種數字平臺和服務競爭,包括播客、流媒體音樂和其他面向聽眾和廣告商的娛樂服務,以及搜索引擎、電子商務和其他網站和基於衞星的數字廣播和音樂服務。我們無法預測現有的或新的競爭來源將如何影響我們的業績和運營結果。
我們試圖通過我們跨越各種內容平臺的廣泛產品組合來提高我們的競爭地位,這些平臺包括本地電視臺、Westwood One網絡、不斷增長的Cumulus Podcast Network、我們在美國領先的流媒體音頻廣告網絡和一系列本地數字營銷服務。我們已經成功地將內容從一個平臺擴展到另一個平臺,以建立受眾和盈利機會,並預計將繼續這樣做。我們還提供了一個全國性的平臺,使我們能夠更有效、更高效地競爭全國性和網絡廣告收入。我們的高質量廣播和播客節目,以及與NFL和NCAA的獨家廣播合作伙伴關係,使我們能夠為廣告商提供全國覆蓋範圍,並有能力通過廣播、數字和現場活動提供從地方到國家的引人注目的活動。
人力資本
我們相信,我們對文化戰略的嚴格關注激勵了我們的員工,他們對自己的工作和公司的進步都投入了資金。他們的參與不僅有助於推動更高的業績,還有助於為公司吸引新的人才。它還使我們能夠留住我們團隊中有價值的成員。我們投資於培訓和發展機會,為我們的員工提供有效的工具,充分發揮他們的潛力。此外,我們一直通過頻繁的調查和反饋機制監測我們的文化進步。這使我們能夠建立在經過驗證的實踐基礎上,同時根據需要進行調整,以實現儘可能高的員工敬業度。我們員工的高度敬業度加強了公司在挑戰出現時迅速做出反應的能力。有關我們如何使用我們的文化價值觀框架力量來保持公司專注於強大的企業文化的更多信息,請參見上面的“競爭優勢”。
作為我們對文化的關注的一部分,我們致力於促進和培育一種環境,在這種環境中,多樣性、公平和包容(Dei)結合在一起,為所有人創造一種歸屬感。提供資源以提高對環境保護問題的認識和增加對環境保護問題的學習是為我們的環境保護工作奠定基礎的核心。自2020年以來,我們一直保持着由首席執行官領導的多元化、公平和包容性指導委員會。該小組由公司高級領導團隊的六名成員組成。該委員會負責確定和領導正在進行的《上帝保佑》戰略和戰術計劃。
截至2023年12月31日,我們的員工人數為3367人,其中2464人為全職員工。在這些僱員中,約有82名僱員受到集體談判協議的保護。我們沒有經歷過集體談判協議所涵蓋的員工的任何實質性停工,總體來説,我們認為我們與員工的關係是積極的。
有時,我們會與在各自市場擁有大量忠實觀眾的各種直播名人簽訂合同。我們這樣做是為了保護我們在那些我們認為有價值的關係中的利益。失去這些人中的一人可能會導致短期內觀眾份額的損失,但我們不認為任何此類損失會對我們的財務狀況或運營業績產生實質性的不利影響。
季節性和週期性
我們的廣告收入全年不同季度不同。與廣告收入支持業務的典型情況一樣,我們的第一個日曆季度的收入通常是一年中任何季度中最低的,因為廣告通常在寒假後下降。第四個日曆季度通常會產生全年最高的收入。此外,我們的收入往往在幾年之間波動,與政治候選人、政黨和特殊利益集團在偶數年增加的廣告支出等一致。通常,這種政治支出在第四季度是最大的。
通貨膨脹率
通貨膨脹影響了我們的成本,包括但不限於人員和設備。通脹是我們業務中的一個因素,我們將繼續尋求減輕其影響的方法。我們試圖通過實施持續的流程改進解決方案來降低通貨膨脹的影響,以提高生產率和效率,從而降低成本和運營費用。
關於無線電廣播的聯邦法規
無線電廣播電臺的所有權、運營和銷售,包括授權給我們的電臺,受聯邦通信委員會(“FCC”)的管轄,該委員會根據經修訂的1934年通信法(“通信法”)的授權行事。聯邦通信委員會的其他監管職責包括:頒發建造和運營無線電臺的許可證和許可證;分配廣播頻率;決定是否批准電臺許可證所有權或控制權的變更;監管電臺的傳輸設備、運營功率和其他技術參數;制定和執行直接或間接影響電臺所有權、運營和就業做法的條例和政策;監管某些形式的無線電廣播節目的內容;以及根據《通信法》有權對違反其規則的行為處以處罰。
以下是《通信法》的某些條款以及FCC相關規則和政策(統稱為《通信法》)的簡要摘要。這一描述並不是全面的,應參考通信法、公共通知和聯邦通信委員會發布的決定,以瞭解有關聯邦監管無線電廣播電臺的性質和範圍的進一步信息。如果不遵守《通信法》的規定,可能會受到各種制裁,包括罰款和給予“短期”(少於最長期限)執照續期。對於特別嚴重的違規行為,FCC可以拒絕電臺的執照續期申請,吊銷電臺的執照,或拒絕申請者尋求獲得更多廣播財產的申請。
許可證授予和續訂
無線電廣播許可證通常一次發放和續期最長可達八年。許可證的續簽是通過向FCC提交申請來進行的,FCC需要進行審查和批准。《通信法》明確規定,電臺有權在其現有許可證到期後繼續運營,直到聯邦通信委員會對未決的續簽申請採取行動為止。拒絕執照續期申請的請願書可由利害關係方提出,包括公眾成員。最近一次無線電許可證續簽週期於2019年6月開始,於2022年4月結束。雖然我們在歷史上一直能夠續簽我們的許可證,但不能保證我們所有的許可證在未來都會續簽一個完整的期限,或者根本不能。我們無法續簽很大一部分無線電廣播許可證,可能會對我們的運營業績和財務狀況造成重大不利影響。
服務區
AM站所服務的區域由頻率、發射機功率、天線方向和土壤電導率的組合決定。為了確定AM站的有效服務區域,需要對該站的功率、工作頻率、天線方向圖及其晝夜工作模式進行評估。調頻電臺的服務範圍是由有效輻射功率、天線高度和地形綜合決定的,電臺根據這些技術參數分為八類。
每一類調頻廣播電臺都有權在高於平均地形一定高度的天線上播放一定數量的ERP。最強大的調頻廣播電臺通常是那些地理覆蓋範圍最大的電臺,它們是C類調頻電臺,其天線高度比平均地形高1,968英尺,運行時的功率相當於100千瓦(“kW”)的ERP。這些電臺通常為覆蓋一個或多個縣(可能在同一州也可能不在同一州)的大範圍區域提供服務。還有C0、C1、C2和C3類調頻廣播電臺,它們的功率和/或天線高度逐漸低於平均地形,因此地理覆蓋範圍較小。此外,B類調頻電臺的工作功率相當於50千瓦的ERP,天線高度比平均地形高492英尺。B類車站可以服務於大型大都市區及其遠郊地區。B1類空間站可以在相當於25千瓦ERP的情況下運行,天線高度比平均地形高328英尺。A類調頻電臺的工作功率相當於6千瓦的ERP,天線高度比平均地形高328英尺,通常服務於小城市或大城市的郊區。
下表列出了截至2024年2月20日,我們所有自有和運營的加油站的市場數量。
| | | | | | | | | | | | | | | | |
市場 | | 車站 | | | | | | |
德克薩斯州阿比林 | | 4 | | | | | | | | |
新墨西哥州阿爾伯克基 | | 8 | | | | | | | | |
賓夕法尼亞州艾倫敦 | | 5 | | | | | | | | |
德克薩斯州阿馬裏洛 | | 5 | | | | | | | | |
密歇根州安娜堡 | | 4 | | | | | | | | |
威斯康星州阿普爾頓/密歇根州格林灣 | | 10 | | | | | | | | |
佐治亞州亞特蘭大 | | 3 | | | | | | | | |
巴吞魯日,洛杉磯 | | 4 | | | | | | | | |
德克薩斯州博蒙特 | | 5 | | | | | | | | |
亞拉巴馬州伯明翰 | | 6 | | | | | | | | |
伊利諾伊州布魯明頓 | | 5 | | | | | | | | |
密蘇裏州博伊西 | | 6 | | | | | | | | |
紐約州布法羅 | | 5 | | | | | | | | |
南卡羅來納州查爾斯頓 | | 5 | | | | | | | | |
田納西州查塔努加 | | 4 | | | | | | | | |
伊利諾伊州芝加哥 | | 3 | | | | | | | | |
俄亥俄州辛辛那提 | | 5 | | | | | | | | |
科羅拉多州科羅拉多州斯普林斯 | | 6 | | | | | | | | |
密蘇裏州哥倫比亞市 | | 7 | | | | | | | | |
南卡羅來納州哥倫比亞 | | 5 | | | | | | | | |
哥倫布--斯塔克維爾,密蘇裏州 | | 5 | | | | | | | | |
德克薩斯州達拉斯 | | 7 | | | | | | | | |
亞利桑那州得梅因 | | 5 | | | | | | | | |
密歇根州底特律 | | 2 | | | | | | | | |
賓夕法尼亞州伊利 | | 4 | | | | | | | | |
俄勒岡州尤金市 | | 5 | | | | | | | | |
阿肯色州費耶特維爾 | | 7 | | | | | | | | |
北卡羅來納州費耶特維爾 | | 4 | | | | | | | | |
密蘇裏州弗林特 | | 5 | | | | | | | | |
南卡羅來納州佛羅倫薩 | | 8 | | | | | | | | |
阿肯色州史密斯堡 | | 3 | | | | | | | | |
加利福尼亞州弗雷斯諾 | | 5 | | | | | | | | |
英尺Walton Beach,FL | | 5 | | | | | | | | |
密歇根州大急流城 | | 5 | | | | | | | | |
賓夕法尼亞州哈里斯堡 | | 5 | | | | | | | | |
德克薩斯州休斯頓 | | 1 | | | | | | | | |
亞拉巴馬州亨茨維爾 | | 6 | | | | | | | | |
印第安納波利斯,In | | 6 | | | | | | | | |
田納西州約翰遜城 | | 5 | | | | | | | | |
堪薩斯城,密蘇裏州 | | 6 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
市場 | | 車站 | | | | | | |
田納西州諾克斯維爾 | | 4 | | | | | | | | |
Kokomo,IN | | 1 | | | | | | | | |
路易斯安那州拉斐特 | | 5 | | | | | | | | |
查爾斯湖,洛杉磯 | | 5 | | | | | | | | |
賓夕法尼亞州蘭開斯特 | | 1 | | | | | | | | |
肯塔基州列剋星敦 | | 5 | | | | | | | | |
阿肯色州小石城 | | 7 | | | | | | | | |
加州洛杉磯 | | 1 | | | | | | | | |
佐治亞州梅肯 | | 5 | | | | | | | | |
佛羅裏達州墨爾本 | | 4 | | | | | | | | |
田納西州孟菲斯 | | 4 | | | | | | | | |
明尼阿波利斯,明尼蘇達州 | | 5 | | | | | | | | |
移動,AL | | 5 | | | | | | | | |
2016年04月14日星期一上午10:00 - 14:00 | | 8 | | | | | | | | |
阿拉巴馬州蒙哥馬利 | | 6 | | | | | | | | |
芒西,In | | 2 | | | | | | | | |
密蘇裏州馬斯基貢 | | 5 | | | | | | | | |
南卡羅來納州默特爾海灘 | | 5 | | | | | | | | |
田納西州納什維爾 | | 5 | | | | | | | | |
New London,CT | | 3 | | | | | | | | |
路易斯安那州新奧爾良 | | 4 | | | | | | | | |
俄克拉荷馬城,俄克拉何馬州 | | 6 | | | | | | | | |
加利福尼亞州奧克斯納德-文圖拉/加利福尼亞州聖巴巴拉 | | 4 | | | | | | | | |
佛羅裏達州彭薩科拉 | | 5 | | | | | | | | |
伊利諾伊州皮奧裏亞 | | 5 | | | | | | | | |
密蘇裏州普羅維登斯 | | 6 | | | | | | | | |
內華達州雷諾 | | 4 | | | | | | | | |
密歇根州薩吉諾 | | 4 | | | | | | | | |
德克薩斯州鹽湖城 | | 6 | | | | | | | | |
加州舊金山 | | 6 | | | | | | | | |
佐治亞州薩凡納 | | 4 | | | | | | | | |
路易斯安那州什裏夫波特 | | 5 | | | | | | | | |
紐約州錫拉丘茲 | | 3 | | | | | | | | |
佛羅裏達州塔拉哈西 | | 4 | | | | | | | | |
俄亥俄州託萊多 | | 5 | | | | | | | | |
肯塔基州託皮卡 | | 6 | | | | | | | | |
亞利桑那州圖森市 | | 5 | | | | | | | | |
華盛頓特區 | | 2 | | | | | | | | |
New York City,NY | | 1 | | | | | | | | |
德克薩斯州威奇托瀑布 | | 4 | | | | | | | | |
賓夕法尼亞州威爾克斯-巴雷 | | 5 | | | | | | | | |
北卡羅來納州威爾明頓 | | 5 | | | | | | | | |
馬薩諸塞州伍斯特 | | 3 | | | | | | | | |
賓夕法尼亞州約克市 | | 3 | | | | | | | | |
俄亥俄州揚斯敦 | | 8 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
監管審批
《通信法》禁止在未經公平競爭委員會事先批准的情況下分配或轉讓廣播許可證的控制權。在決定是否批准廣播許可證控制權轉讓或轉移申請時,《通信法》要求聯邦通信委員會認定轉讓或轉移符合公共利益。聯邦通信委員會在作出這一決定時考慮了許多因素,包括(1)遵守限制無線電臺共同所有權或控制權的各種規則,(2)受讓人或受讓人的財務和“品格”資格(包括那些在受讓人或受讓人中持有“可歸屬”權益的當事人),(3)遵守《通信法》的外國所有權限制,及(4)遵守其他通訊法例,包括與節目編排及存檔要求有關的法例。如下面更詳細討論的,FCC還可以審查提議的分配的影響,
廣播許可證的轉讓對經濟競爭和多樣性的影響。參見第1項“商業”中的“反壟斷和市場集中考慮”。“
在我們2011年收購Citadel Broadcasting Corporation以及我們於2018年6月從第11章中脱穎而出時,我們被要求根據FCC規則將某些電臺置於剝離信託中。信託協議規定,我們必須為信託中的電臺活動的任何運營短缺提供資金,而該等電臺產生的任何超額現金流將分配給我們,直至該等電臺出售為止。於截至2023年12月31日止年度及截至2024年2月20日止年度,仍有兩個車站處於託管狀態。
所有權問題
《通信法》一般限制控制廣播許可證的公司擁有超過25%的非美國人、外國政府或非美國公司擁有或投票的股本。FCC批准了一項請願,允許我們在某些條件下擁有100%的外國投票權和/或股權。我們必須採取措施,主要根據我們對我們已知或合理應該知道的所有權信息的審查,來監控我們股東的公民身份,以建立合理的基礎,證明符合《通信法》的外國所有權限制。
通信法還一般限制個人或實體在當地市場擁有、經營或控制的無線電臺數量。2022年12月,FCC發佈了一份公告,開始對其多重所有權規則進行2022年四年一次的審查。2022年的公告正在進行中,沒有提出任何具體的建議,而是就是否應該修改FCC的當地無線電所有權規則限制徵求意見。2023年12月,FCC發佈了一份報告和命令,在沒有對無線電所有權規則進行任何重大修改的情況下完成了2018年四年一次的審查。我們無法預測FCC未來是否會改變當地的無線電所有權規則,或者任何這樣的改變會對我們的持有量產生什麼影響。
據我們所知,這些多重所有權規則不需要改變我們目前對無線電廣播電臺的所有權。通信法限制了我們未來可能在現有市場和任何新市場購買的額外電臺的數量。
由於這些多重所有權規則,如果我們的有投票權股票的購買者收購了Cumulus的“歸屬”權益(如下所述),如果該購買者還擁有其他無線電廣播電臺的歸屬權益,則該購買者可能會違反通信法,具體取決於這些電臺的數量和位置。這種購買者在其可能投資的其他公司中也可能受到限制,只要這些投資產生可歸屬的利益。如果我們的股東之一違反了任何這些所有權規則,我們可能無法從FCC獲得開展廣播電臺業務所需的一項或多項授權,也可能無法獲得FCC對未來某些收購的同意。
聯邦通信委員會一般通過考慮個人或實體持有的“歸屬”權益來適用其多重所有權規則。除某些例外情況外,如果個人或實體是擁有某家廣播電臺的公司的高級管理人員、董事、合夥人、股東、成員或在某些情況下是債務持有人,則該個人或實體將被視為持有該電臺的歸屬權益。如果一項權益是可歸屬的,聯邦通信委員會將持有該權益的個人或實體視為所涉電臺的“所有者”,因此,在確定是否遵守聯邦通信委員會的所有權規則時,該權益歸於該人。
就一家公司而言,直接或間接持有該公司5%或以上有表決權股票(保險公司、投資公司、銀行信託部門和某些其他僅出於投資目的持有此類股票的“被動投資者”為20%或以上)的高級管理人員、董事和個人或實體通常被歸於該公司擁有的媒體的所有權,除非該公司有一個股東擁有該公司50%以上的有表決權股票。如下文所述,參與LMA或聯合銷售協議(“JSA”)也可能產生歸屬權益。見第1項“業務”中的“當地營銷協議”和“聯合銷售協議”。
對於合夥企業(或有限責任公司),普通合夥人(或管理成員)的利益是可歸屬的。下列利益一般不能歸因於:(1)尚未行使的債務工具、無投票權股票以及用於有表決權股票的期權和認股權證、合夥企業權益或成員權益;(2)有限合夥人或有限責任公司成員權益,其中(A)有限合夥人或成員並未“實質性地參與”合夥企業或有限責任公司與媒體有關的活動,以及(B)有限合夥協議或有限責任公司協議通過列入具體條款,明確將有限合夥人或成員與這種重大參與隔離;以及(3)持有的股份少於公司有表決權股票的5%,除非在這種情況下,持有的股票或其他股權,不論是否有表決權,亦不論是否絕緣,及/或債務權益,合共構成更多
廣播電臺“企業價值”的33%以上,包括股權和債務資本總額,以及無投票權的股東或股權持有人/債務持有人在同一市場中的另一家電視臺擁有歸屬權益,或提供該持有人持有此類股權、股權或債務權益的實體擁有的電視臺節目的15%以上)。
編程和運營
《通信法》要求廣播商為“公共利益”服務。為了履行這一義務,FCC規則和政策要求廣播公司提供對社區問題、需求和利益做出反應的節目,並保持某些記錄,以證明這種反應。FCC規則要求每個無線電廣播公司在每個季度結束時在其公共檢查文件中放置一份清單,以確定重要的社區問題以及該無線電廣播公司在上一季度為解決這些問題而使用的節目。電臺公共檢查文件保存在FCC可公開訪問的在線數據庫中,電臺許可證持有人被要求將所需信息上傳到各自的文件中。
聽眾對電臺節目的投訴可以隨時提出,FCC將在提出投訴時和與許可證持有人的續簽申請有關的情況下考慮這些投訴。FCC規則還要求廣播機構在招聘人員時提供平等就業機會,在發佈就業機會廣告時遵守某些程序,在其網站上提供有關就業機會的信息(如果他們有的話),並保存關於他們遵守平等就業機會規則的某些記錄。聯邦通信委員會將受理有關廣播持牌人未能遵守平等就業機會規則的個人投訴,並對廣播持牌人遵守平等就業機會規則的情況進行隨機審計。我們已經接受了無數次平等就業機會的審計。到目前為止,這些審計都沒有披露任何會對我們的現金流、財務狀況或運營產生重大不利影響的重大違規行為。電視臺還必須遵守《通信法》中規範各種其他活動的規定,包括政治廣告、播放淫穢或不雅節目、確定贊助商身份、轉播競賽和彩票以及技術操作(包括限制無線電頻率輻射)。
我們正在並一直受到聽眾投訴和FCC在各種問題上的執法行動的影響。雖然到目前為止,這些投訴或行動都沒有對我們的現金流、財務狀況或整體運營產生重大不利影響,但我們無法預測未來的任何投訴或行動是否會對我們的現金流、財務狀況或運營產生重大不利影響。
本地營銷協議
廣播電臺不時簽訂本地營銷協議(“LMA”)。在典型的LMA中,電臺的持牌人向提供在該廣播時間內廣播的節目的一方提供在其電臺上的廣播時間,並收取費用和費用補償,並從在該節目期間播出的廣告中收取收入。LMA必須遵守反壟斷法和通信法,包括要求持牌人必須保持對電臺的獨立控制,特別是對其人員、節目安排和財務的控制。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,該公司沒有運營LMA下的任何車站。
根據FCC的所有權規則,一家電視臺每週超過15%的節目時間在其市場上的另一家電視臺進行經紀,將被視為在經紀電臺中擁有歸屬所有權權益。因此,一家廣播電臺不得簽訂LMA,允許其在同一市場上安排另一家電臺每週節目時間的15%以上,而根據FCC的多重所有權規則,該電臺不能擁有該市場。
聯合銷售協議
電臺不時訂立聯合銷售協議(“JSA”)。典型的JSA授權一方或一家電視臺出售另一家電視臺的廣告時間,並保留出售該播出時間的收入,以換取向出售播出時間的電視臺定期付款(可能包括出售播出時間所得收入的一部分)。與LMA一樣,JSA必須遵守反壟斷法和通信法,包括要求持牌人必須對電臺保持獨立控制,特別是對其人員、節目和財務的控制。
根據FCC的所有權規則,一家電臺在同一市場上銷售另一家電臺每週廣告時間的15%以上,將歸於該另一家電臺的所有權。因此,如果FCC的所有權規則否則將禁止這種共同所有權,則一家廣播電臺不能與同一市場上的另一家廣播電臺擁有JSA。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日,本公司不根據任何JSA運營。
內容、許可證和版税
每當我們播放音樂作品時,我們必須向歌曲作曲家和出版商支付版税。這些音樂作品的版權所有者通常依賴於被稱為表演權組織(“PRO”)的中間人與版權使用者談判公開表演其作品的許可證,根據此類許可證收取版税並將其分發給版權所有者。我們獲得了美國三大專業機構的公開演出許可證,並向其支付許可費,它們是美國作曲家、作者和出版商協會(“ASCAP”)、廣播音樂公司(Broadcast Music,Inc.)(“BMI”)和SESAC,Inc.(“SESAC”)。不能保證某個詞曲作者或出版商將繼續與ASCAP、BMI或SESAC保持聯繫,也不能保證不會出現更多的專業人士。此外,專業人員不時根據各自的許可證對版税支付進行審計,這可能導致我們被要求支付額外的版税。
2013年,一個新的PRO成立,名為全球音樂版權(“GMR”)。GMR已獲得某些版權的權利,並正在尋求與廣播電臺就其曲目中的歌曲談判個別許可協議。GMR和無線電音樂許可證委員會,公司。代表許多美國廣播電臺與專業人士談判音樂許可費的RMLC(“RMLC”)相互提起了反壟斷訴訟。在訴訟未決期間,本公司通過臨時許可證訪問GMR的歌曲庫,隨後於2021年7月與GMR訂立長期許可協議。於二零二二年一月,RMLC與GMR就訴訟達成和解。根據該和解協議,GMR向沒有與GMR簽訂長期協議的廣播電臺提供了簽訂RMLC談判的長期許可證協議的機會。儘管如此,大量音樂作品版權擁有人退出三個已成立的專業人士計劃,或未來出現一個或多個額外的專業人士計劃,可能會影響,並在某些情況下增加我們的版税率和談判成本。
聯邦法律規定,地面廣播電臺的所有者,如積雨雲運營的電臺,一般不需要向錄音製品版權持有人,如錄音藝術家和唱片公司,支付關於這些電臺廣播的錄音製品的版税。美國國會不時提出立法,要求廣播電臺支付這種版税。我們無法保證該等法例不會在未來某個時候頒佈成為法律,亦無法保證該等為廣播錄音製品支付特許權使用費的責任對我們的經營業績、現金流量或財務狀況的影響。我們確實向我們根據法定許可通過數字流媒體平臺分發的錄音的版權持有人支付版税,通過向Sound Exchange付款,該組織由版權版税委員會指定,根據該法定許可收集和分發版税。Sound Exchange會不時對此類特許權使用費進行審計,這可能會導致我們被要求支付額外的特許權使用費。
反壟斷與市場集中度考量
國會和聯邦通信委員會不時地考慮,並可能在未來考慮和通過,新的法律,法規和政策,涉及各種各樣的問題,可能直接或間接地影響我們的廣播電臺的運營,所有權或盈利能力,導致我們的廣播電臺的觀眾份額和廣告收入的損失,或影響我們收購其他電臺或為此類收購提供資金的能力。
無線電廣播電臺的所有權需要FCC許可證,並且根據FCC的某些規則,實體在給定市場中可以擁有的無線電臺數量受到限制。在某些情況下,這些FCC所有權規則可能會限制我們或我們的競爭對手可以擁有或運營的電臺數量,或者可能會限制潛在的新市場進入者。然而,FCC的所有權規則可能會在未來改變,以減少他們目前提供的任何保護。我們也無法預測FCC或國會未來可能考慮的其他事項,例如無線電版税法案,我們也無法提前評估任何這些建議或變化的實施可能對我們的業務產生的影響。
未來潛在的收購,只要符合規定的規模門檻,將受到適用的等待期和司法部(DoJ)或聯邦貿易委員會(FTC)根據哈特-斯科特-羅迪諾法案(HSR Act)可能進行的審查,這兩個部門都可以要求或以其他方式決定評估一項交易,以確定該交易是否應受到聯邦反壟斷法的挑戰。如果被收購站點的收購價格或公平市場價值為1.11億美元或更高,交易通常受高鐵法案的約束;然而,聯邦貿易委員會最近宣佈將高鐵交易規模門檻提高到1.195億美元,將於2024年3月6日生效。根據高鐵法案不需要報告的收購,在完成之前或之後,仍可由美國司法部或聯邦貿易委員會根據反壟斷法進行調查。在擬議的收購完成之前或之後的任何時候,美國司法部或聯邦貿易委員會都可以根據反壟斷法採取其認為必要的行動,包括尋求禁止收購或尋求剝離所收購的業務或我們的某些其他資產。美國司法部審查了許多潛在的廣播電臺收購,其中一家運營商提議在其現有市場或
在新的市場上有多家電視臺,並對許多此類交易提出了挑戰。其中一些挑戰導致了同意法令,要求出售某些電臺、終止LMA或其他救濟。總體而言,美國司法部對廣播合併和收購進行了更嚴格的審查,導致當地市場份額超過當地廣播廣告收入的35%,這取決於格式、信號強度和其他因素。2023年12月,美國司法部和聯邦貿易委員會發布了合併指南,除其他外,採用了一項可推翻的假設,即導致一家公司擁有超過30%的市場份額的合併,以及其他因素,將損害競爭。然而,沒有精確的數字規則,導致收入份額超過35%的某些交易沒有受到挑戰,而其他某些交易可能會根據其他標準受到挑戰,例如一個或多個人口羣體中的受眾份額以及收入份額的百分比。
預計司法部將繼續以這種方式執行反壟斷法,而且不能保證未來的合併、收購和資產剝離不會成為司法部或聯邦貿易委員會調查或執法行動的對象。同樣,不能保證司法部、聯邦貿易委員會或聯邦通信委員會不會禁止此類合併、收購和剝離,要求進行重組,或在適當的情況下,要求我們剝離我們在特定市場已經擁有的電臺或剝離特定的業務。此外,在某些情況下,私人當事人可以提起法律訴訟,根據反壟斷法對合並、收購或剝離提出質疑。
作為審查某些電臺收購的一部分,美國司法部公開表示,它認為,在《高鐵法案》下的等待期屆滿之前,根據LMA、JSA和其他類似協議開始運營,這些協議通常與無線電臺所有權轉讓和轉讓有關,這可能違反《高鐵法案》。對於受《高鐵法案》規定的等待期限制的收購,在等待期屆滿或終止之前,我們不會開始根據LMA、JSA或類似協議收購的任何受影響車站的運營。
不能保證美國司法部或聯邦貿易委員會未來針對潛在交易採取的實際、威脅或可能的行動不會對我們在未來任何時候達成或完成各種交易或運營任何收購的電臺的能力產生實質性的不利影響。
關於我們的執行官員的信息
下表列出了截至2024年2月20日有關我們高管的某些信息:
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名字 | | 年齡 | | 職位 |
瑪麗·G·伯納 | | 64 | | 總裁和首席執行官 |
弗朗西斯科·J·洛佩茲-巴爾博亞 | | 63 | | 執行副總裁總裁,首席財務官 |
理查德·S·丹寧 | | 57 | | 常務副祕書長、總法律顧問總裁 |
科林·R·瓊斯 | | 37 | | 執行副總裁總裁,企業戰略與發展,以及Westwood One的總裁 |
戴夫·米爾納 | | 55 | | 運營部的總裁 |
鮑勃·沃克 | | 63 | | 運營部的總裁
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瑪麗·G·伯納是我們的總裁兼首席執行官(“首席執行官”)。伯納女士最初是在我們2015年的年度股東大會上當選為董事會成員的。在2015年10月被任命為首席執行官之前,伯納女士自2012年9月以來一直擔任雜誌媒體行業的非營利性行業協會-雜誌媒體協會的總裁兼首席執行官。2007年至2011年,她擔任讀者文摘協會首席執行官。在此之前,從1999年11月到2006年1月,她領導仙童出版公司,先是擔任總裁兼首席執行官,然後是仙童的總裁和康泰納仕的高管。她還在《魅力》和《電視指南》擔任過領導職務。伯納女士曾在多個行業和非營利組織的董事會任職。伯納女士獲得了聖十字學院的文學學士學位。
弗朗西斯科·洛佩斯-巴爾博亞是我們的執行副總裁、首席財務官總裁(“首席財務官”)。洛佩茲-巴爾博亞先生於2020年3月加入本公司。在加入本公司之前,洛佩茲-巴爾博亞先生於2015年至2018年在服務於拉美裔美國的領先媒體公司Univision Communications Inc.(“Univision”)擔任執行副總裁總裁兼首席財務官。他在媒體領域擁有豐富的經驗;在加入Univision之前,Lopez-Balboa先生是一名投資銀行家,在電信、媒體和技術(TMT)公司工作。洛佩茲-巴爾博亞曾在高盛公司擔任董事董事總經理20多年,最後一次領導該公司的TMT投資級債務融資業務。洛佩茲-巴爾博亞先生的職業生涯始於美林公司的投資銀行資本市場部。洛佩茲-巴爾博亞先生目前是聯合租賃公司(紐約證券交易所代碼:URI)的董事會成員,也是該公司的審計和
薪酬委員會..。洛佩茲-巴爾博亞先生是哥倫比亞大學本科生學院訪客委員會的榮譽理事,也是馬薩諸塞州南伯勒聖馬克學校金融和投資委員會的理事和成員。洛佩茲-巴爾博亞先生擁有哈佛大學的MBA學位和哥倫比亞大學的經濟學學士學位。
理查德·S·丹寧是我們的常務副總裁,總法律顧問兼祕書長。在2002年2月加入本公司之前,丹寧先生是位於亞特蘭大的DL&A公司業務部門的Dow,Lohnes&Albertson,PLLC(“DL&A”)的律師,就各種公司和交易事宜向多家媒體和通信公司提供諮詢。丹寧先生還在DL&A的華盛頓特區辦事處工作了四年,在FCC之前的監管程序方面擁有豐富的經驗。丹寧先生自1991年以來一直是賓夕法尼亞州律師協會的成員,自1993年以來一直是哥倫比亞特區律師協會的成員,自2000年以來一直是佐治亞州律師協會的成員。他畢業於喬治華盛頓大學國家法律中心。
科林·R·瓊斯是我們的執行副總裁,企業戰略與發展部的總裁和韋斯特伍德的總裁。在這一職位上,他負責監督公司的戰略舉措、投資者關係和公司發展,並領導我們的廣播網絡Westwood One、Cumulus Podcast Network以及我們的日常交易和電子商務平臺IncentRev/Sweet Deals。Mr.Jones於2024年1月開始擔任韋斯特伍德一號的總裁,2011年11月加入公司,擔任企業戰略與發展部董事。在2011年加入Cumulus Media之前,Mr.Jones曾在麥格理資本和阿根廷集團擔任投資銀行職務。他目前擔任全國廣播公司協會的無線電委員會主席,他之前擔任過無線電音樂許可委員會的副主席。Mr.Jones在杜克大學獲得經濟學理學學士學位。
戴夫·米爾納是我們的總裁,自2021年7月開始運營。 在這一職位上,他領導着我們龐大的市場組合的運營。米爾納於2014年12月加入Cumulus Media,擔任西部地區運營高級副總裁。在加入Cumulus Media之前,他是艾哈特薩克拉門託市場的總裁/市場經理。在他30年的廣播生涯中,其他關鍵職位包括舊金山Entercom銷售副總裁總裁以及Clear Channel Portland。他獲得了俄勒岡大學的學士學位。
鮑勃·沃克是我們的總裁,自2021年7月開始運營。在這一角色中,Bob的職責是負責尼爾森音頻(“Nielsen”)使用Diary方法衡量受眾的絕大多數市場,或者尼爾森沒有衡量受眾的較小市場。他也是公司節目辦公室的聯席主管。沃克於2013年1月加入Cumulus,擔任品牌解決方案公司的高級副總裁。在加入Cumulus之前,Walker先生是天氣頻道執行副總經理總裁,負責有線電視網絡。1988年,沃克先生在亞特蘭大的WXIA-TV開始了他在甘尼特(現為泰格納)的職業生涯,並在甘尼特工作了近22年,最終成為總裁總經理。沃克於1982年在安達信丹佛辦事處開始了他的職業生涯。他在科羅拉多大學博爾德分校獲得工商管理和管理學學士學位。
可用信息
公司向美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站,其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息,網址為http://www.sec.gov.我們的網站地址是Www.Cumulusmedia.com。我們網站上的信息並非以引用的方式併入,也不是我們向美國證券交易委員會提交或提交的本報告或任何報告的一部分。在我們的網站上,我們在提交給美國證券交易委員會的文件提交後,在合理可行的範圍內儘快免費提供我們最新的10-K表格年度報告、後續的季度報告、我們的委託書和其他信息。您可以通過我們的網站訪問我們的美國證券交易委員會備案文件,方法是點擊“投資者”選項卡下的“美國證券交易委員會備案”部分。
您應該仔細考慮下面描述的風險以及本報告中包含的所有信息。以下所述的風險和不確定因素並不是公司面臨的唯一風險和不確定因素。公司目前不知道或公司目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能損害公司的業務運營。如果這些風險中的任何一個發生,公司的業務、財務狀況和經營結果都可能受到影響。下文討論的風險還包括前瞻性陳述,公司的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的大不相同。有關進一步信息,請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。
經營風險
金融和經濟狀況持續不確定。包括通貨膨脹在內,可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。
較長期的金融及經濟狀況仍然不明朗,持續或惡化的情況,包括長期或加劇的通脹發展,可能會降低消費者的信心,並對我們的業務、經營業績及/或財務狀況產生不利影響。如果消費者信心下降,這種下降可能會對我們的廣告客户的業務和他們的廣告預算產生負面影響。此外,動盪的經濟狀況可能會對我們的行業或在我們電臺做廣告的客户的行業產生負面影響,導致廣告銷售額下降。此外,任何政府或監管機構為穩定經濟或金融市場而採取的行動也有可能達不到預期效果。除了這些金融和經濟發展對我們的業務或運營結果產生的任何負面直接影響外,其中一些行動可能會對我們所依賴的金融機構、資本提供者、廣告商或其他消費者產生不利影響,包括獲得支持我們業務所需的未來資本或融資安排。我們無法獲得數額和有時必要的資金,可能會使我們更難或不可能履行我們的義務或以其他方式採取符合我們最大利益的行動。
我們業務的成功依賴於廣告收入,廣告收入是季節性和週期性的,也會因許多因素而波動,其中一些因素是我們無法控制的。
我們的主要收入來源是廣告銷售。我們銷售廣告的能力取決於其他因素,其中包括:
•站所在地區和全國的經濟狀況;
•國家和地方對廣播和數字廣告的需求;
•我們節目的受歡迎程度;
•我們的空間站所在地區的人口結構變化;
•地方和國家廣告價格波動,這可能受到節目的可用性、節目的受歡迎程度以及商業廣告的相對供求情況的影響;
•我們的銷售組織的能力和效率;
•我們的競爭對手的活動,包括來自其他基於廣告的媒體的競爭加劇;
•廣告商出於任何原因撤回或推遲計劃的廣告支出的決定;以及
•其他我們無法控制的因素。
我們的運營和收入也往往具有季節性,第一季度的收入通常較低,第二季度和第四季度的收入通常較高。這種季節性因素導致並可能繼續導致我們季度經營業績的變化。該等變動可能對我們現金流量的時間產生重大影響。此外,我們的收入往往在不同年份之間波動,這與政治候選人、政黨和特殊利益集團在偶數年增加廣告支出等因素相一致。
我們的無線電網絡失去加盟協議可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們有超過9,800個廣播電臺隸屬於我們的Westwood One網絡。Westwood One從其附屬電臺接收廣告庫存,其形式可以是指定時間段內的獨立廣告時間,也可以是其無線電網絡插入其節目的商業廣告。此外,主要是關於衞星廣播提供商,我們收取提供此類節目的費用。Westwood One失去網絡加盟協議可能會減少我們可供出售的廣告庫存和我們網絡節目的觀眾,從而對廣告商的吸引力產生不利影響。以較不利的條款續訂此類協議也可能通過減少廣告收入或增加費用對我們的經營業績產生不利影響。
我們的信息技術基礎設施的中斷或安全漏洞可能會干擾我們的運營,危及客户信息,並使我們承擔責任,可能會導致我們的業務和聲譽受損。
任何影響我們或我們的第三方服務提供商在內部或外部託管的系統的內部技術錯誤或故障,或我們所依賴的技術基礎設施和數據訪問(如電力、電信或互聯網)的任何中斷,都可能擾亂我們的業務運營。我們的第三方服務提供商的技術或數據的任何個別、持續或反覆故障或中斷都可能對我們的運營產生負面影響,並導致成本增加或收入減少。我們的技術系統和相關數據以及我們的第三方提供商的技術系統和相關數據也可能
易受我們無法控制的事件造成的各種中斷源的影響,包括自然災害、恐怖襲擊、電信故障、計算機病毒、黑客、勒索軟件或其他網絡安全威脅,以及其他信息安全問題。雖然我們已制定並繼續投資於技術安全措施和災難恢復計劃,但這些措施可能不足以或無法正確實施,以防止業務中斷及其對我們業務聲譽的不利財務影響和後果。
此外,作為我們日常業務運營的一部分,我們可能會收集和存儲有關廣告商、供應商或其他業務合作伙伴和員工的數據。存儲、處理和維護此類信息的網絡和系統的安全運行對我們的業務運營和戰略至關重要。因黑客的網絡安全事件或因員工錯誤或瀆職行為導致的違規行為而導致的我們技術系統的任何危害都可能導致丟失、披露、盜用或訪問製造商、供應商、經銷商、聽眾或業務合作伙伴的信息。任何此類丟失、披露、盜用或訪問可能導致法律索賠或訴訟、重大責任或保護個人信息隱私的法律規定的監管處罰,擾亂運營並損害我們的聲譽,任何或所有這些都可能對我們的業務產生重大不利影響。
儘管我們有系統和流程來防範與這些事件(包括網絡安全事件)相關的風險,但根據事件的性質,這些保護措施可能並不充分。此外,由於網絡安全威脅中使用的技術經常變化,並且在針對目標發起攻擊之前可能無法識別,因此我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。一個事件可能在發生很久之後才被發現,在發現之後的相當長一段時間內,其嚴重性和潛在影響可能無法完全瞭解。我們過往曾經歷有針對性的網絡安全威脅及事件,導致未經授權人士進入我們的若干信息系統,然而,我們並不知悉任何事件對我們的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響,且無法保證我們日後不會經歷可能重大的事件。
我們依賴於關鍵人員。
我們的業務現時及預期將繼續由少數主要管理及營運人員管理,而失去一名或多名該等人士可能會對我們的業務造成重大不利影響。我們相信,我們未來的成功將在很大程度上取決於我們吸引和留住高技能和合格人才的能力,以及有效培訓和管理我們的員工基礎。儘管我們已與部分主要管理人員訂立僱傭及其他留任協議,當中包括限制彼等在特定情況下與我們競爭的能力的條文,但我們不能保證,倘於法庭上受到質疑,所有該等限制將予以執行。
我們還不時與在各自市場和Westwood One網絡內擁有大量忠實觀眾的直播名人簽訂協議,以保護我們在我們認為有價值的關係中的利益。失去這些人物中的一個或多個可能會導致在該特定市場的受眾份額的損失,這反過來又可能對該特定市場的收入產生不利影響。
行業風險
我們在競爭非常激烈的商業環境中運營,評級或市場份額的下降將對我們的收入產生不利影響。
我們在一個競爭激烈的行業中運營,我們可能無法保持或增加我們目前的收視率和廣告收入。我們每個電視臺和數字產品的成功在很大程度上取決於我們可以收取的廣告費用,而廣告費用又取決於(其中包括)收視率、當地廣告競爭對手的數量以及各個市場對廣告的整體需求。這些條件可能會發生變化,並且非常容易受到微觀和宏觀經濟條件的影響。
收視率和市場份額波動,特定市場的任何不利變化都可能對收視率產生重大不利影響,從而對位於該市場或數字產品的電臺的收入產生重大不利影響。
雖然我們已經在我們的許多市場與其他具有類似節目格式的電視臺競爭,但如果出現以下情況,我們的任何一家電視臺都可能遭受收視率或收入下降,並可能需要增加促銷和其他費用,因此可能會減少經營業績:
•市場上另一間電臺將其節目形式改為與我們電臺類似的形式或展開積極的宣傳活動;
•一個新的電臺將採用競爭性的形式;
•我們面臨來自非廣播來源的廣告收入競爭加劇,包括亞馬遜、Facebook和谷歌等大型在線廣告平臺;
•人口、人口統計、觀眾口味和收聽偏好或我們無法控制的其他因素髮生變化;
•現有競爭對手將加強其業務;或
•我們的任何一個或所有電視臺因任何其他原因而無法保持或增加廣告收入或市場份額。
同樣,我們的數字產品繼續面臨來自類似產品和格式的競爭,並可能受到基於多種因素的收視率或收入下降的影響,包括但不限於人口、人口統計、觀眾口味和收聽偏好的變化或我們無法控制的其他因素。
一些競爭的媒體公司規模更大,擁有比我們更多的財務和其他資源,這可能為他們提供與我們競爭的某些優勢。此外,聯邦通信委員會未來對所有權規則的任何放鬆都可能消除現有的障礙,以防止其他媒體公司在我們的市場上購買廣播電臺。由於上述所有原因,無法保證競爭環境不會影響我們,以及我們的任何一家或所有電視臺將能夠保持或增加廣告收入市場份額。
為了保持競爭力,我們必須繼續對技術、服務和標準的迅速變化作出反應。我們未能及時或適當地應對任何此類變化可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。
無線電廣播業受制於技術變革、不斷髮展的行業標準以及其他媒體技術和服務的出現,我們與這些技術和服務爭奪聽眾和廣告收入。我們可能沒有足夠的資源來獲取和部署其他技術,或創建或引入可以與這些其他技術有效競爭的新服務。其他科技或規管上的改變所帶來的競爭,可能會對我們以至整個電臺廣播業造成重大的不利影響。已經開發了各種其他音頻技術和服務,這些技術和服務競爭傳統上花費在無線電廣告上的聽眾和廣告費,包括:
◦個人數字音頻和視頻設備(例如智能手機、平板電腦);
◦衞星提供的數字廣播服務,提供眾多的節目頻道,如天狼星衞星廣播;
◦互聯網內容提供商、互聯網廣播電臺(如Spotify和Pandora)、有線系統、直播衞星系統和其他數字音頻廣播格式的音頻節目;
◦低功率調頻廣播電臺,這是非商業調頻廣播電臺,服務於小,局部地區;
◦允許用户延遲收聽節目並快進播放節目和/或廣告的應用程序(例如播客);以及
◦搜索引擎和電子商務網站,其收入的很大一部分來自廣告收入,如谷歌,Facebook和Yelp。
這些或其他新技術有可能改變廣告商最有效地接觸目標受眾的方式。我們無法預測這些或其他技術或監管變化所引起的競爭對整個無線電廣播業可能產生的影響。
金融風險
我們的負債水平和某些條款可能會對我們的財務狀況產生不利影響,並削弱我們經營業務的能力。
我們的債務協議包含許多重要的契約,這些契約可能會對Cumulus的業務運營能力產生不利影響,並對其流動性產生重大影響,因此可能對Cumulus的運營結果產生不利影響。這些契約限制(除某些例外情況外)Cumulus在以下方面的能力:產生額外債務;授予留置權;完善合併、收購、合併、清算和解散;出售資產;進行投資、貸款和墊款;對附屬和其他重大債務工具進行付款和修改;與關聯公司達成交易;完成售後回租交易;達成對衝安排;允許第三方管理其電臺,並出售幾乎所有電臺的節目或廣告;向第三方轉讓或轉讓FCC許可證;以及改變其業務線。
違反我們債務協議中的任何契約或義務,如果沒有以其他方式放棄或修改,可能會導致協議下的違約,並可能引發這些義務的加速。我們債務的任何違約都可能對Cumulus的財務狀況、經營業績和償還債務的能力產生不利影響。
我們已經註銷,並可能在未來被要求註銷我們FCC許可證的很大一部分公允價值,這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
截至2023年12月31日,我們的FCC許可證佔我們資產的51.5%。會計準則編纂(“ASC”)主題350要求我們每年,如果適當,更頻繁地在臨時基礎上,無形資產-商譽和其他(“ASC 350”),以評估我們的FCC廣播許可證的公允價值,以確定這些資產的賬面價值是否減值。估計這些資產的公允價值需要作出重大判斷,包括估計未來現金流、短期和長期收入增長,以及確定適當的貼現率等假設。在截至2023年12月31日的年度內,我們在FCC許可證上記錄了總計6,450萬美元的減值費用,該費用記錄在我們綜合經營報表的無形資產減值中。未來的減值審查可能會導致額外的減值費用。任何此等減值費用均可能對本公司所記錄期間的財務業績造成重大不利影響。
我們的應收賬款面臨信用風險。在經濟狀況不確定的時期,這種風險會加劇。
我們未付的應收賬款不包括抵押品或信用保險。雖然我們有監控和限制應收賬款信用風險的程序,這種風險在經濟狀況不明朗的時期會增加,但不能保證此類程序將有效地限制我們的信用風險,使我們能夠避免可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響的損失。我們還保留準備金,以彌補部分應收賬款的不可收回。不能保證這樣的壞賬準備金將是充足的。
我們是一家控股公司,沒有實質性的獨立資產或業務,我們依賴我們的子公司獲得現金。
我們是一家控股公司,除了對子公司的投資外,沒有任何實質性的獨立資產或業務。由於我們是一家控股公司,我們依賴子公司向我們支付股息、分配、貸款或預付款來為我們的義務提供資金。根據我們子公司運營所在司法管轄區的適用法律,這些付款可能會或可能會受到限制。我們子公司的付款也取決於子公司的收益。如果我們無法從子公司獲得足夠的資金來為我們的義務提供資金,我們的財務狀況和履行義務的能力可能會受到不利影響。
法律和監管風險
廣播業受到廣泛而不斷變化的聯邦法規的約束。
根據《通信法》,無線電廣播業受到聯邦通信委員會的廣泛管制。我們需要從FCC獲得許可證才能運營我們的電臺。許可證的發放期限通常為八年,並可續期。雖然絕大多數FCC電臺許可證都會定期續簽,但我們不能向您保證,FCC會批准我們現有或未來的續簽申請,或者續簽不會包括非常規條件。不續簽或有條件續簽我們的一個或多個許可證可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們還必須遵守聯邦通信委員會關於我們電臺所有權和運營的廣泛法規和政策。FCC法規限制了持牌人可以在一個市場擁有的電臺數量,這可能會限制我們收購對我們的整體財務業績或特定市場的財務業績具有實質性影響的電臺的能力。
FCC還要求無線電臺遵守某些技術要求,以限制兩個或更多無線電臺之間的幹擾。儘管有這些限制,但如果另一個電臺不當幹擾我們其中一個電臺的運營,或者另一個無線電持牌人可以向FCC投訴我們的一個電臺不適當地幹擾該持牌人的電臺,可能會出現爭議。不能保證FCC可能會如何解決這樣的爭端。FCC的這些規定和其他規定可能會隨着時間的推移而發生變化,我們不能向您保證這些變化不會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
數字媒體業務的立法和監管,包括隱私和數據保護制度,可能會產生意想不到的成本,使我們因合規失敗而受到執法行動,或者導致我們改變我們的數字媒體技術平臺或商業模式。
美國和外國政府已經頒佈、考慮或目前正在考慮與數字廣告有關的立法或法規,例如,包括與在線收集和使用匿名用户數據有關的法規
以及唯一設備識別符,例如互聯網協議地址(“IP地址”)、唯一移動設備識別符或地理位置數據以及其他隱私和數據保護法規。此類立法或法規可能會影響在線交易的成本,並可能減少對我們數字解決方案的需求,或者以其他方式損害我們的數字業務。例如,各種各樣的國家、國家和國際法律法規適用於個人數據的收集、使用、保留、保護、披露、轉移和其他處理。雖然我們採取措施保護我們在業務運營中收集、使用和披露的信息的安全,但此類措施並不總是有效的。數據保護和與隱私相關的法律法規正在演變,可能會導致監管和公眾審查不斷加強,執法和制裁水平不斷升級。此外,這些法律和法規的解釋和應用可能在不同的司法管轄區之間不一致,並可能與其他規則或我們的商業慣例相沖突。如果我們未能或被認為未能遵守美國聯邦、州或國際法律,包括有關隱私、數據安全或消費者保護的法律和法規,可能會導致政府實體、消費者或其他人對我們提起訴訟。任何此類訴訟都可能迫使我們花費大量資金為這些訴訟辯護,分散我們的管理層的注意力,導致罰款或要求我們支付鉅額金錢損失,損害我們的聲譽,對我們的服務需求產生不利影響,增加我們的業務成本,或以其他方式導致我們改變業務做法,或限制或抑制我們運營或擴展數字業務的能力。
FCC一直在嚴格執行其規章制度,包括猥褻、贊助商身份識別和緊急警報系統(EAS)規則,違反這些規則可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
本公司須遵守多項規章制度,以規範其電臺的運作,而這些規章制度可能不時改變。作為對違規行為的迴應,FCC可能會處以罰款,縮短執照續期期限,或者在極少數情況下未能續簽執照。電臺和聯邦通信委員會在發佈罰款和其他處罰的命令之前尋求解決涉嫌違反規則的情況也並不少見,但這種和解或同意法令通常會導致電臺所有者向聯邦通信委員會支付款項。公司過去一直受到FCC處罰,儘管公司努力防止違反FCC規則和法規,但考慮到公司擁有和運營的無線電臺數量,公司很可能繼續受到此類處罰(無論是通過FCC發佈命令還是執行和解協議),這些處罰可能是巨大的。
聯邦通信委員會的規定禁止在任何時候播放“淫穢”內容,並禁止在早上6:00至凌晨6:00之間播放“不雅”內容。和晚上10:00聯邦通信委員會歷來通過評估貨幣沒收來強制許可證持有人遵守這一領域的規定。此類沒收可包括:(I)對惡劣情況處以最高授權罰款(對一次違規行為處以495,500美元,或對持續違規行為每天處以最高4,753,840美元);(Ii)按每次發言徵收罰款,而不是對整個節目處以一次罰款。雖然我們不知道在FCC面前有任何懸而未決的投訴,指控我們的任何電臺播放了淫穢或不雅內容,但這些投訴可能已經或將來可能針對我們的電視臺。
聯邦通信委員會加強了對條例的執行,要求廣播電臺包括廣播公告,指明任何廣播電臺廣播的所有廣告和其他事項的贊助商,任何電臺因此而收到任何金錢、服務或其他有價值的報酬。對此類違規行為的罰款可能會很高,因為罰款取決於特定廣告的播放次數。此外,聯邦通信委員會最近加強了對未能遵守關於維護每個廣播電臺公共檢查文件的要求的執法力度,這些文件保存在聯邦通信委員會的數據庫上,因此公眾和聯邦通信委員會很容易獲得這些文件。同樣,FCC也試圖對在沒有對EAS進行實際緊急或授權測試的情況下發送EAS代碼或其模擬的廣播公司處以鉅額罰款。例如,2014年,FCC對三家媒體公司處以190萬美元的罰款,2015年,它對一家無線電廣播公司處以100萬美元的罰款,2019年,它對一家電視網絡處以39.5萬美元的罰款,2023年,它發現一家電視網絡顯然應對50.4萬美元的罰款負責,每一起案件都是基於對EAS音調的確定濫用。
本公司目前受到,並可能成為新的,聯邦通信委員會的調查或程序有關我們的電臺的廣播或操作。我們無法預測此類調查和訴訟的結果,但如果此類調查或訴訟導致罰款(單獨或合計),與FCC和解,撤銷我們的任何電臺許可證或拒絕許可證續期申請,我們的運營和業務結果可能會受到重大不利影響。
立法可以要求無線電廣播公司支付額外的特許權使用費,包括支付給唱片公司或唱片藝術家等其他方面。
我們目前通過BMI、ASCAP、SESAC和GMR向歌曲作曲家和出版商支付版税,但不向唱片公司或錄音藝術家支付展覽或使用無線廣播音樂的版税。國會不時地考慮立法,以改變版權費用和確定費用的程序以及必須向其支付費用的實體。這種立法歷來是廣播業和受擬議立法影響的其他各方進行大量辯論和活動的主題。無法預測任何擬議的未來立法是否會成為法律,或者它會對我們的運營業績、現金流或財務狀況產生什麼影響。
與我們A類普通股所有權相關的風險
我們的A類普通股的公開市場可能會波動。
我們A類普通股的市場價格可能會因以下因素而大幅波動:
•A類普通股可供交易的股份總數和股票的低交易量;
•我們的債務總額和我們償還債務的能力;
•無線電廣播業的情況和趨勢;
•我們經營業績的實際或預期變化,包括收視率和財務業績;
•對我們未來業績和/或運營的估計;
•證券分析師財務估計的變動;
•技術創新;
•競爭發展;
•採用影響一般公司或特別影響無線電廣播業公司的新會計準則;以及
•市場環境和其他因素。
此外,股票市場,特別是納斯達克全球市場,我們的A類普通股上市市場,不時經歷極端的價格和數量波動,這些波動與受影響公司的經營業績不一定相關或成比例。此外,經濟衰退、利率變動或國際貨幣波動等總體經濟、政治和市場狀況可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
我們董事會採納的配股計劃可能會阻礙收購嘗試。
於2024年2月21日,董事會採納供股計劃,並宣派(a)每股A類普通股一項A類權利(“A類權利”)及(b)每股本公司B類普通股一項B類權利(“B類權利”)的股息。股息將於2024年3月4日支付給該日記錄在案的公司股東。如果權利可以行使,(a)每個A類權利將允許其持有人以25.00美元的購買價從公司購買萬分之一的A類普通股,(b)每個B類權利將允許其持有人以25.00美元的購買價從公司購買萬分之一的B類普通股。
一般而言,供股協議對未經董事會事先批准而成為或成為15%或以上已發行A類普通股實益擁有人的任何人士或團體(本公司或若干相關人士除外)施加重大罰款。因此,股東權利計劃可能會使第三方在未經董事會批准的情況下更難收購公司或大量普通股。除非提早贖回或交換,否則供股將於2025年2月20日屆滿。
沒有。
風險管理和戰略
本公司擁有一套綜合的跨組織風險管理方法。作為我們整體風險管理流程的一部分,我們通過我們的網絡安全風險管理計劃評估、識別和管理網絡安全威脅的重大風險,該計劃利用美國國家標準與技術研究院(NIST)框架,組織
網絡安全風險分為五類:識別、保護、檢測、響應和恢復。然而,這不應被解釋為意味着我們滿足任何特定的技術標準、規範或要求,而只是意味着我們在創建網絡安全風險管理計劃時將NIST框架作為指南。我們定期評估威脅形勢,並對網絡安全風險採取整體觀點,制定基於預防、檢測和緩解的分層網絡安全戰略。我們的首席技術官和由信息技術和安全高級副總裁領導的安全團隊(統稱為“Cumulus安全團隊”)使用各種安全信息和事件管理工具監控網絡安全事件。這些工具發出的警報得到全天候監測,並得到相應處理。已識別事件的類型和嚴重性級別決定了如何上報問題以及由誰參與解決問題。如果網絡安全事件或一系列事件被認為是重大的,該事件將被傳達給公司領導團隊和董事會的各個成員。關鍵系統的災後恢復計劃都有文件記錄,一旦發生安全事件,將予以執行。
該公司的網絡安全風險管理計劃包括對其信息系統和數據進行持續監控和測試,以識別和應對潛在的網絡安全威脅。在內部,公司利用各種事件管理工具來監控未經授權的帳户訪問、數據泄露以及服務器和網絡安全。在所有密鑰系統上啟用了多因素身份驗證和複雜密碼要求,特權帳户持有人擁有單獨的管理帳户。公司不時聘請具有網絡漏洞專業知識的顧問進行定期網絡滲透測試。
公司的網絡風險管理計劃還包括定期的安全意識培訓,以教育員工和新員工瞭解公司的網絡安全政策,標準和實踐。該培訓由公司範圍內的測試計劃補充,包括定期的網絡釣魚測試。該公司為某些員工角色提供專門的安全培訓,例如應用程序開發人員和特權帳户持有人。
除了評估我們自身的網絡安全準備外,我們還考慮和評估與使用第三方服務提供商相關的網絡安全風險。公司利用外部風險管理工具協助監督和監控第三方網絡安全風險。每個第三方服務提供商都根據其網絡安全方法進行審查、評估和評分。對於許多第三方託管應用程序的供應商,我們要求提供標準安全報告或評估的副本,例如系統和組織控制(“SOC”)報告,以支持我們對供應商安全實踐的評估。如果第三方供應商無法提供所要求的報告,我們將採取額外措施評估其網絡安全準備情況。我們對使用第三方供應商相關風險的評估是我們整體網絡安全風險管理框架的一部分。
我們過去經歷過有針對性的網絡安全威脅和事件,導致未經授權的人進入我們的某些信息系統,我們未來可能會遇到類似的事件。到目前為止,沒有任何網絡安全事件或任何來自網絡安全威脅的風險對公司或我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生重大影響,或已被確定為合理地可能對公司或我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生重大影響。關於我們面臨的網絡安全威脅的風險的更多信息,見第一部分第1A項“風險因素”中題為“運營風險--我們的信息技術基礎設施的中斷或安全漏洞可能幹擾我們的業務、損害客户信息並使我們承擔責任,可能導致我們的業務和聲譽受損”的章節。
治理
我們的董事會(我們的“董事會”)負責風險監督,並可以將特定的監督領域委託給董事會的委員會,這些委員會向全體董事會報告。審計委員會的審計委員會則專門負責審查網絡安全風險管理以及管理層為監測、控制和減輕此類風險而採取的步驟。在這種審查中,審計委員會收到首席技術官的季度報告,其中包括公司的網絡安全風險和威脅、加強公司信息安全系統的項目狀況、對公司安全計劃的評估以及新出現的威脅情況。除季度報告外,審計委員會還對公司的網絡安全計劃進行年度審查。年度審查包括使用NIST框架作為指導方針的所有系統、流程和人員配置的摘要,以緩解網絡安全事件。
我們的首席技術官管理和監控公司的網絡安全風險,並在技術領域擁有40多年的經驗。Cumulus安全團隊負責領導企業範圍的網絡安全戰略、政策、標準、架構和流程。
支持我們每個廣播電臺所需的物業類型包括演播室、銷售辦公室和塔樓場地。電視臺的工作室通常位於電視臺執照社區內的商業區或附近最大的社區內,辦公室設在商業區。塔樓選址通常位於一個區域,以提供最大的市場覆蓋率。
我們在整個市場都擁有物業,還租賃了額外的演播室、辦公設施和塔樓場地,以支持我們的業務運營。我們還在佐治亞州亞特蘭大租用公司辦公空間,並在紐約、德克薩斯州達拉斯、科羅拉多州丹佛和加利福尼亞州洛杉磯租用辦公空間,用於製作和分發我們的無線電網絡。我們擁有用於操作我們的電臺和網絡的幾乎所有設備,主要包括髮射天線、發射機、演播室設備和一般辦公設備。
我們相信,我們的物業總體狀況良好,適合我們的運營;然而,我們的工作室、辦公空間和傳輸設施需要定期維護和翻新。
2015年8月,本公司在兩項獨立的推定集體訴訟中被列為被告,訴訟涉及其使用和公開表演1972年2月15日之前錄製的某些錄音(“1972年之前的錄音”)。第一個起訴方ABS娛樂公司et.訴Cumulus Media Inc.,在美國加利福尼亞州中區地方法院提起訴訟,指控除其他事項外,根據加利福尼亞州法律侵犯版權,普通法轉換,挪用和不公平的商業行為。2015年12月11日,該訴訟被駁回,沒有偏見。第二起訴訟ABS娛樂公司訴Cumulus Media Inc.,在美國紐約南區地方法院提起訴訟,並聲稱,除其他事項外,普通法侵犯版權和不公平競爭。紐約的訴訟被擱置,等待第二巡迴法院的上訴,涉及不相關的第三方,即1972年前的錄音的所有者是否擁有根據紐約普通法公開表演該錄音的專有權。2016年12月20日,紐約上訴法院裁定,紐約普通法不承認1972年以前錄音的所有者的公開表演權。由於這一案件(積雲媒體公司。不是一個黨)紐約案件對積雲媒體公司,於2017年4月3日被原告自願駁回。2018年10月11日,特朗普總統簽署了奧林·G·Hatch-Bob Goodlatte音樂現代化法案(“音樂現代化法案”)成為法律,其中,除其他外,為1972年前的錄音所有者提供了新的聯邦權利。在新的《音樂現代化法案》頒佈之前,根據州法律,1972年之前的錄音是否存在公開表演權的問題直到最近仍在加利福尼亞州的其他各方提起訴訟。2021年8月23日,第九巡迴法院就Flo & Eddie,Inc.訴Sirius XM Radio Inc.,第17-55844號案件,根據加利福尼亞州法律,不存在這種公開表演權。但這些原告繼續訴訟一個單獨的案件,弗洛和埃迪公司。訴潘多拉媒體有限責任公司,這是在加利福尼亞州中區懸而未決(2:14-cv-07648-PSG-GJS)。潘多拉試圖根據加利福尼亞州的反SLAPP法規駁回訴訟,聲稱其播放的1972年前的錄音構成了關於公共利益問題的言論,Flo & Eddie的主張沒有價值。地區法院駁回了該動議,理由是反SLAPP法規沒有涵蓋潘多拉的行為,第九巡迴法院確認了這一駁回(第20-56134號)。鑑於第九巡迴法院在Sirius XM Radio案件中的決定,第九巡迴法院指示考慮加快對Flo & Eddie索賠的法律有效性的動議實踐,地區法院為Pandora制定了一個時間表,以提交即決判決的動議,該動議隨後被提交併簡要介紹,該動議於2023年7月25日獲得批准,對Pandora有利。地區法院認為,原告不存在公開表演權。原告人於二零二三年八月二十五日提交上訴通知,其後法院於二零二三年九月十九日駁回原告人提交的自願駁回動議。根據對潘多拉有利的爭議的最終裁決,該訴訟不太可能對公司的財務狀況、經營業績或現金流構成任何重大風險。
於2020年2月24日,兩名個人原告於美國喬治亞州北區地方法院(“地方法院”)對本公司提起推定集體訴訟,聲稱Cumulus Media Inc. 401(k)計劃(“計劃”)。該案件稱,該公司違反了1974年《僱員退休收入保障法》規定的信託責任,主要是通過選擇和保留某些投資選擇,儘管其費用和成本高於其他可用的投資選擇,導致計劃參與者支付過多的記錄保管費,以及未能監督其他受託人。原告尋求未指明的損害賠償代表一類計劃參與者從2014年2月24日通過任何判決之日(“類期”).於二零二零年五月二十八日,本公司提出動議以駁回該投訴。於2020年12月17日,區域法院作出命令,駁回其中一名個別原告人及針對本公司的所有申索,惟於2019年2月24日或之後產生的申索(即,(一年前提出申訴)。於二零二一年三月二十四日,本公司提交動議,尋求駁回所有餘下申索。於2021年10月15日,區域法院作出命令,批准本公司的動議並駁回所有餘下申索。於二零二一年十一月十二日,其中一名原告向美國第十一巡迴上訴法院提交上訴通知書。在上訴待決期間,雙方同意達成和解,如果獲得最終批准,將在整個上課期間解決所有針對本公司的索賠,並將向本公司提供一般豁免。於2023年2月16日,區域法院初步批准和解。於二零二三年七月十日,法院舉行公平聆訊,並於二零二三年七月十一日,法院發出命令,最終批准和解。所有適用的上訴期限都已過,法院批准和解的命令現在是最後命令。本公司已作出和解付款,而本公司已獲其其中一家保險公司償付。目前正在根據地區法院的一項分配計劃分配和解的收益。
本公司目前是,並預計未來將不時成為通常與其業務相關的各種其他索賠或訴訟的一方或被告。本公司預期會就任何此等索償或訴訟提出激烈抗辯,並相信任何此等已知索償或訴訟的最終解決方案不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
不適用。
第II部
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第5項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 |
普通股市場信息
我們的A類普通股在納斯達克全球市場掛牌上市,代碼為“CMLS”。我們B類普通股的股票不公開交易,但它們可以在股份對股票的基礎上轉換為A類普通股。截至2024年2月20日,我們A類普通股的登記持有人約有177人,B類普通股的登記持有人約有24人。我們A類普通股的持有者人數不包括對其股票可能被經紀公司或結算機構登記持有的實益持有人人數的任何估計。
公司採購
下表列出了公司在截至2023年12月31日的季度內購買公司A類普通股的信息:
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期間 | | 購買的股份總數(1) | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(2) | | 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(以千為單位)(3) |
2023年10月1日至2023年10月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 25,000 | |
2023年11月1日至2023年11月30日 | | — | | | — | | | — | | | 25,000 | |
2023年12月1日至2023年12月31日 | | — | | | — | | | | | 25,000 | |
總計 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 25,000 | |
(1) 在截至2023年12月31日的三個月內,公司沒有回購任何已發行的A類普通股。
(2) 2022年5月4日,董事會批准了一項高達5,000萬美元已發行A類普通股的股份回購計劃(“優先股份回購授權”)。之前的股份回購授權於2023年11月3日到期。2023年10月27日,公司發佈公告稱,董事會批准了一項新的股份回購計劃(《本期股份回購授權》),回購金額最高可達2500萬美元的已發行A類普通股。目前的股份回購授權取代了我們之前的股份回購授權,並於2025年5月15日到期。根據該計劃進行的購買可能會不時地在公開市場上、通過私下協商的交易或聯邦證券法允許的其他方式進行,包括但不限於10b5-1交易計劃、加速股票回購計劃和收購要約。本公司回購股份的程度、股份數目及任何回購的時間將視乎一般經濟及市場情況、監管及法律規定、另類投資機會及其他考慮因素而定。回購計劃不要求公司回購最低數量的股份,可以隨時修改、暫停或終止,而無需事先通知。
(3) 根據股份回購授權,公司剩餘的可供回購的A類普通股不包括費用和開支。
分紅
自成立以來,我們從未宣佈或支付過普通股或回購股票的任何現金股息。我們未來可能會根據許多因素支付普通股和/或回購股票的股息,這些因素包括但不限於我們的收益、財務狀況和商業環境,由我們的董事會酌情決定。此外,根據我們的信貸協議條款,我們目前在支付股息方面受到某些限制。有關我們信貸協議中的限制的更詳細討論,請參閲注7,“在隨附的經審計的合併財務報表中,包括在本表格10-K的其他部分。
根據股權補償計劃獲授權發行的證券
S-K法規第201(D)項所要求的信息列於本表格10-K的“第12項.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項”下,該信息通過引用併入本文。
一般概述
以下關於我們財務狀況和經營結果的討論應與本10-K表中包含的其他信息一起閲讀,包括本10-K表中F-2頁開始的我們的合併財務報表及其附註,以及第1A項“風險因素”中列出的信息。這一討論以及本年度報告的其他部分包含並提及了構成1995年私人證券訴訟改革法和其他聯邦證券法意義上的“前瞻性陳述”的陳述。此類陳述是除歷史事實以外的任何陳述,與我們的意圖、信念或目前的預期有關,主要涉及我們未來的經營、財務和戰略表現。任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證,可能涉及風險和不確定因素。由於各種因素,實際結果可能與前瞻性陳述中包含或暗示的結果不同。欲瞭解更多信息,請參閲“風險因素”項下的“關於前瞻性陳述的警示聲明”。
有關以下《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析》中討論和描述的某些事項的更多信息,包括本文使用的某些定義術語,請參閲本10-K表其他部分所附經審計的合併財務報表的附註。
我們的業務和運營概述
積雲媒質是一家音頻優先的媒體公司,每月向超過25億人提供優質內容-隨時隨地他們想要的。積雲媒質通過85個市場的403個自有和運營的電臺,通過高質量的本地節目吸引聽眾;通過美國最大的音頻網絡Westwood One,在9,800多個附屬電臺中提供來自NFL、NCAA、大師賽、CNN、美聯社新聞、鄉村音樂學院獎和許多其他世界級合作伙伴等標誌性品牌的全國性辛迪加體育、新聞、談話和娛樂節目;並通過Cumulus Podcast Network啟發聽眾;Cumulus Podcast Network是其快速增長的原創播客網絡,智能、娛樂和發人深省。積雲媒質通過廣播和點播數字、移動、社交和語音激活平臺,以及集成的數字營銷服務、強大的影響力、全方位的音頻解決方案、行業領先的研究和見解以及現場活動體驗,為廣告商提供個人聯繫、本地影響力和全國覆蓋。積雲媒質是唯一一家為營銷者提供地方和國家廣告表現保證的音頻媒體公司。
我們通過以下三個主要收入來源產生收入:
廣播電臺的收入。我們的大部分收入來自向當地、地區和國家客户出售地面廣播電臺插播廣告時間。當地現貨和地區現貨廣告由Cumulus僱用的銷售人員銷售。我們擁有和運營的電視臺的全國插播廣告由我們的內部全國銷售團隊和Katz Media Group,Inc.以外包安排的方式進行營銷和銷售。
除了當地、地區和國家的現貨廣告收入外,我們還將我們在網絡銷售市場的現有庫存貨幣化。為了有效地為我們的客户提供網絡廣告,我們通過第三方附屬公司分發內容和節目,以便接觸到更廣泛的全國受眾。通常,為了換取廣播網絡節目的廣播權,第三方附屬公司會將其廣告時間的一部分匯給我們,然後將其聚合成專注於特定人口羣體的套餐,由我們出售給我們的廣告客户,這些客户希望在全國範圍內接觸到這些人口羣體。在我們擁有、運營和附屬電視臺播出的網絡廣告由我們位於美國各地的內部銷售團隊銷售給主要是全國性和地區性的廣告商。
我們努力通過管理我們的直播廣告時間庫存,並根據供求調整價格,努力實現收入最大化。可供銷售的最佳廣告數量取決於特定廣播節目的節目格式。每個節目都有一個可用於廣告的直播庫存的一般目標水平。廣告庫存的目標水平在一天中的不同時間可能會有所不同,但往往會隨着時間的推移保持穩定。我們尋求通過在每個電臺集羣中提供廣泛的受眾人口細分來擴大我們在每個市場的廣告客户基礎,從而為潛在廣告商提供一種有效的手段來接觸到目標人口羣體。我們的廣告合同一般都是短期的。
數字收入。 我們通過在我們的播客網絡、流媒體音頻網絡、網站、移動應用程序和數字營銷服務中銷售廣告和促銷機會來產生數字廣告收入。我們賣的是
通過我們擁有和分發的播客網絡,付費廣告與播客相鄰或嵌入播客中。我們還運營着美國最大的流媒體音頻廣告網絡之一,包括擁有和運營帶有數字廣告插入或模擬美國存托股份的互聯網電臺。我們在400多個當地電臺網站、移動應用程序和附屬的定製客户端微網站上銷售Display美國存托股份。此外,我們向新的和現有的廣告商銷售一系列本地數字營銷服務,例如,在我們的Cumulus C-Suite產品組合中銷售電子郵件營銷、地理定位顯示、視頻解決方案和搜索引擎營銷,以及在我們的Boost產品套件中銷售網站和微網站建設和託管、社交媒體管理、聲譽管理、列表管理和搜索引擎優化。
其他收入。其他收入包括貿易和易貨交易、遠程和活動收入以及非廣告收入。非廣告收入指收到的內容許可費用、歸屬塔樓租金收入、衞星租金收入和專有軟件許可。
我們不斷評估通過新平臺增加收入的機會,包括基於技術的計劃。由於這些增加收入的機會,我們在任何時期的經營業績都可能受到廣告和促銷費用的影響,這些費用通常在未來幾個時期之前不會對收入產生影響,如果有的話。此外,作為此次評估的一部分,我們還不時重組和停止我們平臺上某些宂餘和/或無利可圖的內容工具,我們預計這些內容工具將影響我們未來的廣播收入。
季節性和週期性
我們的廣告收入全年不同季度不同。與廣告收入支持業務的典型情況一樣,我們的第一個日曆季度的收入通常是一年中任何季度中最低的,因為廣告通常在寒假後下降。第四個日曆季度通常會產生全年最高的收入。此外,我們的收入往往在幾年之間波動,與政治候選人、政黨和特殊利益集團在偶數年增加的廣告支出等一致。通常情況下,這種政治支出通常在第四季度最大。
非GAAP財務衡量標準
我們不時使用某些並非按照公認會計原則編制或計算的財務指標來評估我們的財務表現和盈利能力。綜合調整後的未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(“調整後EBITDA”)是管理層和主要經營決策者分配公司資源和分析公司整體業績的財務指標。管理層還使用這一衡量標準來確定我們的核心業務對用於管理我們的業務和我們的非運營費用(包括償債和收購)的公司資源的資金貢獻。此外,綜合經調整EBITDA是計算及確定吾等遵守吾等再融資信貸協議所載若干契約的一項關鍵指標。
在確定經調整的EBITDA時,我們從淨收益中剔除了下列因素:利息、税項、折舊、攤銷、基於股票的補償費用、任何資產或站的交換、出售或處置的損益或提前清償債務、當地營銷協議費、重組成本、與收購和剝離有關的費用、與某些訴訟事項有關的非常規法律費用,以及資產的非現金減值(如有)。
管理層認為,調整後的EBITDA雖然不是根據公認會計準則計算的指標,但通常被投資界用作確定媒體公司的市場價值和比較媒體公司之間的運營和財務業績的指標。管理層還注意到,調整後的EBITDA經常用於評估和談判媒體公司的潛在收購價格。考慮到與我們的整體價值的相關性,管理層認為投資者認為這一指標非常有用。
經調整的EBITDA不應被孤立地考慮或作為淨收益、營業收入、經營活動的現金流量或根據公認會計原則計算的確定我們的經營業績或流動性的任何其他指標的替代品。此外,調整後的EBITDA可能由其他公司以不同的方式定義或計算,可比性可能受到限制。
綜合經營成果
對合並經營報表的分析
以下精選自我們經審計的綜合業務報表和其他補充數據
提供管理層認為與評估和了解我們的運營結果和財務狀況相關的信息。本討論應與本報告其他部分所列經審計的綜合業務報表及其附註(以千美元為單位)一併閲讀。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 | | | | | 2023年與2022年的變化 | | | |
| | | | | | | | $ | | % | | | | | | | |
運營報表數據: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 844,548 | | | $ | 953,506 | | | | | | $ | (108,958) | | | -11.4 | % | | | | | | | |
內容成本 | 331,359 | | | 357,478 | | | | | | (26,119) | | | -7.3 | % | | | | | | | |
銷售、一般和行政費用 | 377,032 | | | 383,375 | | | | | | (6,343) | | | -1.7 | % | | | | | | | |
折舊及攤銷 | 58,176 | | | 56,386 | | | | | | 1,790 | | | 3.2 | % | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司費用 | 70,011 | | | 62,471 | | | | | | 7,540 | | | 12.1 | % | | | | | | | |
出售資產或電臺的收益 | (16,064) | | | (1,537) | | | | | | (14,527) | | | 945.2 | % | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
無形資產減值準備 | 65,312 | | | 15,544 | | | | | | 49,768 | | | 320.2 | % | | | | | | | |
營業(虧損)收入 | (41,278) | | | 79,789 | | | | | | (121,067) | | | 不適用 | | | | | | | |
利息支出 | (71,269) | | | (64,890) | | | | | | (6,379) | | | 9.8 | % | | | | | | | |
利息收入 | 2,359 | | | 340 | | | | | | 2,019 | | | 593.8 | % | | | | | | | |
提前清償債務的收益 | 9,849 | | | 4,496 | | | | | | 5,353 | | | 119.1 | % | | | | | | | |
其他費用,淨額 | (357) | | | (130) | | | | | | (227) | | | 174.6 | % | | | | | | | |
所得税前收入(虧損) | (100,696) | | | 19,605 | | | | | | (120,301) | | | 不適用 | | | | | | | |
所得税費用 | (17,183) | | | (3,370) | | | | | | (13,813) | | | 409.9 | % | | | | | | | |
淨(虧損)收益 | $ | (117,879) | | | $ | 16,235 | | | | | | $ | (134,114) | | | 不適用 | | | | | | | |
關鍵的非GAAP財務指標: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的EBITDA | $ | 90,728 | | | $ | 165,982 | | | | | | $ | (75,254) | | | -45.3 | % | | | | | | | |
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較
淨收入
截至2023年12月31日的年度淨收入與截至2022年12月31日的年度淨收入相比減少了109.0美元,降幅為11.4%。這一下降的主要原因是由於目前的宏觀經濟狀況,現貨收入和網絡收入分別減少了6780萬美元和4730萬美元。這些減少被數字營銷服務和流媒體增長推動的410萬美元的數字廣告收入增加略微抵消,而播客收入的下降部分抵消了數字廣告收入的增加。此外,其他收入增加了200萬美元,這主要是由於2023年交易量增加帶來的易貨、貿易和活動收入的增加。這些增加部分被其他收入減少830萬美元所抵消,這是由於2022年提前終止一項收入協議而收到的一筆費用。
內容成本
內容成本包括與我們節目的許可、獲取和開發相關的所有成本。截至2023年12月31日的年度的內容成本與截至2022年12月31日的年度的內容成本相比減少了2610萬美元,降幅為7.3%,這主要是由於辛迪加節目和音樂許可費下降,原因是收入減少,人員成本降低,以及對或有對價的公允價值重新評估導致第三方電臺庫存成本減少200萬美元。這些減少被更高的數字成本部分抵消,數字成本與數字廣告收入同步增長。
銷售、一般和管理費用
銷售、一般和管理費用包括與我們的銷售工作以及在我們的平臺上分發我們的內容以及在我們的市場中的管理費用相關的費用。截至2023年12月31日的銷售、一般和行政費用與截至2022年12月31日的年度的銷售、一般和行政費用相比減少了630萬美元或1.7%。銷售、一般和行政費用的減少主要是由於續簽合同導致的研究費用減少、廣播收入下降導致的激勵薪酬減少、合併的房地產佔地面積導致的租金支出減少以及銀行手續費的減少。這些減少被易貨貿易、貿易和活動費用的增加部分抵消,這些費用與相關收入的增長保持一致。
折舊及攤銷
截至2023年12月31日的年度的折舊和攤銷與截至2022年12月31日的年度的折舊和攤銷相比增加了180萬美元,增幅3.2%,這主要是由於投入使用的額外固定資產,這些固定資產大多被2023年第二季度完全攤銷的某些固定壽命無形資產所抵消。
公司費用
公司支出主要包括高管、會計、財務、人力資源、信息技術和法律人員的薪酬和相關成本,以及專業服務費。專業服務主要包括審計、諮詢和外部法律服務。公司費用還包括重組費用和基於股票的薪酬費用。與截至2022年12月31日的年度相比,截至2023年12月31日的年度公司支出增加了750萬美元,增幅為12.1%。公司支出增加的主要原因是某一租賃的1140萬美元減值所導致的重組費用增加,該租賃預計將以低於當前合同協議的金額轉租,以及主要由更高的健康保險索賠推動的員工福利成本增加。這些增長被公司業績導致的激勵性薪酬下降部分抵消。
出售或處置資產或電臺的收益
截至2023年12月31日止年度的出售或處置資產或電臺的收益為1,610萬美元,主要與WDRQ-FM和WFAS-FM的銷售有關。
截至2022年12月31日的年度,出售或處置資產或電視臺的收益為150萬美元,主要是由於颶風損害以及出售某些資產和電視臺獲得的保險收益,但固定資產處置和轉播許可證的交出部分抵消了這一收益。
無形資產減值準備
截至2023年12月31日的年度無形資產減值6530萬美元是由於我們的FCC許可證和商標的年度減值測試造成的。在截至2022年12月31日的年度中,我們記錄了與我們的FCC許可證相關的1550萬美元減值。見所附已審計合併財務報表附註中附註5“無形資產”,該附註列於10-K表其他部分,以供進一步討論。
利息支出
截至2023年12月31日的年度的總利息支出比截至2022年12月31日的年度的總利息支出增加640萬美元或9.8%. 下表按債務工具詳細説明瞭我們利息支出的組成部分(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 | | |
$Change | | |
2026年到期的定期貸款 | $ | 30,491 | | | $ | 19,488 | | | | $ | 11,003 | | | |
6.75%高級債券 | 24,227 | | | 28,336 | | | | (4,109) | | | |
| | | | | | | | |
融資負債 | 14,311 | | | 14,711 | | | | (400) | | | |
其他,包括債務發行成本攤銷和註銷 | 2,240 | | | 2,355 | | | | (115) | | | |
利息支出 | $ | 71,269 | | | $ | 64,890 | | | | $ | 6,379 | | | |
利息收入
截至2023年12月31日止年度的利息收入總額較截至2022年12月31日止年度的利息收入總額增加2. 0百萬元或593. 8%。利息收入因二零二三年利率上升而增加。
提前清償債務的收益
截至2023年12月31日止年度的債務提前償還收益為980萬美元,主要是由於公司分別回購了本金額為3470萬美元和890萬美元的2026年到期的6.75%高級有擔保第一留置權票據(“6.75%高級票據”)和高級有擔保定期貸款(“2026年到期的定期貸款”)。有關債務回購的進一步討論,請參閲10-K表格其他地方所附經審核綜合財務報表附註中的附註7“長期債務”。
截至2022年12月31日止年度的債務提前償還收益為450萬美元,主要是由於公司回購了2026年到期的6.75%優先票據和定期貸款。回購6.75%優先票據本金額6880萬美元,導致債務償還收益420萬美元。回購2026年到期的定期貸款本金530萬美元,導致債務償還收益30萬美元。有關債務回購的進一步討論,請參閲10-K表格其他地方所附經審核綜合財務報表附註中的附註7“長期債務”。
所得税費用
截至2023年12月31日止年度,本公司錄得所得税開支1720萬美元,税前賬面虧損1.007億美元。截至2023年12月31日止年度錄得的所得税開支主要是由於年內確認的估值撥備、州及地方所得税、若干法定不可扣税開支(包括不獲批准的行政人員薪酬)的影響,以及解除不確定的税務狀況。
截至2022年12月31日止年度,本公司錄得税前賬面收入1960萬美元的所得税費用340萬美元。截至2022年12月31日止年度錄得的所得税開支主要是州及地方所得税、解除不確定税務狀況以及若干法定不可扣税開支(包括不獲批准的行政人員薪酬)的影響所致。
調整後的EBITDA
由於上述因素,截至2023年12月31日止年度的經調整EBITDA為90. 7百萬美元,較截至2022年12月31日止年度的經調整EBITDA 166. 0百萬美元減少約75. 3百萬美元。
非GAAP財務指標的調節
下表將調整後的EBITDA與淨(虧損)收入(根據GAAP計算和列報的最直接可比財務指標)進行了對賬,如隨附的合併經營報表所示(以千美元計):
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| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 | | | |
公認會計準則淨(虧損)收益 | $ | (117,879) | | | $ | 16,235 | | | | |
所得税費用 | 17,183 | | | 3,370 | | | | |
非營業費用,包括淨利息費用 | 69,267 | | | 64,680 | | | | |
| | | | | | |
折舊及攤銷 | 58,176 | | | 56,386 | | | | |
基於股票的薪酬費用 | 5,270 | | | 6,229 | | | | |
出售資產或電臺的收益 | (16,064) | | | (1,537) | | | | |
| | | | | | |
無形資產減值 | 65,312 | | | 15,544 | | | | |
重組成本 | 17,684 | | | 8,218 | | | | |
非常規法律費用 | 898 | | | 544 | | | | |
提前清償債務的收益 | (9,849) | | | (4,496) | | | | |
特許經營税 | 730 | | | 809 | | | | |
調整後的EBITDA | $ | 90,728 | | | $ | 165,982 | | | | |
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細分市場的運營結果
本公司有一個應呈報分部,並按綜合基準列示比較期間,以反映該一個應呈報分部。
流動性與資本資源
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,我們分別擁有8070萬美元和1.074億美元的現金和現金等價物。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度,我們從運營活動中產生的現金分別為3170萬美元和7850萬美元。
然而,從歷史上看,我們的主要資金來源一直是運營現金流和不時存在的信貸安排下的借款。我們的運營現金流仍受各種因素的影響,如廣告媒體偏好的波動以及人口、電臺聽眾人數、人口結構和觀眾品味的變化導致的需求變化。此外,如果客户無法支付或延遲支付欠我們的應收賬款,我們的現金流可能會受到影響,這一風險在具有挑戰性或不確定的經濟時期也可能加劇。在某些時期,由於某些合同所包含的市場收入壓力和成本上升,該公司的收入和盈利能力比以前的歷史時期有所下降。儘管如此,我們相信,我們的全國性平臺和廣泛的電臺產品組合代表着格式、聽眾基礎、地理位置和廣告客户基礎的廣泛多樣性,通過減少對任何單一人口、地區或行業的依賴,幫助我們保持更穩定的收入來源。然而,未來收入或盈利能力的下降是可能的,並可能對公司的業務、運營結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響。
我們是許多合同義務的一方,涉及向第三方付款的承諾。這些債務會影響我們的短期和長期流動性和資本資源需求。某些合同債務反映在截至2023年12月31日的綜合資產負債表中,而其他則被視為未來的承付款。我們的合同義務主要包括長期債務和相關利息支付、不可撤銷經營租賃協議下的承諾以及僱傭和人才合同。除了我們的合同義務外,我們預計2023年流動性的主要預期用途將是為我們的營運資本提供資金,支付利息和税款,為資本支出提供資金,執行我們的戰略計劃和維持運營。
假設2023年12月31日的借款和利率水平,我們預計2024年我們將有大約6400萬美元的現金利息支付,而2023年的現金利息支付為6340萬美元,主要與利率上升有關。未來加息可能會對我們的現金產生重大影響
利息支付。有關本公司未來長期債務到期日的説明,請參閲附註7,“長期債務”,有關本公司不可撤銷經營租賃協議的説明,請參閲附註13,“租賃”。
儘管本公司未來業績仍存在與當前宏觀經濟狀況相關的不確定性,但我們相信,我們的業務模式、我們目前的現金儲備和循環信貸協議(或任何其他可能在適當時間到位的其他信貸安排)項下的不時借款將幫助我們管理至少未來12個月和此後可預見的未來的業務和預期的流動資金需求。
我們不斷監控我們的資本結構,並不時評估,並預期我們將繼續評估,當我們確定剝離廣播電臺或其他資產將有助於實現我們的戰略和財務目標時,以及通過發行股權和/或債務證券獲得額外資本的機會,在每種情況下,取決於當時存在的市場和其他條件。不能保證任何這樣的融資將以商業上可接受的條款獲得,或者根本不能保證。由於目前的宏觀經濟狀況或其他原因,未來資本和信貸市場的波動可能會增加與發行債務工具相關的成本,或影響我們進入這些市場的能力。此外,在我們希望或需要進入資本和信貸市場的時候,我們進入資本和信貸市場的能力可能會受到限制,這可能會對我們以我們可以接受的條款或時間進行到期債務再融資的能力產生不利影響,或者根本不影響我們對不斷變化的經濟和商業狀況做出反應的能力。
再融資信貸協議(2026年到期的定期貸款)
於2019年9月26日,本公司與Cumulus Media New Holdings Inc.(一家特拉華州公司及本公司間接全資附屬公司(“控股”)、本公司若干其他附屬公司、作為行政代理的美國銀行及其他銀行及金融機構作為貸款人)訂立新的信貸協議(“再融資信貸協議”)。根據再融資信貸協議,貸款方向作為聯名借款人的Holdings及其附屬公司提供約5.25億美元的優先擔保定期貸款,用於為當時未償還的定期貸款(“2022年到期定期貸款”)的餘額進行再融資。於2023年6月9日,本公司直接全資附屬公司Holdings Cumulus Media Intermediate,Inc.(“Intermediate”)與本公司若干其他附屬公司(統稱為Holdings and Intermediate,“信貸方”)就再融資信貸協議訂立第二次修訂(“修訂第2號”)。修正案第2號作出多項修訂,其中包括修改2026年到期定期貸款的若干條款,以取代相關的基準撥備,由倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)改為有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)。除經第2號修正案修訂外,再融資信貸協議的現有條款仍然有效。
於籤立修訂案第2號前,再融資信貸協議項下未償還款項的年利率為:(I)倫敦銀行同業拆息加適用保證金33.75%,受LIBOR下限約1.00%規限;或(Ii)替代性基本利率(定義見下文)加適用保證金42.75%,受制於替代性基本利率下限約2.00%。對於任何一天,替代基本利率被定義為年利率等於(I)紐約聯邦儲備銀行公佈的聯邦基金利率加1.0%的二分之一,(Ii)被美國銀行確定為其最優惠利率的利率,以及(Iii)一個月期倫敦銀行同業拆借利率加1.0%中的最高者。於籤立修訂第2號後,再融資信貸協議項下未清償款項的年利率為(I)SOFR加SOFR調整,但SOFR下限為1.00%,適用保證金為3.75%,或(Ii)上文所界定的替代基本利率。截至2023年12月31日,2026年到期的定期貸款的年利率為99.40%。
2026年到期的定期貸款項下的未償還金額按季度等額攤銷,相當於2026年到期的定期貸款原始本金金額的0.25%,應於到期日支付的餘額。由於下文討論的強制性預付款,本公司不再需要支付此類季度分期付款。2026年到期的定期貸款到期日為2026年3月26日。
再融資信貸協議包含通常用於此類融資交易的陳述、契諾和違約事件。再融資信貸協議中的違約事件包括,除其他事項外:(A)未能在到期履行其規定的債務時付款;(B)未能遵守某些契約(如果適用,則不及時補救);(C)在其他債務下的某些違約和加速;(D)發生破產或資不抵債事件;(E)針對Holdings或其任何子公司的某些判決;(F)任何一種或多種FCC許可證的損失、撤銷或暫停,或使用任何一種或多種材料的能力受到任何重大損害;(G)向貸款人作出的任何陳述或保證,或向貸款人交付的任何報告、證書或財務報表,其後被證明在任何重大方面不正確;及(H)發生控制權變更(定義見再融資信貸協議)。在違約事件發生時,行政代理(如再融資信貸協議中所界定)可在所需貸款人同意或請求下加速2026年到期的定期貸款,並行使其作為
根據再融資信貸協議和所提供的附屬貸款文件,在借款人發生某些破產或資不抵債事件的情況下,2026年到期的定期貸款將自動加速到期。
再融資信貸協議不包含任何財務維持契諾。再融資信貸協議規定,根據若干條件(見下文),Holdings將獲準訂立循環信貸融資或應收賬款融資。
借款人(定義見下文)可選擇預付再融資信貸協議項下的未償還款項,而無須支付溢價或罰款。借款人可能須於再融資信貸協議所載特定事件發生時,包括在出售若干資產及超額現金流(定義見再融資信貸協議)時,強制預付於2026年到期的定期貸款。
除再融資信貸協議(“擔保人”)所載若干例外情況外,再融資信貸協議項下未償還款項由Cumulus Media Intermediate Holdings,Inc.、本公司一間特拉華州一間公司及本公司直接全資附屬公司(“中間控股”)及並非該等再融資信貸協議項下借款人的現時及未來控股全資附屬公司(“中間控股”)擔保,並以Holdings、再融資信貸協議訂約方作為借款人的控股附屬公司及擔保人的幾乎所有資產的抵押權益作抵押。
2026年到期定期貸款的發放和2022年到期定期貸款的償還按照ASC 470-50-40-1進行了評估。債務修改和清償-不再認識(“ASC 470-50-40”),以確定再融資交易是否應計入2022年到期的定期貸款的債務修改或清償。對參與再融資交易的每個貸款人進行了分析,以確定其參與是債務修改還是清償債務。選擇不參與2026年到期的定期貸款的現有貸款人的債務發行成本被計入清償。510萬美元的債務貼現和發行成本在2026年到期的定期貸款期限內資本化和攤銷。
在截至2023年12月31日的年度內,公司償還了2026年到期的定期貸款本金890萬美元。這些償還導致了100萬美元的債務清償收益。2026年到期的定期貸款是用手頭的現金回購的。本公司因回購而撇銷債務發行成本,該等成本並不重大。
截至年底止年度2022年12月31日,公司償還了2026年到期的定期貸款本金530萬美元。這些償還導致了30萬美元的債務清償收益。2026年到期的定期貸款是用手頭的現金回購的。本公司因回購而撇銷債務發行成本,該等成本並不重大。
2022年3月,根據2026年到期的定期貸款的超額現金流撥備,公司需要預付1250萬美元。與預付款相關,公司註銷了10萬美元的債務發行成本。
截至2023年12月31日,2026年到期的定期貸款項下仍有3.283億美元未償還,扣除債務發行成本120萬美元,我們遵守了再融資信貸協議項下的所有規定契約。
2020年循環信貸協議
於二零二零年三月六日,控股及本公司若干其他附屬公司(作為借款人)(“借款人”)和中間控股公司簽訂了1億美元的循環信貸安排(“2020年循環信貸融資”)(“2020年循環信貸協議”),日期為2020年3月6日,與Fifth Third Bank(作為貸款人和行政代理人)以及若干其他貸款人不時參與其中。於二零二二年六月三日,控股、借款人及中間人訂立二零二零年循環信貸協議第五項修訂(“修訂”)。該修訂,其中包括,(i)將2020年循環信貸融資下所有借款的到期日延長至2027年6月3日,前提是,如果本公司本金總額超過3500萬美元的任何債務在該債務規定到期日前90天尚未償還,(每個該等日期稱為“起始到期日”),則2020年循環信貸融資項下所有借款的到期日將改為該起始到期日,及(ii)修訂2020年循環信貸融資的若干條款,以取代相關基準條文,由倫敦銀行同業拆息改為有抵押隔夜融資利率(SOFR)。除經修訂外,二零二零年循環信貸協議的現有條款仍然有效。
2020年循環信貸安排下的可獲得性與借款人應收賬款的85%的借款基數掛鈎,受慣例準備金和資格標準的限制,並減去未償還信用證。
根據2020年循環信貸安排,最高可用信用證形式提取1,000萬美元的可用資金,以週轉額度貸款形式提取最多1,000萬美元的可用資金。
二零二零年循環信貸安排項下的借款以SOFR加(I)0.10%及(Ii)1.00%的百分比利差或另類基本利率為基準,由Holdings選擇計息。對於任何一天,備選基本利率被定義為年利率等於第五第三銀行確定的“最優惠利率”的利率。此外,2020年循環信貸安排中未使用的部分將收取0.25%的承諾費。
2020年循環信貸協議包含通常用於此類融資交易的陳述、契諾和違約事件。2020年循環信貸協議中的違約事件除其他外包括:(A)未能在到期履行其規定的債務時付款;(B)未能履行某些契諾(如果適用,也未及時補救);(C)在其他債務下的某些違約和加速;(D)發生破產或資不抵債事件;(E)針對Intermediate Holdings或其任何子公司的某些判決;(F)任何一種或多種重要FCC許可證的損失、撤銷或暫停,或使用任何一種或多種重要FCC許可證的能力受到任何重大損害;(G)向貸款人作出的任何陳述或保證,或向貸款人交付的任何報告、證書或財務報表,其後被證明在任何重大方面不正確;及(H)發生控制權變更(定義見2020年循環信貸協議)。一旦發生違約事件,貸款人可以終止貸款承諾,加速所有貸款,並作為擔保方行使2020年循環信貸協議和附屬貸款文件項下的任何權利。
2020年循環信貸協議並不包含本公司必須遵守的任何財務維持契諾。然而,如果2020年循環信貸安排下的平均超額可用金額小於(A)承諾總額的12.5%或(B)1,000萬美元中的較大者,公司必須遵守不低於1.0:1.0的固定費用覆蓋比率。
2020年循環信貸協議項下的未償還款項由Intermediate Holdings及並非該協議項下借款人的Intermediate Holdings現時及未來全資附屬公司擔保,惟須受2020年循環信貸協議(“2020年循環信貸擔保人”)所載若干例外情況所規限,並以控股、作為借款方的控股附屬公司及2020年循環信貸協議擔保人的幾乎所有資產的抵押權益作抵押。
截至2023年12月31日,2020年循環信貸安排項下未償還的金額為440萬美元,相當於信用證。截至2023年12月31日,本公司遵守了2020年循環信貸協議規定的所有契約。
6.75%高級債券
2019年6月26日,Holdings和本公司的某些其他子公司與美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人簽訂了一份日期為2019年6月26日的契諾(Indenture),管轄發行人總本金金額為6.75%的6.75%優先債券的條款。該批6.75%的優先債券於2019年6月26日發行。發行6.75%優先債券所得款項淨額用於償還2022年到期的定期貸款的部分現有債務(見上文)。在發行6.75%優先債券的同時,730萬美元的債務發行成本已資本化,並將在6.75%優先債券的期限內攤銷。
優先債券的利息為6.75釐,由2020年1月1日起,每年1月1日及7月1日支付利息。該批利率為6.75%的優先債券將於2026年7月1日到期。
控股公司可隨時或不時按以下價格贖回部分或全部6.75%優先債券:
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年 | | 價格 |
2022 | | 103.3750 | % |
2023 | | 101.6875 | % |
2024年及其後 | | 100.0000 | % |
根據契約條款,6.75釐高級債券由Intermediate Holdings及Holdings現時及未來全資擁有的受限制附屬公司(“高級債券擔保人”)全面及無條件擔保。除根據2020年循環信貸安排以第一優先權為基礎抵押的若干資產(其中6.75%優先票據以第二優先權為抵押)外,6.75%優先票據及有關擔保以第一優先權為抵押
通過對發行人和高級票據擔保人幾乎所有資產的留置權,與2026年到期的定期貸款基本相同(除某些例外情況外)。
本契約載有為這種性質的融資交易慣常使用的陳述、契諾和違約事件。根據再融資信貸協議,6.75%優先票據的違約可能會導致違約。
6.75%的高級票據沒有也不會根據聯邦證券法或任何州或任何其他司法管轄區的證券法進行註冊。本公司毋須根據證券法或任何其他司法管轄區的證券法律登記6.75%優先票據以供轉售,亦毋須將6.75%優先票據兑換根據證券法或任何其他司法管轄區的證券法登記的票據,本公司目前無意這樣做。因此,美國證券交易委員會頒佈的S-X條例第3-10條並不適用,擔保子公司不需要單獨的財務報表。
截至年底止年度2023年12月31日,公司償還了該批6.75釐優先債券的本金金額為3,470萬元。回購帶來了880萬美元的債務清償收益。該批利率為6.75%的優先債券是用手頭現金回購的。由於回購,公司註銷了0.3百萬美元債務發行成本的下降。
於截至2022年12月31日止年度內,本公司回購D$6,880萬元,本金為6.75釐的優先債券。回購帶來了420萬美元的債務清償收益。該批利率為6.75%的優先債券是用手頭現金回購的。由於回購,公司註銷了60萬美元債務發行成本的下降。
截至2023年12月31日,扣除債務發行成本210萬美元后,6.75%優先債券項下仍有344.1,000,000美元未償還,發行人遵守了契約下所有規定的契諾。
股份回購計劃
2022年5月3日,董事會批准了一項股份回購計劃(“優先股份回購授權”),回購金額高達5,000萬美元的已發行A類普通股。之前的股份回購授權於2023年11月3日到期。2023年10月26日,董事會批准了一項新的股份回購計劃(《本期股份回購授權》),高達2500萬美元的已發行A類普通股。目前的股份回購授權取代了我們之前的股份回購授權,並於2025年5月15日到期。根據本計劃進行的購買可由公司酌情在公開市場、通過私下協商的交易或聯邦證券法允許的其他方式進行,包括但不限於10b5-1tRating計劃,加快股票回購計劃和投標報價。本公司回購股份的程度、股份數目及任何回購的時間將視乎一般經濟及市場情況、監管及法律規定、另類投資機會及其他考慮因素而定。回購計劃不要求公司回購最低數量的股份,可以隨時修改、暫停或終止,而無需事先通知。
根據先前的股份回購授權,該公司於2023年5月12日和2022年5月6日開始修改荷蘭投標要約,分別購買最多1000萬美元和2500萬美元的A類普通股。通過2023年6月9日到期的2023年要約,公司接受了總計1,745,005股公司A類普通股的支付,收購價為每股3.25美元,總成本約為570萬美元,不包括費用和開支。通過2022年6月3日到期的2022年要約,公司接受了總計1,724,137股公司A類普通股的支付,收購價為每股14.50美元,總成本約為2,500萬美元,不包括費用和開支。
截至年底止年度2023年12月31日,公司在公開市場上以每股4.65美元的平均購買價回購了323,285股已發行的A類普通股,總成本約為150萬美元,不包括費用和開支。截至年底止年度2022年12月31日,公司在公開市場以每股8.38美元的平均購買價回購了816,642股我們已發行的A類普通股,總成本約為680萬美元,不包括費用和開支。回購的股份計入庫存股和總成本。回購的戰利品在綜合資產負債表中被記為股東權益的減少。
2022年8月16日頒佈的《2022年通脹降低法案》對2022年12月31日之後進行的某些股票回購的淨值徵收不可抵扣的1%的消費税。股票回購的公平市場價值減去已發行股票的公平市場價值和1,000,000美元的最低限度例外,應繳納消費税。於截至該年度內回購的股份所欠的消費税二零二三年十二月三十一日,並不重要。
自.起2023年12月31日,2500萬美元在公司已發行的A類普通股中,仍可用於
股份回購計劃下的回購。
大筆現金支付
下表彙總了我們分別在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度支付的重大非營業現金付款(以千美元為單位):
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| 截至2023年12月31日的年度 | | | 截至2022年12月31日的年度 |
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償還2026年到期定期貸款項下的借款 | $ | 7,900 | | | | $ | 17,471 | |
償還6.75釐優先債券下的借款 | $ | 25,861 | | | | $ | 64,589 | |
利息支付 | $ | 63,365 | | | | $ | 47,127 | |
資本支出 | $ | 24,814 | | | | $ | 31,062 | |
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經營活動提供的淨現金
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(千美元) | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
經營活動提供的淨現金 | $ | 31,661 | | | $ | 78,480 | |
與截至2022年12月31日的年度相比,截至2023年12月31日的年度由其經營活動提供的淨現金減少,主要原因是營業收入減少,但營運資本的變化部分抵消了這一減少。
用於投資活動的現金淨額
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(千美元) | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
用於投資活動的現金淨額 | $ | (6,821) | | | $ | (26,236) | |
在截至2023年12月31日的年度內,用於投資活動的現金淨額主要包括資本支出,而資本支出主要由WDRQ-FM和WFAS-FM的銷售收益抵消。
在截至2022年12月31日的一年中,用於投資活動的現金淨額主要包括資本支出,部分被出售某些資產和車站的收益以及颶風損失的保險收益所抵消。
用於融資活動的現金淨額
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(千美元) | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
用於融資活動的現金淨額 | $ | (51,613) | | | $ | (121,839) | |
截至2023年12月31日止年度,用於融資活動的現金淨額主要用於回購3,470萬美元6.75%優先債券本金2,590萬美元,回購890萬美元2026年到期的定期貸款本金790萬美元,以及購買780萬美元庫存股。
截至2022年12月31日止年度,融資活動所用現金淨額主要涉及以6,460萬美元回購本金額為6,880萬美元的6.75%優先票據,購買3,190萬美元庫存股票,1250萬美元的超額現金流支付(如2026年到期的定期貸款所定義)和以500萬美元回購2026年到期的定期貸款的530萬美元本金。
關鍵會計政策
預算的使用
編制符合公認會計原則的財務報表需要管理層作出估計和判斷,這些估計和判斷會影響資產、負債、收入和費用的報告金額,以及或有資產和負債的相關披露。在持續的基礎上,公司評估其估計,包括與壞賬,無形資產,所得税,股票補償,或有事項,訴訟,減值分析的估值假設,某些應計費用,租賃和(如適用)購買價格分配有關的重大估計。公司以其
根據過往經驗及在有關情況下相信屬合理之多項假設作出之估計,而該等估計構成對未能從其他來源即時得知之資產及負債賬面值作出判斷之基準。實際金額及結果可能與該等估計有重大差異。
收入確認
收入於承諾貨品或服務的控制權轉移至客户時確認,金額反映本公司預期就交換該等貨品或服務有權獲得的代價。廣播電臺收益於播放商業廣告時確認。數字播客和流媒體收入在廣告投放時確認。數字營銷服務的收入隨時間確認,因為服務是根據合同條款提供的。遠程和活動收入在提供服務(例如主辦活動)時確認。
收入按扣除廣告代理費後的淨額入賬。在該等情況下,倘本公司在交易中擔任主事人,則收益及相關經營成本按總額基準呈列。 在本公司作為代理或銷售代表的情況下,實際佣金按淨額基準呈列為收入,並無相應的營運開支。
公司的付款條件因客户的類型和地點以及提供的產品或服務而異。從開具發票到付款到期之間的期限通常並不重要。概無與合約有關的進一步退貨、退款或類似責任。本公司在履約前收到包括可退還金額在內的現金付款時記錄遞延收入。
應收賬款、壞賬準備與信用風險集中
應收賬款按發票金額入賬,不計息。呆賬準備金是本公司對本公司現有應收賬款中可能發生的信用損失金額的最佳估計。本公司根據若干因素釐定撥備,包括應收款項逾期時間長短、趨勢及當前經濟因素。所有結餘均按季度綜合審查及評估。賬户餘額在所有收款手段均已用盡且收回的可能性被認為微乎其微後從備抵中扣除。本公司並無任何與其客户有關的資產負債表外信貸風險。本公司根據需要對其客户進行信用評估,並相信已為任何無法收回的應收賬款保留了足夠的準備金。本公司相信,由於其客户數目龐大,其信貸風險集中程度有限。
無形資產
截至2023年12月31日,我們擁有8.376億美元的無限壽命和有限壽命無形資產,佔我們總資產的58.2%。公司的無形資產主要包括FCC許可證。我們於每年12月31日對我們的無限期無形資產進行年度減值測試,並在事件或情況表明無限期無形資產可能減值時進行中期減值測試。當資產賬面值超過其各自之公平值時,即存在減值,而超出部分則記錄為經營業務之減值支出。
公司確定其地理市場是FCC許可證減值測試的適當會計單位,因此公司已將每個地理市場集羣內的FCC許可證合併為一個單一的會計單位,用於減值測試。為了確定其FCC許可證的公允價值,該公司聘請了第三方估值公司,以協助制定假設和利用收益法(特別是綠地法)編制估值。這種方法通過計算一個假設的初創公司的價值來評估許可證的價值,該公司最初除了要評估的資產(許可證)之外沒有任何資產。FCC許可證的估計公允價值指本公司與自願市場參與者於計量日期進行有序交易時出售資產所收取的價格或轉讓負債所支付的價格。估計公平值亦假設市場參與者對資產的最高及最佳使用,以及資產的使用實際上是可能的、法律上是允許的及財務上是可行的。
針對FCC廣播許可證的Greenfield方法中使用的預測包括與公司運營市場的平均電視臺的成熟運營利潤率、長期收入增長率和貼現率有關的重大判斷和假設。在估計許可證的價值時,基於第三方無線電行業數據獲得市場收入預測。下一步,市場參與者可以合理地預期一個平均創業站達到的市場總收入或市場份額的百分比,以及達到目標所需的持續時間(以年為單位)
估計了平均市場份額。估計的平均市場佔有率是根據市場佔有率數據,按電臺類型(即AM和FM)和信號強度計算的。
以下是我們在年度減值評估中使用的主要假設:
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| | 2023年12月31日 |
貼現率 | | 9.5 | % |
長期收入增長率 | | (0.75) | % |
在公司運營的市場中平均車站的成熟運營利潤率 | | 26% – 27% |
雖然我們相信我們已作出合理的估計,並利用適當的假設來計算我們的無限期無形資產的公允價值,但可能會發生重大變化。如果無線電行業的宏觀經濟條件或基本的重大假設不如公司預測的那樣有利,或者如果發生觸發事件或情況變化,很可能使FCC許可證的公允價值低於綜合資產負債表中反映的金額,則公司可能需要在未來期間確認額外的減值費用。下表顯示了由於我們的貼現率增加100個基點或我們的長期收入增長率或公司運營市場平均電視臺的成熟運營利潤率下降100個基點而導致的FCC廣播許可證公允價值的下降(以千美元為單位):
| | | | | | | | |
靈敏度(100 bps變化) | | 公允價值變動(千) |
貼現率 | | $ | 41,386 | |
長期收入增長率 | | $ | 27,341 | |
在公司運營的市場中平均車站的成熟運營利潤率 | | $ | 16,134 | |
該公司採用收益法的特許權使用費救濟方法來確定無限生機商標的公允價值。請參閲附隨的經審計合併財務報表附註5,“無形資產”,該附註包括在10-K表格的其他部分,以進一步討論對我們的無限期無形資產進行的年度減值測試。
該公司的固定壽命無形資產主要由關聯公司和生產商關係組成,這些關係在無形資產預計直接或間接為公司未來現金流做出貢獻的一段時間內攤銷。當事件或情況變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時,本公司審核其已確定的無形資產(主要是廣播廣告及關聯公司關係)的賬面值,以確定是否可收回。
基於股票的薪酬費用
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度,確認的股票薪酬支出分別為530萬美元和620萬美元。對於有服務條件的獎勵,基於股票的薪酬費用在整個獎勵的必要服務期內以直線方式確認。此外,本公司選擇確認在沒收期間發生的基於股份的獎勵的沒收,而不是估計預計在授予日被沒收的獎勵的數量,然後在獎勵實際被沒收時調整估計。對於僅有服務條件的股票期權,公司使用Black-Scholes期權定價模型來估計已發行期權的公允價值。股票期權的公允價值由公司的股價、歷史股價波動、獎勵的預期期限、無風險利率和預期股息決定。基於時間和基於業績的限制性股票獎勵的公允價值是我們股票在授予日的報價市值。對於基於業績的限制性股票獎勵,本公司評估在每個報告期內獎勵歸屬的可能性。如果公司確定不再有可能達到獎勵中規定的最低績效標準,則所有以前確認的補償費用將在做出此類決定的期間沖銷。
所得税
本公司採用資產負債法核算所得税。根據這一方法,遞延税項資產和負債按現有資產和負債的財務報表賬面金額與各自的計税基礎之間的差額可歸因於未來的税務後果進行確認。遞延税項資產和負債採用公司預計在這些税項資產和負債變現或清償時將適用的制定税率來計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。
當遞延税項資產很可能無法變現時,會為該資產撥備估值撥備。我們不斷審查我們的遞延税項資產的估值準備(如果有的話)的充分性,只有在重新評估表明遞延税項資產更有可能根據ASC主題740確認時,才確認遞延税項資產的好處。所得税(“ASC 740”)。在評估是否需要估值撥備時,本公司會考慮與遞延税項資產變現可能性有關的正面及負面證據。如果公司確定未來能夠實現超過公司記錄淨額的遞延税項資產,對遞延税項淨資產的調整將增加作出這一決定期間的收入。同樣,如果公司確定未來無法實現其全部或部分遞延税項淨資產,對遞延税項淨額的調整將減少作出這一決定的期間的收入。
本公司只有在税務審查被推定進行的情況下,才將税務頭寸確認為利益,而該頭寸更有可能在審查中維持。確認的金額是經審查實現的可能性超過50%的最大税收優惠金額。對於不符合更有可能測試的税收頭寸,不會記錄任何税收優惠。
法律訴訟
我們一直是,並期望在未來成為各種法律訴訟,調查或索賠的一方。根據適用的會計指引,當可能產生負債且損失金額可以合理估計時,我們就若干未決法律訴訟記錄應計費用。我們至少每季度評估可能影響任何應計金額的法律訴訟或其他申索的發展,以及可能導致或有損失成為可能並可合理估計的任何發展。以與管理層預期不一致的方式解決任何法律訴訟可能會對公司的財務狀況和經營業績產生重大影響。有關更多信息,請參閲本表格10-K其他部分所附經審核綜合財務報表附註14“承諾及或有事項”。
貿易和易貨交易
本公司提供商業廣告存貨,以換取主要用於促銷、銷售、節目製作和其他商業活動的商品和服務。節目易貨收入來自於節目內容的交換,將在公司的電波上播出,用於商業廣告庫存,通常是以節目內商業位置的形式交換。貿易及易貨價值乃根據管理層對所收取產品、供應及服務之公平值之估計計算。貿易和易貨收入在商業廣告播出時記錄,與公司正常現金廣告收入的確認方式相同。貿易及易貨開支於消耗貨品或服務時入賬。截至2023年及2022年12月31日止年度,貿易及易貨交易項下反映的金額為:(1)貿易及易貨收入分別為5,760萬元及4,950萬元;及(2)貿易及易貨開支分別為5,760萬元及4,870萬元。
表外安排
截至2023年12月31日,我們並無任何資產負債表外安排。
新會計準則
請參閲10-K表格其他部分所附經審核綜合財務報表附註中的附註1“業務性質、呈列基準及主要會計政策概要”。
根據1934年《證券交易法》第12b-2條的定義,我們是一家較小的報告公司,不需要根據這一項提供信息。
本項目的相關信息已包括在我們的合併財務報表中,以及PricewaterhouseCoopers LLP的相關報告中,從本表格10-K的F-2頁開始,緊隨簽名頁。
不適用。
(A)對披露控制和程序的評價
我們維持一套披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義),旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息在證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。該等披露控制及程序旨在確保累積我們根據交易所法案提交或提交的報告中須披露的信息,並將其傳達給我們的管理層,包括我們的總裁及首席執行官兼首席財務官(視情況而定)、主要行政人員及主要財務官,以便及時就所需披露作出決定。在本報告所述期間結束時,在我們的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下,對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,截至2023年12月31日,我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
管理層必須運用其判斷來評估此類控制和程序的成本和收益,而這些控制和程序的性質只能為管理的控制目標提供合理的保證。公司管理層,包括首席執行官和首席財務官,並不期望我們的披露控制和程序能夠防止所有可能的錯誤或欺詐。無論控制系統的構思和運作有多好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,即不會發生因錯誤或舞弊而導致的錯誤陳述,或者公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被發現。決策中的判斷可能是錯誤的,故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外,可以通過一個或多個人的個人行為來規避控制。任何控制系統的設計在一定程度上是基於對未來事件可能性的某些假設,雖然我們的披露控制和程序設計為在合理預期其有效運行的情況下有效,但不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功實現其所述目標。由於任何控制系統的固有限制,由於可能的錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生,並且不會被發現。
(b)管理層關於財務報告內部控制的報告
管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所界定的)。公司管理層對截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性進行了評估。在進行這項評估時,管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)在《內部控制--綜合框架(2013)》中提出的標準。根據這一評估,管理層得出結論,截至2023年12月31日,公司對財務報告的內部控制是有效的。
我們截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計,如本文所示。
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/S/瑪麗·G·伯納 | /S/弗朗西斯科·J·洛佩斯-巴爾博亞 |
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董事首席執行官總裁 | 執行副總裁總裁,首席財務官 |
(c)財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制在2023年第四季度沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
沒有。
不適用。
第III部
根據一般指示G.(3)至Form 10-K,本項目所要求的有關本公司董事的資料,是參考我們為預期於本Form 10-K所涵蓋的財政年度結束後120天內提交的2024年股東周年大會的最終委託書(“2024年委託書”)所載的資料而合併的。
根據表格10-K的一般指示G.(3),本項目所要求的信息通過參考將在我們的2024年委託書中的“高管薪酬”標題下列出的信息而併入。
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第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 |
根據表格10-K的一般指示G.(3),本項目所要求的有關本公司管理層和某些實益所有人的擔保所有權的信息,是通過參考我們2024年委託書中“某些受益所有人和管理層的擔保所有權”標題下的信息而合併的。
根據股權激勵計劃授權發行的證券
下表列出了截至2023年12月31日,我們的股權補償計劃下未償還的證券數量、此類證券的加權平均行使價格(如果適用)以及根據這些計劃可授予的證券數量:
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計劃類別 | 將繼續發行 在行使以下權利時 未平倉期權 認股權證及認股權證(A) | | 加權平均 行使價格: 未平倉期權 認股權證和認股權證 | | 根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券) |
股東批准的股權薪酬計劃 | 313,500 | | | $ | 12.70 | | | 1,657,506 | |
未經股東批准的股權薪酬計劃 | — | | | — | | | — | |
總計 | 313,500 | | | $ | 12.70 | | | 1,657,506 | |
根據一般指示G.(3)至Form 10-K,本項目所要求的有關我們董事的信息通過參考將在我們的2024年委託書中的“某些關係和相關交易”和“關於董事會的信息”標題下列出的信息併入。
根據表10-K的一般指示G.(3),本項目所要求的信息,即S引用將於我們的2024年委託書中“建議3:批准委任普華永道會計師事務所為獨立註冊會計師事務所”的標題下所載的資料。
第IV部
(a) (1)-(2) 財務報表。綜合財務報表索引中所列的財務報表和財務報表明細表載於本表格第10-K頁F-1頁,作為本報告的一部分提交。證券交易委員會適用的會計條例中規定的所有其他附表都被省略,因為它們不是相關指示所要求的,或者是因為它們不適用。
(3) 陳列品
展品索引
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2.1 | | 根據破產法第11章首次修訂的Cumulus Media Inc.及其債務人附屬公司重組聯合計劃(通過參考Cumulus Media Inc.的附件2.1併入,S於2018年6月4日向美國證券交易委員會提交了最新的8-K表格報告) |
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3.1 | | 修改和重新發布的Cumulus Media Inc.的註冊證書(通過引用Cumulus Media Inc.的附件3.1併入,S於2018年6月4日向美國證券交易委員會提交了最新的Form 8-K報告) |
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3.2 | | 第二次修訂和重新修訂《積木傳媒公司章程》(參考附件3.1併入《積木傳媒公司S於2021年11月3日向美國證券交易委員會提交的8-K季度報表》) |
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4.1 | | 全球認股權證表格(引用附件10.2合併至Cumulus Media Inc.,S 2018年6月4日向美國證券交易委員會提交的Form8-K當前報告) |
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4.2 | | A類普通股股票格式(2018年6月4日在美國證券交易委員會備案的《S S註冊表》,參照附件4.3併入) |
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4.3 | | 契約,日期為2019年6月26日,由其擔保方Cumulus Media New Holdings Inc.和美國銀行全國協會共同簽署(通過引用附件4.1併入Cumulus Media Inc.,S於2019年6月26日向美國證券交易委員會提交了當前的8-K表格報告) |
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4.4 | | 2026年到期的6.75%高級擔保第一留置權票據的表格(包括在附件4.1中,提交給Cumulus Media Inc.的S目前提交給美國證券交易委員會的8-K表格報告,於2019年6月26日提交) |
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4.5 | | 股權協議,日期為2024年2月21日,由Cumulus Media Inc.和大陸股票轉讓信託公司簽訂,日期為2024年2月21日(通過引用附件4.1併入Cumulus Media Inc.的S當前報告Form 8-K於2024年2月22日提交給美國美國證券交易委員會) |
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4.6 | | 根據1934年《證券交易法》第12條登記的註冊人證券説明 |
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10.1 * | | 賠償協議表(引用附件10.3合併為Cumulus Media Inc.S 2018年6月4日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告) |
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10.2 * | | Cumulus Media Inc.長期激勵計劃(通過引用附件10.4併入Cumulus Media Inc.的S當前報告Form 8-K於2018年6月4日提交給美國證券交易委員會) |
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10.3 * | | Cumulus Media Inc.2020年股權和激勵性薪酬計劃(截至2023年4月26日修訂和重述)(通過引用Cumulus Media Inc.提交給Cumulus Media Inc.的附件10.1併入,S目前提交給美國證券交易委員會的8-K表格報告於2023年4月27日提交) |
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10.4 * | | 2022年季度激勵計劃説明(參考附件10.6併入Cumulus Media Inc.2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的S 10-K年報) |
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10.5 * | | 2023年季度激勵計劃簡介 |
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10.6 * | | 限制性股票單位協議表(非高級管理人員)(引用附件10.7合併為Cumulus Media Inc.的S 2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年報) |
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10.7 * | | 限制性股票單位協議表(高級管理人員)(引用附件10.8合併為Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格S年報) |
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10.8 * | | 股票期權協議表格(引用附件10.9納入Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格S年報) |
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10.9 * | | 限制性股票單位協議表(董事)(引用附件10.10合併為Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年報) |
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10.10 * | | 股票期權協議表(董事)(引用附件10.11合併為Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格S年報) |
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10.11 * | | 現金業績單位協議表(非高級管理人員)(參照附件10.12併入,提交給Cumulus Media Inc.S 2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告) |
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10.12 * | | 現金業績單位協議表(高管)(引用附件10.13合併為Cumulus Media Inc.S 2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告) |
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10.13 * | | Cumulus Media Inc.和Richard S.Denning之間的僱傭協議,日期為2011年11月29日 |
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10.14* | | 《僱傭協議第一修正案》,日期為2016年3月30日,由Cumulus Media Inc.和Richard S.Denning共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.的附件10.2,S於2016年3月31日提交給美國美國證券交易委員會的Form 8-K當前報告) |
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10.15* | | 《僱傭協議第二修正案》,日期為2016年8月26日,由Cumulus Media Inc.和Richard S.Denning共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.的附件10.1,S於2016年11月8日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告) |
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10.16* | | 《僱傭協議第三修正案》,日期為2017年10月25日,由Cumulus Media Inc.和Richard S.Denning共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.於2018年3月29日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告附件10.18) |
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10.17 * | | 執行副總裁總裁與首席財務官聘用協議書表格(引用附件10.1併入Cumulus Media Inc.S於2020年3月19日向美國證券交易委員會提交的最新8-K表格報告) |
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10.18 * | | 總裁與首席執行官聘用協議書的表格(引用附件10.2併入Cumulus Media Inc.S於2020年3月19日向美國證券交易委員會提交的最新8-K表格報告) |
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10.19 * | | 僱傭協議,日期為2015年1月1日,由Cumulus Media Inc.和羅伯特·J·沃克簽訂(通過引用附件10.20合併為Cumulus Media Inc.的S於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的Form 10-K年度報告) |
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10.20* | | 《僱傭協議第一修正案》,日期為2016年2月19日,由Cumulus Media Inc.和羅伯特·J·沃克共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告附件10.21) |
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10.21 * | | 《僱傭協議第二修正案》,日期為2016年8月26日,由Cumulus Media Inc.和羅伯特·J·沃克共同完成(合併內容參考了Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的S 10-K表格年度報告的附件10.22) |
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10.22 * | | 《僱傭協議第三修正案》,日期為2017年9月26日,由Cumulus Media Inc.和羅伯特·J·沃克共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告附件10.23) |
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10.23 * | | Cumulus Media Inc.和Robert J.Walker之間的僱傭協議第四修正案,日期為2021年7月1日(通過引用Cumulus Media Inc.的附件10.24合併,S於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交了Form 10-K年度報告) |
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10.24 * | | 僱傭協議,由Cumulus Media Inc.和Dave Milner簽署,日期為2014年7月21日(通過參考Cumulus Media Inc.提交給Cumulus Media Inc.的附件10.25合併,S於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交了Form 10-K年度報告) |
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10.25 * | | 《僱傭協議第一修正案》,日期為2015年11月13日,由Cumulus Media Inc.和Dave Milner共同完成 |
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10.26 * | | 《就業協議第二修正案》,日期為2016年2月19日,由Cumulus Media Inc.和Dave Milner共同完成 |
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10.27 * | | 《僱傭協議第三修正案》,日期為2016年8月12日,由Cumulus Media Inc.和Dave Milner共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告附件10.26) |
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10.28 * | | 《僱傭協議第四修正案》,日期為2016年9月17日,由Cumulus Media Inc.和Dave Milner共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告附件10.27) |
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10.29 * | | 《僱傭協議第五修正案》,日期為2018年12月10日,由Cumulus Media Inc.和Dave Milner共同完成(合併內容參考Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告附件10.28) |
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10.30 * | | Cumulus Media Inc.和Dave Milner之間的僱傭協議第六修正案,日期為2021年7月1日(通過引用Cumulus Media Inc.於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的附件10.29 S提交的Form 10-K年度報告而合併) |
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10.31 * | | Cumulus Media New Holdings Inc.和Collin R.Jones之間簽訂的僱傭協議,日期為2023年11月29日 |
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10.32 | | 信用協議,日期為2019年9月26日,由Cumulus Media New Holdings Inc.、Cumulus Media New Holding,Inc.的部分子公司、某些貸款人、美國銀行,N.A.作為行政代理,以及美國銀行、瑞士信貸Loan Funding LLC、德意志銀行證券公司、摩根士丹利高級融資有限公司、摩根大通銀行和第五第三銀行作為聯合牽頭安排人和賬簿管理人(通過參考2019年10月1日提交給Cumulus Media Inc.的附表10.1合併)。S目前提交給美國證券交易委員會的8-K表格報告) |
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10.33 | | 信貸協議第二修正案,日期為2023年6月9日,由Cumulus Media Intermediate Inc.、Cumulus Media New Holdings Inc.(“控股”)、作為行政代理人的Cumulus Media New Holdings Inc.(“控股”)和作為行政代理的美國銀行(通過參考Cumulus Media Inc.提交給Cumulus Media Inc.的附件10.1合併,S於2023年6月13日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告)簽訂。 |
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10.34 | | ABL信貸協議,日期為2020年3月6日,由Cumulus Media Intermediate,Inc.,Cumulus Media New Holdings Inc.,Cumulus Media New Holding,Inc.的部分子公司,S其他子公司,作為貸款人和行政代理的第五第三銀行全國協會和某些其他貸款人不時簽訂(通過引用附件10.1併入Cumulus Media Inc.,S於2020年3月12日向美國證券交易委員會提交了當前的8-K表格報告) |
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10.35 | | 《ABL信貸協議第五修正案》,日期為2022年6月3日,由Cumulus Media Intermediate Inc.、Cumulus Media New Holdings Inc.、Cumulus Media New Holdings Inc.的各受限子公司、作為貸款人行政代理和擔保當事人抵押品代理的全國第五第三銀行協會以及其他貸款人不時簽訂(通過引用附件10.1併入Cumulus Media Inc.,S於2022年6月8日向美國證券交易委員會提交了當前的8-K表格報告)。 |
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10.36 | | Vertical Bridge REIT,LLC,VB Nimbus,LLC和Cumulus Media New Holdings Inc.之間的主協議,日期為2020年8月7日(通過引用附件10.2併入Cumulus Media Inc.‘S 2020年11月5日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告) |
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21.1 ** | | 附屬公司 |
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23.1 ** | | 普華永道有限責任公司同意 |
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31.1 ** | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證特等執行幹事 |
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31.2 ** | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條核證首席財務幹事 |
| |
32.1 ** | | 依據《2002年薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證 |
| | |
97.1 | | 薪酬追回政策 |
| |
101.INS | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
| |
101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
| |
101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| | |
101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
| | |
101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| | |
101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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104 | | 封面交互數據文件-(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
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* | | 管理合同或補償計劃或安排 |
** | | 隨信存檔或提供 |
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已於27日正式安排由正式授權的下列簽署人代表註冊人簽署本10-K表格年度報告這是2024年2月的一天。
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| Cumulus Media Inc. |
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| 通過 | | /S/弗朗西斯科·J·洛佩斯-巴爾博亞 |
| | | 弗朗西斯科·洛佩斯-巴爾博亞 執行副總裁總裁,首席財務官 |
根據1934年《證券交易法》的要求,以下表格10-K的年度報告已由以下注冊人代表註冊人以指定的身份和日期簽署。
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簽名 | | 標題 | | 日期 |
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/S/首席執行官瑪麗·G·伯納 | | 首席執行官(首席執行官)總裁和董事 | | 2024年2月27日 |
瑪麗·G·伯納 | | | | |
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/S/弗朗西斯科·J·洛佩斯-巴爾博亞 | | 執行副總裁兼首席財務官總裁(首席會計財務官) | | 2024年2月27日 |
弗朗西斯科·洛佩斯-巴爾博亞 | | | | |
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/S/記者安德魯·W·霍布森 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
安迪·W霍布森 | | | | |
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聯繫我們 馬修·C空白 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
馬修·C·布蘭克 | | | | |
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聯繫我們 Thomas H.卡斯特羅 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
Thomas H.卡斯特羅 | | | | |
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聯繫我們 黛博拉·法林頓 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
黛博拉·A Farrington | | | | |
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聯繫我們 瓊·霍根·吉爾曼 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
瓊·霍根·吉爾曼 | | | | |
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聯繫我們 Brian G.庫什納 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
布萊恩·G·庫什納 | | | | |
合併財務報表索引
以下是Cumulus Media Inc.的合併財務報表,列於項目8中:
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| | 頁面 |
(1) | 財務報表 | |
| 獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID:238) | F-2 |
| 截至2023年12月31日和2022年12月的合併資產負債表 | F-4 |
| 截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併業務報表 | F-5 |
| 截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度股東權益綜合報表 | F-6 |
| 截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併現金流量表 | F-7 |
| 合併財務報表附註 | F-8 |
(2) | 財務報表附表 | |
| 附表二:2023年和2022年12月31日終了年度的估值和合格賬户 | S-1 |
獨立註冊會計師事務所報告
致Cumulus Media Inc.董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已經審計了Cumulus Media Inc.及其子公司(“貴公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表,以及截至該日止年度的相關綜合經營表、股東權益表和現金流量表,包括所附指數所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“綜合財務報表”)。我們還審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制,依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為,上述綜合財務報表在各重大方面公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況,以及截至該日止年度的經營業績和現金流量,符合美國公認的會計原則。我們還認為,截至2023年12月31日,本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制,其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表,維持對財務報告的有效內部控制,並對財務報告內部控制的有效性進行評估,包括在9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計,對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定合併財務報表是否沒有重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐,以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關;(2)提供合理保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露,以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見,我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
FCC廣播許可證減損評估
如綜合財務報表附註1和附註5所述,公司的無限期無形資產包括截至2023年12月31日的7.417億美元的聯邦通信委員會(“FCC”)廣播許可證。管理層於每年12月31日進行年度減值測試,並在事件或情況顯示無限期無形資產可能減值的情況下臨時進行減值測試。管理層確定,地理市場是FCC許可證減值測試的適當會計單位,因此管理層已將每個地理市場集羣內的FCC許可證合併為用於減值測試的單個會計單位。為了確定FCC許可證的公允價值,管理層使用了收益法,特別是綠田法。這種方法通過計算一家假想的初創公司的價值來評估許可證的價值,該公司最初除了要評估的資產(許可證)之外沒有任何資產。管理層在Greenfield方法中對其FCC廣播許可證所使用的預測包括與公司運營市場的平均電視臺的成熟運營利潤率、長期收入增長率和貼現率有關的重大判斷和假設。
我們確定執行與FCC廣播許可證減損評估相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在制定FCC廣播許可證的公允價值計量時的重大判斷。這進而導致審計師在執行程序和評估管理層的重大假設時具有高度的判斷力、主觀性和努力,這些假設與公司運營市場中平均電臺的成熟運營利潤率、長期收入增長率和貼現率有關。此外,審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據,以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層的無限期無形資產減值評估有關的控制的有效性,包括對公司FCC廣播許可證估值的控制。這些程序還包括(I)測試管理層制定公允價值估計的程序;(Ii)評估Greenfield方法中使用的預測的適當性;(Iii)測試方法中使用的基礎數據的完整性、準確性和相關性;以及(Iv)評估管理層使用的與公司運營市場平均站點的成熟運營利潤率、長期收入增長率和貼現率有關的重大假設。評估管理層有關本公司營運市場平均加油站的成熟營運利潤率及長期收入增長率的假設,包括評估管理層使用的假設是否合理,並考慮(I)與外部市場及行業數據的一致性,及(Ii)此等假設是否與審計其他領域取得的證據一致。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估貼現率假設。
/s/ 普華永道會計師事務所
佐治亞州亞特蘭大
2024年2月27日
自2008年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
Cumulus Media Inc.
合併資產負債表
(千美元,股票數據除外) | | | | | | | | | | | | |
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| 2023年12月31日 | | | 2022年12月31日 |
資產 | | | | |
流動資產: | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 80,660 | | | | $ | 107,433 | |
| | | | |
應收賬款減去壞賬準備#美元5,983及$5,936分別於2023年12月31日和2022年12月31日 | 180,706 | | | | 210,254 | |
應收貿易賬款 | 1,495 | | | | 2,044 | |
| | | | |
預付費用和其他流動資產 | 24,036 | | | | 25,540 | |
流動資產總額 | 286,897 | | | | 345,271 | |
財產和設備,淨額 | 180,596 | | | | 190,107 | |
經營性租賃使用權資產 | 118,646 | | | | 135,236 | |
廣播許可證 | 741,716 | | | | 807,544 | |
其他無形資產,淨額 | 95,913 | | | | 115,751 | |
| | | | |
遞延所得税資產 | — | | | | 5,972 | |
其他資產 | 16,533 | | | | 9,150 | |
總資產 | $ | 1,440,301 | | | | $ | 1,609,031 | |
負債與股東權益 | | | | |
| | | | |
流動負債: | | | | |
應付賬款和應計費用 | $ | 114,072 | | | | $ | 114,826 | |
經營租賃負債的當期部分 | 27,515 | | | | 27,970 | |
| | | | |
應付貿易 | 2,152 | | | | 2,812 | |
| | | | |
| | | | |
流動負債總額 | 143,739 | | | | 145,608 | |
| | | | |
2026年到期的定期貸款,扣除債務發行成本為#美元1,223及$1,785分別於2023年12月31日和2022年12月31日 | 328,287 | | | | 336,667 | |
6.75%優先票據,扣除債務發行成本淨額$2,108及$3,138分別於2023年12月31日和2022年12月31日 | 344,137 | | | | 377,789 | |
經營租賃負債 | 113,141 | | | | 119,925 | |
融資負債,淨額 | 205,890 | | | | 212,993 | |
其他負債 | 6,200 | | | | 6,991 | |
遞延所得税負債 | 12,325 | | | | 653 | |
總負債 | 1,153,719 | | | | 1,200,626 | |
承付款和或有事項(附註14) | | | | |
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股東權益: | | | | |
A類普通股,面值$0.0000001每股;100,000,000授權股份;21,456,675和20,852,749已發行股份;16,237,939和17,925,010分別於2023年12月31日和2022年12月31日發行的股票 | — | | | | — | |
可轉換B類普通股,面值$0.0000001每股;100,000,000授權股份;312,041於2023年及2022年12月31日發行及發行的股份 | — | | | | — | |
國庫股,按成本價計算,5,218,736和2,927,739股票分別為2023年12月31日和2022年12月31日 | (45,747) | | | | (36,533) | |
追加實收資本 | 353,732 | | | | 348,462 | |
(累計虧損)留存收益 | (21,403) | | | | 96,476 | |
股東權益總額 | 286,582 | | | | 408,405 | |
總負債和股東權益 | $ | 1,440,301 | | | | $ | 1,609,031 | |
見合併財務報表附註。
Cumulus Media Inc.
合併業務報表
(千美元,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | |
| 截至的年度 |
| 2023年12月31日 | | | 2022年12月31日 |
淨收入 | $ | 844,548 | | | | $ | 953,506 | |
運營費用: | | | | |
內容成本 | 331,359 | | | | 357,478 | |
銷售、一般和行政費用 | 377,032 | | | | 383,375 | |
折舊及攤銷 | 58,176 | | | | 56,386 | |
| | | | |
公司費用 | 70,011 | | | | 62,471 | |
出售或處置資產或電臺的收益 | (16,064) | | | | (1,537) | |
| | | | |
| | | | |
無形資產減值準備 | 65,312 | | | | 15,544 | |
總運營費用 | 885,826 | | | | 873,717 | |
營業(虧損)收入 | (41,278) | | | | 79,789 | |
營業外費用: | | | | |
利息支出 | (71,269) | | | | (64,890) | |
利息收入 | 2,359 | | | | 340 | |
提前清償債務的收益 | 9,849 | | | | 4,496 | |
其他費用,淨額 | (357) | | | | (130) | |
營業外總費用(淨額) | (59,418) | | | | (60,184) | |
所得税前收入(虧損) | (100,696) | | | | 19,605 | |
所得税費用 | (17,183) | | | | (3,370) | |
淨(虧損)收益 | $ | (117,879) | | | | $ | 16,235 | |
普通股基本和攤薄(虧損)每股收益(見附註12,“(虧損)每股收益”): | | | | |
基本情況:每股收益為歐元(虧損) | $ | (6.83) | | | | $ | 0.83 | |
攤薄後:每股盈利(虧損) | $ | (6.83) | | | | $ | 0.81 | |
已發行加權平均基本普通股 | 17,269,001 | | | | 19,560,257 | |
加權平均稀釋後已發行普通股 | 17,269,001 | | | | 20,023,291 | |
見合併財務報表附註。
Cumulus Media Inc.
合併股東權益報表
截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度
(千美元)
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| A類 普通股 | | | | B類普通股 | | | 財務處 庫存 | | | | | | |
| 數量 股票 | | 帕爾 價值 | | | | | | 數量 股票 | | 帕爾 價值 | | | 數量 股票 | | 價值 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 留存收益(累計虧損) | | 總計 |
2021年12月31日的餘額 | 18,558,719 | | | $ | — | | | | | | | 1,964,764 | | | $ | — | | | | 230,310 | | | $ | (2,977) | | | $ | 342,233 | | | $ | 80,241 | | | $ | 419,497 | |
淨收入 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | 16,235 | | | 16,235 | |
退還代繳税款的股票 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | 156,650 | | | (1,700) | | | — | | | — | | | (1,700) | |
B類普通股的轉換 | 1,652,723 | | | — | | | | | | | (1,652,723) | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
普通股發行 | 254,347 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | 6,229 | | | — | | | 6,229 | |
根據股份回購計劃購買的庫存股 | (2,540,779) | | | $ | — | | | | | | | — | | | | | | 2,540,779 | | | $ | (31,856) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (31,856) | |
2022年12月31日的餘額 | 17,925,010 | | | $ | — | | | | | | | 312,041 | | | $ | — | | | | 2,927,739 | | | $ | (36,533) | | | $ | 348,462 | | | $ | 96,476 | | | $ | 408,405 | |
淨虧損 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | (117,879) | | | (117,879) | |
退還代繳税款的股票 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | 222,707 | | | (1,426) | | | — | | | — | | | (1,426) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股發行 | 381,219 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | 5,270 | | | — | | | 5,270 | |
根據股份回購計劃購買的庫存股 | (2,068,290) | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | 2,068,290 | | | (7,788) | | | — | | | — | | | (7,788) | |
2023年12月31日的餘額 | 16,237,939 | | | $ | — | | | | | | | 312,041 | | | $ | — | | | | 5,218,736 | | | $ | (45,747) | | | $ | 353,732 | | | $ | (21,403) | | | $ | 286,582 | |
見合併財務報表附註。
Cumulus Media Inc.
合併現金流量表
(千美元)
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| 截至2023年12月31日的年度 | | | 截至2022年12月31日的年度 | | |
經營活動的現金流: | | | | | | |
淨(虧損)收益 | $ | (117,879) | | | | $ | 16,235 | | | |
將淨(虧損)收入調整為經營活動提供的現金淨額: | | | | | | |
折舊及攤銷 | 58,176 | | | | 56,386 | | | |
| | | | | | |
債務發行成本的攤銷和註銷 | 2,039 | | | | 2,565 | | | |
壞賬準備 | 3,164 | | | | 3,411 | | | |
出售資產或電臺的收益 | (16,064) | | | | (1,537) | | | |
| | | | | | |
使用權資產減值準備 | 11,404 | | | | — | | | |
或有對價的公允價值變動 | (2,000) | | | | — | | | |
無形資產減值準備 | 65,312 | | | | 15,544 | | | |
| | | | | | |
遞延所得税 | 17,644 | | | | 1,037 | | | |
基於股票的薪酬費用 | 5,270 | | | | 6,229 | | | |
提前清償債務的收益 | (9,849) | | | | (4,496) | | | |
融資負債的非現金利息支出 | 3,918 | | | | 3,721 | | | |
非現金估算租金收入 | (4,782) | | | | (4,643) | | | |
| | | | | | |
資產和負債變動(不包括收購和處置): | | | | | | |
應收賬款 | 26,384 | | | | (16,731) | | | |
應收貿易賬款 | 549 | | | | (146) | | | |
預付費用和其他流動資產 | 1,560 | | | | 5,320 | | | |
經營租約 | (2,054) | | | | 1,565 | | | |
| | | | | | |
其他資產 | (8,640) | | | | (2,081) | | | |
應付賬款和應計費用 | (2,515) | | | | (285) | | | |
應付貿易 | (660) | | | | 1,062 | | | |
其他負債 | 684 | | | | (4,676) | | | |
經營活動提供的淨現金 | 31,661 | | | | 78,480 | | | |
投資活動產生的現金流: | | | | | | |
出售資產或電臺的收益 | 17,814 | | | | 2,011 | | | |
資產收購 | — | | | | (135) | | | |
保險報銷收入 | 179 | | | | 2,950 | | | |
資本支出 | (24,814) | | | | (31,062) | | | |
用於投資活動的現金淨額 | (6,821) | | | | (26,236) | | | |
融資活動的現金流: | | | | | | |
償還2026年到期定期貸款項下的借款 | (7,900) | | | | (17,471) | | | |
項下借款的償還6.75優先票據百分比 | (25,861) | | | | (64,589) | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
購買國庫股票 | (7,788) | | | | (31,856) | | | |
支付或有對價 | (2,000) | | | | (1,000) | | | |
| | | | | | |
退還代繳税款的股票 | (1,426) | | | | (1,700) | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
償還融資負債 | (5,801) | | | | (4,936) | | | |
償還融資租賃債務 | (837) | | | | (287) | | | |
用於融資活動的現金淨額 | (51,613) | | | | (121,839) | | | |
現金和現金等價物減少 | (26,773) | | | | (69,595) | | | |
期初現金及現金等價物 | 107,433 | | | | 177,028 | | | |
期末現金及現金等價物 | $ | 80,660 | | | | $ | 107,433 | | | |
見合併財務報表附註.
合併財務報表附註
1. 業務性質、主要會計政策的列報依據和摘要
Cumulus Media Inc.(及其合併子公司,除非上下文另有規定,否則稱為“我們”、“我們”、“我們”或“公司”)是特拉華州的一家公司,成立於2018年,是2002年成立的同名特拉華州公司的繼任者。
業務性質
Cumulus Media是一家音頻優先的媒體公司,每月向超過25億人提供優質內容-隨時隨地他們想要的。Cumulus Media通過以下方式用高質量的本地節目吸引聽眾403擁有和運營的廣播電臺橫跨85市場;提供全國辛迪加的體育、新聞、談話和娛樂節目,來自NFL、NCAA、大師賽、CNN、美聯社新聞、鄉村音樂學院獎和許多其他世界級合作伙伴的節目超過9,800通過美國最大的音頻網絡Westwood One擁有附屬電視臺;並通過Cumulus Podcast Network啟發聽眾,Cumulus Podcast Network是其迅速增長的原創播客網絡,智能、娛樂和發人深省。Cumulus Media通過廣播和點播數字、移動、社交和語音激活平臺,以及集成的數字營銷服務、強大的影響力、全方位服務音頻解決方案、行業領先的研究和見解以及現場活動體驗,為廣告商提供個人聯繫、本地影響力和全國覆蓋。Cumulus Media是唯一一家為營銷者提供地方和全國廣告表現保證的音頻媒體公司。欲瞭解更多信息,請訪問www.umulusmedia.com。
陳述的基礎
我們的綜合財務報表是按照美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的,包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。該公司擁有一應報告分部,並以綜合基礎列示比較期間,以反映一可報告的部分。
預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和判斷,以影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露。在持續的基礎上,本公司評估其估計,包括與壞賬、無形資產、所得税、基於股票的補償、或有、訴訟、減值分析的估值假設、某些費用應計項目、租賃以及(如果適用)購買價格分配有關的重大估計。本公司根據過往經驗及相信在當時情況下屬合理的各種假設作出估計,該等假設構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎,而該等資產及負債的賬面價值並非由其他來源輕易可見。實際金額和結果可能與這些估計值大不相同。
綜合(虧損)收益
綜合(虧損)收入包括淨(虧損)收入和從淨(虧損)收入中剔除並作為股東權益的單獨組成部分記錄的某些項目。於截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度,本公司並無其他綜合(虧損)收益項目,因此,綜合(虧損)收益與報告的淨(虧損)收益並無不同。
現金和現金等價物
該公司將所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。
應收賬款、壞賬準備與信用風險集中
應收賬款按發票金額入賬,不計息。壞賬準備是本公司對現有應收賬款中可能出現的信貸損失金額的最佳估計。該公司根據幾個因素確定撥備,包括應收賬款逾期的時間長短、趨勢和當前的經濟因素。所有餘額在合併的基礎上每季度進行審查和評估。賬户餘額在用盡所有收款手段後從津貼中註銷,追回的可能性被認為微乎其微。該公司沒有任何與其客户相關的表外信貸風險。該公司履行
根據需要對客户進行信用評估,並相信對任何無法收回的應收賬款都有足夠的撥備。本公司相信,由於其客户數量龐大,其信用風險集中度有限。
財產和設備
財產和設備按成本列報。重大的增加或改進是資本化的,包括材料時的利息費用,而維修和維護在發生時計入費用。在企業合併中取得的財產和設備,按照收購會計方法入賬,在收購之日按其估計公允價值入賬。根據融資租賃持有的設備按未來最低租賃付款的現值列報。在出售或報廢時,相關成本和累計折舊從賬户中扣除,任何收益或損失都在經營報表中確認。
財產和設備的折舊是在資產的估計使用年限內使用直線方法計算的。根據融資租賃和租賃改進持有的設備按資產的估計使用年限或租賃剩餘期限中較短的一個按直線法折舊。在建工程的折舊只有在資產投入使用後才會入賬。
持有待售資產
待出售的長期資產在符合處置長期資產的所有標準的期間被歸類為持有以待出售。本公司按其賬面值或公允價值減去出售成本中較低者計量持有供出售的資產。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月,持有的待售資產不是實質性資產。
長期資產減值準備
當事件或情況變化顯示某一資產組別的資產賬面值可能無法收回時,須攤銷的長期資產,例如物業及設備及購入的無形資產,均會就減值進行審核。資產組通常是通過確定一組資產產生的最低水平的現金流來建立的,這些資產組在很大程度上獨立於其他資產組的現金流。將持有和使用的資產組的可回收能力是通過將資產組的賬面金額與資產組預計產生的估計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果資產組的賬面金額超過其估計的未來現金流量,則在賬面金額超過資產組公允價值的金額中確認減值費用。
無形資產
截至2023年12月31日,公司的無形資產包括聯邦通信委員會(FCC)許可證和某些其他無形資產。在企業合併中收購的被確定具有無限期使用壽命的無形資產,包括公司的FCC許可證,不會攤銷,而是至少每年進行一次減值測試,或者如果發生觸發事件。具有確定使用年限的無形資產將在其各自的估計使用年限內按其估計剩餘價值攤銷,並在發生事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回時對減值進行審查。
在確定公司的FCC許可證符合無限期活的無形資產時,管理層考慮了各種因素,包括FCC續簽廣播許可證的歷史記錄、公司續簽此類許可證的成本、無線電行業的相對穩定性和可預測性,以及維護無線電電臺實體設備所需的相對較低的資本投資水平。該公司對其無限壽命資產(包括FCC許可證)的可回收性的評估是基於某些判斷和估計。未來的事件可能會影響這些判斷和估計。如果發生的事件或情況的變化表明一項資產的賬面金額不可收回,則該資產的減記將通過計入運營費用來記錄。
收入確認
收入於承諾貨品或服務的控制權轉移至客户時確認,金額反映本公司預期就交換該等貨品或服務有權獲得的代價。廣播電臺收益於播放商業廣告時確認。數字播客和流媒體收入在廣告投放時確認。數字營銷服務的收入隨時間確認,因為服務是根據合同條款提供的。遠程和活動收入在提供服務(例如主辦活動)時確認。
收入在扣除廣告代理費後按淨額入賬。在這些情況下,公司作為交易的委託人,收入和相關的經營成本按毛數列報。
在公司作為代理或銷售代表的情況下,有效佣金在淨額基礎上作為收入列報,不包括相應的運營費用。
公司的付款條件因客户的類型和地點以及提供的產品或服務而異。從開具發票到付款到期之間的期限通常並不重要。概無與合約有關的進一步退貨、退款或類似責任。本公司在履約前收到包括可退還金額在內的現金付款時記錄遞延收入。
貿易和易貨交易
該公司提供商業廣告庫存,以換取主要用於促銷、銷售、節目和其他商業活動的商品和服務。節目易貨貿易收入來自交換節目內容,這些內容將在公司的電波上播出,用於商業廣告庫存,通常是以交換的節目內的商業植入的形式。貿易和易貨貿易價值是基於管理層對收到的產品、用品和服務的公允價值的估計。貿易和易貨收入在商業廣告播出時記錄,與公司正常現金現貨收入確認的模式相同。當消費商品或服務時,貿易和易貨貿易費用被記錄下來。在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度中,貿易和易貨交易項下反映的金額為:(1)貿易和易貨收入#美元。57.61000萬美元和300萬美元49.5分別為2.5億美元;和(2)貿易和易貨貿易費用為美元57.61000萬美元和300萬美元48.7分別為2.5億美元和2.5億美元。
廣告費
廣告費用在發生時計入費用。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的廣告費用為5.5百萬美元和美元4.5分別為100萬美元。
基於股票的薪酬費用
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度確認的基於股票的薪酬支出為#美元5.31000萬美元和300萬美元6.2分別為2.5億美元和2.5億美元。對於有服務條件的獎勵,基於股票的薪酬費用在整個獎勵的必要服務期內以直線方式確認。此外,公司選擇在沒收期間確認股票獎勵的沒收,而不是估計預計在授予日被沒收的獎勵數量,然後在獎勵實際被沒收時調整估計。對於僅有服務條件的股票期權,公司使用Black-Scholes期權定價模型來估計已發行期權的公允價值。股票期權的公允價值由公司的股價、歷史股價波動、預期授予期限、無風險利率和預期股息決定。基於時間和基於業績的限制性股票獎勵的公允價值是我們股票在授予日的報價市值。對於基於業績的限制性股票獎勵,本公司評估在每個報告期內獎勵歸屬的可能性。如果公司確定不再有可能達到獎勵中規定的最低績效標準,則所有以前確認的補償費用將在做出此類決定的期間沖銷。
所得税
本公司採用資產負債法核算所得税。根據這一方法,遞延税項資產和負債按現有資產和負債的財務報表賬面金額與各自的計税基礎之間的差額可歸因於未來的税務後果進行確認。遞延税項資產和負債採用公司預計在這些税項資產和負債變現或清償時將適用的制定税率來計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。當遞延税項資產變現的可能性不大時,可為遞延税項資產撥備估值撥備。本公司不斷檢討我們對遞延税項資產的估值準備(如有)的充分性,並只在重估顯示遞延税項資產更有可能根據美國會計準則第740號主題變現時才確認遞延税項資產的利益。所得税(“ASC 740”)。
本公司只有在税務審查被推定進行的情況下,才將税務頭寸確認為利益,而該頭寸更有可能在審查中維持。確認的金額是經審查實現的可能性超過50%的最大税收優惠金額。對於不符合更有可能測試的税收頭寸,不會記錄任何税收優惠。
(虧損)每股收益
每股基本(虧損)收益是根據已發行普通股(包括認股權證)的加權平均數計算的。本公司根據本公司第三份經修訂及重述的公司註冊證書(“憲章”)的條款,在分配優先股股息後,在每類普通股之間平等分配持續經營所得的未分配淨(虧損)收入。
稀釋後每股收益的計算方式與基本(虧損)每股收益在假設發行所有潛在稀釋等價股後的基本(虧損)收益相同,其中包括用於購買普通股的股票期權和已發行認股權證。如果潛在攤薄股票的影響是反攤薄的,則不計入每股攤薄收益的計算。在兩級法下,淨(虧損)收益被分配給普通股和參與證券,只要每種證券可以分享收益,就像該期間的所有(虧損)收益都已分配一樣。在扣除優先股宣佈或增加的股息後,收益平均分配給每一隻參與的證券和普通股。
金融工具的公允價值
現金等價物、限制性現金、應收賬款、應付賬款、貿易應付款及應收賬款及應計費用的賬面值接近公允價值,原因是該等票據的到期日較短。
補充現金流信息
以下彙總了應與截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的合併現金流量表一起閲讀的補充現金流量信息(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 | |
現金流量信息的補充披露: | | | | |
支付的利息 | $ | 63,365 | | | $ | 47,127 | | |
已繳納的所得税 | 484 | | | 7,363 | | |
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補充披露非現金流量信息: | | | | |
貿易收入 | $ | 57,615 | | | $ | 49,543 | | |
貿易費用 | 57,619 | | | 48,694 | | |
融資負債的非現金本金變動 | (536) | | | (542) | | |
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新會計公告
ASU 2023-07-分部報告(主題280):對可報告分部披露的改進(“ASU 2023-07”)。2023年11月,FASB發佈了ASU 2023-07,旨在改善可報告部門的披露要求,主要是通過額外披露有關重大部門費用的信息。該標準適用於2023年12月15日之後開始的財政年度,以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期,並允許提前採用。這些修正應追溯適用於財務報表中列報的以前所有期間。該公司目前正在評估更新後的標準將對我們的財務報表披露產生的潛在影響。
ASU 2023-09-所得税披露的改進(“ASU 2023-09”)。2023年12月,FASB發佈了ASU 2023-09,其中要求披露已支付的分類所得税,規定了有效税率調節的組成部分的標準類別,並修改了其他與所得税相關的披露。ASU 2023-09在2024年12月15日之後的財政年度生效,可以前瞻性或追溯應用,並允許及早採用。該公司目前正在評估更新後的標準將對我們的財務報表披露產生的潛在影響。
2023年通過的會計準則
ASU 2016-13-金融工具-信貸損失(主題326)(“ASU 2016-13”)。2016年6月,FASB發佈了ASU 2016-13年度報告,要求各實體使用預期信用損失模型估計以攤銷成本計量的金融資產損失,包括應收貿易賬款、債務證券和貸款。預期信貸損失與以前的已發生損失模型的主要不同之處在於,“可能”的損失確認門檻已被取消,預期損失除了先前考慮的過去事件和當前事件外,還應考慮合理和可支持的預測。
條件。此外,指導意見還要求進一步披露與金融資產的信用質量有關的信息,這些信息最長可達五年之久。
各實體必須將標準準備金作為自指導意見生效的第一個報告期開始時的留存收益的累積效果調整。該標準適用於2022年12月15日之後開始的財年中規模較小的報告公司。2023年1月1日採用ASU 2016-13並未對公司的合併財務報表產生重大影響.
2. 收購和處置
WDRQ銷售
2023年7月31日,本公司完成了位於密歇根州底特律的WDRQ-FM,售價為1美元10.01.2億美元現金。該公司在出售WDRQ時錄得收益$8.6包括在本公司截至2023年12月31日的年度綜合經營報表的出售或處置資產收益或站財務報表行項目中的100萬美元。
WFAS銷售
2023年2月6日,本公司完成了對位於紐約州布朗克斯維爾的WFAS-FM的出售(“WFAS出售”),價格為1美元7.31.2億美元現金。該公司在出售WFAS時錄得收益$7.1包括在本公司截至2023年12月31日的年度綜合經營報表的出售或處置資產收益或站財務報表行項目中的100萬美元。
資產收購
2021年7月30日,本公司從一家電臺廣告製作人手中收購了關聯廣告關係,總對價為$15.01000萬美元。對價包括一美元7.0預付現金和或有對價最高可達100萬美元8.0要支付的金額約為5億美元三年。本公司根據會計準則彙編第450條記錄了收購日的或有對價的負債。或有事件,因為付款既是可能的,也是可估量的。到目前為止,該公司已經支付了$6.0美元的或有對價。其餘或有對價的第3級公允價值每季度重新評估。由於不再認為有可能付款,公司將剩餘的或有對價減少了#美元。2.0本公司於截至2023年12月31日止年度的綜合經營報表的內容成本財務報表列明項目內,於截至2023年12月31日止年度的成本為1,000萬元。
3. 收入
收入確認
收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認,金額反映了公司預期有權獲得的對價,以換取這些商品或服務。
下表列出了按收入來源分列的收入(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | | | | | | | 截至2022年12月31日的年度 | | |
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英國廣播電臺收入: | | | | | | | | | | | | | |
斑點 | $ | 412,047 | | | | | | | | | | | $ | 479,834 | | | |
中國電信、中國電信、中國電信網絡 | 182,503 | | | | | | | | | | | 229,772 | | | |
廣播電臺總收入 | 594,550 | | | | | | | | | | | 709,606 | | | |
數位 | 146,425 | | | | | | | | | | | 142,312 | | | |
其他 | 103,573 | | | | | | | | | | | 101,588 | | | |
淨收入 | $ | 844,548 | | | | | | | | | | | $ | 953,506 | | | |
廣播電臺收入
我們的大部分收入來自向當地、地區和國家客户出售地面廣播電臺插播廣告時間。除了當地、地區和國家的現貨廣告收入外,我們還將現有庫存貨幣化
網絡銷售市場。為了有效地為我們的客户提供網絡廣告,我們通過第三方附屬公司分發內容和節目,以接觸到更廣泛的全國受眾。
數字收入
我們通過在我們的播客網絡、流媒體音頻網絡、網站、移動應用程序和數字營銷服務中銷售廣告和促銷機會來產生數字廣告收入。我們通過自己擁有和分發的播客網絡,在播客附近或嵌入播客中銷售優質廣告。我們還在美國運營流媒體音頻廣告網絡,包括擁有和運營帶有數字廣告插播或美國存托股份同步播出的互聯網電臺。我們在當地電臺網站、移動應用程序和附屬的定製客户端微網站上銷售Display美國存托股份。此外,我們向新的和現有的廣告商銷售一系列本地數字營銷服務,例如,在我們的Cumulus C-Suite產品組合中銷售電子郵件營銷、地理定位顯示、視頻解決方案和搜索引擎營銷,以及在我們的Boost產品套件中銷售網站和微網站建設和託管、社交媒體管理、聲譽管理、列表管理和搜索引擎優化。
其他收入
其他收入包括貿易和易貨交易、遠程和活動收入以及非廣告收入。非廣告收入指收到的內容許可費用、歸屬塔樓租金收入、衞星租金收入和專有軟件許可。
提供材料權利的客户選項
ASC 606要求將合同交易價格的一部分分配給轉移給客户的被認為是單獨的履行義務並向客户提供實質性權利的附加商品或服務。
為滿足物權會計的要求,本公司會同時考慮與每個廣告位有關的交易價格及廣告位的收入確認時間。經常向客户提供免費的獎勵廣告位,即免費的、在合同條款中明確或與客户默許的符合行業標準的廣告位。該公司通常在付費廣告的同時運營這些獎勵廣告。由於付費廣告和獎金廣告的交付和收入確認通常發生在同一時期,交付時間和收入確認之間的差異不大。
委託人與代理人的考慮事項
在本公司作為交易委託人的情況下,收入和相關的經營成本按毛數列報。在本公司僅作為代理或銷售代表履行職能的情況下,本公司的有效佣金按淨收入列報,不包括相應的運營費用。
該公司與各種內容提供商簽訂了收入分享協議,並與各種廣播公司簽訂了庫存代理協議。對於所有收入分享和庫存列報協議,本公司根據ASC 606進行分析,以確定金額應按毛額還是淨額記錄。我們的大部分收入分享協議是按毛數記錄的,分享的收入金額記錄在綜合經營報表的內容成本中。庫存列報協議一般也按毛額入賬,向庫存供應商支付的費用記入綜合業務報表的內容成本內。
獲得合同的資本化成本
該公司將與客户簽訂合同的某些增量成本資本化,預計將收回這些成本。對於新的本地直接合同,如果新的佣金費率和續訂佣金費率不相稱,管理層將佣金資本化,並在客户的平均壽命內攤銷資本化的佣金。這些成本在我們的綜合經營報表中記錄在銷售、一般和行政費用中。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,公司記錄的資產為6.5百萬美元和美元7.2百萬美元,分別與新的地方直接收入的佣金支出的未攤銷部分有關。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的攤銷為美元7.1百萬美元和美元6.9分別為100萬人。不是減值損失已在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年確認。
4. 財產和設備
財產和設備由以下部分組成(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計有用壽命 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
土地 | 不適用 | | $ | 62,334 | | | $ | 62,485 | |
廣播及其他設備 | 5至今為止7年份 | | 140,795 | | | 128,139 | |
計算機和資本化軟件成本 | 1至5年份 | | 32,803 | | | 16,230 | |
傢俱和固定裝置 | 5年份 | | 7,749 | | | 8,265 | |
租賃權改進 | 5年份 | | 25,155 | | | 32,054 | |
建築物和塔樓 | 20年份 | | 34,061 | | | 32,643 | |
在建工程 | 不適用 | | 5,009 | | | 15,639 | |
財產和設備,毛額 | | | 307,906 | | | 295,455 | |
減去:累計折舊 | | | (127,310) | | | (105,348) | |
財產和設備,淨額 | | | $ | 180,596 | | | $ | 190,107 | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的折舊費用為38.11000萬美元和300萬美元33.1分別為100萬美元。
公司根據ASC 350-40將與開發或獲得供內部使用的軟件相關的某些成本資本化, 無形資產-商譽和商譽-內部使用軟件.本公司評估這些長期資產的減值情況時,出現的情況表明,資產的賬面值可能無法收回。 不是截至2023年及2022年12月31日止年度的資本化內部開發軟件成本減值。
5. 無形資產
截至2023年12月31日和2022年12月31日,公司無形資產的賬面總值和累計攤銷如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 無限期--活着 | | 利弗德 | | 總計 |
總賬面金額 | | FCC許可證 | | 商標 | | 合作伙伴和製作人關係 | | 廣播廣告 | | 塔收入合同 | | 其他 | | |
截至2021年12月31日的餘額 | | $ | 823,905 | | | $ | 19,749 | | | $ | 145,000 | | | $ | 32,000 | | | $ | 13,580 | | | $ | 11,053 | | | $ | 1,045,287 | |
持有待售資產 | | (49) | | | (32) | | | — | | | — | | | (32) | | | — | | | (113) | |
採辦 | | — | | | 135 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 135 | |
性情 | | (768) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (768) | |
減值費用 | | (15,544) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (15,544) | |
其他(a) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,053) | | | (11,053) | |
截至2022年12月31日的餘額 | | $ | 807,544 | | | $ | 19,852 | | | $ | 145,000 | | | $ | 32,000 | | | $ | 13,548 | | | $ | — | | | $ | 1,017,944 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
累計攤銷 | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (43,598) | | | $ | (22,933) | | | $ | (5,408) | | | $ | (11,053) | | | $ | (82,992) | |
攤銷費用 | | — | | | — | | | (14,819) | | | (6,400) | | | (1,507) | | | — | | | (22,726) | |
持有待售資產 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | — | | | 16 | |
其他(a) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,053 | | | 11,053 | |
截至2022年12月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (58,417) | | | $ | (29,333) | | | $ | (6,899) | | | $ | — | | | $ | (94,649) | |
截至2022年12月31日的賬面淨值 | | $ | 807,544 | | | $ | 19,852 | | | $ | 86,583 | | | $ | 2,667 | | | $ | 6,649 | | | $ | — | | | $ | 923,295 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 無限期--活着 | | 利弗德 | | 總計 |
總賬面金額 | | FCC許可證 | | 商標 | | 合作伙伴和製作人關係 | | 廣播廣告 | | 塔收入合同 | | 其他 | | |
截至2022年12月31日的餘額 | | $ | 807,544 | | | $ | 19,852 | | | $ | 145,000 | | | $ | 32,000 | | | $ | 13,548 | | | $ | — | | | $ | 1,017,944 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
性情 | | (1,307) | | | (41) | | | — | | | — | | | (41) | | | — | | | (1,389) | |
減值費用 | | (64,521) | | | (791) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (65,312) | |
其他(a) | | — | | | — | | | — | | | (32,000) | | | — | | | — | | | (32,000) | |
截至2023年12月31日的餘額 | | $ | 741,716 | | | $ | 19,020 | | | $ | 145,000 | | | $ | — | | | $ | 13,507 | | | $ | — | | | $ | 919,243 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
累計攤銷 | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (58,417) | | | $ | (29,333) | | | $ | (6,899) | | | $ | — | | | $ | (94,649) | |
攤銷費用 | | — | | | — | | | (14,818) | | | (2,667) | | | (1,503) | | | — | | | (18,988) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
性情 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | — | | | 23 | |
其他(a) | | — | | | — | | | — | | | 32,000 | | | — | | | — | | | 32,000 | |
截至2023年12月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (73,235) | | | $ | — | | | $ | (8,379) | | | $ | — | | | $ | (81,614) | |
截至2023年12月31日的賬面淨值 | | $ | 741,716 | | | $ | 19,020 | | | $ | 71,765 | | | $ | — | | | $ | 5,128 | | | $ | — | | | $ | 837,629 | |
(a) 扣除全額攤銷無形資產的賬面總額和累計攤銷。
與公司已確定的無形資產相關的攤銷費用總額為#美元。19.0百萬美元和美元22.7截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為100萬美元。
截至2023年12月31日,與公司已確定的無形資產相關的未來攤銷費用估計如下(以千美元為單位):
| | | | | |
2024 | $ | 16,319 | |
2025 | 16,319 | |
2026 | 15,069 | |
2027 | 12,444 | |
2028 | 11,818 | |
此後 | 4,924 | |
確定的無形資產總額,淨額 | $ | 76,893 | |
減損測試
該公司的無限期無形資產包括FCC許可證和商標。本公司自每年12月31日起對其無限期無形資產進行年度減值測試,並在事件或情況表明其無限期無形資產可能減值的情況下臨時進行。在每次減值測試時,如果無限期無形資產的公允價值低於其賬面價值,則計入減值費用。
當事件或情況變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時,本公司審核其已確定的無形資產(主要是廣播廣告及關聯公司關係)的賬面值,以確定是否可收回。該公司考慮了當前和預期的未來經濟和市場狀況以及其他潛在的減值指標。未確認與已確定存續無形資產相關的減值指標。
FCC許可證
截至12月31日,每年都會進行估值分析,以測試公司的FCC許可證的減值情況。該公司確定其地理市場是FCC許可證減值測試的適當會計單位,因此,公司將其在每個地理市場集羣內的FCC許可證合併為用於減值測試的單一會計單位。為了確定其FCC許可證的公允價值,該公司聘請了一家第三方評估公司,利用收益法,特別是綠田法,協助開發假設和準備估值。這種方法通過計算一家假想的初創公司的價值來評估許可證的價值,該公司最初除了要評估的資產(許可證)之外沒有任何資產。FCC許可證的估計公允價值代表在計量日期公司和願意參與的市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移債務所收到的價格。估計公允價值還假設市場參與者對資產的最高和最佳使用,以及對資產的使用在物理上是可行的,法律上允許的,財務上可行的。
針對FCC廣播許可證的Greenfield方法中使用的預測包括與公司運營市場的平均電視臺的成熟運營利潤率、長期收入增長率和貼現率有關的重大判斷和假設。在估計許可證的價值時,基於第三方無線電行業數據獲得市場收入預測。接下來,估計市場參與者可以合理地預期一個平均創業站能夠達到的市場總收入或市場份額的百分比,以及達到平均市場份額所需的持續時間(以年為單位)。估計的平均市場佔有率是根據市場佔有率數據,按電臺類型(即AM和FM)和信號強度計算的。
以下是我們在年度減值評估中使用的主要假設:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
貼現率 | | 9.5 | % | | 8.9 | % |
長期收入增長率 | | (0.75) | % | | (0.75) | % |
在公司運營的市場中平均車站的成熟運營利潤率 | | 26% – 27% | | 20% – 30% |
作為截至2023年12月31日的年度減值測試的結果,我們記錄了64.5700萬歐元的減值費用。減值費用主要是由於貼現率的增加、我們服務市場的預測收入減少以及成熟的營業利潤率假設的變化所推動的。預測收入減少的主要原因是圍繞當前宏觀經濟狀況的不確定性,包括利率上升的環境。作為截至2022年12月31日的年度減值測試的結果,公司記錄了一美元15.51百萬美元的減值費用,這也是由於貼現率的增加和廣播收入增長放緩所致。減值費用記入無形資產減值準備關於合併業務報表。
截至2023年12月31日,FCC許可證的公允價值為 九該公司的地理市場的淨利潤超過各自的賬面價值不到10%。與該等市場有關的牌照的賬面總值為97.9百萬美元。
如果無線電行業的宏觀經濟狀況或相關的重大假設不如公司預測的那樣有利,或者如果發生觸發事件或情況變化,很可能會使FCC許可證的公允價值低於合併資產負債表中反映的金額,則公司可能需要在未來期間確認額外的減值費用。
商標
本公司採用收入法的特許權使用費減免法釐定商標的公平值。由於截至2023年12月31日的年度商標減值測試,我們錄得$0.8 百萬美元的減值費用,這是由上述與FCC減值有關的相同因素驅動的。減值支出於綜合經營報表之無形資產減值內入賬。根據截至2022年12月31日的年度商標減值測試, 不是減損。
觸發事件
本公司將繼續監察經濟及市場狀況的變動,倘任何事件或情況顯示已發生觸發事件,本公司將於適當時間對無形資產進行中期減值測試。
6. 應付賬款和應計費用
應付賬款和應計費用包括以下各項(千美元):
| | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | | 2022年12月31日 |
應計僱員費用 | $ | 20,376 | | | | $ | 26,023 | |
應計第三方內容成本 | 18,304 | | | | 21,557 | |
| | | | |
應付帳款 | 13,739 | | | | 8,151 | |
融資負債 | 8,401 | | | | 7,242 | |
應計利息 | 14,439 | | | | 13,009 | |
應計其他 | 38,813 | | | | 38,844 | |
| | | | |
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應付賬款和應計費用總額 | $ | 114,072 | | | | $ | 114,826 | |
7. 長期債務
該公司的長期債務包括以下內容(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | | 2022年12月31日 |
2026年到期的定期貸款 | $ | 329,510 | | | | $ | 338,452 | |
| | | | |
6.75高級附註百分比 | 346,245 | | | | 380,927 | |
| | | | |
減去:未攤銷債務發行總成本 | (3,331) | | | | (4,923) | |
長期債務總額,淨額,不包括當前到期日 | $ | 672,424 | | | | $ | 714,456 | |
2026年到期的定期貸款的未來到期日和6.75高級票據百分比如下(以千元為單位):
| | | | | |
2024 | $ | — | |
2025 | — | |
2026 | 675,755 | |
2027 | — | |
2028 | — | |
此後 | — | |
總計 | $ | 675,755 | |
再融資信貸協議(2026年到期的定期貸款)
於2019年9月26日,本公司與Cumulus Media New Holdings Inc.(一家特拉華州公司及本公司間接全資附屬公司(“控股”)、本公司若干其他附屬公司、作為行政代理的美國銀行及其他銀行及金融機構作為貸款人)訂立新的信貸協議(“再融資信貸協議”)。根據再融資信貸協議,貸款人一方向作為聯名借款人的Holdings及其附屬公司提供1,000美元525.02000萬美元優先擔保定期貸款,用於對當時未償還定期貸款的剩餘餘額(即2022年到期的定期貸款)進行再融資。於2023年6月9日,本公司直接全資附屬公司Holdings Cumulus Media Intermediate,Inc.(“Intermediate”)與本公司若干其他附屬公司(統稱為Holdings and Intermediate,“信貸方”)就再融資信貸協議訂立第二次修訂(“修訂第2號”)。修正案第2號作出多項修訂,其中包括修改2026年到期定期貸款的若干條款,以取代相關的基準撥備,由倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)改為有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)。除經第2號修正案修訂外,再融資信貸協議的現有條款仍然有效。
在執行第2號修正案之前,再融資信貸協議下的未償還金額按等於(I)倫敦銀行同業拆息加適用保證金的年利率計息。3.75%,以倫敦銀行同業拆借利率下限為1.00%,或(Ii)替代基本利率(定義如下)加上適用的利潤率。2.75%,受替代基本利率下限為5%的限制2.00%。對於任何一天,替代基本利率被定義為年利率等於(I)紐約聯邦儲備銀行公佈的聯邦基金利率加1.0%的二分之一,(Ii)被美國銀行確定為其“最優惠利率”的利率和(Iii)一個月期倫敦銀行同業拆借利率加。1.0%。在執行第2號修正案後,數額
根據再融資信貸協議未償還的利息按年利率相等於(I)SOFR加SOFR調整,受SOFR下限為1.00%,並且適用的邊距為3.75%,或(Ii)上文定義的替代基本利率。截至2023年12月31日,2026年到期的定期貸款的利息為。9.40年利率%。
2026年到期的定期貸款下的未償還金額以相等的季度分期付款攤銷。0.252026年到期的定期貸款原始本金的%,餘額在到期日應付。由於下文討論的強制性預付款,本公司不再需要支付此類季度分期付款。2026年到期的定期貸款到期日為2026年3月26日。
再融資信貸協議包含通常用於此類融資交易的陳述、契諾和違約事件。再融資信貸協議中的違約事件包括,除其他事項外:(A)未能在到期履行其規定的債務時付款;(B)未能遵守某些契約(如果適用,則不及時補救);(C)在其他債務下的某些違約和加速;(D)發生破產或資不抵債事件;(E)針對Holdings或其任何子公司的某些判決;(F)任何一種或多種FCC許可證的損失、撤銷或暫停,或使用任何一種或多種材料的能力受到任何重大損害;(G)向貸款人作出的任何陳述或保證,或向貸款人交付的任何報告、證書或財務報表,其後被證明在任何重大方面不正確;及(H)發生控制權變更(定義見再融資信貸協議)。一旦發生違約事件,行政代理(定義見再融資信貸協議)可在所需貸款人的同意或請求下加速2026年到期的定期貸款,並行使再融資信貸協議和所提供的附屬貸款文件下作為擔保方的任何權利,即在借款人發生某些破產或無力償債事件的情況下,2026年到期的定期貸款將自動加速。
再融資信貸協議不包含任何財務維持契諾。再融資信貸協議規定,根據若干條件(見下文),Holdings將獲準訂立循環信貸融資或應收賬款融資。
借款人(定義見下文)可選擇預付再融資信貸協議項下的未償還款項,而無須支付溢價或罰款。借款人可能須於再融資信貸協議所載特定事件發生時,包括在出售若干資產及超額現金流(定義見再融資信貸協議)時,強制預付於2026年到期的定期貸款。
除再融資信貸協議(“擔保人”)所載若干例外情況外,再融資信貸協議項下未償還款項由Cumulus Media Intermediate Holdings,Inc.、本公司一間特拉華州一間公司及本公司直接全資附屬公司(“中間控股”)及並非該等再融資信貸協議項下借款人的現時及未來控股全資附屬公司(“中間控股”)擔保,並以Holdings、再融資信貸協議訂約方作為借款人的控股附屬公司及擔保人的幾乎所有資產的抵押權益作抵押。
根據ASC 470-50-40對2026年到期定期貸款的發放和2022年到期定期貸款的償還進行評估。債務修改和清償-取消認可(“ASC 470-50-40”),以確定再融資交易是否應計入2022年到期的定期貸款的債務修改或清償。對參與再融資交易的每個貸款人進行了分析,以確定其參與是債務修改還是清償債務。選擇不參與2026年到期的定期貸款的現有貸款人的債務發行成本被計入清償。債務貼現和發行成本為#美元5.11000萬美元在2026年到期的定期貸款期限內資本化和攤銷。
在截至2023年12月31日的年度內,公司償還了$8.92026年到期的定期貸款本金金額為100萬美元。這些償還導致債務清償收益#美元。1.01000萬美元。2026年到期的定期貸款是用手頭的現金回購的。本公司因回購而撇銷債務發行成本,該等成本並不重大。
截至年底止年度2022年12月31日,公司償還了$5.32026年到期的定期貸款本金金額為100萬美元。這些償還導致債務清償收益#美元。0.31000萬美元。2026年到期的定期貸款是用手頭的現金回購的。本公司因回購而撇銷債務發行成本,該等成本並不重大。
2022年3月,根據2026年到期定期貸款的超額現金流量撥備,本公司須預付#美元12.51000萬美元。關於預付款,公司註銷了#美元。0.1300萬美元的債券發行成本。
截至2023年12月31日,美元328.3根據2026年到期的定期貸款,扣除債務發行成本淨額後,仍有1.3億美元未償還1.2300萬美元,我們遵守了再融資信貸協議下所有要求的契約。
2020年循環信貸協議
於2020年3月6日,Holdings及本公司若干其他附屬公司作為借款人(“借款人”)與Intermediate Holdings訂立一項$100.0 根據與Fifth Third Bank(作為貸款人及行政代理人)及若干其他貸款人不時訂立的信貸協議(“二零二零年循環信貸協議”),於二零二零年三月六日訂立循環信貸融資(“二零二零年循環信貸融資”)。於二零二二年六月三日,控股、借款人及中間人訂立二零二零年循環信貸協議第五項修訂(“修訂”)。該修訂(其中包括)(i)將2020年循環信貸融資項下所有借款的到期日延長至2027年6月3日,前提是,如果本公司的任何債務本金總額超過$,35.0 在該債務到期日前90天,(每個該等日期稱為“起始到期日”),則2020年循環信貸融資項下所有借款的到期日將改為該起始到期日,及(ii)修訂2020年循環信貸融資的若干條款,以取代相關基準條文,由倫敦銀行同業拆息改為隔夜融資利率(SOFR)。除經修訂外,二零二零年循環信貸協議的現有條款仍然有效。
2020年循環信貸融資的可用性與借貸基礎掛鈎, 85借款人應收賬款的%,根據慣例儲備和資格標準,並減去未結清的信用證。根據2020年循環信貸安排,最高可達$10.0 萬美元的可用性,可在信用證的形式和高達$提取10.0 可動用的200萬美元可能以週轉貸款的形式提取。
二零二零年循環信貸融資項下之借款按控股選擇按SOFR加(i)計息。 0.10%及(ii)百分比差幅為 1.00%或替代基準利率。替代基本利率的定義是,在任何一天,年利率等於第五三銀行確定的“最優惠利率”。此外,2020年循環信貸融資的未使用部分將收取承諾費, 0.25%.
2020年循環信貸協議包含通常用於此類融資交易的陳述、契諾和違約事件。2020年循環信貸協議中的違約事件除其他外包括:(A)未能在到期履行其規定的債務時付款;(B)未能履行某些契諾(如果適用,也未及時補救);(C)在其他債務下的某些違約和加速;(D)發生破產或資不抵債事件;(E)針對Intermediate Holdings或其任何子公司的某些判決;(F)任何一種或多種重要FCC許可證的損失、撤銷或暫停,或使用任何一種或多種重要FCC許可證的能力受到任何重大損害;(G)向貸款人作出的任何陳述或保證,或向貸款人交付的任何報告、證書或財務報表,其後被證明在任何重大方面不正確;及(H)發生控制權變更(定義見2020年循環信貸協議)。一旦發生違約事件,貸款人可以終止貸款承諾,加速所有貸款,並作為擔保方行使2020年循環信貸協議和附屬貸款文件項下的任何權利。
2020年循環信貸協議並無載有本公司必須遵守的任何財務維持契諾。但是,如果2020年循環信貸額度下的平均超額可用性低於(a) 12.5(b)佔本協定下承付款總額的百分比10.0 萬元,本公司必須遵守不少於 1.0:1.0.
二零二零年循環信貸協議項下之未償還款項由中間控股及中間控股現時及未來之全資受限制附屬公司(並非該等協議項下之借款人)擔保,惟二零二零年循環信貸協議所載若干例外情況除外(“二零二零年左輪手槍擔保人”),並以控股絕大部分資產的抵押權益作抵押,控股的附屬公司作為借款人訂立2020年循環信貸協議,以及2020年Revolver擔保人。
截至2023年12月31日,美元4.4 二零二零年循環信貸融資項下未償還之金額為百萬元(即信用證)。截至2023年12月31日,本公司已遵守2020年循環信貸協議項下的所有規定契諾。
6.75高級附註百分比
於2019年6月26日,控股及本公司若干其他附屬公司與美國銀行全國協會(作為受託人)訂立日期為2019年6月26日的契約(“契約”),規管發行人的$500,000,000本金總額6.75% 2026年到期的高級有擔保第一留置權票據(“6.75高級附註百分比“)。
6.75優先債券已於2019年6月26日發行。發行債券所得款項淨額6.75優先票據用於償還2022年到期定期貸款項下的部分現有債務(見上文)。在發出《6.75%高級票據,債務發行成本為$7.3百萬美元被資本化並在年內攤銷6.75高級註釋百分比。
利息率6.75%高級債券於每年1月1日及7月1日支付,由2020年1月1日開始支付。這個6.75優先債券將於2026年7月1日到期。
控股公司可贖回部分或全部6.75任何時間或不時以下列價格計算的高級債券百分比:
| | | | | | | | |
年 | | 價格 |
2022 | | 103.3750 | % |
2023 | | 101.6875 | % |
2024年及其後 | | 100.0000 | % |
這個6.75%高級債券由Intermediate Holdings及Holdings現時及未來全資擁有的受限制附屬公司(“高級債券擔保人”)全面及無條件擔保,並受契約條款規限。不包括在2020年循環信貸安排下以優先次序擔保的某些資產(關於6.75優先票據以次優先級為抵押),6.75優先票據及相關擔保以優先基準擔保,定期貸款於2026年到期(除某些例外情況外),並以對發行人及優先票據擔保人幾乎所有資產的留置權作為抵押。
本契約載有為這種性質的融資交易慣常使用的陳述、契諾和違約事件。下的默認設置6.75根據再融資信貸協議,%高級票據可能導致違約。
這個6.75%高級票據沒有也不會根據聯邦證券法或任何州或任何其他司法管轄區的證券法進行註冊。本公司不需要註冊6.75%根據修訂後的1933年美國證券法(“證券法”)或任何其他司法管轄區的證券法進行回售的高級票據,不需要交換6.75%根據《證券法》或任何其他司法管轄區的證券法登記的票據的高級票據,目前無意這樣做。因此,美國證券交易委員會頒佈的S-X條例第3-10條並不適用,擔保子公司不需要單獨的財務報表。
截至年底止年度2023年12月31日,公司償還了 $34.720億美元的本金6.75高級註釋百分比。回購帶來的債務清償收益為#美元。8.81000萬美元。這個6.75優先債券是用手頭現金回購的百分比。由於回購,公司註銷了 $0.3萬債務發行成本的下降。
於截至2022年12月31日止年度內,本公司回購d $68.820億美元的本金6.75高級註釋百分比。回購帶來的債務清償收益為#美元。4.21000萬美元。這個6.75優先債券是用手頭現金回購的百分比。由於回購,公司註銷了 $0.6萬債務發行成本的下降。
截至2023年12月31日,美元344.1在該計劃下,仍有1.3億美元未償還6.75%高級債券,扣除債務發行成本淨額$2.1300萬美元,發行人遵守了《契約》所要求的所有契約。
8. 公允價值計量
確定金融工具公允價值時適用的公允價值層次結構的三個層次如下:
第1級--根據活躍市場對實體有能力獲得的相同資產或負債的報價進行估值;
第2級--根據類似資產或負債的報價、不活躍市場的報價或其他可觀察到的或可由資產或負債的整個期限的可觀察數據證實的其他投入進行估值;以及
第3級-根據很少或沒有市場活動支持的投入進行估值,這些投入對資產或負債的公允價值具有重大意義。
下表顯示了2026年到期的定期貸款的總額和公允價值以及6.75高級票據百分比(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
2026年到期的定期貸款: | | | |
總價值 | $ | 329,510 | | | $ | 338,452 | |
公允價值--第2級 | 250,428 | | | 314,760 | |
6.75高級註釋百分比: | | | |
總價值 | $ | 346,245 | | | $ | 380,927 | |
公允價值--第2級 | 231,119 | | | 321,833 | |
截至2023年12月31日,本公司使用來自第三方的交易價格76.00%和66.75%計算2026年定期貸款的公允價值和6.75高級註釋分別為%。
截至2022年12月31日,本公司使用來自第三方的交易價格93.00%和84.50%計算2026年定期貸款的公允價值和6.75高級註釋分別為%。
本公司投資於在購買之日到期日不超過三個月的政府貨幣市場基金,這些基金被歸類為現金等價物。由於到期日較短,本公司相信現金等價物的賬面價值接近公允價值。下表詳細説明瞭公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的投資的公允價值計量(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2023年12月31日 | | | | 2022年12月31日 |
現金等價物 | | $ | 49,092 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
根據適用的權威指引,若干非金融資產及負債按公允價值按非經常性基礎計量。這包括在企業合併中最初按公允價值計量的非金融資產和負債(但在隨後的期間不按公允價值計量)和減值評估中按公允價值計量的非金融長期資產組等項目。一般而言,包括無形資產及財產及設備在內的非金融資產在有減值跡象時按公允價值計量,只有在確認任何減值時才按公允價值入賬。
9. 股東權益
普通股
根據公司章程,公司獲授權發行合共300,000,000分為以下部分的股票:三課程包括:(I)100,000,000新A類普通股股份;(二)100,000,000新發行的B類普通股;及(三)100,000,000優先股的股份。
每股新的A類普通股有權一提交公司股東表決的每一事項的每股投票權。除下文規定以及《憲章》、公司章程或適用法律另有要求外,新A類普通股的持有者應共同投票為一關於提交股東表決的所有事項的類別一般(或如果任何優先股持有人有權與普通股持有人一起投票,與這種優先股持有人作為一個類別)。
新的B類普通股的持有者一般無權在提交公司股東表決的事項上投票。儘管如此,新B類普通股的持有者有權一每股新B類普通股的投票權,作為一個單獨的類別,就任何影響新B類普通股持有人而不同樣影響新A類普通股持有人的權利或義務的任何特定權利或義務的擬議修正案或修改進行投票。此外,新B類普通股的持有者有權一新的B類普通股的每股投票權,與新的A類普通股的持有者一起就以下每一事項投票,如果且僅當任何此類事項提交股東表決時(但公司可在法律允許的範圍內不經股東投票而對下列任何事項採取行動):
a.公司對外部審計師的保留或解聘;
b.對公司股東的任何股息或分配;
c.涉及公司或其任何子公司的重大資產出售、資本重組、合併、業務合併、合併、換股或其他類似重組;
d.通過任何新的或經修訂的憲章;
e.除與董事會採納的任何管理股權或類似計劃、任何授權或發行本公司或其任何附屬公司的股權、或任何可轉換為或可交換股權的證券或工具有關外;及
f.公司或其任何子公司的清算。
《憲章》和《章程》沒有規定累積投票。有權投票並親自出席或由受委代表出席任何有法定人數出席併為選舉董事而召開的任何會議的多股新普通股的持有人將有權選舉本公司的董事。持有已發行及已發行新普通股的過半數股份並有權投票,並親自出席或委派代表出席的股東,將構成所有股東會議處理事務的法定人數。
在適用於任何時間發行的任何優先股(如有)的優先股的情況下,新普通股的持有者有權從合法可用的資產或資金中隨時獲得董事會可能就其宣佈的股息和其他現金、財產或股票分配;但如就該等股份的新A類普通股或新B類普通股應付的股息或其他分派,包括根據股票分拆或股息作出的分派,則只會就新A類普通股分配新的A類普通股,只會就新的B類普通股分配新的B類普通股。在任何情況下,任何新的A類普通股或新的B類普通股都不會被拆分、拆分或合併,除非按比例拆分或合併其他類別的普通股。
自本協議之日起,不是優先股是流通股。《憲章》規定,董事會可通過決議設立一或更多類別或系列的優先股,其股票數量和相對投票權、指定和其他權利、優先權和限制可由其確定,而無需股東進一步批准。任何該等優先股的持有人均有權就股息或在清盤、解散或本公司清盤時享有優先於普通股持有人的權利,金額由批准發行該等股份的董事會決議案釐定。
新的B類普通股可隨時或不時在持有人的選擇下轉換為新的A類普通股(條件是必須事先獲得任何政府當局的同意才能使轉換合法,且本公司已認定適用持有人在另一實體中並無導致本公司違反適用法律的應佔權益),按股份換股份的原則轉換為新的A類普通股。
新普通股的持有者沒有任何優先認購權,可以認購公司未來可發行的任何股本。
如果公司被清算(部分或全部)、解散或清盤,無論是自願或非自願的,新普通股的持有人將有權按比例分享公司在支付適用於任何已發行優先股的所有清算優先股(如有)後剩餘的淨資產。
截至2023年12月31日,公司擁有21,768,716普通股已發行股份合計,以及16,549,980流通股包括:(I)21,456,675發行股份及 16,237,939指定為A類普通股的流通股;及(Ii)312,041指定為B類普通股的已發行和流通股。
股份回購計劃
2022年5月4日,董事會批准了一項股份回購計劃(“優先股份回購授權”),金額最高可達$50.0發行在外的A類普通股1.8億股。之前的股份回購授權於2023年11月3日到期。2023年10月27日,公司發佈公告稱,董事會批准了一項新的股份回購計劃(本次股份回購授權),金額最高可達$25.0發行在外的A類普通股1.8億股。目前的股份回購授權取代了我們之前的股份回購授權,並於2025年5月15日到期。根據本計劃進行的購買可能會不時在公司進行回購計劃不要求公司回購最低數量的股份,可以隨時修改、暫停或終止,而無需事先通知。
根據先前的股份回購授權,公司於2023年5月12日和2022年5月6日開始修改荷蘭投標要約,購買至多$10.01000萬美元和300萬美元25.0分別持有2.5億股A類普通股。截至2023年6月9日到期的2023年報價,該公司接受了總共1,745,005公司A類普通股,收購價為$3.25每股,總成本約為$5.71000萬美元,不包括手續費和開支。截至2022年6月3日到期的2022年報價,該公司接受了總共1,724,137公司A類普通股,收購價為$14.50每股,總成本約為$25.01000萬美元,不包括手續費和開支。
截至2023年12月31日止年度,本公司購回 323,285其已發行的A類普通股在公開市場以平均購買價$4.65每股,總成本約為$1.51000萬美元,不包括手續費和開支。於截至2022年12月31日止年度內,本公司回購816,642我們已發行的A類普通股在公開市場的平均購買價為$8.38每股,總成本約為$6.81000萬美元,不包括手續費和開支。回購的股份作為庫存股入賬,回購的股份的總成本在綜合資產負債表中記為股東權益的減少。
2022年8月16日頒佈的《2022年通脹降低法案》對2022年12月31日之後進行的某些股票回購的淨值徵收不可抵扣的1%的消費税。股票回購的公平市場價值減去已發行股票的公平市場價值和1,000,000美元的最低限度例外,應繳納消費税。在截至2023年12月31日的一年中回購的股票所欠的消費税並不重要。
截至2023年12月31日,美元25.0根據股份回購計劃,公司仍有100萬股已發行的A類普通股可供回購。
股票認購權證
於二零一八年六月四日(“生效日期”),本公司與美國特拉華州公司ComputerShare Inc.及其全資附屬公司ComputerShare Trust Company,N.A.(一家聯邦特許信託公司)訂立認股權證協議(“認股權證協議”)。根據計劃及認股權證協議,於生效日期,本公司(I)發行3,016,853系列1認股權證購買新的A類普通股或新的B類普通股一-以1美元為基礎,行權價為1美元0.0000001向對我們的前身公司CM Wind Down Topco,Inc.(前身為Cumulus Media,Inc.)提出索賠的某些索賠人,以及(Ii)已發行或將發行的712,736系列2認股權證購買新的A類普通股或新的B類普通股一-以1美元為基礎,行權價為1美元0.0000001每股,轉給其他索賠人。根據認股權證協議的交換程序,所有已發行認股權證於2020年6月22日轉換為A類或B類普通股,以及22,154剩餘的授權發行的2系列權證被轉換為1系列權證,截至2023年12月31日,沒有未償還的權證。
10. 基於股票的薪酬費用
基於股份的薪酬
2023年4月26日,本公司股東批准了Cumulus Media Inc.2020股權和激勵計劃(經修訂後的“2020計劃”)的修訂和重述(下稱“修訂”)。根據修正案,根據該計劃預留供發行的A類普通股數量增加了700,000總計數量的股票2,800,000A類普通股。該股票可以是原發行股票,也可以是庫藏股,也可以是庫藏股和庫藏股的組合。可根據2020年計劃頒發獎項,期限為十年自2023年4月26日起,股東和董事會有權隨時終止2020計劃。2020年計劃的目的旨在幫助吸引、激勵和留住關鍵員工和董事,並獎勵他們為公司的成功做出重大貢獻。2020年計劃允許對公司或公司關聯公司的員工、董事或顧問進行獎勵。
除非董事會另有決定,否則董事會的薪酬委員會將管理2020年計劃。《2020年計劃》一般規定了以下類型的獎勵:
•股票期權(包括激勵期權和非法定期權);
•限制性股票;
•股票增值權;
•股息等價物;
•其他股票獎勵;
•表現獎;以及
•現金獎勵。
如果一名員工被公司或其附屬公司無故終止僱用,或因正當理由(如獎勵協議所界定的每一項理由)或因死亡或殘疾(如獎勵協議所界定)而被終止僱用,則該僱員將獲得額外的未歸屬獎勵部分,猶如該僱員繼續受僱於一在符合資格的終止日期之後的額外一年;但條件是:(1)就首席執行官和首席財務官而言,50獎勵的未歸屬部分的百分比將加速和歸屬,以及(Ii)歸屬期權將保持未償還狀態,直至該期權的到期日。如果員工被公司或其子公司無故終止僱傭,或被員工以正當理由終止僱傭,在任何情況下,在三個月緊接之前的句號,或12個月在緊隨控制權變更(如獎勵協議中的定義)之後的一段時間內,該員工將歸屬於所有未授予的獎勵。我們預計將發行作為庫存股持有的普通股,或在行使股票期權時或一旦股票根據限制性股票單位歸屬時發行新股。
股票期權
2020財年授予管理層的期權包括五年合同條款,並將按比例授予四年在授予之日的週年紀念日。在生效日期或大約生效日期授予管理層的期權將30於發行日期的首兩個週年紀念日或大約兩個週年日各佔%;及20%將在發行日的第三個和第四個週年紀念日或大約每個紀念日授予。授予管理層的每一項獎勵還取決於每個員工是否繼續受僱於本公司。
授予每個非員工董事的期權,這些期權具有五年合同條款,歸屬於四在每個日曆季度的最後一天支付等額分期付款,從授予獎金的季度開始。每個非員工董事獎項的授予還取決於(其中包括)每個非員工董事作為董事在本公司的持續角色。控制權發生變化後,所有未歸屬的非員工董事獎勵將完全歸屬於。
下表彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日的12個月內未償還股票期權的變化,以及截至2023年12月31日和2022年12月31日已歸屬和預期歸屬的股票期權以及可行使的股票期權:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未完成的期權 |
| | 未償還股票期權 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘合同期限(年) | | 聚合內在價值(以千為單位)(1) |
截至2021年12月31日的未償還債務 | | 735,895 | | | $ | 19.91 | | | 2.3 | | $ | 405 | |
獲得批准 | | — | | | — | | | | | — | |
我行使了權力。 | | — | | | — | | | | | — | |
*被沒收並被取消 | | (19,640) | | | $ | 22.88 | | | | | — | |
| | | | | | | | |
截至2022年12月31日的未償還債務 | | 716,255 | | | $ | 19.83 | | | 1.2 | | $ | 103 | |
自2022年12月31日起可行使 | | 559,505 | | | $ | 21.82 | | | 0.9 | | $ | 51 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2022年12月31日的未償還債務 | | 716,255 | | | $ | 19.83 | | | 1.2 | | $ | 103 | |
獲得批准 | | — | | | — | | | | | — | |
我行使了權力。 | | — | | | — | | | | | — | |
*被沒收並被取消 | | (402,755) | | | $ | 25.37 | | | | | — | |
| | | | | | | | |
截至2023年12月31日的未償還債務 | | 313,500 | | | $ | 12.70 | | | 1.1 | | $ | 49 | |
自2023年12月31日起可行使 | | 235,125 | | | $ | 12.70 | | | 1.1 | | $ | 37 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1) 金額是指根據每一會計年度末普通股每股公允價值計算的所有“現金”期權在每一年度末的行使價格與普通股公允價值之間的差額。 |
截至2023年12月31日,與未歸屬股票期權相關的未確認薪酬成本並不重要。有一塊錢0.4截至2022年12月31日,與未歸屬股票期權相關的未確認補償成本為1.8億美元。加權平均識別期為0.1年和0.6分別為每一時期的年份。
RSU
授予管理層的基於時間的RSU通常可按比例授予四年在授予之日的週年紀念日。授予非僱員董事的基於時間的RSU通常歸屬於四在每個日曆季度的最後一天支付等額分期付款,從授予獎金的季度開始。基於性能的RSU在四年制本期間以董事會在每年年初確定的年度EBITDA業績目標為基礎。任何一年基於績效的RSU歸屬可在以下範圍內賺取0%至100首次認購股份的百分比。
基於時間和基於業績的限制性股票獎勵的公允價值是我們股票在授予日的報價市值。對於基於業績的限制性股票獎勵,本公司評估在每個報告期內獎勵歸屬的可能性。如果公司確定不再有可能達到獎勵中規定的最低績效標準,則所有以前確認的補償費用將在做出此類決定的期間沖銷。
下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度我們RSU的活動以及相關的加權平均授予日期公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | RSU數量 | | 加權平均授予日期公允價值 |
截至2021年12月31日未歸屬 | | 829,521 | | | $ | 10.59 | |
獲得批准 | | 624,553 | | | 10.30 | |
被授予的權利 | | (390,108) | | | 10.91 | |
**被沒收。 | | (11,187) | | | 11.29 | |
截至2022年12月31日未歸屬 | | 1,052,779 | | | $ | 10.29 | |
獲得批准 | | 971,362 | | | 4.89 | |
被授予的權利 | | (603,926) | | | 9.12 | |
**被沒收。 | | (62,953) | | | 5.49 | |
截至2023年12月31日未歸屬 | | 1,357,262 | | | $ | 7.17 | |
| | | | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日,5.91000萬美元和300萬美元6.3分別為與未歸屬RSU有關的未確認補償成本,加權平均確認期限為1.2每一時期的年數。
基於股票的薪酬費用
合併業務報表中“公司費用”中的股票薪酬支出總額如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 截至的年度 2023年12月31日 | | 截至的年度 2022年12月31日 |
股票期權授予 | $ | 375 | | | $ | 623 | |
限制性股票單位授予 | 4,895 | | | 5,606 | |
總費用 | $ | 5,270 | | | $ | 6,229 | |
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度,與這些基於股票的薪酬獎勵相關的税收優惠為美元。1.4百萬美元和300萬美元1.6分別為100萬美元。
本公司選擇在沒收期間確認股份獎勵的沒收,而不是估計預計於授出日被沒收的獎勵數目,然後在獎勵實際被沒收時調整估計。
11. 所得税
公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的所得税支出包括以下內容(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的年度 2023年12月31日 | | 截至2022年12月31日的年度 | | | | |
當期所得税支出 | | | | | | | | |
聯邦制 | $ | (339) | | | $ | (444) | | | | | | |
州和地方 | (122) | | | 2,777 | | | | | | |
當期所得税支出總額 | $ | (461) | | | $ | 2,333 | | | | | | |
| | | | | | | | |
遞延所得税費用 | | | | | | | | |
聯邦制 | $ | 6,318 | | | $ | 711 | | | | | | |
州和地方 | 11,326 | | | 326 | | | | | | |
遞延税費總額 | 17,644 | | | 1,037 | | | | | | |
所得税總支出 | $ | 17,183 | | | $ | 3,370 | | | | | | |
所得税支出總額與適用聯邦法定税率21.0%計算的截至2022年12月31日和2022年的年度不同,原因如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的年度 2023年12月31日 | | 截至2022年12月31日的年度 | | |
按聯邦法定税率計算的税前收入所得税費用 | $ | (21,146) | | | $ | 4,117 | | | | |
州所得税支出,扣除聯邦税收支出後的淨額 | (3,390) | | | 1,542 | | | | |
破產費用 | 8 | | | 153 | | | | |
| | | | | | |
第162(M)條不給予津貼 | 1,106 | | | 1,510 | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
估值免税額 | 40,946 | | | — | | | | |
須予退還的條文 | (281) | | | 22 | | | | |
不確定的税收狀況 | (428) | | | (5,397) | | | | |
國家應收税金準備 | — | | | 943 | | | | |
税收抵免 | (240) | | | (242) | | | | |
其他調整 | 608 | | | 722 | | | | |
所得税淨額支出 | $ | 17,183 | | | $ | 3,370 | | | | |
產生大部分遞延税項資產和負債的暫時性差額對税收的影響如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
遞延所得税資產: | | | |
減少應收賬款 | $ | 1,517 | | | $ | 1,507 | |
三個租約 | 40,952 | | | 42,912 | |
**其他負債和資產 | 4,358 | | | 5,229 | |
降低債務成本 | 617 | | | 840 | |
不受利息限制 | 24,473 | | | 12,152 | |
減少融資負債。 | 50,119 | | | 51,725 | |
**淨營業虧損 | 7,669 | | | 305 | |
* | 129,705 | | | 114,670 | |
*:估值津貼 | (40,946) | | | — | |
* | $ | 88,759 | | | $ | 114,670 | |
遞延所得税負債: | | | |
*無形資產 | $ | 43,563 | | | $ | 46,709 | |
包括財產和設備。 | 26,568 | | | 25,821 | |
三個租約 | 30,953 | | | 35,141 | |
中國和其他 | — | | | 1,680 | |
遞延所得税負債總額。 | $ | 101,084 | | | $ | 109,351 | |
遞延所得税淨額(負債)/資產總額。 | $ | (12,325) | | | $ | 5,319 | |
| | | |
遞延税項資產和負債的計算方法是將有效的聯邦和州所得税税率應用於我們的資產和負債的納税和財務報告基礎以及其他税務屬性之間的臨時差異的總金額。在評估遞延税項資產是否會變現時,本公司會考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能變現。遞延税項資產的最終變現取決於這些可扣除暫時性差異沖銷期間產生的未來應納税所得額。
截至2023年12月31日,公司記錄的估值津貼為#美元40.9與部分不允許的利息支出結轉和其他屬性相關的遞延税金資產,因為未來更有可能無法實現一些税收優惠,主要是由於我們的FCC廣播許可證減值導致的最近虧損。
截至2022年12月31日,公司做到了不是不計入估值準備金,因為所有遞延税項資產更有可能根據現有遞延税項負債的未來沖銷和對未來應納税所得額的預測而變現。
截至2023年12月31日,公司有聯邦淨營業虧損結轉,可用於抵消未來約美元的應税收入27.61000萬美元,可以無限期結轉到未來幾年。該公司有國家淨營業虧損結轉,可用於抵消未來約$44.0如果不加以利用,這些資金將在2028年至2043年到期。截至2023年12月31日,公司與聯邦和州利息支出扣除結轉相關的遞延税項資產為$24.51000萬美元,可用於抵消未來的應税收入,並有一個無限期的結轉期。
該公司記錄的不確定税收頭寸減少了#美元。0.4及有關利息及罰款$。0.1因適用的訴訟時效於2023年12月31日到期而產生的損失。本公司將與不確定税位有關的利息和罰金計入所得税支出。對於利息和罰款,在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中,記錄的所得税支出金額不是實質性的。截至2023年12月31日,沒有利息和罰款。截至2022年12月31日,累計利息和罰款總額為$0.1百萬美元。
截至2023年12月31日,公司沒有不確定的税務頭寸。截至2022年12月31日,不確定的税收頭寸以及應計利息和罰款總額為$0.5百萬美元。
所有聯邦所得税申報單在截至2019年的納税年度內都是關閉的。對於本公司接受所得税審計的大多數州和地方税務管轄區,截至2019年的納税年度已關閉。
下表核對了不確定的税收狀況(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
期初餘額 | $ | 385 | | | $ | 5,570 | |
| | | |
| | | |
與訴訟時效到期有關的減少額 | (385) | | | (5,185) | |
| | | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 385 | |
| | | |
12. (虧損)每股收益
公司計算每股基本(虧損)收益的方法是將淨(虧損)收入除以包括認股權證在內的已發行普通股的加權平均數。公司計算稀釋(虧損)每股收益的方法是用淨(虧損)收入除以已發行普通股的加權平均數加上所有已發行股票獎勵(包括股票期權和限制性股票獎勵)的稀釋效應。認股權證通常包括在已發行的基本和稀釋股份中,因為在行使認股權證時很少或根本沒有支付對價。
於截至2023年12月31日止十二個月內,鑑於本公司普通股股東應佔淨虧損,會導致攤薄的潛在普通股,例如員工購股權、限制性股份及其他股票獎勵,將不計入攤薄股份,因為其影響將是反攤薄的。在截至2022年12月31日的12個月內,與本公司若干購股權有關的潛在普通股被剔除在攤薄股份計算之外,因為該等購股權的行使價高於普通股的平均市價,因此,其影響將是反攤薄的。公司採用兩級法計算每股(虧損)收益。因為這兩個類別共享相同的紅利和(虧損)收益權利,所以兩個類別的每股(虧損)收益(基本的和稀釋的)是相同的。
下表列出了基本加權平均普通股和稀釋加權平均普通股(美元和千股,每股數據除外)的對賬情況:
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
每股基本(虧損)收益 | | | |
*分子: | | | |
未分配的運營淨(虧損)收入。 | $ | (117,879) | | | $ | 16,235 | |
* | $ | (117,879) | | | $ | 16,235 | |
*分母: | | | |
* | 17,269 | | | 19,560 | |
*,* | $ | (6.83) | | | $ | 0.83 | |
| | | |
稀釋(虧損)每股收益 | | | |
*分子: | | | |
未分配的運營淨(虧損)收入。 | $ | (117,879) | | | $ | 16,235 | |
* | $ | (117,879) | | | $ | 16,235 | |
*分母: | | | |
* | 17,269 | | | 19,560 | |
稀釋性期權和限制性股票單位的影響 | — | | | 463 |
*稀釋加權平均流通股 | 17,269 | | | 20,023 | |
歸屬於普通股的每股攤薄未分配淨(虧損)收益 | $ | (6.83) | | | $ | 0.81 | |
13. 租契
本公司已作為出租人及承租人訂立多份租賃協議。我們於合約開始時釐定安排是否為租賃或包含租賃,並於租賃開始時釐定其分類為經營租賃或融資租賃。租賃已根據ASU 2016-02分類為經營租賃或融資租賃, 租賃(主題842)及其相關修訂(統稱為“ASC 842”),主要包括土地、塔樓空間、辦公空間、若干辦公設備及車輛的租賃。本公司亦有提供名義收入的分租安排。使用權資產及租賃負債已就所有租賃於資產負債表入賬,惟原租賃期為十二個月或以下者除外。作為出租人,我們保留對協議中相關資產的權利,且預期於租期結束時不會產生任何金額。我們已根據ASC 842選擇實際權宜方法,不將所有類別的基礎資產的租賃和非租賃組成部分分開。
本公司的租賃通常具有租賃期限, 五至十年.其中大部分租賃包括 一或更多的續約選擇,期限從 一至十年.於租賃開始時,本公司評估是否合理確定行使續租選擇權。合理確定將被行使的購股權於釐定租期時計入,而相關付款則計入使用權資產及租賃負債的計算。 本公司假設,塔樓和土地租賃將續期, 一附加條款。
本公司使用增量借款利率計算租賃付款的現值。增量借款利率基於我們的再融資信貸協議中定義的利率。
在2023年至2022年期間,該公司繼續評估其房地產足跡。對於被放棄的租約,剩餘的租賃成本在決定日期和停止使用日期之間加快。2023年,該公司還錄得美元11.41,000,000美元減值費用與某一租賃相關,預計將以低於當前合同協議的金額轉租。減值費用包括在公司綜合經營報表的公司費用中。
下表列出了該公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的使用權資產和租賃負債總額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產負債表位置 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
使用權資產 | | | | | | |
操作 | | 經營性租賃使用權資產 | | $ | 118,646 | | | $ | 135,236 | |
*不包括財務,累計攤銷淨額為美元1,327及$544分別於2023年12月31日和2022年12月31日 | | 其他資產 | | 3,330 | | | 2,494 | |
總資產 | | | | $ | 121,976 | | | $ | 137,730 | |
| | | | | | |
租賃負債 | | | | | | |
當前 | | | | | | |
操作 | | 經營租賃負債的當期部分 | | $ | 27,515 | | | $ | 27,970 | |
《華爾街日報》《金融時報》 | | 應付賬款和應計費用 | | 1,259 | | | 791 | |
非電流 | | | | | | |
操作 | | 經營租賃負債 | | 113,141 | | | 119,925 | |
《華爾街日報》《金融時報》 | | 其他負債 | | 2,168 | | | 1,719 | |
總負債 | | | | $ | 144,083 | | | $ | 150,405 | |
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的租賃費總額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 運營説明書位置 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | |
經營租賃成本 | | 銷售、一般和行政費用;公司費用 | | $ | 25,508 | | | $ | 29,083 | | |
融資租賃成本 | | | | | | | |
**要求對使用權資產進行攤銷 | | 折舊及攤銷 | | 940 | | | 289 | | |
**取消租賃負債的利息 | | 利息支出 | | 214 | | | 33 | | |
| | | | | | | |
總租賃成本 | | | | $ | 26,662 | | | $ | 29,405 | | |
與我們的出租人安排有關的總租賃收入為#美元0.3百萬美元和美元0.2截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為100萬美元。
其他補充數據
下表分別列出截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日終了年度的其他補充資料(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | |
為計入租賃負債的金額支付的現金 | | | | |
*來自營運租賃的營運現金流 | $ | 28,127 | | | $ | 25,584 | | |
*減少融資租賃的運營現金流 | 202 | | | 28 | | |
**支持融資租賃的融資現金流 | 837 | | | 287 | | |
| | | | |
| | | | |
以租賃義務換取的使用權資產: | | | | |
* | $ | 12,592 | | | $ | 13,405 | | |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | |
加權平均剩餘租期(年) | | | | |
* | 7.96 | | 8.39 | |
*融資租賃 | 3.00 | | 3.75 | |
加權平均貼現率 | | | | |
* | 7.20 | % | | 6.20 | % | |
*融資租賃 | 6.55 | % | | 6.44 | % | |
截至2023年12月31日,ASC 842定義的未來五個財政年度及以後的未來最低租賃付款如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 經營租約 | | 融資租賃 | | | | 總計 |
2024 | | $ | 27,278 | | | $ | 1,302 | | | | | $ | 28,580 | |
2025 | | 24,839 | | | 1,237 | | | | | 26,076 | |
2026 | | 22,998 | | | 1,115 | | | | | 24,113 | |
2027 | | 22,022 | | | 121 | | | | | 22,143 | |
2028 | | 20,253 | | | 13 | | | | | 20,266 | |
此後 | | 63,044 | | | — | | | | | 63,044 | |
租賃付款總額 | | $ | 180,434 | | | $ | 3,788 | | | | | $ | 184,222 | |
減去:推定利息 | | (39,778) | | | (361) | | | | | (40,139) | |
總計 | | $ | 140,656 | | | $ | 3,427 | | | | | $ | 144,083 | |
截至2023年12月31日,與該公司失敗的售後回租相關的未來最低付款如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 塔樓銷售 | | 其他 | | 總計 |
2024 | $ | 14,602 | | | $ | 1,751 | | | $ | 16,353 | |
2025 | 15,040 | | | 301 | | | 15,341 | |
2026 | 15,491 | | | — | | | 15,491 | |
2027 | 15,956 | | | — | | | 15,956 | |
2028 | 16,435 | | | — | | | 16,435 | |
此後 | 124,759 | | | — | | | 124,759 | |
| $ | 202,283 | | | $ | 2,052 | | | $ | 204,335 | |
根據公司的出租人安排,截至2023年12月31日,未來應收到的最低付款如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | |
| | 經營租約 | | | | | |
2024 | | $ | 397 | | | | | | |
2025 | | 264 | | | | | | |
2026 | | 131 | | | | | | |
2027 | | 115 | | | | | | |
2028 | | 104 | | | | | | |
此後 | | 1,193 | | | | | | |
應收租賃款項總額 | | $ | 2,204 | | | | | | |
14. 承付款和或有事項
未來的承諾
無線電廣播行業的主要評級服務是尼爾森音頻(“尼爾森”),它發佈國內無線電市場的調查。該公司的某些子公司與尼爾森簽訂了協議,根據協議,他們可以獲得節目收視率信息。
本公司聘請Katz Media Group,Inc.(“Katz”)作為其全國廣告銷售代理。與Katz簽訂的全國廣告代理合同包含終止條款,如果公司在合同期限內行使該條款,公司有義務根據合同規定的公式向Katz支付終止費。
該公司根據各種合同協議承諾支付廣播權(包括體育),人才,音樂許可,研究和其他服務。本公司不時訂立無線電網絡合約責任,以保證於未來年度就若干節目向合約對手方收取最低金額之收益分成。
截至2023年12月31日,公司根據不可撤銷合同超過一年的未來最低付款包括以下內容(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | |
| | 不可撤銷的合同 | | | | | |
2024 | | $ | 124,040 | | | | | | |
2025 | | 106,119 | | | | | | |
2026 | | 45,794 | | | | | | |
2027 | | 10,736 | | | | | | |
2028 | | 245 | | | | | | |
此後 | | — | | | | | | |
總計 | | $ | 286,934 | | | | | | |
截至2023年12月31日,本公司相信其將履行所有該等最低責任。
法律訴訟
我們一直是,並期望在未來成為各種法律訴訟,調查或索賠的一方。根據適用的會計指引,當可能產生負債且損失金額可以合理估計時,我們就若干未決法律訴訟記錄應計費用。我們至少每季度評估可能影響任何應計金額的法律訴訟或其他申索的發展,以及可能導致或有損失成為可能並可合理估計的任何發展。當或有損失既不可能發生,也不能合理估計時,我們不記錄應計損失。
如果損失(或超過任何先前應計的額外損失)是合理可能的和重大的,我們會披露對可能損失或損失範圍的估計,如果可以做出這種估計的話。評估一項損失是否很可能或合理可能,以及該損失或損失範圍是否可估計,涉及對未來事件的一系列判斷,這些判斷往往很複雜。即使損失是合理可能的,我們也可能無法估計可能的損失範圍,特別是在(i)所尋求的損害賠償是重大的或不確定的,(ii)法律程序處於早期階段,(iii)事項涉及新穎或未解決的法律理論或大量當事人,或(iv)我們無法控制的各種因素可能導致截然不同的結果。在這種情況下,這些問題的最終解決辦法,包括任何可能的損失數額,都有很大的不確定性。
2015年8月,本公司被列為被告, 二單獨的推定集體訴訟,涉及其使用和公開表演1972年2月15日之前錄製的某些錄音(“1972年之前的錄音”)。第一個起訴方ABS娛樂公司et.訴Cumulus Media Inc.,在美國加利福尼亞州中區地方法院提起訴訟,指控除其他事項外,根據加利福尼亞州法律侵犯版權,普通法轉換,挪用和不公平的商業行為。2015年12月11日,該訴訟被駁回,沒有偏見。第二起訴訟ABS娛樂公司訴Cumulus Media Inc.,在美國紐約南區地方法院提起訴訟,並聲稱,除其他事項外,普通法侵犯版權和不公平競爭。紐約的訴訟被擱置,等待第二巡迴法院的上訴,涉及不相關的第三方,即1972年前的錄音的所有者是否擁有根據紐約普通法公開表演該錄音的專有權。2016年12月20日,紐約上訴法院裁定,紐約普通法不承認業主的公開表演權。
1972年前的錄音。由於該案(Cumulus Media Inc.不是當事人),原告於2017年4月3日自願駁回了針對Cumulus Media Inc.的紐約案件。2018年10月11日,總裁·特朗普簽署了《奧林·G·哈奇-鮑勃·古德拉特音樂現代化法案》(“音樂現代化法案”),使之成為法律,其中包括為1972年前唱片的所有者提供新的聯邦權利。在新的音樂現代化法案頒佈之前,根據州法律,1972年前的錄音是否存在公開表演權的問題,直到最近仍在加州的其他各方提起訴訟。2021年8月23日,第九巡迴法院就Flo&Eddie,Inc.訴天狼星XM無線電公司一案,案件編號17-55844進行了審理,裁定根據加利福尼亞州的法律,不存在此類公共表演權。但這些原告繼續對另一起案件提起訴訟,Flo&Eddie,Inc.訴Pandora Media,LLC,該案件在加利福尼亞州中央區懸而未決(2:14-cv-07648-psg-gjs)。Pandora試圖駁回根據加州反SLAPP法規提起的訴訟,聲稱其播放1972年前的錄音構成了對公共利益問題的演講,Flo&Eddie的説法沒有根據。地區法院駁回了這項動議,理由是反SLAPP法規不涵蓋潘多拉的行為,第九巡迴法院確認了這一否認(第20-56134號)。根據第九巡迴法院在天狼星XM電臺案中的裁決,第九巡迴法院指示審議關於Flo&Eddie索賠的法律有效性的快速動議實踐,地區法院為潘多拉制定了提交即決判決動議的時間表,隨後提交併簡要介紹了這一動議。這項動議於2023年7月25日獲得通過,潘多拉勝訴。地區法院發現,原告擁有的公共表演權缺失。原告於2023年8月25日提交上訴通知,隨後在2023年9月19日被法院駁回,以迴應原告提交的自願駁回動議。基於對Pandora有利的爭端的最終裁決,這一程序不太可能對公司的財務狀況、運營結果或現金流構成任何實質性風險。
2020年2月24日,二個人原告向美國佐治亞州北區地區法院(“地區法院”)提起了針對該公司的可能的集體訴訟,聲稱與Cumulus Media Inc.401(K)計劃(“該計劃”)有關。本案聲稱,該公司在監督該計劃時違反了1974年《僱員退休收入保障法》規定的受託責任,主要是選擇和保留某些投資選項,儘管其費用和成本高於其他可用投資選項,導致該計劃的參與者支付過高的記錄保管費,以及未能監督其他受託機構。原告代表一類計劃參與者尋求從2014年2月24日至任何判決之日(“類期間”)的未指明損害賠償。2020年5月28日,該公司提交了駁回申訴的動議。2020年12月17日,地方法院作出命令,駁回其中一名原告和針對本公司的所有索賠,但2019年2月24日或之後(即提出申訴前一年)發生的索賠除外。2021年3月24日,該公司提出動議,要求駁回所有剩餘索賠。2021年10月15日,地方法院作出命令,批准公司的動議,駁回所有剩餘的索賠。2021年11月12日,一其中一名原告向美國第11巡迴上訴法院提交了上訴通知。在上訴待決期間,雙方同意達成和解,如果獲得最終批准,將在整個班級期間解決針對公司的所有索賠,並將向公司提供全面釋放。2023年2月16日,地區法院初步批准了和解。2023年7月10日,法院舉行公平聽證會,2023年7月11日,法院發佈命令,最終批准和解。所有適用的上訴截止日期都已到期,法院批准和解的命令現在是最後決定。該公司已經支付了一筆和解款項,該公司得到了其一家保險公司的賠償。和解的收益正在根據地區法院的分配計劃進行分配。
本公司目前是,並預計未來將不時成為通常與其業務相關的各種其他索賠或訴訟的一方或被告。本公司預期會就任何此等索償或訴訟提出激烈抗辯,並相信任何此等已知索償或訴訟的最終解決方案不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
15. 後續事件
BMI出售所得收益
我們收到了$14.82024年2月將廣播音樂公司(Broadcast Music,Inc.)出售給以New Mountain Capital,LLC為首的股東集團的現金收益為1.2億美元。該公司在BMI的股權始於幾十年前,多年來通過收購和剝離其他廣播電臺和公司而發生變化。我們打算將所得資金用於一般企業用途,可能包括償還債務。
權利計劃
2024年2月21日,董事會通過了一項權利計劃,並宣佈派發股息(A)一A類普通股每股股份的A類權利(“A類權利”)及(B)一每股B類普通股的B類權利(“B類權利”)。紅利將於2024年3月4日支付給公司在那一天登記在冊的股東。權利及權利計劃的條款載於日期為2024年2月21日的股東權利協議(“權利協議”),該協議由本公司與作為權利代理(或任何後續權利代理)的大陸股份轉讓及信託公司訂立,並可不時予以修訂。如果這些權利成為可行使的,(A)每項A類權利將允許其持有人以#美元的收購價從公司購買萬分之一的A類普通股。25.00和(B)每項B類權利將允許其持有人以#美元的收購價從公司購買萬分之一的B類普通股。25.00。除非提前贖回或交換,否則權利將於2025年2月20日到期。
一般來説,權利協議對成為或成為以下公司實益擁有人的任何個人或集團(本公司或某些相關人士除外)施加重大處罰15%或以上未經董事會事先批准的公司已發行的A類普通股。如果個人或集團在計劃通過之日實益擁有的公司已發行A類普通股超過適用的門檻,則不會觸發配股,除非該個人或集團成為公司已發行A類普通股的任何額外股份的實益擁有人。獲得超過適用門檻的公司A類普通股一定百分比的實益所有權的個人或集團稱為“收購人”。收購人擁有的任何權利都是無效的,不得行使。“實益擁有權”一詞於供股協議中有所界定,包括(其中包括)A類普通股股份及B類普通股、可行使或轉換的其他證券及若干衍生安排。
附表II:1。
Cumulus Media Inc.
財務報表附表
估值及合資格賬目
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
財政年度 (千美元) | | 餘額為 起頭 週期的 | | 計入成本和費用 | | 增加/(扣除) | | 天平 在末尾 週期的 |
壞賬準備 | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | $ | 5,936 | | | $ | 3,164 | | | $ | (3,117) | | | $ | 5,983 | |
2022年12月31日 | | $ | 5,816 | | | $ | 3,411 | | | $ | (3,291) | | | $ | 5,936 | |
遞延税項估值備抵 | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | $ | — | | | $ | 40,946 | | | $ | — | | | $ | 40,946 | |
2022年12月31日 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |